67297

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1403

20 juillet 2006

S O M M A I R E

LUX-EURO-STOCKS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 1, place de Metz.

R. C. Luxembourg B 64.058. 

—

Les comptes annuels régulièrement approuvés, le rapport du conseil d’administration et le rapport du réviseur d’en-

treprises pour l’exercice clos au 31 décembre 2005, enregistrés à Capellen, le 28 avril 2006, volume 435, folio 37, case
11, enregistrés à Luxembourg-Sociétés, le 11 mai 2006, référence LSO BQ/03290-03294, ont été déposés dans le dos-
sier de la société.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Bascharage, le 16 mai 2006.

(046121/236/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 mai 2006.

Agest-Immo, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . .

67338

LEU QI Fund, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . 

67299

Allianz Global Investors Fund II, Sicav, Senninger-  

Leo Holding S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . 

67339

berg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

67314

Lux-Euro-Stocks, Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . . . 

67297

Chauffage Sanitaire Barthel S.A., Hosingen  . . . . . .

67343

Maya House S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . 

67341

Compar Invest S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . .

67341

(The) Modern Funds, Sicav, Luxembourg . . . . . . . 

67337

Cortines S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

67331

Morelia S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

67331

D.S.J. S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

67343

N.G.E. S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

67340

Elena Distribution Company, S.à r.l., Luxembourg

67338

New Trans Lux, S.à r.l., Esch-sur-Alzette  . . . . . . . 

67344

Guymon Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . .

67340

PTAM Balanced Portfolio OP . . . . . . . . . . . . . . . . . 

67298

H & C°, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

67344

Regate Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . 

67339

Hiva Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . .

67343

San Marino  Investment  International,  Sicav, Lu-  

HSBC Global Investment Funds, Sicav, Luxem-  

xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

67340

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

67343

Semerca Investments S.A., Luxembourg. . . . . . . . 

67333

Ibil S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

67331

Semerca Investments S.A., Luxembourg. . . . . . . . 

67337

Inter Re S.A., Senningerberg  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

67338

T.E.A.M. Consulting S.A., Wecker . . . . . . . . . . . . . 

67337

JPMorgan  Investment  Strategies  Funds,  Sicav, 

Vantage Media Group S.A., Luxembourg  . . . . . . . 

67344

Senningerberg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

67342

Worldselect One, Sicav, Howald-Hesperange. . . . 

67339

Koinè Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . .

67298

Worldselect, Sicav, Howald-Hesperange . . . . . . . . 

67338

Land of Art S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . .

67341

<i>Pour la société
A. Weber
<i>Le notaire

67298

PTAM BALANCED PORTFOLIO OP, Fonds Commun de Placement.

—

La part spéciale du règlement de gestion du fonds commun de placement PTAM BALANCED PORTFOLIO OP,

enregistrée à Luxembourg, le 27 juin 2006, réf. LSO-BR07997, a été déposée au Registre de Commerce et des Sociétés,
le 12 juillet 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(068077.03//9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 juillet 2006.

KOINÈ FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 69.001. 

—

DISSOLUTION

In the year two thousand six, on the sixth day of June,
Before us Maître Gérard Lecuit, notary, residing in Luxembourg,

There Appeared

Mrs Michèle Eisenhuth, attorney at law, residing professionally in Luxembourg,
acting in the name and on behalf of KOINÈ FUND ADVISORY S.A., a public limited company having its registered

office at 5, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg,

by virtue of a proxy dated June 1, 2006, which proxy, initialled ne varietur by the person appearing and the notary,

will remain annexed to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing person, represented as stated here above, has requested the undersigned notary to state that:
1. KOINÈ FUND (the «Company»), is a public limited company, with registered office at 5, rue Eugène Ruppert, L-

2453 Luxembourg and registered at the Companies’ Registrar of Luxembourg under the number B 69 001, incorporated
under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg under the name of «Fortuna Fund», pursuant to a deed of Maître
Frank Baden, notary public, residing in Luxembourg, dated March 23, 1999, published in the Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations (the «Mémorial»), number 282 on April 22, 1999. The Articles of Incorporation of the
Company have last been amended to change the name of the Company from «Fortuna Fund» to «Koiné Fund» pursuant
to a deed of Maître Frank Baden, notary public, residing in Luxembourg, dated June 11, 1999. The coordinated Articles
of Incorporation have been published in the Mémorial, number 550 on July 16, 1999.

2. KOINÈ FUND ADVISORY S.A., duly represented as stated here above is the sole shareholder of the Company;
3. the share capital of the Company is fixed at 45.095,85.- EUR as of June 6, 2006 represented by 650 shares of no

par value;

4. in its capacity as sole shareholder of the Company, KOINÈ FUND ADVISORY S.A. decides to dissolve the

Company;

5. in its capacity as sole shareholder of the Company, KOINÈ FUND ADVISORY S.A. approves hereby the audited

financial statements of the Company as of the date of dissolution of the Company and the report of the auditor of the
Company on such accounts;

6. in its capacity as sole shareholder of the Company, KOINÈ FUND ADVISORY S.A. approves hereby the report of

the board of directors of the Company as of the date of dissolution of the Company;

7. discharge is granted to the Directors of the Company for the execution of their mandate until this date of disso-

lution of the Company;

8. the anticipated dissolution of the Company is herewith pronounced;
9. KOINÈ FUND ADVISORY S.A., duly represented as stated here above, being sole owner of the shares and

liquidator of the Company, declares:

- that all liabilities towards third parties known to the Company have been entirely paid or duly accounted for;
- regarding eventual liabilities presently unknown to the Company and not paid to date, that it will irrevocably assume

the obligation to pay for such liabilities;

- that all assets have been realised, that all assets have become the property of the sole shareholder;
with the result that the liquidation of the Company is to be considered closed;
10. the account-books of the Company shall be lodged during a period of five years at ING Luxembourg S.A., 52,

route d’Esch, L-2453 Luxembourg and the corporate documents of the Company shall be lodged during a period of five
years at ING TRUST (LUXEMBOURG) S.A., 5, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.

The person appearing submitted to the notary the shareholders’ register of the Company which is closed.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

person, this deed is worded in English followed by a French translation. At the request of the same appearing person,
in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the proxyholder of the person appearing, she signed together with the notary the

present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille six le six juin,
Par devant nous, Maître Gérard Lecuit, notaire, de résidence à Luxembourg,

OPPENHEIM PRAMERICA ASSET MANAGEMENT, S.à r.l.
Signatures

67299

Ont Comparu

Madame Michèle Eisenhuth, Avocat, demeurant professionnellement à Luxembourg,
agissant au nom et pour le compte de KOINÈ FUND ADVISORY S.A., une société anonyme ayant son siège social

au 5, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg,

en vertu d’une procuration datée du 1

er

 juin 2006, laquelle restera, après avoir été paraphée ne varietur par le

comparant et le notaire, annexée aux présentes pour être soumise avec elles à la formalité de l’enregistrement.

Laquelle comparante, représentée comme dit est, a requis le notaire instrumentant d’acter que:
1. KOINÈ FUND (la «Société») est une société anonyme, dont le siège est sis au 5, rue Eugène Ruppert, L-2453

Luxembourg et enregistrée au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B-69.001, cons-
tituée sous les lois du Grand-Duché de Luxembourg sous le nom de «Fortuna Fund», suivant acte reçu par Maître Frank
Baden, notaire, résidant au Grand-Duché de Luxembourg, en date du 23 mars 1999, publié au Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations (le «Mémorial»), numéro 282 le 22 avril 1999. Les Statuts de la Société ont été amendés pour
la dernière fois afin de modifier le nom de la Société de «Fortuna Fund» en KOINÉ FUND suivant un acte reçu par
Maître Frank Baden, notaire, résidant au Grand-Duché de Luxembourg, en date du 11 juin 1999. Les Statuts coordonnés
ont été publiés au Mémorial numéro 550 le 16 juillet 1999.

2. KOINÈ FUND ADVISORY S.A., dûment représentée comme dit ci-avant, est l’actionnaire unique de la Société;
3. le capital social de la Société est fixé à 45.095,85.- EUR au 6 juin 2006, représenté par 650 actions sans valeur

nominale;

4. en sa qualité d’actionnaire unique de la Société, KOINÈ FUND ADVISORY S.A. décide de dissoudre la Société;
5. en sa qualité d’actionnaire unique de la Société, KOINÈ FUND ADVISORY S.A. approuve les états financiers

audités de la Société à la date de la dissolution de la Société et le rapport du réviseur de la Société sur les états financiers
sus-mentionnés;

6. en sa qualité d’actionnaire unique de la Société, KOINÈ FUND ADVISORY S.A. approuve le rapport du conseil

d’administration de la Société à la date de la dissolution de la Société;

7. décharge pleine et entière est accordée aux Administrateurs de la Société pour l’exécution de leurs mandats

jusqu’à la date de dissolution de la Société;

8. la dissolution anticipée de la Société est prononcée;
9. KOINÈ FUND ADVISORY S.A., dûment représentée comme dit ci-avant, agissant tant en sa qualité de liquidateur

de la Société qu’en tant qu’actionnaire unique, déclare:

- que tous les passifs connus de la société vis-à-vis des tiers ont été réglés entièrement ou dûment provisionnés;
- par rapport à d’éventuels passifs, actuellement inconnus de la société et non payés à l’heure actuelle, assumer irré-

vocablement l’obligation de les payer,

- que tous les actifs ont été réalisés, que tous les actifs sont devenus la propriété de l’actionnaire unique;
de sorte que la liquidation de la Société est à considérer comme clôturée.
10. les livres comptables de la Société doivent être conservés pendant une période de cinq ans auprès d’ING

LUXEMBOURG S.A., 52, route d’Esch, L-2453 Luxembourg et les documents de la Société doivent être conservés
auprès de ING TRUST (LUXEMBOURG) S.A., 5, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.

La comparante a soumis au notaire instrumentant le registre des actionnaires de la Société qui est clôturé.
Le notaire instrumentant qui parle et comprend la langue anglaise, constate par les présentes que le présent acte est

rédigé en langue anglaise suivi d’une version française; qu’à la requête de la même personne comparante et en cas de
divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire du comparant, celle-ci a signé le présent acte avec le

notaire.

Signé: M. Eisenhuth, G. Lecuit
Enregistré à Luxembourg, le 9 juin 2006, vol. 153, fol. 87, case 8. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(064998.03/220/106) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 juillet 2006.

LEU QI FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 117.685. 

—

STATUTES

In the year two thousand and six, on the twenty-eighth of June.
Before Us, Maître Henri HELLINCKX, notary residing in Mersch, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

1) BANK LEU LIMITED, with its registered office at Bahnhofstrasse 32, CH-8022 Zürich,
here represented by Mr. Stéphane Pesch, private employee, with professional address in L-1118 Luxembourg, 11, rue

Aldringen,

by virtue of a proxy given under private seal.
2) Mr. Stéphane Pesch, private employee, with professional address in L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.
The proxy given, signed ne varietur shall remain annexed to the document to be filed with the registration authorities.

Luxembourg, le 4 juillet 2006.

G. Lecuit.

67300

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the Articles

of Incorporation of a société anonyme, which they form between themselves:

Art. 1. Denomination. There exists among the subscribers and all those who may become owners of shares here-

after issued, a public limited company («société anonyme») in the form of an investment company with variable capital
(«Société d’Investissement à Capital Variable - SICAV») with multiple compartments under the name of LEU QI FUND
(hereinafter referred to as «the Company»).

Art. 2. Duration. The Company is established for an unlimited period from the date hereof. The Company may be

dissolved by a resolution of the general meeting of shareholders adopted in the manner required for amendment of
these Articles of Incorporation.

Art. 3. Object. The exclusive object of the Company is to place the funds available to it in transferable securities

and other assets with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the man-
agement of its portfolio.

The Company may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by the law of July 19th, 1991 regarding collective investment
undertakings the securities of which are not intended to be placed with the public.

Art. 4. Registered office. The registered office of the Company is established in Luxembourg in the Grand Duchy

of Luxembourg. Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the
Board of Directors.

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political, economic, or social developments

have occurred, or are imminent, that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office,
or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily
transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have
no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will
remain a Luxembourg company.

Art. 5. Share capital - Shares - Sub-funds. The capital of the Company shall be represented by shares of no par

value and shall at any time be equal to the total net assets of all the sub-funds of the Company as defined in the Articles.

At the incorporation, the initial capital of the Company is EUR 32,000.- represented by 320 registered capitalization

shares of the sub-fund Leu Totally Europe Equities of no par value.

The minimum capital of the company shall be the equivalent of EUR 1,250,000.-.
The Company constitutes one sole legal entity and for the purpose of the relations as between shareholders, each

sub-fund will be deemed to be a separate entity. The assets of a sub-fund are only applicable to the debts, engagements
and obligations of that sub-fund.

The Board of Directors is authorized without limitation to issue fully paid shares at any time in accordance with the

Articles at the Net Asset Value or at the respective Net Asset Values per share determined in accordance with the
Articles hereof without reserving the existing shareholders a preferential right to subscription of the shares to be issued.
The Board of Directors may delegate to any duly authorized Director or officer of the Company or to any other duly
authorized person, the duty of accepting subscriptions for delivering and receiving payment for such new shares.

Such shares may, as the Board of Directors shall determine, be of different sub-funds and the proceeds of the issue

of each sub-fund shall be invested, pursuant to the Articles, in transferable securities or other assets corresponding to
such geographical areas, industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of equity or debt securities, as
the Board of Directors shall from time to time determine in respect of each sub-fund.

Within each sub-fund, the Board of Directors is entitled to create different categories and sub-categories that may

be characterized by their distribution policy (distribution shares, capitalization shares), their reference currency, their
fee level, and/or by any other feature to be determined by the Board of Directors.

Provisions of the present Articles applying to any sub-fund, will also apply mutatis mutandi to any categories and sub-

categories of shares.

The Board of Directors is entitled to proceed to a «split» or a «reverse split» of the shares of the Company.
Payments of dividends will be made to holders of distribution shares, in respect of registered shares, on their bank

account as stated in the Register of Shareholders whereas the corresponding amounts due to capitalization shares will
not be paid but will stay invested in the company on their behalf.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each sub-fund shall, if not

expressed in EUR, be converted into EUR, and the capital shall be equal to the total of the net assets of all the sub-funds.

Art. 6. Registered shares. Shares will only be issued in registered form.
Fractions of shares can be issued up to three decimals places.
Fractions of shares shall not carry a vote but shall be entitled to a corresponding fraction of liquidation proceeds and

dividends (if any).

Shareholders will receive a confirmation of their shareholding.
Shares may be issued upon acceptance of the subscription. The subscriber will, upon issue of the Shares and receipt

of the purchase price, receive title to the Shares purchased by him.

All issued shares of the Company shall be inscribed in the Register of Shareholders, which shall be kept by the

Company or by one or more persons designated therefore by the Company, and such Register shall contain the name
of each holder of inscribed shares, his residence or elected domicile and so far, the number, sub-fund held by him, and
the amount paid in on each such share.

67301

Every transfer of a share shall be entered in the Register of Shareholders, and every such entry shall be signed by one

or more officers of the Company or by one or more persons designated by the Board of Directors.

Transfer of registered shares shall be effected by written declaration of transfer to be inscribed in the Register of

Shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to
act therefore.

Every registered shareholder must provide the Company with an address to which all notices and announcements

from the Company may be sent. Such address will be entered in the Register of Shareholders.

In the event that such shareholder does not provide such address, the Company may permit a notice to this effect

to be entered in the Register of Shareholders, and the address of the shareholder will be deemed to be at the registered
office of the Company, or such other address as may be so entered by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder.

The shareholder may, at any time, change his address, as entered in the Register of Shareholders, by means of a

written notification to the Company at its registered office, or at such other address as may be set by the Company
from time to time.

Art. 7. Restrictions on shareholding. The Board of Directors shall have power to impose such restrictions as it

may think necessary, for the purpose of ensuring that no shares in the Company are acquired or held by (a) any person
in breach of the law or requirement of any country or governmental authority or (b) any person in circumstances which
in the opinion of the Board of Directors might result in the Company incurring any liability to taxation or suffering any
other pecuniary disadvantage which the Company might not otherwise have incurred or suffered.

Art. 8. Powers of the general meeting of shareholders. Any regularly constituted meeting of the shareholders

of the Company shall represent the entire body of shareholders of the Company if the decisions to be taken are of
interest for all the shareholders. Its resolutions shall be binding upon all shareholders of the Company regardless of the
sub-fund held by them. It shall have the broadest power to order, carry out or ratify acts relating to the operations of
the Company. However, if the decisions are only concerning the particular rights of the shareholders of one sub-fund
such decisions are to be taken by a General Meeting representing the shareholders of such sub-fund.

Art. 9. General meetings. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxem-

bourg law, in Luxembourg at the registered office of the Company, or at such other place Luxembourg as may be
specified in the notice of meeting, on the 2nd Wednesday of the month of April at 10.00 a.m., and for the first time in
2007. If such day is not a Luxembourg bank business day, the annual general meeting shall be held on the next following
Luxembourg bank business day. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of
the Board of Directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

Art. 10. Quorum and votes. The quorum and delays required by law shall govern the notice for and conduct of

the meetings of shareholders of the Company, unless otherwise provided herein.

Each whole share, of whatever sub-fund and regardless of the net asset value per share within the sub-fund, is entitled

to one vote. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing
or by fax.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of those present and voting.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

Art. 11. Convening notice. Shareholders will meet upon call by the Board of Directors, pursuant to article 70 of

the Luxembourg law of August 10th, 1915 (as amended).

Art. 12. Directors. A Board of Directors composed of not less than three members shall manage the company;

members of the Board of Directors need not to be shareholders of the Company.

The Directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting for a period of three years, and

until their successors are elected and qualify, provided, however, that a Director may be removed with or without cause
and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders. 

In the event of a vacancy in the office of Director because of death, retirement or otherwise, the remaining Directors

may meet and may elect, by majority vote, a Director to fill such a vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 13. Proceedings of Directors. The Board of Directors may choose from among its members a chairman and

one or more vice-chairmen. It shall also choose a secretary, who needs not to be a Director, who shall be responsible
for keeping the minutes of the meeting of the Board of Directors and of the shareholders. The Board of Directors shall
meet upon call by any two Directors, at the place indicated in the notice of meeting. If a chairman is appointed, he shall
preside at all meetings of shareholders and at the Board of Directors, but failing a chairman or in his absence the share-
holders or the Board of Directors may appoint any Director as chairman pro tempore by vote of the majority present
at any such meeting.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all Directors at least forty-eight hours in

advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such
circumstances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or telegram
or telefax of each Director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at times and places
prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board of Directors.

67302

Any Director may act at any meeting of the Board of Directors by appointing in writing or by telefax another Director

as his proxy. Directors may also cast their vote in writing or by telefax or even attend any meeting of the Board of
Directors by conference call or by any similar mean of communication where all the attending members may hear the
other ones; such kind of participation equals to a physical presence to such meeting.

The Directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. Directors may not bind the

Company by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least two Directors are present or represented at a

meeting of the Board of Directors. Decision shall be taken by a majority of the votes of the Directors present or
represented at such meeting. In the event that in any meeting the number of votes for and against a resolution shall be
equal, the chairman of the meeting shall have a casting vote.

Resolutions of the Board of Directors may also be passed in the form of one or several declarations in writing signed

by all the Directors.

The Board of Directors from time to time may appoint the officers of the Company, including a Managing Director,

a general manager, a secretary, and any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered
necessary for the operation and management of the Company. The Board of Directors may revoke any such appoint-
ment at any time. Officers need not be Directors or shareholders of the Company. The officers appointed, unless
otherwise stipulated in these Articles, shall have the powers and duties given to them by the Board of Directors.

The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and

its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate
entities which need not to be members of the Board.

Art. 14. Minutes of Board meetings. The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by

the chairman pro tempore who presided at such meeting.

Copies or extracts of such minutes, which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairman, or by the secretary, or by two Directors.

Art. 15. Determination of investment policies. The Board of Directors shall, based upon the principle of

spreading of risks, have power to determine the corporate and investment policy for the investments relating to each
sub-fund and the course of conduct of the management and business affairs of the Company.

Art. 16. Interest of the Directors. No contract or other transaction between the Company and any other com-

pany or firm shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the Directors or officers of the Company
is interested in, or is a Director, associate, officer or employee of such other company or firm. Any Director or officer
of the Company who serves as a Director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall
contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm be
prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any Director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company, such Director or officer shall make known to the Board of Directors such personal interest and shall not
consider or vote on any such transaction, and such Director’s or officer’s interest therein, shall be reported to the next
succeeding meeting of shareholders.

The term «personal interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or interest

in any matter, position or transaction involving the investment adviser or any subsidiary thereof, or such other company
or entity as may from time to time be determined by the Board of Directors on its discretion.

Art. 17. Indemnity. The Company may indemnify any Director or officer, and his heirs, executors and administra-

tors, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be
made a party by reason of his being or having been a Director or officer of the Company or, at its request, of any other
company of which the Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except
in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross
negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such
matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified
did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he
may be entitled.

Art. 18. Administration. Joint signature of any two Directors or officers to whom authority has been delegated

by the Board of Directors will bind the Company.

Art. 19. Auditor. To the extent required by the law of July 19th, 1991 regarding collective investment undertakings

the securities of which are not intended to be placed with the public, the operations of the Company and its financial
situation including particularly its books shall be supervised by a qualified independent «réviseur d’entreprises» who shall
be elected by a General Meeting for a period of three years until his successor is elected.

The Company with or without cause may replace the «réviseur d’entreprises» in office at any time.

Art. 20. Redemption and conversion of shares. Any shareholder may request the redemption of all or part of

his shares by the Company. The redemption price shall be paid not later than 5 bank business days after the Calculation
Day of the Applicable Net Asset Value was determined and shall be equal to the Net Asset Value for the relevant sub-
fund as determined in accordance with the provisions of the Articles less such commission as the sale documents may
provide. If in exceptional circumstances the liquidity of any particular sub-fund is not sufficient to enable the payment to
be made within this period, such payment will be made as soon as reasonably practicable thereafter. For this purpose,
the Company may sell some assets of the relevant sub-fund or make temporary borrowings.

67303

In the case of redemption requests in excess of 10% of the Net Asset Value of a sub-fund on any Applicable Net Asset

Value Date, the SICAV may decide to defer on a pro rata basis the excess redemptions amount to the next Net Asset
Value Date.

Any such request must be filed by such shareholder in written form at the registered office of the Company in Lux-

embourg or with any other person or entity appointed by the Company as its agent for redemption of shares.

Shares of the capital stock of the Company redeemed by the Company shall be cancelled.
Unless the Board of Director decided to prohibit the conversion between sub-funds, any shareholder may request

the conversion of whole or part of his shares into shares of another category of shares of the same sub-fund or another
sub-fund at the respective Net Asset Value of the shares of the relevant sub-funds, provided that the Board of Directors
may impose such restrictions as to, inter alia, frequency of conversion, and may make conversion subject to payment of
an administration charge.

Art. 21. Calculation and suspension of calculations. The Net Asset Value of shares in the Company shall be

determined as to the shares of each category of shares and of each sub-fund by the Company from time to time, but in
no instance less than once monthly, as the Board of Directors by regulation may direct (every such day or time for
determination of Net Asset Value being referred to herein as a «Calculation Day»), provided that in any case where any
Calculation Day would fall on a day observed as a legal or bank holiday by banks in Luxembourg, such Calculation Day
shall then be the next Luxembourg bank business day.

The Net Asset Value will be dated as of the last calendar day of the month preceding the Calculation Day (the

«Applicable Net Asset Value Date»).

The Company may suspend the determination of the Net Asset Value of shares of any particular sub-fund or all sub-

funds and the issue and redemption of the shares in such sub-fund or sub-funds as well as conversion from and to shares
of such sub-fund or sub-funds during:

a) any period when any of the principal stock exchanges or markets on which any substantial portion of the invest-

ments of the Company attributable to such sub-fund from time to time are quoted is closed otherwise than for ordinary
holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended; or

b) the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposals or valuation of

assets owned by the Company attributable to such sub-fund would be impracticable; or

c) any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any of the

investments attributable to any particular sub-fund or the current price or values on any stock exchange; or 

d) any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the redemption

of such shares or during which any transfer of funds involved in the realization or acquisition of investments or payments
due on redemption of such shares cannot in the opinion of the Directors be effected at normal rates of exchange.

e) once a Meeting has been convened during which it will be proposed to dissolve the Company; or
The Company shall notify any such suspension to shareholders requesting subscription, redemption or conversion of

their shares by the Company at the time of the filing of the irrevocable written request for such redemption or conver-
sion as specified in the Articles.

Such suspension as to any sub-fund will have no effect on the calculation of the net asset value, the issue, subscription,

redemption and conversion of the shares of any other sub-fund.

Art. 22. Calculation of Net Asset Value. The Net Asset Value of the different sub-funds is determined by

deducting the total liabilities corresponding to each sub-fund from the total assets corresponding to each sub-fund.

The Net Asset Value per share of a sub-fund shall be expressed in the reference currency of the relevant sub-fund.

The Net Asset Value per share will be determined by dividing the net assets of the sub-fund by the total number of
shares of that sub-fund then outstanding taking into account the allocation of the net assets between the different
categories of shares and shall be rounded up or down to the nearest whole cent (two digits).

The calculation of the Net Asset Value of the different sub-funds shall be made in the following manner:

A. The assets of the Company shall be deemed to include:
a) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon; 
b) all bills and demand notes and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
c) all bonds, time notes, shares, stock, debentures stocks, subscription rights, warrants, options and other invest-

ments and securities owned or contracted for by the Company;

d) all stock, stock dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information thereon is

reasonably available to the Company (provided that the Company may make adjustments with regard to fluctuations in
the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights or by similar practices);

e) all interests accrued on any interest-bearing securities owned by the Company except to the extent that the same

is included or reflected in the principal amount of such security;

f) the preliminary expenses of the Company insofar as the same have not been written off, provided that such

preliminary expenses may be written off directly from the capital of the Company, and

g) all other assets of every kind and nature, including prepaid expenses. 
The value of such assets shall be determined as follows:
1. The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be
arrived at after making such a discount as the Board of Directors may consider appropriate in such a case to reflect the
true value thereof.

67304

2. The value of securities which are quoted or dealt in on any stock exchange shall be based on the last available price

on such Stock Exchange.

In case of a daily valuation, the value of securities which are quoted or dealt in on any stock exchange shall be based

on the last available daily closing price on such Stock Exchange.

3. The value of securities dealt in on another regulated market which operates regularly and is recognized and open

to the public («the regulated market») shall be based on the last available price on such Regulated Market.

In case of a daily valuation, the value of securities dealt in another regulated market which operates regularly and is

recognised and open to the public («the regulated market») shall be based on the last available daily closing price on
such Regulated Market.

4. In the event that any of the securities held in the portfolio of the Company are not quoted or dealt in on any stock

exchange or dealt in on another regulated market, or if the price as determined pursuant to sub-paragraphs (2) or (3)
is not representative of the fair market value of the relevant securities, the value of such securities will be determined
based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith. Investments in Private Equities
are valued at acquisition/investment cost up to the first annual audited report and semi-annual report Then valued on
basis of such report plus subsequent investments on basis of the acquisition cost less the redemptions.

5. All investments, cash balances and other assets of the Company expressed in currencies other than the reference

currency of the sub-funds shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the
applicable Net Asset Value Date.

6. Shares, units or equity interest in target UCI’s will be valued at their last available price. If appropriate, such Net

Asset Value may be readjusted on the basis of any available audited or unaudited accounts published by such target UCI’s
prior to the Calculation Day. The Directors may rely, in order to calculate the net asset value of the SICAV, on esti-
mated net asset values provided by the target UCI’s, provided that the Directors have sufficient assurance that the val-
uation method used by the target UCI’s for such estimated net asset value, materially corresponds to the one used for
the official net asset value calculation of the target UCI’s.

B. The liabilities of the Company shall be deemed to include: 
a) loans, bills and accounts payable;
b) all accrued or payable administrative expenses (including investment advisory fee, management fee, custodian fee

and corporate agents’ fees);

c) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company where the Applicable Net Asset Value
Date falls on the record date for determination of the person entitled thereto or is subsequent thereto;

d) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Applicable Net Asset Value Date, as

determined from time to time by the Company, and other reserves if any authorized and approved by the Board of
Directors and

e) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by shares in the

Company. In determining the amount of such liabilities the Board of Directors may calculate administrative and other
expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure for yearly or other periods in advance, and may accrue
the same in equal proportions over any such period.

C. The Directors shall establish a pool of assets for each sub-fund taking into account the allocation of net assets

between the different categories &amp; sub-categories of shares in the following manner:

a) the proceeds from the issue of each sub-fund shall be applied in the books of the Company to the pool of assets

established for that sub-fund, and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto shall be
applied to such pool subject to the provisions of this article;

b) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same pool as the assets from which it was derived and on each re-valuation of an asset, the increase or diminution
in value shall be applied to the relevant pool;

c) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular pool or to any action taken in

connection with an asset of a particular pool, such liability shall be allocated to the relevant pool;

d) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

pool, such asset or liability shall be allocated to all the pools pro rata to the net asset values of the relevant sub-funds;
provided that all liabilities, whatever pool they are attributable to, shall, unless otherwise agreed upon with the creditors,
be binding upon the Company as a whole;

e) upon the payment of dividends to the holders of distribution shares of any sub-fund, the Net Asset Value of such

distribution shares shall be reduced by the amount of such dividends. The corresponding amounts due to capitalization
shares will remain invested in the sub-fund on their behalf.

D. For the purposes of this Article:
a) shares of the Company to be redeemed under Article 20 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the close of business on the Applicable Net Asset Value Date referred to Article 21, and from
such time and until paid the price therefore shall be deemed to be a liability of the Company;

b) all investments, cash balances and other assets of the Company expressed in currencies other than the reference

currency of the relevant sub-fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force
at the date and time for determination of the net asset value of shares and

c) effect shall be given on any Applicable Net Asset Value Date to any acquisitions or sales of securities contracted

for by the Company on such Applicable Net Asset Value Date, to the extent practicable.

67305

Art. 23. Subscription price. Whenever the Company shall offer shares for subscription, the price per share at

which such shares shall be offered and sold, shall be the Net Asset Value as hereinabove defined for the relevant sub-
fund plus such commission as the sale documents may provide, such price to be rounded up or down to the nearest
cent. Any remuneration to agents in the placing of the shares shall be paid out of such commission. The price so deter-
mined shall be payable no later than 5 Luxembourg bank business day after the applicable Net Asset Value Date.

The subscription price (exclusive of any initial charge which may be made from time to time) may, upon approval of

the board of directors, and subject to all applicable laws, namely with respect to a special audit report dressed by the
independent auditor confirming the value of any assets contributed in kind, be paid by contributing to the Company
securities acceptable to the board of directors consistent with the investment policy and investment restrictions of the
Company.

Art. 24. Charges of the Company. The following costs will be charged to the Company:
- the Directors’ fees and expenses;
- the investment adviser and manager fees;
- all taxes which may be due on the assets and the income of the Company; 
- usual banking fees due on the transactions with respect to the securities held in the portfolio of the Company (such

fees to be included in the acquisition price and to be deducted from the selling price);

- the remuneration of the Custodian, Domiciliary, Administrative and Registrar and Transfer Agent; the custody

charges of banks, clearing houses and financial institutions to whom custody of assets are entrusted;

- legal expenses that may be incurred by the Company or the Custodian while acting in the interest of the

shareholder;

- the cost of preparing and/or filing of any documents concerning the Company, including registration statements and

prospectuses and explanatory memoranda with all authorities having jurisdiction over the Company or the offering of
shares of the Company, the cost of preparing and distributing in such languages as are required for the benefit of the
shareholders, annual, semi-annual reports and such other reports or documents as may be required under the applicable
laws or regulations of the above-cited authorities; the cost of accounting, bookkeeping and of net asset value calculation;
the cost of preparing and distributing public notices to the shareholders; the listing fees; the fees of the lawyers and
auditors and all similar administrative charges.

All recurring charges will be charged first against current income, then against capital gains, then against assets.
The costs and expenses incurred in connection with the formation of the Company and the issue of shares referred

to herein, including those incurred in the preparation and publication of this Prospectus, all legal and printing costs,
certain launch expenses (including advertising costs) and preliminary expenses will be borne by the Company, and
amortized over the first five years on a straight line basis.

Art. 25. Annuary - Financial year. The accounting year of the Company shall begin on the first of January of each

year and shall terminate on 31st December with the exception of the first accounting year which shall begin at the date
of incorporation of the company and shall terminate on 31st December, 2006.

The accounts of the Company shall be expressed in EUR. Where there shall be different sub-funds as provided for

in the Articles and if the accounts within such sub-funds are expressed in different currencies, such accounts shall be
converted into EUR and added together for the purpose of the determination of the accounts of the Company.

Art. 26. Distribution of income. The general meeting of shareholders shall, upon the proposal of the Board of

Directors in respect of each sub-fund, determine how the annual net investment income, the realized capital gains and
the unrealized capital gains after deduction of unrealized capital losses, shall be disposed of. The payment of dividends
shall be determined by the holders of distribution shares at the annual general meeting, upon the proposal of the board
of directors. The corresponding amounts due to capitalization shares will not be paid but will stay invested in the Com-
pany on their behalf. When a dividend is distributed to distribution shares, the net asset value of these distribution shares
will be reduced by the aggregate amount of the dividend.

Distribution of dividends can be made for any amounts (including effectively a repayment of capital) provided that

after distribution the net asset value of the Company exceeds the minimum capital of EUR 1,250,000.-. However the
nature or the distribution (capital or revenue) must be disclosed.

Any resolution of a general meeting of shareholders deciding on dividends to be distributed to the shares of any sub-

fund shall, in addition, be subject to a prior vote, at the majority set forth above, of the holders of such shares. 

The dividends declared may be paid in EUR or any other currency selected by the Board of Directors, and may be

paid at such places and times as may be determined by the Board of Directors. The Board of Directors may make a final
determination of the rate of exchange applicable to translate dividend funds into the currency of their payment.

The Board of Directors is allowed to decide the payment of an interim dividend.

Art. 27. Distribution upon liquidation. In the event of dissolution of the Company, liquidation shall be carried

out by one or several liquidators (who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of shareholders
effecting such dissolution and which shall determine their powers and their compensation. The net proceeds of liquida-
tion corresponding to each sub-fund shall be distributed by the liquidators to the holders of shares of each sub-fund in
proportion of their holding of shares in such sub-fund.

The Board of Directors may propose at any time the closing of one or more sub-funds of the Company in the

following events:

* if for any reason the value of the total net assets in any sub-fund has not attained, or has decreased to, a minimum

amount which is the minimum level such sub-fund to operate in an economically efficient manner;

* in the event of a change in the economic and/or political environment.

67306

Amounts unclaimed by shareholders on the closure of liquidation of the concerned sub-fund or sub-funds shall be

deposited with the custodian bank for a period not exceeding six months from the date of closure. After such period
the amounts will be deposited with the «Caisse des Consignations». 

Under the same circumstances, the Board of Directors may decide to allocate the assets of some sub-funds to

another existing sub-fund of the Company.

The General Meeting of Shareholders may also decide to allocate the assets of some sub-funds to another existing

sub-fund of the Company. There shall be no quorum requirements for such General Meeting of Shareholders, which
shall decide upon such amalgamation by resolution taken by simple majority of those present or represented and voting.

The merger within another UCI is not allowed.

Art. 28. Amendment of Articles. These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a meet-

ing of shareholders, subject to the quorum and majority requirements provided by laws of Luxembourg. Any amend-
ment affecting the rights of the holders of shares of any sub-fund vis-à-vis those of any other sub-fund shall be subject,
further, to the said quorum and majority requirements in respect of each such relevant sub-fund.

Art. 29. General. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance

with the law of August 10th, 1915 on commercial companies and amendments thereto and the law of July 19th, 1991
regarding the Undertakings for collective investment the securities of which are not intended to be placed with the
public.

<i>Expenses

The expenses which shall be borne by the Corporation as a result of its organisation are estimated at approximately

eight thousand euro (8,000.- EUR). 

<i>Subscription and payment

The capital was subscribed and paid in as follows: 

All shares were fully paid, evidence of which was given to the undersigned notary.

<i>Declaration

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in article 26 of

the law of 10 August 1915 on commercial companies and expressly states that they have been fulfilled.

<i>General meeting of shareholders

The above named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders.

Having first verified that it was regularly constituted, they have passed the following resolutions by unanimous vote.

I. The meeting elected as members of the Board of Directors:
- Mr. Peter Grünblatt, Managing Director of BANK LEU LTD., with professional address in Bahnhofstrasse 32, CH-

8022 Zürich, born on 30/01/1962 at Reigoldswil (CH),

- Mr. Bruno Müller, Vice president of BANK LEU LTD., with professional address in Bahnhofstrasse 32, CH-8022

Zürich, born on 29/06/1965 at Zürich (CH),

- Mr. Claudio Mazzoni, Director of BANK LEU LTD., with professional address in Bahnhofstrasse 32, CH-8022

Zürich, born on 16/04/1963 at Davos (CH). 

II. The meeting elected as external auditor:
KPMG, having its registered office at 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

III. The registered office is fixed at L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen. 
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a French translation; on the request of the same appearing
persons and in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this

document.

The document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary by their surnames,

Christian names, civil status and residences, the said persons appearing signed together with us, the notary, the present
original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille six, le vingt-huit juin.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Mersch, Grand-Duché de Luxembourg.

Shareholders

Subscribed number

Capital

of

EUR

shares

1) BANK LEU LIMITED, prenamed   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31,900

319

2) Stéphane Pesch, prenamed. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100

1

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32,000

320

67307

Ont comparu:

1) BANK LEU LIMITED, ayant son siège social à Bahnhofstrasse 32, CH-8022 Zürich,
ici représentée par Monsieur Stéphane Pesch, employé privé, demeurant professionnellement à L-1118 Luxembourg,

11, rue Aldringen,

en vertu d’une procuration sous seing privé.
2) Monsieur Stéphane Pesch, employé privé, demeurant professionnellement à L-1118 Luxembourg, 11, rue

Aldringen.

La procuration restera, après avoir été signée ne varietur, annexée au présent acte pour être enregistrée avec lui.
Les parties comparantes, ès qualités en vertu desquelles elles agissent, ont demandé au notaire d’arrêter les statuts

d’une société anonyme qu’elles forment entre elles:

Art. 1

er

. Dénomination. Il est constitué, entre les souscripteurs et toute personne qui pourrait devenir proprié-

taire des actions émises ci après, une société anonyme sous la forme d’une «Société d’investissement à capital variable»
(SICAV) à compartiments multiples, dénommée LEU QI FUND (ci-après dénommée «la Société»). 

Art. 2. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée à compter de la date des présents Statuts. Elle

peut être dissoute par une résolution de l’Assemblée générale des actionnaires statuant selon le mode requis pour
l’amendement des présents Statuts. 

Art. 3. Objet. L’objet unique de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières et autres

actifs dans le but de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion
de son portefeuille.

La Société peut prendre toute mesure et effectuer toute opération qu’elle jugera utiles à la réalisation et à l’accom-

plissement de son objet dans les limites prévues par la loi du 19 juillet 1991 concernant les organismes de placement
collectif dont les titres ne sont pas destinés au placement dans le public.

Art. 4. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, au Grand-Duché de Luxembourg. Des

succursales ou autres bureaux peuvent être établis tant au Luxembourg qu’à l’étranger par simple résolution du Conseil
d’administration.

Au cas où le Conseil d’administration jugerait que des événements politiques, économiques ou sociaux exceptionnels

sont survenus dans le pays où est établi le siège social, ou qu’ils sont imminents et de nature à interférer avec les activités
normales de la Société ou à entraver les communications entre le siège social et les correspondants de la Société à
l’étranger, le siège social pourra être temporairement déplacé à l’étranger jusqu’à la cessation complète de cette situa-
tion anormale. Ces mesures temporaires n’auront aucun effet sur la nationalité de la Société qui, nonobstant le transfert
temporaire de son siège social, restera une Société de droit luxembourgeois.

Art. 5. Capital social - Actions - Compartiments. Le capital de la Société sera représenté par des actions sans

valeur nominale et sera en permanence équivalent au total net des actifs de tous les compartiments de la Société, comme
prévu dans les Statuts.

A la date de constitution de la Société, le capital initial s’élève à 32.000,- EUR représenté par 320 actions de capitali-

sation nominatives du compartiment Leu Totally Europe Equities sans valeur nominale.

Le capital minimum de la Société sera l’équivalent de 1.250.000,- EUR.
La Société constitue une seule et même entité juridique et, aux fins de ses relations avec ses actionnaires, chaque

compartiment sera réputé être une entité distincte. Les actifs d’un compartiment serviront exclusivement à couvrir les
dettes, les engagements et les obligations de ce compartiment.

Le Conseil d’administration est autorisé, sans restriction aucune et à tout moment, à émettre des actions entièrement

libérées, conformément aux présents Statuts, à la valeur nette d’inventaire ou à la valeur nette d’inventaire respective
par action, déterminée conformément aux dispositions des présents Statuts, sans réserver aux actionnaires existants un
droit de préférence à la souscription des actions à émettre. Le Conseil d’administration peut déléguer à tout adminis-
trateur dûment habilité ou à tout responsable de la Société ou à toute autre personne dûment habilitée, la charge
d’accepter les souscriptions en vue de livrer les nouvelles actions et d’en recevoir le paiement.

Ces actions peuvent, suivant ce que le Conseil d’administration décidera, appartenir à des compartiments différents,

et le produit de l’émission de chaque compartiment sera investi, conformément aux présents Statuts, en valeurs mobi-
lières ou autres actifs correspondant à des zones géographiques, des secteurs industriels ou des zones monétaires, ou
dans des types spécifiques d’actions ou titres d’emprunt, selon ce que le Conseil d’administration décidera le cas échéant
pour chaque compartiment.

Au sein de chaque compartiment, le Conseil d’administration est autorisé à créer différentes catégories et sous-

catégories se caractérisant par leur propre politique en matière de distribution de dividendes (actions de distribution,
actions de capitalisation), leur propre devise de référence et leur niveau de commission et/ou toute autre particularité
que déterminera le Conseil d’administration.

Les dispositions des présents Statuts s’appliquant à un compartiment s’appliqueront également mutatis mutandis aux

catégories et sous-catégories d’actions de ce compartiment.

Le Conseil d’administration est autorisé à fractionner les actions de la Société et, inversement, de les regrouper.
Le paiement de dividendes, en ce qui concerne les actions de distribution, se fera pour les actionnaires détenteurs

d’actions nominatives, sur leur compte en banque indiqué dans le Registre des actionnaires tandis que le montant
correspondant attribuable aux actions de capitalisation restera placé dans la Société en leur nom.

Aux fins de déterminer le capital de la Société, les actifs nets attribuables à chaque compartiment devront, s’ils ne

sont pas exprimés en EUR, être convertis en EUR, et le capital sera égal au total des actifs nets de tous les
compartiments.

67308

Art. 6. Actions nominatives. Les actions ne seront émises que sous forme nominative.
Des fractions d’actions peuvent être émises jusqu’à trois décimales.
Il n’est pas conféré de droit de vote aux fractions d’actions, mais elles donneront droit à une fraction correspondante,

le cas échéant, du produit de la liquidation et des dividendes.

Les actionnaires recevront une confirmation des actions qu’ils détiennent.
Les actions peuvent être émises après acceptation de la souscription. Le souscripteur aura la jouissance des actions

qu’il a acquises lorsque les actions auront été émises et que le paiement du prix d’achat aura été effectué.

Toutes les actions émises par la Société seront inscrites dans le Registre des actionnaires, qui sera conservé par la

Société ou par une ou plusieurs personnes que la Société désignera à cette fin; ledit Registre contiendra le nom de
chaque détenteur d’actions nominatives, son lieu de résidence ou son domicile élu et le nombre d’actions qu’il détient,
le compartiment auquel elles appartiennent ainsi que le montant payé pour chacune des actions.

Les transferts d’actions seront inscrits dans le Registre des actionnaires et chaque inscription sera signée par un ou

plusieurs responsables de la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées par le Conseil d’administration.

Le transfert d’actions nominatives s’effectuera par le biais d’une déclaration écrite de transfert à porter dans le

Registre des actionnaires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par des personnes dûment habilitées à cet
effet.

Chaque titulaire d’actions nominatives doit fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les notifications et avis

émanant de la Société pourront être envoyés. Cette adresse sera inscrite dans le Registre des actionnaires. 

Au cas où un actionnaire ne communiquerait pas son adresse, la Société pourra autoriser l’inscription au Registre des

actionnaires d’une mention à cet effet, et l’adresse de l’actionnaire sera réputée être celle du siège social de la Société,
ou toute autre adresse qui, le cas échéant, sera enregistrée par la Société, jusqu’à ce qu’une autre adresse soit commu-
niquée à la Société par ledit actionnaire.

L’actionnaire peut, à tout moment, faire changer son adresse inscrite au Registre des actionnaires par notification

écrite adressée à la Société à son siège social, ou, le cas échéant, à toute autre adresse indiquée par la Société.

Art. 7. Restrictions en matière de détention d’actions. Le Conseil d’administration est autorisé à imposer les

restrictions qu’il jugera nécessaires dans le but de garantir qu’aucune action de la Société ne sera acquise ou détenue
par (a) une personne en infraction avec la loi ou la réglementation d’un pays ou d’une autorité publique, ou par (b) une
personne dans une situation telle qu’elle pourrait, de l’avis du Conseil d’administration, occasionner à la Société des
obligations d’ordre fiscal ou lui faire subir d’autres désavantages financiers que, sinon, la Société n’aurait pas à supporter.

Art. 8. Pouvoirs de l’Assemblée générale des actionnaires. Toute Assemblée des actionnaires de la Société

régulièrement constituée représentera l’ensemble des actionnaires de la Société si les décisions à prendre intéressent
l’ensemble des actionnaires. Ses résolutions engageront tous les actionnaires de la Société, quel que soit le comparti-
ment dont font partie les actions qu’ils détiennent. Elle aura les pouvoirs les plus étendus pour ordonner, exécuter ou
ratifier les actes relatifs aux opérations de la Société. Toutefois, si les décisions ne concernent que les droits spécifiques
des actionnaires d’un compartiment, ces décisions doivent être prises par une Assemblée générale représentant les
actionnaires de ce compartiment.

Art. 9. Assemblées générales. Conformément aux lois en vigueur au Luxembourg, l’Assemblée générale annuelle

des actionnaires aura lieu à Luxembourg au siège social de la Société, ou en tout autre lieu au Luxembourg ainsi qu’il
sera spécifié dans la convocation à l’Assemblée, le 2

ème

 mercredi du mois d’avril à 10 heures, et pour la première fois

en 2007. Si ce jour n’est pas un jour ouvrable bancaire au Luxembourg, l’Assemblée générale annuelle aura lieu le
premier jour ouvrable bancaire suivant au Luxembourg. L’Assemblée générale annuelle pourra avoir lieu à l’étranger si,
selon un avis formel et définitif du Conseil d’administration, des circonstances exceptionnelles l’exigent.

D’autres Assemblées des actionnaires pourront avoir lieu à l’heure et à l’endroit spécifiés dans les convocations

respectives à l’Assemblée.

Art. 10. Quorum et votes. Le quorum et les délais prévus par la loi régiront la convocation et la conduite des

Assemblées des actionnaires de la Société, sauf disposition contraire des présents Statuts. 

Chaque action entière donne droit à une voix quel que soit le compartiment dont elle relève ou quelle que soit sa

valeur nette d’inventaire au sein dudit compartiment. Tout actionnaire pourra prendre part aux Assemblées des action-
naires en désignant par courrier ou par télécopie une autre personne chargée en tant que mandataire de le représenter.

Sauf disposition contraire de la loi ou des présents Statuts, les résolutions d’une Assemblée d’actionnaires dûment

convoquée seront prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents participant au vote.

Le Conseil d’administration peut fixer d’autres conditions que les actionnaires devront remplir pour pouvoir

participer à l’Assemblée des actionnaires.

Art. 11. Avis de convocation. Les actionnaires se réuniront sur convocation du Conseil d’administration, confor-

mément à l’article 70 de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 (telle qu’amendée).

Art. 12. Administrateurs. La Société sera administrée par un Conseil d’administration composé d’au moins trois

membres; les membres du Conseil d’administration ne doivent pas nécessairement être actionnaires de la Société.

Les administrateurs seront élus par les actionnaires lors de l’Assemblée générale annuelle des actionnaires pour une

période de trois ans, jusqu’à ce que leurs successeurs soient élus et nommés, étant entendu, toutefois, qu’un adminis-
trateur pourra être révoqué avec ou sans motif et/ou remplacé à tout moment aux termes d’une résolution adoptée
par les actionnaires.

Au cas où un poste d’administrateur deviendrait vacant pour cause de décès, de départ à la retraite ou de tout autre

motif, les administrateurs restants peuvent se réunir et élire un administrateur à la majorité des voix, afin de pourvoir
ce poste vacant jusqu’à la prochaine Assemblée des actionnaires.

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Art. 13. Délibérations des administrateurs. Le Conseil d’administration peut choisir parmi ses membres un Pré-

sident et un ou plusieurs vice-présidents. Le Conseil désignera également un secrétaire, qui ne doit pas nécessairement
être un administrateur et qui sera chargé de dresser les procès-verbaux de la réunion du Conseil d’administration et de
l’Assemblée des actionnaires. Le Conseil d’administration se réunira sur convocation de deux administrateurs, au lieu
indiqué dans la convocation à la réunion. Si un Président a été nommé, il présidera toutes les Assemblées d’actionnaires
et réunions du Conseil d’administration. S’il n’a pas été désigné, ou en son absence, les actionnaires ou le Conseil d’ad-
ministration peuvent désigner un autre administrateur comme président à titre temporaire par un vote pris à la majorité
des voix des administrateurs présents à cette Assemblée.

Une convocation écrite à une réunion du Conseil sera adressée à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant l’heure prévue pour la réunion, sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature de ces circonstances sera indiquée
dans la convocation à la réunion. Il peut être passé outre à ce mode de convocation moyennant accord de chaque ad-
ministrateur confirmé par courrier, télégramme ou télécopie. Il n’est pas nécessaire d’envoyer une convocation distincte
pour chacune des réunions tenues aux heures et lieux précisés s’il existe à ce sujet un calendrier adopté préalablement
par résolution du Conseil d’administration.

Tout administrateur peut participer aux réunions du Conseil d’administration en déléguant un autre administrateur

auquel il aura donné procuration par écrit ou par télécopie. Les administrateurs peuvent également voter par courrier
ou par télécopie, voire assister à une réunion du Conseil d’administration par audioconférence ou par tout autre moyen
de communication similaire permettant à l’ensemble des participants de s’entendre; ce genre de participation est
assimilé à une présence physique à la réunion.

Les administrateurs ne peuvent exercer leurs droits que dans le cadre de réunions, dûment convoquées, du Conseil

d’administration. Les administrateurs ne peuvent engager la Société en agissant individuellement, sauf disposition expres-
sément prévue aux termes d’une résolution du Conseil d’administration.

Le Conseil d’administration ne peut délibérer ou agir valablement que si deux administrateurs au moins sont présents

ou représentés à une réunion du Conseil d’administration. Les décisions seront prises à la majorité des votes des admi-
nistrateurs présents ou représentés à cette réunion. Au cas où, lors d’une réunion, il y a partage des voix pour ou contre
une résolution, le Président de la réunion disposera d’une voix prépondérante.

Les résolutions du Conseil d’administration peuvent aussi être prises sous forme d’une ou plusieurs déclarations

écrites signées par tous les administrateurs.

Le Conseil d’administration peut, le cas échéant, nommer des responsables de la Société, y compris un administrateur

délégué, un directeur général, un secrétaire, des directeurs généraux adjoints, des secrétaires adjoints ou autres
responsables qu’il considère nécessaires au fonctionnement et à la gestion de la Société. Le Conseil d’administration
peut à tout moment révoquer cette nomination. Les responsables ainsi désignés ne doivent pas nécessairement être des
administrateurs ou des actionnaires de la Société. Les pouvoirs et obligations desdits responsables seront attribués par
le Conseil d’administration, sauf disposition contraire des présents Statuts.

Le Conseil d’administration peut déléguer ses pouvoirs de gestion journalière de la Société et ses pouvoirs d’exécuter

tout acte visant à la mise en application de la politique de la Société et à la réalisation de ses objectifs, à des personnes
physiques ou morales qui ne doivent pas nécessairement être membres du Conseil d’administration.

Art. 14. Procès-verbaux des réunions du Conseil d’administration. Les procès-verbaux des réunions du

Conseil d’administration seront signés par le Président «pro tempore» qui aura présidé la réunion.

Les copies ou extraits des procès-verbaux qui pourraient être produits dans le cadre d’une instance judiciaire ou

autre seront signés par le Président, ou par le secrétaire, ou par deux administrateurs.

Art. 15. Détermination des politiques d’investissement. Le Conseil d’administration aura le pouvoir, sur la

base du principe de la répartition des risques, de déterminer la politique générale et d’investissement de la Société pour
les investissements relatifs à chaque compartiment et les orientations à suivre pour la gestion et les affaires de la Société. 

Art. 16. Intérêts des administrateurs. Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et toute autre société

ou entreprise ne sera affecté ou invalidé du fait qu’un ou plusieurs administrateurs ou responsables de la Société ont
des intérêts dans une autre Société, ou sont administrateurs, associés, responsables, ou employés de cette autre Société
ou entreprise. Un administrateur ou responsable de la Société ayant des fonctions d’administrateur, de responsable ou
d’employé au sein de toute Société ou entreprise avec laquelle la Société conclura un contrat ou autre engagement
commercial ne pourra, au motif qu’il a des liens avec cette autre Société ou entreprise, être empêché d’examiner toute
question en rapport avec ledit contrat ou autre affaire, ni de voter ou d’exercer ses droits à ce sujet.

Au cas où un administrateur ou responsable de la Société aurait des intérêts personnels dans une opération de la

Société, ledit administrateur ou responsable portera ces intérêts personnels à la connaissance du Conseil d’administra-
tion et n’examinera cette opération ni ne votera à ce sujet, et l’affaire dans laquelle cet administrateur responsable a des
intérêts sera reportée à l’Assemblée des actionnaires suivante.

Le terme «intérêts personnels», tel qu’il est utilisé dans la phrase précédente, s’entend à l’exclusion de toute relation

avec une affaire, ou de tous intérêts dans une affaire, situation ou opération impliquant le conseiller en investissements
ou toute filiale de celle-ci, ou toute autre Société ou entité, ainsi que le Conseil d’administration en décidera, le cas
échéant, à sa discrétion.

Art. 17. Indemnisation. La Société pourra indemniser un administrateur ou responsable, ses héritiers, exécuteurs

testamentaires et curateurs, des dépenses raisonnablement occasionnées dans le cadre de toute action, procès ou pro-
cédures auxquels il pourrait être partie en sa qualité, présente ou passée, d’administrateur ou de responsable de la
Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur, directeur de toute autre Société dont la Société
est actionnaire ou créancière et par laquelle il n’a pas le droit d’être indemnisé, sauf concernant des questions en vertu
desquelles il serait condamné dans le cadre de cette action, procès ou procédure pour négligence grave ou mauvaise

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gestion; dans le cas d’une transaction, une indemnisation sera versée uniquement en rapport avec les questions
couvertes par ce règlement et pour lesquelles la Société est avisée par l’avocat que la personne à indemniser n’a pas
commis cette infraction. Le droit à indemnisation susmentionné n’exclut pas d’autres droits auxquels il pourrait
prétendre.

Art. 18. Administration. La signature conjointe de deux administrateurs ou responsables auxquels les pouvoirs

ont été conférés par le Conseil d’administration engagera la Société.

Art. 19. Réviseur d’entreprises. Conformément à la loi du 19 juillet 1991 relative aux organismes de placement

collectif dont les titres ne sont pas destinés au placement dans le public, les opérations de la Société et sa situation
financière, y compris, notamment, ses livres comptables, seront contrôlées par un réviseur d’entreprises indépendant
agréé qui sera désigné par l’Assemblée générale de la Société pour une période de trois ans jusqu’à ce que son
successeur soit élu.

La Société peut, pour un motif valable ou non, remplacer à tout moment le réviseur d’entreprises en fonction.

Art. 20. Rachat et conversion d’actions. Tout actionnaire est en droit de demander le rachat de tout ou partie

de ses actions par la Société. Le prix de rachat sera payé dans les cinq jours bancaires ouvrables qui suivent la Date de
calcul à laquelle la Valeur nette d’inventaire applicable a été déterminée et sera égal à la Valeur nette d’inventaire du
compartiment concerné déterminée conformément aux dispositions des présents Statuts et diminuée de la commission
éventuellement prévue dans les documents de vente. Si dans des circonstances exceptionnelles, les liquidités d’un
compartiment particulier ne sont pas suffisantes pour permettre le paiement qui doit avoir lieu dans cette période, ce
paiement sera effectué dès que cela sera raisonnablement possible. Dans ce but, la Société peut vendre certains actifs
du compartiment en question ou effectuer des emprunts temporaires.

Dans le cas où les demandes de rachat seraient supérieures à 10% de la valeur nette d’inventaire d’un compartiment

à une date de valeur nette d’inventaire applicable, la SICAV pourrait décider de différer au pro rata le montant
excédentaire des rachats à la date de valeur nette d’inventaire suivante.

Toute demande de rachat doit être présentée par écrit à l’initiative de l’actionnaire au siège social de la Société au

Luxembourg, ou auprès de toute autre personne ou entité juridique désignée par la Société comme agent chargé du
rachat des actions.

Les actions rachetées représentant le capital de la Société seront annulées.
A moins que le Conseil d’administration ne décide d’interdire la conversion d’actions entre compartiments, chaque

actionnaire peut demander la conversion de tout ou partie de ses actions en actions d’une autre catégorie d’actions du
même compartiment ou d’un autre compartiment à la Valeur nette d’inventaire respective des actions des comparti-
ments en question en question, étant entendu que le Conseil peut imposer des restrictions concernant, entre autres, la
fréquence des conversions et peut soumettre la conversion au paiement de charges administratives.

Art. 21. Calcul et suspension des calculs. La valeur nette d’inventaire des actions de la Société sera régulière-

ment déterminée par la Société pour les actions de chaque catégorie et de chaque compartiment, mais en aucun cas
moins d’une fois par mois, suivant ce que le Conseil d’administration décidera par règlement (la date ou moment de
détermination de la valeur nette d’inventaire étant désigné(e) dans les présents Statuts par «jour d’évaluation»), sachant
cependant que dans tous les cas où un jour d’évaluation tombe un jour férié ou jour férié bancaire au Luxembourg, ce
jour est reporté au jour ouvrable bancaire suivant au Luxembourg.

La valeur nette d’inventaire sera datée du dernier jour civil du mois précédant la date d’évaluation (la «date de valeur

nette d’inventaire applicable»).

La Société peut suspendre le calcul de la valeur nette d’inventaire des actions d’un compartiment particulier ou de

tous les compartiments, de même que l’émission et le rachat des actions de ce ou ces compartiments ainsi que la
conversion d’actions en provenance ou à destination de ce ou de ces compartiments dans les cas suivants:

a) pendant une période au cours de laquelle un des principaux marchés ou Bourses de valeurs, quels qu’ils soient, sur

lequel est cotée une partie substantielle des investissements de la Société attribuables à ce compartiment est fermé pour
un motif autre que les congés normaux, ou pendant laquelle les transactions portant sur ces investissements sont
limitées ou suspendues; ou

b) en cas de conjoncture économique exceptionnelle entraînant l’impossibilité de céder ou évaluer les actifs détenus

par la Société attribuables à ce compartiment; ou

c) lors de toute rupture des moyens de communication normalement utilisés pour déterminer le cours ou la valeur

d’investissements, quels qu’il soient, attribuables à un compartiment particulier ou le cours actuel ou la valeur de toute
action auprès d’une Bourse des valeurs; ou

d) pendant toute période où la Sicav n’est pas en mesure de rapatrier des fonds en vue d’effectuer des paiements à

la suite du rachat d’actions, ou pendant laquelle un transfert de fonds nécessaire à la réalisation ou l’acquisition d’actifs
ou aux paiements dus à la suite du rachat de ces actions, ne peut être effectué, de l’avis des administrateurs, à un cours
de change normal;

e) dès le moment où une assemblée, à laquelle il sera proposé de dissoudre la Société, a été convoquée; ou
La Société informera de cette suspension les actionnaires demandant de souscrire, de faire racheter ou de convertir

leurs actions par la Société à la date de dépôt de la demande écrite irrévocable de rachat ou de conversion comme
spécifié dans les Statuts.

Cette suspension portant sur un comportement n’aura pas d’effet sur le calcul de la valeur nette d’inventaire, l’émis-

sion, la souscription, le rachat et la conversion des actions d’un autre compartiment.

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Art. 22. Calcul de la valeur nette d’inventaire. La valeur nette d’inventaire des différents compartiments est

déterminée en déduisant le total des engagements correspondant à chaque compartiment du total des avoirs corres-
pondant à chaque compartiment.

La valeur nette d’inventaire par action d’un compartiment sera exprimée dans la devise de référence du comparti-

ment concerné. La valeur nette d’inventaire par action sera calculée en divisant l’actif net du compartiment par le
nombre total d’actions émises au sein de compartiment alors en circulation, en tenant compte de la répartition de l’actif
net entre les différentes catégories d’actions (distribution et capitalisation) et sera arrondie vers le haut ou vers le bas
au cent entier le plus proche (deux décimales).

Le calcul de la valeur nette d’inventaire des différents compartiments se fera de la manière suivante:

A. Les actifs de la Société sont censés inclure:
a) la totalité des espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts courus qui s’y rapportent;
b) l’ensemble des traites, billets à vue et créances (y compris le produit des titres vendus, mais non livrés);
c) l’ensemble des obligations, effets à terme, actions, valeurs, titres obligataires, droits de souscription, warrants,

options et autres placements et titres détenus par la Société ou auxquels elle aura souscrit;

d) l’ensemble des titres, dividendes d’actions et distributions en espèces à recevoir par la Société dans la mesure où

celle-ci dispose de suffisamment d’informations à ce sujet (à condition que la Société puisse procéder à des ajustements
en fonction des fluctuations de la valeur de marché des titres, dues aux opérations ex-dividendes, ex-droits ou à des
pratiques similaires);

e) tous les intérêts courus sur tout titre portant des intérêts détenu par la Société, sauf dans le cas où ces intérêts

sont inclus dans, ou reflétés par le capital nominal de ces titres;

f) les frais d’établissement de la Société, dans la mesure où ceux-ci n’ont pas été amortis, et à condition que lesdits

frais d’établissement puissent être directement déduits du capital de la Société, et

g) tous les autres actifs autorisés de tout type et de toute nature, y compris les charges payées d’avance.
L’évaluation de ces actifs se fera en appliquant les principes suivants:
1. La valeur des liquidités disponibles ou en dépôt, effets et billets payables à vue, créances à recevoir, charges payées

d’avance et dividendes et intérêts annoncés ou échus et qui n’ont pas encore été encaissés, sera constituée par la valeur
nominale de ces actifs, sauf lorsqu’il paraît improbable que cette valeur pourra être réalisée en entier; auquel cas leur
valeur sera déterminée en retranchant un montant jugé adéquat par le Conseil d’administration en vue de refléter la
valeur réelle de ces actifs;

2. La valeur des titres cotés ou négociés à une Bourse de valeurs se basera sur le dernier prix disponible à cette Bour-

se de valeurs;

En cas d’évaluation journalière, la valeur des titres cotés ou négociés à une Bourse de valeurs se basera sur le dernier

cours de clôture journalière disponible à cette Bourse de valeurs;

3. La valeur des titres négociés sur un autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au

public (le «marché réglementé») se basera sur le dernier prix disponible sur ce marché réglementé;

Dans le cas d’une évaluation journalière, la valeur des titres négociés sur un autre marché réglementé, en fonction-

nement régulier, reconnu et ouvert au public (le «marché réglementé») se basera sur le dernier cours de clôture
disponible sur ce marché réglementé.

4. dans l’hypothèse où l’une des valeurs mobilières détenues en portefeuille par la Société le jour d’évaluation en ques-

tion, n’est pas cotée à une Bourse de valeurs ou négociée sur un quelconque marché réglementé ou si, au sujet de
valeurs mobilières cotées sur une Bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé, le prix tel que
déterminé conformément au paragraphe (2) et (3) n’est pas représentatif de la valeur de marché équitable des valeurs
en question, le cours de ces valeurs mobilières sera basé sur la valeur probable de réalisation déterminée de manière
raisonnable, avec prudence et de bonne foi. Les investissements réalisés dans des sociétés non cotées sont évalués au
coût d’acquisition/investissement jusqu’au premier rapport annuel audité et jusqu’au premier rapport semestriel; ils sont
ensuite évalués sur la base de ces rapports augmentés des investissements subséquents basés sur le coût d’acquisition
diminués des rachats.

5. Tous les avoirs, les soldes de caisse et autres actifs de la Société exprimés dans des devises autres que la devise de

référence des différents compartiments seront évalués après avoir pris en considération le taux du marché ou les taux
de change en vigueur à la date de valeur nette d’inventaire.

6. Les actions, parts ou participations dans des OPC de tiers seront évaluées à leur dernier prix disponible. S’il y a

lieu, cette valeur nette d’inventaire peut être corrigée sur la base des comptes disponibles, révisés ou non, publiés par
ces OPC de tiers avant la date d’évaluation. Afin de calculer la valeur nette d’inventaire de la SICAV, les administrateurs
peuvent se référer aux valeurs nettes d’inventaire fournies par les OPC de tiers, à condition d’avoir une assurance
suffisante que la méthode d’évaluation utilisée par ces OPC pour déterminer cette valeur nette d’inventaire estimée
corresponde en grande partie celle utilisée pour le calcul de la valeur nette d’inventaire officielle de ces OPC.

B. Les dettes et engagements de la Société sont censés inclure:
a) les emprunts, traites et autres dettes exigibles;
b) tous les frais administratifs échus ou à payer (y compris les commissions de conseil en investissement, de gestion,

de banque dépositaire et des agents de la Société);

c) toutes les dettes connues, présentes et à venir, y compris toutes les obligations contractuelles échues pour le paie-

ment en espèces ou en biens, y compris le montant de tous les dividendes non payés déclarés par la Société lorsque la
date de valeur nette d’inventaire applicable tombe à la date de clôture des registres pour la détermination de la personne
habilitée à encaisser ces dividendes ou qu’elle est postérieure à cette date;

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d) une provision suffisante pour les impôts futurs sur le capital et les revenus à la date de valeur nette d’inventaire

applicable, déterminée par la Société, et d’autres réserves pour autant qu’elles soient autorisées et approuvées par le
Conseil d’administration et

e) toute autre dette de la Société, de quelque type et nature que ce soit, sauf les engagements représentés par des

actions de la Société. Lors du calcul du montant de ces engagements, le Conseil d’administration peut porter en compte
des frais administratifs et autres dépenses de nature régulière ou récurrente sur la base d’un chiffre estimé d’avance
pour des périodes annuelles ou autres, et pourra cumuler ces frais et dépenses en proportions égales sur une
quelconque de ces périodes.

Les administrateurs constitueront une masse d’actifs pour chaque compartiment en tenant compte de la répartition

de l’actif net entre les différentes catégories et sous-catégories d’actions de la manière suivante:

a) le produit de l’émission des actions de chaque compartiment sera enregistré dans les livres de la Société et attribué

à cette masse d’actifs constituée pour ce compartiment; l’actif, le passif, les revenus et les dépenses afférentes à ce
compartiment seront imputés à ladite masse conformément aux dispositions du présent article; 

b) lorsqu’un actif dérive d’un autre actif, cet actif dérivé sera imputé dans les livres de la Société à la même masse

d’actifs que les actifs dont il est issu et, à chaque réévaluation d’un actif, l’augmentation ou la diminution de valeur sera
appliquée attribuée à la masse d’actifs concernée;

c) lorsque la Société encourt une dette relevant d’un actif appartenant à une masse d’actifs particulière ou d’une opé-

ration entreprise en rapport avec une masse d’actifs particulière, cette dette sera imputée à la masse d’actifs concernée;

d) au cas où un actif ou passif de la Société ne peut être considéré comme étant imputable à une masse d’actifs

spécifique, cet actif ou ce passif sera imputé à toutes les masses d’actifs au prorata de la valeur nette d’inventaire des
compartiments en question, étant entendu que tous les passifs, quel que soit la masse à laquelle ils sont imputables,
engagent globalement la Société, sauf disposition contraire convenue avec les créanciers;

e) lors du paiement des dividendes aux détenteurs d’actions de distribution d’un compartiment, la valeur nette

d’inventaire de ces actions de distribution sera diminuée du montant de ces dividendes. Le montant correspondant
revenant aux actions de capitalisation restera placé dans le compartiment en leur nom.

D. Aux fins des dispositions du présent Article:
a) les actions de la Société à rembourser aux termes de l’Article 20 des présents Statuts seront considérées comme

existantes et prises en compte jusque et immédiatement après la clôture des comptes à la date de valeur nette d’inven-
taire applicable stipulée à l’Article 21, et à partir de cette date et jusqu’au paiement, le prix sera par conséquent réputé
être une dette de la Société;

b) tous les investissements, soldes de trésorerie et autres actifs de la Société exprimés dans des devises autres que

la devise de référence du compartiment concerné seront évalués après prise en compte du taux du marché ou des taux
de change en vigueur à la date et au moment de la détermination de la valeur nette d’inventaire des actions; et

c) toute acquisition ou vente de titres réalisée par la Société à une date de valeur nette d’inventaire applicable

prendra, dans la mesure du possible, effet à cette date.

Art. 23. Prix de souscription. Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action auquel ces

actions seront proposées et vendues sera équivalent à la valeur nette d’inventaire déterminée de la manière stipulée ci-
dessus pour le compartiment concerné, augmenté de la commission indiquée dans les documents de vente, ce prix étant
arrondi vers le haut ou vers le bas au cent entier le plus proche. Toute rémunération des agents chargés du placement
des actions sera payée sur cette commission. Le prix ainsi déterminé sera payable au plus tard dans les 5 jours ouvrables
bancaires au Luxembourg qui suivent la date de valeur nette d’inventaire applicable.

Le prix de souscription (à l’exclusion des frais initiaux qui pourraient avoir été engagés le cas échéant) peut, sur

approbation du Conseil d’administration, et dans le respect des lois applicables notamment quant au rapport spécial
d’audit établi par un réviseur indépendant confirmant la valeur de tous les actifs apportés en nature, être payé par
l’apport à la Société de titres acceptés par le Conseil d’administration et en conformité avec la politique d’investissement
et dans le respect des restrictions en matière d’investissement de la Société.

Art. 24. Frais. Les frais suivants seront à la charge de la Société: 
- les émoluments et dépenses des administrateurs;
- la rémunération du conseiller en investissements et du gestionnaire d’investissements;
- tous les impôts susceptibles de grever les avoirs et les revenus de la Société;
- les commissions bancaires habituelles sur les transactions relatives aux titres détenus en portefeuille par la Société

(ces frais seront inclus dans le prix d’acquisition et déduits du prix de vente); 

- la rémunération des Agents dépositaire, domiciliataire, administratif, enregistreur et de transfert; les frais de garde

des banques, organismes de compensation et établissements financiers à qui la garde des actifs a été confiée;

- les frais d’avocats que peuvent encourir la Société ou l’Agent dépositaire en agissant dans l’intérêt des actionnaires;
- les frais de préparation et/ou d’enregistrement de tout document concernant la Société, y compris les avis d’enre-

gistrement, les prospectus et notes d’information auprès de toutes les autorités légales dont relève la Société ou l’offre
d’actions de la Société, les frais de préparation et de diffusion des rapports annuels, semestriels et autres rapports ou
documents nécessaires dans les langues requises à l’intention des actionnaires, conformément aux lois ou règlements
en vigueur des autorités susmentionnées; les frais de comptabilité, de tenue des livres et de calcul de la valeur nette
d’inventaire; les frais de préparation et de diffusion d’avis publics à l’intention des actionnaires; les droits d’inscription à
la Cote, les honoraires des avocats et commissaires aux comptes et toute charge administrative similaire. 

Tous les frais récurrents seront imputés en premier lieu aux revenus de l’exercice en cours, puis aux plus-values, puis

aux actifs.

Les frais et dépenses encourus dans le cadre de la constitution de la Société et l’émission d’actions mentionnées ci-

dessus, y compris ceux engagés pour la préparation et publication de ce Prospectus, tous les frais légaux et d’impression,

67313

certains frais de lancement (y compris les frais de publicité) et les frais de premier établissement, seront à charge de la
Société et feront l’objet d’un amortissement linéaire sur une période de 5 ans.

Art. 25. Annualité - Exercice financier. L’exercice comptable de la Société commencera le 1

er

 janvier de chaque

année et se clôturera le 31 décembre à l’exception de la première année comptable, qui commencera à la date de la
constitution de la Société et se terminera le 31 décembre 2006.

Les comptes de la Société seront exprimés en EUR. Lorsqu’il y a différents compartiments, ainsi que le prévoient les

Statuts, et si les comptes de ces compartiments sont exprimés dans différentes devises, ces comptes seront convertis
en EUR et additionnés aux fins d’établir les comptes de la Société.

Art. 26. Affectation des revenus. L’Assemblée générale des actionnaires décidera, sur proposition du Conseil

d’administration, en ce qui concerne chaque compartiment de l’affectation des revenus annuels nets, des plus-values
réalisées et non réalisées, après déduction des moins-values latentes. Le paiement de dividendes sera déterminé par les
détenteurs d’actions de distribution lors de l’Assemblée générale annuelle, sur proposition du Conseil d’administration.
Les plus-values dégagées par les actions de capitalisation ne seront pas versées aux détenteurs de ces actions mais
resteront investies dans la société. Lorsqu’un dividende sera distribué en faveur des actions de distribution, la valeur
nette d’inventaire de ces actions de distribution sera réduite du montant cumulé des dividendes.

L’attribution de dividendes peut se faire pour quelque montant que ce soit (y compris un remboursement effectif du

capital) pour autant qu’après la distribution, la valeur nette d’inventaire de la Société soit toujours supérieure au capital
minimum de EUR 1.250.000,-. Toutefois, la nature de la distribution (capital ou revenu) doit être communiquée.

Toute résolution de l’Assemblée générale des actionnaires au sujet des dividendes en faveur des actions d’un com-

partiment sera, en outre, soumise à un vote préalable pris à la majorité des voix des détenteurs des actions concernées,
tel qu’indiqué plus haut.

Les dividendes déclarés peuvent être payés en EUR ou dans toute autre devise choisie par le Conseil d’administration,

aux lieux et dates que le Conseil d’administration fixera. Le Conseil d’administration prendra une décision en dernier
ressort concernant le taux de change applicable à la conversion des fonds de dividendes dans la devise de leur paiement.

Le Conseil d’administration est autorisé à mettre en paiement des acomptes de dividendes.
Art. 27. Répartition en cas de liquidation. Dans l’éventualité de la dissolution de la Société, la liquidation sera

effectuée par un ou plusieurs liquidateurs (qui peuvent être des personnes physiques ou morales) nommés par l’Assem-
blée des actionnaires appelés à statuer sur cette dissolution et qui déterminera leurs pouvoirs et fixera leur rémunéra-
tion. Le produit net de la liquidation correspondant à chaque compartiment sera distribué par les liquidateurs en faveur
des détenteurs d’actions de chaque compartiment proportionnellement aux actions détenues dans le compartiment
concerné.

Le Conseil d’administration peut proposer à tout moment la clôture d’un ou de plusieurs compartiments de la Société

dans les cas suivants:

* si pour une raison quelconque, la valeur totale de l’actif net d’un compartiment n’a pas atteint le montant minimum

ou est descendu en dessous du montant minimum considéré comme étant le niveau minimum nécessaire pour une
gestion financièrement rentable;

* dans l’éventualité d’un changement intervenu dans l’environnement économique ou politique.
Les montants non réclamés par les actionnaires à la clôture de la liquidation de la Société ou du ou des compartiments

concernés seront déposés auprès de la banque dépositaire pour une période n’excédant pas six mois à compter de la
date de clôture. Au terme de cette période, les montants seront déposés à la Caisse des Consignations.

Dans ces mêmes circonstances, le Conseil d’administration peut décider d’allouer les actifs de certains comparti-

ments à un autre compartiment existant de la Société.

L’Assemblée générale des actionnaires peut également décider d’allouer les actifs de certains compartiments à un

autre compartiment existant de la Société. Aucune condition en matière de quorum ne doit être émise pour cette
Assemblée générale des actionnaires qui statuera concernant cette fusion par résolution prise à la majorité simple des
personnes présentes ou représentées et ayant participé au vote.

La fusion avec un autre OPC n’est pas permise.
Art. 28. Amendement des Statuts. Les présents Statuts peuvent être modifiés le cas échéant par une Assemblée

des actionnaires remplissant les conditions de quorum et de majorité exigées par les lois du Luxembourg. En outre,
toute modification affectant les droits des détenteurs d’actions d’un compartiment par rapport à ceux d’un autre
compartiment sera soumise à ces mêmes conditions de quorum et de majorité pour chaque compartiment concerné.

Art. 29. Dispositions diverses. Toute matière non régie par les présents Statuts sera traitée conformément à la

loi du 10 août 1915 sur les Sociétés commerciales, et aux amendements à cette loi, ainsi qu’à la loi du 19 juillet 1991
concernant les organismes de placement collectif dont les titres ne sont pas destinés au placement dans le public.

<i>Frais

Les frais qui incombent à la Société en raison de sa constitution s’élèvent à environ huit mille euros (8.000,- EUR).

<i>Souscription et libération

Le capital a été souscrit et libéré comme suit:  

Toutes les actions ont été entièrement libérées, ainsi qu’il a été justifié au notaire soussigné.

Actionnaires

Capital

Nombre

souscrit

d’actions

EUR

1) BANK LEU LIMITED, préqualifiée  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

31.900

319

2) Stéphane Pesch, prénommé  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

1

Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

32.000

320

67314

<i>Déclaration

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’Article 26 de la loi du 10 août 1915

concernant les sociétés commerciales et déclare expressément qu’elles sont remplies.

<i>Assemblée générale des actionnaires

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale.

Après avoir vérifié qu’elle était régulièrement constituée, elle a adopté à l’unanimité les résolutions suivantes:

I. L’assemblée a élu comme membres du conseil d’administration:
- Monsieur Peter Grünblatt, administrateur-délégué de BANK LEU LTD., avec adresse professionnelle à Bahn-

hofstrasse 32, CH-8022 Zürich, né le 30/01/1962 à Reigoldswil (CH), 

- Monsieur Bruno Müller, vice-président de BANK LEU LTD., avec adresse professionnelle à Bahnhofstrasse 32, CH-

8022 Zürich, né le 29/06/1965 à Zürich (CH),

- Monsieur Claudio Mazzoni, administrateur, avec adresse professionnelle à Bahnhofstrasse 32, CH-8022 Zürich, né

le 16/04/1963 à Davos (CH).

II. L’assemblée a élu comme commissaire:
KPMG, ayant son siège social à 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

III. Le siège social est fixé à L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.
Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise déclare que sur la demande des comparants, le présent

acte de société est rédigé en langue anglaise, suivi d’une version française, à la requête des mêmes personnes et en cas
de divergences entre le texte anglais et français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état et demeure, les

comparants ont tous signé avec Nous, notaire, la présente minute.

Signé: S. Pesch, H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 5 juillet 2006, vol. 437, fol. 43, case 12. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(070706.03/242/932) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 juillet 2006.

ALLIANZ GLOBAL INVESTORS FUND II, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. 

Gesellschaftssitz: L-2633 Senningerberg, 6A, route de Trèves.

H. R. Luxemburg B 117.659. 

—

STATUTEN

Im Jahre zweitausendundsechs, den vierzehnten Juli.
Vor dem unterzeichneten Notar Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, mit Amtswohnsitz in Luxemburg.

Sind erschienen:

1) ALLIANZ GLOBAL INVESTORS LUXEMBOURG S.A., R.C.S. Nummer B 27.856, mit Sitz in 6A, route de Trèves,

L-2633 Senningerberg,

hier vertreten durch Herrn Markus Biehl, Bankangestellter, wohnhaft in Pluwig, Deutschland, 
auf Grund einer privatschriftlichen Vollmacht ausgestellt in Senningerberg, am 13. Juli 2006.
2) Herr Jean-Christoph Arntz, Managing Director der ALLIANZ GLOBAL INVESTORS LUXEMBOURG S.A., mit

Geschäftswohnsitz in 6A, route de Trèves, L-2633 Senningerberg,

hier vertreten durch Herrn Oliver Eis, Bankangestellter, wohnhaft in Hupperath, Deutschland,
auf Grund einer privatschriftlichen Vollmacht ausgestellt in Senningerberg, am 4. Juli 2006.
Die Vollmachten, welche durch die Bevollmächtigten und den unterzeichneten Notar ne varietur unterzeichnet wur-

den, werden der vorliegenden Urkunde beigefügt bleiben, um mit ihr den Formalitäten der Registrierung unterworfen
zu werden.

Die Erschienenen, handelnd wie erwähnt, ersuchen den unterzeichneten Notar, die Satzung einer zwischen ihnen zu

gründenden Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (société d’investissement à capital variable) wie folgt zu
beurkunden.

Titel I. Name - Eingetragener Geschäftssitz - Dauer - Gesellschaftszweck

Art. 1. Name
Zwischen den Unterzeichnern und denjenigen, die Eigentümer von nachfolgend ausgegebenen Anteilen werden,

besteht eine Aktiengesellschaft («société anonyme») in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital
(«société d’investissement à capital variable») unter dem Namen «Allianz Global Investors Fund II» (nachfolgend die
«Gesellschaft»).

Art. 2. Eingetragener Sitz
Der eingetragene Sitz der Gesellschaft befindet sich in Senningerberg, Großherzogtum Luxemburg. Zweigstellen,

Tochtergesellschaften oder andere Büros können auf Beschluss des Verwaltungsrats innerhalb oder außerhalb des

Mersch, le 6 juillet 2006.

H. Hellinckx.

67315

Großherzogtums Luxemburg gegründet werden (keinesfalls aber in den Vereinigten Staaten von Amerika, ihren Terri-
torien oder Besitztümern).

Sofern der Verwaltungsrat die Feststellung trifft, dass außergewöhnliche politische oder militärische Ereignisse einge-

treten sind oder unmittelbar bevorstehen, die den gewöhnlichen Geschäftsablauf der Gesellschaft an ihrem eingetrage-
nen Sitz oder die Kommunikation mit den betreffenden Büros oder Personen im Ausland beeinträchtigen könnten, kann
der Sitz zeitweilig und bis zur völligen Normalisierung der Lage ins Ausland verlagert werden; diese provisorischen Maß-
nahmen werden auf die Staatszugehörigkeit der Gesellschaft keinen Einfluss haben, die, ungeachtet dieser zeitweiligen
Verlagerung, eine Luxemburger Gesellschaft bleiben wird.

Art. 3. Dauer
Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet.

Art. 4. Gesellschaftszweck
Ausschließlicher Zweck der Gesellschaft ist die Anlage des Gesellschaftsvermögens in übertragbaren Wertpapieren

und anderen gesetzlich zulässigen Vermögenswerten nach dem Grundsatz der Risikostreuung und mit dem Ziel, den
Anlegern die Erträge aus der Verwaltung des Gesellschaftsvermögens - durch Ausschüttung oder Thesaurierung -
zukommen zu lassen.

Die Gesellschaft kann jegliche Maßnahmen ergreifen und Transaktionen durchführen, die sie für die Erfüllung und Um-

setzung dieses Gesellschaftszwecks für nützlich erachtet, und zwar im weitesten Sinne des Gesetzes vom 20. Dezember
2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen sowie dessen Abänderungen und Nachfolgegesetzen.

Titel II. Gesellschaftskapital - Anteile - Netto Inventarwert

Art. 5. Gesellschaftskapital, Anteilklassen
Das Kapital der Gesellschaft wird durch voll eingezahlte Anteile ohne Nennwert vertreten und wird jederzeit dem

gesamten Nettovermögen der Gesellschaft gemäß Artikel 11 dieser Satzung entsprechen. Das Mindestkapital wird sich
auf das gesetzliche Mindestkapital von einer Million zweihundertfünfzigtausend Euro (EUR 1.250.000,-) belaufen. Die
Anteile, die gemäß Artikel 7 dieser Satzung ausgegeben werden, können auf Beschluss des Verwaltungsrats in Form von
mehreren Anteilklassen ausgegeben werden. Der Erlös aus der Ausgabe von Anteilen einer Anteilklasse wird abzüglich
einer anfallenden Verkaufsprovision (Ausgabeaufschlag) in jede Art von übertragbaren Wertpapieren und anderen
gesetzlich zulässigen Vermögenswerten angelegt, nach Maßgabe der Anlagepolitik, wie sie vom Verwaltungsrat für einen
Teilfonds (gemäß nachstehender Definition) im Hinblick auf die jeweilige(n) Anteilklasse(n) festgelegt wird, unter
Berücksichtigung der gesetzlichen oder vom Verwaltungsrat beschlossenen Anlagebeschränkungen.

Der Verwaltungsrat wird ein Portfolio aus Vermögenswerten einrichten, das einen Teilfonds (nachfolgend der «Teil-

fonds») im Sinne des Artikels 133 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 sowie dessen Abänderungen und Nachfolge-
gesetzen darstellt und für eine oder mehrere Anteilklassen in der in Artikel 11 dieser Satzung beschriebenen Art gebildet
wird. Im Verhältnis der Anleger untereinander wird jedes Portfolio ausschließlich zugunsten der jeweiligen Anteilklas-
se(n) angelegt werden. 

Die Gesellschaft bildet eine einzige juristische Einheit. Gegenüber Dritten, insbesondere Gläubigern der Gesellschaft,

und abweichend von Artikel 2093 des Luxemburger Zivilgesetzbuchs ist jeder Teilfonds nur für Verbindlichkeiten ver-
antwortlich, die ihm zuzurechnen sind.

Der Verwaltungsrat kann jeden Teilfonds auf unbestimmte oder bestimmte Zeit errichten; im letzteren Fall kann der

Verwaltungsrat die Laufzeit des entsprechenden Teilfonds nach Ablauf der ursprünglich vorgesehenen Laufzeit einmal
oder mehrere Male verlängern. Nach Ablauf der Laufzeit eines Teilfonds nimmt die Gesellschaft alle Anteile der ent-
sprechenden Anteilklasse(n) gemäß Artikel 8 dieser Satzung und ungeachtet der Bestimmungen gemäß Artikel 24 dieser
Satzung zurück.

Bei jeder Verlängerung der Laufzeit eines Teilfonds werden die Inhaber von Namensanteilen durch eine Mitteilung an

ihre im Anteilregister der Gesellschaft eingetragene Adresse ordnungsgemäß schriftlich benachrichtigt. Die Gesellschaft
wird die Inhaber von Inhaberanteilen durch eine Mitteilung, die in vom Verwaltungsrat festzulegenden Tageszeitungen
veröffentlicht wird, benachrichtigen, sofern diese Anleger und ihre Adressen der Gesellschaft unbekannt sind. Die Ver-
kaufsunterlagen für Anteile der Gesellschaft geben die Laufzeit jedes Teilfonds bzw. gegebenenfalls dessen Verlängerung
an.

Zur Bestimmung des Gesellschaftsgrundkapitals werden die jeder Anteilklasse zuzuordnenden Nettovermögen in

Euro umgerechnet, soweit sie nicht bereits auf Euro lauten; das Gesellschaftsvermögen entspricht den Nettovermögen
aller Anteilklassen.

Art. 6 - Anteile
1. Es können Einzel-, Sammel- sowie Globalurkunden ausgegeben werden; der Anspruch auf Auslieferung effektiver

Stücke kann auch ausgeschlossen werden. Der Verwaltungsrat beschließt, ob die Gesellschaft Inhaber- und/oder
Namensanteile ausgibt. Sofern Zertifikate über Inhaberanteile ausgegeben werden, werden sie in der Stückelung ausge-
geben, wie dies der Verwaltungsrat bestimmt, und sie können auf dem Zertifikat den Vermerk tragen, dass sie nicht auf
eine Nicht-erwerbsberechtigte Person (wie nachfolgend in Artikel 10 definiert) oder auf ein Unternehmen übertragen
werden dürfen, das von einer Nicht-erwerbsberechtigten Person oder für sie gegründet wurde; für die Anwendbarkeit
der Regeln des Artikel 10 kommt es aber nicht darauf an, dass Zertifikate einen solchen Vermerk tragen.

Alle ausgegebenen Namensanteile der Gesellschaft werden in das Anteilregister eingetragen, das bei der Gesellschaft

oder bei einer oder mehreren hierfür von der Gesellschaft bezeichneten Personen geführt wird, und dieses Register
enthält die Namen jedes Inhabers von Namensanteilen, seinen ständigen oder gewählten Wohnsitz entsprechend den
Angaben gegenüber der Gesellschaft und die Zahl der von ihm gehaltenen Namensanteile.

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Der Eintrag des Namens des Anlegers in das Anteilregister dient als Nachweis der Berechtigung des Anlegers an

solchen Namensanteilen. Die Gesellschaft beschließt, ob ein Zertifikat über einen solchen Eintrag an den Anleger aus-
gestellt werden soll oder ob der Anleger eine schriftliche Bestätigung über sein Anteilbesitz erhält.

Sofern Inhaberanteile ausgegeben werden, können auf Antrag des Anlegers Namensanteile in Inhaberanteile und

Inhaberanteile in Namensanteile umgetauscht werden. Ein Umtausch von Namensanteilen in Inhaberanteile erfolgt
durch die Ungültigkeitserklärung der gegebenenfalls über die Namensanteile ausgestellten Zertifikate nach Bestätigung,
dass der Umtausch nicht zugunsten einer Nicht-erwerbsberechtigten Person erfolgt, und durch Ausgabe eines oder
mehrerer Inhaberanteilzertifikate, die die ungültig erklärten Namenszertifikate ersetzen; der Vorgang wird im Anteilre-
gister zum Nachweis dieser Ungültigkeitserklärung eingetragen. Der Umtausch von Inhaberanteilen in Namensanteile
erfolgt durch Ungültigkeitserklärung der Anteilzertifikate über die Inhaberanteile und gegebenenfalls durch Ausgabe von
Anteilzertifikaten über Namensanteile an deren Stelle; zum Nachweis dieser Ausgabe erfolgt ein Eintrag im Anteilregi-
ster. Nach Ermessen des Verwaltungsrats können die Kosten eines solchen Umtauschs dem antragstellenden Anleger
belastet werden.

Vor Ausgabe von Inhaberanteilen und vor Umwandlung von Namensanteilen in Inhaberanteile kann die Gesellschaft

den Nachweis zur Zufriedenheit des Verwaltungsrats verlangen, dass die Ausgabe oder der Umtausch nicht zur Folge
haben, dass derartige Anteile durch eine Nicht-erwerbsberechtigte Person gehalten werden.

Anteilzertifikate werden durch zwei Verwaltungsratsmitglieder unterzeichnet. Die Unterschriften können hand-

schriftlich erfolgen, gedruckt werden oder als Faksimile erstellt werden. Eine dieser Unterschriften kann durch eine hier-
zu ordnungsgemäß durch den Verwaltungsrat ermächtigte Person geleistet werden; in diesem Fall muss sie
handschriftlich geleistet werden. Die Gesellschaft kann vorläufige Anteilzertifikate in einer vom Verwaltungsrat zu
beschließenden Form ausgeben.

2. Sofern Inhaberanteile ausgegeben werden, erfolgt die Übertragung von Inhaberanteilen durch Übergabe entspre-

chender Anteilzertifikate. Die Übertragung von Namensanteilen erfolgt,

(i) sofern Anteilzertifikate ausgegeben wurden, durch Übergabe des Zertifikats oder der Zertifikate, die diese Anteile

gegenüber der Gesellschaft vertreten, zusammen mit anderen Unterlagen, die die Übertragung der Gesellschaft gegen-
über in zufriedenstellender Weise nachweisen, und,

(ii) sofern keine Anteilzertifikate ausgegeben wurden, durch eine schriftliche Erklärung der Übertragung, die in das

Anteilregister einzutragen ist und von dem Übertragenden und dem Empfänger oder von entsprechend bevollmächtig-
ten Personen datiert und unterzeichnet werden muss. Jede Übertragung von Namensanteilen wird in das Anteilregister
eingetragen; diese Eintragung wird durch ein oder mehrere Mitglieder des Verwaltungsrats oder durch eine oder
mehrere sonstige ordnungsgemäß vom Verwaltungsrat hierzu ermächtigte Person(en) unterzeichnet.(ii)

3. Anleger, die berechtigt sind, Namensanteile zu erhalten, müssen der Gesellschaft eine Adresse mitteilen, an die

sämtliche Mitteilungen und Ankündigungen gerichtet werden können. Diese Adresse wird ebenfalls in das Anteilregister
eingetragen.

Sofern ein Anleger keine Adresse angibt, kann die Gesellschaft zulassen, dass ein entsprechender Vermerk in das

Anteilregister eingetragen wird, und die Adresse des Anlegers wird in diesem Falle solange am Sitz der Gesellschaft oder
unter einer anderen, von der Gesellschaft jeweils einzutragenden Adresse geführt, bis der Anleger der Gesellschaft eine
andere Adresse mitteilt. Ein Anleger kann zu jeder Zeit die im Anteilregister eingetragene Adresse durch eine schriftli-
che Mitteilung an den Sitz der Gesellschaft oder an eine andere Adresse, die von der Gesellschaft jeweils festgelegt wird,
ändern.

4. Sofern ein Anleger zur Zufriedenheit der Gesellschaft nachweisen kann, dass sein Anteilzertifikat abhanden gekom-

men ist, beschädigt oder zerstört wurde, kann auf Antrag des Anlegers ein Duplikat nach den Bedingungen und unter
Stellung der Sicherheiten, wie dies von der Gesellschaft festgelegt wird, ausgegeben werden; die Sicherheiten können in
einer von einer Versicherungsgesellschaft ausgegebenen Schuldverschreibung bestehen, sind aber auf diese Form der
Sicherheit nicht beschränkt. Mit Ausgabe des neuen Anteilzertifikats, das als Duplikat gekennzeichnet wird, verliert das
ursprüngliche Anteilzertifikat, das durch das neue ersetzt wird, seine Gültigkeit.

Beschädigte Anteilzertifikate können von der Gesellschaft für ungültig erklärt werden und durch neue Zertifikate

ersetzt werden. 

Die Gesellschaft kann nach eigenem Ermessen dem Anleger die Kosten für die Erstellung eines Duplikats oder eines

neuen Anteilzertifikats sowie sämtliche angemessenen Auslagen auferlegen, die von der Gesellschaft im Zusammenhang
mit der Ausgabe und der Eintragung dieses Zertifikats oder im Zusammenhang mit der Ungültigkeitserklärung des
ursprünglichen Anteilzertifikats getragen wurden.

5. Die Gesellschaft erkennt nur einen Berechtigten pro Anteil an. Sofern ein oder mehrere Anteil(e) im gemeinsamen

Eigentum mehrerer Personen steht/stehen oder wenn das Eigentum an (einem) Anteil(en) strittig ist, ernennen alle Per-
sonen, die ein Anrecht auf die betreffenden Anteile stellen, einen Berechtigten, der die entsprechenden Anteile gegen-
über der Gesellschaft vertritt. Erfolgt keine Ernennung eines solchen Berechtigten, hat dies zur Folge, dass die Ausübung
der mit den Anteilen verbundenen Rechte ausgesetzt wird.

6. Die Gesellschaft kann beschließen, Anteilbruchteile auszugeben. Solche Anteilbruchteile verleihen kein Stimmrecht,

berechtigen jedoch anteilig an dem der entsprechenden Anteilklasse zuzuordnenden Nettovermögen. Im Falle von
Inhaberanteilen werden nur Zertifikate über ganze Anteile ausgegeben.

Art. 7 - Ausgabe von Anteilen
Der Verwaltungsrat ist uneingeschränkt berechtigt, eine unbegrenzte Anzahl voll einbezahlter Anteile jederzeit aus-

zugeben, ohne den bestehenden Anlegern ein Vorrecht zur Zeichnung neu auszugebender Anteile einzuräumen.

Der Verwaltungsrat kann die Häufigkeit der Ausgabe von Anteilen einer Anteilklasse einschränken; insbesondere

kann der Verwaltungsrat entscheiden, dass Anteile einer Anteilklasse ausschließlich während einer oder mehrerer

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Zeichnungsfristen oder sonstiger Fristen gemäß den Bestimmungen in den Verkaufsunterlagen der Gesellschaft ausge-
geben werden. 

Anteile von Teilfonds werden zum Ausgabepreis ausgegeben. Der Ausgabepreis pro Anteil für Anteile einer Anteil-

klasse eines Teilfonds setzt sich aus dem jeweiligen Nettoinventarwert pro Anteil der jeweiligen Anteilklasse (siehe
insoweit Artikel 11 und 12) zuzüglich eines ggf. anfallenden Ausgabeaufschlags zusammen. Bei der Einschaltung von Ver-
triebsgesellschaften und Zahlstellen in eine Transaktion können weitere Gebühren anfallen. Der Ausgabepreis kann auf
die nächste Einheit der entsprechenden Währung auf- oder abgerundet werden, je nach Vorgabe des Verwaltungsrats. 

In zeitlicher Hinsicht erfolgt die Ausgabe von Anteilen eines Teilfonds nach einem Verfahren, das vom Verwaltungsrat

festgelegt und in den Verkaufsunterlagen beschrieben wird.

Der Ausgabepreis ist innerhalb einer Frist, die vom Verwaltungsrat bestimmt wird, zu entrichten; diese Frist wird

nicht mehr als fünf (5) Werktage ab dem entsprechenden Bewertungstag betragen.

Der Verwaltungsrat kann an jedes seiner Mitglieder, jeden Geschäftsführer, leitenden Angestellten oder sonstigen

ordnungsgemäß ermächtigten Vertreter die Befugnis erteilen, Zeichnungsanträge anzunehmen, Zahlungen für neu aus-
zugebende Anteile entgegen zu nehmen und diese Anteile auszuliefern.

Die Gesellschaft kann gemäß den gesetzlichen Bestimmungen des Luxemburger Rechts, die insbesondere ein Bewer-

tungsgutachten durch einen Wirtschaftsprüfer (“réviseur d’entreprises agréé”) zwingend vorsehen, Anteile gegen
Lieferung von Vermögenswerten unter der Bedingung ausgeben, dass diese Vermögenswerte dem Anlageziel und der
Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds entsprechen. Jegliche Kosten im Zusammenhang mit der Sacheinbringung von Ver-
mögenswerten trägt der entsprechende Anleger.

Jeder Antrag auf Zeichnung ist unwiderruflich, außer in den Fällen einer Aussetzung der Berechnung des Nettoinven-

tarwerts nach Artikel 12 dieser Satzung während dieser Aussetzung.

Art. 8. Rücknahme von Anteilen
Jeder Anleger kann die Rücknahme aller oder eines Teils seiner Anteile durch die Gesellschaft gemäß den Bestim-

mungen und dem Verfahren, welche vom Verwaltungsrat in den Verkaufsunterlagen für die Anteile festgelegt wurden,
und innerhalb der vom Gesetz und dieser Satzung vorgesehenen Grenzen verlangen.

Vorbehaltlich der Bestimmungen gemäß Artikel 12 dieser Satzung wird der Rücknahmepreis pro Anteil innerhalb

einer vom Verwaltungsrat festzulegenden Frist, die fünf (5) Werktage ab dem entsprechenden Bewertungstag nicht
überschreiten wird, gemäß dem vom Verwaltungsrat jeweils festzulegenden Verfahren unter der Voraussetzung ausge-
zahlt, dass gegebenenfalls ausgegebene Anteilzertifikate und alle sonstigen zur Übertragung von Anteilen erforderlichen
Unterlagen bei der Gesellschaft eingegangen sind.

Der Rücknahmepreis pro Anteil für Anteile einer Anteilklasse eines Teilfonds ergibt sich, indem von dem Nettoin-

ventarwert pro Anteil der jeweiligen Anteilklasse ein ggf. anfallender Rücknahmeabschlag abgezogen wird. Bei der
Einschaltung von Vertriebsgesellschaften und Zahlstellen in eine Transaktion können weitere Gebühren anfallen. Der
Rücknahmepreis kann auf die nächste Einheit der entsprechenden Währung auf- oder abgerundet werden, je nach
Vorgabe des Verwaltungsrats.

In zeitlicher Hinsicht erfolgt die Rücknahme von Anteilen eines Teilfonds nach einem Verfahren, das vom Verwal-

tungsrat festgelegt und in den Verkaufsunterlagen beschrieben wird.

Fällt aufgrund eines Rücknahmeantrags die Anzahl oder der Wert der Anteile, die von einem bestimmten Anleger in

einer bestimmten Anteilklasse gehalten werden, unter eine bestimmte Anzahl oder einen bestimmten Wert, die bzw.
der - falls von den Rechten nach diesem Satz Gebrauch gemacht werden können soll - dann vom Verwaltungsrat in den
Verkaufsunterlagen festgelegt wird, kann die Gesellschaft bestimmen, dass dieser Antrag als Antrag auf Rücknahme des
gesamten Anteilbesitzes des Anlegers in dieser Anteilklasse behandelt wird.

Wenn des Weiteren an einem Bewertungstag oder zu einem Bewertungszeitpunkt während eines Bewertungstags

die Rücknahmeanträge im Sinne dieses Artikels und die Umtauschanträge im Sinne von Artikel 9 dieser Satzung einen
bestimmten Umfang, der vom Verwaltungsrat im Verhältnis zu den innerhalb einer bestimmten Anteilklasse ausgegebe-
nen Anteilen festgelegt wurde, übersteigen, kann der Verwaltungsrat beschließen, daß ein Teil oder die Gesamtheit der
Rücknahme- und Umtauschanträge für einen Zeitraum und in einer Weise ausgesetzt wird, wie dies vom Verwaltungsrat
im wohlverstandenen Interesse der Gesellschaft für erforderlich gehalten wird. Grundsätzlich sollte dieser Aufschub
jedoch zwei Bewertungstage nicht überschreiten. Am nächstfolgenden Bewertungstag nach dieser Frist werden diese
Rücknahme- und Umtauschanträge vorrangig gegenüber anderen Anträgen abgewickelt.

Durch Beschluss des Verwaltungsrats kann die Gesellschaft bevollmächtigt werden, den Rücknahmepreis an jeden

Anleger, der dem zustimmt, in specie auszuzahlen, indem dem Anleger aus dem Portfolio, welches der/den entsprechen-
den Anteilklasse(n) zuzuordnen ist, Vermögenswerte zugeteilt werden, die dem Wert der zurückgenommenen Anteile
am jeweiligen Bewertungstag oder Bewertungszeitpunkt entsprechen (berechnet gemäß der Bestimmungen gemäß
Artikel 11). Art und Natur der zu übertragenden Vermögenswerte werden in einem solchen Fall auf einer angemessenen
und sachlichen Grundlage und ohne Beeinträchtigung der Interessen der anderen Anleger der entsprechenden Anteil-
klasse(n) bestimmt, und die angewandte Bewertung wird durch einen gesonderten Bericht des Wirtschaftsprüfers
bestätigt. Die Kosten einer solchen Übertragung trägt der Empfänger der Leistung.

Alle zurückgenommenen Anteile werden entwertet.
Jeder Antrag auf Rückgabe von Anteilen ist unwiderruflich, außer - jeweils während dieser Aussetzung - in den Fällen

einer Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwerts nach Artikel 12 dieser Satzung und im Fall der Aussetzung
der Rücknahme nach Maßgabe dieses Artikels.

Art. 9. Umtausch von Anteilen
 Ein Anleger kann die von ihm gehaltenen Anteile einer Anteilklasse eines Teilfonds ganz oder teilweise in Anteile der

entsprechenden Anteilklasse eines anderen Teilfonds umtauschen; ein Umtausch zwischen unterschiedlichen Anteilklas-
sen des gleichen oder eines anderen Teilfonds ist nicht erlaubt. Abweichend hiervon kann der Verwaltungsrat in den

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Verkaufsunterlagen bestimmen, dass ein Umtausch von Anteilen auch in einem weiteren Umfang als vorgehend zugelas-
sen möglich ist.

Der Verwaltungsrat kann einen Umtausch von Anteilen von weiteren Bedingungen abhängig machen.
Ein Umtauschantrag wird als Antrag zur Rücknahme der vom Anleger gehaltenen Anteile und als Antrag zu gleichzei-

tigem Erwerb (Ausgabe) der zu erwerbenden Anteile behandelt. Dieser Umtausch wird auf Basis des Nettoinventar-
werts pro Anteil der jeweiligen Anteilklasse abgerechnet, wobei eine Umtauschgebühr anfallen kann. Bei der
Einschaltung von Vertriebsgesellschaften und Zahlstellen in eine Transaktion können weitere Gebühren anfallen. Die
dem Umtausch zugrundezulegenden Preise können auf die nächste Einheit der entsprechenden Währung auf- oder ab-
gerundet werden, je nach Vorgabe des Verwaltungsrats. Der Verwaltungsrat kann bestimmen, dass aus dem Umtausch
resultierende Restbeträge, die unter einem vom Verwaltungsrat festzulegenden angemessenen Betrag liegen, den
Anlegern nicht ausgezahlt werden.

Grundsätzlich sollen sowohl der Rücknahme- als auch der Erwerbsteil des Umtauschantrags auf Basis der Werte ein

und desselben Bewertungstages abgerechnet werden. Bestehen hinsichtlich der betroffenen Teilfonds unterschiedliche
Oderannahmeschlusszeiten, kann die Abrechnung - insbesondere in Abhängigkeit vom Vertriebsweg - hiervon
abweichen. Insbesondere können entweder

- der Verkaufsteil bereits nach den allgemeinen Regeln der - eventuell im Verhältnis zu den allgemeinen Regeln der

Anteilsausgabe früheren - Anteilsrücknahme, der Kaufteil jedoch erst zu den allgemeinen (späteren) Regeln einer
Anteilsausgabe oder

- der Verkaufsteil erst zu einem gegenüber den allgemeinen Regeln der Anteilsrücknahme späteren Zeitpunkt

zusammen mit dem Kaufteil nach den allgemeinen, im Verhältnis zum Verkaufsteil späteren Regeln der Anteilsausgabe
abgerechnet werden.

Ein Umtausch ist nur möglich, wenn zu diesem Zeitpunkt gleichzeitig sowohl die Anteilsrückgabe der umzutauschen-

den und die Ausgabe der zu erwerbenden Anteile möglich ist; eine Teilausführung erfolgt nicht, es sei denn, erst nach
Rückgabe der umzutauschenden Anteile entfällt die Möglichkeit zur Ausgabe der zu erwerbenden Anteile.

Jeder Antrag auf Umtausch von Anteilen ist unwiderruflich, außer - jeweils während dieser Aussetzung - in den Fällen

einer Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwerts der zurückzugebenden Anteile nach Artikel 12 dieser
Satzung und im Fall der Aussetzung der Rücknahme der zurückzugebenden Anteile nach Maßgabe des Artikels 8. Wird
die Berechnung des Nettoinventarwertes der zu erwerbenden Anteile ausgesetzt, nachdem bereits die umzutauschen-
den Anteile zurückgegeben worden sind, kann nur noch der Erwerbsteil des Umtauschauftrags während dieser
Aussetzung widerrufen werden.

Wenn des Weiteren an einem Bewertungstag oder zu einem Bewertungszeitpunkt während eines Bewertungstags

die Rücknahmeanträge im Sinne des Artikels 8 dieser Satzung und die Umtauschanträge im Sinne dieses Artikels einen
bestimmten Umfang, der vom Verwaltungsrat im Verhältnis zu den innerhalb einer bestimmten Anteilklasse ausgegebe-
nen Anteilen festgelegt wurde, übersteigen, kann der Verwaltungsrat beschließen, dass ein Teil oder die Gesamtheit der
Rücknahme- und Umtauschanträge für einen Zeitraum und in einer Weise ausgesetzt wird, wie dies vom Verwaltungsrat
im wohlverstandenen Interesse der Gesellschaft für erforderlich gehalten wird. Grundsätzlich sollte dieser Aufschub
jedoch zwei Bewertungstage nicht überschreiten. Am nächstfolgenden Bewertungstag nach dieser Frist werden diese
Rücknahme- und Umtauschanträgen vorrangig gegenüber anderen Anträgen abgewickelt.

Fällt aufgrund eines Umtauschantrags die Anzahl oder der Wert der Anteile, die von einem bestimmten Anleger in

einer bestimmten Klasse gehalten werden, unter eine bestimmte Anzahl oder einen bestimmten Wert, die bzw. der -
falls von den Rechten nach diesem Satz Gebrauch gemacht werden können soll - dann vom Verwaltungsrat in den Ver-
kaufsunterlagen festgelegt werden, kann die Gesellschaft bestimmen, dass dieser Antrag hinsichtlich des Kaufteils des
Umtauschantrags als Antrag auf Rücknahme des gesamten Anteilbesitzes des Anlegers in dieser Anteilklasse behandelt
wird.; der Erwerbsteil des Umtauschantrags bleibt von einer eventuell erweiterten Anteilsrückgabe unberührt.

Anteile, die in Anteile an einer anderen Anteilklasse umgetauscht wurden, werden entwertet.

Art. 10. Beschränkung des Eigentums an Anteilen
Die Gesellschaft kann den Erwerb des Eigentums an Anteilen der Gesellschaft seitens einer natürlichen oder juristi-

schen Person beschränken oder verhindern, wenn dies nach Auffassung der Gesellschaft den Interessen der Gesellschaft
entgegensteht, dieser Erwerb eine Verletzung Luxemburger Rechts oder eines anderen Rechts darstellt oder die
Gesellschaft als Folge dieses Anteileigentums steuerliche oder sonstige finanzielle Nachteile in Kauf nehmen müsste, die
sie ansonsten nicht erleiden würde (wobei die betreffenden natürlichen oder juristische Personen vom Verwaltungsrat
näher bestimmt und in dieser Satzung als 'Nicht-erwerbsberechtigte Personen' definiert werden).

In diesem Sinne darf die Gesellschaft:
A. die Ausgabe von Anteilen und die Eintragung der Übertragung von Anteilen in das Anteilregister verweigern,

sofern dies das rechtliche oder wirtschaftliche Eigentum einer Nicht-erwerbsberechtigten Person an diesen Anteilen zur
Folge hätte; und

B. jederzeit verlangen, dass eine Person, deren Name im Anteilregister eingetragen ist oder die die Übertragung von

Anteilen zur Eintragung im Anteilregister wünscht, der Gesellschaft jegliche Information, gegebenenfalls durch eides-
stattliche Versicherungen bekräftigt, zugänglich macht, die die Gesellschaft für notwendig erachtet, um bestimmen zu
können, ob das wirtschaftliche Eigentum an den Anteilen bei einer Nicht-erwerbsberechtigten Person verbleibt oder ob
ein solcher Eintrag das wirtschaftliche Eigentum einer Nicht-erwerbsberechtigten Person an solchen Anteilen zur Folge
hätte; und

C. die Ausübung der Stimmberechtigung durch eine Nicht-erwerbsberechtigte Person auf der Hauptversammlung

verweigern; und

D. einen Anleger anweisen, seine Anteile zu verkaufen und der Gesellschaft diesen Verkauf innerhalb von dreißig

Tagen nach der Mitteilung nachzuweisen, sofern die Gesellschaft erfährt, dass eine Nichterwerbsberechtigte Person

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allein oder gemeinsam mit anderen Personen wirtschaftlicher Eigentümer dieser Anteile ist. Sofern der Anleger dieser
Anweisung nicht nachkommt, kann die Gesellschaft von einem solchen Anleger alle von diesem Anleger gehaltenen
Anteile nach dem nachfolgend beschriebenen Verfahren zwangsweise zurückkaufen oder diesen Rückkauf veranlassen: 

1. Die Gesellschaft übermittelt eine zweite Mitteilung («Kaufmitteilung») an den Anleger bzw. den Eigentümer der

zurückzukaufenden Anteile, entsprechend der Eintragung im Anteilregister; diese Mitteilung bezeichnet die zurückzu-
kaufenden Anteile, das Verfahren, nach dem der Rückkaufpreis berechnet wird und den Namen des Erwerbers.

Eine solche Mitteilung wird an den Anleger per Einschreiben an dessen letztbekannte oder in den Büchern der

Gesellschaft vermerkte Adresse versandt. Der vorerwähnte Anleger ist hiermit verpflichtet, der Gesellschaft das
Anteilzertifikat bzw. die Anteilzertifikate, die die Anteile entsprechend der Angabe in der Kaufmitteilung vertreten,
zukommen zu lassen. 

Unmittelbar nach Geschäftsschluss an dem in der Kaufmitteilung bezeichneten Datum endet das Eigentum des Anle-

gers an den in der Kaufmitteilung bezeichneten Anteilen; und im Falle von Namensanteilen wird der Name des Anlegers
aus dem Anteilregister gestrichen; im Falle von Inhaberanteilen werden das Zertifikat bzw. die Zertifikate, die die Anteile
vertreten, entwertet.

2. Der Preis, zu dem diese Anteile erworben werden («Kaufpreis») entspricht einem Betrag, der auf der Grundlage

des Anteilwerts der entsprechenden Anteilklasse an einem Bewertungstag, oder zu einem Bewertungszeitpunkt
während eines Bewertungstags, wie vom Verwaltungsrat festgelegt, unter Abzug ggf. anfallender Rücknahmeabschläge
bestimmt wird. Kaufpreis ist - jeweils abzüglich ggf. anfallender Rücknahmeabschläge - entweder der vor dem Datum
der Kaufmitteilung berechnete Anteilwert oder der am Tag nach der Einreichung der (des) Anteilzertifikate(s) nächst-
folgende berechnete Anteilwert, je nachdem, welcher von beiden Werten der niedrigere ist.

3. Der Kaufpreis wird dem früheren Eigentümer dieser Anteile in der vom Verwaltungsrat für die Zahlung des Rück-

nahmepreises von Anteilen der entsprechenden Anteilklasse vorgesehenen Währung zur Verfügung gestellt und von der
Gesellschaft bei einer Bank in Luxemburg oder anderswo (entsprechend den Angaben in der Kaufmitteilung) nach end-
gültiger Festlegung des Kaufpreises nach vorheriger Rückgabe des bzw. der Anteilzertifikate(s) entsprechend der
Bezeichnung in der Kaufmitteilung und zugehöriger nicht fälliger Ertragsscheine hinterlegt. Nach Übermittlung der Kauf-
mitteilung und entsprechend dem vorerwähnten Verfahren steht dem früheren Eigentümer kein Anspruch mehr im
Zusammenhang mit diesen Anteilen oder einem Teil derselben zu, und der frühere Eigentümer hat auch keinen
Anspruch gegen die Gesellschaft oder das Gesellschaftsvermögen im Zusammenhang mit diesen Anteilen, mit Ausnahme
des Rechts, den Kaufpreis zinslos nach tatsächlicher Übergabe des bzw. der Anteilzertifikate(s) wie vorerwähnt von der
genannten Bank zu erhalten. Alle Erträge aus Rücknahmen, die einem Anleger nach den Bestimmungen dieses Absatzes
zustehen, können nicht mehr eingefordert werden und verfallen zugunsten der jeweiligen Anteilklasse(n), sofern sie
nicht innerhalb einer Frist von fünf Jahren nach dem in der Kaufmitteilung angegebenen Datum abgefordert wurden. Der
Verwaltungsrat ist ermächtigt, sämtliche jeweils notwendigen Schritte zu unternehmen, um die Rückführung solcher
Beträge umzusetzen und entsprechende Maßnahmen mit Wirkung für die Gesellschaft zu genehmigen.

4. Die Ausübung der Befugnisse nach Maßgabe dieses Artikels durch die Gesellschaft nach diesem Artikel kann in kei-

ner Weise mit der Begründung in Frage gestellt oder für ungültig erklärt werden, dass das Eigentum an Anteilen unzu-
reichend nachgewiesen worden sei oder das tatsächliche Eigentum an Anteilen nicht den Annahmen der Gesellschaft
zum Zeitpunkt der Kaufmitteilung entsprochen habe, vorausgesetzt, dass die vorbenannten Befugnisse durch die Gesell-
schaft nach Treu und Glauben ausgeübt wurden.

«Nicht-erwerbsberechtigte Personen» im Sinne dieser Satzung sind weder Personen, die im Zusammenhang mit der

Errichtung der Gesellschaft Anteile für die Dauer ihres Anteilbesitzes zeichnen, noch Wertpapierhändler, die im Zusam-
menhang mit dem Vertrieb Anteile an der Gesellschaft zeichnen.

Art. 11 - Berechnung des Nettoinventarwerts pro Anteil
Der Nettoinventarwert pro Anteil einer Anteilklasse wird in der Basiswährung des Teilfonds (entsprechend der

Bestimmung in den Verkaufsunterlagen) berechnet und, sofern an einem Teilfonds Anteilklassen mit anderen Refe-
renzwährungen ausgegeben wurden, in der Währung, auf die die jeweilige Anteilklasse lautet, ausgedrückt. Er wird an
jedem Bewertungstag, beziehungsweise zu jedem Bewertungszeitpunkt während eines Bewertungstags durch Division
des auf die jeweilige Anteilklasse entfallenden Nettovermögens der Gesellschaft, das heißt der anteilig einer solchen
Anteilklasse zuzuordnenden Vermögenswerte abzüglich der anteilig dieser Anteilklasse zuzuordnenden Verbindlichkei-
ten an diesem Bewertungstag beziehungsweise zu diesem Bewertungszeitpunkt an dem Bewertungstag, durch die Zahl
der im Umlauf befindlichen Anteile der entsprechenden Anteilklasse gemäß den nachfolgend beschriebenen Bewertungs-
regeln berechnet. Der Nettoinventarwert kann gemäß Entscheidung des Verwaltungsrats auf die nächste Einheit der
jeweiligen Währung auf- oder abgerundet werden.

Bei Geldmarkt-Teilfonds kann der Nettoinventarwert pro Anteil einer Anteilklasse unter Hinzurechnung bzw. Abzug

der Ertrags- und Aufwandsabgrenzungen ermittelt werden, die voraussichtlich pro Anteil bis einschließlich des Kalen-
dertages vor dem Valutatag anfallen.

Sofern seit Bestimmung des Anteilwerts wesentliche Veränderungen in der Kursbestimmung auf den Märkten, auf

denen ein wesentlicher Anteil der, der jeweiligen Anteilklasse zuzuordnenden Vermögensanlagen gehandelt oder notiert
sind, erfolgten, kann die Gesellschaft im Interesse der Anleger und der Gesellschaft die erste Bewertung annullieren und
eine weitere Bewertung vornehmen.

Die Bewertung des Anteilwerts der verschiedenen Anteilklassen wird wie folgt vorgenommen:

I. Die Vermögenswerte der Gesellschaft beinhalten:
1. Alle Kassenbestände, Termineinlagen und Bankguthaben einschließlich hierauf angefallener Zinsen;
2. alle fälligen Wechselforderungen und verbrieften Forderungen sowie ausstehenden Beträge (einschließlich des Ent-

gelts für verkaufte aber noch nicht gelieferte Wertpapiere);

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3. alle verzinslichen Wertpapiere, Einlagenzertifikate, Aktien, Schuldverschreibungen, Zeichnungsrechte, Wandelan-

leihen, Optionen und andere Wertpapiere, Finanzinstrumente und ähnliche Vermögenswerte, die im Eigentum der
Gesellschaft stehen oder für sie gehandelt werden;

4. Bar- und sonstige Dividenden und Ausschüttungen, die von der Gesellschaft eingefordert werden können, voraus-

gesetzt, dass die Gesellschaft hiervon in ausreichender Weise in Kenntnis gesetzt wurde;

5. angefallene Zinsen auf verzinsliche Vermögenswerte, die im Eigentum der Gesellschaft stehen, soweit diese nicht

im Hauptbetrag des entsprechenden Vermögenswerts einbezogen sind oder von dem Hauptbetrag widergespiegelt
werden;

6. nicht abgeschriebene Gründungskosten der Gesellschaft einschließlich der Kosten für die Ausgabe und Ausliefe-

rung von Anteilen der Gesellschaft;

7. die sonstigen Vermögenswerte jeder Art und Herkunft einschließlich vorausbezahlter Auslagen.
Der Wert dieser Vermögenswerte wird wie folgt bestimmt:
a) Flüssige Mittel, Termineinlagen und ähnliche Vermögenswerte werden zu ihrem Nennwert zuzüglich Zinsen be-

wertet. Im Falle bedeutsamer Änderungen der Marktbedingungen kann die Bewertung zum Ertragspreis stattfinden, falls
die Gesellschaft die Einlage, die flüssigen Mittel oder die ähnlichen Vermögenswerte jederzeit kündigen kann; Ertrags-
preis im vorgenannten Sinne ist in diesem Fall der Verkaufspreis bzw. der Wert, der aufgrund der Kündigung an die
Gesellschaft zu zahlen ist.

b) Anlagen, die an einer Börse notiert sind oder gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs der Börse

bewertet, die normalerweise als der hauptsächliche Markt für diese Anlage gilt.

c) Anlagen, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Preis

bewertet.

d) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, deren letzten verfügbaren Kurse/Preise keine angemessenen Marktprei-

se darstellen, sowie Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Börse oder an einem anderen geregel-
ten Markt notiert oder gehandelt werden, sowie alle anderen Vermögenswerte werden auf der Grundlage des
vorhersehbaren Verkaufswerts nach einer vorsichtigen Einschätzung und nach Treu und Glauben bewertet. 

e) Erstattungsansprüche aus Wertpapierleihe werden zu dem jeweiligen Marktwert der verliehenen Wertpapiere und

Geldmarktinstrumente bewertet.

f) Der Liquidationswert von Futures, Termin- oder Optionskontrakten, die nicht an einer Börse oder anderen gere-

gelten Märkten gehandelt werden, entspricht ihrem jeweils ermittelten Nettoliquidationswert, wie er gemäß den Richt-
linien des Verwaltungsrats auf einer einheitlich für sämtliche Kontraktarten angewandten Berechnungsgrundlage
festgestellt wird. Der Liquidationswert von Futures, Termin- oder Optionskontrakten, die an einer Börse oder an
anderen geregelten Märkten gehandelt werden, wird auf Grundlage des letzten verfügbaren Kurses dieser Kontrakte an
den Börsen und organisierten Märkten, an denen diese bestimmten Futures, Termin- oder Optionskontrakte durch die
Gesellschaft gehandelt werden, ermittelt. Falls Futures, Termin- oder Optionskontrakte nicht an dem Tag glattgestellt
werden können, auf den sich die Ermittlung des Nettovermögens bezieht, wird als Basis für die Ermittlung des Liquida-
tionswerts ein Wert zugrunde gelegt, den der Verwaltungsrat für vernünftig und angemessen hält.

g) Zinsswaps werden zu ihrem Marktwert in Bezug auf die anwendbare Zinskurve bewertet.
h) An Indizes und an Finanzinstrumente gebundene Swaps werden zu ihrem Marktwert bewertet, der unter Bezug-

nahme auf den betreffenden Index oder das betreffende Finanzinstrument ermittelt wird. Die Bewertung des an einen
Index oder an ein Finanzinstrument gebundenen Swapvertrags basiert auf dem Marktwert dieses Swapgeschäfts, der
nach den vom Verwaltungsrat festgelegten Maßgaben in gutem Glauben ermittelt wird.

i) Zielfondsanteile an Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren («OGAW») oder anderen Organismen

für gemeinsame Anlagen («OGA») werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet.

Der Wert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die nicht in der Währung des jeweiligen Teilfonds ausge-

drückt ist, wird in diese Währung zu den zuletzt verfügbaren Devisenkursen umgerechnet. Wenn solche Kurse nicht
verfügbar sind, wird der Wechselkurs nach Treu und Glauben und nach dem von der Gesellschaft festgelegten Verfahren
bestimmt.

Die Gesellschaft kann nach eigenem Ermessen andere Bewertungsmethoden zulassen, wenn sie dieses im Interesse

einer angemesseneren Bewertung eines Vermögenswerts der Gesellschaft für angebracht hält.

II. Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft beinhalten:
1. Alle Kredite, Wechselverbindlichkeiten und fälligen Forderungen;
2. alle angefallenen Zinsen auf Kredite der Gesellschaft (einschließlich Bereitstellungskosten für Kredite);
3. alle angefallenen oder zahlbaren Kosten (einschließlich, aber nicht ausschließlich Verwaltungskosten, Verwaltungs-

entgelt einschließlich Incentivegebühren (falls vorgesehen), Depotbankgebühren und Kosten für Vertreter der
Gesellschaft);

4. alle bekannten, gegenwärtigen und zukünftigen Verbindlichkeiten einschließlich fälliger vertraglicher Verbindlichkei-

ten auf Geldzahlungen oder Eigentumsübertragungen, einschließlich der Summe nicht bezahlter, aber zugesagter Aus-
schüttungen der Gesellschaft;

5. angemessene Rückstellungen für zukünftige Steuerzahlungen auf der Grundlage von Kapital und Einkünften am

Bewertungstag oder zu einem Bewertungszeitpunkt an einem Bewertungstag, je nach Entscheidung der Gesellschaft,
sowie sonstige Rückstellungen (falls vorgesehen), die vom Verwaltungsrat genehmigt wurden, und sonstige Beträge (falls
vorgesehen), die der Verwaltungsrat für angemessen im Zusammenhang mit drohenden Verbindlichkeiten der
Gesellschaft hält;

6. sämtliche sonstigen Verbindlichkeiten der Gesellschaft, gleich welcher Art und Herkunft, unter Berücksichtigung

allgemein anerkannter Grundsätze der Buchführung. Bei der Bestimmung der Höhe dieser Verbindlichkeiten wird die
Gesellschaft sämtliche von der Gesellschaft zu zahlenden Kosten berücksichtigen, einschließlich Gründungskosten, an

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die Verwaltungsgesellschaft und den Zentralverwalter sowie vom Zentralverwalter mit der Wahrnehmung von Zentral-
verwaltungsaufgaben beauftragte Dritte abzuführende Vergütungen, soweit sie nicht dem Anleger im Rahmen einer be-
sonderen Anteilklasse direkt in Rechnung gestellt werden, Vergütungen/Gebühren und Auslagen von Abschlussprüfern,
der Depotbank und ihren Korrespondenzbanken, der Zahl- und Informationsstellen, Vertriebsgesellschaften und stän-
digen Repräsentanten an Orten, an denen die Gesellschaft registriert ist, sowie sonstigen von der Gesellschaft beauf-
tragten Stellvertretern, einschließlich Vermittlern von Wertpapierleihen, Vergütungen und Aufwandsentschädigungen
der Verwaltungsratsmitglieder, deren Versicherungen, angemessene Reisekosten und Barauslagen für Verwaltungsrats-
sitzungen, Gebühren und Auslagen für Rechtsberatung und Prüfungen einschließlich der Bescheinigungskosten steuerli-
cher Daten für in- und ausländische Steuerzwecke, Kosten für die Geltendmachung und Durchsetzung berechtigt
erscheinender, der Gesellschaft, einem Teilfonds bzw. einer Anteilklasse zuzuordnender Rechtsansprüche sowie für die
Abwehr unberechtigt erscheinender, auf die Gesellschaft, einen Teilfonds bzw. eine Anteilklasse bezogener Forderun-
gen, Gebühren und Kosten zur Registrierung und Aufrechterhaltung der Registrierung der Teilfonds bei Aufsichtsbe-
hörden und Börsen im Großherzogtum Luxemburg und in anderen Ländern, ein angemessener Anteil an den
Werbekosten und anderen Kosten, die in Zusammenhang mit dem Angebot und Vertrieb von Anteilen anfallen, Offen-
legungs- und Veröffentlichungskosten, einschließlich Erstellungs-, Druck-, Werbe- und Versandkosten für vollständige
und vereinfachte Verkaufsprospekte, erläuternde Mitteilungen, periodische Berichte und Registrierungsvermerke sowie
die Kosten anderweitiger Berichte an Anleger, Kosten für die Bonitätsbeurteilung der Teilfonds durch national und
international anerkannte Rating-Agenturen, Kosten für die Ermittlung der Risiko- und Performancekennzahlen sowie
der Berechnung einer erfolgsbezogenen Vergütung für die Verwaltungsgesellschaft durch beauftragte Dritte, Kosten im
Zusammenhang mit dem Erlangen und Aufrechterhalten eines Status, der dazu berechtigt, in einem Land direkt in Ver-
mögensgegenstände investieren oder an Märkten in einem Land direkt als Vertragspartner auftreten zu können, Kosten
im Zusammenhang mit der Nutzung von Indexnamen, insbesondere Lizenzgebühren, Kosten und Auslagen der Gesell-
schaft sowie von ihr beauftragter Dritter im Zusammenhang mit dem Erwerb, Nutzen und der Aufrechterhaltung dem
Fondsmanagement dienender eigener oder fremder EDV-Systeme, Kosten und Auslagen der Gesellschaft, der Depot-
bank sowie von diesen beauftragten Dritter im Zusammenhang mit der Überwachung von Anlagegrenzen und -restrik-
tionen, Kosten im Zusammenhang mit der Informationsbeschaffung über Hauptversammlungen von Unternehmen oder
über sonstige Versammlungen der Inhaber von Vermögensgegenständen sowie Kosten im Zusammenhang mit der eige-
nen Teilnahme oder der beauftragter Dritter an solchen Versammlungen, sämtliche Steuern, Gebühren, öffentliche und
ähnliche Abgaben sowie sämtliche anderen Betriebsausgaben, einschließlich Kauf- und Verkaufskosten von Vermögens-
werten (einschließlich der daran nach Marktusancen ggf. gekoppelten Zurverfügungstellung von Research- und Analyse-
leistungen, sowie Kosten der Inanspruchnahme von Wertpapierleihprogrammen, Zinsen, Bank- und Maklergebühren,
Porti, Telefon-, Telefax- und Telexgebühren. Die Gesellschaft kann Verwaltungsaufwand und sonstigen regelmäßigen
oder wiederkehrenden Aufwand abgrenzen und den so geschätzten Betrag auf ein Jahr oder über andere Zeiträume
verteilen.

III. Die Vermögenswerte werden wie folgt zugeordnet:
Der Verwaltungsrat kann verschiedene Teilfonds auflegen, die wiederum eine oder mehrere Anteilklassen haben

können:

a) Sofern mehrere Anteilklassen an einem Teilfonds ausgegeben sind, werden die diesen Anteilklassen zuzuordnenden

Vermögenswerte gemeinsam entsprechend der spezifischen Anlagepolitik des betreffenden Teilfonds angelegt, wobei
der Verwaltungsrat innerhalb eines Teilfonds Anteilklassen definieren kann, die sich in der Kostenbelastung, der Kosten-
erhebungsart, der Ertragsverwendung, dem erwerbsberechtigten Personenkreis, einem Mindestanlagebetrag, der
Referenzwährung, einer ggf. auf Anteilklassenebene erfolgenden Währungssicherung oder sonstigen Merkmalen unter-
scheiden können.

b) Die Erträge aus der Ausgabe von Anteilen einer Anteilklasse werden abzüglich eines ggf. erhobenen Ausgabeauf-

schlags den Büchern der Gesellschaft der Anteilklasse beziehungsweise den Anteilklassen zugeordnet, die an dem jewei-
ligen Teilfonds ausgegeben sind, und der betreffende Betrag soll den Anteil der Netto-Vermögenswerte des
betreffenden Teilfonds, die der auszugebenden Anteilklasse zuzuordnen sind, erhöhen;

c) Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Erträge und Aufwendungen, die einem Teilfonds zuzuordnen sind, werden

der (den) an diesem Teilfonds ausgegebenen Anteilklasse(n), vorbehaltlich vorstehend Buchstabe (a) zugeordnet.

d) Sofern ein Vermögenswert von einem anderen Vermögenswert abgeleitet ist, wird dieser abgeleitete Vermögens-

wert in den Büchern der Gesellschaft derselben Anteilklasse beziehungsweise denselben Anteilklassen zugeordnet, wie
der Vermögenswert, von dem die Ableitung erfolgte, und bei jeder Neubewertung eines Vermögenswerts wird der
Wertzuwachs beziehungsweise die Wertverminderung der oder den entsprechenden Anteilklasse(n) in Anrechnung
gebracht.

e) Sofern ein Vermögenswert oder eine Verbindlichkeit der Gesellschaft nicht einer bestimmten Anteilklasse

zugeordnet werden können, werden dieser Vermögenswert oder diese Verbindlichkeit allen Anteilklassen pro rata im
Verhältnis zu ihrem jeweiligen Nettovermögen oder in einer anderen Art und Weise, wie sie der Verwaltungsrat nach
Treu und Glauben festlegt, zugeordnet, wobei

(i) dann, wenn Vermögenswerte für Rechnung mehrerer Teilfonds in einem Konto gehalten und/oder als separater

Pool von Vermögenswerten durch einen hierzu beauftragten Vertreter des Verwaltungsrats gemeinschaftlich verwaltet
werden, die entsprechende Berechtigung jeder Anteilklasse anteilig ihrer Einlage in dem betreffenden Konto oder Pool
entsprechen wird; und

(ii) diese Berechtigung sich, wie im einzelnen in den Verkaufsunterlagen zu den Anteilen an der Gesellschaft beschrie-

ben, entsprechend den für Rechnung der Anteile erfolgenden Einlagen und Rücknahmen verändern wird; sowie
schließlich

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(iii) jeder Teilfonds gegenüber Dritten, insbesondere Gläubigern der Gesellschaft, und abweichend von Artikel 2093

des Luxemburger Code Civil, nur für die Verbindlichkeiten verantwortlich ist, die diesem Teilfonds zuzurechnen sind.

f) Nach Zahlung von Ausschüttungen an die Anleger einer Anteilklasse wird das Nettovermögen dieser Anteilklasse

um den Betrag der Ausschüttungen vermindert.

Sämtliche Bewertungsregeln und -beschlüsse sind im Einklang mit allgemein anerkannten Regeln der Buchführung aus-

zulegen und umzusetzen. 

Vorbehaltlich Vorsatz, grober Fahrlässigkeit oder offenkundigem Irrtums ist jede Entscheidung im Zusammenhang mit

der Berechnung des Nettoinventarwerts, der vom Verwaltungsrat oder von einer Bank, Gesellschaft oder sonstigen
Stelle, die der Verwaltungsrat mit der Berechnung des Nettoinventarwerts beauftragt hat, endgültig und für die Gesell-
schaft sowie gegenwärtige, ehemalige und zukünftige Anleger bindend.

IV. Im Zusammenhang mit diesem Artikel gelten die folgenden Bestimmungen:
1. Zur Rücknahme ausstehende Anteile der Gesellschaft gemäß Artikel 8 dieser Satzung werden als bestehende

Anteile behandelt und bis unmittelbar nach dem Zeitpunkt, der vom Verwaltungsrat an dem entsprechenden Bewer-
tungstag, an dem die jeweilige Bewertung vorgenommen wird, festgelegt wird, berücksichtigt, und von diesem Zeitpunkt
an bis zur Zahlung des Rücknahmepreises durch die Gesellschaft besteht eine entsprechende Verbindlichkeit der
Gesellschaft;

2. auszugebende Anteile werden ab dem Zeitpunkt, der vom Verwaltungsrat für den jeweiligen Bewertungstag, an

dem die Bewertung vorgenommen wird, festgelegt wird, als ausgegebene Anteile behandelt, und von diesem Zeitpunkt
an bis zum Eingang des Ausgabepreises bei der Gesellschaft besteht eine Forderung zugunsten der Gesellschaft und

3. sofern an einem Bewertungstag oder zu einem Bewertungszeitpunkt an einem Bewertungstag die Gesellschaft sich

verpflichtet hat:

- einen Vermögenswert zu erwerben, so wird der zu bezahlende Gegenwert für diesen Vermögenswert als Verbind-

lichkeit der Gesellschaft ausgewiesen, und der zu erwerbende Vermögenswert wird in der Bilanz der Gesellschaft als
Vermögenswert der Gesellschaft verzeichnet;

- einen Vermögenswert zu veräußern, so wird der zu erhaltende Gegenwert für diesen Vermögenswert als Forderung

der Gesellschaft ausgewiesen, und der zu veräußernde Vermögenswert wird nicht in den Vermögenswerten der Gesell-
schaft aufgeführt, wobei dann, wenn der genaue Wert oder die Art des Gegenwerts oder Vermögenswerts an dem ent-
sprechenden Bewertungstag beziehungsweise zu dem entsprechenden Bewertungszeitpunkt an einem Bewertungstag
nicht bekannt ist, dieser Wert von der Gesellschaft geschätzt wird.

Art. 12. Häufigkeit und zeitweilige Aussetzung der Anteilwertberechnung, der Ausgabe, der

Rücknahme und des Umtauschs von Anteilen

Im Hinblick auf jede Anteilklasse werden der Nettoinventarwert sowie der Preis für die Ausgabe, die Rücknahme und

den Umtausch von Anteilen von der Gesellschaft oder einer hierzu von der Gesellschaft beauftragten Stelle regelmäßig,
mindestens jedoch zweimal pro Monat und in einem vom Verwaltungsrat zu bestimmenden Rhythmus berechnet, wobei
der Tag, an dem diese Berechnung vorgenommen wird, als «Bewertungstag» bezeichnet wird; sofern der Anteilwert
während ein- und desselben Bewertungstags mehrfach ermittelt wird, gilt jeder dieser Ermittlungszeitpunkte als
«Bewertungszeitpunkt» an dem jeweiligen Bewertungstag.

Die Gesellschaft kann die Berechnung des Nettoinventarwerts pro Anteil eines jeden Teilfonds bzw. einer einzelnen

Anteilklasse sowie die Ausgabe- und Rücknahme von Anteilen sowie den Umtausch von Anteilen jedes einzelnen Teil-
fonds bzw. einer Anteilklasse aussetzen:

a) Während eines Zeitraums (ausgenommen sind reguläre Feiertage), in dem eine der Hauptbörsen oder einer der

sonstigen Märkte, an denen ein wesentlicher Teil von Vermögenswerten eines Teilfonds der Gesellschaft notiert ist oder
gehandelt wird, geschlossen ist, oder während eines Zeitraums, in dem der Handel an einem solchen Markt oder an
einer solchen Börse eingeschränkt oder ausgesetzt ist, vorausgesetzt, dass eine solche Schließung, Einschränkung oder
Aussetzung Auswirkungen auf die Bewertung der dort notierten Vermögenswerte des betreffenden Teilfonds der
Gesellschaft hat, oder

b) während eines Zeitraums, in dem nach Ansicht des Verwaltungsrats ein Notfall vorliegt, infolgedessen Veräuße-

rungen oder Bewertungen von Vermögenswerten eines bestimmten Teilfonds oder bestimmter Anteilklassen der
Gesellschaft praktisch nicht durchführbar sind, oder

c) bei Ausfällen der Kommunikations- oder Kalkulationsmittel, die gewöhnlich zur Ermittlung des Preises oder des

Werts von Anlagen eines Teilfonds oder einer Anteilklasse bzw. zur Feststellung des aktuellen Preises oder Werts der
Anlagen des jeweiligen Teilfonds oder der jeweiligen Anteilklasse an einer Börse oder anderen Märkten eingesetzt
werden, oder

d) falls aus sonstigen Gründen die Preise für Vermögenswerte der Gesellschaft, die dem betreffenden Teilfonds oder

einer bestimmten Anteilklasse zuzuordnen sind, nicht zeitnah oder präzise festgestellt werden können oder

e) während eines Zeitraums, in dem es der Gesellschaft nicht möglich ist, die notwendigen Mittel für die Rücknahme

von Anteilen zu repatriieren, oder in dem die Übertragung von Geldern aus der Veräußerung oder für den Erwerb von
Anlagen oder für Zahlungen infolge von Anteilsrücknahmen nach Ansicht des Verwaltungsrats nicht zu normalen
Wechselkursen ausgeführt werden können, oder

f) ab dem Zeitpunkt der Bekanntmachung einer Einberufung einer außerordentlichen Hauptversammlung der Anleger

zur Auflösung der Gesellschaft, eines Teilfonds oder einer Anteilklasse oder zur Durchführung einer Verschmelzung der
Gesellschaft, eines Teilfonds oder einer Anteilklasse oder zur Unterrichtung der Anleger über die Entscheidung des
Verwaltungsrats, Teilfonds oder Anteilklassen aufzulösen bzw. Teilfonds oder Anteilklassen zu verschmelzen, oder

g) während eines Zeitraums, in dem eine Bewertung der Währungssicherungspositionen bei Teilfonds oder Anteil-

klassen, bei denen aufgrund der jeweiligen Anlageziele und -politiken auf Anteilklassen- oder Teilfondsebene eine
Währungssicherung angestrebt werden soll, nicht oder nicht adäquat durchgeführt werden kann.

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Jede solche Aussetzung wird, sofern für notwendig erachtet, von der Gesellschaft entsprechend veröffentlicht. Sie

kann Anlegern mitgeteilt werden, die einen Zeichnungs-, Umtausch- oder Rücknahmeantrag für Anteile gestellt haben,
deren Berechnung der Nettoinventarwerte ausgesetzt wurde.

Eine solche Aussetzung bei einer Anteilklasse hat keine Auswirkung auf die Berechnung des Nettoinventarwerts pro

Anteil, die Ausgabe, die Rücknahme oder den Umtausch von Anteilen einer anderen Anteilklasse.

Titel III. Verwaltung und Aufsicht

Art. 13. Verwaltungsrat
Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat verwaltet, der aus mindestens drei Mitgliedern besteht, die keine

Anleger der Gesellschaft sein müssen. Die Verwaltungsratsmitglieder werden für eine Frist von höchstens sechs Jahren
gewählt. Der Verwaltungsrat wird von den Anlegern anlässlich der Hauptversammlung gewählt; die Hauptversammlung
beschließt außerdem die Zahl der Verwaltungsrats-mitglieder, ihre Vergütung und die Dauer ihrer Amtszeit.

Die Verwaltungsratsmitglieder werden durch die Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Anteile gewählt.
Jedes Mitglied des Verwaltungsrats kann jederzeit und ohne Angabe von Gründen durch einen Beschluss der Haupt-

versammlung abberufen oder ersetzt werden.

Bei Ausfall eines amtierenden Verwaltungsratsmitglieds werden die verbleibenden Mitglieder des Verwaltungsrats die

vakante Stelle zeitweilig kommissarisch bekleiden; die Anleger werden bei der nächsten Hauptversammlung eine
endgültige Entscheidung über die Ernennung treffen.

Art. 14. Verwaltungsratssitzung
Der Verwaltungsrat wird aus dem Kreis seiner Mitglieder einen Vorsitzenden bestimmen. Er kann einen Schriftführer

benennen, der kein Mitglied des Verwaltungsrats sein muss und der die Protokolle der Verwaltungsratssitzungen und
Hauptversammlungen anfertigt und verwahrt. Der Verwaltungsrat tritt auf Einladung des Verwaltungsratsvorsitzenden
oder zweier Verwaltungsratsmitglieder an dem in der Einladung angegebenen Ort zusammen.

Der Verwaltungsratsvorsitzende leitet die Verwaltungsrats-sitzungen und die Hauptversammlungen. In seiner Abwe-

senheit können die Anleger oder die Mitglieder des Verwaltungsrats ein anderes Mitglied des Verwaltungsrats oder, im
Falle der Hauptversammlung, eine andere Person mit der Leitung beauftragen. 

Der Verwaltungsrat kann leitende Angestellte, einschließlich einen Geschäftsführer und beigeordneten Geschäftsfüh-

rer sowie sonstige leitende Angestellte, die die Gesellschaft für erforderlich hält, für die Ausführung der Geschäftsfüh-
rung und Leitung der Gesellschaft ernennen. Diese Ernennungen können jederzeit vom Verwaltungsrat rückgängig
gemacht werden. Die leitenden Angestellten müssen keine Mitglieder des Verwaltungsrats oder Anleger der Gesell-
schaft sein. Vorbehaltlich anderweitiger Bestimmungen in der Satzung haben die leitenden Angestellten die Rechte und
Pflichten, die ihnen vom Verwaltungsrat übertragen wurden.

Die Mitglieder des Verwaltungsrats werden zu jeder Verwaltungsratssitzung mindestens 24 Stunden vor dem ent-

sprechenden Datum schriftlich eingeladen, außer in Notfällen, bei deren Vorliegen die Art des Notfalls in der Einladung
vermerkt wird. Auf diese Einladung kann übereinstimmend schriftlich, durch Telegramm, Telex, Telefax oder andere,
ähnliche Kommunikationsmittel verzichtet werden. Für Sitzungen, die zu einem Zeitpunkt und an einem Ort abgehalten
werden, die zuvor in einem Verwaltungsratsbeschluss festgelegt worden sind, ist keine getrennte Einladung erforderlich.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrats kann sich auf jeder Verwaltungsratssitzung schriftlich, durch Telegramm, Telex,

Telefax oder ähnliche Kommunikationsmittel durch ein anderes Verwaltungsratsmitglied vertreten lassen. Ein Verwal-
tungsratsmitglied kann mehrere seiner Kollegen vertreten.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrats kann an einer Verwaltungsratssitzung im Wege einer telefonischen Konferenz-

schaltung oder durch ähnliche Kommunikationsmittel, die es ermöglichen, dass sämtliche Teilnehmer an der Sitzung
einander hören können, teilnehmen, und diese Teilnahme steht einer persönlichen Teilnahme an dieser Sitzung gleich.

Der Verwaltungsrat kann nur auf ordnungsgemäß einberufenen Verwaltungsratssitzungen rechtswirksam beschlie-

ßen. Die Verwaltungsratsmitglieder können die Gesellschaft nicht durch Einzelunterschriften verpflichten, außer im Falle
einer ausdrücklichen entsprechenden Ermächtigung durch einen Verwaltungsratsbeschluss.

Der Verwaltungsrat kann nur dann rechtsgültige Beschlüsse fassen oder rechtswirksame Handlungen vornehmen,

wenn mindestens die Mehrheit der Verwaltungsratsmitglieder oder ein anderes vom Verwaltungsrat festgelegtes
Quorum anwesend oder vertreten sind.

Verwaltungsratsbeschlüsse werden protokolliert, und die Protokolle werden vom Vorsitzenden der Verwaltungsrats-

sitzung unterzeichnet. Auszüge aus diesen Protokollen, die zu Beweiszwecken in gerichtlichen oder sonstigen Verfahren
erstellt werden, sind vom Vorsitzenden der Verwaltungsratssitzung oder zwei Verwaltungsratsmitgliedern rechtsgültig
zu unterzeichnen.

Beschlüsse werden mit Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Verwaltungsratsmitglieder gefasst. Bei Stimmen-

gleichheit fällt dem Vorsitzenden der Verwaltungsratssitzung das entscheidende Stimmrecht zu.

Schriftliche Beschlüsse im Umlaufverfahren, die von allen Mitgliedern des Verwaltungsrats gebilligt und unterzeichnet

wurden, stehen Beschlüssen auf Verwaltungsratssitzungen gleich; jedes Mitglied des Verwaltungsrats kann solche
Beschlüsse schriftlich, durch Telegramm, Telex, Telefax oder ähnliche Kommunikationsmittel billigen. Diese Billigung ist
schriftlich zu bestätigen. Die Gesamtheit der Unterlagen bildet das Protokoll zum Nachweis der Beschlussfassung.

Art. 15. Befugnisse des Verwaltungsrats
Der Verwaltungsrat ist mit weitreichenden Befugnissen ausgestattet, um sämtliche Verfügungen und Verwaltungs-

handlungen im Rahmen des Gesellschaftszwecks und im Einklang mit der Anlagepolitik gemäß Artikel 18 dieser Satzung
vorzunehmen.

Sämtliche Befugnisse, die nicht ausdrücklich von Gesetzes wegen oder gemäß dieser Satzung der Hauptversammlung

vorbehalten sind, können durch den Verwaltungsrat ausgeübt werden.

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Art. 16. Zeichnungsbefugnis
Gegenüber Dritten wird die Gesellschaft rechtsgültig durch die gemeinsame Unterschrift zweier Mitglieder des

Verwaltungsrats oder durch die gemeinsame oder einzelne Unterschrift von Personen, die hierzu vom Verwaltungsrat
ermächtigt wurden, verpflichtet.

Art. 17. Übertragung von Befugnissen
Der Verwaltungsrat kann seine Befugnisse im Zusammenhang mit der täglichen Geschäftsführung der Gesellschaft

(einschließlich der Berechtigung, als Zeichnungsberechtigter für die Gesellschaft zu handeln) und seine Befugnisse zur
Ausführung von Handlungen im Rahmen der Geschäftspolitik und des Gesellschaftszwecks an eine oder mehrere natür-
liche oder juristische Personen übertragen, wobei diese Personen keine Mitglieder der Verwaltungsrats sein müssen und
sie Befugnisse innehaben, die vom Verwaltungsrat näher bestimmt werden und diese Personen vorbehaltlich der Ge-
nehmigung des Verwaltungsrats das Recht haben, diese Befugnisse weiter zu delegieren.

Die Gesellschaft schließt, wie im einzelnen in den Verkaufsunterlagen näher beschrieben, eine Vereinbarung mit einer

Verwaltungsgesellschaft (die «Verwaltungsgesellschaft») ab, die im Hinblick auf die Anlagepolitik der Gesellschaft gemäß
Artikel 18 dieser Satzung Empfehlungen geben und diese beraten wird. Die Verwaltungsgesellschaft kann im Rahmen der
täglichen Anlagepolitik und unter der Gesamtaufsicht des Verwaltungsrats, gemäß einer schriftlichen Vereinbarung,
Entscheidungen zum Erwerb und zur Veräußerung von Wertpapieren und anderen Vermögenswerten der Gesellschaft
treffen.

Sofern die vorerwähnte Vereinbarung auf irgendeine Weise beendet wird, wird die Gesellschaft ihren Namen in einer

Weise ändern, dass der neue Name keine Ähnlichkeit mit dem in Artikel 1 dieser Satzung aufgeführten Namen aufweist.

Der Verwaltungsrat kann auch Einzelvollmachten durch notarielle oder privatschriftliche Urkunde ausstellen.

Art. 18. Anlagepolitik und Anlagebeschränkungen 
Der Verwaltungsrat kann, unter Berücksichtigung des Grundsatzes der Risikostreuung, die Anlagepolitik für jeden

Teilfonds, die Sicherungsstrategien für bestimmte Anteilklassen innerhalb eines Teilfonds und die Grundsätze, die im
Rahmen der Verwaltung und der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft Anwendung finden sollen, jeweils im Rahmen der
vom Verwaltungsrat festgelegten Anlagebeschränkungen und im Einklang mit den anwendbaren gesetzlichen und auf-
sichtsrechtlichen Bestimmungen festlegen.

1. Im Rahmen dieser Anlagebeschränkungen kann der Verwaltungsrat die Anlage in folgenden Vermögenswerten

beschließen; es steht hierbei dem Verwaltungsrat frei, die Anlage in bestimmten Vermögenswerten auszuschließen:

a) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die
- an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt eines EU-Mitgliedstaats oder eines Drittstaats gehandelt

werden, der anerkannt und für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, oder

- aus Neuemissionen stammen, deren Emissionsbedingungen die Verpflichtung enthalten, die Zulassung zur amtlichen

Notierung an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt im Sinne des ersten Spiegelstrichs zu beantragen,
und deren Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.

Geldmarktinstrumente sind Anlagen, die üblicherweise auf dem Geldmarkt gehandelt werden, die liquide sind und

deren Wert jederzeit genau bestimmt werden kann.

b) Anteile von nach der Richtlinie 85/611/EWG zugelassenen Organismen für gemeinschaftliche Anlagen in Wertpa-

pieren («OGAW») oder anderen Organismen für gemeinschaftliche Anlagen («OGA») im Sinne von Artikel 1 Absatz 2
erster und zweiter Spiegelstrich der Richtlinie 85/611/EWG mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder
einem Drittstaat, sofern

- diese anderen OGA nach Rechtsvorschriften zugelassen wurden, die sie einer behördlichen Aufsicht unterstellen,

welche nach Auffassung der Commission de Surveillance du Secteur Financier («CSSF») derjenigen nach dem Gemein-
schaftsrecht gleichwertig ist, und ausreichende Gewähr für die Zusammenarbeit zwischen den Behörden besteht;

- das Schutzniveau der Anteilinhaber der OGA dem Schutzniveau der Anteilinhaber eines OGAW gleichwertig ist

und insbesondere die Vorschriften für die getrennte Verwahrung des Fondsvermögens, die Kreditaufnahme, die Kredit-
gewährung und Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der Richtlinie 85/611/
EWG gleichwertig sind;

- die Geschäftstätigkeit der OGA Gegenstand von Jahres- und Halbjahresberichten ist, die es erlauben, sich ein Urteil

über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bilden;

- der OGAW oder OGA, dessen Anteile erworben werden sollen, nach den Gründungsunterlagen insgesamt

höchstens 10% seines Vermögens in Anteilen anderer OGAW oder anderer OGA anlegen darf.

c) Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten bei Kreditinstituten, sofern das

betreffende Kreditinstitut seinen Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union hat oder, falls der Sitz des Kredit-
instituts sich in einem Drittstaat befindet, es Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Auffassung der CSSF denjenigen
des Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind. Die Einlagen können grundsätzlich auf sämtliche Währungen lauten, die nach
der Anlagepolitik eines Teilfonds zulässig sind.

d) Abgeleitete Finanzinstrumente («Derivate»), d. h. insbesondere Futures, Terminkontrakte, Optionen sowie Swaps,

einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, die an einem der in Buchstabe a) bezeichneten geregelten
Märkte gehandelt werden, und/oder abgeleitete Finanzinstrumente, die nicht dort gehandelt werden («OTC-Derivate»),
sofern es sich bei den Basiswerten um unter dieser Nr. 1 oder unter Nr. 2 erster Spiegelstrich genannte Instrumente
oder um Finanzindices, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen handelt, in die ein Teilfonds gemäß seinen Anlagezie-
len investieren darf. Die Finanzindices im vorgenannten Sinn umfassen insbesondere Indices auf Währungen, auf Wech-
selkurse, auf Zinssätze, auf Kurse und Gesamtrenditen auf Zinsindices sowie weiterhin insbesondere Renten-, Aktien-,
Warentermin-, Edelmetall- und Rohstoffindices und Indices, die die weiteren in dieser Nummer aufgezählten zulässigen
Instrumente zum Gegenstand haben.

Darüber hinaus sind bei OTC-Derivaten folgende Bedingungen zu erfüllen:

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- Die Kontrahenten müssen Finanzeinrichtungen erster Ordnung, auf solche Geschäfte spezialisiert sowie einer Auf-

sicht unterliegende Institute der Kategorien sein, die von der CSSF zugelassen wurden.

- Die OTC-Derivate müssen einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jeder-

zeit zu einem angemessenen Wert veräußert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt werden können.

- Die Transaktionen müssen auf der Grundlage standardisierter Verträge getätigt werden.
- Der Kauf oder Verkauf dieser Instrumente anstelle von an einer Börse oder an einem geregelten Markt gehandelten

Instrumenten muss nach Einschätzung der Gesellschaft für die Anleger von Vorteil sein. Der Einsatz von OTC-Geschäf-
ten ist insbesondere dann von Vorteil, wenn er eine laufzeitkongruente und damit kostengünstigere Absicherung von
Vermögenswerten ermöglicht.

e) Geldmarktinstrumente, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden und nicht unter die in Nr. 1. a)

genannten Definitionen fallen, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente selbst Vorschriften über den
Einlagen- und den Anlegerschutz unterliegt. Die Anforderungen hinsichtlich des Einlagen- und Anlegerschutzes sind bei
Geldmarktinstrumenten u.a. dann erfüllt, wenn diese von mindestens einer anerkannten Rating-Agentur mit Investment
Grade eingestuft sind bzw. die Gesellschaft der Auffassung ist, dass die Bonität des Emittenten einem Rating von Invest-
ment Grade entspricht. Ferner müssen diese Geldmarktinstrumente

- von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats der

EU, der Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat
oder, sofern dieser ein Bundesstaat ist, einem Bundesland dieses Bundesstaates, oder von einer internationalen Einrich-
tung öffentlich-rechtlichen Charakters, der mindestens ein Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert sein; oder

- von einem Unternehmen begeben sein, dessen Wertpapiere an den in Nr. 1. a) bezeichneten geregelten Märkten

gehandelt werden; oder

- von einer Einrichtung, die gemäß den im Gemeinschaftsrecht festgelegten Kriterien einer behördlichen Aufsicht

unterstellt ist, oder einer Einrichtung, die Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der CSSF dem Gemeinschafts-
recht gleichwertig sind, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert sein; oder

- von anderen Emittenten begeben sein, die einer Kategorie angehören, die von der CSSF zugelassen wurde, sofern

für Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des ersten, des zweiten oder
des dritten Spiegelstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei dem Emittenten entweder um ein Unternehmen mit
einem Eigenkapital von mindestens EUR 10 Millionen, das seinen Jahresabschluss nach den Vorschriften der vierten
Richtlinie 78/660/EWG erstellt und veröffentlicht, oder um einen Rechtsträger, der innerhalb einer Unternehmensgrup-
pe von einer oder mehreren börsennotierten Gesellschaften für die Finanzierung dieser Gruppe zuständig ist, oder um
einen Rechtsträger handelt, der die wertpapiermäßige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch Nutzung einer von
einem Kreditinstitut eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.

2. Der Verwaltungsrat kann für Teilfonds darüber hinaus folgende Geschäfte zulassen:
- die Anlage von bis zu 10% des Vermögens eines Teilfonds in anderen als den in Nr. 1 genannten Wertpapieren und

Geldmarktinstrumenten;

- die Aufnahme kurzfristiger Kredite für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger eines Teilfonds bis zur Höhe von

10% des Nettoteilfondsvermögens, sofern die Depotbank der Kreditaufnahme und deren Bedingungen zustimmt. Nicht
auf diese 10% Grenze anzurechnen, aber ohne die Zustimmung der Depotbank zulässig, sind Fremdwährungskredite in
Form von «Back to-Back»-Darlehen sowie Wertpapierpensions- und -leihgeschäfte.

3. Bei der Anlage der Vermögenswerte der Gesellschaft sind folgende Beschränkungen zu beachten; es steht hierbei

dem Verwaltungsrat frei, weitere Beschränkungen zu beschließen:

a) Die Gesellschaft darf für einen Teilfonds Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente eines Emittenten kaufen, wenn

zur Zeit des Erwerbs ihr Wert, zusammen mit dem Wert der bereits im Teilfonds befindlichen Wertpapiere oder Geld-
marktinstrumente desselben Emittenten, 10% des Nettoteilfondsvermögens nicht übersteigt. Ein Teilfonds darf höch-
stens 20% seines Nettovermögens in Einlagen bei einer Einrichtung anlegen. Das Ausfallrisiko der Kontrahenten bei
Geschäften mit OTC-Derivaten darf 10% des Nettoteilfondsvermögens eines Teilfonds nicht überschreiten, wenn der
Kontrahent ein Kreditinstitut im Sinne von Nr. 1. c) ist; für andere Fälle beträgt die Grenze maximal 5% des Nettoteil-
fondsvermögens. Der Gesamtwert der im Teilfondsvermögen befindlichen Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
von Emittenten, in deren Wertpapiere und Geldmarktinstrumente der Teilfonds jeweils mehr als 5% seines Nettoteil-
fondsvermögens angelegt hat, darf 40% des Nettoteilfonds-vermögens nicht übersteigen. Diese Begrenzung findet keine
Anwendung auf Einlagen und auf Geschäfte mit OTC-Derivaten, die mit Finanzinstituten getätigt werden, die einer
behördlichen Aufsicht unterliegen.

Ungeachtet der einzelnen vorgenannten Anlagegrenzen darf ein Teilfonds bei ein und derselben Einrichtung

höchstens 20% seines Nettovermögens in einer Kombination aus

- von dieser Einrichtung begebenden Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten, 
- Einlagen bei dieser Einrichtung und/oder
- Risiken aus OTC-Derivaten eingehen, welche in Bezug auf die Einrichtung bestehen, investieren.
b) Falls die erworbenen Wertpapiere oder Geldmarkt-instrumente von einem Mitgliedstaat der EU oder seinen

Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters,
denen ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören, begeben oder garantiert werden, so erhöht sich die Beschrän-
kung in Nr. 3. a) Satz 1 von 10% auf 35% des Nettoteilfondsvermögens.

c) Für Schuldverschreibungen, die von Kreditinstituten mit Sitz in einem EU-Mitgliedstaat ausgegeben werden und

deren Emittenten aufgrund gesetzlicher Vorschriften zum Schutz der Inhaber von Schuldverschreibungen einer beson-
deren öffentlichen Aufsicht unterliegen, erhöhen sich die unter Nr. 3. a) Satz 1 und 4 genannten Beschränkungen von
10% auf 25% bzw. von 40% auf 80%, vorausgesetzt, die Kreditinstitute legen die Emissionserlöse gemäß den gesetzlichen
Vorschriften in Vermögenswerten an, welche die Verbindlichkeiten aus Schuldverschreibungen über deren gesamte

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Laufzeit ausreichend decken und vorrangig für die bei Ausfällen des Emittenten fällig werdenden Rückzahlungen von
Kapital und Zinsen bestimmt sind.

d) Die unter Nr. 3. b) und c) genannten Wertpapiere und Geldmarktinstrumente werden bei der Anwendung der in

Nr. 3. a) Satz 4 vorgesehenen Anlagegrenze von 40% nicht berücksichtigt. Die Beschränkungen unter Nr. 3 a) bis c)
gelten nicht kumulativ, sodass Anlagen in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten desselben Emittenten oder in Ein-
lagen bei diesem Emittenten oder in Derivaten desselben 35% des Nettoteilfondsvermögens nicht übersteigen dürfen.
Gesellschaften, die im Hinblick auf die Erstellung des konsolidierten Abschlusses im Sinne der Richtlinie 83/349/EWG
oder nach den anerkannten internationalen Rechnungslegungsvorschriften derselben Unternehmensgruppe angehören,
sind bei der Berechnung der in Nr. 3. a) bis d) aufgeführten Anlagegrenzen als ein Emittent anzusehen. Ein Teilfonds darf
bis zu 20% seines Nettovermögens in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten einer Unternehmensgruppe anlegen.

e) Anlagen in Derivate werden auf die Grenzen der vorgenannten Nummern angerechnet.
f) Abweichend von den unter Nr. 3. a) bis d) aufgeführten Grenzen kann der Verwaltungsrat bestimmen, dass nach

dem Grundsatz der Risikostreuung bis zu 100% eines Teilfondsvermögens in Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
verschiedener Emissionen angelegt werden können, die von der Europäischen Union, der Europäischen Zentralbank,
einem Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften, von einem OECD-Mitgliedstaat oder von internationa-
len Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten der EU angehören, begeben
werden oder garantiert sind, sofern diese Wertpapiere und Geldmarktinstrumente im Rahmen von mindestens sechs
verschiedenen Emissionen begeben worden sind, wobei die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente aus ein und der-
selben Emission 30% des Nettoteilvermögens eines Teilfonds nicht überschreiten dürfen.

g) Ein Teilfonds darf Anteile anderer OGAW oder anderer OGA im Sinne von Nr. 1. b) nur bis zu insgesamt 10%

seines Nettoteilfondsvermögens erwerben. 

Abweichend hiervon kann der Verwaltungsrat beschließen, dass ein Teilfonds zu einem höheren Prozentsatz seines

Nettoteilfonds-vermögens oder ganz in Anteile anderer OGAW oder anderer OGA im Sinne von Nr. 1. b) angelegt
werden darf, was dann im vollständigen Verkaufsprospekt hinsichtlich des betroffenen Teilfonds explizit zu erwähnen
ist. In diesem Fall darf ein Teilfonds nicht mehr als 20% seines Nettoteilfondsvermögens in einen OGAW oder OGA
anlegen. Bei der Anwendung dieser Anlagegrenze ist jeder Teilfonds eines Umbrella-Fonds im Sinne von Artikel 133 des
Gesetzes wie ein eigenständiges Sondervermögen zu betrachten, soweit das Prinzip der separaten Haftung pro Teilfonds
gegenüber Dritten Anwendung findet. Ebenfalls in diesem Fall dürfen Anlagen in Anteilen anderer OGA als OGAW ins-
gesamt 30% des Nettoteilfondsvermögens eines Teilfonds nicht übersteigen.

Wenn ein Teilfonds Anteile eines OGAW oder OGA erworben hat, werden die Anlagewerte des betreffenden

OGAW oder OGA in Bezug auf die unter Nr. 3. a) bis d) genannten Anlagegrenzen nicht berücksichtigt.

Erwirbt ein Teilfonds Anteile eines OGAW oder OGA, die unmittelbar oder mittelbar von derselben Gesellschaft

oder einer anderen Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Gesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder
durch Beherrschung oder durch eine wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, so darf weder die
Gesellschaft noch die verbundene Gesellschaft für die Zeichnung oder den Rückkauf der Anteile Gebühren berechnen.

Die gewichtete durchschnittliche Verwaltungsvergütung der zu erwerbenden Zielfondsanteile im vorgenannten Sinne

wird 2,5% p.a. nicht übersteigen.

h) Unbeschadet der nachfolgenden unter Buchstabe i) festgelegten Anlagegrenzen kann der Verwaltungsrat bestim-

men, dass die unter Buchstaben a) bis d) genannten Obergrenzen für Anlagen in Aktien und/oder Schuldtiteln ein und
desselben Emittenten 20% betragen, wenn es Ziel der Anlagestrategie eines Teilfonds ist, einen bestimmten, von der
CSSF anerkannten Aktien- oder Schuldtitelindex nachzubilden; Voraussetzung hierfür ist, dass

- die Zusammensetzung des Indexes hinreichend diversifiziert ist;
- der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht;
- der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.
Die in Satz 1 festgelegte Grenze beträgt 35%, sofern dies aufgrund außergewöhnlicher Marktbedingungen gerechtfer-

tigt ist, und zwar insbesondere auf geregelten Märkten, auf denen bestimmte Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente
stark dominieren. Eine Anlage bis zu dieser Grenze ist nur bei einem einzigen Emittenten möglich. Die Grenze gemäß
Buchstabe a) Satz 4 ist nicht anwendbar.

i) Die Gesellschaft darf für keinen der von ihr verwalteten Investmentfonds stimmberechtigte Aktien erwerben, die

mit einem Stimmrecht verbunden sind, das es ihr erlaubt, einen wesentlichen Einfluss auf die Geschäftspolitik des Emit-
tenten auszuüben. Sie darf für einen Teilfonds höchstens 10% der von einem Emittenten ausgegebenen stimmrechtslo-
sen Aktien, Schuldverschreibungen und Geldmarktinstrumente und höchstens 25% der Anteile eines OGAW oder eines
OGA erwerben. Diese Grenze braucht für Schuldverschreibungen, Geldmarktinstrumente und Zielfondsanteile beim
Erwerb nicht eingehalten zu werden, wenn sich das Gesamtemissionsvolumen bzw. der Nettobetrag der ausgegebenen
Anteile nicht berechnen lässt. Sie ist auch insoweit nicht anzuwenden, als diese Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
von einem Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften oder von einem Drittstaat begeben werden oder
garantiert sind oder von internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere EU-
Mitgliedstaaten angehören, begeben werden.

Die unter Nr. 2. erster Spiegelstrich und Nr. 3. genannten Beschränkungen beziehen sich auf den Zeitpunkt des

Erwerbs der Vermögensgegenstände. Werden die Prozentsätze nachträglich durch Kursentwicklungen oder aus
anderen Gründen als durch Zukäufe überschritten, so wird die Gesellschaft bei Verkäufen als vorrangiges Ziel die Nor-
malisierung dieser Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger anstreben.

4. Die Gesellschaft kann für einen Teilfonds auch Transaktionen abschließen und in Währungen oder andere Instru-

mente investieren, bei denen verbundene Unternehmen als Broker tätig sind bzw. für eigene Rechnung oder für Rech-
nung ihrer Kunden auftreten. Dies gilt auch für solche Fälle, bei denen verbundene Unternehmen oder deren Kunden
analog der Transaktionen der Gesellschaft handeln. Die Gesellschaft kann für einen Teilfonds auch wechselseitige Trans-

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aktionen tätigen, bei denen verbundene Unternehmen im Namen der Gesellschaft und gleichzeitig der beteiligten
Gegenpartei handeln. In solchen Fällen liegt eine besondere Verantwortung gegenüber beiden Parteien bei den verbun-
denen Unternehmen. Die verbundenen Unternehmen können auch derivative Instrumente entwickeln, ausstellen oder
emittieren, bei denen die zugrunde liegenden Wertpapiere, Währungen oder Instrumente die Anlagen sein dürfen, in
welche die Gesellschaft investiert oder die auf der Performance eines Teilfonds basieren. Die Gesellschaft kann Anlagen
erwerben, die von verbundenen Unternehmen entweder ausgegeben wurden oder Gegenstand eines Zeichnungsange-
bots oder sonstigen Vertriebs dieser Einheiten sind. Die von den verbundenen Unternehmen erhobenen Provisionen,
Kursauf- und -abschläge sollen angemessen sein.

Der Verwaltungsrat ist berechtigt, zusätzliche Anlagebeschränkungen aufzustellen, sofern diese notwendig sind, um

den gesetzlichen und verwaltungsrechtlichen Bestimmungen in Ländern, in denen die Anteile der Gesellschaft angeboten
oder verkauft werden, zu entsprechen. 

5. Wertpapiere gemäß Artikel 144A United States Securities Act 
In dem gemäß den Luxemburger Gesetzen und Verordnungen - vorbehaltlich der sonstigen Vereinbarkeit mit den

Anlagezielen und der Anlagepolitik eines Teilfonds - zulässigen Umfang kann ein Teilfonds in Wertpapiere investieren,
die nicht nach dem United States Securities Act von 1933 und Änderungen (nachfolgend «Gesetz von 1933») zugelassen
sind, die aber gemäß Artikel 144A, Gesetz von 1933, an qualifizierte institutionelle Käufer verkauft werden dürfen
(«Wertpapiere gemäß Artikel 144A»). Ein Teilfonds kann maximal bis zu 10% seines Nettovermögens in Wertpapiere
gemäß Artikel 144A investieren, die sich nicht als Wertpapiere im Sinne von Nr. 1 qualifizieren, vorausgesetzt, dass der
Gesamtwert dieser Anlagen zusammen mit anderen Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten, die nicht unter Nr. 1
fallen, 10% nicht übersteigt.

6. Die Begriffe «Wertpapiere» und «Geldmarktinstrumente» umfassen auch Wertpapiere und Geldmarktinstrumen-

te, in die ein oder mehrere Derivat(e) eingebettet ist bzw. sind («strukturierte Produkte»).

Zudem darf der Verwaltungsrat bestimmen, dass andere als die vorgenannten Vermögensgegenstände erworben

werden können, wenn dies unter Berücksichtigung der anwendbaren Gesetzes und Verordnungen zulässig ist.

7. Der Verwaltungsrat kann, im wohlverstandenen Interesse der Gesellschaft und in der Weise, wie in den Verkaufs-

unterlagen der Anteile der Gesellschaft näher beschrieben, beschließen, dass alle oder ein Teil der Vermögenswerte der
Gesellschaft oder eines Teilfonds auf gesonderter Grundlage gemeinsam mit anderen Vermögenswerten anderer
Anleger, einschließlich anderer Organismen für gemeinsame Anlagen und/oder ihrer Teilfonds verwaltet werden oder
dass alle oder ein Teil der Vermögenswerte zweier oder mehrerer Teilfonds auf gesonderter Grundlage oder im Pool
gemeinsam verwaltet werden.

8. Anlagen eines jeglichen Teilfonds der Gesellschaft können unmittelbar oder mittelbar über hundertprozentig im

Eigentum der Gesellschaft befindliche Tochtergesellschaften erfolgen, entsprechend der jeweils zu treffenden Entschei-
dung des Verwaltungsrats und wie im einzelnen in den Verkaufsunterlagen zu den Anteilen der Gesellschaft beschrieben.
Bezüge auf Vermögenswerte und Anlagen in dieser Satzung bezeichnen dementsprechend entweder unmittelbar getä-
tigte Anlagen oder unmittelbar für die Gesellschaft gehaltene Vermögens-werte oder solche Anlagen oder Vermögens-
werte, die mittelbar über die vorerwähnte Tochtergesellschaft für die Gesellschaft getätigt oder gehalten werden.

9. Die Gesellschaft ist ermächtigt, wie vom Verwaltungsrat der Gesellschaft in Übereinstimmung mit den anwendba-

ren Gesetzen und Bestimmungen festgelegt, Techniken und Instrumente, die Wertpapiere und Geldmarktinstrumente
sowie andere ggf. gesetzlich zulässige Vermögensgegenstände zum Gegenstand haben, zu verwenden, wobei solche
Techniken und Instrumente im Zusammenhang mit der effizienten Verwaltung des Vermögens eingesetzt werden
müssen.

Art. 19. Interessenkonflikt
Verträge und sonstige Geschäfte zwischen der Gesellschaft und einer anderen Gesellschaft oder Unternehmung wer-

den nicht dadurch beeinträchtigt oder deshalb ungültig, weil ein oder mehrere Verwaltungsratsmitglieder oder leitende
Angestellte der Gesellschaft an dieser anderen Gesellschaft oder Unternehmung ein persönliches Interesse haben oder
dort Verwaltungsratsmitglied, Gesellschafter, leitender oder sonstiger Angestellter sind. Jedes Verwaltungsratsmitglied
und jeder leitende Angestellte der Gesellschaft, die als Verwaltungsratsmitglied, leitender Angestellter oder einfacher
Angestellter in einer Gesellschaft oder Unternehmung tätig sind, mit der die Gesellschaft Verträge abschließt oder
sonstige Geschäftsbeziehungen eingeht, wird durch diese Verbindung mit dieser anderen Gesellschaft oder Unterneh-
mung nicht daran gehindert, im Zusammenhang mit einem solchen Vertrag oder einer solchen Geschäftsbeziehung zu
beraten, abzustimmen oder zu handeln.

Sofern ein Verwaltungsratsmitglied oder ein leitender Angestellter der Gesellschaft im Zusammenhang mit einem

Geschäftsvorfall der Gesellschaft ein den Interessen der Gesellschaft entgegengesetztes persönliches Interesse hat, wird
dieses Verwaltungsratsmitglied oder dieser leitende Angestellter dem Verwaltungsrat dieses entgegengesetzte persön-
liche Interesse mitteilen und im Zusammenhang mit diesem Geschäftsvorfall nicht an Beratungen oder Abstimmungen
teilnehmen, und dieser Geschäftsvorfall wird ebenso wie das Bestehen eines persönlichen Interesses des Verwaltungs-
ratsmitglieds oder leitenden Angestellten der nächstfolgenden Hauptversammlung berichtet.

Der Verwaltungsrat kann jeweils nach eigenem Ermessen beschließen, dass in bestimmten Fällen nicht von einem

entgegengesetzten Interesse ausgegangen wird, unabhängig davon, ob tatsächlich ein Zusammenhang mit Verbindungen,
der beruflichen Stellung oder mit Geschäftsvorfällen, in die eine Person, Gesellschaft oder Unternehmung involviert ist,
besteht.

Art. 20. Schadloshalten des Verwaltungsrats
Die Gesellschaft kann vertretbare Auslagen, die einem Mitglied des Verwaltungsrats, einem leitenden Angestellten

oder dessen Erben, Testamentsvollstreckern oder Nachlaßverwaltern im Zusammenhang mit einer Klage und gericht-
lichen Maßnahmen oder im Rahmen eines Verfahrens entstanden sind, an dem er aufgrund seiner Stellung als Verwal-
tungsratsmitglied, als leitender Angestellter der Gesellschaft oder, auf seinen Antrag hin, auch einer anderen

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Gesellschaft, an der die Gesellschaft als Aktionär beteiligt ist oder bei der die Gesellschaft Gläubiger ist und von der er
keine Kostenerstattung erhält, erstatten, außer in den Fällen, in denen er aufgrund solcher Klagen, gerichtlichen Schritte
oder Verfahren wegen grob fahrlässigem oder Fehlverhalten rechtskräftig verurteilt wurde; im Falle eines Vergleichs
erfolgt eine Kostenerstattung nur im Zusammenhang mit den Angelegenheiten, die von dem Vergleich abgedeckt
werden und sofern der Rechtsberater der Gesellschaft bescheinigt, dass die zu entschädigende Person keine Pflichtver-
letzung begangen hat. Das vorgenannte Recht auf Kostenerstattung schließt andere Ansprüche nicht aus.

Art. 21. Wirtschaftsprüfer
Die Rechnungsdaten im Rechenschaftsbericht der Gesellschaft werden durch einen Wirtschaftsprüfer («réviseur

d’entreprises agréé») geprüft, der von der Hauptversammlung ernannt und von der Gesellschaft bezahlt wird.

Der Wirtschaftsprüfer erfüllt sämtliche Pflichten im Sinne des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen

für gemeinsame Anlagen sowie dessen Abänderungen und Nachfolgegesetzen.

Titel IV. Hauptversammlung - Geschäftsjahr - Ausschüttungen

Art. 22. Hauptversammlung der Gesellschaft
Die Hauptversammlung der Gesellschaft repräsentiert die Gesamtheit der Anleger der Gesellschaft. Ihre Beschlüsse

binden alle Anleger unabhängig von den Anteilklassen, die von ihnen gehalten werden. Sie hat die umfassende Befugnis,
Handlungen im Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft anzuordnen, auszuführen oder zu
genehmigen.

Die Hauptversammlung tritt auf Einladung des Verwaltungsrats zusammen.
Sie kann auch auf Antrag von Anlegern, die mindestens ein Fünftel des Gesellschaftsvermögens repräsentieren,

zusammentreten.

Die Jahreshauptversammlung wird nach Maßgabe des Luxemburger Rechts am eingetragenen Geschäftssitz der

Gesellschaft in Luxemburg am zweiten Dienstag im Juni um 11.15 Uhr abgehalten. Wenn dieser Tag ein gesetzlicher
oder Bankfeiertag in Luxemburg ist, findet die Jahreshauptversammlung am nächstfolgenden Werktag statt.

Weitere Hauptversammlungen können zu einer Zeit und an einem Ort abgehalten werden, wie in der entsprechen-

den Einladung näher beschrieben. 

Die Anleger treten auf Einladung des Verwaltungsrats, aus der die Tagesordnung hervorgehen muss und die minde-

stens acht Tage vor der Hauptversammlung an jeden Inhaber von Namensanteilen an dessen im Anteilregister eingetra-
gene Adresse versandt werden muss, zusammen. Ein Nachweis über die tatsächliche erfolgte Mitteilung an die Inhaber
von Namensanteilen muss auf der Versammlung nicht geführt werden. Die Tagesordnung wird vom Verwaltungsrat vor-
bereitet, außer in den Fällen, in denen die Versammlung auf schriftlichen Antrag der Anleger zusammentritt; in letzterem
Falle kann der Verwaltungsrat eine zusätzliche Tagesordnung vorbereiten.

Sofern Inhaberanteile ausgegeben wurden, wird die Einladung zu der Versammlung zusätzlich entsprechend den

gesetzlichen Bestimmungen im Mémorial «Recueil des Sociétés et Associations», in einer oder mehreren Luxemburger
Tageszeitungen und, auf Beschluss des Verwaltungsrats, in anderen Tageszeitungen veröffentlicht.

Wenn sämtliche Anteile als Namensanteile ausgegeben wurden und wenn keine Veröffentlichungen vorgenommen

werden, kann die Einladung an die Anleger ausschließlich per Einschreiben erfolgen.

Sofern sämtliche Anleger anwesend oder vertreten sind und sich selbst als ordnungsgemäß eingeladen und über die

Tagesordnung in Kenntnis gesetzt erachten, kann die Hauptversammlung ohne vorherige Einladung stattfinden.

Der Verwaltungsrat kann anderweitige Bedingungen festlegen, die von den Anlegern erfüllt sein müssen, um an einer

Hauptversammlung teilzunehmen.

Auf der Hauptversammlung werden lediglich solche Themen behandelt, die auf der Tagesordnung stehen (die Tages-

ordnung wird sämtliche gesetzlich zwingenden Themen enthalten) sowie Geschäftsvorfälle im Zusammenhang mit
diesen Themen.

Nach Maßgabe des Luxemburger Rechts und dieser Satzung berechtigt jeder Anteil, unabhängig von der Anteilklasse,

zu einer Stimme. Ein Anleger kann sich bei jeder Hauptversammlung durch eine schriftliche Vollmacht an eine andere
Person, die kein Anleger sein muss und die Verwaltungsratsmitglied der Gesellschaft sein kann, vertreten lassen.

Vorbehaltlich anderweitiger Bestimmungen von Gesetzes wegen oder aufgrund dieser Satzung werden die Beschlüsse

auf der Hauptversammlung mit einfacher Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Anleger gefasst.

Art. 23. Hauptversammlungen in einem Teilfonds oder einer Anteilklasse
Die Anleger der Anteilklassen eines Teilfonds können zu jeder Zeit Hauptversammlungen abhalten, um über

Vorgänge zu beschließen, die ausschließlich diesen Teilfonds betreffen.

Darüber hinaus, können die Anleger einer Anteilklasse zu jeder Zeit Hauptversammlungen im Hinblick auf alle Fragen,

die diese Anteilklasse betreffen, abhalten.

Die Bestimmungen in Artikel 22 dieser Satzung finden auf solche Hauptversammlungen entsprechende Anwendung.
Jeder Anteil berechtigt nach Maßgabe des Luxemburger Rechts und dieser Satzung zu einer Stimme. Anleger können

höchstpersönlich handeln oder sich aufgrund einer Vollmacht von einer anderen Person, die kein Anleger sein muss,
aber Mitglied des Verwaltungsrats sein kann, vertreten lassen.

Vorbehaltlich anderweitiger Bestimmungen im Gesetz oder in dieser Satzung werden Beschlüsse der Hauptversamm-

lung eines Teilfonds oder einer Anteilklasse mit einfacher Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Anleger gefasst.

Art. 24. Auflösung oder Verschmelzung von Teilfonds oder Anteilklassen
Falls der Vermögenswert eines Teilfonds unter den Betrag fällt, den der Verwaltungsrat als Mindestbetrag für eine

wirtschaftlich effiziente Verwaltung des Teilfonds festgelegt hat, oder der Teilfonds diesen Mindestbetrag nicht erreicht
oder falls eine erhebliche Veränderung der politischen, wirtschaftlichen oder monetären Situation eintritt, kann der
Verwaltungsrat alle Anteile des betreffenden Teilfonds zum Nettoinventarwert pro Anteil des Bewertungstags, an dem
diese Entscheidung des Verwaltungsrats in Kraft tritt (unter Berücksichtigung der tatsächlich erzielten Preise und der

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notwendigen Kosten zur Realisierung der Vermögensanlagen), zwangsweise zurückzunehmen. Die Gesellschaft hat die
Anleger vor dem Inkrafttreten der Zwangsrücknahme schriftlich über die Gründe und das Rücknahmeverfahren zu
informieren: die Inhaber von Namensanteilen werden schriftlich informiert; Inhaber von Inhaberanteilen werden durch
Veröffentlichung einer Mitteilung in vom Verwaltungsrat zu bestimmenden Tageszeitungen informiert, sofern die jewei-
ligen Anleger und deren Adressen der Gesellschaft nicht bekannt sind. Sofern im Interesse oder im Sinne der Gleichbe-
handlung der Anleger keine andere Entscheidung getroffen wird, dürfen die Anleger des betreffenden Teilfonds vor dem
Datum der Zwangsrücknahme kostenlos die Rücknahme oder den Umtausch ihrer Anteile beantragen (wobei tatsäch-
lich erzielte Preise und notwendige Kosten zur Realisierung der Vermögensanlagen berücksichtigt werden). 

Ungeachtet der dem Verwaltungsrat im vorstehenden Absatz übertragenen Befugnisse kann die Hauptversammlung

der Inhaber einer oder aller in einem Teilfonds ausgegebener Anteilklasse(n) auf Vorschlag des Verwaltungsrats beschlie-
ßen, alle Anteile der entsprechenden Anteilklasse(n) zurückzunehmen und den Nettoinventarwert der Anteile des
Bewertungstags, an dem die entsprechende Entscheidung in Kraft tritt (unter Berücksichtigung der tatsächlich erzielten
Preise und notwendigen Kosten im Zusammenhang mit der Realisierung der Kapitalanlagen), an die Anleger auszuzahlen.
Bei dieser Hauptversammlung ist keine Mindestanzahl von Anlegern zur Beschlussfähigkeit notwendig. Die Entscheidung
wird mit einfacher Mehrheit der bei dieser Versammlung anwesenden oder vertretenen Anteile gefasst.

Vermögenswerte, die nach Ausführung der Rücknahme nicht an die entsprechenden Berechtigten ausgezahlt werden

können, werden für die Dauer der Liquidationszeit bei der Depotbank hinterlegt. Nach Ablauf dieses Zeitraums werden
die Vermögenswerte zugunsten der Berechtigten an die Caisse de Consignation übertragen.

Alle zurückgenommenen Anteile werden entwertet.
Unter den in Absatz 1 dieses Artikels genannten Umständen kann der Verwaltungsrat auch beschließen, die Vermö-

genswerte eines Teilfonds auf einen anderen Teilfonds der Gesellschaft, auf einen anderen Organismus für gemeinsame
Anlagen nach Luxemburger Recht, der den Bestimmungen des Teils I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 unterliegt,
oder in einen anderen Teilfonds eines solchen Organismus für gemeinsame Anlagen (im Folgenden als «neuer Teilfonds»
bezeichnet) einzubringen und die Anteile der betreffenden Teilfonds als Anteile eines anderen Teilfonds umzubenennen
(sofern erforderlich nach einem Split oder einer Zusammenlegung und Vergütung möglicher Differenzbeträge für
Anteilbruchteile an die Anleger). Diese Entscheidung wird in derselben Weise, wie im ersten Absatz dieses Artikels
erläutert, einen Monat vor Inkrafttreten veröffentlicht (diese Veröffentlichung enthält zusätzlich Informationen zu dem
neuen Teilfonds), um den Anlegern während dieses Zeitraums eine gebührenfreie Rücknahme bzw. einen Umtausch
ihrer Anteile zu ermöglichen.

Ungeachtet der vorstehend beschriebenen Befugnisse des Verwaltungsrats kann die Hauptversammlung der Anleger

der in einem Teilfonds ausgegebenen Anteilklasse(n) die Einbringung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten der
Anteilklasse in einen anderen Teilfonds der Gesellschaft oder in eine andere Anteilklasse desselben Teilfonds beschlie-
ßen. Hierzu besteht kein. Mindestanwesenheitserfordernis und die Zusammenlegung kann durch einfache Mehrheit der
auf dieser Versammlung anwesenden oder vertretenen Anteile beschlossen werden.

Die Einbringung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten eines Teilfonds oder von Anteilklassen eines Teilfonds

in einen anderen Organismus für gemeinsame Anlagen gemäß dem fünften Absatz dieses Artikels oder in einen anderen
Teilfonds eines solchen anderen Organismus für gemeinsame Anlagen erfordert einen Beschluss der Inhaber der Anteile
des Teilfonds bzw. der betreffenden Anteilklasse(n) des jeweiligen Teilfonds mit einem Quorum von mindestens 50%
der ausgegebenen Anteile innerhalb des Teilfonds bzw. der betroffenen Anteilklasse(n) des Teilfonds und einer Mehrheit
von mindestens zwei Drittel der auf der Versammlung anwesenden oder vertretenen Anteile. Sofern eine solche Fusion
mit einem Organismus für gemeinsame Anlagen nach Luxemburger Recht mit Sondervermögenscharakter («fonds
commun de placement») oder mit einem Organismus für gemeinsame Anlagen ausländischen Rechts erfolgt, binden die
Beschlüsse der Hauptversammlung ausschließlich die Anleger, die sich zugunsten der Zusammenlegung ausgesprochen
haben.

Art. 25. Geschäftsjahr
Das Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. Januar und endet am 31. Dezember jeden Jahres.

Art. 26. Verwendung der Erträge
Die Hauptversammlung der Gesellschaft (Artikel 22) beschließt auf Vorschlag des Verwaltungsrats und innerhalb der

gesetzlichen Grenzen darüber, wie die Erträge aus den Teilfonds hinsichtlich jeder bestehenden Anteilklasse zu verwen-
den sind, und kann beschließen oder den Verwaltungsrat jeweils ermächtigen, Ausschüttungen vorzunehmen.

Auf jede ausschüttungsberechtigte Anteilklasse kann der Verwaltungsrat gemäß den gesetzlichen Bestimmungen

Zwischenausschüttungen beschließen.

Die Zahlung von Ausschüttungen an die Inhaber von Namensanteilen erfolgt an deren im Anteilregister eingetragene

Adressen. Die Zahlung von Ausschüttungen an die Inhaber von Inhaberanteilen erfolgt gegen Vorlage des Kupons bei
den hierzu von der Gesellschaft näher bezeichneten Stellen.

Ausschüttungen können in einer Währung, zu einem Zeitpunkt und an einem Ort ausbezahlt werden, wie dies der

Verwaltungsrat jeweils näher bestimmt.

Der Verwaltungsrat kann Gratisaktien an Stelle von Barausschüttungen unter den Voraussetzungen und Bedingungen,

wie sie vom Verwaltungsrat näher festzulegen sind, beschließen.

Jegliche Ausschüttung, die nicht innerhalb von fünf Jahren nach dem Beschluss über die Ausschüttung eingefordert

wird, verfällt zugunsten der an dem jeweiligen Teilfonds ausgegebenen Anteilklasse(n).

Auf Ausschüttungen, die von der Gesellschaft beschlossen und für die Berechtigten zur Verfügung gehalten werden,

erfolgen keine Zinszahlungen.

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Titel V. Schlussbestimmungen

Art. 27. Depotbank
Innerhalb des gesetzlich zwingenden Rahmens schließt die Gesellschaft einen Depotbankvertrag mit einer Bank im

Sinne des Gesetzes vom 5. April 1993 über den Finanzsektor (die «Depotbank») ab.

Die Depotbank wird ihre Pflichten gemäß des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame

Anlagen sowie dessen Abänderungen und Nachfolgegesetzen erfüllen.

Wenn die Depotbank den Depotbankvertrag kündigen möchte, wird der Verwaltungsrat alle Anstrengungen unter-

nehmen, um innerhalb von zwei Monaten nach wirksamer Kündigung des Depotbankvertrags eine Nachfolgedepotbank
zu ernennen. Der Verwaltungsrat kann den Vertrag mit der Depotbank kündigen, er kann jedoch die Depotbank nicht
aus ihren Funktionen entlassen, solange keine Nachfolgedepotbank bestellt wurde.

Art. 28. Auflösung der Gesellschaft
Die Gesellschaft kann zu jeder Zeit durch Beschluss der Hauptversammlung und vorbehaltlich des Quorums und der

Mehrheitserfordernisse gemäß Artikel 30 dieser Satzung aufgelöst werden.

Sofern das Gesellschaftsvermögen unter zwei Drittel des Mindestgesellschaftsvermögens gemäß Artikel 5 dieser Sat-

zung fällt, wird der Verwaltungsrat die Frage der Auflösung der Hauptversammlung vorlegen. Die Hauptversammlung,
die ohne Quorum entscheiden kann, wird mit einfacher Mehrheit der auf der Hauptversammlung vertretenen Anteile
entscheiden.

Die Frage der Auflösung der Gesellschaft wird des weiteren der Hauptversammlung vorgelegt, sofern das Gesell-

schaftsvermögen unter ein Viertel des Mindestgesellschaftsvermögens gemäß Artikel 5 dieser Satzung fällt; in diesem
Falle wird die Hauptversammlung ohne Quorum abgehalten, und die Auflösung kann durch die Anleger entschieden
werden, die ein Viertel der auf der Hauptversammlung vertretenen stimmberechtigten Anteile halten.

Die Versammlung muss so rechtzeitig einberufen werden, dass sie innerhalb von vierzig Tagen nach Feststellung der

Tatsache, dass das Nettovermögen der Gesellschaft unter zwei Drittel bzw. ein Viertel des gesetzlichen Mindestbetrags
gefallen ist, abgehalten werden kann.

Art. 29. Liquidation
Die Liquidation wird durch einen oder mehrere Liquidatoren vorgenommen, bei denen es sich sowohl um natürliche

als auch um juristische Personen handeln kann und die der Hauptversammlung, die auch über deren Befugnisse und
Vergütung entscheidet, ernannt werden.

Art. 30. Änderungen der Satzung
Die Satzung kann auf einer Hauptversammlung, die die Anforderungen des Gesetzes vom 10. August 1915 über

Handelsgesellschaften einschließlich nachfolgender Änderungen und Ergänzungen im Hinblick auf die Beschlussfähigkeit
erfüllen muss, geändert werden.

Art. 31. Begriffsbestimmungen
Bezeichnungen in dieser Satzung in der Maskulinform schließen die entsprechende Bezeichnung der Femininform mit

ein und Verweise auf Personen oder Anleger umfassen auch Firmen, Sozietäten und sonstige Personengesellschaften,
unabhängig davon, ob sie als Körperschaft eingetragen sind.

Art. 32. Anwendbares Recht
Für sämtliche in dieser Satzung nicht geregelten Fragen findet das Gesetz vom 10. August 1915 über Handelsgesell-

schaften und das Gesetz vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen einschließlich nachfolgen-
der Änderungen und Ergänzungen Anwendung.

<i>Übergangsbestimmungen

1) Das erste Geschäftsjahr beginnt am Tage der Gründung und endet am 31. Dezember 2006.
2) Die erste ordentliche Generalversammlung findet statt im Jahre 2007.
Die Erschienenen haben die Aktien wie folgt gezeichnet:
 

Alle Aktien wurden vollständig eingezahlt, sodass der Gesellschaft der Betrag von EUR 31.000,- zur Verfügung steht,

was dem unterzeichneten Notar nachgewiesen und von ihm ausdrücklich bestätigt wird.

<i>Bescheinigung

Der unterzeichnete Notar bescheinigt, dass die Bedingungen von Artikel 26 des Gesetzes vom 10. August 1915 über

die Handels-gesellschaften erfüllt sind.

<i>Kosten

Der Betrag der Kosten, Ausgaben, Vergütungen oder Lasten, die unter irgendeiner Form der Gesellschaft zu Lasten

fallen oder sonst aufgrund der Gründung von ihr getragen werden, werden auf fünftausendachthundert (5.800,-) EUR
geschätzt.

<i>Außerordentliche Hauptversammlung

Alsdann traten die Erschienenen, vertreten wie oben genannt, die das gesamte Aktienkapital vertreten, zu einer

außerordentlichen Hauptversammlung der Aktionäre zusammen, zu der sie sich als rechtens einberufen bekennen.

1) ALLIANZ GLOBAL INVESTORS LUXEMBOURG S.A., vorgenannt, dreissig Aktien 

30

2) Herr Jean-Christoph Arntz, vorgenannt, eine Aktie 

1

Total: einunddreissig Aktien

 31

67331

Nachdem sie die ordnungsgemäße Zusammensetzung dieser Hauptversammlung festgestellt haben, wurden einstim-

mig folgende Beschlüsse gefasst:

1. Die Zahl der Mitglieder des Verwaltungsrates wird auf 3 (drei) festgesetzt.
2. Zu Mitgliedern des Verwaltungsrates werden ernannt:
1) Wilfried Siegmund (Vorsitzender): geb. 4. September 1958, Wolfsburg (Deutschland), Berufsanschrift 6A, route

de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxemburg, Managing Director, ALLIANZ GLOBAL INVESTORS LUXEMBOURG
S.A., Senningerberg.

2) Horst Eich: geb. 13. August 1958, Mönchengladbach (Deutschland), Berufsanschrift Mainzer Landstraße 11-13, D-

60329 Frankfurt am Main, Deutschland, Geschäftsführer und Investment Director ALLIANZ GLOBAL INVESTORS
EUROPE HOLDING GmbH, Frankfurt am Main und Geschäftsführer und Investment Director DEUTSCHER
INVESTMENT-TRUST Gesellschaft für Wertpapieranlagen mbH, Frankfurt am Main.

3) Dr. Thomas Wiesemann: geb. 9. Oktober 1966, Enger (Deutschland), Berufsanschrift Mainzer Landstraße 11-13,

D-60329 Frankfurt am Main, Geschäftsführer ALLIANZ DRESDNER GLOBAL INVESTORS DEUTSCHLAND GmbH,
München und Geschäftsführer DEUTSCHER INVESTMENT-TRUST Gesellschaft für Wertpapieranlagen mbH,
Frankfurt am Main.

3. Der Sitz der Gesellschaft ist in 6A, route de Trèves, L-2633 Senningerberg.
4. Die Versammlung bestellt PricewaterhouseCoopers S.à r.l., mit Sitz in 400, Route d’Esch, L-1014 Luxemburg,

R.C.S. Luxemburg Nr. B 65.477 als Wirtschaftsprüfer der Gesellschaft.

4. Die Dauer der Mandate der Verwaltungsratsmitglieder und des Wirtschaftsprüfers endet am Tage der Abhaltung

der ordentlichen Hauptversammlung im Jahre 2007.

6. Der Verwaltungsrat erhält die Erlaubnis seine Befugnisse zur täglichen Geschäftsführung gemäß Artikel 17 der

Satzung zu delegieren.

Worüber Urkunde aufgenommen und geschlossen am Datum wie Eingangs erwähnt zu Luxemburg.
Und nach Vorlesung des Vorstehenden an die Bevollmächtigten der Erschienenen, haben dieselben mit dem Notar

die vorliegende Urkunde unterzeichnet.

Signé: M. Biehl, O. Eis, A. Schwachtgen.
Enregistré à Luxembourg, le 14 juillet 2006, vol. 154S, fol. 63, case 3. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signée par Maître Martine Schaeffer, notaire de résidence à Remich, agissant en vertu d’un mandat verbal, en

remplacement de son collègue Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg,
momentanément absent.
(070332.03/230/1104) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 juillet 2006.

CORTINES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.

R. C. Luxembourg B 97.650. 

MORELIA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.

R. C. Luxembourg B 98.142. 

IBIL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.

R. C. Luxembourg B 98.222. 

—

TERMS OF DEMERGER

The Board of Directors of CORTINES S.A., MORELIA S.A. and IBIL S.A. involved in the demerger of IBIL S.A.

established in their meetings on 30 June 2006 the following concurring terms of demerger in accordance with article
289 of the law dated 10 August 1915 on commercial companies, as amended (the «Law»):

1. Companies involved in the demerger:
IBIL S.A. (the divided company), is a public company limited by shares (société anonyme) whose registered office is

set 48, rue de Bragance, L-1255 Luxembourg.

CORTINES S.A. (the first recipient company), is a public company limited by shares (société anonyme) whose regis-

tered office is set 48, rue de Bragance, L-1255 Luxembourg.

MORELIA S.A. (the second recipient company), is a public company limited by shares (société anonyme) whose

registered office is set 48, rue de Bragance, L-1255 Luxembourg.

2. Terms of demerger
The shareholders of the involved companies are asked to decide, in Extraordinary General Meeting, upon the

demerger whereby IBIL S.A., following its dissolution without liquidation, will transfer under legal continuity all its assets
and liabilities to the recipient companies, proportionally to their fifty per cent shareholding in IBIL S.A.

As CORTINES S.A. and MORELIA S.A. hold all the shares of IBIL S.A., no share exchange ratio will apply and their

shares will be cancelled by the fact of the demerger.

The demerger is based on the financial statements of the divided company as at 31 December 2005.
For accounting purposes, the operations of the divided company shall be treated as being carried out on behalf of

one or the other recipient company as from the 1st January 2006.

Luxembourg, le 17 juillet 2006.

M. Schaeffer.

67332

There exist no shareholders having special rights, nor holders of securities other than shares.
Except the normal remuneration of the independent auditor for the accomplishment of its work, no special advantage

will be granted to the experts, the members of the Boards of Directors or the statutory auditors of the companies
involved in the demerger.

3. Description and allocation of the assets and liabilities to be transferred to each of the recipient companies, based

on the financial statements of IBIL S.A. as at 31 December 2005: 

4. As the assets and liabilities of the divided company are transferred to each recipient company proportionally to

their fifty per cent shareholding in IBIL S.A. and as no share exchange ratio shall apply, the special report of article 294
of the Law is waived. For the sake of completeness, the report of the Board of Directors of the involved companies of
article 293 of the Law is also waived.

5. The demerger shall take effect when the concurring decisions of all the involved companies shall have been

adopted.

6. The demerger shall have the following consequences, ipso jure and simultaneously:
- the transfer of all the assets and liabilities of the divided company to the recipient companies as stated here above;
- the company being divided ceases to exist;
- the cancellation of all the shares of the divided company held by the recipient companies.
7. The demerger shall take effect vis-à-vis third parties when the concurring decisions of all the involved companies

shall have been published in the «Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations».

On behalf of the Boards of Directors of CORTINES S.A., MORELIA S.A. and IBIL S.A.

PROJET DE SCISSION

Les Conseils d’Administration de CORTINES S.A., MORELIA S.A. et IBIL S.A. qui participent à la scission d’IBIL S.A.

ont établi en leurs réunions du 30 juin 2006 et conformément à l’article 289 de la loi du 15 août 1915 sur les sociétés
commerciales, telle que modifiée (la «Loi») le projet de scission concordant ci-après:

1. Sociétés qui participent à la scission:
IBIL S.A. (la société scindée), est une société anonyme ayant son siège social à L-1255 Luxembourg, 48, rue de

Bragance.

CORTINES S.A. (la première société bénéficiaire), est une société anonyme ayant son siège social à L-1255 Luxem-

bourg, 48, rue de Bragance.

MORELIA S.A. (la deuxième société bénéficiaire), est une société anonyme ayant son siège social à L-1255 Luxem-

bourg, 48, rue de Bragance.

2. Modalités de scission
Les actionnaires des sociétés qui participent à la scission sont priés de se prononcer, en Assemblée Générale

Extraordinaire, sur la scission par laquelle IBIL S.A., par suite de sa dissolution sans liquidation, transfère en continuité
juridique tous ses actifs et passifs aux sociétés bénéficiaires, proportionnellement à leur participation de cinquante pour
cent dans IBIL S.A.

Dans la mesure où CORTINES S.A. et MORELIA S.A. détiennent toutes les actions de IBIL S.A., il n’y a pas de rapport

d’échange et leurs actions seront annulées par le fait de la scission.

La scission est établie sur base des états financiers de la société scindée au 31 décembre 2005.
Les opérations de la société scindées seront considérées du point de vue comptable comme accomplies pour le

compte de l’une ou l’autre société bénéficiaire à partir du 1

er

 janvier 2006.

Il n’y a aucun actionnaire ayant des droits spéciaux et aucun porteur de titres autres que des actions.
A l’exception d’une rémunération normale de l’expert indépendant pour l’exécution de son mandat, aucun avantage

particulier ne sera attribué aux experts, ni aux membres des conseils d’administration ou aux commissaires des sociétés
qui participent à la scission.

3. Description et attribution des actifs et passifs à transférer à chacune des sociétés bénéficiaires, basées sur les états

financiers de IBIL S.A. au 31 décembre 2005: 

IBIL S.A. CORTINES S.A. MORELIA S.A.

<i>Assets

Participation  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11,472,647.00

5,736,323.35

5,736,323.65

<i>Liabilities

Bank current account . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

81,459.62

40,729.81

40,729.81

Loan payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

8,300,000.00

4,150,000.00

4,150,000.00

Accrued interest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5,715.87

2,857.93

2,857.94

Other creditors  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5,376.00

2,688.00

2,688.00

IBIL S.A. CORTINES S.A. MORELIA S.A.

<i>Actifs

Participation  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.472.647,00

5.736.323,35

5.736.323,65

<i>Passifs

Compte courant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

81.459,62

40.729,81

40.729,81

Prêt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

8.300.000,00

4.150.000,00

4.150.000,00

Intérêts dus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.715,87

2.857,93

2.857,94

Autres créances  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.376,00

2.688,00

2.688,00

67333

4. Dans la mesure où tous les actifs et passifs de la société scindée sont transférés à chacune des sociétés bénéficiaires

proportionnellement à leur participation de cinquante pour cent dans IBIL S.A. et où il n’y a pas de rapport d’échange,
il est renoncé au rapport spécial prévu par l’article 294 de la Loi. De même, pour la réalisation, il est renoncé au rapport
des Conseils d’Administration des sociétés qui participent à la scission de l’article 293 de la Loi.

5. La scission est réalisée lorsque sont intervenues les décisions concordantes prises au sein des sociétés qui

participent à la scission.

6. La scission entraîne de plein droit et simultanément les effets suivants:
- la transmission de l’ensemble du patrimoine actif et passif de la société scindée aux sociétés bénéficiaires confor-

mément à ce qui figure ci-dessus;

- la société scindée cesse d’exister;
- l’annulation des actions de la société scindée détenues par les sociétés bénéficiaires.
7. La scission n’a d’effet vis-à-vis des tiers qu’après la publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations

des décisions concordantes de toutes les sociétés participant à la scission.

Enregistré à Luxembourg, le 5 juillet 2006, réf. LSO-BS01833. – Reçu 20 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(068458.02//112) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 juillet 2006.

SEMERCA INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-1734 Luxembourg, 2, rue Carlo Hemmer.

R. C. Luxembourg B 64.444. 

—

In the year two thousand and six, on the thirty-first day of March.
Before us, Maître Jean-Joseph Wagner, notary, residing in Sanem (Grand Duchy of Luxembourg).

Was held an extraordinary general meeting of the shareholders of SEMERCA INVESTMENTS S.A., a «société

anonyme», which was incorporated pursuant to a notarial deed enacted on 30 April 1998, published in the Mémorial C
number 560 of 31 July 1998,

registered in the Luxembourg Company Register under section B number 64.444, and having its registered office at

2, rue Carlo Hemmer, L-1734 Luxembourg (hereafter referred to as the «Company»).

The Articles of Incorporation of the Company have been amended for the last time by a notarial deed, on 29 De-

cember 2005, its publication in the Mémorial C still pending.

The extraordinary general meeting is declared opened by Mr Jos Hemmer, employee, residing professionally at Lux-

embourg, in the chair.

The Chairman appoints as secretary of the meeting Mr Eric Leclerc, employee, with professional address in Luxem-

bourg.

The meeting elects as scrutineer Mrs Martine Kapp, employee, with professional address in Luxembourg.
The board of the meeting having thus been constituted, the Chairman declares and requests the notary to state that:
I) The agenda of the meeting is the following:

<i>Agenda:

1. Increase of the subscribed capital of the company by an amount of thirty-one thousand Euro (EUR 31,000.-) so as

to raise it from its present amount of sixty-two thousand Euro (EUR 62,000.-) to ninety-three thousand Euro (EUR
93,000.-) by creation and issuance of additional 10,000 Cumulative Shares without par value at an issuance price of fifteen
Euro (EUR 15,000.-) per share, including a total issuance premium of hundred nineteen thousand Euro (EUR 119,000.-).

Waiver of their preferential subscription rights to the new Cumulative Shares by the existing shareholders.
Subscription and payment of the new 10,000 Cumulative Shares without par value by a contribution in cash of an

amount of thirty-one thousand Euro (EUR 31,000.-) and by payment of an total issuance premium of hundred nineteen
thousand Euro (EUR 119,000.-).

The amount of hundred nineteen thousand Euro (EUR 119,000.-) represents the issuance premium of all the 10,000

new Cumulative Shares and is payable together with the subscription price of the new Cumulative Shares.

Acceptance of the subscription of the new Cumulative Shares by: 

2. Amendment of the first paragraph of article 5 (five) of the by-laws, which henceforth will read as follows:

<i>Pour les Conseils d’Administration de CORTINES S.A., MORELIA S.A. et IBIL S.A.
M. de Groote / A. Haas
<i>Administrateur / Administrateur

1) BICERVA INVESTMENTS S.A., with registered office at 53-55, avenue Paul Deschanel, Boîte 20,

B-1030 Bruxelles (R.C. Bruxelles 590.118) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  1,667 shares

2) PALATUM INVESTMENTS S.A., with registered office at 2, rue Carlo Hemmer, L-1734 Luxembourg

(R.C.S. Luxembourg B 64.439). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  1,667 shares

3) TOPSIN INVESTMENTS S.A., with registered office at 2, rue Carlo Hemmer, L-1734 Luxembourg

(R.C.S. Luxembourg B 64.405). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  1,666 shares

4) OKAWANGO S.A., with registered office at 2, rue Carlo Hemmer, L-1734 Luxembourg (R.C.S.

Luxembourg B 112.500)  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  5,000 shares

67334

Art. 5. paragraph 1. «The subscribed capital of the company is fixed at ninety-three thousand Euro (EUR 93,000.-),

divided into ten thousand (10,000) Common Stock Shares without par value and twenty thousand (20,000) Cumulative
Shares without par value.»

3. Any other Business.
II) The shareholders present or represented, the proxies of the eventually represented shareholders, and the number

of their shares held by each of them are shown on an attendance list which, signed by the shareholders or their proxies
and by the board of the meeting, will remain annexed to the present deed to be filed at the same time with the regis-
tration authorities.

The proxies of the eventually represented shareholders, signed ne varietur by the appearing parties and the under-

signed notary, will also remain annexed to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

III) It appears from the said attendance-list that all ten thousand (10,000) Common Stock Shares and all ten thousand

(10,000) Cumulative Shares, representing the total subscribed capital of sixty-two thousand Euro (62,000.- EUR) are
present or represented at the meeting, which consequently is regularly constituted and may validly deliberate on all the
items on the agenda of which the shareholders have been duly informed before this meeting.

After deliberation, the meeting adopts each time unanimously the following resolutions:

<i>First resolution

The extraordinary general meeting of shareholders resolves to increase the subscribed share capital of the Company

by an amount of thirty-one thousand Euro (31,000.- EUR) so as to raise the subscribed share capital from its present
amount of sixty-two thousand Euro (EUR 62,000.-) divided into ten thousand (10,000) Common Stock Shares and into
ten thousand (10,000) Cumulative Shares without any par value to an amount of ninety-three thousand Euro (EUR
93,000.-) to be divided into ten thousand (10,000) Common Stock Shares and twenty thousand (20,000) Cumulative
Shares without any par value by the creation and issue of ten thousand (10,000) new additional Cumulative Shares, with
no par value, each new issued share having the same rights and privileges as the existing Cumulative Shares, to be fully
paid up in cash at a subscription price of fifteen Euro (EUR 15.-) per each issued share.

<i>Second resolution

The extraordinary general meeting of shareholders acknowledges that the existing shareholders duly waived their

preferential subscription right to the extent necessary and resolves to accept to the subscription of the total ten thou-
sand (10,000) Cumulative Shares, the following four companies:

a) the company BICERVA INVESTMENTS S.A. a company incorporated and existing under Belgium Law, established

and having its registered office at 53-55, avenue Paul Deschanel, Boîte 20, B-1030 Brussels (R.C. Brussels number
590.118);

up to thousand six hundred sixty-seven (1,667) new Cumulative Shares;
b) the company PALATUM INVESTMENTS S.A., a company incorporated and existing under Luxembourg Law, es-

tablished and having its registered office at 2, rue Carlo Hemmer, L-1734 Luxembourg (R.C.S. Luxembourg, section B
number 64.439);

up to thousand six hundred sixty-seven (1,667) new Cumulative Shares;
c) the company TOPSIN INVESTMENTS S.A., a company incorporated and existing under Luxembourg Law, estab-

lished and having its registered office at 2, rue Carlo Hemmer, L-1734 Luxembourg (R.C.S. Luxembourg, section B
number 64.405);

up to thousand six hundred sixty-six (1,666) new Cumulative Shares;
d) the company OKAWANGO S.A., a company incorporated and existing under Luxembourg Law, established and

having its registered office at 2, rue Carlo Hemmer, L-1734 Luxembourg (R.C.S. Luxembourg, section B number
112.500); 

up to five thousand (5,000) new Cumulative Shares.

<i>Subcription - Payment

Thereupon appeared:
Mr Jos Hemmer, employee, residing professionally at Luxembourg,
acting in his capacity as a special proxy holder of the four prementioned subscribers,
by virtue of four (4) proxies given to him and which proxies after being signed ne varietur by all the members of the

Board and the undersigned notary shall remain annexed to the present deed to be filed at the same time with the reg-
istration authorities,

declared to subscribe for and on behalf of said companies to the total ten thousand (10,000) Cumulative Shares with

no par value, each of them subscribing to the same number of shares as accepted here above and to entirely pay up each
such new share by a contribution in cash.

The above mentioned subscribers declare and all the participants in the extraordinary general meeting recognise that

each new share issued has been entirely paid up in cash together with an issue share premium of eleven Euro and ninety
cents (11,90 EUR) per share, thus making a total paid up share premium of hundred nineteen thousand Euro (EUR
119,000.-), so that the Company has at its free disposal the total amount of one hundred and fifty thousand Euro (EUR
150,000.-), proof of which has been given to the undersigned notary who expressly records this statement.

The amount of thirty-one thousand Euro (EUR 31,000.-) is to allocated to the subscribed share capital of the Com-

pany and the amount of one hundred and nineteen thousand Euro (EUR 119,000.-) to the issue share premium account. 

67335

<i>Third resolution

As a result of the above mentioned capital increase, the extraordinary general meeting of shareholders resloves to

replace the current Art. 5. First Paragraph of the Company’s Articles of Incorporation by the following new first para-
graph:

Art. 5. First paragraph. «The subscribed share capital is fixed at ninety-three thousand Euro (EUR 93,000.-) divid-

ed into ten thousand (10,000) Common Stock Shares without no par value and into twenty thousand (20,000) Cumu-
lative Shares with no par value.»

<i>Expenses

The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of this present deed are estimated at approximately three thousand Euro.

Nothing else being on the agenda, the meeting was thereupon closed.
The undersigned notary, who has personal knowledge of the English language, states herewith that on request of the

above appearing persons, the present deed is worded in the English language, followed by a translation into French, the
English version being prevailing in case of divergences between the English and the French text.

Whereof the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary by their surnames,

first names, civil status and residence, the said persons signed together with us the notary this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille six, le trente et un mars.
Par-devant Nous, Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem (Grand-Duché de Luxembourg).

S’est tenue l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de SEMERCA INVESTMENTS S.A., une société ano-

nyme, constituée suivant acte notarié reçu en date du 30 avril 1998, publié au Mémorial C numéro 560 du 31 juillet 1998,

inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous la section B numéro 64.444, et ayant son

siège social au 2, rue Carlo Hemmer, L-1734 Luxembourg (ci-après la «Société»).

Les statuts de la Société ont été modifiés pour la dernière fois, suivant acte notarié du 29 décembre 2005, sa publi-

cation au Mémorial C étant encore en cours.

L’assemblée générale extraordinaire est déclarée ouverte et est présidée par Monsieur Jos Hemmer, employé, de-

meurant professionnellement à Luxembourg.

Le président désigne comme secrétaire Monsieur Eric Leclerc, employé, demeurant professionnellement à Luxem-

bourg.

L’assemblée choisit comme scrutateur Madame Martine Kapp, employée, demeurant professionnellement à Luxem-

bourg.

Le bureau de l’assemblée étant ainsi constitué, le président expose et prie le notaire d’acter ce qui suit:
I) L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Augmentation du capital social de la Société à concurrence de trente et un mille euros (EUR 31.000,-) pour le por-

ter de son montant actuel de soixante-deux mille euros (EUR 62.000,-) à quatre-vingt-treize mille euros (EUR 93.000,-)
par la création et l’émission de 10.000 Cumulative Shares supplémentaires sans désignation de valeur nominale au prix
d’émission de quinze euros (EUR 15,-) par action, comprenant une prime d’émission totale de cent dix-neuf mille euros
(EUR 119.000,-).

Suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires existants de la Société à la souscription des nou-

velles Cumulative Shares.

Souscription et libération des 10.000 Cumulative Shares sans désignation de valeur nominale par des apports en nu-

méraire d’un montant de trente et un mille euros (EUR 31.000,-) et paiement d’une prime d’émission totale de cent dix-
neuf mille euros (EUR 119.000,-). La somme de cent dix-neuf mille euros (EUR 119.000,-) représente la prime d’émission
de toutes les 10.000 Cumulative Shares et est payable ensemble avec le prix de souscription des nouvelles Cumulative
Shares émises.

Acceptation à la souscription des nouvelles Cumulative Shares par:  

2. Modification du premier alinéa de l’article 5 (cinq) des statuts pour lui donner désormais la teneur suivante:

Art. 5. alinéa 1

er

. «Le capital social souscrit est fixé à quatre-vingt-treize mille euros (EUR 93.000,-) représenté par

dix mille (10.000) Common Shares sans désignation de valeur nominale et vingt mille (20.000) Cumulative Shares sans
désignation de valeur nominale.»

3. Divers.

1) BICERVA INVESTMENTS S.A., avec siège social au 53-55, avenue Paul Deschanel, Boîte 20, B-1030

Bruxelles (R.C. Bruxelles 590.118)  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

1.667 actions

2) PALATUM INVESTMENTS S.A., avec siège social au 2, rue Carlo Hemmer, L-1734 Luxembourg

(R.C.S. Luxembourg B 64.439). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

1.667 actions

3) TOPSIN INVESTMENTS S.A., avec siège social au 2, rue Carlo Hemmer, L-1734 Luxembourg

(R.C.S. Luxembourg B 64.405). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

1.666 actions

4) OKAWANGO S.A., avec siège social au 2, rue Carlo Hemmer, L-1734 Luxembourg (R.C.S. Luxem-

bourg B 112.500) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

5.000 actions

67336

II) Les actionnaires présents ou représentés, les procurations des actionnaires éventuellement représentés, ainsi que

le nombre d’actions que chacun d’entre eux détient sont repris sur une liste de présence, laquelle, après avoir été signée
par les actionnaires ou leurs mandataires et par les membres du Bureau, sera annexée au présent acte pour être soumise
simultanément à l’enregistrement.

Les procurations des actionnaires éventuellement représentés, signées ne varietur par les personnes présentes et le

notaire instrumentant, seront également annexées au présent acte pour être soumis simultanément à l’enregistrement.

III) Il résulte de ladite liste de présence que toutes les dix mille (10.000) Common Stock Shares et toutes les dix mille

(10.000) Cumulative Shares représentant l’intégralité du capital social de soixante-deux mille euros (EUR 62.000,-) sont
présentes ou représentées à cette assemblée, laquelle est dès lors régulièrement constituée et peut valablement déli-
bérer sur tous les points de l’ordre du jour dont les actionnaires ont été dûment informés avant cette assemblée.

Après délibération, l’assemblée prend, chaque fois à l’unanimité, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée générale extraordinaire des actionnaires décide d’augmenter le capital social souscrit de la Société à con-

currence de trente et un mille euros (EUR 31.000,-) afin de porter le capital social souscrit de son montant actuel de
soixante-deux mille euros (EUR 62.000,-) divisé en dix mille (10.000) Common Stock Shares sans désignation de valeur
nominale et dix mille (10.000) Cumulative Shares sans désignation de valeur nominale à un montant de quatre-vingt-
treize mille euros (EUR 93.000,-) a diviser en dix mille (10.000) Common Stock Shares sans désignation de valeur no-
minale et en vingt mille (20.000) Cumulative Shares sans désignation de valeur nominale, par la création et l’émission de
dix mille (10.000) Cumulative Shares supplémentaires sans désignation de valeur nominale, chacune avec les mêmes
droits et privilèges que les Cumulative Shares existantes, à libérer intégralement en numéraire au prix de souscription
de quinze euros (EUR 15,-) par chaque nouvelle action émise.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée générale extraordinaire des actionnaires reconnaît que les actionnaires existants ont dans la mesure né-

cessaire renoncé à leur droit de souscription préférentiel et décide d’accepter la souscription de l’intégralité des dix
mille (10.000) Cumulative Shares, par les quatre sociétés ci-après:

a) la société BICERVA INVESTMENTS S.A. une société constituée et existant sous le droit belge, établie et ayant son

siège social au 53-55, avenue Paul Deschanel, Boîte 20, B-1030 Bruxelles (R.C. Bruxelles numéro 590.118);

à concurrence de mille six cent soixante-sept (1.667) nouvelles Cumulative Shares;
b) la société PALATUM INVESTMENTS S.A, une société constituée et existant sous le droit luxembourgeois, établie

et ayant son siège social au 2, rue Carlo Hemmer, L-1734 Luxembourg (R.C.S. Luxembourg, section B numéro 64.439); 

à concurrence de mille six cent soixante-sept (1.667) nouvelles Cumulative Shares;
c) la société TOPSIN INVESTMENTS S.A., une société constituée et existant sous le droit luxembourgeois, établie

et ayant son siège social au 2, rue Carlo Hemmer, L-1734 Luxembourg (R.C.S. Luxembourg, section B numéro 64.405); 

à concurrence de mille six cent soixante-six (1.666) nouvelles Cumulative Shares;
d) la société OKAWANGO S.A., une société constituée et existant sous le droit luxembourgeois, établie et ayant

son siège social au 2, rue Carlo Hemmer, L-1734 Luxembourg (R.C.S. Luxembourg, section B numéro 112.500);

à concurrence de cinq mille (5.000) nouvelles Cumulative Shares.

<i>Souscription - Paiement

Ensuite est intervenu:
Monsieur Jos Hemmer, employé, demeurant professionnellement à Luxembourg,
agissant en sa qualité de mandataire spécial des quatre souscripteurs susmentionnés;
en vertu de quatre (4) procurations lui données, lesquelles procurations, après avoir signées ne varietur par tous les

membres du bureau et le notaire instrumentant, resteront annexées au présent acte pour être soumises simultanément
à l’enregistrement,

déclare souscrire au nom et pour compte des sociétés ci-avant à la totalité des dix mille (10.000) nouvelles Cumula-

tive Shares sans désignation de valeur nominale, chacune le nombre pour lequel elle a été admise et déclare libérer en-
tièrement chaque action nouvelle par un apport en numéraire. 

Les souscripteurs susmentionnés déclarent et toutes les personnes présentes à cette assemblée générale extraordi-

naire reconnaissent que chaque action nouvelle a été entièrement libérée en numéraire ensemble avec une prime
d’émission de onze euros et quatre-vingt-dix cents (11,90 EUR) par action, soit une prime d’émission totale de cent dix-
neuf mille euros (EUR 119.000,-), et que la Société dispose dès lors du montant total de cent cinquante mille euros (EUR
150.000,-) dont la preuve a été fournie au notaire instrumentant qui la constate expressément.

Le montant de trente et un mille euros (EUR 31.000,-) sera alloué au capital social souscrit de la Société et la somme

de cent dix-neuf mille euros (EUR 119.000,-) au compte prime d’émission de la Société.

<i>Troisième résolution

Comme suite à l’augmentation de capital évoquée ci-dessus, l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de-

cide de remplacer l’actuel Art. 5, premier alinéa des statuts de la Société par le nouvel alinéa premier suivant:

Art. 5. Premier alinéa. «Le capital social souscrit est fixé à quatre-vingt-treize mille euros (EUR 93.000,-) divisé

en dix mille (10.000) Common Stock Shares sans désignation de valeur nominale et en vingt mille (20.000) Cumulative
Shares sans désignation de valeur nominale.»

67337

<i>Frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge à raison du présent acte sont évalués à environ trois mille euros.

L’ordre du jour étant épuisé, la séance est levée.
Le notaire soussigné, qui comprend et parle la langue anglaise, constate que sur la demande des personnes compa-

rantes, le présent acte est rédigé en langue anglaise, suivi d’une version en langue française, la version anglaise devant
sur la demande des mêmes personnes comparantes faire foi en cas de divergences avec la version française.

Dont acte, passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Lecture faite aux personnes comparantes, connues du notaire instrumentant par noms, prénoms usuels, états civils

et domiciles, ces dernières ont signé avec Nous, notaire, le présent acte. 

Signé: J. Hemmer, E. Leclerc, M. Kapp, J.-J. Wagner.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 10 avril 2006, vol. 903, fol. 22, case 11. – Reçu 1.500 euros.

<i>Le Receveur (signé): Ries.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(046716/239/240) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mai 2006.

SEMERCA INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1734 Luxembourg, 2, rue Carlo Hemmer.

R. C. Luxembourg B 64.444. 

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mai 2006.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(046718/239/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mai 2006.

THE MODERN FUNDS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2324 Luxembourg, 7, avenue Jean-Pierre Pescatore.

R. C. Luxembourg B 67.545. 

—

Lors de l’Assemblée Générale des actionnaires tenue le 4 mai 2006, il a été résolu ce qui suit:
1. De réélire Mess. Anders Fällman, Pierre Arens, Paul-Marie Majerus et Mikael Holmberg comme administrateurs

du Conseil d’Administration jusqu’à la prochaine assemblée générale.

2. De réélire PricewaterhouseCoopers, S.à r.l. comme réviseurs de la société jusqu’à la prochaine assemblée générale.

At the Annual General Meeting of shareholders held at the registered office of the Company on May 4th, 2006, it has

been resolved the following:

1. To re-elect Mr Anders Fällman, Mr Pierre Arens, Mr Paul-Marie Majerus and Mr Mikael Holmberg as directors of

the board until the next annual general meeting.

2. To re-elect PricewaterhouseCoopers, S.à r.l. as external auditors of the company until the next annual general

meeting.

Enregistré à Luxembourg, le 19 mai 2006, réf. LSO-BQ06354. – Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(046855/1369/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mai 2006.

T.E.A.M. CONSULTING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6868 Wecker, 18, rue Duchscherstrooss.

R. C. Luxembourg B 80.099. 

—

Le bilan de clôture au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 12 mai 2006, réf. LSO-BQ03848, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 mai 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 mai 2006.

(045788/1218/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 mai 2006.

Belvaux, le 10 mai 2006.

J.-J. Wagner.

Belvaux, le 23 mai 2006.

J.-J. Wagner.

F. Van Stiphout / N. Gloesener / G. Wecker.

F. Van Stiphout / N. Gloesener / G. Wecker.

FISOGEST S.A.
Signature

67338

INTER RE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6B, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 53.003. 

—

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 9 mai 2006, réf. LSO-BQ02391, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 mai 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(045734//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 mai 2006.

AGEST-IMMO, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1740 Luxembourg, 86, rue de Hollerich.

R. C. Luxembourg B 96.902. 

—

Le bilan de clôture au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 12 mai 2006, réf. LSO-BQ03857, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 mai 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 mai 2006.

(045786/1218/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 mai 2006.

ELENA DISTRIBUTION COMPANY, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 55-57, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 33.248. 

—

Le bilan de clôture au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 12 mai 2006, réf. LSO-BQ03850, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 mai 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 mai 2006.

(045789/1218/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 mai 2006.

WORLDSELECT, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital.

Gesellschaftssitz: L-5826 Howald-Hesperange, 33, rue de Gasperich.

H. R. Luxemburg B 81.988. 

—

Die Anteilseigner der WORLDSELECT werden hiermit eingeladen, an der

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

teilzunehmen, die am Donnerstag, dem <i>10. August 2006 um 11.00 Uhr, am Sitz der BNP PARIBAS ASSET
MANAGEMENT LUXEMBOURG, 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange, Grossherzogtum Luxemburg
abgehalten wird.

Die Tagesordnung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. Berichte des Verwaltungsrates und des Abschlussprüfers für das am 31. März 2006 endende Geschäftsjahr.
2. Genehmigung des Jahresabschlusses zum 31. März 2006.
3. Verwendung der Ergebnisse.
4. Entlastung der Verwaltungsratsmitglieder für die Ausübung ihres Mandates bis zum 31. März 2006.
5. Zusammensetzung des Verwaltungsrates.
6. Verlängerung des Mandats des Abschlussprüfers.
7. Verschiedenes.

Die Beschlüsse werden mit der Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Anteile gefasst.
Jeder Inhaber ist stimmberechtigt oder kann Vollmacht erteilen. Vollmachtsformulare sind am Sitz der Gesellschaft

erhältlich.

Die Vollmachten müssen mindestens 24 Stunden vor der ordentlichen Generalversammlung am Sitz der Gesellschaft

eingegangen sein (Schreiben oder Vollmacht, per Brief oder per Fax: (00352) 26 46 91 71).
I (03446/755/25) 

<i>Der Verwaltungsrat.

Luxembourg, le 22 mai 2006.

Signature.

FISOGEST S.A.
Signature

FISOGEST S.A.
Signature

67339

REGATE HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 3, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 47.440. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à 

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au 5, boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg, le <i>7 août 2006 à 16.00 heures, avec l’ordre du jour
suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 mars 2006.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Divers.

I (03321/534/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LEO HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 108.221. 

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra exceptionnellement le <i>7 août 2006 à 15.00 heures, au siège social, 65, boulevard Grande-Duchesse
Charlotte, L-1331 Luxembourg, pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du

Commissaire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2005
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux Administrateurs pour l’exercice écoulé et pour la tardivité de la tenue de l’Assemblée

Générale statutaire

5. Décharge à donner au Commissaire aux comptes
6. Nominations statutaires
7. Divers

I (03398/000/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.

WORLDSELECT ONE, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. 

Gesellschaftssitz: L-5826 Howald-Hesperange, 33, rue de Gasperich.

H. R. Luxemburg B 101.897. 

—

Die Anteilseigner der WORLDSELECT ONE werden hiermit eingeladen, an der

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

teilzunehmen, die am Donnerstag, dem <i>10. August 2006 um 11.30 Uhr, am Sitz der BNP PARIBAS ASSET MANAGE-
MENT LUXEMBOURG, 33, rue de Gasperich, L-5826 Howald-Hesperange, Grossherzogtum Luxemburg abgehalten
wird.

Die Tagesordnung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. Berichte des Verwaltungsrates und des Abschlussprüfers für das am 31. März 2006 endende Geschäftsjahr.
2. Genehmigung des Jahresabschlusses zum 31. März 2006.
3. Verwendung der Ergebnisse.
4. Entlastung der Verwaltungsratsmitglieder für die Ausübung ihres Mandates bis zum 31. März 2006.
5. Zusammensetzung des Verwaltungsrates.
6. Verlängerung des Mandats des Abschlussprüfers.
7.  Verschiedenes.

Die Beschlüsse werden mit der Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Anteile gefasst.
Jeder Inhaber ist stimmberechtigt oder kann Vollmacht erteilen. Vollmachtsformulare sind am Sitz der Gesellschaft

erhältlich.

Die Vollmachten müssen mindestens 24 Stunden vor der ordentlichen Generalversammlung am Sitz der Gesellschaft

eingegangen sein (Schreiben oder Vollmacht, per Brief oder per Fax: 00 (352) 26 46 91 71).
I (03447/755/25) 

<i>Der Verwaltungsrat.

67340

N.G.E. S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 70.483. 

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra exceptionnellement le <i>7 août 2006 à 11.00 heures, au siège social, 65, boulevard Grande-Duchesse
Charlotte, L-1331 Luxembourg pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du

Commissaire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux Administrateurs pour l’exercice écoulé et pour la tardivité de la tenue de l’Assemblée

Générale Statutaire

5. Décharge à donner au Commissaire aux comptes
6. Nominations statutaires
7. Décision à prendre conformément à l’article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales
8. Divers

I (03436/000/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.

GUYMON HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 12.613. 

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>7 août 2006 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 mars 2006
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers

I (03448/795/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SAN MARINO INVESTMENT INTERNATIONAL, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2449 Luxembourg, 4, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 64.333. 

—

The Board of Directors convenes the Shareholders to the

ANNUAL GENERAL MEETING

of Shareholders called upon to decide on the accounts for the fiscal year ended December 31st, 2005 adjourned on May
9th, 2006, which will be held at the registered Office of the Company, 4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, on <i>August
7th, 2006 at 11.00 a.m. with the following Agenda:

<i>Agenda:

1. To approve both reports of the Board of Directors and of the Auditor for the fiscal year ended December 31st,

2005.

2. To approve the combined statement of net assets and the combined statement of operations for the fiscal year

ended December 31st, 2005.

3. To decide of the allocation of the results for the fiscal year ended December 31st, 2005.
4. To grant discharge to the Directors and to the Auditor.
5. To decide on Statutory appointment and/or reappointment.
6. Miscellaneous.

According with the Articles of Incorporation of the Sicav and with the Luxembourg Law dated 10 August 1915, de-

cisions on the Agenda will require no quorum and will be taken on a simple majority of the votes expressed by the
Shareholders present or represented.

<i>Terms and conditions to attend the meeting

The Shareholders will be allowed to attend the Meeting by giving proof of their identity, provided that they have in-

formed the company, at its registered office (4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg / Administration SAN MARINO
INVESTMENT INTERNATIONAL), by August 4th, 2006 at the latest of their intention to attend personally the Meeting.

67341

The Shareholders who could not attend personally the Meeting can be represented by any person of their convenience
or by proxy; in this respect, proxies will be available at the registered office of the company.

In order to be taken in consideration, the proxies duly completed and signed must be received at the registered office

of the company by August 4th, 2006 at the latest.

The persons who will attend the Meeting, in quality of Shareholders or by proxy, will have to produce to the Board

a blocked certificate of the Shares they own directly or by virtue of a proxy in the books of an authorised agent or in
the books of SELLA BANK LUXEMBOURG S.A., 4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.
I (03445/755/34) 

<i>The Board of Directors.

COMPAR INVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 67, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 105.714. 

—

Les actionnaires sont priés d’assister à la

DEUXIEME ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>21 août 2006 à 15.00 heures, au siège social, 67, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331
Luxembourg pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Décision à prendre sur la continuité de l’activité de la Société, conformément aux dispositions de l’article 100 de

la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

2. Décharge à donner aux administrateurs pour la convocation tardive de l’assemblée générale extraordinaire.

L’Assemblée générale mixte du 10 juillet 2006 n’a pu délibérer valablement sur les points de l’ordre du jour, le

quorum requis par la loi n’étant pas atteint.

L’Assemblée générale extraordinaire du 21 août 2006 délibérera valablement quelle que soit la portion du capital

représentée.
I (03438/000/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MAYA HOUSE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 62.524. 

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>31 juillet 2006 à 16.00 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Nomination d’un réviseur d’entreprises;
2. Divers.

II (03396/655/12) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LAND OF ART S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1661 Luxembourg, 31, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 77.005. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires et ou les titulaires de certificats de droit de vote sont convoqués en

ASSEMBLEE GENERALE

le <i>31 juillet 2006 à 14.00 heures, à L-1661 Luxembourg pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

– Acceptation de la démission de l’administrateur Jérôme Bach;
– Décharge à l’administrateur démissionnaire Monsieur Jérôme Bach;
– Nomination d’un nouvel administrateur pour terminer le mandat de Monsieur Jérôme Bach, administrateur démis-

sionnaire;

– Divers

Pouvoirs en vue des formalités.
Si cette assemblée ne pouvait délibérer valablement, faute de réunir le quorum requis, les actionnaires seraient à nou-

veau convoqués, à l’effet de délibérer sur le même ordre du jour, le 15 septembre 2006 à L-1661 Luxembourg, 31,
Grand-rue.

A défaut d’assister personnellement à l’assemblée, les actionnaires peuvent:
1. soit soumettre une procuration à un autre actionnaire ou à leur conjoint;
2. soit utiliser à la Société une procuration sans indication de mandataire;
Accès à l’assemblée après justification de la qualité d’actionnaire

67342

Le droit de participer à l’assemblée sera subordonné:
* pour les actionnaires titulaires d’actions nominatives à l’inscription de leurs actions dans les comptes de la Société

cinq jours au moins avant la date de l’assemblée;

* pour les actionnaires titulaires d’actions au porteur, au dépôt cinq jours au moins avant la date de l’assemblée au

siège social de la société ou auprès de l’une des banques suivantes: SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE A LUXEM-
BOURG du certificat d’immobilisation délivré par l’intermédiaire habilité teneur de compte.

Procuration et vote par correspondance sur des documents séparés:
* Des formules de procuration sont à la disposition des actionnaires au siège social et à la banque SOCIETE EURO-

PEENNE DE BANQUE A LUXEMBOURG. Un formulaire de vote par correspondance sera remis ou adressé à tout
actionnaire qui en fera la demande par lettre recommandée avec demande d’avis de réception à la Société ou à la banque
SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE a luxembourg au plus tard trois jours avant la date de l’assemblée.

* Pour les titulaires d’actions au porteur, le formulaire de vote par correspondance doit être accompagné d’un attes-

tation d’immobilisation délivrée par l’intermédiaire habilité teneur de compte.

Procuration et vote par correspondance sur un document unique de vote:
Un document unique de vote par correspondance ou par procuration est à la disposition des actionnaires au siège

social de ladite société et à la banque SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE a luxembourg. Il sera remis ou adressé à
tout actionnaire qui en fera la demande par lettre recommandée avec demande d’avis de réception à la Société ou à la
banque SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE au plus tard six jours avant la date de l’assemblée.

Les votes par correspondance ne seront pris en compte que pour les formulaires, complétés et signés, parvenus au

siège social trois jours au moins avant la date de l’assemblée.

Les titulaires d’actions au porteur devront joindre au formulaire une attestation d’immobilisation délivrée par l’inter-

médiaire habilité teneur de compte.
II (03371/1109/45) 

<i>Le Conseil d’Administration.

JPMORGAN INVESTMENT STRATEGIES FUNDS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2633 Senningerberg, 6, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 63.762. 

—

<i>JPMorgan INVESTMENT STRATEGIES FUNDS: Annual General Meeting &amp; Audited Annual Report

Notice is hereby given that the

ANNUAL GENERAL MEETING

of Shareholders (the «Meeting») of JPMorgan INVESTMENT STRATEGIES FUNDS (the «Company») will be held on
Friday, <i>28 July 2006 at 12.00 noon (Luxembourg time), at the registered office of the Company, with the following Agen-
da:

<i>Agenda:

1. Presentation and approval of the Report of the Board of Directors for the accounting year ended 31 March 2006.
2. Presentation of the Report of the Auditors for the accounting year ended 31 March 2006.
3. Approval of the Financial Statements for the accounting year ended 31 March 2006.
4. Discharge of the Board of Directors in respect of their duties carried out for the accounting year ended 31 March

2006.

5. Re-election of Mr Jacques Elvinger, Mr James B Broderick, Mr Jean Fuchs and Mr Alain Feis to serve as Directors

of the Company until the next Annual General Meeting of Shareholders, approving the Financial Statements for
the accounting year ending on 31 March 2007.

6. The election of Mr Berndt May in replacement of Mr Patrick Petitjean as a Director of the Company, with effect

from the close of the Meeting.

7. Approval of Directors’ Fees.
8. Re-election of PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., to serve as Auditors until the next Annual General Meeting of

Shareholders approving the Financial Statements for the accounting year ending on 31 March 2007.

9. Allocation of the results for the accounting year ended 31 March 2006.
10.Consideration of such other business as may properly come before the Meeting.

<i>Voting

Resolutions on the Agenda of the Meeting will require no quorum and will be taken by the majority of the votes

expressed by the Shareholders present or represented at the Meeting.

<i>Voting arrangements

Shareholders who cannot personally attend the Meeting are requested to use the prescribed Form of Proxy (available

at the registered office of the Company or via the Internet site www.jpmorgan.com/assetmanagement/extra), to be re-
ceived by no later than the close of business in Luxembourg on Wednesday, 26 July 2006 at the registered office of the
Company (Client Services Department, fax: +352 3410 8000).
II (03407/755/36) 

<i>By order of the Board of Directors.

67343

D.S.J. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 66.201. 

—

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>28 juillet 2006 à 15.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2005, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2005.

4. Divers.

II (03318/000/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

HIVA HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 45.452. 

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>28 juillet 2006 à 11.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2005
3. Décharge au Conseil d’Administration et au commissaire aux comptes
4. Nomination statutaires
5. Divers.

II (03364/506/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CHAUFFAGE SANITAIRE BARTHEL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-9809 Hosingen, 16, Op der Héi.

R. C. Luxembourg B 107.565. 

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

de la société qui se tiendra extraordinairement le vendredi <i>28 juillet 2006 à 15.00 heures au siège de la société à Hosin-
gen, 16, Op der Héi avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. présentation des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes;
2. présentation et approbation du bilan et du compte de pertes et profits de l’exercice 2005;
3. affectation du résultat de l’exercice 2005;
4. déchage à donner aux membres du conseil d’administration et au commissaire aux comptes;
5. divers.

II (03375/832/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

HSBC GLOBAL INVESTMENT FUNDS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2163 Luxembourg, 40, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 25.087. 

—

The ANNUAL GENERAL MEETING

of shareholders of HSBC GLOBAL INVESTMENT FUNDS will be held at its registered office at 40, avenue Monterey,
Luxembourg on <i>July 28, 2006 at 11.00 a.m. for the purpose of considering and voting upon the following matters:

<i>Agenda:

1. Submission of the Reports of the Board of Directors and of the Independent Auditor.
2. Approval of the Statement of Net Assets and the Statement of Changes in Net Assets for the year ending March

31, 2006; allocation of the net results.

3. Ratification of Dividends.
4. Discharge of the Board of Directors.

67344

5. Election and Re-Election of Directors.
6. Re-election of Auditor.
7. Miscellaneous.

<i>Voting

Resolutions on the agenda of the Annual General Meeting will require no quorum and will be taken as at the majority

of the votes expressed by the shareholders present or represented at the meeting.

<i>Voting Arrangements

Shareholders who cannot attend the meeting in person are invited to send a duly completed and signed proxy form

to the registered office to arrive not later than July 26, 2006. Proxy forms will be sent to registered shareholders with
a copy of this notice and can also be obtained from the registered office.

June 27, 2006.

II (03406/755/27) 

<i>The Board of Directors.

VANTAGE MEDIA GROUP S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 83.614. 

—

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>28 juillet 2006 à 11.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Proposition de recapitalisation de la Société;
2. Ratification des résolutions adoptées par le Conseil d’Administration tenue par voie circulaire le 21 juin 2006 en

relation avec la situation de la filiale française CONTENT PARTICIPATIONS S.A. et ratification des décisions pri-
ses en application desdites résolutions;

3. Examen des éventuelles propositions de résolution des actionnaires;
4. Divers.

II (03391/010/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

NEW TRANS LUX, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4276 Esch-sur-Alzette, 14, rue Louis Pasteur.

R. C. Luxembourg B 61.227. 

—

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 16 mai 2006, réf. LSO-BQ04803, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 mai 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(045790/597/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 mai 2006.

H &amp; C°, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1258 Luxembourg, 4, rue Jean-Pierre Brasseur.

R. C. Luxembourg B 64.539. 

—

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 16 mai 2006, réf. LSO-BQ04807, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 mai 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(045792/597/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 mai 2006.

Pour extrait conforme
<i>Pour NEW TRANS LUX, S.à r.l.
Signature

Pour extrait conforme
<i>Pour H &amp; C

<i>o

<i>, S.à r.l.

Signature

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Sommaire

Lux-Euro-Stocks

PTAM Balanced Portfolio OP

Koinè Fund

LEU QI Fund

Allianz Global Investors Fund II

Cortines S.A.

Semerca Investments S.A.

Semerca Investments S.A.

The Modern Funds

T.E.A.M. Consulting S.A.

Inter Re S.A.

Agest-Immo, S.à r.l.

Elena Distribution Company, S.à r.l.

Worldselect

Regate Holding S.A.

Leo Holding S.A.

Worldselect One

N.G.E. S.A.

Guymon Holding S.A.

San Marino Investment International

Compar Invest S.A.

Maya House S.A.

Land of Art S.A.

JPMorgan Investment Strategies Funds

D.S.J. S.A.

Hiva Holding S.A.

Chauffage Sanitaire Barthel S.A.

HSBC Global Investment Funds

Vantage Media Group S.A.

New Trans Lux, S.à r.l.

H &amp; C˚, S.à r.l.