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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1233

14 juin 2010


Advise Group S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Argenta Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Argos Investment Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Asia Infrastructure S.A. SICAR  . . . . . . . . . .


Bellone Investments S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .


Broker Invest S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Capital International Fund  . . . . . . . . . . . . . .


Christal S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Cobe S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


CVM SPF S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Dreamteam S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Dynamic Investment Fund  . . . . . . . . . . . . . .


Exane Funds 1  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Exane Funds 2  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Finav S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Manage-

ment Hungary Kft Luxembourg Branch

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Fora Investment S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Fora Investment S.à r.l., SPF  . . . . . . . . . . . .


Froeggen S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Grand Ocean S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Grand Ocean S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Grand Ocean S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Grauggen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Happy Greens Bourglinster S.A.  . . . . . . . . .


HECTAS Gebäudedienste S.à r.l.  . . . . . . . .


IL-Invest S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Ireggen  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Java S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Jeurggen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


KKR Columba Two S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . .


Lapperre S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Louv S.àr.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Lux Car & Paint Services S.A.  . . . . . . . . . . .


Luxembourg State and Savings Bank Trust

Company S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Madas S. à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Marchesini Investment Group S.A.  . . . . . .


Mediolux Holding  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Merlis S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Merrill Lynch Paris Holdings  . . . . . . . . . . . .


MLArg Real Estate GP S.à r.l.  . . . . . . . . . . .


Nikky Investments S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Octagon Residential S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .


Partapar S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Poseidon Lux S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Pribinvest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Quality Publishing International S.A. . . . . .


RE-Forest Fund SICAR S.C.A.  . . . . . . . . . . .


SG Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sigma Invest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Smurfit Kappa Feeder Holdings S.à r.l.  . . .


SREP (France) S.à.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


TARENO (Luxembourg) S.A.  . . . . . . . . . . .


Torsch Financière S.A., SPF . . . . . . . . . . . . .


Trillium Holdings Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Unican Luxembourg S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .


ZEN High-Tech S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .





RE-Forest Fund SICAR S.C.A., Société en Commandite par Actions sous la forme d'une Société d'Inves-

tissement en Capital à Risque.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 153.083.


In the year two thousand and ten, on the seventh of May.
Before Maître Jean SECKLER, notary residing in Junglinster, Grand-Duchy of Luxembourg.

There appeared:

1.- RE-Invest Capital S.à r.l., a private limited liability company, having its registered office in L-2168 Luxembourg, 127,

rue de Mühlenbach,

here represented by Mr. Alexandre TASKIRAN, chartered accountant, residing professionally at L-2168 Luxembourg,

127, rue de Mühlenbach,

by virtue of a proxy given under private seal;
2.-  RE-Invest  Partners  Ltd,  having  its  registered  office  in  Tignes  Palace,  Bisazza  Street,  MT  SLM  15  Sliema,  Malta,

registration number C 46396,

here represented by Mr. Alexandre TASKIRAN, prenamed,
by virtue of a proxy given under private seal.
The said proxies, after having been initialled and signed ne varietur by the proxy-holder and the undersigned notary,

shall remain attached to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing parties have requested the officiating notary to enact the following articles of association of an invest-

ment company in risk capital under the form of a corporate partnership limited by shares (société en commandite par
actions), which they declare to establish as follows:

Art. 1. Name. There is hereby established among RE-Invest Capital S.à r.l. (the "General Partner") in its capacity as

"actionnaire commandité", the shareholders (the "Shareholders") (in their capacity as "actionnaires commanditaires") (the
"Limited Shareholders") and all persons who may become Limited Shareholders, a Luxembourg company (the "Company")
under the form of a corporate partnership limited by shares ("société en commandite par actions") and qualified as a an
investment company in risk capital - société d'investissement en capital á risque (SICAR).

The Company shall be governed by the law of 15 June 2004 concerning the investment companies in risk capital, as

amended (hereinafter the "Law").

The Company will exist under the corporate name of RE-Forest Fund SICAR S.C.A..

Art. 2. Registered office. The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Lu-


In the event that the General Partner determines that extraordinary political or military events have occurred or are

imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease of
communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg company.

Art. 3. Duration. The Company was created for an unlimited duration.

Art. 4. Purpose. The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in securities of all types

and all other permitted assets representing risk capital, affording its shareholders the results of the management of its
assets in consideration for the risk which they incur.

Art. 5. Investment objectives and Policies. The object of the Company is the investment of the funds available to it in

risk capital within the widest meaning as permitted by article 1 of the Law and the ownership, administration, development
and active management of its portfolio to enhance its value with a view to its resale.

The Company may also invest the funds available to it in any other assets permitted by Law and consistent with its

purpose (hereafter defined as "Assets").

The Company may participate in the establishment and development of any company, corporation, partnership or

other entity for the purpose of implementing an investment and in connection therewith may render them any assistance
whether by way of loans or otherwise including but not limited to intervening in the management of such entities by
providing assistance and advice in connection with any corporate or financial matters and providing persons to act as
directors/managers of such entities.

Furthermore, the Company may take any measures and carry out any transaction, which it may deem useful for the

fulfilment and development of its purpose to the fullest extent permitted under the Law.




The specific investment policies applicable to any particular Compartment shall be determined by the General Partner

and disclosed in the Prospectus.

Art. 6. Share Capital, Compartments, Classes and Categories of Shares. The capital of the Company shall be repre-

sented by fully paid up shares of no par value and shall at the time of establishment amount to the equivalent in US Dollar
of thirty one thousand Euro (EUR 31,000.-), represented by one (1) Management Share with no par value held by the
General Partner, and three hundred and nine (309) ordinary shares with no par value held by the limited shareholders.

At least 5% of each Share shall be paid-up in cash or by means of a contribution other than cash. The capital of the

Company shall at all times be equal to the total net asset value of the Company.

The minimum capital of the Company shall be, increased by the share premium, at least the equivalent of one million

Euro (EUR 1,000,000.-) within a period of 12 months following the authorization of the Company.

For each Compartment, a separate pool of assets will be maintained. The different pools of assets will be separately

invested in accordance with their specific features as described in the Prospectus of the Company.

The Company is one single entity; however, the rights of investors and creditors regarding a Compartment or raised

by the constitution, operation or liquidation of a Compartment are limited to the assets of this Compartment, and the
assets of a Compartment will be answerable exclusively for the rights of the Shareholders relating to this Compartment
and for those of the creditors whose claim arose in relation to the constitution, operation or liquidation of this Com-
partment. In the relations between the Company's Shareholders, each Compartment is treated as a separate entity. The
assets, commitments, charges and expenses that cannot be allocated to one specific Compartment will be charged to the
different Compartments pro rata to their respective net assets, if appropriate due to the amounts considered. However,
instruments used to hedge the exposure of the investments and attributable solely to any particular Class or Category
of Shares may be allocated solely to corresponding Class or Category of Shares.

The General Partner of the Company may, at any time, create additional Compartments. In that event the Prospectus

will be updated accordingly.

Furthermore, in respect of each Compartment, the General Partner of the Company may decide to issue one or more

classes of Shares (the "Classes"), and within each Class, one or several Category(ies) of Shares subject to specific features
such as a specific sales and redemption charge structure, a specific management fee structure, different distribution,
Shareholders servicing or other fees, different types of targeted investors, different currencies and/or such other features
as may be determined by the General Partner of the Company from time to time.

The currency in which the Classes or Categories of Shares are denominated may differ from the Reference Currency

of the relevant Compartment. The Compartment may, at the expense of the relevant Class or Category of Shares, use
instruments such as forward currency contracts to hedge the exposure of the investments denominated in other cur-
rencies than the currency in which the relevant Class or Category of Shares is denominated.

Art. 7. Shares.
7.1 The Company is restricted solely to Well-informed investors such as institutional investors, professional investors

and any other qualified investors, as specified under article 2 of the Law.

Under the Law, a Well-informed Investor shall be an institutional investor, a professional investor or any other investor

who meets the following conditions:

- he has confirmed in writing that he adheres to the status of Well-informed Investor, and
- (i) he invests a minimum of equivalent to 125,000 Euro in the Company, or
- (ii) he has been the subject of an assessment made by a credit institution within the meaning of Directive 2006/48/

EC, by an investment firm within the meaning of Directive 2004/39/EC or, a management company within the meaning
of Directive 2001/107/EC certifying his expertise, his experience and his knowledge in adequately apprising an investment
in the Company.

The conditions set forth above are not applicable to the directors and other persons who are involved in the mana-

gement of the Company.

Fractions of registered Shares will be issued to one thousandth of a Share. Fractions of Shares are not entitled to a

vote, but are entitled to participate in the liquidation proceeds.

All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name
of  each  owner  of  registered  shares,  his  residence  or  elected  domicile  as  indicated  to  the  Company,  the  number  of
registered shares held by him and the amount paid up on each fractional share.

The inscription of the Shareholder's name in the register of Shares evidences his or her right of ownership of such

registered Shares. A confirmation of shareholding will be delivered upon request.

Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices and

announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

7.2 Form, Ownership and Transfer of Shares




The Company shall issue unlimited liability ordinary shares and limited liability ordinary shares (the latter being referred

as "Shares") in registered form only. Fractions of registered Shares will be issued, whether resulting from subscription or
conversion of Shares.

Limited liability ordinary shares are subscribed by the limited shareholders ("actionnaires commanditaires") of the


Unlimited liability ordinary shares are subscribed by the General Partner as unlimited shareholder ("actionnaire com-

mandité") and which may entitle the owners thereof to Carried Interest.

For the purposes of these shares, "Carried Interest" shall mean the special distribution payable to certain shareholders

as more particularly described in the Appendices of the Prospectus.

Shareholders wishing to transfer some or all of the Shares registered in their names (including transfer of rights and

obligations from one Shareholder to the other) should submit to the Registrar and Transfer Agent a share transfer form
or other appropriate documentation signed by the transferor and the transferee. No stamp duty is payable in Luxembourg
on transfer.

Transfer of Shares may only be carried out if the transferee qualifies as an Eligible Investor and accepts to take over

liabilities, if any, of the transferor towards the Company.

However, the General Partner may decline to register any transfer of Shares.
The General Partner will not issue or give effect to any transfer of Shares of the Company to any investor who may

not be considered as Well Informed Investor. The General Partner may, at its discretion, delay the acceptance of any
subscription until such date as it has received sufficient evidence on the qualification of the investor as Well Informed
Investor. If it appears at any time that a Shareholder of a Class or Category is not a Well Informed Investor, the General
Partner will redeem the relevant Shares.

The General Partner will refuse the issue of Shares or the transfer of Shares, if there is not sufficient evidence that

the person or company to which the shares are sold or transferred is a Well Informed Investor. In considering the
qualification of a subscriber or a transferee as a Well Informed Investor, the General Partner will have due regard to the
guidelines or recommendations (if any) of the competent supervisory authorities.

Well Informed Investors subscribing in their own name, but on behalf of a third party, must certify to the General

Partner that such subscription is made on behalf of a Well Informed Investor as aforesaid and the General Partner may
require evidence that the beneficial owner of the Shares is a Well Informed Investor.

7.3 Restrictions of the ownership of Shares
The General Partner may restrict or place obstacles in the way of the ownership of Shares in the Company by any

person if the Company considers that this ownership involves a violation of the Laws of the Grand-Duchy or abroad,
more specifically a violation of the Law, or may involve the Company in being subject to taxation in a country other than
the Grand-Duchy or may in some other manner be detrimental to the Company.

To that end, the General Partner may:
- Decline to issue any Shares when it appears that such issue or transfer might or may have as a result the allocation

of ownership of the Shares to a person who is not authorised to hold Shares in the Company;

- Proceed with the compulsory redemption of all the relevant Shares if it appears that a person who is not authorised

to hold such Shares in the Company, either alone or together with other persons, is the owner of Shares, or proceed
with the compulsory redemption of any or a part of the Shares, if it appears to the Company that one or several persons
is or are owner or owners of a proportion of the Shares in such a manner that this may be detrimental to the Company.
The compulsory redemption's procedure is more fully described in the Prospectus.

- Refuse, during any general meeting of Shareholders, the right to vote of any person who is not auhorised to hold

Shares in the Company.

7.4 Default provisions
If an Investor fails to pay any part of its Commitment when due and payable it shall pay to the Company interest on

the amount outstanding at an annual rate of 5% above the prime rate of the Reference Currency from time to time per
annum, from the date upon which such drawn amount became due until the actual date of payment thereof and it shall
indemnify the Company for any fees and expenses, including, without limitation, attorney's fees, incurred as a result of
the default. If the Investor fails to remedy such default within 10 Bank Business Days after having received prompt written
notice of the General Partner to that effect, the Investor shall be in default (the "Defaulting Investor"), deemed as not
authorised to hold Shares in the Company and shall:

(a) continue to pay to the Company interest on the amount outstanding at an annual rate of 5%% above the prime

rate of the Reference Currency from time to time per annum, from the date upon which such amount became due until
the actual date of payment thereof (on the understanding that the General Partner may amend the obligation to pay
interest in view of measures taken by it pursuant to (c) below); and

(b) indemnify the Company for any damages, fees and expenses, including, without limitation, attorney's fees or sales

commissions, incurred as a result of the default.

In addition, the General Partner, at its sole discretion, may:




(a) terminate the Defaulting Investor's outstanding Commitment;
(b) refuse to make any distribution of income in respect of any Shares previously subscribed and paid for by the

Defaulting Investor;

(c) redeem the Ordinary Shares of the Defaulting Investor upon payment to such Defaulting Investor of an amount

equal to 50% of the lesser of (i) the initial amounts paid up by the Shareholder or (ii) the Net Asset Value of the Shares
so redeemed determined in accordance with the provisions of the Prospectus.

The General Partner may decide on other solutions as far as legally allowed if it believes such solutions to be more

adequate to the situation. The General Partner may, in its discretion but having regard to the interests of the other
investors, waive any of these remedies against a Defaulting Investor.

Art. 8. Issue and redemption of Shares.
8.1 Issue of Shares
The General Partner may issue Shares of any Class or Category within each separate Compartment.
Potential Shareholders may be asked to commit to subscribe to Class or Category of Shares on one or more dates

or periods as determined by the General Partner (each a "Closing") and which shall be indicated and more fully described
in each Compartment relevant Appendix of the Prospectus or any subscription agreement entered into between the
General Partner and each Limited Shareholder (the "Subscription Agreement") setting out the aggregate amount that
each Shareholder undertakes to invest in the Company (the "Shareholder Commitment").

The First Subscription Closing will take place on the date described for each Compartment in the relevant Appendix

of the Prospectus. There may be one or more subsequent Closings occurring after the First Closing described for each
Compartment in the relevant Appendix of the Prospectus (the "Subsequent Subscription Closing").

Applications instructions for the Subsequent Subscription Closing of Shares may be made on any Business Day. Inves-

tors whose instructions for Subsequent Subscription Closing are received by the Registrar and Transfer Agent before
the appropriate dealing cut-off time, (i.e. two Business Days prior to the applicable Valuation Day, unless otherwise
described for each Compartment in the relevant Appendix of the Prospectus), will be allotted Shares at a price at which
subscriptions shall be settled per Closing corresponding to:

a) The highest of the Initial Price or the Net Asset Value per Share as of the relevant Valuation Day,
b) plus any applicable Subsequent Subscription Closings Premium as more fully described for each Compartment in

the relevant Appendix of the Prospectus.

Per Closing, on each draw down of commitment, allotment of Shares will be made at the above fixed price.
The Net Asset Value per Share as of the relevant Valuation Day, to determine the price at which subscriptions shall

be settled per Closing, will be available not later than five (5) Business Days counting from and including the date on which
the Net Asset Value of the subscribed Shares is available (the "Publication Day"), as more fully described in the section
"Net Asset Value Calculation" in the Prospectus. In particular, no forward or future dated instructions will be recognised
and such instructions received by the Registrar and Transfer Agent prior to the appropriate dealing cut-off time on any
Valuation Day will be processed at the applicable Valuation Day without reference to the applicant. If instructions are
received by the Registrar and Transfer Agent after the appropriate dealing cut-off time applicable to the Valuation Day,
the subscriptions will be deferred until the following Valuation Day. Unless otherwise specified in each Compartment
relevant Appendix of the Prospectus, subscription fees may be charged on the subscription of Shares in favour of the
intermediaries involved in the offering of Shares. No liability shall be accepted by the Custodian, Registrar and Transfer
Agent or the Company for any delays or losses arising from incomplete documentation.

Payments for subscriptions for Shares shall be made in whole on a Closing or on any other date; upon receipt of a

written notice issued by the General Partner (the "Draw Down Notice") giving not less than ten (10) Bank Business Days'
notice to the relevant investors, as determined by the General Partner and as indicated and more fully described for each
Compartment in the Prospectus or the Subscription Agreement. The General Partner shall determine the modes of
payment in relation to such subscriptions. In case of failure to make payments of subscriptions commitments for Shares,
to be made in whole on any Draw Down Notice, the Shareholder will become automatically subject to "Default Provisions"
procedure as more fully described in the Prospectus.

The General Partner may determine any other subscription conditions such as minimum commitments on Closings,

subsequent commitments, default interests or restrictions on ownership.

Instructions for the Subsequent Subscription Closing of Shares may be made by fax or by post. Instructions should

contain the information described in the Prospectus (if applicable) and confirmation in writing that the applicant adheres
to the status of Well-informed Investor (except for institutional or professional investors). All necessary documents to
fulfil the subscription should be enclosed with such application to be considered valid on any particular Valuation Day.
No liability shall be accepted by the Custodian, Registrar and Transfer Agent or the Company for any delays or losses
arising from incomplete documentation.

Any new subscriber may have to apply for a minimum holding amount as more fully described for each Compartment

in the Prospectus. Such minimum may be reached by combining investments in various Compartments. However, the
Company may authorize a new subscriber to apply for Shares amounting to a sum that is less than the minimum initial
investment or the equivalent in the reference currency of the relevant Compartment from time to time.




Confirmation statements will be mailed or e-mailed to subscribers or their banks by the Company in accordance with

the provision of the Prospectus at the risk of the Shareholder.

Shares will only be allotted upon receipt of notification from the Custodian that an authenticated electronic funds

transfer advice or SWIFT message has been received provided that the transfer of money has been made in strict ac-
cordance with the instructions given in the electronic funds transfer form. In the event that the application has been made
in a currency other than the Reference Currency of the Class or Category within the relevant Compartment(s), the
Registrar and Transfer Agent will perform the necessary foreign exchange transactions. Investors should be aware that
the costs to perform such foreign exchange transactions, amount of currency involved and the time of day at which such
foreign exchange is transacted, will be supported entirely by said investor and will affect the rate of exchange. No liability
shall be accepted by the Custodian, Registrar and

Transfer Agent or the Company for any costs or losses arising from adverse currency fluctuations.
Payment shall be made in the Reference Currency of the Compartment or, if applicable, in the denomination currency

of the relevant Class or Category as disclosed in each relevant Compartment's Appendix to the Prospectus in the form
of electronic bank transfer net of all bank charges (except where local banking practices do not allow electronic bank
transfers) to the order of the Custodian on the date the Net Asset Value of the allotted Shares is available.

The General Partner of the Company may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of apprai-

sable assets to any Shareholder who agrees, in compliance with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular
the obligation to deliver a valuation report from the auditor of the Company ("réviseur d'entreprises agréé") which shall
be available for inspection, and provided that such securities comply with the investment objectives and policies of the
relevant Compartment. Such report should not have to be issued in case of assets contributed in kind are listed on a
regulated market. Any costs incurred in connection with a contribution in kind of appraisable assets shall be borne by
the relevant Shareholder.

The General Partner of the Company may, at any time at its discretion, temporarily discontinue, cease definitely or

limit the issue of Shares for a definite Compartment. Furthermore there are circumstances under which conversions and
redemptions may be deferred. In that respect details of these are given in the Article 13, point 13.2 "Calculation" below.

The General Partner may decide, at its sole discretion, to prohibit any persons or corporate bodies from acquiring

unlimited liability ordinary shares. Furthermore, the General Partner may, at any time at its discretion, temporarily dis-
continue, cease definitely or limit the issue of Shares to persons or corporate bodies residing or established in certain
countries or territories. The General Partner of the Company may also prohibit certain persons or corporate bodies
from  acquiring  Shares  if  such a measure is necessary  for  the protection  of  the  Company or any Compartment,  the
Shareholder of the Company or any Compartment. To make an initial subscription for Shares an Application Form must
be completed and returned to the Registrar and Transfer Agent. Acceptance of applications will be subject to the minimum
subscription requirements for each Share Class as set out in each relevant Compartment's Appendix to the Prospectus
and it is at the discretion of the General Partner, who does not need to assign any reason for rejecting an application, in
whole or in part.

8.2 Minimum Investment and Holding
Minimum amounts of initial and subsequent investments as well as of holding may be set by the General Partner and

disclosed in the Prospectus of the Company.

8.3 Redemption of Shares
Shareholders may only request redemption of their Shares in accordance with the conditions set-forth for each Com-

partment in the Prospectus. Where redemptions are prohibited until a definite date (hereafter a "Close-ended Period"),
the General Partner may, without obligation and at its sole discretion, accept redemption applications. Any such repur-
chase will be considered a distribution for the purpose of determining the rights of the holders of unlimited liability
ordinary shares and limited liability ordinary shares to participate in such repurchase and any preferred returned and
carried interest rules shall be applicable thereto. The repurchase price may, depending on the Net Asset Value per Share
applicable on the date of repurchase, be higher or lower than the price paid at the time of subscription. A redeeming
Shareholder may, therefore, realise a taxable gain or loss in connection with the redemption under the laws of the country
of the Shareholder's citizenship, residence or domicile. Furthermore, it is the Shareholder's responsibility to declare any
taxable gain or income under the laws of the country of his citizenship, residence or domicile. No liability shall be accepted
by the Company or any of its agents for any delays or omission to declare any taxable gain or income in connection with
Shareholder's investment in the Company.

Only if redemptions are specifically accepted by the General Partner, investors whose instructions for redemption are

received by the Registrar and Transfer Agent before the appropriate dealing cut-off time, as determined by the General
Partner, will be redeemed at a price corresponding to the Net Asset Value per Share as of the relevant Valuation Day
not later than ten (10) Business Days counting from and including the date on which the Net Asset Value of the redeemed
Shares is available (the "Publication Day"). In particular, no forward or future dated instructions will be recognised and
such instructions received by the Registrar and Transfer Agent prior to the appropriate dealing cut-off time on any
Valuation Day will be processed at the applicable Valuation Day without reference to the applicant. If instructions are
received by the Registrar and Transfer Agent after the appropriate dealing cut-off time applicable to the Valuation Day,
the redemption instruction will be considered invalid. Unless otherwise specified in each relevant Compartment's Ap-




pendix to the Prospectus, redemption fees may be charged on the redemption of Shares in favour of the intermediaries
involved in the offering of Shares.

Furthermore, an amount equal to any duties and charges attributable to the relevant Class or Category of Shares

which will be incurred upon the disposal of the Company's investments as at the date of redemption in order to fund
such a redemption may be deducted. Any such redemption may be considered as a distribution in the context of the
determination of the rights of the holders pursuant to the distribution policy as more particularly described in the Pros-

Only if redemptions are specifically accepted by the General Partner, instructions for the redemption of Shares may

be made by fax or by post. Applications for redemption should contain the following information (if applicable): the identity
and address and register number of the Shareholder requesting the redemption, the relevant Compartment, the relevant
Class or Category, the number of Shares or currency amount to be redeemed, the name in which such Shares are
registered and full payment details, including name of recipient, bank and account number. All necessary documents to
fulfil the redemption should be enclosed with such application and in particular any document requested for the KYC
procedure fulfilment. Redemption requests must be accompanied by a document evidencing authority to act on behalf of
particular Shareholder or power of attorney which is acceptable in form and substance to the Company. All necessary
documents to fulfil the redemption should be enclosed with such application to be considered valid on any particular
Valuation Day. No liability shall be accepted by the Custodian, Registrar and Transfer Agent or the Company for any
delays or losses arising from incomplete documentation. Redemption requests made in accordance with the foregoing
procedure shall be irrevocable, except that a Shareholder may revoke such request in the event that it cannot be honoured
for any of the reasons specified in the Prospectus. No liability shall be accepted by the Custodian, Registrar and Transfer
Agent or the Company for any delays or losses arising from incomplete documentation.

If, due to an application for redemption, a Shareholder would hold less than the minimum holding amount, described

for each Compartment in the relevant Compartment's Appendix to the Prospectus, the General Partner may decide to
compulsory redeem the entire amount of the Shares, on behalf of such Shareholder.

Payment of the Redemption Price will be made by the Custodian or its agents as more fully described in the Prospectus.
Payment for such Shares will be made in the Reference Currency of the relevant Compartment or, if applicable, in the

denomination currency of the relevant Class or Category as disclosed in each relevant Compartment's

Appendix to the Prospectus or in any freely convertible currency specified by the Shareholder. In the last case, any

conversion cost shall be borne by the relevant Shareholder.

The General Partner of the Company may agree to make, in whole or in part, a payment in-kind of Assets of the

Compartment in lieu of paying to Shareholders redemption proceeds in cash. The total or partial in-kind payment of the
redemption proceeds may only be made (i) with the consent of the relevant Shareholder which consent may be indicated
in the Shareholder's application form or otherwise and (ii) by taking into account the fair and equal treatment of the
interests of all Shareholders. In addition, in-kind payments of the redemption proceeds will only be made provided that
the Shareholders who receive the in-kind payments are legally entitled to receive and dispose of the redemption proceeds
for the redeemed Shares of the relevant Compartment. In the event of an in-kind payment, the costs of any transfers of
Assets to the redeeming Shareholder shall be borne by that Shareholder. To the extent that the Company makes in-kind
payments in whole or in part, the Company will undertake its reasonable efforts, consistent with both applicable law and
the terms of the in-kind appraisable assets being distributed, to distribute such in-kind Assets to each redeeming Share-
holder pro rata on the basis of the redeeming Shareholder's Shares of the relevant Compartment.

Art. 9. Conversion of Shares. Shareholders may only be entitled, in accordance with the conditions set forth in the

Appendices of the Prospectus, to convert / switch all or part of their Shares of a particular Class or Category into Shares
of other Class(es) or Category(ies) of Shares (as far as available) within the same Compartment or, as the case may be,
all or part of their Shares of the same or different Classes or Categories of Shares of another Compartment.

However, in order to avoid Ineligible Investors in one Class, Shareholders should note that they cannot convert Shares

of one Class in a Compartment to Shares of another Class in the same or a different Compartment without the prior
approval of the General Partner.

Where applicable, instructions for the conversion / switching of Shares may be made by fax, telex or by post. Appli-

cations for conversion / switches should contain the information described in the Prospectus (if applicable). All necessary
documents to fulfil the switch should be enclosed with such application to be considered valid on any particular Valuation
Day. No liability shall be accepted by the Custodian, Registrar and Transfer Agent or the Company for any delays or
losses arising from incomplete documentation.

A conversion of Shares of a particular Class or Category of one Compartment for Shares of another Class or Category

in the same Compartment and/or for Shares of the same or different Class or Category in another Compartment will be
treated as a redemption of Shares and a simultaneous purchase of Shares of the acquired Class or Category and/or
Compartment. A converting Shareholder may, therefore, realise a taxable gain or loss in connection with the conversion
under the laws of the country of the Shareholder's citizenship, residence or domicile. Furthermore, it is the Shareholder's
responsibility to declare any taxable gain or income under the laws of the country of his citizenship, residence or domicile.
No liability shall be accepted by the Company or any of its agents for any delays or omission to declare any taxable gain
or income in connection with Shareholder's investment in the Company.




All terms and conditions regarding the redemption of Shares shall equally apply to the conversion of Shares.
Investors whose applications for conversion are received by the Registrar and Transfer Agent before the appropriate

dealing cut-off time, as set forth by the General Partner, will have their Shares converted on the basis of the respective
Net Asset Value of the relevant Shares as of the applicable Valuation Day, taking into account the actual rate of exchange
on the day concerned. The Net Asset Value of the relevant Shares on a particular Valuation Day will be available on the
Publication Day.

If the Valuation Day of the Class or Category of Shares or Compartment taken into account for the conversion does

not  coincide  with  the  Valuation  Day  of  the  Class  or  Category  of  Shares  or  Compartment  into  which  they  shall  be
converted, the Shareholders' attention is drawn to the fact that the amount converted will not generate interest during
the time separating the two Valuation Days.

Unless otherwise specified in the Appendices of the Prospectus, a conversion fee may be charged on the conversion

of Shares.

The allocation rate at which all or part of the Shares in a given Compartment (the "Original Compartment") are

converted into Shares in another Compartment (the "New Compartment"), or all or part of the Shares of a particular
Class or Category of Shares (the "Original Class") are converted into another Class or Category of Shares within the
same or another Compartment (the "New Class") is determined in the Prospectus.

After conversion of the Shares, the Registrar and Transfer Agent will inform the Shareholder of the number of Shares

of the New Compartment or New Class obtained by conversion and the price thereof.

If, due to an application for conversion, a Shareholder would hold less than the minimum holding amount, described

for each relevant Compartment's Appendix to the Prospectus, the General Partner may decide to compulsory convert
the entire amount of the Shares, on behalf of such Shareholder. Application for conversion may be refused if such con-
version would result in the investor having an aggregate residual holding, in either Class or Category of Shares, of less
than  the  minimum  holding  amount  indicated  for  each  Class  or  Category  of  Shares  in  each  relevant  Compartment's
Appendix to the Prospectus.

If on any Valuation Day conversion requests relate to more than 10% of the Shares in issue in a specific Class or

Category or Compartment, the General Partner of the Company may decide that part or all of such requests for con-
version will be deferred for such period as the Company considers to be in the best interests of the Shareholders. The
requests for conversion at such Valuation Day shall be reduced pro rata and the Shares which are not converted by
reason of such limit shall be treated as if a request for conversion had been made in respect of each subsequent Valuation
Day until all the Shares to which the original request related have been converted. Conversion requests which have been
carried forward from an earlier Valuation Day shall be complied with (subject always to the foregoing limits) and given
priority over later requests.

Art. 10. Charges of the Company.
10.1 General
The Company shall pay out of the assets of the relevant Compartment all expenses payable by the Compartment

which shall include but not be limited to:

- fees payable to and reasonable disbursements and out-of-pocket expenses incurred by the Company, the Custodian

and Paying Agent, Central Administration Agent, the Registrar and Transfer Agent, the Domiciliary Agent, as applicable;

- all taxes which may be due on the assets and the income of the Compartment;
- usual banking fees due on transactions involving securities held in the Compartment;
- legal or consulting expenses incurred by the Company, the Custodian and Paying Agent, Central Administration

Agent, the Registrar and Transfer Agent, the Domiciliary Agent while acting in the interests of the Shareholders;

- the cost of any liability insurance or fidelity bonds covering any costs, expenses or losses arising out of any liability

of, or claim for damage or other relief asserted against the Company, its General Partner and any person or company
with whom they are affiliated or by whom they are employed and/or other agents of the Company for violation of any
law or failure to comply with their respective obligations under these Articles of Incorporation or otherwise with respect
to the Company;

- the costs and expenses of the preparation and printing of written confirmations of Shares; the costs and expenses

of preparing and/or filing and printing of all other documents concerning the Company, including registration statements
and Prospectus and explanatory memoranda with all authorities (including local securities dealers' associations) having
jurisdiction over the Company or the offering of Shares of the Company; the costs and expenses of preparing, in such
languages as are necessary for the benefit of the Shareholders, including the beneficial holders of the Shares, and distri-
buting annual reports and such other reports or documents as may be required under the applicable laws or regulations
of the above-cited authorities; the cost of accounting, bookkeeping and calculating the Net Asset Value; the cost of
preparing and distributing public notices to the Shareholders; lawyers' and auditor's fees; and all similar administrative
charges, including all advertising expenses, promoting of the Company and/or its Compartments and other expenses
directly incurred in offering or distributing the Shares.

All recurring charges will be charged first against income, then against capital gains and then against assets. Other

charges may be amortised over a period not exceeding 5 years.




10.2 Set-up and launching expenses of the Company
The costs and expenses of the set-up of the Company and the initial issue of its Shares will be borne by the Company

and amortised over a period not exceeding 5 years from the set-up of the Company and in such amounts between
Compartments in each year as determined by the Company on an equitable basis.

10.3 Set-up and launching expenses of additional Compartments
The costs and expenses incurred in connection with the creation of a new Compartment shall be written off over a

period not exceeding five (5) years against the assets of such Compartment only and in such amounts each year as
determined by the Company on an equitable basis. The newly created Compartment may bear a pro-rata of the costs
and expenses incurred in connection with the set-up of the Company and the initial issue of Shares, which have not already
been written off at the time of the creation of the new Compartment.

10.4 Fees of the General Partner, Investment Manager(s) and/or the Investment Advisor(s)
General Partner, Investment Manager(s) and/or the Investment Advisor(s) is (are) entitled to receive, in respect of

each Class, from the Company in any year the annual management/advisory fee(s), as specified in the Appendices of the
Prospectus, which will cover its annual servicing and management/advisory fees for such classes of Shares. Such annual
management/advisory fee(s) shall be payable in arrears at the end of each calendar month, calculated and accrued at each
Valuation Day at the appropriate rate for the Class concerned. These fees shall be equal to a percentage of the average
Compartment's Assets of the Class concerned.

General Partner, Investment Manager(s) and/or the Investment Advisor(s) may be entitled to a performance fee in

relation to certain Compartments, as indicated in each relevant Compartment's Appendix to the Prospectus.

Charges applicable to specific Compartments, Classes or Categories of Shares including, but not limited to investment

management fees, investment advisory fees, initial charges will be detailed in the Appendices of the Prospectus.

Art. 11. Accounting year. The accounting year of the Company will end on the last day of December each year.
The first accounting year will end on December 31, 2010.
The financial accounts of the Company will be expressed in US Dollar. Financial accounts of each Compartment will

be expressed in the designated currency of the relevant Compartment.

Art. 12. Publications. The most recent annual report of the Company may be obtained free of charge from the Com-

pany. Any other financial information to be published concerning the Company, including the Net Asset Value, the issue,
conversion and repurchase price of the Shares for each Compartment and any suspension of such valuation, will be made
available to the public at the offices of the Company and its Central Administration Agent.

To the extent required by Luxembourg law or decided by the General Partner, all notices to Shareholders will be sent

to Shareholders at their address indicated in the register of Shareholders and, only if necessary, in one or more newspapers
of wide circulation and/or in the Memorial.

Art. 13. Determination of the Net Asset Value per share.
13.1 Frequency of Calculation
The Net Asset Value per Share for each Compartment, Class or Category is determined as described in each relevant

Compartment's Appendix to the Prospectus, in accordance with the provisions of the Prospectus and of "Valuation of
Assets" hereinafter. Such calculation will be completed by the Central Administration Agent in its capacity as adminis-

13.2 Calculation
The Net Asset Value per Share of each Compartment, Class or Category of Shares is determined as described in each

relevant Compartment's Appendix to the Prospectus and at least once a year. On any Business Day, the General Partner
may decide to determine a Net Asset Value to be used for information purpose only. The Net Asset Value will be
expressed in the Reference Currency of the Compartment, Class or Category of Shares. The Reference Currency of the
Company is the US Dollar (US$).

The calculation of the Net Asset Value of Compartments investing mainly in other funds / non quoted assets or assets

to be valued at fair value sales price, shall be determined on the last available price / fair value sales price, available or
determined (and dated), as of the applicable Valuation Day. As a direct consequence of this, the calculation of the Net
Asset Value will be completed by the Central Administration Agent normally before the next Valuation Day unless more
than 20% of the underlying portfolios prices / assets valuation are not available to the Central Administration Agent. If
so, the latter may suspend, without further notice to the Shareholders, the publication of the Net Asset Value until
disposal of at least 80% of the underlying portfolios prices / assets valuation which represent at least 80% of the total Net
Asset Value. Such delays between the applicable Valuation Day and the time necessary to perform the calculation and
therefore publish the Net Asset Value are referred to as "Publication Day" within the Prospectus.

The Net Asset Value per Share of each Class or Category of Shares is determined by dividing the value of the total

assets of that Compartment properly allocable to such Class or Category less the liabilities of such Compartment and
any amount distributed to shareholders properly allocable to such Class or Category by the total number of Shares of
such Class or Category (including unlimited liability ordinary shares) outstanding on the relevant Valuation Day.




The Net Asset Value per Share may be rounded up or down to the nearest cent of the relevant currency as the General

Partner shall determine.

13.3 Temporary Suspension of the Calculation
In each Compartment, the General Partner of the Company may temporarily suspend the determination of the Net

Asset Value of a particular Compartment, Class or Category of Shares and in consequence the issue, repurchase and
conversion of Shares, without limitation to the generality of the above, in the following events:

- when, as a result of political, economic, military or monetary events or any circumstances outside the responsibility

and the control of the General Partner of the Company, disposal of the assets of the Company attributable to such
Compartment is not reasonably or normally practicable without being seriously detrimental to the interests of the Sha-
reholders; or

- during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposals or valuation

of assets owned by the Company attributable to such Compartment would be impractical; or

- in the case of a breakdown in the normal means used for the valuation of any Assets of the Company attributable to

such Compartment, or if, for any exceptional circumstances, the value of any Asset of the Company attributable to such
Compartment may not be determined as rapidly and accurately as required; or

- if, as a result of exchange restrictions or other restrictions affecting the transfer of funds, transactions on behalf of

the Company are rendered impracticable or if purchases and sales of the Company's assets attributable to such Com-
partment cannot be effected at normal rates of exchange.

Any such suspension will be notified by regular post letters to those Shareholders having made an application for

subscription, redemption or conversion of Shares for which the calculation of the Net Asset Value has been suspended.

Such suspension as to any Compartment, Class or Category of Shares shall have no effect on the calculation of the

Net Asset Value per Share, the issue, redemption and conversion of Shares of any other Compartment, Class or Category
of Shares.

Any request for subscription, redemption or conversion shall be irrevocable except in the event of a suspension of

the calculation of the Net Asset Value per Share in the relevant Compartment, Class or Category of Shares.

13.4 Valuation of the Assets
The assets of the Company, in relation to each Compartment, shall be deemed to include:
(i) All cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
(ii)All bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
(iii) All bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights,

warrants, options and other securities, financial instruments and Assets owned by the Company or contracted by the
General Partner / the Investment Manager on behalf of the Company (provided that the General Partner / the Investment
Manager may make some adjustments in a manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards to fluctuations
in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

(iv) All stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

(v) All interest accrued on any interest bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such asset;

(vi)The preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing Shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

(vii)The liquidating value of all forward contracts and all call or put options, used for hedging purpose only, the Company

has an open position in. However, instruments used to hedge the exposure of the investments and attributable solely to
any particular Class or Category of Shares may be allocated solely to corresponding Class or Category of Shares;

(viii) Any amount borrowed on behalf of each Compartment and on a permanent basis, for investment purposes;
(ix)All other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
(a) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued and not yet received, is deemed to be the full amount thereof, unless in
any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after making such
discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof;

(b) In the event that the any Asset is not listed or dealt in on a Regulated Market, stock exchange or other regulated

markets or if, in the opinion of the General Partner of the Company, the latest available price does not truly reflect the
fair market value of the relevant securities, the value of such securities will be defined by the General Partner of the
Company based on the reasonably fair value sales price determined prudently and in good faith by the General Partner
or by an Independent Valuator(s) if specifically provided for in each relevant Compartment's Appendix to the Prospectus.
The probable net fair value sales price, for Assets (including Permits, SPA agreements and valuation of operating SPVs),
un-listed securities or securities not negotiated on a regulated market shall normally be determined according to the
"International Private Equity and Venture Capital Guidelines" established by EVCA (European Venture Capital Associa-




tion), and /or in accordance with the methods and principles;applied by Independent Valuator(s) as agreed form time to
time by the General Partner;

(c) All investments, with a known short term maturity date, value may be determined by using an amortised cost

method. This involves valuing an investment at its cost and thereafter assuming a constant amortisation to maturity of
any discount or premium, regardless of the impact of fluctuating interest rates on the market value of the investments.
While this method provides certainty in valuation, it may result in periods during which value, as determined by amorti-
sation cost, is higher or lower than the price such Compartment would receive if it sold the investment. The General
Partner of the Company will continually assess this method of valuation and recommend changes, where necessary, to
ensure that the relevant Compartment's investments will be valued at their fair value as determined in good faith by the
Company. If the General Partner of the Company believes that a deviation from the amortised cost per Share may result
in material dilution or other unfair results to Shareholders, the General Partner of the Company shall take such corrective
action, if any, as they deem appropriate to eliminate or reduce, to the extent reasonably practicable, the dilution or unfair

(d) All other Assets will be valued on the basis of the acquisition price thereof including all costs, fees and expenses

connected with such acquisition or, if such acquisition price is not representative, on the reasonably fair value sales price
thereof  determined  prudently  and  in  good  faith  by  the  General  Partner  or  by  Independent  Valuator(s)  if  specifically
provided for in each relevant Compartment's Appendix to the Prospectus.

The General Partner of the Company, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it

considers that such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company. If the General Partner permits
some other method of valuation to be used, such method shall be applied on a constant basis. In particular, with regards
to the probable net fair value sales price, for un-listed securities or securities not negotiated on a regulated market may
be determined according to Valuation Method validated by renowned Audit Firms or Experts in their fields.

In the event that extraordinary circumstances render valuations as aforesaid impracticable or inadequate, the General

Partner of the Company is authorised, prudently and in good faith, to follow other rules in order to achieve a fair valuation
of the assets of the Company.

If since the time of determination of the net asset value per Share of any Class or Category in a particular Compartment

there has been a material change in the quotations in the markets on which a substantial portion of the investments of
such Compartment are dealt in or quoted, the Company may, in order to safeguard the interests of the Shareholders
and the Company, cancel the first valuation of the net asset value per Share and carry out a second valuation. All the
subscription, redemption and exchange orders received on such day will be dealt at the second Net Asset Value per

The liabilities of the Company shall be deemed to include:
(i) All loans, bills and accounts payable;
(ii) All accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
(iii) All accrued or payable administrative expenses;
(iv) All known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payment of money or


(v) An appropriate provision for future taxes based on capital and income to the relevant Valuation Day, as determined

from time to time by the General Partner of the Company, and other reserves, if any, authorised and approved by the
General Partner of the Company; and

(vi) All other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Shares of the

Company. In determining the amount of such liabilities, the Company shall take into account all expenses payable and all
costs incurred by the Company, which shall comprise inter alia the fees and expenses detailed in Article 10.

In determining the amount of such other liabilities, the Company shall take into account all expenses payable by the

Company which shall comprise promotion, printing, reporting and publishing expenses, including the cost of advertising,
preparing, translating and printing of Prospectus, explanatory memoranda, Company documentation or registration sta-
tements, annual reports, taxes or governmental charges, and all other operating expenses, including the cost of buying
and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone, facsimile and other electronic means of

The Company may calculate and recalculate administrative and other expenses of a regular or recurring nature on an

estimated figure for yearly or other periods in advance and may accrue the same in equal proportions over any such

Each Compartment shall be valued so that all agreements to purchase or sell securities are reflected as of the date of

execution, and all dividends receivable and distributions receivable are accrued as of the relevant ex-dividend dates.

Art. 14. Dividend policy. Where specified for specific Classes or Categories as disclosed under the Appendices of the

Prospectus, the General Partner of the Company may declare annual or other interim distributions out from the invest-
ment income gains and realised capital gains and, if considered necessary to maintain a reasonable level of dividends, out
of any other funds available for distribution.




Notwithstanding the above, no distribution may be made as a result of which the total net assets of the Company

would fall below the equivalent in the Reference Currency of the Company of the minimum amount as required by
Luxembourg law.

Where a distribution is made and not claimed within five years from its due date, it will lapse and will revert to the

relevant Compartment, Class or Category of Shares.

Art. 15. Amendments to the Articles of Incorporation. The Articles of Incorporation may be amended from time to

time by a general meeting of Shareholders, subject to the quorum and majority requirements provided by the law of 10


 August 1915 on commercial companies, as amended and the consent of the General Partner. Any amendment thereto

shall be published in the Memorial and, if necessary, in a Luxembourg newspaper of wide circulation. Such amendments
become legally binding on all Shareholders, following their approval by the general meeting of all shareholders.

Any resolution of a general meeting of Shareholders to the effect of giving up the status of a SICAR for the Company

requires the unanimous vote of the shareholders and the prior approval from the Commission de Surveillance du Secteur

Art. 16. Duration, Liquidation and Amalgamation of the Company or of any Compartment, Class or Category. The

Company and each of the Compartments have been established for an unlimited period of time, unless otherwise stipu-
lated in the relevant Compartment's Appendix to the Prospectus. The Company may at any time be dissolved by a
resolution of the general meeting of Shareholders subject to the quorum and majority referred to in Article 23 hereof.

The  liquidation  shall  be  carried  out  by  one  or  several  liquidators,  who  may  be  physical  persons  or  legal  entities,

appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and the compensation.

The event leading to dissolution of the Company must be announced by a notice published in the Memorial. In addition,

the event leading to dissolution of the Company must be announced in at least two newspapers with appropriate distri-
bution, at least one of which must be a Luxembourg newspaper. Such event may also be notified to the Shareholders in
such other manner as may be deemed appropriate by the General Partner.

The general meeting or, as the case may be, the liquidator it has appointed, will realise the assets of the Company or

of the relevant Class(es), Category(ies) and/or Compartment(s) in the best interest of the Shareholders thereof, and
upon instructions given by the general meeting, the Custodian will distribute the net proceeds from such liquidation, after
deducting all liabilities, unamortised costs and liquidation expenses relating thereto, amongst the Shareholders of the
relevant Class(es), Category(ies) and/or Compartment(s) in proportion to the number of Shares held by them. The general
meeting may distribute the assets of the Company or of the relevant Class(es), Category(ies) and/or Compartment(s)
wholly or partly in kind to any Shareholder who agrees in compliance with the conditions set forth by the general meeting
(including, without limitation, delivery of independent valuation report issued by the auditors of the Company) and the
principle of equal treatment of Shareholders. In that respect, distribution in kind of assets, including fractions of securities
or assets attributable to each Shareholder, held by the Company may be performed by the issuance and distribution, to
each Shareholder, of a certificate of entitlement issued by the Custodian and representing the assets and fractions herein.

At the close of liquidation of the Company, the proceeds thereof corresponding to Shares not surrendered will be

kept in safe custody with the Luxembourg Caisse de Consignation until the prescription period has elapsed. As far as the
liquidation of any Class, Category and/or Compartment is concerned, the proceeds thereof corresponding to Shares not
surrendered for repayment at the close of liquidation will be kept in safe custody with the Custodian during a period not
exceeding 9 months as from the date of the close of the liquidation; after this delay, these proceeds shall be kept in safe
custody at the Caisse de Consignation.

In the event that for any reason whatsoever, the value of assets of a Class, Category or Compartment should fall down

to such an amount considered by the General Partner as the minimum level under which the Class, Category or Com-
partment may no longer operate in an economic efficient way, or in the event that a significant change in the economic
or political situation impacting such Class, Category or Compartment should have negative consequences on the invest-
ments of such Class, Category or Compartment or when the range of products offered to clients is rationalized on an
economical basis, the General Partner may decide to conduct a compulsory redemption operation on all shares of a Class,
Category or Compartment, at the net asset value per share applicable on the Valuation Day, the date on which the
decision shall come into effect (including actual prices and expenses incurred for the realization of investments, closing
expenses, non paid off setting up expenses, any non paid off sales charges and any other liabilities). The Company shall
send a notice to the shareholders of the relevant Class, Category or Compartment, before the effective date of com-
pulsory redemption. Such notice shall indicate the reasons for such redemption as well as the procedures to be enforced.
Unless otherwise stated by the General Partner, shareholders of such Class, Category or Compartment, may not continue
to apply for the redemption or the conversion of their shares while waiting for the enforcement of the decision to
liquidate. If the General Partner authorizes the redemption or conversion of shares, such redemption and conversion
operations shall be carried out according to the clauses provided by the General Partner in the sales documents of shares,
free of charge (but including actual prices and expenses incurred for the realization of investments, closing expenses, non
paid off setting up expenses, any non paid off sales charges and any other liabilities) until the effective date of the com-
pulsory redemption.




Such compulsory redemption may be settled through a distribution of the assets of the relevant Class(es), Category

(ies) and/or Compartment(s) wholly or partly in kind, to any Shareholder, in compliance with the conditions set forth by
the law of 10 


 August 1915 on commercial companies (including, without limitation, delivery of independent valuation

report issued by the auditors of the Company) and the principle of equal treatment of Shareholders. In that respect,
distribution in kind of assets, including fractions of securities or assets attributable to each Shareholder, held by the
Company may be performed by the issuance and distribution, to each Shareholder, of a certificate of entitlement issued
by the Custodian and representing the assets and fractions herein.

The Company shall not be dissolved on the dissolution or bankruptcy of the General Partner, provided that such latter

is promptly replaced by another General Partner at a Shareholders' meeting.

Amalgamation or Transfer of Class, Category and/or Compartment

Under the same circumstances as provided in the paragraph above in relation to the compulsory redemption of Class

(es), Category(ies) and/or Compartment(s), the General Partner may decide to amalgamate a Class, Category and/or
Compartment into another Class, Category and/or Compartment. Shareholders will be informed of such decision by a
notice sent to the Shareholders at their address indicated in the register of Shareholders or in such manner as may be
deemed appropriate by the General Partner and, in addition, the publication will contain information in relation to the
new Class, Category and/or Compartment. Such publication will be made at least one month before the date on which
the amalgamation becomes effective in order to enable Shareholders to request redemption of their Shares, free of charge,
before the operation involving contribution into the new Class, Category and/or Compartment becomes effective.

The General Partner may also decide to allocate the assets of any Class, Category and/or Compartment to those of

another SICAR submitted to the Law or to another Compartment within such other SICAR (such other SICAR or
Compartment within such other SICAR being the "New Fund") (following a split or consolidation, if necessary, and the
payment of the amount corresponding to any fractional entitlement to Shareholders). The question to amalgamate the
assets of any Class, Category and/or Compartment to those of a New Fund shall be referred, by the General Partner, to
the general meeting of Shareholders of the concerned Class, Category and/or Compartment. Such general meeting, for
which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the Shares represented at the meeting.
Furthermore, such decision will be announced by a notice sent to the Shareholders at their address indicated in the
register of Shareholders or in such manner as may be deemed appropriate by the General Partner (and, in addition, the
notice will contain information in relation to the New Fund), one month before the date on which the amalgamation
becomes effective in order to enable Shareholders to request redemption of their Shares, free of charge, during such
period. After such period, Shareholders having not requested the redemption of their Shares will be bound by the decision
of the general meeting.

Division of a Class, Category and/or Compartment

The General Partner may decide that any Class, Category or Compartment may be split into several Compartments,

Classes and/or Categories of Shares with the same or different characteristics by a corresponding split of the portfolio
of the Compartment, Class and/or Category to be split. The General Partner may not decide a split of Compartments,
Classes and/or Categories if the rights of any Shareholder(s) of any of the resulting Compartment, Class and/or Category
are changed in any way unless the Shareholder(s) concerned has (have) received adequate prior notice with the option
to redeem its (their) Shares, without charge, prior to the date the split becomes effective.

Art. 17. Conflicts of Interest. Potential investors should be aware that there may be situations in which the General

Partner, the Investment Manager(s) or any Investment Advisor could encounter a conflict of interest in connection with
the Company. In particular, potential investors should be aware of the following:

The General Partner, Investment Managers, Investment Advisors and/or Intermediaries of the Company may control,

directly or indirectly, entities in which they may have a financial or managerial interest (an "Affiliated Company"). Such
Affiliated  Company  may  be  entitled  to  receive  a  portion,  or  all,  of  the  brokerage  commissions,  transaction  charges,
advisory fees or investment management fees paid by the Company during the course of its day-to-day business. Such
Affiliated Company may be in conflict of interest with, respectively, the General Partner, Investment Managers, Investment
Advisors and/or Intermediaries duty to act for the benefit of the Shareholders in limiting expenses of the Company, and
their interest in receiving such fees and/or commissions.

The Investment Manager(s) or any Investment Advisors may advise or make, as the case may be, investments for other

clients without making the same available to the Company where, in regard to its obligations under the contractual
agreement, the Investment Manager(s) or any Investment Advisors consider that it is acting in the best interests of the
Company, so far as reasonably practicable having regard to its obligations to other clients.

The Investment Manager(s) or any Investment Advisors, any of their General Partners, officers, employees, agents and

affiliates and the General Partner of the Company and any person or company with whom they are affiliated or by whom
they are employed (each an Interested Party) may be involved in other financial, investment or other professional activities
including in connection with the underlying funds which may cause conflicts of interest with the Company. Furthermore,
Interested Parties may provide services similar to those provided to the Company by other entities and will not be liable
to account for any profit earned from any such services; also an Interested Party may acquire investments in which the
Company may invest on behalf of clients. Furthermore, when the Investment Manager(s) or any Investment Advisors




allocate or propose to allocate an investment into a fund which is also managed by it, it may collect a management charge
on such investments in addition to its fees set out in the Prospectus.

The Company may acquire securities from or dispose of securities to any Interested Party or any investment fund or

account advised or managed by any such person. An Interested Party may provide professional services to the Company
or hold Shares and buy, hold and deal in any investments for their own accounts notwithstanding that similar investment
may be held by the Company. An Interested Party may contract or enter into any financial or other transaction with any
Shareholder or with any entity any of whose securities are held by or for the account of the Company, or is interested
in any such contract or transaction. Furthermore, any Interested Party may receive commissions to which it or he is
contractually entitled in relation to any sale or purchase of any investments of the Company effected by it for the account
of the Company, provided that each case the terms are no less beneficial to the Company than a transaction involving a
disinterested party and any commission is in line with market practice.

Art. 18. General Partner. The Company shall be managed by RE-Invest Capital Sàrl, registered in the Company's share

register as the holder of unlimited liability ordinary shares in the Company, in its capacity as "actionnaire commandité"
of the Company.

The Limited Shareholders shall neither participate in nor interfere with the management of the Company.
The General Partner may be removed only in the case of fraud, gross negligence or willful misconduct by means of a

resolution of the general meeting of Shareholders adopted as follows:

- The quorum shall be at least two thirds of the share capital being present or represented. If such quorum requirement

is not met, a second general meeting of Shareholders will be called which may validly deliberate, if at least one half of the
share capital is represented.

- In both meetings, resolutions must be passed by a two thirds of the votes validly cast. Unlike all other resolutions of

the general meeting of Shareholders, the approval of the General Partner is not necessary for its removal in case of fraud,
gross negligence or willful misconduct.

In the event of legal incapacity, liquidation or other permanent situation preventing the General Partner from acting

as general partner of the Company, the Company shall not be immediately dissolved or liquidated, provided the general
meeting of Shareholders appoints an administrator, who need not be a Shareholder, to effect urgent or mere adminis-
trative acts, until a general meeting of Shareholders is held, which such administrator shall convene within fifteen days of
his appointment. At such general meeting of Shareholders, the Shareholders may appoint, in accordance with the quorum
and majority requirements for amendment of the Articles, a new General Partner.

Art. 19. Powers of the General Partner. The General Partner will have the broadest powers to administer and manage

the Company, to act in the name of the Company in all circumstances and to carry out and approve all acts and operations
consistent with the Company's object.

All powers not expressly reserved by the Luxembourg law or the present Articles to the general meeting of Share-

holders fall within the competence of the General Partner.

The General Partner shall determine the general orientation of the management and investment policy of the Company,

as well as the courses of action to be followed in administration of the Company, subject to the investment restrictions
provided under the Law and those restrictions specified by the General Partner regarding the investments of the Com-
pany. The Company may, with regard to each Compartment and within the framework of the aforementioned restrictions,
invest in all types of assets authorized under the Law and under the restrictions specified by the General Partner regarding
the investments of the Company.

The General Partner is entitled to a management fee paid out of the assets of the Company. The amount or rate of

the management fee is set out in the Issuing Document.

Art. 20. Delegation of powers. The General Partner may, at any time, appoint officers or agents of the Company as

required for the affairs and management of the Company, provided that,

- the Limited Shareholders cannot act on behalf of the Company without loosing the benefit of their limited liability.

The appointed officers or agents shall be entrusted with the powers and duties conferred to them by the General Partner;

- the General Partner will determine any such officers or agent's responsibilities and remuneration (if any), the duration

of the period of representation and any other relevant conditions of his agency. The General Partner may in particular
appoint,  under  its  responsibility  investment  advisors  and  investment  managers,  as  well  as  administrative  agents.  The
General Partner may enter into agreements with such persons or companies for the provision of their services, the
delegation of powers to them and the determination of their remuneration to be borne by the Company.

Art. 21. Liability of the General Partner and Limited Shareholders. The General Partner is jointly and severally liable

for all liabilities, which cannot be met out of the assets of the Company. Vis-à-vis third parties, the Company is validly
bound by the signature of the General Partner. No Limited Shareholder shall represent the Company.

The General Partner has overall responsibility of the Company' activities, including the review of its investment activity

and  performance.  The  General  Partner  has  primary  responsibility  for  determining  and  implementing  the  Company's
overall objectives, strategy and policy.




All powers not expressly reserved by law or the Company's Articles to the general meeting of Shareholders fall within

the competence of the General Partner.

The General Partner, in carrying out its management functions, may be assisted by one or several Committee(s). In

such case, the General Partner will make decisions on the basis of the recommendation of the said Committee(s). The
Company will pay the fees of the Committee(s) it may appoint from time to time, under its own control and responsibilities
of the General Partner.

The Company shall indemnify and hold harmless the General Partner against a loss, including a loss resulting from any

error of judgement or for any loss suffered by the Company or any investor in the course of the discharge of the General
Partners' duties howsoever any such loss may have occurred unless such loss arises from fraud, bad faith, wilful default
or gross negligence in performance or non-performance of such obligations or functions.

The Limited Shareholders shall refrain from acting on behalf of the Company in any manner or capacity whatsoever

other than when exercising their rights as Shareholders in general meetings of Shareholders and they shall only be liable
to the extent of their contributions to the Company.

Art. 22. Signatory Powers. The Company will be bound towards third parties by the sole signature of the General

Partner represented by its legal representatives or any other person to whom such power has been delegated by the
General Partner.

No Limited Shareholder shall represent the Company.

Art. 23. General Meetings of the Company. The general meeting of Shareholders shall represent all the Shareholders

of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the
Company, provided that, any resolution of the general meeting of Shareholders must be approved by the General Partner.

General meetings of Shareholders shall be convened by the General Partner. General meetings of Shareholders shall

be convened pursuant to a notice given by the General Partner setting forth the agenda and sent by registered letter at
least eight (8) days prior to the meeting to each registered Shareholder at the Shareholder's address recorded in the
register of registered shares. The giving of such notice to registered Shareholders need not be justified to the meeting.

The Annual General Meeting of Shareholders will be held at the registered office of the Company in Luxembourg on



 of April in each year, or if such day is not a day on which banks are open for business in Luxembourg, on the following

day on which banks are open for business in Luxembourg. Notice to Shareholders will be given in accordance with
Luxembourg law. The notice will specify the place and time of the meeting, the conditions of admission, the agenda, the
quorum and the voting requirements. The Limited Shareholders shall refrain from acting on behalf of the Company in
any manner or capacity other than by exercising their rights as Shareholders in general meetings and shall only be liable
to the extent of their Shareholder Commitment (if any). The first Annual General Meeting of Shareholders will be held
at the registered office of the Company in Luxembourg on 30 


 of April, 2011.

To the extent required by Luxembourg law or decided by the General Partner of the Company, all notices to Share-

holders will be sent to Shareholders at their address indicated in the register of Shareholders and, only if necessary, in
one or more newspapers of wide circulation and/or in the Memorial.

Other general meetings of Shareholders may be held at the place and on the date specified in the notice of meeting.
The agenda shall be prepared by the General Partner except in the instance where the meeting is called on the written

demand of the Shareholders in which instance the General Partner may prepare a supplementary agenda.

All shares are in registered form and if no publications are made, notices to Shareholders may be mailed by registered

mail only.

If all Shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The General Partner may determine all other conditions that must be fulfilled by Shareholders in order to attend any

meeting of Shareholders.

Any general meeting of Shareholders shall represent all the shareholders of the Company. It shall have the broadest

powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company, subject to the quorum and majority
requirements provided by the law of 10 


 August 1915 on commercial companies, and provided that, any resolution of

the general meeting of Shareholders must be approved by the General Partner.

The business transacted at any meeting of the Shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters. Each share of whatever Class
or Category is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles of Incorporation. A Share-
holder may act at any meeting of Shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable, telegram,
telex or facsimile transmission, who need not to be a Shareholder and who may be the General Partner of the Company.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the Shareholders present or represented.




Art. 24. Auditor. In accordance with the Law, the books and the preparation of all declarations required by Luxembourg

law shall be supervised by an independent auditor ("Réviseur d'Entreprises agréé") who shall be appointed by the General
Meeting and who shall be remunerated by the Company.

The incumbent independent auditor may be dismissed at any time by the General Meeting

Art. 25. Custody of the assets of the Company. To the extent required by the Law, the Company shall enter into a

custody agreement with a banking or savings institution as defined by the law of 5 


 April 1993 on the supervision of the

financial sector, as amended (the "Custodian"). The Custodian shall have the powers and responsibilities provided for by
the Law.

If the Custodian wishes to resign, the General Partner shall use its best endeavors to find a replacement within two

months of the effectiveness of such resignation. The General Partner may terminate the custody agreement but may not
remove the Custodian from office unless a replacement has been found.

Art. 26. Central Administration of the Company. To the extent required by the Law, the Company shall enter into a

central administration agreement with a Central Administration Agent regulated under Luxembourg law.

If the Central Administration Agent wishes to resign, the General Partner shall use its best endeavors to find a repla-

cement within two months of the effectiveness of such resignation. The General Partner may terminate the central
administration agreement but may not remove the Central Administration Agent from office unless a replacement has
been found.

Art. 27. Applicable law, Jurisdiction, Language. The Articles of Incorporation are pursuant the laws of the Grand Duchy

of Luxembourg.

The Luxembourg District Court is the place of performance for all legal disputes between the Shareholders and the

Company. Luxembourg law applies. The English version of these Articles of Incorporation is the authoritative version
and  shall  prevail  in  the  event  of  any  inconsistency  with  any  translation  hereof  Statements  made  in  these  Articles  of
Incorporation are based on the laws and practice in force at the date of these Articles of Incorporation in the Grand
Duchy of Luxembourg, and are subject to changes in those laws and practice.

Art. 28. Miscellaneous. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance

with the Law and the law of 10 


 August 1915 on Commercial Companies and amendments thereto.

<i>Subscription and Payment

The articles of incorporation of the Company having been established, the above named persons subscribed to the

share capital as follows:

1.- RE-Invest Capital S.á r.l., prenamed and represented as stated above, declares to subscribe for one (1) management

share with no par value and to fully pay it up by a contribution in cash in the amount of EUR 100.-;

2.- RE-Invest Partners Ltd, prenamed and represented as stated above, declares to subscribe for one (1) ordinary share

with no par value, and to fully paid them up by a contribution in cash in the amount of EUR 100.-;

3.- RE-Invest Capital S.á r.l., prenamed and represented as stated above, declares to subscribe for three hundred eight

(308) shares with no par value and to fully pay it up by a contribution in cash in the amount of EUR 30.800.-.

The amount of thirty one thousand Euro (EUR 31,000.-) is from now on at the free disposal of the company, proof

thereof having been given to the officiating notary by a bank certificate.


The  notary  executing  this  deed  declares  that  the  conditions  enumerated  in  Article  26  of  the  law  on  commercial

companies of 10 


 August 1915 have been fulfilled and expressly bears witness to their fulfilment.


The expenses which shall be borne by the Corporation as a result of its organization are estimated at approximately

three thousand two hundred Euro.

<i>Resolutions of the shareholders

Immediately after the incorporation of the company, the shareholders have passed the following resolutions:
1. Has been appointed as independent auditor:
The private limited liability company KPMG with registered office at 9, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, R.C.S.

Luxembourg number B 103065.

2. The auditor's term of office will expire after the annual meeting of shareholders to be held in the year 2011.
3. The registered office of the Corporation is fixed at 5, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English followed by a French translation; on the request of the same appearing
persons and in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.




Whereof, the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the proxy-holder, he signed together with us, the notary, the present original deed.

Suit la version française du texte qui précède:

L'an deux mille dix, le sept mai.
Par-devant Maître Jean SECKLER, notaire de résidence à Junglinster, Grand-Duché de Luxembourg.

Ont comparu:

1.- RE-Invest Capital S.à r.l., une société à responsabilité limitée, ayant son siège social à L-2168 Luxembourg, 127, rue

de Mühlenbach,

ici  représentée  par  Monsieur  Alexandre  TASKIRAN,  expert-comptable,  demeurant  professionnellement  à  L-2168

Luxembourg, 127, rue de Mühlenbach,

en vertu d'une procuration donnée sous seing privé;
2.- RE-Invest Partners Ltd, ayant son siège social à Tignes Palace, Bisazza Street, MT SLM 15 Sliema, Malte, numéro

d'immatriculation C 46396,

ici représentée par Monsieur Alexandre TASKIRAN, prénommé,
en vertu d'une procuration donnée sous seing privé.
Lesdites procurations, après avoir été paraphées ne varietur par le mandataire et le notaire instrumentant, resteront

annexées au présent acte pour être soumises avec lui à la formalité de l'enregistrement.

Les parties comparantes ont requis le notaire instrumentant de dresser les statuts d'une société d'investissement en

capital à risque sous la forme d'une société en commandite par actions qu'elles déclarent arrêter comme suit.

Art. 1 


 . Dénomination.  Il existe entre RE-Invest Capital S.à r.l. (l'"Actionnaire Commandité"), en sa qualité d"'ac-

tionnaire  commandité",  les  actionnaires  (les  "Actionnaires")  (en  leur  qualité  d"'actionnaires  commanditaires")  (les
"Actionnaires Commanditaires") et toutes les personnes qui pourraient devenir Actionnaires Commanditaires par la suite,
une société luxembourgeoise en commandite par actions (la "Société") sous la forme d'une société d'investissement en
capital à risque (SICAR).

La Société sera soumise à la loi du 15 juin 2004 relative aux sociétés d'investissement en capital à risque, telle que

modifiée (ci-après la "Loi").

La Société est constituée sous la dénomination sociale suivante: RE-Forest Fund SICAR S.C.A..

Art. 2. Siège social. Le siège social de la Société est établi dans la ville de Luxembourg, Grand Duché de Luxembourg.
Si Actionnaire Commandité estime que des événements extraordinaires d'ordre politique ou militaire, de nature à

compromettre l'activité normale de la Société à son siège social ou les moyens de communication entre ledit siège social
et des personnes à l'étranger, se présentent ou paraissent imminents, le siège social pourra être transféré provisoirement
à l'étranger jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; ces mesures provisoires n'auront toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise. La décision
de transférer à l'étranger le siège social sera prise par l'Actionnaire Commandité.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet. L'objet exclusif de la Société est d'investir les fonds réunis dans des titres de tous types et tous autres

avoirs autorisés représentant le capital à risque à fournir à ses Actionnaires les résultats de la gestion de ses avoirs eu
égard aux risques qu'ils encourent.

Art. 5. Objectifs et politiques d'investissement. L'objet de la Société est l'investissement les fonds à sa disposition en

capital à risque au sens le plus large autorisé par l'article 1 de la Loi et la possession, l'administration, le développement
et la gestion active de son portefeuille pour augmenter sa valeur en vue de sa revente.

La Société peut également investir les fonds à sa disposition dans tout autre actif autorisé par la Loi et cohérent avec

son objet social (qualifiés ci-après d"'Actifs").

La Société peut participer à l'établissement et au développement de toute entreprise, société, partenariat ou de toute

autre entité dans le but de mettre en en place un investissement et, ainsi, leur apporter toute aide soit par le biais de
prêts ou d'une autre manière, y compris de manière non exhaustive, en intervenant dans la gestion de ces entités en
apportant aide et conseil en rapport avec tout sujet lié à l'entreprise ou aux finances et en dotant ces entités de personnes
pour agir en tant qu'administrateurs/gérants.

De plus, la Société aura les pouvoirs les plus étendus dans les limites de la Loi pour prendre toute mesure et exécuter

toute transaction qu'elle considérera utile pour l'accomplissement et le développement de son objet social

Les politiques d'investissement spécifiques applicables à chaque Compartiment en particulier doivent être déterminées

par l'Actionnaire Commandité et mentionnées dans le Prospectus.

Art. 6. Capital Social, Compartiments, Classes et Catégories d'Actions. Le capital de la Société est représenté par des

actions intégralement libérées et est fixé, au moment de la constitution à l'équivalent en Dollar US de trente et un mille




Euro (EUR 31.000.-), représenté par une (1) action de Commandité sans valeur nominale attribuée à l'Associé Com-
mandité et trois cent neuf (309) actions ordinaires sans valeur nominale attribuées aux actionnaires commanditaires.

Au moins 5% de chaque Action doit être payé en espèce ou au moyen d'une contribution autres que l'espèce. Le

capital de la Société doit être à tout moment égal à la valeur nette d'inventaire totale de la Société.

Le capital minimum de la Société, augmenté de la prime d'émission, sera au moins égal à un million d'Euros (EUR

1.000.000.-) endéans une période de 12 mois après l'agrément de la Société.

Pour chaque Compartiment, un pool d'actifs distinct sera maintenu. Les différents pools d'actifs seront investis sépa-

rément, conformément à leurs caractéristiques spécifiques, telles que décrites dans le Prospectus de la Société.

La Société est une seule et unique entité, néanmoins, les droits des investisseurs et des créanciers concernant un

Compartiment ou résultant de la constitution, de la gestion ou de la liquidation d'un Compartiment sont limités aux avoirs
de ce Compartiment, et les avoirs du Compartiment seront exclusivement attachés aux droits des Actionnaires relatifs
à ce Compartiment et pour ceux des créanciers, dont la plainte survient en relation avec la constitution, de la gestion ou
de la liquidation de ce Compartiment. Dans les relations entre les Actionnaires de la Société, chaque Compartiment est
considéré comme une entité distincte. Les avoirs, engagements, frais et dépenses qui ne peuvent être attribués à un
Compartiment en particulier seront imputés aux différents Compartiments, au pro rata de leurs avoirs nets respectifs,
si nécessaire en fonction des montants en question. Néanmoins, les instruments, utilisés pour protéger l'exposition des
investissements et attribuables uniquement à une Classe ou Catégorie d'Actions en particulier, seront seulement alloués
à la Classe ou Catégorie d'Actions correspondante.

L'Actionnaire Commandité peut, à tout moment, créer des Compartiments supplémentaires. Dans ce cas, le Pros-

pectus sera modifié en conséquence.

De plus, eu égard à chaque Compartiment, l'Actionnaire Commandité de la Société peut décider d'émettre une ou

plusieurs classes d'Actions (les "Classes"), et dans chaque Classe, une ou plusieurs catégorie(s) d'Actions (les "Catégo-
ries"), soumises à des caractéristiques spécifiques, telles qu'une structure particulière de commission de vente et de
rachat, une structure particulière de frais de gestion, une politique de distribution différente, des services apportés aux
Actionnaires ou autres frais, différents types d'investisseurs ciblés, différentes devises et/ou toutes les autres caractéris-
tiques telles qu'elles seront déterminées par l'Actionnaire Commandité de la Société au fil du temps.

La devise dans laquelle les Classes ou Catégories d'Actions sont libellées peut différer de la Devise de Référence du

Compartiment concerné. Le Compartiment peut, au frais de la Classe ou Catégorie d'Actions concernée, utiliser des
instruments tels que des contrats monétaires à terme pour couvrir l'exposition des investissements libellés dans des
devises autres que la devise dans laquelle la Classe ou la Catégorie d'Actions est libellée.

Art. 7. Actions.
7.1  La  Société  est  uniquement  réservée  à  des  Investisseurs  Avertis,  tels  que  des  investisseurs  institutionnels,  des

investisseurs professionnels et tout autre investisseur qualifié, tel que précisé à l'article 2 de la Loi.

Suivant la Loi, un Investisseur Averti est un investisseur institutionnel, un investisseur professionnel ou tout autre

investisseur qui réunit les critères suivants:

a) il a confirmé par écrit qu'il adhère au statut d'Investisseur Averti, et
b) (i) il investit un minimum équivalent à 125.000 Euros dans la Société ou (ii) il bénéficie d'une appréciation de la part

d'un établissement de crédit, au sens de la Directive 2006/48/CE, d'une société d'investissement au sens de la Directive
2004/39/CE ou d'une société de gestion au sens de la Directive 2001/107/CE certifiant son expertise, son expérience ou
sa connaissance pour apprécier de manière adéquate un placement effectué dans la Société.

Les critères mentionnés ci-dessus ne s'appliquent pas aux dirigeants et à toutes les autres personnes impliquées dans

la gestion de la Société.

Les Actions nominatives peuvent être émises en fraction d'Actions jusqu'à un millième d'Action. Les Fractions d'Actions

ne donnent pas droit à un vote, mais autorisent la participation au processus de liquidation.

Toutes les Actions nominatives de la Société émises doivent être inscrites au registre des Actionnaires, qui peut être

tenu par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées par la Société à cet effet, et ce registre mentionnera le
nom de chaque détenteur d'Actions nominatives, son lieu de résidence ou de domicile élu, tel qu'indiqué à la Société, le
nombre d'Actions nominatives qu'il détient et le montant payé pour chaque fraction d'Actions.

L'inscription du nom de l'Actionnaire dans le registre des Actionnaires prouve la propriété de ces Actions nominatives.

Un certificat de détention d'Actions peut être délivré sur demande.

Les Actionnaires habilités à obtenir des Actions nominatives doivent fournir à la Société une adresse à laquelle toutes

les communications et informations seront envoyées. Cette adresse sera également inscrite au registre des Actionnaires.

7.2 Forme, Propriété et Transfert d'Actions
La Société émettra des actions ordinaires d'Actionnaire Commandité et des actions ordinaires d'Actionnaires Com-

manditaires  (ces  dernières  étant  dénommées  "Actions"),  toutes  uniquement  sous  forme  d'actions  nominatives.  Des
fractions d'Actions nominatives seront émises, suite à une souscription ou à une conversion d'Actions.

Les  actions  ordinaires  d'Actionnaires  Commanditaires  sont  souscrites  par  les  Actionnaires  Commanditaires  de  la





Les actions ordinaires d'Actionnaire Commandité sont souscrites par l'Actionnaire Commandité en cette qualité et

donnent droit pour leurs détenteurs à un Intéressement Différé.

Dans le cadre de ces actions ordinaires d'Actionnaire Commandité, "Intéressement Différé" signifie la répartition

particulière payable à certains Actionnaires, tels que plus précisément décrits dans les Annexes au Prospectus.

Les Actionnaires souhaitant transférer une partie ou l'ensemble de leurs Actions enregistrées à leur nom (y compris

le transfert de droits et obligations d'un Actionnaire à l'autre) devront soumettre à l'Agent de Registre et de Transfert
un formulaire de transfert d'Action ou tout autre document adéquat signé par le cédant et le cessionnaire. Aucun droit
de timbre sur transfert n'est appliqué au Luxembourg.

Le transfert d'Actions pourra uniquement être effectué si le cessionnaire dispose de la qualité d'Investisseur Eligible

et accepte de décharger le cédant de ses responsabilités envers la Société, le cas échéant.

Cependant, l'Actionnaire Commandité peut refuser d'enregistrer tout transfert d'Actions.
L'Actionnaire Commandité n'émettra pas ou ne donnera pas suite à tout transfert d'Actions de la Société pour tout

investisseur qui ne peut être considéré comme un Investisseur Averti. L'Actionnaire Commandité peut, à sa convenance,
reporter l'acceptation de toute souscription jusqu'à la date à laquelle il aura reçu suffisamment de preuves du statut
d'Investisseur Averti de l'investisseur. S'il s'avère, à tout moment, qu'un Actionnaire d'une Classe ou Catégorie n'est pas
un Investisseur Averti, l'Actionnaire Commandité rachètera les Actions concernées.

L'Actionnaire Commandité refusera l'émission d'Actions ou le transfert d'Actions, s'il n'y a pas suffisamment de preuves

que la personne ou la société à qui les Actions sont vendues ou transférées est un Investisseur Averti. En considérant le
statut d'un souscripteur ou d'un cessionnaire en tant qu'Investisseur Averti, l'Actionnaire Commandité tiendra compte
des directives et recommandations (le cas échéant) des autorités de surveillance compétentes.

Les Investisseurs Avertis souscrivant en leur propre nom, mais pour le compte d'un tiers, doivent certifier à l'Action-

naire Commandité que cette souscription est faite pour le compte d'un Investisseur Averti, tel que stipulé plus haut et
l'Actionnaire Commandité peut demander la preuve que le bénéficiaire économique des Actions est un Investisseur Averti.

7.3 Restrictions à la propriété des Actions
L'Actionnaire Commandité pourra restreindre ou empêcher, à sa seule discrétion, la possession d'Actions de la Société

par toute personne, si la Société considère que cette possession implique une violation des lois du Grand-Duché de
Luxembourg ou de tout autre pays, plus particulièrement une violation de la Loi, ou s'il en résultait que la Société serait
soumise  à  imposition  dans  un  autre  pays  que  le  Grand-Duché  de  Luxembourg  ou  qui  peut  être  préjudiciable  d'une
quelconque manière à la Société.

A cette fin, l'Actionnaire Commandité pourra:
- Refuser l'émission d'Actions lorsqu'il apparaît que cette émission ou ce transfert aurait pu ou pourrait avoir pour

conséquence d'attribuer la propriété des Actions à une personne qui n'est pas autorisée à détenir des Actions de la

- Procéder au rachat forcé de toutes les Actions concernées s'il apparaît qu'une personne qui n'est pas autorisée à

détenir ces Actions de la Société, soit seule soit avec d'autres personnes, est propriétaire d'Actions, ou procéder au
rachat forcé d'une partie ou de l'ensemble des Actions, s'il apparaît à la Société qu'une ou plusieurs personnes détient
(nent) une part des Actions d'une façon qui pourraient être désavantageuse pour la Société. La procédure de rachat forcé
est plus amplement décrite dans le Prospectus.

- Refuser, lors de toute assemblée générale des Actionnaires, le droit de vote à toute personne qui n'est pas autorisée

à détenir des Actions de la Société.

7.4 Défaillance
Si un Investisseur manquait à son obligation d'honorer son Engagement dans les délais impartis, il devra payer des

intérêts à la Société sur le montant dû, au fil du temps, à un taux annuel de 5% supérieur au taux préférentiel annuel de
la Devise de Référence à compter de la date à laquelle ce montant émis devient dû jusqu'à la date réelle de son paiement
et il devra indemniser la Société de tout frais et dépens, y compris, de manière non exhaustive, les frais juridiques, résultant
de ce défaut de paiement. Si un Investisseur ne remédiait pas à ce défaut de paiement endéans les 10 Jours Ouvrables
Bancaires après réception de l'avis écrit de l'Associé Commandité dans ce sens, l'Investisseur sera qualifié de défaillant
("Investisseur Défaillant"), considéré comme non autorisé à détenir des Actions de la Société et devra:

(a) continuer à payer à la Société les intérêts sur le montant dû, au fil du temps, à un taux annuel de 5% supérieur au

taux préférentiel annuel de la Devise de Référence à compter de la date à laquelle ce montant émis devient dû jusqu'à la
date réelle de son paiement (étant entendu que l'Associé Commandité pourra modifier l'obligation de payer des intérêts
en vue des mesures qu'il prendra conformément au point (c) ci-dessous); et

(b) indemniser la Société de tout dommage, frais et dépens, y compris, de manière non exhaustive, les frais juridiques

ou les commissions de vente, résultant du défaut de paiement.

De plus, l'Associé Commandité pourra, à sa seule discrétion:
(a) résilier l'Engagement en suspens de l'Investisseur Défaillant;
(b) refuser d'effectuer une quelconque distribution de revenus relative à toute les Actions précédemment souscrites

et payées par l'Investisseur Défaillant;




(c) racheter les Actions Ordinaires de l'Investisseur Défaillant par le paiement à cet Investisseur Défaillant d'un montant

équivalent à 50% du montant le plus bas entre (i) les montants initiaux payés par l'Actionnaire ou (ii) la Valeur Nette
d'Inventaire des Actions rachetées de cette façon déterminée conformément aux dispositions du Prospectus.

L'Associé Commandité pourra prendre d'autres mesures, sous réserve qu'elles soient permises par la loi, s'il estime

que ces mesures sont plus appropriées à la situation. L'Associé Commandité pourra, à sa discrétion mais en préservant
au mieux les intérêts des autres investisseurs, renoncer à un de ces recours à l'encontre de l'Investisseur Défaillant.

Art. 8. Emission et Rachat d'Actions.
8.1 Emission d'Actions
L'Actionnaire Commandité peut émettre des Actions de toute Classe ou de Catégorie au sein de chaque Comparti-


Il peut être demandé aux Actionnaires potentiels de s'engager à souscrire à une Classe ou Catégorie d'Actions à une

ou plusieurs dates ou périodes déterminées par l'Associé Commandité (chacune définie par "Date") et qui sont indiquées
et plus amplement décrites dans l'Annexe au Prospectus de chaque Compartiment concerné ou tout contrat de sou-
scription  conclu  entre  l'Associé  Commandité  et  chaque  Actionnaire  Commanditaire  (le  "Contrat  de  Souscription")
déterminant le montant global que chaque Actionnaire s'engage à investir dans la Société (l'"Engagement de l'Actionnaire").

Le Première Date de Souscription aura lieu à la date décrite dans l'Annexe au Prospectus de chaque Compartiment

concerné. Une ou plusieurs Dates subséquentes pourront avoir lieu après la Première Date décrite dans l'Annexe au
Prospectus de chaque Compartiment concerné (la "Date de Souscription Subséquente").

Les demandes de Date de Souscription Subséquente d'Actions peuvent être faites chaque Jour Ouvrable. Les Inves-

tisseurs dont les instructions pour une Date de Souscription Subséquente sont reçues par l'Agent de Registre et de
Transfert avant l'heure limite d'acceptation des ordres applicable (c'est-à-dire deux Jours Ouvrables avant le Jour d'Eva-
luation applicable, hormis en cas de mention contraire dans l'Annexe au Prospectus de chaque Compartiment concerné),
se verront allouer les Actions à un prix auquel les souscriptions seront établies par Date, correspondant au:

a) Prix Initial de la Valeur Nette d'Inventaire par Action le plus élevé au Jour d'Evaluation concerné,
b) Augmenté de toute Prime de Date de Souscription Subséquentes, telle que définie plus amplement dans l'Annexe

au Prospectus concernée.

Par Date, sur chaque appel de fonds, l'allocation des Actions se fera au prix fixé ci-dessus.
La Valeur Nette d'Inventaire par Action au Jour d'Evaluation concerné, pour déterminer le prix auquel les souscriptions

seront établie par Date, sera disponible au plus tard cinq (5) Jours Ouvrables à compter de et y compris la date à laquelle
la Valeur Nette d'Inventaire des Actions souscrite est disponible (le "Jour de Publication"), tel que plus amplement décrit
dans la section "Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire" du Prospectus. Plus précisément, aucune instruction antidatée ou
postdatée ne sera prise en compte et de telles instructions reçues par l'Agent de Registre et de Transfert avant l'heure
limite d'acceptation des ordres indiquée pour tout Jour d'Evaluation seront traitées le Jour d'Evaluation applicable sans
en  référer  au  requérant.  Si  les  instructions  sont  reçues  par  l'Agent  de  Registre  et  de  Transfert  après  l'heure  limite
d'acceptation des ordres applicable au Jour d'Evaluation, les souscriptions seront différées jusqu'au prochain Jour d'Eva-
luation. Sauf mention contraire dans l'Annexe au Prospectus de chaque Compartiment concerné, des frais de souscription
seront facturés à la souscription des Actions en faveur des intermédiaires impliqués dans l'offre d'Actions. Le Dépositaire,
l'Agent de Registre et de Transfert ou la Société déclinent toute responsabilité concernant de quelconques délais ou
pertes résultant d'une documentation incomplète.

Les paiements des souscriptions d'Actions seront faits en totalité à la Date ou à toute autre date, dès réception d'une

information écrite émanant de l'Actionnaire Commandité (l"'Avis d'Appel de Fonds") n'accordant pas de délai inférieur
à dix (10) Jours Ouvrables Bancaires aux investisseurs concernés, tel que déterminé par l'Actionnaire Commandité et tel
que mentionné et plus amplement décrit pour chaque Compartiment dans le Prospectus ou le Contrat de Souscription.
L'Actionnaire Commandité déterminera les modalités de paiement relatives à ces souscriptions. En cas de défaut de
paiements des engagements de souscriptions d'Actions, qui doivent être effectués dans leur totalité sur base de tout Avis
d'Appel de Fonds, l'Actionnaire sera automatiquement sujet à la procédure de "Défaillance", tel que décrite plus ample-
ment dans le Prospectus.

L'Actionnaire Commandité peut déterminer toute autre condition de souscription, telle que des engagements mini-

maux aux Dates, des engagements supplémentaires, des intérêts compensatoires ou des restrictions à la propriété.

Les Dates de Souscription Subséquentes peuvent être transmises par télécopie ou courrier. Les instructions doivent

contenir les informations mentionnées dans le Prospectus (le cas échéant) et une confirmation écrite que le requérant
détient le statut d'Investisseur Averti (excepté pour les investisseurs institutionnels ou professionnels). Tous les docu-
ments nécessaires pour compléter la souscription doivent être annexés à cette demande pour être considérés comme
valables à toute Jour d'Evaluation en particulier. Le Dépositaire, l'Agent de Registre et de Transfert ou la Société déclinent
toute responsabilité concernant de quelconques délais ou pertes résultant d'une documentation incomplète.

Tout nouveau souscripteur peut se voir obligé de souscrire un montant minimum, tel que plus amplement décrit au

sein de chaque Compartiment dans le Prospectus. Ce minimum peut être atteint en combinant des investissements dans
différents Compartiments. Néanmoins, la Société peut autoriser ponctuellement un nouveau souscripteur à soumettre




une demande pour des Actions s'élevant à une somme inférieure à l'investissement initial minimum ou à l'équivalent dans
la devise de référence du Compartiment concerné.

Des confirmations seront transmises par voie postale ou électronique aux souscripteurs ou à leurs banques par la

Société, conformément aux dispositions du Prospectus, aux risques de l'Actionnaire.

Les Actions ne seront allouées qu'à réception de la notification par le Dépositaire qu'un avis de transfert de fonds

électronique authentifié ou un message SWIFT a été reçu, à condition que le transfert de fonds ait été fait dans le plus
strict respect des instructions figurant sur le formulaire de transfert de fonds électronique. Au cas où la demande a été
faite dans une autre devise que la Devise de Référence de la Classe ou Catégorie au sein du(des) Compartiment(s)
concerné(s), l'Agent de Registre et de Transfert exécutera les opérations de change nécessaires. Les Investisseurs doivent
être conscients que les frais d'exécution de ces opérations de change, le montant des devises en question et le moment
de la journée auquel cette opération de change a été effectuée, seront entièrement à la charge dudit investisseur et
affecteront le taux de change. Le Dépositaire, l'Agent de Registre et de Transfert ou la Société déclinent toute respon-
sabilité concernant de quelconques frais ou pertes résultant des fluctuations déficitaires de devise.

Le paiement doit être effectué dans la Devise de Référence du Compartiment concerné ou, le cas échéant, dans la

devise de la Classe ou Catégorie concernée, telle qu'indiquée dans l'Annexe au Prospectus de chaque Compartiment
concerné, sous la forme d'un virement bancaire électronique net de tous frais bancaires (sauf si les pratiques bancaires
locales n'autorisent pas de virements bancaires électronique) à l'ordre du Dépositaire à la date où la Valeur Nette d'In-
ventaire des Actions allouées est disponible.

L'Actionnaire Commandité de la Société peut décider d'émettre des Actions contre un apport en nature d'actifs

évaluables de tout Actionnaire qui accepte, conformément aux dispositions de la loi luxembourgeoise, en particulier à
l'obligation de délivrer un rapport d'évaluation du réviseur d'entreprises agréé de la Société, ledit rapport devant être à
disposition pour consultation, et à condition que ces valeurs mobilières soient conformes aux objectifs et politiques
d'investissement du Compartiment concerné. Ce rapport ne devra pas être émis en cas d'apport en nature d'actifs cotés
sur un marché réglementé. Tout frais encouru en relation avec un apport en nature d'actifs évaluables seront à la charge
de l'Actionnaire concerné.

L'Actionnaire Commandité de la Société peut, à tout moment et à sa discrétion, suspendre temporairement, cesser

définitivement ou limiter l'émission d'Actions pour un Compartiment défini. De plus, il existe des circonstances pour
lesquelles les conversions et rachats peuvent être différés. A cet égard, des détails de celles-ci sont mentionnées à l'Article
13, point 13.2 "Calcul" ci-dessous.

L'Actionnaire Commandité peut décider, à sa seule discrétion, d'interdire à toutes personnes physiques ou morales

d'acquérir des actions ordinaires d'Actionnaire Commandité. De plus, l'Actionnaire Commandité peut, à tout moment
et à sa discrétion, suspendre temporairement, cesser définitivement ou limiter l'émission d'Actions à des personnes
physiques ou morales résidant ou établies dans certains pays ou territoires. L'Actionnaire Commandité de la Société peut
également décider, à sa seule discrétion, d'interdire à certaines personnes physiques ou morales l'acquisition d'Actions
si une telle mesure s'avérait nécessaire pour la protection de la Société, des Actionnaire de la Société ou d'un quelconque
Compartiment. Pour effectuer une souscription initiale d'Actions, une Demande de Souscription doit être complétée et
retournée à l'Agent de Registre et de Transfert. L'acceptation des demandes sera sujette à des critères de souscription
minimum pour chaque Classe d'Actions, tels qu'indiqués dans l'Annexe au Prospectus de chaque Compartiment concerné
et est à la discrétion de l'Actionnaire Commandité, qui n'est pas obligé de justifier la raison du rejet intégral ou partiel
d'une demande..

8.2 Investissement et détention minimaux
Les montants minimaux des investissements initiaux et suivants, ainsi que de la détention sont fixés par l'Actionnaire

Commandité et figurent dans les Prospectus de la Société.

8.3 Rachat d'Actions
Les Actionnaires peuvent uniquement demander le rachat de leurs Actions conformément aux conditions stipulées

pour chaque Compartiment dans le Prospectus. Si les rachats sont interdits jusqu'à une date définie (ci-après une "Période
Fermée aux rachats"), l'Actionnaire Commandité pourra, à tout moment, sans obligation et à sa seule discrétion, accepter
des demandes de rachat. De tels rachats seront considérés comme des distributions aux fins de déterminer les droits
des porteurs d'actions d'Actionnaire Commandité et d'actions d'Actionnaires Commanditaires de participer à ces rachats
et les règles relatives aux preferred return et carried interest seront applicables à ceux-ci. Le prix de rachat peut, suivant
la Valeur Nette d'Inventaire par Action applicable à la date de rachat, être supérieur ou inférieur au prix payé au moment
de la souscription. Un Actionnaire qui revend ses Actions pourra, par conséquent, réaliser un gain ou une perte imposable
en relation avec ladite revente eu égard aux lois régissant le pays de nationalité, de résidence ou de domicile de l'Ac-
tionnaire. De plus, il est de la responsabilité de l'Actionnaire de déclarer tout gain ou revenu imposable eu égard aux lois
régissant son pays de nationalité, de résidence ou de domicile. La Société ou ses agents déclinent toute responsabilité
pour les délais ou omission de déclaration de tout gain ou revenu imposable en relation avec les investissements de
l'Actionnaire dans la Société.

Seulement en cas d'acceptation expresse des rachats par l'Actionnaire Commandité, les Actions des Investisseurs,

dont les demandes de rachat sont reçues par l'Agent de Registre et de Transfert avant l'heure limite d'acceptation des
ordres applicable, telle que déterminée par l'Actionnaire Commandité, seront rachetées à un prix correspondant à la




Valeur Nette d'Inventaire par Action au Jour d'Evaluation concernée, au plus tard dix (10) Jours Ouvrables à compter de
et y compris la date à laquelle la Valeur Nette d'Inventaire des Actions allouées est disponible (le "Jour de Publication").
Plus précisément, aucune instruction antidatée ou postdatée ne sera prise en compte et de telles instructions reçues par
l'Agent de Registre et de Transfert avant l'heure limite d'acceptation des ordres indiquée pour tout Jour d'Evaluation
seront traitées le Jour d'Evaluation applicable sans en référer au requérant. Si les instructions sont reçues par l'Agent de
Registre et de Transfert après l'heure limite d'acceptation des ordres applicable au Jour d'Evaluation, les instructions de
rachat seront considérées comme non valables. Sauf mention contraire dans les Annexes au Prospectus, des frais de
rachat seront facturés au rachat des Actions en faveur du Gestionnaire et/ou des intermédiaires impliqués dans l'offre

De plus, un montant équivalent à toute obligation et charge affectée à la Classe ou Catégorie d'Actions, qui découlera

de la mise à disposition des investissements de la Société à la date de rachat, dans le but de provisionner un tel rachat,
peut être déduit. Un tel rachat peut être considéré comme une distribution dans le contexte de la détermination des
droits des détenteurs conformément à la politique de distribution, tel que plus spécifiquement stipulé dans le Prospectus.

Seulement en cas d'acceptation expresse des rachats par l'Actionnaire Commandité, les instructions de rachat d'Ac-

tions peuvent être transmises par télécopie, telex ou courrier. Les demandes de rachat doivent contenir les informations
suivantes (le cas échéant): l'identité, l'adresse et le numéro d'enregistrement de l'Actionnaire demandant le rachat, le
Compartiment concerné, la Classe ou Catégorie concernée, le nombre d'Actions ou le montant en devise qui sera racheté,
le nom sous lequel ces Actions sont enregistrées et les détails de paiement complets, y compris le nom du bénéficiaire,
la banque et le numéro de compte. Tous les documents nécessaires pour compléter le rachat doivent être annexés à
cette demande et en particulier tout document requis pour la réalisation de la procédure d'analyse du profil du client en
vue de la lutte anti-blanchiment (Know Your Ccustomer). Les demandes de rachat doivent être accompagnées par un
document prouvant l'autorité d'agir au nom d'un Actionnaire en particulier ou par une procuration que la Société con-
sidère comme étant en bonne et due forme. Tous les documents nécessaires pour compléter le rachat doivent être joints
à cette demande pour être considérés comme valables à un Jour d'Evaluation en particulier. Le Dépositaire, l'Agent de
Registre et de Transfert ou la Société déclinent toute responsabilité concernant de quelconques délais ou pertes résultant
d'une documentation incomplète. Les demandes de rachat établies conformément avec la procédure ci-dessus sont con-
sidérées comme irrévocables, sauf si un Actionnaire révoquait cette demande dans le cas où elle ne pourrait être honorée
pour une des raisons stipulées dans le Prospectus. Le Dépositaire, l'Agent de Registre et de Transfert ou la Société
déclinent toute responsabilité concernant de quelconques délais ou pertes résultant d'une documentation incomplète.

Si, en raison d'une demande de rachat, un Actionnaire détenait moins que le montant minimum de détention, décrit

dans l'Annexe au Prospectus de chaque Compartiment concerné, l'Actionnaire Commandité peut décider d'effectuer un
rachat forcé de la totalité du montant des Actions, pour le compte de cet Actionnaire.

Le paiement du Prix de Rachat sera effectué par le Dépositaire ou ses agents, tel que plus amplement décrit dans le


Le paiement de ces Actions doit être effectué dans la Devise de Référence du Compartiment concerné ou, le cas

échéant, dans la devise de la Classe ou Catégorie concernée, telle qu'indiquée dans l'Annexe au Prospectus de chaque
Compartiment concerné ou dans toute devise librement convertible spécifiée par l'Actionnaire. Dans ce dernier cas, tout
frais de conversion sera à la charge de l'Actionnaire concerné.

L'Actionnaire Commandité de la Société peut décider d'effectuer, en totalité ou en partie, un apport en nature d'actifs

du Compartiment au lieu de régler aux Actionnaires le montant de rachat en liquide. L'apport en nature total ou partiel
du montant de rachat peut seulement être effectué (i) avec l'accord de l'Actionnaire concerné, lequel accord pourra
figurer sur le formulaire de demande de l'Actionnaire ou sur tout autre document et (ii) en prenant en compte le trai-
tement juste et égal des intérêts de tous les Actionnaires. De plus, les apports en nature du montant de rachat seront
uniquement effectués à condition que les Actionnaires qui reçoivent les apports en nature soient légalement autorisés à
recevoir et disposer du montant de rachat pour les Actions rachetées du Compartiment concerné. Dans le cas d'un
apport en nature, les frais de tous les éventuels transferts d'actifs à l'Actionnaire qui revend ses Actions seront à la charge
de cet Actionnaire. Dans la mesure où la Société effectue des apports en nature en totalité ou en partie, la Société
déploiera des efforts raisonnables, en accord avec la loi applicable ainsi que les conditions des apports en nature d'actifs
évaluables étant distribués, pour distribuer ces actifs en nature à chaque Actionnaire qui revend ses Actions, au pro rata
et sur base des Actions de cet Actionnaire au sein du Compartiment concerné.

Art. 9. Conversion d'Actions. Les Actionnaires peuvent uniquement être autorisés, conformément aux conditions

stipulées dans les Annexes au Prospectus, à convertir / transférer toutes ou partie de leurs Actions dans une Classe ou
Catégorie particulière en Actions d'une ou plusieurs autre(s) Classe(s) ou Catégorie(s) d'Actions (dans les limites de leur
disponibilité) dans le même Compartiment ou, le cas échéant, tout ou partie de leurs Actions de Classe(s) ou Catégorie
(s) d'Actions identique(s) ou différente(s) dans les limites de leur disponibilité dans un autre Compartiment.

Néanmoins, afin d'éviter la souscription d'Investisseurs non-Avertis dans une Classe, les Actionnaires doivent savoir

qu'ils ne peuvent convertir des Actions d'une Classe dans un Compartiment en Actions d'une autre Classe dans un
Compartiment identique ou différent sans l'approbation préalable de l'Actionnaire Commandité.

Le cas échéant, les instructions de conversion / transfert d'Actions peuvent être transmises par télécopie, télex ou

courrier. Les demandes de conversion / transfert doivent contenir les informations mentionnées dans le Prospectus (le




cas échéant). Tous les documents nécessaires pour compléter le transfert doivent être annexés à cette demande pour
être considérés comme valables à un Jour d'Evaluation en particulier. Le Dépositaire, l'Agent de Registre et de Transfert
ou la Société déclinent toute responsabilité concernant de quelconques délais ou pertes résultant d'une documentation

Une conversion d'Actions d'une Classe ou Catégorie particulière d'un Compartiment en Actions d'une autre Classe

ou Catégorie du même Compartiment et/ou en Actions d'une Classe ou Catégorie identique ou différente dans un autre
Compartiment sera effectuée comme une vente d'Actions et un achat simultané d'Actions de la Classe ou Catégorie ou
du Compartiment acquis. Un Actionnaire qui effectue une conversion peut, dans ce cas, réaliser un gain ou une perte
imposable en relation avec ladite conversion eu égard aux lois régissant le pays de nationalité, de résidence ou de domicile
de l'Actionnaire. De plus, il est de la responsabilité de l'Actionnaire de déclarer tout gain ou revenu imposable eu égard
aux lois régissant son pays de nationalité, de résidence ou de domicile. La Société ou ses agents déclinent toute respon-
sabilité pour les délais ou omission de déclaration de tout gain ou revenu imposable en relation avec les investissements
de l'Actionnaire dans la Société.

Toutes les conditions concernant le rachat d'Actions sont également applicables à la conversion d'Actions.
Les Actions des Investisseurs, dont les demandes de conversion sont reçues par l'Agent de Registre et de Transfert

avant  l'heure  limite  d'acceptation  des  ordres  applicable,  telle  que  déterminée  par  l'Actionnaire  Commandité,  seront
converties sur base de la Valeur Nette d'Inventaire respective des Actions concernées au Jour d'Evaluation applicable,
compte tenu du taux de change réel du jour en question. La Valeur Nette d'Inventaire des Actions concernées à un Jour
d'Evaluation particulier seront disponible au Jour de Publication.

Si le Jour d'Evaluation de la Classe ou Catégorie d'Actions ou du Compartiment pris en considération pour la con-

version ne coïncide pas avec le Jour d'Evaluation de la Classe ou Catégorie d'Actions ou du Compartiment dans laquelle/
lequel elles doivent être converties, l'attention des Actionnaires est attirée sur le fait que le montant converti ne génèrera
pas d'intérêts pendant la période séparant les deux Jours d'Evaluation.

Sauf mention contraire dans les Annexes au Prospectus, des frais de conversion seront facturés à la conversion des


Le taux d'attribution auquel toutes ou partie des Actions d'un Compartiment donné (le "Compartiment d'Origine")

sont converties en Actions d'un autre Compartiment (le "Nouveau Compartiment"), ou toutes ou partie des Actions
d'une Classe ou Catégorie d'Actions particulière (la "Classe ou Catégorie d'Origine") sont converties en une autre Classe
ou Catégorie d'Actions dans un Compartiment identique ou différent (la "Nouvelle Classe ou Catégorie") est déterminé
dans le Prospectus.

Après la conversion des Actions, l'Agent de Registre et de Transfert informera l'Actionnaire du nombre d'Actions du

Nouveau Compartiment ou de la Nouvelle Classe obtenus par conversion et le prix en résultant.

Si, en raison d'une demande de conversion, un Actionnaire détenait moins que le montant minimum de détention,

décrit pour chaque Compartiment dans l'Annexe concernée du Prospectus, l'Actionnaire Commandité peut décider
d'effectuer une conversion forcée de la totalité du montant des Actions, pour le compte de cet Actionnaire. Une demande
de conversion peut être refusée, si cette conversion résultait à une détention par l'investisseur d'une part globale rési-
duelle, soit dans une Classe soit dans une Catégorie d'Actions, inférieure au montant minimum de détention stipulé pour
chaque Classe ou Catégorie d'Actions dans l'Annexe au Prospectus concernant chaque Compartiment.

Si à un quelconque Jour d'Evaluation les demandes de conversion s'élèvent à plus de 10% des Actions émises dans une

Classe, Catégorie ou un Compartiment spécifique, l'Actionnaire Commandité de la Société pourra décider qu'une partie
ou la totalité de ces demandes de conversion soient reportées à une période que la Société déterminera dans le meilleur
intérêt des Actionnaires. Les demandes de conversion à ce Jour d'Evaluation seront réduites au pro rata et les Actions,
qui ne sont pas converties en raison de cette limite, seront traitées comme si une demande de conversion avait été faite
pour chaque Jour d'Evaluation ultérieur jusqu'à ce que toutes les Actions auxquelles la demande originale se rapportait
aient été converties. Les demandes de conversion qui ont été reportées d'un Jour d'Evaluation antérieur devront être
soumises (toujours sous condition des limites ci-dessus) en priorité par rapport aux demandes ultérieures.

Art. 10. Dépenses de la Société.
10.1 Généralités
La Société acquittera, sur les actifs du Compartiment concerné, toutes les dépenses dont elle est redevable, et no-

tamment (liste non-exhaustive):

- Commissions dues, débours raisonnables et menues dépenses de la Société, du Dépositaire et Agent Payeur, de

l'Agent d'Administration Centrale, de l'Agent de Registre et de Transfert, de l'Agent Domiciliataire, le cas échéant;

- Toutes les taxes qui pourront être dues sur les actifs et revenus du Compartiment;
- Frais bancaires usuels dus sur des transactions relatives à des valeurs détenues par le Compartiment;
- Dépenses afférentes aux services juridiques et de conseil supportées par la Société, le Dépositaire et l'Agent de

Payeur, l'Agent d'Administration Centrale, l'Agent de Registre et de Transfert, l'Agent Domiciliataire, lorsqu'ils agissent
dans l'intérêt des Actionnaires;

- Le coût de toute assurance responsabilité civile couvrant tous les coûts, dépenses ou pertes résultant d'une quel-

conque responsabilité de la Société, de son Actionnaire Commandité et de toute personne ou société avec lesquels ils




sont affiliée ou par lesquels ils sont employés et/ou d'autres agents de la Société, dans la violation d'une quelconque loi
ou le manquement à se conformer à leurs obligations respectives à l'égard de la Société, telles que mentionnées dans les
présents Statuts ou ailleurs, ou couvrant toute action pour dommages ou autre dégrèvement intenté à l'encontre de

- les frais et dépenses liés à la préparation et l'impression des certificats écrits des Actions; les frais et dépenses liés à

la préparation et/ou le classement et l'impression de tous les autres documents concernant la Société, y compris les
déclarations d'enregistrement, les Prospectus et les mémorandums explicatifs auprès des autorités (y compris les "local
securities dealers' associations") dont la juridiction couvre la Société ou l'émission d'Actions de la Société, les frais et
dépenses de préparation, dans les langues nécessaires à la compréhension des Actionnaires, y compris les détenteurs
bénéficiaires des Actions, et la distribution des rapports annuels et tous les autres rapports ou documents qui pourraient
être requis conformément à des lois ou règlements applicables par autorités citées ci-dessus; les coûts de comptabilité,
de tenue de livres comptables et de calcul de la Valeur Nette d'Inventaire, le coût de préparation et de distribution des
avis publiques aux Actionnaires; les honoraires d'avocats et d'auditeur; et toutes autres charges administratives similaires,
y compris toutes les dépenses de publicité, de promotion de la Société et/ou du Compartiment et les autres dépenses
découlant directement de l'offre ou de la distribution des Actions.

Toutes les charges récurrentes seront acquittées la première fois avec des revenus puis avec des plus-values et ensuite

avec des actifs. Toutes les charges seront amorties sur une période n'excédant pas 5 ans.

10.2 Frais de constitution et de lancement de la Société
Les coûts et les dépenses exposés dans le cadre de la constitution de la société et l'émission initiale de ses Actions

seront à la charge de la Société et amortis sur une période n'excédant pas 5 ans à compter de la constitution de la Société
et suivant une répartition annuelle des montants entre les Compartiments, telle que déterminée par la Société sur une
base équitable.

10.3 Frais de constitution et de lancement de Compartiments complémentaires
Les coûts et les dépenses exposés dans le cadre de la constitution d'un nouveau Compartiment seront amortis sur

une période n'excédant pas cinq (5) ans avec les seuls actifs de ce Compartiment et en application des montants qui
seront équitablement déterminés chaque année par la Société. Le Compartiment nouvellement créé ne supportera pas
une quote-part proportionnelle des frais et dépens exposés dans le cadre de la constitution de la Société et de l'émission
initiale d'Actions qui n'ont pas encore été amortis au moment de la constitution du nouveau Compartiment.

10.4 Commissions de l'Actionnaire Commandité, du(des) Gestionnaire(s) et/ou du(des) Conseiller(s) en Investisse-


L'Actionnaire Commandité, le(les) Gestionnaire(s) et/ou le(les) Conseiller(s) en Investissement est(sont) habilité(s) à

percevoir de la Société, pour chaque Classe, une(des) commission(s) de gestion/conseil annuelle(s), telle(s) que men-
tionnée(s) aux Annexes au Prospectus, qui couvriront les frais de service et de gestion/conseil pour ces Classes d'Actions.
Cette(ces) commission(s) annuelle(s) sera(ont) payable(s) en arriérés à la fin de chaque mois calendaire, à termes échus
et calculée(s) au Jour d'Evaluation au taux applicable à la Classe concernée. Ces commissions seront égales à un pour-
centage des Actifs moyens du Compartiment de la Classe concernée.

L'Actionnaire Commandité, le(les) Gestionnaire(s) et/ou le(les) Conseiller(s) en Investissement est(sont) habilité(s) à

percevoir une commission de performance par rapport à certains Compartiments, tel que mentionné dans l'Annexe au
Prospectus de chaque Compartiment concerné.

Les charges applicables à des Compartiments, Classes ou Catégories d'Actions spécifiques, y compris, de manière non

exhaustive, les commissions de gestion, les commissions de conseil en investissement, les frais initiaux seront détaillés
dans les Annexes au Prospectus.

Art. 11. Exercice comptable. L'exercice comptable de la Société se terminera le dernier jour du mois de décembre

chaque année.

Le premier exercice comptable se terminera le 31 décembre 2010.
Les comptes financiers de la Société seront tenus en Dollar US. Les comptes financiers de chaque Compartiment

seront tenus dans la devise déterminée pour le Compartiment concerné.

Art. 12. Publications. Les plus récents rapports annuels de la Société peuvent être obtenus gratuitement auprès de la

Société. Toute autre information financière à publier concernant la Société, y compris la Valeur Nette d'Inventaire, le
prix d'émission, de conversion et de rachat des Actions pour chaque Compartiment et toute suspension d'une telle
évaluation, seront mis à la disposition du public aux sièges de la Société et de son Agent d'Administration Centrale.

Dans les limites de la loi luxembourgeoise ou dans la mesure où l'Actionnaire Commandité l'aurait décidé, tous les

avis aux Actionnaires seront envoyés aux Actionnaires à leur adresse indiquée dans le registre des Actionnaires et seront
publiés, seulement si nécessaire, dans un ou plusieurs journaux à grand tirage et/ou dans le Mémorial.

Art. 13. Détermination de la Valeur Nette d'Inventaire par Action.
13.1 Fréquence de Calcul
La valeur nette d'inventaire par Action pour chaque Compartiment, Classe ou Catégorie (la "Valeur Nette d'Inven-

taire") est déterminée tel que décrit dans l'Annexe au Prospectus de chaque Compartiment concerné, conformément




aux dispositions du Prospectus et du paragraphe "Evaluation des Actifs" ci-dessous. Ce calcul sera effectué par l'Agent
d'Administration Centrale en sa capacité d'administrateur.

13.2 Calcul
La Valeur Nette d'Inventaire par Action pour chaque Compartiment, Classe ou Catégorie est déterminée tel que

stipulé dans l'Annexe au Prospectus de chaque Compartiment concerné et au moins une fois par an. Chaque Jour Ouv-
rable, l'Actionnaire Commandité peut décider de déterminer une Valeur Nette d'Inventaire à utiliser uniquement à des
fins informatives. La Valeur Nette d'Inventaire sera exprimée dans la Devise de Référence du Compartiment, de la Classe
ou de la Catégorie d'Actions. La Devise de Référence de la Société est le Dollar Américain (US$).

Le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire des Compartiments investissant principalement dans d'autres fonds / des actifs

non cotés ou des actifs qui seront évalués à un prix de vente à sa juste valeur sera déterminé au dernier prix disponible /
prix de vente à sa juste valeur, disponible ou déterminé (et daté) au Jour d'Evaluation applicable. En conséquence, le calcul
de la Valeur Nette d'Inventaire sera normalement déterminé par l'Agent d'Administration Centrale avant le prochain Jour
d'Evaluation sauf si plus de 20% de l'évaluation des prix/avoirs des portefeuilles sous-jacents ne sont pas disponibles pour
l'Agent d'Administration Centrale. Si tel était le cas, ce dernier devra suspendre, sans préavis aux Actionnaires, la publi-
cation de la Valeur Nette d'Inventaire jusqu'à disposition d'au moins 80% de l'évaluation des prix/avoirs des portefeuilles
sous-jacents, qui représentent au moins 80% de la Valeur Nette d'Inventaire totale. Ces délais entre le Jour d'Evaluation
applicable et le temps nécessaire à l'exécution du calcul et, partant, de la publication de la Valeur Nette d'Inventaire sont
désignés comme "Jour de Publication" dans le Prospectus.

La Valeur Nette d'Inventaire par Action de chaque Classe ou Catégorie d'Actions est déterminée en divisant la valeur

du total des actifs de ce Compartiment imputables à cette Classe ou Catégories déduction faite des dettes du Compar-
timent et de tout montant distribué aux actionnaires imputables à cette Classe ou Catégorie par le nombre total d'Actions
de cette Classe ou Catégorie (y compris les actions ordinaires d'Actionnaire Commandité) en circulation au Jour d'Eva-
luation concerné.

La Valeur Nette d'Inventaire par Action pourra être arrondie vers le haut ou vers le bas au centième le plus proche

de la devise applicable, telle que déterminée par l'Actionnaire Commandité.

13.3 Suspension Temporaire du Calcul
Dans chaque Compartiment, l'Actionnaire Commandité de la Société peut temporairement suspendre la détermination

de la Valeur Nette d'Inventaire d'un Compartiment, d'une Classe ou Catégorie d'Actions en particulier et, par conséquent,
l'émission, le rachat et la conversion d'Actions, sans limitation aux généralités ci-dessus, dans les cas suivants:

- Si, suite à des événements d'ordre politique, économique, militaire ou monétaires ou toutes circonstances échappant

à la responsabilité et au contrôle de l'Actionnaire Commandité de la Société, la mise à disposition des actifs de la Société
attribuables à ce Compartiment n'est pas raisonnablement ou normalement praticable sans être sévèrement préjudiciable
aux intérêts des Actionnaires; ou

- Lorsqu'il existe une situation d'urgence ayant pour conséquence l'impossibilité de disposer ou d'évaluer des avoirs

détenus par la Société et attribuables à ce Compartiment; ou

- Lorsque les moyens usuels utilisés pour l'évaluation de quelques Actifs de la Société que ce soient attribuables à ce

Compartiment, ou si, en raison de circonstances exceptionnelles, la valeur de quelque Actif de la Société que ce soit
attribuable à ce Compartiment ne pourrait être déterminée aussi rapidement et précisément que nécessaire; ou

- si, suite à des restrictions de change ou d'autres restrictions affectant le transfert de fonds, les transactions pour le

compte de la Société étaient rendue impossibles ou si les achats et ventes d'actifs de la Société attribuables à ce Com-
partiment ne pouvait être effectués à des taux de change normaux.

Ce type de suspension sera notifié par courriers simples aux Actionnaires ayant fait une demande de souscription, de

rachat ou de conversion d'Actions pour laquelle le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire a été suspendue.

Cette suspension concernant un Compartiment, une Classe ou une Catégorie n'aura aucun effet sur le calcul de la

Valeur Nette d'Inventaire, l'émission, le rachat ou la conversion des Actions d'un autre Compartiment, d'une autre Classe
ou Catégorie d'Actions.

Toute demande de souscription, de rachat ou de conversion est irrévocable exceptée en cas de suspension du calcul

de la Valeur Nette d'Inventaire par Action dans le Compartiment, la Classe ou la Catégorie d'Actions concerné(e)

13.4 Evaluation des Actifs
Les actifs de la Société, en relation avec chaque Compartiment, comprendront:
(i) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
(ii) l'ensemble des traites, billets à vue et créances (y compris le produit des titres vendus, mais non livrés);
(iii) l'ensemble des obligations, effets à terme, certificats de dépôt, certificats de dépôt, actions, valeurs, bons de caisse,

titres obligataires, droits de souscription, warrants, options et autres titres, instruments financiers et actifs détenus par
la Société ou contractés par l'Actionnaire Commandité / le Gestionnaire pour le compte de la Société (à condition que
l'Actionnaire Commandité / le Gestionnaire procède à quelques ajustements d'une manière qui ne présente pas de con-
tradictions avec le paragraphe (a) ci-dessous) en fonction des fluctuations de la valeur de marché des titres, dues aux
opérations ex-coupons, ex-droits ou à des pratiques similaires);




(iv) l'ensemble des dividendes d'actions, dividendes en numéraires et distributions en espèces à recevoir par la Société

dans la mesure où celle-ci dispose de suffisamment d'informations à ce sujet;

(v) tous les intérêts courus sur tout titre portant intérêts, détenu par la Société, sauf dans le cas où ces intérêts sont

inclus dans, ou reflétés par le capital nominal de ces titres;

(vi) les frais préliminaires de la Société, y compris les frais d'émission et de distribution des Actions de la Société, dans

la mesure où ceux-ci n'ont pas été amortis;

(vii) La valeur de liquidation de tous les contrats "forward" et de toutes les options d'achat ou de vente, utilisées

uniquement aux fins de couverture, dans lesquels la Société a une position ouverte. Néanmoins, les instruments utilisés
pour couvrir l'exposition des investissements et attribuables uniquement à une Classe ou Catégorie d'Actions en parti-
culier peut être uniquement allouée à la Classe ou Catégorie d'Actions correspondante;

(viii) Tout montant emprunté pour le compte de chaque Compartiment et sur une base permanente, à des fins d'in-


(ix) tous les autres avoirs autorisés de tout type et de toute nature, y compris les charges payées d'avance.
La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d'avance, des dividendes en numéraire et intérêts annoncés ou venus à échéance mais non encore
encaissés, constituera le montant total de ces actifs, sauf s'il s'avère improbable que cette valeur puisse être payée ou
reçue en intégralité, auquel cas la valeur de ceux-ci sera déterminée en retranchant un montant qui sera considéré comme
adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces actifs

(b) Dans l'hypothèse où de quelconques Actifs n'étaient pas cotées ou négociées sur un Marché Règlementé, une

bourse de valeurs ou d'autres marchés règlementés ou si, de l'avis de l'Actionnaire Commandité de la Société, le dernier
cours disponible ne reflétait pas réellement la valeur de marché équitable des valeurs mobilières concernés, la valeur de
ces valeurs mobilières sera définie par l'Actionnaire Commandité de la Société, en se basant sur le prix de vente raison-
nable à sa juste valeur et déterminé avec prudence et bonne foi par l'Actionnaire Commandité ou par un(des) Expert(s)
Indépendant(s), si cela est spécifiquement mentionné dans l'Annexe au Prospectus de chaque Compartiment concerné.
Le prix de vente net probable à sa juste valeur pour les Actifs (y compris les permis de construire ("permits"), les contrats
de cession d'actions ("SPA Agreements") et l'évaluation des filiales opérationnelles ("valuation of operating SPVs")), des
titres non-cotés ou des titres qui ne sont pas négociés sur un marché règlementé sera déterminé conformément aux
"Règles Internationales des Titres non Cotés et de Capital Risque" ("International Private Equity and Venture Capital
Guidelines") fixées par l'Association Européenne de Capital Risque (EVCA (European Venture Capital Association)), et/
ou conformément aux méthodes et principes appliqués par l'Expert(les Experts) Indépendant(s), telles qu'approuvés à
tout moment par l'Actionnaire Commandité;

(c) La valeur de tous les investissements, ayant une échéance connue à court terme, seront déterminés en utilisant

une méthode de coût amorti. Ceci implique d'évaluer un investissement à son coût et ensuite d'assumer un constant
amortissement jusqu'à l'échéance de toute réduction ou prime, sans tenir compte de l'impact des taux d'intérêt fluctuants
de la valeur de marché des investissements. Alors que cette méthode fourni une certitude à l'évaluation, elle peut aboutir
à des périodes pendant lesquelles la valeur, telle que déterminée par le coût d'amortissement, est plus élevée ou plus
basse que le prix que ce Compartiment recevrait s'il vendait cet investissement. L'Actionnaire Commandité de la Société
utilisera cette méthode d'évaluation de manière continue et recommandera les changements, si nécessaire, pour assurer
que les investissements du Compartiment concerné seront évalués à leur juste valeur, telle que déterminée de bonne foi
par la Société. Si l'Actionnaire Commandité de la Société estimait qu'un écart par rapport au coût amorti par Action
pouvait résulter à une dilution matérielle ou à d'autres résultats frauduleux pour les Actionnaires, l'Actionnaire Com-
mandité de la Société entreprendra cette action rectificative, le cas échéant, qu'elle juge appropriée pour éviter ou réduire,
dans les limites raisonnablement praticables, la dilution ou les résultats frauduleux.

(d) Tous les autres Actifs seront évalués sur base de leur prix d'acquisition additionné de tous les coûts, frais et dépenses

en relation avec cette acquisition ou, si ce prix d'acquisition n'était pas représentatif, sur le prix de vente raisonnable à
sa juste valeur et en toute bonne foi par l'Actionnaire Commandité ou par l'Expert (les Experts) Indépendant(s), si cela
est spécifiquement mentionné dans l'Annexe au Prospectus de chaque Compartiment concerné.

L'Actionnaire Commandité de la Société, à sa discrétion, peut permettre l'utilisation d'autres méthodes d'évaluation

s'il considère qu'une telle évaluation reflète mieux la juste valeur de tout avoir de la Société. Si l'Actionnaire Commandité
autorise l'utilisation d'une autre méthode d'évaluation, cette méthode devra être appliquée de manière constante. En
particulier, concernant le prix de vente probable à sa juste valeur pour des titres non cotés ou des titres qui ne sont pas
négociés sur un marché règlementé, il peut être déterminé conformément à une Méthode d'Evaluation validée par des
Sociétés d'Audit ou des Experts réputés dans leurs domaines.

Dans l'hypothèse où des circonstances extraordinaires rendaient les évaluations mentionnées ci-dessus impraticables

ou inadéquates, l'Actionnaire Commandité de la Société est autorisée, avec prudence et bonne foi, à suivre d'autres règles
afin d'obtenir une juste valeur des avoirs de la Société.

Si, depuis le moment de détermination de la Valeur Nette d'Inventaire par Action de toute Classe ou Catégorie d'un

Compartiment en particulier, un changement matériel dans les cours des marchés, sur lesquels une portion substantielle
des investissements de ce Compartiment est négociée ou cotée, la Société pourra, afin de préserver les intérêts des




Actionnaires et la Société, annuler la première évaluation de la Valeur Nette d'Inventaire par Action et effectuer une
seconde évaluation. Tous les ordres de souscription, de rachat ou d'échange reçus à cette date seront traités à la seconde
Valeur Nette d'Inventaire par Action.

Le passif de la Société comprendra:
(i) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
(ii) tous les intérêts courus sur des emprunts de la Société (y compris les droits et frais encourus pour l'engagement

à ces emprunts);

(iii) tous les frais administratifs courus ou à payer;
(iv) toutes les obligations connues, présentes ou futures, y compris toutes les obligations contractuelles venues à

échéance, qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature;

(v) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encouru au Jour d'Evaluation concerné,

fixée périodiquement par l'Actionnaire Commandité de la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées
et approuvées par l'Actionnaire Commandité de la Société; et

(vi) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit à l'exception des engagements représentant

des Actions de la Société. Pour l'évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération toutes
les dépenses à supporter par elle qui comprendront inter alia les frais et dépenses détaillées à l'Article 10.

Pour déterminer le montant de ces autres engagements, la Société prendra en considération toutes les dépenses à

supporter par elle qui comprendront les frais de promotion, d'impression, de reporting et de publication, y compris les
coûts de publicité, de préparation, de traduction et d'impression des Prospectus, des mémoires explicatifs, des documents
de la Société ou des déclarations d'enregistrement, des rapports annuels, les taxes ou les frais payables aux autorités
gouvernementales et toute autre dépense d'exploitation, y compris les frais d'achat et de vente des avoirs, les intérêts,
les frais bancaires ou de courtage, les frais postaux, de téléphone, de télécopie ou d'autres moyens de communication

La Société pourra calculer et recalculer les dépenses administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou pé-

riodique en les évaluant à l'année ou pour toutes autres périodes à l'avance et peut les répartir proportionnellement aux
divisions appropriées de ladite période.

Chaque Compartiment sera évalué de sorte que tous les contrats d'achat ou de vente de valeurs mobilières y figurent

à la date d'exécution, et que tous les dividendes et distributions à recevoir soient ajoutés à la date ex-dividende concernée.

Art. 14. Politique de distribution des dividendes. Dans les cas spécifiques à certaines Classes ou Catégories, tel que

décrit dans les Annexes au Prospectus, l'Actionnaire Commandité de la Société peut déclarer des distributions intermé-
diaires annuelles ou autres sur les gains de revenus d'investissement et les plus-values réalisées et, s'il considère nécessaire
de maintenir un niveau raisonnable de dividendes, de tout autre fonds disponibles à la distribution.

Nonobstant ce qui précède, aucune distribution ne pourra être faite si les avoirs nets totaux de la Société sont inférieurs

à l'équivalent en Devise de Référence de la Société du montant minimum, tel que requis par la loi luxembourgeoise.

Si une distribution était faite et non réclamée endéans cinq ans à compter de la date de distribution, elle expirera ou

reviendra au Compartiment, à la Classe ou Catégorie d'Actions concernée.

Art. 15. Modifications des Statuts. Les Statuts pourront être modifiés en temps opportun par une assemblée générale

des Actionnaires, conformément aux conditions de quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 relative
aux sociétés commerciales, telle que modifiée, et au consentement de l'Actionnaire Commandité. Toute modification y
afférente sera publiée au Mémorial et, si nécessaire, dans un journal luxembourgeois à grand tirage. Ces modifications
engageront légalement tous les Actionnaires, après leur approbation par l'assemblée générale des Actionnaires.

Toute résolution à une assemblée générale des Actionnaires ayant pour effet d'abandonner le statut de SICAR par la

Société ne peut être prise qu'à l'unanimité des Actionnaires et après accord préalable de la Commission de Surveillance
du Secteur Financier.

Art. 16. Durée, Liquidation et Fusion de la Société ou de tout Compartiment, de toute Classe ou Catégorie. La Société

et chacun des Compartiments sont constitués pour une durée illimitée, sauf indication contraire stipulée dans l'Annexe
au Prospectus de chaque Compartiment concerné. La Société peut être liquidée à tout moment par une résolution de
l'assemblée générale des Actionnaires conformément au quorum et à la majorité stipulés à l'Article 23 des présents.

La liquidation sera effectuée par un ou plusieurs liquidateurs, qui peuvent être des personnes physiques ou morales,

nommées par l'assemblée générale des Actionnaires, qui déterminera leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Les événements qui contribuèrent à la dissolution de la Société devront être communiqués par un avis publié au

Mémorial. De plus, les événements qui contribuèrent à la dissolution de la Société devront être communiqués dans au
moins deux journaux ayant un tirage approprié, au moins l'un deux devant être un journal luxembourgeois. Ce commu-
niqué sera également notifié aux Actionnaires de la manière que l'Actionnaire Commandité jugera appropriée.

L'assemblée générale ou, le cas échéant, le liquidateur qu'elle a nommé, réalisera les actifs de la Société ou de la(des)

Classe(s), Catégorie(s) et/ou du(des) Compartiment(s) concernés dans le meilleur intérêt de ses(leur) Actionnaires et,
dès réception des instructions données par l'assemblée générale, le Dépositaire distribuera les produits nets de cette
liquidation, après déduction de toutes les dettes, coûts non amortis et frais de liquidation y afférents, aux Actionnaires




de la (des) Classe(s), Catégorie(s) et/ou du(des) Compartiment(s)concernés proportionnellement au nombre d'Actions
qu'ils détiennent. L'assemblée générale pourra distribuer les actifs de la Société ou de la(des) Classe(s), Catégorie(s) et/
ou du(des) Compartiment(s)concernés en nature, totalement ou partiellement à tout Actionnaire qui l'accepte confor-
mément aux conditions stipulées par l'assemblée générale (y compris, de manière non exhaustive, la délivrance d'un
rapport d'évaluation indépendant émis par les auditeurs de la Société) et au principe d'un traitement équitable des Ac-
tionnaires. A cet égard, la distribution d'actifs en nature, incluant les fractions de titres ou d'avoirs attribuables à chaque
Actionnaire, détenus par la Société, pourra être effectuée par l'émission et la distribution, pour chaque Actionnaire, d'un
certificat de jouissance émis par le Dépositaire et représentant les avoirs et fractions de ceux-ci.

A la clôture de la liquidation de la Société, les montants correspondant dans ce contexte aux Actions non remises

seront mis en dépôt à la Caisse de Consignation à Luxembourg jusqu'à l'expiration de la période de prescription. En ce
qui concerne la liquidation de toute Classe, Catégorie et/ou Compartiment, les montants correspondant dans ce contexte
aux Actions non remises pour remboursement à la clôture de la liquidation seront mis en dépôt auprès du Dépositaire
durant une période n'excédant pas 9 mois à compter de la date de clôture de la liquidation; après ce délai, ces montant
seront mis en dépôt à la Caisse de Consignation.

Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la valeur des actifs d'une Classe, d'une Catégorie ou d'un Compartiment

atteignait un montant, tel que déterminé par l'Actionnaire Commandité comme étant le niveau minimum sous lequel la
Classe, la Catégorie ou le Compartiment ne peuvent plus fonctionner d'une manière économiquement efficace, ou au cas
où un changement signification dans la situation économique ou politique ayant une influence sur cette Classe, cette
Catégorie ou ce Compartiment avait des conséquences négatives sur les investissements de cette Classe, de cette Ca-
tégorie ou de ce Compartiment ou, si la gamme de produits proposée aux investisseurs potentiels était rationalisée sur
une base économique, l'Actionnaire Commandité pourra décider de procéder à une opération de rachat forcé de toutes
les Actions de la Classe, de la Catégorie ou du Compartiment, à la Valeur Nette d'Inventaire par Action applicable au
Jour d'Evaluation, la date à laquelle la décision sera effective (y compris les prix et dépenses réels supportés pour la
réalisation des investissements, frais de clôture, frais de constitution non-remboursés, tout frais de ventes non-remboursé
et toute autre dette). La Société enverra un avis aux Actionnaires de la Classe, de la Catégorie ou du Compartiment
concerné(e) avant la date effective de rachat forcé. Cet avis mentionnera les raisons de ce rachat ainsi que les procédures
à appliquer. Sauf stipulation contraire de l'Actionnaire Commandité, les Actionnaires de cette Classe, de cette Catégorie
ou de ce Compartiment ne pourront continuer à demander le rachat ou la conversion de leurs Actions tant qu'ils at-
tendront l'application de la décision de liquider. Si l'Actionnaire Commandité autorise le rachat ou la conversion d'Actions,
ces opérations de rachat et de conversion seront exécutées conformément aux clauses stipulées par l'Actionnaire Com-
mandité dans les documents de vente des Actions, disponibles gratuitement (mais y compris les prix et dépenses réels
supportés pour la réalisation des investissements, frais de clôture, frais de constitution non-remboursés, tout frais de
ventes non-remboursé et toute autre dette) jusqu'à la date effective du rachat forcé.

Ce rachat forcé pourra être réglé par le biais d'une distribution des actifs de(s) Classe(s), Catégorie(s) et/ou Com-

partiment(s) en totalité ou partiellement en nature à tout Actionnaire, conformément aux conditions établies par la loi
du 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales (y compris, de manière non-exhaustive, la délivrance d'un rapport
d'évaluation indépendant émis par les auditeurs de la Société) et le principe de traitement équitable des Actionnaires. A
cet égard, la distribution en nature des actifs, y compris des fractions de titres ou d'actifs attribuables à chaque Actionnaire,
détenus par la Société peut être effectuée par l'émission et la distribution, à chaque Actionnaire, d'un certificat d'ayant
droit émis par le Dépositaire et représentant les actifs et fractions de ceux-ci.

La Société ne sera pas dissoute à la dissolution ou faillite de l'Actionnaire Commandité, à condition que ce dernier soit

rapidement remplacé par un autre Actionnaire Commandité à l'assemblée des Actionnaires.

Fusion ou Transfert de Classe, de Catégorie et/ou de Compartiment

L'Actionnaire Commandité peut également, dans des circonstances identiques à celles décrites au paragraphe ci-dessus

relatif au rachat forcé de Classe(s), Catégorie(s) et/ou Compartiment(s), décider de fusionner une Classe, une Catégorie
et/ou un Compartiment dans une autre Classe, Catégorie ou un autre Compartiment. Les Actionnaires seront informés
de cette décision par un avis envoyé aux Actionnaires à leurs adresses indiquées au registre des Actionnaires ou de
quelque manière jugée appropriée par l'Actionnaire Commandité et la publication contiendra, en outre, les informations
relatives à la nouvelle Classe, Catégorie et/ou au nouveau Compartiment. Cette publication sera faite au moins un mois
avant la date à laquelle la fusion sera effective, afin de permettre aux Actionnaires de demander le rachat de leurs Actions,
sans frais, avant que l'opération impliquant l'apport dans la nouvelle Classe, Catégorie et/ou le nouveau Compartiment
ne prenne effet.

L'Actionnaire Commandité peut également décider de répartir les actifs de toute Classe, Catégorie et/ou tout Com-

partiment dans ceux d'une autre SICAR régi par la Loi ou dans un autre compartiment appartenant à cette autre SICAR
(cette autre SICAR ou le compartiment appartenant à cette autre SICAR étant désignés comme le "Nouveau Fonds")
(suite à une scission ou fusion, si nécessaire, et au paiement du montant correspondant à tout droit fractionnaire aux
Actionnaires). L'Actionnaire Commandité devra informer l'assemblée générale des Actionnaires de la Classe, Catégorie
et/ou du Compartiment concerné de la question de la fusion des avoirs de toute Classe, Catégorie et/ou tout Compar-
timent dans ce Nouveau Fonds. Cette assemblée générale, pour laquelle aucun quorum n'est requis, décidera à la majorité
simple des votes des Actions représentées à l'assemblée. De plus, cette décision sera annoncée par un avis envoyé aux




Actionnaires à leurs adresses indiquées au registre des Actionnaires ou de quelque manière jugée appropriée par l'Ac-
tionnaire Commandité (et l'avis contiendra, en outre, les informations relatives au Nouveau Fonds) un mois avant la date
à laquelle la fusion sera effective, afin de permettre aux Actionnaires de demander le rachat de leurs Actions, sans frais,
durant cette période. Après expiration de ce délai, les Actionnaires n'ayant pas demandé le rachat de leurs Actions seront
liés par la décision de l'assemblée générale.

Division d'une Classe. Catégorie et/ou d'un Compartiment

L'Actionnaire Commandité peut décider que toute Classe, Catégorie ou tout Compartiment soit divisé en plusieurs

Compartiments, Classes et/ou Catégories d'Actions ayant des caractéristiques similaires ou différentes par la division
correspondante du portefeuille du Compartiment, de la Classe et/ou de la Catégorie qui sera divisée. L'Actionnaire
Commandité peut décider une division de Compartiment, Classes et/ou Catégories si les droits de tout(tous) Actionnaire
(s) de n'importe quel(le) Compartiment, Classe et/ou Catégories changent de quelque manière que ce soit avant que le
(s) Actionnaire(s) concerné n'ai(en)t reçu le préavis adéquat mentionnant la possibilité de revendre ses Actions, sans frais,
avant la date à laquelle la division sera effective.

Art. 17. Conflits d'Intérêts. Les investisseurs potentiels doivent être conscients que l'Actionnaire Commandité, le(s)

Gestionnaire(s) ou tout Conseiller en Investissement peuvent être sujets à un conflit d'intérêt en relation avec la Société.
En particulier, les investisseurs potentiels doivent être conscients de ce qui suit:

L'Actionnaire Commandité, les Gestionnaires, les Conseillers en Investissement et/ou les Intermédiaires de la Société

devront contrôler, directement ou indirectement, les entités dans lesquelles ils auront un intérêt financier ou managérial
(une "Société Affiliée"). Cette Société Affiliée peut être autorisée à recevoir un part, ou la totalité, des commissions de
courtage, frais de transactions, frais de conseil ou frais de gestionnaire payés par la Société au cours de ses activités
quotidiennes. Cette Société Affiliée peut avoir un conflit d'intérêts avec le devoir, respectivement, de l'Actionnaire Com-
mandité,  des  Gestionnaires,  des  Conseillers  en  Investissement  et/ou  des  Intermédiaires  d'agir  pour  le  bénéfice  des
Actionnaires en limitant les dépenses de la Société, et leur intérêt à percevoir ces frais et/ou commissions.

Le(s) Gestionnaire(s) ou tout Conseiller en Investissement peuvent conseiller et/ou effectuer, selon le cas, des inves-

tissements pour d'autres clients sans mettre les mêmes investissements à la disposition de la Société si, au vu de ses
obligations stipulées dans l'accord contractuel, le(s) Gestionnaire(s) ou tout Conseiller en Investissement considère qu'il
agit dans le meilleur intérêt de la Société, autant qu'il soit raisonnablement praticable, eu égard à ses obligations envers
les autres clients.

Le(s) Gestionnaire(s) ou tout Conseiller en Investissement, chacun de ses Associés Commandités, dirigeants, employés,

agents et affiliés et l'Actionnaire Commandité de la Société et toute personne ou société avec laquelle ils sont affiliés ou
par laquelle ils sont employés (chacun étant une "Partie Intéressée") peuvent être impliqués dans d'autres activités pro-
fessionnelles de finance, d'investissement ou autre, y compris en relation avec les fonds sous-jacents, qui pourraient causer
des conflits d'intérêts avec la Société. De plus, les Parties Intéressées pourront fournir des services similaires à ceux
fournis à la Société par d'autres entités et ne seront pas tenues de rendre compte pour tout bénéfice provenant d'un de
ces services; une Partie Intéressée peut également acquérir des investissements dans lesquels la Société pourra investir
pour le compte de clients. De plus, lorsque le(s) Gestionnaire(s) ou tout Conseiller en Investissement attribue ou propose
d'attribuer un investissement dans un fonds qu'il gère également, il peut percevoir des commissions de gestion sur ces
investissements en plus de ses commissions stipulées dans le Prospectus.

La Société pourra acquérir des valeurs mobilières de ou vendre des valeurs mobilières à toute Partie Intéressée ou à

tout fonds ou compte d'investissement conseillé ou géré par une de ces personnes. Une Partie Intéressée pourra fournir
des services professionnels à la Société ou détenir des Actions et acheter, détenir et négocier dans n'importe quel type
d'investissements pour son propre compte en dépit du fait qu'un investissement similaire peut être détenu par la Société.
Une Partie Intéressée peut contracter ou engager toute transaction financière ou autre avec tout Actionnaire ou avec
toute entité dont des valeurs mobilières sont détenues par ou pour le compte de la Société, ou est intéressée par un de
ces contrats ou une de ces transactions. En outre, toute Partie Intéressée peut recevoir des commissions auxquelles elle
a contractuellement droit en relation avec toute vente ou achat de tout investissement de la Société, qu'elle a effectué
pour le compte de la Société, à condition que dans chaque cas les termes ne bénéficient pas moins à la Société que s'il
s'était agi d'une transaction impliquant une partie désintéressée et que toute commission soit alignée sur les pratiques du

Art. 18. Actionnaire Commandité. La Société sera gérée par RE-Invest Capital Sàrl, enregistrée au registre des actions

de la Société comme étant le détenteur d'actions ordinaires d'Actionnaire Commandité de la Société, dans sa capacité
en tant qu'Actionnaire Commandité de la Société.

Les Actionnaires Commanditaires ne devraient ni participer ni interférer dans la gestion de la Société.
L'Actionnaire Commandité ne peut être démis de ses fonctions qu'en cas de fraude, négligence grave ou méconduite

volontaire au moyen d'une résolution de l'assemblée générale des Actionnaires adoptée de la façon suivante:

- le quorum devra être au moins des deux tiers du capital social présents ou représentés. Si cette condition de quorum

n'était pas atteinte, une seconde assemblée générale des Actionnaires sera convoquée, qui pourra délibérer valablement,
si au moins la moitié du capital social est représentée;




- dans ces deux assemblées, les résolutions doivent être prises au deux tiers des voix valablement émises. Contraire-

ment à toutes les autres résolutions de l'assemblée générale des Actionnaires, l'approbation de l'Actionnaire Commandité
n'est pas nécessaire en cas de fraude, de grave négligence ou de méconduite volontaire.

En cas d'incapacité légale, de liquidation ou de toute autre situation permanente empêchant l'Actionnaire Commandité

d'agir en tant qu'actionnaire commandité de la Société, la Société ne sera pas immédiatement dissoute ou liquidée; à
condition que l'assemblée générale des Actionnaires nomme un administrateur, qui n'a pas besoin d'être Actionnaire,
pour effectuer les actes urgents ou simplement administratifs, jusqu'à ce qu'une assemblée générale des Actionnaires soit
tenue, que cet administrateur devra convoquer dans les quinze jours de sa nomination. Au cours de cette assemblée
générale des Actionnaires, les Actionnaires pourront nommer, en accord avec les conditions de quorum et de majorité
applicable à la modification des Statuts, un nouvel Actionnaire Commandité.

Art. 19. Pouvoirs de l'Actionnaire Commandité. L'Actionnaire Commandité est investi des pouvoirs les plus étendus

pour administrer et gérer la Société, pour agir au nom de la Société en toutes circonstances et pour effectuer et approuver
tous les actes et toutes les opérations qui rentrent dans l'objet de la Société.

Tous les pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale des Actionnaires par la loi luxembourgeoise ou

par les présents Statuts sont de la compétence de l'Actionnaire Commandité.

L'Actionnaire Commandité aura le pouvoir de déterminer l'orientation générale de la politique de gestion et d'inves-

tissement de la Société, ainsi que le cours des actions à entreprendre dans l'administration de la Société, soumis aux
restrictions d'investissement stipulées dans la Loi et aux restrictions spécifiées par l'Actionnaire Commandité concernant
les investissements de la Société. La Société peut, eu égard à chaque Compartiment et dans le cadre des restrictions
susmentionnées, investir dans tous types d'avoirs autorisés par la Loi et par les restrictions spécifiées par l'Actionnaire
Commandité relatives aux investissements de la Société.

L'Actionnaire Commandité a droit à des frais de gestion payés par les avoirs de la Société. Le montant ou le taux des

frais de gestion est établi dans le Prospectus.

Art. 20. Délégation de pouvoirs. L'Actionnaire Commandité peut à tout moment nommer des dirigeants ou des agents

de la Société tel que requis par les affaires et la gestion de la Société, à condition que,

- les Actionnaires Commanditaires ne puissent pas agir au nom de la Société sans perdre le bénéfice de leur limitation

de responsabilité. Les dirigeants ou agents nommés auront les pouvoirs et les obligations qui leurs ont été conférés par
l'Actionnaire Commandité;

- l'Actionnaire Commandité déterminera les responsabilités et la rémunération (le cas échéant) de ces dirigeants ou

agents, la durée de la période de représentation, et toutes autres conditions de leur mandat. L'Actionnaire Commandité
peut en particulier nommer sous sa responsabilité des conseillers en investissement et des gestionnaires, ainsi que des
agents administratifs. L'Actionnaire Commandité pourra conclure des contrats avec ces personnes ou sociétés pour
l'exécution de leurs services, la délégation de pouvoirs en leur faveur et la détermination de leur rémunération qui sera
à charge de la Société.

Art. 21. Responsabilité de l'Actionnaire Commandité et des Actionnaires Commanditaires. L'Actionnaire Commandité

sera conjointement et solidairement responsable pour toutes les dettes, qui ne peuvent être couvertes par les avoirs de
la Société. Vis-à-vis des tiers, la Société sera valablement engagée par la signature de l'Actionnaire Commandité. Aucun
Actionnaire Commanditaire ne représentera la Société.

L'Actionnaire Commandité a l'entière responsabilité des activités de la Société, y compte la revue de son activité et

de sa performance d'investissement. L'Actionnaire Commandité a la responsabilité principale de déterminer et de réaliser
l'intégralité des objectifs, de la stratégie et de la politique de la Société.

Tous les pouvoirs non expressément attribués par la loi ou les Statuts de la Société à l'assemblée générale des Ac-

tionnaires tombent sous la compétence de l'Actionnaire Commandité.

L'Actionnaire Commandité, dans l'exercice de ses fonctions de gestion, pourra être assisté d'un ou plusieurs Comité

(s). Dans ce cas, l'Actionnaire Commandité prendra les décisions sur base des recommandations dudit(desdits) Comité
(s). La Société paiera la commission de ce(s) Comité(s) qui pourra(ont) être nommé(s) en temps opportun, sous son
propre contrôle et sous la responsabilité de l'Actionnaire Commandité.

La Société tiendra l'Actionnaire Commandité quitte et indemne de toute perte, y compris une perte résultant de toute

erreur de jugement ou pour toute perte subie par la Société ou tout investisseur au cours de la délégation des obligations
de l'Actionnaire Commandité, de quelque manière que cette perte ait eu lieu à moins que cette perte résulte d'une fraude,
de mauvaise foi, d'une méconduite volontaire ou d'une grave négligence dans l'exécution ou la non-exécution de ces
obligations ou fonctions.

Les Actionnaires Commanditaires devront s'abstenir d'agir au nom de la Société de quelque manière que ce soit autre

que  lorsqu'ils  exercent  leurs  droits  en  tant  qu'Actionnaires  aux  assemblées  générales  des  Actionnaires  et  ils  seront
uniquement responsables dans la limite de leurs contributions dans la Société.




Art. 22. Pouvoirs de Signature. La Société sera valablement engagée vis-à-vis des tiers par la seule signature de l'Ac-

tionnaire Commandité représenté par ses représentants légaux ou par toute autre personne à qui un tel pouvoir a été
délégué par l'Actionnaire Commandité.

Aucun Actionnaire Commanditaire ne représentera la Société.

Art. 23. Assemblées Générales de la Société. L'assemblée générale des Actionnaires représente tous les Actionnaires

de la Société. Elle détient les pouvoirs les plus étendus pour ordonner, accomplir et ratifier les actes en relation avec les
opérations de la Société, à condition que toute résolution prise par l'assemblée générale des Actionnaires soit approuvée
par l'Actionnaire Commandité.

Les assemblées générales des Actionnaires seront convoquées par l'Actionnaire Commandité. Les assemblées géné-

rales des Actionnaires seront convoquées suite à un avis émis par l'Actionnaire Commandité mentionnant l'agenda et
envoyé par courrier recommandé au moins huit (8) jours avant la date de l'assemblée à chaque Actionnaire détenteur
d'Actions nominatives à l'adresse de l'Actionnaire stipulée sur le registre des Actions nominatives. La transmission de cet
avis aux Actionnaires détenteurs d'Actions nominatives ne doit pas être justifiée à l'assemblée.

L'assemblée générale annuelle des Actionnaires se réunira au siège social de la Société à Luxembourg le 30 



ouvrable du mois d'avril de chaque année, si ce jour est un jour férié bancaire au Luxembourg, le premier jour ouvrable
bancaire au Luxembourg suivant. L'avis aux Actionnaires sera établi conformément à la loi luxembourgeoise. L'avis men-
tionnera le lieu et l'heure de l'assemblée, les conditions d'admission, l'agenda, les conditions de quorum et de vote. Les
Actionnaires Commanditaires devront s'abstenir d'agir au nom de la Société de quelque manière que ce soit autre que
lorsqu'ils exercent leurs droits en tant qu'Actionnaires aux assemblées générales des Actionnaires et ils seront uniquement
responsables dans la limite de leur Engagement d'Actionnaire (le cas échéant). La première assemblée générale annuelle
des Actionnaires se réunira au siège social de la Société à Luxembourg le 30 avril 2011.

Tel que requis par la loi luxembourgeoise et décidé par l'Actionnaire Commandité de la Société, tous les avis aux

Actionnaires seront envoyés aux Actionnaires à leur adresse indiquée au registre des Actionnaires et, seulement si né-
cessaire, dans un ou plusieurs journaux à grand tirage et/ou dans le Mémorial.

Les autres assemblées générales des Actionnaires peuvent se tenir au lieu et à la date indiquée dans l'avis d'assemblée.
L'agenda sera préparé par l'Actionnaire Commandité, sauf au cas où l'assemblée est convoquée sur demande écrite

des Actionnaires, auquel cas l'Actionnaire Commandité pourra préparer un agenda supplémentaire.

Toutes les Actions sont nominatives et si aucune publication n'est faite, les avis aux Actionnaires devront être envoyés

par courrier recommandé uniquement.

Si tous les Actionnaires sont présents ou représentés et considèrent comme ayant été dûment convoqués et informés

de l'agenda, l'assemblée générale pourra se tenir sans avis d'assemblée.

L'Actionnaire Commandité peut déterminer toutes les conditions qui doivent être remplies par les Actionnaires pour

participer à toute assemblée des Actionnaires.

Toute assemblée générale des Actionnaires représente tous les Actionnaires de la Société. Elle détient les pouvoirs

les plus étendus pour ordonner, accomplir et ratifier les actes en relation avec les opérations de la Société, soumises aux
conditions de quorum et de majorité décrites dans la loi du 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales, et à condition
que toute résolution prise par l'assemblée générale des Actionnaires soit approuvée par l'Actionnaire Commandité.

Les sujets abordés lors de toute assemblée des Actionnaires doivent se limiter aux sujets contenus dans l'agenda (qui

devront inclure tous les sujets requis par la loi) et les autres sujets y afférents. Chaque Action de quelque Classe ou
Catégorie que ce soit donne droit à un vote, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Un Ac-
tionnaire pourra agir lors de toute assemblée des Actionnaires en nommant par écrit ou par câble, télégramme, télex,
télécopie, une autre personne comme représentant, qui ne doit pas être un Actionnaire et qui peut être l'Actionnaire
Commandité de la Société.

Sauf stipulations contraires de la loi ou des présents Statuts, les résolutions de l'assemblée générale sont approuvées

à la majorité simple du vote des Actionnaires présents ou représentés.

Art. 24. Réviseur d'Entreprises. Conformément à la Loi, les livres et la préparation de toutes les déclarations requises

par la loi luxembourgeoise doivent être soumis au contrôle d'un réviseur d'entreprises indépendant ("Réviseur d'Entre-
prises agréé"), qui sera nommé par l'assemblée générale et qui devra être rémunéré par la Société.

Le réviseur d'entreprises en fonction peut être révoqué à tout moment par l'assemblée générale.

Art. 25. Dépôt des actifs de la Société. Tel qu'exigé par la Loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un

établissement bancaire ou d'épargne tel que défini par la loi du 5 avril 1993 relative à la surveillance du secteur financier,
tel qu'amendée (le "Dépositaire"). Le Dépositaire détiendra tous les pouvoirs et responsabilités stipulés dans la Loi.

Si le Dépositaire désire démissionner, l'Actionnaire Commandité devra faire diligence pour trouver un remplaçant

endéans deux mois à compter de la date effective de cette démission. L'Actionnaire Commandité peut résilier le contrat
de dépôt mais ne peut démettre le Dépositaire de ses fonctions que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 26. Administration Centrale de la Société.  Dans  la  mesure  exigée  par  la  Loi,  la  Société  conclura  un  contrat

d'administration centrale avec un Agent d'Administration Centrale régi par la loi luxembourgeoise.




Si l'Agent d'Administration Centrale désire démissionner, l'Actionnaire Commandité devra faire diligence pour trouver

un remplaçant endéans deux mois à compter de la date effective de cette démission. L'Actionnaire Commandité peut
résilier le contrat d'administration centrale mais ne peut démettre l'Agent d'Administration Centrale de ses fonctions
que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 27. Loi applicable, Juridiction, Langue. Les Statuts sont régis par les lois du Grand-Duché de Luxembourg.
Tous les litiges survenant entre les Actionnaires et la Société seront soumis à la juridiction du Tribunal d'arrondisse-

ment de Luxembourg. La loi luxembourgeoise s'applique. La version anglaise de ces statuts fait foi et prévaudra en cas de
contradiction avec toute traduction de ceux-ci.

Les déclarations faites dans les présents Statuts sont basées sur les lois et pratiques en vigueur à la date des présents

Statuts au Grand Duché de Luxembourg, et sont soumis aux changements desdites lois et pratiques.

Art. 28. Divers. Toutes les matières non régies par les présents Statuts seront déterminées conformément à la Loi et

à la loi du 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales telles que modifiées.

<i>Souscription et Libération

Les statuts de la Société ayant ainsi été établis, les comparants déclarent souscrire l'intégralité du capital comme suit:
1.- RE-Invest Capital S.à r.l., prénommée et représentée comme indiqué ci-dessus, déclare souscrire à une (1) action

de commandité sans valeur nominale et la libérer entièrement par un apport en numéraire d'un montant de EUR 30.900.-;

2.- RE-Invest Partners Limited, prénommée et représentée comme indiqué ci-dessus, déclare souscrire à une (1) action

ordinaire sans valeur nominale et les libérer entièrement par un apport en numéraire d'un montant de EUR 100.-;

3.- RE-Invest Capital S.àr.l., prénomée et représentée comme indiqué ci-dessus, déclare souscrire à trois cent huit

(308) actions ordinaires sans valeur nominale et les libérer entièrement par un apport en numéraire d'un montant de
EUR 30.800.-.

La somme de trente et un mille euros (EUR 31.000,-) est à la libre disposition de la société, comme il a été prouvé au

notaire instrumentant par un certificat bancaire.


Le notaire soussigné déclare que les conditions prévues par l'article 26 de la loi du 10 août 1915, telle que modifié

ultérieurement, sont remplies.


Le montant global des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la

Société ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, est évalué approximativement à trois mille deux cents

<i>Résolutions des actionnaires

Immédiatement après la constitution de la société, les actionnaires ont pris les résolutions suivantes:
1. Est appelé aux fonctions de réviseur d'entreprises:
La société à responsabilité limitée KPMG avec siège social au 9, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, R.C.S. Luxembourg

numéro B 103065, a été nommée réviseur d'entreprises de la Société.

2. Le mandat du réviseur d'entreprises expirera après l'assemblée générale des actionnaires qui se tiendra en 2011.
3. Le siège social de la Société est fixé au 5, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate par les présentes qu'à la requête de la personne com-

parante, les présents statuts sont rédigés en anglais suivis d'une traduction française; à la requête des mêmes personne
et en cas de divergence entre le texte anglais et français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête.
Et après lecture faite au mandataire, il a signé avec nous notaire la présente minute.
Enregistré à Grevenmacher, le 18 mai 2010. Relation GRE/2010/1699. Reçu Soixante-quinze euros 75,- €.

<i>Le Receveur (signé): G. SCHLINK.


Junglinster, le 19 mai 2010.

Référence de publication: 2010066445/1782.
(100069757) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 mai 2010.




Dynamic Investment Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 49, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 137.827.

Le Bilan au 31 Décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 Avril 2010.


Référence de publication: 2010061722/10.
(100060766) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Louv S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 89.272.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061726/10.
(100060578) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

SG Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 35, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 66.506.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Société Anonyme
<i>Un administrateur / Un administrateur

Référence de publication: 2010061729/13.
(100060575) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

MLArg Real Estate GP S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 124.704.

Le Bilan et l'affectation du résultat au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 avril 2010.

MLArg Real Estate GP S.à r.l.
Jean-Jacques Josset
<i>Gérant B

Référence de publication: 2010061730/14.
(100060574) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Merrill Lynch Paris Holdings, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 129.988.

Le Bilan et l'affectation du résultat au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.




Luxembourg, le 23 avril 2010.

Merrill Lynch Paris Nursing Holdings S.à r.l.
Jean-Jacques Josset
<i>Gérant B

Référence de publication: 2010061731/14.
(100060573) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Grauggen, Société Anonyme.

Siège social: L-1420 Luxembourg, 115, avenue Gaston Diderich.

R.C.S. Luxembourg B 122.797.

Le Bilan pour la période du 1 


 juillet 2008 au 30 juin 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.



Référence de publication: 2010061732/11.
(100060597) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Ireggen, Société Anonyme.

Siège social: L-1420 Luxembourg, 115, avenue Gaston Diderich.

R.C.S. Luxembourg B 122.878.

Le Bilan pour la période du 1 


 juillet 2008 au 30 juin 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.



Référence de publication: 2010061733/11.
(100060594) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Jeurggen, Société Anonyme.

Siège social: L-1420 Luxembourg, 115, avenue Gaston Diderich.

R.C.S. Luxembourg B 122.760.

Le Bilan pour la période du 1 


 juillet 2008 au 30 juin 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.



Référence de publication: 2010061734/11.
(100060592) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Fora Investment S.à r.l., SPF, Société à responsabilité limitée - Société de gestion de patrimoine familial,

(anc. Fora Investment S.à r.l.).

Siège social: L-2537 Luxembourg, 19, rue Sigismond.

R.C.S. Luxembourg B 46.219.

L'an deux mille dix, le vingt avril.
Pardevant Maître Jean SECKLER, notaire de résidence à Junglinster, (Grand-Duché de Luxembourg), soussigné;


La société de droit de la République des Seychelles "ARRAGON INVESTMENT Ltd", inscrite au Registre des Sociétés

des Seychelles sous le numéro 040784, établie et ayant son siège social à 106 Premier Building, Victoria, Mahe, Seychelles,

ici représentée par Monsieur Luca DI FINO, expert-comptable, demeurant professionnellement à L-2537 Luxembourg,

19, rue Sigismund, en vertu d'une procuration sous seing privé lui délivrée, laquelle procuration, après avoir été signée
"ne varietur" par le mandataire et le notaire instrumentaire, restera annexée au présent acte pour être enregistrée en
même temps.

Laquelle partie comparante, représentée comme dit ci-avant, a requis le notaire instrumentant d'acter ce qui suit:
- Que la société à responsabilité limitée "FORA INVESTMENT S.à.r.l.", établie et ayant son siège social à L-2537

Luxembourg, 19, rue Sigismond, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, section B, sous le




numéro 46219, (la "Société"), a été a été constituée suivant acte reçu par Maître Norbert MULLER, alors notaire de
résidence à Esch-sur-Alzette, en date du 4 janvier 1994, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations,
numéro 111 du 25 mars 1994,

et que les statuts ont été ont été modifiés à plusieurs reprises et en dernier lieu suivant acte reçu par le notaire

instrumentant en date du 26 septembre 2008, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 2628
du 28 octobre 2008.

- Que la partie comparante est la seule et unique associée actuelle de la Société (l'"Associée Unique") et qu'elle a pris,

par son mandataire, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'Associée Unique décide:
- de transformer la Société en société de gestion de patrimoine familial ("SPF") conformément aux dispositions légales

de la loi du 11 mai 2007 relative à la création d'une société de gestion de patrimoine familial ("SPF");

- de changer la dénomination sociale en "FORA INVESTMENT S.à.r.l., SPF"; et
- de modifier l'objet social afin de lui donner la teneur suivante: "La Société a pour objet exclusif l'acquisition, la

détention, la gestion et la réalisation d'actifs financiers tels que définis à l'article 2 de la loi du 11 mai 2007 relative à la
création d'une société de gestion de patrimoine familial ("SPF"), à l'exclusion de toute activité commerciale.

Par actifs financiers au sens de la Loi, il convient d'entendre:
(i) les instruments financiers au sens de la loi du 5 août 2005 sur les contrats de garantie financière, et
(ii) les espèces et avoirs de quelque nature que ce soit détenus en compte.
La Société n'est admise à détenir une participation dans une société qu'à la condition de ne pas s'immiscer dans la

gestion de cette société.

Dans le cadre de son activité, la Société pourra accorder hypothèque, emprunter avec ou sans garantie ou se porter

caution pour d'autres personnes morales et physiques, sous réserve des dispositions légales afférentes."

<i>Deuxième résolution

Afin de mettre les statuts en concordance avec ce qui précède, l'Associée Unique décide de procéder à une refonte

complète des statuts comme suit:

Titre I 


 . - Dénomination - Objet - Durée - Siège social

Art. 1 


 .  Il existe une société à responsabilité limitée dénommée "FORA INVESTMENT S.à.r.l., SPF" (ci-après la

"Société"), régie par les présents statuts (les "Statuts") ainsi que par les lois relatives à une telle entité et plus particuliè-
rement la loi du 11 mai 2007 relative à la création d'une société de gestion de patrimoine familial ("Loi SPF") et la loi du
10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée (ci-après la "Loi").

Art. 2. La Société a pour objet exclusif l'acquisition, la détention, la gestion et la réalisation d'actifs financiers tels que

définis à l'article 2 de la loi du 11 mai 2007 relative à la création d'une société de gestion de patrimoine familial ("SPF"),
à l'exclusion de toute activité commerciale.

Par actifs financiers au sens de la Loi, il convient d'entendre:
(i) les instruments financiers au sens de la loi du 5 août 2005 sur les contrats de garantie financière, et
(ii) les espèces et avoirs de quelque nature que ce soit détenus en compte.
La Société n'est admise à détenir une participation dans une société qu'à la condition de ne pas s'immiscer dans la

gestion de cette société.

Dans le cadre de son activité, la Société pourra accorder hypothèque, emprunter avec ou sans garantie ou se porter

caution pour d'autres personnes morales et physiques, sous réserve des dispositions légales afférentes.

Art. 3. La durée de la Société est illimitée.

Art. 4. Le siège social est établi à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg).
Il peut être transféré en toute autre localité du Grand-Duché de Luxembourg en vertu d'une décision des associés.
La Société peut ouvrir des agences ou succursales dans toute autre localité du Grand-Duché de Luxembourg.

Titre II. - Capital social - Parts sociales

Art. 5. Le capital social est fixé à cent soixante-quatorze mille trois cent quatre-vingt-quatorze euros soixante-huit

cents (174.394,68.- EUR), divisé en cent (100) parts sociales sans désignation de valeur nominale, entièrement libérées.

Le capital social pourra, à tout moment, être augmenté ou diminué dans les conditions prévues par l'article 199 de la

loi concernant les sociétés commerciales.

Art. 6. Chaque part sociale confère à son propriétaire un droit égal dans les bénéfices de la Société et dans tout l'actif

social et une voix à l'assemblée générale des associés. La propriété d'une part sociale emporte de plein droit adhésion
aux Statuts et aux décisions de l'associé unique ou des associés.




Les parts sociales ne peuvent être détenues que par des investisseurs éligibles tels que définis à l'article 3 de la Loi SPF.
Chaque part est indivisible à l'égard de la Société.
Les propriétaires indivis de parts sociales sont tenus de se faire représenter auprès de la Société par un mandataire

commun pris parmi eux ou en dehors d'eux.

Les cessions entre vifs des parts sociales ainsi que leur transmission pour cause de mort à quelque héritier ou légataire

que ce soit, fût-il réservataire ou légal, sont subordonnées à l'agrément des associés représentant au moins les trois quarts
(3/4) du capital social pour les cessions entre vifs et les trois quarts (3/4) des droits appartenant aux survivants pour les
transmissions pour cause de mort.

La cession entre vifs des parts sociales ainsi que leur transmission pour cause de mort à des associés sont libres. La

valeur de la part sociale est déterminée par les associés. A défaut d'accord, les associés nommeront un arbitre pour
déterminer la valeur des parts.

La cession de parts sociales doit être formalisée par acte notarié ou par acte sous seing privé. De telles cessions ne

sont opposables à la Société et aux tiers qu'après qu'elles aient été signifiées à la Société ou acceptées par elle confor-
mément à l'article 1690 du Code Civil.

Art. 7. Le décès, l'interdiction, la faillite ou la déconfiture de l'un des associés ne mettent pas fin à la Société.
Les créanciers, ayants-droit ou héritiers d'un associé ne pourront pour quelque motif que ce soit, faire apposer des

scellés sur les biens et documents de la Société, ni s'immiscer en aucune manière dans les actes de son administration;
pour faire valoir leurs droits, ils devront se tenir aux valeurs constatées dans les derniers bilan et inventaire de la Société.

Titre III. - Administration et Gérance

Art. 8. La Société est administrée par un ou plusieurs gérants, associés ou non, nommés et révocables à tout moment

par l'assemblée générale qui fixe leurs pouvoirs et leurs rémunérations.

Art. 9. Chaque associé peut participer aux décisions collectives quel que soit le nombre de parts qui lui appartiennent.

Chaque associé a un nombre de voix égal au nombre de parts sociales qu'il possède et peut se faire valablement repré-
senter aux assemblées par un porteur de procuration spéciale.

Art. 10. Les décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu'elles sont adoptées par les associés

représentant plus de la moitié du capital social.

Les décisions collectives ayant pour objet une modification aux Statuts doivent réunir la majorité des associés repré-

sentant les trois quarts (3/4) du capital social.

Art. 11. Lorsque la Société ne comporte qu'un seul associé, les pouvoirs attribués par la loi ou les Statuts à l'assemblée

générale sont exercés par l'associé unique.

Les décisions prises par l'associé unique, en vertu de ces pouvoirs, sont inscrites sur un procès-verbal ou établies par


De même, les contrats conclus entre l'associé unique et la Société représentée par lui sont inscrits sur un procès-

verbal ou établies par écrit.

Cette disposition n'est pas applicable aux opérations courantes conclues dans des conditions normales.

Art. 12. Le ou les gérants ne contractent, en raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux

engagements régulièrement pris par eux au nom de la Société; simples mandataires, ils ne sont responsables que de
l'exécution de leur mandat.

Art. 13. Chaque année, le trente et un décembre, les comptes sont arrêtés et le ou les gérants dressent un inventaire

comprenant l'indication des valeurs actives et passives de la Société.

Art. 14. Tout associé peut prendre au siège social de la Société communication de l'inventaire et du bilan.

Art. 15. Les produits de la Société constatés dans l'inventaire annuel, déduction faite des frais généraux, amortissements

et charges, constituent le bénéfice net.

Sur le bénéfice net, il est prélevé cinq pour cent pour la constitution du fonds de réserve légale jusqu'à ce que celui-

ci ait atteint dix pour cent du capital social.

Une partie du bénéfice disponible pourra être attribuée à titre de gratification aux gérants par décision des associés.

Art. 16. L'année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre.

Titre IV. - Dissolution - Liquidation

Art. 17. Lors de la dissolution de la Société, la liquidation sera faite par un ou plusieurs liquidateurs, associés ou non,

nommés par les associés qui en fixeront les pouvoirs et les émoluments.

Titre V. - Dispositions générales

Art. 18. Pour tout ce qui ne fait pas l'objet d'une prévision spécifique par les Statuts, il est fait référence à la Loi SPF

et à la Loi.





Le montant total des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la

Société, ou qui sont mis à sa charge à raison des présentes, s'élève approximativement à la somme de neuf cents euros.

DONT ACTE, fait et passé à Junglinster, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire de la partie comparante, ès-qualité qu'il agit, connu du

notaire par son nom, prénom usuel, état et demeure, il a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Enregistré à Grevenmacher, le 22 avril 2010. Relation GRE/2010/1389. Reçu Soixante-quinze euros 75,- €

<i>Le Receveur (signé): G. SCHLINK.


Junglinster, le 5 mai 2010.

Référence de publication: 2010064508/137.
(100062540) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 mai 2010.

Madas S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 107.316.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061735/11.
(100060590) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Partapar S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 47.519.

Les comptes annuels au 30 avril 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010061736/12.
(100060589) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Pribinvest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 107.957.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010061846/9.
(100061077) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Asia Infrastructure S.A. SICAR, Société Anonyme sous la forme d'une Société d'Investissement en Capital

à Risque.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 115.541.

Les comptes annuels au 31 mars 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.




<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010061737/13.
(100060588) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Nikky Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 88.539.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061738/10.
(100060587) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Merlis S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 111.320.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061739/10.
(100060586) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Unican Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 59.401.

Les comptes annuels au 30 juin 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Administrateur cat. A / Administrateur cat. B

Référence de publication: 2010061740/12.
(100060585) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Octagon Residential S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7243 Bereldange, 22-24, rue du X Octobre.

R.C.S. Luxembourg B 118.990.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010061849/9.
(100061272) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Advise Group S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 110.627.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061741/10.
(100060584) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.




Christal S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 105.408.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061742/10.
(100060583) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Finav S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 47.162.

Les comptes annuels au 31 mars 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Administrateur / Administrateur et Présidente du Conseil d'Administration

Référence de publication: 2010061743/12.
(100060582) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Marchesini Investment Group S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 70.133.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010061744/12.
(100060581) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Lapperre S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4031 Esch-sur-Alzette, 49, rue Zénon Bernard.

R.C.S. Luxembourg B 54.010.

Le Bilan au 31/03/2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30/04/2010.


Référence de publication: 2010061746/10.
(100060613) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

CVM SPF S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 60.388.

Les comptes annuels au 31 août 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010061745/12.
(100060580) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.




Cobe S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1728 Luxembourg, 13, rue du Marché-aux-Herbes.

R.C.S. Luxembourg B 140.220.

Le Bilan au 31/12/2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, 30/04/2010.


Référence de publication: 2010061747/10.
(100060612) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Quality Publishing International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1537 Luxembourg, 3, rue des Foyers.

R.C.S. Luxembourg B 79.410.

Les comptes annuels au 14/04/2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30/04/2010.

G.T. Experts Comptables Sàrl

Référence de publication: 2010061748/13.
(100060611) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

KKR Columba Two S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2440 Luxembourg, 63, rue de Rollingergrund.

R.C.S. Luxembourg B 150.294.

Il résulte d'un contrat d'apport signé en date du 11 mars 2010, que KKR COLUMBA LIMITED , une société ayant son

siège social à Maples Corporate Services Limited, PO Box 309, KY1-1104 Grand Cayman, Iles Caïman, immatriculée
auprès du Registre des Iles Caïman sous le numéro 236845, a apporté la totalité des onze mille deux cent cinquante
(11.250) parts sociales qu'elle détenait dans la Société à la société KKR Columba One S.àr.l., une société à responsabilité
limitée ayant son siège social au 63, rue de Rollingergrund, L-2440 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, imma-
triculée auprès du Registre du Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B.151.436.

KKR COLUMBA LIMITED ne détient donc plus aucune part sociale dans le capital de la Société et KKR Columba One

S.àr.l. détient à présent 11.250 parts sociales dans le capital de la Société.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 avril 2010.

<i>Un mandataire

Référence de publication: 2010062694/19.
(100061121) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 mai 2010.

HECTAS Gebäudedienste S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7740 Colmar-Berg, 38, avenue Gordon Smith.

R.C.S. Luxembourg B 146.921.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30/04/2010.

G.T. Experts Comptables Sàrl

Référence de publication: 2010061749/13.
(100060610) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.




Bellone Investments S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2419 Luxembourg, 3, rue du Fort Rheinsheim.

R.C.S. Luxembourg B 111.353.

Le bilan et annexes au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 avril 2010.


Référence de publication: 2010061750/10.
(100060609) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Grand Ocean S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2613 Luxembourg, 1, place du Théâtre.

R.C.S. Luxembourg B 103.980.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30/04/10.


Référence de publication: 2010061751/10.
(100060606) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Grand Ocean S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2613 Luxembourg, 1, place du Théâtre.

R.C.S. Luxembourg B 103.980.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30/04/10.


Référence de publication: 2010061752/10.
(100060605) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Froeggen S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1420 Luxembourg, 115, avenue Gaston Diderich.

R.C.S. Luxembourg B 109.589.

Le Bilan pour la période du 1 


 juillet 2008 au 30 juin 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.



Référence de publication: 2010061754/11.
(100060599) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Argos Investment Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 86.102.

Le Rapport Annuel Révisé au 31 Décembre 2009 et la distribution des dividendes relative à l'Assemblée Générale

Ordinaire du 16 avril 2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 avril 2010.

Katie AGNES / Fabienne WALTZING
<i>Mandataire Commercial / Mandataire Principal

Référence de publication: 2010061758/13.
(100060653) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.




Grand Ocean S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2613 Luxembourg, 1, place du Théâtre.

R.C.S. Luxembourg B 103.980.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30/04/10.


Référence de publication: 2010061753/10.
(100060604) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Smurfit Kappa Feeder Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 20, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 140.770.


L'an deux mil dix, le premier mars.
Pardevant Maître Jacques DELVAUX, notaire de résidence à Luxembourg-Ville, Grand-Duché de Luxembourg, sous-


Ont comparu:

(1) Citicorp Capital Investors Europe Limited, une limited company constituée sous les lois de l'Etat du Delaware,

USA, ayant son siège social à New Castle Corporate Commons, One Penn's Way, Operations One Building, New Castle,
Delaware  19720,  Etats-Unis  d'Amérique  et  enregistrée  dans  l'Etat  du  Delaware  sous  le  numéro  d'authentification

(2) Capital Ventures Nominees Limited, une limited company constituée sous les lois d'Angleterre, ayant son siège

social au 8 


 étage, 68 King William Street, Londres EC4N 7DZ (Royaume-Uni) et enregistrée auprès du Companies

House of England and Wales sous le numéro 03141022,

(3) CVC European Equity Partners II LP, une limited partnership constituée sous les lois de l'Etat du Delaware, USA,

ayant son siège social au 1013 Centre Road, Wilmington, Delaware 19805, Etats-Unis d'Amérique et enregistrée dans
l'Etat du Delaware sous le numéro d'authentification 981101628-2872450, représentée par son Associé Commandité
CVC European Equity II Limited, un limited company constituée sous les lois de Jersey, ayant son siège social au 18
Grenville Street, PO Box 87, St. Helier, Jersey JE4 8PX, Channel Islands, et enregistrée auprès du Jersey Financial Services
Commission sous le numéro 70401,

(4) CVC European Equity Partners II (Jersey) LP, une limited partnership constituée sous les lois de Jersey, ayant son

siège social au 18 Grenville Street, St. Helier, Jersey JE4 8PX, Channel Islands et enregistrée au Jersey Financial Services
Commission sous le numéro 00094, représentée par son Associé Commandité, CVC European Equity Partners II Limited,
une limited company constituée sous les lois de Jersey, ayant son siège social au 18 Grenville Street, PO Box 87, St. Helier,
Jersey JE4 8PX, Channel Islands et enregistrée au Jersey Financial Services Commission sous le numéro 70401,

(5) Stiching Certificaathooders Kappa, Schiphol Boulevard 285, 1118 BH Schipol, Les Pays-Bas,
(6) Citi-Europe Co-Invest LP, une limited partnership constituée sous les lois de l'Etat du Delaware, Etats-Unis d'Amé-

rique, ayant son siège social au Corporation Trust Center, 1209 Orange Street, Wilmington, Delaware, 19801, USA,
enregistrée dans l'Etat du Delaware, sous le numéro d'authentification 010247114-3395397,

(7) CVC European Equity Partners III LP, une limited partnership constituée sous les lois des Iles Caïmanes, ayant son

siège social à la Walker House, Mary Street, George Town, PO Box 265, Grand Cayman, Iles Caïmanes, enregistrée au
Registrar of Exempted Limited Partnerships, Iles Caïmanes, sous le numéro CR-12399, représentée par son Associé
Commandité, CVC European Equity III General Partner L.P., une limited partnership constituée sous les lois des Iles
Caïmanes,  ayant son  siège social à  la  Walker  House,  Mary  Street, George Town, PO  Box 265,  Grand  Cayman,  Iles
Caïmanes, enregistrée au Registrar of Exempted Limited Partnerships, Iles Caïmanes, sous le numéro CR-12502, elle-
même représentée par son Associé Commandité, CVC European Equity III Limited, une limited company constituée sous
les lois de Jersey, ayant son siège social au 18 Grenville Street, PO Box 87, St. Helier, Jersey JE4 8PX, Channel Islands et
enregistrée au Jersey Financial Services Commission sous le numéro 77031,

(8) CVC European Equity Partners III Parallel Fund A LP, une limited partnership constituée sous les lois des Iles

Caïmanes, ayant son siège social à la Walker House, Mary Street, George Town, Grand Cayman, Iles Caïmanes, enre-
gistrée au Registrar of Exempted Limited Partnerships, Iles Caïmanes, sous le numéro CR-12789, représentée par son
Associé Commandité, CVC European Equity III General Partner L.P., une limited partnership constituée sous les lois des
Iles Caïmanes, ayant son siège social à la Walker House, Mary Street, George Town, PO Box 265, Grand Cayman, Iles
Caïmanes, enregistrée au Registrar of Exempted Limited Partnerships, Iles Caïmanes, sous le numéro CR-12502, elle-
même représentée par son Associé Commandité, CVC European Equity III Limited, une limited company constituée sous




les lois de Jersey, ayant son siège social au 18 Grenville Street, PO Box 87, St. Helier, Jersey JE4 8PX, Channel Islands et
enregistrée au Jersey Financial Services Commission sous le numéro 77031,

(9) CVC European Equity Partners III Parallel Fund B LP, une limited partnership constituée sous les lois des Iles

Caïmanes, ayant son siège social à la Walker House, Mary Street, George Town, Grand Cayman, Iles Caïmanes, enre-
gistrée au Registrar of Exempted Limited Partnerships, Iles Caïmanes, sous le numéro CR-12790, représentée par son
Associé Commandité, CVC European Equity III General Partner L.P., une limited partnership constituée sous les lois des
Iles Caïmanes, ayant son siège social à la Walker House, Mary Street, George Town, PO Box 265, Grand Cayman, Iles
Caïmanes, enregistrée au Registrar of Exempted Limited Partnerships, Iles Caïmanes, sous le numéro CR-12502, elle-
même représentée par son Associé Commandité, CVC European Equity III Limited, une limited company constituée sous
les lois de Jersey, ayant son siège social au 18 Grenville Street, PO Box 87, St. Helier, Jersey JE4 8PX, Channel Islands et
enregistrée au Jersey Financial Services Commission sous le numéro 77031,

(10) CVC Europe Enterprise (Domestic) LP, une limited partnership constituée sous les lois de l'Etat du Delaware,

USA, ayant son siège social à Corporation Service Company, 2711 Centerville Road, Suite 400, Wilmington, Delaware
19808, USA, enregistrée dans l'Etat du Delaware sous le numéro d'authentification 010243936-3394703, représentée par
son Associé Commandité, CVC Europe Enterprise GP Limited, une limited company constituée sous les lois de Jersey,
ayant son siège social au 18 Grenville Street, PO Box 87, St. Helier, Jersey JE4 8PX, Channel Islands et enregistrée au
Jersey Financial Services Commission sous le numéro 79623,

(11) CVC Europe Enterprise (Cayman) L.P., une limited partnership constituée sous les lois des Iles Caïmanes, ayant

son siège social à la Walker House, Mary Street, George Town, Grand Cayman, Iles Caïmanes, enregistrée au Registrar
of Exempted Limited Partnerships, Iles Caïmanes, sous le numéro CR-12788, représentée par son Associé Commandité,
CVC Europe Enterprise GP Limited, une limited company constituée sous les lois de Jersey, ayant son siège social au 18
Grenville Street, PO Box 87, St. Helier, Jersey JE4 8PX, Channel Islands et enregistrée au Jersey Financial Services Com-
mission sous le numéro 79623,

Toutes représentées par Madame Stella LE CRAS, employée, résidant à Luxembourg en vertu de 11 procurations

annexées annexées à un acte de constitution reçu par le notaire soussigné en date du 9 mai 2008, enregistré à Luxembourg
15 mai 2008, LAC/2008/19670

Les sociétés comparantes, représentées comme dit ci-avant, agissant en leurs qualités de constituants et associés

actuels de la société à responsabilité limitée " Smurfit Kappa Feeder Holdings S.à r.l. ", ayant son siège social à Luxembourg,
20, Avenue Monterey, constituée par acte du notaire soussigné en date du 9 mai 2008, enregistré à Luxembourg 15 mai
2008, LAC/2008/19670, déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 août 2008 (080117772),
référence de publication: 2008101837/208/1114,

déclarent, que dans le susdit acte de constitution, le nombre de parts souscrites par l'associé sub 3, savoir:
"CVC European Equity Partners II LP, une limited partnership constituée sous les lois de l'Etat du Delaware, USA,

ayant son siège social au 1013 Centre Road, Wilmington, Delaware 19805, Etats-Unis d'Amérique et enregistrée dans
l'Etat du Delaware sous le numéro d'authentification 981101628-2872450, représentée par son Associé Commandité
CVC European Equity II Limited, un limited company constituée sous les lois de Jersey, ayant son siège social au 18
Grenville Street, PO Box 87, St. Helier, Jersey JE4 8PX, Channel Islands, et enregistrée auprès du Jersey Financial Services
Commission sous le numéro 70401 "

a été érronément indiqué dans ledit acte de constitution comme suit:

CVC European Equity Partners II LP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

67,726 A Shares

67,726 B Shares

67,726 C Shares

67,726 D Shares

67,726 E Shares

12,828,518 AP 1 Shares
12,828,518 AP 2 Shares
12,828,518 AP 3 Shares

22,809,428 AC 1 Shares
22,809,428 AC 2 Shares
22,809,429 AC 3 Shares

8,555,510 AL 1 Shares
8,555,510 AL 2 Shares
8,555,509 AL 3 Shares

alors que le nombre correct de parts souscrites par cet associé aurait du se lire comme suit:

<i>Version anglaise

CVC European Equity Partners II LP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

67,726 A Shares

67,726 B Shares




67,726 C Shares

67,726 D Shares

67,726 E Shares

12,828,518 AP 1 Shares
12,828,518 AP 2 Shares
12,828,518 AP 3 Shares

22,809,428 AC 1 Shares
22,809,428 AC 2 Shares
22,809,429 AC 3 Shares

8,555,510 AL 1 Shares
8,555,510 AL 2 Shares
8,555,508 AL 3 Shares

<i>Traduction française

CVC European Equity Partners II LP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

67.726 Parts Sociales A

67.726 Parts Sociales B

67.726 Parts Sociales C

67.726 Parts Sociales D

67.726 Parts Sociales E

12.828.518 Parts Sociales AP 1
12.828.518 Parts Sociales AP 2
12.828.518 Parts Sociales AP 3

22.809.428 Parts Sociales AC 1
22.809.428 Parts Sociales AC 2
22.809.429 Parts Sociales AC 3

8.555.510 Parts Sociales AL 1
8.555.510 Parts Sociales AL 2
8.555.508 Parts Sociales AL 3

Les sociétés comparantes, représentées comme dit ci-avant, déclarent que tous les autres articles et rubriques dudit

acte de constitution restent inchangés et elles prient le notaire de faire mention de la présente rectification partout où
besoin sera.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture et interprétation française donnée à la représentante des sociétés comparantes, connue du notaire

instrumentant par nom, prénom, état et demeure, elle a signé le présent acte avec le notaire.

Enregistré à Luxembourg, actes civils le 3 mars 2010, LAC/2010/9513: Reçu douze Euros (EUR 12.-)

<i>Le Receveur (signé): F. SANDT.

- Pour copie conforme - délivrée, sur papier libre, à la demande de la société prénommée, aux fins de publication au

Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 avril 2010.

Jacques DELVAUX.

Référence de publication: 2010062140/146.
(100061477) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 mai 2010.

Mediolux Holding, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 15.506.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061755/10.
(100060664) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.




TARENO (Luxembourg) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 3, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 107.055.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061756/10.
(100060660) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Broker Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 71.854.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061757/10.
(100060657) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Argenta Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 27, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 26.881.

Le rapport annuel révisé au 31 décembre 2009 de la Société a été déposé au registre de commerce et des sociétés

de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait à Luxembourg, le 29 avril 2010.

<i>Pour la société
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2010061759/14.
(100060650) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Exane Funds 2, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-5826 Hesperange, 33, rue de Gasperich.

R.C.S. Luxembourg B 114.732.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 avril 2010.


Référence de publication: 2010061765/10.
(100060630) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Management Hungary Kft Luxembourg Branch, Succursale d'une société

de droit étranger.

Adresse de la succursale: L-5365 Munsbach, 6C, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 111.349.

Les comptes annuels de FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Management Hungary Kft., maison mère de la Société dissoute

FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Management Hungary Kft., Luxembourg Branch au 31 décembre 2009 ont été déposés au
registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061760/13.
(100060648) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.




Lux Car &amp; Paint Services S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1510 Luxembourg, 57, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 134.021.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fiduciaire Joseph Treis S.àr.l.
<i>Expert - Comptable Reviseur d'Entreprise
57, avenue de la Faïencerie
L-1510 Luxembourg

Référence de publication: 2010061761/14.
(100060644) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Happy Greens Bourglinster S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6162 Bourglinster, 36, rue de l'Ecole.

R.C.S. Luxembourg B 46.863.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fiduciaire Joseph Treis S.àr.l.
<i>Expert - Comptable Reviseur d'Entreprise
57, avenue de la Faïencerie
L-1510 Luxembourg

Référence de publication: 2010061762/14.
(100060643) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Java S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 122.057.

Les comptes au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30 avril 2010.

Jean-Marc HEITZ / Jacopo ROSSI
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010061770/13.
(100060615) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Trillium Holdings Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5365 Munsbach, 6C, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 113.047.

Les comptes annuels au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061768/10.
(100060618) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.




Capital International Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 8.833.

Le Bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.
Company Administration

Référence de publication: 2010061784/13.
(100060892) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Torsch Financière S.A., SPF, Société Anonyme - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 60.447.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061780/10.
(100060903) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Sigma Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5365 Luxembourg, 6C, Parc d'Acitivité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 73.409.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061767/10.
(100060620) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Exane Funds 1, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-5826 Hesperange, 33, rue de Gasperich.

R.C.S. Luxembourg B 117.281.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 avril 2010.


Référence de publication: 2010061766/10.
(100060629) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Dreamteam S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 31, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 106.874.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061797/10.
(100061083) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.




SREP (France) S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 78.462.


Suite à une erreur matérielle lors du dépôt des comptes annuels au 31 décembre 2008 de la Société en date du 08

décembre 2009 au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, sous la référence L090187842.04.

Les comptes annuels rectificatifs au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061791/14.
(100061025) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Luxembourg State and Savings Bank Trust Company S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 2, place de Metz.

R.C.S. Luxembourg B 8.278.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061789/10.
(100060667) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

ZEN High-Tech S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 31, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 104.070.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061798/10.
(100061076) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

Poseidon Lux S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 31, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 109.392.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061799/10.
(100061073) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.

IL-Invest S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 31, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 147.468.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010061801/10.
(100061070) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mai 2010.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


Document Outline

Advise Group S.A.

Argenta Fund

Argos Investment Fund

Asia Infrastructure S.A. SICAR

Bellone Investments S.à r.l.

Broker Invest S.A.

Capital International Fund

Christal S.A.

Cobe S.à r.l.


Dreamteam S.A.

Dynamic Investment Fund

Exane Funds 1

Exane Funds 2

Finav S.A.

FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Management Hungary Kft Luxembourg Branch

Fora Investment S.à r.l.

Fora Investment S.à r.l., SPF

Froeggen S.A.

Grand Ocean S.A.

Grand Ocean S.A.

Grand Ocean S.A.


Happy Greens Bourglinster S.A.

HECTAS Gebäudedienste S.à r.l.

IL-Invest S.à r.l.


Java S.A.


KKR Columba Two S.à r.l.

Lapperre S.A.

Louv S.àr.l.

Lux Car &amp; Paint Services S.A.

Luxembourg State and Savings Bank Trust Company S.A.

Madas S. à r.l.

Marchesini Investment Group S.A.

Mediolux Holding

Merlis S.à r.l.

Merrill Lynch Paris Holdings

MLArg Real Estate GP S.à r.l.

Nikky Investments S.A.

Octagon Residential S.à r.l.

Partapar S.A.

Poseidon Lux S.A.

Pribinvest S.A.

Quality Publishing International S.A.

RE-Forest Fund SICAR S.C.A.

SG Finance S.A.

Sigma Invest S.A.

Smurfit Kappa Feeder Holdings S.à r.l.

SREP (France) S.à.r.l.

TARENO (Luxembourg) S.A.

Torsch Financière S.A., SPF

Trillium Holdings Sàrl

Unican Luxembourg S.A.

ZEN High-Tech S.A.