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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 134

17 janvier 2015


Abcis S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Across International s.à r.l. . . . . . . . . . . . . . .


Advanced First Aid Research Luxembourg

S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Ammeraal Beltech Luxembourg S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Novartex Holding Luxembourg S.C.A.  . . .





Abcis S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8399 Windhof (Koerich), 4, rue d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 81.831.

Les comptes annuels au 31.12.2013 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

GUIOT Michel

Référence de publication: 2014203817/11.
(140228674) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 2014.

Ammeraal Beltech Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1818 Howald, 4, rue des Joncs.

R.C.S. Luxembourg B 99.419.

Les comptes annuels au 31/12/2013 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20/12/2014.

G.T. Experts Comptables Sàrl

Référence de publication: 2014203849/12.
(140228701) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 2014.

Across International s.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4740 Pétange, 5, rue Prince Jean.

R.C.S. Luxembourg B 148.085.

Les comptes annuels au 31/12/2013 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2014203824/10.
(140227810) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 2014.

Advanced First Aid Research Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-1274 Howald, 95, rue des Bruyères.

R.C.S. Luxembourg B 156.315.

Les comptes annuels au 31/12/2013 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 22/12/2014.

G.T. Experts Comptables Sàrl

Référence de publication: 2014203827/12.
(140228906) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 2014.

Novartex Holding Luxembourg S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue John F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 190.912.

In the year two thousand and fourteen, on the twenty-ninth day of October,
Before the undersigned, Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg,

was held

an extraordinary general meeting (the Meeting) of the shareholders of Novartex Holding Luxembourg S.C.A., a cor-

porate partnership limited by shares (société en commandite par actions) existing and organized under the laws of the
Grand Duchy of Luxembourg, having its registered office at 46A, avenue John F. Kennedy, L-1855, Luxembourg, Grand




Duchy of Luxembourg and registered with the Luxembourg Register of Commerce and Companies under number B
190912 (the Company).

The Company was incorporated on 7 October 2014, pursuant to a deed drawn up by Maître Henri Hellinckx, pre-

named, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations under number 3017 on 20 October 2014. Since
that date, the Company’s articles of association (the Articles) have not been amended.

The Meeting is opened and chaired by Philippe Chenu, lawyer, residing professionally in Luxembourg, Grand Duchy

of Luxembourg.

The chairperson appoints as secretary Florian Osman, lawyer, residing professionally in Luxembourg, Grand Duchy of


The Meeting elects as scrutineer Tania Vajsova-Jones, lawyer, residing professionally in Luxembourg, Grand Duchy of


The chairperson, the secretary and the scrutineer are collectively referred to as the Board of the Meeting.
The Board of the Meeting having thus been appointed, the chairperson declares that:
I. The shareholders present or represented and the number of their shares are shown on an attendance list signed by

the shareholders or their authorised representatives, the Meeting’s officers and the notary. This attendance list and the
powers of attorney will be registered with this deed.

II. It appears from the attendance list that all the shares of the Company are represented. The Meeting is thus regularly

constituted and may deliberate and decide on the items of the agenda.

III. That the agenda of the Meeting is worded as follows:
1. Waiver of the convening notices;
2. Amendment to the corporate object of the Company and amendment to article 3 of the articles of association of

the Company, which shall henceforth read as follows:

“The Company’s object is the acquisition, holding, management and disposal of participations in Novartex, and the

management of those participations (including lending one share in Novartex to Vivarte). The Company may in particular
acquire, by subscription, purchase and exchange or in any other manner, any stock, shares and other participation secu-
rities,  bonds,  debentures,  certificates  of  deposit  and  other  debt  instruments  and,  more  generally,  any  securities  and
financial instruments issued by Novartex.

It being understood that the Company will not enter into any transaction which would cause it to be engaged in any

activity that would be considered as a regulated activity of the financial sector, the Company may borrow in any form. It
may issue notes, bonds and any kind of debt and equity securities. The Company may issue convertible funding instruments
and warrants. It may lend funds, including, without limitation, the proceeds of any borrowings, to its direct or indirect
Subsidiaries, and Affiliates. It may also give guarantees and pledge, transfer, encumber or otherwise create and grant
security over some or all of its assets to guarantee its own obligations and those of any of its direct or indirect Subsidiaries
or Affiliates, and, generally, for its own benefit and that of such Subsidiaries or Affiliates.

The Company may use any techniques, legal means and instruments to manage its investments efficiently and protect

itself against credit risks, currency exchange exposure, interest rate risks and other risks.

The Company may carry out any day-to-day commercial, financial or administrative operation, which are, directly or

indirectly, necessary to its corporate object.”

3. Decrease of the share capital of the Company by an amount of thirty thousand nine hundred ninety-nine euros point

nine hundred ninety-six (EUR 30,999.996) so as to bring it from its current amount of thirty-one thousand euro and one
eurocent (EUR 31,000.01) represented by ten (10) unlimited shares and thirty-one million (31,000,000) ordinary shares,
having a nominal value of zero point zero zero one euro (EUR 0.001) each, to the amount of zero point zero fourteen
euro (EUR 0.014), represented by ten (10) unlimited shares and four (4) ordinary shares, having a nominal value of zero
point zero zero one euro (EUR 0.001) each by cancellation of thirty million nine hundred ninety-nine thousand nine
hundred ninety-six (30,999,996) ordinary shares without any reimbursement to the shareholders and allocation of the
capital  reduction  amount  of  thirty  thousand  nine  hundred  ninety-nine  point  nine  hundred  ninety-six  euros  (EUR
30,999.996) to a freely distributable reserve account of the Company;

4. (i) Creation of preferred governance shares in the share capital of the Company with the rights provided under the

articles of association of the Company, as amended and restated pursuant to the resolutions to be taken under item 9
of the present agenda (the Articles) and (ii) reclassification of the existing four (4) ordinary shares, having a nominal value
of zero point zero zero one euro (EUR 0.001) each, into four (4) preferred governance shares, having a nominal value of
zero point zero zero one euro (EUR 0.001) each;

5. Waiver of the respective preferential subscription rights of the current shareholders of the Company in respect of

the new shares to be issued under item 6. below;

6. Creation of (i) preferred new money shares, (ii) ordinary shares, (iii) NRD A preferred shares, (iv) second lien

preferred shares and (v) MIP shares in the share capital of the Company each with the rights provided under the Articles,
and subsequent increase of the Company’s share capital by an amount of one hundred seventy thousand two hundred
fifty-eight euros and three hundred fifty-six cents (EUR 170,258.356) in order to bring the share capital from its present
amount of zero point zero fourteen euro (EUR 0.014), represented by ten (10) unlimited shares and four (4) preferred




governance shares, having a nominal value of zero point zero zero one euro (EUR 0.001) each, to an amount of one
hundred seventy thousand two hundred fifty-eight Euro and thirty-seven cents (EUR 170,258.37) by way of the issuance
of (i) five hundred thousand (500,000) preferred new money shares, (ii) eighty-nine million seven hundred fifty-eight
thousand four hundred ninety-eight (89,758,498) ordinary shares and (iii) seventy-nine million nine hundred ninety-nine
thousand eight hundred fifty-eight (79,999,858) NRD A preferred shares, having a par value of zero point zero zero one
euro (EUR 0.001) each;

7. Subscription and full payment of the share capital increase specified under item 6. above by way of in-cash and in-

kind contributions, with payment of share premium (if any);

8. Creation of an authorized capital of fifty one thousand euro (EUR 51,000), to be allocated as follows: (i) up to fifty

thousand Euro (EUR 50,000) for the issuance of second lien preferred shares upon exercise of the second lien warrants
and (ii) up to one thousand Euro (EUR 1,000) for the issuance of MIP shares in accordance with the MIP with the possibility
for the management of the Company to suppress the preferential subscription rights of the existing shareholders of the
Company for a period of five (5) years in accordance with article 32-3(5) of the Luxembourg law of 10 August 1915 on
commercial companies, as amended, and authorization of the issuance of the second lien warrants;

9. Full restatement of the Company’s articles of association;
10. Confirmation of the appointment of the managers of the Company;
11. Amendment to the share register of the Company in order to reflect the above changes with power and authority

given to any manager of the Company and any employee of TMF Luxembourg S.A. to proceed, in the name and on behalf
of the Company, to the registration of the newly issued shares in the share register of the Company; and

12. Miscellaneous.
IV. The Meeting has taken the following resolutions:

<i>First resolution

The entirety of the corporate share capital being represented at the present Meeting, the Meeting acknowledges that

all shareholders waive the convening notices in accordance with article 10.4 of the Articles, the shareholders present or
represented having considered themselves as duly convened and having declared having had perfect knowledge of the
agenda which has been communicated to them in advance.

<i>Second resolution

The Meeting resolves to amend the corporate object of the Company and article 3 of the Articles which shall hence-

forth read as follows:

“The Company’s object is the acquisition, holding, management and disposal of participations in Novartex, and the

management of those participations (including lending one share in Novartex to Vivarte). The Company may in particular
acquire, by subscription, purchase and exchange or in any other manner, any stock, shares and other participation secu-
rities,  bonds,  debentures,  certificates  of  deposit  and  other  debt  instruments  and,  more  generally,  any  securities  and
financial instruments issued by Novartex.

It being understood that the Company will not enter into any transaction which would cause it to be engaged in any

activity that would be considered as a regulated activity of the financial sector, the Company may borrow in any form. It
may issue notes, bonds and any kind of debt and equity securities. The Company may issue convertible funding instruments
and warrants. It may lend funds, including, without limitation, the proceeds of any borrowings, to its direct or indirect
Subsidiaries, and Affiliates. It may also give guarantees and pledge, transfer, encumber or otherwise create and grant
security over some or all of its assets to guarantee its own obligations and those of any of its direct or indirect Subsidiaries
or Affiliates, and, generally, for its own benefit and that of such Subsidiaries or Affiliates.

The Company may use any techniques, legal means and instruments to manage its investments efficiently and protect

itself against credit risks, currency exchange exposure, interest rate risks and other risks.

The Company may carry out any day-to-day commercial, financial or administrative operation, which are, directly or

indirectly, necessary to its corporate object.”

<i>Third resolution

The Meeting resolves to decrease the share capital of the Company by an amount of thirty thousand nine hundred

ninety-nine point nine hundred ninety-six euro (EUR 30,999.996) so as to bring it from its current amount of thirty-one
thousand  euro  and  one  eurocent  (EUR  31,000.01)  represented  by  ten  (10)  unlimited  shares  and  thirty-one  million
(31,000,000) ordinary shares, having a nominal value of zero point zero zero one euro (EUR 0.001) each, to the amount
of zero point zero fourteen euro (EUR 0.014), represented by ten (10) unlimited shares and four (4) ordinary shares,
having a nominal value of zero point zero zero one euro (EUR 0.001) each by cancellation of thirty million nine hundred
ninety-nine thousand nine hundred ninety-six (30,999,996) ordinary shares without any reimbursement to the sharehol-
ders. As a result each existing limited shareholder of the Company now holds one (1) ordinary share in the Company.

The Meeting further resolves to approve the allocation of such amount of thirty thousand nine hundred ninety-nine

point nine hundred ninety-six euro (EUR 30,999.996) corresponding to the amount of the capital reduction to a freely
distributable reserve account of the Company.




<i>Fourth resolution

The Meeting resolves (i) to create preferred governance shares in the share capital of the Company with the rights

provided under the Articles and (ii) to reclassify the existing four (4) ordinary shares, having a nominal value of zero point
zero zero one euro (EUR 0.001) each, into four (4) preferred governance shares, having a nominal value of zero point
zero zero one euro (EUR 0.001) each.

<i>Fifth resolution

The Meeting resolves to acknowledge the waiver by all the current shareholders of the Company of their respective

preferential subscription rights in respect of the new shares to be issued under the seventh resolution below.

<i>Sixth resolution

The Meeting resolves to create (i) preferred new money shares, (ii) ordinary shares, (iii) NRD A preferred shares, (iv)

second lien preferred shares and (v) MIP shares in the share capital of the Company with the rights provided under the

The Meeting resolves to subsequently increase the Company’s share capital by an amount of one hundred seventy

thousand two hundred fifty-eight euro and three hundred fifty-six cents (EUR 170,258.356) in order to bring the share
capital from its present amount of zero point zero fourteen euro (EUR 0.014), represented by ten (10) unlimited shares
and four (4) preferred governance shares, having a nominal value of zero point zero zero one euro (EUR 0.001) each, to
an amount of one hundred seventy thousand two hundred fifty-eight Euro and thirty-seven cents (EUR 170,258.37) by
way of the issuance of (i) five hundred thousand (500,000) preferred new money shares, (ii) eighty-nine million seven
hundred fifty-eight thousand four hundred ninety-eight (89,758,498) ordinary shares and (iii) seventy-nine million nine
hundred ninety-nine thousand eight hundred fifty-eight (79,999,858) NRD A preferred shares, having a par value of zero
point zero zero one euro (EUR 0.001) each (the Capital Increase).

<i>Seventh resolution

The Meeting resolves to accept and record the subscription to and full payment of the Capital Increase by way of the

contributions set out below, each time in the numbers and proportions set out next to the names of the subscribers set
forth in the attached subscription tables:

- the contribution of a receivable in an aggregate amount of two million four hundred ninety-eight thousand six hundred

eighty euro (EUR 2,498,680) that certain subscribers have against Novartex, a French société par actions simplifiée,
registered with the French Registre du commerce et des sociétés de Paris under number 492 273 438 (Novartex) (the
Receivable) in exchange for the issuance of two hundred forty-nine thousand eight hundred sixty-eight (249,868) ordinary
shares of the Company and with payment of a share premium in an amount of two million four hundred ninety-eight
thousand four hundred thirty point one hundred thirty-two euro (EUR 2,498,430.132) as set out in the first subscription
table attached;

- the contribution of ninety-five billion one hundred sixty-seven million three hundred seventy-nine thousand eight

hundred ninety-two (95,167,379,892) ordinary shares in Novartex (Novartex Shares) in exchange for the issuance of
eighty-nine million five hundred eight thousand six hundred thirty (89,508,630) ordinary shares of the Company and with
payment of a share premium in an amount of five million six hundred ninety-four thousand seven hundred thirty-eight
point one hundred sixty euro (EUR 5,694,738.160) as set out in the second subscription table attached;

- the contribution of seven hundred ninety-nine billion nine hundred ninety-eight million five hundred eighty thousand

(799,998,580,000) Novartex Shares in exchange for the issuance of seventy-nine million nine hundred ninety-nine thou-
sand eight hundred fifty-eight (79,999,858) NRD A preferred shares of the Company and with payment of a share premium
in an amount of forty-eight million five hundred forty-three thousand six hundred ninety point five hundred sixty-three
euro (EUR 48,543,690.563) as set out in the third subscription table attached; and

- the contribution of a cash amount of five hundred and one euro (EUR 501) (the Cash Contribution) in exchange for

the issuance of five hundred thousand (500,000) preferred new money shares of the Company and with payment of a
share premium in an aggregate amount of one euro (EUR 1) as set out in the fourth subscription table attached.

Each of the contributors of the Novartex Shares and the Receivable declared that the respective Receivable and

Novartex shares contributed by it as per the above-mentioned contributions are freely transferable and are not encum-
bered with any pledge or usufruct and there exists no right to acquire any pledge or usufruct on such Receivable and
Novartex shares.

Pursuant to articles 26-1 and article 32-1 (5) of the Luxembourg law on commercial companies of 10 August 1915, as

amended (the Law), the Novartex Shares being contributed to the Company have been the subject of a report prepared
by KPMG Luxembourg S.à r.l., independent auditor (réviseur d'entreprises agréée) (the Auditor) dated on the date hereof,
which concludes as follows:

“Based on the work performed, nothing has come to our attention that causes us to believe that the value of the

contribution does not correspond at least to the number and value of the NRD A preferred shares, the ordinary shares
and the share premium to be issued as consideration.”




Pursuant to articles 26-1 and article 32-1 (5) of the Law, the Receivable being contributed to the Company has been

the subject of a report prepared by the Auditor dated on the date hereof, which concludes as follows:

“Based on the work performed, nothing has come to our attention that causes us to believe that the value of the

contribution does not correspond at least to the number and value of the ordinary shares and the share premium to be
issued as consideration”.

The aggregate amount of the Cash Contribution is at the disposal of the Company, as has been provided to the

undersigned notary who expressly acknowledges it.

The aforesaid auditor’s reports, after having been signed ne varietur by the representative of the appearing parties and

the undersigned notary, will remain annexed to the present deed for the purpose of registration.

<i>Eighth resolution

The chairman reads out to the Meeting the report prepared by the management of the Company pursuant to article

32-3(5) of the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, regarding the preferential right of share-
holders in case of capital increase and issuance of new shares whereby the management of the Company seeks approval
from the shareholders to be able to suppress, suspend and/or limit the preferential right of shareholders in case of capital
increase and issuance of new shares (the Report).

Said Report, after being signed ne varietur by the Board of the Meeting and the undersigned notary, shall remain

attached to the present deed for the purpose of registration.

The Meeting then resolves to create an authorized capital of fifty one thousand euro (EUR 51,000), to be allocated as


(i) up to fifty thousand Euro (EUR 50,000) for the issuance of second lien preferred shares upon exercise of the second

lien warrants; and

(ii) up to one thousand Euro (EUR 1,000) for the issuance of MIP shares in accordance with the MIP with the possibility

for the management of the Company to waive the preferential subscription rights of the existing shareholders of the
Company for a period of five (5) years in accordance with article 32-3(5) of the Luxembourg law of 10 August 1915 on
commercial companies, as amended.

The Meeting resolves to approve the issuance of the second lien warrants by the Company.

<i>Ninth resolution

The Meeting resolves to fully restate the Articles as follows:

“I. Name - Types of shareholders - Registered office - Object - Duration

Art. 1. Name / Types of Shareholders.
1.1 The name of the corporate partnership limited by shares is “Novartex Holding Luxembourg S.C.A.” (the Company).

The Company is a corporate partnership limited by shares (société en commandite par actions) governed by the laws of
the Grand Duchy of Luxembourg and, in particular, the law of August 10, 1915, on commercial companies, as amended
(the Law), and these articles of incorporation (the Articles).

1.2 The Company exists between one or more unlimited shareholders jointly and severally liable for all liabilities of

the Company to the extent that such liabilities cannot be paid out of the assets of the Company (the Unlimited Shareholder
(s)) and one or more limited shareholders liable up to the amount of the capital committed by them to the Company on
subscribing for the shares (the Limited Shareholder(s)).

1.3 The Limited Shareholders and the Unlimited Shareholder are, in the Articles, collectively referred to as the Sha-

reholders and individually as a Shareholder.

Art. 2. Registered office.
2.1  The  Company’s  registered  office  is  established  in  Luxembourg  City,  Grand  Duchy  of  Luxembourg.  It  may  be

transferred within that municipality by a resolution of the Management as defined below. It may be transferred to any
other location in the Grand Duchy of Luxembourg by a resolution of the general meeting of Shareholders (the General
Meeting), acting in accordance with the conditions prescribed for the amendment of the Articles.

2.2 Branches, subsidiaries or other offices may be established in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a

resolution of the Management. If the Management determines that extraordinary political or military developments or
events have occurred or are imminent, and that those developments or events may interfere with the normal activities
of the Company at its registered office, or with ease of communication between that office and persons abroad, the
registered office may be temporarily transferred abroad until the developments or events in question have completely
ceased. Any such temporary measures do not affect the nationality of the Company, which, notwithstanding the temporary
transfer of its registered office, will remain a Luxembourg incorporated company.

Art. 3. Corporate object.
3.1 The Company’s object is the acquisition, holding, management and disposal of participations in Novartex, and the

management of those participations (including lending one share in Novartex to Vivarte). The Company may in particular




acquire, by subscription, purchase and exchange or in any other manner, any stock, shares and other participation secu-
rities,  bonds,  debentures,  certificates  of  deposit  and  other  debt  instruments  and,  more  generally,  any  securities  and
financial instruments issued by Novartex.

3.2 It being understood that the Company will not enter into any transaction which would cause it to be engaged in

any activity that would be considered as a regulated activity of the financial sector, the Company may borrow in any form.
It may issue notes, bonds and any kind of debt and equity securities. The Company may issue convertible funding instru-
ments and warrants. It may lend funds, including, without limitation, the proceeds of any borrowings, to its direct or
indirect Subsidiaries, and Affiliates. It may also give guarantees and pledge, transfer, encumber or otherwise create and
grant security over some or all of its assets to guarantee its own obligations and those of any of its direct or indirect
Subsidiaries or Affiliates, and, generally, for its own benefit and that of such Subsidiaries or Affiliates.

3.3 The Company may use any techniques, legal means and instruments to manage its investments efficiently and protect

itself against credit risks, currency exchange exposure, interest rate risks and other risks.

3.4 The Company may carry out any day-to-day commercial, financial or administrative operation, which are, directly

or indirectly, necessary to its corporate object.

Art. 4. Duration.
4.1 The Company is formed for an unlimited period.
4.2  The  Company  shall  not  be  dissolved  by  reason  of  the  death,  suspension  of  civil  rights,  incapacity,  insolvency,

bankruptcy or any similar event affecting one or more Shareholders.

4.3 In the event of death, winding-up, legal incapacity, revocation by the Majority of the Anchor Shareholders, resi-

gnation,  bankruptcy  or  any  other  similar  proceedings  affecting  any  Unlimited  Shareholder  (the  Leaving  Unlimited
Shareholder), the Company will be continued and a replacement Unlimited Shareholder will be appointed as soon as
practically possible by the Majority of the Anchor Shareholders.

II. Definitions


means, with respect to any Entity, any other Entity that, directly or indirectly, through
one or more intermediaries, Controls, is Controlled by, or is under common Control
with, such Entity provided that the portfolio companies of an investment fund shall not
be considered as "Affiliates" of such investment fund’s management company or general


means the funds managed by Alcentra Limited that hold Securities.

Anchor Shareholder

means any holder of Preferred Governing Shares, being any Initial Anchor Shareholder
and any subsequent Anchor Shareholder appointed to replace such Initial Anchor Sha-
reholder to carry out a governance role in accordance with the relevant provisions of
the Securityholders’ Agreement.


has the meaning set forth in Article 1.


(i) the funds managed or advised by Babson Capital Europe Limited, and
(ii) the funds managed or advised by Babson Capital Global Advisors Limited, that hold

Business Day

means any day of the week except for Saturday, Sunday or public holiday in France, in
the United Kingdom and in the Grand-Duchy of Luxembourg.


has the meaning set forth in Article 1.

Company Securities

means Securities issued by the Company.

Completion Date

means October 29, 2014.

Complex Transfer

means (i) a Transfer whose consideration is not cash exclusively or (ii) a Transfer that
is part of a larger transaction whose purpose is not only the Transfer of Securities of
the Company and/or Novartex.


means in relation of any Entity, the ability, directly or indirectly, (i) to exercise control
over shares in that Entity that entitles the holder to more than fifty per cent (50%) of
the voting rights at such Entity’s general meetings or (ii) to appoint and remove the
majority of the board of directors (or equivalent governing body) of such Entity, and
the terms “controls”, “controlled” and “under common control with” shall be
interpreted accordingly. For the avoidance of doubt, a general partner/management
company (société de gestion) is deemed to Control a limited partnership/fonds
professionnel de capital investissement or fonds commun de placement à risques it
manages or advises.

Drag Along Right

means a drag along in the event of a Sale as set forth under article 9 of these Articles.


means any legal entity, as well as any société en participation, fonds commun de
placement à risques or fonds professionnel de capital investissement, limited




partnership and any similar or equivalent organizations, having or not the legal

Estimated Cash Price

means, in the event of a Complex Transfer, a good faith estimate of the value of the
Securities being transferred pursuant to such Complex Transfer.


means either a Listing, a Sale or a Squeeze Out Event.


means Finartex, a French société par actions simplifiée having its registered office at 28
avenue de Flandre, 75019 Paris, France, whose registration number is 492 273 321
R.C.S. Paris.

First Shareholder Meeting

has the meaning set forth in Article 14.8.

General Meeting

has the meaning set forth in Article 13.1.


means GoldenTree 2004 Trust, GN3 SIP LP, Stellar Performer Global Series: Series G
– Global Credit, GT NM, LP, San Bernardino County Employees’ Retirement
Association, GoldenTree Credit Opportunities Master Fund, Ltd., GoldenTree SG
Partners, LP, GoldenTree Credit Opportunities European CLO 2013-I B.V.,
GoldenTree Asset Management Lux Sàrl, Laurelin II B.V. and any funds and/or accounts
which are managed by GoldenTree Asset Management LP and that hold Securities.


means the Company and the Company’s Subsidiaries.

Group Company

means any Entity within the Group.

Holding Group Company

means Vivarte or any Subsidiary of the Company which is an intermediate holding
company of Vivarte.

Initial Anchor Shareholders

means Alcentra, Babson, GoldenTree and Oaktree.

Leaving Unlimited Shareholder has the meaning set forth in Article 4.3.

means a listing of all or part of the share capital of Novartex, the Company or of any
Holding Group Company (each, a Listed Entity) on any investment exchange or any
other sale or issue by way of flotation or public offering in relation to any such Listed
Entity in any jurisdiction or country (including on compartments B or C NYSE Euronext
Paris, or any other regulated market having similar characteristics of volume and

Majority of the Anchor

means a majority of three out of four of the Anchor Shareholders and, if there is less
than four Anchor Shareholders, a simple majority of the Anchor Shareholders.


has the meaning set forth in Article 11.1.1


means any director, officer (mandataire social) or employee of the Group.


means the equity based incentive plan granted or to be granted to any director, officer
(mandataire social) or employee of the Company and its Subsidiaries which will dilute:
(a) the Preferred New Money Shares, the NRD A Preferred Shares and the NRD B
Preferred Shares at Article 19.1.3 of these Articles and (b) the Ordinary Shares, the
NRD A Preferred Shares and the Preferred New Money Shares at Article 19.1.4 of
these Articles.

MIP Instruments

means the Securities and other instruments to be issued for the purpose of the MIP.

MIP Shares

means the Shares to be issued as part of the MIP.


means Novartex, a French société par actions simplifiée, whose registered office is
located at 28 avenue de Flandre, 75019 Paris, registered with the register of commerce
of Paris under number 492 273 438.

Novartex Securities

means Securities issued by Novartex.

NRD A Preferred Shares

means the NRD A preferred shares in the share capital of the Company.


means any Security issued by Novartex and convertible into NRD B Preferred Shares.

NRD B Preferred Shares

means the preferred shares (actions de préférence) with a par value of EUR 0.001, to
be issued by Novartex upon redemption of the NRD B ORA.


means the Distressed Opportunities funds and accounts, and their respective
subsidiaries managed or advised by Oaktree Capital Management, L.P. that hold


means the bona fide Securityholder or other third party making an offer for a Sale.

Other Securities

means the Unlimited Shares, the Preferred Governance Shares, the Preferred New
Money Shares, the MIP Instruments and the Second Lien Warrants (or, following their
exercise, the Second Lien Preferred Shares).

Organized Sale Process

means any organized Sale process as initiated by the board of directors of Novartex in
accordance with any Securityholders’ Agreement.

Ordinary Shares

means the ordinary shares in the share capital of the Company.




Preferred Governance Shares means the redeemable preferred governance shares in the share capital of the


Preferred New Money Shares means the preferred new money shares in the share capital of the Company.
Recovery Instruments

means the Ordinary Shares, the NRD A Preferred Shares and the NRD B ORAs (and
upon their redemption, the NRD B Preferred Shares).

Recovery Proceeds

means, in respect of the Recovery Instruments, the sum of:
(i) the amount of principal actually repaid under the Reinstated Debt;
(ii) the amount of PIK Margin (as this term is defined in Reinstated Debt Facility
Agreement) actually paid to the lenders under the Reinstated Debt;
(iii) all amounts actually paid by Novartex and/or the Company and their Subsidiaries
in respect of the Recovery Instruments from the Completion Date; and
(iv) the following amounts:
(a) in the event of a Sale, all sums actually received by the holders of the Recovery
Instruments upon the Transfer of such Recovery Instruments in the context of a Sale;
(b) in the event of a Listing, the value of the Recovery Instruments (or of the Ordinary
Shares resulting from the conversion of the Recovery Instruments into Ordinary Sha-
res) on the date of the Listing based on the application of the payment waterfall
stipulated in Section VIII of these Articles by reference to the listing price (prix

Reinstated Debt

means a loan in principal amount of EUR 780,000,000 granted by certain lenders to

Reinstated Debt Facility


means any reinstated debt facility agreement as from time to time in effect between,
among others, Novartex, Novarte, and certain lenders (as the same may be amended,
supplemented, modified or replaced from time to time).


means the restructuring of the indebtedness of Novartex, Finartex, Novarte and
Vivarte implemented in accordance with the restructuring agreement dated July 24,
2014 between, among others, such companies, their shareholders and certain of their


means any of the following events:
(a) the acquisition by an offeror (together with its Affiliates), directly or indirectly
(including through the acquisition of the Company’s securities), of 100% of the share
capital and voting rights of Novartex or of any Holding Group Company; or
(b) the sale of all or substantially all of the business or assets of the Company, Novartex
or the Group.

Second Lien Preferred Shares means the second lien preferred shares in the share capital of the Company.
Second Lien Warrants

means the share warrants (bons de souscription d’action) issued by the Company on
the Completion Date.


means, with respect to any given Entity, (i) any of its shares (either ordinary or
preferred), (ii) any other share, warrant, option or other security issued by such Entity
or any other Entity entitling, or which may entitle, directly or indirectly, at any moment,
by conversion, exchange, refund, presentation or exercise of a warrant or in any other
way, to attribution of shares or other securities representing or giving access to a
portion of the share capital of such Entity, (iii) any preferential subscription right for
any increase of share capital by way of contribution in cash of such Entity or attribution
rights for increases of share capital of such Entity by way of capitalization of reserves
and (iv) any other securities similar to those mentioned above issued or allocated by
any other Entity as a result of a transformation, merger, spin-off, partial contribution
of assets (apport partiel d'actifs) or similar transaction of such Entity; it is specified (i)
that the NRD B ORAs shall be deemed to be Securities, and (ii) for the avoidance of
doubt, that the Second Lien Warrants shall be Securities. Unless otherwise provided
herein or unless the context requires otherwise, any reference to "Securities" without
any indication of the concerned Entity shall be construed as a reference to the Securities
of the Company and the NRD B ORAs and the NRD B Preferred Shares issued by


means holders of Securities.

Securityholders’ Agreement means any agreement as from time to time in effect between the Shareholders and any

other parties referenced therein relating to and in the presence of the Company (as
the same may be amended, supplemented, modified or replaced from time to time).


has the meaning set forth in Article 6.2.





means any holder of a Share.


has the meaning set forth in Article 10.1.

Squeeze-Out Event

means any Transfer as a result of which the Transferee would come to own, together
with its Affiliates, more than 90% of the share capital and voting rights of the Company.

Squeeze-Out Beneficiary

means the transferee of a Transfer triggering the Squeeze-Out Event.


means with respect of any given Entity, any other Entity Controlled by such Entity.


means the transfer or assignment of any right or obligation and in the context of
Securities includes, without limitation, (i) all transfers, sales or assignments of partial
(e.g. jouissance, usufruit or nue-propriété) or full title by any legal means, (ii) all
transfers, sales or assignments of any right attached to Securities (including voting rights
or right to receive dividends), (iii) any gratuitous or onerous transfer including if the
transfer is made pursuant to a public auction ordered by a Court or if the transfer is
taking place following an invitation to tender, or if the transfer of ownership is deferred,
(iv) any transfer which is the result of any contribution, apport partiel d'actif, merger
or spin-off (scission) or similar transaction, loan, enforcement of a pledge, (v) any
transfer pursuant to an increase of capital by way of capitalisation of reserves or profits,
any transfer of preferential subscription rights pursuant to an increase of capital by way
of contribution in cash or individual waiver of such preferential subscription rights in
favor of identified persons, (vi) any transfer pursuant to a reduction of share capital,
(vii) any convention de croupier.


means Vivarte SAS, a French société par actions simplifiée having its registered office
at 28 avenue de Flandre, 75019 Paris, France, whose registration number is 308 449
024 R.C.S. Paris.

III. Capital - Shares

Art. 5. Capital.
5.1 The issued share capital is set at one hundred seventy thousand two hundred fifty-eight Euro and thirty-seven cents

(EUR 170,258.37), represented by fully paid-up shares, all having a nominal value of EUR 0.001 each, consisting of:

5.1.1 ten (10) Unlimited Shares (the Unlimited Shares);
5.1.2 eighty-nine million seven hundred fifty-eight thousand four hundred ninety-eight (89,758,498) Ordinary Shares

(the Ordinary Shares);

5.1.3 five hundred thousand (500,000) Preferred New Money Shares (the Preferred New Money Shares);
5.1.4 four (4) Preferred Governance Shares (the Preferred Governance Shares);
5.1.5 seventy-nine million nine hundred ninety-nine thousand eight hundred fifty-eight (79,999,858) NRD A Preferred

Shares (the NRD A Preferred Shares);

5.1.6 zero (0) Second Lien Preferred Shares (the Second Lien Preferred Shares); and
5.1.7 zero (0) MIP Shares (the MIP Shares).
5.2 The share capital may be increased or decreased on one or several occasions by a resolution of the General Meeting

acting in accordance with the conditions prescribed for the amendment of the Articles.

5.3 The authorised share capital is set at fifty-one thousand Euro (EUR 51,000) (the Authorised Share Capital) allocated

as follows: (i) up to fifty thousand Euro (EUR 50,000) for the issuance of Second Lien Preferred Shares upon exercise of
the Second Lien Warrants and (ii) up to one thousand Euro (EUR 1,000) for the issuance of MIP Shares in accordance
with the MIP.

5.4 The Management is authorised, for a period of five (5) years from the date of the publication of this deed to:
5.4.1 increase the current share capital once or several times up to the Authorised Share Capital by the issue of (i)

Second Lien Preferred Shares upon exercise of the Second Lien Warrants and / or (ii) MIP Shares in accordance with the

5.4.2 limit or withdraw the preferential rights of any Shareholder in respect of the issuance of Second Lien Preferred

Shares and / or MIP Shares under the Authorised Share Capital; and

5.4.3 record each share capital increase by way of a notarial deed and amend any relevant register accordingly.

Art. 6. Shares.
6.1 The Company recognises only one (1) owner per complete Share or fraction of a Share.
6.2 The Ordinary Shares, the Unlimited Shares, and any other class of shares in the share capital of the Company from

time to time (including for the avoidance of doubt, but not limited to, the Preferred New Money Shares, Preferred
Governance Shares, NRD A Preferred Shares, Second Lien Preferred Shares and the MIP Shares) are collectively referred
to as the Shares and individually as a Share.




6.3 All Unlimited Shares shall be identical in all respects and shall share rateably in the payment of dividends and in any

distribution of assets which are allocated to such Unlimited Shares in accordance with the payment waterfall stipulated
in Section VIII of these Articles.

6.4 All Ordinary Shares shall be identical in all respects and shall share rateably in the payment of dividends and in any

distribution of assets which are allocated to such Ordinary Shares in accordance with the payment waterfall stipulated in
Section VIII of these Articles.

6.5 All Preferred New Money Shares shall be identical in all respects and shall share rateably in the payment of dividends

and in any distribution of assets which are allocated to such Preferred New Money Shares in accordance with the payment
waterfall stipulated in Section VIII of these Articles.

6.6 All Preferred Governance Shares shall be identical in all respects and shall share rateably in the payment of dividends

and in any distribution of assets which are allocated to such Preferred Governance Shares in accordance with the payment
waterfall stipulated in Section VIII of these Articles. In addition, the Preferred Governance Shares are subject to a specific
allocation of their financial rights as described in Section IX of these Articles. Preferred Governance Shares are issued in
the form of redeemable shares within the meaning of Article 49-8 of the Law and shall be redeemed in according with
the provisions of article 6.7 of these Articles and the Law.

6.7 All Preferred Governance Shares must be repurchased by the Company upon the occurrence of one of the following

events: (i) a Sale or (ii) a Squeeze-Out Event (the Redemption Event), in accordance with article 49-8 of the Law and this
article 6.7 at the following redemption price:

6.7.1 in case of a Sale of the Company or a Squeeze-Out Event, the repurchase shall occur simultaneously to the

completion of each such event at a repurchase price equal to the purchase price the holders of such Preferred Governance
Shares would have been entitled to in accordance with the payment waterfall referred to in Section VIII of these Articles
had the Preferred Governance Shares not been repurchased; or

6.7.2 in case of a Sale other than a Sale of the Company, the repurchase shall occur immediately prior to distribution

of all the Sale proceeds to Shareholders at a repurchase price equal to the distribution proceeds the holders of such
Preferred Governance Shares would have been entitled to in accordance with the payment waterfall referred to in Section
VIII of these Articles had they not been repurchased.

6.7.3 Prior to the completion of a repurchase of Preferred Governance Shares, each holder of Preferred Governance

Shares shall provide satisfactory assurances that the portion of the Exit fees, costs and expenses attributable to its Pre-
ferred Governance Shares will be paid to the relevant beneficiaries (such as by way of a withholding on the purchase price
of its other Company Securities, or by the making of a deposit of the relevant amount with an acceptable third party).

6.7.4 All Preferred Governance Shares purchased or otherwise acquired by the Company shall be cancelled in full with

the  effect  that  the  issued  number  of  referred  Governance  Shares  and  the  share  capital  of  the  Company  is  reduced
accordingly in accordance with article 6.11 of these Articles. In such event, the Shareholders undertake to take any and
all actions necessary to permit such capital decrease and cancellation of Preferred Governance Shares, including, but not
limited  to,  approving  the  decrease of  the  Company’s share  capital and  the  subsequent cancellation of  the Preferred
Governance Shares at a General Meeting convened by the Management.

6.7.5 Upon a Redemption Event: a notice shall be sent by the Management to the registered holders of the Preferred Governance Shares at least

eight (8) days prior to the repurchase date in accordance with article 21.1 of these Articles notifying such holder of the

(i) that all the Preferred Governance Shares issued by the Company are repurchased;
(ii) the repurchase date;
(iii) the procedures necessary to submit the Preferred Governance Shares to the Company for repurchase; a General Meeting shall be convened by the Management on the repurchase date, in order to vote on the

decrease of the Company’s share capital by cancellation of the Governance Shares repurchased by the Company

6.8 All NRD A Preferred Shares shall be identical in all respects and shall share rateably in the payment of dividends

and in any distribution of assets which are allocated to such NRD A Preferred Shares in accordance with the payment
waterfall stipulated in Section VIII of these Articles.

6.9 All Second Lien Preferred Shares shall be identical in all respects and shall share rateably in the payment of dividends

and in any distribution of assets which are allocated to such Second Lien Preferred Shares in accordance with the payment
waterfall stipulated in Section VIII of these Articles.

6.10 All MIP Shares shall be identical in all respects and shall share rateably in the payment of dividends and in any

distribution of assets which are allocated to such MIP Shares in accordance with the payment waterfall stipulated in Section
VIII of these Articles.

6.11 The share capital may be increased or decreased on one or several occasions by a resolution of the General

Meeting acting in accordance with the conditions prescribed for the amendment of the Articles. Unlimited Shares may
not be redeemed and will not be convertible into any other Shares.

6.12 The Shares are and will remain in registered form (actions nominatives).




6.13 A register of Shares shall be kept at the registered office and may be examined by any Shareholder on request.
6.14 A Share transfer shall be carried out by the entry in the register of shares of a declaration of transfer, duly signed

and dated by either:

(i) both the transferor and the transferee or their authorised representatives; or
(ii) any authorised representative of the Company,
following a notification to, or acceptance by, the Company, in accordance with Article 1690 of the Luxembourg Civil


6.15 Any document recording the agreement between the transferor and the transferee, which is validly signed by

both parties, may be accepted by the Company as evidence of a share transfer. The Company may accept a share transfer
where such share transfer is authorised pursuant to these Articles and any Securityholders’ Agreement. The Management
may authorise the signature of any document recording the agreement between the transferor and transferee on behalf
of either the transferor or the transferee if given authority to do so under any power of attorney granted in any Securi-
tyholders’ Agreement, these Articles or otherwise.

6.16 Any transfer of Shares shall be subject to any transfer restrictions included in any Securityholders’ Agreement.
6.17 Where any transfer notified to the Company is in breach of any Securityholders’ Agreement, the Company shall

not recognize and record such transfer.

6.18 Shares may be issued in denominations of less than one Share. Fractional Shares shall have the same rights on a

fractional basis as whole Shares, provided that Shares shall only be able to vote if the number of fractional Shares may be
aggregated into one or more whole Shares.

Art. 7. Premium and Reserve Accounts.
7.1 In respect of each class of Shares combined, there is hereby created (i) a share premium account to which the

funds received from time to time as premium shall be allocated, and (ii) a special equity reserve account to which the
funds received from time to time as a contribution without share issuance shall be allocated. Unless specified as a con-
tribution to an individual account referred to in Article 7.2 to Article 7.13 below, all contributions to the share premium
account and special equity reserve account shall be allocated to the account in this Article 7.1 and be applicable to all

7.2 The Company may maintain a special share premium account for the Ordinary Shares (the Ordinary Share Premium

Account), and there shall be recorded to such account the amount or value of any premium paid up on the Ordinary
Shares (the Ordinary Share Premium). Amounts so recorded to the Ordinary Share Premium Account will constitute
freely distributable reserves of the Company.

7.3 The Company may maintain a special equity reserve account (account 115 “apport en capitaux propres non ré-

munérés par des titres” of the Luxembourg Chart of Accounts provided for by the Grand Ducal regulation of 10 June
2009 (Account 115)) for the Ordinary Shares (the Ordinary Special Equity Account), and there shall be recorded to such
account the amount or value of any monies paid up on the Ordinary Shares other than upon a share issuance (the Ordinary
Special Equity). Amounts so recorded to the Ordinary Special Equity Account will constitute freely distributable reserves
of the Company.

7.4 The Company may maintain a special share premium account for the Preferred New Money Shares (the Preferred

New Money Share Premium Account), and there shall be recorded to such account the amount or value of any premium
paid up on the Preferred New Money Shares (the Preferred New Money Share Premium). Amounts so recorded to the
Preferred New Money Share Premium Account will constitute freely distributable reserves of the Company.

7.5 The Company may maintain an Account 115 for the Preferred New Money Shares (the Preferred New Money

Special Equity Account), and there shall be recorded to such account the amount or value of any monies paid up on the
Preferred New Money Shares other than upon a share issuance (the Preferred New Money Special Equity). Amounts so
recorded to the Preferred New Money Special Equity Account will constitute freely distributable reserves of the Com-

7.6 The Company may maintain a special share premium account for the Preferred Governance Shares (the Preferred

Governance Share Premium Account), and there shall be recorded to such account the amount or value of any premium
paid up on the Preferred Governance Shares (the Preferred Governance Share Premium). Amounts so recorded to the
Preferred Governance Share Premium Account will constitute freely distributable reserves of the Company.

7.7 The Company may maintain an account 115 for the Preferred Governance Shares (the Preferred Governance

Special Equity Account), and there shall be recorded to such account the amount or value of any monies paid up on the
Preferred Governance Shares other than upon a share issuance (the Preferred Governance Special Equity). Amounts so
recorded to the Preferred Governance Special Equity Account will constitute freely distributable reserves of the Com-

7.8  The  Company  may  maintain  a  special  share  premium  account  for  the  NRD  A  Preferred  Shares  (the  NRD  A

Preferred Share Premium Account), and there shall be recorded to such account the amount or value of any premium
paid up on the NRD A Preferred Shares (the NRD A Preferred Share Premium). Amounts so recorded to the NRD A
Preferred Share Premium Account will constitute freely distributable reserves of the Company.




7.9 The Company may maintain an Account 115 for the NRD A Preferred Shares (the NRD A Preferred Special Equity

Account), and there shall be recorded to such account the amount or value of any monies paid up on the NRD A Preferred
Shares other than upon a share issuance (the NRD A Preferred Special Equity). Amounts so recorded to the NRD A
Preferred Special Equity Account will constitute freely distributable reserves of the Company.

7.10 The Company may maintain a special share premium account for the Second Lien Preferred Shares (the Second

Lien Preferred Share Premium Account), and there shall be recorded to such account the amount or value of any premium
paid up on the Second Lien Preferred Shares (the Second Lien Preferred Share Premium). Amounts so recorded to the
Second Lien Preferred Share Premium Account will constitute freely distributable reserves of the Company.

7.11 The Company may maintain an Account 115 for the Second Lien Preferred Shares (the Second Lien Preferred

Special Equity Account), and there shall be recorded to such account the amount or value of any monies paid up on the
Second Lien Preferred Shares other than upon a share issuance (the Second Lien Preferred Special Equity). Amounts so
recorded to the Second Lien Preferred Special Equity Account will constitute freely distributable reserves of the Company.

7.12 The Company may maintain a special share premium account for the MIP Shares (the MIP Share Premium Ac-

count), and there shall be recorded to such account the amount or value of any premium paid up on the MIP Shares (the
MIP Share Premium). Amounts so recorded to the MIP Share Premium Account will constitute freely distributable re-
serves of the Company.

7.13 The Company may maintain an Account 115 for the MIP Shares (the MIP Special Equity Account), and there shall

be recorded to such account the amount or value of any monies paid up on the MIP Shares other than upon a share
issuance (the MIP Special Equity). Amounts so recorded to the MIP Special Equity Account will constitute freely distri-
butable reserves of the Company.

Art. 8. Call Option on Unlimited Shares.
8.1 In the event any Unlimited Shareholder becomes a Leaving Unlimited Shareholder pursuant to Article 4.3, a Majority

of the Anchor Shareholders shall have the irrevocable right to procure the purchase by any Entity chosen by a Majority
of the Anchor Shareholders and which fulfils the criteria set out in any Securityholders' Agreement (the Calling Party),
of all (but not part of) the Unlimited Shares of such Leaving Shareholder, and the Leaving Unlimited Shareholder shall
transfer all (but not part of) its Unlimited Shares to the Calling Party, pursuant to the terms and conditions set forth in
this present Article (the Call Option Right).

8.2 When the Unlimited Shareholder becomes a Leaving Unlimited Shareholder pursuant to article 4.3, the Calling

Party may exercise, as soon as practically possible, the Call Option Right by delivering written notice (a Call Option
Notice) to the Leaving Unlimited Shareholder, setting forth (i) the number of purchased Unlimited Shares (the Called
Interest), (ii) the person(s) or Entity to whom the Called Interest will be transferred (the Unlimited Shares Transferee)
and the price paid for the purchase of the Unlimited Shares pursuant to the Call Option Right (the Purchase Price).

8.3 The Purchase Price for the Called Interest shall be the subscription price of the called Unlimited Shares plus any

accrued but unpaid Unlimited Shares Return (as defined in Article 19.2) in accordance with these Articles.

8.4 Two (2) Business Day following the date of the Call Option Notice, the Called Interest shall automatically be

transferred to the Transferee and the Management or, the Unlimited Shares Transferee acting individually or, the Majority
of the Anchor Shareholders acting jointly shall have the power to record such Transfer in the share register of the
Company in the name and on behalf of the Leaving Unlimited Shareholder and the Unlimited Shares Transferee.

8.5 The Purchase Price shall be paid by the Transferee in cash or by electronic transfer in immediately available funds

to a bank account designated by the Leaving Unlimited Shareholder as soon as possible but at the latest two (2) Business
Day, following the date of the Call Option Notice. If the Leaving Unlimited Shareholder fails to provide a bank account,
the Purchase Price shall be paid by the Transferee in cash or by electronic transfer in immediately available funds to a
separate bank account opened with the Luxembourg Caisse de Consignation and such payment shall be deemed a valid

8.6 This present Article 8 cannot be amended without the consent of a Majority of the Anchor Shareholders.

Art. 9. Drag Along Right.
9.1 Approval by the Shareholders
9.1.1 The completion of any Sale of the entire share capital and voting rights of the Company pursuant to a bona fide

offer, as well as the implementation of the Drag Along Right, (i) made in the context of an Organised Sale Process, and
(ii) resulting in Recovery Proceeds in excess of EUR 1,858,249,732.60 (one billion eight hundred fifty-eight million two
hundred forty-nine thousand seven hundred thirty-two Euros and sixty cents) (pre dilution of the MIP and of the Preferred
Governance Shares) (a Simple Majority Sale), shall require the prior approval of the Shareholders by a General Meeting
or by written consultation in accordance with Article 14.12.2.

9.1.2 The completion of any Sale of the entire share capital and voting rights of the Company pursuant to a bona fide

offer, as well as the implementation of the Drag Along Right, (i) made in the context of an unsolicited offer (or in any
context other than an Organised Sale Process), or (ii) resulting in Recovery Proceeds not exceeding EUR 1,858,249,732.60
(one billion eight hundred fifty-eight million two hundred forty-nine thousand seven hundred thirty-two Euros and sixty
cents) (pre dilution of the MIP and of the Preferred Governance Shares) (a Super Majority Sale), shall require the prior
approval of the Shareholders by a General Meeting or by written consultation in accordance with Article 14.12.1.




9.1.3 In the event the Offeror is a Shareholder, or one of its Affiliates, such Shareholder shall not be taken into account

for the computation of the quorum and the vote cast at the General Meeting or written consultation resolving on the
Simple Majority Sale or on the Super Majority Sale.

9.1.4 The convening notice to be sent to the Shareholders for a General Meeting, or in case of written consultation

of the Shareholders, the written consultation form, comprising as agenda items, the completion of a Sale and the imple-
mentation of the Drag Along Right, shall include: the name and address of the Offeror or, if the Offeror is an Entity, its corporate name, its registered address,

its identification number and the name and address of the persons which directly and, unless such information is not
known to the Company (after reasonable enquiry), ultimately Control the Offeror; the price and payment terms at which the contemplated Sale is to be made (split per category of Securities),

to be determined in accordance with the payment waterfall stipulated in Section VIII of these Articles, and the confirmation
that the purchase price shall be exclusively payable in cash; and the other main terms and conditions of the Sale, including any representations and warranties to be granted

by the Securityholders, if any.

9.1.5 Any approval granted by the General Meeting or by the Shareholders by way of a written consultation at the

requisite majority pursuant to this Article 9.1 shall be deemed to be an instruction to the Company (and in particular, its
Management) (the Drag Along Seller) to implement the Drag Along Right with respect to the Securities to be sold to the

9.1.6 At the request of the board of directors of Novartex or of any Anchor Shareholders, any firm and serious offer

(which may still be subject to limited conditions precedent such as limited confirmatory due diligences, antitrust and other
regulatory approvals, availability of financing …) for a Sale shall be submitted to the Shareholders at a General Meeting
or by way of written consultation, for their approval at the requisite majority pursuant to this Article 9.1.

9.2 Exercise of the Drag Along Right in respect of the Company Securities
9.2.1 In the event the implementation of the Drag Along Right is approved by the Shareholders pursuant to Article

9.1, the Drag Along Seller shall require all the holders of Company Securities (including the holder(s) of the Unlimited
Shares) to Transfer simultaneously all (and not less than all) of the Company Securities (including the Unlimited Shares)
that they hold to the Offeror.

9.2.2 For the avoidance of doubt, in the event the implementation of the Drag Along Right is approved by the Share-

holders pursuant to this Article 9.1, and if the Sale includes the Transfer of Novartex Securities, the Transfer to be made
in accordance with Article 9.2.1 shall be made simultaneously with the Transfer to the Offeror of such Novartex Securities.

9.3 Drag Along Notice in respect of the Company Securities
9.3.1 The Drag Along Seller shall notify, at least fifteen (15) Business Days prior to the date of completion of the Sale

(the Sale Completion Date), the holders of Company Securities in a written notice (the Drag Along Notice) requiring
them to Transfer their Company Securities, and confirming that the following has not changed since the approval granted
by the Shareholders: the name and address of the Offeror or, if the Offeror is an Entity, its corporate name, its registered address,

its identification number and the name and address of the persons which directly and, unless such information is not
known to the Drag Along Seller (after reasonable enquiry), ultimately Control the Offeror; the price and payment terms at which the contemplated Sale is to be made (split per category of Securities),

to be determined in accordance with the payment waterfall stipulated in Section VIII of these Articles, and the confirmation
that the purchase price shall be exclusively payable in cash; and the other main terms and conditions of the Sale, including any representations and warranties to be granted

by the Securityholders, if any.

9.4 Terms and conditions of the Transfer
9.4.1 Upon exercise of the Drag Along Right, the holders of Company Securities shall Transfer their Company Secu-

rities, (i) at the same price per Security as the price paid to all other Securityholders for a Security of the same category,
it  being  agreed  that  the  valuation  of  the  Company  Securities  shall  be  determined  by  applying  the  payment  waterfall
stipulated in Section VIII of these Articles, and (ii) at the same other terms and conditions as those applicable to all other
Securityholders (including as regards representations and warranties).

9.4.2 It is however specified that the Offeror may offer to any Managers of its choice holding MIP Instruments to

contribute (apport en nature) their MIP Instruments, provided that such Managers justify that the valuation of the securities
received in connection with such contribution does not exceed the price per Security offered to the other Securityholders
for the same category of Securities.

9.4.3 When negotiating with the Offeror, the holders of Company Securities or the relevant persons or ad hoc com-

mittee  in  charge  of  such  negotiations  agree  that  they  will  make  reasonable  efforts  to  grant  limited  representations,
warranties or indemnities in the context of the Transfer, it being understood that:

(i) the liability of the holders of Company Securities shall be several (non solidaire) and not joint and several;




(ii) the liability of the holders of Company Securities shall be allocated among them in proportion to the respective

proceeds received by each of them in connection with the Sale (save in case of a breach of representations and warranties
that are personal to a holder of Company Securities - such as representations and warranties relating to title and capacity
- where such holder of Company Securities shall be the only liable party); and

(iii) the amount of the aggregate indemnification obligation of a given holder of Company Securities shall not, in respect

of such Company Securities, exceed the Sale proceeds actually received by it in connection with such Company Securities.

9.4.4 The holders of Company Securities shall simultaneously Transfer all their Company Securities to the Offeror at

the price and on the terms and conditions specified in the Drag Along Notice and undertake to:

(i) execute any agreement or document pertaining to the actual Transfer of all their Company Securities to the Offeror,

provided that any such agreement or document shall provide for identical rights and obligations for all the parties (except
as to Transfer prices which shall only be identical among holders of each relevant class of Securities), and including any
representations and warranties, as the case may be, and indemnities, price restitution undertaking, any escrow agreement
relating to the Transfer price or any other warranty, undertaking or assurance of a similar nature contemplated, as the
case may be, in these agreements, provided that (i) any indemnification obligation of the parties shall be allocated among
them on a non-joint basis (sans solidarité), in proportion to the respective proceeds received by each of the parties in
connection with the Sale and (ii) the amount of the indemnification obligation of a given Party shall in no event exceed
the proceeds actually received by such Party; and

(ii) deliver to the Offeror, on the Sale Completion Date, all transfer documents and other documents necessary to

complete the Transfer of the Securities, duly completed and executed to the benefit of the Offeror.

9.5 All fees and other expenses in relation the Sale shall be dealt with in accordance with the provisions of the relevant

Securityholders’ Agreement.

9.6 If on the Sale Completion Date, a holder of Company Securities fails to (i) transfer all its Company Securities to

the Offeror in accordance with the Drag Along Notice and (ii) execute its undertakings under Article 9.4.4, its Company
Securities shall then be automatically transferred to the Offeror with effective date as of the Sale Completion Date and
the Management or, the Offeror acting individually, shall have the power to record such Transfer in the share register of
the Company in the name and on behalf of the Offeror and the failing holder of Company Securities. The price (net of
any fees and other expenses attributable to such holder of Company Securities in accordance with Article 9.5) due to
such holder of Company Securities by the Offeror, as specified in the Drag Along Notice shall be paid by the Offeror in
cash or by electronic transfer in immediately available funds to a separate bank account opened with the Luxembourg
Caisse de Consignation and such payment shall be deemed a valid payment. The funds deposited with the Luxembourg
Caisse de Consignation will only be released once the failing holder of Company Securities has executed all its undertakings
pursuant to Article 9.

Art. 10. Squeeze out.
10.1 Scope
Upon occurrence of a Squeeze-Out Event, the Squeeze-Out Beneficiary shall be entitled to purchase and force all

other holders of Company Securities (including the Unlimited Shareholder) (the Squeeze-Out Sellers) to sell it all (and
not less than all) the Company Securities held by them in accordance with the following provisions (the Squeeze-Out).

10.2 Squeeze-Out Notice
10.2.1 No later than ninety (90) days following the occurrence of a Squeeze-Out Event, the Squeeze-Out Beneficiary

shall have the right to notify the Squeeze-Out Sellers its intention to purchase all the Company Securities that they hold
(the Squeeze-Out Notice), in which case the Squeeze-Out Sellers shall sell to the Squeeze-Out Beneficiary all (and not
less than all) the Company Securities they hold. Upon receipt of the Squeeze-Out Notice, and absent the prior consent
of the Squeeze-Out Beneficiary, (i) the Squeeze-Out Sellers may no longer Transfer their Company Securities to anyone,
and (ii) none of the Securities giving or capable of giving access, whether directly or indirectly, immediately or in the
future,  to  the  share  capital  of  the  Company  may  be  converted,  exchanged,  reimbursed  or  exercised  in  any  manner
whatsoever, until the achievement of the Squeeze-Out.

10.2.2 The Squeeze-Out Notice must include the following information:
(i) the number of Company Securities (per category of Securities);
(ii) the price per each category of Recovery Instruments, which shall be equal to the higher of:
a. the price paid by the Squeeze-out Beneficiary and its Affiliates for the Transfer having triggered the Squeeze-Out

Event; and

b. the price paid by the Squeeze-out Beneficiary and its Affiliates for the Transfers completed by the Squeeze-out

Beneficiary and its Affiliates in the twelve (12) month period preceding the Transfer having triggered the Squeeze-Out

provided that if any such Transfers is a Complex Transfer, the Squeeze-Out Notice shall also include a description of

the consideration for such Transfers and the Estimated Cash Price of the relevant Company Securities;




(iii) the price for the Other Securities, which shall be determined by (a) calculating an implied enterprise value for the

Group on the basis of the price per Recovery Instrument set out in (ii) above and (b) applying the payment waterfall set
out in Section VIII of these Articles to such enterprise value; and

(iv) the date, time and location of the completion of the purchase, which shall occur no later than thirty (30) days

following the date of delivery of the Squeeze-Out Notice (the Squeeze-Out Closing Date), save in case of a determination
of the Squeeze-Out Expert Price by an independent expert where the Squeeze-Out Closing Date shall occur no later
than thirty (30) days following the date on which the Squeeze-Out Expert Price is notified to the Squeeze-Out Beneficiary
and the relevant Squeeze-Out Sellers.

10.2.3 The Squeeze-Out Notice shall be deemed an irrevocable offer by the Squeeze Out Beneficiary to purchase to

all the Company Securities held by the Squeeze-Out Sellers under the terms and conditions of the Squeeze-Out Notice
(subject to Article 10.3 below).

10.3 Determination of the Squeeze-Out Expert Price
10.3.1 If (i) any of the Transfers referred to in Clause 10.2 above is a Complex Transfer, and if one or several Squeeze-

Out Sellers dissent on the amount of the Estimated Cash Price as set forth in the Squeeze-Out Notice or, (ii) any of the
Squeeze-Out Sellers dissent on the purchase price for the Other Securities, such amount shall be determined by an
independent expert chosen collectively by the Squeeze-Out Sellers and the Squeeze-Out Beneficiary. In case of continued
disagreement between the Squeeze-Out Sellers and the Squeeze-Out Beneficiary on the name of the expert for more
than ten (10) days, the independent expert shall be appointed by the President of the Paris Commercial Court, upon
request from the most diligent party. The independent expert’s valuation (the Squeeze-Out Expert Price) shall be final
and binding and may not be appealed, save for gross error (erreur grossière).

10.3.2 Within one month of his appointment, the independent expert shall calculate the Squeeze-Out Expert Price

and deliver his valuation report to the Squeeze-Out Sellers which will have dissented on the Estimated Cash Price and /
or the purchase price of the Other Securities set forth in the Squeeze-Out Notice and to the Squeeze-Out Beneficiary.

10.3.3 The independent expert shall have access to all the documents necessary to carry out its mission.
10.3.4 The costs and expenses generated by the determination of the Squeeze-Out Expert Price shall be borne by the

Squeeze-Out Sellers which will have dissented on the Estimated Cash Price and / or the purchase price of the Other
Securities except if the Squeeze-Out Expert Price is greater than 105% of the Estimated Cash Price and / or the purchase
price of the Other Securities set forth in the Squeeze-Out Notice, in which case such costs and expenses shall be borne
by the Squeeze-Out Beneficiary. In the event that the Squeeze-Out Expert Price is greater than 105% of the Estimated
Cash Price and / or the purchase price of the Other Securities set forth in the Squeeze-Out Notice, the Squeeze-Out
Beneficiary shall reiterate the sending of the Squeeze-Out Notice to the Squeeze-Out Sellers, failing which the Squeeze-
Out Beneficiary shall be deemed to have waived the contemplated Transfer.

10.3.5 In the event the Squeeze-Out Expert Price is between 95% and 105% of the Estimated Cash Price and / or the

purchase price of the Other Securities set forth in the Squeeze-Out Notice, the Squeeze-Out Expert Price shall not be
taken into account and the price shall be the Estimated Cash Price and / or the purchase price of the Other Securities
set forth in the Squeeze-Out Notice.

10.3.6 In the event that the Squeeze-Out Expert Price is lower than 95% and 105% of the Estimated Cash Price and /

or the purchase price of the Other Securities set forth in the Squeeze-Out Notice, the Squeeze-Out Expert Price shall
be taken into account.

10.4 Completion of the Squeeze-Out
10.4.1 The Squeeze-Out Sellers shall Transfer all their Company Securities to the Squeeze-Out Beneficiary at the price

and on the terms and conditions specified in the Squeeze-Out Notice or, as the case may be, the Squeeze-Out Expert
Price, and undertake to: grant to the Squeeze-Out Beneficiary, representations and warranties in respect of (but only in respect of):
(i) such Squeeze-Out Seller's due authorisation to undertake the proposed Transfer,
(ii) non-contravention of the Transfer with any applicable law, regulation or court order to which such Squeeze-Out

Seller is subject, any of such Squeeze-Out Seller's constitutive documents, or any contract to which such Squeeze-Out
Seller is a party, and

(iii) free and clear title of its Company Securities being Transferred by such Squeeze-Out Seller.
It  being  understood  that  any  Squeeze-Out  Seller  shall  only  be  liable  for  a  breach  of  its  own  representations  and

warranties. to execute any agreement or document which allows the effective Transfer of the Company Securities to the

Squeeze-Out Beneficiary; and to deliver to the Squeeze-Out Beneficiary, at the Squeeze-Out Closing Date, all transfer documents and other

necessary documents duly completed and executed to complete the actual Transfer of its Securities pursuant to the

10.4.2 The purchase price shall be paid in cash exclusively, and the Squeeze-Out Beneficiary shall pay for the Company

Securities subject to the Squeeze-Out by wire transfer of immediately available funds on the Squeeze-Out Closing Date.




10.4.3 If on the Squeeze-Out Closing Date, the Squeeze-Out Seller fails to (i) transfer all its Company Securities to

the Squeeze-Out Beneficiary in accordance with the Squeeze-Out Notice and (ii) execute its undertakings under Article
10.4.1, its Company Securities shall then be automatically transferred to the Squeeze-Out Beneficiary with effective date
as of the Squeeze-Out Closing Date and the Management or, the Squeeze-Out Beneficiary acting individually, shall have
the power to record such Transfer in the share register of the Company in the name and on behalf of the Squeeze-Out
Beneficiary and the failing Squeeze-Out Seller. The price due to the Squeeze-Out Seller by the Squeeze-Out Beneficiary,
as specified in the Squeeze-Out Notice, shall be paid by the Squeeze-Out Beneficiary in cash or by electronic transfer in
immediately available funds to a separate bank account opened with the Luxembourg Caisse de Consignation and such
payment shall be deemed a valid payment. The funds deposited with the Luxembourg Caisse de Consignation will only
be released once the failing Squeeze-Out Seller has executed all its undertakings pursuant to Article 10.4.

IV. Management - Representation

Art. 11. Management.
11.1 Appointment of the Management
11.1.1 The Company shall be managed by two (2) managers acting jointly (the Management).
11.1.2 All the managers shall be appointed by the General Meeting only from a list of proposed candidates (it being

understood that the number of candidates proposed shall always exceed the number of available mandates of directors)
by the Majority of the Anchor Shareholders (the Binding Nomination Right). The list of candidates may be provided to
the Management at any time by the Majority of the Anchor Shareholders (acting jointly) and may be updated at any time
by the Majority of the Anchor Shareholders (acting jointly) by the delivery to the Management of another list.

11.1.3 The Binding Nomination Right cannot be amended without the consent of the Majority of the Anchor Share-

holders.  In  circumstances  in  which  the  Majority  of  the  Anchor  Shareholders  are  entitled  to  exercise  their  Binding
Nomination Right at a General Meeting, the Management shall request by written notice sent at least ten (10) days prior
to sending the convening notice for the General Meeting (or the written consultation, as the case may be), that the
Majority of the Anchor Shareholders exercise their Binding Nomination Right. The Binding Nomination Right shall be
exercised by the Majority of the Anchor Shareholders acting jointly in writing by sending the list of proposed candidates
to the Management within seven (7) days following the receipt of the written notice sent by the Management and re-
questing the exercise of the Binding Nomination Right. If no such list is sent by the Majority of the Anchor Shareholders,
the last list of candidates remitted by the Majority of the Anchor Shareholders to the Management will be deemed as the
actual and effective one.

11.1.4  The  General  Meeting  shall  appoint  the  managers  in  accordance  with  Article  11.1.2  and  Article  11.1.3,  and

determine their remuneration and the term of their office. Managers cannot be appointed for a term of office of more
than six (6) years but are eligible for re-appointment at the expiry of their term of office.

11.1.5 Managers may be removed at any time, with or without cause by a resolution of the General Meeting. As part

of the Binding Nomination Right, if the Majority of the Anchor Shareholders proposes to dismiss or replace a manager,
such proposal must be accepted by the General Meeting. If a substitute manager must be appointed as a result of the
dismissal or resignation, he will be appointed in accordance with the Binding Nomination Right and Article 11.1.8.

11.1.6 If a legal entity is appointed as a manager, it must appoint a permanent representative to perform its duties. The

permanent representative is subject to the same rules and incurs the same liabilities as if he had exercised his functions
in his own name and on his own behalf, without prejudice to the joint and several liability of the legal entity which it

11.1.7 Should the permanent representative be unable to perform its duties, the legal entity must immediately appoint

another permanent representative.

11.1.8 If the office of a manager becomes vacant, the other manager must, within 48 hours of the vacancy and in any

event before any other deliberation or vote, fill in the vacancy by appointing one of the remaining candidates nominated
on the latest list of candidates proposed by the Majority of the Anchor Shareholders.

11.2 Powers of the managers
11.2.1 All powers not expressly reserved to the shareholders by the Law or the Articles (such as the Reserved Matters

(as defined below)) fall within the competence of the Management, which has full power to carry out and approve all acts
and operations consistent with the Company’s corporate object.

11.2.2 The Management may delegate special or limited powers to one or more agents for specific matters.
11.2.3 The Management are authorized to delegate the day-to-day management, and the power to represent the

Company in this respect, to other agents, acting either individually or jointly. If the day-to-day management is delegated
to one manager of the Company, the Management must report to the annual General Meeting any salary, fee and/or any
other advantage granted to this manager.

11.3 Procedure
11.3.1 Management Resolutions shall be validly adopted only by the two managers of the Company acting jointly.
11.3.2 Management resolutions shall be recorded in minutes or in written resolutions signed by the two managers of

the Company.




11.3.3 A manager who has an interest in a transaction carried out other than in the ordinary course of business which

conflicts with the interests of the Company must advise the other non-conflicted manager accordingly and have the
statement recorded in the minutes of the meeting. The non-conflicted manager will then take the decision on its own.

11.4 Liability of the managers
The managers will be liable (i) towards the Company in accordance with general law for the execution of the mandate

given to him/them and for any misconduct in the management of the Company’s affairs and (ii) towards the Company
and any third parties for damages resulting from the violation of the Law or the Articles.

Art. 12. Representation.
12.1 The Company shall be bound towards third parties in all matters by the joint signature of the two managers of

the Company.

12.2 The Company shall also be bound towards third parties by the joint or single signature of any person(s) to whom

special signatory powers have been delegated by the Management.

V. General meetings of shareholders

Art. 13. Powers and voting rights.
13.1 Resolutions of the Shareholders shall be adopted at an ordinary or extraordinary general meeting of Shareholders

(each a General Meeting).

13.2 Each Unlimited Share entitles the holder to one (1) vote on all matters on which the applicable Shareholders have

the right to vote.

13.3 Each Ordinary Share entitles the holder to one (1) vote on all matters on which the applicable Shareholders have

the right to vote.

13.4 Each Preferred New Money Share entitles the holder to one (1) vote on all matters on which the applicable

Shareholders have the right to vote.

13.5 Each Preferred Governance Share entitles the holder to one (1) vote on all matters on which the applicable

Shareholders have the right to vote.

13.6 Each NRD A Preferred Shares entitles the holder to one (1) vote on all matters on which the applicable Share-

holders have the right to vote.

13.7 Each Second Lien Preferred Share entitles the holder to one (1) vote on all matters on which the applicable

Shareholders have the right to vote.

13.8 Each MIP Share entitles the holder to one (1) vote on all matters on which the applicable Shareholders have the

right to vote.

Art. 14. Notices, quorum, majority and voting proceedings.
14.1 The Shareholders may be convened to General Meetings, or to a class meeting where applicable, by the Mana-

gement. The Shareholders must be convened to a General Meeting following a request from Shareholders representing
more than 10% of the share capital.

14.2 Written notice of any General Meeting, or class meeting where applicable, shall be given to all applicable Share-

holders and all bondholders (if any) at least eight (8) days prior to the date of the meeting.

14.3 General Meetings and class meetings shall be held at such place and time as specified in the notices.
14.4 If all the applicable Shareholders are present or represented and consider themselves as duly convened and

informed of the agenda of the General Meeting or class meeting (where applicable), it may be held without prior notice.

14.5 A Shareholder may grant written power of attorney to another person (who need not be a Shareholder) in order

to be represented at any General Meeting or class meeting.

14.6 The Management may, at their own discretion, organise the General Meeting so as to allow any Shareholder to

participate in any General Meeting or class meeting by telephone or video conference, or by any other means of com-
munication which allows all those taking part in the meeting to identify, hear and speak to each other. Participation by
such means is deemed equivalent to a participation in person at the meeting.

14.7 Any Shareholder may vote by using the forms provided by the Company for that purpose. Voting forms must

contain the date, place and agenda of the meeting and the text of the proposed resolutions. For each resolution, the form
must contain three boxes allowing for a vote for or against that resolution or an abstention. Shareholders must return
the voting forms to the Company’s registered office. Only voting forms received at the latest one (1) Business Day prior
to the General Meeting or class meeting shall be taken into account in calculating the quorum for the meeting. Voting
forms which indicate neither a voting intention nor an abstention shall be considered void.

14.8 Unless otherwise provided under these Articles, or to the extent that applicable law does not require a higher

quorum, all resolutions of the shareholders shall be adopted at a first General Meeting (the First Shareholder Meeting)
where at least 50% of the Shares then outstanding are present or represented.

14.9 In the case where the Shareholders are resolving on matters other than the amendment to the Articles, if within

thirty (30) minutes following the time appointed for the First Shareholder Meeting a quorum is not present, of if during




the First Shareholder Meeting a quorum ceases to be present, the First Shareholder Meeting shall be adjourned to the
day which occurs no earlier than five (5) Business Days and no later than ten (10) Business Day following the First
Shareholder Meeting (or if that is not a Business Day to the next Business Day thereafter) at the same time and place,
and a written notice of the same shall be circulated by the Management to the shareholders within twenty-four (24) hours
of the adjournment. The quorum at such Second Shareholder Meeting shall exist where 20% of the Shares then outstanding
are present or represented and such Second Shareholder Meeting, shall not validly resolve on any matter which was not
identified on the agenda of the First Shareholder Meeting in the original notice circulated to the relevant Shareholders.

14.10 In the case where the Shareholders are resolving on the amendment to the Articles, if within thirty (30) minutes

following the time appointed for the First Shareholder Meeting a quorum is not present, of if during the First Shareholder
Meeting a quorum ceases to be present, a second shareholders’ meeting shall be convened, by written notice given to all
applicable Shareholders and all bondholders (if any) sent fifteen (15) days before the second shareholder meeting, and by
means of notices published twice, at fifteen (15) days interval at least and fifteen (15) days before the meeting in the
Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations and in two Luxembourg newspapers. Such convening notice
shall reproduce the agenda and indicate the date and the results of the First Shareholder Meeting. The quorum at such
second shareholder meeting shall exist where 20% of the Shares then outstanding are present or represented and such
second shareholder meeting shall not validly resolve on any matter which was not identified on the agenda of the First
Shareholder Meeting in the original notice circulated to the relevant Shareholders.

14.11 Unless otherwise provided under these Articles, resolutions to be adopted at General Meetings shall be passed

by a simple majority vote of all Shareholders attending or being represented at a meeting and entitled to vote at such

14.12 The matters set forth in this Article 14.12 shall be subject to the approval of the shareholders as specified herein

(the Reserved Matters):

14.12.1 the affirmative vote of 66.67% of the votes cast at a General Meeting, or when written consultation of the

Shareholders is permitted pursuant to Article 14.14, the affirmative vote of 66.67% of the Shares validly participating to
such written consultation, shall be required to authorise:

(i) any acquisition or disposal by the Company of securities of any entity other than Group Companies (other than

securities held for cash management purposes);

(ii) the setting-up or material amendment to any management incentive plan (to the extent based on the issuance of

options and securities by any Group Company) (except for the MIP);

(iii) a share capital reduction or amortisation of the Company;
(iv) a share capital reduction or amortisation of Novartex;
(v) the merger, spin-off or winding up (and appointment of a liquidator) of the Company;
(vi) the merger, spin-off or winding up (and appointment of a liquidator) of Novartex;
(vii) amendments to the Articles (other than amendments requiring a unanimous consent under applicable law);
(viii) amendments to the articles of association of Novartex (other than amendments requiring a unanimous consent

under applicable law);

(ix) any issuance of shares, options or securities giving directly or indirectly, immediately on a differed term, access

(by conversion, exchange, reimbursement, exercise of warrants or otherwise) to any person (other than a Group Com-
pany) to the share capital of the Company or amendments to the terms of any issued securities;

(x) any issuance of shares, options or securities giving directly or indirectly, immediately on a differed term, access (by

conversion, exchange, reimbursement, exercise of warrants or otherwise) to any person (other than a Group Company)
to the share capital of any Holding Group Company (except to the benefit of the Company) or amendments to the terms
of any issued securities;

(xi) any dismissal of an Anchor Shareholder pursuant to the Securityholders’ Agreement;
(xii) any Super Majority Sale in accordance with Article 9.1.2.
14.12.2 the simple majority of the votes cast at a General Meeting, or when written consultation of the Shareholders

is permitted pursuant to Article 14.4, the affirmative vote of simple majority of the Shares validly participating to such
written consultation, shall be required to authorise:

(i) approval of stand-alone and consolidated annual accounts of the Company;
(ii) approval of stand-alone and consolidated annual accounts of Novartex;
(iii) any transaction (other than a transaction entered into on arm’s length or ordinary course of business) between

the Group Company and any of (i) the directors of Novartex appointed by any of the Anchor Shareholders, (ii) the
Anchor Shareholders and / or their Affiliates, (iii) the Company, (iv) holders of Securities holding more than 10% of the
NRD B Preferred Shares (directly and/or indirectly through the holding of NRD B ORA), or (v) holders of Securities
holding, directly or indirectly, more than 10% of the NRD A Preferred Shares;

(iv) distribution of annual dividends or the distribution of reserves of the Company; and
(v) any Simple Majority Sale in accordance with Article 9.1.1.




14.12.3 Any change of nationality of the Company and any increase in Shareholder’s commitment in the Company

requires the unanimous consent of the Shareholders and bondholders (if any).

14.12.4 Any amendments to any provisions of the articles of association of Novartex which require unanimous vote

under French law requires the unanimous consent of the Shareholders present or represented at a General Meeting or
if such consent is sought by written consultation of the Shareholders pursuant to Article 14.14, the unanimous consent
of the Shareholders validly participating to such written consultation.

14.13 In any event, the Unlimited Shareholder shall have no veto rights on any decisions to be resolved upon by the

Shareholders at a General Meeting.

14.14 Written consultation
14.14.1 For matters referred to under Articles 14.12.1(i)(ii)(iv)(vi)(viii)(x)(xi)(xii), 14.12.2(ii)(iii)(v), 14.12.4 the Mana-

gement will be free to organise a written consultation of the Shareholders. For such purpose, the Management will notify
to  all  Shareholders  a  written  consultation  form,  which  shall  contain  the  text  of  the  proposed  resolutions.  For  each
resolution, the form must contain three boxes allowing for a vote for or against that resolution or an abstention. Any
written consultation form shall be sent in accordance with the rules set forth in Article 21.1.

14.14.2 To validly participate in such written consultation in respect of a given resolution, a Shareholder shall tick one

of the three boxes in respect of such resolution, and return the written consultation form to the Company within ten
(10) Business Days of receipt thereof.

14.14.3 If the written consultation form of a Shareholder is not received by the Company within such ten (10) Business

Day period, that Shareholder will forthwith not be included in calculating whether the consent of the relevant percentage
of the Shares has been obtained to approve such consent and shall thus not be validly participating to such written
consultation. Voting forms which, in respect of a given resolution, indicate neither a voting intention nor an abstention
shall, in respect of such resolution, be considered invalid.

14.14.4 In the event of a written consultation, there shall be no quorum requirement.
14.14.5 The resolutions included in the written consultation form shall be adopted when the majority mentioned under

Articles 14.12.1, 14.12.2, 14.12.4 is reached.

VI. Supervision - Annual accounts - Allocation of profits

Art. 15. Réviseurs d’entreprises.
15.1 The Company’s operations shall be supervised by one or more approved external auditors (réviseurs d’entreprises


15.2 The General Meeting shall appoint the approved external auditors (réviseurs d’entreprises agréés), and determine

their number and remuneration and the term of their office, which may not exceed six (6) years but may be renewed.

Art. 16. Financial year and approval of annual accounts.
16.1 The financial year begins on the first (1) of September of each year and ends on the thirty-first (31) of August of

the following year. The first financial year of the Company will end on 31 August 2015.

16.2 Each year, the Management must prepare the balance sheet and profit and loss account, together with an inventory

stating the value of the Company’s assets and liabilities, with an annex summarising the Company’s commitments and the
debts owed by the officer(s) and the Management.

16.3 One month before the annual General Meeting, the Management shall provide the external auditors (réviseurs

d’entreprises agréés) with a report on, and documentary evidence of, the Company’s operations. The annual General
Meeting shall be held at the registered office or any other place within the municipality of the registered office, as specified
in the notice, on the 20 


 day of January of each year at 11 a.m.. If such day is not a business day in Luxembourg, the

annual General Meeting shall be held on the following business day.

16.4 The annual General Meeting may be held abroad if, in the Management’s absolute discretion, exceptional cir-

cumstances so require.

Art. 17. Allocation of profits.
17.1 5% of the Company’s annual net profits must be allocated to the reserve required by law (the Legal Reserve).

This requirement ceases when the Legal Reserve reaches an amount equal to 10% of the share capital.

17.2 The General Meeting shall determine the allocation of the balance of the annual net profits. Subject to the pro-

visions of any Securityholders’ Agreement, it may decide on the payment of a dividend (in which case such dividend must
be paid in accordance with the payment waterfall referred to in Section VIII of these Articles), to transfer the balance to
a reserve account, or to carry it forward in accordance with the applicable legal provisions.

17.3 Subject to the provisions of any Securityholders’ Agreement, interim dividends may be distributed at any time,

subject to the following conditions:

(i) the Management must draw up interim accounts;
(ii) the interim accounts must show that sufficient profits and other reserves (including share premium) are available

for distribution; it being understood that the amount to be distributed may not exceed the profits made since the end of




the last financial year for which the annual accounts have been approved, if any, increased by profits carried forward and
distributable reserves, and reduced by losses carried forward and sums to be allocated to the legal or a statutory reserve;

(iii) within two (2) months of the date of the interim accounts, the Management must resolve to distribute the interim


(iv) the payment of the interim dividend is made in accordance with the payment waterfall referred to in Section VIII

of these Articles; and

(v) the approved external auditors (réviseurs d’entreprises agréés), as applicable, must prepare a report addressed to

the Management which must verify whether the conditions mentioned under the above items (i) to (iii) inclusive have
been met.

VII. Dissolution - Liquidation

Art. 18. Dissolution - Liquidation.
18.1 The Company may be dissolved at any time by a resolution of the General Meeting acting in accordance with the

conditions prescribed for in Article 14. The General Meeting shall appoint one or several liquidators in accordance with
Article 14, who need not be Shareholders, to carry out the liquidation and shall determine their number, powers and
remuneration. Unless otherwise decided by the General Meeting, the liquidators shall have full powers to realise the
Company’s assets and pay its liabilities.

18.2 The surplus (if any) after realisation of the assets and payment of the liabilities shall be distributed to the Share-

holders always in accordance with the payment waterfall referred to in Section VIII of these Articles.

VIII. Payment waterfall

Art. 19. Payment Waterfall.
19.1 The proceeds of a Sale or Listing as well as the proceeds from any reduction, reimbursement, amortization or

redemption of the share capital of the Company, the liquidation or dissolution of the Company, dividend and interim
dividend or reserves distribution by the Company, must, after the satisfaction of any senior obligation of the Company
or of any of its Subsidiaries, be shared, whether in relation to the Company Securities or otherwise, in the following order
of preference (such payment waterfall only applying to Securities in issue at the date of the distribution):

19.1.1 First, in payment, on a pari passu and pro rata basis, of:
(a) all accrued but unpaid cash interest under the NRD B ORAs (amounting to 0.1% per annum, applied to EUR

799,998,920 (seven hundred ninety-nine million nine hundred ninety-eight thousand nine hundred twenty Euros) face
value of the NRD B ORAs); and

(b) all accrued and unpaid NRD A Preferred Shares Dividend;
19.1.2 second, in repayment of the nominal value (EUR 0.001 per share whatever the category) of the Preferred New

Money Shares, the Preferred Governance Shares, the NRD A Preferred Shares and the Second Lien Shares;

19.1.3 third, in payment of:
(i) the MIP Instruments Return 1 to the MIP Instruments;
(ii) the Preferred Governance Shares Return to the Preferred Governance Shares;
(iii) the Preferred New Money Shares Return 1 to the Preferred New Money Shares;
(iv) the NRD A Preferred Shares Return to the NRD A Preferred Shares; and
(v) the NRD B Preferred Shares Return to the NRD B Preferred Shares (such amount corresponding to the economic

rights of the NRD B Preferred Shares in the share capital of Novartex),

provided that if the proceeds remaining after step 19.1.2 of the Waterfall are insufficient to pay all amounts set out in

this step 19.1.3, such remaining proceeds shall be shared on a on a pari passu and pro rata basis among the various
categories of instruments;

19.1.4 fourth, in payment, on a pari passu and pro rata basis, of:
(i) the MIP Instruments Return 2 to the MIP Instruments;
(ii) the Sellers' Earn Out to the Sellers;
(iii) the Second Lien Return to the Second Lien Preferred Shares (or Second Lien Warrants, as the case may be);
(iv) the Preferred New Money Shares Return 2 to the Preferred New Money Shares; and
(v) the Remaining Return, to (i) the Unlimited Shares up to the Unlimited Shares Return; (ii) the Ordinary Shares, and

(iii) the NRD A Preferred Shares (to be allocated pro rata between the Unlimited Shares, the Ordinary Shares, and the
NRD A Preferred Shares).

19.2 For the avoidance of doubt, any amount payable to the NRD B ORAs and/or NRD B Preferred Shares and/or

the MIP Instruments issued by Novartex in accordance with Article 19.1 shall be paid by Novartex to the holders of such
securities and will be withheld from any distribution (under any form whatsoever) made by Novartex to the Company
in all the circumstances described in Article 19.1.

19.3 For the avoidance of doubt, in the event of a liquidation of the Company any payment made to the Shares in

accordance with Article 19.1 shall first be deemed to be a repayment of their respective nominal amount, special share




premium account (if any) and special equity reserve account (if any) and, once these are deemed to be repaid, such
payments shall then be deemed to be a payment of liquidation proceeds.

19.4 For the purposes of this Article 19, the following capitalised words shall have the meaning as defined below:

Governance Applicable

means (i) 3%, minus (ii) the Cancelled Basis Point (as such term is defined in Article

MIP Instruments Return 1

means an amount equal to 7.5% of the proceeds paid in accordance with Article

MIP Instruments Return 2

means an amount equal to 7.5% of the proceeds paid in accordance with Article

New Money Applicable

means a percentage equal to 8% on the Completion Date, it being agreed that such
8% figure will increase linearly over time up to a maximum 16% figure, at a rate of
200 basis points per annum, calculated and vested on a pro rata temporis basis
between the Completion Date and the fourth anniversary thereof (based on the
number of days lapsed and a year of 365 days).

NRD A Preferred Shares

means a preferred dividend right amounting to 0.20% per annum of EUR 799,998,580
(seven hundred ninety-nine million nine hundred ninety-eight thousand five hundred
eighty Euros), accruing from day to day and calculated on the basis of the actual
number of days elapsed and a year of three hundred sixty (360) days, and
compounded on each anniversary date of the issuance date.

NRD A Preferred Shares Return means an amount of EUR 799,998,580 (seven hundred ninety-nine million nine

hundred ninety-eight thousand five hundred eighty Euros).

NRD B Preferred Shares Return means an amount of EUR 799,998,920 (seven hundred ninety-nine million nine

hundred ninety-eight thousand nine hundred twenty Euros).

Preferred Governance Shares

(i) if the Recovery Proceeds are equal or greater than EUR 1,114,949,839.56 (one
billion one hundred fourteen million nine hundred forty-nine thousand eight hundred
thirty-nine Euros and fifty-six cents), an amount equal to the Governance Applicable
Percentage of any proceeds payable (pre-dilution of the MIP Instruments) to the NRD
A Preferred Shares, NRD B Preferred Shares and Preferred New Money Shares
pursuant to Article 19.1.3 (prior to the allocation of the Preferred Governance Sha-
res Return) up to a maximum of EUR 45,000,000 (forty five million Euros);
(ii) if the Recovery Proceeds are lower than EUR 1,114,949,839.56 (one billion one
hundred fourteen million nine hundred forty-nine thousand eight hundred thirty-nine
Euros and fifty-six cents), zero.

Preferred New Money Shares

Return 1

means an amount equal to the New Money Applicable Percentage of any proceeds
payable to the NRD A Preferred Shares and NRD B Preferred Shares pursuant to
Article 19.1.3 (after dilution resulting from the MIP Instruments and from the
Preferred Governance Shares);

Preferred New Money Shares
Return 2

means an amount equal to the New Money Applicable Percentage of any proceeds
payable to the Sellers, the Second Lien Preferred Shares (or Second Lien Warrants
as the case may be), the Ordinary Shares and the NRD A Preferred Shares pursuant
to Article 19.1.4 (after dilution resulting from the MIP Instruments, the Sellers' Earn
Out and the Second Lien Return);

Remaining Return

means an amount equal to the proceeds remaining after payments made pursuant to
Article 19.1.3 and payment of the MIP Instruments Return 2, the Sellers’ Earn Out,
the Second Lien Return and the Preferred New Money Shares Return 2.

Second Lien Return

means an amount equal to 20% of the proceeds available pursuant to Article 19.1.4.

Sellers' Earn Out

means the earn out due to the Sellers pursuant to the Sellers SPA, and equal to 10%
of the proceeds available pursuant to Article 19.1.4.


means the Entities and persons holding, together, on the Completion Date but prior
to the implementation of the Restructuring, all the securities issued by Novartex and
Finartex (except, however, any stockoptions issued by Novartex in 2007 to the
benefit of certain employees that have not vested on the Completion Date).

Sellers SPA

means the share purchase agreement entered into between the Company and the
Sellers on or about the Completion Date and pursuant to which the Sellers have sold
all their Novartex and Finartex securities to the Company.

Unlimited Shares Return

means the sum of (i) the nominal value of the Unlimited Shares, plus (ii) an amount
equal to ten per cent. (10%) per annum of the nominal value of the Unlimited Shares




accruing from day to day and calculated on the basis of the actual number of days
elapsed and a year of three hundred sixty (360) days and compounded on each
anniversary date of the issuance date.

IX. Allocation of the financial rights of the preferred governance shares

Art. 20. Allocation of the financial rights of the Preferred Governance Shares.
20.1 Should an Anchor Shareholder lose its Anchor Shareholder status prior to Exit, the Preferred Governance Share

it holds shall vest between it and his successor as follows:

Departing Anchor Shareholder

Replacing Anchor Shareholder

Before the 2 



of the Completion Date

- In case of "Automatic removal" (as defined
below), "Dismissal" (as defined below) or
"Resignation" (as defined below): no
accrued rights.
- In case of "Removal of Anchor
Shareholder by a new 30% LuxCo
Shareholder" (as defined below) or removal
or resignation in case of a "New Majority
Shareholder" (as defined below): 20 basis

A maximum of 75 basis points in case of
"Automatic removal", "Dismissal" or
"Resignation", it being agreed that 20 basis
points will be allocated to it pro rata
temporis between the date of its
appointment and the 2 


 anniversary of the

Completion Date
A maximum of 55 basis points in case of
"Removal of Anchor Shareholder by a new
30% LuxCo Shareholder" or removal or
resignation in case of a "New Majority

Between the 2 


 and the


 anniversary of the

Completion Date

30 basis points

A maximum of 45 basis points (depending on
the pro rata applied as the case may be to
the first 2 years as from the Completion Da-

Between the 3 


 and the


 anniversary of the

Completion Date

40 basis points

A maximum of 35 basis points (depending on
the pro rata applied as the case may be to
the first 2 years as from the Completion Da-

Between the 4 


 and the


 anniversary of the

Completion Date

50 basis points

A maximum of 25 basis points (depending on
the pro rata applied as the case may be to
the first 2 years as from the Completion Da-

After the 5 




the Completion Date

50 basis points plus an additional 25 basis
points pro rata temporis between the 5 


anniversary of the Completion Date and
the date of Exit

A maximum of 25 basis points pro rata
temporis between the 5 


 anniversary of the

Completion Date and the date of Exit
(depending on the pro rata applied as the
case may be to the first 2 years as from the
Completion Date)

It being agreed that:
(i) Pro rata temporis shall be calculated based on the exact number of days lapsed and a year of 365 days; and
(ii) in the event of departure of an Anchor Shareholder within two years as from the Completion Date, the portion

of the financial rights not vested to the benefit of the replacing Anchor Shareholder shall not be allocated and will be
deemed cancelled; and

(iii) if an Anchor Shareholder loses its Anchor Shareholder status prior to Exit, and such Anchor Shareholder does

not transfer its Preferred Governance Share because it does not have any successor (e.g. in the situation where such
Anchor Shareholder resigns upon the appearance of a New Majority Shareholder), such Anchor Shareholder’s Preferred
Governance Share shall cease to vest on the date on which it loses its Anchor Shareholder status, and the portion of the
financial rights not vested shall not be allocated and will be deemed cancelled.

The portion of the financial rights not vested and cancelled in accordance with paragraphs (ii) and (iii) above shall be

referred to as the Cancelled Basis Point.

For the purpose of this Section IX, the following capitalized words shall have the meaning as defined below:

Automatic removal:

If, as a result of one or several Transfers, any Anchor Shareholder’s shareholding in
the Company (i) falls below 50% of its holdings of the share capital and voting rights
of the Company as at the date on which it became an Anchor Shareholder (provided
that the Initial Anchor Shareholder shall be deemed to have become Anchor
Shareholder on the Completion Date) and the relevant Anchor Shareholder has not
cured such situation within one month, provided that such cure period may be waived
by the relevant Anchor Shareholder, and (ii) as a result, such Anchor Shareholder




has the smallest holding (on the date he crosses the threshold referred to in (i) above)
of share capital and voting rights of the Company amongst all Anchor Shareholders,
then such Anchor Shareholder shall no longer qualify as an Anchor Shareholder.


An Anchor Shareholder may be dismissed if both (i) the three other Anchor
Shareholders submit its dismissal to the Shareholders and (ii) the Shareholders vote,
either at the General Meeting or by way of written consultation, in favor of such
dismissal at a 66.67% majority. If there are less than four Anchor Shareholders, the
dismissal proposal shall be submitted by two Anchor Shareholders.

Removal of Anchor Shareholder

by a new 30% LuxCo


If, as a result of one or several Transfers, a Shareholder (other than an Anchor Sha-
reholder) holds more than 30% of the share capital and the voting rights of the
Company, such Shareholder may, within thirty (30) days of having crossed such
threshold, elect to become an Anchor Shareholder and remove the Anchor
Shareholder having the smallest holding of all Anchor Shareholders (on the date the
relevant Shareholder crosses up the 30% threshold) by notifying its decision to the


An Anchor Shareholder may not resign from his status as Anchor Shareholder,
except in the event it becomes illegal for such shareholder to remain an Anchor
Shareholder, in which case such Anchor Shareholder shall no longer qualify as an
Anchor Shareholder.

New Majority Shareholder:

Any shareholder of the Company (together with its Affiliates) owning 50.1% or more
of the Company’s share capital and voting rights.

X. General provisions

Art. 21. General Provisions.
21.1 Notices
21.1.1 Any notice, demand or other communication given or made under or in connection with these Articles shall

only be effective if made in writing and:

(i) delivered by hand with an acknowledgment of receipt;
(ii) sent by registered letter with acknowledgement of receipt requested;
(iii) sent by an international courier service providing monitoring of the sending and receipt of the mail (such as Fedex

or DHL);

(iv) sent by facsimile or e-mail (which shall contain a scanned copy of the executed notice), with confirmation by

concomitant sending of an executed original notice (a) by registered letter with acknowledgement of receipt requested,
or (b) by an international courier service providing monitoring of the sending and receipt of the mail (such as Fedex or

to the address and for the attention of the recipient provided by the relevant Securityholder to the Company (including

in any Securityholders Agreement) (or to any other address or for the attention of any other person designated by the
recipient to the Company in compliance with the provisions of this Article 21.1).

21.1.2 The notices hereunder shall be deemed to be:
(i) in the case of notices served by hand delivery, sent and received on the date of receipt,
(ii) in the case of registered letters with acknowledgement of receipt, sent at the date of postmark stamped on the

sending receipt and received on the day of first presentation (or the next Business Day if such day of first presentation
is not a Business Day),

(iii) in the case of notices sent by international courier, sent at the date of collection shown on by the monitoring

document produced by the international courier service and received on the day of first presentation (or the next Business
Day if such day of first presentation is not a Business Day).

(iv) in the case of facsimiles or e-mails sent before 6:00 p.m. (CET), sent the day of sending and received the day of

sending (or the next Business Day if the Day of sending is not a Business Day),

(v) in the case of facsimiles or e-mails sent after 6:00 p.m. (CET), sent and received the Business Day following the day

of sending.

21.2 When calculating the period of time within which or following which any act is to be done or step taken, the date

which is the reference day in calculating such period shall be excluded and if the last day of such period is not a Business
Day, the period shall end on the immediately following Business Day.

21.3 Powers of attorney may be granted by any of the means described above. Signatures may be in handwritten or

electronic form, provided they fulfil all legal requirements to be deemed equivalent to handwritten signatures. Signatures
of circular resolutions or resolutions adopted by telephone or video conference may appear on one original or on several
counterparts of the same document, all of which taken together, shall constitute one and the same document.

21.4 All matters not expressly governed by these Articles shall be determined in accordance with the applicable law

and, subject to any non waivable provisions of the law, with any agreement entered into by the Shareholders from time




to time. In the event of a conflict between the terms of the Articles and any Securityholders’ Agreement, the Shareholders
agree to take all necessary steps to amend the terms of the Articles to accord with the terms of such Securityholders’

<i>Tenth resolution

The Meeting confirms the appointment of (i) Fabrice Rota and (ii) Stéphanie Jung-Schut as managers of the Company.

<i>Eleventh resolution

The Meeting resolves to amend the share register of the Company in order to reflect the above changes with power

and authority given to any manager of the Company and any employee of TMF Luxembourg S.A. to proceed, in the name
and on behalf of the Company, to the registration of the newly issued shares in the share register of the Company.

<i>Estimate of costs

The expenses, costs, fees and charges of any kind whatsoever to be borne by the Company in connection with this

notarial deed are estimated at approximately fifteen thousand Euros (EUR 15,000.-).


The undersigned notary, who understands and speaks English, states that at the request of the Shareholders, this deed

is drawn up in English, followed by a French version, and that in the case of discrepancies, the English text prevails.

WHEREOF, the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, on the date stated


After reading this deed aloud, the notary signs it with the Meeting officers.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille quatorze, le vingt-neuvième jour d’octobre,
Par-devant le soussigné Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg,

S’est tenue

une assemblée générale extraordinaire (l'Assemblée) des actionnaires de Novartex Holding Luxembourg S.C.A., une

société en commandite par actions constituée et régie par les lois du Grand-Duché de Luxembourg, dont le siège social
se situe au 46A, avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, immatriculée au Registre
de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 190912 (la Société).

La Société a été constituée le 7 octobre 2014, suivant acte reçu par Maître Henri Hellinckx, précité, acte publié au

Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations numéro 3017 le 20 octobre 2014. Depuis cette date, les statuts de la
Société (les Statuts) n’ont pas été modifiés.

L’Assemblée est ouverte et est présidée par Philippe Chenu, avocat, de résidence professionnelle à Luxembourg,

Grand-Duché de Luxembourg.

Le président nomme Florian Osman, avocat, de résidence professionnelle à Luxembourg, Grand-Duché de Luxem-

bourg, comme secrétaire.

L’Assemblée nomme Tania Vajsova-Jones, juriste, de résidence professionnelle à Luxembourg, Grand-Duché de Lu-

xembourg, comme scrutateur.

Le président, le secrétaire et le scrutateur sont collectivement désignés comme le Bureau de l'Assemblée.
Le Bureau de l'Assemblée ayant été formé, le président déclare ce qui suit:
I. Les actionnaires présents ou représentés et le nombre de leurs actions sont renseignés sur une liste de présence

signée par eux ou leurs représentants, par le bureau de l'Assemblée et le notaire. Ladite liste de présence ainsi que les
procurations seront enregistrées avec le présent acte.

II. Il ressort de la liste de présence que toutes les actions sont représentées. L’Assemblée est par conséquent régu-

lièrement constituée et peut délibérer et décider sur les points de l'ordre du jour.

III. Que l'ordre du jour de l'Assemblée est le suivant:
1. Renonciation aux formalités de convocation;
2. Modification de l'objet social de la Société et modification de l'article 3 des statuts de la Société, qui aura dès lors

la teneur suivante:

«L’objet de la Société l'acquisition, la détention, la gestion et la vente de participations dans Novartex et la gestion de

ces participations (y compris le prêt d’une action de Novartex à Vivarte). La Société peut plus particulièrement acquérir
par souscription, achat et échange ou de toute autre manière tous titres, actions et autres titres de participation, obli-
gations, créances, certificats de dépôt et autres instruments de dette, et plus généralement, toutes valeurs et instruments
financiers émis par Novartex.

Etant entendu que la Société ne participera à aucune transaction qui impliquerait qu’elle soit engagée dans une activité

qui serait considérée comme une activité réglementée du secteur financier, la Société peut emprunter sous quelque forme




que ce soit. Elle peut procéder à l'émission de billets à ordre, d’obligations et de toutes sortes de titres de créance ou
de capital. La Société peut émettre des instruments de financement convertibles et des bons de souscription d’actions.
La Société peut prêter des fonds, y compris notamment, les revenus de tous emprunts, à ses Filiales directes ou indirectes
et Affiliées. La Société peut également consentir des garanties et nantir, céder, grever de charges ou autrement créer et
accorder des sûretés sur toute ou partie de ses actifs afin de garantir ses propres obligations et celles de ses Filiales
directes ou indirectes et Affiliées et, de manière générale, en sa faveur et en faveur desdites Filiales et Affiliées.

La Société peut employer toutes les techniques, moyens légaux et instruments nécessaires à une gestion efficace de

ses investissements et à sa protection contre les risques de crédit, les fluctuations monétaires, les fluctuations de taux
d’intérêt et autres risques.

La Société peut effectuer toutes les opérations commerciales, financières ou administratives quotidiennes qui, direc-

tement ou indirectement, sont nécessaires à son objet social.»

3. Diminution du capital social de la Société d’un montant de trente mille neuf cent quatre-vingt-dix-neuf virgule neuf

cent quatre-vingt-seize euros (EUR 30.999,996) afin de le porter de son montant actuel de trente-et-un mille euro et un
centime (EUR 31.000,01) représenté par dix (10) actions de commandité et trente-et-un millions (31.000.000) d’actions
ordinaires, d’une valeur nominale de zéro virgule zéro zéro un euro (EUR 0,001) chacune, à un montant de zéro virgule
zéro quatorze euro (EUR 0,014), représenté par dix (10) actions de commandité et quatre (4) actions ordinaires d’une
valeur nominale de zéro virgule zéro zéro un euro (EUR 0,001) chacune, par l'annulation de trente million neuf cent
quatre-vingt-dix-neuf mille neuf cent quatre-vingt-seize (30.999.996) actions ordinaires sans remboursement aux action-
naires et en affectant le montant de la diminution de capital social, soit trente mille neuf cent quatre-vingt-dix-neuf virgule
neuf cent quatre-vingt-seize euros (EUR 30.999,996), à un compte de réserves librement distribuables de la Société;

4. (i) Création d’actions de préférence gouvernance dans le capital social de la Société ayant les droits prévus dans les

statuts de la Société, tels que modifiés et reformulés selon les résolutions prises au point 9 de l'ordre du jour (les Statuts)
et (ii) reclassification des quatre (4) actions ordinaires existantes, d’une valeur nominale de zéro virgule zéro zéro un
euro (EUR 0,001) chacune, en quatre (4) actions de préférence gouvernance, d’une valeur nominale de zéro virgule zéro
zéro un euro (EUR 0,001) chacune;

5. Renonciation aux droits de souscription préférentiels respectifs des actuels actionnaires de la Société dans le cadre

des nouvelles actions à émettre au point 6. ci-dessous;

6. Création (i) d’actions de préférence new money, (ii) d’actions ordinaires, (iii) d’actions de préférence NRD A, (iv)

d’actions de préférence second lien, (v) d’actions MIP dans le capital social de la Société, chacune ayant les droits prévus
dans les Statuts, et augmentation subséquente du capital social de la Société d’un montant de cent soixante-dix mille deux
cent cinquante-huit virgule trois cent cinquante-six euros (EUR 170.258,356) afin de le porter de son montant actuel de
zéro virgule zéro quatorze euro (EUR 0,014), représenté par dix (10) actions de commandité et quatre (4) actions de
préférence gouvernance d’une valeur nominale de zéro virgule zéro zéro un euro (EUR 0,001) chacune, à un montant de
cent soixante-dix mille deux cent cinquante-huit virgule trente-sept euros (EUR 170.258,37) par voie d’émission de (i)
cinq cent mille (500.000) actions de préférence new money, (ii) quatre-vingt-neuf millions sept cent cinquante-huit mille
quatre cent quatre-vingt-dix-huit (89.758.498) actions ordinaires, (iii) soixante-dix-neuf millions neuf cent quatre-vingt-
dix-neuf mille huit cent cinquante-huit (79.999.858) actions de préférence NRD A, d’une valeur nominale de zéro virgule
zéro zéro un euro (EUR 0,001) chacune;

7. Souscription et libération de l'augmentation du capital social mentionnée au point 6. ci-dessus par voie d’apports en

numéraire et en nature et payement d’une prime d’émission (le cas échéant);

8. Création d’un capital social autorisé de cinquante-et-un mille euros (EUR 51.000), qui sera affecté comme suit: (i)

un montant de cinquante mille euros maximum (EUR 50.000) pour l'émission d’actions de préférence second lien sur
base de l'exercice de bons de souscription d’actions second lien et (ii) un montant de mille euro (EUR 1.000) maximum
pour l'émission d’actions MIP conformément au MIP, avec la possibilité pour la gérance de la Société de supprimer les
droits de souscription préférentiels des actionnaires actuels de la Société pour une période de cinq (5) ans conformément
à l'article 32-3(5) de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, et auto-
risation d’émettre des bons de souscription d’actions second lien;

9. Refonte complète des statuts de la Société;
10. Confirmation de la nomination des gérants de la Société;
11. Modification du registre d’actions de la Société afin d’y refléter les modifications ci-dessus et pouvoir et autorité

octroyé à tout gérant de la Société et à tout employé de TMF Luxembourg S.A. afin de procéder, au nom et pour le
compte de la Société, à l'inscription des actions nouvellement émises dans le registre d’actions de la Société; et

12. Divers.
IV. L’Assemblée a pris les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

La totalité du capital social de la Société étant représentée à la présente Assemblée, l'Assemblée prend acte du fait

que tous les actionnaires renoncent aux formalités de convocation conformément à l'article 10.4 des Statuts, les action-
naires  présents  ou  représentés  se  considérant  comme  ayant  été  valablement  convoqués  et  déclarant  avoir  parfaite
connaissance de l'ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.




<i>Deuxième résolution

L’Assemblée décide de modifier l'objet social de la Société et l'article 3 des Statuts qui aura dès lors la teneur suivante:
«L’objet de la Société l'acquisition, la détention, la gestion et la vente de participations dans Novartex et la gestion de

ces participations (y compris le prêt d’une action de Novartex à Vivarte). La Société peut plus particulièrement acquérir
par souscription, achat et échange ou de toute autre manière tous titres, actions et autres titres de participation, obli-
gations, créances, certificats de dépôt et autres instruments de dette, et plus généralement, toutes valeurs et instruments
financiers émis par Novartex.

Etant entendu que la Société ne participera à aucune transaction qui impliquerait qu’elle soit engagée dans une activité

qui serait considérée comme une activité réglementée du secteur financier, la Société peut emprunter sous quelque forme
que ce soit. Elle peut procéder à l'émission de billets à ordre, d’obligations et de toutes sortes de titres de créance ou
de capital. La Société peut émettre des instruments de financement convertibles et des bons de souscription d’actions.
La Société peut prêter des fonds, y compris notamment, les revenus de tous emprunts, à ses Filiales directes ou indirectes
et Affiliées. La Société peut également consentir des garanties et nantir, céder, grever de charges ou autrement créer et
accorder des sûretés sur toute ou partie de ses actifs afin de garantir ses propres obligations et celles de ses Filiales
directes ou indirectes et Affiliées et, de manière générale, en sa faveur et en faveur desdites Filiales et Affiliées.

La Société peut employer toutes les techniques, moyens légaux et instruments nécessaires à une gestion efficace de

ses investissements et à sa protection contre les risques de crédit, les fluctuations monétaires, les fluctuations de taux
d’intérêt et autres risques.

La Société peut effectuer toutes les opérations commerciales, financières ou administratives quotidiennes qui, direc-

tement ou indirectement, sont nécessaires à son objet social.»

<i>Troisième résolution

L’Assemblée décide de diminuer le capital social de la Société d’un montant de trente mille neuf cent quatre-vingt-dix-

neuf virgule neuf cent quatre-vingt-seize euro (EUR 30.999,996) afin de le porter de son montant actuel de trente-et-un
mille  euro  et  un  centime  (EUR  31.000,01)  représenté  par  dix  (10)  actions  de  commandité  et  trente-et-un  millions
(31.000.000) d’actions ordinaires, d’une valeur nominale de zéro virgule zéro zéro un euro (EUR 0,001) chacune, à un
montant de zéro virgule zéro quatorze euros (EUR 0,014), représenté par dix (10) actions de commandité et quatre (4)
actions ordinaires d’une valeur nominale de zéro virgule zéro zéro un euro (EUR 0,001) chacune, par l'annulation de
trente million neuf cent quatre-vingt-dix-neuf mille neuf cent quatre-vingt-seize (30.999.996) actions ordinaires sans rem-
boursement aux actionnaires. En conséquence, chaque actionnaire commanditaire existant de la Société détient une (1)
action ordinaire dans la Société.

L’Assemblée décide en outre d’approuver l'affectation du montant de la diminution de capital social, soit trente mille

neuf cent quatre-vingt-dix-neuf virgule neuf cent quatre-vingt-seize euros (EUR 30.999,996), à un compte de réserves
librement distribuables de la Société.

<i>Quatrième résolution

L’Assemblée décide (i) de créer des actions de préférence gouvernance dans le capital social de la Société ayant les

droits prévus dans les Statuts de la Société et (ii) de requalifier les quatre (4) actions ordinaires existantes, d’une valeur
nominale de zéro virgule zéro zéro un euro (EUR 0,001) chacune, en quatre (4) actions de préférence gouvernance, d’une
valeur nominale de zéro virgule zéro zéro un euro (EUR 0,001) chacune.

<i>Cinquième résolution

L’Assemblée décide de prendre acte de la renonciation des actionnaires actuels de la Société à leurs droits de sou-

scription préférentiels respectifs dans le cadre des nouvelles actions à émettre à la septième résolution ci-dessous.

<i>Sixième résolution

L’Assemblée décide de créer des (i) actions de préférence new money, (ii) actions ordinaires, (iii) actions de préférence

NRD A, (iv) actions de préférence second lien, (v) actions MIP dans le capital social de la Société, ayant les droits prévus
dans les Statuts.

L’Assemblée décide subséquemment d’augmenter le capital social de la Société d’un montant de cent soixante-dix mille

deux cent cinquante-huit virgule trois cent cinquante-six euros (EUR 170.258,356) afin de le porter de son montant actuel
de zéro virgule zéro quatorze euro (EUR 0,014), représenté par dix (10) actions de commandité et quatre (4) actions de
préférence gouvernance d’une valeur nominale de zéro virgule zéro zéro un euro (EUR 0,001) chacune, à un montant de
cent soixante-dix mille deux cent cinquante-huit virgule trente-sept euros (EUR 170.258,37) par voie d’émission de (i)
cinq cent mille (500.000) actions de préférence new money, (ii) quatre-vingt-neuf millions sept cent cinquante-huit mille
quatre cent quatre-vingt-dix-huit (89.758.498) actions ordinaires, (iii) soixante-dix-neuf millions neuf cent quatre-vingt-
dix-neuf mille huit cent cinquante-huit (79.999.858) actions de préférence NRD A, d’une valeur nominale de zéro virgule
zéro zéro un euro (EUR 0,001) chacune (l'Augmentation de Capital).




<i>Septième résolution

L’Assemblée décide d’accepter et d’enregistrer la souscription et l'entière libération de l'Augmentation de Capital par

voie d’apports contre l'émission d’actions de la Société comme mentionné ci-dessous, dans les montants et les proportions
mentionnés à côté des noms des souscripteurs figurant dans le tableau de souscription joint:

- l'apport d’une créance d’un montant total de deux millions quatre cent quatre-vingt-dix-huit mille six cent quatre-

vingt euros (EUR 2.498.680) que certains souscripteurs détiennent envers Novartex, une société par actions simplifiée
de droit français, immatriculée auprès du Registre du commerce et des sociétés de Paris sous le numéro 492 273 438 (la
Créance) en échange de l'émission de deux cent quarante-neuf mille huit cent soixante-huit (249.868) actions ordinaires
de la Société et paiement d’une prime d’émission d’un montant de deux millions quatre cent quatre-vingt dix-huit mille
quatre cent trente virgule cent trente-deux euro (EUR 2.498.430,132) tel que défini dans la première liste de souscription

- l'apport de quatre-vingt-quinze milliards cent soixante-sept millions trois cent soixante-dix-neuf mille huit cent quatre-

vingt-douze (95.167.379.892) actions dans Novartex (les Actions Novartex) en échange de l'émission de quatre-vingt-
neuf millions cinq cent huit mille six cent trente (89.508.630) actions ordinaires de la Société et paiement d’une prime
d’émission d’un montant de cinq million six cent quatre-vingt-quatorze mille sept-cent trente-huit virgule cent soixante
euro (EUR 5.694.738,160) tel que défini dans la seconde liste de souscription ci-jointe;

- l'apport de sept cent quatre-vingt-dix-neuf milliards neuf cent quatre-vingt-dix-huit millions cinq cent quatre-vingt

mille (799.998.580.000) Actions Novartex en échange de l'émission de soixante-dix-neuf millions neuf cent quatre-vingt-
dix-neuf mille huit cent cinquante-huit (79.999.858) actions de préférence NRD A de la Société et paiement d’une prime
d’émission d’un montant de quarante-huit million cinq cent quarante-trois mille six cent quatre vingt-dix virgule cinq cent
soixante-trois euro (EUR 48.543.690,563) tel que défini dans la seconde liste de souscription ci-jointe; et

- l'apport d’un montant en numéraire de cinq cent un euros (EUR 501,-) en échange de l'émission de cinq cent mille

(500.000) actions de préférence new money de la Société et paiement d’une prime d’émission pour un montant de un
euro (EUR 1).

Chacun  des  apporteurs  des  Actions  Novartex  et  de  la  Créance  declare  que  leurs  Actions  Novartex  et  Créance

respectives qu’il apporte conformément aux apports ci-dessus respective Receivable and Novartex shares contributed
by it as per the above-mentioned contributions sont librement cessibles et ne sont grevées d’aucun nantissement ou
usufruit et il n’existe aucun droit d’acquérir un nantissement ou un usufruit sur les Actions Novartex et la Créance.

Conformément  à  l'article  26-1  et  à  l'article  32-1  (5)  de  la  loi  luxembourgeoise  du  10  août  1915  sur  les  sociétés

commerciales, telle que modifiée (la Loi), les Actions Novartex apportées à la Société font l'objet d’un rapport préparé
par KPMG Luxembourg S.à r.l., réviseur d’entreprises agréé (le Réviseur) daté à la date des présentes, dont les conclusions
sont les suivantes:

“Sur la base de nos travaux, aucun élément n'est venu à notre attention qui nous laisserait croire que la valeur de

l'apport ne correspond pas au moins au nombre et à la valeur des actions de préférence NRD A, des actions ordinaires
et de la prime d’émission à émettre en échange.”

Conformément à l'article 26-1 et à l'article 32-1 (5) de la Loi, la Créance apportée à la Société fait l'objet d’un rapport

préparé par le Réviseur daté à la date des présentes, dont les conclusions sont les suivantes:

“Sur la base de nos travaux, aucun élément n'est venu à notre attention qui nous laisserait croire que la valeur de

l'apport ne correspond pas au moins au nombre et à la valeur des actions ordinaires et de la prime d’émission à émettre
en échange.”

Le montant total est à la disposition de la Société comme il l'a été prouvé au notaire instrumentant qui le reconnaît


Après signature ne varietur par le mandataire des parties comparantes et le notaire instrumentant, les rapports du

réviseur mentionnés ci-dessus resteront annexés au présent acte aux fins de l'enregistrement.

<i>Huitième résolution

Le président lit à voix haute à l'Assemblée le rapport préparé par la gérance de la Société conformément à l'article

32-3 (5) de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, concernant le droit
préférentiel des actionnaires dans le cadre d’une augmentation de capital social et de l'émission de nouvelles actions, par
lequel la gérance de la Société demande l'approbation des actionnaires afin de pouvoir supprimer, suspendre et/ou limiter
le droit de souscription préférentiel des actionnaires lors d’une augmentation de capital et de l'émission de nouvelles

Après signature ne varietur par le Bureau de l'Assemblée et le notaire instrumentant, ledit Rapport restera annexé au

présent acte aux fins de l'enregistrement.

L’Assemblée décide alors de créer un capital autorisé de cinquante-et-un mille euros (EUR 51.000), qui sera affecté

comme suit:

(i) un montant de cinquante mille euros (EUR 50.000) maximum pour l'émission d’actions de préférence second lien

sur base de l'exercice de bons de souscription d’actions second lien; et




(ii) un montant de mille euros (EUR 1.000) maximum pour l'émission d’actions MIP conformément au MIP, avec la

possibilité pour la gérance de la Société de supprimer les droits de souscription préférentiels des actionnaires actuels de
la Société pour une période de cinq (5) ans conformément à l'article 32-3(5) de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915
sur les sociétés commerciales, telle que modifiée.

L’Assemblée décide d’approuver l'émission de bons de souscription d’actions second lien par la Société.

<i>Neuvième résolution

L’Assemblée décide de reformuler intégralement les Statuts comme suit:

«I. Dénomination - Types d’actionnaires - Siège social - Objet - Durée

Art. 1 


 . Dénomination / Types d’actionnaires.

1.1 Le nom de la société en commandite par actions est «Novartex Holding Luxembourg S.C.A.» (la Société). La

Société est une société en commandite par actions régie par les lois du Grand-Duché de Luxembourg, et en particulier
par la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée (la Loi), ainsi que par les présents statuts (les

1.2 La Société existe entre un ou plusieurs actionnaires commandités conjointement et solidairement responsables de

toutes les dettes de la Société dans la mesure où ces dettes ne peuvent être payées sur les actifs de la Société (le(s)
Actionnaire(s) Commandité(s)) et un ou plusieurs actionnaires commanditaires responsables à concurrence du montant
du capital engagé par eux dans la Société à la souscription des actions (le(s) Actionnaire(s) Commanditaires(s)).

1.3  L’Actionnaire  Commandité  et  les  Actionnaires  Commanditaires  sont  collectivement  désignés  dans  les  Statuts

comme étant les Actionnaires et individuellement comme un Actionnaire.

Art. 2. Siège social.
2.1 Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être transféré dans

cette même commune par décision de la Gérance telle définie ci-dessous. Le siège social peut être transféré en tout autre
endroit du Grand-Duché de Luxembourg par une résolution de l'assemblée générale des Actionnaires (l'Assemblée Gé-
nérale), selon les modalités requises pour la modification des Statuts.

2.2 Il peut être créé des succursales, filiales ou autres bureaux tant au Grand-Duché de Luxembourg qu’à l'étranger

par décision de la Gérance. Lorsque la Gérance estime que des développements ou événements extraordinaires d’ordre
politique ou militaire se sont produits ou sont imminents, et que ces développements ou évènements sont de nature à
compromettre les activités normales de la Société à son siège social, ou la communication aisée entre le siège social et
l'étranger, le siège social peut être transféré provisoirement à l'étranger, jusqu’à cessation complète de ces circonstances.
Ces mesures provisoires n’ont aucun effet sur la nationalité de la Société qui, nonobstant le transfert provisoire de son
siège social, reste une société luxembourgeoise.

Art. 3. Objet social.
3.1 L’objet de la Société est l'acquisition, la détention, la gestion et la vente de participations dans Novartex et la gestion

de ces participations (en ce compris le prêt d’une action de Novartex à Vivarte). La Société peut plus particulièrement
acquérir par souscription, achat et échange ou de toute autre manière tous titres, actions et autres titres de participation,
obligations, créances, certificats de dépôt et autres instruments de dette, et plus généralement, toutes valeurs et instru-
ments financiers émis par Novartex.

3.2 Etant entendu que la Société ne participera à aucune transaction qui impliquerait qu’elle soit engagée dans une

activité  qui  serait  considérée  comme  une  activité  réglementée  du  secteur  financier,  la  Société  peut  emprunter  sous
quelque forme que ce soit. Elle peut procéder à l'émission de billets à ordre, d’obligations et de toutes sortes de titres
de créance ou de capital. La Société peut émettre des instruments de financement convertibles et des bons de souscription
d’actions. La Société peut prêter des fonds, y compris notamment, les revenus de tous emprunts, à ses Filiales directes
ou indirectes et Affiliées. La Société peut également consentir des garanties et nantir, céder, grever de charges ou au-
trement créer et accorder des sûretés sur toute ou partie de ses actifs afin de garantir ses propres obligations et celles
de ses Filiales directes ou indirectes et Affiliées et, de manière générale, en sa faveur et en faveur desdites Filiales et

3.3 La Société peut employer toutes les techniques, moyens légaux et instruments nécessaires à une gestion efficace

de ses investissements et à sa protection contre les risques de crédit, les fluctuations monétaires, les fluctuations de taux
d’intérêt et autres risques.

3.4 La Société peut effectuer toutes les opérations commerciales, financières ou administratives quotidiennes qui,

directement ou indirectement, sont nécessaires à son objet social.

Art. 4. Durée.
4.1 La Société est constituée pour une durée indéterminée.
4.2 La Société ne sera pas dissoute en raison de la mort, de la suspension des droits civils, de l'incapacité, de l'insol-

vabilité, de la faillite ou de tout autre évènement similaire affectant un ou plusieurs Actionnaires.




4.3 En cas de décès, liquidation, incapacité légale, révocation par la Majorité des Actionnaires Anchor, démission, faillite

ou toute autre procédure similaire affectant un Actionnaire Commandité (l'«Actionnaire Commandité Sortant»), la So-
ciété continuera d’exister et un Actionnaire Commandité remplaçant sera nommé dès que possible par la Majorité des
Actionnaires Anchor.

II. Définitions


désigne, par rapport à une Entité, toute autre Entité qui, directement ou
indirectement, par le biais d’un ou plusieurs intermédiaires, Contrôle, est Contrôlé
par ou sous Contrôle commun avec, cette Entité à condition que les sociétés de
portefeuille d’un fonds d’investissement ne soient pas considérées comme «Affiliés»
de la société de gestion ou de l’actionnaire commandité de ce fonds d’investissement;


désigne les fonds gérés par Alcentra Limited qui détiennent des Titres.

Actionnaire Anchor

désigne tout détenteur d’Actions de Préférence Gouvernance, soit l’Actionnaire
Anchor Initial et tout Actionnaire Anchor suivant nommé pour remplacer
l’Actionnaire Anchor Initial pour exercer un rôle de gouvernance conformément aux
stipulations du Pacte de Détenteurs de Titres.


a le sens défini à l’Article 1.


(i) les fonds gérés ou conseillés par Babson Capital Europe Limited, et
(ii) les fonds gérés ou conseillés par Babson Capital Global Advisors Limited,
qui détiennent des Titres.

Jour Ouvré

désigne un jour de la semaine sauf les samedis, dimanches et jours fériés en France,
au Royaume-Uni et au Grand-Duché de Luxembourg.


a le sens défini à l’Article 1.

Titres de la Société

désigne les Titres émis par la Société.

Date d’Exécution

signifie le 29 octobre 2014.

Transfert Complexe

désigne (i) un Transfert dont la contrepartie n’est pas exclusivement du numéraire
ou (ii) un Transfert qui fait partie d’une transaction plus large dont l’objet n’est pas
seulement le Transfert de Titres de la Société et/ou de Novartex.


désigne, par rapport à toute Entité, la capacité, directement ou indirectement, (i)
d’exercer un contrôle sur les actions de cette Entité qui donnent droit au détenteur
à plus de cinquante pour cent (50%) des droits de vote à l’assemblée générale de
cette Entité ou (ii) de nommer ou révoquer la majorité du conseil d’administration
(ou de l’instance dirigeante équivalente) de cette Entité et les termes «contrôle»
«contrôlé» et «sous contrôle commun avec» sont à interpréter en conséquence. En
tout état de cause, un commandité/une société de gestion est présumé Contrôler
un fonds professionnel de capital investissement ou fonds commun de placement à
risques qu’il gère ou conseille.

Droit de Sortie Forcée

désigne une sortie forcée en cas d’une Vente telle que définie à l’article 9 des présents


désigne toute personne morale ainsi que toute société en participation, fonds
commun de placement à risques or fonds professionnel de capital investissement,
société en nom collectif et toutes organisations similaires ou équivalentes avec
personnalité juridique ou non.

Prix en Numéraire Estimé

désigne, en cas de Transfert Complexe, une estimation de bonne foi de la valeur des
Titres transférés en vertu de ce Transfert Complexe.


désigne soit une Cotation, une Vente ou un Evènement de Retrait Obligatoire.


désigne Finartex, une société par actions simplifiée de droit français dont le siège
social se situe au 28 avenue de Flandre, 75019 Paris, France, dont le numéro
d’immatriculation est le 492 273 321 R.C.S. Paris.

Première Assemblée des

a le sens défini à l’Article 14.8.

Assemblée Générale

a le sens défini à l’Article 13.1.


désigne GoldenTree 2004 Trust, GN3 SIP LP, Stellar Performer Global Series: Series
G – Global Credit, GT NM, LP, San Bernardino County Employees’ Retirement
Association, GoldenTree Credit Opportunities Master Fund, Ltd., GoldenTree SG
Partners, LP, GoldenTree Credit Opportunities European CLO 2013-I B.V.,
GoldenTree Asset Management Lux Sàrl, Laurelin II B.V. et tous fonds et/ou comptes
gérés par GoldenTree Asset Management LP et qui détiennent des Titres.





désigne la Société et les Filiales de la Société.

Société du Groupe

désigne une Entité dans le Groupe.

Société Holding du Groupe

désigne Vivarte ou une Filiale de la Société qui est une société holding intermédiaire
de Vivarte.

Actionnaires Anchor Initiaux

désigne Alcentra, Babson, GoldenTree et Oaktree.

Actionnaire Commandit

a le sens défini à l’Article 4.3.


désigne une admission à la cote de tout ou partie du capital social de Novartex, la
Société ou de toute Société Holding du Groupe (chacune, une Entité Cotée) sur tout
marché ou toute autre vente ou émission par introduction en bourse ou offre au
public relative à cette Entité dans une juridiction ou pays (en ce compris sur les
compartiments B ou C du NYSE Euronext Paris, ou tout autre marché réglementé
ayant des caractéristiques de volume et liquidité similaires).

Majorité des Actionnaires

désigne la majorité de trois sur quatre des Actionnaires Anchor et s’il y a moins de
quatre Actionnaires Anchor, la majorité simple des Actionnaires Anchor.


a le sens défini à l’Article 11.1.1.


désigne tout administrateur, mandataire social ou employé du Groupe.


désigne un plan d’intéressement en actions accordé ou à accorder à tout
administrateur, mandataire social ou employé du Groupe ou de ses Filiales qui
diluera: (a) les Actions de Préférence New Money, les Actions de Préférence NRD
A et les Actions de Préférence NRD B à l’Article 19.1.9 des présents Statuts et (b)
les Actions Ordinaires, les Actions de Préférence NRD A et les Actions de
Préférence New Money à l’Article 19.1.4 des présents Statuts.

Instruments MIP

désigne les Titres et autres instruments à émettre pour les besoins du MIP.

Actions MIP

désigne les Actions à émettre dans le cadre du MIP.


désigne Novartex, une société par actions simplifiée de droit français, dont le siège
social se situe au 28 avenue de Flandre, 75019 Paris, immatriculée au Registre de
Commerce de Paris sous le numéro 492 273 438.

Titres Novartex

désigne les Titres émis par Novartex.

Actions de Préférence NRD A désigne les actions de préférence NRD A dans le capital social de la Société.

désigne tout Titre émis par Novartex convertible en Action de Préférence NRD B.

Actions de Préférence NRD B désigne les actions de préférence d’une valeur nominale de EUR 0,001, que Novartex

émettra lors du rachat des ORA NRD B.


désigne les fonds et comptes «Distressed Opportunities» et leurs filiales respectives
gérés ou conseillés par Oaktree Capital Management, L.P. qui détiennent des Titres.


désigne le Détenteur de Titres de bonne foi ou un autre tiers faisant une offre pour
une Vente.

Autres Titres

désigne les Actions de Commandité, les Actions de Préférence Gouvernance, les
Actions de Préférence New Money, les Instruments MIP et les Bons de Souscription
d’Action Second Lien (ou après leur exercice les Actions de Préférence Second Lien).

Processus de Vente Organisé

désigne un processus organisé de Vente entrepris par le conseil d’administration de
Novartex conformément à tout Pacte de Détenteurs de Titres.

Actions Ordinaires

désigne les actions ordinaires dans le capital social de la Société.

Actions de Préférence

désigne les actions de préférence gouvernance dans le capital social de la Société.

Actions de Préférence New

désigne les actions de préférence new money dans le capital social de la Société.

Instruments de Recouvrement désigne les Actions Ordinaires, les Actions de Préférence NRD A et les ORAs NRD

B (et au moment de leur rachat, les Actions de Préférence NRD B)

Somme de Recouvrement

désigne, concernant les Instruments de Recouvrement, la somme de:
(i) le montant du principal effectivement repayé en vertu de la Dette Réinstallée;
(ii) le montant de la Marge PIK (terme défini dans le Contrat de Prêt de Dette
Réinstallée (Reinstated Debt Facility Agreement)) effectivement payé aux Prêteurs
en vertu de la Dette Réinstallée;
(iii) tous les montants effectivement payés par Novartex et/ou la Société ou leurs
Filiales concernant les Instruments de Recouvrements depuis la Date d’Exécution; et
(iv) les montants suivants:




(c) en cas de Vente, toutes les sommes effectivement perçues par les détenteurs
d’Instruments de Recouvrement au moment du Transfert de ces Instruments de
Recouvrement dans le contexte d’une Vente; ou
(d) en cas de Cotation, la valeur des Instruments de Recouvrement (ou les Actions
Ordinaires résultant de la conversion des Instruments de Recouvrement en Actions
Ordinaires) à la date de la Cotation sur base de l’application du paiement en cascade
stipulé à la Section VIII des présents Statuts par référence au prix d’introduction.

Dette Réinstallée

désigne un prêt d’un principal de EUR 780.000.000 accordé par certains prêteurs à

Contrat de Prêt de Dette


désigne un contrat de prêt de dette réinstallée de temps à autre en vigueur entre
Novartex, Novarte et certains prêteurs (tel qu’il peut être modifié, complété ou
remplacé de temps à autre).


désigne la restructuration de l’endettement de Novartex, Finartex, Novarte et
Vivarte mise en place conformément au contrat de restructuration daté du 24 juillet
2014 conclu par, entre autres, ces sociétés, leurs actionnaires et certains de leurs


désigne un des évènements suivants:
(c) l’acquisition par un acheteur (avec ses Affiliés) directement ou indirectement (en
ce compris par l’acquisition des titres de la Société) de 100% du capital social et des
droits de vote de Novartex ou d’une Société Holding du Groupe; ou
(d) la vente de toute l’activité ou d’une part substantielle de l’activité ou des actifs
de la Société, Novartex ou du Groupe.

Actions de Préférence Second

désigne les actions de préférence second lien dans le capital social de la Société.

Bons de Souscription d’Action
Second Lien

désigne les bons de souscription d’action émis par la Société à la Date d’Exécution.


désigne pour une Entité donnée, (i) une de ses actions quelle qu’elle soit (ordinaire
ou de préférence), (ii) toute autre action, bon de souscription d’action, option, ou
autre titre émis par cette Entité ou toute autre Entité qui donne droit, ou peut donner
droit, directement ou indirectement, au moment de la conversion, d’un échange, d’un
refinancement, d’une présentation ou d’un exercice d’un bon de souscription d’action
ou d’une autre manière, à l’attribution d’actions ou autres titres représentant ou
donnant accès à une partie du capital social de cette Entité, (iii) tout droit de
souscription préférentiel pour une augmentation de capital social par apport en
numéraire de cette Entité ou droits d’attribution pour les augmentations du capital
social de cette Entité par capitalisation de réserves et (iv) tous autres titres similaires
à ceux mentionnés ci-dessus émis ou attribués par toute autre Entité en conséquence
d’une transformation, fusion, scission, apport partiel d’actifs ou transaction similaire
de cette Entité; il est précisé (i) que les ORAs NRD B sont réputés être des Titres
et (ii) en tout état de cause, que les Bons de Souscription d’Action Second Lien seront
des Titres. Sauf stipulation contraire des présentes ou sauf si le contexte l’exige
autrement, toute référence à «Titres» sans une indication de l’Entité concernée sera
interprétée comme une référence aux Titres de la Société et les ORAs NRD B et
les Actions de Préférence NRD B émises par Novartex.

Détenteurs de Titres

désigne les détenteurs de Titres.

Pacte de Détenteurs de Titres désigne tout accord en vigueur de temps à autre entre les Actionnaires et toutes

autres parties y référencées relatif à ou en présence de la Société (tel que modifié,
complété ou remplacé de temps à autre).


a le sens défini à l’Article 6.2.


désigne tout détenteur d’une Action.

Retrait Obligatoire

a le sens défini à l’Article 10.1.

Evènement de Retrait

désigne tout Transfert à la suite duquel le Cessionnaire en arriverait à posséder, avec
ses Affiliés, plus de 90% du capital social et droits de vote de la Société.

Bénéficiaire du Retrait

désigne le cessionnaire d’un Transfert provoquant l’Evènement de Retrait


désigne pour une Entité donnée, toute autre Entité Contrôlée par cette Entité.


désigne la cession ou la novation de tout droit ou obligation et dans le contexte des
Titres comprend, sans limitation, (i) toutes cessions, ventes ou novations de titre de
propriété partiel (par ex. jouissance, usufruit ou nue-propriété) ou titre de propriété




intégral par tous moyens légaux, (ii) toutes cessions, ventes ou novations de tout
droit rattaché aux Titres (y compris les droits de vote ou droit aux dividendes), (iii)
toutes cession à titre gratuit ou onéreux y compris, si la cession est réalisée en vertu
d’une enchère publique ordonnée par un Tribunal ou si la cession a lieu après un
appel d’offre, ou si le transfert de propriété est différé, (iv) toute cession qui est la
conséquence d’un apport, d’un apport partiel d’actif, d’une fusion, d’une scission ou
d’une transaction similaire, d’un emprunt, de l’application d’un nantissement, (v)
toute cession en vertu d’une augmentation de capital par capitalisation de réserves
ou bénéfices, toute cession de droits de souscription préférentiels en vertu d’une
augmentation de capital par apport en numéraire ou d’une renonciation individuelle
desdits droits de souscription préférentiels en faveur de personnes identifiées, (vi)
toute cession en vertu d’une réduction de capital, (vii) toute convention de croupier.


désigne Vivarte SAS, une société par actions simplifiée de droit français dont le siège
social se situe au 28 avenue de Flandre, 75019 Paris, France, dont le numéro
d’immatriculation est le 308 449 024 R.C.S. Paris.

III. Capital - Actions

Art. 5. Capital.
5.1 Le capital social est fixé à cent soixante-dix mille deux cent cinquante-huit euros et trente-sept centimes (EUR

170.258,37) représenté par des actions intégralement libérées et d’une valeur nominale de zéro virgule zéro zéro un euro
(EUR 0,001) chacune qui consistent en:

5.1.1 dix (10) Actions de Commandité (les Actions de Commandité);
5.1.2 quatre-vingt-neuf millions sept cent cinquante-huit mille quatre cent quatre-vingt-dix-huit (89.758.498) Actions

Ordinaires (les Actions Ordinaires);

5.1.3 cinq cent mille (500.000) Actions de Préférence New Money (les Actions de Préférence New Money);
5.1.4 quatre (4) Actions de Préférence Gouvernance (les Actions de Préférence Gouvernance);
5.1.5 soixante-dix-neuf millions neuf cent quatre-vingt-dix-neuf mille huit cent cinquante-huit (79.999.858) Actions de

Préférence NRD A (les Actions de Préférence NRD A);

5.1.6 zéro (0) Actions de Préférence Second Lien (les Actions de Préférence Second Lien); et
5.1.6 zéro (0) Actions MIP (les Actions MIP).
5.2 Le capital social peut être augmenté ou réduit à une ou plusieurs reprises par une résolution de l'Assemblée

Générale, agissant selon les modalités requises pour la modification des Statuts.

5.3 Le capital social autorisé est fixé à cinquante-et-un mille euros (EUR 51.000) (le Capital Social Autorisé) affecté de

la manière suivante: (i) jusqu’à cinquante mille euros (EUR 50.000) pour l'émission des Actions de Préférence Second
Lien au moment de l'exercice des Bons de Souscription d’Actions Second Lien et (ii) mille euros (EUR 1.000) pour
l'émission des Actions MIP conformément au MIP.

5.4 La Gérance est autorisée pendant cinq (5) ans à compter de la date de publication de cet acte à:
5.4.1 augmenter le capital social actuel à une ou plusieurs reprise jusqu’au Capital Social Autorisé par l'émission (i)

d’Actions de Préférence Second Lien au moment de l'exercice des Bons de Souscription d’Actions Second Lien et (ii)
d’Actions MIP conformément au MIP;

5.4.2 limiter ou supprimer les droits préférentiels de tout Actionnaire concernant l'émission d’Actions de Préférence

Second Lien et/ou d’Actions MIP en vertu du Capital Social Autorisé; et

5.4.3 faire constater chaque augmentation de capital social par acte notarié et modifier tout registre concerné en


Art. 6. Actions.
6.1 La Société ne reconnaît qu’un (1) seul propriétaire par Action complète ou fraction d’une Action.
6.2 Les Actions Ordinaires, les Actions de Commandité, et toute autre catégorie d’actions dans le capital social de la

Société de temps à autre (comprenant mais sans limitation, les Actions de Préférence New Money, les Actions de Pré-
férence Gouvernance, les Actions de Préférence NRD A, les Actions de Préférence Second Lien et les Actions MIP) sont
ensemble désignées comme les Actions et individuellement une Action.

6.3. Toutes les Actions de Commandité sont identiques à tous les égards et ont proportionnellement droit aux paie-

ments de dividendes et aux autres distributions d’actifs qui sont affectés à ces Actions de Commandité conformément
au paiement en cascade stipulé à la Section VIII des présents Statuts.

6.4 Toutes les Actions Ordinaires sont identiques à tous les égards et ont proportionnellement droit aux paiements

de dividendes et aux autres distributions d’actifs qui sont affectés à ces Actions Ordinaires conformément au paiement
en cascade stipulé à la Section VIII des présents Statuts.




6.5 Toutes les Actions de Préférence New Money sont identiques à tous les égards et ont proportionnellement droit

aux paiements de dividendes et aux autres distributions d’actifs qui sont affectés à ces Actions de Préférence New Money
conformément au paiement en cascade stipulé à la Section VIII des présents Statuts.

6.6 Toutes les Actions de Préférence Gouvernance sont identiques à tous les égards et ont proportionnellement droit

aux paiements de dividendes et aux autres distributions d’actifs qui sont affectés à ces Actions de Préférence Gouvernance
conformément au paiement en cascade stipulé à la Section VIII des présents Statuts. De plus, les Actions de Préférence
Gouvernance sont soumises à une affectation spéciale de leurs droits financiers décrite à la Section IX des présents Statuts.
Les Actions de Préférence Gouvernance sont émises sous la forme d’actions rachetables au sens de l'Article 49-8 de la
Loi et seront rachetées conformément aux stipulations de l'article 6.7 des Statuts et à la Loi.

6.7 Toutes les Actions de Préférence Gouvernance doivent être rachetées par la Société à l'occurrence d’un des

événements suivants: (i) une Vente ou (ii) un Evènement de Retrait Obligatoire (l'Evènement de Remboursement), con-
formément à l'article 49-8 de la Loi et cet article 6.7 au prix de rachat suivant:

6.7.1 en cas d’une Vente de la Société ou d’un Evènement de Retrait Obligatoire, le remboursement sera effectué en

même temps que la fin d’un tel évènement à un prix de rachat égal au prix d’achat auquel les détenteurs de ces Actions
de Préférence Gouvernance auraient eu droit conformément au paiement en cascade mentionné à la Section VIII des
présents Statuts si elles n’avaient pas été rachetées; ou

6.7.2 en cas d’une Vente autre qu’une Vente de la Société, le rachat aura lieu immédiatement avant la distribution de

tous les produits de la Vente aux Actionnaires à un prix de rachat égal aux produits de distribution auxquels les détenteurs
de ces Actions de Préférence Gouvernance auraient eu droit conformément au paiement en cascade mentionné à la
Section VIII des présents Statuts si elles n’avaient pas été rachetées.

6.7.3 Avant la clôture d’un rachat d’Actions de Préférence Gouvernance, chaque détenteur d’Actions de Préférence

Gouvernance assurera de manière satisfaisante que la portion des frais de Sortie, des coûts et dépenses attribuables à
ses Actions de Préférence Gouvernance sera payée aux bénéficiaires concernés (tel que par déduction du prix d’achat
de ses autres Titres de la Société, ou par le dépôt du montant en question auprès d’un tiers acceptable).

6.7.4 Toutes les Actions de Préférence Gouvernance achetées ou autrement acquises par la Société seront intégra-

lement annulées pour que le nombre émis d’Actions de Préférence Gouvernance mentionnées et le capital social de la
Société soient réduits en conséquence conformément à l'article 6.11 des présents Statuts. Dans ce cas, les Actionnaires
s’engagent à prendre toutes les actions nécessaires pour permettre cette réduction de capital et annulation des Actions
de Préférence Gouvernance, en ce compris, sans limitation, approuver la réduction du capital social de la Société et
l'annulation subséquente des Actions de Préférence Gouvernance à une Assemblée Générale convoquée par la Gérance.

6.7.5 Au moment d’un Evènement de Remboursement: un avis sera envoyé par la Gérance aux détenteurs inscrits des Actions de Préférence Gouvernance au moins

huit (8) jours avant la date de rachat conformément à l'article 21.1 des présents Statuts notifiant ce qui suit à ce détenteur:

(i) toutes les Actions de Préférence Gouvernance émises par la Société sont rachetées;
(ii) la date du rachat;
(iii) les procédures nécessaires pour soumettre les Actions de Préférence Gouvernance à la Société pour le rachat; une Assemblée Générale sera convoquée par la Gérance à la date du rachat afin de voter la réduction du capital

social de la Société par l'annulation des Actions de Préférence Gouvernance rachetées par la Société.

6.8 Toutes les Actions de Préférence NRD A sont identiques à tous les égards et ont proportionnellement droit aux

paiements de dividendes et aux autres distributions d’actifs qui sont affectés à ces Actions de Préférence NRD A con-
formément au paiement en cascade stipulé à la Section VIII des présents Statuts.

6.9 Toutes les Actions de Préférence Second Lien sont identiques à tous les égards et ont proportionnellement droit

aux paiements de dividendes et aux autres distributions d’actifs qui sont affectés à ces Actions de Préférence Second Lien
conformément au paiement en cascade stipulé à la Section VIII des présents Statuts.

6.10 Toutes les Actions MIP sont identiques à tous les égards et ont proportionnellement droit aux paiements de

dividendes et aux autres distributions d’actifs qui sont affectés à ces Actions MIP conformément au paiement en cascade
stipulé à la Section VIII des présents Statuts.

6.11 Le capital social peut être augmenté ou réduit à une ou plusieurs reprises par une résolution de l'Assemblée

Générale, adoptée selon les modalités requises pour la modification des Statuts. Les Actions de Commandité ne peuvent
pas être remboursées et ne sont pas convertibles en d’autres Actions.

6.12 Les Actions sont et resteront des actions nominatives.
6.13 Un registre des Actions est tenu au siège social et peut être consulté par chaque Actionnaire sur demande.
6.14 Une cession d’Action(s) s’opère par la mention sur le registre des Actions d’une déclaration de transfert, vala-

blement datée et signée:

(i) par le cédant et le cessionnaire ou par leurs mandataires; ou
(ii) par un quelconque mandataire de la Société,
suivant une notification à, ou une acceptation par la Société, conformément à l'article 1690 du Code Civil luxembour-





6.15 Tout document établissant l'accord du cédant et du cessionnaire, dûment signé par les deux parties, peut égale-

ment être accepté par la Société comme preuve du transfert d’Actions. La Société peut accepter une cession d’action
quand cette cession d’action est autorisée en vertu des présents Statuts et de tout Pacte de Détenteurs de Titres. La
Gérance peut autoriser la signature de tout document établissant l'accord entre le cédant et le cessionnaire soit pour le
compte du cédant ou du cessionnaire si elle a reçu autorité d’agir de la sorte en vertu d’une procuration accordée dans
un Pacte de Détenteurs de Titres, les présents Statuts ou d’une autre manière.

6.16 Tout transfert d’Actions sera soumis aux restrictions de transfert contenues dans tout Pacte de Détenteurs de


6.17 Quand un transfert notifié à la Société est en violation d’un Pacte de Détenteurs de Titres, la Société ne reconnaîtra

pas ni n’inscrira un tel transfert.

6.18 Les Actions peuvent être émises en valeurs de moins d’une Action. Les Actions fractionnelles ont les mêmes

droits sur une base fractionnelle que les Actions entières à condition que les Actions ne pourront voter que si le nombre
d’Actions fractionnelles peut être regroupé en une ou plusieurs Actions entières.

Art. 7. Comptes de Prime d’Emission et Comptes de Réserve.
7.1 Pour chaque catégorie d’Actions combinée, il est par les présentes créé (i) un compte de prime d’émission sur

lequel seront affectés les fonds reçus de temps à autre comme prime d’émission, et (ii) un compte de réserve en capital
spécial sur lequel seront affectés les fonds reçus de temps à autre comme un apport sans émission d’actions. Sauf s’ils
sont déterminés comme un apport à un compte individuel désigné aux Articles 7.2 à 7.13 ci-dessous, tous les apports au
compte de prime d’émission et compte de réserve en capital spécial seront affectés au compte de cet Article 7.1 et
applicables à toutes les Actions.

7.2 La Société peut maintenir un compte de prime d’émission pour les Actions Ordinaires (le Compte de Prime

d’Emission  des  Actions  Ordinaires)  où  sera  inscrit  le  montant  ou  la  valeur  de  toute  prime  versée  pour  les  Actions
Ordinaires (la Prime des Actions Ordinaires). Les montants ainsi inscrits au Compte de Prime d’Emission des Actions
Ordinaires constitueront des réserves librement distribuables de la Société.

7.3 La Société peut maintenir un compte de réserve en capital spécial (compte 115 «apport en capitaux propres non

rémunérés par des titres» du Plan Comptable Luxembourgeois prévu par le règlement grand-ducal du 10 juin 2009
(Compte 115)) pour les Actions Ordinaires (le Compte de Capital Spécial Ordinaire) où sera inscrit le montant ou la
valeur de toutes sommes d’argent versées pour les Actions Ordinaires autres que lors d’une émission d’actions (le Capital
Spécial Ordinaire). Les montants ainsi inscrits au Compte de Capital Spécial Ordinaire constitueront des réserves libre-
ment distribuables de la Société.

7.4 La Société peut maintenir un compte de prime d’émission pour les Actions de Préférence New Money (le Compte

de Prime d’Emission des Actions de Préférence New Money) où sera inscrit le montant ou la valeur de toute prime versée
pour les Actions de Préférence New Money (la Prime des Actions de Préférence New Money). Les montants ainsi inscrits
au Compte de Prime d’Emission des Actions de Préférence New Money constitueront des réserves librement distribua-
bles de la Société.

7.5 La Société peut maintenir un Compte 115 pour les Actions de Préférence New Money (le Compte de Capital

Spécial de Préférence New Money) où sera inscrit le montant ou la valeur de toutes sommes d’argent versées pour les
Actions de Préférence New Money autres que lors d’une émission d’actions (le Capital Spécial de Préférence New Money).
Les montants ainsi inscrits au Compte de Capital Spécial de Préférence New Money constitueront des réserves librement
distribuables de la Société.

7.6 La Société peut maintenir un compte de prime d’émission pour les Actions de Préférence Gouvernance (le Compte

de Prime d’Emission des Actions de Préférence Gouvernance) où sera inscrit le montant ou la valeur de toute prime
versée pour les Actions de Préférence Gouvernance (la Prime des Actions de Préférence Gouvernance). Les montants
ainsi inscrits au Compte de Prime d’Emission des Actions de Préférence Gouvernance constitueront des réserves libre-
ment distribuables de la Société.

7.7 La Société peut maintenir un Compte 115 pour les Actions de Préférence Gouvernance (le Compte de Capital

Spécial de Préférence Gouvernance) où sera inscrit le montant ou la valeur de toutes sommes d’argent versées pour les
Actions de Préférence Gouvernance autres que lors d’une émission d’actions (le Capital Spécial de Préférence Gouver-
nance). Les montants ainsi inscrits au Compte de Capital Spécial de Préférence Gouvernance constitueront des réserves
librement distribuables de la Société.

7.8 La Société peut maintenir un compte de prime d’émission pour les Actions de Préférence NRD A (le Compte de

Prime d’Emission des Actions de Préférence NRD A) où sera inscrit le montant ou la valeur de toute prime versée pour
les Actions de Préférence NRD A (la Prime des Actions de Préférence NRD A). Les montants ainsi inscrits au Compte
de Prime d’Emission des Actions de Préférence NRD A constitueront des réserves librement distribuables de la Société.

7.9 La Société peut maintenir un Compte 115 pour les Actions de Préférence NRD A (le Compte de Capital Spécial

de Préférence NRD A) où sera inscrit le montant ou la valeur de toutes sommes d’argent versées pour les Actions de
Préférence NRD A autres que lors d’une émission d’actions (le Capital Spécial de Préférence NRD A). Les montants ainsi
inscrits au Compte de Capital Spécial de Préférence NRD A constitueront des réserves librement distribuables de la




7.10 La Société peut maintenir un compte de prime d’émission pour les Actions de Préférence Second Lien (le Compte

de Prime d’Emission des Actions de Préférence Second Lien) où sera inscrit le montant ou la valeur de toute prime versée
pour les Actions de Préférence Second Lien (la Prime des Actions de Préférence Second Lien). Les montants ainsi inscrits
au Compte de Prime d’Emission des Actions de Préférence Second Lien constitueront des réserves librement distribuables
de la Société.

7.11 La Société peut maintenir un Compte 115 pour les Actions de Préférence Second Lien (le Compte de Capital

Spécial de Préférence Second Lien) où sera inscrit le montant ou la valeur de toutes sommes d’argent versées pour les
Actions de Préférence Second Lien autres que lors d’une émission d’actions (le Capital Spécial de Préférence Second
Lien). Les montants ainsi inscrits au Compte de Capital Spécial de Préférence Second Lien constitueront des réserves
librement distribuables de la Société.

7.12 La Société peut maintenir un compte de prime d’émission pour les Actions MIP (le Compte de Prime d’Emission

des Actions MIP) où sera inscrit le montant ou la valeur de toute prime versée pour les Actions MIP (la Prime des Actions
MIP). Les montants ainsi inscrits au Compte de Prime d’Emission des Actions MIP constitueront des réserves librement
distribuables de la Société.

7.13 La Société peut maintenir un Compte 115 pour les Actions MIP (le Compte de Capital Spécial MIP) où sera inscrit

le montant ou la valeur de toutes sommes d’argent versées pour les Actions MIP autres que lors d’une émission d’actions
(le Capital Spécial MIP). Les montants ainsi inscrits au Compte de Capital Spécial MIP constitueront des réserves librement
distribuables de la Société.

Art. 8. Option d’achat des Actions de Commandité.
8.1 Au cas où un Actionnaire Commandité devient un Actionnaire Commandité Sortant en vertu de l'article 4.3, une

Majorité des Actionnaires Anchor aura le droit irrévocable d’obtenir l'achat par une Entité choisie par une Majorité des
Actionnaires Anchor et qui remplit les critères définis au Pacte de Détenteurs de Titres (la Partie Acquéreuse), de toutes
(mais pas une partie) les Actions de Commandité de cet Actionnaire Commandité Sortant et l'Actionnaire Commandité
Sortant transfèrera toutes (mais pas une partie) ses Actions de Commandité à la Partie Acquéreuse en vertu des modalités
du présent Article (le Droit d’Option d’Achat).

8.2 Lorsque l'Actionnaire Commandité devient un Actionnaire Commandité Sortant en vertu de l'article 4.3, la Partie

Acquéreuse peut exercer, dès que possible, le Droit d’Option d’Achat en remettant un avis écrit (l'Avis d’Option d’Achat)
à l'Actionnaire Commandité Sortant, fixant (i) le nombre d’Actions de Commandité achetées (l'Intérêt Acquis), (ii) la ou
les personnes ou l'Entité à qui l'Intérêt Acquis sera cédé (le Cessionnaire des Actions de Commandité) et le prix payé
pour l'achat des Actions de Commandité en vertu du Droit d’Option d’Achat (le Prix d’Achat).

8.3 Le Prix d’Achat pour l'Intérêt Acquis sera le prix de souscription des Actions de Commandité achetées plus tout

Rendement des Actions de Commandité couru mais non versé (tel que défini à l'article 19.2) conformément aux présents

8.4 Deux (2) Jours Ouvrés après la date de l'Avis d’Option d’Achat, l'Intérêt Acquis sera automatiquement transféré

au Cessionnaire et la Gérance ou le Cessionnaire des Actions de Commandité agissant individuellement ou la Majorité
des Actionnaires Anchor agissant conjointement pourra inscrire ce Transfert dans le registre des actions de la Société
au nom et pour le compte de l'Actionnaire Commandité Sortant et le Cessionnaire des Actions de Commandité.

8.5 Le Prix d’Achat sera versé par le Cessionnaire en numéraire ou par virement électronique en fonds immédiatement

disponibles sur un compte bancaire désigné par l'Actionnaire Commandité Sortant dès que possible mais pas plus tard
que deux (2) Jours Ouvrés après la date de l'Avis d’Option d’Achat. Si l'Actionnaire Commandité Sortant ne fournit pas
de compte bancaire, le Prix d’Achat sera versé par le Cessionnaire en numéraire ou par virement électronique en fonds
immédiatement disponibles sur un compte bancaire distinct ouvert à la Caisse de Consignation de Luxembourg et ce
paiement sera réputé être un paiement valable.

8.6 Ce présent article 8 ne peut pas être modifié sans l'accord d’une Majorité des Actionnaires Anchor.

Art. 9. Droit de Sortie Forcée.
9.1 Approbation des Actionnaires
9.1.1 La réalisation d’une Vente de l'intégralité du capital social et des droits de vote de la Société en vertu d’une offre

de bonne foi, ainsi que la mise en place du Droit de Sortie Forcée, (i) effectuées dans le cadre d’un Processus de Vente
Organisé et (ii) ayant pour conséquence une Somme de Recouvrement supérieure à EUR 1.858.249.732,60 (un milliard
huit cent cinquante-huit millions deux cent quarante-neuf mille sept cent trente-deux euros et soixante centimes) (avant
dilution des Actions MIP et des Actions de Préférence Gouvernance) (une Vente à la Majorité Simple) nécessitera l'accord
préalable des Actionnaires en Assemblée Générale ou en consultation écrite conformément à l'article 14.12.2.

9.1.2 La réalisation d’une Vente de l'intégralité du capital social et des droits de vote de la Société en vertu d’une offre

de bonne foi, ainsi que la mise en place du Droit de Sortie Forcée, (i) effectuées dans le cadre d’une offre non sollicitée
(ou dans un autre contexte qu’un Processus de Vente Organisé) ou (ii) ayant pour conséquence une Somme de Recou-
vrement qui ne dépasse pas EUR 1.858.249.732,60 (un milliard huit cent cinquante-huit millions deux cent quarante-neuf
mille sept cent trente-deux euros et soixante centimes) (avant dilution des Actions MIP et des Actions de Préférence
Gouvernance) (une Vente à la Super Majorité) nécessitera l'accord préalable des Actionnaires en Assemblée Générale
ou en consultation écrite conformément à l'article 14.12.1.




9.1.3 Si l'Acheteur est un Actionnaire, ou un de ses Affiliés, cet Actionnaire ne sera pas pris en compte dans le calcul

du quorum et des votes exprimés à l'Assemblée Générale ou la consultation écrite décidant de la Vente à la Majorité
Simple ou de la Vente à la Super Majorité.

9.1.4 La convocation à envoyer aux Actionnaires pour une Assemblée Générale, ou en cas de consultation écrite des

Actionnaires, le formulaire de consultation écrite, contenant comme points à l'ordre du jour la réalisation d’une Vente
et la mise en place du Droit de Sortie Forcée, comprendra: le nom et l'adresse de l'Acheteur, ou si l'Acheteur est une Entité, sa dénomination sociale, l'adresse de son

siège social, son numéro d’identification et le nom et adresse des personnes qui directement et, sauf si ce renseignement
n’est pas connu de la Société (après une enquête raisonnable), Contrôle en fin de compte l'Acheteur; le prix et les modalités de paiement auxquels la Vente envisagée sera faite (divisés par catégorie de Titres) à

déterminer conformément au paiement en cascade défini à la Section VIII des présents Statuts et la confirmation que le
prix d’achat sera uniquement réglé en numéraire; les autres modalités principales de la Vente, en ce compris toutes déclarations et garanties accordées par les

Détenteurs de Titres, le cas échéant.

9.1.5 Une approbation accordée par l'Assemblée Générale ou par les Actionnaires par voie de consultation écrite à

la majorité requise en vertu de cet Article 9.1 sera réputée être une instruction à la Société (et en particulier à sa Gérance)
(le Vendeur Forcé) de mettre en oeuvre le Droit de Sortie Forcée pour les Titres à vendre à l'Acheteur.

9.1.6 A la demande du conseil d’administration de Novartex ou de tous Actionnaires Anchor, toute offre ferme et

sérieuse (qui peut encore être soumise à des conditions suspensives limitées telles que contrôles préalables de confir-
mation  limités,  antitrust  et  autres  approbations  réglementaires,  disponibilité  du  financement...)  pour  une  Vente  sera
soumise aux Actionnaires à une Assemblée Générale ou par consultation écrite, pour leur approbation à la majorité
requise en vertu de cet Article 9.1.

9.2 Exercice du Droit de Sortie Forcée concernant des Titres de la Société
9.2.1 Si la mise en place du Droit de Sortie Forcée est approuvée par les Actionnaires en vertu de l'Article 9.1, le

Vendeur Forcé exigera de tous les détenteurs de Titres de la Société (en ce compris le ou les détenteurs des Actions de
Commandité) de Transférer en même temps tous (et pas moins que tous) les Titres de la Société (y compris les Actions
de Commandité) qu’ils détiennent à l'Acheteur.

9.2.2 En tout état de cause, si la mise en place du Droit de Sortie Forcée est approuvée par les Actionnaires en vertu

de l'Article 9.1, et si la Vente comprend le Transfert des Titres Novartex, le Transfert à effectuer conformément à l'Article
9.2.1 sera effectué en même temps que le Transfert de ces Titres Novartex à l'Acheteur.

9.3 Avis de Sortie Forcée concernant les Titres de la Société
9.3.1 Le Vendeur Forcé notifiera, au moins quinze (15) Jours Ouvrés avant la date d’exécution de la Vente (la «Date

d’Exécution de la Vente»), les détenteurs de Titres de la Société par une notification écrite (l'«Avis de Sortie Forcée»)
leur demandant de Transférer leur Titres de la Société et confirmant que les données suivantes n’ont pas changé depuis
l'approbation des Actionnaires: le nom et l'adresse de l'Acheteur ou, si l'Acheteur est une Entité, sa dénomination sociale, l'adresse de son

siège social, son numéro d’identification et les noms et adresses des personnes qui directement, sauf si cette information
n’est pas connue du Vendeur Forcé (après enquête raisonnable) Contrôle en fin de compte l'Acheteur; le prix et les modalités de paiement auxquels la Vente envisagée sera faite (divisés par catégorie de Titres) à

déterminer conformément au paiement en cascade défini à la Section VIII des présents Statuts et la confirmation que le
prix d’achat sera uniquement réglé en numéraire; les autres modalités principales de la Vente, en ce compris toutes déclarations et garanties accordées par les

Détenteurs de Titres, le cas échéant.

9.4 Modalité du Transfert
9.4.1 A l'exercice d’un Droit de Sortie Forcée, les détenteurs des Titres de la Société Transfèreront leurs Titres de

la Société, (i) au même prix par Titre que le prix payé à tous les autres Détenteurs de Titres pour un Titre de la même
catégorie, étant convenu que l'estimation des Titres de la Société sera déterminée en appliquant le paiement en cascade
défini à la Section VIII des présents Statuts et (ii) aux mêmes autres modalités que celles applicables à tous les autres
Détenteurs de Titres (en ce compris en ce qui concerne les déclarations et garanties).

9.4.2 Il est toutefois précisé que l'Acheteur peut offrir aux Gérants de son choix détenant des Instruments MIP d’ap-

porter leurs Instruments MIP (apport en nature), à condition que ces Gérants justifient que l'estimation des titres reçus
en rapport avec cet apport ne soit pas supérieure au prix par Titre offert aux autres Détenteurs de Titres pour la même
catégorie de Titres.

9.4.3 En négociant avec l'Acheteur, les détenteurs de Titres de la Société ou les personnes concernées ou comité ad

hoc en charge de ces négociations acceptent de faire des efforts raisonnables pour accorder des déclarations, garanties
ou indemnités limitées dans le contexte du Transfert, étant entendu que:

(i) la responsabilité des Détenteurs de Titres de la Société sera non solidaire et ne sera pas conjointe et solidaire;




(ii) la responsabilité des Détenteurs de Titres de la Société sera répartie entre eux proportionnellement au produit

reçu par chacun d’entre eux pour la Vente (sauf en cas de manquement aux déclarations et garanties personnelles à un
détenteur de Titres de la Société - telles que des déclarations et garanties qui se rapportent au titre et à la capacité -
auquel cas ce détenteur de Titres de la Société sera la seule partie responsable); et

(iii) le montant de l'obligation d’indemnisation totale d’un détenteur de Titres de la Société donné ne dépassera pas,

concernant ces Titres de la Société, le produit de la Vente qu’il a effectivement reçu pour ces Titres de la Société.

9.4.4 Les détenteurs de Titres de la Société Transféreront en même temps tous leurs Titres de la Sociétés à l'Acheteur

au prix et aux modalités précisées dans l'Avis de Sortie Forcée et s’engageront à:

(i) exécuter tout contrat ou document se rapportant au Transfert réel de tous leurs Titres de la Société à l'Acheteur,

à condition que ce contrat ou document prévoie des droits et obligations identiques pour toutes les parties (sauf les Prix
de Transfert qui ne seront identiques que parmi les détenteurs de chaque catégorie concernée de Titres), et comprenant
les  déclarations  et  garanties  et  le  cas  échéant  les  indemnités,  une  promesse  de  restitution  du  prix,  tout  contrat  de
séquestre relatif au Prix de Transfert ou toute autre garantie, promesse ou assurance d’une nature similaire envisagées,
le cas échéant dans ces contrats, à condition que (i) toute obligation d’indemnisation des parties soit répartie entre elles
sans solidarité, proportionnellement au produit reçu par chacune des parties concernant la Vente et que (ii) le montant
de l'obligation d’indemnisation d’une Partie concernée ne dépasse en aucun cas le produit effectivement reçu par cette
Partie; et

(ii) remettre à l'Acheteur, à la Date d’Exécution de la Vente, tous les documents de transfert et autres documents

nécessaires à l'accomplissement du Transfert des Titres, dûment complétés et signés au profit de l'Acheteur.

9.5 Tous les frais et autres dépenses relatifs à la Vente seront traités conformément aux stipulations du Pacte des

Détenteurs de Titres.

9.6 Si, à la Date d’Exécution de la Vente, un détenteur de Titres de la Société (i) ne transfert pas tous ses Titres de la

Société à l'Acheteur conformément à l'Avis de Sortie Forcée et (ii) exécute ses obligations en vertu de l'Article 9.4.4, ses
Titres de la Société seront alors automatiquement transférés à l'Acheteur avec date d’effet à la Date d’Exécution de la
Vente et la Gérance ou, l'Acheteur agissant individuellement, pourra enregistrer ce Transfert dans le registre des actions
de la Société au nom et pour le compte de l'Acheteur et du détenteur de Titres de la Société en défaut. Le prix (net de
tous frais et dépenses attribuables à ce détenteur de Titres de la Société conformément à l'Article 9.5) dû par l'Acheteur
à ce détenteur de Titres de la Société, tel que précisé dans l'Avis de Sortie Forcée, sera versé par l'Acheteur en numéraire
ou par virement électronique en fonds immédiatement disponibles sur un compte bancaire distinct ouvert à la Caisse de
Consignation de Luxembourg et ce paiement sera réputé être un paiement valable. Les fonds déposés à la Caisse de
Consignation de Luxembourg ne seront libérés qu’une fois que le détenteur de Titres de la Société en défaut aura exécuté
toutes ses obligations en vertu de cet Article 9.

Art. 10. Retrait Obligatoire.
10.1 Champ d’action
Lorsqu’un Evènement de Retrait Obligatoire se produit, le Bénéficiaire du Retrait Obligatoire aura le droit d’acheter

et de forcer tous les autres détenteurs des Titres de la Société (en ce compris l'Actionnaire Commandité) (les Vendeurs
du Retrait Obligatoire) de lui vendre tous (et pas moins de tous) les Titres de la Société qu’ils détiennent conformément
aux stipulations suivantes (le Retrait Obligatoire).

10.2 Avis de Retrait Obligatoire
10.2.1 Pas plus tard que quatre-vingt-dix (90) jours après l'occurrence d’un Evènement de Retrait Obligatoire, le

Bénéficiaire du Retrait Obligatoire aura le droit de notifier les Vendeurs du Retrait Obligatoire de son intention d’acheter
tous les Titres de la Société qu’ils détiennent, auquel cas les Vendeurs du Retrait Obligatoire vendront au Bénéficiaire du
Retrait Obligatoire tous (et pas moins) les Titres de la Société qu’ils détiennent. A la réception de l'Avis de Retrait
Obligatoire et sans l'accord préalable du Bénéficiaire du Retrait Obligatoire, (i) les Vendeurs du Retrait Obligatoire ne
pourront plus Transférer leurs Titres de la Société à quiconque et (ii) aucun des Titres donnant ou capables de donner
accès, directement ou indirectement, immédiatement ou à l'avenir, au capital social de la Société ne pourra pas être
converti, échangé, remboursé ou exercé quelle que soit la manière, jusqu’à la réalisation du Retrait Obligatoire.

10.2.2 L’Avis de Retrait Obligatoire doit contenir les informations suivantes:
(i) le nombre de Titres de la Société (par catégorie de Titres);
(ii) le prix pour chaque catégorie d’Instruments de Recouvrement qui sera égal au plus grand:
a. du prix payé par le Bénéficiaire du Retrait Obligatoire et ses Affiliés pour le Transfert qui a déclenché l'Evènement

de Retrait Obligatoire; et

b. du prix payé par le Bénéficiaire du Retrait Obligatoire et ses Affiliés pour les Transferts effectués par le Bénéficiaire

du Retrait Obligatoire et ses Affiliés dans les douze (12) mois précédant le Transfert qui a déclenché l'Evènement de
Retrait Obligatoire

à condition que si de tels Transferts sont un Transfert Complexe, l'Avis de Retrait Obligatoire contiendra également

une description de la contrepartie pour ces Transferts et le Prix en Numéraire Estimé des Titres de la Société concernés.




(iii) le prix des Autres Titres, qui sera déterminé en (a) calculant une valeur d’entreprise implicite pour le Groupe sur

la base du prix par Instrument de Recouvrement défini au point (ii) ci-dessus et (b) appliquant le paiement en cascade
défini à la Section VIII des présents Statuts à cette valeur d’entreprise; et

(iv) la date, l'heure et le lieu de l'exécution de l'achat, qui aura lieu pas plus tard que trente (30) jours après la date de

remise de l'Avis de Retrait Obligatoire (la Date de Réalisation du Retrait Obligatoire), sauf en cas d’une détermination
du Prix d’Expert du Retrait Obligatoire par un expert indépendant où la Date de Réalisation du Retrait Obligatoire
intervient pas plus tard que trente (30) jours après la date à laquelle le Prix d’Expert du Retrait Obligatoire est notifié au
Bénéficiaire du Retrait Obligatoire et aux Vendeurs du Retrait Obligatoires concernés.

10.2.3 L’Avis de Retrait Obligatoire est réputé constituer une offre irrévocable du Bénéficiaire du Retrait Obligatoire

pour acquérir tous les Titres de la Société détenus par les Vendeurs du Retrait Obligatoire conformément aux conditions
contenues dans l'Avis de Retrait Obligatoire (sous réserve des stipulations de l'article 10.3 ci-dessous).

10.3 Détermination du Prix d’Expert du Retrait Obligatoire
10.3.1 Si (i) l'un des Transferts dont il est fait référence à l'article 10.2 ci-dessus constitue un Transfert Complexe, et

si un ou plusieurs des Vendeurs du Retrait Obligatoire contestent le montant du Prix en Numéraire Estimé tel qu’il est
précisé dans l'Avis de Retrait Obligatoire ou, (ii) un des Vendeurs du Retrait Obligatoire conteste le prix d’acquisition
des Autres Titres, ledit montant est déterminé par un expert indépendant choisi d’un commun accord par les Vendeurs
du Retrait Obligatoire et par le Bénéficiaire du Retrait Obligatoire. Si le désaccord sur le choix de l'expert persiste entre
les Vendeurs du Retrait Obligatoire et le Bénéficiaire du Retrait Obligatoire pendant une durée supérieure à dix (10)
jours, l'expert indépendant est nommé par le président du tribunal de commerce de Paris, à la demande de la partie la
plus diligente. L’estimation de l'expert indépendant (le Prix d’Expert du Retrait Obligatoire) est définitive, s’impose aux
parties et n’est pas susceptible d’appel, sauf en cas d’erreur grossière.

10.3.2 Dans un délai d’un mois suivant sa désignation, l'expert indépendant calcule le Prix d’Expert du Retrait Obliga-

toire et livre son rapport d’évaluation aux Vendeurs du Retrait Obligatoire qui auront contesté le Prix en Numéraire
Estimé et/ou le prix d’acquisition des Autres Titres déterminés dans l'Avis de Retrait Obligatoire, ainsi qu’au Bénéficiaire
du Retrait Obligatoire.

10.3.3 L’expert indépendant a accès à tous les documents nécessaires à l'accomplissement de sa mission.
10.3.4 Les frais et dépenses engendrés par la détermination du Prix d’Expert du Retrait Obligatoire sont supportés

par les Vendeurs du Retrait Obligatoire qui auront contesté le Prix en Numéraire Estimé et/ou le prix d’acquisition des
Autres Titres sauf si le Prix d’Expert du Retrait Obligatoire est supérieur à 105% du Prix en Numéraire Estimé et/ou du
prix d’acquisition des Autres Titres déterminés dans l'Avis de Retrait Obligatoire, auquel cas les frais et dépenses sont
supportés par le Bénéficiaire du Retrait Obligatoire. Dans le cas où le Prix d’Expert du Retrait Obligatoire est supérieur
à 105% du Prix en Numéraire Estimé et/ou le prix d’acquisition des Autres Titres déterminés dans l'Avis de Retrait
Obligatoire, le Bénéficiaire du Retrait Obligatoire renouvèle l'envoi de l'Avis de Retrait Obligatoire aux Vendeurs du
Retrait Obligatoire, à défaut le Bénéficiaire du Retrait Obligatoire est réputé avoir renoncé au Transfert envisagé.

10.3.5 Au cas où le Prix d’Expert du Retrait Obligatoire se situe entre 95% et 105% du Prix en Numéraire Estimé et/

ou du prix d’acquisition des Autres Titres déterminé dans l'Avis de Retrait Obligatoire, le Prix d’Expert du Retrait Ob-
ligatoire n’est pas pris en compte et le prix sera le Prix en Numéraire Estimé et/ou le prix d’acquisition des Autres Titres
déterminés dans l'Avis de Retrait Obligatoire.

10.3.6 Dans le cas où le Prix d’Expert du Retrait Obligatoire est inférieur à 95% et 105% du Prix en Numéraire Estimé

et/ou du prix d’acquisition des Autres Titres déterminés dans l'Avis de Retrait Obligatoire, le Prix d’Expert du Retrait
Obligatoire n’est pas pris en compte.

10.4 Réalisation du Retrait Obligatoire
10.4.1 Les Vendeurs du Retrait Obligatoire Transfèrent l'intégralité de leurs Titres de la Société au Bénéficiaire du

Retrait Obligatoire au prix et aux conditions précisés dans l'Avis de Retrait Obligatoire ou, le cas échéant, au Prix d’Expert
du Retrait Obligatoire, et s’engage à:  fournir  au  Bénéficiaire du Retrait  Obligatoire,  les  déclarations et  les garanties relatives à (et uniquement

relatives à):

(i) l'autorisation en bonne et due forme dudit Vendeur du Retrait Obligatoire à procéder au Transfert proposé;
(ii) l'absence de violation du Transfert avec toute loi applicable, réglementation ou ordonnance du Tribunal auquel

ledit Vendeur du Retrait Obligatoire est soumis, tout document constitutionnel dudit Vendeur du Retrait Obligatoire, ou
tout contrat auquel ledit Vendeur du Retrait Obligatoire est partie; et

(iii) droit de propriété franc et quitte des Titres de la Société faisant l'objet du Transfert par ledit Vendeur du Retrait


Il est entendu que tout Vendeur du Retrait Obligatoire n’est tenu responsable qu’en cas de manquement à l'une des

déclarations et garanties qu’il aura personnellement donné. signer tout contrat ou document qui permet le Transfert effectif des Titres de la Société au Bénéficiaire du

Retrait Obligatoire, et remettre au Bénéficiaire du Retrait Obligatoire, à la Date de Réalisation du Retrait Obli-
gatoire, tous les documents liés au transfert ainsi que tout autre document nécessaire, dûment complétés et signés afin
de réaliser le Transfert effectif de ses Titres conformément au Retrait Obligatoire.




10.4.2 Le prix d’acquisition est versé en numéraire exclusivement, et le Bénéficiaire du Retrait Obligatoire paye les

Titres de la Société, sous réserve des dispositions du Retrait Obligatoire, par virement bancaire des fonds immédiatement
disponibles à la Date de Réalisation du Retrait Obligatoire.

10.4.3 Si à la Date de Réalisation du Retrait Obligatoire, le Vendeur du Retrait Obligatoire manque à son obligation

de (i) transférer l'intégralité de ses Titres de la Société au Bénéficiaire du Retrait Obligatoire conformément à l'Avis de
Retrait Obligatoire et (ii) accomplir ses obligations au titre de l'article 10.4.1, ses Titres de la Société seront automati-
quement transférés au Bénéficiaire du Retrait Obligatoire avec pour date effective, la Date de Réalisation du Retrait
Obligatoire et la Gérance ou, le Bénéficiaire du Retrait Obligatoire agissant individuellement, pourra inscrire ledit Trans-
fert dans le registre des actions de la Société au nom et pour le compte du Bénéficiaire du Retrait Obligatoire et du
Vendeur du Retrait Obligatoire défaillant. Le prix dû par le Bénéficiaire du Retrait Obligatoire au Vendeur du Retrait
Obligatoire, tel qu’il est indiqué dans l'Avis de Retrait Obligatoire, sera payé par le Bénéficiaire du Retrait Obligatoire en
numéraire ou par virement électronique de fonds immédiatement disponibles sur un compte bancaire séparé ouvert à la
Caisse de Consignation du Luxembourg et ledit paiement est réputé être un paiement valable. Les fonds déposés auprès
de la Caisse de Consignation du Luxembourg ne seront libérés qu’une fois que le Vendeur du Retrait Obligatoire aura
accompli l'intégralité de ses obligations au titre de l'article 10.4.

IV. Gérance - Représentation

Art. 11. Gérance.
11.1 Désignation de la Gérance
11.1.1 La Société est gérée par deux (2) gérants agissant conjointement (la Gérance).
11.1.2 Tous les gérants sont désignés par l'Assemblée Générale uniquement sur la base d’une liste de candidats pro-

posés  (étant  entendu  que  le  nombre  de  candidats  proposés  dépassera  toujours  le  nombre  de  mandats  de  gérants
disponibles) par la Majorité des Actionnaires Anchor (le Droit de Nomination Obligatoire). La liste de candidats peut
être fournie à la Gérance par la Majorité des Actionnaires Anchor (agissant conjointement) à tout moment et peut être
mise à jour par la Majorité des Actionnaires Anchor (agissant conjointement) à tout moment par la remise d’une nouvelle
liste à la Gérance.

11.1.3 Le Droit de Nomination Obligatoire ne peut pas être modifié sans l'accord de la Majorité des Actionnaires

Anchor. Dans les situations où la Majorité des Actionnaires Anchor est autorisée à exercer son Droit de Nomination
Obligatoire à une Assemblée Générale, la Gérance demande par avis écrit envoyé au moins dix (10) jours avant l'envoi
de l'avis de convocation de l'Assemblée Générale (ou la consultation écrite, selon le cas), que la Majorité des Actionnaires
Anchor exerce son Droit de Nomination Obligatoire. Le Droit de Nomination Obligatoire est exercé par la Majorité
des Actionnaires Anchor agissant conjointement par écrit par l'envoi à la Gérance, de la liste de candidats proposés, dans
un délai de sept (7) jours suivant l'avis écrit envoyé par la Gérance et demandant l'exercice du Droit de Nomination
Obligatoire. En l'absence d’envoi par la Majorité des Actionnaires Anchor de ladite liste, la dernière liste de candidats
remise par la Majorité des Actionnaires Anchor à la Gérance sera réputée être la liste réelle et effective.

11.1.4 L’Assemblée Générale nommera les gérants conformément aux articles 11.1.2 et 11.1.3, et fixe leur rémuné-

ration ainsi que la durée de leur mandat. Les gérants ne peuvent pas être nommés pour une durée supérieure à six (6)
ans. Ils sont toutefois rééligibles à l'expiration de leurs mandats.

11.1.5 Les gérants sont révocables à tout moment, avec ou sans raison, par une décision de l'Assemblée Générale. Si,

dans le cadre du Droit de Nomination Obligatoire, la Majorité des Actionnaires Anchor propose de révoquer ou de
remplacer un gérant, ladite proposition doit être acceptée par l'Assemblée Générale. Si un gérant remplaçant doit être
nommé en conséquence de la révocation ou du remplacement, il sera désigné en accord avec le Droit de Nomination
Obligatoire et l'article 11.1.8.

11.1.6 Lorsqu’une personne morale est nommée gérant, celle-ci est tenue de désigner un représentant permanent qui

remplira ses fonctions. Le représentant permanent est soumis aux mêmes règles et encourt les mêmes responsabilités
que s’il avait exercé ses fonctions en son nom et pour son propre compte, sans préjudice de la responsabilité solidaire
de la personne morale qu’il représente.

11.1.7 Si le représentant permanent se trouve dans l'incapacité d’exercer sa mission, la personne morale doit nommer

immédiatement un autre représentant permanent.

11.1.8 En cas de vacance d’un poste de gérant, les autres gérants doivent, dans un délai de 48 heures de la vacance et

en tout état de cause avant toute nouvelle délibération ou vote, pourvoir au poste vacant en désignant l'un des candidats
restants proposés dans la dernière liste de candidats soumise par la Majorité des Actionnaires Anchor.

11.2 Pouvoirs des gérants
11.2.1 Tous les pouvoirs non expressément réservés par la Loi ou les Statuts (comme des Sujets Réservés(tels que

définis ci-après)) aux actionnaires sont de la compétence de la Gérance, qui a tous les pouvoirs pour effectuer et approuver
tous les actes et opérations conformes à l'objet social de la Société.

11.2.2 La Gérance peut déléguer des pouvoirs spéciaux et limités à un ou plusieurs agents pour des tâches spécifiques.
11.2.3 La Gérance est autorisée à déléguer la gestion journalière et le pouvoir de représenter la Société à cet égard,

à d’autres agents agissant individuellement ou conjointement. Si la gestion journalière est déléguée un gérant de la Société,




la Gérance doit rendre compte à l'Assemblée Générale annuelle, de tous traitements, émoluments et/ou avantages quel-
conques, accordés à ce gérant.

11.3 Procédure
11.3.1 Les décisions de la Gérance sont valablement adoptées uniquement par les deux gérants de la Société, agissant


11.3.2 Les décisions de la Gérance sont consignées dans des procès-verbaux ou dans des résolutions écrites signés

par les deux gérants de la Société.

11.3.3 Un gérant qui a un intérêt opposé à ceux de la Société dans une transaction qui ne concerne pas des opérations

courantes est tenu d’en aviser l'autre gérant qui n’est pas concerné par le conflit et de faire mentionner cette déclaration
au procès-verbal de la réunion. L’autre gérant qui n’est pas concerné par le conflit devra donc prendre seul la décision.

11.4. Responsabilité des gérants
Les gérants seront responsables (i) vis-à-vis de la Société conformément au droit commun pour l'exécution du mandat

qui lui est accordé et pour toute faute de gestion dans la gestion des affaires de la Société et (ii) vis-à-vis de la Société et
des tiers pour les dommages résultant de la violation de la Loi ou des Statuts.

Art. 12. Représentation.
12.1 La Société est engagée vis-à-vis des tiers, en toutes circonstances, par la signature des deux gérants de la Société.
12.2 La Société est également engagée vis-à-vis des tiers par la signature individuelle ou conjointe de la (des) personne

(s) à qui des pouvoirs de signature spécifique ont été délégués par la Gérance.

V. Assemblées générales des actionnaires

Art. 13. Pouvoirs et droits de vote.
13.1 Les résolutions des Actionnaires sont adoptées en assemblée générale ordinaire ou extraordinaire des Action-

naires (chacune une Assemblée Générale).

13.2 Chaque Action Commandité confère au détenteur une (1) voix sur tous les sujets sur lesquels les Actionnaires

concernés sont autorisés à voter.

13.3 Chaque Action Ordinaire confère au détenteur une (1) voix sur tous les sujets sur lesquels les Actionnaires

concernés sont autorisés à voter.

13.4 Chaque Action de Préférence New Money confère au détenteur une (1) voix sur tous les sujets sur lesquels les

Actionnaires concernés sont autorisés à voter.

13.5 Chaque Action de Préférence Gouvernance confère au détenteur une (1) voix sur tous les sujets sur lesquels les

Actionnaires concernés sont autorisés à voter.

13.6 Chaque Action de Préférence NRD A confère au détenteur une (1) voix sur tous les sujets sur lesquels les

Actionnaires concernés sont autorisés à voter.

13.7 Chaque Action de Préférence Second Lien confère au détenteur une (1) voix sur tous les sujets sur lesquels les

Actionnaires concernés sont autorisés à voter.

13.8 Chaque Action MIP confère au détenteur une (1) voix sur tous les sujets sur lesquels les Actionnaires concernés

sont autorisés à voter.

Art. 14. Convocations, quorum, majorité et procédure de vote.
14.1 Les Actionnaires peuvent être convoqués à des Assemblées Générales, ou à une assemblée de catégorie selon le

cas, par la Gérance. Les Actionnaires doivent être convoqués à toute Assemblée Générale suite à la demande faite par
les Actionnaires représentant au moins un dixième (1/10) du capital social.

14.2 Une convocation écrite à toute Assemblée Générale, ou à une assemblée de catégorie, selon le cas, sera envoyée

aux Actionnaires concernés et tous les obligataires (le cas échéant) au moins huit (8) jours avant la date prévue pour
ladite assemblée.

14.3 Les Assemblées Générales et les assemblées de catégorie se tiennent au lieu et heure précisés dans les convo-


14.4 Si tous les Actionnaires concernés sont présents ou représentés et se considèrent comme ayant été valablement

convoqués et informés de l'ordre du jour de l'Assemblée Générale ou de l'assemblée de catégorie (selon le cas), l'As-
semblée Générale ou l'assemblée de catégorie (selon le cas), peut se tenir sans convocation préalable.

14.5 Un Actionnaire peut donner une procuration écrite à toute autre personne (qui ne doit pas nécessairement être

un Actionnaire) afin de le représenter à toute Assemblée Générale ou assemblée de catégorie.

14.6 La Gérance peut, à sa discrétion, organiser l'Assemblée Générale de sorte qu’elle permette à tout Actionnaire

de participer à toute Assemblée Générale ou assemblée de catégorie par téléphone ou visioconférence ou par tout autre
moyen de communication permettant à l'ensemble des personnes participant à la réunion de s’identifier, de s’entendre
et de se parler. La participation à la réunion par un de ces moyens équivaut à une participation en personne à une telle




14.7 Tout Actionnaire peut voter au moyen de formulaires de vote fournis par la Société à cet effet. Les formulaires

de vote indiquent la date, le lieu et l'ordre du jour de la réunion, et le texte des résolutions proposées. Pour chaque
résolution, le formulaire doit contenir trois cases permettant de voter en faveur, de voter contre ou de s’abstenir. Les
formulaires de vote doivent être renvoyés par les Actionnaires au siège social. Pour le calcul du quorum, il n’est tenu
compte que des formulaires de vote reçus par la Société au moins un (1) Jour Ouvré avant la réunion de l'Assemblée
Générale de l'assemblée de catégorie. Les formulaires de vote dans lesquels ne sont mentionnés ni vote ni abstention,
sont considérés comme nuls.

14.8 Sauf autrement prévu par les présents Statuts, ou dans la mesure où la loi applicable n’exige pas de quorum

supérieur, toutes les décisions des actionnaires sont adoptées à la première Assemblée Générale (la Première Assemblée
Générale) à laquelle 50% au minimum des Actions alors en circulation sont présentes ou représentées.

14.9 Dans les cas où les Actionnaires se prononcent sur des sujets autres que la modification des Statuts, si dans un

délais de trente 30 minutes suivant l'heure prévue de la Première Assemblée Générale, un quorum n’est pas atteint, ou
si lors de la Première Assemblée Générale, le quorum n’est plus réuni, la Première Assemblée Générale sera ajournée
au Jour Ouvré qui intervient au plus tôt cinq (5) Jours Ouvrés et au plus tard dix (10) Jours Ouvrés suivant la Première
Assemblée Générale (ou si ce jour n’est pas un Jour Ouvré, au Jour Ouvré suivant) au même endroit et à la même heure,
et la convocation de cette assemblée générale sera envoyée par la Gérance aux actionnaires dans les vingt-quatre (24)
heures de l'ajournement. Le quorum à cette Deuxième Assemblée Générale sera atteint lorsque 20% des Actions alors
en circulation sont présents ou représentés et ladite Deuxième Assemblée Générale ne prendra pas de décision valable
sur des points ne figurant pas à l'ordre du jour de la Première Assemblée Générale de la première convocation envoyée
à l'époque aux Actionnaires concernés.

14.10 Dans les cas où les Actionnaires se prononcent sur la modification des Statuts, si dans un délais de trente 30

minutes suivant l'heure prévue de la Première Assemblée Générale, un quorum n’est pas atteint, ou si lors de la Première
Assemblée Générale, le quorum n’est plus réuni, une deuxième assemblée des actionnaires est convoquée, par convo-
cation écrite à tous les Actionnaires concernés et tous les obligataires (le cas échéant) envoyée quinze (15) jours avant
la deuxième assemblée des actionnaires et aux moyens de convocations insérées deux fois, à quinze (15) jours d’intervalle
au moins et quinze (15) jours avant l'assemblée, dans le Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations et dans
deux journaux de Luxembourg. Ces convocations reproduisent l'ordre du jour de la réunion et indiquent la date et les
résultats de la Première Assemblée Générale. Le quorum de ladite deuxième assemblée générale sera atteint lorsque
20% des Actions alors en circulation sont présents ou représentés et ladite deuxième assemblée générale ne pourra
prendre de décision valable sur des points ne figurant pas à l'ordre du jour de la Première Assemblée Générale sur la
première convocation envoyé à l'époque aux Actionnaires concernés.

14.11 Sauf stipulation contraire contenue dans les présents Statuts, les résolutions adoptées lors des Assemblées

Générales sont adoptées à la majorité simple des votes des Actionnaires présents ou représentés à une assemblée et
autorisés à voter à ladite assemblée.

14.12 Les sujets précisés au présent article 14.12 sont soumises à l'accord des actionnaires aux conditions déterminées

dans ledit article (les Sujets Réservés):

14.12.1 le vote positif de 66,67% des votes exprimés lors d’une Assemblée Générale, ou lorsque la consultations écrite

des Actionnaires est permise conformément à l'article 14.14, 66,67% des Actions participant valablement à ladite con-
sultations écrite est requise afin d’autoriser:

(i) toute acquisition ou vente par la Société des titres de toute entité autre que des Sociétés du Groupe (autre que

des titres détenus à des fins de gestion de trésorerie);

(ii) la mise en place ou la modification substantielle de tout plan d’intéressement relatif à la gérance (basé sur l'émission

d’options et de titres par toute Société du Groupe) (à l'exception du MIP);

(iii) une réduction du capital social ou un amortissement de la Société;
(iv) une réduction du capital social ou un amortissement de Novartex;
(v) la fusion, la scission, ou la liquidation (et la désignation d’un liquidateur) de la Société;
(vi) la fusion, la scission, ou la liquidation (et la désignation d’un liquidateur) de Novartex;
(vii) les modifications des Statuts (autre que les modifications nécessitant un accord unanime en vertu de la loi appli-


(viii) les modifications des statuts de Novartex (autre que les modifications nécessitant un accord unanime en vertu

de la loi applicable);

(ix) toute émission d’actions, d’options ou de titres conférant directement ou indirectement, immédiatement ou pour

une période différée, accès (par conversion, échange, remboursement, exercice de bons de souscription d’actions ou
autrement) à toute personne (autre qu’une Société du Groupe) au capital social de la Société ou les modifications des
conditions de tout titre émis;

(x) toute émission d’actions, d’options ou de titres conférant directement ou indirectement, immédiatement ou pour

une période différée, accès (par conversion, échange, remboursement, exercice de bons de souscription d’actions ou
autrement) à toute personne (autre qu’une Société du Groupe) au capital social de toute Société Holding du Groupe
(sauf si cela favorise la Société) ou les modifications des conditions de tout titre émis;




(xi) la révocation de tout Actionnaire Anchor conformément au Pacte de Détenteurs de Titres;
(xii) toute Vente à la Super Majorité conformément à l'article 9.1.2.
14.12.2 la majorité simple des voix exprimées lors de l'Assemblée Générale ou lorsqu’une consultation écrite des

Actionnaires est permise conformément à l'article 14.4, le vote affirmatif de la majorité simple des Actions qui participent
valablement à ladite consultation écrite est requis afin d’autoriser:

(i) l'approbation des comptes annuels et des comptes annuels consolidés de la Société;
(ii) l'approbation des comptes annuels et des comptes annuels consolidés de Novartex;
(iii) toute transaction (autre qu’une transaction conclue lors des affaires courantes) entre la Société du Groupe et l'un

(i) des administrateurs de Novartex nommés par les Actionnaires Anchor, (ii) les Actionnaires Anchor et/ou leurs Affiliés,
(iii) la Société, (iv) les détenteurs de Titres détenant plus de 10% des Actions de Préférence NRD B (directement et/ou
indirectement par la détention des ORA NRD B), ou (v) les détenteurs de Titres détenant, directement ou indirectement,
plus de 10% des Actions de Préférence NRD A;

(iv) la distribution de dividendes annuels ou la distribution des réserves de la Société; et
(v) toute Vente à la Majorité Simple conformément à l'article 9.1.1.
14.12.3 Tout changement de nationalité de la Société et toute augmentation des engagements des Actionnaires dans

la Société nécessite l'accord unanime des Actionnaires et des obligataires (le cas échéant).

14.12.4 Tout changement de toute stipulation des statuts de Novartex qui nécessite un vote à l'unanimité selon le

droit français nécessite le vote à l'unanimité des Actionnaires présents ou représentés lors d’une Assemblée Générale
ou si ledit accord est recherché au moyen d’une consultation écrite des Actionnaires conformément à l'article 14.4,
l'accord unanime des Actionnaires participant valablement à ladite consultations écrite.

14.13 Dans tous les cas, l'Actionnaire Commandité ne dispose pas de droits de veto pour toute décision à prendre

par les Actionnaires lors d’une Assemblée Générale.

14.14 Consultation écrite
14.14.1 Pour les sujets dont il est question aux articles 14.12.1(i)(ii)(iv)(vi)(viii)(x)(xi)(xii), 14.12.2(ii)(iii)(v), 14.12.4, la

Gérance est libre d’organiser une consultation écrite des Actionnaires. A cette fin, la Gérance notifiera à tous les Ac-
tionnaires un formulaire de consultation écrite, qui contient le texte des résolutions proposées. Pour chaque résolution,
le formulaire doit contenir trois cases permettant le vote pour ou contre ladite résolution ou l'abstention. Tout formulaire
de consultation écrite est envoyé conformément aux règles précisées à l'article 21.1.

14.14.2 Pour participer valablement à ladite consultation écrite en ce qui concerne une résolution en particulier, un

Actionnaire doit cocher l'une des trois cases en ce qui concerne ladite résolution, et renvoyer le formulaire de consultation
écrite à la Société dans un délai de dix (10) Jours Ouvrés après la réception dudit formulaire.

14.14.3 Si le formulaire de consultation écrite d’un Actionnaire n’est pas reçu par la Société dans ledit délai de dix (10)

Jours Ouvrés, ledit Actionnaire est immédiatement exclu du calcul à savoir si le consentement du pourcentage concerné
des Actions a été obtenu afin d’approuver ledit accord et ne participe pas valablement à ladite consultation écrite. Les
formulaires de consultation écrite qui, en ce qui concerne une résolution, n’indique ni intention de vote, ni abstention,
est, en ce qui concerne une résolution, réputée nulle.

14.14.4 Aucun quorum n’est exigé en cas de consultation écrite.
14.14.5 Les résolutions contenues dans un formulaire de consultation écrite sont adoptées lorsque la majorité men-

tionné à l'article 14.12.1, 14.12.2, et 14.12.4 est atteinte.

VI. Contrôle - Comptes annuels - Affectation des bénéfices

Art. 15. Réviseurs d’entreprises.
15.1 Les opérations de la Société sont contrôlées par un ou plusieurs réviseurs d’entreprises agréés.
15.2 L’Assemblée Générale nomme les réviseurs d’entreprises agréés et détermine leur nombre, leur rémunération

et la durée de leur mandat qui ne peut pas dépasser six (6) ans mais peut être renouvelé.

Art. 16. Exercice social et approbation des comptes annuels.
16.1 L’exercice social commence le premier (1) septembre et se termine le trente-et-un (31) août de chaque année.

Le premier exercice social de la Société s’achèvera le 31 août 2015.

16.2 Chaque année, la Gérance dresse le bilan et le compte de profits et pertes ainsi qu’un inventaire indiquant la

valeur des actifs et passifs de la Société, avec une annexe résumant les engagements de la Société ainsi que les dettes des
directeurs, administrateurs et la Gérance.

16.3 Un mois avant l'Assemblée Générale annuelle, la Gérance remet les pièces, avec un rapport sur les opérations

de la Société aux réviseurs d’entreprises agréés. L’Assemblée Générale annuelle se tient à l'adresse du siège social ou en
tout autre lieu dans la municipalité du siège social, comme indiqué dans la convocation, le 20 


 jour du mois de janvier

de chaque année à 11 heures. Si ce jour n’est pas un jour ouvré à Luxembourg, l'Assemblée Générale annuelle se tient
le jour ouvré suivant.




16.4 A la discrétion absolue de la Gérance et si des circonstances exceptionnelles l'exigent, l'Assemblée Générale

annuelle peut se tenir à l'étranger.

Art. 17. Affectation des bénéfices.
17.1 Cinq pour cent (5 %) des bénéfices nets annuels de la Société sont affectés à la réserve requise par la Loi (la

Réserve Légale). Cette affectation cesse d’être exigée quand la Réserve Légale atteint dix pour cent (10 %) du capital

17.2 L’Assemblée Générale décide de l'affectation du solde des bénéfices nets annuels. Sous réserve de tout Pacte de

Détenteurs de Titres, elle peut allouer ce bénéfice au paiement d’un dividende (dans ce cas, le paiement dudit dividende
est effectué conformément au paiement en cascade mentionné à la Section VIII des présents Statuts), l'affecter à un compte
de réserve ou le reporter en respectant les dispositions légales applicables.

17.3 Sous réserve des stipulations de tout Pacte de Détenteurs de Titres, des dividendes intérimaires peuvent être

distribués à tout moment, aux conditions suivantes:

13. La Gérance établit des comptes intérimaires;
14. ces comptes intérimaires montrent que des bénéfices et autres réserves (en ce compris la prime d’émission)

suffisants sont disponibles pour une distribution; étant entendu que le montant à distribuer ne peut pas dépasser le
montant des bénéfices réalisés depuis la fin du dernier exercice social dont les comptes annuels ont été approuvés, le cas
échéant, augmenté des bénéfices reportés et des réserves distribuables, et réduit par les pertes reportées et les sommes
à affecter à la réserve légale ou statutaire;

15. la Gérance doit décider de distribuer des dividendes intérimaires dans les deux (2) mois suivant la date des comptes


16. le paiement des dividendes intérimaires est effectué conformément au paiement en cascade mentionné à la Section

VIII des présents Statuts; et

17. les réviseurs d’entreprises agréés, selon le cas, doivent préparer un rapport à la Gérance qui doit vérifier si les

conditions prévues aux points (i) à (iii) compris ont été remplies.

VII. Dissolution - Liquidation

Art. 18. Dissolution - Liquidation.
18.1 La Société peut être dissoute à tout moment, par une résolution de l'Assemblée Générale, adoptée selon les

conditions prévues à l'article 14. L’Assemblée Générale nomme un ou plusieurs liquidateurs conformément à l'article 14,
qui n’ont pas besoin d’être Actionnaires, pour réaliser la liquidation et détermine leur nombre, pouvoirs et rémunération.
Sauf décision contraire de l'Assemblée Générale, les liquidateurs sont investis des pouvoirs les plus étendus pour réaliser
les actifs et payer les dettes de la Société.

18.2 Le boni de liquidation (s’il y en a) résultant de la réalisation des actifs et du paiement des dettes, est toujours

distribué aux Actionnaires conformément au paiement en cascade mentionné à la Section VIII des présents Statuts.

VIII. Paiement en cascade

Art. 19. Paiement en Cascade.
19.1 Le produit d’une Vente ou d’une Cotation ainsi que le produit de toute diminution, remboursement, amortisse-

ment ou rachat du capital social de la Société, liquidation ou dissolution de la Société, dividende ou dividende intérimaire
ou de distribution de réserves par la Société, doivent être partagées, après la satisfaction de toute obligation de premier
rang de la Société ou de ses Filiales, soit en lien avec les Titres de la Société ou autrement, dans l'ordre de préférence
suivant (ledit paiement en cascade s’applique uniquement aux Titres en circulation à la date de la distribution):

19.1.1 Premièrement, en paiement, pari passu et au pro rata, de:
(a) tous les intérêts en numéraire cumulés mais non libérés des ORAs NRD B (d’un montant de 0,1% par an appliqué

à EUR 799.998.920 (sept cent quatre-vingt-dix-neuf millions neuf cent quatre-vingt-dix-huit mille neuf cent vingt euros)
de la valeur nominale des ORAs NRD B); et

(b) tous les Dividendes des Actions de Préférence NRD A cumulés mais non libérés;
19.1.2 Deuxièmement, en remboursement de la valeur nominale (EUR 0,001 par action de n’importe quelle catégorie)

des Actions de Préférence New Money, Actions de Préférence Gouvernance, Actions de Préférence NRD A et les Actions
Second Lien;

19.1.3 Troisièmement, en paiement du:
(i) Rendement 1 des Instruments MIP aux Instruments MIP;
(ii) Rendement des Actions de Préférence Gouvernance aux Actions de Préférence Gouvernance;
(iii) Rendement 1 des Actions de Préférence New Money aux Actions de Préférence New Money;
(iv) Rendement des Actions de Préférence NRD A aux Actions de Préférence NRD A; et
(v) Rendement des Actions de Préférence NRD B aux Actions de Préférence NRD B (ledit montant correspondant

aux droits économiques des Actions de Préférence NRD B dans le capital social de Novartex),




à condition que si le produit restant après l'étape 19.1.2 du Paiement en Cascade sont insuffisants pour libérer tous

les montants indiqués à l'étape 19.1.3, ledit produit restant sera partagé pari passu et au pro rata parmi les différentes
catégories d’instruments;

19.1.4 Quatrièmement, en paiement, pari passu et au pro rata, du:
(i) Rendement 2 des Instruments MIP aux Instruments MIP;
(ii) Earn Out des Vendeurs aux Vendeurs;
(iii) Rendement de Second Lien aux Actions de Préférence de Second Lien (ou Bons de Souscription d’Actions de

Second Lien, le cas échéant);

(iv) Rendement 2 des Actions de Préférence New Money aux Actions de Préférence New Money; et
(v) le Montant Restant, aux (i) Actions de Commandité à hauteur du Rendement des Actions de Commandité; (ii)

Actions Ordinaires, et (iii) Actions de Préférence NRD A (à affecter au pro rata entre les Actions de Commandité, les
Actions Ordinaires et les Actions de Préférence NRD A).

19.2 Pour éviter tout doute, tout montant payable aux ORAs NRD B et/ou Actions de Préférence NRD B et/ou

Instruments MIP émis par Novartex conformément à l'article 19.1 sera payé par Novartex aux détenteurs de ces titres
et retenu sur toute distribution (sous n’importe quelle forme) effectué par Novartex à la Société dans toutes circonstances
décrites à l'article 19.1.

19.3 Pour éviter tout doute, en cas de la liquidation de la Société, tout paiement effectué sur les Actions conformément

à l'article 19.1 doit être premièrement considéré comme un remboursement de leur montant nominal respectif, compte
spécial de prime d’émission (le cas échéant) et compte de capital spécial (le cas échéant) et, dès lors qu’ils sont remboursés,
lesdits paiements seront alors considérés comme un paiement de boni de liquidation.

19.4 Pour les besoins du présent article 19, les termes suivants auront la signification telle que définie ci-dessous:

Pourcentage de Gouvernance

désigne (i) 3% moins (ii) le Point de Base Annulé (lequel est défini à l’article 20).

Le Rendement 1 des Instruments

désigne un montant égal à 7,5% des sommes payées conformément à l’article 19.1.3

Le Rendement 2 des Instruments

désigne un montant égal à 7,5% des sommes payées conformément à l’article 19.1.4

Le Pourcentage New Money

désigne un pourcentage égal à 8% à la Date d’Exécution, étant entendu que ce chiffre
de 8% augmentera de façon linéaire dans le temps jusqu’à un maximum de 16% à
un taux de 200 points de base par an, calculé et acquis sur une base pro rata temporis
entre la Date d’Exécution et son quatrième anniversaire (sur base du nombre de
jours écoulés et une année de 365 jours).

Le Dividende des Actions de
Préférence NRD A

désigne un droit de dividende préférentiel de 0,20% par an de EUR 799.998.580
(sept cent quatre-vingt- dix-neuf millions neuf cent quatre-vingt-dix-huit mille cinq
cent quatre-vingt euros), qui s’accumule de jour en jour et calculé sur la base du
nombre réel de jours écoulés et d’une année de trois cent soixante (360) jours, et
recalculé à chaque date d’anniversaire de la date d’émission.

Rendement des Actions de
Préférence NRD A

désigne un montant EUR 799.998.580 (sept cent quatre-vingt-dix-neuf millions neuf
cent quatre-vingt-dix- huit mille cinq cent quatre-vingt euros).

Rendement des Actions de
Préférence NRD B

désigne un montant EUR 799.998.920 (sept cent quatre-vingt-dix-neuf millions neuf
cent quatre-vingt-dix- huit mille neuf cent vingt euros).

Rendement des Actions de
Préférence Gouvernance

(i) si les Sommes de Recouvrement sont égales ou supérieures à EUR
1.114.949.839,56 (un milliard cent quatorze millions neuf cent quarante-neuf mille
huit cent trente-neuf euros et cinquante-six centimes), un montant égal au
Pourcentage de Gouvernance Applicable sur toute somme payable (avant dilution
des Instruments MIP) aux Actions de Préférence NRD A, Actions de Préférence
NRD B et aux Actions de Préférence New Money conformément à l’article 19.1.3
(avant l’affectation du Rendement des Actions de Préférence Gouvernance) jusqu’à
un montant maximum de EUR 45.000.000 (quarante-cinq millions d’euros);
(ii) si les Sommes de Recouvrement sont inférieures à EUR 1.114.949.839,56 (un
milliard cent quatorze millions neuf cent quarante-neuf mille huit cent trente-neuf
euros et cinquante-six centimes), zéro.

Rendement 1 des Actions de

Préférence New Money

means désigne un montant égal au Pourcentage New Money Applicable de toute
somme payable sur les Actions de Préférence NRD A et les Actions de Préférence
NRD B conformément à l’article 19.1.3 (après la dilution résultant des Instruments
MIP et des Actions de Préférence Gouvernance).




Rendement 2 des Actions de
Préférence New Money

désigne désigne un montant égal au Pourcentage New Money Applicable de toute
somme payable aux Vendeurs, les Actions de Préférence Second Lien (ou les Bons
de Souscription d’Actions Second Lien, le cas échéant), les Actions Ordinaires et
les Actions de Préférence NRD A conformément à l’article 19.1.4 (après dilution
résultant des Instruments MIP, les Earn Out des Vendeurs et le Rendement de
Second Lien);

Rendement Restant

means désigne un montant égal aux sommes restantes après les paiements
conformément à l’article 19.1.3 et le paiement du Rendement 2 des Instruments
MIP, les Earn Out des Vendeurs, le Rendement de Second Lien et le Rendement 2
des Actions de Préférence New Money.

Rendement de Second Lien

means désigne un montant égal à 20% des sommes disponibles conformément à
l’article 19.1.4.

Earn Out des Vendeurs

means désigne le earn out dû aux Vendeurs conformément aux Vendeurs SPA et
égal à 10% des sommes disponibles conformément à l’article 19.1.4.


means désigne les Entités et les personnes détenant, ensemble, à la Date d’Exécution
mais avant la mise en oeuvre de la Restructuration, tous les titres émis par Novartex
et Finartex (sauf, cependant, toutes options d’achat de titres émis par Novartex en
2007 au profit de certains salariés qui ne les ont pas exercées à la Date d’Exécution).

SPA Vendeurs

means désigne le contrat d’achat d’actions conclu entre la Société et les Vendeurs
à ou aux environs de la Date d’Exécution et par lequel les Vendeurs ont vendu tous
leurs titres Novartex et Finartex à la Société.

Rendement des Actions de

means désigne la somme de (i) la valeur nominale des Actions de Commandité, plus
(ii) un montant égal à dix pour cent (10%) par an de la valeur nominale des Actions
de Commandité qui cumule de jour en jour et calculé sur la base du nombre de
jour réel écoulé et une année de trois cent soixante (360) jours et recalculé à chaque
date d’anniversaire de la date d’émission.

IX. Affectation des droits financiers des actions de préférence gouvernance

Art. 20. Affectation des droits financiers des Actions de Préférence Gouvernance.

20.1  Lorsqu’un  Actionnaire  Anchor  perd  son  statut  d’Actionnaire  Anchor  avant  la  Sortie,  l'Action  de  Préférence

Gouvernance qu’il détient est dévolue entre lui et son successeur comme suit:

Actionnaire Anchor Partant

Actionnaire Anchor Remplaçant

Avant le 2 



de la Date d’Exécution

- En cas de "Retrait Automatique" (tel que
défini ci-dessus), "Renvoi" (tel que défini ci-
dessous) ou "Démission" (tel que défini ci-
dessous): pas de droits accumulés.
- En cas de "Retrait d’un Actionnaire
Anchor par un nouvel Actionnaire LuxCo
30%" (tel que défini ci-dessous) ou retrait
ou démission en cas d’un "Nouvel
Actionnaire Majoritaire" (tel que défini ci-
dessus): 20 points de base

Un maximum de 75 points de base en cas de
"Retrait Automatique", "Renvoi" ou
"Démission", étant entendu que 20 points de
base lui seront affectés pro rata temporis
entre la date de sa nomination et le 2 


anniversaire de la Date d’Exécution.
Un maximum de 55 points de base en cas de
"Retrait d’un Actionnaire Anchor par un
Nouvel Actionnaire LuxCo à 30%" ou retrait
ou démission en cas d’un "Nouvel
Actionnaire Majoritaire"

Entre le 2 


 et le 3 


anniversaire de la Date

30 points de base

Un maximum de 45 points de base (en
fonction du pro rata appliqué le cas échéant
les 2 premières années à partir de la Date

Entre le 3 


 et le 4 


anniversaire de la Date

40 points de base

Un maximum de 35 points de base (en
fonction du pro rata appliqué le cas échéant
les 2 premières années à partir de la Date

Entre le 4 


 et le 5 


anniversaire de la Date

50 points de base

Un maximum de 25 points de base (en
fonction du pro rata appliqué le cas échéant
les 2 premières années à partir de la Date

Après le 5 



de la Date d’Exécution

50 points de base plus 25 points de base
additionnels pro rata temporis entre le 5


 anniversaire de la Date d’Exécution et

la date de Sortie

Un maximum de 25 points de base pro rata
temporis entre le 5 


 anniversaire de la

Date d’Exécution et la date de Sortie (en
fonction du pro rata appliquée le cas échéant




les 2 premières années à partir de la Date

Étant entendu que:
(i) Pro rata temporis est calculé sur base du nombre exact de jours écoulés et d’une année de 365 jours; et
(ii) En cas de départ d’un Actionnaire Anchor dans les deux ans à partir de la Date d’Exécution, la partie des droits

financiers non attribuée à l'Actionnaire Anchor remplaçant ne sera pas affectée et sera annulée; et

(iii) lorsqu’un Actionnaire Anchor perd son statut d’Actionnaire Anchor avant la Sortie et que ledit Actionnaire Anchor

ne cède pas son Action de Préférence Gouvernance car il n’a pas de successeur (par exemple dans la situation où ledit
Actionnaire Anchor démissionne lors de l'apparition d’un Nouvel Actionnaire Majoritaire), ladite Action de Préférence
Gouvernance de l'Actionnaire Anchor cessera d’exister à la date à laquelle il perd son statut d’Actionnaire Anchor et la
partie des droits financiers non attribuée ne sera pas affectée et sera annulée.

La partie des droits financiers non attribuée et annulée conformément aux paragraphes (ii) et (iii) ci-dessus est désigné

le Point de Base Annulé.

20.2 Pour les besoins de cette Section IX, les termes suivant écrits en capital auront le sens défini ci-dessous:

Retrait Automatique

Si, en conséquence d’un ou plusieurs Transferts, l’actionnariat dans la Société d’un
Actionnaire Anchor (i) chute en dessous de 50% de sa détention de capital social et
de droits de vote de la Société à la date à laquelle il est devenu Actionnaire Anchor
(à condition que l’Actionnaire Anchor Initial soit réputé être devenu Actionnaire
Anchor à la Date d’Exécution et (ii) en conséquence, cet Actionnaire Anchor a la
détention la plus basse (à la date où il a franchi le seuil mentionné au point (i) ci-
dessus) du capital social et des droits de vote parmi tous les Actionnaires Anchor,
alors cet Actionnaire Anchor ne répondra plus aux critères d’Actionnaire Anchor


Un Actionnaire Anchor peut être renvoyé si à la fois (i) les trois autres Actionnaires
Anchor soumettent ce renvoi aux Actionnaires et (ii) les Actionnaires votent, soit
en Assemblée Générale ou en consultation écrite en faveur de ce renvoi à une
majorité de 66,67%. S’il y a moins de quatre Actionnaires Anchor, la proposition de
renvoi sera soumise par deux Actionnaires Anchor.

Renvoi d’un Actionnaire Anchor

par un nouvel Actionnaire

Luxco à 30%

Si, à la suite d’un ou plusieurs Transferts, un Actionnaire (autre qu’un Actionnaire
Anchor) détient plus de 30% du capital social et des droits de vote de la Société, cet
Actionnaire peut, dans les trente (30) jours après avoir franchi ce seuil, choisir de
devenir Actionnaire Anchor et renvoyer l’Actionnaire Anchor ayant la détention la
plus basse de tous les Actionnaires Anchor (à la date où l’Actionnaire en question a
franchi le seuil des 30%) en notifiant sa décision à la Société.


Un Actionnaire Anchor ne peut pas démissionner de son statut d’Actionnaire
Anchor, sauf si le fait de rester Actionnaire Anchor devient illégal pour lui, auquel
cas cet Actionnaire Anchor ne répondra plus aux critères d’Actionnaire Anchor.

Nouvel Actionnaire Majoritaire Un Actionnaire de la Société (avec ses Affiliés) possédant 50,1% ou plus du capital

social et des droits de vote de la Société.

X. Dispositions générales

Art. 21. Dispositions Générales.
21.1 Notification
21.1.1 Toute notification, demande ou autre communication données ou effectuées d’après ou en rapport avec les

présents Statuts ne seront effectives que si elles ont été faites par écrit et:

(i) remises en main propre avec accusé de réception;
(ii) envoyées par courrier recommandé avec accusé de réception;
(iii) envoyées par services de coursier international permettant le contrôle de l'envoi et la réception du courrier (tel

que Fedex ou DHL);

(iv) envoyées par facsimile ou e-mail (qui contiendra une copie scannée de la notification signée) avec confirmation par

envoi simultané de l'original de la notification signée (a) par courrier recommandé avec accusé de réception ou (b) par
services de coursier international permettant le contrôle de l'envoi et la réception du courrier (tel que Fedex ou DHL);

à l'adresse et à l'attention du destinataire fournies par le détenteur de Titres à la Société (y compris dans un Pacte de

Détenteurs de Titres) (ou à toute autre adresse ou à l'attention de toute autre personne désignée par le destinataire à
la Société en conformité avec les stipulations de cet Article 21.1).

21.1.2 Les notifications seront réputées être
(i) en cas de remise en main propre, envoyées et reçues à la date de réception,




(ii) en cas de courriers recommandés avec accusé de réception, envoyées à la date du cachet de la poste tamponné à

la réception de l'envoi et reçues le jour de la première représentation (ou le Jour Ouvré suivant si le jour de présentation
n’est pas un Jour Ouvré),

(iii) en cas de notifications envoyées par service de coursier international, à la date de la levée indiquée par le voucher

produit par le service de coursier international et reçues le jour de la première représentation (ou le Jour Ouvré suivant
si le jour de présentation n’est pas un Jour Ouvré),

(iv) en cas de facsimile ou e-mails envoyés avant 18 heures CET, envoyées le jour de l'envoi et reçues le même jour

(ou le Jour Ouvré suivant si le jour d’envoi n’est pas un Jour Ouvré),

(v) en cas de facsimile ou e-mails envoyés après 18 heures CET, envoyées et reçues le Jour Ouvré suivant le jour


21.2 Lors du calcul de la période durant laquelle ou après laquelle un acte est à effectuer ou une mesure à prendre, la

date qui est le jour de référence en calculant cette période sera exclue et si le dernier jour de cette période n’est pas un
Jour Ouvré, la période prendra fin le Jour Ouvré immédiatement après.

21.3 Les procurations peuvent être données par tout moyen mentionné ci-dessus. Les signatures peuvent être sous

forme manuscrite ou électronique, à condition de satisfaire aux conditions légales pour être assimilées à des signatures
manuscrites. Les signatures des résolutions circulaires ou des résolutions adoptées par téléphone ou visioconférence
sont apposées sur un original ou sur plusieurs copies du même document, qui ensemble, constituent un seul et unique

21.4 Tous les points non expressément prévus par les Statuts, sont déterminés conformément au droit applicable et,

sous réserve des dispositions légales d’ordre public, à tout accord présent ou futur conclu entre les Actionnaires. En cas
de conflit entre les termes des présents Statuts et de tout Pacte de Détenteurs Titres, les Actionnaires conviennent de
prendre toutes les mesures nécessaires pour modifier les termes des Statuts pour les accorder avec ceux de ce Pacte de
Détenteurs de Titres.»

<i>Dixième résolution

L’Assemblée décide de confirmer la nomination de (i) Fabrice Rota et (ii) Stéphanie Jung-Schut en tant que gérants de

la Société.

<i>Onzième résolution

L’Assemblée décide de modifier le registre d’actions de la Société afin d’y refléter les modifications ci-dessus et octroie

pouvoir et autorité à tout gérant de la Société et à tout employé de TMF Luxembourg S.A. afin de procéder, au nom et
pour le compte de la Société, à l'inscription des actions nouvellement émises dans le registre d’actions de la Société.

<i>Estimation des frais

Les dépenses, coûts, honoraires et charges de toutes sortes qui incombent à la Société en raison du présent acte

s’élèvent approximativement à quinze mille Euros (15.000.- EUR).


Le notaire soussigné, qui comprend et parle l'anglais, déclare que, à la demande des Actionnaires, le présent acte est

rédigé en anglais, suivi d'une version française et que, en cas de divergences, la version anglaise fait foi.

Dont Acte, fait et passé à Luxembourg, à la date qu’en tête des présentes.
Après avoir lu le présent acte, le notaire le signe avec le Bureau.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 6 novembre 2014. Relation: LAC/2014/52021. Reçu soixante-quinze euros (75.-


<i>Le Receveur (signé): I. THILL.

Suit le tableau de souscription:

<i>(N.B. Pour des raisons techniques, la suite est publiée au Mémorial C-N° 135 du 17 janvier 2015.)

Enregistré à Luxembourg A.C., le 6 novembre 2014. Relation: LAC/2014/52021. Reçu soixante-quinze euros (75.-


<i>Le Receveur (signé): I. THILL.

POUR EXPEDITION CONFORME - délivrée à la société sur demande.

Luxembourg, le 12 décembre 2014.

Référence de publication: 2014203458/2637.
(140225360) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 décembre 2014.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


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Abcis S.A.

Across International s.à r.l.

Advanced First Aid Research Luxembourg S.à r.l.

Ammeraal Beltech Luxembourg S.à r.l.

Novartex Holding Luxembourg S.C.A.