MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 201

25 janvier 2008

SOMMAIRE

Akela Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9638

Alfa Blindsystem S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9648

Alvero Sales S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9647

Aquatrans Navigation S.A.  . . . . . . . . . . . . . .

9648

Artal International Management S.A.  . . . .

9648

Asia Capital Investments IV  . . . . . . . . . . . . .

9634

Calfin International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

9647

Cartranseurope Sàrl . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9634

Château Thei S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9633

Credit Asia Capital Investments S.à r.l.  . .

9644

Edison Capital Partners . . . . . . . . . . . . . . . . .

9646

Falck Energy S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9646

Gero Investments Lux S.àr.l.  . . . . . . . . . . . .

9634

G. & G. LANGLOIS Luxembourg S.à.r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9633

Ilidor S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9633

KEV Germany INDUSTRIAL S.à r.l.  . . . . .

9646

La Maison de Maby S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . .

9644

LIL Luxembourg SA  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9648

LPM S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9646

Maritime Business Management S.A.  . . . .

9648

Mayroy  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9647

Oakwood Global Finance S.C.A.  . . . . . . . . .

9648

Oil Technologies 2 S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

9647

Portugal Venture Capital Initiative  . . . . . .

9602

Secapital S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9633

Stratus Packaging Europe . . . . . . . . . . . . . . .

9646

9601

Portugal Venture Capital Initiative, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement

Spécialisé.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 135.174.

STATUTES

In the year two thousand and seven, on nineteenth of December.
Before Us, Maître Francis Kesseler, notary residing in Esch-sur-Alzette.

There appeared the EUROPEAN INVESTMENT FUND, a company having its main seat 43, avenue J.F. Kennedy, L -

2968 Luxembourg (the Shareholder), represented by Mr Francis Carpenter, with professional address in Luxembourg,
acting in his capacity as Chief Executive;

here represented by Renaud Graas, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a power of attorney, given in Lux-

embourg on 13 December 2007.

The said proxy, after having been signed ne varietur by the appearing person and the undersigned notary, shall remain

attached to this notarial deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing party, acting in its capacity as representative of the Shareholder, has requested the officiating notary

to enact the following articles of incorporation of a company, which it declares to establish as follows:

Art. 1. Form and name.
1.1 There exists a société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement specialisé under the form of a

public limited liability company (société anonyme) under the name of PORTUGAL VENTURE CAPITAL INITIATIVE (the
Company).

1.2 The Company shall be governed by the law of 13 February 2007 relating to specialised investment funds (the 2007

Law) and by the law of 10 August 1915 on commercial companies, as it may be amended from time to time (the Companies
Law) (provided that in case of conflicts between the Companies Law and the 2007 Law, the 2007 Law shall prevail) as
well as by these Articles.

1.3 The Company may have one shareholder (the Sole Shareholder) or more shareholders. The Company will not be

dissolved by the death, suspension of civil rights, insolvency, liquidation or bankruptcy of the Sole Shareholder.

1.4 Any reference to the shareholders in the articles of association of the Company (the Articles) shall be a reference

to the Sole Shareholder of the Company if the Company has only one shareholder.

Art. 2. Registered office.
2.1 The registered office of the Company is established in Luxembourg. It may be transferred within the boundaries

of the municipality of Luxembourg by a resolution of the board of directors of the Company (the Board).

2.2 The Board shall further have the right to set up branches, offices, administrative centres and agencies wherever it

shall deem fit, either within or outside of the Grand Duchy of Luxembourg.

2.3 Where the Board determines that extraordinary political or military developments or events have occurred or

are imminent and that these developments or events would interfere with the normal activities of the Company at its
registered office, or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may
be temporarily transferred abroad until the complete cessation of these extraordinary circumstances. Such temporary
measures shall have no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its
registered office, will remain a company incorporated in the Grand Duchy of Luxembourg.

Art. 3. Duration.
3.1 The Company is formed for an unlimited duration, provided that the Company will however be automatically put

into liquidation upon the termination of a Sub-fund if no further Sub-fund is active at this time.

3.2 The Company may be dissolved, at any time, by a resolution of the General Meeting adopted in the manner required

for amendments of the Articles, as prescribed in article 26.

Art. 4. Corporate objects.
4.1 The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in assets with the purpose of spreading

investment risks and affording its shareholders the results of the management of its assets.

4.2 The Company may take any measures and carry out any transaction, which it may deem useful for the fulfilment

and development of its purpose and may, in particular and without limitation:

(a) make investments whether directly or through direct or indirect participations in subsidiaries of the Company or

other intermediary vehicles;

(b) borrow money in any form or obtain any form of credit facility and raise funds through, including, but not limited

to, the issue of bonds, notes, promissory notes, and other debt or equity instruments;

(c) advance, lend or deposit money or give credit to companies and undertakings;

9602

(d) enter into any guarantee, pledge or any other form of security, whether by personal covenant or by mortgage or

charge upon all or part of the assets (present or future) of the Company or by all or any of such methods, for the
performance of any contracts or obligations of the Company, or any director, manager or other agent of the Company,
or any company in which the Company or its parent company has a direct or indirect interest, or any company being a
direct or indirect shareholder of the Company or any company belonging to the same group as the Company;

to the fullest extent permitted under the 2007 Law but in any case subject to the terms and limits set out in the

Memorandum (as defined below).

Art. 5. Share capital.
5.1 The capital of the Company shall be represented by fully paid up shares of no par value and shall at any time be

equal to the value of the net assets of the Company pursuant to article 12.

5.2 The capital must reach one million two hundred and fifty thousand Euros (EUR 1,250,000) within twelve months

of the date on which the Company has been registered as a specialised investment fund (SIF) under the 2007 Law on the
official list of Luxembourg SIFs, and thereafter may not be less than this amount.

5.3 The initial capital of the Company was of thirty-one thousand Euros (EUR 31,000) represented by thirty one

thousand (31,000) fully paid up shares with no par value.

5.4 The Board may, at any time, issue different classes of shares (the Classes, each class of shares being a Class) which

may  differ  inter  alia  in  their  fee  structure,  subscription  and/or  redemption  procedures,  minimum  investment  and/or
subsequent holding requirements, type of target investors and distribution policy applying to them in accordance with
the Companies Law and the 2007 Law. The specific features of each Class will be as set forth in the Memorandum.

5.5 The Company has an umbrella structure and the Board will set up a separate portfolio of assets that represents a

sub-fund as defined in article 71 of the 2007 Law (a Sub-fund), and that is formed for one or more Classes. Each Sub-fund
will be invested in accordance with the investment objective and policy applicable to that Sub-fund. The investment
objective, policy and other specific features of each Sub-fund are set forth in the issue document of the Company drawn
up in accordance with article 52 of the 2007 Law (the Memorandum). Each Sub-fund may have its own funding, Classes,
investment policy, capital gains, expenses and losses, distribution policy or other specific features.

5.6 Within a Sub-fund, the Board may, at any time, decide to issue one or more Classes the assets of which will be

commonly invested but subject to different rights as described in the Memorandum, to the extent authorised under the
2007 Law and the Companies Law, including, without limitation, different:

(a) sales and redemption charge structures;
(b) fees and expenses structures;
(c) distribution rights, and the Board may in particular, decides that shares pertaining to one or more Class(es) be

entitled to receive incentive remuneration scheme in the form of carried interest or to receive preferred returns;

(d) rights as regards the appointment of directors in accordance with article 14 of these Articles;
(e) shareholders servicing or other fees;
(f) marketing targets;
(g) transfer or ownership restrictions;
(h) currency.
5.7 Each Sub-fund is treated as a separate entity and operates independently, each portfolio of assets being invested

for the exclusive benefit of this Sub-fund. A purchase of shares relating to one particular Sub-fund does not give the holder
of such shares any rights with respect to any other Sub-fund.

5.8 A separate net asset value per share, which may differ as a consequence of these variable factors, will be calculated

for each Class in the manner described in article 12.

5.9 The Company may create additional Classes whose features may differ from the existing Classes and additional

Sub-funds whose investment objectives may differ from those of the Sub-funds then existing. Upon creation of new Sub-
funds or Classes, the Memorandum will be updated, if necessary.

5.10 The Company is one single legal entity. However, in accordance with article 71(5) of the 2007 Law, the rights of

the shareholder and creditors relating to a Sub-fund or arising from the setting-up, operation and liquidation of a Sub-
fund are limited to the assets of that Sub-fund. The assets of a Sub-fund are exclusively dedicated to the satisfaction of
the rights of the shareholders relating to that Sub-fund and the rights of those creditors whose claims have arisen in
connection with the setting-up, operation and liquidation of that Sub-fund, and there shall be no cross liability between
Sub-funds, in derogation of article 2093 of the Luxembourg Civil Code.

5.11 The Board may create each Sub-fund for an unlimited or limited period of time; in the latter case, the Board may,

at the expiration of the initial period of time, extend the duration of that Sub-fund one or more times, subject to the
relevant provisions of the Memorandum. The Memorandum shall indicate whether a Sub-fund is incorporated for an
unlimited period of time or, alternatively, its duration and, if applicable, any extension of its duration and the terms and
conditions for such extension.

5.12 At the expiration of the duration of a Sub-fund, the Company shall redeem all the shares in the Class(es) of that

Sub-fund, in accordance with article 8, irrespective of the provisions of article 34.

9603

5.13 For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Class will, if not

already denominated in Euro, be converted into Euro. The capital of the Company equals the total of the net assets of
all the Classes of all Sub-funds.

Art. 6. Shares.
6.1 The shares of the Company shall be in registered form (actions nominatives) and will remain in registered form.
6.2 A register of shares will be kept at the registered office, where it will be available for inspection by any shareholder.

Such register shall set forth the name of each shareholder, its residence or elected domicile, the number and Class of
shares held by it, the amounts paid in on each such share, and the transfer of shares and the dates of such transfers. The
ownership of the shares will be established by the entry in this register.

6.3 Certificates of these entries may be issued to the shareholders and such certificates, if any, will be signed by the

chairman of the Board or by any other two members of the Board (either by hand, printed or in facsimile). Delivery of
such certificates will be made at the risk and at the cost of the Investors concerned.

6.4 Shareholders shall provide the Company with an address to which all notices and announcements may be sent.

Such address will also be entered into the register of shareholders.

6.5 In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to

be entered into the register of shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office
of the Company, or such other address as may be so entered into the register of shareholders by the Company from
time to time, until another address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any
time, change his address as entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company
at its registered office, or at such other address as may be set by the Company from time to time.

6.6 The Company will recognise only one holder per share. In case a share is held by more than one person, the

Company has the right to suspend the exercise of all rights attached to that share until one person has been appointed
as sole owner in relation to the Company. The same rule shall apply in the case of conflict between an usufruct holder
(usufruitier) and a bare owner (nu-propriétaire) or between a pledgor and a pledgee.

6.7 The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares do not carry voting rights, except where

their number is such that they represent a whole share, but are entitled to participate in the net assets attributable to
the relevant Class on a pro rata basis.

6.8 Subject to the provisions of article 10, the transfer of shares may be effected by a written declaration of transfer

entered in the register of the shareholder(s) of the Company, such declaration of transfer to be executed by the transferor
and the transferee or by persons holding suitable powers of attorney or in accordance with the provisions applying to
the transfer of claims provided for in article 1690 of the Luxembourg civil code. The Company may also accept as evidence
of transfer other instruments of transfer evidencing the consent of the transferor and the transferee satisfactory to the
Company.

Art. 7. Issue of shares.
General
7.1 The Board is authorised, without limitation, to issue an unlimited number of fully paid up shares at any time without

reserving a preferential right to subscribe for the shares to be issued for the existing shareholders.

7.2 Shares are exclusively reserved for subscription by well-informed investors within the meaning of article 2 of the

2007 Law (Well-Informed Investors).

7.3 Any conditions to which the issue of shares may be submitted will be detailed in the Memorandum provided that

the Board may, without limitation:

(a) impose restrictions on the frequency at which shares of a certain class are issued (and, in particular, decide that

shares of a particular Class will only be issued during one or more offering periods or at such other intervals as provided
for in the Memorandum);

(b) decide that shares of a particular Sub-fund or Class shall only be issued to persons or entities that have entered

into a subscription agreement under which the subscriber undertakes inter alia to subscribe for shares, during a specified
period, up to a certain amount. As far as permitted under Luxembourg laws and regulations, any subscription agreement
may contain specific provisions not contained in the other subscription agreements;

(c) impose conditions on the issue of shares (including without limitation the execution of such subscription documents

and the provision of such information as the Board may determine to be appropriate) and fix a minimum subscription,
minimum subsequent subscription amount, and/or a minimum commitment or holding amount;

(d) determine any default provisions on non or late payment for shares or restrictions on ownership in relation to the

shares;

(e) in respect of any one given Sub-fund and/or Class, levy a subscription charge and has the right to waive partly or

entirely this subscription charge;

(f) restrict the ownership of shares of a particular Class to certain type of persons or entities;

9604

(g) decides that payments for subscriptions to shares shall be made in whole or in part on one or more dealing dates,

closings or draw down dates at which the commitment of the investor will be called against issue of shares of the relevant
Sub-fund and Class.

7.4 Shares in Sub-funds will be issued at the subscription price calculated in the manner and at such frequency as

determined for each Sub-fund (and, as the case may be, each Class) in the Memorandum.

7.5 A process determined by the Board and the investment committee, as the case may be, and described in the

Memorandum shall govern the chronology of the issue of shares in a Sub-fund.

7.6 The Company is authorised to issue shares (which may, as the case may be, pertain to a particular Class):
(a) to the shareholders in lieu of the payment of distributions outstanding;
(b) to the members of such investment committee or other internal committee established in accordance with article

19, as a remuneration for, and in consideration of, the participation of the relevant members to the relevant investment
committee or other committee;

each time in accordance with the procedure and terms of the Memorandum.
7.7 The Board may confer the authority upon any of its members, any managing director, officer or other duly au-

thorised representative to accept subscription applications, to receive payments for newly issued shares and to deliver
these shares.

7.8 The Company may, in its absolute discretion, accept or reject any request for subscription for shares.
7.9 The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of assets, in accordance with

Luxembourg law, in particular in accordance with the obligation to deliver a valuation report from an auditor (réviseur
d'entreprises agréé), and provided that such assets are in accordance with the investment objectives and policies of the
relevant Sub-fund. All costs related to the contribution in kind are borne by the shareholder acquiring shares in this
manner.

Investor or shareholder's default
7.10 The failure of an investor or shareholder to make, within a specified period of time determined by the Board, any

required contributions or certain other payments to the Company, in accordance with the terms of its subscription
agreement or commitment to the Company, entitles the Company to impose on the relevant investor or shareholder
the penalties determined by the Board and detailed in the Memorandum which may include without limitation:

(a) the right of the Company to compulsorily redeem all shares of the defaulting shareholder in accordance with article

8;

(b) the right for the Company to retain all dividends paid or other sums distributed with regard to the shares held by

the defaulting shareholder;

(c) the loss of the defaulting shareholder's right to be, or to propose, members of such consultative body, investment

committee or other committee set up in accordance with the provisions of the Memorandum, as the case may be;

(d) the loss of the defaulting shareholder's right to vote with regard to any matter that must be approved by all or a

specified portion of the shareholders;

(e) the right of the Company to commence legal proceedings;
(f) the right of the other shareholders to purchase all the shares of the defaulting shareholder at a price determined

in accordance with the provisions of the Memorandum;

unless such penalties are waived by the Board in its discretion.
7.11 The penalties or remedies set forth above and in the Memorandum will not be exclusive of any other remedy

which the Company or the shareholders may have at law or under the subscription agreement, Memorandum or the
relevant shareholder's commitment.

Art. 8. Redemptions of shares.
8.1 The Company is a closed-ended fund and shares shall not be redeemable at the request of a shareholder, unless

expressly set out in, and subject to the provisions of, the Memorandum.

Redemption of shares at the initiative of the Company - Compulsory redemption of shares
8.2 The Board may redeem shares of any Class and Sub-fund, on a pro rata basis among shareholders, in order to

distribute proceeds generated by an investment through returns or its disposal, subject to compliance with the relevant
distribution scheme as provided for each Sub-fund in the Memorandum. The right of the Board to redeem shares of a
Sub-fund under this article 8 may be subject to the prior approval or advice of such consultative body as set out for a
particular Sub-fund in the Memorandum.

8.3 The Company will announce in due time the redemption by way of mail addressed to the shareholders by the

Board.

8.4 The Company may compulsorily redeem the shares:
(a) held by a Restricted Person as defined in article 11, in accordance with the provisions of article 11;
(b) in case of admission of new investors in the Company in order to equalise previous and subsequent investors in

accordance with the terms and conditions of the Memorandum;

9605

(c) in case of liquidation or merger of Sub-funds or Classes, in accordance with the provisions of article 29;
(d) held by a (former) member of an investment committee or other committee established in accordance with article

19 and without consideration, as the case may be, in accordance with the terms and conditions of the Memorandum;

(e) held by a shareholder who fails to make, within a specified period of time determined by the Board, any required

contributions or certain other payments to the Company (including the payment of any interest amount or charge due
in case of default), in accordance with the terms of its subscription agreement or commitment to the Company at a price
equal to the lesser of:

- 80% of the latest calculated net asset value of the shares of the relevant shareholder, at the date of the notice from

the Board; and

- 80% of the aggregate capital contributions of the relevant shareholder;
unless otherwise stated in the relevant shareholder's subscription agreement commitment or in the Memorandum;
(f) in all other circumstances, in accordance with the terms and conditions set out in the subscription agreement,

shareholder's commitment and Memorandum.

General. Other redemptions of shares
8.5 The repurchase by the Company of its own shares in circumstances other than those referred to in articles 5, 8,

11, 29 and 34 shall take place by virtue of a resolution of and on the terms and conditions to be decided upon by the
general  meeting  of  shareholders  (the  General  Meeting)  deliberating in the manner  provided  for amendments  to  the
Articles.

8.6 All redeemed shares may be cancelled.

Art. 9. Conversion of shares.
9.1 Unless otherwise stated in the Memorandum, shareholders are not allowed to convert all, or part, of the shares

of a given Class into shares of the same Class of another Sub-fund. Likewise, unless otherwise stated in the Memorandum,
conversions from shares of one Class of a Sub-Fund to shares of another Class of either the same or a different Sub-fund
are prohibited.

9.2 If conversion of shares is allowed between Classes of the same Sub-fund or between shares pertaining to a Class

into shares of the same Class of another Sub-fund, then the applicable terms and conditions to conversion of shares shall
be set forth in the Memorandum in respect of the relevant Sub-fund(s).

9.3 Certain Shares of a particular Class may be subject to compulsory conversion from the relevant Class to another

Class of the same Sub-fund in accordance with the terms and provisions of the Memorandum.

Art. 10. Transfer of shares.
10.1 The Transfer (as defined in article 11.2, (a)) of all or any part of any shareholder's shares in any Sub-fund is subject

to the provisions of this article 10.

10.2 No Transfer of all or any part of any shareholder's shares in any Sub-fund, whether direct or indirect, voluntary

or involuntary (including, without limitation, to an affiliate or by operation of law), shall be valid or effective if

(a) the Transfer would result in a violation of applicable law or any term or condition of these Articles or of the

Memorandum;

(b) the Transfer would result in the Company being required to register as an investment company under the United

States Investment Company Act of 1940, as amended;

and
(c) it shall be a condition of any Transfer (whether permitted or required) that:
(i) the Transfer be approved by the Board (such approval being however not required in case of Transfer to an affiliate);
(ii) the transferee represents in a form acceptable to the Company that such transferee is not a Restricted Investor,

as defined in as defined in article 11.1, and that the proposed Transfer itself does not violate any laws or regulations
(including, without limitation, any securities laws) applicable to it;

(iii) the transferee undertakes to fully and completely assume all outstanding obligations of the transferor towards the

Company under the transferor's subscription agreement, commitment or any other agreement setting out the terms of
the participation of the transferor in the Company (including, for the avoidance of doubt, the provisions of the Memo-
randum);

(iv) the transferor at the same time as the transfer of shares procures the transfer to the transferee of all of its remaining

commitment to subscribe for shares or to provide funds to the Company against the issue of shares or otherwise, as the
case may be;

(v) the transferee is not a Restricted Person as defined in article 11.1.
10.3 Additional restrictions on transfer may be set out in the Memorandum in respect of (a) particular Class(es) or

Sub-fund(s) in which case no Transfer of all or any part of any shareholder's shares in the relevant Class or Sub-fund,
whether direct or indirect, voluntary or involuntary (including, without limitation, to an Affiliate or by operation of law),
shall be valid or effective if any of these additional restrictions on transfer is not complied with.

9606

Art. 11. Ownership restrictions.
11.1 The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any individual or legal entity,
(a) if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to the Company;
(b) if it may result (either individually or in conjunction with other investors in the same circumstances) in:
(i) the Company, a Sub-fund or its subsidiaries incurring any liability for any taxation whenever created or imposed

and whether in Luxembourg, or elsewhere or suffering pecuniary disadvantages which the same might not otherwise
incur or suffer;

(ii)  the  Company  or  a  Sub-fund  being  subject  to  the  U.S.  Employee  Retirement  Income  Security  Act  of  1974,  as

amended; or

(iii) the Company or a Sub-fund being required to register its shares under the laws of any jurisdiction other than

Luxembourg (including without limitation, the US Securities Act or the US Investment Company Act); or

(c) if it may result in a breach of any law or regulation, applicable to the relevant individual or legal entity itself, the

Company or any Sub-fund, whether Luxembourg law or other law (including anti-money laundering and terrorism fi-
nancing laws and regulations);

(d) if as a result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that

it would not have otherwise incurred;

(such individual or legal entities are to be determined by the Board and are defined herein as Restricted Persons). A

person or entity that does not qualify as Well-Informed Investor shall be regarded as a Restricted Person.

11.2 For such purposes the Company may:
(a) decline to issue any shares and decline to register any sale, assignment, transfer, exchange, pledge, encumbrance

or other disposition (Transfer) of share, where such registration or Transfer would result in legal or beneficial ownership
of such shares by a Restricted Person; and

(b) at any time require any person whose name is entered in the register of shareholders or who seeks to register a

Transfer in the register of shareholders to deliver to the Company any information, supported by affidavit, which it may
consider necessary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder's shares
rests  with  a  Restricted  Person,  or  whether  such  registration  will  result  in  beneficial  ownership  of  such  Shares  by  a
Restricted Person.

11.3 If it appears that a shareholder of the Company is a Restricted Person, the Company shall be entitled to, in its

absolute discretion:

(a) decline to accept the vote of the Restricted Person at the General Meeting; and/or
(b) retain all dividends paid or other sums distributed with regard to the shares held by the Restricted Person; and/or
(c) instruct the Restricted Person to sell his/her/its shares and to demonstrate to the Company that this sale was made

within thirty (30) days of the sending of the relevant notice, subject each time to the applicable restrictions on transfer
as set out in article 10; and/or

(d) compulsorily redeem all shares held by the Restricted Person at a price based on the latest calculated net asset

value, less a penalty fee equal to, in the absolute discretion of the Board, either (i) 20% of the applicable price or (ii) the
costs incurred by the Company as a result of the holding of shares by the Restricted Person (including all costs linked to
the compulsory redemption).

11.4 The exercise of the powers by the Company in accordance with this article may in no way be called into question

or declared invalid on the grounds that the ownership of shares was not sufficiently proven or that the actual ownership
of shares did not correspond to the assumptions made by the Company on the date of the purchase notification, provided
that the Company exercised the abovenamed powers in good faith.

Art. 12. Calculation of net asset value.
12.1 The net asset value of each Sub-fund and Class shall be expressed in the reference currency, as a per share figure,

of each Sub-fund or Class, as it is stipulated in the Memorandum in good faith in Luxembourg on each valuation date as
stipulated in the Memorandum (each a Valuation Date).

12.2 The net asset value per share of each Class in each Sub-fund shall be calculated by the administrative agent under

the supervision of the Company on each Valuation Date in accordance with Luxembourg law and International Financial
Reporting Standards (IFRS), subject to adjustments for deferred tax liabilities, formation expenses and acquisition costs
and any other adjustments required to ensure that investors are treated fairly.

12.3 The net assets of the Company are at any time equal to the total of the net assets of the various Sub-funds.
12.4 The administrative agent of the Company shall under the supervision of the Company compute the net asset

value per Class in the relevant Sub-fund as follows: each Class participates in the Sub-fund according to the portfolio and
distribution entitlements attributable to each such Class. The value of the total portfolio and distribution entitlements
attributed to a particular Class of a particular Sub-fund on a given Valuation Date adjusted with the liabilities relating to
that Class on that Valuation Date represents the total net asset value attributable to that Class of that Sub-fund on that
Valuation Date. The assets of each Class will be commonly invested within a Sub-fund but subject to different fee struc-
tures, distribution, marketing targets, currency or other specific features as it is stipulated in the Memorandum. A separate

9607

net asset value per share, which may differ as consequence of these variable factors, will be calculated for each Class as
follows: the net asset value per share of that Class of that Sub-fund on that Valuation Date divided by the total number
of shares of that Class of that Sub-fund then outstanding on that Valuation Date.

12.5 For the purpose of calculating the net asset value per Class of a particular Sub-fund, the net asset value of each

Sub-fund shall be determined by calculating the aggregate of:

(a) the value of all assets of the Company which are allocated to the relevant Sub-fund; less
(b) all the liabilities of the Company which are allocated to the relevant Sub-fund, and all fees attributable to the relevant

Sub-fund, which fees have accrued but are unpaid on the relevant Valuation Date.

12.6 The total net assets of the Company will result from the difference between the gross assets (including the market

value of Investments owned by the Company and its holding companies, subsidiaries or other intermediate vehicles) and
the liabilities of the Company based on the accounts of Funds and/or Direct Co-Investments (as defined below), provided
that the equity or liability interests attributable to investors derived from these financial statements will be adjusted to
take into account the fair (i.e. discounted) value of deferred tax liabilities (calculated under IFRS on an undiscounted basis)
as determined by the Company in accordance with its internal rules.

12.7 The assets of the Company shall include:
(a) all investments registered in the name of the Company or any of its holding companies;
(b) all cash in hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
(c) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of properties, property rights,

securities or any other assets sold but not delivered);

(d)  all  bonds,  time  notes,  certificates  of  deposit,  shares,  stock,  debentures,  debenture  stocks,  subscription  rights,

warrants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company;

(e) all stock dividends, cash dividends and cash payments receivable by the Company to the extent information thereon

is reasonably available to the Company or the Custodian (as defined in article 33);

(f) all rentals accrued on any real estate properties or interest accrued on any interest-bearing assets owned by the

Company except to the extent that the same is included or reflected in the value attributed to such asset;

(g) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
12.8 The value of the assets of the Company will be determined as follows:
(a) the interests in unlisted investment vehicles, regulated or non-regulated that have as their purpose the collective

investment of funds (Funds) shall be valued at their last official and available net asset value, as reported or provided by
such Funds or their agents, or at their last unofficial net asset values (i.e., estimates of net asset values) if more recent
than their last official net asset values. The official or unofficial net asset value of a Fund may be adjusted for subsequent
capital calls and distributions and applicable redemption charges where appropriate. The Company shall adjust the net
asset value or other valuation so provided where the Company considers such net asset valuation or other valuation
information does not accurately reflect the Company's or Sub-fund's interests in such Fund, whether because such in-
formation has been generated after a delay from the Fund's own valuation point, change in markets or otherwise. The
net asset value is final and binding notwithstanding that it may have been based on unofficial or estimated net asset values;

(b) the interests of Funds which are listed on a stock exchange or dealt in another regulated market will be valued on

the basis of the last available published stock exchange or market value;

(c) the interests in any investment made by the Company alongside other pre-selected (listed or unlisted) Funds into

companies or undertakings (a Direct Co-Investment) shall be valued on the basis of the valuation reported or provided
by the relevant co-investors or their agents. The valuation of a Direct Co-Investment reported or provided by a co-
investor may be adjusted if the Company considers that such valuation or other valuation information does not accurately
reflect the Company's interests in the relevant Direct Co-Investment;

(d) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts, receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid, and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless it is unlikely to be received in which case the value thereof shall be arrived at after making such discount
as the Company may consider appropriate in such case to reflect the true value thereof;

(e) any transferable security and any money market instrument negotiated or listed on a stock exchange or any other

organised market will be valued on the basis of the last known price, unless this price is not representative, in which case
the value of such asset will be determined on the basis of its foreseeable realisation value estimated by the Company in
good faith;

(f) investments in private equity securities other than the securities mentioned above will be estimated with due care

and in good faith, in accordance with the guidelines and principles for valuation of portfolio companies set out by Inter-
national Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, published by the EVCA, the British Venture Capital
Association (BVCA) and the French Venture Capital Association (AFIC) in March 2005, as may be amended from time
to time;

(g) if the price as determined above is not representative, and in respect of any assets which are not referred to above,

the value of such assets will be determined in accordance with IFRS.

9608

12.9 The liabilities of the Company shall be deemed to include:
(a) all borrowings, bills and other amounts due;
(b) all administrative expenses due or accrued including but not limited to the costs of its constitution and registration

with regulatory authorities, as well as legal, audit, management, custodial, paying agency and corporate and central ad-
ministration agency fees and expenses, the costs of legal publications, prospectuses, financial reports and other documents
made available to shareholders, translation expenses and generally any other expenses arising from the administration of
the Company, unless otherwise provided in the Memorandum;

(c) all known liabilities, due or not yet due including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of all dividends declared by the Company for which no coupons have been presented and
which therefore remain unpaid until the day these dividends revert to the Company by prescription;

(d) any appropriate amount set aside for taxes due on the date of the valuation and any other provisions of reserves

authorised and approved by the Company; and

(e) any other liabilities of the Company of whatever kind and nature towards third parties reflected in accordance with

Luxembourg law and IFRS.

12.10 In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses payable by the

Company and may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring nature based on an estimated
amount rateably for yearly or other periods.

12.11 The assets and liabilities shall be allocated as follows:
(a) the proceeds to be received from the issue of shares of any Class shall be applied in the books of the Company to

the Sub-fund corresponding to that Class, provided that if several Classes are outstanding in such Sub-fund, the relevant
amount shall increase the proportion of the net assets of such Sub-fund attributable to that Class;

(b) the assets and liabilities and income and expenditure applied to a Sub-fund shall be attributable to the Class or

Classes corresponding to such Sub-fund;

(c) where any asset is derived from another asset, such asset shall be attributable in the books of the Company to the

same Class or Classes as the assets from which it is derived and on each revaluation of such asset, the increase or decrease
in value shall be applied to the relevant Class or Classes;

(d) where the Company incurs a liability in relation to any asset of a particular Class or particular Classes within a Sub-

fund or in relation to any action taken in connection with an asset of a particular Class or particular Classes within a Sub-
fund, such liability shall be allocated to the relevant Class or Classes;

(e) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Class, such asset or liability shall be allocated to all the Classes pro rata to their respective net asset values or in such
other manner as determined by the Company acting in good faith, provided that (i) where assets of several Classes are
held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by an agent of the Company, the respective
right of each Class shall correspond to the prorated portion resulting from the contribution of the relevant Class to the
relevant account or pool, and (ii) such right shall vary in accordance with the contributions and withdrawals made for the
account of the Class, as described in the sales Memorandum;

(f) upon the payment of distributions to the shareholders of any Class, the net asset value of such Class shall be reduced

by the amount of such distributions.

12.12 For the purpose of this article:
(a) shares to be redeemed by the Company shall be treated as existing and shall be taken into account until the date

fixed for redemption, and from such time and until paid by the Company, the price thereof shall be deemed to be a liability
of the Company;

(b) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the Board on

the Valuation Date on which such valuation is made and, from such time and until received by the Company, the price
therefore shall be deemed to be an asset of the Company;

(c) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Sub-fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value per share; and

(d) where on any Valuation Date the Company has contracted/committed to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation

Date, then its value shall be estimated by the Company.

12.13 The net asset value as of any Valuation Date will be made available to shareholders at the registered office of

the Company as soon as it is finalised and, in any event, within 120 calendar days following the relevant Valuation Date.

9609

12.14 All assets denominated in a currency other than the reference currency of the respective Sub-fund/ Class shall

be converted at the mid-market conversion rate between the reference currency and the currency of denomination.

Art. 13. Temporary suspension of calculation of the net asset value.
13.1 The Company may suspend the determination of the net asset value per share and the issue and redemption of

any Classes within any Sub-fund(s) in the following circumstances:

(a) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the Board as a result

of which disposal or valuation of assets owned by the Company or any Sub-fund(s) would be impracticable;

(b) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any

of the investments;

(c) when, for any other reason, the prices of any investment cannot be promptly or accurately ascertained;
(d) upon publication of a notice convening a General Meeting for the purpose of winding-up the Company or any Sub-

fund(s).

13.2 Any such suspension may be notified by the Company in such manner as it may deem appropriate to the persons

likely  to  be  affected  thereby.  The  Company  shall  notify  shareholders  requesting  redemption  of  their  shares  of  such
suspension.

13.3 Such suspension as to any Sub-fund will have no effect on the calculation of the net asset value per share, the

issue, redemption and conversion of shares of any other Sub-fund.

Art. 14. Management.
14.1 Subject to article 14.2 below, the Company shall be managed by a Board composed of at least three directors

who need not be shareholders of the Company. The members of the Board shall be elected for a term not exceeding six
years and shall be eligible for re-appointment. The Board will in no event be comprised of more than nine members at
any time.

14.2 On or before the First Closing [Date] of Sub-fund A (as defined in the Memorandum) at the latest, the General

Meeting will appoint such number of directors as is necessary to ensure that, at any time further to the relevant decision
of the General Meeting, the Board will be comprised of at least five members and will in no event be comprised of more
than nine members. Any decision of General Meeting to the effect of changing the composition of the Board on or before
First Closing [Date] of Sub-fund A (as defined in the Memorandum) will be taken in accordance with the rights of Special
Classes (if any) as described in article 14.5 below.

14.3 Where a legal person is appointed as a director (the Legal Entity), the Legal Entity must designate a natural person

as permanent representative (représentant permanent) who will represent the Legal Entity as member of the Board in
accordance with article 51bis of the Companies Law.

14.4 The directors shall be elected by the General Meeting. The General Meeting shall also determine the number of

directors (within the limits of articles 14.1 and 14.2 above) and the term of their office. A director may be removed with
or without cause and/or replaced, at any time, by resolution adopted by the General Meeting.

14.5 The Board may issue one or more particular Class(es) of shares entitled to propose to the General Meeting a

list containing the names of candidates for the position of director of the Company (any such Class being referred to as
a Special Class for the purpose of this article) out of which a certain number of directors appointed by the General
Meeting to the Board must be chosen (directors proposed by a Special Class being referred to as the Special Class
Directors for the purpose of this article). The list of candidates submitted by a Special Class shall indicate a number of
candidates equal to at least twice the number of directors to be appointed as Special Class Directors. The candidates of
the list having received the highest number of votes will be elected. The Special Classes, if any, shall be as set forth in the
Memorandum.

14.6 Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the

General Meeting, provided however that if a Special Class Director is removed, the remaining directors must call for an
extraordinary general meeting without delay in order for a new Special Class Director of the relevant Special Class to
be appointed in his/her place and the new Special Class Director appointed by the General Meeting must be chosen from
the candidates on the list presented by the relevant Special Class.

14.7 In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors must call an extraordinary General

Meeting without delay in order to fill such vacancy. For the avoidance of doubt, a vacancy in the office of a Special Class
Director must be filled with a new Special Class Director out of a list proposed by the relevant Special Class.

Art. 15. Meetings of the board.
15.1 The Board shall appoint a chairman (the Chairman) among its members and may choose a secretary, who need

not be a director, and who shall be responsible for keeping the minutes of the meetings of the Board. The Chairman will
preside at all meetings of the Board. In his/her absence, the other members of the Board will appoint another chairman
pro tempore who will preside at the relevant meeting by simple majority vote of the directors present or represented
at such meeting.

15.2 The Board shall meet upon call by the Chairman or any two directors at the place indicated in the notice of

meeting.

9610

15.3 Written notice of any meeting of the Board shall be given to all the directors at least forty-eight (48) hours in

advance of the date set for such meeting.

15.4 No such written notice is required if all the members of the Board are present or represented during the meeting

and if they state to have been duly informed, and to have had full knowledge of the agenda of the meeting. The written
notice may be waived by the consent in writing, whether in original, by telefax, or e-mail to which an electronic signature
(which is valid under Luxembourg law) is affixed, of each member of the Board. Separate written notice shall not be
required for meetings that are held at times and places determined in a schedule previously adopted by resolution of the
Board.

15.5 Any member of the Board may act at any meeting of the Board by appointing in writing, whether in original, by

telefax, or e-mail to which an electronic signature (which is valid under Luxembourg law) is affixed, another director as
his or her proxy.

15.6 The Board can validly debate and take decisions only if at least the majority of its members is present or repre-

sented. A director may represent more than one of his or her colleagues, under the condition however that at least two
directors are present at the meeting or participate at such meeting by way of any means of communication that are
permitted under the Articles and by the Companies Law. Decisions are taken by the majority of the members present
or represented.

15.7 In case of a tied vote, the Chairman of the meeting shall not have a casting vote.
15.8 Any director may participate in a meeting of the Board by conference call, video conference or similar means of

communications equipment whereby (i) the directors attending the meeting can be identified, (ii) all persons participating
in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed on an on-going basis
and (iv) the directors can properly deliberate, and participating in a meeting by such means shall constitute presence in
person at such meeting. A meeting of the Board held by such means of communication will be deemed to be held in
Luxembourg.

15.9 Notwithstanding the foregoing, a resolution of the Board may also be passed in writing. Such resolution shall

consist of one or several documents containing the resolutions and signed, manually or electronically by means of an
electronic signature which is valid under Luxembourg law, by each director. The date of such resolution shall be the date
of the last signature.

Art. 16. Minutes of meetings of the board.
16.1 The minutes of any meeting of the Board shall be signed by the Chairman or a member of the Board who presided

at such meeting.

16.2 Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed

by the Chairman or any two members of the Board.

Art. 17. Powers of the board.
17.1 The Board is vested with the broadest powers to perform or cause to be performed all acts of disposition and

administration in the Company's interest. All powers not expressly reserved by the Companies Law or by the Articles
to the General Meeting fall within the competence of the Board.

Art. 18. Delegation of powers.
18.1 The Board may appoint a person (délégué à la gestion journalière), either a shareholder or not, or a member of

the Board or not, who shall have full authority to act on behalf of the Company in all matters concerned with the daily
management and affairs of the Company.

18.2 The Board may appoint a person, either a shareholder or not, either a director or not, as permanent representative

for any entity in which the Company is appointed as member of the board of directors. This permanent representative
will act with all discretion, but in the name and on behalf of the Company, and may bind the Company in its capacity as
member of the board of directors of any such entity.

18.3 The Board is also authorised to appoint a person, either director or not, for the purposes of performing specific

functions at every level within the Company.

Art. 19. Investment committee - Other commitees.
19.1 The Board may establish committees and delegate to such committees full authority to act on behalf of the

Company in all matters concerned with the management and affairs of the Company in respect of one or more Sub-fund
(s) or to act in a purely advisory capacity to the Company in respect of one or more Sub-fund(s).

19.2 It is anticipated that the Board will delegate most of its management functions in relation to each Sub-fund to an

investment committee, to the fullest extent permitted by the Companies Law and the 2007 Law. In this case, any reference
to the Board in these Articles shall, subject to the relevant provisions of the Memorandum, be construed as a reference
to the relevant investment committee acting on behalf and in the name of the Company for the account of the relevant
Sub-fund.

19.3 The rules concerning the composition, functions, duties, remuneration of these committees shall be as set forth

in the Memorandum.

9611

Art. 20. Binding signatures.
20.1 The Company shall be bound towards third parties in all matters by the joint signatures of any two members of

the Board.

20.2 The Company shall further be bound by the joint signatures of any persons or the sole signature of the person

to whom specific signatory power has been granted by the Board, but only within the limits of such power. Within the
boundaries of the daily management, the Company will be bound by the sole signature, as the case may be, of the person
appointed to that effect in accordance with article 18.1 above.

Art. 21. Investment policy and restrictions.
21.1 The Board, based upon the principle of risk spreading, has the power to determine (i) the investment policies to

be applied in respect of each Sub-fund, (ii) any restrictions which shall from time to time be applicable to the investment
of the Company's and its Sub-funds' assets, in accordance with the 2007 Law (iii) the hedging strategy to be applied to
specific Classes within particular Sub-funds and (iv) the course of conduct of the management and business affairs of the
Company, all within the investment powers and restrictions as shall be set forth by the Board in the Memorandum, in
compliance with applicable laws and regulations.

21.2 The Board, acting in the best interests of the Company, may decide, in accordance with the terms of the Mem-

orandum, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-fund be co-managed on a segregated basis with
other assets held by other investors, including other Funds and/or their sub-funds, or that (ii) all or part of the assets of
two or more Sub-funds be co-managed on a segregated or on a pooled basis.

Art. 22. Conflict of interests.
22.1 No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or

invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested in, or is a director,
associate, officer or employee of such other company or firm.

22.2 Any director or officer of the Company who serves as director, officer or employee of any company or firm with

which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, solely by reason of such affiliation with such
other company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such
contract or other business.

22.3 In the event that any director of the Company may have any personal and opposite interest in any transaction of

the Company, such director shall make known to the Board such personal and opposite interest and shall not consider
or vote upon any such transaction, and such transaction, and such director's interest therein, shall be reported to the
next following General Meeting.

22.4 The preceding paragraph does not apply to resolutions of the Board concerning transactions made in the ordinary

course of business of the Company which are entered into on arm's length terms.

Art. 23. Indemnification.
23.1 All members of the Board, and of the Company's or of one or more Sub-fund's investment committee and/or

advisory board, as the case may be (each referred to as Indemnified Person) are entitled to be indemnified, out of the
relevant Sub-fund's assets against all liabilities, costs or expenses (including reasonable legal fees) incurred by reason of
such Indemnified Person being a member of the Board, the investment committee or the advisory board, as the case may
be, provided that:

(a) no Indemnified Person shall be entitled to such indemnification for any action or omission resulting from any

behaviour which qualifies as fraud wilful misconduct, reckless disregard or gross negligence; and

(b) in relation to Sub-funds with a draw down structure, indemnity amounts in no case will exceed the amount of

aggregate commitments of investors to the Company. Where a portion of aggregate commitments has already been
drawn-down or satisfied, in no case indemnity amounts will exceed aggregate remaining capital commitment of investors
having committed to subscribe for shares plus any amounts that will be realised from the relevant Sub-fund's portfolio,
up to an amount not exceeding aggregate commitments.

23.2 Any adviser or investment manager appointed by the Company to advise on, or manage, the assets of one or

more Sub-fund(s), as set out in the Memorandum, and each of its/their directors, officers, agents and employees to the
extent directly involved in the business of the relevant Sub-fund are also considered as Indemnified Persons in relation
to the relevant Sub-funds and benefit from the indemnification as set out in article 23.1.

23.3 The Company may indemnify any director or officer and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Company or, at his request, of any other corporation of which
the Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to
matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or
misconduct.

23.4 In the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered by

the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit such a
breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

9612

Art. 24. Powers of the general meeting of the company.
24.1 As long as the Company has only one shareholder, the Sole Shareholder assumes all powers conferred to the

General Meeting. In these Articles, decisions taken, or powers exercised, by the General Meeting shall be a reference to
decisions taken, or powers exercised, by the Sole Shareholder as long as the Company has only one shareholder. The
decisions taken by the Sole Shareholder are documented by way of minutes.

24.2 In the case of a plurality of shareholders, any regularly constituted General Meeting shall represent the entire

body of shareholders of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to all
the operations of the Company.

Art. 25. Annual general meeting of the shareholders - other meetings.
25.1 The annual General Meeting shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg at the address of

the registered office of the Company or at such other place in the municipality of the registered office as may be specified
in the convening notice of the meeting, on the second Tuesday of September of each year at 11:00 a.m. If such day is not
a business day for banks in Luxembourg, the annual General Meeting shall be held on the next following business day.

25.2 The annual General Meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the Board exceptional

circumstances so require.

25.3 Other meetings of the shareholders of the Company may be held at such place and time as may be specified in

the respective convening notices of the meeting.

25.4 Any shareholder may participate in a General Meeting by conference call, video conference or similar means of

communications equipment whereby (i) the shareholders attending the meeting can be identified, (ii) all persons partic-
ipating in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed on an on-going
basis and (iv) the shareholders can properly deliberate, and participating in a meeting by such means shall constitute
presence in person at such meeting.

Art. 26. Notice, quorum, convening notices, powers of attorney and vote.
26.1 The notice periods and quorum provided for by law shall govern the notice for, and the conduct of, the General

Meetings, unless otherwise provided herein.

26.2 The Board, as well as the statutory auditors or, if exceptional circumstances require so, any two directors acting

jointly may convene a General Meeting. They shall be obliged to convene it so that it is held within a period of one month,
if shareholders representing one-tenth of the capital require it in writing, with an indication of the agenda. One or more
shareholders representing at least one tenth of the subscribed capital may require the entry of one or more items on
the agenda of any General Meeting. This request must be addressed to the Company at least 5 (five) days before the
relevant General Meeting.

26.3 All the shares of the Company being in registered form, the convening notices shall be made by registered letters

only.

26.4 Each share is entitled to one vote.
26.5 Except as otherwise required by law or by these Articles, resolutions at a duly convened General Meeting will

be passed by a simple majority of those present or represented and voting.

26.6 However, resolutions to alter the Articles of the Company may only be adopted in a General Meeting where at

least (i) one half of the share capital is represented and (ii) shareholders representing seventy-five percent of the aggregate
commitments to subscribe for shares are present or represented and the agenda indicates the proposed amendments to
the Articles and, as the case may be, the text of those which concern the objects or the form of the Company. If the first
of these conditions is not satisfied, a second meeting may be convened, in the manner prescribed by the Articles, by
means of notices published twice, at fifteen days interval at least and fifteen days before the meeting in the Official Journal
(Mémorial) and in two Luxembourg newspapers. Such convening notice shall reproduce the agenda and indicate the date
and the results of the previous meeting. The second meeting shall validly deliberate regardless of the proportion of the
capital or commitments represented. At both meetings, resolutions, in order to be adopted, must be carried by at least:

(a) two thirds of the votes expressed at the relevant General Meeting; and
(b) the votes of shareholders representing at least seventy-five percent of the aggregate commitments to subscribe

for shares of the Company.

Votes relating to shares for which the shareholder did not participate in the vote, abstain from voting, cast a blank

(blanc) or spoilt (nul) vote are not taken into account to calculate the above majority requirements.

26.7 The nationality of the Company may be changed and the commitments of its shareholders may be increased only

with the unanimous consent of the shareholders.

26.8 A shareholder may act at any General Meeting by appointing another person who need not be a shareholder as

its  proxy  in  writing  whether  in  original,  by  telefax,  or  e-mail  to  which  an  electronic  signature  (which  is  valid  under
Luxembourg law) is affixed.

26.9 If all the shareholders of the Company are present or represented at a General Meeting, and consider themselves

as being duly convened and informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice.

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26.10 The shareholders may vote in writing (by way of a voting bulletins) on resolutions submitted to the General

Meeting provided that the written voting bulletins include (i) the name, first name, address and the signature of the relevant
shareholder, (ii) the indication of the shares for which the shareholder will exercise such right, (iii) the agenda as set forth
in the convening notice and (iv) the voting instructions (approval, refusal, abstention) for each point of the agenda. In
order to be taken into account, the original voting bulletins must be received by the Company 72 (seventy-two) hours)
before the relevant General Meeting.

26.11 Before commencing any deliberations, the shareholders shall elect a chairman of the General Meeting. The

chairman shall appoint a secretary and the shareholders shall appoint a scrutineer. The chairman, the secretary and the
scrutineer form the General Meeting's bureau.

26.12 The minutes of the General Meeting will be signed by the members of the bureau of the General Meeting and

by any shareholder who wishes to do so.

26.13 However, in case decisions of the General Meeting have to be certified, copies or extracts for use in court or

elsewhere must be signed by the chairman of the Board or any two other directors.

Art. 27. General meetings of shareholders in a sub-fund or in a class of shares.
27.1 The shareholders of the Classes issued in a Sub-fund may hold, at any time, General Meetings to decide on any

matters which relate exclusively to that Sub-fund.

27.2 In addition, the Shareholders of any Class may hold, at any time, General Meetings for any matters which are

specific to that Class.

27.3 The provisions of article 26 apply to such General Meetings, unless the context otherwise requires.

Art. 28. Auditors.
28.1 The accounting information contained in the annual report of the Company shall be examined by an auditor

(réviseur d'entreprises agréé) appointed by the General Meeting and remunerated by the Company.

28.2 The auditor shall fulfil all duties prescribed by the 2007 Law.

Art. 29. Liquidation or merger of sub-funds or classes of shares.
29.1 In the event that, for any reason, the value of the total net assets in any Sub-fund or Class has decreased to, or

has not reached, an amount determined by the Directors to be the minimum level for such Sub-fund or Class to be
operated in an economically efficient manner or in case of a substantial modification in the political, economic or monetary
situation, or as a matter of economic rationalisation, the Directors may decide to offer to the relevant shareholders the
conversion of their shares into shares of another Sub-fund under terms fixed by the Board or to redeem all the shares
of the relevant Sub-fund or Class at the net asset value per share (taking into account projected realisation prices of
investments and realisation expenses calculated on the Valuation Date immediately preceding the date at which such
decision will take effect). The Company will serve a notice to the holders of the relevant shares prior to the effective
date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons for and the procedure for the redemption operations.

29.2 Any request for subscription shall be suspended as from the moment of the announcement of the termination,

the merger or the transfer of the relevant Sub-fund.

29.3 In addition, the General Meeting of any Class or of any Sub-fund will, in any other circumstances, have the power,

upon proposal from the Directors, to redeem all the shares of the relevant Sub-fund or Class and refund to the share-
holders the net asset value of their shares (taking into account actual realisation prices of investments and realisation
expenses) calculated on the Valuation Date immediately preceding the date at which such decision will take effect. There
will be no quorum requirements for a General Meeting constituted pursuant to this article 29, which will decide by
resolution taken by simple majority of those present or represented and voting at such meeting.

29.4 Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be

deposited with a bank or credit institution as defined by the act dated 5 April 1993 on the financial sector, as amended
for a period of six months; after such period, the assets will be deposited with the Caisse des Consignations on behalf of
the persons entitled thereto.

29.5 All redeemed shares may be cancelled.
29.6 Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this article, the Directors may decide to

allocate the assets of any Sub-fund to those of another existing Sub-fund or to another undertaking for collective invest-
ment organised under the provisions of the 2007 Law or the law of 20 December 2002 concerning undertakings for
collective investment, as amended, or to another sub-fund within such other undertaking for collective investment (the
New Sub-fund) and to redesignate the shares of the Sub-fund concerned as shares of another Sub-fund (following a split
or consolidation, if necessary, and the payment of the amount corresponding to any fractional entitlement to sharehold-
ers). Such decision will be communicated in the same manner as described in the first paragraph of this article one month
before its effectiveness (and, in addition, the publication will contain information in relation to the New Sub-fund), in
order to enable shareholders to request redemption of their shares, free of charge, during such period.

29.7 Notwithstanding the powers conferred on the Directors by article 29.6, a contribution of the assets and liabilities

attributable to any Sub-fund to another Sub-fund within the Company may, in any other circumstances, be decided upon
by a General Meeting of the Sub-fund or Class concerned for which there will be no quorum requirements and which

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will decide upon such an amalgamation by resolution taken by simple majority of those present or represented and voting
at such meeting.

29.8 Furthermore, a contribution of the assets and liabilities attributable to any Sub-fund to another undertaking for

collective investment referred to in article 29.6 or to another sub-fund within such other undertaking for collective
investment will require a resolution of the shareholders of the Class or Sub-fund concerned taken with 50% quorum
requirement of the shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the shares present or represented, except when such
an amalgamation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type
(fonds commun de placement) or a foreign based undertaking for collective investment, in which case resolutions will be
binding only on such shareholders who have voted in favour of such amalgamation.

Art. 30. Accounting year.
30.1 The accounting year of the Company shall begin on 1 April and terminate on 31 March of each year, except for

the first Accounting Year which will begin on the date of incorporation of the Company and end on 31 March 2008.

Art. 31. Annual accounts.
31.1 Each year, at the end of the financial year, the Board will draw up the annual accounts of the Company in the

form required by the Companies Law.

31.2 At the latest one month prior to the annual General Meeting, the Board will submit the Company's balance sheet

and profit and loss account together with its report and such other documents as may be required by law to the inde-
pendent auditor of the Company who will thereupon draw up its report.

31.3 At the latest 15 (fifteen) days prior to the annual General Meeting, the balance sheet, the profit and loss account,

the reports of the Board and of the independent auditor and such other documents as may be required by law shall be
deposited at the registered office of the Company where they will be available for inspection by the shareholders during
regular business hours.

Art. 32. Application of income.
32.1 The General Meeting determines, upon proposal from the Board and within the limits provided by law and the

Memorandum, how the income from the Sub-fund will be applied with regard to each existing Class, and may declare, or
authorise the Board to declare, distributions.

32.2 For any Class entitled to distributions, the Board may decide to pay interim dividends in accordance with legal

provisions.

32.3 Payments of distributions will be made to shareholders at their addresses in the register of shareholders.
32.4 Distributions may be paid in such a currency and at such a time and place as the Board determines from time to

time.

32.5 The Board may decide to distribute bonus stock in lieu of cash dividends under the terms and conditions set forth

by the Board.

32.6 Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration will be forfeited and revert to the

Class(es) issued in the respective Sub-fund.

32.7 No interest will be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.
32.8 Distributions may be recalled by the Company for reinvestment purposes in accordance with the terms of the

Memorandum.

Art. 33. Custodian.
33.1 The Company shall enter into a custodian agreement with a bank or savings institution which shall satisfy the

requirements of the 2007 Law (the Custodian) who shall assume towards the Company and its Shareholders the re-
sponsibilities provided by the 2007 Law. The fees payable to the Custodian will be determined in the custodian agreement.

33.2 In the event of the Custodian desiring to retire, the Board shall within two months appoint another financial

institution to act as custodian and upon doing so the Directors shall appoint such institution to be custodian in place of
the retiring Custodian. The Directors shall have power to terminate the appointment of the Custodian but shall not
remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed in accordance with this provision
to act in place thereof.

Art. 34. Winding up.
34.1 The Company may at any time be dissolved by a resolution of the General Meeting, subject to the quorum and

majority requirements for amendment to these Articles.

34.2 If the assets of the Company fall below two-thirds of the minimum capital indicated in article 5, the question of

the dissolution of the Company will be referred to the General Meeting by the Board. The General Meeting, for which
no quorum will be required, will decide by simple majority of the votes of the shares represented at the General Meeting.

34.3 The question of the dissolution of the Company will further be referred to the General Meeting whenever the

share capital falls below one-fourth of the minimum capital set by article 5; in such event, the General Meeting will be

9615

held without any voting quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding one-quarter
of the votes of the shares represented at the meeting.

34.4 The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from the ascertainment that the

net assets of the Company have fallen below two-thirds or one-quarter of the legal minimum, as the case may be.

34.5 Should the Company be voluntarily liquidated, then its liquidation will be carried out in accordance with the

provisions of the 2007 Law and the Companies Law. In the event of a voluntary liquidation, the Company shall, upon its
dissolution, be deemed to continue to exist for the purposes of the liquidation. The operations of the Company shall be
conducted by one or several liquidators, who, after having been approved by the CSSF, shall be appointed by a General
Meeting, which shall determine their powers and compensation.

34.6 The decision to dissolve the Company will be published in the Mémorial and two newspapers with adequate

circulation, one of which must be a Luxembourg newspaper.

34.7 If the Company were to be compulsorily liquidated, the provision of the 2007 Law will be exclusively applicable.
34.8 The issue of new Shares by the Company shall cease on the date of publication of the notice of the General

Meeting, to which the dissolution and liquidation of the Company shall be proposed.

34.9 The liquidator(s) will realise each Sub-fund's assets in the best interests of the shareholders and apportion the

proceeds of the liquidation of each Sub-fund, net of all liquidation expenses, shall be distributed by the liquidators among
the holders of shares in each Class in accordance with their respective rights.

34.10 Any amounts unclaimed by the shareholders at the closing of the liquidation of the Company will be deposited

with the Caisse de Consignation in Luxembourg for a duration of thirty (30) years. If amounts deposited remain unclaimed
beyond the prescribed time limit, they shall be forfeited.

Art. 35. Applicable law.
35.1 All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the 2007 Law and the Com-

panies Law in accordance with article 1.2.

<i>Transitional provisions

The first business year begins today and ends on 31 March 2008.
The first annual General Meeting will be held in 2008.

<i>Subscription

The Articles of the Company having thus been established, the party appearing hereby declares that it subscribes to

thirty one thousand (31,000) shares issued in the Portugal Venture Capital Initiative - Sub-fund A and represented by
thirty one thousand euro (EUR 31,000.-) representing the total share capital of the Company.

All these shares have been fully paid up by the Shareholder by payment in cash so that the sum of thirty one thousand

euro (EUR 31,000.-) paid by the Shareholder is from now on at the free disposal of the Company, evidence thereof having
been given to the officiating notary.

<i>Statement - Costs

The notary executing this deed declares that the conditions prescribed by article 26 of the Companies Law have been

fulfilled and expressly bears witness to their fulfilment. Further, the notary executing this deed confirms that these Articles
comply with the provisions of article 27 of the Companies Law.

The expenses, costs, remunerations and charges in any form whatsoever, which shall be borne by the Company as a

result of the present deed are estimated to be approximately three thousand five hundred euro (EUR 3,500.-).

<i>Resolutions of the sole shareholder

The above named party, representing the whole of the subscribed capital, has passed the following resolutions:
(1) the number of directors is set at three;
(2) the following persons are appointed as directors:
- Mr John Holloway, Director of Investments, EUROPEAN INVESTMENT FUND, 43 avenue J.F. Kennedy, L-2968

Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg;

- Mr Robert Wagener, Secretary General, EUROPEAN INVESTMENT FUND, 43 avenue J.F. Kennedy, L-2968 Lux-

embourg, Grand Duchy of Luxembourg; and

- Mr Ioannis Tsakiris, Principal, EUROPEAN INVESTMENT FUND, 43 avenue J.F. Kennedy, L-2968 Luxembourg, Grand

Duchy of Luxembourg.

(3) that there be appointed PricewaterhouseCoopers S.à r.l., 400, route d'Esch, L-1014 Luxembourg (Grand Duchy

of Luxembourg) as external auditor of the Company;

(4) that the term of office of the directors of the Company will expire on the date of the annual general meeting of

shareholders to be held in 2013;

(5) that the term of office of the independent auditor will expire after the first annual General Meeting to be held in

2009; and

9616

(6) that the address of the registered office of the Company is at 69, Route d'Esch L-1470 Luxembourg, Grand Duchy

of Luxembourg.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that at the request of the above appearing

party, the present deed is worded in English followed by a French version. At the request of the same appearing person
and in case of divergences between English and the French versions, the English version will prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the person appearing, all of which is known to the notary by his surname, name,

civil status and residence, the said person appearing signed the present deed together with the notary.

Suit la traduction en français du texte qui précède:

L'an deux mille sept, le dix-neuf décembre.
Par-devant Maître Francis Kesseler, notaire, résidant à Esch-sur-Alzette, Luxembourg.

A comparu le EUROPEAN INVESTMENT FUND, une société avec siège principal 43, avenue J.F. Kennedy, L-2968

Luxembourg, (l'Associé Unique), représentée par M. Francis Carpenter, ayant son adresse professionnelle à Luxembourg,
agissant en tant que Chief Executive;

ici représenté par Renaud Graas, avocat, ayant son adresse professionnelle Luxembourg, en vertu d'une procuration

donnée à Luxembourg, le 13 décembre 2007.

Ladite procuration, après avoir été signée ne varietur par le mandataire de la partie comparante ainsi que par le notaire

soussigné, restera annexée au présent acte notarié pour être soumise à la formalité de l'enregistrement.

Lequel comparant, agissant en sa qualité de représentant de l'Associé Unique, a requis le notaire instrumentaire de

dresser les statuts d'une société anonyme qu'il déclare constituer et qu'il a arrêté comme suit:

Art. 1 

er

 . Forme et dénomination.

1.1 Il est établi une société d'investissement à capital variable - fond d'investissement spécialisé sous la forme d'une

société anonyme sous la dénomination de PORTUGAL VENTURE CAPITAL INITIATIVE (la Société).

1.2 La Société sera soumise à la loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement spécialisés (la Loi de 2007)

et à la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée (la Loi de 1915) (étant entendu qu'en cas de
conflit entre la Loi de 1915 et la Loi de 2007, la Loi de 2007 prévaudra), ainsi qu'aux présents Statuts.

1.3 La Société peut avoir un associé unique (l'Associé Unique) ou plusieurs actionnaires. La Société n'est pas dissoute

par le décès, la suspension des droits civiques, la faillite, la liquidation ou la banqueroute de l'Associé Unique.

1.4 Toute référence aux actionnaires dans les statuts de la Société (les Statuts) est une référence à l'Associé Unique

si la Société n'a qu'un seul associé.

Art. 2. Siège social.
2.1 Le siège social de la Société est établi à Luxembourg. Il peut être transféré dans les limites de la commune de

Luxembourg par simple décision du conseil d'administration de la Société (le Conseil d'Administration).

2.2 Le Conseil d'Administration a encore le droit de créer des succursales, bureaux, centres administratifs et agences

en tous lieux appropriés, tant au Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger.

2.3 Lorsque le Conseil d'Administration estime que des développements ou événements politiques ou militaires ex-

traordinaires de nature à compromettre l'activité normale au siège social ou la communication aisée entre le siège social
et des personnes l'étranger se produisent ou sont imminents, le siège social peut être provisoirement transféré à l'étranger
jusqu'à la cessation complète de ces circonstances extraordinaires. Cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet
sur la nationalité de la Société, qui restera une société luxembourgeoise nonobstant le transfert temporaire de son siège
social.

Art. 3. Durée de la société.
3.1 La Société est constituée pour une période indéterminée, étant entendu que la Société sera toutefois mise auto-

matiquement en liquidation lors de la mise en liquidation d'un Compartiment si aucun autre Compartiment n'est actif à
ce moment.

3.2 La Société peut être dissoute, à tout moment, par résolution de l'Assemblée Générale statuant comme en matière

de modifications des Statuts, tel que décrit à l'article 26.

Art. 4. Objet social.
4.1 L'objet exclusif de la Société est d'investir les fonds à sa disposition en valeurs dans le but de répartir les risques

et de faire bénéficier les Actionnaires des résultats de la gestion de ses actifs.

4.2 La Société peut prendre toutes mesures et accomplir toutes opérations qu'elle juge utiles à l'accomplissement et

à la mise en oeuvre de l'objet de la Société et peut, en particulier, mais sans limitation:

(a) investir directement ou à travers des participations directes ou indirectes dans des filiales de la Société ou autres

véhicules intermédiaires;

9617

(b) emprunter de l'argent sous toute forme et obtenir des facilités de crédit et lever des fonds par, y compris, mais

sans limitation à, l'émission d'obligations, de billets à ordre, et autres instrument de créance ou participatif;

(c) avancer, prêter ou déposer de l'argent ou octroyer du crédit à des sociétés et entreprises;
(d) consentir des garanties, nantissements ou toutes autres formes de sûretés, que ce soit par engagement personnel,

par hypothèque ou par charge sur tout ou une partie des avoirs (présents ou à venir) de la Société ou par toutes ou
parties de ces méthodes afin de garantir l'accomplissement de tout contrat ou obligation de la Société, ou de tout admi-
nistrateur, gérant ou autre mandataire de la Société, ou de sociétés dans lesquelles la Société ou sa société mère a un
intérêt direct ou indirect ou de toute société actionnaire direct ou indirect de la Société ou de toute société appartenant
au même groupe que la Société;

dans le sens le plus large autorisé par la Loi de 2007 sous réserves des termes et limites établis dans le Mémorandum

(tel que défini ci-dessous).

Art. 5. Capital social.
5.1 Le capital social de la Société est représenté par des actions entièrement libérées sans valeur nominale et sera à

tout moment égal à la valeur des actifs nets de la Société conformément à l'Article 12.

5.2 Le capital doit atteindre un million deux cent cinquante mille Euros (1.250.000 EUR) dans les douze mois à partir

de la date à laquelle la Société est enregistrée comme fonds d'investissement spécialisé (FIS) sur la liste officielle des FIS
luxembourgeois conformément à la Loi de 2007, et ne pourra être inférieur à ce montant par la suite.

5.3 Le capital initial de la Société s'élève à 31.000 (trente et un mille euros) EUR représenté par 31.000 (trente et un

mille) actions entièrement libérées sans valeur nominale.

5.4 Le Conseil d'Administration peut à tout moment décider d'émettre des catégories d'actions (les Catégories, chaque

catégorie étant une Catégorie) dont entre autre la structure de frais, les procédures de souscription et/ou de rachat, les
exigences en matière d'investissement minimum et/ou de détention subséquente, les investisseurs cible et la politique de
distribution s'y appliquant conformément à la Loi de 1915 et la Loi de 2007 peuvent différer. Les caractéristiques spéci-
fiques de chaque Catégorie seront décrites dans le Mémorandum.

5.5 La Société est constituée sous forme de structure à compartiments multiples et le Conseil d'Administration établira

un portefeuille d'actifs distinct qui représente un compartiment tel que défini à l'article 71 de la Loi de 2007 (un Com-
partiment),  et  qui  est  établi  pour  une  ou  plusieurs  Catégories.  Chaque  Compartiment  sera  investi  conformément  à
l'objectif et à la politique d'investissement applicable à ce Compartiment. L'objectif, la politique d'investissement et les
autres caractéristiques spécifiques de chaque Compartiment sont décrits dans le document d'émission de la Société établi
conformément à l'article 52 de la Loi de 2007 (le Mémorandum). Chaque Compartiment peut avoir son propre finance-
ment, ses propres Catégories, sa propre politique d'investissement, ses propres bénéfices, dépenses et pertes, sa politique
de distribution ou autres caractéristiques spécifiques.

5.6 Au sein d'un Compartiment, le Conseil d'Administration peut, à tout moment décider d'émettre une ou plusieurs

Catégories dont les actifs seront investis en commun mais soumises à différents droits tels que décrits dans le Mémo-
randum, dans les limites autorisées par la Loi de 2007 et la Loi de 1915, y compris, mais sans limitation:

(a) différentes structures de frais ou commission de vente et de rachat;
(b) différentes structures de frais et commissions;
(c) différents droits aux dividendes, et le Conseil d'Administration peut en particulier décider que des actions appar-

tenant à une ou plusieurs Catégories bénéficieront d'un intéressement sous forme de « carried interest » ou d'allocation
préférentielle des revenus;

(d) différents droits en ce qui concerne la nomination des administrateurs conformément à l'article 14 des présents

Statuts;

(e) différents frais de service aux actionnaires et différents autres frais;
(f) différentes cibles de commercialisation;
(g) différentes restrictions de transfert ou de propriété;
(h) différentes devises de référence.
5.7  Chaque  Compartiment  est  considéré  comme  une  entité  distincte  et  opère  de  manière  indépendante,  chaque

portefeuille d'actifs étant investi pour le bénéfice exclusif de ce Compartiment. L'acquisition d'actions d'un Compartiment
spécifique ne confère aux détenteurs de ces actions aucun droit relatifs à un autre Compartiment.

5.8 Une valeur nette d'inventaire par action distincte, qui peut varier en fonction de ces facteurs variables, sera calculée

pour chaque Catégorie de la manière décrite à l'Article 12.

5.9  La  Société  peut  créer  des  Catégories  additionnelles  dont  les  caractéristiques  peuvent  différer  des  Catégories

existantes et des Compartiments additionnels dont les objectifs d'investissement peuvent différer de ceux des Compar-
timents existants. A la création de nouveaux Compartiments ou Catégories, le Mémorandum sera mis à jour, si nécessaire.

5.10 La Société est une entité juridique unique. Cependant, conformément à l'article 71(5) de la Loi de 2007, les droits

des actionnaires et créanciers relatifs à un Compartiment ou découlant de la création, du fonctionnement et de la liqui-
dation d'un Compartiment sont limités aux actifs de ce Compartiment. Les actifs d'un Compartiment sont exclusivement
dédiés à la satisfaction des droits des actionnaires relatifs à ce Compartiment et des droits des créanciers dont les créances

9618

sont nées relativement à la création, au fonctionnement et à la liquidation de ce Compartiment, excluant toute respon-
sabilité conjointe entre les Compartiments, par dérogation à l'article 2093 du Code Civil luxembourgeois.

5.11 Le Conseil d'Administration peut créer chaque Compartiment pour une durée indéterminée ou déterminée; dans

ce dernier cas, le Conseil d'Administration peut, à l'expiration de la durée initiale, étendre la durée de ce Compartiment
à une ou plusieurs reprises, sous réserve des dispositions applicables du Mémorandum. Le Mémorandum indiquera si un
nouveau Compartiment est établi pour une période illimitée ou, alternativement, sa durée et, si applicable, toute pro-
longation de sa durée et les termes et conditions d'une telle prolongation.

5.12 A l'expiration de la durée du Compartiment, la Société rachète toutes les actions dans la ou les Catégorie(s) de

ce Compartiment, conformément à l'article 8, sans tenir compte des dispositions de l'article 34.

5.13 En vue de déterminer le capital social de la Société, les actifs nets attribuables à chaque Catégorie seront convertis

en Euro, s'ils ne sont pas déjà libellés en Euro. Le capital social de la Société est équivalent à la valeur totale des actifs
nets de toutes les Catégories de tous les Compartiments.

Art. 6. Actions.
6.1 Les actions de la Société sont sous forme nominative et resteront nominatives.
6.2 Un registre des actionnaires sera tenu au siège social, où il peut être consulté par tout actionnaire. Ce registre

contient le nom de tout actionnaire, son lieu de résidence ou de domicile, le nombre et la Catégorie des actions qu'il
détient, les montants libérés sur chaque action, ainsi que la mention des transferts d'actions et les dates de ces transferts.
La propriété des actions est établie par l'inscription dans ledit registre.

6.3 Des certificats constatant les inscriptions dans le registre des actionnaires peuvent être émis aux actionnaires et

ces certificats, s'ils sont émis, seront signés par le président du Conseil d'Administration ou par deux membres du Conseil
d'Administration (par signature manuscrite, imprimée ou par facsimile). Ces certificats seront émis aux risques et frais
des Investisseurs concernés.

6.4 Les actionnaires fournissent à la Société une adresse à laquelle toutes les convocations et annonces peuvent être

envoyées. Cette adresse sera également inscrite dans le registre des actionnaires.

6.5 Au cas où un actionnaire ne fournit pas d'adresse, la Société peut autoriser l'inscription d'une note à cet effet dans

le registre des actionnaires et l'adresse de l'actionnaire sera réputée être le siège social de la Société ou toute autre
adresse inscrite  par  la Société dans le  registre  des actionnaires jusqu'à  ce qu'une autre  adresse soit  fournie par  cet
actionnaire à la Société. Un actionnaire peut, à tout moment, modifier l'adresse inscrite au registre des actionnaires par
notification écrite au siège social de la Société, ou à toute autre adresse indiquée par la Société.

6.6 La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Dans le cas où une action est détenue par plusieurs

personnes, la Société aura le droit de suspendre l'exercice de tous droits y attachés jusqu'au moment où une personne
aura été désignée comme propriétaire unique vis-à-vis de la Société. La même règle est appliquée en cas de conflit entre
un usufruitier et un nu-propriétaire ou entre un débiteur sur gages et un créancier gagiste.

6.7 La Société peut décider d'émettre des fractions d'actions. Ces fractions d'actions ne confèrent pas de droits de

vote, sauf dans le cas où leur nombre est tel qu'elles représentent une action entière, mais donnent droit à participer de
façon proportionnelle aux actifs nets alloués à la Catégorie concernée.

6.8 Sous réserve des dispositions de l'Article 10, le transfert des actions peut se faire, par une déclaration écrite de

transfert inscrite dans le registre des actionnaires de la Société, cette déclaration de transfert devant être signée par le
cédant et le cessionnaire ou par toute personne détenant les pouvoirs de représentation adéquats ou conformément aux
dispositions s'appliquant au transfert de créances prévues à l'article 1690 du code civil luxembourgeois. La Société peut
aussi accepter en tant que preuve du transfert d'autres instruments de transfert démontrant le consentement du cédant
et du cessionnaire de manière satisfaisante pour la Société.

Art. 7. Transfert des actions.
Général
7.1 Le Conseil d'Administration est autorisé, sans limitation et à tout moment, à émettre un nombre illimité d'actions

entièrement libérées sans réserver aux actionnaires existant un droit préférentiel de souscription aux actions à émettre.

7.2 Les actions sont exclusivement réservées à la souscription par des investisseurs avertis au sens de l'article 2 de la

Loi de 2007 (Investisseurs Avertis).

7.3 Toutes conditions auxquelles l'émission d'actions peut être soumise sont détaillées dans le Mémorandum étant

entendu que le Conseil d'Administration peut, sans limitation:

(a) imposer des restrictions quant à la fréquence à laquelle les actions d'une ou plusieurs Catégories sont émises (et,

en particulier, décider que les actions d'une catégorie en particulier ne seront émises que pendant une ou plusieurs
périodes d'offre ou à des intervalles tels que décrits dans le Mémorandum);

(b) décider que des actions d'un Compartiment ou d'une Catégorie ne peuvent être émises qu'à des personnes ou

entités qui ont signé par une convention de souscription aux termes de laquelle le souscripteur s'engage, entre autres, à
souscrire à des actions, pendant une période et jusqu'à un montant spécifié. Dans les limites permises par les lois et
réglementations  luxembourgeoises,  toute  convention  de  souscription  peut  contenir  des  dispositions  spécifiques  non
reprises dans d'autres conventions de souscription;

9619

(c) imposer des conditions à l'émission des actions (y compris, mais sans limitation, l'exécution de documents de

souscription et la communication des informations que le Conseil d'Administration estime être appropriées) et fixer un
montant minimum de souscription, un montant minimum de souscription subséquente, et/ou un montant et engagement
de détention minimum;

(d) déterminer tout mécanisme applicable en cas de défaut ou de retard de paiement pour des actions ou toutes

restrictions de propriété liées aux actions;

(e) pour chaque Compartiment et/ou Catégorie, de lever des frais ou commissions de souscription et il a le droit de

renoncer partiellement ou entièrement à ces frais ou commissions de souscription;

(f) limiter la détention d'actions d'une Catégorie à un certain type de personnes ou d'entités;
(g) décider que le paiement pour les souscriptions d'actions devra être effectué intégralement ou partiellement à

l'occasion d'une ou de plusieurs dates de négociation, de closing ou de d'appel de capital auxquelles l'engagement de
souscrire de l'investisseur peut être appelé en contrepartie de l'émission d'actions dans le Compartiment et la Catégorie
concernés.

7.4 Les actions des Compartiments seront émises à un prix de souscription calculé de la manière et à une fréquence

déterminée pour chaque Compartiment (et le cas échéant pour chaque Catégorie) dans le Mémorandum.

7.5 Une procédure déterminée par le Conseil d'Administration et le comité d'investissement, le cas échéant, et décrite

dans le Mémorandum régira la chronologie de l'émission d'actions dans la Société.

7.6 La Société peut émettre des actions (pouvant, le cas échéant, appartenir à une Catégorie en particulier):
(a) à un actionnaire en lieu d'un paiement de dividendes dus;
(b) aux membres d'un comité d'investissement ou d'un autre comité interne établi conformément à l'article 19, en

tant que rémunération pour et en considération de la participation des membres concernés au comité d'investissement
concerné ou à d'autres comités;

chaque fois conformément à la procédure et aux termes du Mémorandum.
7.7 Le Conseil d'Administration peut octroyer à un de ses membres, à tout délégué à la gestion journalière, agent ou

à tout autre mandataire dûment autorisé le pouvoir d'accepter des demandes ou engagements de souscription, de recevoir
des paiements pour des actions nouvellement émises et de délivrer ces actions.

7.8 La Société peut à son entière discrétion accepter ou rejeter des demandes de souscription pour des actions.
7.9 La Société peut accepter d'émettre des actions en considération d'un apport en nature d'actifs, conformément à

la législation luxembourgeoise, en particulier conformément à l'obligation de fournir un rapport d'évaluation d'un réviseur
d'entreprises agréé, et à condition que ces actifs soient conformes aux objectifs et politiques d'investissement du Com-
partiment concerné. Tous les frais relatifs à l'apport en nature sont à la charge de l'actionnaire acquérant des actions par
cette voie.

Défaillance de l'investisseur ou de l'actionnaire
7.10 La défaillance d'un investisseur ou d'un actionnaire de procéder, selon les termes de sa convention ou de son

engagement de souscription envers la Société, dans une période de temps déterminée par le Conseil d'Administration, à
toute contribution requise ou tout paiement à la Société, autorise la Société à imposer à l'investisseur ou à l'actionnaire
concerné des pénalités déterminées par le Conseil d'Administration et détaillées dans le Mémorandum qui peuvent être,
mais sans limitation:

(a) le droit de la Société de procéder au rachat forcé de toutes les actions de l'actionnaire défaillant conformément à

l'article 8;

(b) le droit de la Société de retenir tous dividendes payés ou autres sommes distribuées en relation aux actions détenues

par l'actionnaire défaillant;

(c) la perte pour l'actionnaire défaillant du droit d'être membre ou de proposer des membres au sein des organes

consultatifs, du comité d'investissement ou d'un autre comité mis en place conformément aux dispositions du Mémo-
randum, le cas échéant;

(d) la perte pour l'actionnaire défaillant du droit de vote sur toute résolution devant être approuvée par tous ou par

une partie des actionnaires;

(e) le droit de la Société d'entamer toutes procédures légales;
(f) le droit des autres actionnaires de racheter toutes les actions de l'actionnaire défaillant à un prix déterminé con-

formément aux dispositions du Mémorandum;

à moins que le Conseil d'Administration ne renonce à sa discrétion à ces pénalités.
7.11 Les pénalités ou mesures correctives décrites ci-dessus ainsi que dans le Mémorandum ne sont pas exclusives de

tout autre mesure ou moyen que la Société ou les actionnaires peuvent disposer par la loi ou conformément aux termes
de la convention de souscription, du Mémorandum ou de l'engagement de l'actionnaire concerné.

Art. 8. Rachat des actions.
8.1 La Société est un fonds de type fermé et les actions ne peuvent pas être rachetées à la demande des actionnaires,

sauf si de telles dispositions sont expressément prévues au Mémorandum et sous réserve des dispositions de celui-ci.

9620

Rachat d'actions à l'initiative de la Société - Rachat obligatoire d'actions
8.2 La Société peut procéder au rachat forcé des actions de toute Catégories ou de tout Compartiment de façon

proportionnelle parmi les actionnaires, afin de distribuer les produits générés par un investissement sous forme de revenus
ou suit à une cession, sous réserve de conformité au plan de distribution concerné tel que prévu pour chaque Compar-
timent dans le Mémorandum. Le droit du conseil d'Administration de procéder au rachat d'actions d'un Compartiment
selon le présent article 8 peut être soumis à un accord ou conseil préalable d'un organe consultatif tel que prévu dans le
Mémorandum pour un Compartiment en particulier.

8.3 La Société annoncera en temps voulu le rachat par un courrier adressé par le Conseil d'Administration à l'attention

des actionnaires.

8.4 La Société peut procéder au rachat forcé des actions:
(a) détenues par une Personne Non-Eligible, telle que définie à l'Article 11, conformément aux dispositions de l'Article

11;

(b) en cas d'admission de nouveaux investisseurs dans le Société afin de mettre sur un pied d'égalité les investisseurs

antérieurs et subséquents conformément aux termes et conditions du Mémorandum;

(c) dans le cas de liquidation ou fusion de Compartiments ou de Catégories, conformément aux dispositions de l'article

29;

(d) détenues à titre de rémunération par un (ancien) membre d'un comité d'investissement ou d'un autre comité établi

selon l'article 19 et sans contrepartie, le cas échéant, conformément aux termes et conditions du Mémorandum;

(e) détenues par un actionnaire qui, dans une période de temps définie par le Conseil d'Administration, n'effectue pas

toute contribution requise ou tout autre paiement à la Société (y compris le paiement de tout intérêt ou charge dû en
cas de défaut) conformément aux termes de sa convention ou de son engagement de souscription envers la Société à un
prix équivalent au moins élevé des montants suivants:

- 80% de la dernière valeur nette d'inventaire calculée des actions de l'actionnaire concerné, à la date de la notice du

Conseil d'Administration;

- 80% des contributions en capital cumulées de l'actionnaire concerné;
sauf dispositions contraires dans la convention ou l'engagement de souscription de l'actionnaire ou dans le Mémoran-

dum;

(f) en toutes autres circonstances, conformément aux termes et conditions décrits dans la convention de souscription

ou l'engagement de l'actionnaire et dans le Mémorandum.

Général - Autres rachats d'actions
8.5 Le rachat par la Société de ses propres actions dans des circonstances autres que celles mentionnées aux articles

5, 8, 11, 29 et 34 s'effectuera par une résolution et selon les termes et conditions à décider par l'assemblée générale des
actionnaires (l'Assemblée Générale) délibérant selon la manière requise pour les modifications des Statuts.

8.6 Toutes les actions rachetées pourront être annulées.

Art. 9. Conversion des actions.
9.1 Sous réserve de dispositions contraires dans le Mémorandum, un actionnaire ne peut pas convertir tout ou une

partie des actions qu'il détient dans une Catégorie en actions de la Catégorie correspondante d'un autre Compartiment.
De même, sous réserve de dispositions contraires dans le Mémorandum, la conversion d'actions d'une Catégorie d'un
Compartiment en actions d'une autre Catégorie du même ou d'un autre Compartiment est interdite.

9.2 Si la conversion d'actions est permise entre les Catégories d'un même Compartiment ou entre des actions ap-

partenant à une Catégorie en actions de la même catégorie d'un autre Compartiment, les termes et conditions applicables
à la conversion d'actions seront décrits dans le Mémorandum par rapport au(x) Compartiment(s) concerné(s).

9.3 Certaines actions d'une Catégorie spécifique peuvent faire l'objet d'une conversion forcée de la Catégorie con-

cernée  en  actions  d'une  autre  Catégorie  du  même  Compartiment  conformément  aux  termes  et  dispositions  du
Mémorandum.

Art. 10. Transfert d'actions.
10.1 Le Transfert (tel que défini à l'article 11.2(a)) de tout ou partie des actions d'un actionnaire dans tout Compar-

timent est soumis aux dispositions du présent article 10.

10.2 Aucun Transfert de tout ou partie des actions d'un actionnaire dans un Compartiment, que ce soit directement

ou indirectement, volontairement ou involontairement (y compris, sans limitation, à un affilié ou par l'effet de la loi) ne
sera valide ou effectif si

(a) ce Transfert résulterait en une violation de la législation applicable ou des termes et conditions des présents Statuts

ou du Mémorandum;

(b) ce Transfert entraînerait l'obligation pour la Société de s'enregistrer en tant que société d'investissement selon la

loi américaine sur les sociétés d'investissement de 1940, telle que modifiée;

et
(c) tout Transfert (permis ou requis) sera soumis à la condition que:

9621

(i) le Conseil d'Administration approuve le Transfert (cette approbation n'est cependant pas requise dans le cas d'un

Transfert à un affilié);

(ii) le cessionnaire certifie d'une manière acceptable à la Société qu'il n'est pas une Personne Non-Eligible, telle que

définie à l'article 11.1, et que le Transfert proposé ne viole pas les lois et réglementations (y compris et sans limitation,
les lois sur les valeurs mobilières) lui étant applicables;

(iii) le cessionnaire s'engage à observer les, et à agir conformément aux, obligations du cédant envers la Société con-

formément aux termes de la convention de souscription du cédant, à l'engagement du cédant, ou à toute autre convention
décrivant les termes de la participation, du cédant dans la Société (en ce compris les dispositions du Mémorandum); et
que

(iv) le cédant réalise concomitamment au transfert des actions au cessionnaire le transfert de tous les engagements

de souscrire à des actions et/ou engagements à fournir des fonds à la Société contre l'émission d'actions (ou autrement)
restant, le cas échéant; et que

(v) la cessionnaire ne soit pas une Personne Non-Eligible, telle que décrite à l'article 11.1.
10.3 Des restrictions supplémentaires concernant le Transfert peuvent être prévues dans le Mémorandum pour une

ou plusieurs Catégorie(s) ou un ou plusieurs Compartiment(s) auquel cas aucun Transfert de tout ou partie des actions
de  l'actionnaire  dans  la  Catégorie  ou  le  Compartiment  concerné,  directement  ou  indirectement,  volontairement  ou
involontairement (y compris, sans limitation, à un affilié ou par l'effet de la loi), ne sera valide ou effectif si ces restrictions
additionnelles ne sont pas respectées.

Art. 11. Restrictions a la propriété d'actions.
11.1 La Société peut restreindre ou empêcher la propriété d'actions de la Société à toute personne physique ou morale,
(a) si, de l'avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable à la Société;
(b) s'il peut en résulter (soit individuellement, soit conjointement avec des autres investisseurs dans les mêmes cir-

constances) l'une des conséquences suivantes:

(i) la Société, un Compartiment ou ses filiales soient soumis à toute imposition ou taxe de toute nature, au Luxembourg

ou ailleurs, ou qu'ils soient exposés à des désavantages pécuniaires auxquels ils n'auraient pas été exposés autrement;

(ii) la Société ou un Compartiment soient soumis au US Employee Retirement Income Security Act de 1974; ou
(iii) la Société ou un Compartiment soient obligés de faire enregistrer leurs actions en vertu des lois de toute juridiction

autre que le Luxembourg (y compris, sans limitation, le US Securities Act de 1937 ou le US Investment Company Act de
1940);

(c) s'il peut en résulter une violation par la Société de la réglementation ou de la législation luxembourgeoise ou

étrangère applicable à la personne physique ou morale elle-même, à la Société ou à un Compartiment (y compris les lois
et réglementations anti-blanchiment et contre le terrorisme); ou

(d) si en conséquence de cette possession, la Société peut être exposée à des conséquences fiscales ou financières

négatives qu'elle n'aurait pas subies autrement;

(ces personnes physiques ou morales sont à déterminer par le Conseil d'Administration et sont désignées dans les

présents Statuts comme des Personnes Non-Eligibles). Une personne ou entité qui ne se qualifie pas comme Investisseur
Averti sera considérée comme Personne Non-Eligible.

11.2 A de telles fins, la Société peut:
(a) refuser d'émettre toutes actions et refuser d'enregistrer tout vente, cession, transfert, échange, mise en gage, dépôt

ou autre mise en garantie ou sûreté (Transfert) d'actions, lorsqu'il lui apparaît que tel enregistrement ou Transfert en-
traînerait qu'une Personne Non-Eligible devienne le propriétaire ou le bénéficiaire économique de ces actions; et

(b) à tout moment, demander à toute personne dont le nom est inscrit dans le registre des actionnaires ou qui tente

de faire enregistrer un transfert d'actions, de lui fournir toute information, accompagnée d'une déclaration sous serment,
considérée nécessaire par la Société pour déterminer si le bénéficiaire économique des actions est une Personne Non-
Eligible, ou si une Personne Non-Eligible deviendrait bénéficiaire économique des actions suite à un tel enregistrement.

11.3 S'il apparaît qu'un actionnaire de la Société est une Personne Non-Eligible, la Société est en droit, à son entière

discrétion:

(a) de refuser d'accepter le vote de cette Personne Non-Eligible à l'Assemblée Générale; et/ou
(b) de retenir tous dividendes payés ou autres sommes distribuées en relation aux actions détenues par la Personne

Non-Eligible; et/ou

(c) d'ordonner à la Personne Non-Eligible de vendre ses actions et d'apporter à la Société la preuve que cette vente

a été effectué endéans les trente (30) jours calendrier à compter de l'envoi de l'avis s'y rapportant, sous réserve des
restrictions au Transfert applicables décrites à l'article 10; et/ou

(d) de procéder au rachat forcé de toutes les actions détenues par la Personne Non-Eligible à un prix basé sur la

dernière valeur nette d'inventaire calculée, moins une pénalité égale, à l'entière discrétion du Conseil d'Administration,
soit (i) à 20% du prix applicable soit (ii) aux frais encourus par la Société découlant de la possession des actions par la
Personne Non-Eligible (y compris tous les coûts liés au rachat obligatoire).

9622

11.4 L'exercice des pouvoirs susmentionnés de la Société par celle-ci, conformément au présent article ne peut en

aucun cas être mis en question ou déclaré nul sur base du fait que la propriété des actions n'était pas suffisamment
démontrée ou que la propriété réelle des actions ne correspondait pas aux présomptions faites par la Société à la date
de la notification d'achat, étant entendu que la Société doit exercer les pouvoirs susmentionnés de bonne foi.

Art. 12. Calcul de la valeur nette d'inventaire.
12.1 La valeur nette d'inventaire de chaque Compartiment et Catégorie est exprimée dans la devise de référence, et

par action, de chaque Catégorie, ainsi qu'indiqué dans le Mémorandum, de bonne foi au Luxembourg à chaque Jour
d'Evaluation comme stipulé dans le Mémorandum (chaque Jour d'Evaluation).

12.2 La valeur nette d'inventaire par action de chaque Catégorie dans chaque Compartiment est calculée par l'agent

administratif sous la supervision de la Société à chaque Jour d'Evaluation conformément à la loi luxembourgeoise et aux
Normes de Comptabilité Internationales (IFRS), sous réserve d'ajustements pour des créances différées en matière d'im-
pôts, des dépenses de constitution et frais d'acquisition et d'autres ajustements requis afin d'assurer le traitement équitable
des investisseurs.

12.3 Les actifs nets de la Société sont à tout moment égaux aux actifs nets totaux des divers Compartiments.
12.4 L'agent administratif de la Société calculera sous la supervision de la Société la valeur nette d'inventaire par

Catégorie de chaque Compartiment de la manière suivante: chaque Catégorie participe au Compartiment en fonction du
portefeuille et des droits de dividendes attribuables à chacune de ces Catégories. La valeur du total du portefeuille et des
droits de dividendes attribuée à une Catégorie d'un Compartiment à un Jour d'Evaluation donné ajustée des obligations
relatives à la Catégorie au Jour d'Evaluation représente le total de la valeur nette d'inventaire attribuable à cette Catégorie
du Compartiment au Jour d'Evaluation. Les actifs de chaque Catégorie sont investis communément au sein d'un Com-
partiment mais sous réserve de structures de frais différentes, canaux de distributions différents, cibles de commerciali-
sations différentes, devises de référence différentes et autres caractéristiques spécifiques telles que stipulées dans le
Mémorandum. Une valeur nette d'inventaire distincte par action, qui peut varier en fonction de ces facteurs variables,
sera calculée de la manière suivante: la valeur nette d'inventaire par action de cette Catégorie de ce Compartiment au
Jour d'Evaluation divisée par le nombre total d'actions de cette Catégorie de ce Compartiment émises au Jour d'Evaluation.

12.5 Afin de calculer la valeur nette d'inventaire par Catégorie d'un Compartiment en particulier, la valeur nette

d'inventaire de chaque Compartiment sera déterminée en calculant le total de:

(a) La valeur de tous les actifs de la Société alloués au Compartiment concerné; moins
(b) Toutes les obligations de la Société allouées au Compartiment concerné et tous les frais attribuables au Compar-

timent concerné, lesquels sont encourues mais impayées au Jour d'Evaluation concerné.

12.6 Les actifs nets totaux de la Société seront le produit de la différence entre les actifs bruts (y compris la valeur de

marché d'investissements détenus par la Société et ses sociétés holding, filiales et autres véhicules intermédiaires) et les
obligations de la Société basées sur les comptes des Fonds et/ou Co-Investissements Directs (tels que définis ci-dessous),
étant entendu que le capital et les intérêts attribuables aux investisseurs dérivés de ces états financiers seront ajustés afin
de prendre en compte la valeur équitable (c'est-à-dire actuelle) des créances différées en matière d'impôts (calculées
selon les normes IFRS sur une base non actualisée) telle que déterminée par la Société conformément à ses règles internes.

12.7 Les actifs de la Société comprennent:
(a) tous les investissements inscrits ou enregistrés au nom de la Société ou de ses sociétés holding;
(b) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts courus;
(c) toutes les effets et billets payables à vue et comptes exigibles (y compris le résultat de la vente de propriétés, de

droits de propriété, de titres ou de tous autres actifs vendus mais non encore délivrés);

(d) toutes les obligations, billets à termes, certificats de dépôt, actions, titres obligataires, droit de souscription, war-

rants, options et autres titres, instruments financiers et avoirs assimilables qui sont la propriété de la Société ou qui ont
été contractés par la Société;

(e) tous les dividendes en espèce ou en nature, et les dividendes à recevoir par la Société dans la mesure où la Société

ou le Dépositaire (tel que défini à l'article 33) pouvaient raisonnablement en avoir connaissance;

(f) tous les intérêts courus sur tous les avoirs portant intérêt qui sont la propriété de la Société sauf si ces intérêts

sont compris ou reflétés dans la valeur attribuée à ces avoirs;

(g) tous les autres avoirs de tous types et de toutes natures y compris les dépenses payées d'avance.
12.8 La valeur des actifs de la Société sera déterminée comme suit:
(a) Les investissements dans des véhicules d'investissement non cotés, réglementés ou non qui ont pour objet l'inves-

tissement collectif de fonds (Fonds) seront évalués à leur dernière valeur nette d'inventaire officielle disponible, telle que
présentée par ces Fonds ou leurs agents, ou à leur dernière valeur nette d'inventaire officieuse (c'est-à-dire valeur nette
d'inventaire estimée) si celle-ci est plus récente que la valeur nette d'inventaire officielle. La valeur nette d'inventaire
officielle ou officieuse d'un Fonds peut être ajustée afin de prendre en compte des appels de capital, des dividendes et
des frais de rachat applicables si cela s'avère approprié. La Société ajuste la valeur nette d'inventaire ou autre évaluation
fournie lorsque elle estime que la valeur nette d'inventaire ou autre information d'évaluation ne reflète pas de manière
précise la participation de la Société ou du Compartiment dans ce Fonds, que ce soit parce que l'information a été établie

9623

après la date d'évaluation du Fonds, ou à cause de changements sur le marché ou autres. La valeur nette d'inventaire a
un effet exécutoire nonobstant le fait qu'elle soit basée sur une valeur nette d'inventaire non officielle ou estimée;

(b) Les investissements dans des Fonds cotés sur une bourse de valeurs ou négociés sur un autre marché réglementé

seront évalués sur base de la dernière valeur sur cette bourse de valeur ou ce marché publiée;

(c) Les investissements faits par la Société à côté d'autres Fonds présélectionnés (cotés ou non) dans des sociétés ou

entreprises (un Co-Investissement Direct) seront évalués sur base de l'évaluation présentée ou fournie par le co-inves-
tisseur concerné ou leurs agents. L'évaluation d'un Co-Investissement Direct présenté ou fourni par un co-investisseur
peut être ajusté si la Société considère que cette évaluation ou autre information d'évaluation ne reflète pas de manière
précise la participation de la Société dans le Co-Investissement Direct concerné;

(d) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des dépenses

payées d'avance, des dividendes en espèce et intérêts annoncés ou venus à échéance mais non encore encaissés sera la
valeur totale de ceux-ci, sauf toutefois s'il est improbable que le paiement soit effectué, auquel cas, la valeur sera déter-
minée en retranchant un montant estimé adéquat pour refléter la valeur réelle de ces avoirs;

(e) toute valeur mobilière et instrument du marché monétaire coté ou négocié sur une bourse de valeurs ou tout

autre marché réglementé, sera évalué sur base du dernier prix disponible, à moins que ce prix ne soit pas représentatif,
dans quel cas la valeur de cet actif sera déterminée sur bas de la valeur probable de réalisation qui sera estimée par la
Société de bonne foi;

(f) les investissements en titres de private equity autres que les titres mentionnés ci-dessus seront estimés avec tout

le soin approprié et de bonne foi, conformément aux lignes de conduite et aux principes d'évaluation de sociétés porte-
feuille établies par le Guide International d'évaluation à l'usage du Capital Investissement et du Capital Risque, publié par
l'EVCA, la BRITISH VENTURE CAPITAL ASSOCIATION (BVCA) et l'Association française des Investisseurs en Capital
(AFIC) en mars 2005, tel que modifié périodiquement;

(g) si le prix déterminé conformément aux dispositions ci-dessus n'est pas représentatif, et pour les actifs qui ne sont

pas mentionnés ci-dessus, la valeur de ces actifs sera déterminée conformément à l'IFRS.

12.9 Les engagements de la Société seront réputés comprendre:
(a) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
(b) toutes les dépenses administratives en cours ou à payer, y compris, mais sans limitation, les coûts de constitution

et d'enregistrement auprès des autorités de supervision, ainsi que les dépenses et frais légaux, d'audit, de gestion, de
dépositaire, d'agent payeur, d'agent d'administration et de gestion, les coûts de publications légales, de prospectus, de
rapports financiers et autre documents mis à la disposition des actionnaires, dépenses de traductions et de manière
générale toutes les autres dépenses résultant de la gestion de la Société, sous réserve de dispositions contraires dans le
Mémorandum;

(c) toutes les obligations connues, échues ou non y compris les obligations contractuelles à échéance pour le paiement

d'argent ou de propriété, y compris le montant de tous les dividendes annoncés par la Société pour lesquels aucun coupon
n'a été présenté et qui restent donc impayés jusqu'au jour où ces dividendes seront prescrits et reviendront à la Société;

(d) tout montant approprié mis de côté pour impôts dus au Jour d'Evaluation et toutes autres provisions autorisées

et approuvées par la Société; et

(e) toute autre obligation de la Société de quelle nature que ce soit, envers des tiers reflétés conformément aux lois

luxembourgeoises et à l'IFRS

12.10 En déterminant le montant de ce passif la Société prendra en compte toutes les dépenses payables par la Société

et peut provisionner des dépenses administratives ou autres de nature régulière ou récurrente sur base d'un montant
estimé pour des périodes annuelles ou autres.

12.11 Les actifs et engagements seront alloués de la manière suivante:
(a) les produits à recevoir de l'émission d'actions d'une Catégorie seront alloués dans les états financiers de la Société

au Compartiment correspondant à cette Catégorie, étant entendu que si plusieurs Catégories sont émises dans ce Com-
partiment, le montant concerné augmentera la proportion de l'actif net de ce Compartiment attribuable à cette Catégorie;

(b) les actifs et engagements ainsi que les revenus et les dépenses alloués à un Compartiment seront attribuables à la

Catégories ou aux Catégories correspondantes à ce Compartiment;

(c) lorsqu'un actif est dérivé d'un autre actif, cet actif sera attribué dans les états financiers de la Société à la même

Catégorie ou aux mêmes Catégories que les actifs desquels il est dérivé et à chaque réévaluation de cet actif, l'augmen-
tation ou diminution de la valeur sera appliquée à la Catégorie ou aux Catégories concernées;

(d) lorsque la Société contracte une obligation en relation avec un actif d'une Catégorie ou de Catégories au sein d'un

Compartiment ou en relation avec une action prise en connexion avec un actif d'une Catégorie ou de Catégories au sein
d'un Compartiment, cette obligation sera allouée à la Catégorie ou aux Catégories concernées;

(e) dans le cas où un actif ou un engagement de la Société ne peut pas être attribuée à une Catégorie en particulier,

cet actif ou cet engagement sera alloué à toutes les Catégories de manière proportionnelle à leurs valeurs nettes d'in-
ventaire respectives ou d'une autre manière déterminée par la Société agissant de bonne foi, étant entendu que (i) lorsque
des actifs de plusieurs Catégories sont détenus sur un compte et/ou sont cogérés comme masse ségrégée d'actifs par un
agent de la Société, les droits respectifs de chaque Catégorie correspondant à la portion proportionnelle résultant de la

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contribution de la Catégorie concernée au compte ou à la masse concernée, et (ii) ces droits varient selon les allocations
et retraits fait pour le compte de la Catégorie, tels que décrits dans le Mémorandum de vente;

(f) au moment du paiement des dividendes aux actionnaires de toute Catégorie, la valeur nette d'inventaire de cette

Catégorie sera diminuée du montant de ces dividendes.

12.12 Pour les besoins de cet article:
(a) les actions devant être rachetées par la Société seront traitées comme existantes et seront prises en compte jusqu'à

la date de rachat fixée et à partir de ce moment et jusqu'au paiement par la Société, leur prix sera réputé être un
engagement de la Société;

(b) les actions devant être émises par la Société seront traitées comme étant émises à partir du moment spécifié par

le Conseil d'Administration au Jour d'Evaluation auquel cette évaluation est faite et, à partir de ce moment et jusqu'à
l'obtention par la Société, le prix sera réputé être un actif de la Société;

(c) tous les investissements, soldes en espèces et autres actifs exprimés dans des devises autres que la devise de

référence du Compartiment concerné seront évalués après prise en compte du taux de marché ou des taux de change
en vigueur à la date et au moment du calcul de la valeur nette d'inventaire par action; et

(d) lorsqu'à un Jour d'Evaluation la Société a contracté ou s'est engagée à;
- acheter un actif, la valeur de la contrepartie à payer pour cet actif sera présentée comme un engagement de la Société

et la valeur de l'actif à acquérir sera présentée comme un actif de la Société;

- vendre un actif, la valeur de la contrepartie à recevoir pour cet actif sera présentée comme un actif de la Société et

l'actif à délivrer ne sera pas repris dans les actifs de la Société;

étant entendu que si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet actif n'est pas connue au Jour

d'Evaluation, sa valeur sera estimée par la Société.

12.13 Dès que finalisée, la valeur nette d'inventaire à un Jour d'Evaluation sera mise à la disposition des actionnaires

au siège social de la Société, et dans tous les cas, dans une période de 120 jours calendriers suivant le Jour d'Evaluation
concerné.

12.14  Tous  les  actifs  libellés  dans  une  devise  autre  que  la  devise  de  référence  du  Compartiment/de  la  Catégorie

concerné(e) sera converti au taux de conversion mid market entre la devise de référence et la devise de dénomination.

Art. 13. Suspension temporaire de la valeur nette d'inventaire par action.
13.1 La Société peut à tout moment et périodiquement suspendre la détermination de la valeur nette d'inventaire par

action et l'émission et le rachat de toute catégorie au sein d'un ou de plusieurs Compartiment(s) dans les circonstances
suivantes:

(a) durant un état de fait constituant, de l'avis du Conseil d'Administration, une situation d'urgence par suite de laquelle

il serait impossible de disposer de, ou d'évaluer des, actifs détenus par la Société ou par un ou plusieurs Compartiment
(s);

(b) en cas de rupture des moyens de communication ou de calcul normalement utilisés pour déterminer le prix ou la

valeur d'un investissement;

(c) lorsque pour une raison quelconque, les prix d'un investissements ne peuvent pas être déterminés rapidement et

avec précision;

(d) dès publication d'une notice convoquant une Assemblée Générale afin de décider de la mise en liquidation de la

Société ou d'un ou plusieurs Compartiment(s).

13.2 Toute suspension sera notifiée aux personnes susceptibles d'être affectées par la suspension par la Société de la

manière qui lui semble appropriée. La Société notifiera les actionnaires ayant demandé ou demandant le rachat ou la
conversion de leurs actions d'une telle suspension.

13.3 Cette suspension n'aura aucun effet sur la détermination de la valeur nette d'inventaire par action ou l'émission

et le rachat d'actions d'un autre Compartiment.

Art. 14. Gestion.
14.1 Sous réserve de l'article 14.2 ci-dessous, la Société est gérée par un Conseil d'Administration composé d'au moins

trois membres, actionnaires de la Société ou non. Les administrateurs de la Société sont élus pour une durée qui ne peut
excéder six années et ils sont rééligibles. Le Conseil d'Administration ne peut à aucun moment être composé de plus de
9 membres.

14.2  Au  plus  tard,  le  jour  du  «First  Closing  [Date]»  (tel  que  défini  dans  le  Mémorandum),  l'Assemblée  Générale

procédera à la nomination d'un nombre d'administrateurs suffisant afin d'assurer qu'à tout moment à partir de cette
décision de l'Assemblée Générale, le Conseil d'Administration sera composé d'au moins 5 membres et ne comptera en
aucun cas plus de 9 membres. Toute décision de l'Assemblée Générale ayant pour effet la modification de la composition
du Conseil d'Administration le, ou avant le, «First Closing [Date]» sera prise conformément aux droits des Catégories
Spéciales (si de telles Catégories existent) telles que décrites à l'article 14.5 ci-dessous.

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14.3 Lorsqu'une personne morale est nommée en tant qu'administrateur (la Personne Morale), la Personne Morale

doit désigner une personne physique comme représentant qui représentera la Personne Morale en tant que membre du
Conseil d'Administration conformément à l'article 51bis de la Loi de 1915.

14.4 Les administrateurs sont nommés lors d'une Assemblée Générale. L'Assemblée Générale déterminera également

le nombre d'administrateurs (dans les limites des article 14.1 et 14.2) et la durée de leur mandat. Un administrateur peut
être révoqué à tout moment avec ou sans motif et/ou remplacé, à tout moment par une décision de l'Assemblée Générale.

14.5 Le Conseil d'Administration peut émettre un ou plusieurs Catégorie(s) d'actions ayant le droit de proposer lors

de l'Assemblée Générale une liste de noms de candidats pour la position d'administrateur de la Société (chacune de ces
Catégories étant désignée pour les besoins de cet article une Catégorie Spéciale) sur base de laquelle un certain nombre
d'administrateurs nommés par l'Assemblée Générale au Conseil d'Administration doit être choisi (les administrateurs
proposés par une Catégorie Spéciale étant désigné comme les Administrateurs de Catégorie Spéciale pour les besoins
de cet article). La liste des candidats soumise par une Catégorie Spéciale reprend un nombre de candidats égal à au moins
deux fois le nombre d'administrateurs devant être nommés comme Administrateurs de Catégorie Spéciale. Les candidats
de la liste ayant remportés le plus grand nombre de votes sont élus. Les Catégories Spéciales, si elles sont émises, seront
décrites dans le Mémorandum.

14.6 Tout membre du Conseil d'Administration peut être révoqué avec ou sans motif à tout moment par une décision

de l'Assemblée Générale, à condition toutefois que si un Directeur de Catégorie Spéciale est révoqué, les administrateurs
restants doivent convoquer sans délais une assemblée générale extraordinaire afin de désigner à sa place un nouvel
Administrateur de Catégorie Spéciale. Le nouvel Administrateur de Catégorie Spéciale doit être choisi parmi les candidats
de la liste présentée par la Catégorie Spéciale concernée.

14.7 En cas de vacance d'un poste d'administrateur, les administrateurs restants devront convoquer sans délais une

assemblée générale extraordinaire afin de combler cette vacance. Une vacance d'un poste d'Administrateur de Catégorie
Spéciale doit être comblée par un nouvel Administrateur de Catégorie Spéciale de la liste proposée par la Catégorie
Spéciale concernée.

Art. 15. Réunions du conseil d'administration.
15.1 Le Conseil d'Administration doit nommer un président (le Président) parmi ses membres. Il peut également

désigner un secrétaire, administrateur ou non, qui aura la charge de la tenue des procès-verbaux des réunions du Conseil
d'Administration. Le Président présidera toutes les réunions du Conseil d'Administration. En son absence, les autres
membres du Conseil d'Administration nomment à la majorité simple des administrateurs présents ou représentés à cette
réunion un autre président pro tempore qui présidera la réunion concernée.

15.2 Le Conseil d'Administration se réunira sur convocation du Président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué

dans l'avis de convocation.

15.3 Avis écrit de toute réunion du Conseil d'Administration est donné à tous les administrateurs au moins quarante-

huit (48) heures avant la date fixée pour la réunion.

15.4 Une notice écrite n'est pas nécessaire si tous les membres du Conseil d'Administration sont présents ou repré-

sentés pendant la réunion et s'ils affirment avoir été dûment informés et avoir pleine connaissance de l'ordre du jour de
l'assemblée. La réunion peut être valablement tenue sans convocation préalable si tous les membres du Conseil d'Admi-
nistration sont présents ou représentés lors de la réunion et s'ils déclarent avoir été dûment informés de la réunion et
avoir pleine connaissance de l'ordre du jour. Il peut aussi être renoncé à la convocation écrite avec l'accord de chaque
administrateur de la société donné par écrit soit en original, soit par téléfax ou par courrier muni d'une signature élec-
tronique (conforme aux exigences de la loi luxembourgeoise). Une convocation spéciale n'est requise pour une réunion
se tenant aux lieu et heure indiqués dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d'Administration.

15.5 Tout administrateur peut se faire représenter au Conseil d'Administration en désignant par écrit soit en original,

soit par téléfax ou par courrier muni d'une signature électronique conforme aux exigences de la loi luxembourgeoise un
autre administrateur comme son mandataire.

15.6 Le Conseil d'Administration ne peut délibérer et/ou agir que si la majorité de ses membres est présente ou

représentée. Un administrateur peut représenter plus d'un autre administrateur, à condition que deux administrateurs
soient présents physiquement à la réunion ou y participent par un moyen de communication autorisé par les présents
Statuts et par la Loi de 1915. Les décisions sont prises à la majorité des membres présents ou représentés.

15.7 En cas d'égalité des voix, le Président de la réunion aura voix prépondérante.
15.8 Tout administrateur peut participer à une réunion du Conseil d'Administration par conférence téléphonique,

vidéo conférence ou tout autre moyen de communication similaire grâce auquel (i) les administrateurs participants à la
réunion peuvent être identifiés, (ii) toute personne participant à la réunion peut entendre les autres participants et leur
parler, (iii) la réunion est retransmise en direct et (iv) les administrateurs peuvent valablement délibérer et la participation
à une réunion par ces moyens équivaut à une participation en personne à cette réunion. Une réunion tenue par ces
moyens de communication est réputée avoir été tenue à Luxembourg.

15.9 Nonobstant ce qui précède, une résolution du Conseil d'Administration peut être prise par voie circulaire. Une

telle résolution doit consister en un ou plusieurs documents contenant les résolutions signées, manuellement ou élec-

9626

troniquement par le biais d'une signature électronique valide en droit luxembourgeois, par chaque administrateur. La date
de cette résolution est la date de la dernière signature.

Art. 16. Procès-verbaux des réunions du conseil d'administration.
16.1 Les procès-verbaux de toute réunion du Conseil d'Administration seront signés par le Président ou un membre

du Conseil d'Administration présidant cette réunion.

16.2 Les copies ou extraits de procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs sont signés par le Président ou

deux membres du Conseil d'Administration.

Art. 17. Pouvoirs du conseil d'administration.
17.1 Le Conseil d'Administration est investi des pouvoirs les plus larges pour accomplir tous les actes de disposition

et d'administration dans l'intérêt de la Société. Tous les pouvoirs non expressément réservés à l'Assemblée Générale par
la loi ou par les présents Statuts sont de la compétence du Conseil d'Administration.

Art. 18. Délégation de pouvoirs.
18.1 Le Conseil d'Administration peut nommer un délégué à la gestion journalière, actionnaire ou non, membre du

Conseil d'Administration ou non, qui a les pleins pouvoirs pour agir au nom de la Société pour tout ce qui concerne la
gestion journalière de la Société.

18.2 Le Conseil d'Administration peut nommer une personne, actionnaire ou non, membre du Conseil d'Administra-

tion ou non, en qualité de représentant permanent de toute entité dans laquelle la Société est nommée membre du conseil
d'administration. Ce représentant permanent agira de son propre chef, mais au nom et pour le compte de la Société et
engagera la Société en sa capacité de membre du conseil d'administration d'une telle entité.

18.3 Le Conseil d'Administration est également autorisé à nommer une personne, administrateur ou non, pour l'exé-

cution de missions spécifiques à tous les niveaux de la Société.

Art. 19. Comité d'investissement - Autres comités.
19.1 Le Conseil d'Administration peut établir des comités et déléguer à ces comités le plein pouvoir pour agir au nom

de la Société pour tout ce qui concerne la gestion et les affaires de la Société pour le compte d'un ou de plusieurs
Compartiment(s) ou d'agir en capacité purement consultative pour la Société en ce qui concerne un ou plusieurs Com-
partiment(s).

19.2 Il est prévu que le Conseil d'Administration déléguera la majorité de ses fonctions de gestion relatives à chaque

Compartiment à un comité d'investissement, dans le sens le plus large permis par la Loi de 1915 et de la Loi de 2007.
Dans ce cas, toute référence au Conseil d'Administration dans les présents Statuts sera, sous réserve des dispositions
concernées du Mémorandum, une référence au Comité d'Investissement concerné, agissant au nom et pour le compte
de la Société pour le compte du Compartiment concerné.

19.3 Les règles concernant la composition, les fonctions, devoirs et la rémunération de ces comités seront décrites

dans le Mémorandum.

Art. 20. Pouvoir de signature.
20.1 La Société est engagée en toutes circonstances vis-à-vis des tiers par la signature conjointe de deux administra-

teurs.

20.2 De plus, la Société sera engagée par la signature conjointe de toutes personnes ou par la signature unique de la

personne à qui de tels pouvoirs de signature auront été délégués par le Conseil d'Administration dans les limites de ces
pouvoirs. Dans les limites de la gestion quotidienne, la Société est liée par l'unique signature, le cas échéant, de la personne
nommée à cet effet conformément à l'Article 18.1 ci-dessus.

Art. 21. Politiques et restrictions d'investissement.
21.1 Le Conseil d'Administration a, selon le principe de répartition des risques, le pouvoir de déterminer (i) les poli-

tiques  d'investissement  de  chaque  Compartiment,  (ii)  toutes  restrictions  qui  seront  périodiquement  applicables  à
l'investissement des actifs de la Société et de ses Compartiments, conformément à la Loi de 2007, (iii) la stratégie de
couverture à appliquer à des Catégories spécifiques dans un Compartiment déterminé et (iv) le comportement à adopter
dans la conduite de l'administration et des affaires de la Société, dans la limite des pouvoirs d'investissement et des
restrictions telles que définies par le Conseil d'Administration dans le Mémorandum, conformément aux lois et régle-
mentations applicables.

21.2 Le Conseil d'Administration, agissant dans le meilleur intérêt de la Société, peut décider, conformément aux

termes du Mémorandum, que (i) tout ou partie des actifs de la Société ou d'un Compartiment seront cogérés sur une
base ségrégée avec d'autres actifs détenus par d'autres investisseurs, y compris d'autres Fonds et/ou leurs compartiments,
ou que (ii) tout ou partie de deux ou plusieurs Compartiments seront cogérés sur une base ségrégée ou en commun.

Art. 22. Conflits d'intérêts.
22.1 Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et une quelconque autre société ou entité ne sera affecté ou

invalidé par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs ou agents de la Société a un intérêt personnel dans une telle société
ou entité, ou est administrateur, associé, agent ou employé d'une telle société ou entité.

9627

22.2 Tout administrateur ou fondé de pouvoir de la Société, qui est administrateur, agent ou employé d'une société

ou entité avec laquelle la Société doit contracter ou est autrement en relation d'affaires ne sera pas, en raison de sa
position dans cette autre société ou entité, empêché de délibérer, de voter ou d'agir en ce qui concerne des matières en
relation avec pareils contrats ou pareilles affaires.

22.3 Dans l'hypothèse où tout administrateur de la Société aurait un intérêt personnel et contraire dans une quelconque

affaire de la Société, cet administrateur devra informer le Conseil d'Administration de la Société de son intérêt personnel
et contraire et il ne participera pas aux délibérations et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire et un rapport
devra être fait au sujet de cette affaire et de l'intérêt personnel de cet administrateur à la prochaine Assemblée.

22.4 Le paragraphe qui précède ne s'applique pas aux résolutions du Conseil d'Administration concernant les opéra-

tions réalisées dans le cadre des affaires courantes de la Société conclues à des conditions normales.

Art. 23. Indemnisation.
23.1 Tout membre du Conseil d'Administration ou d'un comité d'investissement ou consultatif de la Société ou d'un

ou de plusieurs Compartiments (chacun étant une Personne Indemnisée) peut être indemnisé en dehors des actifs du
Compartiment concerné pour des engagements, frais ou dépenses (y compris des frais légaux raisonnables) encourus par
la Personne Indemnisée en raison du fait qu'il est membre du Conseil d'Administration, du comité d'investissement ou
consultatif, étant entendu:

(a) qu'aucune Personne Indemnisée n'a droit à une telle indemnisation pour des actions ou omissions résultant d'un

comportement qualifié de fraude ou de négligence, ou faute intentionnelle ou grave, et

(b) qu'en ce qui concerne les Compartiments avec une structure d'appel de capital les indemnités ne pourront en

aucun cas dépasser les engagements totaux des investisseurs envers la Société. Si une portion des engagements a déjà
été appelée, les indemnités ne dépasseront en aucun cas les engagements totaux restant des investisseurs s'étant engagés
à souscrire des actions augmenté de tout montant réalisé attribuable au portefeuille du Compartiment concerné, à con-
currence d'un montant ne dépassant pas les engagements totaux.

23.2 Tout conseiller, gestionnaire d'investissements nommé par la Société afin de la conseiller ou de gérer les actifs

d'un ou de plusieurs Compartiment(s), tel qu'indiqué dans le Mémorandum et chaque administrateur, fondé de pouvoir,
agent ou employé dans la mesure où ils sont directement impliqués dans les affaires du Compartiment concerné, sont
également considérés comme Personnes Indemnisées en relation avec le Compartiment concerné et bénéficient de l'in-
demnisation telle que décrite à l'article 23.1.

23.3 La Société peut indemniser tout administrateur ou agent et ses héritiers, exécuteurs et administrateurs testa-

mentaires pour des dépenses raisonnablement encourues par lui en rapport avec toute action, procès ou procédure à
laquelle il serait impliqué en raison du fait qu'il a été ou qu'il est un administrateur ou agent de la Société ou, à la requête
de toute autre société de laquelle la Société est actionnaire ou créancière et de laquelle il n'est pas en droit d'être
indemnisé,  excepté  en  relation  avec  des  affaires  dans  lesquelles  il  serait  finalement  jugé  responsable  de  faute  ou  de
négligence grave.

23.4 En cas d'arrangement, l'indemnisation sera seulement réglée en relation avec les affaires couvertes par l'arran-

gement et pour lesquelles la Société obtient l'avis d'un conseiller que la personne qui doit être indemnisée n'a pas failli à
ses devoirs de la manière visée ci-dessus. Le précédent droit d'indemnisation n'exclut pas d'autres droits auxquels il aurait
droit.

Art. 24. Pouvoirs de l'assemblée générale de la société.
24.1 Tant que la Société n'a qu'un seul actionnaire, l'Associé Unique assume tous les pouvoirs conférés à l'Assemblée

Générale. Dans ces Statuts, toute référence aux décisions prises ou aux pouvoirs exercés par l'Assemblée Générale est
une référence aux décisions prises ou aux pouvoirs exercés par l'Associé Unique tant que la Société n'a qu'un seul
actionnaire. Les décisions prises par l'Associé Unique sont enregistrées par voie de procès-verbaux.

24.2 En cas de pluralité d'actionnaires, toute Assemblée Générale régulièrement constituée représente tous les ac-

tionnaires de la Société. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux
opérations de la Société.

Art. 25. Assemblée générale annuelle des actionnaires - autres assemblées générales.
25.1 L'Assemblée Générale annuelle se tient conformément à la loi luxembourgeoise à Luxembourg à l'adresse du

siège social de la Société ou à tout autre endroit dans la limite de la commune de son siège social tel qu'indiqué dans la
convocation, le premier mardi d'août de chaque année à 11 heures. Si ce jour est férié pour les établissements bancaires
à Luxembourg, l'Assemblée Générale annuelle se tiendra le premier jour ouvrable suivant.

25.2 L'Assemblé Générale peut se tenir à l'étranger si le Conseil d'Administration constate souverainement que des

circonstances exceptionnelles le requièrent.

25.3 Les autres Assemblées Générales peuvent se tenir aux lieux et heures indiqués dans les avis de convocation.
25.4 Tout actionnaire de la Société peut participer à l'Assemblée Générale par conférence téléphonique, vidéo con-

férence ou tout autre moyen de communication similaire grâce auquel (i) les actionnaires participant à la réunion de
l'Assemblée Générale peuvent être identifiés, (ii) toute personne participant à la réunion de l'Assemblée Générale peut
entendre les autres participants et leur parler (iii) la réunion de l'Assemblée Générale est retransmise en direct et (iv)

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les actionnaires peuvent valablement délibérer. La participation à une réunion de l'Assemblée Générale par un tel moyen
de communication équivaudra à une participation en personne à la réunion.

Art. 26. Notification, quorum, convocation, procurations et vote.
26.1 Les délais de convocation et quorum prévus par la loi régiront la convocation et la conduite des Assemblées

Générales, dans la mesure où il n'en n'est pas disposé autrement dans les présents Statuts.

26.2 Le Conseil d'Administration et les réviseurs d'entreprises ou, si des circonstances exceptionnelles le requièrent,

deux administrateurs agissant conjointement peuvent convoquer une Assemblée Générale. Ils sont obligés de la convo-
quer de sorte qu'elle soit tenue dans un délai d'un mois, si les actionnaires représentant un dixième du capital le requièrent
par demande écrite, avec une indication à l'ordre du jour. Un ou plusieurs actionnaires représentant au moins un dixième
du capital souscrit peuvent requérir l'ajout d'un ou plusieurs points à l'ordre du jour de toute Assemblée Générale. Cette
demande doit envoyée par lettre recommandée à la Société au moins 5 (cinq) jours avant l'Assemblée Générale concernée.

26.3 Toutes les actions de la Société étant nominatives, les avis de convocations seront adressés uniquement par lettres

recommandées.

26.4 Chaque action donne droit à un vote.
26.5 Dans la mesure où il n'est pas autrement disposé par la loi ou par les Statuts, les décisions de l'Assemblée Générale

dûment convoquée seront prises à la majorité simple des actionnaires présents ou représentés et votants.

26.6 Cependant, les décisions pour modifier les Statuts de la Société ne peuvent être adoptées que par une Assemblée

Générale représentant (i) au moins la moitié du capital social et (ii) les actionnaires représentant 75% des engagements
totaux de souscription à des actions sont présents ou représentés et pour laquelle l'ordre du jour indique les modifications
statutaires proposées, et le cas échéant, le texte de celles qui touchent à l'objet ou à la forme de la Société. Si la première
de ces conditions n'est pas remplie, une nouvelle assemblée peut être convoquée, dans les formes prévues par les Statuts,
par des annonces insérées deux fois, à quinze jours d'intervalle au moins et quinze jours avant l'Assemblée Générale dans
le Mémorial et dans deux journaux du Luxembourg. Cette convocation reproduit l'ordre du jour, en indique la date et
le résultat de la précédente Assemblée Générale. La seconde assemblée délibère valablement, quelle que soit la portion
du capital représentée. Dans les deux assemblées, les résolutions, pour être valables, doivent réunir

(a) les deux tiers au moins des voix exprimées lors de l'Assemblée concerné; et
(b) les votes des actionnaires représentant au moins 75 pourcents des engagements cumulés de souscription à des

actions de la Société.

Les voix attachées aux actions pour lesquelles l'actionnaire n'a pas pris part au vote, s'est abstenu, a voté blanc ou nul

ne sont pas pris en compte pour le calcul de la majorité.

26.7 La nationalité de la Société ne peut être modifiée et les engagements des Actionnaires ne peuvent être augmentés

que du consentement unanime des actionnaires.

26.8 Chaque actionnaire peut prendre part à toute Assemblées Générales de la Société en désignant par écrit, soit en

original, soit par téléfax, ou par courrier muni d'une signature électronique (conforme aux exigences de la loi luxem-
bourgeoise), une autre personne comme mandataire, actionnaire ou non.

26.9 Si tous les actionnaires sont présents ou représentés à l'Assemblée Générale, et déclarent avoir été dûment

convoqués et informés de l'ordre du jour de l'Assemblée Générale, celle-ci peut être tenue sans convocation préalable.

26.10 Les actionnaires peuvent voter par écrit (au moyen d'un formulaire) sur les projets de résolutions soumis à

l'Assemblée Générale à condition que les formulaires indiquent (i) les nom, prénom, adresse et signature de l'actionnaire
concerné, (ii) l'indication des actions pour lesquelles l'actionnaire exerce son droit, (iii) l'ordre du jour tel que déterminé
dans la convocation et (iv) les instructions de vote (approbation, refus, abstention) pour chaque point de l'ordre du jour.
Afin d'être pris en compte, les formulaires originaux devront être reçus par la Société 72 (soixante-douze) heures avant
la tenue de l'Assemblée Générale.

26.11 Avant de commencer les délibérations, les actionnaires élisent en leur sein un président de l'Assemblée Générale.

Le président nomme un secrétaire et les actionnaires nomment un scrutateur. Le président, le secrétaire et le scrutateur
forment le bureau de l'Assemblée Générale.

26.12 Les procès-verbaux des réunions de l'Assemblée Générale seront signés par les membres du bureau de l'As-

semblée Générale et par tout actionnaire qui le souhaite.

26.13 Cependant, si les décisions de l'Assemblée Générale doivent être certifiées, des copies ou extraits pour à utiliser

devant les tribunaux ou ailleurs, doivent être signés par le président du Conseil d'Administration ou deux administrateurs
conjointement.

Art. 27. Assemblée générales des actionnaires dans un compartiment ou dans une catégorie d'actions.
27.1 Les actionnaires des Catégories d'un Compartiment peuvent tenir, à tout moment, une assemblée générale afin

de prendre des décisions se rapportant uniquement à ce Compartiment.

27.2 De plus, les actionnaires d'une Catégorie peuvent tenir, à tout moment, des assemblées générales sur toutes les

affaires spécifiques à cette Catégorie d'Actions.

27.3 Les dispositions de l'Article 26 s'appliquent à ces Assemblées Générales, à moins que le contexte ne le requière

autrement.

9629

Art. 28. Réviseur d'entreprises agrée.
28.1 Les donnés comptables contenues dans le rapport annuel de la Société seront examinées par un réviseur d'en-

treprises agréé nommé par l'Assemblée Générale et rémunéré par la Société.

28.2 Le réviseur d'entreprises agréé accomplit toutes les fonctions prescrites par la Loi de 2007.

Art. 29. Liquidation ou fusion de compartiments ou catégories d'actions.
29.1 Dans l'hypothèse où, pour une quelconque raison, la valeur des actifs nets totaux d'un Compartiment ou d'une

Catégorie a diminué jusqu'à, ou n'a pas atteint, un montant déterminé par le Conseil d'Administration comme étant le
seuil minimum pour ce Compartiment ou cette Catégorie pour être opéré de manière économiquement efficace ou en
cas  de  modification  substantielle  de  la  situation  politique,  économique  ou  monétaire  ou  en  raison  de  rationalisation
économique, les Administrateurs peuvent décider de proposer aux actionnaires concernés la conversion de leurs actions
en actions d'un autre Compartiment selon les termes fixés par le Conseil d'Administration ou de racheter toutes les
actions du Compartiment ou de la Catégorie concernée à la valeur nette d'inventaire par action (en tenant compte des
prix de réalisation projetés des investissements et des dépenses de réalisation calculés au Jour d'Evaluation précédant
immédiatement la date à laquelle cette décision prendra effet). La Société notifiera un avis aux détenteurs des actions
concernées avant la date effective de rachat forcé, qui indique les raisons et la procédure des opérations de rachat.

29.2 Toute demande de souscription sera suspendue à partir du moment de l'annonce de la cessation, la fusion ou le

transfert du Compartiment concerné.

29.3 De plus, l'Assemblée Générale d'une Catégorie ou d'un Compartiment aura le pouvoir, dans tous les autres cas,

sur proposition des Administrateurs, de racheter toutes les Actions du Compartiment ou de la Catégorie concernée et
de reverser aux Actionnaires la valeur nette d'inventaire de leurs actions (en tenant compte des prix de réalisation réels
des investissements et les frais de réalisation) calculée au Jour d'Évaluation précédant immédiatement la date à laquelle
la décision prendra effet. Il n'y aura aucune exigence de quorum pour une Assemblée Générale constituée selon l'article
29, qui prendra les décisions à la majorité simple des actionnaires présents et représentés et votants.

29.4 Les actifs qui ne peuvent pas être distribués à leurs bénéficiaires lors de la mise en oeuvre du rachat seront

déposés auprès d'une banque ou d'une institution de crédit tel que défini par la Loi du 5 avril 1993 sur le secteur financier,
tel que modifiée, pour une période de six mois. Après cette période, les actifs seront déposés à la Caisse de Consignation
pour le compte des personnes y ayant droit.

29.5 Toutes les actions rachetées peuvent être annulées.
29.6 Dans les même circonstances que celles prévues au premier paragraphe du présent Article, le Conseil d'Admi-

nistration peut décider d'allouer les actifs d'un Compartiment à ceux d'un autre Compartiments ou à un autre organisme
de placement collectif organisé selon les dispositions de la Loi de 2007 ou de la loi du 20 décembre 2002 relative aux
organismes de placement collectif, telle que modifiée, ou à un autre Compartiment dans le même organisme de placement
collectif (le Nouveau Compartiment) et de redéfinir les actions du Compartiment concerné comme des actions d'un
autre Compartiment (suite à une division ou une consolidation, si nécessaire, et le paiement du montant correspondant
à une fraction d'action due aux Actionnaires). Cette décision sera communiquée de la manière décrite au premier para-
graphe de cet Article un mois avant son entrée en vigueur (et, en outre, la publication contiendra des informations relatives
au Nouveau Compartiment) afin de permettre aux Actionnaires de demander le rachat de leurs actions, gratuitement,
durant cette période.

29.7 Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d'Administration par l'Article 29.6, une contribution des actifs et

dettes attribuables à un Compartiment à un autre Compartiment au sein de la Société peut, en toutes autres circonstances,
être ordonnée par une Assemblée Générale du Compartiment ou de la Catégorie concernée pour laquelle il n'y aura pas
d'exigence de quorum et qui pourra décider cette fusion à la majorité simple de ceux présents ou représentés et votant
à cette assemblée.

29.8 En outre, une contribution des actifs et dettes attribuables à Compartiments à une autre organisme de placement

collectif  en  référence  à  l'Article  29.6  ou  à  un  autre  Compartiment  dans  cet  autre  organisme  de  placement  collectif
nécessitera une décision des actionnaires de la Catégorie ou du Compartiment concerné prise avec une exigence de
quorum de 50% des actions en émission et adoptée à la majorité des 2/3 des actions présentes ou représentées, sauf
lorsque cette fusion doit être mise en oeuvre avec un organisme de placement collectif luxembourgeois de forme con-
tractuelle (fonds commun de placement) ou un organisme de placement collectif étranger, auquel cas les résolutions
seront contraignantes uniquement à l'égard des actionnaires ayant voté en faveur de cette fusion.

Art. 30. Année comptable.

30.1 L'exercice social commence le 1 

er

 avril et se termine le 31 mars de chaque année, exception faite de la première

année comptable qui commence le jour de la constitution de la Société et se termine le 31 mars 2008.

Art. 31. Comptes annuels.
31.1 Chaque année, à la fin de l'année sociale, le Conseil d'Administration dresse les comptes annuels de la Société

dans la forme requise par la Loi de 1915.

9630

31.2 Le Conseil d'Administration soumets au plus tard un mois avant l'Assemblée Générale annuelle le bilan et le

compte de profits et pertes ensemble avec leur rapport et les documents afférents tels que prescrits par la loi, à l'examen
du réviseur d'entreprises indépendant de la Société, qui rédige sur cette base son rapport de révision.

31.3 Le bilan, le compte de profits et pertes, le rapport du Conseil d'Administration, le rapport du réviseur d'entreprises

externe, ainsi que tous les autres documents requis par la loi, sont déposés au siège social de la Société au moins 15
(quinze) jours avant l'Assemblée Générale annuelle. Ces documents sont à la disposition des actionnaires qui peuvent les
consulter durant les heures de bureau ordinaires.

Art. 32. Affectation des bénéfices.
32.1 L'Assemblée Générale détermine, sur proposition de Conseil d'Administration et dans les limites prescrites par

la loi et le Mémorandum, comment les revenus du Compartiment seront affectés eu égard à chaque Catégorie, et peut
annoncer ou autoriser le Conseil d'Administration à annoncer des dividendes.

32.2 Pour toute Catégorie ayant droit à des dividendes, le Conseil d'Administration peut décider de payer des divi-

dendes intérimaires conformément aux dispositions légales.

32.3 Le paiement de dividendes aux détenteurs d'actions nominatives sera effectué à ces actionnaires à leur adresse

mentionnée dans le registre des actionnaires.

32.4 Les dividendes peuvent être payés dans la devise et aux lieux et places déterminés par le Conseil d'Administration.
32.5 Le Conseil d'Administration peut décider de distribuer des dividendes en actions au lieu de dividendes en espèces

sous les conditions fixées par le Conseil d'Administration.

32.6 Les dividendes qui n'ont pas été réclamé dans les 5 ans de leur annonce seront prescrits et reviendront à la ou

aux catégories d'actions émises dans le Compartiment respectif.

32.7 Aucun intérêt ne sera payé sur un dividende annoncé par la Société et conservé par elle à la disposition de son

bénéficiaire.

32.8 Les dividendes peuvent être rappelées par la Société à des fins de réinvestissement conformément aux termes

du Mémorandum.

Art. 33. Dépositaire.
33.1 La Société conclura un contrat de dépositaire avec une banque ou une institution de crédit qui satisfait aux

exigences de la Loi de 2007 (le Dépositaire) qui assumera à l'égard de la Société et de ses actionnaires les responsabilités
prescrites par la Loi de 2007. Les honoraires payables au Dépositaire seront déterminés dans le contrat de dépositaire.

33.2 Si le Dépositaire indique son intention de mettre fin à la relation de dépositaire, le Conseil d'Administration devra

désigner dans les deux mois un autre institut financier qui agira comme dépositaire et en se faisant le Conseil d'Admi-
nistration désignera cette institution comme dépositaire à la place du Dépositaire sortant. Le Conseil d'Administration
peut mettre fin au mandat du Dépositaire, mais ne peut décharger celui-ci de ses obligations avant la nomination d'un
successeur conformément à ces précédentes dispositions.

Art. 34. Liquidation.
34.1 La Société peut à tout moment être dissoute par une résolution de l'Assemblée Générale, sujette au quorum et

aux conditions de majorité pour la modification des présents Statuts.

34.2 Si les actifs de la Société tombent sous les deux tiers du capital minimum indiqué à l'Article 5 des présents Statuts,

la question de la dissolution de la Société sera soumise à l'Assemblée Générale par le Conseil d'Administration. L'As-
semblée  Générale,  pour  laquelle  aucun  quorum  ne  sera  requis,  statuera  à  la  simple  majorité  des  votes  des  actions
représentées à l'Assemblée Générale.

34.3 La question de la dissolution de la Société sera également soumise à l'Assemblée Générale lorsque le capital social

tombe sous le quart du capital minimum indiqué à l'article 5 des présents Statuts; dans ce cas, l'Assemblée Générale sera
tenue sans aucune exigence de quorum et la dissolution peut être décidée par les actionnaires détenant un quart des
droits de vote des actions représentées à l'assemblée.

34.4 L'assemblée doit être convoquée de façon à être tenue dans une période de quarante jours à partir de la cons-

tatation du fait que les actifs nets de la Société sont tombés sous les deux tiers ou le quart du minimum légal.

34.5 Dans l'hypothèse d'une dissolution volontaire de la Société, la liquidation doit être effectuée conformément aux

dispositions de la Loi de 2007 et de la Loi de 1915. Dans l'hypothèse d'une dissolution volontaire, la Société sera réputée,
à partir du moment de sa dissolution, continuer à exister pour les besoins de la liquidation. Les opérations de la Société
seront menées par un ou plusieurs liquidateurs, après consentement de la CSSF, nommés par l'Assemblée Générale
effectuant cette dissolution et qui doit déterminer leurs pouvoirs et indemnité.

34.6 La décision de dissoudre la Société sera publiée au Mémorial et dans deux journaux à diffusion adéquate, dont

un doit être un journal luxembourgeois.

34.7 Dans le cas d'une liquidation forcée, les dispositions de la Loi de 2007 seront exclusivement applicables.
34.8 L'émission de nouvelles actions par la Société cessera à la date de publication de la notice de l'Assemblée Générale,

à laquelle la dissolution et la liquidation de la Société seront proposées.

9631

34.9 Le ou les liquidateurs réaliseront les actifs de chaque Compartiment dans le meilleur intérêt des actionnaires et

répartiront les produits de la liquidation, après déduction des coûts de liquidation, parmi les actionnaires des Compar-
timents concernés selon leur pro rata respectif.

34.10 Tous montants non réclamés par les actionnaires à la clôture de la liquidation de la Société seront déposés à la

Caisse de Consignation à Luxembourg pour une durée de trente (30) ans. Si les sommes déposées ne sont pas réclamées
après la durée prévue, elles seront prescrites.

Art. 35. Loi applicable.
35.1 Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts seront régies conformément à la Loi de 2007

et la Loi de 1915 conformément à l'Article 1.2.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence aujourd'hui et finit le 31 mars 2008.
La première Assemblée Générale annuelle se tiendra en 2008.

<i>Souscription

Les Statuts de la Société ayant ainsi été arrêtés, le comparant déclare qu'il souscrit les trente et un mille (31.000)

actions émises par PORTUGAL VENTURE CAPITAL INITIATIVE - Compartiment A représentant la totalité du capital
social de la Société.

Toutes ces actions ont été entièrement libérées par l'Associé Unique par paiement en numéraire de trente et un mille

euros (EUR 31.000,-), de sorte que le montant de trente et un mille euros (EUR 31.000,-), est à la libre disposition de la
Société, ainsi qu'il a été prouvé au notaire instrumentaire qui le constate expressément.

<i>Déclaration - Estimation des frais

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées à l'article 26 de la Loi de 1915 et en

constate  expressément  l'accomplissement.  Il  confirme  en  outre  que  ces  Statuts  sont  conformes  aux  dispositions  de
l'article 27 de la Loi de 1915.

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, sont estimés approximativement à la somme de trois mille cinq
cents euros (EUR 3.500,-).

<i>Résolutions des actionnaires

Le comparant susnommé, représentant l'intégralité du capital social souscrit, a pris les résolutions suivantes:
(1) le nombre d'administrateurs est fixé à trois;
(2) les personnes suivantes sont nommées en tant que administrateurs:
- M. John Holloway, Director of Investments, EUROPEAN INVESTMENT FUND, dont l'adresse professionnelle est à

43, avenue J.F. Kennedy, L-2968 Luxembourg;

- M. Robert Wagener, Secretary General, EUROPEAN INVESTMENT FUND, dont l'adresse professionnelle est à 43,

avenue J.F. Kennedy, L-2968 Luxembourg;

- M. Ioannis Tsakiris, Prinicpal, EUROPEAN INVESTMENT FUND, dont l'adresse professionnelle est à 43, avenue J.F.

Kennedy, L-2968 Luxembourg;

(3) PricewaterhouseCoopers S.à r.l., établi au 400, route d'Esch, L-1014 Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg

est nommé en tant que réviseur indépendant de la Société;

(4) le mandat des administrateurs de la Société ainsi nommés prendra fin à l'issue de l'Assemblée Générale annuelle

de l'année 2013;

(5) le mandat du réviseur d'entreprise indépendant ainsi nommé prendra fin à l'issue de la première Assemblée Gé-

nérale annuelle de l'année 2009; et

(6) le siège social de la société est fixé au 69, route d'Esch, L-1470 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, déclare qu'à la requête de la partie, le présent acte a été établi

en anglais, suivi d'une version française. A la requête de ces mêmes parties comparantes et en cas de distorsions entre
la version anglaise et française, la version anglaise prévaudra.

Dont acte, passé, date qu'en tête des présentes à Luxembourg.
Et après lecture faite à la partie comparante connue du notaire par ses nom, prénoms usuels, état et demeure, la partie

comparante a signé avec le notaire le présent acte.

Signé: R. Graas, F. Kesseler.
Enregistré à Luxembourg, le 27 décembre 2007, Relation: EAC/2007/16613. — Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur ff. (signé): Oehmen.

Pour expédition conforme, délivrée à la société sur demande pour servir à des fins de la publication au Mémorial,

Recueil des Sociétés et Associations.

9632

Esch-sur-Alzette, le 11 janvier 2008.

F. Kesseler.

Référence de publication: 2008010008/219/1766.
(080008696) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 janvier 2008.

Secapital S.à.r.l., Société à responsabilité limitée de titrisation.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 108.305.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n 

o

 50107 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

J. Elvinger
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007845/211/11.
(080002673) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

Château Thei S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 123.835.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 27 décembre 2007.

H. Hellinckx
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007832/242/12.
(080002552) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

G. &amp; G. LANGLOIS Luxembourg S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 104.613.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 27 décembre 2007.

H. Hellinckx
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007829/242/13.
(080002558) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

Ilidor S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1520 Luxembourg, 6, rue Adolphe Fischer.

R.C.S. Luxembourg B 127.591.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 janvier 2008.

M. Schaeffer
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007825/5770/12.
(080002413) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

9633

Asia Capital Investments IV, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 10B, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 86.881.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 décembre 2007.

M. Schaeffer
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007821/5770/12.
(080002408) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

Cartranseurope Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4760 Pétange, 62, route de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 129.689.

L'an deux mille sept, le dix-sept décembre.
Par-devant Maître Alex Weber, notaire de résidence à Bascharage.

A comparu:

Monsieur Jean-Max Princay, commerçant, né à Loudun (France), le 18 février 1956, demeurant à F-21190 Corpeau,

12, rue du Reuil,

détenteur de cent (100) parts sociales.
Lequel comparant, agissant en sa qualité de seul associé de la société à responsabilité limitée CARTRANSEUROPE

SARL (numéro d'identité 2007 24 32 062), avec siège social à L-5692 Elvange, 13, Cité Ovenacker, inscrite au R.C.S.L.
sous le numéro B 129.689, constituée suivant acte reçu par le notaire Roger Arrensdorff, de résidence à Mondorf-les-
Bains, en date du 28 juin 2007, publié au Mémorial C, numéro 1811 du 27 août 2007,

requiert le notaire d'acter la résolution suivante:

<i>Résolution

L'associé unique décide de transférer le siège social de L-5692 Elvange, 13, Cité Ovenacker à L-4760 Pétange, 62, route

de Luxembourg.

Suite à ce transfert de siège social, l'associé unique décide de modifier l'article 2 des statuts de la société pour lui

donner la teneur suivante:

« Art. 2. Le siège de la société est établi à Pétange.»

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, incombant à la société et mis à sa charge

en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à sept cent cinquante euros (€ 750,-).

Dont acte, fait et passé à Bascharage en l'étude, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite au comparant, celui-ci a signé avec Nous notaire le présent acte.
Signé: J.-M. Princay, A. Weber.
Enregistré à Capellen, le 18 décembre 2007. Relation: CAP/2007/3434. — Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Neu.

Pour expédition conforme, délivrée à la société à sa demande, sur papier libre, aux fins de la publication au Mémorial,

Recueil des Sociétés et Associations.

Bascharage, le 4 janvier 2008.

A. Weber.

Référence de publication: 2008007717/236/35.
(080002694) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

Gero Investments Lux S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 174, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 115.006.

In the year two thousand and seven, on the second day of November.
Before Maître Paul Frieders, notary residing in Luxembourg.

9634

There appeared:

For an extraordinary general meeting (the Meeting) of the shareholders of GERO INVESTMENTS LUX S.à r.l., a private

limited liability company (société à responsabilité limitée), organised under the laws of Luxembourg, having its registered
office at 174, route de Longwy, L-1940 Luxembourg, registered with the Trade and Companies Register of Luxembourg
under number B 115.006, incorporated pursuant to a deed of Maître André Schwachtgen, then notary residing in Lux-
embourg, dated March 13, 2006, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, number 1080 of June
2, 2006, (the Company). The articles of association of the Company (the Articles) have been amended for the last time
pursuant to a deed of Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg, on October 11, 2007, not yet published in
the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations,

1. MatlinPatterson GLOBAL OPPORTUNITIES PARTNERS II L.P., a Delaware limited partnership, with business ad-

dress at 520 Madison Avenue, 35th Floor, New York, NY 10022, USA (MP US),

2. MatlinPatterson GLOBAL OPPORTUNITIES PARTNERS (CAYMAN) II, L.P., a Cayman limited partnership with

registered office at c/o WALKERS SPV LIMITED, P.O. Box 908GT, Walker House, Mary Street, George Town, Grand
Cayman, Cayman Islands (MP Cayman), and

3. ELQ INVESTORS, Ltd., an English limited liability company with registered office at Peterborough Court, 133 Fleet

Street, London EC4A, 2BB, United Kingdom, registered with the companies registrar under number 4762058 (ELQ and
together with MP US and MP Cayman, the Shareholders)

all Shareholders being hereby represented by Ms Tulay Sonmez, attorney-at-law, with professional address in Luxem-

bourg, by virtue of three proxies given on October 31, 2007 and November 2, 2007.

Said proxies, after having been signed ne varietur by the proxyholder and the undersigned notary, shall remain attached

to the present deed for the purpose of registration.

The appearing parties, represented as stated here above, have requested the undersigned notary to record that:
I. The Shareholders hold all the shares in the share capital of the Company;
II. The agenda of the Meeting is as follows:
1. Increase of the share capital of the Company from its present amount of one million three hundred thousand seven

hundred euro (EUR 1,300,700.-), represented by fifty-two thousand and twenty-eight (52,028) shares in registered form
with a par value of twenty-five euro (EUR 25.-) each, by an amount of twenty-eight thousand eight hundred and fifty euro
(EUR 28,850.-) so as to bring the share capital of the Company to one million three hundred twenty-nine thousand five
hundred and fifty euro (EUR 1,329,550.-) by way of the creation and issue of one thousand one hundred fifty-four (1,154)
new shares of the Company, numbered 52,029 through 53,182, in registered form with a par value of twenty-five euro
(EUR 25.-) each, in consideration for a contribution in cash;

2. Subscription to the increase specified under item 1. above, and payment;
3. Amendment of article 5.1 of the Articles in order to reflect the above share capital increase; and
4. Amendment of the books and registers of the Company in order to reflect the above changes with power and

authority for any lawyer or employee of LOYENS WINANDY and any employee of HALSEY GROUP S.àr.l., acting
individually to proceed on behalf of the Company with the registration of the above change in the relevant registers of
the Company.

III. the Shareholders have unanimously taken the following resolutions:

<i>First resolution

The Shareholders resolve to increase the share capital of the Company from its present amount of one million three

hundred thousand seven hundred euro (EUR 1,300,700.-), represented by fifty-two thousand and twenty-eight (52,028)
shares, numbered 1 through 52,028, in registered form with a par value of twenty-five euro (EUR 25.-) each, by an amount
of twenty-eight thousand eight hundred and fifty euro (EUR 28,850.-) so as to bring the share capital of the Company to
one million three hundred twenty-nine thousand five hundred and fifty euro (EUR 1,329,550.-) by way of the creation
and issue of one thousand one hundred fifty-four (1,154) new shares of the Company, numbered 52,029 through 53,182,
in registered form with a par value of twenty-five euro (EUR 25.-) each, in consideration for a contribution in cash.

<i>Subscription - Payment

The Shareholders, represented as stated here above, resolve the subscription of the new shares as follows:
1. ELQ declares (i) to subscribe to five hundred seventy-seven (577) new shares of the Company, numbered 52,029

through 52,605, with a par value of twenty-five euro (EUR 25.-) each, and (ii) to fully pay them up by a contribution in
cash in an amount of fourteen thousand four hundred and twenty-five euro (EUR 14,425.-);

2. MP US declares (i) to subscribe to four hundred and twenty-five (425) new shares of the Company, numbered

52,606 through 53,030, with a par value of twenty-five euro (EUR 25.-) each, and (ii) to fully pay them up by a contribution
in cash in an amount of ten thousand six hundred and twenty-five euro (EUR 10,625.-); and

3. MP CAYMAN declares (i) to subscribe to one hundred and fifty-two (152) new shares of the Company, numbered

53,031 through 53,182, with a par value of twenty-five euro (EUR 25.-) each, and (ii) to fully pay them up by a contribution
in cash in an amount of three thousand eight hundred euro (EUR 3,800.-).

9635

The aggregate amount of twenty-eight thousand eight hundred and fifty euro (EUR 28,850.-) is forthwith at the disposal

of the Company, evidence of which has been given to the undersigned notary.

<i>Second resolution

The Shareholders resolve to amend article 5.1 of the Articles so that it shall henceforth read as follows:
« Art. 5.1. The Company's corporate capital is fixed at one million three hundred twenty-nine thousand five hundred

and fifty euro (EUR 1,329,550.-), represented by fifty-three thousand one hundred and eighty-two (53,182) shares in
registered form with a par value of twenty-five euro (EUR 25.-) each, all subscribed and fully paid-up. The shares are
numbered from 1 through 53,182.»

The Shareholders acknowledge that as a result of the above, the shareholding of the Company is as follows:
1. MP US owns nineteen thousand five hundred and seventy-nine (19,579) shares with a par value of twenty-five euro

(EUR 25.-) each;

2. MP CAYMAN owns seven thousand and twelve (7,012) shares with a par value of twenty-five euro (EUR 25.-) each;

and

3. ELQ owns twenty-six thousand five hundred and ninety-one (26,591) shares with a par value of twenty-five euro

(EUR 25.-) each.

<i>Third resolution

The Shareholders resolve to amend the books and registers of the Company, in order to reflect the above change

with power and authority to any lawyer or employee of LOYENS WINANDY and any employee of HALSEY GROUP
S.àr.l. to proceed on behalf of the Company with the registration of the above change in the relevant books and registers
of the Company.

<i>Estimate of costs

The expenses, costs, fees and charges of any kind whatsoever which will have to be borne by the Company in relation

to this deed are estimated at approximately 1,800.- €.

<i>Declaration

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that, on request of the above appearing

party, the present deed is worded in English followed by a French version and in case of divergences between the English
and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing person, known to the notary by name, civil status and residence,

said person appearing signed together with the notary the present deed.

Follows the French version:

L'an deux mille sept, le deux novembre.
Par-devant Maître Paul Frieders, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

Pour une assemblée générale extraordinaire (l'Assemblée) des associés de GERO INVESTMENTS LUX S.à r.l., une

société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois, ayant son siège social au 174, route de Longwy, L-1940 Lu-
xembourg, inscrite au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg sous le numéro B 115.006, constituée suivant
acte reçu par Maître André Schwachtgen, alors notaire de résidence à Luxembourg, en date du 13 mars 2006, publié au
Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 1080 du 2 juin 2006 (la Société). Les statuts de la Société (les
Statuts) ont été modifiés pour la dernière fois suivant acte reçu par Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à
Luxembourg, du 11 octobre 2007, non encore publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

1. MatlinPatterson GLOBAL OPPORTUNITIES PARTNERS II L.P., un limited partnership organisé selon la loi de l'Etat

du Delaware, ayant son siège social à 520 Madison Avenue, 35th Floor, New York, NY 10022, Etats-Unis (MP US),

2. MatlinPatterson GLOBAL OPPORTUNITIES PARTNERS (CAYMAN) II L.P., une société des Iles Cayman, ayant son

siège social à c/o WALKERS SPV LIMITED, P.O. Box 908GT, Walker House, Mary Street, George Town, Grand Cayman,
Iles Cayman (MP Cayman), et

3. ELQ INVESTORS, Ltd., une société à responsabilité limitée de droit anglais ayant son siège social à Peterborough

Court, 133 Fleet Street, Londres EC4A, 2BB, Royaume-Uni, inscrite auprès du registre des sociétés sous le numéro
4762058 (ELQ et avec MP US et MP Cayman, les Associés).

Les Associés étant représentés par Mlle Tulay Sonmez, avocate, avec résidence professionnelle au Luxembourg, en

vertu de trois procurations données le 31 octobre 2007 et le 2 novembre 2007.

Lesquelles procurations, après avoir été signées ne varietur par le mandataire des parties comparantes et le notaire

instrumentant, resteront annexées au présent acte pour être soumises avec lui aux formalités de l'enregistrement.

Les parties comparantes, représentées comme décrit ci-dessus, ont requis le notaire instrumentant d'acter que:
I. Les Associés détiennent toutes les parts sociales dans le capital social de la Société:

9636

II. L'ordre du jour de l'Assemblée est le suivant:
1. Augmentation du capital social de la Société de son montant actuel d'un million trois cent mille sept cents euros

(EUR 1.300.700,-), représenté par cinquante-deux mille vingt-huit (52.028) parts sociales ayant une valeur nominale de
vingt-cinq euros (EUR 25,-) chacune, d'un montant de vingt-huit mille huit cent cinquante euros (EUR 28.850,-), afin de
porter le capital social de la Société à un million trois cent vingt-neuf mille cinq cent cinquante euros (EUR 1.329.550,-),
par la création et l'émission de mille cent cinquante-quatre (1.154) nouvelles parts sociales de la Société, numérotées de
52.029 à 53.182, d'une valeur nominale de vingt-cinq euros (EUR 25,-) chacune, en contrepartie d'un apport en numéraire;

2. Souscription à l'augmentation susmentionnée au point 1 et paiement;
3. Modification de l'article 5.1 des Statuts afin de refléter l'augmentation du capital; et
4. Modification des livres et registres de la Société afin de refléter l'augmentation du capital ci-dessus avec pouvoir et

autorité attribué à tout avocat ou employé de LOYENS WINANDY et à tout employé de HALSEY GROUP S.à r.l.,
agissant individuellement, de procéder pour le compte de la Société à l'inscription des modifications ci-dessus dans les
registres concernés de la Société.

III. Les Associés ont pris à l'unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Les Associés décident d'augmenter le capital social de la Société de son montant actuel d'un million trois cent mille

sept cents euros (EUR 1.300.700,-), représenté par cinquante-deux mille vingt-huit (52.028) parts sociales, numérotées
de 1 à 52.028, ayant une valeur nominale de vingt-cinq euros (EUR 25,-) chacune, d'un montant de vingt-huit mille huit
cent cinquante euros (EUR 28.850,-), afin de porter le capital social de la Société à un million trois cent vingt-neuf mille
cinq cent cinquante euros (EUR 1.329.550,-), par la création et l'émission de mille cent cinquante-quatre (1.154) nouvelles
parts sociales de la Société, numérotées de 52.029 à 53.182, d'une valeur nominale de vingt-cinq euros (EUR 25,-) chacune,
en contrepartie d'un apport en numéraire.

<i>Souscription - Libération

Les Associés, représentés comme décrit ci-dessus, décident la souscription des nouvelles parts sociales comme suit:
1. ELQ déclare (i) souscrire à cinq cent soixante-dix-sept (577) nouvelles parts sociales de la Société, numérotées de

52.029 à 52.605, d'une valeur nominale de vingt-cinq euros (EUR 25,-) chacune et (ii) les libérer entièrement par un apport
en numéraire d'un montant total de quatorze mille quatre cent vingt-cinq euros (EUR 14.425,-);

2. MP US déclare (i) souscrire à quatre cent vingt-cinq (425) nouvelles parts sociales de la Société, numérotées de

52.606 à 53.030, d'une valeur nominale de vingt-cinq euros (EUR 25,-) chacune et (ii) les libérer entièrement par un apport
en numéraire d'un montant total de dix mille six cent vingt-cinq euros (EUR 10.625,-); et

3. MP CAYMAN déclare (i) souscrire à cent cinquante-deux (152) nouvelles parts sociales de la Société, numérotées

de 53.031 à 53.182, d'une valeur nominale de vingt-cinq euros (EUR 25,-) chacune et (ii) les libérer entièrement par un
apport en numéraire d'un montant total de trois mille huit cents euros (EUR 3.800,-).

Le montant total de vingt-huit mille huit cent cinquante euros (EUR 28.850,-) est à la disposition de la Société, preuve

en a été donnée au notaire instrumentant.

<i>Deuxième résolution

Les Associés décident de modifier l'article 5.1 des Statuts qui aura désormais la teneur suivante:
« Art. 5.1. Le capital social de la Société est fixé à la somme d'un million trois cent vingt-neuf mille cinq cent cinquante

euros (EUR 1.329.550,-), représenté par cinquante-trois mille cent quatre-vingt-deux (53.182) parts sociales ayant une
valeur nominale de vingt-cinq euros (EUR 25,-) chacune, toutes souscrites et entièrement libérées. Les parts sociales sont
numérotées de 1 à 53.182.»

Les Associés prennent acte que, en conséquence des résolutions prises ci-dessus, la détention de parts sociales de la

Société sont détenues comme suit:

1. MP US détient dix-neuf mille cinq cent soixante-dix-neuf (19.579) parts sociales ayant une valeur nominale de vingt-

cinq euros (EUR 25,-) chacune;

2. MP CAYMAN détient sept mille douze (7.012) parts sociales ayant une valeur nominale de vingt-cinq euros (EUR

25,-) chacune; et

3. ELQ détient vingt-six mille cinq cent quatre-vingt-onze (26.591) parts sociales ayant une valeur nominale de vingt-

cinq euros (EUR 25,-) chacune.

<i>Troisième résolution

Les Associés décident de modifier les livres et registres de la Société afin de refléter les modifications ci-dessus avec

le pouvoir et l'autorité pour tout avocat ou employé de LOYENS WINANDY et pour tout employé de HALSEY GROUP
S.à r.l. de procéder pour le compte de la Société à l'inscription des modifications ci-dessus dans les livres et registres
concernés de la Société.

9637

<i>Estimation des frais

Le montant des frais, dépenses, honoraires et charges, de quelque nature que ce soit, qui incombent à la Société en

rapport avec le présent acte est estimé à environ 1.800,- €.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné, qui comprend et parle l'anglais, constate par la présente qu'à la requête de la comparante sus-

nommée le présent acte est rédigé en anglais suivi d'une version française et en cas de divergences entre le texte anglais
et français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Le document ayant été lu à la comparante, connue du notaire par ses nom, prénom usuel, état et demeure, elle a signé

le présent acte avec le notaire.

Signé: T. Sonmez, P. Frieders.
Enregistré à Luxembourg, le 8 novembre 2007, LAC/2007/34482. — Reçu 288,50 euros.

<i>Le Receveur ff.

 (signé): F. Schneider.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations.

Luxembourg, le 31 décembre 2007.

P. Frieders.

Référence de publication: 2008007715/212/191.
(080002713) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

Akela Sàrl, Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 134.757.

STATUTES

In the year two thousand seven, on the fourteenth day of December.
Before us Maître Paul Decker, notary residing in Luxembourg-Eich.

There appeared:

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A., having its registered office in L-2346 Luxembourg, 20, rue de la

Poste, R.C.S. Luxembourg B 37.974,

here represented by Mr Max Mayer, employee, residing in Luxembourg,
by virtue of a proxy delivered under private seal on December 12th, 2007
Said proxy after having been initialed ne varietur by the proxyholder and the undersigned notary shall remain attached

by the present deed.

Such appearing party, represented as thereabove mentioned, has requested the undersigned notary to inscribe as

follows the articles of association of a private limited liability company:

Art. 1. There is formed a private limited liability company (société à responsabilité limitée) which will be governed by

the laws pertaining to such an entity (hereafter the «Company»), and in particular the law dated 10 August, 1915, on
commercial companies, as amended (hereafter the «Law»), as well as by the articles of association (hereafter the «Arti-
cles»), which specify in the articles 7, 10, 11 and 14 the exceptional rules applying to one member company.

Art. 2.
2.1. The object of the Company is the acquisition of participations, interests and units, in Luxembourg or abroad, in

any form whatsoever and the management of such participations, interests and units. The Company may in particular
acquire by subscription, purchase, exchange or in any other manner any stock, shares and other participation securities,
bonds, debentures, certificates of deposit and other debt instruments and more generally any securities and financial
instruments issued by any public or private entity whatsoever.

2.2. The Company may borrow in any form, except by way of public offer. It may issue by way of private placement

only, notes, bonds and debentures and any kind of debt and/or equity securities. The Company may lend funds including
the proceeds of any borrowings and/or issues of debt securities to its subsidiaries or companies in which it has a direct
or indirect interest, even not substantial, or any company being a direct or indirect shareholder of the Company or any
affiliated company belonging to the same group as the Company (hereafter referred as the «Connected Companies»). It
may also give guarantees and grant securities in favour of third parties to secure its obligations or the obligations of its
Connected Companies. The Company may further pledge, transfer, encumber or otherwise create security over all or
over some of its assets

2.3. The Company may further invest in the acquisition and management of a portfolio of patents and/or other intel-

lectual property rights of any nature or origin whatsoever.

9638

2.4. The Company may generally employ any techniques and instruments relating to its investments for the purpose

of their efficient management, including techniques and instruments designed to protect the Company against credit,
currency exchange, interest rate risks and other risks.

2.5.  The  Company  may  carry  out  any  commercial  and/or  financial  transactions  with  respect  to  direct  or  indirect

investments in movable and immovable property including but not limited to acquiring, owning, hiring, letting, leasing,
renting, dividing, draining, reclaiming, developing, improving, cultivating, building on, selling or otherwise alienating, mort-
gaging, pledging or otherwise encumbering movable or immovable property.

2.6. The above description is to be understood in the broadest senses and the above enumeration is not limiting.

Art. 3. The Company is formed for an unlimited period of time.

Art. 4. The private limited liability Company will have the name AKELA Sarl.

Art. 5. The registered office is established in Luxembourg-City.
It may be transferred to any other place in the Grand-Duchy of Luxembourg by means of a resolution of an extraor-

dinary general meeting of its partners deliberating in the manner provided for amendments to the Articles.

The address of the registered office may be transferred within the municipality by simple decision of the manager or

in case of plurality of managers, by a decision of the board of managers.

The Company may have offices and branches, both in Luxembourg and abroad.

Art. 6. The capital is set at twelve thousand five hundred euro (12,500.- EUR) divided into one hundred (100) share

quotas of one hundred and twenty-five euro (125.- EUR) each.

Art. 7. The capital may be changed at any time by a decision of the single partner or by decision of the partners'

meeting, in accordance with article 14 of these Articles.

Art. 8. Each share entitles to a fraction of the corporate assets and profits of the Company in direct proportion to

the number of shares in existence.

Art. 9. Towards the Company, the Company's shares are indivisible, since only one owner is admitted per share. Joint

co-owners have to appoint a sole person as their representative towards the Company.

Art. 10. In case of a single partner, the Company's shares held by the single partner are freely transferable.
In the case of plurality of partners, the shares held by each partner may be transferred by application of the requirements

of article 189 of the Law.

Art. 11. The Company shall not be dissolved by reason of the death, suspension of civil rights, insolvency or bankruptcy

of the single partner or of one of the partners.

Art. 12. The Company is managed by one or more managers who need not to be shareholders.
If several managers have been appointed, they will constitute a board of managers («conseil de gérance»).
The managers may be removed at any time, with or without cause, by a resolution of shareholders holding a majority

of votes.

In dealing with third parties, the manager(s) will have all powers to act in the name of the Company in all circumstances

and to carry out and approve all acts and operations consistent with the Company's objects.

All powers not expressly reserved by law or the present Articles to the general meeting of shareholders fall within

the competence of the manager, or in case of plurality of managers, of the board of managers.

The Company shall be bound by the sole signature of its single manager, and, in case of plurality of managers, by the

single signature of any of the members of the board of managers.

The manager, or in case of plurality of managers, the board of managers may sub-delegate his powers for specific tasks

to one or more ad hoc agents.

The manager, or in case of plurality of managers, the board of managers will determine any such agent's responsibilities

and remuneration (if any), the duration of the period of representation and any other relevant conditions of this agency.

The board of managers may elect a chairman from among its members. If the chairman is unable to be present, his

place will be taken by election among managers present at the meeting.

The board of managers may elect a secretary from among its members.
The meetings of the board of managers are convened by any manager.
The board of managers may validly debate without prior notice if all the managers are present or represented.
A manager can be represented at a meeting by another member of the board of managers.
The board of managers can only validly debate and take decisions if a majority of its members is present or represented

by proxies and provided that at least two managers are physically present. Any decisions by the board of managers shall
be adopted by a simple majority. The minutes of the meeting will be signed by all the managers present at the meeting.

9639

One or more managers may participate in a meeting by means of a conference call or by any similar means of com-

munication enabling thus several persons participating therein to simultaneously communicate with each other. Such
participation shall be deemed equal to a physical presence at the meeting. Such a decision can be documented in a single
document or in several separate documents having the same content signed by all the members having participated.

The board of managers may pass resolutions by circular means when expressing its approval in writing, by cable,

telegram, telex or facsimile, e-mail or any other similar means of communication. The entirety will form the minutes giving
evidence of the resolution. Such resolutions can be documented in a single document or in several separate documents
having the same content signed by all the members of the board of managers.

Art. 13. The manager or the managers (as the case may be) assume, by reason of his/their position, no personal liability

in relation to any commitment validly made by him/them in the name of the Company.

Art. 14. The single partner assumes all powers conferred to the general partner meeting.
In case of a plurality of partners, each partner may take part in collective decisions irrespectively of the number of

shares which he owns. Each partner has voting rights commensurate with his shareholding. Collective decisions are only
validly taken insofar as they are adopted by partners owning more than half of the share capital.

However, resolutions to alter the Articles of the Company may only be adopted by the majority of the partners owning

at least three quarter of the Company's share capital, subject to the provisions of the Law.

Art. 15. The Company's year starts on the 1st of January and ends on the 31st of December.

Art. 16. Each year, with reference to 31st of December, the Company's accounts are established and the manager, or

in case of plurality of managers, the board of managers prepare an inventory including an indication of the value of the
Company's assets and liabilities.

Each partner may inspect the above inventory and balance sheet at the Company's registered office.

Art. 17. The gross profits of the Company stated in the annual accounts, after deduction of general expenses, amor-

tisation and expenses represent the net profit. An amount equal to five per cent (5%) of the net profits of the Company
is allocated to a statutory reserve, until this reserve amounts to ten per cent (10%) of the Company's nominal share
capital.

The balance of the net profits may be distributed to the partner(s) commensurate to his/ their share holding in the

Company.

The manager or, in case of plurality of managers, the board of managers is authorized to decide and to distribute

interim dividends at any time, under the following conditions:

1. The manager or, in case of plurality of managers, the board of managers will prepare interim statement of accounts

which are the basis for the distribution of interim dividends;

2. These interim statement of accounts shows that sufficient funds are available for distribution, it being understood

that the amount to be distributed may not exceed realized profits as per the end of the last fiscal year, increased by
carried forward profits and distributable reserves but decreased by carried forward losses and sums to be allocated to
a reserve in accordance with the Law or these Articles.

Art. 18. At the time of winding up the Company the liquidation will be carried out by one or several liquidators,

partners or not, appointed by the partners who shall determine their powers and remuneration.

Art. 19. Reference is made to the provisions of the Law for all matters for which no specific provision is made in these

Articles.

<i>Transitory Provision

The first financial year shall begin today and it shall end on 31 December 2008.

<i>Subscription - Payment

The share quotas have been subscribed by LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A., prenamed, which is

the sole partner of the company.

The share quotas have been fully paid up in cash, so that the sum of twelve thousand five hundred euro (12,500.- EUR)

is now available to the company, proof of which has been given to the undersigned notary who acknowledges it.

<i>Estimate

The expenses, costs, fees and charges of any kind whatsoever which will have to be borne by the subscriber as a result

of its formation are estimated at approximately one thousand five hundred and fifty euro (1,550.- EUR).

<i>Resolutions of the sole partner

1) The company will be administered by one manager:
LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A., prenamed.
The duration of its mandate is unlimited and it has the power to bind the company by its sole signature.
2) The address of the corporation is in L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

9640

The undersigned notary, who understands and speaks English, states that on request of the appearing parties, the

present deed is worded in English, followed by a French version and in case of discrepancies between the English and the
French text, the English version will be binding.

Whereof the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the persons appearing, they signed together with the notary the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille sept, le quatorze décembre.
Par-devant Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg-Eich.

A comparu:

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A., ayant son siège social à L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste,

R.C.S. Luxembourg B 37.974,

ici représentée par Monsieur Max Mayer, employé, demeurant à Luxembourg
en vertu d'une procuration donnée sous seing privé en date du 12 décembre 2007
laquelle procuration après avoir été paraphée ne varietur par le mandataire de la comparante et le notaire instru-

mentant restera annexé aux présentes.

Laquelle comparante, représentée comme dit ci-avant, a requis le notaire instrumentant de dresser acte d'une société

à responsabilité limitée unipersonnelle dont elle a arrêté les statuts comme suit:

Art. 1 

er

 .  Il est formé une société à responsabilité limitée qui sera régie par les lois relatives à une telle entité (ci-

après «La Société»), et en particulier la loi du 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales, telle que modifiée (ci-
après «La Loi»), ainsi que par les statuts de la Société (ci-après «les Statuts»), lesquels spécifient en leurs articles 7, 10,
11 et 14, les règles exceptionnelles s'appliquant à la société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Art. 2.
2.1. L'objet de la Société est la prise de participations, tant au Luxembourg qu'à l'étranger, sous quelque forme que ce

soit, et la gestion de ces participations. La Société pourra en particulier acquérir par voie de souscription, achat, échange
ou de toute autre manière des actions, parts et autres valeurs mobilières, obligations, bons de caisse, certificats de dépôt
et autres instruments de dettes et plus généralement toutes valeurs mobilières et instruments financiers émis par toute
entité publique ou privée.

2.2. La Société pourra également apporter toute assistance financière, que ce soit sous forme de prêts, d'octroi de

garanties ou autrement, à ses filiales ou aux sociétés dans lesquelles elle a un intérêt direct ou indirect, sans que celui-ci
ne soit substantiel, ou à toute société qui serait actionnaire direct ou indirect de la Société, ou encore à toute société
appartenant au même groupe que la Société (ci-après reprise comme les «Sociétés Apparentées»). La Société pourra
accorder toute garantie, fournir tout gage ou toute autre forme de sûreté, que ce soit par engagement personnel ou par
hypothèque ou charge sur tout ou partie des avoirs (présents ou futurs), ou par l'une et l'autre de ces méthodes, pour
l'exécution de tout contrat ou obligation de la Société ou de Sociétés Apparentées

2.3. La Société pourra en outre investir dans l'acquisition et la gestion d'un portefeuille de brevets et/ou autres droits

de propriété intellectuelle de quelque nature ou origine que ce soit.

2.4. La Société peut, d'une manière générale, employer toutes techniques et instruments liés à des investissements en

vue d'une gestion efficace, y compris des techniques et instruments destinés à la protéger contre les risques de crédit,
change, taux d'intérêt et autres risques.

2.5. La Société peut faire toutes opérations commerciales et/ou financières en relation directe ou indirecte avec des

investissements de propriété mobiliers et immobiliers y compris mais non limité à l'acquisition, la possession, le louage,
la location, le leasing, le bail, la division, le drainage, la réclamation, le développement, l'amélioration, la culture, la cons-
truction, la vente ou toute autre aliénation, hypothèque, gage ou toute autre obstruction de propriété mobilière ou
immobilière.

2.6. L'énumération qui précède est purement énonciative et non limitative.

Art. 3. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. La Société à responsabilité limitée aura la dénomination AKELA Sarl.

Art. 5. Le siège social est établi dans la Ville de Luxembourg.
Il peut-être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par une délibération de l'assemblée

générale extraordinaire des associés délibérant comme en matière de modification des statuts.

L'adresse du siège sociale peut-être déplacée à l'intérieur de la commune par simple décision du gérant, ou en cas de

pluralité de gérants, du conseil de gérance.

La Société peut avoir des bureaux et des succursales tant au Luxembourg qu'à l'étranger.

9641

Art. 6. Le capital social est fixé à la somme de douze mille cinq cents euros (12.500,- EUR) représenté par cent (100)

parts sociales de cent vingt-cinq euros (125,- EUR) chacune.

Art. 7. Le capital peut-être modifié à tout moment par une décision de l'associé unique ou par une décision de l'as-

semblée générale des associés, en conformité avec l'article 14 des présents Statuts.

Art. 8. Chaque part sociale donne droit à une fraction des actifs et bénéfices de la Société, en proportion directe avec

le nombre des parts sociales existantes.

Art. 9. Envers la Société, les parts sociales sont indivisibles, de sorte qu'un seul propriétaire par part sociale est admis.

Les copropriétaires indivis doivent désigner une seule personne qui les représente auprès de la Société.

Art. 10. Dans l'hypothèse où il n'y a qu'un seul associé les parts sociales détenues par celui-ci sont librement trans-

missibles.

Dans l'hypothèse où il y a plusieurs associés, les parts sociales détenues par chacun d'entre eux ne sont transmissibles

que moyennant l'application de ce qui est prescrit par l'article 189 de la Loi.

Art. 11. La Société ne sera pas dissoute par suite du décès, de la suspension des droits civils, de l'insolvabilité ou de la

faillite de l'associé unique ou d'un des associés.

Art. 12. La Société est gérée par un ou plusieurs gérants qui ne doivent pas obligatoirement être associés.
Si plusieurs gérants sont nommés, ils constituent un conseil de gérance.
Les gérants peuvent être révoqués à tout moment, avec ou sans justification, par une résolution des associés titulaires

de la majorité des votes.

Dans les rapports avec les tiers, le(s) gérant(s) a(ont) tous pouvoirs pour agir au nom de la Société et pour effectuer

et approuver tous actes et opérations conformément à l'objet social.

Tous les pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale des associés par la Loi ou les Statuts seront de

la compétence du gérant et en cas de pluralité de gérants, du conseil de gérance.

La Société est valablement engagée par la signature individuelle du gérant unique et, en cas de pluralité de gérants, par

la signature individuelle de l'un des membres du conseil de gérance.

Le gérant ou en cas de pluralité de gérants, le conseil de gérance, peut subdéléguer une partie de leurs pouvoirs pour

des tâches spécifiques à un ou plusieurs agents ad hoc.

Le gérant ou en cas de pluralité de gérants, le conseil de gérance, détermine les responsabilités et la rémunération

quelconques (s'il y en a) de ces agents, la durée de leurs mandats ainsi que toutes autres conditions de son mandat.

Le conseil de gérance peut élire un président parmi ses membres. Si le président est empêché, un remplaçant sera élu

parmi les membres présents à la réunion.

Le conseil de gérance peut élire un secrétaire parmi ses membres.
Les réunions du conseil de gérance seront convoquées par tout gérant.
Le conseil de gérance pourra valablement délibérer sans convocation lorsque tous les gérants seront présents ou

représentés.

Un gérant peut être représenté à une réunion par un autre membre du conseil de gérance.
Le conseil de gérance ne pourra valablement délibérer que si la majorité de ses membres est présente ou représentée

par procurations et qu'à tout le moins deux de ses membres soient physiquement présents. Toute décision du conseil
de gérance doit être adoptée à une majorité simple. Les résolutions de la réunion seront signées par tous les gérants
présents à la réunion.

Un ou plusieurs gérants peuvent participer à une réunion des gérants par conférence téléphonique ou par des moyens

de communication similaires à partir du Luxembourg de telle sorte que plusieurs personnes pourront communiquer
simultanément. Cette participation sera réputée équivalente à une présence physique lors d'une réunion. Cette décision
pourra être documentée par un seul document ou par plusieurs documents séparés ayant le même contenu et signé(s)
par les gérants y ayant participé.

Les membres du conseil de gérance ne contractent à raison de leur fonction aucune obligation personnelle relativement

aux engagements régulièrement pris par eux au nom de la Société.

Le conseil de gérance pourra, à l'unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son approbation

au moyen d'un ou de plusieurs écrits ou par câble, télégramme, télex, télécopieur, e-mail ou tout autre moyen de com-
munication similaire. L'ensemble constitue le procès-verbal faisant preuve de la décision intervenue. Ces résolutions
pourront être documentées par un seul document ou par plusieurs documents séparés ayant le même contenu et signé
(s) par tous les membres du conseil de gérance.

Art. 13. Le ou les gérants ne contractent à raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux

engagements régulièrement pris par eux au nom de la Société.

Art. 14. L'associé unique exerce tous pouvoirs qui lui sont conférés par l'assemblée générale des associés.

9642

En cas de pluralité d'associés, chaque associé peut prendre part aux décisions collectives, quelque soit le nombre de

parts qu'il détient. Chaque associé possède des droits de vote en rapport avec le nombre des parts détenues par lui. Les
décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu'elles soient adoptées par des associés détenant plus
de la moitié du capital.

Toutefois, les résolutions modifiant les Statuts de la Société ne peuvent être adoptées que par une majorité d'associés

détenant au moins les trois quarts du capital social, conformément aux prescriptions de la Loi.

Art. 15. L'année sociale commence le premier janvier et se termine le 31 décembre.

Art. 16. Chaque année, au trente-et-un décembre, les comptes de la Société sont établis et le gérant, ou en cas de

pluralité de gérants, le conseil de gérance, prépare un inventaire comprenant l'indication de la valeur des actifs et passifs
de la Société.

Tout associé peut prendre connaissance desdits inventaires et bilan au siège social.

Art. 17. Les profits bruts de la Société repris dans les comptes annuels, après déduction des frais généraux, amortis-

sements et charges constituent le bénéfice net. Sur le bénéfice net, il est prélevé cinq pour cent pour la constitution d'un
fonds de réserve jusqu'à ce que celui-ci atteigne dix pour cent du capital social.

Le solde des bénéfices nets peut être distribué aux associés en proportion avec leur participation dans le capital de la

Société.

Le gérant ou, en cas de pluralité de gérants, le conseil de gérance est autorisé à décider et à distribuer des dividendes

intérimaires, à tout moment, sous les conditions suivantes:

1. Le gérant ou, en cas de pluralité de gérants, le conseil de gérance préparera une situation intérimaire des comptes

de la société qui constituera la base pour la distribution des dividendes intérimaires;

2. Ces comptes intérimaires devront montrer des fonds disponibles suffisants afin de permettre une distribution, étant

entendu que le montant à distribuer ne peut pas excéder les bénéfices réalisés à la clôture de l'exercice fiscal précédent,
augmenté du bénéfice reporté et réserves distribuables et diminué des pertes reportées et montants alloués à la réserve
légale, en conformité avec la Loi ou les présents statuts.

Art. 18. Au moment de la dissolution de la Société, la liquidation sera assurée par un ou plusieurs liquidateurs, associés

ou non, nommés par les associés qui détermineront leurs pouvoirs et rémunérations.

Art. 19. Pour tout ce qui ne fait pas l'objet d'une prévision spécifique par les présents Statuts, il est fait référence à la

Loi.

<i>Disposition transitoire

Le premier exercice social commence le jour de la constitution et se termine le 31 décembre 2008.

<i>Souscription - Libération

Les parts sociales ont été souscrites par LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A., préqualifiée, qui est

l'associé unique de la société.

Toutes les parts sociales ont été intégralement souscrites et libérées par des versements en espèces, de sorte que la

somme de douze mille cinq cents euros (12.500,- EUR) se trouve dès maintenant à la disposition de la société, ce dont
il a été justifié au notaire instrumentant qui le constate expressément.

<i>Frais

Le comparant a évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent au souscripteur ou qui sont mis à sa charge à raison de sa constitution à environ mille cinq cent cinquante
euros (1.550,- EUR).

<i>Décisions de l'associé unique

1) La société est administrée par un gérant:
LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A., préqualifiée.
La durée de son mandat est illimitée et il a le pouvoir d'engager la société par sa seule signature.
2) L'adresse du siège social est fixée à L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.
Le notaire soussigné, qui comprend et parle la langue anglaise, déclare que les comparants l'ont requis de documenter

le présent acte en langue anglaise, suivi d'une version française, et en cas de divergence entre le texte anglais et le texte
français, le texte anglais fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé le présent acte avec le notaire.
Signé: M. Mayer, P. Decker.
Enregistré à Luxembourg, le 18 décembre 2007, Relation: LAC/2007/41412. — Reçu 125 euros.

<i>Le Receveur (signé): F. Sandt.

9643

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations.

Luxembourg-Eich, le 3 janvier 2008.

P. Decker.

Référence de publication: 2008007501/206/308.
(080002423) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

Credit Asia Capital Investments S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 47, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 134.782.

RECTIFICATIF

Il s'est avéré qu'une erreur matérielle de dactylographie s'est glissée dans la rédaction de la version anglaise et française

du paragraphe relatif à la souscription et libération dans l'acte de constitution de CREDIT ASIA CAPITAL INVESTMENTS
S.à r.l, Société à responsabilité limitée, avec siège social au 47, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, qui s'est tenu par-
devant le notaire soussigné le 26 octobre 2007 sous le numéro 26.582 de son répertoire.

Il y a lieu de lire le paragraphe relatif à la souscription et libération comme suit:

Version française:

<i>«Souscription et Libération

Les douze mille cinq cents (12.500) parts sociales ont été souscrites par:
CREDIT ASIA CAPITAL OFFSHORE MASTER FUND Ltd, prénommée.
Toutes les parts souscrites ont été entièrement payées en numéraire de sorte que la somme de douze mille cinq cents

euros (EUR 12.500,-) est dès maintenant à la disposition de la Société, ce dont il a été justifié au notaire soussigné.»

Version anglaise:

<i>«Subscription and Payment

The twelve thousand five hundred (12.500) shares have been subscribed by:
CREDIT ASIA CAPITAL OFFSHORE MASTER FUND Ltd, prenamed.
All the shares so subscribed are fully paid up in cash so that the amount of twelve thousand and five hundred Euro

(EUR 12,500.-), is as of now available to the Company, as it has been justified to the undersigned notary.»

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 4 décembre 2007.

P. Bettingen
<i>Le notaire

Référence de publication: 2008007401/202/31.
Enregistré à Luxembourg, le 21 décembre 2007, réf. LSO-CL06100. - Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Reuland.

(080002687) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

La Maison de Maby S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9968 Lausdorn, 54, route de Stavelot.

R.C.S. Luxembourg B 134.789.

STATUTS

L'an deux mille sept, le dix-neuf décembre.
Par-devant Maître Pierre Probst, notaire de résidence à Ettelbruck,

A comparu:

Madame Mabilia Da Costa Santos (matr: 1955 06 25 388), épouse de Monsieur Theissen René, née le 25 juin 1955 à

Cunha Baixa, commune de Mangualde (Portugal), demeurant à L-9415 Vianden, 13, rue de Huy;

laquelle comparante a arrêté comme suit les statuts d'une société à responsabilité limitée unipersonnelle qu'elle a

convenu de constituer:

Art. 1 

er

 .  La société prend la dénomination de LA MAISON DE MABY S.à r.l.

Art. 2. Le siège social de la société est établi dans la commune de Heinerscheid; il pourra être transféré en tout autre

lieu du Grand-Duché de Luxembourg par simple décision des associés.

9644

Art. 3. La société a pour objet l'exploitation d'un café-restaurant avec débit de boissons alcooliques et non-alcooliques

et l'exploitation d'un établissement d'hébergement de moins de dix chambres,

ainsi que toutes opérations commerciales, financières, mobilières et immobilières, se rapportant directement ou in-

directement à cet objet social, ou de nature à en favoriser la réalisation.

Art. 4. La durée de la société est indéterminée. S'il y a pluralité d'associés, chacun des associés aura la faculté de

dénoncer sa participation moyennant préavis de six (6) mois à donner par lettre recommandée à son ou ses co-associés.

Le ou les associés restants auront un droit de préférence pour le rachat des parts de l'associé sortant.
Les valeurs de l'actif net du bilan serviront de base pour la détermination en valeur des parts à céder. En cas de

désaccord sur la valeur des parts à céder, celle-ci sera déterminée par un expert à désigner par le président du Tribunal
d'Arrondissement compétent.

Art. 5. L'année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année. Le premier

exercice commence aujourd'hui et finit le 31 décembre 2008.

Art. 6. Le capital social est fixé à la somme de douze mille quatre cents (12.400,- €) divisé en cent (100) parts sociales

de cent vingt quatre (124,- €) euros chacune entièrement souscrit et libéré par la comparante prénommée.

Ces parts ont été libérées par des versements en espèces de sorte que la somme de douze mille quatre cents euros

se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu'il en a été justifié au notaire.

Art. 7 . La société est gérée et administrée par un ou plusieurs gérants, associés ou non, nommés l'assemblée générale

qui détermine leurs pouvoirs et la durée de leurs fonctions.

Le ou les gérants peuvent conférer à toutes personnes des pouvoirs spéciaux pour un ou plusieurs objets déterminés.

Art. 8. Aucun des associés ne pourra céder ses droits à un tiers sans le consentement de ses co-associés, représentant

au moins les trois quarts (3/4) du capital social.

Entre associés, les parts sociales sont librement cessibles.

Art. 9. Chaque année, au trente et un décembre, il sera fait un inventaire de l'actif et du passif de la société.
Le bénéfice net, déduction faite des frais généraux, traitements et amortissements, sera réparti de la façon suivante:
- 5% pour la constitution d'un fonds de réserve légal, dans la mesure des dispositions légales;
- le solde reste à la libre disposition des associés.
En cas de distribution, le solde bénéficiaire sera attribué aux associés au prorata de leur participation au capital social.

Art. 10. Le décès ou la faillite de l'un des associés n'entraînera pas la dissolution de la société; les héritiers, légataires

ou ayants-cause de l'associé décédé ou failli n'auront pas le droit de faire apposer des scellés sur les biens et valeurs de
la société; pour faire valoir leurs droits, ils devront se tenir aux valeurs constatées dans le dernier bilan social.

Art. 11. Pour tous les points non expressément prévus aux présentes, les parties se réfèrent aux dispositions légales

en vigueur.

<i>Frais

Les frais mis à charge de la société à raison de sa constitution sont évalués à la somme de neuf cents euros (900,- €).

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et de suite, la comparante sus-nommée, représentant l'intégralité du capital social de la société, s'est constituée en

assemblée générale extraordinaire et a pris, sur ordre du jour conforme, les résolutions suivantes:

1. Le siège social de la société est fixée à L-9968 Lausdorn, route de Stavelot, 54.
2. Est nommé gérante de la société, Madame Da Costa Santos Mabilia, préqualifiée.
3. La société sera engagée en toutes circonstances par la signature individuelle de la gérante.
4. Ce mandat perdurera jusqu'à décision contraire de l'assemblée générale.
Rien d'autre n'étant à l'ordre du jour, l'assemblée a été clôturée.

Dont acte, fait et passé à Ettelbruck, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la comparante connue du notaire par nom, prénom usuel, état et

demeure, elle a signé avec le notaire le présent acte.

Signé: M. Da Costa Santos, P. Probst.
Enregistré à Diekirch, le 24 décembre 2007, DIE/2007/8399. — Reçu 124 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Tholl.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Ettelbruck, le 7 janvier 2008.

P. Probst.

Référence de publication: 2008007589/4917/68.
(080002785) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

9645

KEV Germany INDUSTRIAL S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 130.838.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

A. Weber
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007791/236/11.
(080002691) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

Falck Energy S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 39.554.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 20 décembre 2007.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
M. Goeres
<i>Déléguée par Maître J. Seckler

Référence de publication: 2008007795/231/14.
(080002663) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

Stratus Packaging Europe, Société Anonyme.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 56.657.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 décembre 2007.

M. Schaeffer
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007810/5770/12.
(080002404) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

LPM S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1510 Luxembourg, 38, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 133.349.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 janvier 2008.

M. Schaeffer
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007806/5770/12.
(080002365) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

Edison Capital Partners, Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 11, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 130.783.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

9646

Luxembourg, le 4 janvier 2008.

M. Schaeffer
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007802/5770/12.
(080002401) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

Alvero Sales S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-9641 Brachtenbach, Maison 46A.

R.C.S. Luxembourg B 124.174.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 janvier 2008.

E. Schlesser
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007799/227/12.
(080002689) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 janvier 2008.

Mayroy, Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 48.865.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 28 décembre 2007.

J.-J. Wagner
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007337/239/12.
(080001951) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 janvier 2008.

Calfin International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1510 Luxembourg, 38, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 100.707.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 janvier 2008.

M. Schaeffer
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007329/5770/12.
(080001912) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 janvier 2008.

Oil Technologies 2 S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 8, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 82.216.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 28 décembre 2007.

H. Hellinckx
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007328/242/12.
(080001991) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 janvier 2008.

9647

Artal International Management S.A., Société Anonyme,

(anc. LIL Luxembourg SA).

Siège social: L-1661 Luxembourg, 105, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 47.798.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n 

o

 50043 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

J. Elvinger
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007326/211/12.
(080002184) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 janvier 2008.

MBM S.A., Maritime Business Management S.A., Société Anonyme,

(anc. Alfa Blindsystem S.A.).

Siège social: L-1943 Luxembourg, 36, rue Gabriel Lippmann.

R.C.S. Luxembourg B 96.370.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 24 décembre 2007.

J.-J. Wagner
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007325/239/13.
(080001877) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 janvier 2008.

Oakwood Global Finance S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 6, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 122.047.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 janvier 2008.

M. Schaeffer
<i>Notaire

Référence de publication: 2008007341/5770/12.
(080001892) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 janvier 2008.

Aquatrans Navigation S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6670 Mertert, 2C, rue Basse.

R.C.S. Luxembourg B 43.198.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

FIDUCIAIRE ENSCH, WALLERS ET ASSOCIES S.A.
Signature

Référence de publication: 2008007321/832/13.
Enregistré à Diekirch, le 7 décembre 2007, réf. DSO-CL00091. - Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Tholl.

(080001882) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 janvier 2008.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

9648

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Akela Sàrl

Alfa Blindsystem S.A.

Alvero Sales S.A.

Aquatrans Navigation S.A.

Artal International Management S.A.

Asia Capital Investments IV

Calfin International S.A.

Cartranseurope Sàrl

Château Thei S.A.

Credit Asia Capital Investments S.à r.l.

Edison Capital Partners

Falck Energy S.A.

Gero Investments Lux S.àr.l.

G. &amp; G. LANGLOIS Luxembourg S.à.r.l.

Ilidor S.à r.l.

KEV Germany INDUSTRIAL S.à r.l.

La Maison de Maby S.à r.l.

LIL Luxembourg SA

LPM S.A.

Maritime Business Management S.A.

Mayroy

Oakwood Global Finance S.C.A.

Oil Technologies 2 S.A.

Portugal Venture Capital Initiative

Secapital S.à.r.l.

Stratus Packaging Europe