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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1232

14 juin 2010


BIP Investment Partners S.A.  . . . . . . . . . . .


BIP Venture Partners S.A., SICAR . . . . . . .


Burl-Trust Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . .


Cathare Wines S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Considar Metal Marketing S.A.  . . . . . . . . . .


Crediinvest SICAV  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Cyber Fin S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Edmond de Rothschild Private Equity Chi-

na S.C.A., SICAR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


FL Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Ilyoson S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Insurance Market Research S.A.  . . . . . . . . .


J&B Concept S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


LSF JRPI Investments S.àr.l. . . . . . . . . . . . . .


Master Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Metec Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Neptus TV Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


November Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .


PensPlan SICAV Lux  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Route 66 Properties S.A. . . . . . . . . . . . . . . . .


SKTP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


SOF International Hotel Holdings S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Tcar S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Tiscali Financial Services S.A.  . . . . . . . . . . .


Traxys Europe S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Traxys S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Traxys S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


UPC DTH S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Varta Investment S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .


Vento Italia S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Weather Capital S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . .


Zion GmbH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .





PensPlan SICAV Lux, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-8217 Mamer, 41, Op Bierg.

R.C.S. Luxembourg B 153.441.


In the year two thousand and ten, on fourth day of June.
Before us Me Paul BETTINGEN, notary residing in Niederanven, Grand-Duchy of Luxembourg.

There appeared:

Lemanik Asset Management Luxembourg SA, a Luxembourg société anonyme with registered office at 41, op Bierg,

L-8217 Mamer registered with the Luxembourg Trade and Companies Register under number B 44870

here represented by Mrs Sylvia Nalepa, with professional address at 41, op Bierg, L-8217 Mamer by virtue of a proxy,

given under private seal.

The said proxy, initialled ne varietur by the mandatory of the appearing party and the notary, will remain annexed to

the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing party, represented as stated hereabove, has required the officiating notary to enact the deed of in-

corporation of a société anonyme qualifying as "société d'investissement à capital variable which it declares organized and
the articles of incorporation of which shall be as follows:

Art. 1. Establishment and Name. There is hereby established among the subscriber and all those who may become

owners of shares hereafter issued, a company in the form of a société anonyme qualifying as "société d'investissement à
capital variable" under the name of ''PensPlan SICAV Lux'' (hereinafter the “Company”).

Art. 2. Duration. The Company is incorporated for an unlimited period of time. The Company may be dissolved by a

resolution of the general meeting of shareholders adopted in the manner required for the amendment of these Articles
of Incorporation as defined in Article 30 hereafter.

Art. 3. Object. The exclusive object of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities of

all types, money market instruments and other permitted assets authorized by the law of 20 December 2002 on under-
takings for collective investment, as amended (the “Law of 2002”) with the purpose of spreading investment risks and
affording its shareholders the results of the management of its portfolio.

Generally, the Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful in the ac-

complishment and development of its purpose to the largest extent permitted by Part 1 of the Law of 2002.

Art. 4. Registered office. The registered office of the Company is established in Mamer, in the Grand Duchy of Lu-

xembourg. Branches, subsidiaries or other offices may be established, either in the Grand Duchy of Luxembourg or
abroad, by resolution of the board of directors of the Company (the “Board of Directors”).

The registered office of the Company may be transferred within the municipality of the registered office by resolution

of the Board of Directors.

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political events have occurred or are imminent,

that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease of communication
with such office or between such office and persons abroad, the registered office may be transferred temporarily abroad
until  the  complete  cessation  of  these  abnormal  circumstances.  Such  temporary  measure  shall  have  no  effect  on  the
nationality of the Company which, the temporary transfer of its registered office notwithstanding, shall remain a Luxem-
bourg company.

Art. 5. Share capital, Sub-Funds, Classes of shares. At any time, the share capital of the Company shall be equal to the

total net asset value of the different Sub-Funds (as defined hereafter). The minimum share capital of the Company shall
be as required by the Law of 2002 the equivalent of EUR 1,250,000 (one million two hundred and fifty thousand euro).
The initial capital is set at EUR 31,000 (thirty one thousand) divided into three hundred and ten (310) fully paid up shares
of no par value.

This minimum share capital of the Company has to be reached within six months after registration of the Company

on the official list of undertakings for collective investment.

As the Board of Directors shall determine, the capital of the Company, which has an umbrella structure, may be divided

into different portfolios of securities and other assets permitted by law with specific investment objectives and various
risk or other characteristics (the “Sub-Funds” and each a “Sub-Fund”). The Sub-Funds may be denominated in different
currencies as the Board of Directors shall determine. With regard to third parties, there is no cross liability between
Sub-Funds and each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities reasonably attributable to it. Within each
Sub-Fund, the Board of Directors may decide to issue different classes of Shares (the “Classes” and each a “Class”) which
may differ, inter alia, with respect to their charging structure, dividend policies, hedging policies, investment minima,
currency of denomination or other specific features, as the Board of Directors may decide to issue. The Board of Directors
may decide if and from what date Shares of any such Classes shall be offered for sale, those shares to be issued on the




terms and conditions as shall be decided by the Board of Directors. Where the context so requires, references in these
Articles of Incorporation to “Sub-Fund(s)” shall be references to “Class(es)”.

The Company is incorporated with multiple sub-funds as provided for in article 133 of the Law of 2002. The assets of

a specific Sub-Fund are exclusively available to satisfy the rights of creditors whose claims have arisen in connection with
the creation, the operation or the liquidation of that Sub-Fund.

The proceeds of any issue of shares of a specific Class shall be invested in the Sub-Fund corresponding to that Class

of shares, in various transferable securities, money market instruments and other assets authorized by the Law of 2002
and according to the investment policy as determined by the Board of Directors for a given Sub-Fund, taking into account
the investment restrictions foreseen by the Law of 2002 and regulations.

Consolidated accounts of the Company, including all Sub-Funds, shall be expressed in the reference currency of the

share capital of the Company, the Euro.

Art. 6. Form of the shares. The Board of Directors shall decide, for each Sub-Fund, whether to issue shares in bearer

and/or registered form. The Company will issue only shares in dematerialized form.

Upon decision of the Board of Directors, fractions of shares may be issued for registered shares as well as bearer

shares, which shall be registered to the credit of the shareholders’ securities account at the custodian bank or at cor-
respondent banks dealing with the financial services of the shares of the Company. For each Sub-Fund, the Board of
Directors shall restrict the number of decimals which shall be mentioned in the prospectus of the Company. Portions of
shares shall be issued with no voting rights but shall give right to a distribution of the net assets of the relevant Sub-Fund,
if any, for the portion represented by these fractions.

All registered shares issued by the Company shall be entered in the register of shareholders which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated to this effect by the Company. The register of shareholders will
indicate the name of each shareholder, his residence or elected domicile and the number of registered shares held by
him. Every transfer of (a) registered share(s) shall be entered in the register of shareholders. Every shareholder wishing
to receive registered shares must provide the Company with one address to which all notices and announcements may
be sent. This address shall be entered in the register of shareholders as the elected domicile. In the event that the
shareholder does not provide such an address, a notice to this effect may be entered in the register of shareholders and
the shareholder’s address shall be deemed to be at the registered office of the Company until another address shall be
provided to the Company by such Shareholder. A shareholder may at any time change his address as entered in the
register of shareholders by means of a written notification sent to the registered office of the Company, or at such other
address as may be set by the Company from time to time.

Bearer shares may at the request of the holder of such shares be converted, within such limits and conditions as may

be determined by the Board of Directors, into registered shares and vice versa.

Such conversion may entail payment by the shareholder of the costs incurred for such exchange.
Before shares are issued in the form of bearer shares and before registered shares are converted into bearer shares,

the Company may require, in a manner that the Board of Directors deems satisfactory, evidence that the issue or con-
version of the shares shall not result in such shares being held by a “US person” (as defined hereafter).

Every share shall be fully paid-up.
The Company will recognise only one holder in respect of a share in the Company unless otherwise determined by

the Board of Directors and disclosed in the prospectus of the Company. In the event of joint ownership or bare ownership
and usufruct, the Company may suspend the exercise of any right deriving from the relevant share or shares until one
person shall have been designated to represent the joint owners or bear owners and usufructaries vis-àvis the Company.

In the case of joint shareholders, the Company reserves the right to pay any redemption proceeds, distributions or

other payments to the first registered holder only, whom the Company may consider to be the representative of all joint
holders, or to all joint shareholders together, at its absolute discretion.

Art. 7. Issue of shares. The Board of Directors is authorized without limitation to issue at any time new and fully paid-

up shares in the Company without reserving to existing shareholders of the Company any preferential right to subscribe
to shares to be issued. The Board of Directors may however decide to reserve certain share classes for a specific group
of investors (such as, investors from a specific country or region or categories of institutional investors).

The Board of Directors may reduce the frequency at which shares shall be issued in a Sub-Fund. The Board of Directors

may, in particular, decide that shares of a Sub-Fund shall only be issued during one or several determined periods or at
such other frequency as provided for in the prospectus of the Company, but at least twice a month.

Whenever the Company offers shares for subscription, the subscription price per share shall be equal to the net asset

value per share of the relevant class (the “Net Asset Value”), as determined in compliance with Article 12 hereunder, on
the applicable valuation day (the “Valuation Day”) (as defined in the prospectus of the Company). Such price may be
increased by any applicable sales commissions as described in the prospectus of the Company. The subscription price so
determined shall be payable as stipulated in the prospectus of the Company.

Subscription requests may be suspended under the terms and in accordance with the provisions of Article 13 of these

Articles of Incorporation.




The  Board  of  Directors  may  delegate  to  any  director,  officer  or  any  duly  authorized  agent  the  power  to  accept

subscriptions, to receive in payment the subscription price of new shares to be issued and to deliver them to the share-

In the event that the subscription price of the shares to be issued will not be paid by the shareholder concerned, the

Company may cancel the issue of such shares thereby reserving the right to claim expenses and commissions in relation
to such issue.

The Company may accept to issue shares against a contribution in kind of securities in compliance with the conditions

set forth by Luxembourg law and in particular, the obligation to deliver a valuation report by the auditor of the Company
inasmuch as such securities be in accordance with the investment policy and objectives of the concerned Sub-Fund, as
defined in the prospectus of the Company.

Art. 8. Redemption of shares. Any shareholder may request the Company to redeem all or part of his shares in

accordance with the requirements set forth by the Board of Directors in the prospectus of the Company and within the
limits provided by the Law of 2002 and by these Articles of Incorporation.

The redemption price per share shall be payable within a period as determined by the Board of Directors and men-

tioned in the prospectus of the Company, in accordance with a policy determined by the Board of Directors from time
to time, provided that the redemption form have been received by the Company subject to the provisions hereunder.

The redemption price shall be equal to the Net Asset Value per share of the relevant Class, as determined by the

provisions of Article 12 of these Articles of Incorporation less any redemption charges and/or commissions at the rate
as may be provided by the prospectus of the Company. The redemption price may be rounded up or down to the nearest
unit of the relevant currency as the Board of Directors shall determine.

If, as a result of any request for redemption, the number or the total Net Asset Value of shares held by a shareholder

in a Class of shares shall fall below such number or such value as determined by the Board of Directors and disclosed in
the prospectus of the Company from time to time, the Company may request such shareholder to redeem the total
number or the full amount of his shares belonging to such Class of shares.

The  Company  may  accept  to  deliver  transferable  securities  and  money  market  instruments  against  a  request  for

redemption in kind, provided that the relevant shareholder formally agrees to such delivery, that all Luxembourg law
provisions have been respected, and in particular the obligation to present an evaluation report from the auditor of the
Company. The value of such transferable securities and money market instruments shall be determined according to the
principle used for the calculation of the Net Asset Value. The Board of Director must make sure that the redemption in
kind of such shares shall not be detrimental to the other shareholders of the Company.

All redeemed shares of the Company shall be cancelled.
Redemption requests may be suspended under the terms and in accordance with the provisions of Article 13 of these

Articles of Incorporation.

If the aggregate total number of redemption/conversion requests received for one relevant Sub-Fund at a given Va-

luation Day exceeds a percentage of the Net Asset Value of the concerned Sub-Fund as determined by the Board of
Directors and set out in the prospectus of the Company, the Board of Directors may decide to proportionally reduce
and/or postpone such redemption/conversion requests, so as to reduce the number of shares redeemed/converted as
at that day down to the relevant percentage of the Net Asset Value of the concerned Sub-Fund. Any redemption/con-
version request so reduced or postponed shall be received in priority to other redemption/conversion requests received
at the next applicable Valuation Day, subject to the above mentioned limit of the relevant percentage % of the Net Asset

In normal circumstances the Board of Directors will maintain an adequate level of liquid assets in every Sub-Fund in

order to meet redemption requests.

Art. 9. Conversion of shares. Except when specific restrictions are decided by the Board of Directors and mentioned

in the prospectus of the Company, any shareholder is authorized to request the conversion within the same Sub-Fund
or between Sub-Funds of all or part of his shares of one Class into shares of the same or of another Class.

The price for the conversion of shares shall be calculated at the Net Asset Value by reference to the two relevant

Classes, on the same Valuation Day and taking into account of the conversion charges, if any, applicable to the relevant

The Board of Directors may set such restrictions that it shall deem necessary as to the frequency, terms and conditions

of conversions of shares.

If, as a result of a conversion of shares, the number or the total Net Asset Value of the shares held by a shareholder

in a specific Class of shares should fall under such number or such value as determined by the Board of Directors, the
Company may request that such shareholder convert all of his shares of such Class. The shares which have been converted
shall be cancelled.

Conversion requests may be suspended under the terms and in accordance with the provisions of Article 13 of these

Articles of Incorporation.




Art. 10. Restrictions to the ownership of shares in the Company. The Company may restrict or prevent the ownership

of shares in the Company to any individual person or legal entity if such ownership is a breach of the Law or is in other
ways jeopardizing the Company.

More specifically, the Company shall have the power to restrict or prevent the ownership of shares by “US persons”

such as defined hereunder and, for such purposes, the Company may:

A) decline to issue shares and register the transfer of shares where it results or may result that the issue, or the

transfer of such share would lead to the beneficial ownership of such shares by a US person;

B) request any person who is entered in the shareholders’ register, or any other person who wishes to register the

transfer  of  shares,  to  provide  the  Company  with  all  the  necessary  information  which  it  shall  deem  appropriate  and
supported by affidavit in order to determine whether or not these shares are owned or shall be owned by US persons,

C) proceed with a compulsory redemption of all or part of such shares if it appears that a US person, whether alone

or together with other persons, is the owner of shares in the Company or has provided the Company with forged
certificates and guarantees or has omitted to provide the information and guarantees as determined by the Board of
Directors. In this event, the following procedure shall be applied:

1) The Company shall send a notice (the “Redemption Notice”) to the shareholder entered in the register as the

owner of the shares; the Redemption Notice shall specify the shares to be redeemed, the redemption price to be paid
and the place at which the redemption price is payable. The Redemption Notice shall be sent by registered mail addressed
to the shareholder’s last known address or to the address entered in the register of the shareholders. Immediately after
the close of business on the date specified in the Redemption Notice, the shareholder shall cease to be the owner of the
shares mentioned in such notice, his name shall no longer appear in the shareholders’ register and the relevant shares
shall be cancelled.

2) The price at which the shares mentioned in the Redemption Notice shall be redeemed, shall be an amount equal

to the net asset value of the shares of the Company according to Article 13 hereof, less any redemption charge payable
in respect thereof.

3) Payment of the redemption price shall be made to the shareholder appearing as the owner of the shares in the

currency of denomination of the relevant Sub-Fund or Class except in times of exchange rates restrictions, and such price
shall be deposited with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the Redemption Notice). Such bank shall
thereafter transfer such price to the relevant shareholder as indicated in the Redemption Notice.

Upon payment of the price pursuant to these conditions, no person interested in the shares specified in the Redemption

Notice shall have any future interest in these shares and shall have no power to make any claim against the Company and
its assets, except the right for the shareholder appearing as the owner thereof to receive the price deposited (with no
interest) at the bank.

4) The exercise by the Company of the powers conferred by the present Article shall not be questioned or invalidated

in any case, on the ground that there is insufficient evidence of ownership of shares or that a share was owned by another
person than appeared to the Company when sending the Redemption Notice, provided that the Company exercised its
powers in good faith; and

D) Decline to accept the vote of any US person at any meeting of shareholders of the Company:
Whenever used in these Articles, the term “US person” shall mean a national or resident of the United States of

America, a partnership organized or existing under the laws of any state, territory, possession of the United States of
America (“USA”) or a corporation organized under the laws of the USA or any other state, territory or possession of
the USA or any trust other than a trust the income of which arising from sources outside the United States of America
is not included in the gross income for the purposes of computing of United States federal income tax. In addition to the
foregoing, the Board of Directors may restrict the issue and transfer of Shares of a Sub-Fund to the institutional investors
within the meaning of Article 129 of the Law of 2002 ("Institutional Investor(s)"). The Board of Directors may, at its
discretion, delay the acceptance of any subscription application for Shares of a Sub-Fund reserved for Institutional Inves-
tors until such time as the Company has received sufficient evidence that the applicant qualifies as an Institutional Investor.
If it appears at any time that a holder of Shares of a Sub-Fund reserved to Institutional Investors is not an Institutional
Investor, the Board of Directors will convert the relevant Shares into Shares of a Sub-Fund which is not restricted to
Institutional Investors (provided that there exists such a Sub-Fund with similar characteristics) or compulsorily redeem
the relevant Shares in accordance with the provisions set forth above in this Article. The Board of Directors will refuse
to give effect to any transfer of Shares and consequently refuse for any transfer of Shares to be entered into the register
of shareholders in circumstances where such transfer would result in a situation where Shares of a Sub-Fund restricted
to Institutional Investors would, upon such transfer, be held by a person not qualifying as an Institutional Investor. In
addition to any liability under applicable law, each shareholder who does not qualify as an Institutional Investor, and who
holds Shares in a Sub-Fund restricted to Institutional Investors, shall hold harmless and indemnify the Company, the Board
of Directors, the other shareholders of the relevant Sub-Fund and the Company’s agents for any damages, losses and
expenses  resulting  from  or  connected  to  such  holding  circumstances  where  the  relevant  shareholder  had  furnished
misleading or untrue documentation or had made misleading or untrue representations to wrongfully establish its status
as an Institutional Investor or has failed to notify the Company of its loss of such status.




Art. 11. Termination and Merger of Sub-Funds or Classes.
A) A Sub-Fund or a Class may be terminated by resolution of the Board of Directors if the Net Asset Value of a Sub-

Fund or a Class is below a level at which the Board of Directors considers that its management may not be easily ensured
or in the event of special circumstances beyond its control, such as political, economic, or military emergencies, or if the
Board of Directors should conclude, in light of prevailing market or other conditions, including conditions that may
adversely affect the ability of a Sub-Fund or a Class to operate in an economically efficient manner, and with due regard
to the best interests of shareholders, that a Sub-Fund or a Class should be terminated. In such event, the assets of the
Sub-Fund or the Class shall be realized, the liabilities discharged and the net proceeds of realization distributed to sha-
reholders in proportion to their holding of shares in that Sub-Fund or Class against such evidence of discharge as the
Board of Directors may reasonably require.The Company shall send a notice to the shareholders of the relevant Sub-
Fund or Class of shares before the effective date of such termination. Such notice shall indicate the reasons for such
termination as well as the procedures to be enforced: registered shareholders shall be informed in writing and bearer
shareholders shall be informed by the Company by means of advertisement in newspapers as determined by the Board
of Directors. Unless otherwise stated by the Board of Directors, shareholders of such Sub-Fund or Class of shares may
not continue to apply for the redemption or the conversion of their shares while awaiting for the enforcement of the
decision to terminate the Sub-Fund or Class. If the Board of Directors authorizes the redemption or conversion of shares,
such redemption and conversion operations shall be carried out according to the requirements provided by the Board
of Directors in the prospectus of the Company, free of charge (but including actual prices and expenses incurred for the
realization of  the investments,  closing  expenses  and  non  paid-off setting-up expenses) until the effective date of  the
compulsory redemption or conversion.

The assets that were not distributed to their owners upon redemption shall be deposited with the Caisse de Consi-

gnation in Luxembourg on behalf of their beneficiaries.

B) A Sub-Fund or a Class may merge with one or more other Sub-Funds or Classes by resolution of the Board of

Directors if the Net Asset Value of a Sub-Fund or a Class is below a level at which the Board of Directors considers that
its management may not be easily ensured or in the event of changes or in the event of special circumstances beyond its
control, such as political, economic, or military emergencies, or if the Board of Directors should conclude, in light of
prevailing market or other conditions, including conditions that may adversely affect the ability of a Sub-Fund or a Class
to operate in an economically efficient manner, and with due regard to the best interests of shareholders, that a Sub-
Fund or a Class should be merged. The notification of such decision shall be similar to the one described above in paragraph
A of this Article (such notification shall, in addition, include the characteristics of the new Sub-Fund or Class). Every
shareholder of the relevant Sub-Funds, or Classes shall have the opportunity of requesting the redemption or the con-
version of his own shares without any cost during a period of one month before the effective date of the merger. At the
end of the one-month period, the decision shall bind all shareholders who have not used the possibility of requesting the
redemption or conversion of their shares without any cost.

In the same circumstances as those described above, the contribution of the assets and liabilities of a particular sub-

fund or class of shares of another Luxembourg undertaking for collective investment (UCI) created pursuant to Part I of
the Law of 2002, to a particular Sub-Fund or Class of shares of the Company, may be exclusively decided upon a proposal
of the Board of Directors. Such decision will be notified in the same manner as described above under A). The contribution
shall be subject to a valuation report from an auditor, similar to the auditor’s report required by the Luxembourg law of
10 August 1915 on commercial companies, as amended (the “1915 Law”), in relation to a contribution in kind.

In the same circumstances as those described in paragraph A) of this Article, the transfer of assets and liabilities of a

Sub-Fund or Class of shares to another UCI created pursuant to Part I of the Law of 2002, or to a sub-fund or class of
shares of such UCI may be decided, following a proposal of the Board of Directors, by a general meeting of shareholders
of the relevant Sub-Fund or Class of shares and adopted in the manner required for the amendment of the present Articles
of Incorporation as described in Article 30 hereof. Such decision shall be notified in the same manner as described above
under A) and, in addition, the notification shall include characteristics of the other UCI. Such notification shall be made
one month prior to the date on which the contribution becomes effective, so as to allow shareholders to request the
redemption of their shares free of charge. The contribution shall be subject to a valuation report from the auditor of the
Company, similar to the auditor’s report required by the 1915 Law, in relation to a contribution in kind.

In the case of a transfer to a mutual investment fund, the transfer shall only be binding on the shareholders of the

relevant sub-fund or class having formally approved the transfer.

In the event that the Board of Directors believe it is required in the interests of the shareholders of the relevant Sub-

Fund or that a change in the economic or political situation relating to the Sub-Fund concerned has occurred which would
justify it, the reorganization of one Sub-Fund, by means of a division into two or more Sub-Funds, may be decided by the
Board of Directors. Such decision will be notified in the same manner as described above under A).

C) If within a Sub-Fund different Classes of shares have been issued as described in Article 5 of these Articles of

Incorporation, the Board of Directors may decide that the shares of one Class be converted into shares of another Class
at the time where the features applicable to the shares of a given Class are no more applicable to such Class. Such
conversion shall be carried out without costs for the shareholders, based on the applicable Net Asset Values. Any sha-




reholder of the relevant Class shall have the possibility to request for redemption of his shares without any cost for a
period of one month before the effective date of such compulsory conversion.

Art. 12. Net Asset Value. The Net Asset Value of the shares of each Sub-Fund and Class of shares of the Company as

well as the issue and redemption prices shall be determined by the Company, or by any third party entrusted by the
Company to calculate the Net Asset Value, pursuant to a periodicity to be defined by the Board of Directors, but at least
twice a month. Such Net Asset Value shall be calculated in the reference currency of the relevant Sub-Fund or Class or
in any other currency as the Board of Directors may determine. The Net Asset Value shall be calculated by dividing the
net assets of the relevant Sub-Fund by the number of shares issued in such Sub-Fund taking into account, if needed, the
allocation of the net assets of this Sub-Fund into the various Classes of shares in this Sub-Fund (as described in Article 6
of these Articles).

The day on which the Net Asset Value shall be determined the (“Valuation Day”) will be defined in the prospectus of

the Company.

The assets of each Sub-Fund shall be valued in the following manner:
1) The value of any cash on hand or on deposit, bills, demand notes and accounts receivables, prepaid expenses,

dividends and interests matured but not yet received shall be represented by the par-value of these assets except however
if it appears that such value is unlikely to be received. In the latter case, the value shall be determined by deducting a
certain amount to reflect the true value of these assets.

2) The value of transferable securities, money market instruments and/or financial derivative instruments listed on an

official Stock Exchange or dealt in on a regulated market which operates regularly and is recognized and open to the
public (a “Regulated Market”) as defined by laws and regulations in force is based on the latest known price and if such
transferable securities are dealt in on several markets, on the basis of the latest known price on the main market for such
securities. If the latest known price is not representative, the value shall be determined based on a reasonably foreseeable
sales price to be determined prudently and in good faith.

3) In the event that any transferable securities or/and money market instruments are not listed or dealt in on any stock

exchange or any other Regulated Market operating regularly, recognized and open to the public as defined by laws and
regulations in force, the value of such assets shall be assessed on the basis of their foreseeable sales price estimated
prudently and in good faith.

4) The liquidating value of derivative contracts not traded on exchanges or on other Regulated Markets shall mean

their net liquidating value determined by the Board of Directors in a fair and reasonable manner, on a basis consistently
applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward and options contracts traded on
exchanges or on other Regulated Markets shall be based upon the last available settlement prices of these contracts on
exchanges and Regulated Markets on which the particular futures, forward or options contracts are traded by the Com-
pany; provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated on the day with respect to which
net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract shall be such value as the
Board of Directors may deem fair and reasonable.

5) The value of money market instruments not listed or dealt in on any stock exchange or any other Regulated Market

and with remaining maturity of less than 12 months and of more than 90 days is deemed to be the nominal value thereof,
increased by any interest accrued thereon. Money market instruments with a remaining maturity of 90 days or less will
be valued by the amortized cost method, which approximates market value.

6) Units of UCITS and/or other UCI will be evaluated at their last available net asset value per unit or, if such price is

not representative of the fair market value of such assets, then the price shall be determined by the Board of Directors
on a fair and equitable basis. Units or shares of a closed-ended UCI will be valued at their last available stock market

7) All other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to

procedures established by the Board of Directors.

The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a Sub-Fund will be converted into the

reference currency of such Sub-Fund at rates last quoted by major banks. If such quotations are not available, the rate of
exchange will be determined in good faith by or under procedures established by the Board of Directors.

The Board of Directors, at its sole discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers

that such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

Every other asset shall be assessed on the basis of the foreseeable realization value which shall be estimated prudently

and in good faith.

The valuation of the liabilities of each Sub-Fund of the Company shall be carried out as follows:
Appropriate amounts shall be accrued for expenses incurred by the Company and the liabilities of the Company shall

be taken into consideration according to fair and prudent criteria. The Company shall pay for the full amount of its
operating expenses; in particular, the Company shall have to pay the fees for the designated asset management company
the distributors, the custodian and, as the case may be, fees of the correspondent banks, fees of the administrative agent,
of the transfer agent, of the agent in charge of keeping the register of shareholders, of the paying agent and of the
domiciliary agent; expenses and fees of the auditor, the remuneration and repayment of reasonable expenses of the




directors; publication and listing expenses, notification and any other notices and more generally, any expenses in con-
nection with the information of the shareholders and in particular, costs incurred to print and distribute the prospectus,
simplified prospectus, periodical reports and other documents; any other administrative and/or marketing expenses of
the Company in each country for which the Company has received prior approval from the supervisory authorities of
the relevant country; formation expenses, including necessary expenses related to the creation and closure of Sub-Funds
of the Company, its listing on any stock exchange and authorization from the relevant authorities; brokerage fees and
commissions incurred in relation to the securities transactions; all taxes and charges to eventually be paid on its revenues;
the capital registration tax (“taxe d’abonnement”) as well as fees and commissions due to the supervisory authorities,
expenses related to the distribution of dividends; advisory fees and any other extraordinary expenses, in particular, in
relation to expertise or action taken in order to protect the interests of the shareholders; annual fees for stock exchange
listings; fees for membership of professional bodies and other organizations on the Luxembourg financial market; any
other fees and expenses detailed in the prospectus.

For the purpose of forming separate portfolios of assets corresponding to a Sub-Fund or to two or more Classes of

shares, the following rules shall apply:

1. if two or more Classes belong to a given Sub-Fund, the assets allocated to such Classes will be invested together

according to the investment policy of the relevant Sub-Fund subject to the specific features of said Classes;

2. the proceeds resulting from the issue of the shares of a Class of a given Sub-Fund will be attributed in the Company’s

accounts to the relevant Class of this Sub-Fund and the assets, liabilities, income and expenses relating to this Sub-Fund/
Class will also be attributed thereto;

3. the assets, liabilities, income and expenses relating to this Sub-Fund/ Class will also be attributed thereto;
4. where any asset derives from another asset, such derivative asset will be applied in the books of the Company to

the same Sub-Fund from which it was derived, and on each subsequent revaluation of an asset, the increase or decrease
in value will be attributed to the Sub-Fund to which it belongs;

5. if the Company has to bear a liability which is connected with an asset of a particular Sub-Fund or Class with a

transaction carried out in relation to an asset of a particular Sub-Fund or Class, this liability will be attributed to that
particular Sub-Fund or Class (for example: hedging transactions);

6. in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Class of shares, such asset or liability shall be allocated to all the Classes of shares pro rata to their respective Net Asset
Values or in such other manner as determined by the Board of Directors acting in good faith. With reference to the
relations between shareholders and third parties, each Sub-Fund and Class of shares will be treated as a separate entity;

7. after payment of dividends to distribution shares of a particular Class, the Net Asset Value of this class attributable

to these distribution shares will be reduced by the amount of such dividends.

All valuation principles and calculations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted accounting


If the Board of Directors considers that the Net Asset Value calculated on a given Valuation Day is not representative

of the true value of the Company’s shares, or if, since the calculation of the Net Asset Value, there have been significant
fluctuations on the stock exchanges concerned, the Board of Directors may decide to take into account these circums-
tances and to actualize the Net Asset Value on that same day. In these circumstances, all subscription, redemption and
conversion requests received for that day will be handled on the basis of the actualized Net Asset Value with care and
good faith.

Art. 13. Suspension of calculation of the Net Asset Value per share, of the Issue, Conversion and Redemption of

shares. Without prejudice to the legal causes of suspension, the Board of Directors of the Company may suspend at any
time the determination of the Net asset Value per share of one or several Sub-Funds and the issue, redemption and
conversion of shares in the following cases:

a) when any of the principal regulated markets, on which a substantial portion of the assets of one or more Sub-Funds

is listed, is closed other than for ordinary holidays, or during which dealings therein are suspended or restricted;

b) when the market of a currency, in which a substantial portion of the assets of one or more Sub-Fund(s) or Class

(es) is denominated, is closed other than for ordinary holidays, or during which dealings therein are suspended or res-

c) when any breakdown arises in the means of communication normally employed in determining the value of the

assets of one or more Sub-Fund(s) or Class(es) of the Company or when for whatever reason the value of one of the
Company's investments cannot be rapidly and accurately determined;

d) when exchange restrictions or restrictions on the transfer of capital render the execution of transactions on behalf

of the Company impossible, or when purchases or sales made on behalf of the Company cannot be carried out at normal
exchange rates;

e) when political, economic, military, monetary or fiscal circumstances which are beyond the control, responsibility

and influence of the Company prevent the Company from disposing of the assets, or from determining the Net Asset
Value, of one or more Sub-Fund(s) or Class(es) in a normal and reasonable manner;

f) as a consequence of any decision to liquidate or dissolve the Company or one or several Sub-Fund(s);




g) any other circumstances beyond the control of the Board of Directors as determined by the Directors in their


In case of suspension of such calculation, the Company shall immediately inform in an appropriate manner the share-

holders who have requested the subscription, redemption or conversion of shares in this or these Sub-Funds.

Any suspension of the calculation of the Net Asset Value of the shares in one or several Sub-Funds shall be published,

if appropriate, by any appropriate ways and in particular in the newspapers where these Net Asset Values are usually
published. The Company will inform the shareholders having requested the subscription, redemption or conversion of
the shares of these sub-funds or classes of any suspension of calculation in the appropriate manner.

Such suspension with regard to any sub-fund or classes of shares shall have no effect on the calculation of the Net

Asset Value of another Sub-Fund or Class.

During the suspension period, shareholders may cancel any application filed for the subscription, redemption or con-

version of shares. In the absence of such cancellation, the shares shall be issued, redeemed or converted by reference to
the first calculation of the Net Asset Value carried out following the close of such suspension period.

In the absence of bad faith, gross negligence or obvious error, every decision in calculating the Net Asset Value taken

by the Board of Directors or by any delegate of the Board shall be final and compulsory for the Company and its share-

In exceptional circumstances which may be detrimental to the shareholders’ interests (for example large numbers of

redemption, subscription or conversion requests, strong volatility on one or more markets in which the Sub-Fund(s) or
Class(es) is (are) invested), the Board of Directors reserves the right to postpone the determination of the Net Asset
Value of this (these) SubFund(s) or Class(es) until the disappearance of these exceptional circumstances and if the case
arises, until any essential sales of securities on behalf of the Company have been completed.

In such cases, subscriptions, redemption requests and conversions of shares which were suspended simultaneously

will be satisfied on the basis of the first Net Asset Value calculated thereafter.

Art. 14. General meetings of shareholders. The meeting of shareholders of the Company validly set up shall represent

all the shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all shareholders of the Company regardless of
the Sub-Fund and Classes of Shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify all acts
relating to the operations of the Company.

The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg at the

registered office of the Company or at any such other place in the municipality of the registered office, as shall be specified
in the notice of meeting, on the second Tuesday in the month of April at 11 a.m. If this day is not a bank business day in
Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following bank business day in Luxembourg. The annual
general meeting can be held abroad if, in the absolute and final judgment of the Board of Directors, exceptional circums-
tances require this relocation.

The other general meetings of shareholders shall be held at a date, time and place specified in the convening notices.
Decisions concerning the general interest of the Company’s shareholders are taken during a general meeting of all the

shareholders and decisions concerning specific rights of the shareholders of one Sub-Fund or Class of Shares shall be
taken during a general meeting of this Sub-Fund or of this Class of Shares. Two or several Sub-Funds or Classes may be
treated as one single Sub-Fund or Class if such Sub-Funds or Classes are affected in the same way by the proposals
requiring the approval of shareholders of the relevant Sub-Funds or Classes.

The  quorum  and  notice  periods  required  by  law  shall  govern  the  convening  and  the  conduct  of  the  meetings  of

shareholders of the Company, unless otherwise provided herein.

Each whole share of each Sub-Fund and of each Class, regardless of its net asset value, is entitled to one vote, subject

to the restrictions contained in these Articles of Incorporation. Any shareholder may act at any meeting of shareholders
by appointing another person as his proxy in writing or by cable, telegram, telex or facsimile transmission or any other
means of communication.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of those present and voting.

Shareholders may also vote by means of a dated and duly completed form which must include the information as set

out herein. The Board of Directors may in its absolute discretion indicate in the convening notice that the form must
include information in addition to the following information: the name of the Company, the name of the shareholder as
it appears in the register of shareholders; the place, date and time of the meeting; the agenda of the meeting; an indication
as to how the shareholder has voted.

In order for the votes expressed by such form to be taken into consideration for the determination of the quorum,

the form must be received by the Company or its appointed agent at least three Business Days before the meeting or
any other period as may be indicated in the convening notice by the Board of Directors.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.




Shareholders taking part in a meeting through video-conference or through other means of communication allowing

their identification are deemed to be present for the computation of the quorums and votes. The means of communication
used must allow all the persons taking part in the meeting to hear one another on a continuous basis and must allow an
effective participation of all such persons in the meeting.

Co-owners, usufructuaries and bare-owners, creditors and secured debtors shall be respectively represented by a

single and same person. Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at meetings
of shareholders shall be passed by a simple majority of the validly cast votes of shareholders, which for the avoidance of
doubt shall not include abstention, nil vote and blank ballot paper.

Shareholders shall meet upon call by the Board of Directors, pursuant to a notice setting forth the name of the

Company, the location, date, and time of the meeting, presence and quorum requirements and the agenda, published in
accordance with the Luxembourg law.

The agenda is prepared by the Board of Directors which, if the meeting is convened following a written demand from

the shareholders, as it is foreseen by law, shall take into account the items that shall be asked to be examined by the

Nevertheless, if all shareholders are present or represented and if they state that they know the agenda, the meeting

may be held without prior publication.

The minutes of general meetings are signed by the members of the bureau and by the shareholders who so request.

Copies or extracts of such minutes, which need to be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by:

- either 2 directors;
- or by the persons authorized by the Board of Directors.

Art. 15. Directors. The Company shall be managed by a Board of Directors composed of not less than three members.

The members of the Board of Directors shall not necessarily be shareholders of the Company.

The Directors shall be elected at the annual general meeting of shareholders, and for the first time after the incorpo-

ration of the company, for a period ending at the next annual general meeting and until their successors are elected and
qualify. The Directors shall be eligible for re-election

If a legal entity is appointed as Director, such legal entity must designate a physical person as its permanent represen-

tative who shall perform this role in the name and on behalf of the legal entity. The relevant legal entity may only remove
its permanent representative if it appoints his successor at the same time.

In this respect, a third party shall have no right to demand the justification of powers; the mere qualification of repre-

sentative or of delegate of the legal entity being sufficient.

The term of office of outgoing directors not re-elected shall end immediately after the general meeting which has

proceeded to their replacement.

Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general

meeting of the shareholders.

Any candidate for the function of Director, whose names do not appear on the agenda of the general meeting of

shareholders shall be elected by twothirds of the votes cast of the shareholders present or represented.

The directors proposed for election, whose names appear on the agenda of the annual general meeting, will be elected

by the majority of the validly cast votes of the shareholders.

In the event of a vacancy in the office of a Director because of death, retirement, dismissal or otherwise, the remaining

Directors may appoint, at the majority of votes, a Director to temporarily fill such vacancy until the next meeting of
shareholders which shall ratify such appointment.

Art. 16. Chairmanship and Board Meetings. The Board of Directors shall choose from among its members a chairman

and may choose from among its members one or more vice-chairmen. It may also appoint a secretary who need not be
a Director, who shall be responsible for keeping the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the

The Board of Directors shall meet upon call by the chairman or any two Directors, at the place, date and time indicated

in the notice of meeting. Any Director may act at any meeting by appointing another Director as his proxy, in writing, by
telegram, telex or telefax or any other similar written means of communication. Any director may represent one or more
of his colleagues. Directors may also cast their vote in writing by telegram, telex or telefax or any other similar written
means of communication. The Directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. Directors
may not bind the Company by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors meets under the presidency of its chairman, or in his absence, the oldest vice-chairman if any,

or in his absence, the managing director if any, or in his absence, the oldest director attending the meeting.

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least half of the total number of directors is present or

represented. Resolutions are taken by a majority vote of the Directors present or represented at such meeting. In the
event that, at any Board of Directors meeting, the number of votes for and against a resolution are equal, the chairman
or in his absence the chairman pro tempore of the meeting shall have a casting vote.




Any Director may participate at a meeting of the Board of Directors by conference call or video-conference or by

other similar means of communication whereby all persons participating in a meeting can hear one another on a continuous
basis and allowing an effective participation of all such persons at the meeting. The participation to a meeting by such
means of communication is equivalent to a physical presence at such meeting. A meeting held through such means of
communication is deemed to be held at the registered office of the Company.

Notwithstanding the clauses mentioned here above, a resolution from the Board of Directors may also be passed via

a circular resolution. This resolution shall be approved by all the Directors whose signatures shall be either on a single
document or on several copies of it. Such a resolution shall have the same validity and force as if it had been taken during
a meeting of the Board of Directors, legally convened and held.

The minutes of the meetings of the Board of Directors shall be signed by the chairman or in his absence, by the chairman

pro tempore who chaired such meeting. Copies or extracts of such minutes, intended to be produced in judicial pro-
ceedings or otherwise, shall be signed by the chairman, by the secretary, or by any two Directors or by any person
authorized by the Board of Directors.

Art. 17. Powers of the Board of Directors. The Company will be bound by the joint signature of any two Directors

or by the joint or single signature of any Director or officer to whom authority has been delegated by the Board of
Directors. All powers not expressly reserved by law or by the present Articles of Incorporation to the general meeting
of shareholders are within the scope of competence of the Board of Directors.

Art. 18. Investment Policy. The Board of Directors, based upon the principle of risk spreading, has the power to

determine the corporate and the investment policies to be applied in respect of each Sub-Fund and the course of conduct
of the management and business affairs of the Company, subject to the investment restrictions that are applicable to the

The Board of Directors shall also determine any restrictions which shall from time to time be applicable to the in-

vestments of the Company, in accordance with part I of the Law of 2002 including, without limitation, restrictions in
respect of

a) the borrowings of the Company and the pledging of its assets,
b) the maximum percentage of its assets which it may invest in any form or class of security and the maximum per-

centage of any form or class of security which it may acquire. The Board of Directors may decide that investments of the
Company be made (i) in transferable securities and money market instruments admitted to or dealt in on a regulated
market as defined by the Law of 2002, (ii) in transferable securities and money market instruments dealt in on another
market in a member state of the European Union which is regulated, operates regularly and is recognised and open to
the public, (iii) transferable securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in
any other country in Europe, Asia, Oceania (including Australia), the American continents and Africa, or dealt in on
another market in the countries referred to above, provided that such market is regulated, operates regularly and is
recognised and open to the public, (iv) in recently issued transferable securities, and money market instruments provided
the terms of the issue provide that application be made for admission to official listing in any of the stock exchanges or
other regulated markets referred to above and provided that such admission is secured within one year of issue, as well
as (v) in any other transferable securities, instruments or other assets within the restrictions as shall be set forth by the
Board of Directors in compliance with applicable laws and regulations and disclosed in the prospectus of the Company.

The Board of Directors of the Company may decide to invest up to one hundred per cent of the net assets of each

Class and/or Sub-Fund of the Company in different transferable securities and money market instruments issued or
guaranteed by any member state of the European Union, its local authorities, a non-member state of the European Union,
as  acceptable  by  the  Luxembourg  supervisory  authority  and  disclosed  in  the  prospectus  of  the  Company,  or  public
international bodies of which one or more of such member states are members, or by any other member state of the
Organisation for Economic Cooperation and Development, provided that in the case where the Company decides to
make use of this provision it must hold, on behalf of the Class and/or Sub-Fund concerned, securities from at least six
different issues and securities from any one issue may not account for more than thirty per cent. of the total net assets
of such class.

The Board of Directors may decide that investments of the Company be made in financial derivative instruments,

including equivalent cash settled instruments, dealt in on a regulated market as referred to in the Law of 2002 and/or
financial derivative instruments dealt in over-the-counter provided that, among others, the underlying consists of instru-
ments covered by Article 41 (1) of the Law of 2002, financial indices, interest rates, foreign exchange rates or currencies,
in which the Company may invest according to its investment objectives as disclosed in the prospectus of the Company.

The Board of Directors may decide to use other kinds of efficient management portfolio techniques and instruments,

as permitted by the applicable law and regulations.

The Board of Directors may decide that investments of a Sub-Fund of the Company be made so as to replicate stock

indices and/or debt securities indices to the extent permitted by the Law of 2002 provided that the relevant index is
recognised as having a sufficiently diversified composition, is an adequate benchmark and is published in any appropriate




The Board of Directors may invest and manage all or any part of the pools of assets established for two or more

Classes or Sub-Funds on a pooled basis where it is appropriate with regard to their respective investment sectors to do

When investments of the Company are made in the capital of subsidiary companies which, exclusively on its behalf

carry on only the business of management, advice or marketing in the country where the subsidiary is located, with regard
to the redemption of Shares at the request of shareholders, paragraphs (1) and (2) of Article 48 of the Law of 2002 do
not apply.

Art. 19. Daily Management. The Board of Directors from time to time may appoint the officers of the Company,

including a general manager, a secretary, and any assistant general managers, assistant secretaries or other officers con-
sidered necessary for the operation and management of the Company. Any such appointment may be revoked at any
time by the Board of Directors. Officers need not be Directors or shareholders of the Company. The officers appointed,
unless otherwise stipulated in these Articles of Incorporation, shall have the powers and duties given them by the Board
of Directors.

The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and its

powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate entities
which need not be members of the Board of Directors. The Board of Directors may also delegate any of its powers,
authorities and discretions to any committee, consisting of such person or persons (whether a member or members of
the Board of Directors or not) as it thinks fit.

Art. 20. Representation - Judicial acts and Actions - Commitments of the Company. The Company will be legally


- either by the chairman of the Board of Directors; or
- jointly by two Directors; or
- by the representative(s) in charge of the daily management and/or the general manager and/or the general secretary

acting together or separately, up to the limit of their powers as determined by the Board of Directors.

Besides, the Company will be validly committed by specially authorized agents within the limits of their mandates.
Legal actions, in a capacity as either claimant or defendant, shall be followed up in the name of the Company by a

member of the Board of Directors or by the representative appointed to that effect by the Board of Directors.

The Company will be bound by the joint signature of any two Directors or by the joint or single signature of any

Director or officer to whom authority has been delegated by the Board of Directors.

Art. 21. Invalidation Clause. No contract or other transaction between the Company and other companies or firms

shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the Directors or officers of the Company is interested
in such other firm or company or by the fact that he would be a director, partner, manager or employee of it. Any
Director or officer of the Company who serves as a director, officer or employee of any company or firm with which
the Company contracts or otherwise engages in business shall not be prevented, by reason of such an affiliation with such
other company or firm but subject as hereinafter provided, from considering, voting and acting upon any matters with
respect to such contract or other business. In the event that any Director or officer of the Company would have a
personal interest in a transaction of the Company, such Director or officer shall make known to the Board of Directors
such personal interest and he shall not consider or vote on any such transaction; and such transaction and such Director’s
or manager’s personal interest shall be reported to the next general meeting of shareholders.

The term “personal interest”, as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or interest in

any matter, position or transaction involving PensPlan Invest SGR S.p.a. or any subsidiary or affiliate thereof or such other
corporation or entity as may from time to time be determined by the Board of Directors unless such a “personal interest”
is considered to be a conflicting interest by applicable laws and regulations.

Art. 22. Indemnifications. Except in case of willful misfeasance, bad faith, negligence or misconduct, any person who is

or was a Director or officer of the Company may be indemnified by the Company, for the totality of losses as well as
expenses reasonably incurred in connection with any action or suit to which he may be made a party by reason of him
being or having been a Director or officer of the Company.

Art. 23. Auditor. In accordance with the Law, the Company shall appoint an independent auditor (“Réviseur d’Entre-

prises agréé”). The independent auditor shall be elected by the annual general meeting of shareholders and serve until
its successor shall have been elected and shall be remunerated by the Company.

Art. 24. Custody of the assets of the Company. The Company shall enter into a custodian agreement with a bank

which shall satisfy the requirements of the Law of 2002 (the "Custodian"). All securities, cash and other assets of the
Company are to be held by or to the order of the Custodian who shall assume towards the Company and its shareholders
the responsibilities provided by law.

In the event of the Custodian desiring to retire, the Board of Directors shall use their best endeavours to find within

two months a corporation to act as custodian and upon doing so the Board of Directors shall appoint such corporation
to be custodian in place of the retiring Custodian. The Board of Directors may terminate the appointment of the Custodian




but shall not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed in accordance with
this provision to act in the place thereof.

Art. 25. Investment advisers and Managers. The Company or its designated management company authorised under

Chapter 13 of the Law of 2002, may conclude under their respective overall control and responsibility one or several
management or advisory agreements with any Luxembourg or foreign entity by which such entity or any other previously
approved company shall provide the Company with advice, recommendations and management services regarding the
investment policy of the Company in accordance with the Law of 2002 and with Article 19 of the present Articles of
Incorporation. In the event of termination of said agreements in any manner whatsoever, the Company will, if applicable,
change its name forthwith upon the request of any investment adviser(s) or manager(s) to another name not resembling
the one specified in Article 1 hereof.

Art. 26. Accounting year - Annual and Periodical report. The accounting year of the Company shall begin on 1 



and  shall  terminate  on  the  last  day  of  December  of  each  year.  The  consolidated  accounts  of  the  Company  shall  be
expressed in Euros .

Where there shall be different Sub-Funds, as provided for by Article 5 of these Articles of Incorporation, and if the

accounts within such sub-funds are kept in different currencies, such accounts shall be converted into Euros and added
together for the purpose of determining the accounts of the Company.

Art. 27. Allocation of the annual result. Upon the Board of Directors’ proposal and within legal limits, the general

meeting of shareholders of the Class(es) issued in any Sub-Fund shall determine how the results of such Sub-Fund shall
be allocated and may from time to time declare or authorize the Board of Directors to declare distributions.

For each Class or Classes of shares entitled to distributions, the Board of Directors may decide to pay interim dividends

in compliance with the conditions set forth by law.

Payments of distributions to holders of registered shares shall be made to such shareholders at their addresses re-

corded  in  the  register  of  shareholders.  Payments  of  distributions  to  holders  of  bearer  shares  shall  be  made  upon
presentation of the dividend coupon to the agent or agents thereto designated by the Company.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place as the Board of Directors shall determine.
The Board of Directors may decide to distribute dividends in the form of new shares in lieu of cash dividends upon

such terms and conditions as may be set forth by the Board of Directors.

Any declared distribution that has not been claimed by its beneficiary within five years of its attribution may not be

subsequently reclaimed and shall revert to the Sub-Fund relating to the relevant Class(es) of shares.

The Board of Directors has all powers and may take all measures necessary for the implementation of this provision.
No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.
The payment of revenues shall be due for payment only if the currency regulations enable to distribute them in the

country where the beneficiary lives.

Art. 28. Dissolution. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting subject to the

quorum and majority requirements referred to in Article 30 of the present Articles of Incorporation.

In the event of a dissolution of the Company, the liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who

may be physical persons or legal entities represented by physical persons, designated by the general meeting of share-
holders which shall determine their powers and their compensations.

If the capital of the Company falls below two thirds of the minimum legal capital, the Board of Directors must submit

the question of the dissolution of the Company to the general meeting for which no quorum shall be prescribed and
which shall decide by simple majority of the shares present or represented at the meeting. If the capital falls below one
fourth of the minimum legal capital, no quorum shall be prescribed but the dissolution may be resolved by shareholders
holding one fourth of the shares presented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

have fallen below respectively two thirds or one fourth of the minimum capital.

The net proceeds of liquidation corresponding to each Class shall be distributed by the liquidators to the holders of

shares of each Class of each Sub-Fund in proportion of the rights attributable to the relevant Class of shares.

Art. 29. Amendments to the Articles of Incorporation. The present Articles of Incorporation may be amended from

time to time by a general meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements required by Lu-
xembourg law and by the provisions of the present Articles of Incorporation. Any amendment affecting the rights of the
holders of Shares of any Class or Sub-Fund vis-à-vis those of any other Class or Sub-Fund shall be subject, to the said
quorum and majority requirements in respect of each such relevant Class or Sub-Fund.

Art. 30. Applicable Law. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be subject to the 1915 Law

amended and to the Law of 2002.




<i>Transitory Dispositions

1) The first financial year of the Company will begin on the date of the incorporation of the Company and will end on

31 December 2010.

2) The first annual General Meeting will be held in 2011.

<i>Subscription - Payment

The articles of association having thus been established, the party appearing Lemanik Asset Management Luxembourg

SA declares to subscribe all the 310 (three hundred and ten) issued shares upon incorporation as follows:

All the shares each have been fully paid up by payment in cash and the amount of thirty-one thousand euros (EUR

31,000) is now available to the corporation, evidence thereof was given to the undersigned notary.


The undersigned notary states that the conditions provided for in article 26 as amended of the law of August 10 



1915 on commercial companies as amended have been observed.

<i>Estimation - Expenses

The aggregate amount of the costs, expenditures, remunerations or expenses, in any form whatsoever, which the

corporation incurs or for which it is liable by reason of its organisation, is approximately EUR 2,700.-

<i>Extraordinary general meeting

Then the Sole Shareholder, Lemanik Asset Management Luxembourg SA, prenamed, representing the entire subscribed

capital of the corporation and considering the meeting duly convoked, has immediately proceeded to hold an extraor-
dinary general meeting.

Having first verified that it was regularly constituted, the single shareholder has passed the following resolutions by its

affirmative vote:

1) The registered office of the corporation is fixed at 41, op Bierg, L8217 Mamer.
2) The number of directors has been fixed at 5 (five).
3) Have been appointed as Directors of the Company:
- Michel Thomas, Investment Director PensPlan Invest SGR, born on January 8, 1949 in Gent, with professional resi-

dence at Raingasse 26 - Via Rena 26, I-39100 Bozen – Bolzano, Italy

- Florian Schwienbacher, Administration Manager Pensplan Invest SGR, born on August 27, 1967 in Scena, with pro-

fessional residence at Raingasse 26 - Via Rena 26, I-39100 Bozen – Bolzano, Italy

- Gianluigi Sagramoso, Managing Director and Chief Executive Officer, Lemanik Asset Management Luxembourg S.A.,

born on November 5, 1958 in Milan (I), with professional residence at L-8217 Mamer, 41, op Bierg, - Philippe Meloni,
Managing Director, Lemanik Asset Management Luxembourg S.A., born on November 7, 1971 in Boussu, with professional
residence at L8217 Mamer, 41, op Bierg,

- Jean-Philippe Claessens, Senior Vice President, Lemanik Asset Management Luxembourg S.A., born on April 22, 1968

in Liège, with professional residence at L-8217 Mamer, 41, op Bierg.

4) Has been appointed independent authorized auditor:
DELOITTE S.A., having its registered office at 560, rue de Neudorf, L2220 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg ,

registered with the Registre de Commerce et des Sociétés Luxembourg under number B 67895.

5) The Directors and the independent authorized auditor’s terms of office will expire after the annual meeting of

shareholder(s) of the year 2011, unless they previously resign or are revoked.

6) Has been appointed as Chairman of the board of directors:
Michel Thomas, prenamed.
The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English, followed by a German version. On request of the same appearing person
and in case of divergences between the English and the German text, the English version will prevail.

<i>Power of Attorney

The appearing parties, acting in the same interest, do hereby grant power to any clerc and employee of the undersigned

notary’s firm, in order to act and sign any rectifying deed of the present deed.

WHEREOF the present notarial deed was drawn up in Senningerberg, on the date mentioned at the beginning of this


The deed having been read to the appearing person, known to the notary by surname, Christian name, civil status and

residence, the said person appearing signed together with the notary the present deed.




Folgt die deutsche Übersetzung des vorangehenden Textes

Im Jahre zweitausendzehn, den vierten Juni.
Vor dem unterzeichneten Notar Paul BETTINGEN, mit dem Amtssitze zu Niederanven.

Ist erschienen:

Lemanik Asset Management Luxembourg SA, eine Aktiengesellschaft mit Sitz in 41, op Bierg, L-8217 Mamer und Eintrag

in das Luxemburger Handelsregister, Teil B unter der Nummer 44870

vertreten durch Frau Sylvia Nalepa, mit Geschäftsadresse: 41, op Bierg, L-8217 Mamer auf Grund einer Vollmacht

unter Privatschrift.

Welche die Vollmacht, nachdem sie von den Bevollmächtigten der erschienenen Partei und vom instrumentierenden

Notar „ne varietur“ paraphiert wurden, dieser Urkunde beigebogen bleibt um mit derselben einregistriert zu werden.

Die erschienene Partei, vertreten wie vorgenannt, ersuchen den unterzeichneten Notar, die Satzung einer von ihnen

zu gründenden Aktiengesellschaft in Form einer société anonyme als "société d'investissement à capital variable" denen
sie erklärt, organisiert und der Satzung von denen wird wie folgt:

Art. 1. Errichtung und Name. Hiermit erfolgt Errichtung von Unterzeichnern und Allen, die in Folge Eigentümer aus-

gestellter Anteile werden können, einer Aktiengesellschaft in Form einer société anonyme als "société d'investissement
à capital variable" mit Namen ''PensPlan SICAV Lux'' (nachstehend “Unternehmen”).

Art. 2. Laufzeit. Das Unternehmen ist auf unbegrenzte Laufzeit errichtet. Die Auflösung des Unternehmens hat An-

spruch  auf  Entscheidung  der  Generalversammlung  der  Anteilsinhaber  bei  Verabschiedung  gemäss  Bedingungen  für
Nachtrag zu diesen Artikeln über Beteiligung laut Bestimmung im nachstehenden Artikel 30.

Art. 3. Zweck. Der ausschliessliche Unternehmenszweck besteht in Investition verfügbarer Fonds mit übertragbaren

Wertpapieren jeder Art, Geldmarktinstrumenten und sonstigen, zugelassenen Aktiva gemäss Loi 20. Dezember 2002 für
OGA gemäss Novelle (“Loi 1915”) zum Zweck der Verteilung von Investitionsrisiken und Verteilung von Ergebnissen an
Anteilsinhaber durch Portfolio-Management.

Grundsätzlich besteht Anspruch des Unternehmens auf alle Massnahmen und Transaktionen bei Nützlichkeit zur Er-

füllung und Entwicklung eines Zweckes in weiterem Sinne gemäss Teil 1, Loi 1915.

Art. 4. Eingetragener Sitz. Eingetragener Unternehmenssitz befindet sich in Mamer, Grossherzogtum Luxemburg. Sitz

von Filialen, Tochterunternehmen bzw. sonstigen Büros können errichtet werden, entweder im bzw. ausserhalb vom
Grossherzogtum Luxemburg, durch Entscheidung der Unternehmensgeschäftsführer (“Vorstand”).

Der eingetragene Sitz des Unternehmens ist befugt zur Vermittlung innerhalb der Gemeinde des eingetragenen Sitzes,

durch Vorstandsentscheidung.

Bei Vorstandsentscheidung wegen ausserordentlichen politischen Ereignissen nach Vorliegen bzw. bei unverzüglicher

Erwartung, mit eventueller Beeinträchtigung der normalen Tätigkeiten des Unternehmens an einem eingetragenen Sitz
bzw. der Kommunikationsmöglichkeit mit diesem Sitz bzw. zwischen Sitz und Personen ausserhalb, gilt folgende Regelung:
Möglichkeit zur vorläufigen Verlagerung des eingetragenen Sitzes an einen anderen Ort, bis vollständige Unterlassung
dieser ausserordentlichen Umstände. Diese vorläufige Massnahme hat keine Wirkung auf die Nationalität des Unterneh-
mens, das bei vorläufiger Verlegung seines eingetragenen Sitzes weiterhin Luxemburger Unternehmen bleibt.

Art. 5. Anteilskapital, Subfonds, Anteilsklassen. Das Aktienkapital des Unternehmens bleibt jederzeits Gleichwert mit
dem gesamten Nettoaktivawert der verschiedenen Subfonds (gemäss u.a. Beschreibung). Das Mindestaktienkapital des

Unternehmens entspricht gemäss Loi 2002 dem Gleichwert von EUR 1 250 000 (eine Million zweihundertfünfzigtausend
Euro). Das Stammkapital beträgt EUR 31,000 (einunddreissigtausend) eingeteilt in dreihundertzehn (310) bei voller Ein-
zahlung der Anteile ohne Nennwert.

Dieses Mindetsaktienkapital des Unternehmens ist binnen sechs Monaten nach Eintragung des Unternehmens im of-

fiziellen Register von OGA für kollektive Investitionen zu leisten.

Gemäss Vorstandsbeschluss erfolgt die Ausschüttung von Unternehmenskapital bei Dachunternehmensstruktur mit

Division auf verschiedene Portfolios von Wertpapieren und sonstigen Aktiva bei Zulassung durch das Gesetz für beson-
derere  Investitionsziele  und  bestimmte  Risken  bzw.  gemäss  sonstigen  Merkmalen  (“Subfonds”  und  jedem  einzelnen
“Subfonds”). Der Subfonds lautet ggf. auf verschiedene Währungen gemäss Vorstandsbeschluss. In Verbindung mit Dritten
besteht keine wechselseitige Verbindlichkeit von Subfonds und sonstigen Subfonds bei ausschliesslicher Haftung für alle
Verbindlichkeiten bei Zuschreibung entsprechender Subfonds. Innerhalb jedem Subfonds besteht Anspruch des Vorstands
auf Entscheidungsvollmacht verschiedener Anteilsklassen (“Klassen” bzw. “Klasse”) die in diesem Rahment inter alia und
unter Berücksichtigung ihrer Kostenstruktur in Verbindung mit Dividendenpolizzen, Hedging-Polizzen bei Investitions-
minimumbetrag, Währung gemäss Angabe bzw. sonstiger Angaben laut Vorgabe gemäss Entscheidung des Vorstands. Der
Vorstand hat Anspruch auf Entscheidung in Verbindung mit Datum zur Ausgabe von Anteilen jeder Klassen zur Veräus-
serung dieser Klasse bei Veräusserung gemäss Bestimmungen und Bedingungen laut Entscheidung des Vorstands. Gemäss
Kontext erfordern relevante Referenzen in diesem Beteiligungsartikel über “Subfonds” Angaben von Referenzen über




Das Unternehmen vollzieht Mehrfachbeteiligung an Subfonds gemäss Artikel 133 Loi 2002.
Aktiva eines speziellen Subfonds sind ausschliesslich verfügbar zur Erfüllung von Rechten von Anspruchsinhabern bei

Ansprüchen in Verbindung mit Erstellung, Betreibung bzw. Liquidierung dieses Subfonds.

Erlöse bzw. alle Erträge durch Anteile einer bestimmten Klasse werden investiert in den Subfonds mit Entsprechung

zur Anteilsklasse bzw. in verschiedene, übertragbare Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und sonstige Aktiva bei Ge-
nehmigung durch Loi 2002 und gemäss Investitionspolizze nach Verabschiedung durch den Vorstand für einen bestimmten
Subfonds unter Berücksichtigung der Investitionsbeschränkungen gemäss Loi 2002 und geltenden Vorschriften.

Konsolidierungskonten des Unternehmens, inklusive aller Subfonds erfolgen ausdrücklich in der Referenzwährung des

Aktienkapitals vom Unternehmen in Euro.

Art. 6. Anteilsform. Der Vorstand enscheidet für jeden Subfonds Ausgabe von Anteilen auf Inhaber bzw. in eingetra-

gener Form. Das Unternehmen tätigt die Ausgabe von Anteilen nur in immaterialer Form.

Bei Vorstandsentscheidung können Teile von Anteilen zur Ausgabe von eingetragenen Anteilen, sowie Anteilen auf

Inhaber erfolgen, die zur Eintragung auf das Konto des Anteilsinhabers als Wertpapier mit Verwahrung in der Bank bzw.
korrespondierenden Banken bei Abwicklung finanzieller Leistungen für Anteile in Verbindung mit dem Unternehmen
erfolgen. Für jeden Subfonds beschränkt der Vorstand die Anzahl von Dezimalen zur Angabe im Unternehmensprospekt
auf Anteilsteile zur Ausgabe ohne Stimmrechte mit Anspruch auf Verteilungsrechte von Nettoaktiva für entsprechende
Subfonds und bei Vorliegen von Anspruch darauf durch Anspruchsanteile auf diese Anteile.

Die Eintragung aller Anteile mit Ausgabe durch das Unternehmen erfolgt durch Eintragung des Anteilsinhabers mit

Innehabung durch das Unternehmen bzw. eine bzw. mehrere Personen mit Bestellung zu diesem Zweck durch das Un-
ternehmen. Die Angabe der Eintragung des Anteilsinhabers erfolgt mit Namen jedes Anteilsinhabers, Wohnsitzes bzw.
gewähltem Wohnsitz und Anzahl bzw. eingetragener Anteilsanzahl bei Innehabung durch ihn. Jede Vermittlung von (einem)
eingetragenen Anteil(en) erfolgt mit Eintragung des Anteilsinhabers. Jeder Anteilsinhaber verpflichtet sich bei Antrag auf
Erhalt eingetragener Anteile zu Vorlage an das Unternehmen zur Angabe einer Zustelladresse mit allen Angaben und
Unterlagen zur einfachen Zusendung. Die Angabe dieser Adresse erfolgt als Eintragung der Zustelladresse des Anteilsin-
habers. Wenn der Anteilsinhaber keine derartige Adresse angibt, hat Anspruch auf eine Mitteilung zu diesem Zweck in
der Eintragung des Anteilsinhabers erfolgen und als Zustelladresse des Anteilsinhabers gilt der eingetragene Sitz des
Unternehmens bis Angabe einer anderen Adresse an das Unternehmen durch diesen Anteilsinhaber. Ein Anteilsinhaber
hat Anspruch auf jederzeit seine Adresse in der Eintragung des Anteilsinhabers durch eine schriftliche Mitteilung und
Zustellung an den eingetragenen Sitz des Unternehmens bzw. eine sonstige Adresse gemäss Angabe des Unternehmens
regelmässig ändern.

Der Anteilsinhaber hat Anspruch bei Antrag des Inhabers auf Konvertierung der Anteile gemäss Grenzen und Bedin-

gungen laut Bestimmung des Vorstands in eingetragene Anteile und vice versa.

Diese Konvertierung hat Anspruch auf dem Anteilsinhaber Zahlung der Kosten für diesen Wechsel verursachen.
Vor Ausgabe von Anteilen in der Form lautend auf Anteilsinhaber und vor Konvertierung eingetragener Anteile in

Anteilsinhaberanteile hat Anspruch auf das Unternehmen verlangen, in einer Art, die der Vorstand als zufriedenstellend
erachtet, dass Nachweis für die Ausgabe bzw. Konvertierung der Anteile nicht bei Innehabung solcher Anteile durch eine
“US Person” (gemäss u.a. Beschreibung) erfolgt.

Jeder Anteil wird voll eingezahlt.
Das Unternehmen anerkennt nur einen Inhaber in Verbindung mit einem Anteil am Unternehmen ausgenommen bei

sonstigem Beschluss des Vorstands und Angabe im Unternehmensprospekt. Bei Miteigentümerschaft, Alleineigentümer-
schaft  und  Fruchtgenuss  hat  Anspruch  auf  das  Unternehmen  eine  Aussetzung  der  Ausübung  von  jedem  Recht  in
Verbindung mit dem entsprechenden Anteil bzw. den Anteilen bestimmen, bis eine Person bestellt ist, die als Vertreter
der Miteigentümer bzw. des Alleineigentümers bzw. Fruchtniessers gegenüber dem Unternehmen wirkt.

Bei Miteigentümerschaft von Anteilsinhabern behält sich das Unternehmen das Recht auf Zahlung bei jeden Rückkau-

ferlösen, Ausschüttungen bzw. sonstigen Zahlungen an den ersten eingetragenen Inhaber vor, nur wenn er auch für das
Unternehmen als Vertreter aller Mitinhaber bzw. aller Anteilsinhaber gemeinsam nach freiem Ermessen des Unterneh-
mens gilt.

Art. 7. Anteilsausgabe. Der Vorstand hat die unbeschränkte Genehmigung zur jederzeitigen Ausgabe neuer und voll

eingezahlter Anteile am Unternehmen ohne Reservierung für bestehende Anteilsinhaber am Unternehmen von Vorzugs-
rechten zur Zeichnung neuausgegebener Anteile. Der Vorstand hat Anspruch auf jedoch die Reservierung bestimmter
Anteilsklassen für eine bestimmte Investorengruppe beschliessen (zum Beispiel, Investoren aus bestimmten Staaten bzw.
Regionen bzw. Kategorien institutioneller Investoren).

Der Vorstand hat Anspruch auf die Häufigkeit der Ausgabe vn Anteilen in einem Subfonds reduzieren. Der Vorstand

hat Anspruch auf insbesondere beschliessen, dass die Ausgabe von Anteilen eines Subfonds nur während einem bzw.
mehreren bestimmten Zeiträumen bzw. mit einer sonstigen Häufigkeit gemäss Angaben im Unternehmensprospekt, je-
doch mindestens zweimal pro Monat erfolgt.

Bei Angebot des Unternehmens von Anteilen zur Zeichnung entspricht der Zeichnungspreis per Anteil dem Netto-

aktivawert  pro  Anteil  der  entsprechenden  Klasse  (“Nettoaktivawert”),  gemäss  Bestimmung  laut  u.a.  Artikel  12  am
anwendbaren Bewertungstermin (“Bewertungstermin”) (gemäss Beschreibung im Unternehmensprospekt). Eine Erhö-




hung dieses Preises durch alle anwendbare Verkaufskomissionen gemäss Beschreibung im Unternehmensprospekt ist
zulässig. Der so bestimmte Zeichnungspreis ist zahlbar gemäss Bestimmungen im Unternehmensprospekt.

Die Suspendierung von Zeichnungsanträgen ist gemäss den Bedingungen und den Bestimmungen im Artikel 13 dieser

Beteiligunsartikel zulässig.

Der Vorstand hat Anspruch auf jeden Geschäftsführer, Amtsträger bzw. jedem ordnungsgemäss befugten Erfüllungs-

gehilfe  die  Befugnis  zur  Entgegennahme  von  Zeichnungen,  zum  Erhalt  der  Zahlung  des  Zeichnungspreises  von  neu
ausgegebenen Anteilen und zu ihrer Ausgabe an Anteilsinhaber erteilen.

Wenn der Zeichnungspreis der neu ausgegebenen Anteile vom entsprechenden Anteilsinhaber nicht gezahlt wird, hat

das Unternehmen Anspruch auf Stornierung der Ausgabe dieser Anteile und dadurch Anspruch auf Erstattung von Auf-
wendungen und Komissionen in Verbindung mit dieser Ausgabe.

Das Unternehmen hat Anspruch auf Zulassung der Ausgabe von Anteilen bei Gegenleistung in Form von Wertpapieren

in Übereinstimmung mit den Bedingungen laut Luxemburger Gesetz und insbesondere, die Pflicht zur Ausstellung eines
Bewertungsberichts des Controllers des Unternehmens, wenn diese Wertpapiere gemäss Investitionspolizze und Ziele
des entsprechenden Subfonds gemäss Beschreibung im Unternehmensprospekt tangieren.

Art. 8. Anteilsrückkauf. Jeder Anteilsinhaber hat bei Antrag an das Unternehmen Anspruch auf Rückkauf aller bzw.

Teile seiner Anteile gemäss den Bedingungen laut Vorstand im Unternehmensprospekt und innerhalb der Grenzen gemäss
Loi 2002 und diesen Beteiligungsartikeln.

Der Rückkaufpreis per Anteil ist zahlbar binnen einer Frist gemäss Beschluss des Vorstands und Angabe im Unter-

nehmensprospekt, gemäss einer Polizze laut Beschluss des Vorstands regelmässig, unter Voraussetzung des Erhalts des
Rückkaufsformulars beim Unternehmen, auf das diese Bestimmungen anwendbar sind.

Der Rückkaufpreis entspricht dem Nettoaktivawert per Anteil der entsprechenden Klasse, gemäss Bestimmungen im

Artikel 12 dieser Beteiligunsartikel, abzüglich aller Rückkaufspesen bzw. Komissionen laut Rate gemäss Angabe im Un-
ternehmensprospekt.  Es  besteht  Anspruch  auf  Auf-  bzw.  Abrundung  des  Rückkaufpreises  zur  nächsten  Einheit  der
entsprechenden Währung gemäss Vorstandsbeschluss.

Bei Kausalität eines Rückkaufsantrags für Rückgang der Anzahl bzw. des Gesamtnettoaktivawerts der Anteile eines

Anteilsinhabers  in  einer  Anteilsklasse  unter  die  Anzahl  bzw.  einen  Wert  gemäss  Vorstandsbeschluss  und  Angabe  im
Unternehmensprospekt regelmässig, hat das Unternehmen Anspruch auf Antrag an den Anteilsinhaber zum Rückkauf der
Gesamtanzahl bzw. des Gesamtbetrags seiner Anteile an dieser Anteilsklasse.

Das Unternehmen hat Anspruch auf Akzeptierung der Austellung übertragbarer Wertpapiere und Geldmarktinstru-

mente bei Vorliegen eines entsprechenden Rückkaufsantrags unter Voraussetzung, dass der entsprechende Anteilsinhaber
formell seine Zustimmung zu dieser Ausstellung erteilt, dass alle Luxemburger Gesetzesbestimmungen eingehalten wur-
den, und insbesondere die relevante Pflicht zum Bewertungsbericht durch den Controller des Unternehmens erfüllt ist.
Die Wertbestimmung dieser übertragbaren Wertpapiere und Geldmarktinstrumente erfolgt gemäss dem verwendeten
Grundsatz zur Berechnung des Nettoaktivawerts. Der Vorstand hat dafür zu sorgen, dass der Rückkauf jeder Art von
solchen Anteilen andere Anteilsinhaber des Unternehmens nicht beeinträchtigt.

Alle rückgekauften Anteile des Unternehmens werden gelöscht.
Bei Rückkaufantrag besteht Anspruch zur Suspendierung gemäss Bestimmungen und Bedingungen im Artikel 13 dieser


Bei Übersteigung der aggregierten Gesamtanzahl von Rückkauf/Konvertierungsanträgen nach Erhalt für einen ent-

sprechenden  Subfonds  zu  einem  bestimmten  Bewertungstermin,  über  einem  Prozentsatz  des  Nettoaktivawerts  des
entsprechenden Subfonds gemäss Vorstandsentscheidung und Angabe im Unternehmensprospekt, hat der Vorstand An-
spruch auf Beschluss zur aliquoten Reduzierung bzw. Verschiebung entsprechender Rückkauf/Konvertierungsanträge zum
Zweck der Reduzierung von rückgekauften/konvertierten Anteilsanzahlen zu diesem Termin und Verringerung bis zum
entsprechenden Prozentsatz des Nettoaktivawerts entsprechender Subfonds. Die Zustellung von entsprechend redu-
zierten bzw. verschobenen Rückkauf/Konvertierungsanträgen erfolgt prioritär bei sonstigen Rückkauf/Konvertierungs-
anträgen  und  Erhalt  beim  nächsten  anwendbaren  Bewertungstermin  unter  Einhaltung  der  o.a.  Grenze  für  den
entsprechenden Prozentsatz % des Nettoaktivawerts.

In gewöhnlichen Umständen erfolgt durch den Vorstand die Beibehaltung eines adequaten Niveaus von liquiden Aktiva

in jedem Subfonds zur Erfüllung von Rückkaufsanträgen.

Art. 9. Anteilskonvertierung. Ausgenommen bei bestimmten Beschränkungen gemäss Vorstandsbeschluss und Angabe

im Unternehmensprospekt, alle Anteilsinhaber hat Anspruch auf Antrag zur Konvertierung im selben Subfonds bzw.
zwischen Subfonds von allen bzw. Teilen seiner Anteile einer Klasse in Anteile der selben bzw. anderen Klasse.

Die Preisberechnung für Anteilskonvertierung erfolgt in Verbindung mit Nettoaktivawert und Referenz auf die beiden

entsprechenden  Klassen  an  selben  Bewertungstermin  und  unter  Berücksichtigung  der  Konvertierungsspesen  bei  An-
wendbarkeit auf den entsprechenden Klassen.

Der Vorstand hat Anspruch auf Beschränkungen gemäss Ermessen in Verbindung mit erforderlicher Häufigkeit, Be-

stimmungen und Bedingungen zur Konvertierung von Anteilen.




Bei Kausalität durch Anteilskonvertierung in Verbindung mit Anzahl bzw. gesamtem Nettoaktivawert der Anteile eines

Anteilsinhabers in einer bestimmten Anteilsklasse Und Rückgang unter eine bestimmte Anzahl bzw. Wert gemäss Be-
stimmung des Vorstands, hat das Unternehmen Anspruch auf Antrag an den Anteilsinhaber zur Konvertierung alle seiner
Anteile dieser Klasse. Die dadurch konvertierten Anteile werden gelöscht.

Konvertierungsanträge verleihen Anspruch auf Suspendierung gemäss Bestimmungen und Bedingungen im Artikel 13

dieser Beteiligunsartikel.

Art. 10. Beschränkungen der Eigentümerschaft von Anteilen am Unternehmen. Das Unternehmen hat Anspruch auf

Beschränkung bzw. Verhinderung der Eigentümerschaft von Anteilen am Unternehmen durch alle natürliche Person bzw.
juristiche Person bei Gesetzesverletzung durch diese Eigentümerschaft bzw. sonstige Beeinträchtigung des Unternehmens.

Insbesondere hat das Unternehmen die Befugnis zur Beschränkung bzw. Verhinderung der Eigentümerschaft an An-

teilen durch “US Personen”, gemäss u.a. Beschreibung und, zu diesen Zwecken, hat das Unternehmen Anspruch auf:

A) Verweigerung der Ausgabe von Anteilen und Vermittlung von Anteilen bei Kausalität bzw. in Verbindung mit An-

spruch  durch  Kausalität  bei  Ausgabe  bzw.  Vermittlung  von  Anteilen  bei  ggf.  Folge  der  Leistung  in  Verbindung  mit
Eigentümerschaft solcher Anteile an eine US Person;

B) Antrag jeder Person bei Eintragung als Anteilsinhaber bzw. sonstige Person bei Antrag zur Eintragung bzw. Ver-

mittlung von Anteilen und Mitteilung an das Unternehmen aller erforderlichen Angaben gemäss Erforderlichkeit und
Nachträgen zur Festestellung der Eigentümereigenschaft von Anteilsinhabern von US Personen, und

C) Erträge mit obligatorischem Rückkauf von allen bzw. Teilen dieser Anteile bei Vorliegen von einer US Person,

entweder alleine oder mit sonstigen Personen, Geltung als Eigentümer von Anteilen in Unternehmen bzw. Vorlage an
das  Unternehmen  von  gefälschten  Bestätigungen  und  Falschunterlagen,  sowie  Unterlassung  der  Angabe  gemäss  Vor-
schreibung des Vorstands. In diesem Fall wird das folgende Verfahren anwendet:

1) Das Unternehmen sendet eine Mitteilung (“Rückkaufmitteilung”) dem Anteilsinhaber gemäss Eintragung als Eigen-

tümer der Anteile; die Rückkaufmitteilung bestimmt Anteile zum Rückkauf, Rückkaufpreis zur Zahlung und Zahlungsort
des Rückkaufpreises. Die Rückkaufmitteilung erfolgt per Zustimmung an die eingetragene Zustelladresse bei Sendung an
den Anteilsinhaber an seine letzte bekannte Adresse bzw. Adresse bei Eintragung des Anteilsinhabers. Unverzüglich nach
Termin der Beendigung von Geschäftstätigkeiten am angegebenen Datum gemäss Rückkaufmitteilung, verliert der An-
teilsinhaber sein Status als Eigentümer von Anteilen bei Angabe dieser Mitteilung und gilt nicht mehr als Anteilsinhaber
mit Eintragung und entsprechende Anteile werden gelöscht.

2) Der Kurs bei Angabe der Rückkaufmitteilung entspricht dem Betrag des Nettoaktivawerts von Anteilen des Un-

ternehmens gemäss diesem Artikel 13, minus Rückkaufsspesen zahlbar in Verbindung mit.

3) Zahlung des Rückkaufpreises erfolgt an Anteilsinhaber bei Angabe als Eigentümer der Anteile in Währung gemäss

Benennung in entsprechenden Subfonds bzw. Klasse, ausgenommen bei Wechselkursbeschränkungen mit Hinterlegung
vom Kurs bei einer Bank in Luxemburg bzw. einem anderen Ort (gemäss Angabe in Rückkaufmitteilung). Diese Bank
haftet nachher für Vermittlung dieses Preises an entsprechende Anteilsinhaber gemäss Angabe in der Rückkaufmitteilung.

Bei Preiszahlung gemäss dieser Bedingungen hat keine Person mit Interesse an Anteilen gemäss Angabe in der Rück-

kaufmitteilung weiterhin Interesse an diesen Anteilen und keine Befugnis zur Ausübung von jetwedem Anspruch gegen
das Unternehmen und seine Aktiva, ausgenommen bei Anspruch des Anteilsinhabers als mitbeteiligter Eigentümer und
Anspruch auf Erhalt des eingezahlten Preises (zinsenlos) bei der Bank.

4) Die Ausübung durch das Unternehmen von Befugnissen in Verbindung mit diesem Artikel unterliegt keiner Hin-

terfragung bzw. Invalidierung im Fall von Begründung durch unzulängliche in Verbindung mit Eigentümerschaft von Anteilen
bzw. Anteilen mit vorheriger Eigentümerschaft durch Dritte bei Nichterschein des Antrags an das Unternehmen und
Zustellung bei Rückkaufmitteilung, unter Voraussetzung der Ausübung aller Befugnisse des Unternehmens in bona fide;

D) Verweigerung bei Abstimmung mit jeder US Person bei jeder Versammlung von Anteilsinhabern des Unternehmens

ist zulässig in Verbindung mit:

Verwendung in diesem Artikel bedeutet in Verbindung mit Begriff “US Person” einen Staatsangehörigen bzw. Wohn-

sitzinhaber der United States von America, eine Partnerschaft mit Organisation bzw. Bestand gemäss Gesetzen von einem
Staat, Gebiet, Besitzstand der United States von America (“USA”) bzw. eine Unternehmen bei Organisation gemäss
Gesetzen der USA bzw. jedem sonstigen Staat, Gebiet, Besitzstand der der USA bzw. jedem sonstigen Trust in Verbindung
mit Treuhändern in Verbindung mit Einkommensquellen bei Quellen ausserhalb der United States von America ohne
Berücksichtigung des Bruttoeinkommens zum Zweck der Einkommensteuerberechnung in den United States von Ame-
rica. Zusätzlich zu o.a. Bestimmungen hat der Vorstand Anspruch auf Begrenzung der Ausgabe und Vermittlung von
Anteilen eines Subfonds an institutionelle Investoren gemäss Bedeutung im Artikel 129 Loi 2002 ("Institutionelle Investor
(en)"). Der Vorstand hat Anspruch auf bei eigenem Ermessen, Verzögerung der Akzeptierung jeder Zeichnung bei Antrag
in Verbindung mit Anteile eines Subfonds und Reservierung für institutionelle Investoren bis Ablauf des Zeitraums für das
Unternehmen zum Erhalt ausreichender Beweismittel des Unternehmens für die Qualifizierung des Antragsstellers als
institutioneller Investor. Bei Nachweis der fehlenden Qualifizierung jederzeit für Inhaber von Anteilen eines Subfonds bei
Reservierung für institutionelle Investoren, die kein institutioneller Investor sind, konvertiert der Vorstand entsprechende
Anteile in Anteile eines Subfonds, ohne Begrenzung auf institutionelle Investoren (bei Vorliegen eines Subfonds mit ähn-




lichen Merkmalen) bzw. obligatorischem Rückkauf entsprechender Anteile gemäss o.a. Bestimmungen in diesem Artikel.
Der Vorstand verweigert die Wirksamkeit jeder Vermittlung von Anteilen und daher jeder Vermittlung von Anteilen mit
Eintragung von Anteilsinhabern bei Umständen, die bei dieser Vermittlung zu einem Sachverhalt führen, in dem Anteile
eines Subfonds bei Beschränkung auf institutionelle Investoren übertragen werden sollten, doch bei dieser Vermittlung
ohne Innehabung durch eine Person ohne Qualifikation als institutioneller Investor nicht übertragen werden können.
Zusätzlich zu jeder Pflicht gemäs anwendbarem Gesetz besteht die Verpflichtung für jeden Anteilsinhaber bei Nichtqua-
lifizierung als institutioneller Investor und Inhaber von Anteilen in einem Subfonds mit Beschränkung auf institutionelle
Investoren zum Schadensersatz und zur Schadloshaltung von Unternehmen, Vorstand, sonstigen Anteilsinhabern ent-
sprechender Subfonds und Erfüllungsgehilfen des Unternehmens im Schadensfall bei Schaden, Verlusten und Aufwendun-
gen  mit  Kausalität  bzw.  in  Verbindung  mit  dieser  Anteilsinhaberschaft,  wenn  der  entsprechende  Anteilsinhaber
irreführende bzw. falscher Unterlagen vorlegte bzw. Falschangaben bzw. untreue Angaben in Verbindung mit zum Erhalt
seines Status als institutioneller Investor angab bzw. die Bekanntgabe des Verlusts seines Status an das Unternehmen

Art. 11. Beendingung und Verschmelzung von Subfonds bzw. Klassen.
A) Subfonds bzw. Klassen haben Anspruch auf Beendigung bei Entscheidung des Vorstands, wenn der Nettoaktivawert

eines Subfonds bzw. einer Klasse unter einem Niveau liegt, das gemäss Vorstand kein Management mit einfacher Ge-
währleistung ermöglicht bzw. bei speziellen Umständen ausserhalb ihrer Kontrolle, zum Beispiel, politischen, wirtschaft-
lichen  bzw.  militarischen  Notfällen  bzw.  wenn  der  Vorstand  zur  Conclusio  gelangt,  dass  unter  Berücksichtigung  der
vorherrschenden Markt- und sonstigen Bedingungen, inklusive Bedingungen mit Verleihung auf Anspruch bzw. Beein-
trächtigung  der  Fähigkeit  eines  Subfonds  bzw.  einer  Klasse  zur  Operation  in  wirtschaftlich  effizienter  Art  und  mit
entsprechender Berücksichtigung der besten Interesse von Anteilsinhabern, kann ein Subfonds bzw. eine Klasse beendigt
werden. In diesem Fall erfolgt die Realisierung der Aktiva des Subfonds bzw. der Klasse, Entlastung der Verbindlichkeiten
und Auszahlung der Nettoerträge bei Realisierung an Anteilsinhaber aliquot zu ihren Anteilen in diesen Subfonds bzw.
Klassen bei Nachweis der Entlastung des Vorstands gemäss vernünftigem Anspruch. Das Unternehmen sendet eine Mit-
teilung an die Anteilsinhaber der entsprechenden Subfonds bzw. Anteilsklassen vor effektivem Datum dieser Beendigung.
Diese Mitteilung enthält die Angabe der Begründung dieser Beendigung, sowie die durchsetzbaren Verfahren: Eingetragene
Anteilsinhaber erhalten die Rechtsbelehrung schriftlich und Träger von Anteilen erhalten die Angaben vom Unternehmen
durch die Verständigung in Zeitungen gemäss Vorstandbeschluss. Ausgenommen bei gegenteiligen Vorstandsbaschluss
haben Anteilsinhaber von diesen Subfonds bzw. Anteilsklassen Anspruch auf Stonierung von Anträgen zu Rückkauf bzw.
Konvertierung ihrer Anteile binnen offener Frist zu Durchsetzung der Entscheidung in Verbindung mit Beendigung von
Subfonds bzw. Klassen. Bei Genehmigung des Vorstands zu Rückkauf bzw. Konvertierung von Anteilen erfolgt dieser
Rückkauf bzw. Konvertierungsgeschäfte gemäss Bedingungen laut Vorlage und Bestimmungen des Vorstands im Unter-
nehmensprospekt  kostenlos  (jedoch  inklusive  aktueller  Preise  und  Aufwendungen  zur  Abwicklung  der  Investitionen,
Abschlussaufwendungen  und  nicht-eingezahlter  Auszahlungsaufwendungen)  bis  zum  effektiven  Datum  von  obligatori-
schem Rückkauf bzw. Konvertierung.

Bei Nichtauszahlung von Aktiva an ihre Eigentümer nach Rückkauf erfolgt die Einlage bei Caisse de Consignation in

Luxemburg im Namen der Begünstigten.

B) Subfonds bzw. Klassen haben Anspruch auf Verschmelzung mit einem bzw. mehreren sonstigen Subfonds bzw.

Klassen bei Entscheidung des Vorstands, wenn der Nettoaktivawert eines Subfonds bzw. einer Klasse unter einem Niveau
liegt, das gemäss Vorstand keine Gewährleistung des Managements einfach ermöglicht bzw. bei Vorliegen geänderter
Umstände bzw. spezieller Umstände ausserhalb seiner Kontrolle, zum Beispiel, politische, wirtschaftliche, bzw. militärische
Notfälle, bzw. wenn der Vorstand zur Conclusio kommt, dass unter Berücksichtigung der vorherchernden Markt-und
sonstigen Bedingungen, inklusive Bedingungen mit Verleihung auf Anspruch bzw. Beeinträchtigung des Fähigkeit eines
Subfonds bzw. einer Klasse zur Operation in wirtschaftlich effizienter Art und mit entsprechender Berücksichtigung der
besten Interesse von Anteilsinhabern, kann ein Subfonds bzw. eine Klasse verschmelzt werden. Die Mitteilung dieser
Entscheidung erfolgt ähnlich o.a. Beschreibung in Paragraph A dieses Artikels (diese Mitteilung enthält zusätzlich Merkmale
in Verbindung mit neuen Subfonds bzw. Klassen). Jeder Anteilsinhaber entsprechender Subfonds bzw. Klassen hat An-
spruch  auf  Antrag  zu  Rückkauf  bzw.  Konvertierung  eigener  Anteile  ohne  jegliche  Kosten  binnen  einem  Monat  vor
effektivem Datum der Verschmelzung. Am Ende der einmonatlichen Dauer ist die Entscheidung für alle Anteilsinhaber
bei Nichtausübung der Möglichkeit zur Antragsstellung von Rückkauf bzw. Konvertierung ihrer Anteile kostenfrei ver-

In den selben Umständen wie in o.a. Beschreibungen gelten Beiträge mit Aktiva und Verbindlichkeiten bestimmter

Subfonds bzw. Klassen bei Anteilen in sonstigen Luxemburger Organisationen für gemeinsame Anlagen (OGA) und Ein-
richtung gemäss Teil I Loi 2002 für bestimmte Subfonds bzw. Anteilsklassen des Unternehmens mit ausschliesslicher
Entscheidungsbefugnis des Vorstands. Die Zustellung der Entscheidung erfolgt in der selben Art wie o.a. in Beschreibung
unter A). Die Beiträge erfolgen unter Vorbehalt eines Bewertungsberichts des Controllers in Andehnung des Controller-
Berichts gemäss Vorgabe durch Luxemburger Gesetz vom 10. August 1915 für Handelsunternehmen, novelliert (“Loi
1915”) in Verbindung mit entsprechenden Beiträgen.

In den selben Umständen wie in Beschreibungen in Paragraph A) dieses Artikels erfolgt die Vermittlung von Aktiva

und Verbindlichkeiten von Subfonds bzw. Anteilsklassen auf sonstige OGA bei Einrichtung gemäss Teil I Loi 2002 bzw.




Subfonds  bzw.  Klassen  von  Anteilen  dieser  OGA  ggf.  bei  Vorschlag  bzw.  Entscheidung  durch  Vorstand,  Generalver-
sammlung der Anteilsinhaber entsprechender Subfonds bzw. Anteilsklassen und Verabschiedung in der erforderlichen
Art für jeden Nachtrag zu diesen Beteiligunsartikeln gemäss Beschreibung im o.a. Artikel 30. Die Zustellung dieser Ent-
scheidung erfolgt in der selben Art gemäss o.a. Beschreibung unter A) und zusätzlich enthält die Mitteilung Merkmale der
anderen OGA. Diese Mitteilung erfolgt ein Monat vor Datum des Inkrafttretens der Beiträge zur Ermöglichung des Antrags
auf kostenlosen Anteilsrückkauf für Anteilsinhaber. Es erfolgt für alle Beiträge ein Bewertungsbericht vom Controller des
Unternehmens in Andehnung des Controller Berichts gemäss Anforderung im Loi 1915 in Verbindung mit Beiträgen in
dieser Form.

Bei Vermittlung an einen gegenseitigen Investitionsfonds erfolgt die Vermittlung verpflichtend nur an Anteilsinhaber

entsprechender Subfonds bzw. Klassen bei formeller Zustimmung zur Vermittlung.

Bei Ermessen des Vorstands von Erfordernis im Interesse von Anteilsinhabern entsprechender Subfonds bzw. Ände-

rung  der  wirtschaftlichen  bzw.  politischen  Lage  in  Verbindung  mit  entsprechenden  Subfonds  und  Berechtigung  zur
entsprechenden Umorganisation eines Subfonds durch Teilung in zwei bzw. mehrere Subfonds besteht diesbezüglich
Anspruch auf Entscheidung durch den Vorstand. Die Zustellung dieser Entscheidung erfolgt in der selben Art wie gemäss
o.a. Beschreibung unter A).

C) Bei Ausgabe von Subfonds verschiedener Anteilsklassen gemäss Beschreibung im Artikel 5 dieser Beteiligunsartikel

hat der Vorstand Anspruch auf Entscheidung zur Konvertierung von Anteilen einer Klasse in Anteile einer anderen Klasse,
bei Vorliegen der anwendbaren Sachverhaltselemente zum Zeitpunkt des Vorliegens der Sachverhaltselemente in Ver-
bindung mit Anteilen einer bestimmten Klasse nach ihrer Anwendbarkeit auf diese Klasse. Die Konvertierung erfolgt ohne
Kosten für Anteilsinhaber auf Grundlage des anwendbaren Nettoaktivawerts. Jeder Anteilsinhaber der entsprechenden
Klasse hat Anspruch auf Antragsmöglichkeit zum kostenfreien Rückkauf seiner Anteile binnen einem Monat vor effektivem
Datum dieser obligatorischen Konvertierung.

Art. 12. Nettoaktivawert. Der Nettoaktivawert von Anteilen jeder Subfonds und Anteilsklassen des Unternehmens,

sowie Ausgabe und Rückkaufpreise erfolgt gemäss Bestimmung durch das Unternehmen bzw. Dritte als Besorgungsge-
hilfen des Unternehmens zur Berechnung des Nettoaktivawerts gemäss einer Häufigkeit laut Bestimmung des Vorstands,
jedoch mindestens zweimal pro Monat. Die Berechnung dieses Nettoaktivawerts erfolgt mit Bezug auf die Währung von
entsprechenden Subfonds bzw. Klassen bzw. in jeder sonstigen Währung gemäss Bestimmung des Vorstands. Die Be-
rechnung  des  Nettoaktivawerts  erfolgt  durch  Division  der  Nettoaktiva  entsprechender  Subfonds  durch  Anzahl  von
ausgegeben Anteilen in diesen Subfonds unter Berücksichtigung, bei Bedarf, der Zuteilung von Nettoaktiva dieser Subfonds
in den verschiedenen Klassen von Anteilen dieser Subfonds (gemäss Beschreibung im Artikel 6 dieser Artikel).

Die Bestimmung des Termins zur Feststellung von Nettoaktivawerten (“Bewertungstermin”) erfolgt gemäss Angabe

im Unternehmensprospekt.

Die Bewertung von Aktiva aller Subfonds erfolgt in folgender Art:
1) Der Wert von Bargeld auf Hand bzw. bei Einzahlung, Geldscheinen, Antragsmitteilungen bzw. auszahlbaren Konten,

vorgezahlten Aufwendungen, Dividenden und Zinsen bei Ablauf, jedoch noch nicht ausgezahlt entspricht dem Pari-Wert
dieser Aktiva, ausgenommen jedoch im Sachverhalt bei Feststellung, dass dieser Wert nicht erhaltbar ist. Im vorgenannten
Fall erfolgt die Wertbestimmung unter Abzug eines bestimmten Betrags zur Wiedergabe des wahren Werts dieser Aktiva.

2) Der Wert übertragbarer Wertpapiere, Geldmarktinstrumente bzw. finanzieller Derivate-Instrumente bei offizieller

Börsenlistung bzw. bei Handel auf einem regulierten Markt mit regelmässigem Handel und Annerkennung, sowie Zugang
für die Öffentlichkeit (“geregelter Markt”) gemäss Beschreibung in Gesetzen und Vorschriften in Geltung erfolgt auf
Grundlage des letzten bekannten Preises und wenn diese übertragbare Wertpapiere auf mehreren Märkten gehandelt
sind, auf Grundlage des letzten bekannten Kurses am Hauptmarkt für diese Wertpapiere. Wenn der letzte bekannte Kurs
nicht repräsentativ für den Wert zur Bestimmung eines vernünftigen, vorhersehbaren Verkaufskurses ist, erfolgt die
Bestimmung sorgfältig und bona fide.

3) Bei übertragbaren Wertpapieren bzw. Geldmarktinstrumenten ohne Eintragung bzw. Handel an Börsen bzw. sons-

tigen, geregelten Märkten mit regelmässigem, anerkanntem Zugang für die Öffentlichkeit gemäss Beschreibung in Gesetzen
und Vorschriften in Geltung erfolgt die Bestimmung des Werts dieser Aktiva auf Grundlage des vorhersehbaren Ver-
kaufspreises gemäss sorgfältiger Bestimmung und bona fide.

4) Liquidationswert von Derivate-Verträgen ohne Handel oder Tausch auf sonstigen, geregelten Märkten bedeutet

Nettoliquidationswert gemäss Bestimmung des Vorstands gerechtet und vernünftiger Art auf Grundlage jeder einzelnen
Vertragsvarianten. Der Liquidationswert fur Futures, Forward und Optionsverträge bei Handel und Handlungen bzw. auf
sonstigen, geregelten Märkten beruht auf grundlage des letzten, verfügbaren Regelungskurses für diese Verträge bei Han-
del auf geregelten Märkten für bestimmte Futures, Forward bzw. Optionsverträge im Handlungsbereich des Unterneh-
mens; als Voraussetzung gilt: Futures, Forward bzw. Optionsvertrag konnte nicht am Termin unter Berücksichtigung der
Bestimmung in Verbindung mit Nettoaktiva als Grundlage zur Bestimmung des Liquidationswerts dieses Vertrags bei
Geltung dieses Werts gemäss Vorstand mit Anspruch auf gerechten und vernünftigen Wert liquidiert werden.

5) Der Wert von nicht notierten bzw. nicht gehandelten Geldmarktinstrumenten an Börsen bzw. sonstigen, geregelten

Märkten und mit Restlaufzeit von unter 12 Monaten bzw. über 90 Tagen gilt für Nennwert in Verbindung mit damit unter
Berücksichtigung einer diesbezüglicher Zinsen. Die Bewertung von Geldmarktinstrumenten mit einer Restlaufzeit von 90
Tagen bzw. weniger erfolgt nach der Abschreibungskostenmethode in Anlehnung an den Marktwert.




6) Die Bewertung von Einheiten von UCITS bzw. sonstigen OGA erfolgt zum letzten verfügbaren Nettoaktivawert

per Einheit bzw. bei sonstigem, reprësentativem Kurs zum gerechten Marktwert dieser Aktiva. In diesem Fall erfolgt die
Kursbestimmung durch den Vorstand auf gerechter und billiger Grundlage. Einheiten bzw. Anteile von Endbewertung von
OGA erfolgen zum letzten verfügbaren Börsenmarktwert.

7) Die Bestimmung aller sonstigen Wertpapiere und sonstigen Aktiva erfolgt gemäss gerechtem Marktwert bona fide

gemäss Verfahren laut Vorstandsbewertung.

Der Wert aller Aktiva und Verbindlichkeiten ohne Angabe in der Referenzwährung in Subfonds erfolgt mit Konver-

tierung in die Referenzwährung dieses Subfonds in Höhe von Raten gemäss letzter Notierung durch Grossbanken. Wenn
diese Notierungen nicht verfügbar sind, erfolgt die Feststellung des Wechselkurses bona fide durch bzw. gemäss Verfahren
laut Vorstand.

Der Vorstand hat gemäss eigenem Ermessen Anspruch auf Anwendung einiger sonstigen Bewertungsmethoden zur

Anwendung, wenn diese Bewertung den gerechten Wert jeder Aktiva des Unternehmens besser wiedergibt.

Die Bewertung jeder sonstiger Aktiva erfolgt auf Grundlage des vorhersehbaren Realisierungswerts bei sorgfältiger

Einschätzung bona fide.

Die Bewertung der Verbindlichkeiten jedes Subfonds des Unternehmens erfolgt gemäss nachstehenden Bestimmungen:
Es erfolgt Erhöhung entsprechender Beträge für Aufwendungen des Unternehmens und Verbindlichkeiten des Unter-

nehmens unter Berücksichtigung gemäss gerechter und sorgfältiger Massnahmen. Das Unternehmen zahlt den Gesamt-
betrag  seiner  operativen  Aufwendungen;  insbesondere  mit  Verpflichtung  des  Unternehmens  zur  Zahlung  von
Aufwendungen für bestellte Aktivamanagementunternehmen von Verteilern, zur Verwahrung und bei Anspruch auf Spe-
sen, Kosten der korrespondierenden Banken, Spesen der administrativen Erfüllungsgehilfen, der Vermittlung von Erfül-
lungsgehilfen, der Erfüllungsgehilfen bei Besorgung von Eintragung von Anteilsinhabern, der Zahlung von Erfüllungsgehilfen
und der örtlichen Erfüllungsgehilfen; Aufwendungen und Spesen der Controller, Erstattung und Rückzahlung von ver-
nünftigen Aufwendungen der Geschäftsführer; Publizität und Verzeichnis mit Aufwendungen, Mitteilung und alle sonstige
Mitteilungen und ganz allgemein, alle Aufwendungen in Verbindung mit Information an Anteilsinhaber und insbesondere
Kosten in Verbindung mit Ausdruck und Ausgabe des Prospekts, vereinfachten Prospekts, periodischer Berichte und
sonstigen Unterlagen; alle sonstigen, administrative, bzw. Marketingaufwendungen des Unternehmens in jedem Staat bei
Zulassung des Unternehmens mit Genehmigung der Aufsichtsbehörden des entsprechenden Staats; Aufwendungen in
Verbindung mit Schaffung und Schliessung von Subfonds des Unternehmens, Eintragung an Börsen oder Genehmigung
zuständiger Behörden; MaklersSpesen und Komissionen in Verbindung mit Wertpapieretransaktionen; alle Angaben und
Steuern ggf. bei Zahlungspflicht in Verbindung mit Einkommen; Kapitalertragssteuer (“taxe d’abonnement”), sowie Spesen
und Komissionen für die Aufsichtsbehörden, Aufwendungen in Verbindung mit Austeilung von Dividenden; Beratungs-
kosten und alle sonstige aussergewähnlichen Aufwendungen, insbesondere in Verbindung mit Gutachten bzw. Klagener-
hebung  zum  Schutz  von  Interessen  von  Anteilsinhabern;  jährliche  Börsespesen  zur  Börsennotierung;  Spesen  zur
Mitgliedschaft bei professionellen Gremien und sonstigen Organisationen im Luxemburger Finanzmarkt; alle sonstigen
Spesen und Aufwendungen gemäss Detailangaben im Prospekt.

Zum Zweck der Erstellung getrennter Portfolios von Aktiva in Verbindung mit Subfonds bzw. von zwei bzw. mehreren

Klassen von Anteilen gelten folgende Regelungen:

8. Bei zwei bzw. mehreren Klassen mit Zuteilung zu einem bestimmten Subfonds gelten die zugeteilten Aktiva zu diesen

Klassen als Investition gemeinsam gemäss der entsprechenden Investitionspolizze der Subfonds laut dem bestimmten
Bedingungen für die relevanten Klassen;

9. Die Erlöse durch Ausgabe der Anteile einer Klasse eines bestimmten Subfonds kommen durch Zuweisung auf das

Unternehmenskonto  der  entsprechenden  Klasse  dieses  Subfonds  und  die  Aktiva,  Verbindlichkeiten,  Einkommen  und
Aufwendungen in Verbindung mit diesen Subfonds/ Klassen werden ebenfalls dazu zugeteilt;

10. Die Aktiva, Verbindlichkeiten, Einkommen und Aufwendungen in Verbindung mit diesen Subfonds/ Klassen werden

ebenfalls dazu zugeteilt;

11. Bei Lukrierung von Aktiva aus sonstigen Aktiva erfolgt die Zubuchung von Derivate-Aktiva im Unternehmen für

die selben Subfonds der Entstehung und mit Berücksichtigung jeder folgenden Nachbewertung von Aktiva bei Erhöhung
bzw. Verringerung im Wert, sowie Zuteilung zum entsprechenden Subfonds;

12. Bei Übernahme des Unternehmens eine Verbindlichkeit in Verbindung mit Aktiva eines bestimmten Subfonds bzw.

einer Klasse mit Transaktion bei Ausführung in Verbindung mit Aktiva eines bestimmten Subfonds bzw. einer Klasse
erfolgt die Zuteilung dieser Verbindlichkeit zu bestimmten Subfonds bzw. Klassen (zum Beispiel: Hedging-Transaktionen);

13. Bei Zuteilung aller Aktiva bzw. Verbindlichkeiten des Unternehmens ohne Berücksichtigung der Zuteilungsmög-

lichkeiten zu einer bestimmten Anteilsklasse erfolgt diese Zuteilung von Aktiva bzw. Verbindlichkeiten in Verbindung mit
allen Klassen von Anteilen aliquot zu ihrem entsprechenden Nettoaktivawerts bzw. in jeder sonstigen Art gemäss Vor-
standbeschluss bona fide. Mit Bezug auf Beziehungen zwischen Anteilsinhaber und Dritte erfolgt die Behandlung von
Subfonds und Anteilsklassen als getrennte Einheit;

14. Nach Zahlung von Dividenden für Anteilauszahlung für eine bestimmte Klasse erfolgt die Reduzierung des Netto-

aktivawerts dieser Klasse und Zuteilung der entsprechend verringerten Auszahlung der Anteile unter Berücksichtigung
ausgezahlter Dividenden.




Jede Bewertung erfolgt grundsätzlich mit Berechnung und Auslegung gemäss GoB (Grundsätze ordentlicher Buchfüh-


Bei Vorstandsbeschluss auf Berechnung des Nettoaktivawerts zu einem bestimmten Bewertungstermin gilt der Be-

wertungstermin nicht für den wahren Wert des Unternehmensanteils und diese Regelung gilt auch bei Berechnung des
Nettoaktivawerts nach wesentlicher Fluktuation an entsprechenden Börsen, bei Anspruch des Vorstands auf Entscheidung
unter Berücksichtigung der Umstände und Aktualisierung des Nettoaktivawerts am selben Termin. In diesen Umständen
gilt folgende Regelung: Zeichnungen, Rückkauf und Konvertierungsanträge bei Erhalt am Termin werden auf Grundlage
des aktualisierten Nettoaktivawerts sorgfältig und bona fide abgewickelt.

Art. 13. Suspendierung von Berechnung der Nettoaktivawerte per Anteil, Ausgabe, Konvertierung und Rückkauf von

Anteilen. Unbeschadet rechtlicher Betimmungen zur Suspendierung hat der Unternehmensvorstand Anspruch auf jeder-
zeitige Suspendierung und Beendigung von Nettoaktivawerten per Anteil eines bzw. mehrerer Subfonds und Ausgabe,
Rückkauf und Konvertierung von Anteilen in folgenden Fällen cases:

h) Notierung, Schliessung aller wesentlichen, regulierten Märkte bei Handel mit einem wesentlichen Teil der Aktiva

eines bzw. mehrerer Subfonds wegen Feiertagen bzw. während Handelsgeschäften dazwischen mit Suspendierungen bzw.

i) Auf Märkten mit Währung, in denen ein wesentlicher Anteil von Aktiva eines bzw. mehreren Subfonds bzw. Klasse

(n) denominiert, ist bzw. geschlossen ist, wegen Feiertagen bzw. während Handelsgeschäften dazwischen mit Suspendie-
rungen bzw. Beschränkung;

j) Bei Ausfall von allen Kommunikationsmitteln, die normalerweise zur Wertbestimmung von Aktiva eines bzw. meh-

rerer Subfonds bzw. Klasse(n) des Unternehmens dienen bzw. bei jeder Kausalität für Unmöglichkeit der Wertbestim-
mung von Unternehmensinvestitionen fristgerecht und mit genauer Bestimmung;

k) Es erfolgt bei Wechselkursbeschränkungen bzw. zur die Vermittlung von Kapitalserstattung keine Ausübung von

Transaktionen im Namen des Unternehmens bzw. bei Erwerben bzw. Verkauf im Namen des Unternehmens bei Un-
möglichkeit zu Durchführung zum normalen Wechselkurs;

l) Bei Vorliegen folgenden Sachverhalts: Politische, wirtschaftliche, militärische, monetärische bzw. steuerrechtliche

Umstände in Verbindung mit und ausser Kontrolle, Verantwortung und Einfluss des Unternehmens bei Verhinderung des
Unternehmens zur Disposition in Verbindung mit Aktiva bzw. Bestimmung des Nettoaktivawerts eines bzw. mehrerer
Subfonds, bzw. Klasse(n) in normaler und vernünftiger Art;

m) Bei Kausalität aller Entscheidungen zur Liquidation bzw. Auflösung des Unternehmens bzw. eines bzw. mehrerer


n) Alle sonstigen Umstände ausserhalb Kontrolle des Vorstands gemäss Geschäftsführer im eigenen Ermessen.
Im Fall von Suspendierung dieser Berechnung erfolgt unverzüglich Angabe an das Unternehmen zu einer entsprech-

enden  Art  für  Anteilsinhaber  bei  erstelltem  Antrag  zu  Zeichnung,  Rückkauf  bzw.  Konvertierung  von  Anteilen  in
Verbindung mit diesen Subfonds.

Es erfolgt Suspendierung der Berechnung zum Nettoaktivawert von Anteilen von einem bzw. mehreren Subfonds

gemäss Angaben, in entsprechenden Arten bei Publizität, insbesondere in Zeitungen zur Angabe gewöhnlicher Nettoak-
tivawerte.  Das  Unternehmen  informiert  Anteilsinhaber  bei  Antrag  auf  Zeichnung,  Rückkauf  bzw.  Konvertierung  von
Anteilen dieser Subfonds bzw. Klassen über Suspendierung und Berechnung in entsprechender Art.

Diese Suspendierung in Verbindung mit Subfonds bzw. Klassen von Anteilen erfolgt ohne Wirkung zur Berechnung

von Nettoaktivawert in Verbindung mit sonstigen Subfonds bzw. Klassen.

Bei Suspendierung binnen offener Frist hat der Anteilsinhaber Anspruch auf Stornierung aller Bestimmungen in Ver-

bindung mit Zeichnung, Rückkauf bzw. Konvertierung von Anteilen. Bei Nichtstornierung gelten Anteile als ausgegebe,
rückgekaufte bzw. konvertiert.

Gemäss Bezug auf erste Berechnung in Verbindung mit Nettoaktivawert bei Ausführung folgendes Abschlüsses vor


Bei Abwesendheit von mala fide, grober Sorgfallwidrigkeit bzw. offensichtlicher Sorfaltverletzung, erfolgt die Entschei-

dung über Berechnung von Nettoaktivawert durch den Vorstand bzw. alle Delegierten im Vorstand obligatorisch und
final für das Unternehmen und seine Anteilsinhaber.

Bei aussergewöhnlichen Umständen mit Anspruch von Anteilsinhaberinteresse (zum Beispiel lange Rückkaufanzähle,

Zeichnung bzw. Konvertierungsanträge, starke Volatilität auf einer bzw. mehreren Märkten für Subfonds bzw. Klasse(n)
und Investitionen, behält sich der Vorstand das Recht auf Verschiebung der Beendigung von Berechnung des Nettoakti-
vawerts dieser (diesen) Subfonds bzw. Klasse(n) bis Ausfall dieser aussergewöhnlichen Umständen und ggf. Veräusserung
von Wertpapieren im Namen des Unternehmens vor.

In diesen Fällen bei Eintragungen von Rückkaufsanträgen und Konvertierungen von Anteilen nach Suspendierung und

gleichzeitiger Befriedigung auf Grundlage des ersten Nettoaktivawerts erfolgt die Berechnung entsprechend.

Art. 14. Anteilsinhabergeneralversammlungen. Anteilsinhabersversammlungen des Unternehmens erreichen das Quo-

rum  für  alle  Anteilsinhaber  des  Unternehmens.  Entscheidungen  gelten  immer  für  Anteilsinhaber  des  Unternehmens




ungeachtet der Subfonds und Anteilsklassen Innerhaltung. Es gilt breiteste Befugnis zur Duchführung, Ausführung bzw.
Ratifizierung aller Geschäftstätigkeiten in Verbindung mit Geschäften des Unternehmens.

Jede jährliche Generalversammlung der Anteilsinhaber erfolgt gemäss Luxemburger Gesetz in Luxemburg am einge-

tragenen Unternehmenssitz bzw. jeder sonstigen Gemeinde des eingetragenen Sitzes, gemäss Angabe in der Mitteilung
zur Versammlung, am zweiten Dienstag im April um 11Uhr Vormittag. Wenn dieser Termin kein Bankgeschäftstätig-
keitstag in Luxemburg ist, erfolgt die jährliche Generalversammlung am folgenden Bankgeschäftstätigkeitstag in Luxem-
burg. Die jährliche Generalversammlung kann ausserhalb vom Luxemburg stattfinden, wenn gemäss absoluter und finaler
Entscheidung des Vorstands, aussergewöhnliche Umstände diese Verlegung erfordern.

Die sonstigen Generalversammlungen der Anteilsinhaber erfolgen an Datum, Zeit und Ort gemäss Angabe in verein-

barten Mitteilungen.

Entscheidungen  über  generelle  Interessen  der  Anteilsinhaber  des  Unternehmens  erfolgen  durch  eine  Generalver-

sammlung aller Anteilsinhaber und Entscheidungen über bestimmte Rechte der Anteilsinhaber eines Subfonds bzw. einer
Anteilsklasse erfolgen bei einer Generalversammlung dieses Subfonds bzw. dieser Anteilsklasse. Zwei bzw. mehrere Sub-
fonds bzw. Klassen können als einzige Subfonds bzw. Klassen zusammen behandelt werden, wenn diese Subfonds bzw.
Klassen auf die selbe Weise durch Vorschläge tangiert sind, die eine Zustimmung von Anteilsinhabern entsprechender
Subfonds bzw. Klassen erfordern.

Das Quorum und Mitteilungsfristen gemäss Gesetz gelten für die Vereinbarung und Abhaltung der Sitzungen von

Anteilsinhabern des Unternehmens, ausgenommen bei gegenteiliger Bestimmung.

Jeder ganze Anteil von Subfonds und Klassen, ungeachtet des Nettoaktivawerts, hat Stimmrecht bei Einhaltung der

Beschränkungen in diesen Beteiligunsartikeln. Jeder Anteilsinhaber hat Anspruch auf Handlung bei jeder Versammlung
der Anteilsinhaber auch durch Erteilung dieser Befugnis an Dritte als Bevollmächtigte schriftlich bzw. per IT, Telegramm,
Telex bzw. Faxübertragung bzw. allen sonstigen Kommunikationsmitteln.

Ausgenommen bei sonstiger Erfordernis durch das Gesetz bzw. anderslautenden Bestimmungen in diesem Text er-

folgen Entscheidungen bei einer Versammlung der Anteilsinhaber ordnungsgemäss bei Verabschiedung durch einfache
Mehrheit der Anteilsinhaber mit abgegebener Stimme.

Jeder Anteilsinhaber hat ebenfalls Anspruch auf Abstimmung mit einem datierten und ordnungsgemäss ausgefüllten

Formular, das die darin verlangte Information anzugeben hat. Der Vorstand hat Anspruch gemäss eigenem Ermessen zur
Angabe in der vereinbarten Mitteilung, dass im Formular Zusatzinformation zur folgenden Information anzugeben ist:
Unternehmensname, Name der Anteilsinhaber gemäss Angabe laut Eintragung von Anteilsinhabern; Ort, Datum und
Zeitpunkt der Versammlung; Tagesordnung der Versammlung; Angabe über Stimmenabgabe des Anteilsinhabers.

Zur Gültigkeit der Stimmenabgabe mit diesem Formular und Berücksichtigung für Erfüllung des Quorums ist die Zu-

stellung an das Unternehmen bzw. seinen bestellten Erfüllungsgehilfen mindestens drei Werktage vor der Versammlung
bzw. jeder sonstigen Frist laut Angabe in der vereinbarten Mitteilung des Vorstands erforderlich.

Der Vorstand hat Anspruch auf Bestimmung jeder sonstiger Bedingungen, die für Anteilsinhaber zur Teilnahme an

allen Versammlungen der Anteilsinhaber gelten.

Es gilt die Vermutung der Zustimmung jedes Anteilsinhabers bei Teilnahme an einer Versammlung via Videokonferenz

bzw. sonstige Kommunikationsmittel mit Identifikationsmöglichkeit zur datentechnischen Verarbeitung von Quoren und
Stimmen. Das verwendete Kommunikationsmittel muss jedem Teilnehmer an der Versammlung ermöglichen, sich ge-
genseitig fortlaufend zu hören und eine effektive Teilnahme aller Versammlungsteilnehmer erlauben.

Miteigentümer, Nutzniesser und Alleineigentümer, Anspruchsinhabern und abgesicherte Schuldner werden jeweils

durch eine und selbe Person vertreten. Ausgenommen bei anderslautenden Bestimmungen durch Gesetz bzw. diesen
Text erfolgen Entscheidungen bei Sitzungen von Anteilsinhabern mit einfacher Mehrheit der gültigen gezählten Stimmen
von Anteilsinhabern, die zur Vermeidung von Zweifel keine Stimmenthaltung, ungültige Stimmen und leere Stimmzettel

Die Einberufung der Anteilsinhaber zur Versammlung erfolgt durch den Vorstand gemäss Mitteilung mit Angabe von

Unternehmensname, Ort, Datum und Zeitpunkt der Versammlung, Präsenz- und Quorumbedingungen sowie Tagesord-
nung, verlautbart gemäss Luxemburger Gesetz.

Die  Vorbereitung  der  Tagesordnung  erfolgt  durch  den  Vorstand,  der  bei  Einberufung  der  Versammlung  folgende

schriftliche Anträge von Anteilsinhabern gemäss Gesetz und Thematiken für Fragestellungen zur Vorlage an die Ver-
sammlung berücksichtigt.

Dennoch besteht bei Anwesenheit bzw. Vertretung aller Anteilsinhaber und Bestätigung der Kenntnis der Tagesord-

nung Anspruch der Versammlung auf Abhaltung ohne vorige Veröffentlichung.

Die Unterzeichnung der Protokolle von Generalversammlungen erfolgt durch Mitglieder des Vorstands und bei Antrag

durch Anteilsinhaber. Die Unterzeichnung von Abschriften bzw. Auszügen dieser Protokolle erfolgt bei Erfordernis zur
Vorlage in Rechtsverfahren bzw. sonstig durch:

- entweder 2 Geschäftsführer;
- bzw. durch den Vorstand genehmigte Personen.




Art. 15. Geschäftsführer. Die Geschäftsführung des Unternehmens erfolgt durch einen Vorstand bestehend aus nicht

weniger als drei Mitgliedern. Die Vorstandsmitglieder müssen nicht unbedingt Unternehmensanteilsinhaber sein.

Die Wahl der Geschäftsführer erfolgt bei der jährlichen Generalversammlung der Anteilsinhaber und zum ersten Mal

nach Eintragung des Unternehmens für eine Laufzeit bis zur nächsten, jährlichen Generalversammlung und Wahl ihrer
their Nachfolger und Entlastung. Geschäftsführer sind wiederwählbar.

Bei Bestellung einer juristischen Person als Geschäftsführer muss diese juristische Person eine natürliche Person als

ständige Vertreter zur Erfüllung dieser Rolle in ihren Namen und im Namen der juristischen Person angeben. Die ent-
sprechende  juristische  Person  kann  ihren  ständigen  Vertreter  nur  bei  gleichzeitiger  Bestellung  seines  Nachfolgers

In diesem Zusammenhang besteht für Dritte keine Anspruch auf Verlangung von Nachweis der Befugnisse; die Qua-

lifizierung als Vertreter bzw. Delegierter der juristischen Person genügt.

Die Bestellung ausscheidender Geschäftsführer endet bei Nichtwiederwahl unverzüglich nach Generalversammlung

bei Beschluss zum Ersatz.

Es besteht Anspruch auf Versetzung bzw. Absetzung von Geschäftsführern jederzeit ohne Angabe von Gründen durch

Verabschiedung der Entscheidung bei der Generalversammlung der Anteilsinhaber.

Es  besteht  Anspruch  auf  die  Wahl  von  Kandidaten  zur  Funktion  als  Geschäftsführer,  deren  Namen  nicht  auf  der

Tagesordnung der Generalversammlung der Anteilsinhaber aufscheinender bei Erhalt der Zwei Drittel Mehrheit der
abgegebenen Stimmen und präsenten bzw. vertretenen Anteilsinhaber.

Die Wahl von Geschäftsführern, deren Namen auf der Tagesordnung der jährlichen Generalversammlung erscheinen,

erfolgt mit Mehrheit der gültigen gezählten Stimmen der Anteilsinhaber.

Bei Vakanz im Sitz eines Geschäftsführers auf Grund von Tod, Pensionierung, Kündigung bzw. sonstige haben die

übrigen Geschäftsführer Anspruch auf Bestellungmit Stimmenmehrheit eines Geschäftsführers zur vorläufigen Beendigung
dieser Vakanz bis zur nächsten Versammlung der Anteilsinhaber und Ratifizierung dieser Bestellung.

Art. 16. Geschäftsführungs- und Vorstandsversammlungen. Der Vorstand wählt aus seinen Mitgliedern einen Vorsit-

zenden und hat Anspruch auf Wahl aus seinen Mitgliedern eines bzw. mehrerer, stellvertretender Vorsitzenden. Der
Vorstand hat ebenfalls Anspruch auf Bestellung eines Sekretärs, der kein Geschäftsführer sein muss, mit Befugnis zur
Innehabung der Protokolle der Sitzungen von Vorstand und Anteilsinhabern.

Die Einberufung zur Vorstandssitzung erfolgt durch Vorsitzende bzw. zwei Geschäftsführer an Ort, Datum und Zeit

gemäss Angabe in der Mitteilung zur Versammlung. Jeder Geschäftsführer hat Anspruch auf Handlung bei jeder Ver-
sammlung durch Bestellung eines anderen Geschäftsführers als sein Vertreter, schriftlich, via Telegramm, Telex bzw. Fax
bzw. alle sonstigen, ähnlichen, schriftlichen Kommunikationsmittel. Jeder Geschäftsführer hat Anspruch auf Vertretung
eines bzw. mehrerer Kollegen. Jeder Geschäftsführer hat ebenfalls Anspruch auf Abgabe seiner Stimme schriftlich per
Telegramm, telex bzw. telefax bzw. alle sonstigen, ähnlichen, schriftlichen Kommunikationsmittel. Jeder Geschäftsführer
hat Anspruch auf Handlung nur bei ordnungsgemässen Einberufungen Vorstandssitzungen. Kein Geschäftsführer hat An-
spruch auf Einzelmassnahmen mit Bindungswirkung für das Unternehmen, ausgenommen bei Zulassung im Einzelfall durch

Die Sitzung des Vorstands erfolgt unter Vorsitz des Vorsitzenden bzw. bei seiner Abwesendheit, ältesten stellvertre-

tenden  Vorsitzenden  bzw.  bei  seiner  Abwesenheit  des  leitenden  Geschäftsführers  bzw.  bei  seiner  Abwesenheit,  des
ältesten Geschäftsführers bei Teilnahme an der Versammlung.

Der Vorstand hat Verhandlungs- bzw. Entscheidungsbefugnis mit Gültigkeit nur bei Anwesenheit bzw. Vertretung der

Hälfte der Gesamtanzahl der Geschäftsführer. Entscheidungen erfolgen durch Stimmenmehrheit der Geschäftsführer bzw.
ihrer Vertreter bei dieser Versammlung. Bei Stimmengleichheit in einer Vorstandsversammlung ist die Stimmabgabe für
bzw. gegen eine Entscheidung durch den Vorsitzenden bzw. bei Abwesenheit des Vorsitzenden pro tempore der Ver-
sammlung ausschlaggebend. Somit gilt die Stichwahl.

Jeder Geschäftsführer hat Anspruch auf Teilnahme an Vorstandsversammlungen per Konferenzschaltung bzw. Video-

Konferenz oder sonstige, ähnliche, Kommunikationsmittel, wo alle Teilnehmer einer Versammlung einander fortlaufend
hören können und effektive Teilnahme aller dieser Personen an der Versammlung möglich ist. Die Teilnahme an einer
Versammlung durch diese Kommunikationsmittel ist gleichwertig mit persönlicher Anwesenheit bei dieser Versammlung.
Eine Versammlung bei Abhaltung mit diesen Kommunikationsmitteln gilt als Versammlung mit Abhaltung am eingetragenen

Unbeschadet der o.a. Klauseln besteht Anspruch auf Entscheidung des Vorstands ebenfalls im Umlaufverfahren. Diese

Entscheidung bedarf der Zustimmung aller Geschäftsführer mit Unterschrift entweder auf einer einzigen Unterlage bzw.
mehreren Kopien dieser Unterlage. Die Gültigkeit dieser einen Entscheidung hat die selbe Rechtskraft wie bei ordnungs-
gemäss einberufenen und abgehaltenen Vorstandsversammlungen.

Die Unterzeichnung der Sitzungsprotokolle des Vorstands erfolgt durch den Vorsitzenden bzw. in seiner Abwesenheit

durch den Vorsitzenden pro tempore bei Vorsitz dieser Versammlung. Die Unterzeichnung von Kopien bzw. Auszügen
dieser Protokolle zum Zweck der Vorlage in Gerichtsverfahren bzw. sonstigen, erfolgt durch den Vorsitzenden, Sekretär
bzw. zwei Geschäftsführer bzw. sonstige Person mit Ermächtigung des Vorstands.




Art. 17. Vorstandsbefugnisse. Die Willensvereinbarung mit dem Unternehmen erfolgt durch gemeinsame Unterzeich-

nung von zwei Geschäftsführern bzw. gemeinsame bzw. alleinige Unterzeichnung jedes Geschäftsführers bzw. Amtsträgers
bei erteilter Befugnis durch den Vorstand. Ausgenommen bei ausdrücklichem Gesetzesvorbehalt bzw. Vorbehalt in diesen
Beteiligunsartikeln bzw. der Generalversammlung der Anteilsinhaber gilt der Befugnisumfang des Vorstands zur Erteilung
der Befugnisse.

Art. 18. Investitionpolitik. Der Vorstand beruht auf dem Grundsatz von Risk Spreading mit Befugnis zur Bestimmung

der Unternehmenspolitik und Investitionspolitik bei Anwendung in Verbindung mit Subfonds und Durchführung der Ge-
schäfte und Management sowie Geschäftstätigkeit in Verbindung mit Unternehmen bei Einhaltung anwendbarer Investi-
tionsbeschränkungen für das Unternehmen.

Der Vorstand bestimmt ebenfalls jede Beschränkung zur regelmässigen und anwendbaren Bestimminung in Verbindung

mit Investitionen des Unternehmens gemäss Teil I, Loi 2002 inklusive, ohne Einschränkungen auf:

a) Kreditaufnahme des Unternehmens und Inanspruchnahme seiner Aktiva,
b) Maximalprozentsatz seiner Aktiva mit Anspruch auf Investition in jeder Form bzw. Klasse von Wertpapieren und

Maximalprozentsatz jeder Form bzw. Klasse von Wertpapieren mit Anspruch auf Erwerb. Der Vorstand hat Anspruch
auf Entscheidung, dass Investitionen des Unternehmens erfolgen (i) in übertragbaren Wertpapiere und Geldmarktinstru-
mente bei Zulassung bzw. Handelbarkeit auf einem regulierten Markt gemäss Beschreibung im Loi 2002, (ii) in übertrag-
baren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten bei Handelbarkeit auf einem sonstigen Markt in einem Mitgliedsstaat
der Europäischen Union bei Regulierung, Geschäftstätigkeit mit Regelmässigkeit und Anerkennung sowie Öffnung für die
Öffentlichkeit, (iii) übertragbaren Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten bei Zulassung zu offiziellen Notierungen an
einer Börse in jedem sonstigen Staat in Europa, Asien, Ozeanien (inklusive Australien), Amerikanischen Kontinenten und
Afrika, bzw. Handelbarkeit in einem sonstigen Markt der o.a. Staaten, unter Voraussetzung, dass dieser Markt reguliert
ist, regelmässig geschäftstätig, annerkannt und offen für die Öffentlichkeit ist, (iv) bei kürzlich ausgegeben, übertragbaren
Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten unter Voraussetzung der Einhaltung aller Bestimmungen zur Ausgabe in Ver-
bindung mit Zulassung für offizielle Notierung in allen Börsen bzw. sonstigen, regulierten Märkten gemäss o.a. Angabe
und bei Sicherstellung dieser Zulassung binnen einem Jahr ab Ausgabe, sowie (v) bei allen sonstigen, übertragbaren Wert-
papieren, Instrumenten bzw. sonstigen Aktiva innerhalbt der Beschränkungen gemäss Vorstand in Übereinstimmung mit
anwendbaren Gesetzen und Vorschriften, sowie Veröffentlichung im Unternehmensprospekt.

Der Unternehmensvorstand hat Anspruch auf Entscheidung zur Investition von bis zu Einhundert pro zent der Net-

toaktiva von allen Klassen bzw. Subfonds des Unternehmens verschiedener, übertragbarer Wertpapiere und Geldmarkt-
instrumente bei Ausgabe bzw. Garantie durch jeden Mitgliedsstaat der Europäischen Union, ihre lokalen Behörden, einen
Nichtmitgliedsstaat der Europäischen Union, bei Genehmigung der Luxemburger Aufsichtsbehörde und Angabe im Un-
ternehmensprospekt  bzw.  Veröffentlichung  internationaler  Gremien  in  Verbindung  mit  einem  bzw.  mehreren  dieser
Mitgliedsstaaten und Mitgliedschaft bzw. sonstigen Mitgliedsstaaten der OECD im Fall der Entscheidung des Unterneh-
mens zur Verwendung dieser Bestimmung als Inhaber im Namen von Klassen bzw. Subfonds entsprechender Wertpapiere
bei mindestens sechs verschiedenen Ausgaben und Wertpapieren nach jeder Ausgabe mit Anspruch auf Leistung bei mehr
als dreissig Prozent der gesamten Nettoaktiva dieser Klasse.

Der Vorstand hat Anspruch auf Entscheidung in Verbindung mit Investitionen des Unternehmens in finanziellen Deri-

vate-Instrumente, inklusive Bargeldgleichwert ausgeglichene Instrumente, bei Handel auf einem regulierten Markt ent-
sprechend  Loi  2002  bzw.  finanzielle  Derivate-Instrumente  bei  Handel  Over-The-Counter,  unter  Voraussetzung
insbesondere, dass die Grundlagenbildung durch Instrumente mit Deckung durch Artikel 41 (1) Loi 2002, finanzielle
Indizes, Zinssätze, Fremdwechselkurse bzw. Währungen erfolgt, die das Unternehmen bei Investition gemäss seiner In-
vestitionsziele im Unternehmensprospekt angeben kann.

Der Vorstand hat Anspruch auf Beschluss zur Verwendung sonstiger Arten effizienter Managementportfoliotechnik-

und Instrumente bei Zulassung gemäss anwendbarem Gesetz und Vorschriften.

Der Vorstand hat Anspruch auf Beschluss der Durchführung von Investitionen eines Subfonds des Unternehmens zur

Replizierung von Aktienindizes bzw. Verschuldungswertpapierindizes gemäss Rahmen laut Loi 2002 unter Voraussetzung
der Anerkennung des entsprechenden Index mit ausreichender Diversifizierung der Zusammenstellung und Geltung als
adequater Benchmark mit Veröffentlichung in jeder entsprechender Art.

Der Vorstand hat Anspruch auf Investition und Management aller bzw. Teile des Aktivapools von eingerichteten zwei

bzw. mehreren Klassen bzw. Subfonds auf einer gemeinsamen Grundlage bei Erfordernis in Verbindung mit zu ihren
entsprechenden Investitionsbereichen dazu.

Bei Durchführung von Investitionen des Unternehmens mit Kapital von Tochterunternehmen, ausschliesslich in seinem

Namen oder nur zur Geschäftstätigkeit von Management, Beratung bzw. Marketing im Sitzsstaat des Tochterunterneh-
mens gilt in Verbindung mit Rückkauf von Anteilen auf Antrag von Anteilsinhabern, Absätze (1) und (2), Artikel 48, Loi
2002 nicht.

Art. 19. Tagesgeschäft. Der Vorstand hat regelmässig Anspruch auf Bestellung von Amtsträgern des Unternehmens,

inklusive Geschäftsführer, Sekretär und alle Geschäftsführerassistenten, Assistentsekretären bzw. sonstigen Amtsträger
nach Ermessen bei Erforderlichkeit zur Geschäftstätigkeit und Management des Unternehmens. Jede Bestellung kann
jederzeit von Vorstand widerrufen werden. Amtsträger müssen nicht Geschäftsführer bzw. Anteilsinhaber des Unter-




nehmens sein. Bei Bestellung von Amtsträgern gelten ausgenommen sonstiger Bestimmung in diesen Beteiligunsartikeln
die Befugnisse und Pflichten gemäss Erteilung an sie durch den Vorstand.

Der Vorstand hat Anspruch auf Delegierung seiner Befugnisse zur Durchführung das Tagesgeschäft und Geschäften

des Unternehmens mit Befugnis zur Ausführung und Weiterleitung der Mitglieder des Vorstands sind. Der Vorstand hat
ebenfalls Anspruch auf Delegierung aller Befugnisse, Behörden mit Diskretionsbefugnis in Verbindung mit jedem Aus-
schuss, bestehend aus dieser Person bzw. diesen Personen (Mitglied bzw. Mitglieder des Vorstands oder nicht) nach
eigenem Ermessen.

Art. 20. Vertretung - Rechtshandlungen und Klagen - Verpflichtungen des Unternehmens. Die Rechtsvertretung des

Unternehmens erfolgt durch:

- Vorstandsvorsitzenden alleine; bzw.
- gemeinsam durch zwei Geschäftsführer; bzw.
- Vertreter mit Befugnis zur Tagesgeschäftsführung bzw. Gechäftsführer bzw. Generalsekretär bei Handlung zusammen

bzw. getrennt bis zur Grenze der Befugnisse gemäss Vorstandsvorgabe.

Zudem hat das Unternehmen die gültige Befugnis zur Aufabenerledigung durch besonders befugte Erfüllungsgehilfen

binnen Grenzen ihrer Mandate.

Die Ergreifung rechtlicher Ansprüche als Kläger bzw. Beklagter erfolgt im Namen des Unternehmens durch ein Vor-

standsmitglied bzw. den bestellten Vertreter zu diesem Zweck für den Vorstand.

Die Verpflichtung des Unternehmens erfolgt durch gemeinsame Unterzeichnung von zwei Geschäftsführern bzw. ge-

meinsame oder alleinige Unterzeichnung von allen Geschäftsführern bzw. Amtsträgern bei Befugniserteilung durch den

Art. 21. Ausschlussklausel. Es erfolgt keine Beeinträchtigung bzw. Invalidierung des Vertrags bzw. sonstiger Transak-

tionen zwischen Unternehmen und sonstigen Unternehmen bzw. Firmen durch den Sachverhalt, dass alle bzw. mehrere
oder ein Geschäftsführer bzw. Amtsträger des Unternehmens Interesse an sonstigen Firmen bzw. Unternehmen hat bzw.
dass eine o.a. Person Geschäftsführer, Partner, Manager bzw. Arbeitnehmer davon ist. Jeder Geschäftsführer bzw. Amts-
träger des Unternehmens bei Ausübung seiner Tätigkeit als Geschäftsführer, Amtsträger bzw. Arbeitnehmer von allen
Unternehmen bzw. Firmen mit denen das Unternehmen Verträge bzw. sonstige Geschäftstätigkeiten macht, sind auf
Grund von dieser Affiliation mit sonstigen Unternehmen bzw. Firmen nicht ausgeschlossen unter Voraussetzung der
Einhaltung nachstehender Bedingungen in Verbindung mit Handlung, Abstimmung und Eingriff in Verbindung mit diesem
Vertrag bzw. sonstiger Geschäftstätigkeit. Wenn alle Geschäftsführer bzw. Amtsträger des Unternehmens persönliche
Interesse an einer Transaktion des Unternehmens haben, erfolgt die Bekanntgabe der Geschäftsführer bzw. Amtsträger
an den Vorstand bei persönlichem Interesse und Nichtberücksichtigung bzw. Ausschluss bei Abstimmung über alle ent-
sprechenden Transaktionen; es erfolgt der Bericht über diese Transaktion und diese Geschäftsführer bzw. Manager mit
persönlichem Interesse in der nächsten Generalversammlung der Anteilsinhaber.

Unternehmenspolitik und Zwecke für natürliche bzw. juristische Personen, die nicht unbedingt
Der Begriff “persönliche Interesse” in den o.a. Sätzen erfasst keine Beziehungen mit bzw. Interessen in Verbindung mit

jeder Thematik, Position bzw. Transaktion in Verbindung mit PensPlan Invest SGR S.p.a. bzw. alle Tochterunternehmen
bzw. ihre affilierten bzw. sonstigen Unternehmen bzw. Einheiten bei Anspruch auf regelmässige Bestimmung des Vor-
stands, ausgenommen bei Auslegung von “persönlichem Interesse” im Gegensatz zu Interessen gemäss anwendbaren
Gesetzen und Vorschriften.

Art. 22. Entschädigungen. Ausgenommen bei Vorsatz, mala fide, Sorgfaltsmissachtung bzw. Fehlverhalten hat jede Per-

son  bei  Innehabung  bzw.  nach  Innehabung  einer  Stellung  als  Geschäftsführer  bzw.  Amtsträger  des  Unternehmens
Anspruch auf Entschädigung durch das Unternehmen für eine Verluste sowie Aufwendungen bei vernünftiger Leistung in
Verbindung mit allen Klagen bzw. Rechtsmitteln in Verbindung mit bei Erhebung durch eine Partei mit Begründung seiner
Stellung als derzeitiger oder ehemaliger Geschäftsführer bzw. Amtsträger des Unternehmens.

Art. 23. Controller. In Übereinstimmung mit dem Gesetz bestellt das Unternehmen einen unabhängigen Controller

(“Réviseur d’Entreprises agréé”). Die Bestellung des unabhängigen Controllers erfolgt bei der jährlichen Generalver-
sammlung der Anteilsinhaber und gilt bis zur Bestellung des Nachfolgers. Die Honorarzahlungen nach Bestellung erfolgen
durch das Unternehmen.

Art. 24. Verwahrung der Aktiva des Unternehmens. Es erfolgt die Bestimmung des Unternehmens zur Verwahrungs-

vereinbarung mit einer Bank bei Erfüllung der Bedingungen gemäss Loi 2002 ("Wertverwahrer"). Wertpapiere, Bargeld
und sonstige Aktiva des Unternehmens sind bei Innehabung bzw. auf Anordnung des Verwahrers bei Erfüllung an das
Unternehmen und seine Anteilsinhaber unter Berücksichtigung der gesetzmässigen Pflichten durchzuführen.

Bei Antrag des Verwahrers auf Rückzug bemüht sich der Vorstand möglichst zur Findung binnen zwei Monaten eines

Unternehmens zur Ausübung der Verwahrung und damit zur Bestellung durch den Vorstand dieses Unternehmens zur
Verwahrung an Stelle des ehemaligen Verwahrers. Der Vorstand hat Anspruch auf Bestellung des Verwahrers, jedoch
nicht zur Entlassung des Verwahrers bis und vor Bestellung eines Nachfolgers zur Verwahrung bei geltender Bestellung
gemäss dieser Bestimmung mit Handlungsbefugnis an die Stelle des ehemaligen Verwahrers.




Art. 25. Investitionsberater- und Manager. Das Unternehmen bzw. seine designierten Verwaltungsunternehmen ge-

mäss Kapitel 13, Loi 2002, haben Anspruch auf Abschluss gemäss ihrer entsprechenden Gesamtkontrolle- und Verant-
wortung eines bzw. mehrerer Verwaltungs- bzw. Beratungsvereinbarungen mit jeder Rechtsperson in und ausserhalb von
Luxemburg durch diese Rechtsperson bzw. jedes sonstige vorher genehmigte Unternehmen zu Beratung, Empfehlung und
Verwaltungsservices in Verbindung mit der Investitionspolitik des Unternehmens gemäss Loi 2002 und Artikel 19 dieser
Beteiligunsartikel zugelassen ist. Bei Beendigung besagter Vereinbarungen aller Art ändert das Unternehmen ggf. seinen
Namen bei Antrag von Investitionsberater- bzw. Manager auf einen sonstigen Namen ohne Ähnlichkeit mit dem Namen
im o.a. Artikel 1.

Art. 26. Geschäftsjahr - Jährlicher und Periodischer Bericht. Das Geschäftsjahr des Unternehmens beginnt am 1. Januar

und endet am letzten Jahrestag im Dezember jedes Jahr. Die Konsolidierungskonten des Unternehmens sind in Euro.

Bei Vorhandensein verschiedener Subfonds gemäss Artikel 5 dieser Beteiligungsartikel und bei Haltung von Konten in

diesen Subfonds in verschiedenen Währungen refolgt die Konvertierung dieser Konten in Euro und Addition zum Zweck
der Bestimmung von Konten des Unternehmens.

Art. 27. Zuweisung des Jahresergebnisses. Auf Vorschlag des Vorstands und gemäss rechtlicher Grenzen erfolgt durch

die Generalversammlung der Anteilsinhaber der Klasse(n) die Ausgabe in allen Subfonds bei Bestimmung der Ergebnisse
dieser Subfonds und Zuweisung mit Anspruch auf regelmässige Erklärung bzw. Genehmigung des Vorstands zur Erklärung
der Ausschüttungen.

Für jede Anteilsklasse bzw. Klassen mit Anspruch auf Ausschüttungen kann der Vorstand beschliessen, Interimdivid-

enden in Übereinstimmung mit den Bedingungen laut Gesetz zu zahlen.

Zahlungen von Ausschüttungen an Inhaber eingetragener Anteile erfolgen an diese Anteilsinhaber an ihre Zustellad-

resse gemäss Eintragung als Anteilsinhaber. Zahlungen von Ausschüttungen an Inhaber von Anteilen erfolgt bei Vorlage
des Dividendencoupons an Erfüllungsgehilfen bzw. Besorgungsgehilfen bei entsprechender Bestellung durch das Unter-

Bei Ausschüttungen besteht Anspruch auf Zahlung in Währung zum Zeitpunkt und am Ort gemäss Vorstandsbeschluss.
Der Vorstand hat Anspruch auf Entscheidung zur Ausschüttung von Dividenden in Form neuer Anteile statt Bargeld-

dividenden gemäss diesen Bestimmungen und Bedingungen bei Anspruch laut Vorstandsbestimmung.

Jede angekündigte Ausschüttung an Begünstigte fällt binnen fünf Jahren nach Zuschreibung bei Anspruch und Nicht-

beanspruchung binnen offener Frist an Subfonds in Verbindung mit entsprechenden Anteilsklassen.

Der Vorstand hat alle Befugnisse und Anspruch zur Ergreifung aller erforderlichen Massnahmen zur Umsetzung dieser


Es erfolgt keine Zinszahlung für angegebene Dividende des Unternehmens und Innehabung des Unternehmens zur

Verfügung Begünstigter.

Die Zahlung von Erträgen ist nur fällig für Zahlung bei Einhaltung der Währungsvorschriften zur Auszahlung in Wohn-

sitzstaat des Begünstigten.

Art. 28. Auflösung. Das Unternehmen hat jederzeit Anspruch auf die Auflösung durch Entscheidung der Generalver-

sammlung bei Einhaltung des Quorums und der Mehrheitsbedingungen gemäss Artikel 30 dieser Beteiligunsartikel.

Bei Auflösung des Unternehmens erfolgt die Liquidation durch Exekution mit einem bzw. mehreren Liquidatoren und

Anspruch natürlicher Personen bzw. juristischer Personen mit Vertretungsmacht bei Generalversammlung von Anteil-
sinhabern zur Bestimmung ihrer Befugnisse und Kompensationen.

Wenn das Unternehmenskapitals unter zwei Drittel des gesetzlichen Mindestkapitals fällt, hat der Vorstand die Frage

über Auflösung des Unternehmens an die Generalversammlung zu stellen. Dabei gibt es kein Quorumerfordernis und die
Entscheidung erfolgt mit einfacher Mehrheit der Anteile gemäss Präsenzquorum bzw. Vertretung bei der Versammlung.
Wenn das Unternehmenskapitals unter ein Viertel des gesetzlichen Mindestkapitals fällt, gibt es dabei kein Quorumer-
fordernis, doch die Auflösung kann bei Präsenzquorum eines Viertels der Anteilsinhaber bei der Versammlung erfolgen.

Die Einberufung der Versammlung erfolgt zur Einhaltung der Laufzeit von vierzig Tagen nach Bestätigung des Rückgangs

der Nettoaktiva auf unter zwei Drittel bzw. einem Viertel des Minimalkapitals.

Die Ausschüttung der Nettoerträge in Verbindung mit entsprechender Erlöse jeder Klasse erfolgt durch Liquidatoren

an Anteilsinhaber jeder Klasse in jeden Subfonds aliquot der beanspruchbaren Rechte für entsprechende Anteilsklassen.

Art. 29. Nachträge zu Beteiligungsartikeln. Es besteht Anspruch auf Nachtrag zu diesen Beteiligungsartikeln gemäss

regelmässiger Bestimmung einer Generalversammlung von Anteilsinhabern bei Einhaltung von Quorum und Präsenzbe-
dingungen gemäss Luxemburger Gesetz und Erforderung der Bestimmungen dieser Beteiligunsartikel. Jeder Nachtrag mit
Einfluss auf Rechte von Inhabern bzw. Anteilen von Klassen bzw. Subfonds vis-à-vis allen sonstigen Klassen bzw. Subfonds
erfolgt bei Einhaltung von o.a. Quorum und Mehrheitsbedingungen in Verbindung mit entsprechenden Klassen bzw. Sub-

Art. 30. Anwendbare Rechtsordnung. Die anwendbare Rechtsordnung für alle Thematiken ausserhalb des Regelungs-

bereichs dieser Beteiligungsartikel ist Loi 1915 in novellierter Fassung und Loi 2002.”





Die gesamten dreihundertzehn (310) Aktien wurden durch Lemanik Asset Management Luxembourg SA,, vorgenannt,

gezeichnet und in bar eingezahlt, so dass der Gesellschaft ab heute die Summe von einunddreissigtausend.EURO (€ 31.000)
zur Verfügung steht, worüber dem Notar der Nachweis erbracht wurde.


Der die vorliegende Urkunde ausfertigende Notar erklärt, dass die in Artikel 26 des Gesetzes über die Handelsge-

sellschaften vom 10. August 1915 aufgezählten Bedingungen erfüllt sind und bezeugt diese Erfüllung ausdrücklich.


1) Das erste Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt am Tage der Gründung und endet am 31. Dezember 2010.
2) Die erste ordentliche Jahreshauptversammlung findet am 2011.

<i>Schätzung der Gründungskosten

Die Gründer schätzen die Kosten, Gebühren und jedwelche Auslagen, welche der Gesellschaft aus Anlass gegenwär-

tiger Gründung erwachsen, auf EUR 2.700.

<i>Ausserordentliche Generalversammlung

Sodann hat der Erschienene Lemanik Asset Management Luxembourg SA sich zu einer ausserordentlichen General-

versammlung zusammengefunden und folgende Beschlüsse gefasst:

1.- Der Gesellschaftssitz befindet sich auf folgender Adresse: 41, op Bierg, L-8217 Mamer.
2.- Die Zahl der Verwaltungsratsmitglieder wird festgelegt auf 5 (fünf).
3.- Zu Verwaltungsratsmitgliedern werden ernannt:
- Michel Thomas, Investment Director PensPlan Invest SGR, geboren in Gent, den 8. Januar 1949, mit beruflicher

Anschrift in Raingasse 26 – Via Rena 26, I-39100 Bozen-Bolzano, Italy,

- Florian Schwienbacher, Administration Manager Pensplan Invest SGR, geboren in Scena, den 27. August 1967, mit

beruflicher Anschrift in Raingasse 26 – Via Rena 26, I-39100 Bozen-Bolzano, Italy,

- Gianluigi Sagramoso, Managing Director and Chief Executive Officer, geboren in Milan, den 5. November 1958, mit

beruflicher Anschrift in L-8217 Mamer, 41, op Bierg,

- Philippe Meloni, Managing Director, Lemanik Asset Management Luxembourg S.A., geboren in Boussu, den 7. No-

vember 1971, mit beruflicher Anschrift in L-8217 Mamer, 41, op Bierg,

- Jean-Philippe Claessens, Senior Vice President, Lemanik Asset Management Luxembourg S.A., geboren in Liège, den

22. April 1968, mit beruflicher Anschrift in L-8217 Mamer, 41, op Bierg,

4.- Zum unabhängigen autorisierten Wirtschaftsprüfer (“Réviseur d’Entreprises agréé”) wird ernannt:
Deloitte S.A. mit beruflicher Anschrift, 530, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, eingetragen in das Luxemburger

Handelsregister, Teil B unter der Nummer 67895.

5.-  Die  Mandate  der  Verwaltungsratsmitglieder  und  des  unabhängigen  autorisierten  Wirtschaftsprüfer  (“Réviseur

d’Entreprises agréé”) enden mit der ordentlichen Jahresgeneralversammlung des Jahres 2011

6.- Wurde zum Vorsitzenden des Board of Directors:
Michel Thomas, vorgenannt.
Der unterzeichnete Notar, welcher die englische Sprache versteht und spricht, hat vorliegende Urkunde auf Wunsch

der vorbenannten Erschienenen in Englisch verfasst, gefolgt von einer deutschen Übersetzung. Im Falle von Unterschieden
zwischen dem englischen und dem deutschen Text soll, laut den Erschienenen, der englische Text massgebend sein.


Die Erschienenen, handelnd in gemeinsamem Interesse, erteilen hiermit einem jeden Angestellten des unterzeichneten

Notars Spezialvollmacht, in ihrem Namen jegliche etwaige Berichtigungsurkunde gegenwärtiger Urkunde aufzunehmen.

Worüber Urkunde, Aufgenommen in Senningerberg, Im Jahre, Monat und Tage wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung, hat der erschienenen Komparent, dem Notar nach Namen, Vornamen, Zivilstand und Wohnort

gelesen worden, sagte die Person zu unterzeichnen zusammen mit dem instrumentierenden Notar die vorliegende Ur-

Gezeichnet: Sylvia Nalepa, Paul Bettingen
Enregistré à Luxembourg, A.C., le 4 juin 2010. LAC / 2010 / 24774. Reçu 75.-€

<i>Le Receveur (signé): Carole Frising.

- Für gleichlautende Kopie - Ausgestellt zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.




Senningerberg, den 8. Juni 2010.

Référence de publication: 2010064436/1550.
(100080295) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juin 2010.

Burl-Trust Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2320 Luxembourg, 69, boulevard de la Pétrusse.

R.C.S. Luxembourg B 41.733.

L'an deux mille dix, le vingt-sept avril.
Par-devant Maître Carlo WERSANDT, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

S'est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société BURL-TRUST HOLDING S.A., ayant

son siège social à L- 2320 Luxembourg, 69, Boulevard de la Pétrusse, constituée suivant acte reçu par Maître Léon Thomas
dit Tom METZLER, en date du 21 octobre 1992, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations,
numéro 18 du 14 janvier 1993, dont les statuts ont été modifiés suivant acte du notaire susmentionné en date du 30 mai
1997, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations, numéro 497 du 12 septembre 1997, suivant
acte reçu par le même notaire susmentionné le 16 mai 2003, publié au Mémorial C, numéro 618 du 6 juin 2003, et enfin
suivant acte reçu par le même notaire susmentionné en date du 18 octobre 2005 publié au Mémorial C, Recueil Spécial
des Sociétés et Associations, numéro 377 du 21 février 2006,

immatriculée au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous la section B et le numéro 41733 (ci-

après la «Société»).

L’assemblée générale extraordinaire est ouverte sous la présidence de Maître Christian BUTTEL, Avocat à la Cour,

demeurant à Luxembourg (ci-après le «Président»).

Le Président désigne comme secrétaire Madame Mevlüde-Aysun TOKBAG, employée privée, demeurant profession-

nellement à Luxembourg (ci-après la «Secrétaire»).

L’assemblée choisit comme scrutatrice Maître Morgane IMGRUND, avocat, demeurant à Luxembourg (ci-après la


Le bureau de l’assemblée ainsi formé dresse la liste de présence qui, après avoir été signée «ne varietur» par les

représentants des actionnaires ainsi que par les membres du bureau et le notaire instrumentant, restera annexée au
présent procès-verbal afin d’être soumise avec lui aux formalités de l’enregistrement.

Le Président déclare et demande au notaire d’acter ce qui suit:
I.- Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour ordre du jour:
1. Approbation du rapport explicatif et justificatif du conseil d’administration concernant les aspects juridiques et

économiques du projet commun de fusion à l’intention des actionnaires, tel que prévu à l’article 265 de la loi modifiée
du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;

2. Constatation du dépôt au siège social de la Société des documents requis conformément à l’article 267 de la loi

modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;

3. Approbation du projet commun de fusion tel que publié au Mémorial en date du 26 mars 2010 et donc de la fusion;
4. Confirmation de la renonciation à l’examen du projet commun de fusion par un expert indépendant et au rapport


5. Transfert de l’intégralité des actifs et passifs de la Société à la société Modim International S.A.;
6. Dissolution de la Société;
7. Divers.
II.- Que la présente assemblée a été convoquée suivant avis de convocation publié au Mémorial C n° 698 en date du

2 avril 2010 et n° 698 en date du 2 avril 2010 et n° 771 en date du 14 avril 2010 ainsi qu’au «Lëtzebuerger Journal»,
éditions des 2 et 14 avril 2010 chacune.

III.- Qu’il résulte de la liste de présence que tous les actionnaires de la Société, détenant ensemble l’intégralité des

deux cents (200) actions d'une valeur nominale de vingt cinq mille euros (EUR 25.000,-) et représentant l’ensemble du
capital social de la Société d'un montant de cinq millions euros (EUR 5.000.000,-) sont présents ou représentés à l’as-
semblée générale qui de ce fait est régulièrement constituée et peut valablement délibérer sur tous les points à l’ordre
du jour. Les actionnaires présents ou représentés se reconnaissent dûment convoqués.

IV.- Que les dispositions de la loi du 10 août 1915 telle que modifiée relatives aux fusions ont été respectées à savoir:
1. Publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations numéro 646 en date du 26 mars 2010 du projet

commun de fusion établi par les conseils d’administration des sociétés BURL TRUST HOLDING S.A. et MODIM IN-
TERNATIONAL S.A., soit un mois avant les assemblées générales appelées à se prononcer sur le projet de fusion.

2. Etablissement d’un rapport écrit détaillé à l’intention des actionnaires par les conseils d’administration de chacune

des sociétés qui fusionnent expliquant et justifiant d’un point de vue juridique et économique le projet commun de fusion
et en particulier le rapport d’échange des actions.




3. Dépôt des documents exigés par l’article 267 de la loi sur les sociétés commerciales au siège social des sociétés un

mois avant la date de la réunion des assemblées générales en vue de leur inspection par les actionnaires.

L’assemblée générale extraordinaire, après avoir discuté le projet commun de fusion, prend à l’unanimité des voix les

résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'assemblée approuve le rapport écrit détaillé à l’intention des actionnaires établi par le conseil d'administration de la

Société conformément à l'article 265 de la loi modifiée sur les sociétés commerciales, expliquant et justifiant d’un point
de vue juridique et économique le projet commun de fusion et en particulier le rapport d'échange des actions.

Une copie de ce rapport restera annexée aux présentes après avoir été paraphée «ne varietur» par les membres du

bureau et le notaire instrumentant afin d’être soumis avec le présent acte aux formalités de l’enregistrement.

<i>Deuxième résolution

L'assemblée constate que le dépôt des documents exigé par l'article 267 de la loi modifiée sur les sociétés commerciales

a été effectué au siège social de la Société un mois au moins avant la tenue de la présente assemblée générale.

Une attestation certifiant le dépôt de ces documents, signée par deux administrateurs, restera année aux présentes

après avoir été paraphée «ne varietur» par les membres du bureau et le notaire instrumentant afin d’être soumis avec le
présent acte aux formalités de l’enregistrement.

<i>Troisième résolution

L'assemblée approuve le projet commun de fusion entre la Société (la société absorbé) et la société MODIM INTER-

NATIONAL S.A. (la société absorbante), tel que ce projet commun de fusion a été établi par le conseil d'administration
de chacune desdites sociétés et publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 646 du 26 mars
2010, soit plus d'un mois avant la présente assemblée.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée réitère et confirme la renonciation décidée dans le cadre de l’assemblée générale extraordinaire tenue

en date du 16 mars 2010 à l’examen et à l’établissement d’un rapport écrit par un expert indépendant concernant le
projet commun de fusion et les rapports respectifs d’échange, en conformité avec l’alinéa 5 de l’article 266 de la loi
modifiée sur les sociétés commerciales.

<i>Cinquième résolution

L’assemblée approuve la fusion par absorption de la Société par la société absorbante MODIM INTERNATIONAL


<i>Sixième résolution

L'assemblée décide, sous réserve que la fusion soit également approuvée par l’assemblée générale extraordinaire de

la société MODIM INTERNATIONAL S.A. précitée:

a. de transférer tous les avoirs et engagements de la Société à la société anonyme MODIM INTERNATIONAL S.A.

précitée avec effet au 1 


 janvier 2010.

b. qu’à partir du 1 


 janvier 2010 tous les bénéfices et pertes de la Société sont réputés faits pour compte de la société


<i>Septième résolution:

L’assemblée décide, sous réserve que la fusion soit également approuvée par l’assemblée générale des actionnaires de

la société MODIM INTERNATIONAL S.A., que la Société est dissoute sans qu’une liquidation préalable ne soit nécessaire,
tous les actifs et passifs de la Société étant transmis à titre universel à la société MODIM INTERNATIONAL S.A..


Le notaire soussigné, conformément à l’article 271, alinéa 2, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés com-

merciales, a vérifié et atteste par les présentes l’existence du projet commun de fusion et de tous les autres actes et
exigences formelles imposées à la Société par la fusion.

<i>Frais, Évaluation

Le montant des frais, coûts, honoraires et charges, sous quelque forme que ce soit, incombant à la société sont évalués

à mille six cents euros (1.600,-EUR).

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux représentants des actionnaires et aux membres du bureau, les membres du bureau ont tous

signé avec le notaire le présent acte.





Enregistré à Luxembourg A.C., le 28 avril 2010. LAC/2010/18398. Reçu soixante-quinze euros 75,00 €

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

- Pour expédition conforme –

Luxembourg, le 7 juin 2010.

Référence de publication: 2010063584/111.
(100079014) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juin 2010.

BIP Venture Partners S.A., SICAR, Société Anonyme sous la forme d'une Société d'Investissement en

Capital à Risque.

Siège social: L-1356 Luxembourg, 1, rue des Coquelicots.

R.C.S. Luxembourg B 114.029.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 mai 2010.

s. Viviane Graffé
<i>Directeur Administratif et Financier

Référence de publication: 2010056731/13.
(100071285) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 mai 2010.

BIP Investment Partners S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1356 Luxembourg, 1, rue des Coquelicots.

R.C.S. Luxembourg B 75.324.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 mai 2010.

s. Viviane Graffé
<i>Directeur Administratif et Financier

Référence de publication: 2010056729/12.
(100071283) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 mai 2010.

SOF International Hotel Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 130.045.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 mai 2010.

Référence de publication: 2010056809/11.
(100070800) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 mai 2010.

Tcar S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 120.605.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Tcar S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010058709/11.
(100058991) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 avril 2010.




UPC DTH S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.400,00.

Siège social: L-2370 Howald, 2, rue Peternelchen.

R.C.S. Luxembourg B 87.905.

In the year two thousand and ten, on the nineteenth day of May.
Before Maître Martine Schaeffer, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg,

There appeared:

UPC Luxembourg Holding B.V., a private limited liability company (besloten vennootschap) incorporated under the

laws of the Netherlands, having its registered office at Boeing Avenue 53, 1119 PE Schiphol-Rijk, the Netherlands (the
Sole Shareholder),

hereby represented by Me Gilles Durdu, lawyer, professionally residing in Luxembourg,
by virtue of a power of attorney given under private seal.
Such power of attorney, after having been signed ne varietur by the proxy holder and the undersigned notary, will

remain attached to the present deed to be filed with such deed with the registration authorities.

The Sole Shareholder holds the entire share capital of UPC DTH S.à r.l.,a private limited liability company (société à

responsabilité limitée) incorporated under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, with registered office at 2, rue
Peternelchen, L-2370 Howald, Grand Duchy of Luxembourg, registered with the Luxembourg Trade and Companies
Register under the number B 87.905 (the Company). The Company was incorporated on 7 June 2002 pursuant to a deed
of Maître Joseph Elvinger, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, published in the Mémorial, Recueil
des Sociétés et Associations C-N°1282 of 4 September 2002. The articles of asso ciation of the Company have been
amended several times and for the last time on 18 January 2010 pursuant to a deed of Maître Henri Hellinckx, notary
residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations
C-N°578 of 18 March 2010.

The Sole Shareholder, represented as stated above, has requested the undersigned notary to record the following:
I. The Sole Shareholder is the owner of all the 100,911 (one hundred thousand nine hundred and eleven) shares of

the Company, without nominal value, representing the entire share capital of the Company, and the Sole Shareholder
exercises the powers of the general meeting of the shareholders of the Company in accordance with Article 200-2 of
the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended.

II. The Sole Shareholder wishes to pass resolutions on the following items:
(1) Waiver of the convening notices.
(2) Reduction of the share capital of the Company by an amount of EUR 28,405,616 (twenty-eight million four hundred

and five thousand six hundred and sixteen Euro) in order to bring the share capital of the Company to EUR 12,400 (twelve
thousand four hundred Euro) by way of the absorption of part of the Company’s losses brought forward as at 31 December
2009, without cancellation of any share of the Company.

(3) Restructuring of the share capital of the Company into 124 (one hundred and twenty-four) shares without nominal

value, so that each share of the Company will have an accounting par value of EUR 100 (one hundred Euro).

(4) Subsequent amendment of article 5 of the articles of association of the Company in order to reflect the reduction

and the restructuring of the share capital specified above.

(5) Amendment of the share register of the Company in order to reflect the above-mentioned changes with power

and authority given to any manager of the Company, each acting individually, with full power of substitution, to proceed
for and on behalf of the Company to the registration in the share register of the Company of the reductio n and the
restructuring of the share capital specified above.

(6) Miscellaneous.
III. The Sole Shareholder takes the following resolutions:

<i>First resolution

Representing the entire share capital of the Company, the Sole Shareholder waives the convening notices, considers

itself as duly convened and declares having full knowledge of the agenda which was communicated to it in advance.

<i>Second resolution

The Sole Shareholder resolves to reduce and it hereby reduces the share capital of the Company by an amount of

EUR 28,405,616 (twenty-eight million four hundred and five thousand six hundred and sixteen Euro) in order to bring
the share capital of the Company to EUR 12,400 (twelve thousand four hundred Euro) by way of the absorption of part
of the Company’s losses brought forward as at 31 December 2009 amounting to EUR 28,668,160 (twenty-eight million
six hundred and sixty-eight thousand one hundred and sixty Euros), without cancellation of any share in the Company.




<i>Third resolution

The Sole Shareholder resolves to restructure the share capital of the Company into 124 (one hundred and twenty-

four) shares without nominal value, so that each share of the Company will from now on have an accounting par value
of EUR 100 (one hundred Euro).

Further to the restructuring of the share capital of the Company, the Sole Shareholder holds all the 124 (one hundred

and twenty-four) shares of the Company without nominal value.

<i>Fourth resolution

The Sole Shareholder resolves to amend article 5 of the articles of association of the Company in order to reflect the

above reduction and restructuring of the share capital, so that it shall henceforth read as follows:

"The nominal value of the Company's subscribed and paid share capital is fixed at EUR 12,400 (twelve thousand four

hundred Euro) represented by 124 (one hundred and twenty-four) shares, without indication of nominal value".

<i>Fifth resolution

The Sole Shareholder resolves to amend the share register of the Company in order to reflect the above changes and

empowers and authorizes any manager of the Company, each acting individually, with full power of substitution, to proceed
for and on behalf of the Company to the registration of the reduction and restructuring of the share capital in the share
register of the Company.

<i>Estimate of costs

The amount of expenses, costs, remunerations and charges in any form whatsoever, which shall be borne by the

Company as a result of the present deed is estimated to be approximately two thousand three hundred euro (EUR

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the Sole Shareholder,

the present deed is worded in English followed by a French version; at the request of the Sole Shareholder, it is also
stated that, in case of discrepancies between the English and the French texts, the English version shall prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the proxy holder of the Sole Shareholder, said proxy holder signed together with

Us, the notary, the present original deed.

Suit la version française du texte qui précède:

L'an deux mille dix, le dix-neuf mai.
Par-devant Maître Martine Schaeffer, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg,

A comparu:

UPC Luxembourg Holding B.V., une société à responsabilité limitée de droit néerlandais, ayant son siège social au 53

Boeingavenue, 1119PE Schiphol-Rijk, Pays-Bas (l'Associé Unique),

ici représentée par M 


 Gilles Durdu, avocat, demeurant professionnellement à Luxembourg,

en vertu d'une procuration donnée sous seing privé.
Ladite procuration, après avoir été signée ne varietur par le mandataire et par le notaire instrumentant, restera annexée

au présent acte pour être enregistrée ensemble avec celui-ci.

L'Associé Unique détient l’intégralité du capital social de UPC DTH S.à r.l., une société à responsabilité limitée de droit

luxembourgeois ayant son siège social au 2, rue Peternelchen, L-2370 Howald, Grand-Duché de Luxembourg, et imma-
triculée auprès du registre de commerce et des sociétés sous le numéro B 87.905 (la Société). La Société a été constituée
le 7 juin 2002 suivant un acte de Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxem-
bourg, lequel acte a été publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations N°1282 du 4 septembre 2002. Les
statuts de la Société ont été modifiés plusieurs fois et pour la dernière fois le 18 janvier 2010 suivant un acte de Maître
Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, lequel acte a été publié au Mémorial
C, Recueil des Sociétés et Associations N°578 du 18 mars 2010.

L’Associé Unique, représenté tel que décrit ci-dessus, a requis le notaire instrumentant d'acter ce qui suit:
I. L’Associé Unique détient toutes les 100.911 (cent mille neuf cent onze) parts sociales de la Société sans valeur

nominale,  représentant  l'intégralité  du  capital  social  de  la  Société,  et  l’Associé  Unique  exerce  les  pouvoir  dévolus  à
l’assemblée générale des associés de la Société conformément à l’article 2002 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés
commerciales, telle que modifiée.

II. L’Associé Unique désire adopter des résolutions sur les points suivants:
(1) Renonciation aux formalités de convocation.
(2) Réduction du capital social de la Société d'un montant de 28.405.616 EUR (vingt-huit millions quatre cent cinq mille

six cent seize Euros) de façon à porter le capital social de la Société à 12.400 EUR (douze mille quatre cents Euros), par




voie d’absorption d'une partie des pertes reportées de la Société au 31 décembre 2009, sans annulation de parts sociales
de la Société.

(3) Restructuration du capital social de la Société en 124 (cent vingt-quatre) parts sociales sans valeur nominale, de

telle sorte que chaque part sociale de la Société aura, après restructuration, un pair comptable s'élevant à 100 EUR (cent

(4) Modification consécutive de l'article 5 des statuts de la Société afin d'y refléter la réduction et la restructuration

de capital mentionnées ci-dessus.

(5) Modification du registre des parts sociales de la Société afin d'y refléter les modifications ci-dessus, avec pouvoir

et autorité accordés à tout gérant de la Société, de procéder, seul et avec plein pouvoir de substitution, au nom et pour
le compte de la Société, à l’inscription dans le registre des parts Sociales de la Société de la réduction et de la restruc-
turation de capital social mentionnées ci-dessus.

(6) Divers.
III. L’Associé Unique prend les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Représentant l'intégralité du capital social de la Société, l’Associé Unique renonce aux formalités de convocation, se

considère comme dûment convoqué et déclare avoir eu pleinement connaissance de l'ordre du jour qui lui avait été
communiqué au préalable.

<i>Deuxième résolution

L’Associé Unique décide de réduire et réduit par les présentes le capital social de la Société d'un montant de 28.405.616

EUR (vingt-huit millions quatre cent cinq mille six cent seize Euros) afin de porter le capital social de la Société à 12.400
EUR (douze mille quatre cents Euros) par voie d’absorption d'une partie des pertes reportées de la Société au 31 dé-
cembre 2009 s'élevant à un montant de 28.668.160 EUR (vingt-huit millions six cent soixante-huit mille cent soixante
Euros), sans annulation de parts sociales de la Société.

<i>Troisième résolution

L'Associé Unique décide de restructurer le capital social de la Société en 124 (cent vingt-quatre) parts sociales sans

valeur nominale, de telle sorte que chaque part sociale de la Société aura désormais un pair comptable s'élevant à 100
EUR (cent Euros).

Après cette restructuration du capital social de la Société, l'Associé Unique détient toutes les 124 (cent vingt-quatre)

parts sociales de la Société sans valeur nominale.

<i>Quatrième résolution

L'Associé Unique décide de modifier l'article 5 des statuts de la Société afin d'y refléter la réduction et la restructuration

de capital social qui précèdent, de sorte qu'il aura désormais la teneur suivante:

"Le capital social de la Société est fixé à la somme de 12.400 EUR (douze mille quatre cents Euros), représenté par

124 (cent vingt quatre) parts sociales sans indication de valeur nominale."

<i>Cinquième résolution

L'Associé Unique décide de modifier le registre des parts sociales de la Société de manière à y refléter les modifications

ci-dessus avec pouvoir et autorité donnés à tout gérant de la Société de procéder, seul et avec plein pouvoir de substi-
tution, au nom et pour le compte de la Société à l’inscription dans le registre des parts sociales de la Société de la réduction
et de la restructuration de capital social mentionnées ci-dessus, et d'accomplir toutes formalités y relatives.

<i>Estimation des frais

Le montant des dépenses supportées par la Société en conséquence du présent acte est estimé approximativement à

deux mille trois cents euros (EUR 2.300,-).

Le notaire soussigné, qui comprend et parle anglais, déclare qu'à la requête de l'Associé Unique, le présent acte a été

établi en anglais, suivi d'une version française. A la requête de l'Associé Unique, et en cas de divergences entre les versions
anglaise et française, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé, date qu'en tête des présentes, à Luxembourg.
Et après lecture faite au mandataire de l'Associé Unique, ledit mandataire a signé ensemble avec le notaire l'original

du présent acte.

Signé: G. Durdu et M. Schaeffer.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 25 mai 2010. LAC/2010/22756. Reçu soixante-quinze euros (75.-€)

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.




Luxembourg, le 27 mai 2010.

Référence de publication: 2010059186/164.
(100073694) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mai 2010.

Neptus TV Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5884 Hesperange, 392, route de Thionville.

R.C.S. Luxembourg B 148.505.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 avril 2010.

Christine DOERNER

Référence de publication: 2010061306/12.
(100060710) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Metec Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-9278 Diekirch, 9, Sauerwiss.

R.C.S. Luxembourg B 114.585.

Im Jahre zweitausendzehn, den einundzwanzigsten April.
Vor dem unterzeichneten Notar Pierre PROBST, mit dem Amtssitz in Ettelbruck.

Versammelte sich die außergewöhnliche Generalversammlung der Aktionäre der Aktiengesellschaft "METEC FINAN-

CE S.A." mit Sitz in L-9227 Diekirch, 50, Esplanade,

eingetragen im Handels- und Gesellschaftsregister Luxemburg Sektion B unter der Nummer 114.585,
gegründet durch Urkunde aufgenommen durch Notar Martine Decker, mit Amtssitz in Hesperange, am 9. Februar

2006, veröffentlicht im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, Nummer 1229 vom 26. Juni 2006.

Die Versammlung wurde eröffnet um 9.30 Uhr und fand statt unter dem Vorsitz von Herrn Oliver JACOB, Verwal-

tungsratsmitglied, geboren am 1. Oktober 1976 in Ettelbruck, wohnhaft in L-7420 Cruchten, 14, rue Principale.

Die Gesellschafterversammlung verzichtet einstimmig auf die Berufung eines Sekretärs und eines Stimmenzählers.
Der Präsident erklärte und bat sodann den amtierenden Notar zu beurkunden, daß:
I. Der hier vertretene Aktionär der Aktiengesellschaft sowie die Anzahl der von ihm gehaltenen Aktien auf einer

Anwesenheitsliste  angeführt  sind,  welche  nach  gehöriger  „ne  varietur"  Paraphierung  durch  den  Präsidenten  und  den
amtierenden Notar, gegenwärtiger Urkunde beigebogen bleibt, um mit derselben einregistriert zu werden.

II. Aus der Anwesenheitsliste geht hervor, dass die 1.250 bestehenden Aktien, welche das gesamte Gesellschaftskapital

darstellen, in gegenwärtiger außerordentlichen Generalversammlung zugegen oder vertreten sind, und die Versammlung
somit rechtsgültig über sämtliche Punkte der Tagesordnung entscheiden kann.

III. Die Tagesordnung gegenwärtiger Versammlung begreift nachfolgende Punkte:
1. Sitzverlegung von L-9227 Diekirch, 50 Esplanade nach L-9278 Diekirch, 9, rue Sauerwiss.
2. Abberufung von Herrn René RECKING und Frau Véronique FINK als Verwaltungsratsmitglieder.
3. Abberufung von Herrn Jean-Louis POSSON als Kommissar.
4. Abberufung von Herrn Oliver JACOB, als geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied.
5. Bestätigung von Herrn Oliver JACOB, als alleiniges Verwaltungsratsmitglied; sein Mandat endet im Jahr 2016.
6. Ernennung der Gesellschaft „EWA REVISION S.A." (RCS B 38.937), mit Sitz in L-9053 Ettelbruck, 45, Avenue J.F.

Kennedy, als neuer Kommissar; ihr Mandat endet im Jahr 2016.

7. Abänderung von Artikel 7.
8. Abänderung von Artikel 13.
Nachdem vorstehende Punkte von der Versammlung gutgeheißen wurden, wurden folgende Beschlüsse einstimmig


<i>Erster Beschluss

Die Versammlung beschließt den Gesellschaftssitz nach L-9278 Diekirch, 9, rue Sauerwiss zu verlegen.

<i>Zweiter Beschluss

Die Versammlung beschließt Herrn René RECKING und Frau Véronique FINK, als Verwaltungsratmitglieder abzube-

rufen, und erteilt ihnen Entlastung für die Ausübung ihrer Mandate.




<i>Dritter Beschluss

Die Versammlung beschließt Herrn Jean-Louis POSSON als Kommissar abzuberufen und erteilt demselben Entlastung

für die Ausübung seines Mandates.

<i>Vierter Beschluss

Die Versammlung beschließt Herrn Oliver JACOB als geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied abzuberufen und

erteilt demselben Entlastung für die Ausübung seines Mandates.

<i>Fünfter Beschluss

Die Versammlung beschließt, Herrn Oliver JACOB, vorbenannt, als einziger Verwaltungsratsmitglied zu bestätigen.
Sein Mandat endet im Jahr 2016.

<i>Sechster Beschluss

Die Versammlung beschließt die Gesellschaft „EWA REVISION S.A." (RCS B 38.937) mit Sitz in L-9053 Ettelbruck, 45,

Avenue J.F. Kennedy, als neuer Kommissar zu ernennen; ihr Mandat endet im Jahr 2016.

<i>Siebter Beschluss

Die Versammlung beschließt Artikel 7 der Satzung abzuändern, um ihm folgenden Wortlaut zu geben:

„ Art. 7. Die Verwaltung der Gesellschaft obliegt einem Verwaltungsrat von mindestens drei Mitgliedern, und bei einer

Einpersonenaktiengesellschaft aus einem Mitglied, Aktionäre oder Nichtaktionäre, welche von der Gesellschafterver-
sammlung für eine Dauer von höchstens sechs Jahren ernannt werden. Sie sind wieder wählbar und können jederzeit
durch die Generalversammlung beliebig abberufen werden.

Scheidet ein Verwaltungsratsmitglied vor Ablauf seiner Amtszeit aus, so sind die verbleibenden Mitglieder des Ver-

waltungsrats  ermächtigt  die  vorläufige  Besetzung  des  vakanten  Sitzes  in  gemeinsamer  Beratung  vorzunehmen.  Die
nächstfolgende Generalversammlung nimmt die endgültige Wahl vor."

<i>Achter Beschluss

Die Versammlung beschließt Artikel 13 der Satzung abzuändern, um ihm folgenden Wortlaut zu geben:

„ Art. 13. Setzt der Verwaltungsrat sich aus mehreren Mitgliedern zusammen, wird die Gesellschaft Dritten gegenüber

rechtsverbindlich durch die Einzelunterschrift des Delegierten des Verwaltungsrats oder durch die gemeinsame Unters-
chrift des Delegierten und eines weiteren Verwaltungsratsmitgliedes verpflichtet.

Hat die Gesellschaft nur ein Verwaltungsratsmitglied, wird die Gesellschaft Dritten gegenüber rechtsverbindlich durch

dessen alleinige Unterschrift verpflichtet.

Spezialbevollmächtigte verpflichten die Gesellschaft Dritten gegenüber im Umfang des ihnen erteilten Mandates."

Da die Tagesordnung somit erschöpft ist wird die Versammlung geschlossen.


Die Kosten, Gebühren und jedwede Auslagen die der Gesellschaft auf Grund gegenwärtiger Urkunde entstehen, wer-

den geschätzt auf € 800,-.

Worüber Urkunde, aufgenommen in Ettelbruck, Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Vorlesung des Vorstehenden an die Mitglieder des Büros, alle dem Notar nach Namen, gebräuchlichen Vornamen

sowie Stand und Wohnort bekannt, haben dieselben gegenwärtige Urkunde mit dem Notar unterschrieben.

Enregistré à Diekirch, le 21 avril 2010. DIE/2010/3719. Reçu soixante-quinze euros (EUR 75,-).

<i>Le Receveur (signé): J. Tholl.


Ettelbruck, le 4 mai 2010.

<i>Le notaire

Référence de publication: 2010062200/83.
(100061614) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 mai 2010.




Cyber Fin S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 64.357.700,00.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 72.380.

In the year two thousand ten, the sixth day of May,
before Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg,
was held an extraordinary general meeting (the Meeting) of the shareholders of Cyber Fin S.à r.l., a Luxembourg private

limited liability company (société à responsabilité limitée) having its registered office at 7, Val Ste-Croix, in L-1371 Lu-
xembourg, and registered with the Luxembourg Trade and Companies Register under the number B 73280 and with a
current share capital of EUR 64,332,700 (the Company). The Company was incorporated on 27 October 1999 pursuant
to a deed of Maître Frank Baden, notary residing in Luxembourg, which deed has been published in the Mémorial, Recueil
des Sociétés et Associations C – N°7 of 4 January 2000. The articles of association of the Company (the Articles) have
been amended several times and for the last time on 17 November 2006 pursuant to a deed of Maître André Schwachtgen,
notary residing in Luxembourg, which deed has been published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C
– N°395 of 17 March 2007.

There appeared:

1. AOL Inc., a Delaware corporation having its registered office at 2711 Centerville Road, Wilmington, Delaware

19808, USA, being the holder of 4,752 shares of the Company,

hereby represented by Mr Bertrand Geradin, lawyer, professionally residing in Luxembourg, by virtue of a power of

attorney, given under private seal, and

2. EJV Reorganization, Inc., a Delaware corporation having its registered office at 2711 Centerville Road, Wilmington,

Delaware 19808, USA, being the holder of 2,568,556 shares of the Company,

hereby represented by Mr Bertrand Geradin, lawyer, professionally residing in Luxembourg, by virtue of a power of

attorney, given under private seal,

(each being individually a Shareholder and jointly the Shareholders).
Such proxies, after having been signed ne varietur by the proxy holder acting on behalf of the appearing parties and

the  undersigned  notary,  shall  remain  attached  to  the  present  deed  to  be  filed  with  such  deed  with  the  registration

The Shareholders, represented as stated here above, have requested the undersigned notary to record the following:
I. that all of the 2,573,308 (two million five hundred and seventy-three thousand, three hundred and eight) shares of

the Company, having a nominal value of EUR 25 each, representing the entirety of the share capital of the Company
amounting to EUR 64,332,700 are present or represented at the Meeting, which is thus regularly constituted and can
validly deliberate on all the items on the agenda;

II. that the agenda of the Meeting is worded as follows:
1. Waiver of the convening notice;
2. Increase of the share capital of the Company;
3. Subscription to and payment in cash of the share capital increase specified at item 2 above;
4. Subsequent amendment of article 4 of the Articles;
5. Amendment of the share register of the Company in order to reflect the above changes with power and authority

to any manager of the Company, any lawyer or employee of Allen &amp; Overy Luxembourg to individually proceed on behalf
of the Company to the registration of the newly issued share in the share register of the Company, and the registration
of the changes required by the matters set out in items 3 and 4 above; and

6. Miscellaneous.
III. that the Shareholders has taken the following resolutions:

<i>First resolution

The entirety of the share capital of the Company being represented at the present Meeting, the Meeting waives the

convening notice, the Shareholders represented at the Meeting considering themselves as duly convened and declaring
having perfect knowledge of the agenda which was communicated to it in advance of the Meeting.

<i>Second resolution

The Shareholders resolve to increase the nominal share capital of the Company by an amount of EUR 25,000 (twenty-

five thousand Euro) in order to bring the nominal share capital from its present amount of EUR 64,332,700 (sixty-four
million three hundred and thirty two thousand seven hundred Euro), represented by 2,573,308 (two million five hundred
and seventy-three thousand three hundred and eight) shares with a nominal value of EUR 25 (twenty-five Euro) each, to
an amount of EUR 64,357,700 (sixty-four million, three hundred and fifty-seven thousand and seven hundred Euro) by




way of the creation and issuance of 1,000 (one thousand) new shares of the Company with a par value of EUR 25 (twenty-
five Euro) each, and the Shareholders hereby resolve to issue such new shares.

<i>Third resolution - Subscription and Payment

The Shareholders accept the subscription to the increase of the share capital and its full payment as follows:

<i>Intervention - Subscription - Payment

The Shareholders, all here represented as aforementioned, declare to subscribe to the increase of the share capital of

the Company represented by the issuance of 1,000 (one thousand) shares having a nominal value of EUR 25 (twenty-five
Euro) each and to fully pay up such new shares by way of a contribution in cash in an aggregate amount of EUR 23,275,000
(twenty-three million two hundred and seventy-five thousand Euro) (the Subscription Price).

The Subscription Price, in an aggregate net amount of EUR 23,275,000 (twenty-three million, two hundred and seventy-

five thousand Euro) is to be allocated as follows:

(i) an amount of EUR 25,000 (twenty-five thousand Euro) is to be allocated to the nominal share capital account of

the Company, and

(ii) the remaining balance in an amount of EUR 23,250,000 (twenty-three million two hundred and fifty thousand Euro)

is to be allocated to the share premium account of the Company.

Such contributions are made and allocated among the Shareholders as follows:








of Shares


AOL Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .





EJV Reorganization, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

€23,228,450 €24,950



Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

€23,275,000 €25,000



The amount of the contribution in cash is forthwith at the free disposal of the Company, evidence of which has been

given to the undersigned notary by means of a blocking certificate (the Blocking Certificate).

The Blocking Certificate, after having been signed ne varietur by the proxy holder acting in the name and on behalf of

the Shareholders and by the undersigned notary, will remain attached to the present deed for registration purposes.

As a result of the above capital increase, the Shareholders record that the shareholdings in the Company after the

capital increase are as follows:

Name of the Shareholder

Number of


AOL Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


EJV Reorganization, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total of shares: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


<i>Fourth resolution

The Shareholders resolves to amend article 4 of the Articles in order to reflect the above resolution so that it reads

henceforth as follows:

Art. 4. Capital. The Company's subscribed share capital is set at EUR 64,357,700.- (sixty-four million three hundred

and  fifty-seven  thousand  seven  hundred  Euro)  represented  by  2,574,308  (two  million  five  hundred  and  seventy-four
thousand three hundred and eight) shares, having a nominal value of Euro (25.- ) per share.

The subscribed share capital may be changed at any time by a resolution of the shareholders' meeting deliberating in

the manner provided for amendments to the Articles"

<i>Fifth resolution

The Shareholders resolve (i) to amend the share register of the Company in order to record the number of shares

held in the Company by the Shareholders and (ii) to grant power and authority to any manager of the Company or any
lawyer or employee of Allen &amp; Overy Luxembourg to individually proceed on behalf of the Company to the amendment
of the share register of the Company.

The Shareholders furthermore resolve to grant power and authority to any lawyer or employee of Allen &amp; Overy

Luxembourg to see to any formalities in connection with the issuance of the New Shares to the Shareholders with the
Luxembourg Trade and Companies Register and the publication in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C
and, more generally, to accomplish any formalities which may be necessary or useful in connection with the implemen-
tation of the third and fourth resolutions.


The aggregate amount of the costs, expenditures, remunerations and expenses, in any form whatsoever, which the

Company incurs or for which it is liable by reason of this share capital increase, is approximately EUR 6,000.-.




The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the appearing parties,

the present deed is worded in English followed by a French version; at the request of the same appearing parties, it is
stated that, in case of discrepancies between the English and the French texts, the English version shall prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the proxy holder of the appearing parties, the said proxy holder signed together

with us, the notary, the present original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille dix, le six mai,
par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire résidant à Luxembourg au Grand-Duché de Luxembourg,
s'est tenue une assemblée générale extraordinaire (l’Assemblée) des Associés de Cyber Fin S.à r.l., une société à

responsabilité limitée de droit luxembourgeois avec siège social au 7, Val Ste-Croix, L-1371 Luxembourg, immatriculée
au Registre du Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 73280 et ayant un capital social de EUR
64,332,700 (la Société). La Société a été constituée le 27 octobre 1999 par un acte de maître Frank Baden, notaire résidant
alors à Luxembourg, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C – N°7 du 4 janvier 2000. Les statuts de
la Société (les Statuts) ont été modifiés plusieurs fois et pour la dernière fois le 17 novembre 2006 suivant un acte de
Maître André Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations
C – N°395 du 17 mars 2007.

A comparu:

1 AOL Inc., une Corporation de Delaware avec siège social au 2711 Centerville Road, Wilmington, Delaware 19808,

Etats-Unis, étant le détenteur de 4,752 parts sociales de la Société,

ci-après représentée par Me Bertrand Geradin, avocat à la cour, de résidence professionnelle à Luxembourg, en vertu

d'une procuration donnée sous seing privé, et

2. EJV Reorganization, Inc., une Corporation de Delaware avec siège social au 2711 Centerville Road, Wilmington,

Delaware 19808, Etats-Unis, étant le détenteur de 2,568,556 parts sociales de la Société,

ci-après représentée par Me Bertrand Geradin, avocat à la cour, de résidence professionnelle à Luxembourg, en vertu

d'une procuration donnée sous seing privé,

(chacun un Associé et ensemble les Associés).
Lesdites procurations, après avoir été signées ne varietur par le mandataire agissant au nom des parties comparantes

et par le notaire instrumentaire demeureront annexées au présent acte pour être enregistrées ensemble avec celui-ci.

Les Associés, représenté comme décrit ci-dessus, a requis le notaire instrumentaire d'acter ce qui suit :
I. que 2.573.308 (deux millions cinq cent soixante-treize mille trois cent huit) parts sociales d’une valeur nominale de

EUR 25 (vingt-cinq euro) chacune, représentant l'intégralité du capital social de la Société, sont dûment représentées à
l'Assemblée, qui est dès lors valablement constituée et peut délibérer des points de l'ordre du jour reproduit ci-après ;

II. que l'ordre du jour de l’Assemblée est libellé comme suit :
1. Renonciation aux formalités de convocation;
2. Augmentation du capital social de la Société;
3. Souscription et paiement en espèces de l'augmentation du capital social mentionné au point 2. ci-dessus;
4. Modification consécutive de l'article 4 des Statuts;
5. Modification du registre des parts sociales de la Société afin d'y refléter l'émission de la nouvelle part sociale telle

que mentionnée au points 3 et 4 ci-dessus, avec pouvoir et autorisation donnés à tout gérant de la Société et à tout avocat
ou employé de Allen &amp; Overy Luxembourg de procéder pour le compte de la Société à l'inscription de la part sociale
nouvellement émise dans le registre des parts sociales de la Société, et d'accomplir toutes formalités y relatives (en ce
compris, afin d'éviter tout doute, le dépôt et la publication de documents auprès des autorités luxembourgeoises com-

6. Divers.
III. que les Associés ont pris les résolutions suivantes :

<i>Première résolution

L'intégralité du capital social de la Société étant présente ou représentée à l'Assemblée, l'Assemblée décide de renoncer

aux formalités de convocation, Les Associés représentés se considérant comme dûment convoqués et déclarant avoir
pris connaissance de l'ordre du jour qui lui ont été communiqué par avance.

<i>Deuxième résolution

Les Associés décident d'augmenter le capital social nominal de la Société d’un montant de EUR 25.000 (vingt-cinq mille

euros) afin de porter le capital social nominal de la Société de son montant actuel de EUR 64.332.700 (soixante-quatre
millions trois cent trente-deux mille sept cents euros) représenté par 2.573.308 (deux millions cinq cent soixante-treize
mille trois cent huit) parts sociales ayant une valeur nominale de EUR 25 (vingt-cinq euros) chacune, à un montant de




EUR 64.357.700 (soixante-quatre millions trois cent cinquante-sept mille sept cents euros), par voie de l’émission de
1.000 (mille) nouvelles parts sociales de la Société, ayant une valeur nominale de EUR 25 (vingt-cinq Euro) chacune et les
Associés émettent ces nouvelles parts sociales (les Nouvelles Parts Sociales).

<i>Troisième résolution

Les Associés décident en outre d’approuver la souscription de l'augmentation de capital et sa libération de la manière


<i>Intervention - Souscription – Libération

Les Associés, tous représentés comme mentionné ci-avant, déclarent souscrire à l'augmentation du capital social de

la Société représentée par l'émission de 1.000 (mille) parts sociales ayant une valeur nominale de EUR 25 (vingt-cinq
Euros) chacune et de libérer la totalité de ces nouvelles parts sociales par un apport en espèce d'un montant total de
EUR 23.275.000 (vingt-trois millions deux cent soixante-quinze mille Euros) (le Prix de Souscription).

Le Prix de Souscription, d'un montant total net de EUR 23.275.000 (vingt-trois millions deux cent soixante-quinze

mille Euros) sera alloué comme suit:

(i)un montant de EUR 25.000 (vingt-cinq mille Euros) devant être alloué au compte de capital social nominal de la

Société, et

(ii)le montant restant d'un montant de EUR 23.250.000 (vingt-trois millions deux cent cinquante mille Euros) devant

être alloué au compte de prime d'émission de la Société.

Ces contributions sont faites et allouées entre les Associés de la façon suivante:








de Parts



AOL Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .





EJV Reorganization, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

€23.228.450 €24.950



Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

€23.275.000 €25.000



Le montant de l'apport en espèce est à présent à la libre disposition de la Soicété, preuve en a été donnée au notaire

instrumentaire par voie de la production d'un certificat de blocage (le Certificat de Blocage).

Le Certificat de Blocage, après avoir été signé ne varietur par le mandataire agissant au nom des Associés, restera

annexe au présent acte aux fins d'enregistrement.

En conséquence de ce qui précède, les Associés décident d’acter que l’actionnariat de la Société après l'augmentation

du capital est désormais le suivant:

Nom de l'Associé


de parts


AOL Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


EJV Reorganization, Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total de parts sociales: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


<i>Quatrième résolution

Les Associés décident de modifier l’article 4 des Statuts afin d'y refléter la résolution ci-dessus, de sorte qu’il aura

désormais la teneur suivante :

Art. 4. Capital. Le capital social souscrit de la Société est établi à EUR 64.357.700,- (soixante quatre millions trois

cent cinquante sept mille sept cents euros) représenté par 2.574.308 (deux millions cinq cent soixante-quatorze mille
trois cent huit) parts sociales ordinaires, d’une valeur nominale de EUR 25,- (vingt cinq euros) chacune.

Le capital social souscrit peut être modifié à tout moment par une résolution de l'assemblée des associés délibérant

comme en matière de modification des Statuts".

<i>Cinquième résolution

Les Associés décident de (i) modifier le registre des parts sociales de la Société afin d'y inscrire le nombre de parts

sociales de la Société détenues par les Associés, et de (ii) donner pouvoir et autorisation à tout gérant de la Société et
à tout avocat ou employé de Allen &amp; Overy Luxembourg afin de procéder individuellement, au nom de la Société, aux
inscriptions dans le registre des parts sociales de la Société.

Les Associés décident en outre d'accorder pouvoir et autorisation à tout avocat ou employé de Allen &amp; Overy Lu-

xembourg pour accomplir les formalités nécessaires relatives à l'émission des Nouvelles Parts Sociales auprès du Registre
du Commerce et des Sociétés de Luxembourg, et concernant la publication dans le Mémorial, Recueil des Sociétés et
Associations C, et plus généralement, d'accomplir toutes les formalités nécessaires ou utiles en vue de l'accomplissement
de la troisième et de la quatrième résolution.




<i>Estimation des frais

Le total des dépenses, frais, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, qui seront supportés par la

Société ou dont elle est responsable en conséquence du présent acte sont estimés approximativement à EUR 6.000,-.

Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais déclare qu'à la requête de la partie comparante, le présent acte a

été établi en anglais, suivi d'une version française. A la requête de cette même partie comparante, et en cas de divergences
entre les versions anglaise et française, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé, date qu'en tête de la présente, à Luxembourg.
Et après lecture faite au mandataire de la partie comparante, ledit mandataire a signé ensemble avec le notaire, l'original

du présent acte.

Enregistré à Luxembourg A.C., le 14 mai 2010. Relation: LAC/2010/21532. Reçu soixante-quinze euros (75.- EUR)

<i>Le Receveur

 (signé): F. SANDT.

- POUR EXPEDITION CONFORME – délivrée à la société sur demande.

Luxembourg, le 26 mai 2010.

Référence de publication: 2010060998/236.
(100076062) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1


 juin 2010.

SKTP, Société Anonyme.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 10A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 152.757.


L'an deux mille dix, le vingt-neuf avril.
Par-devant Maître Blanche MOUTRIER, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette, Grand-Duché de Luxembourg,

ont comparu:

1) Monsieur Patrick ROCHAS, administrateur de sociétés, né le 21 avril 1953 à Chatou (F), demeurant profession-

nellement à L-2530 Luxembourg, 10A, rue Henri M. Schnadt,

agissant en son nom personnel.
2) La société anonyme de droit luxembourgeois "NEW ENTERPRISES S.A.", établie et ayant son siège social au 10A,

rue Henri M. Schnadt, L-2530 Luxembourg, immatriculée au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg sous
le numéro B 44050,

ici représentée par Madame Céline STEIN, employée privée, demeurant professionnellement au 10A, rue Henri M.

Schnadt, L-2530 Luxembourg, en vertu d'une procuration sous seing privé lui délivrée.

Ladite procuration, après signature ne varietur par la mandataire de la comparante et le notaire instrumentaire, restera

annexée au présent acte pour être soumise avec lui aux formalités de l'enregistrement.

Lesquels comparants ont arrêté ainsi qu'il suit les statuts d'une société anonyme qu'ils vont constituer entre eux:

Titre I 


 . - Dénomination - Siège Social - Objet - Durée - Capital Social

Art. 1 


 .  Il est formé entre les comparants et tous ceux qui deviendront propriétaires des actions ci-après créées

une société anonyme sous la dénomination de: "SKTP".

Art. 2. Le siège social est établi à Luxembourg.
Il peut être créé, par simple décision du conseil d'administration, des filiales, succursales, agences ou sièges adminis-

tratifs aussi bien dans le Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger.

Sans préjudice des règles de droit commun en matière de résiliation contractuelle, au cas où le siège de la société est

établi par contrat avec des tiers, le siège de la société pourra être transféré sur simple décision du conseil d'administration
à tout autre endroit de la commune du siège. Le siège social pourra être transféré dans tout autre localité du pays par
décision de l'assemblée.

Lorsque des évènements extraordinaires d'ordre politique, économique ou social, de nature à compromettre l'activité

normale au siège social ou la communication aisée avec ce siège ou de ce siège avec l'étranger se produiront ou seront
imminents, le siège pourra être déclaré transféré provisoirement à l'étranger, jusqu'à cessation complète de ces circons-
tances anormales, sans que toutefois cette mesure puisse avoir d'effet sur la nationalité de la société, laquelle, nonobstant
ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Pareille déclaration de transfert du siège social sera faite et portée à la connaissance des tiers par l'un des organes

exécutifs de la société ayant qualité de l'engager pour les actes de gestion courante et journalière.




Art. 3. La société est constituée pour une durée illimitée à compter de ce jour.

Art. 4. La société a pour objet la prise de participations, sous quelque forme que ce soit, dans d'autres sociétés

luxembourgeoises ou étrangères, ainsi que la gestion, le contrôle et la mise en valeur de ces participations. Elle peut
notamment acquérir par voie d'apport, de souscription, d'option, d'achat et de toute autre manière des valeurs mobilières
de toutes espèces et les réaliser par voie de vente, cession, échange ou autrement.

La société peut également acquérir et mettre en valeur tous brevets et autres droits se rattachant à ces brevets ou

pouvant les compléter.

La société peut emprunter et accorder aux sociétés dans lesquelles elle possède un intérêt direct ou indirect tous

concours, prêts, avances ou garanties.

La société pourra faire en outre toutes opérations commerciales, industrielles et financières, tant mobilières qu'im-

mobilières, qui peuvent lui paraître utiles dans l'accomplissement de son objet.

Art. 5. Le capital social est fixé à TRENTE-DEUX MILLE EUROS (€ 32.000,-) représenté par TROIS CENT VINGT

(320) actions d'une valeur nominale de CENT EUROS (€100,-) chacune.

Toutes les actions sont nominatives ou au porteur, au choix de l'actionnaire.
La société peut, dans la mesure où et aux conditions auxquelles la loi le permet, racheter ses propres actions.
Le capital souscrit de la société peut être augmenté ou réduit par décision de l'assemblée générale des actionnaires

statuant comme en matière de modification des statuts.

Titre II. - Administration - Surveillance

Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, actionnaires ou non.
Les administrateurs sont nommés par l'assemblée générale pour une durée qui ne peut dépasser six ans; ils sont

rééligibles et toujours révocables.

En cas de vacance d'une place d'administrateur pour quelque cause que ce soit, les administrateurs restants désigneront

un remplaçant temporaire. Dans ce cas, l'assemblée générale procédera à l'élection définitive lors de la première réunion

Art. 7. Le conseil d'administration a le pouvoir d'accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de l'objet

social; tout ce qui n'est pas expressément réservé à l'assemblée générale par la loi ou par les statuts est de la compétence
du conseil d'administration.

Art. 8. Le conseil d'administration pourra élire parmi ses membres un Président. En cas d'absence du Président, la

présidence de la réunion peut être conférée à un administrateur présent.

Le conseil d'administration ne peut valablement délibérer et statuer que si la majorité de ses membres en fonction est

présente ou représentée, le mandat entre administrateurs étant admis sans qu'un administrateur ne puisse représenter
plus d'un de ses collègues.

Les administrateurs peuvent émettre leur vote sur les questions à l'ordre du jour par écrit, télégramme ou téléfax.
Les décisions du conseil d'administration sont prises à la majorité des voix; en cas de partage, la voix de celui qui

préside la réunion est prépondérante.

Une décision prise par écrit, approuvée et signée par tous les administrateurs, produira effet au même titre qu'une

décision prise à une réunion du conseil d'administration.

Art. 9. Le conseil d'administration peut déléguer tout ou partie de ses pouvoirs concernant la gestion journalière ainsi

que la représentation de la société en ce qui concerne cette gestion à un ou plusieurs administrateurs, directeurs, gérants
ou autres agents, qui ne doivent pas être nécessairement des actionnaires de la société.

La  délégation  à  un  membre  du  conseil  d'administration  est  subordonnée  à  l'autorisation  préalable  de  l'assemblée


La première personne à qui sera déléguée la gestion journalière peut être nommée par la première assemblée générale

des actionnaires.

Art. 10. La société se trouve engagée soit par la signature collective de deux administrateurs, soit par la signature

individuelle du délégué du conseil.

Art. 11. La société est surveillée par un ou plusieurs commissaires, actionnaires ou non, nommés pour une durée qui

ne peut dépasser six ans, rééligibles et toujours révocables.

Titre III. - Assemblée Générale

Art. 12. L'assemblée générale réunit tous les actionnaires. Elle a les pouvoirs les plus étendus pour décider des affaires

sociales. Les convocations se font dans les formes et délais prévus par la loi.

Art. 13. L'assemblée générale statutaire se réunit le troisième mardi du mois de juin de chaque année à 15.00 heures,

au siège social ou à tout autre endroit indiqué dans les convocations.




Si ce jour est un jour férié légal, l'assemblée générale aura lieu le premier jour ouvrable suivant.
Les assemblées générales, même l'assemblée annuelle, pourront se tenir en pays étranger chaque fois que se produiront

des circonstances de force majeure, qui seront souverainement appréciées par le conseil d'administration.

Art. 14.  Une  assemblée  générale  extraordinaire  peut  être  convoquée  par  le  conseil  d'administration  ou  par  le(s)

commissaire(s). Elle doit être convoquée sur demande écrite d'actionnaires représentant le cinquième du capital social.

Art. 15. Chaque action donne droit à une voix.
La société ne reconnaît qu'un propriétaire par action. Si une action de la société est détenue par plusieurs propriétaires

en propriété indivise, la société aura le droit de suspendre l'exercice de tous les droits y attachés jusqu'à ce qu'une seule
personne ait été désignée comme étant à son égard propriétaire.

Au cas où une action est détenue en usufruit et en nue-propriété, le droit de vote sera exercé en toute hypothèse

par l'usufruitier.

Titre IV. - Année Sociale - Répartition des Bénéfices

Art. 16. L'année sociale commence le premier janvier et finit le trente-et-un décembre de chaque année.
Le conseil d'administration établit les comptes annuels tels que prévus par la loi.
Il remet ces pièces un mois au moins avant l'assemblée générale ordinaire au(x) commissaire(s).

Art. 16. Le bénéfice net est affecté à concurrence de cinq pour-cent (5,00 %) à la formation ou à l'alimentation du

fonds de réserve légal.

Ce prélèvement cesse d'être obligatoire lorsque et aussi longtemps que la réserve légale atteint dix pour-cent (10,00

%) du capital nominal.

Le solde est à la disposition de l'assemblée générale.
Au cas où l'action est détenue en usufruit et en nue-propriété, les dividendes ainsi que les bénéfices mis en réserve

reviendront à l'usufruitier.

Le conseil d'administration pourra verses des acomptes sur dividendes sous l'observation des règles y relatives.
L'assemblée générale peut décider que les bénéfices et réserves distribuables seront affectés à l'amortissement du

capital sans que le capital exprimé soit réduit.

Titre V. - Dissolution - Liquidation

Art. 17. La société peut en tout temps être dissoute par décision de l'assemblée générale.
Lors de la dissolution de la société, la liquidation s'opérera par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs, personnes

physiques ou morales, nommées par l'assemblée générale qui déterminera leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Titre VI. - Disposition générale

Art. 18. La loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, ainsi que ses modifications ultérieures, trouveront leur

application partout où il n'y est pas dérogé expressément par les présents statuts.

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice social commencera le jour de la constitution et se terminera le 31 décembre 2010.
2) La première assemblée générale ordinaire annuelle se tiendra en l'an 2011.

<i>Souscription et Libération

Les actions ont été souscrites comme suit:

1- Monsieur Patrick ROCHAS, pré-qualifié, cent soixante actions, . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160
2.- La société "NEW ENTERPRISES S.A." pré-qualifiée, cent soixante actions, . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 160
TOTAL: TROIS CENT VINGT ACTIONS. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 320

Toutes les actions ont été entièrement libérées par des versements en espèces de sorte que la somme de TRENTE-

DEUX MILLE EUROS (€ 32.000,-) se trouve dès-à-présent à la libre disposition de la société, ainsi qu'il en a été justifié
au notaire instrumentant.


Le notaire instrumentaire déclare avoir vérifié l'existence des conditions exigées par l'article 26 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales, et en constate expressément l'accomplissement.

<i>Evaluation des frais

Les parties ont évalué le montant des frais, dépenses, charges et rémunérations, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la société ou qui sont mis à sa charge à raison de sa constitution, à environ MILLE EUROS (€ 1.000,-).




<i>Réunion en assemblée générale extraordinaire

Les statuts de la société ayant ainsi été arrêtés, les comparants, représentant l'intégralité du capital social et se con-

sidérant comme dûment convoqués, déclarent se réunir à l'instant en assemblée générale extraordinaire et ont pris, à
l'unanimité des voix, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Le nombre des administrateurs est fixé à trois.
Sont appelés aux fonctions d'administrateurs, leur mandat expirant à l'assemblée générale de 2016:
a) Monsieur Patrick ROCHAS, administrateur de sociétés, né le 21 avril 1953 à Chatou (F), demeurant profession-

nellement à L-2530 Luxembourg, 10A, rue Henri M. Schnadt;

b) Madame Céline STEIN, employée privée, née le 23 juillet 1973 à Hayange (F), demeurant professionnellement à

L-2530 Luxembourg, 10A, rue Henri M. Schnadt;

c) Madame Sylviane COURTOIS, employée privée, née le 24 novembre 1968 à Arlon (B), demeurant professionnel-

lement à L-2530 Luxembourg, 10A, rue Henri M. Schnadt.

<i>Deuxième résolution

Le nombre des commissaires est fixé à un.
Est appelé aux fonctions de commissaire aux comptes, son mandat expirant à l'assemblée générale de 2016:
MAZARS, société anonyme, établie et ayant son siège social à L-2530 Luxembourg, 10A, rue Henri M. Schnadt, inscrite

au Registre de Commerce et des Sociétés Luxembourg sous le numéro B 56248.

<i>Troisième résolution

L'assemblée générale autorise le conseil d'administration à déléguer la gestion journalière des affaires de la société à

un ou plusieurs de ses membres.

<i>Quatrième résolution

Le siège social est établi à L-2530 Luxembourg, 10A, rue Henri M. Schnadt.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par noms, prénoms usuels,

états et demeures, ceux-ci ont signé le présent acte avec le notaire.

Signé: P.Rochas, C.Stein, Moutrier Blanche.
Enregistré à Esch/Alzette Actes Civils, le 30 avril 2010. Relation: EAC/2010/5057. Reçu soixante-quinze euros 75,00

<i>Le Receveur (signé): A. Santioni.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à des fins administratives.

Esch-sur-Alzette, le 3 mai 2010.

Référence de publication: 2010061326/173.
(100060684) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Zion GmbH, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8080 Bertrange, 14, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 150.723.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 mai 2010.

Référence de publication: 2010061308/10.
(100060938) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Varta Investment S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 144.174.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.




Luxembourg, le 29 avril 2010.


Référence de publication: 2010061307/12.
(100060663) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Weather Capital S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1883 Luxembourg, 12, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 98.414.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n° 58504 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010061309/10.
(100061201) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Route 66 Properties S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8399 Windhof (Koerich), 3-5, rue d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 69.442.

<i>Procès - verbal de l'assemblée générale extra-ordinaire du 26 avril 2010.

Il résulte de l'AGE tenue ce 26 avril 2010 ce qui suit:
1° Révocation des Administrateurs:
- Monsieur François SPAGNOLO;
- Monsieur Steven John WHITTAKER;
- Monsieur Kevin George HARRIS;
Révocation de l'Administrateur Délégué:
- Monsieur François SPAGNOLO.
2° Nomination en tant qu'Administrateurs de
- Monsieur Franck GENDRON, domicilié 12a Rue de Reichlange à L-8545 NIEDERPALLEN.
- Monsieur Alain STRIVAY domicilié 45 grand-rue à L-4575 DIFFERDANGE.
3°La durée des mandats pour les nouveaux Administrateurs ainsi que pour Mme Renata Mazurek administrateur déjà

en place, est déterminée jusqu'à l'assemblée générale en 2012.


Référence de publication: 2010062712/22.
(100061277) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 mai 2010.

November Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1475 Luxembourg, 37, rue du Saint Esprit.

R.C.S. Luxembourg B 122.552.

Par résolutions prises par l'associé unique de la Société, le mandat d'administrateur unique de la Société de M. Charles

ROEMERS, né le 15 mars 1965, à Moresnet (Belgique), ayant son adresse professionnelle au 37, rue du Saint-Esprit, L-1475
Luxembourg (Grand - Duché de Luxembourg) a été renouvelé:

- le 17 novembre 2008, et ce pour une période venant à échéance lors de l'assemblée générale des associés statuant

sur les comptes de l'exercice se clôturant au 31 décembre 2008 et qui se tiendra en 2009;

- le 2 février 2010, et ce pour une période venant à échéance lors de l'assemblée générale des associés statuant sur

les comptes de l'exercice se clôturant au 31 décembre 2009 et qui se tiendra en 2010; et

- enfin, le 29 avril 2010, et ce pour une période venant à échéance lors de l'assemblée générale des associés statuant

sur les comptes de l'exercice se clôturant au 31 décembre 2010 et qui se tiendra en 2011.

En outre, par ces résolutions en date du 29 avril 2010, l'associé unique de la Société a renouvelé, pour une période

venant à échéance lors de l'assemblée générale des associés statuant sur les comptes de l'exercice se clôturant au 31
décembre 2010 et qui se tiendra en 2011, le mandat de commissaire aux comptes de la société Fact Audit Services S.à
r.l., dénommée depuis le 22 décembre 2009 Audit Conseil Services S.à r.l., en abrégé "ACSE", ayant son siège social au




41, Boulevard Prince Henri, L-1724 Luxembourg et enregistrée auprès du R.C.S. de Luxembourg sous le numéro N°

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait à Luxembourg, le 3 mai 2010.

Référence de publication: 2010062702/24.
(100062005) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 mai 2010.

Vento Italia S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2212 Luxembourg, 6, place de Nancy.

R.C.S. Luxembourg B 107.849.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 mai 2010.

Référence de publication: 2010061310/10.
(100061174) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Traxys Europe S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8009 Strassen, 19-21, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 24.562.

Les statuts coordonnées ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 mars 2010.

Référence de publication: 2010061311/10.
(100060731) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Traxys S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8009 Strassen, 19-21, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 90.829.

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 mai 2010.

Référence de publication: 2010061312/10.
(100061196) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Traxys S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8009 Strassen, 19-21, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 90.829.

Les statuts coordonnées ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 mars 2010.

Référence de publication: 2010061313/10.
(100060778) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Tiscali Financial Services S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1325 Luxembourg, 3, rue de la Chapelle.

R.C.S. Luxembourg B 133.840.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Esch-sur-Alzette, le 29 avril 2010.

Référence de publication: 2010061314/10.
(100060593) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.




Master Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2763 Luxembourg, 10, rue Sainte Zithe.

R.C.S. Luxembourg B 16.599.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 mai 2010.

Référence de publication: 2010061321/10.
(100061021) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

LSF JRPI Investments S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 129.121.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30 avril 2010.

Référence de publication: 2010061325/10.
(100060603) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Ilyoson S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 54.250.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 29 avril 2010.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
Maître Jean SECKLER

Référence de publication: 2010061331/14.
(100061209) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Considar Metal Marketing S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8009 Strassen, 19-21, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 47.816.

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30 avril 2010.

Référence de publication: 2010061342/10.
(100060563) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Cathare Wines S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 63-65, rue de Merl.

R.C.S. Luxembourg B 96.995.

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 mai 2010.

Référence de publication: 2010061343/10.
(100061088) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.




FL Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 151.065.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 3 mai 2010.

Référence de publication: 2010061334/10.
(100060817) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Edmond de Rothschild Private Equity China S.C.A., SICAR, Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 143.088.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n° 58478 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010061337/10.
(100060868) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

IMR S.A., Insurance Market Research S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1853 Luxembourg, 32/2, rue Léon Kauffman.

R.C.S. Luxembourg B 124.513.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 30 avril 2010.

Référence de publication: 2010061330/10.
(100060546) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

J&amp;B Concept S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6691 Moersdorf, 4, Um Kiesel.

R.C.S. Luxembourg B 122.966.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 mai 2010.

Référence de publication: 2010061329/10.
(100060846) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Crediinvest SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 2-4, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 98.745.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 29 avril 2010.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
Maître Jean SECKLER

Référence de publication: 2010061340/14.
(100061270) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


Document Outline

BIP Investment Partners S.A.

BIP Venture Partners S.A., SICAR

Burl-Trust Holding S.A.

Cathare Wines S.A.

Considar Metal Marketing S.A.

Crediinvest SICAV

Cyber Fin S.à r.l.

Edmond de Rothschild Private Equity China S.C.A., SICAR

FL Finance S.A.

Ilyoson S.A.

Insurance Market Research S.A.

J&amp;B Concept S.A.

LSF JRPI Investments S.àr.l.

Master Holding S.A.

Metec Finance S.A.

Neptus TV Sàrl

November Finance S.A.

PensPlan SICAV Lux

Route 66 Properties S.A.


SOF International Hotel Holdings S.à r.l.

Tcar S.à r.l.

Tiscali Financial Services S.A.

Traxys Europe S.A.

Traxys S.à r.l.

Traxys S.à r.l.

UPC DTH S.à r.l.

Varta Investment S.à r.l.

Vento Italia S.A.

Weather Capital S.à r.l.

Zion GmbH