114913

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2395

22 décembre 2006

S O M M A I R E

EUROPEENNE DE DIVERSIFICATION - EURODIV S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 3, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 90.756. 

—

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 6 novembre 2006, réf. LSO-BW00480, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(125495.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Allianz-dit Top Protekt X0 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114914

DWS Target Return V 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114954

Allianz-dit Top Protekt X2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114914

DWS Target Return V 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114954

Allianz-dit Top Protekt X4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114941

Européenne de Diversification  -  EURODIV  S.A., 

Allianz-dit Top Protekt X6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114914

Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114913

Allianz-dit Top Protekt X8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114914

F.I.S. Real Estate S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . 

114959

B & F International S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . 

114958

Financière Light III, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . 

114956

B & F International S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . 

114958

FondsSelector SMR Sicav, Luxemburg-Strassen  . 

114955

B & F International S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . 

114958

Happy Visibilia S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . 

114957

Baek-Immo Sicav, Luxemburg . . . . . . . . . . . . . . . . 

114941

In-Situ S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114956

Barclays Investment Funds (Luxembourg), Sicav, 

Integral Resources S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114956

Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114940

Integral Resources S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114956

Barclays Investment Funds (Luxembourg),  Sicav, 

Investissements Immobiliers Kirchberg  S.A.,  Lu- 

Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114915

xembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114954

BMW  Financial  Services  Belgium,  succursale de 

Katoomba S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . 

114957

Luxembourg S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . 

114914

Kiba S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114960

Centrum Kredytowe Thompson, S.à r.l., Luxbg . . 

114958

Komas Investment Holding S.A., Strassen . . . . . . 

114955

Chrisada S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . 

114958

LIM Norden Europa, S.à r.l., Bettembourg. . . . . . 

114959

Cirio  Del  Monte  Foods  Holdings  S.A.,   Luxem- 

LYX, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114955

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114959

Mistral International Finance A.G., Luxembourg. 

114955

DMC Fund. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114940

S.B.D.  Synthetic Biological Development  S.A.H., 

DWS 5% Target Return 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114954

Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114957

DWS 5% Target Return 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114954

Taomina S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114957

DWS 5,5% Target Return 2010. . . . . . . . . . . . . . . . 

114941

VDC Alpha Lux S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . 

114957

DWS 5,5% Target Return 2010. . . . . . . . . . . . . . . . 

114954

Virtuose S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . 

114959

DWS 6% Target Return 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114941

Xanatum Finance S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . 

114960

DWS 6% Target Return 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . 

114941

Luxembourg, le 13 novembre 2006.

Signature.

114914

ALLIANZ-dit TOP PROTEKT X8, Fonds Commun de Placement.

—

Das Verwaltungsreglement des ALLIANZ-dit TOP PROTEKT X8, einregistriert in Luxemburg, am 27. November

2006, Ref. LSO-BW07189, wurde am 28. November 2006 beim Handelsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, den 27. November 2006.

(128886.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 novembre 2006.

ALLIANZ-dit TOP PROTEKT X0, Fonds Commun de Placement.

—

Das Verwaltungsreglement des ALLIANZ-dit TOP PROTEKT X0, einregistriert in Luxemburg, am 27. November

2006, Ref. LSO-BW07166, wurde am 28. November 2006 beim Handelsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, den 27. November 2006.

(128918.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 novembre 2006.

ALLIANZ-dit TOP PROTEKT X2, Fonds Commun de Placement.

—

Das Verwaltungsreglement des ALLIANZ-dit TOP PROTEKT X2, einregistriert in Luxemburg, am 27. November

2006, Ref. LSO-BW07171, wurde am 28. November 2006 beim Handelsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, den 27. November 2006.

(128986.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 novembre 2006.

ALLIANZ-dit TOP PROTEKT X6, Fonds Commun de Placement.

—

Das Verwaltungsreglement des ALLIANZ-dit TOP PROTEKT X6, einregistriert in Luxemburg, am 27. November

2006, Ref. LSO-BW07185, wurde am 28. November 2006 beim Handelsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, den 27. November 2006.

(128988.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 novembre 2006.

BMW FINANCIAL SERVICES BELGIUM, SUCCURSALE DE LUXEMBOURG, Société Anonyme.

Siège social: B-2880 Bornem, 16, Lodderstraat.

Succursale luxembourgeoise: L-2610 Luxembourg, 184, route de Thionville. 

R. C. Luxembourg B 63.163. 

Les statuts ont été publiés au Mémorial C n

°

 353 du 15 mai 1998.

—

1. Le mandat de Monsieur Hermann De Smet, en tant que représentant permanent de la succursale, n’est pas recon-

duit.

Luxembourg, le 13 novembre 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 15 novembre 2006, réf. LSO-BW04221. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(125155.3//17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 novembre 2006.

ALLIANZ GLOBAL INVESTORS LUXEMBOURG S.A.
Unterschriften

ALLIANZ GLOBAL INVESTORS LUXEMBOURG S.A.
Unterschriften

ALLIANZ GLOBAL INVESTORS LUXEMBOURG S.A.
Unterschriften

ALLIANZ GLOBAL INVESTORS LUXEMBOURG S.A.
Unterschriften

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour BMW FINANCIAL SERVICES BELGIUM, SUCCURSALE DE LUXEMBOURG
INTERFIDUCIAIRE
Signature

114915

BARCLAYS INVESTMENT FUNDS (LUXEMBOURG), Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 31.439. 

—

In the year two thousand and six, on the seventh day of the month of December,
Before Us, Maître Joseph Elvinger, notary, residing in Luxembourg,

Was held an extraordinary general meeting of the shareholders (the «Meeting») of BARCLAYS INVESTMENT FUND

(LUXEMBOURG) (R.C.S. Luxembourg, n

°

 B 31.439) (the «Company»), a «société anonyme» qualified as a «société

d’investissement à capital variable», having its registered office at European Bank and Business Center, 6, route de
Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg incorporated by a deed established by Maître Camille
Hellinckx, then notary in Luxembourg, on 30 August 1989 and published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et
Associations (the «Mémorial») of 6 November 1989.

The articles of incorporation of the Company were amended for the last time by a deed established by the under-

signing notary on 3 January 2006 published in the Mémorial of 25 July 2006.

The Meeting is presided over by Mr Michel Mengal, licencié en droit, residing in Arlon (B).
The chairman appoints as secretary Ms Marta Kozinska, private employee, residing in Meix-Le-Tige (B).
The Meeting elects as scrutineer Mara Marangelli, private employee, residing in Luxembourg.
The chairman declares and requests the notary to record that:

I.- The agenda of the Meeting is the following:
To fully restate the articles of incorporation of the Company and notably to adopt the following new purpose clause:
«The exclusive object of the Company is to place the funds available to it in various transferable securities, money

market instruments and other permitted assets for undertakings for collective investment registered under Part I of the
Law of 20 December 2002 on undertakings for collective investment, as amended (the «2002 Law») with the aim of
spreading investment risks and affording its shareholders the results of the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful in the fulfilment and

development of its purpose to the fullest extent permitted under the 2002 Law

and;
To authorise the Board of Directors to fix the effective date of the above mentioned restatement and to appear be-

fore a notary to have such effective date notarised and published, provided however that in the absence of any decision
of the Board of Directors in that respect, the changes will become effective as from 13 February 2007.

II.- The extraordinary general meeting convened for 3 November 2006 could not validly deliberate on the agenda of

the present Meeting due to lack of quorum.

III.- The present Meeting was convened by notices containing the agenda published in the d’Wort, the Tageblatt and

the Mémorial on 6 November 2006 and 22 November 2006.

IV.- The shareholders present or represented and the number of their shares are shown on an attendance list, signed

by the chairman, the secretary, the scrutineer and the undersigned notary. The said list as well as the proxies will be
annexed to this document to be filed with the registration authorities.

V.- No quorum is required for the holding of the present Meeting, except for the amendment of articles 28 and 30

for which the quorum is two-thirds of the shares in issue in the Company. The resolution will be passed if 75% or more
of the shares present or represented at the Meeting and voting, vote in favour (except for the amendment of articles
28 and 30 which require a majority of two-thirds or more of the outstanding shares).

VI.- As appears from the said attendance list, out of 37,153,236.377 outstanding shares,
3,263,275 shares are present or represented and voting at the Meeting.
As a result of the foregoing, the Meeting is regularly constituted and may validly deliberate on the agenda.
The chairman proposes to the Meeting to fix the effective date of the restatement of the articles of incorporation of

the Company as of 8 December 2006 and to transfer as from the latter date the registered office of the Company to
46A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

After deliberation, the Meeting takes the following resolution:

<i>Sole resolution

The Meeting by 2,335,047 votes in favour and 55,748 votes against, decides to fully restate the articles of incorpora-

tion of the Company (except for the amendments of articles 28 and 30 for which there is no quorum) which shall then
read as follows:

«Art. 1. There exists among the subscribers and all those who may become holders of shares, a company in the

form of a «société anonyme» qualifying as a «société d’investissement à capital variable» under the name of BARCLAYS
INVESTMENT FUNDS (LUXEMBOURG) (the «Company»).

Art. 2. The Company is established for an unlimited duration. The Company may be dissolved at any time, by a

resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these articles of incorporation (the
«Articles of Incorporation»), as prescribed in article 30 hereof.

Art. 3. The exclusive object of the Company is to place the funds available to it in various transferable securities,

money market instruments and other permitted assets for undertakings for collective investment registered under Part
I of the Law of 20 December 2002 on undertakings for collective investment, as amended (the «2002 Law») with the
aim of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the management of its assets.

114916

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful in the fulfilment and

development of its purpose to the fullest extent permitted under the 2002 Law.

Art. 4. The registered office of the Company is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy of Luxembourg.

Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political, economic or social developments

have occurred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office,
or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily
transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have
no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will
remain a Luxembourg company.

Art. 5. The capital of the Company shall be expressed in British Sterling Pounds («GBP») and represented by shares

of no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company as defined in article 23 hereof.

The minimum capital of the Company shall be the equivalent in British Sterling Pounds of the minimum required by

the 2002 Law.

The board of directors is authorised without limitation to issue fully paid shares at any time for cash or, subject to

the conditions of the law, contribution in kind of securities and other assets in accordance with article 25 hereof at the
Net Asset Value or at the respective Net Asset Values per share determined in accordance with article 23 hereof with-
out reserving to the existing shareholders a preferential right to subscription of the shares to be issued.

In addition, the board of directors may sub-divide existing shares into a number of shares it determines the aggregate

Net Asset Value of which will be equal to the Net Asset Value of the sub-divided existing shares at the time of the share
split.

The board of directors may in its discretion scale down or refuse to accept any application for shares of any Class

(as defined below) in the relevant Fund (as defined below) and may, from time to time, determine required minimum
holdings or subscriptions of shares of any class of such number or value as it may think fit. The board of directors may
furthermore restrict the subscription to or holding of shares of specific classes of shares to shareholders fulfilling such
conditions as it determines and which are set out in the prospectus of the Company.

The board of directors may delegate to any duly authorised director or officer of the Company or to any other duly

authorised person, the duty of accepting subscriptions for, and of delivering and receiving payment for, such new shares.

Such shares may, as the board of directors shall determine, be of different fund classes and the proceeds of the issue

of each class of shares shall be invested pursuant to article 3 hereof in securities or other assets corresponding to such
geographical areas, industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of assets, as the board of directors
shall from time to time determine in respect of each class of shares (any portfolio of assets and liabilities then constituted
being hereafter referred to as a «Fund»). Further, the shares issued within each Fund may, if the board of directors shall
so determine, be issued as shares of different categories or sub-classes (hereafter the «Classes» or individually a
«Class»), each Class having one or more distinct features such as different front-end charges, redemption charges,
minimum amounts of investment, different currencies of reference or being entitled to dividends or not being entitled
to dividends.

Certain shares of the Company have been issued in bearer form until 31 March 1994. The rights attached to each

such bearer share are limited to a claim for being inscribed in the Company’s register of shareholders.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Fund or Class shall, if

not expressed in GBP, be converted into GBP, and the capital shall be the total of the net assets of all the Funds.

Art. 6. Without prejudice to what is provided for for bearer shares in article 5 hereof, the shares will be issued in

registered form.

The Company will only recognise one single owner per share. In the event that a share is registered in the name of

more than one person, the first name of a holder in the register of the shareholders shall be deemed to be the repre-
sentative of all other joint holders and shall alone be entitled to receive notices from the Company and to exercise the
voting rights attached to the share.

All issued shares of the Company will be registered in inscribed form and evidenced by entry on the Company’s reg-

ister of Shareholders and confirmations of ownership in writing, including in electronic format, will be issued to share-
holders. Shareholders who do not request that such confirmation be issued in electronic format will continue to receive
them in hard copy format. Share certificates will not be issued.

Every shareholder must provide the Company with an address to which all notices and announcements from the

Company may be sent, as well as a bank account number (together with all relevant banking references) to which any
payment from the Company to the relevant shareholder may be made by wire/electronic transfer. Such address will be
entered in the register of shareholders.

In the event that such shareholder does not provide such address, the Company may permit a notice to this effect

to be entered in the register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office
of the Company, or such other address as may be so entered by the Company from time to time, until another address
shall be provided to the Company by such shareholder.

In the event that such shareholder does not provide the above referred banking information, the board of directors

may, at its entire discretion, (i) make any payment from the Company to the benefit of such shareholder by way of a
cheque the entire related costs of which may be deducted from the relevant payment or (ii) retain any such payment
for the benefit of such shareholder on a non-interest bearing bank account until (a) such shareholder provides relevant
banking information in order to enable the Company to make the payment or (b) forfeiture pursuant to Luxembourg

114917

laws in which case relevant monies or assets will revert to the Company subject to any compulsory regulations providing
otherwise.

The shareholder may, at any time, change his information as entered in the register of shareholders by means of a

written notification to the Company at its registered office, or at such other address as may be set by the Company
from time to time.

Art. 7. Shares shall be issued only upon acceptance of the subscription. Payment of the price as set forth in article

25 hereof shall be received by the Company no later than seven business days following the relevant Valuation Date.

The register of shareholders, which shall be kept by the Company or by one or more persons appointed to keep and

maintain such register by the Company, shall contain the information referred to under article 6 hereof, the number of
shares of any Fund or Class held by him and the amount paid in on each such share.

Transfer of shares shall be effected by written declaration of transfer to be inscribed in the register of shareholders,

dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to act therefor.

If payment made by any subscriber results in the issue of a share fraction, such fraction shall be entered into the reg-

ister of shareholders. It shall not be entitled to vote but shall, to the extent the Company shall determine, be entitled
to a corresponding fraction of the dividend.

Art. 8. The board of directors shall have power to impose such restrictions as it may think necessary for the purpose

of ensuring that (i) no shares in the Company are acquired or held by (a) any person in breach of the law or requirement
of any country or governmental authority or (b) any person in circumstances which in the opinion of the board of
directors might result in the Company incurring any liability to taxation or suffering any other pecuniary disadvantage
which the Company might not otherwise have incurred or suffered and that (ii) no Fund or Class in existence, the
investment and borrowing policies and restrictions of which would be or would have become contrary to the law or
regulations under which the Company is obliged, or has duly elected, to conduct its operations, such a Fund or Class
being referred to hereafter as a «precluded Fund or Class».

More specifically, the Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any person, firm

or corporate body, and without limitation, by any «U.S. person», as defined hereafter.

For such purposes the Company may:
a) decline to issue any share and to register any transfer of a share, where it appears to it that such issue or transfer

would or might result in beneficial ownership of such share by a person, who is precluded from holding shares in the
Company; and/or

b) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on, the register of shareholders to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider neces-
sary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests or will rest
in a person who is precluded from holding shares in the Company; and/or

c) where it appears to the Company that any person, who is precluded from holding shares in the Company or whom

the Company reasonably believes to be precluded from holding shares in the Company (for example because such per-
son does not confirm or up-date its recorded address in spite of specific request(s) from the Company to this effect),
either alone or in conjunction with any other person is a beneficial owner of shares or holds shares of a precluded Fund
or Class, (i) direct such shareholder to (a) transfer his shares to a person qualified to own such shares, or (b) request
the Company to redeem his shares, or (ii) compulsorily redeem from any such shareholder all shares held by such share-
holder in the following manner:

1) The Company shall serve a notice (hereinafter called the «redemption notice») upon the shareholder appearing in

the register of shareholders as the owner of the shares to be redeemed, specifying the shares to be redeemed as afore-
said, the price to be paid for such shares, and the place at which the redemption price in respect of such shares is pay-
able. Any such notice will be published to the extent required by Luxembourg law and sent to such shareholder by
posting the same in a prepaid registered envelope addressed to such shareholder at his last address known to or
appearing in the register of shareholders. The said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the
Company the confirmation of ownership relating to the shares specified in the redemption notice. Immediately after the
close of business on the date specified in the redemption notice, such shareholder shall cease to be a shareholder and
the shares previously held by him shall be cancelled;

2) The price at which the shares specified in any redemption notice shall be redeemed (herein called «the redemption

price») shall be an amount equal to the Net Asset Value of the shares in the Company of the relevant Fund or Class,
determined at the relevant Valuation Date in accordance with article 21 hereof less any service charge (if any). Where
it appears that, due to the situation of the shareholder, payment of the redemption price by the Company, any of its
agents and/or any other intermediary may result in either the Company, any of its agents and/or any other intermediary
to be liable to a foreign authority for the payment of taxes or other administrative charges, the Company may further
withhold or retain, or allow any of its agents and/or other intermediary to withhold or retain, from the redemption
price an amount sufficient to cover such potential liability until such time that the shareholder provide the Company,
any of its agents and/or any other intermediary with sufficient comfort that their liability shall not be engaged, it being
understood (i) that in some cases the amount so withheld or retained may have to be paid to the relevant foreign
authority, in which case such amount may no longer be claimed by the shareholder, and (ii) that potential liability to be
covered may extend to any damage that the Company, any of its agents and/or any other intermediary may suffer as a
result of their obligation to abide by confidentiality rules;

3) Payment of the redemption price will be made to the owner of such shares in the currency of the relevant Fund

or Class; and

4) The exercise by the Company of the powers conferred by this article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership

114918

of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any redemption notice or that there were
not sufficient grounds for declaring any Fund or Class a precluded Fund or Class, provided that in such case the said
powers were exercised by the Company in good faith; and/or

d) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding shares in the Company at any meeting of

shareholders of the Company.

In addition to the foregoing, the board of directors may restrict the issue and transfer of shares of a Fund or Class

to the institutional investors within the meaning of article 129 of the 2002 Law as interpreted by the Luxembourg
supervisory authority («Institutional Investor(s)»). The board of directors may, at its discretion, delay the acceptance of
any subscription application for shares of a Fund or Class reserved for Institutional Investors until such time as the Com-
pany has received sufficient evidence that the applicant qualifies as an Institutional Investor. If it appears at any time that
a holder of shares of a Fund or Class reserved to Institutional Investors is not an Institutional Investor, the board of
directors will convert the relevant shares into shares of a Fund or Class which is not restricted to Institutional Investors
(provided that there exists such a Fund or Class with similar characteristics) or compulsorily redeem the relevant shares
in accordance with the provisions set forth above in this article. The board of directors will refuse to give effect to any
transfer of shares and consequently refuse for any transfer of shares to be entered into the shareholders’ register in
circumstances where such transfer would result in a situation where shares of a Fund or Class restricted to Institutional
Investors would, upon such transfer, be held by a person not qualifying as an Institutional Investor. In addition to any
liability under applicable law, each shareholder who does not qualify as an Institutional Investor, and who holds shares
in a Fund or Class restricted to Institutional Investors, shall hold harmless and indemnify the Company, the board of
directors, the other shareholders of the relevant Fund or Class and the Company’s agents for any damages, losses and
expenses resulting from or connected to such holding circumstances where the relevant shareholder had furnished
misleading or untrue documentation or had made misleading or untrue representations to wrongfully establish its status
as an Institutional Investor or has failed to notify the Company of its loss of such status.

Whenever used in the Articles of Incorporation, the term «US person» shall have the following definition (or such

definition in substitution therefor as may from time to time be adopted by the board of directors):

a) a citizen or resident of the United States of America;
b) a partnership, corporation, limited liability company or similar entity, organised or incorporated under the laws of

the United States of America, or an entity taxed as such or subject to filing a tax return as such under the United States
federal income tax laws;

c) any estate or trust the executor, administrator or trustee of which is a US Person unless, in the case of trusts of

which any professional fiduciary acting as trustee is a US Person, a trustee who is not a US Person has sole or shared
investment discretion with respect of trust assets and no beneficiary of the trust (and no settler if the trust is revocable)
is a US Person;

d) any estate or trust the income of which arises from sources outside of the United States of America and is includ-

ible in gross income for purposes of computing United States income tax payable by it;

e) any agency or branch of a foreign entity located in the United States of America;
f) any discretionary account or non-discretionary account or similar account (other than an estate or trust) held by

a dealer or other fiduciary located within or outside the United States of America for the benefit or account of a US
Person;

g) any discretionary account or similar account (other than an estate or trust) held by a dealer or other fiduciary

organised, incorporated or (if an individual) resident in the United States of America, except that any discretionary
account or similar account (other than an estate or trust) held for the benefit or account of a non-US Person by a dealer
or other professional fiduciary organised, incorporated (or if an individual) resident in the United States of America shall
not be deemed a US Person;

h) any firm, corporation or other entity, regardless of citizenship, domicile, situs or residence if, under the income

tax laws of the United States of America from time to time in effect, any proportion of the income thereof would be
taxable to a US Person even if not distributed, other than a passive foreign investment company;

i) any partnership, corporation or other entity if (A) organised or incorporated under the laws of any foreign juris-

diction; and (B) owned or formed by a US Person or Persons principally for the purpose of investing in securities not
registered under the US Securities Act of 1933 (including but not limited to Shares of the Fund);

j) any employee benefit plan unless such employee benefit plan is established and administered in accordance with the

law of a country other than the United States of America and customary practices and documentation of such country
and is maintained primarily for the benefit of persons substantially all of whom are non-resident aliens with respect to
the United States of America; and

k) any other person or entity whose ownership of shares or solicitation for ownership of shares the Company, acting

through their officers or directors, shall determine may violate any securities law of the United States of America or
any state or other jurisdiction thereof.

US Person shall not include any person or entity, notwithstanding the fact that such person or entity may come within

any of the categories referred to above, as to whom the Company, acting through its officers or directors, shall deter-
mine that ownership of shares or solicitation for ownership of shares shall not violate any securities law of the United
States of America or any state or other jurisdiction thereof.

As used herein, United States of America include its states, commonwealths, territories, possessions and the District

of Columbia.

Art. 9. Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Company shall represent the entire body of

shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all shareholders of the Company regardless of the

114919

Fund or Class shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the
operations of the Company.

Art. 10. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxem-

bourg at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice
of meeting, on the last Luxembourg bank business day of the month of November at 11.00 a.m. The annual general meet-
ing may be held abroad (except in the United Kingdom) if, in the absolute and final judgment of the board of directors,
exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

Art. 11. The quorum and notice periods required by Luxembourg law shall govern the notice for and conduct of the

meetings of shareholders of the Company, unless otherwise provided herein.

Each share of whatever Fund or Class and regardless of the Net Asset Value per share within the Fund or Class, is

entitled to one vote. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another person as his proxy
in writing or by cable, telegram, telex, telefax message or any other electronic means capable of evidencing such proxy
form. Such proxy will remain valid for any reconvened meeting unless it is specifically revoked.

Except as otherwise required by Luxembourg law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of share-

holders duly convened will be passed by a simple majority of those present and voting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

Art. 12. Shareholders will meet upon the calling of a meeting by the board of directors in accordance with the pro-

visions of Luxembourg law.

Art. 13. The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three members; members

of the board of directors need not be shareholders of the Company.

The directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting for a period ending at the next

annual general meeting and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a director may be
removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.

The majority of the directors shall be non-residents of the United Kingdom.
In the event of a vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may meet and may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 14. The board of directors will choose from among its members a chairman, and may choose from among its

members one or more vice-chairmen. It shall also choose a secretary, who need not be a director, who shall be respon-
sible for keeping the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders. The board of directors
shall meet upon a meeting being called by any two directors, at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at all meetings of shareholders and at the board of directors, but in his absence the share-

holders or the board of directors may appoint any director or, with respect to a general meeting of shareholders, any
person as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least five days in advance of

the day set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable, telegram,
telex or telefax message or any other electronic means capable of evidencing such waiver. Separate notice shall not be
required for individual meetings held at times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of
the board of directors.

Any director may act at any meeting of the board of directors by appointing a proxy in writing or by cable, telegram,

telex or telefax message or any other electronic means capable of evidencing such proxy. Directors may also cast their
vote in writing or by cable, telegram, telex or telefax message or any other electronic means capable of evidencing such
vote. A director may attend a meeting of the board of directors using teleconference or video means. Participating in a
meeting by such means shall constitute presence in person at such meeting.

The directors may only act at duly convened meetings of the board of directors. Meetings of the board of directors

shall be held in Luxembourg or abroad provided that no meetings shall be held in the United Kingdom. Directors may
not bind the Company by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the board of directors.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least two directors are present or represented at a

meeting of the board of directors and provided the majority of the directors are non-residents of the United Kingdom.
Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors present or represented at such meeting. In the event
that in any meeting the number of votes for and against a resolution shall be equal, the chairman of the meeting shall
have a casting vote.

Resolutions of the board of directors may also be passed in the form of one or several declarations in writing signed

by all the directors.

The board of directors from time to time may appoint the officers of the Company, including a general manager, a

secretary, and any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the
operation and management of the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the board of
directors. Officers need not be directors or shareholders of the Company. The officers appointed, unless otherwise
stipulated in the Articles of Incorporation, shall have the powers and duties given them by the board of directors.

114920

The board of directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and its

powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate entities
which need not be members of the board of directors.

The board of directors may also delegate specific tasks to any committee, consisting of such person or persons

(whether a member or members of the board of directors or not) as it thinks fit, provided the majority of the members
of the committee are directors of the Company and that no meeting of the committee shall be quorate for the purposes
of exercising any of its powers, authorities or discretions unless a majority of those present or represented are directors
of the Company, provided further that no delegations may be made to a committee of the board of directors, the
majority of which consists of directors who are resident in the United Kingdom. No meeting of any committee may take
place in the United Kingdom and no such meeting will be validly held if the majority of the directors present or repre-
sented at that meeting are persons resident in the United Kingdom.

Art. 15. The minutes of any meeting of the board of directors shall be signed by the chairman, or in his absence, the

chairman pro tempore who presided at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

the chairman, the chairman pro tempore, the secretary, or by two directors.

Art. 16. The board of directors, in application of the principle of risk-diversification, determines the general orien-

tation of the management and of the investment policy, as well as the guidelines to be followed in the management of
the Company.

The board of directors shall also determine any restrictions which shall from time to time be applicable to the invest-

ments of the Company in accordance with Part I of the 2002 Law.

The board of directors may decide that investment of the Company be made (i) in transferable securities and money

market instruments admitted to or dealt in on a regulated market as defined by the 2002 Law, (ii) in transferable secu-
rities and money market instruments dealt in on another market in a member state of the European Union which is
regulated, operated regularly and is recognised and open to the public, (iii) in transferable securities and money market
instruments admitted to official listing in Eastern and Western Europe, Africa, the American continents, Asia, Australia
and Oceania or dealt in on another market in the countries referred to above, provided that such market is regulated,
operates regularly and is recognised and open to the public, (iv) in recently issued transferable securities and money
market instruments provided that the terms of the issue include an undertaking that an application will be made for
admission to official listing on any of the stock exchanges or other regulated markets referred to above and provided
that such listing is secured within one year of the issue, as well as (v) in any other securities, instruments or other assets
within the restrictions as shall be set forth by the board of directors in compliance with applicable laws and regulations
and disclosed in the sales documents of the Company.

The board of directors of the Company may decide to invest under the principle of risk-diversification up to 100 %

of the total net assets of each Fund of the Company in different transferable securities and money market instruments
issued or guaranteed by any member state of the European Union, its local authorities, a non-member state of the
European Union, as acceptable by the Luxembourg supervisory authority and disclosed in the sales documents of the
Company or public international bodies of which one or more member states of the European Union are members,
provided that in the case where the Company decides to make use of this provision the relevant Fund must hold
securities from at least six different issues and securities from any one issue may not account for more than 30 % of
such Funds’ total net assets.

The board of directors may decide that investments of the Company be made in financial derivative instruments, in-

cluding equivalent cash settled instruments, dealt in on a regulated market as referred to in the 2002 Law and/or financial
derivative instruments dealt in over-the-counter provided that, among others, the underlying consists of instruments
covered by article 41 (1) of the 2002 Law, financial indices, interest rates, foreign exchange rates or currencies, in which
the Company may invest according to its investment objectives as disclosed in the sales documents of the Company.

The board of directors may decide that investments of the Company be made so as to replicate a certain stock or

bond index provided that the relevant index is recognised by the Luxembourg supervisory authority as having a
sufficiently diversified composition, is an adequate benchmark and is clearly disclosed in the sales documents of the
Company.

When investments of the Company are made in the capital of subsidiary companies which, exclusively on its behalf,

carry out only the business of management, advice or marketing in the country where the subsidiary is located with
regard to the redemption of the shares at the request of the shareholders, paragraphs (1) and (2) of article 48 of the
2002 Law do not apply.

The Company will not invest more than 10% of the net assets of any of its Funds in units or shares of undertakings

for collective investment as defined in the 2002 Law.

Art. 17. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected

or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested in, or is a
director, associate, officer or employee of such other company or firm. Any director or officer of the Company who
serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise
engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm be prevented from considering
and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company, such director or officer shall make known to the board of directors such personal interest and shall not
consider or vote on any such transaction, and such transaction, and such director’s or officer’s interest therein, shall be
reported to the next succeeding meeting of shareholders.

114921

The term «personal interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or interest

in any matter, position or transaction involving Barclays Plc. or any subsidiary thereof, or such other company or entity
as may from time to time be determined by the board of directors on its discretion, provided that this personal interest
is not considered as a conflictual interest according to applicable laws and regulations.

Art. 18. The Company may indemnify any director or officer, and his heirs, executors and administrators, against

expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party
by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request, of any other company of
which the Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified.

No indemnification shall be provided hereunder to a director or officer:

A. against any liability to the Company or its shareholders by reason of wilful misfeasance, bad faith, negligence or

reckless disregard of the duties involved in the conduct of his office;

B. with respect to any matter as to which he shall have been finally adjudicated not to have acted in good faith and in

the reasonable belief that his action was in the best interests of the Company;

C. in the event of a settlement, unless there has been a determination that such director or officer did not engage in

wilful misfeasance, bad faith, negligence or reckless disregard of the duties involved in the conduct of his office:

1) by a court or other body approving the settlement; or
2) by vote of two thirds (2/3) of those members of the board of directors of the Company constituting at least a

majority of such board of directors who are not themselves involved in the claim, action, suit or proceeding; or

3) by written opinion of independent counsel.
The right of indemnification herein provided may be insured against by policies maintained by the Company, shall be

severable, shall not affect any other rights to which any director or officer may now or hereafter be entitled, shall con-
tinue as to a person who has ceased to be such director or officer and shall inure to the benefit of the heirs, executors
and administrators of such a person. Nothing contained herein shall affect any rights to indemnification to which
corporate personnel other than directors and officers may be entitled by contract or otherwise under law.

Expenses in connection with the preparation and presentation of a defense to any claim, action, suit or proceeding

of the character described in this article 18 may be advanced by the Company, prior to final disposition thereof upon
receipt of any undertaking by or on behalf of the officer or director, to repay such amount if it is ultimately determined
that he is not entitled to indemnification under this article 18.

The general meeting of shareholders may allow the members of the board of directors remuneration for services

rendered, such amount being divided at the discretion of the board of directors among themselves.

Furthermore, the members of the board of directors may be reimbursed for any expenses engaged on behalf of the

Company insofar as they are reasonable.

Art. 19. The Company will be bound by the joint signature of any two directors or by the joint or single signature

of any directors or officers to whom authority has been delegated by the board of directors.

Art. 20. The Company shall appoint an authorised independent auditor who shall carry out the duties prescribed by

article 113 of the 2002 Law. The independent auditor shall be elected by the annual general meeting of shareholders
and shall remain in office until his successor is elected.

Art. 21. As is more especially prescribed hereinbelow, the Company has the power to redeem its own shares at any

time within the sole limitations set forth by law.

Any shareholder may request the redemption of all or part of its shares by the Company. In the event of such request,

the Company will redeem such shares subject to any suspension of the redemption obligation as set forth in article 22
hereof. The redemption price shall be paid not later than ten business days (as these terms are defined by the board of
directors) after the date on which the applicable Net Asset Value was determined or on the date a duly signed redemp-
tion notice have been received by the Company, if later, and shall be equal to the Net Asset Value of the relevant shares
to be redeemed as determined in accordance with the provisions of article 23 hereof less such redemption charge as
the board of directors may decide, if the prospectus of the shares so provides and less such sum as the board of direc-
tors may consider an appropriate provision for duties and charges, taxes and governmental charges, brokerage, bank
charges, transfer fees, registration and certification fees and other similar duties and charges («dealing charges») which
would be incurred upon the realisation of the relevant percentage of the assets of the relevant Fund and taken into
account for the purpose of the relevant valuation were to be realised at the values attributed to them in such valuation
and taking into account any factors which it is in the opinion of the board of directors acting prudently and in good faith
proper to take into account, such price being rounded down to the nearest minimum unit of currency in which the
relevant Fund or Class is designated, such rounding to accrue to the benefit of the Company. If in exceptional circum-
stances the liquidity of any particular Fund is not sufficient to enable the payment to be made within this ten day period,
such payment will be made as soon as reasonably practicable thereafter but without interest.

The redemption price to be paid to a shareholder requesting redemption in accordance with the conditions set forth

in the previous paragraph may also be reduced in the circumstances and as provided for in paragraph c) 2) of article 8
hereof.

Any such redemption request shall be irrevocable except in the event of suspension or restriction as set forth by

article 22 hereof and must be filed by such shareholder in written form at the registered office of the Company in
Luxembourg or with any other person or entity appointed by the Company as its agent for redemption of shares.

Shares of the Company redeemed by the Company shall be cancelled.
Any shareholder may, upon request, obtain switching of the whole or part of his shares of a Fund or Class into shares

of another Fund or Class at the respective redemption and issue prices of the relevant Funds or Classes as determined

114922

pursuant to articles 21 and 25 of the Articles of Incorporation, respectively. The board of directors may impose such
restrictions as it determines appropriate in its absolute discretion as to, inter alia, frequency of switching and conditions
to be fulfilled for allowing switching into a particular Fund or Class, and may make switching subject to payment of such
charge, as it shall determine.

The board of directors is entitled to impose minimum amounts under which, unless decided by the board of directors,

the Company may refuse a redemption or switching order placed by a single shareholder.

If a redemption or switching or sale of shares would reduce the value of the holdings of a single shareholder of shares

of one Fund or Class below a defined number of shares or a defined amount as the board of directors shall determine
from time to time, then such shareholder shall be deemed to have requested the redemption or switching, as the case
may be, of all his shares of such Fund or Class.

The board of directors may, if the total Net Asset Value of the shares of any Fund or Class is less than GBP

10,000,000.- (or its equivalent), decide the compulsory redemption of all the shares of such Fund or Class at the Net
Asset Value applicable on the day where all the assets attributable to such Fund or Class have been realised.

In exceptional circumstances, the board of directors may request that a shareholder accept redemption in specie.

The shareholder may always request a cash redemption payment in the reference currency of the relevant Fund or
Class. Where the shareholder agrees to accept redemption in specie he will, as far as possible, receive a representative
selection of the relevant Fund’s or Class’ holdings pro rata to the number of shares redeemed and the board of directors
will make sure that the remaining shareholders do not suffer any loss therefrom. The value of the redemption in specie
will be certified by certificate drawn up by the independent auditor of the Company in accordance with the require-
ments of Luxembourg law except where the redemption in specie exactly reflects the shareholder’s prorata share of
investments.

Art. 22. The Net Asset Value of shares in the Company shall be determined as to the shares of each Fund or Class

by the Company from time to time, but in no instance less than twice monthly, as the board of directors may direct
(every such day or time for determination of the Net Asset Value being referred to herein as a «Valuation Date»), pro-
vided that in any case where any Valuation Date would fall on a day observed as a legal holiday by banks in Luxembourg
and/or in such other jurisdiction(s) as the board of directors may decide, such Valuation Date shall then be the next
business day (as these terms are defined by the board of directors) following such holiday.

The Company may suspend the determination of the Net Asset Value of shares of any particular Fund and the issue

and redemption of the shares in such Fund as well as switching from and to shares of such Fund (and between Classes,
if any comprised therein) during:

(a) during the whole or any part of any period when any of the principal markets on which any significant portion of

the investments of the relevant Fund from time to time are quoted, listed, traded or dealt in is closed (otherwise than
for customary weekend or ordinary holidays) or during which dealings therein are restricted or suspended or trading
on any relevant futures exchange or markets is restricted or suspended; or

(b) during the whole or any part of any period when, as a result of political, economic, military or monetary events

or any other circumstances outside the control, responsibility and power of the board of directors, any disposal or val-
uation of investments of the relevant Fund is not, in the opinion of the board of directors, reasonably practicable without
this being seriously detrimental to the interests of shareholders in general or the shareholders of the relevant Fund or
if, in the opinion of the board of directors, the Net Asset Value cannot fairly be calculated or such disposal would be
materially prejudicial to the shareholders in general or the shareholders of the relevant Fund; or

(c) during the whole or any part of any period during which any breakdown occurs in the means of communication

or calculation normally employed in determining the value of any of the investments of the Company or when for any
other reason the value of any of the investments or other assets of the relevant Fund cannot reasonably or fairly be
ascertained; or

(d) during the whole or any part of any period when the Company is unable to repatriate funds required for the

purpose of making redemption payments or when such payments cannot, in the opinion of the board of directors, be
effected at normal prices or normal rates of exchange or during which there are difficulties or it is envisaged that there
will be difficulties, in the transfer of monies or assets required for subscriptions, redemptions or trading; or

(e) upon the publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of resolving to wind

up the Company; or

(f) while the value of the investments held through any subsidiary of the Company may not be determined accurately.
Any such suspension shall be publicised by the Company to the shareholders likely to be affected thereby in such

manner as it may deem appropriate to the board of directors and shall be notified to shareholders requesting redemp-
tion or switching of their shares by the Company as soon as reasonable practicable after the filing of their written
request for such redemption and switching as specified in article 21 hereof.

In the event that requests for redemption and switching of shares of any Fund or Class to be carried out on any

Valuation Date should exceed 10% of the shares of that Fund or Class in issue on such Valuation Date, the Company
may restrict the number of redemptions or switchings to 10% of the total number of the shares of that Fund or Class
in issue on such Valuation Date, such limitation to apply to all shareholders having tendered their shares of such Fund
or Class for redemption and switching on such Valuation Date pro rata of the shares of such Fund or Class tendered
by them for redemption or switching. Any redemptions or switching not carried out on that day will be carried forward
to the next Valuation Date. Redemptions or switching carried forward will be dealt with on that Valuation Date subject
to the aforesaid limitation in priority according to the date of receipt of the request for redemption or switching. If
redemption or switching requests are so carried forward the Company will inform the shareholders who are affected
thereby.

114923

Such suspension or postponement as to shares of any Fund or Class will have no effect on the calculation of the Net

Asset Value, the issue, redemption and switching of the shares of any other Fund or Class in other Funds or Classes.

Art. 23. The Net Asset Value of shares of each Fund or, if applicable, Class in the Company shall be expressed as a

per share figure in the currency of the relevant Fund or Class. The Net Asset Value of shares of each Fund shall be
determined in respect of any Valuation Date by first establishing the net assets of the Company corresponding to each
Fund, being the value of the assets of the Company corresponding to such Fund, less its liabilities attributable to such
Fund at the close of business on such date. If more than one Class are issued in a Fund and to the extent required, the
Net Asset Value per share of each Class in such Fund shall be determined by allocating to each Class a proportion of
the net assets (exclusive of Class related liabilities) of the relevant Fund equal to the proportion which the shares of
each Class in such Fund represent in the total number of shares of such Fund outstanding, followed in respect of each
Class by the deduction from the resulting figure of the relevant Class related liabilities and dividing such sum by the
number of shares of the relevant Class outstanding.

If not more than one Class has been issued in a Fund, the Net Asset Value per share of such Fund shall be determined

by dividing the total Net Asset Value of such Fund by the number of shares of the relevant Fund then outstanding. Any
per share figure obtained pursuant to the rules specified above shall be rounded in accordance with the rules determined
by the board of directors.

If since the last valuation of the relevant date there has been a material change in the quotations on the stock ex-

changes or markets on which a substantial portion of the investments of the Company attributable to a particular Fund
or Class are quoted or dealt in, the Company may, in order to safeguard the interests of the shareholders and the
Company, cancel the first valuation and carry out a second valuation.

The valuation of the Net Asset Value of the different Funds or Classes shall be made in the following manner:

A. The assets of the Company shall be deemed to include:
a) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
b) all bills, demand notes, certificates of deposits, promissory notes and accounts receivable (including proceeds of

securities sold but not delivered);

c) all bonds, time notes, shares, stock, debenture stocks, shares/units of undertakings for collective investment, sub-

scription rights, warrants, options and other investments and securities owned or contracted for by the Company;

d) all stock, stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent informa-

tion thereon is reasonably available to the Company (provided that the Company may make adjustments with regard
to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

e) all interest accrued on any interest-bearing securities owned by the Company except to the extent that the same

is included or reflected in the principal amount of such security;

f) the preliminary expenses of the Company insofar as the same have not been written off; and
g) all other assets of every kind and nature, including prepaid expenses.
The value of such assets shall be determined as follows:
1) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be
arrived at after making such discount as the Company may consider appropriate in such case to reflect the true value
thereof.

2) The value of securities and/or any money market instruments and/or financial derivative instruments (the «Invest-

ments») which are quoted or dealt in on any stock exchange or which are dealt in on any regulated market is based on
the last available price applicable to the relevant Valuation Date or the closing mid-market valuations or the valuations
on a specific valuation point/time or the settlement price as determined by the relevant exchange or market, as the
directors may decide, provided that the board of directors shall determine the reference stock exchange or regulated
market to be considered when Investments are quoted or dealt in on more than one stock exchange or regulated
market.

3) In the event that any of the Investments on the relevant Valuation Date are not quoted or dealt in on any stock

exchange or regulated market or if, with respect to securities quoted or dealt in on any stock exchange or dealt in on
any regulated market, the price as determined pursuant to sub-paragraph 2) is not representative of the fair market
value of the relevant Investment, the value of such Investment may be determined based on the reasonably foreseeable
sales price determined prudently and in good faith.

4) Shares or units in open-ended undertakings for collective investment shall be valued at their last available calculated

net asset value, less any applicable charge.

5) The financial derivative instruments which are not listed on any official stock exchange or traded on any other

regulated market, operating regularly, and recognised and open to the public, will be valued in accordance with market
practice, such as quotation provided by counterparties, as determined by the board of directors.

6) Swaps will be valued in accordance with market practice, such as their fair value based on the underlying securities

or assets or provided by counterparties, as determined by the board of directors.

7) The money market instruments which are not listed on any official stock exchange or traded on any other organ-

ised market will be valued in accordance with market practice as determined by the board of directors.

8) All other assets are to be valued at their respective estimated sales prices determined in good faith by the board

of directors.

In the event that the above mentioned calculation methods are inappropriate or misleading, the board of directors

may adjust the value of any Investment or permit some other method of valuation to be used for the assets of the Com-

114924

pany if it considers that the circumstances justify that such adjustment or other method of valuation should be adopted
to reflect more fairly the value of such Investment.

In circumstances where the interests of the Company or its shareholders so justify (avoidance of market timing

practices, for example), the board of directors may take any appropriate measures, such as applying a fair value pricing
methodology to adjust the value of the Company’s assets, as further described in the prospectus of the Company.

Furthermore, if on any Valuation Date the transactions in shares of any Fund result in a net increase or decrease of

shares, the board of directors may, in the interest of the remaining shareholders, adjust the Net Asset Value determined
pursuant to the preceding paragraphs by an amount that, in the board of directors’ reasonable opinion, is likely to mit-
igate the effects of dilution. The adjustment will be an addition when the net movement results in an increase of the
shares of the affected Fund and a deduction when it results in a decrease. Similarly, on the occasions when such adjust-
ments are made, the valuation of securities or other assets held by the Fund concerned may be based on bid or offer
prices respectively.

B. The liabilities of the Company shall be deemed to include:
a) all loans, bills and accounts payable, except those payable to any subsidiary;
b) all accrued or payable administrative expenses (including investment management and/or advisory fees, custodian

fees and corporate agents’ fees);

c) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company where the Valuation Date falls on the
record date for determination of the person entitled thereto or is subsequent thereto;

d) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Date, as determined from

time to time by the Company, and other reserves if any authorised and approved by the board of directors; and

e) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by shares in the

Company. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses payable by the
Company which shall comprise formation expenses, remuneration and expenses of its directors, officers, employees or
agents, fees payable to the management company, if any, and its service providers, its investment advisers, investment
managers, distributors, placing agents, accountants, custodian, domiciliary, registrar and transfer agents, any paying
agents and permanent representatives in places of registration, any other agent employed by the Company, fees for legal
and auditing services, promotional, printing, reporting and publishing expenses, including the cost of advertising or pre-
paring and printing of prospectuses, explanatory memoranda or registration statements, annual and semi-annual reports,
taxes or governmental charges, and all other operating expenses, including the cost of buying and selling assets, interest,
bank charges and brokerage, postage, telephone and telex. The Company may calculate administrative and other
expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure for yearly or other periods in advance, and may accrue
the same in equal proportions over any such period.

C. The directors shall establish a Fund in the following manner:
a) the proceeds from the issue of the fund class or Class of shares relating to the relevant Fund shall be applied in the

books of the Company to the Fund established for that fund class of shares (or within which such Class of shares which
has been in issue), and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto shall be applied to such
Fund subject to the provisions of this article;

b) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same Fund as the assets from which it was derived and on each re-valuation of an asset, the increase or diminution
in value shall be applied to the relevant Fund;

c) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular Fund or to any action taken in

connection with an asset of a particular Fund, such liability shall be allocated to the relevant Fund;

d) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Fund, such asset or liability shall be allocated to all the Funds pro rata to the Net Asset Values of the relevant Funds;

The directors may reallocate any asset or liability previously allocated by them if in their opinion circumstances so

require;

The directors may in the books of the Company appropriate an asset from one Fund to another if for any reason

(including, but not limited to, a creditor proceeding against certain assets of the Company) a liability would but for such
appropriation not have been borne wholly or partly in the manner determined by the directors under this article;

e) upon the payment of dividends to the holders of shares issued in a Fund or Class, the Net Asset Value of such

Fund or Class shall be reduced by the amount of such dividends.

D. Where shares with different distribution policies are issued in a Fund, the Net Asset Value per share of each Class

of shares of the relevant Fund is computed by dividing the total determined Net Asset Value of the relevant Fund allo-
catable to such Class by the total number of shares of such Class then outstanding.

The percentage of the total net assets of the relevant Fund to be allocated to each Class of shares, which has been

initially the same as the percentage of the total number of shares represented by such Class of shares, changes pursuant
to dividends or other distributions in the following manner:

a) at the time of any dividend or other distribution with respect to a Class of shares, the total Net Assets allocatable

to such Class of shares shall be reduced by the amount of such dividend or other distribution including any expenses
connected therewith (thus decreasing the percentage of the total Net Assets of the relevant Fund allocatable to such
Class of shares) and the total Net Assets allocatable to the other Class(es) of shares shall remain the same (thus
increasing the percentage of total Net Assets of the relevant Fund allocatable to such other Class(es) of shares);

114925

b) at the time of issue of new shares of either Class or of redemption of shares of either Class, the total Net Assets

allocatable to the corresponding Class of shares shall be increased, or as the case may be, decreased by the amount
received or paid with respect to such issue or redemption respectively.

E. For the purposes of this article:
a) shares in respect of which a subscription has been accepted but payment has not yet been received shall be deemed

to be existing subject to full payment thereof;

b) shares to be redeemed under articles 8 or 21 hereof shall be treated as existing and shall be taken into account

until immediately after the close of business on the Valuation Date referred to in this article, and from such time and
until paid the price therefor shall be deemed to be a liability of the Company;

c) all investments, cash balances and other assets of the Company expressed in currencies other than the currency

of the relevant Fund or Class shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at
the date and time for determination of the Net Asset Value of shares; and

d) effect shall be given on any Valuation Date to any redemptions or sales of securities contracted for by the Company

on such Valuation Date, to the extent practicable.

Art. 24
A. Pooling
1) The board of directors may invest and manage all or any part of the Funds established for each fund class of shares

referred to in section C of article 23 hereof (hereafter referred to as «Participating Funds») on a pooled basis where it
is appropriate with regard to their respective investment sectors to do so. Any such enlarged asset pool (an «Asset
Pool») shall first be formed by transferring to it cash or (subject to the limitations mentioned below) other assets from
each of the Participating Funds. Thereafter the board of directors may from time to time make further transfers to the
Asset Pool. They may also transfer assets from the Asset Pool to a Participating Fund, up to the amount of the partici-
pation of the Participating Fund concerned. Assets other than cash may be allocated to an Asset Pool only where they
are appropriate to the investment sector of the Asset Pool concerned.

2) The assets of the Asset Pool to which each Participating Fund shall be entitled, shall be determined by reference

to the allocations and withdrawals of assets by such Participating Fund and the allocations and withdrawals made on
behalf of the other Participating Funds.

3) Dividends, interests and other distributions of an income nature received in respect of the assets in an Asset Pool

will be immediately credited to the Participating Funds, in proportion to their respective entitlements to the assets in
the Asset Pool at the time of receipt.

B. Co-management
In order to reduce the operational and administrative charges of the Company while permitting a larger diversification

of the investments, the board of directors may resolve that all or part of the assets of the Company shall be co-managed
with the assets of other collective investment undertakings.

Art. 25. Whenever the Company shall offer shares for subscription, the price per share at which such shares shall

be offered and sold, shall be the Net Asset Value as hereinabove defined for the relevant Fund or Class calculated on
the date (and as the case may be time) to be determined by the board of directors in the prospectus, taking due account
of market timing and late trading potential issues, by reference to the date and time of reception of the subscription
application together with such sum as the board of directors may consider represents an appropriate provision for
duties and charges (including stamp and other duties, taxes, governmental charges, brokerage, bank charges, transfer
fees, registration and certification fees and other similar duties and charges) which would be incurred if all the assets
held by the Company and taken into account for the purposes of the relevant valuation were to be acquired at the values
attributed to them in such valuation and taking into account any other factors which it is in the opinion of the directors
proper to take into account, plus such commission as the sale documents may provide, such price to be rounded up to
the minimum unit of the currency in which the Net Asset Value of the relevant shares is calculated. Any remuneration
to agents active in the placing of the shares shall be paid out of such commission and not out of the Company’s assets.
The price so determined shall be payable not later than seven days after the relevant Valuation Date or within any other
period of time as the board of directors shall determine.

In addition, a dilution levy may be imposed on deals as specified in the prospectus. Such dilution levy should not

exceed 5% of the Net Asset Value and will be calculated taking into account the estimated costs, expenses and potential
impact on security and other asset prices that may be incurred to meet purchase requests.

Art. 26. Subject to what is stated in the following paragraph, the accounting year of the Company shall begin on the

first of September of each year and shall terminate on the thirty-first of August of the next year. The accounts of the
Company shall be expressed in GBP. Where there shall be different Funds or Classes as provided for in article 5 hereof,
and if the accounts within such Funds or Classes are expressed in different currencies, such accounts shall be converted
into GBP and added together for the purpose of the determination of the accounts of the Company.

Until 2006, the accounting year of the Company begun on the first of August of each year and terminated on the

thirty-first of July. The accounting year of the Company which begun on the first of August of 2006 will last 13 months
and terminate on the thirty-first of August of 2007.

Art. 27. The appropriation of the annual net profit and any other distributions shall be determined by the annual

general meeting upon proposal of the board of directors.

Such appropriation may include the creation or maintenance of reserve funds and provisions, and determination of

the balance to be carried forward.

114926

No distribution may be made if after declaration of such distribution the Company’s capital is less than the minimum

capital imposed by law.

Interim dividends may, subject to such further conditions as set forth by law, be paid out on the shares of any Fund

or Class upon decision of the board of directors.

The dividends declared may be paid in GBP or any other currency selected by the board of directors, and may be

paid at such places and times as may be determined by the board of directors. The board of directors may make a final
determination of the rate of exchange applicable to translate dividend funds into the currency of their payment.

Art. 28. The Company shall enter into a custodian agreement with a bank or savings institution which shall satisfy

the requirements of the law on collective investment undertakings (the «Custodian») who shall assume towards the
Company and its shareholders the responsibilities provided by law. All securities and other assets of the Company are
to be held by or to the order of the Custodian. The fees payable to the Custodian will be determined in the Custodian
Agreement.

In the event of the Custodian desiring to retire the Board of Directors shall within two months appoint another

financial institution to act as custodian and upon doing so the Directors shall appoint such institution to be custodian in
place of the retiring Custodian. The Directors shall have power to terminate the appointment of the Custodian but shall
not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed in accordance with this pro-
vision to act in place thereof.

If any cash forming part of the assets of the Company is deposited with any investment manager, the Investment

Adviser, any distributor of shares in the Company appointed by the Company or any Connected Person of any of them,
interest must be granted on such deposit at a rate not below the prevailing rate for a deposit of that term.

The Custodian, the Investment Manager and the Investment Adviser or their Connected Persons shall not vote their

own shares in the Company at, or count towards the quorum for, a general meeting of shareholders at which they have
a material interest.

Art. 29. In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by one or several liquidators

(who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of shareholders effecting such dissolution and
which shall determine their powers and their compensation. The net proceeds of liquidation corresponding to each
Fund or Class shall be distributed by the liquidators to the holders of shares of each relevant Fund or Class in proportion
of their holding of shares in such Fund or Class.

The board of directors of the Company may decide to liquidate one Fund or Class if a change in the economical or

political situation relating to the Fund or Class concerned would justify such liquidation or if required by the interests
of Shareholders in a Fund or Class or in the circumstances described in the last paragraph of article 21 hereof. The
decision of the liquidation will be published by the Company prior to the effective date of the liquidation and the publi-
cation will indicate the reasons for, and the procedures of, the liquidation operations. Unless the board of directors
otherwise decides in the interests of, or to keep equal treatment between, the shareholders, the shareholders of the
Fund or Class concerned may continue to request redemption or conversion of their shares. Assets which could not
be distributed to their beneficiaries upon the close of the liquidation of the Fund concerned will be deposited with the
Custodian for a period of six months after the close of liquidation. After such time, the assets will be deposited with the
Caisse de Consignation on behalf of their beneficiaries.

Under the same circumstances as provided in the preceding paragraph, the board of directors may decide to close

down one Fund or Class by contribution into another Fund or Class. In addition, such merger may be decided by the
board of directors in the context of reorganisation, rationalisation or streamlining of products promoted by any entity
of the Barclays Group. Such decision will be published in the same manner as described in the preceding paragraph and,
in addition, the publication will contain information in relation to the new Fund or Class. Such publication will be made
at least one month before the date on which the merger becomes effective in order to enable shareholders to request
redemption of their shares, free of charge (unless the shares have been issued in a Class subject to a deferred sales
charge payable upon redemption), before the operation involving contribution into another Fund or Class becomes
effective.

The board of directors may also, under the same circumstances as provided in the third paragraph of this article 29,

decide to close down one Fund or Class by contribution into another collective investment undertaking governed by
the laws of the Grand-Duchy of Luxembourg, (a «Luxembourg UCITS»). Such decision will be published in the same
manner as described above and, in addition, the publication will contain information in relation to the other collective
investment undertaking. Such publication will be made at least one month before the date on which the merger becomes
effective in order to enable shareholders to request redemption of their shares, free of charge (unless the shares have
been issued in a Class subject to a deferred sales charge payable upon redemption), before the operation involving con-
tribution into another collective investment undertaking becomes effective, provided that in case the merger is made
into another Luxembourg UCITS promoted by a member of the Barclays group and such merger does not result in any
increase in management, advisory or distribution fees payable by the relevant sub-fund of the other Luxembourg UCITS
as compared to the relevant Fund or in a significant change in investment policy, redeeming shareholders will be obliged
to pay any prevailing redemption charges. In case of contribution to another collective investment undertaking of the
mutual fund type, the merger will be binding only on shareholders of the relevant Fund or Class who will expressly agree
to the merger.

Under the same circumstances as provided in the third paragraph of this article 29, the reorganisation of one Fund

or Class, by means of a division into two or more Funds or Classes, may be decided by the board of directors. Such
decision will be published in the same manner as described above and, in addition, the publication will contain informa-
tion in relation to the two or more new Funds or Classes. Such publication will be made at least one month before the
date on which the reorganisation becomes effective in order to enable the shareholders to request redemption of their

114927

shares, free of charge (unless the shares have been issued in a Class subject to a deferred sales charge payable upon
redemption) before the operation involving division into two or more Funds or Classes becomes effective.

In case any merger, sub-division or division as provided for hereabove results in holders being entitled to fractions

of shares and where the relevant shares are admitted for settlement in a clearing system the operating rules of which
do not allow the settlement or clearing of fractions of shares or where the board of directors has resolved not to issue
fractions of shares in the relevant Fund or Class, the board of directors will be authorised to redeem the relevant frac-
tion. The Net Asset Value of the redeemed fraction will be distributed to the relevant shareholders unless such amount
is less than GBP 10.

Art. 30. These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a meeting of shareholders, subject

to the quorum and majority requirements provided by the laws of Luxembourg, provided that any such amendment,
including dissolution of the Company, shall be valid only if voted by a majority of 75 per cent of the shares voting and
provided further that article twenty-eight hereof (as well as this provision) can only be amended by a vote of a majority
of two thirds of the shares outstanding. Any amendment affecting the rights of the holders of shares of any class vis-à-
vis those of any other class shall be subject, further, to the said quorum and majority requirements in respect of each
such relevant class.

Art. 31. All matters not governed by the Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the 1915

Law and the 2002 Law.»;

to fix the effective date of the above restatement of the articles of incorporation of the Company as of 8 December

2006 and to transfer as from the latter date the registered office of the Company to 46A Avenue J.F. Kennedy, L-1855
Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

There being no further business on the agenda, the Meeting was thereupon closed.
The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a French version. On request of the same appearing persons
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this

document.

The document having been read to the persons appearing, all of whom are known to the notary by their surnames,

Christian names, civil status and residences, the members of the bureau signed together with Us, the notary, the present
original deed.

Suit la traduction en langue française du texte qui précède:

L’an deux mille six, le septième jour du mois de décembre,
Par-devant Nous, Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg,

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires (l’«Assemblée») de BARCLAYS INVESTMENT

FUNDS LUXEMBOURG (R.C.S. Luxembourg n

°

 B 31.439) (la «Société»), une société anonyme sous le régime d’une

société d’investissement à capital variable ayant son siège social à European Bank and Business Center, 6, route de
Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand-Duché de Luxembourg, constituée suivant un acte reçu par Maître Camille
Hellinckx, alors notaire de résidence à Luxembourg, le 30 août 1989, et publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et
Associations (le «Mémorial») du 6 novembre 1989.

Les statuts de la Société ont été modifiés pour la dernière fois suivant un acte du notaire le 3 janvier 2006 publié dans

le Mémorial du 25 juillet 2006.

L’Assemblée est présidée par Mr Michel Mengal, licencié en droit, demeurant à Arlon (B).
Le président désigne comme secrétaire Madame Marta Kozinska, employée privée, demeurant à Meix-Le-Tige (B).
L’assemblée choisit comme scrutateur Madame Mara Marangelli, employée privée, demeurant à Luxembourg.
Le président déclare et prie le notaire d’acter que:

I. L’ordre du jour de l’Assemblée est le suivant:
Refondre entièrement les statuts de la Société et notamment adopter la nouvelle clause d’objet suivante:
«L’objet exclusif de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en divers valeurs mobilières, instruments du

marché monétaire et autres actifs éligibles aux organismes de placement collectif en vertu de la Partie I de la loi du 20
décembre 2002 concernant les organismes de placement collectif, telle que modifiée (la «Loi de 2002»), dans le but de
répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de son portefeuille.

La Société peut prendre toute mesure et effectuer toute transaction qu’elle juge utile à la réalisation et au dévelop-

pement de son objet au sens le plus large permis par la Loi de 2002.»

et;
Autoriser le Conseil d’Administration à fixer la date effective de la refonte mentionnée ci-dessus et apparaître devant

un notaire afin de notariser et de publier ladite date effective, sous réserve toute fois qu’en l’absence de toute décision
du Conseil d’Administration à cet égard, les changements deviendront effectifs à partir du 13 février 2007.

II. L’assemblée générale extraordinaire convoquée pour le 3 novembre 2006 n’a pas pu valablement délibérer sur

l’ordre du jour de la présente Assemblée en l’absence de quorum.

III. La présente Assemblée a été convoquée par des avis publiés dans le d’Wort, le Tageblatt et le Mémorial le 6

novembre 2006 et 22 novembre 2006.

IV. Que les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une

liste de présence, signée par le président, le secrétaire, le scrutateur et le notaire instrumentant. La dite liste de présence
ainsi que les procurations resteront annexées à ce document pour être soumises aux formalités de l’enregistrement.

114928

V. Aucun quorum n’est requis pour la tenue de la présente Assemblée sauf pour la modification des articles 28 et 30

pour laquelle le quorum est de deux-tiers des actions de la Société en circulation. La résolution sera adoptée si 75% ou
plus des actions présentes ou représentés à l’Assemblée et votantes, votent en faveur (sauf pour la modification des
articles 28 et 30 qui requièrent une majorité des deux-tiers des actions en circulation).

VI. Il ressort de ladite liste de présence que sur 37.153.236,377 actions en circulation,
3.263.275 actions sont présentes ou représentées et votantes à l’Assemblée.
En conséquence de ce qui précède, l’Assemblée est régulièrement constituée et peut valablement délibérer sur

l’ordre du jour.

Le président propose à l’Assemblée de fixer la date effective de la refonte des statuts de la Société au 8 décembre

2006 et de transférer à la date précitée le siège social de la Société au 46A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg,
Grand-Duché de Luxembourg.

Après délibération, l’Assemblée prend la résolution suivante:

<i>Résolution unique

L’Assemblée par 2.335.047 votes pour et 55.748 contre décide de refondre entièrement les statuts de la Société qui

devront par conséquent être lus comme suit:

«Art. 1

er

. Il existe entre les souscripteurs et les futurs actionnaires une société en la forme d’une société anonyme

sous le régime d’une société d’investissement à capital variable sous la dénomination BARCLAYS INVESTMENT FUNDS
(Luxembourg) (la «Société»).

Art. 2. La Société est établie pour une période indéterminée. La Société peut être dissoute à tout moment par

décision des actionnaires statuant conformément aux dispositions de l’article 30 ci-dessous en matière de modification
des présents statuts (les «Statuts»).

Art. 3. L’objet exclusif de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en divers valeurs mobilières, instruments

du marché monétaire et autres actifs éligibles aux organismes de placement collectif en vertu de la Partie I de la loi du
20 décembre 2002 concernant les organismes de placement collectif, telle que modifiée (la «Loi de 2002»), dans le but
de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de son porte-
feuille.

La Société peut prendre toute mesure et effectuer toute transaction qu’elle juge utile à la réalisation et au dévelop-

pement de son objet au sens le plus large permis par la Loi de 2002.

Art. 4. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg-Ville, Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être créé,

par simple décision du conseil d’administration, des succursales ou autres bureaux tant au Grand-Duché de Luxembourg
qu’à l’étranger.

Si le conseil d’administration estime que se sont produits ou sont imminents des événements extraordinaires d’ordre

politique, économique ou social, de nature à compromettre l’activité normale au siège social ou la communication entre
ce siège et l’étranger, le siège social peut être temporairement transféré à l’étranger jusqu’à cessation complète de cette
situation anormale; cette mesure provisoire n’a aucune incidence sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant le
transfert provisoire de son siège, reste luxembourgeoise.

Art. 5. Le capital de la Société est libellé en Livres Sterling («GBP») et représenté par des actions sans mention de

valeur nominale et est à tout moment égal à l’actif net total de la Société tel que défini par l’article 23 des présents
statuts.

Le capital minimum de la Société est égal à l’équivalent en Livres Sterling du minimum requis par la Loi de 2002.
Le conseil d’administration est autorisé sans limitation à émettre des actions entièrement libérées à tout moment

contre paiement en espèces ou, sous réserve des dispositions légales, par apport en nature de valeurs mobilières ou
autres avoirs, conformément à l’article 25 des présents Statuts à la valeur d’actif nette ou aux valeurs d’actif nettes
respectives par action déterminées conformément à l’article 23 des présents Statuts, sans réserver aux actionnaires
existants un droit préférentiel de souscription.

En outre, le conseil d’administration peut subdiviser les actions existantes en un nombre d’actions qu’il détermine lui-

même, la valeur d’actif nette totale de ces dernières devant être l’équivalent de la valeur d’actif nette des actions sub-
divisées existantes au moment de la sub-division.

Le conseil d’administration peut, à sa discrétion, décider de réduire ou de refuser toute demande de souscriptions

pour chaque Classe (telle que définie ci-dessous) du Fonds concerné (tel que défini ci-dessous) et peut fixer de temps
à autre, pour toute classe d’actions, un nombre ou une valeur minimum d’actions à souscrire ou à détenir qu’il estime
adéquat. Le conseil d’administration peut, en outre, restreindre le droit de souscription ou la détention d’actions d’une
classe ou d’une catégorie déterminée à des actionnaires remplissant les conditions que le conseil d’administration peut
déterminer et qui sont indiquées dans le prospectus de la Société.

Le conseil d’administration peut déléguer à l’un de ses membres ou à un cadre dûment autorisé de la Société ou à

toute autre personne dûment autorisée, la charge d’accepter des souscriptions de nouvelles actions ainsi qu’en recevoir
le paiement et les émettre.

Ces actions peuvent, au choix du conseil d’administration, appartenir à des classes différentes et les produits de

l’émission des actions de chaque classe seront investis, conformément à l’article 3 des présents Statuts, dans des valeurs
mobilières ou autres avoirs correspondant à des zones géographiques, des secteurs industriels, des zones monétaires,
ou à des types spécifiques d’avoirs à déterminer périodiquement par le conseil d’administration par rapport à chacune
des classes d’actions (chaque portefeuille d’actifs et de passifs ainsi constitué étant ci-après désigné comme un «Fonds»).
Par ailleurs, les actions émises dans le cadre de chaque Fonds peuvent, si le conseil d’administration en décide ainsi, être

114929

émises sous forme d’actions de différentes catégories ou de sous-classes (ci-après les «Classes» ou individuellement une
«Classe»), chaque Classe ayant une ou plusieurs caractéristiques distinctes telles que différents droits d’entrée, frais de
rachat, montants minimum d’investissement, devises de référence ou droit aux dividendes ou pas.

Certaines actions de la Société ont été émises sous forme au porteur jusqu’au 31 mars 1994. Les droits attachés à

chacune de ces actions au porteur sont limités à une demande d’inscription au registre des actionnaires de la Société.

Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chacun des Fonds ou à chacune des Classes,

s’ils ne sont pas exprimés en GBP, sont convertis en GBP et le capital est égal au total des avoirs nets de tous les Fonds.

Art. 6. Sans préjudice à ce qui est prévu concernant les actions au porteur à l’article 5 ci-dessus, les actions sont

émises sous la forme nominative.

La Société ne reconnaît qu’un seul et unique propriétaire par action. Au cas où une action est enregistrée sous le

nom de plus d’une personne, le premier nom figurant au registre des actionnaires est celui du représentant de tous les
autres titulaires réunis et il est le seul à être autorisé à recevoir les convocations de la Société et à exercer les droits
de vote rattachés à l’action.

Toute action émise par la Société est enregistrée sous la forme nominative et officialisée par l’inscription au registre

des actionnaires de la Société et les confirmations de propriété sont adressées aux actionnaires par écrit, y compris
sous forme électronique. Les actionnaires ne souhaitant pas recevoir cette confirmation sous forme électronique con-
tinueront de la recevoir en version papier. Aucun certificat d’action ne sera émis.

Tout actionnaire doit fournir à la Société une adresse à laquelle peuvent être envoyées les annonces et les informa-

tions de la Société, ainsi qu’un numéro de compte bancaire (accompagné de toute autre référence bancaire nécessaire)
sur lequel peut être effectué par virement tout paiement de la Société à l’actionnaire concerné. Cette adresse est
inscrite au registre des actionnaires.

Au cas où l’actionnaire ne fournit pas d’adresse, mention peut en être faite au registre des actionnaires et l’adresse

de l’actionnaire est censée être celle du siège social de la Société ou toute autre adresse choisie périodiquement par la
Société, ceci jusqu’à ce qu’une autre adresse ne soit fournie par l’actionnaire.

Dans l’hypothèse où un actionnaire ne fournit pas les informations bancaires mentionnées ci-dessus, le conseil

d’administration peut à son entière discrétion (i) effectuer tout paiement de la Société à l’actionnaire par chèque (dont
l’intégralité des frais peuvent être déduits dudit paiement) ou (ii) retenir au nom de l’actionnaire la somme due sur un
compte bancaire ne produisant pas d’intérêts jusqu’à (a) ce que l’actionnaire concerné fournisse les informations ban-
caires nécessaires pour effectuer le paiement ou (b) déchéance de ses droits conformément aux lois luxembourgeoises,
auquel cas les fonds ou avoirs en question reviendront à la Société sauf si une réglementation impérative en dispose
autrement.

L’actionnaire peut à tout moment modifier les informations le concernant portées au registre des actionnaires par le

biais d’une déclaration écrite à la Société envoyée à son siège social ou à toute autre adresse déterminée en temps voulu
par la Société.

Art. 7. Les actions ne sont émises qu’après acceptation de la souscription. Le paiement du prix conformément à

l’article 25 ci-dessous doit arriver à la Société au plus tard sept jours ouvrables après la Date d’Evaluation de référence.

Le registre des actionnaires, qui est conservé par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet

par la Société, contient les informations visées par l’article 6 des présents Statuts, le nombre d’actions de chaque Fonds
ou Classe détenues par chaque actionnaire ainsi que le montant payé pour chaque action.

Le transfert d’actions est effectué par le biais d’une déclaration de transfert écrite et est inscrit au registre des

actionnaires, daté et signé par l’acquéreur et le cédant ou par toute personne détenant une procuration à cet effet en
bonne et due forme.

Si le paiement effectué par un souscripteur a pour résultat l’émission d’une fraction d’action, cette fraction sera

inscrite au registre des actionnaires. Elle ne conférera pas de droit de vote, mais donnera droit à une fraction corres-
pondante des dividendes dans les conditions que la Société déterminera.

Art. 8. Le conseil d’administration a le pouvoir d’imposer les restrictions qu’il juge nécessaires, en vue d’assurer (i)

qu’aucune action de la Société n’est acquise ou détenue par (a) une personne en infraction avec les lois ou les obligations
d’un quelconque pays ou autorité gouvernementale ou (b) toute personne dont la situation, de l’avis du conseil d’admi-
nistration, pourrait amener la Société à encourir des charges fiscales ou d’autres désavantages financiers qu’elle n’aurait
pas encourus autrement et (ii) qu’il n’existe aucun Fonds ou aucune Classe dont la politique d’investissement et
d’emprunts et les restrictions seraient ou seraient devenues contraires aux lois et réglementations auxquelles la Société
est soumise ou auxquelles la Société s’est soumise pour exercer ses activités, un tel Fonds ou une telle Classe étant
désigné ci-après comme un «Fonds / une Classe exclu(e)».

Plus spécifiquement, la Société peut limiter ou interdire la propriété d’actions par toute personne physique ou morale,

et, sans restriction, par toute «Personne américaine», telle que définie ci-après.

A cet effet la Société peut:
a) refuser l’émission d’actions et l’enregistrement du transfert d’actions, lorsqu’il apparaît que cette émission ou ce

transfert auraient attribué ou pourraient avoir pour conséquence d’attribuer la propriété économique de ces actions à
une personne dépourvue du droit d’être actionnaire de la Société; et/ou

b) à tout moment demander à toute personne figurant au registre des actionnaires ou à toute personne qui demande

à faire inscrire le transfert d’actions dans ce registre de lui fournir toute information, étayée d’une déclaration sous
serment, qu’elle estime nécessaire en vue de déterminer si la propriété économique de ces actions revient ou reviendra
à une personne dépourvue du droit d’être actionnaire dans la Société; et/ou

c) s’il apparaît, aux yeux de la Société, qu’une personne dépourvue du droit d’être actionnaire ou raisonnablement

considérée par la Société comme étant dépourvue de ce droit (par exemple parce que cette personne ne confirme pas

114930

ou ne met pas à jour son adresse dans le registre en dépit de la ou des demande(s) spécifique(s) de la Société à cet effet)
est, seule ou avec toute autre personne, propriétaire économique d’actions de la Société ou détentrice d’actions d’un
Fonds ou d’une Classe exclu(e)s, soit (i) obliger cet actionnaire à (a) transférer ses actions à une personne habilitée à
détenir ces actions ou (b) demander à la Société de racheter ses actions, soit (ii) procéder au rachat forcé de toutes les
actions détenues par l’actionnaire en question, selon les modalités suivantes:

1) La Société enverra une notification (désignée ci-après la «notification de rachat») à l’actionnaire apparaissant au

registre des actionnaires comme étant le propriétaire des actions à racheter et détaillant les actions à racheter, le prix
à payer pour ces actions et le lieu où ce prix sera payable. Toute notification de rachat sera publiée dans la mesure
requise par la législation luxembourgeoise et envoyée à l’actionnaire concerné par lettre recommandée à sa dernière
adresse connue ou à celle inscrite au registre des actionnaires. L’actionnaire en question devra remettre sans délai à la
Société la confirmation de propriété relative aux actions spécifiées dans la notification de rachat. Dès la fermeture des
bureaux au jour spécifié dans la notification de rachat, l’actionnaire en question cesse d’être un actionnaire et les actions
qu’il détenait seront annulées;

2) Le prix auquel les actions spécifiées dans la notification de rachat seront rachetées («le prix de rachat») est égal à

la valeur d’actif nette des actions du Fonds ou de la Classe en question, déterminée à la Date d’Evaluation conformément
aux dispositions de l’article 21 ci-dessous, diminuée des éventuels frais pour services divers. S’il apparaît qu’en raison de
la situation de l’actionnaire en question, le versement du prix de rachat par la Société, par l’un de ses mandataires et/
ou par tout autre intermédiaire, pourrait entraîner de la part de la Société ou de l’un de ses agents et/ou tout autre
intermédiaire l’obligation de payer des taxes ou autres charges administratives à une autorité étrangère, la Société peut,
en outre, retenir ou autoriser l’un des ses agents et/ou intermédiaires à retenir du prix de rachat une somme suffisante
pour couvrir cette responsabilité potentielle, tant que l’actionnaire n’a pas prouvé à la Société, à l’un de ses agents et/
ou tout autre intermédiaire que sa responsabilité n’est pas engagée, étant entendu que (i), dans certains cas, le montant
ainsi retenu devrait être payé à l’autorité étrangère, auquel cas l’actionnaire ne pourra pas réclamer ladite somme, et
(ii) la responsabilité potentielle à couvrir pourrait inclure tout dommage que la Société, l’un de ses agents ou tout autre
intermédiaire, pourrait encourir à la suite de leur obligation d’observer des règles de confidentialité;

3) Le paiement du prix de rachat est effectué au profit du propriétaire de ces actions dans la devise dans laquelle est

libellée le Fonds ou la Classe concerné; et

4) L’exercice des pouvoirs conférés à la Société en vertu du présent article ne peuvent en aucun cas être mis en

question ou invalidés au motif qu’il n’y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une per-
sonne ou que les actions appartiendraient à une personne autre que celle considérée comme propriétaire par la Société
à la date de l’établissement de la notification de rachat ou qu’il n’y avait pas de raison suffisante pour déclarer exclu un
Fonds ou une Classe, à la condition que ces pouvoirs aient été exercés par la Société de bonne foi; et/ou

d) refuser, lors de toute assemblée des actionnaires, le droit de vote à toute personne qui est dépourvue du droit

d’être actionnaire de la Société.

En outre, le conseil d’administration peut restreindre l’émission et le transfert d’actions d’un Fonds ou d’une Classe

donnés aux investisseurs institutionnels (ci-après «Investisseur(s) Institutionnel(s)») visés par l’article 129 de la Loi de
2002 telle qu’interprétée par l’autorité de surveillance luxembourgeoise. Le conseil d’administration peut, à sa discré-
tion, retarder l’acceptation de toute demande de souscription d’actions d’un Fonds ou d’une Classe réservés aux Inves-
tisseurs Institutionnels tant que la Société n’a pas reçu la preuve que le demandeur remplit les conditions pour être
qualifié au titre d’ Investisseur Institutionnel. S’il apparaît, à tout moment, qu’un actionnaire détenant des actions d’un
Fonds ou d’une Classe réservés aux Investisseurs Institutionnels n’est pas un Investisseur Institutionnel, le conseil d’ad-
ministration convertira lesdites actions en actions d’un Fonds ou d’une Classe non réservés aux Investisseurs Institu-
tionnels (à condition qu’il existe un Fonds ou une Classe présentant des caractéristiques similaires) ou procédera au
rachat forcé desdites actions aux conditions énoncées dans cet article. Le conseil d’administration refusera tout transfert
d’actions et par conséquent l’inscription de tout transfert d’actions au registre des actionnaires dans le cas où ce trans-
fert mènerait à une situation où les actions d’un Fonds ou d’une Classe réservés aux Investisseurs Institutionnels
seraient, suite à ce transfert, détenues par une personne ne pouvant être qualifiée au titre d’Investisseur Institutionnel.
Outre sa responsabilité en vertu de toute disposition applicable de la loi, tout actionnaire ne pouvant être qualifié au
titre d’Investisseur Institutionnel et qui détient des actions d’un Fonds ou d’une Classe réservés à des Investisseurs Ins-
titutionnels devra indemniser et tenir quittes et libres de toutes charge et recours la Société, le conseil d’administration,
les autres actionnaires du Fonds ou de la Classe en question et tout agent/prestataire de la Société pour tout dommage,
toute perte ou dépense résultant de ou liés au fait d’avoir fourni une documentation fausse ou trompeuse ou d’avoir
présenté des attestations fausses ou trompeuses dans le but de s’accorder à tort un statut d’Investisseur Institutionnel
ou d’avoir manqué de signaler à la Société la perte d’un tel statut.

Chaque fois qu’il est utilisé dans les présents Statuts, le terme «Personne américaine» répond à la définition suivante

(ou à toute autre définition que le conseil d’administration pourra y substituer en temps voulu):

(a) tout citoyen ou toute personne résidant aux Etats-Unis d’Amérique;
(b) tout groupement, entreprise, société à responsabilité limitée ou entité similaire, organisé ou constitué selon les

lois des Etats-Unis d’Amérique, ou toute entité imposée en tant que telle ou soumise à une déclaration de revenus selon
les lois fédérales sur l’imposition des revenus des Etats-Unis d’Amérique;

(c) toute succession ou trust dont l’exécuteur, l’administrateur ou le fiduciaire est une Personne américaine à moins

que, dans le cas de trusts où tout représentant professionnel intervenant en qualité de fiduciaire est une Personne
américaine, un fiduciaire, qui n’est pas une Personne américaine, détienne seul ou partage la capacité d’investissement
des actifs du trust et aucun bénéficiaire du trust (ni constituant du trust si celui-ci est révocable) n’est une Personne
américaine;

114931

(d) toute succession ou trust dont les revenus, provenant de sources situées en dehors des Etats-Unis d’Amérique,

doivent être intégrés dans les revenus bruts pour calculer les impôts sur les revenus à payer aux Etats-Unis d’Amérique;

(e) toute agence ou succursale d’une entité étrangère installée aux Etats-Unis d’Amérique;
(f) tout compte discrétionnaire ou non discrétionnaire ou similaire (autre qu’une succession ou un trust) détenu par

un intermédiaire ou fiduciaire installé aux ou en dehors des Etats-Unis d’Amérique, au bénéfice ou pour le compte d’une
Personne américaine;

(g) tout compte discrétionnaire ou similaire (autre qu’une succession ou un trust) détenu par un intermédiaire ou

fiduciaire organisé, constitué ou (s’il s’agit d’une personne physique) résidant aux Etats-Unis d’Amérique, à l’exception
de tout compte discrétionnaire ou similaire (autre qu’une succession ou un trust) détenu au bénéfice ou pour le compte
d’une Personne non américaine par un intermédiaire ou fiduciaire professionnel organisé, constitué ou (s’il s’agit d’une
personne physique) résidant aux Etats-Unis d’Amérique, qui ne doit pas être considéré comme une Personne
américaine;

(h) toute entreprise, société ou autre entité, indépendamment de la nationalité, du domicile, du statut ou de la

résidence si, selon les lois sur l’impôt sur le revenu en vigueur aux Etats-Unis d’Amérique, toute partie de ce revenu
était imposable à une Personne américaine - même en cas de non distribution- autre qu’une société d’investissement
étrangère passive;

(i) tout groupement, entreprise ou autre entité qui (A) est organisé ou constitué selon des lois étrangères; et (B) est

détenu ou constitué par une ou des Personnes américaines, principalement dans le but d’investir dans des valeurs mo-
bilières non enregistrées selon le «US Securities Act of 1933» (notamment les Actions de la Société);

(j) tout régime de prévoyance sociale sauf si ce régime est établi et géré conformément à la loi d’un pays autre que

les Etats-Unis d’Amérique et aux pratiques et à la réglementation de ce pays et qu’il est maintenu principalement au
bénéfice de personnes qui sont toutes des étrangers non résidents des Etats-Unis d’Amérique; et

(k) toute autre personne ou entité dont la détention ou la sollicitation pour l’acquisition d’actions de la Société,

agissant par l’intermédiaire de leurs administrateurs ou représentants, seraient considérées comme violant une loi sur
les valeurs mobilières des Etats-Unis d’Amérique ou d’un état ou d’une autre juridiction de ce pays.

La définition de Personne américaine n’inclut pas une personne ou entité, nonobstant le fait que cette personne ou

entité pourrait être mentionnée dans une des catégories ci-dessus, pour laquelle la Société, agissant par l’intermédiaire
des membres de son conseil d’administration ou de ses représentants, détermine que la détention ou la sollicitation
pour l’acquisition des actions n’enfreint pas une loi sur les valeurs mobilières des Etats-Unis d’Amérique ou d’un état ou
d’une autre juridiction de ce pays.

Dans le présent document, le terme Etats-Unis d’Amérique inclut ses états, commonwealths, territoires, possessions

et le District de Columbia.

Art. 9. L’assemblée des actionnaires de la Société régulièrement constituée représente l’ensemble des actionnaires

de la Société. Les résolutions prises lors d’une telle assemblée s’imposeront à tous les actionnaires de la Société indé-
pendamment des actions du Fonds ou de la Classe qu’ils détiennent. Elle dispose des pouvoirs les plus larges pour
ordonner, exécuter ou avaliser les décisions relatives aux opérations de la Société.

Art. 10. L’assemblée générale annuelle des actionnaires se tient conformément à la législation luxembourgeoise, à

Luxembourg, au siège social de la Société ou à tout autre endroit à Luxembourg fixé dans l’avis de convocation, le
dernier jour ouvrable à Luxembourg du mois de novembre à 11 heures du matin. L’assemblée générale annuelle peut
être tenue à l’étranger (à l’exception du Royaume-Uni) si le conseil d’administration constate souverainement que des
circonstances exceptionnelles le requièrent.

D’autres assemblées des actionnaires peuvent se tenir aux lieu et heure spécifiés dans les avis de convocation

respectifs.

Art. 11. Les quorum et délais requis par la loi luxembourgeoise, régissent les avis de convocation et la conduite des

assemblées des actionnaires de la Société, dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé dans les présents Statuts.

Toute action quel que soit le Fonds ou la Classe qui l’a émise et indépendamment de sa valeur d’actif nette dans le

Fonds ou la Classe donne droit à une voix. Tout actionnaire pourra prendre part aux assemblées des actionnaires en
désignant une autre personne comme son mandataire par écrit ou par câble, télégramme, télex, fax ou tout autre moyen
électronique susceptible de prouver sa qualité de mandataire. Cette procuration reste valide en cas de report de
l’assemblée, à moins qu’elle ne fasse l’objet d’une révocation spécifique.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi luxembourgeoise ou dans les présents Statuts, les

décisions des assemblées des actionnaires sont prises à la majorité simple des actionnaires présents et votant.

Le conseil d’administration peut fixer toute autre condition à remplir par les actionnaires pour prendre part aux

assemblées des actionnaires.

Art. 12. Les actionnaires se réunissent sur convocation du conseil d’administration conformément aux dispositions

de la loi luxembourgeoise.

Art. 13. La Société est administrée par un conseil d’administration composé d’au moins trois membres; les membres

du conseil d’administration n’ont pas besoin d’être des actionnaires de la Société.

Les membres du conseil d’administration sont élus par les actionnaires lors de l’assemblée générale annuelle pour

une période se terminant à l’assemblée annuelle suivante et jusqu’à ce que leurs successeurs soient élus et habilités;
étant toutefois entendu qu’un membre du conseil d’administration peut être révoqué avec ou sans motif et/ou remplacé
à tout moment par décision des actionnaires.

La majorité des membres du conseil d’administration devront être des non-résidents du Royaume-Uni.

114932

Au cas où le poste d’un membre du conseil d’administration devient vacant à la suite d’un décès, d’une démission ou

autrement, les membres restants peuvent se réunir et élire à la majorité des voix un nouveau membre pour occuper le
poste vacant jusqu’à la prochaine assemblée des actionnaires.

Art. 14. Le conseil d’administration choisira parmi ses membres un président et peut choisir un ou plusieurs vice-

présidents. Il désigne également un secrétaire qui n’est pas nécessairement un membre du conseil d’administration qui
dresse les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration et des assemblées des actionnaires. Les réunions du
conseil d’administration sont convoquées à la demande de deux de ses membres et se tiennent au lieu indiqué dans l’avis
de convocation.

Le président préside toutes les assemblées des actionnaires et les réunions du conseil d’administration, sachant qu’en

son absence, les actionnaires ou le conseil d’administration peuvent désigner tout membre du conseil d’administration
ou, en ce qui concerne l’assemblée générale des actionnaires, toute personne en tant que président pro tempore, et
cela par un vote à la majorité des personnes présentes à ces réunions et assemblées.

Avis de convocation écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous les membres au moins cinq

jours avant la date prévue pour la réunion, sauf en cas d’urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence sont
indiqués dans l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cet avis à la suite d’un assentiment par écrit ou par câble,
télégramme, télex, ou fax ou tout autre moyen électronique susceptible de prouver cet assentiment. Aucun avis de
convocation n’est nécessaire pour les réunions se tenant à des heures et endroits déterminés préalablement dans une
résolution du conseil d’administration.

Tout membre du conseil d’administration pourra se faire représenter à toute réunion du conseil d’administration en

désignant un remplaçant par procuration écrite, par câble, par télégramme, télex, fax ou tout autre moyen électronique
susceptible de prouver cette procuration. Les membres du conseil d’administration peuvent également voter par écrit
ou par câble, par télégramme, télex, fax ou tout autre moyen électronique susceptible de prouver ce vote. Un membre
du conseil d’administration peut assister à une réunion du conseil d’administration par le biais de moyens vidéo ou de
téléconférence. La participation à une réunion par ces moyens est considérée comme une présence en personne à cette
réunion.

Les membres du conseil d’administration ne peuvent agir que dans le cadre des réunions du conseil d’administration

régulièrement convoquées. Les réunions du conseil d’administration se tiennent à Luxembourg ou à l’étranger, étant
entendu qu’aucune réunion ne devra avoir lieu au Royaume-Uni. Les membres du conseil d’administration ne pourront
engager la Société en agissant individuellement, à moins d’y être spécifiquement autorisés par une résolution du conseil
d’administration.

Le conseil d’administration ne peut délibérer et agir valablement que si au moins deux de ses membres sont présents

ou représentés à une de ses réunions et à condition que la majorité des membres soient des non-résidents du Royaume-
Uni. Les décisions seront prises à la majorité des voix des membres présents ou représentés à cette réunion. En cas
d’égalité des voix pour et contre une décision, la voix du président sera prépondérante.

Les résolutions du conseil d’administration peuvent également être prises au moyen d’une ou plusieurs déclarations

écrites signées par tous les membres.

Le conseil d’administration peut, à tout moment, nommer les cadres de la société y compris le directeur général, un

secrétaire et tout adjoint au directeur général, secrétaires adjoints et autres cadres considérés comme nécessaires pour
la gestion et le fonctionnement de la Société. Chacune de ces nominations pourra être révoquée à tout moment par le
conseil d’administration. Les cadres ne doivent pas nécessairement être membres du conseil d’administration ou action-
naires de la Société. Pour autant que les présents Statuts n’en disposent pas autrement, les cadres désignés ont les pou-
voirs et les charges qui leur seront attribués par le conseil d’administration.

Le conseil d’administration peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière des affaires de la Société et ses

pouvoirs d’agir pour la mise en oeuvre de la politique de la Société et la réalisation de ses objectifs à des personnes
physiques ou morales qui ne doivent pas être nécessairement membres du conseil d’administration.

Le conseil d’administration peut également déléguer des tâches spécifiques à tout comité constitué d’une ou plusieurs

personnes (membres ou non membres du conseil d’administration) qu’il estime adéquat, à condition que la majorité des
membres de ce comité soient constitués de membres du conseil d’administration et qu’aucun quorum ne soit fixé pour
l’exercice de ses pouvoirs et décisions à moins que la majorité des membres présents ou représentés ne soient consti-
tués de membres du conseil d’administration et à condition, en outre, qu’aucune délégation ne soit faite à un comité du
conseil d’administration dont la majorité est constituée de membres du conseil d’administration résidents au Royaume-
Uni. Aucune réunion d’aucun comité ne peut se tenir au Royaume-Uni et aucune de ces réunions n’est considérée
comme valide si la majorité des membres du conseil d’administration présents ou représentés à cette réunion sont
résidents du Royaume-Uni.

Art. 15. Les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration seront signés par le président ou, en son

absence, par le président pro tempore ayant présidé la réunion.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux destinés à être produits en justice ou ailleurs sont signés par le prési-

dent, le président pro tempore, le secrétaire, ou par deux membres du conseil d’administration.

Art. 16. Le conseil d’administration, appliquant le principe de la diversification des risques, détermine l’orientation

générale de la gestion et de la politique d’investissement ainsi que les lignes directrices de l’action de la Société.

Le conseil d’administration fixe également toutes les restrictions qui seront applicables en temps voulu aux investis-

sements de la Société conformément à la Partie I de la Loi de 2002.

Le conseil d’administration peut décider que les investissements de la Société seront effectués (i) en valeurs mobiliè-

res et instruments du marché monétaire cotés ou négociés sur un marché réglementé conformément à la Loi de 2002,
(ii) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché d’un Etat membre de

114933

l’Union Européenne, qui est réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, (iii) en valeurs mobi-
lières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle en Europe de l’Est et de l’Ouest, en Afrique, sur les
continents américains, en Asie, Australie et Océanie ou négociés sur un autre marché dans les pays mentionnés ci-
dessus, à condition qu’un tel marché soit réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, (iv) en
valeurs mobilières et instruments du marché monétaire nouvellement émis sous réserve que les conditions d’émission
comportent l’engagement qu’une demande d’admission à la cote officielle sera introduite auprès d’une bourse de valeurs
ou autre marché réglementé mentionnés ci-dessus et pour autant que cette admission soit obtenue dans un délai d’un
an à partir de l’émission, ainsi que (v) en tous autres titres, instruments ou autres avoirs dans le cadre des restrictions
fixées par le conseil d’administration en conformité avec les lois et réglementations applicables et mentionnées dans les
documents de vente de la Société.

Le conseil d’administration de la Société peut décider d’investir, suivant le principe de diversification des risques, jus-

qu’à 100% de la totalité des actifs nets de chaque Fonds de la Société dans diverses valeurs mobilières et divers instru-
ments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat-membre de l’Union Européenne, ses autorités locales, un Etat
non-membre de l’Union Européenne, tel qu’accepté par l’autorité de surveillance luxembourgeoise et mentionné dans
les documents de vente de la Société ou par des organismes internationaux à caractère public dont sont membres un
ou plusieurs Etats-membres de l’Union Européenne, sous réserve que si la Société décide d’avoir recours à cette dis-
position, le Fonds en question doit détenir des valeurs d’au moins six émissions différentes et que les valeurs provenant
d’une de ces émissions ne puissent représenter plus de 30% de l’actif net total du Fonds concerné.

Le conseil d’administration peut décider que les investissements de la Société soient effectués dans des instruments

financiers dérivés, y compris les instruments assimilables donnant lieu à un règlement en espèces, qui sont négociés sur
un marché réglementé visé dans la Loi de 2002 et/ou négociés de gré à gré sous réserve, entre autres, que le sous-jacent
consiste en instruments relevant de l’article 41(1) de la Loi de 2002, en indices financiers, en taux d’intérêt, en taux de
change ou en devises, dans lesquels la Société peut effectuer des placements conformément à ses objectifs d’investisse-
ment tels que mentionnés dans les documents de vente de la Société.

Le conseil d’administration peut décider que les investissements de la Société soient effectués de sorte à reproduire

un indice d’actions ou d’obligations sous réserve que l’autorité de surveillance luxembourgeoise reconnaisse que l’indice
en question a une composition suffisamment diversifiée, constitue un étalon représentatif et soit clairement mentionné
dans les documents de vente de la Société.

Lorsque les investissements de la Société sont effectués dans le capital de sociétés filiales exerçant au profit exclusif

de la Société des activités de gestion, de conseil ou de commercialisation dans le pays où la filiale est située en ce qui
concerne le rachat d’actions à la demande des actionnaires, les paragraphes (1) et (2) de l’article 48 de la Loi de 2002
ne sont pas applicables.

La Société n’investira pas plus de 10% des actifs nets de chacun de ses Fonds en parts ou actions d’organismes de

placement collectifs tels que définis dans la Loi de 2002.

Art. 17. Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et d’autres sociétés ou entreprises ne pourra être

affecté ou invalidé du fait qu’un ou plusieurs membres du conseil d’administration ou cadres de la Société ont un intérêt
dans l’autre société ou entreprise, ou du fait qu’ils en sont membres du conseil d’administration, cadres ou employés.
Tout membre du conseil d’administration, cadre ou employé de la Société qui est aussi membre du conseil d’adminis-
tration, cadre ou employé d’une société ou entreprise avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle
est autrement en relation d’affaires, ne sera pas, par la même, privé du droit de délibérer, de voter et d’agir en ce qui
concerne des matières en relation avec pareil contrat ou pareilles affaires.

Au cas où un membre du conseil d’administration ou un cadre aurait un intérêt personnel dans quelque affaire de la

Société, ce membre du conseil d’administration ou cadre en informera le conseil d’administration et ne pourra délibérer
ni prendre part au vote dans l’affaire en question; rapport devra être fait au sujet de cette affaire et de l’intérêt personnel
de ce membre du conseil d’administration ou cadre à la prochaine assemblée des actionnaires.

Le terme «intérêt personnel», tel qu’utilisé dans la phrase précédente, ne s’appliquera pas aux relations ou aux inté-

rêts qui peuvent exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, avec Barclays Plc. ou
l’une quelconque de ses filiales, ou encore avec toute autre société ou entité que le conseil d’administration peut déter-
miner en temps voulu et en toute discrétion à condition que cet intérêt personnel ne soit pas considéré comme un
intérêt conflictuel selon les législations et réglementations en vigueur.

Art. 18. La Société pourra indemniser tout membre du conseil d’administration ou cadre, ses héritiers, exécuteurs

testamentaires et administrateurs, des dépenses raisonnablement occasionnées par toute action ou procès auquel il aura
été partie en sa qualité de membre du conseil d’administration ou cadre de la Société ou pour avoir été, à la demande
de la Société, membre du conseil d’administration ou cadre de toute autre société dont la Société est actionnaire ou
créditrice, et par laquelle il ne serait pas indemnisé.

Aucune indemnisation ne sera due à un membre du conseil d’administration ou à un cadre:

A. pour toute obligation envers la Société ou à ses actionnaires née à l’occasion de préjudice causé volontairement,

en cas de mauvaise foi, de négligence grave ou de manquement téméraire à ses devoirs dans le cadre de ses fonctions;

B. pour toute opération où il sera finalement jugé ne pas avoir agi de bonne foi ou avec la conviction raisonnable d’agir

au mieux des intérêts de la Société;

C. en cas d’arrangement extrajudiciaire à moins qu’il ne soit établi que tel membre du conseil d’administration ou

cadre n’a pas délibérément mal agi, qu’il n’a pas agi de mauvaise foi ou commis de négligence grave ou de manquement
téméraire à ses devoirs:

1) par une décision de justice ou un autre organe approuvant l’arrangement; ou

114934

2) par un vote émis par les deux tiers (2/3) des membres du conseil d’administration de la Société qui ne sont pas

eux-mêmes impliqués dans une pareille plainte, action, procès ou procédure et qui devront représenter la majorité du
conseil d’administration; ou

3) par un avis écrit d’un avocat-conseil indépendant.
Le droit à l’indemnisation tel qu’il est défini dans le présent article pourra être garanti par des polices détenues par

la Société, sera individuel et n’exclura pas d’autres droits présents ou futurs dans le chef de pareil membre du conseil
d’administration ou cadre. Ce droit continuera à exister pour toute personne qui n’est plus membre du conseil d’admi-
nistration ou cadre de la Société et passera aux héritiers, exécuteurs testamentaires ou administrateurs de cette per-
sonne. Les présentes dispositions n’affectent en rien le droit à indemnisation qui pourrait exister dans le chef de
membres du personnel de la Société autres que des membres du conseil d’administration ou cadres en vertu de la loi
ou en vertu d’un contrat.

Les dépenses occasionnées par la préparation et la présentation de la défense à toute revendication, action, procès

ou procédure, tels que décrits dans le présent article 18, pourront être avancées par la Société avant qu’une décision
définitive n’intervienne pour autant que le membre du conseil d’administration ou cadre s’engage à rembourser le
montant avancé s’il apparaît en définitive qu’il n’avait pas droit à l’indemnisation conformément au présent article 18.

L’assemblée générale des actionnaires peut accorder aux membres du conseil d’administration une rémunération

pour services rendus. Cette somme est répartie entre les membres du conseil d’administration par les membres mêmes
à leur discrétion.

En outre, les dépenses engagées par les membres du conseil d’administration pour le compte de la Société sont

remboursables à condition d’être raisonnables.

Art. 19. La Société sera engagée par la signature conjointe de deux membres du conseil d’administration ou par la

signature conjointe ou individuelle de tout membre du conseil d’administration ou cadre à qui une délégation de
pouvoirs aura été accordée par le conseil d’administration.

Art. 20. La Société désignera un réviseur d’entreprises indépendant agréé qui assumera les fonctions prévues par

l’article 113 de la Loi de 2002. Le réviseur est élu par l’assemblée générale annuelle des actionnaires et reste en fonction
jusqu’à l’élection de son successeur.

Art. 21. Selon les modalités ci-après, la Société a le pouvoir de racheter à tout moment ses propres actions dans les

seules limites fixées par la loi.

Tout actionnaire peut demander le rachat par la Société de la totalité ou d’une partie de ses actions. Dans ce cas, la

Société procédera au rachat de ces actions sous réserve de toute suspension de l’obligation de rachat selon les termes
de l’article 22 ci-dessous. Le prix du rachat est payé au plus tard dix jours ouvrables (tels que ces termes sont définis
par le conseil d’administration) après la date à laquelle a été fixée la valeur d’actif nette applicable, ou, si plus tard, à la
date à laquelle la Société a reçu un avis de rachat d’actions dûment signé. Ce prix de rachat sera égal à la valeur d’actif
nette des actions devant être rachetées établie conformément à l’article 23 ci-dessous diminuée de toute commission
de rachat fixée par le conseil d’administration, si elle est prévue dans le prospectus des actions, et diminuée de tout
montant que le conseil d’administration considère comme étant une provision appropriée pour droits et frais, droits de
timbre et autres impôts, commissions bancaires, courtage, frais de transfert, frais de certification et d’enregistrement et
tout autre impôt et frais similaires (les «charges de transaction») qui seraient encourus lors de la réalisation du pour-
centage correspondant des actifs du Fonds concerné et prise en compte pour les besoins de l’évaluation en question
qu’ils seraient réalisés à la valeur que leur attribue une telle évaluation, et prenant en considération tous autres facteurs
qui paraissent appropriés au conseil d’administration agissant prudemment et de bonne foi, le prix étant arrondi vers le
bas à l’unité minimale la plus proche de la monnaie dans laquelle le Fonds ou la Classe en question est libellée, la diffé-
rence revenant à la Société. Si, dans des circonstances exceptionnelles, la liquidité d’un Fonds n’est pas suffisante pour
assurer le paiement dans le délai de dix jours, celui-ci est effectué dès que cela est raisonnablement possible, mais sans
intérêt.

Le prix de rachat devant être payé à l’actionnaire concerné aux conditions prévues au précédent paragraphe pourra

en outre être diminué dans les conditions et termes prévus au paragraphe c) 2) de l’article 8 ci-dessus.

Toute demande de rachat est irrévocable sauf en cas de suspension ou de restriction prévu à l’article 22 ci-dessous

et doit être présentée par l’actionnaire par écrit au siège social de la Société, à Luxembourg, ou auprès de toute autre
personne ou entité juridique désignée par la Société comme mandataire en rapport avec le rachat des actions.

Les actions de la Société rachetées par la Société sont annulées.
Tout actionnaire peut demander la conversion de tout ou partie de ses actions d’un Fonds ou d’une Classe en actions

d’un autre Fonds ou d’une autre Classe aux prix respectifs de rachat et d’émission des Fonds et Classes pertinents,
établis en conformité avec les articles 21 et 25 des présents Statuts, respectivement. Le conseil d’administration peut
imposer toute restriction qu’il considère à sa discrétion appropriée concernant, entres autres, la fréquence des conver-
sions ainsi que les conditions à remplir pour permettre la conversion d’actions vers un Fonds particulier ou une Classe
particulière et peut assujettir ces conversions aux paiements de frais.

Le conseil d’administration se réserve le droit d’imposer un montant minimum en-dessous duquel, sauf décision

contraire du conseil d’administration, la Société peut refuser toute demande de rachat ou de conversion effectuée par
un actionnaire individuel.

Si un rachat, une conversion ou une vente d’actions réduit la valeur des actions d’un seul actionnaire d’un Fonds ou

d’une Classe en-dessous d’un nombre d’actions ou d’un montant définis par le conseil d’administration, cet actionnaire
sera considéré comme ayant demandé le rachat ou la conversion, selon le cas, de la totalité de ses actions de ce Fonds
ou de cette Classe.

114935

Si la valeur d’actif nette totale des actions d’un Fonds ou d’une Classe est inférieure à GBP 10.000.000,- (ou son équi-

valent), le conseil d’administration peut décider le rachat obligatoire de toutes les actions de ce Fonds ou de cette Classe
à la Valeur Nette totale applicable le jour où tous les actifs attribuables à ce Fonds ou à cette Classe auront été réalisés.

Dans des circonstances exceptionnelles, le conseil d’administration peut demander à ce qu’un actionnaire accepte un

rachat en nature. L’actionnaire peut toujours demander le paiement en espèces du rachat dans la monnaie de référence
du Fonds ou de la Classe concerné. Lorsque l’actionnaire consent à accepter le rachat en nature, il reçoit, dans la mesure
du possible, une sélection représentative des participations en question au prorata du nombre d’actions rachetées et le
conseil d’administration s’assurera que les actionnaires restants ne subissent aucune perte en conséquence. La valeur
du rachat en nature est certifiée par le réviseur de la Société conformément aux exigences de la loi luxembourgeoise
sauf lorsque le rachat en nature coïncide sur une base prorata exactement aux investissements du portefeuille.

Art. 22. La valeur d’actif nette des actions de la Société est déterminée, pour les actions de chaque Fonds ou Classe,

périodiquement par la Société, mais en aucun cas moins de deux fois par mois, comme le conseil d’administration en
décide (le jour de la détermination de la valeur d’actif nette étant désigné dans les présents Statuts comme «Date d’Eva-
luation»), étant entendu que si une telle Date d’Evaluation tombe un jour férié pour les banques à Luxembourg et/ou
dans d’autre(s) juridiction(s) désignée(s) par le conseil d’administration, cette Date d’Evaluation est reportée au jour
ouvrable (tels que ces termes sont définis par le conseil d’administration) suivant ce jour férié.

La Société peut suspendre la détermination de la valeur d’actif nette des actions de tout Fonds et l’émission et le

rachat des actions de ce Fonds ainsi que la conversion à partir de et vers les actions de ce Fonds (et entre les Classes,
s’il devait y en avoir dans ce Fonds):

(a) pendant tout ou partie d’une période quelconque au cours de laquelle l’un des principaux marchés sur lequel une

partie significative des investissements du Fonds concerné est cotée, échangée ou négociée est fermé (pour une raison
autre que les fermetures coutumières de fin de semaine ou les jours fériés ordinaires) ou pendant laquelle les opérations
y afférentes ainsi que la négociation de contrats à terme sont restreintes ou suspendues ou;

(b) pendant tout ou partie d’une période quelconque, à la suite d’évènements politiques, économiques, militaires ou

monétaires ou de toute autre circonstance en dehors du contrôle, de la responsabilité et du pouvoir du conseil
d’administration, toute cession ou évaluation des investissements du Fonds concerné ne serait pas, de l’avis du conseil
d’administration, raisonnablement envisageable sans porter gravement atteinte aux intérêts des actionnaires en général
ou des actionnaires du Fonds concerné ou si, de l’avis du conseil d’administration, la valeur d’actif nette ne peut pas être
calculée équitablement ou cette cession serait matériellement préjudiciable pour les actionnaires en général ou les
actionnaires du Fonds concerné; ou

(c) pendant tout ou partie d’une période quelconque au cours de laquelle une panne survient dans les moyens de

communication ou de calcul normalement employés pour déterminer la valeur de tout investissement de la Société ou
lorsque, pour toute autre raison, la valeur d’un investissement quelconque ou d’autres actifs du Fonds concerné ne peut
pas être raisonnablement ou équitablement établie; ou

(d) pendant tout ou partie d’une période quelconque au cours de laquelle la Société n’est pas en mesure de rapatrier

les fonds nécessaires pour faire face à des paiements de rachat d’actions, ou lorsque, de l’avis du conseil d’administration,
ces paiements ne peuvent pas être effectués à des prix ou à des taux de change normaux ou au cours de laquelle sur-
viennent ou sont prévues des difficultés dans le transfert de fonds ou avoirs nécessaires pour des souscriptions, rachats
ou opérations; ou

(e) à la suite de la publication d’une convocation à une assemblée générale des actionnaires dans le but de liquider la

Société; ou

(f) lorsque la valeur des investissements détenus à travers une filiale quelconque de la Société ne peut pas être dé-

terminée avec précision.

Toute suspension précitée est portée par la Société à l’attention des actionnaires susceptibles d’en être affectés de

la manière la plus appropriée selon l’avis du conseil d’administration et est notifiée aux actionnaires demandant le rachat
ou la conversion de leurs actions par la Société aussi rapidement que raisonnablement possible après le dépôt de leur
demande écrite de rachat ou de conversion, conformément aux dispositions de l’article 21 ci-dessus.

Si des demandes de rachat et de conversion portant sur des actions d’un même Fonds ou d’une même Classe devant

être traitées à une Date d’Evaluation donnée dépassent 10% des actions de ce Fonds ou de cette Classe à cette Date
d’Evaluation, la Société peut restreindre le nombre d’actions rachetées ou converties à 10% du nombre total d’actions
de ce Fonds ou de cette Classe à cette Date d’Evaluation, étant entendu que cette réduction s’applique à tous les
actionnaires ayant demandé le rachat ou la conversion de leurs actions de cette Classe ou Fonds à cette Date d’Evalua-
tion au prorata des actions que chacun d’eux a présenté au rachat ou à la conversion. Tout rachat ou toute conversion
qui n’a pas été effectué à cette date est reporté à la Date d’Evaluation suivante. Les rachats ou conversions reportés
sont traités prioritairement à cette Date d’Evaluation sous réserve de la limitation précitée concernant la priorité en
fonction de la date de réception de la demande de rachat ou de conversion. Si ces demandes de rachat ou de conversion
sont ainsi reportées, la Société en informe les actionnaires concernés.

Pareil report ou suspension concernant les actions de tout Fonds ou Classe n’a aucune incidence sur le calcul de la

valeur d’actif nette, l’émission, le rachat et la conversion des actions de tout autre Fonds ou Classe.

Art. 23. La valeur d’actif nette des actions de chaque Fonds ou, le cas échéant, de chaque Classe de la Société est

exprimée comme une valeur par action dans la devise du Fonds ou de la Classe concerné. La valeur d’actif nette des
actions de chaque Fonds est déterminée par rapport à chaque Date d’Evaluation en établissant d’abord les actifs nets de
la Société correspondant à chaque Fonds, étant la valeur des actifs de la Société correspondant à ce Fonds, moins les
engagements attribuables à ce Fonds à la fermeture des bureaux à cette date. Si plusieurs Classes d’actions ont été émi-
ses dans un Fonds et dans la mesure où cela est nécessaire, la valeur d’actif nette par action de chaque Classe dans un
tel Fonds est déterminée en attribuant à chaque Classe une proportion des actifs nets (à l’exclusion des charges relatives

114936

à cette Classe) du Fonds concerné égale à la proportion que représentent les actions de chaque Classe dans ledit Fonds
par rapport au nombre total d’actions en émission de ce Fonds. Les montants ainsi obtenus sont ensuite, pour chaque
Classe, réduits par les charges relatives à la Classe concernée et le résultat est divisé par le nombre d’actions en émission
de la Classe concernée.

S’il n’y a pas plus d’une Classe dans un Fonds, la valeur d’actif nette par action d’un tel Fonds est établie en divisant

le total de l’actif net d’un tel Fonds par le nombre d’actions en émission dans le Fonds concerné. Tout montant par
action obtenu conformément aux règles ci-dessus est arrondi conformément aux règles déterminées par le conseil
d’administration.

Si depuis la dernière évaluation du jour concerné, il y a eu une modification substantielle des cours sur les marchés

sur lesquels une partie importante des investissements de la Société attribuables à un Fond particulier ou à une Classe
particulière sont négociés ou cotés, la Société peut annuler la première évaluation et en effectuer une seconde en vue
de sauvegarder les intérêts des actionnaires et de la Société.

L’évaluation de la valeur d’actif nette des différents Fonds ou des différentes Classes est réalisée de la manière

suivante:

A. Les avoirs de la Société sont censés comprendre:
a) toutes les sommes en espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus;
b) toutes factures et traites à vue, certificats de dépôts, billets à ordre et créances en compte à recevoir (y compris

les recettes de la vente de titres non encore livrés);

c) tous emprunts, effets à terme, actions, parts de capital, obligations, actions/parts d’organismes de placement

collectif, droits de souscription, warrants, options et autres investissements et valeurs qui sont la propriété de la Société
ou que celle-ci a négociés;

d) tous les titres, dividendes en titres, dividendes en numéraire et distributions à recevoir par la Société en espèces,

dans la mesure où toute l’information y relative est raisonnablement à la disposition de la Société (à condition que la
Société puisse faire des ajustements en considération des fluctuations de la valeur de marché des valeurs occasionnées
par des pratiques telles que la négociation ex-dividende, ex-droits ou pratiques similaires);

e) les intérêts échus produits par les titres à revenu fixe dont la Société est propriétaire, sauf toutefois si ces intérêts

sont compris ou reflétés dans le montant principal de ces titres;

f) les frais de premier établissement de la Société, dans la mesure où ils n’ont pas été amortis;
g) tous les autres avoirs de quelque nature qu’ils soient y compris les frais payés d’avance.
La valeur de ces avoirs sera déterminée de la façon suivante:
1) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, factures et traites à vue, créances en compte à recevoir, des frais

payés d’avance, dividendes en liquide et intérêts déclarés ou échus tel que décrits précédemment et non encore encais-
sés, sera considérée comme étant le montant total de ces avoirs, sauf toutefois s’il s’avère improbable que cette valeur
puisse être touchée dans sa totalité; auquel cas, la valeur est déterminée en retranchant un certain montant que la
Société jugera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

2) La valeur des valeurs mobilières et/ou de tous les instruments du marché monétaire et/ou instruments financiers

dérivés (les «Investissements») qui sont cotés ou négociés en bourse ou négociés sur un marché réglementé est basée
sur le dernier cours disponible à la Date d’Evaluation concernée ou sur les évaluations à la fermeture du marché inter-
médiaire ou les valorisation à un moment spécifique ou sur le prix de liquidation tels que déterminé par la bourse ou le
marché concerné, conformément aux décisions du conseil d’administration, à condition que celui-ci indique la bourse
ou le marché réglementé de référence à prendre en considération lorsque les Investissements sont cotés ou négociés
sur plus d’une place boursière ou sur plus d’un marché réglementé.

3) Au cas où l’un des Investissements à la Date d’Evaluation concernée n’est pas coté ou négocié en bourse ou sur

un marché réglementé, ou si, dans le cas de valeurs cotées ou négociées en bourse ou négociées sur un marché régle-
menté, le prix déterminé conformément l’alinéa 2) n’est pas représentatif de la «faire market value» de ces Investisse-
ments, ceux-ci sont évalués sur la base de la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi.

4) Les actions ou parts d’organismes de placement collectif ouverts aux rachats sont évaluées conformément à la

dernière valeur d’actif nette disponible, diminuée de toute charge applicable.

5) Les instruments financiers dérivés qui ne sont ni cotés sur une bourse officielle ni négociés sur un quelconque mar-

ché réglementé, fonctionnant de manière régulière, reconnus et ouverts au public, sont évalués en conformité avec la
pratique du marché, tel que le cours indiqué par les contreparties, conformément aux décisions du conseil d’adminis-
tration.

6) Les Swaps sont évalués conformément à la pratique du marché, telle que la «fair value» fondée sur les valeurs ou

actifs sous-jacents ou indiquée par les contreparties, conformément aux décisions du conseil d’administration.

7) Les instruments du marché monétaire qui ne sont cotés sur aucune bourse officielle ni négociés sur un quelconque

autre marché organisé, sont évalués conformément à la pratique du marché telle que déterminée par le conseil
d’administration.

8) Tous les autres avoirs sont évalués selon une estimation de leurs prix de vente respectifs effectuée de bonne foi

par le conseil d’administration.

Au cas où les méthodes de calcul mentionnées ci-dessus seraient inappropriées ou trompeuses, le conseil d’adminis-

tration peut ajuster la valeur de tout Investissement ou autoriser toute autre méthode d’évaluation des actifs de la
Société s’il considère que les circonstances justifient qu’un tel ajustement ou autre méthode d’évaluation doit être
adaptée pour refléter plus fidèlement la valeur de cet Investissement.

Au cas où les intérêts de la Société ou de ses actionnaires le justifient (par exemple pour éviter des pratiques de

market timing), le conseil d’administration peut prendre les mesures appropriées, comme l’application d’une méthode

114937

de «fair value pricing» afin d’ajuster la valeur des avoirs de la Société telles que plus amplement décrites dans les
documents de vente de la Société.

En outre, si à une Date d’Evaluation les opérations sur les actions d’un Fonds aboutissent à une augmentation nette

ou une diminution nette des actions, le conseil d’administration peut, dans l’intérêt des actionnaires restants, ajuster la
valeur d’actif nette déterminée conformément aux paragraphes précédents d’un montant qui, de l’avis raisonnable du
conseil d’administration, est susceptible d’atténuer les effets de dilution. L’ajustement se fera vers le haut lorsque le
mouvement net aboutit à une augmentation des actions du Fonds concerné et vers le bas lorsqu’il aboutit à une dimi-
nution. De la même façon, lorsque de tels ajustements sont effectués, l’évaluation des valeurs ou autres actifs détenus
par le Fonds concerné peut être basée sur les prix d’achat et les prix de vente respectivement.

B. Les engagements de la Société sont censés comprendre:
a) tous les emprunts, factures et comptes à payer, à l’exception de ceux qui sont dus à une filiale,
b) tous les frais administratifs encourus ou à payer (y compris les frais de gestion et/ou de conseil, des dépositaires

et des mandataires et agents de la Société),

c) toutes dettes connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance qui ont

pour objet des paiements soit en espèces soit en biens, y compris le montant des dividendes déclarés par la Société mais
non encore payés lorsque la Date d’Evaluation coïncide avec la date à laquelle est déterminée la personne qui y a, ou
aura droit;

d) une réserve appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu, courus jusqu’à la Date d’Evaluation, et

fixée périodiquement par la Société, et toute autre réserve autorisée et approuvée par le conseil d’administration;

e) toutes les autres dettes de la Société de quelque nature que ce soit à l’exception des actions de la Société. Pour

l’évaluation du montant de ces engagements la Société prend en considération toutes les dépenses à sa charge, compre-
nant les frais de constitution, les rémunérations et frais des membres du conseil d’administration, cadres, employés et
agents de la Société, les frais engendrés par la société de gestion le cas échéant, les fournisseurs de services, les
conseillers en investissement, les gestionnaires en investissements, les distributeurs, les agents de placement, les comp-
tables, dépositaires, agents de domiciliation, agents de registre et de transfert, les éventuels agents payeurs et représen-
tants permanents aux lieux d’enregistrement, tout autre agent employé par la Société, les frais pour les services
juridiques et de révision, les dépenses promotionnelles, d’imprimerie, de publication y compris les frais publicitaires et
de préparation et d’impression des prospectus, mémoires explicatifs ou déclarations d’enregistrement, les rapports
semestriels et annuels, les impôts ou taxes gouvernementales et toutes autres dépenses opérationnelles, y compris les
coûts d’achat et de vente des actifs, intérêts, frais bancaires et de courtage, postaux, de téléphone et télex. La Société
peut calculer à l’avance les dépenses administratives et autres ayant un caractère régulier ou périodique par une
estimation pour l’année ou toute autre période et en répartir le montant au prorata des fractions de cette période.

C. Les membres du conseil d’administration établissent un Fonds de la manière suivante:
a) les produits résultant de l’émission des actions de la classe de fonds ou de la Classe relatives au Fonds concerné

sont attribués, dans les livres de la Société, au Fonds établi pour la classe d’actions de ce fonds (ou au sein duquel ces
Classes ont été émises) et les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ce Fonds lui sont attribués conformément
aux dispositions du présent article;

b) si un avoir découle d’un autre avoir, ce dernier est attribué, dans les livres de la Société, au même Fonds auquel

appartient l’avoir dont il découlait, et à chaque réévaluation d’un avoir l’augmentation ou la diminution de la valeur est
attribuée au Fonds auquel cet avoir appartient;

c) lorsque la Société supporte un engagement qui est en relation avec un avoir d’un Fonds déterminé ou en relation

avec une opération effectuée en rapport avec un avoir d’un Fonds déterminé, cet engagement est attribué au Fonds en
question;

d) au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à un Fonds déterminé, cet avoir ou

engagement est attribué à tous les Fonds au prorata des Valeurs d’Actif Nette des différents Fonds concernés;

Les membres du conseil d’administration peuvent réattribuer un avoir ou un engagement préalablement attribué s’ils

estiment que les circonstances le requièrent;

Les membres du conseil d’administration peuvent, dans les livres de la Société, attribuer un avoir d’un Fonds à un

autre Fonds si, pour quelque raison que ce soit (y compris, entres autres, les situations où un créancier agit contre
certains avoirs de la Société), un engagement n’a pas été attribué conformément aux méthodes déterminées par les
membres du conseil d’administration en vertu de cet article.

e) à la suite du paiement de dividendes aux propriétaires d’actions émises dans un Fonds ou Classe, la valeur d’actif

nette de ce Fonds ou de cette Classe est réduite du montant de ces dividendes.

D. Lorsque des actions ayant des politiques de distribution différentes sont émises dans un Fonds, la valeur d’actif

nette par action de chaque Classe d’actions du Fonds concerné est estimée en divisant le total de la valeur d’actif nette
du Fonds concerné allouable à chaque Classe par le nombre total d’actions de cette Classe alors en émission.

Le pourcentage des actifs nets totaux du Fonds concerné devant être alloué à chaque Classe, qui est initialement le

même que le pourcentage du nombre total d’actions représentées par chaque Classe, change selon les dividendes ou
selon d’autres distributions de la manière ci-dessous:

a) au moment de la distribution de dividendes ou autres distributions, relatives à une Classe donnée, le total des actifs

nets allouables à cette Classe est réduit du montant de ces dividendes ou des autres distributions en ce compris les frais
y relatifs (diminuant par conséquent le pourcentage du total des actifs nets du Fonds concerné allouables à cette Classe)
et le total des actifs nets allouables à une ou plusieurs autre(s) Classe(s) reste identique (augmentant par conséquent le
pourcentage du total des actifs nets du Fonds concerné, allouable à cette ou ces autre(s) Classe(s)).

114938

b) au moment de l’émission de nouvelles actions ou du rachat d’actions de l’une des Classes, le total des actifs nets

allouables à la Classe correspondante est augmenté ou, selon le cas, réduit du montant reçu ou payé respectivement
dans le cadre de cette émission ou de ce rachat.

E. Pour les besoins de cet article:
a) les actions pour lesquelles les demandes de souscription ont été acceptées alors que le paiement n’a pas encore

été reçu sont considérées comme existantes sous réserve de leur paiement intégral;

b) les actions à racheter conformément aux articles 8 et 21 ci-dessus, sont considérées comme existantes et sont

prises en compte jusqu’à immédiatement après la clôture de la Date d’Evaluation mentionnée dans cet article et, à partir
de ce moment et jusqu’à ce que le prix en soit payé, elles sont considérées comme un engagement de la Société;

c) tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société libellés autrement que dans la devise du

Fonds ou Classe en question, sont évalués en tenant compte des taux de change en vigueur au jour et à l’heure de la
détermination de la Valeur Nette des actions; et

d) il est donné effet à toute Date d’Evaluation, dans la mesure du possible, à tout rachat ou vente de valeurs contractés

par la Société le même jour.

Art. 24
A. Pooling
1) Le conseil d’administration peut investir et gérer tout ou partie des Fonds établis pour chaque classe d’actions de

fonds visé par le paragraphe (C) de l’article 23 ci-dessus (désigné ci-après comme «Fonds Participant») sur la base d’une
masse commune lorsque ceci est approprié eu égard aux secteurs d’investissement respectifs. Cette masse d’actifs
élargie (une «Masse d’Actifs») est d’abord créée par transfert de liquidités ou (sous réserve des limitations mentionnées
ci-dessous) d’autres actifs de chaque Fonds Participant. Par la suite, le conseil d’administration peut périodiquement
effectuer d’autres transferts à la Masse d’Actifs. Il peut également transférer les avoirs d’une Masse d’Actifs à un Fonds
Participant jusqu’à hauteur de la participation du Fonds Participant concerné. Les avoirs autres que les liquidités ne
peuvent être attribués à une Masse d’Actifs que s’ils sont adaptés au secteur d’investissement de la Masse d’Actifs
concernée.

2) Les avoirs de la Masse d’Actifs auxquels chaque Fonds Participant a droit sont déterminés par référence aux attri-

butions et retraits d’actifs par un tel Fonds Participant et les attributions et retraits faits pour le compte d’autres Fonds
Participants.

3) Les dividendes, intérêts et autres distributions ayant la nature de revenus reçus sur les actifs dans une Masse

d’Actifs sont immédiatement crédités aux Fonds Participants proportionnellement à leurs droits respectifs sur les actifs
de la Masse d’Actifs au moment de la réception.

B. Co-gestion
Afin de réduire les charges administratives et opérationnelles de la Société tout en permettant une diversification des

investissements plus large, le conseil d’administration peut décider que tout ou partie des avoirs de la Société seront
co-gérés avec les avoirs d’autres organismes de placement collectif.

Art. 25. Lorsque la Société offre des actions à la souscription, le prix par action auquel pareilles actions sont offertes

et vendues est égal à la valeur d’actif nette telle qu’elle est définie dans les présents Statuts pour le Fonds ou la Classe
en question calculée à la date (et, le cas échéant, l’heure) établie par le conseil d’administration dans le prospectus,
tenant compte des problèmes éventuels liés aux pratiques de market timing et de late trading, avec pour référence la
date et l’heure de réception du formulaire de souscription, augmenté d’un montant que le conseil d’administration con-
sidère comme représentant une provision adéquate pour les taxes et charges (y compris les droits de timbre et autres
impôts, frais de banque et courtage, frais de transfert, frais de certification et d’enregistrement et tout autre impôt et
frais similaires) qui seraient encourus si tous les actifs détenus par la Société et pris en considération pour les besoins
de l’évaluation étaient acquis aux valeurs qui leur sont attribuées dans cette évaluation, et prenant en considération tous
autres facteurs qui paraissent opportuns de l’avis des membres du conseil d’administration, plus toute commission pré-
vue dans les documents de vente, le prix ainsi obtenu étant arrondi à l’unité minimum de la devise dans laquelle la valeur
d’actif nette des actions en question est calculée. La rémunération des agents intervenant dans le placement d’actions
est prélevée de cette commission et non des actifs de la Société. Le prix ainsi déterminé est payable au plus tard sept
jours ouvrables après la Date d’Evaluation en question ou endéans tout autre délai que le conseil d’administration aura
déterminé.

En outre, une dilution pourra être imposée aux transactions, telle que spécifiée dans le prospectus. Cette dilution ne

doit pas excéder 5% de la valeur d’actif nette et est calculée en tenant compte des coûts estimés, des frais et effets
potentiels sur les prix des titres et autres avoirs qui pourraient être encourus pour faire face aux demandes d’achat.

Art. 26. Sous réserve de ce qui est prévu dans le paragraphe suivant, l’exercice social de la Société commence le

premier septembre de chaque année et se termine le trente et un août de l’année suivante. Les comptes de la Société
sont libellés en GBP. S’il existe des Fonds ou Classes différents tels que prévus à l’article 5 ci-dessus et si les comptes
de ces Fonds ou Classes sont exprimés dans des devises différentes, ces comptes seront convertis en GBP et additionnés
les uns aux autres en vue de la détermination des comptes de la Société.

Jusqu’à 2006, l’exercice social de la Société a commencé le premier août de chaque année et s’est terminé le trente

et un juillet. L’exercice social de la Société qui a commencé le premier août 2006 durera 13 mois et se terminera le
trente et un août 2007.

114939

Art. 27. La répartition des bénéfices nets annuels et toute autre distribution sont décidées par l’assemblée générale

des actionnaires sur proposition du conseil d’administration.

Cette distribution peut comporter la création ou le maintien de fonds de réserve et de provisions et le report à

nouveau.

Aucune distribution ne peut être effectuée si, après l’annonce de cette distribution le capital de la Société est inférieur

au capital minimum prévu par la loi.

Dans les limites prévues par la loi, des dividendes intérimaires peuvent être payés pour les actions de tout Fonds ou

Classe par décision du conseil d’administration.

Les dividendes peuvent être payés en GBP ou en toute autre devise désignée par le conseil d’administration et sont

payés en temps et lieu déterminés par le conseil d’administration. Le conseil d’administration peut déterminer de
manière définitive le cours de change applicable pour convertir les dividendes dans la monnaie de paiement.

Art. 28. La Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement bancaire ou d’épargne qui doit satisfaire aux

exigences de la loi sur les organismes de placement collectif (le «Dépositaire») et qui assumera face à la Société et à ses
actionnaires les responsabilités prévues par la loi. Toutes les valeurs mobilières et autres avoirs de la Société seront
détenues par ou à l’ordre du Dépositaire. Les émoluments payables à la Banque Dépositaire seront déterminés dans la
convention de dépôt.

Au cas où le Dépositaire désire démissionner, le Conseil d’Administration nommera dans les deux mois un autre

établissement financier pour agir comme dépositaire et les Administrateurs désigneront alors cet établissement pour
remplir les fonctions de dépositaire au lieu et place du Dépositaire démissionnaire. Les Administrateurs pourront
mettre fin aux fonctions du Dépositaire, mais ils ne révoqueront pas le Dépositaire à moins et jusqu’à ce qu’un déposi-
taire successeur ait été désigné conformément à ces dispositions pour agir en son lieu et place.

Si des espèces faisant partie des avoirs de la Société sont en dépôt auprès d’un gestionnaire des investissements, du

Conseiller en Investissement, un distributeur des actions de la Société nommé par la Société ou une Personne Affiliée
à l’un d’eux, alors des intérêts doivent être attribués à un taux qui ne sera pas inférieur au taux du marché pour un
dépôt de cette durée.

Le Dépositaire, le Gestionnaire et le Conseiller en Investissement ou les personnes affiliées à eux n’auront pas droit

de vote pour leurs propres actions dans la Société lors de, ni ne formeront un quorum pour, une assemblée générale
des actionnaires dans laquelle ils ont un intérêt substantiel.

Art. 29. En cas de dissolution de la Société il sera procédé à la liquidation par les soins d’un ou de plusieurs liquida-

teurs (qui peuvent être des personnes physiques ou morales) nommés par l’assemblée générale des actionnaires ayant
décidé cette dissolution et qui détermine leurs pouvoirs et leur rémunération. Le produit net de liquidation de chaque
Fonds ou Classe sera distribué par les liquidateurs aux actionnaires de chaque Fonds ou Classe concerné proportion-
nellement au nombre d’actions qu’ils détiennent dans ce Fonds ou dans cette Classe.

Le conseil d’administration peut décider de liquider un Fonds ou une Classe si un changement dans la situation éco-

nomique et politique ayant une influence sur le Fonds ou la Classe concerné justifie une telle liquidation ou si les intérêts
des actionnaires d’un Fonds ou d’une Classe l’exigent ou dans les circonstances décrites au dernier paragraphe de l’ar-
ticle 21 ci-dessus. La décision relative à la liquidation est publiée par la Société avant la date effective de liquidation. La
publication indique les raisons de la liquidation ainsi que la procédure de liquidation. Les actionnaires de ce Fonds ou de
cette Classe concernés sont en droit de demander le rachat ou la conversion de leurs actions, à moins que le conseil
d’administration n’en décide autrement, soit dans l’intérêt des actionnaires soit dans le but d’assurer un traitement équi-
table entre les actionnaires. Les actifs qui n’ont pas pu être distribués à leurs bénéficiaires avant la clôture de la liquida-
tion sont consignés auprès du Dépositaire pour une période de six mois. Après cette période les avoirs sont déposés
auprès de la Caisse de Consignation pour le compte de leurs bénéficiaires.

Dans les mêmes circonstances que celles décrites au paragraphe précédent, le conseil d’administration peut suppri-

mer un Fonds ou une Classe d’actions par apport en nature à un autre Fonds ou une autre Classe. De plus, une telle
fusion peut être décidée par le conseil d’administration dans un contexte de réorganisation ou rationalisation des pro-
duits proposés par toute entité du groupe Barclays. Cette décision est publiée de la même manière que celle décrite au
paragraphe précédent et contient des informations concernant le nouveau Fonds ou la nouvelle Classe. La publication
est faite au moins un mois avant que la fusion ne devienne effective afin de permettre aux actionnaires de demander le
rachat de leurs actions sans frais (à moins que les actions aient été émises dans une Classe soumise à des charges de
vente différées payables lors du rachat) avant que l’opération d’apport au nouveau Fonds ou à la nouvelle Classe ne
devienne effective.

Le conseil d’administration peut également, dans les mêmes circonstances que celles mentionnées au troisième

paragraphe de l’article 29, décider la clôture d’un Fonds ou d’une Classe par apport en nature à un autre organisme de
placement collectif régi par les lois du Grand Duché de Luxembourg (un «OPCVM luxembourgeois»). Cette décision
fait l’objet d’une publication dans les mêmes conditions que celles décrites ci-dessus. La publication contient des infor-
mations sur l’autre organisme de placement collectif. La publication est faite au moins un mois avant la date à laquelle la
fusion prend effet afin de permettre aux actionnaires de demander le rachat de leurs actions sans frais (à moins que ces
actions n’aient été émises dans une Classe soumise à des charges de vente différées payables lors du rachat) avant que
l’opération d’apport à cet autre organisme de placement collectif ne devienne effective, étant entendu que si la fusion
est faite avec un autre OPCVM luxembourgeois dont le promoteur est un membre du groupe Barclays et ne comporte
pas d’augmentations des honoraires de gestion, de conseil ou de distribution payables par le Fonds concerné de cet
autre OPCVM luxembourgeois en comparaison avec ceux du Fonds en question ou un changement significatif de la
politique d’investissement, les actionnaires qui demandent le rachat de leurs actions sont obligés de payer toute charge
de rachat en vigueur. Si les actions sont apportées à un autre organisme de placement collectif dans la forme d’un fonds

114940

commun de placement, la fusion ne lie que les actionnaires du Fonds ou de la Classe concerné qui acceptent expressé-
ment la fusion.

Dans les mêmes circonstances que celles prévues au troisième paragraphe de cet article 29, la réorganisation d’un

Fonds ou d’une Classe par le biais d’une division en deux ou plusieurs Fonds ou Classes peut être décidée par le conseil
d’administration. La décision fait l’objet d’une publication de la manière décrite ci-dessus. La publication contient des
informations concernant les nouveaux Fonds ou les nouvelles Classes ainsi créées. Elle est faite au moins un mois avant
que la décision ne prenne effet, dans le but de permettre aux actionnaires de demander le rachat de leurs actions sans
frais (à moins que les actions aient été émises dans une Classe soumise à des charges de vente différées payables lors
du rachat) avant que l’opération de division en deux ou plusieurs Fonds ou Classes ne devienne effective.

Au cas où une fusion, une subdivision ou une division dont il est question ci-dessus a pour effet que les actionnaires

aient droit à des parts d’actions et au cas où les actions en question sont admises à la liquidation dans un système de
clearing dont les règles ne permettent pas la liquidation de fractions d’actions ou au cas où le conseil d’administration a
décidé de ne pas émettre des fractions d’actions du Fonds ou de la Classe concerné, le conseil d’administration est
autorisé à racheter la fraction en question. La valeur d’actif nette de la fraction rachetée est distribuée aux actionnaires
concernés à moins que la somme concernée soit inférieure à GBP 10.

Art. 30. Les présents statuts peuvent être modifiés en temps et lieu qu’il appartiendra par une assemblée générale

des actionnaires soumise aux conditions de quorum et de vote requises par la loi luxembourgeoise, étant entendu
qu’une telle modification, y compris la dissolution de la Société, sera seulement valable si elle est votée à la majorité de
75% des actions participant au vote et étant entendu d’autre part que l’article vingt-huit ci-dessus (ainsi que cette dis-
position-ci) ne peut être modifié qu’à la majorité des deux tiers ou plus des actions en circulation. Toute modification
affectant les droits des actionnaires d’une catégorie d’actions par rapport à ceux des autres catégories d’actions sera en
outre soumise aux mêmes exigences de quorum et de majorité dans ces catégories d’actions.

Art. 31. Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts, renvoi est fait aux dispositions de

la Loi de 1915 et de la Loi de 2002.»;

fixer la date effective de la refonte ci-dessus des statuts de la Société au 8 décembre 2006 et transférer à partir de la

date précitée le siège social de la Société au 46A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand-Duché de
Luxembourg.

Plus rien ne figurant à l’ordre du jour, la séance est levée.
A la demande des comparants le notaire, qui parle et comprend l’anglais, a établi le présent acte en anglais suivi d’une

version française. Sur demande des comparants, et en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, le
texte anglais fait foi.

Dont procès-verbal, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état et demeure, les

membres du bureau ont tous signé avec Nous, notaire, la présente minute.

Signé: M. Mengal, M. Kozinska, M. Marangelli, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 11 décembre 2006, vol. 156S, fol. 51, case 2. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(137549.3/211/1644) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 2006.

BARCLAYS INVESTMENT FUNDS (LUXEMBOURG), Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 31.439. 

—

Les statuts coordonnés suivant l’acte n

°

 45247 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg, le 18 décembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(137550.3/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 2006.

DMC FUND, Fonds Commun de Placement.

—

Das Verwaltungsreglement des DMC FUND (Stand: Oktober 2006), einregistriert in Luxemburg, am 7. Dezember

2006, Ref. LSO-BX01394, wurde am 8. Dezember 2006 beim Handels- und Firmenregister hinterlegt.

Zur Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 7. Dezember 2006.

(133279.3//11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 décembre 2006.

Luxembourg, le 13 décembre 2006.

J. Elvinger.

J. Elvinger.

DYNAMIC ASSET MANAGEMENT COMPANY (LUXEMBOURG) S.A.
<i>Verwaltungsgesellschaft
Unterschriften

114941

ALLIANZ-dit TOP PROTEKT X4, Fonds Commun de Placement.

—

Das Verwaltungsreglement des ALLIANZ-dit TOP PROTEKT X4, einregistriert in Luxemburg, am 27. November

2006, Ref. LSO-BW07177, wurde am 28. November 2006 beim Handelsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, den 27. November 2006.

(128990.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 novembre 2006.

DWS 6% Target Return 2010, Fonds Commun de Placement.

—

Das mit Wirkung zum 24. November 2006 in kraft getretene Verwaltungsreglement - Besonderer Teil wurde am 13.

Dezember 2006 unter der Referenznummer LSO-BX03681 beim Registre de Commerce et des Sociétés (Luxemburger
Handels- und Gesellschaftsregister) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(138136.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 2006.

DWS 6% Target Return 2010, Fonds Commun de Placement.

—

Das mit Wirkung zum 24. November 2006 in Kraft getretene Verwaltungsreglement - Allgemeiner Teil wurde am

13. Dezember 2006 unter der Referenznummer LSO-BX03679 beim Registre de Commerce et des Sociétés (Luxem-
burger Handels- und Gesellschaftsregister) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(138139.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 2006.

DWS 5,5% Target Return 2010, Fonds Commun de Placement.

—

Das mit Wirkung zum 24. November 2006 in Kraft getretene Verwaltungsreglement - Besonderer Teil wurde am 13.

Dezember 2006 unter der Referenznummer LSO-BX03678 beim Registre de Commerce et des Sociétés (Luxemburger
Handels- und Gesellschaftsregister) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(138155.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 2006.

BAEK-IMMO SICAV, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. 

Gesellschaftssitz: L-1653 Luxemburg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

H. R. Luxemburg B 122.279. 

—

STATUTEN

Im Jahr zweitausendsechs, den sechsten Dezember.
Vor dem unterzeichneten Maître Jean-Paul Hencks, Notar, mit Amtswohnsitz in L-2240 Luxemburg (Großherzogtum

Luxemburg).

Erschienen:

1) Die Berliner Ärzteversorgung, Einrichtung der Ärztekammer Berlin, Körperschaft des öffentlichen Rechts, mit Sitz

in Potsdamer Strasse 47, D-14163 Berlin, Bundesrepublik Deutschland,

die kraft einer am 29. November 2006 in Berlin ausgestellten Vollmacht ordnungsgemäß von Herrn Jean-Claude Mi-

chels, Rechtsanwalt, wohnhaft in Luxemburg, vertreten wurde;

2) Die IVG ASSET MANAGEMENT GmbH, eine Gesellschaft bestehend als Gesellschaft mit beschränkter Haftung,

mit Sitz in Zanderstrasse 5/7, D-53177 Bonn, Bundesrepublik Deutschland,

die kraft einer am 5. Dezember 2006 in Bonn ausgestellten Vollmacht ordnungsgemäß von Herrn Jean-Claude Mi-

chels, vorgenannt, vertreten wurde.

Die oben erwähnten Vollmachten bleiben diesem Dokument beigefügt, um gleichzeitig mit dem Dokument den For-

malitäten der Eintragung unterworfen zu werden.

ALLIANZ GLOBAL INVESTORS LUXEMBOURG S.A.
Unterschriften

DWS Investment S.A.
Unterschriften

DWS Investment S.A.
Unterschriften

DWS Investment S.A.
Unterschriften

114942

Die hier erschienenen Parteien, die in ihren oben genannten Eigenschaften handeln, haben die folgende Satzung für

eine Aktiengesellschaft aufgesetzt, von der sie erklären, dass sie sie miteinander gegründet haben:

Definitionen

«Aktie»: Eine Aktie der Gesellschaft.
«Aktionär»: Ein Institutioneller Investor, der Aktien erworben hat. Jeder Aktionär gilt zugleich auch als Institutioneller

Investor im Sinne dieser Satzung.

«Aktionärsgruppe»: Aktionäre, die gemäß Richtlinie 83/349/EWG des Rates über den konsolidierten Abschluss oder

gemäß anerkannten internationalen Bilanzierungs-vorschriften gemeinsam in einen konsolidierten Abschluss einzubezie-
hen sind.

«Aktionärsversammlung»: Eine ordentliche oder außerordentliche Aktionärsversammlung der Gesellschaft.
«Anlageausschuss»: Ausschuss zur Beratung des Verwaltungsrats, der sich aus Vertretern von Aktionären der Ge-

sellschaft sowie gegebenenfalls anderen durch den Verwal-tungsrat bestimmte Personen zusammensetzt und formell
vom Verwaltungsrat bestellt wird.

«Bankarbeitstag»: Jeder Tag, an dem die Banken in Luxemburg für den Geschäftsverkehr geöffnet sind.
«Bewertungstag»: Ein Tag, zu dem gemäß dieser Satzung der Nettoinventarwert je Aktie bestimmt wird.
«Depotbank»: Die Bank, welche von der Gesellschaft als Depotbank im Sinne des Gesetzes vom 19. Juli 1991 ernannt

wird.

«Erstemissionsphase»: Der vom Verwaltungsrat festgelegte und im Verkaufsprospekt angegebene Zeitraum, während

dessen die Gesellschaft Aktien zum Erstemissionspreis ausgibt.

«Geregelter Markt»: Ein regelmäßig betriebener, regulierter, anerkannter und der Öffentlichkeit zugänglicher Markt. 
«Gesellschaft»: BAEK-IMMO SICAV
«Gesetz vom 19. Juli 1991»: Das luxemburgische Gesetz vom 19. Juli 1991 über Organismen für gemeinsame Anlagen,

deren Anteile nicht zum öffentlichen Vertrieb bestimmt sind, sowie ggf. dessen Nachfolgegesetzgebung.

«Immobilien» Alle Vermögensgegenstände welche unter dem geltenden luxemburgischen Recht als Immobilienwerte

(valeurs immobilières) angesehen werden, insbesondere Grundstücke und Gebäude, unmittelbare und mittelbare Betei-
ligungen an Immobiliengesellschaften und grundstücksgleiche Rechte wie im Verkaufsprospekt beschrieben.

«Immobiliensachver-ständiger»: Von der Gesellschaft ernannter unabhängiger Sachverständiger, der die Bewertung

der Immobilienanlagen der Gesellschaft vornimmt.

«Investment Advisor»: IVG Asset Management GmbH
«Investment Advisory Agreement»: Die zwischen der Gesellschaft und dem Investment Advisor zu schließende Ver-

einbarung, durch welche der Investment Advisor mit Beratungs- und Objekt-Management Aufgaben in die Umsetzung
der Anlagepolitik der Gesellschaft einbezogen wird, sowie mit der Übernahme von Tätigkeiten im Zusammenhang mit
der Vermögensverwaltung der Gesellschaft beauftragt wird.

«Institutioneller Investor»: Ein Institutioneller Investor im Sinne des Gesetzes vom 19. Juli 1991, der Aktien gezeich-

net hat.

«Investor»: Ein Institutioneller Investor mit Ausnahme von IVG ASSET MANAGEMENT GmbH.
«Nettoinventarwert»: Der gemäß Artikel 11 bestimmte Nettoinventarwert der Gesellschaft.
«Verkaufsprospekt»: Der Verkaufsprospekt der Gesellschaft in seiner jeweils gültigen Fassung.
«Promoter»: IVG Immobilien AG, als die Rechtseinheit, auf deren Veranlassung die Gesellschaft initiiert wird und wel-

che die wesentlichen Vorgaben zur Struktur der Gesellschaft vorgibt.

«Qualifizierte Mehrheit»: Mehr als 75% aller im Umlauf befindlichen Aktien.
«Satzung»: Diese Satzung der Gesellschaft.
«Verbundenes Unternehmen»: Bezeichnet in Bezug auf eine Person ein Unternehmen, wenn (i) dieses an der Person

unmittelbar oder mittelbar zu mehr als 50% beteiligt ist oder unmittelbar oder mittelbar einen beherrschenden Einfluss
auf diese Person ausüben kann oder (ii) umgekehrt die Person an dem Unternehmen unmittelbar oder mittelbar zu mehr
als 50% beteiligt ist oder auf dieses unmittelbar oder mittelbar einen beherrschenden Einfluss ausüben kann oder (iii)
eine dritte Person sowohl an der Person als auch dem Unternehmen unmittelbar oder mittelbar zu jeweils mindestens
mehr als 50 % beteiligt ist oder auf beide unmittelbar oder mittelbar einen beherrschenden Einfluss ausüben kann.

«Vertreter des Anlageaus-schusses»: Jedes Mitglied des Anlageausschusses.
«Verwaltungsrat»: Der Verwaltungsrat der Gesellschaft.

Titel I. Name - Geschäftssitz - Laufzeit - Geschäftszweck

Art. 1. Name. Zwischen den Zeichnern und denjenigen, welche Eigentümer von zukünftig ausgegebenen Aktien

werden können, besteht eine Aktiengesellschaft (société anonyme) in Form einer Investmentgesellschaft mit variablem
Kapital (societé d’investissement à capital variable) mit dem Namen BAEK-IMMO SICAV.

Art. 2. Geschäftssitz. Geschäftssitz der Gesellschaft ist Luxemburg-Stadt, Großherzogtum Luxemburg. Tochter-

gesellschaften, Zweigstellen und sonstige Geschäftsstellen können entweder im Großherzogtum Luxemburg oder im
Ausland errichtet werden. Der Geschäftssitz kann durch einfachen Beschluss des Verwaltungsrates innerhalb Luxem-
burg-Stadt geändert werden.

Art. 3. Laufzeit. Die Gesellschaft wird für eine unbestimmte Dauer errichtet.

Art. 4. Geschäftszweck. Ausschließlicher Zweck der Gesellschaft ist die direkte oder indirekte Anlage ihres Ver-

mögens über Tochtergesellschaften in Immobilien, mit dem Ziel, den Aktionären Erträge aus der Verwaltung, Bewirt-
schaftung und Veräußerung der Immobilien zukommen zu lassen. Die Gesellschaft ist befugt, alle Maßnahmen zu
ergreifen und Geschäfte abzuschließen, die sie zur Erfüllung und Entwicklung ihres Geschäftszwecks für nützlich hält,
soweit dies nach dem Gesetz vom 19. Juli 1991 zulässig ist.

114943

Titel II. Kapital - Aktien - Nettoinventarwert

Art. 5. Kapital
(1) Das Kapital der Gesellschaft besteht aus voll eingezahlten Aktien ohne Nennwert und entspricht jederzeit dem

gesamten Nettoinventarwert der Gesellschaft gemäß Artikel 11.

(2) Das Anfangskapital der Gesellschaft beträgt Euro 31.000,00 (einunddreißigtausend Euro) und besteht aus 31 (ein-

unddreißig) Aktien ohne Nennwert.

(3) Das Mindestkapital der Gesellschaft beträgt Euro 1.250.000,00 (eine Million zweihundertfünfzigtausend Euro). Das

Mindestkapital ist innerhalb von sechs Monaten ab dem Tag der Zulassung der Gesellschaft als Organismus für gemein-
same Anlagen gemäss den luxemburgischen gesetzlichen Bestimmungen zu erreichen.

Art. 6. Form der Aktien
(1) Die Aktien werden ausschließlich als Namensaktien ausgegeben.
Alle von der Gesellschaft ausgegebenen Aktien werden im Aktienregister eingetragen, das von der Gesellschaft bzw.

von einer oder mehreren von der Gesellschaft ernannten natürlichen oder juristischen Personen geführt wird. Dieses
Verzeichnis enthält den Namen von jedem Aktionär, die Anzahl der von ihm gehaltenen Aktien sowie seinen Geschäfts-
sitz, den er der Gesellschaft angegeben hat. Die Eintragung der Namen der Aktionäre in das Aktienregister belegt deren
Eigentumsrecht an diesen Aktien. Jeder Aktionär erhält schriftlich eine Bestätigung, dass die Aktien auf seinen Namen
im Aktienregister eingetragen sind. Die Übertragung einer Aktie erfolgt durch Unterzeichnung einer datierten, schrift-
lichen Übertragungserklärung durch den Käufer und den Veräusserer, beziehungsweise von diesen bevollmächtigten
Personen und die Eintragung ins Aktienregister. Die Gesellschaft kann auch andere Formen des Nachweises für eine
Aktienübertragung akzeptieren, wenn sie diese für geeignet hält; auch in diesem Fall ist eine Eintragung in das Aktienre-
gister vorzunehmen.

Die Eintragung in das Aktienregister wird von einem oder mehreren Verwaltungsratsmitgliedern oder leitenden An-

gestellten der Gesellschaft bzw. von einer oder mehreren anderen vom Verwaltungsrat entsprechend bevollmächtigten
Personen unterzeichnet.

Aktien sind vorbehaltlich der Bestimmungen in Artikel 10 frei übertragbar.
(2) Aktionäre teilen der Gesellschaft eine Anschrift mit, an die alle Mitteilungen und Bekanntmachungen zu senden

sind. Diese Anschrift wird ebenfalls ins Aktienregister eingetragen. Falls ein Aktionär die Angabe einer Anschrift unter-
lässt, kann die Gesellschaft dies im Aktienregister vermerken. In diesem Falle gilt bis zur Angabe einer Anschrift durch
den Gesellschafter der Geschäftssitz der Gesellschaft oder eine andere von der Gesellschaft zu bestimmende und ins
Aktienregister einzutragende Anschrift als Anschrift des Aktionärs. Ein Aktionär kann seine im Aktienregister eingetra-
gene Anschrift jederzeit durch schriftliche Mitteilung an die Gesellschaft ändern.

(3) Falls mehrere Personen als Inhaber einer Aktie eingetragen sind, gilt der im Aktienregister zuerst genannte Inha-

ber als Vertreter aller Mitinhaber und wird alleine als Inhaber dieser Aktie behandelt, insbesondere ist nur er zum Erhalt
von Mitteilungen der Gesellschaft berechtigt.

(4) Die Gesellschaft kann sich für die Ausgabe von Aktienbruchteilen entscheiden. Solche Aktienbruchteile sind nicht

stimmberechtigt, berechtigen den Inhaber jedoch anteilsmäßig zur Teilhabe am Gesellschaftsvermögen.

Art. 7. Ausgabe und Verkauf von Aktien. Aktien werden nur an institutionelle Investoren im Sinne des Gesetzes

vom 19. Juli 1991 ausgegeben; natürliche Personen dürfen keine Aktien erwerben. Die Anzahl der Aktionäre darf zu
keinem Zeitpunkt 30 übersteigen.

Die Gesellschaft gibt während des Zeitraums, in welchem die Berechnung des Nettoinventarwerts der Gesellschaft

gem. Artikel 12 ausgesetzt ist, keine Aktien aus. Wird die Berechnung des Nettoinventarwerts ausgesetzt, nachdem In-
stitutionelle Investoren bereits Aktien gezeichnet haben, so werden die Aktien auf Basis des ersten nach Beendigung der
Aussetzung berechneten Nettoinventarwerts ausgegeben.

Während der vom Verwaltungsrat festgelegten Erstemissionsphase werden die Aktien der Gesellschaft zu einem von

dem Verwaltungsrat bestimmten und im Verkaufsprospekt veröffentlichten Preis ausgegeben. Gibt die Gesellschaft nach
Ablauf der Emissionsphase Aktien aus, entspricht der Preis dem Nettoinventarwert je Aktie, der gemäß Artikel 11 am
Bewertungstag gemäß den vom Verwaltungsrat jeweils festgelegten Grundsätzen berechnet wird.

Der Verwaltungsrat kann jedes Verwaltungsratsmitglied oder leitenden Angestellten der Gesellschaft bevollmächti-

gen, Zeichnungen anzunehmen, Zahlungen für neu auszugebende Aktien entgegenzunehmen und die Aktien zuzustellen.

Art. 8. Rücknahme von Aktien, Rücknahmeauf-Schub, Aussetzung der Rücknahme
(1) Jeder Aktionär kann verlangen, dass ihm gegen Rückgabe von Aktien sein Anteil am Gesellschaftsvermögen aus

diesem ausgezahlt wird. 

(2) Verlangt der Aktionär, dass ihm gegen Rückgabe von Aktien sein Anteil am Gesellschaftsvermögen ausgezahlt

wird, so kann die Gesellschaft die Rückzahlung bis zum Ablauf eines Jahres nach Vorlage der Aktien zur Rücknahme
verweigern, wenn die Bankguthaben und der Erlös aus Barmitteln, Geldmarktinstrumenten und börsennotierten Wert-
papieren («Liquide Mittel») zur Zahlung des Rücknahmepreises und zur Sicherstellung einer ordnungsgemäßen laufen-
den Bewirtschaftung nicht ausreichen oder nicht sogleich zur Verfügung stehen.

Reichen nach Ablauf dieser Frist die Liquiden Mittel nicht aus, so sind Vermögensgegenstände der Gesellschaft zu ver-

äußern. Bis zur Veräußerung dieser Vermögensgegenstände zu angemessenen Bedingungen, längstens jedoch zwei Jahre
nach Vorlage von Aktien zur Rücknahme, kann die Gesellschaft die Rücknahme verweigern. Nach Ablauf dieser Frist
kann die Gesellschaft Vermögensgegenstände ohne Beachtung der Beleihungsgrundsätze und über den im Verkaufspro-
spekt genannten Fremdkapitalanteil von circa 60% hinaus beleihen, um die Mittel zur Rücknahme der Aktien zu beschaf-
fen. Die darüber hinaus gehende Fremdkapitalaufnahme darf jedoch 10% des Vermögens der Gesellschaft nicht
überschreiten. Die Gesellschaft ist verpflichtet, Belastungen, soweit diese die im Verkaufsprospekt genannte Belastungs-
grenze überschreiten, abzulösen, sobald dies zu angemessenen Bedingungen möglich ist. Wird die Rücknahme nach den

114944

Vorschriften dieses Absatzes aufgeschoben, so ist der Rücknahmepreis zum Zeitpunkt der tatsächlich durchgeführten
Rücknahme zu bestimmen.

Der Rücknahmepreis je Aktie entspricht bei jeder Rücknahme dem Nettoinventarwert je Aktie abzüglich einer ggf.

durch den Verwaltungsrat im Einzelfall bestimmten Rücknahmegebühr nach Maßgabe der Bestimmungen des Verkaufs-
prospekts.

(3) Die Gesellschaft darf die Rücknahme der Aktien aussetzen, wenn außergewöhnliche Umstände gemäß Artikel 12

vorliegen, die eine Aussetzung unter Berücksichtigung der Interessen der Aktionäre erforderlich erscheinen lassen. So-
lange die Rücknahme ausgesetzt ist, dürfen keine Aktien ausgegeben werden. Die Gesellschaft wird der CSSF die Ent-
scheidung zur Aussetzung der Rücknahme unverzüglich anzeigen. Die Gesellschaft wird die Aktionäre durch eine
schriftliche Bekanntmachung an die im Aktienregister angegebene Anschrift über die Aussetzung und die Wiederaufnah-
me der Rücknahme der Aktien unterrichten. Falls ein Rücknahmeantrag gestellt wurde, welcher bis zum Datum der
Wiederaufnahme der Rücknahme der Aktien nicht schriftlich bei der Gesellschaft widerrufen wurde, wird der Antrag
gemäss den geltenden Bestimmungen abgerechnet.

(4) Aktien die zurückgekauft wurden, werden annulliert.
(5) Der Rücknahmepreis je Aktie wird innerhalb von dreißig Bankarbeits-tagen nach der tatsächlich durchgeführten

Rücknahme gezahlt.

Art. 9. Beschränkungen des Eigentums an Aktien. Die Gesellschaft kann das Eigentum an Aktien personenbe-

zogen beschränken oder verhindern, wenn das Eigentum nach Ansicht des Verwaltungsrats der Gesellschaft schaden
könnte oder einen Verstoß gegen luxemburgische oder ausländische Gesetze oder Rechtsvorschriften darstellen könnte
oder wenn die Gesellschaft hierdurch den Gesetzen (beispielsweise den Steuergesetzen) eines anderen Staates als Lu-
xemburg unterworfen sein könnte.

Insbesondere kann der Verwaltungsrat das Eigentum von US-Personen und Nicht-Institutionellen Investoren (jeweils

im Sinne der in diesem Artikel verwendeten Definition) beschränken und die Gesellschaft kann zu diesem Zweck:

a) die Ausgabe von Aktien bzw. die Eintragung einer Übertragung von Aktien verweigern, wenn es Anhaltspunkte

gibt, dass diese Eintragung bzw. Übertragung dazu führt, dass US-Personen oder Nicht-Institutionelle Investoren recht-
liches oder wirtschaftliches Eigentum an Aktien erwerben; und 

b) von einer Person, deren Name im Aktienregister eingetragen ist, bzw. einer Person, die sich um die Eintragung der

Übertragung von Aktien ins Aktienregister bemüht, verlangen, dass sie der Gesellschaft jegliche Informationen beibringt
- und deren Richtigkeit an Eides Statt versichert -, die die Gesellschaft für notwendig hält, um entscheiden zu können,
ob das wirtschaftliche Eigentum an den Aktien dieses Aktionärs bei einer US-Person oder einem Nicht-Institutionellen
Investor liegt oder ob sich aus der betreffenden Eintragung ein wirtschaftliches Eigentum von US-Personen bzw. Nicht-
Institutionellen Investoren ergeben würde; und

c) von einem Aktionär verlangen, seine Aktien zu verkaufen und der Gesellschaft innerhalb von zwanzig Bankarbeits-

tagen den entsprechenden Verkauf nachzuweisen, wenn der Verwaltungsrat Anhaltspunkte dafür hat, dass eine US-Per-
son oder ein Nicht-Institutioneller Investor entweder alleine oder in Verbindung mit einer anderen Person der
wirtschaftliche Eigentümer von Aktien ist. Hält der betreffende Aktionär sich nicht an diese Anweisung, kann die Ge-
sellschaft zwangsweise alle von diesem Aktionär gehaltenen Aktien zurücknehmen oder den Zwangsverkauf durch die-
sen Aktionär verlangen, und zwar auf folgende Art und Weise:

(i) Der Verwaltungsrat stellt dem Aktionär, der solche Aktien hält bzw. im Aktienregister als Eigentümer der zu kau-

fenden Aktien eingetragen ist, eine zweite Mitteilung zu (nachstehend 'Kaufmitteilung' genannt), in der die wie oben aus-
geführt zu kaufenden Aktien und die Berechnungsweise des Kaufpreises angegeben sind. Jede dieser Mitteilungen kann
dem Aktionär zugesandt werden, indem sie an die im Aktienregister der Gesellschaft eingetragene Anschrift des betref-
fenden Aktionärs adressiert werden. Mit Ablauf des Tages, der in der Kaufmitteilung angegeben wird, endet die Eigen-
tümerstellung des Aktionärs hinsichtlich der in dieser Mitteilung angegebenen Aktien, und sein Name wird aus dem
Aktienregister gestrichen.

(ii) Der für jede Aktie zu zahlende Preis (nachstehend «Kaufpreis» genannt), entspricht dem gemäß Artikel 11 be-

rechneten Nettoinventarwert je Aktie am Bewertungstag, der dem vom Verwaltungsrat für die Rücknahme der Aktien
bestimmten Zeitpunkt der Kaufmitteilung unmittelbar vorangeht, abzüglich der in Artikel 11 vorgesehenen Kosten und
Gebühren.

(iii) Der Kaufpreis wird dem früheren Eigentümer der betreffenden Aktien normalerweise in Euro gezahlt und wird

nach der endgültigen Bestimmung des Kaufpreises zur Zahlung an den betreffenden Eigentümer bei einer Bank in Lu-
xemburg oder an einem anderen, in der Kaufmitteilung bestimmten Ort hinterlegt. Mit Zugang der Kaufmitteilung ver-
liert der frühere Eigentümer, mit Ausnahme des Rechts auf Erhalt des unverzinsten Kaufpreises von der betreffenden
Bank, jegliche Rechte an diesen Aktien sowie jegliche Rechte und Ansprüche gegen die Gesellschaft und hinsichtlich de-
ren Vermögens. Alle einem Aktionär gemäß diesem Artikel gegen die Gesellschaft zustehenden Forderungen, die nicht
innerhalb einer Frist von fünf Jahren ab dem in der Kaufmitteilung angegebenen Datum geltend gemacht werden, fallen
an die Gesellschaft zurück und können nicht mehr geltend gemacht werden. Der Verwaltungsrat ist dazu ermächtigt,
jeweils alle zur Vollendung des Heimfalls notwendigen Schritte zu unternehmen, und diese Maßnahmen im Namen der
Gesellschaft zu genehmigen.

(iv) Die Ausübung der in diesem Paragraphen der Gesellschaft eingeräumten Rechte kann nicht mit der Begründung

angezweifelt oder für unwirksam erklärt werden, dass das Eigentum einer Person an Aktien ungenügend nachgewiesen
wurde oder dass das Eigentum an den Aktien tatsächlich von jemand anderem gehalten wurde, als von der Gesellschaft
am Tag der Kaufmitteilung angenommen, vorausgesetzt, dass die Gesellschaft in gutem Glauben gehandelt hat.

Der in diesen Paragraphen verwendete Begriff «US-Person» steht für Staatsbürger der USA oder Personen mit stän-

digem Wohnsitz in den USA bzw. nach den Gesetzen von US-Bundesstaaten, Territorien oder Besitzungen der USA
gegründete Kapital- oder Personengesellschaften oder Nachlassvermögen bzw. Trusts außer Nachlässen bzw. Treu-

114945

handverhältnissen, deren Einkommen aus Quellen außerhalb der USA bei der Berechnung des Bruttoeinkommens für
US-Einkommensteuerzwecke nicht berücksichtigt wird, oder jegliche Firmen, Gesellschafter oder andere Rechtsgebilde
- unabhängig von Nationalität, Domizil, Standort und Geschäftssitz -, wenn gemäß dem jeweils geltenden Einkommen-
steuerrecht der USA deren Besitz einer oder mehreren US-Personen bzw. in der unter dem US-Securities Act von 1933
erlassenen Regulation S oder dem US-Internal Revenue Code von 1986 in seiner jeweils letzten Fassung als «US-Perso-
nen» definierten Personen zugeschrieben wird.

Der Begriff «US-Person» schließt weder die Zeichner von Aktien, die bei Gründung der Gesellschaft ausgegeben wer-

den, ein, solange diese Zeichner diese Aktien halten, noch die Wertpapierhändler, die Aktien im Zusammenhang mit
der Ausgabe von Aktien durch die Gesellschaft zu Vertriebszwecken erwerben.

Der Begriff «Nicht-Institutioneller Investor», so wie in dieser Satzung verwendet, umfasst alle natürlichen und juristi-

schen Personen, die nicht als «Institutionelle Investoren» im Sinne des Gesetzes von 1991, gelten können.

Personen, die Aktien an der Gesellschaft halten, verpflichten sich, ihre Aktien weder an US-Personen noch an Nicht-

Institutionelle Investoren zu verkaufen oder zu übertragen.

Art. 10. Übertragung von Aktien
(1) Eine Verfügung über Aktien bedarf nicht der Zustimmung der übrigen Aktionäre. Aktien können lediglich an In-

stitutionelle Investoren übertragen werden. Verfügung ist insbesondere der Verkauf, der Tausch, die Übertragung, der
Transfer und die Abtretung von Aktien. Jegliche (subsidiäre) Haftung für ausstehende Beträge durch den Aktionär nach
Verfügung über die Aktien ist ausgeschlossen (keine gesamtschuldnerische Haftung von Veräußerer und Erwerber). Der-
artige Verpflichtungen gehen mit schuldbefreiender Wirkung für den Veräußerer auf den Erwerber über.

(2) Eine Verfügung ist grundsätzlich nur möglich, wenn es sich beim Erwerber der Aktien um Institutionelle Investoren

handelt. Hierzu gehören unter anderem Versicherungen, Sozialversicherungsträger, Pensionsfonds, Pensions-kassen,
Kapitalanlagegesellschaften, Stiftungen sowie Kreditinstitute. Andere potentielle Erwerber können akzeptiert werden,
sofern sie als Institutionelle Investoren qualifizieren. Eine Verfügung von Aktien ist nicht wirksam, wenn infolge der Ver-
fügung Aktien von mehr als 30 Personen oder von Personen, die nicht als Institutionelle Investoren im Sinne des Geset-
zes vom 19. Juli 1991 qualifizieren, insbesondere von natürlichen Personen, gehalten werden.

(3) Für den Fall der Verfügung über Aktien wird den übrigen Aktionären ein Vorkaufsrecht eingeräumt. Vor jeder

Verfügung gemäß dem in Absatz 5 näher beschriebenen Verfahren über Aktien hat der Verfügende die in Rede stehen-
den Aktien zu den gleichen Bedingungen den übrigen Aktionären anzubieten und/oder den übrigen Aktionären die Mög-
lichkeit einzuräumen, selbst einen neuen Aktionär für die Aktien zu bestimmen. Sofern die Aktionäre von diesem
Angebot nicht binnen zwei Monaten Gebrauch machen, kann die Veräußerung an den von dem Veräußernden bestimm-
ten Dritten erfolgen.

(4) Soweit und solange Aktien zum Sicherungsvermögen eines Aktionärs gehören, darf über diese Aktien nur mit vor-

heriger schriftlicher Zustimmung des gemäß § 70 des deutschen Versicherungsaufsichtsgesetzes bestellten Treuhänders
oder seines Stellvertreters verfügt werden.

(5) Ein Aktionär (nachstehend «Verkaufender Aktionär» genannt), der einige oder sämtliche von ihm gehaltene Ak-

tien (nachstehend «Angebotene Aktien» genannt) an einen anderen Aktionär oder einen Dritten (nachstehend «Drit-
ter» genannt) verkaufen will, muss dem Verwaltungsrat diese Tatsache mitteilen und Einzelheiten zu den angebotenen
Aktien (insbesondere Kaupreis je Aktie, Zahl der Angebotenen Aktien) angeben, wobei die Bedingungen dieses Ange-
bots bei Annahme endgültig und bindend sein müssen. Der Verwaltungsrat bietet die angebotenen Aktien innerhalb von
zehn Bankarbeitstagen nach Erhalt dieser Mitteilung im Verhältnis zur von jedem Aktionär gehaltenen jeweiligen Anzahl
von Aktien den anderen Aktionären an. Die Angebotenen Aktien werden zu einem Preis je Aktie und zu denselben Be-
dingungen angeboten, wie sie der Dritte angeboten hatte (nachstehend «Vereinbarte Bedingungen» genannt), und das
Angebot steht über einen Zeitraum von zwanzig Bankarbeitstagen zur Annahme offen (nachstehend «Annahmezeit-
raum» genannt).

a) Bei Annahme eines Angebots teilt jeder Aktionär dem Verwaltungsrat die Anzahl der Angebotenen Aktien mit, für

die er das Angebot annimmt, und ob er willens ist, weitere Angebotene Aktien zu kaufen und wie viele, falls nicht alle
anderen Aktionäre das Angebot annehmen.

b) Falls nicht alle Aktionäre das Angebot vollständig annehmen, werden die überschüssigen Angebotenen Aktien an

die Aktionäre verkauft, die gemäß Punkt a) im Verhältnis zu den von ihnen gehaltenen Aktien ihre Bereitschaft bekundet
haben, weitere Angebotene Aktien zu kaufen. Wenn nur ein Aktionär das Angebot annimmt, können alle Angebotenen
Aktien an diesen Aktionär verkauft werden.

c) Der Verwaltungsrat benachrichtigt spätestens fünf Bankarbeitstage nach dem Ende des Annahmezeitraums den

Verkaufenden Aktionär über die Anzahl der Angebotenen Aktien, zu deren Kauf sich die anderen Aktionäre verpflichtet
haben. Der Verkaufende Aktionär verkauft dementsprechend diese Anzahl von Angebotenen Aktien an die anderen Ak-
tionäre und kann die restlichen Angebotenen Aktien an den Dritten verkaufen, vorausgesetzt, dass dieser Verkauf in-
nerhalb von zwanzig Bankarbeitstagen nach dem Annahmezeitraum für die anderen Aktionäre und gemäß den
Vereinbarten Bedingungen erfolgt.

(6) Für die Einräumung, Abtretung, Verpfändung oder Gewährung von Sicherheiten an Aktien gelten die vorstehen-

den Vorschriften entsprechend.

Art. 11. Berechnung des Netoinventarwerts je Aktie
(1) Der Nettoinventarwert je Aktie wird in Euro ausgewiesen und zu jedem Bewertungstag bestimmt. Der Nettoin-

ventarwert je Aktie wird ermittelt, indem der Nettoinventarwert der Gesellschaft (berechnet als Wert des Vermögens
abzüglich der Verbindlichkeiten der Gesellschaft am jeweiligen Bewertungstag) durch die Anzahl der zu diesem Zeit-
punkt in Umlauf befindlichen Aktien geteilt wird. Der Nettoinventarwert je Aktie kann auf Anweisung des Verwaltungs-
rats auf den nächsten vollen Euro-Betrag auf- oder abgerundet werden. Die Veröffentlichung des Nettoinventarwerts
erfolgt gemäß dem mit der Verwaltungsstelle abgeschlossenem Vertrag.

114946

Der Verwaltungsrat ist berechtigt, für den Fall, dass seit der letzten Berechnung des Nettoinventarwerts der Aktien

eine wesentliche Änderung in Bezug auf einen wesentlichen Teil der von der Gesellschaft gehaltenen Anlagen eingetre-
ten ist, die erste Bewertung aufzuheben und nach Treu und Glauben eine zweite Bewertung durchzuführen.

(2) Die Vermögenswerte der Gesellschaft bestehen aus:
a) auf den Namen der Gesellschaft eingetragenem Grundvermögen und grundstücksgleichen Rechten;
b) Gesellschaftsanteilen;
c) Barguthaben und sonstigen flüssigen Mitteln, einschließlich darauf aufgelaufener Zinsen;
d) Geldmarktpapieren;
e) von der Gesellschaft gehaltenen Aktien und sonstigen Wertpapieren;
f) Dividenden und Dividendenansprüchen, soweit der Gesellschaft hierüber ausreichende Informationen vorliegen;
g) Zinsen, die auf im Eigentum der Gesellschaft befindliche Einlagen aufgelaufen sind, soweit diese nicht im Kapitalbe-

trag dieses Vermögensgegenstandes enthalten oder ausgewiesen sind;

h) nicht abgeschriebenen Gründungskosten der Gesellschaft, einschließlich der Kosten für die Ausgabe und die Plat-

zierung der Aktien;

i) sämtlichen sonstigen Vermögenswerten jeglicher Art, einschließlich getätigter Anzahlungen.
j) Diese Vermögensanlagen werden wie folgt bewertet:
1) Immobilienvermögen wird unter Berücksichtigung des Wertzuwachses der Vermögensgegenstände zum geschätz-

ten Marktwert auf konsolidierter Konzernbasis bewertet;

2) der Wert von Kassenbeständen oder Bareinlagen, Wechseln und Zahlungsaufforderungen sowie Forderungen aus

Lieferungen und Leistungen, aktivischen Rechnungsabgrenzungsposten, Bardividenden und Zinserträgen, die beschlos-
sen oder wie vorgenannt aufgelaufen, aber noch nicht eingegangen sind, werden in voller Höhe berücksichtigt, es sei
denn, es ist unwahrscheinlich, dass diese Beträge gezahlt werden oder eingehen, in welchem Falle ihr Wert mit einem
jeweils für angemessen gehaltenen Abschlag festgelegt wird, um ihren tatsächlichen Wert wieder zu geben;

3) bei Geldmarktpapieren wird ausgehend vom Nettoerwerbskurs und unter Beibehaltung der sich daraus ergeben-

den Rendite der Bewertungskurs sukzessive dem Rücknahmekurs angeglichen. Bei wesentlichen Änderungen der Markt-
verhältnisse erfolgt eine Anpassung der Bewertungsgrundlage der einzelnen Anlagen an die neuen Marktrenditen;

4) an einer Börse notierte oder in einem anderen Geregelten Markt gehandelte Wertpapiere werden aufgrund des

letzten verfügbaren Kurses bewertet;

5) Anteile an Investmentfonds oder Aktien von Investmentgesellschaften werden aufgrund des letzten verfügbaren

Inventarwertes bewertet;

6) Wertpapiere, die nicht an einer Börse notiert sind oder in einem anderen Geregelten Markt gehandelt werden,

werden auf der Grundlage ihres vermutlichen Verkaufspreises bewertet, der vom Verwaltungsrat nach vernünftigen Er-
wägungen und im guten Glauben ermittelt wird.

Alle anderen Wertpapiere und sonstigen Vermögenswerte, beschränkt übertragbare Wertpapiere und Wertpapiere,

für die keine Marktnotierung vorhanden ist, werden aufgrund von Notierungen von Händlern oder von einem vom Ver-
waltungsrat genehmigten Kursservice bewertet oder in dem Umfang, in dem diese Preise nicht dem Verkehrswert zu
entsprechen scheinen, mit ihrem marktgerechten Wert, der in gutem Glauben entsprechend den vom Verwaltungsrat
bestimmten Verfahren ermittelt wird, angesetzt.

Für die Ermittlung des Werts von (i) im Namen der Gesellschaft oder eine ihrer mehrheitlich gehaltenen Tochterge-

sellschaften eingetragenes Grundver-mögen und grundstücksgleichen Rechten und (ii) direkte oder indirekte Anteile der
Gesellschaft in Immobiliengesellschaften, ernennt die Gesellschaft einen oder mehrere Immobiliensachverständige.Der
Verwaltungsrat kann nach bestem Wissen und Gewissen auf Grundlage objektiver Anhaltspunkte von diesen Bewertun-
gen abweichen, wenn dies im Interesse der Gesellschaft und ihrer Aktionäre liegt.

Der Wert der mehrheitlich gehaltenen Tochtergesellschaften beruht auf der Bewertung der Immobilien durch den

Immobiliensachverständigen und wird von einer anerkannten, von der Gesellschaft bestellten Wirtschaftsprüfungs-ge-
sellschaft ermittelt.

Eine komplette Bewertung ist einmal jährlich durch den Immo-biliensachverständigen durchzuführen und wird zum

Geschäftsjahresende durch den jeweiligen Immobiliensachverständigen nochmals geprüft. Der zum Abschluss eines Ge-
schäftsjahres festgestellte Wert wird während des darauf folgenden Geschäftsjahres verwendet, sofern keine Änderung
der allgemeinen wirtschaftlichen Lage oder des Zustandes der Immobilie eine Neubewertung erfordert, die dann zu den-
selben Bedingungen wie die jährliche Bewertung durchzuführen ist. 

Der Wert von nicht in Euro ausgewiesenen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten wird zu dem in Luxemburg am

jeweiligen Bewertungstag gültigen Wechselkurs in Euro umgerechnet. Sollten diese Notierungen nicht verfügbar sein,
wird der Wechselkurs nach Treu und Glauben durch den Verwaltungsrat oder gemäß dem von ihm festgelegten Ver-
fahren bestimmt.

Der Verwaltungsrat kann in seinem Ermessen die Verwendung einer anderen Bewertungsmethode gestatten, wenn

er der Meinung ist, dass diese Bewertung den Verkehrswert eines Vermögenswerts der Gesellschaft besser reflektiert.
Diese Methode wird dann durchgehend angewendet. Die Zentralverwaltung kann sich auf diese von der Gesellschaft
zum Zwecke der Berechnung des Nettoinventarwerts genehmigten Abweichungen stützen.

(3) Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft umfassen:
a) Darlehensverbindlichkeiten und andere Verbindlichkeiten für aufgenom-menes Fremdkapital (einschließlich wan-

delbarer Schuldtitel, Wechsel und zu zahlender Abrechnungen);

b) sämtliche auf diese Darlehen oder andere Verbindlichkeiten für aufge-nommenes Fremdkapital aufgelaufene Zinsen

(einschließlich aufgelaufener Gebühren für die Kreditbereitstellung);

c) sämtliche aufgelaufenen oder zahlbaren Aufwendungen (einschließlich Verwaltungskosten, Beratungsgebühren, Er-

folgshonorare, Gebühren der Depotbank und der Zentralverwaltung);

114947

d) alle bekannten derzeitigen und künftigen Verbindlichkeiten, ein-schließlich aller fälligen vertraglichen Verpflichtun-

gen für Zahlungen von Geldern oder Vermögensgegenständen, einschließlich des Betrages aller unbezahlter, von der
Gesellschaft ausgewiesener Ausschüttungen;

e) angemessene Rückstellungen für künftige Steuern, die auf dem Vermögen und Einkommen bis zum Bewertungstag

basieren (latente Steuern), und gegebenenfalls andere, vom Verwaltungsrat genehmigte und gebilligte Rücklagen sowie
gegebenenfalls einen Betrag, den der Verwaltungsrat als eine angemessene Rücklage in Bezug auf eventuelle Verbindlich-
keiten der Gesellschaft ansieht;

f) Kosten für die Verwaltung und die Bewirtschaftung der Immobilien soweit nicht auf den Mieter umlegbar;
g) alle anderen Verbindlichkeiten der Gesellschaft jeglicher Art, die in Übereinstimmung mit luxemburgischem Recht

ausgewiesen werden.

Bei der Festlegung der Höhe dieser Verbindlichkeiten berücksichtigt die Gesellschaft sämtliche von dieser zu zahlen-

den Aufwendungen. Eine beispielhafte Aufzählung von Aufwendungen der Gesellschaft ist in Artikel 21 enthalten.

Die Gesellschaft kann regelmäßig wiederkehrende Verwaltungs- und sonstige Kosten auf Grundlage geschätzter Zah-

len für jährliche und andere Perioden im Voraus ansetzen.

(4) Im Sinne dieses Artikels 11 gilt:
a) Aktien, welche gemäss Artikel 8 zurückgekauft werden sollen, gelten als im Umlauf befindlich und werden solcher-

maßen in den Büchern geführt bis unmittelbar nach dem durch den Verwaltungsrat festgelegten Zeitpunkt zum entspre-
chenden Bewertungstag, und von diesem Zeitpunkt an bis zur Zahlung gilt der Rückkaufpreis als eine Verbindlichkeit
der Gesellschaft.

b) Von der Gesellschaft auszugebende Aktien werden vom Ausgabedatum an als im Umlauf befindlich behandelt.
c) Sämtliche Investitionen, Festgelder und andere Vermögensgegenstände, die in anderen Währungen als der Net-

toinventarwert der Gesellschaft ausgewiesen werden, werden bewertet, nachdem der zum Zeitpunkt der Festlegung
des Nettoinventarwerts der Aktien gültige Marktkurs oder Wechselkurs berücksichtigt wurde.

d) Wenn sich die Gesellschaft an einem Bewertungstag verpflichtet hat,
(i) Vermögensgegenstände zu kaufen, wird der Betrag, der für diesen Vermögenswert zu bezahlen ist, als Verbindlich-

keit der Gesellschaft ausgewiesen, und der Wert des zum Kauf anstehenden Vermögensgegenstandes wird als ein Ver-
mögensgegenstand der Gesellschaft ausgewiesen;

(ii) Vermögensgegenstände zu verkaufen, wird der Betrag, den die Gesellschaft für diesen Vermögensgegenstand er-

hält, als ein Vermögensgegenstand der Gesellschaft ausgewiesen, und der zu liefernde Vermögensgegenstand wird nicht
in die Vermögensgegenstände der Gesellschaft aufgenommen, es sei denn, dass der genaue Wert oder die Natur dieser
Gegenleistung an dem jeweiligen Bewertungstag unbekannt ist; in diesem Fall wird deren Wert von der Gesellschaft ge-
schätzt. Jedoch gelten bei Käufen und Verkäufen von Vermögensgegenständen an einem Geregelten Markt die in diesem
Punkt d) genannten Grundsätze ab dem Bankarbeitstag nach dem Abschluss des jeweiligen Kaufs oder Verkaufs (d.h.
dem Tage an dem der jeweilige Broker die Order für den Kauf oder Verkauf ausführt).

Art 12. Häufigkeit und Vorübergehende Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwerts je Aktie

und der Ausgabe von Aktien. Die Gesellschaft (oder ein von ihr ernannter Vertreter) errechnet den Nettoinven-
tarwert je Aktie unter der Verantwortlichkeit des Verwaltungsrats. Die Berechung erfolgt an jedem Bewertungstag, der
mindestens einmal jährlich zum Ende des Geschäftsjahrs der Gesellschaft sowie darüber hinaus an jedem Tag, an dem
der Verwaltungsrat in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Bestimmungen die Preisfestsetzung einer Ausgabe von Ak-
tien genehmigt oder die Rücknahme von Aktien erlaubt, stattfindet. Die Gesellschaft ist berechtigt, die Festlegung des
Nettoinventarwerts je Aktie und die Ausgabe ihrer Aktien während folgender Zeiten auszusetzen:

a) während eines Zeitraums, in dem aufgrund politischer, wirtschaftlicher, militärischer oder geldpolitischer Ereignis-

se oder von vom Verwaltungsrat nicht zu vertretender Umstände oder aufgrund gewisser auf dem Immobilienmarkt
bestehender Umstände die Veräußerung der im Eigentum der Gesellschaft befindlichen Vermögenswerte ohne ernst-
hafte nachteilige Auswirkungen auf die Interessen der Aktionäre nicht durchführbar ist, oder wenn nach Meinung des
Verwaltungsrats die Ausgabe-, Verkaufs- und/ oder Rücknahmepreise nicht gerecht kalkuliert werden können; oder

b) während eines Ausfalls der üblicherweise für die Preisfestsetzung eines Vermögenswerts der Gesellschaft ange-

wandten Kommunikationsmittel, oder wenn der Wert eines Vermögensgegenstandes der Gesellschaft, der für die Fest-
legung des Nettoinventarwerts (wobei der Verwaltungsrat die Wichtigkeit in seinem alleinigen Ermessen bestimmt) von
größter Wichtigkeit ist, nicht so schnell oder genau wie nötig festgelegt werden kann; oder

c) während eines Zeitraums, in dem der Wert einer (direkten oder indirekten) Tochtergesellschaft der Gesellschaft

nicht genau bestimmt werden kann; oder

d) während eines Zeitraums, in dem die Überweisungen von Barmitteln im Zusammenhang mit der Realisierung oder

Akquisition von Investitionen nach Meinung des Verwaltungsrats nicht zu normalen Wechselkursen durchgeführt wer-
den kann; oder

e) während eines jeden Zeitraums, in dem die großen Märkte oder anderen Börsen, an denen ein wesentlicher Teil

der Vermögenswerte der Gesellschaft notiert ist, geschlossen sind (aus anderen Gründen als wegen der üblichen Feier-
tage) oder während eines Zeitraums, in dem der Handel an diesen Märkten oder Börsen beschränkt ist oder eingestellt
wurde; oder

f) bei Einberufung einer Aktionärsversammlung zum Zwecke der Beschlussfassung, die Gesellschaft aufzulösen; oder
g) wenn die Preise für Investitionen aus anderen Gründen nicht umgehend oder genau zu bestimmen sind.
Die Gesellschaft informiert die Aktionäre über diese Aussetzungen und unterrichtet die Investoren, die einen Antrag

auf die Zeichnung von Aktien gestellt haben, dementsprechend. Im Falle einer Aussetzung wird die Berechnung nachge-
holt, sobald die Umstände es wieder erlauben.

114948

Titel III. Verwaltung und Überwachung

Art. 13. Verwaltungsratsmitglieder. Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat geführt, der sich aus min-

destens drei Mitgliedern zusammensetzt. Die Verwaltungsratsmitglieder müssen keine Aktionäre der Gesellschaft sein.
Die Amtszeit der Verwaltungsratsmitglieder beträgt maximal sechs Jahre. Die Verwaltungsratsmitglieder werden von
den Aktionären, die auch die Anzahl der Verwaltungsratsmitglieder und deren Bezüge bestimmen, bei der Aktionärs-
versammlung mit Qualifizierter Mehrheit gewählt. Die Verwaltungsratsmitglieder können durch einen mit Stimmen-
mehrheit der bei einer Aktionärsversammlung anwesenden oder vertretenen Aktien gefassten Beschluss jederzeit
abberufen werden.

Sollte die Position eines Verwaltungsratsmitglieds wegen eines Todesfalls, eines Rücktritts oder aus einem anderen

Grund vakant sein, kann diese Position vorübergehend von den restlichen Mitgliedern des Verwaltungsrats gefüllt wer-
den. Die Wahl eines neuen Verwaltungsratsmitglieds erfolgt sodann bei der nächsten Aktionärsversammlung.

Art. 14. Verwaltungsratssitzungen. Der Verwaltungsrat wird aus seinen Mitgliedern einen Vorsitzenden und ggf.

einen stellvertretenden Vorsitzenden wählen. Der Vorsitzende kann einen Schriftführer ernennen, der kein Mitglied des
Verwaltungsrats sein muss und welcher die Protokolle der Verwaltungsratssitzungen und Aktionärsversamm-lungen
verfasst und für die Aufbewahrung sorgt. Der Verwaltungsrat wird vom Vorsitzenden oder von zwei seiner Mitglieder
einberufen; er tagt an dem in der Einladung angegebenen Ort.

Im Falle der Abwesenheit des Vorsitzenden werden dessen Aufgaben und Rechte durch den stellvertretenden Vor-

sitzenden wahrgenommen. Ist auch dieser abwesend, so entscheiden die Verwaltungsratsmitglieder durch Stimmen-
mehrheit, dass ein anderes Mitglied des Verwaltungsrats den Vorsitz für diese Sitzung übernimmt.

Beschlüsse des Verwaltungsrats werden mit einfacher Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Verwaltungsrats-

mitglieder gefasst. Im Falle einer Stimmengleichheit hat der Vorsitzende die ausschlaggebende Stimme.

Der Verwaltungsrat kann leitende Angestellte, einschließlich eines Generaldirektors und stellvertretenden General-

direktors sowie andere leitende Angestellte ernennen, die die Gesellschaft für die Geschäftstätigkeit und die Leitung der
Gesellschaft für notwendig erachtet. Der Verwaltungsrat kann diese Ernennungen jederzeit rückgängig machen. Bei den
leitenden Angestellten muss es sich nicht um Verwaltungsratsmitglieder oder Aktionäre der Gesellschaft handeln. Die
leitenden Angestellten haben die ihnen vom Verwaltungsrat übertragenen Rechte und Pflichten.

Alle Verwaltungsratsmitglieder erhalten spätestens drei Bankarbeitstage vor dem für eine Sitzung angesetzten Datum

eine schriftliche Mitteilung, außer bei Gefahr im Verzug, wobei dann die Umstände, woraus sich die besondere Dring-
lichkeit ergibt, in der Einberufungsmitteilung anzugeben sind. Auf die Notwendigkeit einer Mitteilung kann per Telefax
oder ein anderes gleichwertiges Kommunikationsmittel verzichtet werden. Sofern ein Verwaltungsratsbeschluss über
Zeit und Ort von Verwaltungsratssitzungen vorliegt, erübrigt sich eine gesonderte Mitteilung.

Verwaltungsratsmitglieder können sich untereinander per Telefax oder ein gleichwertiges Kommunikationsmittel

Vertretungsmacht für Verwaltungsratssitzungen erteilen. Mehrfachvertretung ist zulässig. Die Teilnahme an Verwal-
tungsratssitzungen durch Konferenzschaltungen oder ähnliche kommunikations-technische Einrichtungen, bei denen
eine gegenseitige Verständigung aller Teilnehmer gewährleistet ist, ist zulässig. Teilnehmer, welche solchermaßen der
Sitzung beigewohnt haben, werden als persönlich anwesend gezählt.

Die Verwaltungsratsmitglieder können nur im Rahmen von ordnungsgemäß einberufenen Verwaltungsratssitzungen

handeln. Die Verwaltungsratsmitglieder können die Gesellschaft nicht durch ihre Einzelunterschriften verpflichten, au-
ßer ein Verwaltungsratsbeschluss hat sie speziell dazu ermächtigt. Der Verwaltungsrat ist nur beratungs- und be-
schlussfähig, wenn mindestens die Mehrheit der Verwaltungsratsmitglieder oder die Anzahl der Verwaltungsrats-
mitglieder anwesend oder vertreten ist, die der Verwaltungsrat gemäß Geschäftsordnung oder Beschluss festgelegt hat.

Die Beschlüsse des Verwaltungsrats werden in Protokollen festgehalten, die vom Vorsitzenden unterzeichnet wer-

den. Abschriften der oder Auszüge aus diesen Protokollen, die in Rechtsstreitigkeiten oder an anderer Stelle vorgelegt
werden, bedürfen ggf. der Unterschrift des Vorsitzenden, des stellvertretenden Vorsitzenden oder von zwei Verwal-
tungsratsmitgliedern.

Schriftliche, von allen Verwaltungsratsmitgliedern genehmigte und unterzeichnete Beschlüsse haben dieselbe Rechts-

wirksamkeit wie Beschlüsse, die bei der Verwaltungsratssitzung durch Stimmenabgabe gefasst wurden. Jedes Verwal-
tungsratsmitglied genehmigt einen solchen Beschluss per Telefax oder ein gleichwertiges Kommunikationsmittel. Einer
besonderen Protokollierung bedarf es im Falle der schriftlichen Beschlussfassung nicht, da dem schriftlichen Beschluss
insoweit die gleiche Beweiskraft zukommt wie einem Protokoll.

Art. 15. Befugnisse des Verwaltungsrats. Der Verwaltungsrat hat die umfassende Befugnis, sämtliche Verwal-

tungs- und Verfügungshandlungen innerhalb des Gesellschaftszweckes und im Rahmen der Anlagepolitik gemäss Artikel
18 im Namen der Gesellschaft vorzunehmen.

Sämtliche Befugnisse, die nicht gemäß anwendbarem Recht oder dieser Satzung der Aktionärsversammlung vorbehal-

ten sind, fallen in den Zuständigkeitsbereich des Verwaltungsrats.

Der Verwaltungsrat kann insbesondere alle Befugnisse der Gesellschaft ausüben, um Kredite aufzunehmen, sein (jet-

ziges oder künftiges) Unternehmen oder Vermögensgegenstände oder Teile davon mit einer Hypothek, einem Siche-
rungs- oder einem Pfandrecht zu belasten oder andere Sicherheiten dafür zu gewähren.

Art. 16. Unterschriftsbefugnis. Dritten gegenüber wird die Gesellschaft rechtsgültig durch die gemeinsame Un-

terschrift von zwei Verwaltungsratsmitgliedern verpflichtet oder durch die gemeinsame oder alleinige Unterschrift von
Personen, die durch den Verwaltungsrat mit entsprechender Vertretungsbefugnis ausgestattet sind.

Art. 17. Übertragung von Befugnissen. Der Verwaltungsrat kann die tägliche Geschäftsführung der Gesellschaft

(mit inbegriffen die Zeichnungsbefugnis im Rahmen der täglichen Geschäftsführung) und seine Befugnisse, Handlungen
im Rahmen des Gesellschafts-zweckes und der Gesellschaftspolitik vorzunehmen, auf einzelne oder mehrere natürliche

114949

oder juristische Personen übertragen, welche keine Verwaltungsrats-mitglieder sein müssen. Eine solche Übertragung
an Mitglieder des Verwal-tungsrats bedarf der vorherigen Zustimmung der Aktionärsversammlung.

Der Verwaltungsrat kann außerdem andere Bevollmächtigte ernennen, welche keine Verwaltungsratsmitglieder sein

müssen; solche Bevollmächtigte werden die an sie vom Verwaltungsrat übertragenen Befugnisse haben.

Darüber hinaus kann der Verwaltungsrat jeweils einen oder mehrere Ausschüsse bilden, die sich aus Verwaltungs-

ratsmitgliedern und/oder außenste-henden Personen zusammensetzen, an die der Verwaltungsrat nach Bedarf Befugnis-
se delegieren kann.

Art. 18. Anlagepolitik und Anlagegrenzen. Der Verwaltungsrat hat die Befugnis, unter Einhaltung des Prinzips

der Risikomischung die Anlagepolitik der Gesellschaft umzusetzen und die Handlungsrichtlinien des Managements und
der geschäftlichen Angelegenheiten der Gesellschaft im Rahmen der im Verkaufsprospekt festgelegten Grenzen und in
Übereinstimmung mit den maßgeblichen Gesetzen und Bestimmungen zu bestimmen.

Die Gesellschaft kann gemäß der jeweiligen Entscheidung des Verwaltungsrats Anlagen in Immobilien entweder direkt

oder indirekt durch Gesellschaften vornehmen. Bezugnahmen in dieser Satzung auf «Anlagen» und «Vermögensgegen-
stände» bedeuten entweder getätigte Anlagen und das direkte wirtschaftliche Eigentum an Vermögensgegenständen
oder getätigte Anlagen und das indirekte wirtschaftliche Eigentum an Vermögensgegenstände durch die vorgenannten
Gesellschaften.

Der Verwaltungsrat kann nur auf Empfehlung des Anlageausschusses die im Verkaufsprospekt festgelegte Anlagepo-

litik erweiternd auslegen oder innerhalb des vorgegebenen Rahmens Ausnahmen hiervon zulassen. Ferner obliegt der
Ankauf bzw. Verkauf von Vermögensgegenständen für die Gesellschaft der Genehmigung durch den Anlageausschuss.

Art. 19. Investment Advisor. Die Gesellschaft wird die IVG ASSET MANAGEMENT GmbH zum Investment Ad-

visor der Gesellschaft ernennen und damit beauftragen, den Kauf und Verkauf von Immobilien sowie andere in Frage
kommende Anlagen für die Gesellschaft vorzubereiten und die Gesellschaft bezüglich der Vermögensverwaltung zu be-
raten sowie Tätigkeiten im Zusammenhang mit der Verwaltung des Gesellschaftsvermögens zu übernehmen.

Art. 20. Anlageausschuss Für die Gesellschaft wird ein Anlageausschuss gebildet, der den Verwaltungsrat hinsicht-

lich der Anlagetätigkeit und bei Interessenskonflikten berät sowie ggf. seine Genehmigung zu ihm durch den Verwal-
tungsrat vorgelegten Entscheidungsvorlagen erteilt; in diesem Zusammenhang kann ein Katalog genehmigungspflichtiger
Entscheidungsvorlagen durch den Verwaltungsrat in Abstimmung mit dem Anlageausschuss erstellt werden. Dabei sind
die gesetzlichen Vorgaben und die in dieser Satzung festgelegten Anlageziele, Anlagewerte, Anlagegrenzen und Risiko-
mischungsvorschriften zu beachten.

Der Anlageausschuss besteht grundsätzlich aus Vertretern, die vom Verwaltungsrat bestellt werden. Die Vertreter

des Anlageausschusses sollen jedoch über besondere Sachkunde bei der Anlage in Immobilien verfügen. Die Vertreter
des Anlageausschusses sind ehrenamtlich tätig.

Der Verwaltungsrat der Gesellschaft bestellt die von den Vorschlagsberechtigten vorgeschlagenen Mitglieder und be-

ruft sie ab, wenn der jeweils Vorschlagsberechtigte es verlangt. Die Mitglieder können ihr Amt jederzeit durch schrift-
liche Erklärung gegenüber dem Verwaltungsrat niederlegen. Jeder Aktionär kann die Abberufung eines von ihm
vorgeschlagenen Vertreters verlangen. Jeder Vertreter des Anlageausschusses hat das Recht, einen Stellvertreter zu be-
nennen, der, wenn der ordentliche Vertreter des Anlageausschusses nicht anwesend ist, dessen Rechte ausübt. 

Die Sitzungen des Anlageausschusses erfolgen so oft, wie es die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft erfordert, minde-

stens aber zweimal jährlich.

Die Sitzungen des Anlageausschusses beruft in der Regel der Verwaltungsrat ein. Den Vorsitz führt ein unter den im

Anlageausschuss vertretenen Investoren gewählter Vertreter. Die Vertreter des Anlageausschusses sind schriftlich zu
laden. Es soll eine Frist von 5 Kalendertagen eingehalten werden. Eine kürzere Ladungsfrist ist unschädlich, sofern kein
Vertreter des Anlageausschusses dem unverzüglich widerspricht.

Insofern die Aktien der Gesellschaft durch einen Investor gehalten werden, kann dieser Investor bis zu vier Vertreter

in den Anlageausschuss entsenden. Auf Empfehlung des Investors kann der Verwaltungsrat maximal drei weitere Perso-
nen in den Anlageausschuss berufen. Jedes Mitglied des Anlageausschusses verfügt jeweils über eine Stimme und die Be-
schlüsse des Anlageausschusses müssen einstimmig gefasst werden. Sollte eine einstimmige Beschlussfassung nicht
möglich sein, wird der Vorgang unter schriftlicher Angabe von Gründen an den Verwaltungsrat weitergegeben mit der
Maßgabe eine Entscheidung in Abstimmung mit den entsprechenden Gremien des Investors herbeizuführen.

Insofern die Aktien der Gesellschaft durch mehrere Investoren gehalten werden, ist jeder Aktionär, dessen Kapital-

anteil 10% des gesamten Kapitals entspricht oder übersteigt, berechtigt, einen Vertreter für den Anlageausschuss zu be-
nennen; wobei Aktionäre deren Kapitalanteil 20% des gesamten Kapitals entspricht oder übersteigt einen weiteren
Vertreter benennen können. Die Gewichtung der Stimme eines Vertreters erfolgt auf Grundlage des von dem entsand-
ten Aktionär gehaltenen Kapitalanteils an der Gesellschaft, wobei im Falle von mehreren Vertretern seitens eines Ak-
tionärs diese Gewichtung entsprechend der Anzahl Vertreter aufzuteilen ist. Der Verwaltungsrat kann, ohne hierbei
jedoch die Gewichtung der Vertreter der Aktionäre zu verändern, gemäss einstimmiger Empfehlung der Aktionäre, wel-
che im Anlageausschuss vertreten sind, maximal drei weitere Personen in den Anlageausschuss berufen, die jeweils über
eine Stimme verfügen, deren Gewichtung einer 10%tigen Kapitalbeteiligung entspricht. Der Ausschuss ist beschlussfähig,
wenn mindestens die Mehrheit der Vertreter des Anlageausschusses an der Beschlussfassung teilnehmen. Entfällt die
Mehrheit der Stimmrechte im Anlageausschuss auf einen Aktionär (Mehrheitsaktionär), entscheidet der Anlageaus-
schuss mit einfacher Mehrheit, es sei denn, alle übrigen Vertreter stimmen dagegen. Hat kein Aktionär die Mehrheit der
Stimmrechte im Anlageausschuss, entscheidet der Anlageausschuss mit Qualifizierter Mehrheit. Empfehlungen i.S.v. Art.
18, 3. Absatz bedürfen jedoch der Einstimmigkeit.

Der Investment Advisor kann auf Wunsch der Investoren, die im Anlageausschuss vertreten sind, einen Vertreter in

den Anlageausschuss entsenden, welcher diesem beiwohnt aber jedoch von der Beschlussfassung ausgenommen ist.

114950

Der Anlageausschuss hat die Aufgabe, den Verwaltungsrat der Gesellschaft unter Beachtung der Interessen aller Ak-

tionäre bei der Anlagepolitik zu beraten und die Entscheidungsvorlagen des Verwaltungsrats zum Ankauf und Verkauf
von Immobilien für die Gesellschaft zu genehmigen. Der Anlageausschuss kann auch Änderungen und Ergänzungen der
Anlagepolitik der Gesellschaft empfehlen. Der Verwaltungsrat seinerseits berichtet dem Anlageausschuss regelmäßig
über die Tätigkeiten und Anlagen der Gesellschaft und des Investment Advisors.

Der Ausschuss fasst seine Beschlüsse in Sitzungen oder, wenn kein Vertreter des Anlageausschusses dieser Form der

Beschlussfassung unverzüglich widerspricht, per Telefax oder gleichwertiger Kommunikationsmittel. Beschlüsse können
auch im Rahmen einer schriftlichen Abstimmung erfolgen, in welchem Falle die Vertreter des Anlageausschusses ihr Vo-
tum innerhalb einer Frist von 3 Bankarbeitstagen abzugeben.

Im Falle eines Interessenskonflikts ist der Vertreter des Anlageausschusses, der von dem Aktionär ernannt wurde,

der den Interessenkonflikt verursacht hat oder der sich in Verzug befindet, nicht zur Stimmabgabe berechtigt.

Die Vertreter des Anlageausschusses verpflichten sich, im Rahmen ihrer Tätigkeit die Regelungen des Gesetzes vom

19. Juli 1991 sowie sämtliche Anweisungen und Auflagen der luxemburgischen Aufsichtsbehörde zu beachten. Sie sind
zur Verschwiegenheit verpflichtet und dürfen Informationen an Dritte nur mit ausdrücklicher Zustimmung des Verwal-
tungsrats der Gesellschaft weitergeben. Sie haben den Verwaltungsrat der Gesellschaft ebenfalls auf mögliche Interes-
senkonflikte hinzuweisen. In Zweifelsfällen entscheidet der Vorsitzende des Anlageausschusses.

Über jede Sitzung des Anlageausschusses wird ein Protokoll angefertigt. Dieses wird vom Vorsitzenden des Anlage-

ausschusses unterzeichnet und allen Sitzungsteilnehmern zur Genehmigung zugesandt.

Art. 21. Kosten und Gebühren. Zu den Kosten der Gesellschaft zählen:
* Die Vergütungen und Gebühren des Investment Advisors gemäss Investment Advisory Agreement, welche unter

anderem eine Portfolio-management Vergütungen, Objekt-Management Vergütungen sowie gegebe-nenfalls erfolgsbe-
zogene Vergütungen beinhalten können,

* Gründungskosten der Gesellschaft inklusive der Kosten und Aufwen-dungen der Gesellschaft im Zusammenhang

mit der Strukturierung, Gründung und Auflegung der Gesellschaft und dem Angebot von Aktien,

* alle angemessenen Kosten und Auslagen im Zusammenhang mit dem Erwerb, der Erschließung, dem Bau, der Ver-

waltung (inklusive der nicht umlagefähigen Kosten der Immobilienverwaltung und anderer nicht umlagefähiger Neben-
kosten), der Restrukturierung und der Veräußerung von Immobilien, ungeachtet dessen, ob eine derartige Transaktion
erfolgreich abgeschlossen wird,

* von der Gesellschaft zu tragende Verwaltungskosten,
* Sachverständigenkosten
* an die Wirtschaftsprüfer, Wirtschaftsprüfungsgesellschaften die den Wert der Tochtergesellschaften ermitteln,

Depotbank und ihre Korrespon-denzbanken, Domiziliar-, Verwaltungs-, Register- und Transferstelle und sämtlichen
Zahlstellen, Vertriebsstellen und ständigen Vertretern an den Registrierungsorten der Gesellschaft zu zahlende
Gebühren und Aufwendungen sowie an andere von der Gesellschaft eingesetzte Vertreter zu zahlende Gebühren und
Aufwendungen,

* von der Gesellschaft zu tragende Finanzierungskosten (inklusive Zinsen, Bereitstellungsprovision, Beratungskosten

der finanzierenden Bank, Kosten für die Bestellung von Kreditsicherheiten),

* marktübliche Gebühren und Courtagen (insbesondere Ankaufsgebühren, Verkaufsgebühren, Performance Fees und

Erfolgsgebühren für die Verlän-gerung, Nachverhandlung und den Neuabschluss von Mietverträgen), die an den Objekt-
Manager und/oder einen Dritten gezahlt werden und der Gesellschaft zusätzlich zu den an den Investment Advisor zu
zahlenden Gebühren berechnet werden,

* das Honorar der Mitglieder des Verwaltungsrats und deren angemessene Spesen, Versicherungsprämien und ange-

messene Reisekosten in Verbindung mit Verwaltungsratssitzungen,

* Kosten, die in Verbindung mit vom Verwaltungsrat begründeten Gremien und dem Anlageausschuss entstehen, ein-

schließlich angemessener Spesen dieser Gremien für die Teilnahme an Sitzungen,

* Gebühren und Aufwendungen für Rechtsberatung, Steuerberatung, Wirtschaftsprüfer und von Wirtschaftsprü-

fungsgesellschaften (einschließlich der Due-Diligence-Aufwendungen im Zusammenhang mit potenziellen Investitionen),
Zahlungen oder Erstattungen sämtlicher Spesen für Rechts-, Steuerberatungs-, Wirtschaftsprüfungs- und andere Kosten
der Gesellschaft und des Promoters in Verbindung mit der Gründung der Gesellschaft und der Ausgabe von Aktien der
Gesellschaft,

* Gebühren und Aufwendungen in Verbindung mit der Registrierung und der Aufrechterhaltung der Registrierung

der Gesellschaft bei staatlichen Stellen oder Börsen im Großherzogtum Luxemburg und in anderen Ländern, 

* Berichts- und Veröffentlichungskosten, einschließlich der Kosten für die Zusammenstellung, den Druck, die Wer-

bung und Verteilung von Verkaufsprospekt, erklärender Memoranden, regelmäßige Berichte oder Eintragungsauszüge,

* Kosten der Berichte an die Aktionäre,
* Kosten, die im Zusammenhang mit der Feststellung des Nettoinventarwert der Gesellschaft und ihrer Aktien ent-

stehen,

* Kosten für die Einberufung und Durchführung von Aktionärsver-sammlungen und Verwaltungsratssitzungen, Sitzun-

gen des Anlageausschusses und anderer Gremien der Gesellschaft,

* sämtliche Steuern, Zölle, staatliche und ähnliche Abgaben, 
sowie sämtliche andere Verwaltungskosten, einschließlich Kosten für den Kauf und Verkauf von Vermögenswerten,

Kosten für die etwaige Veröffentlichung von Ausgabe- und Rücknahmepreisen, Zinsen, Bankgebühren, Devisenum-
tauschkosten und Porto-, Telefon- und Telexgebühren.

Die oben aufgeführten Vergütungen und Gebühren kann die Gesellschaft auch für ihre (direkten oder indirekten)

Tochtergesellschaften und Co-Investments endgültig oder teilweise tragen. 

114951

Art. 22. Interessenkonflikte. Eventuelle Interessenkonflikte des Promoters, Investment Advisors, eines Aktionärs

oder Verwaltungsratmitglieds sind dem Verwaltungsrat und dem Anlageausschuss jederzeit und vollständig offen zu
legen.

Promoter, Investment Advisor und Aktionäre haben insbesondere Interessenkonflikte im Zusammenhang mit der

Vermögensanlage offen zu legen, bevor eine Beschlussfassung in dieser Frage erfolgt. Ein Interessenkonflikt im Zusam-
menhang mit der Vermögensanlage liegt insbesondere vor, wenn der Gesellschaft ein Angebot zum Erwerb von Immo-
bilien, Anteilen an Gesellschaften oder einem Immobilienfonds unterbreitet wird und der Promoter, der Investment
Advisor, ein Aktionär oder ein Verbundenes Unternehmen.

* Die Immobilien im Vermögen hält;
* Anteile an der Gesellschaft hält oder diese finanziert;
* Verwaltung, Beratung oder Promotertätigkeit im Zusammenhang mit dem Grundstück, der Gesellschaft oder einem

Immobilienfonds ausübt;

* Ebenfalls ein direktes oder indirektes Investment in das Objekt, auf welches sich das Angebot bezieht, und/oder ein

entsprechendes Objekt in unmittelbarer Nähe in Erwägung zieht; oder

* Partei eines Mietverhältnisses in Bezug auf das Objekt ist, auf welches sich das Angebot bezieht.
Im Falle eines Interessenkonflikts eines Aktionärs ruht insoweit das Stimmrecht des Mitglieds des Anlageausschusses,

welches von dem Aktionär oder seiner Aktionärsgruppe ernannt wurde.

Die Aktionäre haben das Recht, mit einfacher Mehrheit eine unabhängige Prüfung der Bücher der Gesellschaft durch

einen von ihnen zu benennenden Wirtschaftsprüfer zu verlangen, um überprüfen zu lassen, ob ein Interessenkonflikt
besteht.

Art. 23. Freistellung und Entschädigung. Die Gesellschaft wird die Verwaltungsratsmitglieder, den Promoter

und dessen Geschäftsführer, leitende Angestellte und Mitarbeiter und jeden Vertreter des Anlageausschusses für jede
Haftung und alle Forderungen, Schäden und Verbindlichkeiten, denen diese unter Umständen auf Grund Ihre Eigenschaft
als Verwaltungsratsmitglieder, Promoter oder einer dessen Geschäftsführer, leitende Angestellte oder Mitarbeiter oder
als ein Vertreter des Anlageausschusses oder auf Grund einer von ihnen im Zusammenhang mit der Gesellschaft vor-
genommenen oder unterlassenen Handlung unterliegen, soweit dies nicht durch ihre grobe Fahrlässigkeit, Betrug oder
vorsätzliches Fehlverhalten verursacht wurde, aus dem Vermögen der Gesellschaft entschädigen beziehungsweise von
solcher Haftung oder solchen Forderungen, Schäden und Verbindlichkeiten freistellen.

Art. 24. Wirtschaftsprüfer. Die im Jahresbericht der Gesellschaft enthaltenen Daten werden von einem oder

mehreren Wirtschaftsprüfern, die als «réviseurs d’entreprises agréé» qualifiziert sind und von der Aktionärsversamm-
lung beauftragt und von der Gesellschaft vergütet werden, überprüft.

Die Wirtschaftsprüfer erfüllen alle Pflichten, die das Gesetz vom 19. Juli 1991 vorschreibt.

Titel IV. Aktionärsversammlungen - Geschäftsjahr - Ausschüttungen

Art. 25. Vertretung. Die Aktionärsversammlung vertritt die Gesamtheit der Aktionäre. Ihre Beschlüsse sind für

alle Aktionäre der Gesellschaft verbindlich. Sie hat die gesetzlichen Befugnisse zur Anordnung, Durchführung und Ge-
nehmigung aller mit der Tätigkeit der Gesellschaft zusammenhängenden Handlungen.

Art. 26. Aktionärsversammlungen
(1) Die Aktionärsversammlung wird vom Verwaltungsrat einberufen. Sie muss auf Antrag von Aktionären, die min-

destens ein Zehntel des Aktienkapitals halten, einberufen werden.

Die ordentliche Aktionärsversammlung findet nach den Bestimmungen des luxemburgischen Rechts jährlich am 15.

Mai um 11 Uhr an einem in der Einladung zur Aktionärsversammlung anzugebenen Ort statt. Sollte dieser Tag kein Bank-
arbeitstag sein, ist die ordentliche Aktionärsversammlung zur gleichen Uhrzeit am nächstfolgenden Bankarbeitstag ab-
zuhalten.

Ort und Zeit von anderen Aktionärsversammlungen sind in der jeweiligen Einladung zu bestimmen.
Aktionäre können persönlich an der Aktionärsversammlung teilnehmen oder einen bevollmächtigten Vertreter ent-

senden. Beschlüsse der Aktionäre können nur auf einer Aktionärsversammlung gefasst werden.

(2) Entscheidungen über folgende Angelegenheiten bedürfen der Zustimmung der Aktionärsversammlung:
a) Änderungen der Satzung oder wesentliche Änderungen des Verkaufsprospekt oder des Investment Advisory

Agreements (hierin inbegriffen der im Investment Advisory Agreement geregelten Vergütungen und Gebühren); dies gilt
nicht für solche Änderungen, die aufgrund der Änderung aufsichtsrechtlicher Vorschriften oder auf Verlangen einer Auf-
sichtsbehörde erfolgen;

b) Änderung der Fremdfinanzierungs-/Kreditaufnahmepolitik der Gesellschaft;
c) Bestellung der Verwaltungsratsmitglieder;
d) Abberufung der Verwaltungsratsmitglieder;
e) Bestätigung der geprüften Jahresabschlüsse der Gesellschaft und Ernennung der Wirtschaftsprüfer der Gesell-

schaft;

f) Vergütungen die dem Promoter oder einem mit ihm Verbundenen Unternehmen für die Gesellschaft geleistete

Dienste zu zahlen sind;

g) Anordnung einer Buchprüfung und Ernennung eines Wirtschaftsprüfers zur Ermittlung eines Interessenkonflikts;
h) Beendigung der Gesellschaft;
Die Aktionäre entscheiden die oben unter Punkt a), b), d), und h) erwähnten Angelegenheiten mit Qualifizierter

Mehrheit. Im Übrigen findet Artikel 27 Absatz 2 Anwendung.

Der Verwaltungsrat lädt die eingetragenen Aktionäre unter Mitteilung der Tagesordnung mindestens acht Bankar-

beitstage vor der Aktionärsversammlung an jeden der eingetragenen Aktionäre per Einschreiben. Der Aufstellung der

114952

Tagesordnung erfolgt grundsätzlich durch den Verwaltungsrat. Wird die Aktionärsversammlung auf schriftliche Auffor-
derung der Aktionäre einberufen, kann der Verwaltungsrat eine ergänzende Tagesordnung aufstellen.

Die Einladung zur Aktionärsversammlung wird außerdem, falls gesetzlich vorgeschrieben, im Mémorial in einer bzw.

mehreren luxemburgischen Tageszeitungen und in anderen, vom Verwaltungsrat ausgewählten Tageszeitungen veröf-
fentlicht.

Sollten alle Aktionäre anwesend bzw. ordnungsgemäß vertreten sein und sich als ordnungsgemäß versammelt und

über die Tagesordnung informiert betrachten, kann die Aktionärsversammlung ohne eine Einladung stattfinden. Der
Verwaltungsrat kann alle anderen Bedingungen festlegen, die von den Aktionären für die Teilnahme an einer Aktionärs-
versammlung zu erfüllen sind.

Auf einer Aktionärsversammlung dürfen nur die in der Tagesordnung enthaltenen Tagesordnungspunkte (die alle ge-

setzlich vorgeschriebenen Angelegenheiten einschließen müssen) und damit zusammenhängende Angelegenheiten be-
handelt werden.

Der Verwaltungsrat kann Bedingungen festlegen, welche die Aktionäre erfüllen müssen, um zur Aktionärsversamm-

lung zugelassen zu werden.

Art. 27. Mehrheitserfordernisse. Jede Aktie gewährt im Einklang mit luxemburgischem Recht und dieser Satzung

eine Stimme. Ein Aktionär kann auf jeder Aktionärsversammlung handeln, indem er einer anderen Person, die kein Ak-
tionär sein muss, aber Verwaltungsratsmitglied der Gesellschaft sein kann, eine schriftliche Stimmrechtsvollmacht erteilt.

Beschlüsse der Aktionärsversammlung werden, soweit dies nicht anderweitig gesetzlich oder in dieser Satzung vor-

geschrieben ist, mit einfacher Mehrheit der anwesenden bzw. vertretenen Aktionäre gefasst.

Art. 28. Geschäftsjahr. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft ist das Kalenderjahr.
Die Abschlüsse der Gesellschaft sind in Euro ausgewiesen und werden auf Grundlage der allgemein anerkannten

Grundsätze der Rechnungslegung in Luxemburg auf konsolidierter Basis unter Einbeziehung der direkten oder indirek-
ten Tochtergesellschaften aufgestellt.

Art. 29. Dividenden und Ausschüttungen. Die Aktionärsversammlung entscheidet auf Vorschlag des Verwal-

tungsrats und im gesetzlich vorgegebenen Umfang über Ausschüttungen.

Der Verwaltungsrat kann mit Zustimmung der Aktionärsversammlung im Rahmen der gesetzlichen Bestimmungen

Zwischendividenden ausschütten.

Ausschüttungen an Aktionäre werden an ihre jeweilige, im Aktienregister angegebene Anschrift gezahlt. Die Aus-

schüttungen erfolgen zu einem vom Verwaltungsrat festgelegten Zeitpunkt in Euro. Jede Ausschüttung, die nicht inner-
halb von fünf Jahren nach ihrer Festsetzung eingefordert wurde, verfällt und geht an die Gesellschaft zurück.

Auf Dividenden, die von der Gesellschaft beschlossen und von ihr zur Verwendung durch den Begünstigten verwahrt

werden, werden keine Zinsen gezahlt.

Die Gesellschaft darf keine Dividenden ausschütten, soweit durch diese Ausschüttung die Auszahlung von möglicher-

weise entstehenden Ansprüchen des Investment Advisors nach Kündigung des Investment Advisory Agreements gefähr-
det würde.

Titel V. Schlussbestimmungen

Art. 30. Depotbank. Die Gesellschaft wird im gesetzlich vorgeschriebenen Umfang einen Depotbankvertrag mit

einer gemäß dem Gesetz über den Finanzsektor vom 5. April 1993 zum Betreiben von Bankgeschäften zugelassener
Bank abschließen.

Die Depotbank hat ihren Pflichten und Verantwortlichkeiten gemäß dem Gesetz vom 19. Juli 1991 nachzukommen.
Falls die Depotbank von ihren Aufgaben entbunden werden möchte, wird sich der Verwaltungsrat nach besten Kräf-

ten bemühen, innerhalb von zwei Monaten nach Wirksamkeit dieses Ausscheidens eine andere Bank als Nachfolgerin
zu finden. Die Verwaltungsratsmitglieder können die Bestellung der Depotbank beenden, aber die Depotbank erst ab-
berufen, nachdem eine andere Bank als deren Nachfolgerin ernannt wurde, die fortan die Aufgaben als Depotbank er-
füllen soll.

Art. 31. Beendigung. Die Gesellschaft kann jederzeit durch einstimmigen Beschluss aller sich im Umlauf befindli-

chen Aktien aufgelöst werden.

Für die Entscheidung über die Beendigung der Gesellschaft in den vorangehenden Fällen gelten die in Artikel 26 ge-

regelten Vorschriften zur Beschlussfähigkeit der Aktionärsversammlung.

Sollte der Nettoinventarwert der Gesellschaft unter zwei Drittel des gesetzlich vorgeschriebenen Mindestkapitals

von eine Million zweihundertfünfzigtausend Euro (EUR 1.250.000,-), fallen, so hat der Verwaltungsrat der Aktionärsver-
sammlung die Entscheidung über die Beendigung der Gesellschaft vorzulegen. Die Aktionärsversammlung, auf der keine
Beschlussfähigkeit erforderlich ist, entscheidet mit einfacher Stimmenmehrheit der auf der Aktionärsversammlung ver-
tretenen Aktionäre. Fällt der Nettoinventarwert unter ein Viertel des gesetzlich vorgeschriebenen Mindestkapitals, d.
h. eine Million zweihundertfünfzigtausend Euro (EUR 1.250.000,-), so genügt zur Beendigung der Gesellschaft ein Viertel
der Stimmen der auf der Aktionärsversammlung anwesenden Aktionäre, ohne dass eine Beschlussfähigkeit der Aktio-
närsversammlung notwendig ist. Die Aktionärsversammlung muss so einberufen werden, dass sie innerhalb einer Frist
von dreißig Bankarbeitstagen nach der Feststellung, dass der Nettoinventarwert der Gesellschaft unter zwei Drittel des
gesetzlich vorgeschriebenen Mindestvermögens gefallen ist, abgehalten wird.

Art. 32. Liquidation. Die Liquidation der Gesellschaft wird von einem bzw. mehreren Liquidatoren vorgenommen,

bei denen es sich um natürliche oder juristische Personen handelt, und welche durch die Aufsichtsbehörde genehmigt
werden müssen. Die Aktionärsversammlung bestellt die Liquidatoren und legt ihre Kompetenzen und Vergütung fest.

Das Vermögen der Gesellschaft wird bei Beendigung der Gesellschaft ordnungsgemäß liquidiert. Alle Erlöse aus der

Liquidation von Anlagen werden bar ausgezahlt.

114953

Art. 33. Änderungen der Satzung
Diese Satzung kann auf einer Aktionärsversammlung unter Einhaltung der im Gesetz vom 10. August 1915 über

Handelsgesellschaften (in jeweils gültiger Fassung) enthaltenen Vorschriften bezüglich Beschlussfähigkeit und Mehrheits-
erfordernissen geändert oder ergänzt werden. Alle Artikel, welche besondere Mehrheitsanforderungen enthalten,
können nur mit der entsprechenden Mehrheit geändert werden.

Art. 34. Massgebliches Recht. Alle nicht in dieser Satzung geregelten Angelegenheiten werden im Einklang mit

dem Gesetz vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften und dem Gesetz vom 19. Juli 1991 (in jeweils gültiger
Fassung) entschieden.

<i>Übergangsregelungen

(1) Das erste Geschäftsjahr beginnt am Gründungsdatum der Gesellschaft und endet am 31. Dezember 2007.
(2) Die erste ordentliche Aktionärsversammlung findet am 15. Mai 2008 statt.

<i>Zeichnung und Zahlung

Die Zeichner haben die nachstehend erwähnten Beträge gezeichnet und bar eingezahlt: 

Alle Aktien wurden vollständig bezahlt und der Gesellschaft steht jetzt die Summe von einunddreissigtausend Euro

(EUR 31.000,00) zur Verfügung, und dies wurde dem unterzeichneten Notar gegenüber nachgewiesen.

<i>Erklärung

Der unterzeichnete Notar erklärt hiermit, dass er das Vorhandensein der in Artikel 26 des Gesetzes vom 10. August

1915 über Handelsgesellschaften aufgeführten Bedingungen nachgeprüft hat und erklärt ausdrücklich, dass diese Bedin-
gungen erfüllt sind.

<i>Aufwendungen

Die Kosten, Ausgaben, Vergütungen oder Lasten, die in irgendeiner Form der Gesellschaft zur Last fallen oder sonst

aufgrund der Gründung von ihr getragen werden, werden auf fünftausend Euro veranschlagt.

<i>Gesellschafterversammlung

Die oben genannten Personen, die das gesamte gezeichnete Kapital vertreten und sich als gültig versammelt betrach-

ten, haben unverzüglich eine außerordentliche Aktionärsversammlung abgehalten und einstimmig folgende Beschlüsse
gefasst:

1. Der Sitz der Gesellschaft befindet sich in: L-1653 Luxemburg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.
2. Die Zahl der Mitglieder des Verwaltungsrats der Gesellschaft wird auf drei festgesetzt.
3. Zu Mitgliedern des Verwaltungsrats der Gesellschaft werden bis zur jährlichen Generalversammlung, die erstmals

2008 abgehalten werden wird, und bis Nachfolger ernannt und genehmigt sind, folgende Personen bestimmt:

a. Herr Michael Chidiac, Managing Director, RealCorp Luxembourg, beruflich wohnhaft in L-2449 Luxemburg, 41,

boulevard Royal, Großherzogtum Luxemburg;

b. Herr Michael Lipnik, Director of Portfolio Management Europe, IVG Immobilien AG, Deutschland, beruflich wohn-

haft in D-53177 Bonn, Zanderstrasse 5/7, Bundesrepublik Deutschland;

c. Herr Jean-Pierre Staelens, Chairman of the board of CETIM S.A., beruflich wohnhaft in B-1000 Brüssel, 6, avenue

Lloyd George Laan, Belgien.

4) Die Gesellschaft PricewaterhouseCoopers S.à r.l., Gesellschaft mit beschränkter Haftung, mit Sitz in L-1014 Lu-

xemburg, 400, route d’Esch, Luxemburg, eingetragen im Handelsregister von Luxemburg, Sektion B unter der Nummer
65.477, wird zum Wirtschaftsprüfer der Gesellschaft ernannt, bis zur jährlichen Generalversammlung, die erstmals 2008
abgehalten werden wird, und bis ein Nachfolger ernannt und genehmigt ist.

Worüber Urkunde, aufgenommen in Luxemburg am Datum wie Eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an die Komparenten, dem instrumentierenden Notar nach

Namen, gebräuchlichen Vornamen, Stand und Wohnort bekannt, haben dieselben mit dem Notar die gegenwärtige Ur-
kunde unterschrieben.

Gezeichnet: J.C. Michels, J.-P. Hencks.
Enregistré à Luxembourg, le 7 décembre 2006, vol. 30CS, fol. 65, case 2. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Für gleichlautende Ausfertigung, zum zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, er-

teilt. 

(136564.3/216/790) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2006.

Name des Aktionärs

Gezeichnetes

Eingezahltes

Anzahl

Kapital

Kapital

der Aktien

1. Berliner Ärzteversorgung, Einrichtung der Ärztekammer Berlin,

vorgenannt

EUR 30.000,00

EUR 30.000,00

30

2. IVG ASSET MANAGEMENT GmbH, vorgenannt

EUR 1.000,00

EUR 1.000,00

1

Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

EUR 31.000,00

EUR 31.000,00

31

Luxemburg, den 6. Dezember 2006.

J.-P. Hencks.

114954

DWS 5,5% Target Return 2010, Fonds Commun de Placement.

—

Das mit Wirkung zum 24. November 2006 in Kraft getretene Verwaltungsreglement - Allgemeiner Teil wurde am

13. Dezember 2006 unter der Referenznummer LSO-BX03674 beim Registre de Commerce et des Sociétés (Luxem-
burger Handels- und Gesellschaftsregister) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(138156.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 2006.

DWS 5% Target Return 2010, Fonds Commun de Placement.

—

Das mit Wirkung zum 24. November 2006 in Kraft getretene Verwaltungsreglement - Besonderer Teil wurde am 13.

Dezember 2006 unter der Referenznummer LSO-BX03673 beim Registre de Commerce et des Sociétés (Luxemburger
Handels- und Gesellschaftsregister) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(138159.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 2006.

DWS 5% Target Return 2010, Fonds Commun de Placement.

—

Das mit Wirkung zum 24. November 2006 in Kraft getretene Verwaltungsreglement - Allgemeiner Teil wurde am

13. Dezember 2006 unter der Referenznummer: LSO-BX03671 beim Registre de Commerce et des Sociétés (Luxem-
burger Handels- und Gesellschaftsregister) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(138162.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 2006.

DWS Target Return V 2010, Fonds Commun de Placement.

—

Das mit Wirkung zum 06. Dezember 2006 in Kraft getretene Verwaltungsreglement - Besonderer Teil wurde am 13.

Dezember 2006 unter der Referenznummer LSO-BX03668 beim Registre de Commerce et des Sociétés (Luxemburger
Handels- und Gesellschaftsregister) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(138242.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 2006.

DWS TARGET RETURN V 2010, Fonds Commun de Placement.

—

Das mit Wirkung zum 6. Dezember 2006 in Kraft getretene Verwaltungsreglement - Allgemeiner Teil wurde in

Luxemburg einregistriert am 13. Dezember 2006 unter der Referenznummer LSO-BX03670 und beim Registre de
Commerce et des Sociétés (Luxemburger Handels- und Gesellschaftsregister) am 18. Dezember 2006 hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(138243.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 décembre 2006.

INVESTISSEMENTS IMMOBILIERS KIRCHBERG S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1611 Luxembourg, 41, avenue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 35.533. 

—

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 9 novembre 2006, réf. LSO-BW02270, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(125260.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

DWS Investment S.A.
Unterschriften

DWS Investment S.A.
Unterschriften

DWS Investment S.A.
Unterschriften

DWS Investment S.A.
Unterschriften

DWS INVESTMENT S.A.
Unterschriften

Luxembourg, le 17 novembre 2006.

Signature.

114955

FondsSelector SMR SICAV, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. 

Gesellschaftssitz: L-1445 Luxemburg-Strassen, 4, rue Thomas Edison.

H. R. Luxemburg B 76.964. 

—

Die Bilanz zum 30. Juni 2006 und die Gewinn- und Verlustrechnung für das am 30. Juni 2006 abgelaufene Geschäftsjahr

wurden einregistriert in Luxemburg am 17. November 2006, unter der Ref. LSO-BW05024, und wurden beim Handels-
register in und von Luxemburg am 21. November 2006.

Zur Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 16. November 2006.

(125568.3//15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

LYX, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1611 Luxembourg, 41, avenue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 74.408. 

—

Il se dégage d’un courrier de la société anonyme ILYX S.A. à Monsieur Lennart Stenke en date du 26 juillet 2006:
1) que Monsieur Lennart Stenke, avec adresse professionnelle à L-1720 Luxembourg, 6, rue Heine a cédé sa seule

part sociale (1) qu’il détient dans la société à responsabilité limitée LYX, S.à r.l., à la société anonyme ILYX S.A., avec
siège social à L-1611 Luxembourg, 41, avenue de la Gare;

2) que la société anonyme ILYX S.A. est désormais l’associée unique de la société à responsabilité limitée LYX, S.à

r.l. et qu’elle en détient la totalité des cent parts sociales (100) représentant le capital social de douze mille cinq cents
euros (12.500 EUR) de la société.

Remich, le 14 novembre 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 16 novembre 2006, réf. LSO-BW04528. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(125175.3//19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 novembre 2006.

KOMAS INVESTMENT HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Strassen.

R. C. Luxembourg B 31.033. 

—

Le bilan rectificatif au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 27 octobre 2006, réf. LSO-BV07426, a été

déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 17 novembre 2006.

(125259.3//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

MISTRAL INTERNATIONAL FINANCE A.G., Société Anonyme.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 241, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 46.071. 

—

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 14 novembre 2006, réf. LSO-BW03763, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 novembre 2006.

(125264.3//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

<i>Für FondsSelector SMR SICAV
DZ BANK International S.A.
V. Augsdörfer / U. Juchem

Pour extrait conforme
M. Schaeffer
<i>Notaire

<i>Pour KOMAS INVESTMENT HOLDING S.A.
J. Reuter

Par mandat
<i>Pour le Conseil d’administration
M

e

 N. Schaeffer

114956

IN-SITU S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1337 Luxembourg, rue de la Cimenterie.

R. C. Luxembourg B 56.286. 

—

<i>Procès-verbal de l’assemblée générale tenue le 3 juillet 2006

Présents:
- M. Claus Petersen, Président
- M. Léon Thyes, Administrateur
- M.Geert de Schutter, Administrateur
- M. Christophe Michaux, Directeur
L’adresse de la société IN-SITU est confirmée comme suit:
rue de la Cimenterie, L-1337 Luxembourg

Enregistré à Luxembourg, le 14 novembre 2006, réf. LSO-BW03711. – Reçu 89 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(125232.4//19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2006.

FINANCIERE LIGHT III, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 7.083.450,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 87.770. 

—

En date du 15 avril 2004,
- KKR EUROPEAN FUND LIMITED PARTNERSHIP associé et détenteur de 4.693 parts sociales a cédé 2 335 parts

sociales à PROCIFIC avec siège social au Zephyr House, Mary Street PO Box 709, George Town, Grand Cayman, Cay-
man Islands British West Indies,

 - KKR MILLENIUM FUND (OVERSEAS) LIMITED PARTNERSHIP, associé et détenteur de 1.557 parts sociales a

cédé 778 parts sociales à PROCIFIC avec siège social au Zephyr House, Mary Street PO Box 709, George Town, Grand
Cayman, Cayman Islands British West Indies,

En conséquence,
PROCIFIC détient 3.113 parts sociales dans la société
KKR EUROPEAN FUND LIMITED PARTNERSHIP détient 2 358 parts sociales dans la société
KKR MILLENIUM FUND (OVERSEAS) LIMITED PARTNERSHIP détient 779 parts sociales dans la société
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 16 novembre 2006, réf. LSO-BW04574. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(125582.3//22) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

INTEGRAL RESOURCES S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 30.713. 

—

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 9 novembre 2006, réf. LSO-BW02216, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(125261.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

INTEGRAL RESOURCES S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 30.713. 

—

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 9 novembre 2006, réf. LSO-BW02271, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(125262.3//9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour extrait conforme
L. Thyes / C. Michaux
<i>Administrateur / <i>Directeur

Luxembourg, le 18 octobre 2006.

Signature.

Luxembourg, le 17 novembre 2006.

Signature.

Luxembourg, le 17 novembre 2006.

Signature.

114957

VDC ALPHA LUX, Société Anonyme.

Siège social: L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston Churchill.

R. C. Luxembourg B 89.537. 

—

Le bilan au 30 juin 2006, ainsi que l’annexe et les autres documents et informations qui s’y rapportent, enregistrés à

Luxembourg, le 15 novembre 2006, réf. LSO-BW04130, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de
Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(125263.3//11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

HAPPY VISIBILIA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 241, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 60.196. 

—

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 14 novembre 2006, réf. LSO-BW03766, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 novembre 2006.

(125265.3//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

TAOMINA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 71.063. 

—

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 14 novembre 2006, réf. LSO-BW03761, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 novembre 2006.

(125266.3//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

KATOOMBA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1251 Luxembourg, 13, avenue du Bois.

R. C. Luxembourg B 70.609. 

—

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 14 novembre 2006, réf. LSO-BW03811, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(125268.3//11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

S.B.D. SYNTHETIC BIOLOGICAL DEVELOPMENT S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 49.982. 

—

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 14 novembre 2006, réf. LSO-BW03760, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 novembre 2006.

(125267.3//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Signature.

Par mandat
<i>Pour le Conseil d’Administration
M

e

 N. Schaeffer

<i>Pour le Conseil d’administration
G. Schneider / D. Martin
<i>Administrateur / <i>Administrateur

<i>Pour la Société
Signature

<i>Pour le Conseil d’Administration
Signatures

114958

B &amp; F INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2536 Luxembourg, 8, rue Sigefroi.

R. C. Luxembourg B 86.202. 

—

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 14 novembre 2006, réf. LSO-BW03827, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(125269.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

B &amp; F INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2536 Luxembourg, 8, rue Sigefroi.

R. C. Luxembourg B 86.202. 

—

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 14 novembre 2006, réf. LSO-BW03823, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(125271.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

B &amp; F INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2536 Luxembourg, 8, rue Sigefroi.

R. C. Luxembourg B 86.202. 

—

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 14 novembre 2006, réf. LSO-BW03820, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(125272.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

CHRISADA S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 16, allée Marconi.

R. C. Luxembourg B 68.577. 

—

Le bilan au 30 juin 2006, enregistré à Luxembourg, le 10 novembre 2006, réf. LSO-BW03036, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 novembre 2006.

(125287.3//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

CENTRUM KREDYTOWE THOMPSON, Société à responsabilité limitée,

(Succursale de FRASER SPOLKA–ZOO).

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7A, rue Robert Stumper.

R. C. Luxembourg B 90.074. 

—

Par résolution signée en date du 22 mars 2006, les décisions suivantes ont été prises:
- Acceptation de la démission de Monsieur Gérard Becquer, avec adresse professionnelle au 5, rue Guillaume Kroll,

L-1882 Luxembourg, en tant que représentant permanent de la succursale avec effet au 1

er

 janvier 2006.

- Nomination de Monsieur Manfred Schneider, avec adresse professionnelle au 5, rue Guillaume Kroll, L-1882 Luxem-

bourg, en tant que représentant permanent de la succursale avec effet au 1

er

 janvier 2006 et pour une durée indétermi-

née.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 novembre 2006.
Enregistré à Luxembourg, le 16 novembre 2006, réf. LSO-BW04576. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(125585.3//17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Signature.

Signature.

Signature.

FIDUCIAIRE CONTINENTALE S.A.
Signature

114959

VIRTUOSE S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 16, allée Marconi.

R. C. Luxembourg B 73.727. 

—

Le bilan au 30 juin 2006, enregistré à Luxembourg, le 10 novembre 2006, réf. LSO-BW03031, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 novembre 2006.

(125290.3//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

LIM NORDEN EUROPA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3236 Bettembourg, 20, rue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 99.647. 

—

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 10 novembre 2006, réf. LSO-BW02726, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(125490.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

F.I.S. REAL ESTATE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 1, place Winston Churchill.

R. C. Luxembourg B 69.309. 

—

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 6 novembre 2006, réf. LSO-BW00476, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(125493.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

CIRIO DEL MONTE FOODS HOLDINGS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 49.177. 

—

Lors de l’Assemblée Générale Ordinaire le 17 octobre 2006, l’actionnaire unique de la société CIRIO DEL MONTE

FOODS HOLDINGS S.A. a pris les décisions suivantes:

- Acceptation de la démission de Monsieur Marc Hoffmann de son mandat d’administrateur avec effet au 31 octobre

2001.

- Acceptation de la démission de Monsieur Jean Bodoni de son mandat d’administrateur avec effet au 25 février 2004.
- Acceptation de la démission de Monsieur Philippe Haquenne de son mandat d’administrateur avec effet au 22

octobre 1997.

- Démission de Monsieur Leonard William Durham de son mandat d’administrateur avec effet au 7 septembre 2004.
- Démission de Monsieur Christopher John Lowe de son mandat d’administrateur avec effet au 7 septembre 2004.
- Acceptation de la démission de GRANT THORNTON REVISION ET CONSEILS S.A., avec siège social au 2, bou-

levard Grande-Duchesse Charlotte, L-1330 Luxembourg, de son mandat de commissaire avec effet au 30 janvier 2004.

- Renouvellement du mandat de FIDUCIAIRE PATRICK SGANZERLA, S.à r.l., avec siège social au 17, rue des Jardi-

niers, L-1835 Luxembourg, en tant que commissaire avec effet immédiat et pour une période venant à échéance lors de
l’Assemblée Générale Ordinaire qui statuera sur les comptes se terminant au 31 décembre 2006 et qui aura lieu en 2007.

- Renouvellement du mandat des administrateurs suivants avec effet immédiat et pour une période venant à échéance

lors de l’Assemblée Générale Ordinaire qui statuera sur les comptes se terminant au 31 décembre 2006 et qui aura lieu
en 2007:

- Madame Yannick Poos, avec adresse professionnelle au 5, rue Guillaume Kroll, L-1882 Luxembourg,
- Monsieur Xavier Pauwels, avec adresse professionnelle au 5, rue Guillaume Kroll, L-1882 Luxembourg,
- Monsieur Gérard Becquer, avec adresse professionnelle au 5, rue Guillaume Kroll, L-1882 Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 16 novembre 2006, réf. LSO-BW04585. – Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(125589.3//30) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

FIDUCIAIRE CONTINENTALE S.A.
Signature

Luxembourg, le 17 novembre 2006.

Signature.

Luxembourg, le 13 novembre 2006.

Signature.

Luxembourg, le 8 novembre 2006.

Signature.

114960

XANATUM FINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R. C. Luxembourg B 92.340. 

—

<i>Extrait du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire tenue en date du 27 octobre 2006

1. et 2. L’Assemblée Générale prend acte de la démission, en date de ce jour, de la société CRITERIA, S.à r.l. ainsi

que de Monsieur Gabriel Jean de leur mandat d’administrateurs. L’Assemblée Générale prend acte également de la dé-
mission, en date de ce jour, de la société ABACAB, S.à r.l., inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxem-
bourg, sous le numéro B 50797, domiciliée au 231, Val Des Bons Malades à L-2121 Luxembourg de son mandat de
commissaire.

3. et 4. L’Assemblée Générale décide de nommer, aux fonctions d’administrateurs, Monsieur Christophe Blondeau,

employé privé, avec adresse professionnelle au 23, Val Fleuri à L-1526 Luxembourg et Monsieur Romain Thillens, licen-
cié en sciences économiques appliquées, avec adresse professionnelle au 23, Val Fleuri à L-1526 Luxembourg, en rem-
placement des administrateurs démissionnaires.

L’Assemblée Générale décide de nommer à la fonction de commissaire, la société HRT REVISION, S.à r.l., ayant son

siège social au 23, Val Fleuri à L-1526 Luxembourg, en remplacement du commissaire démissionnaire.

5. L’Assemblée décide d’augmenter le nombre de postes d’administrateurs de 3 à 5 et de nommer administrateurs

supplémentaires Messieurs Jean-François Leidner, avec adresse professionnelle au 12, rue Eugène Ruppert à L-2453
Luxembourg, et Guy Heller, demeurant au 49a, rue du Général De Gaulle à F-68490 Bantzenheim.

Les mandats des administrateurs et du commissaire aux comptes nouvellement élus viendront à échéance à l’issue de

l’Assemblée Générale Statutaire à tenir en l’an 2008.

6. L’Assemblée Générale décide de transférer le siège social du 3, rue Guillaume Kroll à L-1882 Luxembourg au 23,

Val Fleuri à L-1526 Luxembourg.

Enregistré à Luxembourg, le 16 novembre 2006, réf. LSO-BW04789. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(125534.3//30) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

KIBA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1510 Luxembourg, 38, avenue de la Faïencerie.

R. C. Luxembourg B 62.046. 

—

EXTRAIT

Il résulte du procès verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 13 novembre 2006 que:
i) Monsieur Andrea De Maria, employé privé, demeurant professionnellement 40, avenue de la Faïencerie à L-1510

Luxembourg ainsi que Mademoiselle Annalisa Ciampoli employée privée, demeurant professionnellement 40, avenue de
la Faïencerie à L-1510 Luxembourg, ont été nommés administrateurs en remplacement de Messieurs Bruno Beernaerts
et David De Marco, démissionnaires.

ii) MAYFAIR TRUST, S.à r.l., ayant son siège au 54, avenue Pasteur à L-2310 Luxembourg a été nommé commissaire

en remplacement de CERTIFICA LUXEMBOURG, S.à r.l. démissionnaire.

iii) Le siège social de la société a été transféré de son adresse actuelle au 38, avenue de la Faïencerie à L-1510 Luxem-

bourg

Pour extrait conforme
Enregistré à Luxembourg, le 13 novembre 2006, réf. LSO-BW03439. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(125521.3//19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 novembre 2006.

Pour extrait conforme
<i>Pour la société
Signature

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

---

Document Outline

Sommaire

Européenne de Diversification - EURODIV S.A.

Allianz-dit Top Protekt X8

Allianz-dit Top Protekt X0

Allianz-dit Top Protekt X2

Allianz-dit Top Protekt X6

BMW Financial Services Belgium, succursale de Luxembourg

Barclays Investment Funds (Luxembourg)

Barclays Investment Funds (Luxembourg)

DMC Fund

Allianz-dit Top Protekt X4

DWS 6% Target Return 2010

DWS 6% Target Return 2010

DWS 5,5% Target Return 2010

Baek-Immo Sicav

DWS 5,5% Target Return 2010

DWS 5% Target Return 2010

DWS 5% Target Return 2010

DWS Target Return V 2010

DWS Target Return V 2010

Investissements Immobiliers Kirchberg S.A.

FondsSelector SMR Sicav

LYX, S.à r.l.

Komas Investment Holding S.A.

Mistral International Finance A.G.

In-Situ S.A.

Financière Light III, S.à r.l.

Integral Resources S.A.

Integral Resources S.A.

VDC Alpha Lux

Happy Visibilia S.A.

Taomina S.A.

Katoomba S.A.

S.B.D. Synthetic Biological Development S.A.

B &amp; F International S.A.

B &amp; F International S.A.

B &amp; F International S.A.

Chrisada S.A.

Centrum Kredytowe Thompson

Virtuose S.A.

LIM Norden Europa, S.à r.l.

F.I.S. Real Estate S.A.

Cirio Del Monte Foods Holdings S.A.

Xanatum Finance S.A.

Kiba S.A.