47185

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 984

4 octobre 2005

S O M M A I R E

NIVEOLE II S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 93.056. 

—

Il résulte du procès-verbal de la réunion du conseil d’administration tenue le 26 mai 2005 que:
* le siège social de la société est transféré avec effet immédiat à L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer;
* l’adresse professionnelle des administrateurs TMF CORPORATE SERVICES S.A., TMF SECRETARIAL SERVICES

S.A. et TMF ADMINISTRATIVE SERVICES S.A. est désormais sise à L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 mai 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 27 mai 2005, réf. LSO-BE07158. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(043568.3/805/18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mai 2005.

Auto-Boutique, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . .

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Morelia, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . 

47215

Guess What ?, S.à r.l., Echternach . . . . . . . . . . . . . .

47217

Morelia, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . 

47216

HAIG Balance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47211

Niveole II S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

47185

HAIG Equities  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47212

Passy International S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . 

47213

HAIG MB  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47213

Shanks Lux Capital, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . 

47220

HAIG Trend . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47186

Shanks Lux Capital, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . 

47222

Holmen Reinsurance S.A., Luxembourg . . . . . . . . .

47230

Star - Short Term Absolute Return, Sicav, Luxem- 

Indigo, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47230

bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

47186

LM &amp; Partners (LM-IS) S.C.A., Luxembourg. . . . . .

47232

Taylor Woodrow (Luxembourg) Holdings, S.à r.l., 

(The)  Luxembourg Acquisition Company,  S.à r.l.,

Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

47219

Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47222

Theta Global Fund Universal  . . . . . . . . . . . . . . . . . 

47213

Luxembourg Investcare S.A., Luxembourg. . . . . . .

47186

TS Consulting S.A., Luxemburg . . . . . . . . . . . . . . . 

47212

M-K-S  International  Market  Research &amp; Consul- 

Vermögensaufbau-Fonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

47212

tancy, S.à r.l., Luxemburg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47214

WM Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

47211

Pour avis conforme
TMF CORPORATE SERVICES S.A.
<i>Administrateur
Signatures

47186

LUXEMBOURG INVESTCARE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 8, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 82.928. 

—

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée Générale Ordinaire le 5 août 2003

<i>tenue extraordinairement au siège social le 21 février 2005

1. L’assemblée générale accepte la démission de l’administrateur Mme Sandrine Klusa avec effet immédiat et nomme

en son remplacement Mme Patricia Jupille, demeurant à Luxembourg.

Son mandat s’achèvera à l’issue de l’assemblée de l’an 2006.

Luxembourg, le 21 février 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 6 avril 2005, réf. LSO-BD00739. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(040696.3/744/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 mai 2005.

HAIG TREND, Fonds Commun de Placement.

—

Das Sondervermögen HAIG Trend wurde am 12. Mai 1997 gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 30. März

1988 gegründet. Mit Wirkung zum 1. Oktober 2005 wurde der Fonds dahingehend geändert, dass er die Bestimmungen
von Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen sowie die
Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611/EWG vom 20.
Dezember 1985 erfüllt.

 Für den Fonds ist das Verwaltungsreglement, welches am 8. Juli 2004 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations, im Namen der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A. veröffentlicht wurde, integraler
Bestandteil.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des Fonds, das am 1. Oktober 2005 in

Kraft trat und zwecks Veröffentlichung im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations am 19. September 2005
unter der Ref. LSO-BI03749 beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 15. September 2005.

(082808.3//18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2005.

STAR - SHORT TERM ABSOLUTE RETURN, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2449 Luxembourg, 4, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 110.647. 

—

STATUTES

In the year two thousand five on the twentieth day of September.
Before Us, Maître Hellinckx, notary, residing in Mersch, Grand Duchy of Luxembourg. 

There appeared:

1) SELLA BANK LUXEMBOURG S.A., a company incorporated under the law of Luxembourg, with registered office

in 4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, 

duly represented by Michèle Kemp, acting as lawyer, residing professionally in 14, rue Erasme, L-1468 Luxembourg,
by virtue of a proxy given on September 19, 2005.
2) Mr Jean-Marie Biello, employee, residing professionally in 4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg,
duly represented by Michèle Kemp, acting as lawyer, residing professionally in 14, rue Erasme, L-1468 Luxembourg,
by virtue of a proxy given on September 19, 2005.
The proxies given, signed ne varietur by all the appearing persons and the undersigned notary, shall remain annexed

to this document to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act have requested the notary to state as follows the Articles of

Incorporation (the «Articles») of a company which they form between themselves.

Title I. Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Name. There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of shares

hereafter issued, a public limited company («société anonyme») qualifying as an investment company with variable share
capital («société d’investissement à capital variable») under the name of STAR - SHORT TERM ABSOLUTE RETURN
(hereinafter the «Company»).

 Art. 2. Registered office. The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of

Luxembourg. Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or

<i>Pour LUXEMBOURG INVESTCARE S.A.
Signature

HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A.
Unterschriften

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abroad (but in no event in the United States of America, its territories or possessions) by a decision of the board of
directors of the Company (the «Board of Directors»). 

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political or military events have occurred or

are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose. The purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities, financial

instruments, including derivatives, authorized by law as well as in other units or shares of other open-ended and closed-
ended undertakings for collective investment («UCI») with the aim of spreading investment risks and affording its share-
holders the results of the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the law of 20 December 2002 on undertakings for
collective investment (the «2002 Law»). 

Title II. Share Capital - Shares - Net Asset Value

Art. 5. Share Capital - Classes of Shares - Sub-Funds. The capital of the Company shall be represented by fully

paid up shares of no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to Article
11 hereof. The minimum capital shall be as provided by law i.e. one million two hundred and fifty thousand euros (EUR
1,250,000.-). The initial capital is thirty-one thousand euros (31,000.- EUR) divided into thirty-one (31) shares of no par
value. The minimum capital of the Company must be achieved within six months after the date on which the Company
has been authorized as an undertaking for collective investment under Luxembourg law. 

The shares to be issued pursuant to Article 7 hereof may, as the Board of Directors shall determine, be of different

classes. The proceeds of the issue of each class of shares shall be invested in transferable securities of any kind, financial
instruments, including derivatives, and other assets authorized by law as well as in other units or shares of other open-
ended and closed-ended undertakings for collective investment («UCI») pursuant to the investment policy determined
by the Board of Directors for the Sub-Funds (as defined hereinafter) established in respect of the relevant class or class-
es of shares, subject to the investment restrictions provided by law or determined by the Board of Directors.

The Board of Directors shall establish a portfolio of assets constituting a sub-fund (each a «Sub-Fund» and together

the «Sub-Funds») within the meaning of Article 133 of the 2002 Law for one class of shares or for multiple classes of
shares in the manner described in Article 11 hereof. As between shareholders, each portfolio of assets shall be invested
for the exclusive benefit of the relevant class or classes of shares. The Company shall be considered as one single legal
entity. However, with regard to third parties, in particular towards the Company’s creditors, each Sub-Fund shall be
exclusively responsible for all liabilities attributable to it. 

The Board of Directors may create each Sub-Fund for an unlimited period or a limited period of time. In the latter

case, at the expiry of the duration of a Sub-Fund, the Company shall redeem all the shares in the relevant class(es) of
shares, in accordance with Article 8 below, notwithstanding the provisions of Article 24 below. In respect of the rela-
tionships between the shareholders, each Sub-Fund is treated as a separate entity.

The sales documents for the shares of the Company shall indicate the duration of each Sub-Fund.
For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each class of shares shall,

if not expressed in euros, be converted into euros and the capital shall be the total of the net assets of all the classes of
shares.

Art. 6. Form of Shares.
(1) The Board of Directors shall determine whether the Company shall issue shares in bearer and/or in registered

form. If bearer share certificates are to be issued, they will be issued in such denomination as the Board of Directors
shall prescribe and shall provide on their face that they may not be transferred to any Prohibited Person, or entity or-
ganised by or for a Prohibited Person (as defined in Article 10 hereinafter). 

All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name
of each owner of record of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the
number of registered shares held by the owner of record and the amount paid up on each fractional share. 

The inscription of the shareholder’s name in the register of shares evidences the shareholder’s right of ownership on

such registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the
shareholder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding. Global certificates may
also be issued at the discretion of the Board of Directors.

If bearer shares are issued, registered shares may be converted into bearer shares and bearer shares may be

converted into registered shares at the request of the holder of such shares. An exchange of registered shares into
bearer shares will be effected by cancellation of the registered share certificate, if any, representation that the transferee
is not a Prohibited Person and issuance of one or more bearer share certificates in lieu thereof, and an entry shall be
made in the register of shareholders to evidence such cancellation. An exchange of bearer shares into registered shares
will be effected by cancellation of the bearer share certificate, and, if applicable, by issuance of a registered share certif-
icate in lieu thereof, and an entry shall be made in the register of shareholders to evidence such issuance. At the option
of the Board of Directors, the costs of any such exchange may be charged to the shareholder requesting it. 

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Before shares are issued in bearer form and before registered shares shall be converted into bearer shares, the Com-

pany may require assurances satisfactory to the Board of Directors that such issuance or exchange shall not result in
such shares being held by a «Prohibited Person».

Share certificates shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed, or in facsimile.

However, one of such signatures may be made by a person duly authorized thereto by the Board of Directors; in the
latter case, it shall be manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the Board of Direc-
tors may determine. 

(2) If bearer shares are issued, transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant share certificates.

Transfer of registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or
certificates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the Com-
pany and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the register
of shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney
to act therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of shareholders; such inscription
shall be signed by one or more directors or officers of the Company or by one or more other persons duly authorized
thereto by the Board of Directors.

(3) Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change the address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time. 

(4) If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that the shareholder’s share certificate has been

mislaid, mutilated or destroyed, then, at the shareholder’s request, a duplicate share certificate may be issued under
such conditions and guarantees, including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company
may determine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the
original share certificate in replacement of which the new one has been issued shall become void. 

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in con-
nection with the annulment of the original share certificate.

(5) The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the own-

ership of shares is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to represent
such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise of all
rights attached to such shares.

(6) The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall

be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant class of shares on a pro rata basis. In the case of
bearer shares, only certificates evidencing full shares will be issued. 

Art. 7. Issue of Shares. The Board of Directors is authorized without limitation to issue an unlimited number of

fully paid up shares at any time without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscribe for the
shares to be issued.

The Board of Directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any class of

shares; the Board of Directors may, in particular, decide that shares of any class shall only be issued during one or more
offering periods or at such other periodicity as provided for in the sales documents for the shares of the Company.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

the net asset value per share of the relevant class as determined in compliance with Article 11 hereof as of such Valu-
ation Day as is determined in accordance with such policy as the Board of Directors may from time to time determine.
Such price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be incurred by the Company when in-
vesting the proceeds of the issue and by applicable sales commissions, as approved from time to time by the Board of
Directors. The price so determined shall be payable within a period as determined by the Board of Directors as de-
scribed in further detail in the sales document of the Company. The Board of Directors may delegate to any director,
manager, officer or other duly authorized agent the power to accept subscriptions, to receive payment of the price of
the new shares to be issued and to deliver them. 

The Board of Directors may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compli-

ance with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the
Auditor of the Company («réviseur d’entreprises agréé») (as defined in Article 21 herein below) and provided that such
securities comply with the investment objectives, policies and restrictions of the relevant Sub-Fund.

Art. 8. Redemption of Shares. Any shareholder may at any time require the redemption of all or part of his shares

by the Company, under the terms and procedures set forth by the Board of Directors in the sales documents for the
shares and within the limits provided by law and these Articles. 

The Board of Directors may impose restrictions on the frequency at which shares may be redeemed in any class of

shares; the Board of Directors may, in particular, decide that shares of any class shall only be redeemed on such Valu-
ation Days (each a «Redemption Day» and together the «Redemption Days») as provided for in sales documents for
the shares of the Company.

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The redemption price per share shall be paid within a period as determined by the Board of Directors and /or the

sales documents, provided that the share certificates, if any, and the transfer documents have been received by the Com-
pany, subject to the provision of Article 12 hereof. Shares in any Sub-Fund will not be redeemed if the calculation of the
net asset value per share in such Sub-Fund is suspended in accordance with Article 12 hereof.

The redemption price shall be equal to the net asset value per share of the relevant class, as determined in accordance

with the provisions of Article 11 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by the sales
documents for the shares. The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the rele-
vant currency as the Board of Directors shall determine.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the Board of Directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such share-
holder’s holding of shares in such class. At the Company’s discretion, the Company reserves the right to transfer any
existing shareholder who falls below the minimum shareholding requirement for one class of shares into another ap-
propriate class of shares without charge.

Further, if on any given Redemption Day, redemption requests pursuant to this Article and conversion requests pur-

suant to the Article 9 hereof exceed a certain level determined by the Board of Directors in relation to the number or
value of shares in issue in a specific class, the Board of Directors may decide that all or part, on a pro rata basis for each
shareholder asking for the redemption of his Shares, of such requests for redemption or conversion will be deferred
for a period and in a manner that the Board of Directors considers to be in the best interest of the Company. On the
next Redemption Day following that period, these redemption and conversion requests will be met in priority to later
requests. 

The Company shall have the right, if the Board of Directors so determines, to satisfy payment of the redemption

price to any shareholder who agrees, in specie by allocating to the holder investments from the portfolio of assets set
up in connection with such class or classes of shares equal in value (calculated in the manner described in Article 11) as
of the Redemption Day, on which the redemption price is calculated, to the value of the shares to be redeemed. The
nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without
prejudicing the interests of the other holders of shares of the relevant class or classes of shares and the valuation used
shall be confirmed by a special report of the Auditor of the Company. The costs of any such transfers shall be borne by
the transferee.

All redeemed shares may be cancelled. 

Art. 9.  Conversion of Shares. Unless otherwise determined by the Board of Directors for certain classes of

shares, any shareholder is entitled to require the conversion of whole or part of his shares of one class into shares of
another class, subject to such restrictions as to the terms, conditions and payment of such charges and commissions as
the Board of Directors shall determine.

The price for the conversion of shares from one class into another class shall be computed by reference to the re-

spective net asset value of the two classes of shares, calculated on the same Redemption Day.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the Board of Directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such share-
holder’s holding of shares in such class. At the Company’s discretion, the Company reserves the right to transfer any
existing shareholder who falls below the minimum shareholding requirement for one class of shares into another ap-
propriate class of shares without charge. Shares of any class will not be converted in circumstances where the calculation
of the net asset value per share of such class is suspended by the Company pursuant to Article 12 hereof.

The shares which have been converted into shares of another class may be cancelled.

Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares. The Company may restrict or prevent the ownership of shares

in the Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding may be detri-
mental to the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a
result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that it would
not have otherwise incurred (such persons, firms or corporate bodies to be determined by the Board of Directors being
herein referred to as «Prohibited Persons»).

For such purposes the Company may:
A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

B.- at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider neces-
sary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests in a Pro-
hibited Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

C.- decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the Company; and
D.- where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence of
the sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may
compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder in the
following manner: 

(1) The Company shall serve a second notice (the «purchase notice») upon the shareholder holding such shares or

appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be pur-
chased as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

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Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope ad-

dressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said share-
holder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates, if any,
representing the shares specified in the purchase notice. 

Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice; in the case of registered shares, his name shall be removed from
the register of shareholders, and in case of bearer shares, the shares or certificate(s) representing such shares will be
cancelled. 

(2) The price at which each such share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount based on the

net asset value per share of the relevant class as at the Valuation Day specified by the Board of Directors for the re-
demption of shares in the Company next preceding the date of the purchase notice or next succeeding the surrender
of the share certificate or certificates representing the shares specified in such notice, whichever is lower, all as deter-
mined in accordance with Article 8 hereof, less any service charge provided therein. 

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the Board of Directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certifi-
cates specified in such notice and unmatured dividend coupons attached thereto. Upon service of the purchase notice
as aforesaid such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the
Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase price (without interest) from such
bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any redemption proceeds receiv-
able by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of five years from the date specified in the
purchase notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the relevant class or classes of shares. The Board of
Directors shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to authorize
such action on behalf of the Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith. 

«Prohibited Person» as used herein does neither include any subscriber to shares of the Company issued in connec-

tion with the incorporation of the Company while such subscriber holds such shares nor any securities dealer who ac-
quires shares with a view to their distribution in connection with an issue of shares by the Company.

U.S. Persons as defined in this Article may constitute a specific category of Prohibited Persons.
Where it appears to the Company that any Prohibited Person is a U.S. Person, who either alone or in conjunction

with any other person is a beneficial owner of shares, the Company may compulsorily redeem or cause to be redeemed
from any shareholder all shares held by such shareholder without delay. In such event, Clause D (1) here above shall
not apply. 

Whenever used in these Articles, the terms «U.S. Person» mean with respect to individuals, any U.S. citizen (and

certain former U.S. citizens as set out in relevant U.S. Income Tax laws) or «resident alien» within the meaning of U.S.
income tax laws and in effect from time to time.

With respect to persons other than individuals, the term «U.S. Person» means (i) a corporation or partnership or

other entity created or organised in the United States or under the laws of the United States or any state thereof; (ii)
a trust where (a) a U.S. court is able to exercise primary jurisdiction over the trust and (b) one or more U.S. fiduciaries
have the authority to control all substantial decisions of the trust and (iii) an estate (a) which is subject to U.S. tax on
this worldwide income from all sources; or (b) for which any U.S. Person acting as executor or administrator has sole
investment discretion with respect to the assets of the estate and which is not governed by foreign law. The term «U.S.
person» also means any entity organised principally for passive investment such as a commodity pool, investment com-
pany or other similar entity (other than a pension plan for the employees, officers or principals of any entity organised
and with its principal place of business outside the United States) which has as a principal purpose the facilitating of in-
vestment by a United States person in a commodity pool with respect to which the operator is exempt from certain
requirements of part 4 of the United States Commodity Futures Trading Commission by virtue of its participants being
non United States persons. «United States» means the United States of America (including the States and the District
of Columbia), its territories, its possessions and any other areas subject to its jurisdiction.

Art. 11. Calculation of Net Asset Value per Share. The net asset value per share of each class within the rel-

evant Sub-Fund shall be calculated in the reference currency (as defined in the sales documents for the shares) of the
relevant Sub-Fund and, to the extent applicable within a Sub-Fund, expressed in the unit currency for the relevant class
of shares within such sub-Fund. It shall be determined as of any Valuation Day, by dividing the net assets of the Company
attributable to each class of shares within such Sub-Fund, being the value of the portion of assets less the portion of
liabilities attributable to such class, on any such Valuation Day, by the number of shares in the relevant class within the
Sub-Fund then outstanding, in accordance with the valuation rules set forth below. The net asset value per share may
be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as the Board of Directors shall determine. If since
the time of determination of the net asset value there has been a material change in the quotations in the markets on
which a substantial portion of the investments attributable to the relevant class of shares are dealt in or quoted, the
Company may, in order to safeguard the interests of the shareholders and the Company, cancel the first valuation and
carry out a second valuation, in which case all relevant subscription and redemption requests will be dealt with on the
basis of that second valuation. 

47191

The calculation of the net asset value of the different classes of shares in the relevant Sub-Fund shall be made in the

following manner: 

I. The assets of the Company shall include: 
1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon; 
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3) all bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights, war-

rants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company
(provided that the Company may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards
to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

5) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such assets;

6) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

7) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
a) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount there-
of, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

b) The value of assets which are listed or dealt in on any stock exchange is based on the last available price on the

stock exchange which is normally the principal market for such assets.

c) The value of assets dealt in on any other regulated market which is recognized, operating regularly and open to

the public (a «Regulated Market») is based on the last available price.

d) The liquidating value of futures, spot, forward or options contracts not traded on exchanges or on other Regulated

Markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Board of Directors,
on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, spot, forward or
options contracts traded on exchanges or on other Regulated Markets shall be based upon the last available settlement
prices of these contracts on exchanges and Regulated Markets on which the particular futures, spot, forward or options
contracts are traded by the Company; provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated
on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such
contract shall be such value as the Board of Directors may deem fair and reasonable. Swaps will be valued at their market
value established by reference to the applicable interest rates’ curve.

e) Units or shares of other UCI will be valued at their last determined and available net asset value or, if such price

is not representative of the fair market value of such assets, then the price shall be determined by the Board of Directors
on a fair and equitable basis in good faith. 

f) Money market instruments held by the Company with a remaining maturity of ninety days or less will be valued by

the amortized cost method which approximates market value.

g) In the event that any assets are not listed or dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market

other than in d) above, or if, with respect to assets listed or dealt in on any stock exchange, or other Regulated Market
as aforesaid, the price as determined pursuant to sub-paragraph (b) or (c) is not representative of the fair market value
of the relevant assets, the value of such assets will be based on the reasonably foreseeable sales price determined pru-
dently and in good faith. 

The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a Sub-Fund will be converted into the

reference currency of such Sub-Fund at rates last quoted by any major bank. If such quotations are not available, the
rate of exchange will be determined in good faith by or under procedures established by the Board of Directors.

The Board of Directors, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that

such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

II. The liabilities of the Company shall include:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
3) all accrued or payable expenses (including but not limited to administrative expenses, management fees, including

incentive fees -if any-, custodian fees, and corporate agents’ fees);

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;

5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day as determined from

time to time by the Company, and other reserves (if any) authorized and approved by the Board of Directors, as well
as such amount (if any) as the Board of Directors may consider to be an appropriate allowance in respect of any
contingent liabilities of the Company; 

6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting principles. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses
payable by the Company which shall comprise but not be limited to fees (investment advisory fees, investment manage-
ment fees and performance fees, if any) payable to its Investment Advisor or Investment Manager if any, fees and ex-
penses payable to its Auditor and accountants, Custodian (as defined in Article 27 herein below) and its correspondents,
administrative agent, registrar and transfer agent, paying agent, any listing agent, domiciliary and corporate agent, any

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distributor(s) and permanent representatives in places of registration, as well as any other agent employed by the Com-
pany, the remuneration of the Directors and officers of the Company and their reasonable out-of-pocket expenses, in-
surance coverage, and reasonable travelling costs in connection with board meetings, fees and expenses for legal and
auditing services, any fees and expenses involved in registering and maintaining the registration of the Company with
any governmental agencies or stock exchanges in the Grand Duchy of Luxembourg and in any other country, reporting
and publishing expenses, including the costs of preparing, printing, advertising and distributing prospectuses, explanatory
memoranda, periodical reports or registration statements, the costs of printing certificates or confirmations of regis-
tration or bearer certificates and the costs of any reports to shareholders, all taxes, duties, governmental and similar
charges, the costs for the publication of the issue, conversion, if any, and redemption prices and all other operating ex-
penses, including the cost of buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone and tel-
ex. The Company may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring nature based on an estimated
amount payable for yearly or other periods.

III. The assets shall be allocated as follows: 
The Board of Directors shall establish a class of shares in respect of each Sub Fund and may establish multiple classes

of shares in respect of each Sub Fund in the following manner: 

(a) If multiple classes of shares relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such classes shall be commonly in-

vested pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned provided however, that within a Sub-Fund,
the Board of Directors is empowered to define classes of shares so as to correspond to (i) a specific distribution policy,
such as entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (ii) a specific sales and redemption charge struc-
ture and/or (iii) a specific management or advisory fee structure, and/or (iv) a specific assignment of distribution, share-
holder services or other fees and/or (v) the currency or currency unit in which the class may be quoted and based on
the rate of exchange between such currency or currency unit and the reference currency of the relevant Sub-Fund and/
or (vi) the use of different hedging techniques in order to protect in the reference currency of the relevant Sub-Fund
the assets and returns quoted in the currency of the relevant class of shares against long-term movements of their cur-
rency of quotation and/or (vii) such other features as may be determined by the Board of Directors from time to time
in compliance with applicable law;

(b) The proceeds to be received from the issue of shares of a class shall be applied in the books of the Company to

the relevant class of shares issued in respect of such Sub-Fund, and, as the case may be, the relevant amount shall in-
crease the proportion of the net assets of such Sub-Fund attributable to the class of shares to be issued;

(c) The assets, liabilities, income and expenditure attributable to a Sub-Fund shall be applied to the class or classes of

shares issued in respect of such Sub-Fund, subject to the provisions here above under (a);

(d) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be attributable in the books of the Com-

pany to the same class or classes of shares as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset,
the increase or decrease in value shall be applied to the relevant class or classes of shares;

(e) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

class of shares, such asset or liability shall be allocated to all the classes of shares pro rata to their respective net asset
values or in such other manner as determined by the Board of Directors acting in good faith, provided that (i) where
assets, on behalf of several Sub-Funds are held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by
an agent of the Board of Directors, the respective right of each class of shares shall correspond to the prorated portion
resulting from the contribution of the relevant class of shares to the relevant account or pool, and (ii) the right shall
vary in accordance with the contributions and withdrawals made for the account of the class of shares, as described in
the sales documents for the shares of the Company;

(f) Upon the payment of distributions to the holders of any class of shares, the net asset value of such class of shares

shall be reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted ac-

counting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the Board of Directors or by any bank, company or other organization which the Board of Directors may appoint
for the purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future
shareholders. 

IV. For the purpose of this Article:
1) shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the Board of Directors on the Redemption Day on which such valuation is
made and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the
Company;

2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the Board of

Directors on the Valuation Day on which such valuation is made and from such time and until received by the Company
the price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value of shares; and

4) where on any Valuation Day the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Com-

pany and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

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provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valu-

ation Day then its value shall be estimated by the Company.

Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issue,

Conversion and Redemption of Shares. With respect to each class of shares, the net asset value per share and the
price for the issue, redemption and conversion of shares shall be calculated from time to time by the Company or any
agent appointed thereto by the Company, at least once a month at a frequency determined by the Board of Directors,
such date being referred to herein as the «Valuation Day».

The Company may temporarily suspend the determination of the net asset value per share of any particular class and

the issue, redemption and conversion of its shares from its shareholders from and to shares of each class:

a) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which any substantial portion of

the investments of the Company attributable to such Sub-Fund from time to time is quoted or dealt in is closed other-
wise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended, provided that such re-
striction or suspension affects the valuation on the investments of the Company attributable to a Sub-Fund quoted
thereon; or

b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the Board of Directors

as a result of which disposals or valuation of assets owned by the Company attributable to such Sub-Fund would be
impracticable; or

c) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any

of the investments of such Sub-Fund or the current price or values on any stock exchange or other market in respect
of the assets attributable to such Sub-Fund; or

d) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to any Sub-Fund

cannot promptly or accurately be ascertained; or

e) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of the Shares of such Sub-Fund or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisi-
tion of investments or payments due on redemption of Shares cannot in the opinion of the Board of Directors be ef-
fected at normal rates of exchange;

f) upon the publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of resolving the wind-

ing-up of the Company.

Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Company and may be notified to shareholders having

made an application for subscription, conversion or redemption of shares for which the calculation of the net asset value
has been suspended.

Such suspension as to any class of shares shall have no effect on the calculation of the net asset value per share, the

issue, conversion and redemption of shares of any other class of shares if the assets within such other class of shares
are not affected to the same extent by the same circumstances.

Any request for subscription, conversion or redemption may be revocable (i) with the approval of the Board of Di-

rectors or (ii) in the event of a suspension of the calculation of the net asset value, in which case shareholders may give
notice that they wish to withdraw their application. If no such notice is received by the Company, such application will
be dealt with on the first Valuation Day, as determined for each class of shares, following the end of the period of sus-
pension.

Title III. Administration and supervision

Art. 13. Directors. The Company shall be managed by the Board of Directors which is composed of not less than

three members, who need not be shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six
years. The directors shall be elected by the shareholders at a general meeting of shareholders; the latter shall further
determine the number of directors, their remuneration and the term of their office.

Directors proposed for election listed in the agenda of the general meeting of shareholders shall be elected by the

majority of the votes of the shares present or represented. Any candidate for director not proposed in the agenda of
the meeting shall be elected only by vote of the majority of the shares outstanding.

Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general

meeting.

In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the share-

holders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting. 

Art. 14. Board Meetings. The Board of Directors may choose from among its members a chairman. It may choose

a secretary, who need not to be a director, who shall write and keep the minutes of the meetings of the Board of Di-
rectors and of the shareholders. The Board of Directors shall meet upon call by the chairman or any two directors, at
the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the board members shall decide by a majority vote that another director, or in case of a shareholders’ meeting, that
any other person shall be in the chair of such meetings.

The Board of Directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the Board of Directors. The officers need not be directors or sharehold-
ers of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles, the officers shall have the rights and duties conferred
upon them by the Board of Directors.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all directors at least twenty-four hours

prior to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circum-

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stances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex,
telefax or any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times
and places fixed in a resolution adopted by the Board of Directors. 

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the Board of Directors by conference call or similar means of commu-

nications equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting. 

The directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors.
The directors may not bind the Company by their individual signatures, except if specifically authorised thereto by

resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors, or any other number

of directors that the board may determine, are present or represented.

Resolutions of the Board of Directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies of

extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of
the meeting or any two directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the directors present or represented at such meeting. In the event that

at any meeting the number of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall have a casting
vote. 

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the di-

rectors’ meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other similar
means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that
proves that such decision has been taken.

Art. 15. Powers of the Board of Directors. The Board of Directors is vested with the broadest powers to per-

form all acts of disposition and administration within the Company’s purpose, in compliance with the investment policy
as determined in Article 18 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles to the general meeting of shareholders are in

the competence of the Board of Directors.

Art. 16. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signature of any

two directors, by the joint signature of any officers of the Company or by the joint signatures of a director and an officer
of the Company or of any person(s) to whom authority has been delegated by the Board of Directors.

Art. 17. Delegation of Power. The Board of Directors of the Company may delegate under its responsibility its

powers to conduct the daily management and affairs of the Company (including the right to act as authorised signatory
for the Company) and its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to one or several
physical persons or corporate entities, which need not be members of the board, who shall have the powers determined
by the Board of Directors and who may, if the Board of Directors so authorises, sub-delegate their powers.

The Company will enter into an investment advisory agreement (the «Investment Advisory Agreement») with

FENICE INVESTIMENTI S.A., Switzerland, as further described in the sales documents for the shares of the Company,
who shall supply the Company with recommendations, advice and reports in connection with the management of the
assets of the Company and shall advise the Board of Directors as to the selection of transferable securities, financial
instruments, including derivatives, authorized by law as well as to other units or shares of other open-ended and closed-
ended undertakings for collective investment of investment funds, pursuant to Article 18 hereof.

Notwithstanding the foregoing, such agreement may be amended by mutual agreement of the relevant parties there-

to, by decision of their respective board of directors.

The Board of Directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy. 

Art. 18. Investment Policies and Restrictions. The Board of Directors, based upon the principle of risk spread-

ing, has the power to determine (i) the investment policies to be applied in respect of each Sub-Fund, (ii) the currency
hedging strategy to be applied to specific classes of shares within particular Sub-Funds and (iii) the course of conduct of
the management and business affairs of the Company, all within the restrictions as shall be set forth by the Board of
Directors in compliance with applicable laws and regulations.

The Board of Directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the sales

documents of the shares of the Company, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be co-
managed on a segregated basis with other assets held by other investors, including other undertakings for collective
investment and/or their sub-funds, or that (ii) all or part of the assets of two or more Sub-Funds of the Company be
co-managed amongst themselves on a segregated or on a pooled basis.

The Company is authorized (i) to employ techniques and instruments relating to transferable securities provided that

such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio management and (ii) to employ tech-
niques and instruments intended to provide protection against exchange risks in the context of the management of its
assets and liabilities.

Art. 19. Conflict of Interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or

firm shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is
interested in, or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of
the Company who serves as a director, associate, officer or employee of any company or firm with which the Company

47195

shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm,
be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the Board of Directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director’s or
officer’s interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term «opposite interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving any person, company or entity as may from time to time be
determined by the Board of Directors in its discretion.

Art. 20. Indemnification of Directors. The Company may indemnify any director or officer and his heirs, exec-

utors and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding
to which he may be made a party by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its
request, of any other company of which the Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled
to be indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding
to be liable for gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in
connection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person
to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other
rights to which he may be entitled.

Art. 21. Auditor. The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an auditor

(«réviseur d’entreprises agréé», the «Auditor») appointed by the general meeting of shareholders and remunerated by
the Company.

The Auditor shall fulfil all duties prescribed by the 2002 Law.

Title IV. General Meetings - Accounting Year - Distributions

Art. 22. General Meetings of Shareholders of the Company. The general meeting of shareholders of the

Company shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the
shareholders regardless of the class of shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or
ratify acts relating to the operations of the Company.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the Board of Directors.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one fifth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law at Luxembourg City at a place specified

in the notice of meeting, each year on the 3

rd

 Thursday of May at 10.30 a.m.

If such day is not a business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following busi-

ness day. 

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices

of meeting. 

Shareholders shall meet upon call by the Board of Directors pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least

eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder’s address in the register of sharehold-
ers. The giving of such notice to registered shareholders need not be justified to the meeting. The agenda shall be pre-
pared by the Board of Directors except in the instance where the meeting is called on the written demand of the
shareholders in which instance the Board of Directors may prepare a supplementary agenda.

If bearer shares are issued the notice of meeting shall in addition be published as provided by law in the «Mémorial

C, Recueil des Sociétés et Associations», in one or more Luxembourg newspapers, and in such other newspapers as
the board of directors may decide. 

If all shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed by regis-

tered mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share of whatever class is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles. A share-

holder may act at any meeting of shareholders by giving a written proxy to another person, who need not be a share-
holder and who may be a director of the Company.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the shareholders present or represented.

Art. 23. General Meetings of Shareholders in a Sub-Fund or in a Class of Shares. The shareholders of the

class or classes issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which
relate exclusively to such Sub-Fund.

In addition, the shareholders of any class of shares may hold, at any time, general meetings for any matters which are

specific to such class.

The provisions of Article 22, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings.
Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles. Shareholders may act either

in person or by giving a written proxy to another person who needs not be a shareholder and may be a director of the
Company.

47196

Unless otherwise provided for by law or herein, the resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund

or of a class of shares are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented. 

Art. 24. Termination and Amalgamation of Sub-Funds or Classes of Shares. In the event that for any rea-

son the value of the total net assets in any Sub-Fund or the value of the net assets of any class of shares within a Sub-
Fund has decreased to, or has not reached, an amount determined by the Board of Directors to be the minimum level
for such Sub-Fund, or such class of shares, to be operated in an economically efficient manner or in case of a substantial
modification in the political, economic or monetary situation or as a matter of economic rationalization, the Board of
Directors may decide to redeem all the shares of the relevant class or classes at the net asset value per share (taking
into account actual realization prices of investments and realization expenses) calculated on the Valuation Day at which
such decision shall take effect. The Company shall serve a notice to the holders of the relevant class or classes of shares
prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons and the procedure for the
redemption operations: registered holders shall be notified in writing; the Company shall inform holders of bearer
shares by publication of a notice in newspapers to be determined by the Board of Directors, unless these shareholders
and their addresses are known to the Company. Unless it is otherwise decided in the interests of, or to keep equal
treatment between the shareholders, the shareholders of the Sub-Fund or of the class of shares concerned may con-
tinue to request redemption of their shares free of charge (but taking into account actual realization prices of invest-
ments and realization expenses) prior to the date effective for the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred to the Board of Directors by the preceding paragraph, the general meeting

of shareholders of any one or all classes of shares issued in any Sub-Fund will, in any other circumstances, have the pow-
er, upon proposal from the Board of Directors, to redeem all the shares of the relevant class or classes and refund to
the shareholders the net asset value of their shares (taking into account actual realization prices of investments and re-
alization expenses) calculated on the Valuation Day at which such decision shall take effect. There shall be no quorum
requirements for such general meeting of shareholders which shall decide by resolution taken by simple majority of
those present or represented and voting at such meeting. 

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be depos-

ited with the Custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the
Caisse des Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed shares may be cancelled.
Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this Article, the Board of Directors may decide

to allocate the assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund within the Company or to another under-
taking for collective investment organized under the provisions of Part II of the 2002 Law or to another sub-fund within
such other undertaking for collective investment (the «new Fund») and to redesignate the shares of the class or classes
concerned as shares of another class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount
corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same manner as
described in the first paragraph of this Article one month before its effectiveness (and, in addition, the publication will
contain information in relation to the new Fund), in order to enable shareholders to request redemption of their shares,
free of charge, during such period.

Notwithstanding the powers conferred to the Board of Directors by the preceding paragraph, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another Sub-Fund within the Company may in any other cir-
cumstances be decided upon by a general meeting of the shareholders of the class or classes of shares issued in the Sub-
Fund concerned for which there shall be no quorum requirements and which will decide upon such an amalgamation by
resolution taken by simple majority of those present or represented and voting at such meeting. 

Furthermore, in other circumstances than those described in the first paragraph of this Article, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another undertaking for collective investment referred to in
the fifth paragraph of this Article or to another sub-fund within such other undertaking for collective investment shall
require a resolution of the shareholders of the class or classes of shares issued in the Sub-Fund concerned taken with
a 50% quorum requirement of the shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the shares present or represented
and voting, except when such an amalgamation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective in-
vestment of the contractual type («fonds commun de placement») or a foreign based undertaking for collective invest-
ment, in which case resolutions shall be binding only on such shareholders who have voted in favor of such
amalgamation.

Art. 25. Accounting Year. The accounting year of the Company shall commence on the first day of January of

each year and shall terminate on the thirty-first day of December of the same year.

Art. 26. Distributions. The general meeting of shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-

Fund shall, upon proposal of the Board of Directors and within the limits provided by law, determine how the results
of such Sub-Fund shall be disposed of, and may from time to time declare, or authorize the Board of Directors to de-
clare, distributions.

For any class of shares entitled to distributions, the Board of Directors may decide to pay interim dividends in com-

pliance with the conditions set forth by law.

Payments of distributions to holders of registered shares shall be made to such shareholders at their addresses in the

register of shareholders. 

Payments of distributions to holders of bearer shares shall be made upon presentation of the dividend coupon to the

agent(s) therefore designated by the Company.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the Board of Directors shall determine

from time to time.

47197

The Board of Directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and con-

ditions as may be set forth by the Board of Directors.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the rel-

evant class or classes of shares issued in respect of the relevant Sub-Fund.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V. Final Provisions

Art. 27. Custodian. To the extent required by law, the Company will enter into a custody agreement with a banking

or saving institution as defined by the law of April 5, 1993 on the financial sector, as amended (herein referred to as the
«Custodian»).

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the 2002 Law.
If the Custodian desires to retire, the Board of Directors shall use its best endeavours to find a successor custodian

within two months of the effectiveness of such retirement. The directors may terminate the appointment of the Cus-
todian but shall not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the
place thereof.

Art. 28. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general

meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 30 hereof.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting of shareholders by the Board of Directors.
The general meeting, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the shares represented
at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting of shareholders

whenever the share capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5 hereof; in such an event, the
general meeting shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided at the majority of
one fourth of the shares present and represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 29. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons

or legal entities, appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their com-
pensation.

Art. 30. Amendments to the Articles of Incorporation. These Articles may be amended by a general meeting

of shareholders subject to the quorum and majority requirements provided by the law of 10 August 1915 on commercial
companies, as amended.

Art. 31. Statement. Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing

persons or shareholders also include corporations, partnerships associations and any other organized group of persons
whether incorporated or not.

Art. 32. Applicable Law. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the

law of 10 August 1915 on commercial companies and the 2002 Law as such laws have been or may be amended from
time to time.

<i>Transitory Dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on December 31,

2006.

2) The first annual general meeting will be held in 2007.

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows:
1) SELLA BANK LUXEMBOURG S.A., pre-qualified, subscribes for thirty (30) shares, resulting in a total payment of

thirty thousand euros (EUR 30,000.-). 

2) Mr Jean-Marie Biello, pre-qualified, subscribes for one (1) share, resulting in a payment of one thousand euros (EUR

1,000.-).

Evidence of the above payments, totalling thirty-one thousand euros (EUR 31,000.-) was given to the undersigned

notary.

The subscribers declared that upon determination by the Board of Directors, pursuant to the Articles, of the various

classes of shares which the Company shall have, they will elect the class or classes of shares to which the shares sub-
scribed to shall appertain.

<i>Declaration

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in article 26 of

the law of 10 August 1915 on commercial companies and expressly states that they have been fulfilled.

<i>Expenses

The expenses which shall be borne by the Company as a result of its creation are estimated at approximately EUR

8,000.-.

47198

<i>General Meeting of Shareholders

The above named persons representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders which resolved as follows:

I. The following are elected as directors for a term to expire at the close of the annual general meeting of sharehold-

ers which shall deliberate on the annual accounts of the Company as at December 31, 2006.

<i>Chairman of the Board:

Mr Roberto Di Carlo
General Manager of SELLA BANK LUXEMBOURG S.A.
4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg

<i>Members:

Mr Roberto Bossi
Independent Financial Consultant
19, rue du Puits
L-2355 Luxembourg

Mr Alberto Pozzi
General Manager of FENICE INVESTIMENTI S.A.
Via La Santa, 11, Vignello (VI), Switzerland

Mr Jean-Marie Biello
Deputy Head of Fund Development, Legal &amp; Client Support of SELLA BANK LUXEMBOURG S.A.
4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg

Mrs Alessandra Degiugno
Head of Fund Development, Legal &amp; Client Support of SELLA BANK LUXEMBOURG S.A.
4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg

Mr Nicola Iardella
Head of Investment Management Department of SELLA BANK LUXEMBOURG S.A.
4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg
II. The following is elected as Auditor for the same term of office: 
DELOITTE S.A.
560, rue de Neudorf
L-2220 Luxembourg
III. In compliance with Article 60 of the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, the general

meeting authorizes the Board of Directors to delegate the day-to-day management of the Company as well as the rep-
resentation of the Company in connection therewith to one or more of its members.

IV. The address of the Company is set at 4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing persons,
in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing. 

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the date at the beginning of this deed.
This deed having been given for reading to the parties, they signed together with Us, the notary, this original deed.

Traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille cinq, le vingt septembre.
Par-devant Nous, Maître Hellinckx, notaire de résidence à Mersch, Grand-Duché de Luxembourg.

Ont comparu:

1) SELLA BANK LUXEMBOURG S.A., une société de droit luxembourgeois, ayant son siège social au 4, boulevard

Royal, L-2449 Luxembourg, 

dûment représentée par Michèle Kemp, agissant en sa qualité d’avocat, résidant professionnellement au 14, rue

Erasme, L-1468 Luxembourg, 

en vertu d’une procuration donnée le 19 septembre 2005.
2) M. Jean-Marie Biello, résidant professionnellement au 4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg,
dûment représenté par Michèle Kemp, agissant en sa qualité d’avocat, résidant professionnellement au 14, rue

Erasme, L-1468 Luxembourg,

en vertu d’une procuration donnée le 19 septembre 2005.
Les prédites procurations, signées ne varietur par les personnes comparantes et le notaire instrumentant, resteront

annexées au présent acte avec lequel elles seront déposés auprès des autorités de l’enregistrement.

Lesquels comparants, agissant ès qualités, ont requis le notaire instrumentant d’arrêter les statuts (les «Statuts»)

d’une société qu’ils constituent entre eux.

Titre I

er

. Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1

er

. Dénomination. Il est créé par les présents Statuts entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront

propriétaires par la suite des actions ci-après créées, une société anonyme sous la forme d’une société d’investissement
à capital variable sous la dénomination de STAR - SHORT TERM ABSOLUTE RETURN (ci-après la «Société»). 

Art. 2. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. La Société

peut établir, par décision du conseil d’administration (le «Conseil d’Administration»), des succursales, filiales ou des bu-

47199

reaux, tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger (mais en aucun cas aux Etats-Unis d’Amérique, ses ter-
ritoires ou possessions).

Au cas où le Conseil d’Administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique ou militaire,

de nature à compromettre l’activité normale de la Société à son siège social ou la communication de ce siège avec des
personnes à l’étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer temporairement le siège social à
l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert temporaire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet. L’objet de la Société est d’investir les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières, instruments fi-

nanciers, y compris des produits dérivés, autorisés par la loi ainsi qu’en parts ou actions d’autres organismes de place-
ment collectif («OPC») de type ouvert et fermé avec l’objectif de répartir les risques d’investissement et de faire
bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de ses avoirs. 

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son objet, au sens le plus large autorisé par la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de
placement collectif (la «Loi de 2002»).

Titre II. Capital social - Actions - Valeur Nette d’Inventaire

Art. 5. Capital social - Catégories d’Actions - Compartiments. Le capital de la Société sera représenté par

des actions entièrement libérées, sans mention de valeur, et sera à tout moment égal à la somme des actifs nets de la
Société, établis conformément à l’Article 11 ci-dessous. Le capital minimum sera celui prévu par la loi, soit actuellement
d’un million deux cent cinquante mille euros (EUR 1.250.000,-). Le capital initial de la Société est de trente et un mille
euros (EUR 31.000,-) représenté par trente et une (31) actions sans mention de valeur nominale. Le capital minimum
de la Société doit être atteint endéans six mois à partir de la date à laquelle la Société a été agrée comme organisme de
placement collectif en vertu de la loi luxembourgeoise.

Les actions à émettre conformément à l’Article 7 ci-dessous pourront être émises, au choix du Conseil d’Adminis-

tration, au titre de différentes catégories. Le produit de l’émission de chaque catégorie d’actions sera investi dans des
valeurs mobilières de tout genre, instruments financiers, y compris des produits dérivés, et autres avoirs autorisés par
la loi, ainsi qu’en parts ou actions d’organismes de placement collectif de type ouvert et fermé («OPC»), suivant la po-
litique d’investissement déterminée par le Conseil d’Administration pour les Compartiments (tel que défini ci-après),
établi pour la (les) catégorie(s) d’actions concernée(s), compte tenu des restrictions d’investissement prévues par la loi
ou adoptées par le Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration établira une masse d’avoirs constituant un compartiment (chacun un «Compartiment»

et ensemble les «Compartiments»), au sens de l’Article 133 de la Loi de 2002, correspondant à une catégorie d’actions
ou à plusieurs catégories d’actions, de la manière décrite à l’Article 11 ci-dessous. Dans les relations des actionnaires
entre eux, chaque masse d’avoirs sera investie au profit exclusif de la catégorie ou des catégories d’actions concernées.
La Société sera considérée comme constituant une seule et même entité juridique. Toutefois, vis-à-vis des tiers et en
particulier des créanciers de la Société, chaque Compartiment sera seulement responsable pour les engagements attri-
buables à ce Compartiment.

Le Conseil d’Administration pourra établir chaque Compartiment pour une durée illimitée ou limitée. Dans ce der-

nier cas, la Société rachètera, à l’échéance de la durée du Compartiment, toutes les Actions de la (des) catégorie(s)
d’actions concernées, conformément à l’Article 8 ci-après, nonobstant les dispositions de l’Article 24 ci-après. Concer-
nant les relations des actionnaires entre eux, chaque Compartiment sera considéré comme une entité séparée. 

Les documents de vente des actions de la Société devront indiquer la durée de chaque Compartiment.
Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque catégorie d’actions seront, s’ils ne

sont pas exprimés en euros, convertis en euros et le capital sera égal au total des avoirs nets de toutes les catégories
d’actions.

Art. 6. Forme des Actions.
(1) Le Conseil d’Administration déterminera si la Société va émettre des actions au porteur et/ou sous forme nomi-

native. Si des certificats d’actions au porteur seront émis, ils le seront dans des dénominations telles que prescrites par
le Conseil d’Administration et ils porteront l’inscription sur leur partie recto qu’ils ne peuvent pas être transférés à des
Personnes Non Autorisées ou à une entité organisée par ou pour une Personne Non Autorisée (tel que défini à l’article
10 ci-après). 

Toutes les actions nominatives émises de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la

Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l’inscription doit indiquer le nom de cha-
que propriétaire d’actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu’il a été communiqué à la Société, le nom-
bre d’actions nominatives qu’il détient ainsi que le montant libéré pour chaque fraction d’action.

La propriété de l’action nominative s’établit par une inscription du nom de l’actionnaire sur le registre des actionnai-

res. La Société décidera si un certificat constatant cette inscription sera délivré à l’actionnaire ou si celui-ci recevra une
confirmation écrite de sa qualité d’actionnaire. Le Conseil d’Administration pourra, à sa discrétion, émettre des certifi-
cats globaux. 

En cas d’émission d’actions au porteur, les actions nominatives pourront être converties en actions au porteur et les

actions au porteur pourront être converties en actions nominatives sur demande du propriétaire des actions concer-
nées. La conversion d’actions nominatives en actions au porteur sera effectuée par annulation des certificats d’actions
nominatives, si de tels certificats ont été émis, après que le cessionnaire ait justifié qu’il n’est pas une Personne Non
Autorisée, et par émission d’un ou de plusieurs certificats d’actions au porteur en leur lieu et place, et une mention sera
faite au registre des actionnaires constatant cette annulation. La conversion d’actions au porteur en actions nominatives

47200

sera effectuée par annulation des certificats d’actions au porteur, et, s’il y a lieu, par émission de certificats d’actions
nominatives en leur lieu et place, et une mention sera faite au registre des actionnaires constatant cette émission. Au
choix du Conseil d’Administration le coût de la conversion pourra être mis à la charge de l’actionnaire demandant la
conversion.

Avant que des actions au porteur ne soient émises et avant que des actions nominatives ne soient converties en ac-

tions au porteur, la Société peut exiger des garanties assurant le Conseil d’Administration de manière satisfaisante
qu’une telle émission ou conversion ne résultera pas dans la détention d’actions par une «Personne Non Autorisée».

Les certificats d’actions seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites,

soit imprimées, soit apposées au moyen d’une griffe. Toutefois, une des signatures pourra être apposée par une person-
ne déléguée à cet effet par le Conseil d’Administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra émet-
tre des certificats provisoires dans les formes qui seront déterminées par le Conseil d’Administration.

(2) En cas d’émission d’actions au porteur, le transfert d’actions au porteur se fera par la remise du certificat d’actions

correspondant. Le transfert d’actions nominatives se fera (i) si des certificats d’actions ont été émis, par la remise à la
Société du ou des certificats d’actions nominatives et de tous autres documents de transfert exigés par la Société, ou
bien (ii) s’il n’a pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des actionnaires,
datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par leurs mandataires valablement constitués à cet effet. Tout trans-
fert d’actions nominatives sera inscrit au registre des actionnaires, pareille inscription devant être signée par un ou plu-
sieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société, ou par une ou plusieurs autres personnes désignées à cet
effet par le Conseil d’Administration.

(3) Tout actionnaire désirant obtenir des certificats d’actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à

laquelle toutes les convocations, communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera
inscrite à son tour au registre des actionnaires. 

Au cas où un actionnaire ne fournit pas d’adresse à la Société, mention en sera faite au registre des actionnaires, et

l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée par celle-ci, jusqu’à
ce qu’une autre adresse soit communiquée à la Société par l’actionnaire. Celui-ci pourra à tout moment faire changer
l’adresse portée au registre des actionnaires par une déclaration écrite, envoyée à la Société à son siège social ou à telle
autre adresse fixée par celle-ci en temps opportun.

(4) Lorsqu’un actionnaire peut justifier de façon satisfaisante pour la Société, que son certificat d’actions a été égaré,

endommagé ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société détermi-
nera, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société peut exiger, notamment sous forme d’une assuran-
ce. Dès l’émission du nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat original, pour
lequel le duplicata aura été émis, n’aura plus de valeur.

Les certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des certificats nouveaux.
La Société peut à son gré mettre en compte à l’actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat, ainsi que

toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l’émission du certificat de remplacement et
son inscription au registre des actionnaires ou avec l’annulation du certificat original.

(5) La Société ne reconnaît qu’un seul propriétaire par action. Si la propriété de l’action est indivise, démembrée ou

litigieuse, toute personne invoquant un droit sur telle(s) action(s) doit désigner un seul mandataire pour représenter
telle(s) action(s) à l’égard de la Société. L’absence de nomination d’un tel mandataire sera sanctionnée par la suspension
de l’exercice de tous les droits attachés à ces actions. 

(6) La Société peut décider d’émettre des fractions d’actions. Une fraction d’action ne confère pas le droit de vote

mais donnera droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la catégorie d’actions concernée. Dans
le cas d’actions au porteur, uniquement des certificats représentant des actions entières seront émis.

Art. 7. Emission des Actions. Le Conseil d’Administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation

un nombre illimité d’actions nouvelles entièrement libérées, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préférentiel
de souscription des actions à émettre.

Le Conseil d’Administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans une catégorie

d’actions le Conseil d’Administration peut, notamment, décider que les actions d’une catégorie d’actions seront unique-
ment émises pendant une ou plusieurs périodes déterminées ou à toute autre périodicité telle que prévue dans les do-
cuments de vente des actions de la Société.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera égal à la valeur nette d’inventaire

par action de la catégorie concernée, déterminée conformément à l’Article 11 ci-dessous au Jour d’Evaluation tel que
fixé conformément avec la politique déterminée périodiquement par le Conseil d’Administration. Ce prix sera majoré
en fonction d’un pourcentage estimé de coûts et dépenses incombant à la Société quand elle investit les résultats de
l’émission et en fonction des commissions de vente applicables, tels qu’approuvés de temps à autre par le Conseil d’Ad-
ministration. Le prix ainsi déterminé sera payable endéans une période déterminée par le Conseil d’Administration telle
que prévue plus en détail dans les documents de vente de la Société. Le Conseil d’Administration peut déléguer à tout
administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire dûment autorisé à cette fin, la charge d’accepter les
souscriptions, de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles à émettre et de les délivrer.

Le Conseil d’Administration pourra accepter d’émettre des actions en contrepartie d’un apport en nature de valeurs,

en observant les prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l’obligation de produire un rapport
d’évaluation du réviseur d’entreprises de la Société («réviseur d’entreprises agréé») (tel que défini à l’article 21 ci-après)
indiquant que de telles valeurs correspondent aux objectifs, politiques et restrictions d’investissement des Comparti-
ments concernés.

47201

Art. 8. Rachat des Actions. Tout actionnaire a le droit de demander à la Société qu’elle lui rachète tout ou partie

des actions qu’il détient, selon les modalités fixées par le Conseil d’Administration dans les documents de vente des
actions et dans les limites imposées par la loi et par les présents Statuts.

Le Conseil d’Administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront rachetées dans chaque caté-

gorie d’actions; le Conseil d’Administration peut, notamment, décider que les actions de chaque catégorie d’actions se-
ront uniquement rachetées à tels Jours d’Evaluations (individuellement un «Jour de Rachat» et collectivement les «Jours
de Rachat»), tel que prévu dans les documents de vente des actions de la Société.

Le prix de rachat par action sera payable pendant une période prévue par le Conseil d’Administration et/ou dans les

documents de vente, pourvu que les certificats d’actions, s’il y en a, et les documents de transfert aient été reçus par la
Société, sous réserve des dispositions de l’Article 12 ci-dessous. Les actions de chaque Compartiment ne seront pas
rachetées lorsque le calcul de la valeur nette d’inventaire par action dans ce Compartiment est suspendu conformément
aux dispositions de l’Article 12 ci-dessous.

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d’inventaire par action de la catégorie concernée, déterminée conformé-

ment aux dispositions de l’Article 11 ci-dessous, diminuée des frais et commissions (s’il y a lieu) au taux fixé par les
documents de vente des actions. Ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche
de la devise concernée, ainsi que le Conseil d’Administration le déterminera.

Au cas où l’exécution d’une demande de rachat d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette

d’inventaire totale des actions qu’un actionnaire détient dans une catégorie d’actions en dessous de tel nombre ou de
telle valeur déterminé(e) par le Conseil d’Administration, la Société pourra obliger cet actionnaire au rachat de toutes
ses actions relevant de cette catégorie d’actions. La Société a le droit de transférer à sa discrétion et sans frais, les ac-
tions d’une catégorie en une autre catégorie d’actions appropriée si le nombre des actions d’un actionnaire tombe en-
dessous du minimum requis pour une catégorie d’actions. 

En outre, si à un Jour de Rachat donné, les demandes de rachat faites conformément au présent Article et les deman-

des de conversion faites conformément à l’Article 9 des présents Statuts dépassent un certain seuil déterminé par le
Conseil d’Administration par rapport au nombre ou à la valeur d’actions en circulation dans une catégorie d’actions dé-
terminée, le Conseil d’Administration peut décider que le rachat ou la conversion de tout ou partie de ces actions sera,
sur une base proportionnelle pour chaque actionnaire demandant le rachat ou la conversion, reporté pendant une pé-
riode et aux conditions déterminées par le Conseil d’Administration, eu égard à l’intérêt de la Société. Ces demandes
de rachat et de conversion seront traitées, lors du Jour de Rachat suivant cette période, prioritairement par rapport
aux demandes introduites postérieurement. 

La Société aura le droit, si le Conseil d’Administration en décide ainsi, de satisfaire au paiement du prix de rachat à

chaque actionnaire consentant par l’attribution en nature à l’actionnaire d’investissements provenant de la masse des
avoirs constituée en fonction de telle(s) catégorie(s) d’actions d’égale valeur (calculée suivant la procédure décrite à
l’Article 11) au Jour de Rachat auquel le prix de rachat est calculé, à hauteur de la valeur des actions à racheter. La nature
ou le type d’avoirs à transférer en pareil cas sera déterminé sur une base équitable et raisonnable sans préjudicier les
intérêts des autres détenteurs d’actions de la ou des catégories dont il est question, et l’évaluation dont il sera fait usage
devra être confirmée par un rapport spécial du réviseur d’entreprises agréé de la Société. Les coûts de tels transferts
seront à supporter par la partie à laquelle le transfert est fait.

Toutes les actions rachetées seront annulées.

Art. 9. Conversion des Actions. A moins qu’il en ait été décidé autrement par le Conseil d’Administration pour

certaines catégories d’actions, tout actionnaire est autorisé à demander la conversion de tout ou partie de ses actions
d’une catégorie en actions d’une autre catégorie, sous respect de telles restrictions concernant les modalités, conditions
et paiement de telles charges et commissions que le Conseil d’Administration pourra déterminer.

Le prix de conversion des actions d’une catégorie à une autre catégorie sera calculé par référence à la valeur nette

d’inventaire respective des deux catégories d’actions concernées, calculée le même Jour de Rachat.

Au cas où une conversion d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire totale des

actions qu’un actionnaire détient dans une catégorie d’actions en dessous de tel nombre ou de telle valeur déterminé(e)
par le Conseil d’Administration, la Société pourra décider que cette demande soit traitée comme une demande de con-
version de la totalité des actions détenues par cet actionnaire dans cette catégorie. La Société a le droit de convertir à
sa discrétion et sans frais les actions d’une catégorie en une autre catégorie d’actions appropriée si le nombre des ac-
tions d’un actionnaire tombe en dessous du minimum requis pour une catégorie d’actions. Les actions d’une catégorie
ne seront pas converties lorsque le calcul de la valeur nette d’inventaire par action de cette catégorie est suspendu par
la Société conformément à l’Article 12 ci-dessous.

Les actions, dont la conversion en actions d’une autre catégorie a été effectuée, seront annulées.

Art. 10. Restrictions à la Propriété des Actions. La Société pourra restreindre ou empêcher la possession de

ses actions par toute personne, firme ou société, si, de l’avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable
pour la Société, si elle peut entraîner une violation légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère, ou s’il en
résultait que la Société pourrait encourir des charges fiscales ou autres désavantages financiers qu’elle n’aurait pas en-
courus autrement (ces personnes, firmes ou sociétés à déterminer par le Conseil d’Administration ci-après désignées
«Personnes Non Autorisées»).

A cet effet, la Société pourra:
A. - refuser l’émission d’actions et l’inscription du transfert d’actions lorsqu’il apparaît que cette inscription ou ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété ou le bénéfice économique de ces actions
à une Personne Non Autorisée; et

B. - à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actionnaires, ou à toute autre personne qui

demande à s’y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu’elle estime nécessaires, éventuellement appuyés d’une

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déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont appartenir économiquement à une
Personne Non Autorisée, ou si cette inscription au registre pourrait avoir pour conséquence que ces actions appartien-
nent économiquement à une Personne Non Autorisée; et

C. - refuser d’accepter, lors de toute assemblée générale d’actionnaires de la Société, le vote de toute Personne Non

Autorisée; et

D. - s’il apparaît à la Société qu’une Personne Non Autorisée, seule ou avec d’autres personnes, est le bénéficiaire

économique d’actions de la Société, elle pourra lui enjoindre de vendre ses actions et de prouver cette vente à la Société
dans les trente (30) jours de cette injonction. Si l’actionnaire en question manque à son obligation, la Société pourra
procéder ou faire procéder au rachat forcé de l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire, en respectant la
procédure suivante:

(1) La Société enverra un second préavis (ci-après l’«avis de rachat») à l’actionnaire possédant les actions ou appa-

raissant au registre des actionnaires comme étant le propriétaire des actions à racheter; l’avis de rachat spécifiera les
actions à acheter, la manière suivant laquelle le prix de rachat sera déterminé et le nom de l’acheteur.

L’avis de rachat sera envoyé à l’actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle

inscrite au registre des actionnaires. L’actionnaire en question sera obligé de remettre à la Société sans délai le ou les
certificat(s), le cas échéant, représentant les actions spécifiées dans l’avis de rachat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’avis de rachat, l’actionnaire en question cessera

d’être propriétaire des actions spécifiées dans l’avis de rachat; s’il s’agit d’actions nominatives, son nom sera rayé du
registre des actionnaires, et s’il s’agit d’actions au porteur, les actions ou les certificats représentatifs de ces actions se-
ront annulés. 

(2) Le prix auquel chaque action sera achetée (le «prix de rachat») sera basé sur la valeur nette d’inventaire par action

de la catégorie concernée au Jour d’Evaluation déterminé par le Conseil d’Administration pour le rachat d’actions de la
Société et immédiatement antérieure à la date de l’avis de rachat ou immédiatement postérieure à la remise du ou des
certificat(s) représentant les actions spécifiées dans cet avis, en retenant toujours le prix le moins élevé, le tout selon la
procédure prévue à l’Article 8 des présents Statuts, diminué des frais prévus.

(3) Le paiement du prix de rachat à l’ancien propriétaire sera effectué dans la monnaie déterminée par le Conseil

d’Administration pour le paiement du prix de rachat des actions de la catégorie concernée; le prix sera déposé pour le
paiement à l’ancien propriétaire par la Société, auprès d’une banque au Luxembourg ou à l’étranger (telle que spécifiée
dans l’avis de rachat), après détermination finale du prix de rachat suite à la remise du ou des certificats indiqués dans
l’avis de rachat conjointement avec les coupons non échus qui y sont attachés. Dès signification de l’avis de rachat, l’an-
cien propriétaire des actions mentionnées dans l’avis de rachat ne pourra plus faire valoir de droits sur ces actions ni
exercer aucune action contre la Société et ses avoirs, sauf le droit de l’actionnaire apparaissant comme étant le proprié-
taire des actions de recevoir le prix de rachat déposé (sans intérêts) à la banque après remise effective du ou des cer-
tificats. Au cas où le prix de rachat n’aurait pas été réclamé dans les cinq ans de la date spécifiée dans l’avis de rachat,
ce prix ne pourra plus être réclamé et reviendra à la (aux) catégorie(s) d’actions concernée(s). Le Conseil d’Adminis-
tration aura tous pouvoirs pour prendre périodiquement les mesures nécessaires et autoriser toute action au nom de
la Société en vue d’opérer ce retour.

(4) L’exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé pour le motif qu’il n’y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne,
ou que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l’avis de rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Les termes de «Personnes Non Autorisées» tels qu’utilisés dans les présents Statuts ne regroupent ni les souscrip-

teurs d’actions de la Société émises à l’occasion de la constitution de la Société pendant que tel souscripteur détient de
telles actions, ni les marchands de valeurs mobilières qui acquièrent des actions avec l’intention de les distribuer à l’oc-
casion d’une émission d’actions par la Société.

Les Ressortissants des Etats-Unis d’Amérique, tel que définis au présent article constituent une catégorie particulière

de Personnes Non Autorisées.

Lorsqu’il apparaît à la Société qu’une Personne Non Autorisée est un Ressortissant des Etats-Unis d’Amérique, qui

seul ou avec d’autres personnes est le bénéficiaire des actions, la Société peut sans délai racheter d’office ou faire ra-
cheter de tout actionnaire l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire. Dans ce cas, la clause D (1) ci-dessus ne
sera pas applicable.

Au sens des présents Statuts, les termes de «Ressortissants des Etats-Unis», visent pour les personnes physiques,

tout citoyen des Etats-Unis d’Amérique (et certains cas d’anciens citoyens américains tels que définis dans les lois fiscales
américaines sur le revenu) ou «résident étranger» au sens des lois fiscales américaines sur le revenu et en vigueur en
temps opportun.

Concernant les personnes autres que les personnes physiques, les termes «Ressortissant des Etats-Unis» visent (i)

une société ou association ou autre entité créée ou organisée en vertu des lois des Etats-Unis d’Amérique ou de tout
état des Etats-Unis d’Amérique; (ii) un trust lorsque (a) un tribunal américain est à même d’exercer une juridiction pri-
maire sur ce trust et (b) un ou plusieurs mandataires américains ont l’autorité de contrôler toutes les décisions subs-
tantielles de ce trust et (iii) une succession (a) qui est soumise à la fiscalité américaine sur son revenu mondial de quelque
provenance que ce soit; ou (b) pour lequel un Ressortissant des Etats-Unis agit en tant qu’exécuteur ou administrateur
dispose d’un pouvoir discrétionnaire unique d’investissement sur tous les avoirs de la succession et que la succession
n’est pas soumise à une loi étrangère. Le terme «Ressortissant des Etats-Unis» vise également toute entité organisée
principalement à des fins d’investissement passif tels qu’un fonds («commodity pool»), une société d’investissement ou
une autre entité similaire (autre qu’un plan de retraite pour les employés, fondés de pouvoir ou directeurs de toute
entité organisée et ayant son établissement principal hors des Etats-Unis) qui a été constituée dans un but de faciliter

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l’investissement par un Ressortissant des Etats-Unis dans un fonds («commodity pool») pour lequel l’opérateur est
exempt de certaines exigences imposées par le Chapitre 4 des règles promulguées de la United States Commodity Fu-
tures Trading Commission en vertu du fait que ses participants ne sont pas des Ressortissants des Etats-Unis. «Etats-
Unis» visent les Etats-Unis d’Amérique (y compris ses Etats et le District de Colombia), ses territoires, possessions et
autres lieux soumis à sa juridiction. 

Art. 11. Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action. La valeur nette d’inventaire par action de chaque

catégorie d’actions d’un Compartiment concerné sera exprimée dans la devise de référence (telle que définie dans les
documents de vente des actions) du Compartiment concerné et, le cas échéant, dans un Compartiment, exprimé dans
la devise de référence pour la catégorie d’actions de ce Compartiment. La valeur nette d’inventaire sera déterminée en
divisant au Jour d’Evaluation les actifs nets de la Société correspondant à chaque catégorie d’actions d’un Compartiment,
constitués par la portion des avoirs moins la portion des engagements attribuables à cette catégorie d’actions au Jour
d’Evaluation concerné, par le nombre d’actions de cette catégorie en circulation à ce moment, le tout en conformité
avec les règles d’évaluation décrites ci-dessous. La valeur nette d’inventaire par action ainsi obtenue sera arrondie vers
le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche de la devise concernée tel que le Conseil d’Administration le déterminera.
Si depuis la date de détermination de la valeur nette d’inventaire, un changement substantiel des cours sur les marchés
sur lesquels une partie substantielle des investissements attribuables à la catégorie d’actions concernée sont négociés
ou cotés, est intervenu, la Société peut annuler la première évaluation et effectuer une deuxième évaluation dans un
souci de sauvegarder les intérêts de l’ensemble des actionnaires et de la Société dans quel cas toutes les demandes de
rachat et de souscription seront effectuées sur base de cette deuxième évaluation. 

L’évaluation de la valeur nette d’inventaire des différentes catégories d’actions dans le Compartiment concerné se

fera de la manière suivante:

I. Les avoirs de la Société comprendront:
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont

le prix n’a pas encore été encaissé);

3) tous les titres, certificats de dépôt, actions, parts, obligations, droits de souscription, warrants, options et autres

valeurs mobilières, instruments financiers et autres avoirs similaires qui sont la propriété de la Société ou ont été
contractés par elle (étant entendu que la Société pourra faire des ajustements d’une manière qui n’est pas en contradic-
tion avec le paragraphe (a) ci-dessous en considération des fluctuations de la valeur marchande des valeurs mobilières
occasionnées par des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou ex-droit ou des procédés similaires);

4) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par la Société en espèces dans la me-

sure où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

5) tous les intérêts courus sur les avoirs portant intérêt qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont

compris ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

6) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les coûts d’émission et de distribution des actions de la Société,

pour autant que celles-ci n’ont pas été amorties;

7) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées

d’avance.

La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance tels que susmentionnés mais non
encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S’il s’avère toutefois improbable que cette valeur
pourra être touchée en entier, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat
en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

(b) La valeur des avoirs qui sont cotés ou négociés sur une quelconque bourse de valeurs est basée sur le dernier

prix disponible à la bourse de valeurs qui est normalement le marché principal pour de tels avoirs.

(c) La valeur des avoirs qui sont négociés sur un autre marché réglementé qui est reconnu, en fonctionnement régu-

lier et ouvert au public (un «Marché Réglementé») est basée sur le dernier prix disponible.

(d) La valeur de liquidation des contrats à terme, opérations au comptant (spot), contrats à terme de gré à gré

(forward) ou contrats d’options qui ne sont pas négociés sur des bourses de valeurs ou d’autres Marchés Réglementés
équivaudra à leur valeur de liquidation nette déterminée conformément aux politiques établies par le Conseil d’Admi-
nistration, sur une base appliquée de façon cohérente à chaque type de contrat. La valeur de liquidation des contrats à
terme, opérations au comptant (spot), contrats à terme de gré à gré (forward) ou contrats d’options négociés sur des
bourses de valeurs ou d’autres Marchés Réglementés sera basée sur le dernier prix disponible de règlement de ces con-
trats sur les bourses de valeurs et Marchés Réglementés sur lesquels ces contrats d’options, opérations au comptant
(spot), contrats à terme de gré à gré (forward) ou ces contrats à terme sont négociés par la Société; pour autant que
si un contrat d’options ou un contrat à terme ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base
qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat sera déterminée par le Conseil d’Administration de façon
juste et raisonnable. Les swaps seront évalués à leur valeur de marché établie par référence à la courbe des taux d’in-
térêts applicables.

(e) Les parts ou actions d’autres OPC seront évaluées à leur dernière valeur nette d’inventaire déterminée et dispo-

nible ou, si ce prix n’est pas représentatif de la juste valeur marchande de ces avoirs, alors le prix sera déterminé de
bonne foi par le Conseil d’Administration sur une base juste et équitable. 

(f) Des instruments du marché monétaire détenus par la Société avec une maturité restante de quatre-vingt-dix jours

ou moins seront évalués par la méthode des coûts amortis qui reflète approximativement la valeur du marché.

47204

(g) Dans la mesure où des avoirs ne sont pas négociés ou cotés sur une bourse de valeurs ou sur un autre Marché

Réglementé autre que sous d) ci-dessus ou si, pour des avoirs cotés ou négociés sur une telle bourse ou sur un tel autre
Marché Réglementé, le prix déterminé conformément aux dispositions sub (b) ou (c) ci-dessus n’est pas représentatif
de la valeur marchande réelle de ces avoirs, ceux-ci seront évalués sur base de leur valeur probable et raisonnable de
réalisation qui sera estimée avec prudence et bonne foi.

La valeur de tous les avoirs et engagements non exprimée dans la devise de référence d’un Compartiment sera con-

vertie dans cette devise au dernier taux de change offert par des grandes banques. Si de telles cotations ne sont pas
disponibles, le taux de change sera déterminé par le Conseil d’Administration de bonne foi ou selon les procédures qu’il
aura établies.

Le Conseil d’Administration peut, à sa discrétion, permettre l’utilisation d’une autre méthode d’évaluation s’il consi-

dère qu’une telle évaluation reflète mieux la juste valeur d’un avoir de la Société.

II. Les engagements de la Société comprendront:
1) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus sur les emprunts de la Société (y compris tous les frais encourus pour l’engagement à ces

emprunts);

3) toutes les frais courus ou à payer (y compris et sans y être limités les frais administratifs, les commissions de conseil

et de gestion, y compris les commissions de performance (s’il y a lieu), les commissions du dépositaire et des agents de
la Société); 

4) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance,

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d’Evaluation concerné,

fixée périodiquement par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le Conseil
d’Administration ainsi qu’un montant (s’il y a lieu) que le Conseil d’Administration pourra considérer comme constituant
une provision suffisante pour faire face à toute responsabilité éventuelle de la Société;

6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit, conformément aux principes de comptabilité

généralement admis. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération toutes les
dépenses à payer par la Société qui comprennent, mais ne sont pas limités, aux commissions (commissions de conseil
en investissement, commissions de gestion et commissions de performance, le cas échéant) payables à ses Conseillers
en investissement ou Gestionnaires, le cas échéant, les frais et dépenses payables à ses réviseur d’entreprises agréé et
comptables, Dépositaire (tel que défini à l’article 27 ci-après) et à ses correspondants, agents administratifs, teneur de
registre et agent de transfert, agent payeur, à tous agents de cotation, agent domiciliataire, à tous distributeur(s) et re-
présentants permanents des lieux où la Société est soumise à l’enregistrement, ainsi qu’à tout autre agent employé par
la Société, la rémunération des Administrateurs et fondés de pouvoir de la Société ainsi que les dépenses raisonnable-
ment encourues par ceux-ci, les frais d’assurance et les frais raisonnables de voyage relatifs aux conseils d’administration,
les frais et dépenses encourus en rapport avec l’assistance juridique et la révision des comptes annuels, les frais et dé-
penses relatifs aux déclarations et maintien d’enregistrement de la société auprès des autorités gouvernementales et
des bourses de valeurs dans le Grand-Duché de Luxembourg ou à l’étranger, les frais de publicité et de publication in-
cluant les frais de préparation, d’impression et de distribution des prospectus, notes explicatives, rapports périodiques
et déclarations d’enregistrement, les frais d’impression des certificats ou confirmations d’enregistrement ou des certifi-
cats au porteur et les frais de tous rapports pour les actionnaires, tous les impôts et droits prélevés par les autorités
gouvernementales et toutes les taxes similaires, les frais de publication des prix d’émission, conversion, le cas échéant,
et de rachat et toute autre dépense d’exploitation, y compris les frais d’achat et de vente des avoirs, les intérêts, les frais
bancaires ou de courtage, les frais de poste, téléphone et télex. La Société pourra tenir compte des dépenses adminis-
tratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l’année ou pour toute autre
période.

III. Les avoirs seront alloués comme suit:
Le Conseil d’Administration établira une catégorie d’actions relatif à un Compartiment et pourra établir deux ou plu-

sieurs catégories d’actions relativement à un Compartiment de la manière suivante:

a) Si plusieurs catégories d’actions se rapportent à un Compartiment déterminé, les avoirs attribués à ces catégories

seront investis ensemble selon la politique d’investissement spécifique du Compartiment concerné à condition cepen-
dant qu’ au sein d’un Compartiment, le Conseil d’Administration soit autorisé a établir des catégories d’actions corres-
pondant à (i) une politique de distribution spécifique, telle que donnant droit à des distributions, ou ne donnant pas droit
à des distributions, et/ou (ii) une structure spécifique de commissions de vente et de rachat, et/ou (iii) une structure
spécifique de commissions de gestion ou de conseil en investissement, et/ou (iv) une structure spécifique de commis-
sions de distribution, de services à l’actionnariat ou autres commissions; et/ou (v) la devise ou unité de devise dans la-
quelle la catégorie peut être libellée et basée sur le taux de change entre cette devise ou une unité de devise et la devise
de référence du Compartiment concerné et/ou (vi) l’utilisation de différentes techniques de couverture afin de protéger,
dans la devise de référence du Compartiment concerné, les avoirs et revenus libellée dans la devise de la catégorie d’ac-
tions concerné, contre des fluctuations à long terme de leur devise de cotation et/ou (vii) telles autres caractéristiques
que le Conseil d’Administration établira en temps opportun conformément aux lois applicables;

b) Les produits résultant de l’émission d’actions relevant d’une catégorie d’actions seront attribués dans les livres de

la Société à la catégorie d’actions concernée du Compartiment et, le cas échéant, le montant correspondant augmentera
la proportion des avoirs nets de ce Compartiment attribuables à la catégorie des actions à émettre; 

c) Les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ce Compartiment seront attribués à la (aux) catégorie(s) d’ac-

tions émises dans ce Compartiment conformément aux dispositions du point a) ci-dessus; 

47205

d) Lorsqu’un avoir découle d’un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, à la (aux)

même catégorie(s) d’actions auquel appartient l’avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d’un avoir, l’aug-
mentation ou la diminution de valeur sera attribuée à la (aux) catégorie(s) d’actions correspondante(s);

e) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une catégorie d’actions déterminée,

cet avoir ou engagement sera attribué à toutes les catégories d’actions, en proportion de leur valeur nette d’inventaire
respective ou de telle autre manière que le Conseil d’Administration déterminera de bonne foi, étant entendu que (i)
lorsque les avoirs sont détenus sur un seul compte pour compte de plusieurs Compartiments et/ou sont cogérés com-
me une masse d’avoirs distincte par un mandataire du Conseil d’Administration, le droit respectif de chaque catégorie
d’actions correspondra à la part proportionnelle résultant de la contribution de la catégorie d’actions concernée au
compte ou à la masse concerné(e) et (ii) ce droit variera en fonction des contributions et retraits effectués pour compte
de la catégorie d’actions concernée, selon les modalités décrites dans les documents de vente des actions de la Société;

f) A la suite de distributions faites aux détenteurs d’actions d’une catégorie, la valeur nette de cette catégorie d’actions

sera réduite du montant de ces distributions.

Toutes les règles d’évaluation et détermination devront être interprétées et faites conformément aux principes de

comptabilité généralement admis.

En l’absence de mauvaise foi, de négligence ou d’erreur manifeste, toute décision prise lors du calcul de la valeur nette

d’inventaire par le Conseil d’Administration ou par une banque, société ou autre organisation que le Conseil d’Admi-
nistration peut désigner aux fins de calculer la valeur nette d’inventaire sera définitive et liera la Société ainsi que les
actionnaires présents, anciens ou futurs.

IV. Pour les besoins de cet Article:
1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l’Article 8 ci-dessus seront considérées comme actions

existantes et seront prises en compte jusqu’immédiatement après l’heure, fixée par le Conseil d’Administration du Jour
de Rachat au cours duquel une telle évaluation est faite, et leur prix sera, à partir de ce moment et jusqu’à ce qu’il soit
payé par la Société, considéré comme engagement de la Société;

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant émises à partir de l’heure fixée par le Conseil

d’Administration, au Jour d’Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et leur prix sera, à partir de ce mo-
ment et jusqu’à ce qu’il soit reçu par la Société, traité comme une créance de la Société.

3) tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société, exprimés autrement que dans la devise de

référence du Compartiment concerné, seront évalués en tenant compte des taux de change, du marché, en vigueur à
la date et à l’heure de la détermination de la valeur nette d’inventaire des actions; et

4) à chaque Jour d’Evaluation lorsque la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d’acquérir un élément d’actif, le montant à payer pour cet élément d’actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d’actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d’actif, le montant à recevoir pour cet élément d’actif sera considéré comme un avoir de

la Société et cet élément d’actif à délivrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société; 

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet élément d’actif ne sont

pas connues au Jour d’Evaluation, leur valeur sera estimée alors par la Société.

Art. 12. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action,

des Emissions, Conversions et Rachats d’Actions. Dans chaque catégorie d’actions, la valeur nette d’inventaire
par action ainsi que le prix d’émission, de rachat et de conversion des actions seront déterminés périodiquement par la
Société ou par son mandataire désigné à cet effet par la Société, au moins une fois par mois à la fréquence que le Conseil
d’Administration décidera, tel jour étant défini dans les présents Statuts comme «Jour d’Evaluation».

La Société peut suspendre temporairement le calcul de la valeur nette d’inventaire par action d’une catégorie déter-

minée ainsi que l’émission, le rachat et la conversion des actions d’une catégorie en actions d’une autre catégorie:

a) pendant toute période pendant laquelle l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels

une partie substantielle des investissements de la Société attribuable à ce Compartiment de temps à autre est cotée ou
négociée, est fermé pour une autre raison que pour le congé normal ou pendant laquelle les opérations y sont restrein-
tes ou suspendues pourvu que telle restriction ou suspension affecte l’évaluation des investissements de la Société y
cotés attribuable au Compartiment concernée; ou

b) lorsqu’il existe une situation d’urgence d’après l’avis du Conseil d’Administration par suite de laquelle la Société

ne peut pas disposer ou évaluer les avoirs attribuables à une catégorie d’actions; ou

c) lorsque les moyens de communication qui sont normalement nécessaires pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements d’un Compartiment ou les cours en bourse ou d’autres marchés relatifs aux avoirs d’un Compartiment
sont hors service; ou

d) si pour toute autre raison les prix des investissements de la Société, attribuables à un Compartiment, ne peuvent

être rapidement et exactement déterminés; ou

e) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d’opérer des

paiements pour le rachat d’actions d’un Compartiment ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans la
réalisation ou l’acquisition d’investissements ou de paiements dus pour le rachat d’actions ne peuvent, de l’avis du Con-
seil d’Administration, être effectués à des taux de change normaux; ou 

f) suite à la publication d’une convocation à une assemblée générale des actionnaires afin de décider de la mise en

liquidation de la Société.

Pareille suspension sera publiée par la Société, si cela est approprié, et sera notifiée aux actionnaires ayant fait une

demande de souscription, de conversion ou de rachat d’actions pour lesquelles le calcul de la valeur nette d’inventaire
a été suspendu.

47206

Pareille suspension concernant une catégorie d’actions n’aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette d’inventaire

par action, l’émission, la conversion et le rachat d’ actions d’une autre catégorie si les avoirs de cette autre catégorie
d’actions ne sont pas affectés dans la même mesure par les mêmes circonstances.

Toute demande de souscription, de conversion ou de rachat sera révocable (i) avec l’accord du Conseil d’Adminis-

tration ou (ii) en cas de suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire, auquel cas les actionnaires peuvent avertir
la Société qu’ils désirent retirer leur demande. Si aucun avis n’est reçu par la Société, cette demande sera traitée au
premier Jour d’Evaluation, tel que déterminé pour chaque catégorie d’actions suivant la fin de la période de suspension.

Titre III. Administration et Surveillance

Art. 13. Administrateurs. La Société sera administrée par un Conseil d’Administration composé d’au moins trois

membres, qui n’ont pas besoin d’être actionnaires. La durée du mandat d’administrateur est de six ans au maximum. Les
administrateurs sont nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émoluments et la
durée de leur mandat.

Les administrateurs proposés sont indiqués à l’ordre du jour de l’assemblée générale des actionnaires et seront élus

à la majorité des votes des actions présentes ou représentées. Tout candidat non proposé à l’ordre du jour de l’assem-
blée ne sera élu qu’à la majorité des actions en circulation.

Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l’as-

semblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d’un poste d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l’assemblée générale procédera à l’élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 14. Réunions du Conseil d’Administration. Le Conseil d’Administration choisira parmi ses membres un

président. Il pourra également désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être administrateur et qui dressera les procès-
verbaux des réunions du Conseil d’Administration ainsi que des assemblées générales des actionnaires. Le Conseil d’Ad-
ministration se réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans l’avis de convo-
cation.

Le président présidera les réunions du Conseil d’Administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, les actionnaires ou le Conseil d’Administration désigneront à la majorité un autre administrateur et, lorsqu’il
s’agit d’une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le Conseil d’Administration pourra nommer des fondés de pouvoir dont un directeur général, des directeurs géné-

raux-adjoints et tous autres directeurs et fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées nécessaires pour mener à
bien les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le Conseil d’Adminis-
tration. Les fondés de pouvoir n’ont pas besoin d’être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que
les présents Statuts n’en décident pas autrement, les directeurs et fondés de pouvoir auront les pouvoirs et charges qui
leurs sont attribués par le Conseil d’Administration. 

Une convocation écrite sera transmise aux administrateurs pour toute réunion du Conseil d’Administration au moins

vingt-quatre heures avant la date prévue pour la réunion sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette
urgence seront mentionnés dans la convocation. Il pourra être passé outre cette convocation si chaque administrateur
y consent par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire. Une
convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du Conseil d’Administration se tenant à une heure et à un
endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d’Administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du Conseil d’Administration en désignant par écrit,

télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme son
mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues. 

Tout administrateur peut participer à une réunion du Conseil d’Administration par conférence téléphonique ou

d’autres moyens de communication similaires qui permettent aux personnes prenant part à cette réunion de s’entendre
les unes les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réu-
nion.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du Conseil d’Administration régulièrement con-

voquées. 

Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être autorisés par une

résolution du Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs,

ou tout autre nombre que le Conseil d’Administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du Conseil d’Administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par la personne qui aura

présidé la réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront
signées valablement par le président de la réunion ou par deux administrateurs.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors d’une

réunion du Conseil d’Administration, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix prépon-
dérante.

Les décisions approuvées par voie circulaire et signées par tous les administrateurs auront le même effet que les ré-

solutions votées lors de réunions du Conseil d’Administration.

Chaque administrateur exprimera son approbation au moyen d’un ou de plusieurs écrits, par télégramme, télex, té-

lécopieur ou tout autre moyen de communication similaire. Une telle approbation doit être confirmée par écrit, les do-
cuments conjoints constituant le procès-verbal faisant preuve de la décision intervenue.

47207

Art. 15. Pouvoirs du Conseil d’Administration. Le Conseil d’Administration jouit des pouvoirs les plus étendus

pour effectuer les actes de disposition et d’administration qui entrent dans l’objet social de la Société, conformément à
la politique d’investissement prévue à l’Article 18 ci-dessous.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale des actionnaires par la loi ou les présents Statuts

sont de la compétence du Conseil d’Administration.

Art. 16. Engagement de la Société vis-à-vis des Tiers. Vis-à-vis des tiers la Société sera valablement engagée

par la signature conjointe de deux administrateurs, par la signature conjointe de tous fondés de pouvoir de la Société
ou par la signature conjointe d’un administrateur et d’un fondé de pouvoir de la Société ou toute(s) personne(s) à la-
quelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature aura été délégué par le Conseil d’Administration. 

Art. 17. Délégation de Pouvoirs. Le Conseil d’Administration de la Société peut déléguer, sous sa responsabilité,

ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière des affaires de la Société (y compris le droit d’agir en tant que signataire
autorisé de la Société) ainsi que ses pouvoirs d’agir dans le cadre de l’objet de la Société à une ou plusieurs personnes
physiques ou morales qui ne doivent pas nécessairement être administrateurs, qui auront les pouvoirs leur conférés par
le Conseil d’Administration et qui peuvent, si le Conseil d’Administration les y autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs.

La Société conclura un contrat de conseil en investissement (le «Contrat de Conseil en Investissement») avec FENICE

INVESTIMENTI S.A, Suisse, tel que plus amplement décrits dans les documents de vente des actions de la Société, qui
fourniront à la Société des recommandations, conseils et rapports relatifs à la gestion des avoirs de la Société et qui
conseillera le Conseil d’Administration quant au choix des valeurs mobilières, instruments financiers, y compris des pro-
duits dérivés, autorisés par la loi ainsi qu’en autres parts sociales ou actions d’organismes de placement collectif de type
ouvert ou fermé conformément à l’Article 18 des présents Statuts. 

Nonobstant de ce qui précède, ce contrat peut être modifié d’un commun accord par les parties au contrat, par dé-

cision de leurs conseils d’administration respectifs.

Le Conseil d’Administration peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous

seing privé.

Art. 18. Politiques et Restrictions d’Investissement. Le Conseil d’Administration, appliquant le principe de la

répartition des risques, a le pouvoir de déterminer (i) les politiques d’investissement pour chaque Compartiment, (ii)
les techniques de couverture des risques de devises à utiliser pour une catégorie spécifique d’actions, au sein d’un Com-
partiment déterminé ainsi que (iii) les lignes de conduite à suivre dans l’administration et la conduite des affaires de la
Société, sous réserve des restrictions d’investissement adoptées par le Conseil d’Administration conformément aux lois
et règlements applicables.

Le Conseil d’Administration, agissant dans l’intérêt de la Société, peut décider, de la manière décrite dans les docu-

ments de vente d’actions de la Société, que (i) tout ou partie des avoirs de la Société ou d’un Compartiment peuvent
être cogérés, de façon distincte, avec des avoirs détenus par d’autres investisseurs, y compris d’autres organismes de
placement collectif et/ou leurs compartiments, ou (ii) tout ou partie des avoirs de deux ou plusieurs Compartiments de
la Société peuvent être cogérés, de façon distincte ou commune.

La Société est autorisée (i) à utiliser des techniques et instruments relatifs aux valeurs mobilières, pourvu que ces

techniques et instruments soient utilisés pour une gestion de portefeuille efficiente et (ii) à utiliser des techniques et
instruments destinés à fournir une protection contre les risques de change dans le contexte de la gestion de ses avoirs
et dettes.

Art. 19. Intérêt Opposé. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres socié-

tés ou firmes ne pourront être affectés ou invalidés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir
de la Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme ou par le fait qu’ils seraient administra-
teurs, associés, fondés de pouvoir ou employés de cette autre société ou firme. L’administrateur ou fondé de pouvoir
ou employé de la Société qui est administrateur associé, directeur, fondé de pouvoir ou employé d’une société ou firme
avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d’affaires ne sera pas, par là
même, privé du droit de délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareils contrats
ou pareilles affaires. 

Au cas où un administrateur ou fondé de pouvoir de la Société aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt

opposé à celle-ci, cet administrateur ou fondé de pouvoir devra informer le Conseil d’Administration de cet intérêt op-
posé et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en sera fait à la prochaine as-
semblée générale des actionnaires.

Le terme «intérêt opposé» tel qu’il est utilisé à l’alinéa précédent ne s’appliquera pas aux relations ou aux intérêts

qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec toute autre
personne, société ou entité juridique que le Conseil d’Administration pourra déterminer à son entière discrétion.

Art. 20. Indemnisation des Administrateurs. La Société pourra indemniser tout administrateur ou fondé de

pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et autres ayants droit, des dépenses raisonnablement occasionnées
par toutes actions ou procès auxquels il aura été partie en sa qualité d’administrateur ou fondé de pouvoir de la Société
ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur ou fondé de pouvoir de toute autre société, dont la Société
est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf au cas où dans pareilles actions ou procès
sera finalement condamné dans de telles actions ou procès pour négligence grave ou mauvaise gestion. En cas d’arran-
gement extra-judiciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est informée par son avocat-conseil que
l’administrateur ou fondé de pouvoir en question n’a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation
n’exclura pas d’autres droits auxquels l’administrateur ou fondé de pouvoir pourraient prétendre.

47208

Art. 21. Réviseurs. Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société seront contrô-

lées par un réviseur d’entreprises agréé (le «réviseur d’entreprises agréé») qui est nommé par l’assemblée générale des
actionnaires et rémunéré par la Société.

Le réviseur d’entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la Loi de 2002.

Titre IV. Assemblées Générales - Année sociale - Distributions

Art. 22. Assemblées Générales des Actionnaires de la Société. L’assemblée générale des actionnaires de la

Société représente l’universalité des actionnaires de la Société. Les résolutions prises s’imposent à tous les actionnaires,
quelque soit la catégorie d’actions à laquelle ils appartiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou
ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

L’assemblée générale des actionnaires est convoquée par le Conseil d’Administration. 
Elle peut l’être également sur demande d’actionnaires représentant un cinquième au moins du capital social.
L’assemblée générale annuelle se réunit, conformément au droit luxembourgeois, dans la Ville de Luxembourg, à l’en-

droit indiqué dans l’avis de convocation, le troisième jeudi du mois de mai à 10.30 heures.

Si ce jour n’est pas un jour ouvrable à Luxembourg, l’assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable suivant.
D’autres assemblées générales d’actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l’avis de convocation. 
Les actionnaires se réuniront sur convocation du Conseil d’Administration, conformément à une convocation énon-

çant l’ordre du jour envoyé au moins huit jours avant l’assemblée à tout propriétaire d’actions nominatives à son adresse
portée au registre des actionnaires. La délivrance de cette convocation aux actionnaires nominatifs ne doit pas être jus-
tifiée à l’assemblée. L’ordre du jour sera préparé par le Conseil d’Administration, à l’exception du cas où l’assemblée a
été convoquée sur la demande écrite des actionnaires, dans ce cas le Conseil d’Administration peut préparer un ordre
du jour supplémentaire.

Si des actions au porteur ont été émises, la convocation sera en plus, tel que prévu par la loi, publiée dans le Mémorial

C, Recueil des Sociétés et Associations, dans un ou plusieurs journaux luxembourgeois et dans tout autre journal que
le Conseil d’Administration déterminera.

Si toutes les actions sont des actions nominatives et si aucune publication n’a été faite, les convocations peuvent être

envoyés que par lettre recommandée aux actionnaires.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils déclarent se considérer comme dûment convoqués et

avoir eu connaissance préalable de l’ordre du jour soumis à leur délibération, l’assemblée générale peut avoir lieu sans
convocation. 

Le Conseil d’Administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Les affaires traitées lors d’une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l’ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action, quelque soit la catégorie dont elle relève, donne droit à une voix, conformément au droit luxembour-

geois et aux présents Statuts. Un actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée des actionnaires par un man-
dataire qui n’a pas besoin d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir
écrit. 

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Art. 23. Assemblées Générales des Actionnaires d’un Compartiment ou d’une Catégorie d’Actions.

Les actionnaires de la (des) catégorie(s) d’actions émise(s) au sein d’un Compartiment peuvent à tout moment, tenir
des assemblées générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.

De plus, les actionnaires d’une catégorie d’actions peuvent à tout moment tenir des assemblées générales ayant pour

but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à cette catégories d’actions.

Les dispositions de l’Article 22, paragraphes 2, 3, 7, 8, 9, 10 et 11 s’appliquent de la même manière à ces assemblées

générales.

Chaque action donne droit à une voix, conformément au droit luxembourgeois et aux présents Statuts. Les action-

naires peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n’a pas besoin
d’être actionnaire et qui peut être un administrateur de la Société.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale des actionnaires d’un Compartiment ou d’une catégorie d’actions sont prises à la majorité simple des voix des
actionnaires présents ou représentés.

Art. 24. Fermeture et Fusion de Compartiments ou de Catégories d’Actions. Au cas où, pour quelque

raison que ce soit, la valeur de la totalité des avoirs nets dans un Compartiment ou la valeur des avoirs nets d’une ca-
tégorie d’actions au sein d’un Compartiment aurait diminué jusqu’à ou n’aurait pas atteint un montant considéré par le
Conseil d’Administration comme étant le seuil minimum en-dessous duquel le Compartiment ou la catégorie d’actions
ne peut plus fonctionner d’une manière économiquement efficace, ou dans le cas d’un changement significatif de la si-
tuation économique, politique ou monétaire ou dans le but de réaliser une rationalisation économique, le Conseil d’Ad-
ministration peut décider de procéder au rachat forcé de toutes les actions de la (des) catégorie(s) d’actions, à la valeur
nette d’inventaire par action applicable le Jour d’Evaluation lors duquel la décision prendra effet (compte tenu des prix
et dépenses réels de réalisation des investissements). La Société enverra un avis aux actionnaires de la (des) catégorie(s)
d’actions concernée(s) avant la date effective du rachat forcé. Cet avis indiquera les raisons motivant ce rachat de même
que la procédure s’y appliquant: les actionnaires nominatifs seront informés par écrit; la Société informera les détenteurs
d’actions au porteur par la publication d’une notice dans des journaux à déterminer par le Conseil d’Administration,
sauf si ces actionnaires et leurs adresses sont connus par la Société. Sauf décision contraire prise dans l’intérêt des ac-

47209

tionnaires ou afin de maintenir l’égalité de traitement entre ceux-ci, les actionnaires du Compartiment ou de la catégorie
d’actions concerné pourront continuer à demander le rachat de leurs actions sans frais (mais compte tenu des prix et
dépenses réels de réalisation des investissements) jusqu’à la date d’effet du rachat forcé.

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d’Administration par le paragraphe précédent, l’assemblée générale des

actionnaires d’une ou de toutes les catégories d’actions émises au titre d’un Compartiment pourra, en toutes autres
circonstances, sur proposition du Conseil d’Administration, racheter toutes les actions de la ou des catégorie(s) émises
au sein dudit Compartiment et rembourser aux actionnaires la valeur nette d’inventaire de leurs actions (compte tenu
des prix et dépenses réels de réalisation des investissements), calculée le Jour d’Evaluation lors duquel une telle décision
prendra effet. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales des actionnaires et les résolutions pour-
ront être prises par le vote affirmatif de la majorité simple des actions présentes ou représentées et votant à de telles
assemblées.

Les avoirs qui n’auront pu être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès du Dépositaire

pour une période de six mois après ce rachat; passé ce délai, ces avoirs seront déposés auprès de la Caisse des
Consignations pour compte de leurs ayants droit.

Toutes les actions ainsi rachetées seront annulées.
Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent article, le Conseil d’Administra-

tion pourra décider d’apporter les avoirs d’un Compartiment à ceux d’un autre Compartiment existant au sein de la
Société ou à ceux d’un autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois créé selon les dispositions de
la Partie II de la Loi de 2002 ou à ceux d’un compartiment d’un tel autre organisme de placement collectif (le «nouveau
Compartiment») et de requalifier les actions de la ou des catégorie(s) concernée(s) comme actions d’une autre catégo-
rie (suite à une scission ou à une consolidation, si nécessaire, et au paiement de tout montant correspondant à une frac-
tion d’actions due aux actionnaires). Cette décision sera publiée de la même manière que celle décrite ci-dessus au
premier paragraphe du présent article un mois avant sa prise d’effet (laquelle publication mentionnera, en outre, des
informations relatives au nouveau Compartiment), afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de demander
le rachat de leurs actions, sans frais, pendant cette période.

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d’Administration par le paragraphe précédent, l’assemblée générale des

actionnaires de la ou des catégorie(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment pourra décider, en toute autre cir-
constance, d’apporter les actifs et dettes attribuables à un Compartiment à un autre Compartiment au sein de la Société.
Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales et les résolutions pourront être prises par le vote
affirmatif à la majorité simple des actions présentes ou représentées et votant à de telles assemblées.

De plus, dans d’autres circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, l’apport des avoirs

et engagements attribuables à un Compartiment à un autre organisme de placement collectif visé au cinquième paragra-
phe du présent Article ou à un autre compartiment au sein de cet autre organisme de placement collectif devra être
approuvé par une décision des actionnaires de la ou des catégories(s) d’actions émise(s) au titre du Compartiment con-
cerné prise à la majorité des deux tiers des actions présentes ou représentées et votant à ladite assemblée, qui devra
réunir au moins 50% des actions émises. Au cas où cette fusion aurait lieu avec un organisme de placement collectif de
droit luxembourgeois de type contractuel (fonds commun de placement) ou avec un organisme de placement collectif
de droit étranger, les résolutions prises par l’assemblée ne lieront que les actionnaires qui ont voté en faveur de la fusion.

Art. 25. Année sociale. L’année sociale de la Société commence le premier janvier de chaque année et se termine

le trente et un décembre de la même année.

Art. 26. Distributions. Dans les limites légales et sur proposition du Conseil d’Administration, l’assemblée générale

des actionnaires de la (des) catégorie(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment déterminera l’affectation des ré-
sultats de ce Compartiment et pourra périodiquement déclarer ou autoriser le Conseil d’Administration à déclarer des
distributions. 

Pour chaque catégorie d’actions ayant droit à des distributions, le Conseil d’Administration peut décider de payer

des dividendes intérimaires, en respectant les conditions prévues par la loi.

Le paiement des distributions aux détenteurs d’actions nominatives se fera à leur adresse portée au registre des ac-

tionnaires.

Le paiement des distributions aux détenteurs d’actions au porteur se fera sur présentation du coupon de dividende

à l’agent/aux agents désigné(s) à cet effet par la Société.

Les distributions pourront être payées dans la devise choisie par le Conseil d’Administration et en temps et lieu qu’il

appréciera de temps à autre. 

Le Conseil d’Administration pourra décider de distribuer des dividendes sous forme d’actions au lieu de dividendes

en espèces en respectant les modalités et les conditions déterminées par le Conseil d’Administration.

Toute distribution déclarée qui n’aura pas été réclamée par son bénéficiaire dans les cinq ans à compter de son at-

tribution, ne pourra plus être réclamée et reviendra à la (aux) catégorie(s) d’actions concernée(s), émise(s) au titre du
Compartiment concerné.

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son béné-

ficiaire.

Titre V. Dispositions finales

Art. 27. Dépositaire. Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établisse-

ment bancaire ou d’épargne au sens de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative à la surveillance du secteur financier (ci-
après le «dépositaire»).

Le dépositaire exécutera les devoirs et obligations tels que prévus par la Loi de 2002.

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Si le dépositaire désire se retirer, le Conseil d’Administration s’efforcera de trouver un remplaçant endéans 2 mois

à partir de la date où la démission devient effective. Le Conseil d’Administration peut révoquer le dépositaire mais il ne
pourra révoquer le dépositaire que si un remplaçant a été nommé pour exercer ses fonctions.

Art. 28. Dissolution de la Société. La Société peut à tout moment être dissoute par décision de l’assemblée gé-

nérale des actionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité prévues à l’Article 30 ci-dessous.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le Conseil d’Administration à l’assemblée

générale des actionnaires lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum prévu à l’Article
5 des présents Statuts. L’assemblée générale délibère sans quorum de présence et décide à la majorité simple des votes
des actions présentes ou représentées à l’assemblée. 

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le Conseil d’Administration à l’assemblée

générale des actionnaires lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l’Article 5 des
présents Statuts; dans ce cas, l’assemblée générale délibère sans quorum de présence et la dissolution peut être pro-
noncée à la majorité par les actionnaires détenant un quart des actions présentes ou représentées à l’assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l’assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que les actifs nets de la Société sont devenus inférieurs aux deux tiers respectivement au quart du capital
minimum, selon le cas.

Art. 29. Liquidation. La liquidation s’opérera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques

ou morales nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 30. Modifications des Statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des

actionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 concernant les so-
ciétés commerciales, telle que modifiée. 

Art. 31. Déclaration. Les mots, bien qu’écrits au masculin englobent également le genre féminin et les mots «per-

sonnes» ou «actionnaires» englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué
ou non sous forme de société ou d’association.

Art. 32. Loi Applicable. Pour tous les points non spécifiés dans les présents Statuts, les parties se réfèrent et se

soumettent aux dispositions de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales ainsi qu’à la Loi de 2002,
telles que ces lois ont été ou seront modifiées par la suite.

<i>Dispositions transitoires

1) La première année sociale commence le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre 2006.
2) La première assemblée générale annuelle se tiendra en 2007.

<i>Souscription et Paiement

Les souscripteurs ont souscrit les actions comme suit:
1) SELLA BANK LUXEMBOURG S.A., préqualifiée, souscrit trente (30) actions, résultant en un paiement total de

trente mille euros (EUR 30.000,-).

2) M. Jean-Marie Biello, préqualifié, souscrit une (1) action, résultant en un paiement total de mille euros (EUR 1.000). 
La preuve du total de ces paiements, c’est-à-dire de trente et un mille euros (EUR 31.000,-), a été donnée au notaire

instrumentant qui le reconnaît.

Les comparants ont déclaré qu’à la suite de la détermination par le Conseil d’Administration, conformément aux pré-

sents Statuts, d’une ou de plusieurs catégories d’actions, ils choisiront à quelle catégorie(s) d’actions les actions sous-
crites seront allouées.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’Article 26 de la loi du 10 août 1915

concernant les sociétés commerciales et déclare expressément qu’elles sont remplies.

<i>Frais

Le montant des frais qui sera pris en charge par la Société en raison de la constitution de la Société est évalué ap-

proximativement à EUR 8.000,-.

<i>Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires

Les comparants, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués, se sont en-

suite constitués en assemblée générale extraordinaire des actionnaires et ont pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

I. Sont nommés administrateurs pour un terme qui prendra fin à l’issue de l’assemblée générale annuelle des action-

naires appelée à délibérer sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2006:

<i>Président du Conseil d’Administration:

M. Roberto Di Carlo
General Manager de SELLA BANK LUXEMBOURG S.A.
4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg

<i>Membres du Conseil d’Administration:

 M. Roberto Bossi
Consultant Financier Indépendant
19, rue du Puits
L-2355 Luxembourg

M. Alberto Pozzi
General Manager de FENICE INVESTIMENTI S.A.
Via La Santa, 11, Vignello (VI), Suisse

47211

M. Jean-Marie Biello
Deputy Head of Fund Development, Legal &amp; Client Support de SELLA BANK LUXEMBOURG S.A.
4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg

Mme Alessandra Degiugno
Head of Fund Development, Legal &amp; Client Support de SELLA BANK LUXEMBOURG S.A.
4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg

M. Nicola Iardella
Head of Investment Management Department, SELLA BANK LUXEMBOURG S.A.
4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg
II. Est nommée réviseur d’entreprises pour le même terme: 
DELOITTE S.A.
560, rue de Neudorf
L-2220 Luxembourg
III. Conformément à l’Article 60 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que

modifiée, l’assemblée générale autorise le Conseil d’Administration à déléguer la gestion journalière de la Société ainsi
que la représentation de la Société relative à cette délégation à un ou plusieurs de ses membres.

IV. L’adresse de la Société est fixée à 4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, constate que sur demande des comparants, le présent acte est

rédigé en langue anglaise suivi d’une version française; sur demande des mêmes comparants et en cas de divergences
entre le texte français et le texte anglais, ce dernier fait foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
L’acte ayant été remis aux fins de lecture aux comparants, ceux-ci ont signé, avec le notaire, le présent acte.
Signé: M. Kemp, H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 21 septembre 2005, vol. 433, fol. 10, case 8. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(083991.3/242/1601) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 septembre 2005.

HAIG BALANCE, Fonds Commun de Placement.

—

Das Sondervermögen HAIG Balance wurde am 17. Januar 2002 gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 30. März

1988 gegründet. Mit Wirkung zum 1. Oktober 2005 wurde der Fonds dahingehend geändert, dass er die Bestimmungen
von Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen sowie die
Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611/EWG vom 20.
Dezember 1985 erfüllt.

 Für den Fonds ist das Verwaltungsreglement, welches am 8. Juli 2004 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations, im Namen der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A. veröffentlicht wurde, integraler
Bestandteil.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des Fonds, das am 1. Oktober 2005 in

Kraft trat und zwecks Veröffentlichung im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations am 19. September 2005
unter der Ref. LSO-BI03748 beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 15. September 2005.

(082817.3//18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2005.

WM FUND, Fonds Commun de Placement.

—

Das Sondervermögen HAIG Trend wurde am 26. Oktober 1999 gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 30.

März 1988 gegründet. Mit Wirkung zum 1. Oktober 2005 wurde der Fonds dahingehend geändert, dass er die Bestim-
mungen von Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen
sowie die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611/EWG vom
20. Dezember 1985 erfüllt.

 Für den Fonds ist das Verwaltungsreglement, welches am 8. Juli 2004 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations, im Namen der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A. veröffentlicht wurde, integraler
Bestandteil.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des Fonds, das am 1. Oktober 2005 in

Kraft trat und zwecks Veröffentlichung im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations am 19. September 2005
unter der Ref. LSO-BI03745 beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 15. September 2005.

(082822.3//18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 septembre 2005.

Mersch, le 22 septembre 2005.

H. Hellinckx.

HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A.
Unterschriften

HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A.
Unterschriften

47212

VERMÖGENSAUFBAU-FONDS, Fonds Commun de Placement.

—

Das Sondervermögen Vermögensaufbau-Fonds wurde am 13. Mai 2002 gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom

30. März 1988 gegr¨ündet. Mit Wirkung zum 11. Februar 2004 wurde der Fonds dahingehend geändert, dass er die Be-
stimmungen von Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen
sowie die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611/EWG vom
20. Dezember 1985 erfüllt.

 Für den Fonds ist das Verwaltungsreglement, welches am 8. Juli 2004 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations, im Namen der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A. veröffentlicht wurde, integraler
Bestandteil.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des Fonds, das am 1. Oktober 2005 in

Kraft trat und zwecks Veröffentlichung im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations am 20. September 2005
unter der Ref. LSO-BI04261 beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 20. September 2005.

(083192.3//18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 septembre 2005.

HAIG EQUITIES, Fonds Commun de Placement.

—

Das Sondervermögen HAIG Equities wurde am 16. Juli 1999 gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 30. März

1988 gegründet. Mit Wirkung zum 1. Oktober 2005 wurde der Fonds dahingehend geändert, dass er die Bestimmungen
von Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen sowie die
Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611/EWG vom 20.
Dezember 1985 erfüllt.

 Für den Fonds ist das Verwaltungsreglement, welches am 8. Juli 2004 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations, im Namen der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A. veröffentlicht wurde, integraler
Bestandteil.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des Fonds, das am 1. Oktober 2005 in

Kraft trat und zwecks Veröffentlichung im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations am 23. September 2005
unter der Ref. LSO-BI05358 beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 23. September 2005.

(084358.3//18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 septembre 2005.

TS CONSULTING S.A., Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: L-1331 Luxemburg, 57, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

H. R. Luxemburg B 102.120. 

—

AUSZUG

Aus dem Protokoll der ausserordentlichen Generalversammlung, welche am 23. Mai 2005 in Luxemburg abgehalten

wurde, geht folgendes hervor:

1. Frau Christine Schmitt, Angestellte, wohnhaft in F-57070 Metz, 43 bis, rue des Trois-évêchés, wurde von ihrem

Amt als Verwaltungsratsmitglied abberufen und durch Frau Sylvie Portenseigne, Juristin, mit Geschäftsadresse in L-1331
Luxembourg, 57, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, bis zur ordentlichen Generalversammlung des Jahres 2009 er-
setzt.

2. Gemäss Artikel 7. des Gesellschaftsvertrages, werden zu Prokuristen, wobei jeder unter seiner alleinigen Unter-

schrift alle Bankgeschäfte im Rahmen des Gesellschaftszweckes vornehmen kann und diesbezüglich einzelzeichnungsbe-
rechtigt und vertretungsberechtigt ist, ernannt:

- Frau Sylvie Portenseigne, Juristin, mit Geschäftsadresse in L-1331 Luxembourg, 57, boulevard Grande-Duchesse

Charlotte;

- Frau Nadine Gaupp, Angestellte, mit Geschäftsadresse in L-1371 Luxembourg, 105, Val Ste Croix.
3. Der Sitz des Gesellschaft wurde an folgende Adresse verlegt: L-1331 Luxembourg, 57, boulevard Grande-Duchesse

Charlotte.

Luxemburg, den 23. Mai 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 30 mai 2005, réf. LSO-BE07252. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(043743.3/000/26) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mai 2005.

HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A.
Unterschriften

HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A.
Unterschriften

Unterschrift
<i>Der Bevollmächtigte

47213

HAIG MB, Fonds Commun de Placement.

—

Das Sondervermögen HAIG MB wurde am 6. Dezember 2000 gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 30. März

1988 gegründet. Mit Wirkung zum 1. Oktober 2005 wurde der Fonds dahingehend geändert, dass er die Bestimmungen
von Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen sowie die
Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611/EWG vom 20.
Dezember 1985 erfüllt.

 Für den Fonds ist das Verwaltungsreglement, welches am 8. Juli 2004 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations, im Namen der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A. veröffentlicht wurde, integraler
Bestandteil.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des Fonds, das am 1. Oktober 2005 in

Kraft trat und zwecks Veröffentlichung im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations am 23. September 2005
unter der Ref. LSO-BI05360 beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 23. September 2005.

(084359.3//18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 septembre 2005.

THETA GLOBAL FUND UNIVERSAL, Fonds Commun de Placement.

—

Der Fonds THETA GLOBAL FUND UNIVERSAL wurde von der UNIVERSAL-INVESTMENT-LUXEMBOURG S.A.

am 5. Juni 2001 nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 30. März 1988 gegründet. Mit Wirkung zum 1. Oktober
2005 wurde er dahingehend geändert, dass er die Bestimmungen von Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über
Organismen für gemeinsame Anlagen und die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen
Gemeinschaften Nr. 85/611/EWG vom 20. Dezember 1985 erfüllt.

Für den Fonds ist das Verwaltungsreglement, das am 24. Mai 2005 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associa-

tions, veröffentlicht wurde, integraler Bestandteil.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des Fonds, das am 1. Oktober 2005 in

Kraft trat und zwecks Veröffentlichung im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations am 23. September 2005
unter der Ref. LSO-BI05352 beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde. 

Luxemburg, den 23. September 2005.

(084360.3//17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 septembre 2005.

PASSY INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 31, Val Sainte Croix.

R. C. Luxembourg B 88.996. 

—

L’an deux mille cinq, le seize mars.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

A comparu:

Monsieur Claude Prat, demeurant à Bertrange, employé privé auprès de la fiduciaire Luxembourg Paris Genève, S.àr.l.

- en abrégé LPG, ayant son siège social à L-1371 Luxembourg, 31, Val Sainte Croix;

«Le mandataire»
agissant en sa qualité de mandataire spécial du conseil d’administration de la société anonyme PASSY INTENTIONAL

S.A., ayant son siège social à L-1371 Luxembourg, 31, Val Sainte Croix, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés
à Luxembourg, section B numéro 88.996 constituée suivant acte reçu le 23 juillet 2002, publie au Mémorial, Recueil C
numéro 1556 du 29 octobre 2002;

en vertu d’un pouvoir à lui conféré par décision du conseil d’administration, prise en sa réunion du 22 novembre 2004; 
un extrait du procès-verbal de la dite réunion, après avoir été signé ne varietur par le mandataire et le notaire

instrumentant, restera annexé au présent acte avec lequel il sera formalisé.

Lequel comparant, agissant ès-dites qualités, a requis le notaire instrumentant de documenter ainsi qu’il suit ses

déclarations et constatations:

I.- Que le capital social souscrit de la société anonyme PASSY INTERNATIONAL S.A., prédésignée, s’élève actuelle-

ment à EUR 31.000 - (trente et un mille euros), divisé en 100 (cent) actions d’une valeur nominale de EUR 310,- (trois
cent dix euros) chacune, entièrement libérées.

II.- Qu’aux termes de l’article 5 des statuts, le capital autorisé de la société a été fixé à EUR 155.000,- (cent cinquante-

cinq mille euros) et le conseil d’administration a été autorisé à décider la réalisation de cette augmentation de capital,
l’article 5 des statuts se trouvant alors modifié de manière à correspondre à l’augmentation de capital intervenue.

III.- Que le conseil d’administration, en sa réunion du 22 novembre 2004 et en conformité des pouvoirs à lui conférés

aux termes de l’article 5 des statuts, a réalisé une augmentation de capital à concurrence de EUR 124.000,- (cent vingt-
quatre mille euros), en vue de porter le capital social souscrit de son montant actuel de EUR 31.000,- (trente et un mille

HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A.
Unterschriften

UNIVERSAL-INVESTMENT-LUXEMBOURG S.A.
Unterschriften

47214

euros), à EUR 155.000,- (cent cinquante-cinq mille euros), par la création et l’émission de 400 (quatre cents) actions
nouvelles d’une valeur nominale de EUR 310,- (trois cent dix euros) chacune, jouissant des mêmes droits et avantages
que les actions existantes, le tout à souscrire et à libérer intégralement par apport en nature de 200 (deux cents) parts
sociales de la société de droit français MARENGE, S.à r.l., ayant son siège social à F-67000 Strasbourg (France), 21, rue
du Fossé des Tanneurs.

IV.- Que le conseil d’administration a accepté la souscription des actions nouvelles par Monsieur Alfred Marschallik,

pensionné, demeurant à F-54000 Nancy (France), 34, avenue de la Garenne.

V.- Que les 400 (quatre cents) actions nouvelles ont été souscrites par Monsieur Alfred Marschallik, prénommé, et

libérées intégralement, pour la somme de EUR 124.000,-(cent vingt-quatre mille euros), par apport en nature de 200
(deux cents) parts sociales de la société française MARENGE, S.à r.l., prénommée, représentant 66,66% de l’intégralité
de son capital social actuel.

Cet apport fait l’objet d’un rapport établi par le réviseur d’entreprises indépendant Monsieur François David, demeu-

rant à L-1857 Luxembourg, 104, rue du Kiem, conformément aux stipulations de l’article 26-1 de la loi sur les sociétés
commerciales et qui conclut de la manière suivante:

<i>Conclusion

«Sur base des vérifications effectuées, nous n’avons aucune observation à formuler sur la valeur des apports autres

qu’en numéraire à effectuer, qui correspondent au moins au nombre et à la valeur nominale des actions à émettre en
contrepartie.

Luxembourg, le 22 novembre 2004.
Signé: F. David
Réviseur d’entreprises indépendant.»
Ledit rapport, signé ne varietur par le comparant et le notaire instrumentant, restera annexé au présent acte pour

être formalisé avec lui.

VI.- Que suite à la réalisation de cette augmentation de capital autorisée, le premier alinéa de l’article 5 des statuts

est modifié en conséquence et a la teneur suivante:

«Le capital social est fixé à EUR 155.000,- (cent cinquante-cinq mille euros), représenté par 500 (cinq cents) actions

d’une valeur nominale de EUR 310,- (trois cent dix euros) chacune.

<i>Requête en exonération de paiement du droit proportionnel d’apport

Compte tenu qu’il s’agit de l’augmentation du capital social d’une société luxembourgeoise par apport en nature de

66,66% de toutes les actions émises par une société de capitaux ayant son siège dans un Etat de l’Union Européenne
(France), la société requiert expressément l’exonération du paiement du droit proportionnel d’apport sur base de l’ar-
ticle 4.2 de la loi du 29 décembre 1971 telle que modifiée par la loi du 3 décembre 1986, qui prévoit en pareil cas le
paiement du droit fixe d’enregistrement.

<i>Estimation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de l’augmentation de son capital au droit fixe d’enregistrement, s’élève à environ
deux mille deux cents euros.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture, le comparant prémentionné a signé avec le notaire instrumentant le présent acte.
Signé: C. Prat, J. Elvinger
Enregistré à Luxembourg, le 23 mars 2005, vol. 24CS, fol. 2, case 9. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(041109.3/211/74) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mai 2005.

M-K-S INTERNATIONAL MARKET RESEARCH &amp; CONSULTANCY, S.à r.l., 

Gesellschaft mit beschränkter Haftung.

Gesellschaftssitz: L-1855 Luxemburg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

H. R. Luxemburg B 88.523. 

—

Die Gesellschaft M-K-S INTERNATIONAL MARKET RESEARCH &amp; CONSULTANCY, S.à r.l., Handelsregister Sek-

tion B 88.523, mit ehemaligem Sitz 1, rue des Glacis, L-1628 Luxemburg, hat mit Wirkung vom 1. Juni 2004 ihr Sitz in-
nerhalb der Stadt Luxemburg nach 46A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg verlegt.

Enregistré à Luxembourg, le 31 mai 2005, réf. LSO-BE07777. – Reçu 89 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(043722.3/000/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mai 2005.

Luxembourg, le 4 avril 2005.

J. Elvinger.

47215

MORELIA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 282, route de Longwy.

R. C. Luxembourg B 98.142. 

—

L’an deux mille cinq, le vingt-deux avril.
Par-devant Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

AZTEC (LUXEMBOURG) S.c.s, société en commandite simple, avec siège à L-1940 Luxembourg, 282, route de

Longwy, ici représentée par Madame Caroline Waucquez, juriste, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration
sous seing privé datée du 24 mars 2005, annexée aux présentes, agissant en sa qualité d’associée unique de la société à
responsabilité limitée MORELIA, S.à r.l., ayant son siège social à L-1940 Luxembourg, 282, route de Longwy, inscrite au
registre de commerce et des sociétés de Luxembourg sous le numéro B 98.142, constituée suivant acte reçu par le
notaire soussigné en date du 23 décembre 2003, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 170
du 11 février 2004 et dont les statuts ont été modifiés en dernier lieu suivant acte reçu par le notaire soussigné en date
du 28 juillet 2004, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 1068 du 23 octobre 2004.

Laquelle comparante, agissant en sa dite qualité, a requis le notaire d’acter ce qui suit:
1° La comparante décide de modifier l’article 1

er

 des statuts en supprimant le mot «unipersonnelle», lequel article

aura désormais la teneur suivante:

«Il existe une société à responsabilité limitée qui est régie par les lois y relatives et par les présents statuts.»
2° La comparante décide de réduire le capital social de la société à concurrence de dix millions d’euros (EUR

10.000.000,-) pour le ramener de son montant actuel de quarante millions d’euros (EUR 40.000.000,-) à trente millions
d’euros (EUR 30.000.000,-) par annulation de quatre cent mille (400.000) parts sociales d’une valeur nominale de vingt-
cinq euros (EUR 25,-) chacune et par remboursement à son associée unique, la comparante AZTEC (LUXEMBOURG)
S.c.s, d’un montant de dix millions d’euros (EUR 10.000.000,-).

3° En conséquence de la résolution qui précède, l’associée unique décide de modifier l’article 6 des statuts qui aura

désormais la teneur suivante:

«Le capital social est fixé à trente millions d’euros (EUR 30.000.000,-) représenté par un million deux cent mille

(1.200.000) parts sociales d’une valeur nominale de vingt-cinq euros (EUR 25,-) chacune.»

4° L’associée unique décide d’ajouter un article 19 aux statuts de la Société, qui aura la teneur suivante:

«Art. 19. Les présents statuts sont rédigés en langue française suivi d’une version anglaise, en cas de divergences

entre la version française et la version anglaise, la version française prévaut.»

5° L’associée unique adopte une version anglaise des statuts qui auront la teneur suivante:

Art. 1. There exists a private limited liability company (société à responsabilité limitée), which shall be governed by

the relevant laws and by the present Articles of Association.

Art. 2. The object of the company shall be the acquisition of participations, in any form whatsoever, in other

Luxembourg or foreign companies, and the management, control and development of such participations.

It may in particular acquire, by means of contribution, subscription, option, purchase and any other method, trans-

ferable securities of all kinds and realise the same by sale, transfer, exchange or otherwise.

The company may also acquire and manage any patents, trademarks and licences relating thereto or supplementing

the same.

The company may borrow from and grant to the companies in which it has a participation or interest, whether direct

or indirect, any assistance, loans, advances or guarantees.

The company may in addition undertake all commercial, industrial and financial operations, involving either movable

property or immovable property, both in the Grand Duchy of Luxembourg and abroad, whenever they appear to it to
be conducive to the attainment of its object.

The company is a fully taxable entity and does not fall within the Law of 31 July 1929 governing holding companies.

Art. 3. The company shall bear the name MORELIA, S.à r.l.

Art. 4. The registered office of the company shall be in Luxembourg.
It may be transferred to any other, place by agreement between the shareholders.

Art. 5. The duration of the company shall be unlimited. It shall commence as from the day of its incorporation.

Art. 6. The capital of the company shall be set at thirty million euros (EUR 30,000,000.-), represented by one million

two hundred thousand (1,200,000) shares with a nominal value of twenty-five euros (EUR 25.-) each.

Art. 7. The shares in the company shall be freely transferable between shareholders. They may not be transferred

inter vivos to non-shareholders except with the approval, given at a general meeting, of shareholders representing at
least three-quarters of the capital of the company.

The shares may be transferred on death to non-shareholders only with the approval of the owners of shares repre-

senting three-quarters of the rights belonging to the survivors. This consent shall nevertheless not be required when
the shares are transferred either to forced heirs or to the surviving spouse.

Art. 8. The company shall not be dissolved by reason of the fact that a shareholder dies, becomes subject to an

interdict, or becomes bankrupt or insolvent.

Art. 9. Personal creditors, beneficiaries or heirs of a shareholder may not for any reason whatsoever attach the

property and documents of the company by the affixing of seals.

47216

Art. 10. The company shall be administered by one or more managing directors, who shall be appointed by the

general meeting of shareholders, which shall determine their term of office.

If several managing directors are appointed, they shall form a Management Board, which shall pass its resolutions by

simple majority.

The Management Board may also pass its resolutions by letter ballot.
Vis-à-vis third parties, a managing director shall have the widest powers in order to act in the name of the company

in all circumstances and to carry out all acts necessary or conducive to the attainment of its object unless the general
meeting of shareholders otherwise directs.

If several managing directors are appointed, they may bind the company only by the joint signature of two managing

directors.

Art. 11. Each shareholder may participate in collective decisions regardless of the number of shares held by him.

Each shareholder shall have a number of votes equal to the number of shares he possesses. Each shareholder may
arrange to be validly represented at general meetings by the holder of a special instrument of proxy.

For so long as the company has only one shareholder, he shall exercise the powers vested in the general meeting.

He may not delegate them.

Decisions of the sole shareholder, acting in the, place and stead of the general meeting, shall be recorded in a register

held at the registered office.

Art. 12. The managing director or managing directors shall not, by reason of their function, become subject to any

personal obligation in relation to commitments duly entered into by him or them in the name of the company.

Art. 13. The financial year of the company shall commence on the first day of January and end on the thirty-first day

of December each year.

Art. 14. Each year, on the thirty-first of December, the accounts shall be drawn up and the management shall prepare

an inventory indicating the assets and liabilities of the company.

Art. 15. Every shareholder may have the inventory and balance sheet disclosed to him at the registered office of the

company.

Art. 16. Any positive surplus shown by the balance sheet, after deduction of company costs, depreciation and re-

ductions of value considered necessary or appropriate by the shareholders, shall constitute the net profit of the com-
pany.

After payment has been made into the statutory reserve, the balance shall be freely available to the general meeting

of shareholders.

Art. 17. When the company is dissolved, the liquidation shall be carried out by one or more liquidators, whether or

not shareholders, appointed by the shareholders, who shall determine the powers and emoluments thereof.

Art. 18. For all matters not provided for in the present articles of association, the shareholders refer to, and agree

to be bound by, the legal provisions.

Art. 19. These articles of association are worded in French followed by an English version. In case of divergences

between the French and the English version, the French version will prevail.

<i>Evaluation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

ou qui sont mis à sa charge en raison des présentes est évalué à la somme de EUR 2.500,-.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, en l’étude du notaire soussigné, date qu’en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la comparante, celle-ci a signé avec le notaire le présent acte.
Signé: C. Waucquez, F. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 25 avril 2005, vol. 148S, fol. 1, case 9. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): Muller.

Pour expédition conforme, délivrée à la Société sur sa demande, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

(041266.3/200/112) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mai 2005.

MORELIA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 282, route de Longwy.

R. C. Luxembourg B 98.142. 

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mai 2005.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(041267.3/200/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mai 2005.

Luxembourg, le 12 mai 2005.

F. Baden.

F. Baden.

47217

AUTO-BOUTIQUE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1650 Luxembourg, 6, avenue Guillaume.

R. C. Luxembourg B 22.991. 

—

L’an deux mille cinq, le dix mai.
Par-devant Maître Emile Schlesser, notaire de résidence à Luxembourg, 35, rue Notre-Dame.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des associés de la société à responsabilité limitée AUTO-BOUTI-

QUE, S.à r.l., ayant son siège social à L-1650 Luxembourg, 6, avenue Guillaume, constituée suivant acte reçu par le no-
taire Gérard Lecuit, alors de résidence à Mersch, en date du 14 juin 1985, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et
Associations C, numéro 242 du 23 août 1985, modifiée suivant acte reçu par le notaire Edmond Schroeder, alors de
résidence à Mersch, en date du 26 février 1992, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C, numéro
343 du 8 août 1992, modifiée suivant acte reçu par le prédit notaire Schroeder, en date du 23 octobre 1998, publié au
Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C, numéro 228 du 1

er

 avril 1999, mise en liquidation suivant acte reçu

par le notaire instrumentaire, en date du 16 avril 2004, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C, nu-
méro 731 du 15 juillet 2004, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de et à Luxembourg, sous la section B
et le numéro 22.991, au capital social de cent trente-six mille trois cent quarante-et-un euros et quarante-trois cents
(EUR 136.341,43) représenté par cinq cent cinquante (550) parts sociales entièrement libérées.

L’assemblée est composée de:
1. TRIMLINE HOLDING S.A, société anonyme, avec siège social à L-1650 Luxembourg, 6, avenue Guillaume,
représentée par son président du conseil d’administration, Monsieur Emile Wirtz, consultant, demeurant à L-6140

Junglinster, 26, rue du Village,

2. INVESTMENT TRADE SERVICE CORPORATION, société de droit des Iles Vierges Britanniques, avec siège social

à Tortola (Iles Vierges Britanniques), Wickhams Cay I, Road Town,

ici représentée par Mademoiselle Carole Giovannacci, employée privée, demeurant à F-57700 Saint Nicolas en Forêt,

7, rue de la Clairière,

en vertu d’une procuration sous seing privé, datée du 9 mai 2005,
laquelle procuration, paraphée ne varietur, restera annexée au présent acte pour être formalisée avec celui-ci.
Lesdites comparantes, représentées comme indiqué ci-avant, déclarent être les seules associées de ladite société, se

considérer comme dûment convoquées et délibérer valablement sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation du rapport du liquidateur.
2. Nomination d’un commissaire-vérificateur.
L’assemblée, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide d’approuver le rapport du liquidateur, Monsieur Emile Wirtz, prénommé, lequel rapport, paraphé

ne varietur, restera annexé au présent acte.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de nommer commissaire-vérificateur: Monsieur Gérard Reis, fonctionnaire européen, demeurant

à L-1870 Luxembourg, 24, Kohlenberg.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux représentants des comparantes, connus du notaire par noms, pré-

noms, états et demeures, ils ont signé le présent acte avec le notaire.

Signé: E. Wirtz, C. Giovannacci, E. Schlesser.
Enregistré à Luxembourg, le 11 mai 2005, vol. 148S, fol. 37, case 9. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations.

(041327.3/227/51) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mai 2005.

GUESS WHAT ?, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6440 Echternach, 35, rue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 108.142. 

—

STATUTS

L’an deux mille cinq, le neuf mai.
Par-devant Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg-Eich.

A comparu:

Madame Claudia Schmieding, employée privée, demeurant à L-3737 Rumelange, 22, rue Henri Luck, née à Mulheim/

Ruhr (D), le 2 décembre 1967,

Luxembourg, le 18 mai 2005.

E. Schlesser.

47218

Laquelle comparante a requis le notaire de dresser acte d’une société à responsabilité limitée, qu’elle déclare consti-

tuer pour son compte et entre tous ceux qui en deviendront associés par la suite et dont elle a arrêté les statuts comme
suit:

Art. 1

er

. Il est formé par les présentes une société à responsabilité limitée sous la dénomination de GUESS WHAT ?.

Art. 2. Le siège de la société est établi à Echternach.
Il pourra être transféré en tout autre endroit de la commune, par simple décision du ou des associés.

Art. 3. La société a pour objet l’exploitation d’un snack-restaurant avec débit de boissons non-alcoolisées.
Elle pourra, d’une façon générale, faire tous actes, transactions ou opérations commerciales, financières, mobilières

et immobilières, se rapportant directement ou indirectement à son objet social ou qui seraient de nature à en faciliter
ou développer la réalisation.

Art. 4. La société est constituée pour une durée illimitée.
L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.

Art. 5. Le capital social est fixé à douze mille quatre cents Euros (12.400,- EUR) divisé en cent (100) parts sociales

de cent vingt-quatre Euros (124,- EUR) chacune.

Toutes les parts ont été intégralement libérées en espèces par l’associée unique de sorte que la somme de douze

mille quatre cents Euros (12.400,- EUR) se trouve dès-à-présent à la libre disposition de la société ainsi qu’il en a été
justifié au notaire qui le confirme.

Art. 6. Les parts sont insaisissables, elles sont librement cessibles entre associés mais ne peuvent être cédées ou

transmises à un non-associé que de l’accord du ou des associés représentant l’intégralité des parts sociales.

En cas de refus de cession les associés non-cédants s’obligent eux-mêmes à reprendre les parts offertes en cession.

Les valeurs de l’actif net du bilan serviront de base pour la détermination de la valeur des parts à céder.

Art. 7. La société est gérée et administrée par un ou plusieurs gérants à nommer par l’associé unique ou les associés

réunis en assemblée générale, qui désignent leurs pouvoirs. Le gérant peut sous sa responsabilité déléguer ses pouvoirs
à un ou plusieurs fondés de pouvoir.

Art. 8. Pour engager valablement la société, la signature du ou des gérants est requise.

Art. 9. Chaque année au 31 décembre il sera fait un inventaire de l’actif et du passif de la société. Le bénéfice net

constaté, déduction faite des frais généraux, traitements et amortissements, sera réparti de la façon suivante:

- 5% (cinq pour cent) pour la constitution d’un fonds de réserve légale, dans la mesure des dispositions légales.
- le solde restant à la libre disposition des associés.
En cas de distribution, le solde bénéficiaire sera attribué à l’associé unique ou aux associés au prorata de leur parti-

cipation au capital social.

Art. 10. Le décès ou l’incapacité de l’associé unique ou d’un des associés n’entraînera pas la dissolution de la société.
Les parts sociales ne peuvent être transmises pour cause de mort à des non-associés que moyennant l’agrément una-

nime des associés.

Art. 11. Pour tous les points non expressément prévus aux présentes les parties se réfèrent aux dispositions légales

en vigueur.

<i>Mesure transitoire

La première année sociale commence le jour de la constitution et finira le 31 décembre 2005.

<i>Frais

Le montant des dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la société ou qui sont

mis à sa charge en raison de sa constitution s’élève à approximativement 900,- EUR.

<i>Assemblée Générale

Et ensuite l’associée représentant l’intégralité du capital social a pris les résolutions suivantes:
- Est nommé gérant pour une durée indéterminée Monsieur Raul Lata, employé privé, demeurant à L-5335 Moutfort,

14, Soilbelwee, né à Lisbonne (P), le 23 novembre 1969,

qui aura tous pouvoirs pour engager valablement la société par sa seule signature,
- Le siège social est établi à L-6440 Echternach, 35, rue de la Gare.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg-Eich, en l’étude du notaire instrumentant, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la comparante, connue du notaire instrumentant par nom, prénom

usuel, état et demeure, elle a signé avec le notaire instrumentaire le présent acte.

Signé: C. Schmieding, P. Decker.
Enregistré à Luxembourg, le 11 mai 2005, vol. 148S, fol. 39, case 8. – Reçu 124 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations.

(043343.3/206/68) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 mai 2005.

Luxembourg-Eich, le 25 mai 2005.

P. Decker.

47219

TAYLOR WOODROW (LUXEMBOURG) HOLDINGS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Share capital: GPB 1,404,400.

Registered office: L-2320 Luxembourg, 69A, boulevard de la Pétrusse.

R. C. Luxembourg B 97.898. 

—

In the year two thousand and five, on the twenty-fourth day of January.
Before Maître Joseph Elvinger, notary public residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, undersigned.

Is held an Extraordinary General Meeting of the shareholders of TAYLOR WOODROW (LUXEMBOURG) HOLD-

INGS, S.à r.l. (the «Company»), a Luxembourg «société à responsabilité limitée», having its registered office at 69A,
boulevard de la Pétrusse, L-2320 Luxembourg, registered at the Luxembourg Trade Register with the number section
B n

°

 97.898.

The meeting is presided by Mr. Patrick van Hees, jurist in L-1450 Luxembourg.
The chairman appoints as secretary and the meeting elects as scrutineer Miss Rachel Uhl, jurist in L-1450 Luxem-

bourg.

The chairman requests the notary to act that:
I.- The shareholders present or represented and the number of shares held by them are shown on an attendance list.

That list and proxies, signed by the appearing persons, shall remain here annexed to be registered with the minutes.

II.- As appears from the attendance list, the 28,088 (twenty-eight thousand eighty-eight) shares of GBP 50 (fifty

Pounds) each, representing the whole capital of the Company, are represented so that the meeting can validly decide
on all the items of the agenda, of which the shareholders expressly state that they have been duly informed beforehand.

III.- The agenda of the meeting is the following:

<i>Agenda:

Decision to change the financial year of the Company.
After the foregoing was approved by the existing shareholders, the following resolution has been unanimously taken:

<i>Resolution

The shareholders decide to fix the closing date for this accounting year, having started on 1st February 2004, to 23

January 2005.

As a consequence of the foregoing resolution, the shareholders decide to amend article sixteen of the Articles of

Association of the Company, in order to give it the following wording:

«Art. 16. The Company’s financial year begins on 24 January and ends on 23 January.»
There being no further business before the meeting, the same was thereupon adjourned.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-

ment.

The document having been read to the persons appearing, they signed together with Us, the notary, the present orig-

inal deed.

The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a French translation. On request of the same appearing per-
sons and in case of discrepancies between the English and the French text, the English version will prevail.

Suit la traduction française:

L’an deux mille cinq, le vingt-quatre janvier.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, soussigné.

Se réunit une assemblée générale extraordinaire des associés de la société TAYLOR WOODROW (LUXEM-

BOURG) HOLDINGS, S.à r.l. (la «Société»), une société à responsabilité limitée luxembourgeoise, ayant son siège so-
ciété à L-2320 Luxembourg, 69A, boulevard de la Pétrusse, immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de
Luxembourg sous le numéro B 97.898.

L’assemblée est présidée par Monsieur Patrick van Hees, juriste à L-1450 Luxembourg.
Le président désigne comme secrétaire et l’assemblée choisit comme scrutatrice Mademoiselle Rachel Uhl, juriste à

L-1450 Luxembourg.

Le président requiert le notaire d’acter que:
I.- Les associés, présents ou représentés, le nombre de parts qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de pré-

sence. Cette liste et les procurations, une fois signées par les comparants et le notaire instrumentant, resteront ci-an-
nexées pour être enregistrées avec l’acte.

II.- Il ressort de la liste de présence que les 28.088 (vingt-huit mille quatre-vingt-huit) parts sociales de GBP 50 (cin-

quante Livres Sterling) chacune, représentant l’intégralité du capital social de la Société sont représentées, de sorte que
l’assemblée peut décider valablement sur tous les points portés à l’ordre du jour, dont les associés ont été préalablement
informé.

III.- L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

Décision de changer la date de clôture de l’exercice social de la Société.
Ces faits exposés et reconnus exacts par les associés, les résolutions suivantes ont été prises:

47220

<i>Résolution

Les associés décident de fixer la date de clôture du présent exercice social, qui a débuté le 1

er

 février 2004, au 24

janvier 2005.

En conséquence de la résolution qui précède, les associés décident de modifier l’article seize des statuts de la Société,

pour lui donner la teneur suivante:

«Art. 16. L’exercice social commence le 25 janvier et se termine le 24 janvier.»
Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jours, mois et an qu’en tête des présentes.
Après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise constate que sur demande des comparants, le présent

acte est rédigé en langue anglaise suivi d’une traduction française. Sur demande des mêmes comparants et en cas de
divergences entre le texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Signé: P. van Hees, R. Uhl, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 31 janvier 2005, vol. 23CS, fol. 66, case 9. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(042156.3/211/79) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 mai 2005.

SHANKS LUX CAPITAL, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Registred office: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 83.749. 

—

In the year two thousand and five, on the eleventh day of March.
Before Maître Joseph Elvinger, notary public residing at Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, undersigned.

Is held an Extraordinary General Meeting of the sole shareholder of SHANKS LUX CAPITAL, S.à r.l. (the «Compa-

ny»), à Luxembourg «société à responsabilité limitée», having its registered office at 5, rue Guillaume Kroll, L-1882
Luxembourg, registered at the Luxembourg Trade Register with the number section B N

o

 83 749.

The meeting is presided by Mr. Patrick Van Hees, jurist at L-1450 Luxembourg.
The chairman appoints as secretary and the meeting elects as scrutineer Miss Rachel Uhl, jurist at L-1450 Luxem-

bourg.

The chairman acts that:
I. - The sole shareholder present or represented and the number of shares held by him are shown on an attendance

list. That list and proxy, signed by the appearing persons and the notary, shall remain here annexed to be registered with
the minutes.

II. - As appears from the attendance list, the 28.197 (twenty-eight thousand one hundred ninety-seven) shares of EUR

25 (twenty-five Euro) each, representing the whole capital of the Company, are represented so that the meeting can
validly decide on all the items of the agenda, of which the shareholder expressly states that it has been duly informed
beforehand.

III.- The agenda of the meeting is the following:

<i>Agenda:

1. Waiving of the notice right;
2. Approval of the amendment of the financial year of the Company;
3. Subsequent amendment of articles 16 and 17 of the articles of association of the Company;
4. Miscellaneous;
After the foregoing was approved by the existing shareholder, the following resolution has been taken:

<i>First resolution

 It was resolved that the sole shareholder waives its right to notice of the extraordinary general meeting which should

have been sent to it prior to this meeting; the sole shareholder acknowledges being sufficiently informed on the agenda
and considers the meeting being validly convened and therefore agrees to deliberate and vote upon all the items of the
agenda. It was resolved further that all the documentation produced to the meeting had been put at the disposal of the
sole shareholder within a sufficient period of time in order to allow it to examine carefully each document.

<i>Second resolution

After due and careful consideration it was unanimously resolved, as of 9 March 2005, to amend:
- the closing date of the current financial year of the Company from 31 March to 10 March 2005; and
- the opening and closing dates of each of the subsequent financial years of the Company. Each subsequent financial

year of the Company shall then begin on 11 March and end on 10 March; and

<i>Third resolution

Subsequent to the second resolution, it was unanimously resolved to amend, as of 9 March 2005, the articles of as-

sociation of the Company (the Articles) as follows:

- Article 16 of the Articles is amended as follows:
«The Company’s financial year begins on 11 March and ends on 10 March.»

Luxembourg, le 15 février 2005.

J. Elvinger.

47221

- The first paragraph of article 17 of the Articles is amended as follows: 
«Each year, as of 10 March, the management will draw up the balance sheet which will contain a record of the pro-

perties of the Company together with its debts and liabilities and be accompanied by an annex containing a summary of
all its commitments and the debts of the manager(s) toward the Company.»

There being no further business before the meeting, the same was thereupon adjourned.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the person appearing, he signed together with Us, the notary, the present original

deed.

The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English followed by a French translation. On request of the same appearing per-
son and in case of discrepancies between the English and the French text, the English version will prevail.

Suit la traduction française:

L’an deux mille cinq, le onze mars.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, soussigné.

Se réunit une assemblée générale extraordinaire de l’associé unique de la société SHANKS LUX CAPITAL, S.à r.l. (la

Société), une société à responsabilité limitée luxembourgeoise, ayant son siège société à 5, rue Guillaume Kroll, L-1882
Luxembourg, immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 83.749.

L’assemblée est présidée par Monsieur Patrick Van Hees, juriste à L-1450 Luxembourg.
Le président désigne comme secrétaire et l’assemblée choisit comme scrutatrice Mademoiselle Rachel Uhl, juriste à

L-1450 Luxembourg.

Le président requiert le notaire d’acter que:
I. - L’associé unique présent ou représenté et le nombre de parts sociales qu’il détient sont renseignés sur une liste

de présence. Cette liste ainsi que la procuration, signés par les comparants, resteront ci-annexées pour être enregis-
trées avec l’acte.

II. - Il ressort de la liste de présence que les 28.197 (vingt-huit mille cent quatre-vingt-dix-sept) parts sociales de EUR

25,- (vingt-cinq euros) chacune, représentant l’intégralité du capital social de la Société sont représentées, de sorte que
l’assemblée peut décider valablement sur tous les points portés à l’ordre du jour, dont l’associé unique a été préalable-
ment informé.

III.- L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1) Renonciation au droit de convocation,
2) Décision de changer la date de clôture de l’exercice social de la Société,
3) Décision subséquente de modification de l’article 16 et 17 des statuts de la Société,
4) Divers.
Ces faits exposés et reconnus exacts par l’associé unique, les résolutions suivantes ont été prises:

<i>Première résolution

Il est décidé que l’associé unique renonce à son droit de convocation préalable à la présente assemblée; l’associé uni-

que reconnaît avoir été suffisamment informé de l’ordre du jour et considère avoir été valablement convoqué et en
conséquence accepte de délibérer et de voter sur tous les points portés à l’ordre du jour. Il est en outre décidé que
l’ensemble de la documentation produite lors de cette assemblée a été mise à la disposition de l’associé unique dans un
laps de temps suffisant afin de lui permettre un examen attentif de chaque document.

<i>Seconde résolution

Après un examen attentif, il a été décidé de modifier à la date du 9 mars 2005:
- la date de clôture du présent exercice social de la Société du 31 mars au 10 mars 2005; et
- les dates d’ouverture et de clôture de chacun des exercices sociaux suivant de la Société. Chaque exercice social

subséquent de la Société débutera ainsi le 11 mars et se clôturera le 10 mars.

<i>Troisième résolution

En conséquence de la deuxième résolution, il a été décidé de modifier avec effet au 9 mars 2005 les statuts de la

Société (les «Statuts»), comme suit: 

- L’article 16 des Statuts est modifié comme suit:
«L’exercice social commence le 11 mars et se termine le 10 mars.» 
- Le premier paragraphe de l’article 17 des Statuts est modifié comme suit:
«Chaque année, avec effet au 10 mars, la gérance établira le bilan qui contiendra l’inventaire des avoirs de la Société

et de toutes ses dettes actives et passives, avec une annexe contenant en résumé tous ses engagements, ainsi que les
dettes du ou des gérants envers la Société.»

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jours, mois et an qu’en tête des présentes. 
Après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise constate que sur demande des comparants, le présent

acte est rédigé en langue anglaise suivi d’une traduction française. Sur demande des mêmes comparants et en cas de
divergences entre le texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Signé: P. Van Hees, R. Uhl, J. Elvinger

47222

Enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2005, vol. 23CS, fol. 100, case 1. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(041119.3/211/111) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mai 2005.

SHANKS LUX CAPITAL, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 83.749. 

—

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mai 2005.

(041121.3/211/8) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mai 2005.

THE LUXEMBOURG ACQUISITION COMPANY, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Share capital: EUR 500,000.

Registered office: L-1371 Luxembourg, 7, val Sainte-Croix.

R. C. Luxembourg B 108.160. 

—

STATUTES

In the year two thousand five, on the fourth day of May.
Before Maître Henri Hellinckx, notary, residing in Mersch, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

EAGLE PROPERTIES (G.P.) LIMITED, a Guernsey company with registered office at Coutts House, Le Truchot, St.

Peter Port, Guernsey, registered on the Records of the Island of Guernsey on the 24 January 2003 pursuant to an Act
of the Royal Court of the said Island,

hereby represented by Mr. Jean-François Bouchoms, avocat à la Cour, residing in Luxembourg, by virtue of a power

of attorney, given in Muscat, Oman, on 3 May 2005.

The said proxy, after having been signed ne varietur by the proxy holder of the appearing party and the undersigned

notary, will remain annexed to the present deed, to be filed with the registration authorities.

Such appearing party, in the capacity in which it acts, has requested the undersigned notary to state as follows the

articles of association (the Articles) of a private limited liability company (société à responsabilité limitée), which is here-
by incorporated. 

Chapter I.- Name - Duration - Object - Registered Office

Art. 1. Name and duration
1.1. There hereby exists a private limited liability company (société à responsabilité limitée) under the name of THE

LUXEMBOURG ACQUISITION COMPANY, S.à r.l. (the Company), which shall be governed by the law dated 10 Au-
gust 1915 on commercial companies, as amended (the Law), as well as by the Articles.

1.2. The Company is formed for an unlimited duration.

Art. 2. Corporate object
The Company may:
- carry out all transactions pertaining directly or indirectly to the acquisition of shareholdings in any company or firm

or other entity in any form whatsoever, and the administration, management, control and development of those share-
holdings;

- establish, manage, develop and dispose of a portfolio of securities and patents of whatever origin; it may also acquire

securities and patents, by way of investment, subscription, underwriting or option, and realize them by way of sale, trans-
fer, exchange or otherwise; and it may also grant to or for the benefit of subsidiaries and/or affiliates of the Company
any assistance, loan, advance or guarantee;

- take any measure and carry out any operation, including, without limitation, commercial, financial, personal and real

estate transactions which it may deem necessary or useful for the accomplishment and development of its objects;

- borrow from subsidiaries and/or affiliates and/or any other person or entity in any form and proceed to the private

issue of bonds and debentures. 

Art. 3. Registered office
3.1. The Company has its registered office in the city of Luxembourg.
3.2. It may be transferred to any other, place within the Grand Duchy of Luxembourg by a resolution of an extraor-

dinary general meeting of shareholders deliberating in the manner provided for amendments to the Articles.

3.3. The address of the registered office may be transferred within the town limits by simple resolution of the man-

ager(s).

3.4. The Company may have offices and branches both in Luxembourg and abroad.

Chapter II.- Share Capital

Art. 4. Capital
4.1. The Company’s subscribed share capital is set at EUR 500,000 (five hundred thousand euro), represented by

20,000 (twenty thousand) shares having a nominal value of EUR 25 (twenty-five euro) per share.

Luxembourg, le 4 avril 2005.

J. Elvinger.

J. Elvinger.

47223

4.2. The subscribed share capital may be changed at any time by resolution of the meeting of the shareholder(s) de-

liberating in the manner provided for amendments to the Articles.

Art. 5. Shares
5.1. Each share entitles to a fraction of the corporate assets and profits of the Company in direct proportion to the

number of shares in existence.

5.2. Vis-à-vis the Company, the Company’s shares are indivisible and only one owner is admitted per share. Joint co-

owners have to appoint a sole person as their representative towards the Company.

5.3. The death, suspension of civil rights, insolvency or bankruptcy of the single shareholder or of one of the share-

holders will not bring the Company to an end.

Art. 6. Transfer of shares
6.1. If there is a single shareholder, the Company’s shares are freely transferable to non-shareholders.
6.2. In case of plurality of shareholders, the transfer of shares inter vivos to third parties must be authorised by the

general meeting of the shareholders who represent at least three quarters of the subscribed share capital of the Com-
pany. No such authorisation is required for a transfer of shares among the shareholders.

6.3. The transfer of shares mortis causa to third parties must be accepted by the shareholders who represent three-

quarters of the rights belonging to the survivors.

Art. 7. Redemption of shares
7.1. The Company shall have power to acquire shares in its own share capital.
7.2. The acquisition and disposal by the Company of shares held by it in its own share capital shall take, place by virtue

of a resolution of and on the terms and conditions to be decided upon by the general meeting of the shareholder(s)
deliberating in the manner provided for amendments to the Articles.

Chapter III.- Management - Meetings of the Board of Managers - Representation - Authorised 

Signatories

Art. 8. Management
8.1. The Company is managed by a board of managers. The managers need not be shareholders. The managers are

appointed by the general meeting of the shareholder(s) and each manager will receive an A or B signatory power. The
general meeting of the shareholder(s) may at any time and ad nutum (without having to state any reason) revoke and
replace the managers.

8.2. The general meeting of the shareholder(s) shall decide on the remuneration and the terms and conditions of

appointment of each of the managers.

Art. 9. Meetings of the board of managers
9.1. Meetings of the board of managers are convened by any member of the board of managers.
9.2. The managers will be convened separately to each meeting of the board of managers. Except in cases of urgency

which will be specified in the convening notice, at least eight days’ written notice of board of managers’ meetings shall
be given.

9.3. The meeting will be duly held without prior notice if all the managers are present or duly represented.
9.4. The meetings are held at the place, the day and the hour specified in the convening notice.
9.5. The notice may be waived by the consent in writing or by facsimile or by any other suitable telecommunication

means of each manager. No separate notice is required for meetings held at times and places specified in a schedule
previously adopted by a resolution of the board of managers.

9.6. Any manager may act at any meeting of the board of managers by appointing in writing or by facsimile or by any

other suitable telecommunication means another manager as his proxy.

9.7. A manager may represent more than one of his colleagues, provided however that at least two managers are

present at the meeting.

9.8. Any and all managers may participate in any meeting of the board of managers by telephone or video conference

call or by other similar means of communication allowing all the persons taking part in the meeting to hear and speak
to each other. The participation in a meeting by these means is deemed equivalent to a participation in person at such
meeting.

9.9. The board of managers can validly debate and take decisions only if the majority of its members is present or

represented and with at least the presence of a manager with an A signatory power and a manager with a B signatory
power.

9.10. Decisions of the board of managers are taken by a majority of the votes cast.
9.11. In case of urgency, resolutions signed by all managers shall be valid and binding in the same manner as if passed

at a meeting duly convened and held. Such signatures may appear on a single document or on multiple copies of an iden-
tical resolution and may be evidenced by letter, facsimile or telex.

Art. 10. Representation - Authorised signatories
10.1. In dealing with third parties, the managers shall have the powers to act in the name of the Company in all cir-

cumstances and to carry out and approve all acts and operations consistent with the Company’s objects.

10.2. All powers not expressly reserved by the Law or by the Articles to the general meeting of the shareholder(s)

fall within the scope of competence of the board of managers.

10.3. The Company shall be bound by the joint signature of a manager with an A signatory power and a manager with

a B signatory power.

10.4. The board of managers may subdelegate its powers for specific tasks to one or several ad hoc agents.

47224

10.5. The board of managers will determine the agent’s responsibilities and his remuneration (if any), the duration of

the period of representation and any other relevant conditions of his agency.

Art. 11. Liability of managers
The managers assume, by reason of their position, no personal liability in relation to any commitment validly made

by them in the name of the Company, so long as such commitment is in compliance with the Articles as well as the
applicable provisions of the Law.

Chapter IV.- Secretary

Art. 12. Appointment of a secretary
12.1. A secretary may be appointed by a resolution of a general meeting of the shareholder(s) of the Company (the

Secretary).

12.2. The Secretary, who may but need not be a manager, shall have the responsibility to act as clerk of the meetings

of the board of managers and, to the extent practical, of the general meetings of the shareholder(s), and to keep the
records and the minutes of the board of managers and of the general meetings of the shareholder(s) and their transac-
tions in a book to be kept for that purpose, and he shall perform like duties for all committees of the board of managers
(if any) when required. He shall have the possibility to delegate his powers to one or several persons provided that he
shall remain responsible for the tasks so delegated.

12.3. The Secretary shall have the power and authority to issue certificates and extracts on behalf of the Company

to be produced in court or, more generally, vis-à-vis any third parties and to be used as official documents.

Chapter V.- General Meetings of the Shareholder(s)

Art. 13. General meetings of the shareholder(s)
13.1. The single shareholder assumes all powers conferred to the general shareholders’ meeting.
13.2. In case of a plurality of shareholders, each shareholder may take part in collective decisions irrespective of the

number of shares he owns. Each shareholder has voting rights commensurate to the number of shares he owns. Col-
lective decisions are validly taken insofar as they are adopted by shareholders representing more than half of the share
capital.

13.3. However, resolutions to alter the Articles or to dissolve and liquidate the Company may only be adopted by

the majority in number of the shareholders owning at least three quarters of the Company’s share capital, subject to
the provisions of the Law.

13.4. Resolutions of shareholders can, instead of being passed at a general meeting of shareholders, be passed in writ-

ing by all the shareholders. In this case, each shareholder shall be sent an explicit draft of the resolution(s) to be passed,
and shall sign the resolution. Resolutions passed in writing on one or several counterparts in lieu of general meetings
shall have the force of resolutions passed at a general meeting of shareholders.

Chapter VI.- Financial Year - Financial Statement - Profit Sharing

Art. 14. Financial year
The Company’s accounting year begins on 1 October each year and ends on 30 September of the following year.

Art. 15. Financial statements
Each year the books are closed and the board of managers prepares a balance sheet and profit and loss accounts.

Art. 16. Inspection of documents
Each shareholder may inspect the above balance sheet and profit and loss accounts at the Company’s registered of-

fice.

Art. 17. Legal Reserve - Dividends - Interim dividends
17.1. An amount equal to five per cent (5%) of the net profits of the Company is set aside for the establishment of a

statutory reserve, until this reserve amounts to ten per cent (10%) of the Company’s nominal share capital. 

17.2. The balance may be distributed to the shareholder(s) commensurate to his/their shareholding in the Company.
17.3. The general meeting of the shareholder(s) may declare interim dividends if and only if (interim) accounts shall

establish the availability of distributable profits or reserves to that effect.

Chapter VII.- Dissolution - Liquidation

Art. 18. Dissolution
The Company may be dissolved at any time by a resolution of the general meeting of the shareholder(s) deliberating

in the manner provided for amendments to the Articles.

Art. 19. Liquidation
Upon the dissolution of the Company, the liquidation will be carried out by one or several liquidators, whether share-

holders or not, appointed by the shareholder(s) who will determine their powers and remuneration.

Chapter VIII.- Audit

Art. 20. Statutory auditor - External auditor 
In accordance with article 200 of the Law, the Company needs only to be audited by a statutory auditor if it has more

than 25 shareholders. An external auditor needs to be appointed whenever the exemption provided by article 256 (2)
of the Law does not apply.

Chapter IX.- Governing Law

Art. 21. Reference to Legal Provisions
Reference is made to the provisions of the Law for all matters for which no specific provision is made in the Articles.

47225

<i>Subscription and payment

The appearing party hereby declares that it subscribes the 20,000 (twenty thousand) ordinary shares having a nominal

value of EUR 25 (twenty-five euro) per share, representing the total subscribed share capital of the Company in the
amount of EUR 500,000 (five hundred thousand euro) and it fully pays up such shares by a contribution in kind consisting
of 999 (nine hundred and ninety-nine) shares (the Shares), representing all but one share (i.e. 99.9%) of the share capital
of ALMA SQUARE INVEST S.A., a company organised and existing under the laws of Belgium, with registered office at
876 Chaussée de Waterloo in 1000 Brussels, in process of registration with the Legal Entity Register of Brussels (Belco),
such Shares having no nominal value and an aggregate accounting value of EUR 2,497,500 (two million four hundred
ninety-seven thousand five hundred euro).

Such contribution in kind of the Shares is made to the Company at fair market value and is to be allocated as follows:
(i) an amount of EUR 500,000 (five hundred thousand euro) is to be allocated to the nominal share capital account

of the Company, and

(ii) the balance of EUR 1,997,500 (one million nine hundred ninety-seven thousand five hundred euro) is to be allo-

cated to the premium reserve of the Company.

The value of the said contribution has been certified to the undersigned notary by a certificate dated 4 May 2005 and

signed for approval by the director of EAGLE PROPERTIES (G.P.) LIMITED which shows that the value of the Shares is
at least equal to EUR 2,497,500 (two million four hundred ninety-seven thousand five hundred euro).

It results in essence from the certificate that:
1. EAGLE PROPERTIES (G.P.) LIMITED is the owner of the Shares having no nominal value, representing 99.90%

(ninety-nine point nine per cent) of the shares of Belco’s total share capital.

2. The Shares are fully paid-up.
3. EAGLE PROPERTIES (G.P.) LIMITED is solely entitled to the Shares and possesses the power to dispose of the

Shares.

4. None of the Shares are encumbered with any pledge or usufruct, there exists no rights to acquire any pledge or

usufruct on the Shares, and none of the Shares are subject to any attachment.

5. There exist no pre-emption rights nor any other rights by virtue of which any person may be entitled to demand

that one or more of the Shares be transferred to him.

6. According to Belgian law and to the Articles of Association of Belco, the Shares are freely transferable.
7. All formalities required in Belgium subsequent to the contribution in kind of the Shares will be effected upon receipt

of a certified copy of the notarial deed documenting the said contribution in kind.

8. On 4 May 2005, the Shares to be contributed are worth at least EUR 2,497,500 (two million four hundred ninety-

seven thousand five hundred euro). 

The said certificate, after having been signed ne varietur by the proxy holder of the appearing parties and the under-

signed notary, will remain attached to the present deed in order to be registered with it.

<i>Transitory provisions

By way of derogation of article 14 of the present Articles of Association, the Company’s current accounting year is

to run from 4 May 2005 to 30 September 2005.

<i>Estimate of costs

The appearing party, represented as stated above, refers, for what concerns the contribution in kind, to article 4-2

of the law of 29 December 1971 as amended, providing for tax exemption.

The expenses, costs, remunerations and charges in any form whatsoever, which shall be borne by the Company as a

result of the present deed are estimated to be approximately EUR 5,000.

<i>Resolutions of the shareholders

Immediately after the incorporation, the shareholder has adopted the following resolutions:
1. The shareholder appoints as managers of the Company the following three persons with the following signatory

powers, for an unlimited duration:

- Mrs. Sharifa Al-Busaidy, research analyst, with professional address at State General Reserve Fund, Ministry of Fi-

nance, P.O. Box 188, P.C. 113, Waljat Street, Way No. 9105, Muscat, Sultanate of Oman, born on 3 February 1979 in
Mutrah, Sultanate of Oman, as A manager of the Company;

- Mrs. Naima Al-Barwani, a Deputy Manager of Accounts Department, with professional address at State General

Reserve Fund, Ministry of Finance, P.O. Box 188, P.C. 113, Waljat Street, Way No. 9105, Muscat, Sultanate of Oman,
born on 8 May 1974 in Portsmouth, United Kingdom, as A manager of the Company;

- LUXEMBOURG INTERNATIONAL CONSULTING S.A., with registered office at 7, Val Sainte-Croix in L-1371

Luxembourg, registered with the Luxembourg Trade and Companies Register under the number B 40.312, as B manager
of the Company.

2. The registered office is established at 7, Val Sainte-Croix in L-1371 Luxembourg.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

party, the present deed is worded in English, followed by a French version, at the request of the same appearing party,
in case of discrepancies between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed is drawn in Luxembourg, on the years and day first above written.
The document having been read to the proxy holder of the appearing party, the proxy holder of the appearing person

signed together with Us, the notary, the present original deed.

47226

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille cinq, le quatre mai.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Mersch, Grand-Duché de Luxembourg.

A comparu: 

EAGLE PROPERTIES (G.P.) LIMITED, une société constituée sous les lois de Guernesey ayant son siège social à

Coutts House, Le Truchot, St. Peter Port, Guernesey et enregistrée auprès du Registre de l’Ile de Guernesey le 24 jan-
vier 2003 en vertu d’un Acte de la Royal Court de ladite Ile,

ici représentée par M. Jean-François Bouchoms, avocat à la Cour, résidant à Luxembourg, en vertu d’une procuration

sous seing privé donnée à Muscat, Oman, le 3 mai 2005.

Ladite procuration, après avoir été paraphée et signée ne varietur par le mandataire de la partie comparante et le

notaire instrumentaire, restera annexée au présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l’enregistrement.

Laquelle partie comparante, ès qualités en vertu de laquelle elle agit, a requis le notaire instrumentaire d’arrêter les

statuts (ci-après les Statuts) d’une société à responsabilité limitée qu’il déclare constituer comme suit.

Titre I

er

.- Nom - Durée - Objet - Siège

Art. 1

er

. Nom et durée

1.1. Il existe par les présentes une société à responsabilité limitée sous la dénomination THE LUXEMBOURG AC-

QUISITION COMPANY, S.à r.l. (la Société) qui sera régie par la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle
que modifiée (la Loi) ainsi que par les présents Statuts.

1.2. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 2. Objet
La Société peut:
- réaliser toutes transactions liées directement ou indirectement à l’acquisition de participations dans toutes entre-

prises sous quelque forme que ce soit, ainsi que l’administration, la gestion, le contrôle et le développement des ces
participations;

- créer, gérer, mettre en valeur et liquider un portefeuille se composant de titres et brevets de toute origine; la So-

ciété peut aussi acquérir des titres et brevets par voie d’investissements, souscription, prise ferme ou option, les réaliser
par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement; elle peut également accorder à des filiales et/ou aux sociétés
appartenant au même groupe que la Société tous concours, prêt, avance ou garantie;

- prendre toutes mesures et exercer toutes opérations, en ce compris et de manière non exhaustive, toutes transac-

tions financières, personnelles et immobilières qui sont de nature à favoriser directement ou indirectement la réalisation
de l’objet social;

- emprunter de ses filiales et/ou de sociétés du groupe et/ou de toute autre personnes ou entités sous toutes formes

et procéder à l’émission privée d’obligations de toute nature.

Art. 3. Siège social
3.1. Le siège de la Société est établi à Luxembourg-Ville.
3.2. Il peut être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par résolution prise en assemblée

générale extraordinaire des associés statuant comme en matière de changement des Statuts.

3.3. L’adresse du siège social peut être transférée endéans les limites de la commune par simple décision du ou des

gérants.

3.4. La Société peut ouvrir des bureaux et des succursales dans tous autres lieux du pays ainsi qu’à l’étranger.

Titre II.- Capital Social

Art. 4. Capital
4.1. Le capital social de la Société est fixé à la somme de EUR 500.000 (cinq cent mille Euro) représenté par 20.000

(vingt mille) parts sociales d’une valeur nominale de EUR 25 (vingt-cinq Euro) chacune.

4.2. Le capital social souscrit pourra à tout moment être modifié moyennant résolution de l’assemblée générale des

associés délibérant comme en matière de modifications des Statuts.

Art. 5. Parts sociales
5.1. Chaque part sociale donne droit à une fraction, proportionnelle au nombre des parts existantes, de l’actif ainsi

que des bénéfices de la Société.

5.2. Les parts sociales sont indivisibles à l’égard de la Société qui ne reconnaît qu’un seul propriétaire pour chacune

d’elles. Les co-propriétaires de parts sociales sont tenus de se faire représenter auprès de la Société par une seule et
même personne.

5.3. Le décès, la suspension des droits civils, la faillite ou la déconfiture de l’associé unique, sinon d’un des associés,

ne mettent pas fin à la Société.

Art. 6. Cession des parts sociales
6.1. S’il y a un associé unique, les parts sociales détenues par l’associé unique sont librement cessibles aux tiers.
6.2. En cas de pluralité d’associés, les parts sociales ne sont cessibles entre vifs à des tiers, non associés, qu’avec l’ap-

probation préalable des associés représentant au moins trois quarts du capital social souscrit. Les parts sociales sont
librement cessibles entre associés.

6.3. Les parts sociales ne peuvent être transmises pour cause de décès à des non associés que moyennant l’agrément

des propriétaires de parts sociales représentant les trois quarts des droits appartenant aux survivants.

47227

Art. 7. Rachat de parts sociales
7.1. La Société pourra, dans le respect des dispositions de la Loi, racheter les parts sociales de son propre capital

social.

7.2. L’acquisition et la disposition par la Société de parts sociales de son propre capital social ne pourront avoir lieu

qu’en vertu d’une résolution et conformément aux conditions qui seront décidées par une assemblée générale des as-
sociés statuant comme en matière de modification des Statuts. 

Titre III.- Gérance - Réunions du Conseil de Gérance - Représentation - Signatures Autorisées

Art. 8. Gérance
8.1. La Société est gérée par un conseil de gérance. Le ou les gérants n’ont pas besoin d’être associés. Les gérants

sont nommés par l’assemblée générale des associés et chaque gérant se verra attribuer un pouvoir de signature A ou
B. L’assemblée générale des associés peut à tout moment et ad nutum (sans devoir justifier d’une raison) révoquer et
remplacer les gérants.

8.2. L’assemblée générale des associés statue sur la rémunération et les termes du mandat de chacun des gérants.

Art. 9. Réunions du conseil de gérance
9.1. Les réunions du conseil de gérance sont convoquées par l’un quelconque des membres du conseil.
9.2. Les gérants seront convoqués séparément à chaque réunion du conseil de gérance. Excepté dans des cas d’ur-

gence qui seront spécifiés dans la convocation, le délai de convocation sera d’au moins huit jours.

9.3. La réunion peut être valablement tenue sans convocation préalable si tous les gérants sont présents ou dûment

représentés.

9.4. Les réunions sont tenues aux lieu, jour et heure spécifiés dans la convocation.
9.5. Il peut être renoncé à la convocation avec l’accord de chaque gérant donné par lettre, télécopie ou tout autre

moyen de télécommunication approprié. Aucune convocation spéciale n’est requise pour des réunions tenues à une
date et à un endroit prévus dans une planification de réunions préalablement adoptée par résolution du conseil de gé-
rance.

9.6. Chaque gérant peut participer à une réunion en nommant comme son mandataire un autre gérant par lettre,

télécopie ou tout autre moyen de télécommunication approprié.

9.7. Un gérant peut représenter plus d’un de ses collègues, à la condition toutefois qu’au moins deux gérants partici-

pent à la réunion.

9.8. Chaque gérant et tous les gérants peuvent participer aux réunions du conseil par conférence téléphonique ou

vidéoconférence ou par tout autre moyen similaire de communication ayant pour effet que toutes les personnes parti-
cipant au conseil puissent s’entendre et se parler. Dans ce cas, le ou les membres concernés seront censés avoir parti-
cipé en personne à la réunion.

9.9. Le conseil de gérance ne peut valablement délibérer et statuer que si la majorité de ses membres est présente

ou représentée et si au moins un gérant avec pouvoir de signature A et un gérant avec pouvoir de signature B sont
présents.

9.10. Les résolutions du conseil de gérance sont prises à la majorité des voix exprimées.
9.11. En cas d’urgence, les résolutions signées par tous les gérants produisent les mêmes effets que les résolutions

prises à une réunion du conseil de gérance dûment convoquée et tenue. De telles signatures peuvent apparaître sur des
documents séparés ou sur des copies multiples d’une résolution identique et peuvent résulter de lettres, télécopies ou
télex.

Art. 10. Représentation - Signatures autorisées
10.1. Vis-à-vis des tiers, le ou les gérants ont les pouvoirs les plus étendus pour agir au nom de la Société en toutes

circonstances et pour exécuter et approuver les actes et opérations en relation avec l’objet social de la Société. 

10.2. Tous les pouvoirs non expressément réservés par la Loi ou les Statuts à l’assemblé générale des associés sont

de la compétence du conseil de gérance.

10.3. La Société sera engagée par la signature conjointe d’un gérant avec pouvoir de signature A et d’un gérant avec

pouvoir de signature B.

10.4. Le conseil de gérance pourra déléguer ses compétences pour des opérations spécifiques à un ou plusieurs man-

dataires ad hoc.

10.5. Le conseil de gérance déterminera les responsabilités du mandataire et son éventuelle rémunération, la durée

de la période de représentation et n’importe quelles autres conditions pertinentes de ce mandat.

Art. 11. Responsabilité des gérants
Les gérants ne contractent, en raison de leur position, aucune responsabilité personnelle pour un engagement vala-

blement pris par eux au nom de la Société, aussi longtemps que cet engagement est conforme aux Statuts et aux dispo-
sitions applicables de la Loi.

Titre IV.- Secrétaire

Art. 12. Nomination d’un secrétaire
12.1. Un secrétaire peut être nommé suivant une résolution de l’assemblée générale des associés de la Société (le

Secrétaire).

12.2. Le Secrétaire, qui peut mais ne doit pas nécessairement être un gérant, aura la responsabilité d’agir en tant que

clerc des réunions du conseil de gérance et, dans la mesure où cela paraît utile, de l’assemblée des associés et de garder
les procès-verbaux et les minutes du conseil de gérance et de l’assemblée des associés et de toutes leurs transactions
dans un registre tenu à cette fin. Il effectuera, si nécessaire, des fonctions similaires pour tous les comités du conseil de

47228

gérance (s’il y en a). Il aura la possibilité de déléguer ses pouvoirs à une ou plusieurs personnes, étant entendu qu’il con-
serve la responsabilité des tâches qu’il aura déléguées.

12.3. Le Secrétaire aura le pouvoir et l’autorité d’émettre des certificats et des extraits pour le compte de la Société

qui pourront être produits en justice, ou, de manière générale, à l’égard de tous tiers et qui seront utilisés comme do-
cuments officiels.

Titre V.- Assemblée Générale des Associés

Art. 13. Assemblées générales des associés
13.1. L’associé unique exerce les pouvoirs dévolus à l’assemblée générale des associés.
13.2. En cas de pluralité d’associés, chaque associé a le droit d’assister aux assemblées générales des associés quel

que soit le nombre de parts qui lui appartient. Chaque associé a un nombre de voix proportionnel au nombre de parts
qu’il possède. Les décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu’elles aient été adoptées par des
associés représentant plus de la moitié du capital social.

13.3. Cependant, les résolutions portant sur la modification des Statuts ou la dissolution et liquidation de la Société

ne pourront être prises qu’avec l’accord de la majorité en nombre des associés représentant au moins les trois quarts
du capital social, sous réserve des dispositions de la Loi.

13.4. Les résolutions des associés pourront, au lieu d’être prises lors d’une assemblée générale des associés, être

prises par écrit par tous les associés. Dans ce cas, un projet explicite de la ou des résolutions à prendre devra être
envoyé à chaque associé, et chaque associé signera la ou les résolutions. Des résolutions passées par écrit et reprises
sur un document unique ou sur plusieurs documents séparés auront le même effet que des résolutions prises lors d’une
assemblée générale des associés. 

Titre VI.- Année Sociale - Bilan - Répartition

Art. 14. Année sociale
L’année sociale commence le 1

er

 octobre de chaque année et se termine le 30 septembre de l’année suivante.

Art. 15. Comptes sociaux
Chaque année, les livres sont clos et le conseil de gérance prépare le bilan et le compte de pertes et profits.

Art. 16. Inspection des documents
Chaque associé peut prendre connaissance du bilan et du compte de pertes et profits au siège social de la Société.

Art. 17. Réserve légale - Dividendes - Dividendes intérimaires
17.1. Un montant égal à cinq pour cent (5%) des bénéfices nets de la Société est affecté à l’établissement d’une réserve

légale, jusqu’à ce que cette réserve atteigne dix pour cent (10%) du capital social de la Société.

17.2. Le solde peut être distribué aux associés en proportion de la participation qu’ils détiennent dans la Société.
17.3. L’assemblée générale des associés peut déclarer des dividendes intérimaires si et seulement si les comptes (in-

térimaires) établissent la disponibilité de bénéfices ou de réserves distribuables à cet effet.

Titre VII.- Dissolution - Liquidation

Art. 18. Dissolution
La Société peut à tout moment être dissoute par résolution prise en l’assemblée générale des associés statuant com-

me en matière de changement des Statuts.

Art. 19. Liquidation
En cas de dissolution de la Société, la liquidation sera réalisée par un ou plusieurs liquidateurs, associés ou non, nom-

més par les associés qui détermineront leurs pouvoirs et leur rémunération.

Titre VIII.- Vérification des Comptes

Art. 20. Commissaire aux comptes - Réviseur d’entreprises
Conformément à l’article 200 de la Loi, la Société ne devra faire vérifier ses comptes par un commissaire que si elle

a plus de 25 associés. Un réviseur d’entreprises doit être nommé si l’exemption prévue par l’article 256 (2) de la Loi
n’est pas applicable.

Titre IX.- Loi Applicable

Art. 21. Référence aux dispositions légales
Pour tous les points non expressément prévus aux présents Statuts, il en est fait référence aux dispositions de la Loi.

<i>Souscription et libération

La partie comparante déclare qu’elle souscrit les 20.000 (vingt mille) parts sociales ordinaires ayant une valeur nomi-

nale de EUR 25 (vingt-cinq Euro) chacune, représentant la totalité du capital social de la Société d’un montant de EUR
500.000 (cinq cent mille Euro) et qu’elle libère cette souscription par un apport en nature consistant en 999 (neuf cent
quatre-vingt dix-neuf) actions (les Actions), représentant toutes les actions moins une (99,9%) représentatives du capital
social de ALMA SQUARE INVEST S.A., une société anonyme de droit belge, avec siège social au 876, chaussée de Wa-
terloo à 1000 Bruxelles, en cours d’immatriculation auprès du Registre des Personnes Morales de Bruxelles (Belco), les
Actions n’ayant pas de valeur nominale et une valeur comptable totale de EUR 2.497.500 (deux millions quatre cent
quatre-vingt dix-sept mille cinq cents Euro).

47229

Cet apport en nature des Actions apporté à la Société est effectué à la valeur de marché et affecté comme suit:
(i) un montant de EUR 500.000 (cinq cent mille Euro) au compte capital social de la Société, et
(ii) le solde de EUR 1.997.500 (un million neuf cent quatre-vingt dix-sept mille cinq cents Euro) est affecté au compte

réserve de prime d’émission de la Société.

La valeur de cet apport a été certifiée au notaire soussigné par un certificat daté du 4 mai 2005 et signé pour appro-

bation par l’administrateur de EAGLE PROPERTIES (G.P.) LIMITED qui montre que la valeur des Actions est d’au moins
EUR 2.497.500 (deux millions quatre cent quatre-vingt dix-sept mille cinq cents Euro).

Il résulte aussi en substance du certificat que:
1. EAGLE PROPERTIES (G.P.) LIMITED est le propriétaire des Actions n’ayant pas de valeur nominale, représentant

99.90% (quatre-vingt dix-neuf virgule quatre-vingt-dix pour cent) des actions du capital social total de Belco.

2. Les Actions sont entièrement libérées.
3. EAGLE PROPERTIES (G.P.) LIMITED est le seul ayant-droit des Actions avec le pouvoir d’en disposer.
4. Aucune des Actions ne fait l’objet d’un gage ou d’un droit de jouissance, il n’existe aucun droit sur les Actions relatif

à un droit de gage ou droit de jouissance et les Actions ne font l’objet d’aucune saisie.

5. Il n’existe aucun droit de préemption ou tout autre droit en vertu duquel une personne pourrait avoir le droit de

se voir attribuer une ou plusieurs des Actions.

6. Conformément au droit belge et aux statuts de Belco, les Actions sont librement cessibles.
7. Toutes les formalités afférentes à cet apport en nature des Actions seront effectuées en Belgique dès réception

d’une copie conforme de l’acte notarié attestant dudit apport en nature.

8. En date du 4 mai 2005, les Actions qui seront apportées valent au moins EUR 2.497.500 (deux millions quatre cent

quatre-vingt dix-sept mille cinq cents Euro).

Le certificat mentionné ci-dessus, après avoir été signés ne varietur par le mandataire de la partie comparante et le

notaire soussigné, restera annexé au présent acte aux fins de l’enregistrement.

<i>Dispositions transitoires

Par dérogation à l’article 14 des présents statuts, le premier exercice social commence le 4 mai 2005 et finira le 30

septembre 2005. 

<i>Evaluation des frais

La partie comparante, représentée tel que mentionné ci-avant, se réfère, en ce qui concerne l’apport en nature, à

l’article 4-2 de la loi du 29 décembre 1971, telle que modifiée, prévoyant l’exonération du droit d’apport.

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s’élève à approximativement à EUR 5.000.

<i>Résolutions des associés

Immédiatement après la constitution de la Société, l’associé a pris les résolutions suivantes:
1. L’associé désigne comme gérants de la Société les trois personnes suivantes, avec les pouvoirs de signature sui-

vants, pour une durée indéterminée:

- Mme Sharifa Al-Busaidy, analyste de recherche, avec adresse professionnelle au State General Reserve Fund, Minis-

tère des Finances, P.O. Box 188, P.C. 113, Waljat Street, Way No. 9105, Muscat, Sultanat d’Oman, née le 3 février 1979
à Mutrah, Sultanat d’Oman, en tant que gérant A de la Société;

- Mme Naima Al-Barwani, directeur adjoint de la comptabilité, avec adresse professionnelle au State General Reserve

Fund, Ministère des Finances, P.O. Box 188, P.C. 113, Waljat Street, Way No. 9105, Muscat, Sultanat d’Oman, né le 8
mai 1974 à Portsmouth, Royaume-Uni, en tant que gérant A de la Société;

- LUXEMBOURG INTERNATIONAL CONSULTING S.A., ayant son siège social au 7, Val Sainte-Croix à L-1371

Luxembourg, immatriculée auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 40.312,
en tant que gérant B de la Société.

2. Le siège social est établi au 7, Val Sainte-Croix à L-1371 Luxembourg.
Le notaire soussigné, qui comprend et parle l’anglais déclare qu’à la requête de la partie comparante ci-dessus, le pré-

sent acte a été établi en anglais, suivi d’une version française. A la requête de cette même partie comparante, et en cas
de divergence entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise prévaudra.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en-tête des présentes.
Et après lecture faite au mandataire de la partie comparante, le mandataire de la partie comparante a signé ensemble

avec Nous, le notaire, le présent acte.

Signé: J.-F. Bouchoms, H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 12 mai 2005, vol. 431, fol. 62, case 8. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(043650.3/242/474) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mai 2005.

Mersch, le 24 mai 2005.

H. Hellinckx.

47230

HOLMEN REINSURANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 19, rue de Bitbourg.

R. C. Luxembourg B 35.147. 

—

<i>Extrait du procès-verbal de l’Assemblée Générale des actionnaires tenue à Luxembourg le 11 mai 2005

L’Assemblée Générale du 11 mai 2005 renomme au poste d’Administrateur jusqu’à l’Assemblée Générale qui statuera

sur les comptes au 31 décembre 2005:

- Monsieur Anders Almgren,
- Monsieur Jonas Berg,
- Monsieur Lars Ericson,
- Monsieur Ivan Vedin.
L’Assemblée renomme également KPMG AUDIT LUXEMBOURG, comme Réviseur d’Entreprise. Son mandat pren-

dra fin immédiatement après l’assemblée générale qui statuera sur les comptes au 31 décembre 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 23 mai 2005, réf. LSO-BE05408. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(042996.3/682/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mai 2005.

INDIGO, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Registered office: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R. C. Luxembourg B 97.539. 

—

In the year two thousand and four, on the twenty-first day of December at 3.30 p.m.
Before Maître Joseph Elvinger, notary public residing at Luxembourg. 

Is held an Extraordinary General Meeting of the sole shareholder of INDIGO, S.à r.l., a société à responsabilité lim-

itée, having its registered office at L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll, incorporated by deed dated on Decem-
ber 4th, 2003 published in Mémorial C number 32 of January 9th, 2004.

The meeting is presided by Mr. Patrick Van Hees, jurist at L-1450 Luxembourg.
The chairman appoints as secretary and the meeting elects as scrutineer Miss Rachel Uhl, jurist at L-1450 Luxem-

bourg.

The chairman requests the notary to act that:
I. The sole shareholder present or represented and the number of shares held by him are shown on an attendance

list which will be signed and here annexed as well as the proxy and registered with the minutes.

II. As appears from the attendance list, the 4,940,000 (four million nine hundred forty thousand) shares, representing

the whole capital of the Company, are represented so that Meeting can validly decide on all the items of the agenda of
which the shareholder has been beforehand informed. As long as the Company remains with one sole shareholder, he
exercices the powers devolved to the General Meeting of shareholders.

III. That the agenda of the meeting is the following:

<i>Agenda:

1) To change the Company’s financial year closing date, from December 31st to December 30th.
2) To fix the next closing date year on December 30th, 2004.
3) To amend the articles 17 and 18 of the Articles of Association.
4) To amend the article 21 of the Articles of Association.
After the foregoing was approved by the meeting, the meeting decides what follows:

<i>First resolution 

The meeting decides to change the Company’s financial year closing date, from December 31st to December 30th.

<i>Second resolution 

The meeting decides to fix the closing date for this year, having started on January 1st, 2004 to December 31st, 2004.

<i>Third resolution 

As a consequence of the foregoing resolutions, the meeting decides to amend the articles 17 and 18 of the Articles

of Association and to give it the following wording:

Art. 17. The Company’s financial year begins on December 31st and closes on December 30th.

Art. 18. Each year, as of December 30th, the management will draw up the balance sheet which will contain a record

of the properties of the Company together with its debts and liabilities and be accompanied by an annex containing a
summary of all its commitments and the debts of the manager(s) toward the company.

At the same time the management will prepare a profit and loss account which will be submitted to the general meet-

ing of shareholders together with the balance sheet.

<i>Pour la société HOLMEN REINSURANCE S.A.
SINSER (LUXEMBOURG), S.à r.l.
Signature

47231

<i>Fourth resolution 

The meeting decides to delete any reference to the requirement of a report of a qualified auditor for the distribution

of interim dividends.

<i>Fifth resolution 

As a consequence of the foregoing resolutions, the meeting decides to amend the article 21 of the Articles of Asso-

ciation and to give it the following wording:

Art. 21. Notwithstanding the provisions of article twenty, the general meeting of shareholders may, at the majority

vote determined by the Law for payment of dividend, décide to pay interim dividends before the end of the current
financial year, on the basis of a statement of accounts prepared and approved by the board of managers, and showing
that sufficient funds are available for distribution, it being understood that the amount to be distributed may not exceed
realised profits since the end of the last financial year, increased by carried forward profits and distributable reserves,
but decreased by carried forward losses and sums to be allocated to a reserve to be established according to the Law
or the Articles.

There being no further business before the meeting, the same was thereupon adjourned.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-

ment.

The document having been read to the persons appearing, they signed together with Us, the notary, the present orig-

inal deed.

The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a French translation. On request of the same appearing per-
sons and in case of discrepancy between the English and the French text, the English version will prevail.

Suit la traduction française:

L’an deux mille quatre, le vingt et un décembre à 15 heures 30.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Se réunit une assemblée générale extraordinaire de l’associé unique de la société INDIGO, S.à r.l., ayant son siège

social à L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll, R.C.S. Luxembourg numéro 97.539, constituée suivant acte reçu
le 4 décembre 2003, publié au Mémorial C numéro 32 du 9 janvier 2004.

L’assemblée est présidée par Monsieur Patrick Van Hees, juriste à L-1450 Luxembourg.
Le président désigne comme secrétaire et l’assemblée choisit comme scrutatrice Mademoiselle Rachel Uhl, juriste à

L-1450 Luxembourg.

Le président prie le notaire d’acter que:
I. L’associé unique présent ou représenté et le nombre de parts sociales qu’il détient sont renseignés sur une liste de

présence, qui sera signée, ci-annexée ainsi que la procuration, le tout enregistré avec l’acte.

II. Qu’il ressort de la liste de présence que les 4.940.000 (quatre millions neuf cent quarante mille) parts sociales,

représentant l’intégralité du capital social sont représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte
que l’assemblée peut décider valablement sur tous les points portés à l’ordre du jour, dont l’associé unique a été préa-
lablement informé. Aussi longtemps que la Société demeure avec un seul associé, ce dernier exerce les pouvoirs attri-
bués à l’Assemblée Générale des associés.

III. Que l’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1) Changer la date de clôture de l’exercice social de la société du 31 décembre au 30 décembre.
2) Fixer la date de la prochaine clôture de cette année au 30 décembre 2004.
3) Modifier les articles 17 et 18 des statuts.
4) Modifier l’article 21 des statuts.
Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, l’associé unique décide ce qui suit:

<i>Première résolution 

L’assemblée décide de changer la date de clôture de l’exercice social de la société du 31 décembre au 30 décembre.

<i>Deuxième résolution 

L’assemblée décide de fixer la date de clôture de cette année au 30 décembre 2004, de sorte que l’exercice social

ayant débuté le 1

er

 janvier 2004 se termine le 31 décembre 2004.

<i>Troisième résolution 

Afin de mettre les statuts en concordance avec les résolutions qui précèdent, l’assemblée décide de modifier les ar-

ticles 17 et 18 des statuts pour lui donner suivante:

Art. 17. L’exercice social commence le premier janvier et se termine le 30 décembre.

Art. 18. Chaque année, avec effet au 30 décembre, la gérance établira le bilan qui contiendra l’inventaire des avoirs

de la Société et de toutes ses dettes actives et passives, avec une annexe contenant en résumé tous ses engagements,
ainsi que les dettes des gérants et associés envers la société.

Au même moment la gérance préparera un compte de profits et pertes qui sera soumis à l’assemblée ensemble avec

le bilan. 

47232

<i>Quatrième résolution 

L’assemblée décide d’annuler toute référence à un rapport établi par un réviseur d’entreprise dans le cadre de dis-

tributions d’acomptes sur dividendes.

<i>Cinquième résolution 

Afin de mettre les statuts en concordance avec la résolution qui précède, l’assemblée décide de modifier l’article 21

des statuts pour lui donner suivante:

Art. 21. Nonobstant les dispositions de l’article vingt, l’assemblée générale des associés peut, à la majorité fixée par

la Loi pour le paiement de dividendes, décider de payer des acomptes sur dividendes en cours d’exercice social sur base
d’un état comptable préparé et approuvé par le conseil de gérance, duquel il devra ressortir que des fonds suffisants
sont disponibles pour la distribution, étant entendu que les fonds à distribuer ne peuvent pas excéder le montant des
bénéfices réalisés depuis le dernier exercice social, augmenté des bénéficesreportés et des réserves distribuables mais
diminué des pertes reportées et des sommes à porter en réserve en vertu d’une obligation légale ou statutaire.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Le notaire soussigné qui connaît la langue anglaise constate que sur demande des comparants le présent acte est ré-

digéen langue anglaise suivi d’une version française. Sur demande des mêmes comparants et en cas de divergences entre
le texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Signé: P. Van Hees, R. Uhl, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 30 décembre 2004, vol. 146S, fol. 58, case 6. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(041307.3/211/123) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mai 2005.

LM &amp; PARTNERS (LM-IS) S.C.A., Société en Commandite par Actions. 

Siège social: L-1450 Luxembourg, 73, Côte d’Eich.

R. C. Luxembourg B 88.025. 

—

<i>Extrait des délibérations de l’Assemblée Générale Annuelle des Actionnaires tenue en date du 20 mai 2005 

<i>Délibération

L’Assemblée a adopté à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:
L’Assemblée:
- Renouvelle le mandat de PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., 400 route d’Esch, L-1014 Luxembourg, jusqu’à l’issue de

l’assemblée générale qui délibérera sur les comptes de l’année 2005 en sa qualité de réviseur d’entreprises.

- Renouvelle les mandats de Jean-Pierre Leburton, Camille Paulus et de Marcel Stephany en leur qualité de membres

du Conseil de Surveillance jusqu’à l’issue de l’assemblée générale qui délibérera sur les comptes de l’année 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 mai 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 26 mai 2005, réf. LSO-BE06428. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(043002.3/751/22) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mai 2005.

Luxembourg, le 12 janvier 2005.

J. Elvinger.

Pour extrait conforme
<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Sommaire

Niveole II S.A.

Luxembourg Investcare S.A.

HAIG Trend

Star - Short Term Absolute Return

HAIG Balance

WM Fund

Vermögensaufbau-Fonds

HAIG Equities

TS Consulting S.A.

HAIG MB

Theta Global Fund Universal

Passy International S.A.

M-K-S International Market Research &amp; Consultancy, S.à r.l.

Morelia, S.à r.l.

Morelia, S.à r.l.

Auto-Boutique, S.à r.l.

Guess What ?

Taylor Woodrow (Luxembourg) Holdings, S.à r.l.

Shanks Lux Capital, S.à r.l.

Shanks Lux Capital, S.à r.l.

The Luxembourg Acquisition Company, S.à r.l.

Holmen Reinsurance S.A.

Indigo, S.à r.l.

LM &amp; Partners (LM-IS) S.C.A.