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U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2356

3 novembre 2010

SOMMAIRE

Aero 1 Global & International S.à r.l.  . . . .

113042

An-Erminig Holding S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . .

113072

Ariad S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113077

Artesan S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113072

Baganza Investments S.A.  . . . . . . . . . . . . . .

113072

Battersea Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

113086

Blue Eagle Portfolios  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113075

Borodino International S.A.  . . . . . . . . . . . . .

113087

Charles River Laboratories Luxembourg

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113078

Equity Trust (Luxembourg) S.à r.l.  . . . . . .

113079

E.T.G. Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113087

Fincapital Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

113073

GAMCO International SICAV  . . . . . . . . . . .

113042

Gear Investments & Properties S.A.  . . . . .

113088

Gear Investments & Properties S.A.  . . . . .

113080

Helarb Investments S.àr.l.  . . . . . . . . . . . . . .

113073

ICM Diversified Alpha Series  . . . . . . . . . . . .

113081

KNM  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113081

Le Beau S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113074

L.K Promotions S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113073

Lux-Prom S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113074

Mediterranean Shipping Company Luxem-

burg S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113073

Norstar Property S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113074

NSR Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113074

PEC Holdings S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113075

Précis Interactive Language Learning S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113087

Real Estate Invest S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . .

113075

RLJ S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113088

Rosevo S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113076

Sesamon S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113076

Silverhope Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . .

113076

Silves Associates  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113080

Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka IV

Delta S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113077

Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka IV

S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113077

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero I Al-

pha S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113077

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero II Beta

S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113078

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero III

Gamma S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113078

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero III S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113079

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero II S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113078

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero I S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113078

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero IV

Delta S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113079

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero IV S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113079

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero VI S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113080

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero VI Ze-

ta S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113080

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero V S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113079

Société de Plastiques Industriels S.A.  . . . .

113088

Target Services Luxembourg S.A.  . . . . . . .

113080

TMGE Investments S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

113081

TP-Technics S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113088

Transfroid Europe S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

113086

Unifinanz Holding AG  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113086

Valve HoldCo S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113087

Villa Lago Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

113076

Vital.Med  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113086

Vitrum Lux S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

113086

113041

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U X E M B O U R G

Aero 1 Global & International S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 6.670.861,73.

Siège social: L-1536 Luxembourg, 2, rue du Fossé.

R.C.S. Luxembourg B 124.659.

L'assemblée générale ordinaire des actionnaires, tenue en date du 2 août 2010, a décidé d'accepter:
- La nomination en qualité de gérant avec effet immédiat au 2 août 2010 de Nicole Götz, née à Brackenheim (Allemagne)

le 04 juin 1967, et résidant professionnellement au 2, rue du Fossé, L-1536 Luxembourg.

- La démission en qualité de gérant avec effet immédiat au 2 août 2010 de Christophe Cahuzac, né à Saint Mard

(Belgique) le 26 octobre 1972, et résidant professionnellement au 2, rue du Fossé, L-1536 Luxembourg.

Le Conseil de Gérance sera, à partir du 2 août 2010, composé comme suit:
- Gerard MEIJSSEN
- Véronique MENARD
- Nicole GOTZ
- Maxime NINO
- Michael FURTH

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la Société
Maxime Nino
<i>Manager

Référence de publication: 2010129827/23.
(100147067) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

GAMCO International SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6C, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 155.657.

STATUTES

In the year two thousand and ten on the twenty-third day of September.
Before us, Maître Henri Hellinckx, notary, residing in Luxembourg.

There appeared:

Gabelli Funds LLC, with its registered office at One Corporate Center, Rye, NY 10580, United States of America,
duly represented by Ms. Viviane de Moreau d’Andoy, lawyer, professionally residing at rue 14, Erasme, L-2082 Lu-

xembourg City, Grand-Duchy of Luxembourg

by virtue of a proxy given in Rye, NY, on the 16 

th

 of September 2010.

The proxy given, signed ne varietur by the appearing person and the undersigned notary, shall remain annexed to this

document to be filed with the registration authorities.

Such appearing party, in the capacity in which she acts has requested the notary to state as follows the Articles of

Incorporation (the "Articles") of a company which is formed hereby:

Title I. Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Name. There exists among the subscriber and all those who may become owners of shares hereafter issued,

a public limited company (société anonyme) qualifying as an investment company with variable share capital (société
d'investissement à capital variable) under the name of ”GAMCO International SICAV” (hereinafter the "Company").

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Senningerberg, Grand Duchy of

Luxembourg. Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or
abroad (but in no event in the United States of America, its territories or possessions) by a decision of the board of
directors. The registered office of the Company may be transferred within the city of Luxembourg by decision of the
board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political or military events have occurred or

are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

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Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose. The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities

and other liquid financial assets permitted by law, with the purpose of spreading investment risks and affording its sha-
reholders the results of the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted by Part I of the law of 20 December 2002 on undertakings
for collective investment, as amended (the "Law of 20 December 2002").

Title II. Share capital - Shares - Net asset value

Art. 5. Share Capital - Classes of Shares. The capital of the Company shall be represented by fully paid up shares of

no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to Article 11 hereof. The
minimum capital as provided by law shall be the equivalent in USD of one million two hundred and fifty thousand euro
(EUR 1,250,000.-). Such minimum capital must be reached within a period of six months after the date on which the
Company has been authorised as a collective investment undertaking under Luxembourg law. The initial capital is the
equivalent in USD of thirty-one thousand euro (EUR 31,000.-) divided into thirty-one (31) shares of no par value.

The shares to be issued pursuant to Article 7 hereof may, as the board of directors shall determine, be of different

classes. The proceeds of the issue of each class of shares shall be invested in transferable securities of any kind and other
liquid financial assets permitted by law pursuant to the investment policy determined by the board of directors for the
Sub-Fund (as defined hereinafter) established in respect of the relevant class or classes of shares, subject to the investment
restrictions provided by law or determined by the board of directors.

The board of directors shall establish a portfolio of assets constituting a sub-fund (a "Sub-Fund") within the meaning

of Article 133 of the Law of 20 December 2002 for each class of shares or for two or more classes of shares in the
manner described in Article 11 hereof. The Company constitutes one single legal entity. However, each portfolio of assets
shall be invested for the exclusive benefit of the relevant Sub-Fund. In addition, each Sub-Fund shall only be responsible
for the liabilities which are attributable to such Sub-Fund.

The board of directors may create each Sub-Fund for an unlimited or limited period of time; in the latter case, the

board of directors may, at the expiry of the initial period of time, prorogate the duration of the relevant Sub-Fund once
or several times. At expiry of the duration of the Sub-Fund, the Company shall redeem all the shares in the relevant class
(es) of shares, in accordance with Article 8 below, notwithstanding the provisions of Article 24 below.

At each prorogation of a Sub-Fund, the registered shareholders shall be duly notified in writing, by a notice sent to

the registered address as recorded in the register of registered shares of the Company. The Company shall inform the
bearer  shareholders  by  a  notice  published  in  newspapers  to  be  determined  by  the  board  of  directors,  unless  these
shareholders and their addresses are known to the Company. The sales documents for the shares of the Company shall
indicate the duration of each Sub-Fund and if appropriate, its prorogation.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each class of shares shall, if

not expressed in USD, be converted into USD and the capital shall be the total of the net assets of all the classes of
shares.

Art. 6. Form of Shares.
(1) The board of directors shall determine whether the Company shall issue shares in bearer and/or in registered

form. If bearer share certificates are to be issued, they will be issued in such denominations as the board of directors
shall prescribe and shall provide on their face that they may not be transferred to any Prohibited Person or entity organized
by or for a Prohibited Person (as defined in Article 10 hereinafter).

All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of registered shares which shall be kept

by the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the
name of each owner of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company and the number
of registered shares held by him.

The inscription of the shareholder's name in the register of registered shares evidences his right of ownership on such

registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the shareholder
or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

If bearer shares are issued, registered shares may be exchanged for bearer shares and bearer shares may be exchanged

for registered shares at the request of the holder of such shares. An exchange of registered shares into bearer shares
will  be  effected by  cancellation  of the  registered  share  certificate, if any,  representation  that  the transferee is not a
Prohibited Person and issuance of one or more bearer share certificates in lieu thereof, and an entry shall be made in the
register of registered shares to evidence such cancellation. An exchange of bearer shares into registered shares will be
effected by cancellation of the bearer share certificate, and, if applicable, by issuance of a registered share certificate in
lieu thereof, and an entry shall be made in the register of registered shares to evidence such issuance. At the option of
the board of directors, the costs of any such exchange may be charged to the shareholder requesting it.

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Before  shares are  issued in bearer  form  and  before  registered shares shall  be exchanged into  bearer shares, the

Company may require assurances satisfactory to the board of directors that such issuance or exchange shall not result
in such shares being held by a "Prohibited Person" as defined in Article 10 below.

The share certificates shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed, or in facsimile.

The certificates will remain valid even if the list of authorized signatures of the Company is modified. However, one of
such signatures may be made by a person duly authorized thereto by the board of directors; in the latter case, it shall be
manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the board of directors may determine.

(2) If bearer shares are issued, transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant share certificates.

Transfer of registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or
certificates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the Company
and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the register of
shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to
act therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of registered shares; such inscription
shall be signed by one or more directors or officers of the Company or by one or more other persons duly authorized
thereto by the board of directors.

(3) Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of registered shares.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of registered shares and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office
of the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change his address as
entered into the register of registered shares by means of a written notification to the Company at its registered office,
or at such other address as may be set by the Company from time to time.

(4) If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid, mutilated

or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees,
including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company may determine. At the issuance
of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate in replacement
of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection
with the annulment of the original share certificate.

(5) The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the

ownership of such share(s) is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney
to represent such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of all rights
attached to such share(s).

(6) The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall

be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant class of shares on a pro rata basis. In the case of
bearer shares, only certificates evidencing full shares will be issued.

Art. 7. Issue of Shares. The board of directors is authorized without limitation to issue an unlimited number of fully

paid up shares at any time without reserving the existing shareholders a preferential right to subscribe for the shares to
be issued.

The board of directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any class or Sub-

Fund; the board of directors may, in particular, decide that shares of any Sub-Fund shall only be issued during one or
more offering periods or at such other periodicity as provided for in the sales documents for the shares.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

the net asset value per share of the relevant class as determined in compliance with Article 11 hereof as of such Valuation
Day (defined in Article 12 hereof) as is determined in accordance with such policy as the board of directors may from
time to time determine. Such price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be incurred by
the Company when investing the proceeds of the issue and by applicable sales commissions, as approved from time to
time by the board of directors. The price so determined shall be payable within a maximum period as provided for in the
sales documents for the shares and which shall not exceed 5 business days after the relevant Valuation Day.

The board of directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorized agent the power to

accept subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them.

If subscribed shares are not paid for, the Company may cancel their issue whilst retaining the right to claim its issue

fees and commissions.

The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities or other instruments,

in compliance with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report
from the auditor of the Company (réviseur d'entreprises agréé) and provided that such securities or other instruments

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comply  with  the  investment  objectives  and  investment  policies  and  restrictions  of  the  relevant  Sub-Fund.  Any  costs
incurred in connection with a contribution in kind of securities shall be borne by the relevant shareholders.

Art. 8. Redemption of Shares. Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the Company,

under the terms and procedures set forth by the board of directors in the sales documents for the shares and within the
limits provided by law and these Articles.

The redemption price per share shall be paid within a maximum period as provided by the sales documents which

shall not exceed 5 business days from the relevant Valuation Day, as is determined in accordance with such policy as the
board of directors may from time to time determine, provided that the share certificates, if any, and the transfer docu-
ments have been received by the Company, subject to the provision of Article 12 hereof.

The redemption price shall be equal to the net asset value per share of the relevant class within the relevant Sub-Fund,

as determined in accordance with the provisions of Article 11 hereof, less such charges and commissions (if any) at the
rate provided by the sales documents for the shares. The relevant redemption price may be rounded up or down to the
nearest unit of the relevant currency as the board of directors shall determine.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares of the relevant Sub-Fund would fall below such number or such value as determined
by the board of directors, then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for
the full balance of such shareholder's holding of shares in such class.

Further, if on any given Valuation Day redemption requests pursuant to this Article and conversion requests pursuant

to Article 9 hereof exceed a certain level determined by the board of directors in relation to the number of shares in
issue of a specific class or in case of a strong volatility of the market or markets on which a specific class is investing, the
board of directors may decide that part or all of such requests for redemption or conversion will be deferred for a period
and in a manner that the board of directors considers to be in the best interests of the Company. On the next Valuation
Day, these redemption and conversion requests will be met in priority to later requests.

The Company shall have the right, to satisfy payment of the redemption price to any Shareholder who agrees, in specie

by allocating to the holder investments from the portfolio of assets set up in connection with such class or classes of
shares equal in value as of the Valuation Day, on which the redemption price is calculated, to the value of the shares to
be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable
basis and without prejudicing the interests of the other holders of shares of the relevant class or classes of shares and
the valuation used shall be confirmed by a special report of the auditor of the Company. The costs of any such transfers
shall be borne by the transferee.

All redeemed shares shall be cancelled.

Art. 9. Conversion of Shares. Unless otherwise determined by the board of directors for certain classes of shares or

Sub-Funds, any shareholder is entitled to request the conversion of whole or part of his shares of one class into shares
of another class within the same Sub-Fund or the equivalent class or another class of another Sub-Fund subject to such
restrictions as to the terms, conditions and payment of such charges and commissions as the board of directors shall
determine.

The  price for  the  conversion of  shares from one  class  into  another  class  shall  be computed  by  reference  to  the

respective net asset value of the two classes of shares, calculated on the same Valuation Day.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the board of directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such
shareholder's holding of shares in such class.

The shares which have been converted into shares of another class shall be cancelled.

Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares. The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the

Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to
the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result thereof
the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that it would not have otherwise
incurred (such person, firm or corporate body to be determined by the board of directors being herein referred to as
“Prohibited Person”).

For such purposes the Company may:
A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

B.- at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder's shares rests in a Prohibited
Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

C.- decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the Company; and

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D.- where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence of the
sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may com-
pulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder in the following
manner:

(1) The Company shall serve a second notice (the "purchase notice") upon the shareholder holding such shares or

appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be purchased
as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope addressed

to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said shareholder shall
thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates representing the shares
specified in the purchase notice.

Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice and, in the case of registered shares, his name shall be removed from
the register of shareholders, and in the case of bearer shares, the certificate or certificates representing such shares shall
be cancelled.

(2) The price at which each such share is to be purchased (the "purchase price") shall be an amount based on the net

asset value per share of the relevant class as at the Valuation Day specified by the board of directors for the redemption
of shares in the Company next preceding the date of the purchase notice or next succeeding the surrender of the share
certificate or certificates representing the shares specified in such notice, whichever is lower, all as determined in accor-
dance with Article 8 hereof, less any service charge provided therein.

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the board of directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certificates
specified  in  such  notice  and  unmatured  dividend  coupons  attached  thereto.  Upon  service  of  the  purchase  notice  as
aforesaid such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the
Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase price (without interest) from such
bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any funds receivable by a shareholder
under this paragraph, but not collected within a period of six months from the date specified in the purchase notice, may
not thereafter be claimed and shall be deposit with the “Caisse de Consignation”. The board of directors shall have power
from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to authorize such action on behalf of the
Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith.

“Prohibited Person” as used herein does neither include any subscriber to shares of the Company issued in connection

with the incorporation of the Company while such subscriber holds such shares nor any securities dealer who acquires
shares with a view to their distribution in connection with an issue of shares by the Company.

Prohibited Person does include "U.S. person" means U.S. Persons as defined in this Article may constitute a specific

category of Prohibited Persons.

Where it appears to the Fund that any Prohibited Person is a U.S. Person, who either alone or in conjunction with

any other person is a beneficial owner of shares, the Fund may compulsorily redeem or cause to be redeemed from any
shareholder all shares held by such shareholder without delay. In such event, Clause D (1) here above shall not apply.
Whenever used in these articles of incorporation, the terms “U.S. Persons” mean any national or resident of the United
States of America (including any corporation, partnership or other entity created or organized in or under the laws of
the United States of America or any political subdivision thereof) or any estate or trust that is subject to United States
federal income taxation regardless of the source of its income.

Art. 11. Calculation of Net Asset Value per Share. The net asset value per share of each class of shares within each

Sub-Fund shall be expressed in the base currency (as defined in the sales documents for the shares) of the relevant class
or Sub-Fund and shall be determined as of any Valuation Day by dividing the net assets of the Company attributable to
each class of shares, being the value of the portion of assets less the portion of liabilities attributable to such class, on any
such Valuation Day, by the total number of shares in the relevant class then outstanding, in accordance with the valuation
rules set forth below. The net asset value per share may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant
reference currency as the board of directors shall determine. If since the time of determination of the net asset value
there has been a material change in the quotations in the markets on which a substantial portion of the investments
attributable to the relevant class of shares are dealt in or quoted, the Company may, in order to safeguard the interests
of the shareholders and the Company, cancel the first valuation and carry out a second valuation.

The valuation of the net asset value of the different classes of shares shall be made in the following manner:

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I. The assets of the Company shall include:
1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3) all bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights, war-

rants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company
(provided that the Company may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards
to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

5) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such asset;

6) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

7) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of the assets shall be determined as follows:
(a) The value of any cash in hand or on deposit, bills and demand notes payable and accounts receivable, prepaid

expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full
amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is
arrived at after making such discount as the board of directors may consider appropriate in such case to reflect the fair
value thereof;

(b) The value of transferable securities, money market instruments and any financial assets listed or dealt in on a

regulated market, or on any other regulated market, shall be based on the last available closing or settlement price in the
relevant market prior to the time of valuation, or any other price deemed appropriate by the board of directors;

(c) The value of any assets held in a Sub-Fund’s portfolio which are not listed or dealt in on a regulated market or on

any other regulated market or if, with respect to assets quoted or dealt in on any stock exchange or any such regulated
market, the last available closing or settlement price is not representative of their value, such assets are stated at fair
market value or otherwise at the fair value at which it is expected they may be resold, as determined in good faith by or
under the direction of the board of directors;

(d) The liquidating value of forward or options contracts not traded on a market shall mean their net liquidating value

determined, pursuant to the policies established prudently and in good faith by the board of directors, on a basis con-
sistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of forward and options contracts admitted
to official traded on a market shall be based upon the last available closing or settlement prices as applicable to these
contracts on stock exchanges or on the market on which the particular forward or options contracts are traded on behalf
of the Company; provided that if a forward or options contract could not be liquidated on the day with respect to which
assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such value as the
board of directors may deem fair and reasonable;

(e) Money Market Instruments with a remaining maturity of 90 days or less will be valued by the amortized cost method,

which approximates market value. Under this valuation method, the relevant Sub-Fund’s investments are valued at their
acquisition cost as adjusted for amortization of premium or accretion of discount rather than at market value;

(f) Units or shares of an open-ended undertaking for collective investment (“UCI”) will be valued at their last deter-

mined and available official net asset value as reported or provided by such UCI or their agents, or, if such price is not
representative of the fair market value of such assets, then the price shall be determined by the Company on a fair and
equitable basis. Units or shares of a closed-ended UCI will be valued in accordance with the valuation rules set out in
items (b) and (c) above;

(g) Units or shares open-ended UCI may be valued by reference to estimated values for open-ended UCI which have

not yet finalized their own net asset values by the relevant Valuation Day, provided that if no price as at the Valuation
Day has been published or otherwise made available to an open-ended UCI by such time as determined by the investment
manager from time to time, or if the investment manager is not satisfied that the valuation provided is representative of
fair market value, the value of a holding in such an open-ended UCI shall be valued at its probable realization value as at
the Valuation Day estimated with care and good faith by the investment manager;

(h) Interest rate swaps will be valued on the basis of their market value established by reference to the applicable

interest rate curve.

Total return swaps or total rate of return swap (“TRORS”) will be valued at fair value under procedures approved by

the board of directors. As these swaps are not exchange-traded, but are private contracts into which the Company and
a swap counterparty enter as principals, the data inputs for valuation models are usually established by reference to active
markets. However it is possible that such market data will not be available for total return swaps or TRORS near the
Valuation Day. Where such markets inputs are not available, quoted market data for similar instruments (e.g. a different
underlying instrument for the same or a similar reference entity) will be used provided that appropriate adjustments be
made to reflect any differences between the total return swaps or TRORS being valued and the similar financial instrument

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for which a price is available. Market input data and prices may be sourced from exchanges, a broker, an external pricing
agency or a counterparty.

If no such market input data are available, total return swaps or TRORS will be valued at their fair value pursuant to

a valuation method adopted by the board of directors which shall be a valuation method widely accepted as good market
practice (i.e. used by active participants on setting prices in the market place or which has demonstrated to provide
reliable estimate of market prices) provided that adjustments that the board of directors of the Company may deem fair
and reasonable be made. The Company's auditor will review the appropriateness of the valuation methodology used in
valuing total return swaps or TRORS. In any way the Company will always value total return swaps or TRORS on an arm-
length basis.

All other swaps will be valued at fair value as determined in good faith pursuant to procedures established by the board

of directors of the Company.

(i) Assets or liabilities denominated in a currency other than that in which the relevant net asset value will be expressed,

will be converted at the relevant foreign currency spot rate on the relevant Valuation Day. In that context account shall
be taken of hedging instruments used to cover foreign exchange risks.

(j) The value of contracts for differences will be based, on the value of the underlying assets and vary similarly to the

value of such underlying assets. Contracts for differences will be valued at fair market value, as determined in good faith
pursuant to procedures established by the board of directors of the Company;

(k) All other securities, instruments and other assets are valued at fair market value as determined in good faith pursuant

to procedures established by the board of directors.

For the purpose of determining the value of the Company’s assets, the administrative agent, having due regards to the

standard of care and due diligence in this respect, may, when calculating the net asset value, completely and exclusively
rely, unless there is manifest error or negligence on its part, upon the valuations provided (i) by various pricing sources
available on the market such as pricing agencies (i.e., Bloomberg, Reuters) or fund administrators, (ii) by prime brokers
and brokers, or (iii) by (a) specialist(s) duly authorized to that effect by the board of directors. Finally, (iv) in the case no
prices are found or when the valuation may not correctly be assessed, the administrative agent may rely upon the valuation
provided by the board of directors.

In circumstances where (i) one or more pricing sources fails to provide valuations to the administrative agent, which

could have a significant impact on the net asset value, or where (ii) the value of any asset(s) may not be determined as
rapidly and accurately as required, the administrative agent is authorized to postpone the net asset value calculation and
as a result may be unable to determine subscription and redemption prices. The board of directors shall be informed
immediately by the administrative agent should this situation arise. The board of directors may then decide to suspend
the calculation of the net asset value in accordance with the procedures described in Article 12 below.

Adequate provisions will be made, Sub-Fund by Sub-Fund, for expenses to be borne by each of the Company’s Sub-

Fund’s and off-balance-sheet commitments may possibly be taken into account on the basis of fair and prudent criteria.

The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a Sub-Fund will be converted into the

reference currency of such Sub-Fund at the rate of exchange on the relevant Valuation Day. If such quotations are not
available, the rate of exchange will be determined in good faith by or under procedures established by the board of
directors.

The board of directors, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that

such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

II. The liabilities of the Company shall include:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
3) all accrued or payable expenses (including administrative expenses, management fees, including incentive fees, cus-

todian fees, and administrative agents' fees);

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;

5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Company, and other reserves (if any) authorized and approved by the board of directors, as well as
such amount (if any) as the board of directors may consider to be an appropriate allowance in respect of any contingent
liabilities of the Company;

6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting principles. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses
payable by the Company which shall comprise formation expenses, fees payable to its investment manager and adviser,
including performance fees, fees and expenses payable to its auditors and accountants, custodian and its correspondents,
domiciliary and corporate agent, registrar and transfer agent, listing agent, any paying agent, any permanent representatives
in places of registration, as well as any other agent employed by the Company, the remuneration of the directors (if any)
and their reasonable out-of-pocket expenses, insurance coverage, and reasonable travelling costs in connection with
board meetings, fees and expenses for legal and auditing services, any fees and expenses involved in registering and

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maintaining the registration of the Company with any governmental agencies or stock exchanges in the Grand Duchy of
Luxembourg and in any other country, reporting and publishing expenses, including the cost of preparing, printing, ad-
vertising and distributing prospectuses, explanatory memoranda, periodical reports or registration statements, and the
costs of any reports to shareholders, all taxes, duties, governmental and similar charges, and all other operating expenses,
including the cost of buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone and telex. The
Company may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring nature based on an estimated amount
rateably for yearly or other periods.

III. The assets shall be allocated as follows:
The board of directors shall establish a Sub-Fund in respect of each class of shares and may establish a Sub-Fund in

respect of two or more classes of shares in the following manner:

a) If two or more classes of shares relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such classes shall be commonly

invested pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned. Within a Sub-Fund, classes of shares may
be defined from time to time by the board of directors so as to correspond to (i) a specific distribution policy, such as
entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (ii) a specific sales and redemption charge structure and/
or (iii) a specific management or advisory fee structure, and/or (iv) a specific distribution fee structure, and/or (v) a specific
currency, (vi) the use of different hedging techniques in order to protect in the reference currency of the relevant Sub-
Fund the assets and returns quoted in the currency of the relevant class of shares against long-term movements of their
currency of quotation; and/or (vii) any other specific features applicable to one class;

b) The proceeds to be received from the issue of shares of a class shall be applied in the books of the Company to

the Sub-Fund established for that class of shares, and the relevant amount shall increase the proportion of the net assets
of such Sub-Fund attributable to the class of shares to be issued, and the assets and liabilities and income and expenditure
attributable to such class or classes shall be applied to the corresponding Sub-Fund subject to the provisions of this Article;

c) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same Sub-Fund as the assets from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or decrease
in value shall be applied to the relevant Sub-Fund;

d) Where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular Sub-Fund or to any action taken in

connection with an asset of a particular Sub-Fund, such liability shall be allocated to the relevant Sub-Fund;

e) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

class of shares, such asset or liability shall be allocated to all the classes of shares pro rata to the net asset values of the
relevant classes of shares or in such other manner as determined by the board of directors acting in good faith. Each Sub-
Fund shall only be responsible for the liabilities which are attributable to such Sub-Fund;

f) Upon the payment of distributions to the holders of any class of shares, the net asset value of such class of shares

shall be reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the board of directors or by any bank, company or other organization which the board of directors may appoint for
the purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future
shareholders.

IV. For the purpose of this Article:
1) shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the board of directors on the Valuation Day on which such redemption is
made and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the
Company;

2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the board of

directors on the Valuation Day on which such issue is made and from such time and until received by the Company the
price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force on the relevant
Valuation Day; and

4) where on any Valuation Day the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation

Day, then its value shall be estimated by the Company.

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Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issue, Redemption and

Conversion of Shares. With respect to each class of shares, the net asset value per share and the subscription, redemption
and conversion price of shares shall be calculated from time to time by the Company or any agent appointed thereto by
the Company, at least twice a month at a frequency determined by the board of directors, such date or time of calculation
being referred to herein as the "Valuation Day".

The Company may temporarily suspend the determination of the net asset value per share of any particular class or

Sub-Fund and the issue and redemption of its shares from its shareholders as well as the conversion from and to shares
of each class:

a) during any period when any of the principal stock exchanges or market in a member state or in an other state on

which a substantial portion of the investments of the Company attributable to such Sub-Fund is quoted, or when one or
more foreign exchange markets in the currency in which a substantial portion of the assets of the Sub-Fund is denominated,
are closed otherwise than for ordinary holidays or during which dealings are substantially restricted or suspended;

b) political, economic, military, monetary or other emergency beyond the control, liability and influence of the Com-

pany makes the disposal of the assets of any Sub-Fund impossible under normal conditions or such disposal would be
detrimental to the interests of the shareholders;

c) during any breakdown in the means of communication network normally employed in determining the price or value

of any of the investments of such Sub-Fund or the current price or value on any stock exchange or other market in
respect of the assets attributable to such Sub-Fund;

d) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of shares of such Sub-Fund or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of
investments or payments due on redemption of shares cannot, in the opinion of the board of directors, be effected at
normal rates of exchange;

e) during any period when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to

such Sub-Fund cannot promptly or accurately be ascertained;

f) during any period when the directors so decide, provided all shareholders are treated on an equal footing and all

relevant laws and regulations are applied (i) as soon as an extraordinary general meeting of shareholders of the Company
or a Sub-Fund has been convened for the purpose of deciding on the liquidation or dissolution of the Company or a Sub-
Fund and (ii) when the directors are empowered to decide on this matter, upon their decision to liquidate or dissolve a
Sub-Fund.

When exceptional circumstances might adversely affect shareholders’ interests or in the case that significant requests

for subscription, redemption or conversion are received, the directors reserve the right to set the value of shares in one
or more Sub-Funds only after having sold the necessary securities, as soon as possible, on behalf of the Sub-Fund(s)
concerned. In this case, subscriptions, redemptions and conversions that are simultaneously in the process of execution
will be treated on the basis of a single net asset value in order to ensure that all shareholders having presented requests
for subscription, redemption or conversion are treated equally.

Any such suspension of the calculation of the net asset value shall be notified to the subscribers and shareholders

requesting redemption or conversion of their shares on receipt of their request for subscription, redemption or con-
version.

Suspended subscriptions, redemptions and conversions will be taken into account on the first Valuation Day after the

suspension ends.

Such suspension as to any class of shares shall have no effect on the calculation of the net asset value per share, the

issue, redemption and conversion of shares of any other class of shares.

Any request for subscription, redemption or conversion shall be irrevocable except in the event of a suspension of

the calculation of the net asset value.

Title III. Administration and Supervision

Art. 13. Directors. The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three members,

who need not be shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six years. They may be
re-elected. The directors shall be elected by the shareholders at a general meeting of shareholders; in particular by the
shareholders at their annual general meeting for a period ending in principle at the next annual general meeting or until
their successors are elected and qualify, provided, however, that a director may be removed with or without cause and/
or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders. The shareholders shall further determine the number
of directors, their remuneration and the term of their office.

Directors shall be elected by the majority of the votes of the shares present or represented and validly voting and

shall be subject to the approval of the Luxembourg regulatory authorities.

In the event of a vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may meet and elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders which shall
take a final decision regarding such nomination.

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Art. 14. Board Meetings. The board of directors shall choose from among its members a chairman, and may choose

from among its members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a director, who
shall write and keep the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders. The first chairman
may be designated by the shareholder. The board of directors shall meet upon call by the chairman or any two directors,
at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the board members shall decide by a majority vote that another director, or in case of a shareholders' meeting, that
any other person shall be in the chair of such meetings.

The board of directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the board of directors. The officers need not be directors or shareholders
of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles, the officers shall have the rights and duties conferred
upon them by the board of directors.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours prior

to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex, telefax or
any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places
fixed in a resolution adopted by the board of directors.

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the board of directors by conference call or similar means of communi-

cations equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting.

The directors may only act at duly convened meetings of the board of directors. The directors may not bind the

Company by their individual signatures, except if specifically authorized thereto by resolution of the board of directors.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors, or any other number

of directors that the board may determine, are present or represented.

Resolutions of the board of directors will be recorded in minutes signed by the person who will chair the meeting.

Copies of extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the
chairman of the meeting or any two directors or by the secretary or any other authorized person.

Resolutions are taken by a majority vote of the directors present or represented and voting at such meeting.
In the event that at any meeting the number of votes for or against a resolution is equal, the chairman of the meeting

shall have a casting vote.

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the

directors' meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other similar
means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that proves
that such decision has been taken.

Art. 15. Powers of the Board of Directors. The board of directors is vested with the broadest powers to perform all

acts of disposition and administration within the Company's purpose, in compliance with the investment policy as deter-
mined in Article 18 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles to the general meeting of shareholders are in the

competence of the board.

Art. 16. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two

directors or by the joint or single signature of any person(s) to whom authority has been delegated by the board of
directors.

Art. 17. Delegation of Power. The board of directors of the Company may delegate its powers to conduct the daily

management and affairs of the Company (including the right to act as authorized signatory for the Company) and its
powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or
corporate entities, which need not be members of the board of directors, who shall have the powers determined by the
board of directors and who may, if the board of directors so authorizes, sub-delegate their powers.

The Company may enter with any Luxembourg or foreign company into (an) investment management agreement(s),

according to which such company will supply the Company with recommendations and advice with respect to the Com-
pany's investment policy. Furthermore, such company may, on a day-to-day basis and subject to the overall control and
ultimate responsibility of the board of directors of the Company, purchase and sell securities and otherwise manage the
Company’s portfolio. The investment management agreement shall contain the rules governing the modification or ex-
piration of such contract(s) which are otherwise concluded for an unlimited period.

The board of directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

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Art. 18. Investment Policies and Restrictions. The board of directors, based upon the principle of risk spreading, has

the power to determine (i) the investment policies and strategies to be applied in respect of each Sub-Fund, (ii) the hedging
strategy, if any, to be applied to specific classes of shares within particular Sub-Funds and (iii) the course of conduct of
the management and business affairs of the Company.

In compliance with the requirements set forth by the Law of 20 December 2002 and detailed in the sales documents,

in particular as to the type of markets on which the assets may be purchased or the status of the issuer or of the
counterparty, each Sub-Fund may invest in:

(i) transferable securities or money market instruments;
(ii) shares or units of other UCIs;
(iii) deposits with credit institutions, which are repayable on demand or have the right to be withdrawn and which are

maturing in no more than 12 months;

(iv) financial derivative instruments.
The investment policy of the Company may replicate the composition of an index of securities or debt securities

recognized by the Luxembourg supervisory authority.

The Company may in particular purchase the above mentioned assets on any regulated market, stock exchange in an

other State or any other regulated market of a State of Europe, being or not member of the European Union ("EU"), of
America, Africa, Asia, Australia or Oceania as such notions are defined in the sales documents.

The Company may also invest in recently issued transferable securities and money market instruments, provided that

the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a regulated
market, stock exchange in an other State or other regulated market and that such admission be secured within one year
of issue.

In accordance with the principle of risk spreading, the Company is authorized to invest up to 100% of the net assets

attributable to each Sub-Fund in transferable securities or money market instruments issued or guaranteed by an EU
member States, its local authorities, another member state of the OECD or public international bodies of which one or
more member States of the EU are members being provided that if the Company uses the possibility described above, it
shall hold, on behalf of each relevant Sub-Fund, securities belonging to six different issues at least. The securities belonging
to one issue can not exceed 30% of the total net assets attributable to that Sub-Fund.

The Company is authorized (i) to employ techniques and instruments relating to transferable securities and money

market instruments provided that such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio ma-
nagement and (ii) to employ techniques and instruments for hedging purposes in the context of the management of its
assets and liabilities.

Art. 19. Conflict of Interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm

shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested
in, or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of the Company
who serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise
engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented from considering
and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the board of directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director's or
officer's interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term "opposite interest", as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving the investment manager, the management company, the Custodian
or such other person, company or entity as may from time to time be determined by the board of directors in its
discretion.

Art. 20. Indemnification of Directors. The Company may indemnify any director or officer and his heirs, executors

and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to
which he may be made a party by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request,
of any other company of which the Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled to be
indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be
liable for gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection
with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be
indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights
to which he may be entitled.

Art. 21. Auditors. The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an auditor

(réviseur d'entreprises agréé) appointed by the general meeting of shareholders and remunerated by the Company.

The auditor shall fulfil all duties prescribed by the Law of 20 December 2002.

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Title IV. General meetings - Accounting year - Distributions

Art. 22. General Meetings of Shareholders of the Company. The general meeting of shareholders of the Company

shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the shareholders
regardless of the class of shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating
to the operations of the Company.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the board of directors.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one tenth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law at the registered office or at such place

as specified in the notice of meeting, on the third Thursday of the month of April, at 3.00 p.m. Luxembourg time, and for
the first time on March 22nd, 2012.

If such day is a legal or a bank holiday in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following

business day.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices of

meeting.

Shareholders shall meet upon call by the board of directors pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least

eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder's address in the register of shareholders.
The giving of such notice to registered shareholders need not be justified to the meeting. The agenda shall be prepared
by the board of directors except in the instance where the meeting is called on the written demand of the shareholders
in which instance the board of directors may prepare a supplementary agenda.

If bearer shares are issued the notice of meeting shall in addition be published as provided by law in the Mémorial C,

Recueil des Sociétés et Associations, in one or more Luxembourg newspapers, and in such other newspapers as the
board of directors may decide.

If all shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed by registered

mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The holders of bearer shares are obliged, in order to be admitted to the general meetings, to deposit their share

certificates with an institution specified in the convening notice at least five clear days prior to the date of the meeting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share of whatever class is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles. A sha-

reholder  may  act  at  any  meeting  of  shareholders  by  giving  a  written  proxy  to  another  person,  who  need  not  be  a
shareholder and who may be a director of the Company.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the shareholders present or represented and validly voting.

Art. 23. General Meetings of Shareholders in a Sub-Fund or in a Class of Shares. The shareholders of the class or

classes issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which relate
exclusively to such Sub-Fund.

In addition, the shareholders of any class of shares may hold, at any time, general meetings to decide on any matters

which relate exclusively to such class.

The provisions of Article 22, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings.
Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles. Shareholders may act either

in person or by giving a proxy in writing or by cable, telegram, telex or facsimile transmission to another person who
needs not be a shareholder and may be a director of the Company.

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund or

of a class of shares are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented and validly voting.

Any resolution of the general meeting of shareholders of the Company, affecting the rights of the holders of shares of

any class vis-à-vis the rights of the holders of shares of any other class or classes, shall be subject to a resolution of the
general meeting of shareholders of such class or classes in compliance with Article 68 of the law of 10 August, 1915 on
commercial companies, as amended (the "Law of 10 August 1915”).

Art. 24. Dissolution and Merger of Sub-Funds or classes of Shares. In the event that for any reason the value of the

net assets in any Sub-Fund or the value of the net assets of any class of shares within a Sub-Fund has decreased to an
amount determined by the board of directors to be the minimum level for such Sub-Fund, or such class of shares, to be
operated in an economically efficient manner, or if a change in the economical or political situation relating to the Sub-
Fund or class concerned would have material adverse consequences on the investments of that Sub-Fund or in order to

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proceed to an economic rationalization, the board of directors may decide to compulsorily redeem all the shares of the
relevant class or classes issued in such Sub-Fund at the net asset value per share (taking into account actual realization
prices of investments and realization expenses), calculated on the Valuation Day at which such decision shall take effect.
The decision of the board of directors will be published (either in newspapers to be determined by the board of directors
or by way of a notice sent to the shareholders at their addresses indicated in the register of shareholders) prior to the
effective date of the compulsory redemption and the publication will indicate the reasons for, and the procedures of, the
compulsory redemption operations. Unless it is otherwise decided in the interests of, or to keep equal treatment between,
the shareholders, the shareholders of the Sub-Fund or class of shares concerned may continue to request redemption
or conversion of their shares free of charge (but taking into account actual realization prices of investments and realization
expenses) prior to the date effective for the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, the shareholders of any

one or all classes of shares issued in any Sub-Fund may at a general meeting of such shareholders, upon proposal from
the board of directors, redeem all the shares of the relevant class or classes and refund to the shareholders the net asset
value of their shares (taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) calculated on
the Valuation Day at which such decision shall take effect. There shall be no quorum requirements for such general
meeting of shareholders which shall decide by resolution taken by simple majority of the votes of the shares present and
represented and validly voting at such meeting.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be deposited

with the Caisse de Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed shares shall be cancelled.
Under the same circumstances as provided in the first paragraph of this Article, the board of directors may decide to

allocate the assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund within the Company or to another UCI organized
under the provisions of Part I of the Law of 20 December 2002 (the “New Sub-Fund”) and to redesignate the shares of
such Sub-Fund as shares of the New Sub-Fund (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the
amount corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same manner
as described in the first paragraph of this Article (and, in addition, the publication will contain information in relation to
the New Sub-Fund), one month before the date on which the merger becomes effective in order to enable shareholders
to request redemption or conversion of their shares, free of charge, during such period.

At the expiry of this period, the decision related to the contribution binds all the shareholders who have not exercised

such right, provided that when the undertaking for collective investment benefiting from such contribution is a mutual
fund (fonds commun de placement), the decision only binds the shareholders who agreed to the contribution.

The board of directors may also, under the same circumstances as provided above, decide to allocate the assets of,

and liabilities attributable to any Sub-Fund to a foreign UCI qualifying as undertaking for collective investment in transfe-
rable securities.

A Sub-Fund may exclusively be contributed to a foreign UCI upon approval of the shareholders of the classes of shares

issued in the Sub-Fund concerned or under the condition that only the assets of the consenting shareholders be contri-
buted to the foreign collective investment undertaking.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another Sub-Fund of the Company may be decided upon by a
general meeting of the shareholders issued in the Sub-Fund concerned for which there shall be no quorum requirements
and which will decide upon such a merger by resolution taken by simple majority of the votes of the shares present or
represented and validly voting at such meeting.

A contribution of the assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another UCI referred to in the fifth

paragraph of this Article or to another Sub-Fund within such other UCI shall require a resolution of the shareholders of
such Sub-Fund taken with 50% quorum requirement of the shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the votes of
the shares present or represented and validly voting at such meeting, except when such a contribution is to be imple-
mented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type (fonds commun de placement)
or a foreign based undertaking for collective investment, in which case such resolutions shall be binding only on those
shareholders who have voted in favour of such contribution.

In the event that the board of directors determine that it is required for the interests of the shareholders of the

relevant Sub-Fund or that a change in the economic or political situation relating to the Sub-Fund concerned has occurred
which would justify it, the reorganisation of one Sub-Fund, by means of a division into two or more Sub-Funds, may be
decided by the board of directors. Such decision will be published in the same manner as described above and, in addition,
the publication will contain information in relation to the two or more new Sub-Funds. Such publication will be made
within one month before the date on which the reorganisation becomes effective in order to enable the shareholders to
request redemption of their shares, free of charge before the operation involving division into two or more Sub-Funds
becomes effective.

Art. 25. Accounting Year. The accounting year of the Company shall commence on the first of January of each year

and shall terminate on the thirty-first of December.

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Art. 26. Distributions. The general meeting of shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-Fund

shall, upon proposal from the board of directors and within the limits provided by law, determine how the results of such
Sub-Fund  shall  be  disposed  of,  and  may  from  time  to  time  declare,  or  authorize  the  board  of  directors  to  declare,
distributions.

For any class of shares entitled to distributions, the board of directors may decide to pay interim dividends in com-

pliance with the conditions set forth by law.

Payments of distributions to holders of registered shares shall be made to such shareholders at their addresses in the

register of shareholders. Payments of distributions to holders of bearer shares shall be made upon presentation of the
dividend coupon to the agent or agents therefore designated by the Company.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the board of directors shall determine from

time to time.

For each Sub-Fund or class, the directors may decide on the payment of interim dividends in compliance with legal

requirements.

The board of directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and conditions

as may be set forth by the board of directors.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the Sub-

Fund relating to the relevant class or classes of shares.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V. Final provisions

Art. 27. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting

of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 30 hereof.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the board of directors. The general meeting
of shareholders, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the shares present
or represented and validly voting at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5 hereof; in such an event, the general meeting of
shareholders shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding
one-fourth of the votes of the shares present or represented and validly cast at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 28. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or

legal entities, appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compen-
sation.

Art. 29. Custodian. To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with banking

or saving institution as defined by the law of 5 April, 1993 on the financial sector, as amended (herein referred to as the
"Custodian").

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 20 December 2002.
If the Custodian desires to retire, the board of directors shall use its best endeavours to find a successor custodian

within two months of the effectiveness of such retirement. The directors may terminate the appointment of the Custodian
but shall not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the place
thereof.

Art. 30. Amendments to the Articles. The Articles may be amended by a general meeting of shareholders subject to

the quorum and majority requirements provided by the Law of 10 August 1915. For the avoidance of doubt, such quorum
and majority requirements shall be as follows: fifty percent of the shares issued must be present or represented at the
general meeting and a super-majority of two thirds of the votes of the shareholders present or represented and validly
voting is required to adopt a resolution. In the event that the quorum is not reached, the general meeting must be
adjourned and re-convened. There is no quorum requirement for the second meeting but the majority requirement
remains unchanged.

Art. 31. Statement. Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing persons

or shareholders also include corporations, partnerships associations and any other organized group of persons whether
incorporated or not.

Art. 32. Applicable Law. All matters not governed by the Articles shall be determined in accordance with the Law of

10 August 1915 and the Law of 20 December 2002, as such laws have been or may be amended from time to time.

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<i>Transitory Dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on 31 December

2011.

2) The first annual general meeting will be held on 22nd March 2012.

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows:
Gabelli Funds LLC subscribes for thirty-one (31) shares, resulting in a total payment of thirty-one thousand EUR (EUR

31,000).

Evidence of the above payments, totalling thirty one thousand EUR (EUR 31,000) was given to the undersigned notary.
The subscriber declared that upon determination by the board of directors, pursuant to the Articles, of the various

classes of shares which the Company shall have, he will elect the class or classes of shares to which the shares subscribed
to shall appertain.

<i>Declaration

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in articles 26,

26-3 and 26-5 of the Law of 10 August 1915 on commercial companies and expressly states that they have been fulfilled.

<i>Expenses

The formation and preliminary expenses of the Company, amount to approximately 3.500 EUR.

<i>General Meeting of Shareholders

The above named person representing the entire subscribed capital and considering herself as validly convened, has

immediately proceeded to resolve as follows:

I. The following are elected as directors for a term to expire at the close of the annual general meeting of shareholders

which shall deliberate on the annual accounts of the Company as at 31 December 2011:

<i>Chairman of the board of directors:

Mr. Anthonie C. Van Ekris, born on June 3, 1934 in Rotterdam, The Netherlands, Director, 24, boulevard d’Italie,

Monte-Carlo, 98000 Monaco.

<i>Members:

Mr. Oliver Stahel, born on September 1, 1935 in Basle, Switzerland, Director, Gattikerstrasse 5, CH-8032 Zurich,

Switzerland.

Mr. John Birch, born on July 27, 1950 at Naestved, Denmark, Director, 11, route du Vin, L-5405 Bech-Kleinmacher,

Luxembourg.

II. The following is elected as independent auditor for a term to expire at the close of the annual general meeting of

shareholders which shall deliberate on the annual accounts of the Company as at 31 December 2011:

Deloitte SA, 560 rue de Neudorf L-2220 Luxembourg, Grand-Duchy of Luxembourg (RCS Luxembourg B 67895).
III. The registered office of the Company is set at European Bank &amp; Business Center, 6C, route de Trèves, L-2633

Senningerberg, Grand-Duchy of Luxembourg.

The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing persons,
in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date at the beginning of this deed.
This deed having been read to the parties, they signed together with us, the notary this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille dix, le vingt-trois septembre.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

Gabelli Funds LLC, ayant son siège à One Corporate Center, Rye, NY 10580, Etats-Unis d’Amérique,
dûment représentée par Mme Viviane de Moreau d’Andoy, juriste, demeurant professionnellement à 14, rue Erasme,

L-2082 Luxembourg-Ville, Grand-Duché de Luxembourg,

en vertu d'une procuration donnée à Rye, NY, le 16 septembre 2010.
La prédite procuration, signée ne varietur par la mandataire et le notaire instrumentant, restera annexée à ce document

aux fins d'enregistrement avec les autorités compétentes.

113056

L

U X E M B O U R G

La comparante, au titre de la capacité par laquelle elle agit, a sollicité le notaire soussigné aux fins d'établir les statuts

(les «Statuts») d'une société qu'elle déclare constituer en tant qu'actionnaire unique et dont elle établit les statuts suivants:

Titre I 

er

 . Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1 

er

 . Dénomination.  Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite des

actions  ci-après  créées,  une  société  anonyme  sous  la  forme  d'une  société  d'investissement  à  capital  variable  sous  la
dénomination de «GAMCO International SICAV» (ci-après la «Société»).

Art. 2. Siège Social. Le siège social de la Société est établi à Senningerberg, Grand-Duché de Luxembourg. La Société

peut établir, par simple décision du conseil d'administration, des succursales, des filiales, ou des bureaux, tant dans le
Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger (mais en aucun cas aux Etats-Unis d’Amérique, leurs territoires ou pos-
sessions). Le siège social de la Société peut être transféré à l’intérieur de la ville de Luxembourg par décision du conseil
d’administration.

Au cas où le conseil d'administration estime que des évènements extraordinaires d'ordre politique ou militaire, de

nature à compromettre l'activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec ce siège ou de ce
siège avec l'étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l'étranger
jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la
nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet. L’objet exclusif de la Société est de placer les fonds disponibles en valeurs mobilières de toute sorte et

autres avoirs financiers liquides autorisés par la loi, dans le but de diversifier les risques d’investissement et de faire
bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de ses avoirs.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au

développement de son objet, au sens le plus large autorisé par la Partie I de la loi modifiée du 20 décembre 2002 portant
sur les organismes de placement collectif (la «Loi de 2002»).

Titre II. Capital social - Actions - Valeur nette d'inventaire

Art. 5. Capital Social - Classes d'Actions. Le capital de la Société sera représenté par des actions entièrement libérées,

sans mention de valeur, et sera à tout moment égal à la somme des actifs nets de la Société conformément à l’Article 11
des présents Statuts. Le capital social minimum sera celui prévu par la loi, soit actuellement l’équivalent en dollars des
Etats-Unis d’Amérique de un million deux cent cinquante mille euros (EUR 1. 250.000). Ce capital minimum doit être
atteint dans un délai de six mois à partir de l'agrément de la Société en tant qu'organisme de placement collectif selon la
législation luxembourgeoise. Le capital initial est l’équivalent en dollars des Etats-Unis d’Amérique de trente et un mille
euros (EUR 31.000) divisé en trente et une (31) actions, sans valeur nominale.

Les actions à émettre conformément à l’Article 7 ci-dessous pourront, au choix du conseil d’administration, être

émises, dans différentes classes. Le produit de toute émission d’actions relevant d’une classe déterminée sera investi dans
des valeurs mobilières de toute nature et dans d’autres avoirs financiers liquides autorisés par la loi, suivant la politique
d’investissement déterminée par le conseil d’administration pour les compartiments (tel que défini ci-après), établis pour
la (les) classe(s) d’actions concernée(s), compte tenu des restrictions d’investissement prévues par la loi ou adoptées par
le conseil d’administration.

Le conseil d’administration établira un portefeuille d’avoirs constituant un compartiment (un «Compartiment») au sens

de l’article 133 de la Loi de 2002 pour chaque classe d’actions ou pour plusieurs classes d’actions de la façon décrite à
l’Article 11 des présents Statuts. La Société constitue une seule et même entité juridique. Malgré ceci, chaque portefeuille
d’avoir sera investi pour le bénéfice exclusif du Compartiment concerné. De plus, chaque Compartiment supportera
exclusivement les engagements qui lui sont attribuables.

Le conseil d’administration pourra créer chaque Compartiment pour une période illimitée ou limitée; dans le dernier

cas, le conseil d’administration pourra proroger, à la fin de l’expiration de la période initiale, la durée du Compartiment
concerné une ou plusieurs fois. A l’expiration de la durée d’existence du Compartiment, la Société rachètera toutes les
actions de la (des) classe(s) d’actions concernée(s), conformément aux dispositions de l’Article 8 ci-dessous, en dépit des
dispositions de l’Article 24 ci-dessous.

A chaque prorogation du Compartiment, les propriétaires d’actions nominatives seront dûment notifiés par écrit,

moyennant un avis envoyé à l’adresse enregistrée et indiquée au registre des actionnaires de la Société. La Société in-
formera les propriétaires d’actions au porteur par un avis publié dans les journaux qui seront choisis par le conseil
d’administration, sauf si les identités et adresses de ces actionnaires soient connues par la Société. Les documents de
vente des actions de la Société indiqueront la durée de chaque Compartiment et si cela est adéquat la prorogation dudit
Compartiment.

Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque classe d'actions seront, s'ils ne sont

pas exprimés en dollars des Etats-Unis d’Amérique, convertis en dollars des Etats-Unis d’Amérique et le capital sera égal
au total des avoirs nets de toutes les classes d'actions.

113057

L

U X E M B O U R G

Art. 6. Forme des Actions.
(1) Le conseil d'administration déterminera si la Société émettra des actions au porteur et/ou nominatives. Si des

certificats au porteur sont émis, ils seront émis dans les formes qui seront prescrites par le conseil d'administration et
devront être pourvus sur leur recto de la mention qu'ils ne peuvent être cédés à une Personne Non Autorisée ou entité
organisée, par ou pour une Personne Non Autorisée (telle que définie dans l'Article 10 ci-après).

Toutes les actions nominatives émises de la Société seront inscrites au registre des actions nominatives qui sera tenu

par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l'inscription doit indiquer le nom de
chaque propriétaire d'actions nominatives, son lieu de résidence ou son domicile élu, tel qu'il a été communiqué à la
Société et le nombre d'actions nominatives qu'il détient.

La propriété de l'action nominative s'établit par une inscription sur le registre des actions nominatives. La Société

décidera si un certificat constatant cette inscription sera délivré à l'actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation
écrite de sa qualité d'actionnaire.

En cas d'émission d'actions au porteur, les actions nominatives pourront être converties en actions au porteur et les

actions au porteur pourront être converties en actions nominatives sur demande du propriétaire des actions concernées.
La conversion d'actions nominatives en actions au porteur sera effectuée par annulation des certificats d'actions nomi-
natives, si de tels certificats ont été émis, indiquant, le cas échéant, que le cessionnaire n'est pas une Personne Non
Autorisée et par émission d'un ou de plusieurs certificats d'actions au porteur en leur lieu et place, et une mention devra
être faite au registre des actions nominatives constatant cette annulation. La conversion d'actions au porteur en actions
nominatives sera effectuée par annulation des certificats d'actions au porteur, et, s'il y a lieu, par émission de certificats
d'actions nominatives en leur lieu et place, et une mention sera faite au registre des actions nominatives constatant cette
émission. Le coût de la conversion pourra être mis à la charge de l'actionnaire par décision du conseil d'administration.

Avant que les actions ne soient émises sous forme d'actions au porteur et avant que des actions nominatives ne soient

converties en actions au porteur, la Société peut demander, d’une manière que le conseil d'administration considère
comme satisfaisante, l'assurance qu'une telle émission ou qu’une telle conversion n'aboutira pas à ce que lesdites actions
soient détenues par une Personne Non Autorisée telle que définie dans l'Article 10 ci-dessous.

Les certificats d'actions seront signés par deux administrateurs. Lesdites signatures pourront être soit manuscrites,

soit imprimées, soit apposées au moyen d'une griffe. Ces certificats resteront valables, même si la liste des signatures
autorisées  de  la  Société  est  modifiée.  Toutefois,  une  des  signatures  pourra  être  apposée  par  une  personne  dûment
autorisée à cet effet par le conseil d'administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra émettre
des certificats provisoires dans les formes qui seront déterminées par le conseil d'administration.

(2) En cas d'émission d'actions au porteur, le transfert d'actions au porteur se fera par la délivrance du certificat

d'actions correspondant. Le transfert d'actions nominatives se fera (i) si des certificats d'actions ont été émis, par la remise
à la Société du ou des certificats d'actions nominatives et de tous autres documents de transfert exigés par la Société, ou
bien (ii) s'il n'a pas eu d’émission de certificats, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des actions
nominatives, datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par leurs mandataires valablement constitués à cet effet.
Tout transfert d'actions nominatives sera inscrit au registre des actions nominatives, pareille inscription devant être signée
par un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société, ou par une ou plusieurs autres personnes désignées
à cet effet par le conseil d'administration.

(3) Tout actionnaire désirant obtenir des certificats d'actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à

laquelle tous les avis et toutes les communications pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son tour au
registre des actions nominatives.

Au cas où un actionnaire ne fournit pas d'adresse à la Société, mention en sera faite au registre des actions nominatives,

et l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée par celle-ci, jusqu'à
ce qu'une autre adresse soit communiquée à la Société par l'actionnaire. Celui-ci pourra à tout moment faire changer
l'adresse portée au registre des actions nominatives par une déclaration écrite, envoyée à la Société à son siège social ou
à telle autre adresse fixée par celle-ci.

(4) Lorsqu'un actionnaire peut justifier de façon satisfaisante pour la Société, que son certificat d'actions a été égaré,

endommagé ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société déterminera,
notamment sous forme d'un certificat donné comme garantie qui inclura sans y être limité une obligation émise par une
compagnie d’assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra choisir. Dès l'émission du
nouveau certificat d'actions, sur lequel il sera mentionné qu'il s'agit d'un duplicata, le certificat d'actions original n'aura
plus de valeur.

Les certificats d'actions endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par de nouveaux certificats.
La Société peut à son gré mettre à la charge de l'actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat d'actions,

ainsi que toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l'émission du certificat de rempla-
cement et son inscription au registre des actions nominatives ou avec l’annulation de l'ancien certificat.

(5) La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Si la propriété de l'action est indivise ou litigieuse, les

personnes invoquant un droit sur l'action devront désigner un mandataire unique pour représenter l'action à l'égard de
la Société. L'absence d'une telle désignation entraîne la suspension de l'exercice de tous les droits attachés à l'action.

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L

U X E M B O U R G

(6) La Société peut décider d'émettre des fractions d'actions. Une fraction d'action ne confère pas le droit de vote

mais donnera droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la classe d'actions concernée. Dans le cas
d'actions au porteur, seuls des certificats représentant des actions entières seront émis.

Art. 7. Emission des Actions. Le conseil d'administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation un

nombre illimité d’actions nouvelles entièrement libérées, sans réserver aux anciens actionnaires un droit préférentiel de
souscription sur les nouvelles actions émises.

Le conseil d'administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans une classe ou dans

un Compartiment; le conseil d'administration peut, notamment, décider que les actions d'un Compartiment seront uni-
quement émises pendant une ou plusieurs périodes déterminées ou à toute autre périodicité telle que prévue dans les
documents de vente des actions.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera égal à la valeur nette d'inventaire

par action de la classe concernée déterminée conformément à l'Article 11 ci-dessous au Jour d'Evaluation applicable (tel
que défini dans l'Article 12 ci-dessous) et périodiquement déterminé par le conseil d’administration. Ce prix pourra être
majoré d'un pourcentage estimé de coûts et dépenses incombant à la Société lorsqu'elle investit les produits des émissions
ainsi que par les commissions de vente applicables, telles qu’approuvées périodiquement par le conseil d’administration.
Le prix ainsi fixé sera payable endéans une période maximale prévue dans les documents de vente des actions et qui
n’excédera pas 5 jours ouvrables à compter du Jour d’Evaluation applicable.

Le conseil d’administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire

dûment autorisé à cette fin, la charge d'accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles
à émettre et de les délivrer.

Dans le cas où des actions souscrites ne sont pas payées, la Société peut racheter les actions émises tout en se réservant

le droit de réclamer ses frais d’émission et commissions.

La Société pourra accepter d'émettre des actions en contrepartie d'un apport en nature de titres ou autres instruments,

en  observant  les  conditions  imposées  par  la  loi  luxembourgeoise  et  notamment  l'obligation  de  produire  un  rapport
d'évaluation du réviseur d'entreprises agréé de la Société et à condition que ces titres soient compatibles avec la politique
d’investissement et les politiques et restrictions d'investissement du Compartiment auquel elles ont été apportées. Les
frais encourus en raison d'un apport en nature de titres seront à la charge de l'actionnaire effectuant un tel apport.

Art. 8. Rachat des Actions. Tout actionnaire a le droit de demander à la Société le rachat de tout ou partie des actions

qu'il détient, selon les conditions et modalités fixées par le conseil d'administration dans les documents de vente des
actions et dans les limites imposées par la loi et par les présents Statuts.

Le prix de rachat par action sera payable endéans une période maximale telle que prévu par les documents de vente

des actions et qui n’excédera pas 5 jours ouvrables à compter du Jour d’Evaluation applicable, conformément à la politique
fixée périodiquement par le conseil d'administration, à condition toutefois que les certificats d'actions, le cas échéant, et
les documents de transfert aient été reçus par la Société, sous réserve des dispositions de l'Article 12 ci-dessous.

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d'inventaire par action de la classe concernée dans le Compartiment

concerné, déterminée conformément aux dispositions de l'Article 11 ci-dessous, diminuée des frais et commissions (s'il
y a lieu) au taux indiqué dans les documents de vente des actions. Ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut ou
vers le bas à l'unité la plus proche de la devise concernée, ainsi que le conseil d'administration le déterminera.

Si, par suite d'une demande de rachat d'actions, le nombre ou la valeur nette d'inventaire totale des actions détenues

par un actionnaire dans une classe d'actions du Compartiment concerné tombait en-dessous du nombre ou du montant
fixé par le conseil d'administration, la Société pourra décider qu'une telle demande soit traitée comme une demande de
rachat de toutes les actions détenues par cet actionnaire dans cette classe d'actions.

En outre, si au Jour d'Evaluation donné, les demandes de rachat faites conformément à cet Article et les demandes de

conversion faites conformément à l'Article 9 ci-dessous dépassent un certain seuil déterminé par le conseil d'adminis-
tration par rapport au nombre d'actions en circulation dans une classe d'actions déterminée ou en cas de forte volatilité
du marché ou des marchés sur lesquels une classe d'actions déterminée investit, le conseil d'administration peut décider
que tout ou partie de ces demandes de rachat ou de conversion sera reportée pendant une période et aux conditions
que le conseil d'administration estime être dans le meilleur intérêt de la Société. Ces demandes de rachat et de conversion
seront traitées, lors du Jour d'Evaluation suivant cette période, prioritairement aux demandes introduites postérieure-
ment.

La Société aura le droit, si le conseil d’administration le décide, de satisfaire au paiement du prix de rachat de chaque

actionnaire consentant par attribution en nature à l’actionnaire d’investissement provenant de la masse des avoirs établie
en rapport avec cette classe d’actions ou ces classes d’actions ayant une valeur égale le Jour d’Evaluation, auquel le prix
de rachat est calculé, à la valeur des actions à racheter. La nature et le type des actifs devant être transférés, le cas échéant,
sera déterminé sur des bases raisonnables et de bonne foi et sans préjudice des intérêts des autres détenteurs d’actions
de la classe ou des classes d’actions visées et le mode d’évaluation utilisé sera confirmé par un rapport spécial des réviseurs
d’entreprise de la Société. Les coûts d’un tel transfert seront à la charge du cessionnaire.

Toutes les actions rachetées seront annulées.

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Art. 9. Conversion des Actions. Sauf décision contraire du conseil d’administration pour certaines classes d’actions ou

Compartiments déterminés, tout actionnaire est autorisé à demander la conversion de tout ou partie de ses actions d'une
classe en actions d’une même ou d'une autre classe à l’intérieur du même Compartiment ou d’un Compartiment à un
autre Compartiment sauf disposition contraire aux modalités, conditions et paiement des charges et commissions tels
que définis de temps à autre par le conseil d’administration.

Le prix de conversion des actions d'une classe à une autre classe sera calculé par référence à la valeur nette d'inventaire

respective des deux classes d'actions concernées, calculée le même Jour d'Evaluation.

Au cas où une demande de conversion d'actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d'inventaire

totale des actions qu'un actionnaire détient dans une classe déterminée en-dessous du nombre ou du montant fixé par
le conseil d'administration, la Société pourra décider qu'une telle demande soit traitée comme une demande de conversion
de toutes les actions de cette classe détenues par cet actionnaire.

Les actions, dont la conversion en actions d'une autre classe a été effectuée, seront annulées.

Art. 10. Restrictions à la Propriété des Actions. La Société pourra restreindre ou empêcher la possession des actions

de la Société par toute personne, firme ou société, si, de l'avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable
pour la Société, si elle peut entraîner une violation légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère, ou s'il en
résultait que la Société serait soumise à des désavantages fiscaux ou d’autres désavantages financiers qui n’auraient pas
été subis autrement (cette personne, firme ou société comme déterminée par le conseil d’administration est désignée
dans les présents Statuts par «Personne Non Autorisée»).

A cet effet, la Société pourra:
A. - refuser l'émission d'actions et l'inscription de tout transfert d'actions lorsqu'il apparaît que cette émission ou ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété légale ou économique d’actions à une Per-
sonne Non Autorisée; et

B. - à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actions nominatives, ou à toute autre personne

qui demande à s'y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu'elle estime nécessaires, éventuellement appuyés
d'une déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont appartenir économiquement
à une Personne Non Autorisée ou si cette inscription au registre peut conduire à faire acquérir à une Personne Non
Autorisée la propriété économique de ces actions; et

C. - refuser d'accepter, lors de toute assemblée générale d’actionnaires de la Société, le vote de toute Personne Non

Autorisée; et

D. - si la Société constate qu'une Personne Non Autorisée, seule ou ensemble avec d'autres personnes, est le béné-

ficiaire économique d'actions de la Société, celle-ci pourra l'enjoindre à vendre ses actions et à prouver cette vente à la
Société dans les trente (30) jours de cette injonction. Si l'actionnaire en question manque à son obligation, la Société
pourra procéder ou faire procéder au rachat forcé de l'ensemble des actions détenues par cet actionnaire, en respectant
la procédure suivante:

(1) La Société enverra un second préavis (appelé ci-après «avis de rachat») à l'actionnaire possédant les actions ou

apparaissant au registre des actions nominatives comme étant le propriétaire des actions à racheter; l'avis de rachat
spécifiera les actions à racheter, la manière suivant laquelle le prix de rachat sera déterminé et le nom de l'acheteur.

L'avis de rachat sera envoyé à l'actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle

inscrite au registre des actions nominatives. Le dit actionnaire sera obligé de remettre à la Société sans délai le ou les
certificat(s) représentant les actions spécifiées dans l'avis de rachat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l'avis de rachat, l'actionnaire en question cessera

d'être propriétaire des actions spécifiées dans l'avis de rachat; s'il s'agit d'actions nominatives, son nom sera rayé du
registre des actions nominatives; s'il s'agit d'actions au porteur, le ou les certificat(s) représentatif(s) de ces actions seront
annulés.

(2) Le prix auquel chaque action spécifiée dans l’avis de rachat sera rachetée (ci-après «prix de rachat») sera basé sur

la valeur nette d'inventaire par action de la classe concernée au Jour d'Evaluation déterminé par le conseil d'administration
pour le rachat d'actions de la Société et qui précédera immédiatement la date de l'avis de rachat ou suivra immédiatement
la remise du ou des certificat(s) représentant les actions spécifiées dans cet avis, en prenant le prix le moins élevé, le tout
ainsi que prévu à l'Article 8 ci-dessus, déduction faite des frais qui y sont également prévus.

(3) Le paiement du prix de rachat à l'ancien propriétaire sera effectué dans la devise déterminée par le conseil d'ad-

ministration pour le paiement du prix de rachat des actions de la classe concernée et sera déposé pour paiement à l’ancien
propriétaire par la Société, auprès d'une banque au Luxembourg ou à l'étranger (telle que spécifié dans l'avis de rachat),
après détermination finale du prix de rachat suite à la remise du ou des certificat(s) indiqué(s) dans l'avis de rachat ensemble
avec les coupons non échus. Dès signification de l'avis de rachat, l'ancien propriétaire des actions mentionnées dans l'avis
de rachat ne pourra plus faire valoir de droit sur ces actions ni exercer aucune action contre la Société et ses avoirs, sauf
le droit de recevoir le prix de rachat (sans intérêts) par l'intermédiaire de la banque concernée après remise effective du
ou des certificat(s), tel qu’indiqué ci-dessus. Toutes sommes payables à un actionnaire en vertu de ce paragraphe et non
réclamées dans les six mois de la date spécifiée dans l'avis de rachat ne pourront plus être réclamées et seront déposés

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à la Caisse de Consignations. Le conseil d'administration aura tous pouvoirs pour prendre périodiquement toutes mesures
nécessaires et autoriser toute action au nom de la Société en vue de l'exécution de cette réversion.

(4) L'exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent Article ne pourra en aucun cas être remis en question

ou invalidé pour le motif qu'il n'y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne
ou que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l'avis de rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Le terme «Personne Non Autorisée» tel qu'employé dans les présents Statuts ne comprend ni les souscripteurs des

actions de la Société émises lors de la constitution de cette Société quand ces souscripteurs détiennent ces actions, ni
un marchand de titres qui acquiert ces actions avec l'intention de les distribuer à l'occasion d'une émission d'actions par
la Société.

Le terme «Personne Non Autorisée» inclut le terme «ressortissant des Etats-Unis d'Amérique», tel que défini dans le

présent Article, qui pourrait constituer une catégorie spécifique de Personnes Non Autorisées.

Si la Société constate qu'une Personne Non Autorisée est un ressortissant des Etats-Unis d’Amérique qui, seule ou

ensemble avec d'autres personnes, est le bénéficiaire économique d'actions de la Société, celle-ci pourra procéder ou
faire procéder sans délai au rachat forcé de l'ensemble des actions détenues par cet actionnaire. Dans ce cas, la Clause
D (1) ci-dessus ne s’applique pas. Partout où il est employé dans les présents Statuts, le terme «ressortissant des Etats-
Unis d'Amérique» signifie toute personne physique ou morale résidant des Etats-Unis d'Amérique (y compris toute société
ou association ou autre entité organisée ou constituée sous les lois des Etats-Unis d'Amérique ou toute subdivision
politique) ou toute succession ou trust régi par les lois fédérales des Etats-Unis d’Amériques sur la taxation des revenus
sans faire de distinction sur la source des revenues.

Art. 11. Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par Action. La valeur nette d'inventaire par action de chaque classe

d'actions dans chaque Compartiment sera calculée dans la devise de référence (telle que décrite dans les documents de
vente des actions) de la classe concernée ou du Compartiment concerné et sera déterminée au Jour d'Evaluation, en
divisant les actifs nets de la Société correspondant à chaque classe d'actions, constituée par la portion des avoirs moins
la portion des engagements attribuables à cette classe d'actions au Jour d'Evaluation concerné, par le nombre d'actions
de cette classe en circulation à ce moment, le tout en conformité avec les règles d'évaluation décrites ci-dessous. La
valeur nette d'inventaire par action ainsi obtenue pourra être arrondie vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche
de la devise de référence concernée, tel que décidé par le conseil d'administration. Si depuis la date de détermination de
la valeur nette d'inventaire, un changement substantiel des cours sur les marchés sur lesquels une partie substantielle des
investissements de la Société attribuables à la classe d'actions concernée sont négociés ou cotés, est intervenu, la Société
pourra annuler la première évaluation et effectuer une deuxième évaluation afin de sauvegarder les intérêts de l'ensemble
des actionnaires et de la Société.

L'évaluation de la valeur nette d'inventaire des différentes classes d'actions se fera de la manière suivante:
I. Les avoirs de la Société comprendront:
1. toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
2. tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont le

prix n’a pas été encaissé);

3. tous les titres, parts, certificats de dépôt, actions, obligations, droits de souscription, warrants, options et autres

titres, instruments financiers et autres avoirs similaires qui sont la propriété de ou conclus par la Société (pourvu que la
Société puisse effectuer des ajustements consistant avec le paragraphe (a) ci-dessous pour ce qui concerne les fluctuations
des valeurs marchande des valeurs mobilières occasionnées par des pratiques telles que la négociations ex-dividende ou
ex-droit, ou par des procédés similaires);

4. tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par la Société en espèces dans la mesure

où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

5. tous les intérêts échus ou courus sur les avoirs qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont compris

ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

6. les dépenses préliminaires de la Société, y compris les frais d’émission et de distribution des actions de la Société,

pour autant que celles-ci n’aient pas été amorties;

7. tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avance.
La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
a. La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes exigibles, des dépenses

payées d'avance, des dividendes en espèces et intérêts déclarés ou échus et non encaissés sera égale au montant total de
ces avoirs. S'il s'avère toutefois improbable que ce montant pourra être payé ou encaissé en totalité, la valeur sera établie
après application de la décote considérée par le conseil d’administration comme adéquat en vue de refléter la valeur réelle
de ces avoirs;

b. La valeur des valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et tous autres avoirs financiers cotés ou négociés

sur une bourse de valeurs ou un marché réglementé, ou sur un autre marché réglementé, sera déterminée au dernier
prix connu et disponible sur le marché concerné avant l’évaluation, ou à tout autre prix que le conseil d’administration
estimera approprié;

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c. Dans la mesure où des avoirs ne sont pas négociés ou cotés sur une bourse de valeurs, sur un marché réglementé

ou sur un autre marché réglementé ou si, pour des valeurs cotées ou négociées sur une telle bourse ou sur un tel marché
réglementé ou autre marché réglementé, le prix déterminé conformément aux dispositions du sous-paragraphe (b) ci-
dessus n'est pas représentatif de la valeur probable de réalisation de ces valeurs mobilières, celles-ci seront évaluées au
prix de marché ou autrement à leur juste valeur à laquelle on peut s’attendre lors de leurs revente, comme déterminé
de bonne foi et sous la direction du conseil d’administration;

d.La valeur de liquidation des contrats à terme (forward) ou des contrats d’options, qui ne sont pas admis à une côte

officielle sur une bourse de valeurs ni négociés sur un marché réglementé ou un autre marché réglementé, sera leur valeur
nette de liquidation déterminée selon les politiques fixées par le conseil d'administration de façon prudente et de bonne
foi uniformément pour chaque type de contrat. La valeur de liquidation des contrats à terme (future ou forward) et des
contrats d’options qui sont négociés sur des bourses de valeurs ou marchés réglementés, ou sur d’autres marchés ré-
glementés, sera basée sur la dernière valeur de liquidation ou sur le dernier prix de clôture disponible s’appliquant à ces
contrats sur les bourses de valeurs ou marchés réglementés, ou sur d’autres marchés réglementés, sur lesquels ces
contrats à terme (future ou forward) ou ces contrats d’options sont négociés pour le compte de la Société; étant entendu
que si un contrat à terme (future ou forward) ou un contrat d’option ne peut pas être liquidé au jour où les avoirs sont
déterminés, la base de détermination de la valeur de liquidation de ce contrat sera la valeur considérée par le conseil
d’administration comme juste et raisonnable;

e. Les instruments du marché monétaire dotés d’une échéance résiduelle de 90 jours ou moins seront évalués suivant

la méthode du coût amorti, qui représente approximativement leur valeur de marché. Selon cette méthode du coût
amorti, les investissements du Compartiment considéré sont évalués à leur coût d’acquisition corrigé, pour tenir compte
de l’amortissement de la prime ou de l’accroissement de la décote plutôt qu’à leur valeur de marché;

f. Les parts ou actions des organismes de placement collectif («OPC») de type ouvert seront évaluées en fonction de

leur dernière valeur nette d'inventaire officielle déterminée et disponible, telle qu’elle est rapportée ou fournie par cet
OPC ou ses agents, ou, si un tel prix n’est pas représentatif du prix de marché de telles parts ou actions, le prix sera
déterminé par la Société sur une base juste et équitable. Les parts ou actions d’un OPC de type fermé seront évaluées
en conformité avec les règles d’évaluation prévues aux points (b) et (c) ci-dessus;

g. Les parts ou actions d’un OPC de type ouvert pourront être évaluées en fonction des valeurs nettes d'inventaire

prévues d’un OPC de type ouvert qui le Jour d’Evaluation concerné n’a pas encore finalisé de calculer ses valeurs nettes
d’inventaire, à condition que si aucun prix n’est publié le Jour d’Evaluation concerné ou autrement communiqué à un tel
OPC de type ouvert de la façon déterminée périodiquement par l’administrateur en investissements, ou si l’administrateur
en investissement n’est pas en accord avec le fait que l’évaluation communiquée soit représentative de la valeur juste du
marché, la valeur nette des avoirs dans un tel OPC de type ouvert sera évaluée à sa valeur nette d’inventaire probablement
réalisée au Jour d’Evaluation concerné calculée de bonne foi par l’administrateur en investissements;

h. Les swaps (contrats d’échange) sur taux d’intérêts seront évalués sur la base de leur valeur de marché établie par

référence à la courbe des taux d’intérêts applicable.

Les swaps de risque de crédit («Total Return Swap») ou de rendement global («Total Rate Of Return Swaps» ou

«TRORS») seront évalués à leur juste valeur selon les procédures approuvées par le conseil d’administration. Comme
ces contrats d’échange ne sont pas négociés en bourse mais constituant des contrats privés auxquels la Société et une
contrepartie sont directement parties, les données utilisées dans les modèles d’évaluation sont généralement établies par
référence à des marchés actifs. Cependant, il est possible que ces données de marché ne soient pas disponibles pour les
Total Return Swaps ou les TRORS aux alentours du Jour d’Evaluation. Lorsque ces données de marché ne sont pas
disponibles, des données publiées pour des instruments similaires (par exemple, un instrument sous-jacent différent pour
la même entité ou une entité de référence similaire) seront employées, étant entendu que les ajustements appropriés
seront faits afin de refléter toute différence entre les Total Return Swaps ou les TRORS évalués et les instruments
similaires pour lesquels un prix est disponible. Les données de marché et les prix employés peuvent provenir de bourses,
de courtiers, de services de cotation externes ou d’une contrepartie.

Si ces données de marché ne sont pas disponibles, les Total Return Swaps ou les TRORS seront évalués à leur juste

valeur par application d’une méthode d’évaluation approuvée par le conseil d’administration, cette méthode devant être
une méthode d’évaluation largement acceptée comme constituant une «bonne pratique de marché» (c’est-à-dire une
méthode utilisée par les intervenants actifs dans la fixation des prix sur les marchés ou dont il a été prouvé qu’elle aboutit
à des estimations fiables des prix de marché), étant entendu que des ajustements justes et raisonnables de l’avis du conseil
d’administration seront faits. Le réviseur d’entreprises de la Société contrôlera le bien-fondé de la méthode d’évaluation
employée dans le cadre de l’évaluation des Total Return Swaps ou des TRORS. En tout état de cause, la Société évaluera
toujours les Total Return Swaps ou les TRORS sur base de conditions normales de marché.

Tous les autres swaps seront évalués à leur juste valeur qui sera fixée de bonne foi selon les procédures mises en place

par le conseil d’administration de la Société.

a.  La  valeur  de  tous  les  avoirs  et  engagements  non  exprimés  dans  la  devise  de  référence  du  Compartiment  sera

convertie dans la devise de référence du Compartiment au taux de change qui prévaut le Jour d’Evaluation concerné.
Dans cette hypothèse, il convient de prendre en compte les instruments de couverture utilisé pour couvrir les risques
liés aux taux de change étrangers.

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b. La valeur des «contracts for differences» est déterminée par la valeur des avoirs sous-jacents et varie de façon

similaire à ces avoirs. Les «contracts for differences» seront évalués à leur juste valeur qui sera fixée de bonne foi selon
les procédures mises en place par le conseil d’administration de la Société.

c. Tous les autres titres et avoirs seront évalués à leur juste valeur, telle que déterminée de bonne foi en conformité

avec les procédures établies par le conseil d'administration.

Afin de déterminer la valeur des avoirs de la Société, l’agent d’administration centrale pourra, lors du calcul de la valeur

nette d’inventaire, prenant en considération les procédures standards et utilisant la diligence nécessaire à cet égard, se
fier complètement et exclusivement, à moins d’une erreur manifeste ou d’une négligence de sa part, sur les évaluations
fournies (i) par différentes sources d’évaluation des cours disponibles sur le marché, telles que les agences d’évaluation
(i.e. Bloomberg, Reuters) ou les administrateurs de fonds, (ii) par des primes brokers ou courtiers ou (iii) par un/des
spécialiste(s) dûment autorisé(s) à cet effet par les administrateurs. Enfin, (iv) au cas où aucun cours n’est trouvé ou
lorsque l’évaluation ne peut être correctement effectuée, l’agent d’administration centrale peut se fonder sur une éva-
luation fournie par le conseil d’administration.

Au cas où (i) une ou plusieurs sources d’évaluation ne peut fournir d’évaluation à l’agent d’administration centrale, ce

qui pourrait avoir un impact significatif sur la valeur nette d’inventaire, ou si (ii) les valeurs de tout avoir ne peut être
déterminée aussi rapidement et précisément que nécessaire, l’agent d’administration centrale sera autorisé à reporter le
calcul de la valeur nette d’inventaire et en conséquence pourra être incapable de déterminer les prix de souscription et
de rachat. Dans cette hypothèse, le conseil d’administration sera immédiatement informé par l’agent d’administration
centrale. Le conseil d’administration pourra ensuite décider de suspendre le calcul de la valeur nette d’inventaire con-
formément aux procédures décrites à l’Article 12 ci-dessous.

Des dispositions particulières seront prises, Compartiment par Compartiment, concernant les dépenses à la charge

de chaque Compartiment de la Société et des opérations hors-bilan pourront être prises en compte sur le fondement
de critères justes et prudents.

La valeur de tous les avoirs et engagements non exprimés dans la devise de référence du Compartiment sera convertie

dans la devise de référence du Compartiment au taux de change qui prévaut à Luxembourg le Jour d’Evaluation concerné.
Si ces cours ne sont pas disponibles, le taux de change sera déterminé avec prudence et bonne foi par et selon les
procédures fixées par le conseil d'administration.

Le conseil d'administration, à son entière discrétion, pourra permettre l'utilisation de toute autre méthode d'évaluation

s'il considère que cette évaluation reflète de manière plus adéquate la valeur probable de réalisation d'un avoir détenu
par la Société.

II. Les engagements de la Société comprendront:
1) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus sur les emprunts de la Société (y compris les frais accumulés à raison de l’engagement à

ces emprunts);

3) toutes les dépenses courues ou à payer (y compris les dépenses administratives, les frais de conseil en gestion, y

compris les frais de performance, les frais du dépositaire et les frais d'agents administratifs);

4) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance,

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d'Evaluation concerné,

fixée périodiquement par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le conseil
d'administration ainsi qu'un montant (s'il y a lieu) que le conseil d'administration pourra considérer comme constituant
une provision suffisante pour faire face à toute responsabilité éventuelle de la Société;

6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit, reflétés conformément aux principes de

comptabilité généralement admis. Pour l'évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération
toutes les dépenses à supporter par elle qui comprendront, sans limitation, les frais de constitution, les commissions
payables aux gestionnaires et conseils en investissements, y compris commissions de performance, les frais et commissions
payables aux réviseurs d’entreprises agréés et aux comptables, au dépositaire et à ses correspondants, aux agents domi-
ciliataire  et  sociétaire,  administratif,  enregistreur  et  de  transfert,  à  l’agent  de  cotation,  à  tous  agents  payeurs,  aux
distributeurs et aux représentants permanents des lieux où la Société est soumise à l’enregistrement, ainsi qu'à tout autre
employé de la Société, la rémunération des administrateurs (le cas échéant) ainsi que les dépenses raisonnablement
encourues par ceux-ci, les frais d'assurance et les frais raisonnables de voyage relatifs aux conseils d'administration, les
frais encourus en rapport avec l'assistance juridique et la révision des comptes annuels de la Société, les frais des décla-
rations d'enregistrement auprès des autorités gouvernementales et des bourses de valeurs dans le Grand-Duché de
Luxembourg ou à l'étranger, les frais relatifs aux rapports et à la publicité incluant les frais de préparation, d'impression
et de distribution des prospectus, rapports explicatifs, rapports périodiques et déclarations d'enregistrement, les frais
des rapports pour les actionnaires, tous les impôts et droits prélevés par les autorités gouvernementales et toutes taxes
similaires, toute autre dépense d'exploitation, y compris les frais d'achat et de vente des avoirs, les intérêts, les frais
financiers, bancaires ou de courtage, les frais de poste, téléphone et télex. La Société pourra tenir compte des dépenses

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administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l'année ou pour toute
autre période.

III. Les avoirs seront affectés comme suit:
Le conseil d'administration établira un Compartiment correspondant à une classe d'actions et pourra établir un Com-

partiment correspondant à deux ou plusieurs classes d'actions de la manière suivante:

a) Si deux ou plusieurs classes d'actions se rapportent à un Compartiment déterminé, les avoirs attribués à ces classes

seront investis ensemble selon la politique d’investissement spécifique du Compartiment concerné. Au sein d’un Com-
partiment, le conseil d’administration peut établir périodiquement des classes d’actions correspondant à (i) une politique
de distribution spécifique, telle que donnant droit à des distributions, ou ne donnant pas droit à des distributions, et/ou
(ii) une structure spécifique de frais de vente ou de rachat, et/ou (iii) une structure spécifique de frais de gestion ou de
conseil en investissement, et/ou (iv) une structure spécifique de frais de distribution, et/ou (v) une devise spécifique, et/
ou (vi) l’utilisation de différentes techniques de couverture afin de protéger dans la devise de référence du Compartiment
concerné les avoirs et rendements libellés dans la devise de cotation de la classe d’actions concernée contre les mouve-
ments à long terme de cette devise de cotation, et/ou (vii) telles autres caractéristiques spécifiques applicables à une
classe d'actions;

b) Les produits résultant de l'émission d'actions relevant d'une classe d'actions seront attribués dans le registre des

actions de la Société au Compartiment établi pour cette classe d'actions et, le montant correspondant augmentera la
proportion des avoirs nets de ce Compartiment attribuables à la classe d’actions à émettre, et les avoirs, engagements,
revenus et frais relatifs à cette ou ces classe(s) d’actions seront attribués au Compartiment correspondant, conformément
aux dispositions du présent Article;

c) Lorsqu'un avoir découle d'un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, au même

Compartiment auquel appartient l'avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d'un avoir, l'augmentation ou la
diminution de valeur sera attribuée au Compartiment correspondant;

d) Lorsque la Société supporte un engagement qui est attribuable à un avoir d'un Compartiment déterminé ou à une

opération effectuée en rapport avec les avoirs d'un Compartiment déterminé, cet engagement sera attribué à ce Com-
partiment;

e) Lorsque la Société supporte un avoir ou un engagement qui ne peut pas être attribué à une classe particulière

d’actions, cet avoir ou engagement sera attribué à toutes les classes d’actions, en proportion de la valeur nette d'inventaire
des classes d'actions concernées ou de telle autre manière que le conseil d'administration déterminera de bonne foi.
Chaque Compartiment ne sera responsable que pour les engagements attribuables à ce Compartiment;

f) A la suite de distributions faites aux détenteurs d'actions d'une classe, la valeur nette d'inventaire de cette classe

d'actions sera réduite du montant de ces distributions.

Toutes les règles d’évaluation et les définitions seront interprétées et effectuées en conformité avec les principes

comptables généralement admis.

En l'absence de mauvaise foi, de faute lourde ou d'erreur manifeste, toute décision prise lors du calcul de la valeur

nette d'inventaire par le conseil d'administration ou par une banque, société ou autre organisation que le conseil d'ad-
ministration peut désigner pour les besoins du calcul de la valeur nette d'inventaire, sera définitive et liera la Société ainsi
que les actionnaires présents, anciens ou futurs.

IV. Pour les besoins de cet Article:
1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l'Article 8 ci-dessus seront considérées comme actions

émises et existantes jusqu'immédiatement après l'heure, fixée par le conseil d'administration, du Jour d'Evaluation au
cours duquel un tel rachat est fait, et seront, à partir de ce moment et jusqu'à ce que le prix en soit payé, considérées
comme engagement de la Société;

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant émises à partir de l'heure, fixée par le conseil

d'administration, au Jour d'Evaluation au cours duquel une telle émission est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu'à ce que le prix en soit payé;

3) tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société, exprimés autrement que dans la devise de

référence du Compartiment concerné, seront évalués en tenant compte du prix du marché ou des taux de change en
vigueur au Jour d’Evaluation concerné; et

4) à chaque Jour d'Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d'acquérir un élément d'actif, le montant à payer pour cet élément d'actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d'actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d'actif, le montant à recevoir pour cet élément d'actif sera considéré comme un avoir de la

Société et cet élément d'actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exactes de cette contrepartie ou de cet élément d'actif ne sont

pas connues au Jour d'Evaluation, leur valeur sera estimée par la Société.

Art. 12. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par Action, des Emissions,

Rachats et Conversions d'Actions. Dans chaque classe d’actions, la valeur nette d'inventaire par action ainsi que le prix

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d'émission, de rachat et de conversion des actions seront déterminés périodiquement par la Société ou par son mandataire
désigné à cet effet, au moins deux fois par mois à la fréquence que le conseil d'administration décidera, tel jour ou moment
de calcul étant défini dans les présents Statuts comme «Jour d'Evaluation».

La Société peut suspendre provisoirement le calcul de la valeur nette d'inventaire par action d'un Compartiment ou

d’une classe d’actions déterminée ainsi que l'émission, le rachat et la conversion des actions de toute classe d’actions:

a) pendant toute période pendant laquelle l'une des principales bourses de valeurs ou autres marchés règlementés sur

lesquels une proportion substantielle des investissements de la Société en relation avec un tel Compartiment est cotée
ou négociée, ou quand le marché étranger d’une devise dans laquelle est exprimée une partie substantielle des actifs du
Compartiment sont fermés pour une raison autre que des congés normaux ou pendant laquelle les opérations y sont
restreintes ou suspendues;

b) lorsqu’il existe une situation d’urgence de caractère politique, économique, militaire, monétaire ou autre urgence

au-delà du contrôle, de la responsabilité ou de l’influence de la Société ayant pour conséquence l’impossibilité de disposer
des avoirs d’un Compartiment dans des conditions normales, ou d’en disposer sans porter préjudice aux intérêts des
actionnaires;

c) lorsque les moyens de communication ou de calcul qui sont nécessaires pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements d'un Compartiment ou les cours de bourse ou d’autres marchés relatifs aux avoirs du Compartiment
sont interrompus;

d) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier les fonds dans le but d'opérer des

paiements pour le rachat d'actions du Compartiment ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés par la réali-
sation ou l'acquisition d'investissements ou de paiements dus pour le rachat d'actions ne peuvent, de l'avis du conseil
d'administration, être effectués à des taux de change normaux;

e) si pour toute autre raison les prix des investissements de la Société, attribuables au Compartiment concerné, ne

peuvent être rapidement et exactement déterminés;

f) lors de toute période au cours de laquelle les administrateurs décideront, à condition que les actionnaires soient

traités de manière équitable et que toutes les lois et règlements afférents soient appliqués (i) dès qu’une assemblée
générale d’actionnaires de la Société ou d’un Compartiment a été convoquée dans le but de décider la liquidation ou
dissolution de la Société ou d’un Compartiment et (ii) sur base de décision des administrateurs de liquider ou de dissoudre
la Société ou un Compartiment, quand ils ont été habilités en la matière.

Lorsque des circonstances exceptionnelles peuvent affecter les intérêts des actionnaires ou au cas où des requêtes

importantes de souscription, rachat ou conversion sont reçues, les administrateurs se réservent le droit de fixer la valeur
des actions d’un ou plusieurs Compartiments uniquement après avoir vendu les titres nécessaires, dès que possible, pour
le compte du Compartiment concerné. Dans ce cas, les souscriptions, rachats et conversions qui se font simultanément
dans la procédure d’exécution seront traitées sur la base d’une simple valeur nette d’inventaire en vue de s’assurer que
tous les actionnaires ayant fait une demande de souscription, rachat ou conversion soient traités de manière équivalente.

Pareille suspension sera notifiée aux souscripteurs et actionnaires ayant fait une demande de rachat ou de conversion

de leurs actions dès réception de leur demande de souscription, rachat ou conversion.

Toute demande de souscription, de rachat ou de conversion ayant été suspendue sera prise en compte le premier

Jour d’Evaluation après la fin de la période de suspension.

Pareille suspension concernant une classe d'actions n'aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette d'inventaire,

l'émission, le rachat et la conversion des actions de toute autre classe d'actions.

Toute demande de souscription, de rachat ou de conversion est irrévocable sauf dans le cas d’une suspension du calcul

de la valeur nette d’inventaire.

Titre III. Administration et Surveillance

Art. 13. Administrateurs. La Société sera administrée par un conseil d'administration composé de trois membres au

moins, qui doivent être actionnaires de la Société. La durée du mandat d'administrateur est de six ans au maximum. Ils
peuvent être réélus. Les administrateurs seront nommés par l'assemblée générale des actionnaires, plus particulièrement
par les actionnaires réunis en assemblée générale annuelle pour une période se terminant en principe à la prochaine
assemblée générale annuelle ou jusqu’à la nomination et l’habilitation de leurs successeurs, à condition que tout admi-
nistrateur puisse être révoqué avec ou sans motif et/ou être remplacé à tout moment par décision de l'assemblée générale
des actionnaires. Les actionnaires peuvent de plus fixer leur nombre, leurs émoluments et la durée de leur mandat.

Les administrateurs seront élus à la majorité des votes exprimés valablement des actions présentes ou représentées

lors de l’assemblée générale des actionnaires et seront soumis à l'approbation de l’autorité de surveillance luxembour-
geoise.

En cas de vacance d'un poste d'administrateur à la suite d’un décès, d’une démission ou de toute autre raison, les

administrateurs restants ont le droit de se réunir et élire à la majorité des voix un administrateur pour remplir provi-
soirement les fonctions attachées au poste devenu vacant jusqu’à la prochaine assemblée des actionnaires qui prendra la
décision finale concernant cette nomination.

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Art. 14. Réunions du Conseil d'Administration. Le conseil d'administration choisira parmi ses membres un président

et pourra élire en son sein un ou plusieurs vice-présidents. Il pourra également désigner un secrétaire qui n'a pas besoin
d'être administrateur et qui dressera les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration ainsi que des assemblées
générales des actionnaires. Le premier Président pourra être désigné par l’actionnaire. Le conseil d'administration se
réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans l'avis de convocation.

Le président présidera les réunions du conseil d’administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, l’assemblée générale ou le conseil d'administration désignera à la majorité un autre administrateur et, lorsqu'il
s'agit d'une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le conseil d'administration, s’il y a lieu, nommera des directeurs ou autres fondés de pouvoirs, dont un directeur

général, des directeurs généraux adjoints et tous autres directeurs et fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées
nécessaires pour mener à bien les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment
par le conseil d'administration. Les directeurs et fondés de pouvoir n'ont pas besoin d'être administrateurs ou actionnaires
de la Société. Pour autant que les présents Statuts n'en décident pas autrement, les directeurs et fondés de pouvoir auront
les pouvoirs et charges qui leurs sont attribués par le conseil d'administration.

Avis écrit de toute réunion du conseil d'administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l'assentiment de chaque
administrateur par écrit ou par télégramme, télex, téléfax ou tout autre moyen de communication similaire. Une con-
vocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d'administration se tenant à une heure et un endroit
déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d'administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d'administration en désignant par écrit ou

par télégramme, télex, téléfax ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme son
mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d'administration par conférence téléphonique ou d'autres

moyens de communication similaires permettant son identification où toutes les personnes prenant part à cette réunion
peuvent s'entendre les unes les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne
à une telle réunion.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d'administration régulièrement con-

voquées. Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d'y être autorisés
par une résolution du conseil d'administration.

Le conseil d'administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs ou

tout autre nombre que le conseil d'administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du conseil d'administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par la personne qui aura

présidé la réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront
signées valablement par le président de la réunion ou par deux administrateurs ou par le secrétaire et toute autre personne
autorisée à cet effet.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés lors de la réunion.
Au cas où, lors d'une réunion du conseil, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix

prépondérante.

Des résolutions écrites approuvées et signées par tous les administrateurs doivent avoir les mêmes effets que des

résolutions votées lors des réunions du conseil d’administration; chaque administrateur doit approuver une telle réso-
lution par écrit, par télégramme, télex, téléfax ou tout autre moyen similaire de communication. Une telle approbation
doit être confirmée par écrit et tous les documents s’y rapportant constituent le procès-verbal qui prouve qu’une telle
décision a été prise.

Art. 15. Pouvoirs du Conseil d'Administration. Le conseil d'administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour

orienter et gérer les affaires sociales et pour effectuer les actes de disposition et d'administration qui rentrent dans l'objet
social, sous réserve de l'observation de la politique d'investissement telle que prévue à l’Article 18 ci-dessous.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale par la loi ou les présents Statuts sont de la compé-

tence du conseil d'administration.

Art. 16. Engagement de la Société vis-à-vis des Tiers. Vis-à-vis des tiers, la Société sera valablement engagée par la

signature conjointe de deux administrateurs ou par la seule signature de toute(s) personne(s) à laquelle (auxquelles) pareil
pouvoir de signature aura été délégué par le conseil d’administration.

Art. 17. Délégation de Pouvoirs. Le conseil d'administration de la Société peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion

journalière des affaires de la Société (y compris le droit d'agir en tant que signataire autorisé de la Société) ainsi qu’à la
représentation de celle-ci en ce qui concerne cette gestion à une ou plusieurs personnes physiques ou morales qui ne
doivent pas nécessairement être administrateurs, qui auront les pouvoirs déterminés par le conseil d'administration et
qui pourront, si le conseil d'administration l'autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs.

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La Société peut aussi conclure un (des) contrat(s) de gestion d’investissements avec une quelconque société luxem-

bourgeoise ou étrangère et selon lequel/lesquels une telle société fournira des recommandations et des conseils à la
Société relatifs à sa politique d’investissement. En outre, une telle société pourra, sur une base quotidienne et sous le
contrôle global et l’ultime responsabilité du conseil d’administration de la Société, acheter et vendre des titres et autre-
ment  gérer  le  portefeuille  de  la  Société.  Un  tel  contrat  de  gestion  d’investissements  doit  contenir  des  règles  sur  la
modification ou l’expiration dudit contrat qui, dans le cas contraire, va être conclu pour une durée illimitée.

Le conseil d’administration peut aussi conférer des délégations spéciales d’ester en justice par procuration notariale

ou sous seing privé.

Art. 18. Politiques et Restrictions d’Investissement. Le conseil d’administration, sur base du principe de diversification

des risques, a le pouvoir de déterminer (i) les politiques d’investissement et les stratégies qui s’appliqueront à chacun des
Compartiments, (ii) la stratégie de couverture qui, si nécessaire, s’appliquera à des classes spécifiques d’actions au sein
de Compartiments particuliers, et (iii) la ligne de conduite de la gestion et des affaires commerciales de la Société.

Conformément aux exigences établies par la Loi de 2002 et tel que décrit dans les documents de vente, en particulier

en ce qui concerne le type de marchés sur lesquels les actifs peuvent être achetés ou le statut de l’émetteur ou de la
contrepartie, chaque Compartiment peut investir en:

(i) valeurs mobilières ou instruments du marché monétaire;
(ii) actions ou parts d’autres OPC;
(iii) dépôts auprès d’institutions de crédit, lesquels sont remboursables à demande ou ont le droit d’être retirés et

dont l’échéance n’est pas supérieure à 12 mois;

(iv) instruments financiers dérivés.
La politique d’investissement de la Société peut reproduire la composition d’un indice de valeurs ou d’obligations ou

d’autres actifs reconnus par l’autorité de surveillance luxembourgeoise.

La Société peut en particulier acheter les actifs mentionnés ci-dessus sur tout marché réglementé ou sur tout autre

marché réglementé d’un Etat d’Europe (membre ou non de l’Union Européenne ("UE")), d’Amérique, d’Afrique, d’Asie,
d’Australie ou d’Océanie, tels que ces termes sont décrits dans les documents de vente.

La Société peut aussi investir dans les valeurs mobilières récemment émises et dans des instruments du marché mo-

nétaire, pour autant que les modalités d’émission comportent un engagement que la demande d’admission à une cotation
officielle sur un marché réglementé ou sur un autre marché réglementé et que cette admission sera assurée dans l’année
d’émission.

Conformément au principe de diversification des risques, la Société est autorisée à investir jusqu’à 100% des actifs

nets attribuables à chaque Compartiment en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou garantis
par un Etat membre de l’UE, ses collectivités locales, un autre Etat membre de l’OCDE ou des organismes publics inter-
nationaux dont un ou plusieurs Etats de l’UE sont membres pourvu que, si la Société utilise la possibilité décrite ci-dessus,
elle détiendra, pour le compte de chaque Compartiment concerné, les titres appartenant à au moins six émissions diffé-
rentes.  Les  titres  appartenant  à  une  émission  ne  peuvent  pas  excéder  30%  des  actifs  nets  totaux  attribuables  à  ce
Compartiment.

La Société est autorisée (i) à employer des techniques et instruments relatifs à des valeurs mobilières et instruments

du marché monétaire pour autant que ces techniques et instruments soient utilisés dans un but de gestion efficiente du
portefeuille et (ii) à employer des techniques et instruments dans un but de couverture liée à la gestion de ses avoirs et
de ses engagements.

Art. 19. Intérêt Opposé. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d'autres sociétés

ou firmes ne pourront être affectés ou invalidés par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs, directeurs ou fondés de
pouvoir de la Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme ou par le fait qu'ils seraient admi-
nistrateurs, associés, directeurs, fondés de pouvoir ou employés de cette autre société. L’administrateur, directeur ou
fondé de pouvoir de la Société qui est administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou employé d'une société ou firme
avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d'affaires ne sera pas, par la
même, privé du droit de délibérer, de voter et d'agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareils contrats
ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir a dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé à

celle-ci, cet administrateur, directeur ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d'administration de cet intérêt opposé
et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait à la prochaine
assemblée générale des actionnaires.

Le terme "intérêt opposé" tel qu'il est utilisé à l'alinéa précédent ne s'appliquera pas aux relations ou aux intérêts qui

pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec le gestionnaire
en investissement, la société de gestion, le Dépositaire ou toute autre personne, société ou entité juridique que le conseil
d'administration pourra déterminer de temps à autre à son entière discrétion.

Art. 20. Indemnisation des Administrateurs. La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou fondé de

pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et autres ayants-droit, des dépenses raisonnablement occasionnées par

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tous actions, plaintes ou procès auxquels il aura été partie en sa qualité d’administrateur, de directeur ou fondé de pouvoir
de la Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, d’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de toute
autre société, dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf au cas où dans
pareils actions ou procès il sera finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise gestion. En cas d'arrangement
extrajudiciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est informée par son avocat-conseil que l’adminis-
trateur, directeur ou fondé de pouvoir en question n'a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation
n'exclura pas d'autres droits dans le chef de l'administrateur, directeur ou le fondé de pouvoir.

Art. 21. Surveillance de la Société. Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société

seront contrôlées par un réviseur d’entreprises agréé qui est nommé par l'assemblée générale des actionnaires et ré-
munéré par la Société.

Le réviseur d’entreprises accomplira tous les devoirs prescrits par la Loi de 2002.

Titre IV. Assemblées générales - Année sociale - Distributions

Art. 22. Assemblées Générales des Actionnaires de la Société. L'assemblée générale des actionnaires de la Société

représente l'universalité des actionnaires de la Société. Les résolutions prises s'imposent à tous les actionnaires, quelque
soit la classe d'actions à laquelle ils appartiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous
les actes relatifs aux opérations de la Société.

L’assemblée générale des actionnaires est convoquée par le conseil d’administration.
Elle peut l'être également sur demande d'actionnaires représentant un dixième au moins du capital social.
L'assemblée générale annuelle se réunit, conformément à la loi luxembourgeoise, au siège social ou à l'endroit indiqué

dans l'avis de convocation, le troisième jeudi du mois d’avril, à 15h00 temps de Luxembourg, et pour la première fois le
22 mars 2012.

Si ce jour n’est pas un jour ouvrable à Luxembourg, l'assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable suivant.
D'autres assemblées générales d'actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l'avis de convocation.
Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d'administration à la suite d'un avis énonçant l'ordre du jour

envoyé au moins huit jours avant l'assemblée à tout propriétaire d'actions nominatives à son adresse portée au registre
des actionnaires. La délivrance de cette convocation aux propriétaires d’actions nominatives ne doit pas être justifiée à
l'assemblée. L'ordre du jour sera préparé par le conseil d'administration, sauf dans les cas où l'assemblée a été convoquée
sur la demande écrite des actionnaires, auquel cas le conseil d’administration peut préparer un ordre du jour supplé-
mentaire.

Si des actions au porteur ont été émises, les convocations seront en outre publiées, conformément à la loi, au "Mémorial

C, Recueil des Sociétés et Associations", dans un ou plusieurs journaux luxembourgeois et dans tels autres journaux que
le conseil d'administration déterminera.

Si toutes les actions sont des actions nominatives et si aucune publication n'est faite, les convocations des actionnaires

peuvent n'être envoyées que par lettre recommandée.

Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu'ils déclarent se considérer comme dûment

convoqués et avoir eu connaissance préalable de l'ordre du jour soumis à leur délibération, l'assemblée générale peut
avoir lieu sans convocation.

Les propriétaires d’actions au porteur sont obligés, en vue d’être admis aux assemblées générales, de déposer leurs

certificats d’actions auprès d’une institution spécifiée dans le l’avis au moins cinq jours entiers avant la date de l’assemblée.

Le  conseil d'administration  peut  déterminer toutes  autres  conditions  à  remplir  par  les  actionnaires pour  pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Les affaires traitées lors d'une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l'ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action, quelque soit la classe dont elle relève, donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise

et aux présents Statuts. Un actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée des actionnaires par un mandataire,
qui n’a pas besoin d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l'assemblée

générale sont prises à la majorité simple des votes exprimés valablement des actions présentes ou représentées.

Art. 23. Assemblées Générales des Actionnaires d’un Compartiment ou d'une ou de Plusieurs Classes d’Actions. Les

actionnaires de la (des) classe(s) d'actions émise(s) relativement à un Compartiment peuvent, à tout moment, tenir des
assemblées générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.

En outre les actionnaires de toute classe d’actions peuvent à tout moment tenir des assemblées générales ayant pour

but de délibérer sur des matières ayant trait exclusivement à cette classe.

Les dispositions de l’article 22, paragraphes 2, 3, 7, 8, 9, 10 et 11 s'appliquent de la même manière à ces assemblées

générales.

Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les actionnaires

peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n'a pas besoin d'être

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actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir par procuration écrit ou par télé-
gramme, télex ou facsimile.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l'assemblée

générale des actionnaires d'un Compartiment ou d’une classe d’actions sont prises à la majorité simple des votes exprimés
valablement des actions présentes ou représentées.

Toute décision de l'assemblée générale des actionnaires de la Société, affectant les droits des actionnaires d'une classe

déterminée par rapport aux droits des actionnaires d'une autre classe sera soumise à une décision de l'assemblée générale
des actionnaires de cette (ces) classe(s), conformément à l'Article 68 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés
commerciales, telle que modifiée («Loi de 1915»).

Art. 24. Liquidation et Fusion de Compartiments ou de Classes d’Actions. Dans la mesure où, pour quelque raison

que ce soit, la valeur des avoirs nets dans un Compartiment ou la valeur des avoirs nets dans une classe d’action dans un
Compartiment aurait diminuée jusqu'à un montant considéré par le conseil d'administration comme étant le seuil minimum
en-dessous duquel un tel Compartiment ou une telle classe d’actions ne peut plus fonctionner d'une manière économi-
quement efficace, le conseil d'administration pourra décider de procéder au rachat forcé de toutes les actions de la (des)
classe(s) d'actions émise(s) dans le Compartiment concerné à la valeur nette d'inventaire par action applicable le Jour
d'Evaluation lors duquel la décision prendra effet (compte tenu des prix réels des investissements, des coûts de réalisation
et des frais de liquidation). La décision du conseil d'administration sera publiée (soit dans des journaux à déterminer par
le conseil d'administration, soit sous forme d'avis envoyé aux actionnaires à leur adresse mentionnée dans le registre des
actionnaires) avant la date de rachat forcé, et l'avis indiquera les motifs de ce rachat ainsi que les procédures y relatives.
Sauf décision contraire prise dans l'intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l'égalité de traitement entre ceux-ci, les
actionnaires du Compartiment ou de la classe d’actions concerné(e) pourront continuer à demander le rachat ou la
conversion de leurs actions sans frais jusqu'à la date d'effet du rachat forcé (mais prenant en considération les prix réels
des investissements, les coûts de réalisation et les frais de liquidation).

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d'administration par le paragraphe précédent, les actionnaires d'une ou

plusieurs classe(s) d'actions émise(s) dans un Compartiment pourront lors d'une assemblée générale de ces actionnaires,
sur proposition du conseil d'administration, racheter toutes les actions émises de la (des) classe(s) concernée(s) et rem-
bourser  à  ces  actionnaires  la  valeur  nette  d'inventaire  de  leurs  actions  (compte  tenu  des  prix  et  dépenses  réels  de
réalisation des investissements), calculée le Jour d'Evaluation lors duquel une telle décision prendra effet. Aucun quorum
ne sera requis lors de telle assemblée générale et la décision pourra être prise à la majorité simple des votes exprimés
valablement des actions présentes ou représentées.

Les avoirs qui n’auront pas pu être distribués à leurs bénéficiaires lors de la liquidation et qui n’ont pas été réclamés

par leurs bénéficiaires seront à la clôture de la liquidation versés auprès de la Caisse de Consignation au Luxembourg
pour compte de leurs ayant-droits.

Toutes les actions ainsi rachetées seront annulées.
Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, le conseil d’administration

pourra décider d’apporter les avoirs d’un Compartiment à ceux d’un autre Compartiment au sein de la Société ou à ceux
d’un autre organisme de placement collectif créé selon les dispositions de la Partie I de la Loi de 2002 (le «Nouveau
Compartiment») et de requalifier les actions de ce Compartiment comme actions du Nouveau Compartiment (suite à
une scission ou à une consolidation, si nécessaire, et au paiement de tout montant correspondant à une fraction d’actions
due aux actionnaires). Cette décision sera publiée de la même manière que celle décrite ci-dessus au premier paragraphe
du présent Article (laquelle publication mentionnera, en outre, les caractéristiques du Nouveau Compartiment), un mois
avant la date d’effet de la fusion afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat ou la
conversion de leurs actions, sans frais, pendant cette période.

A l'expiration de cette période, la décision relative à l'apport lie tous les actionnaires n'ayant pas utilisé leur droit de

rachat ou d'échange de leurs actions, à condition que l'organisme de placement collectif bénéficiant de cet apport soit un
organisme de placement collectif de type contractuel (fonds commun de placement), à défaut la décision lie uniquement
les actionnaires qui ont consenti à l'apport.

Le conseil d'administration peut également, dans les mêmes circonstances que celles décrites ci-dessus, décider d'al-

louer les avoirs et engagements d'un Compartiment à un organisme de placement collectif étranger qualifié d'organisme
de placement collectif en valeurs mobilières.

Un Compartiment peut exclusivement contribuer à un organisme de placement collectif étranger après accord de tous

les actionnaires des classes d'actions émises dans le Compartiment concerné ou à la condition que seuls les avoirs des
actionnaires consentants soient apportés à l'organisme de placement collectif étranger.

Sans préjudice des pouvoirs conférés au conseil d’administration par le paragraphe précédent, une contribution des

avoirs et des engagements attribuable d’un Compartiment à un autre Compartiment de la Société peut être décidée par
l’assemblée générale des actionnaires du Compartiment concerné pour laquelle il ne devra y avoir aucune condition de
quorum et qui décidera d’une telle fusion à la majorité simple des votes exprimés valablement des actions présentes ou
représentées.

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L'apport des avoirs et engagements attribuables à un Compartiment, à un autre organisme de placement collectif visé

au paragraphe cinq du présent Article, ou à un compartiment au sein d'un tel autre organisme de placement collectif devra
être approuvé par une décision des actionnaires du Compartiment concerné prise à la majorité des deux-tiers des votes
exprimés valablement des actions présentes ou représentées à ladite assemblée, qui devra réunir au moins 50% des actions
émises et en circulation, sauf quand cet apport a lieu avec un organisme de placement collectif de droit luxembourgeois
de type contractuel (fonds commun de placement) ou avec un organisme de placement collectif étranger, dans le dernier
cas les résolutions prises par l'assemblée des actionnaires concernés ne lieront que les actionnaires qui ont voté en faveur
d’un tel apport.

Au cas où le conseil d'administration estime qu'il est dans l'intérêt des actionnaires d'un Compartiment donné ou

qu’un changement dans la situation économique ou politique relative à ce Compartiment l'exige, le conseil d'administration
peut décider la réorganisation d'un Compartiment par division en deux ou plusieurs autres Compartiments. Cette décision
sera publiée de la même manière que celle décrite ci-dessus et cette publication contiendra, en outre, les informations
relatives aux deux ou plusieurs nouveaux Compartiments. Cette publication interviendra un mois avant la date d'effectivité
de la réorganisation afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat de leurs actions, sans
frais, pendant cette période avant que l'opération impliquant la division en un ou plusieurs Compartiment(s) ne devienne
effective.

Art. 25. Année Sociale. L'année sociale de la Société commence le premier janvier de chaque année et se termine le

trente et un décembre de l’année suivante.

Art. 26. Distributions. Dans les limites légales et suivant proposition du conseil d'administration, l'assemblée générale

des actionnaires de la (des) classe(s) d'actions émise(s) relativement à un Compartiment déterminera l'affectation des
résultats de ce Compartiment et pourra périodiquement déclarer ou autoriser le conseil d'administration à déclarer des
distributions.

Pour toute classe d’actions ayant droit à des distributions, le conseil d’administration peut décider de payer des divi-

dendes intérimaires, en respectant les conditions prévues par la loi.

Le paiement de toutes distributions se fera pour les propriétaires d'actions nominatives à l'adresse de ces actionnaires

portée au registre des actions nominatives. Pour les propriétaires d'actions au porteur, le paiement de toutes les distri-
butions se fera sur présentation du coupon de dividende remis à l'agent ou aux agents désignés par la Société à cet effet.

Les distributions pourront être payées en toute monnaie choisie par le conseil d'administration périodiquement.
Pour tout Compartiment ou toute classe d’actions, le conseil d’administration peut décider de payer des dividendes

intérimaires, en respectant les conditions prévues par la loi.

Le conseil d'administration pourra décider de distribuer des dividendes d'actions au lieu de dividendes en espèces en

respectant les modalités et les conditions déterminées par le conseil d’administration.

Toute  distribution  déclarée  qui  n'aura  pas  été  réclamée  par  son  bénéficiaire  dans  les  cinq  ans  à  compter  de  son

attribution, ne pourra plus être réclamée et reviendra au Compartiment correspondant à la (aux) classe(s) d'actions
concernée(s).

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son bénéficiaire.

Titre V. Dispositions finales

Art. 27. Dissolution de la Société. La Société peut en tout temps être dissoute par décision de l'assemblée générale

des actionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité prévues à l’Article 30 ci-dessous.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le conseil d'administration à l'assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que prévu à l’Article 5 des
présents Statuts. L'assemblée délibère sans condition de présence et décide à la majorité simple des votes exprimés
valablement des actions présentes ou représentées.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le conseil d'administration à l'assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l’Article 5 des présents Statuts;
dans ce cas, l'assemblée délibère sans condition de présence et la dissolution peut être prononcée par les actionnaires
possédant un quart des votes exprimés valablement des actions présentes ou représentées à l'assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l'assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que l'actif net de la Société est devenu inférieur aux deux tiers ou respectivement au quart, du capital
minimum.

Art. 28. Liquidation. Après la dissolution de la Société, la liquidation s'opérera par les soins d'un ou de plusieurs

liquidateurs, personnes physiques ou morales, nommés par l'assemblée générale des actionnaires qui détermine leurs
pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 29. Dépositaire. Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement

bancaire ou d'épargne au sens de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier (le «Dépositaire»).

Le Dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la Loi de 2002.

113070

L

U X E M B O U R G

Si le Dépositaire désire se retirer, le conseil d'administration s'efforcera de trouver un remplaçant dans les meilleurs

délais endéans les deux mois à partir de la date à laquelle la démission devient effective. Le conseil d'administration peut
dénoncer le contrat de dépôt mais ne pourra révoquer le Dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 30. Modifications des Statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des ac-

tionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité requises par la Loi de 1915. Pour éviter toute ambiguïté,
ces conditions de quorum et de majorité doivent être comme suivant: cinquante pourcents des actions en circulation
doivent être présentes ou représentées à l’assemblée générale et une super-majorité de deux-tiers des votes exprimés
valablement des actions présentes ou représentées est requise pour adopter une résolution. Dans l’hypothèse où un tel
quorum ne serait pas atteint, l’assemblée générale doit être ajournée et re-convoquée. Il n’y a pas de condition de quorum
pour la deuxième assemblée générale mais les conditions de majorité demeurent applicables.

Art. 31. Déclaration. Les mots, bien qu'écrits au masculin englobent également le genre féminin, les mots «personnes»

ou «actionnaires» englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué ou non
sous forme de société ou d'association.

Art. 32. Loi Applicable.  Pour  tous  les  points  non  spécifiés  dans  les  présents  Statuts,  les  parties  se  réfèrent  et  se

soumettent aux dispositions de la Loi de 1915 ainsi qu’à la Loi de 2002, telles que ces lois ont été ou seront modifiées
par la suite.

En cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, le texte anglais fait foi.

<i>Dispositions Transitoires

1) Le premier exercice social commencera le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre

2011.

2) La première assemblée générale annuelle des actionnaires aura lieu le 22 mars 2012.

<i>Souscription et Libération

Le capital social a été souscrit comme suit:
Gabelli Funds LLC souscrit trente-et-une (31) actions résultant en un paiement total de trente-et-un mille Euros (EUR

31.000).

La preuve de ce paiement, totalisant trente-et-un mille Euros (EUR 31.000) a été donné au notaire instrumentant.
Le souscripteur a déclaré que, dès la détermination par le Conseil d’Administration, conformément aux Statuts, des

différentes classes d’actions que la Société devrait avoir, il choisira la classe ou les classes d’actions auxquelles les actions
souscrites devraient appartenir.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’article 26, 26-3 et 26-5 de la loi du

10 août 1915 et déclare expressément qu’elles sont remplies.

<i>Frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution sont évalués à environ 3.500 Euros.

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

Et aussitôt l’actionnaire, représentant l’intégralité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqué a

participé à l’assemblée générale extraordinaire et a pris les résolutions suivantes:

I. Les personnes suivantes ont été nommées administrateurs pour un terme expirant lors de l’assemblée générale

annuelle des actionnaires approuvant les comptes au 31 décembre 2011:

<i>Président du Conseil d’Administration:

Mr. Anthonie C. Van Ekris, né le 3 juin 1934 à Rotterdam, Pays-Bas, Administrateur, 24, boulevard d’Italie, Monte-

Carlo 98000 Monaco.

<i>Membres:

Mr. Oliver Stahel, né le 1 

er

 septembre 1935, à Basel, Suisse, Administrateur, Gattikerstrasse 5, CH-8032 Zurich,

Suisse.

Mr. John Birch, né le 27 juillet 1950 à Naestved, Denmark, Administrateur, 11, route du Vin L-5405 Bech-Kleinmacher,

Luxembourg.

II. Le réviseur d’entreprises agréé de la Société sera Deloitte SA, 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, Grand-

Duché de Luxembourg (RCS Luxembourg B 67895).

Son mandat viendra à expiration lors de l’assemblée générale annuelle des actionnaires approuvant les comptes au 31

décembre 2011.

113071

L

U X E M B O U R G

III. Le siège social de la société est fixé au European Bank &amp; Business Center, 6C, route de Trèves, L-2633 Senninger-

berg, Grand-Duché de Luxembourg.

Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, constate que sur demande des comparants, le présent acte est

rédigé en langue anglaise suivi d’une version française; sur demande des mêmes comparants et en cas de divergences
entre le texte français et le texte anglais, le texte anglais fait foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donné à la comparante, celle-ci a signé avec le notaire le présent acte.
Signé: V. DE MOREAU D’ANDOY et H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 23 septembre 2010. Relation: LAC/2010/41674. Reçu soixante-quinze euros (75.-

EUR)

<i>Le Receveur ff.

 (signé): C. FRISING.

- POUR EXPEDITION CONFORME – délivrée à la société sur demande.

Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Référence de publication: 2010128971/1705.
(100146963) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

An-Erminig Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2134 Luxembourg, 58, rue Charles Martel.

R.C.S. Luxembourg B 109.333.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010128843/11.
(100147274) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Artesan S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-5367 Schuttrange, 64, rue Principale.

R.C.S. Luxembourg B 134.073.

Les Comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Schuttrange, le 28 septembre 2010.

Signature.

Référence de publication: 2010128844/10.
(100147298) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Baganza Investments S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 3.143.250,00.

Siège social: L-2540 Luxembourg, 15, rue Edward Steichen.

R.C.S. Luxembourg B 152.484.

EXTRAIT

En date du 22 Septembre 2010, l'actionnaire unique a pris les résolutions suivantes:
- La démission de M. Jorrit Crompvoets de son poste d'administrateur de la société, est acceptée avec effet au 10

septembre 2010.

- M. Wim Rits, avec adresse professionnelle au 15 rue Edward Steichen, 4 

th

 floor, L-2540 Luxembourg, est élu nouvel

administrateur de la société avec effet au 10 septembre 2010.

Luxembourg, le 24 septembre 2010.

Pour extrait conforme
Ivo Hemelraad / Marjoleine van Oort

Référence de publication: 2010128870/17.
(100147300) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

113072

L

U X E M B O U R G

Mediterranean Shipping Company Luxemburg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5326 Contern, 3-7, rue Goell.

R.C.S. Luxembourg B 145.643.

EXTRAIT

Il résulte d'une décision prise lors de l'assemblée générale extraordinaire du 01/09/2010 que:
- la démission de D&amp;W Agencies: représentée par Mr Aponte, Maurizio de son poste d'administrateur de la société

est acceptée

- est élu comme nouvel administrateur Mr Van Dessel, Patrick Paul F. né le 02/03/1961 à Ekeren (Belgique), directeur,

demeurant à Reeboklaan 4, B-2950 Kapellen

Son mandat expirant lors de l'assemblée générale qui se tiendra en 2014
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

M. Beerlandt.

Référence de publication: 2010129917/16.
(100146899) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Fincapital Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4963 Clemency, 9, rue Basse.

R.C.S. Luxembourg B 86.165.

<i>Extrait du Conseil d'Administration du 27 septembre 2010

Suite à son conseil d'administration tenu le 27 septembre 2010, Fincapital Holding S.A. indique que le représentant

permanent de son administrateur Flexoffice SàRL est Mr. Philippe Vanderhoven, né le 2 juillet 1971 à Rocourt, résidant
professionnellement 9, Rue Basse, L-4963 Clemency.

Clemency, le 27 septembre 2010.

Pour extrait conforme
SV SERVICES S.à.r.l
Signature

Référence de publication: 2010128962/15.
(100147289) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Helarb Investments S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.525,00.

Siège social: L-2540 Luxembourg, 15, rue Edward Steichen.

R.C.S. Luxembourg B 100.488.

EXTRAIT

En date du 23 septembre 2010, le conseil de gérance a adopté la résolution suivante:
- Le siège social de la société est transféré du «12, rue Léon Thyes, L-2636 Luxembourg» au «15, rue Edward Steichen,

L-2540 Luxembourg».

Luxembourg, le 27 septembre 2010.

Pour extrait conforme

Référence de publication: 2010128982/14.
(100147287) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

L.K Promotions S.A., Société Anonyme.
Siège social: L-4974 Dippach, 1, rue des Romains.

R.C.S. Luxembourg B 62.520.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour L.K PROMOTIONS SA

Référence de publication: 2010129019/10.
(100147292) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

113073

L

U X E M B O U R G

Le Beau S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4973 Dippach, 161, route de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 54.867.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour LE BEAU SARL

Référence de publication: 2010129029/10.
(100147286) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Lux-Prom S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4973 Dippach, 161, route de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 65.899.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour LUX PROM S.A.

Référence de publication: 2010129035/10.
(100147297) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

NSR Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 30.031.

EXTRAIT

Il résulte du procès-verbal de la réunion du Conseil d'Administration qui s'est tenue en date du 15 septembre 2010

que:

- Le siège social de la société est transféré du 25, avenue de la Liberté, L-1931 Luxembourg au 412F, route d'Esch,

L-2086 Luxembourg à compter du 15 septembre 2010.

Et que l'adresse du Commisaire aux comptes est modifiée de la façon suivante:
- FIDUCIAIRE F. WINANDY &amp; ASSOCIES S.A., société anonyme, ayant son siège social au 412F route d'Esch, L-2086

Luxembourg,

Luxembourg, le 27 septembre 2010.

Pour extrait conforme
Signature

Référence de publication: 2010129923/18.
(100147106) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Norstar Property S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4963 Clemency, 9, rue Basse.

R.C.S. Luxembourg B 114.061.

<i>Extrait du Conseil d'Administration du 27 septembre 2010

Suite à son conseil d'administration tenu le 27 septembre 2010, Norstar Property S.A. indique que le représentant

permanent de son administrateur Flexoffice SàRL est Mr. Philippe Vanderhoven, né le 2 juillet 1971 à Rocourt, résidant
professionnellement 9, Rue Basse, L-4963 Clemency.

Clemency, le 27 septembre 2010.

Pour extrait conforme
SV SERVICES S.à.r.l
Signature

Référence de publication: 2010129090/15.
(100147283) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

113074

L

U X E M B O U R G

PEC Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 100.000,00.

Siège social: L-2540 Luxembourg, 26-28, rue Edward Steichen.

R.C.S. Luxembourg B 152.572.

<i>Transfert de siège

Le conseil de gérance de la Société a décidé de transférer le siège social de la Société du 35, Boulevard Prince Henri,

L-1724 Luxembourg au

- 26-28, rue Edward Steichen, L- 2540 Luxembourg avec effet au 13 septembre 2010
Par conséquent, le siège social de l'associé unique de la Société ainsi que les sièges sociaux/adresses professionnelles

des gérants suivants:

CB Richard Ellis Investors Open-Ended GP S.à r.l.
Monsieur Daniel LAURENCIN
Madame Lieve BREUGELMANS
sont transférés à la même adresse.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 septembre 2010.

PEC Holdings S.à r.l.
Signature

Référence de publication: 2010129111/22.
(100147284) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Blue Eagle Portfolios, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 85.241.

<i>Extrait des décisions prises par voie de Résolution Circulaire en date du 30 juin 2010

En date du 30 Juin 2010, le Conseil d'Administration a décidé:
- d'accepter la démission, avec effet au 30 juin 2010, de Monsieur Michael Peters en qualité d'Administrateur
- de nommer, avec effet au 30 juin 2010, Monsieur Daniel Lehman, Allianz Global Investors Product Solutions GmbH,

11-13 Mainzer Landstrasse, D-60329 Frankfurt am Main, en qualité d'Administrateur pour une durée d'un an jusqu'à la
prochaine Assemblée Générale Ordinaire en 2010, en remplacement de Monsieur Michael Peters, démissionnaire.

Luxembourg, le 21 septembre 2010.

Pour extrait sincère et conforme
Signatures
<i>Le Conseil d'Administration

Référence de publication: 2010129839/17.
(100146995) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Real Estate Invest S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 150.000,00.

Siège social: L-2134 Luxembourg, 58, rue Charles Martel.

R.C.S. Luxembourg B 112.961.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010129119/11.
(100147188) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

113075

L

U X E M B O U R G

Rosevo S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4963 Clemency, 9, rue Basse.

R.C.S. Luxembourg B 118.755.

<i>Extrait du Conseil d'Administration du 27 septembre 2010

Suite à son conseil d'administration tenu le 27 septembre 2010, Rosevo S.A. indique que le représentant permanent

de son administrateur Flexoffice SàRL est Mr. Philippe Vanderhoven, né le 2 juillet 1971 à Rocourt, résidant profession-
nellement 9, Rue Basse, L-4963 Clemency.

Clemency, le 27 septembre 2010.

Pour extrait conforme
SV SERVICES S.à.r.l
Signature

Référence de publication: 2010129131/15.
(100147279) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Sesamon S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2120 Luxembourg, 16, allée Marconi.

R.C.S. Luxembourg B 78.446.

En date du 13 septembre 2010, nous soussignés, Luc BRAUN en ma qualité de Président, d'administrateur et d'admi-

nistrateur-délégué, Horst SCHNEIDER en ma qualité d'administrateur et d'administrateur-délégué, FIDESCO S.A. en
notre qualité d'administrateur et EURAUDIT SARL en notre qualité de Commissaire, avons présenté notre démission
avec effet immédiat de la société SESAMON S.A., 16, allée Marconi, L-2120 Luxembourg, RCS Luxembourg B 78 446.

Luc BRAUN / Horst SCHNEIDER / FIDESCO S.A. / EURAUDIT SARL
- / - / Signature / Signature

Référence de publication: 2010129147/13.
(100147288) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Silverhope Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4963 Clemency, 9, rue Basse.

R.C.S. Luxembourg B 116.937.

<i>Extrait du Conseil d'Administration du 27 septembre 2010

Suite à son conseil d'administration tenu le 27 septembre 2010, Silverhope Holding SA. indique que le représentant

permanent de son administrateur Flexoffice SàRL est Mr. Philippe Vanderhoven, né le 2 juillet 1971 à Rocourt, résidant
professionnellement 9, Rue Basse, L-4963 Clemency.

Clemency, le 27 septembre 2010.

Pour extrait conforme
SV SERVICES S.à.r.l
Signature

Référence de publication: 2010129148/15.
(100147276) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Villa Lago Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4963 Clemency, 9, rue Basse.

R.C.S. Luxembourg B 103.870.

<i>Extrait du Conseil d'Administration du 27 septembre 2010

Suite à son conseil d'administration tenu le 27 septembre 2010, Villa Lago Holding S.A. indique que le représentant

permanent de son administrateur Flexoffice SàRL est Mr. Philippe Vanderhoven, né le 2 juillet 1971 à Rocourt, résidant
professionnellement 9, Rue Basse, L-4963 Clemency.

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U X E M B O U R G

Clemency, le 27 septembre 2010.

Pour extrait conforme
SV SERVICES S.à.r.l
Signature

Référence de publication: 2010129190/15.
(100147291) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka IV Delta S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 120.513.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23/09/2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129381/10.
(100146838) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka IV S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 120.509.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23/09/2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129382/10.
(100146900) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Ariad S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-8094 Bertrange, 20, rue de Strassen.

R.C.S. Luxembourg B 133.241.

<i>Décision de l'Assemblée Générale de Ariad sàrl du 13 septembre 2010

Le siège social de la société Ariad sàrl sera transféré à l'adresse suivante:
20, rue de Strassen
L-8094 Bertrange
Luxembourg
L'adresse actuelle est la suivante:
10, rue Michel Rodange
L-8094 Bertrange
Luxembourg

Bertrange, le 13 septembre 2010.

Signatures
<i>Gérante technique / Gérant administratif

Référence de publication: 2010129836/19.
(100147136) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero I Alpha S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 117.441.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23/09/2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129383/10.
(100146835) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

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Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero I S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 114.968.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23/09/2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129384/10.
(100146891) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Charles River Laboratories Luxembourg, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 8.388.000,00.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 113.334.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Charles River Laboratories Luxembourg
SGG S.A.
Signatures
<i>Mandataire

Référence de publication: 2010129850/14.
(100146636) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero II Beta S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 117.438.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23/09/2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129385/10.
(100146836) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero II S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 114.952.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23/09/2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129386/10.
(100146823) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero III Gamma S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 117.437.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23/09/2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129387/10.
(100146841) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

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U X E M B O U R G

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero III S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 117.436.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23/09/2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129388/10.
(100146825) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Equity Trust (Luxembourg) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 93.421.

Le Bilan et l'affectation du résultat au 31 décembre 2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 27/9/2010.

Equity Trust (Luxembourg) S.à r.l.
Nicholas Hayes
<i>Gérant

Référence de publication: 2010129866/14.
(100146641) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero IV Delta S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 117.445.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23/09/2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129389/10.
(100146842) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero IV S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 117.435.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23/09/2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129390/10.
(100146829) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero V S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 117.434.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23/09/2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129392/10.
(100146830) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

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Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero VI S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 117.442.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23/09/2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129393/10.
(100146833) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Gear Investments &amp; Properties S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1325 Luxembourg, 3, rue de la Chapelle.

R.C.S. Luxembourg B 145.104.

EXTRAIT

Il résulte des résolutions prises lors de l'assemblée générale ordinaire du 16 août 2010 que:
La cooptation de Madame Maggy KOHL-BIRGET, administrateur de sociétés, demeurant à L-2419 Luxembourg, 3, rue

du Fort Rheinsheim, a été ratifiée.

Son mandat prendra fin à l'issue de l'Assemblée générale des actionnaires qui se tiendra en 2014.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 septembre 2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129873/14.
(100146728) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero VI Zeta S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 117.443.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23/09/2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129394/10.
(100146890) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Silves Associates, Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 47, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 148.533.

Les comptes annuels au 31/12/09 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010129396/10.
(100147207) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Target Services Luxembourg S.A., Société Anonyme Unipersonnelle.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 47, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 104.806.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010129397/10.
(100147210) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

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TMGE Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8009 Strassen, 43, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 123.173.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Le 14/09/2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129399/10.
(100146762) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

ICM Diversified Alpha Series, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 94.281.

<i>Extrait des décisions prises par voie de résolution circulaire en date du 12 Août 2010

En date du 12 août 2010, le Conseil d'Administration a décidé:
- d'accepter la démission, avec effet au 11 août 2010, de Monsieur Pierre Delandmeter en qualité d'Administrateur

Luxembourg, le 24 septembre 2010.

Pour extrait sincère et conforme
Signatures
<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010129891/14.
(100146958) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

KNM, Société Anonyme.

Siège social: L-3844 Schifflange, Z.I. Letzebuerger Heck.

R.C.S. Luxembourg B 155.658.

STATUTS

L’an deux mille dix, le treize septembre.
Par-devant Maître Paul DECKER, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1.- Monsieur Pierre-Henri NAUD, électricien, né le 14 décembre 1966 à Metz (France), résidant au 4bis, rue Richelieu

à F-57000 Metz (France)

2.- Madame Olga IOANNOU, secrétaire, née le 16 janvier 1977 en Ukraine, résidant au 22, avenue Pasteur à L-2310

Luxembourg.

Lesquels comparants ont arrêté ainsi qu'il suit les statuts d'une société anonyme qu'ils vont constituer:

I. Nom, Durée, Objet, Siège social

Art. 1 

er

 .  Il est formé une société anonyme sous la dénomination "KNM".

Art. 2. La société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 3. La société a pour objet, tant au Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger:
- l’exploitation d’un atelier d’installations et de fabrication de matériel électrique à courant faible et de matériaux

auxiliaires

- la vente, l’achat, l’importation et l’exportation d’articles de la branche, ainsi que la représentation;
- la vente, la location, la réparation, la fabrication et la programmation de machines et matériel électronique, électriques

ou mécaniques. La Société a pour objet, tant au Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger, l’importation, l’exportation,
l’achat, la vente de matériaux de construction, de rénovation, d'isolation et de nettoyage, d’appareils sanitaires et de
chauffage.

La société pourra en outre, tant au Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger, réaliser tous actes, transactions ou

opérations commerciales, financières, civiles, mobilières ou immobilières se rapportant directement ou indirectement en
tout ou en partie à son objet social ou qui seront de nature à en faciliter ou développer la réalisation. La société peut
notamment s’intéresser par voie d’apport ou par toute autre mise de toutes les sociétés ou entreprises ayant en tout ou
en partie un objet similaire ou connexe au sien susceptible d’en favoriser le développement ou l’extension.

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U X E M B O U R G

Art. 4. Le siège social est établi dans la Commune de Schifflange, Grand-Duché de Luxembourg.
Il peut être créé, par simple décision du conseil d'administration, des succursales ou bureaux, tant dans le Grand-

Duché de Luxembourg qu'à l'étranger.

Au  cas  où  le  conseil  d'administration  estimerait  que  des  événements  extraordinaires,  de  nature  à  compromettre

l'activité normale au siège social ou la communication avec ce siège ou de ce siège avec l'étranger, se présentent ou
paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l'étranger jusqu'à cessation complète de ces
circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la société, laquelle,
nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

II. Capital social - Actions

Art. 5. Le capital social est fixé à TRENTE ET UN MILLE EUROS (31.000.- EUR) représenté par mille (1000) actions

d'une valeur nominale de TRENTE ET UN EUROS (EUR 31,00) chacune.

Le capital souscrit de la société peut être augmenté ou réduit par décision de l'assemblée générale des actionnaires

statuant comme en matière de modification des statuts.

La société pourra racheter ses propres actions en observant les conditions prévues par la loi.

Art. 6. Les actions sont nominatives ou au porteur, au choix de l'actionnaire.
Les actions de la société peuvent être créées, au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en certificats représentatifs

de plusieurs actions.

En présence d’actions nominatives, il est tenu au siège social un registre de ces actions, dont tout actionnaire pourra

prendre connaissance, et qui contiendra les indications prévues par la loi concernant les sociétés commerciales. La pro-
priété des actions s'établit par une inscription sur ledit registre. Des certificats constatant ces inscriptions au registre
seront délivrés, signés par deux administrateurs.

La société ne reconnaît qu'un propriétaire par action; si la propriété de l'action est indivise, démembrée ou litigieuse,

les personnes invoquant un droit sur l'action devront désigner un mandataire unique pour présenter l'action à l'égard de
la société. La société aura le droit de suspendre l'exercice de tous les droits y attachés jusqu'à ce qu'une seule personne
ait été désignée comme étant à son égard propriétaire.

Art. 7. L'actionnaire qui désire céder tout ou partie de ses actions devra en informer le conseil d'administration par

lettre recommandée, en indiquant le nombre et les numéros des actions qu'ils se proposent de céder, le prix qu'ils en
demandent et les nom, prénom, état et domicile de la personne éventuellement intéressée à l'acquisition de ces actions.

Cette lettre devra également contenir l'offre irrévocable jusqu'à l'expiration des délais ci-après prévus, de céder les

actions concernées aux autres actionnaires au prix indiqué, qui ne pourra cependant pas excéder la valeur nette de l'action,
telle que confirmée, le cas échéant, par une expertise d'un réviseur d'entreprise.

Au cas où l'acquéreur éventuel souhaiterait acquérir l'intégralité des titres à céder et l'intégralité seulement, la lettre

recommandée du cédant doit le préciser expressément.

Dans la quinzaine de la réception de cette lettre, le conseil d'administration transmet par lettre recommandée aux

autres actionnaires cette proposition de cession. Ceux-ci auront un droit de préférence pour acquérir ces actions, pro-
portionnellement au nombre d'actions dont ils sont propriétaires.

L'actionnaire qui entend exercer son droit de préemption doit en informer le conseil d'administration dans le mois de

la réception de la lettre l'avisant de l'offre de cession, faute de quoi il sera déchu de son droit de préférence.

Dans la quinzaine de l'expiration de ce dernier délai, le conseil d'administration avisera les actionnaires ayant exercé

leur droit de préemption du nombre d'actions sur lesquelles aucun droit de préférence n'aura été exercé, avec prière
d'indiquer dans le mois si ils sont intéressés à racheter tout ou partie de ces actions.

Au cas où l'intégralité des titres et l'intégralité seulement est à céder, le conseil d'administration doit également aviser

les actionnaires que faute de rachat par ceux-ci et/ou la société de l'intégralité des titres, le cédant sera libre du choix du
cessionnaire pour l'intégralité des titres qu'il souhaite céder.

Dans la quinzaine de l'expiration de ce délai supplémentaire, le conseil d'administration adressera à l'actionnaire dé-

sireux de céder ses actions, une lettre recommandée indiquant le nom des actionnaires qui entendent exercer leur droit
de préférence, et le nombre d'actions dont ils acceptent la cession ou, à défaut, le nombre d'actions que la société
rachètera elle-même.

A partir de la réception de cette lettre, l'actionnaire, sera libre de céder au cessionnaire indiqué dans leur offre de

cession, les actions qu'ils ont offert de céder et qui ne seraient pas rachetées par les autres actionnaires ou la Société,
voire  même  l'intégralité  de  ces  actions  si  tel  est  le  choix  de  l'acquéreur  proposé,  dans  la  mesure  où  ce  choix  aura
préalablement été communiqué par le conseil d'administration aux différents actionnaires, comme indiqué ci-dessus.

Il pourra cependant être dérogé à l'ensemble des procédures décrites ci-dessus dans l'hypothèse où une assemblée

conviendrait à l'unanimité d'autres façons de procéder, qu'il s'agisse de cessions d'actions ou des conséquences du décès
d'un actionnaire.

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U X E M B O U R G

III. Assemblée Générale des Actionnaires

Art. 8. L'assemblée des actionnaires de la société régulièrement constituée représentera tous les actionnaires de la

société. Elle aura les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la
société.

L'assemblée générale est convoquée par le conseil d'administration. Elle doit l'être également sur demande d'action-

naires représentant un cinquième au moins du capital social.

Art. 9. L'assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra au siège social de la société ou à tout autre endroit

dans le Grand-Duché de Luxembourg qui sera fixé dans l'avis de convocation, le premier mercredi du mois d'avril à seize
heures. Si ce jour est un jour férié légal, l'assemblée générale annuelle se tiendra le premier jour ouvrable qui suit. D'autres
assemblées des actionnaires pourront se tenir aux heures et lieu spécifiés dans les avis de convocation.

Les quorum et délais requis par la loi régleront les avis de convocation et la conduite des assemblées des actionnaires

de la société, dans la mesure où il n'est pas autrement disposé dans les présents statuts.

Toute action donne droit à une voix. Tout actionnaire pourra prendre part aux assemblées des actionnaires en dési-

gnant par écrit, télégramme ou télécopie une autre personne comme son mandataire. Dans la mesure où il n'en est pas
autrement disposé par la loi ou les présents statuts, les décisions d'une assemblée des actionnaires dûment convoquée
sont prises à la majorité simple des votes des actionnaires présents ou représentés.

Le conseil d'administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre part

à toute assemblée des actionnaires.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés lors d'une assemblée des actionnaires, et s'ils déclarent connaître

l'ordre du jour, l'assemblée pourra se tenir sans avis de convocation préalable.

IV. Conseil d'Administration

Art. 10. La société sera administrée par un conseil d'administration composé de trois membres au moins, qui n'ont

pas besoin d'être actionnaires de la société. Les administrateurs seront élus par l'assemblée générale des actionnaires qui
fixe leur nombre, leurs émoluments et la durée de leur mandat. La durée du mandat d'administrateur ne pourra excéder
six ans.

Les administrateurs seront élus à la majorité des votes des actionnaires présents ou représentés. Tout administrateur

pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l'assemblée générale des
actionnaires. Les administrateurs de la société ne seront pas rémunérés pour les tâches afférentes à leurs fonctions. Au
cas où le poste d'un ou de plusieurs administrateurs devient vacant à la suite de décès, de démission ou autrement, cette
vacance peut être temporairement comblée jusqu'à la prochaine assemblée générale, aux conditions prévues par la loi.

Art. 11. Le conseil d'administration choisira en son sein un président et pourra également choisir parmi ses membres

un vice-président. Il pourra également choisir un secrétaire qui n'a pas besoin d'être administrateur et qui sera en charge
de la tenue des procès-verbaux des réunions du conseil d'administration et des assemblées générales des actionnaires.

Le conseil d'administration se réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué dans

l'avis de convocation.

Le président présidera toutes les assemblées générales des actionnaires et les réunions du conseil d'administration;

en son absence l'assemblée générale ou le conseil d'administration pourra désigner à la majorité des personnes présentes
à cette assemblée ou réunion un autre administrateur pour assumer la présidence pro tempore de ces assemblées ou
réunions.

Avis écrit de toute réunion du conseil d'administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l'assentiment de chaque
administrateur par écrit, télégramme ou télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire. Une convocation
spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d'administration se tenant à une heure et un endroit déterminés
dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d'administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à toute réunion du conseil d'administration en désignant par écrit,

télégramme ou télécopie un autre administrateur comme son mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs
de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d'administration par conférence téléphonique ou d'autres

moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s'entendre les unes
les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion.

Le conseil d'administration ne pourra délibérer ou agir valablement que si la majorité au moins des administrateurs

est présente ou représentée à la réunion du conseil d'administration.

Les décisions sont prises à la majorité des voix des administrateurs présents ou représentés à cette réunion. Au cas

où, lors d'une réunion du conseil, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix prépondérante.

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U X E M B O U R G

Le conseil d'administration pourra, à l'unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son appro-

bation au moyen d'un ou de plusieurs écrits, télégrammes ou télécopies ou autre moyen de communication similaire, à
confirmer par écrit, le tout ensemble constituant le procès-verbal faisant preuve de la décision intervenue.

Art. 12. Les procès-verbaux de toutes les réunions du conseil d'administration seront signés par le président ou, en

son absence, par le vice-président ou par deux administrateurs. Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à
servir en justice ou ailleurs seront signés par le président ou par deux administrateurs.

Art. 13. Le conseil d'administration est investi des pouvoirs les plus larges de passer tous actes d'administration et de

disposition dans l'intérêt de la société. Tous pouvoirs que la loi ou les présents statuts ne réservent pas expressément à
l'assemblée générale des actionnaires sont de la compétence du conseil d'administration.

La gestion journalière de la société ainsi que la représentation de la société en ce qui concerne cette gestion pourront,

conformément à l'article y relatif concernant les sociétés commerciales, être déléguées à un ou plusieurs administrateurs,
directeurs, gérants et autres agents, actionnaires ou non, agissant seuls ou conjointement. Leur nomination, leur révo-
cation et leurs attributions seront réglées par une décision du conseil d'administration. La société peut également conférer
tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing privé.

Art. 14. La société se trouve engagée soit par la signature collective de deux administrateurs, soit par la signature

individuelle du délégué du conseil. La signature d’un seul administrateur sera toutefois suffisante pour représenter vala-
blement la société dans ses rapports avec les administrations publiques.

Les actions judiciaires, tant en demandant qu'en défendant seront suivies au nom de la société par le conseil d'admi-

nistration, poursuites et diligences de son président ou de l'administrateur-délégué.

V. Surveillance de la société

Art. 15. Les opérations de la société seront surveillées par un ou plusieurs commissaires aux comptes qui n'ont pas

besoin d'être actionnaire. L'assemblée générale des actionnaires désignera les commissaires aux comptes et déterminera
leur nombre, leurs rémunérations et la durée de leurs fonctions qui ne pourra excéder six années.

VI. Exercice social - Bilan

Art. 16. L'exercice social commencera le premier janvier de chaque année et se terminera le trente et un décembre

de la même année.

Art. 17. Sur le bénéfice annuel net de la société il est prélevé cinq pour cent (5%) pour la formation d'un fonds de

réserve; ce prélèvement cessera d'être obligatoire lorsque la réserve aura atteint dix pour cent (10 %) du capital social,
tel que prévu à l'article 5 de ces statuts.

L'assemblée générale des actionnaires déterminera, sur proposition du conseil d'administration, de quelle façon il sera

disposé du solde du bénéfice annuel net.

Des acomptes sur dividendes pourront être versés en conformité avec les conditions prévues par la loi.

VII. Liquidation

Art. 18. En cas de dissolution de la société, il sera procédé à la liquidation par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs

(qui peuvent être des personnes physiques ou morales) nommés par l'assemblée des actionnaires qui déterminera leurs
pouvoirs et leurs rémunérations.

VIII. Modification des statuts

Art. 19. Les présents statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des actionnaires statuant aux condi-

tions de quorum et de majorités prévues par les articles y relatifs concernant les sociétés commerciales.

IX. Dispositions finales - Loi applicable

Art. 20. Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts, les parties se réfèrent aux dispositions

de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice social commencera le jour de la constitution et se terminera le 31 décembre 2011.
2) La première assemblée générale annuelle des actionnaires aura lieu en 2012.
3) La ou les premières personnes auxquelles sera déléguée la gestion journalière de la société, pourront, le cas échéant,

être nommées par la première assemblée générale extraordinaire suivant la constitution.

<i>Souscription et Paiement

Les actions ont été souscrites par les actionnaires comme suit:

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U X E M B O U R G

1.- Monsieur Pierre-Henri NAUD, prénommé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

240 actions

2.- Madame Olga IOANNOU, prénommée . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

760 actions

TOTAL: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.000 actions

Ces actions ont été libérées par des versements en espèces à concurrence de 10.000.- EUR (dix mille euros). Il en

résulte que la somme de DIX MILLE EUROS (10.000.- EUR) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société,
ainsi qu'il en a été justifié au notaire instrumentant qui le constate expressément.

<i>Constatation

Le notaire instrumentant a constaté que les conditions exigées par l'article 26, 26-3, 26-5 de la loi du 10 août 1915

sur les sociétés commerciales ont été accomplies.

<i>Déclaration des comparants

Les associés déclarent, en application de la loi du 12 novembre 2004, telle qu’elle a été modifiée par la suite, être les

bénéficiaires réels de la société faisant l’objet des présentes et certifient que les fonds/biens/droits servant à la libération
du capital social ne proviennent pas respectivement que la société ne se livre(ra) pas à des activités constituant une
infraction visée aux articles 506-1 du Code pénal et 8-1 de la loi du 19 février 1973 concernant la vente de substances
médicamenteuses et la lutte contre la toxicomanie (blanchiment) ou des actes de terrorisme tels que définis à l’article
135-5 du Code Pénal (financement du terrorisme).

<i>Frais

Les parties ont évalué les frais incombant à la société du chef de sa constitution à environ EUR 1.200,.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Et à l'instant les comparants, ès-qualité qu'ils agissent, représentant l’intégralité du capital social, ont pris les résolutions

suivantes:

<i>Première résolution

Le nombre d'administrateurs est fixé à trois (3).
Sont appelés aux fonctions d'administrateurs:
- Monsieur Pierre-Henri NAUD, prénommé,
- Madame Olga IOANNOU, prénommée
- Madame Gwendlyne LEROGNON, assistante de vie scolaire, née le 26 août 1970 à Paris (France), résidant au 3, rue

des Plantes à F57000 Metz

<i>Deuxième résolution

L’assemblée nomme Pierre-Henri NAUD, prénommé, en qualité d’administrateur délégué à la gestion journalière des

affaires de la société ainsi que sa représentation en ce qui concerne cette gestion.

<i>Troisième résolution

Est appelé aux fonctions de commissaire aux comptes:
Monsieur Joeri STEEMAN, expert-comptable, né à Wilrijk (Belgique), le 11 juin 1966, demeurant professionnellement

au L-2138 Luxembourg, 24, rue St. Mathieu.

<i>Quatrième résolution

Les mandats des administrateurs et du commissaire prendront fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle de 2016.

<i>Cinquième résolution

Le siège social de la société est fixé à L-3844 SCHIFFLANGE, Z.I. Luxembourg HECK.
DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par leurs noms, prénoms, états

et demeures, les comparants ont tous signé avec Nous notaire le présent acte.

Signé: P.-H. NAUD; O. IOANNOU, P. DECKER.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 17 septembre 2010. Relation: LAC/2010/40590. Reçu 75,- € (soixante quinze Euros).

<i>Le Receveur ff. (signé): Carole FRISING.

Pour copie conforme, délivré aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 27 septembre 2010.

Référence de publication: 2010129016/238.
(100146988) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

113085

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U X E M B O U R G

Transfroid Europe S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3895 Foetz, 8, rue du Commerce.

R.C.S. Luxembourg B 144.346.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Alex WEBER
<i>Notaire

Référence de publication: 2010129400/11.
(100146712) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Unifinanz Holding AG, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2165 Luxembourg, 22-24, Rives de Clausen.

R.C.S. Luxembourg B 12.261.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010129401/10.
(100147134) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Battersea Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 141.567.

Le Bilan et l'affectation du résultat au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 septembre 2010.

Battersea Holding S.A.
Manacor (Luxembourg) S.A.
Signatures
<i>Administrateur B

Référence de publication: 2010129841/15.
(100146627) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Vital.Med, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8029 Strassen, 7, rue Jean-Pierre Kemp.

R.C.S. Luxembourg B 134.699.

Les comptes annuels au 31-12-2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Michel LEGRAND
<i>Le gérant

Référence de publication: 2010129403/11.
(100147145) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Vitrum Lux S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4823 Rodange, Z.I. P.E.D., boulevard du Contournement.

R.C.S. Luxembourg B 71.365.

Les comptes au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

113086

L

U X E M B O U R G

VITRUM LUX S.A.
KARA Mohammed / DE BERNARDI Angelo
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010129404/12.
(100147089) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

E.T.G. Holding S.A., Société Anonyme,

(anc. Borodino International S.A.).

Siège social: L-1510 Luxembourg, 38, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 139.797.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010129823/11.
(100146657) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Précis Interactive Language Learning S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-2132 Luxembourg, 36, avenue Marie-Thérèse.

R.C.S. Luxembourg B 102.073.

EXTRAIT

Il résulte d'une décision du gérant unique tenue en date 20 septembre 2010 que:
- Le siège social de la société est transféré de 42a, place Guillaume II L-1648 Luxembourg au 36, avenue Marie-Thérèse

L-2132 Luxembourg

Pour extrait sincère et conforme
Signature

Référence de publication: 2010129931/13.
(100147004) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Valve HoldCo S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 387.750,00.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 43, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 105.334.

<i>Extrait du procès-verbal de l'Assemblée Générale extraordinaire tenue en date du 23 septembre 2010

L'assemblée générale de la Société a accepté la démission, avec effet immédiat, de Madame Zohra Souid en tant que

gérant de catégorie B de la Société.

L'assemblée générale de la Société a décidé de nommer, avec effet immédiat, la personne suivante en tant que gérant

de catégorie B de la Société et ce pour une durée illimitée:

- Mme Marie-Sibylle Wolf, avec adresse professionnelle au 6, rue Philippe II, L-2340 Luxembourg (Grand-Duché de

Luxembourg); et

Le conseil de gérance de la Société se compose dès lors comme suit:
- Lars Frankfelt, gérant de catégorie A;
- Brian McMahon, gérant de catégorie B; et
- Marie-Sibylle Wolf, gérant de catégorie B.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Valve Holdco S.à r.l.
Signature

Référence de publication: 2010129951/22.
(100146716) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

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U X E M B O U R G

TP-Technics S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.400,00.

Siège social: L-8279 Holzem, 2A, Neiewee.

R.C.S. Luxembourg B 141.729.

<i>Cession de parts sociales

Monsieur Tousch Patrick (vendeur) demeurant 2a, Neiewee L-8279 Holzem, né le 12/04/1970 à Pétange cède et

transporte sous les garanties ordinaires de fait et de droit en la matière, à Madame Perl Cindy épouse Tousch (acheteur),
demeurant 2a, Neiewee L-8279 Holzem, née le 15/05/1973 à Luxembourg, la pleine propriété de 50 (cinquante) actions
lui appartenant dans la société TP Technics sàrl, dont le siège social est établi à 2a Neiewee L-8279 Holzem inscrite au
RCSL sous le numéro B 141729.

Fait à Luxembourg, le 25/01/2010.

Signatures.

Référence de publication: 2010129946/15.
(100146719) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Société de Plastiques Industriels S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R.C.S. Luxembourg B 66.645.

Par décision de l'assemblée générale ordinaire tenue extraordinairement le 02 septembre 2010, les mandats des ad-

ministrateurs, Messieurs Luigi ZANETTI, Guy BAUMANN et Guy KETTMANN, ainsi que celui du commissaire aux
comptes AUDIT TRUST S.A. ont été renouvelés pour une durée de six ans jusqu'à l'assemblée générale annuelle de l'an
2016.

Luxembourg, le 23 SEP. 2010.

<i>Pour: SOCIETE DE PLASTIQUES INDUSTRIELS S.A.
Société anonyme
Experta Luxembourg
Société anonyme
Cindy Szabo / Mireille Wagner

Référence de publication: 2010129942/17.
(100146985) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Gear Investments &amp; Properties S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1325 Luxembourg, 3, rue de la Chapelle.

R.C.S. Luxembourg B 145.104.

Le bilan et annexes au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 septembre 2010.

Signature.

Référence de publication: 2010129874/10.
(100146731) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

RLJ S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 106.764.

Les comptes au 31 décembre 2004 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

RLJ S.A.
Mohammed KARA / Régis DONATII
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010129936/12.
(100146662) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 septembre 2010.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

113088

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Aero 1 Global &amp; International S.à r.l.

An-Erminig Holding S.à r.l.

Ariad S.à r.l.

Artesan S.à r.l.

Baganza Investments S.A.

Battersea Holding S.A.

Blue Eagle Portfolios

Borodino International S.A.

Charles River Laboratories Luxembourg

Equity Trust (Luxembourg) S.à r.l.

E.T.G. Holding S.A.

Fincapital Holding S.A.

GAMCO International SICAV

Gear Investments &amp; Properties S.A.

Gear Investments &amp; Properties S.A.

Helarb Investments S.àr.l.

ICM Diversified Alpha Series

KNM

Le Beau S.à.r.l.

L.K Promotions S.A.

Lux-Prom S.A.

Mediterranean Shipping Company Luxemburg S.A.

Norstar Property S.A.

NSR Holding S.A.

PEC Holdings S.à r.l.

Précis Interactive Language Learning S.à r.l.

Real Estate Invest S.à r.l.

RLJ S.A.

Rosevo S.A.

Sesamon S.A.

Silverhope Holding S.A.

Silves Associates

Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka IV Delta S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka IV S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero I Alpha S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero II Beta S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero III Gamma S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero III S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero II S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero I S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero IV Delta S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero IV S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero VI S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero VI Zeta S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Libero V S.à r.l.

Société de Plastiques Industriels S.A.

Target Services Luxembourg S.A.

TMGE Investments S.A.

TP-Technics S.à r.l.

Transfroid Europe S.A.

Unifinanz Holding AG

Valve HoldCo S.à r.l.

Villa Lago Holding S.A.

Vital.Med

Vitrum Lux S.A.