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43825

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 914

28 décembre 2000

S O M M A I R E

GLOBAL GAME EUROPE S.A., Société Anonyme.

R. C. Luxembourg B 59.880. 

Il est porté à la connaissance des tiers que le siège de la société GLOBAL GAME EUROPE S.A. est dénoncé avec effet

immédiat.

Enregistré à Luxembourg, le 11 décembre 2000, vol. 547, fol. 7, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(71060/549/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2000.

AD, Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

43870

Groupe Drechler, S.à r.l., Esch-sur-Alzette . . . . . . 

43860

Agricolux S.A.H., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . .

43869

Hannibal S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

43864

BfG Responsibility Bonds. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

43826

Hasi Invest S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . 

43864

BfG Responsibility Equities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

43827

Hornblower Funds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

43829

C.I.F. (Clinical Investment Faber S.A.) S.A., Luxem-

Hovra S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

43866

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

43872

Immobilière OEKimmo S.A., Uebersyren . . . . . . . 

43864

Chasselas Investissements S.A., Luxembourg. . . . .

43848

Industrial Bank of Korea Europe S.A., Luxem-

CLT-UFA S.A., Luxembourg-Kirchberg  . . . . . . . . .

43867

bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

43865

Dexia Luxpart, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . .

43867

Invesco Series . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

43830

Dezaro, S.à r.l., Ehnen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

43852

Laura Shipping S.A. H., Luxembourg . . . . . . . . . . . 

43866

DVD Automates Video, S.à r.l., Greiveldange  . . . .

43855

LV 1871 Select  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

43839

E.S. International Holding S.A., Luxembourg-Kirch-

LV1871 Select Global Equity FoF . . . . . . . . . . . . . . 

43847

berg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

43870

Metalco S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

43871

Ecology Center International, S.A.H., Luxembourg

43866

Netbay, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . 

43862

Energy International N.V., Willemstad-Curaçao  . .

43864

Optimal Diversified Portfolio, Sicav, Luxbg. . . . . . 

43869

Euro Patrimoine S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . .

43856

Osdi S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

43871

Finex Fonds. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

43829

Polygoon Invest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

43862

Fondiam S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

43862

SEB Lux Equity Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

43830

Germany Telecommunications 1, S.à r.l., Luxem-

SIRTEC, Société Internationale de Recherches 

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

43864

Techniques S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . 

43865

Gia Abanico, S.à r.l., Rodange. . . . . . . . . . . . . . . . . .

43863

Silva, S.à r.l., Esch-sur-Alzette. . . . . . . . . . . . . . . . . 

43853

GLB International S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . .

43863

Sparrein Gesellschaft S.A., Luxembourg . . . . . . . . 

43870

Global Game Europe S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

43825

Value Strategy Fund, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . 

43866

Grafinco S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

43871

Pour extrait sincère et conforme
Signature

43826

BfG RESPONSIBILITY BONDS, Fonds Commun de Placement.

SONDERREGLEMENT

Für den Fonds BfG RESPONSIBILITY BONDS sind das am 24. Oktober 1992 im Mémorial C veröffentlichte Verwal-

tungsreglement und die am 22. Februar 1993 und 31. Juli 2000 im Mémorial C veröffentlichten Änderungen integraler
Bestandteil. Ergänzend bzW. abweichend gelten die Bestimmungen des nachstehenden Sonderreglement.

Art. 1. Anlagepolitik und -beschränkungen.
Das Ziel der Anlagepolitik des BfG RESPONSIBILITY BOND besteht in der Erwirtschaftung einer angemessenen Ren-

dite in Euro bei gleichzeitiger Geringhaltung wirtschaftlicher, politischer und geographischer Risiken. Die Anlage erfolgt
in verzinslichen Wertpapieren nationaler und internationaler Aussteller unter Berücksichtigung ökologischer, sozialer
und kultureller Kriterien.

Für das Sondervermögen können Anleihen, Wandelanleihen, Optionsanleihen, deren Optionsscheine auf Wertpapie-

re lauten, und sonstige festverzinsliche Wertpapiere (einschließlich Zerobonds), welche auf die Währung der Staaten
des gesamteuropäischen Raumes lauten, erworben werden.

Der Fonds wird vorwiegend in Wertpapiere und sonstige zulässige Vermögenswerte von Emittenten mit Sitz in Mit-

gliedstaaten der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) investieren. Bei der Anla-
geentscheidung finden Wertpapiere von Emittenten keine Berücksichtigung, die 

* Kriegswaffen und andere Militärgüter herstellen oder damit handeln, 
* Atomenergie erzeugen,
* gentechnisch veränderte Pflanzen, Tiere oder Mikroorganismen im Bereich der Landwirtschaft oder Nahrungsmit-

telproduktion erzeugen oder einsetzen,

* Tierversuche durchführen, die nicht zwingend durch Gesetze vorgeschrieben sind, 
* Suchtmittel herstellen (z.B. Tabak, Alkohol und Glücksspiel),
* chlororganische Massenprodukte (z.B. PVC) oder Biozide, die gefährlich für Mensch oder Umwelt sind, herstellen

oder vertreiben, 

* Kinderarbeit außerhalb des durch die Konventionen der INTERNATIONAL LABOUR ORGANIZATION ILO fest-

gelegten Rahmens akzeptieren, 

* gegen Menschenrechte verstoßen.
Grundlage der Emittentenauswahl ist das Corporate Responsibility Research der oekom research AG, das auf der

Kriteriologie des Frankfurt-Hohenheimer-Leitfadens basiert. Dieser wurde 1997 auf Initiative der Professoren Johannes
Hoffmann (Theologie), Gerhard Scherhorn (Volkswirtschaftslehre) und Konrad Ott (Wirtschaftsethik) als weltweit um-
fassendste Kriteriensammlung zur ethischen Bewertung von Unternehmen herausgegeben.

Die Kriterien des Frankfurt-Hohenheimer Leitfadens beschreiben die Verantwortung von Unternehmen gegenüber
* der natürlichen Umwelt (Naturverträglichkeit),
* den von den Unternehmensaktivitäten betroffenen Menschen (Sozialverträglichkeit) und 
* der Gesellschaft und den Kulturen (Kulturverträglichkeit).
Im Rahmen der gesetzlichen Bestimmungen und Einschränkungen dürfen für den BfG RESPONSIBILITY BONDS

Techniken und Instrumente, die Wertpapiere zum Gegenstand haben oder die zur Absicherung von Währungs- und
Zinsrisiken dienen (siehe Verwaltungsreglement, Art. 4, Punkt 7, 8, 9, 10 und 11) eingesetzt werden. Bis zu 49% des
Netto-Fondsvermögens können auch in regelmäßig gehandelte Geldmarktinstrumente, wie in Art. 4 Punkt 4 des Ver-
waltungsreglements vorgesehen, und sonstige zulässige Vermögenswerte, einschließlich flüssige Mittel gehalten werden.

Gemäß Artikel 4 Punkt 12, des Verwaltungsreglements können in besonderen Ausnahmefällen flüssige Mittel auch

einen Anteil von mehr als 49 % des Netto-Fondsvermögens einnehmen, wenn und soweit dies im Interesse der Anteil-
inhaber geboten erscheint. 

Art. 2. Anteile.
1. Die Verwaltungsgesellschaft stellt über die ausgegebenen Anteile Globalzertifikate aus. Die Auslieferung von effek-

tiven Stücken ist nicht vorgesehen; lediglich Anteilbestätigungen werden ausgestellt. 

2. Alle Anteile haben gleiche Rechte.

Art. 3. Fondswährung, Bewertungstag, Ausgabe und Rücknahme von Anteilen. 
1. Fondswährung ist der Euro.
2. Bewertungstag ist jeder Tag, der zugleich Börsentag in Luxemburg und in Frankfurt am Main ist.
3. Anteile werden an jedem Bewertungstag ausgegeben. Ausgabepreis ist der Anteilwert gemäß Artikel 7 des Verwal-

tungsreglements zuzüglich eines Ausgabeaufschlages von bis zu 0,5% des Anteilwertes. Er ist unverzüglich nach dem ent-
sprechenden Bewertungstag zahlbar. Der Ausgabeaufschlag wird zugunsten der Vertriebsstellen des Fonds erhoben.
Der Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen Vertriebsländern
anfallen.

4. Der Erwerb von Anteilen erfolgt grundsätzlich zum Ausgabepreis des jeweiligen Bewertungstages. Zeichnungsan-

träge, welche bis spätestens 17.00 Uhr (Luxemburger Zeit) an einem Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft
eingegangen sind, werden auf der Grundlage des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages abgerechnet.
Zeichnungsanträge, welche nach 17.00 Uhr (Luxemburger Zeit) eingehen, werden auf der Grundlage des Anteilwertes
des übernächsten Bewertungstages abgerechnet.

5. Die Anteile werden unverzüglich nach Eingang des Ausgabepreises bei der Depotbank im Auftrag der Verwaltungs-

gesellschaft von der Depotbank zugeteilt. 

6. Rücknahmepreis ist der Anteilwert.

43827

7. Die Rücknahme erfolgt grundsätzlich zum Rücknahmepreis des jeweiligen Bewertungstages. Rücknahmeanträge,

welche bis spätestens 17.00 Uhr (Luxemburger Zeit) an einem Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft eingegan-
gen sind, werden auf der Grundlage des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages abgerechnet. Rücknahme-
anträge, welche nach 17.00 Uhr (Luxemburger Zeit) eingehen, werden auf der Grundlage des Anteilwertes des
übernächsten Bewertungstages abgerechnet.

Art. 4. Ausschüttungspolitik.
1. Die Verwaltungsgesellschaft kann jährlich eine Ausschüttung vornehmen. Zur Ausschüttung können die ordentli-

chen Nettoerträge sowie realisierte Kursgewinne kommen. Ferner können die nicht realisierten Kursgewinne sowie
sonstige Aktiva zur Ausschüttung gelangen, sofern das Netto-Fondsvermögen aufgrund der Ausschüttung nicht unter
die Mindestgrenze gemäß Artikel 1 Absatz 1 des Verwaltungsreglements sinkt.

2. Ausschüttungen werden auf die am Ausschüttungstag ausgegebenen Anteile ausgezahlt. Ausschüttungen können

ganz oder teilweise in Form von Gratisanteilen vorgenommen werden. Eventuell verbleibende Bruchteile können bar
ausbezahlt werden. 

Art. 5. Depotbank.
Depotbank ist die BfG BANK LUXEMBOURG S.A.

Art. 6. Kosten für die Verwaltung und Verwahrung des Fondsvermögens.
1. Die Verwaltungsgesellschaft erhält aus dem Fondsvermögen ein Entgelt von bis zu 0,7 % p.a., berechnet auf Basis

des täglich ermittelten Netto-Fondsvermögens. Die Vergütung erfolgt jeweils zum Monatsende. 

2. Die Depotbank erhält aus dem Fondsvermögen:
a) ein Entgelt in angemessener Höhe, berechnet auf Basis des täglich ermittelten Netto-Fondsvermögens; 
b) eine bankübliche Bearbeitungsgebühr für Geschäfte auf Rechnung des Fonds;
c) Kosten und Auslagen, die der Depotbank aufgrund einer zulässigen und marktüblichen Beauftragung dritter Kre-

ditinstitute und/oder Wertpapiersammelstellen mit der Verwahrung von Vermögenswerten des Fonds entstehen.

3. Die Vergütung an die Depotbank wird jeweils am Monatsende ausbezahlt.

Art. 7. Rechnungsjahr.
Das Rechnungsjahr des Fonds endet jedes Jahr am 31. Oktober.

Art. 8. Dauer des Fonds.
Der Fonds ist auf unbestimmte Zeit errichtet.

Senningerberg, den 8. Dezember 2000.  

Enregistré à Luxembourg, le 12 décembre 2000, vol. 547, fol. 16, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(70431/255/108) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 décembre 2000.

BfG RESPONSIBILITY EQUITIES, Fonds Commun de Placement.

SONDERREGLEMENT

Für den Fonds BfG RESPONSIBILITY EQUITIEs sind das am 24. Oktober 1992 im Mémorial C veröffentlichte Ver-

waltungsreglement und die am 22. Februar 1993 und 31. Juli 2000 im Mémorial (veröffentlichten Änderungen integraler
Bestandteil. Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des nachstehenden Sonderreglements.

Art. 1. Anlagepolitik und -beschränkungen.
Das Ziel der Anlagepolitik des BfG RESPONSIBILITY EQUITIES besteht in der Erwirtschaftung einer angemessenen

Rendite in Euro unter Einhaltung ökologischer, sozialer und kultureller Kriterien. Zu diesem Zweck erwirbt der Fonds
überwiegend Aktien und daneben auch Optionsscheine auf Aktien in- und ausländischer Aussteller. Die Auswahl der
Wertpapiere erfolgt nach dem Grundsatz der Risikostreuung und berücksichtigt wirtschaftliche, politische und geogra-
phische Risiken sowie Währungsrisiken. Sofern es aufgrund der Maktlage geboten erscheint, kann das Fondsvermögen
auch in festverzinslichen (einschließlich Zerobonds) oder variabel verzinslichen Wertpapieren angelegt werden.

Bei der Anlageentscheidung finden diejenigen Unternehmen keine Berücksichtigung, die 
* Kriegswaffen und andere Militärgüter herstellen oder damit handeln, 
* Atomenergie erzeugen,
* gentechnisch veränderte Pflanzen, Tiere oder Mikroorganismen im Bereich der Landwirtschaft oder Nahrungsmit-

telproduktion erzeugen oder einsetzen,

* Tierversuche durchführen, die nicht zwingend durch Gesetze vorgeschrieben sind, 
* Suchtmittel herstellen (z.B. Tabak, Alkohol und Glücksspiel),
* chlororganische Massenprodukte (z.B. PVC) oder Biozide, die gefährlich für Mensch oder Umwelt sind, herstellen

oder vertreiben,

BfG LUXINVEST MANAGEMENT S.A. 
<i>Verwaltungsgesellschaft
Unterschrift / Unterschrift

BfG BANK LUXEMBOURG S.A. 
<i>Depotbank
Unterschrift / Unterschrift

43828

* Kinderarbeit außerhalb des durch die Konventionen der INTERNATIONAL LABOUR ORGANIZATION ILO fest-

gelegten Rahmens akzeptieren, 

* gegen Menschenrechte verstoßen.
Grundlage der Emittentenauswahl ist das Corporate Responsibility Research der oekorn research AG, das auf der

Kriteriologie des Frankfurt-Hohenheimer-Leitfadens basiert. Dieser wurde 1997 auf Initiative der Professoren Johannes
Hoffmann (Theologie), Gerhard Scherhorn (Volkswirtschaftslehre) und Konrad Ott (Wirtschaftsethik) als weltweit um-
fassendste Kriteriensammlung zur ethischen Bewertung von Unternehmen herausgegeben.

Die Kriterien des Frankfurt-Hohenheimer Leitfadens beschreiben die Verantwortung von Unternehmen gegenüber
* der natürlichen Umwelt (Naturverträglichkeit),
* den von den Unternehmensaktivitäten betroffenen Menschen (Sozialverträglichkeit) und 
* der Gesellschaft und den Kulturen (Kulturverträglichkeit).
Im Rahmen der gesetzlichen Bestimmungen und Einschränkungen dürfen für den BfG RESPONSIBILITY EQUITIES

Techniken und Instrumente, die Wertpapiere zum Gegenstand haben oder die zur Absicherung von Währungs- und
Zinsrisiken dienen (siehe Verwaltungsreglement, Artikel 4 Punkt 7, 8, 9, 10 und 11) eingesetzt werden. Bis zu 49% des
Netto-Fondsvermögens können auch in regelmäßig gehandelte Geldmarktinstrumente, wie in Artikel 4 Punkt 4 des Ver-
waltungsreglements vorgesehen, und sonstige zulässige Vermögenswerte, einschließlich flüssige Mittel gehalten werden.

Gemäß Artikel 4 Punkt 12 des Verwaltungsreglements können in besonderen Ausnahmefällen flüssige Mittel auch ei-

nen Anteil von mehr als 49 % des Netto-Fondsvermögens einnehmen, wenn und soweit dies im Interesse der Anteilin-
haber geboten erscheint. 

Art. 2. Anteile.
1. Die Verwaltungsgesellschaft stellt über die ausgegebenen Anteile Globalzertifikate aus. Die Auslieferung von effek-

tiven Stücken ist nicht vorgesehen; lediglich Anteilbestätigungen werden ausgestellt. 

2. Alle Anteile haben gleiche Rechte.

Art. 3. Fondswährung, Bewertungstag, Ausgabe und Rücknahme von Anteilen.
1. Fondswährung ist der Euro.
2. Bewertungstag ist jeder Tag, der zugleich Börsentag in Luxemburg und in Frankfurt am Main ist.
3. Anteile werden an jedem Bewertungstag ausgegeben. Ausgabepreis ist der Anteilwert gemäß Artikel 7 des Verwal-

tungsreglements zuzüglich eines Ausgabeaufschlages von bis zu 1% des Anteilwertes. Er ist unverzüglich nach dem ent-
sprechenden Bewertungstag zahlbar. Der Ausgabeaufschlag wird zugunsten der Vertriebsstellen des Fonds erhoben.
Der Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen Vertriebsländern
anfallen.

4. Der Erwerb von Anteilen erfolgt grundsätzlich zum Ausgabepreis des jeweiligen Bewertungstages. Zeichnungsan-

träge, welche bis spätestens 17.00 Uhr (Luxemburger Zeit) an einem Bewertungstag bei der Verwalungsgesellschaft ein-
gegangen sind, werden auf der Grundlage des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages abgerechnet.
Zeichnungsanträge, welche nach 17.00 Uhr (Luxemburger Zeit) eingehen, werden auf der Grundlage des Anteilwertes
des übernächsten Bewertungstages abgerechnet.

5. Die Anteile werden unverzüglich nach Eingang des Ausgabepreises bei der Depotbank im Auftrag der Verwaltungs-

gesellschaft von der Depotbank zugeteilt. 

6. Rücknahmepreis ist der Anteilwert.
7. Die Rücknahme erfolgt grundsätzlich zum Rücknahmepreis des jeweiligen Bewertungstages. Rücknahmeanträge,

welche bis spätestens 17.00 Uhr (Luxemburger Zeit) an einem Bewertungstag bei der Verwaltungsgesellschaft eingegan-
gen sind, werden auf der Grundlage des Anteilwertes des nächstfolgenden Bewertungstages abgerechnet. Rücknahme-
anträge, welche nach 17.00 Uhr (Luxemburger Zeit) eingehen, werden auf der Grundlage des Anteilwertes des
übernächsten Bewertungstages abgerechnet.

Art. 4. Ausschüttungspolitik.
1. Die Verwaltungsgesellschaft kann jährlich eine Ausschüttung vornehmen. Zur Ausschüttung können die ordentli-

chen Nettoerträge sowie realisierte Kursgewinne kommen. Ferner können die nicht realisierten Kursgewinne sowie
sonstige Aktiva zur Ausschüttung gelangen, sofern das Netto-Fondsvermögen aufgrund der Ausschüttung nicht unter
die Mindestgrenze gemäß Artikel 1 Absatz 1 des Verwaltungsreglements sinkt.

2. Ausschüttungen werden auf die am Ausschüttungstag ausgegebenen Anteile ausgezahlt. Ausschüttungen können

ganz oder teilweise in Form von Gratisanteilen vorgenommen werden. Eventuell verbleibende Bruchteile können bar
ausbezahlt werden. 

Art. 5. Depotbank.
Depotbank ist die BfG BANK LUXEMBOURG S.A.

Art. 6. Kosten für die Verwaltung und Verwahrung des Fondsvermögens.
1. Die Verwaltungsgesellschaft erhält aus dem Fondsvermögen ein Entgelt von bis zu 1,2% p.a., berechnet auf Basis

des täglich ermittelten Netto-Fondsvermögens. Die Vergütung erfolgt jeweils zum Monatsende. 

2. Die Depotbank erhält aus dem Fondsvermögen:
a) ein Entgelt in angemessener Höhe, berechnet auf Basis des täglich ermittelten Netto-Fondsvermögens; 
b) eine bankübliche Bearbeitungsgebühr für Geschäfte auf Rechnung des Fonds;
c) Kosten und Auslagen, die der Depotbank aufgrund einer zulässigen und marktüblichen Beauftragung dritter Kre-

ditinstitute und/oder Wertpapiersammelstellen mit der Verwahrung von Vermögenswerten des Fonds entstehen.

3. Die Vergütung an die Depotbank wird jeweils am Monatsende ausgezahlt.

43829

Art. 7. Rechnungsjahr.
Das Rechnungsjahr des Fonds endet jedes Jahr am 31. Oktober.

Art. 8. Dauer des Fonds.
Der Fonds ist auf unbestimmte Zeit errichtet.

Senningerberg, den 8. Dezember 2000.  

Enregistré à Luxembourg, le 12 décembre 2000, vol. 547, fol. 16, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(70432/255/105) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 décembre 2000.

FINEX FONDS, Fonds Commun de Placement.

<i>Abänderung des Sonderreglements vom FINEX FONDS

Durch Beschluss der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A. in ihrer Eigenschaft als

Verwaltungsgesellschaft, mit Zustimmung der HAUCK &amp; AUFHÄUSER BANQUIERS LUXEMBOURG S.A. in ihrer
Eigenschaft als Depotbank, wird das Sonderreglement betreffend den FINEX FONDS wie folgt abgeändert:

I) Im Artikel 1 wird Punkt 2. wie folgt abgeändert:
«Jeder Teilfonds gilt im Verhältnis der Anteilinhaber untereinander als eigenständiges Sondervermögen. Die

Anteilinhaber eines jeweiligen Teilfonds haben keine Ansprüche auf das Nettovermögen anderer Teilfonds oder auf das
Gesamtnettofondsvermögen.

Gegenüber Dritten steht das Vermögen eines Teilfonds ausschliesslich für die Schulden, Verbindlichkeiten und

sonstige Verpflichtungen dieses Teilfonds ein.»

Luxemburg, den 6. Dezember 2000.

Enregistré à Luxembourg, le 11 décembre 2000, vol. 547, fol. 10, case 10. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(71070/253/22) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2000.

HORNBLOWER FUNDS, Fonds Commun de Placement.

<i>Abänderung des Verwaltungsreglements

Durch Beschluß der HORNBLOWER S.A. in ihrer Eigenschaft als Verwaltungsgesellschaft, mit Zustimmung der

HAUCK &amp; AUFHÄUSER BANQUIERS LUXEMBOURG S.A. in ihrer Eigenschaft als Depotbank, wird das Verwaltungs-
reglement betreffend den Fonds HORNBLOWER FUNDS wie folgt abgeändert:

I) Im Artikel 1 Punkt 2 werden der zweite und der dritte Absatz wie folgt abgeändert:
«Jeder Teilfonds gilt im Verhältnis der Anteilinhaber untereinander als eigenständiges Sondervermögen. Die Anteil-

inhaber eines jeweiligen Teilfonds haben keine Ansprüche auf das Nettovermögen anderer Teilfonds oder auf das Ge-
samtnettofondsvermögen.

Gegenüber Dritten steht das Vermögen eines Teilfonds ausschließlich für die Schulden, Verbindlichkeiten und sonsti-

ge Verpflichtungen dieses Teilfonds ein.»

Luxemburg, den 1. Dezember 2000. 

Enregistré à Luxembourg, le 15 décembre 2000, vol. 547, fol. 35, case 5. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(72082/253/22) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 décembre 2000.

BfG LUXINVEST MANAGEMENT S.A.
<i>Verwaltungsgesellschaft
Unterschrift / Unterschrift

BfG BANK LUXEMBOURG S.A.
<i>Depotbank
Unterschrift / Unterschrift

HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A.
Unterschriften
HAUCK &amp; AUFHÄUSER BANQUIERS LUXEMBOURG S.A.
Unterschriften

HORNBLOWER S.A.
Unterschriften
HAUCK &amp; AUFHÄUSER BANQUIERS LUXEMBOURG S.A.
Unterschriften

43830

SEB Lux Equity Fund, Fonds Commun de Placement.

La société de gestion a décidé, en accord avec la banque dépositaire, d’apporter la modification suivante au règlement

de gestion du fonds commun de placement luxembourgeois SEB Lux Equity Fund. Cette modification prend effet au 28
décembre 2000.

Referring to the version dated August 9, 2000, the following modification has been brought about:
Modification of article 13 «Management fee» which will be stipulated as follows:

«Art. 13. Management fee.
The Management Company is entitled to a commission at an annual rate of 1.50% on all Sub-Funds launched before

September 1, 2000 and a commission at a maximum annual rate of 1.75% for all Sub-Funds starting after September 1,
2000. This fee is based on the net assets of each relevant Sub-Fund. A twelfth of this rate being payable at the end of
each month and based on the net assets of each Sub-Fund of the last valuation of the respective month.»

Pour publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 décembre 2000. 

Enregistré à Luxembourg, le 20 décembre 2000, vol. 547, fol. 53, case 5. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(72781/255/21) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 décembre 2000.

INVESCO SERIES, Fonds Commun de Placement.

MANAGEMENT REGULATIONS

1) The Fund

INVESCO SERIES (hereafter referred to as the «Fund»), organised under the laws of the Grand Duchy of Luxem-

bourg as a mutual investment fund (fonds commun de placement), is an unincorporated coproprietorship of securities
and other assets (hereinafter referred to as «securities»), managed in the interest of its co-owners (hereafter referred
to as the «shareholders») by INVESCO SERIES MANAGEMENT S.A. (hereafter referred to as the «Management Com-
pany»), a company incorporated under the laws of Luxembourg and having its registered office in Luxembourg. The
assets of the Fund, which are held in custody by CHASE MANHATTAN BANK LUXEMBOURG S.A. (hereafter referred
to as the «Custodian») are segregated from those of the Management Company and from those of any other funds man-
aged by the Management Company. By the acquisition of shares of the Fund, any shareholder fully accepts these man-
agement regulations which determine the contractual relationship between the shareholders, the Management
Company and the Custodian.

The Fund will be an umbrella fund consisting of different sub-funds (as defined hereafter) to be created pursuant to

Article 4).

2) The Management Company

The Fund is managed on behalf of the shareholders by the Management Company which shall have its registered office

in Luxembourg.

The Management Company is invested with the broadest powers to administer and manage the Fund, subject to the

restrictions set forth in Article 6) hereafter, on behalf of the shareholders, including but not limited to, the purchase,
sale, subscription, exchange and receipt of securities and the exercise of all the rights attached directly or indirectly to
the assets of the Fund.

The Board of Directors of the Management Company shall determine the investment policy of each sub-fund.
The Board of Directors of the Management Company may appoint a general manager or managers and/or adminis-

trative agents to implement the investment policy and administer and manage the assets of the Fund.

The Management Company may obtain investment information, advice and other services, remuneration for which

will be at the Fund’s or the sub-fund’s charge to the extent provided herein.

3) The Custodian

The Management Company shall appoint and terminate the appointment of the Custodian. CHASE MANHATTAN

BANK LUXEMBOURG S.A., a corporation organised under the laws of Luxembourg with its head office in Luxembourg,
has been appointed Custodian.

The Custodian or the Management Company may terminate the appointment of the Custodian at any time upon

three months’ written notice delivered by the one to the other.

In the event of termination of the appointment of the Custodian, the Management Company will use its best endeav-

ours to appoint within 2 months of such termination a new custodian who will assume the responsibilities and functions
of the Custodian under these Management Regulations. Pending the appointment of a new Custodian, the Custodian
shall take all necessary steps to ensure good preservation of the interests of the shareholders. After termination as
aforesaid, the appointment of the Custodian shall continue thereafter for such period as may be necessary for the trans-
fer of all assets of the Fund to the new Custodian. The Custodian shall assume its functions and responsibilities in ac-
cordance with the law of 30th March, 1988 on collective investment undertakings.

SEB Privat Bank S.A. / SEB Lux Equity Fund Management Company
<i>The Depositary Bank / The Management Company
Signatures / Signatures

43831

All cash and securities constituting the assets of the Fund shall be held by the Custodian on behalf of the shareholders

of the Fund. The Custodian may entrust banks and financial institutions with the custody of such securities. The Custo-
dian may hold securities in accounts with such clearing houses as the Custodian may determine. It will have the normal
duties of a bank with respect to the Fund’s deposits of cash and securities. The Custodian may only dispose of the assets
of the Fund and make payments to third parties on behalf of the Fund on receipt of instructions from the Management
Company or its appointed agents.

Upon receipt of instructions from the Management Company or its appointed agents, the Custodian will perform all

acts of disposal with respect to the assets of the Fund.

The Custodian is entitled to such fees as will be determined from time to time by agreement between the Manage-

ment Company and the Custodian. Such fee is based on the net assets of the Fund or the sub-funds.

4) The Sub-Funds and Classes

The Management Company may, from time to time, with the consent of the Custodian, create sub-funds (collectively

«sub-funds» and individually «sub-fund»), which have different investment policies. The shares issued by the Management
Company in relation to each sub-fund shall constitute shares of a class or classes separate from the other share classes
created in relation to other sub-funds. A separate portfolio of investments and assets will be maintained for each sub-
fund. The different portfolios will be separately invested in accordance with an investment policy fixed for each sub-fund.

Upon creation of a sub-fund, these Management Regulations shall be completed by an Appendix containing the name

and investment policy of the sub-fund concerned as well as any other possible specificities of the sub-fund. All references
to a sub-fund, shall, where the context requires, include any classes which form such sub-fund. Where only one class
has been issued within a sub-fund, references to a class shall be to the sub-fund and vice versa. The characteristics of
additional classes to be created in the future will be disclosed in an updated Appendix.

Any sub-fund may be dissolved upon decision of the Management Company with the consent of the Custodian as

more fully described in Article 19) hereafter. 

5) Investment Policy

The investment policy of each sub-fund will be set forth in an Appendix, for each sub-fund, attached to these Man-

agement Regulations.

6) Investment Restrictions

While managing the assets of the sub-funds, the Management Company, or its appointed agents, shall comply with

the following restrictions:

<i>I. Direct Investments
1) The Management Company may not, on behalf of a sub-fund, invest in securities of any one issuer, if the value of

the holdings of a sub-fund in the securities of such issuer exceeds 10% of such sub-fund’s total net assets, except that
such restriction shall not apply to securities issued or guaranteed by Member States of the OECD or their local author-
ities or public international bodies with EU, regional or world-wide scope.

2) The Management Company may not invest, on behalf of any sub-fund, in securities of any single issuer if, as a result

of such investment, the Fund owns more than 1% of any class of securities issued by any single issuer. The Management
Company may not purchase securities of any company or other body if, upon such purchase, the Fund, together with
other investment funds which are managed by the Management Company, would own more than 15% of any class of
the securities of such company or body. This restriction shall not apply to securities issued or guaranteed by member
States of the OECD or their local authorities or public international bodies with EU, regional or world-wide scope.

3) The Management Company may not, on behalf of a sub-fund, make investments for the purpose of exercising con-

trol or management.

4) The Management Company may, on behalf of a sub-fund, maintain a short position in securities, to the extent the

total value of such short positions shall not exceed the total net assets of the sub-fund.

5) The Management Company may not, on behalf of a sub-fund, borrow other than borrowings which in the aggregate

do not exceed 10% of the total net assets of such sub-fund, which borrowings may, however, only be made on a tem-
porary basis; further, the Management Company may not invest, on behalf of a sub-fund, more than 10 % of the total
net assets of such sub-fund in partly-paid securities.

6) The Management Company may not, on behalf of a sub-fund, invest more than 15% of the net assets of such sub-

fund in securities which are not traded on an official stock exchange or other regulated market, except that such re-
striction shall not apply to securities issued or guaranteed by Member States of the OECD or their local authorities or
public international bodies with EU, regional or world-wide scope, provided, however, that this restriction shall not ap-
ply to money market instruments which are traded regularly.

<i>II. Investments in Undertakings for Collective Investment (UCIs)
a) such UCIs must be subject to diversification rules similar to those applicable to UCIs
organised under Luxembourg law.
b) The UCIs in which the sub-funds will invest may not have as the main investment objective to invest in other UCIs. 
c) Investments by any sub-fund in UCIs organised in the EU member countries, the United States of America, Canada,

Switzerland, Japan and Hong Kong may not lead to an excessive concentration in a single UCI except if specifically pro-
vided in the Appendix to the Management Regulations of the sub-fund concerned.

d) If investments are made in UCIs organised in countries other than EU member countries, United States of America,

Canada, Switzerland, Japan and Hong Kong, such investments are subject to the following additional conditions:

43832

(i) the total of such investments may not exceed 35% of the net assets of each sub-fund;
(ii) investments by any sub-fund in any one of such UCIs may not exceed 10% of the net assets of such sub-fund; 
(iii) the Fund may not acquire more than 10% of the shares or units of any such UCI.

<i>III. Techniques and Instruments
1) The Management Company may employ, on behalf of a sub-fund, techniques and instruments relating to transfer-

able securities under the conditions and within the limits laid down by law, regulation or administrative practice, pro-
vided that such techniques or instruments are used for the purpose of efficient portfolio management. With respect to
options:

a) the Management Company may not invest, on behalf of a sub-fund, in put or call options on securities unless:
i) such options are quoted on a stock exchange or dealt in on a regulated market;
and
ii) the acquisition price of such options does not exceed, in terms of premiums, 15% of the total net assets of such

sub-fund;

b) the Management Company may not sell, on behalf of a sub-fund, call options on securities which it does not hold,

except that the Management Company may, on behalf of a sub-fund, sell uncovered call options, provided that the ag-
gregate of the exercise prices of such uncovered call options does not exceed 25% of the net assets of the relevant sub-
fund and the Management Company is at any time in a position to ensure the coverage of the position taken as a result
of the sale of such options;

c) the Management Company, on behalf of a sub-fund, may not write put options on securities unless such sub-fund

holds sufficient liquid assets to cover the aggregate of the exercise prices of such options written.

2) The Management Company shall not, on behalf of a sub-fund, acquire or deal in forward currency contracts except

that the Management Company may, for the purpose of hedging currency risks, enter into swap contracts and forward
currency contracts or write call options and purchase put options on currencies, provided, however, that:

a) these transactions may only concern contracts which are traded on a regulated market operating regularly, being

recognised and open to the public except that the Management Company may, on behalf of a sub-fund, also enter into
forward sales of currencies or exchange currencies on the basis of private agreements with highly-rated financial insti-
tutions specialised in these type of transactions;

b) the transactions made for a sub-fund in one currency may in principle not exceed the valuation of the aggregate

assets of such sub-fund denominated in that currency nor exceed the period during which such assets are held. The
Management Company may, on behalf of each sub-fund, purchase the currency concerned through a cross transaction
(entered into through the same counterpart) should the cost thereof be more advantageous to the sub-fund concerned.

3) The Management Company shall not deal, on behalf of a sub-fund, in financial futures, except that:
a) for the purpose of hedging the risk of the fluctuation of the value of the portfolio securities the Management Com-

pany, on behalf of a sub-fund, may have outstanding commitments in respect of financial futures sales contracts not ex-
ceeding the corresponding risk of fluctuation of the value of the corresponding portion of the sub-fund’s portfolio; and

b) for the purpose of efficient portfolio management the Management Company, on behalf of a sub-fund, may enter

into financial futures purchase contracts in order to facilitate changes in the allocation of the sub-fund’s assets between
markets or in anticipation of or in a significant market sector advance, provided that sufficient cash, short-dated debt
securities or instruments (other than the liquid assets referred to in 1c) above), or securities to be disposed of at a
predetermined value exist within such sub-fund to match the underlying exposure of any such futures positions.

4) The Management Company shall not deal, on behalf of a sub-fund, in index options except that:
a) for the purpose of hedging the risk of the fluctuation of a sub-fund’s portfolio securities, the Management Company,

on behalf of the sub-fund, may sell call options on stock indexes or acquire put options on stock indexes. In such event
the value of the underlying securities included in the relevant stock index option shall not exceed, together with out-
standing commitments in financial futures contracts sold for the same purpose, the aggregate value of the portion of the
securities portfolio to be hedged; and 

b) for the purpose of the efficient management of a sub-fund’s portfolio securities the Management Company, on

behalf of such sub-fund, may acquire call options on stock indexes mainly in order to facilitate changes in the allocation
of the sub-fund’s assets between markets or in anticipation of or in a significant market sector advance, provided the
value of the underlying securities included in the relevant stock index options is covered by cash, short-dated debt se-
curities and instruments (other than the liquid assets which may have to be held by a sub-fund pursuant to restrictions
1c) and 3b) above) or securities to be disposed of at predetermined prices;

provided, however, that the aggregate acquisition cost (in terms of premiums paid) of options on securities and index

options purchased by the Management Company, on behalf of the sub-fund, shall not exceed 15 % of the net assets of
such sub-fund.

5) The Management Company may, on behalf of a sub-fund, sell interest rate futures contracts for the purpose of

achieving a global hedge against interest rate fluctuations. It may also for the same purpose write call options or purchase
put options on interest rates or enter into interest rates swaps by private agreement with highly-rated financial institu-
tions specialised in this type of transactions. The aggregate of the commitments relating to future contracts, options and
swap transactions on interest rates may not exceed the aggregate estimated market value of the assets to be hedged
and held by a sub-fund in the currency corresponding to those contracts.

The Management Company need not comply with the investment limit percentages laid down above when exercising

subscription rights attached to securities which form part of the assets of a sub-fund.

If such percentages are exceeded for reasons beyond the control of the Management Company or as a result of the

exercise of subscription rights, the Management Company must adopt as a priority objective for its sales transactions

43833

for the sub-fund concerned the remedying of that situation, taking due account of the interests of the relevant sub-fund’s
shareholders.

The Management Company, acting on behalf of the sub-funds, shall not sell, purchase or loan securities except the

shares of the sub-funds, or receive loans, to or from (a) the Management Company (b) its affiliated companies (c) any
director of the Management Company or its affiliated companies or (d) any major shareholder thereof (meaning a share-
holder who holds, on his own account whether in his own or other name (as well as a nominee’s name), 10% or more
of the total issued outstanding shares of such a company) acting as principal or for their own account unless the trans-
action is made within the restrictions set forth hereabove, and, either (i) at a price determined by current publicly avail-
able quotations, or (ii) at competitive prices or interest rates prevailing from time to time, on internationally recognised
securities markets or internationally recognised money markets.

The Management Company, on behalf of a sub-fund, may not grant loans or act as guarantor in favour of third parties.
The Management Company, on behalf of a sub-fund, may impose additional restrictions which will be set out in the

Appendix relating to the sub-fund concerned.

The Management Company may from time to time impose further investment restrictions as shall be compatible with

or in the interest of the shareholders, in order to comply with the laws and regulations of the countries where the shares
of the sub-funds are placed.

7) Issue of Shares

Shares of a sub-fund shall be issued by the Management Company subject to payment therefor to the Custodian with-

in such period thereafter as the Management Company may from time to time determine.

All shares of each class of each sub-fund have equal rights and privileges. Each Share of each class of each sub-fund is,

upon issue, entitled to participate equally with all other shares of such class in any distribution upon declaration of div-
idends in respect of such class/sub-fund and upon liquidation of such sub-fund.

Certificates for shares or confirmations of shareholding shall be delivered by the Management Company provided

that payment therefor has been received by the Custodian.

The Management Company shall comply, with respect to the issuing of shares, with the laws and regulations of the

countries where these shares are offered. The Management Company may, at its discretion, discontinue temporarily,
cease definitely or limit the issue of shares at any time to persons or corporate bodies resident or established in certain
countries or territories. The Management Company may prohibit certain persons or corporate bodies from acquiring
shares, if such a measure is necessary for the protection of (i) the shareholders as a whole (ii) the Fund or (iii) the share-
holders in a sub-fund or class.

The Management Company may:
(a) reject at its discretion any application for purchase of shares;
(b) repurchase at any time the shares held by shareholders who are excluded from purchasing or holding shares.
More specifically:
a) The Management Company will not promote the sale of the Fund’s shares to the public within the EU, or any part

of it.

b) None of the shares is registered under the United States Securities Act of 1933, as amended (the «1933 Act»).

Except as described below, none of the shares may be offered, sold, transferred or delivered, directly or indirectly, in
the United States of America or any of its territories or possessions or areas subject to its jurisdiction including the
Commonwealth of Puerto Rico (the «United States»), or to any citizen or resident thereof (including any corporation,
partnership or other entity created or organised in or under the laws of the United States or any political subdivision
thereof), or any estate or trust, other than an estate or trust the income of which from sources outside the United
States (which is not effectively connected with the conduct of a trade or business within the United States) is not in-
cluded in gross income for the purposes of computing United States federal income tax («U.S. Person»).

The Fund is not registered under the United States Investment Company Act of 1940 (the «Investment Company

Act»). The Management Company will not knowingly permit the number of holders of shares in any sub-fund who are
U.S. persons or are in the United States to exceed 100. Subject to the foregoing prohibitions, private sales of a portion
of the shares to a limited number of sophisticated institutional investors in the United States or which are U.S. persons
may from time to time be arranged under restrictions and other circumstances designed to preclude a distribution that
would otherwise require registration of the shares under the 1933 Act or cause the Fund to become subject to the
Investment Company Act or that would subject the Fund to U.S. taxation, including presentation by such investors, prior
to the delivery to them of shares, of a letter containing specified representations and agreements.

For the purpose of restricting or preventing the beneficial ownership of Fund shares by any U.S. person, as defined

above, except those U.S. Persons who purchase shares in a private placement, as provided above, the Management
Company or its agent may:

(a) decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in beneficial ownership of such shares by a U.S. Person; and

(b) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on, the Register of shareholders to furnish it with any information, supported by an affidavit, which it may consider nec-
essary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests in a U.S.
Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a U.S. Person; and

(c) where it appears to the Management Company that any U.S. person either alone or in conjunction with any other

person is a beneficial owner of shares, compulsorily repurchase or cause to be repurchased from any such shareholder
all shares held by such shareholder, in the following manner:

(i) the Management Company or its agent shall serve a notice (the «purchase notice») upon the shareholder appearing

in the Register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be purchased as

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aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser. Any such notice
may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope addressed to such share-
holder at his address appearing in the books of the Fund. The shareholder shall thereupon forthwith be obliged to de-
liver to the Management Company or its agent the Share certificate or certificates (if any are issued) representing the
shares specified in the purchase notice. Immediately after the close of business on the date specified in the purchase
notice, such shareholder shall cease to be the owner of the shares specified in such notice and his name shall be removed
from the registration of such shares in the Register of shareholders;

(ii) the price at which each such Share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount equal to the per

Share Net Asset Value of shares in the relevant sub-fund as at the applicable Dealing Day specified by the Management
Company or the Dealing Day following the surrender of the share certificate or certificates representing the shares
specified in such notice, whichever is lower, all as determined in accordance with these Management Regulations;

(iii) payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares in U.S. Dollars or, in

the discretion of the Management Company, in any other freely convertible currency at the rate of exchange for U.S.
Dollars on the date of payment and will be deposited for payment to such owner with a bank in Luxembourg or else-
where (as specified in the purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the
Share certificate or certificates specified in such notice. Upon service of the purchase notice as aforesaid such former
owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the Fund or its assets nor
against the Management Company, the Custodian or any other person in respect thereof, except the right to receive
the purchase price (without interest) from such bank following effective surrender of the Share certificate or certificates
as aforesaid. Any funds receivable by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of notice,
may not thereafter be claimed and shall revert to the relevant sub-fund. The Management Company shall have power
from time to time to take all steps necessary and to authorise such action on behalf of the Fund to perfect such rever-
sion;

(iv) the exercise by the Management Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or

invalidated in any case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that
the true ownership of any shares otherwise than appeared to the Management Company at the date of any purchase
notice, provided in such case the said powers were exercised by the Management Company in good faith.

8) Issue Price

The issue price per share of each class will be based on the net asset value per share of such class determined on the

applicable Dealing Day and calculated in accordance with Article 10) hereafter. A sales charge to be disclosed in the
sales documents of the Fund may be levied. Payment of the issue price shall be made to the Custodian within the number
of days specified in the Appendix of the relevant sub-fund following the respective Dealing Day on which the application
for purchase of shares is received or deemed to be received.

«Dealing Day» means for each sub-fund the days designated in the Appendix of the relevant sub-fund.

9) Share Certificates

Any person or corporate body shall be eligible to participate in a sub-fund by subscribing for one or several shares,

subject, however, to the provisions contained in Article 7) of these Management Regulations. The Management Com-
pany shall issue shares in registered form only. Shares will be issued in non-certificated form and a confirmation of share-
holding will be delivered instead.

10) Determination of Net Asset Value

The Net Asset Value per Share of each class is determined on every Dealing Day for the relevant sub-fund.
The Net Asset Value of shares of each class will be determined by the Management Company on each Dealing Day

by dividing the value of the assets of the relevant class less the liabilities (including any provisions considered by the
Management Company to be necessary or prudent) attributable to such class by the total number of shares of the rel-
evant class outstanding. To the extent possible, investment income, interest payable, fees and other liabilities (including
management fees) will be accrued daily.

The assets of each sub-fund shall be invested for the exclusive benefit of the shareholders of the corresponding sub-

fund and the assets of a specific sub-fund are solely accountable for the liabilities, commitments and obligations of that
sub-fund.

For the purpose of determining the assets and liabilities of each sub-fund there shall be established a pool of assets

for each sub-fund in the following manner:

(a) the proceeds from the issue of shares of each sub-fund shall be applied in the books of the Fund to the pool of

assets established for that sub-fund and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto shall
be applied to such pool subject to the provisions of this article;

(b) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Fund to

the same pool as the assets from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or diminution
in value shall be applied to the relevant pool;

(c) where the Fund incurs a liability which relates to any asset of a particular pool, such liability shall be allocated to

the relevant pool; 

(d) in the case where any asset or liability of the Fund cannot be considered as being attributable to a particular pool,

such asset or liability shall be allocated to all the pools pro rata to the total Net Asset Values of the relevant sub-funds;

(e) upon the record date for determination of the person entitled to any dividend declared on any sub-fund, the Net

Asset Value of shares of such sub-fund shall be reduced by the amount of such dividends.

The Management Company may decide to create within each sub-fund one or more classes whose assets will be com-

monly invested pursuant to the specific investment policy of the sub-fund concerned but where in addition certain spe-

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cific features may be applied to each class. A separate net asset value, which will differ as a consequence of these variable
factors, will be calculated for each class. If one or more classes have been created within the same sub-fund, the alloca-
tion rules set out above shall apply, as appropriate, to such classes.

If on any Dealing Day the Net Asset Value per Share of a sub-fund cannot be determined because of a temporary

breakdown of communications, or a temporary unavailability of market quotations of a sub-fund’s investments, the Man-
agement Company may decide to use, for the purpose of determination of the issue and repurchase price, the net asset
value per Share of each sub-fund as determined on the preceding Dealing Day.

Unless otherwise provided in the Appendix of the relevant Fund, the assets of the Fund will be valued as follows:
(1) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notices and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be
arrived at after making such discount as the Management Company may consider appropriate in such case to reflect the
true value thereof;

(2) normally investments will be valued on the basis of the latest dealing price or the latest available mid-market quo-

tation (the midpoint between the latest quoted bid and offer prices) of the securities on the relevant securities market
on which the investments of the sub-fund are traded, quoted or dealt;

(3) where investments of a sub-fund are both listed on a stock exchange and dealt in by market makers outside the

stock exchange on which the investments are listed, then the Management Company will determine the principal market
for the investments in question and they will be valued at the latest available price in that market;

(4) securities which are not quoted or dealt in on any stock exchange but which are dealt in on any other regulated

market will be valued in a manner as near as possible to that described in paragraph (2);

(5) if no price quotation is available for any of the securities held by a sub-fund or if the value as determined pursuant

to sub-paragraph (2) or (4) above is not representative of the fair market value of the relevant securities, the value of
such securities will be based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith;

(6) Units or shares in open-ended undertakings for collective investment are valued on the basis of the latest reported

net asset value. The latest reported net asset value may be adjusted in order to reflect market movements since the
report date in accordance with adjustment methods as may be determined by the Management Company;

(7) all other assets and liabilities will be valued at their respective fair values as determined in good faith by the Man-

agement Company in accordance with generally accepted valuation principles and procedures.

All assets and liabilities not expressed in the currency of denomination are translated therein by reference to the

market rates prevailing in the foreign exchange market for the relevant currency at or about the time of the valuation.

11) Suspension of Determination of Net Asset Value

The Management Company may temporarily suspend the determination of the net asset value of any sub-fund and in

consequence the issue, repurchase and conversion (if applicable) of shares of any sub-fund in any of the following events:

- when one or more Stock Exchanges or markets, which provide the basis for valuing a substantial portion of the

assets of the relevant sub-fund, or when one or more foreign exchange markets in the currency in which a substantial
portion of the assets of the relevant sub-fund is denominated, are closed otherwise than for ordinary holidays or if deal-
ings therein are restricted or suspended;

- when, as a result of political, economic, military or monetary events or any circumstances outside the responsibility

and the control of the Management Company, disposal of the assets of the relevant sub-fund is not reasonably or nor-
mally practicable without being seriously detrimental to the interests of the shareholders or, if in the opinion of the
Board of Directors of the Management Company, repurchase prices cannot fairly be calculated;

- in the case of a breakdown in the normal means of communication or of the computers used for the valuation of

any investment of the relevant sub-fund or if, for any reason, the value of any asset of the relevant sub-fund may not be
determined as rapidly and accurately as required;

- if, as a result of exchange restrictions or other restrictions affecting the transfer of funds, transactions on behalf of

the Fund are rendered impracticable or if purchases and sales of the relevant sub-fund’s assets cannot be effected at
normal rates of exchange;

- in the case where it is impossible to determine the price of units or shares in open-ended undertakings for collective

investment which represent an important part of the portfolio of the relevant sub-fund (in particular when the deter-
mination of the net asset value of such undertakings for collective investment is suspended).

12) Repurchase

Unless otherwise provided in an Appendix hereto relating to a particular sub-fund, shareholders may at any time re-

quest the repurchase of their shares. 

Repurchase will be made based on the net asset value per Share of the relevant class determined on the applicable

Dealing Day and determined in accordance with the terms of Article 10) above. Repurchase fees may be charged pur-
suant to the provisions of the sales documents of the Fund.

Payment of the repurchase price shall be made within the number of days specified in the Appendix of the relevant

sub-fund following the Dealing Day on which the application is received or deemed to be received and the Share cer-
tificates (if issued) are received.

The Management Company shall ensure that each sub-fund maintains an appropriate level of liquidity, so that under

normal circumstances repurchase of the shares of the sub-fund may be made promptly upon request by shareholders.

If total requests for repurchase on any Dealing Day (the «relevant Dealing Day») are received in respect of a number

of shares of any sub-fund which exceed 10% of the total number of shares of that sub-fund outstanding on such Dealing
Day, the Management Company is entitled to defer all repurchase requests pro rata so that the 10% level is not exceed-

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ed. In addition, if repurchase of shares or units of an undertaking for collective investment into which the relevant sub-
fund invests is deferred, the Management Company is also entitled to defer all repurchase requests relating to the sub-
fund pro rata. Any repurchase requests in respect of the relevant Dealing Day so reduced will be effected in priority to
subsequent repurchase requests received on the next Dealing Day, subject always to the 10% limit.

The Custodian must make payment only if no statutory provisions, such as exchange control regulations or other

circumstances outside the control of the Custodian, prohibit the transfer of the payment of the repurchase price to the
country where reimbursement was applied for.

13) Conversions

If several sub-funds exist and to the extent permitted and provided in an Appendix hereto relating to each sub-fund,

shareholders wishing to convert from shares in a sub-fund into shares of another sub-fund will be entitled to do so on
any day which is a Dealing Day for the two sub-funds concerned by tendering an irrevocable written conversion request.
Such request should specify the number of shares to be converted, provided that the number of shares to be converted
shall be more than the minimum number designated in the appendix of each sub-fund. The number of shares issued upon
conversion will be based upon the respective Net Asset Values on the applicable Dealing Day and shall be calculated as
follows:

A conversion charge shall be applicable if so provided for in the sales documents of the Fund.

14) Charges of the Fund

The Management Company is entitled to receive, per sub-fund, a management fee at the rates set out in the Appendix

relating to the relevant sub-fund.

The investment adviser (if any) is entitled to receive, per sub-fund, an advisory fee at the rates set out in the Appendix

relating to the relevant sub-fund.

The Management Company shall appoint an Agent Company in Japan and may appoint one or more distributors in

Japan and elsewhere for marketing the shares of the sub-funds. Such Agent Company / distributors shall be entitled to
receive fees at the rates specified in the Appendix relating to the relevant sub-fund. Allocation among the distributors
will be decided based on the average of daily outstanding balance of such sub-fund during the relevant period sold by
such distributors.

Unless described in the Appendix relating to the relevant sub-funds, the Fund and the sub-funds, as appropriate, will

bear the following charges:

1. all taxes which may be due on the assets and the income of the sub-funds;
2. the reasonable disbursements and out-of-pocket expenses (including without limitation telephone, telex, cable and

postage expenses) incurred by the Custodian and any custody charges of banks and financial institutions to whom
custody of assets of the sub-funds is entrusted;

3. usual banking fees due on transactions involving securities held in the portfolio of the sub-funds (such fees to be

included in the acquisition price and to be deducted from the selling price);

4. the fees and expenses of the Custodian and other banks and financial institutions entrusted by the Custodian with

custody of assets of the sub-funds, and of the Registrar and Transfer Agent, Administrative Agent, Domiciliary Agent
and Paying Agent;

5. legal expenses incurred by the Management Company or the Custodian while acting in the interests of the

shareholders;

6. the cost of printing certificates; the cost of preparing and/or filing the Management Regulations and all other

documents concerning the Fund, including registration statements, prospectuses and explanatory memoranda with all
authorities (including local securities dealers’ associations) having jurisdiction over the Fund or the offering of shares of
the Fund; the cost of preparing, in such languages as are necessary for the benefit of the shareholders (including the
beneficial holders of the shares), and distributing annual and semi-annual reports and such other reports or documents
as may be required under the applicable laws or regulations of the above-cited authorities; the cost of accounting,
bookkeeping and calculating the daily net asset value; the cost of preparing and distributing public notices to the
shareholders; lawyers’ and auditor’s fees; the costs incurred with the admission and the maintenance of the shares on
the stock exchanges on which they are listed (if listed); and all similar administrative charges, except, unless otherwise
decided by the Management Company, all advertising expenses and other expenses directly incurred in offering or
distributing the shares. 

All recurring charges will be charged first against income, then against capital gains and then against assets. The

charges other than recurring charges may be amortised over a period not exceeding five years.

15) Accounting Year, Audit

The accounts of the Fund are closed each year on the last day of February and for the first time on the last day of

February 2002.

N1 =

NAV2 (1-X) x N2

NAV1

N1:

The number of shares to be issued upon conversion.

N2:

The number of shares requested for conversion.

NAV1:

 Net Asset Value as of the applicable Dealing Day of shares to be issued upon conversion.

NAV2:

Net Asset Value as of the applicable Dealing Day of shares requested for conversion which is converted,
if applicable, into the reference currency of shares to be issued upon conversion at the applicable
exchange rate on the applicable Dealing Day.

X:

Conversion charge.

43837

The Management Company shall appoint an auditor who shall, with respect to the assets of the Fund, carry out the

duties prescribed by the law of 30th March, 1988 regarding collective investment undertakings.

The Management Company or its appointed agent shall prepare audited annual accounts and unaudited semi-annual

accounts for the Fund. The reports shall contain individual financial information on each sub-fund expressed in the
reference currency of such sub-fund and consolidated financial information on the Fund, expressed in United states
Dollars.

16) Dividends

The Management Company, in respect of each sub-fund, declare dividends as determined in the Appendix of the

relevant sub-fund.

No distribution may be made as a result of which the net assets of the Fund would become less than the minimum

of Luxembourg Francs 50,000,000.- as prescribed by Luxembourg law.

Dividends not claimed within five years from their due date will lapse and revert to the Fund.

17) Amendment of the Management Regulations

The Management Company may, upon approval of the Custodian, amend these Management Regulations in whole or

in part at any time.

Amendments will become effective five days after their publication in the Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations of Luxembourg.

18) Publications

The net asset value, the issue price and the repurchase price per Share of each class will be available in Luxembourg

at the registered office of the Management Company and the Custodian.

The audited annual reports and the unaudited semi-annual reports of the Fund are made available to the shareholders

at the registered offices of the Management Company, the Custodian and any Paying Agent.

Any amendments to these Management Regulations will be published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations of Luxembourg.

The amendments and any notices to shareholders may also be published, as the Management Company may decide,

in newspapers of countries where the shares of the Fund are offered and sold.

19) Duration of the Fund and the Sub-Funds Liquidation

19) DURATION OF THE FUND AND THE SUB-FUNDS, LIQUIDATION

The Fund is established for an undetermined period. The Fund may be dissolved at any time by mutual agreement

between the Management Company and the Custodian. The Fund will further be dissolved in any cases required under
Luxembourg law. Any notice of dissolution will be published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations of
Luxembourg and in at least three newspapers with appropriate distribution, at least one of which must be a Luxembourg
newspaper, to be determined jointly by the Management Company and the Custodian.

Issuance of shares will cease as soon as the circumstance leading to the state of liquidation of the Fund arises.

Repurchase of shares remains possible in such circumstance if equal treatment between shareholders is ensured.

The Management Company will realise the assets of the Fund in the best interests of the shareholders and, upon

instructions given by the Management Company, the Custodian will distribute the net proceeds of the liquidation, after
deducting all liquidation expenses, among the shareholders in proportion of the shares held.

Each sub-fund is established for a period specified in the Appendix relating to such sub-fund.
By agreement between the Management Company and the Custodian, (i) a sub-fund may be liquidated at any time

and shareholders of such sub-fund will be allocated the net sales proceeds of the assets of the sub-fund or (ii) a sub-fund
may be liquidated at any time and shares of another sub-fund may be allocated to the shareholders of the sub-fund to
be liquidated against contribution of the assets of such sub-fund to the other sub-fund. A liquidation and contribution
as contemplated in (ii) can only be made if such liquidation is justified by the size of the liquidated sub-fund, by a change
of the economic or political situation affecting the sub-fund or is made for any other reason to assure the best interest
of the shareholders concerned.

In case of a liquidation as described in (i) above, the effective date of the liquidation will be notified to shareholders

by mail.

In case of liquidation and contribution of a sub-fund as described in (ii) above, all shareholders of the concerned sub-

fund will receive one month’s prior notice of such liquidation by mail.

Until the effective date of the liquidation of a sub-fund, shareholders may continue to repurchase or convert their

shares at the applicable net asset value reflecting provisions made to cover expenses resulting from the liquidation of
the relevant sub-fund.

The liquidation or the partition of the Fund and/or any sub-fund may not be requested by a shareholder, nor by his

heirs or beneficiaries.

20) Statute of Limitation

The claims of the shareholders against the Management Company or the Custodian will lapse five years after the date

of the event which gave rise to such claims.

21) Applicable Law, Jurisdiction and Governing Language

Disputes arising between the shareholders, the Management Company and the Custodian shall be settled according

to Luxembourg law and subject to the jurisdiction of the District Court of Luxembourg, provided, however, that the
Management Company and the Custodian may subject themselves and the Fund to the jurisdiction of courts of the

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countries, in which the shares of the Fund are offered and sold, with respect to claims by investors resident in such
countries and with respect to matters relating to subscriptions and repurchases by shareholders resident in such
countries to the laws of such countries. English shall be the governing language for these Management Regulations.

These Management Regulations were initially signed on 3rd November, 2000, amended to their present form on 23rd

November, 2000 and will become effective on 1st December, 2000.

Luxembourg 23rd November, 2000.

APPENDIX I

TO THE MANAGEMENT REGULATIONS OF INVESCO SERIES

RELATING TO THE SUB-FUND

INVESCO ASIA GROWTH FUND

1. Name.
INVESCO SERIES - INVESCO ASIA GROWTH FUND (the «Sub-Fund»)

2. Reference Currency.
United States Dollars

3. Investment Policy.
The investment objective of the Sub-Fund is to seek long-term capital growth by investing in the A Class of INVESCO

GT-Asia Enterprise Fund, a sub-fund of INVESCO GT, an undertaking for collective investment organised under Part I
of Luxembourg law of 30th March, 1988 and qualifying as a UCITS under EC directive 85/611/EEC.

INVESCO GT-Asia Enterprise Fund (the «Portfolio») has, in principle, the following investment policy:
«The Portfolio aims to provide long-term capital growth from a diversified portfolio of investments in Asian

companies, including investments in small to medium-sized companies with a market capitalisation of less than
US&amp;dollar;1 billion. The Portfolio will have a flexible and aggressive approach to country allocation covering investments
in the Asia Pacific region including the Indian sub-continent but excluding Japan and Australasia.

There is no requirement as to the geographical spread of the Portfolio’s investments. Shareholders should not assume

that the assets of the Portfolio will at all times include investments from each country in the Asia Pacific region.»

The Sub-Fund may, on an ancillary basis, hold liquid assets. Such assets may be kept in current accounts or in short-

term money market instruments regularly negotiated, having a remaining maturity of less than 12 months, and issued or
guaranteed by first-class issuers.

Investment restriction.
- The Management Company may not, on behalf of the Sub-Fund, carry out uncovered sales of securities.
- The Management Company may, on behalf of the Sub-Fund, invest 100% of the net assets of the Sub-Fund in

INVESCO GT-Asia Enterprise Fund.

4. Distribution policy.
It is intended that dividends will not be paid. However, the Management Company may at its discretion declare the

amount of any final dividend following the end of each annual accounting period and interim dividends from time to time.

Dividends may be paid out of investment income, capital gains and capital. 

5. Management fee.
The Management Company is entitled to a fee payable quarterly, out of the assets of the Sub-Fund, at an annual rate

of 0.25% calculated on the basis of the total average net assets attributable to the Sub-Fund during the relevant quarter.

6. Custodian fee.
The Custodian is entitled to a custodian fee in accordance with common practice in Luxembourg, payable quarterly,

out of the net assets of the Fund. 

7. Distributor’s Fee.
The Distributor in Japan appointed by the Management Company in connection with the Sub-Fund or their agents

are entitled to a fee of 0.70% p.a. payable quarterly by INVESCO GLOBAL DISTRIBUTORS LIMITED.

8. Duration.
The Sub-Fund has been established for an undetermined duration. 

9. Dealing Day.
A «Dealing Day» for the Sub-Fund shall mean a day when banks in Luxembourg are open for business.

10. Payment of Purchase Price.
Payment will be made within five Luxembourg bank business days following the Dealing Day on which the application

for purchase of shares is received or deemed to be received.

INVESCO SERIES MANAGEMENT S.A.
Jacques Elvinger
<i>Director

CHASE MANHATTAN BANK LUXEMBOURG S.A.
Signature

43839

11. Payment of Repurchase Price.
Payment of the repurchase price shall be made within five Luxembourg bank business days following the Dealing Day

on which the application is received or deemed to be received and the Share certificates (if issued) are received.

Enregistré à Luxembourg, le 30 novembre 2000, vol. 546, fol. 72, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(67956/260/587) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 décembre 2000.

LV 1871 SELECT, Fonds Commun de Placement.

VERWALTUNGSREGLEMENT

Art. 1. Allgemeines.
LV 1871 SELECT (der «Fonds») ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen («OGA») des offenen Typs in der Form

eines rechtlich unselbstständigen Sondervermögens nach dem Recht des Grossherzogtums Luxemburg (fonds commun
de placement) bestehend aus Investmentanteilen und sonstigen Vermögenswerten («Fondsvermögen»).

Die ACTIVEST INVESTMENTGESELLSCHAFT LUXEMBOURG S.A., eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des

Grossherzogtums Luxemburg, mit Sitz in Luxemburg (die «Verwaltungsgesellschaft»), verwaltet den Fonds in eigenem
Namen unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung.

Das Vermögen des Fonds, das von der HypoVEREINSBANK LUXEMBOURG S.A. als Depotbank (die «Depotbank»)

verwahrt wird, ist von dem Vermögen der Verwaltungsgesellschaft getrennt gehalten.

 Die vertraglichen Rechte und Pflichten der Inhaber von Anteilen (die «Anteilinhaber»), der Verwaltungsgesellschaft

und der Depotbank sind in diesem Verwaltungsreglement geregelt. Dessen gültige Fassung sowie eventuelle Abände-
rungen desselben sind im «Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations», dem Amtsblatt des Grossherzogtums Lu-
xemburg (das «Mémorial») veröffentlicht sowie beim Handelsregister des Bezirksgerichts in Luxemburg hinterlegt und
erhältlich.

Der Fonds besteht aus einem oder mehreren Teilfonds im Sinne von Artikel 111 des Gesetzes vom 30. März 1988

über Organismen für gemeinsame Anlagen (das «Gesetz vom 30. März 1988»). Die Gesamtheit der Teilfonds ergibt den
Fonds. Jeder Anleger ist am Fonds durch Beteiligung an einem Teilfonds beteiligt.

Jeder Teilfonds gilt im Verhältnis der Anteilinhaber untereinander als eigenständiges Sondervermögen. Die Rechte

und Pflichten der Anteilinhaber eines Teilfonds sind von denen der Anteilinhaber der anderen Teilfonds getrennt. Das
Vermögen eines Teilfonds haftet lediglich für Verbindlichkeiten, die von dem betreffenden Teilfonds eingegangen wur-
den.

Die Inventarwertberechnung erfolgt separat für jeden Teilfonds nach den in Artikel 9 des Verwaltungsreglements

festgesetzten Regeln.

Die im Verwaltungsreglement aufgeführten Anlagebeschränkungen sind auf jeden Teilfonds separat anwendbar.
Das Netto-Fondsvermögen (Fondsvermögen abzüglich der dem Fonds zuzurechnenden Verbindlichkeiten) muss in-

nerhalb von sechs Monaten nach Genehmigung des Fonds den Gegenwert von 50 Millionen Luxemburger Franken er-
reichen. Hierfür ist auf das Netto-Fondsvermögen des Fonds insgesamt abzustellen, das sich aus der Addition der Netto-
Fondsvermögen der Teilfonds ergibt.

Die Verwaltungsgesellschaft kann jederzeit neue Teilfonds auflegen. Teilfonds können auf bestimmte Zeit errichtet

werden.

Die Anteile (die «Anteile») werden als Inhaberanteile ausgegeben.
Durch den Kauf eines Anteils erkennt der Anteilinhaber eines Teilfonds den Verkaufsprospekt inkl. Verwaltungsre-

glement sowie alle ordnungsgemäss genehmigten und veröffentlichten Änderungen derselben an.

Art. 2. Die Verwaltungsgesellschaft.
Jedes Teilfondsvermögen wird - vorbehaltlich der Anlagebeschränkungen in Artikel 5 des Verwaltungsreglements -

durch die Verwaltungsgesellschaft im eigenen Namen, jedoch ausschliesslich im Interesse und für gemeinschaftliche
Rechnung der Anteilinhaber des jeweiligen Teilfonds verwaltet.

Die Verwaltungsbefugnis erstreckt sich namentlich, jedoch nicht ausschliesslich, auf den Kauf, den Verkauf, die Zeich-

nung, den Umtausch und die Übertragung von Investmentanteilen und anderen gesetzlich zulässigen Vermögenswerten
und auf die Ausübung aller Rechte, welche unmittelbar oder mittelbar mit den Vermögenswerten des jeweiligen Teil-
fonds zusammenhängen.

Die Verwaltungsgesellschaft legt die Anlagepolitik jedes Teilfonds unter Berücksichtigung der gesetzlichen und ver-

traglichen Anlagebeschränkungen fest. Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft kann eines oder mehrere seiner
Mitglieder und/oder sonstige Personen mit der täglichen Ausführung der Anlagepolitik betrauen.

Die Verwaltungsgesellschaft kann unter eigener Verantwortung und auf eigene Kosten einen oder mehrere Anlage-

berater hinzuziehen.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zu Lasten jedes Teilfondsvermögens das im Verwaltungsreglement und

Verkaufsprospekt festgelegte Entgelt zu beanspruchen.

Art. 3. Die Depotbank.
Die Bestellung der Depotbank erfolgt durch die Verwaltungsgesellschaft.
Die HypoVEREINSBANK LUXEMBOURG S.A., eine Aktiengesellschaft luxemburgischen Rechts mit Sitz in Luxem-

burg, wurde als Depotbank für die Verwahrung des Vermögens sämtlicher Teilfonds bestellt. Sie ist ermächtigt, sämtli-
che Bankgeschäfte in Luxemburg zu betreiben. 

Die Depotbank oder die Verwaltungsgesellschaft sind jeweils berechtigt, die Depotbankbestellung jederzeit schriftlich

mit einer Frist von drei Monaten zu kündigen. Eine Kündigung durch die Verwaltungsgesellschaft setzt voraus, dass eine

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Bank mit Genehmigung der zuständigen Aufsichtsbehörde die Pflichten und Funktionen als Depotbank gemäss dem Ver-
waltungsreglement übernimmt. Falls eine Kündigung durch die Depotbank erfolgt, wird die Verwaltungsgesellschaft in-
nerhalb von zwei Monaten eine neue Depotbank ernennen, welche die Pflichten und Funktionen als Depotbank gemäss
dem Verwaltungsreglement übernimmt. Bis zur Bestellung dieser neuen Depotbank wird die bisherige Depotbank zum
Schutz der Interessen der Anteilinhaber ihren Pflichten und Funktionen als Depotbank vollumfänglich nachkommen.

Alle flüssigen Mittel, Investmentanteile und anderen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte, welche das Vermögen der

jeweiligen Teilfonds darstellen, werden von der Depotbank für die Anteilinhaber der Teilfonds in gesonderten Konten
(die «Sperrkonten») oder Depots (die «Sperrdepots») verwahrt, über die nur in Übereinstimmung mit den Bestimmun-
gen des Verwaltungsreglements verfügt werden darf. Die Depotbank kann unter ihrer Verantwortung und mit Einver-
ständnis der Verwaltungsgesellschaft andere Banken im Ausland und/oder Wertpapiersammelstellen mit der
Verwahrung von Investmentanteilen und anderen gesetzlich zulässigen Vermögenswerten der jeweiligen Teilfonds be-
auftragen, sofern diese an einer ausländischen Börse zugelassen oder in ausländische organisierte Markte einbezogen
sind oder es sich um sonstige ausländische Vermögensgegenstände handelt, die nur im Ausland lieferbar sind.

Die Depotbank wird entsprechend den Weisungen der Verwaltungsgesellschaft - vorausgesetzt, diese stehen in

Übereinstimmung mit dem Verwaltungsreglement, dem Depotbankvertrag, dem jeweils gültigen Verkaufsprospekt und
dem Gesetz:

- Anteile des entsprechenden Teilfonds auf die Zeichner gemäss Artikel 6 des Verwaltungsreglements übertragen;
- aus den Sperrkonten den Kaufpreis für Investmentanteile und sonstige gesetzlich zulässige Vermögenswerte zahlen,

die für den jeweiligen Teilfonds erworben worden sind;

- Investmentanteile sowie sonstige gesetzlich zulässige Vermögenswerte, die für den jeweiligen Teilfonds verkauft

worden sind, gegen Zahlung des Verkaufspreises ausliefern bzw. übertragen;

- den Rücknahmepreis gemäss Artikel 11 des Verwaltungsreglements gegen Ausbuchung der entsprechenden Anteile

auszahlen;

- alle Ausschüttungen gemäss Artikel 14 des Verwaltungsreglements auszahlen.
Die Depotbank wird dafür sorgen, dass
- alle Vermögenswerte jedes Teilfonds unverzüglich auf den entsprechenden Sperrkonten bzw. Sperrdepots eingehen

sowie eingehende Zahlungen des Ausgabepreises abzüglich der Verkaufsprovision und evtl. Steuern und Abgaben un-
verzüglich auf den Sperrkonten des jeweiligen Teilfonds verbucht werden;

- der Verkauf, die Ausgabe, die Rücknahme, die Auszahlung und die Entwertung der Anteile, die für Rechnung der

jeweiligen Teilfonds durch die Verwaltungsgesellschaft vorgenommen werden, den gesetzlichen Vorschriften und dem
Verwaltungsreglement gemäss erfolgen;

- die Berechnung des Inventarwertes jedes Teilfonds gemäss den gesetzlichen Vorschriften und dem Verwaltungsre-

glement des Fonds erfolgt;

- börsennotierte Vermögenswerte höchstens zum Tageskurs gekauft und mindestens zum Tageskurs verkauft werden

sowie nicht an einer Börse notierte Vermögenswerte zu einem Preis gekauft bzw. verkauft werden, der nicht in einem
offensichtlichen Missverhältnis zu ihrem tatsächlichen Wert steht;

- bei allen Geschäften, die sich auf ein Teilfondsvermögen beziehen, der Gegenwert innerhalb der üblichen Fristen

zugunsten des entsprechenden Teilfonds bei ihr eingeht;

- die Erträge des jeweiligen Teilfondsvermögens gemäss dem Verwaltungsreglement verwendet werden;
- die gesetzlichen und vertraglichen Beschränkungen bezüglich des Kaufs und Verkaufs von Optionen und Finanzter-

minkontrakten sowie bezüglich Devisenkurssicherungsgeschäften eingehalten werden.

Die Depotbank zahlt der Verwaltungsgesellschaft aus den Sperrkonten eines Teilfonds nur das in dem Verwaltungs-

reglement und in dem Verkaufsprospekt festgesetzte Entgelt.

Die Depotbank hat jeweils Anspruch auf das ihr nach diesem Verwaltungsreglement und dem Verkaufsprospekt zu-

stehende Entgelt und entnimmt es den gesperrten Konten der jeweiligen Teilfonds nur nach Zustimmung der Verwal-
tungsgesellschaft. Die in Artikel 12 dieses Verwaltungsreglements aufgeführten sonstigen, zu Lasten jedes Teilfonds zu
zahlenden Kosten bleiben hiervon unberührt.

Soweit gesetzlich zulässig, ist die Depotbank berechtigt und verpflichtet, im eigenen Namen
- Ansprüche der Anteilinhaber gegen die Verwaltungsgesellschaft oder eine frühere Depotbank geltend zu machen;
- gegen Vollstreckungsmassnahmen von Dritten Widerspruch zu erheben und vorzugehen, wenn in eines der Teil-

fondsvermögen wegen eines Anspruchs vollstreckt wird, für den das entsprechende Teilfondsvermögen nicht haftet.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt und verpflichtet, im eigenen Namen Ansprüche der Anteilinhaber gegen

die Depotbank geltend zu machen. Dies schliesst die Geltendmachung von Ansprüchen gegen die Depotbank durch die
Anteilinhaber nicht aus.

Art. 4. Hauptverwaltung.
Die Hauptverwaltung des Fonds befindet sich in Luxemburg. Dies beinhaltet u.a.:
- die Buchhaltung des Fonds insgesamt sowie der jeweiligen Teilfonds wird in Luxemburg geführt und die dazu not-

wendigen Unterlagen sind in Luxemburg verfügbar;

- die Inventarwerte der jeweiligen Teilfonds werden in Luxemburg errechnet; 
- die Ausgabe und die Rücknahme der Anteile erfolgen in Luxemburg;
- die Verkaufsprospekte, die Rechenschaftsberichte sowie alle anderen für die Anteilinhaber bestimmten Unterlagen

werden in Luxemburg erstellt; 

- die Korrespondenz, der Versand der Rechenschaftsberichte und aller anderen für die Anteilinhaber bestimmten Un-

terlagen erfolgt von Luxemburg aus.

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Art. 5. Allgemeine Richtlinien für die Anlagepolitik.

5.1 Risikostreuung
Der Fonds besteht aus mehreren Teilfonds, deren Vermögen unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung

nach den nachfolgend beschriebenen anlagepolitischen Grundsätzen und innerhalb der Anlagebeschränkungen gemäss
diesem Artikel des Verwaltungsreglements angelegt wird.

Die einzelnen Teilfonds können sich hinsichtlich der Anlageziele und der Fondsarten, in die investiert werden darf

(Zielfonds) sowie hinsichtlich ihrer Gewichtung in Bezug auf die anlagepolitischen Zielsetzungen des Fonds, in die inve-
stiert werden soll, unterscheiden.

Für jeden Teilfonds werden nur Anteile an OGA des offenen Typs erworben, soweit deren Anlagepolitik dem Grund-

satz der Risikostreuung im Sinne der Regeln nach Teil II des Gesetzes vom 30. März 1988 folgt und die in ihrem Sitzland
einer gesetzlich zum Schutz des Anlegers eingerichteten Investmentaufsicht unterliegen. In diesem Zusammenhang wer-
den die Teilfonds nur Anteile an OGA aus einem Mitgliedstaat der Europäischen Union («EU»), der Schweiz, Kanada,
den USA, Japan oder Hongkong erwerben.

Die Teilfonds werden ausschliesslich Anteile an in der Bundesrepublik Deutschland aufgelegten Sondervermögen (mit

Ausnahme von Investmentfondsanteil-Sondervermögen), die keine Spezialfonds sind und bei denen es sich um OGA des
offenen Typs handelt, oder in Anteile an offenen Investmentvermögen, die keine Spezialfonds sind und bei denen die
Anteilinhaber das Recht zur Rückgabe der Anteile haben und die entweder nach dem deutschen Auslandinvestmentge-
setz in der Bundesrepublik Deutschland öffentlich vertrieben werden dürfen oder die in ihrem Sitzland einer funktionie-
renden Investmentaufsicht unterliegen, deren Zweck der Schutz des Anlegers ist (die «Zielfonds»), investiert. Daneben
können die Teilfonds Grundstücksfondsanteile erwerben, die die vorgenannten Kriterien erfüllen.

Die Verwaltungsgesellschaft wird für jeden Teilfonds nur solche Investmentanteile und sonstige zulässige Vermögens-

gegenstände erwerben, die Ertrag und/oder Wachstum erwarten lassen. Es werden keine Vermögenswerte erworben,
deren Veräusserung aufgrund vertraglicher Vereinbarung irgendwelchen Beschränkungen unterliegt.

Der Wert der Zielfondsanteile darf 51% des Wertes des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens nicht unterschreiten.

Höchstens 20% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens dürfen in Anteilen eines einzigen Zielfonds angelegt werden.
Für den jeweiligen Teilfonds dürfen nicht mehr als 10% der ausgegebenen Anteile des Zielfonds erworben werden. Bei
Investmentvermögen, die aus mehreren Teilfonds bestehen (sogenannte Umbrella-Fonds), beziehen sich die in den bei-
den vorstehenden Sätzen geregelten Anlagegrenzen jeweils auf einen Teilfonds. Dabei darf es nicht zu einer übermässi-
gen Konzentration des Netto-Teilfondsvermögens auf einen einzigen Umbrella-Fonds kommen. Für den jeweiligen
Teilfonds dürfen Anteile an Zielfonds, die mehr als 5% des Wertes ihres Vermögens in Anteilen an anderen Investment-
vermögen anlegen dürfen, nur erworben werden, wenn die vom Zielfonds gehaltenen Anteile nach den Vertragsbedin-
gungen des Investmentfonds oder der Satzung der Investmentgesellschaft anstelle von Bankguthaben gehalten werden
dürfen. Die Teilfonds dürfen nicht in Futures-, Venture Capital- oder Spezialfonds investieren noch in andere Wertpa-
piere (mit Ausnahme von in Wertpapieren verbrieften Finanzinstrumenten nach Massgabe von Artikel 5 des Verwal-
tungsreglements). Für einen Teilfonds werden keine Anteile an OGA erworben, deren Anlagepolitik ihrerseits auf die
Anlage in anderen OGA ausgerichtet ist.

5.2 Finanzinstrumente
Die Verwaltungsgesellschaft darf im Rahmen der ordnungsgemässen Verwaltung für Rechnung des jeweiligen Teil-

fonds nur mit Absicherungszweck folgende Geschäfte tätigen, die Finanzinstrumente zum Gegenstand haben:

1. Devisenterminkontrakte abschliessen sowie Optionsrechte zum Erwerb oder zur Veräusserung von Devisen oder

eines Devisenterminkontraktes oder auf Zahlung eines Differenzbetrages, der sich an der Wertentwicklung von Devisen
oder eines Devisenterminkontraktes bemisst, einräumen oder erwerben.

 2. Optionsrechte im Sinne des vorgenannten Absatzes, deren Optionsbedingungen das Recht auf Zahlung eines Dif-

ferenzbetrags einräumen, dürfen nur eingesetzt oder erworben werden, wenn die Optionsbedingungen vorsehen, dass

a) der Differenzbetrag zu ermitteln ist als ein Bruchteil, das Einfache oder das Mehrfache (Differenzbetragsmultipli-

kator) der Differenz zwischen dem

(1) Wert oder lndexstand des Basiswerts zum Ausübungszeitpunkt und dem Basispreis oder dem als Basispreis ver-

einbarten lndexstand oder

(2) Basispreis oder dem als Basispreis vereinbarten lndexstand und dem Wert oder lndexstand des Basiswerts zum

Ausübungszeitpunkt,

b) bei negativem Differenzbetrag eine Zahlung entfällt.

5.3 Notierte und nicht notierte Finanzinstrumente
1. Die Verwaltungsgesellschaft darf Geschäfte tätigen, die zum Handel an einer Börse zugelassene oder in einen an-

deren organisierten Markt einbezogene Finanzinstrumente zum Gegenstand haben.

2. Geschäfte, die nicht zum Handel an einer Börse zugelassene oder in einen anderen organisierten Markt einbezo-

gene Finanzinstrumente zum Gegenstand haben, dürfen nur mit geeigneten Kreditinstituten und Finanzdienstleistungs-
instituten auf der Grundlage standardisierter Rahmenverträge getätigt werden.

3. Die im vorgenannten Absatz genannten Geschäfte dürfen mit einem Vertragspartner nur insofern getätigt werden,

als der Verkehrswert des Finanzinstrumentes einschliesslich des zugunsten des jeweiligen Teilfonds bestehenden Saldos
aller Ansprüche aus offenen, bereits mit diesem Vertragspartner für Rechnung des jeweiligen Teilfonds getätigten Ge-
schäften, die ein Finanzinstrument zum Gegenstand haben, 5% des Wertes des jeweiligen Teilfondsvermögens nicht
überschreitet. Bei Überschreitung der vorgenannten Grenze darf die Verwaltungsgesellschaft weitere Geschäfte mit die-
sem Vertragspartner nur tätigen, wenn diese zu einer Verringerung des Saldos führen. Überschreitet der Saldo aller An-
sprüche aus offenen, mit dem Vertragspartner für Rechnung des jeweiligen Teilfonds getätigten Geschäfte, die
Finanzinstrumente zum Gegenstand haben, 10% des Wertes des jeweiligen Teilfondsvermögens, so hat die Verwaltungs-

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gesellschaft unter Wahrung der Interessen der Anteilinhaber unverzüglich diese Grenze wieder einzuhalten. Konzern-
unternehmen gelten als ein Vertragspartner.

5.4 Devisenterminkontrakte und Optionsrechte auf Devisen und Devisenterminkontrakte mit Absicherungszweck
1. Die Verwaltungsgesellschaft darf nur zur Währungskurssicherung von in Fremdwährung gehaltenen Vermögensge-

genständen für Rechnung des jeweiligen Teilfonds Devisenterminkontrakte verkaufen sowie nur Verkaufsoptionsrechte
auf Devisen oder Verkaufsoptionsrechte auf Devisenterminkontrakte erwerben, die auf dieselbe Währung lauten.

2. Devisenterminkontrakte und Kaufoptionsrechte auf Devisen und Devisenterminkontrakte dürfen im Falle schwe-

bender Verpflichtungsgeschäfte nur erworben werden, soweit sie zur Erfüllung des Geschäftes benötigt werden.

3. Die Verwaltungsgesellschaft wird von diesen Möglichkeiten Gebrauch machen, wenn und soweit sie dies im Inter-

esse der Anteilinhaber für geboten hält.

5.5 Flüssige Mittel
Der jeweilige Teilfonds kann flüssige Mittel in Form von Barguthaben und regelmässig gehandelten Geldmarktinstru-

menten in Höhe von bis zu maximal 49% seines Netto-Teilfondsvermögens halten oder als Festgelder anlegen. Diese
sollen grundsätzlich akzessorischen Charakter haben. Die Geldmarktinstrumente dürfen im Zeitpunkt des Erwerbs für
den jeweiligen Teilfonds eine Restlaufzeit von höchstens 12 Monaten haben.

5.6 Weitere Anlagerichtlinien
a) Wertpapierleerverkäufe oder der Verkauf von Call-Optionen auf Vermögensgegenstände, welche nicht zum

Fondsvermögen gehören, sind nicht zulässig.

b) Das Fondsvermögen darf nicht zur festen Übernahme von Wertpapieren benutzt werden.
c) Der Fonds wird nicht in Wertpapiere investieren, die eine unbegrenzte Haftung zum Gegenstand haben.
d) Das Fondsvermögen darf nicht in Immobilien, Edelmetallen, Edelmetallkontrakten, Waren oder Warenkontrakten

angelegt werden.

e) Die Verwaltungsgesellschaft kann mit Einverständnis der Depotbank weitere Anlagebeschränkungen vornehmen,

um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen Anteile vertrieben werden sollen.

f) Unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung gemäss Artikel 5 Punkt 5.1 des Verwaltungsreglements dür-

fen je Teilfonds bis zu 100% ausländische Investmentanteile für das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen aus Staaten der
Europäischen Union, der Schweiz, Kanada, den USA, Japan und Hongkong erworben werden.

g) Wertpapierdarlehens- und Pensionsgeschäfte dürfen nicht getätigt werden.

5.7. Kredite und Belastungsverbote
a) Das Fondsvermögen darf nicht verpfändet oder sonst belastet, zur Sicherung übereignet oder zur Sicherheit abge-

treten werden, es sei denn, es handelt sich um Kreditaufnahmen im Sinne der nachstehenden Ziffer b). 

b) Kredite zu Lasten eines Teilfonds dürfen nur kurzfristig und bis zur Höhe von 10% des jeweiligen Netto-Teilfonds-

vermögens aufgenommen werden, sofern die Depotbank der Kreditaufnahme und deren Bedingungen zustimmt.

c) Zu Lasten des Fondsvermögens dürfen weder Kredite gewährt noch für Dritte Bürgschaftsverpflichtungen einge-

gangen werden.

Art. 6. Ausgabe von Anteilen.
Jede natürliche oder juristische Person kann vorbehaltlich Artikel 7 des Verwaltungsreglements durch Zeichnung und

Zahlung des Ausgabepreises Anteile eines Teilfonds erwerben.

Alle Anteile eines Teilfonds haben gleiche Rechte. Der Ausgabepreis entspricht dem Inventarwert der Anteile zuzüg-

lich einer Verkaufsprovision von bis zu 5,5% des Inventarwertes pro Anteil. Der Ausgabepreis wird auf Basis des Inven-
tarwertes der Anteile des Bewertungstages (wie in Artikel 9 des Verwaltungsreglements definiert), an welchem die
Zeichnungsanträge bei der Verwaltungsgesellschaft eingegangen sind, abgerechnet, spätestens jedoch zum Inventarwert
des darauffolgenden Bewertungstages (wie in Artikel 9 des Verwaltungsreglements definiert), wobei die Verwaltungsge-
sellschaft zu jedem Zeitpunkt sicherstellt, dass Zeichnungsanträge, welche zur gleichen Uhrzeit an einem Bewertungstag
(wie in Artikel 9 des Verwaltungsreglements definiert) eingehen, zum gleichen Inventarwert abgerechnet werden.

Der Ausgabepreis ist innerhalb von drei Bewertungstagen nach Eingang des Zeichnungsantrages bei der Verwaltungs-

gesellschaft oder einer der im Verkaufsprospekt aufgeführten Stellen in der entsprechenden Teilfondswährung , welche
im Verkaufsprospekt festgelegt ist, zahlbar.

Die Anteile werden unverzüglich nach Eingang des Ausgabepreises bei der Depotbank im Auftrag der Verwaltungs-

gesellschaft von der Depotbank zugeteilt und unverzüglich in entsprechender Höhe auf die Käufer übertragen.

Falls die Gesetze eines Landes niedrigere Verkaufsprovisionen vorschreiben, können die in jenem Land beauftragten

Vertriebsstellen die Anteile mit der dort höchstzulässigen Verkaufsprovision verkaufen. Der Ausgabepreis kann sich um
Stempelgebühren oder andere Belastungen, die in verschiedenen Ländern anfallen, in denen Anteile verkauft werden,
erhöhen.

Soweit Ausschüttungs- und/oder Rücknahmepreisbeträge eines Teilfonds unmittelbar zum Erwerb von Anteilen eines

anderen Teilfonds verwendet werden, kann ein von der Verwaltungsgesellschaft festgelegter Wiederanlagerabatt ge-
wahrt werden.

Sparpläne werden angeboten. Im Falle von Sparplänen wird höchstens ein Drittel von jeder der für das erste Jahr

vereinbarten Zahlungen für die Deckung von Kosten verwendet und die restlichen Kosten auf alle späteren Zahlungen
gleichmäßig verteilt.

Art. 7. Beschränkungen der Ausgabe von Anteilen.
Die Verwaltungsgesellschaft hat bei der Ausgabe von Anteilen eines Teilfonds die Gesetze und Vorschriften aller Län-

der, in welchen Anteile angeboten werden, zu beachten. Die Verwaltungsgesellschaft kann jederzeit aus eigenem Ermes-
sen einen Zeichnungsantrag zurückweisen oder die Ausgabe von Anteilen zeitweilig beschränken, aussetzen oder

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endgültig einstellen, wenn es sich bei den Käufern um natürliche oder juristische Personen handelt, die in bestimmten
Ländern oder Gebieten wohnhaft oder eingetragen sind. Die Verwaltungsgesellschaft kann auch natürliche oder juristi-
sche Personen vom Erwerb von Anteilen ausschliessen, falls eine solche Massnahme zum Schutz der Anteilinhaber eines
Teilfonds oder des Fonds selbst notwendig werden sollte. Weiterhin kann die Verwaltungsgesellschaft:

a) aus eigenem Ermessen jeden Zeichnungsantrag auf Erwerb von Anteilen zurückweisen;
b) jederzeit Anteile gegen Zahlung des Rücknahmepreises zurückkaufen, die von Anteilinhabern gehalten werden,

welche vom Erwerb oder Besitz von Anteilen ausgeschlossen sind.

Eingehende Zahlungen auf nicht unverzüglich ausgeführte Zeichnungsanträge werden von der Depotbank ohne Zin-

sen umgehend zurückgezahlt.

Art. 8. Anteilzertifikate.
Die Anteile werden in Globalzertifikaten verbrieft. Ein Anspruch auf die Auslieferung effektiver Stücke besteht nicht.

Art. 9. Berechnung des Inventarwertes.
Das Netto-Fondsvermögen des Fonds lautet auf Euro («Referenzwährung»). Der Wert eines Anteils («Inventar-

wert») lautet auf die im Verkaufsprospekt festgelegte Währung, in welcher der jeweilige Teilfonds aufgelegt wird («Teil-
fondswährung»). Der Inventarwert pro Anteil wird in Luxemburg an jedem Bankarbeitstag, der sowohl in München als
auch in Luxemburg ein Börsentag ist («Bewertungstag»), unter Aufsicht der Depotbank berechnet.

Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Netto-Vermögens (Fondsvermögen abzüglich Verbindlichkeiten) eines

Teilfonds («Netto-Teilfondsvermögen») durch die Zahl der sich zum Zeitpunkt der jeweiligen Berechnung im Umlauf
befindlichen Anteile dieses Teilfonds.

Das Netto-Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:
Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich anteiliger Zinsen bewertet. 
Die auf Wertpapiere bzw. Geldmarktinstrumente entfallenden anteiligen Zinsen werden mit einbezogen, soweit sie

sich nicht im Kurswert ausdrücken.

Wertpapiere bzw. Geldmarktinstrumente, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren

bezahlten Kurs bewertet.

Wertpapiere bzw. Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Börse notiert sind, die aber an einem anderen geregelten

Markt gehandelt werden, werden zu dem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der
Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem
die Wertpapiere bzw. Geldmarktinstrumente verkauft werden können.

Wertpapiere bzw. Geldmarktinstrumente, die weder an einer Börse amtlich notiert noch an einem anderen geregel-

ten Markt gehandelt werden, werden zu ihrem jeweiligen Verkehrswert, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu
und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt, bewertet.

Optionen werden grundsätzlich zu den letzten verfügbaren Börsenkursen bzw. Maklerpreisen bewertet. Sofern ein

Bewertungstag gleichzeitig Abrechnungstag einer Option ist, erfolgt die Bewertung der entsprechenden Option zu ih-
rem jeweiligen Schlussabrechnungspreis («settlement price»).

Anteile an OGA werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Inventarwert - gegebenenfalls unter Berücksich-

tigung einer Rücknahmegebühr - bewertet.

Alle nicht auf die entsprechende Teilfondswährung lautenden Vermögenswerte werden zum letzten verfügbaren De-

visenkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet.

Falls aussergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung gemäss den oben aufgeführten Kriterien unmög-

lich oder unsachgerecht werden lassen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, zeitweilig andere von ihr nach Treu
und Glauben festgelegte, allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen,
um eine sachgerechte Bewertung des Fondsvermögens zu erreichen.

Die Verwaltungsgesellschaft kann bei umfangreichen Rücknahmeanträgen, die nicht aus den liquiden Mitteln und zu-

lässigen Kreditaufnahmen des jeweiligen Teilfonds befriedigt werden können, nach vorheriger Zustimmung durch die
Depotbank den Inventarwert bestimmen, indem sie dabei die Kurse des Tages zugrundelegt, an dem sie für den ent-
sprechenden Teilfonds die Vermögenswerte tatsächlich verkauft, die je nach Lage verkauft werden müssen. In diesem
Falle wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsweise angewandt.

Art. 10. Einstellung der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen und der Berechnung des Inventarwer-

tes.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, die Berechnung des Anteilwertes sowie die Ausgabe und Rücknahme von

Anteilen zeitweilig einzustellen, wenn und solange Umstände vorliegen, die diese Einstellung erforderlich machen, und
wenn die Einstellung unter Berücksichtigung der Interessen der Anteilinhaber gerechtfertigt ist, insbesondere:

a) während der Zeit, in der die Anteilwertberechnung von Zielfonds, in welchen ein wesentlicher Teil des Fondsver-

mögens angelegt ist, ausgesetzt ist, oder wenn eine Börse oder ein anderer geregelter Markt, an/auf welcher(m) ein we-
sentlicher Teil der Vermögenswerte notiert oder gehandelt werden, aus anderen Gründen als gesetzlichen oder
Bankfeiertagen, geschlossen ist;

b) in Notlagen, wenn die Verwaltungsgesellschaft über Fondsanlagen nicht verfügen kann oder es ihr unmöglich ist,

den Gegenwert der Anlagekäufe oder -verkäufe frei zu transferieren oder die Berechnung des Anteilwertes ordnungs-
gemäss durchzuführen;

Anleger, die ihre Anteile zum Rückkauf angeboten haben, werden von einer Einstellung der Anteilwertberechnung

umgehend benachrichtigt und nach Wiederaufnahme der Anteilwertberechnung unverzüglich davon in Kenntnis gesetzt.

Jeder Antrag für die Zeichnung oder Rücknahme kann im Fall einer Aussetzung der Berechnung des Anteilwertes

vom Anteilinhaber bis zum Zeitpunkt der Wiederaufnahme der Anteilwertberechnung widerrufen werden.

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Art. 11. Rücknahme und Umtausch von Anteilen.
Die Anteilinhaber sind berechtigt, an jedem Bewertungstag (wie in Artikel 9 des Verwaltungsreglements definiert) die

Rücknahme ihrer Anteile zu verlangen.

Rücknahmeanträge, die an einem Bewertungstag (wie in Artikel 9 des Verwaltungsreglements definiert) eingegangen

sind, werden zum Inventarwert der Anteile des Bewertungstages (wie in Artikel 9 des Verwaltungsreglements definiert),
an welchem der Rücknahmeantrag bei der Verwaltungsgesellschaft eingegangen ist, abgerechnet, spätestens jedoch zum
Inventarwert des nächstfolgenden Bewertungstages (wie in Artikel 9 des Verwaltungsreglements definiert), wobei die
Verwaltungsgesellschaft zu jedem Zeitpunkt sicherstellt, dass Rücknahmeanträge, welche zur gleichen Uhrzeit an einem
Bewertungstag (wie in Artikel 9 des Verwaltungsreglements definiert) eingehen, zum gleichen Inventarwert abgerechnet
werden.

Die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt innerhalb von drei Bankarbeitstagen nach Eingang des Rücknahmeantrages

bei der Verwaltungsgesellschaft oder einer der im Verkaufsprospekt aufgeführten Stellen.

Die Verwaltungsgesellschaft ist nach vorheriger Zustimmung durch die Depotbank berechtigt, umfangreiche Rück-

nahmen erst zu tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des betreffenden Teilfonds ohne Verzögerung ver-
kauft wurden. In diesem Falle erfolgt die Rücknahme gemäss den Bestimmungen des letzten Absatzes von Artikel 9 des
Verwaltungsreglements zum dann geltenden Inventarwert.

Der Rücknahmepreis wird in der entsprechenden Teilfondswährung vergütet. Mit der Auszahlung des Rücknahme-

preises erlischt der entsprechende Anteil.

Anleger, die ihre Anteile zum Rückkauf angeboten haben, werden von einer Einstellung der Inventarwertberechnung

gemäss Artikel 10 des Verwaltungsreglements umgehend benachrichtigt und nach Wiederaufnahme der Inventarwert-
berechnung unverzüglich davon in Kenntnis gesetzt.

Die Depotbank ist nur insoweit zur Zahlung verpflichtet, wie keine gesetzlichen Bestimmungen, z.B. devisenrechtliche

Vorschriften, oder andere von der Depotbank nicht beeinflussbare Umstände, die Überweisung des Rücknahmepreises
in das Land des Antragstellers verbieten oder einschränken.

Nach Auflegung von weiteren Teilfonds kann der Anteilinhaber seine Anteile an einem Teilfonds ganz oder teilweise

bei der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank, bei der Vertriebsstelle sowie bei der Zahlstelle in Anteile eines an-
deren Teilfonds umtauschen. Der Umtausch erfolgt auf der Grundlage des nächsterrechneten Anteilwertes des jewei-
ligen Teilfonds, welcher am nächsten Bewertungstag nach Eingang des Umtauschantrages bei o.g. Stellen berechnet wird.
Es kann hierbei eine Umtauschprovision zugunsten der Vertriebsstelle erhoben werden. Dies findet gegebenenfalls Er-
wähnung im Verkaufsprospekt.

Art. 12. Kosten.
Die Teilfonds haben folgende Kosten und Steuern zu tragen:
- alle Steuern, die auf das Vermögen, dessen Erträge und Aufwendungen zu Lasten des entsprechenden Teilfonds er-

hoben werden;

- eine jährliche Verwaltungsvergütung von bis zu 2,0% p.a. der jeweiligen Netto-Teilfondsvermögen, errechnet aus

dem Durchschnitt der jeweils an den Monatsenden des Geschäftsjahres festgestellten Netto-Teilfondsvermögen. Die
Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, hierauf vierteljährlich anteilige Vorschüsse zu erheben.

Soweit ein Zielfonds von der Verwaltungsgesellschaft selbst oder einer anderen Gesellschaft, mit der die Verwal-

tungsgesellschaft durch eine wesentliche unmittelbare oder mittelbare Beteiligung verbunden ist, verwaltet wird, wer-
den dafür dem jeweiligen Teilfonds von der Verwaltungsgesellschaft keine Ausgabeaufschläge, Rücknahmeabschläge und
keine Verwaltungsvergütung belastet. Bei der Verwaltungsvergütung kann das dadurch erreicht werden, dass die Ver-
waltungsgesellschaft ihre Verwaltungsvergütung für den auf Anteile an solchen verbundenen Zielfonds entfallenden Teil
gegebenenfalls bis zu ihrer gesamten Höhe - jeweils um die von den erworbenen Zielfonds berechnete Verwaltungsver-
gütung kürzt. Diese Beschränkungen gelten auch für Anteile an Investmentgesellschaften, die mit der Verwaltungsgesell-
schaft bzw. dem Fonds in der vorgenannten Weise verbunden sind.

Soweit einzelne Teilfonds jedoch in Zielfonds anlegen, die von anderen Gesellschaften aufgelegt und/oder verwaltet

werden, sind ggf. der jeweilige Ausgabeaufschlag bzw. eventuelle Rücknahmegebühren zu berücksichtigen. Im übrigen ist
in allen Fällen zu berücksichtigen, dass zusätzlich zu den Kosten, die auf das Fondsvermögen der jeweiligen Teilfonds
gemäss den Bestimmungen dieses Verkaufsprospektes und des nachfolgenden Verwaltungsreglements erhoben werden,
Kosten für das Management und die Verwaltung, die Depotbankvergütung, die Kosten der Wirtschaftsprüfer, Steuern
sowie sonstige Kosten und Gebühren der Zielfonds, in welche die einzelnen Teilfonds anlegen, auf das Fondsvermögen
dieser Zielfonds anfallen werden und somit eine Mehrfachbelastung mit gleichartigen Kosten entstehen kann; die ge-
nannten Kosten werden im Jahresbericht aufgeführt;

- eine jährliche Depotbankvergütung von bis zu 0,20% p.a. der jeweiligen Netto-Teilfondsvermögen, errechnet aus

dem Durchschnitt der jeweils an den Monatsenden des Geschäftsjahres festgestellten Netto-Teilfondsvermögen. Die
Depotbank ist berechtigt, hierauf vierteljährlich anteilige Vorschüsse zu erheben;

- übliche Courtage und Bankgebühren insbesondere Effektenprovisionen, die für Geschäfte mit Investmentanteilen

und sonstigen Vermögenswerten des entsprechenden Teilfondsvermögens sowie mit Währungs- und Wertpapiersiche-
rungsgeschäften anfallen;

- Kosten für Rechtsberatung, die der Verwaltungsgesellschaft oder der Depotbank entstehen, wenn sie im Interesse

der Anteilinhaber des jeweiligen Teilfonds handeln;

- Kosten einer etwaigen Börsennotierung oder -registrierung im In- und Ausland;
- Honorare des Wirtschaftsprüfers;
- Kosten der Vorbereitung und Erstellung sowie der Hinterlegung und Veröffentlichung des Verwaltungsreglements

sowie anderer Dokumente, die den entsprechenden Teilfonds betreffen, einschliesslich Anmeldungen zur Registrierung,
Prospekte oder schriftliche Erläuterungen bei sämtlichen Aufsichtsbehörden und Börsen (einschliesslich örtlichen Wert-

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papierhändlervereinigungen), welche im Zusammenhang mit dem Teilfonds oder dem Anbieten der Anteile vorgenom-
men werden müssen;

- bankübliche Gebühren ggf. einschliesslich der banküblichen Kosten für die Verwahrung ausländischer Investment-

anteile im Ausland;

- Kosten für die Werbung und solche, welche direkt im Zusammenhang mit dem Anbieten und Verkauf von Anteilen

anfallen;

- Kosten der für die Anteilinhaber bestimmten Veröffentlichungen; 
- die Druck- und Vertriebskosten der Jahres- und Halbjahresberichte für die Anteilinhaber in allen notwendigen Spra-

chen, sowie Druck- und Vertriebskosten von sämtlichen weiteren Berichten und Dokumenten, welche gemäss den an-
wendbaren Gesetzen oder Verordnungen der genannten Behörden notwendig sind;

- Gebühren der jeweiligen Repräsentanten im Ausland;
- sämtliche Kosten im Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräusserung von Vermögenswerten mit Ausnahme

von Ausgabeaufschlägen und Rücknahmeabschlägen bei Anteilen von Zielfonds, die von der Verwaltungsgesellschaft
selbst oder von einer anderen Gesellschaft, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine wesentliche unmittelbare
oder mittelbare Beteiligung verbunden ist, verwaltet werden.

In jedem Rechenschafts- und Halbjahresbericht wird der Betrag der Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge an-

gegeben, die den jeweiligen Teilfonds im Berichtszeitraum für den Erwerb und die Rückgabe von Anteilen an Zielfonds
berechnet worden sind, sowie die Vergütung angegeben, die den jeweiligen Teilfonds von einer anderen Verwaltungs-
gesellschaft (Kapitalanlagegesellschaft) oder einer anderen Investmentgesellschaft einschliesslich ihrer Verwaltungsge-
sellschaft für die in den jeweiligen Teilfonds gehaltenen Anteile berechnet wurde.

Alle Kosten und Entgelte werden zuerst den laufenden Erträgen, dann den Netto-Kapitalgewinnen und zuletzt dem

jeweiligen Teilfondsvermögen angerechnet.

Das Vermögen des Fonds haftet insgesamt für alle von sämtlichen Teilfonds zu tragenden Kosten. Jedoch werden die-

se Kosten einem einzelnen Teilfonds gesondert berechnet, soweit sie ihn allein betreffen; im Übrigen werden diese Ko-
sten den einzelnen Teilfonds im Verhältnis ihres Netto-Fondsvermögens anteilig belastet.

Die Gründungskosten, die auf ungefähr 100.000,- EUR geschätzt werden, werden zunächst von der Verwaltungsge-

sellschaft getragen und dann über einen Zeitraum, der sich über das erste Geschäftsjahr erstreckt, dem Fondsvermögen
der bei der Gründung bestehenden Teilfonds anteilsmässig durch die Verwaltungsgesellschaft in Rechnung gestellt. Ko-
sten im Zusammenhang mit der Auflegung weiterer Teilfonds werden dem jeweiligen Teilfondsvermögen belastet, dem
sie zuzurechnen sind.

Art. 13. Rechnungsjahr und Revision.
Das Rechnungsjahr des Fonds beginnt am 1. Dezember eines jeden Jahres und endet am 30. November des darauf-

folgenden Jahres. Das erste Rechnungsjahr beginnt mit Gründung des Fonds und endet am 30. November 2001.

Die Bücher der Verwaltungsgesellschaft und jedes Teilfondsvermögen werden durch einen in Luxemburg zugelasse-

nen Wirtschaftsprüfer kontrolliert, der von der Verwaltungsgesellschaft bestellt wird.

Art. 14. Ausschüttungspolitik.
Eine Ausschüttung ist nicht vorgesehen. Die Erträge und Kursgewinne werden grundsätzlich im jeweiligen Teilfonds

wiederangelegt. Die Verwaltungsgesellschaft ist jedoch ermächtigt, in Abstimmung mit der Depotbank Zwischenaus-
schüttungen vorzunehmen, sofern Umstände vorliegen, die eine solche Ausschüttung notwendig machen.

Art. 15. Änderungen des Verwaltungsreglements.
Die Verwaltungsgesellschaft kann mit Zustimmung der Depotbank das Verwaltungsreglement im Interesse der An-

teilinhaber jederzeit ganz oder teilweise ändern.

Änderungen des Verwaltungsreglements werden im Mémorial veröffentlicht und treten am Tage ihrer Hinterlegung

beim Handels- und Gesellschaftsregister des Bezirksgerichts Luxemburg in Kraft. Die Verwaltungsgesellschaft kann wei-
tere Veröffentlichungen analog Artikel 16 Absatz 1 des Verwaltungsreglements veranlassen.

Art. 16. Veröffentlichungen.
Der Ausgabepreis und der Rücknahmepreis eines jeden Teilfonds sind jeweils bei der Verwaltungsgesellschaft, der

Depotbank, den Zahlstellen und der Vertriebsstelle verfügbar und werden, falls gesetzlich erforderlich oder von der
Verwaltungsgesellschaft so bestimmt, jeweils in einer von der Verwaltungsgesellschaft bestimmten Zeitung jener Länder
veröffentlicht, in denen die Anteile öffentlich vertrieben werden

Spätestens 4 Monate nach Abschluss eines jeden Geschäftsjahres des Fonds wird die Verwaltungsgesellschaft den An-

teilinhabern einen geprüften Jahresbericht zur Verfügung stellen, der Auskunft gibt über sämtliche Teilfondsvermögen,
deren Verwaltung und die erzielten Resultate. Spätestens 2 Monate nach Ende der ersten Hälfte eines jeden Geschäfts-
jahres des Fonds stellt die Verwaltungsgesellschaft den Anteilinhabern einen Halbjahresbericht zur Verfügung, der Aus-
kunft gibt über sämtliche Teilfondsvermögen und deren Verwaltung während des entsprechenden Halbjahres.

Die Verwaltungsgesellschaft wird im Jahresbericht und Halbjahresbericht den Betrag der Ausgabeauf- und ggf. der

Rücknahmeabschläge angeben, die dem jeweiligen Teilfonds im Berichtszeitraum für den Erwerb und die Rückgabe von
Anteilen an anderen Investmentvermögen berechnet worden sind, sowie die Vergütung angeben, die dem jeweiligen
Teilfonds von einer anderen Kapitalanlagegesellschaft oder einer anderen lnvestmentgesellschaft einschliesslich ihrer
Verwaltungsgesellschaft als Verwaltungsvergütung für die im jeweiligen Teilfonds gehaltenen Anteile berechnet wurde.

Jahresberichte und Halbjahresberichte des Fonds sind für die Anteilinhaber bei der Verwaltungsgesellschaft, der De-

potbank, den Zahlstellen und der Vertriebsstelle kostenlos erhältlich.

Art. 17. Dauer und Auflösung des Fonds und der Teilfonds.
Der Fonds ist auf unbestimmte Zeit errichtet.

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Der Fonds kann jederzeit durch die Verwaltungsgesellschaft aufgelöst werden.
Eine Auflösung erfolgt zwingend in folgenden Fällen:
- wenn die Depotbankbestellung gekündigt wird, ohne dass eine neue Depotbankbestellung innerhalb der gesetzlichen

oder vertraglichen Fristen erfolgt;

- wenn die Verwaltungsgesellschaft in Konkurs geht oder aus irgendeinem Grund aufgelöst wird;
- wenn das Fondsvermögen während mehr als sechs Monaten unter einem Viertel der Mindestgrenze gemäss Artikel

1 des Verwaltungsreglements bleibt;

- in anderen, im Gesetz vom 30. März 1988 vorgesehenen Fällen.
Die Verwaltungsgesellschaft kann Teilfonds jederzeit, auf bestimmte Zeit errichtete Teilfonds auch vor Ablauf ihrer

Laufzeit auflösen, insbesondere in den Fällen einer wesentlichen Veränderung wirtschaftlicher und/oder politischer Rah-
menbedingungen, im Interesse einer wirtschaftlichen Rationalisierung oder dann, wenn das Fondsvermögen eines Teil-
fonds unter eine Mindestgrenze absinkt, welche die Verwaltungsgesellschaft als Untergrenze für ein wirtschaftlich
effizientes Management des entsprechenden Teilfonds ansieht. Die Verwaltungsgesellschaft hat diesen Betrag auf 5 Mil-
lionen Euro festgesetzt.

Die Auflösung des Fonds oder eines Teilfonds wird entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen von der Verwal-

tungsgesellschaft im Mémorial und mindestens drei Tageszeitungen, welche eine angemessene Auflage erreichen, be-
kannt gemacht. Eine dieser Tageszeitungen muss in Luxemburg herausgegeben werden. Wenn ein Tatbestand eintritt,
der zur Liquidation des Fonds oder eines Teilfonds führt, werden die Ausgabe und die Rücknahme von Anteilen des
Fonds bzw. des Teilfonds eingestellt. Die Depotbank wird den Liquidationserlös abzüglich der Liquidationskosten und
-honorare, auf Anweisung der Verwaltungsgesellschaft oder gegebenenfalls der von ihr oder der Depotbank im Einver-
nehmen mit der Aufsichtsbehörde ernannten Liquidatoren unter die Anteilinhaber im Verhältnis ihrer jeweiligen Anteile
verteilen. Liquidationserlöse, die zum Abschluss des Liquidationsverfahrens von Anteilinhabern nicht eingefordert wor-
den sind, werden, soweit dann gesetzlich notwendig, in Luxemburger Franken/Euro umgerechnet und von der Depot-
bank für Rechnung der berechtigten Anteilinhaber nach Abschluss des Liquidationsverfahrens bei der Caisse des
Consignations in Luxemburg hinterlegt, wo diese Beträge verfallen, wenn sie nicht innerhalb der gesetzlichen Frist dort
angefordert werden.

Weder Anteilinhaber noch deren Erben bzw. Rechtsnachfolger können die Auflösung und/oder Teilung des Fonds

oder eines Teilfonds beantragen.

Art. 18. Verschmelzung von Teilfonds.
Die Verwaltungsgesellschaft kann gemäss nachfolgender Bedingungen jederzeit beschliessen, einen oder mehrere

Teilfonds des Fonds in einen anderen Teilfonds desselben Fonds oder in einen Teilfonds eines anderen OGA einzubrin-
gen:

- sofern der Nettovermögenswert eines Teilfonds an einem Bewertungstag unter einen Betrag gefallen ist, welcher

als Mindestbetrag erscheint, um diesen Teilfonds in wirtschaftlich sinnvoller Weise zu verwalten. Die Verwaltungsgesell-
schaft hat diesen Betrag auf 5 Millionen Euro festgesetzt;

- sofern es wegen einer wesentlichen Änderung im wirtschaftlichen oder politischen Umfeld oder aus Ursachen wirt-

schaftlicher Rentabilität nicht als wirtschaftlich sinnvoll erscheint, diesen Teilfonds zu verwalten.

Eine solche Einbringung ist nur insofern vollziehbar wie die Anlagepolitik des einzubringenden Teilfonds nicht gegen

die Anlagepolitik des aufnehmenden Teilfonds verstösst.

Der Beschluss der Verwaltungsgesellschaft zur Einbringung eines oder mehrerer Teilfonds wird entsprechend den

Bestimmungen von Artikel 16 des Verwaltungsreglements veröffentlicht.

Die Anteilinhaber des einzubringenden Teilfonds haben während 30 Tagen das Recht, ohne Kosten, die Rücknahme

aller oder eines Teils ihrer Anteile zum einschlägigen Anteilwert nach dem Verfahren, wie es in Artikel 11 des Verwal-
tungsreglements beschrieben ist, zu verlangen. Die Anteile von Anteilinhaber, welche die Rücknahme ihrer Anteile nicht
verlangt haben, werden auf der Grundlage der Anteilwerte des dem Tag des Inkrafttretens der Einbringung vorangegan-
genen Bewertungstages, durch Anteile des aufnehmenden Teilfonds ersetzt. Gegebenenfalls werden Bruchanteile aus-
gegeben.

Art. 19. Verjährung.
Forderungen der Anteilinhaber gegen die Verwaltungsgesellschaft oder die Depotbank verjähren 5 Jahre nach Entste-

hung des Anspruchs. Unberührt bleibt die in Artikel 17 enthaltene Regelung.

Art. 20. Anwendbares Recht, Gerichtsstand und Vertragssprache.
Dieses Verwaltungsreglement unterliegt dem luxemburgischem Recht. Jeder Rechtsstreit zwischen Anteilinhabern,

der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank unterliegt der Gerichtsbarkeit des sachlich zuständigen Gerichts der
Stadt Luxemburg.

Die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank sind berechtigt, sich selbst und jeden Teilfonds der Gerichtsbarkeit

und dem Recht eines jeden Landes zu unterwerfen, in dem Anteile dieses Teilfonds öffentlich vertrieben werden, soweit
es sich um Ansprüche der Anleger handelt, die in dem betreffenden Land ansässig sind, und im Hinblick auf Angelegen-
heiten, die sich auf Zeichnung und Rücknahme der Anteile beziehen.

Die deutsche Fassung des Verwaltungsreglements ist massgebend.
Die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank können im Hinblick auf Anteile, die an Anleger in dem jeweiligen Land

verkauft wurden, für sich selbst und diesen Teilfonds Übersetzungen in Sprachen solcher Länder als verbindlich erklären,
in welchen solche Anteile öffentlich vertrieben werden.

43847

Art 21. Inkrafttreten.
Das Verwaltungsreglement tritt am Datum seiner Unterzeichnung in Kraft.

Vierfach ausgefertigt in Luxembourg am 24. November 2000. 

Enregistré à Luxembourg, le 30 novembre 2000, vol. 546, fol. 71, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(68289/250/532) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 décembre 2000.

LV1871 SELECT GLOBAL EQUITY FoF, Fonds Commun de Placement.

VERWALTUNGSREGLEMENT

<i>Besonderer Teil

Art. 22 Anlagepolitik
1. Das Hauptziel der Anlagepolitik ist es, unter Einhaltung einer grundsätzlich wachstumsorientierten Gesamtstruktur

einen möglichst hohen Kapitalzuwachs in Verbindung mit einem angemessenen Ertrag zu erwirtschaften. Als Instrumen-
te der Anlagepolitik stehen insbesondere Aktienfonds sowie aktiennah investierende Fonds, gemischte Fonds, Geld-
marktfonds, Rentenfonds und Grundstücksfonds im Vordergrund, welche das Fondsmanagement je nach aktueller
Markteinschätzung flexibel einsetzt. Dabei ist auch im grösseren Umfang der Erwerb von Länder-, Regionen-, Branchen-
und Themenfonds möglich.

2. Für den Teilfonds werden ausschliesslich Anteile an
a) in der Bundesrepublik Deutschland aufgelegten Sondervermögen, die keine Spezialfonds sind und bei denen es sich

um OGA des offenen Typs handelt, oder

an offenen Investmentvermögen, die keine Spezialfonds sind und bei denen die Anteilinhaber das Recht zur Rückgabe

der Anteile haben und die entweder nach dem deutschen Auslandinvestmentgesetz in der Bundesrepublik Deutschland
öffentlich vertrieben werden dürfen oder die in ihrem Sitzland einer funktionierenden lnvestmentaufsicht unterliegen,
deren Zweck der Schutz des Anlegers ist, erworben. 

3. Die Zielfonds müssen ihren Sitz in einem Mitgliedstaat der EU, der Schweiz, Kanada, den USA, Japan oder Hong-

kong haben.

4. Für den Teilfonds werden vorwiegend Anteile an Aktienfonds erworben, deren Anteil am Netto-Teilfondsvermö-

gen im Regelfall 51 % nicht unterschreiten darf. Das Netto-Teilfondsvermögen kann, je nach Einschätzung der Marktlage,
auch vollständig (bis zu 100 %) in dieser Fondskategorie angelegt werden. Bis zu 49 % des Netto-Teilfondsvermögens
können in gemischten Wertpapierfonds, Rentenfonds, Geldmarktfonds und aktiennah investierenden Fonds, bis zu 10 %
des Netto-Teilfondsvermögens können in Grundstücksfonds angelegt werden.

5. Die Verwaltungsgesellschaft wird für den Teilfonds nur solche Investmentanteile und sonstige zulässige Vermögens-

gegenstände erwerben, die Ertrag und/oder Wachstum erwarten lassen. Es werden keine Vermögenswerte erworben,
deren Veräusserung aufgrund vertraglicher Vereinbarung irgendwelchen Beschränkungen unterliegt.

6. Eine Ausschüttung ist nicht vorgesehen. Die Erträge und Kursgewinne werden grundsätzlich im Teilfonds wieder-

angelegt. Die Verwaltungsgesellschaft ist jedoch ermächtigt, in Abstimmung mit der Depotbank Zwischenausschüttun-
gen vorzunehmen, sofern Umstände vorliegen, die eine solche Ausschüttung notwendig machen.

Art. 23. Kosten
1. Die Verwaltungsgesellschaft erhält aus dem Netto-Teilfondsvermögen eine jährliche Verwaltungsvergütung von bis

zu 2,0 % p.a. der jeweiligen Netto-Teilfondsvermögen, errechnet aus dem Durchschnitt der jeweils an den Monatsenden
des Geschäftsjahres festgestellten Netto-Teilfondsvermögen. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, hierauf viertel-
jährlich anteilige Vorschüsse zu erheben. 

2. Die Depotbank erhält aus dem Netto-Teilfondsvermögen eine jährliche Depotbankvergütung von bis zu 2,0 % p.a.

der jeweiligen Netto-Teilfondsvermögen, errechnet aus dem Durchschnitt der jeweils an den Monatsenden des Ge-
schäftsjahres festgestellten Netto-Teilfondsvermögen. Die Depotbank ist berechtigt, hierauf vierteljährlich anteilige Vor-
schüsse zu erheben.

3. Die Verwaltungsgesellschaft kann dem Netto-Teilfondsvermögen ausserdem folgende Kosten anrechnen:
 - übliche Courtage und Bankgebühren insbesondere Effektenprovisionen, die für Geschäfte mit Investmentanteilen

und sonstigen Vermögenswerten des entsprechenden Teilfondsvermögens sowie mit Währungs- und Wertpapiersiche-
rungsgeschäften anfallen;

- Kosten für Rechtsberatung, die der Verwaltungsgesellschaft oder der Depotbank entstehen, wenn sie im Interesse

der Anteilinhaber des jeweiligen Teilfonds handeln;

- Kosten einer etwaigen Börsennotierung oder -registrierung im In- und Ausland; 
- Honorare des Wirtschaftsprüfers;
- Kosten der Vorbereitung und Erstellung sowie der Hinterlegung und Veröffentlichung des Verwaltungsreglements

sowie anderer Dokumente, die den entsprechenden Teilfonds betreffen, einschliesslich Anmeldungen zur Registrierung,
Prospekte oder schriftliche Erläuterungen bei sämtlichen Aufsichtsbehörden und Börsen (einschliesslich örtlichen Wert-
papierhändlervereinigungen), welche im Zusammenhang mit dem Teilfonds oder dem Anbieten der Anteile vorgenom-
men werden müssen; 

<i>Für die Gesellschaft / Für die Bank
ACTIVEST INVESTMENTGESELLSCHAFT LUXEMBOURG S.A. / HypoVEREINSBANK LUXEMBOURG S.A.
Unterschriften / Unterschriften

43848

- bankübliche Gebühren ggf. einschliesslich der banküblichen Kosten für die Verwahrung ausländischer Investment-

anteile im Ausland;

- Kosten für die Werbung und solche, welche direkt im Zusammenhang mit dem Anbieten und Verkauf von Anteilen

anfallen;

- Kosten der für die Anteilinhaber bestimmten Veröffentlichungen; 
- die Druck- und Vertriebskosten der Jahres- und Halbjahresberichte für die Anteilinhaber in allen notwendigen Spra-

chen, sowie Druck- und Vertriebskosten von sämtlichen weiteren Berichten und Dokumenten, welche gemäß den an-
wendbaren Gesetzen oder Verordnungen der genannten Behörden notwendig sind;

- Gebühren der jeweiligen Repräsentanten im Ausland;
- sämtliche Kosten im Zusammenhang mit dem Erwerb und der Veräusserung von Vermögenswerten mit Ausnahme

von Ausgabeaufschlägen und Rücknahmeabschlägen bei Anteilen von Zielfonds, die von der Verwaltungsgesellschaft
selbst oder von einer anderen Gesellschaft, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine wesentliche unmittelbare
oder mittelbare Beteiligung verbunden ist, verwaltet werden.

Vierfach ausgefertigt in Luxemburg, am 24. November 2000.

Enregistré à Luxembourg, le 30 novembre 2000, vol. 546, fol. 71, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(68290/250/75) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 décembre 2000.

CHASSELAS INVESTISSEMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

STATUTS

L’an deux mille, le trente juin. 
Par-devant Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Hesperange. 

Ont comparu:

1. BARIO PARTICIPATIONS S.A., ayant son siège social à L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais,
ici représentée par Monsieur Frédéric Seince, juriste, demeurant à Luxembourg,
en vertu d’une procuration sous seing privé donnée à Luxembourg, le 28 juin 2000.
Laquelle procuration restera, après avoir été signée ne varietur par le comparant et le notaire instrumentant, annexée

aux présentes pour être formalisée avec elles.

2. Monsieur Frédéric Seince, prénommé, agissant en son nom personnel.
Lesquels comparants, ès qualités qu’ils agissent, ont arrêté, ainsi qu’il suit, les statuts d’une société anonyme qu’ils

vont constituer entre eux:

Titre I

er

: Dénomination, Siège social, Objet, Durée, Capital social

Art. 1

er

. Il est formé une société anonyme, sous la dénomination de CHASSELAS INVESTISSEMENTS S.A. 

Le siège social est établi à Luxembourg. Il peut être créé par simple décision du conseil d’administration des succur-

sales ou bureaux, tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger.

Au cas où le conseil d’administration estime que des événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou

social, de nature à compromettre l’activité normale du siège ou la communication de ce siège avec l’étranger se produi-
ront ou seront imminents, il pourra transférer le siège social provisoirement à l’étranger jusqu’à cessation complète de
ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la société, laquel-
le, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

La société aura une durée illimitée. 

Art. 2. La société pourra accomplir toutes opérations commerciales, industrielles ou financières, ainsi que tous trans-

ferts de bien immobiliers ou mobiliers.

La société a en outre pour objet toutes les opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de par-

ticipations sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise, ainsi que l’administration, la gestion, le contrôle et le
développement de ces participations.

Elle pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, à la mise en valeur et à la liquidation d’un por-

tefeuille se composant de tous titres et brevets de toute origine, participer à la création, au développement et au con-
trôle de toute entreprise, acquérir par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat et de toute
autre manière, tous titres et brevets, les réaliser par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement, faire mettre en
valeur ces affaires et brevets, accorder aux sociétés auxquelles elle s’intéresse tous concours, prêts, avances ou garan-
ties. 

Art. 3. Le capital social est fixé à trente et un mille euros (31.000,- EUR), représenté par mille (1.000) actions de

trente et un euros (31,- EUR) chacune. Ces actions sont rachetables selon les dispositions de l’article 49-8 de la loi sur
les sociétés commerciales.

Les actions sont nominatives ou au porteur, au choix de l’actionnaire. Le conseil d’administration est autorisé à aug-

menter le capital social initial à concurrence de trois millions soixante-neuf mille euros (3.069.000,- EUR) pour le porter

<i>Für die Gesellschaft / Für die Bank
ACTIVEST INVESTMENTGESELLSCHAFT LUXEMBOURG S.A. / HypoVEREINSBANK LUXEMBOURG S.A.
Unterschriften 

43849

de son montant actuel de trente et un mille euros (31.000,- EUR) à trois millions cent mille euros (3.100.000,- EUR), le
cas échéant par l’émission de quatre-vingt-dix-neuf mille (99.000) actions nouvelles de trente et un euros (31,- EUR)
chacune, jouissant des mêmes droits que les actions existantes. En conséquence, il est autorisé à réaliser cette augmen-
tation de capital, spécialement à émettre les actions nouvelles éventuelles en une ou plusieurs fois et par tranches, à
fixer l’époque et le lieu de l’émission intégrale ou des émissions partielles éventuelles, à déterminer les conditions de
souscription et de libération, à faire appel, le cas échéant, à de nouveaux actionnaires, enfin à arrêter toutes autres mo-
dalités d’exécution se révélant nécessaires ou utiles et même non spécialement prévues en la présente résolution, à faire
constater en la forme requise les souscriptions des actions nouvelles, la libération et les augmentations effectives du
capital et enfin, à mettre les statuts en concordance avec les modifications dérivant de l’augmentation de capital réalisée
et dûment constatée, le tout conformément à la loi modifiée du 10 août 1915, notamment avec la condition que l’auto-
risation ci-dessus doit être renouvelée tous les cinq ans.

Sous respect des conditions ci-avant stipulées et par dérogation à l’article 12 ci-après, le conseil d’administration est

autorisé à augmenter le capital social, même par incorporation des réserves libres.

Conformément aux dispositions de l’article 323(5) de la loi modifiée du 10 août 1915, le conseil d’administration a

l’autorisation de supprimer ou de limiter le droit de souscription préférentiel lors d’une augmentation de capital réalisée
dans les limites du capital autorisé.

Le capital autorisé et le capital souscrit peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée générale ex-

traordinaire des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

Art. 4. La société a le pouvoir d’acquérir ses propres actions souscrites et entièrement libérées dans les conditions

indiquées par l’article 49-8 de la loi sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, étant entendu que cette acquisition
ne pourra être faite qu’au moyen de sommes distribuables y compris la réserve extraordinaire constituée au moyen de
fonds touchés par la société comme prime d’émission sur l’émission de ses propres actions ou du produit d’une nouvelle
émission effectuée en vue de ce rachat.

Les actions rachetées par la société n’ont aucun droit de vote ni le droit à la distribution d’un dividende ou du produit

de liquidation.

Le prix de rachat des actions rachetables sera calculé sur base de l’actif social net conformément à l’article cinq ci-

après. 

Art. 5. Le prix auquel seront rachetées les actions que la société se propose de racheter en application de l’article

49-8 de la loi sur les sociétés commerciales sera égal à la valeur nette par action déterminée par le conseil d’adminis-
tration à la date d’évaluation qui sera le jour de la prise de décision du conseil d’administration de procéder au rachat
d’actions selon les modalités fixées ci-après.

La valeur de rachat des actions de la société s’exprimera par un chiffre par action et sera déterminée à la date d’éva-

luation en divisant les avoirs nets de la société constitués par ses avoirs moins ses engagements à la fermeture des bu-
reaux à ce jour, par le nombre total des actions de la société en circulation lors de cette fermeture des bureaux, le tout
en conformité avec les règles d’évaluation ci-dessous ou dans tout cas non couvert par elles, de la manière que le conseil
d’administration estimera juste et équitable. Toutes ces règles d’évaluation et de disposition seront conformes aux prin-
cipes de comptabilité généralement acceptés.

En l’absence de mauvaise foi, négligence grave ou d’erreur manifeste, toute décision prise lors du calcul de la valeur

de rachat par le conseil d’administration sera définitive et liera la société ainsi que les actionnaires présents, passés ou
futurs.

<i>Règles d’évaluation

A. Les avoirs de la société sont censés comprendre:
a) toutes liquidités en caisse ou en compte y inclus tout intérêt couru; 
b) tous comptes à recevoir;
c) tous emprunts, actions, parts de capital, obligations, emprunts convertibles, droits de souscription, warrants, op-

tions et autres investissements et titres que la société possède ou pour lesquels elle a pris des engagements (sous ré-
serve d’ajustements possibles d’une manière qui ne soit pas en opposition avec le paragraphe (B) (i) ci-dessous, pour
tenir compte de fluctuations dans la valeur marchande des titres provoquées par la vente ex-dividende, ex-droits ou des
pratiques similaires;

d) tous titres et dividendes en titres à recevoir par la société;
e) tous intérêts courus sur les valeurs mobilières à revenu fixe que possède la société, sauf si les montants en question

sont compris ou inclus dans le principal de ces titres;

f) les frais de premier établissement de la société y inclus les frais d’émission et de distribution des titres de la société

pour autant que ces frais n’ont pas été amortis; et

g) tous les autres avoirs de tous genre et nature avec les frais payés d’avance.
B. La valeur de ces avoirs sera déterminée comme suit:
(i) la valeur de toutes liquidités en caisse ou en compte, comptes à recevoir, frais payés d’avance, dividende en liquide

et intérêts déclarés ou courus comme indiqué précédemment et non encore encaissés, sera considérée comme étant
le montant total, sauf s’il n’est pas sûr que le montant sera payé ou touché en entier, auquel cas sa valeur sera réduite
par la société de sorte qu’elle reflète sa valeur réelle, et les dividendes autres qu’en liquide déclarés et non encore reçus
seront comptabilisés et évalués comme dividendes en liquide.

(ii) la valeur de tout emprunt, action, part de capital, obligation, emprunt convertible, droit de souscription, warrant

ou option ou autre valeur d’investissement ou titre qui sera coté ou traité sur un marché boursier, sera déterminée à
la fermeture des bureaux à la date d’évaluation en prenant le dernier cours vendeur de la date d’évaluation à la Bourse
qui est normalement le marché principal pour cette valeur mobilière, sauf si cette date d’évaluation est un jour férié à

43850

cette Bourse, auquel cas l’on appliquera le dernier cours vendeur du jour ouvrable précédent à cette Bourse, le tout
enregistré par les moyens usuels applicables (ou en cas de défaut d’un cours vendeur, le dernier cours acheteur enre-
gistré), mais en cas d’urgence ou de circonstances inhabituelles concernant le commerce de ces valeurs mobilières, si le
conseil d’administration considère que ce prix ne reflète pas la valeur marchande réelle, il peut lui substituer tel chiffre
qui à ses yeux reflète la valeur marchande réelle;

(iii) la valeur de tout investissement ou valeur mobilière comme indiqué précédemment, qui ne sera pas coté ou traité

à une Bourse, mais traité à un marché hors Bourse reconnu, sera évaluée d’une manière aussi rapprochée que possible
de la méthode décrite dans le paragraphe B (ii) ci-dessus, à moins que le conseil d’administration n’estime qu’une autre
forme de cotation reflète mieux sa valeur réelle, auquel cas cette forme de cotation sera utilisée;

(iv) la valeur de tout titre soumis à des restrictions (défini comme un titre dont le prix de revente peut être affecté

par des restrictions légales ou contractuelles concernant la vente) que possède la société, sera évaluée d’une manière
réelle en toute bonne foi par le conseil d’administration. Parmi les facteurs qui seront considérés pour fixer ces prix
figurent la nature et la durée des restrictions affectant la vente du titre, le volume du marché pour des titres de la même
espèce ou pour des titres dans lesquels le titre soumis à restriction est convertible, et, éventuellement l’abattement
initial applicable lors de l’acquisition de ce titre sur la valeur marchande de titres de la même classe qui ne sont pas
soumis à des restrictions ou de titres dans lesquels ils sont convertibles;

(v) la valeur de tout autre investissement ou valeur mobilière comme indiqué précédemment ou d’autres biens pour

lesquels aucune cotation de prix n’est disponible sera la valeur réelle déterminée par le conseil d’administration de bon-
ne foi de telle manière qu’elle soit conforme avec les règles comptables généralement acceptées dans la mesure où elles
sont applicables, que le conseil d’administration considère appropriées de temps en temps; et

(vi) nonobstant ce qui précède, à chaque date d’évaluation, où la société se sera engagée à:
1) acquérir un élément d’actif, le montant à payer pour cet élément sera indiqué comme une dette de la société alors

que la valeur de l’actif à acquérir sera indiquée comme actif de la société;

2) vendre tout élément d’actif, le montant à recevoir pour cet élément sera indiqué comme un actif de la société et

l’élément à livrer ne sera pas renseigné dans les actifs de la société, sous réserve cependant que si la valeur ou la nature
exactes de cette contrepartie ou cet élément d’actif ne sont pas connues à la date d’évaluation, alors que leur valeur
sera estimée par le conseil d’administration.

C. Les dettes de la société sont censées comprendre:
a) tous emprunts, factures et comptes à payer; 
b) tous intérêts courus sur des emprunts de la société (y inclus les commissions courues pour l’engagement à ces

emprunts); 

c) tous frais courus ou à payer;
d) toutes dettes connues, présentes ou futures, y inclus toutes obligations contractuelles échues de payer en liquide

ou en nature, y inclus le montant de tous dividendes ou acomptes sur dividendes non payés déclarés par la société, lors-
que la date d’évaluation tombe sur la date de déclaration ou y est postérieure, et le montant de tous les dividendes
déclarés, mais pour lesquels les coupons n’ont pas encore été présentés et qui, par conséquent, n’ont pas été payés;

e) une provision suffisante pour des taxes sur la capital jusqu’à la date d’évaluation déterminée de temps en temps

par le conseil d’administration et d’autres réserves éventuelles, autorisées et approuvées par le conseil d’administration;
et

f) toutes les autres dettes de la société quelles qu’en soient l’espèce et la nature renseignées conformément aux règles

comptables généralement admises, à l’exception du passif représenté par le capital social, les réserves et bénéfices de la
société.

En déterminant le montant de ces dettes, le conseil d’administration peut calculer d’avance des frais d’administration

et d’autres frais réguliers ou répétitifs sur une base annuelle ou autre période et il peut échelonner ces frais en portions
égales sur la période choisie.

D. Les avoirs nets de la société («Avoirs Nets») représentent les avoirs de la société définis cidessus moins les dettes

de la société définies ci-dessus à la fermeture des bureaux à la date d’évaluation où la valeur de rachat est déterminée.

E. Tous investissements, soldes créditeurs ou autres avoirs et dettes de la société dont la valeur est exprimée en une

monnaie autre que la devise du capital seront évalués, selon le cas, sur base des taux de change à la date du calcul de la
valeur de rachat.

F. Pour déterminer la valeur de rachat, les avoirs nets seront divisés par le nombre d’actions de la société émises et

en circulation à la date d’évaluation. 

A ces fins:
a) Les actions offertes au rachat conformément au présent article seront considérées comme restant en circulation

jusqu’immédiatement après la fermeture des bureaux à la date d’évaluation tel qu’indiqué dans cet article, et à partir du
rachat jusqu’au moment du paiement, le prix de rachat sera considéré comme une dette de la société.

b) Les actions de la société souscrites comme émises et en circulation à partir du moment de l’acceptation d’une

souscription et de sa comptabilisation dans les livres de la société qui en général, se fera immédiatement après la fer-
meture des bureaux à la date d’évaluation à laquelle s’applique leur souscription et émission; et les fonds à recevoir
seront considérés comme un élément d’actif de la société.

Titre II: Administration, Surveillance

Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, actionnaires ou non, nommés

pour un terme qui ne peut excéder six ans. Les administrateurs sont rééligibles. 

Art. 7. Le conseil d’administration a le pouvoir d’accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de

l’objet social, à l’exception de ceux que la loi ou les statuts réservent à l’assemblée générale. Le conseil d’administration

43851

ne peut délibérer et statuer valablement que si la majorité de ses membres est présente ou représentée, le mandat entre
administrateurs, qui peut être donné par écrit, télex ou téléfax étant admis.

En cas d’urgence, les administrateurs peuvent émettre leur vote par écrit, télégramme, télex ou téléfax. Une décision

prise par écrit, approuvée et signée par tous les administrateurs, produira effet au même titre qu’une décision prise à
une réunion du conseil d’administration. Les décisions du conseil d’administration sont prises à la majorité des voix.

Art. 8. Le conseil d’administration peut déléguer tout ou partie de ses pouvoirs à un ou plusieurs administrateurs,

directeurs, gérants ou autres agents.

La société se trouve engagée soit par la signature individuelle de l’administrateur-délégué, soit par la signature collec-

tive de deux administrateurs. 

Art. 9. Les actions judiciaires, tant en demandant qu’en défendant, seront suivies au nom de la société par le conseil

d’administration agissant par son président ou un administrateur-délégué. 

Art. 10. Le conseil d’administration est autorisé à procéder à des versements d’acomptes sur dividendes conformé-

ment aux conditions et suivant les modalités fixées par la loi. 

Art. 11. La surveillance de la société est confiée à un ou plusieurs commissaires; ils sont nommés pour un terme qui

ne peut excéder six ans. Ils sont rééligibles.

Titre III: Assemblée générale et répartition des bénéfices

Art. 12. L’assemblée des actionnaires de la société régulièrement constituée représente tous les actionnaires de la

société. Elle a les pouvoirs les plus étendus pour faire ou ratifier tous les actes qui intéressent la société.

Les convocations pour les assemblées générales sont faites conformément aux dispositions légales. Elles ne sont pas

nécessaires lorsque tous les actionnaires sont présents ou représentés, et qu’ils déclarent avoir eu préalablement con-
naissance de l’ordre du jour.

L’assemblée générale décide de l’affectation ou de la distribution du bénéfice net. 

Art. 13. L’assemblée générale annuelle des actionnaires se réunit de plein droit au siège social ou à tout autre endroit

à Luxembourg indiqué dans l’avis de convocation, le troisième lundi du mois de mai à 15.00 heures. Si ce jour est férié,
l’assemblée se tiendra le premier jour ouvrable suivant. 

Titre IV: Exercice social, Dissolution

Art. 14. L’année sociale commence le 1

er

 janvier et finit le 31 décembre. 

Art. 15. La société peut être dissoute par décision de l’assemblée générale, statuant suivant les modalités prévues

pour les modifications des statuts. 

Titre V: Disposition générale

Art. 16. La loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales ainsi que ses modifications ultérieures trouveront leur

application partout où il n’est pas dérogé par les présents statuts. 

<i>Dispositions transitoires

1° Le premier exercice social commence le jour de la constitution et se terminera le 31 décembre 2000.
2° La première assemblée générale ordinaire annuelle se tiendra en 2001.

<i>Souscription et libération

Les statuts de la société ayant été ainsi arrêtés, les comparants déclarent souscrire aux actions du capital social com-

me suit: 

Les actions ont été intégralement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme de trente et un

mille euros (31.000,- EUR) se trouve dès à présent à la disposition de la nouvelle société, ainsi qu’il en a été justifié au
notaire. 

<i>Constatation

Le notaire instrumentaire déclare avoir vérifié l’existence des conditions exigées par l’article 26 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales et en constate expressément l’accomplissement.

<i>Evaluation des frais

Pour les besoins de l’enregistrement, le capital social est évalué à un million deux cent cinquante mille cinq cent tren-

te-sept francs luxembourgeois (1.250.537,- LUF).

Les parties ont évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la société ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, à environ cinquante mille francs luxem-
bourgeois (50.000,- LUF).

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et à l’instant, les comparants, ès qualités qu’ils agissent, se sont constitués en assemblée générale extraordinaire à

laquelle ils se reconnaissent dûment convoqués et après avoir constaté que celle-ci était régulièrement constituée, ils
ont à l’unanimité des voix, pris les résolutions suivantes:

1. BARIO PARTICIPATIONS S.A., préqualifiée, neuf cent quatre-vingt-dix-neuf actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

999

2. Monsieur Frédéric Seince, prénommé, une action . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

 1

Total: mille actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.000

43852

1.- L’adresse de la société est fixée à L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.
L’assemblée autorise le conseil d’administration à fixer en tout temps une nouvelle adresse dans la localité du siège

social statutaire.

2. Le nombre des administrateurs est fixé à trois et celui des commissaires à un. 
3.- Sont nommés administrateurs: 
a) Monsieur Marc Ambroisien, directeur, demeurant à Luxembourg,
b) Monsieur Reinald Loutsch, sous-directeur, demeurant à Luxembourg,
c) Monsieur Frédéric Seince, prénommé. 
4.- Est nommée commissaire aux comptes:
HRT REVISION, S.à r.l., ayant son siège social à L-1258 Luxembourg, Domaine de Beaulieu, 32, rue J.P. Brasseur.
5.- Les mandats des administrateurs et du commissaire expireront immédiatement après l’assemblée générale statu-

taire de 2001.

6.- Le conseil d’administration est autorisé à déléguer ses pouvoirs de gestion journalière ainsi que la représentation

de la société concernant cette gestion à un ou plusieurs de ses membres.

Dont acte, fait et passé à Hesperange, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, celui-ci a signé le présent acte avec le notaire.
Signé: F. Seince, G. Lecuit. 
Enregistré à Luxembourg, le 12 juillet 2000, vol. 5CS, fol. 92, case 12. – Reçu 12.505 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(42306/220/269) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 août 2000.

DeZaRo, S.à r.l., Gesellschaft mit beschränkter Haftung.

Gesellschaftssitz: L-5416 Ehnen, 5, route du Vin.

STATUTEN

Im Jahre zweitausend, den einunddreissigsten Juli.
Vor dem unterzeichneten Léon Thomas genannt Tom Metzler, Notar im Amtssitz zu Luxemburg-Bonneweg.

Sind erschienen:

1) Frau Maria Decker, Kaufmännische Angestellte, wohnhaft in D-65795 Hattersheim, Im Höhlchen, 24;
2) Herr Uwe von Zabiensky, Unternehmer, wohnhaft in D-47506 Neukirchen-Vluyn, Hochstrasse, 1.
Welche Komparenten den amtierenden Notar ersuchten die Statuten einer von ihnen zu gründenden Gesellschaft

mit beschränkter Haftung, wie folgt zu dokumentieren:

Art. 1. Zwischen den Inhabern der hiermit geschaffenen und noch später zu schaffenden Anteilen, wird hiermit eine

Gesellschaft mit beschränkter Haftung errichtet, welche geregelt wird durch das Gesetz vom 10. August 1915, sowie es
durch spätere Gesetze abgeändert und vervollständigt wurde und durch vorliegende Statuten. 

Art. 2. Die Gesellschaft nimmt die Benennung DeZaRo, S.à r.l., Gesellschaft mit beschränkter Haftung, an.

Art. 3. Der Gesellschaftssitz befindet sich in Ehnen. Er kann durch einfache Entscheidung der Generalversammlung

in irgendeine andere Ortschaft des Grossherzogtums Luxemburg verlegt werden. 

Art. 4. Die Gesellschaft wird auf unbestimmte Zeit gegründet.
Es ist jedoch einem jeden Gesellschafter untersagt den Gesellschaftsvertrag vor Ablauf des ersten Geschäftsjahres zu

kündigen.

Im übrigen kann der Gesellschaftsvertrag seitens eines Gesellschafters nur am Schluss des Geschäftsjahres gekündigt

werden und zwar mittels halbjähriger Kündigung durch Einschreibebrief.

Art. 5. Gegenstand der Gesellschaft ist der Handel mit Roh- und Ersatzbrennstoffen.
Sie kann weiterhin sämtliche Geschäfte tätigen, die mittelbar oder unmittelbar mit dem Hauptzweck im Zusammen-

hang stehen und auch kann sie sämtliche industrielle, kaufmännische, finanzielle, mobiliare und immobiliare Tätigkeiten
ausüben, die zur Förderung des Hauptzweckes der Gesellschaft mittelbar oder unmittelbar dienlich sein können.

 Art. 6. Das Gesellschaftskapital beträgt zwölftausendvierhundert Euro (EUR 12.400,-), eingeteilt in einhundert (100)

Anteile von je einhundertvierundzwanzig Euro (EUR 124,-).

Diese Anteile wurden wie folgt gezeichnet von:  

Alle Anteile wurden vollständig und in bar eingezahlt, so dass die Summe von zwölftausendvierhundert Euro (EUR

12.400,-) der Gesellschaft ab sofort zur Verfügung steht, was die Gesellschafter gegenseitig anerkennen.

Art. 7. Die Anteile sind zwischen Gesellschaftern frei übertragbar. Die Anteile können nur gegenseitig übertragen

werden, nicht an Dritte.

Hesperange, le 1

er

 août 2000.

G. Lecuit.

1) Frau Mara Decker, Kaufmännische Angestellte, wohnhaft in D-65795 Hattersheim, Im Höhlchen, 24, fünfzig

Anteile . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50

2) Herr Uwe von Zabiensky, Unternehmer, wohnhaft, 1, fünfzig Anteile  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50

Total: einhundert Anteile . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100

43853

Art. 8. Das Geschäftsjahr beginnt am ersten Januar und endet am einunddreissigsten Dezember eines jeden Jahres. 
Das erste Geschäftsjahr beginnt am Tage der Gründung der Gesellschaft und endet am 31. Dezember 2000.

Art. 9. Die Gesellschafter ernennen einen oder mehrere Geschäftsführer für eine durch sie zu bestimmende Dauer.

Die Geschäftsführer können jederzeit durch Beschluss der Gesellschafter abberufen werden.

Der oder die Geschäftsführer verwalten die Gesellschaft und ihre Befugnisse werden bei ihrer Ernennung festgelegt.

Art. 10. Die Gesellschaft erlischt weder durch den Tod, noch durch Entmündigung, Konkurs oder Zahlungsunfähig-

keit eines Gesellschafters. 

Art. 11. Im Falle wo die Gesellschaft nur einen einzigen Gesellschafter begreift, werden sämtliche Befugnisse die

durch das Gesetz oder die gegenwärtigen Satzungen der Generalversammlung zugeteilt wurden, von demselben ausge-
übt.

Die durch den einzigen Gesellschafter gefassten Beschlüsse werden in einem Protokoll eingetragen oder schriftlich

festgehalten. 

Art. 12. Für alle nicht durch die Satzungen vorgesehenen Fälle verweisen die Gesellschafter auf die betreffenden Ge-

setze vom 10. August 1915 und 18. September 1933.

<i>Kosten

Die Kosten, Gebühren und jedwede Auslagen, welche der Gesellschaft aus Anlass gegenwärtiger Gründung erwach-

sen, werden auf ungefähr zweiunddreissigtausend Luxemburger Franken (LUF 32.000,-) abgeschätzt.

Zwecks Berechnung der Fiskalgebühren wird das Gesellschaftskapital abgeschätzt auf fünfhunderttausendzweihun-

dertfünfzehn Luxemburger Franken (LUF 500.215,-).

<i>Ausserordentliche Generalversammlung

 Sodann vereinigten sich die Gesellschafter zu einer ausserordentlichen Generalversammlung, zu welcher sie sich als

gehörig und richtig einberufen erklären und nehmen einstimmig folgende Beschlüsse:

1) Zum alleinigen Geschäftsführer wird auf unbestimmte Dauer ernannt Herr Uwe von Zabiensky, vorgenannt.
2) Die Gesellschaft wird rechtsgültig verpflichtet durch die alleinige Unterschrift des Geschäftsführers.
4) Die Adresse des Gesellschaftssitzes lautet: L-5416 Ehnen, 5, route du Vin. 

Worüber Urkunde, geschehen und aufgenommen am Datum wie eingangs erwähnt, zu Luxemburg-Bonneweg in der

Amtsstube.

Und nach Vorlesung und Erläuterung alles Vorstehenden an die Komparenten, alle dem Notar nach Namen, ge-

bräuchlichen Vornamen, Stand und Wohnort bekannt, haben alle mit dem Notar gegenwärtige Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: M. Decker, U. Von Zabiensky, T. Metzler.
Enregistré à Luxembourg, le 1

er

 août 2000, vol. 6CS, fol. 19, case 9. – Reçu 5.002 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Für gleichlautende Abschrift auf stempelfreiem Papier dem Memorial, Recueil des Sociétés et Associations C, zwecks

Veröffentlichung, erteilt.

(42311/222/82) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 août 2000.

SILVA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4132 Esch-sur-Alzette, 32, Grand-rue.

STATUTS

L’an deux mille, le vingt juillet.
Par-devant Maître Norbert Muller, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette.

Ont comparu:

1. - Monsieur Agostinho Goncalves Da Silva, employé, demeurant à L-4132 Esch-sur-Alzette, 32, Grand-rue.
2. - Monsieur Celestino Pereira Monteiro, enployé, demeurant à L-4132 Esch-sur-Alzette, 32, Grand-rue.
Lesquels comparants déclarent vouloir constituer entre eux une société à responsabilité limitée de droit luxembour-

geois, et à ces fins, arrêtent le projet des statuts suivants:

Art. 1

er

. Il est formé par les présentes une société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois sous la dénomi-

nation de SILVA, S.à r.l.

Art. 2. Le siège social est établi à Esch-sur-Alzette.
Il pourra être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par simple décision des associés à

prendre conformément aux dispositions de l’article 9 (2) des statuts.

Art. 3. La société a pour objet la conception, la réalisation et la promotion de constructions immobilières, ainsi que

l’exploitation d’une agence immobilière.

Elle peut faire toutes opérations commerciales, financières ou civiles, mobilières ou immobilières, qui se rattachent

directement ou indirectement en tout ou en partie à son objet ou qui sont de nature à en faciliter la réalisation ou l’ex-
tension, sans pouvoir entraîner cependant la modification essentielle de celui-ci.

Art. 4. La société est constituée pour une durée indéterminée.

Luxemburg, den 3. August 2000.

T. Metzler.

43854

Art. 5. Le capital social est fixé à cinq cent mille (500.000,-) francs, représenté par cinq cents parts sociales (500), de

mille francs (1.000,-) chacune.

Les parts sociales ont été souscrites et libérées comme suit: 

Les associés reconnaissent que le capital de cinq cent mille (500.000,-) francs a été intégralement libéré par des ver-

sements en espèces, de sorte que la somme de cinq cent mille francs (500.000,-) se trouve dès à présent à la libre dis-
position de la société, ainsi qu’il en a été justifié au notaire instrumentant. 

Art. 6. Les cessions entre vifs de parts sociales à des tiers sont subordonnées à l’agrément des associés représentant

au moins les trois quarts (3/4) du capital social.

La cession entre vifs des parts sociales, ainsi que leur transmission pour cause de décès à des associés, est libre.

Art. 7. Les cessions de parts sont constatées par un acte authentique ou sous seing privé. Toutefois, elles ne sont

opposables à la société et aux tiers qu’après avoir été signifiée à la société ou acceptées par elle dans un acte notarié
conformément aux dispositions de l’article (1690) du Code civil.

Art. 8. La société est administrée par un ou plusieurs gérants, associés ou non, nommés et révoqués par l’assemblée

générale des associés. Celle-ci nomme le ou les gérants pour une durée déterminée ou indéterminée et déterminera
leur salaire, le cas échéant.

Art. 9. Chaque part sociale du capital donne droit à une voix.
Les décisions de l’assemblée générale ne sont valablement prises qu’autant qu’elles sont adoptées par les associés

représentant plus de la moitié du capital social.

Les délibérations qui portent modifications des statuts ne sont valablement prises que par la majorité des associés

représentant les trois quarts (3/4) du capital social.

Art. 10. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.
Le premier exercice commence le jour de la constitution de la société et se termine le trente et un décembre deux

mille.

Art. 11. La société n’est pas dissoute par le décès, l’interdiction, la faillite ou la déconfiture d’un associé. En cas de

décès d’un associé, la société continuera avec les associés survivants sous réserve des dispositions de l’article 6 des sta-
tuts.

Les héritiers, ayants droit ou créanciers d’un associé ne peuvent, pour quelque motif que ce soit et sous aucun pré-

texte, requérir l’apposition des scellés sur les biens, papiers et valeurs de la société, ni s’immiscer en aucune manière
dans les actes de son administration. Ils doivent, pour l’exercice de leurs droits, s’en rapporter aux inventaires sociaux.

Art. 12. Pour tous les points non prévus aux présents statuts, les parties se réfèrent et se soumettent aux disposi-

tions légales régissant la matière et notamment aux lois du 10 août 1915 et du 18 septembre 1933.

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société ou qui sont

mis à sa charge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de trente cinq mille (35.000,-) francs.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Présentement, les associés de la société à responsabilité limitée ci-avant constituée, représentant l’intégralité du ca-

pital social et réunis en assemblée générale, ont pris à l’unanimité la décision suivante:

Est nommé gérant technique de la société, pour une durée indéterminée:
Monsieur Celestino Pereira Monteiro, prédit.
Est nommé gérant administratif de la société, pour une durée indéterminée:
Monsieur Agostinho Goncalves Da Silva, prédit.
La société est valablement engagée par la signature du gérant technique jusqu’à une somme de cinquante mille francs

(50.000,-); au-delà de cette somme, la signature conjointe du gérant technique et du gérant administratif est requise.

L’adresse du siège social de la société est fixée à L-4132 Esch-sur-Alzette, 32, Grand-rue.

Dont acte, fait et passé à Esch-sur-Alzette, en l’étude du notaire instrumentant, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire instrumentaire par leurs nom,

prénom, état et demeure, ils ont signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: G. Da Silva, P. Monteiro, N. Muller.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 24 juillet 2000, vol. 862, fol. 2, case 2. – Reçu 5.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): Ries.

Pour copie conforme, délivrée sur demande aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions.

(42341/224/88) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 août 2000.

1. - Monsieur Agostinho Goncalves Da Silva, prédit, deux cent cinquante et une parts sociales . . . . . . . .

251 parts

2. - Monsieur Celestino Pereira Monteiro, prédit, deux cent quarante-neuf parts sociales  . . . . . . . . . . . .

249 parts

Total: cinq cent parts sociales  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

500 parts

Esch-sur-Alzette, le 2 août 2000.

N. Muller.

43855

DVD AUTOMATES VIDEO, S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-5426 Greiveldange, 6, Gemengebreck.

STATUTS

L’an deux mille, le vingt-six juillet.
Par-devant Maître Alphonse Lentz, notaire de résidence à Remich, Grand-Duché de Luxembourg.

A comparu:

Monsieur Olivier Lavalou, commerçant, demeurant à L-5426 Greiveldange, 6, Gemengebreck.
Lequel comparant a requis le notaire instrumentaire de documenter comme suit les statuts d’une société à respon-

sabilité limitée qu’il déclare constituer:

Art. 1

er

. Il est formé par les présentes une société à responsabilité limitée unipersonnelle qui sera régie par les lois

en vigueur et notamment par celles du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, du 18 septembre 1933 sur les so-
ciétés à responsabilité limitée et leurs lois modificatives en particulier celle du 28 décembre 1992 relative à la société à
responsabilité limitée unipersonnelle, ainsi que par les présents statuts.

La durée de la société est indéterminée. Elle commence à compter du jour de sa constitution.

Art. 2. La société a pour objet la vente, la location, le prêt, l’exploitation et la maintenance d’automates vidéo et

DVD ainsi que tous appareils électriques et audiovisuels.

La société pourra de façon générale entreprendre toutes opérations commerciales, financières, industrielles, mobi-

lières ou immobilières pouvant se rattacher directement ou indirectement à son objet et qui seront de nature à en fa-
ciliter le développement.

La société peut également s’intéresser par voie d’apport, de cession ou de fusion à toutes autres sociétés ou entre-

prises similaires susceptibles de favoriser directement ou indirectement le développement des affaires.

Art. 3. La société prend la dénomination de DVD AUTOMATES VIDEO, S.à r.l. 

Art. 4. Le siège social est établi à Greiveldange.
Il peut être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par simple décision de l’associé unique,

qui aura tous pouvoirs d’adapter le présent article.

Art. 5. Le capital social est fixé à la somme de cinq cent mille francs luxembourgeois (500.000,- LUF), représenté par

cinq cents (500) parts sociales d’une valeur nominale de mille francs luxembourgeois (1.000,- LUF) chacune, entièrement
souscrites par Monsieur Olivier Lavalou, commerçant, demeurant à L-5426 Greiveldange, 6, Gemengebreck.

Ces parts ont été intégralement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme de cinq cent mille

francs luxembourgeois (500.000.- LUF) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été
justifié au notaire instrumentaire.

Art. 6. Les parts sociales peuvent être cédées par acte sous seing privé.

Art. 7. La société n’est pas dissoute par le décès, l’interdiction, la faillite ou la déconfiture d’un associé.

Art. 8. Les créanciers personnels, ayants droit ou héritiers d’un associé ne pourront pour quelque motif que ce soit,

faire apposer des scellés sur les biens et documents de la société.

Art. 9. La société est administrée par un ou plusieurs gérants nommés et révoqués par l’associé unique ou, selon le

cas, les associés, le(s)quel(s) fixe(nt) la durée de leur mandat.

Le ou les gérants sont révocables ad nutum.
A défaut de disposition contraire, le ou les gérants ont vis-à-vis des tiers les pouvoirs les plus étendus pour agir au

nom de la société dans toutes les circonstances et pour accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à l’accomplisse-
ment de son objet social.

Art. 10. L’associé unique exerce les pouvoirs attribués à l’assemblée des associés.
Les décisions de l’associé unique prises dans le domaine visé à l’alinéa 1

er

 sont inscrites sur un procès-verbal ou éta-

blies par écrit.

De même, les contrats conclus entre l’associé unique et la société représentée par lui sont inscrits sur un procès-

verbal ou établis par écrit. Cette disposition n’est pas applicable aux opérations courantes conclues dans les conditions
normales.

Art. 11. Le ou les gérants ne contracte(nt), en raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement

aux engagements régulièrement pris par lui (eux) au nom de la société.

Art. 12. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.

Art. 13. Chaque année, le trente et un décembre, les comptes sont arrêtés et la gérance dresse un inventaire com-

prenant l’indication des valeurs actives et passives de la société.

Art. 14. L’excédent favorable du bilan, déduction faite des charges sociales, amortissements et moins-values jugés

nécessaires ou utiles par l’associé unique ou, selon le cas par l’assemblée des associés, constitue le bénéfice net de la
société.

Après dotation à la réserve légale, le solde est à la libre disposition de l’assemblée des associés.

Art. 15. Lors de la dissolution de la société, la liquidation sera faite par un ou plusieurs liquidateurs, associés ou non,

nommés par l’associé unique ou, selon le cas, par l’assemblée des associés qui fixera leurs pouvoirs et leurs émoluments.

43856

Art. 16. Pour tout ce qui n’est pas prévu par les présents statuts, les dispositions légales de la loi du 10 août 1915

s’appliquent, ainsi que la loi du 18 septembre 1933 telles que modifiées.

<i>Frais

Le montant des frais, rémunérations ou charges sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société ou qui

sont assumés par elle en raison de sa constitution, s’élève approximativement à la somme de trente mille francs luxem-
bourgeois.

<i>Résolutions prises par le constituant

1) L’adresse de la société est fixée à L-5426 Greiveldange, 6, Gemengebreck.
2) Est nommé gérant unique de la société Monsieur Olivier Lavalou, commerçant, demeurant à L-5426 Greiveldange,

6, Gemengebreck.

La société sera valablement engagée en toutes circonstances par la seule signature du gérant.
Il peut conférer des pouvoirs à des tiers.

Dont acte, fait et passé à Remich, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite au comparant, connu du notaire instrumentaire par ses nom, prénom usuel, état et demeure,

ledit comparant a signé avec Nous, notaire, la présente minute.

Signé: O. Lavalou, A. Lentz. 
Enregistré à Remich, le 1

er

 août 2000, vol. 463, fol. 82, case 10. – Reçu 5.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): Molling.

Pour copie conforme, délivrée à la demande de la prédite société aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

(42313/221/80) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 août 2000.

EURO PATRIMOINE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

STATUTS

L’an deux mille, le trente juin. 
Par-devant Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Hesperange. 

Ont comparu:

1. FRUCTIDEVELOPPEMENT S.A., ayant son siège social à L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais,
ici représentée par Monsieur Frédéric Seince, juriste, demeurant à Luxembourg,
en vertu d’une procuration sous seing privé donnée à Luxembourg, le 28 juin 2000.
Laquelle procuration restera, après avoir été signée ne varietur par le comparant et le notaire instrumentant, annexée

aux présentes pour être formalisée avec elles.

2. Monsieur Frédéric Seince, prénommé, agissant en son nom personnel.
Lesquels comparants, ès qualités qu’ils agissent, ont arrêté, ainsi qu’il suit, les statuts d’une société anonyme qu’ils

vont constituer entre eux:

Titre I

er

 : Dénomination, Siège Social, Objet, Durée, Capital Social

Art. 1

er

. Il est formé une société anonyme, sous la dénomination de EURO PATRIMOINE S.A.

Le siège social est établi à Luxembourg. Il peut être créé par simple décision du conseil d’administration des succur-

sales ou bureaux, tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger.

Au cas où le conseil d’administration estime que des événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou

social, de nature à compromettre l’activité normale du siège ou la communication de ce siège avec l’étranger se produi-
ront ou seront imminents, il pourra transférer le siège social provisoirement à l’étranger jusqu’à cessation complète de
ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la société, laquel-
le, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise. 

La société aura une durée illimitée.

  Art. 2. La société pourra accomplir toutes opérations commerciales, industrielles ou financières, ainsi que tous

transferts de biens immobiliers ou mobiliers.

La société a en outre pour objet toutes les opérations se rapportant directement ou indirectement à la prise de par-

ticipations sous quelque forme que ce soit, dans toute entreprise, ainsi que l’administration, la gestion, le contrôle et le
développement de ces participations.

Elle pourra notamment employer ses fonds à la création, à la gestion, à la mise en valeur et à la liquidation d’un por-

tefeuille se composant de tous titres et brevets de toute origine, participer à la création, au développement et au con-
trôle de toute entreprise, acquérir par voie d’apport, de souscription, de prise ferme ou d’option d’achat et de toute
autre manière, tous titres et brevets, les réaliser par voie de vente, de cession, d’échange ou autrement, faire mettre en
valeur ces affaires et brevets, accorder aux sociétés auxquelles elle s’intéresse tous concours, prêts, avances ou garan-
ties.

Remich, le 4 août 2000.

A. Lentz.

43857

Art. 3. Le capital social est fixé à trente et un mille Euros (31.000,- EUR), représenté par mille (1.000) actions de

trente et un Euros (31,- EUR) chacune. Ces actions sont rachetables selon les dispositions de l’article 49-8 de la loi sur
les sociétés commerciales.

Les actions sont nominatives ou au porteur, au choix de l’actionnaire. Le conseil d’administration est autorisé à aug-

menter le capital social initial à concurrence de trois millions soixante-neuf mille Euros (3.069.000,- EUR) pour le porter
de son montant actuel de trente et un mille Euros (31.000,- EUR) à trois millions cent mille Euros (3.100.000,- EUR), le
cas échéant par l’émission de quatre-vingt-dix-neuf mille (99.000) actions nouvelles de trente et un Euros (31,- EUR)
chacune, jouissant des mêmes droits que les actions existantes. En conséquence, il est autorisé à réaliser cette augmen-
tation de capital, spécialement à émettre les actions nouvelles éventuelles en une ou plusieurs fois et par tranches, à
fixer l’époque et le lieu de l’émission intégrale ou des émissions partielles éventuelles, à déterminer les conditions de
souscription et de libération, à faire appel, le cas échéant, à de nouveaux actionnaires, enfin à arrêter toutes autres mo-
dalités d’exécution se révélant nécessaires ou utiles et même non spécialement prévues en la présente résolution, à faire
constater en la forme requise les souscriptions des actions nouvelles, la libération et les augmentations effectives du
capital et enfin, à mettre les statuts en concordance avec les modifications dérivant de l’augmentation de capital réalisée
et dûment constatée, le tout conformément à la loi modifiée du 10 août 1915, notamment avec la condition que l’auto-
risation ci-dessus doit être renouvelée tous les cinq ans.

Sous respect des conditions ci-avant stipulées et par dérogation à l’article 12 ci-après, le conseil d’administration est

autorisé à augmenter le capital social, même par incorporation des réserves libres.

Conformément aux dispositions de l’article 323(5) de la loi modifiée du 10 août 1915, le conseil d’administration a

l’autorisation de supprimer ou de limiter le droit de souscription préférentiel lors d’une augmentation de capital réalisée
dans les limites du capital autorisé.

Le capital autorisé et le capital souscrit peuvent être augmentés ou réduits par décision de l’assemblée générale ex-

traordinaire des actionnaires statuant comme en matière de modification des statuts.

Art. 4. La société a le pouvoir d’acquérir ses propres actions souscrites et entièrement libérées dans les conditions

indiquées par l’article 49-8 de la loi sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, étant entendu que cette acquisition
ne pourra être faite qu’au moyen de sommes distribuables y compris la réserve extraordinaire constituée au moyen de
fonds touchés par la société comme prime d’émission sur l’émission de ses propres actions ou du produit d’une nouvelle
émission effectuée en vue de ce rachat.

Les actions rachetées par la société n’ont aucun droit de vote ni le droit à la distribution d’un dividende ou du produit

de liquidation.

Le prix de rachat des actions rachetables sera calculé sur base de l’actif social net conformément à l’article cinq ci-

après.

 Art. 5. Le prix auquel seront rachetées les actions que la société se propose de racheter en application de l’article

49-8 de la loi sur les sociétés commerciales sera égal à la valeur nette par action déterminée par le conseil d’adminis-
tration à la date d’évaluation qui sera le jour de la prise de décision du conseil d’administration de procéder au rachat
d’actions selon les modalités fixées ci-après.

La valeur de rachat des actions de la société s’exprimera par un chiffre par action et sera déterminée à la date d’éva-

luation en divisant les avoirs nets de la société constitués par ses avoirs moins ses engagements à la fermeture des bu-
reaux à ce jour, par le nombre total des actions de la société en circulation lors de cette fermeture des bureaux, le tout
en conformité avec les règles d’évaluation ci-dessous ou dans tout cas non couvert par elles, de la manière que le conseil
d’administration estimera juste et équitable. Toutes ces règles d’évaluation et de disposition seront conformes aux prin-
cipes de comptabilité généralement acceptés.

En l’absence de mauvaise foi, négligence grave ou d’erreur manifeste, toute décision prise lors du calcul de la valeur

de rachat par le conseil d’administration sera définitive et liera la société ainsi que les actionnaires présents, passés ou
futurs.

<i>Règles d’évaluation:

A. Les avoirs de la société sont censés comprendre:
a) toutes liquidités en caisse ou en compte y inclus tout intérêt couru;
b) tous comptes à recevoir;
c) tous emprunts, actions, parts de capital, obligations, emprunts convertibles, droits de souscription, warrants, op-

tions et autres investissements et titres que la société possède ou pour lesquels elle a pris des engagements (sous ré-
serve d’ajustements possibles d’une manière qui ne soit pas en opposition avec le paragraphe (B) (i) ci-dessous, pour
tenir compte de fluctuations dans la valeur marchande des titres provoquées par la vente ex-dividende, ex-droits ou des
pratiques similaires;

d) tous titres et dividendes en titres à recevoir par la société;
e) tous intérêts courus sur les valeurs mobilières à revenu fixe que possède la société, sauf si les montants en question

sont compris ou inclus dans le principal de ces titres; 

f) les frais de premier établissement de la société y inclus les frais d’émission et de distribution des titres de la société

pour autant que ces frais n’ont pas été amortis; et

g) tous les autres avoirs de tous genre et nature avec les frais payés d’avance.

43858

B. La valeur de ces avoirs sera déterminée comme suit:
(i) la valeur de toutes liquidités en caisse ou en compte, comptes à recevoir, frais payés d’avance, dividende en liquide

et intérêts déclarés ou courus comme indiqué précédemment et non encore encaissés, sera considérée comme étant
le montant total, sauf s’il n’est pas sûr que le montant sera payé ou touché en entier, auquel cas sa valeur sera réduite
par la société de sorte qu’elle reflète sa valeur réelle, et les dividendes autres qu’en liquide déclarés et non encore reçus
seront comptabilisés et évalués comme dividendes en liquide.

(ii) la valeur de tout emprunt, action, part de capital, obligation, emprunt convertible, droit de souscription, warrant

ou option ou autre valeur d’investissement ou titre qui sera coté ou traité sur un marché boursier, sera déterminée à
la fermeture des bureaux à la date d’évaluation en prenant le dernier cours vendeur de la date d’évaluation à la Bourse
qui est normalement le marché principal pour cette valeur mobilière, sauf si cette date d’évaluation est un jour férié à
cette Bourse, auquel cas l’on appliquera le dernier cours vendeur du jour ouvrable précédent à cette Bourse, le tout
enregistré par les moyens usuels applicables (ou en cas de défaut d’un cours vendeur, le dernier cours acheteur enre-
gistré), mais en cas d’urgence ou de circonstances inhabituelles concernant le commerce de ces valeurs mobilières, si le
conseil d’administration considère que ce prix ne reflète pas la valeur marchande réelle, il peut lui substituer tel chiffre
qui à ses yeux reflète la valeur marchande réelle;

(iii) la valeur de tout investissement ou valeur mobilière comme indiqué précédemment, qui ne sera pas coté ou traité

à une Bourse, mais traité à un marché hors Bourse reconnu, sera évaluée d’une manière aussi rapprochée que possible
de la méthode décrite dans le paragraphe B (ii) ci-dessus, à moins que le conseil d’administration n’estime qu’une autre
forme de cotation reflète mieux sa valeur réelle, auquel cas cette forme de cotation sera utilisée;

(iv) la valeur de tout titre soumis à des restrictions (défini comme un titre dont le prix de revente peut être affecté

par des restrictions légales ou contractuelles concernant la vente) que possède la société, sera évaluée d’une manière
réelle en toute bonne foi par le conseil d’administration. Parmi les facteurs qui seront considérés pour fixer ces prix
figurent la nature et la durée des restrictions affectant la vente du titre, le volume du marché pour des titres de la même
espèce ou pour des titres dans lesquels le titre soumis à restriction est convertible, et, éventuellement l’abattement
initial applicable lors de l’acquisition de ce titre sur la valeur marchande de titres de la même classe qui ne sont pas
soumis à des restrictions ou de titres dans lesquels ils sont convertibles;

(v) la valeur de tout autre investissement ou valeur mobilière comme indiqué précédemment ou d’autres biens pour

lesquels aucune cotation de prix n’est disponible sera la valeur réelle déterminée par le conseil d’administration de bon-
ne foi de telle manière qu’elle soit conforme avec les règles comptables généralement acceptées dans la mesure où elles
sont applicables, que le conseil d’administration considère appropriées de temps en temps; et

(vi) nonobstant ce qui précède, à chaque date d’évaluation, où la société se sera engagée à:
1) acquérir un élément d’actif, le montant à payer pour cet élément sera indiqué comme une dette de la société alors

que la valeur de l’actif à acquérir sera indiquée comme actif de la société; 

2) vendre tout élément d’actif, le montant à recevoir pour cet élément sera indiqué comme un actif de la société et

l’élément à livrer ne sera pas renseigné dans les actifs de la société, sous réserve cependant que si la valeur ou la nature
exactes de cette contrepartie ou cet élément d’actif ne sont pas connues à la date d’évaluation, alors que leur valeur
sera estimée par le conseil d’administration

C. Les dettes de la société sont censées comprendre: 
a) tous emprunts, factures et comptes à payer;
 b) tous intérêts courus sur des emprunts de la société (y inclus les commissions courues pour l’engagement à ces

emprunts);

 c) tous frais courus ou à payer;
d) toutes dettes connues, présentes ou futures, y inclus toutes obligations contractuelles échues de payer en liquide

ou en nature, y inclus le montant de tous dividendes ou acomptes sur dividendes non payés déclarés par la société, lors-
que la date d’évaluation tombe sur la date de déclaration ou y est postérieure, et le montant de tous les dividendes
déclarés, mais pour lesquels les coupons n’ont pas encore été présentés et qui, par conséquent, n’ont pas été payés;

e) une provision suffisante pour des taxes sur la capital jusqu’à la date d’évaluation déterminée de temps en temps

par le conseil d’administration et d’autres réserves éventuelles, autorisées et approuvées par le conseil d’administration;
et

f) toutes les autres dettes de la société qu’elles qu’en soient l’espèce et la nature renseignées conformément aux rè-

gles comptables généralement admises, à l’exception du passif représenté par le capital social, les réserves et bénéfices
de la société.

En déterminant le montant de ces dettes, le conseil d’administration peut calculer d’avance des frais d’administration

et d’autres frais réguliers ou répétitifs sur une base annuelle ou autre période et il peut échelonner ces frais en portions
égales sur la période choisie.

D. Les avoirs nets de la société («Avoirs Nets») représentent les avoirs de la société définis ci-dessus moins les dettes

de la société définies ci-dessus à la fermeture des bureaux à la date d’évaluation où la valeur de rachat est déterminée.

E. Tous investissements, soldes créditeurs ou autres avoirs et dettes de la société dont la valeur est exprimée en une

monnaie autre que la devise du capital seront évalués, selon le cas, sur base des taux de change à la date du calcul de la
valeur de rachat.

F. Pour déterminer la valeur de rachat, les avoirs nets seront divisés par le nombre d’actions de la société émises et

en circulation à la date d’évaluation. 

A ces fins:
a) Les actions offertes au rachat conformément au présent article seront considérées comme restant en circulation

jusqu’immédiatement après la fermeture des bureaux à la date d’évaluation tel qu’indiqué dans cet article, et à partir du
rachat jusqu’au moment du paiement, le prix de rachat sera considéré comme une dette de la société.

43859

b) Les actions de la société souscrites comme émises et en circulation à partir du moment de l’acceptation d’une

souscription et de sa comptabilisation dans les livres de la société qui en général, se fera immédiatement après la fer-
meture des bureaux à la date d’évaluation à laquelle s’applique leur souscription et émission; et les fonds à recevoir
seront considérés comme un élément d’actif de la société.

Titre II: Administration, Surveillance 

Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, actionnaires ou non, nommés

pour un terme qui ne peut excéder six ans. Les administrateurs sont rééligibles.

Art. 7. Le conseil d’administration a le pouvoir d’accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de

l’objet social, à l’exception de ceux que la loi ou les statuts réservent à l’assemblée générale. Le conseil d’administration
ne peut délibérer et statuer valablement que si la majorité de ses membres est présente ou représentée, le mandat entre
administrateurs, qui peut être donné par écrit, télex ou téléfax étant admis.

En cas d’urgence, les administrateurs peuvent émettre leur vote par écrit, télégramme, télex ou téléfax. Une décision

prise par écrit, approuvée et signée par tous les administrateurs, produira effet au même titre qu’une décision prise à
une réunion du conseil d’administration. Les décisions du conseil d’administration sont prises à la majorité des voix.

Art. 8. Le conseil d’administration peut déléguer tout ou partie de ses pouvoirs à un ou plusieurs administrateurs,

directeurs, gérants ou autres agents.

La société se trouve engagée soit par la signature individuelle de l’administrateur-délégué, soit par la signature collec-

tive de deux administrateurs. 

Art. 9. Les actions judiciaires, tant en demandant qu’en défendant, seront suivies au nom de la société par le conseil

d’administration agissant par son président ou un administrateur-délégué. 

Art. 10. Le conseil d’administration est autorisé à procéder à des versements d’acomptes sur dividendes conformé-

ment aux conditions et suivant les modalités fixées par la loi.

Art. 11. La surveillance de la société est confiée à un ou plusieurs commissaires; ils sont nommés pour un terme qui

ne peut excéder six ans. Ils sont rééligibles.

Titre III: Assemblée Générale et Répartition des Bénéfices

Art. 12. L’assemblée des actionnaires de la société régulièrement constituée représente tous les actionnaires de la

société. Elle a les pouvoirs les plus étendus pour faire ou ratifier tous les actes qui intéressent la société.

Les convocations pour les assemblées générales sont faites conformément aux dispositions légales. Elles ne sont pas

nécessaires lorsque tous les actionnaires sont présents ou représentés, et qu’ils déclarent avoir eu préalablement con-
naissance de l’ordre du jour.

L’assemblée générale décide de l’affectation ou de la distribution du bénéfice net. 

Art. 13. L’assemblée générale annuelle des actionnaires se réunit de plein droit au siège social ou à tout autre endroit

à Luxembourg indiqué dans l’avis de convocation, le premier lundi du mois de juin à 15.00 heures. Si ce jour est férié,
l’assemblée se tiendra le premier jour ouvrable suivant. 

Titre IV: Exercice Social, Dissolution

Art. 14. L’année sociale commence le 1

er

 janvier et finit le 31 décembre. 

Art. 15. La société peut être dissoute par décision de l’assemblée générale, statuant suivant les modalités prévues

pour les modifications des statuts.

 Titre V: Disposition Générale 

Art. 16. La loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales ainsi que ses modifications ultérieures trouveront leur

application partout où il n’est pas dérogé par les présents statuts.

<i>Dispositions transitoires

1° Le premier exercice social commence le jour de la constitution et se terminera le 31 décembre 2000.
2° La première assemblée générale ordinaire annuelle se tiendra en 2001.

<i>Souscription et Libération

 Les statuts de la société ayant été ainsi arrêtés, les comparants déclarent souscrire aux actions du capital social com-

me suit: 

Les actions ont été intégralement libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme de trente et un

mille Euros (31.000,- EUR) se trouve dès à présent à la disposition de la nouvelle société, ainsi qu’il en a été justifié au
notaire.

<i> Constatation

Le notaire instrumentaire déclare avoir vérifié l’existence des conditions exigées par l’article 26 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales et en constate expressément l’accomplissement.

1. FRUCTIDEVELOPPEMENT S.A., préqualifiée, neuf cent quatre-vingt-dix-neuf francs . . . . . . . . . . . . . . 

999

2. Monsieur Frédéric Seince, prénommé, une action . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

1

Total: mille actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

1.000

43860

<i>Evaluation des frais

Pour les besoins de l’enregistrement, le capital social est évalué à un million deux cent cinquante mille cinq cent tren-

te-sept francs luxembourgeois (1.250.537,- LUF).

Les parties ont évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la société ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, à environ cinquante mille francs luxem-
bourgeois (50.000,- LUF).

<i>Assemblée générale extraordinaire 

Et à l’instant, les comparants, ès qualités qu ils agissent, se sont constitués en assemblée générale extraordinaire à

laquelle ils se reconnaissent dûment convoqués et après avoir constaté que celle-ci était régulièrement constituée, ils
ont à l’unanimité des voix, pris les résolutions suivantes:

1.- L’adresse de la société est fixée à L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.
L’assemblée autorise le conseil d’administration à fixer en tout temps une nouvelle adresse dans la localité du siège

social statutaire.

2. Le nombre des administrateurs est fixé à trois et celui des commissaires à un. 
3.- Sont nommés administrateurs:
a) Monsieur Marc Ambroisien, directeur, demeurant à Luxembourg,
b) Monsieur Reinald Loutsch, sous-directeur, demeurant à Luxembourg, 
c) Monsieur Frédéric Seince, prénommé. 
4.- Est nommée commissaire aux comptes:
HRT REVISION, S.à r.l., ayant son siège social à L-1258 Luxembourg, Domaine de Beaulieu, 32, rue J.-P. Brasseur.
5.- Les mandats des administrateurs et du commissaire expireront immédiatement après l’assemblée générale statu-

taire de 2001.

6.- Le conseil d’administration est autorisé à déléguer ses pouvoirs de gestion journalière ainsi que la représentation

de la société concernant cette gestion à un ou plusieurs de ses membres. 

Dont acte, fait et passé à Hesperange, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, celui-ci a signé le présent acte avec le notaire.
Signé: F. Seince, G. Lecuit.
Enregistré à Luxembourg, le 12 juillet 2000, vol. 5CS, fol. 93, case 2. – Reçu 12.505 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(42315/220/269) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 août 2000.

GROUPE DRECHLER, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4320 Esch-sur-Alzette, 41, rue du X Septembre.

STATUTS

L’an deux mille, le vingt-cinq juillet.
Par-devant Maître Norbert Muller, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette.

Ont comparu:

1.- Monsieur Ali Hedjiedj, administrateur de société, demeurant à F-54490 Piennes (France), 1, rue Léo Lagrange,
2.- Monsieur Ahmed Hedjiedj, technicien pesage, demeurant à F-54490 Piennes (France), 3, rue Eugène Varlin,
3.- et Monsieur Ahcene Hedjiedj, maître de conférence, demeurant à F-54360 Damelevieres, 7, rue de Charmois.
Observation est ici faite que Monsieur Ahmed Hedjiedj, prédit, non présent, est ici représenté par son frère Monsieur

Ali Hedjiedj, prédit, agissant en vertu d’une procuration sous seing privé donnée à Esch-sur-Alzette en date du 16 mai
20000,

laquelle procuration après avoir été signée ne varietur par les comparants et le notaire instrumentant restera annexée

au présent acte pour être formalisée avec lui.

Lesquels comparants déclarent vouloir constituer entre eux une société à responsabilité limitée de droit luxembour-

geois, à ces fins, arrêtent le projet des statuts suivants:

Art. 1

er

. Il est formé par les présentes une société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois sous la dénomi-

nation de GROUPE DRECHLER, S.à r.l.

Art. 2. Le siège social est établi à Esch-sur-Alzette.
Il pourra être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par simple décision des associés à

prendre conformément aux dispositions de l’article 9 (2) des statuts.

Art. 3. La société a pour objet tant pour son compte que pour le compte de tiers, l’importation et l’exportation de

tous véhicules à moteurs, neufs et d’occasion, ainsi que toutes pièces détachées en relation avec ces véhicules, toutes
pièces mécaniques, électriques, pneumatiques ou autres, tout ensemble ou produit entrant dans le cadre de la fourniture
industrielle, tout ensemble ou composant concernant le domaine du pesage, et la location de tous véhicules, toutes
transactions immobilières ou de gestion immobilière, ainsi que toutes opérations industrielles, commerciales, financières
et mobilières qui sont de nature à faciliter le développement ou l’extension de la société.

Art. 4. La société est constituée pour une durée indéterminée.

Hesperange, le 1

er

 août 2000.

G. Lecuit.

43861

Art. 5. Le capital social est fixé à cinq cent mille (500.000,-) francs, représenté par cinq cents parts sociales (500) de

mille francs (1.000,-) chacune.

Les parts sociales ont été souscrites et libérées comme suit: 

Les associés reconnaissent que le capital de cinq cent mille (500.000,-) francs a été intégralement libéré par des ver-

sements en espèces, de sorte que la somme de cinq cent mille (500.000,-) francs se trouve dès à présent à la libre dis-
position de la société, ainsi qu’il en a été justifié au notaire instrumentaire.

Art. 6. Les cessions entre vifs des parts sociales ainsi que leur transmission pour cause de décès à quelque héritier

ou associés représentant au moins les trois quarts (3/4) du capital social pour les cessions entre vifs et les trois quarts
(3/4) des droits appartenant aux survivants pour les transmissions à cause de décès.

La cession entre vifs des parts sociales ainsi que leur transmission pour cause de décès à des associés est libre. La

valeur de la part sociale est déterminée par les associés. A défaut d’accord, les associés nommeront un arbitre pour
déterminer la valeur des parts.

Art. 7. Les cessions de parts sont constatées par un acte authentique ou sous seing privé. Toutefois, elles ne sont

opposables à la société et aux tiers qu’après avoir été signifiée à la société ou acceptées par elle dans un acte notarié
conformément aux dispositions de l’article (1690) du Code civil.

Art. 8. La société est administrée par un ou plusieurs gérants, associés ou non, nommés et révoqués par l’assemblée

générale des associés. Celle-ci nomme le ou les gérants pour une durée déterminée ou indéterminée et déterminera
leur salaire, le cas échéant.

Art. 9. Chaque part sociale du capital donne droit à une voix.
Les décisions de l’assemblée générale ne sont valablement prises qu’autant qu’elles soient adoptées par associés re-

présentant plus de la moitié du capital social.

Les délibérations qui portent modifications des statuts (autres que celles qui ont trait à l’augmentation de la part so-

ciale d’un associé) ne sont valablement prises que par la majorité des associés représentant les trois quarts (3/4) du
capital social.

Art. 10. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.
Le premier exercice commence le jour de la constitution de la société et se termine le trente et un décembre deux

mille.

Art. 11. La société n’est pas dissoute par le décès, l’interdiction, la faillite ou la déconfiture d’un associé. En cas de

décès d’un associé, la société continuera avec les associés survivants, sous réserve des dispositions de l’article (6) des
présents statuts.

Les héritiers, ayants droit ou créanciers d’un associé ne peuvent, pour quelque motif que ce soit et sous aucun pré-

texte, requérir l’apposition des scellés sur les biens, papiers et valeurs de la société, ni s’immiscer en aucune manière
dans les actes de son administration. Ils doivent, pour l’exercice de leurs droits, s’en rapporter aux inventaires sociaux.

Art. 12. Pour tous les points non prévus aux présents statuts, les parties se réfèrent et se soumettent aux disposi-

tions légales régissant la matière et notamment aux lois du 10 août 1915 et du 18 septembre 1933.

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations ou charges sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société ou qui sont

mis à sa charge en raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de trente-cinq mille (35.000,-) francs.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Présentement les associés de la société à responsabilité limitée GROUPE DRECHLER, S.à r.l., ci-avant constituée, et

représentant l’intégralité du capital social, réunis en assemblée générale, ont pris, à l’unanimité, la décision suivante:

a) Est nommé gérant technique de la société, pour une durée indéterminée:
Monsieur Ali Hedjiedj, prédit;
b) Est nommé gérant administratif de la société pour une durée indéterminée:
Monsieur Ahmed Hedjiedj, prédit.
La société est valablement engagée en toutes circonstances par la signature du gérant technique.
c) Le siège social de la société est établi à L-4320 Esch-sur-Alzette, 41, rue du X Septembre.
Dont acte, fait et passé à Esch-sur-Alzette, en l’étude du notaire instrumentant, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire instrumentaire par leurs nom,

prénom, état et demeure, ils ont signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: A. Hedjiedj, A. Hedjiedj, N. Muller.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 26 juillet 2000, vol. 862, fol. 5, case 6. – Reçu 5.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): M. Ries.

Pour copie conforme, délivrée sur demande, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions.

(42322/224/99) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 août 2000.

1.- Monsieur Ali Hedjiedj, prédit, cent cinquante parts sociales  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

150 parts

2.- Monsieur Ahmed Hedjiedj, deux cents parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

200 parts

3.- Monsieur Ahcene Hedjiedj, cent cinquante parts sociales  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

150 parts

Total: cinq cents parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

500 parts

Esch-sur-Alzette, le 2 août 2000.

N. Muller.

43862

POLYGOON INVEST S.A., Société Anonyme.

Par la présente, et à toutes fins utiles, GESTINFO dénonce le contrat de domiciliation avec la société suivante:
POLYGOON INVEST S.A.

Clervaux, le 2 août 2000.

Enregistré à Clervaux, le 2 août 2000, vol. 208, fol. 71, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): R. Schmit.

(92105/999/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Diekirch, le 7 août 2000.

FONDIAM, Société Anonyme.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 44, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 39.687. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Esch-sur-Alzette, le 2 août 2000, vol. 317, fol. 29, case 10, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(42751/000/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2000.

NETBAY, S.à r.l, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1251 Luxembourg, 40A, avenue du Bois.

STATUTS

L’an deux mil, le six juillet.
Par-devant Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg-Eich.

Ont comparu:

1.- Madame Mona Gianchandani-Advani, gérante de société, demeurant à L-8030 Strassen, 124 A, rue du Kiem, 
2.- Madame Preeti Kotwani-Khitri, styliste, demeurant à L-1251 Luxembourg, 40A, avenue du Bois.
Lesquelles comparantes, présentes comme il est dit ci-avant, ont requis le notaire de dresser acte d’une société à

responsabilité limitée, qu’elles déclarent constituer entre elles et entre tous ceux qui en deviendront associés par la
suite et dont elles ont arrêté les statuts comme suit: 

Art. 1

er

. Il est formé par les présentes une société à responsabilité limitée sous la dénomination de NETBAY, S.à r.l.

Art. 2. Le siège de la société est établi à Luxembourg.
Il pourra être transféré en tout autre lieu du Grand-Duché de Luxembourg, par simple décision des associés.

Art. 3. La société a pour objet l’achat et la vente en gros de tous biens de consommation, produits naturels ou ma-

nufacturés et équipements à l’exception de matériel militaire.

Elle pourra agir directement ou par la voie de réseaux électroniques, et d’une façon générale faire tous actes, tran-

sactions ou opérations commerciales, financières, mobilières ou immobilières, susceptibles de favoriser le développe-
ment de ses activités.

Art. 4. La société est constituée pour une durée indéterminée.
Chacun des associés aura la faculté de dénoncer sa participation moyennant préavis à donner dans les six (6) premiers

mois de l’exercice avec effet au 31 décembre par lettre recommandée à la poste à ses coassociés.

Le ou les associés auront le droit de préférence jusqu’à la fin de l’exercice sur le rachat des parts de l’associé sortant. 

Art. 5. L’année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année. 

Art. 6. Le capital social est fixé à cinq cent mille francs luxembourgeois (500.000,- LUF), divisé en cent (100) parts

sociales avec une valeur nominale de cinq mille francs luxembourgeois (5.000,- LUF) chacune, réparties comme suit:  

Toutes les parts ont été intégralement libérées en espèces de sorte que la somme de cinq cent mille francs luxem-

bourgeois (500.000,- LUF) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société ainsi qu’il en a été justifié au notaire,
qui le confirme.

Art. 7. La société est gérée et administrée par un ou plusieurs gérants à nommer par l’assemblée générale des asso-

ciés qui désignent leurs pouvoirs. 

Art. 8. Pour engager valablement la société, la signature du ou des gérants est requise.

POLYGOON INVEST S.A.
S. Veithen

Luxembourg, le 8 août 2000.

1.- Madame Mona Gianchandani-Advani, prénommée, cinquante parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50

2.- Madame Preeti Kotwani-Khitri, prénommée, cinquante parts sociales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50

Total des parts: cent parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100

43863

Art. 9. Chaque année au 31 décembre il sera fait un inventaire de l’actif et du passif de la société. Le bénéfice net

constaté, déduction faite des frais généraux, traitements et amortissements, sera réparti de la façon suivante:

- 5% (cinq pour cent) pour la constitution du fonds de réserve légale, dans la mesure des dispositions légales. 
- le solde restant à la libre disposition des associés.
En cas de distribution, le solde bénéficiaire sera attribué aux associés au prorata de leur participation au capital social.

Art. 10. Le décès ou l’incapacité de l’un des associés n’entraînera pas la dissolution de la société.
Les parts sociales ne peuvent être transmises à des non-associés que moyennant l’agrément unanime des associés.

En cas de refus d’agrément les associés restants s’obligent à reprendre les parts à céder ou héritées.

 Art. 11. Pour tous les points non expressément prévus aux présentes, les parties se réfèrent aux dispositions légales

en vigueur.

<i>Disposition transitoire

Par dérogation la première année sociale commence aujourd’hui et finira le 31 décembre 2000.

<i> Frais

Le montant des dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la société ou qui sont

mis à sa charge en raison de sa constitution s’élève à approximativement 25.000,- LUF.

<i> Assemblée générale

Et ensuite les associées présentes, représentant l’intégralité du capital social se considérant toutes comme valable-

ment convoquées se sont réunies en assemblée générale et ont pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

- Le nombre des gérants est fixé à deux.
Sont nommées gérantes pour une durée indéterminée Madame Mona Gianchandani-Advani, prénommée, et Madame

Preeti Kotwani-Khitri, prénommée,

La société sera valablement engagée par la signature individuelle d’un gérant.
Le siège social est établi à L-1251 Luxembourg, 40A, avenue du Bois. 

Dont acte, fait et passé à Luxembourg-Eich, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparantes, connues du notaire instrumentaire par leurs nom,

prénom usuel, état et demeure, elles ont signé avec le notaire instrumentaire le présent acte.

Signé: M. Gianchandani-Advani, P. Kotwani-Khitri, P. Decker.
Enregistré à Luxembourg, le 13 juillet 2000, vol. 125C, fol. 23, case 8. – Reçu 5.000 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations.

(42335/239/78) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 août 2000.

GIA ABANICO, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4807 Rodange, 118, rue Nicolas Biever.

R. C. Luxembourg B 63.635. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Esch-sur-Alzette, le 2 août 2000, vol. 317, fol. 29, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(42763/000/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2000.

GLB INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 51.010. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 4 août 2000, vol. 540, fol. 71, case 10, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(42764/683/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2000.

Luxembourg-Eich, le 2 août 2000.

P. Decker.

Rodange, le 8 août 2000.

GIA ABANICO, S.à r.l.

<i>Pour la Société
GLB INTERNATIONAL S.A.
Signature

43864

GERMANY TELECOMMUNICATIONS 1, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2134 Luxembourg, 58, rue Charles Martel.

R. C. Luxembourg B 75.078. 

<i>Extrait des résolutions prises par l’associé unique de la Société en date du 12 juillet 2000

Il résulte d’une résolution prise en date du 12 juillet 2000, par l’associé unique de la Société, que les 500 (cinq cents)

parts sociales, représentant l’entièreté du capital social de la Société, ont été transférées à BAEP EUROPE II, LP, une
société constituée selon les lois de l’Etat du Delaware et dont le siège social se trouve 231 South LaSalle Street, Chicago,
Illinois, U.S.A. 

Enregistré à Luxembourg, le 3 août 2000, vol. 540, fol. 67, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(42758/253/17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2000.

HANNIBAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 4, rue Jean Monnet.

R. C. Luxembourg B 44.174. 

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 4 août 2000, vol. 540, fol. 72, case 4, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(42770/683/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2000.

HASI INVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 8, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 70.886. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 4 août 2000, vol. 540, fol. 75, case 6, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(42771/744/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2000.

IMMOBILIERE OEKimmo S.A., Société Anonyme.

Siège social: Uebersyren.

R. C. Luxembourg B 65.323. 

Les comptes annuels au 31 décembre 1999, enregistrés à Luxembourg, le 4 août 2000, vol. 540, fol. 73, case 4, ont

été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2000.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(42784/603/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2000.

ENERGY INTERNATIONAL N.V., Société à responsabilité limitée,

(Incorporated with Limited Liability in the Netherlands Antilles).

Registered office: Willemstad-Curaçao, 15, Pietermaai.

Shareholders in ENERGY INTERNATIONAL N.V. («the Fund») are convened to attend an

 EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of Shareholders to be held on Friday <i>29 December 2000 at 10.00 a.m. at the registered office of the Fund at Pietermaai
15, Willemstad, Curaçao, Netherlands Antilles. The agenda for the meeting will provide for the consideration of the
following matter:

Pour extrait sincère et conforme
Pour publication et réquisition
Signature
<i>Un mandataire

Luxembourg, le 1

er

 août 2000.

MANACOR (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Luxembourg, le 8 août 2000.

<i>Pour HASI INVEST S.A.
VECO TRUST S.A.
Signature

Luxembourg, le 7 août 2000.

43865

<i>Agenda:

Election of a new member of the Board of Management in succession to LEHMAN BROTHERS TRUSTEES S.A. in

liquidation for which the Board of Management has made the following nomination:

1. LEHMAN BROTHERS SERVICES GmbH of Frankfurt, Germany;
2. Mr Michael Fielding.

In order to attend and vote at the Meeting, holders of bearer shares must deposit their share certificates (or a deposit

receipt for their share certificates), mentioning their name, address and nationality, at the registered office of the Fund
not later than Friday 22 December 2000. Holders of registered shares who cannot attend the Meeting are invited to
send a duly completed and signed form of proxy to the registered office* of the Fund to arrive not later than Friday 22
December 2000.

The proxy forms and deposit receipts are available to bearer Shareholders from the Fund’s Administrator or any of

the payment Agents:

MERRILL LYNCH INVESTMENT MANAGERS (CHANNEL ISLANDS) LIMITED 
Forum House, Grenville Street, St Helier, Jersey JE4 8RL, Channel Islands, UK

Paying Agents:
DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG S.A., 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg
COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT, Kaiserplatz, D-603011 Frankfurt am Main, Germany
WESTDEUTSCHE LANDESBANK GIROZENTRALE, Herzogstrasse 15, D-40217 Düsseldorf, Germany

* Fax Number 00 55 99 4613395

20 November 2000.

(04753/962/34) 

<i>By order of the Board of Management.

INDUSTRIAL BANK OF KOREA EUROPE S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-2227 Luxembourg, 29, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 40.930. 

The shareholders of INDUSTRIAL BANK OF KOREA EUROPE S.A. (the «Company») are hereby convened to at-

tend an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of shareholders to be held at the registered office of the Company on <i>January 15, 2001 at 11.00 a.m. with the following
agenda:

<i>Agenda:

1. Decision to put the Company into liquidation;
2. Appointment of Mr Dong Myung Jun as the liquidator;
3. Determination of the powers to be given to the liquidator;
4. Miscellaneous.

The meeting shall be validly constituted and shall validly decide on its agenda if at least one half of the share capital is

present or represented. The items on the agenda shall be passed at the majority of two thirds of the shares present or
represented at the meeting and voting.
I (04716/267/20) 

<i>The Board of Directors.

SIRTEC, SOCIETE INTERNATIONALE DE RECHERCHES TECHNIQUES S.A.,

Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 17.549. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>15 janvier 2001 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 30 septembre 1999 et 2000
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales

5. Divers

I (04535/795/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

43866

HOVRA S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 44.485. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>16 janvier 2001 à 9.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 30 septembre 1999 et 2000
3. Ratification de la cooptation d’un Administrateur
4. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
5. Divers

I (04536/795/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LAURA SHIPPING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 51.523. 

Messrs Shareholders are hereby convened to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held on <i>January 16, 2001 at 2.00 p.m. at the registered office, with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Submission of the management report of the Board of Directors and the report of the Statutory Auditor
2. Approval of the annual accounts and allocation of the results as at December 31, 1998, 1999 and 2000 
3. Ratification of the co-option of a Director
4. Discharge of the Directors and Statutory Auditor
5. Statutory Appointment
6. Action on a motion relating to the possible winding-up of the company as provided by Article 100 of the Luxem-

bourg law on commercial companies of August 10, 1915

7. Miscellaneous

I (04537/795/19) 

<i>The Board of Directors.

ECOLOGY CENTER INTERNATIONAL, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1611 Luxembourg, 61, avenue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 56.605. 

Les actionnaires de ECOLOGY CENTER INTERNATIONAL S.A.H. sont invités à assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra au siège de la société, 61, avenue de la Gare à L-1611 Luxembourg, le vendredi <i>14 janvier 2001 à 9.30
heures avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du conseil d’administration;
2. Rapport du commissaire aux comptes;
3. Approbation des comptes annuels;
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes;
5. Réduction du capital;
6. Nominations statutaires.

Luxembourg, le 19 décembre 2000. 

I (04728/000/19) 

<i>Le Conseil d’Administration.

VALUE STRATEGY FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11-13, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 62.976. 

Le Conseil d’Administration convoque les actionnaires à

l’ASSEMBLEE GENERALE ANNUELLE

qui se tiendra au siège social de la société, le mercredi <i>17 janvier 2001 à 11.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Recevoir et adopter le rapport de gestion du Conseil d’Administration pour l’exercice clos le 30 septembre 2000;

43867

2. Recevoir et approuver les comptes annuels et les états financiers arrêtés au 30 septembre 2000;
3. Décider de l’affectation des résultats de l’exercice;
4. Donner quitus aux Administrateurs et au Réviseur pour l’accomplissement de leurs mandats au cours de l’exercice;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.
Selon l’article 13 des statuts, les décisions de l’assemblée générale des actionnaires dûment convoquée sont prises à

la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés et votants.

<i>Modalités d’Admission à l’Assemblée

Les actionnaires seront admis à l’Assemblée sur justification de leur identité, à condition d’avoir fait connaître à la

société, à son siège (11-13, avenue Emile Reuter, L-2420 Luxembourg/administration VALUE STRATEGY FUND - TITR/
JUR), le 12 janvier 2001 au plus tard, leur intention de prendre part à l’Assemblée; les actionnaires ne pouvant assister
à l’Assemblée pourront s’y faire représenter par toute personne de leur choix; à cet effet, des formules de procuration
sont disponibles au siège de la société. Pour être prises en considération, les procurations, dûment complétées et si-
gnées, devront être parvenues au siège de la société au plus tard l’avant-veille de l’Assemblée (soit le lundi 15 janvier
2001).

Les personnes assistant à l’Assemblée en qualité d’actionnaires ou de mandatés devront pouvoir produire au bureau

de l’Assemblée une attestation de blocage de leurs titres dans les caisses d’un intermédiaire agréé ou dans celles de
SOCIETE GENERALE BANK &amp; TRUST S.A./Luxembourg, 11-13, avenue Emile Reuter, L-2420 Luxembourg.

Pour la Belgique, les actionnaires pourront également s’adresser auprès de l’établissement chargé du service financier.

I (04717/045/32) 

<i>Le Président du Conseil d’Administration.

DEXIA LUXPART, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 52.211. 

Les actionnaires de DEXIA LUXPART sont invités à assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>15 janvier 2001 à 11.00 heures au siège social de DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEM-
BOURG S.A., 69, route d’Esch, Luxembourg, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises;
2. Approbation de l’état des actifs nets et de l’état des variations des actifs nets pour l’exercice clôturé au 30 sep-

tembre 2000; affectation des résultats;

3. Décharge à donner au Conseil d’Administration;
4. Nominations statutaires;
5. Divers.

Les actionnaires sont informés que les points à l’ordre du jour de l’Assemblée Générale Ordinaire ne requièrent

aucun quorum et que les décisions seront prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Les actionnaires au porteur désireux de participer à l’Assemblée sont priés de déposer leurs actions au moins cinq

jours francs avant la date de l’Assemblée auprès de DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG S.A., 69,
route d’Esch, L-1470 Luxembourg.
I (04725/584/23) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CLT-UFA, Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg-Kirchberg, 45, boulevard Pierre Frieden.

R. C. Luxembourg B 6.139. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

des actionnaires qui aura lieu au siège social 45, boulevard Pierre Frieden, à Luxembourg, le mardi <i>16 janvier 2001 à
10.30 heures, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour: 

 

1. Abolition des deux catégories d’actions A et B et des fonctions de vices-présidents avec suppression de toutes

références statutaires y afférentes.

2. Fixation du nombre des administrateurs à dix membres au moins et à dix-sept au plus avec adaptation de l’article

8.1. des statuts.

3. Abolition de la référence statutaire à un règlement d’ordre intérieur du Conseil d’administration avec suppression

de l’article 16.5 des statuts.

4. Fixation de la date de l’assemblée générale annuelle au troisième mercredi du mois d’avril à dix heures et demie

et modification de l’article 20 des statuts.

43868

5. Suite aux résolutions à intervenir sur les points précédents de l’ordre du jour, modification des articles des statuts

comme suit:
Art. 6. Le texte actuel des points 6.1. et 6.2. est remplacé par le libellé suivant:
6.1. Le capital social est fixé  à dix-sept milliards sept cent quinze millions six cent quarante-deux mille
(17.715.642.000,-) francs luxembourgeois, représenté par dix-neuf millions trois cent onze mille six cent soixante-
sept neuf trois cent soixante-sept (19.311.367) parts sociales, sans désignation de valeur nominale et entièrement
libérées.
6.2. Les droits et obligations de toutes les parts sociales sont égaux.
...
Art. 8. Le texte actuel est remplacé par le libellé suivant: 
La société est administrée par un Conseil d’administration de dix membres au moins et de dix-sept membres au
plus, actionnaires ou non, y non compris les représentants des salariés prévus par la loi.
Le Conseil d’administration comprend, outre le président, au moins trois membres de nationalité luxembourgeoi-
se et résidant au Grand-Duché de Luxembourg.
Les administrateurs sont nommés par l’Assemblée générale des actionnaires et toujours révocables par elle, sous
réserve de l’application des dispositions légales sur la représentation des salariés.
...
Art. 10. Le texte actuel est remplacé par le libellé suivant:
En cas de vacance d’un ou de plusieurs sièges d’administrateur, il peut être pourvu provisoirement au remplace-
ment, dans les conditions prévues par la loi. 
L’administrateur coopté termine le mandat de son prédécesseur.
Art. 11. Le texte actuel est remplacé par le libellé suivant:
11.1. Le Conseil d’administration nomme, parmi ses membres, un président ayant la nationalité luxembourgeoise
et résidant au Grand-Duché de Luxembourg.
11.2. En cas d’empêchement du président, le Conseil d’administration désigne un président de séance.
Art. 12. Le texte actuel est remplacé par le libellé suivant:
Le Conseil se réunit aussi souvent que les affaires de la société l’exigent, sur la convocation du président ou, dans
les conditions visées à l’article 33 de la loi du 6 mai 1974, du tiers de ses membres. 
Art. 13. Le texte actuel est remplacé par le libellé suivant:
13.1. Sauf en cas de force majeure, il ne peut délibérer en réunion que si la majorité de ses membres sont présents
ou représentés. Ses décisions sont prises à la majorité des voix des administrateurs présents ou représentés.
13.2. Les administrateurs absents peuvent se faire représenter par un autre administrateur. Les administrateurs
peuvent émettre leur vote sur les questions à l’ordre du jour par téléconférence ou vidéoconférence, sous réserve
de confirmation par écrit.
13.3. En cas d’urgence, les administrateurs peuvent également prendre leurs décisions par voie de résolutions cir-
culaires sans se réunir physiquement. Les résolutions proposées sont envoyées ou télécommuniquées par écrit à
tous les administrateurs et elles sont censées être adoptées en cas de vote affirmatif exprimé à la double majorité
prévue à l’alinéa 1

er

 ci-dessus et envoyé au siège de la société, par écrit, soit par voie postale, soit par tout autre

moyen de télécommunication par écrit. Le président ou, en cas d’empêchement de celui-ci, le président de séance
en dresse procès-verbal, auquel sont annexées les prises de position reçues de la part des administrateurs, et qui
est conservé au siège de la société avec les autres procès-verbaux du Conseil d’administration. Il pourra être pro-
cédé de même au sein des comités émanant du Conseil.
Art. 14. Le texte actuel est remplacé par le libellé suivant:
Les décisions du Conseil prises en réunion sont consignées dans des procès-verbaux conservés au siège de la so-
ciété et signés par le président du Conseil d’administration ou le président de séance.
Les copies ou extraits des procès-verbaux à produire en justice ou ailleurs seront certifiés par le président, ou un
mandataire spécial désigné par le Conseil.
...
Art. 16.
...
L’article 16.5 est supprimé.
L’article 16.6 devient l’article 16.5 et prend la teneur suivante:
A l’égard des tiers, la société est engagée en toutes circonstances soit par la signature conjointe de deux adminis-
trateurs, soit, dans les limites de la gestion journalière, par la ou les personnes déléguées à cette gestion.
Elle est en outre engagée par des mandataires spéciaux dans la limite de leur mandat.
...
Art. 20. Le texte actuel est remplacé par le libellé suivant:
L’Assemblée générale qui statue sur le bilan et le compte de profits et pertes se réunit de plein droit le troisième
mercredi du mois d’avril, à dix heures et demie dans la commune de Luxembourg, à l’endroit indiqué dans les
convocations. Si ce jour est férié, l’Assemblée se réunit le premier jour ouvré suivant, à la même heure.
...
Art. 23. La troisième phrase commençant par «En outre, la majorité ...» est supprimée.
Art. 24. Le texte actuel est remplacé par le libellé suivant:

43869

Le Conseil d’administration a l’honneur de rappeler à Mesdames et Messieurs les actionnaires que, pour pouvoir

prendre part à ladite assemblée, le dépôt des parts sociales au porteur devra être fait cinq jours au moins avant la réu-
nion, dans les caisses de la société à son siège social ou d’un établissement bancaire. De même, les actionnaires qui sou-
haiteront se faire représenter à l’assemblée générale par un autre détenteur de parts sociales devront déposer leur
procuration au siège social cinq jours avant la réunion.
I (04746/000/101) 

<i>Le Conseil d’Administration.

AGRICOLUX, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 17.306. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le mercredi<i> 17 janvier 2001 à 12.00 heures au lieu du mardi 9 janvier au siège social avec pour

<i>Ordre du jour: 

– Mise en liquidation de la société,
– Nomination du liquidateur, Monsieur Pierre Schill.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (04754/755/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

OPTIMAL DIVERSIFIED PORTFOLIO, Société d’Investissement à Capital Variable

de droit luxembourgeois.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 52, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 70.595. 

L’Assemblée Générale Extraordinaire convoquée pour le lundi 20 novembre 2000 à 11.30 heures n’a pu délibérer

valablement, le quorum de présence requis par l’article 67-1 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales
n’ayant pas été atteint. En conséquence, les actionnaires de OPTIMAL DIVERSIFIED PORTFOLIO sont invités à assister
à la 

SECONDE ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra au siège social de la société, 52, route d’Esch à L-1470 Luxembourg, le lundi <i>15 janvier 2001 à 11.30 heures,
avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Modification des statuts afin d’y prévoir la possibilité d’utiliser des classes d’actions. 

Le Conseil d’administration peut décider d’émettre une ou plusieurs classes d’actions qui se subdivisent elles-mê-
mes en types d’actions (distribution et/ou capitalisation).
Les articles 8, 9, 10, 11 et 14 seront adaptés dans le même sens.

2. Modification de l’article 13 des statuts afin de limiter les dettes, engagements et obligations au compartiment dé-

terminé.
Les actifs d’un compartiment déterminé ne répondront que des dettes, engagements et obligations concernant ce 
compartiment.

3. Modification de l’article 14 des statuts afin d’ajouter, dans le cadre des conversions, des conditions d’accès aux

classes d’actions.

Le dépôt des actions au porteur et des procurations doit être fait auprès du siège ou agences du CREDIT EURO-

PEEN, cinq jours francs au moins avant l’Assemblée. 

Les actionnaires en nom seront admis sur justification de leur identité, à condition d’avoir, cinq jours francs au moins

avant la réunion, fait connaître au Conseil d’Administration leur intention de prendre part à l’Assemblée.

L’Assemblée pourra délibérer valablement sur l’ordre du jour, quelle que soit la portion du capital représenté par les

personnes présentes ou représentées. Les décisions seront prises aux deux tiers des voix présentes ou représentées.
II (04470/755/33) 

<i>Le Conseil d’Administration.

L’Assemblée générale est présidée par le président du Conseil d’administration. En cas d’empêchement du prési-
dent, l’Assemblée est présidée par l’administrateur désigné par l’Assemblée.
...
Art. 26. A l’alinéa deux, les mots «un vice-président» sont supprimés.
....
6. Acceptation de démissions d’administrateurs et nomination de nouveaux administrateurs.

43870

SPARREIN GESELLSCHAFT, Société Anonyme.

Siège social: L-1631 Luxembourg, 35, rue Glesener.

R. C. Luxembourg B 16.663. 

Les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social de la société le <i>9 janvier 2001 à 15.00 heures avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et approbation du rapport de gestion du Conseil d’Administration;
2. Présentation et approbation du rapport du Commissaire aux Comptes;
3. Présentation et approbation du bilan et du compte de profits et pertes arrêtés au 30 juin 2000;
4. Affectation du résultat;
5. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. Elections statutaires;
7. Divers.

II (04659/802/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

E.S. INTERNATIONAL HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg-Kirchberg, 231, Val des Bons Malades.

R. C. Luxembourg B 13.091. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra devant notaire le <i>10 janvier 2001 à 11.30 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Changement de la dénomination sociale de la Société en ESPIRITO SANTO INTERNATIONAL HOLDING S.A.
2. Conversion du capital social de la Société de dollars US en euros.
3. Fixation d’un nouveau capital autorisé à 1.000.000.000,- d’euros.
4. Modification du quatrième alinéa de l’article 5 des statuts de la société qui aura désormais la teneur suivante: 

«La Société se trouve engagée de la manière suivante:
– Par la signature collective à deux:
– soit de deux signataires de type «A»
– soit d’un signataire de type «A» et d’un signataire de type «B»
Sont à considérer comme signataires de type «A»: 
– les Administrateurs et les Seniors Managers
Sont à considérer comme signataires de type «B»: 
– les Managers et tout autre signataire autorisé.»

II (04641/52123/) 

<i>Le Conseil d’Administration.

AD, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2093 Luxembourg, 10A, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 61.833. 

Notice is hereby given that the

ANNUAL GENERAL MEETING

of Shareholders (the «Meeting») of AD, SICAV (the «Fund») will be held at the registered office of the Fund, as set out
above, on <i>January 10, 2001 at 2.30 p.m., for the purpose of considering the following agenda:

<i>Agenda:

1. Approval of the reports of the Board of Directors and of the Auditor for the accounting year ended September

30, 2000;

2. Approval of the Annual Accounts for the accounting year ended September 30, 2000;
3. Allocation of the results;
4. Discharge to the Directors in respect of the execution of their mandates for the accounting year ended September

30, 2000;

5. Composition of the Board of Directors;
6. Re-election of the Auditor;
7. Miscellaneous.

The resolutions submitted to the Meeting do not require any quorum. They are adopted by the simple majority of

the shares present or represented at the Meeting.

In order to attend the Meeting, the holders of bearer shares are required to deposit their share certificates five days

before the Meeting at the registered office of the Fund, where forms of proxy are available.

43871

Registered shareholders have to inform the Board of Directors by mail (letter or form of proxy) of their intention

to attend the Meeting five days before this letter.

II (04648/755/) 

OSDI S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2241 Luxembourg, 4, rue Tony Neuman.

R. C. Luxembourg B 13.416. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement le <i>8 janvier 2001 à 13.30 heures au 4, rue Tony Neuman, L-2241 Luxembourg, et qui
aura pour ordre du jour:

<i>Ordre du jour:

– rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux comptes
– approbation du bilan et du compte de pertes et profits arrêtés au 31 décembre 1999
– affectation du résultat
– quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes
– ratification de la nomination d’un Administrateur par le Conseil d’Administration du 28 mars 2000
– nominations statutaires
– divers

II (04665/000/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

GRAFINCO S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 10, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 39.020. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

des actionnaires qui se tiendra le <i>5 janvier 2001 à 10.00 heures au siège social de la société et qui aura pour ordre du jour:

<i>Ordre du jour:

– Conversion du capital social actuellement exprimé en BEF en Euros
– Réduction du capital souscrit à concurrence de EUR 120.576,40 pour le ramener à EUR 400.000,-
– Suppression de la notion de capital autorisé
– Adaptation de l’article 5 des statuts

II (04664/019/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

METALCO S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1820 Luxembourg, 10, rue Antoine Jans.

R. C. Luxembourg B 50.599. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>8 janvier 2001 à 10.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire.
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 1998 et au 31 décembre 1999.
3. Affectation des résultats.
4. Décharge à donner au Conseil d’Administration et au Commissaire.
5. Elections statutaires.

II (04675/003/15) 

<i>Le conseil d’administration.

<i>By order of the Board of Directors
BNP PARIBAS LUXEMBOURG
F. Costinha / P. Renaud
EUROPEAN INVESTORS SERVICES / EUROPEAN INVESTORS SERVICES
<i>Legal Adviser / Head of Legal Service

43872

C.I.F. (CLINICAL INVESTMENT FABER S.A.), Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 41.837. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

et à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendront le vendredi <i>5 janvier 2001 à partir de 11.30 heures en l’étude du notaire Joseph Elvinger, 15, Côte d’Eich
à Luxembourg, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>I) Assemblée Générale Ordinaire

1. Recevoir et adopter le rapport du Conseil d’Administration et le rapport du Commissaire aux Comptes pour les

exercices clos au 31 décembre 1999 et au 31 décembre 2000;

2. Recevoir et adopter les comptes annuels arrêtés au 31 décembre 1999 et au 31 décembre 2000 et en affecter les

bénéfices ou pertes;

3. Donner quitus aux Administrateurs et au Commissaire.

<i>II) Assemblée Générale Extraordinaire

1. Mise en liquidation volontaire de la société;
2. Nomination de Monsieur Giovanni Maria Conti en qualité de liquidateur et détermination de ses pouvoirs;
3. Décharge à accorder aux membres du conseil et au commissaire aux comptes;
4. Dans le cadre et pour les besoins de la liquidation, transfert du siège social de la société du Grand-Duché de

Luxembourg à Milan, République Italienne, cette résolution étant à prendre sous la condition résolutoire du refus
d’inscription de la société au registre des Sociétés ou administration équivalente en Italie;

5. Refonte complète des statuts de la société pour les adapter à la législation italienne;
6. Pouvoir à accorder à Monsieur Giovanni Maria Conti à l’effet d’accomplir, individuellement ou conjointement, tou-

tes les formalités juridiques et administratives nécessaires à la fixation de l’adresse du siège social et à l’inscription
de la société en Italie;

7. Attribution de tous pouvoirs à Messieurs Eric Isaac et Patrick Van Hees, pouvant agir ensemble ou séparément, à

l’effet de radier l’inscription de la société au Luxembourg.

II (04673/211/35) 

<i>Pour la Société
Signature

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Imprimerie de la Cour Victor Buck, société à responsabilité limitée, 6, rue François Hogenberg, L-1735 Luxembourg


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Sommaire

Global Game Europe S.A.

BfG Responsibility Bonds

BfG Responsibility Equities

Finex Fonds

Hornblower Funds

SEB Lux Equity Fund

Invesco Series

LV 1871 Select

LV1871 Select Global Equity FoF

Chasselas Investissements S.A.

DeZaro, S.à r.l.

Silva, S.à r.l.

DVD Automates Video, S.à r.l.

Euro Patrimoine S.A.

Groupe Drechler, S.à r.l.

Polygoon Invest S.A.

Fodiam

Netbay, S.à r.l.

Gia Abanico, S.à r.l.

GLB International S.A.

Germany Telecommunications 1, S.à r.l.

Hannibal S.A.

Hasi Invest S.A.

Immobilière OEKimmO S.A.

Energy International N.V.

Industrial Bank of Korea Europe S.A.

SIRTEC, Société Internationale de Recherches Techniques S.A.

Hovra S.A.

Laura Shipping S.A.

Ecology Center International

Value Strategy Fund

Dexia Luxpart

CLT-UFA

Agricolux

Optimal Diversified Portfolio

Sparrein Gesellschaft

E.S. International Holding S.A.

AD, Sicav

Osdi S.A.

Grafinco S.A.

Metalco S.A.

C.I.F. (Clinical Investment Faber S.A.)