15265

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 319

12 avril 2005

S O M M A I R E

A & S Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . .

15292

HM Funds, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 

15309

Activest Luxembourg, Activest Investmentgesell- 

Hollerich Investment Holding S.A., Luxembourg . 

15299

schaft Luxembourg S.A., Luxemburg  . . . . . . . . . .

15287

Horfut S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15311

Al Badr B. Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . .

15308

Horizon Equity S.C.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . 

15294

Alger Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15297

HSH Nordbank International S.A., Luxemburg  . . 

15283

Atlanta Group Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . .

15308

HSHN Limited S.A., Luxemburg  . . . . . . . . . . . . . . 

15283

Balzac, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15309

INVIMOB Investissements Immobiliers S.A., Luxem-

Bellefontaine S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . .

15304

bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15306

Biopart S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15295

Inter-Media, S.à r.l., Grevenmacher . . . . . . . . . . . . 

15284

C.F. Marazzi S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . .

15307

Interlux Holding S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . 

15289

Carlawat Investissement S.A., Luxembourg . . . . . .

15293

Jovest Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . 

15307

Carry European Markets S.A., Luxembourg . . . . . .

15299

Klacken Holdings S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . 

15297

Clariden Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15309

Koine Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . 

15295

Compagnie d’Investissements de Distribution S.A.H.,

Korea Invest S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . 

15297

Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15306

Leco S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15307

Creaction 4 S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . .

15311

Liberty Land Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . 

15266

Creola S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15300

LNR Europe Investors, S.à r.l., Luxembourg . . . . . 

15267

Dexia Bonds, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . .

15304

Luxembourg  Investments  Holding  S.A.,  Luxem-

Dexia Immo Lux, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . .

15287

bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15300

Dexia Leveraged Investment, Sicav, Luxembourg .

15290

M.T.T. S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15301

Dexia Money Market, Sicav, Luxembourg . . . . . . . .

15305

Magic Finance S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . 

15302

Dhatu Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15286

Megasun.Com, S.à r.l., Steinheim . . . . . . . . . . . . . . 

15267

Distribution Européenne S.A., Luxembourg . . . . . .

15306

Merrill   Lynch   Offshore   Sterling   Trust,   Sicav, 

E.T.D., S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15285

Senningerberg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15302

East Europe Real Estate S.A., Luxembourg  . . . . . .

15285

Metal Finance S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . 

15305

Esplanade S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15301

Metrix S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15296

Euraf CI S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15285

Mobile Business S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . 

15287

Evolutis Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15296

Mobility International Holding S.A., Luxembourg  

15298

Exponent Luxembourg, S.à r.l., Luxembourg . . . . .

15266

Morisson S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . 

15301

Fideen S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15285

Motorcycle Investments, S.à r.l., Luxembourg  . . . 

15287

Finbelux S.A.H., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . .

15310

Olminvest S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15300

Fincoil Investissement S.A., Luxembourg . . . . . . . .

15293

Orval Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . 

15312

FTC Alternative Investments Trust, Sicav,  Lu-

Paro S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15294

xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15308

Partidis S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15289

Gestifactus S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . .

15299

Partner Investment Fund, Sicav, Luxembourg . . . 

15296

Giakam Investment S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15286

Pert V S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15292

Giakiva Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15286

Pricourt International S.A., Luxembourg  . . . . . . . 

15298

Giva S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15293

Publifund, Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . 

15292

Hamel S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15311

Publitop, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15288

Hankwood S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15292

S.A.D.E.M.,  Société  Anonyme  des  Entreprises

15266

LIBERTY LAND HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 9-11, rue Goethe.

R. C. Luxembourg B 76.767. 

—

Il résulte du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire, qui s’est tenue à Luxembourg, le mercredi 29

décembre 2004, que l’Assemblée a pris, entre autres, la résolution suivante: 

<i>Cinquième résolution 

L’Assemblée prend acte et ratifie la cooptation de Monsieur Onelio Piccinelli, en qualité d’Administrateur de la so-

ciété, en remplacement de Monsieur Mirko la Rocca, cooptation décidée par le Conseil d’Administration en date du 25
juin 2004. 

L’Assemblée nomme définitivement Monsieur Onelio Piccinelli en qualité d’Administrateur de la société. Le mandat

ainsi conféré, à l’instar du mandat des deux autres Administrateurs, expire à l’Assemblée Générale de ce jour. 

<i>Septième résolution 

L’Assemblée prend acte que les mandats des Administrateurs et du Commissaire sont venus à échéance en date du

3 mars 2004 et qu’en l’absence de renouvellement des mandats et/ou de nouvelles nominations, les Administrateurs et
le Commissaire ont poursuivi leur mandat jusqu’à la date de ce jour. 

L’Assemblée décide de nommer les Administrateurs suivants: 
- Monsieur Sergio Vandi, employé privé, 12, avenue de la Liberté, L-1930 Luxembourg (Grand-Duché du Luxem-

bourg), Administrateur et Président du Conseil d’Administration; 

- Monsieur Jean-Philippe Fiorucci, employé privé, 12, avenue de la Liberté, L-1930 Luxembourg (Grand-Duché du

Luxembourg), Administrateur; 

- Monsieur Onelio Piccinelli, employé privé, 12, avenue de la Liberté, L-1930 Luxembourg (Grand-Duché du Luxem-

bourg), Administrateur. 

Le mandat des Administrateurs prendra fin lors de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de l’exercice clô-

turé au 30 juin 2004. 

L’Assemblée décide de nommer la société GRANT THORNTON REVISION ET CONSEILS S.A., 2, boulevard

Grande-Duchesse Charlotte, L-1330 Luxembourg en qualité de Commissaire. 

Le mandat du Commissaire prendra fin lors de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de l’exercice clôturé

au 30 juin 2004. 

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 11 janvier 2005. 

Enregistré à Luxembourg, le 12 janvier 2005, réf. LSO-BA02917. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(004550.3/043/38) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2005.

EXPONENT LUXEMBOURG, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1450 Luxembourg, 73, Côte d’Eich.

R. C. Luxembourg B 78.133. 

—

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 14 décembre 2004, réf. LSO-AX04866, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

(102714.3/751/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Minières S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 

15289

Soparsec S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . .

15306

S.P.D.A.S.,  Société  de  Promotion  pour  le  Déve-

T.P.S. Lux Trade S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . .

15298

loppement   des   Activités   de   Services   S.A.H.,

Tenaris S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15290

Strassen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15311

Tresis Financière S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . .

15294

SACEC S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15288

Valtrade Investissements S.A., Luxembourg . . . . .

15312

SGBT Esprit 2002 S.C.A., Luxembourg . . . . . . . . . 

15294

Venitus S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15310

Shabanaz S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15299

Vezar Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . .

15295

Sinbelux S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15310

Vininvest S.A.H., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . .

15305

Société  Financière  de  Gérance  et  Placement, 

Why Not S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . .

15304

Figeco S.A.H., Luxemburg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15289

Ydavin Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . .

15301

Sofidra S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

15308

<i>Le Conseil d’Administration 
S. Vandi / J.-P. Fiorucci 
<i>Administrateurs

15267

MEGASUN.COM, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6586 Steinheim, 11, rue de la Montagne.

R. C. Luxembourg B 101.760. 

—

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Diekirch, le 7 décembre 2004, réf. DSO-AX00025, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Diekirch, le 13 décembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Diekirch, le 10 décembre 2004.

(903947.3/1051/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Diekirch, le 13 décembre 2004.

LNR EUROPE INVESTORS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Registered office: L-2519 Luxembourg, 9, rue Schiller.

R. C. Luxembourg B 106.281. 

—

STATUTES

In the year two thousand and five, on the sixteenth day of February.
Before us Maître Joseph Elvinger, notary, residing at Luxembourg.

There appeared:

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A., incorporated under the laws of Luxembourg, having its regis-

tered office at 9, rue Schiller, L-2519 Luxembourg, registration number RCS B 37.974, 

here represented by Mr Patrick Van Hees, jurist at L-1450 Luxembourg, by virtue of a proxy given under private seal

dated 16 February 2005.

The said proxy, signed ne varietur by the proxyholder of the person appearing and the undersigned notary, will re-

main attached to the present deed to be filed with the registration authorities.

Such appearing party, represented as stated here above, has requested the undersigned notary to state as follows the

articles of incorporation of a private limited liability company (société à responsabilité limitée):

Chapter I. - Form, Name, Registered Office, Object, Duration

1. Form - Corporate name. There is hereby formed a private limited liability company under the name of LNR

EUROPE INVESTORS, S.à r.l., which will be governed by the laws pertaining to such an entity (hereafter referred to as
the «Company»), and, in particular, by the law of August 10th, 1915 on commercial companies as amended from time
to time (hereafter referred to as the «Law»), as well as by the present articles of incorporation (hereafter referred to
as the «Articles»). 

2. Registered office.
2.1 The registered office of the Company is established in the City of Luxembourg.
2.2 It may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of an ex-

traordinary general meeting of its Shareholders deliberating in the manner provided for amendments to the Articles.

2.3 However, the Manager is authorised to transfer the registered office of the Company within the municipality of

the registered office of the Company. 

2.4 Should a situation arise or be deemed imminent, whether military, political, economic or social, which would pre-

vent the normal activity at the registered office of the Company, the registered office of the Company may be tempo-
rarily transferred abroad until such time as the situation becomes normalised; such temporary measure will however
not have any effect on the nationality of the Company, which, notwithstanding this temporary transfer of the registered
office, will remain a Luxembourg Company. The decision as to the transfer abroad of the registered office will be made
by the Manager.

2.5 The Company may establish branches and additional offices and places of business at such locations, within or

outside the Grand Duchy of Luxembourg, as the Manager may from time to time determine or the business of the Com-
pany may require.

3. Object.
3.1 The corporate objects of the Company are to:
3.1.1 evaluate, make and actively manage investments in real estate-related income-bearing debt instruments and oth-

er forms of real estate related income bearing securities (including, but not limited to, commercial mortgage backed
securities, mezzanine debt, B notes and distressed debt) directly or indirectly backed by mortgages on, or other security
interests in, primarily office, industrial and multifamily residential properties located in the member countries of the Eu-
ropean Union and Switzerland. 

3.1.2 acquire and hold interests in any form whatsoever, in any other Luxembourg or foreign commercial, industrial

or financial entities, by way of, among others, the subscription or acquisition of any securities and rights through partic-
ipation, contribution, underwriting firm purchase or option, negotiation or in any other way, or issue of financial debt
instruments (including but not limited to notes, bonds and certificates, convertible or not) in any form whatsoever, and
to administrate, develop and manage such holding of interests and;

3.1.3 provide direct or indirect financing and/or financial services, as well as administrative assistance ancillary thereto

to its subsidiaries or companies in which itself or its parent company has a direct or indirect interest, or any company

<i>Pour <i>EURO-ASSOCIATES S.A.
Signature

15268

being a direct or indirect shareholder of the Company or any company belonging to the same group as the Company
(hereafter referred to as the «Connected Companies» and each as a «Connected Company»).

3.2 The Company may in particular:
3.2.1 make investments whether directly or through direct or indirect participations in subsidiaries of the Company;
3.2.2 borrow money in any form or obtain any form of credit facility and raise funds through, including, but not limited

to, the issue of bonds, notes, promissory notes, and other debt or equity instruments on a private basis;

3.2.3 advance, lend or deposit money or give credit to any Connected Company;
3.2.4 enter into any guarantee, pledge or any other form of security, whether by personal covenant or by mortgage

or charge upon all or part of the property assets (present or future) of the undertaking or by all or any of such methods,
for the performance of any contracts or obligations of the Company, or any director, manager or other agent of the
Company or any of the Connected Companies, and to render any assistance to the Connected Companies, within the
limits of the laws of Luxembourg.

3.3 In addition to the foregoing, the Company may perform all legal, commercial, technical and financial transactions

and, in general, all transactions which are necessary or useful to fulfil its corporate object as well as all transactions di-
rectly or indirectly connected with the areas described above in order to facilitate the accomplishment of its corporate
object in all areas described above, however without taking advantage of the specific tax regime organised by the law of
July 31, 1929 on holding companies.

4. Duration. The Company is incorporated for an unlimited period.

Chapter II. - Capital, Shares

5. Share Capital.
5.1 Subscribed share capital 
5.1.1 The share capital is fixed at GBP 86,000 (eighty six thousand Pounds Sterling) represented by 3,440 (three thou-

sand four hundred forty) Shares whereof 3,440 (three thousand four hundred forty) Class A Shares. Each Share has a
nominal value of shares of GBP 25 (twenty-five Pounds Sterling). 

The Shares may be redeemed in accordance with the provisions of Articles 5.3 and 8.2.2 and 8.2.3. 
5.1.2 In addition to the share capital, there may be set up a premium account, into which any premium paid on any

Share shall be transferred.

5.2 Authorised share capital 
5.2.1 The total un-issued but authorised capital of the Company is fixed at GBP 400,000,000 (four hundred million

Pounds Sterling).

5.2.2 Within the limits of the authorised share capital set out under Article 5.2., the Manager is authorised to issue

up to 160,000 (one hundred sixty thousand) new Shares having a nominal value of GBP 25 (twenty-five Pounds Sterling)
and having the same rights as the existing classes of Shares, respectively, in one or several times, with or without an
issue premium, in favour of the existing shareholder(s) or of any other person as approved by the existing shareholders
by resolution adopted in compliance with Article 189 of the Law, in accordance with the terms and conditions set out
in the present Article 5.2.

5.2.3 Within the limits of the authorised share capital set out under Article 5.2., the Manager is authorised to issue

up to GBP 396,000,000 (three hundred ninety six million Pounds Sterling) convertible instruments in one or several
times, with or without an issue premium, in favour of the existing shareholder(s) or of any other person as approved
by the shareholders (in case of plurality of shareholders) by resolution adopted in compliance with Article 189 of the
Law. 

The other terms and conditions of the convertible instruments shall be determined by the Manager. 
At any time in the future, the Manager is authorised to proceed to the increase of the share capital of the Company

by result of the conversion of the convertible instruments into Shares. The Manager may delegate to any duly authorised
person the duties of accepting the conversion election. 

5.2.4 This authorisation to issue new Shares and convertible instruments as provided for in Articles 5.2.2. and 5.2.3.

will expire on the date five years after the date of publication of the incorporation deed of the Company of 16 February
2005.

An increase of share capital decided upon by the Manager within the limitations of the authorised share capital may

be subscribed for, and Shares may be issued with or without issue premium and be paid for by contribution in kind or
cash or by incorporation of claims or in any other way determined by the Manager. 

Each time an increase of share capital is enacted by virtue of a notarial deed pursuant to a decision of the Manager,

the present article 5 shall be deemed to be amended accordingly.

The Manager may delegate to a special attorney, and shall designate the person to whom such special power of at-

torney is granted, the duties to have the increase of capital and the issue of Shares recorded by a notary by virtue of a
notarial deed on the basis of all the necessary documents evidencing the decision of the Manager, the above power of
attorney and the subscription of the Shares.

5.3 Amendment of capital 
The authorised and the subscribed capital of the Company may be increased or reduced by resolutions of the general

meeting of shareholders adopted in the manner required for amending the Articles.

5.4 New shareholders
Subject to the provisions of Article 189 of the Law and of the Subscription and Members Agreement, new Sharehold-

ers will not be admitted after a period of twelve months following the date of the Initial Closing, unless the Manager
decides to extend the twelve-month period after consultation with the Advisory Board.

15269

6. Shares indivisibility. Towards the Company, the Shares are indivisible, so that only one owner is admitted per

Share. Joint co-owners have to appoint a sole person as their representative towards the Company.

7. Share register. The Company shall prepare and maintain a register in accordance with the provisions of Article

185 of the Law. The persons listed in this register will be treated as Shareholders by the Company.

8. Transfer of shares.
8.1 If there is only a single Shareholder, the Shares held by the single Shareholder are freely transferable.
8.2 If there is more than one Shareholder, without prejudice of the provisions of Articles 189 and 190 of the Law,

the Shares shall be transferred only in accordance with the provisions set out below: 

8.2.1 No Shareholder may sell, transfer or grant a security interest in, or otherwise dispose of, its Shares other than: 
(a) with the consent of the Manager (which the Manager is under no obligation to give), and 
(b) subject to Article 189 of the Law, if the Manager gives its consent, in accordance with the present Article, except

that nothing in present Article will prevent a Shareholder from transferring Shares to:

(i) an Affiliate of the Shareholder or an entity of which the Shareholder owns at least 40% in value and voting rights

under the conditions which might be contained in a Subscription and Members Agreement, or

(ii) a qualified institutional investor under the conditions which might be contained in a Subscription and Members

Agreement. 

8.2.2 Until such, if any, time as the Company is converted into or replaced by an entity of a type that is permitted to

have publicly traded debt or equity securities and Shares (or successor securities) that are publicly traded, before any
Shareholder transfers its Shares to anyone, other than under the circumstances described in Article 8.2.1. (b)(i), the
Shareholder which proposes to transfer all or a portion of its Shares (a «Transferring Shareholder») will give the Com-
pany and each of the other Shareholders a notice (a «Proposed Transfer Notice») which:

(a) describes in reasonable detail the proposed transfer, including any capital commitment (as provided for in a Sub-

scription and Members Agreement) associated with the interest being transferred, and including, if the proposed trans-
fer involves a sale, the proposed sale price and the other principal terms of the sale, 

(b) identifies the person or persons to whom the Shares are proposed to be transferred, and 
(c) grants each of the Shareholders other than the Transferring Shareholder an option (a «Shareholder Purchase Op-

tion») to purchase all, but not less than all, of the Shares which are the subject of the Proposed Transfer Notice on the
terms provided below.

8.2.3 Each Shareholder Purchase Option will be on the following terms:
(a) The term of the Shareholder Purchase Option will be 60 days after the day the Proposed Transfer Notice is given

to the Company, except that if it is necessary that an expert determine the fair market value of non-cash consideration
or the fair market price of the Shares which are the subject of the Proposed Transfer Notice in order to determine the
exercise price of the Shareholder Purchase Option, the term of the Shareholder Purchase Option will be until the later
of (i) the 20th day after the day on which a copy of the determination is delivered to all the Shareholders or (ii) the 60th
day after the day the Proposed Transfer Notice is given to the Company.

(b) The exercise price of the Shareholder Purchase Option will be (i) if the proposed transfer is a sale for cash, the

proposed sale price set forth in the Proposed Transfer Notice or (ii) if the proposed transfer is a sale which includes
consideration other than cash, the fair market value of the non-cash consideration to be paid for the Shares which are
the subject of the Shareholder Purchase Option plus the amount of any cash included in the consideration, or (iii) if the
transfer does not involve a sale, the fair market price of the Shares which are the subject of the Shareholder Purchase
Option. 

The fair market value of non-cash consideration, and the fair market price of Shares, will be as agreed upon by the

Manager and the Transferring Shareholder or, if they are unable to agree, as determined by an expert selected jointly
by the Manager and the Transferring Shareholder. The fees and expenses of any expert will be borne equally by the
Company and the Transferring Shareholder.

(c) The exercise price of the Shareholder Purchase Option will be payable in cash.
(d) The Shareholder Purchase Option will not be assignable.
(e) The Shareholder Purchase Option will be exercised by a notice of exercise (the «Notice of Exercise») delivered

to the Transferring Shareholder before 5.00 p.m., New York City time, on the day the Shareholder Purchase Option
expires.

(f) If the Shareholder Purchase Option is exercised, it must be exercised as to all the Shares to which it relates. If

more than one Shareholder exercises the Shareholder Purchase Option, the exercising Shareholders will purchase the
Shares which are the subject of the Shareholder Purchase Options in proportion to their respective shareholding in the
Company.

8.2.4 If a Purchase Option is exercised, the purchase of the Shares which are the subject of the Purchase Option will

take place at the principal office of the Company at 10:00 a.m., local time, on a date specified in the Notice of Exercise,
which is not less than 10 nor more than 60 days after the Notice of Exercise is given, or at such other time and place
as may be agreed upon between the exercising Shareholder or Shareholders and the Transferring Shareholder.

8.2.5 If a Proposed Transfer Notice is given and the Shareholder Purchase Option granted in the Proposed Transfer

Notice is not exercised prior to its expiration, or one or more Shareholders exercise a Shareholder Purchase Option
but the Shareholders fail to pay for the entirety of the Shares which are the subject of the Shareholder Purchase Option
on the date for the purchase specified in the Notice of Exercise, subject to the provisions of Article 189 of the Law, the
Transferring Shareholder may sell or otherwise transfer the Shares which are the subject of the Proposed Transfer No-
tice:

15270

(a) within 120 days after the Shareholder Purchase Option expires, or if the Shareholder Purchase Option was exer-

cised, but the exercising Shareholder failed to pay for the entirety of the Shares which were the subject of the Share-
holder Purchase Option, within 90 days after the date for the purchase specified in the Notice of Exercise, 

(b) to the person or persons specified in the Proposed Transfer Notice, and 
(c) for not less than 95% of the price set forth in the Proposed Transfer Notice and on terms which are not more

favorable to the purchaser than those set forth in the Proposed Transfer Notice. 

Chapter III. - Management

9. Management.
9.1 The Company is managed by one manager (hereafter referred to as the «Manager»). 
The Manager may delegate the day-to-day administration of the Company to a managing director (gérant délégué). 
9.2 The Manager may receive an annual asset management fee (the «Asset Management Fee») and an acquisition fee

(the «Acquisition Fee») which shall be calculated and paid in accordance with the provisions of a Subscription and Mem-
bers Agreement. 

The Manager may be reimbursed the expenses as provided for in a Subscription and Members Agreement.
9.3 At any time when the Manager has committed an act of fraud, wilful misconduct or gross negligence, the Share-

holders may:

9.3.1 subject to the provisions of a Subscription and Members Agreement, remove the Manager and promptly appoint

a new Manager, provided that the Manager will remain subject to the provisions of a Subscription and Members Agree-
ment, by the affirmative vote of Shareholders that hold two-thirds of the Shares, other than the Manager or its Affiliates,
or

9.3.2 dissolve the Company as promptly as practicable without impairing the prices for which the Company’s assets

can be sold, under the quorum and majority requirements set forth in Article 19.

10. Powers of the manager. 
10.1 In dealing with third parties, the Manager will have all powers to act in the name and on behalf of the Company

in all circumstances and will have full power and discretion to manage and control the affairs of the Company as well as
all operations consistent with the Company’s object.

10.2 The Manager will enter into an «Advisory Agreement» with an «Advisor» which shall be UK Limited unless and

until the Advisory Board requests that the Manager terminate the Advisory Agreement with UK Limited for Cause (as
defined in the Advisory Agreement), or until UK Limited resigns with the approval of the Advisory Board, without prej-
udice to the provisions of Article 13.5. If UK Limited resigns with the approval of the Advisory Board or becomes unable
to serve as Advisor, or if the Advisory Agreement is terminated by the Manager at the request of the Advisory Board
for Cause, the Manager will promptly designate a new Advisor and will enter into an Advisory Agreement with the new
Advisor, provided that both the new Advisor and the Advisory Agreement are subject to approval by the Advisory
Board. The Advisory Agreement will, among other things, require the Advisor to be responsible for sourcing and rec-
ommending to the Manager and its Investment Committee suitable investments to be made by the Company and dis-
positions of investments held by the Company, monitoring investments and conducting the day-to-day administration
of the Company, subject to the provisions of Article 9.1.

10.3 The Manager’s responsibilities, some or all of which may be delegated in whole or in part to the Advisor or to

other special attorneys, will include, but not be limited to, the following activities:

10.3.1 Identifying, underwriting, negotiating, and closing all investment opportunities.
10.3.2 Exercising the Company’s day-to-day rights under investments, which are anticipated to include approval of all

major property financing decisions, and changes in significant (property) management functions.

10.3.3 Negotiating, executing, monitoring and enforcing all service contracts including construction, environmental,

engineering, property management and leasing.

10.3.4 Structuring and securing any third party joint ventures involving the Company or its assets.
10.3.5 Preparing an operating budget and business plan for each acquired asset and updating the budget annually and

the business plan annually or more frequently if needed.

10.3.6 Enforcing the terms and conditions of investments to the extent it deems it to be in the Company’s best in-

terests to do so.

10.3.7 Providing, directly or through the Advisor, adequate staff to manage the Company and perform all activities

relating to its position as Manager.

10.3.8 Reporting to Shareholders as required by a Subscription and Members Agreement.
10.3.9 Acting as Tax Matters Member and preparing (with the assistance of the auditors or other professionals) and

filing necessary tax returns.

10.3.10 Handling cash management and distributions to the Shareholders.
10.3.11 Negotiating and documenting all financing and ensuring that the Company complies with all loan documents.
10.3.12 Using commercially reasonable efforts to ensure that each investment is efficiently structured to minimize tax

leakage. 

10.4 Notwithstanding any other provision of these Articles, the Manager may not cause the Company to do any of

the following (whether or not as a result of a recommendation by the Advisor):

10.4.1 undertake any Prohibited Act;
10.4.2 sell all or substantially all of the Company’s and its subsidiaries’ combined assets without the consent of Share-

holders who hold two-thirds of the Shares, unless the sale is in accordance with the Company Plan, an express provision
of these Articles or of a Subscription and Members Agreement; 

15271

10.4.3 perform any other act expressly requiring the approval of the Advisory Board or the consent of the Share-

holders without first obtaining that approval or consent;

10.4.4 borrow funds from the Manager, the Advisor, any of their respective Affiliates or any other Shareholders ex-

cept if authorised by the provisions of a Subscription and Members Agreement;

10.4.5 accept rebates not credited to the Company or engage in any reciprocal business arrangements;
10.4.6 commingle the Company’s funds with funds of any other person, except in connection with investments made

with other parties; or

10.4.7 with regard to the Company (but not necessarily its subsidiaries) make an election to be treated as other than

a partnership for US Federal income tax purposes. 

10.5 Except as otherwise provided below, the Manager will not cause or permit the Company or any entity in which

the Company has an investment to enter into any transaction with the Manager, the Advisor or any of their respective
Affiliates to provide goods or services for compensation or other consideration, unless all of the following criteria are
met and the prior approval of the Shareholders holding a majority of Shares (except the Manager) obtained:

10.5.1 The fees and other terms and conditions under which the goods or services are to be provided are embodied

in a written contract which clearly describes the transaction, including the goods or services to be provided and the
consideration to be paid for them;

10.5.2 In the case of a contract for goods or services, the contract is terminable at will by the Manager or the Advisor,

or by the Advisory Board, without penalty or any other payment other than for amounts earned prior to the date of
payment;

10.5.3 The terms and conditions of the contract are at least as favorable to the Company as those that would be

available to it in a comparable arm’s-length transaction with a qualified unrelated third party;

10.5.4 The goods or services to be provided by the Manager, the Advisor or their Affiliates, and the consideration to

be paid for it or them (or the method by which the consideration is to be calculated), are fully disclosed in writing in
advance to, and consented to by, the Advisory Board on an investment by investment basis; and 

10.5.5 The terms and conditions under which the Manager, the Advisor or their Affiliates are entitled to indemnifi-

cation with regard to the transaction provide no greater right of indemnification than is provided by a Subscription and
Members Agreement.

10.6 Notwithstanding Article 10.5, the Manager, the Advisor and their Affiliates will have the right, without complying

with Article 10.5, to:

10.6.1 cause the Company to enter into an Advisory Agreement with UK Limited; 
10.6.2 make short term advances to the Company to fund its obligations prior to receipt of Capital Contributions,

bearing interest at the Preferred Rate; and

10.6.3 receive reimbursement for expenses as provided in Article 9.2. 
10.7 Notwithstanding Article 10.5, Affiliates of the Manager or the Advisor will have the right, without obtaining any

approval from the Advisory Board or from the Shareholders, to enter into agreements or arrangements with issuers of
collateralized mortgage backed securities or issuers of other securities or other debt obligations in which the Company
invests to act as a special servicer or in a similar capacity with regard to mortgages collateralizing those securities or
other debt obligations, or to perform other services for those issuers, if the compensation to the Affiliates of the Man-
ager and the Advisor is consistent with the compensation paid to entities that are not Affiliates of the Manager and the
Advisor for rendering similar services, or with the compensation paid to Affiliates of the Manager and the Advisor for
rendering similar services with regard to securities in which the Company does not invest; provided, however, that the
terms of such agreements or arrangements, including the amount of compensation, must be disclosed to the Advisory
Board as promptly as practicable. 

11. Representation of the company. The Company shall be bound by the sole signature of its Manager or by the

signature of any person to whom such power shall be delegated by the Manager. 

12. Delegation and agent of the managers.
12.1 The Manager may delegate its powers for specific tasks to one or more ad hoc agents.
12.2 The Manager will determine any such agent’s responsibilities and remuneration (if any), the duration of the pe-

riod of representation and any other relevant conditions of its agency.

13. Investment committee and advisory board. 
13.1 The Manager may have an investment committee (the «Investment Committee») which shall be organised and

shall have the powers provided for in a Subscription and Members Agreement.

13.2 The Company may have an Advisory Board consisting of five members, including two representatives of the Man-

ager and three representatives, selected by the Manager, of Shareholders other than the Manager or its Affiliates, except
that a Subscription and Members Agreement may provide that the Advisory Board consists of nine members in certain
circumstances. The organisation, functioning and powers of the Advisory Board may be organised by a Subscription and
Members Agreement.

Chapter IV. - General meeting of shareholders

14. Powers of the general meeting of shareholders - Votes. 
14.1 All powers not expressly reserved by law or by the Articles to the Manager fall within the competence of the

general meeting of shareholders.

14.2 In particular, the general meeting of the shareholders is competent to amend the Articles, to change the nation-

ality of the Company. 

14.3 Each shareholder may take part in collective decisions irrespective of the number of Shares he owns. Each Share-

holder has voting rights commensurate with the number of Shares he holds.

15272

15. Holding of general meetings.
15.1 Shareholders meetings may always be convened by the Manager.
15.2 Should the Company have more than twenty-five Shareholders, at least one annual general meeting must be held

each year on the first Friday of May. Should there be less than twenty-five Shareholders one annual general meeting may
be held each year on the same date.

15.3 Whatever the number of Shareholders, the balance sheet and profit and loss account shall be submitted to the

Shareholder(s) for approval. The Shareholder(s) shall also specifically vote as to whether discharge is to be given to the
Manager.

16. Majorities.
16.1 Except if otherwise provided for in these Articles (and in particular in Articles 9.3.1, 10.4.2, 10.5, 19 and 20),

collective decisions are only validly taken insofar as Shareholders owning more than half of the Share capital adopt them.
If that quorum is not reached at the first meeting or first written consultation, the Shareholders shall be convened or
consulted a second time by registered letter and decisions shall be adopted by a majority of the votes cast, regardless
of the portion of capital represented.

16.2 Resolutions to alter the Articles may only be adopted in accordance with any provisions of the Law and by a

majority in number of the Shareholders representing three-quarters of the Company’s share capital.

16.3 However, the nationality of the Company may be changed only with the unanimous consent of all the Share-

holders and in compliance with any other legal requirement.

Chapter V. - Business year

17. Financial year.
17.1 The Company’s financial year begins on the first day of December and ends on the last day of November of each

year.

17.2 At least 60 days before the beginning of each financial year, the Manager will submit to the Advisory Board a

draft of an Annual Business Plan for the forthcoming financial year. At the request of any member of the Advisory Board,
the Manager and the Advisor will discuss the draft Annual Business Plan with representatives of that member of the
Advisory Board, or with the entire Advisory Board. At least 30 days before the beginning of a financial year, the Manager
will submit to the Advisory Board for its approval a final proposed Annual Business Plan for the forthcoming financial
year. 

17.3 At the end of each financial year, the Manager will establish the Company’s accounts and will prepare an inven-

tory indicating the value of the Company’s assets and liabilities.

17.4 Each Shareholder may inspect the above inventory and balance sheet at the Company’s registered office.

18. Distribution rights.
18.1 Net Investment Revenues with regard to all investments and any other sums the Manager determines the Com-

pany should distribute to the Shareholders, taken together, will be distributed to the Shareholders and to the Manager,
in the following order of priority:

18.1.1 First, 100% to the Shareholders, until the total distributions to the Shareholders pursuant to this Section 18.1.1.

equal the Preferred Return; 

18.1.2 Second, 100% to the Shareholders, until the total distributions to the Shareholders pursuant to this Article

18.1.2 equal the Shareholders’ total Capital Contributions;

18.1.3 Third:
(a) Third, (x) 100% to the Manager until the Manager has recovered the excess, if any, of the actual G&amp;A Expenses

(other than amounts by which (i) actual G&amp;A Expenses in a Company’s financial year exceed (ii) the estimated G&amp;A
Expenses in the Annual Business Plan with regard to that financial year plus any additional G&amp;A Expenses in that Com-
pany’s financial year approved by the Advisory Board) incurred to date over the Asset Management Fees and Acquisition
Fees paid to date, plus interest at the Preferred Rate or (y) 100% to the Shareholders until the Shareholders have re-
covered the excess, if any, of the sum of the Asset Management Fees and Acquisition Fees paid to date over the actual
G&amp;A Expenses incurred to date (other than amounts by which (A) actual G&amp;A Expenses in a Company’s financial year
exceed (B) the estimated G&amp;A Expenses in the Annual Business Plan with regard to that Company’s financial year plus
any additional G&amp;A Expenses in that Company’s financial year approved by the Advisory Board), plus interest at the
Preferred Rate;

(b) Fourth, until the total distributions to the Shareholders who hold Class B Shares pursuant to Articles 18.1.1 and

18.1.2 and this Article 18.1.3 (b) equal the Class B Preferred Return plus those Shareholders’ total Capital Contribu-
tions, (x) 80% to the Shareholders (including the Shareholders who hold Class B Shares), and (y) the remaining 20%
partially to the Shareholders who hold Class B Shares and partially to the Manager, with (A) the portion of the remaining
20% that is distributed to each Shareholder who holds Class B Shares being the Shareholder’s Percentage Interest times
25% of that remaining 20% and (B) the sum distributed to the Manager being the portion of that remaining 20% that is
not distributed to Shareholders who hold Class B Shares; and

18.1.4 Any balance:
(a) 80% to the Shareholders, and 
(b) 20% to the Manager.
18.2 Sums distributed under Articles 18.1.1 to 18.1.3. to all the Shareholders, and sums distributed under Article

18.1.3. (b) to the Shareholders who hold Class B Shares, will be distributed to the individual Shareholders, or to the
individual Shareholders who hold Class B Shares, in proportion to their respective Percentage Interests.

15273

18.3 The Manager is authorized to adjust from time to time the sums distributed to particular Shareholders so that

the aggregate amount each Shareholder receives as dividends or other distributions with regard to Shares is as contem-
plated by Article 18.

18.4 From the annual net profits of the Company thus determined, five percent (5%) shall compulsorily be allocated

to the legal reserve. This allocation shall cease to be required as soon and as long as such reserve amounts to ten percent
(10%) of the subscribed share capital of the Company. 

18.5 Interim dividends may be paid out upon decision of the Manager, provided however that:
18.5.1 interim accounts have been drawn-up and show that the funds available for distribution are sufficient; and 
18.5.2 the amount to be distributed does not exceed the total profits realised since the end of the last financial year

for which the annual accounts have been approved, increased by any profits carried forward and sums drawn from re-
serves available for distribution and reduced by losses carried forward and any sums to be allocated to any reserve pur-
suant to the law or the Articles.

Chapter VI. - Liquidation

19. Causes of dissolution.
19.1 The Company shall not be dissolved by reason of the death, suspension of civil rights, insolvency or bankruptcy

of the single Shareholder or of one of the Shareholders.

19.2 The Company may be dissolved by the approval of a majority in number of the Shareholders representing three-

quarters of the Company’s share capital. 

20. Liquidation.
20.1 Without prejudice to the provisions which may be contained in a Subscription and Members Agreement, the

liquidation of the Company can only be decided if approved by a majority in number of the Shareholders representing
three-quarters of the Company’s share capital.

20.2 The liquidation will be carried out by one or several liquidators, Shareholders or not, appointed by the Share-

holders who shall determine their powers and remuneration.

20.3 All proceeds from the liquidation will be distributed, except as otherwise required by the Law, as follows: 
20.3.1 First, to the payment of the debts and liabilities of the Company and the expenses of liquidation.
20.3.2 Second, to the establishment of any reserves which the Manager deems reasonably necessary with regard to

contingent or unmatured liabilities or obligations of the Company. Those reserves may be paid to a liquidating agent to
be applied to the payment of those obligations and liabilities and, to the extent not required for that purpose, to be
distributed to the Shareholders. 

20.3.3 Third, to the Shareholders in accordance with the distribution provisions of Article 18.
20.4 The liquidator(s) is/are authorized to adjust the sums distributed to particular Shareholders so that the aggregate

amount each Shareholder receives as result of the liquidation with regard to Shares is as contemplated by Article 20.3.

20.5 If the Company is dissolved, prior to any liquidation, the Company will present to the Shareholders unaudited

financial statements of the Company relating to the period from the date of the last financial statements which had been
presented to the Shareholders to the date of dissolution.

Chapter VII. - Miscellaneous

21. Applicable law. Reference is made to the provisions of the Law for all matters for which no specific provision

is made in these Articles.

22. Definitions. Unless otherwise defined in the present Articles, the following terms shall have the meaning given

to them under this Article 22:

«Affiliate» means, subject to additional provisions in a Subscription and Members Agreement, when used with refer-

ence to a specified person, any person which directly or indirectly controls, is controlled by or is under common control
with the specified person. The term «control» means the possession, directly or indirectly, of the power to direct or
cause the direction of the management and policies of a person, whether through ownership of voting securities, by
contract or otherwise;

«Annual Busines Plan» means an annual business plan and operating budget of the Company that includes, with regard

to a financial year, the Company’s plans and strategy regarding (a) investments in commercial mortgage backed securi-
ties, mezzanine loans and distressed loans, and any other types of investments the Company may consider making, in-
cluding target spreads and target internal rates of return, (b) debt financing for the Company’s Investments and other
activities, including balance sheet parameters, (c) compensation for employees of the Advisor who are involved in man-
aging and advising the Company, (d) distributions to Shareholders, (e) capital raising, including, if applicable, the possi-
bility of sales of additional Interests or a public offering of interests, and (f) estimated G&amp;A Expenses for the Company’s
financial year and the following Company’s financial year;

«Article 189 of the Law paragraph 1» provides that shares may not be transferred inter vivos to non-shareholders

unless shareholders representing at least three-quarters of the corporate capital shall have agreed thereto in a general
meeting.

«Capital Contribution» means the cash or other assets contributed by a Shareholder to the Company or as otherwise

provided for in a Subscription and Members Agreement;

«Class A Shares» means the class A ordinary shares issued by the Company;
«Class B Shares» means the class B ordinary shares issued by the Company;
«Class B Preferred Return» means a return in the amount and calculated as provided in Subscription and Members

Agreement, commencing on the day the first Capital Contribution is funded and continuing until all the Capital Contri-
butions have been repaid in accordance with the Subscription and Members Agreement;

15274

«Company Plan» means a plan, formulated before the Initial Closing, setting forth the Company’s strategy over its

entire existence regarding (a) investments in commercial mortgage backed securities, mezzanine loans and distressed
loans, and circumstances under which the Company might make Investments in other types of assets, including target
spreads and target internal rates of return, (b) debt financing for the Company’s Investments and other activities, includ-
ing balance sheet parameters, (c) the Company’s policy regarding distributions to Shareholders, (d) capital raising, in-
cluding the circumstances under which the Company or a successor that is lawfully entitled to make public offerings of
equity might undertake sales of Interests or a public offering of Interests, and (e) any long term incentive arrangements
for employees of the Manager or the Advisor;

«G&amp;A Expenses» means any costs or expenses, to the extent set forth in the most current Annual Business Plan and

approved by the Advisory Board, relating to the general operation of the Manager or the Advisor (but only to the extent
related to the administration of the Company), including, but not limited to, any of the Manager’s or the Advisor’s ad-
ministrative expenses, employment expenses, insurance costs, office expenses or rent (excluding, however, the expens-
es it incurs in connection with the formation of the Company and excluding any expenses which may be described in
and for which the Manager or the Advisor are not entitled to indemnification under the Subscription and Members
Agreement);

«Initial Closing» has the meaning given to it in the Subscription and Members Agreement;
«Net Investment Revenues» means the excess of Investment Revenues (as defined in a Subscription and Members

Agreement) over (a) Investment Expenses (as defined in a Subscription and Members Agreement) and (b) reasonable
reserves to meet anticipated operating and capital expenditures the Company will have to make within the next six
months, including the Asset Management Fee to the extent reserves for those expenditures were not taken into account
in determining the Investment Revenues;

«Percentage Interest» has the meaning given to it in the Subscription and Members Agreement
«Preferred Return» means a return, in the amount and calculated as provided in Subscription and Members Agree-

ment, on the balance from time to time of the Shareholder’s Capital Contributions (net of Capital Contributions re-
turned pursuant to a Subscription and Members Agreement) commencing on the day the first Capital Contribution is
funded and continuing until all the Capital Contributions have been repaid pursuant to a Subscription and Members
Agreement;

«Prohibited Act» has the meaning given to that term in a Subscription and Members Agreement;
«Shareholders» mean the holders of Shares of the Company;
«Shares» means the Class A Shares and Class B Shares;
«Subscription and Members Agreement» means the subscription and members agreement which may be entered into

from time to tome between the Company and its Shareholders;

«Tax Matters Member» means the Manager which is designated as the «Tax Matters Member» and the «tax matters

partner» as defined in Section 6231(a)(7) of the U.S. Internal Revenue Code of 1986, as amended, and any successor
law with respect to the Company; 

«UK Limited» means LENNAR PARTNERS UNITED KINGDOM LIMITED, a U.K. limited company, the name of

which will be changed to LNR UNITED KINGDOM LIMITED or a similar name.

<i>Transitory provisions

The first accounting year shall begin on the date of the incorporation of the corporation and shall terminate on the

30 November 2005.

<i>Subscription - Payment

The capital has been subscribed as follows: 

All these Shares have been fully paid up in cash, so that the sum of GBP 86,000 (eighty six thousand Pounds Sterling)

is forthwith at the free disposal of the Company, as has been proved to the notary.

<i>Fiscal assessment

For the purposes of the tax duty calculation, the contribution is evaluated at EUR 124,394.30 at the current European

Central Bank currency rate fixed at GBP 0.69135 against EUR 1.-.

<i>Estimate of costs

The costs, expenses, fees and charges, in whatsoever form, which are to be borne by the Company or which shall be

charged to it in connection with its incorporation, have been estimated at about two thousand and five hundred Euro.

<i>General meeting

Immediately after the incorporation of the Company, the above-named persons, representing the entirety of the sub-

scribed capital and exercising the powers devolved to the meeting, passed the following resolution:

1) The Company shall have its registered office at 9, rue Schiller, L-2519 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.
2) Is appointed as Manager for an undetermined period: 
Mr Michel van Krimpen, company director, residing at 14, rue Oster, L-8146 Bridel, Luxembourg.
In accordance with Article 11 of the articles of incorporation, the Company shall be bound by the sole signature of

its single Manager or by the signature of any person to whom such power shall be delegated by the Manager.

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

3,440 Class A Shares

15275

<i>Declaration

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

parties, the present deed is worded in English, followed by a French version. On request of the same appearing parties
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the person appearing, he signed together with the notary the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille cinq, le seize février.
Par-devant Nous, Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg

A comparu:

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A., une société anonyme luxembourgeoise, ayant son siege au 9,

rue Schiller, L-2519 Luxembourg, immatriculée sous le numéro RCS B 37.974, 

Ici représenté par Monsieur Patrick Van Hees, juriste à L-1450 Luxembourg, en vertu de procurations données sous

seing privé en date 16 février 2005. 

Lesquelles procurations, après avoir été signées ne varietur par les comparants et le notaire instrumentant, resteront

annexées au présent acte et vont être soumises en même temps à la formalité de l’enregistrement.

Lesquels comparants, représentés de la manière indiquée ci-dessus, ont requis le notaire instrumentant, de documen-

ter, ainsi qu’il suit, les statuts d’une société à responsabilité limitée:

Chapitre I

er

. - Forme, Dénomination, Siège social, Objet, Durée

1. Forme - Dénomination sociale. Il est formé une société à responsabilité limitée sous le nom de LNR EUROPE

INVESTORS, S.à r.l., qui sera régie par les lois relatives à une telle entité (ci-après la «Société»), et, en particulier, par
la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que modifiée de temps en temps (ci-après la «Loi»), ainsi que
par les présents statuts (ci-après les «Statuts»). 

2. Siège social.
2.1 Le siège social de la Société est établi dans la Ville de Luxembourg.
2.2 Il peut être transféré à tout autre endroit dans le Grand-Duché de Luxembourg par voie de délibération de l’as-

semblée générale extraordinaire des Associés délibérant comme en matière de modification des Statuts. 

2.3 Cependant, le Gérant est autorisé à transférer le siège social de la Société dans la municipalité du siège social de

la Société.

2.4 Au cas où des événements extraordinaires d’ordre militaire, politique, économique ou social de nature à com-

promettre l’activité normale au siège social de la Société se seraient produits ou seraient imminents, le siège social pour-
ra être transféré provisoirement à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure
provisoire n’aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du
siège, restera luxembourgeoise. La décision de transférer le siège social à l’étranger sera prise par le gérant, ou en cas
de pluralité de gérants, par le conseil de gérance.

2.5 La Société peut avoir des succursales et des bureaux additionnels et des locaux d’affaires dans les endroits, dans

ou en dehors du Grand-Duché de Luxembourg, que le Gérant peut déterminer de temps en temps ou que les affaires
de la Société peuvent le rendre nécessaire.

3. Objet.
3.1 Les objets social de la Société sont de:
3.1.1 évaluer, faire et gérer activement des investissements en instruments de dette à revenu liés à l’immobilier et

toute autre forme de titres garantis par des hypothèques immobilier (y compris, mais sans être limité à, des titres, de
la dette mezzanine, des titres B et de la dette «en difficultés» («distressed debt») directement ou indirectement garantis
par des hypothèques sur, ou d’autres sûretés dans, principalement des bureaux, des propriétés industrielles et résiden-
tielles multifamiliales situées dans des Etats membres de l’Union Européenne et en Suisse.

3.1.2 Acquérir et détenir des intérêts dans une forme quelconque, dans toute autre entité commerciale, industrielle

ou financière, luxembourgeoise ou étrangère, par voie de, entre autres, souscription ou d’acquisition de titres ou de
droits à travers des participations, contributions, souscriptions ferme ou à option, négociation ou de toute autre ma-
nière, ou émission de titres financiers de dette (y compris, mais sans être limité aux, les titres de prêt, obligations et
certificats, convertibles ou non) dans toute forme quelconque, et administrer, développer et gérer une telle détention
d’intérêts, et

3.1.3 Fournir directement ou indirectement du financement ou des services financiers, aussi bien que l’assistance ad-

ministrative y accessoire à ses filiales ou sociétés dans lesquelles elle-même ou sa société mère a un intérêt direct ou
indirect, ou toute société étant un associé directe ou indirecte de la Société ou d’une société appartenant au même
groupe que la Société (ci-après les «Sociétés Liées» et chacune une «Société Liée»).

3.2 La Société peut en particulier:
3.2.1 Faire des investissements soit directement ou indirectement à travers des participations dans des filiales de la

Société;

3.2.2 Emprunter de l’argent sous toutes formes et obtenir des prêts sous toutes formes et lever des fonds à travers,

y compris, mais sans être limité à, l’émission d’obligations, de titres de prêt, de billets à ordre, des certificats d’actions
convertibles préférentiels et tout autre titre de dette ou de capital sur une base privée;

3.2.3 Avancer, prêter ou déposer de l’argent ou accorder du crédit à une Société Liée;

15276

3.2.4 Accéder à toute garantie, un nantissements ou toute autre forme de sûreté, soit par engagement personnel soit

par hypothèque ou charge sur tout ou partie des biens de propriété (présents ou futurs) de l’entreprise ou par toutes
ou partie de ces méthodes, pour l’exécution des contrats et obligations de la Société, ou d’un administrateur, gérant ou
autre agent de la Société ou d’une Société Liée, et d’accorder toute assistance aux Sociétés Liées, dans les limites des
lois du Luxembourg. 

3.3 En sus du précédent, la Société peut exercer toutes les opérations légales, commerciales, techniques ou financiè-

res et, en général, toutes les opérations qui sont nécessaires ou utiles pour réaliser son objet social ainsi que toutes les
opérations liées directement ou indirectement aux domaines précédemment décrits afin de faciliter la réalisation de son
objets social dans tous les domaines précédemment décrits, cependant sans vouloir bénéficier du régime fiscal particu-
lier organisé par la loi du 31 juillet 1929 sur les Sociétés de participation financières.

4. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Chapitre II. - Capital, parts sociales.

5. Capital social.
5.1 Capital social souscrit
5.1.1 Le capital social est fixé à GBP 86.000 (quatre-vingt-six mille Livres Sterling) représenté par 3.440 (trois mille

quatre cent quarante) Parts Sociales dont 3.440 (trois mille quatre cent quarante) Parts Sociales A. Toute Part Sociale
a une valeur nominale de GBP 25 (vint-cinq Livres Sterling).

Les Parts Sociales peuvent être rachetées en conformité avec les provisions des Articles 5.3 et 8.2.2 et 8.2.3.
5.1.2 En sus au capital social, il peut y être constitué un compte de prime d’émission, dans lequel toute prime payée

sur une Part Sociale devra être transférée.

5.2 Capital social autorisé
5.2.1 Le capital total non émis mais autorisé de la Société est fixé à GBP 400.000.000 (quatre cent millions Livres

Sterling).

5.2.2 Dans les limites du capital social autorisé décrit à l’Article 5.2, le Gérant est autorisé à émettre jusqu’à 160.000

Parts Sociales nouvelles ayant une valeur nominale de GBP 25 (vint-cinq Livres Sterling) et ayant les mêmes droits que
les catégories de Parts Sociales existantes, respectivement, en une ou plusieurs fois, avec ou sans prime, en faveur des
Associés existants ou de toute autre personne telle qu’approuvée par les Associés existants par une résolution adoptée
en conformité avec l’Article 189 de la Loi, en conformité avec les conditions exposées au présent Article 5.2.

5.2.3 Dans les limites du capital social autorisé décrit à l’Article 5.2, le Gérant est autorisé à émettre jusqu’à GBP

396.000.000 (trois cent quatre-vingt-seize millions Livres Sterling) d’instruments convertibles en une ou plusieurs fois,
avec ou sans prime d’émission, en faveur des Associés existants ou de toute autre personne telle qu’approuvée par les
Associés (en cas de pluralité d’Associés) par une résolution adoptée en conformité avec l’Article 189 de la Loi.

Les autres conditions des instruments convertibles seront déterminées par le Gérant.
A tout moment dans le futur, le Gérant est autorisé à procéder à une augmentation du capital social de la Société

résultant de la conversion des instruments convertibles en Parts Sociales. Le Gérant peut déléguer à toute personne
dûment autorisée les missions d’accepter le choix de conversion.

5.2.4 Cette autorisation d’émettre des Parts Sociales nouvelles et des instruments convertibles prévue aux Articles

5.2.2 et 5.2.3 va expirer au jour cinq ans après la date de publication de l’acte de constitution de la Société du 16 février
2005.

Une augmentation du capital social décidée par le Gérant dans les limites du capital social autorisé peut être souscrite,

et des Parts Sociales peuvent être émises, avec ou sans prime d’émission et payées par voie d’apport en nature ou en
numéraire ou par compensation de créances ou de toute autre manière déterminée par le Gérant.

Toutes les fois qu’une augmentation de capital est constatée par acte notarié par suite d’une décision du Gérant, le

présent article 5 sera considéré comme modifié en conséquence.

Le Gérant peut déléguer à un mandataire spécial, et devra désigner la personne à laquelle ce mandat spécial est con-

féré, les missions d’avoir l’augmentation du capital et l’émission des Parts Sociales constatées par un notaire par acte
notarié sur base de tous les documents nécessaires établissant la décision du Gérant, du mandat et de la souscription
des Parts Sociales prémentionnés.

5.3 Modification du capital
Le capital autorisé et souscrit de la Société peut être augmenté ou réduit par délibération de l’assemblée générale

des associes adoptée comme en matière de modification des Statuts.

5.4 Nouveaux Associés
Sous réserve des dispositions de l’Article 189 de la Loi et de la Convention de Souscription et d’Associés, les Associés

nouveaux ne seront pas admis après une période de douze mois suivant la date du Closing Initial, à moins que le Gérant
décide d’étendre la période de douze mois après consultation du Conseil de Consultation.

6. Indivisibilité des parts sociales. Envers la Société, les Parts Sociales sont indivisibles, de sorte qu’un seul pro-

priétaire par part sociale est admis. Les copropriétaires indivis doivent désigner une seule personne qui les représente
auprès de la Société.

7. Registre de parts sociales. La Société devra préparer et maintenir un registre en conformité avec les disposi-

tions de l’Article 185 de la Loi. Les personnes enregistrées sur ce registre seront traitées par la Société comme Associés.

8. Cession de parts sociales.
8.1 Dans l’hypothèse où il n’y a qu’un seul Associé, les Parts Sociales détenues par celui-ci sont librement transmis-

sibles. 

15277

8.2 Dans l’hypothèse où il y a plusieurs Associés, sans préjudice des dispositions des Articles 189 et 190 de la Loi, les

Parts Sociales seront cédées uniquement en conformité avec les dispositions exposées ci-après:

8.2.1 Aucun Associé ne peut vendre, céder ou donner des sûretés sur, ou autrement disposer de ses Parts Sociales

autrement que:

(a) Avec l’accord du Gérant (que le Gérant n’est aucunement obligé de donner, et
(b) Sous réserve de l’Article 189 de la Loi, lorsque le Gérant donne son accord, en conformité avec le présent Article,

sauf que rien dans le présent Article ne préviendra l’Associé de céder ses Parts Sociales à:

(i) Une Société Affiliée de l’Associé ou une entité dont l’Associé détient au moins 40% dans des conditions qui peuvent

être contenues dans une Convention de Souscription et d’Associés, ou

(ii) Un investisseur institutionnel qualifié dans des conditions qui peuvent être contenues dans une Convention de

Souscription et d’Associés.

8.2.2 Jusqu’au moment, s’il y en a un, où la Société est transformée en ou remplacée par une entité d’un type autorisé

à avoir des titres de dette ou de capital négociées publiquement (ou des titres de remplacement) qui sont négociées
publiquement, avant qu’un Associé ne cède ses Parts Sociales à quelqu’un autrement que sous les circonstances décrites
à l’Article 8.2.2. (b)(i), l’Associé qui propose de céder tout ou partie de ses Parts Sociales (un «Associé Cédant») don-
nera à la Société et à chacun des autres Associés une notice (une «Notice de Cession Proposée») qui:

(a) Décrit dans des détails raisonnables la cession proposée, y compris le capital d’engagement associé (tel que prévue

dans une Convention de Souscription et d’Associés) avec l’intérêt à transférer, et comprenant, lorsque la cession pro-
posée inclut une vente, le prix de vente proposé et les autres conditions principales de la vente, 

(b) Identifie la ou les personnes auxquelles il est proposé de céder les Parts Sociales, et
(c) Accorde à chacun des Associés autres que l’Associé Cédant une option (une «Option d’Achat de l’Associé»)

d’acheter toutes, mes pas moins que toutes, les Parts Sociales qui font l’objet de la Notice de Cession Proposée aux
conditions exposées ci-après.

8.2.3 Chaque Option d’Achat de l’Associé sera aux conditions suivantes:
(a) L’expiration de l’Option d’Achat de l’Associé sera 60 jours après la date à laquelle la Notice de Cession Proposée

est donnée à la Société, à moins que lorsque c’est nécessaire qu’un expert détermine la valeur de marché de la contre-
partie autre qu’en numéraire ou le prix de marché des Parts Sociales qui sont font l’objet de la Notice de Cession Pro-
posée afin de déterminer le prix de levée de l’Option d’Achat de l’Associé, l’expiration de l’Option d’Achat de l’Associé
sera la dernière des dates suivantes (i) le vingtième jour après le jour auquel une copie de la détermination est délivrée
à tous les Associés ou (ii) le soixantième jour après le jour auquel une Notice de Cession Proposée est donnée à la
Société.

(b) Le prix de levée de l’Option d’Achat de l’Associé sera (i) lorsque la cession proposée est une vente en numéraire,

le prix de vente proposé exposé dans la Notice de Cession Proposée ou (ii) lorsque la cession proposée est une vente
qui inclut une contrepartie autre qu’en numéraire, la valeur de marché de la contrepartie autre qu’en numéraire à être
payée pour les Parts Sociales qui font l’objet de l’Option d’Achat de l’Associé plus le montant de toute somme en nu-
méraire comprise dans la contrepartie, ou (iii) lorsque la cession ne comprend pas de vente, la valeur de marché des
Parts Sociales qui font l’objet de l’Option d’Achat de l’Associé.

La valeur de marché de la contrepartie autre qu’en numéraire, et la valeur de marché des Parts Sociales, sera fixée

de l’accord du Gérant et de l’Associé Cédant ou, lorsqu’ils ne peuvent pas s’accorder, tel que déterminé par un expert
choisi conjointement par le Gérant et l’Associé Cédant. Les dépenses et honoraires de l’expert seront supportés à parts
égales par la Société et l’Associé Cédant.

(c) Le prix de levée de l’Option d’Achat de l’Associé devra être payé en numéraire. 
(d) L’Option d’Achat de l’Associé ne pourra être cédée.
(e) L’Option d’Achat de l’Associé sera levée si une notice d’exercice (la «Notice d’Exercice») est délivrée à l’Associé

Cédant avant 5.00 p.m., heure de la ville de New York, le jour où l’Option d’Achat de l’Associé expire.

(f) Lorsque l’Option d’Achat de l’Associé est levée, elle doit être levée quant à toutes les Parts Sociales auxquelles

elle s’attache. Lorsque plus d’un Associé lève l’Option d’Achat de l’Associé, les Associés levant l’option achèteront les
Parts Sociales qui font l’objet des Options d’Achat des Associés proportionnellement à leurs participations dans la So-
ciété.

8.2.4 Lorsqu’une Option d’Achat est levée, l’achat des Parts Sociales qui font l’objet de l’Option d’Achat prendra lieu

au siège principal de la Société à 10:00 a.m., heure locale, à une date spécifiée dans la Notice d’Exercice, qui n’est pas
moins de 10 ni plus de 60 jours après la signification de la Notice d’Exercice est délivrée, ou à une heure différente dans
un autre lieu tel que fixés d’un commun accord par l’Associé ou les Associés levant l’option et l’Associé Cédant. 

8.2.5 Lorsqu’une Notice de Cession Proposée est donnée et que l’Option d’Achat de l’Associé accordée dans la No-

tice de Cession Proposée n’est pas levée avant son expiration, ou qu’un ou plusieurs Associés lèvent une Option
d’Achat, mais manquent de payer pour l’ensemble des Parts Sociales lesquelles sont l’objet de l’Option d’Achat de l’As-
socié à la date d’achat spécifiée dans la Notice d’Exercice, sous réserve des dispositions de l’Article 189 de la Loi, l’As-
socié Cédant peut vendre ou autrement céder les Parts Sociales qui font l’objet de la Notice de Cession Proposée:

(a) Dans les 120 jours qui suivent l’expiration de l’Option d’Achat de l’Associé, ou lorsque l’Option d’Achat de l’As-

socié a été levée, mais que l’Associé a manqué de payer pour l’ensemble des Parts Sociales qui font l’objet de l’Option
d’Achat de l’Associé, endéans les 90 jours de la date d’achat spécifiée dans la Notice d’Exercice, 

(b) A la personne ou aux personnes spécifiées dans la Notice de Cession Proposée, et
(c) Pour pas moins de 95% du prix exposé dans le Notice de Cession Proposée et à des conditions qui ne sont pas

plus favorables pour l’acheteur que celles qui sont exposées dans la Notice de Cession Proposée.

15278

Chapitre III. - Gestion

9. Gestion.
9.1 La Société est gérée par un gérant (ci-après désignés le «Gérant»).
Le Gérant peut déléguer l’administration journalière de la Société à une gérant délégué.
9.2 Le Gérant peut recevoir un honoraire annuel de gestion de biens (l’«Honoraire de Gestion de Biens») et un ho-

noraire d’Acquisition (l’«Honoraire d’Acquisition») qui sera calculé et payé en conformité avec les dispositions d’une
Convention de Souscription et d’Associés.

Le Gérant peut être remboursé des dépenses tel que prévu dans une Convention de Souscription et d’Associés.
9.3 A tout moment, lorsque le Gérant a commis un acte de fraude, une inconduite volontaire ou une négligence grave,

les Associés peuvent:

9.3.1 Sous réserve des dispositions de la Convention de Souscription d’Associés, révoquer le Gérant et nommer di-

rectement un nouveau Gérant, à condition que le Gérant reste soumis aux conditions d’une Convention de Souscription
et d’Associés, par le vote positif des Associés détenant les deux tiers des Parts Sociales, autres que le Gérant ou ses
Sociétés Affiliées, ou 

9.3.2 Dissoudre la Société aussi rapidement que possible sans préjudicier le prix auquel les avoirs de la Société peu-

vent être vendus, sous les conditions de quorum et de majorité exposées à l’article 19.

10. Pouvoirs du gérant.
10.1 Dans les rapports avec les tiers, le Gérant a tous pouvoirs pour agir au nom de la Société en toutes circonstances

et aura tous les pouvoirs pour gérer et contrôler les affaires de la Société aussi bien que toutes les opérations conformes
à l’objet social de la Société.

10.2 Le Gérant entrera dans une «Convention de Consultation» («Advising Agreement») avec un «Consultant» qui

sera UK Limited, à moins que et jusqu’à ce que le Conseil de Consultation («Advisory Board») exige que le Gérant
résilie la Convention de Consultation avec UK Limited pour une Cause (telle que définie dans la Convention de Con-
sultation), ou jusqu’à ce que UK Limited démissionne avec l’accord du Conseil de Consultation, sans préjudice des dis-
positions de l’Article 13.5. Lorsque UK Limited démissionne avec l’accord du Conseil de Consultation ou devient
incapable de servir de Consultant, ou lorsque la Convention de Consultation est résiliée par le Gérant à la demande du
Conseil de Consultation pour Cause, le Gérant nommera rapidement un nouveau Consultant et conclura une Conven-
tion de Consultation avec le nouveau Consultant, à condition qu’à la fois le nouveau Consultant et la Convention de
Consultation soient soumises à l’approbation du Conseil de Consultation. La Convention de Consultation exigera, parmi
d’autres choses, que le Consultant soit en charge de rechercher et recommander au Gérant et à son Comité d’Inves-
tissement des investissements appropriés à être faits par la Société et des dispositions d’investissement détenus par la
Société, surveillant les investissements et conduisant une gestion journalière de la Société, soumise aux dispositions de
l’Article 9.1.

10.3 Les devoirs du Gérant, dont tout ou partie peuvent être délégués en tout ou en partie au Consultant ou à

d’autres mandataires spéciaux, comprendront, de manière non limitative les activités suivantes:

10.3.1 Identifier, souscrire à, négocier et finaliser toutes possibilités d’investissement.
10.3.2 Exercer les droits journaliers de la Société relatifs à des investissements, qui sont supposés inclure l’approba-

tion de toutes les décisions financières majeures de propriété, et des changements dans les fonctions de gestion (de
propriété) significatives.

10.3.3 Négocier, exécuter, surveiller et appliquer tous les contrats de service, y compris de construction, environ-

nemental, d’ingénierie, de gestion de propriété et de crédit-bail.

10.3.4 Structurer et conclure toutes les associations («joint ventures») avec des tiers concernant la Société ou ses

biens.

10.3.5 Préparer un budget opérationnel et un Business Plan pour chacun des biens acquis et mettre à jour le budget

annuel et le Business Plan annuellement ou plus fréquemment si nécessaire.

10.3.6 Faire appliquer les conditions d’investissement dans la mesure où cela semble être dans le meilleur intérêt de

la Société.

10.3.7 Fournir, directement ou à travers un Consultant, le personnel approprié pour gérer la Société et exercer tou-

tes les activités en relation avec la position du Gérant.

10.3.8 Tenir les Associés informés conformément aux exigences de la Convention de Souscription et d’Associés.
10.3.9 Agir en tant que Membre des Affaires Fiscales et préparer (avec la collaboration des réviseurs ou autres pro-

fessionnels) et déposer les déclarations de revenus nécessaires.

10.3.10 Gérer la trésorerie des avoirs en caisse et les distributions aux Associés.
10.3.11 Négocier et documenter tout le financement et s’assurer que la Société respecte tous les documents de prêt.
10.3.12 Utiliser tous les efforts commercialement raisonnables pour assurer que chaque investissement est structuré

d’une manière effective afin de minimiser la fuite fiscale.

10.4 Sans préjudice des autres dispositions des présents Statuts, le Gérant ne peut pas faire en sorte que la Société

fasse l’une des choses suivantes (soit en tant que résultat d’une recommandation du Consultant ou non):

10.4.1 Faire une Action Interdite;
10.4.2 Vendre tout ou substantiellement tous les biens pris ensemble de la Société et de ses filiales sans l’accord des

Associés qui détiennent deux-tiers des Parts Sociales, à moins que la vente soit en conformité avec le Plan de la Société,
une disposition expresse des présents Statuts ou d’une Convention de Souscription et d’Associés; 

10.4.3 Commettre un autre acte qui nécessite l’accord exprès du Conseil de Consultation ou le consentement des

Associés sans avoir obtenu d’abord cet accord ou consentement;

10.4.4 emprunter des fonds du Gérant, du Consultant, ou de l’une de leurs Sociétés Affiliées respectives ou d’un autre

Associé, à moins que ce soit autorisé par une Convention de Souscription et d’Associés;

15279

10.4.5 accepter des rabais non crédités à la Société ou s’engager dans des arrangements commerciaux réciproques;
10.4.6 mélanger les fonds de la Société avec des fonds d’autrui, sauf en cas lien avec des investissements faits avec des

tiers; ou 

10.4.7 choisir, pour ce qui concerne la Société (mais pas nécessairement ses filiales) d’être traité autrement qu’un

«partnership» pour des raisons d’impôt fédéral américain sur le revenu.

10.5 Sauf dispositions contraires ci-après, le Gérant ne doit pas faire en sorte ou permettre que la Société ou toute

entité dans laquelle la Société détient un investissement entre dans une transaction avec le Gérant, le Consultant ou
l’une de leurs Sociétés Affiliées respectives ayant comme objectif de fournir des biens ou services comme compensation
ou autre contre-partie, à moins que tous les critères suivants sont remplis et l’accord préalable des Associés détenant
la majorité des Parts Sociales (excepté le Gérant) est obtenu:

10.5.1 Les frais et autres conditions sous lesquels les biens ou services doivent être fournis sont formulés dans un

contrat écrit qui décrit clairement la transaction, y compris les biens ou services à être fournis et le paiement fait en
contrepartie;

10.5.2 Dans l’hypothèse d’un contrat de biens ou services, le contrat est librement résiliable par le Gérant ou le Con-

sultant, ou le Conseil de Consultation, sans pénalité ou payement autre que les montants dus avant la date de payement;

10.5.3 Les conditions et modalités du contrat sont au moins aussi favorables à la Société que celles dont elle pourrait

bénéficier dans une transaction comparable dans les conditions normales de la concurrence avec une partie tierce qua-
lifiée avec laquelle la Société n’a aucun lien économique;

10.5.4 Les biens ou services à être fournis par le Gérant, le Consultant ou leurs Sociétés Affilées, et la contrepartie

devant leur être payée pour eux (ou la méthode par laquelle la contrepartie doit être calculée), sont complètement
révélées préalablement par écrit à, et approuvés par, le Conseil de Consultation pour chaque investissement séparé-
ment; et

10.5.5 Les conditions et modalités sous lesquelles le Gérant, le Consultant ou leurs Sociétés Affiliées ont droit à une

indemnité en relation avec la transaction ne crée pas de droit à indemnité supérieur à celui qui est fourni par une Con-
vention de Souscription et d’Associés.

10.6 Nonobstant l’Article 10.5, le Gérant, le Consultant et leurs Sociétés Affiliées auront droit, sans être conforme

à l’Article 10.5, de:

10.6.1 Faire en sorte que la Société conclue une Convention de Consultation avec UK Limited;
10.6.2 Faire des avances à court terme à la Société pour financer ses obligations préalablement à la réception des

Apports, portant des intérêts au taux Préférentiel; et

10.6.3 Recevoir le remboursement des frais conformément à l’Article 9.2.
10.7 Nonobstant les stipulations de l’Article 10.5, les Sociétés Affiliées du Gérant ou du Consultant auront le droit,

sans obtenir l’approbation du Conseil de Consultation ou des Associés, de conclure des contrats ou des apports avec
les émetteurs de valeurs mobilières dont le rendement dépend de et est garanti par un actif immobilier sous-jacent ou
avec les émetteurs d’autres valeurs mobilières sur autres obligations de dette, ou de fournir d’autres services pour ces
émetteurs, si la rémunération des Sociétés Affiliées du Gérant ou du Consultant est en ligne avec la rémunération versée
aux Sociétés Affiliées du Gérant et du Consultant est consistante avec la compensation payée aux entités qui ne sont
pas des Sociétés Affiliées du Gérant ou du Consultant pour la fourniture de services analogues concernant les titres
dans lesquels la Société n’investit pas; à condition, toutefois, que les modalités de ces contrats et accords soient révélées
au Conseil de Consultation aussi rapidement que possible.

11. Représentation de la société. La Société est engagée par la signature unique du Gérant ou par la signature de

toute personne à laquelle un tel pouvoir de signature a été délégué par le Gérant.

12. Délégation et mandataires du gérant.
12.1 Le Gérant peut déléguer ses pouvoirs pour des tâches spécifiques à un ou plusieurs mandataires ad hoc. 
12.2 Le Gérant déterminera les responsabilités et rémunération (s’il y en a), la durée du mandat et toutes les autres

conditions du mandat pertinentes.

13. Comité d’investissement et Conseil de consultation.
13.1 Le Gérant peut avoir un Comité d’Investissement (le «Comité d’Investissement») qui sera organisé et aura les

pouvoirs tel que prévu dans une Convention de Souscription et d’Associés.

13.2 La Société peut avoir un Conseil de Consultation comprenant cinq membres, dont deux représentants du Gé-

rant et trois représentants, choisis par le Gérant, d’Associés autres que le Gérant ou ses Sociétés Affiliées, sauf que la
Convention de Souscription d’Associés peut prévoir que le Conseil de Consultation peut être composé de neuf mem-
bres dans certaines circonstances. L’organisation, le fonctionnement et les pouvoirs du Conseil de Consultation peuvent
être organisés par une Convention de Souscription et d’Associés.

Chapitre IV. - Assemblée générale des associés 

14. Pouvoirs de l’assemblée générale des associés - Votes.
14.1 Tous les pouvoirs non expressément réservés par la loi ou les Statuts au Gérant sont de la compétence de l’as-

semblée générale des Associés.

14.2 En particulier, l’assemblée générale des Associés est compétente pour modifier les Statuts et changer la natio-

nalité de la Société.

14.3 Chaque Associé peut participer aux décisions collectives, indépendamment du nombre de Parts Sociales qu’il

détient. Chaque Associé a des droits de vote proportionnels au nombre de Parts Sociales qu’il détient.

15. Tenue des assemblées générales.
15.1 Les assemblées des Associés peuvent toujours être convoquées par le Gérant.

15280

15.2 Lorsque la Société a plus de vingt cinq Associés, au moins une assemblée générale doit être tenue chaque année

le [ ]. Lorsqu’il y a moins de vingt cinq Associés, une assemblée générale annuelle peut être tenue chaque année à la
même date.

15.3 Quelque soit le nombre de Parts Sociales, le compte de profits et de pertes peut être soumis aux Associés pour

accord. Le(s) Associé(s) devront aussi spécialement voter pour déterminer s’il faut ou non accorder la décharge au Gé-
rant.

16. Majorités.
16.1 Sans préjudice d’autres dispositions dans les présents Statuts (et en particulier des Articles 9.3.1, 10.4.2, 10.5,

19 et 20), les décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu’elles sont adoptées par des Associés
détenant plus de la moitié du capital social. Lorsque ce quorum n’est pas atteint lors de la première assemblée ou lors
de la première consultation, les Associés doivent être convoqués ou consultés une seconde fois par lettre recommandée
et toutes les décisions devront être prises à la majorité des voix émises, nonobstant la proportion de capital représenté.

16.2 Les résolutions de modifier les Statuts peuvent seulement être adoptées en conformité avec les dispositions de

la Loi et par une majorité en nombre des Associés représentant trois quarts du capital social de la Société.

16.3 Cependant, la nationalité de la Société peut être changée seulement de l’accord unanime de tous les Associés

et en conformité avec toutes les autres exigences légales.

Chapitre V. - Exercice social

17. Exercice social.
17.1 L’exercice social commence le premier jour de décembre et se termine le dernier jour de novembre de chaque

année.

17.2 Au moins 60 jours avant le début de chaque exercice social, le Gérant soumettra au Conseil de Consultation un

projet de Business Plan Annuel pour l’exercice social suivant. A la demande d’un membre du Conseil de Consultation,
le Gérant et le Consultant discuteront le projet de Business Plan Annuel avec les représentants de ce membre du Con-
seil de Consultation ou tout le Conseil de Consultation. Au moins 30 jours avant le début de l’exercice social, le Gérant
soumet au Conseil de Consultation pour accord un Business Plan Annuel final pour l’exercice social suivant.

17.3 A la fin de chaque exercice social, le Gérant établit les comptes de la Société et prépare un inventaire indiquant

la valeur des actifs et des passifs de la Société.

17.4 Tout associé peut prendre connaissance desdits inventaires et du bilan au siège social.

18. Répartition des bénéfices.
18.1 Les Revenus Nets d’Investissement en relation avec tous les investissements et toutes autres sommes que le

Gérant détermine que la Société devra distribuer aux Associés, pris ensemble, seront distribués aux Associés et au Gé-
rant, dans l’ordre de priorité suivant:

18.1.1 Premièrement, 100% aux Associés, jusqu’à ce que la distribution totale aux Associés en application de cet ali-

néa 18.1.1 soit égale au Produit Préférentiel;

18.1.2 Deuxièmement, 100% aux Associés, jusqu’à ce que la distribution totale aux Associés en application de cet

alinéa 18.1.2. soit égal à l’Apport total des Associés;

(a) Troisièmement (x) 100% au Gérant jusqu’à ce que le Gérant ait récupéré l’excédent, s’il y en a, des Dépenses

G&amp;A (autres que les montants par lesquels (i) les Dépenses G&amp;A effectives lors d’une année sociale excèdent (ii) les
Dépenses G&amp;A estimées dans le Business Plan Annuel concernant cette année sociale plus toutes Dépenses G&amp;A addi-
tionnelles concernant cette année sociales approuvées par le Conseil de Consultation) encourues jusqu’à cette date à
travers les Frais de Gestion de Biens et les Frais d’Acquisition payés jusqu’à cette date (plus les intérêts au Taux Préfé-
rentiel) ou (y) 100% aux Associés jusqu’à ce que les Associés recouvrent l’excédent, s’il y en a, de la somme des Frais
de Gestion de Biens et des Frais d’Acquisition payés jusqu’à cette date et les Dépenses G&amp;A encourues jusqu’à cette
date (autres que les montants par lesquels (A) les Dépenses G&amp;A effectives lors d’une année sociale excèdent (B) les
Dépenses G&amp;A estimées dans le Business Plan Annuel concernant cette année sociale plus toutes Dépenses G&amp;A addi-
tionnelles concernant cette année sociales approuvées par le Conseil de Consultation) plus les intérêts au Taux Préfé-
rentiel;

(b) Quatrièmement, jusqu’à ce que les distributions totales aux Associés détenant des Parts Sociales B en vertu des

Articles 18.1.1. et 18.1.2. et cet Article 18.1.3. (b) égalisent le Revenu Préférentiel de Catégorie B plus les Apports to-
taux de ces Associés, (x) 80% aux Associés (y compris les Associés détenant des Parts Sociales B) et (y) les 20% restant
partiellement aux Associés détenant des Parts Sociales B et partiellement au Gérant avec (A) la portion des 20% restant
qui est distribuée aux Associés détenant des Parts Sociales B étant le Pourcentage d’Intérêt de l’Associé multiplié par
25% de ces 20% restant et (B) la somme distribuée au Gérant étant la proportion des ces 20% restant qui n’est pas
distribué aux Associés détenant des Parts Sociales B; et

18.1.3 Tout surplus:
(a) 80% aux Associés, et
(b) 20% au Gérant.
18.2 Les sommes distribuées en vertu des Articles 18.1.1 à 18.1.3 à tous les Associés et les sommes distribuées en

vertu des Articles 18.1.3(b) aux Associés détenant des Parts Sociales B, seront distribuées aux Associés individuels, ou
aux Associés individuels détenant des Parts Sociales B, proportionnellement à leur Pourcentage d’Intérêt respectif.

18.3 Le Gérant est autorisé d’ajuster de temps à temps les sommes distribuées à des Associés particuliers de sorte

que le montant total que chaque Associé reçoit en tant que dividendes ou d’autre distribution en relation avec les Parts
Sociales tel qu’envisagé à l’Article 18.

15281

18.4 Des bénéfices nets annuels de la Société déterminés ainsi, cinq pour cents (5%) sont obligatoirement alloués à

la réserve légale. Cette allocation arrêtera d’être obligatoire jusqu’à ce que cette réserve s’élève à dix pour cents (10%)
du capital souscrit de la Société.

18.5 Des dividendes intérimaires peuvent être payés sur décision du Gérant, à condition cependant que:
18.5.1 Des comptes intérimaires ont été établis et montrent que les fonds disponibles par la distribution sont suffi-

sants; et 

18.5.2 Le montant à distribuer n’excède pas le total des bénéfices réalisés depuis la fin du dernier exercice social pour

lequel les comptes annuels ont été approuvés, augmentés de tous les bénéfices avancés et de sommes tirés des réserves
disponibles à la distribution et réduits des pertes avancées et toutes les sommes à être allouées à une réserve en appli-
cation de la loi ou des Statuts.

Chapitre VI. - Liquidation

19. Causes de dissolution.
19.1 La Société ne doit pas être dissoute pour cause de décès, suspension de droits civils, faillite ou banqueroute d’un

Associé unique ou de l’un des Associés.

19.2 La Société peut être dissoute de l’accord d’une majorité en nombre des Associés représentant trois quarts du

capital social de la Société.

20. Liquidation.
20.1 Sans préjudice d’autres dispositions qui pourraient être contenues dans une Convention de Souscription et d’As-

sociés, la liquidation de la Société peut seulement être décidée si elle est approuvée par une majorité en nombre des
Associés représentant trois quarts du capital social de la Société.

20.2 La liquidation sera assurée par un ou plusieurs liquidateurs, Associés ou non, nommés par les Associés qui dé-

termineront leurs pouvoirs et rémunérations.

20.3 Tous les revenus de la liquidation seront distribués, sauf exigences légales contraires, comme suit:
20.3.1 Premièrement, au payement des dettes et engagements de la Société et des frais de liquidation.
20.3.2 Deuxièmement, pour établir les réserves que le Gérant estime raisonnablement nécessaires en relation avec

des engagements aléatoires ou non échues ou des obligations de la Société. Ces réserves peuvent être payées à l’agent
liquidateur pour être utilisés au payement de ces obligations et engagements et, dans la mesure où ils ne sont pas requis
à cette fin, pour être distribués aux Associés.

20.3.3 Troisièmement, aux Associés en conformité avec les dispositions de distribution de l’Article 18.
20.4 Le(s) liquidateur(s) est/sont autorisé(s) d’ajuster les sommes distribuées à un Associé en particulier de sorte que

le montant total que tout Associé reçoit en tant que résultat de la liquidation en relation avec les Parts Sociales soit tel
que prévu à l’Article 20.3.

20.5 Lorsque la Société est dissoute, préalablement à la liquidation, la Société présentera aux Associés des rapports

financiers non révisés de la Société portant sur la période commençant à la date des derniers rapports financiers qui ont
été présentés aux Associés jusqu’à la date de la dissolution.

Chapitre VII. - Divers

21. Droit applicable. Pour tout ce qui ne fait pas l’objet d’une clause spécifique des présents Statuts, les dispositions

de la Loi s’appliqueront d’office.

22. Définitions. Sauf définition contraire des présents Statuts, les termes suivants auront la signification qui leur est

attribuée sous cet Article 22:

«Action Interdite» a la signification attribuée à ce terme sous une Convention de Souscription et d’Associés;
«Apport («Capital Contribution»)» désigne l’argent liquide ou les autres biens apportés par un Associé à la Société

ou tel que prévu par la Convention de Souscription et d’Associés;

«Article 189 de la Loi, alinéa 1

er

» dispose que les parts sociales ne peuvent pas être cédées entre vifs à des non As-

sociés, à moins que les Associés représentant les trois quarts du capital social y ont consenti dans une assemblée géné-
rale. 

«Associé» désigne les détenteurs des Parts Sociales de la Société;
«Business Plan Annuel» désigne un Business Plan annuel et un budget opérationnel de la Social qui inclut, en ce qui

concerne l’exercice social, les plans et la stratégie de la Société concernant (a) des investissements dans des valeurs
mobilières garanties par un actif immobilier sous-jacent, des prêts mezzanines et des prêts à haut risque, et tous les
autres types d’investissement que la Société peut envisager de faire, y compris les revenus des sociétés cibles et les taux
internes de rendement, (b) le financement par les dettes pour les Investissements de la Société et autres activités, y
compris les paramètres du compte du bilan, (c) les rémunérations des employés du Consultant qui sont impliqués dans
la gestion et le conseil de la Société, (d) les distributions aux Associés, (e) mobiliser du capital, y compris, le cas échéant,
la possibilité de vente de participations additionnelles ou l’offre publique de participations, et (f) les Dépenses G&amp;A es-
timées pour l’année sociale et l’année sociale suivante;

«Closing Initial» a le sens qui lui est donnée dans une Convention de Souscription et d’Associés;
«Convention de Souscription et d’Associés» désigne la convention de souscription et d’associés qui peut être conclue

de temps en temps par la Société et ses Associés;

«Dépenses G&amp;A» désigne tous les frais ou dépenses, dans la mesure décrite dans le Business Plan Annuel courant et

approuvés par le Conseil de Consultation, en relation avec l’activité générale du Gérant ou du Consultant (mais seule-
ment en ce qui concerne la gestion de la Société), y compris, mais sans être limité à, toutes les dépenses administratives
du Gérant ou du Consultant, les dépenses d’emploi, les frais d’assurance, les frais de bureau ou de loyer (non compris,
cependant, les dépenses qu’il engage en relation avec la constitution de la Société et excluant toutes dépenses qui peu-

15282

vent être décrites dans et pour lesquelles le Gérant ou le Consultant ne sont pas sujet à indemnisation en vertu d’une
Convention de Souscription et d’Associés);

«Engagement en Capital» désigne le montant qu’un Membre s’est engagé à apporter à la Société tel qu’indiqué dans

une Convention de Souscription et d’Associés;

«Membre des Affaires Fiscales» désigne le Gérant qui est désigné comme le «Membre des Affaires Fiscales» et l’«as-

socié des affaires fiscales» tel que défini dans l’article 6231(a)(7) du U.S. Internal Revenue Code de 1986, tel que modifié,
et toute loi postérieure en relation avec la Société;

«Parts Sociales A» désigne les parts sociales de catégorie A émises par la Société,
«Parts Sociales B» désigne les parts sociales de catégorie B émises par la Société,
«Parts Sociales» désigne les Parts Sociales A et les Parts Sociales B; 
«Plan de la Société» désigne un plan, établi avant le Closing Initial, décrivant la stratégie de la Société pour toute son

existence concernant (a) des investissements dans des valeurs mobilières garanties par un actif immobilier sous-jacent,
des prêts mezzanines et des prêts à haut risque, et tous les autres types d’investissement que la Société peut envisager
de faire, y compris s’étendant aux cibles et les taux internes de rendement des cibles, (b) le financement par les dettes
pour les Investissements de la Société et autres activités, y compris les paramètres du compte du bilan, (c) la politique
de la Société concernant les distributions aux Associés, (d) le capital levé, y compris les circonstances sous lesquelles la
Société ou son successeur qui a le droit légitime de faire des offres publiques d’actions, pourrait entreprendre des ventes
d’Intérêts ou une offre publique d’Intérêts, et (e) les arrangements à motivation à long terme des employés du Gérant
ou du Consultant;

«Pourcentage d’Intérêt» a le sens qui lui est donnée dans une Convention de Souscription et d’Associés;
«Produit Préférentiel» désigne un produit, d’un montant et calculé de la manière prévus par une Convention de Sous-

cription et d’Associés, sur base de la balance de temps à temps des Apports des Associés (sans les Apports faits en
application d’une Convention de Souscription et d’Associés) commençant le jour du premier Apport et jusqu’à ce que
tous les Apports aient été remboursés conformément à une Convention de Souscription et d’Associés;

«Revenu Préférentiel de Catégorie B» désigne un revenu dont le montant et le calcul sont déterminés par la Con-

vention de Souscription et d’Associés, commençant le jour où le premier Apport est financé et continuant jusqu’à ce
que tous les Apports aient été repayées conformément à une Convention de Souscription et d’Associés;

«Revenus Nets d’Investissement» désigne l’excédent des Revenus d’Investissement (tels que définis dans une Con-

vention de Souscription et d’Associés) par rapport aux (a) Dépenses d’Investissement (telles que définis dans une Con-
vention de Souscription et d’Associés) et aux (b) réserves raisonnables en vue de prendre en charge les dépenses
opérationnelles et en capital anticipées que la Société devra faire dans les six prochains mois, y compris les Honoraires
de Gestion de Biens dans la mesure où des réserves pour ces dépenses n’ont pas été prises en compte pour déterminer
les Revenus d’Investissement;

«Société Affiliée» signifie, sous réserve de dispositions additionnelles contenues dans une Convention de Souscription

et d’Associés, en relation avec une personne spécifique, toute personne contrôlant directement ou indirectement ou
contrôlée par, ou sous le contrôle avec cette personne spécifique. Le terme «contrôle» signifie la détention directe ou
indirecte du pouvoir de diriger ou de faire diriger l’administration et les politiques d’une personne, soit à travers la dé-
tention de titres comportant le droit de vote ou par contrat ou autrement.

«UK Limited» désigne LENNAR PARTNERS UNITED KINGDOM LIMITED, une société à responsabilité limitée du

R-U dont le nom sera changé en LNR UNITED KINGDOM LIMITED ou un nom similaire.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence le jour de la constitution et se termine le 30 novembre 2005.

<i>Souscription - Libération

Le capital social a été souscrit de la manière suivante: 

Toutes ces Parts Sociales ont été intégralement libérées par des versements en numéraire de sorte que la somme de

GBP 86.000 (quatre-vingt-six mille Livres Sterling) se trouve dès à présent à la libre disposition de la Société, ainsi qu’il
en a été justifié au notaire.

<i>Evaluation pro fisco

Pour les besoins du calcul des droits par l’enregistrement, l’apport est évalué à EUR 124.394,30 au taux de change

pratiqué par la Banque Centrale Européenne, actuellement fixé à GBP 0,69135 pour EUR 1,-. 

<i>Frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s’élève à environ deux mille cinq cents Euro.

<i>Assemblée générale

Immédiatement après la constitution de la Société, le comparant précité, représentant la totalité du capital social,

exerçant les pouvoirs de l’assemblée, a pris les résolutions suivantes:

1) Le siège social de la Société est établi au 9, rue Schiller, L-2519 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.
2) Est nommé gérant pour une durée indéterminée:
M. Michel van Krimpen, directeur, né à Rotterdam, Pays-Bas, le 19 février 1968, demeurant au 14, rue Oster, L-8146

Bridel, Luxembourg.

Conformément à l’Article 11 des Statuts, la Société sera engagée par la signature unique de son Gérant unique ou

par la signature de toute personne à laquelle un tel pouvoir a été délégué par le Gérant.

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  3.440 Parts Sociales A

15283

<i>Déclaration 

Le notaire soussigné, qui a personnellement la connaissance de la langue anglaise, déclare que les comparants l’ont

requis de documenter le présent acte en langue anglaise, suivi d’une version française, et en cas de divergence entre le
texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire des comparants, celui-ci a signé le présent acte avec le

notaire.

Signé: P. Van Hees, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 22 février 2005, vol. 147S, fol. 16, case 1. – Reçu 1.243,94 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(019040.3/211/1017) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mars 2005.

HSH NORDBANK INTERNATIONAL S.A., Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: L-2180 Luxemburg, 2, rue Jean Monnet.

H. R. Luxemburg B 14.784. 

—

VERSCHMELZUNGSPLAN

Der Verwaltungsrat der HSH NORDBANK INTERNATIONAL S.A. beschließt folgenden Verschmelzungsplan, der

die Aufnahme der HSHN LIMITED S.A. durch die HSH NORDBANK INTERNATIONAL S.A. vorsieht.

1. Die an der Verschmelzung teilnehmenden Gesellschaften sind:
- HSH NORDBANK INTERNATIONAL S.A. (die übernehmende Gesellschaft) mit Gesellschaftssitz in L-2180 Lu-

xemburg, 2, rue Jean Monnet, eingetragen im Handelsregister Luxemburg unter der Nummer B 14.784; und

- HSHN LIMITED S.A. (die übertragende Gesellschaft) mit Gesellschaftssitz in L-2180 Luxemburg, 2, rue Jean Monnet,

sich derzeit in Eintragung befindliche Gesellschaft.

2. Die Gesellschafter der übertragenden Gesellschaft werden für 110.000.000 Aktien der übertragenden Gesellschaft

mit jeweiligem Nennwert von 1 EUR, 18.138 Aktien ohne Nennwert der übernehmenden Gesellschaft erhalten, die im
Zuge einer Kapitalerhöhung von 110.000.000 EUR bei der übernehmenden Gesellschaft geschaffen werden. Das Um-
tauschverhältnis entspricht 1:0,0001648926 Aktien.

3. Die neuen Aktien der übernehmenden Gesellschaft werden innerhalb von 15 Tagen nach dem Datum der Ver-

schmelzung an die Aktionäre der übertragenden Gesellschaft ausgestellt; die übernehmende Gesellschaft wird ihr Akti-
enregister innerhalb der gleichen Frist entsprechend abändern.

Nach gleich lautender Beschlussfassung der jeweiligen Generalversammlungen wird die HSHN LIMITED S.A. mit Wir-

kung zum 16. Mai 2005 aufgelöst und ihre Aktien werden annulliert.

4. Die neuen Aktien der übernehmenden Gesellschaft erhalten ein Anrecht auf Gewinnbeteiligung mit Wirkung ab

dem Geschäftsjahr 2005, das am 1. Januar 2005 begonnen hat.

5. Das Datum, ab welchem buchhalterisch die Geschäfte der übertragenden Gesellschaft für Rechnung der überneh-

menden Gesellschaft gelten, wird auf den 1. Januar 2005 festgelegt.

6. Dem unabhängigen Sachverständigen im Sinne von Artikel 266 des Handelsgesellschaftengesetzes, den Verwal-

tungsratsmitgliedern sowie den Wirtschaftsprüfern der zu verschmelzenden Gesellschaften wird kein besonderer Vor-
teil irgendwelcher Art eingeräumt.

Es bestehen weder Aktionäre mit Sonderrechten noch Inhaber anderer Wertpapiere bei der übernehmenden oder

der übertragenden Gesellschaft.

Die HSHN LIMITED S.A. hat derzeit keine Schuldverschreibungen oder ähnliche ausgegeben.
Die Aktionäre haben das Recht, für einen Zeitraum von einem Monat, beginnend ab der Veröffentlichung dieses Ver-

schmelzungsplanes im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, die unter Artikel 267 des Gesetzes vom 10. Au-
gust 1915 über die Handelsgesellschaften aufgeführten Dokumente am Gesellschaftssitz der beiden Gesellschaften
einzusehen. Eine Kopie dieser Dokumente wird jedem Aktionär auf Anfrage zur Verfügung gestellt.

Die über die Verschmelzung beschließenden Generalversammlungen der übernehmenden und der übertragenden

Gesellschaft werden voraussichtlich am 16. Mai 2005 oder an einem kurz darauf folgenden Datum stattfinden.

Kiel, den 29. März 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 avril 2005, réf. LSO-BD00195. – Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(028711.2//44) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 avril 2005.

HSHN LIMITED S.A., Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: L-2180 Luxemburg, 2, rue Jean Monnet.

—

VERSCHMELZUNGSPLAN

Der Verwaltungsrat der HSHN LIMITED S.A. beschließt folgenden Verschmelzungsplan, der die Aufnahme der HSHN

LIMITED S.A. durch die HSH NORDBANK INTERNATIONAL S.A. vorsieht.

Luxembourg, le 28 février 2005.

J. Elvinger.

F. S. Waas / U. W. Ellerbeck / A. Stuhlmann
<i>Der Verwaltungsrat

15284

1. Die an der Verschmelzung teilnehmenden Gesellschaften sind:
- HSH NORDBANK INTERNATIONAL S.A. (die übernehmende Gesellschaft) mit Gesellschaftssitz in L-2180 Lu-

xemburg, 2, rue Jean Monnet, eingetragen im Handelsregister Luxemburg unter der Nummer B 14.784; und

- HSHN LIMITED S.A. (die übertragende Gesellschaft) mit Gesellschaftssitz in L-2180 Luxemburg, 2, rue Jean Monnet,

sich derzeit in Eintragung befindliche Gesellschaft.

2. Die Gesellschafter der übertragenden Gesellschaft werden für 110.000.000 Aktien der übertragenden Gesellschaft

mit jeweiligem Nennwert von 1 EUR, 18.138 Aktien ohne Nennwert der übernehmenden Gesellschaft erhalten, die im
Zuge einer Kapitalerhöhung von 110.000.000 EUR bei der übernehmenden Gesellschaft geschaffen werden. Das Um-
tauschverhältnis entspricht 1:0,0001648926 Aktien.

3. Die neuen Aktien der übernehmenden Gesellschaft werden innerhalb von 15 Tagen nach dem Datum der Ver-

schmelzung an die Aktionäre der übertragenden Gesellschaft ausgestellt; die übernehmende Gesellschaft wird ihr Akti-
enregister innerhalb der gleichen Frist entsprechend abändern.

Nach gleich lautender Beschlussfassung der jeweiligen Generalversammlungen wird die HSHN LIMITED S.A. mit Wir-

kung zum 16. Mai 2005 aufgelöst und ihre Aktien werden annulliert.

4. Die neuen Aktien der übernehmenden Gesellschaft erhalten ein Anrecht auf Gewinnbeteiligung mit Wirkung ab

dem Geschäftsjahr 2005, das am 1. Januar 2005 begonnen hat.

5. Das Datum, ab welchem buchhalterisch die Geschäfte der übertragenden Gesellschaft für Rechnung der überneh-

menden Gesellschaft gelten, wird auf den 1. Januar 2005 festgelegt.

6. Dem unabhängigen Sachverständigen im Sinne von Artikel 266 des Handelsgesellschaftengesetzes, den Verwal-

tungsratsmitgliedern sowie den Wirtschaftsprüfern der zu verschmelzenden Gesellschaften wird kein besonderer Vor-
teil irgendwelcher Art eingeräumt.

Es bestehen weder Aktionäre mit Sonderrechten noch Inhaber anderer Wertpapiere bei der übernehmenden oder

der übertragenden Gesellschaft.

Die HSHN LIMITED S.A. hat derzeit keine Schuldverschreibungen oder ähnliche ausgegeben.
Die Aktionäre haben das Recht, für einen Zeitraum von einem Monat, beginnend ab der Veröffentlichung dieses Ver-

schmelzungsplanes im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, die unter Artikel 267 des Gesetzes vom 10. Au-
gust 1915 über die Handelsgesellschaften aufgeführten Dokumente am Gesellschaftssitz der beiden Gesellschaften
einzusehen. Eine Kopie dieser Dokumente wird jedem Aktionär auf Anfrage zur Verfügung gestellt.

7. Die über die Verschmelzung beschließenden Generalversammlungen der übernehmenden und der übertragenden

Gesellschaft werden voraussichtlich am 16. Mai 2005 oder an einem kurz darauffolgenden Datum stattfinden.

Luxemburg, den 1. April 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 avril 2005, réf. LSO-BD00193. – Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(028714.2//43) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 avril 2005.

INTER-MEDIA, S.à r.l., Gesellschaft mit beschränkter Haftung,

(anc. WIGGERSHAUS LUXEMBURG, S.à r.l.).

Gesellschaftssitz: L-6783 Grevenmacher, 26-28, Op der Heckmill.

H. R. Luxemburg B 78.707. 

—

Zwischen den Unterzeichnern:
Frau Emmy Anneliese Wiggershaus, geborene Kind, Kauffrau, geboren in Remscheid (D) am 22. September 1928,

wohnhaft in L-6783 Grevenmacher, 26-28, Op der Heckmill, nachstehend «Verkäuferin» genannt

und
Der Aktiengesellschaft GEKKO INVEST HOLDING S.A., mit Sitz in L-2014 Luxemburg, 24, avenue Marie-Thérèse,

vertreten von Herrn Roland Ebsen, wohnhaft in L-6745 Grevenmacher, 12, Kuschegässel, in seiner Eigenschaft als ge-
schäftsführendes Verwaltungsratsmitglied, nachstehend «Käufer» genannt,

wird folgender Kaufsvertrag abgeschlossen:
Die Verkäuferin tritt 100 Anteile mit einem Nennwert von 130,00 EUR an der Gesellschaft mit beschänkter Haftung

WIGGERSHAUS LUXEMBURG, S.à r.l. (H. R. Luxemburg B 78.707), mit Sitz in L-6783 Grevenmacher, 26-28, Op der
Heckmill, an den Käufer ab.

Alle Besitzrechte der genannten Anteile gehen ab sofort auf den Käufer über.
Der Verkauf wird beiderseits eingewilligt zum Preise von 500,00 EUR für den der Verkäufer mit der Unterzeichnung

gegenwärtiger Urkunde Quittung erteilt.

Der Käufer räumt ein, die Geschäfts- und Finanzlage der genannten Gesellschaft eingehend geprüft zu haben und ver-

zichtet im voraus auf Regressansprüche jeglicher Art.

Getätigt in zwei Exemplaren in Grevenmacher, den 14. Juni 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 31 décembre 2004, réf. LSO-AX09673. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(107543.3/745/29) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 décembre 2004.

P. Harr / W. Dürr
<i>Der Verwaltungsrat

<i>- / Für GEKKO INVEST HOLDING S.A.
E. A. Wiggershaus / R. Ebsen
<i>Die Verkäuferin / Der Käufer

15285

E.T.D., S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

R. C. Luxembourg B 35.367. 

—

<i>Clôture de liquidation

Il résulte d’un jugement rendu le 6 janvier 2005 par le Tribunal d’Arrondissement de Luxembourg, sixième section,

siégeant en matière commerciale, que les opérations de liquidation de ladite société ont été déclarées closes pour in-
suffisance d’actif.

Enregistré à Luxembourg, le 10 février 2005, réf. LSO-BB02390. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(013802.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 février 2005.

EURAF CI S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 37.954. 

—

<i>Clôture de liquidation

Il résulte d’un jugement rendu le 6 janvier 2005 par le Tribunal d’Arrondissement de Luxembourg, sixième section,

siégeant en matière commerciale, que les opérations de liquidation de ladite société ont été déclarées closes pour in-
suffisance d’actif.

Enregistré à Luxembourg, le 10 février 2005, réf. LSO-BB02392. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(013804.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 février 2005.

FIDEEN S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 46.815. 

—

<i>Clôture de liquidation

Il résulte d’un jugement rendu le 6 janvier 2005 par le Tribunal d’Arrondissement de Luxembourg, sixième section,

siégeant en matière commerciale, que les opérations de liquidation de ladite société ont été déclarées closes pour in-
suffisance d’actif.

Enregistré à Luxembourg, le 10 février 2005, réf. LSO-BB02395. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(013805.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 février 2005.

EAST EUROPE REAL ESTATE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 9-11, rue Goethe.

R. C. Luxembourg B 85.222. 

—

Il résulte du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 8 décembre 2004, que l’Assemblée a pris, en-

tre autres, les résolutions suivantes: 

<i>Quatrième résolution 

L’Assemblée prend acte et ratifie la cooptation de Monsieur Eric Giacometti, en qualité d’Administrateur de la socié-

té, en remplacement de Monsieur Mirko la Rocca, cooptation décidée par le Conseil d’Administration en date du 25
juin 2004. 

L’Assemblée nomme définitivement Monsieur Eric Giacometti en qualité d’Administrateur de la société. Le mandat

ainsi conféré, à l’instar du mandat des deux autres Administrateurs, expire à l’Assemblée Générale de ce jour. 

<i>Cinquième résolution 

L’Assemblée prend acte que les mandat des Administrateurs et du Commissaire sont venus à échéance en date du

14 mai 2003 et qu’en l’absence de renouvellement des mandats et/ou de nouvelles nominations, les Administrateurs et
le Commissaire ont poursuivi leur mandat jusqu’à la date de ce jour. 

<i>Pour la société en liquidation
S. Azizi
<i>Le liquidateur

<i>Pour la société en liquidation
S. Azizi
<i>Le liquidateur

<i>Pour la société en liquidation
S. Azizi
<i>Le liquidateur

15286

L’Assemblée décide de nommer les Administrateurs suivants: 
- Monsieur Sergio Vandi, employé privé, 12, avenue de la Liberté L-1930 Luxembourg (Grand-Duché de Luxem-

bourg), Administrateur et Président du Conseil d’Administration; 

- Monsieur Eric Giacometti, employé privé, 12, avenue de la Liberté L-1930 Luxembourg (Grand-Duché de Luxem-

bourg), Administrateur; 

- Monsieur Davide Murari, employé privé, 12, avenue de la Liberté L-1930 Luxembourg (Grand-Duché de Luxem-

bourg), Administrateur. 

Le mandat des Administrateurs prendra fin lors de l’Assemblée Générale statuant sur les. comptes de l’exercice

clôturé au 31 décembre 2004. 

L’Assemblée décide de nommer Monsieur Vincent Thill, employé privé, 12, avenue de la Liberté L-1930 Luxembourg

(Grand-Duché de Luxembourg) en qualité de Commissaire. 

Le mandat du Commissaire prendra fin lors de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de l’exercice clôturé

au 31 décembre 2004. 

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 janvier 2005.

Enregistré à Luxembourg, le 11 janvier 2005, réf. LSO-BA02260. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(004549.3/043/38) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2005.

GIAKAM INVESTMENT S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 40.541. 

—

<i>Clôture de liquidation

Il résulte d’un jugement rendu le 6 janvier 2005 par le Tribunal d’Arrondissement de Luxembourg, sixième section,

siégeant en matière commerciale, que les opérations de liquidation de ladite société ont été déclarées closes pour in-
suffisance d’actif.

Enregistré à Luxembourg, le 10 février 2005, réf. LSO-BB02398. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(013806.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 février 2005.

GIAKIVA HOLDING S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 40.542. 

—

<i>Clôture de liquidation

Il résulte d’un jugement rendu le 6 janvier 2005 par le Tribunal d’Arrondissement de Luxembourg, sixième section,

siégeant en matière commerciale, que les opérations de liquidation de ladite société ont été déclarées closes pour in-
suffisance d’actif.

Enregistré à Luxembourg, le 10 février 2005, réf. LSO-BB02399. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(013807.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 février 2005.

DHATU HOLDING S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 70.051. 

—

- Le siège social de la société est dénoncé avec effet immédiat.
- La FIDUCIAIRE DE GESTION ET DE DOMICILIATION, S.à r.l. donne la démission comme commissaire aux comp-

tes de la société.

Enregistré à Luxembourg, le 6 décembre 2004, réf. LSO-AX01532. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(100990.2//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2004.

<i>Le Conseil d’Administration
E. Giacometti / S. Vandi
<i>Administrateurs 

<i>Pour la société en liquidation
S. Azizi
<i>Le liquidateur

<i>Pour la société en liquidation
S. Azizi
<i>Le liquidateur

P. Lux
<i>Le domiciliataire

15287

MOBILE BUSINESS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4, rue Henri Schnadt.

R. C. Luxembourg B 78.014. 

—

<i>Extrait de résolutions de la réunion du conseil d’administration du 22 octobre 2004

Les administrateurs de la société MOBILE BUSINESS S.A., ont décidé, à l’unanimité et conformément à l’autorisation

donnée par l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires du 21 octobre 2004, de prendre les résolutions sui-
vantes:

- Monsieur Raymond Le Lourec est nommé administrateur-délégué de la société pour les branches d’activités a) et

b) définies à l’article deux des statuts avec pouvoir de signature individuelle dans ces branches d’activité;

- Madame Marie-Paule Le Lourec-Weber est nommé administrateur-délégué de la société pour la branche c) définie

à l’article deux des statuts avec pouvoir de signature individuelle dans cette branche d’activité.

Luxembourg, le 22 octobre 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 29 octobre 2004, réf. LSO-AV07376. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(107448.2//19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 décembre 2004.

MOTORCYCLE INVESTMENTS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée (en liquidation).

Siège social: L-1450 Luxembourg, 73, Côte d’Eich.

R. C. Luxembourg B 57.305. 

—

Le bilan au 26 juillet 2002, enregistré à Luxembourg, le 14 décembre 2004, réf. LSO-AX04864, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

(102707.3/751/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 décembre 2004.

ACTIVEST LUXEMBOURG, ACTIVEST INVESTMENTGESELLSCHAFT LUXEMBOURG S.A., 

Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: L-2721 Luxemburg, 4, rue Alphonse Weicker.

H. R. Luxemburg B 29.979. 

—

<i>Auflösung des Teilfonds FundSelect GB (WKN 987 973 / ISIN LU0085862687)

Der Teilfonds wurde zum 31. März 2005 liquidiert. Die Ausschüttung des Liquidationserlöses an die Anteilinhaber

fand ab dem 4. April 2005 statt. 

Die Depotbanken konnten den Liquidationserlös ab dem 4. April 2005 (Zahlbarkeitstag) bei der BAYERISCHEN

HYPO- UND VEREINSBANK AG, MÜNCHEN, abrufen. Weitere Informationen entnehmen Sie bitte dem Jahresbe-
richt. Die vorstehende Gattung ist ab dem 4. April 2005 aus der Girosammelverwahrung ausgeschieden.

Sämtliche Anteile des Teilfondsvermögens wurden in Globalurkunden verbrieft, so dass das Liquidationsverfahren mit

Übertrag der Gelder an die Anteilinhaber ab dem 4. April 2005 abgeschlossen ist.

ACTIVEST INVESTMENTGESELLSCHAFT LUXEMBOURG S.A.

(01606/250/19)  

DEXIA IMMO LUX, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 35.768. 

—

Les actionnaires sont invités à assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

de DEXIA IMMO LUX qui se tiendra au siège social de la société, 69, route d’Esch à Luxembourg, le <i>28 avril 2005 à
11.00 heures, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration sur l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
2. Lecture du rapport du Réviseur d’Entreprises;

Pour extrait conforme
Signatures

Liquidationserlös/Anteil:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  38,20 EUR
Zwischengewinn: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

0,40 EUR

Aktiengewinn:. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

2,88%

15288

3. Approbation de l’état des actifs nets et de l’état des variations des actifs nets pour l’exercice clôturé au 31 décem-

bre 2004, affectations des résultats;

4. Décharge aux Administrateurs pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.

Seront admis à l’assemblée générale les propriétaires d’actions nominatives, inscrits dans le registre des actionnaires

de la SICAV, qui sont priés d’avertir le conseil d’administration de leur participation par lettre adressée à la Société, 69,
route d’Esch, L-2953 Luxembourg, au plus tard cinq jours ouvrables avant la date de l’assemblée avec mention du nom-
bre d’actions représentées, et les propriétaires d’actions au porteur pour autant que ces derniers aient déposé leurs
actions cinq jours ouvrables au moins avant l’assemblée aux guichets des établissements suivants:

- au Luxembourg:
DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG S.A., 
69, route d’Esch, 
L-1470 Luxembourg

- en Belgique:
DEXIA BANQUE, 
44, boulevard Pachéco, 
B-1000 Bruxelles

Les résolutions à l’ordre du jour de l’assemblée générale ordinaire ne requièrent pas de quorum spécial et seront

adoptées, si elles sont approuvées par la majorité des actionnaires présents ou représentés.
I (01030/755/33) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SACEC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1230 Luxembourg, 36, rue Jean Bertels.

R. C. Luxembourg B 11.984. 

—

Les actionnaires sont invités à prendre part à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social de la Société le samedi <i>30 avril 2005 à 11.00 heures, pour y délibérer et voter sur l’ordre
du jour ci-après:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du conseil d’administration et des commissaires sur l’exercice 2004;
2. Adoption des comptes annuels;
3. Décharge à donner aux administrateurs et commissaires;
4. Nominations statutaires.

I (00668/000/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PUBLITOP, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 59.734. 

—

Les actionnaires sont invités à assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

de la société PUBLITOP qui se tiendra le <i>28 avril 2005 à 11.00 heures au siège social de la société, 69, route d’Esch,
Luxembourg, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration sur l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
2. Lecture du rapport du Réviseur d’Entreprises;
3. Approbation de l’état des actifs nets et de l’état des variations des actifs nets pour l’exercice clôturé au 31 décem-

bre 2004; affectations des résultats;

4. Décharge aux Administrateurs pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.

Les actionnaires désirant assister à l’assemblée sont priés d’en avertir le conseil d’administration par lettre adressée

à la Société, 69, route d’Esch, L-2953 Luxembourg, au plus tard 5 jours avant la date de l’assemblée avec mention du
nombre d’actions représentées.

Aucun quorum n’est requis pour les points à l’ordre du jour de l’assemblée générale annuelle et les décisions seront

prises à la majorité simple des actions présentes ou représentées à l’assemblée.
I (01282/755/23) 

<i>Le Conseil d’Administration.

15289

PARTIDIS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 15.262.

—

Messieurs les actionnaires de la Société Anonyme PARTIDIS S.A. sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi <i>28 avril 2005 à 11.00 heures au siège social de la société à Luxembourg, 9B, boulevard du Prince
Henri.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2004.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

I (01029/000/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

S.A.D.E.M., SOCIETE ANONYME DES ENTREPRISES MINIERES, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 6.016. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE

qui se tiendra le mardi <i>3 mai 2005 à 15.00 heures au 23, avenue de la Porte-Neuve à Luxembourg, avec pour:

<i>Ordre du jour:

– Rapports de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapports du commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels aux 31 décembre 2003 et 31 décembre 2004 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires,
– Fixation des émoluments du commissaire aux comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (01098/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SOCIETE FINANCIERE DE GERANCE ET PLACEMENT, FIGECO, Société Anonyme Holding.

Gesellschaftssitz: Luxemburg, 23, avenue Monterey.

H. R. Luxemburg B 5.517. 

—

Die Aktieninhaber sind hiermit eingeladen, der

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

die am <i>30. April 2005 um 15.00 Uhr am Gesellschaftssitz, mit folgender Tagesordnung, stattfindet, beizuwohnen:

<i>Tagesordnung:

1. Geschäftsbericht des Verwaltungsrats und Bericht des Kommissars
2. Billigung des Jahresabschlusses sowie der Ergebniszuweisung per 31. Dezember 2004
3. Entlastung an Verwaltungsrat und Kommissar
4. Verschiedenes.

I (01165/795/14) 

<i>Der Verwaltungsrat.

INTERLUX HOLDING S.A.H., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 10, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 53.065. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

des actionnaires qui se tiendra le <i>28 avril 2005 à 14.00 heures au siège social de la société et qui aura pour ordre du jour:

<i>Ordre du jour:

– rapports du Conseil d’Administration et du commissaire aux comptes
– approbation du bilan et du compte de pertes et profits arrêtés au 31 décembre 2004
– affectation du résultat
– quitus à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes

15290

– continuation ou non de l’activité de la société en conformité avec l’article 100 de la loi modifiée du 10 août 1915
– nominations statutaires
– divers.

I (01137/2046/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

DEXIA LEVERAGED INVESTMENT, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 46.181. 

—

Les actionnaires sont invités à assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

des actionnaires de la société DEXIA LEVERAGED INVESTMENT qui se tiendra le <i>28 avril 2005 à 10.00 heures au siège
social de la société, 69, route d’Esch, Luxembourg, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
2. Lecture du rapport du Réviseur d’Entreprises pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
3. Approbation de l’état des actifs nets et de l’état des variations des actifs nets pour l’exercice clôturé au 31 décem-

bre 2004; affectations des résultats;

4. Décharge aux Administrateurs pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
5. Nominations des Administrateurs et du Réviseur d’entreprises;
6. Divers.

Les actionnaires désirant assister à l’assemblée sont priés d’en avertir le conseil d’administration par lettre adressée

à la Société, 69, route d’Esch, L-2953 Luxembourg, au plus tard 5 jours avant la date de l’assemblée avec mention du
nombre d’actions représentées.

Aucun quorum n’est requis pour les points à l’ordre du jour de l’assemblée générale annuelle et les décisions seront

prises à la majorité simple des actions présentes ou représentées à l’assemblée.
I (01228/755/23) 

<i>Le Conseil d’Administration.

TENARIS S.A., Société Anonyme Holding.

Registered office: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J. F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 85.203. 

—

Notice is hereby given to holders of shares of common stock of TENARIS S.A. (the «Company») that the 

ANNUAL GENERAL MEETING

of Shareholders will be held on <i>May 25, 2005 at 11.00 a.m. (local time), and that an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

will be held immediately after conclusion of the Annual General Meeting. Both meetings will be held at 46A, avenue John
F. Kennedy, L-1855 Luxembourg. In the Annual General Meeting, shareholders will vote with respect to the items listed
below under the heading «Annual General Meeting». At the Extraordinary General Meeting, shareholders will vote with
respect to the items listed below under the heading «Extraordinary General Meeting». The agenda is made of the items
listed below:

<i>Agenda:

<i>Annual General Meeting

1. Consideration of the Board of Directors’ and independent auditor’s reports on the consolidated financial state-

ments. Approval of the Company’s consolidated financial statements as of, and for the fiscal year ended, December
31, 2004.

2. Consideration of the Board of Directors’ and independent auditor’s reports on the unconsolidated annual ac-

counts. Approval of the Company’s unconsolidated annual accounts as of, and for the fiscal year ended, December
31, 2004.

3. Allocation of results and approval of dividend payment.
4. Discharge to the members of the Board of Directors.
5. Election of the Board of Directors’ members.
6. Authorization to the Board of Directors to delegate the day-to-day management of the Company’s business to

one or more of its members.

7. Board of Director’s compensation.
8. Appointment of independent auditors and approval of their fees.

Pursuant to the Company’s Articles of Association, resolutions at the Annual General Meeting of Shareholders will

be passed by simple majority vote, irrespective of the number of shares present or represented.

15291

<i>Extraordinary General Meeting

1. Amendment of article 9 of the Articles of Association of the Company by the addition of a sentence confirming

that the Board of Directors may appoint a secretary and one or more assistant secretaries to the Board of Direc-
tors who need not be a director.

2. Amendment of article 10 of the Articles of Association of the Company by the addition of a provision authorizing

the certification of copies or excerpts of the minutes of the meetings of the Board of Directors as well any other
document of the Company by the secretary of the board or any assistant secretary.

3. Amendment of article 15 of the Articles of Association of the Company to change the date established for the

annual general meeting to be set at the first Wednesday of the month of June at 11.00 hours.

4. Amendment of article 16 of the Articles of Association of the Company to state that the convening of shareholder

meetings in case the shares of the Company are listed on a foreign regulated market, the notices shall, in addition,
be made in accordance with the publicity requirements of such regulated market.

5. Amendment of article 19 of the Articles of Association of the Company to include a provision authorizing the sec-

retary of the board of directors or any of its assistant secretaries to sign copies or excerpts of the Shareholders
Meetings.

Pursuant to the Company’s Articles of Association, an extraordinary general meeting of shareholders held to consid-

er proposed amendments to the Company’s Articles of Association can only validly meet on the first call if at least half
of the share capital is present or represented. If the required quorum is not met, a second meeting may be convened
by means of notices published twice, at twenty (20) days interval at least and in any case twenty (20) days before the
meeting, in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (Luxembourg Official Gazette) and such other news-
papers as provided for in article 19 of the Articles of Association of the Company. The second meeting can validly decide
regardless of the quorum present or represented. In each case, resolutions may only be passed by a two-thirds majority
of the votes of the shareholders present or represented.

<i>Procedures for attending the meetings

Holders of bearer shares wishing to attend the meetings must obtain an admission ticket by depositing their certifi-

cates representing their common stock, not later than 4.00 p.m. (local time) on May 20, 2005, at any of the following
Company’s offices:

Luxembourg:
46A, avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg

Argentina:
Leandro N. Alem 1067, 15

°

, (C1001AAF) Buenos Aires, Attn: Horacio de las Carreras and/or Eleonora Cimino

Italy:
c/o Dalmine S.p.A., Piazza Caduti 6 luglio 1944 n. 1 24044, Dalmine (BG), Attn: Marco Tajana and/or Teresa Gaini

Mexico:
c/o Tubos de Acero de México S.A., Campos Eliseos 400-17, Col. Chapultepec Polanco, 11560 Mexico D.F., Attn:

Félix Todd and/or Luis Armando Leviaguirre.

Holders of shares through fungible securities accounts wishing to attend the meetings must present a certificate (is-

sued by the financial institution or professional depositary holding such shares) evidencing such deposit and certifying
the number of shares recorded in the relevant account as of May 20, 2005. Such certificate must be filed no later than
4.00 p.m. (local time) on May 20, 2005 with any of the Company’s offices indicated above and, in the case of shares held
in Mexico, with S.D. Indeval, S.A. de C.V. (Paseo de la Reforma #255, 2o. y 3er. piso Col. Cuauhtémoc, Mexico City).

Holder of shares as of May 20, 2005 may also vote by proxy. To vote by proxy, holders must file the required cer-

tificate and a completed proxy form not later than 4.00 p.m. (local time) on May 20, 2005 with any of the Company’s
offices indicated above or, in the case of shares held in Mexico, with S.D. Indeval, S.A. de C.V., in Mexico City.

Holders of American Depositary Receipts (the «ADRs») as of April 18, 2005 who desire to vote at the Meetings must

complete, date and sign a proxy form and return it to JPMorgan Chase Bank, N.A. (the «Depositary»), P.O. Box 43062,
Providence, RI 02940-5115, by 3.30 p.m., New York City time, on May 18, 2005.

The Shareholder Meeting Brochure and Proxy Statement (which contains reports on each item of the agenda for the

meetings, and further details on voting procedures) and the forms furnished by the Company in connection with the
meetings, may be obtained from any of the Company’s offices indicated above, the Depositary, Borsa Italiana SpA (Piazza
degli Affari 6, 20123, Milan, Italy) and S.D. Indeval S.A. de C.V., as from April 12, 2005, between 10.00 a.m. and 5.00 p.m.
(local time).

Copies of the Shareholder Meeting Brochure and Proxy Statement and the forms are also available at

www.tenaris.com/investors. Copies of the Companies financial statements and the reports of the auditors as well as the
documents referred to in the preceding sentence may also be obtained free of charge at the Company’s registered office
in Luxembourg.

Luxembourg, April 12, 2005.

I (01446/000/91) 

C. Bilesio
<i>Secretary of the Board of Directors

15292

A &amp; S HOLDING S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 20.216. 

—

The shareholders are convened hereby to attend the

ORDINARY MEETING

of the company, which will be held at the headoffice, on <i>28 April 2005 at 16.00.

<i>Agenda:

1. Approval of the reports of the Board of Directors and of the Statutory Auditor.
2. Approval of the balance sheets and profit and loss accounts as at 31 December 2001, 2002, 2003 and 2004 an

allotment of results.

3. Discharge to the Directors and the Statutory Auditor in respect of the carrying out of their duties during the fiscal

years ending 31 December 2001, 2002, 2003 and 2004,

4. Statutory Elections.
5. Miscellaneous.

I (01229/1023/17) 

<i>The Board of Directors.

HANKWOOD S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 11A, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 101.769. 

—

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>2 mai 2005 à 14.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2004;
b. rapport du commissaire de Surveillance;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2004;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. divers.

I (01246/045/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PERT V S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 69.560. 

—

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par la présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>29 avril 2005 à 11.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2004;
b. rapport du commissaire de Surveillance;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2004;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. divers.

I (01247/045/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PUBLIFUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 45.063. 

—

Les actionnaires sont invités à assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

de PUBLIFUND qui se tiendra le <i>28 avril 2005 à 11.00 heures au siège social de la société, 69, route d’Esch, Luxembourg,
pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration sur l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
2. Lecture du rapport du Réviseur d’Entreprises;

15293

3. Approbation de l’état des actifs nets et de l’état des variations des actifs nets pour l’exercice clôturé au 31 décem-

bre 2004; affectations des résultats;

4. Décharge aux Administrateurs pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.

Les actionnaires désirant assister à l’assemblée sont priés, conformément aux statuts, d’en avertir le conseil d’admi-

nistration par lettre adressée à la Société, 69, route d’Esch, L-2953 Luxembourg, au plus tard 5 jours avant la date de
l’assemblée avec mention du nombre d’actions représentées.

Aucun quorum n’est requis pour les points à l’ordre du jour de l’assemblée générale annuelle et les décisions seront

prises à la majorité simple des actions présentes ou représentées à l’assemblée.
I (01283/755/23) 

<i>Le Conseil d’Administration.

GIVA S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 12.112. 

—

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>28 avril 2005 à 15.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2004, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2004.

4. Démission d’Administrateurs et décharge à leur donner.
5. Nomination de nouveaux Administrateurs.
6. Divers.

I (01284/1023/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CARLAWAT INVESTISSEMENT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 15, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 93.205. 

—

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>2 mai 2005 à 10.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration pour l’exercice 2004;
b. rapport du commissaire de Surveillance;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2004;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. divers.

I (01285/045/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FINCOIL INVESTISSEMENT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2128 Luxembourg, 22, rue Marie-Adélaïde.

R. C. Luxembourg B 84.380. 

—

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>28 avril 2005 à 10.00 heures au siège social à Luxembourg, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2004
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers.

I (01333/696/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

15294

TRESIS FINANCIERE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 79.175. 

—

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>2 mai 2005 à 9.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2004;
b. rapport du commissaire de Surveillance;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2004;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. délibération conformément à l’article 100 de la loi luxembourgeoise sur les sociétés commerciales;
g. divers.

I (01286/045/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

HORIZON EQUITY S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 81.186. 

—

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>2 mai 2005 à 9.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil de Gérance sur l’exercice arrêté au 6 avril 2005;
b. rapport du Conseil de Surveillance sur l’exercice arrêté au 6 avril 2005;
c. lecture et approbation du bilan et du compte de résultats;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Gérants et aux Membres du Conseil de Surveillance;
f. divers.

I (01287/045/16) 

<i>Le Conseil de Gérance.

PARO S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2419 Luxembourg, 7, rue du Fort Rheinsheim.

R. C. Luxembourg B 45.366. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

de la société qui se tiendra le <i>17 mai 2005 à 11.00 heures au siège social de la FIDUCIAIRE UNIVERSALIA S.A. au 36,
route de Longwy L-8080 Bertrange avec pour

<i>Ordre du jour:

1. Transfert du siège social du 7, rue du Fort Rheinsheim L-2419 Luxembourg au 36, route de Longwy L-8080

Bertrange

2. Modification subséquente de l’article 3 des statuts pour le mettre en concordance avec la résolution qui précède.

Pour assister à cette Assemblée, Messieurs les Actionnaires, sont priés de déposer leurs titres cinq jours francs avant

l’Assemblée au siège social.
I (01389/643/16) 

<i>Conseil d’Administration.

SGBT ESPRIT 2002 S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 86.407. 

—

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>2 mai 2005 à 9.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil de Gérance sur l’exercice arrêté au 6 avril 2005;
b. rapport du Conseil de Surveillance sur l’exercice arrêté au 6 avril 2005;
c. lecture et approbation du bilan et du compte de résultats;

15295

d. affectation du résultat;
e. décharge à donner au Gérant et aux Membres du Conseil de Surveillance;
f. divers.

I (01332/045/16) 

<i>Le Conseil de Gérance.

BIOPART S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 57.504. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>6 mai 2005 à 11.30 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du Commissaire aux Comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,
– Décisions à prendre quant à la poursuite de l’activité de la société,
– Nominations statutaires,
– Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (01390/755/19) 

<i>Le Conseil d’Administration.

VEZAR HOLDING, Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 17.806. 

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>4 mai 2005 à 10.00 heures au siège avec pour:

<i>Ordre du jour:

– Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire;
– Approbation du bilan et du compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2004;
– Affectation du résultat au 31 décembre 2004;
– Quitus aux administrateurs et au commissaire;
– Divers.

Pour assister à cette Assemblée, Messieurs les Actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq jours francs avant

l’Assemblée au Siège Social.
I (01451/000/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

KOINE FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 69.001. 

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>29 avril 2005 à 15.00 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Approval of the reports of the Board of Directors and of the Auditor.
2. Approval of the financial statements for the financial year ended December 31, 2004.
3. Discharge of the Directors of the Company and the Auditor with respect to the performance of their duties during

the fiscal year ended December 31, 2004.

4. Ratification of the co-optation of Mr. Gilles Jacquet as director of the company.
5. Renewal of the mandates of the directors.
6. Miscellaneous.

I (01456/655/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

15296

PARTNER INVESTMENT FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 14, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 80.904. 

—

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer les Actionnaires à 

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le lundi <i>2 mai 2005 à 11.00 heures au siège social, afin de délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises
2. Approbation des comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2004
3. Affectation des résultats
4. Quitus aux Administrateurs
5. Renouvellement du mandat du Réviseur d’Entreprises
6. Nominations statutaires.

Pour pouvoir assister à la présente Assemblée, les détenteurs d’actions au porteur doivent déposer leurs actions, au

moins cinq jours francs avant l’Assemblée, auprès du siège ou d’une agence de la BANQUE DE LUXEMBOURG, société
anonyme à Luxembourg.

Les Actionnaires sont informés que l’Assemblée n’a pas besoin de quorum pour délibérer valablement. Les résolu-

tions, pour être valables, doivent réunir la majorité des voix des Actionnaires présents ou représentés.
I (01415/755/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.

METRIX S.A., Société Anonyme (en liquidation).

Siège social: L-2212 Luxembourg, 6, place de Nancy.

R. C. Luxembourg B 49.095. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires de notre société sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE

qui se tiendra en l’Etude de Maître Paul Decker à L-1413 Luxembourg, 8, place Dargent, le vendredi <i>29 avril 2005 à
11.00 heures pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du commissaire à la liquidation;
2. Décharge aux administrateurs, au liquidateur et au commissaire à la liquidation;
3. Clôture de la liquidation;
4. Dépôt et conservation des livres et documents sociaux;
5. Divers.

I (01460/592/16) 

EVOLUTIS SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable (en liquidation).

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 87.783. 

—

Messieurs les actionnaires de EVOLUTIS SICAV (ci-après la «Société») sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>2 mai 2005 à 11.30 heures au siège social de la Société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Recevoir le rapport du Liquidateur
2. Nomination du Réviseur à la liquidation
3. Divers.

Les actionnaires sont informés que l’Assemblée Générale Extraordinaire n’a pas besoin de quorum pour délibérer

valablement. Les résolutions, pour être valables, devront réunir la majorité simple des voix des actionnaires présents
ou représentés.

Pour pouvoir assister à l’Assemblée, les propriétaires d’actions au porteur sont priés de déposer leurs actions auprès

de la BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A. cinq jours francs avant la date fixée pour l’Assemblée.

I (01465/584/20) 

BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A.
<i>Le Liquidateur

15297

KOREA INVEST S.A., Société Anonyme.

Registered office: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 46.039. 

—

The Shareholders are convened to the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held on Tuesday <i>3th May 2005 at 11.00 a.m. at the registered office with the following agenda:

<i>Agenda:

– To receive and adopt the Management Report of the Directors,
– To receive and adopt the Report of the Statutory Auditor for the year ended 31st December 2004,
– To receive and adopt the annual accounts and appropriation of earnings for the year ended 31st December 2004,
– To grant discharge to the Directors and to the Statutory Auditor in respect of the execution of their mandates to

31st December 2004,

– Renewal of the terms of mandates of the Directors and of the Statutory Auditor,
– Decision to pursue the activity of the company,
– To fix the remuneration of the Statutory Auditor.

In order to be admitted to the General Meeting the shareholders are required to deposit their certificates at the

registered office five clear days prior to the date set for the Meeting.
I (01453/755/20) 

<i>The Board of Directors.

KLACKEN HOLDINGS S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 22.133. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le lundi <i>9 mai 2005 à 11.00 heures au siège social avec pour:

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 mars 2005 et affectation des résultats;
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires,
– Fixation des émoluments du commissaire aux comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (01467/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

ALGER SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1855 Luxembourg, 49, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 55.679. 

—

We have the pleasure of inviting the Shareholders to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

of shareholders of ALGER SICAV (the «Company», which will be held on <i>29th April 2005 at 3.00 p.m. at the registered
office of the Company at 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Hearing of the reports of the directors and of the external auditor of the Company for the fiscal year ended 31st

December 2004.

2. Approval of director’s fees.
3. Approval of the balance sheet and of the profit and loss accounts of the Company for the fiscal year ended 31st

December 2004 and the allocation of the net profits.

4. Discharge to be granted to the directors with respect to the performance of their duties for the fiscal year ended

31st December 2004.

5. Re-election of the directors and the external auditor until the annual general meeting of shareholders to be held

in 2006.

6. Authorisation to the board of directors to delegate the daily management of the business of the Company as well

as the representation of the Company in connection therewith to Mr Frederick A. Blum, in compliance with article
60 of the Luxembourg law of 10th August, 1915 on commercial companies, as amended.

7. Any other business which may be properly brought before the meeting.

15298

The shareholders are advised that no quorum for the items of the agenda is required, and that the decisions will be

taken if approved by a simple majority of the shares present or represented at the meeting. Each whole share is entitled
to one vote. Shareholders who will not be able to attend such meeting may vote by proxy by returning the duly com-
pleted and signed proxy form, as attached hereto or which may be available at the registered office of the Company, by
mail to STATE STREET BANK LUXEMBOURG S.A. (49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg) or by fax to the
attention of M. Gregory Fourez at number + 352 463 189 before 27th April 2005.
I (01466/755/30) 

<i>By order of the Board of Directors.

PRICOURT INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 68.458. 

—

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>2 mai 2005 à 11.30 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2004;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2004;
4. vote spécial conformément à l’article 100 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

I (01469/817/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MOBILITY INTERNATIONAL HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 73.861. 

—

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>2 mai 2005 à 10.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2004;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2004;
4. vote spécial conformément à l’article 100 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

I (01470/817/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

T.P.S. LUX TRADE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1337 Luxembourg, 12, rue de la Cimenterie.

R. C. Luxembourg B 74.783. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

de notre société, qui se tiendra le jeudi <i>5 mai 2005 à 11.00 heures au siège social, et de voter sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des comptes annuels 2004 et affectation du résultat.
2. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
3. Nomination du nouveau commissaire aux comptes.
4. Divers.

I (01468/3560/17) 

<i>Pour le Conseil d’Administration
Signature

15299

CARRY EUROPEAN MARKETS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 74.793. 

—

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>2 mai 2005 à 9.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2003;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2003;
4. vote spécial conformément à l’article 100 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. nomination des Administrateurs et du Commissaire aux comptes;
7. divers.

I (01471/817/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

GESTIFACTUS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 88.235. 

—

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>2 mai 2005 à 10.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2004;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2004;
4. vote spécial conformément à l’article 100 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

I (01472/817/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

HOLLERICH INVESTMENT HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 20.324. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>2 mai 2005 à 11.15 heures au siège social avec pour:

<i>Ordre du jour:

– Changement de la date de l’Assemblée Générale Annuelle qui se tiendra dorénavant le deuxième vendredi de juin

à dix heures,

– Modification afférente de l’article 10 des statuts.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (01474/755/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SHABANAZ S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 46.611. 

—

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>28 avril 2005 à 17.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2004, et affectation du résultat.

15300

3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2004.

4. Décision sur la continuation de l’activité de la société en relation avec l’article 100 de la législation des sociétés.
5. Démission d’Administrateurs et décharge à leur accorder.
6. Nomination de nouveaux Administrateurs.
7. Divers.

I (01473/1023/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

OLMINVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 41.035.

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>2 mai 2005 à 11.30 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Changement de la date de l’Assemblée Générale Annuelle qui se tiendra dorénavant le deuxième jeudi de mai à

onze heures.

– Modification afférente de l’article 15 des statuts.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (01475/755/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CREOLA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 65.349. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi <i>19 mai 2005 à 9.30 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Délibérations et décisions sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10

août 1915 sur les sociétés commerciales.

L’Assemblée Générale Ordinaire du 30 mars 2005 n’a pas pu délibérer valablement quant à la dissolution éventuelle

de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, le quorum prévu par
la loi n’ayant pas été atteint.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (01477/755/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LUXEMBOURG INVESTMENTS HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 20.479.

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>2 mai 2005 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Changement de la date de l’Assemblée Générale Annuelle qui se tiendra dorénavant le deuxième vendredi de juin

à neuf heures.

– Modification afférente de l’article 10 des statuts.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (01476/755/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

15301

YDAVIN HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 25, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 97.583. 

—

Les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social de la société en date du <i>3 mai 2005 à 11.00 heures avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et acceptation des résolutions du Conseil d’Administration.
2. Présentation et acceptation du rapport du Commissaire aux Comptes.
3. Présentation et approbation des comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2004.
4. Décision conformément à l’article 100 de la loi modifiée sur les sociétés commerciales du 10 août 1915 sur la dis-

solution éventuelle de la société.

5. Affectation du résultat.
6. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
7. Divers.

I (01605/802/18) 

<i>Le Conseil d’administration.

M.T.T. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2241 Luxembourg, 4, rue Tony Neuman.

R. C. Luxembourg B 51.938. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>21 avril 2005 à 15.00 heures au 4, rue Tony Neuman, L-2241 Luxembourg et qui aura pour ordre du
jour:

<i>Ordre du jour:

– rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes 
– approbation du bilan et du compte pertes et profits arrêtés au 31 décembre 2004
– affectation du résultat
– quitus aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes
– divers

II (00273/560/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

ESPLANADE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 40.773. 

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu le <i>28 avril 2005 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales.

L’Assemblée Générale du 28 février 2005 n’a pas pu délibérer valablement sur ce point de l’ordre du jour, le quorum

prévu par la loi n’ayant pas été atteint.
II (00702/795/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MORISSON S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 75.790. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>22 avril 2005 à 14.30 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du Commissaire aux Comptes,

15302

– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (00727/755/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MAGIC FINANCE S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 75.789. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>22 avril 2005 à 14.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration, 
– Rapport du Commissaire aux Comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et affectation des résultats, 
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (00728/755/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MERRILL LYNCH OFFSHORE STERLING TRUST, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2633 Senningerberg, 6D, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 24.990. 

—

The shareholders are hereby convened to attend an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

to be held on <i>19 April 2005 at 11.00 a.m. at 6D, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxembourg with the following
Agenda:

<i>Agenda:   

1. to approve and ratify the merger proposal (the «Merger Proposal») published in the Mémorial, Recueil des So-

ciétés et Associations in Luxembourg on 22 March 2005 and deposited with the Luxembourg Trade and Com-
panies Register.

2. to approve the merger of MERRILL LYNCH OFFSHORE STERLING TRUST («MLOST») with MERRILL LYNCH

INTERNATIONAL INVESTMENT FUNDS («MLIIF»), a Luxembourg société d’investissement à capital variable
with its registered office at 6D, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxembourg upon hearing:
- the report of the Board of Directors of MLOST in relation to the Merger Proposal; and
- the audit reports prescribed by Article 266 of the law of 10th August 1915 on commercial companies, as

amended, on the effective day as shall be decided by the Extraordinary General Meeting, and as defined in the
Merger Proposal (the «Effective Date»).

3. to approve that MLIIF shall issue without charge and including fractional shares, UK Distributor Status Sterling

Denominated Class A Shares of the MLIIF - Sterling Reserve Fund to shareholders of the MLOST - Reserve Fund;
UK Distributor Status Sterling Denominated Class A Shares of the MLIIF - US Flexible Equity Fund to sharehold-
ers of the MLOST - North American Fund; UK Distributor Status Sterling Denominated Class A Shares of the
MLIIF - United Kingdom Fund to shareholders of the MLOST - United Kingdom Fund; UK Distributor Status
Sterling Denominated Class A Shares of the MLIIF - Continental European Growth Fund to shareholders of the
MLOST - European Fund and UK Distributor Status Sterling Denominated Class A Shares of the MLIIF - Global
Equity Core Fund to shareholders of the MLOST - Global Fund (together the «New Shares»). The issuance of
the New Shares will be carried out in accordance with the Merger Proposal, in exchange for the contribution of
all assets and liabilities of MLOST to, respectively, the MLIIF - Sterling Reserve Fund, the MLIIF - US Flexible Eq-
uity Fund, the MLIIF - United Kingdom Fund, the MLIIF - Continental European Growth Fund and the MLIIF -
Global Equity Core Fund, on the basis of the shareholders’ register of MLOST on the Effective Date.

4. to approve that the New Shares of the MLIIF - Sterling Reserve Fund, the MLIIF - US Flexible Equity Fund and

the MLIIF - United Kingdom Fund will be issued on the Effective Date at the net asset value per share of the
corresponding Funds of MLIIF applicable at the Effective Date.

15303

The Extraordinary General Meeting is validly constituted and shall validly decide on its agenda if at least one half of

the issued shares are present or represented. The items on the agenda of the Extraordinary General Meeting shall be
passed at the majority of two thirds of the shares present or represented at the meeting and voting. 

Voting Arrangements
In order to vote at the Meeting:
- the holders of Bearer Shares must deposit their Shares with any of the Company’s Paying Agents listed below no

later than Friday 8 April 2005 or with any bank or financial institution acceptable to the Company, and the relevant De-
posit Receipts (which may be obtained from the Transfer Agent, JP MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A., 6C, route
de Trèves, L-2633 Senningerberg, Luxembourg or the Investor Service Centre at 6D, route de Trèves, L-2633 Sennin-
gerberg) must be forwarded to the Transfer Agent or the Investor Service Centre of the Company to arrive no later
than Friday 15 April 2005. The Shares so deposited will remain blocked until the day after the Meeting or any adjourn-
ment thereof;

- the holders of Registered Shares may be present in person or represented by a duly appointed proxy;
- Shareholders who cannot attend the Meeting in person are invited to send a duly completed and signed proxy form

to the Transfer Agent or the Investor Service Centre of the Company at the above address to arrive no later than Friday
15 April 2005. Proxy forms will be sent to registered Shareholders with this Notice and can also be obtained from any
of the addresses below.

Registered Office of the Company: 
6D, route de Trèves 
L-2633 Senningerberg 
Luxembourg 

Paying Agents 
(Central Paying Agent) 
J.P. MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A. 
6C route de Trèves
L-2633 Senningerberg
Luxembourg

United Kingdom 
UBS WARBURG (a financial group of UBS A.G.) 
1 Finsbury Avenue 
London 
EC2M 2PP
Attention: Corporate Action - Paying Agency
Luxembourg, 22 March.

II (00892/755/99) 

<i>The Board of Directors.

The number of New Shares to be so issued shall be calculated on the basis of the ratio of exchange which shall
correspond to the net asset value per share of the New Shares of MLIIF - Sterling Reserve Fund, MLIIF - US
Flexible Equity Fund and the MLIIF - United Kingdom Fund respectively on the Effective Date in comparison with
the net asset value per share of the corresponding shares of the relevant Sub-Funds of MLOST on the Effective
Date.
to approve that the New Shares of the MLIIF - Continental European Growth Fund and of the MLIIF - Global
Equity Core Fund will, in all cases be conducted at a one-to-one ratio: investors will receive one share of the
MLIIF - Continental European Growth Fund and of the MLIIF - Global Equity Core Fund, respectively for each
share they own of the MLOST - European Fund and of the MLOST - Global Fund being merged. 
The New Shares of the MLIIF - Continental European Growth Fund and of the MLIIF - Global Equity Core Fund
will, on the Effective Day, be issued at a price corresponding to the net asset value per share of the corresponding
Funds of MLOST applicable on the Effective Date.

5. to take note that as from the Effective Date, all assets and liabilities of MLOST shall be transferred to MLIIF, re-

spectively into the MLIIF - Sterling Reserve Fund, the MLIIF - US Flexible Equity Fund, the MLIIF - United Kingdom
Fund, the MLIIF - Continental European Growth Fund and the MLIIF - Global Equity Core Fund. For accounting
purposes the operations of MLOST will be considered as accomplished for the account of, the MLIIF - Sterling
Reserve Fund, the MLIIF - US Flexible Equity Fund, the MLIIF - United Kingdom Fund, the MLIIF - Continental
European Growth Fund and the MLIIF - Global Equity Core Fund respectively.

6. to take note that as a result of the Merger, MLOST shall cease to exist and all its shares in issue shall be cancelled.
7. to take note that the shareholders of MLOST shall automatically be registered in the share register of MLIIF and

share confirmations relating to the New Shares shall be sent out to all former shareholders of MLOST.

8. to accept that as from the Effective Date, shares of the MLIIF - Sterling Reserve Fund, the MLIIF - US Flexible

Equity Fund, the MLIIF - United Kingdom Fund, the MLIIF - Continental European Growth Fund and the MLIIF -
Global Equity Core Fund respectively attributed to shareholders of the MLOST - Reserve Fund, the MLOST -
North American Fund, the MLOST - United Kingdom Fund, the MLOST - European Fund and the MLOST - Glo-
bal Fund shall in all respects have the same rights as those in the relevant above-mentioned MLIIF Funds issued
thereafter, in particular as to their voting rights and as to their entitlement to benefits.

9. to decide that the Effective Date shall be from midnight on 22 July 2005.

10. Miscellaneous.

15304

WHY NOT S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 75.796. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le vendredi <i>22 avril 2005 à 15.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport du Conseil d’Administration,
– Rapport du Commissaire aux Comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et affectations des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes, 
– Nominations statutaires.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (00730/755/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

DEXIA BONDS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 30.659. 

—

Les actionnaires de DEXIA BONDS sont invités à assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le<i> 21 avril 2005 à 15.00 heures, au siège social de la SICAV, 69, route d’Esch, Luxembourg, pour délibérer
sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration sur l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
2. Lecture du rapport du Réviseur d’Entreprises sur l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
3. Approbation de l’état des actifs nets et de l’état des variations des actifs nets pour l’exercice clôturé au 31 décem-

bre 2004; affectations des résultats;

4. Décharge aux Administrateurs pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.

Seront admis à l’Assemblée Générale les propriétaires d’actions nominatives inscrits dans le registre des actionnaires

de la SICAV, qui sont priés d’avertir le Conseil d’Administration de leur participation par lettre adressée à la Société,
69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg, au plus tard cinq jours ouvrables avant la date de l’Assemblée avec mention du
nombre d’actions représentées, et les propriétaires d’actions au porteur pour autant que ces derniers aient déposé leurs
actions cinq jours ouvrables au moins avant l’Assemblée aux guichets des établissements suivants:

- au Luxembourg: DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG S.A., 69, route d’Esch, L-1470 Luxem-

bourg

- en Belgique: DEXIA BANQUE, 44, boulevard Pachéco, B-1000 Bruxelles

Les résolutions à l’ordre du jour de l’Assemblée Générale Ordinaire ne requièrent pas de quorum spécial et seront

adoptées, si elles sont approuvées par la majorité des actionnaires présents ou représentés.
II (00883/755/28) 

<i>Le Conseil d’Administration.

BELLEFONTAINE S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 49, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 47.721. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE DES ACTIONNAIRES

qui se tiendra le <i>27 avril 2005 à 11.00 heures au siège social à Luxembourg pour délibérer de l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915.

2. Divers

II (00971/788/13) 

<i>Le Conseil d’Administration.

15305

DEXIA MONEY MARKET, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 26.803. 

—

Les actionnaires de DEXIA MONEY MARKET sont invités à assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>21 avril 2005 à 16.00 heures, au siège social de la société, 69, route d’Esch, Luxembourg, pour délibérer
sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration sur l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
2. Lecture du rapport du Réviseur d’Entreprises sur l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
3. Approbation de l’état des actifs nets et de l’état des variations des actifs nets pour l’exercice clôturé au 31 décem-

bre 2004; affectations des résultats;

4. Décharge aux Administrateurs pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.

Seront admis à l’Assemblée Générale les propriétaires d’actions nominatives inscrits dans le registre des actionnaires

de la SICAV, qui sont priés d’avertir le Conseil d’Administration de leur participation par lettre adressée à la Société,
69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg, au plus tard cinq jours ouvrables avant la date de l’Assemblée Générale avec men-
tion du nombre d’actions représentées, et les propriétaires d’actions au porteur pour autant que ces derniers aient dé-
posé leurs actions cinq jours ouvrables au moins avant l’Assemblée Générale aux guichets des établissements suivants:

- au Luxembourg: DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG S.A., 69, route d’Esch, L-1470 Luxem-

bourg

- en Belgique: DEXIA BANQUE, 44, boulevard Pachéco, B-1000 Bruxelles

Les résolutions à l’ordre du jour de l’Assemblée Générale Ordinaire ne requièrent pas de quorum spécial et seront

adoptées, si elles sont approuvées par la majorité des actionnaires présents ou représentés.
II (00884/755/28) 

<i>Le Conseil d’Administration.

VININVEST S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 15, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 18.011. 

—

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>20 avril 2005 à 11.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2004;
b. rapport du commissaire de Surveillance;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2004;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. délibération conformément à l’article 100 de la loi luxembourgeoise sur les sociétés commerciales;
g. divers.

II (00999/045/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

METAL FINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 12.573. 

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>21 avril 2005 à 15.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2004
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers

II (01010/795/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

15306

SOPARSEC S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 34.585. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi <i>21 avril 2005 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du conseil d’administration,
– Rapport du commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,
– Nominations statutaires,
– Fixation des émoluments du commissaire aux comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (01000/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

INVIMOB INVESTISSEMENTS IMMOBILIERS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 97.272. 

—

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>22 avril 2005 à 15.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2004;

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004;
3. Affectation des résultats au 31 décembre 2004;
4. Vote spécial conformément à l’article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. Divers.

II (01008/817/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

DISTRIBUTION EUROPEENNE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 46.720. 

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>21 avril 2005 à 15.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2004
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Nominations statutaires
5. Divers

II (01009/795/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

COMPAGNIE D’INVESTISSEMENTS DE DISTRIBUTION S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 46.719. 

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>21 avril 2005 à 14.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2004

15307

3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Nominations statutaires
5. Divers

II (01011/795/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LECO S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 22.969. 

—

L’Assemblée Générale Extraordinaire réunie en date du 18 mars 2005 n’ayant pu délibérer valablement sur les points

de l’ordre du jour, le quorum prévu par la loi n’ayant pas été atteint, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés
d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le mardi <i>3 mai 2005 à 14.30 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Mise en liquidation de la société,
– Nomination du liquidateur, Monsieur Pierre Schill.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (01038/755/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

JOVEST HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 38.919. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le lundi <i>25 avril 2005 à 10.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du Commissaire aux Comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations Statutaires,
– Fixation des émoluments du commissaire aux comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (01045/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

C.F. MARAZZI S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 49, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 72.587. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

des actionnaires qui se tiendra le <i>20 avril 2005 à 11.00 heures au siège social à Luxembourg pour délibérer de l’ordre
du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des bilan, compte de pertes et profits et affectation des résultats au 31 décembre 2004
3. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes
4. Nominations statutaires
5. Décision à prendre quant à l’article 100 sur les sociétés commerciales
6. Divers

II (01047/788/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

15308

SOFIDRA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 398, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 73.723. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE REPORTEE

qui aura lieu le <i>25 avril 2005 au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture des comptes annuels statutaires et consolidés au 31 décembre 2003;
2. lecture des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes;
3. adoption des comptes annuels statutaires et consolidés au 31 décembre 2003;
4. affectation du résultat;
5. décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes;
6. élections statutaires;
7. transfert du siège social de la société;
8. divers.

II (01084/581/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

AL BADR B. HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1142 Luxembourg, 7, rue Pierre d’Aspelt.

R. C. Luxembourg B 40.505. 

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>21 avril 2005 à 10.00 heures au siège de la société.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des bilan et compte des Profits et Pertes au 31 décembre 2004
3. Affectation du résultat
4. Décharge aux Administrateurs et Commissaire aux Comptes
5. Divers

II (01130/806/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

ATLANTA GROUP HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1142 Luxembourg, 7, rue Pierre d’Aspelt.

R. C. Luxembourg B 42.653. 

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>21 avril 2005 à 15.00 heures au siège de la société.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des bilan et compte des Profits et Pertes au 31 décembre 2004
3. Affectation du résultat
4. Décharge aux Administrateurs et Commissaire aux Comptes
5. Divers

II (01131/806/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FTC ALTERNATIVE INVESTMENTS TRUST, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 96.868. 

—

The Shareholders are hereby invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held at the registered office on <i>April 21, 2005 at 3.00 p.m. with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Reports of the Board of Directors and of the Authorised Independent Auditor.
2. Approval of the annual accounts as at September 30, 2004 and allocation of the results.

15309

3. Discharge to the Directors and to the Authorised Independent Auditor.
4. Statutory appointments. 
5. Miscellaneous.

The shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda. Proxies are available at the

registered office of the Sicav.

In order to attend this meeting, the bearer shareholders have to deposit their shares at least on April 18, 2005 with

KREDIETBANK S.A. LUXEMBOURGEOISE, 43, boulevard Royal, L-2955 Luxembourg.
II (01089/755/19) 

<i>The Board of Directors.

HM FUNDS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Gesellschaftssitz: L-1118 Luxemburg, 11, rue Aldringen.

H. R. Luxemburg B 89.370. 

—

Die Aktionäre werden hiermit zur

ORDENTLICHEN HAUPTVERSAMMLUNG

eingeladen, die am Sitz der Gesellschaft am <i>21. April 2005 um 15.00 Uhr über folgende Tagesordnung beschliessen soll:

<i>Tagesordnung:

1. Bericht des Verwaltungsrates und des Abschlussprüfers.
2. Billigung des Jahresabschlusses sowie der Ergebniszuweisung per 30. September 2004.
3. Entlastung der Verwaltungsratsmitglieder und des Abschlussprüfers.
4. Verschiedene Ernennungen.
5. Verschiedenes.

Die Beschlüsse über die Tagesordnung verlangen keine besondere Beschlussfähigkeit. Vollmachten sind am Sitz der

Gesellschaft verfügbar.

Um an der Hauptversammlung teilzunehmen, soll jeder Aktionär seine Aktien bis spätestens den 18. April 2005 bei

der KREDIETBANK S.A. LUXEMBOURGEOISE, 43, boulevard Royal, L-2955 Luxemburg, hinterlegen.
II (01090/755/19) 

<i>Der Verwaltungsrat.

CLARIDEN SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 81.507. 

—

The Shareholders are hereby invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held at the registered office on <i>April 21, 2005 at 3.00 p.m. with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Reports of the Board of Directors and of the Authorised Independent Auditor.
2. Approval of the annual accounts as at December 31, 2004 and allocation of the results.
3. Discharge to the Directors and to the Authorised Independent Auditor.
4. Statutory appointments. 
5. Miscellaneous.

The shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda. Proxies are available at the

registered office of the Sicav.

In order to attend this meeting, the bearer shareholders have to deposit their shares at least on April 18, 2005 with

KREDIETBANK S.A. LUXEMBOURGEOISE, 43, boulevard Royal, L-2955 Luxembourg.
II (01091/755/19) 

<i>The Board of Directors.

BALZAC, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 56.240. 

—

Les Actionnaires sont invités à assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra le <i>21 avril 2005 à 10.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et de l’affectation des résultats.

15310

3. Décharge aux Administrateurs et au Réviseur d’Entreprises.
4. Nominations Statutaires.
5. Divers.

Les décisions concernant les points de l’ordre du jour ne requièrent aucun quorum. Des procurations sont disponi-

bles au siège social de la Sicav.

Afin de participer à l’Assemblée, les actionnaires sont priés de déposer leurs actions au porteur pour le 18 avril 2005

au plus tard auprès de KREDIETBANK S.A. LUXEMBOURGEOISE, 43, boulevard Royal, L-2955 Luxembourg.
II (01092/755/19) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SINBELUX S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 77.968. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>22 avril 2005 à 14.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations ordinaires,
– Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (01170/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FINBELUX S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 77.948. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>22 avril 2005 à 14.30 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du Commissaire aux Comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et affectations des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes, 
– Nominations Statutaires.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (01171/755/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

VENITUS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R. C. Luxembourg B 82.379. 

—

Les Actionnaires et obligataires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>20 avril 2005 à 10.00 heures au siège social à Luxembourg, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2004
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi 10 août

1915 sur les sociétés commerciales

5. Divers

II (01182/696/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

15311

HORFUT S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 77.953. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>22 avril 2005 à 11.30 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du Commissaire aux Comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et affectations des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes, 
– Nominations statutaires,
– Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (01172/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

HAMEL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 38.838. 

—

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>20 avril 2005 à 14.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2004, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2004.

4. Démission d’Administrateurs et décharge à leur donner.
5. Nomination de nouveaux Administrateurs.
6. Divers.

II (01177/1023/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

S.P.D.A.S., SOCIETE DE PROMOTION POUR LE DEVELOPPEMENT DES ACTIVITES DE SERVICES, 

Société Anonyme Holding.

Siège social: L-8009 Strassen, 117, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 15.683. 

—

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu jeudi <i>21 avril 2005 à 11.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2004.
2. Approbation du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Divers.

II (01198/1267/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CREACTION 4, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 77.944. 

—

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le vendredi <i>22 avril 2005 à 11.00 heures au siège social avec pour 

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du Commissaire aux Comptes,

15312

– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires,
– Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (01173/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

VALTRADE INVESTISSEMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R. C. Luxembourg B 76.449. 

—

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à 

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>20 avril 2005 à 11.00 heures au siège social à Luxembourg, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2004
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales

5. Divers

II (01183/696/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

ORVAL HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1728 Luxembourg, 14, rue du Marché aux Herbes.

R. C. Luxembourg B 72.101. 

—

Dans l’extrait sincère et conforme du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire tenue au siège social le

17 août 2004 à 10.00 heures, il faut considérer la nomination de EUROLEX MANAGEMENT S.A. en tant qu’Adminis-
trateur de la société et pas celle de Monsieur Matthijs Bogers (qui faisait déjà partie du Conseil d’administration).

Par conséquent le Conseil d’administration de la société est constitué par les administrateurs suivants:
- M. Matthijs Bogers, nommé le 2 septembre 2002;
- DILIGENTIA LTD, nommé à partir du 2 mars 2004;
- EUROLEX MANAGEMENT S.A., nommé à partir du 2 mars 2004.
Le Commissaire de la société est:
- EUROPEAN TRUST SERVICES (LUXEMBOURG), S.à r.l., nommé à partir du 15 août 2004.
Les mandats des Administrateurs et du Commissaire arriveront à échéance lors de l’assemblée générale annuelle de

2005.

Luxembourg, le 28 décembre 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 28 décembre 2004, réf. LSO-AX08573. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(107660.3/4287/23) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 décembre 2004.

<i>Pour ORVAL HOLDING S.A.
M. Bogers
<i>Administrateur

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Sommaire

Liberty Land Holding S.A.

Exponent Luxembourg, S.à r.l.

Megasun.Com, S.à r.l.

LNR Europe Investors, S.à r.l.

HSH Nordbank International S.A.

HSHN Limited S.A.

Inter-Media, S.à r.l.

E.T.D., S.à r.l.

Euraf CI S.A.

Fideen S.A.

East Europe Real Estate S.A.

Giakam Investment S.A.

Giakiva Holding S.A.

Dhatu Holding S.A.

Mobile Business S.A.

Motorcycle Investments, S.à r.l.

Activest Luxembourg, Activest Investmentgesellschaft Luxembourg S.A.

Dexia Immo Lux

SACEC S.A.

Publitop

Partidis S.A.

S.A.D.E.M., Société Anonyme des Entreprises Minières

Société Financière de Gérance et Placement, Figeco

Interlux Holding S.A.H.

Dexia Leveraged Investment

Tenaris S.A.

A &amp; S Holding S.A.

Hankwood S.A.

Pert V S.A.

Publifund

Giva S.A.

Carlawat Investissement S.A.

Fincoil Investissement S.A.

Tresis Financière S.A.

Horizon Equity S.C.A.

Paro S.A.

SGBT Esprit 2002 S.C.A.

Biopart S.A.

Vezar Holding

Koine Fund

Partner Investment Fund

Metrix S.A.

Evolutis Sicav

Korea Invest S.A.

Klacken Holdings S.A.

Alger Sicav

Pricourt International S.A.

Mobility International Holding S.A.

T.P.S. Lux Trade S.A.

Carry European Markets S.A.

Gestifactus S.A.

Hollerich Investment Holding S.A.

Shabanaz S.A.

Olminvest S.A.

Creola S.A.

Luxembourg Investments Holding S.A.

Ydavin Holding S.A.

M.T.T. S.A.

Esplanade S.A.

Morisson S.A.

Magic Finance S.A.

Merrill Lynch Offshore Sterling Trust

Why Not S.A.

Dexia Bonds

Bellefontaine S.A.

Dexia Money Market

Vininvest S.A.

Metal Finance S.A.

Soparsec S.A.

INVIMOB Investissements Immobiliers S.A.

Distribution Européenne S.A.

Compagnie d’Investissements de Distribution S.A.

Leco S.A.

Jovest Holding S.A.

C.F. Marazzi S.A.

Sofidra S.A.

Al Badr B. Holding S.A.

Atlanta Group Holding S.A.

FTC Alternative Investments Trust

HM Funds

Clariden, Sicav

Balzac

Sinbelux S.A.

Finbelux S.A.

Venitus S.A.

Horfut S.A.

Hamel S.A.

S.P.D.A.S., Société de Promotion pour le Développement des Activités de Services

Creaction 4

Valtrade Investissements S.A.

Orval Holding S.A.