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Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1915

11 octobre 2006


PIN EXPRESS AG, Société Anonyme.

Siège social: L-3372 Leudelange, 15, rue Léon Laval.

R. C. Luxembourg B 111.089. 

Suite aux changements intervenus dans la commune de Leudelange en relation avec les dénominations des rues de la

commune et de la nouvelle répartition des numéros 

auparavant rue du Bann, 28, changement en rue Léon Laval, 15
la société PIN EXPRESS AG est établie à L-3372 Leudelange, rue Léon Laval, 15, à partir du 20 juillet 2006.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 4 août 2006, réf. LSO-BT01920. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087642.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

Allianz Dresdner Premier, Sicav, Senningerberg . .


Montana (Luxembourg) S.A., Luxembourg . . . . . . 


Ammin Coal Holdings S.A., Luxembourg . . . . . . . .


Monteagle Holdings S.A., Luxembourg . . . . . . . . . 


Anglo  American  Investments  (Ireland) 2, S.à r.l., 

Monteagle Holdings S.A., Luxembourg . . . . . . . . . 


Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Pillarlux Arlon S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . 


AXA  Alternative Opportunities,  Sicav, Luxem-  

Pillarlux Holdings 2 S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . 


bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Pillarlux Montgeron S.A., Luxembourg . . . . . . . . . 


Bluedoor Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . .


Pin Express AG, Leudelange . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Carne Global  Financial  Services  Luxembourg, S.à

Poculum S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . 


r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Premiair S.A., Leudelange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Carrera Invest S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . .


Raiffeisen VP (Luxembourg) S.A., Luxembourg . . 


Caterman S.A., Windhof-Koerich  . . . . . . . . . . . . . .


Rosalia AG, Leudelange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Champrosay Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . .


Rosalia Finance AG, Leudelange . . . . . . . . . . . . . . . 


Comfilux S.A., Junglinster . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Rosalia Investment AG, Leudelange. . . . . . . . . . . . 


D.B.C. S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sasfin International Fund, Sicav, Luxembourg  . . . 


D.S. Corporation S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . .


SCF European Participations I S.A., Luxembourg  


Diamond Consulting S.A., Luxembourg  . . . . . . . . .


SEB Fund 1  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Dynasty Investments S.A., Luxembourg . . . . . . . . .


SLIVAM (Société Luxembourgeoise d’Investisse-  

Hardwick Properties, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . .


ments en Valeurs Mobilières) S.A., Luxembourg


Life International, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . .


Sungear Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Lux-Tex Investissements S.A., Luxembourg . . . . . .


TMF Participations, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . 


MMW Securities Fund, Sicav, Luxembourg  . . . . . .


Tumen Holding S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . 


Mondi Services, S.à r.l., Luxembourg. . . . . . . . . . . .


Vidinvest S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Mondi Technology Investments S.A., Luxembourg


Wedi S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Luxembourg, le 20 juillet 2006.



SEB FUND 1, Fonds Commun de Placement.

Sondervermögen, verwaltet von der SEB ASSET MANAGEMENT S.A., mit Sitz in 6A, Circuit de la Foire Internatio-

nale, L-1347 Luxemburg, eingetragen im Handelsregister unter der Nummer B 28.468.

Das Verwaltungsreglement (Besonderer Teil) des SEB FUND 1 (Stand: September 2006), einregistriert in Luxemburg

am 15. September 2006, Referenz LSO-BU03644, wurde am 19. September 2006 beim Handels- und Firmenregister

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, erteilt.

Luxemburg, den 18. September 2006.

(099553.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 septembre 2006.

SUNGEAR SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 119.695. 


In the year two thousand and six, on the twenty-seventh day of September. 
Before Us, Maître Paul Decker, notary, residing in Luxembourg-Eich. 

There appeared:

1.- GDP S.A., a limited company under Swiss law, having its registered office in Av. C-F Ramuz 60, 1009 Pully -

Lausanne, Switzerland, represented by - Ms Antoinette Farese, residing professionally in Luxembourg, by virtue of a
proxy given in Lausanne on September 22nd, 2006.

2.- CACEIS BANK LUXEMBOURG, a limited company under Luxembourg law, having its registered office in 5, allée

Scheffer, L-2520 Luxembourg, 

represented by Ms Antoinette Farese, residing professionally in Luxembourg, by virtue of a proxy given in

Luxembourg on September 22nd, 2006.

Said proxies, initialled ne varietur by the appearing person and the undersigned notary shall remain annexed to the

present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to enact these Articles of Incor-

poration of a société d’investissement à capital variable, which they declare to incorporate between themselves.

Title I. Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Dénomination. There exists among the existing shareholders and those who become owners of shares

(«Shares») in the future, a public limited company («société anonyme») qualifying as an investment company with
variable share capital («société d’investissement à capital variable») under the name of SUNGEAR SICAV (hereinafter
the «Company»).

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg-City.
Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad (but

in no event in the United States of America, its territories or possessions) by a decision of the board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political or military events have occurred or

are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose. The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities

and other assets permitted by law, with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the
results of the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the part I of the law of 20 December 2002 on
undertakings for collective investment, as amended (the «2002 Law»). 

Title II. Share capital - Shares - Net asset value

Art. 5. Share Capital - Classes of Shares - Sub-funds. The capital of the Company shall be represented by fully

paid up Shares of no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to Article
11 hereof. The capital must reach one million two hundred and fifty thousand euro (1,250,000.- EUR) within the first
six months following its incorporation, and thereafter may not be less than this amount.

The board of directors may, at any time, issue different classes of Shares which may differ inter alia in their fee struc-

ture, minimum investment requirements, type of target investors and distribution policy applying to them.



The board of directors shall establish a pool of assets constituting a sub-fund (the «Sub-fund»), a «compartiment»

within the meaning of Article 133 of the 2002 Law for each class of Shares or for two or more classes of Shares
described in the prospectus of the Company. Each such pool of assets shall be invested for the exclusive benefit of the
relevant Sub-fund. The board of directors shall attribute a specific investment objective and a specific denomination to
each Sub-fund.

The Company shall be considered as a single legal entity, however, by derogation to the provisions of article 2093 of

the Luxembourg civil code, the assets of a determined Sub-fund shall only be liable for the debts, commitments and
obligations relating to the relevant Sub-fund. In their relations between the shareholders themselves, each Sub-fund shall
be treated as a separate entity.

For consolidation purposes, the base currency of the Company is the Euro. 
The share capital of the Company may be increased or decreased as a result of the issue by the Company of new

fully paid up Shares or the repurchase by the Company of existing Shares from its shareholders.

Art. 6. Form of Shares
(1) The board of directors shall determine whether the Company shall issue Shares in bearer and/or in registered

form. If bearer share certificates are to be issued, they will be issued in such denominations as the board of directors
shall prescribe.

All issued registered Shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name
of each owner of registered Shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the number of
registered Shares held by him and the amount paid up on each Share.

The inscription of the shareholder’s name in the register of shareholders evidences his right of ownership on such

registered Shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the
shareholder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

If bearer Shares are issued, registered Shares may be converted into bearer Shares and bearer Shares may be con-

verted into registered Shares at the request of the holder of such Shares. A conversion of registered Shares into bearer
Shares will be effected by cancellation of the registered share certificate, if any, representation that the transferee is not
a Prohibited Person and issuance of one or more bearer share certificates in lieu thereof, and an entry shall be made in
the register of shareholders to evidence such cancellation. A conversion of bearer Shares into registered Shares will be
effected by cancellation of the bearer share certificate, and, if applicable, by issuance of a registered share certificate in
lieu thereof, and an entry shall be made in the register of shareholders to evidence such issuance. At the option of the
board of directors, the costs of any such conversion may be charged to the shareholder requesting it.

Before Shares are issued in bearer form and before registered Shares shall be converted into bearer Shares, the

Company may require assurances satisfactory to the board of directors that such issuance or conversion shall not result
in such Shares being held by a «Prohibited Person».

Bearer share certificates shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed, or

facsimile. However, one of such signatures may be made by a person duly authorized thereto by the board of directors;
in the latter case, it shall be manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the board of
directors may determine.

(2) If bearer Shares are issued, transfer of bearer Shares shall be effected by delivery of the relevant share certificates.

Transfer of registered Shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or
certificates representing such Shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the Com-
pany and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the register
of shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney
to act therefore. Any transfer of registered Shares shall be entered into the register of shareholders; such inscription
shall be signed by one or directors or officers of the Company or by one or other persons duly authorized thereto by
the board of directors.

(3) Shareholders entitled to receive registered Shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change his address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

(4) If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid,

mutilated or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guar-
antees, including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company may determine. At the
issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate in
replacement of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses incurred by the company in connection with the issue and registration thereof or in
connection with the annulment of the original share certificate.

(5) If one or more Shares are jointly owned or if the ownership of such Share(s) is disputed, all persons claiming a

right to such Share(s) shall jointly exercise their rights with respect to such Share(s) unless they appoint one or several
person(s) to represent such Share(s) towards the Company.


(6) The Company may decide to issue fractional Shares. Such fractional Shares shall not be entitled to vote but shall

be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant class of Shares an a pro rata basis. In the case of
bearer Shares, only certificates evidencing full Shares will be issued.

Art. 7. Issue of Shares. The board of directors is authorized without limitation to issue an unlimited number of

fully paid up Shares at any time without reserving the existing shareholders a preferential right to subscribe for the
Shares to be issued.

Whenever the Company offers Shares for subscription, the price per Share at which such Shares are offered shall be

the net asset value per Share of the relevant class as determined in compliance with Article 11 hereof as of such
Valuation Date (defined in Article 12 hereof) as is determined in accordance with such policy as the board of directors
may from time to time determine. Such price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be
incurred by the Company when investing the proceeds of the issue and by applicable sales commissions, as approved
from time to time by the board of directors. The price so determined shall be payable not later than three business days
from the relevant Valuation Date.

The board of directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorized agent the power to

accept subscriptions, to receive payment of the price of the new Shares to be issued and to deliver them.

The Company may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compliance with

the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the
Company’s auditor («réviseur d’entreprises agréé»).

The Company may reject any subscription in whole or in part, and the Directors may, at any time and from time to

time and in their absolute discretion without liability and without notice, discontinue the issue and sale of Shares of any
Class in any one or more Sub-funds.

If the board of directors determines that it would be detrimental to the existing shareholders of the Company to

accept a subscription for Shares of any Sub-fund that represents more than 10% of the net assets of such Sub-fund, then
it may postpone the acceptance of such subscription and, in consultation with the incoming shareholder, may require
him to stagger his proposed subscription over an agreed period of time.

Art. 8. Redemption of Shares. Any shareholder may request the redemption of all or part of his Shares by the

Company, under the terms and procedures set forth by the board of directors in the sales documents for the Shares
and within the limits provided by law and these Articles.

The redemption price per share shall be paid within a period as determined by the board of directors which shall not

exceed five business days from the relevant Valuation Date, as is determined in accordance with such policy as the board
of directors may from time to time determine, provided that the share certificates, if any, and the transfer documents
have been received by the company, subject to the provision of Article 12 hereof.

The redemption price shall be equal to the net asset value per Share of the relevant class, as determined in accordance

with the provisions of Article 11 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by the sales
documents for the Shares. The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the
relevant currency as the board of directors shall determine.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the Shares held by any

shareholder in any class of Shares would fall below such number or such value as determined by the board of directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such
shareholder’s holding of Shares in such class.

Further, if on any given date redemption requests pursuant to this Article and conversion requests pursuant to Article

9 hereof exceed a certain level determined by the board of directors in relation to the number of Shares in issue of a
specific class or Sub-fund the board of directors may decide that part or all of such requests for redemption or conver-
sion will be deferred for a period and in a manner that the board considers to be in the best interests of the Company.
On the next Valuation Date following that period, these redemption and conversion requests will be met in priority to
later requests. 

The Company shall have the right, if the board of directors so determines, to satisfy payment of the redemption price

to any shareholder in specie by allocating to the holder investments from the pool of assets set up in connection with
such class or classes of Shares equal in value (calculated in the manner described in Article 11) as of the Valuation Date
on which the redemption price is calculated to the value of the Shares to be redeemed. The nature and type of assets
to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests
of the other holders of Shares of the relevant class or classes of Shares. The costs of any such transfers shall be borne
by the transferee.

All redeemed Shares shall be cancelled.

Art. 9. Conversion of Shares. Any shareholder is entitled to request the conversion of whole or part of his Shares,

within a given Class, provided that the board of directors may (i) set restrictions, terms and conditions as to the right
for and frequency of conversions between certain Shares and (ii) subject them to the payment of such charges and
commissions as it shall determine.

The price for the conversion of Shares shall be computed by reference to the respective net asset value of the two

classes of Shares concerned, calculated on the same Valuation Date.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the Shares held by any

shareholder in any class of Shares would fall below such number or such value as determined by the board of directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such
shareholder’s holding of Shares in such class.

The Shares which have been converted into Shares of another Sub-fund shall be cancelled.


Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares. The Company may restrict or prevent the ownership of Shares

in the Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding may be detri-
mental to the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a
result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that it would
not have otherwise incurred (such persons, firms or corporate bodies to be determined by the board of directors being
herein referred to as «Prohibited Persons»).

For such purposes the Company may:
decline to issue any Shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry or

transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such Shares by a Prohibited Person; and

at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of Shares on

the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s Shares rests in a Prohibited
Person, or whether such registry or will result in beneficial ownership of such Shares by a Prohibited Person; and

decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the Company; and
where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of Shares, direct such shareholder to sell his Shares and to provide to the Company evidence of
the sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may
compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all Shares held by such shareholder in the
following manner:

(1) The Company shall serve a second notice (the «Purchase Notice») upon the shareholder holding such Shares or

appearing in the register of shareholders as the owner of the Shares to be purchased, specifying the Shares to be pur-
chased as aforesaid, the manner in which the Purchase Price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope ad-

dressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said
shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates repre-
senting the Shares specified in the Purchase Notice.

Immediately after the close of business on the date specified in the Purchase Notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the Shares specified in such notice and, in the case of registered Shares, his name shall be removed
from the register of shareholders, and in the case of bearer Shares, the certificate or certificates representing such
Shares shall be cancelled. 

(2) The price at which each such share is to be purchased (the «Purchase Price») shall be an amount based on the

net asset value per share of the relevant class as at the Valuation Date specified by the board of directors for the
redemption of Shares in the Company next preceding the date of the Purchase Notice or next succeeding the surrender
of the share certificate or certificates representing the Shares specified in such notice, whichever is lower, all as
determined in accordance with Article 8 hereof, less any service charge provided therein.

(3) Payment of the Purchase Price will be made available to the former owner of such Shares normally in the currency

fixed by the board of directors for the payment of the redemption price of the Shares of the relevant class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
Purchase Notice) upon final determination of the Purchase Price following surrender of the share certificate or certifi-
cates specified in such notice and unmatured dividend coupons attached thereto. Upon service of the Purchase Notice
as aforesaid such former owner shall have no further interest in such Shares or any of them, nor any claim against the
Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the Purchase Price (without interest) from such
bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any funds receivable by a share-
holder under this paragraph, but not collected within a period of five years from the date specified in the Purchase No-
tice, may not thereafter be claimed and shall revert to the Subfund relating to the relevant class or classes of Shares.
The board of directors shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to
authorize such action on behalf of the Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of Shares by any person or that the true ownership
of any Shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any Purchase Notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith.

«Prohibited Person» as used herein does neither include any subscriber to Shares of the Company issued in

connection with the incorporation of the Company while such subscriber holds such Shares nor any securities dealer
who acquires Shares with a view to their distribution in connection with an issue of Shares by the Company.

Art. 11. Calculation of Net Asset Value per Share. The net asset value per share of each class of Shares shall

be calculated in the reference currency (as defined in the sales documents for the Shares) of the relevant Sub-fund. It
shall be determined as of any Valuation Date by dividing the net assets of the Company attributable to each class of
Shares, being the value of the portion of assets less the portion of liabilities attributable to such class, on any Valuation
Date, by the number of Shares in the relevant class then outstanding in accordance with the valuation rules set forth
below. The net asset value per share may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant reference currency
as the board of directors shall determine.

The valuation of the net asset value of the different classes of Shares shall be made in the following manner:
The assets of the Company shall include:
(1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon; 
(2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not



(3) all bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights,

warrants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company
(provided that the Company may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards
to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

(4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

(5) all interest accrued on any interest bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such asset;

(6) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing Shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

(7) the liquidating value of all forward contracts and all call or put options the Company has an open position in;
(8) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
(i) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued and not yet received, is deemed to be the full amount thereof, unless
in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after making
such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof;

(ii) the value of financial assets listed or dealt in on a Regulated Market (as this terms defined in the prospectus of the

Company) or on any other regulated market will be valued at their latest available prices, or, in the event that there
should be several such markets, on the basis of their latest available prices on the main market for the relevant asset;

(iii) in the event that the assets are not listed or dealt in on a Regulated market or on any other regulated market or

if, in the opinion of the board of directors, the latest available price does not truly reflect the fair market value of the
relevant asset, the value of such asset will be defined by the board of directors based on the reasonably foreseeable sales
proceeds determined prudently and in good faith by the board of directors;

(iv) the liquidating value of futures, forward or options contracts not dealt in on Regulated Markets or on other

regulated markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the board
of directors, on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures,
forward or options contracts dealt in on Regulated Market or on other regulated markets shall be based upon the last
available settlement prices of these contracts on Regulated Markets and other regulated markets on which the particular
futures, forward or options contracts are dealt in by the Company; provided that if a futures, forward or options con-
tract could not be liquidated on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for determining
the liquidating value of such contract shall be such value as the board of directors may deem fair and reasonable;

(v) the net asset value per share of any Sub-fund of the Company may be determined by using an amortised cost

method for all investments with a known short term maturity date. This involves valuing an investment at its cost and
thereafter assuming a constant amortisation to maturity of any discount or premium, regardless of the impact of
fluctuating interest rates on the market value of the investments. While this method provides certainty in valuation, it
may result in periods during which value, as determined by amortisation cost, is higher or lower than the price such
Sub-fund would receive if it sold the investment. The board of directors will continually assess this method of valuation
and recommend changes, where necessary, to ensure that the relevant Sub-fund’s investments will be valued at their
fair value as determined in good faith by the board of directors. If the board of directors believe that a deviation from
the amortised cost per share may result in material dilution or other unfair results to shareholders, the board of direc-
tors shall take such corrective action, if any, as they deem appropriate to eliminate or reduce, to the extent reasonably
practicable, the dilution or unfair results.

The relevant Sub-fund shall, in principle, keep in its portfolio the investments determined by the amortisation cost

method until their respective maturity date.

(vi) interest rate swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable interest rates

curve. Index and financial instruments related swaps will be valued at their market value established by reference to the
applicable index or financial instrument. The valuation of the index or financial instrument related swap agreement shall
be based upon the market value of such swap transaction established in good faith pursuant to procedures established
by the board of directors.

(vii) all other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to procedures established

by the board of directors;

(viii) the board of directors, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers

that such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

The liabilities of the Company shall include:
(1) all loans, bills and accounts payable;
(2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
(3) all accrued or payable administrative expenses (including the aggregate fee and any other third party fees);
(4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payment of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;

(5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the relevant Valuation Day, as

determined from time to time by the Company, and other reserves, if any, authorised and approved by the board of
directors; and 

(6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Shares of the

Company. In determining the amount of such liabilities, the Company shall take into account all expenses payable and
all costs incurred by the Company, which shall comprise the Aggregate fee, fees payable to its directors (including all


reasonable out-of-pocket expenses), investment advisors (if any), investment or sub-investment managers, accountants,
the custodian bank, the administrative agent, corporate agents, domiciliary agents, paying agents, registrars, transfer
agents, permanent representatives in places of registration, Distributors, trustees, fiduciaries, correspondent banks and
any other agent employed by the Company, fees for legal and auditing services, costs of any proposed listings and of
maintaining such listings, promotion, printing, reporting and publishing expenses (including reasonable marketing and
advertising expenses and costs of preparing, translating and printing in different languages) of prospectuses, addenda,
explanatory memoranda, registration statements, annual reports and semi-annual reports, all taxes levied on the assets
and the income of the Company (in particular, the «taxe d’abonnement» and any stamp duties payable), registration fees
and other expenses payable to governmental and supervisory authorities in any relevant jurisdictions, insurance costs,
costs of extraordinary measures carried out in the interests of shareholders (in particular, but not limited to, arranging
expert opinions and dealing with legal proceedings) and all other operating expenses, including the cost of buying and
selling assets, customary transaction fees and charges charged by custodian banks or their agents (including free
payments and receipts and any reasonable out-of-pocket expenses, ie. stamp taxes, registration costs, scrip fees, special
transportation costs, etc.), customary brokerage fees and commissions charged by banks and brokers for securities
transactions and similar transactions, interest and postage, telephone, facsimile and telex charges. The Company may
calculate administrative and other expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure for yearly or other
periods in advance, and may accrue the same in equal proportions over any such period.

The net assets of the Company are at any time equal to the total of the net assets of the various Sub-funds.
In determining the Net Asset Value per Share, income and expenditure are treated as accruing daily.
The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a Sub-fund will be converted into the

reference currency of such Sub-fund at the rate of exchange determined on the relevant Valuation Date in good faith
by or under procedures established by the board of directors.

The board of directors, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that

such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

The assets shall be allocated as follows:
The board of directors shall establish a Sub-fund in respect of each class of Shares and may establish a Sub-fund in

respect of two or more classes of Shares in the following manner:

(1) If multiple classes of Shares relate to one Sub-fund, the assets attributable to such classes shall be commonly

invested pursuant to the specific investment policy of the Sub-fund concerned provided however, that within a Sub-fund,
the board of directors is empowered to define classes of Shares so as to correspond to (i) a specific distribution policy,
such as entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (ii) a specific sales and redemption charge
structure and/or (iii) a specific management or advisory fee structure, and/or (iv) a specific assignment of distribution,
shareholder services or other fees and/or (v) the currency or currency unit in which the class may be quoted and based
on the rate of exchange between such currency or currency unit and the reference currency of the relevant Sub-fund
and/or (vi) the use of different hedging techniques in order to protect in the reference currency of the relevant Sub-
fund the assets and returns quoted in the currency of the relevant class of Shares against long-term movements of their
currency of quotation and/or (vii) such other features as may be determined by the board of directors from time to
time in compliance with applicable law;

(2) The proceeds to be received from the issue of Shares of a class shall be applied in the books of the Company to

the Sub-fund corresponding to that class of Shares, provided that if several classes of Shares are outstanding in such Sub-
fund, the relevant amount shall increase the proportion of the net assets of such Sub-fund attributable to the class of
Shares to be issued;

(3) The assets and liabilities and income and expenditure applied to a Sub-fund shall be attributable to the class or

classes of Shares corresponding to such Sub-fund;

(4) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be attributable in the books of the

Company to the same class or classes of Shares as the assets from which it was derived and on each revaluation of an
asset, the increase or decrease in value shall be applied to the relevant class or classes of Shares;

(5) Where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular class or particular classes of Shares

within a Sub-fund or to any action taken in connection with an asset of a particular class or particular classes of Shares
within a Sub-fund, such liability shall be allocated to the relevant class or classes of Shares;

(6) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

class of Shares, such asset or liability shall be allocated to all the classes of Shares prorata to their respective net asset
values or in such other manner as determined by the board of directors acting in good faith, provided that (i) where
assets, on behalf of several Sub-funds, are held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by
an agent of the board of directors, the respective right of each class of Shares shall correspond to the prorated portion
resulting from the contribution of the relevant class of Shares to the relevant account or pool, and (ii) the right shall
vary in accordance with the contributions and withdrawals made for the account of the class of Shares, as described in
the sales documents for the Shares of the Company, and finally (iii) all liabilities, whatever class of Shares they are
attributable to, shall, unless a clause included in the constitutional documents provides otherwise, be binding upon the
Company as a whole;

(7) Upon the payment of distributions to the holders of any class of Shares, the net asset value of such class of Shares

shall be reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the board of directors or by any bank, company or other organization which the board of directors may appoint for


the purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future

For the purpose of this article:
(1) Shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the board of directors on the Valuation Date on which such valuation is
made and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the

(2) Shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the board of

directors on the Valuation Date on which such valuation is made and from such time and until received by the Company
the price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company; 

(3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Sub-fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value of Shares and

(4) where on any Valuation Date the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the

Company and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such

Valuation Date, then its value shall be estimated by the Company.

Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issue,

Redemption and Conversion of Shares. With respect to each class of Shares, the net asset value per share and the
price for the issue, redemption and conversion of Shares shall be calculated from time to time by the Company or any
agent appointed thereto by the Company, at least twice a month at a frequency determined by the board of directors
and determined in the sales documents of the Shares, such date or time of calculation being referred to herein as the
«Valuation Date».

The Company may suspend the determination of the net asset value per share of any particular class and the, issue

and redemption of its Shares to and from its shareholders as well as the conversion from and to Shares of each class: 

(1) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which a substantial portion of

the investments of the Company attributable to such Sub-fund from time to time is quoted or dealt in is closed other-
wise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended, provided that such
restriction or suspension affects the valuation of the investments of the Company attributable to such Sub-fund quoted

(2) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the Directors as a

result of which disposal or valuation of assets owned by the Company attributable to such Sub-fund would be

(3) during any breakdown in the means of communication or computation normally employed in determining the

price or value of any of the investments of such Sub-fund or the current price or value on any stock exchange or other
market in respect of the assets attributable to such Sub-fund;

(4) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of Shares of such Sub-fund or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition
of investments or payments due on redemption of Shares cannot, in the opinion of the Directors, be effected at normal
rates of exchange;

(5) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to such Sub-fund

cannot promptly or accurately be ascertained; or

(6) upon the publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of winding-up the


The suspension of a Sub-fund shall have no effect on the determination of the Net Asset Value per Share or on the

issue, redemption and conversion of Shares of any other Sub-fund that is not suspended.

Any request for subscription, redemption or conversion shall be irrevocable except in the event of a suspension of

the determination of the Net Asset Value per Share.

Notice of the beginning and of the end of any period of suspension will be published in a Luxembourg daily newspaper

and in any other newspaper(s) selected by the Directors, as well as in the official publications specified for the respective
countries in which Company Shares are sold. The Luxembourg regulatory authority, and the relevant authorities of any
member states of the European Union in which Shares of the Company are marketed, will be informed of any such
suspension. Notice will likewise be given to any subscriber or shareholder as the case may be applying for subscription,
conversion or redemption of Shares in the Sub-fund(s) concerned.

Title III. Administration and supervision

Art. 13. Directors. The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three

members, who need not be shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six years. The
directors shall be elected by the shareholders at a general meeting of shareholders; the latter shall further determine
the number of directors, their remuneration and the term of their office.

Directors shall be elected by the majority of the votes of the Shares present or represented.
Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general



In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the

shareholders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 14. Board Meetings. The board of directors may choose from among its members a chairman and one or

more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall write and keep the minutes
of the meetings of the board of directors and of the shareholders. The board of directors shall meet upon call by the
chairman or any two directors, at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the board members shall decide by a majority vote that another director, or in case of a shareholders’ meeting, that
any other person shall be in the chair of such meetings.

The board of directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the board of directors. The officers need not be directors or shareholders
of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles of Incorporation, the officers shall have the rights and
duties conferred upon them by the board of directors.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours prior

to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex, telefax
or any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places
fixed in a resolution adopted by the board of directors. 

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the board of directors by conference call, video conference or similar

means of communications equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and
participating in a meeting by such means shall constitute presence in person at such meeting.

The directors may only act at duly convened meetings of the board of directors. The directors may not bind the

Company by their individual signatures, except if specifically authorized thereto by resolution of the board of directors.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors, or any other number

of directors that the board may determine, are present or represented.

Resolutions of the board of directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies of

extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of
the meeting or any two directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the directors present or represented. In the event that at any meeting

the number of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall have a casting vote.

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the

directors’ meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other sim-
ilar means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that
proves that such decision has been taken.

Art. 15. Powers of the Board of Directors. The board of directors is vested with the broadest powers to

perform all acts of disposition and administration within the Company’s purpose, in compliance with the investment
policy as determined in Article 18 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles of Incorporation to the general meeting of share-

holders are in the competence of the board.

Art. 16. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any

two directors or by the joint or single signature of any officer(s) of the Company or of any other person(s) to whom
authority has been delegated by the board of directors.

Art. 17. Delegation of Power. The board of directors of the Company may delegate its powers to conduct the

daily management and affairs of the Company (including the right to act as authorized signatory for the Company) and
its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or
corporate entities, which need not be members of the board, who shall have the powers determined by the board of
directors and who may, if the board of directors so authorizes, sub-delegate their powers.

The board may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 18. Investment Policies and Restrictions. The board of directors, based upon the principle of risk

spreading, has the power to determine (i) the investment policies to be applied in respect of each Sub-fund, (ii) the
hedging strategy to be applied to specific classes of Shares within particular Sub-funds and (iii) the course of conduct of
the management and business affairs of the Company, all within the restrictions as shall be set forth by the board of
directors in compliance with applicable laws and regulations.

Within those restrictions, the board of directors may decide that investments be made:
(i) in transferable securities and money market instruments admitted or dealt in on a Regulated Market (as this term

is defined in the prospectus of the Company);

(ii) in transferable securities and money market instruments dealt in on another regulated market in a Member State

of the European Union which operates regularly and is recognised and open to the public;

(iii) in transferable securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in a non-

Member State of the European Union or dealt in on another regulated market in a non-Member State of the European


Union which operates regularly and is recognized and open to the public located within any other country of Western
or Eastern Europe, Asia, Oceania, the American continents or Africa;

(iv) in recently issued transferable securities and money market instruments provided that the terms of issue provide

that application be made for admission to official listing in any of the Regulated Markets, stock exchanges or regulated
markets which operates regularly and is recognized and open to the public referred to above and that such admission
is secured within a year of the issue;

(v) in accordance with the principle of risk spreading, up to 100% of the net assets attributable to each Sub-fund in

transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State of the European Union,
by its local authorities, by a non-Member State of the European Union or public international bodies of which one or
more Member State(s) of the European Union are member(s), provided that in the case where the Company decides
to make use of this provision, it shall, on behalf of the relevant Sub-fund, hold securities from at least six different issues
and securities from any one issue may not account for more than 30% of the net assets attributable to such Sub-fund;

(vi) in securities of undertakings for collective investments in transferable securities («UCITS»), authorised according

to the Council Directive EEC/85/611 (the «UCITS Directive») as amended, and/or other undertakings for collective
investments within the meaning of the first and second indent of Article 1(2) of the UCITS Directive, should they be
situated in a Member State of the European Union or not, provided that:

- such other UCIs are authorised under laws which provide that they are subject to supervision considered by the

CSSF to be equivalent to that laid down in Community law, and that cooperation between authorities is sufficiently

- the level of guaranteed protection for investors in such other UCIs is equivalent to that provided for investors in a


- the business of the other UCI is reported in at least half-yearly and annual reports;
- no more than 10% of the UCITS or other UCI assets can be invested in aggregate in shares or units of other UCITS

or other UCIs;

The board of directors may limit the possibility for a Sub-fund to invest in other UCITS and/or UCI to up to 10% of

its net assets.

(vii) In deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and

maturing in no more than 12 months, provided that the credit institution has its registered office in a Member State of
the European Union or, if the registered office of the credit institution is situated in a non-Member State, provided that
it is subject to prudential rules considered by the CSSF as equivalent to those laid down in Community law;

(viii) in financial derivative instruments, including equivalent cash-settled instruments, dealt in on a Regulated Market

or regulated market referred to above, and/or financial derivative instruments dealt in over-the-counter in accordance
with applicable laws and regulations;

(ix) in any other securities, money market instruments, instruments or other assets within the restrictions as shall be

set forth by the board of directors in compliance with applicable laws and regulations.

The Company is authorised to employ techniques and instruments relating to transferable securities and money

market instruments provided that such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio
management and/ or to protect its assets and commitments.

The board of directors, acting in the best interests of the Company, may decide, in the manner described in the sales

documents for the Shares of the Company, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-fund be co-
managed on a segregated basis with other assets held by other investors, including other Luxembourg undertakings for
collective investment and/or their Sub-funds, or that (ii) all or part of the assets of two or more Sub-funds be co-
managed amongst themselves on a segregated or on a pooled basis.

Art. 19. Conflict of Interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or

firm shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is
interested in, or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of
the Company who serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall
contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be
prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the board of directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director’s or
officer’s interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term «opposite interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving any affiliated or associated company of the GDP Group, or such
other person, company or entity as may from time to time be determined by the board of directors in its discretion.

Art. 20. Indemnification of Directors. The Company may indemnify any director or officer and his heirs,

executors and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or pro-
ceeding to which he may be made a party by reason of his being or having been a director or officer of the Company
or, at its request, of any other company of which the Company is a shareholder or a creditor and which he is not entitled
to be indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding
to be liable for gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in
connection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person
to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other
rights to which he may be entitled.


Art. 21. Auditors. The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an auditor

(«réviseur d’entreprises agréé») appointed by the general meeting of shareholders and remunerated by the Company.

The auditor shall fulfil all duties prescribed by the 2002 Law.

Title IV. General meetings accounting year distributions

Art. 22. General Meetings of Shareholders of the Company. The general meeting of shareholders of the

Company shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the
shareholders regardless of the class of Shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or
ratify acts relating to the operations of the Company.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the board of directors.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one fifth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law at Luxembourg at a place specified in

the notice of meeting, on the last Tuesday in the month of April at 10.00 a.m.

If such day is a legal or a bank holiday in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following

business day.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices

of meeting.

Shareholders shall meet upon call by the board of directors pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least

eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder’s address in the register of
shareholders or at such other address indicated by the relevant shareholder. The giving of such notice to registered
shareholders need not be justified to the meeting. The agenda shall be prepared by the board of directors except in the
instance where the meeting is called on the written demand of the shareholders in which instance the board of directors
may prepare a supplementary agenda.

If bearer Shares are issued the notice of meeting shall in addition be published as provided by law in the «Mémorial,

Recueil des Sociétés et Associations», in one or more Luxembourg newspapers, and in such other newspapers as the
board of directors may decide. 

If all Shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed by regis-

tered mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters. Each share of whatever class
is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles of Incorporation. A shareholder may act
at any meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable, telegram, telex or
facsimile transmission, such person need not be a shareholder and who may be a director of the Company.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the shareholders present or represented.

Art. 23. General Meetings of Shareholders of a Class or of Classes of Shares. The shareholders of the class

or classes issued in respect of any Sub-fund may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which
relate exclusively to such Sub-fund.

In addition, the shareholders of any class of Shares may hold, at any time, general meetings to decide on any matters

which relate exclusively to such class.

The provisions of Article 22, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings.
Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles of Incorporation.

Shareholders may act either in person or by giving a proxy in writing or by cable, telegram, telex or facsimile transmis-
sion to another person who needs not be a shareholder and may be a director of the Company.

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-fund or

of a class of Shares are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

Any resolution of the general meeting of shareholders of the Company, affecting the rights of the holders of Shares

of any class vis-à-vis the rights of the holders of Shares of any other class or classes, shall be subject to a resolution of
the general meeting of shareholders of such class or classes in compliance with Article 68 of the law of August 10, 1915
on commercial companies, as amended.

Art. 24. Termination, Division and Amalgamation of Sub-funds. In the event that for any reason the value

of the total net assets in any Sub-fund or the value of the net assets of any class of Shares within a Sub-fund has decreased
to, or has not reached, an amount determined by the board of directors to be the minimum level for such Sub-fund, or
such class of Shares, to be operated in an economically efficient manner or in case of a substantial modification in the
political, economic or monetary situation or as a matter of economic rationalization, the board of directors may decide
to redeem all the Shares of the relevant class or classes at the net asset value per share (taking into account actual
realization prices of investments and realization expenses) calculated on the Valuation Date at which such decision shall
take effect. The Company shall serve a notice to the holders of the relevant class or classes of Shares prior to the
effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons for, and the procedure of, the redemption
operations: registered holders shall be notified in writing; the Company shall inform holders of bearer Shares by
publication of a notice in newspapers to be determined by the board of directors. Unless it is otherwise decided in the
interests of, or to keep equal treatment between, the shareholders, the shareholders of the Subfund concerned may


continue to request redemption or conversion of their Shares free of charge (but taking into account actual realization
prices of investments and realization expenses) prior to the date effective for the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, the general meeting of

shareholders of any one or all classes of Shares issued in any Subfund may, upon proposal from the board of directors,
redeem all the Shares of the relevant class or classes and refund to the shareholders the net asset value of their Shares
(taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) calculated on the Valuation Date
at which such decision shall take effect. There shall be no quorum requirements for such general meeting of
shareholders which shall decide by resolution taken by simple majority of those present or represented. 

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be

deposited with the Custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited with
the Caisse de Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed Shares shall be cancelled.
Under the same circumstances as provided in the first paragraph of this Article, the board of directors may decide

to allocate the assets of any Sub-fund to those of another existing Sub-fund within the Company or to another under-
taking for collective investment which is a Luxembourg undertaking for collective investments in transferable securities
or to another Sub-fund within such other undertaking for collective investment (the «new Sub-fund») and to redesignate
the Shares of the class or classes concerned as Shares of another class (following a split or consolidation, if necessary,
and the payment of the amount corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be
published in the same manner as described in the first paragraph of this Article (and, in addition, the publication will
contain information in relation to the new Sub-fund), one month before the date on which the amalgamation becomes
effective in order to enable shareholders to request redemption or conversion of their Shares, free of charge, during
such period.Under the same circumstances as provided in this Article, the Board of directors may decide to reorganise
a Sub-fund or class of Shares by means of a division into two or more Sub-funds or classes. Such decision will be
published in the same manner as described above (and, in addition, the publication will contain information about the
two or more new Sub-funds) one month before the date on which the division becomes effective, in order to enable
the shareholders to request redemption or conversion of their Shares free of charge during such period.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, an amalgamation of

Sub-funds within the Company may be decided upon by a general meeting of the shareholders of the class or classes of
Shares issued in the Sub-fund concerned for which there shall be no quorum requirements and which will decide upon
such an amalgamation or division by resolution taken simple majority of those present or represented.

A contribution of the assets and of the liabilities distributable to any Sub-fund to another undertaking for collective

investment referred to in the fifth paragraph his Article or to another Sub-fund within such other undertaking for
collective investment shall, require a resolution of the shareholders of the class or classes of Shares issued in the Sub-
fund concerned taken with 50% quorum requirement of the Shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the Shares
present or represented at such meeting, except when such an amalgamation is to be implemented with a Luxembourg
undertaking for collective investment of the contractual type («fonds commun de placement») or a foreign based
undertaking for collective investment, in which case resolutions shall be binding only on such shareholders who have
voted in favour of such amalgamation.

Art. 25. Accounting Year. The accounting year of the Company shall commence on the first of January of each

year and shall terminate on the thirty-first of December of the same year. 

Art. 26. Distributions. The general meeting of shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-

fund shall, upon proposal from the board of directors and within the limits provided by law, determine how the results
of such Sub-fund shall be disposed of, and may from time to time declare, or authorize the board of directors to declare,

For any class or classes of Shares entitled to distributions, the board of directors may decide to pay interim dividends

in compliance with the conditions set forth by law.

Payments of distributions to holders of registered Shares shall be made to such shareholders at their addresses in

the register of shareholders. Payments of distributions to holders of bearer Shares shall be made upon presentation of
the dividend coupon to the agent or agents therefore designated by the Company.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the board of directors shall determine

from time to time.

The board of directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and con-

ditions as may be set forth by the board of directors.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the Sub-

fund relating to the relevant class or classes of Shares.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V. Final provisions

Art. 27. Custodian. To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a

banking or saving institution as defined by the law of April 5, 1993 on the financial sector (herein referred to as the

The custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the 2002 Law.
If the custodian desires to retire, the board of directors shall use its best endeavours to find another bank to be

custodian in place of the retiring custodian, and the board of directors shall appoint such bank as custodian of the
Company’s assets. The board of directors may terminate the appointment of the custodian but shall not remove the
custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the place thereof.


Art. 28. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general

meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 30 hereof.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the board of directors. The general
meeting, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the Shares represented
at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5 hereof; in such an event, the general meeting shall
be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding one-fourth of
the votes of the Shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 29. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons

or legal entities, appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and the

Art. 30. Amendments to the Articles of Incorporation. These Articles of Incorporation may be amended by

a general meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements provided by the law of 10 August
1915 on commercial companies, as amended.

Art. 31. Applicable Law. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in

accordance with the law of 10 August 1915 on commercial companies and the 2002 Law, as such laws have been or may
be amended from time to time. 

<i>Transitory Dispositions

1. The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on December thirty-

one two thousand and seven.

2. The first annual general meeting of shareholders will be held in two thousand and eight.

<i>Subscription and Payment

The articles of incorporation having thus been established, the three hundred ten (310) shares representing the whole

share capital of the Company are subscribed as follows: 

All the shares have been entirely paid in, so that the amount of thirty one thousand euros (31,000.- EUR) is at the

disposal of the company, evidence thereof was given to the undersigned notary.


The undersigned notary declares that the conditions enumerated in Article 26 of the law of August 10, 1915 on

commercial companies are fulfilled.


The expenses which shall be borne by the Company as a result of its incorporation are estimated at approximately

7,000.- EUR.

<i>General Meeting of Shareholders

The above named persons representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders which resolves as follows:

I. The following are elected as directors for a term to expire at the close of the annual general meeting of sharehold-

ers which shall deliberate on the annual accounts as at 31 December 2007:

- Mrs. Alessandra Ramadori, Independent Lawyer, residing professionally in Via Carducci 17, 20127 Milano;
- Mr. Michele Boccia, Head of Distribution GDP SIM S.p.A., residing professionally in Via Leone XIII, 14, Milano;
- Mr. Cristiano Carraroli, Head of Risk Management, GDP SIM S.p.A. residing professionally in Via Leone XIII, 14,


- Mrs. Francesca de Bartolomeo, Business Development Director, CACEIS BANK LUXEMBOURG, residing profes-

sionally in 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

II. The following is elected as independent auditor for a term to expire at the close of the next annual general meeting

of shareholders:

-The private liable company PricewaterhouseCoopers, S.à.r.l., having its registered office in 400, route d’Esch, L-1471

Luxembourg. (RCS-Luxembourg n


 B 65.477).

III. The registered office of the Company is set at 5, allée Scheffer L-2520 Luxembourg

IV. In compliance with Article 60 of the Law of August 10, 1915 on commercial companies, as amended, the general

meeting of shareholders authorises the Board to delegate the day-to-day management of the Company as well as the
representation of the Company in connection therewith to one or several of its members.

1. GDP S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 309 Shares, in the Sub-fund Sungear Sicav - Tactical Equity, class G;
2. CACEIS BANK LUXEMBOURG . . . . . . . . . .


Share, in the Sub-fund Sungear Sicav - Tactical Equity, class G;

Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310 Shares, in the Sub-fund Sungear Sicav - Tactical Equity, class G;


The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French version; at the request of the same appearing persons, in
case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the date named at the beginning of this document.
The document having been read to the persons appearing, known to the notary by names, surnames, status and

residence, the persons appearing signed together with the notary the present original deed.

Follows the french translation:

L’an deux mille six, le vingt-sept septembre.
Par-devant Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg-Eich,

Ont comparu:

1. GDP S.A., une société anonyme de droit suisse, ayant son siège social à Av. C-F Ramuz 60, 1009 Pully - Lausanne,

Suisse, représentée par Mlle Antoinette Farese, demeurant professionnellement à Luxembourg, en vertu d’une
procuration donnée à Lausanne, le 22 septembre 2006.

2. CACEIS BANK LUXEMBOURG, une société anonyme de droit luxembourgeois, ayant son siège social à 5, allée

Scheffer, L-2520 Luxembourg, représentée par Mlle Antoinette Farese, demeurant professionnellement à Luxembourg,
en vertu d’une procuration donnée à Luxembourg, le 22 septembre 2006.

Lesquelles procurations, après avoir été paraphées ne varietur par la mandataire et le notaire instrumentaire, reste-

ront annexées à ce document pour être soumise à l’enregistrement.

Lesquels comparants, es qualité qu’ils agissent, ont requis le notaire instrumentaire d’arrêter comme suit les statuts

d’une société qu’ils déclarent constituer entre eux:

Titre I


. Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1


. Dénomination. Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite

des Actions ci-après créées («Actions»), une société anonyme sous la forme d’une société d’investissement à capital
variable sous la dénomination de SUNGEAR SICAV (ci-après la «Société»).

Art. 2. Siège Social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg-Ville.
La Société peut établir, sur simple décision du conseil d’administration, des succursales, des filiales, ou des bureaux,

tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger (mais en aucun cas dans les Etats-Unis d’Amérique, sur ses
territoires ou possessions).

Au cas où le conseil d’administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique ou militaire,

de nature à compromettre l’activité normale de la Société à son siège social ou la communication aisée avec ce siège ou
de ce siège avec l’étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à
l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet. L’objet exclusif de la société est d’investir les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières et autres

avoirs autorisés par la loi avec l’objectif de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses Actionnaires
des résultats de la gestion de ses avoirs.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au

développement de son objet, au sens le plus large autorisé par la partie I de la loi du 20 décembre 2002 sur les
organismes de placement collectif («la Loi de 2002»).

Titre II. Capital social - Actions - Valeur nette d’inventaire

Art. 5. Capital Social - Classes d’Actions - Compartiments. Le capital de la Société sera représenté par des

Actions entièrement libérées, sans mention de valeur nominale, et sera à tout moment égal à la somme des actifs nets
de la Société conformément à l’article 11 des présents Statuts. Le capital est de un million deux cent cinquante mille
euros (1.250.000,- EUR) et doit être atteint dans les six premiers mois qui suivent sa constitution, et ne devra jamais
être inférieur à ce montant.

Le conseil d’administration peut, à tout moment, émettre différentes classes d’Actions qui peuvent se différencier

selon leur structure de frais, l’investissement minimum requis, le type d’investisseurs ciblés et leur politique de

Le conseil d’administration établira une masse d’avoirs constituant un compartiment («Compartiment») au sens de

l’article 133 de la loi de 2002 pour chaque classe d’Actions ou pour deux ou plusieurs classes d’Actions selon ce qui est
prévu dans le prospectus de la Société. Chacune de ces masses d’avoirs sera investie au bénéfice exclusif du Comparti-
ment correspondant. Le conseil d’administration attribuera à chaque Compartiment un objectif et une politique
d’investissement spécifiques ainsi qu’une dénomination spécifique. 

La Société sera considérée comme une seule entité juridique, cependant par dérogation aux dispositions de l’article

2093 du code civil, les avoirs d’un Compartiment donné répondront uniquement des dettes, engagements et obligations
de ce Compartiment. Dans les relations des Actionnaires entre eux, chaque Compartiment sera traité comme une
entité séparée.

A des fins de consolidation, la devise de base de la Société est l’Euro.
Le capital de la Société peut être augmenté ou réduit en raison de l’émission par la Société de nouvelles Actions en-

tièrement libérées ou du rachat par la Société d’Actions existantes de ses Actionnaires.


Art. 6. Forme des Actions
(1) Le conseil d’administration déterminera si la Société émettra des Actions au porteur et/ou nominatives. Si des

certificats au porteur sont émis, ils seront émis dans les coupures qui seront prescrites par le conseil d’administration.

Toutes les Actions nominatives émises de la Société seront inscrites au registre des Actionnaires qui sera tenu par

la Société ou par une au plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l’inscription doit indiquer le nom de
chaque propriétaire d’Actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu’il a été communiqué à la Société, le
nombre d’Actions nominatives qu’il détient et le montant payé sur chacune de ses Actions.

La propriété de l’Action nominative s’établit par une inscription au registre des Actionnaires. La Société décidera si

un certificat constatant cette inscription sera délivré à l’Actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation écrite de sa
qualité d’Actionnaire.

En cas d’émission d’Actions au porteur, les Actions nominatives pourront être converties en Actions au porteur et

les Actions au porteur pourront être converties en Actions nominatives sur demande du propriétaire des Actions
concernées. La conversion d’Actions nominatives en Actions au porteur sera effectuée par annulation des certificats
d’Actions nominatives, si de tels certificats ont été émis, après que le cessionnaire a justifié qu’il n’est pas une «Personne
non-autorisée», et par émission d’un ou de plusieurs certificats d’Actions au porteur en leur lieu et place, et une mention
devra être faite au registre des Actionnaires constatant cette annulation. La conversion d’Actions au porteur en Actions
nominatives sera effectuée par annulation des certificats d’Actions au porteur, et, s’il y a lieu, par émission de certificats
d’Actions nominatives en leur lieu et place, et une mention sera faite au registre des Actionnaires constatant cette
émission. Le coût de la conversion pourra être mis à la charge de l’Actionnaire par décision du conseil d’administration.

Avant que des Actions au porteur ne soient émises et avant que des Actions nominatives ne soient converties en

Actions au porteur, la Société peut exiger des garanties assurant au conseil d’administration qu’une telle émission ou
conversion ne résultera pas dans la détention d’Actions par une «Personne non-autorisée».

Les certificats d’Actions seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites,

soit imprimées, soit apposées au moyen d’une griffe. Toutefois, une des signatures pourra être apposée par une person-
ne déléguée à cet effet par le conseil d’administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra émettre
des certificats provisoires dans les formes qui seront déterminées par le conseil d’administration.

(2) En cas d’émission d’Actions au porteur, le transfert d’Actions au porteur se fera par la délivrance du certificat

d’Actions correspondant. Le transfert d’Actions nominatives se fera (i) si des certificats d’Actions ont été émis, par la
remise à la Société du ou des certificats d’Actions nominatives et de tous autres documents de transfert exigés par la
Société, ou bien (ii) s’il n’a pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des
Actionnaires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par leur mandataire valablement constitué à cet effet.
Tout transfert d’Actions nominatives sera inscrit au registre des Actionnaires, pareille inscription devant être signée par
un au plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société, ou par une ou plusieurs autres personnes désignées
à cet effet par le conseil d’administration.

(3) Tout Actionnaire ayant droit à des Actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes

les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son tour au registre
des Actionnaires.

Au cas où un Actionnaire en nom ne fournit pas d’adresse à la Société, mention en sera faite au registre des

Actionnaires, et l’adresse de l’Actionnaire sera censée être au siège social que la Société ou à telle autre adresse fixée
par celle-ci, jusqu’à ce qu’une autre adresse soit communiquée à la Société par l’Actionnaire. Celui-ci pourra à tout
moment faire changer l’adresse portée au registre des Actionnaires par une déclaration écrite, envoyée à la Société à
son siège social ou à telle autre adresse fixée par celle-ci.

(4) Lorsqu’un Actionnaire peut justifier à la Société que son certificat d’Actions a été égaré, endommagé ou détruit,

un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société déterminera, notamment sous
forme d’une assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra exiger. Dès l’émission du
nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat original n’aura plus de valeur.

Les certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des certificats nouveaux.
La Société peut à son gré mettre en compte à l’Actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat, ainsi que

toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l’émission du certificat de remplacement et
son inscription au registre des Actionnaires ou avec l’annulation de l’ancien certificat.

(5) Si la propriété de l’Action est indivise, démembrée ou litigieuse, les personnes invoquant un droit sur l’Action

exerceront conjointement leurs droits sur cette (ces) Action(s) sauf si elles désignent une ou plusieurs personne(s) pour
représenter la(les) Action(s) à l’égard de la Société.

(6) La Société peut décider d’émettre des fractions d’Actions. Une fraction d’Actions ne confère pas le droit de vote

mais donnera droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la classe d’Actions concernée. Dans le
cas d’Actions au porteur, seuls des certificats représentant des Actions entières seront émis.

Art. 7. Emission des Actions. Le conseil d’administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation

un nombre illimité d’Actions nouvelles entièrement libérées, sans réserver aux Actionnaires anciens un droit préféren-
tiel de souscription aux Actions à émettre.

Lorsque la Société offre des Actions en souscription, le prix par Action offerte sera égal à la valeur nette d’inventaire

par Action de la classe concernée, déterminée conformément à l’article 11 ci-dessous au Jour d’Evaluation (défini à
l’article 12 ci-dessous) tel que déterminé en conformité avec telle politique d’investissement déterminée périodique-
ment par le conseil d’administration. Ce prix peut être majoré par un pourcentage estimé de coûts et dépenses
encourus par la Société lorsqu’elle investit les produits des émissions ainsi que par des commissions de vente applicables,
tel qu’approuvé périodiquement par le conseil d’administration. Le prix ainsi déterminé sera payable endéans les trois
jours ouvrables qui suivent le Jour d’Evaluation applicable.


Le conseil d’administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire

dûment autorisé à cette fin, la charge d’accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des Actions nouvelles
à émettre et de les délivrer.

La Société pourra accepter d’émettre des Actions en contrepartie d’un apport en nature de valeurs, en observant les

prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l’obligation de produire un rapport d’évaluation du
réviseur d’entreprises de la Société («réviseur d’entreprises agréé»).

La Société peut rejeter toute demande de souscription en tout ou partie et les administrateurs peuvent, à tout

moment et périodiquement, à leur entière discrétion, sans responsabilité et sans avis, interrompre l’émission et la vente
d’Actions de n’importe quelle classe d’un ou plusieurs Compartiments.

Si le conseil d’administration détermine que ce serait au détriment des Actionnaires existants de la Société d’accepter

une souscription d’Actions d’un quelconque Compartiment qui représente plus de 10% des actifs de ce Compartiment,
alors il peut reporter l’acceptation d’une telle souscription et, en consultation avec l’Actionnaire entrant, le conseil
d’administration peut lui demander d’échelonner sa demande de souscription sur une période de temps convenue.

Art. 8. Rachat des Actions. Tout Actionnaire a le droit de demander à la Société qu’elle lui rachète tout ou partie

de ses Actions, selon les conditions et procédures fixées par le conseil d’administration dans les documents de vente
des Actions et dans les limites imposées par la loi et par les présents Statuts.

Le prix de rachat par Action sera payable pendant une période déterminée par le conseil d’administration qui n’ex-

cédera pas cinq jours ouvrables à partir du Jour d’Evaluation applicable, tel que déterminé en conformité avec telle po-
litique déterminée périodiquement par le conseil d’administration, à condition que les certificats d’Actions, s’il y en a, et
les documents de transfert aient été reçus par la Société, le tout sous réserve des dispositions de l’article 12 ci-dessous.

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d’inventaire par Action de la classe concernée, déterminée conformément

aux dispositions de l’article 11 ci-dessous, diminuée des frais et commissions (s’il y a lieu) au taux fixé par les documents
de vente des Actions. Ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche de la
devise concernée, ainsi que le conseil d’administration le déterminera.

Au cas où une demande de rachat d’Actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire

totale des Actions qu’un Actionnaire détient dans une classe d’Actions en-dessous de tel nombre ou de telle valeur
déterminés par le conseil d’administration, la Société pourra obliger cet Actionnaire au rachat de toutes ses Actions
relevant de cette classe d’Actions.

En outre, si à une date déterminée, les demandes de rachat faites conformément à cet article et les demandes de

conversion faites conformément à l’article 9 ci-dessous dépassent un certain seuil déterminé par le conseil d’adminis-
tration par rapport au nombre d’Actions en circulation dans une classe d’Actions déterminée, le conseil d’administration
peut décider que le rachat ou la conversion de tout ou partie de ces Actions sera reporté pendant une période et aux
conditions déterminées par le conseil d’administration, eu égard à l’intérêt de la Société. Ces demandes de rachat et de
conversion seront traitées, lors du Jour d’Evaluation suivant cette période, prioritairement aux demandes introduites

La Société aura le droit, si le conseil d’administration le décide, de satisfaire au paiement du prix de rachat de chaque

Actionnaire qui demande le rachat de certaines de ses Actions par attribution en nature à l’Actionnaire d’investisse-
ments provenant de la masse des avoirs établie en rapport avec cette classe ou ces classes ayant une valeur égale
(déterminée de la manière prescrite à l’article 11) le Jour d’Evaluation auquel le prix de rachat est calculé à la valeur des
Actions à racheter. La nature et le type d’avoirs à transférer en pareil cas seront déterminés sur une base équitable et
raisonnable sans préjudicier les intérêts des autres détenteurs d’Actions des classes en question. Le coût d’un tel trans-
fert sera supporté par le bénéficiaire de ce transfert.

Toutes les Actions rachetées seront annulées.

Art. 9. Conversion des Actions. Tout Actionnaire est autorisé à demander la conversion de tout ou partie de ses

Actions, dans une classe donnée, étant entendu que le conseil d’administration pourra (i) imposer telles restrictions,
modalités et conditions quant à la fréquence et au droit de procéder à des conversions entre certaines Actions et (ii)
soumettre ces conversions au paiement de frais et charges dont il déterminera le montant.

Le prix de conversion des Actions sera calculé par référence à la valeur nette d’inventaire respective des deux classes

d’Actions concernées, calculée le même Jour d’Evaluation.

Au cas où une conversion d’Actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire totale des

Actions qu’un Actionnaire détient dans une classe déterminée en-dessous de tel nombre ou de telle valeur déterminé(e)
par le conseil d’administration, la Société pourra obliger cet Actionnaire à convertir toutes ses Actions relevant de cette

Les Actions qui ont été converties en Actions d’un autre Compartiment seront annulées.

Art. 10. Restrictions à la Propriété des Actions. La Société peut restreindre ou empêcher la possession de ses

Actions par toute personne, firme ou Société, si, de l’avis de la Société, une telle possession peut s’avérer préjudiciable
pour la Société, si elle peut entraîner la violation d’une disposition légale ou réglementaire de droit luxembourgeois ou
étranger, ou s’il en résulte que la Société pourrait encourir des charges fiscales ou autres désavantages financiers qu’elle
n’aurait pas encourus autrement (ces personnes, à déterminer par le conseil d’administration, étant appelées ci-après
«Personnes non autorisées(s)»).

A ces fins la Société peut:
A. - refuser l’émission d’Actions et l’inscription du transfert d’Actions lorsqu’il apparaît que cette émission ou ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété ou le bénéfice économique de ces Actions
à une Personne non-autorisée; et


B. - à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des Actions nominatives, ou à toute autre

personne qui demande à y faire inscrire le transfert, de lui fournir tous renseignements, appuyés d’une déclaration sous
serment, qu’elle estime nécessaires afin de déterminer si ces Actions appartiennent ou vont appartenir économique-
ment à une personne non-autorisée ou, si par cette inscription au registre, une Personne non-autorisée deviendrait le
bénéficiaire économique de ces Actions; et

C. - refuser d’accepter, lors de toute assemblée générale d’Actionnaires de la Société, le vote de toute Personne non-

autorisée; et

D. - s’il apparaît à la Société qu’une Personne non-autorisée, seule ou conjointement, est le bénéficiaire économique

des Actions de la Société, celle-ci pourra l’enjoindre de vendre ses Actions et de prouver cette vente à la Société
endéans les trente (30) jours suivant cette injonction. Si l’Actionnaire dont question manque à son obligation, la Société
peut procéder d’office ou faire procéder par tout Actionnaire au rachat forcé de l’ensemble des Actions détenues par
cet Actionnaire, en respectant la procédure suivante:

(1) La Société enverra un second avis (appelé ci-après «avis de rachat») à l’Actionnaire possédant de telles Actions

ou apparaissant au registre des Actionnaires comme étant le propriétaire des Actions à racheter; l’avis de rachat
spécifiera les titres à racheter, la manière suivant laquelle le prix de rachat sera déterminé et le nom de l’acheteur.

L’avis de rachat sera envoyé à l’Actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle

inscrite au registre des Actionnaires. L’Actionnaire en question sera obligé de remettre à la Société sans délai le ou les
certificats représentant les Actions spécifiées dans l’avis de rachat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’avis de rachat, l’Actionnaire en question cessera

d’être propriétaire des Actions spécifiées dans l’avis de rachat; s’il s’agit d’Actions nominatives, son nom sera rayé du
registre des Actionnaires; s’il s’agit d’Actions au porteur, le ou les certificats représentatifs de ces Actions seront

(2) Le prix auquel chaque Action sera rachetée (appelé ci-après «prix de rachat») sera basé sur la valeur nette

d’inventaire par Action de la classe concernée au Jour d’Evaluation déterminé par le conseil d’administration pour le
rachat d’Actions de la Société et qui précédera immédiatement la date de l’avis de rachat ou suivra immédiatement la
remise du ou des certificats représentant les Actions spécifiées dans cet avis, en prenant le prix le moins élevé, le tout
ainsi que prévu à l’article 8 ci-dessus, déduction faite des commissions qui y sont également prévues.

(3) Le paiement du prix de rachat à l’ancien propriétaire sera effectué en la monnaie déterminée par le conseil

d’administration pour le paiement du prix de rachat des Actions de la classe concernée; le prix sera déposé pour le
paiement à l’ancien propriétaire par la Société, auprès d’une banque au Luxembourg ou à l’étranger (telle que spécifiée
dans l’avis de rachat), après détermination finale du prix de rachat suite à la remise du ou des certificats indiqués dans
l’avis de rachat ensemble avec les coupons non échus. Dès l’envoi de l’avis de rachat, l’ancien propriétaire des Actions
mentionnées dans l’avis de rachat ne pourra plus faire valoir de droit sur ces Actions ni exercer aucune Action contre
la Société et ses avoirs, sauf le droit de l’Actionnaire apparaissant comme étant le propriétaire des Actions de recevoir
le prix déposé (sans intérêts) à la banque après remise effective du ou des certificats. Au cas où le prix de rachat n’aurait
pas été réclamé dans les cinq ans de la date spécifiée dans l’avis de rachat, ce prix ne pourra plus être réclamé et
reviendra au Compartiment établi en relation avec la (les) classe(s) d’Actions concernée(s). Le conseil d’administration
aura tous pouvoirs pour prendre périodiquement les mesures nécessaires et autoriser toute Action au nom de la
Société en vue d’opérer ce retour.

(4) L’exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé pour le motif qu’il n’y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des Actions dans le chef d’une personne
ou que la propriété réelle des Actions était autre que celle admise par la Société à la date de l’avis de rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Le terme «Personne non-autorisée» tel qu’utilisé dans les présents Statuts n’inclut ni les souscripteurs d’Actions de

la Société émises à l’occasion de la constitution de la Société pendant que tel souscripteur détient telles Actions, ni les
marchands de valeurs mobilières qui acquièrent des Actions avec l’intention de les distribuer à l’occasion d’une émission
d’Actions par la Société.

Art. 11. Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action. La valeur nette d’inventaire par Action de chaque

classe d’Actions sera calculée dans la devise de référence (telle que définie dans les documents de vente des Actions)
du Compartiment concerné. Elle sera déterminée par un chiffre obtenu en divisant, au Jour d’Evaluation, les actifs nets
de la Société correspondant à chaque classe d’Actions au Jour d’Evaluation, par le nombre d’Actions de cette classe en
circulation à ce Jour, selon les règles d’évaluation décrites ci-dessous. La valeur nette d’inventaire par Action ainsi
obtenue sera arrondie vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche de la devise concernée tel que le conseil
d’administration le déterminera.

L’évaluation de la valeur nette d’inventaire des différentes classes d’Actions se fera de la manière suivante:
Les avoirs de la Société comprendront:
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont

le prix n’a pas encore été encaissé);

3) tous les titres, parts, certificats de dépôt, actions, obligations, droits de souscription, warrants, options et autres

valeurs mobilières, instruments financiers et autres avoirs qui sont la propriété de ou conclus par la Société (pourvu que
la Société puisse effectuer des ajustements non contraires au paragraphe (a) ci-dessous pour ce qui concerne les
fluctuations des valeurs de marché des valeurs mobilières causées par les négociations ex-dividende, ex-droit, ou par
des pratiques similaires); 

4) tous les dividendes, en espèces ou en Actions, et les distributions en espèces à recevoir par la Société dans la

mesure où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;


5) tous les intérêts échus ou courus sur les avoirs qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont compris

ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

6) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les frais d’émission et de distribution des Actions de la Société,

dans la mesure où celles-ci n’ont pas été amorties;

7) la valeur de la liquidation de tous les contrats à terme et de toutes les option d’achat ou de vente dans lesquelles

la Société à une position ouverte;

8) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu’il soient, y compris les dépenses payées


La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(i) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance tel qu’indiqué ci dessus mais non
encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S’il s’avère toutefois improbable que cette valeur
pourra être touchée en entier, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat
en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

(ii) La valeur des avoirs financiers cotés ou négociés sur un Marché Réglementé (au sens où ces termes sont définis

dans le prospectus de la Société) ou sur tout autre marché réglementé seront valorisées sur base du dernier prix moyen
du marché disponible ou s’il existe plusieurs marchés pour les valeurs concernées, sur base de leur dernier cours
disponible sur le marché qui est normalement le marché principal pour de tels avoirs.

(iii) Au cas où les avoirs ne sont pas cotés ou négociés sur un Marché Réglementé ou sur tout autre marché

réglementé ou si, de l’opinion des administrateurs, le dernier prix disponible ne reflète pas véritablement la juste valeur
d’un avoir déterminé, la valeur de celui-ci sera déterminée par le conseil d’administration, et basée sur le prix de vente
raisonnablement probable tel que déterminé par le conseil d’administration avec prudence et bonne foi.

(iv) La valeur de liquidation des contrats à terme, des contrats forward et des contrats d’option qui ne sont pas né-

gociés sur des Marchés Réglementés ou sur d’autres marchés réglementés sera leur valeur de liquidation nette déter-
minée, dans le respect des polices établies par le conseil d’administration, sur une base appliquée de manière constante
pour chaque variété de contrats. La valeur de liquidation des contrats à terme, des contrats forward et des contrats
d’option négociés sur des Marchés Réglementés ou sur d’autres marchés réglementés sera basée sur le dernier prix de
règlement disponible de ces contrats sur les Marchés Réglementés et sur les autres marchés réglementés sur lesquels
ces contrats d’options ou ces contrats à terme sont négociés par la Société; pour autant que si un contrat d’options ou
un, contrat à terme ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base qui servira à déterminer
la valeur de liquidation de ce contrat sera une valeur que le conseil d’administration estime juste et raisonnable.

(v) La valeur nette d’inventaire par Action d’un Compartiment de la Société peut être déterminée par l’utilisation de

la méthode de l’amortissement linéaire applicable à l’ensemble des investissements ayant une échéance à court terme
connue. Cette méthode suppose l’évaluation d’un investissement à son coût réel puis l’imputation d’un amortissement
constant jusqu’à échéance de tout escompte ou prime, sans tenir compte de l’incidence des fluctuations de taux
d’intérêts sur la valeur de marché des investissements. Bien que cette méthode d’évaluation soit certaine, il peut
s’avérer, au cours de certaines périodes que la valeur obtenue par amortissement linéaire soit plus ou moins élevée par
rapport au prix que le Compartiment recevrait s’il vendait cet investissement. Le conseil d’administration évaluera
continuellement cette méthode et recommandera les changements nécessaires afin de garantir que les investissements
du Compartiment concerné seront évalués à leur juste valeur telle que déterminée de bonne foi par le conseil
d’administration. Si le conseil d’administration estime qu’un écart par rapport à l’amortissement linéaire par Action peut
mener à une dilution substantielle ou à d’autres résultats inéquitables pour les Actionnaires, le conseil d’administration
devra prendre des mesures correctives, s’il y a lieu, qu’il jugera appropriées pour éliminer ou réduire, dans la mesure
du possible, la dilution ou les résultats inéquitables. 

Le Compartiment concerné doit, en principe, garder en portefeuille les investissements déterminés suivant la métho-

de de l’amortissement linéaire jusqu’à leur échéance respective.

(vi) Les swaps de taux d’intérêt sont valorisés à leur valeur marchande déterminée par référence à la courbe des taux

d’intérêts applicables. Les swaps d’indice et sur instruments financiers seront évalués à leur valeur marchande telle
qu’établie par référence à l’indice ou aux instruments financiers applicables. L’évaluation de la convention de swaps
d’indice ou sur instruments financiers sera basée sur la valeur marchande de l’opération de swap déterminée de bonne
foi et en conformité avec les procédures établies par le conseil d’administration.

(vii) Tous les autres avoirs seront évalués à leur juste valeur de marché, telle que déterminée de bonne foi dans le

respect des procédures établies par le conseil d’administration;

(viii) Le conseil d’administration peut à sa discrétion autoriser le recours à d’autres méthodes d’évaluation s’il

considère qu’une telle évaluation reflète mieux la juste valeur de tout avoir de la Société.

Les engagements de la Société comprendront:
1) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus sur des emprunts de la Société (y compris les droits et frais encourus pour l’engagement

à ces emprunts);

3) tous les frais courus ou à payer (y compris la commission globale et les commissions des tiers);
4) toutes les obligations connues, présentes ou futures, y compris toutes les obligations contractuelles venues à

échéance, qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés
par la Société;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d’Evaluation concerné,

fixée périodiquement par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le conseil
d’administration; et


6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit à l’exception des engagements représentant

des Actions de la Société. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération toutes
les dépenses à supporter par elle qui comprendront, la commission globale, les commissions payables aux administra-
teurs (incluant toutes les menues dépenses) les commissions payables à ses conseils en investissements (s’il en existe),
à ses gestionnaires d’investissement ou sous-gestionnaires, frais et commissions payables à ses réviseurs d’entreprises
agréés et comptables, au dépositaire et à ses correspondants, aux agents domiciliataire, administratif, agents payeurs,
agent de transfert et teneur de registre, aux représentants permanents des lieux où la société est soumise à l’enregis-
trement, distributeurs, trustees, fiduciaires, banques correspondantes ainsi qu’à tout autre employé de la Société, les
frais encourus en rapport avec l’assistance juridique et la révision des comptes annuels de la Société, les frais de cotation
et de maintien de cette cotation, promotion, frais de préparation, d’impression et de distribution (incluant les frais de
marketing et publicité et le coût de la préparation, traduction et impression en différentes langues) des prospectus,
addenda, mémoires explicatifs, rapports annuels et semi-annuels, les taxes sur les actifs et revenus de la Société (en par-
ticulier, la taxe d’abonnement et frais de timbre), frais d’enregistrement les et autres dépenses payables aux autorités
gouvernementales des juridictions concernées, frais d’assurance, coût de mesures extraordinaires prises dans l’intérêt
des Actionnaires (en particulier, mais non limitatif les frais d’opinions d’experts et de procédures judiciaires) et toute
autre dépense d’exploitation, y compris les frais d’achat et de vente des avoirs, commissions de transActions habituelles
et frais à charge des banques dépositaires ou de leurs agents (incluant les dépenses raisonnables, telles que les taxes,
coût d’enregistrement, commissions sur titres, coût du transport, etc...) les frais financiers, bancaires ou de courtage,
les frais de poste, téléphone, fax et télex. La Société pourra tenir compte des dépenses administratives et autres, qui
ont un caractère régulier au périodique, par une estimation pour l’année ou pour toute autre période.

Les actifs nets de la Société sont à tout moment équivalents aux actifs nets des différents Compartiments.
En déterminant la valeur nette d’inventaire par Action, les revenus et dépenses sont traités comme étant échus


La valeur des avoirs et engagements non exprimés dans la devise de référence d’un Compartiment sera convertie

dans la devise de ce Compartiment à un taux déterminé au jour d’évaluation de bonne foi et selon des procédures
établies par le conseil d’administration.

Le conseil d’administration peut, à sa discrétion, permettre l’utilisation d’une autre méthode d’évaluation, si il consi-

dère que cette méthode reflète mieux la valeur des avoirs de la Société.

Les avoirs seront affectés comme suit:
Le conseil d’administration établira un Compartiment correspondant à une classe d’Actions et pourra établir un

Compartiment correspondant à deux ou plusieurs classes d’Actions de la manière suivante:

(1) Si plusieurs classes d’Actions se rapportent à un Compartiment déterminé, les avoirs des classes concernées

seront investis conjointement conformément à la politique d’investissement spécifique du Compartiment concerné,
étant entendu qu’au sein d’un Compartiment le conseil d’administration est habilité à définir des classes d’Actions de
manière à correspondre à (i) une politique de distribution spécifique, telle que donnant droit à des distributions, ou ne
donnant pas droit à des distributions, et/ou (ii) une structure spécifique de frais de vente ou de rachat, et/ou (iii) une
structure spécifique de frais de gestion ou de conseil en investissement, et/ou (iv) une structure spécifique de frais de
distribution, de service à l’Actionnariat ou autres, et/ou (v) la devise ou unité de devise dans laquelle la classe peut être
libellée et basée sur le taux de change entre cette devise ou unité de devise et la devise de référence du Compartiment
concerné et/ou (vi) l’utilisation de différentes techniques de couverture afin de protéger dans la devise de référence du
Compartiment concerné les avoirs et revenus libellés dans la devise de la classe d’Actions concernée contre les
mouvements à long terme de cette devise d’expression et/ou (vii) toutes autres caractéristiques que le conseil d’admi-
nistration établira périodiquement conformément aux lois applicables;

(2) Les produits résultant de l’émission d’Actions relevant d’une classe d’Actions seront attribués dans les livres de

la Société au Compartiment établi pour cette classe d’Actions étant entendu que, si plusieurs classes d’Actions sont
émises au titre de ce Compartiment, le montant correspondant augmentera la proportion des avoirs nets de ce
Compartiment attribuables à la classe d’Actions à émettre;

(3) Les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à un Compartiment seront attribués à la (aux) classe(s) d’Actions

correspondant à ce Compartiment;

(4) Lorsqu’un avoir découle d’un autre avoir, celui-ci avoir sera attribué, dans les livres de la Société, à la (aux)

même(s) classe(s) d’Actions à laquelle (auxquelles) appartient l’avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation
d’un avoir, l’augmentation ou la diminution de valeur sera attribuée à la (aux) classe(s) d’Actions correspondante(s);

(5) Lorsque la Société supporte un engagement qui est attribuable à un avoir d’une ou de plusieurs classe(s)

déterminée(s) d’Actions au sein d’un Compartiment ou à une opération effectuée en rapport avec un avoir d’une ou de
plusieurs classe(s) déterminée(s) d’Actions au sein d’un Compartiment, cet engagement sera attribué à la classe ou aux
classes d’Actions concernée(s);

(6) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une classe d’Actions déterminée,

cet avoir ou engagement sera attribué à toutes les classes d’Actions au prorata de leur valeur nette d’inventaire respec-
tive ou de toute autre manière que le conseil d’administration déterminera de bonne foi, étant entendu que (i) lorsque
des avoirs sont détenus sur un seul compte pour compte de plusieurs Compartiments et/ou sont cogérés en tant que
masse d’avoirs distincte par un mandataire du conseil d’administration, le droit respectif de chaque classe d’Actions
correspondra à la proportion de la contribution de la classe d’Actions concernée au compte de la cogestion ou à la
masse d’avoirs distincte, et (ii) ce droit variera en fonction des contributions et retraits effectués pour compte de la
classe d’Actions concernée, selon les modalités décrites dans les documents de vente des Actions de la Société, et
finalement (iii) tous les engagements, quelque soit la classe d’Actions à laquelle ils sont attribués, engageront la Société
toute entière, sauf clause contraire des documents constitutifs;


(7) A la suite de distributions faites aux détenteurs d’Actions d’une classe, la valeur nette de cette classe d’Actions

sera réduite du montant de ces distributions.

Tous règlements et déterminations d’évaluation seront interprétés et effectués en conformité avec des principes

comptables généralement acceptés.

En l’absence de mauvaise foi, négligence grave ou erreur manifeste, chaque décision prise lors du calcul de la valeur

nette d’inventaire par le conseil d’administration ou par une quelconque banque, société ou autre organisation désignée
par le conseil d’administration pour les besoins du calcul de la valeur nette d’inventaire sera définitive et obligatoire pour
la Société et les Actionnaires actuels, anciens ou futurs.

IV. Pour les besoins de cet Article:
(1) Les Actions en voie de rachat par la Société conformément à l’article 8 ci-dessus seront considérées comme

Actions émises et existantes immédiatement après l’heure, fixée par le conseil d’administration, du Jour d’Evaluation au
cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu’à ce que le prix en soit payé,
considérées comme engagement de la Société;

(2) les Actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l’heure, fixée par le conseil

d’administration, du Jour d’Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu’à ce que le prix en soit payé;

(3) tous investissements, soldes en espèces et autres avoirs, exprimés autrement que dans la devise de référence du

Compartiment concerné seront évalués en tenant compte des taux de change du marché en vigueur la date et à l’heure
de la détermination de la valeur nette d’inventaire des Actions et

(4) à chaque Jour d’Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d’acquérir un élément d’actif, le montant à payer pour cet élément d’actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d’actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d’actif, le montant à recevoir pour cet élément d’actif sera considéré comme un avoir de

la Société et cet élément d’actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet élément d’actif ne sont

pas connues au Jour d’Evaluation, leur valeur sera estimée par la Société.

Art. 12. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action,

de l’Emissions, du Rachats et de la Conversions d’Actions. Dans chaque classe d’Actions, la valeur nette
d’inventaire par Action ainsi que le prix d’émission, de rachat et de conversion des Actions seront déterminés périodi-
quement par la Société ou par son mandataire désigné à cet effet, au moins deux fois par mois à la fréquence que le
conseil d’administration décidera et mentionnée dans les documents de vente des Actions, tel jour ou moment de calcul
étant défini dans les présents Statuts comme «Jour d’Evaluation».

La Société peut suspendre le calcul de la valeur nette d’inventaire par Action d’une classe déterminée ainsi que l’émis-

sion, le rachat et la conversion des Actions d’une classe en Actions d’une autre classe, lors de la survenance de l’une
des circonstances suivantes:

(1) pendant toute période pendant laquelle l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels

une partie substantielle des investissements de la Société attribuable à cette classe d’Actions est cotée ou négociée, est
fermée pour une autre raison que pour le congé normal au pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou
suspendues, étant entendu qu’une telle restriction ou suspension affecte l’évaluation des investissements de la Société
attribuable à telle série d’Actions cotée à l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés;

(2) lorsque de l’avis du conseil d’administration, il existe une situation d’urgence par suite de laquelle la Société ne

peut pas disposer de ses avoirs attribuables à un Compartiment ou ne peut les évaluer;

(3) lorsque les moyens de communication ou de calcul qui sont nécessaires pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements d’une classe d’Actions ou le cours en bourse ou sur un autre marché relatif aux avoirs d’une classe d’Ac-
tions sont hors de service; 

(4) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d’opérer des

paiements pour le rachat d’Actions d’une classe ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans la réalisation
ou l’acquisition d’investissements ou de paiements dus pour le rachat d’Actions ne peuvent, de l’avis du conseil d’admi-
nistration, être effectués à des taux de change normaux;

(5) si pour toute autre raison quelconque, les prix des investissements possédés par la Société attribuables à un

Compartiment ne peuvent pas être ponctuellement ou exactement constatés;

(6) suite à la publication d’une convocation à une assemblée générale des actionnaires afin de décider de la mise en

liquidation de la Société.

Pareille suspension concernant un Compartiment n’aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette d’inventaire, le

prix d’émission, de rachat et de conversion des Actions d’un autre Compartiment.

Toute demande de souscription, rachat ou conversion sera irrévocable sauf dans le cas d’une suspension du calcul de

la valeur nette d’inventaire. 

Un avis pour le commencement et pour la fin de la période de suspension sera publié dans un quotidien luxembour-

geois ou dans tout autre journal choisi par le conseil d’administration, aussi bien que dans des publications officielles
requises dans les pays ou les Actions de la Société sont vendues. Les autorités de contrôle luxembourgeoises et celles
des pays membres de l’union européenne dans lesquels les Actions de la Société sont commercialisés, seront informées
d’une telle suspension. De plus, un avis sera adressé à tout souscripteur ou actionnaire, si la situation peut être appliquée
à la souscription, conversion ou rachat d’Actions dans le(s) Compartiment(s) concernés.


Titre III. Administration et surveillance

Art. 13. Administrateurs. La Société sera administrée par un conseil d’administration composé de trois membres

au moins, Actionnaires ou non. La durée du mandat d’administrateur est de six ans au maximum. Les administrateurs
seront nommés par l’assemblée générale des Actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émoluments et la durée de leur

Les administrateurs seront élus à la majorité des votes des Actions présentes ou représentées.
Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de

l’assemblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d’un poste d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l’assemblée générale procédera à l’élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 14. Réunions du Conseil d’Administration. Le conseil d’administration peut choisir parmi ses membres un

président et un ou plusieurs vice-présidents. Il pourra désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être administrateur et
qui dressera et conservera les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration ainsi que des assemblées géné-
rales des actionnaires. Le conseil d’administration se réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs
au lieu indiqué dans l’avis de convocation.

Le président présidera les réunions du conseil l’administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, l’assemblée générale ou le conseil d’administration désignera à la majorité un autre administrateur et, lorsqu’il
s’agit d’une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le conseil d’administration, s’il y lieu, nommera des directeurs ou autres fondés de pouvoir dont un directeur général,

des directeurs généraux - adjoints et tous autres directeurs et fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées né-
cessaires pour mener à bien les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par
le conseil d’administration. Les directeurs et fondés de pouvoir n’ont pas besoin d’être administrateurs ou Actionnaires
de la Société. Pour autant que les présents Statuts n’en décident pas autrement, les directeurs et fondés de pouvoir
auront les pouvoirs et charges qui leurs sont attribués par le conseil d’administration.

Avis écrit de toute réunion du conseil d’administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l’assentiment
de chaque administrateur par écrit, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire.
Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d’administration se tenant à une heure et un
endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d’administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d’administration en désignant par écrit ou

par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme
son mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d’administration par conférence téléphonique, vidéo

conférence ou d’autres moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion
peuvent s’entendre les unes les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en per-
sonne à une telle réunion.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d’administration régulièrement

convoquées. Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être auto-
risés par une résolution du conseil d’administration.

Le conseil d’administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs

ou tout autre nombre que le conseil d’administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du conseil d’administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par le président de la

réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront signées vala-
blement par le Président de la réunion ou par deux administrateurs.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors d’une

réunion du consei1 s’il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix prépondérante.

Le conseil d’administration pourra, à l’unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son appro-

bation au moyen d’un ou de plusieurs écrits ou par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communi-
cation similaire, à confirmer par écrit, le tout ensemble constituant le procès-verbal faisant preuve de la décision

Art. 15. Pouvoirs du Conseil d’Administration. Le conseil d’administration jouit des pouvoirs les plus étendus

pour effectuer les actes de disposition et d’administration qui rentrent dans l’objet social, sous réserve de l’observation
de la politique d’investissement telle que prévue à l’article 18 ci-dessous.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale par la loi ou par les présents Statuts sont de la

compétence du conseil d’administration.

Art. 16. Engagement de la Société vis-à-vis des Tiers. Vis-à-vis des tiers la Société sera valablement engagée

par la signature conjointe de deux administrateurs ou par la seule signature ou la signature conjointe de tout fondé de
pouvoirs ou de toute (s) autre (s) personne (s) à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature aura été délégué par
le conseil d’administration.

Art. 17. Délégation de Pouvoirs. Le conseil d’administration de la Société peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la

gestion journalière des affaires de la Société (y compris le droit d’agir comme signataire autorisé pour compte de la
Société) ainsi qu’à la représentation de celle-ci en ce qui concerne cette gestion à une ou plusieurs personnes physiques
ou morales qui ne doivent pas nécessairement être administrateurs, qui auront les pouvoirs déterminés par le conseil
d’administration et qui pourront, si le conseil d’administration les y autorise, sous - déléguer leurs pouvoirs.

Le conseil peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing privé.


Art. 18. Politiques et Restrictions d’Investissement. Le conseil d’administration a le pouvoir de déterminer,

conformément au principe de la répartition des risques, (i) les politiques d’investissement à respecter par chaque
Compartiment, (ii) les techniques de couverture du risque à utiliser pour une classe spécifique d’Actions, au sein de
Compartiments particuliers, ainsi que (iii) les lignes de conduite à suivre dans l’administration et la conduite des affaires
de la Société, sous réserve des restrictions d’investissement adoptées par le conseil d’administration en conformité avec
les dispositions légales et réglementaires.

Sous ces réserves, le conseil d’administration peut décider que les investissements de la Société se feront:
(i) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote ou négociés sur un Marché Réglementé

(au sens où ce terme est défini dans le prospectus de la Société);

(ii) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché réglementé en fonction-

nement régulier, reconnu et ouvert au public dans un Etat Membre de l’Union Européenne;

(iii) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs dans

un Etat non-membre de l’Union Européenne ou négociés sur un autre marché réglementé en fonctionnement régulier,
reconnu et ouvert au public, dans un Etat non-membre de l’Union Européenne, tout autre Etat d’Europe de l’Ouest ou
de l’Est, d’Asie, d’Océanie, des continents d’Amérique ou d’Afrique;

(iv) en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire nouvellement émis, sous réserve que les conditions

d’émission comportent l’engagement que la demande d’admission à la cote officielle d’un Marché Réglementé, d’une
bourse de valeurs ou à un autre marché réglementé en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, auxquels
il est fait référence ci-dessus soit introduite et que l’admission soit obtenue au plus tard avant la fin de la période d’un
an depuis l’émission;

(v) en respectant le principe de la répartition des risques, jusqu’à 100% des avoirs attribuables à chaque Comparti-

ment en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat Membre de l’Union Euro-
péenne, par ses collectivités publiques territoriales, par un Etat non Membre de Union Européenne ou par des
organisations internationales à caractère public dont font partie un au plusieurs Etats Membres de l’Union Européenne,
étant entendu que si la Société fait usage des possibilités prévues dans la présente disposition, elle détienne, pour le
compte du Compartiment concerné, des valeurs appartenant à six émissions différentes au moins, sans que les valeurs
appartenant à une même émission ne puissent excéder 30% du montant total des actifs attribuables à ce Compartiment;

(vi) Parts/actions d’organismes de placement collectif en valeurs mobilières («OPCVM»), autorisés conformément à

la Directive du conseil CEE/85/611 (la «Directive OPCVM») telle qu’amendée, et/ou d’autres organismes de placement
collectif au sens du premier et du second identifiant de l’Article 1(2) de la Directive OPCVM, qu’ils soient ou non situés
dans un Etat membre de l’Union européenne, étant entendu que:

- Ces autres organismes de placement collectif sont agréés conformément à une législation prévoyant que ces

organismes sont soumis à une surveillance que la CSSF considère comme équivalente à celle prévue par la législation
communautaire et que la coopération entre les autorités soit suffisamment garantie;

- Le niveau de protection garantie aux investisseurs dans ces autres organismes de placement collectif est équivalent

à celui dont bénéficient les investisseurs dans un OPCVM;

- Les affaires de l’autre organisme de placement collectif fassent l’objet de rapports semi-annuels et annuels;
- Pas plus de 10% des avoirs de l’OPCVM ou de l’autre organisme de placement collectif ne peuvent être investis, au

total, dans des actions ou parts d’autres OPCVM ou organismes de placement collectif;

Le conseil d’administration peut limiter la possibilité pour un compartiment d’investir dans d’autres OPCVM et/ou

organismes de placement collectif jusqu’à 10% de ses avoirs nets.

(vii) Dépôts auprès d’un établissement de crédit remboursables sur demande ou pouvant être retirés et ayant une

échéance inférieure ou égale à douze mois, à condition que l’établissement de crédit ait son siège statutaire dans un Etat
membre de l’Union Européenne ou, si le siège statutaire de l’établissement de crédit est situé dans un pays tiers, soit
soumis à des règles prudentielles considérées par la CSSF comme équivalentes à celles prévues dans la législation

(viii) en instruments financiers dérivés, y compris des instruments équivalents à un règlement en argent, négociés sur

un marché Réglementé ou un autre marché réglementé visés ci-dessus, et/ou en instruments financiers dérivés négociés
de gré à gré en accord avec les lois et règlements applicables;

(ix) en toutes autres valeurs, instruments du marché monétaire, autres instruments ou autres avoirs dans le respect

des limites qui seront déterminées par le conseil d’administration conformément aux lois et règlements applicables.

La Société est autorisée à utiliser des techniques et instruments en relation avec des valeurs mobilières et instruments

du marché monétaire, pourvu que ces techniques et instruments soient utilisés pour une gestion de portefeuille efficien-
te et/ou à protéger ses avoirs et engagements.

Le conseil d’administration, agissant dans l’intérêt de la Société, peut décider, selon la procédure décrite dans les do-

cuments d’offre des Actions de la Société, que (i) tout ou partie des avoirs de la Société ou d’un Compartiment peuvent
être cogérés, de façon distincte, avec des avoirs détenus par d’autres investisseurs, y compris d’autres organismes de
placement collectif luxembourgeois et/ou leurs compartiments ou (ii) tout ou partie des avoirs de deux ou plusieurs
Compartiments de la Société peuvent être cogérés, de façon distincte ou commune.

Art. 19. Intérêt Opposé. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres socié-

tés ou firmes ne pourront être affectés ou invalidés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs, directeurs ou fondés
de pouvoir de la Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre ou firme ou par le fait qu’ils seraient adminis-
trateurs, associés, directeurs, fondés de pouvoir ou employés de cette autre société. L’administrateur, directeur ou
fondé de pouvoir de la Société qui est administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou employé d’une société ou firme
avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d’affaires ne sera pas, par la


même, privé du droit de délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareils contrats
ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé

à celle-ci, cet administrateur, directeur ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d’administration de cet intérêt
opposé et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait à la
prochaine assemblée générale des actionnaires.

Le terme «intérêt opposé» tel qu’il est utilisé à l’alinéa précèdent ne s’appliquera pas aux relations ou aux intérêts

qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec toute société
affiliée ou associée au Groupe GDP ou toute autre personne, société ou entité juridique que le conseil d’administration
pourra déterminer à son entière discrétion.

Art. 20. Indemnisation des Administrateurs. La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou

fondé de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et autres ayant-droit, des dépenses raisonnablement
occasionnées par toutes actions ou tous procès auxquels il aura été partie en sa qualité d’administrateur, de directeur
ou fondé de pouvoir de la Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur, directeur ou fondé de
pouvoir de toute autre société, dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé,
sauf au cas où dans pareils actions au procès il sera finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise gestion; en
cas d’arrangement extra-judiciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est informée par son avocat-
conseil que l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir en question n’a pas commis de manquement à ses devoirs.
Le droit à indemnisation n’exclura pas d’autres droits dans le chef de l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir.

Art. 21. Surveillance de la Société. Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la So-

ciété seront contrôlées par un réviseur d’entreprises agréé qui est nommé par l’assemblée générale des Actionnaires
et rémunéré par la Société.

Le réviseur d’entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la Loi de 2002.

Titre IV. Assemblées générales - Année sociale - Distributions

Art. 22. Assemblées Générales des Actionnaires de la société. L’assemblée générale des actionnaires de la

Société représente l’universalité des actionnaires de la Société. Les résolutions prises s’imposent à tous les actionnaires,
quelle que soit la classe d’actions à laquelle ils appartiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou
ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

L’assemblée générale des actionnaires est convoquée par le conseil d’administration.
Elle peut l’être également sur demande d’Actionnaires représentant un cinquième au moins du capital social.
L’assemblée générale annuelle se réunit, conformément la loi luxembourgeoise, à Luxembourg, à l’endroit indiqué

dans l’avis de convocation, le dernier mardi du mois d’avril à dix heures.

Si ce jour est un jour férié, légal ou bancaire à Luxembourg, l’assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable


D’autres assemblées générales d’actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l’avis de convocation. 
Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d’administration à la suite d’un avis énonçant l’ordre du jour

envoyé au moins huit jours avant l’assemblée à tout propriétaire d’Actions nominatives à son adresse portée au registre
des actionnaires au à telle autre adresse communiquée par l’actionnaire concerné. La distribution d’un tel avis aux
propriétaires d’Actions nominatives n’a pas besoin d’être justifié à l’assemblée. L’ordre du jour sera préparé par le con-
seil d’administration sauf le cas où l’assemblée est appelée à la demande écrite des actionnaires auquel cas le conseil
d’administration peut préparer un ordre du jour supplémentaire.

Si des Actions au porteur ont été émises, les convocations seront en autre publiées, conformément à la loi, au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, dans un ou plusieurs journaux luxembourgeois et dans tels autres jour-
naux que le conseil d’administration déterminera.

Si toutes les Actions sont nominatives et si aucune publication n’est effectuée, les avis peuvent uniquement être

envoyés aux Actionnaires par courrier recommandé.

Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils déclarent se considérer comme dûment

convoqués et avoir eu connaissance préalable de l’ordre du jour soumis à leur délibération, l’assemblée générale peut
avoir lieu sans convocation.

Le conseil d’administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Les affaires traitées lors d’une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l’ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque Action, quelque soit la classe dont elle relève, donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise

et aux présents Statuts. Un actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée des Actionnaires par un mandataire
qui n’a pas besoin d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit ou
par câble, télégramme, télex ou télécopieur.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Art. 23. Assemblées Générales des Actionnaires d’une ou de Plusieurs Classes d’Actions. Les actionnai-

res de la (des) classe(s) d’Actions émise(s) au titre d’un Compartiment peuvent, à tout moment, tenir des assemblées
générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.

En autre les Actionnaires de toute classe d’Actions peuvent, à tout moment, tenir des assemblées générales ayant

pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à cette classe.


Les dispositions de l’article 22, paragraphes 2, 3, 7, 8, 9, 10 et 11 s’appliquent de la même manière à ces assemblées


Chaque Action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les action-

naires peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n’a pas besoin
d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit ou par câble, télégram-
me, télex ou télécopieur.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale des actionnaires d’un Compartiment ou d’une classe d’Actions sont prises à la majorité simple des voix des
actionnaires présents au représentés.

Toute décision de l’assemblée générale des actionnaires de la Société, affectant les droits des actionnaires d’une classe

déterminée par rapport aux droits des actionnaires d’une autre classe sera soumise à une décision de l’assemblée
générale des actionnaires de cette (ces) classe(s), conformément a l’article 68 de la loi du 10 août 1915 concernant les
sociétés commerciales, telle que modifiée. 

Art. 24. Fermeture et Fusion de Compartiments. Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la valeur totale

des avoirs dans un Compartiment, ou la valeur nette d’inventaire d’une classe d’Actions au sein d’un Compartiment,
n’aurait pas atteint ou aurait diminué jusqu’à un montant considéré par le conseil d’administration comme seuil minimum
en-dessous duquel le Compartiment, ou la classe d’Actions, n’est plus en état de fonctionner de manière économique-
ment efficace, ou dans le cas d’un changement significatif de la situation politique, économique ou financière ou dans le
cadre d’une rationalisation économique, le conseil d’administration peut décider de procéder au rachat de toutes les
Actions de la (des) classe(s) d’Actions concernée(s), à la valeur nette d’inventaire par Action applicable le Jour d’Evalua-
tion lors duquel la décision prendra effet (compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investissements).
La Société enverra un avis aux actionnaires de la (des) classe(s) d’Actions concernée(s) avant la date effective du rachat
forcé. Cet avis indiquera les raisons motivant ce rachat de même que les procédures s’y appliquant: les actionnaires
nominatifs seront informés par écrit; la Société informera les détenteurs d’Actions au porteur par la publication d’un
avis dans des journaux à déterminer par ,le conseil d’administration. Sauf décision contraire prise dans l’intérêt des
actionnaires ou afin de maintenir l’égalité de traitement entre ceuxci, les actionnaires du Compartiment concerné pour-
ront continuer à demander le rachat ou la conversion de leurs Actions, sans frais (mais compte tenu des prix et dépenses
réels de réalisation des investissements) jusqu’à la date d’effet du rachat forcé.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d’administration par le paragraphe précédent, l’assemblée générale des

actionnaires de chacune ou de l’ensemble des classes d’Actions émises au sein d’un Compartiment pourra, sur propo-
sition du conseil d’administration, racheter toutes les Actions de la ou des classe(s) concernée(s) et rembourser aux
actionnaires la valeur nette d’inventaire de leurs Actions (compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des
investissements), calculée le Jour d’Evaluation lors duquel une telle décision sera effective. Aucun quorum ne sera requis
lors de telles assemblées générales et les résolutions pourront être prises par le vote affirmatif de la majorité simple des
Actions présentes ou représentées à de telles assemblées.

Les avoirs qui n’auront pu être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès du Dépositaire

pour une période de six mois après ce rachat; passé ce délai, ces avoirs seront versés auprès de la Caisse de Consigna-
tions pour compte de leurs ayant - droit.

Toutes les Actions ainsi rachetées seront annulées.
Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent article, le conseil d’administra-

tion pourra décider d’apporter les avoirs d’un Compartiment à ceux d’un autre Compartiment au sein de la Société ou
à ceux d’un autre organisme de placement collectif à condition qu’il s’agisse d’un organisme de placement collectif en
valeurs mobilières luxembourgeois ou à ceux d’un compartiment d’un tel autre organisme de placement collectif (le
«nouveau Compartiment») et de requalifier les Actions de la ou des classe(s) concernée(s) comme Actions d’une ou de
plusieurs nouvelle(s) classe(s) (suite à une scission ou à une consolidation, si nécessaire, et au paiement de tout montant
correspondant à une fraction d’Actions due aux Actionnaires). Cette décision sera publiée de la même manière que
celle décrite ci-dessus au premier paragraphe du présent article (laquelle publication mentionnera, en outre, les carac-
téristiques du nouveau Compartiment), un mois avant la date d’effet de la fusion afin de permettre aux Actionnaires qui
le souhaiteraient de demander le rachat ou la conversion de leurs Actions, sans frais, pendant cette période. Dans les
mêmes circonstances, le conseil d’administration peut décider de réorganiser un Compartiment ou classe d’Actions par
le biais d’une division entre deux ou plusieurs Compartiments ou classes. Une telle décision sera publiée de la manière
décrite ci-dessus (et en plus, la publication contiendra une information sur les deux ou plusieurs nouveaux comparti-
ments) un mois avant la date à laquelle la division deviendra effective, dans le but de permettre aux actionnaires de
demander le rachat ou la conversion de leurs actions sans frais durant cette période.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d’administration par le paragraphe précédent, l’assemblée générale des

actionnaires de la ou des classe(s) d’Actions émise(s) au titre d’un Compartiment pourra décider de fusionner plusieurs
Compartiments au sein de la Société. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales et les résolutions
pourront être prises par le vote affirmatif de la majorité simple des Actions présentes ou représentées à de telles

L’apport des avoirs et engagements attribuables à un Compartiment à un autre organisme de placement collectif visé

au paragraphe cinq du présent article ou à un compartiment au sein d’un tel autre organisme de placement collectif devra
être approuvé par une décision des actionnaires de la ou des classe(s) d’Actions émise(s) au titre du Compartiment
concerné prise à la majorité des deux-tiers des Actions présentes ou représentées à ladite assemblée, qui devra réunir
au moins 50% des Actions émises et en circulation. Au cas où cette fusion aurait lieu avec un organisme de placement
collectif de droit luxembourgeois de type contractuel (fonds commun de placement) ou avec un organisme de placement


collectif de droit étranger, les résolutions prises par l’assemblée ne lieront que les Actionnaires qui ont voté en faveur
de la fusion.

Art. 25. Année Sociale. L’année sociale de la Société commence le premier janvier de chaque année et se termine

le trente et un décembre de la même année.

Art. 26. Distributions. Sur proposition du conseil d’administration et dans les limites légales, l’assemblée générale

des actionnaires de la (des) classe(s) d’Actions émise(s) au titre d’un Compartiment déterminera l’affectation des résul-
tats de ce Compartiment et pourra périodiquement déclarer ou autoriser le conseil d’administration à déclarer des

Pour chaque classe ou pour toutes classes d’Actions ayant droit à des distributions, le conseil d’administration peut

décider de payer des dividendes intérimaires, en respectant les conditions prévues par la loi.

Les paiements de distributions aux porteurs d’Actions nominatives seront effectués à tels Actionnaires à leurs adres-

ses indiquées dans le registre des Actionnaires. Les paiements de distributions aux porteurs d’Actions au porteur seront
effectués sur présentation du coupon de dividende à l’agent ou aux agents désigné(s) à cette fin par la Société.

Les distributions pourront être payées en toute monnaie choisie par le conseil d’administration et en temps et lieu

qu’il appréciera. 

Le conseil d’administration pourra décider de distribuer des dividendes d’Actions au lieu de dividendes en espèces

en respectant les modalités et les conditions déterminées par le conseil. 

Toute distribution déclarée qui n’aura pas été réclamée par son bénéficiaire dans les cinq ans à compter de son

attribution, ne pourra plus être réclamée et reviendra au Compartiment correspondant à la (aux) classe(s) d’Actions

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son


Titre V. Dispositions finales

Art. 27. Dépositaire. Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établisse-

ment bancaire ou d’épargne au sens de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier (le «Dépositaire»).

Le Dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la Loi de 2002.
Si le Dépositaire désire se retirer, le conseil d’administration s’efforcera de trouver une autre banque et il nommera

cette banque comme dépositaire des avoirs de la Société. Le conseil d’administration peut dénoncer le contrat de dépôt
mais ne pourra révoquer le Dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 28. Dissolution de la Société. La Société peut à tout moment être dissoute par décision de l’assemblée

générale statuant aux conditions de quorum et de majorité prévues à l’article 30 ci-dessous.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le conseil d’administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que prévu à l’article 5 des
présents Statuts. L’assemblée délibère sans condition de présence et décide à la majorité simple des Actions représen-
tées à l’assemblée.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le conseil d’administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l’article 5 des présents Statuts
dans ce cas, l’assemblée délibère sans condition de présence et la dissolution peut être prononcée par les actionnaires
possédant un quart des Actions représentées à l’assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l’assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que l’actif net de la Société est devenu inférieur aux deux tiers respectivement au quart, du capital

Art. 29. Liquidation. La liquidation s’opérera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques

au morales nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 30. Modifications des Statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des

actionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 concernant les
sociétés commerciales, telle que modifiée.

Art. 31. Loi Applicable. Pour tous les points non spécifiés dans les présents Statuts, les parties se réfèrent et se

soumettent aux dispositions de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales ainsi qu’à la Loi de 2002,
telles que ces lois ont été ou seront modifiées par la suite.

<i>Dispositions Transitoires

1. Le premier exercice social commencera à la date de formation de la Société et se terminera le 31 décembre 2007.
2. La première assemblée générale des actionnaires se tiendra en 2008.

<i>Souscription et Paiement

Les statuts ayant été ainsi arrêtés, les trois cent dix (310) actions représentant l’intégralité du capital de la Société

ont été souscrites de la manière suivante: 

Toutes les actions ont été entièrement libérées de sorte que la somme de trente et un mille euros (31.000,- EUR)

se trouve à la disposition de la société, la preuve en ayant été rapportée au notaire soussigné.

3.GDP S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 309 actions du compartiment Sungear Sicav - Tactical Equity, class G;
4. CACEIS BANK LUXEMBOURG . . . . . . . .


action du compartiment Sungear Sicav - Tactical Equity, class G;

Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310 actions du compartiment Sungear Sicav - Tactical Equity, class G;



Le notaire instrumentant déclare que les conditions énumérées sous l’article 26 de la loi du 10 août 1915 sur les

sociétés commerciales sont remplies.


Les dépenses qui seront supportées par la Société du fait de sa constitution sont estimées approximativement à

7.000,- EUR.

<i>Assemblée Générale des Actionnaires

Les comparants représentant l’intégralité du capital souscrit et se considérant comme ayant été convoquées valable-

ment, ont immédiatement procéder à la réunion d’une assemblée générale des actionnaires qui adopte les résolutions

I. Les personnes suivantes sont nommées administrateurs pour un terme expirant à la fin de l’assemblée générale

annuelle qui délibérera sur les comptes annuels au 31 décembre 2007:

- Mme Alessandra Ramadori, Independent Lawyer, demeurant professionnellement à Via Carducci 17, 20127 Milano;
- M. Michele Boccia, Head of Distribution GDP SIM S.p.A., demeurant professionnellement à Via Leone XIII, 14,


- M. Cristiano Carraroli, Head of Risk Management, GDP SIM S.p.A. demeurant professionnellement à Via Leone XIII,

14, Milano;

- Mme Francesca de Bartolomeo, Business Development Director, CACEIS BANK LUXEMBOURG, demeurant pro-

fessionnellement à 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

II. Est élu comme réviseur d’entreprise pour une période se terminant à la date de la prochaine assemblée annuelle:
La société à responsabilité limitée PricewaterhouseCoopers, S.à.r.l., ayant son siège social à 400, route d’Esch, L-1471

Luxembourg. (RCS-Luxembourg n


 B 65.477)

III. Le siège social de la Société est situé 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

IV. En conformité avec l’article 60 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle qu’amendée, l’assem-

blée générale des actionnaires autorise le conseil d’administration à déléguer au jour le jour la gestion de la Société aussi
bien que la représentation de la Société à un ou plusieurs de ses membres.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Le notaire soussigné qui parle et comprend la langue anglaise, constate par les présentes qu’à la requête de la

personne comparante, le présent acte est rédigé en langue anglaise suivi d’une version française. A la requête de la même
personne et en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire des comparants, celle-ci a signé avec le notaire le

présent acte.

Signé: A. Farese, P. Decker.
Enregistré à Luxembourg, le 28 septembre 2006, vol. 29CS, fol. 72, case 8. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Tholl.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et


(105016.3/206/1569) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 octobre 2006.

LIFE INTERNATIONAL, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2175 Luxembourg, 8, rue Alfred de Musset.

R. C. Luxembourg B 41.620. 

<i>Assemblée générale extraordinaire de la société

Le vendredi, 21 juillet 2006, à 15.30 heures, Messieurs les associés de la société LIFE INTERNATIONAL, S.à r.l. se

sont réunis au siège de la société conformément à une décision prise d’un commun accord.

Présents: Monsieur Claude Guedj.

<i>Ordre du jour de la réunion:

1. Transfert du siège de la société;
2. Divers.

<i>Première résolution

Les associés décident de transférer le siège de la société au 8, rue Alfred de Musset, L-2175 Luxembourg.
Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée après signature du présent document et du mandat en annexe.

Enregistré à Luxembourg, le 21 août 2006, réf. LSO-BT06258. – Reçu 89 euros. 

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087667.3//19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

Luxembourg-Eich, le 28 septembre 2006.

P. Decker.

C. Guedj.


AXA ALTERNATIVE OPPORTUNITIES, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1643 Luxembourg, 8, rue de la Grève.

R. C. Luxembourg B 102.726. 


In the year two thousand and six, on the fifteenth day of September,
Before Us Maître Henri Hellinckx, notary, residing in Mersch (Luxembourg),

There appeared:

Mr Quentin Mallié, maître en droit, residing in Luxembourg (the «Proxy») acting as a special proxy of AXA INVEST-

MENT MANAGERS PARIS, a company organised under the laws of France and having its registered office at Coeur
Défense, Tour B, 100, Esplanade du Général De Gaulle, 92400 Courbevoie, France (the «Principal») by virtue of a proxy
under private seal given on 15th September, 2006, which, after having been signed ne varietur by the appearing party
and the undersigned notary, will be registered with the present deed.

The Proxy declared and requested the notary to act the following:
I.- AXA ALTERNATIVE OPPORTUNITIES (the «Company»), having its registered office at 8, rue de la Grève, L-1643

Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, registered in the Registre de Commerce et des Sociétés in Luxembourg,
section B number 102 726, has been incorporated by deed of the undersigned notary on 3rd September, 2004 published
in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations of 15th September, 2004;

II.- The Principal is the owner of all outstanding registered shares with no par value representing the entire outstand-

ing share capital of the Company;

III.- The Principal declares that he has full knowledge of the articles of incorporation and the financial standing of the


IV.- The Principal has acquired all shares of the Company referred to above and, as the sole shareholder, makes an

explicit declaration to proceed with the dissolution of the Company and assumes the function of liquidator of the

V.- The Principal declares that all the liabilities of the Company have been paid and that he has received or will receive

all assets of the Company and acknowledges that the Principal will be liable for all outstanding liabilities (if any) of the
Company after its dissolution;

VI.- The Principal approves the non audited balance sheet of the Company as at 15th September, 2006 and the non

audited profit and loss accounts of the Company for the period from 1st January to 15th September, 2006;

VII.- The Principal gives discharge to all directors and to the auditor of the Company in respect of their mandate up

to this date;

VIII.- The shareholder’s register and all the shares of the Company shall be cancelled; and
IX.- The corporate books and accounts of the Company will be kept for a period of five years at the offices of AXA

INVESTMENT MANAGERS PARIS, located at Coeur Défense, Tour B, 100 Esplanade du Général de Gaulle, 92400
Courbevoie, France.

The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that on the request of the above

appearing person, the present deed is worded in English followed by a French translation. On request of the same
appearing person and in case of divergences between the English and the French text, the English version shall prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg.
On the day named at the beginning of this document.
After the document had been read, the aforementioned Proxy signed the present original deed together with the

undersigned notary.

Suit la traduction du texte qui précède:

L’an deux mille six, le quinze septembre,
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Mersch (Luxembourg),

A comparu:

Monsieur Quentin Mallié, maître en droit, demeurant à Luxembourg (le «Mandataire» agissant en sa qualité de man-

dataire spécial de AXA INVESTMENT MANAGERS PARIS, une société organisée selon le droit français et ayant son
siège social à Coeur Défense, Tour B, 100, Esplanade du Général De Gaulle, 92400 Courbevoie, France (le «Mandant»)
en vertu d’une procuration sous seing privé qui lui a été délivrée le 15 septembre 2006 laquelle, après avoir été signée
ne varietur par la partie comparante et le notaire instrumentant, restera annexée au présent acte pour être soumise à
la formalité de l’enregistrement.

Le Mandataire a déclaré et a requis le notaire d’acter ce qui suit:
I.- AXA ALTERNATIVE OPPORTUNITIES (la «Société»), ayant son siège social au 8, rue de la Grève, L-1643 Luxem-

bourg, Grand-Duché de Luxembourg, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, Section B sous
le numéro 102.726, a été constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant en date du 3 septembre 2004 publié
au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations du 15 septembre 2004;

II.- Le mandant est propriétaire de toutes les actions nominatives sans valeur nominale en émission représentant

l’entièreté du capital en émission de la Société;

III.- Le Mandant déclare avoir parfaite connaissance des statuts et de la situation financière de la Société;
IV.- Le Mandant est devenu propriétaire de l’ensemble des actions de la Société et, en tant qu’actionnaire unique,

déclare expressément procéder à la dissolution de la Société et assume la fonction de liquidateur;


V.- Le Mandant déclare que l’ensemble des dettes de la Société ont été réglées et qu’il a reçu ou recevra tous les

actifs de la Société, et reconnaît qu’il sera tenu de l’ensemble des obligations existantes (le cas échéant) de la Société
après sa dissolution;

VI.- Le mandant approuve le bilan non audité de la Société au 15 septembre 2006 et les comptes de pertes et profits

non audités de la Société pour la période du 1


 janvier au 15 septembre 2006;

VII.- Décharge pleine et entière est accordée par le Mandant aux administrateurs et au réviseur de la Société pour

l’exécution de leurs mandats jusqu’à ce jour;

VIII.- Il sera procédé à l’annulation du registre des actionnaires et des actions de la Société; et
IX.- Les livres et comptes de la Société seront conservés pendant cinq ans dans les bureaux de AXA INVESTMENT

MANAGERS PARIS, situés à Coeur Défense, Tour B, 100 Esplanade du Général de Gaulle, 92400 Courbevoie, France.

A la demande du comparant, le notaire, qui parle et comprend l’anglais, a établi le présent acte en anglais, suivi d’une

traduction en français, et sur décision du comparant, en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, le
texte anglais fait foi. 

Dont acte, passé à Luxembourg, les jours, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture, le Mandataire prémentionné a signé ensemble avec le notaire instrumentant le présent acte.
Signé: Q. Mallie, H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 22 septembre 2006, vol. 438, fol. 24, case 4. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(107859.3/242/84) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 octobre 2006.


Siège social: L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 78.682. 

Il résulte du procès-verbal de l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires tenue en date du 18 juillet 2006


Les mandats des administrateurs TMF CORPORATE SERVICES S.A., société anonyme, inscrite au Registre de Com-

merce et des Sociétés à Luxembourg sous n


 B 84.993, ayant son siège social à L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer,

TMF SECRETARIAL SERVICES, société anonyme, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés à Luxembourg sous


 B 94.029, ayant son siège social à L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer et TMF ADMINISTRATIVE SERVICES S.A.,

société anonyme, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés à Luxembourg sous n


 B 94.030, ayant son siège

social à L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer, ainsi que du commissaire aux comptes PricewaterhouseCoopers, S.à r.l.,
société anonyme, inscrite au registre de commerce sous n


 B 65.477, ayant son siège social 400, route d’Esch, L-1014

Luxembourg, étant venus à échéance au 5 juillet 2004, les actionnaires décident à l’unanimité de prolonger leurs mandats
jusqu’au 31 décembre 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 1


 août 2006, réf. LSO-BT00354. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087485.3//25) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.


Siège social: L-3372 Leudelange, 15, rue Léon Laval.

R. C. Luxembourg B 110.932. 

Suite aux changements intervenus dans la commune de Leudelange en relation avec les dénominations des rues de la

commune et de la nouvelle répartition des numéros 

auparavant rue du Bann, 28, changement en rue Léon Laval, 15
la société ROSALIA INVESTMENT AG est établie à L-3372 Leudelange, rue Léon Laval, 15, à partir du 20 juillet 2006.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 4 août 2006, réf. LSO-BT01871. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087616.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

Mersch, le 3 octobre 2006.

H. Hellinckx.

Pour avis conforme

Luxembourg, le 20 juillet 2006.



HARDWICK PROPERTIES, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Share capital: GBP 10,000.-.

Registered office: L-1717 Luxembourg, 8-10, rue Mathias Hardt.

R. C. Luxembourg B 70.163. 

Following the annual general meeting held in writing by the sole shareholder of HARDWICK PROPERTIES, S.à r.l.

dated 31 July 2006, it has been resolved to renew the appointment of Ryan Cregeen and A. Richard Moore Jr. as man-
agers of the Company for an unlimited term of office.

Accordingly, the managers of the Company are as follows:
Board of managers:
- Ryan Cregeen,
- A. Richard Moore Jr.
The Company is bound by the sole signature of any manager.

Faisant suite aux décisions prises par résolution de l’actionnaire unique de HARDWICK PROPERTIES, S.à r.l. du 31

juillet 2006, il a été décidé de renouveler la nomination de Ryan Cregeen et A. Richard Moore Jr. en tant que gérants
de la Société pour une durée illimitée:

Par conséquent, le Conseil de gérants de la Société est composé comme suit:
Conseil de gérants:
- Ryan Cregeen,
- A. Richard Moore Jr.
La Société est valablement engagée par la signature individuelle d’un gérant.

Enregistré à Luxembourg, le 11 août 2006, réf. LSO-BT03797. – Reçu 16 euros. 

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087501.3//31) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.


Siège social: L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 66.859. 

- Il résulte d’une lettre recommandée adressée à la Société que TMF MANAGEMENT LUXEMBOURG S.A. a résilié

avec effet immédiat le 31 juillet 2006 le contrat de domiciliation signé le 20 juin 2002 entre TMF MANAGEMENT

- Il résulte des lettres de démission adressées à la Société que les administrateurs TMF CORPORATE SERVICES S.A.,

R.C.S. B n


 84.993, ayant son siège social à Luxembourg, 1, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg et TMF SECRETARIAL



 94.029, ayant son siège social à Luxembourg, 1, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, ont dé-

missionnée avec effet immédiat le 31 juillet 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 août 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 9 août 2006, réf. LSO-BT03053. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087504.2//21) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

WEDI S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1226 Luxembourg, 20, rue J.-P. Beicht.

R. C. Luxembourg B 82.149. 

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 16 août 2006, réf. LSO-BT04453, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(087883.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2006.

<i>On behalf of HARDWICK PROPERTIES, S.à r.l.

<i>Au nom de HARDWICK PROPERTIES, S.à r.l.

<i>Pour la société
<i>Ancien domiciliataire

Luxembourg, le 22 août 2006.



TMF PARTICIPATIONS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 79.495. 

Il résulte de la décision en date du 21 juillet 2006 de l’associé unique de la société:
- que M. Robert Jan Schol, né à Delft (Pays-Bas), le 1


 août 1959 et M. Paul van Baarle, né à Rotterdam (Pays-Bas),

le 15 septembre 1958, tous deux ayant leur adresse professionnelle 1, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, ont été nom-
més gérants de la société avec effet immédiat. Ils pourront engager la société conjointement à deux avec un autre gérant.
Leurs mandats expireront à l’issue de l’assemblée générale annuelle de 2006;

- que les mandats de Mme Polyxéni Kotoula, gérant, née le 30 novembre 1973 à Athènes (Grèce), ayant son adresse

profesionnelle 1, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, de M. René Rijntjes, gérant, né à Utrecht (Pays-Bas), le 13 juin,
1952, ayant son adresse professionnelle à Amsterdam (Pays-Bas), Parnassustoren, Locatellikade 1, de M. Frank A.J. van
Oers, gérant, né le 22 février 1953 à Den Haag (Pays-Bas), ayant son adresse profesionnelle à Westblaak 89, NL-3012
KG Rotterdam et de Mme Thérèse F.C. Wijnen, gérant, née le 14 septembre 1966 à Naarden (Pays-Bas), ayant son
adresse professionnelle à Amsterdam (Pays-Bas) Parnassustoren, Locatellikade 1, ont été prolongés jusqu’à l’issue de
l’assemblée générale annuelle de 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 juillet 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 26 juillet 2006, réf. LSO-BS09720. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087516.3//26) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

CARNE GLOBAL FINANCIAL SERVICES LUXEMBOURG, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Registered office: L-2449 Luxembourg, 25B, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 118.596. 


In the year two thousand and six, on the eighth of August.
Before the undersigned Maître Joseph Elvinger, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

Mr John Donohoe, residing at 54 Highfield Road, Rathgar, Dublin 6, Ireland. 
Here represented by Ms Valérie-Anne Rondeau, residing professionally at Luxembourg, 560, rue de Neudorf, Grand

Duchy of Luxembourg, by virtue of a power of attorney given in Dublin, Ireland.

The said power of attorney, initialled ne varietur by the appearing party and the undersigned notary, shall remain

annexed to the present deed for the purpose of registration.

Such party, appearing in the capacity of which it acts, has requested the notary to draw up the following articles of

association (the «Articles») of a société à responsabilité limitée (private limited liability company) which is hereby incor-

Title I.- Form - Name - Purpose - Duration - Registered office

Art. 1. Form. There is hereby formed a société à responsabilité limitée (private limited liability company) governed

by the laws pertaining to such an entity, especially the law of August 10, 1915 concerning commercial companies, as
amended from time to time (the «Law»), as well as by the present Articles (the «Company»).


Art. 3. Purpose. The Company’s purpose is to provide professional services to domestic or internationally based

individuals, companies or trusts or other legal entities and all related and associated activities.

In particular, the Company shall provide services relating to the set up and management of companies in the broadest

meaning as permitted by Article 29-4 of the law of 5 April 1993 on the financial sector, as amended, and more generally
any related or connected services, including but not limited to the assistance and support to the fund industry commu-
nity for the establishment of companies, investment funds, selection of service providers, project management, training
and development.

The Company’s purpose is also to invest, acquire and take participations and interests, in any form whatsoever, in

any kind of Luxembourg or foreign companies or entities and to acquire through participations, contributions, purchas-
es, options or in any other way any securities, rights, interests, patents and licenses or other property as the Company
shall deem fit, and generally to hold, manage, develop, encumber, sell or dispose of the same, in whole or in part, for
such consideration as the Company may think fit.

The Company may also enter into, assist or participate in any financial, commercial and other transactions, and grant

to any company or entity associated in any way with the Company, in which the Company has a direct or indirect finan-
cial or other interest, any assistance, loan, advance or guarantee, as well as borrow and raise money in any manner and
secure the repayment of any money borrowed.

<i>Pour la société
P. Kotoula
<i>Un gérant


The Company may take any action and perform any operation which is, directly or indirectly, related to its purpose

in order to facilitate the accomplishment of such purpose.

Art. 4. Duration. The Company is formed for an unlimited duration.

Art. 5. Registered Office. The registered office of the Company is established in the city of Luxembourg, Grand

Duchy of Luxembourg. It may be transferred to any other place within the city of Luxembourg by a decision of the board
of managers in accordance with these Articles.

It may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of the sole

shareholder, or in case of plurality of shareholders, by a resolution taken by a vote of the majority of the shareholders
representing at least seventy-five percent (75%) of the share capital.

The Company may have branches and offices, both in Luxembourg or abroad.

Title II.- Capital - Shares

Art. 6. Capital. The Company’s share capital is set at EUR 370,000 (three hundred seventy thousand Euro) divided

into 14,800 (fourteen thousand eight hundred) shares with a nominal value of EUR 25 (twenty-five Euro) each, fully paid-

The share capital may be increased or reduced from time to time by a resolution of the sole shareholder, or in case

of plurality of shareholders, by a resolution taken by a vote of the majority of the shareholders representing at least
seventy-five percent (75%) of the share capital.

Art. 7. Voting Rights. Each share is entitled to an identical voting right and each shareholder has voting rights com-

mensurate to such shareholder’s ownership of shares.

Art. 8. Indivisibility of shares. Towards the Company, the shares are indivisible and the Company will recognize

only one owner per share.

Art. 9. Transfer of shares. The shares are freely transferable among shareholders or where the Company has a

sole shareholder.

Transfers of shares to non-shareholders are subject to the prior approval of the shareholders representing at least

seventy-five percent (75%) of the share capital of the Company given in a general meeting.

Shares shall be transferred by instrument in writing in accordance with the Law.

Art. 10. Redemption of shares. The Company shall be able to redeem its own shares, in the framework of a de-

crease of its subscribed capital by cancellation of the redeemed shares, under the following terms and conditions:

- The redemption price shall be set by reference to the nominal value of each redeemed share, or the total amount

of any distributable sums in accordance with the entitlement of the redeemed shares as provided for by the Articles.
Where the redemption price is in excess of the nominal value of the shares to be redeemed, the redemption may only
be decided to the extent that sufficient distributable sums are available as regards the excess purchase price;

- The redemption shall be carried out by a resolution of the sole shareholder, or in case of plurality of shareholders,

by a resolution taken by a vote of the majority of the shareholders, representing at least seventy-five percent (75%) of
the share capital;

- The redeemed shares shall be cancelled following the decrease of the capital.

Title III.- Management

Art. 11. Appointment of the managers. The Company will be managed by a board of managers.
No manager need be a shareholder of the Company. The managers shall be appointed by resolution of the sole share-

holder, or in case of plurality of shareholders by a resolution of the shareholders representing more than fifty percent
(50%) of the share capital of the Company, as the case may be. The remuneration of the managers shall be determined
in the same manner.

A manager may be removed, with or without cause at any time and replaced by resolution of the sole shareholder,

or in case of plurality of shareholders, by a resolution of the shareholders representing more than fifty percent (50%)
of the share capital of the Company, as the case may be.

Art. 12. Powers of the managers. All powers not expressly reserved by the Law or these Articles to the sole

shareholder, or in case of plurality of shareholders, to the general meeting of shareholders, fall within the competence
of the board of managers.

The Company shall be bound by the sole signature of any manager.
The board of managers may delegate its powers for specific tasks to one or several ad hoc agents who need not be

shareholder(s) or manager(s) of the Company. The board of managers will determine the powers and remuneration (if
any) of the agent, and the duration of its representation as well as any other relevant condition.

Art. 13. Board of managers. The board of managers may choose among its members a chairman. It may also

choose a secretary who need not be a manager or shareholder of the Company and who shall be responsible for keeping
the minutes of the board meetings.

The board of managers shall meet when convened by any one manager. Notice stating the business to be discussed,

the time and the place, shall be given to all managers at least 24 hours in advance of the time set for such meeting, except
when waived by the consent of each manager, or where all the managers are present or represented.

Meetings of the board of managers shall be held in Luxembourg.
Any manager may act at any meeting by appointing in writing or by any other suitable telecommunication means an-

other manager as his proxy. A manager may represent more than one manager.


Any and all managers may participate to a meeting by phone, videoconference, or any suitable telecommunication

means allowing all managers participating in the meeting to hear each other at the same time. Such participation is
deemed equivalent to a participation in person.

A meeting of managers is duly constituted for all purposes if at the commencement of the meeting there are present

in person or by alternate not less than one-half of the total number of managers, unless there are less than three (3)
managers in which case the quorum shall be all of the managers.

Decisions of the board of managers are validly taken by a resolution approved at a duly constituted meeting of man-

agers of the Company by the affirmative vote of not less than one-half of the managers present who voted and did not

Resolutions in writing approved and signed by all managers shall have the same effect as resolutions passed at a meet-

ing of the board. Such resolutions may be signed in counterparts, each of which shall be an original and all of which,
taken together, shall constitute the same instrument.

Deliberations of the board of managers shall be recorded in minutes signed by the chairman or by two managers.

Copies or extracts of such minutes shall be signed by the chairman or by two managers.

Art. 14. Liability of the managers. No manager assumes any personal liability in relation with any commitment

validly made by him in the name of the Company in accordance with these Articles, by reason of his function as a man-
ager of the Company.

Title IV - Shareholder meetings

Art. 15. Sole shareholder. A sole shareholder assumes all powers devolved to the general meeting of shareholders

in accordance with the Law.

Except in case of current operations concluded under normal conditions, contracts concluded between the sole

shareholder and the Company have to be recorded on minutes or drawn-up in writing.

Art. 16. General meetings. General meetings of shareholders may be convened by the board of managers failing

which by shareholders representing more than fifty percent (50%) of the share capital of the Company.

Written notices convening a general meeting and setting forth the agenda shall be sent to each shareholder at least

24 hours before the meeting, specifying the time and place of the meeting.

If all the shareholders are present or represented at the general meeting, and state that they have been duly informed

on the agenda of the meeting, the general meeting may be held without prior notice.

Any shareholder may be represented and act at any general meeting by appointing in writing another person to act

as such shareholder’s proxy, which person needs not be shareholder of the Company.

Resolutions of the general meetings of shareholders are validly taken when adopted by the affirmative vote of share-

holders representing more than fifty percent (50%) of the share capital of the Company. If the quorum is not reached
at a first meeting, the shareholders shall be convened by registered letter to a second meeting.

Resolutions will be validly taken at this second meeting by a majority of votes cast, regardless of the portion of share

capital represented.

However, resolutions to amend the Articles shall only be adopted by a resolution taken by a vote of the majority of

the shareholders, representing at least seventy-five percent (75%) of the share capital.

The holding of shareholders meetings is not compulsory as long as the number of shareholders does not exceed

twenty-five (25). In the absence of meetings, shareholders resolutions are validly taken in writing, at the same majority
vote cast as the ones provided for general meetings, provided that each shareholder receive in writing by any suitable
communication means the whole text of each resolution to be approved prior to his written vote.

When the holding of shareholders meetings is compulsory, a general meeting shall be held annually in Luxembourg

at the registered office of the Company on the third Tuesday of September or on the following day if such day is a public

Title V.- Financial year - Balance sheet - Profits - Audit

Art. 17. Financial year. The financial year of the Company starts on April 1st and ends on March 31st, with the

exception of the first financial year that shall start today and end on March 31st, 2007. 

Art. 18. Annual accounts. Each year, as at the end of the financial year, the board of managers, shall draw up a

balance sheet and a profit and loss account in accordance with the Law, to which an inventory will be annexed, all to-
gether the annual accounts that will then be submitted to the sole shareholder, or in case of plurality of shareholders,
to the general shareholders meeting.

Art. 19. Profits. The credit balance of the profit and loss account, after deduction of the expenses, costs, amorti-

zations, charges and provisions, such as approved by the sole shareholder, or in case of plurality of shareholders, by the
general meeting of the shareholders, represents the net profit of the Company.

Each year, five percent (5%) of the net profit shall be allocated to the legal reserve account of the Company. This

allocation ceases to be compulsory when the legal reserve amounts to one tenth of the share capital, but must be re-
sumed at any time when it has been broken into.

The remaining profit shall be allocated by the sole shareholder, or in case of plurality of shareholders, by resolution

of the shareholders representing more than fifty percent (50%) of the share capital of the Company, resolving to dis-
tribute it proportionally to the shares they hold, to carry it forward, or to transfer it to a distributable reserve.

Art. 20. Interim dividends. Notwithstanding the above provision, the board of managers may decide to pay inter-

im dividends before the end of the current financial year, on the basis of a statement of accounts prepared by the board
of managers and showing that sufficient funds are available for distribution, it being understood that the amount to be


distributed may not exceed realized profits since the end of the last financial year, increased by carried forward profits
and distributable reserves, but decreased by carried forward losses and sums to be allocated to a reserve established in
accordance with the Law or the Articles.

Art. 21. External Auditor. The Company shall have its annual accounts audited by one or more external auditors

(réviseurs d’entreprises) appointed by resolution of the board of managers.

Title VI.- Dissolution - Liquidation

Art. 22. Dissolution. The dissolution of the Company shall be resolved by the sole shareholder, or in case of plu-

rality of shareholders, by the general meeting of shareholders by a resolution taken by a vote of the majority of the
shareholders, representing at least seventy-five percent (75%) of the share capital. The Company shall not be dissolved
by the death, suspension of civil rights, insolvency or bankruptcy of any shareholder.

Art. 23. Liquidation. The liquidation of the Company will be carried out by one or more liquidators appointed by

the sole shareholder, or in case of plurality of shareholders, by the general meeting of shareholders by a resolution of
the shareholders taken by a vote of the majority of the shareholders, representing at least seventy-five percent (75%)
of the share capital, which shall determine his/their powers and remuneration. At the time of closing of the liquidation,
the assets of the Company will be allocated to the sole shareholder, or in case of plurality of shareholders, to the share-
holders proportionally to the shares they hold.

<i>Subscription - Payment

All the 14,800 (fourteen thousand eight hundred) shares representing the entire share capital of the Company have

been entirely subscribed by Mr John Donohoe, named above, and fully paid up in cash, therefore the amount of EUR
370,000 (three hundred seventy thousand Euro) is as now at the disposal of the Company, proof of which has been duly
given to the notary by producing a blocked funds certificate issued by Banque et Caisse d’Epargne de l’Etat.

<i>Estimate of costs

The costs, expenses, fees and charges, in whatsoever form, which are to be borne by the Company or which shall be

charged to it in connection with its incorporation, have been estimated at about seven thousand two hundred Euro. 

<i>Resolutions of the sole shareholder

Immediately after the incorporation of the Company, the sole shareholder representing the entirety of the subscribed

share capital passed the following resolutions:

1) - Mr Paul Guillaume, residing at 10, rue de la Forêt, L-7227 Bereldange, Grand Duchy of Luxembourg;
- Mr John Donohoe, residing at 54 Highfield Road, Rathgar, Dublin 6, Ireland;
are each appointed as managers of the Company for an undetermined duration. 
2) The registered office of the Company shall be established at 25B, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.


The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

party, the present deed is worded in English, followed by a French version. On request of the same person and in case
of discrepancies between the English and the French text, the French version will prevail.

In faith of which we, the undersigned Notary, have set hand and seal in the city of Luxembourg, on the day named at

the beginning of this document.

The document having been read to the holder of the power of attorney, said person signed with us, the Notary, the

present original deed.

Suit la version française du texte qui précède:

L’an deux mille six, huir août.
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

A comparu:

Mr John Donohoe, résidant 54 Highfield Road, Rathgar, Dublin 6, Irlande.
Ici représenté par Mademoiselle Valérie-Anne Rondeau, ayant son adresse professionnelle à Luxembourg, 560, rue

de Neudorf, Grand-Duché de Luxembourg, en vertu d’un pouvoir donné sous seing privé, signé à Dublin, Irlande.

La dite procuration paraphée ne varietur par la partie comparante et par le notaire instrumentant, restera annexée

au présent acte aux fins d’enregistrement.

La dite partie comparante, agissant ès qualités, a requis le notaire instrumentant de dresser les statuts (les «Statuts»)

d’une société à responsabilité limitée qui est ainsi constituée:

Titre I


.- Forme - Dénomination - Objet - Durée - Siège social

Art. 1


. Forme. Il est formé par les présentes une société à responsabilité limitée régie par le droit applicable à ce

type de société et plus particulièrement par la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que mo-
difiée (la «Loi»), ainsi que par les présents Statuts (la «Société»).

Art. 2. Dénomination. La dénomination de la Société est CARNE GLOBAL FINANCIAL SERVICES LUXEM-


Art. 3. Objet. L’objet de la Société est la fourniture de services professionnels à une clientèle locale ou internatio-

nale composée de personnes physiques, de sociétés, de trusts ou de toute autre entité juridique et de toute sorte d’ac-
tivité y afférent.


La Société pourra plus spécifiquement fournir des services en matière de constitution et de gestion de sociétés au

sens le plus large de l’article 29-4 de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative au secteur financier, et plus généralement
tous services associés, notamment l’assistance et l’aide à l’industrie des fonds pour l’établissement de sociétés, de fonds
d’investissement, la sélection de prestataires de services, la conduite de gestion de projets ou encore la formation et le

La Société a pour objet, tant au Luxembourg qu’à l’étranger, toutes opérations généralement quelconques, industriel-

les, commerciales, financières ou immobilières se rapportant directement ou indirectement à la création, la gestion, la
réorganisation, sous quelque forme que ce soit, de toutes entreprises et sociétés ayant pour objet toute activité, sous
quelque forme que ce soit, ainsi que la fourniture de services d’assistance et d’aide aux gérants et administrateurs des-
dites entreprises et sociétés.

La Société pourra également prendre part, assister ou participer à toutes transactions y compris financières ou com-

merciales, accorder à toute société ou entité associée d’une façon quelconque avec la Société et dans laquelle elle a un
intérêt financier direct ou indirect ou tout autre intérêt, tout concours, prêt, avance, sûreté ou garantie, ainsi qu’em-
prunter ou lever des fonds de quelque manière que ce soit et garantir le remboursement de toute somme empruntée.

La Société pourra prendre toute action et mener toutes opérations se rattachant directement ou indirectement à

son objet afin d’en faciliter l’accomplissement, sans toutefois vouloir bénéficier de la loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés

Art. 4. Durée. La Société est constituée pour une durée indéterminée.

Art. 5. Siège. Le siège social de la Société est établi dans la ville de Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Il

pourra être transféré en tout autre lieu de la commune de Luxembourg par décision du conseil de gérance conformé-
ment aux Statuts.

Il pourra être transféré en tout autre lieu du Grand-Duché de Luxembourg par résolution de l’associé unique, ou en

cas de pluralité d’associés par une résolution de la majorité associés représentant plus de soixante-quinze pour cent
(75%) du capital social.

La Société pourra ouvrir des bureaux ou succursales, au Luxembourg ou à l’étranger.

Titre II.- Capital - Parts sociales

Art. 6. Capital. Le capital social est fixé à EUR 370.000 (trois cent soixante-dix mille euros), divisé en 14.800 (qua-

torze mille huit cents) parts sociales d’une valeur nominale de EUR 25 (vingt-cinq euros) chacune, entièrement libérées.

Le capital social pourra être augmenté ou réduit par résolution de l’associé unique ou en cas de pluralité d’associés,

par résolution prise par la majorité des associés représentant au moins soixante-quinze pour cent (75%) du capital social.

Art. 7. Droits de vote. Chaque part confère un droit de vote identique et chaque associé dispose de droits de vote

proportionnels aux parts sociales qu’il détient.

Art. 8. Indivisibilité des parts. Les parts sont indivisibles à l’égard de la Société qui ne connaît qu’un seul proprié-

taire par part sociale.

Art. 9. Transfert des parts. Les parts sont librement cessibles entre associés ou lorsque la Société a un associé


Les cessions de parts sociales aux tiers sont soumises à l’agrément préalable des associés représentant au moins

soixante-quinze pour cent (75%) du capital social, donnée en assemblée générale.

Les cessions de parts sociales seront constatées par acte écrit conformément à la Loi.

Art. 10. Rachat des parts. La Société pourra procéder au rachat de ses propres parts sociales, dans le cadre d’une

réduction de son capital souscrit par annulation des parts rachetées et conformément aux modalités et conditions sui-

- Le prix de rachat sera fixé par référence à la valeur nominale de chacune des parts sociales rachetées, ou au montant

total de toutes les sommes distribuables et en conformité avec les droits conférés aux parts sociales rachetées tel que
prévu par les Statuts. Lorsque le prix de rachat est supérieur à la valeur nominale des parts sociales à racheter, le rachat
ne pourra être décidé que dans la mesure où des sommes distribuables suffisantes sont disponibles pour couvrir l’ex-
cédent de prix;

- Le rachat sera décidé par une résolution de l’associé unique ou en cas de pluralité d’associés, par une résolution

prise par la majorité des associés et représentant au moins soixante-quinze pour cent (75%) du capital social;

- Les parts sociales rachetées seront annulées immédiatement après la réduction du capital social.

Titre III.- Gérance

Art. 11. Nomination des gérants. La Société sera gérée par un conseil de gérance.
Aucun gérant n’a à être associé de la Société. Les gérants sont nommés par résolution de l’associé unique ou, en cas

de pluralité d’associés, par une résolution des associés représentant plus de cinquante pour cent (50%) du capital social.
La rémunération des gérants sera déterminée de la même manière.

Un gérant peut être révoqué, avec ou sans justes motifs, à tout moment, et être remplacé par résolution de l’associé

unique ou, en cas de pluralité d’associés, par une résolution des associés représentant plus de cinquante pour cent (50%)
du capital social.

Art. 12. Pouvoirs des gérants. Tous les pouvoirs non expressément réservés par la Loi ou les Statuts à l’associé

unique, ou en cas de pluralité d’associés, à l’assemblée générale des associés, seront de la compétence du du conseil de

La Société sera liée par la seule signature de l’un quelconque de ses gérants.


Le conseil de gérance peut déléguer son/ses pouvoirs pour des tâches spécifiques à un ou plusieurs agents ad hoc,

qui n’ont pas à être associé(s) ou gérant(s) de la Société. Le conseil de gérance déterminera les pouvoirs et rémunération
(s’il y a lieu) des agents, la durée de leur mandat ainsi que toutes autres modalités ou conditions de leur mandat.

Art. 13. Conseil de gérance. Le conseil de gérance pourra choisir parmi ses membres un président. Le conseil de

gérance pourra également choisir un secrétaire qui n’a pas être un gérant ou associé de la Société et qui sera en charge
de la tenue des minutes des réunions du conseil de gérance.

Le conseil de gérance se réunira sur convocation d’un gérant. La convocation détaillant les points à l’ordre du jour,

l’heure et le lieu de la réunion, sera donnée à l’ensemble des gérants au moins 24 heures à l’avance, sauf quand il y est
renoncé par chacun des gérants, ou lorsque tous les gérants sont présents ou représentés.

Les réunions du conseil de gérance devront se tenir à Luxembourg.
Chaque gérant peut prendre part aux réunions du conseil de gérance en désignant par écrit ou par tout autre moyen

de communication adéquat un autre gérant pour le représenter. Un gérant peut représenter plus d’un gérant.

Tout gérant peut participer à une réunion du conseil de gérance par téléphone, vidéoconférence ou par tout autre

moyen de communication approprié permettant à l’ensemble des gérants participant à la réunion de s’entendre les uns
les autres au même moment. Une telle participation sera réputée équivalente à une participation physique.

Une réunion du conseil de gérance est dûment tenue, si au commencement de celle-ci, la moitié du nombre total de

gérants de la Société est présente en personne ou représentée, sauf lorsque le conseil de gérance est composée de
moins de trois (3) gérants auquel cas, le quorum sera de tous les gérants.

Les décisions du conseil de gérance sont prises valablement par une résolution approuvée lors d’une réunion du con-

seil de gérance de la Société dûment réunie, par vote d’au moins la moitié des gérants présents ou représentés qui ont
voté et ne se sont pas abstenus.

Les résolutions écrites approuvées et signées par tous les gérants auront le même effet que les résolutions prises lors

d’une réunion du conseil de gérance. Les résolutions pourront être signées sur des exemplaires séparés, chacun d’eux
étant un original et tous ensemble constituant un seul et même acte.

Les délibérations du conseil de gérance seront consignées dans des minutes signées par le président ou par deux gé-

rants. Les copies ou extraits de ces minutes seront signés par le président ou par deux gérants.

Art. 14. Responsabilité des gérants. Aucun gérant n’assume de responsabilité personnelle quant aux engage-

ments régulièrement pris par lui au nom de la Société dans le cadre de ses fonctions de gérant de la Société et confor-
mément aux Statuts.

Titre IV.- Assemblée générale des associés

Art. 15. Associé unique. Un associé unique exerce seul les pouvoirs dévolus à l’assemblée générale des associés

conformément à la Loi.

Hormis les opérations courantes conclues à des conditions normales, les contrats conclus entre l’associé unique et

la Société doivent faire l’objet de procès-verbaux ou être établis par écrit.

Art. 16. Assemblées générales. Les assemblées générales d’associés peuvent être convoquées par le conseil de

gérance à défaut, par les associés représentant plus de cinquante pour cent (50%) du capital social.

Les convocations écrites à une assemblée générale indiquant l’ordre du jour devront être envoyées à chaque associé

au moins 24 heures avant l’assemblée en indiquant l’heure et le lieu de la réunion.

Si tous les associés sont présents ou représentés à l’assemblée générale et déclarent avoir été dûment informés de

l’ordre du jour de l’assemblée, l’assemblée générale peut se tenir sans convocation préalable.

Tout associé peut se faire représenter et agir à toute assemblée générale en nommant comme mandataire et par écrit

un tiers qui n’a pas à être associé de la Société.

Les résolutions de l’assemblée générale des associés sont valablement adoptées par vote des associés représentant

plus de cinquante pour cent (50%) du capital social. Si le quorum n’est pas atteint lors d’une première assemblée, les
associés seront convoqués par lettre recommandée à une deuxième assemblée.

Lors de cette deuxième assemblée, les résolutions seront valablement adoptées à la majorité des votes émis, quelle

que soit la portion du capital représenté. 

Toutefois, les résolutions décidant de modifier les Statuts seront prises seulement par une résolution de la majorité

des associés et représentant au moins soixante-quinze pour cent (75%) du capital social.

La tenue d’assemblées générales d’associés n’est pas obligatoire, tant que le nombre des associés ne dépasse pas vingt-

cinq (25). En l’absence d’assemblée, les résolutions des associés sont valablement prises par écrit à la même majorité
des votes exprimés que pour une assemblée générale, et pour autant que chaque associé ait reçu, par tout moyen de
communication approprié, l’intégralité du texte de chaque résolution soumise à approbation, préalablement à son vote

Lorsque la tenue d’une assemblée générale est obligatoire, une assemblée générale devra être tenue annuellement à

Luxembourg au siège social de la Société le troisième mardi du mois de septembre ou le lendemain si ce jour est férié.

Titre V.- Exercice social - Comptes sociaux - Profits - Audit

Art. 17. Exercice social. L’exercice social de la Société commence le 1


 avril et se termine le 31 mars, à l’exception

du premier exercice qui commencera ce jour et se terminera le 31 mars 2007.

Art. 18. Comptes annuels. Tous les ans, à la fin de l’exercice social, le conseil de gérance dressera un bilan et un

compte de pertes et profits conformément la Loi, auxquels un inventaire sera annexé, l’ensemble de ces documents
constituant les comptes annuels sera soumis à l’associé unique ou en cas de pluralité d’associés à l’assemblé générale
des associés.


Art. 19. Bénéfice. Le solde du compte de pertes et profits, après la déduction des dépenses, coûts, amortissements,

charges et provisions, tel qu’approuvé par l’associé unique, ou en cas de pluralité d’associés, l’assemblée générale des
associés, représente le bénéfice net de la Société.

Chaque année, cinq pour cent (5%) du bénéfice net sera affecté à la réserve légale. Ces prélèvements cesseront d’être

obligatoires lorsque la réserve légale aura atteint un dixième du capital social, mais devront être repris à tout moment
jusqu’à entière reconstitution.

Le bénéfice restant sera affecté par l’associé unique ou en cas de pluralité d’associés, par résolution des associés re-

présentant plus de cinquante pour cent (50%) du capital social, décidant de sa distribution aux associés proportionnel-
lement au nombre de parts qu’ils détiennent, de son report à nouveau, ou de son allocation à une réserve distribuable.

Art. 20. Dividendes intérimaires. Nonobstant ce qui précède, le conseil de gérance peut décider de verser des

dividendes intérimaires avant la clôture de l’exercice social sur base d’un état comptable établi par le conseil de gérance,
duquel devra ressortir que des fonds suffisants sont disponibles pour la distribution, étant entendu que les fonds à dis-
tribuer ne peuvent pas excéder le montant de bénéfices réalisés depuis le dernier exercice social augmenté des bénéfices
reportés et des réserves distribuables mais diminué des pertes reportées et des sommes à affecter à une réserve con-
formément à la Loi ou les Statuts.

Art. 21. Réviseur d’entreprises. La Société confiera le contrôle de ses comptes à un ou plusieurs réviseur(s) d’en-

treprises désigné(s) par résolution du conseil de gérance.

Titre VI.- Dissolution - Liquidation

Art. 22. Dissolution. La dissolution de la Société sera décidée par l’associé unique, ou en cas de pluralité d’associés,

par l’assemblée générale des associés par une résolution prise par un vote positif de la majorité des associés, représen-
tant au moins soixante-quinze pour cent (75%) du capital social. La Société ne sera pas dissoute par la mort, la suspen-
sion des droits civils, la déconfiture ou la faillite d’un associé.

Art. 23. Liquidation. La liquidation de la Société sera menée par un ou plusieurs liquidateurs désignés par l’associé

unique, ou en cas de pluralité d’associés, par l’assemblée générale des associés par une résolution prise par la majorité
des associés et représentant au moins soixante-quinze pour cent (75%) du capital social, résolution qui déterminera
leurs pouvoirs et rémunérations. Au moment de la clôture de liquidation, les avoirs de la Société seront attribués à
l’associé unique ou en cas de pluralité d’associés, aux associés proportionnellement au nombre de parts qu’ils détien-

<i>Souscription - Paiement

La totalité des 14.800 (quatorze mille huit cents) parts sociales représentant l’intégralité du capital social a été entiè-

rement souscrite par M. John Donohoe, prénommé, et a été intégralement libérée en numéraire. Le montant de EUR
370.000 (trois cent soixante-dix mille euros) est donc à la disposition de la société ainsi qu’il en a été justifié au notaire
instrumentaire par la production d’un certificat de blocage de fonds émis par la Banque et Caisse d’Epargne de l’Etat.


Le montant des frais, dépenses, coûts ou charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la Société ou qui

sont mis à sa charge en raison de sa constitution, sont approximativement évalués à sept mille deux cents euros).

<i>Résolutions de l’associé unique

Immédiatement après la constitution de la Société, l’associé unique, représentant la totalité du capital social souscrit,

a pris les résolutions suivantes:

1) - M. Paul Guillaume, résidant 10, rue de la Forêt, L-7227 Bereldange, Grand-Duché de Luxembourg;
- M. John Donohoe, résidant 54 Highfield Road, Rathgar, Dublin 6, Irlande;
sont chacun nommés gérants pour une période indéterminée.
2) Le siège social de la Société est établi au 25B, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.


Le notaire soussigné, qui comprend et parle anglais, constate par la présente qu’à la requête des personnes compa-

rantes le présent acte est rédigé en anglais suivi d’une version française. A la requête des mêmes personnes et en cas
de divergences entre le texte anglais et français, la version française prévaudra.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite au mandataire, il a signé avec nous, notaire, le présent acte.
Signé: V.-A. Rondeau, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 10 août 2006, vol. 154S, fol. 95, case 7. – Reçu 3.700 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(089687.3/211/401) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 août 2006.

Luxembourg, le 22 août 2006.

J. Elvinger.


PILLARLUX ARLON S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 101.656. 

Il résulte du procès-verbal de l’assemblée générale extraordinaire du 1


 juin 2006 que:

1. L’assemblée a accepté la démission des personnes suivantes en tant qu’administrateurs B et administrateurs-délé-

gués avec effet au 30 mai 2006:

- Monsieur André Wilvert, ayant son adresse professionnelle au 121, avenue de la Faïencerie, L-1511 Luxembourg;
- Monsieur Jean Fell, ayant son adresse professionnelle au 121, avenue de la Faïencerie, L-1511 Luxembourg;
- Monsieur Eric Magrini, ayant son adresse professionnelle au 121, avenue de la Faïencerie, L-1511 Luxembourg.
2. L’assemblée a nommé en remplacement des administrateurs B démissionnaires avec effet immédiat les personnes


- Monsieur Jorge Pérez Lozano, employé privé, né le 17 août 1973 à Mannheim (Allemagne), ayant son adresse pro-

fessionnelle au 1, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg;

- Mademoiselle Polyxeni Kotoula, employée privé, née le 30 novembre 1973 à Athènes (Grèce), ayant son adresse

professionnelle au 1, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg;

- Mademoiselle Coralie Villaume, née le 3 février 1968 à Savigny sur Orge (France), ayant son adresse professionnelle

au 26, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg;

- En parallèle, l’assemblée a nommé en tant qu’administrateur B avec effet immédiat Monsieur Robert Jan Schol, né

le 1


 août 1959 à Delft (Pays-Bas), ayant son adresse professionnelle au 1, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

3. L’assemblée confirme que le conseil d’administration de la société PILLARLUX ARLON S.A. est actuellement com-

posé par les administrateurs suivants:

<i>Administrateurs A:

- Monsieur Philip John Martin; 
- Monsieur V.T. Beresford; 
- Monsieur Alfonso Cuesta. 

<i>Administrateurs B:

- Monsieur Jorge Pérez Lozano;
- Mademoiselle Polyxeni Kotoula;
- Mademoiselle Coralie Villaume;
- Monsieur Robert Jan Schol.
4. L’assemblée a décidé d’autoriser le conseil d’administration de la société PILLARLUX ARLON S.A. à nommer un

ou plusieurs administrateurs-délégués.

5. L’assemblée a décidé de transférer avec effet immédiat le siège social de la société PILLARLUX ARLON S.A. du

54, boulevard Napoléon I


 au 1, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 28 juillet 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2006, réf. LSO-BS11462. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087545.3//44) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

ANGLO AMERICAN INVESTMENTS (IRELAND) 2, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.

R. C. Luxembourg B 94.415. 

<i>Extrait d’une résolution prise par l’Assemblée Générale des Associés de la société en date du 30 mai 2006

«Melle Jacqueline Thompson avec adresse professionnelle au 48, rue de Bragance, L-1255 Luxembourg, a été nom-

mée au conseil de gérance de la société avec effet au 30 mai 2006, en remplacement de M. Theo Bosman décédé le 7
mai 2006.»

«M. Arjan Vishan Kirthi Singha avec adresse professionnelle au 48, rue de Bragance, L-1255 Luxembourg, a également

été nommé au conseil de gérance avec effet au 30 mai 2006.»

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 26 juillet 2006, réf. LSO-BS09648. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087686.3//18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

<i>Pour la société
P. Kotoula / J. Perez Lozano
<i>Administrateur / Administrateur

Pour extrait conforme
A. Pace-Bonello



Société Anonyme.

Siège social: L-1611 Luxembourg, 49, avenue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 24.311. 

Par la présente je vous fais part de ma démission avec effet immédiat du mandat d’administrateur que j’occupe pour

siège social au 49, avenue de la Gare, L-1611 Luxembourg et inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de
Luxembourg sous le n


 B 24.311.

Enregistré à Luxembourg, le 14 août 2006, réf. LSO-BT03913. – Reçu 14 euros. 

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087565.2//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

PILLARLUX HOLDINGS 2 S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 95.023. 

Il résulte du procès-verbal de l’assemblée générale extraordinaire du 1


 juin 2006 que:

1. L’assemblée a accepté la démission en tant qu’administrateur A avec effet au 30 mai 2006 de Monsieur Patrick Lio-

nel Vaughan, ayant son adresse privée au 59, Landsdowne, Berkeley, London W1J 6HQ, Grande-Bretagne.

L’assemblée a nommé en remplacement de l’administrateur A démissionnaire avec effet immédiat, Monsieur Alfonso

Cuesta, né le 31 août 1973 à Madrid (Espagne), ayant son adresse privée au 95, Paseo de la Castellana, E-28046 Madrid.

L’assemblée a accepté la démission des personnes suivantes en tant qu’administrateurs B et administrateurs-délégués

avec effet au 30 mai 2006:

- Monsieur André Wilvert, ayant son adresse professionnelle au 121, avenue de la Faïencerie, L-1511 Luxembourg;
- Monsieur Jean Fell, ayant son adresse professionnelle au 121, avenue de la Faïencerie, L-1511 Luxembourg;
- Monsieur Eric Magrini, ayant son adresse professionnelle au 121, avenue de la Faïencerie, L,-1511 Luxembourg.
L’assemblée a nommé en remplacement des administrateurs B démissionnaires avec effet immédiat les personnes sui-


- Monsieur Jorge Pérez Lozano, employé privé, né le 17 août 1973 à Mannheim (Allemagne), ayant son adresse pro-

fessionnelle au 1, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg;

- Monsieur Robert Jan Schol, employé privé, né le 1


 août 1959 à Delft (Pays-Bas), ayant son adresse professionnelle

au 1, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg;

- Mademoiselle Polyxeni Kotoula, employée privé, née le 30 novembre 1973 à Athènes (Grèce), ayant son adresse

professionnelle au 1, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg;

- Mademoiselle Coralie Villaume, née le 3 février 1968 à Savigny sur Orge (France), ayant son adresse professionnelle

au 26, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.

2. L’assemblée confirme que le conseil d’administration de la société PILLARLUX HOLDINGS 2 S.A. est actuellement

composé par les administrateurs suivants:

<i>Administrateurs A:

- Monsieur Philip John Martin; 
- Monsieur V.T. Beresford; 
- Monsieur Alfonso Cuesta; 

<i>Administrateurs B:

- Monsieur Jorge Pérez Lozano;
- Monsieur Robert Jan Schol;
- Mademoiselle Polyxeni Kotoula;
- Mademoiselle Coralie Villaume.
3. L’assemblée a décidé d’autoriser le conseil d’administration de la société PILLARLUX HOLDINGS 2 S.A. à nommer

un ou plusieurs administrateurs-délégués.

4. L’assemblée a décidé de transférer le siège social de la société PILLARLUX HOLDINGS 2 S.A. du 26, boulevard

Royal, L-2449 Luxembourg au 1, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 28 juillet 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2006, réf. LSO-BS11465. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087568.3//48) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

Luxembourg, le 20 juillet 2006.

M. Di Stefano.

<i>Pour la société
P. Kotoula / J. Pérez Lozano
<i>Administrateur / Administrateur



Siège social: L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 114.575. 

Il résulte du procès-verbal de l’assemblée générale extraordinaire du 1


 juin 2006 que:

1. L’assemblée a accepté la démission en tant qu’administrateur A de Mademoiselle Coralie Villaume, ayant son adres-

se professionnelle au 26, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.

2. L’assemblée a nommé comme nouvel administrateur B, Mademoiselle Coralie Villaume, née le 3 février 1968 à

Savigny sur Orge (France), ayant son adresse professionnelle au 26, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.

3. L’assemblée confirme que le conseil d’administration de la société PILLARLUX HOLDINGS MONTGERON S.A.

est actuellement composé par les administrateurs suivants:

<i>Administrateurs A:

- Monsieur Philip John Martin, 
- Monsieur V.T. Beresford, 
- Monsieur Alfonso Cuesta. 

<i>Administrateurs B:

- Monsieur Jorge Pérez Lozano,
- Monsieur Robert Jan Schol,
- Mademoiselle Polyxeni Kotoula,
- Mademoiselle Coralie Villaume.
4. L’assemblée a décidé d’autoriser le conseil d’administration de la société PILLARLUX HOLDINGS MONTGERON

S.A. à nommer un ou plusieurs administrateurs-délégués. 

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 28 juillet 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 31 juillet 2006, réf. LSO-BS11466. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087572.3//31) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

CHAMPROSAY HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 1, rue Goethe.

R. C. Luxembourg B 112.808. 

<i>Extrait du procès-verbal de l’assemblée générale ordinaire tenue en date du 31 juillet 2006

1. L’Assemblée Générale acte les démissions de Monsieur Christophe Blondeau, de Monsieur Nour-Eddin Nijar et

de Monsieur Romain Thillens de leurs mandats d’Administrateurs.

2. L’Assemblée Générale acte la démission de la société HRT REVISION de son mandat de commissaire.
3. L’Assemblée décide de nommer, avec effet immédiat, administrateurs:
- Monsieur Marc Schintgen, né le 9 mars 1965 à Luxembourg, demeurant professionnellement au 1, rue Goethe,

L-1637 Luxembourg;

- Madame Ingrid Hoolants, née le 28 novembre 1968 à Vilvoorde (Belgique), demeurant professionnellement au 1,

rue Goethe, L-1637 Luxembourg;

- ALPHA MANAGEMENT SERVICES (LUXEMBOURG) S.A., R.C.S. Luxembourg B 40.140, ayant son siège social au

1, rue Goethe, L-1637 Luxembourg; 

en remplacement des administrateurs démissionnaires.
4. L’Assemblée décide d’augmenter le nombre de postes d’Administrateurs de 3 à 4 et de nommer, avec effet immé-


- la société KITZ S.A., R.C.S. Luxembourg B 71.842, ayant son siège social au 1, rue Goethe, L-1637 Luxembourg.
Leurs mandats prendront fin à l’issue de l’assemblée générale statutaire à tenir en l’an 2011.
5. L’Assemblée décide de nommer, avec effet immédiat, la société ALPHA EXPERT S.A., ayant son siège social au 1,

rue Goethe, L-1637 Luxembourg, commissaire en remplacement du commissaire démissionnaire.

Son mandat prendra fin à l’issue de l’assemblée générale statutaire à tenir en l’an 2011.
6. L’Assemblée décide de transférer avec effet immédiat le siège social de la société à l’adresse suivante:
1, rue Goethe, L-1637 Luxembourg.

Enregistré à Luxembourg, le 8 août 2006, réf. LSO-BT02698. – Reçu 14 euros. 

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087700.3//32) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

<i>Pour la société
P. Kotoula / J. Pérez Lozano
<i>Administrateur / Administrateur

Pour extrait conforme
<i>Pour la société


CATERMAN S.A., Société Anonyme.

Siège social: Windhof-Koerich.

R. C. Luxembourg B 31.912. 

<i>Extrait des résolutions prises par l’assemblée générale du 10 mai 2006

Sont nommés administrateurs: 

Est nommé Administrateur-délégué: 
- Monsieur Maximilien dit «Max» Leesch, Chalet Saint-Hubert, L-8387 Koerich, Employé privé.
Est nommé Réviseur d’entreprises:
- La société BDO COMPAGNIE FIDUCIAIRE S.A. 5, bd de la Foire, L-1528 Luxembourg.
Leurs mandats viennent à expiration à l’Assemblée Générale ordinaire devant statuer sur l’exercice 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 9 août 2006, réf. LSO-BT02888. – Reçu 14 euros. 

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087599.3//21) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.



Registered office: L-1520 Luxembourg, 6, rue Adolphe Fischer.

R. C. Luxembourg B 19.600. 

In the year two thousand and six, on the fourth of August.
Before Us, Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notary residing in Luxembourg.

Mrs Raymonde Jallon, private employee, with professional address at 6, rue Adolphe Fischer, L-1520 Luxembourg,
acting as attorney of the company MONTEAGLE HOLDINGS, R.C.S. Luxembourg B 19.600, having its registered

office in Luxembourg,

pursuant to resolutions of the Board of Directors passed on May 12, 2006, a certified copy of which shall remain

attached to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Who declared and required the undersigned notary to act that:


The Company MONTEAGLE HOLDINGS, originally incorporated under the denomination of AFEX CORPORA-

TION S.A., R.C.S. Luxembourg B 19.600, with its principal office in Luxembourg, was organized as a «société anonyme»
pursuant to a deed of the undersigned notary, dated August 9, 1982, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés
et Associations, n


 207 of August 31, 1982.

The Articles of Incorporation have been amended several times and lastly pursuant to a deed of the undersigned no-

tary, dated March 24, 2005, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, n


 810 of August 18,



The Company MONTEAGLE HOLDINGS currently has a fully subscribed and paid share capital of nine million four

hundred and fifty thousand United States Dollars (USD 9,450,000.-) divided into six million and three hundred thousand
(6,300,000) shares of a par value of one point fifty United States Dollar (USD 1.50) each, all of which have been fully
paid up in cash or in kind.

The authorized capital of the Company is set at eleven million two hundred and fifty thousand United States Dollars

(USD 11,250,000.-) divided into seven million five hundred thousand (7,500,000) Shares having a par value of one point
fifty United States Dollar (USD 1.50) each to be realised by the issue of such number of additional shares and upon such
terms as the Board of Directors of the Company shall deem appropriate.

Articles 7.1. to 7.5 of the Articles of Incorporation of the Company state that:
«7.1 Within a period expiring on the fifth anniversary of the date of publication of the deed dated 24 March 2005 in

the Mémorial, the Board shall be authorised and empowered to issue and to make offers or agreements to issue further
Shares in whole or in part so as to bring the total capital of the Company up to the total authorised capital of the Com-
pany pursuant to and within the terms of this authority.

7.2 The Board is authorised to issue Shares under and during the period referred to in Article 7.1 without the Share-

holders having any preferential subscription right. The price per share at which such further Shares are issued shall be
left to the discretion of the Board. The Board shall, however, ensure that except where such shares are issued to current
Shareholders pro rata to their shareholdings in the Company as at the date of such new issue, or where current Share-
holders otherwise agree, the price per share, at which such further Shares are issued, shall not have the effect of diluting
the value of Shares in the Company held by current Shareholders at the time of such new issue.

- Monsieur Friedrich Hotschnig,


Commerçant, Président, Administrateur-délégué

- Monsieur Antoine Spithoven,


Employé privé, Administrateur

- Monsieur James Henry Pearson,


Employé privé, Administrateur

- Monsieur Maximilien dit «Max» Leesch,


Employé privé, Administrateur

<i>Pour le président
E. Krier


7.3 Except as provided in Articles 7.1 and 7.2 and pursuant to the authority therein granted, the Board may not issue,

grant options over or otherwise dispose of unissued shares comprised in the authorised capital or make offers or agree-
ments to issue, grant options over or otherwise dispose of such unissued shares.

7.4 When the Board increases the issued capital under Article 7.1 it shall be obliged to take steps to amend the Ar-

ticles in order to record the increase of the issued capital and the Board is authorised to take or authorise the steps
required for the execution and publication of such amendment in accordance with the Law.

7.5 The authorised or issued capital, or the period or extent of the authority granted under Article 7.1, may be further

increased or reduced by a resolution of the Extraordinary General Meeting.»


Pursuant to the above-mentioned resolutions of the Board of Directors of May 12, 2006, the Directors have ap-

proved and ratified the issue to MONTEAGLE INTERNATIONAL FINANCE LIMITED of four hundred and twenty
thousand (420,000) new shares having a par value of one United States dollar fifty cent (USD 1.50) each, representing
an increase of capital of six hundred thirty thousand United States Dollars (USD 630,000.-).

These new shares have been entirely paid up in consideration of a contribution in kind consisting of the capitalization

of reserves in the same amount.

The reality of such reserves has been proved to the undersigned notary by the remittance of an interim balance sheet

of the Company established as at March 31, 2006, and a certificate of the Statutory Auditor of August 3, 2006. 

Certified copies of these documents, after signature by the appearing person and the undersigned notary, shall remain

attached to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.


As a consequence of such increase of capital, Article 6.2 of the Articles of Incorporation is amended and shall hence-

forth read as follows:

«6.2 The share capital of the Company is set at ten million eighty thousand United States Dollars (USD 10,080,000.-)

represented by six million seven hundred twenty thousand (6,720,000) ordinary shares with a par value of one United
States dollar fifty cent (USD 1.50) each, all of which have been fully paid up in cash or in kind.»


For all purposes the present increase of capital is valued at amount of four hundred ninety-two thousand nine hun-

dred and nineteen Euro seventeen cent (EUR 492,919.17).

In faith of which We, the undersigned notary, set our hand and seal in Luxembourg-City, on the day named at the

beginning of this document. 

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English, followed by a French version; on request of the same appearing person
and in case of divergences between the English and the French texts, the English version will prevail.

The document having been read to the person appearing, said person appearing signed with Us, the notary, the

present original deed.

Traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille six, le quatre août.
Par-devant Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

Madame Raymonde Jallon, employée privée, avec adresse professionnelle au 6, rue Adolphe Fischer, L-1520 Luxem-


agissant en tant que mandataire de la société anonyme MONTEAGLE HOLDINGS, R.C.S. Luxembourg B 19.600,

ayant son siège social à Luxembourg,

en vertu de résolutions du Conseil d’Administration en date du 12 mai 2006, dont une copie certifiée conforme res-

tera annexée au présent acte pour être enregistrée en même temps.

Laquelle comparante a requis le notaire instrumentaire d’acter ses déclarations suivantes:


La société MONTEAGLE HOLDINGS fut constituée originairement sous la dénomination de AFEX CORPORA-

TION S.A., R.C.S. Luxembourg B 19.600, avec siège social à Luxembourg, suivant acte reçu par le notaire instrumentaire
en date du 9 août 1982, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, n


 207 du 31 août 1982.

Les statuts ont été modifiés à plusieurs reprises et en dernier lieu suivant acte reçu par le notaire instrumentaire en

date du 24 mars 2005, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, n


 810 du 18 août 2005.


Ladite société MONTEAGLE HOLDINGS a actuellement un capital entièrement souscrit et libéré de neuf millions

quatre cent cinquante mille dollars des Etats-Unis (USD 9.450.000,-), divisé en six millions trois cent mille (6.300.000)
actions d’une valeur nominale d’un virgule cinquante dollar des Etats-Unis (USD 1,50) chacune, toutes entièrement li-
bérées en espèces ou en nature.

Le capital autorisé de la Société est établi à neuf millions quatre cent cinquante mille dollars des Etats-Unis (USD

9.450.000,-), divisé en six millions trois cent mille (6.300.000) actions d’une valeur nominale d’un virgule cinquante dollar
des Etats-Unis (USD 1,50) chacune, à être réalisé par le biais de l’émission de tel nombre supplémentaire d’actions et à
telles conditions que le conseil d’administration de la Société estimera utile.

Les articles 7.1 à 7.5 des statuts de la Société stipulent que:


«7.1 Durant une période expirant au cinquième anniversaire de la date de la publication de l’acte du 24 mars 2005 au

Mémorial, le Conseil sera autorisé et habilité à distribuer et à faire des offres ou conclure des accords pour distribuer
et émettre des actions nouvelles en totalité ou en partie de façon à porter le capital total de la Société au niveau du
capital autorisé de la Société, et ce, conformément à et dans le cadre des conditions de cette autorisation.

7.2 Le Conseil est autorisé à émettre des actions supplémentaires pendant la période dont il est fait référence à l’ar-

ticle 7.1 sans que les actionnaires aient un droit de souscription préférentiel. ll reviendra au Conseil de déterminer à sa
discrétion le prix d’émission par action. Néanmoins le Conseil veillera à ce que le prix n’ait aucun effet négatif sur la
valeur des actions détenues par les actionnaires existant au moment d’une telle émission, ceci ne s’appliquant pas aux
cas ou ces actions sont émises aux actionnaires existants au pro rata de leurs actions détenues ou si les actionnaires
existants en conviennent autrement.

7.3 Sous réserve de ce qui est prévu à aux articles 7.1 et 7.2 et en vertu des pouvoirs y conférés, le Conseil ne peut

émettre, attribuer, ou accorder des options ou encore disposer autrement d’actions non émises comprises dans le ca-
pital autorisé ou faire des offres ou accords en vue d’attribuer de concéder ou encore de disposer de ces actions non

7.4 Lorsque le Conseil augmentera le capital émis conformément à l’article 7.1, il sera tenu de prendre des mesures

pour modifier les statuts en vue de constater l’augmentation du capital émis et le Conseil est habilité à prendre ou auto-
riser les mesures requises pour la mise en oeuvre et la publication de cette modification en conformité avec la Loi.

7.5 Le capital autorisé ou émis, de même que le délai de l’autorisation accordée selon l’article 7.1, peuvent en outre

être augmentés ou réduits par une résolution de l’Assemblée Générale Extraordinaire.»


En exécution des résolutions du Conseil d’Administration précitées prises en date du 12 mai 2006, les administrateurs

de la Société ont approuvé et ratifié l’émission à MONTEAGLE INTERNATIONAL FINANCE LIMITED de quatre cent
vingt mille (420.000) actions nouvelles d’une valeur nominale d’un dollar des Etats-Unis et cinquante cents (USD 1,50)
chacune, représentant une augmentation de capital de six cent trente mille dollars des Etats-Unis (USD 630.000,-).

Ces nouvelles actions ont été intégralement libérées moyennant un apport en nature consistant en une capitalisation

de réserves à hauteur d’un même montant.

La réalité de ces réserves a été prouvée au notaire instrumentaire par la remise d’un bilan intérimaire de la Société

établi au 31 mars 2006 et par un certificat du commissaire aux comptes du 3 août 2006.

Des copies certifiées conformes de ces documents, après avoir été signées par la comparante et le notaire instru-

mentaire, resteront annexées aux présentes pour être enregistrées en même temps.


A la suite de l’augmentation de capital qui précède, l’article 6.2 des statuts est modifié pour avoir désormais la teneur


«6.2 Le capital social souscrit de la Société est fixé à dix millions quatre-vingt mille dollars des Etats-Unis (USD

10.080.000,-), représenté par six millions sept cent vingt mille (6.720.000) actions ordinaires d’une valeur nominale d’un
dollar des Etats-Unis et cinquante cents (USD 1,50) chacune, entièrement libérées en espèces ou en nature.»


A toutes fins utiles la présente augmentation de capital est évaluée à quatre cent quatre-vingt-douze mille neuf cent

dix-neuf euros dix-sept cents (EUR 492.919,17).

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Le notaire soussigné, qui comprend et parle l’anglais, constate par les présentes qu’à la requête de la comparante, le

présent acte est rédigé en anglais suivi d’une version française; à la requête de la même comparante et en cas de diver-
gences entre les textes anglais et français, la version anglaise fera foi.

Et après lecture faite et interprétation donnée à la comparante, celle-ci a signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Signé: R. Jallon, A. Schwachtgen.
Enregistré à Luxembourg, le 14 août 2006, vol. 29CS, fol. 42, case 3. – Reçu 12 euros. 

<i>Le Receveur (signé): Muller.

Pour expédition, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(089176.3/230/154) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 août 2006.



Siège social: L-1520 Luxembourg, 6, rue Adolphe Fischer.

R. C. Luxembourg B 19.600. 

Statuts coordonnés suivant l’acte n


 1193 du 4 août 2006, déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg, le 24 août 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(089177.3/230/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 août 2006.

Luxembourg, le 21 août 2006.

A. Schwachtgen.

A. Schwachtgen.


D.S. CORPORATION S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 49, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 79.334. 

Le bilan et annexes au 31 décembre 2005, enregistrés à Luxembourg, le 24 août 2006, réf. LSO-BT03958, ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(087896.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2006.

ROSALIA FINANCE AG, Société Anonyme.

Siège social: L-3372 Leudelange, 15, rue Léon Laval.

R. C. Luxembourg B 115.877. 

Suite aux changements intervenus dans la commune de Leudelange en relation avec les dénominations des rues de la

commune et de la nouvelle répartition des numéros 

auparavant rue du Bann, 28, changement en rue Léon Laval, 15
la société ROSALIA FINANCE AG est établie à L-3372 Leudelange, rue Léon Laval, 15, à partir du 20 juillet 2006.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 4 août 2006, réf. LSO-BT01869. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087621.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

PREMIAIR S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3372 Leudelange, 15, rue Léon Laval.

R. C. Luxembourg B 91.887. 

Suite aux changements intervenus dans la commune de Leudelange en relation avec les dénominations des rues de la

commune et de la nouvelle répartition des numéros 

auparavant rue du Bann, 28, changement en rue Léon Laval, 15
la société PREMIAIR S.A. est établie à L-3372 Leudelange, rue Léon Laval, 15, à partir du 20 juillet 2006.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 4 août 2006, réf. LSO-BT01853. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087627.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.


Siège social: L-2132 Luxembourg, 12, avenue Marie-Thérèse.

R. C. Luxembourg B 95.554. 

Le bilan et annexes au 31 décembre 2005, enregistrés à Luxembourg, le 24 août 2006, réf. LSO-BT03959, ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(087893.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2006.

COMFILUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6117 Junglinster, 11A, rue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 68.171. 

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 29 mai 2006, réf. LSO-BQ08362, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(087887.3//11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2006.

Luxembourg, le 18 août 2006.


Luxembourg, le 20 juillet 2006.


Luxembourg, le 20 juillet 2006.


Luxembourg, le 18 août 2006.


A. Kayser
<i>Président du Conseil d’Administration


ROSALIA AG, Société Anonyme.

Siège social: L-3372 Leudelange, 15, rue Léon Laval.

R. C. Luxembourg B 81.655. 

Suite aux changements intervenus dans la commune de Leudelange en relation avec les dénominations des rues de la

commune et de la nouvelle répartition des numéros 

auparavant rue du Bann, 28, changement en rue Léon Laval, 15
la société ROSALIA AG est établie à L-3372 Leudelange, rue Léon Laval, 15, à partir du 20 juillet 2006.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 4 août 2006, réf. LSO-BT01925. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087705.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

AMMIN COAL HOLDINGS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.

R. C. Luxembourg B 77.872. 

<i>Extrait d’une résolution prise par les administrateurs de la société en date du 30 mai 2006

«Melle Jacqueline Thompson avec adresse professionnelle au 48, rue de Bragance, L-1255 Luxembourg, a été nom-

mée au conseil d’administration de la société avec effet au 30 mai 2006, en remplacement de M. Theo Bosman décédé
le 7 mai 2006.»

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 26 juillet 2006, réf. LSO-BS09640. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087707.3//16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

MONDI SERVICES, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.

R. C. Luxembourg B 58.463. 

<i>Extrait d’une résolution prise par l’Assemblée Générale des Associés de la société en date du 7 juin 2006

«M. Arjan Vishan Kirthi Singha avec adresse professionnelle au 48, rue de Bragance, L-1255 Luxembourg, a été nom-

mée au conseil de gérance de la société avec effet au 7 juin 2006, en remplacement de M. Theo Bosman décédé le 7 mai

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 26 juillet 2006, réf. LSO-BS09748. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087713.3//16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.


Siège social: L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.

R. C. Luxembourg B 96.214. 

Le conseil d’administration de la Société est au regret d’annoncer le décès de M. Theo Bosman, administrateur de la

Société, survenu dimanche 7 mai 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 26 juillet 2006, réf. LSO-BS09750. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(087715.3//14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2006.

Luxembourg, le 20 juillet 2006.


Pour extrait conforme
A. Pace-Bonello

Pour extrait conforme
A. Pace-Bonello

Pour extrait conforme
A. Pace-Bonello


BLUEDOOR HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2128 Luxembourg, 22, rue Marie-Adélaïde.

R. C. Luxembourg B 56.463. 

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 16 août 2006, réf. LSO-BT05453, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 21 août 2006.

(087882.3//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2006.

ALLIANZ DRESDNER PREMIER, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital.

Gesellschaftssitz: L-2633 Senningerberg, 6A, route de Trèves.

H. R. Luxemburg B 88.624. 

Gemäß Beschluss des Verwaltungsrats des ALLIANZ DRESDNER PREMIER wurden die folgenten Teilfonds am 29.

September 2006 liquidiert:

NEJ US Small Cap Value A2, LU0154322761
NFJ US Small Cap Value B2, LU0154327646
NFJ US Small Cap Value C2, LU0154329006
PEA US Value A2, LU0154310758
PEA US Value B2, LU0154312028
PEA US Value C2, LU0154313851
PIMCO US Low Duration A2, LU0154377740
PIMCO US Low Duration B2, LU0154516024
PIMCO US Low Duration C2, LU0154516453
PIMCO US Total Return A2, LU0154369564
PIMCO US Total Return B2, LU0154506819
PIMCO US Total Return C2, LU0154507973
RCM US Large Cap Growth A2, LU0154302813
RCM US Large Cap Growth B2, LU0154305162
RCM US Large Cap Growth C2, LU0154305915

Senningerberg, Oktober 2006.


<i>Der Verwaltungsrat.

SASFIN INTERNATIONAL FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1717 Luxembourg, 8-10, rue Mathias Hardt.

R. C. Luxembourg B 93.747. 

We have the pleasure of inviting you to attend the 


of Shareholders, which will be held on <i>October 27th, 2006 at 11.00 a.m. at the offices of SASFIN INTERNATIONAL
FUND, at 8-10, rue Mathias Hardt, L-1717 Luxembourg, with the following agenda:


1. Presentation of the reports of the Board of Directors and of the Auditor;
2. Approval of the financial statements as of June 30th, 2006 and the allocation of results;
3. Discharge to be granted to the Directors and the Auditor for the fiscal year ended June 30th, 2006;
4. Re-election of the following Directors for the ensuing fiscal year:

- M. Lionel Errera,
- M. Dennis Paizes,
- M. Claude Kremer,
- M. Roland Sassoon,
- M. Alan Wilfred Greenstein;

5. Action on nomination for the re-election of the Auditor for the ensuing fiscal year;
6. Any other business, which may be properly brought before the meeting.

The shareholders are advised that no quorum for the items of the agenda is required, and that the decisions will be

taken at the majority vote of the shares present or represented at the Meeting. Each share is entitled to one vote. A
shareholder may act at any Meeting by proxy.
I (04035/1005/25) 

<i>By order of the Board of Directors.



VIDINVEST S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 65.861. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le mardi <i>31 octobre 2006 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Mise en liquidation de la société,
– Nomination du liquidateur.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (04062/755/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.


(House of Diamonds).

Siège social: L-1313 Luxembourg, 5, rue des Capucins.

R. C. Luxembourg B 89.225. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


des actionnaires de la Société qui se tiendra de manière extraordinaire dans les locaux de la société EURO-DMD S.A.,
sis 1, rue de Nassau, L-2213 Luxembourg, le <i>27 octobre 2006 à 11.00 heures et qui comporte l’ordre du jour suivant: 

<i>Ordre du jour:

a. Rapports de gestion du Conseil d’Administration et rapports du Commissaire aux Comptes.
b. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et 31 décembre 2005.
c. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
d. Affectation des résultats.
e. Remplacement du commissaire aux comptes.
f. Divers.

Pour le cas où la présente Assemblée ne réunissait pas le quorum nécessaire, une deuxième Assemblée devra être

convoquée dans les formes prescrites par l’article 67-1, al. 2 de la loi modifiée de 1915 sur les sociétés commerciales.
I (04061/1051/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MMW SECURITIES FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1413 Luxembourg, 2, place Dargent.

R. C. Luxembourg B 25.952. 

Notice is hereby given to the shareholders that the


of the shareholders of MMW SECURITIES FUND, SICAV (the «Company») will be held at the registered office of the
Company on <i>October 20, 2006 at 2.00 p.m. with the following agenda:


1. Presentation and approval of the reports of the Board of Directors and of the Statutory Auditor;
2. Approval of the statement of net assets and of the statement of operations for the fiscal year ended June 30, 2006;

decisions as to the allocation of the results for the fiscal year ended June 30, 2006;

3. Discharge of the Directors and of the Statutory Auditor in relation to their activities during the fiscal year ended

June 30, 2006;

4. Appointment of the Statutory Auditor;
5. Appointment of the Directors;
6. Miscellaneous.

The shareholders are advised that no quorum is required for the items on the agenda and decisions at the Annual

General Meeting will be taken on a simple majority of the votes cast on the shares present or represented at the

In order to validly vote on the agenda, the bearer shareholders have to deposit their shares in blocked securities

accounts with M.M.WARBURG &amp; CO LUXEMBOURG S.A. until October 16, 2006 at the latest. Evidence must be
produced at the meeting by each shareholder with regard to his holding of shares and with regard to the deposit.
II (04012/755/25) 

<i>The Board of Directors.


POCULUM S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 68.028. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le lundi <i>6 novembre 2006 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du Commissaire aux Comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 mars 2006 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires,
– Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (04034/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MONTANA (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 30.309. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le <i>30 octobre 2006 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2005 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires,
– Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (04063/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

TUMEN HOLDING S.A., Société Anonyme.
Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R. C. Luxembourg B 60.652. 

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>19 octobre 2006 à 10.00 heures au siège social à Luxembourg, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2005
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers

II (03986/696/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

D.B.C., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 30.709. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra devant notaire, au siège social, le <i>10 novembre 2006 à 15.00 heures pour délibérer sur l’ordre du jour


<i>Ordre du jour:

1. Changement de la date de l’assemblée générale annuelle pour la porter au 1


 mardi du mois de juin et pour la

première fois en 2007.

2. Modification du 1


 alinéa de l’article 15 des statuts, pour lui donner la teneur suivante:

«L’assemblée générale annuelle se réunit dans la commune du siège social, à l’endroit indiqué dans la convocation,
le premier mardi du mois de juin à 14.00 heures.»

L’assemblée générale extraordinaire du 3 octobre 2006 n’a pas pu délibérer sur l’ordre du jour, le quorum prévu par

la loi n’ayant pas été atteint. L’assemblée générale extraordinaire qui se tiendra le 10 novembre 2006 délibérera quelle
que soit la portion du capital représentée.
I (04029/534/19) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CARRERA INVEST S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 36.955. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra au siège social 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331 Luxembourg, le <i>20 octobre 2006 à 10.00
heures, pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 30 juin 2006
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes
5. Nominations statutaires
6. Divers

II (03937/000/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R. C. Luxembourg B 83.062. 

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à


des Actionnaires qui aura lieu exceptionnellement le <i>20 octobre 2006 à 11.00 heures au siège social de la société avec
l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire;
2. Approbation des bilans et des comptes de profits et pertes et affectation des résultats au 31 juillet 2004, au 31

juillet 2005;

3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire, ainsi que pour la non tenue de l’Assemblée à la date statutaire;
4. Renouvellement des mandats des Administrateurs et du Commissaire;
5. Divers.

II (03989/565/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Pin Express AG

SEB Fund 1

Sungear Sicav

Life International, S.à r.l.

AXA Alternative Opportunities

Raiffeisen VP (Luxembourg) S.A.

Rosalia Investment AG

Hardwick Properties, S.à r.l.

SCF European Participations I S.A.

Wedi S.A.

TMF Participations, S.à r.l.

Carne Global Financial Services Luxembourg, S.à r.l.

Pillarlux Arlon S.A.

Anglo American Investments (Ireland) 2, S.à r.l.

SLIVAM (Société Luxembourgeoise d’Investissements en Valeurs Mobilières) S.A.

Pillarlux Holdings 2 S.A.

Pillarlux Montgeron S.A.

Champrosay Holding S.A.

Caterman S.A.

Monteagle Holdings

Monteagle Holdings

D.S. Corporation S.A.

Rosalia Finance AG

Premiair S.A.

Dynasty Investments S.A.

Comfilux S.A.

Rosalia AG

Ammin Coal Holdings S.A.

Mondi Services, S.à r.l.

Mondi Technology Investments S.A.

Bluedoor Holding S.A.

Allianz Dresdner Premier

Sasfin International Fund

Vidinvest S.A.

Diamond Consulting S.A.

MMW Securities Fund, Sicav

Poculum S.A.

Montana (Luxembourg) S.A.

Tumen Holding S.A.


Carrera Invest S.A.

Lux-Tex Investissements S.A.