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Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 302

16 mars 2004



Siège social: L-2227 Luxembourg, 18, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 52.951. 

Le bilan au 31 décembre 2001, enregistré à Luxembourg, le 9 février 2004, réf. LSO-AN01711, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 février 2004.

(013755.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Basam S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


New Tech Invest S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . 


Belaysia, S.à r.l., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . .


Opusavantra Studium, S.à r.l., Luxembourg . . . . . 


Bringar Investments S.A., Luxembourg  . . . . . . . . .


Oryx, S.à r.l., Strassen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Castle Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . .


PKB International S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . 


DB Platinum II, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . .


R.D.I.,  Research  &  Development  International 

Eclecta S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Epicerie Sandrine, S.à r.l., Bridel  . . . . . . . . . . . . . . .


Realstar Healthcare, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . 


Eurasol S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Resothel S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Evergreen Luxembourg, S.à r.l., Luxembourg  . . . .


Revilly Investments S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . 


Gianni Bulgari International Holding S.A., Luxem- 

RIF S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Société Financière du Méditerranéen S.A.H., Lu- 

Goblet & Lavandier,  Ingénieurs-Conseils,  S.à r.l., 

xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Luxembourg-Dommeldange  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Solitec S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


H.A.L., S.à r.l., Larochette  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Solitec S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Hermina Holding S.A., Strassen . . . . . . . . . . . . . . . .


Solitec S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Hermina Holding S.A., Strassen . . . . . . . . . . . . . . . .


Taufin International S.A., Luxembourg . . . . . . . . . 


International  Bond  Fund  Management S.A., Lu-  

Tradep S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Triplex S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


International Finaf 2000 S.A., Luxembourg. . . . . . .


Trois Luxe Holding S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . 


LUXCAD, S.à r.l., Luxcad Computer Aided Tech- 

Vendis S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


nologies, Howald . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Visiocom Europe S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . 


Musinor Finances S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . .


Vitrum Lux S.A., Rodange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Société Anonyme
Signature / Signature
<i>Administrateur / <i>Administrateur


DB PLATINUM II, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 99.199. 


In the year two thousand and four, on the twenty-fourth day of February.
Before Us, Maître Gérard Lecuit, notary residing in Luxembourg.

There appeared the following:

1) DB OVERSEAS HOLDINGS LIMITED, a company incorporated in England, having its registered office at London,

EC2N 2DB, England, Winchester House, 1 Great Winchester Street, represented by Maître Sandra Czich, avocat, re-
siding in Luxembourg, by virtue of a proxy given under private seal on February 12, 2004, which shall remain attached
to these minutes in order to be registered with these;

2) DB INTERNATIONAL INVESTMENTS LIMITED, a company incorporated in England, having its registered office

at London, EC2P 2AX, England, 23 Great Winchester Street, represented by Maître Sandra Czich, avocat, residing in
Luxembourg, by virtue of a proxy given under private seal on February 12, 2004, which shall remain attached to these
minutes in order to be registered with these;

which proxies after signed ne varietur by the proxyholder and the undersigned notary will remain attached to the

present deed to be filed at the same time,

who have requested the undersigned notary to draw up as follows the deed of formation of a Luxembourg corpora-

tion which they hereby form among themselves and of which they have agreed the articles of incorporation («Articles
of Incorporation») as follows:


Art. 1. There exists among the holders of shares in the Company («Shareholders») and all those who may become

holders of shares, a company in the form of a public limited liability company («société anonyme») qualifying as an in-
vestment company with variable share capital («société d’investissement à capital variable») under the name of DB
PLATINUM II («Company»).


Art. 2. The Company is established for an unlimited duration. The Company may be dissolved and liquidated at any

time by a resolution of an Extraordinary General Meeting of Shareholders. Such a meeting must be convened if the net
asset value («Net Asset Value») of the Company becomes less than two-thirds of the minimum required by the Luxem-
bourg law of 20th December, 2002 regarding collective investment undertakings or any legislative reenactment or
amendment thereof («2002 Law»).


Art. 3. The exclusive object of the Company is to place the monies available to it in transferable securities and other

permitted assets with the purpose of spreading investment risks and affording its Shareholders the results of the man-
agement of its assets.

The Company may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by Part II of the 2002 Law.

Registered Office

Art. 4. The registered office of the Company is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy of Luxembourg.

Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the board of directors
of the Company («Board of Directors»).

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political or military developments have oc-

curred or are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with
the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily trans-
ferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no
effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will re-
main a Luxembourg company. 

Share capital - Shares - Classes of Shares

Art. 5. The capital of the Company shall be represented by shares of no par value («Shares») and shall at any time

be equal to the total net assets of the Company as defined in article 23 hereof.

The minimum capital of the Company after a period of six months following the registration of the Company as an

Undertaking for Collective Investment (a «UCI») shall be one million two hundred fifty thousand euro (1,250,000.-

The Board of Directors is authorised without limitation to allot and issue fully paid Shares and, as far as registered

Shares (as defined in article 6 below) are concerned, fractions thereof, at any time in accordance with article 24 hereof,
based on the Net Asset Value per Share of the respective Fund (as defined below) determined in accordance with article
23, hereof without reserving the existing Shareholders a preferential right to subscription of the Shares to be issued.
The Board of Directors may delegate to any duly authorised director or officer of the Company or to any other duly
authorised person the duty of accepting subscriptions and of delivering and receiving payment for such Shares, however
always remaining within the restrictions imposed by law. 


Such Shares may, as the Board of Directors shall determine, be attributable to different compartments which may be

denominated in different currencies («Funds»). The proceeds of the issue of the Shares of each Fund (after the deduction
of any initial charge, if applicable, which may be charged to them from time to time) shall be invested in accordance with
the objectives set out in article 3 hereof in transferable securities or other permitted assets corresponding to such geo-
graphical areas, industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of equity or debt securities, as the Board
of Directors shall from time to time determine in respect of each Fund.

The Board of Directors may decide to create within each Fund different classes of shares (a «Class of Shares» or a

«Class»), which may differ, inter alia, in respect of their fee structure, dividend policy, hedging policies, minimum sub-
scription amount, investment eligibility criteria, modalities of payment or other specific features and which may be ex-
pressed in different currencies, as the Board of Directors may decide. In accordance with the above, the Board of
Directors may decide to differentiate within the same Class of Shares two classes where one class is represented by
capitalisation shares («Capitalisation Shares») and the second class is represented by distribution shares («Distribution
Shares»). The Board of Directors may decide if and from what date Shares of any such Class of Shares shall be offered
for sale, those Shares to be issued on the terms and conditions as shall be decided by the Board of Directors.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Fund shall in the case

of a Fund not denominated in euro, be notionally converted into euro in accordance with article 25 and the capital shall
be the total of the net assets of all the Funds.

Registered Shares - Bearer Shares

Art. 6. The Board of Directors may decide to issue Shares in registered form («Registered Shares») and/or bearer

form («Bearer Shares»). 

Bearer Shares, if issued, are either represented by (i) a global share certificate («Global Share Certificate») or (ii) an

individual bearer share certificate («Individual Bearer Share Certificate»).

Bearer Shares, represented by Individual Bearer Share Certificates will be in such denominations as the Board of Di-

rectors shall decide. If a Shareholder holding Bearer Shares requests the exchange of his certificates for certificates in
other denominations, costs may be charged to him.

In the case of Registered Shares, in the absence of a specific request for the issuance of share certificates at the time

of application, Registered Shares will in principle be issued without share certificates. Shareholders will receive in lieu
thereof a confirmation of their shareholding. If a registered Shareholder wishes that more than one share certificate be
issued for his Shares, or if a Shareholder holding Bearer Shares requests the conversion of his Bearer Shares into Reg-
istered Shares, the Board of Directors may in its discretion levy a charge on such Shareholder to cover the administra-
tive costs incurred in effecting such exchange.

Individual Bearer Share Certificates shall be signed by either two directors or one director and an official duly au-

thorised by the Board of Directors for such purpose. Signatures of the directors may be either manual, or printed, or
by facsimile. The signature of the authorised official shall be manual. The Company may issue temporary share certifi-
cates in such form as the Board of Directors may from time to time determine.

Shares shall be issued only upon acceptance of the subscription and subject to payment of the price per Share as set

forth in article 24 hereof. The subscriber will, without undue delay after receipt of the full Issue Price (which excludes
any Upfront Subscription Sales Charge which may be charged in addition to the Issue Price) by the custodian bank, obtain
delivery of definitive share certificates or, subject as aforesaid a confirmation of his shareholding.

Payments of dividends in respect of Registered Shares, if any, will be made to Shareholders, by cheque mailed at their

risk to their address as shown on the register of Shareholders («Register of Shareholders») or to such other address
as indicated to the Board of Directors in writing or by bank transfer and, in respect of Bearer Shares represented by
Individual Bearer Share Certificates, payment in cash will be remitted against tender of the appropriate coupons. Pay-
ment of dividends in connection with Bearer Shares represented by Global Share Certificates are issued and transferred
by book entry credit to the securities accounts of the Shareholders’ financial intermediaries opened with such clearing

All Registered Shares shall be inscribed in the Register of Shareholders, which shall be kept by the Company or by

one or more persons designated therefor by the Company and such Register of Shareholders shall contain the name of
each holder of Registered Shares, his residence or elected domicile (and in the case of joint holders the first named joint
holder’s address only) so far as notified to the Company and the number of Shares in each Fund held by him. Every
transfer of a Registered Share shall be entered in the Register of Shareholders upon payment of such fee as shall have
been approved by the Board of Directors for registering any other document relating to or affecting the title to any

Without prejudice to article 8 hereof, Shares shall be free from any restriction on the right of transfer and from any

lien granted in favour of the Company.

Individual Bearer Share Certificates will be sent to the shareholders at their sole risk at such address indicated for

that purpose to the agent then appointed by the Company.

The transfer of Bearer Shares represented by Individual Bearer Share Certificates shall be effective by delivery of the

Individual Bearer Share Certificates.

The transfer of Bearer Shares represented by Global Share Certificates shall be effective by book entry credit to the

securities accounts of the Shareholders’ financial intermediaries opened with the clearing institutions, in accordance with
applicable laws and any rules and procedures issued by the clearing agent concerned with such transfer.

The transfer of Registered Shares shall be effected by inscription of the transfer by the Company in the Register of

Shareholders upon delivery of the certificate or certificates, if any, representing such Shares, to the Company, along with
other instruments and preconditions of transfer satisfactory to the Company.


Every Shareholder of which shareholding is recorded in the Register of Shareholders must provide the Company with

an address to which all notices and announcements from the Company may be sent. Such address will be entered in the
Register of Shareholders. In the event of joint holders of Shares (the joint holding of Shares being limited to a maximum
of four persons) only one address will be inserted and any notices will be sent to that address only. In the event that
such Shareholder does not provide such address, the Company may permit a notice to this effect to be entered in the
Register of Shareholders and the Shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of the Company,
or such other address as may be so entered by the Company from time to time, until another address shall be provided
to the Company by such Shareholder. The Shareholder may, at any time, change his address as entered in the Register
of Shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or at such other address as
may be set by the Company from time to time. Subject to the prior approval of the Company, Shares may also be issued
upon acceptance of the subscription against contribution in kind of transferable securities and other assets compatible
with the investment policy and the investment objective of the Company. Any such subscription in kind will be valued
in a report prepared by the Company’s auditor.

If the payment made by any subscriber (who is subscribing for Registered Shares) results in the issue of a fraction of

a Share, such fraction shall be entered into the Register of Shareholders. Fractions of Shares shall not carry a vote but
shall, to the extent the Company shall determine, be entitled to a corresponding fraction of any dividend. In the case of
Bearer Shares, only certificates evidencing a whole number of Shares will be issued, and such Shares may not be pur-
chased or redeemed in fractional amounts.

Lost and damaged Certificates

Art. 7. If any holder of Individual Bearer Share Certificates can prove to the satisfaction of the Company that his

share certificate has been mislaid, mutilated or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued
under such conditions and guarantees, including a bond delivered by an insurance company but without restriction
thereto, as the Company may determine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that
it is a duplicate, the original share certificate in place of which the new one has been issued shall become void.

The Company may, at its election, charge the holder of Individual Bearer Share Certificates any exceptional out-of-

pocket expenses incurred in connection with the issuance of a duplicate or a new share certificate in substitution for a
mislaid, mutilated, or destroyed share certificate.

No redemption request in respect of lost individual share certificates will be accepted.

Restrictions on Shareholding

Art. 8. The Board of Directors shall have power to impose such restrictions (other than any restrictions on transfer

of Shares) as it, in its discretion, may think necessary for the purpose of ensuring that no Shares in the Company are
acquired or held by or on behalf of any person, firm or corporate entity, determined in the sole discretion of the Board
of Directors as being not entitled to subscribe for or hold Shares in the Company or, as the case may be, in a specific
Fund or Class of Shares, (i) if in the opinion of the Board of Directors such holding may be detrimental to the Company,
(ii) if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, (iii) if as a result thereof the
Company may become exposed to disadvantages of a tax, legal or financial nature that it would not have otherwise in-
curred or (iv) if such person would not comply with the eligibility criteria of a given Class of Shares (each individually, a
«Prohibited Person»).

More specifically, the Company may restrict or prevent the ownership of Shares in the Company by any person, firm

or corporate body, and without limitation, by (i) any «U.S. Person», as defined hereafter or by (ii) any person willing to
subscribe for or to buy on the secondary market or holding Shares of Classes reserved to Institutional Investors (as
defined below) who does not qualify as an Institutional Investor or by (iii) a Prohibited Person. For such purposes, the
Company may:

(a) decline to issue any Share where it appears to it that such issue would or might result in such Share being directly

or beneficially owned by a person, who is precluded from holding Shares in the Company,

(b) at any time require any person whose name is entered in the Register of Shareholders to furnish it with any in-

formation, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not the
beneficial ownership of Shares rests in a person who is precluded from holding Shares in the Company, and

(c) where it appears to the Company that any person, who is precluded from holding Shares in the Company, either

alone or in conjunction with any other person is a beneficial or registered owner of Shares, compulsorily redeem from
any such Shareholder all Shares held by such Shareholder in the following manner:

(1) the Company shall serve a notice (hereinafter referred to as the «Redemption Notice») upon the Shareholder

holding such Shares or appearing in the Register of Shareholders as the owner of the Shares to be redeemed, specifying
the Shares to be redeemed as aforesaid, the price to be paid for such Shares, and the place at which the Redemption
Price (as defined in article 21 below) in respect of such Shares is payable. Any such Redemption Notice may be served
upon such Shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope addressed to such Shareholder at his last
address known to or appearing in the Register of Shareholders. Immediately after the close of business on the date spec-
ified in the Redemption Notice, such Shareholder shall cease to be a Shareholder and the Shares previously held by him
shall be cancelled. The said Shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share cer-
tificate or certificates (if issued) representing the Shares specified in the Redemption Notice;

(2) the price at which the Shares specified in any Redemption Notice shall be redeemed shall be determined in ac-

cordance with article 21 hereof;

(3) payment of the Redemption Price will be made to the Shareholder appearing as the owner thereof in the reference

currency of the relevant Fund and will be deposited by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as spec-
ified in the Redemption Notice) for payment to such person but only, if a share certificate shall have been issued, upon


surrender of the share certificate or certificates representing the Shares specified in such notice. Upon deposit of the
monies corresponding to the Redemption Price as aforesaid no person specified in such Redemption Notice shall have
any further interest or claim in such Shares or any of them, or any claim against the Company or its assets in respect
thereof, except the right of the Shareholder appearing as the owner thereof to receive the price so deposited (without
any interest being due) from such bank as aforesaid;

(4) the exercise by the Company of the powers conferred by this article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of Shares by any person or that the true ownership
of any Shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any Redemption Notice, provided that in
such case the said powers were exercised by the Company in good faith; and

(d) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding Shares in the Company at any meeting

of Shareholders of the Company.

Whenever used in these Articles of Incorporation, the term «U.S. Person» shall mean U.S. persons (as defined under

United States federal securities, commodities and tax laws) or persons who are resident in the United States at the time
the Shares are offered or sold and the term «Institutional Investor» shall include any investor meeting the requirements
to qualify as an institutional investor for the purposes of article 129 of the 2002 Law, as amended.

Powers of the General Meeting of Shareholders

Art. 9. Any regularly constituted meeting of the Shareholders of the Company shall represent the entire body of

Shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all Shareholders regardless of the Shares held by
them. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.

General Meetings

Art. 10. The annual general meeting of Shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxem-

bourg at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice
of meeting, on the last Friday of April of each year at 3.00 p.m. and for the first time in 2005. If such day is not a Lux-
embourg Banking Day, the annual general meeting shall be held on the next following Luxembourg Banking Day. «Lux-
embourg Banking Day» means any day (other than a Saturday or a Sunday) on which commercial banks are open and
settle payments in Luxembourg. The annual general meeting may be held abroad if, in the discretion of the Board of
Directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of Shareholders may be held at such place and time as may be specified by the Board of Directors in

the respective convening notices of such meeting.

Special meetings of the holders of Shares of any one Fund or Class of Shares or of several Funds or Classes of Shares

may be convened by the Board of Directors to decide on any matters relating to such Funds or Classes of Shares and/
or to a variation of their rights.

Quorum and Votes

Art. 11. Unless otherwise provided herein, the quorum and delays required by law shall govern the convening notice

for and conduct of the general meetings of Shareholders.

As long as the share capital is divided into different Funds and Classes of Shares, the rights attached to the Shares

relating to any Fund or Class of Shares (unless otherwise provided by the terms of issue relating to the Shares of that
particular Fund or Class of Shares) may, whether or not the Company is being wound up, be varied with the sanction
of a resolution passed at a separate general meeting of the holders of the Shares relating to that Fund or Class of Shares
by a majority of two thirds of the votes cast. To every such separate meeting the provisions of these Articles of Incor-
poration relating to general meetings shall mutatis mutandis apply, but so that the minimum necessary quorum at every
such separate general meeting shall be the Shareholders of Shares relating to the Fund or Class of Shares in question
present in person or by proxy holding not less than one half of the issued Shares of that particular Fund or Class of
Shares (or, if at any adjourned, Fund or Class of Shares meeting a quorum as defined above is not present, any one
person present holding Shares of the Fund or Class of Shares in question or his proxy shall be a quorum).

Each whole Share of whatever Fund or Class of Shares and regardless of the Net Asset Value per Share within the

Fund or Class of Shares, is entitled to one vote, subject to the limitations imposed by these Articles of Incorporation.
A Shareholder may act at any meeting of Shareholders by appointing another person as his proxy in writing.

Except as otherwise required by law or as otherwise required herein, resolutions at a meeting of Shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of those present or represented and voting.

The Board of Directors may determine such other conditions that must be fulfilled by Shareholders for them to take

part in any meeting of Shareholders.

Convening notice

Art. 12. Shareholders shall be convened by the Board of Directors or, if exceptional circumstances so require, by

any two directors acting jointly, pursuant to a convening notice setting forth the agenda, sent at least 8 calendar days
prior to the meeting to each registered Shareholder at the Shareholder’s address indicated in the Register of Sharehold-

If Bearer Shares are issued, notice shall, in addition, be published in accordance with Luxembourg law and in such

other newspapers as the Board of Directors may decide in its discretion.


Art. 13. The Company shall be managed by the Board of Directors which shall be composed of not less than three

persons. Members of the Board of Directors need not be Shareholders of the Company.


The directors shall be elected by the Shareholders at their annual general meeting for a period ending at the next

annual general meeting and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a director may be
removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the Shareholders.

In the event of a vacancy in the office of a director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may meet and may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of Shareholders.

Proceedings of Directors

Art. 14. The Board of Directors shall choose from among its members a chairperson, and may choose from among

its members one or more vice-chairpersons. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall be
responsible for keeping the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the Shareholders. The Board of
Directors shall meet upon call by any two directors, at the place indicated in the notice of meeting.

The chairperson shall preside at all meetings of Shareholders and at the Board of Directors, but failing a chairperson

or in his absence the Shareholders or the Board of Directors may appoint any person as chairperson pro tempore by
vote of the majority present at any such meeting.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all directors at least twenty four hours in

advance of the time set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such cir-
cumstances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable,
telegram, telex, electronic mail or telefax of each director. Separate notice shall not be required for individual meetings
held at times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board of Directors.

Any director may act at any meeting of the Board of Directors by appointing in writing or by cable, telegram, telex,

electronic mail or telefax another director as his proxy. Directors may also cast their vote in writing or by cable, tele-
gram, telex, electronic mail or telefax.

The directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. Directors may not bind the Com-

pany by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors shall deliberate or act validly only if at least a majority of the directors is present (which may

be by way of a telephone conference call or video conference call) or represented at a meeting of the Board of Direc-
tors. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors present or represented at such meeting. The
chairperson of the meeting shall have a casting vote in any circumstances.

Resolutions of the Board of Directors may also be passed in the form of a circular resolution in identical terms which

may be signed on one or more counterparts by all the directors.

The Board of Directors from time to time may appoint the officers of the Company, including a general manager, a

secretary, and any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the op-
eration and management of the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the Board of Directors.
Officers need not be directors or Shareholders of the Company. The officers appointed, unless otherwise stipulated in
these Articles of Incorporation, shall have the powers and duties given them by the Board of Directors.

The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and

its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate enti-
ties which need not be members of the Board of Directors, acting under the supervision of the Board of Directors. The
Board of Directors may also delegate certain of its powers, authorities and discretions to any committee, consisting of
such person or persons (whether a member or members of the Board of Directors or not) as it thinks fit, provided that
the majority of the members of the committee are directors of the Company and that no meeting of the committee
shall be quorate for the purpose of exercising any of its powers, authorities or discretions unless a majority of those
present are directors of the Company.

Minutes of Board of Directors Meetings

Art. 15. The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by the chairperson pro tempore who

presided over such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairperson, or by the secretary, or by two directors.

Determination of Investment Policies

Art. 16. The Board of Directors is vested with the broadest powers to perform all acts of administration and dis-

position in the Company’s interest. All powers not expressly reserved by law or by these Articles of Incorporation to
the general meeting of Shareholders may be exercised by the Board of Directors.

The Board of Directors has, in particular, power to determine the corporate and investment policy of the Company

and each Fund. The Board of Directors will determine the course and conduct of the investment policy of each Fund
subject to such investment restrictions as may be imposed by the 2002 Law, and, as the case may be, as laid down in
the laws and regulations of those countries where the Shares are offered for sale to the public and in these Articles of
Incorporation and as shall be adopted from time to time by the Board of Directors and as shall be described in the
prospectus of the Company («Prospectus»),

Directors’ Interest

Art. 17. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected

or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company has a personal interest in,
or is a director, associate, officer or employee of such other company or firm. Any director or officer of the Company
who serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or oth-
erwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm but subject as herein-


after provided, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or
other business.

In the event that any director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company, such director or officer shall make known to the Board of Directors such personal interest and shall not
consider or vote on any such transaction, and such transaction, and such director’s or officer’s interest therein, shall be
reported to the next succeeding meeting of Shareholders.

Indemnity and preservation of claims against the Custodian Bank

Art. 18. The Company may indemnify any director or officer, and his heirs, executors and administrators, against

expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party
by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request, of any other company of
which the Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified. Such person shall
be so indemnified in all circumstances, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action,
suit or proceeding to be liable for gross negligence or wilful misconduct; in the event of a settlement, indemnification
shall be provided only in connection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised
by counsel that the person to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnifica-
tion shall not exclude other rights to which he may be entitled.

The Company is authorised and obliged to enforce claims of the Shareholders against the custodian bank in its own

name. This does not preclude the enforcement of these claims by the Shareholders.


Art. 19. The Company will be bound by the joint signatures of any two directors or by the signature of any director

or officer to whom authority has been delegated by the Board of Directors.


Art. 20. The general meeting of Shareholders shall appoint a «réviseur d’entreprises agréé» who shall carry out the

duties prescribed by article 113 of the 2002 Law.

Redemption and conversion of Shares

Art. 21. As is more specifically prescribed herein below the Company has the power to redeem its own Shares at

any time within the sole limitations set forth by law and these Articles of Incorporation and in the Prospectus (if appli-

Redemptions will generally take place in cash or in kind, respectively, depending on the Class of Shares concerned.
Any Shareholder may request the redemption of all or part of his Shares by the Company provided that:
(i) the Company may refuse to redeem Shares if such redemption request does not comply with the minimum

number of Shares to offer for redemption or the minimum redemption amount or such other conditions as the Board
of Directors may determine from time to time and as disclosed in the Prospectus; and

(ii) the Company may, if the compliance with such request would result in a holding of Shares in the Company or the

relevant Fund of an aggregate amount or number of Shares which is less than the minimal holding as the Board of Di-
rectors may determine from time to time, redeem all the remaining Shares held by such Shareholder; and

(iii) the Company shall not be bound to redeem on any day upon which the Net Asset Value of the Shares is deter-

mined («Valuation Day») more than 10% of the outstanding Shares of any Fund.

If on any Valuation Day («First Valuation Day»), the Company receives requests for redemptions which either singly

or when aggregated with other applications so received, is more than 10% of the Net Asset Value of any one Fund, it
may, in its sole and absolute discretion (and taking into account the best interests of the remaining Shareholders), scale
down pro rata each application so that no more than 10% of the Net Asset Value of the relevant Fund be redeemed.
To the extent that any application is not given full effect on such First Valuation Day by virtue of the exercise of the
power to prorate applications, it shall be treated with respect to the unsatisfied balance thereof as if a further request
had been made by the Shareholder in respect of the next Valuation Day and, if necessary, subsequent Valuation Days
with a maximum of 7 Valuation Days. With respect to any application received in respect of the First Valuation Day, to
the extent that subsequent applications shall be received in respect of following Valuation Days, such later applications
shall be postponed in priority to the satisfaction of applications relating to the First Valuation Day, but subject thereto
shall be dealt with as set out in the preceding sentence.

If any single application for cash redemption or conversion is received in respect of any one Valuation Day which

represents more than 10% of the Net Asset Value of any one Fund, the Board of Directors may ask such Shareholder
to accept payment in whole or in part by an in kind distribution of the portfolio securities in lieu of cash.

For the purpose of the above provisions, conversions are considered as redemptions.
Whenever the Company shall redeem Shares, the price at which such Shares shall be redeemed by the Company

shall be the Net Asset Value per Share of the relevant Fund or Class (as determined in accordance with the provisions
of article 23 hereof) («Redemption Price») provided a written and irrevocable redemption request has been duly re-
ceived by the Company on the relevant Luxembourg Banking Day upon which redemptions or subscriptions will be ac-
cepted («Transaction Day») before the relevant redemption deadline, less any applicable redemption charge or fees, as
may be decided by the Board of Directors from time to time and described in the then current Prospectus. 

The Company’s Administrator (as specified in the Prospectus) will cause payment or settlement to be effected no

later than 3 Luxembourg Banking Days after the relevant Valuation Day for all Funds. The Company reserves the right
to delay payment for a further 5 Luxembourg Banking Days, if such delay is in the best interests of the remaining Share-
holders. In addition, notwithstanding the foregoing and subject to the relevant applicable laws and provisions of the
countries where the Shares in the Funds are distributed, the Company may determine different payment and settlement


periods for certain Funds, and may prescribe that Shares in certain Funds shall only be redeemed on specified redemp-
tion dates. Any such different periods and redemption dates shall be disclosed in the Prospectus of the relevant Fund.

In the case of redemptions at the maturity date of the relevant Fund (if applicable), payment of the Net Asset Value

less any applicable charges, costs, expenses or taxes («Redemption Proceeds»), shall be made within 10 Luxembourg
Banking Days following the maturity date.

Any proceeds the Company is unable to redeem to the relevant Shareholders on the maturity date, will be deposited

with the custodian bank for a period of 6 months, after such period, the assets will be deposited with the Caisse des
Consignation on behalf of the persons entitled thereto.

The Company shall, if the Shareholder requesting redemption so accepts, have the right to satisfy payment of the

Redemption Price by allocating to such Shareholder assets from the Fund equal in value to the value of the Shares to be
redeemed. The nature and type of such assets shall be determined on a fair and reasonable basis with due regard to all
applicable laws and regulations and will take into account the interests of the remaining Shareholders.

Unless otherwise stated in the current Prospectus, any Shareholder may request conversion of the whole or part of

his Shares of a given Class into Shares of the same Class of another Fund, based on a conversion formula as determined
from time to time by the Board of Directors and disclosed in the current Prospectus of the Company provided that the
Board of Directors may impose such restrictions as to, inter alia, frequency of conversion, and may make conversion
subject to payment of such reasonable charge, as it shall determine and disclose in the current Prospectus. Conversions
from Shares of one Class of Shares of a Fund to Shares of another Class of Shares of either the same or a different Fund
are not permitted, except otherwise decided by the Board of Directors and disclosed in the Prospectus.

In the event that, for any reason, the value of the total net assets of any individual Fund or Class, declines to, or fails

to reach, an amount determined by the Board of Directors to be the minimum appropriate level for the relevant Fund
or Class, or in the event that the Board of Directors deems it appropriate because of changes in the economical or
political situation affecting the relevant Fund or Class, or because it is in the best interests of the relevant Shareholders,
the Company may redeem all (but not some) of the Shares of the Fund or Class or may merge that Fund or Class with
another Fund or Class of the Company or may merge the relevant Fund or Class with another undertaking for collective
investments. Such decision will be published prior to the effective date of the merger and the publication will indicate
the reasons for, and the procedures of the merger operations and will contain information in relation the new Fund or
new Class. Such publication will be made at least one calendar month before the date on which the merger becomes
effective in order to enable Shareholders to request redemption of their Shares, free of charge, before the operation
involving contribution into the new Fund or Class becomes effective. 

In the case of a termination of the relevant Fund or Class, the Company will redeem during the one calendar month

period the Shares at a price reflecting the anticipated realisation and liquidation costs of closing the relevant Fund or
Class but without application of any redemption charge.

Termination of a Fund or Class by compulsory redemption of all relevant Shares or its merger with another Fund or

Class of the Company or with another UCI, in each case for reasons other than those mentioned in the preceding par-
agraph, may be effected only upon its prior approval of the Shareholders holding Shares relating to a Fund or Class to
be terminated or merged, at a duly convened meeting relating to such Fund or Class which may be validly held without
a quorum and decided by a simple majority of the Shares present or represented.

A merger so decided by the Board of Directors or approved by the Shareholders of the affected Fund or Class will

be binding on the holders of Shares relating to the relevant Fund or Class upon one calendar month’ prior notice given
to them, during which period Shareholders may redeem their Shares without costs being charged to them.

In the case of a merger with a «fonds commun de placement» or with a non-Luxembourg undertaking for collective

investment, the decision will be binding only on those Shareholders having voted in favour of the merger.

Liquidation proceeds not claimed by the Shareholders at the close of the liquidation of a Fund or Class will be depos-

ited at the Caisse des Consignations in Luxembourg. If not claimed, they shall be forfeited after 30 years.

Valuations and suspension of valuations

Art. 22. The Net Asset Value of Shares issued by the Company shall be determined with respect to the Shares re-

lating to each Fund by the Company from time to time, but in no instance less than once monthly, as the Board of Di-
rectors may decide (every such day or time for determination thereof being a «Valuation Day»).

During the existence of any state of affairs which, in the opinion of the Board of Directors, makes the determination

of the Net Asset Value of a Fund in the currency that is used by the Administrator to calculate the Net Asset Value and/
or the Net Asset Value per Share of the relevant Fund («Reference Currency») either not reasonably practical or
prejudicial to the Shareholders of the Company, the Net Asset Value may temporarily be determined in such other cur-
rency as the Board of Directors may determine.

The Company may suspend the determination of the Net Asset Value and the issue and redemption of Shares in any

Fund as well as the right to convert Shares of any Fund into Shares relating to another Fund:

(i) during any period in which any of the principal stock exchanges or other markets on which a substantial portion

of the assets the Fund is directly or indirectly invested in from time to time are quoted or traded is closed otherwise
than for ordinary holidays, or during which transactions therein are restricted, limited or suspended, provided that such
restriction, limitation or suspension affects the valuation of the assets the Fund is directly or indirectly invested in;

(ii) where the existence of any state of affairs which, in the opinion of the Board of Directors, constitutes an emer-

gency or renders impracticable a disposal or valuation of the assets attributable to a Fund;

(iii) during any breakdown of the means of communication or computation normally employed in determining the

price or value of any of the assets attributable to a Fund;

(iv) during any period in which the Company is unable to repatriate monies for the purpose of making payments on

the redemption of Shares or during which any transfer of monies involved in the realisation or acquisition of investments


or payments due on redemption of Shares cannot, in the opinion of the Board of Directors, be effected at normal rates
of exchange;

(v) when for any other reason the prices of any assets the Fund is directly or indirectly invested in and, for the avoid-

ance of doubt, where the applicable techniques used to create exposure to certain assets, cannot promptly or accurately
be ascertained;

(vi) in case of the Company’s liquidation or in the case a notice of termination has been issued in connection with the

liquidation of a Fund or a Class of Shares;

(vii) where, in the opinion of the Board of Directors, circumstances which are beyond the control of the Board of

Directors make it impracticable or unfair vis-à-vis the Shareholders to continue trading the Shares.

The suspension in respect of a Fund will have no effect on the calculation of the Net Asset Value and the issue, re-

demption and conversion of the Shares of any other Fund.

Notice of the beginning and of the end of any period of suspension will be given to the Luxembourg supervisory au-

thority and to the Luxembourg Stock Exchange and any other relevant stock exchange where the Shares are listed and
to any foreign regulator where any Fund is registered in accordance with the relevant rules. Such notice will be published
in a Luxembourg daily newspaper and in such other newspaper(s) as will be selected by the Board of Directors. 

Determination of Net Asset Value

Art. 23. The Net Asset Value of each Fund and each Class of Shares shall be expressed in the Reference Currency,

as a per Share figure, and shall be determined in respect of each Valuation Day by dividing the net assets of the Company
corresponding to the relevant Fund and Class of Shares, being the value of the assets of the Company corresponding
to such Fund and Class of Shares less the liabilities attributable to such Fund and Class of Shares, by the number of
outstanding Shares of the relevant Fund and Class of Shares.

The valuation of the Net Asset Value of each Fund and each Class of Shares shall be made in the following manner:
(1) The assets of the Company shall be deemed to include:
(i) all cash on hand or receivable or on deposit, including accrued interest;
(ii) all bills and notes payable on demand and any amounts due (including the proceeds of securities sold but not yet


(iii) all securities, shares, bonds, debentures, swaps, options or subscription rights and any other investments and se-

curities belonging to the Company;

(iv) all dividends and distributions due to the Company in cash or in kind to the extent known to the Company pro-

vided that the Company may adjust the valuation for fluctuations in the market value of securities due to trading prac-
tices such as trading ex-dividend or ex-rights;

(v) all accrued interest on any interest bearing securities held by the Company except to the extent that such interest

is comprised in the principal thereof;

(vi) the preliminary expenses of the Company insofar as the same have not been written off; and
(vii) all other permitted assets of any kind and nature including prepaid expenses.
(2) The value of assets of the Company shall be determined as follows:
(i) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount there-
of, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be determined
after making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

(ii) the value of all securities which are listed or traded on a official stock exchange or traded on any other regulated

market will be valued on the basis of the last available prices on the Valuation Day or on the basis of the last available
prices on the main market on which the investments of the Funds are principally traded. The Board of Directors will
approve a pricing service which will supply the above prices. If, in the opinion of the Board of Directors, such prices do
not truly reflect the fair market value of the relevant securities, the value of such securities will be determined in good
faith by the Board of Directors either by reference to any other publicly available source or by reference to such other
sources as it deems in its discretion appropriate.

(iii) securities not listed or traded on a stock exchange or a regulated market will be valued on the basis of the prob-

able sales price determined prudently and in good faith by the Board of Directors.

(iv) securities issued by open ended investment funds shall be valued at their last available net asset value or in ac-

cordance with item (ii) above where such securities are listed.

(v) the liquidating value of futures, forward or options contracts that are not traded on exchanges or on other or-

ganised markets shall be determined pursuant to the policies established by the Board of Directors, on a basis consist-
ently applied. The liquidating value of futures, forward or options contracts traded on exchanges or on other organised
markets shall be based upon the last available settlement prices of these contracts on exchanges and organised markets
on which the particular futures, forward or options contracts are traded; provided that if a futures, forward or options
contract could not be liquidated on such Business Day with respect to which a Net Asset Value is being determined,
then the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such value as the Board of Directors may
deem fair and reasonable.

(vi) liquid assets and money market instruments may be valued at nominal value plus any accrued interest or using an

amortised cost method. This amortised cost method may result in periods during which the value deviates from the
price the relevant Fund would receive if it sold the investment. The investment manager of the Company will, from time
to time, assess this method of valuation and recommend changes, where necessary, to ensure that such assets will be
valued at their fair value as determined in good faith pursuant to procedures established by the Board of Directors. If
the investment manager believes that a deviation from the amortised cost per Share may result in a material dilution or


other unfair results to Shareholders, the investment manager shall take such corrective action, if any, as he deems ap-
propriate, to eliminate or reduce, to the extent reasonably practicable, the dilution or unfair results.

(vii) The swap transactions will be valued on a consistent basis based on valuations to be received from the swap

counterparty which may be bid, offer or mid prices as determined in good faith pursuant to procedures established by
the Board of Directors. If, in the opinion of the Board of Directors, such values do not reflect the fair market value of
the relevant swap transactions, the value of such swap transactions will be determined in good faith by the Board of
Directors or by such other method as it deems in its discretion appropriate.

(viii) all other securities and other permissible assets as well as any of the above mentioned assets for which the val-

uation in accordance with the above sub-paragraphs would not be possible or practicable, or would not be represent-
ative of their fair value, will be valued at fair market value, as determined in good faith pursuant to procedures
established by the Board of Directors.

(3) The liabilities of the Company shall be deemed to include:
(i) all borrowings, bills and other amounts due;
(ii) all administrative expenses due or accrued including but not limited to the costs of its constitution and registration

with regulatory authorities, as well as legal, audit, management, custodial, paying agency and corporate and central ad-
ministration agency fees and expenses, the costs of legal publications, prospectuses, financial reports and other docu-
ments made available to Shareholders, translation expenses and generally any other expenses arising from the
administration of the Company;

(iii) all known liabilities, due or not yet due including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of all dividends declared by the Company for which no coupons have been presented
and which therefore remain unpaid until the day these dividends revert to the Company by prescription;

(iv) any appropriate amount set aside for taxes due on the date of the valuation and any other provisions of reserves

authorised and approved by the Board of Directors; and

(v) any other liabilities of the Company of whatever kind towards third parties.
(4) The Board of Directors shall establish a portfolio of assets for each Fund in the following manner:
(i) the proceeds from the issue of each Share are to be applied in the books of the relevant Fund to the pool of assets

established for such Fund and the assets and liabilities and incomes and expenditures attributable thereto are applied to
such portfolio subject to the provisions set forth hereafter;

(ii) where any asset is derived from another asset, such asset will be applied in the books of the relevant Fund from

which such asset was derived, meaning that on each revaluation of such asset, any increase or diminution in value of
such asset will be applied to the relevant portfolio;

(iii) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular portfolio or to any action taken in

connection with an asset of a particular portfolio, such liability will be allocated to the relevant portfolio;

(iv) where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular portfolio,

such asset or liability will be allocated to all the Funds prorata to the Funds’ respective Net Asset Value at their respec-
tive launch dates;

(v) upon the payment of dividends to the Shareholders in any Fund, the Net Asset Value of such Fund shall be reduced

by the gross amount of such dividends.

(5) For the purpose of valuation under this article:
(i) Shares of the relevant Fund in respect of which the Board of Directors has issued a Redemption Notice or in re-

spect of which a redemption request has been received, shall be treated as existing and taken into account on the rel-
evant Valuation Day, and from such time and until paid, the Redemption Price therefore shall be deemed to be a liability
of the Company:

(ii) all investments, cash balances and other assets of any Fund expressed in currencies other than the currency of

denomination in which the Net Asset Value of the relevant Fund is calculated, shall be valued after taking into account
the market rate or rates of exchange in force at the date and time for determination of the Net Asset Value of Shares;

(iii) effect shall be given on any Valuation Day to any purchases or sales of securities contracted for by the Company

on such Valuation Day, to the extent practicable.

(6) For the purposes of effective management and in order to reduce the operational and administrative costs, the

Board of Directors or, as the case may be, the Investment Manager, may decide that all or part of the assets of one or
more Funds of the Company be co-managed with the assets belonging to other Funds of the Company (for the purpose
hereof, the «Participating Funds»), provided that the legal attribution of the assets to each of the Funds is not affected
thereby. In the following paragraphs, the term «Co-Managed Assets» will refer to all the assets belonging to the Partic-
ipating Funds which are subject to this co-management scheme.

Within this framework, the Board of Directors or, as the case may be, the Investment Manager, may, for the account

of the Participating Funds, take decisions on investment, divestment or on other readjustments which will have an effect
on the composition of the Participating Funds’ portfolio. Each Participating Fund will hold such proportion of the Co-
Managed Assets which corresponds to a proportion of its Net Asset Value over the total value of the Co-Managed As-
sets. This ratio will be applied to each of the levels of the portfolio held or acquired in co-management. In the event of
investment or divestment decisions, these ratios will not be affected and additional investments will be allocated, in ac-
cordance with the same ratios, to the Participating Funds and any assets realised will be withdrawn proportionally to
the Co-Managed Assets held by each Participating Fund.

In the event of new subscriptions occurring in respect of one of the Participating Funds, the proceeds of the subscrip-

tion will be allocated to the Participating Funds according to the modified ratio resulting from the increase of the net
assets of the Participating Fund which benefited from the subscriptions, and all levels of the portfolio held in co-man-


agement will be modified by way of transfer of the relevant assets in order to be adjusted to the modified ratios. In like
manner, in the event of redemptions occurring in respect of one of the Participating Funds, it will be necessary to with-
draw such liquid assets held by the Participating Funds as will be determined on the basis of the modified ratios, which
means that the levels of the portfolios will have to be adjusted accordingly. Shareholders must be aware that even with-
out an intervention of the competent bodies of the Company or, as the case may be, of the Investment Manager, the
co-management technique may affect the composition of the Fund’s assets as a result of particular events occurring in
respect of other Participating Funds such as subscriptions and/or redemptions. Thus, on the one hand, subscriptions
effected with respect to one of the Participating Funds will lead to an increase of the liquid assets of such Participating
Fund, while on the other hand, redemptions will lead to a decrease of the liquid assets of the relevant Participating Fund.
The subscription and Redemption Proceeds may however be kept on a specific account held in respect of each Partic-
ipating Fund which will not be subject to the co-management technique and through which the subscriptions and re-
demptions proceeds may transit. The crediting/and debiting to and from this specific account of an important volume
of subscriptions and redemptions and the Company’s or, as the case may be, the Investment Manager’s competent bod-
ies’ discretionary power to decide at any moment to discontinue the co-management technique can be regarded as a
form of trade-off for the readjustments in the Funds’ portfolios should the latter be construed as being contrary to the
interests of the Shareholders of the relevant Participating Funds.

Where a change with respect to the composition of a specific Participating Fund’s portfolio occurs because of the

redemption of Shares of such Participating Fund or the payments of any fees or expenses which have been incurred by
another Participating Fund and would lead to the violation of the investment restrictions of such Participating Fund, the
relevant assets will be excluded from the co-management scheme before enacting the relevant modification.

Co-Managed Assets will only be co-managed with assets belonging to Participating Funds of which the investment

policy is compatible. Given that the Participating Funds can have investment policies which are not exactly identical, it
cannot be excluded that the common policy applied will be more restrictive than that of the particular Participating

The Board of Directors or, as the case may be, the Investment Manager, may at any time and without any notice

whatsoever decide that the co-management will be discontinued.

The Shareholders may, at any moment, obtain information at the registered office of the Company, on the percentage

of the Co-Managed Assets and on the Participating Funds that are subject to the co-management scheme. Periodic re-
ports made available to the Shareholders from time to time will provide information on the percentage of the Co-Man-
aged Assets and on the Participating Funds that are subject to the co-management scheme.

Subscription price

Art. 24. Subscriptions will take place in cash or in kind depending on the Class of Shares. Any payment in kind will

be made (subject to and in accordance with all applicable laws, involving from time to time the drawing up of a special
auditing report prepared by the Company’s auditor confirming the value of the assets contributed by such an in kind
payment) by way of an in kind contribution of securities to the Company which are acceptable to the Board of Directors
and are consistent with the investment policy and the investment restrictions of the Company and the relevant Fund.
The costs of the auditor’s report will be borne by the contributing investors. 

Whenever the Company shall offer Shares for subscription, the price per Share at which such Shares shall be offered

and sold, shall be the Net Asset Value per Share of the relevant Class of Shares («Issue Price») to which an upfront
subscription sales charge as the Board of Directors may from time to time determine, and the maximum amount of
which shall be disclosed in the Company’s then current Prospectus («Upfront Subscription Sales Charge»), may be add-
ed («Subscription Price»). The Net Asset Value per Share of each Class of Shares shall be obtained by dividing the value
of the total assets of each Fund allocable to such Class of Shares less the liabilities of such Fund allocable to such Class
of Shares by the total number of Shares of such Class of Shares outstanding on the relevant Valuation Day, adjusted to
the nearest cent as determined at the Company’s Administrator’s discretion. The Net Asset Value per Share of each
Class of Shares of a Fund may differ as a result of the different fees assessed on each Class of Shares of such Fund or of
other particular features.

The price so determined shall be payable within a period as determined by the Board of Directors which shall not

exceed three Luxembourg Banking Days following the relevant Transaction Day unless otherwise specified in the then
current Prospectus.

The Board of Directors may, in its sole discretion, determine that in certain circumstances, it is detrimental for ex-

isting Shareholders to accept an application for Shares in cash or in kind, representing more than 5% of the Net Asset
Value of a Fund. In such case, the Board of Directors may postpone the application and, in consultation with the relevant
investor, either require such investor to stagger the proposed application over an agreed period of time, or establish
an account («Account») outside the structure of the Company in which to invest the investor’s subscription monies.
Such Account will be used to acquire the Shares over a pre-agreed time schedule. The investor shall be liable for any
transaction costs or reasonable expenses incurred in connection with the acquisition of such Shares.

Any applicable Upfront Subscription Sales Charge will be deducted from the subscription monies before investment

of the subscription monies commences.

Financial Year

Art. 25. The accounting year of the Company shall begin on the 1st February of each year and shall terminate on

the 31st January of the following year, except in respect of the first accounting year which will start on the day of incor-
poration of the Company, to end on 31st January 2005.

The accounts of the Company shall be expressed in euro or in respect of any Fund, in such other currency or cur-

rencies as the Board of Directors may determine. Where there shall be different Funds as provided for in article 5 here-


of, and if the accounts within such Funds are maintained in different currencies, such accounts shall be converted into
euro and added together for the purpose of determination of the accounts of the Company. The annual accounts, in-
cluding the balance sheet and profit and loss account, the directors’ report and the notice of the annual general meeting
will be sent to registered Shareholders and/or published and made available not less than 15 days prior to each annual
general meeting.

Distribution of income

Art. 26. The general meeting of Shareholders of each Fund shall, upon the proposal of the Board of Directors in

respect of each Fund, subject to any interim dividends having been declared or paid, determine how the annual net in-
vestment income shall be disposed of in respect of the relevant Fund.

Dividends may, in respect of any Fund, include an allocation from a dividend equalisation account which may be main-

tained in respect of any such Fund and which, in such event, will, in respect of such Fund, be credited upon issue of
Shares to such dividend equalisation account and upon redemption of Shares, the amount attributable to such Share will
be debited to an accrued income account maintained in respect of such Fund.

Interim dividends may, at the discretion of the Board of Directors, be declared subject to such further conditions as

set forth by law, and be paid out on the Shares of any Fund out of the income attributable to the Fund of assets relating
to such Fund upon decision of the Board of Directors.

The dividends declared will normally be paid in the Reference Currency in which the relevant Fund is expressed or

in such other currencies as selected by the Board of Directors and may be paid at such places and times as may be
determined by the Board of Directors. The Board of Directors may make a final determination of the rate of exchange
applicable to translate dividend monies into the currency of their payment. Stock dividends may be declared.

No dividends shall be declared in respect of Capitalisation Shares. 

Distribution upon Liquidation

Art. 27. In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by one or several liquidators

(who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of Shareholders effecting such dissolution and
which shall determine their powers and their compensation. The net proceeds of liquidation corresponding to each
Fund shall be distributed by the liquidators to the holders of Shares relating to each Fund in proportion of their holding
of Shares in such Fund.

With the consent of the Shareholders expressed in the manner provided for by articles 67-1 and 142 of the 1915

Law, the Company may be liquidated and the liquidator authorised subject to giving one month’s prior notice to the
Shareholders and by a decision by majority vote of two thirds of the Company’s Shareholders to transfer all assets and
liabilities of the Company to a Luxembourg UCITS in exchange for the issue to the Shareholders in the Company of
shares of such UCITS in proportion to their shareholding in the Company. Otherwise any liquidation will entitle a share-
holder to a pro rata share of the liquidation proceeds corresponding to his Class of Shares. Moneys available for distri-
bution to Shareholders in the course of the liquidation that are not claimed by Shareholders will at the close of
liquidation be deposited at the Caisse des Consignations in Luxembourg pursuant to article 107 of the 2002 Law, where
during 30 years they will be held at the disposal of the Shareholders entitled thereto.

Amendment of Articles of Incorporation

Art. 28. These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a resolution adopted at a meeting

of Shareholders, subject to the quorum and majority requirements provided by the laws of Luxembourg.


Art. 29. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the

1915 Law and the 2002 Law.

The annex attached to these Articles of Incorporation and entitled «Specific provisions applicable to Funds of which

the Shares are meant for public distribution in Germany» forms an integral part of these Articles of Incorporation.


<i>Specific provisions applicable to Funds of which the shares are meant for public distribution in Germany

Art. 1. In determining and implementing the investment policy the Board of Directors shall procure that the follow-

ing investment guidelines are complied with:

(1) It may only be acquired units in
(a) risk balanced investment funds with characteristics corresponding to Sections 50, 61, 64 (3), 84 (1) no. 2 to 4 as

well as 85 of the German Investment Act of 15 December 2003 («InvA»), or

(b) investment funds pursuant to Section 112 InvA, investment stock corporations pursuant to Section 96 the articles

of which provide for a form of investment comparable to that described in Section 112 (1) InvA or foreign investment
funds which, in respect of their investment policies, are subject to requirements which are comparable to the ones ac-
cording to Section 112 (1) InvA («Target Funds»).

(2) Borrowings for the account of the Company may only be taken up on a short term basis and up to 10% of the

Net Asset Value of the relevant Fund if the terms and conditions of the borrowing accord with prevailing market terms
and the borrowing is provided for in the prospectus of the relevant Fund; the borrowing is subject to the approval of
the terms and conditions by the custodian bank.

(3) The assets belonging to the Company may not be pledged or otherwise encumbered, transferred or assigned for

security purposes except in connection with borrowings consistent with the requirements pursuant to para. (2) above
or in connection with the provision of security to fulfil initial and variation margin requirements in the course of the
settlement of transactions in financial instruments within the meaning of Section 51 (2) and (3) InvA.


(4) No transactions may be entered into for the account of the Company relating to the sale of assets not belonging

to the Company and the right to demand delivery of assets (call option) may only be granted for the account of a Fund
to a third party if the assets which are underlying the call option belong to the Fund at the time the call option is granted.

(5) A Fund which invests in Target Funds within the meaning of para. (1) (b) above is subject to the following invest-

ment restrictions:

(a) Leverage and short sales must not be used for the Fund. Also borrowings according to para. (2) above are not


(b) The Company may invest only up to 49 per cent of the Net Asset Value of the Fund in cash at bank and money

market instruments. The Company may, exclusively for the purpose of hedging currency rates of assets denominated
in foreign currencies, sell currency future contracts and acquire put options on foreign currencies or currency future
contracts denominated in the same currency.

(c) Target Funds within the meaning of para. (1) (b) above may only be acquired if
(i) the assets of the Target Fund are held in safekeeping by a custodian bank or the functions of the custodian bank

are carried out by another comparable entity;

(ii) they themselves do not invest in other Target Funds within the meaning of para. (1) (b) above; and
(iii) they are not domiciled in states who do not cooperate in the prevention of money laundering within the meaning

of international conventions.

(d) The Company may not invest more than 20% of the Net Asset Value of the Fund in a single Target Fund. It may

not acquire more than two Target Funds of the same issuer or fund manager.

Art. 2.
(1) Article 21 para. 3 no. (i) of these Articles of Incorporation does not apply.
(2) If the Fund is an investment fund which in respect of its investment policy is subject to requirements comparable

to those according to Section 113 (1) and (2) InvA, redemptions of Shares must be declared by an irrevocable notice of
redemption to the Company up to 100 calendar days prior to the redemption date. The Prospectus of the relevant Fund
may provide for a shorter redemption period.

Art. 3.
(1) By derogation of article 6 para. 14 sentence 6 and article 24 para. 1 of these Articles of Incorporation and subject

to Section 40 sentence 1 InvA, subscriptions against contributions in kind are not permitted.

(2) Supplementary to article 24 of these Articles of Incorporation it is provided that if the Shares are issued in con-

nection with savings plans not more than one third of each of the payments agreed for the first year may be used to
cover costs, and the remainder of the costs will be allocated to all subsequent payments equally.

<i>Subscription and payment

The Shares have been subscribed and issued as follows:
1) DB OVERSEAS HOLDINGS LIMITED hereabove mentioned, declares to subscribe to 349 Shares without par val-

ue issued at a price of euro 100 each and to pay them by cash.

2) DB INTERNATIONAL INVESTMENTS LIMITED, hereabove mentioned, declares to subscribe to 1 Share without

par value issued at a price of euro 100 each and to pay them by cash.

As a consequence the Company has at its disposal an amount of euro 35,000.- of which evidence has been shown to

the undersigned notary who expressly states this.

<i>General meeting of Shareholders

The above-mentioned parties, representing the entire subscribed capital and considering themselves as duly con-

vened, have immediately proceeded to hold an Extraordinary General Meeting of Shareholders.

Having first verified that the meeting was regularly constituted, the Extraordinary General Meeting of Shareholders

has passed the following resolutions, each time by unanimous vote:

<i>First resolution

The following persons are elected as members of the Board of Directors for a period ending at the annual general

meeting of Shareholders to be held in 2005:

- Mr Werner Burg, Director, residing professionally in L-2015 Luxembourg, 2 Boulevard Konrad Adenauer;
- Mr Klaus-Michael Cornelius Vogel, Director, residing professionally in L-2015 Luxembourg, 2, boulevard Konrad


- Mr Roland Lienau, Managing Director, DEUTSCHE BANK AG Frankfurt; residing professionally in 60272 Frankfurt,

10-14 Grosse Gallusstrasse;

- Mr Alfred François Brausch, avocat, residing professionally in L-1011 Luxembourg, rue Carlo Hemmer 4; and
- Mr Jean-Marie Barreau, Managing Director, residing professionally in EC2N 2DB London (England and Wales), 1

Great Winchester Street;

The general meeting of Shareholders resolved to authorise the Board of Directors to delegate the day-to-day man-

agement of the Company as well as the representation of the Company in connection therewith to one or more direc-

<i>Second resolution

Has been elected as auditor until the annual general meeting of Shareholders to be held in 2005:
ERNST &amp; YOUNG S.A., having its registered office at L-5365 Münsbach, 7, Parc d’Activité Syrdall, Grand Duchy of

Luxembourg, registered in the Commercial Register of Luxembourg under the number B 47.771. 


<i>Third resolution

The registered office of the Company shall be at 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg.


The expenses, costs, fees and charges of any kind whatsoever which will have to be borne by the Company as a result

of its organisation are estimated at approximately six thousand euro (EUR 6,000.-).

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that at the request of the above ap-

pearing parties, the present deed is worded in English followed by a German translation. At the request of the same
appearing persons and in case of divergences between the English and the German text, the English text will prevail,
unless the Fund is registered for public distribution in Germany, where the German text will prevail in respect of Share-
holders residing in Germany.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-


The document having been read to the persons appearing, all of whom are known to the notary by their surnames,

names, civil status and residences, the said persons appearing signed together with the notary the present deed. 

Folgt die deutsche Übersetzung:

Im Jahre zweitausendundvier, am vierundzwanzigsten Februar.
Vor Uns, Notar Gérard Lecuit, mit dem Amtssitze in Luxemburg.

Sind erschienen:

1) DB OVERSEAS HOLDINGS LIMITED, eine in England gegründete Gesellschaft mit eingetragenem Sitz in London,

EC2N 2DB, England, Winchester House, 1 Great Winchester Street, vertreten durch Maître Sandra Czich, Rechtsan-
walt, wohnhaft in Luxemburg, auf Grund einer Vollmacht unter Privatschrift, ausgestellt am 12. Februar 2004, welche
dieser Urkunde zwecks Einregistrierung beigefügt bleibt; und

2) DB INTERNATIONAL INVESTMENTS LIMITED, eine in England gegründete Gesellschaft mit eingetragenem Sitz

in London, EC2P 2AX, England, 23 Great Winchester Street, vertreten durch Maître Sandra Czich, Rechtsanwalt, wohn-
haft in Luxemburg auf Grund einer Vollmacht unter Privatschrift, ausgestellt am 12. Februar 2004 welche dieser Urkun-
de zwecks Einregistrierung beigefügt bleibt.

Die Vollmachten wurden ne varietur durch die Vollmachtnehmer und den amtierenden Notar paraphiert und werden

zusammen mit dieser Urkunde als Anhang derselben zum Handelsregister eingereicht.

Die Erschienenen ersuchten den unterzeichneten Notar um die Erstellung der folgenden Urkunde zur Gründung ei-

ner Luxemburger Gesellschaft, welche hiermit von den Erschienenen zu 1) und 2) errichtet und für welche die folgende
Satzung («Satzung») vereinbart wird:


Art. 1. Zwischen den Inhabern von Anteilen der Gesellschaft («Anteilinhaber») und künftigen Inhabern von Anteilen

besteht eine Gesellschaft in Form einer Aktiengesellschaft («société anonyme») unter dem Namen DB PLATINUM II
(«Gesellschaft»), welche die Voraussetzungen einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital («société d’investisse-
ment à capital variable») erfüllt.


Art. 2. Die Gesellschaft wird auf unbestimmte Zeit errichtet. Die Gesellschaft kann jederzeit durch Beschluss einer

außerordentlichen Hauptversammlung der Anteilinhaber aufgelöst und liquidiert werden. Eine solche Hauptversamm-
lung ist einzuberufen, wenn der Nettoinventarwert («Nettoinventarwert») der Gesellschaft unter zwei Drittel des Min-
destbetrages fällt, der nach dem Luxemburger Gesetz vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame
Anlagen in seiner jeweils aktuellen Fassung («Gesetz von 2002») vorgeschrieben ist.


Art. 3. Der ausschließliche Gegenstand der Gesellschaft ist die Anlage ihrer verfügbaren Mittel in übertragbare

Wertpapiere und andere zulässige Vermögenswerte mit dem Ziel, die Anlagerisiken zu streuen und ihren Anteilinhabern
die Erträge der Verwaltung ihrer Vermögenswerte zukommen zu lassen.

Die Gesellschaft kann im Rahmen der Bestimmungen von Teil II des Gesetzes von 2002 alle Maßnahmen ergreifen

und alle Geschäfte tätigen, die sie zur Erfüllung und Förderung des Gesellschaftszweckes für zweckmäßig erachtet.

Eingetragener Sitz

Art. 4. Der eingetragene Sitz der Gesellschaft befindet sich in Luxemburg-Stadt im Großherzogtum Luxemburg. Auf

Beschluss des Verwaltungsrates der Gesellschaft («Verwaltungsrat») können Niederlassungen oder Geschäftsstellen so-
wohl im Großherzogtum Luxemburg als auch im Ausland errichtet werden.

Wenn der Verwaltungsrat zu dem Schluss kommt, dass außerordentliche Ereignisse politischer oder militärischer Art

eingetreten sind oder einzutreten drohen, die die gewöhnliche Geschäftstätigkeit am Sitz der Gesellschaft oder die rei-
bungslose Kommunikation von diesem Sitz mit im Ausland befindlichen Personen beeinträchtigen könnten, kann er den
Sitz der Gesellschaft bis zur vollständigen Beendigung dieser außerordentlichen Umstände vorübergehend ins Ausland
verlegen; diese vorübergehende Maßnahme hat jedoch keinerlei Auswirkung auf die Nationalität der Gesellschaft, die
trotz dieser vorübergehenden Verlegung des Sitzes eine Luxemburger Gesellschaft bleibt.

Anteilkapital - Anteile - Anteilklassen

Art. 5. Das Kapital der Gesellschaft wird durch nennwertlose Anteile («Anteile») verbrieft und entspricht zu jeder

Zeit dem gesamten Nettovermögen der Gesellschaft, wie in Artikel 23 dieser Satzung definiert.


Das Mindestkapital der Gesellschaft muss sechs Monate nach der Eintragung der Gesellschaft als Organismus für Ge-

meinsame Anlagen (ein «OGA») eine Million zweihundertfünfzigtausend Euro (EUR 1.250.000,-) betragen.

Der Verwaltungsrat ist jederzeit ohne Einschränkung berechtigt, voll eingezahlte Anteile und, im Falle von Namens-

anteilen (wie in Artikel 6 definiert), Anteilsbruchteile gemäß den Bestimmungen in Artikel 24 dieser Satzung zuzuteilen
und auszugeben, wobei die Ausgabe auf der Grundlage des Nettoinventarwertes je Anteil des betreffenden Fonds (wie
nachstehend definiert) erfolgt, welcher gemäß Artikel 23 dieser Satzung ermittelt wird; den bestehenden Anteilinhabern
stehen in diesem Zusammenhang keine Vorzugsrechte auf die Zeichnung von auszugebenden Anteilen zu. Der Verwal-
tungsrat kann innerhalb der gesetzlich vorgeschriebenen Beschränkungen die Annahme von Zeichnungen, die Lieferung
der Anteile und die Annahme von Zahlungen für dieselben an ordnungsgemäß bevollmächtigte Mitglieder des Verwal-
tungsrates oder der Geschäftsführung der Gesellschaft oder sonstige ordnungsgemäß bevollmächtigte Personen über-

Die Anteile können auf Entscheidung des Verwaltungsrates verschiedenen Teilfonds zugeordnet werden, welche auf

unterschiedliche Währungen lauten können («Fonds»). Die Erlöse aus der Ausgabe von Anteilen eines jeden Fonds (ge-
gebenenfalls nach Abzug von Erstausgabegebühren, die für diese Anteile jeweils erhoben werden können) werden in
Übereinstimmung mit den in Artikel 3 dieser Satzung festgelegten Zielen in übertragbare Wertpapiere und andere zu-
lässige Vermögenswerte angelegt, und zwar jeweils in die geografischen Regionen, Industriebranchen und Währungszo-
nen, bzw. die spezifischen Arten von Aktienwerten oder Schuldverschreibungen, die vom Verwaltungsrat jeweils für die
einzelnen Fonds festgelegt werden.

Der Verwaltungsrat ist berechtigt, innerhalb eines Fonds verschiedene Klassen von Anteilen (jeweils eine «Anteilklas-

se» bzw. «Klasse») aufzulegen, die sich unter anderem im Hinblick auf Gebührenstruktur, Ausschüttungspolitik, Absi-
cherungsstrategien, Mindestanlagebeträge, Anlegervoraussetzungen, Zahlungsmodalitäten oder andere spezifische
Eigenschaften voneinander unterscheiden und auf unterschiedliche Währungen lauten können, wie vom Verwaltungsrat
entschieden. Nach Maßgabe der vorstehenden Bestimmungen ist der Verwaltungsrat berechtigt, innerhalb einer Anteil-
klasse zwei Kategorien von Anteilen zu unterscheiden, wobei die eine Kategorie aus thesaurierenden Anteilen («The-
saurierende Anteile») und die andere Kategorie aus ausschüttenden Anteilen («Ausschüttende Anteile») besteht. Dem
Verwaltungsrat obliegt die Entscheidung, ob und wann Anteile solcher Anteilklassen zum Vertrieb angeboten werden,
und die Festlegung der Bedingungen einer solchen Ausgabe.

Zur Bestimmung des Kapitals der Gesellschaft wird das jedem einzelnen Fonds zuzuordnende Nettovermögen bei

einem Fonds, der nicht in Euro denominiert ist, rechnerisch in Euro umgewandelt werden, und zwar in Übereinstim-
mung mit den Bestimmungen in Artikel 25; das Kapital entspricht dem gesamten Nettovermögen aller Fonds.

Namensanteile - Inhaberanteile

Art. 6. Der Verwaltungsrat kann entscheiden, ob die Anteile als Namensanteile («Namensanteile») und/oder als In-

haberanteile («Inhaberanteile») ausgegeben werden.

Werden Inhaberanteile ausgegeben, werden sie entweder durch (i) eine Globalurkunde («Globalurkunde») oder

durch (ii) einzelne Inhaberanteilscheine («Einzelne Inhaberanteilscheine») verbrieft.

Inhaberanteile, die durch einzelne Inhaberanteilscheine verbrieft sind, werden in der Stückelung ausgegeben, die vom

Verwaltungsrat bestimmt wird. Beantragt ein Eigentümer von Inhaberanteilen den Austausch seiner Anteilscheine in An-
teilscheine mit anderer Stückelung, können ihm die Kosten eines solchen Austausches in Rechnung gestellt werden.

Namensanteile werden, sofern nicht ausdrücklich die Ausgabe eines Anteilscheins gewünscht wird, grundsätzlich

ohne Anteilscheine ausgegeben. Anstelle eines Anteilscheines erhalten die Anteilinhaber eine Bestätigung ihres Anteils-
bestandes. Wünscht ein Inhaber von Namensanteilen mehr als einen Anteilschein für seine Anteile, bzw. beantragt ein
Eigentümer von Inhaberanteilen den Umtausch seiner Inhaberanteile in Namensanteile, so kann der Verwaltungsrat nach
eigenem Ermessen dem jeweiligen Anteilinhaber die Verwaltungskosten für einen solchen Umtausch in Rechnung stel-

Einzelne Inhaberanteilscheine sind entweder von zwei Mitgliedern des Verwaltungsrates oder von einem Mitglied des

Verwaltungsrates und einem vom Verwaltungsrat hierzu ordnungsgemäß bevollmächtigten Beauftragten zu unterzeich-
nen. Die Unterschriften der Verwaltungsratsmitglieder können handschriftlich, gedruckt oder als Faksimile geleistet
werden. Die Unterschrift des bevollmächtigten Beauftragten muss handschriftlich erfolgen. Die Gesellschaft kann Inte-
rimscheine in der vom Verwaltungsrat jeweils bestimmten Form ausgeben.

Anteile werden lediglich bei Annahme der Zeichnung und vorbehaltlich der Zahlung des Ausgabepreises je Anteil, wie

in Artikel 24 dieser Satzung festgelegt, ausgegeben. Der Zeichner wird unverzüglich nach Eingang des vollständigen Aus-
gabepreises (ohne Berücksichtigung eines Ausgabeaufschlages, der gegebenenfalls zusätzlich zum Ausgabepreis erhoben
wird) bei der Depotbank einen endgültigen Anteilschein erhalten bzw., nach Maßgabe der vorstehenden Bestimmungen,
eine Bestätigung seines Anteilsbestandes.

Etwaige Zahlungen von Ausschüttungen an die Anteilinhaber erfolgen für Namensanteile auf Risiko der Anteilinhaber

per Scheck, welcher an die im Anteilregister («Anteilregister») angegebene Adresse bzw. an eine andere, dem Verwal-
tungsrat schriftlich mitgeteilte Adresse gesendet wird, oder durch Überweisung, und für Inhaberanteile, die durch ein-
zelne Inhaberanteilscheine verbrieft sind, in bar gegen Vorlage des jeweiligen Kupons. Zahlungen von Ausschüttungen
für Inhaberanteile, die durch Globalurkunden verbrieft sind, erfolgen im Wege der Gutschrift auf das bei der betreffen-
den Clearingstelle eröffnete Depot der Finanzmittler der Anteilinhaber.

Alle Namensanteile der Gesellschaft sind im Anteilregister einzutragen, das von der Gesellschaft oder von einer oder

mehreren von der Gesellschaft hiermit beauftragten Personen geführt wird; das Anteilregister enthält den Namen eines
jeden Inhabers von Namensanteilen, seinen Wohnort oder gewählten Wohnsitz (im Falle des Miteigentums an Namens-
anteilen nur die Adresse des erstgenannten Miteigentümers), soweit diese Angaben der Gesellschaft mitgeteilt wurden,
sowie die Anzahl der in jedem Fonds gehaltenen Anteile. Jede Übertragung von Namensanteilen wird im Anteilregister


eingetragen, und zwar jeweils gegen Zahlung einer Gebühr, die vom Verwaltungsrat für die Eintragung von Dokumenten,
welche sich auf das Eigentum an den Anteilen beziehen oder sich darauf auswirken, genehmigt wurde.

Unbeschadet der Bestimmungen in Artikel 8 dieser Satzung sind die Anteile unbeschränkt übertragbar und frei von

jeglichen Pfandrechten zu Gunsten der Gesellschaft.

Einzelne Inhaberanteilscheine werden den Anteilinhabern auf deren Risiko an die Adresse gesendet, die der von der

Gesellschaft jeweils beauftragten Stelle zu diesem Zweck mitgeteilt wurde.

Die Übertragung von Inhaberanteilen, die durch einzelne Inhaberanteilscheine verbrieft sind, erfolgt durch Übergabe

der einzelnen Inhaberanteilscheine.

Eine Übertragung von durch Globalurkunden verbrieften Inhaberanteilen erfolgt durch Einbuchung auf das von den

Finanzmittlern der Anteilinhaber bei den Clearingstellen eröffnete Depot, in Übereinstimmung mit den geltenden Ge-
setzen und den Vorschriften und Verfahrensweisen der jeweiligen mit der Übertragung befassten Clearingstelle.

Eine Übertragung von Namensanteilen erfolgt durch Eintragung der Übertragung im Anteilregister durch die Gesell-

schaft gegen Übergabe des Anteilscheins bzw. der Anteilscheine für diese Anteile, sofern ausgestellt, an die Gesellschaft,
zusammen mit anderen Urkunden und unter Erfüllung aller anderen Übertragungsvoraussetzungen, wie sie von der Ge-
sellschaft gefordert sind.

Jeder Anteilinhaber, dessen Anteilbestand im Anteilregister eingetragen ist, muss der Gesellschaft eine Anschrift mit-

teilen, an die alle Mitteilungen und Bekanntmachungen der Gesellschaft gesandt werden können. Diese Anschrift wird
ebenfalls in das Anteilregister eingetragen. Bei Miteigentum an den Anteilen (das Miteigentum ist auf maximal vier Per-
sonen beschränkt) wird nur eine Adresse eingetragen, und alle Mitteilungen werden ausschließlich an diese Adresse ge-
sandt. Wenn ein solcher Anteilinhaber keine Anschrift angibt, kann die Gesellschaft eine diesbezügliche Anmerkung im
Anteilregister eintragen; in diesem Fall gilt als Anschrift des Anteilinhabers die Adresse des eingetragenen Sitzes der Ge-
sellschaft bzw. eine andere von der Gesellschaft jeweils eingetragene Anschrift, bis der Anteilinhaber der Gesellschaft
eine andere Anschrift mitteilt. Der Anteilinhaber kann zu jeder Zeit seine im Anteilregister eingetragene Anschrift durch
schriftliche Mitteilung ändern, welche an die Gesellschaft an ihren eingetragenen Sitz oder an eine andere von der Ge-
sellschaft jeweils angegebene Adresse zu senden ist. Vorbehaltlich der vorherigen Zustimmung der Gesellschaft können
Anteile bei Annahme der Zeichnung auch gegen eine Sacheinlage in Form von übertragbaren Wertpapieren und anderen
Vermögenswerten ausgegeben werden, soweit diese mit der Anlagepolitik und den Anlagezielen der Gesellschaft im Ein-
klang stehen. Eine solche Zeichnung gegen Sachleistungen wird in einem von den Wirtschaftsprüfern erstellten Bericht

Führt die von einem Zeichner (für Namensanteile) geleistete Zahlung zu einem Anteilsbruchteil, wird dieser Anteils-

bruchteil im Anteilregister eingetragen. Anteilsbruchteile verleihen keinerlei Stimmrechte; allerdings ist der Anteilinha-
ber zu anteiligen Ausschüttungen berechtigt, soweit die Gesellschaft dies vorsieht. Für Inhaberanteile werden nur
Anteilscheine für Anteile in ganzer Zahl ausgegeben; diese Anteile können nicht in Bruchteilen erworben oder zur Rück-
nahme vorgelegt werden.

Verlust und Vernichtung von Anteilscheinen

Art. 7. Kann ein Inhaber von Inhaberanteilen, die durch einzelne Inhaberanteilscheine verbrieft sind, in für die Ge-

sellschaft zufriedenstellender Weise nachweisen, dass sein Inhaberanteilschein verloren gegangen, beschädigt oder ver-
nichtet worden ist, ist auf seinen Antrag und zu den von der Gesellschaft festgelegten Bedingungen und Garantien,
insbesondere in Form einer von einer Versicherung ausgestellten Garantie, die Ausgabe eines Duplikats möglich. Bei
Ausgabe des neuen Anteilscheines, der als Duplikat gekennzeichnet ist, verfällt der ursprüngliche Anteilschein, für den
das Duplikat ausgestellt wurde.

Die Gesellschaft kann nach ihrem Ermessen dem Anteilinhaber einzelner Inhaberanteilscheine außerordentliche Aus-

lagen in Rechnung stellen, die ihr in Verbindung mit der Ausgabe eines Duplikats oder eines neuen Anteilscheins als Er-
satz für einen verlorenen, beschädigten oder vernichteten Anteilschein entstanden sind.

Rücknahmeanträge für verloren gegangene einzelne Inhaberanteilscheine werden nicht angenommen.

Erwerbsbeschränkungen für die Anteile

Art. 8. Der Verwaltungsrat ist berechtigt, Beschränkungen aufzuerlegen (mit Ausnahme von Übertragungsbeschrän-

kungen für die Anteile), die er nach seinem Ermessen für notwendig hält, um sicherzustellen, dass die Anteile der Ge-
sellschaft nicht von oder im Namen einer natürlichen oder juristischen Person erworben oder gehalten werden, die nach
dem alleinigen Ermessen des Verwaltungsrates nicht zur Zeichnung oder zum Besitz der Anteile an der Gesellschaft bzw.
der Anteile eines bestimmten Fonds oder einer bestimmten Anteilklasse berechtigt sind, sofern (i) sich ein solcher An-
teilbesitz nach Ansicht des Verwaltungsrates nachteilig auf die Gesellschaft auswirken könnte, (ii) dies einen Verstoß
gegen in Luxemburg oder im Ausland geltende Gesetze oder Vorschriften zur Folge hätte, (iii) der Gesellschaft daraufhin
u. U. steuerliche, rechtliche oder finanzielle Nachteile entstehen würden, die ihr ansonsten nicht entstanden wären, oder
(iv) wenn die vorgenannten natürlichen bzw. juristischen Personen die von den Anteilinhabern zu erfüllenden Voraus-
setzungen für eine bestimme Anteilklasse nicht erfüllen (jeweils eine «Nicht Zugelassene Person»).

Insbesondere ist die Gesellschaft berechtigt, das Eigentum an Anteilen der Gesellschaft durch natürliche oder juristi-

sche Personen einzuschränken oder zu unterbinden; dies gilt uneingeschränkt für das Eigentum an Anteilen durch (i)
«US-Personen», wie nachstehend definiert, durch (ii) Personen, die eine Zeichnung oder einen Kauf von Anteilen an
einem Zweitmarkt beabsichtigen oder Anteile in ihrem Bestand halten, sofern es sich dabei um Anteile von Anteilklassen
handelt, die Institutionellen Anlegern (wie nachstehend definiert) vorbehalten sind, und diese Personen nicht die Vor-
aussetzungen als Institutionelle Anleger erfüllen, oder durch (iii) Nicht Zugelassene Personen. Für die Zwecke dieser
Bestimmung ist die Gesellschaft befugt:


(a) die Ausgabe von Anteilen abzulehnen, sofern es den Anschein hat, dass die Ausgabe dazu führt oder dazu führen

könnte, dass die Anteile mittelbar oder unmittelbar im wirtschaftlichen Eigentum einer Person stehen, die vom Besitz
von Anteilen der Gesellschaft ausgeschlossen ist;

(b) zu jeder Zeit eine im Anteilregister eingetragene Person aufzufordern, im Wege einer eidesstattlichen Versiche-

rung Informationen vorzulegen, welche nach Auffassung der Gesellschaft für die Feststellung notwendig sind, ob sich die
Anteile im wirtschaftlichen Eigentum einer Person befinden, die vom Besitz von Anteilen der Gesellschaft ausgeschlos-
sen ist; und

(c) alle Anteile eines Anteilinhabers zwangsweise zurückzunehmen, sofern die Gesellschaft vermutet, dass eine vom

Besitz von Anteilen an der Gesellschaft ausgeschlossene Person wirtschaftliche oder eingetragene Allein- oder Mitei-
gentümerin von Anteilen ist; eine zwangsweise Rücknahme wird wie folgt durchgeführt:

(1) Die Gesellschaft übersendet dem Anteilinhaber, in dessen Besitz sich die Anteile befinden oder der im Anteilre-

gister als Eigentümer eingetragen ist, eine Mitteilung (im Folgenden die «Rücknahmemitteilung»), in der die zurückzu-
nehmenden Anteile, der Rücknahmepreis für diese Anteile sowie der Ort, an dem der Rücknahmepreis (wie in Artikel
21 definiert) für diese Anteile entrichtet wird, bezeichnet sind. Eine solche Mitteilung kann dem Anteilinhaber mittels
eines frankierten Einschreibens mit der zuletzt bekannten Adresse bzw. der im Anteilregister vermerkten Adresse per
Post zugesandt werden. Unmittelbar nach Geschäftsschluss an dem in der Rücknahmemitteilung bezeichneten Datum
ist der Anteilinhaber nicht länger Anteilinhaber der Gesellschaft und die vormals von ihm gehaltenen Anteile werden
entwertet. Der besagte Anteilinhaber ist daraufhin verpflichtet, der Gesellschaft den bzw. die Anteilschein/e (sofern aus-
gegeben) für die in der Rücknahmemitteilung aufgeführten Anteile unverzüglich auszuhändigen;

(2) der Preis, zu dem die in der Rücknahmemitteilung angegebenen Anteile zurückgenommen werden, wird in Über-

einstimmung mit den Bestimmungen in Artikel 21 dieser Satzung bestimmt;

(3) die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt in der Referenzwährung des jeweiligen Fonds an den Anteilinhaber, der

als Berechtigter des Rücknahmepreises ausgewiesen ist. Der Rücknahmepreis wird von der Gesellschaft bei einer Bank
in Luxemburg oder bei einer anderen Stelle (wie in der Rücknahmemitteilung angegeben) zur Auszahlung an diese Per-
son hinterlegt; die Auszahlung erfolgt allerdings im Falle der Ausgabe von Anteilscheinen nur gegen Übergabe des An-
teilscheins bzw. der Anteilscheine, die die in der Mitteilung angegebenen Anteile verbriefen. Mit Hinterlegung der dem
oben genannten Rücknahmepreis entsprechenden Gelder erlöschen sämtliche Rechte bzw. Ansprüche der in der Rück-
nahmemitteilung bezeichneten Person an den Anteilen sowie alle mit diesen verbundene Ansprüche gegen die Gesell-
schaft oder ihr Vermögen, mit Ausnahme der Rechte des Anteilinhabers, der als Eigentümer der Anteile erscheint, auf
Auszahlung des hinterlegten Rücknahmepreises (ohne Zinsen) durch die betreffende Bank, wie oben beschrieben;

(4) die Ausübung der in diesem Artikel eingeräumten Befugnis durch die Gesellschaft kann in keinem Fall mit der Be-

gründung angefochten oder für ungültig erklärt werden, dass der Nachweis über den Eigentümer der Anteile unzurei-
chend war, oder dass das tatsächliche Eigentum an den Anteilen anders gelagert war als es sich der Gesellschaft zum
Zeitpunkt der Rücknahmemitteilung darstellte, vorausgesetzt, die Ausübung der Befugnisse durch die Gesellschaft ge-
schah in gutem Glauben; und

(d) einer vom Anteilbesitz ausgeschlossenen Person auf einer Versammlung der Anteilinhaber der Gesellschaft das

Stimmrecht zu versagen.

Im Sinne dieser Satzung bezeichnet der Begriff «US-Person» jede US-Person (im Sinne der Definition in den US-Bun-

desgesetzen über Wertpapiere, Waren und Steuern) sowie Personen, die ihren Wohnsitz zum Zeitpunkt des Angebots
oder des Verkaufs der Anteile in den Vereinigten Staaten von Amerika haben; der Begriff «Institutioneller Anleger» im
Sinne dieser Satzung bezeichnet alle Anleger, die die Voraussetzungen als institutionelle Anleger im Sinne des Artikels
129 des Gesetzes von 2002 in seiner geltenden Fassung erfüllen.

Befugnisse der Hauptversammlung der Anteilinhaber

Art. 9. Jede ordnungsgemäß zustande gekommene Versammlung der Anteilinhaber der Gesellschaft vertritt die Ge-

samtheit der Anteilinhaber. Ihre Beschlüsse binden alle Anteilinhaber der Gesellschaft unabhängig von den von diesen
jeweils gehaltenen Anteilen. Die Versammlung der Anteilinhaber ist mit den weitest gehenden Befugnissen in Bezug auf
die Anordnung, Ausführung und Ratifizierung von Rechtshandlungen in Verbindung mit der Geschäftstätigkeit der Ge-
sellschaft ausgestattet.


Art. 10. Die Jahreshauptversammlung der Anteilinhaber findet in Übereinstimmung mit luxemburgischem Recht je-

des Jahr am letzten Freitag des Monats April um 15:00 Uhr am eingetragenen Sitz der Gesellschaft in Luxemburg oder
an einem anderen in der Versammlungsmitteilung angegebenen Ort in Luxemburg statt und zum ersten Mal im Jahre
2005. Ist dieser Tag kein Luxemburger Bankgeschäftstag, wird die Jahreshauptversammlung an dem unmittelbar darauf-
folgenden Luxemburger Bankgeschäftstag abgehalten. «Luxemburger Bankgeschäftstag» ist ein Tag (mit Ausnahme von
Samstag oder Sonntag), an dem die Geschäftsbanken in Luxemburg geöffnet sind und Zahlungen abwickeln. Die Jahres-
hauptversammlung kann außerhalb Luxemburgs abgehalten werden, sofern der Verwaltungsrat dies nach seinem Ermes-
sen auf Grund außergewöhnlicher Umstände für erforderlich hält.

Sonstige Versammlungen der Anteilinhaber werden an dem Ort und an dem Tag abgehalten, die in der jeweiligen

Versammlungsmitteilung angegeben sind.

Der Verwaltungsrat kann Versammlungen der Anteilinhaber eines oder mehrerer Fonds bzw. einer oder mehrerer

Anteilklassen einberufen, um über Angelegenheiten dieser Fonds oder Anteilklassen und/oder über eine Änderung ihrer
jeweiligen Rechte zu beschließen.


Beschlussfähigkeit und Abstimmung

Art. 11. Sofern in dieser Satzung keine anders lautenden Regelungen getroffen sind, gelten die gesetzlichen Vorschrif-

ten in Bezug auf die Mindestanwesenheit zur Beschlussfähigkeit und die anwendbaren Fristen sowohl für die Versamm-
lungsmitteilung als auch für die Durchführung der Versammlungen der Anteilinhaber.

Solange das Anteilkapital in mehrere Fonds und Anteilklassen aufgeteilt ist, können die mit den Anteilen eines Fonds

bzw. einer Anteilklasse verbundenen Rechte (sofern in den Ausgabebedingungen für die Anteile dieses Fonds oder die-
ser Anteilklasse keine anderen Regelungen getroffen sind), ungeachtet einer möglichen Abwicklung der Gesellschaft,
durch Beschluss einer separaten Hauptversammlung der Anteilinhaber des jeweiligen Fonds bzw. der jeweiligen Anteil-
klasse geändert werden, wobei für einen solchen Beschluss eine Mehrheit von zwei Dritteln der abgegebenen Stimmen
erforderlich ist. Auf eine solche separate Hauptversammlung finden die in dieser Satzung für Hauptversammlungen fest-
gelegten Bestimmungen entsprechend Anwendung, allerdings mit der Maßgabe, dass zur Beschlussfähigkeit einer solchen
separaten Hauptversammlung die Anwesenheit einer Anzahl von anwesenden und vertretenen Anteilinhabern erforder-
lich ist, die mindestens die Hälfte der ausgegebenen Anteile des jeweiligen Fonds bzw. der jeweiligen Anteilklasse hält
(bzw. sollte bei Vertagung einer Versammlung eines Fonds oder einer Anteilklasse die oben festgelegte Mindestanwe-
senheit nicht erreicht werden, gilt die Mindestanwesenheit als erfüllt, sofern eine Person, die Anteile an dem betreffen-
den Fonds bzw. der betreffenden Anteilklasse hält, anwesend oder vertreten ist).

Jeder ganze Anteil eines Fonds oder einer Anteilklasse verleiht, unabhängig von seinem Nettoinventarwert innerhalb

des Fonds oder der Anteilklasse, eine Stimme; dies gilt vorbehaltlich der in dieser Satzung auferlegten Beschränkungen.
Ein Anteilinhaber ist berechtigt, sich auf jeder Versammlung der Anteilinhaber im Wege einer schriftlichen Vollmacht
durch eine andere Person vertreten zu lassen.

Sofern in den gesetzlichen Bestimmungen oder in dieser Satzung keine anders lautenden Regelungen getroffen sind,

werden Beschlüsse auf einer ordnungsgemäß einberufenen Versammlung der Anteilinhaber mit der einfachen Mehrheit
der abgegebenen Stimmen der auf dieser Versammlung anwesenden und vertretenen Anteilinhaber gefasst.

Der Verwaltungsrat kann jeweils alle sonstigen für die Teilnahme an den Versammlungen der Anteilinhaber zu erfül-

lenden Bedingungen bestimmen.


Art. 12. Die Versammlung der Anteilinhaber tritt auf Einberufung durch den Verwaltungsrat oder, sofern außerge-

wöhnliche Umstände dies erfordern, auf Einberufung durch zwei gemeinschaftlich handelnde Mitglieder des Verwal-
tungsrates zusammen; die Versammlungsmitteilung mit der Tagesordnung wird jedem eingetragenen Anteilinhaber
spätestens acht Kalendertage vor der Versammlung per Post an die im Anteilregister angegebene Adresse übersandt.

Sofern Inhaberanteile ausgegeben sind, erfolgt die Veröffentlichung der Mitteilung zusätzlich gemäß Luxemburger

Recht sowie gegebenenfalls in anderen vom Verwaltungsrat jeweils nach seinem Ermessen bestimmten Zeitungen.

Der Verwaltungsrat

Art. 13. Die Gesellschaft wird vom Verwaltungsrat geleitet, welcher sich aus mindestens drei Mitgliedern zusam-

mensetzt. Die Mitglieder des Verwaltungsrates müssen keine Anteilinhaber der Gesellschaft sein.

Die Mitglieder des Verwaltungsrates werden von den Anteilinhabern auf der Jahreshauptversammlung für einen Zeit-

raum gewählt, der auf der nächsten Jahreshauptversammlung mit der Wahl der jeweiligen qualifizierten Nachfolger en-
det, mit der Maßgabe, dass ein Mitglied des Verwaltungsrates zu jeder Zeit mit oder ohne Angabe von Gründen auf
Beschluss der Anteilinhaber abberufen und/oder ersetzt werden kann.

Wird das Amt eines Mitgliedes des Verwaltungsrates durch Tod, Rücktritt oder aus anderen Gründen vakant, können

die verbleibenden Mitglieder auf einer Sitzung des Verwaltungsrates durch Mehrheitsbeschluss ein neues Mitglied wäh-
len, das bis zur nächsten Versammlung der Anteilinhaber diese Vakanz besetzt.

Verfahren des Verwaltungsrates

Art. 14. Der Verwaltungsrat bestimmt aus seiner Mitte einen Vorsitzenden sowie gegebenenfalls einen oder zwei

stellvertretende Vorsitzende. Er kann außerdem einen Schriftführer bestimmen, der kein Mitglied des Verwaltungsrates
sein muss und dem die Protokollführung bei den Sitzungen des Verwaltungsrates und den Versammlungen der Anteil-
inhaber obliegt. Der Verwaltungsrat tritt auf Einberufung durch zwei Mitglieder des Verwaltungsrates an dem in der Ein-
berufungsmitteilung angegebenen Ort zusammen.

Der Vorsitzende führt den Vorsitz auf allen Versammlungen der Anteilinhaber und auf allen Sitzungen des Verwal-

tungsrates; in seiner Abwesenheit können die Anteilinhaber bzw. die Mitglieder des Verwaltungsrates durch Mehrheits-
beschluss der bei der Versammlung bzw. Sitzung Anwesenden eine andere Person zum Vorsitzenden pro tempore

Alle Mitglieder des Verwaltungsrates werden spätestens vierundzwanzig Stunden vor der für eine Sitzung angesetzten

Uhrzeit schriftlich benachrichtigt, außer bei Notfällen, wobei die einen Notfall begründenden Umstände in der Sitzungs-
mitteilung darzulegen sind. Auf eine Mitteilung kann verzichtet werden, sofern jedes Mitglied des Verwaltungsrates
schriftlich, per Telegramm, Telex, elektronischer Post oder Telefax seine Zustimmung gibt. Separate Mitteilungen für
einzelne Sitzungen sind nicht notwendig, wenn Zeitpunkt und Ort der Sitzung in einem zuvor vom Verwaltungsrat be-
schlossenen Sitzungsplan festgelegt sind.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann auf einer Sitzung des Verwaltungsrates handeln, indem es ein anderes Mit-

glied schriftlich, per Telegramm, Telex, elektronischer Post oder Telefax zu seinem Vertreter bestellt. Die Verwaltungs-
ratsmitglieder können außerdem ihre Stimme auch schriftlich, per Telegramm, Telex, elektronischer Post oder Telefax


Der Verwaltungsrat kann nur im Rahmen von ordnungsgemäß einberufenen Sitzungen des Verwaltungsrates handeln.

Die Mitglieder des Verwaltungsrates können die Gesellschaft nicht durch individuelle Rechtshandlungen binden, sofern
sie nicht durch einen Beschluss des Verwaltungsrates ausdrücklich hierzu ermächtigt sind.

Der Verwaltungsrat kann nur dann beraten und rechtsgültig handeln, wenn mindestens die Mehrheit seiner Mitglieder

bei der Verwaltungsratssitzung anwesend (wobei dies auch im Wege einer Telefon- oder Videokonferenz möglich ist)
oder vertreten ist. Beschlüsse werden mit der Mehrheit der auf der Sitzung von den anwesenden oder vertretenen Mit-
gliedern abgegebenen Stimmen gefasst. Die Stimme des Vorsitzenden der Sitzung ist in jedem Fall ausschlaggebend.

Beschlüsse des Verwaltungsrates können auch in Form von Umlaufbeschlüssen mit identischem Inhalt verabschiedet

werden, welche in einfacher oder mehrfacher Ausfertigung von allen Verwaltungsratsmitgliedern unterzeichnet werden.

Der Verwaltungsrat ernennt jeweils die Mitglieder der Geschäftsführung der Gesellschaft, einschließlich eines Gene-

ral Manager und eines Secretary sowie gegebenenfalls eines Assistant General Managers, Assistant Secretaries und an-
derer Mitglieder der Geschäftsführung, soweit sie für die Geschäftstätigkeit und die Leitung der Gesellschaft als
erforderlich angesehen werden. Eine solche Ernennung kann vom Verwaltungsrat zu jeder Zeit widerrufen werden. Mit-
glieder der Geschäftsführung müssen keine Mitglieder des Verwaltungsrates oder Anteilinhaber der Gesellschaft sein.
Die ernannten Mitglieder der Geschäftsführung haben die ihnen vom Verwaltungsrat zugewiesenen Rechte und Pflich-
ten, sofern in dieser Satzung keine anders lautenden Regelungen enthalten sind.

Der Verwaltungsrat ist berechtigt, seine Leitungsbefugnisse in Bezug auf die tägliche Geschäftsführung der Gesell-

schaft sowie seine Handlungsvollmacht im Hinblick auf die Förderung der Unternehmenspolitik und des Gesellschafts-
zweckes an natürliche oder juristische Personen zu delegieren, die keine Mitglieder des Verwaltungsrates sein müssen
und die diese Aufgaben unter der Aufsicht des Verwaltungsrates wahrnehmen. Der Verwaltungsrat kann außerdem be-
stimmte Befugnisse, Ermächtigungen und Entscheidungen auf einen Ausschuss übertragen, welcher aus einer oder meh-
reren Personen (ungeachtet einer Mitgliedschaft im Verwaltungsrat) besteht, die vom Verwaltungsrat als geeignet
angesehen werden, vorausgesetzt, die Mehrheit der Mitglieder des Ausschusses sind Verwaltungsratsmitglieder der Ge-
sellschaft, und mit der Maßgabe, dass der Ausschuss bei seinen Sitzungen nur dann in Bezug auf seine Befugnisse, Er-
mächtigungen und Entscheidungsvollmachten handlungsfähig ist, sofern die Anwesenden mehrheitlich
Verwaltungsratsmitglieder sind.

Protokolle der Verwaltungsratssitzungen

Art. 15. Die Protokolle der Sitzungen des Verwaltungsrates sind vom Vorsitzenden pro tempore zu unterzeichnen,

der in der jeweiligen Sitzung den Vorsitz hatte.

Kopien bzw. Auszüge dieser Protokolle, welche zur Vorlage bei Gericht oder anderweitig verwendet werden, sind

vom jeweiligen Vorsitzenden bzw. vom Schriftführer oder von zwei Mitgliedern des Verwaltungsrates zu unterzeichnen.

Festlegung der Anlagepolitik

Art. 16. Der Verwaltungsrat ist mit den weitest gehenden Befugnissen zur Ausführung von Verwaltungshandlungen

und Verfügungen im Interesse der Gesellschaft ausgestattet. Alle Befugnisse, die nicht kraft Gesetzes oder nach dieser
Satzung der Versammlung der Anteilinhaber vorbehalten sind, können vom Verwaltungsrat ausgeübt werden.

Insbesondere ist der Verwaltungsrat berechtigt, die Unternehmens- und Anlagepolitik der Gesellschaft und jedes

Fonds zu bestimmen. Der Verwaltungsrat bestimmt die Richtlinien und die Umsetzung der Anlagepolitik jedes Fonds
nach Maßgabe der Anlagebeschränkungen, die durch das Gesetz von 2002 sowie gegebenenfalls durch die gesetzlichen
Vorschriften in den Ländern, in denen die Anteile öffentlich zum Kauf angeboten werden, vorgeschrieben bzw. in dieser
Satzung und durch den Verwaltungsrat festgelegt und im jeweiligen Verkaufsprospekt der Gesellschaft («Prospekt») be-
schrieben sind.

Beteiligungen der Verwaltungsratsmitglieder

Art. 17. Verträge oder sonstige Transaktionen der Gesellschaft mit einem anderen Unternehmen oder einer ande-

ren Firma werden nicht durch die Tatsache beeinträchtigt oder unwirksam, dass ein oder mehrere Mitglieder des Ver-
waltungsrates oder der Geschäftsführung der Gesellschaft an diesem Unternehmen oder an dieser Firma beteiligt sind
oder dort als Mitglied des Verwaltungsrates bzw. der Geschäftsführung oder als Mitarbeiter tätig sind. Vorbehaltlich der
nachstehenden Bestimmungen ist ein Mitglied des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung, das als Verwaltungs-
ratsmitglied, Mitglied der Geschäftsführung oder Mitarbeiter bei einem Unternehmen oder einer Firma tätig ist, mit der
die Gesellschaft beabsichtigt, einen Vertrag abzuschließen oder anderweitige geschäftliche Beziehungen aufzunehmen,
nicht auf Grund seiner Verbundenheit mit dem anderen Unternehmen bzw. der anderen Firma daran gehindert, an Be-
ratungen, Abstimmungen oder Handlungen in Bezug auf Angelegenheiten teilzunehmen, welche sich im Hinblick auf den
betreffenden Vertrag oder die sonstigen geschäftlichen Angelegenheiten ergeben.

Hat ein Mitglied des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung der Gesellschaft ein persönliches Interesse an einer

Transaktion der Gesellschaft, so ist dieses Mitglied des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung verpflichtet, dem
Verwaltungsrat eine diesbezügliche Mitteilung zu machen; das betreffende Mitglied ist von der Beratung und Abstimmung
über diese Transaktion auszuschließen; die Transaktion und das persönliche Interesse des Mitglieds des Verwaltungsra-
tes oder der Geschäftsführung ist den Anteilinhabern bei der nächsten Versammlung der Anteilinhaber mitzuteilen.

Freistellung und Anspruchswahrung gegenüber der Depotbank

Art. 18. Die Gesellschaft kann die Mitglieder des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung sowie deren Erben,

Testamentsvollstrecker und Nachlassverwalter von angemessenen Aufwendungen freistellen, die ihnen in Verbindung
mit Klagen, Rechtsstreitigkeiten oder Gerichtsverfahren entstehen, an denen sie auf Grund ihrer gegenwärtigen oder
vormaligen Eigenschaft als Mitglieder des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung der Gesellschaft u.U. beteiligt
sind; dies gilt gleichermaßen für Aufwendungen dieser Art, die auf Grund dieser Eigenschaft bei einem anderen Unter-
nehmen entstehen, an dem die Gesellschaft beteiligt oder dessen Gläubigerin sie ist und bei dem die betreffenden Per-


sonen auf Verlangen der Gesellschaft als Mitglieder des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung tätig sind, sofern
gegen dieses Unternehmen kein Anspruch auf Freistellung von diesen Aufwendungen besteht. Die Freistellung gilt für
alle Umstände, außer bei Angelegenheiten, in denen im Rahmen der Klage, der Rechtsstreitigkeit oder des gerichtlichen
Verfahrens rechtskräftig eine Haftung der betreffenden Personen auf Grund grober Fahrlässigkeit oder groben Fehlver-
haltens festgestellt wird; im Falle eines außergerichtlichen Vergleichs wird eine Entschädigung nur in Verbindung mit den-
jenigen in diesem Vergleich abgedeckten Angelegenheiten gezahlt, bei denen nach Auskunft des Rechtsberaters der
Gesellschaft den zu entschädigenden Personen keine solche Pflichtverletzung vorzuwerfen ist. Das vorstehende Recht
auf Freistellung besteht unbeschadet weiterer Rechte dieser Personen.

Die Gesellschaft ist berechtigt und verpflichtet, im eigenen Namen Ansprüche der Anteilinhaber gegen die Depotbank

geltend zu machen. Dies schließt die Geltendmachung dieser Ansprüche durch die Anteileigner nicht aus.


Art. 19. Die Gesellschaft wird rechtlich verpflichtet durch die gemeinsame Unterschrift von zwei Mitgliedern des

Verwaltungsrates bzw. durch die Unterschrift eines Mitgliedes des Verwaltungsrates oder der Geschäftsführung, das
vom Verwaltungsrat hierzu ermächtigt worden ist.


Art. 20. Die Hauptversammlung der Anteilinhaber ernennt einen Wirtschaftsprüfer («réviseur d’entreprises agréé»),

der die Pflichten gemäß Artikel 113 des Gesetzes von 2002 übernimmt.

Rücknahme und Umtausch von Anteilen

Art. 21. Wie nachstehend im Einzelnen ausgeführt, ist die Gesellschaft berechtigt, ihre Anteile zu jedem Zeitpunkt

ausschließlich im Rahmen der Beschränkungen nach dem Gesetz, dieser Satzung und gegebenenfalls dem Prospekt zu-

Rücknahmen erfolgen grundsätzlich gegen Barzahlung oder Sachleistung, in Abhängigkeit von der betreffenden Anteil-


Ein Anteilinhaber kann die Rücknahme aller oder eines Teils seiner Anteile durch die Gesellschaft beantragen, mit der

Maßgabe, dass die Gesellschaft die Rücknahme der Anteile ablehnen kann, sofern der Rücknahmeantrag nicht die Min-
destanzahl von Anteilen für eine Rücknahme bzw. den Mindestrücknahmebetrag erreicht bzw. nicht den Bedingungen
entspricht, die gegebenenfalls vom Verwaltungsrat jeweils festgelegt und im Prospekt ausgeführt sind; und;

(ii) die Gesellschaft alle verbleibenden Anteile dieses Anteilinhabers zurücknehmen kann, falls die Ausführung eines

solchen Antrages dazu führen würde, dass der Anteilbestand bei der Gesellschaft oder dem jeweiligen Fonds auf einen
bestimmten Gesamtbetrag bzw. eine bestimmte Gesamtzahl von Anteilen, die unter dem vom Verwaltungsrat jeweils
festgelegten Mindestbestand liegt, fallen würde; und

(iii) die Gesellschaft nicht verpflichtet ist, an einem Tag, an dem der Nettoinventarwert der Anteile ermittelt wird

(«Bewertungstag») mehr als 10% der in Umlauf befindlichen Anteile eines Fonds zurückzunehmen.

Erhält die Gesellschaft an einem Bewertungstag («Erster Bewertungstag») Rücknahmeanträge, die entweder einzeln

oder insgesamt den Wert von 10% des Nettoinventarwertes eines Fonds überschreiten, ist die Gesellschaft nach ihrem
alleinigen Ermessen (und unter Berücksichtigung der Interessen der verbleibenden Anteilinhaber) berechtigt, die Anträ-
ge anteilig so zu verringern, dass höchstens 10% des Nettoinventarwertes des betreffenden Fonds zurückgenommen
werden. Soweit ein Antrag auf Grund der Ausübung der Befugnis zur anteiligen Verringerung an diesem Ersten Bewer-
tungstag nicht in vollem Umfang ausgeführt wird, muss er im Hinblick auf den nicht ausgeführten Teil so behandelt wer-
den, als habe der Anteilinhaber für den nächsten Bewertungstag, und nötigenfalls auch für die maximal 7 darauffolgenden
Bewertungstage, einen weiteren Antrag gestellt. Anträge, die für den Ersten Bewertungstag eingehen, werden gegenüber
späteren Anträgen, soweit sie für die darauffolgenden Bewertungstage eingehen, vorrangig bearbeitet; die Bearbeitung
dieser zu einem späteren Zeitpunkt eingegangenen Anträge erfolgt unter diesem Vorbehalt wie im vorstehenden Satz

Sofern ein einzelner Antrag auf Barrücknahme oder auf Umtausch für einen Bewertungstag eingeht, dessen Wert 10%

des Nettoinventarwertes eines Fonds übersteigt, kann der Verwaltungsrat diesen Anteilinhaber bitten, eine Sachleistung
in Form von Portfoliowertpapieren an Stelle von Bargeld als vollständige oder teilweise Zahlung zu akzeptieren.

Für die Zwecke der vorstehenden Bestimmungen werden Umtauschtransaktionen als Rücknahmen betrachtet.
Wenn die Gesellschaft Anteile zurücknimmt, entspricht der Preis, zu dem die Anteile von der Gesellschaft zurückge-

nommen werden, stets dem Nettoinventarwert je Anteil des jeweiligen Fonds oder der jeweiligen Klasse (der gemäß
den Bestimmungen in Artikel 23 dieser Satzung bestimmt wird) («Rücknahmepreis»), vorausgesetzt ein schriftlicher und
unwiderruflicher Rücknahmeantrag geht ordnungsgemäß an dem betreffenden Luxemburger Bankgeschäftstag, an dem
Rücknahmen und Zeichnungen angenommen werden («Transaktionstag»), vor Ablauf der jeweiligen Eingangsfrist für
Rücknahmen bei der Gesellschaft ein, gegebenenfalls abzüglich einer Rücknahmegebühr oder anderer Gebühren, wie
vom Verwaltungsrat jeweils bestimmt und im geltenden Prospekt beschrieben.

Die Verwaltungsstelle der Gesellschaft (wie im Prospekt angegeben) wird die Zahlung oder Abwicklung spätestens 3

Luxemburger Bankgeschäftstage nach dem jeweiligen Bewertungstag für alle Fonds veranlassen. Die Gesellschaft behält
sich das Recht vor, die Zahlung um weitere 5 Luxemburger Bankgeschäftstage zu verschieben, sofern ein solcher Auf-
schub im Interesse der verbleibenden Anteilinhaber liegt. Darüber hinaus ist die Gesellschaft berechtigt, abweichend
vom Vorstehenden und nach Maßgabe der jeweils anwendbaren Gesetze der Länder, in denen Fondsanteile vertrieben
werden, für bestimmte Fonds andere Zahlungs- bzw. Abwicklungsfristen festzulegen und zu bestimmen, dass Rücknah-
men nur zu bestimmten Rücknahmeterminen erfolgen. Solche abweichenden Fristen und Bestimmungen werden im Pro-
spekt des jeweiligen Fonds angegeben.


Bei Rücknahmen am Fälligkeitsdatum des jeweiligen Fonds (sofern vorgesehen) erfolgt die Zahlung des Nettoinven-

tarwertes abzüglich etwaig fälliger Gebühren, Kosten, Aufwendungen oder Steuern («Rücknahmeerlös») innerhalb von
10 Luxemburger Bankgeschäftstagen nach dem Fälligkeitsdatum.

Erlöse, die die Gesellschaft am Fälligkeitsdatum nicht an den jeweiligen Anteilinhaber auszahlen kann, werden bei der

Depotbank für einen Zeitraum von 6 Monaten verwahrt; nach Ablauf dieses Zeitraums werden die Vermögenswerte
bei der Caisse des Consignations für die jeweiligen Anspruchsberechtigten hinterlegt.

Vorbehaltlich der Zustimmung des Anteilinhabers, der eine Rücknahme beantragt, kann die Gesellschaft die Zahlung

des Rücknahmepreises im Wege der Zuteilung von Vermögenswerten des jeweiligen Fonds an den Anteilinhaber leisten,
wobei die Zuteilung der Höhe nach dem Wert der zurückzunehmenden Anteile entspricht. Die Bestimmung der Art
und Kategorie der Vermögenswerte erfolgt in angemessener und gerechter Weise, unter Beachtung der Gesetze und
Vorschriften und unter Berücksichtigung der Interessen der verbleibenden Anteilinhaber.

Sofern im geltenden Prospekt keine anders lautenden Regelungen getroffen sind, kann jeder Anteilinhaber die von

ihm gehaltenen Anteile einer Anteilklasse ganz oder teilweise in Anteile der gleichen Klasse eines anderen Fonds um-
tauschen; der Umtausch erfolgt auf der Grundlage einer Umtauschformel, die jeweils vom Verwaltungsrat bestimmt und
im geltenden Prospekt der Gesellschaft angegeben ist; dies gilt mit der Maßgabe, dass der Verwaltungsrat Beschränkun-
gen unter anderem im Hinblick auf die Häufigkeit von Umtauschtransaktionen auferlegen und eine angemessen Gebühr
erheben kann, welche jeweils von ihm bestimmt und im geltenden Prospekt angegeben wird. Der Umtausch von Antei-
len einer Klasse eines Fonds in Anteile einer anderen Klasse desselben oder eines anderen Fonds ist nicht zulässig, es
sei denn, ein solcher Umtausch wird vom Verwaltungsrat genehmigt und ist im Prospekt vorgesehen.

Sofern der Wert des gesamten Nettovermögens eines einzelnen Fonds oder einer Klasse aus einem bestimmten

Grund unter einen bestimmten Betrag sinkt bzw. diesen Betrag nicht erreicht, der vom Verwaltungsrat als angemesse-
ner Mindestbetrag für den jeweiligen Fonds oder die jeweilige Klasse festgelegt ist, oder sofern der Verwaltungsrat dies
auf Grund von für den jeweiligen Fonds bzw. die jeweilige Klasse relevanten Änderungen der wirtschaftlichen oder po-
litischen Lage für angemessen hält oder es im Interesse der jeweiligen Anteilinhaber ist, kann die Gesellschaft (ausnahms-
los) alle Anteile des Fonds bzw. der Klasse zurücknehmen, oder den Fonds bzw. die Klasse mit einem anderen Fonds
bzw. einer anderen Klasse der Gesellschaft oder mit einem anderen Organismus für gemeinsame Anlagen verschmelzen.
Eine solche Entscheidung wird vor dem Wirksamkeitsdatum der Verschmelzung bekannt gemacht, und zwar unter An-
gabe der Gründe und der Verfahrensweise der Verschmelzung sowie näherer Informationen über den neuen Fonds bzw.
die neue Klasse. Die Bekanntmachung erfolgt mindestens einen Kalendermonat vor dem Tag, an dem die Verschmelzung
wirksam wird, um den Anteilinhabern Gelegenheit zu geben, ihre Anteile vor effektivem Beginn des Verschmelzungs-
verfahrens in den neuen Fonds bzw. die neue Klasse kostenlos zur Rücknahme einzureichen.

Bei Schließung des betreffenden Fonds bzw. der betreffenden Klasse, wird die Gesellschaft während der einmonatigen

Frist die Anteile zu einem Preis zurücknehmen, welcher die erwarteten Veräußerungs- und Liquidationskosten der
Schließung des betreffenden Fonds bzw. der betreffenden Klasse widerspiegelt, ohne eine Rücknahmegebühr zu erhe-

Die Schließung eines Fonds bzw. einer Klasse im Wege der zwangsweisen Rücknahme der betreffenden Anteile oder

einer Verschmelzung mit einem anderen Fonds bzw. einer anderen Klasse der Gesellschaft oder einem anderem OGA,
die jeweils aus anderen als den im vorstehenden Absatz genannten Gründen erfolgt, ist nur vorbehaltlich der Zustim-
mung der Anteilinhaber des zu schließenden oder zu verschmelzenden Fonds bzw. der zu schließenden oder zu ver-
schmelzenden Klasse zulässig; der Zustimmungsbeschluss ist auf einer ordnungsgemäß einberufenen Versammlung der
Anteilinhaber des Fonds bzw. der Klasse, für welche keine Mindestanwesenheit zur Beschlussfähigkeit erforderlich ist,
mit einfacher Mehrheit der abgegebenen Stimmen der anwesenden oder vertretenen Anteilinhaber zu fassen.

Eine vom Verwaltungsrat beschlossene oder von den Anteilinhabern des betreffenden Fonds bzw. der betreffenden

Klasse genehmigte Verschmelzung ist für die Inhaber von Anteilen des jeweiligen Fonds bzw. der jeweiligen Klasse nach
Ablauf einer Mitteilungsfrist von einem Kalendermonat, in dem die Anteilinhaber ihre Anteile kostenlos zur Rücknahme
einreichen können, verbindlich.

Im Falle einer Verschmelzung mit einem «fonds commun de placement» oder einem nicht-luxemburgischen OGA ist

ein solcher Beschluss nur für die Anteilinhaber verbindlich, die für die Verschmelzung gestimmt haben.

Liquidationserlöse, die von den Anteilinhabern bei Abschluss der Liquidation eines Fonds oder einer Klasse nicht gel-

tend gemacht wurden, werden bei der Caisse des Consignations in Luxemburg hinterlegt. Die Erlöse verfallen, sofern
sie nicht geltend gemacht werden, nach Ablauf von 30 Jahren. 

Bewertung und Aussetzung der Bewertung

Art. 22. Der Nettoinventarwert der von der Gesellschaft ausgegebenen Anteile wird für die Anteile eines jeden

Fonds von Zeit zu Zeit, jedoch mindestens einmal im Monat, von der Gesellschaft ermittelt, wie vom Verwaltungsrat
bestimmt (wobei jeder dieser Tage zur Ermittlung des Nettoinventarwertes ein «Bewertungstag» ist).

Solange Umstände vorliegen, unter denen die Ermittlung des Nettoinventarwertes eines Fonds in der Währung, die

von der Verwaltungsstelle für die Berechnung des Nettoinventarwertes und/oder des Nettoinventarwertes je Anteil
des betreffenden Fonds verwendet wird («Referenzwährung»), nach Ansicht des Verwaltungsrates entweder nicht in
angemessener Weise durchführbar oder für die Anteilinhaber der Gesellschaft nachteilig wäre, kann der Nettoinven-
tarwert zeitweilig in einer anderen vom Verwaltungsrat bestimmten Währung ermittelt werden.

Die Gesellschaft kann die Ermittlung des Nettoinventarwertes und die Ausgabe und Rücknahme von Anteilen eines

Fonds sowie das Recht auf Umtausch von Anteilen eines Fonds in Anteile eines anderen Fonds aussetzen,

(i) solange eine der Hauptbörsen oder andere Märkte, an denen ein wesentlicher Teil der Vermögenswerte, in die

der Fonds direkt oder indirekt angelegt ist, jeweils notiert ist oder gehandelt wird, aus anderen Gründen als auf Grund
eines gewöhnlichen Feiertages geschlossen ist, oder solange diesbezügliche Transaktionen beschränkt, begrenzt oder


ausgesetzt sind, sofern die Beschränkung, Begrenzung oder Aussetzung die Bewertung der Vermögenswerte, in die der
Fonds direkt oder indirekt angelegt ist, beeinträchtigen;

(ii) solange Umstände vorliegen, die nach Ansicht des Verwaltungsrates eine Notsituation begründen oder die eine

Verfügung über die einem Fonds zuzurechnenden Vermögenswerte oder deren Bewertung unmöglich werden lassen;

(iii) für die Dauer eines Ausfalls der Kommunikations- bzw. Rechenanlagen, die normalerweise für die Kursbestim-

mung oder die Bewertung der Vermögenswerte eines Fonds verwendet werden;

(iv) solange der Gesellschaft eine Rückführung von Mitteln zur Zahlung von Rücknahmeerlösen für die Anteile nicht

möglich ist, oder solange eine Überweisung von Mitteln in Verbindung mit der Veräußerung oder dem Erwerb von An-
lagen oder zur Zahlung von Rücknahmeerlösen auf Anteile nach Ansicht des Verwaltungsrates nicht zu normalen Wech-
selkursen möglich ist;

(v) solange die Kurse eines oder mehrerer der Vermögenswerte, in die der Fonds direkt oder indirekt angelegt ist,

und, um Missverständnisse auszuschließen, solange die jeweiligen Techniken, die für eine Positionsübernahme in be-
stimmten Vermögenswerten verwendet werden, aus sonstigen Gründen nicht unmittelbar bzw. nicht genau bestimmt
werden können;

(vi) im Falle der Liquidation der Gesellschaft bzw. sofern eine Mitteilung über die Schließung in Verbindung mit der

Liquidation eines Fonds oder einer Anteilklasse ausgegeben wurde;

(vii) solange nach Ansicht des Verwaltungsrates Umstände vorliegen, die nicht vom Verwaltungsrat zu vertreten sind

und auf Grund derer eine Fortsetzung des Handels der Anteile undurchführbar oder den Anteilinhabern gegenüber un-
gerechtfertigt wäre.

Die Aussetzung der Ermittlung des Nettoinventarwertes für einen Fonds hat keine Auswirkungen auf die Berechnung

des Nettoinventarwertes oder die Ausgabe, die Rücknahme oder den Umtausch von Anteilen eines anderen Fonds.

Der Beginn und die Beendigung der Aussetzung wird der Luxemburger Aufsichtsbehörde, der Luxemburger Börse

und jeder anderen relevanten Börse, an der die Anteile notiert sind, sowie allen ausländischen Aufsichtsbehörden, bei
denen der jeweilige Fonds registriert ist, gemäß den jeweils geltenden Bestimmungen mitgeteilt. Die Mitteilung wird au-
ßerdem in einer Luxemburger Tageszeitung und in einer oder mehreren anderen vom Verwaltungsrat ausgewählten
Zeitungen veröffentlicht.

Ermittlung des Nettoinventarwertes

Art. 23. Der Nettoinventarwert eines jeden Fonds und einer jeden Anteilklasse wird in der Referenzwährung als ein

Betrag je Anteil angegeben und wird für jeden Bewertungstag ermittelt, indem das Nettovermögen der Gesellschaft, das
dem jeweiligen Fonds und der jeweiligen Anteilklasse zuzurechnen ist und das sich aus den dem jeweiligen Fonds und
der jeweiligen Anteilklasse zuzurechnenden Vermögenswerten der Gesellschaft abzüglich der dem jeweiligen Fonds und
der Anteilklasse zuzurechnenden Verbindlichkeiten zusammensetzt, durch die Anzahl der in Umlauf befindlichen Anteile
des jeweiligen Fonds und der jeweiligen Anteilklasse geteilt wird.

Die Bewertung des Nettoinventarwertes jedes Fonds und jeder Anteilklasse ist wie folgt durchzuführen:
(1) Die Vermögenswerte der Gesellschaft umfassen:
(i) alle Barbestände und Barforderungen sowie Sichteinlagen, einschließlich der Stückzinsen;
(ii) sämtliche Schuldscheine und Sichtwechsel sowie fällige Forderungen (einschließlich der Erlöse aus verkauften aber

noch nicht gelieferten Wertpapieren);

(iii) sämtliche Wertpapiere, Aktien, Anleihen, Schuldverschreibungen, Swaps, Optionen oder Bezugsrechte sowie

sonstige Anlagen und Wertpapiere im Eigentum der Gesellschaft;

(iv) sämtliche der Gesellschaft in bar oder in Sachwerten zustehenden Dividenden und Ausschüttungen soweit sie der

Gesellschaft bekannt sind, mit der Maßgabe, dass die Gesellschaft berechtigt ist, Anpassungen im Hinblick auf Schwan-
kungen im Kurswert der Wertpapiere auf Grund des Handels Ex-Dividende oder Ex-Bezugsrecht vorzunehmen;

(v) sämtliche aufgelaufenen Zinsen auf verzinsliche Wertpapiere im Bestand der Gesellschaft, es sei denn, diese Zinsen

sind im Kapitalwert der jeweiligen Wertpapiere berücksichtigt;

(vi) die Gründungskosten der Gesellschaft, soweit diese noch nicht abgeschrieben sind; und
(vii) sämtliche sonstigen zulässigen Vermögensgegenstände jeder Art und Kategorie, einschließlich transitorische Ak-


(2) Die Vermögenswerte der Gesellschaft werden wie folgt bewertet:
(i) der Wert der Barmittel, Sichteinlagen, Schuldscheine, Sichtwechsel und fälligen Forderungen sowie der transitori-

schen Aktiva und erklärten oder aufgelaufenen, aber noch nicht gezahlten Bardividenden und Zinsen ist mit dem vollen
Betrag anzusetzen, es sei denn, es ist unwahrscheinlich, dass der volle Betrag gezahlt bzw. vereinnahmt wird; in diesem
Fall ist ein Abschlag in der Höhe zu berücksichtigen, in der er im Hinblick auf den wahren Wert als angemessen ange-
sehen wird;

(ii) Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind bzw. gehandelt werden oder die an einem anderen geregelten

Markt gehandelt werden, sind auf der Basis ihres zuletzt verfügbaren Kurses am Bewertungstag oder auf der Basis der
zuletzt verfügbaren Kurse bzw. Preise an dem Hauptmarkt, an dem die Anlagen der Fonds hauptsächlich gehandelt wer-
den, zu bewerten. Die Kursinformationsdienste, welche die oben genannten Preise und Kurse zur Verfügung stellen,
unterliegen der Genehmigung durch den Verwaltungsrat. Sofern nach Ansicht des Verwaltungsrates diese Preise nicht
den angemessenen Marktpreis der jeweiligen Wertpapiere widerspiegeln, werden diese Wertpapiere auf der Basis von
gutem Glauben und unter Zuhilfenahme anderer öffentlich zugänglicher Quellen oder sonstiger Stellen bewertet, wie
sie der Verwaltungsrat nach seinem Ermessen für angemessen hält;

(iii) der Wert von Wertpapieren, die nicht an einer Börse oder an einem geregelten Markt gehandelt werden, wird

vom Verwaltungsrat umsichtig und in gutem Glauben auf der Basis ihres voraussichtlich zu erzielenden Verkaufspreises


(iv) Wertpapiere, die von offenen Investmentfonds ausgegeben werden, sind mit ihrem zuletzt verfügbaren Netto-

vermögenswert bzw., nach Maßgabe der Bestimmungen unter (ii) oben, zum Kurs am Ort ihrer Notierung zu bewerten;

(v) der Veräußerungswert von Termin- (Futures/Forwards) oder Optionskontrakten, die nicht an einer Börse oder

an einem anderen organisierten Markt gehandelt werden, ist gemäß den vom Verwaltungsrat festgelegten Richtlinien
und in gleichbleibender Weise zu bewerten. Der Veräußerungswert von Termin- oder Optionskontrakten, die an einer
Börse oder an anderen organisierten Märkten gehandelt werden, ist auf der Basis des zuletzt verfügbaren Abwicklungs-
preises für diese Kontrakte an Börsen und organisierten Märkten zu bewerten, an denen Termin- oder Optionskon-
trakte dieser Art gehandelt werden; dies gilt mit der Maßgabe, dass bei Termin- oder Optionskontrakten, die nicht an
einem Geschäftstag, für den der Nettoinventarwert ermittelt wird, veräußert werden konnten, der vom Verwaltungsrat
als angemessen und adäquat angesehene Wert die Basis für die Ermittlung des Veräußerungswertes dieses Kontrakts ist;

(vi) die Bewertung liquider Mittel und Geldmarktinstrumente kann zum jeweiligen Nennwert zuzüglich aufgelaufener

Zinsen oder unter Berücksichtigung der planmäßig abgeschriebenen historischen Kosten erfolgen. Die letztgenannte Be-
wertungsmethode kann dazu führen, dass der Wert zeitweilig von dem Kurs abweicht, den der betreffende Fonds beim
Verkauf der Anlage erhalten würde. Der Anlageverwalter der Gesellschaft wird diese Bewertungsmethode jeweils prü-
fen und nötigenfalls Änderungen empfehlen, um sicherzustellen, dass die Bewertung dieser Vermögenswerte zu ihrem
angemessenen Wert erfolgt, der in gutem Glauben gemäß den vom Verwaltungsrat vorgeschriebenen Verfahren ermit-
telt wird. Ist der Anlageverwalter der Auffassung, dass eine Abweichung von den planmäßig abgeschriebenen histori-
schen Kosten je Anteil zu erheblichen Verwässerungen oder sonstigen den Anteilinhabern gegenüber unangemessenen
Ergebnissen führen würde, so muss der Anlageverwalter ggf. Korrekturen vornehmen, die er als angemessen erachtet,
um Verwässerungen oder unangemessene Ergebnisse auszuschließen oder zu begrenzen, soweit dies in angemessenem
Rahmen möglich ist;

(vii) Die Swap-Transaktionen werden regelmäßig auf Basis der von der Swap-Gegenpartei erhaltenen Bewertungen

bewertet. Bei den Werten kann es sich um den Geld- oder Briefkurs oder den Mittelkurs handeln, wie gemäß den von
dem Verwaltungsrat festgelegten Verfahren in gutem Glauben bestimmt. Spiegeln diese Werte nach Auffassung des Ver-
waltungsrats den angemessenen Marktwert der betreffenden Swap-Transaktionen nicht wider, wird der Wert dieser
Swap-Transaktionen von dem Verwaltungsrat in gutem Glauben oder gemäß einer anderen dem Verwaltungsrat nach
eigenem Ermessen geeignet erscheinenden Methode bestimmt;

(viii) alle anderen Wertpapiere und zulässigen Vermögenswerte sowie die vorgenannten Vermögenswerte, für die

eine Bewertung gemäß der vorstehenden Bestimmungen nicht möglich oder durchführbar wäre, oder bei denen eine
solche Bewertung nicht ihren angemessenen Wert wiedergeben würde, werden zu ihrem angemessenen Marktwert be-
wertet, der in gutem Glauben gemäß den vom Verwaltungsrat vorgeschriebenen Verfahren ermittelt wird.

Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft umfassen:
(i) sämtliche Darlehen, Schuldscheine und fälligen Verbindlichkeiten; 
(ii) sämtliche fälligen oder aufgelaufenen Verwaltungsaufwendungen, insbesondere die Kosten für die Errichtung der

Gesellschaft und ihrer Registrierung bei Aufsichtsbehörden, sowie die Kosten der Rechtsberatung und Wirtschaftsprü-
fung, die Verwaltungs-, Depotbank- und Zahlstellengebühren, die Kosten und Gebühren der Gesellschafts- und Zentral-
verwaltungsstelle, die Aufwendungen für gesetzlich vorgeschriebene Veröffentlichungen, für Prospekte, Berichte und
andere den Anteilinhabern zur Verfügung gestellte Dokumente sowie Übersetzungskosten und grundsätzlich alle ande-
ren Aufwendungen im Zusammenhang mit der Verwaltung der Gesellschaft;

(iii) sämtliche bekannten gegenwärtigen und zukünftigen Verbindlichkeiten, einschließlich fällige Verbindlichkeiten aus

Verträgen zur Zahlung von Geldmitteln oder Sachwerten, zu denen auch von der Gesellschaft erklärte Ausschüttungen
gehören, für die die jeweiligen Kupons noch nicht vorgelegt wurden und die somit bis zu dem Tag, an dem diese Aus-
schüttungen kraft Gesetzes an die Gesellschaft zurückfallen, ungezahlt bleiben;

(iv) einen angemessenen Rückstellungsbetrag für Steuern, die zum Datum der Bewertung fällig sind, sowie andere

vom Verwaltungsrat genehmigte Rücklagen; und

(v) sonstige Verbindlichkeiten aller Art der Gesellschaft gegenüber Dritten.
(4) Der Verwaltungsrat errichtet ein Portfolio mit Vermögenswerten für jeden Fonds wie folgt:
(i) die Erlöse aus der Ausgabe jedes Anteils werden in den Büchern des jeweiligen Fonds dem für diesen Fonds er-

richteten Pool von Vermögenswerten zugeschrieben; die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sowie die Erträge und
Aufwendungen, die diesen zuzurechnen sind, werden diesem Portfolio vorbehaltlich der nachstehenden Bestimmungen

(ii) Vermögenswerte, die sich aus anderen Vermögenswerten ableiten, werden den Büchern des Fonds gutgeschrie-

ben, bei dem der zugrunde liegende Vermögenswert verbucht ist; demgemäß ist bei jeder Neubewertung dieser Ver-
mögenswerte der Wertzuwachs bzw. die Wertminderung dem jeweiligen Portfolio zuzubuchen;

(iii) Verbindlichkeiten der Gesellschaft, die sich auf einen Vermögenswert eines bestimmten Portfolios oder auf Maß-

nahmen in Verbindung mit Vermögenswerten eines bestimmten Portfolios beziehen, werden dem betreffenden Portfo-
lio belastet;

(iv) Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten der Gesellschaft, die keinem bestimmten Portfolio zugerechnet werden

können, werden auf sämtliche Fonds im Verhältnis ihrer jeweiligen Nettoinventarwerte an den betreffenden Auflegungs-
terminen verteilt bzw. umgelegt;

(v) bei Zahlung von Ausschüttungen an die Anteilinhaber eines Fonds verringert sich der Nettoinventarwert dieses

Fonds um den Bruttobetrag dieser Ausschüttungen.

(5) Für die Bewertungszwecke nach diesem Artikel:
(i) gelten Anteile eines jeweiligen Fonds, für welche der Verwaltungsrat eine Rücknahmemitteilung ausgegeben hat

oder für die ein Rücknahmeantrag eingereicht wurde, als bestehende Anteile, die am betreffenden Bewertungstag be-


rücksichtigt werden; der Rücknahmepreis wird am entsprechenden Bewertungstag sowie von diesem Datum bis zur
Zahlung als Verbindlichkeit der Gesellschaft behandelt;

(ii) werden alle Anlagen, Barmittel und andere Vermögenswerte eines Fonds, die auf eine andere Währung lauten als

die Währung, in der der Nettoinventarwert dieses Fonds ermittelt wird, unter Berücksichtigung der geltenden Wech-
selkurse an dem Tag und zum Zeitpunkt der Ermittlung des Nettoinventarwertes der Anteile bewertet; und

(iii) gelten am Bewertungstag von der Gesellschaft abgeschlossene Verträge zum Erwerb oder Verkauf von Wertpa-

pieren an dem Bewertungstag als wirksam, soweit dies praktisch durchführbar ist.

(6) Mit dem Ziel eines effizienten Managements und zur Verringerung der Betriebs- und Verwaltungskosten kann der

Verwaltungsrat bzw. der Anlageverwalter entscheiden, alle oder einen Teil der Vermögenswerte eines oder mehrerer
Fonds mit Vermögenswerten anderer Fonds der Gesellschaft (im Rahmen dieser Bestimmung als «Beteiligte Fonds» be-
zeichnet) gemeinsam zu verwalten, soweit hierdurch die rechtliche Zuordnung der Vermögenswerte zu den jeweiligen
Fonds nicht angetastet wird («Co-Management»). In den folgenden Absätzen bezieht sich der Begriff «Gemeinsam Ver-
waltete Vermögenswerte» auf alle Vermögenswerte der Beteiligten Fonds, welche im Rahmen dieses Co-Management
verwaltet werden.

In diesem Zusammenhang kann der Verwaltungsrat bzw. der Anlageverwalter für Rechnung der Beteiligten Fonds

Entscheidungen im Hinblick auf die Anlage, die Veräußerung von Anlagen oder andere Anpassungsmaßnahmen treffen,
welche sich auf die Zusammensetzung des Portfolios der Beteiligten Fonds auswirken. Jeder Beteiligte Fonds wird einen
Anteil an den Gemeinsam Verwalteten Vermögenswerten halten, der dem Anteil seines jeweiligen Nettoinventarwertes
am Gesamtwert der Gemeinsam Verwalteten Vermögenswerte entspricht. Diese Quote findet auf sämtlichen Ebenen
des im Rahmen des Co-Management gehaltenen oder erworbenen Portfolios Anwendung. Bei einer Entscheidung über
den Erwerb bzw. die Veräußerung von Anlagen bleiben die Quoten unverändert; die zusätzlichen Anlagen werden an-
hand dieser unveränderten Quoten auf die Beteiligten Fonds verteilt, und veräußerte Anlagen werden im Verhältnis der
von den einzelnen Beteiligten Fonds gehaltenen Gemeinsam Verwalteten Vermögenswerte abgezogen.

Bei neuen Zeichnungen für einen der Beteiligten Fonds, werden die Erlöse aus diesen Zeichnungen den Beteiligten

Fonds auf der Grundlage einer modifizierten Quote zugeteilt, welche sich aus der Erhöhung des Nettovermögens des
Beteiligten Fonds ergibt, für welchen diese Zeichnungen erfolgt sind, und alle Ebenen des im Rahmen des Co-Manage-
ment gehaltenen Portfolios werden durch Umschichtung der betreffenden Vermögenswerte an die geänderten Quoten
angepasst. Analog dazu ist es notwendig, bei Rücknahmen für einen Beteiligten Fonds einen Betrag an liquiden Mitteln
der Beteiligten Fonds abzuziehen, welcher auf der Basis der modifizierten Quoten bestimmt wird; dies hat zur Folge,
dass die Ebenen der Portfolios entsprechend angepasst werden müssen. Anteilinhaber sollten sich bewusst sein, dass
die Nutzung der Co-Management-Technik auch ohne Einflussnahme durch die zuständigen Organe der Gesellschaft bzw.
den Anlageverwalter zu Veränderungen in der Zusammenstellung der Vermögenswerte des Fonds führen kann, welche
sich aus bestimmten Ereignissen bei anderen Beteiligten Fonds, wie beispielsweise Zeichnungen und/oder Rücknahmen,
ergeben. So führen Zeichnungen für einen Beteiligten Fonds zu einer Erhöhung der liquiden Mittel dieses Beteiligten
Fonds, wohingegen Rücknahmen eine Verminderung der liquiden Mittel des betreffenden Beteiligten Fonds zur Folge
haben. Allerdings können Zeichnungs- und Rücknahmeerlöse auch auf einem speziellen Konto gehalten werden, welches
für jeden Beteiligten Fonds eingerichtet werden kann und nicht den Co-Management-Techniken unterliegt; über dieses
Konto können Zeichnungs- und Rücknahmeerlöse geleitet werden. Die auf diesem Konto im Rahmen von umfangrei-
chen Zeichnungen und Rücknahmen getätigten Gutschriften und Abbuchungen sowie die Entscheidungsbefugnis der zu-
ständigen Organe der Gesellschaft bzw. des Anlageverwalters zur jederzeitigen Beendigung der Co-Management-
Technik können als eine Form des Ausgleichs angesehen werden, sollten die o.g. Anpassungen der Fondsportfolios als
mit den Interessen der Anteilinhaber der betreffenden Beteiligten Fonds unvereinbar angesehen werden.

Sofern sich Änderungen in der Zusammensetzung eines Portfolios eines einzelnen Beteiligten Fonds ergeben, die

durch Anteilrücknahmen für diesen Beteiligten Fonds oder durch Zahlungen von Gebühren oder Aufwendungen für ei-
nen anderen Beteiligten Fonds bedingt sind und die zu einer Verletzung der Anlagebeschränkungen dieses Beteiligten
Fonds führen würden, werden die relevanten Vermögenswerte vor der Durchführung der entsprechenden Modifikatio-
nen aus dem Co-Management herausgenommen.

Gemeinsam Verwaltete Vermögenswerte werden nur dann gemeinsam mit Vermögenswerten von Beteiligten Fonds

verwaltet, wenn die jeweils angewendeten Anlagestrategien miteinander vereinbar sind. Da die jeweiligen Anlagegrund-
sätze der einzelnen Beteiligten Fonds nicht exakt identisch sind, ist es nicht auszuschließen, dass die gemeinsamen An-
lagegrundsätze der Gemeinsam Verwalteten Vermögenswerte restriktiver sind als die Anlagegrundsätze der einzelnen
Beteiligten Fonds.

Der Verwaltungsrat bzw. der Anlageverwalter kann jederzeit und ohne Ankündigung entscheiden, das Co-Manage-

ment zu beenden.

Die Anteilinhaber können jederzeit am eingetragenen Sitz der Gesellschaft Informationen über den Prozentsatz der

Gemeinsam Verwalteten Vermögenswerte und die im Rahmen des Co-Management gemeinsam verwalteten Beteiligten
Fonds anfordern. Die Anteilinhaber werden außerdem periodische Berichte erhalten, in denen die vorstehenden Infor-
mationen ausgeführt sind.


Art. 24. Zeichnungen erfolgen in Abhängigkeit von den Anteilklassen gegen Barzahlungen oder Sachleistungen. Eine

Zahlung in Sachleistungen erfolgt (vorbehaltlich und in Übereinstimmung mit allen einschlägigen Gesetzen, in deren Rah-
men auch jeweils die Erstellung eines speziellen Prüfberichts erforderlich ist, der von den Wirtschaftsprüfern der Ge-
sellschaft vorzubereiten und in dem der Wert der im Zuge der Zeichnung gegen Sachleistungen eingebrachten
Vermögenswerte zu bestätigen ist) durch Einbringung von Sacheinlagen in die Gesellschaft in Form von Wertpapieren,
die für den Verwaltungsrat als annehmbar erachtet werden und die mit der Anlagepolitik und den Anlagebeschränkun-


gen der Gesellschaft und des betreffenden Fonds im Einklang stehen. Die Kosten für den speziellen Prüfbericht der Wirt-
schaftsprüfer tragen die Anleger, die Sacheinlagen einbringen.

Wenn die Gesellschaft Anteile zur Zeichnung anbietet, entspricht der Preis je Anteil, zu dem die Anteile angeboten

und verkauft werden, stets dem Nettoinventarwert je Anteil der jeweiligen Anteilklasse («Ausgabepreis»), gegebenen-
falls zuzüglich eines Ausgabeaufschlages («Ausgabeaufschlag»), der vom Verwaltungsrat jeweils bestimmt und dessen ma-
ximale Höhe im geltenden Prospekt der Gesellschaft angegeben wird (insgesamt der «Zeichnungspreis»). Der
Nettoinventarwert je Anteil einer jeden Anteilklasse wird ermittelt, indem der Wert aller Vermögenswerte eines jeden
Fonds, der dieser Anteilklasse zuzurechnen ist, abzüglich der dieser Anteilklasse zuzuordnenden Verbindlichkeiten des
Fonds, durch die Summe der am betreffenden Bewertungstag in Umlauf befindlichen Anteile dieser Klasse geteilt und,
nach dem Ermessen der Verwaltungsstelle der Gesellschaft, auf das nächste Hundertstel gerundet wird. Die Nettoin-
ventarwerte je Anteil der einzelnen Anteilklassen eines Fonds können auf Grund der unterschiedlichen Gebühren, die
für jede Anteilklasse dieses Fonds gelten, oder anderer Eigenschaften unterschiedlich ausfallen.

Der auf diese Art ermittelte Preis ist innerhalb der vom Verwaltungsrat festgelegten Fristen zu zahlen, wobei diese

Fristen einen Zeitraum von drei Luxemburger Bankgeschäftstagen nach dem jeweiligen Transaktionstag nicht über-
schreiten dürfen, sofern im geltenden Prospekt keine anders lautenden Regelungen getroffen sind.

Der Verwaltungsrat kann nach seinem alleinigen Ermessen bestimmen, dass unter bestimmten Umständen die An-

nahme von Zeichnungsanträgen für die Anteile gegen Barzahlungen oder Sachleistungen, deren Wert 5% des Nettoin-
ventarwertes eines Fonds überschreitet, den Interessen der bestehenden Anteilinhaber zuwiderläuft. In diesem Fall kann
der Verwaltungsrat, in Absprache mit dem jeweiligen Anleger, den Antrag aufschieben und entweder den Anleger auf-
fordern, den beabsichtigten Antrag stufenweise über einen vereinbarten Zeitraum zu stellen, oder ein Konto («Konto»)
außerhalb der Gesellschaft errichten, auf dem die Zeichnungsgelder des Anlegers eingezahlt werden. Ein solches Konto
wird zum Ankauf von Anteilen über einen im Voraus vereinbarten Zeitraum verwendet. Der Anleger trägt die Trans-
aktionskosten bzw. angemessene Aufwendungen in Verbindung mit dem Erwerb dieser Anteile.

Erhobene Ausgabeaufschläge werden von den Zeichnungsbeträgen abgezogen, bevor mit der Anlage der Zeichnungs-

gelder begonnen wird.


Art. 25. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. Februar eines jeden Jahres und endet am 31. Januar des

darauf folgenden Jahres, mit Ausnahme des ersten Geschäftsjahres, das am Tage der Gründung der Gesellschaft beginnt
und am 31. Januar 2005 endet.

Die Rechnungslegung der Gesellschaft erfolgt in Euro, bzw. für die einzelnen Fonds in der oder den vom Verwaltungs-

rat bestimmten Währung/en. Sofern verschiedene Fonds gemäß Artikel 5 dieser Satzung bestehen und die Rechnungs-
legung innerhalb dieser Fonds in verschiedenen Währungen erfolgt, werden diese Abschlüsse in Euro umgerechnet und
für den konsolidierten Abschluss der Gesellschaft zusammengefasst. Der Jahresabschluss, einschließlich der Bilanz und
der Gewinn- und Verlustrechnung, dem Bericht des Verwaltungsrates und der Mitteilung über die Jahreshauptversamm-
lung wird den eingetragenen Anteilinhabern zugesandt und/oder mindestens 15 Tage vor jeder Jahreshauptversammlung
veröffentlicht und zur Verfügung gestellt.


Art. 26. Die Hauptversammlung der Anteilinhaber jedes Fonds bestimmt auf Vorschlag des Verwaltungsrates für je-

den Fonds und vorbehaltlich etwaiger erklärter oder gezahlter Zwischenausschüttungen die Verwendung der jährlichen
Nettoanlageerträge des jeweiligen Fonds.

Ausschüttungen für einen Fonds können Zuweisungen von einem Ausgleichskonto für Ausschüttungen enthalten,

welches für jeden der Fonds geführt werden kann und welchem gegebenenfalls für einen solchen Fonds bei Ausgabe von
Anteilen die diesen Anteilen zuzurechnenden Ausschüttungen gutgeschrieben werden; analog dazu werden bei Rück-
nahme von Anteilen die diesen Anteilen zuzurechnenden aufgelaufenen Erträge einem Ertragsausgleichskonto belastet,
das für diesen Fonds geführt wird.

Zwischenausschüttungen können vorbehaltlich der gesetzlichen Bestimmungen nach dem Ermessen und auf Entschei-

dung des Verwaltungsrates erklärt und auf die Anteile jedes Fonds aus den Erträgen ausgezahlt werden, die den Vermö-
genswerten dieses Fonds zuzurechnen sind.

Die erklärten Ausschüttungen werden in der Regel in der Referenzwährung des jeweiligen Fonds bzw. in anderen

vom Verwaltungsrat ausgewählten Währungen ausgezahlt; Ort und Zeitpunkt der Auszahlung werden vom Verwal-
tungsrat bestimmt. Der Verwaltungsrat ist außerdem berechtigt, den maßgeblichen Wechselkurs für den Umtausch der
Ausschüttungsbeträge in die jeweilige Zahlungswährung festzulegen. Ausschüttungen in Form von zusätzlichen Anteilen
können ebenfalls erklärt werden.

Für Thesaurierende Anteile werden keine Ausschüttungen erklärt.

Auskehrung bei Liquidation

Art. 27. Bei Auflösung der Gesellschaft ist die Liquidation von einem oder mehreren Liquidatoren (welche sowohl

natürliche als auch juristische Personen sein können) durchzuführen, die von der Versammlung der Anteilinhaber er-
nannt werden, welche über die Auflösung beschließt; diese Versammlung der Anteilinhaber legt außerdem die Befugnisse
und die Vergütung dieser Liquidatoren fest. Die Nettoliquidationserlöse jedes einzelnen Fonds werden von den Liqui-
datoren an die Anteilinhaber der jeweiligen Fonds im Verhältnis ihres Anteilbesitzes an den einzelnen Fonds ausgekehrt.

Die Gesellschaft kann mit Zustimmung der Anteilinhaber, welche in der nach Artikel 67-1 und 142 des Gesetzes von

1915 vorgeschriebenen Weise zu erteilen ist, liquidiert und die Liquidatoren, vorbehaltlich einer entsprechenden Mit-
teilung mit einer Frist von einem Monat an die Anteilinhaber und einem mit Zweidrittelmehrheit gefassten Beschluss
der Anteilinhaber der Gesellschaft autorisiert werden, alle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten der Gesellschaft auf
einen Luxemburger OGAW im Austausch gegen die Ausgabe von Anteilen an diesem OGAW an die Anteilinhaber der


Gesellschaft im Verhältnis ihres Anteilbesitzes an der Gesellschaft zu übertragen. Ansonsten hat jeder Anteilinhaber bei
Liquidation Anspruch auf anteilige Auskehrung der Liquidationserlöse seiner Anteilklasse. Gelder, die zur Auskehrung
an die Anteilinhaber im Zuge der Liquidation zur Verfügung stehen und die von den Anteilinhabern nicht geltend ge-
macht worden sind, werden bei Abschluss der Liquidation bei der Caisse des Consignations in Luxemburg gemäß Artikel
107 des Gesetzes von 2002 hinterlegt, wo sie anspruchsberechtigten Anteilinhabern für einen Zeitraum von 30 Jahren
zur Verfügung stehen.


Art. 28. Diese Satzung kann jeweils durch Beschluss einer Versammlung der Anteilinhaber geändert werden, aller-

dings vorbehaltlich der Bestimmungen zur Mindestanwesenheit zur Beschlussfähigkeit und zur erforderlichen Mehrheit
nach Luxemburger Recht.


Art. 29. Alle Angelegenheiten, die in dieser Satzung nicht geregelt sind, unterliegen den Bestimmungen des Gesetzes

von 1915 und des Gesetzes von 2002.

Der dieser Satzung beigefügte Anhang mit dem Titel «Spezifische Bestimmungen für Fonds, deren Anteile für den öf-

fentlichen Vertrieb in Deutschland vorgesehen sind» ist Bestandteil dieser Satzung. 


<i>Spezifische Bestimmungen für Fonds, deren Anteile für den öffentlichen Vertrieb in Deutschland vorgesehen sind

Art. 1. Bei der Festlegung und Umsetzung der Anlagepolitik wird der Verwaltungsrat dafür sorgen, dass die folgenden

Anlageregeln eingehalten werden:

(1) Es dürfen lediglich Anteile an
(a) risikogemischten Investmentvermögen in einer den §§ 50, 61, 64 Abs. 3, 84 Abs. 1 Nr. 2 bis 4 sowie § 85 des

deutschen Investmentgesetzes vom 15. Dezember 2003 («InvG») entsprechenden Art und Weise oder

(b) Sondervermögen nach Maßgabe des § 112 InvG, Investmentaktiengesellschaften nach Maßgabe des § 96 InvG, de-

ren Satzung eine dem § 112 Abs. 1 InvG vergleichbare Anlageform vorsieht, oder ausländischen Investmentvermögen,
die hinsichtlich der Anlagepolitik Anforderungen unterliegen, die denen nach § 112 Abs. 1 InvG vergleichbar sind («Ziel-

erworben werden.
(2) Die Kredite zu Lasten des Vermögens der Gesellschaft dürfen nur kurzfristig und bis zur Höhe von 10% des Net-

toinventarwertes des jeweiligen Fonds nur aufgenommen werden, wenn die Bedingungen der Kreditaufnahme marktüb-
lich und die Kreditaufnahme in dem jeweiligen Prospekt des Fonds vorgesehen ist; die Kreditaufnahme bedarf der
Zustimmung der Depotbank zu den Darlehensbedingungen.

(3) Die zum Vermögen der Gesellschaft gehörenden Vermögensgegenstände dürfen nicht verpfändet oder sonst be-

lastet, zur Sicherung übereignet oder zur Sicherung abgetreten werden, es sei denn, es handelt sich um Kreditaufnahmen
unter Berücksichtigung der Anforderungen nach Absatz (2) oder um Sicherheitsleistungen zur Erfüllung von Einschuss-
oder Nachschussverpflichtungen im Rahmen der Abwicklung von Geschäften mit Finanzinstrumenten i.S.d. § 51 Abs. 2
und 3 InvG.

(4) Es dürfen keine Geschäfte zu Lasten des Vermögens der Gesellschaft vorgenommen werden, die den Verkauf

nicht zum Vermögen der Gesellschaft gehörender Vermögensgegenstände zum Inhalt haben, und das Recht, die Liefe-
rung von Vermögensgegenständen zu verlangen (Kaufoption), darf einem Dritten für Rechnung des Investmentvermö-
gens nur eingeräumt werden, wenn die den Gegenstand der Kaufoption bildenden Vermögensgegenstände im Zeitpunkt
der Einräumung der Kaufoption zum Vermögen der Gesellschaft gehören.

(5) Ein Fonds, der in Zielfonds i.S.d. obigen Absatzes (1) (b) anlegt, unterliegt folgenden besonderen Anlagebeschrän-


(a) Leverage und Leerverkäufe dürfen nicht durchgeführt werden. Auch Kreditaufnahmen gemäß obigem Absatz (2)

sind nicht gestattet.

(b) Die Gesellschaft darf nur bis zu 49% des Nettoinventarwertes des Fonds in Bankguthaben und Geldmarktinstru-

mente anlegen. Nur zur Währungskurssicherung von in Fremdwährung gehaltenen Vermögensgegenständen dürfen De-
visenterminkontrakte verkauft sowie Verkaufsoptionsrechte auf Devisen oder auf Devisenterminkontrakte erworben
werden, die auf dieselbe Währung lauten.

(c) Zielfonds i.S.d. obigen Absatzes (1) (b) dürfen nur erworben werden, wenn
(i) deren Vermögensgegenstände von einer Depotbank verwahrt werden oder die Funktion der Depotbank von einer

anderen vergleichbaren Einrichtung wahrgenommen wird;

(ii) sie ihre Mittel nicht selbst in andere Zielfonds i.S.d. obigen Absatzes (1) (b) anlegen; und
(iii) sie nicht aus Staaten stammen, die bei der Bekämpfung der Geldwäsche nicht im Sinne internationaler Vereinba-

rungen kooperieren.

(d) Die Gesellschaft darf nicht mehr als bis zu 20% des Nettoinventarwertes des Fonds in einen einzigen Zielfonds

anlegen. Sie darf nicht mehr als zwei Zielfonds vom gleichen Emittenten oder Fondsmanager erwerben.

Art. 2.
(1) Artikel 21 Abs. 3 (i) dieser Satzung findet keine Anwendung.
(2) Handelt es sich bei dem Fonds um ein Investmentvermögen, das hinsichtlich der Anlagepolitik Anforderungen un-

terliegt, die denen nach § 113 Abs. 1 und 2 InvG vergleichbar sind, müssen Anteilrückgaben bis zu 100 Kalendertage vor
dem Rücknahmetermin durch unwiderrufliche Rückgabeerklärung gegenüber der Gesellschaft erklärt werden. Im Pro-
spekt des jeweiligen Fonds kann eine kürzere Rückgabefrist vorgesehen werden.


Art. 3.
(1) Abweichend von Artikel 6 Absatz 14 Satz 6 und Artikel 24 Absatz 1 dieser Satzung sind Sacheinlagen vorbehaltlich

des § 40 Satz 1 InvG unzulässig.

(2) Ergänzend zu Artikel 24 dieser Satzung wird bestimmt, dass, sofern die Ausgabe von Anteilen im Rahmen von

Sparplänen erfolgt, höchstens ein Drittel von jeder für das erste Jahr vereinbarten Zahlung für die Deckung von Kosten
verwendet wird und die restlichen Kosten auf alle späteren Zahlungen gleichmäßig verteilt werden.

<i>Zeichnung und Einzahlung

Die Anteile wurden wie folgt gezeichnet und ausgegeben:
1) DB OVERSEAS HOLDINGS LIMITED, vorbenannt, erklärt 349 nennwertlose Anteile zu zeichnen, welche zu ei-

nem Preis von EUR 100 je Anteil ausgegeben wurden und sie in bar einzuzahlen

2) DB INTERNATIONAL INVESTMENTS LIMITED, vorbenannt, erklärt 1 nennwertlosen Anteil zuzeichnen, welcher

zu einem Preis von EUR 100 ausgegeben wurde und sie in bar einzuzahlen.

Demgemäß verfügt die Gesellschaft über einen Betrag von EUR 35.000,-; der unterzeichnete Notar hält in diesem

Zusammenhang ausdrücklich fest, dass ihm über diesen Betrag Nachweise vorgelegt wurden.

<i>Hauptversammlung der Anteilinhaber

Die oben genannten Parteien, welche das gesamte gezeichnete Kapital repräsentieren und welche ihre ordnungsge-

mäße Einberufung bestätigen, halten sogleich eine außerordentliche Hauptversammlung der Anteilinhaber ab.

Nachdem die ordnungsgemäße Einberufung und Beschlussfähigkeit der Versammlung festgestellt ist, werden durch

die außerordentliche Hauptversammlung der Anteilinhaber die folgenden Beschlüsse jeweils einstimmig gefasst:

<i>Erster Beschluss

Die folgenden Personen werden zu Mitgliedern des Verwaltungsrates ernannt; die Ernennung erfolgt für den Zeit-

raum bis zur Jahreshauptversammlung der Anteilinhaber im Jahre 2005:

- Werner Burg, Director, DEUTSCHE BANK LUXEMBOURG S.A., beruflich wohnhaft in L-2015 Luxemburg, 2, bou-

levard Konrad Adenauer;

- Klaus-Michael Vogel, Director, DEUTSCHE BANK LUXEMBOURG S.A., beruflich wohnhaft in L-2015 Luxemburg,

2, boulevard Konrad Adenauer;

- Roland Lienau, Managing Director, DEUTSCHE BANK AG Frankfurt, beruflich wohnhaft in 60272 Frankfurt, 10-14,

Grosse Gallusstrasse;

- Alfred François Brausch, Rechtsanwalt, Linklaters Loesch, beruflich wohnhaft in L-1011 Luxemburg, 4, rue Carlo

Hemmer; und

- Jean-Marie Barreau, Managing Director, DEUTSCHE BANK AG London, beruflich wohnhaft in EC2N 2DB London

(England und Wales), 1 Great Winchester Street;

Die außerordentliche Hauptversammlung der Anteilinhaber beschließt, den Verwaltungsrat zu ermächtigen, das Ta-

gesgeschäft der Gesellschaft und in diesem Zusammenhang auch die Vertretung der Gesellschaft an ein oder mehrere
Mitglieder des Verwaltungsrates zu delegieren.

<i>Zweiter Beschluss

Als Wirtschaftsprüfer wird für den Zeitraum bis zur Jahreshauptversammlung der Anteilinhaber im Jahre 2005 be-


ERNST &amp; YOUNG S.A., mit Gesellschaftssitz in L-5365 Münsbach, 7, Parc d’Activité Syrdall, Großherzogtum Luxem-

burg, eingetragen im Handelsregister in Luxemburg, unter der Nummer B 47.771.

<i>Dritter Beschluss

Der eingetragene Sitz der Gesellschaft befindet sich unter der Adresse 69, route d’Esch, L-1470 Luxemburg.


Die Aufwendungen, Kosten, Gebühren und Abgaben aller Art, welche von der Gesellschaft in Verbindung mit ihrer

Gründung zu tragen sind, werden auf etwa sechstausend Euro (EUR 6.000,-) geschätzt.

Der unterzeichnete Notar, welcher Englisch spricht und versteht, erklärt hiermit, dass auf Verlangen der vorstehen-

den Erschienenen diese Urkunde in englischer Sprache, gefolgt von einer deutschen Übersetzung abgefasst worden ist;
auf Verlangen der Erschienenen und im Falle der Abweichung zwischen dem englischen und dem deutschen Text, ist der
englische Text maßgebend, es sei denn, der Fonds ist zum öffentlichen Vertrieb in Deutschland berechtigt; in diesem
Fall ist für Anteilinhaber mit Wohnsitz in Deutschland der deutsche Text maßgebend.

Die vorstehende Urkunde wurde in Luxemburg am eingangs genannten Datum errichtet.
Die Urkunde wurde den Erschienenen vorgelesen, die dem Notar alle mit Namen, Vornamen, Stand und Wohnort

bekannt sind. Die Erschienenen haben die Urkunde zusammen mit dem Notar unterzeichnet.

Gezeichnet: S. Czich, G. Lecuit.
Enregistré à Luxembourg, le 25 février 2004, vol. 142S, fol. 61, case 11. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Für gleichlautende Abschrift, zum Zwecke der Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations,


(018503.3/220/1656) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 février 2004.

Luxemburg, den 26. Februar 2004.

G. Lecuit.


EPICERIE SANDRINE, Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-8140 Bridel, 40, rue de Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 98.868. 


L’an deux mille quatre, le vingt-sept janvier.
Par-devant Maître Paul Bettingen, notaire de résidence à Niederanven.

A comparu:

Madame Sandrine Colles, vendeuse, née le 23 janvier 1967 à Arlon (B), demeurant à B-6790 Aubange, 40, rue des


Lequel comparant a déclaré avoir constitué une société à responsabilité limitée dont il a arrêté les statuts comme suit: 

Art. 1


. Il est formé par la présente une société à responsabilité limitée unipersonnelle qui sera régie par les lois en

vigueur et notamment par celles du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telles qu’amendée ainsi que par les pré-
sents statuts. 

Art. 2. La société prend la dénomination de EPICERIE SANDRINE.

Art. 3. La société a pour objet le commerce de produits alimentaires et d’articles de ménage, la vente de viandes

préemballées, de tabac et de vins et spiritueux.

La société a également pour objet la vente de cartes routières, de journaux, de périodiques, d’articles scolaires, d’ar-

ticles pour fumeurs, d’articles de toilette, de collants pour dames, de jouets, de piles électrique et de boissons.

Elle a aussi pour objet la prise d’intérêts sous quelque forme que ce soit dans d’autres entreprises luxembourgeoises

ou étrangères, et toutes autres formes de placement, l’acquisition par achat, souscription et toute autre manière ainsi
que l’aliénation par vente, échange ou toute autre manière de toutes valeurs mobilières et de toutes espèces, l’adminis-
tration, la supervision et le développement de ces intérêts. 

La société pourra prendre part à l’établissement et au développement de toute entreprise industrielle ou commer-

ciale et pourra prêter son assistance à pareille entreprise au moyen de prêts, de garantie ou autrement. 

Elle pourra prêter ou emprunter avec ou sans intérêt, émettre des obligations et autres reconnaissances de dettes.
La société peut réaliser toutes opérations mobilières, immobilières, financières ou industrielles, commerciales ou ci-

viles, liées directement ou indirectement à son objet social.

Elle peut réaliser son objet directement ou indirectement en nom propre ou pour compte de tiers, seule ou en as-

sociation en effectuant toute opération de nature à favoriser ledit objet ou celui des sociétés dans lesquelles elle détient
des intérêts.

Elle pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, à la mise en valeur et à la liquidation d’un por-

tefeuille se composant de tous titres ou brevets de toute origine, participer à la création, au développement et au con-
trôle de toute entreprise, acquérir par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat et de toute
autre manière, tous titres et brevets, les réaliser par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement, faire mettre en
valeur ces affaires et brevets, accorder aux sociétés auxquelles elle s’intéresse tous concours, prêts, avances ou garan-

D’une façon générale, la société pourra exercer toutes activités généralement quelconques qui pourraient paraître

nécessaires à l’accomplissement ou au développement de son objet social. 

Art. 4. Le siège social est établi à Bridel.
Il pourra être transféré en tout autre lieu par simple décision des associés. 

Art. 5. La société est constituée pour une durée illimitée. 

Art. 6. Le capital social est fixé à douze mille cinq cents euros (12.500,- EUR), représenté par cinq cents (500) parts

sociales d’une valeur nominale de vingt-cinq euros (25,- EUR) chacune. 

Art. 7. Les cessions ou transmissions sous quelque forme que ce soit des parts sociales possédées par l’associé sont


En cas de pluralité d’associés, les parts sont librement cessibles entre associés.

Art. 8. Un associé ainsi que les héritiers et représentants ou ayants-droit et créanciers d’un associé ne peuvent, sous

aucun prétexte, requérir l’apposition de scellés sur les biens et documents de la société, ni s’immiscer en aucune ma-
nière dans les actes de son administration. Ils doivent pour l’exercice de leurs droits s’en rapporter aux inventaires so-
ciaux et aux décisions des assemblées générales. 

Art. 9. Le décès, l’interdiction, la faillite ou la déconfiture d’un des associés ne mettent pas fin à la société. 

Art. 10. La société est gérée et administrée par un ou plusieurs gérants, associés ou non.
Ils sont nommés pour une durée indéterminée et peuvent à tout moment être révoqués par l’associé, tant que la

société sera unipersonnelle, et par l’assemblée générale des associés, en cas de pluralité d’associés.

Les pouvoirs du gérant seront déterminés dans leur acte de nomination. 

Art. 11. L’associé exerce les pouvoirs dévolus par la loi et les statuts à la collectivité des associés dans les S.à r.l.
Ses décisions sont constatées par des procès-verbaux signés par lui et établis sur un registre coté et paraphé ou

feuillets mobiles, dans les mêmes conditions réglementaires que les procès-verbaux d’assemblées en cas de pluralité


En cas de pluralité d’associés, les décisions des associés sont prises en assemblée générale ou par consultation écrite

à la diligence de la gérance.

Une décision n’est valablement prise qu’après avoir été adoptée par des associés représentant plus de cinquante pour

cent (50%) du capital social. 

Art. 12. L’année sociale commence le premier janvier et finit le dernier jour du mois de décembre de chaque année.
Par dérogation, le premier exercice social commence le jour de la constitution de la société et se finira le 31 décem-

bre 2004. 

Art. 13. Chaque année, au dernier jour de décembre, il sera fait un inventaire de l’actif et du passif de la société, ainsi

qu’un bilan et un compte de profits et pertes.

Les produits de la société, déduction faite des frais généraux, charges, amortissements et provisions, constituent le

bénéfice net.

Sur ce bénéfice net, il est prélevé cinq pour cent (5%) pour la constitution d’un fonds de réserve; ce prélèvement

cesse d’être obligatoire, dès que le fonds de réserve a atteint le dixième du capital, mais devrait toutefois être repris
jusqu’à entière reconstitution, si à un moment donné et pour quelque cause que ce soit, le fonds de réserve avait été

Le solde est à la disposition de l’assemblée générale des associés. 

Art. 14. En cas de dissolution de la société, chaque associé prélèvera avant tout partage le montant nominal de sa

part dans le capital, le surplus sera partagé au prorata des mises des associés. Si l’actif net ne permet pas le rembourse-
ment du capital social, le partage se fera proportionnellement aux mises initiales. 

Art. 15. En cas de dissolution de la société, la liquidation sera faite par les gérants alors en fonction, sauf décision

contraire du ou des associés statuant aux conditions des décisions ordinaires, lesquels désignent un ou plusieurs liqui-
dateurs, associés ou non, à la majorité fixée par l’article 142 de la loi du 10 août 1915 et de ses lois modificatives.

Le ou les liquidateurs auront les pouvoirs les plus étendus pour la réalisation de l’actif et le paiement du passif. 

Art. 16. Pour tous les points non prévus expressément dans les présents statuts, les parties s’en réfèrent aux dis-

positions légales en vigueur.


Les statuts de la société ayant été ainsi établis, le comparant souscrit l’intégralité du capital comme suit: 

Toutes les parts sociales ont été intégralement libérées, ce dont l’associé se donne quittance et décharge.
Le notaire instrumentaire constate expressément que dès à présent la somme de douze mille cinq cents euros

(12.500,- EUR) se trouve à la disposition de la société ainsi qu’il lui en a été justifié.

<i>Estimation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société

ou qui sont mises à sa charge en raison de sa constitution est évalué sans nul préjudice à la somme de mille cinq cents
euro (EUR 1.500,-).

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

Les statuts de la société ayant été arrêtés ainsi, l’associé préqualifié, exerçant les pouvoirs de l’assemblée générale, a

pris les résolutions suivantes:

1. Est nommé gérant technique de la société pour une durée indéterminée Monsieur Marc Ludovicy, gérant de so-

ciété, né le 4/8/1959 à Differdange, demeurant à L-8135 Bridel, 9, rue Bridelsknupp, 

2. Est nommée gérante administrative de la société pour une durée indéterminée Madame Sandrine Colles, préqua-


La société est engagée par la signature conjointe des deux gérants.
3. Le siège social de la société est fixé à L-8140 Bridel, 40, rue de Luxembourg.
Le notaire instrumentant a rendu attentif les comparants au fait qu’avant toute activité commerciale de la société

présentement fondée, celle-ci doit être en possession d’une autorisation de commerce en bonne et due forme en rela-
tion avec l’objet social, ce qui est expressément reconnu par les comparants.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en têtes des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée en langue d’eux connue aux comparants, connus du notaire par leurs

noms, prénoms usuels, états et demeures, les comparants ont signé avec nous notaire la présente minute.

Signé: S. Colles, P. Bettingen.
Enregistré à Luxembourg, le 2 février 2004, vol. 142S, fol. 38, case 5. – Reçu 125 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée à la société aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(014006.3/202/118) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Madame Sandrine Colles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .   500 parts

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

500 parts

Senningerberg, le 5 février 2004.

P. Bettingen.



Registered office: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 17.304. 

In the year two thousand and three, on the thirtieth day of the month of December.
Before Us, Maître Joseph Elvinger, notary residing in Luxembourg.
Was held an Extraordinary General Meeting of the Shareholders of INTERNATIONAL BOND FUND MANAGE-

MENT S.A., société anonyme having its registered office at 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg, incorporated by deed
of M


 Camille Hellinckx, notary, on 15th January, 1980, published in the Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et As-

sociations, (the «Mémorial»), number 252 on 6th November, 1980.

The articles of incorporation have been amended for the last time by a deed of Maître Camille Hellinckx, notary, on

7th March, 1996, published in the Mémorial on 12th June, 1996.

The meeting was presided over by Antonios Nezeritis, maître en droit, residing in Luxembourg.
The chairman appointed as secretary Bertrand Reimmel, maître en droit, residing in Luxembourg.
The meeting elected as scrutineer Jean-Pierre Mernier, licencié en droit, residing in Luxembourg.
The chairman declared and requested the notary to state that:
I. all the shares outstanding as shown by the attendance list were represented, so that the meeting could be held

without prior notice. The said list signed by the proxy holder, the chairman, the secretary and the scrutineer and the
undersigned notary, will be attached to this document to be filed with the registration authorities.

II. It appears from the said attendance list that all shares in issue are represented at the present general meeting, so

that the meeting could validly decide on all the items of the agenda.

III. That the agenda of the meeting is as follows:
- amendment of Article 3 of the Articles of Incorporation, so as to read as follows:
«The purpose of the Corporation is the creation, administration and management (within the meaning of article 91

of the law of 20th December, 2002 on undertakings for collective investment) of INTERNATIONAL BOND TRUST,
an investment fund, and the issue of certificates or statements of confirmation evidencing undivided co-proprietorship
interests in said Fund.

The Corporation shall manage any activities connected with the management, administration and promotion of the

Fund. It may on behalf of the Fund, enter into any contracts, purchase, sell, exchange and deliver any securities, proceed
to any inscriptions and transfers in its name or in third parties’ names in the register of shares or debentures of any
Luxembourg or foreign companies, and exercise on behalf of the Fund and the holders of certificates of the Fund, all
rights and privileges, especially all voting rights attached to the securities constituting assets of the Fund. The foregoing
powers shall not be considered as exhaustive, but only declaratory.

The Corporation may also undertake any other operation directly or indirectly connected with its purpose while

remaining within the limits set forth by chapter 14 of the Law of 20th December, 2002 on undertakings for collective

- amendment of Articles 4, 16, 18 and 28 of the Articles of Incorporation.
After the foregoing has been approved by the meeting, the same unanimously took the following resolutions:

<i>First resolution

It is resolved to amend Article 3 of the Articles of Incorporation of the Corporation so as to read as follows:
«The purpose of the Corporation is the creation, administration and management (within the meaning of article 91

of the law of 20th December, 2002 on undertakings for collective investment) of INTERNATIONAL BOND TRUST,
an investment fund, and the issue of certificates or statements of confirmation evidencing undivided co-proprietorship
interests in said Fund.

 The Corporation shall manage any activities connected with the management, administration and promotion of the

Fund. It may on behalf of the Fund, enter into any contracts, purchase, sell, exchange and deliver any securities, proceed
to any inscriptions and transfers in its name or in third parties’ names in the register of shares or debentures of any
Luxembourg or foreign companies, and exercise on behalf of the Fund and the holders of certificates of the Fund, all
rights and privileges, especially all voting rights attached to the securities constituting assets of the Fund. The foregoing
powers shall not be considered as exhaustive, but only declaratory.

 The Corporation may also undertake any other operation directly or indirectly connected with its purpose while

remaining within the limits set forth by chapter 14 of the Law of 20th December, 2002 on undertakings for collective

<i>Second resolution

It is resolved to amend article 4 which shall read as follows:
«The Corporation is established for an unlimited duration. The Corporation may be dissolved at any time by a res-

olution of the shareholders adopted in the manner required by the law for amendment of the articles of incorporation.»

<i>Third resolution

It is resolved to amend article 16 which shall read as follows:
«The supervision of the operations of the Corporation is entrusted to one or more external auditors («réviseur d’en-

treprise»), appointed by the general meeting of shareholders, which determines their number, and which may remove
them at any time.

The external auditor(s) will remain in office until the next annual general meeting of shareholders, which shall proceed

to their re-election, or if necessary to their replacement. The external auditor(s) may be re-elected.

The remuneration of each external auditor is determined by the general meeting of shareholders.»


<i>Fourth resolution

It is resolved to amend the first paragraph of article 18 by deleting the wording «, or by one or more auditors».

<i>Fifth resolution

It is resolved to amend article 28 which shall read as follows:
«The parties hereby submit to the law of 10th August, 1915 on Commercial Companies and amendments thereto,

as well as to the law of 20th December, 2002 on undertakings for collective investment.»


The costs, expenses, remuneration or charges in any form whatsoever resulting from the foregoing are estimated at

thousand five hundred Euro.

The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a French version. On request of the same appearing persons
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-


The document having been read to the persons appearing, all of whom are known to the notary by their surnames,

Christian names, civil status and residences, the members of the bureau signed together with Us, the notary, the present
original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille trois, le trentième jour du mois de décembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg.
S’est tenue l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de INTERNATIONAL BOND FUND MANAGE-

MENT S.A., société anonyme ayant son siège social au 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg, constituée suivant acte
reçu par M


 Camille Hellinckx, notaire, en date du 15 janvier 1980, publié au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et

Associations (le «Mémorial»), numéro 252 en date du 6 novembre 1980.

 Les statuts de la Société ont été modifiés en dernier lieu par acte reçu par Maître Camille Hellinckx, notaire, en date

du 7 mars 1996 et publié au Mémorial en date du 12 juin 1996.

 L’assemblée est présidée par Antonios Nezeritis, maître en droit, demeurant à Luxembourg.
 Le président a désigné en qualité de secrétaire Bertrand Reimmel, maître en droit, demeurant à Luxembourg.
 L’assemblée a élu en qualité de scrutateur Jean-Pierre Mernier, licencié en droit, demeurant à Luxembourg. 
 Le président déclare et prie le notaire d’acter que:
 I. L’ensemble des actions émises, telles que renseignées sur la liste de présence, sont représentées, de telle sorte

que l’assemblée peut valablement se tenir sans convocation préalable. Ladite liste, signée par le mandataire, le président,
le secrétaire et le scrutateur ainsi que par le notaire soussigné, restera annexée au présent acte pour être soumise avec
lui aux formalités d’enregistrement.

 II. Il résulte de ladite liste de présence que toutes les actions émises sont représentées à la présente assemblée gé-

nérale, de telle sorte que l’assemblée peut valablement délibérer sur tous les points portés à l’ordre du jour.

 III. L’ordre du jour est le suivant:
 - modification de l’article 3 des statuts de la Société, de manière à lire:
 «L’objet de la Société est la constitution, l’administration et la gestion (au sens de l’article 91 de la loi du 20 décembre

2002 concernant les organismes de placement collectif) de INTERNATIONAL BOND TRUST, un fonds commun de
placement et l’émission de certificats ou de confirmations représentant ou documentant des parts de copropriété indi-
vise dans ce fonds.

 La société se chargera de toute action en rapport avec l’administration, la direction et la promotion du fonds. Elle

pourra, pour compte du fonds, conclure des contrats, acheter, vendre, échanger et délivrer toutes valeurs mobilières,
procéder à toutes inscriptions et transferts à son nom et au nom de tiers dans les registres d’actions ou d’obligations
de toutes sociétés luxembourgeoises et étrangères; exercer pour compte du fonds et des propriétaires de certificats
du fonds tous droits et privilèges; en particulier tous droits de vote attachés aux valeurs mobilières constituant les avoirs
du fonds, cette énumération n’étant pas limitative, mais simplement énonciative.

La Société pourra entreprendre toutes opérations directement ou indirectement en rapport avec cet objet, tout en

restant dans les limites déterminées par le chapitre 14 de la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de
placement collectif.»

 - modification des articles 4, 16, 18 et 28 des statuts de la Société.
 Après approbation de ce qui précède par l’assemblée, celle-ci décide unanimement ce qui suit:

<i>Première résolution 

 Il est décidé de modifier l’article 3 des statuts de la manière suivante:
 «L’objet de la Société est la constitution, l’administration et la gestion (au sens de l’article 91 de la loi du 20 décembre

2002 concernant les organismes de placement collectif) de INTERNATIONAL BOND TRUST, un fonds commun de
placement et l’émission de certificats ou de confirmations représentant ou documentant des parts de copropriété indi-
vise dans ce fonds.

 La Société se chargera de toute action en rapport avec l’administration, la direction et la promotion du fonds. Elle

pourra, pour compte du fonds, conclure des contrats, acheter, vendre, échanger et délivrer toutes valeurs mobilières,
procéder à toutes inscriptions et transferts à son nom et au nom de tiers dans les registres d’actions ou d’obligations
de toutes sociétés luxembourgeoises et étrangères; exercer pour compte du fonds et des propriétaires de certificats


du fonds tous droits et privilèges; en particulier tous droits de vote attachés aux valeurs mobilières constituant les avoirs
du fonds, cette énumération n’étant pas limitative, mais simplement énonciative.

La Société pourra entreprendre toutes opérations directement ou indirectement en rapport avec cet objet, tout en

restant dans les limites déterminées par le chapitre 14 de la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de
placement collectif.»

<i>Deuxième résolution

 Il est décidé de modifier l’article 4 qui aura désormais la teneur suivante:
 «La Société est établie pour une période illimité. La Société peut être dissoute à tout moment par décision des ac-

tionnaires statuant de la manière requise par la loi pour la modification des statuts.»

<i>Troisième résolution 

 Il est décidé de modifier l’article 16 qui aura désormais la teneur suivante:
 «Les opérations de la Société sont surveillées par un ou plusieurs réviseurs d’entreprises nommés par l’assemblée

générale des actionnaires qui détermine leur nombre et qui peut les révoquer à tout moment.

 Le ou les réviseurs d’entreprises resteront en fonction jusqu’à la prochaine assemblée générale annuelle qui procé-

dera à leur réélection ou, s’il y a lieu, à leur remplacement. Le ou les réviseurs d’entreprises sont rééligibles.

 La rémunération de chaque réviseur d’entreprises est fixée par l’assemblée générale des actionnaires.»

<i>Quatrième résolution 

 Il est décidé de modifier l’article 18 par la suppression du libellé «ou le ou les commissaires».

<i>Cinquième résolution

 Il est décidé de modifier l’article 28 des statuts qui aura désormais la teneur suivante:
 «Les parties entendent se conformer à la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et aux lois modificatives

ainsi qu’à la loi du 20 décembre 2002 sur les organismes de placement collectif.»

 Plus rien ne figurant à l’ordre du jour, la séance est levée.


Les coûts, dépenses, rémunérations ou charges quels qu’ils soient, résultant de ce qui précède, sont évalués à mille

cinq cents euros.

Le notaire soussigné, comprenant et parlant la langue anglaise, déclare qu’à la demande des parties comparantes, le

présent procès-verbal est rédigé en langue anglaise, suivi d’une traduction française. A la demande des mêmes personnes
comparantes, le texte anglais fera foi en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français.

Fait et passé à Luxembourg, à la date indiquée en tête des présentes.
Après lecture du procès-verbal, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état et demeure, les membres

du bureau ont signé, ensemble avec le notaire le présent acte. 

Signé: A. Nezeritis, B. Reimmel, J.-P. Mernier, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 5 janvier 2004, vol. 142S, fol. 18, case 1. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013428.3/211/167) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2004.

HERMINA HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-8009 Strassen, 117, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 6.611. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 5 février 2004, réf. LSO-AN01201, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013564.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2004.

HERMINA HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-8009 Strassen, 117, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 6.611. 

Le bilan au 31 décembre 2001, enregistré à Luxembourg, le 5 février 2004, réf. LSO-AN01202, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013558.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2004.

Luxembourg, le 27 janvier 2004.

J. Elvinger.

Luxembourg, le 9 février 2004.


Luxembourg, le 9 février 2004.



INTERNATIONAL FINAF 2000 S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1212 Luxembourg, 17, rue des Bains.

R. C. Luxembourg B 37.367. 

L’an deux mille trois, le trente décembre.
Par-devant Nous, Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem (Luxembourg).

S’est tenue l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme INTERNATIONAL FINAF

2000 S.A., une société anonyme, établie et ayant son siège social au 17, rue des Bains, L-1212 Luxembourg, inscrite au
Registre de Commerce et des Sociétés de et à Luxembourg, section B sous le numéro 37.367, constituée suivant acte
notarié du 20 juin 1991, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 474 du 31 décembre 1991.
Les statuts de la société ont été modifiés pour la dernière fois suivant acte reçu par le notaire soussigné, en date du 15
novembre 2001, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 769 du 21 mai 2002.

La séance est ouverte sous la présidence de Monsieur Pietro Longo, employé privé, demeurant professionnellement

à Luxembourg.

Le président désigne comme secrétaire Madame Catherine Day-Royemans, employée privée, demeurant profession-

nellement à Luxembourg.

L’assemblée choisit comme scrutatrice Madame Simone Wallers, employée privée, demeurant professionnellement

à Luxembourg.

Le bureau de l’assemblée étant ainsi constitué, le président expose et prie le notaire d’acter ce qui suit:
I) L’ordre du jour de l’assemblée est conçu comme suit:
1. Augmentation du capital social d’un montant maximum de EUR 30.000.000,- par incorporation au capital social

d’un montant adéquat à prélever sur les créances envers INTERNATIONAL FINAF 2000 S.A. de FINAF S.p.A., Viale
Amelia 70, I-00181 Roma.

2. Réduction du capital social à due concurrence des pertes de la société accumulées au 2 décembre 2003. L’article

3) des statuts gardera donc la teneur suivante: «Le capital social de la société est fixé à cinq millions d’euros (EUR
5.000.000,-), divisé en cinquante mille (50.000) actions d’une valeur nominale de cent euros (EUR 100,-) chacune. Les
actions sont nominatives ou au porteur, au choix de l’actionnaire, à l’exception de celles pour lesquelles la loi prescrit
la forme nominative. Les actions de la société peuvent être créées, au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en
certificats représentatifs de plusieurs actions. En cas d’augmentation du capital social les droits attachés aux actions nou-
velles seront les mêmes que ceux dont jouissent les actions anciennes.»

3. Divers.
II) Il a été établi une liste de présence renseignant les actionnaires présents ou représentés ainsi que le nombre d’ac-

tions qu’ils détiennent, laquelle liste de présence, après avoir été signée par les actionnaires ou leurs mandataires et par
les membres du bureau, sera enregistrée avec le présent acte pour être soumis à l’enregistrement en même temps.

III) Il résulte de ladite liste de présence que toutes les actions représentant l’intégralité du capital social sont présentes

ou représentées à cette assemblée. Tous les actionnaires présents se reconnaissent dûment convoqués et déclarent par
ailleurs avoir eu connaissance de l’ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable, de sorte qu’il a pu être fait
abstraction des convocations d’usage.

IV) La présente assemblée, représentant l’intégralité du capital social est régulièrement constituée et peut valable-

ment délibérer sur son ordre du jour.

Après délibération, l’assemblée prend, à l’unanimité, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de supprimer temporairement la désignation de la valeur nominale des actions.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée générale décide d’augmenter le capital social à concurrence de vingt-six millions deux cent cinq mille

trois cent un euros quatre-vingt-deux cents (26.205.301,82 EUR) pour le porter de son montant actuel de cinq millions
d’euros (5.000.000,- EUR) à trente et un millions deux cent cinq mille trois cent un euros quatre-vingt-deux cents
(31.205.301,82 EUR), sans création d’actions nouvelles.

Cette augmentation de capital sera réalisée par l’apport et la transformation en capital d’une créance certaine, liquide

et exigible d’un montant de vingt-six millions deux cent cinq mille trois cent un euros quatre-vingt-deux cents
(26.205.301,82 EUR) existant à charge de la société au profit de la société FINAF S.p.A., ayant son siège social au 70,
Viale Amelia 70, I-00181 Rome.

<i>Souscription et libération

De l’accord de tous les actionnaires, l’augmentation de capital est intégralement libérée et souscrite par la société

FINAF S.p.A., prénommée, ici représentée par Monsieur Pietro Longo, prénommé, en vertu d’une procuration sous
seing privé, donnée à Rome, le 23 décembre 2003, ci-annexée.

L’augmentation de capital ainsi souscrite est entièrement libérée par l’apport et la transformation en capital d’une

créance certaine, liquide et exigible d’un montant de vingt-six millions deux cent cinq mille trois cent un euros quatre-
vingt-deux cents (26.205.301,82 EUR) existant à charge de la société et au profit de la société FINAF S.p.A., prénommée.

La créance prémentionnée est décrite et évaluée dans un rapport de réviseur d’entreprises établi par LUX-AUDIT

REVISION, S.à r.l., Luxembourg, en date du 30 décembre 2003, lequel restera annexé aux présentes.

Ce rapport conclut comme suit:
«Sur base des vérifications effectuées telles que décrites ci-dessus, nous n’avons pas d’observation à formuler sur la

valeur de l’apport qui correspond au moins au montant de l’augmentation de capital.»


<i>Troisième résolution

L’assemblée générale décide de réduire le capital social à concurrence de vingt-six millions deux cent cinq mille trois

cent un euros quatre-vingt-deux cents (26.205.301,82 EUR) pour le ramener de son montant actuel de trente et un
millions deux cent cinq mille trois cent un euros quatre-vingt-deux cents (31.205.301,82 EUR) à cinq millions d’euros
(5.000.000,- EUR) par apurement des pertes accumulées figurant au bilan au 29 décembre 2003.

Un exemplaire de ce bilan restera annexé aux présentes.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée générale de fixer la désignation de la valeur nominale des actions à cent euros (100,- EUR).

<i>Cinquième résolution

En conséquence des résolutions précédentes, le capital social reste inchangé et l’article 3 des statuts gardera donc la

teneur suivante:

«Art. 3. Le capital social de la société est fixé à cinq millions d’euros (EUR 5.000.000,-), divisé en cinquante mille

(50.000) actions d’une valeur nominale de cent euros (EUR 100,-) chacune.

Les actions sont nominatives ou au porteur, au choix de l’actionnaire, à l’exception de celles pour lesquelles la loi

prescrit la forme nominative. 

Les actions de la société peuvent être créées, au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en certificats représen-

tatifs de plusieurs actions. 

En cas d’augmentation du capital social les droits attachés aux actions nouvelles seront les mêmes que ceux dont

jouissent les actions anciennes.»


Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société et mis à sa char-

ge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de deux cent soixante-dix mille euros.

Plus rien ne figurant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ils ont signé avec Nous, Notaire, le présent acte. 
Signé: P. Longo, C. Day-Royemans, S. Wallers et J.-J. Wagner.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 7 janvier 2004, vol. 881, fol. 92, case 10. – Reçu 262.053,02 euros.

<i>Le Receveur (signé): Ries.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013322.3/239/96) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2004.

RESOTHEL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4, rue Henri Schnadt.

R. C. Luxembourg B 53.219. 

<i>Extrait des résolutions de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 11 décembre 2003

Les actionnaires de la société anonyme RESOTHEL S.A., réunis en assemblée générale extraordinaire au siège de la

société le 11 décembre 2003, ont pris, à l’unanimité, les résolutions suivantes:

- La démission de Monsieur Robert Elvinger, expert-comptable, demeurant à L-1370 Luxembourg, 16, Val Sainte-

Croix, est acceptée à l’unanimité.

- Pleine et entière décharge lui est donnée pour l’exercice de son mandat d’administrateur.
- Monsieur Georges Gredt, employé privé, demeurant professionnellement à L-2530 Luxembourg, 4, rue Henri Sch-

nadt, est nommé administrateur en remplacement de l’administrateur démissionnaire.

- Le mandat du nouvel administrateur expire à la date de la prochaine assemblée générale ordinaire annuelle de la

société qui se tiendra en 2008.

En conséquence, le conseil d’administration de la société est dès lors composé comme suit:
- Monsieur Georges Gredt, employé privé, demeurant à Luxembourg.
- Monsieur Max Galowich, juriste, demeurant à Luxembourg.
- Monsieur Marc Lefèvre, juriste, demeurant en France.
Les mandats des administrateurs prendront fin à la date prévue dans les statuts, à savoir à l’issue de l’Assemblée Gé-

nérale Annuelle qui se tiendra en l’an deux mille huit.

Luxembourg, le 11 décembre 2003.

Enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM06794. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(014010.3/000/27) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Belvaux, le 22 janvier 2004.

J.-J. Wagner.

Pour extrait conforme


SOLITEC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2120 Luxembourg, 16, allée Marconi.

R. C. Luxembourg B 42.559. 

Le bilan au 30 juin 2000, enregistré à Luxembourg, le 29 janvier 2004, réf. LSO-AM07315, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013643.3//11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

SOLITEC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2120 Luxembourg, 16, allée Marconi.

R. C. Luxembourg B 42.559. 

Le bilan au 30 juin 2001, enregistré à Luxembourg, le 29 janvier 2004, réf. LSO-AM07313, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013641.3//11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

SOLITEC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2120 Luxembourg, 16, allée Marconi.

R. C. Luxembourg B 42.559. 

Le bilan au 30 juin 2002, enregistré à Luxembourg, le 29 janvier 2004, réf. LSO-AM07311, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013639.3//11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.


Registered office: L-2449 Luxembourg, 59, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 98.802. 


In the year two thousand three, on the twenty-fourth of December.
Before Maître Paul Bettingen, notary residing in Niederanven.

There appeared:

The MASKOT Settlement, registration number H.1088/33, Austrasse 15, P.O. Box 154 (9490) Vaduz (Liechtenstein).
MASKOT TRUST is represented by Professional Trust, respresented on its turn by Dr. oec. C. Braxator, Au-strasse

15, P.O. Box 154, (9490) Vaduz, acting in its capacity as the trustee of MASKOT TRUST.

Itself represented by Natacha Steuermann, employee, residing in Grevenmacher, by virtue of a power of attorney

given under private seal.

Which proxy, after being signed ne varietur by all the parties and the undersigned notary, will remain attached to the

present deed to be filed at the same time.

The appearing party declares to be the sole shareholders of the company BRINGAR INVESTMENTS S.A. (the «Com-

pany»), a limited liability Company, having its registered office in Panama, Republic of Panama, at 53rd Street, Urbaniza-
cion Obarrio Torre Swiss Bank, 16th Floor, incorporated pursuant to a deed dated 8th February 1993, registered in
Panama under Microjacket: 269154, Reel: 37832, Frame 0076.

The appearing person requested the notary to act the ratification of the resolutions taken by the extraordinary meet-

ing of shareholders of the Company at its meeting held in Panama (Republic of Panama) on August 22th, 2003, which
resolved, among others, (i) to transfer the seat, domicile and applicable laws of the Company from Panama to Luxem-
bourg and (ii) to set the date of the transfer as per September 1st, 2003, in compliance with the provisions of Luxem-
bourg laws and rules governing the status of a legal entity, maintained without discontinuance in accordance with such
laws. The minutes of said extraordinary meeting of shareholders and a declaration of the board of directors of the Com-
pany stating that the fair market value of the Company is at least EUR 3,876,200 (three million eight hundred seventy
six thousand two hundred euros), after signature ne varietur by the appearing person and the notary, shall remain at-
tached to the present deed, together with the proxy, and shall be filed at the same time with the registration authorities.





Thereupon, the appearing person, representing the sole shareholders of the Company, further requested the notary

to state that:

1. The place of the seat, domicile and applicable laws of the Company is hereby transferred from Panama to Luxem-

bourg as of September 1st, 2003 and the Company adopts the Luxembourg nationality as of the same day.

2. The business and administrative seat and the principal establishment of the Company are set in L-2449 Luxem-

bourg, 59, boulevard Royal.

3. Are appointed as directors of the Company as per September 1st, 2003:
a. Mr H. de Graaf, private employee, having his professional address at 59, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg;
b. Mr P. Bun, private employee, having his professional address at 59, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg;
c. UNIVERSAL MANAGEMENT SERVICES, S.à r.l., a company having its registered office at 27, avenue Monterey, L-

2163 Luxembourg, incorporated to the Trade Register in Luxembourg under number B 64.474;

4. Is appointed statutory auditor as per September 1st, 2003: ELPERS &amp; CO., REVISEURS D’ENTREPRISES, S.à r.l.,

11 boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg, incorporated to the Trade Register in Luxembourg under number
B 64.474.

5. The corporate capital of EUR 3,876,200 (three million eight hundred seventy-six thousand two hundred euros)

shall be represented by 38,762 shares of a par value of EUR 100 each.

6. The Company proceeds to a total update of its Articles of Association, which shall henceforth be worded as fol-


Title I.- Denomination, Registered office, Object, Duration

Art. 1. There is hereby established a «société anonyme» under the name of BRINGAR INVESTMENTS S.A.

Art. 2. The registered office of the corporation is established in Luxembourg City.
If extraordinary political or economic events occur or are imminent, which might interfere with the normal activity

at the registered office, or with easy communication between this office and abroad, the registered office may be de-
clared to have been transferred abroad provisionally until the complete cessation of these abnormal circumstances.

Such decision, however, shall have no effect on the nationality of the corporation. Such declaration of the transfer of

the registered office shall be made and brought to the attention of third parties by the organ of the corporation which
is best situated for this purpose under such circumstances. 

Art. 3. The corporation is established for an unlimited period of time.

Art. 4. The corporation shall have as its business purpose the undertaking of all financial transactions, including the

subscription, purchase, transfer, sale and securitization of (a) securities (debt or otherwise) issued by international or-
ganizations and institutions, sovereign states, public or private enterprises, as well as by any other legal entities and (b)
assets and/or receivables of any other type or nature.

Without limiting any of the foregoing, the corporation may use its funds for the setting-up, the management, the de-

velopment, the acquisition and the disposal of debt and other securities or other financial instruments; to participate in
the creation, the development and/or the control of any enterprise; to acquire by way of investment, subscription, un-
derwriting or by option to purchase or any other way whatever, securities or other financial instruments; to realize such
securities or other financial instruments by way of sale, transfer, exchange or otherwise; to grant to the companies in
which it has participating interests any support, loans, advances or guarantees; to issue bonds and debentures of any
nature and in any currency and to borrow in any form; to enter into swap agreements and other derivative transactions
and to pledge, mortgage or charge or otherwise create security interests in and over its assets, property and rights to
secure the payment or repayment of any amounts payable by the corporation under or in respect of any bond, note,
debenture or debt instrument of any kind, issued from time to time by the corporation.

In general, the corporation may employ any techniques and instruments relating to its assets and/or investments for

the purpose of their efficient management, including techniques and instruments to protect against exchange risks and
interest rate risks.

In general, it may take any controlling and supervisory measures and carry out any financial, moveable or immovable

commercial and industrial operation which it may deem useful in the accomplishment and development of its purpose. 

Title II.- Capital, Shares

Art. 5. The subscribed share capital at incorporation shall be EUR 3,876,200.00 (three million eight hundred seventy-

six thousand two hundred euros) divided into 38,762 (thirty-eight thousand seven hundred sixty-two) shares of EUR
100.- (one hundred euros) each.

The shares may be represented, at the owner’s option, by certificates representing single shares or certificates rep-

resenting two or more shares.

The shares may be in registered or bearer form at the option of the shareholder.
The corporation may, to the extent and under the terms permitted by law, purchase its own shares.
The corporate capital may be increased or reduced in compliance with the legal requirements.

Title III.- Management

Art. 6. The corporation is managed by a Board of Directors comprising at least three members, whether sharehold-

ers or not, who are appointed for a period not exceeding six years by the general meeting of shareholders which may
at any time remove them.

The number of directors, their term and their remuneration are fixed by the general meeting of the shareholders.
The office of a director shall be vacated if:
He resigns his office by notice to the corporation, or


He ceases by virtue of any provision of the law or he becomes prohibited or disqualified by law from being a director,
He becomes bankrupt or makes any arrangement or composition with his creditors generally, or
He is removed from office by resolution of the shareholders.
In so far as the law allows, every present or former director of the corporation shall be indemnified out of the assets

of the corporation against any loss or liability incurred by him by reason of being or having been a director.

Art. 7. The Board of Directors will elect from among its members a chairman.
The Board of Directors convenes upon call by the chairman, as often as the interest of the corporation so requires.

It must be convened each time two directors so request.

Directors may participate in a meeting of the Board of Directors by means of conference telephone or similar com-

munications equipment by means of which all persons participating in the meeting can hear and speak to each other,
and such participation in a meeting will constitute presence in person at the meeting; provided that all actions approved
by the Directors at any such meeting will be reduced to writing in the form of resolutions.

Resolutions signed by all members of the Board of Directors will be as valid and effectual as if passed at a meeting

duly convened and held. Such signatures may appear on a single document or multiple copies of an identical resolution
and may be evidenced by letter, telefax or similar communication.

Art. 8. The Board of Directors is invested with the broadest powers to perform all acts of administration and dis-

position in compliance with the corporate objects of the corporation.

All powers not expressly reserved by law or by the present articles of association to the general meeting of share-

holders fall within the competence of the Board of Directors. In particular, the Board shall have the power to purchase
securities, receivables and other assets of any type, to issue bonds and debentures, to enter into loans, to create security
interests over the assets of the corporation and to enter into interest rate and currency exchange agreements, provided
that such actions have been authorized by unanimous consent of the directors. The Board of Directors may pay interim
dividends in compliance with the relevant legal requirements.

Art. 9. The corporation will be bound in any circumstances by the joint signatures of two members of the Board of

Directors unless special decisions have been reached concerning the authorised signature in case of delegation of pow-
ers or proxies given by the Board of Directors pursuant to article 10 of the present articles of association.

Art. 10. The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management of the corporation to

one or more directors, who will be called managing directors.

It may also commit the management of all the affairs of the corporation or of a special branch to one or more man-

agers, and give special powers for determined matters to one or more proxyholders, selected from its own members
or not, whether shareholders or not.

Art. 11. Any litigation involving the corporation either as plaintiff or as defendant, will be handled in the name of the

corporation by the Board of Directors, represented by its chairman or by the director delegated for this purpose.

Title IV.- Supervision

Art. 12. The corporation is supervised by one or several statutory auditors, appointed by the general meeting of

shareholders, which will fix their number and their remuneration, as well as the term of their office, which must not
exceed six years.

Title V.- General meeting

Art. 13. The annual meeting will be held at the registered office or at any other place from the town of the registered

office specified in the convening notices on the first Friday of May at 2.00 p.m. and for the first time in the year 2005.

If such day is a legal holiday, the general meeting will be held on the next following business day.

Title VI.- Accounting year, Allocation of profits

Art. 14. The accounting year of the corporation shall begin on the 1st of January and shall terminate on the 31st of

December of each year, with the exception of the first accounting year, which shall begin on the date of the formation
of the corporation and shall terminate on the 31st of December 2004.

Art. 15. After deduction of any and all of the expenses of the corporation and the amortizations, the credit balance

represents the net profits of the corporation. Of the net profits, five per cent (5%) shall be appropriated for the legal
reserve; this deduction ceases to be compulsory when the reserve amounts to ten per cent (10%) of the capital of the
corporation, but it must be resumed until the reserve is entirely reconstituted if, at any time, for any reason whatsoever,
the reserve falls below 10% of the capital of the corporation.

The balance is at the disposal of the general meeting.

Title VII.- Dissolution, Liquidation

Art. 16. The corporation may be dissolved by a resolution of the general meeting of shareholders. If the corporation

is dissolved, the liquidation will be carried out by one or more liquidators, physical or legal persons, appointed by the
general meeting of shareholders which will specify their powers and fix their remuneration.

Title VIII.- General provisions

Art. 17. All matters not governed by these articles of association are to be construed in accordance with the law of

August 10, 1915 on commercial companies and the amendments thereto.


The aggregate amount of the costs, expenditures, remunerations or expenses, in any form whatsoever, which the

corporation incurs or for which it is liable by reason of its organisation, is approximately EUR 43,000.-.


<i>Extraordinary general meeting

The above named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as duly convoked,

have immediately proceeded to hold an extraordinary general meeting.

Having first verified that it was regularly constituted, they have passed the following resolutions by unanimous vote:
1. The number of directors is fixed at three (3) and the number of auditors at one (1).
2. Are appointed as directors of the Company as per September 1st, 2003:
a. Mr H. de Graaf, private employee, having his professional address at 59, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg;
b. Mr P. Bun, private employee, having his professional address at 59, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg;
c. UNIVERSAL MANAGEMENT SERVICES, S.à r.l., a company having its registered office at 27, avenue Monterey, L-

2163 Luxembourg;

3. ELPERS &amp; CO., REVISEURS D’ENTREPRISES, S.à r.l., 11, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg is ap-

pointed statutory auditor as per September 1st, 2003.

4. The directors’ and auditor’s terms of office will expire after the annual meeting of shareholders to be held in the

year 2009.

5. The registered office of the corporation is established at L-2449 Luxembourg, 59, boulevard Royal.
Whereof, the present notarial deed was drawn up in Senningerberg, on the date mentioned at the beginning of this


The deed having been read to the appearing person, known to the notary by its surnames, Christian name, civil status

and residence, the said person appearing signed together with the notary, the present deed.

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English, followed by a French translation. On request of the same appearing per-
son and in case of divergences between the English and the French texts, the English version will prevail.

Suit la traduction française de l’acte qui précède: 

L’an deux mille trois, le vingt-quatre décembre.
Par-devant Maître Paul Bettingen, notaire de résidence à Niederanven.

A comparu:

La société MASKOT, enregistrée sous le numéro H.1088/33, Austrasse 15, P.O. Box 154 (9490) Vaduz (Liechten-


MASKOT TRUST ici représenté par un Trust professionnel, lui-même représenté par Dr. oec. C. Braxator, Austrasse

15, P.O. Box 154, (9490) Vaduz, agissant en sa qualité de fidéicommis de MASKOT TRUST.

Lui-même représenté par Natacha Steuermann, employée privée, demeurant à Grevenmacher, en vertu d’une pro-

curation sous seing privé.

Laquelle après avoir été signée, ne varietur par les comparants et le notaire instrumentaire, demeurera annexée au

présent acte avec lequel elle sera formalisée.

Lequel comparant déclare être le seul associé de la société BRINGAR INVESTMENTS S.A. (la «Société»), une société

à responsabilité limitée avec siège social à Panama, Republic of Panama, 53ème Street, Urbanizacion Obarrio Torre Swiss
Bank, 16


 étage, constituée suivant un acte du 8 février 1993, immatriculée au Panama sous les références: Microjac-

ket: 269154, Reel: 37832, Frame 0076.

Le comparant a requis le notaire d’acter la ratification des résolutions prises par l’assemblée extraordinaire des ac-

tionnaires de la Société tenue à Panama (République du Panama) le 22 août 2003, qui a décidé, entre autres, (1) de trans-
férer le siège administratif et d’exploitation et le principal établissement de la Société de Panama vers le Luxembourg et
(2) de fixer la date de prise d’effet du transfert de la Société à la date du 1


 septembre 2003 dans le respect des dispo-

sitions des lois luxembourgeoises et règles gouvernant le statut d’une entité juridique, maintenue sans discontinuation
conformément auxdites lois. 

L’original du procès-verbal de ladite assemblée extraordinaire et une déclaration du conseil d’administration de la

Société déclarant que la valeur de marché de la Société est d’au moins EUR 3.876.200,- (trois millions huit cent soixante-
seize mille deux cents euros), après signature ne varietur par la personne comparante et le notaire, resteront annexées
au présent acte ensemble avec les procurations pour être soumis en même temps aux formalités d’enregistrement.

Là-dessus, le comparant a en plus requis le notaire d’acter que:
1. Le siège social de la Société est par les présentes transféré de Panama à Luxembourg avec effet au 1



2003, et la Société adopte la nationalité luxembourgeoise à partir du même jour.

2. Le siège administratif et d’exploitation et le principal établissement de la Société sont établis à L-2449 Luxembourg,

59, boulevard Royal.

3. Sont nommés administrateurs de la société partir du 1


 septembre 2003:

a. M. H. de Graaf, employé privé, domicilié professionnellement à 59, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg;
b. M. P. Bun, employé privé, domicilié professionnellement à 59, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg;
c. UNIVERSAL MANAGEMENT SERVICES, S.à r.l., une société avec siège social au 27, avenue Monterey, L-2163

Luxembourg, inscrite au registre de commerce et des sociétés sous le numéro B 64.474;

4. Est nommé commissaire aux comptes à partir du 1


 septembre 2003:

ELPERS &amp; CO., REVISEURS D’ENTREPRISES, S.à r.l., 11, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg, inscrite au

registre de commerce et des sociétés sous le numéro B 74.348.

4.- Le capital social de EUR 3.876.200,- (trois millions huit cent soixante-seize mille deux cents euros) sera représenté

par 38.762 actions d’une valeur nominale de EUR 100,- chacune.

5. La Société procède à une refonte totale de ses statuts qui auront désormais la teneur suivante:


Titre I


.- Dénomination, Siège social, Objet, Durée

Art. 1


. Il est formé par le présent acte une société anonyme sous la dénomination de BRINGAR INVESTMENTS


Art. 2. Le siège de la société est établi à Luxembourg-Ville.
Lorsque des événements extraordinaires d’ordre politique ou économique, de nature à compromettre l’activité nor-

male au siège social ou la communication aisée avec ce siège ou de ce siège avec l’étranger se sont produits ou sont
imminents, le siège social peut être transféré provisoirement à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstan-
ces anormales.

 Une telle décision n’aura cependant aucun effet sur la nationalité de la société. Pareille déclaration de transfert du

siège sera faite et portée à la connaissance des tiers par l’organe de la société qui est le mieux placé pour le faire dans
ces circonstances.

Art. 3. La société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. La société a pour objet la réalisation de toutes opérations financières, notamment la souscription, l’acquisi-

tion, le transfert, la vente et la titrisation de (a) valeurs mobilières (représentant une dette ou autres) émises par des
organismes et institutions internationales, des Etats souverains, des entreprises publiques ou privées ainsi que d’autres
entités juridiques et (b) actifs et/ou de créances de tout autre genre ou nature.

Sans préjudice de ce qui précède, la société pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, à la

mise en valeur, à l’acquisition et à la liquidation de tous titres et autres instruments financiers; participer à la création,
au développement et/ou au contrôle de toute entreprise; acquérir par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou
d’option d’achat et de toutes autres manières, tous titres ou autres instruments financiers; les réaliser par voie de vente,
de cession, d’échange ou autrement; accorder tout concours, prêt, avance ou garantie aux sociétés dans lesquelles elle
détient une participation; émettre des obligations et valeurs mobilières de toutes sortes en toutes devises et emprunter
de toute autre manière; être partie à des contrats de swap et donner en gage, hypothéquer ou concéder de toute autre
façon des garanties sur ses biens et ses droits afin de garantir le paiement ou le remboursement de toute somme due
par la société au titre ou en rapport avec des titres obligataires de toute nature émis de temps à autre par la société. 

D’une façon générale, la société pourra utiliser toutes techniques et tous instruments relatifs à ses biens et/ou ses

investissements permettant une gestion efficace de ceux-ci, y compris toutes techniques et tous instruments pour la
protéger contre des risques de change et des risques de taux d’intérêts.

En général, la société pourra prendre toute mesure de contrôle et de surveillance et procéder à toute opération

financière, mobilière, immobilière, commerciale et industrielle qu’elle jugera utile à la réalisation et au développement
de son objet social.

Titre II.- Capital, Actions

Art. 5. Le capital social est fixé à EUR 3.876.200,- (trois millions huit cent soixante-seize mille deux cents euros)

divisé en 38.762 (trente-huit mille sept cent soixante-deux) actions d’une valeur nominale de EUR 100,- (cent euros).

Les actions peuvent être représentées, au choix du propriétaire, par des certificats unitaires ou des certificats repré-

sentant deux ou plusieurs actions.

Les actions sont soit nominatives, soit au porteur, au choix des actionnaires.
La société peut, dans la mesure où et aux conditions auxquelles la loi le permet, procéder au rachat de ses propres


Le capital social peut être augmenté ou réduit dans les conditions légales requises.

Titre III.- Administration

Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, actionnaires ou non, nommés

par l’assemblée générale, pour un terme ne pouvant dépasser six années et en tout temps révocables par elle.

Le nombre des administrateurs, la durée de leur mandat et leurs émoluments sont fixés par l’assemblée générale des


Le poste d’un administrateur sera vacant si:
Il démissionne de son poste avec préavis à la société, ou
Il cesse d’être administrateur par application d’une disposition légale ou il se voit interdit par la loi d’occuper le poste

d’administrateur, ou

Il tombe en faillite ou fait un arrangement avec ses créanciers, ou 
Il est révoqué par une résolution des actionnaires.
Dans les limites de la loi, chaque administrateur, présent ou passé, sera indemnisé sur les biens de la société en cas

de perte ou de responsabilité l’affectant du fait de l’exercice, présent ou passé, de la fonction d’administrateur.

Art. 7. Le conseil d’administration choisira un président parmi ses membres.
Le conseil d’administration se réunit sur convocation du président, aussi souvent que l’intérêt de la société l’exige. Il

doit être convoqué chaque fois que deux administrateurs le demandent.

Les administrateurs pourront participer aux réunions du conseil d’administration par voie de conférence téléphoni-

que ou de tout autre moyen de communication similaire permettant à chaque personne participant à la réunion de parler
et d’entendre les autres personnes, et la participation à une telle réunion sera réputée constituer une présence en per-
sonne de l’administrateur en question, étant entendu que toutes les décisions prises par les administrateurs seront ré-
digées sous forme de résolutions.

Les résolutions signées par tous les membres du conseil d’administration ont la même valeur juridique que celles pri-

ses lors d’une réunion du conseil d’administration dûment convoqué à cet effet. Les signatures peuvent figurer sur un


document unique ou sur différentes copies de la même résolution; elles peuvent être données par lettre, fax ou tout
autre moyen de communication.

Art. 8. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour faire tous les actes d’administration

et de disposition conformément à l’objet social de la société.

Tous les pouvoirs qui ne sont pas expressément réservés par la loi ou par les présents statuts à l’assemblée générale

sont de la compétence du conseil d’administration. En particulier le conseil d’administration aura le pouvoir d’acquérir
des valeurs mobilières, des créances et d’autres avoirs de toute nature, d’émettre des obligations, de contracter des
prêts, de constituer des sûretés sur les avoirs de la société et de conclure des contrats d’échanges sur devises et taux
d’intérêt, étant entendu que ces décisions devront être prises à l’unanimité par les administrateurs. Le conseil d’admi-
nistration peut payer des acomptes sur dividendes en respectant les dispositions légales.

Art. 9. La société sera valablement engagée en toutes circonstances par la signature conjointe de deux administra-

teurs, à moins que des décisions spéciales concernant la signature autorisée en cas de délégation de pouvoirs n’aient été
prises par le conseil d’administration conformément à l’article 10 des présents statuts.

Art. 10. Le conseil d’administration peut déléguer la gestion journalière de la société à un ou plusieurs administra-

teurs, qui seront appelés administrateurs-délégués.

Il peut aussi confier la gestion de toutes les activités de la société ou d’une branche spéciale de celles-ci à un ou plu-

sieurs directeurs, et donner des pouvoirs spéciaux pour l’accomplissement de tâches précises à un ou plusieurs manda-
taires, qui ne doivent pas nécessairement être membres du conseil d’administration ou actionnaires de la société.

Art. 11. Tous les litiges dans lesquels la société est impliquée comme demandeur ou comme défendeur, seront trai-

tés au nom de la société par le conseil d’administration, représenté par son président ou par l’administrateur délégué à
cet effet.

Titre IV.- Surveillance

Art. 12. La société est surveillée par un ou plusieurs commissaires nommés par l’assemblée générale des actionnaires

qui fixe leur nombre et leur rémunération, ainsi que la durée de leur mandat qui ne peut excéder six années.

Titre V.- Assemblée générale

Art. 13. L’assemblée générale annuelle se tiendra à Luxembourg, à l’endroit spécifié dans la convocation, le 1



dredi du mois de mai à 14.00 heures, et pour la première fois en 2005.

Si ce jour est un jour férié, l’assemblée générale se tiendra le jour ouvrable suivant.

Titre VI.- Année sociale, Répartition des bénéfices

Art. 14. L’année sociale de la société commence le 1


 janvier et finit le 31 décembre de chaque année, à l’exception

de la première année sociale qui commence le jour de la constitution de la société et finit le 31 décembre 2004.

Art. 15. L’excédent favorable du bilan, après déduction de toutes les charges de la société et des amortissements,

constitue le bénéfice net de la société. Il est prélevé cinq pour cent (5%) du bénéfice net pour la constitution de la ré-
serve légale; ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque ladite réserve atteint dix pour cent (10%) du capital social,
mais reprend son cours si, pour une cause quelconque, ladite réserve descend en dessous des dix pour cent du capital

Le reste du bénéfice est à la disposition de l’assemblée générale.

Titre VII.- Dissolution, Liquidation

Art. 16. La société peut être dissoute par décision de l’assemblée générale des actionnaires. Si la société est dissoute,

la liquidation est faite par un ou plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou morales, nommés par l’assemblée géné-
rale des actionnaires, qui détermine leurs pouvoirs et fixe leurs émoluments.

Titre VIII.- Dispositions générales

Art. 17. Pour tous les points non réglés par les présents statuts, les parties se réfèrent à la loi du 10 août 1915 sur

les sociétés commerciales et ses modifications ultérieures.


Le notaire soussigné déclare que les conditions prévues par l’article 26 de la loi du 10 août 1915, telle que modifié

ultérieurement, sont remplies.


Le montant global des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la

société ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, est évalué approximativement à quarante-trois mille

<i>Assemblée générale extraordinaire

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital souscrit, se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale extraordinaire.

Après avoir constaté que la présente assemblée est régulièrement constituée, ils ont pris à l’unanimité les résolutions


1. Le nombre des administrateurs est fixé à trois (3) et celui des commissaires à un (1).
2. Ont été appelés aux fonctions d’administrateurs avec effet rétroactif au 1


 septembre 2003:

a. M. H. de Graaf, employé privé, domicilié professionnellement à 59, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg;
b. M. P. Bun, employé privé, domicilié professionnellement à 59, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg;


c. UNIVERSAL MANAGEMENT SERVICES, S.à r.l., une société avec siège social au 27, avenue Monterey, L-2163


3. A été appelée aux fonctions de commissaire aux comptes:
ELPERS &amp; CO., REVISEURS D’ENTREPRISES, S.à r.l., 11, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg.
4. Le mandat des administrateurs et du commissaire aux comptes expirera après l’assemblée générale des actionnai-

res qui se tiendra en 2010.

5. Le siège social de la société est fixé à L-2449 Luxembourg, 59, boulevard Royal.
Dont acte, fait et passé à Senningerberg, date qu’en tête des présentes.
Lecture faite au comparant, il a signé avec le notaire le présent acte.
Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise, déclare que sur la demande du comparant, le présent

acte de société est rédigé en langue anglaise suivi d’une traduction française. A la demande du même comparant il est
spécifié qu’en cas de divergences entre la version anglaise et la version française, le texte anglais fera foi.

Signé: N. Steuermann, P. Bettingen.
Enregistré à Luxembourg, le 30 décembre 2003, vol. 142S, fol. 1, case 4. – Reçu 38.762 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée à la société, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et


(013270.3/202/359) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2004.

REALSTAR HEALTHCARE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Registered office: L-1526 Luxembourg, 50, Val Fleuri.

R. C. Luxembourg B 89.260. 

In the year two thousand three, on the thirtieth of December.
Before Maître Joseph Elvinger, notary public residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, undersigned.
Is held an Extraordinary General Meeting of the partners of REALSTAR HEALTHCARE, S.à r.l., a limited liability com-

pany («société à responsabilité limitée»), having its registered office at 50, Val Fleuri, L-1526, incorporated by deed
drawn up and enacted on September 25, 2002.

The meeting is presided by Hubert Janssen, jurist, residing professionally in Luxembourg.
The chairman appoints as secretary and the meeting elects as scrutineer Rachel Uhl, jurist, residing professionally in


The chairman requests the notary to act that: 
I.- The shareholder present or represented and the number of shares held are shown on an attendance list. That list

and proxy, signed by the appearing persons and the notary, shall remain here annexed to be registered with the minutes.

II.- As appears from the attendance list, the 20,000 (twenty thousand) shares of GBP 100 (one hundred British

Pounds) each, representing the whole capital of the company, are represented so that the meeting can validly decide on
all the items of the agenda of which the shareholder has been beforehand informed.

III.- The agenda of the meeting is the following:


1.- Increase of the corporate capital by an amount of GBP 144,600 (one hundred and forty-four thousand six hundred

British Pounds) so as to raise it from its present amount of GBP 2,000,000 (two million British Pounds) to GBP 2,144,600
(two million one hundred and forty-four thousand six hundred British Pounds) by the issue of 1,446 (one thousand four
hundred and forty-six) new shares having a par value of GBP 100 (one hundred British Pounds) each, by contribution in

2.- Amendment of article 6 of the articles of Incorporation in order to reflect such action.
After the foregoing was approved by the meeting, the shareholder unanimously decided what follows:

<i>First resolution

It is decided to increase the corporate capital by an amount of GBP 144,600 (one hundred and forty-four thousand

six hundred British Pounds) so as to raise it from its present amount of GBP 2,000,000 (two million British Pounds) to
GBP 2,144,600 (two million one hundred and forty-four thousand six hundred British Pounds) by the issue of 1,446 (one
thousand four hundred and forty-six) new shares having a par value of GBP 100 (one hundred British Pounds) each.

<i>Second resolution

It is decided to admit to the subscription of the 1,446 (one thousand four hundred and forty-six) new shares by RE-


<i> Intervention - Subscription - Payment

Thereupon the prenamed subscriber, represented by Hubert Janssen, prenamed, by virtue of the aforementioned


declared to subscribe to the 1,446 (one thousand four hundred and forty-six) new shares, and to have them fully paid

up by payment in cash, so that from now on the company has at its free and entire disposal the amount of GBP 144,600
(hundred and forty-four thousand six hundred British Pounds) as was certified to the undersigned notary. 

Senningerberg, le 12 janvier 2004.

P. Bettingen.


<i>Third resolution

As a consequence of the foregoing resolutions, it is decided to amend Article 6 of the Articles of Incorporation to

read as follows:

«Art. 6. The Company’s capital is set at GBP 2,144,600 (two million one hundred and forty-four thousand six hun-

dred British Pounds), represented by 21,446 (twenty-one thousand four hundred and forty-six) shares of GBP 100 (one
hundred British Pounds) each.»


The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever, which shall be borne by the company as a

result of the present deed, are estimated at approximately three thousand seven hundred Euros.

There being no further business before the meeting, the same was thereupon adjourned.
Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-


The document having been read to the persons appearing, they signed together with Us, the notary, the present orig-

inal deed.

The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a French translation. On request of the same appearing per-
sons and in case of discrepancies between the English and the French text, the English version will prevail. 

Suit la traduction française:

L’an deux mille trois, le trente décembre.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.
Se réunit une assemblée générale extraordinaire des associés de la société à responsabilité limitée REALSTAR HEAL-

THCARE, S.à r.l., ayant son siège social au 50, Val Fleuri, L-1526, constituée suivant acte reçu le 25 septembre 2003. 

L’assemblée est présidée par Hubert Janssen, juriste, demeurant professionnellement à Luxembourg. 
Le président désigne comme secrétaire et l’assemblée choisit comme scrutateur Rachel Uhl, juriste, demeurant pro-

fessionnellement à Luxembourg. 

Le président prie le notaire d’acter que:
I.- L’actionnaire présent ou représenté et le nombre de parts qu’il détient sont renseignés sur une liste de présence.

Cette liste et la procuration, une fois signée par les comparants et le notaire instrumentant, resteront ci-annexées pour
être enregistrées avec l’acte.

II.- Il ressort de la liste de présence que les 20.000 (vingt mille) parts sociales de GBP 100,- (cent Livres Sterling) cha-

cune, représentant l’intégralité du capital social sont représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de
sorte que l’assemblée peut décider valablement sur tous les points portés à l’ordre du jour, dont l’actionnaire a été
préalablement informé.

III.- L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1.- Augmentation du capital social à concurrence d’un montant de GBP 144.600,- (cent quarante quatre mille six cents

Livres Sterling) pour le porter de son montant actuel de GBP 2.000.000,- (deux millions de Livres Sterling) à GBP
2.144.600,- (deux millions cent quarante-quatre mille six cents Livres Sterling) par l’émission de 1.446 (mille quatre cent
quarante-six) parts sociales nouvelles d’une valeur nominale de GBP 100,- (cent Livres Sterling) chacune, par apport en

2.- Modification afférente de l’article 6 des statuts.
Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, l’actionnaire décide ce qui suit à l’unanimité:

<i>Première résolution

Il est décidé d’augmenter le capital social à concurrence de GBP 144.600,- (cent quarante-quatre mille six cents Livres

Sterling) pour le porter de son montant actuel de GBP 2.000.000,- (deux millions de Livres Sterling) à GBP 2.144.600,-
(deux millions cent quarante-quatre mille six cents Livres Sterling) par l’émission de 1.446 (mille quatre cent quarante-
six) parts sociales nouvelles d’une valeur nominale de GBP 100,- (cent Livres Sterling) chacune.

<i>Deuxième résolution

Il est décidé d’admettre à la souscription des 1.446 (mille quatre cent quarante-six) parts sociales nouvelles REALS-


<i>Intervention - Souscription - Libération

Ensuite le souscripteur prédésigné, représenté par M. Hubert Janssen, prénommé, en vertu de la procuration dont

mention ci-avant;

a déclaré souscrire aux 1.446 (mille quatre cent quarante-six) parts sociales nouvelles,
et les libérer intégralement en numéraire, de sorte que la société a dès maintenant à sa libre et entière disposition la

somme de GBP 144.600,- (cent quarante-quatre mille six cents Livres Sterling), ainsi qu’il en a été justifié au notaire

<i>Troisième résolution

 Afin de mettre les statuts en concordance avec les résolutions qui précèdent, il est décidé de modifier l’article 6 des

statuts pour lui donner la teneur suivante:


«Art. 6. Le capital social est fixé à GBP 2.144.600,- (deux millions cent quarante-quatre mille six cents Livres Sterling)

divisé en 21.446 (vingt et un mille quatre cent quarante-six) parts sociales de GBP 100,- (cent Livres Sterling) chacune.»


Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la société et mis à sa char-

ge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de trois mille sept cents Euros.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Le notaire soussigné qui connaît la langue anglaise constate que sur demande des comparants le présent acte est ré-

digé en langue anglaise suivi d’une version française. Sur demande des mêmes comparants et en cas de divergences entre
le texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Signé: H. Janssen, R. Uhl, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 5 janvier 2004, vol. 142S, fol. 17, case 7. – Reçu 2.055,15 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013499.3/211/118) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2004.

RIF S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 15.501. 

Le bilan au 31 mars 2003, enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM07056, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013944.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

BELAYSIA, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 24, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 63.815. 


Il résulte d’une convention de cession de parts du 28 mai 2003 entre M. Victor Ye, demeurant à 84000 Muar, Johor

(Malaysie), TL-18-2, Parit Bakar Darat et M. Stéphan Desmaré, demeurant à B-1850 Grimbergen, Oyenbrugstraat 101.

Monsieur Victor Ye a cédé au prix de la valeur nominale ses 49 parts sociales de la société BELAYSIA, S.à r.l. avec

siège à Luxembourg, 24, rue Beaumont, constitué suivant acte notarié en date du 2 avril 1998, publié au Mémorial C N


457 du 24 juin 1998 à M. Stéphan Desmaré demeurant à Grimbergen (B), lequel accepte.

Suite à cette cession de parts, Monsieur Stéphan Desmaré, pré-qualifié est devenu l’unique propriétaire de la prédite

société BELAYSIA, S.à r.l.; en conséquence la société est devenue une société unipersonnelle.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

<i>Cession de parts sociales

Entre les soussignés:
- Monsieur Victor Ye, demeurant, à 84000 Muar, Johor (Malaysie), TL-18-2, Parit Bakar Darat ci-après désigné la cé-

dante, d’une part;

- Monsieur Stéphan Desmaré, commerçant, demeurant à B-1850 Grimbergen, Oyenbrugstraat 101, ci-après désigné

le cessionnaire, d’autre part.

- qu’en date du 2 avril 1998 a été constituée la société BELAYSIA, S.à r.l. par devant Maître Paul Decker, notaire de

résidence à Luxembourg-Eich;

- que la société BELAYSIA, S.à r.l. est enregistrée sous le n


 B 63.815;

- que le capital de la société BELAYSIA est de 500.000,- LUF divisé en 100 parts de 5.000,- LUF chacune;
- que le capital souscrit est de 500.000,- LUF libéré se répartit comme suit: 

Luxembourg, le 27 janvier 2004.

J. Elvinger.



- Monsieur Stéphan Desmaré, prénommé  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

51 parts

- Monsieur Victor Ye, prénommé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

49 parts

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

100 parts


Le cédant cède par les présentes au cessionnaire qui accepte, 49 parts de la société BELAYSIA, S.à r.l. précitée, à la

valeur nominale.

La cession a effet immédiat. Instruction est donnée au gérant de la société BELAYSIA, S.à r.l. pour procéder aux for-

malités et publication nécessaires afin de valider cette cession vis-à-vis de tiers.

Le prix pour l’acquisition des 49 parts de la société BELAYSIA, S.à r.l. a été payé comptant par le cessionnaire au

cédant, ce dont quittance.

Le cessionnaire déclare qu’il donne décharge à Monsieur Victor Ye et reprend toute responsabilité pouvant incomber

aux souscripteurs en raison de leur collaboration dans la souscription au capital de la société BELAYSIA, S.à r.l.

Le présent contrat est soumis au droit luxembourgeois. Les tribunaux de Luxembourg-Ville sont seuls compétents

pour trancher au litige qui ne pourrait être réglé à l’amiable entre les parties.

Fait en deux exemplaires. 

Enregistré à Luxembourg, le 30 janvier 2004, réf. LSO-AM08035. – Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(013496.3/000/46) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2004.


Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 88.104. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM07050, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013943.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.


Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 34.823. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM07048, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013940.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

PKB INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 63.410. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM07047, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013933.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

VITRUM LUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4823 Rodange, Z.I. P.E.D., boulevard du Contournement.

R. C. Luxembourg B 71.365. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 5 février 2004, réf. LSO-AN01189, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 février 2004.

(013974.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Luxembourg, le 28 mai 2003.

V. Ye / S. Desmaré.




<i>Pour la VITRUM LUX S.A.
F. Innocenti / A. De Bernardi


MUSINOR FINANCES S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 41.123. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM07040, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013926.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

NEW TECH INVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 66.738. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM07043, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013928.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

TRADEP S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C. Luxembourg B 70.007. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM07064, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013950.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

TRIPLEX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 55.061. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM07067, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013959.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

TROIS LUXE HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 64.034. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM07069, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013963.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

VENDIS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 81.559. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM07070, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013965.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.








EURASOL, Société Anonyme.

Siège social: L-2130 Luxembourg, 23, boulevard Dr Charles Marx.

R. C. Luxembourg B 6.541. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 3 février 2004, réf. LSO-AN00650, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 février 2004.

(013986.3//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

H.A.L., S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7624 Larochette, 9, rue Michel Rodange.

R. C. Luxembourg B 30.284. 

Les comptes annuels au 31 décembre 2002, tels qu’approuvés par décision collective des associés, enregistrés à

Luxembourg, le 3 février 2004, réf. LSO-AN00646, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-
bourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Larochette, le 10 février 2004.

(013988.3//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

OPUSAVANTRA STUDIUM, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1148 Luxembourg, 32, rue Jean l’Aveugle.

R. C. Luxembourg B 63.135. 

Les comptes annuels au 31 décembre 2002, tels qu’approuvés par décision collective des associés, enregistrés à

Luxembourg, le 3 février 2004, réf. LSO-AN00639, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-
bourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 février 2004.

(013990.3//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.


 Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1842 Howald, 16, avenue Grand-Duc Jean.

R. C. Luxembourg B 43.733. 

Les comptes annuels au 31 décembre 2002, tels qu’approuvés par décision collective des associés, enregistrés à

Luxembourg, le 3 février 2004, réf. LSO-AN00656, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-
bourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 février 2004.

(013994.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.


Siège social: L-2449 Luxembourg, 8, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 29.389. 

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée Générale Ordinaire tenue au siège social extraordinairement le 17 décembre 


 L’assemblée générale accepte la démission du commissaire aux comptes QUEEN’S HOLDING LLC et lui accorde

décharge pleine et entière pour l’exécution de son mandat et nomme en son remplacement TOWERBEND LIMITED,
Suite 3, 54-56 Marybelone Lane London W1U 2NU.

R. Heintz

H.A.L., S.à r.l.


LUXCAD, S.à r.l.


Luxembourg, le 2 février 2004. 

Enregistré à Luxembourg, le 4 février 2004, réf. LSO-AN00716. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(013418.3/744/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2004.

CASTLE HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4, rue Henri Schnadt.

R. C. Luxembourg B 72.963. 


Robert Elvinger, expert-comptable, demeurant à L-1370 Luxembourg, 16, Val Sainte-Croix, fait part, par la présente,

de sa démission avec effet immédiat, du mandat d’administrateur qu’il exerce pour le compte de la société susvisée.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM06799. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(014005.2//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

GOBLET &amp; LAVANDIER, INGENIEURS-CONSEILS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1466 Luxembourg-Dommeldange, 4, rue Jean Engling.

R. C. Luxembourg B 45.502. 

<i>Transfert du siège social

Le siège social de la société, actuellement à L-2514 Luxembourg-Kirchberg, 17, rue Jean-Pierre Sauvage, sera trans-

féré à L-1466 Luxembourg-Dommeldange, 4, rue Jean Engling.

Luxembourg, le 9 février 2004. 

Enregistré à Luxembourg, le 9 février 2004, réf. LSO-AN01825. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(014024.3/000/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.


Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 11.632. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM07059, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013946.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

EVERGREEN LUXEMBOURG, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2342 Luxembourg, 30, rue Raymond Poincaré.

R. C. Luxembourg B 89.236. 

Les comptes annuels au 31 décembre 2002, tels qu’approuvés par décision collective des associés, enregistrés à

Luxembourg, le 3 février 2004, réf. LSO-AH00652, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-
bourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 février 2004.

(013995.3//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.


Luxembourg, le 23 décembre 2003.

R. Elvinger.





VISIOCOM EUROPE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 88.392. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM07072, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(013967.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

BASAM S.A., Société Anonyme (en liquidation).

Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 65.270. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 5 février 2004, réf. LSO-AN01198, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 février 2004.

(013976.3//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

ECLECTA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 59.725. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 5 février 2004, réf. LSO-AN01199, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 février 2004.

(013978.3//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

ORYX, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8030 Strassen, 81, rue du Kiem.

R. C. Luxembourg B 12.026. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 3 février 2004, réf. LSO-AN00653, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 février 2004.

(013982.3//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2004.


BASAM S.A. ( en liquidation)
J.-M. Heitz

M.-F. Ries-Bonani / R. Scheifer-Gillen

ORYX, S.à r.l.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Imprimerie de la Cour Victor Buck, société à responsabilité limitée, Zone Industrielle Am Bann, L-3372 Leudelange

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Taufin International S.A.

DB Platinum II

Epicerie Sandrine

International Bond Fund Management Company S.A.

Hermina Holding S.A.

Hermina Holding S.A.

International Finaf 2000 S.A.

Resothel S.A.

Solitec S.A.

Solitec S.A.

Solitec S.A.

Bringar Investments S.A.

Realstar Healthcare, S.à r.l.



Revilly Investments S.A.

R.D.I., Research &amp; Development International S.A.

PKB International S.A.

Vitrum Lux S.A.

Musinor Finances S.A.

New Tech Invest S.A.

Tradep S.A.

Triplex S.A.

Trois Luxe Holding S.A.

Vendis S.A.


H.A.L., S.à r.l.

Opusavantra Studium, S.à r.l.

LUXCAD, S.à r.l., Luxcad Computer Aided Technologies

Gianni Bulgari International Holding S.A.

Castle Holding S.A.

Goblet &amp; Lavandier, Ingénieurs-Conseils, S.à r.l.

Société Financière du Méditerranéen S.A.

Evergreen Luxembourg, S.à r.l.

Visiocom Europe S.A.

Basam S.A.

Eclecta S.A.

Oryx, S.à r.l.