MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 534

12 mars 2010

SOMMAIRE

3TS CEE Fund SICAV-SIF  . . . . . . . . . . . . . .

25591

AB Acquisitions Luxco 1 S.à r.l.  . . . . . . . . .

25587

Active Partners S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25586

A.M.E. Industrial Corporation S.A.  . . . . . .

25628

A.S. Watson (Europe) Investments S.à.r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25587

Avaya International Enterprises Limited

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25586

Begefi S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25588

Bosslord SA  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25626

B&S Holding S.àr.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25627

Cho'délices SARL  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25629

Covéa Lux  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25628

Dautom Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25588

Investment Grade Europe S.A.  . . . . . . . . . .

25630

Isomatec Luxembourg S.A.  . . . . . . . . . . . . .

25632

La Serine S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25626

Materis Luxembourg S.à r.l. . . . . . . . . . . . . .

25627

Merrill Lynch Paris Nursing 2  . . . . . . . . . . .

25629

Merrill Lynch Paris Nursing 4  . . . . . . . . . . .

25627

Metaldyne Europe Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . .

25627

MetaldyneLux Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25629

MJM S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25628

MMTConsult S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25626

Nouvelle Bicolux S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25631

Nova Invest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25628

Orion One S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25590

Orizon Luxembourg S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .

25589

Orizon Luxembourg S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .

25590

Peach Tree Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

25591

Plan Tivan S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25589

PLT Consulting S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25589

R.E. Développement S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

25589

R.E. Développement S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

25589

Royal Construction S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

25588

Sebile International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

25590

Société d'Investissement Porte de l'Etoile

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25590

Sustain S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25590

Terminus Home S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

25626

Textil Romania S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25627

Toffaite Management Sà rl  . . . . . . . . . . . . . .

25587

Trans @ S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25586

Vfive S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25588

White Project Development S.A. . . . . . . . .

25586

WK PEPERBUS International S.à r.l.  . . . .

25587

Yellow Invest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25587

25585

White Project Development S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3501 Dudelange, 40, rue Aloyse Kayser.

R.C.S. Luxembourg B 144.207.

Les comptes à la liquidation au 04 novembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Signature
<i>Liquidateur

Référence de publication: 2010024353/13.
(100020052) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Trans @ S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8437 Steinfort, 52, rue de Koerich.

R.C.S. Luxembourg B 92.620.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Signature
<i>Gérant

Référence de publication: 2010024357/12.
(100020051) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Avaya International Enterprises Limited, Société à responsabilité limitée.

Siège de direction effectif: L-1260 Luxembourg, 99, rue de Bonnevoie.

R.C.S. Luxembourg B 81.868.

Siège social: The Atrium, Block A, Blackthorn Road, Sandyford Business Park, Sandyford Dublin 18 (Ireland)

Statuts coordonnés, suite à une Assemblée Générale Extraordinaire reçue par Maître Carlo WERSANDT, notaire de

résidence à Luxembourg, en date du 15 décembre 2009, déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 février 2010.

C. WERSANDT
<i>Notaire

Référence de publication: 2010024346/14.
(100019624) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Active Partners S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2511 Luxembourg, 115, boulevard Jules Salentiny.

R.C.S. Luxembourg B 80.286.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 5 février 2010.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
Maître Jean SECKLER
<i>Notaire

Référence de publication: 2010024348/14.
(100019905) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

25586

AB Acquisitions Luxco 1 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2440 Luxembourg, 59, rue de Rollingergrund.

R.C.S. Luxembourg B 129.314.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 8 février 2010.

Référence de publication: 2010024349/10.
(100020054) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

A.S. Watson (Europe) Investments S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.525,00.

Siège social: L-1728 Luxembourg, 7, rue du Marché-aux-Herbes.

R.C.S. Luxembourg B 84.807.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 février 2010.

Référence de publication: 2010024350/11.
(100020006) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

WK PEPERBUS International S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 40.000,00.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 35, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 111.976.

Les comptes consolidés au 31 mars 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 février 2010.

Référence de publication: 2010024351/11.
(100019379) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Yellow Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2763 Luxembourg, 12, rue Sainte Zithe.

R.C.S. Luxembourg B 108.177.

Les comptes annuels au 31.12.2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010024352/10.
(100020101) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Toffaite Management Sà rl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 128, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 84.527.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Signature
<i>Gérant

Référence de publication: 2010024358/12.
(100020050) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

25587

Vfive S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 25, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 118.014.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Nationwide Management S.A.
<i>Administrateur
Richard Turner
<i>Administrateur et représentant permanent

Référence de publication: 2010024354/13.
(100020115) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Begefi S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 113.675.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 2 février 2010.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
Maître Jean SECKLER
<i>Notaire

Référence de publication: 2010024345/14.
(100019293) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Royal Construction S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 16, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 28.760.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

C C F S.A.
24, Rue Léon Kauffman L-1853 Luxembourg
<i>Mandataire

Référence de publication: 2010024366/12.
(100019831) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Dautom Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2134 Luxembourg, 54, rue Charles Martel.

R.C.S. Luxembourg B 39.334.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 4 février 2010.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
Maître Jean SECKLER
<i>Notaire

Référence de publication: 2010024339/14.
(100020109) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

25588

R.E. Développement S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1510 Luxembourg, 38, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 140.402.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 08/02/2010.

Référence de publication: 2010024368/10.
(100019852) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

R.E. Développement S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1510 Luxembourg, 38, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 140.402.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 08/02/2010.

Référence de publication: 2010024369/10.
(100019818) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

PLT Consulting S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 128, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 123.382.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Signature
<i>Gérant technique

Référence de publication: 2010024370/12.
(100020049) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Plan Tivan S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 70.808.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 28 janvier 2010.

Référence de publication: 2010024371/10.
(100019995) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Orizon Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 40.775.000,00.

Siège social: L-1445 Strassen, 1A, rue Thomas Edison.

R.C.S. Luxembourg B 117.302.

Les comptes consolidés au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg le 4 février 2010.

Référence de publication: 2010024372/12.
(100019378) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

25589

Orizon Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 40.775.000,00.

Siège social: L-1445 Strassen, 1A, rue Thomas Edison.

R.C.S. Luxembourg B 117.302.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg le 4 février 2010.

Référence de publication: 2010024373/11.
(100019377) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Orion One S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 116.839.

Les comptes consolidés au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010024374/11.
(100019183) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Sebile International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3391 Peppange, 1, rue de l'Eglise.

R.C.S. Luxembourg B 117.341.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Version abrégée du dépôt des comptes annuels (art.81 de la Loi du 19 décembre 2002)
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010024364/10.
(100020020) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Sustain S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2551 Luxembourg, 23, avenue du X Septembre.

R.C.S. Luxembourg B 110.062.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010024362/10.
(100020039) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Société d'Investissement Porte de l'Etoile, Société Anonyme.

Siège social: L-1853 Luxembourg, 24, rue Léon Kauffman.

R.C.S. Luxembourg B 34.824.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

24, Rue Léon Kauffman L-1853 LUXEMBOURG
<i>Mandataire

Référence de publication: 2010024363/11.
(100019832) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

25590

Peach Tree Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2450 Luxembourg, 15, boulevard Roosevelt.

R.C.S. Luxembourg B 105.098.

Le bilan au 31.12.2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 05.02.2010.

FIDUCIAIRE FERNAND FABER
Société Anonyme
<i>CABINET D'EXPERTS COMPTABLES
Signature

Référence de publication: 2010024381/14.
(100019577) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

3TS CEE Fund SICAV-SIF, Société à responsabilité limitée sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Inves-

tissement Spécialisé.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 6, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 148.585.

In the year two thousand and ten, on the twenty-second day of February.
Before us Maître Carlo Wersandt, notary public residing in Luxembourg, undersigned.
Was held an extraordinary general meeting of shareholders of 3TS CEE Fund SICAV-SIF (the "Company"), a private

limited liability company ("société à responsabilité limitée") having its registered office at 6, Rue Philippe II, L-2340 Lu-
xembourg, registered with the Luxembourg register of trade and companies under number B 148585 and incorporated
by a deed of Maître Henri Hellinckx, public notary residing in Luxembourg, dated 24 September 2009, which was published
in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, Number 2137 on 31 October, 2009. The articles of incorporation
of the Company have been amended for the last time on 8 January 2010 by a deed of Maître Carlo Wersandt, which was
published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, Number 250 on 5 February, 2010.

The meeting was opened at 17.00, under the chairmanship of Francis Kass, lawyer, residing in Luxembourg,
who appointed as secretary Vladimir Tzankov, lawyer, residing in Luxembourg.
The meeting elected as scrutineer Sandra La Sala, lawyer, residing in Luxembourg.
The board of the meeting thus being constituted, the chairman declared and requested the notary to record that:
I. It appears from an attendance list established and certified by the members of the board of the meeting that the four

hundred (400) shares with no par value of the Company, representing the total share capital of forty thousand Euro (EUR
40.000), are duly represented at this meeting which is consequently regularly constituted and may deliberate and validly
decide upon the items on its agenda, hereinafter reproduced, without prior notice, all the shareholders represented at
the meeting having agreed to meet after examination of the agenda.

The attendance list, signed by the shareholders all represented at the meeting and by the members of the board of

the meeting, shall remain attached to the present deed together with the proxies, which shall be initialed "ne varietur"
by the members of the board of the meeting and by the notary, in order to be filed at the same time with the registration
authorities.

II. The agenda of the meeting is worded as follows:
1. Waiver of the convening notices;
2. Complete restatement of the articles of incorporation of the Company, it being understood that as part of such

restatement, the purpose of the Company shall be amended so as to read as follows:

" Art. 4. Purpose.
4.1 The main purpose of the Company is to invest the funds available to it in securities and other assets permitted to

a UCI governed by the SIF Law. These investments are done with the aim of spreading investment risks and affording the
Shareholders the result of the management of the Company's assets.

4.2 The Company may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by the SIF Law, subject however to compliance with any
limitations as set out in the Offering Document."

Appointment of Mr. Tom Eriksson as additional manager of the Company;
3. Approval of the Company's draft offering document;
4. Miscellaneous.
After deliberation, the meeting unanimously takes the following resolutions:

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<i>First resolution

The entire share capital being represented at the meeting, the meeting waives the convening notices, the shareholders

(present or represented) consider themselves as duly convened and declare to have full knowledge of the agenda which
has been communicated to them in advance.

<i>Second resolution

The meeting resolves to fully restate the articles of incorporation of the Company so that they read as follows:

" Art. 1. Definitions. Capitalised words and expressions shall have the meanings set out below:
"Affiliate" means, in relation to any person or entity, any person which directly or indirectly controls such entity or

person or any other person which is controlled by, or by the same person as, such entity or person;

"Affiliate Transfer Notice" has the meaning set out at article 12.9 b) hereof;
"Articles" means these articles of incorporation of the Company, as may be amended from time to time;
"Board of Managers" means the board of managers of the Company;
"Bona  Fide  Third  Party"  means  an independent third  person, other than a Connected Person  or an  Affiliate  of a

Shareholder, which is an Eligible Investor;

"Business Day" means any day on which banks are open for business in Luxembourg;
"Class" means each class of Shares, having such features as described in the Offering Document;
"Closing" means one or more dates or periods, as determined by the Board of Managers, as of which Shares shall be

issued, as defined in the Offering Document;

"Companies Law" means the Luxembourg law of 10 August 1915 on companies, as amended from time to time;
"Company" means 3TS CEE Fund SICAV-SIF, a Luxembourg investment company with variable capital - specialised

investment fund ("société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé") in the form of a private
limited liability company ("société à responsabilité limitée");

"Connected Person" means in respect of a Shareholder, any Affiliate, as well as any entity or fund directly or indirectly

controlled, directly or indirectly managed (on a long-term or formal basis) or directly or indirectly advised (on a long-
term or formal basis) by a Shareholder or by an Affiliate of a Shareholder; in respect of Shareholders who are individuals,
Connected Person shall also include any of the existing Shareholders' spouses and offspring and entities controlled by
such individuals;

"Consenting Shareholders" has the meaning set out at article 12.11 d) hereof;
"Custodian" means the entity appointed by the Board of Managers as custodian of the Company, as disclosed in the

Offering Document;

"Defaulting Shareholder" means a holder of Shares that defaults with respect to any payment for the benefit of the

Company and thus is exposed to such penalties as described under article 9.7 hereof;

"Director" means each manager of the Board of Managers as well as any other person who may be qualified, in relation

to the Company, as a director ("dirigeant") or as a person who intervenes in the management of the Company, pursuant
to article 2 (2) of the SIF Law;

"Dissenting Shareholder" has the meaning set out at article 12.12 a) hereof;
"Eligible Investor" means any investor who is eligible to make an investment in the Company, i.e. any Well-informed

Investor or Director who is not qualified by the Board of Managers as being an Unacceptable Investor;

"Euro" or "EUR" means the legal currency respectively of (i) the Grand Duchy of Luxembourg and (ii) the other

countries participating in the Economic and Monetary Union;

"Group" means the Company as well as its portfolio companies and any subsidiaries thereof;
"Institutional Investor" means any investor who qualifies as an institutional investor ("investisseur institutionnel") ac-

cording to the Luxembourg laws and regulations;

"Inter-Shareholder Offer Period" has the meaning set out at article 12.10 d) hereof;
"Inter-Shareholder Sale Notice" has the meaning set out at article 12.10c) hereof;
"Lock-Up Period" means the period starting on the Signing Date and expiring on the date falling three (3) years after

the Signing Date;

"Net Asset Value" means the net asset value of, as the case may be, the Company/a Sub-Fund/a Class/a Share, calculated

as described under articles 14 and 15 hereof;

"Non-Selling Shareholder" has the meaning set out at article 12.11 b) hereof;
"Offered Shares" has the meaning set out at article 12.10 b) hereof;
"Offering Document" means the offering document of the Company, issued by the Company in conformity with the

SIF Law and as may be amended from time to time;

"Offering Shareholder" has the meaning set out at article 12.10 b) hereof;
"Participating Shareholder" has the meaning set out at article 12.10 f) hereof;

25592

"Professional Investor" means any investor who qualifies as a professional client under annex II of directive 2004/39/

EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments, as amended from
time to time;

"Purchasing Shareholder" has the meaning set out at article 12.10b) hereof;
"Redemption  Price"  means  the  price,  as  determined  by  the  Board  of  Managers  and  whose  amount  or  criteria  of

determination shall be disclosed in the Offering Document, at which the Shares are redeemed;

"Remaining Shares" has the meaning set out at article 12.10 f) hereof;
"Remaining Trade Shares" has the meaning set out at article 12.11 g) hereof;
"Re-Offer Notification Date" has the meaning set out at article 12.10 g) hereof;
"Re-Offer Period" has the meaning set out at article 12.10 h) hereof;
"Reserved Matters" means any matter within the competence of the Board of Managers which is subject to the qualified

majority requirements set out at article 17.8 hereof; Reserved Matters are as follows:

(i) any acquisition made by the Company, after 1 January 2010, of:
a) assets having a book or market value greater than two hundred thousand Euro (EUR 200,000) or
b) a subsidiary undertaking having a book or market value greater than two hundred thousand Euro (EUR 200,000),
(ii) the sale of any material asset of the Company and/or any stake in a member of the Group at price of less than two

million Euro (EUR 2,000,000) for such asset or stake,

(iii) the incurring, or entering into any agreement or facility by any member of the Group to obtain any financial

indebtedness after 1st January 2010;

(iv) the granting by the Company of any guarantee or any encumbrances on any of the Group's assets, other than in

relation to any financial indebtedness incurred before 1st January 2010;

(v) any consolidation or amalgamation by any member of the Group other than the Company with any other company;
(vi) any offering or listing or issue (except pursuant to the Shareholders Agreement (if there is one) or by Group

members to other Group members) of any Shares or other equity related instruments in the Company or any other
member of the Group;

(vii) the entering into by any member of the Group of any abnormal or unusual matters not related to or outside the

ordinary course of business of the Group, or any transaction in excess of one hundred thousand Euros (EUR 100,000),
in each case other than on an arm's length basis and fair market terms;

(viii) the amount of any investments to be made in any Sub-Fund after its first Closing;
(ix) any increase in the share capital of the Company and the determination of any pricing related thereto;
(x) any reduction in share capital or redemption of Shares or Share split;
(xi) the entering into by any member of the Group in any related party transaction with a Shareholder, an Affiliate or

any Connected Person other than on an arm's length basis and fair market terms;

(xii) the granting of any loan(s) by any member of the Group to any third party (other than a member of the Group)

in excess of one hundred thousand Euro (EUR 100,000);

(xiii) any proposal for or consideration of any proposed change to the terms of the agreement with the investment

advisor of the Company;

(xiv) any change to the Articles of a member of the Group other than the Company;
(xv) the liquidation and/or merger of any of the Company's Sub-Fund(s);
(xvi) the declaration of any dividend or distribution by the Company.
"ROFR Shareholder" has the meaning set out at article 12.11 g) hereof;
"Second Trade Sale Notice" has the meaning set out at article 12.11 c) hereof;
"Selling Shareholder" has the meaning set out at article 12.11 b) hereof;
"Share" means a registered share ("part sociale") of no par value issued by the Company and representing a portion

of the share capital of the Company;

"Shareholder" means any holder of Shares of the Company;
"Shareholders Agreement" means any agreement(s) that may be entered between the Shareholders, as such agreement

(s) may from time to time be amended or replaced;

"SIF" or "specialised investment fund" means a Luxembourg UCI subject to the SIF Law;
"SIF Law" means the Luxembourg law of 13 February 2007 on specialised investment funds, as amended from time to

time;

"Signing Date" has the meaning ascribed to such term in the Shareholders Agreement;
"Sub-Fund" means a sub-fund ("compartiment"), i.e. a segregated portfolio of assets in the Company, within the meaning

of article 71 of the SIF Law;

"Subscription Price" means the price at which Shares are offered for subscription at a Closing, as determined in the

Offering Document;

25593

"Tag Along Right" has the meaning set out at article 12.12 a) hereof;
"Tag Shareholders" has the meaning set out at article 12.12 c) hereof;
"Third Shareholders" has the meaning set out at article 12.10 b) hereof;
"Total Trade Sale Shares" has the meaning set out at article 12.12 d) (i) hereof;
"Trade Sale Notice" has the meaning set out at article 12.11 b) hereof;
"Trade Sale Offer Period" has the meaning set out at article 12.11 e) hereof;
"Trade Sale Re-Offer Period" has the meaning set out at article 12.11 i) hereof;
"Trade Sale Shares" has the meaning set out at article 12.11 b) hereof;
"UCI" means undertaking for collective investments;
"Unacceptable Investor" means any investor whose holding of Shares would/could result, in the Board of Managers'

opinion (as disclosed in the Offering Document), in legal, pecuniary, competitive, regulatory, tax or material administrative
disadvantage to the Company, any Sub-Fund or the Shareholders;

"Valuation Day" means any Business Day in Luxembourg which is designated by the Board of Managers as being a day

by reference to which the Net Asset Value shall be calculated;

"Well-Informed Investor" means a well-informed investor within the meaning of article 2 (1) of the SIF Law, i.e. an

Institutional Investor, a Professional Investor and any other investor who:

(i) adheres in writing to the status of well-informed investor; and
(ii) (a) invests a minimum of (the equivalent of) EUR 125,000 in a specialised investment fund; or
(b) benefits from a certificate delivered by a credit institution within the meaning of Directive 2006/48/EC, an invest-

ment company within the meaning of Directive 2004/39/EC or a management company within the meaning of Directive
2001/107/EC stating that it is competent, experienced and informed enough to appreciate in an adequate manner an
investment in a specialised investment fund.

Art. 2. Form and Name.
2.1 There exists an investment company with variable capital -specialised investment fund ("société d'investissement

à capital variable - fonds d'investissement specialisé") in the form of a private limited liability company ("société à res-
ponsabilité limitée"), under the name of "3TS CEE Fund SICAV-SIF'.

2.2 The Company shall be governed by the Companies Law, the SIF Law as well as these Articles and any Shareholders

Agreement.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited duration.

Art. 4. Purpose.
4.1 The main purpose of the Company is to invest the funds available to it in securities and other assets permitted to

a UCI governed by the SIF Law. These investments are done with the aim of spreading investment risks and affording the
Shareholders the result of the management of the Company's assets.

4.2 The Company may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by the SIF Law, subject however to compliance with any
limitations as set out in the Offering Document.

Art. 5. Registered Office.
5.1 The registered office of the Company is established in Luxembourg-city, Grand Duchy of Luxembourg. It may be

transferred to any other place within Luxembourg by a resolution of the Board of Managers.

5.2 If the Board of Managers considers that extraordinary political, economical, social or military developments have

occurred or are imminent, that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with
the ease of communications with such office, it may temporarily transfer the registered office abroad until the complete
cessation of these abnormal circumstances; such temporary measure will have no effect on the nationality of the Company
which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxembourg company.

5.3 Branches or other offices may be established, either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad, by a decision

of the Board of Managers.

Art. 6. Share Capital.
6.1 The share capital of the Company shall be represented by partly or fully paid-up Shares of no par value and shall

at any time be equal to the total Net Asset Value of the Company as defined in article 14 hereof.

6.2 Any Share issued partly paid-up must always be paid-up to a minimum of five per cent (5%), as provided for under

article 28 (3) of the SIF Law.

6.3 The subscribed capital of the Company may not be less than one million two hundred and fifty thousand Euro (EUR

l,250,000).This  minimum  must  be  reached  within  a  period  of  twelve  (12)  months  following  the  authorization  of  the
Company as a specialised investment fund.

25594

6.4 The initial share capital of the Company is forty thousand Euro (EUR 40,000) divided into four hundred (400) partly

paid-up Shares, which have been paid up to two thousand Euro (EUR 2,000).

6.5 The Company is authorised without any limitation to issue additional Shares at any time in accordance with article

9 hereof at the Subscription Price determined by the Board of Managers.

6.6 The Company's share capital shall vary, without any amendment of these Articles, as a result of the Company

issuing new Shares or redeeming its Shares.

Art. 7. Sub-Funds - Classes - Consolidated Accounts - Reference Currency.
7.1 The Company may, at any time, establish different Sub-Funds which may be denominated in different currencies.

Each such Sub-Fund shall be invested pursuant to article 4 hereof for the exclusive benefit of the relevant Shareholders.
Each Sub-Fund may have different specific features including, but not limited to, specific fee structures, permitted invest-
ments, investment restrictions and distribution policies.

7.2 The Company is one single entity. However, by way of derogation to article 2093 of the Luxembourg Civil Code,

the assets of one given Sub-Fund are only liable for the debts, obligations and liabilities, which are attributable to such
Sub-Fund. In the relations between the Company's Shareholders, each Sub-Fund is treated as a separate entity.

7.3 The Shares of the Company's Sub-Funds may be issued in different Classes, which may differ inter alia in their fee

structure, minimum investment requirements, type of target investors, currency and distribution policy applying to them.
These Shares shall be issued, in accordance with article 9 hereof, on terms and conditions as shall be decided by the Board
of Managers.

7.4 The Company shall prepare consolidated accounts in its reference currency, which shall be the Euro. To this end,

any amounts not denominated in Euro shall be converted into Euro.

Art. 8. Form of Shares.
8.1 Shares will be issued in registered form only.
8.2 All issued Shares of the Company shall be registered in the register of Shareholders which shall be kept by the

Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name of
each owner of Shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the Sub-Fund, the Class and the
number of Shares held by him and the amount paid-up on each Share.

8.3 The inscription of the Shareholder's name in the register of Shareholders evidences his right of ownership on a

Share. The Company shall not issue certificates for such inscription, but each Shareholder shall receive a written confir-
mation of his holding of Shares.

8.4 Shareholders entitled to receive Shares shall provide the Company with an address to which all notices and an-

nouncements may be sent. Such address will also be entered in the register of Shareholders.

8.5 In the event that a Shareholder does not provide an address to the Company, a notice to this effect shall be entered

into the register of Shareholders and the Shareholder's address will be deemed to be at the registered office of the
Company, or such other address as may be decided by the Company, until another address is provided to the Company
by such Shareholder. A Shareholder may, at any time, change his address as entered in the register of Shareholders by
means of a written notification to the Company at its registered office, or at such other address as may be set by the
Company.

8.6 The Company recognises only one owner per Share. If one or more Shares are jointly owned or if the ownership

of such Shares(s) is disputed, all persons claiming a right to such Share(s) must appoint a sole attorney to represent such
holding of Shares in dealings with the Company. The failure to appoint such attorney shall result in a suspension of all
rights attached to such Share(s). Moreover, in the case of joint Shareholders, the Company reserves the right to pay any
redemption proceeds, distributions or other payments to the first registered holder only, whom the Company may
consider to be the representative of all joint holders, or to all joint Shareholders together, at its absolute discretion.

8.7 Each Share of the Company is entitled to one vote at Shareholders' resolutions.
8.8 The Company may decide to issue fractional Shares up to 3 decimal points. Such fractional Shares shall not be

entitled to vote but shall be entitled to participate in the net assets of the Company on a pro rata basis.

8.9 Payments of dividends to Shareholders, if any, will be made by bank transfer or by cheque sent to their addresses

entered in the register of Shareholders.

Art. 9. Issue of Shares.
9.1 Shares will be issued on each Closing, in accordance with the provisions of these Articles and the Offering Docu-

ment.

9.2 Pursuant to these Articles, there shall be no pre-emption right in relation to the issuance of the Company's Shares.

Each Shareholder shall however, subject to the provisions of article 17.8 hereof, have rights of pre-emption to subscribe
in any issue of equity-related instruments (other than Shares) including, without limitation, convertible bonds or other
convertible shares, warrants, options and similar instruments, in proportion to the pro rata holding of Shares in the
Company held by such Shareholder at the time of such proposed issue of equity-related instruments. If a Shareholder
does not exercise his/her/its subscription rights in relation to a duly approved issue of equity-related instruments, such

25595

subscription rights shall automatically accrue to the other Shareholders pro rata, and thereafter, transfers of any remaining,
untaken pre-emption rights shall be allowed to a Bona Fide Third Party with the sanction of a resolution of the Board of
Managers.

9.3 The Shares shall be offered for subscription at the Subscription Price, which may be increased by a subscription

fee. The relevant amounts, deadlines and modes of payment of the Subscription Price and of the subscription fee, if any,
shall be disclosed in the Offering Document.

9.4 The Company may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compliance

with the conditions set forth by Luxembourg law. Specific provisions relating to contributions in kind shall be detailed in
the Offering Document.

9.5 The Company may delegate the power to accept subscriptions, to receive payment for and to deliver any Shares

to be issued.

9.6 The Company may, at its discretion, stop the issue of Shares or refuse subscription applications in whole or in

part.

9.7 Any Defaulting Shareholder shall, unless such Defaulting Shareholder shall have paid the amounts due by him to

the Company within a reasonable time, as disclosed in the Offering Document, from receipt of a notice of default from
the Company, in addition to other remedies available to the Company under applicable law, become subject to any or
all of the following consequences (as disclosed in the Offering Document):

a) irrevocable loss of entitlement to participate in its pro rata portion of any distributions arising from or relating to

some or all of the Shares (of any Class) owned by the Defaulting Shareholder;

b) suspension, while in default, of its right to vote in relation to any Shareholders' resolutions;
c) if so requested by the Company in writing, compulsory redemption or transfer to the other Shareholders of all or

part of the Shares of any or a specific Class (as disclosed in the Offering Document) held by the Defaulting Shareholder.
In such case, the Defaulting Shareholder shall be entitled to receive the totality or a portion (as disclosed in the Offering
Document) of the Subscription Price at which the Defaulting Shareholder has subscribed the Shares; and

d) any other consequence(s) as may be foreseen in the Offering Document.

Art. 10. Redemption of Shares.
10.1 Unilateral redemption requests by the Shareholders may not be accepted by the Company, except if (i) otherwise

provided for in the Offering Document or (ii) in the cases of liquidation or merger of Sub-Fund(s)/Class(es), as foreseen
at article 30 hereof, if the Board of Managers so decides.

10.2 Shares shall be redeemed compulsorily in any or all of the following cases (as disclosed for each Class in the

Offering Document):

a) if the effective beneficial owner of the Shares is not or ceases being an Eligible Investor;
b) if the Board of Managers has decided to liquidate the Sub-Fund/Class to which the Share(s) belong pursuant to

article 30 hereof and that a compulsory redemption is or has become the only available option;

c) if the Shareholder is a Defaulting Shareholder in relation to any or a specific Class (as disclosed in the Offering

Document) in which he holds Shares and that a request for a compulsory redemption has been made by the Company,
as foreseen at article 9.7 c) hereof);

d) in case a Class has been issued with a predefined target distribution result (to be disclosed in the Offering Document),

upon achievement of such predefined target distribution result; and

e) in order to make distributions in cash or in kind to all Shareholders of the Sub-Fund/Class.
10.3 The Redemption Price, at which the Company will process the compulsory redemption of its Shares, will be

determined on such basis as disclosed in the Offering Document. The modalities of the payment of the Redemption Price
will be disclosed in the Offering Document.

10.4 The Redemption Price will normally be paid in cash, in the currency of the relevant Shares. However, the Company

may, if the relevant Shareholder so requires and that the Board of Managers accepts, satisfy payment of the Redemption
Price in kind, by allocating to the relevant Shareholder assets other than cash from the portfolio of the relevant Sub-Fund
(s) equal to the value of the Shares to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such case shall be
determined by the Board of Managers on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other
Shareholders of the Company. The costs of any such payment of the Redemption Price in kind shall be borne by the
relevant redeemed Shareholder.

10.5 All redeemed Shares shall be cancelled.

Art. 11. Conversion of Shares. The conversion of Shares in a given Sub-Fund into Shares of another Sub-Fund or the

conversion of Shares of one Class into Shares of another Class within the same or another Sub-Fund are not authorised.

Art. 12. Transfer of Shares.
12.1 Shares are freely transferable among Shareholders.

25596

12.2 If a Shareholder is a Defaulting Shareholder, his Shares shall be transferred compulsorily to the non-Defaulting

Shareholders if the Company makes a request for such transfer, in accordance with the modalities foreseen at Article
9.7 c) hereof.

12.3 Where the Company has a sole Shareholder, Shares are freely transferable to third parties. Where the Company

has more than one Shareholder, Shares may be transferred inter vivos to non-Shareholders only subject to (i) the trans-
feree not being, in the Board of Managers' opinion, an Unacceptable Investor and to (ii) the approval by Shareholders
representing at least three-quarters (3/4) of the corporate capital of the Company, such approval to be set out in a
Shareholders Agreement.

12.4 Shares may not be transmitted by reason of death to non-Shareholders except with the approval of owners of

Shares representing three quarters (3/4) of the rights owned by the survivors. Such approval is, however, not required
in case the Shares are transferred either to heirs compulsorily entitled to a portion of the estate or to the surviving
spouse or to other legal heirs.

12.5 Any transfer of Shares is subject to the purchaser or assignee thereof fully and completely assuming in writing

prior to the transfer of assignment, all outstanding obligations of the seller under the subscription agreement entered
into by the seller.

12.6 Any transfer of Shares shall be effected by a written declaration of transfer to be inscribed in the register of

Shareholders, dated and signed by the transferor and transferee or by persons holding suitable powers of attorney to act
therefore. Such inscription shall be signed by any manager of the Board of Managers, any officer of the Company or any
other person duly authorised thereto by the Board of Managers.

12.7 Save for permitted transfers contemplated in article 12.9 and article 12.10 hereof, none of the Shareholders, nor

any of their respective assignees or transferees pursuant to article 12.9 or article 12.10 hereof shall be entitled to sell,
assign, transfer or declare in trust for the benefit of another, any or all of the Shares which it/he owns or may hereafter
acquire in the Company without the prior written consent of all Shareholders until the expiry of the Lock-Up Period.

12.8 Assignment
a)  A  Shareholder  may  not  assign  or  transfer  all  or  any  part  of  its/his  Shares  or  rights  or  obligations  unless  such

assignment or transfer takes place in compliance with these Articles and the terms and conditions of any existing Share-
holders Agreement and provided that the assignee/transferee explicitly agrees to adhere to any such existing Shareholders
Agreement.

b) The transfer by any Shareholder of any right, title or interest in any or all of its/his Shares in accordance with these

Articles and any existing Shareholders Agreement shall be construed as a partial or total assignment, as the case may be,
by the transferring Shareholder of its/his rights and obligations hereunder and under any existing Shareholders Agreement,
which shall be subject to article 12.8 a) above. For the avoidance of doubt, if in the situation contemplated in article 12.11
a Bona Fide Third Party purchases some, but not all of the Shares in issue at such time, Articlel2.8 a) above shall also
apply.

12.9 Permitted Affiliate Transfers
a) Notwithstanding:
(i) the restriction in article 12.7 hereof, each Shareholder may transfer all or part of its/his Shares to a Connected

Person at any time before or after expiry of the Lock-Up Period, provided that the requirements set out at article 12.3
hereof are complied with; and

(ii) any other provision hereof, one or more of the existing Shareholders may transfer part of their Shares (up to a

maximum aggregate amount not exceeding four per cent (4%) of the total issued Shares of the Company) to any other
Shareholder without any restriction whatsoever (except if otherwise agreed in a Shareholders Agreement); for the avoi-
dance of doubt, no provision hereof shall restrict or impact on the transfer between Shareholders contemplated by this
article 12.9 a) (ii), and for the further avoidance of doubt, articles 12.10and 12.12 shall not apply to such transfer between
Shareholders.

b) In the event that a Shareholder wishes to transfer or sell all or part of its Shares to a Connected Person, it/he shall

prepare a notice setting forth the number of Shares it/he wishes to transfer or sell, the identity of the transferee, evidence
that  the  proposed  transferee  qualifies  as  a  Connected  Person,  the  identity  of  the  authorized  representatives  of  the
Connected Person, the date of the proposed transfer, and any other material, relevant information related to such transfer
(an "Affiliate Transfer Notice"), and shall promptly distribute to each of the other Shareholders such Affiliate Transfer
Notice.

c) Any such transfer to a Connected Person shall be made in compliance with article 12.8 hereof.
d) Each Shareholder shall use its/his respective reasonable endeavours promptly and in good faith, to do such acts

(including voting to approve such transfer) as may be necessary or desirable to facilitate any transfer of Shares by another
Shareholder to a Connected Person pursuant to the terms of this article 12.9.

12.10 Permitted Shareholder Transfers
a) Notwithstanding the restriction in article 12.7 hereof, each Shareholder may transfer all or part of its/his Shares to

another Shareholder or Connected Person of another Shareholder at any time before or after expiry of the Lock-Up

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Period, subject to the procedure set out in this article 12.10 and, in any case, provided that the requirements set out at
article 12.3 are complied with.

b) In the event that a Shareholder (the "Offering Shareholder") has received an offer from another Shareholder (the

"Purchasing Shareholder") to purchase all or part of the Offering Shareholder's Shares (the "Offered Shares"), directly or
through a Connected Person of the Purchasing Shareholder, the Offering Shareholder must first grant a right of first
refusal  to  all  other  Shareholders  (other  than  the  Offering  Shareholder  and  the  Purchasing  Shareholder)  (the  "Third
Shareholders") to purchase a portion of the Offered Shares, pro rata to their then holding of Shares in the Company.

c) Promptly following receipt of an offer from the Purchasing Shareholder, the Offering Shareholder shall prepare a

notice to the Third Shareholders (the "Inter-Shareholder Sale Notice") setting forth the number of Offered Shares, the
price per Share offered by the Purchasing Shareholder, the name of the Purchasing Shareholder and, if applicable, of its
Connected Person who will be the direct purchaser, the number of Shares which each of the Third Shareholders is entitled
to purchase, based on their then pro rata respective holding of Shares (the aggregate holding of the Third Shareholders
and the Purchasing Shareholder equalling one hundred per cent (100%) for the purposes of calculating such pro rata
holdings) and any other material relevant information related to the sale of the Offered Shares.

d) Each of the Third Shareholders shall have a period of fifteen (15) calendar days from delivery of the Inter-Shareholder

Sale Notice (the "Inter-Shareholder Offer Period"), to exercise its/his right of first refusal, by notifying all of the Share-
holders of its/his intention to purchase its/his relevant pro rata portion of the Offered Shares; such right may also be
exercised by a Connected Person of a Shareholder, provided that it/he/she agrees to be subject to the terms of article
12.8 hereof. For the avoidance of doubt, each Third Shareholder may exercise its/his right of first refusal with respect to
all or part of the Offered Shares which it/he is entitled to buy. In the event that a Shareholder exercises its/his right of
first refusal in relation to all the Offered Shares that it/he is entitled to buy, its/his notice of exercise must also indicate
whether the relevant Shareholder is willing to acquire any further Shares in the event that some Shareholders fail to
exercise their right of first refusal or exercise it only partially.

e) In the event that a Shareholder fails to notify the other Shareholders of its/his intention to exercise its/his right of

first refusal over the Offered Shares within the Inter-Shareholder Offer Period, such Shareholder's right of first refusal
in respect of the Offered Shares will irrevocably lapse at the end of the Inter-Shareholder Offer Period. In the event that
a Shareholder notifies its/his intention to purchase only a part of the Offered Shares that it/he is entitled to, its/his right
of first refusal over the remainder of such Offered Shares will irrevocably lapse upon such notification.

f) The Purchasing Shareholder as well as all Third Shareholders who fully exercise their right of first refusal and indicate

their willingness to purchase additional Shares (each a "Participating Shareholder") shall each be entitled to acquire a
portion of the Offered Shares that were offered to the other Third Shareholders but in respect of which the right of first
refusal was not exercised (the "Remaining Shares") pro rata to its/his then respective holding of Shares (based on the
aggregation of all of the Shares of the Participating Shareholders).

g)  On  the  first  Business  Day  immediately  following  expiry  of  the  Inter-  Shareholder  Offer  Period  (the  "Re-Offer

Notification Date"), the Offering Shareholder shall notify each of the Participating Shareholders of the number of Re-
maining Shares, if any, that each of them is entitled to purchase.

h) Each Participating Shareholder may exercise its/his right to purchase all or part of the Remaining Shares it/he is

entitled to by notifying each of the other Shareholder within ten (10) calendar days (the "Re-Offer Period") of the Re-
Offer Notification Date.

i) Following expiry of the Re-Offer Period, each of the Third Shareholders who exercised the right of first refusal shall

conclude a binding transfer agreement with the Offering Shareholder for their respective portion of the Offered Shares
on the terms set out in the Inter-Shareholder Sale Notice, and pay the purchase price for the relevant Shares within sixty
(60) calendar days after expiry of the Inter-Shareholder Offer Period. All Offered Shares (if any) that are not transferred
pursuant to such transfer agreements may be transferred to the Purchasing Shareholder on the terms and conditions set
out in the Inter- Shareholder Sale Notice within ninety (90) calendar days from the expiry of the Inter-Shareholder Offer
Period.

12.11 Transfers to Bona Fide Third Parties after the Lock-Up
a) Following expiry of the Lock-Up Period, each Shareholder may, subject to the prior written approval of all (except

if otherwise agreed in a Shareholders Agreement) of the Shareholders (such approval not to be unreasonably withheld
or delayed) transfer all (but not some) of its/his Shares to a Bona Fide Third Party, provided that the requirements set
out at article 12.3 hereof are complied with.

b) In the event that, following expiry of the Lock-Up Period, a Shareholder (the "Selling Shareholder") wishes to transfer,

exchange or sell all (but not some) of its/his Shares to any person other than a Connected Person and has received an
offer in respect of such Shares (the "Trade Sale Shares") from a Bona Fide Third Party, it/he will promptly deliver to the
other Shareholders (the "Non-Selling Shareholders") a notice (the "Trade Sale Notice") setting forth the number of Trade
Sale Shares, the price per Share offered by the Bona Fide Third Party, the name of the Bona Fide Third Party and any
other material relevant information related to the sale of the Trade Sale Shares.

c) Within fifteen (15) calendar days of receipt of the Trade Sale Notice, each Non-Selling Shareholder shall notify the

Selling Shareholder of whether it/he wishes to sell its/his Shares to the same Bona Fide Third Party on the same terms
and conditions as those set out in the Trade Sale Notice. On the Business Day immediately following expiry of such

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period, the Selling Shareholder shall notify all Non-Selling Shareholders of the aggregate holding of Shares of the Non-
Selling Shareholders having expressed their desire to sell their Shares (the "Second Trade Sale Notice").

d) If the aggregate holding of (i) the Selling Shareholder and (ii) the Non-Selling Shareholders who wish to sell their

Shares to the same Bona Fide Third Party (together the "Consenting Shareholders") equals at least fifty five percent (55%)
of all Shares, the Consenting Shareholders may sell their Shares to the Bona Fide Third Party that made the initial offer
for the Trade Sale Shares, on the terms set out in the Trade Sale Notice, subject to the provisions of article 12.12 hereof.
For the avoidance of doubt, this Article shall also apply in the event that the Selling Shareholder is the only Consenting
Shareholder if its/his holding of Shares exceeds fifty-five per cent (55%) of all Shares, in which case references in article
12.12 hereof to the "Consenting Shareholders" shall be read as referring to the Selling Shareholders.

e) If the aggregate holding of Shares of the Consenting Shareholders does not exceed fifty five percent (55%) of all

Shares, each of the Non-Selling Shareholders will be entitled to a right of first refusal to purchase a portion of the Trade
Sale Shares based on its/his then pro rata respective holding of Shares (the aggregate holding of the Non-Selling Share-
holders equalling one hundred percent (100%) for the purposes of calculating such pro rata holdings). Each of the Non-
Selling Shareholders shall have a period often (10) calendar days from delivery of the Second Trade Sale Notice (the
"Trade Sale Offer Period"), to exercise its/his right of first refusal, by notifying all of the Shareholders of its/his intention
to purchase its/his relevant pro rata portion of the Trade Sale Shares; such right may also be exercised by a Connected
Person of a Shareholder, provided that it/he/she agrees to be subject to the terms of article 12.8 hereof. For the avoidance
of doubt, each Non-Selling Shareholder may exercise its/his right of first refusal with respect to all or part of the Trade
Sale Shares which it/he is entitled to buy. In the event that a Shareholder exercises its/his right of first refusal in relation
to all the Trade Sale Shares that it/he is entitled to buy, its/his notice of exercise must also indicate whether the relevant
Shareholder is willing to acquire any further Shares in the event that some Shareholders fail to exercise their right of first
refusal or exercise it only partially.

f) In the event that a Non-Selling Shareholder fails to notify the other Shareholders of its/his intention to exercise its/

his right of first refusal over the Trade Sale Shares within the Trade Sale Offer Period, such Shareholder's right of first
refusal will irrevocably lapse at the end of the Trade Sale Offer Period. In the event that a Non-Selling Shareholder notifies
of its/his intention to purchase only a part of the Trade Sale Shares that it/he is entitled to, its/his right of first refusal over
the remainder of such Shares will irrevocably lapse upon such notification.

g) The Non-Selling Shareholders who fully exercised their right of first refusal and indicated their willingness to purchase

additional Shares (each a "ROFR Shareholder") shall each be entitled to acquire a portion or all of the Trade Sale Shares
in respect of which the right of first refusal was not exercised (the "Remaining Trade Shares").

h) On the first Business Day immediately following expiry of the Trade Sale Offer Period, the Selling Shareholder shall

notify each of the ROFR Shareholders of the number of Remaining Trade Shares, if any, that each of them is entitled to
purchase pro rata to its/his then respective holding of Shares (based on the aggregation of all of the Shares of the ROFR
Shareholders).

i) Each ROFR Shareholder may exercise its/his right to purchase all or part of the Remaining Trade Shares it/he is

entitled to buy by notifying each of the other Shareholders within ten (10) calendar days (the "Trade Sale Re-Offer Period")
of receiving the notification of the Selling Shareholder. In the event that a Shareholder exercises its/his right of first refusal
in relation to all the Remaining Trade Shares that it/he is entitled to buy, its/his notice of exercise must also indicate
whether the relevant Shareholder is willing to acquire all of the other Remaining Shares if some ROFR Shareholder fail
to exercise their second right of first refusal or exercise it only partially. If more than one ROFR Shareholder wishes to
purchase such final Remaining Shares, the relevant Remaining Shares shall be divided amongst the relevant ROFR Share-
holders pro rata to their then respective holdings of Shares in the Company.

j) Following expiry of the Trade Sale Re-Offer Period (if applicable), each of the Non-Selling Shareholders who exercised

the right of first refusal shall conclude a binding transfer agreement with the Selling Shareholder for its/his respective
portion of the Trade Sale Shares on the terms set out in the Trade Sale Notice, and pay the purchase price for the relevant
Shares within sixty (60) calendar days after expiry of the Trade Sale Offer Period; for the avoidance of doubt, the Selling
Shareholder shall provide at a minimum market-standard share title and ownership representations and warranties in
such transfer agreement to the participating Non-Selling Shareholders.

k) All Trade Sale Shares (if any) that are not transferred pursuant to the transfer agreements contemplated by the

article 12.11 j) hereof may be transferred to the Bona Fide Third Party having made the initial offer for the Trade Sale
Shares on the terms and conditions set out in the Trade Sale Notice within ninety (90) calendar days from the expiry of
the Trade Sale Offer Period.

12.12 Tag Along Right
a) In the situation contemplated by article 12.11 d) hereof, the Shareholders who are not Consenting Shareholders

(the "Dissenting Shareholders") (if any) shall have the right to participate in any sale by the Consenting Shareholders by
way of selling all (but not some) of their Shares on the same terms and conditions as the Consenting Shareholders to the
same Bona Fide Third Party to whom the Consenting Shareholders are selling their Shares (the "Tag Along Right").

b) Each Dissenting Shareholder who wishes to exercise its/his Tag Along Right shall provide written notice to the

Consenting Shareholders within fifteen (15) calendar days of delivery of the Second Trade Sale Notice.

25599

c) Upon notification pursuant to article 12.12 b) to the Consenting Shareholders by one or more Dissenting Share-

holders (the "Tag Shareholders") that it/he intends to exercise its/his Tag Along Right, the Consenting Shareholders and
the Tag Shareholders shall use their respective reasonable endeavours to enter into a final sale and purchase agreement
on mutually acceptable terms with the Bona Fide Third Party; the Consenting Shareholders shall not be permitted to sell
their Shares to the Bona Fide Third Party unless and until the Tag Shareholders have entered into the final sale and
purchase agreement, within twenty (20) Business Days of notification pursuant to article 12.12 b), with the Bona Fide
Third Party on terms and conditions no less favourable to the Tag Shareholders than those contained in the Trade Sale
Notice.

d) In the event that, following the procedure set out in article 12.12 a) through 12.12 c), the Bona Fide Third Party is

interested in acquiring an amount of Shares which is less than the total Shares offered by the Shareholders, then:

(i) the Shareholders shall obtain a final offer from the Bona Fide Third Party, including the exact amount of Shares (the

"Total Trade Sale Shares") it is willing to acquire; and

(ii) each of the Consenting Shareholders and the Tag Shareholders will offer for sale only a part of the Total Trade

Sale Shares, pro rata to its/his then current holding of Shares in the Company.

Art. 13. Restrictions on Ownership of Shares.
13.1 The Shares of the Company are available only to Eligible Investors.
13.2 The Company shall:
a) decline to issue any Share and decline to register any holding of a Share, where it appears to it that such registration

or holding would or might result in legal or beneficial ownership of such Share by an investor who does not qualify as an
Eligible Investor; and

b) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the holding of Shares

on the register of Shareholders to furnish it with any information, eventually supported by affidavit, which it may consider
necessary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such Shareholder's Shares rests in an
Eligible Investor, or whether such registration will result in beneficial ownership of such Shares by an investor who does
not qualify as an Eligible Investor; and

c) decline to accept the vote of any investor who does not qualify as an Eligible Investor in any Shareholders' resolution;

and

d) where it appears to the Company that any investor who does not qualify as an Eligible Investor either alone or in

conjunction with any other person is a beneficial owner of Shares, demand to such Shareholder to sell his Shares and to
provide to the Company evidence of the sale within thirty (30) days from the notice of such demand. If such Shareholder
fails to comply with its demand, the Company will compulsorily redeem from any such Shareholder all Shares held by it,
in conformity with article 10 hereof.

13.3 The exercise by the Company of the powers conferred by this article shall not be questioned or invalidated in

any case on the ground that there was insufficient evidence of ownership of Shares by any person or that the true
ownership of any Shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in
such case the said powers were exercised by the Company in good faith.

Art. 14. Net Asset Value.
14.1 The Net Asset Value of the Company, expressed in Euro, corresponds to the sum of the Net Asset Values of all

Sub-Funds.

14.2 The Net Asset Value of a Sub-Fund is equal to the difference between the value of the assets of the Sub-Fund and

its liabilities.

14.3 The assets of a Sub-Fund shall include:
a) all cash in hand, receivable or on deposit, including any interest accrued thereon;
b) all bills and notes payable on demand and any account due (including the proceeds of securities sold but not deli-

vered);

c) all securities, shares, bonds, time notes, debentures, debenture stocks, subscription rights, warrants and other

securities, money market instruments and similar assets owned or contracted for by the Company on behalf of the Sub-
Fund;

d) all interest accrued on any interest-bearing assets, except to the extent that the same is included or reflected in

the principal amount of such assets;

e) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company in relation to the Sub-Fund to

the extent information thereon is reasonably available to the Company;

f) the preliminary expenses of the Company in relation to the Sub-Fund, including the cost of issuing and distributing

Shares of the Sub-Fund, insofar as the same have not been written off;

g) the liquidating value of all forward contracts and all call or put options in which the Company has an open position

on behalf of the Sub-Fund;

h) all other assets of any kind and nature, including expenses paid in advance.

25600

14.4 The value of such assets shall be determined as follows:
a) The value of any cash on hand or deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash

dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount thereof,
unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true thereof.

b) Securities which are listed on an official stock exchange or traded on any other regulated market trading regularly,

being recognized and open to the public will be valued at the last available price on the principal market on which such
securities are traded, as furnished by a pricing service approved by the Board of Managers.

c) The value of private equity investments is based on best practise which may include to follow the portfolio valuation

principles and guidelines of the European Venture Capital Association (EVCA) and is conducted with prudence and in
good faith. In particular, equity investments in companies purchased during the twelve (12) months period prior to the
Valuation Day will be valued at cost unless the Board of Managers considers that there has been a material deterioration
in the financial position of a company in which the Sub-Fund has invested, provided however that where a significant and
similar  transaction  has  taken  place  and  has  established  an  arm's  length  price,  this  transaction  may  form  the  basis  of
valuation. In addition, the following data among others are used for the value of private equity investments: proceeds of
the partial sale of an investment, business information and general developments of portfolio companies and comparable
quoted companies.

d) The liquidating value of futures, forward or option contracts not traded on exchanges or on other organized markets

means their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Board of Managers, on a basis
consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward or options contracts
traded on exchanges or on other regulated markets are based upon the last available settlement prices of these contracts
on exchanges and regulated markets on which the particular futures, forward or option contracts are traded by the
Company for the Sub-Fund; provided that if a futures, forward or options contract cannot be liquidated on the day with
respect to which total net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract is
such value as the Board of Managers may deem fair and reasonable.

e) Interest rate swaps are valued at their market value established by reference to the applicable interest rate curves.

Index and financial-instruments-rated swaps are valued at their market value established by reference to the applicable
index or financial instrument. The valuation of the index or the financial-instrument-related swap agreement is based
upon the market value of such swap transaction established in good faith pursuant to procedures established by the Board
of Managers.

f) Shares/units issued by UCIs shall be valued at their last available net asset value or in accordance with item b) above

where such shares/units are listed.

g) All other assets of any kind or nature will be valued at their net realisable value as determined in good faith by or

under the responsibility of the Board of Managers in accordance with generally accepted valuation principles and proce-
dures.

14.5 The liabilities of a Sub-Fund shall include:
a) all loans, bills and accounts payable;
b) all accrued interest on loans (including accrued fees for commitment for such loans);
c) all accrued or payable expenses (including inter alia administrative expenses, advisory and management fees, including

incentive fees, Custodian fees, and corporate agents' fees);

d)  all  known  liabilities,  present  or  future,  including  all  matured  contractual  obligations  for  payment  of  money  or,

including the amount of any unpaid distributions declared by the Company in relation to the Sub-Fund;

e) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Board of Managers and other reserves (if any) authorized and approved by the Board of Managers;

f) any costs and expenses associated with the acquisition, holding and disposal of its investments, including, without

being limited to, third party expenses in connection with completed or attempted investment and disposal transactions
as well as extraordinary expenses (such as litigation);

g) all other liabilities of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted accounting prin-

ciples.

14.6 In determining the amount of such liabilities the Board of Managers shall take into account all expenses payable

by the Sub-Fund which shall comprise formation expenses, fees payable to investment managers or investment advisors,
including performance related fees, fees, expenses, disbursements and out-of-pocket expenses payable to the Company's
accountants, Custodian and its correspondents, central administrative agent, any paying agent, any prime broker, any
private placement agents and permanent representatives in places of registration, as well as any other agent employed
by the Company, the remuneration of any manager of the Board of Managers and reasonable out-of-pocket expenses,
reasonable travelling costs in connection with meetings of the Board of Managers, fees and expenses for legal and auditing
services, any fees and expenses involved in registering and maintaining the registration of the Company with any govern-
mental agencies or stock exchanges in the Grand Duchy of Luxembourg and in any other country, licensing fees for the
use of the various indexes, if applicable, reporting and publishing expenses, including the cost of preparing, translating,

25601

printing, advertising and distributing the Offering Document, further explanatory sales documents, periodical reports or
registration statements, the costs of publishing the Net Asset Value, the cost of printing certificates if any, and the costs
of any reports to Shareholders, the cost of convening and holding Shareholders' and Board of Managers' meetings, all
taxes, duties, governmental and similar charges, and all other operating expenses, including the cost of buying and selling
assets, transaction fees, the cost of publishing the issue and redemption prices, interests, bank charges and brokerage,
postage, telephone and telex. The Sub-Fund will also pay for the insurance coverage of representatives at the level of
portfolio companies. Administrative and other expenses of a regular or recurring nature may also be accrued, based on
an estimated amount rateably for yearly or other periods.

14.7 The assets and liabilities of a Sub-Fund shall be allocated as follows:
a) The proceeds to be received from the issue of Shares of a Sub-Fund shall be applied in the books of the Company

to the relevant Sub-Fund;

b) Where an asset is derived from another asset, such derived asset shall be applied in the books of the Company to

the same Sub-Fund as the assets from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or diminution
in value shall be applied to the relevant Sub-Fund;

c) Where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular Sub-Fund or to any action taken in

connection with an asset of a particular Sub-Fund, such liability shall be allocated to the relevant Sub-Fund;

d) Upon the record date for determination of the person entitled to any dividend declared on Shares of any Sub-Fund,

the assets of such Sub-Fund shall be reduced by the amount of such dividends.

e) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Sub-Fund, such asset or liability shall be allocated to all the Sub-Funds pro rata to the Net Asset Values of the relevant
Sub-Funds or in such other manner as determined by the Board of Managers acting in good faith.

14.8 For the purposes of the calculation of the Net Asset Value of a Sub-Fund:
a) Shares of the Sub-Fund to be redeemed under article 10 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time, specified by the Board of Managers on the relevant Valuation Day and from such time
and until paid the price therefor shall be deemed to be a liability of the Sub-Fund;

b) Shares to be issued by the Sub-Fund shall be treated as being in issue as from the time specified by the Board of

Managers, on the Valuation Day and from such time and until received by the Company the price therefore shall be
deemed to be a debt due to the Sub-Fund;

c) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the currency in which the Net

Asset Value of the Sub-Fund is calculated shall be valued on basis of the exchange rates used for the calculation of the
Net Asset Value of the Sub-Fund on that same Valuation Day; and

d) where on any Valuation Day the Company has contracted, in relation to a Sub-Fund, to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the relevant

Sub-Fund and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of such Sub-Fund;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the relevant

Sub-Fund and the asset to be delivered shall not be included in the assets of such Sub-Fund;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation

Day, then its value shall be estimated by the Board of Managers in accordance with generally accepted valuation principles
and procedures.

14.9 The Board of Managers may, at its discretion, permit that other methods of valuation be used, if it considers that

such methods would better reflect the fair realisation value of any asset of the Sub-Fund.

14.10 If since the time of valuation of the Net Asset Value there has been a material change in the quotations in the

markets on which a substantial portion of the investments of the Sub-Fund are dealt in or quoted, the Board of Managers
may, in order to safeguard the interests of the Shareholders and the Sub-Fund, cancel the first valuation and carry out a
second valuation.

14.11 The Net Asset Value per Class within a Sub-Fund is equal to the difference between the value of the assets of

the relevant Sub-Fund attributable to the Class and the value of the liabilities of the Sub-Fund attributable to the Class
on the relevant Valuation Day. The Net Asset Value per Class is calculated in the reference currency of the relevant
Class. For the determination of the Net Asset Value of a Class, the rules set out in article 14.7 shall apply mutatis mutandis.

14.12 The Net Asset Value per Share will be determined by dividing the value of the assets of the relevant Sub-Fund

attributable to the relevant Class in which the Share has been issued and the value of the liabilities of the Sub-Fund
attributable to such Class by the total number of Shares outstanding on the relevant Valuation Day.

Art. 15. Frequency and Features of the Net Asset Value Calculations.
15.1 The Net Asset Value shall be calculated for each Valuation Day. Valuation Days shall occur periodically and at

least once a year. The exact frequency of the Valuation Days for the different Sub-Funds / Classes shall be disclosed in
the Offering Document.

15.2 Additional Valuation Days may be determined at the Board of Managers' discretion, of which Shareholders shall

be informed accordingly.

25602

15.3 The Net Asset Value calculations shall be made by the Board of Managers or by any agent which the Board of

Managers has appointed for this purpose.

15.4 In the absence of bad faith, negligence or manifest error, every decision or action in calculating the Net Asset

Value taken by the Management Body or the agent appointed by it to such effect shall be final and binding on the Company
and present, past or future Shareholders.

Art. 16. Temporary Suspension of the Net Asset Value Calculation and of the Issue, Redemption and Conversion of

Shares.

16.1 The Board of Managers may temporarily suspend the calculation of the Net Asset Value and the issue, redemption

and conversion of Shares of any Sub-Fund:

a) During any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which any substantial portion of

the investments attributable to such Sub-Fund from time to time is quoted or dealt in, or when the foreign exchange
markets corresponding to the currencies in which the Net Asset Value or a considerable portion of the relevant Sub-
Fund's assets are denominated, is closed, excluding ordinary holidays, or during which dealings thereon are restricted or
suspended, provided that the closing of such exchange or such restriction or suspension affects the valuation of the
investments of the Sub-Fund quoted thereon; or

b) During the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposals or valuation

of assets owned by the Sub-Fund would be impracticable or such disposal or valuation would be detrimental to the
interests of Shareholders; or

c) During any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any

of the investments of the relevant Sub-Fund or the current price or values on any stock exchange in respect of the assets
attributable to the Sub-Fund; or

d) When for any other reason the prices of any investments attributable to such Sub-Fund cannot promptly or accu-

rately be ascertained; or

e) During any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of the Shares or during which any transfer funds involved in the realisation or acquisition of investments or
payments due on redemption of Shares cannot, in the opinion of the Board of Managers, be effected at normal rates of
exchange; or

f) If the Company or the Sub-Fund is being or may be wound up or liquidated, from the date on which notice is given

of a general meeting of Shareholders at which a resolution to wind up or liquidate the Company or the Sub-Fund is to
be proposed or notice is given of a proposed resolution to that effect or, if the Company or the Sub-Fund is being merged,
from the date on which notice is given.

16.2 All Shareholders affected by a suspension shall be notified immediately thereof, as well as of any lifting of such

suspension.

Art. 17. Board of Managers: Composition and Functioning.
17.1 The Company is managed by its Board of Managers, which shall be composed of four (4) managers, who need

not be Shareholders. The managers may be remunerated for the carrying out of their mandate.

17.2 The Board of Managers shall choose from among its members a chairman, and may choose from among its

members a vice-chairman. It may also choose a secretary, who need not be a manager, who shall be responsible for
keeping the minutes of the meetings of the Board of Managers.

17.3 The Board of Managers shall meet upon call by any one manager at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside all meetings of the Board of Managers, or in the absence of the chairman, the Board of Managers
may appoint another manager as chairman by vote of the majority present at any such meeting.

17.4 Written notice of any meeting of the Board of Managers must be given to the managers at least ten (10) Business

Days in advance of the date foreseen for the meeting, except if all the managers agree in writing to a shorter notice period
or in case of emergency, in which case the nature and the motives of the emergency shall be mentioned in the notice.
Each notice of a Board of Managers meeting shall (i) be prepared by the chairman (or, as the context shall require, the
manager who called the meeting), (ii) specify a reasonably detailed agenda, (iii) be accompanied by any relevant papers
including any draft resolutions and (iv) specify the time and location and/or, if applicable, call-in details of such meeting.
Any manager who wishes to propose additional items for inclusion in the agenda of a Board of Managers meeting may
do so provided that s/he gives notice to the chairman of such item no less than two (2) Business Days before such Board
of Managers meeting is due to be held; the chairman shall promptly give to all Members a revised agenda of the Board of
Managers meeting including details of such additional items before such Board of Managers meeting is due to be held.
The notice may be omitted in case of assent of each manager in writing, by facsimile, e-mail or any other similar means
of communication. A special convocation will not be required for a meeting to be held at a time and location determined
in a prior resolution adopted by the Board of Managers.

17.5 Any manager may act at any meeting of the Board of Managers by appointing in writing or by facsimile or e-mail

another manager as his proxy. A manager may represent more than one of his colleagues.

25603

17.6 Any manager may participate in any meeting of the Board of Managers by conference-call, videoconference or by

other similar means of communication allowing all the persons taking part in the meeting to hear one another. The
participation in a meeting by these means is equivalent to a participation in person at such meeting.

17.7 The Board of Managers can deliberate or act validly only if at least the majority of the managers are present or

represented at a meeting of the Board of Managers. If such quorum is not met within one (1) hour of the time of the
meeting or ceases to be met during the meeting, the managers present or represented shall adjourn the meeting to a
specified place and time two (2) Business Days after the original date (unless all of the managers agree unanimously that
such meeting should take place at a different time); notice of the adjourned meeting shall be given in writing by the
managers present or represented at such initial meeting at which no quorum was achieved to all the managers of the
Board of Managers; upon resumption, the quorum at such adjourned meeting with the same agenda shall be a minimum
of two (2) managers. Decisions shall be taken by a simple majority of votes of the managers present or represented at
such meeting.

17.8 Notwithstanding article 17.7 above, any Reserved Matters shall be subject to a qualified majority of the Board of

Managers, which shall be as follows: at the initially convened meeting, the vote of all the managers present or represented;
failing the realisation of such quorum, a second meeting shall be convened, at which resolutions shall be passed by the
vote of at least three-quarters (3/4) of the votes of the managers present or represented.

17.9 In the event that in any meeting the number of votes for and against a resolution shall be equal, the chairman of

the meeting shall have a casting vote, provided that he has no conflict of interest towards the resolution (in which case
the chairman shall not vote and the resolution shall be passed only if the majority of the remaining managers vote in
favour thereof). The chairman shall, without delay, send by facsimile or electronic mail to all managers a copy of any
resolution passed at a meeting.

17.10 The minutes of any meeting of the Board of Managers shall be prepared without delay by the chairman in the

first instance or, in the event of him/her failing to do so, by any other manager and shall be signed and/or annotated by
the attending managers without delay (and in any event within no more than ten (10) Business Days of the receipt of such
minutes); a manager shall have the right to sign the minutes subject to any annotations or comments s/he wishes to make.
The minute book of the Board of Managers shall be maintained by the chairman and made available for inspection at any
reasonable time by any manager or Shareholder.

17.11 The Board of Managers may, unanimously, pass resolutions by circular means when expressing its approval in

writing, by facsimile, e-mail or any other similar means of communication, to be confirmed in writing. The entirety will
form the minutes giving evidence of the resolution.

17.12 Any manager may resign from his office by notice to the Company. Any manager may also be dismissed freely

at any time by resolution of the Shareholders.

17.13 The death or resignation of any manager, for any reason whatsoever, shall not cause the dissolution of the

Company.

Art. 18. Powers of the Board of Managers.
18.1 The Board of Managers is vested with the broadest powers to perform all acts necessary or useful for accom-

plishing the Company's purpose. All powers not expressly reserved by the Companies Law, the SIF Law or by these
Articles to the Shareholders (or the sole Shareholder) are in the competence of the Board of Managers.

18.2 The Board of Managers, based on the principle of risk diversification, has the power to determine the investment

policies and strategies of the Company and of any Sub-Fund thereof as well as the course of conduct of the management
and business affairs of the Company and its Sub-Funds, within the restrictions set forth by the Board of Managers, as
disclosed in the Offering Document.

Art. 19. Corporate Signature.
19.1 The Company will be bound in all circumstances by the joint signatures of any two (2) managers.
19.2 The Company may also be bound by the signature of any person to whom authority has been delegated, in

accordance with article 20 hereof, by the Board of Managers.

Art. 20. Delegation of Powers. The Board of Managers may, at any time and within the legal limits, delegate its powers

to officers of the Company or to third parties who may, if the Board of Managers so authorizes, further sub-delegate
such powers in turn.

Art. 21. Liabilities.
21.1 The managers do not assume, by reason of their position, any personal liability in relation to commitments regularly

made by them in the name of the Company.

21.2 Each manager is an authorised agent of the Company only and is therefore merely responsible for the execution

of his mandate.

Art. 22. Indemnification. The Company shall indemnify any manager or officer, and his heirs, executors and adminis-

trators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may
be made a party by reason of his being or having been a manager or officer of the Company, or, at its request, of any

25604

other corporation of which the Company is a partner or creditor and from which he is not entitled to be indemnified,
except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for
gross negligence or fault or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection
with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be
indemnified did not commit a breach of such duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights
to which he may be entitled.

Art. 23. Conflict of interests.
23.1 No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or

invalidated by the fact that any one or more of the managers or any officer of the Company has a personal interest in,
or is a manager, associate, member, officer or employee of such other company or firm. Except as otherwise provided
for hereafter or in any existing Shareholders Agreement, any manager or officer of the Company who serves as a manager,
associate, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in
business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be automatically prevented from con-
sidering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

23.2 Notwithstanding the above, in the event that any manager of the Company may have any personal interest in any

transaction of the Company, he shall make known to the Board of Managers such personal interest and shall not consider
or vote on any such transaction, and such transaction and such manager's or officer's interest therein shall be reported
to the Shareholders.

Art. 24. Independent Authorised Auditor.
24.1 The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an independent authorised

auditor ("réviseur d'entreprises agréé") appointed by resolution of the Shareholder(s) and remunerated by the Company
out of the Sub-Funds' assets.

24.2 The independent authorised auditor ("réviseur d'entreprises agréé") of the Company shall fulfill all duties pre-

scribed by the SIF Law.

Art. 25. Number of Shareholders. The Company may have one or more Shareholders. The number of Shareholders

shall be limited to forty (40), except that such number may be exceeded in the event of transmission of Shares upon
death or the dissolution of a matrimonial community.

Art. 26. Resolutions of the Shareholders.
26.1 Where the Company has only one (1) Shareholder, such sole Shareholder exercises the powers of the collective

of Shareholders. In such case, any reference in these Articles to Shareholders, the general meeting of Shareholders or to
circular resolutions of the Shareholders is to be read as a reference to the sole Shareholder or to a resolution of the
latter, as appropriate. Each resolution of the sole Shareholder must be recorded in minutes or drawn up in writing.

26.2 Where the Company has more than one (1) Shareholder, decisions are taken by the Shareholders collectively,

subject to the following measures:

a) Form of Shareholders' Resolutions, Annual General Meeting and Voting Rights:
- If the Company has more than twenty-five (25) Shareholders, the resolutions of the Shareholders shall be adopted

at a general meeting of Shareholders. In addition, at least one annual general meeting of Shareholders will be held each
year on the last Monday of the month of April at 9.00 a.m. (Luxembourg time). If such day is not a Business Day, the
meeting shall be held on the following Business Day. If the Company has twenty-five (25) Shareholders or less, one annual
general meeting may, but is not required to be, held on that date.

- If the Company has twenty-five (25) Shareholders or less, resolutions of Shareholders may, instead of being passed

at a general meeting, be passed in writing, by way of circular resolutions. In such case, each Shareholder shall be sent a
draft of the resolution(s) to be passed, and shall sign the circular resolutions. Resolutions passed in writing on one or
several counterparts in lieu of general meetings shall have the force of resolutions passed at a general meeting and may
be evidenced by letter, facsimile or any other similar means of communication.

- Each Share entitles the holder of that Share to one (1) vote.
b) Notices, Quorum, Majority and Voting Procedures
- Written notice of any general meeting must be given by way of registered mail confirmed by facsimile to all Share-

holders at least eight (8) calendar days in advance of the date of the meeting, except in case of emergency, the nature
and circumstances of which are set forth in the notice of the meeting. Each notice shall contain, inter alia, (i) the time and
location of the general meeting, (ii) an agenda setting out in reasonable detail the items to be discussed at such general
meeting, (iii) the type of general meeting (ordinary or extraordinary) to be held, (iv) specific quorum and voting requi-
rements for the types of resolutions contemplated by the agenda, (v) proposals and/or draft resolutions in relation to
the matters set out in the aforementioned agenda and (vi) copies of any papers to be discussed at such general meeting.

- General meetings of Shareholders are to be held at such place and time specified in the notices.
- If all the Shareholders are present or represented and consider themselves as duly convened and informed of the

agenda of the meeting, the general meeting of Shareholders may be held without prior notice.

25605

- A Shareholder may grant a written power of attorney to another person, whether or not a Shareholder, in order

to be represented at any general meeting.

- Resolutions to be adopted at general meetings or by way of circular resolutions may be passed by Shareholders

representing more than one-half (1/2) of the share capital of the Company and subject to a quorum of at least three-
quarters (3/4) of the issued Shares in the Company being present or represented. If this figure is not reached at the first
general meeting or first written consultation, the Shareholders will be convened by registered letter to a second general
meeting or consulted a second time and the resolutions will be adopted at the second general meeting or by circular
resolutions by a majority of the votes cast and subject to a quorum of at least one-half (1/2) of the issued Shares of the
Company being present or represented, regardless of the portion of the share capital of the Company represented.

- Any resolutions regarding the amendment of these Articles as well as the dissolution, the liquidation or the merger

of the Company may only be decided with the consent of a majority of the Shareholders

(i) representing at least three quarters (3/4) of the Company's Shares and
(ii) owning at least three-quarters (3/4) of the share capital of the Company, except if expressly stated otherwise in

these Articles.

- Any change in the nationality of the Company and any increase of a Shareholder's commitment to the Company

require the unanimous consent of the Shareholders.

c) Resolutions relating to particular Sub-Funds:
- Resolutions relating exclusively to one or more Sub-Funds shall be adopted by the Shareholder(s) of the relevant

Sub-Fund(s) only.

- Legal provisions as well as provisions of these Articles relating to the resolutions of Shareholders shall apply to the

extent possible mutatis mutandis to the resolutions of Shareholders of one or several specific Sub-Fund(s).

d) Documentation reflecting Shareholders' resolutions:
- The minutes of each general meeting shall be recorded in a designated register and initialled by the representatives

of all Shareholders present and shall include inter alia, (i) the time and location of the general meeting, (ii) the name of
the chairman and secretary of the general meeting, (iii) the names of the Shareholders and the identity of their respective
authorised representatives/proxy holders who were in attendance at such general meeting, (iv) proposals and/or reso-
lutions that were put to a vote at such general meeting, (v) the number of votes cast in relation to any proposals and/or
resolutions at such general meeting and the results thereof and (vi) objections, if any, made in relation to proposals and/
or resolutions that were put to a vote at such general meeting. The minutes of each general meeting shall be distributed
to all Shareholders.

- Circular resolutions shall be recorded in the register designated for minutes of general meetings and shall include

inter alia, (i) the date as of which they are deemed to be taken, (ii) the number of votes cast in relation to any proposals
and/or resolutions and the results thereof and (iii) objections, if any, made in relation to proposals and/or resolutions
that were put to a vote. The contents of each circular resolution shall be distributed to all Shareholders.

Art. 27. Financial Year and Approval of Annual Accounts.
27.1  The  financial  year  of  the  Company  begins  on  the  first  (1st)  of  January  and  ends  on  the  thirty-first  (31st)  of

December of each year.

27.2 Each year, the Board of Managers must prepare the annual report in compliance with the SIF Law. Such annual

report must include a balance sheet or a statement of assets and liabilities, a profit and loss account, income and a report
on the activities of the past financial year as well as any significant information.

27.3 Each Shareholder may inspect the annual report at the registered office of the Company.
27.4 The annual report is to be approved by the Shareholders within 6 (six) months from the closing of the financial

year.

Art. 28. Distributions.
28.1 The Shareholders shall, within the limits provided by law, determine how the results of each Sub-Fund/Class shall

be disposed of, and may from time to time declare, or authorise the Board of Managers to declare distributions. Unless
otherwise decided by the Shareholders, distributions will be made to Shareholders in proportion to the number of Shares
they hold in the Company and in accordance with any existing Shareholders Agreement, with the relevant distribution
modalities set out in such Shareholders Agreement being reflected in the Offering Document.

28.2 The Board of Managers may decide to pay interim dividends in compliance with these Articles.
28.3 No distribution may be made which would result in the Net Asset Value of the Company falling below the minimum

capital required by the SIF Law, as set out in article 6.3 above.

28.4 Dividends shall be paid in Euro or in the reference currency of the relevant Sub-Fund/Class or in any currency

required by the relevant Shareholder (in such case, at the Shareholder's charge) at such time and place that the Board of
Managers shall determine from time to time.

28.5 No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

25606

28.6 A dividend declared but not paid on a Share cannot be claimed by the holder of such Share after a period of five

(5) years from the notice given thereof, unless the Board of Managers has waived or extended such period in respect of
all Shares, and shall otherwise revert after expiry of the period to the relevant Sub-Fund/Class. The Board of Managers
shall have power from time to time to take all steps necessary and to authorise such action on behalf of the Company
to make such reversion.

28.7 Dividends may only be declared and paid in accordance with the provisions of this article with respect to distri-

bution Shares and no dividends will be declared and paid with respect to capitalisation Shares.

Art. 29. Dissolution and Liquidation of the Company.
29.1 The Company shall not be dissolved by reason of the death, suspension of civil rights, insolvency or bankruptcy

of the sole Shareholder or of one of the Shareholders.

29.2 The Company may at any time be dissolved by a resolution of the Shareholder(s), subject to the quorum and

majority requirements referred to in article 26.2 b) penultimate indent hereof.

29.3 Whenever the capital falls below the two thirds (2/3) of the minimum capital indicated in article 6.3 hereof, the

question of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting of Shareholders by the Board of
Managers. The general meeting of Shareholders, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority
of the votes of the Shares represented at the meeting.

29.4 The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting of Shareholders

whenever the capital falls below one-fourth (1/4) of the minimum capital set by article 6.3 hereof; in such an event, the
general meeting of Shareholders shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by
the votes of the Shareholders holding one-fourth (1/4) of the Shares represented at the meeting.

29.5 The meeting must be convened so that it is held within a period of forty (40) days from the discovery that the

net assets of the Company have fallen below two-thirds (2/3) or one-fourth (1/4) of the legal minimum, as the case may
be.

29.6 In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by one or several liquidators (who

may be physical persons or legal entities) named by the meeting of Shareholders effecting such dissolution and which shall
determine their powers and their compensation. The operations of liquidation will be carried out pursuant to the SIF
Law.

29.7 The net proceeds of liquidation shall be distributed by the liquidator(s) to the relevant former Shareholders in

proportion to the number of Shares held by such former Shareholders, regardless of Class. If only one Class is liquidated,
the net proceeds of liquidation corresponding to such Class shall be distributed by the liquidator(s) to the relevant former
Shareholders in proportion to their holding of Shares in the respective Class. Upon finalization of the liquidation, any
unclaimed assets shall be ultimately deposited in escrow with the Caisse des Consignations in Luxembourg which shall
hold them for the benefit of the relevant former Shareholders. Amounts not claimed within the relevant prescription
period may be forfeited in accordance with the provisions of Luxembourg law.

Art. 30. Term, Liquidation and Merger of Sub-Funds and of Classes.
30.1 The Sub-Funds/Classes may be created for an undetermined period of time or for a fixed period of time as

provided for in the Offering Document. In case a Sub-Fund/Class is created for a fixed period, it will terminate automa-
tically on its maturity date provided for in the Offering Document, unless the period is extended in accordance with the
relevant provisions of the Offering Document.

30.2 The Board of Managers may decide to liquidate a Sub-Fund/Class if the net assets of such Sub-Fund/Class have

decreased to, or have not reached, an amount determined by the Board of Managers to be the minimum level for such
Sub-Fund/Class to be operated in an economically efficient manner (such amount being disclosed in the Offering Docu-
ment) or if a change in the economic or political situation relating to the Sub-Fund/Class concerned would justify such
liquidation or for rationalisation purposes. The affected Shareholders shall be notified about any such decision to liquidate
the Sub-Fund/Class prior to the effective date of the liquidation and the notice will indicate the reasons for and the
procedures of the liquidation operations. The net proceeds of liquidation corresponding to each Sub-Fund/Class shall be
distributed to the relevant former Shareholders in proportion to the number of Shares held in the respective Sub-Fund/
Class. Upon finalization of the liquidation, any unclaimed assets shall be ultimately deposited in escrow with the Caisse
des Consignations in Luxembourg which shall hold them for the benefit of the relevant former Shareholders. Amounts
not claimed within the relevant prescription period may be forfeited in accordance with the provisions of Luxembourg
law.

30.3 Each Sub-Fund/Class may be liquidated without such liquidation resulting in the liquidation of another Sub-Fund/

Class. Only the liquidation of the last remaining Sub-Fund in the Company shall result in the liquidation of the Company.

30.4 Where the Board of Managers does not have the authority to do so or where it determines that the decision

should be submitted to approval by the Shareholders, the decision to liquidate may instead be taken by a resolution of
the Shareholders of the relevant Sub-Fund/Class, which resolutions shall be subject to the quorum and majority requi-
rements referred to in article 26.2 b) penultimate indent hereof.

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Art. 31. Custodian.
31.1 To the extent required by the SIF Law, the Company shall enter into a custodian agreement with an entity eligible

to act as custodian for the Company pursuant to article 34 of the SIF Law.

31.2 The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the SIF Law.
31.3 If the Custodian wishes to withdraw, the Board of Managers shall use its best endeavours to find a successor

custodian within two (2) months of such withdrawal. The Board of Managers may terminate the appointment of the
Custodian but shall not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in
its place.

Art. 32. Statement. Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing persons

or Shareholders also include corporations, companies, associations and any other organised group of persons whether
incorporated or not.

Art. 33. Applicable Law. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the Com-

panies Law and the SIF Law."

<i>Third resolution

The meeting decides to appoint Mr. Tom Eriksson as additional manager of the Company with immediate effect.
The meeting further resolves that Mr. Eriksson shall not take part in any decisions of the board of managers until his

approval by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (the "CSSF").

<i>Fourth resolution

The meeting resolves to approve the Company's draft offering document in the form of the document attached to the

original of the meeting's minutes.

The meeting further resolves to approve in advance all minor amendments to the offering document that may be

required by the CSSF in order for the visa to be granted to the document.

There being no further business on the agenda, the meeting was thereupon closed.
The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the appearing persons,

the present deed is worded in English, followed by a French version and, in case of discrepancies between the English and
the French text, the English version shall prevail.

Whereof, the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the board of the meeting, said board of the meeting signed together with the notary

the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille dix, le vingt-deux février.
Par-devant Maître Wersandt, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné
s'est tenue une assemblée générale extraordinaire des associés de 3TS CEE Fund SICAV-SIF (la "Société"), une société

à responsabilité limitée ayant son siège social au 6, Rue Philippe II, L-2340 Luxembourg, inscrite au registre de commerce
et des sociétés de Luxembourg sous le numéro B 148.585, constituée suivant acte de Maître Henri Hellinckx, notaire de
résidence à Luxembourg, le 24 septembre 2009, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro
2137 du 31 octobre 2009. Les statuts de la Société ont été modifiés pour la dernière fois le 8 janvier 2010 par un acte
de Maître Carlo Wersandt, qui a été publié au publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 250
du 5 février 2010.

L'assemblée a été ouverte à 17.00 heures sous la présidence de Maître Francis Kass, avocat, demeurant à Luxembourg,
lequel a désigné comme secrétaire Maître Vladimir Tzankov, avocat, demeurant à Luxembourg.
L'assemblée a choisi comme scrutateur Maître Sandra La Sala, avocat, demeurant à Luxembourg.
Le bureau de l'assemblée ayant ainsi été constitué, le président a déclaré et prié le notaire d'acter que:
I. il résulte d'une liste de présence, dressée et certifiée exacte par les membres du bureau que les quatre cents (400)

actions sans valeur nominale, constituant l'intégralité du capital social de quarante mille euros (EUR 40.000), sont dûment
représentées à la présente assemblée qui en conséquence est régulièrement constituée et peut délibérer ainsi que décider
valablement sur les points figurant à l'ordre du jour, ci-après reproduit, sans convocations préalables, tous les associés
représentés ayant consenti à se réunir sans autres formalités, après avoir eu connaissance de l'ordre du jour.

Ladite liste de présence portant les signatures des associés tous représentés et des membres du bureau de l'assemblée

restera annexée au présent procès-verbal ensemble avec les procurations, paraphées ne varietur par les membres du
bureau de l'assemblée et le notaire instrumentant, pour être soumise en même temps aux formalités de l'enregistrement.

II. L'ordre du jour de l'assemblée est établi comme suit:
1. Renonciation aux formalités de convocation;

25608

2. Reformulation complète des statuts de la Société, étant entendu que dans le cadre de cette refonte, l'objet de la

Société sera modifié afin d'avoir la teneur suivante:

" Art. 4. Objet Social.
4.1 L'objet principal de la Société est d'investir les fonds dont elle dispose en valeurs ainsi que dans d'autres avoirs

permis à un OPC régi par la Loi FIS. Ces investissements sont réalisés avec l'objectif de répartir les risques d'investissement
et de faire bénéficier les Associés des résultats de la gestion des avoirs de la Société.

4.2 La Société peut prendre toutes mesures et effectuer toutes opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement et

au développement de son objet, au sens le plus large autorisé par la Loi FIS, sujet cependant à la conformité à toutes
limitations établies dans le Document d'Emission.";

3. Nomination de M. Tom Eriksson comme gérant supplémentaire de la Société;
4. Approbation du projet de document d'émission de la Société;
5. Divers.
Après délibération, l'assemblée adopte à l'unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'intégralité du capital social de la Société étant représentée à l'assemblée, l'assemblée décide de renoncer aux for-

malités de convocation, les associés (présents ou représentés) se considèrent comme dûment convoqués et déclarent
avoir pleinement connaissance de l'ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

<i>Deuxième résolution

L'assemblée décide de reformuler complètement les statuts de la Société afin qu'ils aient la teneur suivante:

"  Art. 1 

er

 . Définitions.  Les termes et expressions portant une majuscule ont le sens qui leur est conféré ci-dessous:

"Affilié" désigne, à l'égard de toute personne ou entité, toute personne qui, directement ou indirectement, contrôle

une telle entité ou personne ou toute autre personne qui est contrôlée par, ou par la même personne que, cette entité
ou personne;

"Avis de Transfert à un Affilié" a la signification prévue à l'article 12.9 b) des présents Statuts;
"Statuts" désigne les présents statuts de la Société, tels que modifiés de temps à autre;
"Conseil de Gérance" désigne le conseil de gérance de la Société;
"Tiers de Bonne Foi" désigne un tiers indépendant, autre qu'une Personne Liée ou un Affilié d'un Associé, qui est un

Investisseur Eligible;

"Jour Ouvrable" désigne chaque jour lors duquel les banques sont ouvertes dans le cadre normal de leurs activités à

Luxembourg;

"Classe" désigne toute classe de Parts Sociales, ayant telles caractéristiques que décrites dans le Document d'Emission;
"Clôture" désigne une ou plusieurs dates ou périodes, telle(s) que déterminée(s) par le Conseil de Gérance, eu égard

à laquelle(auxquelles) des Parts Sociales sont émises, telle(s) que définie(s) dans le Document d'Emission;

"Loi sur les Sociétés Commerciales" désigne la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales,

telle que modifiée de temps à autre;

"Société" désigne 3TS CEE Fund SICAV-SIF, une société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement

spécialisé luxembourgeoise sous la forme d'une société à responsabilité limitée;

"Personne  Liée"  désigne,  à  l'égard  d'un  Associé,  tout  Affilié,  ainsi  que  toute  entité  ou  tout  fonds  directement  ou

indirectement contrôlé, directement ou indirectement (sur le long terme ou de manière formelle) géré ou directement
ou indirectement conseillé (sur le long terme ou de manière formelle) par un Associé ou par un Affilié d'un Associé; à
l'égard des Associés personnes physiques, Personne Liée inclut aussi tout époux et descendant des Associés existants
ainsi que les entités contrôlées par eux;

"Associés Consentants" a la signification prévue à l'article 12.11 d) des présents Statuts;
"Dépositaire" désigne l'entité nommée par le Conseil de Gérance en tant que dépositaire de la Société, telle que

dévoilée dans le Document d'Emission;

"Associé Défaillant" désigne un détenteur de Parts Sociales qui reste en défaut de régler les sommes dues au bénéfice

de la Société et est ainsi exposé aux pénalités décrites à l'article 9.7 des présents;

"Dirigeant" désigne tout gérant du Conseil de Gérance ainsi que toute autre personne pouvant être qualifiée, à l'égard

de la Société, de dirigeant ou de personne qui intervient dans la gestion de la Société, suivant l'article 2 (2) de la Loi FIS;

"Associés Opposants" a la signification prévue à l'article 12.12 a) des présents Statuts;
"Investisseur Eligible" désigne tout investisseur qui est éligible pour investir dans la Société, c.-à-d. tout Investisseur

Averti ou Dirigeant qui n'est pas considéré comme étant un Investisseur Inacceptable par le Conseil de Gérance;

"Euro" or "EUR" désigne la devise légale respectivement (i) du Grand Duché de Luxembourg et (ii) des autres pays

membres de l'Union Economique et Monétaire;

25609

"Groupe" désigne la Société, ses sociétés cibles ainsi que toute filiale;
"Investisseur Institutionnel" désigne tout investisseur pouvant être considéré comme investisseur institutionnel aux

termes des lois et règlements luxembourgeois;

"Période d'Offre Inter-Associés" a la signification prévue à l'article 12.10 d) des présents Statuts;
"Avis de Vente Inter-Associés" a la signification prévue à l'article 12.10 c) des présents Statuts;
"Période de Blocage" désigne la période commençant à la Date de Signature et expirant à la date tombant trois (3) ans

après la Date de Signature;

"Valeur Nette d'Inventaire" désigne la valeur nette d'inventaire de - suivant le contexte - la Société/un Compartiment/

une Classe/une Part Sociale, calculée de la manière décrite à aux articles 14 et 15 des présents.

"Associé Non-Vendeur" a la signification prévue à l'article 12.11 b) des présents Statuts;
"Parts Sociales Offertes" a la signification prévue à l'article 12.10 b) des présents Statuts;
"Document d'Emission" désigne le document d'émission de la Société émis par la Société en conformité avec la loi FIS

et qui peut être modifié de temps à autre;

"Associé Offrant" a la signification prévue à l'article 12.10 b) des présents Statuts;
"Associé Participant" a la signification prévue à l'article 12.10 f) des présents Statuts;
"Investisseur Professionnel" désigne tout investisseur pouvant être considéré comme client professionnel aux termes

de l'annexe II de la directive 2004/39/CE du Parlement Européen et du Conseil du 21 avril 2004 concernant les marchés
d'instruments financiers, telle que modifiée de temps à autre;

"Associé Achetant" a la signification prévue à l'article 12.10 b) des présents Statuts;
"Prix de Rachat" désigne le prix, tel que déterminé par le Conseil de Gérance et dont soit le montant soit les critères

de détermination est dévoilé dans le Document d'Emission, auquel les Parts Sociales sont rachetées par la Société;

"Parts Sociales Restantes" a la signification prévue à l'article 12.10 f) des présents Statuts;
"Parts Sociales à Vendre Restantes" a la signification prévue à l'article 12.11 g) des présents Statuts;
"Date de Notification de Nouvelle Offre" a la signification prévue à l'article 12.10 g) des présents Statuts;
"Période de Nouvelle Offre" a la signification prévue à l'article 12.10 h) des présents Statuts;
"Matières Réservées" désigne toute affaire de la compétence du Conseil de Gérance qui est sujette aux obligations de

majorité qualifiée établies à l'article 17.8 des présents; les Matières Réservées sont les suivantes:

(i) toute acquisition faite par la Société, après le 1 

er

 janvier 2010, de:

a) actifs ayant une valeur comptable ou de marché supérieure à deux cents mille Euros (EUR 200.000) ou;
b) une entreprise filiale ayant une valeur comptable ou de marché supérieure à deux cents mille Euros (EUR 200.000);
(ii) la vente de tout actif matériel de la Société et/ou de toute participation à un membre du Groupe à un prix inférieur

à deux millions d'Euros (EUR 2.000.000) pour cet actif ou participation;

(iii) l'exposition à, ou la conclusion de tout contrat ou facilité de crédit par tout membre du Groupe afin d'obtenir

toute dette financière après le 1 

er

 janvier 2010;

(iv) l'octroi par la Société de toute garantie ou charges sur tout actif du Groupe, autre qu'en relation à toutes dettes

financières encourues avant le 1 

er

 janvier 2010;

(v) toute consolidation ou fusion par un membre du Groupe autre que la Société avec toute autre société;
(vi) toute offre ou cotation ou émission (excepté suivant le Pacte d'Associés (s'il en existe un) ou par les membres du

Groupe à d'autres membres du Groupe) de toutes Parts Sociales ou autres instruments représentant une participation
dans la Société ou tout autre membre du Groupe;

(vii) l'engagement par tout membre du Groupe à l'égard de toute affaire extraordinaire ou inhabituelle non liée ou en

dehors du cours normal des affaires du Groupe, ou toute transaction pour un montant excédant cent mille Euros (EUR
100.000), dans tous les cas d'une manière ne prenant pas en compte les conditions normales de concurrence et la juste
valeur de marché;

(viii) le montant de tous investissements à faire dans tout Compartiment après sa première Clôture;
(ix) toute augmentation dans le capital social de la Société et la détermination de tout prix y relatif;
(x) toute réduction dans le capital social ou rachat de Parts Sociales ou partage de Part Sociale;
(xi) l'entrée par tout membre du Groupe dans toute transaction liée à un Associé, un affilié ou toute personne connexe

autre que les conditions normales de la concurrence et la juste valeur de marché;

(xii) l'octroi de tout prêt(s) par tout membre du Groupe à tout tiers (autre qu'un membre du Groupe) pour un montant

excédant cent mille Euros (EUR 100.000);

(xiii) toute proposition ou considération de tout changement proposé aux termes du contrat avec le conseiller en

investissement de la Société;

(xiv) tout changement des Statuts d'un membre du Groupe autre que la Société;
(xv) la liquidation et/ou fusion de tout Compartiment(s) de la Société;

25610

(xvi) la déclaration de tout dividende ou distribution par la Société.
"Associé DPR" a la signification prévue à l'article 12.11 g) des présents Statuts;
"Second Avis de Vente" a la signification prévue à l'article 12.11 c) des présents Statuts;
"Associé Vendeur" a la signification prévue à l'article 12.11 b) des présents Statuts;
"Part Sociale" désigne une part sociale nominative sans mention de valeur émise par la Société et représentant une

portion du capital social de la Société;

"Associé" désigne tout détenteur de Parts Sociales de la Société;
"Pacte d'Associés" désigne tout pacte(s) qui peut(peuvent) être conclu(s) entre les Associés, tel(s) que pouvant être

modifé(s) ou remplacé(s) de temps à autre;

"FIS" ou "fonds d'investissement spécialisé" désigne un OPC luxembourgeois soumis à la loi FIS;
"Loi FIS" désigne la loi luxembourgeoise du 13 février 2007 sur les fonds d'investissements spécialisés, telle que modifiée

de temps à autre;

"Date de Signature" a le sens donné à cette expression dans le Pacte d'Associés;
"Compartiment" désigne un compartiment, c.-à-d. un portefeuille isolé d'avoirs de la Société, dans le sens de l'Article

71 de la Loi FIS;

"Prix de Souscription" désigne le prix, auquel les Parts Sociales sont offertes à la souscription à une Clôture, tel que

déterminé dans le Document d'Emission;

"Droit de Suite" a la signification prévue à l'article 12.12 a) des présents Statuts;
"Associés de Suite" a la signification prévue à l'article 12.12 c) des présents Statuts;
"Associés Tiers" a la signification prévue à l'article 12.10 b) des présents Statuts;
"Parts Sociales Totales à Vendre" a la signification prévue à l'article 12.12 d) (i) des présents Statuts;
"Avis de Vente" a la signification prévue à l'article 12.11 b) des présents Statuts;
"Période d'Offre de Vente" a la signification prévue à l'article 12.11 e) des présents Statuts;
"Période de Nouvelle Offre de Vente" a la signification prévue à l'article 12.11 i) des présents Statuts;
"Parts Sociales à Vendre" a la signification prévue à l'article 12.11 b) des présents Statuts;
"OPC" signifie organisme de placement collectif;
"Investisseur Inacceptable" désigne tout investisseur dont la détention de Parts Sociales désavantage/pourrait dés-

avantager, de l'avis du Conseil de Gérance (tel que dévoilé dans le Document d'Emission), la Société, tout Compartiment,
ou les Associés, sur un plan légal, pécuniaire, concurrentiel, réglementaire, fiscal, ou sur un plan administratif matériel;

"Jour d'Evaluation" désigne tout Jour Ouvrable à Luxembourg qui est choisi par le Conseil de Gérance comme jour

de référence par rapport auquel le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire sera effectué;

"Investisseur Averti" désigne un investisseur averti au sens de l'article 2 (1) de la Loi FIS, c.à.d. un Investisseur Institu-

tionnel, un Investisseur Professionnel et tout autre investisseur qui:

(i) a déclaré par écrit son adhésion au statut d'investisseur averti; et
(ii)(a) investit un minimum de 125.000 Euros (ou l'équivalent) dans un fonds d'investissement spécialisé; ou
(b) bénéficie d'une appréciation, de la part d'un établissement de crédit au sens de la directive 2006/48/CE, d'une

entreprise  d'investissement  au  sens  de  la  directive  2004/39/CE  ou  d'une  société  de  gestion  au  sens  de  la  directive
2001/107/CE certifiant son expertise, son expérience et sa connaissance pour apprécier de manière adéquate le placement
effectué dans un fonds d'investissement spécialisé.

Art. 2. Forme et Dénomination.
2.1 Il existe une société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé sous la forme d'une société

à responsabilité limitée, dénommée "3TS CEE Fund SICAV-SIF".

2.2 La Société est régie par la Loi sur les Sociétés Commerciales, la Loi FIS ainsi que par les présents Statuts et tout

Pacte d'Associés.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet Social.
4.1 L'objet principal de la Société est d'investir les fonds dont elle dispose en valeurs ainsi que dans d'autres avoirs

permis à un OPC régi par la Loi FIS. Ces investissements sont réalisés avec l'objectif de répartir les risques d'investissement
et de faire bénéficier les Associés des résultats de la gestion des avoirs de la Société.

4.2 La Société peut prendre toutes mesures et effectuer toutes opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement et

au développement de son objet, au sens le plus large autorisé par la Loi FIS, sujet cependant à la conformité à toutes
limitations établies dans le Document d'Emission.

Art. 5. Siège Social.
5.1 Le siège social de la Société est établi à Luxembourg-ville, Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être transféré en

tout autre endroit de Luxembourg-ville par décision du Conseil de Gérance.

25611

5.2 Au cas où le Conseil de Gérance estime que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique, social

ou militaire, de nature à compromettre l'activité normale de la Société à son siège social ou la communication aisée avec
ce siège, se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer temporairement le siège social à l'étranger jusqu'à
cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura aucun effet sur la nationalité de la
Société qui, nonobstant ce transfert provisoire de son siège, restera luxembourgeoise.

5.3 Des succursales ou autres bureaux peuvent être établis soit au Grand-Duché de Luxembourg soit à l'étranger par

décision du Conseil de Gérance.

Art. 6. Capital Social.
6.1 Le capital de la Société sera représenté par des Parts Sociales entièrement ou partiellement libérées, sans mention

de valeur, et sera à tout moment égal à la Valeur Nette d'Inventaire totale de la Société, telle que définie à l'article 14 ci-
dessous.

6.2 Toute Part Sociale émise partiellement libérée devra être libérée à hauteur de cinq pour cent (5%) minimum, tel

que prévu à l'article 28 (3) de la Loi FIS.

6.3 Le capital souscrit de la Société ne peut être inférieur à un million deux cent cinquante mille Euros (EUR 1.250.000).

Ce minimum doit être atteint dans un délai de douze (12) mois à partir de l'agrément de la Société comme fonds d'in-
vestissement spécialisé.

6.4 Le capital social initial de la Société est de quarante mille Euros (EUR 40.000), représenté par quatre cents (400)

Parts Sociales partiellement libérées à hauteur de deux mille Euros (EUR 2.000).

6.5 La Société est autorisée à émettre à tout moment et sans limite, conformément à l'article 9 ci-dessous, des Parts

Sociales supplémentaires à un Prix de Souscription établi par le Conseil de Gérance.

6.6 Le capital social de la Société varie, sans modification de ces Statuts, en raison de l'émission de Parts Sociales

nouvelles ou du rachat par la Société de ses Parts Sociales.

Art. 7. Compartiments - Classes - Comptes Consolidés - Devise de Référence.
7.1 La Société pourra à tout moment établir différents Compartiments qui pourront être exprimés en différentes

devises. Chacun de ces Compartiments pourra être investi, en vertu de l'article 4 des présents, au profit exclusif des
Associés concernés. Chaque Compartiment pourra avoir des caractéristiques différentes particulières, y compris, sans y
être limité, en ce qui concerne la structure des frais, les investissements autorisés, les restrictions d'investissement et la
politique de distribution.

7.2 La Société sera considérée comme constituant une seule et même entité juridique. Toutefois, par dérogation à

l'article 2093 du Code civil luxembourgeois, chaque Compartiment sera seulement responsable pour les dettes, obliga-
tions et engagements attribuables à ce Compartiment. Chaque Compartiment sera considéré comme une entité séparée
pour ce qui concerne les relations entre Associés.

7.3 Les Parts Sociales dans chaque Compartiment pourront être émises dans différentes Classes, lesquelles pourront

se distinguer, entre autres, par la structure de leurs commissions, les exigences minimales d'investissement, le type d'in-
vestisseurs cibles, la devise et la politique de distribution qui leur est applicable. Ces Parts Sociales seront émises, en vertu
de l'article 9 des présents, selon les termes et conditions tels que décidés par le Conseil de Gérance.

7.4 La Société préparera ses comptes consolidés dans sa devise de référence, qui est l'Euro. A cette fin, tous montants

non exprimés en Euro seront convertis en Euro.

Art. 8. Forme des Part Sociales.
8.1 Les Parts Sociales seront émises uniquement sous la forme nominative.
8.2 Toutes les Parts Sociales émises de la Société seront inscrites au registre des Associés qui sera tenu par la Société

ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l'inscription doit indiquer le nom de chaque
propriétaire de Parts Sociales, sa résidence ou son domicile élu, tel qu'il a été communiqué à la Société ainsi que le
Compartiment, la Classe et le nombre de Parts Sociales détenues ainsi que le montant libéré pour chaque Part Sociale.

8.3 La propriété de Part Sociales s'établit par l'inscription sur le registre des Associés. La Société ne délivrera pas de

certificat constatant cette inscription mais chaque Associé recevra confirmation écrite de sa qualité d'Associé.

8.4 Tout Associé devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications et toutes les informations

pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite également au registre des Associés.

8.5 Au cas où un Associé ne fournit pas d'adresse à la Société, mention en sera faite au registre des Associés, et

l'adresse de l'Associé sera censée être au siège social de la Société ou à toute autre adresse fixée par celle-ci, jusqu'à ce
qu'une autre adresse soit communiquée à la Société par l'Associé. Celui-ci pourra à tout moment faire changer l'adresse
portée au registre des Associés par une déclaration écrite, envoyée à la Société à son siège social ou à telle autre adresse
fixée par celle-ci.

8.6 La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par Part Sociale. Si la propriété d'une ou de plusieurs Parts Sociales

est indivise, démembrée ou litigieuse, les personnes invoquant un droit sur les Parts Sociales devront désigner un man-
dataire unique pour représenter les Parts Sociales à l'égard de la Société. A défaut de la désignation d'un tel mandataire
tous les droits attachés à ces Parts Sociales seront suspendus. En outre, au cas où la propriété de Parts Sociales serait

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indivise, la Société se réserve le droit, à son absolue discrétion, de payer tout rachat, distribution, ou autre paiement
uniquement au premier Associé inscrit, que la Société pourrait considérer comme représentant des autres propriétaires
indivis, ou à tous les propriétaires indivis pris ensemble.

8.7 Chaque Part Sociale de la Société donne droit à un vote aux résolutions des Associés.
8.8 La Société peut décider d'émettre des fractions de Parts Sociales jusqu'à 3 points décimaux. Une fraction de Part

Sociale ne confère pas le droit de vote mais donnera droit à une fraction proportionnelle des actifs nets de la Société.

8.9 Le paiement de dividendes aux Associés, le cas échéant, sera effectué par virement bancaire ou par chèque envoyé

à leur adresse inscrite au registre des Associés.

Art. 9. Emission de Parts Sociales.
9.1 Des Parts Sociales seront émises lors de chaque Clôture conformément aux dispositions figurant dans les présents

Statuts et dans le Document d'Emission.

9.2 En vertu des présents Statuts, il n'y aura pas de droit préférentiel à l'égard des Parts Sociales de la Société. Chaque

Associé aura néanmoins un droit préférentiel, sujet aux provisions de l'article 17.8 des présents, à souscrire à toute
émission d'instruments représentant une participation dans la Société (autres que des Parts Sociales) comprenant, sans
s'y limiter, des obligations convertibles ou autres actions convertibles, warrants, options et instruments similaires, pro-
portionnellement à sa participation dans les Parts Sociales dans la Société au moment d'une telle émission d'instruments
représentant une participation dans la Société proposée. Si un Associé n'exerce pas ses droits de souscription à l'égard
d'une émission dûment approuvée d'instruments représentant une participation dans la Société, ces droits bénéficieront
automatiquement aux autres Associés pro rata et, par après, les transferts de tout droit de préemption non utilisé seront
alloués à un Tiers de Bonne Foi par voie de résolution du Conseil de Gérance.

9.3  Les  Parts  Sociales  seront  offertes  à  la  souscription  au  Prix  de  Souscription,  lequel  peut  être  augmenté  d'une

commission de souscription. Les montants, échéances et modes de paiement du Prix de Souscription et de la commission
de souscription, s'il en existe une, seront dévoilés dans le Document d'Emission.

9.4 La Société peut accepter d'émettre des Parts Sociales en contrepartie d'un apport en nature de valeurs, en ob-

servant les prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise. Les dispositions spécifiques relatives aux apports en nature
seront détaillées dans le Document d'Emission.

9.5 La Société peut déléguer la charge d'accepter les souscriptions, de recevoir le paiement des Parts Sociales à émettre

et de les délivrer.

9.6 La Société peut, à sa discrétion, cesser l'émission de Parts Sociales ou bien rejeter toute demande de souscription,

en tout ou en partie.

9.7 Tout Associé Défaillant s'exposera, sauf s'il règle les sommes dues à la Société endéans une période raisonnable,

telle que dévoilée dans le Document d'Emission, suivant la réception d'un avis de défaillance envoyé par la Société, en
plus des autres recours dont dispose la Société en vertu des lois applicables), à n'importe laquelle ou à l'ensemble des
conséquences suivantes (tel que dévoilé dans le Document d'Emission):

a) perte irrévocable du droit de participer à sa portion au pro rata de toutes distributions résultant de ou liées à

quelques ou toutes Parts Sociales (de toute Classe) appartenant à l'Associé Défaillant;

b) suspension, tant qu'il sera en défaut de paiement, de son droit de vote à toute résolution des Associés;
c) si la Société en fait la demande par écrit, rachat ou transfert forcé de tout ou partie des Parts Sociales de toute

Classe ou d'une Classe spécifique (tel que dévoilé dans le Document d'Emission), détenues par l'Associé Défaillant. Dans
ce cas, l'Associé Défaillant peut prétendre à recevoir la totalité ou une portion (telle que dévoilée dans le Document
d'Emission) du Prix de Souscription auquel l'Associé Défaillant a souscrit les Part Sociales; et

d) toute(s) autre(s) conséquence(s) prévue(s) dans le Document d'Emission.

Art. 10. Rachat des Part Sociales.
10.1 Les demandes unilatérales de rachat par les Associés ne peuvent pas être acceptées par la Société, sauf (i) indication

contraire dans le Document d'Emission et (ii) dans les cas de liquidation ou de fusion de Compartiment/Classe prévus à
l'article 30 des présents, si le Conseil de Gérance le décide.

10.2 Les Parts Sociales doivent être rachetées de manière forcée par la Société dans tous les cas suivants (tels que

révélés pour chaque Classe dans le Document d'Emission):

a) si le bénéficiaire économique des Parts Sociales n'est pas ou cesse d'être un Investisseur Eligible;
b) si le Conseil de Gérance a décidé de liquider le Compartiment/ la Classe auquel/à laquelle la Part Sociale appartient

conformément à l'article 30 des présents et qu'un rachat forcé est ou est devenu la seule option possible;

c) si l'Associé est un Associé Défaillant à l'égard de toute Classe ou d'une Classe spécifique (tel que mentionné dans

le Document d'Emission) dans laquelle il détient des Parts Sociales et qu'une demande de rachat forcé a été faite par la
Société, comme prévu à l'article 9.7 c) des présents Statuts;

d) au cas où une Classe a été émise avec un résultat de distribution prédéfini (à mentionner dans le Document d'Emis-

sion), à la réalisation du résultat de distribution prédéfini;

e) afin de faire des distributions en espèces ou en nature à tous les Associés du Compartiment/de la Classe.

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10.3 Le Prix de Rachat auquel la Société effectuera le rachat forcé de ses Parts Sociales sera déterminé sur une base

telle que dévoilée dans le Document d'Emission. Les modalités de paiement du Prix de Rachat seront dévoilées dans le
Document d'Emission.

10.4 Le Prix de Rachat sera normalement payé en espèces, dans la devise des Parts Sociales concernées. Cependant,

la Société pourra satisfaire, si l'Associé concerné le demande et que le Conseil de Gérance l'accepte, au paiement du Prix
de Rachat en nature, par l'attribution d'avoirs autres que des espèces provenant du portefeuille du(des) Compartiment
(s) pertinent(s), d'une valeur égale à la valeur des Parts Sociales à racheter. La nature et le type des avoirs à transférer
dans cette hypothèse seront déterminés par le Conseil de Gérance sur une base équitable et raisonnable et sans porter
préjudice aux intérêts des autres Associés de la Société. L'ensemble des coûts liés à tout paiement du Prix de Rachat en
nature sera à la charge de l'Associé concerné.

10.5 Toutes les Parts Sociales rachetées seront annulées.

Art. 11. Conversion de Parts Sociales. La conversion des Parts Sociales d'un Compartiment donné en Parts Sociales

d'un autre Compartiment ou la conversion de Parts Sociales d'une Classe en Parts Sociales d'une autre Classe au sein du
même ou d'un autre Compartiment n'est pas autorisée.

Art. 12. Transfert de Parts Sociales.
12.1 Les Parts Sociales sont librement cessibles entre Associés.
12.2 Si un Associé est un Associé Défaillant, ses Parts Sociales seront obligatoirement transférées aux Associés non-

Défaillants si la Société effectue la demande d'un tel transfert, conformément aux modalités prévues à l'article 9.7 c) des
présents Statuts.

12.3 Lorsque la Société a un Associé unique, les Parts Sociales sont librement cessibles aux tiers. Lorsque la Société

a plus d'un Associé, la cession des Parts Sociales inter vivos à des non-Associés est seulement possible si (i) le cessionnaire
n'est pas, de l'opinion du Conseil de Gérance, un Investisseur Inacceptable et (ii) des Associés représentant au moins les
trois-quarts (3/4) du capital social de la Société ont donné leur accord, un tel accord devant être établi dans un Pacte
d'Associés.

12.4 Les Parts Sociales ne peuvent être transmises pour cause de mort à des non-Associés que moyennant l'accord

des propriétaires de Parts Sociales représentant les trois-quarts (3/4) des droits appartenant aux survivants. Un tel accord
n'est toutefois pas requis lorsque les Parts Sociales sont transmises soit à des héritiers réservataires, soit au conjoint
survivant, soit aux autres héritiers légaux.

12.5 Tout transfert de Parts Sociales peut avoir lieu à condition que l'acheteur ou cessionnaire des Parts Sociales

assume entièrement et complètement par écrit, préalablement au transfert, toutes les obligations en suspens du vendeur
résultant du contrat de souscription conclu par le vendeur.

12.6 Tout transfert de Parts Sociales se fera par une déclaration de transfert écrite, inscrite au registre des Associés,

datée et signée par le cédant et le cessionnaire ou par leurs mandataires valablement constitués à cet effet; pareille
inscription devra être signée par tout gérant du Conseil de Gérance, tout fondé de pouvoir de la Société ou par toute
autre personnes autorisée à cet effet par le Conseil de Gérance.

12.7 A l'exception des transferts permis envisagés à l'article 12. 9 et 12. 10 des présents Statuts, aucun Associé, ni

aucun de leurs cessionnaires respectifs en vertu de l'article 12.9 ou de l'article 12.10 n'aura le droit de vendre déclarer
un trust au bénéfice d'un autre ou transférer, aucune des Parts Sociales qu'il détient dans la Société sans l'accord préalable
écrit de tous les Associés jusqu'à l'expiration de la Période de Blocage.

12.8 Transfert
a) Un Associé ne peut céder certaines ou toutes ses Parts Sociales ou droits ou obligations que si un tel transfert est

conforme aux présents Statuts ainsi qu'aux termes et conditions de tout Pacte d'Associés existant et que le cessionnaire
accepte expressément d'adhérer à tout tel Pacte d'Associés existant.

b) Le transfert par tout Associé de tout droit, tire ou intérêt dans certaines ou dans toutes ses Parts Sociales confor-

mément à ces Statuts et à tout Pacte d'Associés existant sera considéré comme une cession partielle ou totale, suivant
le cas, par l'Associé cessionnaire de ses droits et obligations existant d'après les présents Statuts et de tout Pacte d'As-
sociés existant, soumis aux conditions de l'article 12.8 a) ci-avant. Afin d'écarter tout doute, si, dans la situation envisagée
à l'article 12.11 des présents Statuts, un Tiers de Bonne Foi acquiert certaines, mais pas l'ensemble des Parts Sociales
émises à ce moment, l'article 12.8 a) ci-avant sera également applicable.

12.9 Cessions à des Affiliés Autorisées
a. Nonobstant:
(i) la restriction de l'article 12.7 des présents Statuts, tout Associé peut transférer tout ou partie de ses Parts Sociales

à une Personne Liée à tout moment avant ou après l'expiration de la Période de Blocage, à condition que les exigences
de l'article 12.3 des présents Statuts soient respectées;

(ii) toute autre provision des présents Statuts, un ou plusieurs Associés peut/peuvent transférer une partie de ses/

leurs Parts Sociales (jusqu'à hauteur d'un montant maximum total ne dépassant pas quatre pour cent (4%) des Parts
Sociales issues par la Société) à n'importe quel autre Associé sans restriction aucune (sauf s'il en est décidé autrement
dans un Pacte d'Associés); afin d'écarter tout doute, aucune disposition des présents Statuts ne pourra restreindre ou

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affecter le transfert entre Associés envisagé au présent article 12.9 a) (ii) et afin d'éviter tout autre doute, les articles
12.10 et 12.12 des présents Statuts ne seront pas applicables à un tel transfert entre Associés.

b. Au cas où un Associé souhaite céder ou vendre tout ou partie de ses Parts Sociales à une Personne Liée, il devra

préparer un avis décrivant le nombre de Parts Sociales qu'il souhaite transférer ou vendre, l'identité du cessionnaire, la
preuve que le cessionnaire proposé est une Personne Liée, l'identité des représentants de la Personne Liée, la date du
transfert proposé ainsi que toute autre information sur un tel transfert (un "Avis de Transfert à un Affilié") et devra
promptement distribuer à chacun des autres Associés un tel Avis de Transfert à un Affilié.

c. Tout tel transfert à une Personne Liée sera effectué conformément à l'article 12.8 des présents Statuts;
d. Tout Associé tentera d'effectuer, promptement et de bonne foi, tout acte (y compris de voter afin d'approuver un

tel transfert) nécessaire ou souhaitable pour faciliter tout transfert de Parts Sociales par un autre Associé à une Personne
Liée conformément à cet article 12.9.

12.10 Transferts entre Associés Autorisés
a) Nonobstant la restriction de l'article 12.7 des présents Statuts, tout Associé peut transférer tout ou partie des ses

Parts Sociales à un autre Associé ou à une Personne Liée à un autre Associé à tout moment avant ou après l'expiration
de la Période de Blocage, conformément à la procédure établie à cet article 12.10 et, dans tous les cas, à condition que
les exigences de l'article 12.3 des présents Statuts soient respectées.

b) Dans le cas où un Associé (l'"Associé Offrant") a reçu une offre d'un autre Associé Associé Achetant") pour acheter

tout ou partie des Parts Sociales de l'Associé Offrant (les "Parts Sociales Offertes"), directement ou bien par le biais d'une
Personne Liée de l'Associé Achetant, l'Associé Offrant doit d'abord donner un droit de premier refus à tous les autres
Associés  (autres  que  l'Associé  Offrant  et  l'Associé  Achetant)  (les  "Associés  Tiers")  d'acheter  une  portion  des  Parts
Sociales Offertes, pro rata à leur participation dans les Parts Sociales dans la Société.

c) Promptement après la réception d'une offre de l'Associé Achetant, l'Associé Offrant devra préparer un avis aux

Associés Tiers (l'"Avis de Vente Inter-Associés") déterminant le nombre de Parts Sociales Offertes, le prix par Part Sociale
offert par l'Associé Achetant, le nom de l'Associé Achetant et, si applicable, celui de sa Personne Liée qui sera l'acheteur
direct, le nombre de Parts Sociales que chacun des Associés Tiers a le droit d'acheter, sur base de sa participation pro
rata respective dans les Parts Sociales à ce moment-là (l'ensemble des participations des Associés Tiers et de l'Associé
Achetant étant égal à cent pour cent (100%) aux fins du calcul du pro rata de telles participations dans les Parts Sociales)
et toute autre information matérielle pertinente ayant trait à la vente des Parts Sociales Offertes.

d) Chacun des Associés Tiers disposera d'une période de quinze (15) jours calendaires à partir de la réception de

l'Avis de Vente Inter-Associés (la "Période d'Offre Inter-Associés"), pour exercer son droit de premier refus, en notifiant
tous les Associés de son intention d'acheter sa portion pro rata pertinente des Parts Sociales Offertes; un tel droit peut
également être exercé par une Personne Liée à un Associé, pour autant qu'elle accepte de se soumettre aux conditions
de l'article 12.8 des présents. Afin d'éviter tout doute, tout Associé Tiers peut exercer son droit de premier refus à
l'égard de tout ou partie des Parts Sociales Offertes qu'il a le droit d'acheter. Dans le cas où un Associé exerce son droit
de premier refus à l'égard de toutes les Parts Sociales qu'il a le droit d'acheter, son avis d'exercice doit également indiquer
si l'Associé concerné veut acquérir des Parts Sociales supplémentaires au cas où certains Associés n'exercent pas leur
droit de premier refus ou bien ne l'exercent que partiellement.

e) Dans le cas où un Associé ne notifie pas aux autres Associés son intention d'exercer son droit de premier refus

sur les Parts Sociales Offertes pendant la Période d'Offre Inter-Associés, son droit de premier refus à l'égard des Parts
Sociales Offertes s'éteindra de manière irrévocable à la fin de la Période d'Offre Inter-Associés. Dans le cas où un Associé
notifie son intention d'acheter seulement une part des Parts Sociales Offertes auxquelles il a droit, son droit de premier
refus à l'égard des Parts Sociales Offertes restantes s'éteindra de manière irrévocable par cette notification.

f) L'Associé Achetant et tous les Associés Tiers qui exercent pleinement leur droit de premier refus et indiquent leur

volonté d'acheter des Parts Sociales additionnelles (chacun un "Associé Participant") auront chacun le droit d'acheter une
portion des Parts Sociales Offertes qui étaient offertes aux autres Associés Tiers mais à l'égard desquelles le droit de
premier refus n'a pas été exercé (les "Parts Sociales Restantes") pro rata à leur participation respective dans les Parts
Sociales de la Société à ce moment-là (sur base de l'ensemble de toutes les Parts Sociales des Associés Participants).

g) Le premier Jour Ouvrable suivant immédiatement l'expiration de la Période d'Offre Inter-Associés (la "Date de

Notification de Nouvelle Offre"), l'Associé Offrant notifiera chacun des Associés Participants du nombre de Parts Sociales
Restantes, s'il y en a, que chacun d'entre eux a le droit d'acheter.

h) Chaque Associé Participant peut exercer son droit d'acheter tout ou partie des Parts Sociales Restantes auxquelles

il a droit en notifiant chacun des autres Associés endéans dix (10) jours calendaires (la "Période de Nouvelle Offre") à
compter de la Date de Notification de Nouvelle Offre.

i) A l'expiration de la Période de Nouvelle Offre, chacun des Associés Tiers ayant exercé son droit de premier refus

devra conclure un contrat de transfert obligatoire avec l'Associé Offrant pour sa portion respective des Parts Sociales
Offertes dans les termes établis dans l'Avis de Vente Inter-Associés et payer le prix d'achat des Parts Sociales concernées
endéans soixante (60) jours calendaires après expiration de la Période d'Offre Inter-Associés. Toutes Parts Sociales (s'il
y en a) qui ne sont pas transférées suivant de tels contrats de transfert peuvent être transférées à l'Associé Achetant
d'après les termes et conditions exposées dans l'Avis de Vente Inter-Associés endéans quatre-vingt-dix (90) jours calen-
daires à partir de l'expiration de la Période d'Offre Inter-Associés.

25615

12.11 Transferts à des Tiers de Bonne Foi après la Période de Blocage
a) Après l'expiration de la Période de Blocage, chaque Associé peut, sujet à l'accord préalable écrit de tous (sauf si

autrement consenti dans un Pacte d'Associés) les Associés (un tel accord ne devant pas être retenu ou retardé de manière
déraisonnable), transférer toutes (et non seulement quelques unes) ses Parts Sociales à un Tiers de Bonne Foi, à condition
que les exigences de l'article 12.3 des présents Statuts soient respectées.

b)  Dans  le  cas  où,  après  l'expiration  de  la  Période  de  Blocage,  un  Associé  (l'"Associé  Vendeur")  veut  transférer,

échanger ou vendre toutes (et non seulement quelques unes) ses Parts Sociales à une personne autre qu'une Personne
Liée et a reçu une offre à l'égard de telles Parts Sociales (les "Parts Sociales à Vendre") de la part d'un Tiers de Bonne
Foi, il enverra promptement un avis (l'"Avis de Vente") aux autres Associés (les"Associés Non-Vendeurs") décrivant le
nombre de Parts Sociales à Vendre, le prix par Part Sociale offert par le Tiers de Bonne Foi, le nom du Tiers de Bonne
Foi et toute autre information matérielle pertinente ayant trait à la vente des Parts Sociales à Vendre.

c) Endéans quinze (15) jours calendaires suivant la réception de l'Avis de Vente, chaque Associé Non-Vendeur notifiera

l'Associé Vendeur s'il souhaite vendre ses Parts Sociale au même Tiers de Bonne Foi suivant les mêmes termes et con-
ditions que ceux établis dans l'Avis de Vente de Parts Sociales. Le Jour Ouvrable suivant l'expiration d'une telle période,
l'Associé Vendeur notifiera tous les Associés Non-Vendeurs de la participation totale des Parts Sociales des Associés
Non-Vendeurs ayant exprimé leur souhait de vendre leurs Parts Sociales (le "Second Avis de Vente").

d) Si l'ensemble de la participation dans les Parts Sociales (i) de l'Associé Vendeur et (ii) des Associés Non-Vendeurs

qui veulent vendre leurs Parts Sociales au même Tiers de Bonne Foi (ensemble les "Associés Consentants") est égale à
au moins cinquante-cinq pour cent (55%) de toutes les Parts Sociales, les Associés Consentants peuvent vendre leurs
Parts Sociales au Tiers de Bonne Foi qui a fait l'offre initiale pour les Parts Sociales à Vendre, aux termes décrits dans
l'Avis de Vente, à condition que les dispositions de l'article 12.12 des présents Statuts soient respectées. Afin d'éviter
tout doute, cet article s'appliquera aussi dans le cas où l'Associé Vendeur est le seul Associé Consentant si sa participation
dans les Parts Sociales de la Société excède cinquante-cinq pour cent (55%) de toutes les Parts Sociales, auquel cas les
références à l'article 12.12 aux "Associés Consentants" devront être lues comme des références aux Associés Vendeurs.

e) Si l'ensemble de la participation dans les Parts Sociales des Associés Consentants n'excède pas cinquante-cinq pour

cent (55%) de toutes les Parts Sociales, chacun des Associés Non-Vendeurs aura un droit de premier refus pour acheter
une portion des Parts Sociales à Vendre sur base de sa participation pro rata respective dans les Parts Sociales à ce
moment-là (l'ensemble des détentions des Associés Non-Vendeurs étant égal à cent pour cent (100%) aux fins du calcul
du pro rata de telles participations dans les Parts Sociales). Chacun des Associés Non-Vendeurs disposera d'une période
de dix (10) jours calendaires à partir de la réception du Second Avis de Vente (la "Période d'Offre de Vente") pour exercer
son droit de premier refus, en notifiant tous les Associés de son intention d'acheter sa portion pro rata pertinente des
Parts Sociales à Vendre; un tel droit peut également être exercé par une Personne Liée à un Associé, à condition qu'elle
accepte de se soumettre aux conditions de l'article 12.8 des présents Statuts. Afin d'éviter tout doute, tout Associé Non-
Vendeur peut exercer son droit de premier refus à l'égard de tout ou partie des Parts Sociales à Vendre qu'il a le droit
d'acheter. Dans le cas où un Associé exerce son droit de premier refus à l'égard de toutes les Parts Sociales qu'il a le
droit d'acheter, son avis d'exercice doit également indiquer si l'Associé concerné veut acquérir des Parts Sociales sup-
plémentaires  au  cas  où  certains  Associés  n'exercent  pas  leur  droit  de  premier  refus  ou  bien  ne  l'exercent  que
partiellement.

f) Dans le cas où un Associé Non-Vendeur ne notifie pas aux autres Associés son intention d'exercer son droit de

premier refus sur les Parts Sociales à Vendre pendant la Période d'Offre de Vente, son droit de premier refus s'éteindra
de manière irrévocable à la fin de la Période d'Offre de Vente. Dans le cas où un Associé Non-Vendeur notifie son
intention d'acheter seulement une partie des Parts Sociales à Vendre auxquelles il a droit, son droit de premier refus à
l'égard des Parts Sociales restantes s'éteindra de manière irrévocable au moment de cette notification.

g) Les Associés Non-Vendeurs ayant pleinement exercé leur droit de premier refus et indiqué leur volonté d'acheter

des Parts Sociales additionnelles (chacun un "Associé DPR") auront chacun le droit d'acquérir une portion de toutes les
Parts Sociales à Vendre à l'égard desquelles le droit de premier refus n'a pas été exercé (les "Parts Sociales à Vendre
Restantes").

h) Le premier Jour Ouvrable suivant immédiatement l'expiration de la Période d'Offre de Vente, l'Associé Vendeur

notifiera chacun des Associés DPR du nombre de Parts Sociales à Vendre Restantes, s'il y en a, que chacun d'entre eux
a le droit d'acheter pro rata à sa participation respective dans les Parts Sociales de la Société à ce moment-là (sur base
de l'ensemble de toutes les Parts Sociales des Associés DPR).

i) Chaque Associé DPR peut exercer son droit d'acheter tout ou partie des Parts Sociales à Vendre Restantes aux-

quelles il a droit en notifiant chacun des autres Associés endéans dix (10) jours calendaires (la "Période de Nouvelle Offre
de Vente") à compter de la réception de la notification de l'Associé Vendeur. Dans le cas où un Associé exerce son droit
de premier refus à l'égard de toutes les Parts Sociales à Vendre Restantes qu'il a le droit d'acheter, l'avis d'exercice doit
également indiquer si l'Associé concerné veut acquérir toutes les autres Parts Sociales Restantes si un Associé DPR
n'exerce pas son second droit de premier refus ou ne l'exerce que partiellement. Si plus d'un Associé DPR veut acheter
de telles Parts Sociales Restantes finales, les Parts Sociales Restantes concernées seront partagées entre les Associés DPR
pro rata à leur participation dans les Parts Sociales de la Société à ce moment-là.

25616

j) A l'expiration de la Période de Nouvelle Offre de Vente (si applicable), chacun des Associés Non-Vendeurs ayant

exercé son droit de premier refus devra conclure un contrat de transfert obligatoire avec l'Associé Vendeur pour sa
portion respective des Parts Sociales à Vendre dans les termes établis dans l'Avis de Vente et payer le prix d'achat des
Parts Sociales concernées endéans soixante (60) jours calendaires après expiration de la Période d'Offre de Vente; afin
d'éviter tout doute, l'Associé Vendeur devra fournir aux Associés Non-Vendeurs, dans un tel contrat de transfert, le
minimum requis par les standards du marché quant au droit sur les Parts Sociales, les démarches relatives à leur propriété
et les garanties y relatives.

k) Toutes Parts Sociales à Vendre (s'il y en a) qui ne sont pas transférées suivant des contrats de transfert tels que

prévus à l'article 12.11 j) des présents Statuts peuvent être transférées au Tiers de Bonne Foi ayant fait l'offre initiale pour
les Parts Sociales à Vendre d'après les termes et conditions exposées dans l'Avis de Vente endéans quatre-vingt-dix (90)
jours calendaires à partir de l'expiration de la Période d'Offre de Vente.

12.12 Droit de Suite
a) Dans la situation prévue à l'article 12.11 d) des présents Statuts, les Associés qui ne sont pas des Associés Con-

sentants (les "Associés Opposants") (s'il y en a) auront le droit de participer à toute vente par les Associés Consentants
en vendant toutes (et non pas quelques unes) leurs Parts Sociales suivant les mêmes termes et conditions que les Associés
Consentants au même Tiers de Bonne Foi auquel les Associés Consentants vendent leurs Parts Sociales (le "Droit de
Suite").

b) Chaque Associé Opposant souhaitant exercer son Droit de Suite devra fournir un avis écrit aux Associés Consen-

tants endéans quinze (15) jours calendaires à partir de la réception du Second Avis de Vente.

c) A partir de la notification faite, conformément à l'article 12.12 b), aux Associés Consentants par un ou plusieurs

Associés Opposants (les "Associés de Suite") qu'il souhaite exercer son Droit de Suite, les Associés Consentants et les
Associés de Suite devront respectivement faire leur possible pour conclure un contrat final de vente et d'achat dans des
termes acceptables mutuellement avec le Tiers de Bonne Foi; les Associés Consentants ne seront pas autorisés à vendre
leurs Parts Sociales au Tiers de Bonne Foi à moins et jusqu'à ce que les Associés de Suite n'aient conclu le contrat de
vente et d'achat final, endéans vingt (20) Jours Ouvrables à compter de la notification conformément à l'article 12.12 b),
avec le Tiers de Bonne Foi à des termes et conditions non moins favorables aux Associés de Suite que celles contenues
dans l'Avis de Vente.

d) Dans le cas où, suivant la procédure établie aux articles 12.12 a) à 12.12 c), le Tiers de Bonne Foi est intéressé par

l'acquisition d'un montant de Parts Sociales moins élevé que la totalité des Parts Sociales offertes par les Associés, alors:

(i) les Associés obtiendront une offre finale du Tiers de Bonne Foi, incluant le montant exact des Parts Sociales (les

"Parts Sociales Totales à Vendre") qu'il souhaite acquérir, et

(ii) chacun des Associés Consentants et des Associés de Suite offriront à la vente seulement une partie des Parts

Sociales Totales à Vendre, pro rata à sa participation dans les Parts Sociales de la Société à ce moment-là.

Art. 13. Restrictions à la Propriété des Parts Sociales.
13.1 Les Parts Sociales de la Société sont réservées aux Investisseurs Eligibles.
13.2 La Société devra:
a) refuser l'émission de Parts Sociales et l'inscription de la détention de Parts Sociales lorsqu'il apparaît que cette

inscription ou cette détention aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété ou le bénéfice écono-
mique de ces Parts Sociales à un investisseur ne pouvant être considéré comme Investisseur Eligible; et

b) à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des Associés, ou à toute autre personne qui demande

à s'y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu'elle estime nécessaires, éventuellement appuyés d'une déclaration
sous serment, en vue de déterminer si ces Parts Sociales appartiennent à un Investisseur Eligible, ou si cette inscription
au registre pourrait avoir pour conséquence le bénéfice économique de ces Parts Sociales par un investisseur ne pouvant
être considéré comme Investisseur Eligible; et

c) refuser d'accepter le vote de tout investisseur ne pouvant être considéré comme Investisseur Eligible dans toute

résolution des Associés; et

d) s'il apparaît à la Société qu'un investisseur ne pouvant être considéré comme Investisseur Eligible, seul ou avec toute

autre personne, est le bénéficiaire économique de Parts Sociales de la Société, elle pourra l'enjoindre de vendre ses Parts
Sociales et de prouver cette vente à la Société dans les trente (30) jours de cette injonction. Si l'Associé en question
manque à l'injonction qui lui a été faite, la Société pourra procéder ou faire procéder au rachat forcé de l'ensemble des
Parts Sociales détenues par cet Associé, conformément à l'article 10 des présents.

13.3 L'exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé pour le motif qu'il n'y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des Parts Sociales dans le chef d'une
personne, ou que la propriété réelle des Parts Sociales était autre que celle admise par la Société à la date de l'avis d'achat,
sous réserve que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Art. 14. Valeur Nette d'Inventaire de la Société.
14.1  La  Valeur  Nette  d'Inventaire  de  la  Société,  exprimée  en  Euros,  correspond  à  la  somme  des  Valeurs  Nettes

d'Inventaire de tous les Compartiments.

25617

14.2 La Valeur Nette d'Inventaire d'un Compartiment est égale à la différence entre la valeur des avoirs du Compar-

timent et ses engagements.

14.3 Les avoirs d'un Compartiment comprendront:
a) toutes les espèces en caisse, en créances ou en dépôt, y compris les intérêts courus;
b) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont le

prix n'a pas encore été encaissé);

c) tous les titres, actions, obligations, billets à terme, obligations, obligations sans garantie, droits de souscription,

warrants et autres valeurs mobilières, instruments du marché monétaire et autres avoirs assimilables qui sont la propriété
du Compartiment ou ont été contractés par la Société pour le compte du Compartiment;

d) tous les intérêts courus sur les avoirs portant intérêt, sauf si ces intérêts sont compris ou reflétés dans le prix de

ces avoirs;

e) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par le Compartiment en espèces dans

la mesure où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

f) les dépenses préliminaires de la Société en rapport avec le Compartiment, y compris les coûts d'émission et de

distribution des Parts Sociales du Compartiment, pour autant que celles-ci n'ont pas été amorties;

g) la valeur de liquidation de tous les contrats à terme et toutes les options d'achat ou de vente pour lesquels le

Compartiment a une position ouverte;

h) tous les autres avoirs détenus par le Compartiment, de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées

d'avance.

14.4 La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance tels que susmentionnés mais non
encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S'il s'avère toutefois improbable que cette valeur
pourra être touchée en entier, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat en
vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

b) La valeur des avoirs qui sont cotés sur une bourse de valeurs officielle ou négociés sur un autre marché réglementé

en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public sera calculée sur base du dernier prix disponible sur le marché
principal pour de tels avoirs, tel que fourni par un service d'indication de prix approuvé par le Conseil de Gérance.

c) La valeur des investissements en private equity sera basée sur la meilleure pratique, ce qui peut inclure de suivre

les principes et directives d'évaluation de portefeuille de l'European Venture Capital Association (EVCA) et sera menée
avec prudence et bonne foi. En particulier, les investissements en actions dans des sociétés acquis au cours de la période
des douze (12) mois précédant la Date d'Evaluation seront évalués au coût d'acquisition à moins que le Conseil de Gérance
ne considère qu'il y a eu une détérioration matérielle de la position financière d'une société dans laquelle le Compartiment
a investi, à condition toutefois que lorsqu'une transaction significative et similaire a eu lieu et a établi un prix normal de
marché, cette transaction pourra servir de base à l'évaluation. De plus, les données suivantes, parmi d'autres, seront
utilisées pour l'évaluation des investissements en private equity produit de la vente partielle d'un investissement, infor-
mations professionnelles et développements généraux des sociétés en portefeuille et des sociétés cotées comparables.

d) La valeur de liquidation des contrats à terme (futures ou forward) ou des options, qui ne sont pas négociés sur des

bourses de valeurs ou d'autres marchés réglementés équivaut à leur valeur de liquidation nette déterminée conformément
aux politiques établies par le Conseil de Gérance sur une base appliquée de façon cohérente à chaque type de contrat.
La valeur de liquidation des contrats à terme (futures ou forward) et des options qui sont négociés sur des bourses de
valeurs ou d'autres marchés réglementés est basée sur le dernier prix disponible de règlement de ces contrats sur les
bourses de valeurs et marchés réglementés sur lesquels ces contrats à terme (futures ou forward) et ces options sont
négociés par la Société pour le compte du Compartiment; si un contrat à terme (futures ou forward) ou des options ne
peuvent pas être liquidés le jour auquel les avoirs nets totaux sont évalués, la base qui sert à déterminer la valeur de
liquidation de ce contrat est déterminée par le Conseil de Gérance de façon juste et raisonnable.

e) Les contrats d'échange de taux d'intérêt sont évalués à leur valeur de marché établie en référence à la courbe des

taux d'intérêt applicables. Les contrats d'échange portant sur des indices ou des instruments financiers sont évalués à
leur valeur de marché établie en référence à l'indice ou à l'instrument financier en question. L'évaluation des contrats
d'échange portant sur des indices ou instruments financiers est basée sur la valeur de marché d'un tel contrat d'échange,
telle que déterminée de bonne foi, suivant les procédures établies par le Conseil de Gérance.

f) Les actions/parts émises par un OPC seront évaluées à leur dernière valeur nette d'inventaire disponible ou, en

conformité avec le point b) ci-dessus, lorsque de telles actions/parts sont cotées.

g) Tous autres avoirs de quelque type ou nature qu'ils soient, seront évalués à leur valeur nette réalisable déterminée

de bonne foi, par ou sous la responsabilité du Conseil de Gérance conformément aux principes et procédures d'évaluation
généralement admis.

14.5 Les engagements d'un Compartiment comprendront:
a) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;

25618

b) tous les intérêts courus sur les emprunts (y compris tous les frais encourus pour l'engagement à ces emprunts);
c) toutes les dépenses courues ou exigibles (y compris notamment les dépenses administratives, frais de conseil et de

gestion, y compris les commissions de rendement, du Dépositaire et des agents de la Société);

d) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance

pour paiement, y compris le montant des distributions annoncées par la Société à l'égard du Compartiment mais non
encore payés;

e) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d'Evaluation concerné,

fixée périodiquement par le Conseil de Gérance et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par
le Conseil de Gérance;

f) tous coûts et dépenses associés à l'acquisition, la détention et la disposition de ses investissements, incluant, sans y

être limité, les dépenses encourues par des parties tierces en relation avec des investissements ou des ventes réalisées
ou tentées, ainsi que les dépenses extraordinaires (telles que celles liées à des litiges).

g) tout autre engagement de quelque nature que ce soit, conformément aux principes de comptabilité généralement

admis.

14.6 Pour l'évaluation du montant de ces engagements, le Conseil de Gérance prendra en considération toutes les

dépenses à payer par le Compartiment qui comprennent les frais de constitution, les commissions payables aux gestion-
naires et conseils, y compris les commissions de performance, frais, dépenses, débours et dépenses raisonnablement
encourues payables aux comptables, au Dépositaire et ses correspondants, à l'agent d'administration centrale, à tout
agent payeur, à tout prime broker, à tout agent de placement et aux représentants permanents des lieux où la Société
est enregistrée, ainsi qu'à tout autre agent de la Société, la rémunération de tout gérant du Conseil de Gérance et les
dépenses raisonnablement encourues par ceux-ci, les frais raisonnables de voyage relatifs aux réunions du Conseil de
Gérance, les frais encourus en rapport avec l'assistance juridique et la révision des comptes annuels de la Société, les frais
des déclarations d'enregistrement auprès des autorités gouvernementales et des bourses de valeurs dans le Grand-Duché
de Luxembourg ou à l'étranger, frais de licence pour l'utilisation des indices variés, le cas échéant les frais de publication
incluant les frais de préparation, de traduction, d'impression, de publicité et de distribution du Document d'Emission,
d'autres documents de vente, rapports périodiques ou déclarations d'enregistrement, les frais de publication de la Valeur
Nette d'Inventaire, les frais d'impression des certificats le cas échéant, les frais des rapports pour les Associés, les frais
de convocation et tenue des réunions d'Associés et du Conseil de Gérance, tous les impôts et droits prélevés par les
autorités gouvernementales et toutes les taxes similaires, tous les autres frais opérationnels, y compris les frais d'achat
et de vente des avoirs, frais de transaction, frais de publication des prix d'émission et de rachat, les intérêts, les frais
financiers bancaires ou de courtage, les frais de poste, téléphone et télex. Le Compartiment paiera également pour la
couverture d'assurance de ses représentants au niveau des sociétés cibles. La Société pourra tenir compte des dépenses
administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l'année ou pour toute
autre période.

14.7 Les avoirs et engagements d'un Compartiment seront attribués de la manière suivante:
a) Les produits résultant de l'émission de Parts Sociales relevant d'un Compartiment seront attribués dans les livres

de la Société au Compartiment concerné;

b) Lorsqu'un avoir découle d'un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, au même

Compartiment auquel appartient l'avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d'un avoir, l'augmentation ou la
diminution de valeur sera attribuée au Compartiment correspondant;

c) Lorsque la Société a contracté un engagement lié à tout avoir d'un Compartiment particulier ou à toute action

relative à un avoir d'un Compartiment particulier, un tel engagement sera attribué au Compartiment concerné.

d) A compter de la date de détermination de la personne autorisée à recevoir la distribution de tout dividende déclaré

sur les Parts Sociales de tout Compartiment, les avoirs du Compartiment seront réduits du montant de ces distributions.

e) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à un Compartiment déterminé, cet

avoir ou engagement sera attribué à tous les Compartiments, en proportion de leur Valeur Nette d'Inventaire ou de telle
autre manière que le Conseil de Gérance déterminera de bonne foi.

14.8 Pour les besoins du calcul de la Valeur Nette d'Inventaire d'un Compartiment:
a) les Parts Sociales du Compartiment en voie de rachat conformément à l'article 10 ci-dessus seront considérées

comme Parts Sociales émises et existantes jusqu'immédiatement après l'heure, fixée par le Conseil de Gérance, au Jour
d'Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu'à ce que le prix en
soit payé, considérées comme engagement du Compartiment;

b) les Parts Sociales à émettre par le Compartiment seront traitées comme étant créées à partir de l'heure, fixée par

le Conseil de Gérance, au Jour d'Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de ce Compartiment jusqu'à ce que le prix en soit payé;

c) tous les investissements, soldes en espèces ou autres avoirs du Compartiment exprimés dans une devise autre que

celle dans laquelle la Valeur Nette d'Inventaire du Compartiment est calculée, seront évalués en tenant compte des taux
de change utilisés pour le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire du Compartiment au Jour d'Evaluation concerné; et

d) à chaque Jour d'Evaluation où la Société aura conclu, pour le compte du Compartiment, un contrat dans le but:

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- d'acquérir un élément d'actif, le montant à payer pour cet élément d'actif sera considéré comme un engagement du

Compartiment, tandis que la valeur de cet élément d'actif sera considérée comme un avoir du Compartiment;

- de vendre tout élément d'actif, le montant à recevoir pour cet élément d'actif sera considéré comme un avoir du

Compartiment et cet élément d'actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs du Compartiment;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet élément d'actif ne sont

pas connues au Jour d'Evaluation, leur valeur sera estimée par le Conseil de Gérance conformément aux principes et
procédures d'évaluation généralement admis.

14.9 Le Conseil de Gérance peut, à sa discrétion, permettre l'utilisation d'autres méthodes d'évaluation s'il considère

qu'elles refléteraient mieux la valeur de réalisation équitable d'un avoir du Compartiment.

14.10 Si, depuis la détermination de la Valeur Nette d'Inventaire, un changement matériel est apparu dans la cotation

sur les marchés sur lesquels une portion substantielle des investissements du Compartiment est négociée ou cotée, le
Conseil de Gérance peut, en vue de sauvegarder les intérêts des Associés et du Compartiment, annuler la première
évaluation et en réaliser une seconde.

14.11 La Valeur Nette d'Inventaire d'une Classe au sein d'un Compartiment est égale à la différence entre la valeur

des avoirs du Compartiment pertinent attribuables à la Classe et la valeur des engagements du Compartiment attribuables
à la Classe au Jour d'Evaluation pertinent. La Valeur Nette d'Inventaire d'une Classe est calculée dans la devise de référence
de la Classe concernée. Pour la détermination de la Valeur Nette d'Inventaire d'une Classe, les règles définies à l'article
14.7 ci-avant sont applicables mutatis mutandis.

14.12 La Valeur Nette d'Inventaire par Part Sociale sera déterminée en divisant la valeur des avoirs du Compartiment

pertinent attribuables à la Classe dans laquelle la Part Sociale a été émise et la valeur des engagements du Compartiment
attribuables à cette Classe, par le nombre total de Parts Sociales en circulation au jour d'Evaluation concerné.

Art. 15. Fréquence et Caractéristiques du Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire.
15.1 La Valeur Nette d'Inventaire sera calculée pour chaque Jour d'Evaluation. Les Jours d'Evaluations auront lieu de

manière périodique et au moins une fois par an. La fréquence exacte des Jours d'Evaluation pour les différents Compar-
timents/Classes sera dévoilée dans le Document d'Emission.

15.2 Des Jours d'Evaluation supplémentaires peuvent être décidés par le Conseil de Gérance à sa Discrétion; les

Associés en seront informés en conséquence.

15.3 Les calculs de Valeur Nette d'Inventaire seront effectués par le Conseil de Gérance ou par tout agent nommé

par le Conseil de Gérance à cet effet.

15.4 En l'absence de mauvaise foi, négligence, ou erreur manifeste, toute décision ou action relative au calcul de la

Valeur Nette d'Inventaire prise par le Conseil de Gérance ou par l'agent nommé par celui-ci à cet effet sera finale et liera
la Société et les Associés actuels, passés ou futurs.

Art. 16. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire et des Emissions, Rachats et

Conversions de Parts Sociales.

16.1 Le Conseil de Gérance peut temporairement suspendre le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire ainsi que l'émis-

sion, le rachat et la conversion des Parts Sociales de tout Compartiment:

a) pendant toute période pendant laquelle l'une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels une

partie substantielle des investissements attribuables à ce Compartiment est cotée ou négociée, ou pendant laquelle les
bourses de valeurs étrangères correspondant aux devises dans lesquelles la Valeur Nette d'Inventaire ou une part con-
sidérable des avoirs du Compartiment concerné sont déterminées, est fermé pour une autre raison que pour le congé
normal, ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues pourvu que telle restriction ou suspension
affecte l'évaluation des investissements du Compartiment y cotés; ou

b) lorsqu'il existe une situation d'urgence par suite de laquelle le Compartiment ne peut pas disposer de ses avoirs ou

ne peut les évaluer, ou par suite de laquelle une telle évaluation porterait préjudice à l'intérêt des Associés; ou

c) lorsque les moyens de communication ou de calcul qui sont nécessaires pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements du Compartiment concerné ou les cours en bourse relatifs aux avoirs du Compartiment sont hors de
service; ou

d) si pour toute autre raison les prix des investissements attribuables au Compartiment, ne peuvent être rapidement

et exactement déterminés; ou

e) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d'opérer des

paiements pour le rachat de Parts Sociales ou pendant laquelle les transferts de fonds relatifs à la réalisation ou l'acquisition
d'investissements ou de paiements dus pour le rachat de Parts Sociales ne peuvent, de l'avis du Conseil de Gérance, être
effectués à des taux de change normaux; ou

f) si la Société ou le Compartiment est ou risque d'être dissout(e) ou mis(e) en liquidation, à partir de la date de la

convocation à une assemblée générale des Associés à l'ordre du jour de laquelle figure une proposition de dissolution ou
de mise en état de liquidation, ou un avis de procéder à une telle résolution est donné ou si la Société ou le Compartiment
est fusionné(e), à partir de la date de notification.

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16.2 Tous les Associés affectés par une suspension en seront avisés immédiatement, de même qu'ils seront avisés de

la levée de la suspension.

Art. 17. Conseil de Gérance: Composition et Fonctionnement.
17.1 La Société est gérée par son Conseil de Gérance, qui comporte quatre (4) gérants qui ne doivent pas nécessai-

rement être des Associés. Les gérants peuvent être rémunérés pour l'exécution de leur mandat.

17.2 Le Conseil de Gérance choisira parmi ses membres un président et pourra choisir parmi ses membres un vice-

président. Il pourra également choisir un secrétaire, qui n'a pas besoin d'être gérant et qui sera en charge de la tenue des
procès-verbaux des réunions du Conseil de Gérance.

17.3 Le Conseil de Gérance se réunira sur convocation d'un gérant au lieu indiqué dans l'avis de convocation. Le

président présidera toutes les réunions du Conseil de Gérance; en l'absence du président, le Conseil de Gérance pourra
désigner à la majorité des gérants présents à cette réunion un autre gérant pour assumer la présidence de ces réunions.

17.4 Avis écrit de toute réunion du Conseil de Gérance sera donné à tous les gérants au moins dix (10) Jours Ouvrables

avant la date prévue pour la réunion, sauf si tous les gérants consentent par écrit à une période plus courte ou sauf s'il y
a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront mentionnés dans l'avis de convocation. Tout avis de
convocation à une réunion du Conseil de Gérance devra (i) être préparée par le président (ou, suivant le contexte, par
le gérant ayant convoqué la réunion), (ii) indiquer un ordre du jour raisonnablement détaillé, (iii) être accompagné de
tout document pertinent, y compris tout projet de résolutions et (iv) spécifier l'heure et le lieu et/ou les coordonnées
téléphoniques de la réunion. Tout gérant qui le souhaite peut proposer l'insertion de points supplémentaire à l'ordre du
jour s'il avise le président de tels points au moins deux (2) Jours Ouvrables à l'avance avant la date de tenue de la réunion;
le président devra rapidement fournir à tous les gérants un ordre du jour révisé de la réunion du Conseil de Gérance
comportant les détails de ces points supplémentaires avant la tenue de la réunion. Il pourra être passé outre à cette
convocation à la suite de l'assentiment de chaque gérant par écrit ou par télécopieur, courriel ou tout autre moyen de
communication similaire. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du Conseil de Gérance se tenant
à une heure et un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil de Gérance.

17.5 Tout gérant pourra se faire représenter à toute réunion du Conseil de Gérance en désignant par écrit, par

télécopie ou par courriel un autre gérant comme son mandataire. Un gérant peut représenter plusieurs de ses collègues.

17.6 Tout gérant peut participer à une réunion du Conseil de Gérance par conférence téléphonique, par vidéoconfé-

rence ou par d'autres moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent
s'entendre les unes les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une
telle réunion.

17.7 Le Conseil de Gérance ne pourra délibérer ou agir valablement que si au moins la majorité des gérants est présente

ou représentée à la réunion du Conseil de Gérance. Si un tel quorum n'est pas atteint endéans une (1) heure suivant
l'heure de la réunion ou bien n'est plus atteint au cours de la réunion, les gérants présents ou représentés devront ajourner
la réunion à un lieu déterminé et à une heure deux (2) Jours Ouvrables après la date initiale (à moins que l'ensemble des
gérants consentent à l'unanimité qu'une telle réunion ait lieu à un autre moment); une convocation à la réunion ajournée
sera faite par écrit, par les gérants présents ou représentés à la réunion initiale lors de la quelle le quorum n'a pas été
atteint, à tous les gérants du Conseil de Gérance; à la reprise, le quorum à la réunion ajournée avec le même ordre du
jour sera de minimum deux (2) gérants. Les décisions sont prises à la majorité simple des voix des gérants présents ou
représentés à cette réunion.

17.8 Nonobstant l'article 17.7 ci-dessus, toutes les Matières Réservées seront sujettes à une majorité qualifiée du

Conseil de Gérance, qui sera comme suit: à la réunion initialement convoquée, le vote de tous les gérants présents ou
représentés; si le quorum n'est pas atteint, une deuxième réunion sera convoquée, à laquelle les résolutions seront
adoptées aux trois-quarts (3/4) au moins des votes des gérants présents ou représentés.

17.9 Au cas où lors d'une réunion il y a égalité entre le nombre de votes pour et contre une décision, le président de

la réunion aura voix prépondérante, pour autant qu'il n'ait pas de conflit d'intérêts à l'égard de la résolution en question
(auquel cas, le président ne votera pas et la résolution ne sera adoptée que si la majorité des gérants restants votent en
sa faveur). Le président devra, sans délais, envoyer aux gérants, par télécopie ou courrier électronique, une copie de
toute résolution prise à une réunion.

17.10 Les procès-verbaux de toutes les réunions du Conseil de Gérance seront préparés sans délai par le président

en premier lieu ou, si celui-ci ne le fait pas, par tout autre gérant; ils seront signés et/ou annotés par les gérants participants
sans délai (et dans tous les cas endéans dix (10) Jours Ouvrables suivant la réception du procès-verbal); un gérant peut
soumettre la signature des procès-verbaux à toute annotation ou commentaire qu'il souhaite effectuer. Le registre des
procès-verbaux du Conseil de Gérance doit être conservé par le président et doit être mis à disposition pour toute
inspection à tout moment raisonnable par tout gérant ou Associé.

17.11 Le Conseil de Gérance pourra, à l'unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son

approbation au moyen d'un ou de plusieurs écrits ou par télécopieur ou par courriel ou tout autre moyen de commu-
nication  similaire,  à  confirmer  par  écrit,  le  tout  ensemble  constituant  le  procès-verbal  faisant  preuve  de  la  décision
intervenue.

25621

17.12 Tout gérant peut démissionner de son poste avec préavis à la Société. Tout gérant est également librement

révocable à tout moment par résolution des Associés.

17.13 Le décès d'un gérant ou sa démission, pour quelque motif que ce soit, n'entraîne pas la dissolution de la Société.

Art. 18. Pouvoirs du Conseil de Gérance.
18.1 Le Conseil de Gérance est investi des pouvoirs les plus larges pour réaliser tous les actes nécessaires ou utiles à

l'accomplissement de l'objet social de la Société. Tous les pouvoirs non expressément réservés par la Loi sur les Sociétés
Commerciales, la Loi FIS ou par les présents Statuts aux Associés (à l'Associé unique) sont de la compétence du Conseil
de Gérance.

18.2 Le Conseil de Gérance, appliquant le principe de la répartition des risques, a le pouvoir de déterminer les politiques

et stratégies d'investissement de la Société et de chaque Compartiment de celle-ci ainsi que les lignes de conduite à suivre
dans l'administration et la conduite des affaires de la Société et de ses Compartiments, sous réserve des restrictions
d'investissement prévues par le Conseil de Gérance, telles que dévoilées dans le Document d'Emission.

Art. 19. Pouvoir de Signature.
19.1 La Société est engagée vis-à-vis des tiers en toutes circonstances par les signatures conjointes de 2 (deux) gérants.
19.2 La Société est également engagée par la signature de toute personne à qui des pouvoirs spéciaux ont été délégués

par le Conseil de Gérance conformément à l'article 20 des présents Statuts.

Art. 20. Délégation de Pouvoirs. le Conseil de Gérance peut, à tout moment et dans les limites légales, déléguer ses

pouvoirs à des agents de la Société ou à des tiers qui peuvent à leur tour, si le Conseil de Gérance l'autorise, sous-déléguer
de tels pouvoirs.

Art. 21. Responsabilités.
21.1 Les gérants ne contractent, à raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux engagements

régulièrement pris par eux au nom de la Société.

21.2 Chaque gérant n'est qu'un simple mandataire de la Société, qui n'est responsable que de l'exécution de son mandat.

Art. 22. Indemnisation. La Société indemnisera tout gérant ou fondé de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamen-

taires et administrateurs, des dépenses raisonnablement occasionnées par toutes actions ou tous procès auxquels il aura
été partie en sa qualité de gérant ou fondé de pouvoir de la Société, ou pour avoir été, à la demande de la Société, gérant
ou fondé de pouvoir de toute autre société dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas
indemnisé, sauf le cas où dans pareils actions ou procès il sera finalement condamné pour négligence ou faute ou mauvaise
administration; en cas d'arrangement extrajudiciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est informée
par son avocat conseil que le gérant ou fondé de pouvoir en question n'a pas commis un tel manquement à ses devoirs.
Le droit à indemnisation susmentionné n'exclura pas d'autres droits dans le chef du gérant ou fondé de pouvoir.

Art. 23. Conflit d'Intérêts.
23.1 Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et d'autres sociétés ou firmes ne sera affecté ou invalidé par

le fait qu'un ou plusieurs gérants ou fondés de pouvoirs de la Société y auront un intérêt personnel, ou en seront gérant,
associé, fondé de pouvoirs ou employé. Sauf dispositions contraires ci-dessous ou dans tout Pacte d'Associés existant,
un gérant ou fondé de pouvoirs de la Société qui remplira en même temps des fonctions de gérant, associé, fondé de
pouvoirs ou employé d'une autre société ou firme avec laquelle la Société contractera ou entrera autrement en relations
d'affaires, ne sera pas, pour le motif de cette appartenance à cette société ou firme, automatiquement empêché de donner
son avis et de voter ou d'agir quant à toutes opérations relatives à un tel contrat ou opération.

23.2 Nonobstant ce qui précède, au cas où un gérant ou fondé de pouvoirs de la Société aurait un intérêt personnel

dans une opération de la Société, il en avisera le Conseil de Gérance et ne pourra prendre part aux délibérations ou
émettre un vote au sujet de cette opération. Cette opération ainsi que l'intérêt personnel du gérant ou du fondé de
pouvoirs seront portés à la connaissance des Associés.

Art. 24. Réviseur d'Entreprises Agréé.
24.1  Les  données  comptables  apparaissant  dans  le  rapport  annuel  de  la  Société  seront  examinés  par  un  réviseur

d'entreprises agréé, nommé par résolution des Associés / de l'Associé unique et rémunéré par la Société avec les avoirs
des Compartiments.

24.2. Le réviseur d'entreprises agréé remplira tous les devoirs prescrits par la Loi FIS.

Art. 25. Nombre d'Associés. La Société peut avoir un ou plusieurs Associé(s). Le nombre d'Associés est limité à

quarante (40) sauf que ce chiffre pourra être dépassé dans le cas de transmission des Parts Sociales pour cause de mort
ou de liquidation conjugale.

Art. 26. Résolutions des Associés.
26.1 Dans le cas où la Société n'a qu'un (1) Associé, cet Associé unique exerce les pouvoirs de la collectivité des

Associés. Dans pareil cas, toute référence dans les Statuts aux Associés, à l'assemblée générale des Associés ou aux
résolutions circulaires des associés doit être considérée comme une référence à l'Associé unique ou à une résolution de

25622

ce dernier, comme il convient. Chaque résolution de l'Associé unique doit être consignée dans un procès-verbal ou
rédigée par écrit.

26.2 Si la Société a plus d'un (1) Associé, les décisions sont prises par les Associés collectivement, conformément aux

dispositions suivantes:

a) Forme des Résolutions des Associés, Assemblée Générale Annuelle et Droits de Vote:
- Si la Société compte plus de 25 (vingt-cinq) Associés, les résolutions des Associés sont adoptées en assemblée générale

des Associés. Par ailleurs, au moins une assemblée générale annuelle des Associés sera tenue chaque année, le dernier
lundi du mois d'avril à 9.00 heures (heure de Luxembourg). Si ce jour n'est pas un Jour Ouvrable, l'assemblée sera tenue
le Jour Ouvrable suivant. Si la Société compte 25 (vingt-cinq) Associés ou moins, une assemblée générale annuelle des
Associés peut, mais ne doit pas, être tenue à cette date.

- Si la Société compte 25 (vingt-cinq) Associés ou moins, les résolutions des Associés peuvent, au lieu d'être adoptées

à une assemblée générale, être adoptées par écrit, par voie de résolutions circulaires. Dans un tel cas, il est envoyé à
chaque Associé un projet de la(des) résolution(s) devant être adoptée(s) et l'Associé signe la résolution. Les résolutions
adoptées par écrit en un ou plusieurs exemplaires à la place d'assemblées générales auront la force et produiront les
effets de résolutions adoptées lors d'une assemblée générale des Associés et peuvent être démontrées par lettre, fax ou
tout autre moyen comparable.

- Chaque Part Sociale donne droit au propriétaire de cette Part Sociale à 1 (un) vote.
b) Convocations, Quorum, Majorité et Procédure de Vote:
- Une convocation écrite pour toute assemblée générale doit être envoyée par courrier recommandé confirmé par

télécopie à tous les Associés au moins 8 (huit) jours avant la date de l'assemblée, sauf en cas d'urgence, auquel cas, la
nature et les circonstances de cette urgence sont précisées dans la convocation à ladite assemblée. Toute convocation
doit  contenir,  inter  alia,  (i)  l'heure  et  l'endroit  de  l'assemblée  générale,  (ii)  un  ordre  du  jour  établissant  de  manière
raisonnablement détaillée les points à discuter à cette assemblée générale, (iii) le type d'assemblée générale (ordinaire ou
extraordinaire) devant se tenir, (iv) le quorum spécifique et les obligations de vote pour les types de résolutions envisagées
par l'ordre du jour, (v) des propositions et/ou projets de résolutions en relation aves les points mentionnés dans l'ordre
du jour susmentionné et (vi) les copies et tous papiers à discuter à cette assemblée générale.

- Les assemblées générales d'Associés seront tenues aux lieux et heure précisés dans les convocations.
- Si tous les Associés sont présents ou représentés et se considèrent comme ayant été valablement convoqués et

informés de l'ordre du jour de l'assemblée, l'assemblée générale peut se tenir sans convocation préalable.

- Un Associé peut donner une procuration écrite à toute autre personne, Associé ou non, afin de le représenter à

toute assemblée générale.

- Les résolutions à adopter par l'assemblée générale ou par résolutions circulaires des Associés sont adoptées par des

Associés représentant plus de la moitié (1/2) du capital social de la Société et à la condition qu'un quorum d'au moins
trois-quarts (3/4) des Parts Sociales émises soient présentes ou représentées. Si ce chiffre n'est pas atteint à la première
assemblée générale ou première consultation écrite, les Associés sont convoqués par lettre recommandée à une seconde
assemblée générale ou consultés une seconde fois, et les décisions sont adoptées par l'assemblée générale ou par réso-
lutions circulaires des Associés à la majorité des voix exprimées et à la condition qu'un quorum d'au moins la moitié (1/2)
des Parts Sociales émises soient présentes ou représentées, sans tenir compte de la proportion du capital social de la
Société représenté.

- Toutes résolutions concernant la modification des présents Statuts ainsi que la dissolution, liquidation ou fusion de

la Société peuvent être modifiés seulement avec le consentement de la majorité des Associés (i) représentant au moins
les trois-quarts (3/4) des Parts Sociales de la Société et (ii) détenant au moins les 3/4 (trois-quarts) du capital social émis,
sauf si autrement indiqué expressément par les présents Statuts.

- Tout changement de nationalité de la Société ainsi que toute augmentation de l'engagement d'un Associé dans la

Société exige le consentement unanime des Associés.

c) Résolutions relatives à certains Compartiments spécifiques:
- Les résolutions portant sur un ou plusieurs Compartiments exclusivement seront adoptées par le(s) Associés du

(des) Compartiment(s) concerné(s) uniquement.

- Les dispositions légales ainsi que celles des Statuts concernant les résolutions des Associés de la Société s'appliquent

mutatis mutandis et dans la mesure du possible, aux résolutions des Associés d'un ou de plusieurs Compartiments.

d) Documentation reflétant les résolutions des Associés:
- Les procès-verbaux de chaque assemblée générale doivent être enregistrés dans un registre désigné et paraphé par

les représentants de tous les Associés présents et doivent inclure inter alia, (i) l'heure et le lieu des assemblées générale,
(ii) le nom du président et du secrétaire de l'assemblée générale, (iii) les noms des Associés et l'identité de leurs repré-
sentants respectifs/mandataires qui participent à l'assemblée générale, (iv) les propositions et/ou résolutions qui font
l'objet de vote à l'assemblée générale, (v) le nombre de votes exprimés en relation avec les propositions et/ou résolutions
à ces assemblées générales et les résultats et (vi) les objections, s'il y en a eu, faites aux propositions et/ou résolutions
qui ont été soumises à un vote à l'assemblée générale. Les procès-verbaux de toute assemblée générale doivent être
distribués à tous les Associés.

25623

- Les résolutions circulaires doivent être enregistrées dans le registre désigné pour les procès verbaux de l'assemblée

générale et doivent inclure inter alia, (i) la date à laquelle elles sont censées être prises, (ii) le nombre de votes exprimés
en relation avec les propositions et/ou résolutions et les résultats et (iii) les objections, s'il y en a eu, faites aux propositions
et/ou résolutions qui ont été soumises à un vote. Le contenu de chaque résolution circulaire doit être distribué à tous
les Associés.

Art. 27. Exercice Social et Approbation des Comptes Annuels.
27.1. L'exercice social de la Société commence le premier janvier et se termine le trente et un décembre de chaque

année.

27.2. Chaque année, le Conseil de Gérance établit un rapport annuel conformément à la Loi FIS. Ce rapport annuel

devra comprendre le bilan ou une description des actifs et passifs, le compte de résultat, le revenu et un rapport portant
sur les activités de l'exercice social précédent ainsi que toute autre information utile.

27.3. Chaque Associé peut prendre connaissance du rapport annuel au siège social de la Société.
27.4. Le rapport annuel doit être approuvé par les Associés dans les 6 (six) mois de la clôture de l'exercice social.

Art. 28. Distributions.
28.1. Dans les limites légales, les Associés détermineront l'affectation des résultats de tout Compartiment/Classe et

pourront périodiquement déclarer ou autoriser le Conseil de Gérance à déclarer des distributions. A moins qu'il n'en
soit décidé autrement par les Associés, les distributions doivent être faites par les Associés proportionnellement au
nombre de Parts Sociales qu'ils détiennent dans la Société et conformément à tout Pacte d'Associés, les modalités de
distribution pertinentes établies dans un tel Pacte d'Associés étant reflétées dans le Document d'Emission.

28.2. Le Conseil de Gérance peut décider de payer des acomptes sur dividendes en conformité avec les présents

Statuts.

28.3. Aucune distribution ne sera effectuée si elle a pour résultat de faire descendre la Valeur Nette d'Inventaire de

la Société en dessous du minimum légal requis par la Loi FIS, tel que déterminé dans l'article 6.3 ci-dessus.

28.4 Les distributions seront payées en Euro ou dans la devise de référence du Compartiment/de la Classe ou dans

toute autre devise  demandée par  l'Associé  (dans  ce  dernier cas, aux frais  de l'Associé) et  ce au moment  et au  lieu
déterminés par le Conseil de Gérance de temps à autre.

28.5 Aucun intérêt ne sera payé sur un dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la demande de son

bénéficiaire.

28.6 Les dividendes déclarés mais non payés sur une Part Sociale ne peuvent plus être réclamés par leur propriétaire

après un délai de cinq (5) ans à compter de la notification qui en aura été faite, à moins que le Conseil de Gérance n'ait
annulé ou étendu ce délai pour toutes les Parts Sociales, et reviendra au Compartiment/Classe correspondant, une fois
le délai expiré. Le Conseil de Gérance a le pouvoir de prendre, de temps à autre, toute mesure requise et d'autoriser
toutes les actions pour le compte de la Société afin de d'accomplir valablement cette restitution.

28.7 Des dividendes ne pourront être déclarés et payés en conformité avec les dispositions de cet article qu'en relation

avec  des  Parts  Sociales  de  distribution  et  aucun  dividende  ne  pourra  être  payé  par  rapport  à  des  Parts  Sociales  de
capitalisation.

Art. 29. Dissolution et Liquidation de la Société.
29.1 Le décès, l'interdiction, la faillite ou la déconfiture de l'Associé unique ou bien de l'un Associés n'entrainent pas

la dissolution de la Société.

29.2 La Société peut à tout moment être dissoute par résolution des Associés statuant aux conditions de quorum et

de majorité prévues à l'article 26.2 b) avant-dernier tiret ci-dessus.

29.3 Dans le cas où le capital est inférieur aux deux tiers (2/3) du minimum légal tel que défini à l'article 6.3 des présents,

la question de la dissolution de la Société doit être soumise par le Conseil de Gérance à l'assemblée générale des Associés.
L'assemblée générale des Associés délibère sans condition de présence et décide à la majorité simple des Parts Sociales
représentées à l'assemblée.

29.4 La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le Conseil de Gérance à l'assemblée

générale des Associés lorsque le capital social est devenu inférieur au quart (1/4) du capital minimum fixé à l'article 6.3
des présents; dans ce cas, l'assemblée générale des Associés délibère sans quorum de présence et la dissolution peut être
prononcée par les Associés possédant un quart (1/4) des Parts Sociales représentées à l'assemblée.

29.5 La convocation doit se faire de façon à ce que l'assemblée soit tenue dans le délai de quarante (40) jours à partir

de la constatation que les actifs nets de la Société sont devenus inférieurs aux deux tiers (2/3) respectivement au quart
(1/4) du capital minimum, selon le cas.

29.6 Au cas où la Société serait dissoute, la liquidation devra être conduite par un ou plusieurs liquidateurs (qui peuvent

être des personnes physiques ou morales) nommés par l'assemblée des Associés effectuant cette dissolution et qui devra
déterminer leurs pouvoirs et leurs émoluments. Les opérations de liquidation seront conduites conformément à la Loi
FIS.

25624

29.7 Les produits nets de la liquidation correspondant à chaque Classe seront distribués par les liquidateurs aux anciens

Associés concernés en proportion de du nombre de Parts Sociales détenues dans la Classe pertinente. Lorsque la liqui-
dation  sera  finalisée,  tous  avoirs  non  réclamés  seront  finalement  déposés  sous  séquestre  auprès  de  la  Caisse  des
Consignations à Luxembourg, qui les gardera au bénéfice des anciens Associés concernés. Les montants sous séquestre
non réclamés endéans la période de prescription légale pourront être confisqués conformément aux dispositions légales
luxembourgeoises.

Art. 30. Durée, Fermeture, Liquidation et Fusion de Compartiments et de Classes.
30.1 Les Compartiments/Classes peuvent être créés pour une durée indéterminée ou pour une durée déterminée

telle que prévue par le Document d'Emission. Si un Compartiment/une Classe est créé(e) pour une durée déterminée, il
(elle) sera automatiquement liquidé(e) à la date d'échéance prévue dans le Document d'Emission, à moins que la période
ne soit étendue conformément aux dispositions pertinentes du Document d'Emission.

30.2 Le Conseil de Gérance peut décider de procéder à la liquidation d'un Compartiment/d'une Classe dans l'hypothèse

où la valeur des avoirs nets dans ce Compartiment/cette Classe aurait diminué jusqu'à, ou n'aurait pas atteint, un montant
considéré par le Conseil de Gérance comme étant le seuil minimum en-dessous duquel le Compartiment/la Classe ne
peut plus fonctionner d'une manière économiquement efficace (un tel montant étant dévoilé dans le Document d'Emis-
sion),  ou  dans  l'hypothèse  d'un  changement  significatif  de  la  situation  économique  ou  politique  qui  justifierait  cette
liquidation ou à des fins de rationalisation. Les Associés concernés seront avisés de toute telle décision de liquider le
Compartiment/la Classe avant la date effective de la liquidation et l'avis indiquera les raisons de la liquidation ainsi que les
procédures des opérations de la liquidation. Les produits nets de la liquidation correspondant à chaque Compartiment/
Classe seront distribués par les liquidateurs aux anciens Associés concernés en proportion du nombre de Parts Sociales
détenues dans le Compartiment/la Classe pertinent(e). Lorsque la liquidation sera finalisée, tous avoirs non réclamés
seront finalement déposés sous séquestre auprès de la Caisse des Consignations à Luxembourg, qui les gardera au bénéfice
des anciens Associés concernés. Les montants sous séquestre non réclamés endéans la période de prescription légale
pourront être confisqués conformément aux dispositions légales luxembourgeoises.

30.3 Chaque Compartiment/Classe peut être liquidé sans qu'une telle liquidation ne résulte en la liquidation d'un(e)

autre Compartiment/Classe. Seule la liquidation du dernier Compartiment de la Société résultera dans la liquidation de
la Société.

30.4 Lorsque le Conseil de Gérance n'a pas autorité pour le faire ou lorsqu'il établit que la décision requiert l'appro-

bation des Associés, la décision de liquider pourra être prise par une résolution des Associés du Compartiment/de la
Classe concerné, laquelle résolution devra être adoptée aux conditions de quorum et de majorité prévues à l'article 26.2
b) avant-dernier alinéa des présents.

Art. 31. Dépositaire.
31.1 Dans la mesure requise par la Loi FIS, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement bancaire ou

d'épargne eligible pour agir en tant que dépositaire de la Société d'après l'article 34 de la Loi FIS.

31.2 Le Dépositaire exécutera les devoirs et obligations tels que prévus par la Loi FIS.
31.3 Si le Dépositaire désire se retirer, le Conseil de Gérance s'efforcera de trouver un remplaçant endéans deux (2)

mois à partir de la date où la démission devient effective. Le Conseil de Gérance peut révoquer le Dépositaire mais il ne
pourra révoquer le Dépositaire que si un remplaçant a été nommé pour exercer ses fonctions.

Art. 32. Déclaration. Les mots, bien qu'écrits au masculin englobent également le genre féminin, les mots "personnes"

ou "Associés" englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué ou non sous
forme de société ou d'association.

Art. 33. Loi Applicable.  Pour  tous  les  points  non  spécifiés  dans  les  présents  Statuts,  les  parties  se  réfèrent  et  se

soumettent aux dispositions de la Loi sur les Sociétés Commerciales ainsi qu'à la Loi FIS."

<i>Troisième résolution

L'assemblée décide de nommer M. Tom Eriksson comme gérant supplémentaire de la Société avec effet immédiat.
L'assemblée décide par ailleurs que M. Eriksson ne devra participer à aucune décision du conseil de gérance jusqu'à

son approbation par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (la "CSSF").

<i>Quatrième résolution

L'assemblée décide d'approuver le projet de document d'émission dans la forme du document joint à l'original du

procès verbal de l'assemblée.

L'assemblée décide par ailleurs d'approuver d'avance tous les changements mineurs au document d'émission qui peu-

vent être requis par la CSSF afin que le visa soit accordé au document.

Plus rien ne figurant à l'ordre du jour, la séance est levée.
Le notaire soussigné, qui comprend et parle l'anglais, déclare par la présente, qu'à la demande des parties comparantes,

le présent acte a été établi en langue anglaise suivi d'une version française et qu'en cas de divergence entre le texte anglais
et le texte français, le texte anglais fera foi.

25625

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au bureau de l'assemblée, ledit bureau de l'assemblée a signé le présent

acte avec le notaire.

Signé: Francis Kass, Vladimir Tzankov, Sandra La Sala, Carlo Wersandt.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 24 février 2010. LAC/2010/8120. Reçu soixante-quinze euros (75,- €).

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 février 2010.

Référence de publication: 2010025175/1989.
(100032098) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 mars 2010.

La Serine S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2450 Luxembourg, 15, boulevard Roosevelt.

R.C.S. Luxembourg B 117.644.

Le bilan au 31.12.2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 05.02.2010.

FIDUCIAIRE FERNAND FABER
Société Anonyme
<i>CABINET D'EXPERTS COMPTABLES
Signature

Référence de publication: 2010024382/14.
(100019566) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Terminus Home S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6477 Echternach, 37, rue des Remparts.

R.C.S. Luxembourg B 99.015.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010024360/10.
(100020040) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

MMTConsult S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8378 Kleinbettingen, 1, rue du Chemin de Fer.

R.C.S. Luxembourg B 140.684.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Signature
<i>Gérant

Référence de publication: 2010024375/12.
(100020047) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Bosslord SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 11A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 142.157.

Les comptes annuels au 30 juin 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

25626

<i>Pour BOSSLORD S.A.
Société Anonyme
Claude SCHMITZ / Thierry FLEMING
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010024425/13.
(100019253) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Textil Romania S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 142.342.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010024361/10.
(100019184) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Metaldyne Europe Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 31.961.750,00.

Siège social: L-8181 Kopstal, 96, route de Mersch.

R.C.S. Luxembourg B 67.919.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 février 2010.

Référence de publication: 2010024304/11.
(100019757) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Merrill Lynch Paris Nursing 4, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 812.700,00.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 129.990.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 février 2010.

Référence de publication: 2010024305/11.
(100019992) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Materis Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1420 Luxembourg, 117, avenue Gaston Diderich.

R.C.S. Luxembourg B 115.397.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 8 février 2010.

Référence de publication: 2010024308/10.
(100019725) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

B&amp;S Holding S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 5.000.000,00.

Siège social: L-7619 Larochette, 10-12, rue de Medernach.

R.C.S. Luxembourg B 135.944.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

25627

Luxembourg, le 21 janvier 2010.

<i>Pour la société
Paul DECKER
<i>Le notaire

Référence de publication: 2010024318/14.
(100019575) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Covéa Lux, Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 23, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 28.590.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 05 février 2010.

<i>Pour la société
Paul DECKER
<i>Le notaire

Référence de publication: 2010024319/13.
(100019584) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

A.M.E. Industrial Corporation S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l'Eau.

R.C.S. Luxembourg B 151.040.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n° 57598 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Joseph ELVINGER
<i>Notaire

Référence de publication: 2010024320/12.
(100019682) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Nova Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 28, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 109.032.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 8 février 2010.

Référence de publication: 2010024296/10.
(100019804) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

MJM S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 28, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 131.988.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 8 février 2010.

Référence de publication: 2010024297/10.
(100019838) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

25628

MetaldyneLux Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 27.100.075,00.

Siège social: L-8181 Kopstal, 96, route de Mersch.

R.C.S. Luxembourg B 68.106.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 février 2010.

Référence de publication: 2010024303/11.
(100019718) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Merrill Lynch Paris Nursing 2, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 512.500,00.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 130.010.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 février 2010.

Référence de publication: 2010024306/11.
(100019987) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Cho'délices SARL, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4598 Differdange, 1, rue Kelvert.

R.C.S. Luxembourg B 151.117.

STATUTS

L'an deux mille dix.
Le quinze janvier.
Pardevant Maître Roger ARRENSDORFF, notaire de résidence à Mondorf-les-Bains.

A comparu:

Sükrü ACER, commerçant, demeurant à L-4598 Differdange, 1, rue Kelvert.

Le comparant a requis le notaire de documenter ainsi qu'il suit les statuts d'une société à responsabilité limitée qu'il

déclare constituer.

Art. 1 

er.

  La société prend la dénomination de Cho'délices SARL.

Art. 2. Le siège de la société est établi à Differdange.

Art. 3. La société a pour objet l'exploitation de snacks avec débits de boissons alcooliques et non alcooliques, ainsi

que toutes opérations industrielles, commerciales ou financières, mobilières ou immobilières se rattachant directement
ou indirectement à son objet social ou qui sont de nature à en faciliter l'extension ou le développement.

La société pourra également prendre des participations sous quelques formes que ce soit dans d'autres entreprises

luxembourgeoises ou étrangères.

Art. 4. La durée de la société est indéterminée.

Art. 5. Le capital social est fixé à DOUZE MILLE CINQ CENTS EUROS (12.500,- €), représenté par CENT (100) parts

sociales de CENT VINGT-CINQ EUROS (125,- €) chacune.

Art. 6. Les parts sociales sont librement cessibles entre associés.
Elles ne peuvent être cédées entre vifs ou pour cause de mort à des non-associés que conformément aux dispositions

de l'article 189 du texte coordonné de la loi du 10 août 1915 et des lois modificatives.

Art. 7. La société est gérée par un ou plusieurs gérants, associés ou non, choisis par les associés qui fixent la durée de

leur mandat et leurs pouvoirs. Ils peuvent être à tout moment révoqués sans indication de motif.

Le gérant peut nommer des fondés de pouvoir pouvant agir en son nom et pour le compte de la société, dans la limite

des pouvoirs conférés dans l'acte de nomination.

Art. 8. L'année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.

25629

Art. 9. Pour tout ce qui n'est pas prévu aux présentes, les parties s'en réfèrent aux dispositions légales.

<i>Disposition transitoire

Le premier exercice social commence le jour de la constitution pour finir le 31 décembre 2010.

<i>Souscription et libération

Les parts sociales ont été intégralement souscrites par Sükrü ACER, susdit.
Elles ont été intégralement libérées par des versements en espèces.

<i>Frais

Le montant des frais généralement quelconques incombant à la société en raison de sa constitution s'élève approxi-

mativement à SEPT CENT EUROS (700,- €).

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

Ensuite l'associé unique, représentant l'intégralité du capital social, a pris les résolutions suivantes:

- L'adresse de la société est fixée à L-4598 Differdange, 1, rue Kelvert.
- Le nombre des gérants est fixé à un (1).
- Est nommé gérant, pour une durée illimitée, Sükrü ACER, commerçant, demeurant à L-4598 Differdange, 1, rue

Kelvert.

La société est engagée par la signature individuelle du gérant.

<i>Déclaration

En application de la loi du 12 novembre 2004 portant introduction de l'incrimination des organisations criminelles et

de l'infraction de blanchiment au code pénal le comparant déclare être le bénéficiaire réel des fonds faisant l'objet des
présentes et déclare en plus que les fonds ne proviennent ni du trafic de stupéfiants, ni d'une des infractions visées à
l'article 506-1 du code pénal luxembourgeois.

Dont acte, fait et passé à Mondorf-les-Bains, en l'étude.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, connu du notaire par nom, prénoms usuels, état et

demeure, il a signé le présent acte avec le notaire.

Signé: ACER, ARRENSDORFF.

Enregistré à Remich, le 20 janvier 2010. REM 2010/85. Reçu soixante-quinze euros, 75,00 €.

<i>Le Receveur (signe): MOLLING.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à des fins administratives.

Mondorf-les-Bains, le 5 février 2010.

Référence de publication: 2010023282/62.
(100019174) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 février 2010.

Investment Grade Europe S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 84.462.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'Assemblée Générale Ordinaire en date du 15 janvier 2010

En date du 15 janvier 2010, l'Assemblée Générale Ordinaire a décidé:
- de renouveler les mandats de Monsieur James Pope, Monsieur Patrick Zurstrassen, 19, rue de Bitbourg, L - 1923

Luxembourg, Monsieur Clive Mace Gilchrist, Monsieur Scott Edel, Monsieur Jürgen Meisch, Monsieur Alfonso De Maqua,
et Monsieur Nicholas Cranston en qualité d'Administrateurs jusqu'à la prochaine Assemblée Générale Ordinaire en 2011.

Luxembourg, le 16 janvier 2010.

Pour extrait sincère et conforme
Signature
<i>Le Conseil d'Administration

Référence de publication: 2010023383/16.
(100018949) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 février 2010.

25630

Nouvelle Bicolux S.A., Société Anonyme.
Siège social: L-9366 Ermsdorf, 4B, rue de Gilsdorf.

R.C.S. Luxembourg B 102.908.

L'an deux mille dix, le vingt janvier.
Par devant le soussigné Fernand UNSEN, notaire de résidence à Diekirch,
S'est réunie l'assemblée générale extraordinaire des associés de la société anonyme "Nouvelle BICOLUX S.A." avec

siège social à L-9366 Ermsdorf, 4B, route de Gilsdorf, constituée suivant acte reçu par le notaire Me André SCHWACHT-
GEN, de résidence à Luxembourg, en date du 23 mai 2000, publié au Mémorial C numéro 699 du 27 septembre 2000,
numéro RCS Luxembourg B 102908;

La séance est ouverte sous la présidence de Monsieur Guy SUTOR, cultivateur, demeurant à L-9366 Ermsdorf, 1,

Laang Gaarden.

Monsieur le président désigne comme secrétaire Monsieur Germain SCHULER, employé privé, demeurant à L-9372

Gilsdorf, 29, Schellecksgaass,

L'assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Ben SUTOR, employé privé, demeurant à L-9366 Ermsdorf, 1, rue

Laang Gaarden.

<i>Composition de l'assemblée

Les actionnaires présents à l'assemblée ainsi que le nombre d'actions qu'ils représentent ont été portés sur une liste

de présence, signée par les actionnaires présents et à laquelle liste de présence, dressée par les membres du bureau, les
membres de l'assemblée déclarent se référer.

Ladite liste de présence après avoir été signée "ne varietur" par les membres du bureau et le notaire instrumentant,

restera annexée au présent acte pour être formalisée avec lui.

Le bureau ainsi constitué, le président expose et prie le notaire instrumentaire d'acter:
I. Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour ordre du jour:
- Elargissement de l'objet social
II. Que l'intégralité du capital étant représentée à la présente assemblée, il a pu être fait abstraction des convocations

d'usage, les actionnaires présents se reconnaissant dûment convoqués et déclarant par ailleurs avoir eu connaissance de
l'ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

III. Que la présente assemblée, réunissant l'intégralité du capital social, est régulièrement constituée et peut délibérer

valablement, telle qu'elle est constituée, sur les points portés à l'ordre du jour.

L'assemblée générale, après avoir délibéré, prend à l'unanimité des voix la résolution suivante:

<i>Résolution unique

L'assemblée générale décide de modifier l'objet social de la société et par conséquence de modifier l'article quatre (4)

des statuts pour lui donner la teneur suivante:

"La société a pour objet le commerce de produits pétroliers et de produits en matière synthétique, le commerce de

produits de nettoyage et de bois de chauffage sous toutes leurs formes ainsi que l'achat, la vente, le stockage, la manu-
tention, la transformation de tous produits et machines de et pour l'agriculture.

Elle pourra faire toutes les opérations mobilières et immobilières, financières et autres se rapportant directement ou

indirectement à son objet."

Plus rien n'étant à l'ordre du jour, Monsieur le Président lève la séance, après avoir déclaré que le montant des frais,

rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la société en raison des présentes est estimé
à la somme de six cent cinquante (650) euros.

Dont acte, fait et passé à Diekirch en l'étude, date qu'en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée, les comparants ont signé avec le notaire le présent acte.
Signé: Sutor, Schuler, Sutor, F. Unsen.
Enregistré à Diekirch, le 21 janvier 2010. Relation: DIE /2010/612. Reçu soixante-quinze euros. 75,00 €

<i>Le Receveur (signé): Tholl.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à la demande de la société, sur papier libre, aux fins de la publication au

Mémorial C, Recueil spécial des sociétés et associations.

Diekirch, le 28 janvier 2010.

Fernand UNSEN.

Référence de publication: 2010023690/53.
(100020850) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2010.

25631

Isomatec Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-9911 Troisvierges, 2, rue de Drinklange.

R.C.S. Luxembourg B 98.322.

L'an deux mille neuf, le douze octobre.
Par devant Maître Joseph ELVINGER, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.
Se réunit l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme "ISOMATEC LUXEMBOURG

S.A.", ayant son siège social à L-1941 Luxembourg, 241, Route de Longwy, R.C.S. Luxembourg section B numéro 98.322,
constituée suivant acte reçu le 1 

er

 février 2002, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations

numéro 804 du 28 mai 2002.

L'assemblée est présidée par Monsieur Hubert JANSSEN, juriste, demeurant professionnellement à Luxembourg.
Le président désigne comme secrétaire et l'assemblée choisit comme scrutatrice Madame Rachel UHL, juriste, de-

meurant professionnellement à Luxembourg.

Le président prie le notaire d'acter que:
I.- Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d'actions qu'ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence, qui sera signée, ci-annexée ainsi que les procurations, le tout enregistré avec l'acte.

II.- Il appert de la liste de présence que les 31 (trente et une) actions, représentant l'intégralité du capital social sont

représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l'assemblée peut décider valablement sur
tous les points portés à l'ordre du jour.

III.- L'ordre du jour de l'assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Transférer le siège de la société au 1 

er

 juillet 2009 du 241, Route de Longwy, L-1941 Luxembourg au 2, Rue de

Drinklange, L-9911 Troisvierges.

2. Renouveler pour une nouvelle période de six ans les mandats de tous les administrateurs.
3. Renouveler pour une nouvelle période de six ans le mandat du Commissaire aux comptes.
Ces faits exposés et reconnus exacts par l'assemblée, cette dernière prend à l'unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'assemblée décide de:
- transférer le siège de la société du 241, Route de Longwy, L-1941 Luxembourg au 2, Rue de Drinklange, L-9911

Troisvierges, et ceci à partir du 1 

er

 juillet 2009;

- modifier par conséquent le 1 

er

 paragraphe de l'article 2 des statuts pour lui donner la teneur suivante:

"Le siège social est établi dans la Commune de Troisvierges. Le conseil d'administration est autorisé à changer l'adresse

de la société à l'intérieur de la commune du siège social statutaire.".

<i>Deuxième résolution

L'assemblée décide de renouveler pour une nouvelle période de 6 (six) ans les mandats de tous les administrateurs

(Monsieur Ludo HERMANS, NOVOSSANO INTERNATIONAL INC, LUDORIA INTERNATIONAL INC) et de l'admi-
nistrateur-délégué (Monsieur Ludo HERMANS), actuellement en fonction.

<i>Troisième résolution

L'assemblée décide de renouveler pour une nouvelle période de 6 (six) ans le mandat du Commissaire aux comptes

(DELAWARE AGENT SERVICES LLC), actuellement en fonction.

DONT ACTE, passé à Luxembourg, les jours, mois et an qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous notaire la présente minute.
Signé: H. JANSSEN, R. UHL, J. ELVINGER
Enregistré à Luxembourg A.C. le 14 octobre 2009. Relation: LAC/2009/42685. Reçu soixante-quinze euros (75.-€)

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR  EXPEDITION  CONFORME,  délivrée  aux  fins  de  publication  au  Mémorial,  Recueil  Spécial  des  Sociétés  et

Associations.

Luxembourg, le 22 octobre 2009.

Joseph ELVINGER.

Référence de publication: 2010023692/51.
(100020305) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2010.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

25632

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3TS CEE Fund SICAV-SIF

AB Acquisitions Luxco 1 S.à r.l.

Active Partners S.A.

A.M.E. Industrial Corporation S.A.

A.S. Watson (Europe) Investments S.à.r.l.

Avaya International Enterprises Limited

Begefi S.A.

Bosslord SA

B&amp;S Holding S.àr.l.

Cho'délices SARL

Covéa Lux

Dautom Holding S.A.

Investment Grade Europe S.A.

Isomatec Luxembourg S.A.

La Serine S.A.

Materis Luxembourg S.à r.l.

Merrill Lynch Paris Nursing 2

Merrill Lynch Paris Nursing 4

Metaldyne Europe Sàrl

MetaldyneLux Sàrl

MJM S.A.

MMTConsult S.à.r.l.

Nouvelle Bicolux S.A.

Nova Invest S.A.

Orion One S.A.

Orizon Luxembourg S.à r.l.

Orizon Luxembourg S.à r.l.

Peach Tree Finance S.A.

Plan Tivan S.A.

PLT Consulting S.à r.l.

R.E. Développement S.A.

R.E. Développement S.A.

Royal Construction S.A.

Sebile International S.A.

Société d'Investissement Porte de l'Etoile

Sustain S.A.

Terminus Home S.à r.l.

Textil Romania S.à r.l.

Toffaite Management Sà rl

Trans @ S.à.r.l.

Vfive S.A.

White Project Development S.A.

WK PEPERBUS International S.à r.l.

Yellow Invest S.A.