817

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 18

 

8 janvier 2005

S O M M A I R E

PERI, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2419 Luxembourg, 7, rue du Fort Rheinsheim.

R. C. Luxembourg B 89.489. 

—

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 28 octobre 2004, réf. LSO-AV07175, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

(089127.3/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

LANTHEA HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, val Fleuri.

R. C. Luxembourg B 86.584. 

—

Le bilan et l’annexe au 31 décembre 2003, ainsi que les autres documents et informations qui s’y rapportent, enre-

gistrés à Luxembourg, le 2 novembre 2003, réf. LSO-AW00002, ont été déposés au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(089177.3/565/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

Alferweiher, S.à r.l. et Cie SCS, Echternach . . . . . .

858

Kinase Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . 

860

Alferweiher, S.à r.l. et Cie SCS, Echternach . . . . . .

860

Lanthea Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . 

817

Clervaux International, S.à r.l., Luxembourg  . . . . .

818

Lux-World Fund Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . 

861

Codifi Holding S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . .

860

Merchbanc Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 

861

Dansaudi One S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . .

847

Meuse Invest, S.à r.l., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . 

835

F.A.M. Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . .

864

Octo Group S.A., Dippach. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

863

F.A.M. Personal Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . .

864

Peri S.A.H., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

817

Fortis Global Opportunities, Sicav, Luxembourg . .

818

Prainsa, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . 

858

Green  European  Venture  Capital  S.A.,  Luxem-

Prainsa, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . 

858

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

863

Prainsa, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . 

858

Hovra S.A.H., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

861

proFacto  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

860

Hyposwiss (Lux) Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

835

Spoleto S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . 

863

ING  International  Currency  Management  Fund, 

Tishman Speyer 123 BPR Holdings, S.à r.l., Sennin-

Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

862

gerberg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

842

ING (L) Selected Strategies, Sicav, Luxembourg . .

862

VMS Luxinter, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . 

834

Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

818

CLERVAUX INTERNATIONAL, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,-.

Siège social: L-1147 Luxembourg, 103, rue des Artisans.

R. C. Luxembourg B 102.218. 

—

EXTRAIT

En date du 21 octobre 2004, l’actionnaire unique de la société a pris les résolutions suivantes:
- Le siège social est transféré du 12, rue Léon Thyes à L-2636 Luxembourg au 103, rue des Artisans à L-1147 Luxem-

bourg;

- La démission de Monsieur Bart Zech en tant que Gérant est acceptée et décharge lui est accordée pour l’éxécution

de son mandat.

- Monsieur Michel Doyen et Monsieur Alexander Ashford sont élus nouveaux gérants pour une durée indéterminée.
- La société PricewaterhouseCoopers est élue commissaire aux comptes. Elle terminera son mandat lors de l’assem-

blée générale annuelle approuvant les comptes au 31 décembre 2004.

Luxembourg, le 26 octobre 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 2 novembre 2004, réf. LSO-AW00092. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(088659.3/724/21) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 novembre 2004.

FORTIS GLOBAL OPPORTUNITIES HEDGE FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 104.440. 

—

STATUTES

In the year two thousand four, on the twenty-fifth of November.
Before the undersigned Maître Joseph Elvinger, notary residing in Luxembourg,

There appeared:

- FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A, with registered office at L-1118 Luxembourg, 14, rue

Aldringen, duly represented by Mr Didier Lambert, employee, residing at Luxembourg, by virtue of a proxy given on
November 8th 2004;

- FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT S.A., with registered office at B-1210 Bruxelles, Belgique, boulevard du Roi

Albert II, 1, duly represented by Mr Didier Lambert, employee, residing at Luxembourg, by virtue of a proxy given on
November 8th 2004.

The proxies given, signed ne varietur by the appearing person and the undersigned notary, shall remain annexed to

the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to notarise as a deed these Arti-

cles of Incorporation of a société d’investissement à capital variable which they declare to be incorporated between
themselves:

Chapter I - Company name - Term - Objects - Registered office

Art. 1. Legal form and company name 
A public limited company (société anonyme) in the form of an open-end investment company (société d’investisse-

ment à capital variable - «SICAV») named FORTIS GLOBAL OPPORTUNITIES HEDGE FUND (hereinafter the «Com-
pany») has been established pursuant to these Articles of Association (hereinafter the «Articles of Association»). 

Art. 2. Term 
The Company has been established for an indefinite term. 

Art. 3. Object 
The Company’s sole object is to invest the funds that it has at its disposal in securities and/or other liquid financial

assets with the aim of spreading the investment risks and of sharing the results of its asset management activities with
its shareholders.

In general, the Company may take all measures and carry out, at its discretion, all transactions to further its object

in the broadest sense of the term in the scope of the Act of 20 December 2002 on collective investment undertakings
(the «Act») as such law has been or may be amended from time to time. 

Art. 4. Registered office 
The Company’s registered office is located in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.
In the event the Board of Directors considers that extraordinary political, economic or social events liable to com-

promise the Company’s normal operations at the registered office or ease of communication with said registered office
or by said office with other countries have occurred or are imminent, it may temporarily transfer the registered office
abroad until said abnormal situation no longer exists. However, any such temporary measure shall have no effect on the

Pour extrait conforme
P. Gallasin

819

Company’s nationality, which, notwithstanding said temporary transfer of the registered office, shall continue to be a
Luxembourg company.

The Company may, by simple decision of the Board of Directors, open branches or offices in the Grand Duchy of

Luxembourg or elsewhere. The registered office may be moved within Luxembourg by simple decision of the Board of
Directors.

Chapter II - Capital - Share features

Art. 5. Capital 
The capital shall be represented by fully paid up shares without par value, which shall at all times be equal to the

Company’s net asset value.

The minimum capital is the amount provided for under the Act. 

Art. 6. Share categories and sub-categories 
The Board of Directors may create share categories and/or sub-categories corresponding to (i) a specific distribution

policy, such as shares granting entitlement to dividends («distribution shares») or not granting entitlement to dividends
(«accumulation shares») and/or (ii) a specific cost structure and/or (iii) any other specificity applicable to a share cate-
gory and/or sub-category. 

Art. 7. Share form 
All shares, regardless of the category or sub-category to which it belongs, may be registered or bearer shares as de-

cided by the Board of Directors. 

Bearer shares may be issued as certificates in the form decided by the Board of Directors.
Registered shares shall be registered on the register of shareholders kept by the Company or by one or more indi-

viduals or legal entities that the Company appoints for this purpose. The entry must mention the name of each share-
holder, his place of residence or address for service, the number of shares that he owns, the category and/or sub-
category to which said shares belong and the amount paid for each of said shares. In the event a particular shareholder
fails to provide an address to the Company, this fact may be mentioned on the register of shareholders and the share-
holder’s address shall be deemed to be the Company’s registered office until the shareholder provides the Company
with another address. Shareholders may change the address mentioned on the register at any time by sending written
notice to the Company’s registered office or to any other address stipulated by the Company. Any transfer of registered
shares inter vivos or upon death shall be registered on the register of shareholders. 

The owner of registered shares shall receive confirmation of registration in the register or, if the Board of Directors

so authorises, a share certificate. 

The share certificates shall be signed by two Company directors. These signatures may be either handwritten, printed

or stamped. They shall be valid even if the signatories forfeit their power to sign same after the certificates have been
printed. However, one of the signatories may be a person delegated by the Board of Directors. In this case, the signature
must be handwritten. 

Any shareholder who requests a certificate may be asked to pay for the remittance and physical delivery of the cer-

tificate. The rate, if any, applied for the physical delivery of certificates shall be specified in the prospectus.

Certificates may be exchanged at any time for certificates of a different form and denomination provided that the

individual or legal entity that requests said exchange pays the price thereof.

Within the limits and conditions set by the Board of Directors, bearer shares may be converted into registered shares

and vice versa, as requested by the shareholder in question. The shareholder may have to pay the costs of said conver-
sion.

Registered shares shall be converted into bearer shares by cancelling the registered share certificates, if such certif-

icates were issued, and by issuing one or more bearer share certificates in their stead. Said cancellation shall be recorded
on the register of registered shares. Bearer shares shall be converted into registered shares by cancelling the bearer
share certificates and, if need be, by issuing registered share certificates in their stead. Said issue shall be recorded on
the register of registered shares.

The Company acknowledges only one shareholder per share. If a share is jointly owned, if title is split or if the share

is disputed, individuals or legal entities claiming a right to the share shall appoint a sole representative to represent the
share with regard to the Company. The Company shall be entitled to suspend the exercise of all rights attached to the
share until said representative has been appointed. 

Art. 8. Lost or damaged certificates 
When a shareholder is able to prove to the Company that his share certificate has been lost or destroyed, a copy

may be issued upon his request subject to terms and guarantees decided by the Company. As soon as the new certifi-
cate, marked «duplicate», has been issued, the original certificate shall become invalid. 

Damaged share certificates may, once they have been returned to the Company, be exchanged for new certificates

by order of the Company. Said damaged certificates shall be cancelled immediately. 

The Company may charge the shareholder for the cost of the duplicate or new share certificate and all substantiated

expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration on the register or with the destruction
of the old certificate. 

Art. 9. Issue of shares 
The Board of Directors may issue new shares at any time and without limitation, without granting current sharehold-

ers a preferential subscription right to the shares to be issued. Any new shares issued must be fully paid up. 

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When the Company offers shares for subscription, the price per share offered shall be equal to the net asset value

of the shares of the category and/or sub-category in question (or where applicable, the initial subscription price specified
in the prospectus), increased, where applicable, by the costs and fees set by the Board of Directors.

The subscription price shall be paid within a time frame to be determined by the Board of Directors but which may

not exceed seven bank business days in Luxembourg after the date on which the applicable net asset value has been
calculated.

Subscription applications may be suspended on the terms and conditions provided for in these Articles of Association.

The Board of Directors may delegate responsibility for accepting subscriptions, receiving payment of the price of the
new shares to be issued and for issuing same to any director, executive director or other representative duly authorised
for this purpose. 

Further to a decision by the Board of Directors, fractional shares may be issued for registered shares and for bearer

shares and credited to the shareholder’s share account. Said fractional shares shall grant entitlement to dividends on a
pro rata basis.

The Board of Directors may agree to issue shares in consideration of a contribution in kind of securities, in compli-

ance with the current legislation and in particular with the obligation to produce a valuation report by the Company’s
auditor and provided that such securities correspond to the investment policy and investment restrictions as described
in the Company’s prospectus. 

Art. 10. Restrictions on purchase of the Company’s shares 
The Company may restrict or prohibit the ownership of the Company’s shares by any individual or legal entity if such

possession constitutes a breach of current law or is harmful to the Company in other ways.

Art. 11. Conversion of shares 
Save for specific restrictions decided by the Board of Directors and mentioned in the prospectus, all shareholders

may request that all or part of their shares of a certain category/sub-category be converted into shares of a same or
another category/sub-category.

The conversion price of the shares shall be calculated on the basis of the respective net asset value of both share

categories/sub-categories in question calculated on the same calculation date, factoring in, where applicable, costs and
fees set by the Board of Directors.

If a share conversion causes the number or total net asset value of shares that a shareholder owns in a given share

category/sub-category to fall below the minimum number or value determined by the Board of Directors, the Company
may compel said shareholder to convert all his shares in said category/sub-category.

Converted shares shall be cancelled.
Conversion applications may be suspended in accordance with the terms and conditions of these Articles of Associ-

ation. 

Art. 12. Redemption of shares 
All shareholders may request the Company to redeem all or part of his shares in accordance with the terms and

conditions set by the Board of Directors in the prospectus and within the limits imposed by law and these Articles of
Association.

The redemption price shall be paid within a time frame to be determined by the Board of Directors but which may

not exceed seven bank business days in Luxembourg after the date on which the applicable net asset value has been
calculated.

The redemption price shall be equal to the net asset value per share of the category/sub-category concerned, less,

where applicable, any costs and fees set by the Board of Directors.

If a redemption request causes the number or total net asset value of the shares that a shareholder owns in a share

category/sub-category to fall below such minimum number or value set by the Board of Directors, the Company may
compel said shareholder to redeem all of his shares in said share category/sub-category.

The Board of Directors may pay the redemption price to any consenting shareholder by allocation in kind of the

securities of the Company, provided that the other shareholders do not sustain a loss and a valuation report is drawn
up by the Company’s auditor. The nature or type of assets to be transferred in such case shall be determined by the
manager in compliance with the investment policy and restrictions.

All redeemed shares shall be cancelled.
Redemption applications may be suspended in accordance with the terms and conditions set forth in these Articles

of Association. 

Art. 13. Net asset value 
The Company shall calculate the net asset value of the assets, the net asset value per share for each category and

sub-category of share and the issue, conversion and redemption prices at least once per month, at to a frequency to be
set by the Board of Directors.

The net asset value of the assets shall be equal to the total value of the assets less the liabilities.
The net asset value per share is obtained by dividing the net assets by the number of shares issued, considering, where

applicable, the breakdown of the net assets between the various share categories and sub-categories.

Said net value shall be expressed in the currency of the Company or in any other currency that the Board of Directors

may choose.

The day on which the net asset value is calculated shall be referred to in these Articles of Association as the «Calcu-

lation Date».

The valuation methods shall be as follows:
The Company’s assets include: 

821

(1) cash in hand and cash deposits, including interest accrued but not yet received and interest accrued on these de-

posits until the payment date;

(2) all bills and drafts payable at sight and amounts receivable (including the proceeds of the sale of securities which

have not yet been collected);

(3) all securities, units, shares, bonds, option rights, subscription rights and other investments and securities which

are the property of the Company;

(4) all cash or stock dividends, and payments receivable by the Company if the Company is aware of such;
(5) all interest accrued but not yet received and all interest generated up to the payment date by securities which are

the property of the Company, unless such interest is included in the principal of these securities;

(6) the Company’s formation expenses, insofar as these have not been written down;
(7) all other assets, whatever their nature, including prepaid expenses.
Without prejudice to the specific provisions applicable to any category and/or sub-category, the value of these assets

shall be determined as follows: 

(a) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid, and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless, however, the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be de-
termined after making such discount as the Board of Directors may consider appropriate in such case to reflect the true
value thereof;

(b) the value of securities which are quoted, traded or dealt in on any stock exchange shall be based on the latest

available price on the stock exchange which is normally the principal market for such securities unless if such securities
is linked to a derivative instrument;

(c) the value of securities traded on any other Regulated Market shall be based on the latest available price in a manner

as similar as possible to that provided for quoted securities;

(d) for non-quoted securities or securities not traded or dealt in on any stock exchange or other Regulated Market,

as well as for quoted or non-quoted securities on such other market for which no valuation price is available, or secu-
rities for which the quoted prices are, in the opinion of the Company, not representative of the fair market value, the
value thereof shall be determined prudently and in good faith by the Board of Directors on the basis of foreseeable sales
prices;

(e) derivative instruments dealt in on an organized market shall be valued in a manner as similar as possible to that

provided for quoted securities;

(f) the liquidating value of futures, forward or options contracts not traded on exchanges or on other organized mar-

kets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Board of Directors,
on basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward or options
contracts traded on exchanges or on other organized markets shall be based upon the last available settlement prices
of these contracts on exchanges and organized markets on which the particular futures, forward or options contracts
are traded on behalf of the Company; provided that if a futures, forward or options contract cannot be liquidated on
the day on which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract shall
be such value as the Board of Directors may deem fair and reasonable;

(g) convertible bonds listed on a stock exchange and for which there exists, outside of the exchange, an active trading

amongst market participants, will be valued at such market price, if the latter is, in the opinion of the Company, more
representative of the fair market value;

(h) shares or units in any open-ended collective investment schemes shall be valued at their latest available net asset

value;

(i) liquid assets and money market instruments may be valued at nominal value plus any accrued interest or on an

amortized cost basis. All other assets, where practice allows, may be valued in the same manner;

(j) swaps are valued by substracting the net present value of cash flows to be paid from the net present value of cash

flows to be received.

(k) all other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to the

procedures established by the Board of Directors.

The Board of Directors, in its discretion, may permit other methods of valuation to be used if it considers that such

valuation better reflects the fair value of any assets.

The Company’s liabilities include: 
(1) all loans, matured bills and accounts payable;
(2) all known liabilities, whether or not due, including all contractual obligations due and relating to payment in cash

or kind, including the amount of dividends announced by the Company but yet to be paid;

(3) all reserves, authorised or approved by the Board of Directors, including reserves set up in order to cover a po-

tential capital loss on certain of the Company’s investments;

(4) any other undertakings given by the Company, except for those represented by the Company’s equity. For the

valuation of the amount of these other liabilities, the Company shall take account of all the charges for which it is liable,
including, without restriction, the costs of incorporation and any subsequent amendments to the Articles of Association,
the prospectus and any other documents relating to the Company, commissions and fees payable to the manager, ac-
countant, depository bank, correspondents, domiciliary agent, administrative agent, transfer agent, paying agents and any
other agents, service providers, proxies and/or employees of the Company, and to the Company’s permanent repre-
sentatives in the countries where it is subject to registration, the fees of legal assistance and auditing the Company’s
annual accounts, marketing costs, costs of printing and publishing documents for the sale of shares, the costs of printing
annual and interim financial reports, the costs for printing bearer shares, the costs for holding General Meetings and

822

meetings of the Board of Directors, reasonable travel expenses for directors and non-executive directors, directors’
fees, the costs of registration statements, all taxes and duties payable to government departments and stock exchanges,
the costs of publishing the issue and redemption prices and any other operating costs, including financial charges, bank
charges or brokerage incurred upon the purchase and sale of assets or otherwise and all other administrative expenses.
When assessing the amount of these liabilities, the Company shall take account of regular and periodic administrative
and other expenses on a pro rata temporis basis. 

The assets, liabilities, expenses and fees not allocated to a category or sub-category shall be apportioned to the var-

ious categories or sub-categories in equal parts or, subject to the amounts involved justifying this, proportionally to their
respective net assets. 

Each of the Company’s shares which is in the process of being redeemed shall be considered as a share issued and

existing until closure on the calculation date relating to the redemption of such share and its price shall be considered
as a liability of the Company as from closing on the date in question until such time as the price has been duly paid. Each
share to be issued by the Company in accordance with subscription applications received shall be considered as issued
as from closing on the calculation date of its issue price and its price shall be considered as being an amount due to the
Company until such time as it has been duly received by the Company. As far as possible, account shall be taken of any
investment or disinvestment decided by the Company until the calculation date. 

Art. 14. Suspension of the calculation of the net asset value and the issue, conversion and redemption

of the shares 

Without prejudice to legal causes for suspension, the Board of Directors may at any time temporarily suspend the

calculation of the net asset value of shares as well as the issue, conversion and redemption of shares in the following
cases: 

(a) any period when any of the principal stock exchanges or any other markets on which a substantial portion of the

investments of the Company concerned is quoted or dealt in is closed otherwise than for ordinary holidays, or during
which dealings therein are restricted or suspended; or

(b) the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposal or valuation of

assets of the Company concerned would be impracticable; or

(c) any breakdown in the means of communication or computation normally employed in determining the price or

value of the assets of the Company concerned or the current prices or values on any stock exchange or any other mar-
kets; or

(d) any period when the Board of Directors is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of Shares or during which any transfer of funds involved in the realization or acquisition of investments or
payments due on redemption of Shares cannot in the opinion of the Board of Directors be effected at normal rates of
exchange; or

(e) any other circumstance or circumstances where a failure to do so might result in the Company or its Shareholders

incurring any liability to taxation or suffering other pecuniary disadvantages or other detriment which the Company or
its Shareholders might not otherwise have suffered; or

(f) a decision has been taken to liquidate the Company.
In the event the calculation of the net asset value is suspended, the Company shall immediately and in an appropriate

manner inform the shareholders who requested the subscription, conversion or redemption of the shares.

In the event the total net redemption/conversion applications received on the date of calculation of the net asset

value concerns more than 10% of the net assets of the Company, the Board of Directors may decide to reduce and/or
defer the redemption/conversion applications on a pro rata basis so as to reduce the number of shares redeemed/ con-
verted to date to no more than 10% of the net assets of the Company. Any redemption/conversion applications thus
deferred shall be given priority in relation to redemptions/conversion applications received on the next day of calcula-
tion of the net asset value, again subject to the aforementioned limit of 10% of the net assets.

In exceptional circumstances which could have a negative impact on shareholders’ interests, or in the event of sub-

scription, redemption or conversion applications exceeding 10% of the Company’s net assets, the Board of Directors
reserves the right not to determine the value of a share until such time as the required purchases and sales of securities
have been made on behalf of the Company. In that event, subscription, redemption and conversion applications in the
pipeline will be processed simultaneously on the basis of the net asset value so calculated. 

Pending subscription, conversion and redemption applications may be withdrawn by written notification provided

that such notification is received by the company prior to lifting of the suspension. Pending applications will be taken
into account on the first calculation date following lifting of the suspension. If all pending applications cannot be proc-
essed on the same calculation date, the earliest applications shall take precedence over more recent applications. 

Chapter III - Management and supervision of the Company

Art. 15. Directors 
A Board of Directors comprised of at least three members shall manage the Company. Board members do not need

to be Company shareholders. The General Meeting of shareholders shall appoint them for a term of office of six years
at most, which shall be renewable.

The General Meeting may remove a director from office at will.
If the seat of a director appointed by the General Meeting of shareholders becomes vacant, the directors still in office

may temporarily appoint a director. In this case, the General Meeting shall make a permanent appointment at its next
meeting. 

823

Art. 16. Chairmanship and Board Meetings 
The Board of Directors shall appoint a Chairman and possibly one or more Vice-Chairmen from amongst its mem-

bers. It may also appoint a secretary who does not need to be a director. 

The Board of Directors shall meet at the request of the Chairman or, if he is unable to act, a Vice-Chairman or two

directors whenever this is in the Company’s best interests, at the place, date and time specified in the notice of meeting.
Any director who is unable to attend a Board meeting may appoint another director, in writing, telex, fax or any other
means of electronic transmission, to represent him and to vote in his stead. A director may represent one or more of
his colleagues.

Save for an emergency, all directors shall be given at least 24 hours’ notice in writing of any Board meeting. In the

event of an emergency, the nature and the reasons thereof shall be mentioned in the notice of meeting. There shall be
no need for such notice of meeting if each director consents in writing or by cable, telegram, telex or fax to such waiver
of notice. A specific notice of meeting shall not be required for a Board meeting held at a time and venue specified in a
resolution that has already been adopted by the Board of Directors.

Board meetings shall be chaired by the Chairman or, in his absence, the eldest of the Vice-Chairmen, if any, or in their

absence, the delegated director, if any, or in his absence, the eldest director attending the meeting.

The Board of Directors may conduct business and act only if the majority of directors are present or represented.

Decisions shall be taken by a simple majority of votes by the directors attending the meeting or represented. If, during
a Board meeting, there is a tie in voting for or against a decision, the person chairing the meeting shall have a casting vote.

All directors may participate at a Board meeting by telephone conference or by other like means of communications

where all individuals attending said meeting can hear one another. Participation at a meeting by these means amounts
to attendance in person at said meeting.

Notwithstanding the foregoing provisions, a Board decision may also be taken by circular letter. Such decision shall

be approved by all directors who sign a single document or multiple copies thereof. Such decision shall have the same
validity and force as if it had been taken at a meeting that had been duly convened and held.

The Chairman or the person who chairs the meeting in his absence shall sign the minutes of Board meetings. 

Art. 17. Board powers 
The Board of Directors shall have the broadest powers to carry out all acts of management or disposal in the Com-

pany’s best interests. All powers not expressly reserved to the General Meeting by law or these Articles of Association
shall be the remit of the Board of Directors. 

The Board of Directors, applying the principle of the spreading of risks, shall have the broadest powers to decide on

the investment policy and investment restrictions for the Company, in compliance with the Act and the Circular

With regard to third parties, the Company shall be validly committed by the joint signature of two directors or the

sole signature of all individuals to whom powers of signature have been delegated by the Board of Directors. 

Art. 18. Daily management 
The Company’s Board of Directors may delegate its powers relating to the daily management of the Company’s busi-

ness (including the right to act as the Company’s authorised signatory) and to represent it for said management either
to one or more directors or to one or more agents who need not necessarily be Company shareholders. Said individuals
shall have the powers conferred on them by the Board of Directors. They may sub-delegate their powers, if authorised
by the Board of Directors. The Board of Directors may also grant all special mandates by notarised power of attorney
or by private power of attorney.

In order to reduce the operating and administrative expenses, while making it possible to achieve more extensive

diversification of investments, the Board of Directors may decide that all or part of the Company’s assets shall be jointly
managed with assets owned by other collective investment undertakings or that all or part of the assets of categories
and/or sub-categories shall be jointly managed between them. 

Art. 19. Investment policy 
The Board of Directors, applying the principle of the spreading of risks, shall have the power to determine the in-

vestment policy of the Company and the guidelines to be followed in managing the Company, subject to the investment
restrictions provided for under current Law and those adopted by the Board of Directors. 

Art. 20. Delegation of Management and Advice 
The Company may enter into one or more management agreement(s), in the broadest sense of the term within the

meaning of the Act, or advisory agreements with any Luxembourg or foreign company within the limits and subject to
the conditions authorised by the Act. 

Art. 21. Invalidation clause 
No contract and transaction that the Company may enter into with other companies or firms may be affected or

invalidated by the fact that one or more directors or executive directors of the Company has/have any interest what-
soever in such other company or firm or by the fact that he is a director, shareholder or partner, executive director or
employee thereof.

The director or executive director of the Company who is a director, executive director or employee of a company

or firm with which the Company signs contracts or otherwise does business shall not thereby be deprived of the right
to deliberate, vote and act in connection with matters related to such contracts or such business. In the event a director
or an executive director has a personal interest in a Company transaction, said director or executive director shall in-
form the Board of Directors of his personal interest and shall not deliberate or take part in the vote on said transaction.
A report on said transaction and on the personal interest of such director or non-executive director shall be submitted
at the next meeting of shareholders. 

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Art. 22. Company auditor 
The accounting data set forth in the annual report drawn up by the Company shall be audited by an authorised com-

pany auditor who shall be appointed by the General Meeting for the term of office that it shall set and who shall be
remunerated by the Company.

Chapter IV - General meetings

Art. 23. Representation 
The duly formed meeting of the Company’s shareholders shall represent all Company shareholders. It shall have the

broadest powers to order, carry out or ratify all acts relating to the Company’s operations. Resolutions voted at such
meetings shall be binding on all shareholders, regardless of the category or sub-category of shares they own. However,
if the decisions concern exclusively the specific rights of shareholders of a category or sub-category, said decisions must
be taken by a general meeting representing the shareholders of said category or sub-category.

Art. 24. General Meeting of shareholders 
The Annual General Meeting of shareholders will be held in Luxembourg at the Company’s registered office or at

any other place in the Grand Duchy of Luxembourg specified in the notice of meeting, on the third Wednesday of April
at 11.00 a.m. If said day is a legal public or banking holiday in Luxembourg, the Annual General Meeting shall be held on
the next bank business day. The Annual General Meeting may be held abroad if the Board of Directors records, at its
sole discretion, that this change of venue is necessary on account of exceptional circumstances.

All other General Meetings of shareholders shall be held at the date, time and place specified in the notice of meeting.
Meetings shall be chaired by the Chairman of the Board of Directors or, in his absence, the eldest Vice-Chairman, if

any, or in his absence, a delegated Director, if any, or, in his absence, one of the directors or any other person appointed
by the Meeting. 

Art. 25. Votes 
Votes shall be on a one-share one-vote basis and all shares shall take an equal part in decision-making at the General

Meeting. Fractional shares shall have no voting right.

All shareholders may attend meetings either in person or by appointing any other individual as a representative in

writing, by cable, telegram, telex or fax. 

Art. 26. Quorum and majority conditions 
Unless otherwise provided for under current law or these Articles of Association, the resolutions of the General

Meeting of Shareholders shall be adopted by a simple majority of shareholders in attendance or represented; account
shall not be taken of abstentions.

Chapter V - Financial year

Art. 27. Financial year 
The financial year shall begin on 1 January of each year and end on the thirty first of December of the same year. 

Art. 28. Allocation of the annual profit/loss 
Dividends may be distributed provided that the Company’s net assets at all times exceed the minimum capital pro-

vided for by law.

Following a proposal by the Board of Directors, the General Meeting of Shareholders shall decide, for each category/

sub-category of shares, on the appropriateness of a dividend and the amount of the dividend to be paid to the distribu-
tion shares.

If it is in the interest of the shareholders not to distribute a dividend, considering the market conditions, no distribu-

tion shall be declared.

The Board of Directors may, in accordance with current law, distribute interim dividends.
The Board of Directors may decide to distribute dividends in the form of new shares instead of dividends in cash, in

accordance with the terms and conditions that it sets.

Dividends shall be paid in the currency of the Company, unless the Board of Directors decides otherwise.

Chapter VI - Dissolution - Liquidation - Merger - Contribution

Art. 29. Dissolution 
The Company may be dissolved at any time by decision of the General Meeting of Shareholders, ruling as for the

amendment of the Articles of Association. 

If the Company’s capital falls to less than two thirds of the minimum legal capital, the directors may submit the ques-

tion of the Company’s dissolution to the General Meeting, which shall deliberate without a quorum by a simple majority
of the shareholders in attendance or represented at the Meeting; account shall not be taken of abstentions. If the capital
falls to less then one quarter of the minimum legal capital, the General Meeting shall also deliberate without a quorum,
but the dissolution may be decided by the shareholders owning one quarter of the shares represented at the Meeting.

The Meeting must be convened to ensure that it is held within a forty-day period as from the date on which the net

assets are recorded to be respectively less than two thirds or one quarter of the minimum capital. 

Art. 30. Liquidation 
In the event of the dissolution of the Company, it shall be liquidated by one or more liquidators, natural persons or

legal entities that the General Meeting shall appoint and whose powers and fees it shall set.

The liquidators shall allocate the net proceeds of the liquidation of each category/sub-category between the share-

holders of said category/sub-category in proportion to the number of shares they own in said category or sub-category.

The proceeds of the liquidation that are not distributed at the end of the liquidation procedure shall be deposited

with the Caisse de Consignation and held for unidentified shareholders until expiry of the thirty year limitation period.

825

Chapter VII - Final provisions

Art. 31. Deposit of Company assets 
Insofar as required by law, the Company shall enter into a depository agreement with a bank or savings institution

within the meaning of the Amended Act of 5 April 1993 relating to the supervision of the financial sector (the «Depos-
itory Bank»).

The Depository Bank shall have the powers and responsibilities provided for by law.
If the Depository Bank wishes to withdraw, the Board of Directors shall endeavour to find a replacement within 2

months as from the date when the withdrawal became effective. The Board of Directors may terminate the depository
agreement but may only terminate the Depository Bank’s appointment if a replacement has been found. 

Art. 32. Amendments of the Articles of Association
These Articles of Association may be amended by a General Meeting of Shareholders, subject to the quorum and

voting criteria required under current law and the requirements of these Articles of Association. 

Art. 33. Statutory provisions 
For all matters not governed by these Articles of Association, the parties refer to the Companies Act of 10 August

1915 and amendments thereto and to the Act of 20 December 2002 on collective investment undertakings.

<i>Transitory dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of constitution of the Company and will end on 31 December 2005.
2) The first annual general meeting will be held in 2006.

<i>Subscription and paying-up

The articles of association having been drawn up as such, the under-mentioned parties state that they have subscribed

to the shares in the following manner: 

All shares are fully paid up by cash payment, with the result that, from now on, the sum of thirty-one thousand euro

(EUR 31,000.-) is at the company’s full disposal, as justified to the undersigned notary. 

<i>Declaration

The notary, who has drawn up these articles of association, states that he has verified the existence of the conditions

set out in article 26 of the law on commercial companies, and expressly confirms that these have been complied with. 

<i>Estimation of costs

The parties have estimated the costs, expenses, fees and charges, in all forms, incumbent on the company or that

arise owing to the existence of the company at EUR 2,000.-.

<i>General extraordinary meeting

Once all of the above-mentioned parties representing the issued share capital in its entirety were assembled at an

extraordinary general meeting to which they acknowledged having been duly convoked, and once it was established that
this extraordinary general meeting was called in a regular manner, the following resolutions were passed unanimously:

1. The number of the Board of Directors is fixed at 5 et the number of auditors to one.
2. Are called up as member of the Board of Directors:
- Mister William De Vijlder, Managing Director, FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT, B-1210 Bruxelles, 1,

boulevard du Roi Albert II,

- Mister Patrick Van de Steen, Managing Director, FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT, B-1210 Bruxelles, 1,

boulevard du Roi Albert II,

- Mister Denis Gallet, Director Group Risk Management, FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT, B-1210 Bruxelles,

1, boulevard du Roi Albert II,

- Mister Paul Mestag, Global head of Funds Legal Service, FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT, B-1210 Bruxelles,

1, boulevard du Roi Albert II,

Under condition of the approval by the CSSF:
- Mister Emiel van den Heiligenberg, Chief Investment Officer Asset Allocation &amp; Balanced Mandates, FORTIS IN-

VESTMENT MANAGEMENT NETHERLANDS N.V., De Entrée 27, NL-1101 BH Amsterdam ZO, The Netherlands.

3. Is called up as Auditor:
PricewaterhouseCoopers, 400, route d’Esch, L-1014 Luxembourg.
4. The mandates of the members of the Board of Directors will come to an end after the two thousand and six annual

general meeting. 

5. The registered office is established at 14, rue Aldringen, Luxembourg. 
6. In accordance with article 60 of the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, the general

shareholders’ meeting authorises the Board of Directors to delegate the daily management of the company, as well as
any representations that go along with this management, to one or more of its members. 

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, in the office of the undersigned notary, on the day

named at the beginning of this notarial deed.

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that, on request of the above appearing

persons, the present notarial deed appears in English followed by a French translation; on request of the same above

- FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT S.A., mentioned above, fifty shares  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50

- FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A., mentioned above, two hundred sixty shares. . 260

Total: three hundred and ten shares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310

826

appearing persons and in case of any inconsistencies between the English and the French texts, the English version shall
prevail.

The document having been read to the persons appearing, the said persons appearing signed together with the notary

the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille quatre, le vingt-cinq novembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg,

Ont comparu:

- FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A, ayant son siège social à L-1118 Luxembourg, 14, rue

Aldringen, ici représentée par M. Didier Lambert, employé privé, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration
sous seing privé lui délivrée le 8 novembre 2004.

- FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT S.A., ayant son siège social à B-1210 Bruxelles, Belgique, Boulevard du Roi

Albert II, 1, ici représentée par M. Didier Lambert, employé privé, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration
sous seing privé lui délivrée le 8 novembre 2004.

Les procurations prémentionnées, signées ne varietur par le comparant et le notaire soussigné, resteront annexées

à ce document pour être soumises à la formalité de l’enregistrement.

Les parties comparantes, ès qualités qu’elles agissent, ont demandé au notaire d’arrêter comme suit les statuts d’une

«société d’investissement à capital variable» qu’ils déclarent constituer entre eux:

Titre I

er

 - Dénomination - Durée - Objet - Siège de la Société

Art. 1

er

. Forme et dénomination 

Il existe en vertu des présents Statuts (ci-après «les Statuts») une société anonyme sous la forme d’une Société d’In-

vestissement à Capital Variable (SICAV) sous la dénomination de FORTIS GLOBAL OPPORTUNITIES HEDGE FUND
(ci-après dénommée «la Société»). 

Art. 2. Durée 
La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 3. Objet 
L’objet exclusif de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières et/ou autres actifs finan-

ciers liquides, dans le but de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de
la gestion de ses actifs.

D’une façon générale, la Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’ac-

complissement de son objet dans le sens le plus large de la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de pla-
cement collectif (ci-après la «Loi»).

Art. 4. Siège social 
Le siège social est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. 
Au cas où le conseil d’administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique, économique

ou social, de nature à compromettre l’activité normale au siège social ou la communication aisée avec ce siège ou de ce
siège avec l’étranger se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l’étranger
jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun effet sur la
nationalité de la Société, laquelle nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

La Société peut établir, par simple décision du conseil d’administration, des succursales ou bureaux tant dans le

Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger. A l’intérieur de la commune, le siège social pourra être transféré par sim-
ple décision du conseil d’administration.

Titre II - Capital social - Caractéristiques des actions

Art. 5. Capital social 
Le capital social est représenté par des actions entièrement libérées sans valeur nominale et est à tout moment égal

à la valeur de l’actif net de la Société.

Le capital minimum est celui prévu par la Loi.

Art. 6. Catégories et sous-catégories d’actions 
Le conseil d’administration peut établir des catégories et/ou sous-catégories d’actions correspondant à (I) une poli-

tique de distribution spécifique, telle que donnant droit à des dividendes («actions de distribution») ou ne donnant pas
droit à des dividendes («actions de capitalisation»), et/ou (ii) une structure spécifique de frais, et/ou (iii) toute autre spé-
cificité applicable à une catégorie et/ou sous-catégorie d’actions.

Art. 7. Forme des actions 
Toute action, quelle que soit la catégorie ou la sous-catégorie dont elle relève, pourra être, sur décision du conseil

d’administration, nominative ou au porteur.

Les actions au porteur pourront être émises sous la forme de certificats dans les formes qui seront déterminées par

le conseil d’administration.

Les actions nominatives seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la Société ou par une ou plu-

sieurs personnes désignées à cet effet par la Société. L’inscription doit indiquer le nom de chaque propriétaire d’actions,
sa résidence ou son domicile élu, le nombre d’actions qu’il détient, la catégorie et/ou la sous-catégorie à laquelle ces
actions correspondent ainsi que le montant payé pour chacune de ces actions. Au cas où pareil actionnaire ne fournirait
pas d’adresse à la Société, mention pourra en être faite au registre des actionnaires et l’adresse de l’actionnaire sera

827

censée être au siège social de la Société, ceci jusqu’à ce qu’une autre adresse soit fournie à la Société par l’actionnaire.
L’actionnaire pourra à tout moment faire changer l’adresse portée au registre par une déclaration écrite envoyée au
siège social de la société ou à telle autre adresse qui pourra être fixée par la société. Tout transfert d’actions nominatives
entre vifs ou à cause de mort sera inscrit au registre des actionnaires.

Le propriétaire d’actions nominatives recevra une confirmation d’inscription dans le registre ou, si le conseil d’admi-

nistration l’autorise, un certificat représentatif de ses actions.

Les certificats d’actions portent la signature de deux administrateurs de la Société. Ces signatures pourront être soit

manuscrites, soit imprimées, soit apposées au moyen de griffes. Elles resteront valables même dans le cas où les signa-
taires perdraient leur pouvoir de signer après l’impression des titres. Toutefois, l’une des signatures peut être apposée
par une personne déléguée à cet effet par le conseil d’administration. Dans ce cas elle doit être manuscrite.

La remise et la livraison matérielle des certificats pourront être mises à la charge de l’actionnaire demandant l’émis-

sion matérielle de ces certificats. Le tarif éventuellement appliqué pour la livraison matérielle des titres sera précisé dans
le prospectus.

Les certificats peuvent à tout moment être échangés contre des certificats de forme ou de coupure différente moyen-

nant paiement par celui qui en fait la demande des frais entraînés par cet échange.

Dans les limites et conditions fixées par le conseil d’administration, les actions au porteur peuvent être converties en

actions nominatives et inversement sur demande du propriétaire des actions concernées. Cette conversion peut donner
lieu au paiement par l’actionnaire des frais entraînés par cet échange.

La conversion d’actions nominatives en actions au porteur sera effectuée par annulation des certificats d’actions no-

minatives, si de tels certificats ont été émis, et par émission d’un ou de plusieurs certificats d’actions au porteur en leur
lieu et place, et une mention devra être faite au registre des actions nominatives constatant cette annulation. La conver-
sion d’actions au porteur en actions nominatives sera effectuée par annulation des certificats d’actions au porteur, et,
s’il y a lieu, par émission de certificats d’actions nominatives en leur lieu et place, et une mention sera faite au registre
des actions nominatives constatant cette émission.

La Société ne reconnaît qu’un seul propriétaire par action. Si la propriété de l’action est indivise, démembrée ou liti-

gieuse, les personnes invoquant un droit sur l’action devront désigner un mandataire unique pour représenter l’action
à l’égard de la Société. La Société aura le droit de suspendre l’exercice de tous les droits attachés à l’action jusqu’à ce
que ce le mandataire ait été désigné.

Art. 8. Certificats perdus ou endommagés 
Lorsqu’un actionnaire peut justifier à la Société que son certificat d’action a été égaré ou détruit, un duplicata peut

être émis à sa demande aux conditions et garanties que la Société déterminera. Dès l’émission du nouveau certificat sur
lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat original n’aura plus aucune valeur.

Les certificats d’actions endommagés peuvent, après leur remise à la Société, être échangés contre de nouveaux cer-

tificats sur ordre de la Société. Ces certificats endommagés seront annulés sur-le-champ.

La Société peut mettre en compte à l’actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat d’action et de toutes

les dépenses justifiées encourues par la Société en relation avec l’émission et l’inscription au registre ou avec la destruc-
tion de l’ancien certificat.

Art. 9. Emission des actions 
Le conseil d’administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation des actions nouvelles entièrement

libérées, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préférentiel de souscription des actions à émettre.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera égal à la valeur nette d’inventaire

des actions de la catégorie/sous-catégorie concernés (ou le cas échéant, au prix initial de souscription spécifié dans le
prospectus), augmentée éventuellement des frais et commissions qui seront fixés par le conseil d’administration.

Le prix de souscription sera payé dans un délai à déterminer par le conseil d’administration mais qui ne pourra excé-

der sept jours ouvrés bancaires à Luxembourg suivant la date à laquelle la valeur nette applicable a été déterminée.

Les demandes de souscriptions peuvent être suspendues dans les conditions et selon les modalités prévues aux pré-

sents Statuts.

Le conseil d’administration peut déléguer à tout administrateur, directeur ou autre mandataire dûment autorisé à

cette fin, la charge d’accepter les souscriptions, de recevoir le paiement du prix des actions nouvelles à émettre et de
les délivrer.

Sur décision du conseil d’administration, des fractions d’actions pourront être émises pour les actions nominatives

ainsi que pour les actions au porteur qui seront comptabilisées au crédit du compte titre de l’actionnaire. Ces fractions
d’actions donneront droit à un prorata de dividendes.

Le conseil d’administration pourra accepter d’émettre des actions en contrepartie d’un apport en nature de valeurs

mobilières, en observant les prescriptions édictées par la législation en vigueur et notamment l’obligation de produire
un rapport d’évaluation du réviseur de la Société et pour autant que de telles valeurs mobilières soient conformes aux
politique et restrictions d’investissement tels que décrits dans le prospectus de la Société.

Art. 10. Restrictions à l’acquisition d’actions de la Société 
La Société pourra restreindre ou mettre obstacle à la propriété d’actions de la Société par toute personne physique

ou morale si cette possession constitue une infraction à la législation en vigueur ou est autrement préjudiciable à la So-
ciété.

Art. 11. Conversion des actions 
Sauf restrictions spécifiques décidées par le conseil d’administration et indiquées dans le prospectus, tout actionnaire

est autorisé à demander la conversion tout ou partie de ses actions d’une catégorie/sous-catégorie en actions d’une
même ou d’une autre catégorie/sous-catégorie.

828

Le prix de conversion des actions sera calculé par référence à la valeur nette d’inventaire respective des deux caté-

gories/sous-catégories d’actions concernées, calculée le même Jour d’Evaluation et en tenant compte éventuellement
des frais et commissions qui seront fixés par le conseil d’administration.

Au cas où une conversion d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire totale des

actions qu’un actionnaire détient dans une catégorie/sous-catégorie d’actions déterminée en dessous de tel nombre ou
de telle valeur déterminé(e) par le conseil d’administration, la Société pourra obliger cet actionnaire à convertir toutes
ses actions relevant de cette catégorie/sous-catégorie.

Les actions dont la conversion a été effectuée seront annulées.
Les demandes de conversions peuvent être suspendues dans les conditions et modalités prévues aux présents Statuts.

Art. 12. Rachat des actions 
Tout actionnaire a le droit de demander à la Société qu’elle lui rachète tout ou partie des actions qu’il détient, selon

les modalités fixées par le conseil d’administration dans le prospectus et dans les limites imposées par la Loi et par les
présents Statuts.

Le prix de rachat sera payé dans un délai à déterminer par le conseil d’administration mais qui ne pourra excéder

sept jours ouvrés bancaires à Luxembourg suivant la date à laquelle la valeur nette applicable a été déterminée.

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d’inventaire par action de la catégorie/sous-catégorie concernés, diminuée

éventuellement des frais et commissions qui seront fixés par le conseil d’administration.

Au cas où une demande de rachat d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire

totale des actions qu’un actionnaire détient dans une catégorie/sous-catégorie d’actions en dessous de tel nombre ou
de telle valeur déterminé(e) par le conseil d’administration, la Société pourra obliger cet actionnaire au rachat de toutes
ses actions relevant de cette catégorie d’actions/sous-catégorie. 

Le conseil d’administration aura le droit de satisfaire au paiement du prix de rachat de chaque actionnaire consentant,

par attribution en nature de valeurs mobilières de la Société pour autant que les actionnaires subsistants ne subissent
pas de préjudice et qu’un rapport d’évaluation du réviseur de la Société soit établi. La nature ou le type d’avoirs à trans-
férer en pareil cas sera déterminé par le gestionnaire dans le respect de la politique et des restrictions d’investissement. 

Toutes les actions rachetées seront annulées.
Les demandes de rachats peuvent être suspendues dans les conditions et selon les modalités prévues aux présents

Statuts.

Art. 13. Valeur nette d’inventaire 
La valeur de l’actif net et la valeur nette d’inventaire des actions de chaque catégorie et sous-catégorie d’actions de

la Société ainsi que les prix d’émission, de conversion et de rachat seront déterminés par la Société au moins deux fois
par mois, suivant une périodicité à fixer par le conseil d’administration.

La valeur des actifs nets est égale à la valeur totale des actifs moins les dettes.
La valeur nette d’inventaire par action est obtenue en divisant les actifs nets par le nombre d’actions émises, compte

tenu, s’il y a lieu, de la ventilation des actifs nets entre les différentes catégories et sous-catégories d’actions.

Cette valeur nette sera exprimée dans la devise d’expression de la Société ou en toute autre devise que pourra choi-

sir le conseil d’administration.

Le jour auquel la valeur nette sera déterminée est désigné dans les présents Statuts comme «Jour d’Evaluation».
Les modalités d’évaluation seront déterminées comme suit:
Les actifs de la Société comprendront notamment:
(1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt y compris les intérêts échus non encore touchés et les intérêts courus

sur ces dépôts jusqu’au jour de paiement;

(2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes à recevoir (y compris les résultats de la vente de titres dont

le prix n’a pas encore été touché);

(3) tous les titres, parts, actions, obligations, droits d’option ou de souscription et autres investissements et valeurs

mobilières qui sont la propriété de la Société;

(4) tous les dividendes et distributions à recevoir par la Société en espèces ou en titres dans la mesure où la Société

en avait connaissance;

(5) tous les intérêts échus non encore perçus et tous les intérêts produits jusqu’au jour de paiement par les titres

qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont compris dans le principal de ces valeurs;

(6) les frais d’établissement de la Société, dans la mesure où ils n’ont pas été amortis;
(7) tous les autres actifs de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avance.
Sans préjudice de ce qui peut être spécifié pour une catégorie et/ou une sous-catégorie, la valeur de ces actifs sera

déterminée de la façon suivante:

(a) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance et des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance, mais non encore touchés, sera
constituée par la valeur nominale de ces avoirs, sauf s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être touchée; dans
ce dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat en vue de refléter
la valeur réelle de ces avoirs;

(b) l’évaluation de toute valeur cotées, négociées sur un marché boursier est basée sur le dernier cours connu du

marché principal de cette valeur sauf si cette valeur est liée à un instrument financier dérivé; 

(c) l’évaluation de toute valeurs négociées sur tout autre marché réglementés seront évaluées sur base des derniers

prix disponibles de manière aussi similaire que possible à celles établies pour les valeurs cotées;

(d) les valeurs non cotées ou non négociées sur un marché boursier ou sur tout autre marché réglementé, en fonc-

tionnement régulier, reconnu et ouvert au public ainsi que pour les valeurs cotées ou non cotées sur d’autres marchés
pour lesquelles un cour d’évaluation n’est pas disponible, ou pour des valeurs pour lesquelles les cours d’évaluation sont

829

dans l’opinion de la Société non représentatif de la valeur de marché, ces valeurs seront évaluées sur la base de la valeur
probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi par la conseil d’administration;

(e) les instruments financiers dérivés négociés sur un marché réglementé seront évalués de la manière aussi similaire

que possible aux valeurs cotées;

(f) la valeur liquidative de futures, contrats à terme, contrats d’option non négociés sur une bourse de valeurs ou sur

un marché réglementé est déterminée suivant des procédures établies par le conseil d’administration sur des bases ap-
pliquées pour chaque type de contrat. La valeur liquidative de futures, contrat à terme, contrats d’option négociés sur
une bourse de valeur ou sur une marché réglementé sera déterminé suivant le dernier prix de liquidation disponible de
ces contrats sur une bourse de valeur ou marché réglementé. Dans le cas où un future, contrat d’option, contrat à terme
ne peut être liquidé le jour de la détermination de la valeur liquidative, la base de la valeur probable de liquidation sera
celle estimée avec prudence et bonne foi par le conseil d’administration;

(g) les obligations convertibles cotées sur un marché boursier et pour lesquelles il existe hors du marché boursier,

une négociation active entre les participant du marché, seront évaluées à ce prix de marché, si ce dernier, est selon la
Société plus représentatif de leur valeur de marché;

(h) la valeur des parts d’organismes de placement collectif sera déterminée suivant la dernière valeur nette d’inven-

taire disponible;

(i) les valeurs liquides et instruments du marché financiers peuvent être évalués sur base de la valeur nominale plus

les intérêts courus ou sur base des coûts amortis. Toutes autres valeurs où la pratique l’autorise peuvent être évaluées
de la même façon;

(j) les swaps seront évalués en soustrayant la valeur nette actuelle des cash flow à payer de la valeur nette actuelle

des cash flow à recevoir;

(k) toutes autres valeurs seront évaluées avec prudence et bonne foi sur base des procédures établies par le conseil

d’administration.

Le conseil d’administration peut autoriser de manière discrétionnaire l’utilisation de toute autre méthode de valori-

sation s’il considère qu’elle reflète mieux la valeur réelle et équitable des actifs. 

Les engagements de la Société comprendront notamment:
(1) tous les emprunts, effets échus et comptes exigibles;
(2) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature (y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés);

(3) toutes réserves, autorisées ou approuvées par le conseil d’administration, notamment celles qui avaient été cons-

tituées en vue de faire face à une moins-value potentielle sur certains investissements de la Société;

(4) tout autre engagement de la Société, de quelque nature qu’il soit, à l’exception de ceux représentés par les moyens

propres de la Société. Pour l’évaluation du montant de ces autres engagements, la Société prendra en considération
toutes les dépenses à supporter par elle, comprenant, sans limitation, les frais de constitution et de modification ulté-
rieure des statuts, du prospectus ou de tout autre document relatif à la Société, les commissions et frais payables aux
gestionnaire, comptable, dépositaire et agents correspondants, agent domiciliataire, agent administratif, agent de trans-
fert, agents payeurs ou tous autres agents, prestataires, mandataires et/ou employés de la Société, ainsi qu’aux repré-
sentants permanents de la Société dans les pays où elle est soumise à l’enregistrement, les frais d’assistance juridique et
de révision des comptes annuels de la Société, les frais de promotion, les frais d’impression et de publication des docu-
ments de vente des actions, les frais d’impression des rapports financiers annuels et intérimaires, les frais d’impression
des titres au porteur, les frais de tenue d’assemblées et de réunions du conseil d’administration, les frais de voyage rai-
sonnables des administrateurs et directeurs, les jetons de présence, les frais des déclarations d’enregistrement, tous les
impôts et droits prélevés par les autorités gouvernementales et les bourses de valeurs, les frais de publication des prix
d’émission et de rachat ainsi que toutes autres dépenses d’exploitation, y compris les frais financiers, bancaires ou de
courtage encourus lors de l’achat ou de la vente d’avoirs ou autrement et tous autres frais administratifs. Pour l’évalua-
tion du montant de ces engagements, la Société tiendra compte prorata temporis des dépenses, administratives et
autres, qui ont un caractère régulier ou périodique. 

Les avoirs, engagements, charges et frais qui ne sont pas attribuables à une catégorie ou sous-catégorie seront impu-

tés aux différentes catégories ou sous-catégories à parts égales ou, pour autant que les montants en cause le justifient,
au prorata de leurs actifs nets respectifs. Chaque action de la Société qui sera en voie d’être rachetée sera considérée
comme action émise et existante jusqu’à la clôture du jour d’évaluation s’appliquant au rachat de cette action et son
prix sera, à partir de la clôture de ce jour et jusqu’à ce que le prix en soit payé, considéré comme engagement de la
Société. Chaque action à émettre par la Société en conformité avec des demandes de souscription reçues sera traitée
comme étant émise à partir de la clôture du jour d’évaluation de son prix d’émission et son prix sera traité comme un
montant dû à la Société jusqu’à ce qu’il ait été reçu par elle. Dans la mesure du possible, il sera tenu compte de tout
investissement ou désinvestissement décidé par la Société jusqu’au jour d’évaluation.

Art. 14.  Suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire, de l’émission, de la conversion et du

rachat des actions 

Sans préjudice des causes légales de suspension, le conseil d’administration de la Société pourra à tout moment sus-

pendre l’évaluation de la valeur nette d’inventaire des actions ainsi que l’émission, la conversion et le rachat des actions
dans les cas suivants:

(a) pendant toute période durant laquelle un ou plusieurs marchés de devises ou une bourse de valeurs qui sont les

marchés ou bourse principaux où une portion substantielle des investissements de la Société à un moment donné est
cotée, se trouvent fermés, sauf pour les jours de fermeture habituels, ou pendant laquelle les échanges y sont sujets à
des restrictions importantes ou suspendus;

830

(b) lorsque la situation politique, économique, militaire, monétaire, sociale, ou tout événement de force majeure,

échappant à la responsabilité ou au pouvoir de la Société, rendent impossible de disposer de ses avoirs par des moyens
raisonnables et normaux, sans porter gravement préjudice aux intérêts des actionnaires;

(c) pendant toute rupture des communications, normalement utilisées pour déterminer le prix de n’importe quel in-

vestissement de la Société ou des prix courants sur un marché ou une bourse quelconque;

(d) lorsque des restrictions de change ou de mouvement de capitaux empêchent d’opérer des transactions pour

compte de la Société ou lorsque les opérations d’achat ou de vente des actifs de la Société ne peuvent être réalisées à
des taux de change normaux;

(e) ainsi que dans tous les cas où le conseil d’administration estime par une résolution motivée qu’une telle suspension

est nécessaire pour sauvegarder l’intérêt général des actionnaires concernés;

(f) dès une prise de décision de liquider la Société.
En cas de suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire, la Société informera immédiatement de manière appro-

priée les actionnaires ayant demandé la souscription, la conversion ou le rachat des actions.

Au cas où le total des demandes nettes de rachat/conversion reçues à un jour de calcul de la valeur nette d’inventaire

donné porte sur plus de 10% des actifs nets de la Société, le conseil d’administration peut décider de réduire et/ou de
différer les demandes de rachat/conversion présentées au prorata de manière à réduire le nombre d’actions rembour-
sées/converties à ce jour jusqu’à 10% des actifs nets de la Société. Toute demande de rachat/conversion ainsi différée
sera reçue prioritairement par rapport aux demandes de rachat/conversion reçues au prochain jour de calcul de la va-
leur nette d’inventaire, sous réserve toujours de la limite précitée de 10% des actifs nets.

Dans des circonstances exceptionnelles pouvant affecter négativement les intérêts des actionnaires, ou en cas de de-

mandes de souscription, de conversion ou de rachat supérieures à 10% des actifs nets de la Société, le conseil d’admi-
nistration se réserve le droit de ne fixer la valeur d’une action qu’après avoir effectué, dès que possible, pour le compte
de la Société, les achats et ventes de valeurs mobilières qui s’imposent. Dans ce cas, toutes les demandes de souscrip-
tion, de conversion et de rachat en instance d’exécution seront traitées simultanément sur base de la valeur nette ainsi
calculée.

Les demandes de souscription, de conversion et de rachat en suspens pourront être révoquées par notification écrite

pour autant que celle-ci soit reçue par la Société avant la cessation de la suspension. Ces demandes seront prises en
considération le premier Jour d’Evaluation faisant suite à la cessation de la suspension. Dans l’hypothèse où l’ensemble
des demandes en suspens ne peuvent être traitées lors d’un même Jour d’Evaluation, les demandes les plus anciennes
auront priorité sur les demandes les plus récentes.

Titre III - Administration et surveillance de la Société

Art. 15. Administrateurs 
La Société est administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins, actionnaires ou non,

nommés par l’assemblée générale des actionnaires pour un mandat d’une période de six ans au plus, renouvelable.

Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif par l’assemblée générale des actionnaires.
En cas de vacance d’un poste d’administrateur nommé par l’assemblée générale des actionnaires, les administrateurs

restants ainsi nommés ont le droit d’y pourvoir provisoirement. Dans ce cas, l’assemblée générale, lors de la première
réunion, procède à l’élection définitive. 

Art. 16. Présidence et réunion du conseil d’administration 
Le conseil d’administration choisira parmi ses membres un président et éventuellement un ou plusieurs vice-prési-

dents. Il pourra également désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être administrateur.

Le conseil d’administration se réunira sur la convocation du Président ou, en cas d’empêchement, d’un vice-président,

ou de deux administrateurs chaque fois que l’intérêt de la Société l’exige, aux lieu, date et heure indiqués dans l’avis de
convocation. Tout administrateur empêché peut donner, par écrit, télex, télécopie ou tout autre moyen de transmission
électronique, à un autre administrateur délégation pour le représenter et voter en ses lieu et place. Un administrateur
peut représenter un ou plusieurs de ses collègues.

Avis écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous les administrateurs au moins 24 heures

avant l’heure prévue de la réunion, sauf s’il y a urgence auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront men-
tionnés dans l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l’assentiment par écrit
ou par câble, télégramme, télex ou télécopieur de chaque administrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise
pour une réunion du conseil d’administration se tenant à une heure et à un endroit déterminés dans une résolution
préalablement adoptée par le conseil d’administration.

Le conseil d’administration se réunit sous la présidence de son Président, ou à défaut du plus âgé de ses vice-prési-

dents s’il y en a ou, à défaut de l’administrateur délégué s’il y en a un, ou à défaut de l’administrateur le plus âgé présent
à la réunion.

Le conseil d’administration ne pourra délibérer et agir que si la majorité des administrateurs est présente ou repré-

sentée. Les décisions sont prises à la majorité simple des voix des administrateurs présents ou représentés. Au cas où,
lors d’une réunion du Conseil, il y a égalité de voix pour et contre une décision, la voix de celui qui préside la réunion
est prépondérante.

Tout administrateur peut participer à une réunion du Conseil d’administration par conférence téléphonique ou

d’autres moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s’entendre
les unes les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réu-
nion.

Nonobstant les dispositions qui précèdent, une décision du conseil d’administration peut également être prise par

voie circulaire. Cette décision recueillera l’accord de tous les administrateurs dont les signatures seront apposées soit

831

sur un seul document, soit sur des exemplaires multiples de celui-ci. Une telle décision aura la même validité et la même
vigueur que si elle avait été prise lors d’une réunion du conseil régulièrement convoquée et tenue.

Les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration seront signés par le Président ou par la personne qui

aura assumé la présidence en son absence.

Art. 17. Pouvoirs du conseil d’administration 
Le conseil d’administration a les pouvoirs les plus larges pour faire tous actes d’administration ou de disposition dans

l’intérêt de la Société. Tous pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale par la législation en vigueur ou
par les présents Statuts sont de la compétence du conseil d’administration.

Le conseil d’administration, appliquant le principe de la répartition des risques, a les pouvoirs les plus étendus pour

déterminer la politique et les restrictions d’investissement de la Société dans le respect de la Loi.

Vis-à-vis des tiers, la Société sera valablement engagée par la signature conjointe de deux administrateurs ou par la

seule signature de toutes les personnes auxquelles pareils pouvoirs de signature auront été délégués par le conseil d’ad-
ministration.

Art. 18. Gestion journalière
Le conseil d’administration de la Société peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière des affaires de la

Société (y compris le droit d’agir en tant que signataire autorisé de la Société) ainsi qu’à la représentation de celle-ci en
ce qui concerne cette gestion soit à un ou plusieurs administrateurs soit à un ou plusieurs agents qui ne doivent pas
nécessairement être actionnaires de la Société. Ces personnes auront les pouvoirs qui leur auront été conférés par le
conseil d’administration. Elles peuvent, si le conseil d’administration l’autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs. Le conseil
d’administration peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing privé.

Dans le but de réduire les charges opérationnelles et administratives tout en permettant une plus grande diversifica-

tion des investissements, le conseil d’administration peut décider que tout ou partie des actifs de la Société seront co-
gérés avec des actifs appartenant à d’autres organismes de placement collectif ou que tout ou partie des actifs des
catégories et/ou sous-catégories seront cogérés entre eux.

Art. 19. Politique d’investissement 
Le conseil d’administration, appliquant le principe de la répartition des risques, a le pouvoir de déterminer la politique

d’investissement de la Société ainsi que les lignes de conduite à suivre dans l’administration de la Société, sous réserve
des restrictions d’investissement prévues par la législation en vigueur et celles adoptées par le conseil d’administration.

Art. 20. Délégation de gestion et Conseils 
La Société pourra conclure un ou plusieurs contrat(s) de délégation de gestion au sens le plus large du terme au sens

de la Loi ou de conseil avec toute société luxembourgeoise ou étrangère dans les limites et sous les conditions autori-
sées par la Loi.

Art. 21. Clause d’invalidation 
Aucun contrat et aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres sociétés ou firmes ne pourront

être affectés ou invalidés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs ou directeurs de la Société auraient un intérêt
quelconque dans telle autre société ou firme, ou par le fait qu’il en serait administrateur, associé, directeur ou employé.

L’administrateur ou directeur de la Société qui est administrateur, directeur ou employé d’une société ou firme avec

laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relation d’affaires, ne sera pas par là même
privé du droit de délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareils contrats ou pa-
reilles affaires. Au cas où un administrateur ou directeur aurait un intérêt personnel dans une affaire de la Société, cet
administrateur ou directeur devra informer le conseil d’administration de son intérêt personnel et il ne délibérera ni ne
prendra part au vote sur cette affaire; rapport devra être fait au sujet de cette affaire et de l’intérêt personnel de pareil
administrateur ou directeur à la prochaine assemblée des actionnaires.

Art. 22. Réviseur d’entreprises 
Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société seront contrôlées par un Réviseur

d’Entreprises agréé qui sera nommé par l’Assemblée Générale pour le terme qu’elle fixera et qui sera rémunéré par la
Société.

Titre IV - Assemblées générales

Art. 23. Représentation
L’assemblée des actionnaires de la Société régulièrement constituée représente tous les actionnaires de la Société.

Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société. Les
résolutions prises à une telle assemblée s’imposeront à tous les actionnaires, indépendamment de la catégorie ou sous-
catégorie d’actions qu’ils détiennent. Toutefois, si les décisions concernent exclusivement les droits spécifiques des ac-
tionnaires d’une catégorie ou d’une sous-catégorie, ces décisions devront être prises par une assemblée générale repré-
sentant les actionnaires de cette catégorie ou de cette sous-catégorie.

Art. 24. Assemblée générale des actionnaires 
L’assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra à Luxembourg au siège social de la Société ou en tout autre

endroit du Grand-Duché de Luxembourg, qui sera fixé dans l’avis de convocation, le troisième mercredi du mois d’avril
à 11.00 heures. Si ce jour est un jour férié légal ou bancaire à Luxembourg, l’assemblée générale annuelle se tiendra le
premier jour ouvré bancaire suivant. L’assemblée générale annuelle pourra se tenir à l’étranger si le conseil d’adminis-
tration constate souverainement que des circonstances exceptionnelles requièrent ce déplacement.

Les autres assemblées générales d’actionnaires se tiendront aux date, heure et lieu spécifiés dans les avis de convo-

cation.

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Toute assemblée sera présidée par le Président du conseil d’administration ou à défaut par le plus âgé des vice-pré-

sidents s’il y en a, ou à défaut par l’Administrateur-délégué s’il y en a, ou à défaut par un des administrateurs ou toute
autre personne désignée par l’Assemblée.

Art. 25. Votes 
Toute action entière donne droit à une voix et toutes les actions concourent de façon égale aux décisions à prendre

en assemblée générale. Les fractions d’actions seront sans droit de vote.

Tout actionnaire peut prendre part aux assemblées soit personnellement soit en désignant par écrit, câble, télégram-

me, télex ou télécopie une autre personne comme son mandataire.

Art. 26. Quorum et conditions de majorité 
Sauf dispositions contraires de la législation en vigueur ou des présents Statuts, les décisions de l’assemblée générale

des actionnaires sont prises à la majorité simple des actions présentes ou représentées, compte non tenu des absten-
tions.

Titre V - Année sociale

Art. 27. Année sociale 
L’année sociale commence le premier janvier de chaque année et se termine le trente et un décembre de la même

année.

Art. 28. Répartition du résultat annuel 
Des distributions de dividendes peuvent être effectuées pour autant que l’actif net de la Société demeure à tout mo-

ment supérieur au capital minimum prévu par la Loi.

L’assemblée générale des actionnaires décidera, sur proposition du conseil d’administration, pour chaque catégorie/

sous-catégorie d’actions, tant de l’opportunité que du montant du dividende à verser aux actions de distribution.

S’il est dans l’intérêt des actionnaires de ne pas distribuer de dividende, compte tenu des conditions du marché, aucu-

ne distribution ne sera faite.

Le conseil d’administration peut, conformément à la législation en vigueur, procéder à des paiements d’acomptes sur

dividendes.

Le conseil d’administration pourra décider de distribuer des dividendes sous forme d’actions nouvelles au lieu de di-

videndes en espèces en respectant les modalités et les conditions qu’il déterminera.

Les dividendes seront payés dans la devise de la Société, sauf stipulation contraire décidée par le conseil d’adminis-

tration.

Titre VI - Dissolution - Liquidation - Fusion - Apport

Art. 29. Dissolution de la Société 
La Société peut en tout temps être dissoute par décision de l’assemblée générale des actionnaires statuant comme

en matière de modifications de statuts.

Si le capital de la Société devient inférieur aux deux tiers du capital minimum légal, les administrateurs doivent sou-

mettre la question de la dissolution de la Société à l’assemblée générale qui délibère sans condition de présence et qui
décide à la majorité simple des actions présentes ou représentées à l’assemblée, compte non tenu des abstentions. Si le
capital devient inférieur au quart du capital minimum légal, l’assemblée générale délibérera également sans condition de
présence, mais la dissolution pourra être prononcée par les actionnaires possédant un quart des actions représentées
à l’assemblée.

La convocation à l’assemblée doit se faire de façon à ce que l’assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à

partir de la constatation que l’actif net est devenu inférieur respectivement aux deux tiers ou au quart du capital mini-
mum. 

Art. 30. Liquidation de la Société 
En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation de la Société par les soins d’un ou de plusieurs

liquidateurs, personnes physiques ou morales, nommés par l’assemblée générale qui détermine leurs pouvoirs et leurs
émoluments.

Le produit net de liquidation de chaque catégorie/sous-catégorie sera distribué par les liquidateurs aux actionnaires

de la catégorie/sous-catégorie concernés en proportion du nombre d’actions qu’ils détiennent dans ces catégorie/sous-
catégorie.

Le produit de la liquidation qui n’aura pas été distribué au moment de la clôture de la procédure de liquidation sera

tenu en dépôt sous la garde de la Caisse de consignation au bénéfice des actionnaires non identifiés jusqu’à prescription
de trente ans.

Titre VII - Dispositions finales

Art. 31. Dépôt des avoirs de la société 
Dans la mesure requise par la Loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement bancaire ou d’épar-

gne au sens de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative à la surveillance du secteur financier (la «Banque Dépositaire»).

La Banque Dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la Loi.
Si la Banque Dépositaire désire se retirer, le conseil d’administration s’efforcera de trouver un remplaçant endéans

2 mois à partir de la date où la démission devient effective. Le conseil d’administration peut dénoncer le contrat de
dépôt mais ne pourra révoquer la Banque Dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 32. Modifications des statuts 
Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des actionnaires soumise aux conditions de

quorum et de vote requises par la législation en vigueur et par les prescriptions des présents Statuts.

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Art. 33. Dispositions légales 
Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts, les parties se réfèrent à la loi du 10 août 1915

sur les sociétés commerciales et les lois modificatives, ainsi qu’à la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes
de placement collectif.

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice social commence le jour de la constitution et se termine le trente et un décembre deux mille

cinq.

2) La première assemblée générale ordinaire annuelle se tiendra en deux mille six.

<i>Souscription et libération

Les statuts de la société ayant ainsi été arrêtés, les comparants préqualifiés déclarent souscrire les actions comme

suit: 

Toutes les actions ont été entièrement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme de trente et

un mille euros (31.000,- EUR) se trouve dès maintenant à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en est justifié au
notaire soussigné.

<i>Déclaration

Le notaire rédacteur de l’acte déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’article 26 de la loi sur les

sociétés commerciales, et en constate expressément l’accomplissement.

<i>Estimation des frais

Les parties évaluent le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la société ou qui sont mis à charge en raison de sa constitution à la somme de deux mille euros.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et à l’instant les comparants, préqualifiés, représentant l’intégralité du capital social, se sont constitués en assemblée

générale extraordinaire à laquelle ils se reconnaissent dûment convoqués, et après avoir constaté que celle-ci était ré-
gulièrement constituée, ils ont pris, à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

1) Le nombre des administrateurs est fixé à cinq et celui des commissaires à un.
2) Sont appelés aux fonctions d’administrateur:
- Monsieur William De Vijlder, Managing Director, FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT, B-1210 Bruxelles,1, bou-

levard du Roi Albert II,

- Monsieur Patrick Van de Steen, Managing Director, FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT, B-1210 Bruxelles,1,

boulevard du Roi Albert II,

- Monsieur Denis Gallet, Director Group Risk Management, FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT, B-1210

Bruxelles,1, boulevard du Roi Albert II,

- Monsieur Paul Mestag, Global head of Funds Legal Service, FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT, B-1210

Bruxelles, 1, boulevard du Roi Albert II,

Sous réserve d’agrément par la CSSF:
- Monsieur Emiel van den Heiligenberg, Chief Investment Officer Asset Allocation &amp; Balanced Mandates, FORTIS IN-

VESTMENT MANAGEMENT NETHERLANDS N.V., De Entrée 27, NL-1101 BH Amsterdam ZO, The Netherlands.

3) Est appelée aux fonctions de réviseur d’entreprises:
PricewaterhouseCoopers, ayant son siège social au 400, route d’Esch, L-1014 Luxembourg.
4) Les mandats des administrateurs et commissaire prendront fin à l’issue de l’assemblée générale de deux mille six.
5) Le siège social est fixé à Luxembourg, 14, rue Aldringen.
6) Conformément à l’article 60 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, l’assemblée

générale autorise le conseil d’administration à déléguer gestion journalière, ainsi que la représentation allant de pair avec
cette gestion, de la Société à un ou plusieurs de ses membres.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête. 
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte. 
Signé: D. Lambert, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 décembre 2004, vol. 145S, fol. 87, case 12. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(098723.3/211/989) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 décembre 2004.

- FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT S.A., préqualifiée, cinquante actions. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50

- FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A., préqualifiée, deux cent soixante actions . . . . . 260

Total: trois cent dix actions  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310

Luxembourg, le 3 décembre 2004.

J. Elvinger.

834

VMS LUXINTER SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable (en liquidation).

Siège social: L-2134 Luxembourg, 54, rue Charles Martel.

R. C. Luxembourg B 30.852. 

—

DISSOLUTION

L’an deux mille quatre, le six décembre.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Mersch.
S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme VMS LUXINTER SICAV en

liquidation (la «Société»), ayant son siège social à Luxembourg, constituée le 22 janvier 1987 sous la forme d’un fonds
commun de placement. Le Fonds a été transformé en SICAV suivant acte notarié du 13 juin 1989, publié au Mémorial
C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 268 du 23 septembre 1989. Les statuts ont été modifiés pour la der-
nière fois, suivant acte notarié du 16 octobre 1992, publié au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations,
numéro 544 du 24 novembre 1992. La société a été mise en liquidation suivant acte notarié du 10 août 2004.

L’assemblée est ouverte sous la présidence de Monsieur Olivier Di Maggio, employé privé, demeurant à Thionville,
qui désigne comme secrétaire Mademoiselle Stéphanie Simon, employée privée, demeurant à Luxembourg.
L’assemblée choisit comme scrutateur Mademoiselle Cécile Bertrand, employée privée, demeurant à Arlon.
Le bureau ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentant d’acter:
I.- Que la présente assemblée générale extraordinaire a été convoquée par des avis contenant l’ordre du jour envoyés

aux actionnaires nominatifs en date du 25 novembre 2004 et publiés

1) au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations
numéro 1140 du 12 novembre 2004
numéro 1190 du 23 novembre 2004
2) au Luxemburger Wort du 12 novembre 2004 du 23 novembre 2004
3) dans De Tijd
du 12 novembre 2004 
du 23 novembre 2004
4) Dans l’Echo
du 13 novembre 2004 
du 24 novembre 2004
II.- Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour ordre du jour:
1) Présentation du rapport du liquidateur et du rapport du réviseur d’entreprises.
2) Approbation du rapport du liquidateur et du rapport du réviseur d’entreprises.
3) Décharge au liquidateur et au réviseur d’entreprises.
4) Approbation des derniers comptes de la Société.
5) Décision de clôturer la liquidation de la Société.
6) Mesures à prendre pour la consignation des sommes revenant aux créanciers.
7) Détermination d’un endroit de conservation des documents et livres sociaux pour une période de 5 ans.
8) Divers.
III.- Que le nom des actionnaires présents ou représentés à l’assemblée, les mandataires des actionnaires représentés,

ainsi que le nombre d’actions qu’ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence; cette liste de présence, après
avoir été signée par les actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés ainsi que par les membres
du bureau, restera annexée au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l’enregistrement.

Resteront pareillement annexées aux présentes les procurations des actionnaires représentés, après avoir été para-

phées ne varietur par les membres du bureau et par le notaire.

IV.- Qu’il résulte de la liste de présence que vingt-neuf (29) actions sont présentes ou représentées à la présente

Assemblée, laquelle peut délibérer valablement sur son ordre du jour.

Ces faits ayant été approuvés par l’assemblée, cette dernière a pris à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’Assemblée prend connaissance du rapport du liquidateur et du rapport du réviseur d’entreprises.

<i>Deuxième résolution

L’Assemblée approuve le rapport du liquidateur et les comptes de liquidation ainsi que le rapport du réviseur.

<i>Troisième résolution

L’Assemblée donne décharge au liquidateur et au réviseur pour l’exécution du leur mandat.

<i>Quatrième résolution

L’Assemblée approuve les derniers comptes de la Société au 30 septembre 2004.

<i>Cinquième résolution

L’Assemblée constate que la Société a définitivement cessé d’exister et prononce la clôture de la liquidation à comp-

ter de ce jour.

<i>Sixième résolution

L’Assemblée décide que les sommes revenant aux créanciers qui n’ont pas encore pu être payées seront déposées

au profit de ces derniers à la Caisse des Consignations à Luxembourg.

835

<i>Septième résolution

L’Assemblée décide que les livres sociaux et documents de la Société resteront déposés pendant la durée de cinq ans

à Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, tous connus du notaire instrumentant par leurs nom, prénom, état et demeure,

les membres du bureau ont signé avec le notaire le présent acte.

Signé: O. Di Maggio, S. Simon, C. Bertrand, H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 16 décembre 2004, vol. 429, fol. 73, case 10. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(106653.3/242/74) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 décembre 2004.

HYPOSWISS (LUX) FUND, Fonds Commun de Placement.

—

Der Verwaltungsrat der HYPOSWISS FUND MANAGEMENT COMPANY S.A., Verwaltungsgesellschaft des HYPO-

SWISS (LUX) FUND, hat beschlossen das Verwaltungsreglement und den Prospekt wie folgt zu ändern:

Punkt 4. Nettoinventarwert
Der erste Absatz wird folgenden neuen Wortlaut haben:
Der Nettoinventarwert sowie Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Anteil wird von der Verwaltungsgesellschaft für

jeden einzelnen Teilfonds im Prinzip an jedem Geschäftstag der Administrationsstelle auf der Basis der letzten bekannten
Kurse berechnet. Unter «Geschäftstag» versteht man in diesem Zusammenhang die üblichen Bankgeschäftstage (d.h. je-
den Tag, an dem die Banken während der normalen Geschäftsstungen geöffnet sind) in Luxemburg mit Ausnahme von
einzelnen, nicht gesetzlichen Ruhetagen in Luxemburg, sowie an Tagen, an welchen die Börsen der Hauptanlageländer
des Subfonds geschlossen sind bzw. 50% oder mehr der Anlagen des Subfonds nicht adäquat bewertet werden können.
«Nicht gesetzliche Ruhetage» sind Tage, an denen Banken und Finanzinstitute geschlossen sind.

Punkt 6. Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwertes sowie der Ausgabe, Konversion und

Rücknahme von Anteilen

Der erste Nummerierungspunkt hat folgenden neuen Wortlaut:
- wenn an einer oder mehreren Börsen oder andere Märkten, die für einen wesentlichen Teil (50% oder mehr) des

Nettovermögens massgebend sind, oder wenn an Devisenmärkten, auf deren Währung der Nettoinventarwert oder ein
bedeutender Anteil (50% oder mehr) des Nettoinventarwertes lautet, der Handel ausgesetzt oder eingeschränkt ist
oder kurzfristig beträchtlichen Kursschwankungen unterworfen sind.

Zur Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 29 décembre 2004, réf. LSO-AX08891. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(107183.2//29) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 décembre 2004.

MEUSE INVEST, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Registered office: L-1651 Luxembourg, 9, avenue Guillaume.

R. C. Luxembourg B 103.711. 

—

STATUTES

In the year two thousand and four, on the twenty-sixth of October.
Before Us, Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

PAN ORIENT FUND LTD., a company having its registered office at P.O. Box 61 GT, 4th Floor Harbour Centre,

George Town, Grand Cayman, Cayman Islands and registered with the Register of Companies Cayman Islands under
number SH-137052;

here represented by Mr Benoît Massart, jurist, with professional address at 4, place de Paris, L-2314 Luxembourg,
by virtue of proxy under private seal given on October 19, 2004.
The said proxy, signed ne varietur by the proxyholder of the appearing party and the undersigned notary, will remain

attached to the present deed to be filed with the registration authorities.

Such appearing party, represented as stated here above, has requested the undersigned notary to state as follows the

articles of incorporation of a private limited liability company («société à responsabilité limitée»):

Mersch, le 28 décembre 2004.

H. Hellinckx.

<i>Für HYPOSWISS FUND MANAGEMENT COMPANY S.A.
UBS FUND SERVICES (LUXEMBOURG) S.A.
C. Hilbert / I. Asseray
<i>Associate Director / Director

836

Chapter I.- Form, Name, Registered office, Object, Duration

1. Form - Corporate name
There is formed a private limited liability company under the name MEUSE INVEST, S.à r.l., which will be governed

by the laws pertaining to such an entity (hereafter the «Company»), and in particular by the law of August 10th, 1915
on commercial companies as amended (hereafter the «Law»), as well as by the present articles of incorporation (here-
after the «Articles»).

2. Registered office
2.1 The registered office of the Company is established in Luxembourg.
2.2 It may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of an ex-

traordinary general meeting of its Shareholders deliberating in the manner provided for amendments to the Articles.

2.3 However, the Manager of the Company is authorised to transfer the registered office of the Company within the

City of Luxembourg.

2.4 Should a situation arise or be deemed imminent, whether military, political, economic or social, which would pre-

vent the normal activity at the registered office of the Company, the registered office of the Company may be tempo-
rarily transferred abroad until such time as the situation becomes normalised; such temporary measures will not have
any effect on this Company’s nationality, which, notwithstanding this temporary transfer of the registered office, will
remain a Luxembourg Company. The decision as to the transfer abroad of the registered office will be made by the
Manager.

3. Object
3.1 The Company’s object is to acquire and hold interests, in any form whatsoever, in other Luxembourg or foreign

entities, by way of, among others, the subscription or the acquisition of any securities and rights through participation,
contribution, underwriting, firm purchase or option, negotiation or in any other way, or of financial debt instruments in
any form whatsoever, and to administrate, develop and manage such holding of interests.

3.2 The Company may also render every assistance, whether by way of loans, guarantees or otherwise to its subsid-

iaries or companies in which it has a direct or indirect interest, even not substantial, or any company being a direct or
indirect shareholder of the Company or any company belonging to the same group as the Company (hereafter referred
to as the «Connected Companies»).

3.3 For purposes of this article, a company shall be deemed to be part of the same «group» as the Company if such

other company directly or indirectly owns, is in control of, is controlled by, or is under common control with, the Com-
pany, in each case whether beneficially or as trustee, guardian or other fiduciary. A company shall be deemed to control
another company if the controlling company possesses, directly or indirectly, all or substantially all of the share capital
of the company or has the power to direct or cause the direction of the management or policies of the other company,
whether through the ownership of voting securities, by contract or otherwise.

3.4 The Company may in particular enter into the following transactions:
3.4.1 to make real estate related investments whether directly or through direct or indirect participations in subsid-

iaries of the Company owning such investments;

3.4.2 to borrow money in any form or to obtain any form of credit facility and raise funds through, including, but not

limited to, the issue of bonds, notes, promissory notes, certificates and other debt instruments or debt securities, con-
vertible or not, or the use of financial derivatives or otherwise;

3.4.3 to advance, lend or deposit money or give credit to or with or to subscribe to or purchase any debt instrument

issued by any Luxembourg or foreign entity on such terms as may be thought fit and with or without security;

3.4.4 to enter into any guarantee, pledge or any other form of security, whether by personal covenant or by mortgage

or charge upon all or part of the undertaking, property assets (present or future) or by all or any of such methods, for
the performance of any contracts or obligations of the Company and of any of the Connected Companies, within the
limits of Luxembourg Law; 

3.4.5 act as manager, general partner (gérant commandité) or director, as the case may be, of companies; and
3.4.6 to enter into agreements, including, but not limited to partnership agreements, underwriting agreements, mar-

keting agreements, management agreements, advisory agreements, administration agreements and other contracts for
services, selling agreements;

it being understood that the Company will not enter into any transaction which would cause it to be engaged in any

activity that would be considered as a banking activity.

3.5 In addition to the foregoing, the Company can perform all legal, commercial, technical and financial investments

or operation and in general, all transactions which are necessary or useful to fulfil its objects as well as all operations
connected directly or indirectly to facilitating the accomplishment of its purpose in all areas described above, however
without taking advantage of the Act of July 31, 1929, on holding companies.

4. Duration
The Company is incorporated for an unlimited period.

Chapter II.- Capital, Shares

5. Share capital
5.1 The corporate capital is fixed at twelve thousand five hundred Euro (EUR 12,500.-) represented by one hundred

and twenty-five (125) shares. Each Share has a nominal value of one hundred Euro (EUR 100.-) each (hereafter referred
to as the «Shares»). The holders of the Shares are together referred to as the «Shareholders».

5.2 In addition to the corporate capital, there may be set up a premium account, into which any premium paid on any

share is transferred.

5.3 All Shares will have equal rights.

837

6. Shares indivisibility
Towards the Company, the Company’s Shares are indivisible, since only one owner is admitted per Share. Joint co-

owners have to appoint a sole person as their representative towards the Company.

7. Transfer of Shares
7.1 In case of a single Shareholder, the Company’s Shares held by the single Shareholder are freely transferable.
7.2 In case of plurality of Shareholders, the Shares held by each Shareholder may be transferred by application of the

requirements of articles 189 and 190 of the Law.

Chapter III.- Management

8. Management
8.1 The Company is managed by one manager (the «Manager»). The Manager needs not to be Shareholder.
8.2 The Manager may be removed at any time, with or without cause, by a resolution of Shareholders holding a ma-

jority of voting rights.

9. Powers of the Manager
In dealing with third parties, the Manager will have all powers to act in the name of the Company in all circumstances

and to carry out and approve all administration and disposition acts and operations consistent with the Company’s ob-
jects.

10. Representation of the Company
The Company shall be bound by the sole signature of its single Manager or by the signature of any person to whom

such power shall be delegated by its single Manager.

11. Delegation and agent of the Manager
11.1 The Manager may delegate its powers for specific tasks to one or more ad hoc agents.
11.2 The Manager will determine any such agent’s responsibilities and remuneration (if any), the duration of the pe-

riod of representation and any other relevant conditions of its agency.

Chapter IV.- General meeting of Shareholders

12. Powers of the general meeting of Shareholder(s) - Votes
12.1 All powers not expressly reserved by law or by the Articles to the general meeting of Shareholders fall within

the competence of the Manager.

12.2 In particular, the general meeting of the Shareholders is authorized to amend the Articles of the Company, to

change the nationality of the Company and to increase the commitments of its Shareholders.

12.3 Each Shareholder may take part in collective decisions irrespectively of the number of Shares which he owns.

Each Shareholder has voting rights commensurate with his shareholding.

12.4 In case of one Shareholder owning all the Shares, it assumes all powers conferred to the general Shareholders’

meeting and its decisions recorded are in minutes or drawn-up in writing.

13. Holding of general meetings
13.1 Shareholders meetings may always be convened by the Manager, failing which by Shareholders representing

more than half of the capital of the Company.

13.2 The holding of general meetings shall not be obligatory where the number of Shareholders does not exceed

twenty-five. In such case, each Shareholder shall receive the precise wording of the text of the resolutions or decisions
to be adopted and shall give his vote in writing.

13.3 Should the Company have more than twenty-five Shareholders, at least one annual general meeting must be held

each year on the first Friday of June. 

13.4 Whatever the number of Shareholders, the balance sheet and profit and loss account shall be submitted to the

Shareholders for approval who also shall vote specifically as to whether discharge is to be given to the Manager.

14. Majorities
14.1 Collective decisions are only validly taken insofar as Shareholders owning more than half of the Share capital

adopt them. If that figure is not reached at the first meeting or first written consultation, the Shareholders shall be con-
vened or consulted a second time, by registered letter, and decisions shall be adopted by a majority of the votes cast,
regardless of the portion of capital represented.

14.2 Resolutions to alter the Articles may only be adopted by the majority of the Shareholders owning at least three-

quarters of the Company’s Share capital, in accordance with any provisions of the Law.

14.3 However, the nationality of the Company may be changed and the commitments of its Shareholders may be

increased only with the unanimous consent of all the Shareholders and in compliance with any other legal requirement.

Chapter V.- Business year

15. Business year
15.1 The Company’s financial year starts on the first day of January and ends on the last day of December of each year.
15.2 At the end of each financial year, the Company’s accounts are established by the Manager and the Manager pre-

pare an inventory including an indication of the value of the Company’s assets and liabilities.

15.3 Each Shareholder may inspect the above inventory and balance sheet at the Company’s registered office.

16. Distribution right of Shares
16.1 The profits in respect of a financial year, after deduction of general and operating expenses, charges and depre-

ciations, shall constitute the net profit of the Company in respect of that period.

838

16.2 From the net profit thus determined, five per cent shall be deducted and allocated to a legal reserve fund. That

deduction will cease to be mandatory when the amount of the legal reserve fund reaches one tenth of the Company’s
nominal capital.

16.3 To the extent that funds are available at the level of the Company for distribution and to the extent permitted

by law and by these Articles, the Manager shall propose that cash available for remittance be distributed.

16.4 The decision to distribute funds and the determination of the amount of such a distribution will be taken by the

general meeting of the Shareholders. 

Chapter VI.- Liquidation

17. Causes of dissolution
The Company shall not be dissolved by reason of the death, suspension of civil rights, insolvency or bankruptcy of

the single Shareholder or of one of the Shareholders.

18. Liquidation
18.1 The liquidation of the Company can only be decided if approved by a majority of the Shareholders representing

three-quarters of the Company’s share capital.

18.2 The liquidation will be carried out by one or several liquidators, Shareholders or not, appointed by the Share-

holders who shall determine their powers and remuneration.

Chapter VII.- Applicable law

19. Applicable Law
Reference is made to the provisions of the Law for all matters for which no specific provision is made in these Arti-

cles.

<i>Transitory provisions

The first accounting year shall begin on the date of the formation of the corporation and shall terminate on the 31

December 2004.

<i>Subscription - Payment

The capital has been subscribed as follows: 

All these Shares have been fully paid up in cash, so that the sum of twelve thousand five hundred Euro (EUR 12,500)

is forthwith at the free disposal of the Company, as has been proved to the notary.

<i>Estimate of costs

The costs, expenses, fees and charges, in whatsoever form, which are to be borne by the Company or which shall be

charged to it in connection with its incorporation, have been estimated at about two thousand and one hundred Euro
(EUR 2,100.-).

<i>General meeting

Immediately after the incorporation of the Company, the above-named party, representing the entirety of the sub-

scribed capital and exercising the powers devolved to the meeting, passed the following resolutions:

1) Is appointed as Manager for an undetermined period:
Mr Bodo Demisch, Director, residing at 9, avenue Guillaume, L-1651 Luxembourg, (Grand Duchy of Luxembourg).
In accordance with article 10 of the by-laws, the Company shall be bound by the sole signature of its single Manager

or by the signature of any person to whom such power shall be delegated by its single Manager.

2) The Company shall have its registered office at 9, avenue Guillaume, L-1651 Luxembourg, (Grand Duchy of Lux-

embourg).

Whereof the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

party, the present deed is worded in English, followed by a French version. On request of the same appearing party and
in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

The document having been read to the proxyholder of the appearing party, he signed together with Us the notary

the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille quatre, le vingt-six octobre.
Par-devant Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

PAN ORIENT FUND LTD., société à responsabilité limitée de droit de l’Ile de Cayman, ayant son siège social au P.O.

Box 61 GT, 4th Floor Harbour Centre, George Town, Grand Cayman, Cayman Islands et inscrite au Registre des So-
ciétés des Iles Cayman sous le numéro SH-137052;

ici représentée par Monsieur Benoît Massart, juriste, avec adresse professionnelle au 4, place de Paris, L-2314 Luxem-

bourg,

en vertu d’une procuration sous seing privé donnée le 19 octobre 2004.

Shares:
PAN ORIENT FUND LTD. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 Shares

Total: one hundred twenty-five Shares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 Shares

839

Laquelle procuration restera, après avoir été signée ne varietur par le mandataire de la comparante et le notaire ins-

trumentant, annexée aux présentes pour être formalisée avec elles.

Laquelle comparante, représentée comme indiqué ci-dessus, a requis le notaire instrumentant de dresser acte d’une

société à responsabilité limitée dont elle a arrêté les statuts comme suit:

Titre I

er

.- Forme, Nom, Siège social, Objet, Durée

1. Forme - Dénomination
Il est formé une société à responsabilité limitée sous la dénomination de MEUSE INVEST, S.à r.l. qui sera régie par

les lois relatives à une telle entité (ci-après la «Société»), et en particulier la loi du 10 août 1915 relative aux sociétés
commerciales, telle que modifiée (ci-après la «Loi»), ainsi que par les présents statuts de la Société (ci-après les «Sta-
tuts»).

2. Siège social
2.1 Le siège social de la Société est établi dans la Ville de Luxembourg.
2.2 Il peut être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par une délibération de l’assemblée

générale extraordinaire des Associés délibérant comme en matière de modification des Statuts. 

2.3 Toutefois, le Gérant est autorisé à transférer le siège social de la Société à l’intérieur de la Ville de Luxembourg.
2.4 Au cas où des événements extraordinaires d’ordre militaire, politique, économique ou social de nature à com-

promettre l’activité normale au siège social de la Société se seraient produits ou seraient imminents, le siège social pour-
ra être transféré provisoirement à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure
provisoire n’aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du
siège, restera luxembourgeoise. La décision de transférer le siège social à l’étranger sera prise par le Gérant.

3. Objet
3.1 La Société a pour objet l’acquisition et la détention de tous intérêts, sous quelque forme que ce soit, dans toutes

autres entités, luxembourgeoises ou étrangères, par voie de participation, d’apport, de souscription, de prise ferme ou
d’option d’achat, de négociation ou de toute autre manière ou par voie d’instruments financiers de dettes, sous quelque
forme que ce soit, ainsi que leur administration, leur développement et leur gestion.

3.2 La Société pourra également apporter toute assistance financière, que ce soit sous forme de prêts, d’octroi de

garanties ou autrement, à ses filiales ou aux sociétés dans lesquelles elle a un intérêt direct ou indirect, sans que celui-
ci soit substantiel, ou à toutes sociétés, qui seraient actionnaires, directs ou indirects, de la Société, ou encore à toutes
sociétés appartenant au même groupe que la Société (ci-après reprises comme les «Sociétés Apparentées»).

3.3 Pour cet article, une société sera considérée comme appartenant au même «groupe» que la Société si cette autre

société, directement ou indirectement, détient, contrôle, est contrôlé par ou est sous le contrôle commun avec, la So-
ciété, que ce soit comme bénéficiaire, trustee ou gardien ou autre fiduciaire. Une société sera considérer comme con-
trôlant une autre société si elle détient, directement ou indirectement, tout ou une partie substantielle de l’ensemble
du capital social de la société ou dispose du pouvoir de diriger ou d’orienter la gestion et les politiques de l’autre société,
que ce soit aux moyens de la détention de titres permettant d’exercer un droit de vote, par contrat ou autrement.

3.4 La Société pourra, en particulier, être engagé dans les opérations suivantes:
3.4.1 effectuer des investissements immobiliers, soit directement, soit à travers la détention, directe ou indirecte, de

participations dans des filiales de la société détenant ces investissements;

3.4.2 conclure des emprunts sous toute forme ou obtenir toutes formes de moyens de crédit et réunir des fonds,

notamment, par l’émission de titres, d’obligations, de billets à ordre, certificats et autres instruments de dette ou titres
de dette, convertibles ou non, ou utiliser des instruments financiers dérivés ou autres; 

3.4.3 avancer, prêter, déposer des fonds ou donner crédit à ou avec ou de souscrire à ou acquérir tous instruments

de dette, avec ou sans garantie, émis par une entité luxembourgeoise ou étrangère, pouvant être considérée comme
performante;

3.4.4 accorder toutes garanties, fournir tous gages ou toutes autres formes de sûreté, que ce soit par engagement

personnel ou par hypothèque ou charge sur tout ou partie des avoirs (présents ou futurs), ou par l’une et l’autre de ces
méthodes, pour l’exécution de tous contrats ou obligations de la Société ou de Sociétés Apparentées dans les limites
autorisées par la loi luxembourgeoise;

3.4.5 agir, selon le cas, en qualité de gérant, gérant commandité ou administrateur de sociétés; et
3.4.6 conclure des contrats et notamment, sans que cette liste soit limitative, des contrats d’association, des contrats

de garantie, des accords de distribution, des contrats de gestion, des contrats de conseils, des contrats d’administration
et autres contrats de services, des contrats de vente, en relation avec les capitaux que la Société s’est procurée; 

il est entendu que la Société n’entrera dans aucune opération qui pourrait l’amener à être engagées dans des activités

pouvant être considérées comme de l’activité bancaire.

3.5 Outre ce qui précède, la Société peut réaliser toutes opérations légales, commerciales, techniques ou financières

et en général toutes opérations nécessaires ou utiles à l’accomplissement de son objet social ou en relation directe ou
indirecte avec tous les secteurs prédécrits, de manière à faciliter l’accomplissement de celui-ci, sans vouloir bénéficier
du régime fiscal particulier organisé par la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés de participation financières.

4. Durée
La Société est constituée pour une durée illimitée.

840

Titre II.- Capital, Parts

5. Capital social
5.1 Le capital social souscrit est fixé à douze mille cinq cents Euros (EUR 12.500,-) représenté par cent vingt-cinq

(125) parts sociales, ayant une valeur nominale de cent Euros (EUR 100,-), chacune (ci-après les «Parts Sociales»). Les
détenteurs de Parts Sociales sont définis ci-après comme les «Associés».

5.2 Complémentairement au capital social, il pourra être établi un compte de prime d’émission sur lequel toute prime

d’émission payée pour toute Part Sociale sera versée.

5.3 Toutes les Parts Sociales donnent droit à des droits égaux.

6. Indivisibilité des Parts
Envers la Société, les Parts Sociales sont indivisibles, de sorte qu’un seul propriétaire par Part Sociale est admis. Les

copropriétaires indivis doivent désigner une seule personne qui les représente auprès de la Société.

7. Transfert des Parts
7.1 Dans l’hypothèse où il n’y a qu’un seul Associé, les Parts Sociales détenues par celui-ci sont librement transmis-

sibles. 

7.2 Dans l’hypothèse où il y a plusieurs Associés, les Parts Sociales détenues par chacun d’entre eux ne sont trans-

missibles que moyennant l’application de ce qui est prescrit par les articles 189 et 190 de la Loi.

Titre III.- Gérance

8. Gérance
8.1 La Société est gérée par un Gérant (le «Gérant»). Le Gérant n’est pas obligatoirement Associé.
8.2 Le Gérant peut être révoqué à tout moment, avec ou sans justification, par une résolution des Associés titulaires

de la majorité des droits de votes.

9. Pouvoirs du Gérant
Dans les rapports avec les tiers, le Gérant a tous pouvoirs pour agir au nom de la Société et pour effectuer et ap-

prouver tous actes d’administration et de disposition et toutes opérations conformes à l’objet social.

10. Représentation de la Société
La Société est valablement engagée par la seule signature de son Gérant ou par la signature de toute personne à qui

le pouvoir aura été délégué par son Gérant.

11. Sub-délégation et agent du Gérant
11.1 Le Gérant peut subdéléguer ses pouvoirs à un ou plusieurs agents ad hoc pour des tâches déterminées. 
11.2 Le Gérant détermine les responsabilités et la rémunération quelconques (s’il y en a) de tout agent, la durée de

leurs mandats ainsi que toutes autres conditions de leur mandat.

Titre IV.- Assemblée générale des Associés

12. Pouvoirs de l’assemblée générale des Associés - Votes
12.1 Tous les pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale des Associés par la Loi ou les Statuts seront

de la compétence du Gérant.

12.2 L’assemblée générale des Associés est notamment compétente pour modifier les Statuts de la Société, changer

la nationalité de la Société et augmenter les engagements de ses Associés.

12.3 Chaque Associé peut prendre part aux décisions collectives indépendamment du nombre de Parts Sociales dé-

tenues. Chaque Associé possède des droits de vote en rapport avec le nombre de Parts Sociales détenues par lui.

12.4 Lorsqu’un Associé détient toutes les Parts Sociales, il exerce tous pouvoirs qui sont conférés à l’assemblée gé-

nérale des Associés et ses décisions sont inscrites sur un procès-verbal ou établies par écrit.

13. Tenue d’assemblées générales
13.1 Des assemblées générales pourront toujours être convoquées par le Gérant, à défaut par les Associés repré-

sentant plus de la moitié du capital de la Société.

13.2 La tenue d’assemblée générale n’est pas obligatoire, quand le nombre des Associés n’est pas supérieur à vingt-

cinq. Dans ce cas, chaque Associé recevra le texte des résolutions ou décisions à prendre expressément formulées et
émettra son vote par écrit.

13.3 Lorsqu’il y aura plus de vingt-cinq Associés, il devra être tenu, chaque année, une assemblée générale le premier

vendredi du mois de juin.

13.4 Quel que soit le nombre d’Associés, le bilan et le compte de profits et pertes sont soumis à l’approbation des

Associés qui se prononceront aussi par un vote spécial sur la décharge à donner au Gérant.

14. Majorités
14.1 Les décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant que les Associés détenant plus de la moitié

du capital social les adoptent. Si ce chiffre n’est pas atteint lors de la première réunion ou consultation par écrit, les
Associés sont convoqués ou consultés une seconde fois, par lettres recommandées, et les décisions sont prises à la ma-
jorité des votes émis, quelle que soit la portion du capital représenté.

14.2 Les résolutions modifiant les Statuts de la Société ne peuvent être adoptées que par une majorité d’Associés

détenant au moins les trois quarts du capital social, conformément aux prescriptions de la Loi.

14.3 Néanmoins, le changement de nationalité de la Société et l’augmentation des engagements des Associés ne peu-

vent être décidés qu’avec l’accord unanime des Associés et sous réserve du respect de toute autre disposition légale.

Titre V.- Exercice social

15. Exercice social
15.1 L’année sociale commence le premier janvier et se termine le trente et un décembre de chaque année.

841

15.2 Chaque année, à la fin de l’exercice social, les comptes de la Société sont établis par le Gérant et celui-ci prépare

un inventaire comprenant l’indication de la valeur des actifs et passifs de la Société.

15.3 Tout Associé peut prendre connaissance desdits inventaires et bilan au siège social.

16. Droit de distribution des parts
16.1 Les profits de l’exercice social, après déduction des frais généraux et opérationnels, des charges et des amortis-

sements, constituent le bénéfice net de la Société pour cette période.

16.2 Le bénéfice net ainsi déterminé, cinq pour cent (5%) seront prélevés pour la constitution de la réserve légale.

Ce prélèvement cessera d’être obligatoire lorsque le montant de celle-ci aura atteint dix pour cent (10%) du capital
social.

16.3 Dans la mesure où des fonds peuvent être distribués au niveau de la Société tant dans le respect de la loi que

des Statuts, le Gérant pourra proposer que les fonds disponibles soient distribués. 

16.4 La décision de distribuer des fonds et d’en déterminer le montant sera prise par l’assemblée générale des Asso-

ciés.

Titre VI.- Liquidation

17. Causes de dissolution
La Société ne pourra être dissoute pour cause de décès, de suspension des droits civils, d’insolvabilité, de faillite de

son Associé unique ou de l’un de ses Associés.

18. Liquidation
18.1 La liquidation de la Société n’est possible que si elle est décidée par la majorité des Associés représentant les

trois quarts du capital social de la Société.

18.2 La liquidation sera assurée par un ou plusieurs liquidateurs, Associés ou non, nommés par les Associés qui dé-

termineront leurs pouvoirs et rémunérations.

Titre VII.- Loi applicable

19. Loi applicable
Pour tout ce qui ne fait pas l’objet d’une prévision spécifique par les Statuts, il est fait référence à la Loi.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence le jour de la constitution et se termine le 31 décembre 2004.

<i>Souscription - Libération

Le capital social a été souscrit comme suit: 

Toutes les parts sociales ont été intégralement libérées par des versements en numéraire de sorte que la somme de

douze mille cinq cents Euros (EUR 12.500,-) se trouve dès à présent à la libre disposition de la Société, ainsi qu’il en a
été justifié au notaire.

<i>Estimation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, s’élève à environ deux mille cent Euros (EUR 2.100,-).

<i>Assemblée générale

Immédiatement après la constitution de la Société, la comparante précitée, représentant la totalité du capital social,

exerçant les pouvoirs de l’assemblée, a pris les résolutions suivantes:

1) Est nommé aux fonctions de Gérant pour une période indéterminée:
Monsieur Bodo Demisch, Administrateur, demeurant au 9, avenue Guillaume, L-1651 Luxembourg (Grand-Duché de

Luxembourg).

Conformément à l’article 10 des Statuts, la Société se trouvera engagée par la seule signature de son Gérant ou par

la signature de toute personne à qui le pouvoir aura été délégué par son Gérant.

2) Le siège social de la Société est établi au 9, avenue Guillaume, L-1651 Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg).

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Le notaire soussigné, qui a personnellement la connaissance de la langue anglaise, déclare que la comparante l’a requis

de documenter le présent acte en langue anglaise, suivi d’une version française, et en cas de divergence entre le texte
anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire de la comparante, celui-ci a signé le présent acte avec

le notaire.

Signé: B. Massart, A. Schwachtgen.
Enregistré à Luxembourg, le 27 octobre 2004, vol. 22CS, fol. 37, case 8. – Reçu 125 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(088800.3/230/385) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

Parts Sociales:
PAN ORIENT FUND LTD. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  125 Parts Sociales

Total: cent vingt-cinq Parts Sociales  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  125 Parts Sociales

Luxembourg, le 3 novembre 2004.

A. Schwachtgen.

842

TISHMAN SPEYER 123 BPR HOLDINGS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Registered office: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R. C. Luxembourg B 103.733. 

—

STATUTES

In the year two thousand and four, on the fourteenth of October.
Before Us, Maître Joseph Elvinger, notary, residing in Luxembourg.

There appeared:

TISHMAN SPEYER EUROPEAN STRATEGIC OFFICE MASTER FUND LP, a Limited Partnership established in Eng-

land under the Limited Partnership Act 1907, with registered office at Millbank Tower, 21-24 Millbank, London
SW1P4QP, United Kingdom, represented by its General Partner, TISHMAN SPEYER STRATEGIC INVESTMENTS (EU-
ROPE) I L.L.C., a Limited Liability Company incorporated under the laws of Delaware, with registered office at 520,
Madison Avenue, NY 10022, New York, United States of America,

here represented by Mr Patrick Van Hees, jurist at L-1450 Luxembourg, by virtue of a proxy established on October

13, 2004.

The said proxy, signed ne varietur by the proxyholder of the person appearing and the undersigned notary, will re-

main attached to the present deed to be filed with the registration authorities.

Such appearing person, represented as stated hereabove, has requested the undersigned notary to state as follows

the articles of association of a private limited liability company: 

Art. 1. There is formed a private limited liability company, which will be governed by the laws pertaining to such an

entity (hereafter the «Company»), and in particular by the law of August 10th, 1915 on commercial companies as
amended (hereafter the «Law»), as well as by the present articles of association (hereafter the «Articles»), which specify
in the articles 7, 10, 11 and 16 the exceptional rules applying to one member companies. 

Art. 2. The company may carry out all transactions pertaining directly or indirectly to the taking of participating in-

terests in any enterprises in whatever form, as well as the administration, the management, the control and the devel-
opment of such participating interests.

The company may particularly use its funds for the setting-up, the management, the development and the disposal of

a portfolio consisting of any securities and patents of whatever origin, participate in the creation, the development and
the control of any enterprise, acquire by way of contribution, subscription, underwriting or by option to purchase and
any other way whatever, any type of securities and patents, realise them by way of sale, transfer, exchange or otherwise,
have developed these securities and patents, grant to the companies in which it has participating interests any support,
loans, advances or guarantees.

The Company may undertake, in Luxembourg and abroad, the financing of operations by granting loans to corpora-

tions belonging to the same international group to which it belongs itself. These loans will be refinanced inter alia but
not limited to, by financial means and instruments such as loans from shareholders or group companies or bank loans.

In general, the company may carry out any financial, commercial, industrial, personal or real estate transactions, take

any measure to safeguard its rights and make any transactions whatsoever which are directly or indirectly connected
with its purposes or which are liable to promote their development or extension.

The Corporation may borrow in any form and proceed to the issuance of bonds which may be convertible. 

Art. 3. The Company is formed for an unlimited period of time. 

Art. 4. The Company will have the name TISHMAN SPEYER 123 BPR HOLDINGS, S.à r.l.

Art. 5. The registered office of the Company is established in Senningerberg.
It may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of an extraor-

dinary general meeting of its shareholders deliberating in the manner provided for amendments to the Articles.

The address of the registered office may be transferred within the municipality by simple decision of the manager or

in case of plurality of managers, by a decision of the board of managers.

The Company may have offices and branches, both in Luxembourg and abroad. 

Art. 6. The share capital is fixed at twenty-five thousand Euro (EUR 25,000.-) represented by one thousand (1,000)

shares of twenty-five Euro (EUR 25.-) each. 

Art. 7. The capital may be changed at any time by a decision of the single shareholder or by a decision of the share-

holders’ meeting, in accordance with article 16 of the Articles. 

Art. 8. Each share entitles to a fraction of the Company’s assets and profits of the Company in direct proportion to

the number of shares in existence. 

Art. 9. Towards the Company, the Company’s shares are indivisible, since only one owner is admitted per share.

Joint co-owners have to appoint a sole person as their representative towards the Company. 

Art. 10. In case of a single shareholder, the Company’s shares held by the single shareholder are freely transferable.
In the case of plurality of shareholders, the shares held by each shareholder may be transferred by application of the

requirements of article 189 of the Law. 

Art. 11. The Company shall not be dissolved by reason of the death, suspension of civil rights, insolvency or bank-

ruptcy of the single shareholder or of one of the shareholders. 

843

Art. 12. The Company is managed by a board of managers composed of at least three managers divided into two

categories, respectively denominated «Category A Managers» and «Category B Managers». The managers need not to
be shareholders. The managers may be removed at any time, with or without cause, by a resolution of shareholders
holding a majority of votes. 

Art. 13. In dealing with third parties, the board of managers will have all powers to act in the name of the Company

in all circumstances and to carry out and approve all acts and operations consistent with the Company’s objects and
provided the terms of this article shall have been complied with.

All powers not expressly reserved by law or the present Articles to the general meeting of shareholders fall within

the competence of the board of managers.

Towards third parties, the Company shall be bound by the joint signature of any two managers, obligatorily one Cat-

egory A Manager and one Category B Manager. 

The board of managers shall have the rights to give special proxies for determined matters to one or more proxy-

holders, selected from its members or not either shareholders or not. 

Art. 14. The board of managers may delegate the day-to-day management of the Company to one or several man-

ager(s) or agent(s) and will determine the manager’s / agent’s responsibilities and remuneration (if any), the duration of
the period of representation and any other relevant conditions of his agency. It is understood that the day-to-day man-
agement is limited to acts of administration and thus, all acts of acquisition, disposition, financing and refinancing have
to obtain the prior approval from the board of managers. 

The board of managers may elect a chairman from among its members. If the chairman is unable to be present, his

place will be taken by election among managers present at the meeting.

The board of managers may elect a secretary from among its members.
The meetings of the board of managers are convened by the chairman, the secretary or by any two managers. The

board of managers may validly debate without prior notice if all the managers are present or represented. 

A manager may be represented by another member of the board of managers.
The board of managers can only validly debate and take decisions if a majority of its members is present or repre-

sented by proxies and with at least the presence or the representation of one Category B manager. Any decisions taken
by the board of managers shall require a simple majority including at least the favourable vote of one Category B man-
ager. In case of ballot, the chairman of the meeting has a casting vote.

One or more managers may participate in a meeting by means of a conference call or by any similar means of com-

munication initiated from Luxembourg enabling thus several persons participating therein to simultaneously communi-
cate with each other. Such participation shall be deemed equal to a physical presence at the meeting. Such a decision
can be documented in a single document or in several separate documents having the same content signed by all the
members having participated. 

A written decision, signed by all the managers, is proper and valid as though it had been adopted at a meeting of the

board of managers, which was duly convened and held. 

Such a decision can be documented in a single document or in several separate documents having the same content

signed by all the members of the board of managers. 

Art. 15. The board of managers assumes, by reason of its position, no personal liability in relation to any commitment

validly made by it in the name of the Company. 

Art. 16. The single shareholder assumes all powers conferred to the general shareholders’ meeting.
In case of a plurality of shareholders, each shareholder may take part in collective decisions irrespectively of the

number of shares, which he owns. Each shareholder has voting rights commensurate with his shareholding. Collective
decisions are only validly taken insofar as they are adopted by shareholders owning more than half of the share capital.

However, resolutions to alter the Articles may only be adopted by the majority of the shareholders owning at least

three-quarter of the Company’s share capital, subject to the provisions of the Law. 

Art. 17. The Company’s accounting year starts on the first of January and ends on the thirty-first of December of

each year. 

Art. 18. At the end of each accounting year, the Company’s accounts are established and the board of managers

prepares an inventory including an indication of the value of the Company’s assets and liabilities.

Each shareholder may inspect the above inventory and balance sheet at the Company’s registered office. 

Art. 19. The credit balance of the profit and loss account, after deduction of the expenses, costs, amortisation, charg-

es and provisions represents the net profit of the Company. 

Every year five percent of the net profit will be transferred to the statutory reserve. This deduction ceases to be

compulsory when the statutory reserve amounts to one tenth of the issued capital but must be resumed till the reserve
fund is entirely reconstituted if, at any time and for any reason whatever, it has been broken into.

The balance is at the disposal of the shareholders.
The excess is distributed among the shareholders. However, the shareholders may decide, at the majority vote de-

termined by the relevant laws, that the profit, after deduction of the reserve and interim dividends if any, be either car-
ried forward or transferred to an extraordinary reserve. 

Art. 20. At the time of winding up the Company the liquidation will be carried out by one or several liquidators,

shareholders or not, appointed by the shareholder(s) who shall determine their powers and remuneration. 

Art. 21. Reference is made to the provisions of the Law for all matters for which no specific provision is made in

these Articles.

844

<i>Transitory provision

The first accounting year shall begin on the date of the formation of the Company and shall terminate on the thirty-

first of December 2005.

<i>Subscription - Payment

All the one thousand (1,000) shares of twenty-five Euro (EUR 25.-) each have been subscribed by TISHMAN SPEYER

EUROPEAN STRATEGIC OFFICE MASTER FUND LP, prenamed, represented by its General Partner, TISHMAN SP-
EYER STRATEGIC INVESTMENTS (EUROPE) I L.L.C., prenamed

All the shares have been fully paid in cash, so that the amount of twenty-five thousand Euro (EUR 25,000.-) is at the

disposal of the Company, as has been proven to the undersigned notary, who expressly acknowledges it.

<i>Costs

The expenses, costs, fees and charges of any kind whatsoever which will have to be borne by the Company as a result

of its formation are estimated at three thousand Euro (EUR 3,000.-).

<i>Resolution of the sole shareholder

The sole shareholder resolves to:
1. Appoint the followings persons as managers:

<i>Category A Managers:

* Mr Paul Anthony Galiano, Vice President and Treasurer, born on the 9th of March 1965 in New York (United States

of America), residing at 210, Navajo Court, Morganville, NJ 07751, United States of America.

* Mr Mark Kingston, Managing Director, born on the 22nd of May 1965 in Liverpool (England), residing at 42, Barham

Avenue, Elstree, Hertfordshire, WD6 3PN, England.

* Mr Burton Lehman, Vice President and Secretary, born on the 24th of November 1940 in New York (United States

of America), residing at 1095, Park Avenue, Apartment 50, New York, NY 10128, United States of America.

* Mr Jerry I Speyer, President and Chief Executive Officer, born on the 23rd of June 1940 in Wisconsin (United States

of America), residing at 176, East 72nd Street, New York, NY 10021, United States of America.

* Mrs Katherine Farley, Senior Managing Director, born on the 12th of October 1949 in New York (United States

of America), residing at 176, East 72nd Street, New York, NY 10021, United States of America.

* Mr Robert J Speyer, Senior Managing Director and Assistant Secretary, born on the 11th of October 1969 in New

York (United States of America), residing at 265, East 66th Street, New York, NY 10021, United States of America.

* Mr Michael Philip Maurice Spies, Senior Managing Director, born on the 4th of September 1957 in Massachusetts

(United States of America), residing at 66, Redcliffe Road, London SW10 9MQ, England.

<i>Category B Manager:

* Mr Marcel Stephany, chartered accountant, born on the 4th of September 1951 in Luxembourg (Grand Duchy of

Luxembourg), residing at 23, Cité Aline Mayrisch, L-7268 Bereldange, Grand Duchy of Luxembourg

The duration of the managers’ mandate is unlimited.
2. Fix the registered seat of the Company at Aérogolf Center - Building Block B, 1 B Heienhaff, L-1736 Senningerberg.

<i>Declaration

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

parties, the present deed is worded in English, followed by a French version. On request of the same appearing parties
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present deed was drawn up in Senningerberg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the person appearing, he signed together with the notary the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille quatre, le quatorze octobre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

TISHMAN SPEYER EUROPEAN STRATEGIC OFFICE MASTER FUND LP, un «Limited Partnership» de droit anglais,

établi sous le «Limited Partnership Act 1907», ayant son siège social à Millbank Tower, 21-24 Millbank, Londres
SW1P4QP, Royaume-Uni, représentée par son «General Partner» TISHMAN SPEYER STRATEGIC INVESTMENTS
(EUROPE) I L.L.C., une «Limited Liability Company» établie sous la loi du Delaware, ayant son siège social à 520, Madi-
son Avenue, NY 10022, New York, Etats-Unis d’Amérique, 

Ici représenté par Monsieur Patrick Van Hees, juriste à L-1450 Luxembourg, en vertu d’une procuration donnée le

13 octobre 2004.

Laquelle procuration, après avoir été signée ne varietur par le mandataire de la comparante et le notaire instrumen-

taire, demeurera annexée aux présentes pour être enregistrée en même temps.

Laquelle comparante, par son mandataire, a requis le notaire instrumentaire de dresser acte d’une société à respon-

sabilité limitée dont il a arrêté les statuts comme suit: 

Art. 1

er

. Il est formé une société à responsabilité limitée qui sera régie par les lois relatives à une telle entité (ci-

après «la Société»), et en particulier la loi du 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales, telle que modifiée (ci-
après «la Loi»), ainsi que par les présents statuts de la Société (ci-après «les Statuts»), lesquels spécifient en leurs articles
7, 10, 11 et 16, les règles exceptionnelles s’appliquant à la société à responsabilité limitée unipersonnelle. 

845

Art. 2. La société peut réaliser toutes les opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de par-

ticipations sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise, ainsi que l’administration, la gestion, le contrôle et le
développement de ces participations.

Elle pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, à la mise en valeur et à la liquidation d’un por-

tefeuille se composant de tous titres et brevets de toute origine, participer à la création, au développement et au con-
trôle de toute entreprise, acquérir par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat et de toute
autre manière, tous titres et brevets, les réaliser par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement, faire mettre en
valeur ces affaires et brevets, accorder aux sociétés auxquelles elle s’intéresse tous concours, prêts, avances ou garan-
ties.

La société peut entreprendre, au Luxembourg et à l’étranger, des opérations de financement en accordant des prêts

à des sociétés appartenant au même groupe international auquel elle appartient. Ces prêts seraient re-financés en autres
mais non exclusivement, par des moyens financiers et des instruments tels que des prêts provenant d’actionnaires ou
des sociétés du groupe ou des prêts bancaires.

En général, la société pourra également réaliser toute opération financière, commerciale, industrielle, mobilière ou

immobilière, et prendre toutes les mesures pour sauvegarder ses droits et faire toutes opérations généralement quel-
conques, qui se rattachent à son objet ou qui le favorisent.

La société pourra emprunter sous quelque forme que ce soit et procéder à l’émission d’obligations qui pourront être

convertibles. 

Art. 3. La Société est constituée pour une durée illimitée. 

Art. 4. La Société a comme dénomination TISHMAN SPEYER 123 BPR HOLDINGS, S.à r.l. 

Art. 5. Le siège social est établi à Senningerberg.
Il peut être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par une délibération de l’assemblée gé-

nérale extraordinaire des associés délibérant comme en matière de modification des Statuts. 

L’adresse du siège social peut être déplacée à l’intérieur de la commune par simple décision du gérant, ou en cas de

pluralité de gérants, du conseil de gérance.

La Société peut avoir des bureaux et des succursales tant au Luxembourg qu’à l’étranger. 

Art. 6. Le capital social est fixé à vingt-cinq mille Euro (EUR 25.000,-) représenté par mille (1.000) parts sociales

d’une valeur nominale de vingt-cinq Euro (EUR 25,-) chacune. 

Art. 7. Le capital peut être modifié à tout moment par une décision de l’associé unique ou par une décision de l’as-

semblée générale des associés, en conformité avec l’article 16 des présents Statuts. 

Art. 8. Chaque part sociale donne droit à une fraction des actifs et bénéfices de la Société, en proportion directe

avec le nombre des parts sociales existantes. 

Art. 9. Envers la Société, les parts sociales sont indivisibles, de sorte qu’un seul propriétaire par part sociale est ad-

mis. Les copropriétaires indivis doivent désigner une seule personne qui les représente auprès de la Société. 

Art. 10. Dans l’hypothèse où il n’y a qu’un seul associé, les parts sociales détenues par celui-ci sont librement trans-

missibles.

Dans l’hypothèse où il y a plusieurs associés, les parts sociales détenues par chacun d’entre eux ne sont transmissibles

que moyennant l’application de ce qui est prescrit par l’article 189 de la Loi.

Art. 11. La Société ne sera pas dissoute par suite du décès, de la suspension des droits civils, de l’insolvabilité ou de

la faillite de l’associé unique ou d’un des associés. 

Art. 12. La Société est gérée par un Conseil de Gérance composé d’au moins trois gérants divisés en deux catégo-

ries, nommés respectivement «Gérants de catégorie A» et «Gérants de catégorie B». Les gérants ne doivent pas être
associés. Ils peuvent être révoqués à tout moment, avec ou sans justification, par une décision des associés représentant
une majorité des voix. 

Art. 13. Dans les rapports avec les tiers, le Conseil de Gérance a tous pouvoirs pour agir au nom de la Société dans

toutes les circonstances et pour effectuer et approuver tous actes et opérations conformément à l’objet social et pourvu
que les termes du présent article aient été respectés.

Tous les pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale des associés par la Loi ou les Statuts seront de

la compétence du Conseil de Gérance.

Envers les tiers, la société est valablement engagée par la signature conjointe de deux membres du Conseil de Gé-

rance, étant obligatoirement un gérant de catégorie A et un gérant de catégorie B.

Le Conseil de Gérance à le droit de déléguer certains pouvoirs déterminés à un ou plusieurs mandataires, sélection-

nés parmi ses membres ou pas, qu’ils soient associés ou pas.

Le Conseil de Gérance peut déléguer la gestion journalière de la Société à un ou plusieurs gérant(s) ou mandataire(s)

et déterminera les responsabilités et rémunérations (éventuelle) des gérants/ mandataires, la durée de la période de
représentation et toute autre condition pertinente de ce mandat. Il est convenu que la gestion journalière se limite aux
actes d’administration et qu’en conséquence, tout acte d’acquisition, de disposition, de financement et refinancement
doivent être préalablement approuvés par le Conseil de Gérance. 

Art. 14. Le Conseil de Gérance peut élire un président parmi ses membres. Si le président ne peut être présent, un

remplaçant sera élu parmi les gérants présents à la réunion. 

Le Conseil de Gérance peut élire un secrétaire parmi ses membres.

846

Les réunions du Conseil de Gérance sont convoquées par le président, le secrétaire ou par deux gérants. Le Conseil

de Gérance peut valablement délibérer sans convocation préalable si tous les gérants sont présents ou représentés. 

Un gérant peut en représenter un autre au Conseil.
Le Conseil de Gérance ne peut délibérer et prendre des décisions valablement que si une majorité de ses membres

est présente ou représentée par procurations et qu’au moins un gérant de catégorie B est présent ou représenté. Toute
décision du Conseil de Gérance doit être prise à majorité simple, avec au moins le vote affirmatif d’un gérant de caté-
gorie B. En cas de ballottage, le président du conseil a un vote prépondérant.

Chaque gérant et tous les gérants peuvent participer aux réunions du conseil par conférence call ou par tout autre

moyen similaire de communication, à partir du Luxembourg, ayant pour effet que tous les gérants participant au conseil
puissent se comprendre mutuellement. 

Dans ce cas, le ou les gérants concernés seront censés avoir participé en personne à la réunion. Cette décision peut

être documentée dans un document unique ou dans plusieurs documents séparés ayant le même contenu, signé(s) par
tous les participants. 

Une décision prise par écrit, approuvée et signée par tous les gérants, produira effet au même titre qu’une décision

prise à une réunion du Conseil de Gérance, dûment convoquée et tenue.

Cette décision peut être documentée dans un document unique ou dans plusieurs documents séparés ayant le même

contenu, signé(s) par tous les participants. 

Art. 15. Les gérants ne contractent en raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux en-

gagements régulièrement pris par eux au nom de la Société. 

Art. 16. L’associé unique exerce tous les pouvoirs qui lui sont conférés par l’assemblée générale des associés.
En cas de pluralité d’associés, chaque associé peut prendre part aux décisions collectives, quel que soit le nombre de

parts qu’il détient. Chaque associé possède des droits de vote en rapport avec le nombre de parts détenues par lui. Les
décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu’elles soient adoptées par des associés détenant plus
de la moitié du capital social.

Toutefois, les résolutions modifiant les statuts de la Société ne peuvent être adoptés que par une majorité d’associés

détenant au moins les trois quarts du capital social, conformément aux prescriptions de la Loi. 

Art. 17. L’année sociale commence le premier janvier et se termine le trente et un décembre de chaque année. 

Art. 18. Chaque année, à la fin de l’exercice social, les comptes de la Société sont établis et le conseil de gérance

prépare un inventaire comprenant l’indication de la valeur des actifs et passifs de la Société.

Tout associé peut prendre connaissance desdits inventaires et bilan au siège social. 

Art. 19. L’excédent favorable du compte de profits et pertes, après déduction des frais, charges et amortissements

et provisions, constitue le bénéfice net de la Société.

Chaque année, cinq pour cent du bénéfice net seront affectés à la réserve légale.
Ces prélèvements cesseront d’être obligatoires lorsque la réserve légale aura atteint un dixième du capital social, mais

devront être repris jusqu’à entière reconstitution, si à un moment donné et pour quelque cause que ce soit, le fonds de
réserve se trouve entamé.

Le solde du bénéfice net est distribué entre les associés.
Le surplus est distribué entre les associés. Néanmoins, les associés peuvent, à la majorité prévue par la loi, décider

qu’après déduction de la réserve légale et des dividendes intérimaire le cas échéant, le bénéfice sera reporté à nouveau
ou transféré à une réserve spéciale.

Art. 20. Au moment de la dissolution de la Société, la liquidation sera assurée par un ou plusieurs liquidateurs, as-

sociés ou non, nommés par les associé(s) qui détermineront leurs pouvoirs et rémunérations. 

Art. 21. Pour tout ce qui ne fait pas l’objet d’une prévision spécifique par les Statuts, il est fait référence à la Loi.

<i>Disposition transitoire

Le premier exercice social commence le jour de la constitution de la Société et se termine le trente et un décembre

2005.

<i>Souscription - Libération

Les mille (1.000) parts sociales d’une valeur nominale de vingt-cinq Euro (EUR 25,-) chacune ont été souscrites par

TISHMAN SPEYER EUROPEAN STRATEGIC OFFICE MASTER FUND LP, préqualifié, représenté par son «General
Partner» TISHMAN SPEYER STRATEGIC INVESTMENTS (EUROPE) I L.L.C., prequalifié.

Toutes les parts sociales ont été entièrement libérées par versement en espèces, de sorte que la somme de vingt-

cinq mille Euro (EUR 25.000,-) est à la disposition de la Société, ce qui a été prouvé au notaire instrumentant, qui le
reconnaît expressément.

<i>Frais

Le comparant a évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la Société ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution à environ trois mille Euro (EUR 3.000,-).

<i>Décision de l’associé unique

L’associé unique décide de:
1. Nommer les personnes suivantes en tant que gérants de la Société:

847

<i>Gérants de Catégorie A:

* M. Paul Anthony Galiano, Vice Président et trésorier, né le 9 mars 1965 à New York (Etats-Unis d’Amérique), de-

meurant au 210, Navajo Court, Morganville, NJ 07751, Etats-Unis d’Amérique.

* M. Mark Kingston, Administrateur-délégué, né le 22 mai 1965 à Liverpool (Angleterre), demeurant au 42, Barham

Avenue, Elstree, Hertfordshire, WD6 3PN, Angleterre.

* M. Burton Lehman, Vice Président, né le 24 novembre 1940 à New York (Etats-Unis d’Amérique), demeurant au

1095, Park Avenue, appartement 50, New York, NY 10128, Etats-Unis d’Amérique

* M. Jerry I. Speyer, Président Directeur Général, né le 23 juin 1940 à Wisconsin (Etats-Unis d’Amérique), demeurant

au 176, East 72nd Street, New York 10021, Etats-Unis d’Amérique

* Mme Katherine Farley, Administrateur-délégué, née le 12 octobre 1949 à New York (Etats-Unis d’Amérique), de-

meurant au 176, East 72nd Street, New York 10021, Etats-Unis d’Amérique.

* M. Robert J. Speyer, Administrateur-délégué, né le 11 octobre 1969 à New York (Etats-Unis d’Amérique), demeu-

rant au 56 Crosby Street Apt 4B, New York, NY 1012 -4435, Etats-Unis d’Amérique

* M. Michael Philip Maurice Spies, Administrateur-délégué, né le 4 septembre 1957 à Massachusetts (Etats-Unis

d’Amérique), demeurant au 66, Redcliffe Road, Londres SW10 9MQ, Royaume-Uni.

<i>Gérant de Catégorie B: 

* M. Marcel Stephany, expert-comptable et fiscal, né le 4 septembre 1951 à Luxembourg (Grand-Duché de Luxem-

bourg), demeurant au 23, Cité Aline Mayrisch, L-7268 Bereldange, Grand-Duché de Luxembourg.

La durée du mandat des gérants est illimitée.
2. Fixer l’adresse du siège social à l’Aérogolf Center - Building Block B, 1 B Heienhaff, L-1736 Senningerberg.
Le notaire soussigné, qui a personnellement la connaissance de la langue anglaise, déclare que les comparants l’ont

requis de documenter le présent acte en langue anglaise, suivi d’une version française, et en cas de divergence entre le
texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Dont acte, fait et passé à Senningerberg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire des comparants, celui-ci a signé le présent acte avec le

notaire.

Signé: P. Van Hees, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 22 octobre 2004, vol. 22CS, fol. 29, case 5. – Reçu 250 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(088946.3/211/336) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

DANSAUDI ONE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 103.738. 

—

STATUTS

L’an deux mille quatre, le sept octobre.
Par-devant Maître Jacques Delvaux, notaire de résidence à Luxembourg-Ville.

Ont comparu:

1. La société dénommée AHLI STEEL CO (L.L.C), ayant son siège social à Dubai, United Arab Emirates, Com.Reg.n

°

52477,

ici représentée par son gérant, Mr Abdulrahman Mohammed Abdulla Qayed Abdul Rahman Al Kayed, demeurant à

Dubai.

2. La société dénommée INDUSTRIELLE BETEILIGUNG S.A., ayant son siège social à Luxembourg, 5, boulevard de

la Foire, inscrite au R. C. Luxembourg Section B numéro B 43.599,

ici représentée par Monsieur Marco Lerz, manager, demeurant Via XXIV Maggio, 18, 33072 Casarsa della Delizia,

Italie,

en vertu d’une procuration donnée le 5 octobre 2004, laquelle procuration, signée ne varietur, restera annexée aux

présentes avec lequel elle sera soumise aux formalités de l’enregistrement.

Lesquelles sociétés comparantes, représentées comme dit ci-avant, ont requis le notaire instrumentant d’arrêter ainsi

qu’il suit les statuts d’une société qu’elles déclarent constituer entre elles comme suit:

Dénomination - Siège - Durée - Objet 

Art. 1

er

. Entre les personnes ci-avant désignées et toutes celles qui deviendront dans la suite propriétaires des ac-

tions ci-après créées, il est formé une société anonyme sous la dénomination de DANSAUDI ONE S.A. 

Art. 2. Le siège de la société est établi à Luxembourg.
Sans préjudice des dispositions légales en matière de domiciliation, le siège social pourra être transféré à tout autre

endroit de la Commune de Luxembourg sur simple décision du conseil d’administration et hors de la commune de
Luxembourg à un autre endroit au Grand-Duché de Luxembourg par l’assemblée générale décidant comme en matière
de modification des statuts.

Luxembourg, le 28 octobre 2004.

J. Elvinger.

848

Le conseil d’administration aura le droit d’instituer des bureaux, centres administratifs, agences et succursales par-

tout, selon qu’il appartiendra, aussi bien dans le Grand-Duché qu’à l’étranger.

Lorsque des événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou social, de nature à compromettre l’acti-

vité normale au siège social ou la communication de ce siège avec l’étranger, se produiront ou seront imminents, le siège
social pourra être transféré provisoirement à l’étranger jusqu’au moment où les circonstances seront redevenues com-
plètement normales.

Un tel transfert ne changera rien à la nationalité de la société, qui restera luxembourgeoise. La décision relative au

transfert provisoire du siège social sera portée à la connaissance des tiers par l’organe de la société, qui, suivant les
circonstances, est le mieux placé pour y procéder. 

Art. 3. La société est constituée pour une durée illimitée. 

Art. 4. La société a pour objet social, la prise d’intérêts, sous quelque forme que ce soit, dans d’autres entreprises

luxembourgeoise ou étrangères, ainsi que la gestion et la mise en valeur de ces participations.

Elle peut notamment acquérir par voie d’apport, de souscription, d’option d’achat et de toute autre manière des va-

leurs mobilières de toutes espèces et les réaliser par voie de vente, cession, échange ou autrement.

La société peut également acquérir et mettre en valeur tous brevets et autres droits se rattachant à ces brevets ou

pouvant les compléter. La société peut emprunter et accorder aux sociétés dans lesquelles elle participe ou auxquelles
elle s’intéresse directement ou indirectement tous concours, prêts, avances ou garanties.

La société pourra faire en outre toutes opérations commerciales, industrielles et financières, tant mobilières qu’im-

mobilières qui peuvent lui paraître utiles dans l’accomplissement de son objet. 

Capital - Actions 

Art. 5. Le capital souscrit de la société est fixé à USD 10.000.000 (dix millions de dollars US) représenté par 10.000

actions, chacune d’une valeur nominale de USD 1.000 (mille dollars US), toutes entièrement libérées.

Le capital souscrit de la société peut être augmenté ou réduit par décision de l’assemblée générale des actionnaires

statuant comme en matière de modification des statuts.

En cas d’augmentation du capital social le droit de souscription préférentiel est réservé aux actionnaires existants.
La société peut, dans la mesure où, et aux conditions auxquelles la loi le permet, racheter ses propres actions. 

Art. 6. Les actions de la société sont et resteront nominatives.
Il est tenu au siège social un registre des actions nominatives, dont tout actionnaire pourra prendre connaissance, et

qui contiendra les indications prévues à l’article trente-neuf de la loi concernant les sociétés commerciales.

La propriété des actions nominatives s’établit par une inscription sur ledit registre.
Des certificats constatant ces inscriptions seront délivrés dès la constitution aux actionnaires nominatifs d’un registre

à souches et signés par le président du conseil d’administration et un autre administrateur. 

Art. 7. Les actionnaires disposent d’un droit de préemption qui n’est transmissible ni entre vifs ni pour cause de

mort. Tous les actionnaires s’engagent dès lors pour toutes les actions de la société ainsi que pour tous les éventuels
droits de souscription ou obligations convertibles qui seraient émis par la société, à ne pas en disposer sans les avoirs
offerts en priorité aux autres actionnaires dans les conditions et suivant la procédure prévue ci-après.

Chaque actionnaire qui souhaite disposer soit à titre onéreux soit à titre gratuit ou de toute autre manière de tous

ou partie de ses titres à un non associé notifie son intention au président du conseil d’administration par lettre recom-
mandée avec avis de réception. Cette notification mentionne le nombre des titres visés, le prix, les conditions de paie-
ment et l’identité complète du ou des candidats cessionnaires.

La cession à une société non actionnaire mais détenue/contrôlée par la voie de l’actionnariat ou de la gestion admi-

nistrative ou financière à 100% ou majoritairement par un actionnaire existant n’est pas soumise au droit de préemption
ci-après décrit.

Le droit de l’actionnaire de céder ses titres est suspendu pendant la période permettant aux autres actionnaires

d’exercer leur droit de préemption. Le droit de préemption ne se perd pas par le non exercice mais subsiste pour les
cessions ultérieures.

Dans le délai de dix jours à compter de la réception de la notification ci-dessus, le président du conseil d’administra-

tion porte l’opération envisagée à la connaissance des autres actionnaires.

Ceux-ci disposent d’un délai de trente jours à compter de la prédite notification pour faire connaître au conseil d’ad-

ministration et au cédant leur intention d’acquérir tout ou partie des titres mis en vente au prix proposé par l’actionnaire
offrant.

Les actionnaires notifieront leur réponse par exploit d’huissier ou par lettre recommandée, le cachet de la poste fai-

sant foi.

1. Le droit de préemption est exercé proportionnellement au nombre de titres appartenant à chaque actionnaire au

moment de chaque offre quelle que soit la provenance du titre.

L’actionnaire-cédant procédera à la répartition et avertira le conseil d’administration dans les quinze jours suivant

celle-ci.

2. a) Au cas où la demande est inférieure au nombre de titres offerts, le cédant aura le droit soit d’accepter les autres

actionnaires ayant fait usage de leur droit de préemption et de conserver la partie restante, soit de ne pas réaliser l’opé-
ration dans son ensemble. 

En cas d’exercice partiel du droit de préemption, le cédant informera le conseil d’administration de sa décision de

réaliser ou non l’opération. Cette information se fera dans un délai de quinze jours à dater de l’échéance du délai d’exer-
cice du droit de préemption, sous peine de déchéance du droit de vendre à un tiers.

849

2. b) Au cas où le droit de préemption ne serait pas exercé ou le serait partiellement et dans la mesure où l’action-

naire offrant maintiendrait sa décision de réaliser l’opération en tout ou en partie avec le candidat-cessionnaire initiale-
ment indiqué, le conseil d’administration peut s’opposer à l’aliénation par une décision spéciale prise, sous peine de
nullité, avant l’expiration d’une période d’un mois à dater du premier avis notifié par l’actionnaire offrant.

Cette opposition aura pour effet de suspendre toute cession durant une période d’un mois à dater du jour de la dé-

cision de refus du conseil d’administration.

Le conseil d’administration aura la possibilité durant cette période de proposer le rachat des titres par la société et/

ou des acquéreurs fermes à des conditions identiques à celles proposées par le candidat-cédant. A défaut les titres se-
ront négociables librement après l’expiration de ce mois.

La société ne reconnaît qu’un propriétaire par action. S’il y a plusieurs propriétaires par action, la société aura le droit

de suspendre l’exercice de tous les droits y attachés jusqu’à ce qu’une seule personne ait été désignée comme étant à
son égard propriétaire. Il en sera de même dans le cas d’un conflit opposant l’usufruitier et le nu-propriétaire, ou un
débiteur et un créancier gagiste. 

Art. 8. Le conseil d’administration peut, sur décision de l’assemblée générale des actionnaires, autoriser l’émission

d’emprunts obligataires convertibles ou non sous forme d’obligations nominatives, sous quelque dénomination que ce
soit et payable en quelque monnaie que ce soit.

Le conseil d’administration déterminera la nature, le prix, le taux d’intérêts, les conditions d’émission et de rembour-

sement et toutes autres conditions y ayant trait.

Un registre des obligations nominatives sera tenu au siège social de la société.
Les obligations doivent être signées par deux administrateurs; ces deux signatures peuvent être soit manuscrites, soit

imprimées, soit apposées au moyen d’une griffe.

Administration - Surveillance 

Art. 9. La société est administrée par un conseil d’administration composé de quatre membres au moins, actionnai-

res ou non, nommés par l’assemblée générale, pour un terme ne pouvant dépasser trois années et en tout temps révo-
cables par elle.

Les administrateurs sortants peuvent être réélus.
Ce nombre de quatre administrateurs peut être augmenté par une décision de l’assemblée générale extraordinaire.

Aussi longtemps que les Ahli Steel et Industrielle Beteiligung seront actionnaires, ils auront le droit d’être représentés
au conseil d’administration par deux administrateurs chacun. A cet effet, il est réservé à chacun de ces actionnaires le
droit de présenter une liste de trois candidats au moins pour un poste d’administrateur à pourvoir sur laquelle liste
l’assemblée devra choisir l’administrateur pour le poste vacant d’administrateur.

Le conseil d’administration élit parmi ses membres un président et un vice-président du conseil d’administration. Aus-

si longtemps que Ahli Steel et Industrielle Beteiligung seront associés et seront représentés au conseil d’administration,
le président sera désigné par le conseil d’administration parmi les administrateurs présentant Industrielle Beteiligung. Le
premier président peut être désigné par l’assemblée générale. En cas d’absence du président, les réunions du conseil
d’administration sont présidées par un administrateur présent désigné à cet effet.

Art. 10. Le conseil d’administration se réunit sur la convocation du président du conseil ou de deux de ses membres.
Les administrateurs seront convoqués séparément à chaque réunion du conseil d’administration. Sauf le cas d’urgence

qui doit être spécifié dans la convocation, celle-ci sera notifiée au moins quinze jours avant la date fixée pour la réunion.

Le conseil se réunit valablement sans convocation préalable au cas où tous les administrateurs sont présents ou va-

lablement représentés.

Les réunions du conseil d’administration se tiennent au lieu et à la date indiqués dans la convocation.
Le conseil d’administration ne peut valablement délibérer et statuer que si la majorité de ses membres est présente

ou valablement représentée.

Tout administrateur empêché peut donner par écrit délégation à un autre membre du conseil pour le représenter et

pour voter en ses lieu et place. 

Les résolutions du conseil seront prises à la majorité absolue des votants. En cas de partage, la voix du président du

conseil d’administration sera prépondérante.

La compétence du conseil d’administration comprend:
a) l’engagement d’employer et la dénonciation des contrats d’employé dont la rémunération totale ne dépasse pas

5.000 USD mensuel,

b) l’approbation d’un contrat ne dépassant pas 50.000 USD,
c) l’acquisition soit par achat location ou de toute autre manière d’actifs dont la valeur ne dépasse pas 50.000 USD,
d) la vente ou l’acte de disposition de tous ou partie des actifs de la société par la vente, location ou de tout autre

manière ne dépassant pas 50.000 USD,

e) la proposition à l’assemblée de nommer ou remplacer les commissaires de la société,
f) la proposition à l’assemblée de distribuer un dividende. 
Les résolutions signées par tous les administrateurs seront aussi valables et efficaces que si elles avaient été prises

lors d’un conseil dûment convoqué et tenu. De telles signatures peuvent apparaître sur un document unique ou sur des
copies multiples d’une résolution identique et peuvent être révélées par lettres, télégrammes, télécopie ou télex.

Un administrateur, ayant des intérêts personnels opposés à ceux de la société dans une affaire soumise à l’approba-

tion du conseil, sera obligé d’en informer le conseil et de se faire donner acte de cette déclaration dans le procès-verbal
de la réunion. Il ne peut prendre part aux délibérations afférentes du conseil.

Lors de la prochaine assemblée générale des actionnaires, avant de procéder au vote de toute autre question, les

actionnaires seront informés des matières où un administrateur a un intérêt personnel opposé à celui de la société.

850

Au cas où un membre du conseil d’administration a dû s’abstenir pour intérêt opposé, les résolutions prises à la ma-

jorité des membres du conseil présents ou représentés à la réunion et qui votent, seront tenues pour valables. 

Art. 11. Les décisions du conseil d’administration seront constatées par des procès-verbaux, qui seront insérés dans

un registre spécial et signés par au moins un administrateur.

Les copies ou extraits de ces minutes doivent être signés par le président du conseil d’administration ou par deux

administrateurs. 

Art. 12. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour accomplir tous actes de disposition

et d’administration dans l’intérêt de la société.

Tous les pouvoirs qui ne sont pas expressément réservés par la loi du 10 août 1915, telle que modifiée, ou par les

statuts de la société à l’assemblée générale, seront de la compétence du conseil d’administration.

Art. 13. Le conseil d’administration peut déléguer des pouvoirs à un ou plusieurs de ses membres. Il peut désigner

des mandataires ayant des pouvoirs définis et les révoquer en tout temps. Il déléguera de l’assentiment préalable de
l’assemblée générale des actionnaires la gestion journalière de la société à un de ses membres choisi parmi les adminis-
trateurs présentant Ahli Steel aussi longtemps que Ahli Steel sera actionnaire. Il portera le titre d’administrateur-délé-
gué. 

Art. 14. Le conseil d’administration pourra instituer un comité exécutif, composé de membres du conseil d’adminis-

tration et fixer le nombre de ses membres. Le comité exécutif pourra avoir tels pouvoirs et autorité d’agir au nom du
conseil d’administration que ce dernier aura déterminé par résolution préalable. A moins que le conseil d’administration
n’en dispose autrement, le comité exécutif établira sa propre procédure pour la convocation et la tenue de ses réunions.

Le conseil d’administration fixera, s’il y a lieu, la rémunération des membres du comité exécutif. 

Art. 15. Le conseil d’administration représente la société en justice, soit en demandant soit en défendant.
Les exploits pour ou contre la société sont valablement faits au nom de la société seule. 

Art. 16. Tous documents et toutes nominations de mandataires engageront valablement la société s’ils sont signés

au nom de la société par deux administrateurs, ou par un mandataire dûment autorisé par le conseil d’administration.

Art. 17. La surveillance des opérations de la société sera confiée à un ou plusieurs commissaires, actionnaires ou

non, nommés par l’assemblée générale qui fixe leur nombre, leurs émoluments et la durée de leurs mandats, laquelle ne
pourra pas dépasser six ans. 

Tout commissaire sortant est rééligible.

Assemblées 

Art. 18. L’assemblée générale annuelle pourra par simple décision allouer aux administrateurs une rémunération ap-

propriée pour l’accomplissement de leurs fonctions. 

Art. 19. L’assemblée générale légalement constituée représente l’ensemble des actionnaires. Ses décisions engagent

les actionnaires absents, opposés ou qui se sont abstenus au vote. 

Art. 20. Pour être admis aux assemblées générales, tout actionnaire doit déposer ses titres au porteur ou ses cer-

tificats nominatifs au siège social ou aux établissements désignés dans les avis de convocation cinq jours avant la date
fixée pour l’assemblée. 

Art. 21. L’assemblée générale annuelle se tiendra à Luxembourg, le 2

ème

 lundi du mois de novembre de chaque année

à 9.00 heures. 

Si ce jour est un jour férié, l’assemblée sera reportée au premier jour ouvrable suivant à la même heure. Les assem-

blées générales se tiendront à Luxembourg, au lieu indiqué dans la convocation ou dans la municipalité où se trouve le
siège social, si celui-ci a été transféré dans une autre localité, ou dans tout autre lieu de la commune convenu par le
conseil d’administration. 

Art. 22. L’assemblée générale entendra le rapport du conseil d’administration et du commissaire, votera sur l’appro-

bation des rapports et des comptes et sur la distribution des profits, procédera aux nominations requises par les statuts,
donnera décharge aux administrateurs et aux commissaires et traitera des autres questions qui pourront lui être dévo-
lues.

Toute action donne droit à une voix.
Tout actionnaire pourra voter en personne ou par mandataire, lequel ne sera pas nécessairement actionnaire.
Tout actionnaire aura le droit de demander un vote au scrutin secret. 

Art. 23. Les assemblées générales non modificatives des statuts ne sont valablement composées en toute hypothèse

que si elles sont composées d’un nombre d’associés représentant 65% du capital et les décisions ne sont valablement
prises en toute hypothèse que si elles réunissent 65% des votes exprimés à l’assemblée.

Les assemblées générales modificatives des statuts ne peuvent adopter des résolutions qu’à condition de recueillir le

vote favorable des 75% du capital social de la société. Les points suivants nécessitent également une résolution de l’as-
semblée générale réunissant le votre favorable des 75% du capital social:

a) la vente, la concession de licences, le transfert ou tout autre acte de disposition, de tout ou d’une partie substan-

tielle de l’activité des actifs ou des engagements de DANSAUDI ONE,

b) l’obtention de facilités bancaires de la part de banques,
c) emprunter auprès de banques, l’émission de garanties, d’hypothèques grevant les avoirs de DANSAUDI ONE,
d) l’acquisition ou la vente sous toutes ses formes d’une filiale de DANSAUDI S.A.,

851

e) l’acquisition par achat ou de toute autre manière par DANSAUDI ONE, d’affaires, d’actifs ou d’engagements de

toute autre entreprise, 

f) l’acquisition d’actifs ou bien par achat ou bien par location, par location-vente ou de toute autre manière,
g) de conclure, de modifier, d’étendre ou de terminer tout contrat ou autre engagement en vertu duquel DANSAUDI

ONE encourt un engagement de nature financière,

h) émission de tout emprunt ou d’autre titre,
i) créer ou être d’accord pour créer toute hypothèque, toute charge, tout gage, tout nantissement ou toute autre

forme de garantie ou d’engagement par rapport à l’entièreté ou une partie des activités de la propriété des avoirs de
DANSAUDI ONE,

et
j) toutes autres affaires qui sont de la compétence de l’assemblée générale de DANSAUDI ONE suivant les statuts. 

Art. 24. Le conseil d’administration sera responsable de la convocation des assemblées ordinaires et extraordinaires.
Il sera obligé de convoquer une assemblée générale chaque fois qu’un groupe d’actionnaires représentant au moins

un cinquième du capital souscrit, le demandera par écrit, en indiquant l’ordre du jour.

Tout avis contenant convocation à l’assemblée générale doit contenir l’ordre du jour de l’assemblée générale.
Le conseil d’administration peut déterminer la forme des mandats à employer et exiger qu’ils seront déposés dans le

délai et au lieu qu’il indiquera. 

Art. 25. Le président du conseil d’administration, ou en son absence, la personne désignée à l’assemblée, préside les

assemblées générales.

L’assemblée choisira parmi les assistants deux scrutateurs. 

Art. 26. Les procès-verbaux de l’assemblée générale seront signés par les membres du bureau et par tout actionnaire

qui le demande.

Toutefois, au cas où les délibérations de l’assemblée doivent être conformes, les copies et les extraits qui en seront

délivrés pour être produits en justice ou ailleurs, doivent être signés par le président du conseil d’administration et par
un autre administrateur.

Année sociale - Bilan - Répartition des bénéfices 

Art. 27. L’année sociale commence le premier juillet de chaque année et finit le trente juin de l’année suivante. 
Art. 28. Chaque année, à la clôture de l’exercice social, le conseil d’administration établit les comptes annuels dans

les formes prévues par la loi.

A la même époque, les comptes seront clos et le conseil d’administration préparera un compte des profits et pertes

de l’année sociale écoulée.

Au plus tard un mois avant l’assemblée générale annuelle, l’administration soumettra le bilan de la société et le compte

des pertes et profits en même temps que son rapport, ainsi que tous autres documents qui pourront être requis par la
loi, au commissaire qui, sur ce, établira son rapport.

Une quinzaine avant l’assemblée générale annuelle, le bilan, le compte des profits et pertes, le rapport du conseil d’ad-

ministration, le rapport du commissaire ainsi que tous autres documents qui pourront être requis par la loi, seront dé-
posés au siège social de la société, où les actionnaires pourront en prendre connaissance durant les heures de bureau
normales. 

Art. 29. L’excédent créditeur du compte des profits et pertes, après déduction des frais généraux, charges sociales,

amortissements et provisions pour engagements passés ou futurs, déterminé par le conseil d’administration, constituera
le bénéfice net de la société.

Chaque année, cinq pour cent du bénéfice net seront affectés à la réserve légale.
Cette affectation cessera d’être obligatoire lorsque la réserve légale aura atteint un dixième du capital souscrit.
Le solde restant du bénéfice net restera à la disposition de l’assemblée générale.
Les dividendes, s’il y a lieu à leur distribution, seront distribués à l’époque et au lieu fixés par le conseil d’administra-

tion endéans les limites fixées par l’assemblée générale.

Avec les approbations prévues par la loi et en respectant les autres prescriptions légales des dividendes intérimaires

peuvent être payés par le conseil d’administration.

L’assemblée générale peut décider d’affecter des profits et des réserves distribuables au remboursement du capital

sans réduire le capital social.

Dissolution - Liquidation 

Art. 30. La société pourra être dissoute à tout moment par décision d’une assemblée générale statuant suivant les

modalités prévues pour les modifications des statuts.

Art. 31. Lors de la dissolution de la société, l’assemblée générale règle le mode de liquidation et nomme un ou plu-

sieurs liquidateurs et détermine leurs pouvoirs.

Sur l’actif net, provenant de la liquidation après apurement du passif, il sera prélevé la somme nécessaire pour rem-

bourser le montant libéré des actions; quant au solde, il sera réparti également entre toutes les actions.

Disposition générale

Art. 32. Pour tous les points non réglés aux présents statuts, les parties se réfèrent et se soumettent à la loi luxem-

bourgeoise du 10 août 1915 et ses modifications ultérieures. 

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice commence le jour de la constitution et se termine le 30 juin 2005.
La première assemblée générale annuelle se réunira le 2ème lundi du mois de novembre 2005 à 9.00 heures.

852

<i>Souscription

Les statuts de la société ayant été établis, les comparants déclarent souscrire aux 10.000 (dix mille) actions représen-

tant l’intégralité du capital social, comme suit: 

Toutes ces actions ont été libérées intégralement par des versements en espèces, de sorte que la somme de USD

10.000.000 (dix millions de dollars US) se trouve dés à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été
justifié au notaire instrumentant au moyen d’un certificat bancaire.

<i>Déclaration - Evaluation - Frais

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié les conditions prévues par l’article 26 de la loi du 10 août 1915, telle que

modifiée ultérieurement et en constate expressément l’accomplissement.

Le capital social est évalué à EUR 8.142.000,-.
Le montant, au moins approximatif, des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit,

qui incombent à la société ou qui sont mis à sa charge à raison de sa constitution, est évalué approximativement à EUR
87.815,-.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital souscrit, se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale extraordinaire.

Après avoir constaté que la présente assemblée est régulièrement constituée, ils ont pris à l’unanimité les résolutions

suivantes:

1. Le nombre des administrateurs est fixé à quatre et celui des commissaires à un.
2. Ont été appelés aux fonctions d’administrateurs:
a) Monsieur Thierry Fleming, né le 24 juillet 1948 à Luxembourg, licencié en sciences commerciales et financières,

demeurant professionnellement à Luxembourg, 5, boulevard de la Foire, Administrateur.

b) Monsieur John Seil, licencié en sciences économiques appliquées, né le 28 septembre 1948 à Luxembourg, demeu-

rant professionnellement à Luxembourg, 5, boulevard de la Foire, Administrateur.

c) Monsieur Abdul Rahman Mohammed Abdulla Qayed, business man, né le 12/12/1956 à Dubai, demeurant profes-

sionnellement à Dubai, Administrateur.

d) Monsieur Marco Lerz, directeur de sociétés, né le 20 septembre 1961 à Gorizia, demeurant professionnellement

à Casarsa della Delizia (PN-I), Administrateur.

3. La société TS ACCOUNTING S.A. avec siège social à CH-6901 Lugano, 1, Riva Albertolli, a été appelée aux fonc-

tions de commissaire aux comptes.

4. Le mandat des administrateurs est fixé à trois années et se terminera lors de l’assemblée générale annuelle à tenir

en l’an 2007;

5. Le mandat du commissaire est fixé à une année et se terminera lors de l’assemblée générale annuelle qui se tiendra

en l’an 2005;

6. L’assemblée générale autorise le conseil d’administration à déléguer les pouvoirs de la gestion journalière à un ou

plusieurs de ses membres.

7. Le siège social de la société est établi à Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.
Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise, déclare que sur la demande des comparants, le présent

acte de société est rédigé en langue française suivi d’une version anglaise. Il est spécifié qu’en cas de divergences entre
la version française et la version anglaise, le texte français fera foi.

Dont acte, fait à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Lecture faite en langue du pays aux comparants, tous connus du notaire instrumentant par leurs nom, prénom, état

et demeure, lesdits comparants ont signé avec le notaire le présent acte.

Suit la traduction anglaise / Follows the English translation:

In the year two thousand and four, on October 7.
Before Us, Maître Jacques Delvaux, notary residing in Luxembourg-City.

There appeared:

1. The company named AHLI STEEL CO (L.L.C), with its registered office in Dubai, United Arab Emirates, Com.Reg.

n

°

 52477,

here represented by its manager, Mr Abdulrahman Mohammed Abdulla Qayed Abdul Rahman Al Kayed, residing in

Dubai.

2. The company named INDUSTRIELLE BETEILIGUNG S.A. an with its registered office in Luxembourg, 5, boulevard

de la Foire, R. C. Luxembourg Section B number 43.599

here represented by Mr Marco Lerz manager, Via XXIV Maggio 18, 33072 Casarsa della Delizia, Italie,
pursuant to a proxy given on 5 october 2004, which proxy, signed ne varietur, will remain annexed to the present

deed to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, acting in their respective capacities, have requested the officiating notary to enact the follow-

ing articles of association of a company which they declare to have established as follows:

1) AHLI STEEL CO (L.L.C): . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6.000 actions

2) INDUSTRIELLE BETEILIGUNG S.A.:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4.000 actions

Total:   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10.000 actions

853

Name - Registered Office - Duration - Object 

Art. 1. Between the above-mentioned persons, and all other persons who shall become owners of the shares here-

after created, a Company («société anonyme») under the name of DANSAUDI ONE S.A. is formed. 

Art. 2. The registered office of the Company will be established at Luxembourg. 
Without prejudice of the general rules of law governing domiciliation, the registered office may be transferred to any

other place within the Grand Duchy of Luxembourg by a decision of the Board of Directors and outside the city of
Luxembourg to another part of the Grand Duchy of Luxembourg by the general meeting ruling on the amendment of
the articles of association.

The Board of Directors shall also have the right to set up offices, administrative centres, agencies and subsidiaries

wherever it shall see fit, either within or outside of the Grand Duchy of Luxembourg.

If extraordinary events of political, economic or social nature likely to impair the normal activity at the registered

office or the easy communication between that office and foreign countries shall occur, or shall be imminent the regis-
tered office may be provisionally transferred abroad until such time as circumstances have completely returned to nor-
mal.

Such a transfer will, however, have no effect on the nationality of the corporation which shall remain a Luxembourg

company. The declaration of the provisional transfer abroad of the registered office will be made and brought to the
attention of third parties by the officer of the Company best placed to do so in the circumstances. 

Art. 3. The company is formed for an unlimited duration. 

Art. 4. The corporate object of the company is the holding of participating interest in whatever form, in other Lux-

embourg or foreign undertakings as well as the management and the control of those participations.

More specifically the company may acquire by contribution, by subscription, through options or by any other form

securities in whatever form and proceed with sale of those participations in whatever form such as by sale or exchange
or any other means.

The company may also acquire and put to value all patents and other rights attached to or completing those patents.
The company may borrow or grant to the companies in which it participates or is interested directly or indirectly all

assistance, loans, facilities or guaranties.

The company may furthermore execute all commercial, industrial, financial operations, in movable and immovable

estates transactions that may be useful for the accomplishment of its corporate object.

Share capital - Shares 

Art. 5. The subscribed capital of the company is fixed at USD 10,000,000 (ten million US dollars) represented by

10,000 (ten thousand) shares of a par value of USD 1,000 (one thousand US dollars) each, fully paid in.

The subscribed capital of the company may be increased or reduced by a decision of the General Meeting of Share-

holders voting with the same quorum as for the amendment of the articles of association.

In the event of an increase in the share capital, the preferential subscription right is granted only to existing share-

holders.

The company may to the extent and under the restrictions foreseen by law redeem its own shares. 

Art. 6. The shares of the company are and will remain in registered form. 
A register of registered shares will be kept at the registered office, where it will be available for inspection by any

shareholder. This register will contain all the information required by article thirty-nine of the law concerning trading
companies.

Ownership of registered shares will be established by inscription in the said register.
Certificates of these inscriptions will be issued to the registered shareholders as soon as they are established from a

counterfoil register and signed by the Chairman of the Board of Directors and one other Director. 

Art. 7. Shareholders have a personal right of pre-emption which is not transferable either inter vivos or by reason

of death. All shareholders thus undertake, with regard to all and any shares of the Company as well as to all and any
possible rights of subscription or convertible bonds which may be issued by the Company, to abstain from disposing of
the same without first having offered them to the other shareholders in accordance with the following procedure.

Any shareholder wishing to dispose of all or some of his securities either free of charge or in return for payment to

an individual not associated with the company shall notify the Board of Directors as to his intention by registered letter
with acknowledgement of receipt. Such notice shall indicate the number of securities concerned, the price and terms of
payment as well as the full identity particulars of the prospective assignee.

The disposal of securities to a company which is not a shareholder but is held / controlled by means of shareholding

or 100% administrative or financial management or by a majority by an existing shareholder is not subject to the right
of pre-emption referred to below.

The right of the shareholder to transfer his securities shall be suspended along the period allowing other shareholders

to exercise their right of pre-emption. Such right of pre-emption shall not lapse by reason of non exercise and shall
remain in force in view of future transfers.

The Board of Directors shall bring the considered operation to the knowledge of the other shareholders within a

period of ten days from receipt of the aforesaid notice.

The said shareholders may within a period of thirty days from the aforesaid notice inform the Board of Directors and

the transferor as to their intention of purchasing all or part of the securities put up for sale at such price as posted by
the offering shareholder.

The shareholders shall notify their answer by writ of process server or by registered letter, the postmark thereon

being proof of the dispatch date.

854

1. The right of pre-emption shall be exercised pro rata the number of securities belonging to each shareholder at the

time of each offer, whatever the origin of the security.

The transferor shareholder shall proceed to the apportionment and shall inform the Board of Directors within fifteen

days of such apportionment.

2. a/ In the event the demand is lower than the number of securities offered, the transferor may either accept other

shareholders having exercised their right of pre-emption and hold on to the balance of securities, or cancel the opera-
tion as a whole.

In case of a partial exercise of the right of pre-emption, the transferor shall inform the Board of Directors as to his

decision to either carry out or waive the operation. Such information shall be made within a period a fifteen days from
the expiry of the time period fixed for the exercise of the right of pre-emption, lacking which the right to sell to a third
party shall lapse.

2. b/ In the event the right of pre-emption should fail to be exercised or would only be exercised in part, and inasmuch

as the offering shareholder would uphold his decision to carry out the operation in whole or in part with the initially
considered prospective transferor, the Board of Directors may oppose the alienation by way of a special decision taken,
under penalty of nullity, prior to the end of a one-month time period from the first notice given by the offering share-
holder. 

Such opposition shall in effect suspend any transfer for a period of one month from the date of the refusal on the

part of the Board of Directors.

The Board of Directors may along such period offer the redemption of the securities by the Company and/or by firm

purchasers, subject to the same conditions as those offered by the prospective transferor, barring which the securities
shall become freely negotiable upon expiry of the one month period. 

The Company will recognise only one holder per share; in case a share is held by more than one person, the Company

has the right to suspend the exercise of all rights attached to that share until one person has been appointed as sole
owner in relation to the Company; the same rule shall apply in the case of conflict between an usufructuary («usufruit-
ier») and a pure owner («nu-propriétaire») or between a pledger and a pledgee. 

Art. 8. The Board of Directors may, following a decision of the General Meeting of shareholders, authorise the issue

of bonds, convertible or not, in bearer or other form, in any denomination and payable in any currency or currencies.

The Board of Directors shall fix the nature, price, rate of interest, conditions of issue and payment and all other terms

and conditions thereof.

A register of registered bonds will be kept at the registered office of the Company.
The bonds must be signed by two Directors; these two signatures may be in handwriting, in type or affixed by way

of stamp.

Management - Supervision 

Art. 9. The company is administered by a Board of Directors of not less than four members, shareholders or not,

who are appointed for a term which may not exceed three years, by the General Meeting of shareholders and who can
be dismissed at any time.

Retiring Directors are eligible for re-elected.
This number of four Directors may be increased by a decision of the Extraordinary General Meeting. For as long as

Alhi Steel and Industrielle Beteiligung are shareholders, they shall have the right to be represented the Board of Direc-
tors by two Directors each. Each shareholder shall be granted the right to present a list of at least three candidates for
a vacant Director’s post from which the meeting must select a Director to fill the vacant Director’s post.

The Board of Directors will elect a Chairman and a Vice Chairman of the Board from among its members. For as

long as Ahli Steel and Industrielle Beteiligung are associated and represented on the Board of Directors, the Chairman
will be appointed by the Board of Directors from the Directors representing Industrielle Beteiligung. The first chairman
may be appointed by the General Meeting. If the Chairman is unable to be present, his place will be taken by one of the
Directors present at the meeting designated to that effect.

Art. 10. Meetings of the Board of Directors are convened by the Chairman or by any two members.
The directors will be convened separately to each Meeting of the Board of Directors. Except in an emergency which

will be specified in the convening notice, the convening notice will be announced at least fifteen days before the date
fixed for the meeting.

The Meeting will be duly held without prior notice if all the directors are present or duly represented.
The meetings are held at the place, the day and the hour specified on the convening notice.
The Board can validly debate and take decisions only if a majority of its members is present or represented.
Directors unable to be present may delegate by letter another member of the Board to represent them and to vote

in their name.

Decisions of the Board are taken by an absolute majority of the votes cast. 
Where the number of votes cast for and against a resolution are equal, the Chairman has a casting vote. 
The competence of the Board of Directors includes:
a) the commitment to employ and to terminate employees’ contracts whose aggregate remuneration does not ex-

ceed USD 5,000 per month,

b) the approval of contracts which do not exceed USD 50,000.
c) the acquisition of assets either by purchase, lease or any other means whose value does not exceed USD 50,000,
d) the sale or disposal of all or some of the company’s assets by sale, lease or any other means whose value does not

exceed USD 50,000,

e) proposing to the meeting to appoint or replace the company’s auditors, 
f) proposing to the meeting to distribute a dividend.

855

Resolutions signed by all directors shall be valid and binding in the same manner as if passed at a Meeting duly con-

vened and held. Such signatures may appear on a single document or multiple copies of an identical resolution and may
be evidenced by letter, cable, facsimile or telex.

A Director having a personal interest contrary to that of the Company in a matter submitted to the approval of the

Board shall be obliged to inform the Board thereof and to have his declaration recorded in the minutes of the Meeting.
He may not take part in the relevant proceedings of the Board.

At the next General Meeting of shareholders, before votes are taken on any other matter, the shareholders shall be

informed of those cases in which a director has a personal interest contrary to that of the Company.

In the event of a member of the Board of Directors having to abstain due to a conflict of interest, resolutions passed

by the majority of the other members of the Board present or represented at such meeting and voting will be deemed
valid. 

Art. 11. The decisions of the Board of Directors will be recorded in minutes to be inserted in a special register and

signed by at least one director.

Copies or extracts will be signed by the Chairman or any two members of the Board. 

Art. 12. The Board of Directors is vested with the broadest powers to perform all acts of administration and dis-

position in the Company’s interest. All powers not expressly reserved by the law of August 10th, 1915 as subsequently
modified or by the present articles of the company in the General Meeting fall within the competence of the Board of
Directors. 

Art. 13. The Board of Directors may delegate part of its powers to one or more of its members. It may appoint

proxies for definite powers, and revoke such appointments at any time. It may also with the prior approval of the Gen-
eral Meeting of shareholders, entrust day-to-day management of the Company’s business to one of its members chosen
from the directors representing the Ahli Steel group companies for as long as Ahli Steel is a shareholder. This person
shall be given the title of managing director. 

Art. 14. The Board of Directors may appoint an executive committee composed of members of the Board of Di-

rectors, and may determine the number of its members. The executive committee may be vested with such power and
authority to act in the name of the Board of Directors as the latter decides by prior resolution. 

Unless the Board of Directors decides otherwise, the executive committee will establish its own procedure for con-

vening and conducting its meetings.

The Board of Directors will determine, if appropriate, the remuneration of the members of the executive committee. 

Art. 15. The Board of Directors will represent the company in court as plaintiff or as defendant. 
All writs or judicial acts for or against the company are validly issued in the name of the company alone. 

Art. 16. All documents and mandates will validly commit the company if they are signed in the name of the company

by two Directors, or by a representative duly authorised by the Board of Directors. 

Art. 17. The audit of the Company’s affairs will be entrusted to one or more Auditors, shareholders or not, to be

appointed by the General Meeting which will determine their number, remuneration and term of their mandate which
cannot exceed six years. Retiring auditors are eligible for re-election.

General Meetings 

Art. 18. The annual General Meeting by simple resolution may allocate to the Directors a remuneration appropriate

to the performance of their duties. 

Art. 19. The General Meeting properly formed represents the whole body of shareholders. Its decisions are binding

on shareholders who are absent, opposed or abstain from voting. 

Art. 20. For admission to the General Meetings, each shareholder must deposit its bearer shares or its registered

certificates at the registered office or at institutions indicated in the convening notice five days before the date fixed for
the Meeting. 

Art. 21. The General Meeting will be held in Luxembourg on the 2nd Monday of the month of November of each

year at 9 o’clock. 

If this day is an official holiday, the Meeting will be postponed to the next full working day at the same hour. General

Meetings will be held in Luxembourg at the place to be indicated in the convening notices or in the municipality in which
the registered office is located, should the registered office have been transferred elsewhere, or in such other place as
shall be decided by the Board. 

Art. 22. The General Meeting will hear the statement of the Board of Directors and the Auditor, vote on the ap-

proval of the report and accounts and on the distribution of the profit, proceed to make all nominations required by
the articles of association, discharge the Directors and Auditors and take such further action on other matters that may
properly come before it.

Each share entitles the holder to one vote.
Each shareholder is entitled to vote in person or by proxy, who need not be a shareholder.
Each shareholder is entitled to request a vote by secret ballot. 

Art. 23. General Meetings which do not amend the articles of association are only lawfully constituted in all cases

of they are made up of a number of associates representing 65 % of the capital and decisions are only lawfully made in
all cases if they represent 65 % of the votes expressed at the meeting.

856

General Meetings which amend the articles of association may only adopt resolutions if they obtain favourable votes

corresponding to 75% of the company’s share capital. The following points also require a resolution by the General
meeting obtaining favourable votes corresponding to 75% of the company’s share capital:

a) sale, licence, transfer or other disposal of all or a substantial part of the DANSAUDI ONE’s business, asset or

undertaking,

b) obtaining banking facilities from banks,
c) borrowing from banks, issuing guarantees, mortgaging DANSAUDI ONE’s assets,
d) acquisition or disposal of a DANSAUDI ONE’s subsidiary,
e) acquisition whether by purchase or otherwise by DANSAUDI ONE of the business, assets or undertaking of any

other business,

f) acquisition of capital assets whether by purchase, lease, hire purchase or otherwise,
g) to conclude, alter, extend or terminate any contract or other commitment whereby DANSAUDI ONE incurs a

liability of a capital nature,

h) issuance of any loan or other stock,
i) create or agree to create any mortgage, charge, pledge, lien or other form of security or encumbrance over the

whole or any part of DANSAUDI ONE’s undertaking, property or assets, and,

j) such other matters as are within the competence of DANSAUDI ONE’s Shareholders under the Statutes. 

Art. 24. The Board of Directors shall be responsible for calling both Ordinary and Extraordinary General Meetings.
It shall be necessary to call a General Meeting whenever a group of shareholders representing at least one fifth of the

subscribed capital make a request in writing indicating the agenda.

All notices calling General Meetings must contain the agenda for such meetings.
The Board of Directors may determine the form of proxies to be used and require them to be deposited at a time

and place which it shall fix. 

Art. 25. The General Meeting is presided over by the Chairman of the Board of Directors or, in his absence, by the

Director who replaces him or by a person designated by the general meeting.

The meeting will choose from the present two scrutineers.

Art. 26. The minutes of the General Meetings will be signed by the Members of the Committee and by any share-

holder who wishes so to do.

However, in cases where decisions of the General Meeting have to be certified, copies or extracts for use in court

or elsewhere must be signed by the Chairman of the Board of Directors or another Director.

Financial Year - Balance Sheet - Distribution of Profits 

Art. 27. The Company’s financial year runs from the first of July of each year to the 30th of June of the next year. 

Art. 28. Each year, at the end of the financial year, the Board of Directors will draw up the annual accounts of the

company in the form foreseen by law.

At the same time, the accounts will be closed and the Board of Directors will prepare a profit and loss account for

the financial year ended.

At the latest one month prior to the Annual General Meeting, the Board of Directors will submit the Company’s

Balance Sheet and Profit and Loss Account together with its report and such other documents as may be required by
law to the Auditor who will thereupon draw up his report.

A fortnight before the Annual General Meeting the Balance Sheet and Profit and Loss Account, Directors Report,

Auditors Report and such other documents as may be required by law shall be deposited at the registered office of the
Company where they will be available for inspection by the shareholders during regular business hours. 

Art. 29. The credit balance on the Profit and Loss Account, after deduction of the general expenses, social charges,

write-offs and provisions for past and future contingencies as determined by the Board of Directors represents the net
profit.

Every year five per cent of the net profit will be set aside in order to build up the legal reserve.
This deduction ceases to be compulsory when the legal reserve amounts to one tenth of the authorised and issued

capital. 

The remaining balance of the net profit shall be at the disposal of the General Meeting.
Dividends when payable will be distributed at the time and place fixed by the Board of Directors within the limits of

the decision of the general meeting.

Interim dividends may be paid by the Board of Directors, with the approvals as foreseen by law and subject to the

other legal requirements.

The General Meeting may decide to assign profits and distributable reserves to the reimbursement of the capital with-

out reducing the corporate capital.

Dissolution - Liquidation 

Art. 30. The Company may be dissolved at any time by decision of the General Meeting following the provisions

relevant to amendments to the statutes.

Art. 31. In the event of the dissolution of the Company the General Meeting will determine the method of liquidation

and nominate one or several liquidators and determine their powers.

An amount necessary to repay the paid up portion of each share will be deducted from net assets after settlement

of liabilities on liquidation; any surplus will be distributed equally between all shareholders.

857

General Disposition 

Art. 32. As regards the matters which are not specified in the present articles, the parties refer and submit to the

provisions of the Luxembourg law of August 10, 1915 and to the laws modifying it.

<i>Transitional Dispositions

The first business year begins on the constitution date and ends on the 30th June of 2005.
The first annual meeting will be held on 2nd Monday of the month of November 2005 at 9 o’clock.

<i>Subscription

The statutes of the company having thus been established, the parties appearing hereby declare that they subscribe

for the 10,000 shares representing the whole of the share capital, as follows: 

All the subscribed shares are fully paid up, so that the amount of USD 10,000,000.- is at the free disposal of the Cor-

poration, evidence of which is given to the undersigned notary by the mean of a bank certificate.

<i>Statement - Evaluation- Costs

The notary executing this deed declares that the conditions prescribed in article 26 of the law of August 10, 1915 as

subsequently amended have been fulfilled and expressly bears witness to their fulfilment.

The share capital is valued at EUR 8,142,000,-.
The amount, approximately at least, of costs, expenses, salaries or charges, in whatever form it may be, incurred or

charged to the company as a result of its formation, is approximately valuated at EUR 87,815.-.

<i>Extraordinary General Meeting

The above-named parties, representing the whole of the subscribed capital, considering themselves to be duly con-

vened, have proceeded to hold an Extraordinary General Meeting and having stated that it was regularly constituted
they have passed the following resolutions by unanimous vote:

1. The number of directors is fixed at four and that of the auditors at one.
2. The following have been appointed as directors:
a) Mr Thierry Fleming, born on the 24th of July 1948 in Luxembourg, licencié en sciences commerciales et financières,

residing in Luxembourg, 5, boulevard de la Foire, Director.

b) Mr John Seil, licencié en sciences économiques appliquées, born on the 28th of September 1948 in Luxembourg,

residing in Luxembourg, 5, boulevard de la Foire, Director.

c) Mr Abdulrahman Mohammed Abdulla Qayed, business man, born on 12/12/1956 in Dubai, residing in Dubai, Di-

rector.

d) Mr Marco Lerz, manager, born on the 20th of september 1961 in Gorizia, residing in Casarsa della Delizia (PN-I),

Director.

3. The company named TS ACCOUNTING S.A. with its registered office in CH-6901 Lugano, 1, Riva Albertolli, has

been appointed as statutory auditor.

4. The term of office of the directors shall be for three years ending with the general annual meeting to be held in

2007.

5. The term of office of the statutory auditor shall be for one year ending with the general annual meeting to be held

in 2005.

6. The meeting of shareholders authorises the board of directors to delegate the daily management to one or several

of its members.

7. The registered office of the Company will be established at L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.
The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that on request of the above appearing

parties, the present deed is worded in French followed by an English version. In case of divergences between the English
and the French text, the French version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-

ment.

The document having been read in the language of the persons appearing, all of whom are known to the notary by

their surnames, Christian names, civil status and residences, the said persons appearing signed together with the notary
the present deed.

Signé: Abdulrahman Mohammed Abdulla Qayed Abdul Rahman Al Kayed, M. Lerz, J. Delvaux.
Enregistré à Luxembourg, le 8 octobre 2004, vol. 22CS, fol. 7, case 7. – Reçu 81.294,20 euros. 

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée sur papier libre, à la demande de la société prénommée, aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(089085.3/208/651) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

1) AHLI STEEL CO (L.L.C):  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

6,000 shares

2) INDUSTRIELLE BETEILIGUNG S.A.: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

4,000 shares

Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  10,000 shares

Luxembourg, le 20 octobre 2004.

J. Delvaux.

858

PRAINSA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2519 Luxembourg, 9, rue Schiller.

R. C. Luxembourg B 67.302. 

—

Les comptes consolidés au 31 décembre 2001, enregistrés à Luxembourg, le 27 octobre 2004, réf. LSO-AV06841,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(088790.3/710/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

PRAINSA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2519 Luxembourg, 9, rue Schiller.

R. C. Luxembourg B 67.302. 

—

Les comptes consolidés au 31 décembre 2002, enregistrés à Luxembourg, le 27 octobre 2004, réf. LSO-AV06842,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(088780.3/710/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

PRAINSA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2519 Luxembourg, 9, rue Schiller.

R. C. Luxembourg B 67.302. 

—

Les comptes consolidés au 31 décembre 2003, enregistrés à Luxembourg, le 27 octobre 2004, réf. LSO-AV06844,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(088791.3/710/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

ALFERWEIHER, S.à r.l. ET CIE SCS, Société en commandite simple,

(anc. ENTREPRISE DE TRANSPORT JOSEPHINE DAHM, VEUVE PIERRE BOLLIG).

Siège social: L-6412 Echternach, Alferweiher.

R. C. Luxembourg B 92.998.

—

L’an deux mille quatre, le neuf octobre.
Par-devant Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg-Eich.

Ont comparu:

a) l’associée commanditée Madame Josephine Dahm, sans état particulier, veuve de Monsieur Pierre Bollig, demeu-

rant à L-6434 Echternach, 27A, rue André Duchscher, C.I.E.P.A.

b) l’associée commanditaire Madame Micheline Bollig, sans état particulier, veuve de Monsieur Norbert Schilling, de-

meurant à L-6460 Echternach, 33, place du Marché,

c) l’associée commanditaire Madame Suzette Bollig, gérante de société, épouse de Jean Moes, demeurant à L-6490

Echternach, 47, route de Wasserbillig.

Lesquelles comparantes, ont exposé au notaire instrumentant ce qui suit:
Que les prénommées Josephine Dahm, Micheline Bollig et Suzette Bollig, sont les seules associées, représentant l’in-

tégralité du capital social de la société familiale en commandite simple ENTREPRISE DE TRANSPORT JOSEPHINE DA-
HM, VEUVE PIERRE BOLLIG, établie et ayant son siège social à L-6412 Echternach, Alferweiher,

inscrite au registre de commerce et des sociétés près le tribunal d’arrondissement de Diekirch, section B sous le

numéro 564. 

Que la prédite société originairement en nom collectif ZIMMER-BOLLIG, société en nom collectif a été transformée

en société en commandite simple sous la raison sociale ENTREPRISE DE TRANSPORT ZIMMER-BOLLIG, suivant acte
sous seing privé daté à Echternach le 31 décembre 1972, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associa-
tions, numéro 53 du 28 mars 1973.

Que les statuts ont été ensuite modifiés suivant acte reçu par le notaire Joseph Hoffmann alors de résidence à Ech-

ternach en date du 18 janvier 1980, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations, numéro 71 du
9 avril 1980, et modifié suivant acte reçu par le notaire Réginald Neuman alors de résidence à Bascharage en date du 4
mai 1984, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations, numéro 154 du 12 juin 1984, modifié sui-
vant acte reçu par le notaire instrumentant en date du 8 décembre 1994, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A.
Signatures

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A.
Signatures

LUXEMBOURG CORPORATION COMPANY S.A.
Signatures

859

Associations, numéro 136 du 27 mars 1995 et suivant acte reçu par le notaire instrumentant en date du14 mai 1997,
publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 475 du 2 septembre 1997 et suivant acte reçu par
le notaire instrumentant en date du 3 août 2002, non encore publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations. 

Que ladite société a un capital social de 37.200,- EUR entièrement libéré, réparti comme suit: 

Ensuite les associées, dûment représentées, se sont réunies en assemblée générale extraordinaire pour laquelle elles

se reconnaissent valablement convoquées, et ont requis le notaire instrumentant d’acter les résolutions suivantes prises
à l’unanimité des voix comme suit:

<i>Première résolution

Les associées acceptent la démission avec pleine et entière décharge de l’associée commanditée Madame Josephine

Dahm, prénommée, de ses fonctions, qui de ce fait deviendra associée commanditaire.

<i>Deuxième résolution

Les associées décident de nommer aux fonctions de gérante commanditée la société ALFERWEIHER, S.à r.l., avec

siège social à L-6412 Echternach, Alferweiher.

<i>Troisième résolution

Les associées décident d’augmenter le capital social à concurrence de huit cents Euros (800,- 

€) pour le porter de

son montant actuel à trente-huit mille Euros (38.000,- 

€) et d’admettre la société ALFERWEIHER, S.à r.l., en qualité

d’associée commanditée à la souscription de deux pour cent du capital de la société en commandite simple. 

<i>Intervention

Est intervenue ensuite aux présentes la société à responsabilité limitée ALFERWEIHER, S.à r.l., constituée en date de

ce jour par le notaire instrumentant, non encore enregistrée ni publiée.

Laquelle ici représentée par ses deux gérantes Madame Suzette Bollig et Micheline Bollig,
ont déclaré accepter au nom de ALFERWEIHER, S.à r.l., la qualité et la charge d’associée commanditée et de souscrire

à l’augmentation de capital afférente de deux pour cent (2%) telle que décidée ci-avant.

<i>Libération

Ensuite la ALFERWEIHER, S.à r.l., ici représentée comme ci-avant, s’est libérée de sa souscription moyennant paie-

ment de 800,- 

€ dans la caisse de la société, ce qui est reconnu par le mandataire des associées.

<i>Quatrième résolution

En conséquence de ce qui précède, les associées modifient la dénomination sociale de la société familiale en ALFE-

RWEIHER, S.à r.l. et Cie SCS et d’en modifier l’objet et l’article 1

er

 des statuts aura désormais la teneur suivante: 

«Art. 1

er

. Il existe entre les associés ci-après dénommés une société familiale en commandite simple, sous la déno-

mination de ALFERWEIHER, S.à r.l. et Cie SCS, ayant pour objet l’achat, la vente, la gestion et la mise en valeur de biens
meubles et immeubles pour compte propre, ainsi que toutes les opérations qui s’y rattachent directement ou indirec-
tement dans le sens le plus large et le plus étendu.»

<i>Quatrième résolution

De l’accord unanime des associées le dernier alinéa de l’article 8 des statuts aura la teneur suivante:

«Art. 5. Dernier alinéa. La signature sociale ALFERWEIHER, S.à r.l. et Cie SCS ne pourra être donnée que pour

les engagements et opérations intéressant les affaires sociales.»

<i>Cinquième et dernière résolution

Suite à l’augmentation de capital, qui précède, l’article 3 des statuts est modifié comme suit:

«Art. 3. Le capital social est fixé à trente-huit mille Euros (38.000,- 

€) réparti comme suit: 

<i>Evaluation des frais

Les parties ont évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la société ou qui sont mis à sa charge à environ 1.100,- EUR.

Dont acte, fait et passé à Echternach, date qu’en tête des présentes.

- Madame Josephine Dahm, prénommée  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2%

- Madame Micheline Bollig, prénommée   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49%
- Madame Suzette Bollig, prénommée. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49%

1.- l’associée commanditée société ALFERWEIHER, S.à r.l., avec siège social à L-6412 Echternach, Alferweiher,

 deux pour cent  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2

2.- l’associée commanditaire Madame Josephine Dahm, sans état particulier, veuve de Monsieur Pierre Bollig,

demeurant à L-6434 Echternach, 27A, rue André Duchscher, C.I.E.P.A., deux pour cent   . . . . . . . . . . . . . .

2

3.- l’associée commanditaire Micheline Bollig, sans état particulier, veuve de Monsieur Norbert Schilling,

demeurant à L-6460 Echternach, 33, place du Marché, quarante-huit pour cent  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48

4.- l’associée commanditaire Suzette Bollig, épouse Jean Moes, gérante de société, demeurant à L-6490

Echternach, 47, route de Wasserbillig, quarante- huit pour cent   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48

Total: cent pour cent   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100»

860

Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparantes connues du notaire par nom, prénom usuel, état et

demeure, elles ont signé le présent acte avec le notaire.

Signé: J. Dahm, M. Bollig, S. Bollig, P. Decker.
Enregistré à Luxembourg, le 11 octobre 2004, vol. 22CS, fol. 9, case 11. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations.

(086622.3/206/95) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 octobre 2004.

ALFERWEIHER, S.à r.l. ET CIE SCS, Société en commandite simple,

(anc. ENTREPRISE DE TRANSPORT JOSEPHINE DAHM, VEUVE PIERRE BOLLIG).

Siège social: L-6412 Echternach, Alferweiher.

R. C. Luxembourg B 92.998.

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 octobre 2004.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg-Eich, le 21 octobre 2004.

(086624.3/206/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 octobre 2004.

CODIFI HOLDING, Société Anonyme.

Siège social: L-2419 Luxembourg, 7, rue du Fort Rheinsheim.

R. C. Luxembourg B 19.686. 

—

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 28 octobre 2004, réf. LSO-AV07173, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

(089124.3/000/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 novembre 2004.

KINASE HOLDING S.A., Société Anonyme.

Registered office: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 47.588. 

—

Messrs Shareholder are hereby convened to attend the Postponed

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held on <i>January 28, 2005 at 2.30 p.m at the registered office, with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Submission of the management report of the Board of Directors and the report of the Statutory Auditor.
2. Approval of the annual accounts and allocation of the results as at December 31

st

, 2003.

3. Discharge of the Directors and Statutory Auditor.
4. Action on a motion relating to the possible winding-up of the company as provided by Article 100 of the Luxem-

bourg law on commercial companies of August 10

th

, 1915.

5. Miscellaneous.

I (00012/795/16) 

<i>The Board of Directors.

proFacto, Fonds Commun de Placement.

—

<i>Mitteilung an die Anteilinhaber des Sondervermögens

Der Verwaltungsrat der MERCK FINCK FUND MANAGERS LUXEMBOURG S.A. (die «Verwaltungsgesellschaft»),

der Verwaltungsgesellschaft des Sondervermögens proFacto (der «Fonds»), ein fonds commun de placement gemäss
den Bestimmungen von Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame
Anlagen, hat gemäss den Bestimmungen von Artikel 12 des Verwaltungsreglements beschlossen, den Fonds mit Wirkung
zum 20. Dezember 2004 aufzulösen.

Seit einschliesslich 19. November 2004 ist bereits die Zeichnung sowie die Rücknahme von Anteilen des Fonds nicht

mehr möglich.

Nach dem 20. Dezember 2004 wird die Depotbank des Fonds, die KREDIETBANK S.A. LUXEMBOURGEOISE (die

«Depotbank»), den Liquidationserlös, abzüglich der Liquidationskosten und Honorare, auf Anweisung des Liquidators
unter die Anteilinhaber im Verhältnis ihrer jeweiligen Anteile auskehren.

Luxembourg-Eich, le 20 octobre 2004.

P. Decker.

<i>Pour la société
P. Decker

861

Nettoliquidationserlöse, die nicht zum Abschluss des Liquidationsverfahrens von Anteilinhabern eingezogen worden

sind, werden von der Depotbank nach Abschluss des Liquidationsverfahrens für Rechnung der berechtigten Anteilinha-
ber bei der Caisse des Consignations der gesetzlichen Frist dort angefordert werden.

Luxemburg, den 9. Dezember 2004.

I (04776/584/21) 

MERCHBANC SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 51.646. 

—

Shareholders are kindly invited to attend the 

ANNUAL GENERAL MEETING

to be held at the registered office of the Company, 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg, on <i>January 26, 2005 at 3.00
p.m. for the purpose of considering and voting upon the following agenda: 

<i>Agenda:

1. Submission of the Reports of the Board of Directors and of the Auditor. 
2. Approval of the Statement of Net Assets and of the Statement of Changes in Net Assets fo the year ended as at

September 30, 2004.

3. Allocation of the net results.
4. Discharge to the Director.
5. Statutory Appointments.
6. Miscellaneous.

a) Directors fees.

Shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda of the Annual General Meeting and

that decisions will be taken on a simple majoriy of the shares present or represented at the Meeting. 
I (04766/584/21) 

<i>The Board of Directors.

HOVRA S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 44.485.

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>18 janvier 2005 à 9.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 septembre 2004
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Nominations statutaires
5. Divers

II (04755/795/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LUX-WORLD FUND SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg, 1, place de Metz.

R. C. Luxembourg B 48.864. 

—

Mesdames, Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui sera tenue dans les locaux de la BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT, LUXEMBOURG à Luxembourg, 1,
rue Zithe, le mercredi <i>19 janvier 2005 à 11.00 heures et qui aura l’ordre du jour suivant: 

<i>Ordre du jour:

1. Recevoir le rapport du Conseil d’Administration et le rapport du Réviseur d’Entreprises pour l’exercice clos au 30

septembre 2004.

2. Recevoir et adopter les comptes annuels arrêtés au 30 septembre 2004; affectation des résultats.
3. Donner quitus aux Administrateurs.
4. Nominations statutaires.
5. Nomination du Réviseur d’Entreprises.
6. Divers.

MERCK FINCK FUND MANAGERS LUXEMBOURG S.A.
<i>Der Verwaltungsrat

862

Les propriétaires d’actions au porteur désirant être présents ou représentés moyennant procuration à l’Assemblée

Générale devront en aviser la Société et déposer leurs actions au moins cinq jours francs avant l’Assemblée aux guichets
d’un des agents payeurs ci-après:

BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT, LUXEMBOURG
BANQUE RAIFFEISEN S.C.
Les propriétaires d’actions nominatives inscrits au registre des actionnaires en nom à la date de l’Assemblée sont

autorisés à voter ou à donner procuration en vue du vote. S’ils désirent être présents à l’Assemblée Générale, ils doivent
en informer la Société au moins cinq jours francs avant.

Les résolutions à l’ordre du jour de l’Assemblée Générale Ordinaire ne requièrent aucun quorum spécial et seront

adoptées si elles sont votées à la majorité des voix des actionnaires présents ou représentés.
II (04637/755/28) 

<i>Le Conseil d’Administration.

ING INTERNATIONAL CURRENCY MANAGEMENT FUND,

Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 52, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 40.811.

—

Les actionnaires sont invités à assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra dans les locaux de ING LUXEMBOURG sis à L-2965 Luxembourg, 46-48, route d’Esch, le <i>19 janvier 2005
à 15.00 heures pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises
2. Approbation des comptes au 30 septembre 2004
3. Affectation des résultats
4. Décharge aux administrateurs
5. Nominations statutaires
6. Divers

Pour être admis à l’Assemblée Générale, tout propriétaire d’actions au porteur doit déposer ses titres aux sièges et

agences de ING LUXEMBOURG, ING BANK N.V. ou de ING BELGIQUE et faire part de son désir d’assister à l’As-
semblée, le tout cinq jours francs au moins avant l’Assemblée.

Les actionnaires en nom seront admis sur justification de leur identité, à la condition d’avoir cinq jours francs au moins

avant la réunion, fait connaître au Conseil d’Administration leur intention de prendre part à l’Assemblée.
II (04848/755/23) 

ING (L) SELECTED STRATEGIES, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2965 Luxembourg, 52, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 98.648.

—

Les actionnaires sont invités à assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra dans les locaux de ING LUXEMBOURG sis à L-2965 Luxembourg, 46-48, route d’Esch, le <i>18 janvier 2005
à 15.30 heures pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises
2. Approbation des comptes au 30 septembre 2004
3. Affectation des résultats
4. Décharge aux administrateurs
5. Nominations statutaires
6. Divers

Pour être admis à l’Assemblée Générale, tout propriétaire d’actions au porteur doit déposer ses titres aux sièges et

agences de ING LUXEMBOURG et faire part de son désir d’assister à l’Assemblée, le tout cinq jours francs au moins
avant l’Assemblée.

Les actionnaires en nom seront admis sur justification de leur identité, à la condition d’avoir cinq jours francs au moins

avant la réunion, fait connaître au Conseil d’Administration leur intention de prendre part à l’Assemblée.
II (04847/755/22) 

863

SPOLETO S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 40.344.

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra exceptionnellement le <i>17 janvier 2005 à 14.00 heures au siège social, 14, rue Aldringen, L-1118 Luxem-
bourg pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux administrateurs pour l’exercice écoulé et pour la tardiveté de la tenue de l’Assemblée Gé-

nérale statutaire

5. Décharge à donner au commissaire aux comptes
6. Nominations statutaires
7. Divers

II (04832/000/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.

GREEN EUROPEAN VENTURE CAPITAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 77.091.

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra exceptionnellement le <i>17 janvier 2005 à 15.00 heures au siège social, 14, rue Aldringen, L-1118 Luxem-
bourg pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux administrateurs pour l’exercice écoulé et pour la tardiveté de la tenue de l’Assemblée Gé-

nérale statutaire

5. Décharge à donner au commissaire aux comptes
6. Nominations statutaires
7. Divers

II (04833/000/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.

OCTO GROUP S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4970 Dippach, 41, rue des Trois Cantons.

R. C. Luxembourg B 78.560.

—

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le <i>17 janvier 2005 à 14.00 heures dans les bureaux de la société à L-2340 Luxembourg, 34A, rue Philippe
II avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux comptes portant

sur les exercices se clôturant au 31 décembre 2002 et au 31 décembre 2003;

2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2002 et au 31 décembre 2003;
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes;
4. Nominations statutaires;
5. Divers.

II (04835/000/19) 

Signature
<i>L’Administrateur-délégué

864

F.A.M. FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2951 Luxembourg, 50, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 72.491.

—

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ANNUELLE

qui aura lieu le lundi <i>17 janvier 2005 à 10.00 heures, au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration sur l’exercice clos le 30 septembre 2004.
2. Lecture du rapport du Réviseur d’Entreprises.
3. Approbation des comptes de l’exercice clos le 30 septembre 2004.
4. Affectation des résultats.
5. Décharge aux Administrateurs pour l’exercice clos le 30 septembre 2004.
6. Nominations statutaires.
7. Divers.

Pour pouvoir assister ou être représentés à l’assemblée générale, les propriétaires d’actions au porteur devront faire

part de leur désir d’assister à l’assemblée et effectuer le dépôt de leurs actions aux guichets des agences de BANQUE
GENERALE DU LUXEMBOURG cinq jours francs au moins avant la réunion.

Les actionnaires en nom seront admis sur justification de leur identité, à condition d’avoir, cinq jours francs au moins

avant la réunion, fait connaître leur intention de prendre part à l’assemblée.
II (04879/755/22) 

<i>Le Conseil d’Administration.

F.A.M. PERSONAL FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2951 Luxembourg, 50, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 72.628.

—

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ANNUELLE

qui aura lieu le lundi <i>17 janvier 2005 à 10.30 heures, au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration sur l’exercice clos le 30 septembre 2004.
2. Lecture du rapport du Réviseur d’Entreprises.
3. Approbation des comptes de l’exercice clos le 30 septembre 2004.
4. Affectation des résultats.
5. Décharge aux Administrateurs pour l’exercice clos le 30 septembre 2004.
6. Nominations statutaires.
7. Divers.

Pour pouvoir assister ou être représentés à l’assemblée générale, les propriétaires d’actions au porteur devront faire

part de leur désir d’assister à l’assemblée et effectuer le dépôt de leurs actions aux guichets des agences de BANQUE
GENERALE DU LUXEMBOURG cinq jours francs au moins avant la réunion.

Les actionnaires en nom seront admis sur justification de leur identité, à condition d’avoir, cinq jours francs au moins

avant la réunion, fait connaître leur intention de prendre part à l’assemblée.
II (04880/755/22) 

<i>Le Conseil d’Administration.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Sommaire

Peri

Lanthea Holding S.A.

Clervaux International, S.à r.l.

Fortis Global Opportunities Hedge Fund

VMS Luxinter Sicav

Hyposwiss (Lux) Fund

Meuse Invest, S.à r.l.

Tishman Speyer 123 BPR Holdings, S.à r.l.

Dansaudi One S.A.

Prainsa, S.à r.l.

Prainsa, S.à r.l.

Prainsa, S.à r.l.

Alferweiher, S.à r.l. et Cie SCS

Alferweiher, S.à r.l. et Cie SCS

Codifi Holding

Kinase Holding S.A.

proFacto

Merchbanc Sicav

Hovra S.A.

Lux-World Fund Sicav

ING International Currency Management Fund

ING (L) Selected Strategies

Spoleto S.A.

Green European Venture Capital S.A.

Octo Group S.A.

F.A.M. Fund

F.A.M. Personal Fund