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U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L D E S S O C I E T E S E T A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1955

13 août 2013

SOMMAIRE

Administration et Gestion Immobilière . .

93795

Agence Komes Claude S.à r.l. . . . . . . . . . . .

93797

Agévé Investissements S.A. . . . . . . . . . . . . .

93794

Ajax SPF S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93797

Alca S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93796

Alpes Fund SICAV-FIS . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93794

Alpes S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93794

Altomare S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93798

AMCI Worldwide S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . .

93798

Ande Management S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . .

93800

Anthemis Group S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93799

Apaj Holding S.A., SPF . . . . . . . . . . . . . . . . .

93797

APL Consult S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93797

Art Hotel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93801

ASM Renewables S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . .

93799

Augur Financial Holding III S.A. . . . . . . . . .

93795

Augur Financial Holding II S.A. . . . . . . . . . .

93795

Augur Financial Holding I S.A. . . . . . . . . . .

93795

Augur Financial Holding IV S.A. . . . . . . . . .

93796

Augur Financial Holding V S.A. . . . . . . . . . .

93796

Augur Financial Opportunity SICAV . . . . .

93796

Augur Fis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93800

AuRico Gold Luxembourg S.à r.l. . . . . . . . .

93797

Australian Mining Finance Luxembourg

S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93798

AXA Private Debt III S.C.A., SICAR . . . . .

93799

Baffing Spoon S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93799

Bamboo Finance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93800

Beim Michel Sàrl . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93801

Bergerat Monnoyeur . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93800

Bësch & Gaarden Zenter Kellen . . . . . . . . .

93798

Besix Global Re S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93800

BGG Management S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . .

93801

B&W NE Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . .

93799

B&W PGG Luxembourg Holdings . . . . . . .

93798

Caragana S.A., SPF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93802

Caragana S.A., SPF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93802

CCP III BW2 S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93802

C.Gen Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93802

CIN S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93801

Clairborne Finance S.A. . . . . . . . . . . . . . . . .

93794

Confidence S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93801

Fine Art Management Luxembourg S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93812

Finhotel Soparfi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93804

Finonzo S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93804

GEFS Europa Holding S.à r.l. . . . . . . . . . . . .

93803

GE Healthcare European Holdings S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93805

GE UK FINANCING (Luxembourg) S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93803

Gib Alliance S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93839

Globus Equity SICAV SIF . . . . . . . . . . . . . . .

93823

Gutburg Immobilien S.A. . . . . . . . . . . . . . . .

93839

JALUX . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93803

KBC Select Investors . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93805

Kikuoka Luxembourg S.A. . . . . . . . . . . . . . .

93805

K-Point S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93804

NG Global Construction S.A. . . . . . . . . . . .

93839

Partners Group Global Real Estate 2008

S.C.A., SICAR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93805

Sifco Capital Luxembourg S.A. . . . . . . . . . .

93804

Silver Spring Holding S. à r. l. . . . . . . . . . . .

93803

Spectra Energy Partners Canada Holding,

S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

93806

Stornoway Investment S.A. . . . . . . . . . . . . .

93840

The Fine Art Fund S.C.A, Sicav-Sif . . . . . .

93824

93793

U X E M B O U R G

Agévé Investissements S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 165.223.

Extrait des décisions prises par l'assemblée générale des actionnaires en date du 17 mai 2013

1. M. Georges SCHEUER a démissionné de son mandat d'administrateur.
2. Mme Virginie GUILLAUME, administrateur de sociétés, née à Libramont (Belgique), le 17 octobre 1981, demeurant

professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommée comme adminis-
trateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2017.

Luxembourg, le 27 juin 2013.

Pour extrait sincère et conforme
Pour Agévé Investissements S.A.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2013084466/16.
(130104917) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Alpes Fund SICAV-FIS, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 19, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 159.697.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Extrait sincère et conforme
Alpes Fund SICAV-SIF
Signature

Référence de publication: 2013084471/12.
(130105058) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Alpes S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 18.000,00.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 19, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 159.644.

Extrait sincère et conforme
Alpes S.à r.l.
Signature

Référence de publication: 2013084472/12.
(130105059) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Clairborne Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2132 Luxembourg, 24, avenue Marie-Thérèse.

R.C.S. Luxembourg B 150.828.

- Constituée suivant acte reçu par Maître Emile SCHLESSER, notaire de résidence à L-Luxembourg, en date du 12

janvier 2010, publié au Mémorial, Recueil Spécial C n° 407 du 25 février 2010.

Il résulte de l'assemblée générale ordinaire des actionnaires de la société anonyme de droit luxembourgeois CLAIR-

BORNE FINANCE S.A. qui s'est tenue le 16 avril 2013, que le siège social de la société a été transféré à L-2132
Luxembourg, 24 avenue Marie-Thérèse.

Luxembourg, le 29 avril 2013.

Fiduciaire Fernand Faber

Référence de publication: 2013084612/14.
(130104254) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

93794

U X E M B O U R G

AGESIM, Administration et Gestion Immobilière, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1251 Luxembourg, 5, avenue du Bois.

R.C.S. Luxembourg B 90.493.

Résolution prise par l'associée unique

La soussignée, Régine Solange Berdon, née le 15.03.1955 à Dives (Oise) / France, demeurant à L-1251 Luxembourg,

5, Avenue du Bois, décide par la présente en sa qualité d'associée unique de la société à responsabilité limitée «Admi-
nistration et Gestion Immobilière» (en abrégé AGESIM) inscrite au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg
sous le n° B 90.493, de transférer le siège social avec effet immédiat à l'adresse suivante:

5, Avenue du Bois, L-1251 Luxembourg

Luxembourg, le 25 juin 2013.

Pour extrait sincère et conforme

Référence de publication: 2013084462/15.
(130104439) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Augur Financial Holding I S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1417 Luxembourg, 6, rue Dicks.

R.C.S. Luxembourg B 132.774.

Die Bilanz zum 31. Dezember 2012 und die Gewinn- und Verlustrechnung für das am 31. Dezember 2012 abgelaufene

Geschäftsjahr wurden beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 26. Juni 2013.

AUGUR Financial Holding I S.A.
Lothar Rafalski / Diane Wolf

Référence de publication: 2013084479/13.
(130104526) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Augur Financial Holding II S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1417 Luxembourg, 6, rue Dicks.

R.C.S. Luxembourg B 132.915.

Die Bilanz zum 31. Dezember 2012 und die Gewinn- und Verlustrechnung für das am 31. Dezember 2012 abgelaufene

Geschäftsjahr wurden beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 26. Juni 2013.

AUGUR Financial Holding II S.A.
Lothar Rafalski / Diane Wolf

Référence de publication: 2013084480/13.
(130104523) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Augur Financial Holding III S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1417 Luxembourg, 6, rue Dicks.

R.C.S. Luxembourg B 140.025.

Die Bilanz zum 31. Dezember 2012 und die Gewinn- und Verlustrechnung für das am 31. Dezember 2012 abgelaufene

Geschäftsjahr wurden beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 26. Juni 2013.

AUGUR Financial Holding III S.A.
Lothar Rafalski / Diane Wolf

Référence de publication: 2013084481/13.
(130104521) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

93795

U X E M B O U R G

Augur Financial Holding IV S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1417 Luxembourg, 6, rue Dicks.

R.C.S. Luxembourg B 140.026.

Die Bilanz zum 31. Dezember 2012 und die Gewinn- und Verlustrechnung für das am 31. Dezember 2012 abgelaufene

Geschäftsjahr wurden beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 26. Juni 2013.

AUGUR Financial Holding IV S.A.
Lothar Rafalski / Diane Wolf

Référence de publication: 2013084482/13.
(130104524) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Augur Financial Holding V S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1417 Luxembourg, 6, rue Dicks.

R.C.S. Luxembourg B 153.749.

Die Bilanz zum 31. Dezember 2012 und die Gewinn- und Verlustrechnung für das am 31. Dezember 2012 abgelaufene

Geschäftsjahr wurden beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 26. Juni 2013.

AUGUR Financial Holding V S.A.
Lothar Rafalski / Diane Wolf

Référence de publication: 2013084483/13.
(130104525) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Augur Financial Opportunity SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1417 Luxembourg, 6, rue Dicks.

R.C.S. Luxembourg B 125.764.

Die Bilanz zum 31. Dezember 2012 und die Gewinn- und Verlustrechnung für das am 31. Dezember 2012 abgelaufene

Geschäftsjahr wurden beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 26. Juni 2013.

AUGUR Financial Opportunity SICAV
Lothar Rafalski / Diane Wolf

Référence de publication: 2013084484/13.
(130104520) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Alca S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 4, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 48.534.

Extrait du Procès-verbal de l'Assemblée Générale extraordinaire du 04 juin 2013

L'an deux mille treize, le quatre juin.

Unique résolution

L'Assemblée décide de nommer Madame Olga YAKOVISHYNA, demeurant à L-6940 Niederanven, 201, route de

Trèves, gérante technique de la société pour une durée indéterminée.

La société est valablement engagée par la signature conjointe des gérants.

Fait à Luxembourg, le 4 juin 2013.

Isabelle Danny MANSO BONIFAS /

Remy NAVARRO FRUTUOSO MANSO MARQUES.

Référence de publication: 2013084493/15.
(130104632) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

93796

U X E M B O U R G

AuRico Gold Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5365 Münsbach, 9, rue Gabriel Lippmann.

R.C.S. Luxembourg B 163.199.

Les comptes annuels au 31 Décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 juin 2013.

AuRico Gold Luxembourg S.à r.l.
J. Mudde / C. Milner
Gérant A / Gérant B

Référence de publication: 2013084485/13.
(130105300) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Ajax SPF S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 45.408.

Extrait du procès-verbal de la réunion du conseil d'administration tenue à Luxembourg le 21 mai 2013

Monsieur Etienne GILLET est désigné en tant que Président du Conseil d'Administration.

Pour copie conforme
Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2013084492/11.
(130104293) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Agence Komes Claude S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5772 Weiler-la-Tour, 15, rue de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 168.169.

Le bilan au 31 décembre 2012 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Mandataire

Référence de publication: 2013084491/10.
(130104893) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Apaj Holding S.A., SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1746 Luxembourg, 1, rue Joseph Hackin.

R.C.S. Luxembourg B 61.392.

Les comptes annuels au 30 novembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2013084509/10.
(130104244) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

APL Consult S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 12D, Impasse Drosbach.

R.C.S. Luxembourg B 139.541.

Le Bilan au 31 DECEMBRE 2011 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Référence de publication: 2013084510/10.
(130104548) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

93797

U X E M B O U R G

AMCI Worldwide S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 776.834,00.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 13-15, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 139.094.

Les comptes annuels consolidés au 31 décembre 2011 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 juin 2013.

Stijn CURFS
Mandataire

Référence de publication: 2013084502/13.
(130104479) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Altomare S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 73.132.

Pour ALTOMARE S.A.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2013084501/11.
(130105052) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

B&W PGG Luxembourg Holdings, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 164.689.

Luxembourg, le 26 juin 2013.

Référence de publication: 2013084529/10.
(130104475) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Australian Mining Finance Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 63-65, rue de Merl.

R.C.S. Luxembourg B 104.386.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2013084525/10.
(130104886) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Bësch & Gaarden Zenter Kellen, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7526 Mersch, 13, allée John W. Léonard.

R.C.S. Luxembourg B 135.859.

Les comptes annuels du 01/01/2012 au 31/12/2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013084530/10.
(130105273) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

93798

U X E M B O U R G

ASM Renewables S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 149.194.

Luxembourg, le 25 juin 2013.

Référence de publication: 2013084518/10.
(130105064) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

B&W NE Luxembourg, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 75.000,00.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 169.624.

Luxembourg, le 26 juin 2013.

Référence de publication: 2013084528/10.
(130104474) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Baffing Spoon S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 1, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 150.519.

Les comptes annuels du 01/01/2012 au 31/12/2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013084531/10.
(130105268) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

AXA Private Debt III S.C.A., SICAR, Société en Commandite par Actions sous la forme d'une Société

d'Investissement en Capital à Risque.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 24, avenue Emile Reuter.

R.C.S. Luxembourg B 178.166.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 26 juin 2013.

Référence de publication: 2013084527/11.
(130104264) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Anthemis Group S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 155.982.

Statuts coordonnés, suite à l'assemblée générale extraordinaire reçue par Maître Francis KESSELER, notaire de rési-

dence à Esch/Alzette, en date du 18 février 2013 déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Esch/Alzette, le 18 mars 2013.

Francis KESSELER
NOTAIRE

Référence de publication: 2013084507/13.
(130104746) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

93799

U X E M B O U R G

Ande Management S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 12F, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 167.002.

Ande Management S.à r.l.
Signatures

Référence de publication: 2013084505/11.
(130104911) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Augur Fis, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-1417 Luxembourg, 6, rue Dicks.

R.C.S. Luxembourg B 147.391.

Die Bilanz zum 31. Dezember 2012 und die Gewinn- und Verlustrechnung für das am 31. Dezember 2012 abgelaufene

Geschäftsjahr wurden beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 26. Juni 2013.

AUGUR FIS
Lothar Rafalski / Diane Wolf

Référence de publication: 2013084524/13.
(130104522) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Besix Global Re S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 77.870.

Pour la Société

Référence de publication: 2013084536/10.
(130104485) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Bergerat Monnoyeur, Société Anonyme.

Siège social: L-3961 Ehlange, 4A, Zone d'Activités «Am Brill».

R.C.S. Luxembourg B 7.557.

Signature.

Référence de publication: 2013084551/10.
(130104564) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Bamboo Finance, Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 37C, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 172.085.

Les comptes annuels de la société pour l’exercice clôturant le 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de

commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013084532/10.
(130104357) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

93800

U X E M B O U R G

Beim Michel Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3739 Rumelange, 1A, rue des Martyrs.

R.C.S. Luxembourg B 160.600.

Signature.

Référence de publication: 2013084533/10.
(130104535) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

BGG Management S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 13.000,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 157.421.

Luxembourg, le 26 juin 2013.

Référence de publication: 2013084552/10.
(130104789) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Art Hotel, Société Anonyme.

Siège social: L-2551 Luxembourg, 111, avenue du X Septembre.

R.C.S. Luxembourg B 89.624.

Les comptes annuels au 31 décembre 2011 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour la société
Signature

Référence de publication: 2013084513/11.
(130104966) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Confidence S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1945 Luxembourg, 3, rue de la Loge.

R.C.S. Luxembourg B 84.247.

Signature.

Référence de publication: 2013084625/10.
(130104599) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

CIN S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 28.412.

Le bilan au 31 décembre 2012 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Société Européenne de Banque
Société Anonyme
Banque Domiciliataire
Signatures

Référence de publication: 2013084609/13.
(130105113) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

93801

U X E M B O U R G

Caragana S.A., SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1746 Luxembourg, 1, rue Joseph Hackin.

R.C.S. Luxembourg B 26.100.

Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire qui s'est tenue le 6 mai 2013 à 08.00 heures à Luxembourg

L'Assemblée Générale ratifie à l'unanimité la nomination par le Conseil d'Administration du 15 janvier 2013, de la

société JALYNE S.A., Administrateur, en remplacement de la société COSAFIN S.A.

Les mandats des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes viennent à échéance à la présente Assemblée.
L'Assemblée Générale décide à l'unanimité de renouveler les mandats d'Administrateurs de MM. Joseph WINANDY,

Koen LOZIE et JALYNE S.A., représentée par M. Jacques BONNIER, ainsi que de M. Pierre SCHILL, Commissaire aux
Comptes.

Les mandats des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes viendront à échéance à l'issue de l'Assemblée

Générale qui statuera sur les comptes annuels arrêtés au 31.12.2013.

Pour copie certifiée conforme
Signatures
Président / Administrateur

Référence de publication: 2013084591/19.
(130104979) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Caragana S.A., SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1746 Luxembourg, 1, rue Joseph Hackin.

R.C.S. Luxembourg B 26.100.

FIDUPAR
1, Rue Joseph Hackin
L-1746 Luxembourg
Signatures

Référence de publication: 2013084590/13.
(130104831) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

C.Gen Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2519 Luxembourg, 3-7, rue Schiller.

R.C.S. Luxembourg B 137.849.

M. Jadot / F. Bracke
Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2013084569/11.
(130104502) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

CCP III BW2 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2310 Luxembourg, 16, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 165.569.

Les comptes annuels, pour la période du 16 décembre 2011 (date de constitution) au 31 décembre 2012, ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 27 juin 2013.

Référence de publication: 2013084596/11.
(130105392) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

93802

U X E M B O U R G

JALUX, Société Civile.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg E 4.336.

Statuts coordonnés suite à l’assemblée générale extraordinaire des associés tenue sous seing privé en date du 18 Juin

2013 déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 Juin 2013.

Crédit Agricole Luxembourg Conseil
Agent domiciliataire

Référence de publication: 2013084859/13.
(130105049) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

GE UK FINANCING (Luxembourg) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 200.300,00.

Siège social: L-1313 Luxembourg, 5, rue des Capucins.

R.C.S. Luxembourg B 67.038.

Les comptes annuels de la Société au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour GE UK Financing (Luxembourg) S.à.r.l.
S.Th. Kortekaas
Mandataire

Référence de publication: 2013084744/13.
(130104863) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

GEFS Europa Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 86.400,00.

Siège social: L-1313 Luxembourg, 5, rue des Capucins.

R.C.S. Luxembourg B 84.567.

Les comptes annuels de la Société au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour GEFS Europa Holding S.à.r.l.
S. Th. Kortekaas
Mandataire

Référence de publication: 2013084748/13.
(130105142) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Silver Spring Holding S. à r. l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 20, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 133.336.

Le Bilan et l'affectation du résultat au 31 Décembre 2011 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés

de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 Juin 2013.

Manacor (Luxembourg) S.A.
Signatures
Gérant unique

Référence de publication: 2013085114/14.
(130104477) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

93803

U X E M B O U R G

Finhotel Soparfi, Société Anonyme.

Siège social: L-2551 Luxembourg, 111, avenue du X Septembre.

R.C.S. Luxembourg B 79.979.

Pour la société
Signature

Référence de publication: 2013084725/11.
(130104965) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Finonzo S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 51.969.

Les comptes au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

FINONZO S.A.
Régis DONATI / Alexis DE BERNARDI
Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2013084726/12.
(130104876) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

K-Point S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 308, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 120.186.

Bestellung des Wirtschaftsprüfers der K-Point S.A. für das am 31. Dezember 2013 endende Geschäftsjahr
In der ordentlichen Generalversammlung der K-Point S.A. am 31. Mai 2013 wurde die Ernst & Young S.A., 7, rue

Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach, zum zugelassenen Wirtschaftsprüfer der K-Point S.A. für das am 31. Dezember
2013 endende Geschäftsjahr bestellt. Die Bestellung endet mit dem Abschluss der nächsten ordentlichen Generalver-
sammlung im Jahre 2014.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 26. Juni 2013.

K-Point S.A.
Maria Löwenbrück / Petra Hauer

Référence de publication: 2013084864/16.
(130104409) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Sifco Capital Luxembourg S.A., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2540 Luxembourg, 15, rue Edward Steichen.

R.C.S. Luxembourg B 170.885.

EXTRAIT

Il résulte des résolutions de l'associé unique prises en date du 21 juin 2013:
1. que la démission de Marta Sofia Ventura Correia en tant que Administrateur de classe B est acceptée avec effet au

20 juin 2013;

2. que Giovanni La Forgia avec adresse professionnelle au 15 rue Edward Steichen, L-2540 Luxembourg, est nommée

nouveau Administrateur de classe B avec effet au 20 juin 2013 et ce pour une durée indéterminée;

Pour extrait conforme.

Luxembourg, le 26 juin 2013.

Référence de publication: 2013085075/15.
(130104653) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

93804

U X E M B O U R G

GE Healthcare European Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 1.736.500,00.

Siège social: L-1313 Luxembourg, 5, rue des Capucins.

R.C.S. Luxembourg B 58.866.

Les comptes annuels de la Société au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour GE Healthcare European Holdings S.à r.l.
Signature
Mandataire

Référence de publication: 2013084743/13.
(130104710) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

KBC Select Investors, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 129.293.

Extrait des résolutions prises par l'Assemblée Générale Statutaire du 21 juin 2013

L'Assemblée réélit DELOITTE AUDIT, S.à r.l., en qualité de Réviseur d'Entreprises pour un mandat d'un an, se ter-

minant à l'Assemblée Générale Statutaire de 2014.

Certifié sincère et conforme
Pour KBC SELECT INVESTORS
KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A.

Référence de publication: 2013084871/13.
(130104344) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Kikuoka Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5412 Canach, Scheierhaff.

R.C.S. Luxembourg B 28.646.

Par la présente, nous déclarons que
- Monsieur Patrick PLATZ, directeur de la gestion journalière du Golf, a changé d'adresse à partir du 19.11.2011 et

demeure actuellement à D-54338 SCHWEICH, Niedes Acht 26.

Mersch, le 21 juin 2013.

Pour extrait conforme
N. AREND
Administrateur-délégué

Référence de publication: 2013084873/14.
(130104747) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Partners Group Global Real Estate 2008 S.C.A., SICAR, Société en Commandite par Actions sous la forme

d'une Société d'Investissement en Capital à Risque.

Siège social: L-1611 Luxembourg, 55, avenue de la Gare.

R.C.S. Luxembourg B 141.659.

Extrait des résolutions prises par l'Assemblée Générale Statutaire du 27 juin 2013

PricewaterhouseCoopers est réélu comme réviseur d'entreprises pour un nouveau mandat d'un an, se terminant à

l'Assemblée Générale Statutaire de 2014.

Extrait certifié sincère et conforme
Pour PARTNERS GROUP GLOBAL REAL ESTATE 2008 S.C.A., SICAR
KREDIETRUST LUXEMBOURG S.A.

Référence de publication: 2013085015/14.
(130104656) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

93805

U X E M B O U R G

Spectra Energy Partners Canada Holding, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 178.169.

STATUTES

In the year two thousand thirteen, on the thirtieth day of May.
Before us Maitre Francis Kesseler, notary residing in Esch/Alzette,

There appeared:

Spectra Energy Partners, LP, a Delaware limited partnership duly incorporated and existing under the laws of Delaware,

having its registered office at Corporation Trust Center, 1209 Orange Street, Wilmington, New Castle County, Delaware
19801, USA, registered with registration number 4319548;

here represented by Mrs. Sofia AFONSO-DA CHAO CONDE, private employee, residing professionally in Esch/

Alzette, by virtue of a proxy given under private seal.

Said proxy after having been initaled "ne varietur" by the proxyholder und the undersigned notary shall remain attached

to the present deed.

Such appearing' party, represented as thereabove mentioned, has requested the undersigned notary to inscribe as

follows the articles of association of a société à responsabilité limitée:

Art. 1. There is formed a private limited liability company (société à responsabilité limitée) which will be governed by

the laws pertaining to such an entity (hereafter the "Company"), and in particular the law dated 10

August, 1915, on

commercial companies, as amended (hereafter the "Law"), as well as by the present articles of association (hereafter the
"Articles").

Art. 2.
2.1. The object of the Company is the acquisition of participations, interests and units, in Luxembourg or abroad, in

any form whatsoever and the management of such participations, interests and units. The Company may in particular
acquire by subscription, purchase, exchange or in any other manner any stock, shares and other participation securities,
bonds, debentures, certificates of deposit and other debt instruments and more generally any securities and financial
instruments issued by any public or private entity whatsoever.

2.2. The Company may borrow in any form, except by way of public offer. It may issue by way of private placement

only, notes, bonds and debentures and any kind of debt and/or equity securities. The Company may lend funds including
the proceeds of any borrowings and/or issues of debt securities to its subsidiaries or companies in which it has a direct
or indirect interest, even not substantial, or any company being a direct or indirect shareholder of the Company or any
affiliated company belonging to the same group as the Company (hereafter referred as the "Connected Companies"). It
may also give guarantees and grant securities in favor of third parties to secure its obligations or the obligations of its
Connected Companies. The Company may further pledge, transfer, encumber or otherwise create security over all or
over some of its assets

2.3. The Company may generally employ any techniques and instruments relating to its investments for the purpose

of their efficient management, including techniques and instruments designed to protect the Company against credit,
currency exchange, interest rate risks and other risks.

2.4. The Company may carry out any commercial and/or financial transactions with respect to direct or indirect

investments in movable and immovable property including but not limited to acquiring, owning, hiring, letting, leasing,
renting, dividing, draining, reclaiming, developing, improving, cultivating, building on, selling or otherwise alienating, mort-
gaging, pledging or otherwise encumbering movable or immovable property.

2.5. The above description is to be understood in the broadest senses and the above enumeration is not limiting.

Art. 3. The Company is formed for an unlimited period of time.

Art. 4. The Company will have the name «Spectra Energy Partners Canada Holding, S.à r.l.».

Art. 5. The registered office is established in Luxembourg City.
It may be transferred to any other place in the Grand-Duchy of Luxembourg by means of a resolution of an extraor-

dinary general meeting of its partners deliberating in the manner provided for amendments to the Articles.

The address of the registered office may be transferred within the municipality of Luxembourg City by simple decision

of the manager or in case of plurality of managers, by a decision of the board of managers.

Branches, subsidiaries or other offices may be established in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a resolution

of the board of managers. Where the board of managers determines that extraordinary political or military developments
or events have occurred or are imminent and that these developments or events may interfere with the normal activities
of the Company at its registered office, or with the ease of communication between such office and persons abroad, the
registered office may be temporarily transferred abroad until the complete cessation of these circumstances. Such tem-

93806

U X E M B O U R G

porary measures have no effect on the nationality of the Company, which, notwithstanding the temporary transfer of its
registered office, remains a Luxembourg incorporated company.

Art. 6. The capital is set at seventeen thousand Canadian Dollars (CAD 17,000.-) divided into seventeen thousand

(17,000.-) share quotas of one Canadian Dollar (CAD 1.-) each.

Art. 7. The capital may be changed at any time by a decision of the single partner or by decision of the partners'

meeting, in accordance with article 14 of these Articles.

Art. 8. Each share entitles to a fraction of the corporate assets and profits of the Company in direct proportion to

the number of shares in existence.

Art. 9. Towards the Company, the Company's shares are indivisible, since only one owner is admitted per share. Joint

co-owners have to appoint a sole person as their representative towards the Company.

Art. 10. In case of a single partner, the Company's shares held by the single partner are freely transferable.
In the case of plurality of partners, the shares held by each partner may be transferred by application of the requirements

of article 189 of the Law.

Art. 11. The Company shall not be dissolved by reason of the death, suspension of civil rights, insolvency or bankruptcy

of the single partner or of one of the partners.

Art. 12. The Company is managed by one or more managers who need not to be partners.
If several managers have been appointed, they will constitute a board of managers ("conseil de gerance"), composed

of one or more managers A and one or more managers B.

The managers are appointed and may be dismissed at any time by the General Partner Meeting ad nutum (without any

reason).

One manager A and one manager B shall constitute a quorum for a meeting of the Board of Managers. Any manager

A may act at any meeting of the Board of Managers by appointing in writing or by fax, cable, telegram, telex or electronic
means another manager A as his proxy. A manager A may represent more than one manager A and a manager B may
represent more than one manager B. Any manager B may act at any meeting of the Board of Managers by appointing in
writing or by fax, cable, telegram, telex or electronic means another manager B as his proxy.

All resolutions at meetings of the Board of Managers shall be adopted by a majority of the votes cast by the managers

A present or represented at such meeting and a majority of the votes cast by the managers B present or represented at
such meeting.

In dealing with third parties, the manager(s) will have all powers to act in the name of the Company in all circumstances

and to carry out and approve all acts and operations consistent with the Company's objects.

All powers not expressly reserved by law or the present Articles to the general meeting of partners fall within the

competence of the manager, or in case of plurality of managers, of the board of managers.

The Company shall be bound by the sole signature of its single manager, and, in case of plurality of managers, by the

joint signature of at least one Manager A and one Manager B.

The manager, or in case of plurality of managers, the board of managers may sub-delegate his powers for specific tasks

to one or more ad hoc agents.

The manager, or in case of plurality of managers, the board of managers will determine any such agent's responsibilities

and remuneration (if any), the duration of the period of representation and any other relevant conditions of this agency.

The Board of Managers shall meet as often as a manager requests a meeting.
One or more managers may participate in a meeting by means of a conference call or by any other suitable means of

communication enabling thus several persons participating therein to simultaneously communicate with each other. Such
participation shall be deemed equal to a physical presence at the meeting. The minutes of the meeting will be signed by
the chairman and secretary of the meeting.

Notice of any meeting of the Board of Managers shall be given to all managers at least 2 (two) days in advance of the

time set for such meeting except in the event of emergency, the nature of which is to be set forth in the minutes of the
meeting.

Any convening notice shall specify the time and place of the meeting and the nature of the business to be transacted.
Convening notices can be given to each manager by word of mouth, in writing or by fax, cable, telegram, telex,

electronic means or by any other suitable communication means.

The convening notice may be waived by the consent, in writing or by fax, cable, telegram, telex, electronic means or

by any other suitable communication means, of each manager.

The meeting will be duly held without prior notice if all the managers are present or duly represented.
The meetings of the Board of Managers shall customarily be held in Luxembourg.
The board of managers may pass resolutions by circular means when expressing its approval in writing, by cable,

telegram, telex or facsimile, e-mail or any other suitable means of communication. The entirety will form the minutes

93807

U X E M B O U R G

giving evidence of the resolution. Such resolutions can be documented in a single document or in several separate do-
cuments having the same content signed by all the members of the board of managers.

If all managers are absent or prevented from performing their duties, the management of the Company shall be tem-

porarily vested in the General Partner Meeting.

Art. 13. The manager or the managers (as the case may be) assume, by reason of his/their position, no personal liability

in relation to any commitment validly made by him/them in the name of the Company.

Art. 14. The single partner assumes all powers conferred to the general partner meeting.
In case of a plurality of partners, each partner may take part in collective decisions irrespectively of the number of

shares which he owns. Each partner has voting rights commensurate with his shareholding.

Collective decisions are only validly taken insofar as they are adopted by partners owning more than half of the share

capital.

However, resolutions to alter the Articles of the Company may only be adopted by the majority of the partners owning

at least three quarter of the Company's share capital, subject to the provisions of the Law.

Art. 15. The Company's financial year starts on the 1

of January and ends on the 31

of December, with the exception

of the first year, which shall begin on the date of the formation of the Company and shall terminate on the 31

December 2013.

Art. 16. Each year, with reference to 31

of December, the Company's accounts are established and the manager,

or in case of plurality of managers, the board of managers prepare an inventory including an indication of the value of the
Company's assets and liabilities.

Each partner may inspect the above inventory and balance sheet at the Company's registered office.

Art. 17. The gross profits of the Company stated in the annual accounts, after deduction of general expenses, amor-

tization and expenses represent the net profit. An amount equal to five per cent (5%) of the net profits of the Company
is allocated to a statutory reserve, until this reserve amounts to ten per cent (10%) of the Company's nominal share
capital.

The balance of the net profits may be distributed to the partner(s) commensurate to his/ their share holding in the

Company.

The manager or, in case of plurality of managers, the board of managers is authorized to decide and to distribute

interim dividends at any time, under the following conditions:

1. The manager or, in case of plurality of managers, the board of managers will prepare interim statement of accounts

which are the basis for the distribution of interim dividends;

2. These interim statement of accounts shows that sufficient funds are available for distribution, it being understood

that the amount to be distributed may not exceed realized profits as per the end of the last fiscal year, increased by
carried forward profits and distributable reserves but decreased by carried forward losses and sums to be allocated to
a reserve in accordance with the Law or these Articles.

Art. 18. At the time of winding up the Company the liquidation will be carried out by one or several liquidators,

partners or not, appointed by the partners who shall determine their powers and remuneration.

Art. 19. Reference is made to the provisions of the Law for all matters for which no specific provision is made in these

Articles.

Subscription - Payment

The share quotas have been subscribed by Spectra Energy Partners, LP which is the sole partner of the company.
The share quotas have been fully paid up in cash, so that the sum of seventeen thousand Canadian Dollars (CAD

17,000.-) is now available to the company.

Estimate

The expenses, costs, fees and charges of any kind whatsoever which will have to be borne by the subscriber as a result

of its formation are estimated at approximately one thousand five hundred euro (EUR 1,500.-).

Resolutions of the sole partner

Immediately after the formation of the Company, the sole partner has passed the following resolutions:
1) The company will be administered by one manager.
2) Is appointed sole manager of the Company with the powers indicated in article 12 of the articles of association:
- Mr. David Dion born on March 3, 1982 in Virton, Belgium residing professionally in 2-8, Avenue Charles de Gaulle,

L-1653 Luxembourg;

The duration of his mandate is unlimited.

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3) The address of the Company is 2-8 Avenue Charles De Gaulle, L-1653 Luxembourg.
The undersigned notary, who knows English, states that on request of the appearing parties, the present deed is worded

in English, followed by a French version and in case of discrepancies between the English and the French text, the English
version will be binding.

Whereof the present deed was drawn up in Esch/Alzette, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the persons appearing, they signed together with the notary the present deed.

Suite la traduction française de texte qui précédé:

L'an deux mille treize, le trente mai.
Par devant Maître Francis Kesseler, notaire de résidence à Esch/Alzette.

A COMPARU:

Spectra Energy Partners, LP, une société à responsabilité limitée, constituée sous les lois du Delaware, ayant son siège

social Corporation Trust Center, 1209 Orange Street, Wilmington, New Castle County, Delaware 19801, Etats Unis
d'Amérique, immatriculée sous le numéro 4319548;

ici représentée par Me. Sofia AFONSO-DA CHAO CONDE, employé, demeurant à Luxembourg, en vertu d'une

procuration donnée sous seing privé.

Laquelle procuration après avoir été paraphée «ne varietur» par le mandataire et le notaire instrumentant restera

annexé aux présentes.

Laquelle comparante, représentée comme dit ci-avant, a requis le notaire instrumentant de dresser acte d'une société

à responsabilité limitée unipersonnelle dont elle a arrêté les statuts comme suit:

Art. 1

. Il est formé une société à responsabilité limitée qui sera régie par les lois relatives à une telle entité (ci-

après la «Société»), et en particulier la loi du 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales, telle que modifiée (ci-
après la «Loi»), ainsi que par les statuts de la Société (ci-après les «Statuts»).

Art. 2.
2.1. L'objet de la Société est la prise de participations, tant au Luxembourg qu'à l'étranger, sous quelque forme que ce

soit, et la gestion de ces participations. La Société pourra en particulier acquérir par voie de souscription, achat, échange
ou de toute autre manière des actions, parts et autres valeurs mobilières, obligations, bons de caisse, certificats de dépôt
et autres instruments de dettes et plus généralement toutes valeurs mobilières et instruments financiers émis par toute
entité publique ou privée.

2.2. La Société pourra également emprunter sous quelque forme que ce soit, à l'exception de l'appel public à l'épargne.

Elle pourra également émettre, par voir privée uniquement, des dettes, obligations et titres d'emprunt ainsi que tous
autres instruments de dettes et/ou de capital. La Société pourra apporter toute assistance financière, que ce soit sous
forme de prêts, d'octroi de garanties ou autrement, à ses filiales ou aux sociétés dans lesquelles elle a un intérêt direct
ou indirect, sans que celui-ci ne soit substantiel, ou à toute société qui serait actionnaire direct ou indirect de la Société,
ou encore à toute société appartenant au même groupe que la Société (ci-après reprise comme les «Sociétés Apparen-
tées»). La Société pourra accorder toute garantie, fournir tout gage ou toute autre forme de sûreté, que ce soit par
engagement personnel ou par hypothèque ou charge sur tout ou partie des avoirs (présents ou futurs), ou par l'une et
l'autre de ces méthodes, pour l'exécution de tout contrat ou obligation de la Société ou de Sociétés Apparentées

2.3. La Société peut, d'une manière générale, employer toutes techniques et instruments liés à des investissements en

vue d'une gestion efficace, y compris des techniques et instruments destinés à la protéger contre les risques de crédit,
change, taux d'intérêt et autres risques.

2.4. La Société peut faire toutes opérations commerciales et/ou financières en relation directe ou indirecte avec des

investissements de propriété mobiliers et immobiliers y compris mais non limité à l'acquisition, la possession, le louage,
la location, le leasing, le bail, la division, le drainage, la réclamation, le développement, l'amélioration, la culture, la cons-
truction, la vente ou toute autre aliénation, hypothèque, gage ou toute autre obstruction de propriété mobilière ou
immobilière.

2.5. L'énumération qui précède est purement énonciative et non limitative.

Art. 3. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. La Société aura la dénomination «Spectra Energy Partners Canada Holding, S.à r.l.».

Art. 5. Le siège social est établi dans la ville de Luxembourg.
Il peut-être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par une délibération de l'assemblée

générale extraordinaire des associés délibérant comme en matière de modification des statuts.

L'adresse du siège sociale peut-être déplacée à l'intérieur de la ville de Luxembourg par simple décision du gérant, ou

en cas de pluralité de gérants, du conseil de gérance.

Lorsque le conseil de gérance estime que des événements ou des développements politiques ou militaires inhabituels

se sont produits ou sont sur le point de se produire, et que ces événements peuvent avoir des conséquences sur l'activité

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normale conduite par la Société a son siège social, ou bien sur les moyens de communication entre ledit siège et le
personnel travaillant a l'étranger, le siège social pourra alors être temporairement transféré a l'étranger jusqu'à la cessation
complète des circonstances ayant motivé ledit transfert. De telles mesures temporaires ne sauraient affecter la nationalité
de la Société, qui nonobstant le transfert temporaire de son siège a l'étranger, resterait une société de droit luxembour-
geois.

Art. 6. Le capital social est fixé à la somme de dix-sept mille Dollar Canadien (CAD 17,000.-) représenté par dix-sept

mille (17,000) parts sociales d'un Dollar Canadien (1.- CAD) chacune.

Art. 7. Le capital peut-être modifié à tout moment par une décision de l'associé unique ou par une décision de l'as-

semblée générale des associés, en conformité avec l'article 14 des présents Statuts.

Art. 8. Chaque part sociale donne droit à une fraction des actifs et bénéfices de la Société, en proportion directe avec

le nombre des parts sociales existantes.

Art. 9. Envers la Société, les parts sociales sont indivisibles, de sorte qu'un seul propriétaire par part sociale est admis.

Les copropriétaires indivis doivent désigner une seule personne qui les représente auprès de la Société.

Art. 10. Dans l'hypothèse où il n'y a qu'un seul associé les parts sociales détenues par celui-ci sont librement trans-

missibles.

Dans l'hypothèse où il y a plusieurs associés, les parts sociales détenues par chacun d'entre eux ne sont transmissibles

que moyennant l'application de ce qui est prescrit par l'article 189 de la Loi.

Art. 11. La Société ne sera pas dissoute par suite du décès, de la suspension des droits civils, de l'insolvabilité ou de la

faillite de l'associé unique ou d'un des associés.

Art. 12. La Société est gérée par un ou plusieurs gérants qui ne doivent pas obligatoirement être associés.
Si plusieurs gérants sont nommés, ils constituent un conseil de gérance, compose d'un ou plusieurs gérants de catégorie

A et un ou plusieurs gérants de catégorie B.

Les gérants peuvent être révoqués à tout moment, avec ou sans justification, par une résolution des associés titulaires

de la majorité des votes.

Un gérant de catégorie A et un gérant de catégorie B constituent le quorum pour tenir le conseil de gérance. Un gérant

de catégorie A peut nomme un autre gérant de catégorie A par écrit, par fax, câble, télégramme, télex ou tout autre
message électronique. Un gérant de catégorie A peut représenter plus d'un gérant de même catégorie et un gérant de
catégorie B peut représenter plus gérants de même catégorie. Un gérant de catégorie B peut nomme un autre gérant de
catégorie B par écrit, par fax, câble, télégramme, télex ou tout autre message électronique.

Les résolutions du conseil de gérance sont valablement adoptées par une majorité de gérants A présents ou représentés

et une majorité de gérants B présents ou représentés.

Dans les rapports avec les tiers, le(s) gérant(s) a(ont) tous pouvoirs pour agir au nom de la Société et pour effectuer

et approuver tous actes et opérations conformément à l'objet social.

Tous les pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale des associés par la Loi ou les Statuts seront de

la compétence du gérant et en cas de pluralité de gérants, du conseil de gérance.

La Société est valablement engagée par la signature individuelle du gérant unique et, en cas de pluralité de gérants, par

la signature conjointe d'un membre du conseil de gérance A et d'un membre du conseil de gérance B.

Le gérant ou en cas de pluralité de gérants, le conseil de gérance, peut subdéléguer une partie de leurs pouvoirs pour

des tâches spécifiques à un ou plusieurs agents ad hoc.

Le gérant ou en cas de pluralité de gérants, le conseil de gérance, détermine les responsabilités et la rémunération

quelconques (s'il y en a) de ces agents, la durée de leurs mandats ainsi que toutes autres conditions de son mandat.

Les réunions du conseil de gérance seront convoquées par tout gérant.
Un ou plusieurs gérants peuvent participer à une réunion des gérants par conférence téléphonique ou par des moyens

de communication similaires à partir du Luxembourg de telle sorte que plusieurs personnes pourront communiquer
simultanément. Cette participation sera réputée équivalente à une présence physique lors d'une réunion. Le procès-verbal
de la réunion est signe par le président et le secrétaire de séance.

Convocation écrite de toute réunion du conseil de gérance sera donnée à tous les gérants au moins deux jours

ouvrables bancaires avant l'heure prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette
urgence seront mentionnés dans l'avis de convocation.

Toute convocation écrite doit indiquer l'heure et le lieu de la réunion, ainsi que son objet.
Convocation peut être donnée oralement, par écrit, fax, câble, télégramme, télex, ou tout autre message électronique.
Il peut être renoncé à cette convocation moyennant l'assentiment par écrit ou par télécopie ou télégramme ou télex

de chaque gérant.

Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d'administration à laquelle tous les admi-

nistrateurs sont présents ou représentés

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Tout conseil de gérance doit se tenir au Grand-Duché de Luxembourg.
Le conseil d'administration peut prendre des résolutions par voie circulaire sur un ou plusieurs documents similaires

en exprimant son approbation par écrit, par câble, télégramme, télex ou télécopieur ou tout autre moyen de communi-
cation similaire. L'ensemble constituera le procès-verbal faisant foi de la décision intervenue.

Si tous les gérants sont absents ou empêchés, la gestion de la Société est temporairement dévolue à l'assemblée

générale des associés ou à l'associé unique.

Art. 13. Le ou les gérants ne contractent à raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux

engagements régulièrement pris par eux au nom de la Société.

Art. 14. L'associé unique exerce tous pouvoirs qui lui sont conférés par l'assemblée générale des associés.
En cas de pluralité d'associés, chaque associé peut prendre part aux décisions collectives, quelque soit le nombre de

parts qu'il détient. Chaque associé possède des droits de vote en rapport avec le nombre des parts détenues par lui. Les
décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu'elles soient adoptées par des associés détenant plus
de la moitié du capital.

Toutefois, les résolutions modifiant les Statuts de la Société ne peuvent être adoptées que par une majorité d'associés

détenant au moins les trois quarts du capital social, conformément aux prescriptions de la Loi.

Art. 15. L'exercice social commence le 1

janvier et se termine le 31 décembre, à l'exception de la première année

qui débutera à la date de constitution et se terminera le 31 décembre 2013.

Art. 16. Chaque année, au 31 décembre, les comptes de la Société sont établis et le gérant, ou en cas de pluralité de

gérants, le conseil de gérance, prépare un inventaire comprenant l'indication de la valeur des actifs et passifs de la Société.

Tout associé peut prendre connaissance desdits inventaires et bilan au siège social.

Art. 17. Les profits bruts de la Société repris dans les comptes annuels, après déduction des frais généraux, amortis-

sements et charges constituent le bénéfice net. Sur le bénéfice net, il est prélevé cinq pour cent pour la constitution d'un
fonds de réserve jusqu'à ce que celui-ci atteigne dix pour cent du capital social.

Le solde des bénéfices nets peut être distribué aux associés en proportion avec leur participation dans le capital de la

Société.

Le gérant ou, en cas de pluralité de gérants, le conseil de gérance est autorisé à décider et à distribuer des dividendes

intérimaires, à tout moment, sous les conditions suivantes:

1. Le gérant ou, en cas de pluralité de gérants, le conseil de gérance préparera une situation intérimaire des comptes

de la société qui constituera la base pour la distribution des dividendes intérimaires;

2. Ces comptes intérimaires devront montrer des fonds disponibles suffisants afin de permettre une distribution, étant

entendu que le montant à distribuer ne peut pas excéder les bénéfices réalisés à la clôture de l'exercice fiscal précédent,
augmenté du bénéfice reporté et réserves distribuables et diminué des pertes reportées et montants alloués à la réserve
légale, en conformité avec la Loi ou les présents statuts.

Art. 18. Au moment de la dissolution de la Société, la liquidation sera assurée par un ou plusieurs liquidateurs, associés

ou non, nommés par les associés qui détermineront leurs pouvoirs et rémunérations.

Art. 19. Pour tout ce qui ne fait pas l'objet d'une prévision spécifique par les présents Statuts, il est fait référence à la

Loi.

Souscription - Libération

Les parts sociales ont été souscrites par Spectra Energy Partners, LP, préqualifiée, qui est l'associé unique de la société.
Toutes les parts sociales ont été intégralement souscrites et libérées par des versements en espèces, de sorte que la

somme de dix-sept mille Dollar Canadien (CAD 17,000.-) se trouve dès maintenant à la disposition de la société.

Frais

Le comparant a évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent au souscripteur ou qui sont mis à sa charge à raison de sa constitution à environ mille cinq cents euros (1
500.- EUR).

Décisions de l'associé unique

Suite à la constitution de la Société, l'associé unique a adopté les résolutions suivantes:
1) La société est administrée par un gérant.
2) Est nommé comme gérant de la Société, avec les pouvoirs indiqués à l'article 12 des Statuts:
- M. David Dion, né le 3 mars 1982 à Virton, Belgique, demeurant professionnellement 2-8, avenue Charles de Gaulle,

L-1653 Luxembourg;

La durée de son mandat est illimitée.
3) Le siège social est fixé 2-8 Avenue Charles De Gaulle, L-1653 Luxembourg.

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Le notaire soussigné, qui a personnellement la connaissance de la langue anglaise, déclare que les comparants l'ont

requis de documenter le présent acte en langue anglaise, suivi d'une version française, et en cas de divergence entre le
texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

DONT ACTE, fait et passé à Esch/Alzette, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé le présent acte avec le notaire.
Signé: Conde, Kesseler.
Enregistré à Esch/Alzette Actes Civils, le 06 juin 2013. Relation: EAC/2013/7309. Reçu soixante-quinze euros 75,00 €.

Le Receveur (signé): Santioni A.

POUR EXPEDITION CONFORME.
Référence de publication: 2013084324/337.
(130103664) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juin 2013.

Fine Art Management Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 40.000,00.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 179.308.

STATUTES

In the year two thousand and thirteen, on the twenty-fourth day of July,
Before Maître Henri Hellinckx, notary, residing in Luxembourg (Grand Duchy of Luxembourg),

Appeared the following:

Fine Art Management Limited, a company registered in the Cayman Islands under number 101792, with its registered

office at PO Box 309, Ugland House, South Church Street, George Town, Grand Cayman, Cayman Islands;

represented by Nicolas Gerique, lawyer, professionally residing in Luxembourg, by virtue of a proxy dated 15 July

2013, which, after having been initialled and signed ne varietur by the proxy holder and the undersigned notary, will be
annexed to the present deed for the purpose of registration.

Such party, represented as above stated, has requested the undersigned notary to draw up the following articles of

incorporation of a public limited liability company ("société anonyme") which it declares to establish as follows:

Art. 1. Name. There is hereby established among the subscriber and all those who may become owners of shares in

the future, a company in the form of a limited company (société anonyme) under the name of "Fine Art Management
Luxembourg S.A." (the "Company"), which will be governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, notably the
law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended (the "Law"), by article 1832 of the Civil Code, as amended,
and by the present articles of incorporation ("the Articles").

Art. 2. Object. The main object of the Company is to serve as general partner (gérant et associé commandité) of The

Fine Art Fund S.C.A., SICAV-FIS ("The Fine Art Fund"), a Luxembourg specialised investment fund (fonds d'investissement
spécialisé) to be incorporated under the provisions of the Luxembourg law of 13 February 2007 relating to specialised
investment funds as well as to render advisory, management, accounting and administrative services to The Fine Art Fund.
The Company may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment and
development of its purpose to the fullest extent permitted by law.

Art. 3. Duration. The Company is incorporated for an undetermined duration. The Company may be dissolved at any

moment by a resolution of the general meeting of shareholders adopted in the manner required for amending the articles
of incorporation, as prescribed in article 24 hereof.

Art. 4. Registered office. The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand-Duchy of Lu-

xembourg. Branches and other offices may be established either in the Grand-Duchy of Luxembourg or abroad by a
resolution of the board of directors. The registered office may be transferred within the same municipality, by simple
resolution of the board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political or military developments have occurred

or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances. Such temporary measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxem-
bourg company.

Art. 5. Share capital. The subscribed share capital of the Company is set at forty thousand Euros (EUR 40,000) divided

into 40 shares with a par value of one thousand Euros (EUR 1,000) each.

93812

U X E M B O U R G

The subscribed capital of the Company may be increased or decreased by a resolution of the general meeting of

shareholders adopted in the manner required for amending the articles of incorporation as prescribed in article 24 hereof.

In addition to the share capital, a share premium account may be set up into which any premium paid on any share in

addition to the par value is transferred. The amount of the share premium account may be used to provide for the payment
of any shares which the Company may redeem from its shareholders, to offset any net realised losses, to make distribu-
tions to the shareholders or to allocate all or part of the share premium account to the legal reserve.

Art. 6. Payment of shares. Payments for shares not fully paid up at the time of subscription must be made at the time

and upon the conditions which the board of directors shall from time to time determine in compliance with the Law. Any
calls on partly paid shares shall be made equally on all outstanding shares which are not fully paid

Art. 7. Registration of shares. The shares shall be and shall remain in registered form, and shall be registered in the

register of shareholders that is to be kept at the registered office of the Company. Such register shall contain all of the
information required by Article 39 of the Law such as the name of each shareholder, his residence or elected domicile,
the number of shares held by such shareholder, the amounts paid up on each such share, and the transfer of shares and
the dates of such transfers.

Each shareholder will notify to the Company by registered letter of any change of address. The Company will be

entitled to rely on the last address notified to it.

Ownership of registered shares will result from the recordings in the register of shareholders.
Shareholders may request the Company to issue and deliver certificates setting out their respective holdings of shares.

Such certificates shall be signed by two directors.

Each share is indivisible as far as the Company is concerned. Co-owners of shares must be represented in respect of

the Company by a common representative, whether appointed amongst them or not. The Company has the right to
suspend the exercise of all rights attached to the relevant share until that common representative has been appointed.

Art. 8. Transfer of shares. Subject to the approval of the board of directors, transfers of a shares shall be completed

by a written declaration of transfer registered in the register of shareholders, such declaration to be dated and signed by
the transferor and the transferee or by persons holding suitable powers of attorney to act on their behalf. The Company
may also accept as evidence of transfer other instruments of transfer satisfactory to the Company.

Art. 9. Increase and Reduction of the share capital. The subscribed share capital of the Company may be increased or

reduced in one or several stages by a resolution of the general meeting of shareholders voting with the quorum and
majority rules set by the Articles or, as the case may be, by the Law applicable to any amendment of the Articles.

Any new shares to be subscribed for in cash will be offered in preference to the existing shareholders, proportionally

to the part of the capital held by those shareholders. The board of directors shall determine the period within which the
preferred subscription right shall be exercised. This period may not be less than thirty days.

Notwithstanding the above, the general meeting, voting with the quorum
and majority rules required for any amendment of the Articles, may limit or withdraw the preferential subscription

right or authorise the board of directors to do so in compliance with the Law.

Art. 10. Acquisition of own shares. The Company may acquire its own shares.
The acquisition and holding of its own shares will be in compliance and with the Law

Art. 11. Administration and Management of the company. The Company shall be managed by a board of directors

composed of not less than three members. The directors need not be shareholders of the Company.

The general meeting of shareholders shall appoint the directors and will determine their number, their remuneration

and the duration of their mandate which will be renewed annually. The directors will hold office until their successors
are elected.

A director may be removed with or without cause and/or replaced at any time by a resolution adopted by the general

meeting of shareholders. They may be dismissed without compensation at any time and without specific cause. Any
director may also be re-elected for successive terms.

In the event of a vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may meet and may elect a director to fill such vacancy on a provisional basis until the next meeting of shareholders.

Even after the term of their mandate, the director(s) shall not disclose Company information which may be detrimental

to the Company's interests -except when such a disclosure is mandatory by law or is in the public interest.

Art. 12. Meetings of the board of directors. The board of directors will appoint a chairman among its members by a

majority vote of directors present. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall be responsible
for writing and keeping the minutes of the meetings of the board of directors as well as of the shareholders.

The board of directors shall meet at the request of the chairman, or of any two directors, at the place indicated in the

notice of the meeting. The chairman shall preside over all meetings of shareholders and of the board of directors. In his
absence the shareholders or the board of directors may appoint another director, or in the case of shareholders' meetings
any other person, as chairman for that meeting by vote of the majority present at any such a meeting.

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U X E M B O U R G

The board of directors may from time to time appoint the officers of the Company, including general managers and

any assistant general managers or other officers considered necessary for the operation and management of the Company.

Any such appointment may be revoked at any time by the board of directors. Officers need not be directors or

shareholder of the Company. The officers appointed, unless otherwise stipulated in the Articles, shall have the powers
and duties given them by the board of directors.

Notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours in advance

prior to the time set for such a meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such cir-
cumstances shall be set out in the notice of the meeting. This notice may be waived by the consent in writing of each
director. A special notice shall not be required for a meeting of the board of directors being held at a time and a place
determined in a prior resolution adopted by the board of directors.

No evidence of notice shall be required if all the members of the board of directors are present or represented at a

meeting of the board of directors or in the case of resolutions in writing approved and signed by all the members of the
board of directors.

Any director may act at any meeting of the board of directors by appointing in writing another director as his proxy.

A director may represent more than one of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the board of directors by conference call or similar means of communi-

cation whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting by such means
shall constitute presence in person at such a meeting.

The board of directors can only deliberate or act validly if at least a majority of the directors are present or represented

at a meeting of the board of directors.

Decisions shall be taken by a majority of votes of the directors present or represented at such meeting. Each director

has one vote. In case of a tied vote, the chairman has a casting vote.

The board of directors may pass resolutions by circular means when expressing its approval in writing, by facsimile or

any other similar means of communication. Such written resolutions passed by circular means are proper and valid as
though they had been adopted at a meeting of the board of directors which was duly convened and held. Such a decision
can be documented in a single document or in several separate documents having the same content and each of them
signed by one or several directors.

Art. 13. Minutes of meetings of the board of directors. The minutes of any meeting of the board of directors shall be

signed by all the directors present at the meeting. Any proxies will remain attached thereto. Copies or extracts of such
minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the chairman or by two directors
or by any person duly appointed to that effect by the board of directors.

Art. 14. Powers of the board of directors. The board of directors is vested with the widest powers to act on behalf

of the Company and to complete all acts of disposal and administration, necessary or useful for accomplishing the object
of the Company. All powers not expressly reserved by the Law or by the Articles to the general meeting of shareholders
are devolved to the board of directors.

The board of directors has in particular power to determine the corporate policy and the conduct and management

of the business affairs of the Company.

The board of directors may delegate, under its overall responsibility and control, its powers to conduct the daily

management and affairs of the Company (including the right to act as authorised signatory for the Company) and its
powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to directors or officers of the Company or
to one or several individuals or corporate entities, who need not be members of the board of directors. Such appointees
shall have the powers determined by the board of directors and may be authorised to sub-delegate their powers.

The board of directors may also confer certain powers and/or special mandates to any member or members of the

board of directors or to any other person, who need not be a director or a shareholder of the Company, acting either
alone or jointly, under such terms and with such powers as the board of directors shall determine.

The board of directors may also appoint one or more advisory committees and determine their composition and

purpose.

Art. 15. Signatory authority. The Company will be bound toward third parties in all circumstances by the joint signature

of any two directors, or by the joint signatures or single signature of any duly authorised representative to whom the
board of directors has delegated such signatory power, within the limits of such authorisation.

Art. 16. Conflicts of interests. No contract or other transaction between the Company and any other company or

firm shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors, managers, associates, members,
officers or employees of the Company is interested in, or is a director, manager, associate, officer, or employee of such
other company or firm. Except as otherwise provided for hereafter, any director or officer of the Company who serves
as a director, manager, associate. officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or
otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented from
considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

93814

U X E M B O U R G

Notwithstanding the above, in the event that any director of the Company has a personal interest in any transaction

to which the Company is a party, other than transactions concluded on an arm's length basis and falling within the scope
of the day-to-day management of the Company, which is conflicting with the Company's interest, that director shall make
known to the board of directors such personal interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such
transaction and such director's interest therein shall be reported to the next general meeting of shareholders.

Art. 17. General Meeting of shareholders. Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Company shall

represent the entire body of shareholders of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify
acts relating to the operations of the Company.

The annual general meeting of shareholders shall be at the registered office of the Company, or at such other place

in Luxembourg as may be specified in the notice of meeting, at 15.00 hours (Luxembourg time) on 12th January. If such
day is not a bank business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following bank business
day in Luxembourg. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the board of
directors, exceptional circumstances so require.

Other general meetings of shareholders may be convened by the board of directors and held at such place and time

as may be specified in the notices of such meetings.

Unless otherwise stated in these articles of incorporation, the quorum and time requirements provided for by the

Law shall govern the notice and conduct of the general meetings of shareholders of the Company, unless otherwise
provided herein. Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at any general meeting of shareholders by
appointing another person, who need not be a shareholder, as his proxy in writing or by fax.

One or several shareholders may participate in a meeting by means of a conference call, by videoconference or by any

similar means of communication enabling several persons participating therein to simultaneously communicate with each
other. Such participation shall be deemed equivalent to a physical presence at the meeting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take part

in any general meeting of shareholders

Unless otherwise required by the Law or by the Articles, resolutions at a general meeting of shareholders duly con-

vened will be passed by a simple majority of the votes cast irrespective of the number of shares present or represented
at the meeting.

If the Company is composed of one sole shareholder, the latter exercises the powers granted by the Law to the general

meeting of shareholders. The decisions of the sole shareholder shall be recorded in minutes.

Any shareholder may cast his vote by correspondence. For such purpose, the shareholder may only use the voting

forms provided by the Company.

Any executed and filled in voting forms shall be delivered to the Company at its registered office either by hand with

acknowledgment of receipt, by registered post or by special courier.

Any voting form ("formulaire") which is not signed by the relevant shareholder or its authorised representative(s), as

applicable, and does not bear at least the following mentions or indications is to be considered null and void:

- name and registered office and / or residence of the relevant shareholder;
- total number of shares and, if applicable, number of shares of each class, held by the relevant shareholder in the share

capital of the Company;

- place, date and time of the general meeting to be held;
- agenda of the general meeting to be held;
- vote by the relevant shareholder indicating, with respect to each of the proposed resolutions, whether the relevant

shareholder is abstaining, voting in favour of or against such proposed resolution; and

- name and title of the authorised representative of the relevant shareholder, if applicable.
Any voting form ("formulaire'") shall be received by the Company no later than 6 p.m., Luxembourg time, on the day

which immediately precedes the day on which the general meeting shall be held and on which banks are generally open
for business in the Grand Duchy of Luxembourg. Any voting form ('formuMre'") received by the Company after such
deadline shall be disregarded.

Any general meeting of shareholders shall be presided by the chairman of the board of directors, or, in his absence,

by any other person appointed by the general meeting of shareholders.

The chairman of the general meeting of shareholders shall appoint a secretary.
The general meeting of shareholders shall appoint one or several scrutineer(s).
The chairman of the general meeting of shareholders together with the secretary and the scrutineer(s) so appointed,

form the executive of the general meeting.

An attendance list indicating the name of the shareholders, the number of shares held by them and, if applicable, the

name of their representative, is drawn up and signed by the executive of the general meeting of the shareholders or, as
the case may be, their representatives.

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U X E M B O U R G

Art. 18. Notice for general meeting. The board of directors may call a general meeting of shareholders, pursuant to a

notice setting forth the agenda sent by registered mail at least eight calendar days prior to the meeting to each shareholder
at the shareholder's address in the register of shareholders, and publicised in accordance with the requirements of the
Law.

However, if all of the shareholders are present or represented at a general meeting of shareholders and state that

they have been duly informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice or publication.

Art. 19. Indemnification. Each member of the board of directors, manager, officer, or employee of the Company

("Indemnified Persons") will be exculpated and entitled to indemnification to the fullest extent permitted by law by the
Company against any cost, expense (including attorneys' fees), judgment and/or liability, reasonably incurred by, or im-
posed upon such person in connection with any action, suit or proceeding (including any proceeding before any
administrative or legislative body or agency) to which such person may be made a party or otherwise involved or with
which such person will be threatened by reason of being or having been an Indemnified Person; provided, however, that
any such person will not be so indemnified with respect to any matter as to which such person is determined not to have
acted in good faith in the best interests of the Company and the relevant sub-funds of the The Fine Art Fund or with
respect to any manner in which such person acted in a grossly negligent manner or in material breach of the constitutive
documents of the Company or any provisions of a relevant service agreement. Notwithstanding the foregoing, advances
from funds of the Company to a person entitled to indemnification hereunder for legal expenses and other costs incurred
as a result of a legal action will be made only if the following three conditions are satisfied: (1) the legal action relates to
the performance of duties or services by such person on behalf of the Company; (2) the legal action is initiated by a third
party to the Company; and (3) such person undertakes to repay the advanced funds in cases in which it is finally and
conclusively determined that it would not be entitled to indemnification hereunder.

The Company shall not indemnify the Indemnified Persons in the event of claim resulting from legal proceedings

between the Company and each member, manager, partner, shareholder, director, officer, employee, agent or controlling
person of the same.

Art. 20. Auditor. The accounts of the Company shall be audited by a statutory auditor. The auditor shall be appointed

and removed by the shareholders at the annual general meeting and they shall determine the auditor's office term and
fees. The auditor will hold office until its successors is elected. It may be re-elected at the end of its term and it may be
removed at any time, with or without cause, by a resolution of the general meeting of shareholders.

Art. 21. Financial year. The financial year of the Company shall be the calendar year beginning on 1 August and ending

on 31 July of the following year.

Art. 22. Annual accounts and Distributions. At the end of each financial year, the accounts are closed and the board

of director, shall draw up the annual accounts of the Company in accordance with the Law and submit them to the auditor
(s) for review and to the general meeting of shareholders for approval.

Each shareholder or its/her/his representative may inspect the annual accounts at the registered office of the Company

as provided for by the Law.

Five per cent (5%) of the annual net profit of the Company shall be allocated to the reserve required by the Law. This

allocation shall cease to be required as soon and as long as such surplus reserve amounts to ten per cent (10%) of the
subscribed share capital of the Company.

Within the limits provided by the Law the general meeting of shareholders shall, upon the proposal of the board of

directors, determine how the annual results shall be attributed. The board of directors may decide to pay interim dis-
tributions in accordance with the Law.

The board of directors may pay the distributions in such currency and at such time and place as it shall determine

from time to time.

Art. 23. Winding up and Liquidation. The Company may be dissolved by a decision of the general meeting of share-

holders voting with the same quorum and majority as for the amendment of the Articles, unless otherwise provided for
by the Law.

In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by one or several liquidators (who may

be individuals or legal entities) appointed by the general meeting of shareholders deciding such dissolution, which shall
determine their powers and their compensation.

Art. 24. Amendment to articles of incorporation. The Articles may be amended from time to time by a general meeting

of shareholders, subject to the quorum and voting requirements provided by the Law.

Art. 25. Applicable laws. All matters not governed by the Articles shall be determined in accordance with the laws of

the Grand Duchy of Luxembourg.

Transitional matters

The first financial year begins on the date of incorporation and ends on 31 July 2014.
The first annual general meeting of shareholders shall be held on 12 January 2015.

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Subscription and Payment

The capital has been subscribed as follows:

Name of subscriber

Number of

subscribed shares

Amount

subscribed

Fine Art Management Limited . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

40 ordinary shares

EUR 40,000.00

Total: 40 shares for EUR 40,000.00
The shares have all been fully paid up in cash so that EUR Forty Thousand (EUR 40,000.00) are now available to the

Company, evidence thereof having been given to the Notary.

Statement

The undersigned notary states that the conditions provided for in articles 26, 26-3 and 26-5 of the law of 10 August

1915 on commercial companies, as amended, have been complied with.

Expenses

The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of its incorporation are estimated at approximately EUR 1,500.

General Meeting of shareholders

The above shareholder, representing the Company's entire subscribed capital, immediately hold an extraordinary

general meeting of shareholders and pass the following resolutions:

First resolution

The following persons are appointed as members of the board of directors:
- Philip Hoffman born on 22 August 1961 in Cambridge, United Kingdom, Chief Executive of The Fine Art Fund Group

Limited, residing professionally at 35 Cremorne road, London SW10 0NB, United Kingdom, is appointed as director and
chairman;

- John Li born on 27 September 1960 in Pamplemousses, Mauritius, Director of companies, residing professionally at

The Directors' Office, 19 Rue de Bitbourg, L-2010, Luxembourg, is appointed as director;

- Véronique Gillet born on 18 October 1961 in Arlon, Belgium, executive director of Adéis S.A, residing professionally

at 58 rue Glesener, L-1630 Luxembourg, is appointed as director;

- Carlo Schneider born on 8 June 1967 in Ettelbruck, Luxembourg, manager and independent director, residing pro-

fessionally at 16, rue des Primevères, L-2351 Luxembourg, is appointed as director.

The board of directors shall remain in office until the close of the ordinary general meeting of shareholders of 2015.

Second resolution

The meeting elected as independent auditor (réviseur d'entreprises agréé) Deloitte Audit S.à r.l, 560, rue de Neudorf

L-2220 Luxembourg, Grand-Duchy of Luxembourg.

The auditor shall remain in office until the close of the ordinary general meeting of shareholders of 2015.

Third resolution

The registered office of the company will be at 20, Boulevard Emmanuel Servais, L2535 Luxembourg, Grand-Duchy

of Luxembourg.

Whereof the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The undersigned notary who speaks and understands English, states herewith that on request of the above persons,

the present deed is worded in English followed by a French version; on request of the same persons and in case of
discrepancies between the English and the French text, the English text will prevail.

The document having been read to the proxy holders of the appearing party, who is known to the notary by their

surname, first name, civil status and residence, the said persons signed together with the notary this original deed.

Suit la version française du texte qui précède:

L'an deux mille treize, le vingt-quatre juillet.
Par devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg (Grand Duché de Luxembourg).

A comparu:

Fine Art Management Limited, une société constituée selon les lois des Isles Caymans, ayant son siège social à PO Box

309, Ugland House, South Church Street, George Town, Grand Cayman, Cayman, enregistrée auprès du Registre des
Sociétés des Iles Caymans sous le numéro 101792,

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U X E M B O U R G

représentée par Nicolas Gerique, juriste, demeurant professionnellement à Luxembourg, en vertu d'une procuration

datée du 15 juillet 2013, qui après avoir été paraphée et signée ne varietur par le mandataire et le notaire instrumentant,
sera annexée au présent acte aux fins de formalisation.

Lequel comparant, représenté comme décrit ci-dessus, a requis le notaire de documenter comme suit les statuts d'une

société anonyme qu'il déclare constituer:

Art. 1

. Dénomination sociale. II est formé par le souscripteur et toutes les personnes qui pourraient devenir

détenteurs des parts sociales émises dans le futur, une société sous la forme d'une société anonyme, sous la dénomination
de "Fine Art Management Luxembourg S.A." (la "Société") qui sera régie par les lois du Grand-Duché de Luxembourg,
notamment par la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée (la "Loi"), par l'article
1832 du Code Civil, tel que modifié, ainsi que par les présents statuts (les "Statuts").

Art. 2. Objet. L'objet principal de la Société est de servir de gérant et associé commandité à The Fine Art Fund S.C.A.,

SICAV-FIS ("The Fine Art Fund") un fonds d'investissement spécialisé de droit luxembourgeois constitué selon les dis-
positions de la loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement spécialisés ainsi que fournir des prestations de
conseil, gestion, services administratifs et comptables à The Fine Art Fund. La Société peut prendre toutes mesures et
mener toute opération qu'elle jugera utile pour l'accomplissement et le développement de son objet dans les limites
prévues par la loi.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée. La Société peut être dissoute à tout moment par

une décision de l'assemblée générale des actionnaires adoptée dans les conditions requises pour modifier les Statuts tel
que prévu au présent article 24.

Art. 4. Siège social. Le siège social est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Des succursales ou autres

bureaux pourront être établis au Grand-Duché de Luxembourg ou à l'étranger par une décision du conseil d'adminis-
tration. Le siège social pourra être transféré dans la même ville sur simple décision du conseil d'administration.

Au cas où le conseil d'administration estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique

ou social sont de nature à compromettre l'activité normale de la société au siège social ou la communication aisée avec
ce siège ou entre ce siège et des personnes à l'étranger, il pourra transférer temporairement le siège social à l'étranger
jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales. Ces mesures provisoires n'auront aucun effet sur la nationalité
de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera régie par la loi du Grand-Duché de Luxembourg.

Art. 5. Capital social. Le capital social de la Société est fixé à quarante mille euros (40.000 EUR) divisé en quarante

(40) actions ayant une valeur nominale de mille euros (1.000 EUR) chacune.

Le capital social de la Société peut être augmenté ou réduit par une décision de l'assemblée générale des actionnaires

adoptée dans les conditions requises pour modifier les Statuts tel que prévu au présent article 24.

En plus du capital social, un compte de prime d'émission peut être établi auquel toutes les primes payées sur une part

sociale en plus de la valeur nominale seront transférées. L'avoir de ce compte de primes peut être utilisé pour payer les
parts sociales que la Société pourrait racheter des associés, pour compenser des pertes nettes réalisées, pour effectuer
des distributions aux associés, ou pour être affecté à la réserve légale.

Art. 6. Paiement des actions. Les paiements sur les actions non entièrement libérées à la date de la souscription devront

être effectués au moment et selon les conditions qui seront fixées périodiquement par le conseil d' administration,
conformément à la Loi. Toute somme appelée sur les actions sera prélevée également sur toutes les actions non encore
libérées.

Art. 7. Forme nominative des actions. Chaque action sera et restera sous forme nominative et sera répertoriée dans

le registre des actions qui sera tenu au siège social de la Société. Ce registre contiendra toute information exigée par
l'Article 39 de la Loi, tel que le nom de chaque actionnaire, son adresse de résidence ou son domicile élu, le nombre
d'actions détenues par cet actionnaire, les montants versés pour chacune de ces actions, les cessions d'actions et la date
de ces cessions.

Chaque actionnaire notifiera à la Société tout changement d'adresse par voie de lettre recommandée. La Société pourra

se prévaloir de la dernière adresse ainsi communiquée.

La propriété des actions nominatives résultera de leur enregistrement dans ledit registre.
Les actionnaires peuvent demander à la Société d'émettre et de délivrer des certificats détaillant leur participation,

lequel certificat devra être signé par deux administrateurs.

Chaque action est indivisible à l'égard de la Société. Les propriétaires indivis d'actions sont tenus de se faire représenter

auprès de la Société par un mandataire commun nommé ou non parmi eux. La Société a le droit de suspendre l'exercice
de tous les droits attachés à l'action concernée et ce jusqu'à la nomination d'un mandataire commun.

Art. 8. Cession d' actions. Sous réserve de l'approbation du conseil d'administration, les cessions d'actions seront

réalisées par une déclaration de cession écrite reproduite au registre des actionnaires, cette déclaration sera datée et
signée par le cédant et le cessionnaire ou par les personnes porteuses de mandats adéquats pour agir en leurs noms. La
Société peut également accepter comme preuve de cession tout autre acte de cession qu'elle estimera satisfaisant.

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U X E M B O U R G

Art. 9. Augmentation et Réduction du capital social. Le capital social de la Société peut être augmenté ou réduit, en

une ou en plusieurs fois, par décision de l'assemblée générale des actionnaires, votant aux conditions de quorum et de
majorité déterminées par ces Statuts ou, le cas échéant, par la Loi pour toute modification des statuts.

Toutes nouvelles actions à souscrire par un apport en espèces seront proposées par préférence aux actionnaires

existants, au prorata de la part de capital détenue par ces actionnaires. Le conseil d'administration déterminera le délai
dans lequel le droit préférentiel de souscription devra être exercé. Ce délai ne pourra pas être inférieur à trente jours.

Nonobstant ce qui précède, l'assemblée générale des actionnaires, votant aux conditions de quorum et de majorité

requises pour toute modification des Statuts, pourra limiter ou révoquer le droit préférentiel de souscription, ou autoriser
le conseil d'administration d'agir ainsi conformément à la Loi.

Art. 10. Acquisition d'actions propres. La Société peut acquérir ses propres actions.
L'acquisition et la détention de ses propres actions se fera en conformité à et dans les limites définies par la Loi.

Art. 11. Administration et Gérance de la société. La Société est gérée par un conseil d'administration composé d'au

moins trois membres. Les administrateurs ne sont pas nécessairement actionnaires de la Société.

L'assemblée générale des actionnaires nommera les administrateurs et déterminera leur nombre, leur rémunération

et la durée de leur mandat qui sera renouvelé annuellement. Les administrateurs resteront en fonction jusqu'à la nomi-
nation de leur successeur.

Un administrateur peut être révoqué à tout moment, avec ou sans motif et/ou remplacé à tout moment par une

décision de l'assemblée générale des actionnaires. Ils pourront être démis sans compensation à tout moment et sans motif
particulier. Tout administrateur pourra également être réélu pour des mandats successifs.

En cas de vacance au conseil d'administration, pour cause de mort, retraite ou autre motif, si applicable, les adminis-

trateurs restants pourront se réunir et élire un administrateur pour remplir ce poste vacant à titre provisoire jusqu'à la
prochaine assemblée générale des actionnaires.

Y compris après le terme de son mandat, aucun administrateur n'est autorisé à révéler les informations concernant

la Société qui pourraient porter préjudice aux intérêts de la Société, excepté lorsqu'une telle révélation est obligatoire
selon la loi ou d'intérêt public.

Art. 12. Réunions du conseil d'administration. Le conseil d'administration choisira un président parmi ses membres à

la majorité des administrateurs présents. Il pourra également choisir un secrétaire qui n'a pas besoin d'être administrateur
et qui sera responsable de la transcription et conservation des procès-verbaux des réunions du conseil d'administration
et des assemblées des actionnaires.

Le conseil d'administration se réunira sur convocation du président ou sur demande de deux directeurs au lieu indiqué

dans la convocation à l'assemblée. Le Président présidera toutes les réunions des actionnaires et du conseil d'adminis-
tration. En son absence, les actionnaires ou le conseil d'administration pourra désigner un autre administrateur ou dans
le cas d'une réunion des actionnaires toute autre personne, comme président pour cette réunion à la majorité des
personnes présentes lors d'une telle réunion.

Le conseil d'administration pourra de temps à autre désigner les dirigeants de la Société, en ce inclus les directeurs

généraux et les assistants aux directeurs généraux ou d'autres dirigeants considérés comme nécessaires pour l'exploita-
tion et la gestion de la Société.

De telles désignations pourront être révoquées à tout moment par le conseil d'administration. Les dirigeants ne doivent

pas nécessairement être administrateur ou actionnaire de la Société. Les dirigeants désignés, sauf stipulation contraire
des Statuts, auront les pouvoirs et devoirs conférés par le conseil d'administration.

Toute convocation à une réunion du conseil d'administration devra être donnée à tous les administrateurs au moins

24 heures avant l'heure prévue pour une telle réunion, sauf en cas d'urgence, auquel cas la nature de ces circonstances
devront être mentionnées dans la convocation à ladite réunion. II pourra être passé outre cette convocation avec l'accord
écrit unanime de tous les administrateurs ou autrement. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour les réunions
se tenant à une date et à un endroit déterminés dans une décision préalablement adopté par le conseil d'administration.

Aucune preuve de convocation ne sera requise si tous les membres du conseil d'administration sont présents ou

représentés à la réunion du conseil d'administration ou en cas de décisions prises par écrit approuvées et signées par
tous les membres du Conseil d'administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter aux réunions du conseil d'administration en désignant par écrit un

autre administrateur comme son mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion par conférence téléphonique, vidéoconférence ou tout moyen de

télécommunication similaire permettant à plusieurs personnes y participant de communiquer simultanément l'une avec
l'autre et de telles participations doivent être considérées comme équivalentes à une présence physique à la réunion.

Le conseil d'administration ne délibèrera et n'agira valablement que si au moins une majorité d'administrateurs sont

présents ou représentés à une réunion du conseil d'administration.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés à la réunion. Chaque

administrateur a une voix. En cas de parité des votes, le président a une voix prépondérante.

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U X E M B O U R G

Le conseil d'administration pourra prendre des décisions par voie circulaire quand son approbation est exprimée par

écrit, par facsimile ou tout autre moyen de communication. De telles décisions écrites prises par voie circulaire sont
régulières et valables comme si elle avait été adoptée à une réunion du conseil d'administration, dûment convoquée et
tenue. Une telle décision pourra être documentée par un ou plusieurs écrits séparés ayant le même contenu, signés
chacun par un ou plusieurs administrateurs.

Art. 13. Procès-verbaux du conseil d'administration. Les procès-verbaux de la réunion du conseil d'administration

doivent être signés par tous les administrateurs présents à la réunion. Toutes les procurations y resteront annexées. Les
copies ou les extraits de ces procès-verbaux doivent être certifiées par le Président du conseil d'administration ou par
deux administrateurs ou par toute personne dûment désignée à cet effet par le conseil d'administration.

Art. 14. Pouvoirs généraux des administrateurs. Le conseil d'administration est investi des pouvoirs les plus étendus

pour agir au nom et pour le compte de la Société et pour accomplir et autoriser tous les actes d'administration ou de
disposition nécessaires ou utiles pour la réalisation de l'objet social de la Société. Tous les pouvoirs qui ne sont pas
expressément attribués par la Loi ou par les présents Statuts à l'assemblée générale des actionnaires sont de la compétence
du conseil d'administration.

Le conseil d'administration a en particulier le pouvoir de déterminer la politique sociale ainsi que la conduite et la

gestion des affaires de la Société.

Le conseil d'administration peut déléguer, sous sa responsabilité et son contrôle général, ses pouvoirs relatifs à la

conduite de la gestion et des affaires journalières de la Société (en ce inclus le droit d'agir en tant que signataire autorisé
de la Société) et ses pouvoirs de mener des actions en conformité avec la politique sociale et objet social à un ou plusieurs
administrateurs ou à une ou plusieurs personnes physiques ou entités sociales qui peuvent ne pas être un membre du
conseil d'administration. Les personnes ainsi désignées auront les pouvoirs déterminés par le conseil d'administration et
sont autorisés à sous déléguer leurs pouvoirs.

Le conseil d'administration peut aussi conférer certains pouvoirs et/ou mandats spéciaux à un ou plusieurs membres

du conseil d'administration ou à toute autre personne, qui n'a pas besoin d'être administrateur ou actionnaire de la Société,
agissant seul ou ensemble, selon les termes et avec les pouvoirs tels que déterminés par le conseil d'administration.

Le conseil d'administration peut aussi nommer un ou plusieurs comités consultatifs et déterminer leur composition

et leur objet.

Art. 15. Pouvoirs de signature. La Société sera engagée envers les tiers et en toutes circonstances par la signature

conjointe de deux administrateurs ou par les signatures conjointes ou la signature unique de tout représentant dument
autorisé à qui le conseil d'administration a délégué un tel pouvoir de signature et dans les limites d'un tel pouvoir.

Art. 16. Conflit d'intérêt. Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et toute autre société ou entreprise ne

sera affecté ou invalidé du fait qu'un ou plusieurs administrateurs, directeurs, membres, fondés de pouvoir ou employés
de la Société y auront un intérêt personnel ou sont administrateur, directeur, membre, fondé de pouvoir ou employé
d'une telle autre société ou entreprise. Sauf dispositions contraires ci-dessous, tout administrateur ou fondé de pouvoir
de la Société officiant en tant qu'administrateur, directeur, membre, fondé de pouvoir ou employé de toute société ou
firme avec laquelle la société contractera ou entrera en relation d'affaires ne sera pas, pour ce seul motif, automatiquement
empêché de donner son avis, de voter ou d'agir relativement à toutes opérations portant sur un tel contrat ou opération.

Nonobstant ce qui précède, au cas où un administrateur de la Société aurait un intérêt personnel dans une transaction

à laquelle la Société est partie, autre que les transactions conclues dans des conditions normales et dans la cadre de la
gestion journalière de la Société qui est en conflit avec l'intérêt de la Société dans cette transaction, cet administrateur
avisera le conseil d'administration de cet intérêt personnel et ne pourra prendre part aux délibérations ou émettre un
vote au sujet de cette transaction, et une telle transaction ainsi que l'intérêt personnel de l'administrateur dans celle-ci
seront portés à la connaissance de l'assemblée générale des actionnaires.

Art. 17. Assemblée générale des actionnaires. Toute assemblée générale des actionnaires régulièrement constituée

représente l'ensemble des actionnaires de la Société. L'assemblée générale des actionnaires dispose des pouvoirs les plus
larges pour initier, accomplir ou ratifier des actes relatifs aux opérations de la Société.

L'assemblée générale annuelle sera tenue au siège social de la Société ou à un autre endroit, à Luxembourg tel qu'indiqué

dans la convocation de l'assemblée, à 15.00 heures (heure de Luxembourg) le 12 janvier. Si ce jour est un jour férié au
Luxembourg, l'assemblée générale annuelle se tiendra le premier jour ouvrable suivant à Luxembourg. L'assemblée gé-
nérale annuelle peut être tenu à l'étranger si, de l'avis souverain et définitif du conseil d'administration, des circonstances
exceptionnelles le requièrent.

D'autres assemblées générales des actionnaires peuvent être convoquées par le conseil d'administration et tenues aux

lieu et heures convenues dans les convocations à ces assemblées.

Sauf stipulations contraires des Statuts, les conditions d'heure et de quorum prévues par la Loi s'appliqueront à la

convocation et à la tenue de l'assemblée générale des actionnaires de la Société. Chaque action donne droit à un vote.
Un actionnaire pourra être représenté à toute assemblée générale des actionnaires par désignation d'une autre personne,
qui n'est pas nécessairement actionnaire, comme son mandataire par écrit ou par fax.

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U X E M B O U R G

Un ou plusieurs actionnaires peuvent participer à une assemblée par voie de conférence téléphonique, vidéoconférence

ou par tous moyens de communications similaires permettant à plusieurs personnes y participant de communiquer entre
elles. Une telle participation sera réputée équivalent à une présence physique à l'assemblée.

Le conseil d'administration peut déterminer toutes autres conditions qui doivent être remplies par les actionnaires

aux fins pour eux de prendre part à toute assemblée générale des actionnaires.

Sauf disposition contraire de la Loi ou des Statuts, les décisions prises lors d'assemblées générales d'actionnaires

dument convoquées seront prises à la majorité simple des votes exprimés sans égard au nombre d'actions présentes ou
représentées à l'assemblée.

Si la Société compte un actionnaire unique, ce dernier exerce les pouvoirs conférés par la Loi à l'assemblée générale

des actionnaires. Les décisions de l'actionnaire unique seront consignées sous forme de procès-verbaux.

Tout actionnaire peut exprimer son vote par correspondance. A cette fin, l'actionnaire peut uniquement recourir aux

formulaires de vote fournis par la Société.

Tout formulaire de vote rempli et signé sera remis à la Société à son siège social soit en main propre contre accusé

de réception, soit par courrier recommandé ou courrier spécial.

Tout formulaire de vote non signé par l'actionnaire concerné ou par son/ses mandataire(s) autorisé(s), selon les cas,

et qui ne comporte pas au moins une des mentions ou indications suivantes sera considéré comme nul et non avenu:

- nom et siège social et/ou résidence de l'actionnaire concerné;
- nombre total d'actions et, le cas échéant, le nombre d'actions de chaque classe, détenu par l'actionnaire concerné

dans le capital social de la Société;

- lieu, date et heure de l'assemblée générale à tenir;
- l'ordre du jour de l'assemblée générale à tenir;
- vote par l'actionnaire concerné indiquant, pour chacune des décisions proposées, si l'actionnaire concerné s'abstient,

vote en faveur ou contre la décision proposée; et

- le cas échéant, nom et titre du représentant autorisé de l'actionnaire concerné.
Tout formulaire de vote sera reçu par la Société au plus tard à 18:00 heures (heure de Luxembourg), le jour qui précède

immédiatement le jour où l'assemblée générale sera tenue et au cours duquel les banques sont généralement ouvertes
au Grand-Duché de Luxembourg. Tout formulaire reçu par la Société au-delà de cette échéance ne sera pas pris en
compte.

Toute assemblée générale des actionnaires sera présidée par le président du conseil d'administration, ou en son

absence par toute autre personne désignée par l'assemblée générale des actionnaires.

Le président de l'assemblée générale des actionnaires désignera un secrétaire.
Le président de l'assemblée générale des actionnaires désignera un ou plusieurs scrutateur(s).
Le président de l'assemblée générale des actionnaires, le secrétaire et le ou les scrutateur(s) ainsi désignés, forme

l'exécutif de l'assemblée générale.

Une liste de présence indiquant le nom des actionnaires, le nombre d'action respectivement détenues par eux et le

cas échéant le nom de leur représentant, est établie et signée par l'exécutif de l'assemblée générale des actionnaires, ou
selon les cas, par leur représentants.

Art. 18. Convocation à l'assemblée générale. Le conseil d'administration peut convoquer une assemblée générale des

actionnaires, par une convocation établissant l'ordre du jour envoyée par lettre recommandée, au moins 8 jours calen-
daires avant l'assemblée, à chaque actionnaire, à l'adresse de l'actionnaire mentionnée dans le registre des actionnaires
et rendue publique en conformité avec les exigences de la Loi.

Cependant si tous les actionnaires sont présents ou représentés à une assemblée générale des actionnaires et déclare

avoir été dûment informés de l'ordre du jour de l'assemblée, l'assemblé pourra être tenu sans convocation préalable ou
publication.

Art. 19. Indemnisation. Tout membre du conseil d'administration, directeurs, fondés de pouvoirs ou employés de la

Société ("Personnes Indemnisées") sera défrayé et aura droit d'être remboursé par la Société dans les limites prévues
par la loi de tous frais et dépenses (en ce inclus les frais d'avocats), frais de justices et ou frais relatifs à sa responsabilité,
auquel il a été raisonnablement exposé ou qui se sont raisonnablement imposés à lui relativement à toute action, procès
ou procédure (en ce inclus toute procédure devant tous organes ou entités administratifs ou législatifs) à laquelle il a pu
être partie, dans laquelle il a pu être impliqué ou à laquelle il pourrait être exposé en raison de son statut de Personne
Indemnisée, avec la réserve cependant que cette personne ne saurait être indemnisée en des circonstances ou ladite
personne a volontairement agi de mauvaise foi et au détriment des intérêts de la Société et des sous-fonds concernés de
The Fine Art Fund ou en des circonstances dans lesquelles ladite personne s'est rendue coupable d'une faute grave ou a
violé l'acte constitutif de la Société ou une quelconque disposition du contrat de prestation de services concerné. Sans
préjudice des dispositions qui précède les avances de fonds de la Société à une personne susceptible d'être indemnisée
pour frais juridiques ou autres dépenses exposées au terme d'une action judicaire ne seront exécutées sous réserve de
la réalisation des trois conditions suivantes: (1) l'action judiciaire a trait à l'exécution de devoirs ou prestations par cette
personne pour le compte de la Société, (2) l'action judiciaire est initiée par une partie tierce à la Société; et (3) cette

93821

U X E M B O U R G

personne s'engage à rembourser les fonds avancés dans les cas où il serait finalement conclu que ce dernier ne pouvait
pas prétendre à une telle indemnisation.

La Société n'indemnisera pas de Personnes Indemnisées dans le cas de demande résultant de procédures judiciaires

entre la Société et tous membre, directeurs, associés, actionnaires, administrateurs, fondés de pouvoir, employés, agents
ou personnes assimilées.

Art. 20. Commissaire aux comptes. Les comptes de la Société sont audités par un commissaire au compte. Le com-

missaire au compte sera nommé et révoqué par les actionnaires durant l'assemblée générale annuelle, qui déterminera
également le terme de son mandat et sa rémunération. Le commissaire au compte restera en fonction jusqu'à ce que son
successeur soit élu. Il est rééligible à la fin de son mandat et il peut être révoqué à tout moment, avec ou sans motif, par
décision de l'assemblé générale des actionnaires.

Art. 21. Année sociale. L'année sociale de la Société commence le premier jour du mois d'août et finit le dernier jour

du mois de juillet de l'année suivante.

Art. 22. Comptes annuels et Répartition des bénéfices. A la fin de chaque année sociale, les comptes sont arrêtés et

le conseil d'administration dresse les comptes annuels de la Société conformément à la loi et les soumet au(x) commissaire
(s) aux comptes pour révision et à l'assemblée générale des actionnaires pour approbation.

Tout actionnaire ou son mandataire peut prendre connaissance des comptes annuels au siège social de la Société

conformément aux dispositions de la Loi.

Sur les bénéfices nets de la Société il sera prélevé cinq pour cent (5 %) pour la formation d'une réserve légale. Ce

prélèvement cesse d'être obligatoire lorsque et aussi longtemps que la réserve légale atteindra dix pour cent (10%) du
capital social souscrit de la Société.

Dans les limites fixées par la loi, l'assemblée générale des actionnaires, sur proposition du conseil d'administration,

décide de l'affectation du solde des bénéfices annuels nets. Le conseil d'administration est autorisé à verser des acomptes
sur dividendes conformément à la Loi.

De temps à autres le conseil d'administration est autorisé à verser des dividendes en des devises, temps et lieux qu'il

jugera opportun.

Art. 23. Dissolution, Liquidation. La Société peut être dissoute par une décision de l'assemblée générale des action-

naires délibérant aux mêmes conditions de quorum et de majorité que celles exigées pour la modification des Statuts,
sauf disposition contraire de la Loi.

En cas de dissolution de la Société, la liquidation s'effectuera par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs (personnes

physiques ou morales), nommés par l'assemblée générale des actionnaires ayant décidé la dissolution, qui déterminera
leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 24. Modification des statuts. Les Statuts peuvent être modifiés de temps à autre par une assemblée générale des

actionnaires, aux conditions de quorum et de majorité prévues par la Loi.

Art. 25. Loi applicable. Toutes matières non régies par les présents Statuts seront réglées conformément aux lois du

Grand-Duché de Luxembourg.

Dispositions transitoires

La première année sociale débutera au jour de la constitution de la Société et s'achèvera le 31 juillet 2014.
La première assemblée générale annuelle des actionnaires devra se tenir le 12 janvier 2015.

Souscription et Paiement

La partie comparante a souscrit au capital social de la Société comme suit:

Nom du souscripteur

Nombre d’actions

souscrites

Montant

souscrit

Fine Art Management Limited . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

40 actions ordinaires

40.000 EUR

Total: 40 actions pour 40.000 EUR
Les actions ont été intégralement libérées en espèces, ainsi la somme de quarante mille euros (40.000 EUR) est à la

disposition de la Société, la preuve de ce paiement a été rapportée au notaire.

Déclaration

Le Notaire soussigné, constate que les conditions prévues aux articles 26, 26-3 et 26-5 de la loi du 10 août 1915 relative

aux sociétés commerciales, dans sa dernière version modifiée, ont été respectées.

Frais

Les dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la Société en raison de sa constitution

sont estimés à environ 1.500 euros.

93822

U X E M B O U R G

Assemblée générale des actionnaires

L'actionnaire précité, représentant tout le capital souscrit, a tout de suite tenu une première assemblée générale des

actionnaires, et a adopté les résolutions suivantes:

Première résolution

Les personnes suivant sont nommées comme membres du conseil d'administration:
- Philip Hoffman, né le 22 août 1961 à Cambridge, Royaume-Uni, directeur général de The Fine Art Fund Group Limited,

ayant son adresse professionnelle à 35, Cremorne road, Londres SW10 0NB, Royaume-Uni, est nommé administrateur
et président;

- John Li, né le 27 septembre 1960 à Pamplemousses, Iles Maurice, administrateur de sociétés, ayant son adresse

professionnelle à The Directors' Office, 19, rue de Bitbourg, L-2010, Luxembourg, est nommé administrateur;

- Véronique Gillet, née le 18 octobre 1961 à Arlon, Belgique, directeur exécutif de Adéis S.A., ayant son adresse

professionnelle à 58, rue Glesener, L-1630 Luxembourg, est nommée administrateur;

- Carlo Schneider, né le 8 juin 1967 à Ettelbruck, Grand-Duché de Luxembourg, administrateur de sociétés, ayant son

adresse professionnelle à 16, rue des Primevères, L-2351 Luxembourg, est nommé administrateur.

Le conseil d'administration restera en fonction jusqu'à la clôture de l'assemblée générale ordinaire des actionnaires de

2015.

Seconde résolution

L'assemblée a élu comme réviseur d'entreprises agréé comptes, Deloitte Audit S.à r.l., 560, rue de Neudorf, L-2220

Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

Le réviseur d'entreprises agréé restera en fonction jusqu'à la clôture de l'assemblé générale ordinaire des actionnaires

de 2015.

Troisième résolution

Le siège social de la société sera fixé à 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, Grand-Duché de Lu-

xembourg.

Dont acte fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Le notaire soussigné qui parle et comprend la langue anglaise, déclare par la présente qu'à la demande du mandataire

du comparant le présent acte est rédigé en langue anglaise, suivi d'une version française, et qu'à la demande du même
mandataire du comparant, en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise primera.

Lecture du présent acte faite et interprétation donnée aux mandataires du comparant connu du notaire instrumentant

par ses nom, prénom usuel, état et demeure, il a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: N. GERIQUE et H. HELLINCKX
Enregistré à Luxembourg A.C., le 2 août 2013. Relation: LAC/2013/36349. Reçu soixante-quinze euros (75.- EUR)

Le Receveur (signé): I. THILL.

- POUR EXPEDITION CONFORME - délivrée à la société sur demande.

Luxembourg, le 7 août 2013.

Référence de publication: 2013114676/634.
(130138867) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2013.

Globus Equity SICAV SIF, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spé-

cialisé.

Siège social: L-2661 Luxembourg, 42, rue de la Vallée.

R.C.S. Luxembourg B 158.639.

Par décision de l'assemblée générale ordinaire tenue le 17 juin 2013, il a été décidé:
- de ratifier la décision prise par le Conseil d'Administration par Résolution Circulaire du 22/03/2013 d'accepter la

démission de M. Peer Kierstein Nielsen et de coopter M. Dag Ringdal aux fonctions d'administrateur;

- de renouveler, pour une durée d'un an, les mandats des administrateurs suivants:
* Dag RINGDAL, Administrateur;
* Eirik HOLTEDAHL, Administrateur;
* Positron Alternative Investments AS, Administrateur, représenté par Monsieur Dagfinn Paust.
- de renouveler pour une durée d'un an le mandat du réviseur d'entreprises agréé PricewaterhouseCoopers S.à r.l.,

ayant son siège social à L-1471 Luxembourg, 400, route d'Esch, enregistré auprès du Registre de Commerce et des
Sociétés Luxembourg sous le numéro B-65.477.

93823

U X E M B O U R G

Leur mandat venant à échéance à l'issue de l'assemblée générale ordinaire approuvant les comptes au 31 décembre

2013.

Le mandat du Président du Conseil d'administration, Positron Alternative Investments AS, est également renouvelé.

Luxembourg, le 27 juin 2013.

Pour: GLOBUS EQUITY SICAV SIF
Société Anonyme sous la forme de SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé
Experta Luxembourg
Société anonyme
ANNA WIAZ / Isabelle Marechal-Gerlaxhe

Référence de publication: 2013084762/27.
(130105071) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

The Fine Art Fund S.C.A, Sicav-Sif, Société en Commandite par Actions sous la forme d'une SICAV -

Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 179.337.

STATUTES

In the year two thousand and thirteen, on the twenty-fourth day of July.
Before me, Maître Henri Hellinckx, notary, residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

(A) Fine Art Management Luxembourg S.A, having its registered office at 20 Boulevard Emmanuel Servais, L-2535

Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, with pending registration with the Registre de Commerce et des Sociétés
of Luxembourg; and

(B) Fine Art Partner Services Limited, having its registered office at Heritage Suite, The Valley Anguilla AI-2640, re-

gistered with the Companies Registry of Anguilla under number 22600893,

hereby represented by Nicolas Gerique, lawyer, whose professional address is at 2 rue Jean Bertholet, L-1233 Lu-

xembourg, Grand Duchy of Luxembourg, pursuant to two powers of attorney each given under private seal on 15 and
16 July 2013.

Art. 1. Definitions.
1.1 In these articles, unless the context requires otherwise:
"$" and "U.S. Dollar(s)" The lawful currency of the United States of America.
"1915 Law" The Luxembourg law dated 10 August 1915 on commercial companies as amended or supplemented from

time to time.

"2007 Law" The Luxembourg law dated 13 February 2007 governing specialised investment funds, as amended or

supplemented from time to time.

"Administration Agent" Any administrative agent of the Company appointed by the General Partner from time to time.
"Appendix" or "Appendices" One or more appendices of the Placement Memorandum specifying the terms and con-

ditions of a specific Sub-Fund.

"Art Advisor(s)" The art advisor(s) as specified in the relevant Appendix, appointed by the General Partner either

directly or indirectly from time to time.

"Art Custodian" A specialised and reputable service provider selected and appointed directly by, or on behalf of, the

General Partner for the transport or safe-keeping of the works of art.

"Articles" These articles of incorporation of the Company as amended from time to time.
"Auditor" Any auditor of the Company appointed by the General Partner from time to time.
"Board" The board of directors of the General Partner.
"Business Day" A bank business day in Luxembourg, unless otherwise stated.
"Class" or "Classes" A class of Ordinary Share of the Company issued in respect of any of the Sub-Funds entitling the

holders thereof to distribution rights from the relevant Sub-Fund, as outlined in these Articles and the relevant Appendix.

"Closings" The deadline, as specified for each Sub-Fund in the relevant Appendix, before which subscriptions for

Ordinary Shares of any Class in any Sub-Fund must be received by the Registrar and Transfer Agent in order to be dealt
with by the General Partner.

"Commission de Surveillance du Secteur Financier" or "CSSF" The Commission de Surveillance du Secteur Financier,

the Luxembourg Supervisory Commission of the Financial Sector.

93824

U X E M B O U R G

"Commitment" The total investment in a Sub-Fund or Class which each investor has irrevocably agreed to make, which

may be called by the General Partner from time to time.

"Company" The Fine Art Fund S.C.A., SICAV-SIF.
"Defaulting Shareholder" Any Shareholder who has made a Commitment to a Sub-Fund and has failed to make a

payment to the Sub-Fund of any outstanding Commitment when called by the General Partner as further detailed in the
Placement Memorandum and relevant Appendix.

"Depositary" Any entity appointed in accordance with Luxembourg laws and regulations, to act as depository of the

Company in Luxembourg as specified in the Placement Memorandum.

"Domiciliary Agent" Any entity appointed in accordance with Luxembourg laws and regulations, to act as domiciliary

agent of the Company in Luxembourg as specified in the Placement Memorandum.

"Eligible Investors" Institutional Investors, Professional Investors and/or Well Informed Investors within the meaning

of Article 2 of the 2007 Law.

"EUR" The lawful currency of the European Union.
"Financial Year" Unless otherwise specified in the Placement Memorandum or the relevant Sub-Fund Appendix, shall

be determined in accordance with Article 0.

"Funded Commitment" The portion of the Commitment called by the General Partner and paid by Shareholders to

the Company in respect of a Sub-Fund from time to time up to the total amount of the Commitment.

"General Partner" A company incorporated under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg acting as the general

partner of the Company and responsible for the management of the Company, appointed by the Company from time to
time in accordance with these Articles, Luxembourg laws and the Placement Memorandum.

"General Partner Share" The General Partner Share of no nominal value in the Company which has been issued to the

General Partner upon incorporation of the Company in its capacity as associé gérant commandite of the Company.

"Institutional Investors" Investors who are qualified as institutional investors within the meaning of the 2007 Law.
"Investment Advisor' The investment advisor to a Sub-Fund as specified in the relevant Appendix, appointed by the

General Partner from time to time.

"Luxembourg GAAP" Means a set of generally accepted accounting principles in compliance with Luxembourg legal

and regulatory requirements.

"Management Fee" A management fee to be paid by the Company as further specified for each Sub-Fund in the relevant

Appendix.

"Mémorial" The Memorial, Recueil des Sociétés et Associations, the official journal of the Grand Duchy of Luxembourg.
"Minimum Subscription" The minimum subscription amount to be committed per investor in a Sub-Fund or Class as

specified in the relevant Appendix.

"Minimum Subsequent Subscription" The minimum subsequent subscription amount to be committed per existing

investor in a Sub-Fund or Class as specified in the relevant Appendix.

"Net Asset Value" or "NAV" The net asset value of the Company, of a Sub-Fund, of each Class, of each Ordinary Share

pursuant to the provisions set out in the Articles or in the relevant Appendix for each Sub-Fund.

"Offer Period" The period during which Ordinary Shares for a relevant Sub-Fund are offered for subscription as

specified in the relevant Appendix unless earlier terminated or extended by the General Partner.

"Ordinary Shares" Shares of no nominal value in the Company issued in respect of the different Sub-Funds and/or

Classes pursuant to the Placement Memorandum and the Articles, which have been subscribed for by Eligible Investors.

"Partner Shares" Ordinary Shares of no nominal value in the capital of the Company issued at the discretion of the

General Partner in respect of any Sub-Fund pursuant to this Placement Memorandum with the rights to participate in the
distributions of the relevant Sub-Fund and with an additional right to a preferential distribution as specified in the relevant
Appendix.

"Partner A Shares" A Class of Partner Share of the Company issued by the Company in respect of the Fine Art

Guarantee Sub-Fund being the first Sub-Fund of the Company.

"Paying Agent" Any entity appointed in accordance with Luxembourg laws and regulations, to act as paying agent of

the Company in Luxembourg as specified in the Placement Memorandum.

"Performance Fee" A performance fee to be paid by the Company as further specified for each Sub-Fund individually

in accordance with the relevant Appendix.

"Placing Fee" A placement fee charged by the Company on any Commitment by a Shareholder to pay part or all of the

cost of placing of Ordinary Shares as further specified for each Sub-Fund in the relevant Appendix.

"Placement Memorandum" The placement memorandum of the Company as may be amended or supplemented from

time to time.

"Professional Investors" Investors qualified as professional investors under Annex II of Directive 2004/39/EC on in-

vestment services and regulated markets as amended from time to time.

93825

U X E M B O U R G

"Redemption Day" Where applicable and if permitted by the relevant Sub-Fund Appendix, the Business Day on which

Ordinary Shares in the relevant Sub-Fund are redeemable for that Sub-Fund.

"Redemption Fee" Any redemption fee which may be applicable to the Ordinary Shares of a relevant Class being

redeemed as specified within each Sub-Fund in the relevant Appendix.

"Redemption Price" The price corresponding on each Redemption Day to the corresponding Net Asset Value per

Ordinary Share of the relevant Class after adjustment for: (i) accrual of Management Fees and Performance Fees due (if
any); and /or (ii) Redemption Fee, (if any).

"Reference Currency" The reference currency of the Company and of each Sub-Fund or Class is U.S. Dollars unless

otherwise specified in the relevant Appendix in respect of a specific Sub-Fund or Class which may be denominated in a
different currency.

"Registrar and Transfer Agent" Any agent selected from time to time by the Company to perform all registrar and

transfer agency duties required by Luxembourg law.

"Regulatory Authority" The CSSF or its successor in charge of the supervision of undertakings for collective investment

in the Grand Duchy of Luxembourg.

"Remaining Commitment" the Commitment less the Funded Commitment.
"Share" or "Shares" Ordinary Shares and/or the General Partner Share as applicable.
"Shareholder" A holder of an Ordinary Share of the Company.
"Subscription Fee" The fee charged on any subscription by a Shareholder payable to the General Partner or at the

direction of the General Partner, out of which set-up expenses of the Company and Sub-Funds will be paid.

"Sub-Fund" or "Sub-Funds" Any sub-fund of the Company established by the General Partner in accordance with the

Placement Memorandum and the Articles.

"Subscription Form" The form to be used to make a subscription for Ordinary Shares.
"Subscription Price" Subscription price of the Ordinary Shares issued in a given Class, as specified in the relevant

Appendix.

"U.S. Person" a citizen or "resident alien" within the meaning of US income tax laws as in effect from time to time, a

corporation or partnership created or organised in the United States or under the laws of the United States or any state,
a trust where (a) a US court is able to exercise primary supervision over the administration of the trust and (b) one or
more U.S. Persons have the authority to control all substantial decisions of the trust, an estate which is subject to US tax
on its income from all sources, or any person that would be a US Person under Regulation S promulgated under the
Securities Act 1933 of the United States or under Rule 4.7 under the Commodity Exchange Act.

"Valuation Day" Any business day in Luxembourg which is designated by the General Partner as being a day by reference

to which the assets of the relevant Sub-Fund shall be valued in accordance with the Articles, as further described in the
relevant Appendix.

"Well-informed Investors" Investors who (i) adhere in writing to the status of well-informed investors and (ii) either

invest a minimum of EUR 125,000 in the Company or benefit from a certificate delivered by a credit institution within
the meaning of Directive 2006/48/EC, another investment company within the meaning of Directive 2004/39/EC or a
management company within the meaning of Directive 2001/107/EC certifying their expertise, their experience and their
knowledge to adequately appraise an investment in a specialised investment fund such as the Company.

1.2 Words importing only the singular number include the plural number and vice-versa.
1.3 Words importing only the masculine gender include the feminine and neuter gender respectively.
1.4 References to persons include companies or associations or bodies of persons whether incorporated or not.
1.5 All reference herein to writing shall include typewriting, printing, lithography, photography, and other modes of

representing or reproducing words in a legible and non-transitory form, including in the form of an email.

1.6 The word "may" shall be construed as permissive and the word "shall" shall be construed as imperative.
1.7 Headings used herein are intended for convenience only and shall not affect the construction of these Articles.

Art. 2. Name. There exists among the existing Shareholders and the General Partner and those who may become

owners of Shares in the future, a company in the form of a partnership limited by shares ("societe en commandite par
actions') and qualifying as a specialised investment fund under the name of the "THE FINE ART FUND S.C.A SICAV-
SIF" (hereinafter the "Company").

Art. 3. Registered office.
3.1 The registered office of the Company is established in Luxembourg City, Grand Duchy of Luxembourg.
3.2 Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by

a decision of the General Partner. Within the same municipality, the registered office may be transferred through simple
resolution of the General Partner.

3.3 Should the General Partner determine that extraordinary political, economic, social or military events have oc-

curred, or are likely to occur, which would interfere with: (i) the normal activities of the Company conducted at its
registered office, or (ii) the ability to efficiently communicate with, and from, the registered office address, the registered

93826

U X E M B O U R G

office may be temporarily transferred abroad until such events cease. Such provisional measures shall have no effect on
the nationality of the Company, which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg company.

Art. 4. Duration.
4.1 The Company is established for an unlimited period of time.
4.2 The General Partner may establish Sub-Funds for a limited or unlimited duration as specified for each Sub-Fund in

the relevant Appendix.

4.3 The Company shall not be dissolved if the General Partner resigns, is liquidated, is declared bankrupt or is unable

to continue its business. In such circumstances Article 28 and the provisions, if any, as set out in the Placement Memo-
randum are applicable.

Art. 5. Object.
5.1 Through a range of investment programs structured as several separate Sub-Funds, the exclusive object of the

Company is to invest the funds available to it in accordance with Article 25 of the 2007 Law and to provide the Company's
Shareholders with a choice of investment strategies/types of investments in art assets and art related transactions, taking
account of appropriate investment risk spreading, in order to enable its Shareholders to benefit from the results of the
management of its assets, taking into account the risks they incur.

5.2 The Company may take any measures and conduct any operations it sees fit for the purpose of achieving or

developing its object to the fullest extent permitted by the 2007 Law.

Art. 6. Share capital.
6.1 The initial share capital of the Company is set at one hundred thousand U.S. Dollars ($100,000) divided into (i)

one "General Partner Share" of no nominal value and (ii) ninety-nine (99) "Partner A Shares" of no nominal value. Upon
incorporation, each Share was fully paid up.

6.2 The capital of the Company shall be represented by Ordinary Shares and a General Partner Share of no nominal

value, and shall reach the level provided for by the 2007 Law within twelve (12) months of the date on which the Company
has been authorised as a specialised investment fund by the CSSF and thereafter may not be less than the level provided
for by the 2007 Law. The capital of the Company will, at all times, be equal to the total net assets of the Company
determined in accordance with Article 19 hereof. As the Company is an undertaking for collective investment with variable
capital (a "société d'investissement a capital variable1), the share capital of the Company shall vary, without any amendment
of the Articles as a result of the Company issuing new Shares or redeeming its Shares (where permissible).

6.3 For the purpose of determining the share capital of the Company, the net assets attributable to each Class of

Ordinary Shares and/or to each Sub-Fund shall, if not expressed in U.S. Dollars, be converted into U.S. Dollars and the
share capital shall be the total of the net assets of all the Classes.

Art. 7. Classes of ordinary shares.
7.1 The Ordinary Shares may only be subscribed for by Eligible Investors.
7.2 There may be one or more different Classes of Ordinary Shares, and within each Class there may be one or more

categories, the features, terms and conditions of which shall be established by the General Partner and detailed in the
Placement Memorandum and the Appendices.

7.3 Classes of Ordinary Shares created from time to time by the General Partner, may be issued on terms and con-

ditions that differ from the existing Classes of Ordinary Shares, including, without limitation, the amount of the
Management Fee and Performance Fee attributable to those Ordinary Shares, and other rights relating to distribution
rights and liquidity of Ordinary Shares. In such a case, the Placement Memorandum shall be updated accordingly.

7.4 The proceeds of the issue of each Class within a Sub-Fund shall be invested pursuant to the investment policy

determined by the General Partner and described in the relevant Appendix for the relevant Sub-Fund.

7.5 Ordinary Shares of the same Class shall be entitled to participate in the assets and earnings attributable to that

Class and will have the redemption rights (if any) of that Class, described in the Articles and further described in the
relevant Appendix.

7.6 The General Partner may, in its absolute discretion, allocate investments that it deems illiquid or otherwise not

freely tradable to special Classes of Ordinary Shares, in accordance with the Placement Memorandum and the relevant
Sub-Fund Appendix.

Art. 8. Sub-funds.
8.1 The General Partner may, at any time, as it deems appropriate, decide to create one or more Sub-Funds within

the meaning of Article 71 of the 2007 Law. The assets of the Sub-Fund shall be invested in accordance with their specific
features as described in the relevant Appendix.

8.2 The Company is one single entity; however, the assets, liabilities, income, and expenditures attributable to a Sub-

Fund shall be applied to such Sub-Fund and to no other Sub-Fund. Accordingly, each Sub-Fund is treated as a separate
entity and the assets and liabilities of a Sub-Fund will be attributed to the Shareholders and creditors of that Sub-Fund
only.

93827

U X E M B O U R G

8.3 Any assets, commitments, charges and expenses that cannot be allocated to one specific Sub-Fund will be charged

and attributed to the different Sub-Funds pro rata to their respective Net Asset Value in relation to the aggregate NAV
of the Company or as specifically described in the Placement Memorandum and its relevant Appendices.

Art. 9. Share restrictions.
9.1. The General Partner is jointly and severally liable for all liabilities of the Company which cannot be met out of the

assets of the Company.

9.2 The holders of Ordinary Shares shall do not have the authority or power to act on behalf of the Company in any

manner or capacity other than by exercising their rights as shareholders in general meetings and shall only be liable for
payment to the Company of the full subscription price of each Ordinary Share for which they subscribed and that have
been issued them and any outstanding Commitments and other liabilities towards the Company. In particular the owners
of Ordinary Shares shall not be liable for the debt, liabilities and obligations of the Company beyond the amounts of such
payments or obligations. The Ordinary Shares in the Company shall only be issued to one or several Eligible Investors in
accordance with the 2007 Law.

9.3 The restriction set forth in Article 7.1 is not applicable to the General Partner or other persons who are involved

in the management of the Company who may hold Ordinary Shares without qualifying as an Eligible Investor.

9.4 The General Partner Share held by the General Partner is exclusively transferable to a successor or additional

general partner with unlimited liability, in accordance with the procedures in the Articles and the Placement Memorandum.

Art. 10. Registered shares.
10.1 For the purposes of this Article 0 only, the term "Shareholder" shall include the holders of Ordinary Shares and

the holder of the General Partner Share.

10.2 No share certificates shall be issued unless otherwise determined by the General Partner in its sole discretion. If

a Shareholder desires to obtain share certificates, correspondent costs may be charges to such Shareholder. Any share
certificate shall be signed by the General Partner.

10.3 If share certificates are issued and if any Shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share

certificate has been mislaid, mutilated or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under
such conditions and guarantees, including a bond delivered by an insurance company but without restriction thereto, as
the Company may determine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a
duplicate, the original share certificate which the new one replaces shall become void.

10.4 The Company may, at its election, charge the Shareholder for the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses undergone by the Company in connection with the issuance and registration thereof, or in
connection with the annulment of original share certificate.

10.5 All Shares are in registered form. All issued Shares of the Company shall be registered in the register of Share-

holders which shall be kept by the Registrar and Transfer Agent or by one or more other persons designated by the
General Partner. The register of Shareholders shall be maintained at the Company's registered office, and such register
shall contain the name of each owner of the Shares, their residence or elected domicile as indicated to the Company, the
number of Shares held by them and the amount paid as well as the bank wiring details of each Shareholder.

10.6 Entry of a Shareholder's name in the register of Shareholders is evidence of their ownership of the Shares regis-

tered in their name.

10.7 The allotment and issue of fractions of registered Shares shall not be permitted.
10.8 Subject to the provisions of Article 13.3hereof, any transfer of registered Shares shall be entered into the register

of Shareholders.

10.9 Shareholders entitled to receive registered Shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of Shareholders. In the event that a
Shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be entered into the register
of Shareholders and the Shareholder's address will be deemed to be at the registered office of the Company, or at such
other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another address shall be provided to
the Company by such Shareholder. A Shareholder may, at any time, change his address as entered into the register of
Shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or at such other address as may
be set by the Company from time to time.

10.10 The Company shall consider the person in whose name the Shares are registered as the sole owner of the

Shares. The Company will not recognise joint owners and in such circumstances such owners must designate one person
as their representative to hold the Shares in the Company. Failure to appoint such a representative implies a suspension
of all the rights attached to such Shares.

Art. 11. Ordinary share rights.
11.1 The Ordinary Shares shall be voting shares of no nominal value and each Ordinary Share shall have the following

rights and restrictions:

11.1.1 each Ordinary Share will entitle the holder to one vote at any general meeting of all Shareholders of the Company

or at any Class meeting or Sub-Fund meeting in which they hold Ordinary Shares in that Class or Sub-Fund;

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11.1.2 the holders of Ordinary Shares shall not be entitled to receive notice of, or attend and vote at any Shareholders'

meeting of a Sub-Fund or a Class where they do not hold Ordinary Shares in that Sub-Fund or in that Class;

11.1.3 the Ordinary Shares shall entitle the holders thereof to any dividends that may be declared by the General

Partner from time to time in respect of their Class of Ordinary Share; and

11.1.4 the Ordinary Shares shall entitle the holders thereof to a return of assets on any liquidation of a Sub-Fund which

may be available for distribution among the holders of the Class of Ordinary Shares in that Sub-Fund in accordance with
the provisions of that Sub-Fund as detailed in the relevant Sub-Fund Appendix;

11.1.5 the Subscription Price per Ordinary Share for each Class during the relevant Offer Period as detailed in the

Appendix shall be such amount in such currency as may be determined by the General Partner and specified in the
Placement Memorandum and the relevant Appendix and any subscriptions for Ordinary Shares may be subject to sub-
scription fees including a Subscription Fee and Placing Fee as provided for in the Placement Memorandum and the relevant
Appendix; and

11.1.6 the General Partner may in its absolute discretion, and if so permitted by the Placement Memorandum and/or

the relevant Appendix, accept subscriptions in currencies other than the Reference Currency of the Company or the
relevant Sub-Fund and in any such case such other currency will be converted into the Reference Currency of the
Company or the relevant Sub-Fund as the case might be, at the risk and expense of the Shareholder at a rate that the
General Partner in its discretion considers to be an appropriate exchange rate.

11.2 Any resolution of a general meeting of Shareholders creating rights or obligations of the Company vis-à-vis third

parties must be approved by the General Partner.

11.3 Any amendment to the Articles approved by the Shareholders at a general meeting of the Company, which entails

a variation of rights of a Sub-Fund/Class, must also be approved by an extraordinary resolution of the holders of Ordinary
Shares of the Sub-Fund/Class concerned, to be passed at a Sub-Fund/Class meeting of such Shareholders in accordance
with the requirements for such amendments as set out in Article 34.

Art. 12. Issue of ordinary shares.
12.1 The General Partner is authorised to issue an unlimited number of partly or fully paid Ordinary Shares of any

Class within each separate Sub-Fund without reserving to the existing Shareholders a preferential or pre-emptive right
to subscribe for the Ordinary Shares to be issued.

12.2 The General Partner may impose restrictions on the frequency at which Ordinary Shares shall be issued in any

Sub-Fund. The General Partner may, in particular, decide that Shares of any Class and/or any Sub-Fund shall only be issued
on one or several dates or periods as determined by the General Partner (each a «Closing») and which shall be indicated
and more fully described in the Placement Memorandum and Appendices. In that case, subscription payments shall be
made in whole or in part on each Closing under the conditions determined by the General Partner and more fully
described in the relevant Sub-Fund Appendix.

12.3 The General Partner may determine for any Sub-Fund any subscription conditions such as, in particular, minimum

commitments on Closings, subsequent commitments, the Subscription Price, default interests or restrictions on ow-
nership. Such other conditions shall be disclosed and more fully described in the in the Placement Memorandum and its
Appendices.

12.4 The General Partner may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of assets, in compliance

with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to procure a valuation report from the
Auditor of the Company and provided that such securities or other assets comply with the investment objectives and
strategy of the Company and the relevant Sub-Fund.

12.5 Subscriptions for Ordinary Shares must be made using the Subscription Form relevant to that Sub-Fund (or other

documentation satisfactory to the General Partner) which must be received by the Registrar and Transfer Agent, together
with the Minimum Subscription to the Sub-Fund, on such date and by such time as determined by the General Partner
and set out in the relevant Sub-Fund Appendix. For the first subscription any original documents as specified in the
Placement Memorandum and relevant Appendix or in the relevant Subscription Form must also be sent to the Registrar
and Transfer Agent. For subsequent subscriptions, the Minimum Subsequent Subscription must be made. and the Sub-
scription Form may be given sent by fax or by post.

12.6 The Subscription Form shall require the subscriber (and the beneficial owner, where applicable) to indicate

whether or not they are a "US Person" and that they are an Eligible Investor. Subscription Forms containing such repre-
sentations are available from the General Partner or the Registrar and Transfer Agent or such other duly appointed
agents.

12.7 The applicable Minimum Subscription and Minimum Subsequent Subscription requirements will be specified in the

relevant Appendix.

12.8 In accordance with the conditions described in the relevant Sub-Fund Appendix, any investor whose subscription

is accepted during an Offer Period may be required to make payments up to their total Commitment to the relevant Sub-
Fund when called by the General Partner from time to time.

12.9 Payments to the Company shall be made within the period of time determined by the General Partner and specified

in the Placement Memorandum or the relevant Appendix by electronic bank transfer net of all bank charges and in the

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Reference Currency of the relevant Sub-Fund or in any other currency to the extent provided for in the Placement
Memorandum or relevant Appendix. Where applicable, and as determined by the General Partner in accordance with
these Articles and the Placement Memorandum, subscriptions will be considered cancelled, or, where appropriate, the
Shareholder will be deemed a Defaulting Shareholder, if there is failure to comply with this provision.

12.10 The General Partner will not allot and/or issue Ordinary Shares in relation to a specific Closing or on a Business

Day (where applicable) unless the Subscription Form for the subscription of such Ordinary Shares has been received by
the Registrar and Transfer Agent (or such other agent directed by the General Partner) by a time determined by the
General Partner as more fully described in the Placement Memorandum and the relevant Appendix; otherwise such
subscription shall be deemed to have been received in relation to the next specific Closing or on the next Business Day
where applicable.

12.11 The General Partner reserves the right to reject any subscription in whole or in part, in which case any monies

paid, or the balance thereof, as appropriate, will normally be returned to the applicant without interest within the time
frame indicated in the Placement Memorandum or the relevant Appendix, provided such monies have been cleared.

12.12 No Ordinary Shares of any Class shall be issued during any period when the calculation of the NAV per Ordinary

Share in the relevant Sub-Fund is suspended by the General Partner in accordance with Article 20.

12.13 The General Partner may decide that Ordinary Shares of any Class and/or any Sub-Fund shall only be offered

for subscription (i) in the context of one or several Closings or (ii) continuously at specified periods, as indicated in the
relevant Appendix.

12.14 The General Partner may change, extend or shorten any Offer Period or Closing at their absolute discretion at

any time. The General Partner reserves the right to reject subscriptions for Ordinary Shares of any available Class, in
their absolute sole discretion without assigning a reason therefore.

Art. 13. Conversion of shares and Transfer.
13.1 Unless otherwise determined in the Appendix, and only to the extent granted by the General Partner, a Share-

holder is not entitled to request the conversion of whole or part of his Ordinary Shares of one Class into Ordinary Shares
of another Class, within the same Sub-Fund or from one Sub-Fund to another Sub-Fund. In circumstances where the
Shares are convertible the terms and conditions for their conversion will be set forth in the Placement Memorandum
and the relevant Appendix.

13.2 Subject to Article 11.3, in the event that two or more classes of shares in a Sub-Fund have the same economic

interests and rights, the General Partner may, in its sole discretion merge the two Classes into one Class.

13.3 Any transfer of Ordinary Shares must be with the prior approval of the General Partner. The General Partner

will not issue or give effect to any transfer of Ordinary Shares of the Company to any investor who may not be considered
an Eligible Investor or who is a US Person. The General Partner may, in its discretion, delay the acceptance of any
subscription until such date as it has received sufficient evidence of the qualification of the investor as an Eligible Investor
and a non-US Person. If it appears at any time that a holder of Ordinary Shares is not an Eligible Investor and/or is a US
Person, the General Partner will redeem the relevant shares in accordance with the provisions of Article 0 below.

13.4 Title to Shares is transferred by means of a declaration of transfer entered in the register of Shareholders upon

delivery of the same to the Registrar and Transfer Agent (or such other agent designated by the General Partner), dated
and signed by the transferor and the transferee or by their duly authorised representatives.

13.5 In the event of transfer of Partner Shares to the General Partner the Shareholder shall procure that the relevant

Partner Shares are transferred to the General Partner and shall do all such acts and things and agree and execute all such
documents, certificates and notices and other communications as may be required or deemed desirable by the General
Partner in connection with or as contemplated by the transfer.

Art. 14. Restrictions on subscription and Ownership.
14.1 The General Partner may at any time and at its discretion, temporarily discontinue, terminate or limit the allotment

and/or issue of Ordinary Shares to persons or corporate bodies residing or established in certain countries or territories.
The General Partner may also prohibit certain persons or corporate bodies from directly or beneficially acquiring or
holding Ordinary Shares if such a measure is necessary for the protection of the Company or any Sub-Fund or the
Shareholders of the Company.

14.2 The General Partner may impose such restrictions and require such warranties as it considers necessary or

desirable for the purpose of ensuring that no Ordinary Shares are held by or for the benefit of (i) any person or persons
in breach of the law or requirements of any country or governmental authority or (ii) any person or persons in circums-
tances (whether directly or indirectly affecting such person or persons and whether taken alone or in conjunction with
any other person or persons, connected or not, or any other circumstance appearing to the General Partner to be
relevant) which in the opinion of the General Partner might result in the Company incurring any liability to taxation or
suffering any other pecuniary, fiscal or regulatory disadvantage which the Company might not otherwise incur or suffer
or (iii) a U.S. Person from whom an investment would not qualify for an exemption under the United States Securities
Act of 1933, as amended, or would require the Company to register the Shares under U.S. federal or state securities
laws or would cause the Company to become subject to the United States Investment Company Act of 1940, as amended,
or would cause the Company, the General Partner or any investment advisor or manager to become subject to the United

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States Investment Advisers Act of 1940. The General Partner shall have power to impose such further restrictions on
the Shares of any Class as they may think necessary or desirable for the purpose of ensuring that no Shares of any Class
are acquired or held by any non-Eligible Investor or any other person in breach of the Articles, the 2007 Law, the provisions
from time to time in the Placement Memorandum or the applicable requirements of any country or governmental au-
thority.

14.3 A holder of Ordinary Shares shall, upon becoming aware that he is, or is holding Ordinary Shares for the benefit

of, a non-Eligible Investor and/or a US Person, or for any other reason specified in the Placement Memorandum, promptly
notify the General Partner and surrender the Ordinary Shares so held by him for compulsory redemption in accordance
with the Articles or transfer the same to a person who is an Eligible Investor and a non-US Person in accordance with
the Articles.

14.4 In addition, the General Partner may:
14.4.1 reject in whole or in part at its discretion any subscription for Ordinary Shares; or
14.4.2 decline to issue any Share or to register any transfer of any Share where it appears to it that such registration

would or might result in such Share being directly or beneficially owned by a person, who is precluded from holding
Shares in the Company;

14.4.3 at any time require any person whose name is entered in the register of Shareholders to furnish it with any

information, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not
beneficial ownership of such shareholder's share rests or will rest in a person who is precluded from holding shares in
the Company; and,

14.4.4 decline to accept the vote of any person who is precluded from holding shares in the Company at any meeting

of Shareholders of the Company; and

14.4.5 where it appears to the Company that any person, who is precluded from holding shares or a certain proportion

of the shares in the Company or whom the Company reasonably believes to be precluded from holding shares in the
Company, is beneficial owner of shares, either alone or in conjunction with any other person, the Company may (i) direct
such shareholder to transfer his shares to a person qualified to own such shares, or (ii) compulsorily redeem from any
such Shareholder all Shares held by such Shareholder as described in the Placement Memorandum.

14.5 In the event that the General Partner gives notice of a compulsory redemption for any of the reasons to a

Shareholder, such Shareholder shall cease to be entitled to the Shares specified in the redemption notice immediately
after the close of business on the date specified therein.

14.6 The General Partner may, at any moment, in its sole discretion and for a limited or unlimited duration, decide to

cease allotting and/or issuing new Ordinary Shares and to cease accepting any further subscriptions or conversions for
any Ordinary Shares of any Class or of any Sub-Fund in order inter alia to protect existing Shareholders or the Sub-Fund
itself. These measures may be implemented with immediate effect by the General Partner in its sole discretion. The
Shareholders of the Sub-Fund or of the Classes of Ordinary Shares subject to such suspensions will be informed in writing,
at the latest, immediately after such suspension takes place. The General Partner will not have to justify the reasons for
implementing such suspensions.

14.7 In addition to any liability under applicable law, each Shareholder who does not qualify as an Eligible Investor, and

who holds Shares in the Company, shall hold harmless and indemnify the Company, the General Partner, the other
Shareholders and the Company's agents for any damages, losses and expenses resulting from or connected to such holding
in circumstances where the relevant Shareholder had furnished misleading or untrue documentation or had made mis-
leading or untrue representations to wrongfully establish its status as an Eligible Investor or has failed to notify the
Company of its loss of such status.

Art. 15. Subscription price. The Subscription Price per Ordinary Share for each Class during the relevant Offer Period

as detailed in the relevant Appendix shall be such amount in such currency as may be determined by the General Partner
and specified in the Placement Memorandum and the relevant Appendix. Any subscription may be subject to a Subscription
Fee or Placing Fee or other fee provided for in the Placement Memorandum and the relevant Appendix. The General
Partner may in its absolute discretion, and if so permitted by the Placement Memorandum or the relevant Appendix,
accept subscriptions in currencies other than the Reference Currency of the Company or the relevant Sub-Fund and in
any such case such other currency will be converted into the Reference Currency of the Company or the relevant Sub-
Fund at the risk and expense of the Shareholder at a rate that the General Partner in its discretion considers to be an
appropriate exchange rate.

Art. 16. Minimum subscription and Holding. Minimum amounts of initial and subsequent subscriptions and holding

requirements per investor are described for each Sub-Fund in the relevant Appendix.

Art. 17. Redemption of shares.
17.1 Ordinary Shares in relation to each Sub-Fund shall not be redeemable unless otherwise decided by the General

Partner and specified in the relevant Appendix. In circumstances where the Shares are redeemable the terms and con-
ditions, the applicable Redemption Days and the Redemption Price per share for their redemption will be set forth in the
Placement Memorandum and the relevant Appendix.

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17.2 A redemption request will only be executed after the identity of the Shareholder and/or the beneficial owner has

been established to the complete satisfaction of the General Partner. Payment will only be made to the Shareholder
registered in the register of Shareholders who has requested the redemption.

17.3 Notwithstanding provisions of Articles 17.1 and 30 hereof, the General Partner may compulsorily redeem Or-

dinary Shares whenever the General Partner considers redemption to be in the best interests of the Company or a Sub-
Fund as detailed in the Placement Memorandum and the Articles.

17.4 Ordinary Shares in any Sub-Fund will not be redeemed if the calculation of the NAV per Ordinary Share of such

Sub-Fund is suspended by the General Partner in accordance with the Placement Memorandum and the relevant Appendix.

17.5 If, as a result of any redemption request by any Shareholder in any Sub-Fund, the aggregate NAV of all the Ordinary

Shares held by that Shareholder would fall below the minimum amount referred to in the relevant Appendix, the General
Partner may treat such request as a request to redeem the entire shareholding of such Shareholder in the relevant Sub-
Fund.

17.6 In addition, and notwithstanding the provisions of Article 0 hereof, the General Partner may under certain cir-

cumstances compulsorily transfer or redeem the shares of certain Shareholders, at a price which may or may not be
based on the Net Asset Value. The Placement Memorandum and its Appendices will describe under which conditions
such transfers and redemptions can be made and the terms thereof.

17.7 Unless otherwise stated in the Placement Memorandum and the Appendices, the redemption price to be paid for

each share so redeemed shall be the applicable Net Asset Value of the relevant Class less an amount representing the
costs and expenses which may be incurred upon the disposal of the Company's investments in order to make such a
redemption and any applicable discount, as determined by the General Partner and set out in the Placement Memorandum
and its Appendices.

17.8 Redeemed Shares may be resold or cancelled at the discretion of the General Partner.

Art. 18. Financial year and Reference currency.
18.1 The Financial Year of the Company shall begin on 1 August and shall end on 31 July of the following year.
18.2 The Reference Currency of the Company shall be U.S. Dollars.
18.3 The annual accounts of the Company shall be expressed in the Reference Currency of the Company. The financial

statements relating to the separate Sub-Funds shall also be expressed in the Reference Currency unless otherwise spe-
cified in the relevant Appendix.

Art. 19. Determination of the net asset value.
19.1 The Net Asset Value per Ordinary Share of each Class within each Sub-Fund shall be calculated by the Adminis-

tration Agent under the ultimate responsibility of the General Partner with respect to each Valuation Day, or at the
Financial Year end in accordance with provisions and policies set out in the Placement Memorandum and the relevant
Appendix, by dividing the net assets of the Company attributable to the relevant Class, being the value of the assets of
the Company attributable to such Class less the liabilities attributable to such Class by the number of shares of the relevant
Class then outstanding, in accordance with the rules set forth below. The Net Asset Value will be calculated at least once
in each Financial Year. The Net Asset Value will be rounded to the nearest U.S. Dollar or as otherwise determined by
the General Partner. If, since the time of determination of the Net Asset Value on the relevant Valuation Day, there has
been a material change in the valuations of the investments attributable to the relevant Sub-Fund, the Company may, in
order to safeguard the interests of the shareholders and of the Company, cancel the first valuation and carry out a second
valuation.

19.2 The valuation of any works of art owned by a Sub-Fund shall be valued by the General Partner with the support

of the Investment Advisor and the Art Advisor(s). The General Partner may also engage independent and expert valuers
of its choosing to assist in the valuation of such works of art.

19.3 The Net Asset Value of each Sub-Fund and of each Class will be provided in the Reference Currency of the

relevant Sub-Fund unless otherwise determined by the General Partner.

19.4 Where relevant the Subscription Price and the Redemption Price of the different Classes may differ as a result

of the differing fee structure and/or distribution policy applicable to each Class of each Sub-Fund as determined in the
relevant Appendix.

19.5 The total net assets of the Company will be equal to the difference between the gross assets and the liabilities of

the Company based on consolidated accounts prepared in accordance with Luxembourg GAAP.

19.6 The valuation of the Company's assets and liabilities shall be determined, in compliance with Article 28(4) of the

2007 Law.

19.7 The value of the assets of a each Sub-Fund shall be determined in accordance with the rules specified in the

relevant Appendix. In circumstances where one or more pricing sources fail to provide valuations for an important part
of the assets to the Administration Agent, preventing the latter to determine the Net Asset value, or if relevant the
subscription and redemption prices, the Administration Agent shall inform the General Partner who may decide to
suspend the Net Asset Value calculation.

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19.8 The General Partner, at its discretion, may permit any other method of valuation to be used, if it considers that

such method would enable to determine the fair value of any asset of the Company and is in accordance with good
accounting practice.

19.9 The value of all assets and liabilities not expressed in the Reference Currency of a Sub-Fund will be converted

into the Reference Currency of such Sub-Fund at the rate of exchange prevailing in Luxembourg or such other rate as
the General Partner reasonably determines on the relevant Valuation Day. If such quotations are not available, the rate
of exchange will be determined in good faith by or under procedures established by the General Partner.

19.10 The Company will establish a separate pool of assets and liabilities in respect of each Sub-Fund and the assets

and liabilities shall be allocated in the following manner:

(a) if a Sub-Fund issues shares in two or more Classes, the assets attributable to such Classes shall be invested in

common pursuant to the specific investment objective, policy and restrictions of the Sub-Fund concerned;

(b) within any Sub-Fund, the General Partner may determine to issue Classes subject to different terms and conditions,

including, without limitation, Classes subject to (i) a specific distribution policy entitling the holders thereof to dividends
or no distributions, (ii) specific subscription and redemption charges, (iii) a specific fee structure and/or (iv) other dis-
tinctive features;

of Shares and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto are applied to such Class of Shares
subject to the provisions set forth below;

(d) where any income or asset is derived from another asset, such income or asset is applied in the books of the

Company to the same Sub-Fund or Class as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset, the
increase or diminution in value is applied to the relevant Sub-Fund or Class;

(e) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular Sub-Fund or Class or to any action

taken in connection with an asset of a particular Sub-Fund or Class, such liability is allocated to the relevant Sub-Fund or
Class;

(f) if any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular Sub-Fund or Class,

such asset or liability will be allocated to all the Sub-Funds or Classes pro rata to their respective net asset values, or in
such other manner as the General Partner, acting in good faith, may decide; and

(g) upon the payment of distributions to the holders of any Class of shares, the Net Asset Value of such Class shall be

reduced by the amount of such distributions.

19.11 All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with Luxembourg

GAAP.

19.12 In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the Net Asset Value

taken by the General Partner or by any agent which the General Partner may appoint for the purpose of calculating the
Net Asset Value, shall be final and binding on the Company and present, past or future Shareholders.

19.13 For the purposes of the calculation of the Net Asset Value:
- Shares in respect of which subscription has been accepted but payment has not yet been received are deemed not

to be existing;

- Shares of the Company to be redeemed are treated as existing until paid, the price therefore is deemed to be a

liability of the Company;

- Undrawn commitments are not taken into consideration;
- all investments, cash balances and other assets of the Company not expressed in the Reference Currency, will be

valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and time for determination of
the Net Asset Value; and

- effect must be given as at any Valuation Day to any purchases or sales of assets contracted for by the Company on

that Valuation Day, to the extent practicable.

Art. 20. Temporary suspension of the NAV.
20.1 The General Partner may suspend the determination of the NAV per Ordinary Share of any Sub-Fund and where

applicable, the subscription, the issue and redemption of Ordinary Shares as well as the conversion from and to Ordinary
Shares of each Sub-Fund in the following cases:

20.1.1 when the stock exchange or market that supplies prices for a significant part of the assets of one or more Sub-

Funds, is closed, or in the event that transactions on such a market are suspended, or are subject to restrictions, or are
impossible to execute in volumes allowing the determination of fair prices;

20.1.2 when the information or calculation sources normally used to determine the value of a Sub-Fund's assets,

including the complete transaction and holding documents to be provided by the Art Custodian, are unavailable, or if the
value of a Sub-Fund's investment cannot be determined with the required speed and accuracy for any reason whatsoever;

20.1.3 when exchange or capital transfer restrictions prevent the execution of transactions of a Sub-Fund or if purchase

or sale transactions of a Sub-Fund cannot be executed at normal rates;

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20.1.4 when the political, economic, military or monetary environment, or an event of force majeure, prevent the

Company from being able to manage normally its assets or its liabilities and prevent the determination of their value in
a reasonable manner;

20.1.5 when, for any other reason, the prices of any significant investments owned by a Sub-Fund cannot be sufficiently

promptly or

accurately ascertained; and/or
20.1.6 when the Company or any of the Sub-Funds is/are in the process of establishing exchange parities in the context

of a merger, a contribution of assets, an asset or share split or any other restructuring transaction.

20.2 Notwithstanding the above, the determination of the Net Asset Value may be suspended during any period if, in

the reasonable opinion of the General Partner, a fair valuation of the assets of the Company is not practical for reasons
beyond the control of the Company. Any such suspension will be notified by the General Partner to the Shareholders.

20.3 Such suspension applicable to any Sub-Fund shall have no effect on the calculation of the NAV per Ordinary Share,

or the issue, redemption and conversion of Ordinary Shares of any other Sub-Fund not suspended.

Art. 21. Distribution policy.
21.1 Distributions will be made by the General Partner in accordance with the terms of the Placement Memorandum

and Appendices, subject to any legal provisions.

21.2 The general meeting of Shareholders, upon recommendation of the General Partner, shall determine how any

surplus shall be appropriated and may, without ever exceeding the amounts proposed by the General Partner, declare
dividends from time to time.

21.3 The general Partner may decide to distribute interim dividends.
21.4 No distribution of dividends may be made if, as a result thereof, the capital of the Company falls below the

minimum prescribed by the 2007 Law.

21.5 A distribution of assets in kind may be made by the General Partner in accordance with the terms of the Placement

Memorandum and the relevant Sub-Fund Appendix. The specific costs incurred in relation to such a distribution in kind
will be borne by the relevant Shareholder.

21.6 A dividend declared but not paid on a Share for five (5) years, for instance because a Shareholder has failed to

provide a correct address or correct bank details, cannot thereafter be claimed by the holder of such share. It shall be
forfeited by the holder of such share, and shall revert to the relevant Sub-Fund of the Company. No interest will be paid
on dividends declared and unclaimed which are held by the Company on behalf of holders of Shares.

Art. 22. The general partner.
22.1 The Company shall be managed by Fine Art Management Luxembourg S.A., a public limited liability company

(société anonyme) incorporated under the laws of Luxembourg, in its capacity as General Partner and sole holder of the
General Partner Share of the Company.

22.2 The General Partner is managed by a board of no less than three (3) directors, whose names appear in the

Placement Memorandum (it being understood that the number of directors and their names as indicated in the Placement
Memorandum may vary in accordance with the provisions of the 1915 Law and the conditions set forth in the Placement
Memorandum and the articles of incorporation of the General Partner).

22.3 The General Partner as holder of the General Partner Share shall be entitled to receive notice of and attend and

vote at any general meeting of the Company, any Class meeting or any meeting of a Sub-Fund unless otherwise specified
in the Articles.

22.4 The General Partner is liable for all liabilities which cannot be met out of the assets of the Company.
22.5 The General Partner is vested with the most extensive management powers in order to achieve the Company's

objectives in the Company's interest. All powers not expressly reserved by Luxembourg law or by the Articles, to the
general meeting of Shareholders shall fall within the remit of the General Partner.

22.6 The General Partner shall determine the corporate and investment policy and conduct the management of the

Company's business and assets, taking into account appropriate risk spreading principles, as set out in the Placement
Memorandum and the Appendices.

22.7 The General Partner shall also determine any restrictions which shall from time to time be applicable to the

investments of the Company, as set out in the Placement Memorandum and the Appendices.

22.8 The General Partner shall have the power on behalf and in the name of the Company to carry out any and all of

the purposes of the Company and to take and implement any decisions and enter into and execute all contracts and other
undertakings that it may deem necessary, advisable or useful or incidental thereto, as more fully described in the Placement
Memorandum and the Appendices. Except as otherwise expressly provided, the General Partner has, and shall have, full
authority in its discretion to exercise, on behalf of and in the name of the Company, all rights and powers necessary or
appropriate to carry out the purposes of the Company.

22.9 Subject to and in compliance with the 2007 Law, the General Partner may appoint one or more officers or agents

of the Company or any contractual parties considered necessary for the operation and management of the Company

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such as, but not limited to, investment managers, investment advisors and/or art advisors with respect to the implemen-
tation of the investment policy of the Company.

22.10 The officers, agents or contractual parties appointed shall have the powers and duties given to them by the

General Partner, unless otherwise specified in the Articles.

22.11 The General Partner is also responsible for selecting the Depositary, the Paying Agent, the Domiciliary Agent,

the Registrar and Transfer Agent and Administration Agent and other such agents as are appropriate. Any such appoint-
ments may be revoked by the General Partner at any time in accordance with the provisions of the respective agreements
entered into with each service provider.

22.12 The General Partner may set up special committees, such as an investment committee and an advisory com-

mittee, in order to manage certain tasks and functions expressly delegated to such committee(s). Such committees shall
have the powers and shall be governed by the rules set out in the Placement Memorandum and the Appendices.

22.13 The General Partner may not be removed by the Company and replaced by another general partner except that

the General Partner may be removed and replaced by the Company in the event there is a determination by a competent
Luxembourg court (which is not subject to further appeal) that the General Partner is guilty of: (i) a material breach of
the Articles, (ii) gross negligence, (iii) fraud or willful misconduct in connection with the performance of its duties; or by
a decision of the general meeting of Shareholders subject to a quorum of two thirds of the outstanding Ordinary Shares
in issue and a majority of at least 75% of the votes cast by at least 50% of the Shareholders present or represented at
such a meeting. The decision to remove the General Partner shall be validly passed without the concurrence of the
General Partner, as the General Partner Share will not entitle the holder thereof to vote on the resolution for its own
removal as general partner.

22.14 A general meeting of the Shareholders with the removal of the General Partner on the agenda may be held at

any time and must be called by the General Partner upon the request of Shareholders representing at least ten per cent
(10%) of the capital of the Company.

22.15 In the event of removal, the General Partner shall procure that the General Partner Share held by it at the time

it is removed from office is forthwith transferred to any successor general partner that shall be appointed to manage the
Company and shall sign all contracts and deeds and in general do all things that may be necessary or desirable to implement
such transfer.

22.16 Upon a decision of the general meeting of Shareholders to remove the General Partner, and following a deter-

mination by a competent Luxembourg court, the Company shall have the right during a period of sixty (60) days to
purchase the General Partner Share at the Net Asset Value and if the Company exercises this right, such purchase shall
be registered in the register of Shareholders of the Company with effect from the date on which the relevant judgment
by the competent Luxembourg court becomes effective and is not subject to further appeals.

22.17 In circumstances where the General Partner has been removed for materially breaching the Articles or for acting

with gross negligence, fraud or willful misconduct, as determined by a competent Luxemburg court, the General Partner
shall not be entitled to any accrued but unpaid fees due up to the date of its termination and the Company will have the
right to purchase the General Partner Share for nil consideration.

22.18 In the event of legal incapacity, liquidation or other permanent situation preventing the General Partner from

acting as general partner of the Company, the Company shall not be immediately dissolved and liquidated, provided that
an administrator is appointed to discharge urgent or administrative matters, until such time as a general meeting of
Shareholders is held, which shall be convened by such administrator within fifteen days of his appointment. At such general
meeting, the Shareholders may appoint, in accordance with the quorum and majority requirements for the amendment
to the Articles, a successor general partner. Failing such appointment, the Company shall be dissolved and liquidated.

22.19 Any appointment of a successor general partner shall not be subject to the approval of the General Partner.

Art. 23. Signatory authority.
23.1 The Company is validly bound towards third parties by the sole signature of the General Partner acting through

at least two of its duly authorised signatories, designated by the General Partner at its sole discretion, or such person(s)
to which such power has been delegated.

23.2 Any litigation involving the Company either as plaintiff or as defendant will be conducted in the name of the

Company by the General Partner.

Art. 24. Conflict of interests.
24.1 The General Partner shall identify areas where the interests of Shareholders may conflict with those of other

parties such as one or more of the directors or officers of the General Partner, the advisors, the service providers, and
any of their related parties, or any Shareholder. It shall define rules and procedures for such cases to detect, measure,
manage, monitor and if possible resolve in an appropriate manner such conflicts of interest and to ensure that the interests
of Shareholders are safeguarded and that all Shareholders are treated equally.

24.2 Without prejudice to the above, no contract or other transaction between the Company and any other company

or entity shall be affected or invalidated by the fact that the General Partner or any one or more of the shareholders,
managers or officers of the General Partner is interested in, or is a shareholder, director, officer or employee of such

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other company or entity with which the Company shall contract or otherwise engage in business. The General Partner
or such officers shall not by reasons of such affiliation with such other company or entity be prevented from considering
and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business

Art. 25. General Meeting of shareholders.
25.1 Any regularly constituted meeting of Shareholders of the Company shall represent the entire body of Shareholders

of the Company. The general meeting of the Shareholders shall deliberate only on the matters which are not reserved
to the General Partner by the Articles or by Luxembourg law. Unless otherwise provided herein or in the Placement
Memorandum, no decision of a general meeting of Shareholders will be validly taken without the prior approval of the
General Partner.

25.2 The annual general meeting of Shareholders, to be convened by the Genral Partner, shall be held at the registered

office of the Company in Luxembourg on the 12th of January at 11.30 a.m. (Luxembourg time) or, if that day is not a
Business Day, on the next following Business Day. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and
final judgment of the General Partner, exceptional circumstances so require

25.3 The General Partner or any person designated by the General Partner may convene other general meetings of

the Shareholders. Such meetings must be convened if Shareholders representing ten per cent (10%) of the Company's
share capital so require. Such other general meetings will be held at such places and times as may be specified in the
respective notices convening the meeting.

25.4 Notices of a general meeting and other notices will be given in accordance with Luxembourg law. Notices will

specify the place and time of the meetings, the conditions of admission, the agenda, the quorum and the voting require-
ments and will be given at least eight (8) calendar days prior to the meetings. If all the Shareholders are present or
represented at a general meeting of the Shareholders and if they state that they have been informed of the agenda of the
meeting, the Shareholders can waive all convening requirements and formalities.

25.5 A Shareholder entitled to attend and speak at a meeting of Shareholders may act at such meeting by appointing

another person as his proxy in writing, by telefax or email or any other means of transmission approved by the General
Partner capable of evidencing such proxy. Such proxy need not be a Shareholder. Such proxy shall be deemed valid,
provided that it is not revoked, for any reconvened Shareholders' meeting.

25.6 One or several shareholders may participate in a meeting by means of a conference call, by videoconference or

by any similar means of communication enabling several persons participating therein to simultaneously communicate
with each other. Such participation shall be deemed equivalent to a physical presence at the meeting.

25.7 Each Share entitles the holder thereof to one vote. Unless otherwise provided by Luxembourg law or by the

Articles, all resolutions of the annual or ordinary general meeting of the Shareholders shall be taken by simple majority
of votes cast by the Shareholders present or represented, it being understood that any resolution shall validly be adopted
only with the approval of the General Partner.

25.8 For the purposes of the Articles, "votes cast" shall not include votes attaching to shares in respect of which a

Shareholder has not taken part in the vote or has abstained or has returned a blank or invalid vote.

25.9 Any resolution at a general meeting deciding that the Company will no longer qualify as a specialised investment

fund under the 2007 Law will need to be passed by a unanimous vote of all Shareholders and the General Partner.

25.10 A general meeting of the Shareholders shall be chaired by the General Partner or by a person designated by the

General Partner. The chairman of a general meeting of the Shareholders shall appoint a secretary. The Shareholders
present at a general meeting may elect a scrutineer. The preceding officials form the officers of the general meeting of
the Shareholders.

25.11 The minutes of the general meeting of the Shareholders shall be signed by the chairman of the meeting, the

secretary and the scrutineer, if any. Copies or excerpts of these minutes to be produced in judicial proceedings or
otherwise shall be signed by the General Partner.

25.12 Notwithstanding the foregoing, a resolution of the general meeting of the Shareholders may also be passed in

writing. Such resolution shall consist of one or several documents containing the resolutions and signed, manually or
electronically by means of an electronic signature which is valid under Luxembourg law, by each Shareholder. The date
of such resolution shall be the date of the last signature.

Art. 26. General meetings of shareholders of a sub-fund or of a class of shares.
26.1 The Shareholders of the Class or Classes issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings

to decide on any matters which relate exclusively to such Sub-Fund or Class(es).

26.2 Article 0 applies to such meetings unless the context requires otherwise or unless provided for otherwise in the

Placement Memorandum.

Art. 27. Auditor.
27.1 The verification of the accounts and management control systems of the Company shall be entrusted to an

independent auditor (réviseur d'entreprises agréé) appointed by the general meeting of Shareholders, subject to the
approval of the General Partner, and until its successor is elected, the existing auditor shall continue to hold office.

27.2 The certified independent auditor shall fulfill all duties prescribed by the 2007 Law.

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Art. 28. Dissolution and Liquidation.
28.1 The dissolution of the Company will be decided in compliance with the 2007 Law and the 1915 Law.
28.2 At the proposal of the General Partner and unless otherwise provided by Luxembourg law and these Articles,

the Company may be dissolved prior to the end of its term by a resolution of the Shareholders adopted in the manner
required to amend the Articles, and subject to the approval of the General Partner.

28.3 In the event that the share capital falls below two-thirds (2/3) of the minimum capital provided for by the 2007

Law, the question of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting of Shareholders by the
General Partner. The general meeting of Shareholders, for which no quorum shall be required, shall decide by a simple
majority of the shares represented and validly cast at the meeting.

28.4 The dissolution of the Company shall again be referred to the general meeting of Shareholders in the event that

the capital falls below one-fourth (1/4) of the minimum capital provided by the 2007 Law; in such an event, the general
meeting of Shareholders shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by Share-
holders holding one-fourth (1/4) of the shares represented and validly cast at the meeting.

28.5 The meeting must be convened so that it is held within a period of forty (40) calendar days from determining that

the capital, increased by the share premium, if any, has fallen below two-thirds (2/3) or one-fourth (1/4) of the legal
minimum, as the case may be, or has fallen below the amount required by the 2007 Law.

28.6 Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be individuals or legal entities, appointed

by the general meeting of Shareholders which shall determine their powers and their compensation.

28.7 Upon the termination of the Company, the assets of the Company will be liquidated in an orderly manner and all

investments or the proceeds from the liquidation of investments will be distributed to the Shareholders and the General
Partner in proportion to their holding of Shares.

Art. 29. Distribution on liquidation. In the event of a return of capital of the Company in respect of a liquidation,

reduction of capital or otherwise, the assets of the Company available for distribution to Shareholders remaining after
payment and/or retention of all other debts and liabilities of the Company (and the actual charges and expenses of the
liquidation) are, notwithstanding any provision to the contrary in the Articles, to be applied by way of distribution to the
Shareholders in accordance with their respective entitlement on a pro rata basis and in compliance with the Articles, the
Placement Memorandum and applicable law. Distributions in kind may be possible as set out in the Placement Memo-
randum and its Appendices.

Art. 30. Dissolution of sub-funds.
30.1 In the event that, for any reason whatsoever, the NAV of any Sub- Fund or the NAV of any Class of Ordinary

Shares within a Sub-Fund has decreased below such an amount considered by the General Partner as the minimum level
under which the Class and/or the Sub-Fund may no longer be able to operate in an economically efficient manner or in
event the of a substantial change in the political, economic or monetary situation or as a matter of economic rationalization,
the General Partner may decide to compulsorily redeem all the Ordinary Shares of the relevant Class or Classes issued
in such Sub-Fund, on the terms set out in the Placement Memorandum.

Such redemption will be made at the Net Asset Value (taking into account actual realisation prices of investments and

realisation expenses) calculated with reference to the relevant Valuation Day or at such other value for the Classes of
Ordinary Share in the relevant Sub-Fund determined by the General Partner, as set out in the Placement Memorandum
and the relevant Appendix.

30.2 The decision of the General Partner in accordance with Article 0 will be notified by way of a notice sent to the

Shareholders at their addresses indicated in the register of Shareholders) prior to the effective date of the compulsory
redemption and the notification will indicate the reasons for, and the procedures of the compulsory redemption.

30.3 Notwithstanding the powers conferred to the General Partner by paragraph 0, the Shareholders of any Class or

Classes of Ordinary Shares issued in a particular Sub-Fund, may at a general meeting of such Shareholders, and only upon
proposal by the General Partner, redeem as appropriate all the Ordinary Shares of the relevant Class or Classes, and the
relevant Sub-Fund shall distribute to the Shareholders as the amounts determined in accordance with the Placement
Memorandum and/or the relevant Appendix. There shall be no quorum requirements for such general meeting of Sha-
reholders which shall decide by resolution taken by a majority of 75% by votes validly cast and by number of Shareholders
of those present or represented and voting at such a general meeting.

30.4 Assets which cannot be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be

deposited with the Depositary for a period of nine months thereafter; after such period, the assets will be deposited with
the Caisse de Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

30.5 All redeemed Ordinary Shares shall be cancelled.
30.6 The liquidation procedure will be verified by the Auditor of the Company as part of its audit of the annual report.

The annual report must refer to the liquidation decision and describe the progress of the liquidation.

30.7 Under the circumstances provided for under Article 0 above and on the terms set out in the Placement Memo-

randum, the General Partner or the general meeting of the Shareholders of the Class or Classes issued in the Sub-Fund
concerned may decide, as far as possible, to allocate the assets of any Sub-Fund to those of another Sub-Fund within the

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Company, or to another Luxembourg undertaking for collective investment organised under the provisions of the 2007
Law, or to another sub-fund within such other undertaking for collective investment.

Art. 31. The depositary.
31.1 The Company shall enter into a depositary agreement with a bank, which shall satisfy the requirements of the

Luxembourg laws and the 2007 Law.

31.2 All the assets of the Company are to be held by or to the order of the Depositary who shall fulfill the duties and

responsibilities provided for by the 2007 Law.

31.3In the event of termination of the Depositary, whether voluntary or not, the Depositary shall remain continue to

serve the Company until the appointment, which must take place within two months, of another eligible depositary.

Art. 32. Server ability. The invalidity, illegality or unenforceability of any provisions of the Articles shall not affect the

validity of the Articles. However, the invalid, illegal or unenforceable provision(s) will be replaced by valid, legal and
enforceable similar provision(s) which best reflect the original intention of the failing provision.

Art. 33. Applicable laws. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with Placement

Memorandum, the 1915 Law and the 2007 Law.

Art. 34. Amendments to the articles of incorporation.
34.1 The Articles may only be amended by a general meeting of Shareholders if the quorum and majority requirements

provided by the 1915 Law are met. For the avoidance of doubt, such quorum and majority requirements shall be as
follows: fifty per cent (50%) of the Shares issued must be present or represented at the general meeting and a majority
of two thirds (2/3) of the votes cast is required to adopt the resolution with the consent of the General Partner. In the
event that the quorum is not reached, the general meeting must be adjourned and re-convened. There is no quorum
requirement for the second meeting but the majority requirement remains unchanged.

34.2 Each amendment to the Articles entailing a variation of rights of a Class must be approved, in addition, by an

additional resolution of the holders of Ordinary Shares of the relevant Class(es) concerned, subject to the quorum and
majority requirements provided for by the 1915 Law.

Subscription and Payment

The initial share capital of the Company is subscribed as follows:
1. Fine Art Management Luxembourg S.A, the General Partner, subscribes for one (1) General Partner Share of no

nominal value for a total amount of one thousand United States Dollars ($1,000.-); and

2. Fine Art Partner Services Limited, subscribes for ninety-nine (99) Partner A Shares of no nominal value for a total

amount of ninety-nine thousand United States Dollars ($99,000.-)

Upon incorporation, the Shares were fully paid-up, so that the amount of one hundred thousand U.S. Dollars

($100,000) is now available to the Company, evidence thereof having been given to the undersigned notary.

Transitory provisions

The first Financial Year shall begin on the date of incorporation of the Company and end on 31 July 2014.
The annual general meeting shall be held for the first time on the day, time and place as indicated in the Articles on

12 January 2015.

Statement

The undersigned notary declares that the conditions enumerated in Article 26-1 paragraph (2), 26-3 and 26-5 of the

law on commercial companies of August 10, 1915 have been fulfilled and expressly bears witness to their fulfilment.

Expenses

The expenses which shall be borne by the Company as a result of its incorporation are estimated at approximately

EUR 3,000.

Extraordinary General Meeting

The above-named persons, present or represented, representing the entire subscribed capital and considering them-

selves as validly convened, have immediately proceeded to hold an extraordinary general meeting and, after verification
that it was regularly constituted, passed the following resolutions:

1. the address of the registered office of the Corporation is fixed at 20, Boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxem-

bourg, Grand Duchy of Luxembourg; and

2. Deloitte Audit S.à r.l., having its registered office at 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, Grand Duchy of

Luxembourg, has been appointed as independent auditor (réviseur d'entreprises agréé), its mandate expiring at the next
annual general meeting to be held in 2015.

The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that at the request of the above-named

person, this deed is written in English.

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Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the abovementioned date at the beginning of this do-

cument.

This deed having been read to the proxyholder of the persons appearing, known to the notary by surname, first name,

civil status and residence, he signed together with the Notary, this original deed.

Signé: N. GERIQUE et H. HELLINCKX
Enregistré à Luxembourg A.C., le 2 août 2013. Relation: LAC/2013/36350. Reçu soixante-quinze euros (75.- EUR)

Le Receveur (signé): I. THILL.

- POUR EXPEDITION CONFORME - délivrée à la société sur demande.

Luxembourg, le 7 août 2013.

Référence de publication: 2013115142/855.
(130139253) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2013.

Gutburg Immobilien S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2220 Luxembourg, 681, rue de Neudorf.

R.C.S. Luxembourg B 177.713.

Auszug aus dem Beschluss der Generalversammlung der Gesellschafter Abgehalten am 21. Juni 2013

Bevollmächtigter des Verwaltungsrats
Der Verwaltungsrat ernannte zu Delegierten des Verwaltungsrates mit sofortiger Wirkung:
- Herrn Simon König, geboren in Bern (Schweiz) am 13. Oktober 1974, wohnhaft Seestrasse 39, CH-8700 Küsnacht,

Zurich, (Schweiz); und

- Martin Rechsteiner, geboren in Lachen, (Schweiz) am 19. Juli 1977, wohnhaft Seestrasse 39, CH-8700 Küsnacht,

Zurich, (Schweiz);

Das Mandat der zwei neu ernannten Delegierten des Verwaltungsrates endet mit der jährlichen ordentlichen Haupt-

versammlung von 2018, welche über das Geschäftsergebnis des Geschäftsjahres mit Abschluss per 31. Dezember 2017
beschließt.

Die Gesellschaft wird Dritten gegenüber, im Rahmen des laufenden Geschäftsverkehrs, durch die alleinige Unterschrift

eines jeden Delegierten des Verwaltungsrates vertreten.

Auszug aus dem Beschluss der Generalversammlung der Gesellschafter abgehalten am 25. Juni 2013

Gesellschaftssitz
Der Verwaltungsrat hat beschlossen, mit sofortiger Wirkung den Gesellschaftssitz von L-2311 Luxembourg 55-57,

avenue Pasteur nach L-2220 Luxembourg 681, rue de Neudorf zu verlegen.

Référence de publication: 2013084768/23.
(130104336) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

NG Global Construction S.A., Société Anonyme,

(anc. Gib Alliance S.A.).

Siège social: L-6783 Grevenmacher, 31, Op der Heckmill.

R.C.S. Luxembourg B 176.130.

L'an deux mille treize,
le dix-neuf juin.
Pardevant Maître Carlo GOEDERT, notaire de résidence à Grevenmacher.

S'est tenue l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme "GIB ALLIANCE S.A.", ayant

son siège social à L-6783 Grevenmacher, 31, op der Heckmill, immatriculée au Registre de Commerce et des Sociétés
de Luxembourg sous le numéro B 176.130.

La société a été constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentaire en date du 19 mars 2013, publié au Mémorial

C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 1180 du 18 mai 2013.

La séance est ouverte à 15.45 heures,
sous la présidence de Madame Diane LOLAICO, épouse Clement, salariée, demeurant à Grevenmacher.
Le président désigne comme secrétaire Madame Brigitte FLOENER, salariée, demeurant à Roeser.
L'assemblée choisit comme scrutateur Madame Aline STEC, épouse MULLER, salariée, demeurant à F-Fameck.
Le Bureau de l'assemblée étant ainsi constitué, le président expose et prie le notaire d'acter ce qui suit:
I) L'ORDRE DU JOUR de l'assemblée est conçu comme suit:
1.- Modification de la dénomination de la société de «GIB ALLIANCE S.A.», en «NG Global Construction S.A.».

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2.- Modification de l'article 1

des statuts, pour lui donner dorénavant la teneur suivante:

« Art. 1

. Entre les personnes ci-avant désignées et toutes celles qui deviendraient dans la suite propriétaires des

actions ci-après créées, il est formé une société anonyme sous la dénomination de "NG Global Construction S.A.".»

II) Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d'actions qu'ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence; cette liste de présence, après avoir été signée par les
actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que par les membres du bureau, restera annexée
au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l'enregistrement.

III) Que l'intégralité du capital social étant présente ou représentée à la présente assemblée, il a pu être fait abstraction

des convocations d'usage, les actionnaires présents ou représentés se reconnaissant dûment convoqués et déclarant par
ailleurs avoir eu connaissance de l'ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

IV) Que la présente assemblée générale, réunissant l'intégralité du capital social, est partant régulièrement constituée

et peut valablement délibérer sur les points portés à l'ordre du jour.

Après délibération, l'assemblée générale extraordinaire prend, chaque fois à l'unanimité, les résolutions suivantes:

Première résolution

L'assemblée générale extraordinaire décide de changer la dénomination de la société de «GIB ALLIANCE S.A.» en

«NG Global Construction S.A.».

Deuxième résolution

L'assemblée générale décide, afin de mettre les statuts en concordance avec la résolution qui précède, de modifier

l'article 1

des statuts, pour lui donner désormais la teneur suivante:

« Art. 1

. Entre les personnes ci-avant désignées et toutes celles qui deviendraient dans la suite propriétaires des

actions ci-après créées, il est formé une société anonyme sous la dénomination de "NG Global Construction S.A.".»

Frais

Les frais et honoraires des présentes sont à la charge de la société.

Clôture

Plus rien n'étant à l'ordre du jour, le président lève la séance à 15.55 heures.

DONT ACTE, fait et passé à Grevenmacher, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, connus du notaire instrumentaire par nom, prénom,

état et demeure, ils ont signé avec Nous notaire le présent acte.

Signé: D. LOLAICO, B. FLOENER, A. STEC, C. GOEDERT.
Enregistré à Grevenmacher, le 20 juin 2013. Relation: GRE/2013/2521. Reçu soixante-quinze euros. 75,00 €.

Le Receveur (signé): SCHLINK.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de dépôt au Registre de Commerce et des Sociétés et aux fins

de publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

Grevenmacher, le 27 juin 2013.

C. GOEDERT.

Référence de publication: 2013084759/57.
(130105018) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Stornoway Investment S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2661 Luxembourg, 42, rue de la Vallée.

R.C.S. Luxembourg B 50.582.

Les comptes annuels au 31.12.2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 27 06 2013.

Pour: STORNOWAY INVESTMENT S.A.
Société anonyme
Experta Luxembourg
Société anonyme
Cindy Szabo / Isabelle Marechal-Gerlaxhe

Référence de publication: 2013085141/15.
(130105069) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2013.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

93840

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Administration et Gestion Immobilière

Agence Komes Claude S.à r.l.

Agévé Investissements S.A.

Ajax SPF S.A.

Alca S.à r.l.

Alpes Fund SICAV-FIS

Alpes S.à r.l.

Altomare S.A.

AMCI Worldwide S.à r.l.

Ande Management S.à r.l.

Anthemis Group S.A.

Apaj Holding S.A., SPF

APL Consult S.à r.l.

Art Hotel

ASM Renewables S.à r.l.

Augur Financial Holding III S.A.

Augur Financial Holding II S.A.

Augur Financial Holding I S.A.

Augur Financial Holding IV S.A.

Augur Financial Holding V S.A.

Augur Financial Opportunity SICAV

Augur Fis

AuRico Gold Luxembourg S.à r.l.

Australian Mining Finance Luxembourg S.A.

AXA Private Debt III S.C.A., SICAR

Baffing Spoon S.à r.l.

Bamboo Finance

Beim Michel Sàrl

Bergerat Monnoyeur

Bësch & Gaarden Zenter Kellen

Besix Global Re S.A.

BGG Management S.à r.l.

B&W NE Luxembourg

B&W PGG Luxembourg Holdings

Caragana S.A., SPF

CCP III BW2 S.à r.l.

C.Gen Holding S.A.

CIN S.A.

Clairborne Finance S.A.

Confidence S.A.

Fine Art Management Luxembourg S.A.

Finhotel Soparfi

Finonzo S.A.

GEFS Europa Holding S.à r.l.

GE Healthcare European Holdings S.à r.l.

GE UK FINANCING (Luxembourg) S.à r.l.

Gib Alliance S.A.

Globus Equity SICAV SIF

Gutburg Immobilien S.A.

JALUX

KBC Select Investors

Kikuoka Luxembourg S.A.

K-Point S.A.

NG Global Construction S.A.

Partners Group Global Real Estate 2008 S.C.A., SICAR

Sifco Capital Luxembourg S.A.

Silver Spring Holding S. à r. l.

Spectra Energy Partners Canada Holding, S.à r.l.

Stornoway Investment S.A.

The Fine Art Fund S.C.A, Sicav-Sif