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Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1137

12 juin 2006


A.R.I.  Amusement  Rides  International  S.A.,  Lu- 

Invensys Luxembourg, S.à r.l., Luxembourg . . . . . 


xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Italux Emballages, S.à r.l., Esch-sur-Alzette  . . . . . 


Advantage Consulting, S.à r.l., Luxembourg . . . . . .


Jade de Chine, S.à r.l., Capellen  . . . . . . . . . . . . . . . 


Altheys, S.à r.l., Ehlerange  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


JC Coiffure, S.à r.l., Rumelange. . . . . . . . . . . . . . . . 


Amarile Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . .


Kulicke  and  Soffa  Luxembourg,  S.à r.l.,  Luxem- 

Ambiance Habitat, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . .


bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Ambiance Habitat, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . .


M.S.A., Multimusical S.A., Luxembourg. . . . . . . . . 


Archie, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


MBNA Europe Lending, S.à r.l., Luxembourg . . . . 


Assbalux S.A., Mamer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


MBNA R&L, S.à r.l., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . 


Assbalux S.A., Mamer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


MMR - Fruit S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 


Assbalux S.A., Mamer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


MMR - Fruit S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 


Assbalux S.A., Mamer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


MMR - Fruit S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 


Audiovision International S.A.H., Luxembourg  . . .


New Sport Investment S.A., Luxembourg. . . . . . . 


Bepinoja, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . .


Norddeutsche Landesbank Luxembourg S.A., Lu- 

Bepinoja, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . .


xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Constance, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . .


Pizzeria Coeur d’Italie, S.à r.l., Esch-sur-Alzette  . 


ConvertibleProtect-Invest. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Promotecnic S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . 


Dassault Réassurance S.A., Senningerberg . . . . . . .


Promotecnic S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . 


De Mello Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . .


Quo Vadis, S.à r.l., Obercorn  . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Dogisa S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Randstad  Recruitment  &  Selection  S.A.,  Luxem- 

Dogisa S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Dogisa S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Ray International S.A., Esch-sur-Alzette . . . . . . . . 


Dogisa S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Realvir S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Dys Compagnie S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . .


Reasar S.A., Senningerberg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Entami Technologies S.A., Luxembourg . . . . . . . . .


RHAM Value Partner, Sicav, Luxembourg  . . . . . . 


Euro-Bois, S.à r.l., Aspelt. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Robert Fleming (Luxembourg) (Joint Ventures), 

Fanlac S.A., Junglinster  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


S.à r.l., Senningerberg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Fidecs Group S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . .


Rony-Rony International S.A., Luxembourg  . . . . . 


Fidecs Group S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . .


Siebe Luxembourg, S.à r.l., Luxembourg. . . . . . . . 


Ginkgo Events, S.à r.l., Bertrange  . . . . . . . . . . . . . .


Sixty S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Ginkgo Events, S.à r.l., Bertrange  . . . . . . . . . . . . . .


Société de Participation du Grand-Duché S.A., Lu- 

Go!  General  Overnight  Express  &  Logistics  Lu- 

xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


xembourg, S.à r.l., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . .


Société  Immobilière  de  Touraine  S.A.,  Luxem- 

GSConcept HAIG  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


H & A Lux Geldmarkt-Fonds  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Solux Investissements S.A., Luxembourg  . . . . . . . 


H & A Lux Inflation-Linked Bond Fund . . . . . . . . . .


(The)  Swatch  Group  Financial  Services  (Luxem- 

H & A Lux Wandelanleihen Fonds . . . . . . . . . . . . . .


bourg) S.A., Alzingen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


HAIG Return  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Terminus Home, S.à r.l., Echternach . . . . . . . . . . . 


Hama Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . .


Toitures Miller Frères, S.à r.l., Bascharage  . . . . . . 


Il Pescatore S.A., Ellange. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Tomatis Institut Luxembourg S.A., Luxembourg . 


Il Riccio, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Transteam S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . 


Indosuez Capital Luxembourg S.A., Luxembourg .


Zoi Zoi, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . 



RHAM VALUE PARTNER, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1347 Luxembourg, 6A, Circuit de la Foire Internationale.

R. C. Luxembourg B 116.618. 


In the year two thousand and six, on the twenty-third day of May.
Before Us, Maître Joseph Gloden, notary public residing in Grevenmacher (Luxembourg).

There appeared:

1) Mr Niels Hougaard, residing professionally at DK-2900 Hellerup, Tuborg Boulevard 22, 3.tv,
duly represented by Mr Martin Rausch, legal counsel of SEB FUND SERVICES S.A., with professional address at 6a,

Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg,

by virtue of a proxy given in Stockholm, on the Copenhagen on the 17th of May two thousand and six.
2) Mr John Erik Rif, residing professionally at DK-2730 Herlev, Valnæsvej 19, 
duly represented by Mr Martin Rausch, legal counsel of SEB FUND SERVICES S.A., with professional address at 6a,

Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg,

by virtue of a proxy given in Stockholm, on the Copenhagen on the 17th of May two thousand and six.
The proxies given, signed ne varietur by all the appearing persons and the undersigned notary, shall remain annexed

to this document to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the articles of

incorporation of a company (the «Company«) which they form between themselves. 

Articles of incorporation

Title I - Name - Registered Office - Duration - Purpose

 Art. 1. Name. There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of shares

hereafter issued, a public limited company («société anonyme») qualifying as an investment company with variable share
capital («société d’investissement à capital variable») under the name of RHAM VALUE PARTNER (hereinafter the

 Art. 2. Registered office. The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of

Luxembourg. Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or
abroad (but in no event in the United States of America, its territories or possessions) by a decision of the Board of

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political or military events have occurred or

are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

 Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

 Art. 4. Purpose. The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in Transferable Secu-

rities and other liquid financial assets permitted by law with the aim of spreading investment risks and affording its share-
holders the results of the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the Law of 2002 relating to undertakings for collective
investment (the «Law of 2002»).

Title II - Share Capital - Shares - Net Asset Value

Art. 5. Share Capital - Classes of Shares. The capital of the Company shall be represented by fully paid up shares

of no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to article 11 hereof. The
minimum capital shall be as provided by law, i.e. one million two hundred and fifty thousand euro (EUR 1,250,000.-).
The minimum capital of the Company must be achieved within six months after the date on which the Company has
been authorised as an undertaking for collective investment under Luxembourg law. The initial capital is fifty thousand
Euro (EUR 50,000.-) divided into five hundred (500) fully paid up shares of no par value.

The shares to be issued pursuant to article 7 hereof may, as the Board of Directors shall determine, be of different

Classes, so as to correspond to (i) a specific sales and redemption charge structure and/or (ii) a specific management
or advisory fee structure and/or (iii) different distribution, shareholders servicing or other fees and/or (iv) different types
of targeted Investors and/or (v) such other features as may be determined by the Board of Directors from time to time. 

The proceeds of the issue of each Class of Shares shall be invested in Transferable Securities of any kind and other

liquid financial assets permitted by law pursuant to the investment policy determined by the Board of Directors for each
Sub-Fund (as defined hereinafter) established in respect of the relevant Class or Classes of Shares, subject to the invest-
ment restrictions provided by law or determined by the Board of Directors.

The Board of Directors shall establish a portfolio of assets constituting a sub-fund (each a «Sub-Fund» and together

the «Sub-Funds») within the meaning of article 133 of the Law of 2002 for one Class of Shares or for multiple Classes
of Shares in the manner described in article 11 hereof. The Company constitutes a single legal entity. However, as is the
case between shareholders, each portfolio of assets shall be invested for the exclusive benefit of the relevant class or
Classes of Shares. With regard to third parties, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities attribut-
able to it.


The Board of Directors may create each Sub-Fund for an unlimited or limited period of time; in the latter case, the

Board of Directors may, at the expiry of the initial period of time, prorogue the duration of the relevant Sub-Fund once
or several times. At the expiry of the duration of a Sub-Fund, the Company shall redeem all the shares in the relevant
class(es) of shares, in accordance with article 8 below, notwithstanding the provisions of article 24 below.

At each prorogation of a Sub-Fund, the registered shareholders shall be duly notified in writing, by a notice sent to

their registered address as recorded in the register of shares of the Company. The Company shall inform the bearer
shareholders by a notice published in newspapers to be determined by the Board of Directors. The sales documents
for the shares of the Company shall indicate the duration of each Sub-Fund and, if appropriate, its prorogation.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Class of Shares shall,

if not expressed in Euro, be converted into Euro and the capital shall be the total of the net assets of all the Classes of

 Art. 6. Form of Shares
(1) The Board of Directors shall determine whether the Company shall issue shares in (materialized or non materi-

alized) bearer and/or in registered form. If bearer share certificates are to be issued, they will be issued in such denom-
inations and form as the Board of Directors shall prescribe and shall not be transferred to any Prohibited Person (as
defined in article 10 hereinafter), or entity organised by or for a Prohibited Person.

All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name
of each owner of record of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the
number of registered shares held by the owner of record and the amount paid up on each of such shares. 

The inscription of the shareholder’s name in the register of shares evidences the shareholder’s right of ownership on

such registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the
shareholder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

If bearer shares are issued, registered shares may be converted into bearer shares and bearer shares may be con-

verted into registered shares at the request and the costs of the holder of such shares. An exchange of registered shares
into bearer shares will be effected by cancellation of the registered share certificate, if any, representation that the trans-
feree is not a Prohibited Person and issuance of one or more bearer share certificates, if applicable, in lieu thereof, and
an entry shall be made in the register of shareholders to evidence such cancellation. An exchange of bearer shares into
registered shares will be effected by cancellation of the bearer share certificate, if applicable, and, if applicable, by issu-
ance of a registered share certificate in lieu thereof, and an entry shall be made in the register of shareholders to evi-
dence such issuance. At the option of the Board of Directors, the costs of any such exchange may be charged to the
shareholder requesting it.

Before shares are issued in bearer form and before registered shares shall be converted into bearer shares, the Com-

pany may require assurances satisfactory to the Board of Directors that such issuance or exchange shall not result in
such shares being held by a «Prohibited Person».

The share certificates, if applicable, shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed,

or in facsimile. However, one of such signatures may be made by a person duly authorised thereto by the Board of
Directors; in the latter case, it shall be manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as
the Board of Directors may determine.

(2) If bearer shares are issued, transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant share certificates,

if applicable. Transfer of registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the
certificate or certificates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer required
by the Company and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in
the register of shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers
of attorney to act therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of shareholders; such
inscription shall be signed by one or more directors or officers of the Company or by one or more other persons duly
authorized thereto by the Board of Directors.

(3) Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change the address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time. 

(4) If share certificates are issued and if any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that the share-

holder’s share certificate has been mislaid, mutilated or destroyed, then, at the shareholder’s request, a duplicate share
certificate may be issued under such conditions and guarantees, including but not restricted to a bond issued by an in-
surance company, as the Company may determine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be
recorded that it is a duplicate, the original share certificate in replacement of which the new one has been issued shall
become void. 

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in con-
nection with the annulment of the original share certificate.


(5) The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the own-

ership of shares is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to represent
such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise of all
rights attached to such share(s).

(6) The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall

be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant Class of Shares on a pro rata basis. In the case of
bearer shares, only certificates evidencing full shares will be issued.

Art. 7. Issue of Shares. The Board of Directors is authorised without limitation to issue an unlimited number of

fully paid up shares at any time without reserving to the existing shareholders a preferential or pre-emptive right to
subscribe for the shares to be issued.

The Board of Directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any Class of

Shares; the Board of Directors may, in particular, decide that shares of any class shall only be issued during one or more
offering periods or at such other periodicity as provided for in the sales documents for the shares of the Company.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

the Net Asset Value per Share of the relevant class as determined in compliance with article 11 hereof as of such Val-
uation Day (defined in article 12 hereof) as is determined in accordance with such policy as the Board of Directors may
from time to time determine. Such price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be in-
curred by the Company when investing the proceeds of the issue and by applicable sales commissions, as approved from
time to time by the Board of Directors. The price so determined shall be payable within a period as determined by the
Board of Directors which shall not exceed ten (10) Luxembourg Business Days from the relevant Valuation Day.

The Board of Directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorised agent the power to

accept subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them. 

The Board of Directors may reject subscription requests in whole or in part at its full discretion.
The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compliance with

the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the auditor
of the Company («réviseur d’entreprises agréé») and provided that such securities comply with the investment objec-
tives and policies of the relevant Sub-Fund. The Board of Directors may decide whether the transaction costs of any
contribution in kind of securities will be borne by the relevant Shareholder or the Company.

 Art. 8. Redemption of Shares. Any shareholder may require the redemption of all or part of his shares by the

Company on a Valuation Day, under the terms, conditions and procedures set forth by the Board of Directors in the
sales documents for the shares and within the limits provided by law and these Articles. 

The redemption price per share shall be paid within a period as determined by the Board of Directors which shall

not exceed ten (10) Luxembourg Business Days from the relevant Valuation Day, as is determined in accordance with
such policy as the Board of Directors may from time to time determine, provided that the share certificates, if any, and
the transfer documents have been received by the Company.

The redemption price shall be equal to the Net Asset Value per Share of the relevant class, as determined in accord-

ance with the provisions of article 11 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by the sales
documents for the shares. The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the rele-
vant currency as the Board of Directors shall determine.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate Net Asset Value of the shares held by any

shareholder in any Class of Shares would fall below such number or such value as determined by the Board of Directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such share-
holder’s holding of shares in such class.

Further, if on any given Valuation Day, redemption requests pursuant to this article and conversion requests pursuant

to article 9 hereof exceed a certain level determined by the Board of Directors in relation to the number of shares in
issue in a specific class, the Board of Directors may decide that part or all of such requests for redemption or conversion
will be deferred for a period and in a manner that the Board of Directors considers to be in the best interest of the
Company. On the next Valuation Day, following that period, these redemption and conversion requests will be met in
priority to later requests.

The Company shall have the right, if the Board of Directors so determines, to satisfy payment of the redemption

price to any shareholder, who requests, in kind by allocating to the holder investments from the portfolio of assets set
up in connection with such class or Classes of Shares equal in value (calculated in the manner described in article 11) as
of the Valuation Day, on which the redemption price is calculated, to the value of the shares to be redeemed. The nature
and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without preju-
dicing the interests of the other holders of shares of the relevant class or Classes of Shares and the valuation used shall
be confirmed by a special report of the auditor of the Company. 

Shareholders will have to bear costs incurred by redemption in kind (mainly costs resulting from the drawing-up of

the auditor’s report) unless the Company considers that the redemption in kind is in its interest or made to protect its

 Art. 9. Conversion of Shares. Unless otherwise determined by the Board of Directors for certain Classes of

Shares, any shareholder is entitled to require the conversion of whole or part of his shares of one class within a Sub-
Fund into shares of the same class within another Sub-Fund or into shares of another class within the same or another
Sub-Fund, subject to such restrictions as to the terms, conditions and payment of such charges and commissions as the
Board of Directors shall determine.


The price for the conversion of shares from one class into another class shall be computed by reference to the re-

spective Net Asset Value of the two Classes of Shares, calculated on the relevant Valuation Day. If the Valuation Day
of the Class of Shares or Sub-Fund taken into account for the conversion does not coincide with the Valuation Day of
the Class of Shares or Sub-Fund into which they shall be converted, the Board of Directors may decide that the amount
converted will not generate interest during the time separating the two Valuation Days.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate Net Asset Value of the shares held by any

shareholder in any Class of Shares would fall below such number or such value as determined by the Board of Directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such share-
holder’s holding of shares in such class.

The shares which have been converted into shares of another class shall be cancelled.

 Art. 10. Restrictions on ownership of Shares. The Company may restrict or prevent the ownership of shares

in the Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding may be detri-
mental to the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a
result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that it would
not have otherwise incurred (such persons, firms or corporate bodies to be determined by the Board of Directors being
herein referred to as «Prohibited Persons»).

For such purposes the Company may:
A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

B.- at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider neces-
sary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests in a Pro-
hibited Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

C.- decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the Company; and
D.- where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence of
the sale within fifteen (15) days’ of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company will
compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder.

The price at which each such share is to be redeemed (the «redemption price») shall be an amount based on the Net

Asset Value per Share of the relevant class as at the Valuation Day, specified by the Board of Directors for the redemp-
tion of shares in the Company, all as determined in accordance with article 8 hereof, less any service charge provided

Payment of the redemption price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the Board of Directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
purchase notice) upon final determination of the redemption price following, if applicable, surrender of the share cer-
tificate or certificates specified in such notice and unmatured dividend coupons attached thereto, if any. Upon service
of the notice as aforesaid, if applicable, such former owner shall have no further interest in such shares or any of them,
nor any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the redemption price
(without interest) from such bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any
redemption proceeds receivable by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of five years
from the date specified in the notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the relevant class or Classes of
Shares. The Board of Directors shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion
and to authorise such action on behalf of the Company.

The exercise by the Company of the power conferred by this article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any notice, provided in such case the said
powers were exercised by the Company in good faith.

U.S. Persons as defined in this article may constitute a specific category of Prohibited Person.
The Shares of RHAM VALUE PARTNER are not registered under the United States Securities Act of 1933 (the «1933

Act») or the Investment Company Act of 1940 (the «1940 Act») or any other applicable legislation in the United States.
Accordingly, Shares of the Company may not be offered, sold, resold, transferred or delivered directly or indirectly, in
the United States, its territories or possessions or any area subject to its jurisdiction (collectively «the United States»
or the «US») or to, or for the account of, or benefit of, any «US Person» as defined in the 1933 Act or any applicable
United States regulation (except to certain qualified purchasers under exemptions from registration requirements of
the 1940 Act).

Applicants for the purchase of the Company’s Shares will be required to certify that they are not US Persons. Holders

of Shares are required to notify the Company of any change in their non-US Person status.

The Company may refuse to issue Shares to US Persons or to register any transfer of Shares to any US Person. More-

over the Company may at any time forcibly redeem the Shares held by a US Person.

 Art. 11. Calculation of the Net Asset Value per Share. The Net Asset Value per Share of each Class of Shares

shall be calculated in the Reference Currency (as defined in the sales documents for the shares) of the relevant Sub-
Funds and, to the extent applicable within a Sub-Fund, expressed in the currency of quotation for the Class of Shares.
It shall be determined as of any Valuation Day by dividing the net assets of the relevant Sub-Fund attributable to each
Class of Shares, being the value of the portion of assets less the portion of liabilities attributable to such class, on any
such Valuation Day by the number of shares in the relevant class then outstanding, in accordance with the valuation


rules set forth below. The Net Asset Value per Share may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant
currency as the Board of Directors shall determine. If since the time of determination of the Net Asset Value there has
been a material change in the quotations in the markets on which a substantial portion of the investments attributable
to the relevant Class of Shares are dealt in or quoted, the Company may, in order to safeguard the interests of the
shareholders and the Company, cancel the first valuation and carry out a second valuation, in which case all relevant
subscription and redemption requests will be dealt with on the basis of that second valuation.

The valuation of the Net Asset Value of the different Classes of Shares shall be made in the following manner: 
I. The assets of the Company shall include:
1) all cash on hand or on deposit, including interest accrued thereon; 
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including the proceeds of securities sold but not deliv-


3) all bonds, time notes, certificates of deposit, Shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights, war-

rants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company
(provided that the Company may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards
to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company,

5) all interest accrued on any interest bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such assets; 

6) the preliminary expenses of the Company including the cost of issuing and placing Shares of the Company, insofar

as the same have not been written off; and 

7) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
a) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received, is deemed to be the full amount there-
of, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof;

(b) the value of assets, which are listed or dealt in on any stock exchange, is based on the last available price on the

stock exchange, which is normally the principal market for such assets;

(c) the value of assets dealt in on any Regulated Market or any Other Regulated Market is based on the last available


d) In the event that any assets are not listed or dealt in on any stock exchange, or on any Regulated Market or any

Other Regulated Market, or if, with respect to assets listed or dealt in on any stock exchange, or Regulated Market or
any Other Regulated Market as aforesaid, the price as determined pursuant to sub- paragraph (b) or (c) is not repre-
sentative of the fair market value of the relevant assets, the value of such assets will be based on the reasonably fore-
seeable sales price determined prudently and in good faith;

e) the value of collective investment undertakings is based on their last available Net Asset Value.
f) the liquidating value of options contracts not traded on exchanges or on Regulated Markets or any Other Regulated

Market shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the board of directors,
on a basis consistently applied for each different variety of contracts; the liquidating value of futures, forward and options
contracts traded on exchanges or on Regulated Markets or any Other Regulated Market shall be based upon the last
available settlement prices of these contracts on exchanges and Regulated Markets or any Other Regulated Market on
which the particular futures, forward or options contracts are traded by the Fund; provided that if a futures, forward
or options contract could not be liquidated on the day with respect to which net assets are being determined, the basis
for determining the liquidating value of such contract shall be such value as the board of directors may deem fair and

g) the value of Money Market Instruments not listed or dealt in on any stock exchange or Regulated Market or any

Other Regulated Market and with a remaining maturity of less than 12 months and of more than 90 days is deemed to
be the nominal value thereof, increased by any interest accrued thereon; money market instruments with a remaining
maturity of 90 days or less will be valued by the amortised cost method, which approximates market value. 

h) interest rate swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable interest rates


i) all other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to pro-

cedures established by the board of directors or a committee appointed to that effect by the board of directors. 

The Directors are authorized to apply other appropriate valuation principles for the assets of the Sub-Fund if it con-

siders that such valuation would be more appropriate to determine the fair value of any asset of the Company.

II. The liabilities of the Company shall include:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
3) all accrued or payable expenses (including but not limited to administrative expenses, management fees, including

any incentive fees, custodian fees and corporate agents’ fees);

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;

5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Company, and other reserves (if any) authorized and approved by the Board of Directors, as well


as such amount (if any) as the Board of Directors may consider to be an appropriate allowance in respect of any con-
tingent liabilities of the Company; 

6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting principles. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses
payable by the Company which shall comprise formation expenses, fees payable to its investment managers (as the case
may be), investment advisors (as the case may be), fees and expenses payable to its accountants, custodian and its cor-
respondents, domiciliary, administrative, registrar and transfer agent, listing agent, any paying agent, any Placement
Agent and permanent representatives in places of registration, as well as any other agent employed by the Company,
the remuneration of the directors, officers and their reasonable out-of-pocket expenses, insurance coverage, and rea-
sonable travelling costs in connection with board meetings, fees and expenses for legal and auditing services, any fees
and expenses involved in registering and maintaining the registration of the Company with any Governmental agencies
or stock exchanges in the Grand Duchy of Luxembourg and in any other country, reporting and publishing expenses,
including the cost of preparing, translating, printing, advertising and distributing prospectuses, explanatory memoranda,
periodical reports or registration statements, the costs of printing share certificates and the costs of any reports to
shareholders, all taxes, duties, governmental and similar charges, and all other operating expenses, including the cost of
buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone and telex. The Company may accrue
administrative and other expenses of a regular or recurring nature based on an estimated amounts. Other expenses are
accrued as soon as their amount can be determined. 

III. The assets shall be allocated as follows:
The Board of Directors shall establish a Sub-Fund in respect of each Class of Shares and may establish a Sub-Fund in

respect of multiple Classes of Shares in the following manner:

a) If multiple Classes of Shares relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such classes shall be commonly in-

vested pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned provided however, that within a Sub-Fund,
the Board of Directors is empowered to define Classes of Shares so as to correspond to (i) a specific distribution policy,
such as entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (ii) a specific sales and redemption charge struc-
ture and/or (iii) a specific management or advisory fee structure, and/or (iv) a specific assignment of distribution, share-
holder services or other fees and/or (v) the currency or currency unit in which the class may be quoted and based on
the rate of exchange between such currency or currency unit and the Reference Currency of the relevant Sub-Fund
and/or (vi) the use of different hedging techniques in order to protect in the Reference Currency of the relevant Sub-
Fund the assets and returns quoted in the currency of the relevant Class of Shares against long-term movements of their
currency of quotation and/or (vii) such other features as may be determined by the Board of Directors from time to
time in compliance with applicable law;

b) The proceeds to be received from the issue of shares of a class shall be applied in the books of the Company to

the relevant class or Classes of Shares issued in respect of such Sub-Fund, and, as the case may be, the relevant amount
shall increase the proportion of the net assets of such Sub-Fund attributable to the Class of Shares to be issued;

c) The assets, liabilities, income and expenditure attributable to a Sub-Fund shall be applied to the class or Classes of

Shares issued in respect of such Sub-Fund, subject to the provisions here above under (a);

d) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be attributable in the books of the Com-

pany to the same class or Classes of Shares as the assets from which it was derived and on each revaluation of an asset,
the increase or decrease in value shall be applied to the relevant class or Classes of Shares;

e) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Class of Shares, such asset or liability shall be allocated to all the Classes of Shares pro rata to their respective Net Asset
Values or in such other manner as determined by the Board of Directors acting in good faith, provided that (i) where
assets, on behalf of several Sub-Funds are held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by
an agent of the Board of Directors, the respective right of each Class of Shares shall correspond to the prorated portion
resulting from the contribution of the relevant Class of Shares to the relevant account or pool, and (ii) the right shall
vary in accordance with the contributions and withdrawals made for the account of the Class of Shares, as described in
the sales documents for the shares of the Company.

f) Upon the payment of distributions to the holders of any Class of Shares, the Net Asset Value of such Class of Shares

shall be reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted ac-

counting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the Net Asset Value taken

by the Board of Directors or by any bank, company or other organization which the Board of Directors may appoint
for the purpose of calculating the Net Asset Value, shall be final and binding on the Company and present, past or future

IV. For the purpose of this article:
1) shares of the Company to be redeemed under article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the Board of Directors on the Valuation Day on which such valuation is
made and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the

2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the Board of

Directors on the Valuation Day on which such valuation is made and from such time and until received by the Company
the price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;


3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the Reference Currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the Net Asset Value of shares; and

4) where on any Valuation Day, the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Com-

pany and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valu-

ation Day, then its value shall be estimated by the Company.

 Art. 12. Frequency and temporary suspension of calculation of Net Asset Value per Share, of issue,

redemption and conversion of Shares. With respect to each Class of Shares, the Net Asset Value per Share shall
be calculated from time to time by the Company or any agent appointed thereto by the Company, at least twice a month
at a frequency determined by the Board of Directors, such date being referred to herein as the «Valuation Day».

The Company may suspend the determination of the Net Asset Value per Share of any particular Sub-Fund and the

issue, redemption and conversion of its shares:

a) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets a substantial portion of the invest-

ments of the Company of any Sub-Fund is listed is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings
therein are restricted or suspended, provided that such restriction or suspension affects the valuation of the investments
of the Company attributable to such Sub-Fund; or 

b) during any state of affairs which would constitute an emergency in the opinion of the board of directors as a result

of which disposals or valuation of assets owned by the Fund attributable to a Sub-Fund would be impaired; or 

c) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the value of any of the

investments of a Sub-Fund; or

d) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to any Sub-Fund

cannot promptly or accurately be ascertained; or

e) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of the Shares or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of investments
or payments due on redemption of Shares cannot in the opinion of the Board of Directors be effected at normal rates
of exchange;

f) upon the publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of resolving the

winding-up of the Company.

Any such suspension shall be publicised, if appropriate, by the Company and may be notified to shareholders having

made an application for subscription, redemption or conversion of shares for which the calculation of the Net Asset
Value has been suspended.

Such suspension as to any Sub-Fund shall have no effect on the calculation of the Net Asset Value per Share, the issue,

redemption and conversion of shares of any other Sub-Fund.

Any request for subscription, redemption or conversion shall be irrevocable except in the event of a suspension of

the calculation of the Net Asset Value. 

Title III - Administration and supervision

 Art. 13. Directors. The Company shall be managed by a Board of Directors composed of not less than three mem-

bers, who need not be shareholders of the Company. 

They shall be elected for a term not exceeding six years. The directors shall be elected by the shareholders at a gen-

eral meeting of shareholders; the latter shall further determine the number of directors, their remuneration and the
term of their office.

Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general


In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the share-

holders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

 Art. 14. Board Meetings. The Board of Directors may choose from among its members a chairman. It may choose

a secretary, who need not be a director, who shall write and keep the minutes of the meetings of the Board of Directors
and of the shareholders. The Board of Directors shall meet upon call by the chairman or any two directors, at the place
indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the board members shall decide by a majority vote that another director, or in case of a shareholders’ meeting, that
any other person shall be in the chair of such meetings.

The Board of Directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the Board of Directors. The officers need not be directors or sharehold-
ers of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles, the officers shall have the rights and duties conferred
upon them by the Board of Directors.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all directors at least twenty-four hours

prior to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circum-
stances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex,


telefax or any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times
and places fixed in a resolution adopted by the Board of Directors. 

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the Board of Directors by conference call or similar means of commu-

nications equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting. 

The directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. The directors may not bind the

Company by their individual signatures, except if specifically authorized thereto by resolution of the Board of Directors. 

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors, or any other number

of directors that the Board of Directors may determine, are present or represented.

Resolutions of the Board of Directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies of

extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of
the meeting or any two directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the directors present or represented at such meeting. In the event that

at any meeting the number of votes for or against a resolution is equal, the chairman of the meeting shall have a casting

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the

directors’ meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other
similar means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record
that proves that such decision has been taken.

 Art. 15. Powers of the Board of Directors. The Board of Directors is vested with the broadest powers to per-

form all acts of disposition and administration within the Company’s purpose, in compliance with the investment policy
as determined in article 18 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles to the general meeting of shareholders are in

the competence of the Board of Directors.

 Art. 16. Corporate signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any

two directors or by the joint or single signature of any person(s) to whom authority has been delegated by the Board
of Directors.

Art. 17. Delegation of power. The Board of Directors of the Company may delegate its powers to conduct the

daily management and affairs of the Company (including the right to act as authorised signatory for the Company) and
its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or
corporate entities, which need not be members of the Board of Directors, who shall have the powers determined by
the Board of Directors and who may, if the Board of Directors so authorises, sub-delegate their powers. 

The board may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 18. Investment policies and restrictions. The Board of Directors, based upon the principle of risk spread-

ing, has the power to determine (i) the investment policies to be applied in respect of each Sub-Fund, (ii) the hedging
strategy as well as other trading strategies to be applied to specific Classes of Shares within particular Sub-Funds and
(iii) the course of conduct of the management and business affairs of the Company, all within the restrictions as shall be
set forth by the Board of Directors in compliance with applicable laws and regulations.

In compliance with the requirements set forth by the Law of 2002 and detailed in the prospectus, in particular as to

the type of markets on which the assets may be purchased or the status of the issuer or of the counterparty, the Board
may decide that investment of the Company be made 

(i) in Transferable Securities/Money Market Instruments admitted to or dealt in on a Regulated Market as defined by

the Law of 2002, 

(ii) in Transferable Securities/Money Market Instruments dealt in on another market in a Member State of the Euro-

pean Union which is regulated, operates regularly and is recognised and open to the public, 

(iii) in Transferable Securities/Money Market Instruments admitted to official listing in Europe, Asia, Oceania, the

American continents and Africa, or dealt in or another market in the countries referred to above, provided that such
market operates regularly and is recognised and open to the public, 

(iv) in recently issued Transferable Securities/Money Market Instruments provided the terms of the issue provide that

application be made for admission to official listing in any of the stock exchanges or Other Regulated Markets referred
to above and provided that such listing is secured within one year of the issue, as well as 

(v) in any other securities, such as units/shares in UCITS and/or other UCIs as defined by the Law of 2002, instru-

ments or other assets within the restrictions as shall be set forth by the Board in compliance with applicable laws and
regulations and disclosed in the sales documents of the Company.

The Board of the Company may decide to invest up to one hundred per cent of the total net assets of each Class of

Shares of the Company in different Transferable Securities and Money Market Instruments issued or guaranteed by any
Member State of the European Union, its local authorities, a non-Member State of the European Union, as acceptable
by the supervisory authority and disclosed in the sales documents of the Company, or public international bodies of
which one or more of such Member States of the European Union are members, provided that in the case where the
Company decides to make use of this provision it must hold securities from at least six different issues and securities
from any one issue may not account for more than thirty per cent of such classes’ total net assets.

The Board may decide that investments of the Company be made in financial derivative instruments, including equiv-

alent cash settled instruments, dealt in on a Regulated Market as referred to in the Law of 2002 and/ or financial deriv-


ative instruments dealt in over-the-counter provided that, among others, the underlying consists of instruments covered
by article 41 (1) of the Law of 2002, financial indices, interest rates, foreign exchange rates or currencies, in which the
Company may invest according to its investment objectives as disclosed in the sales documents of the Company.

The Board may decide that investments of the Company be made so as to replicate stock indices and/or debt secu-

rities indices to the extent permitted by the Law of 2002 provided that the relevant index is recognised as having a
sufficiently diversified composition, is an adequate benchmark and is clearly disclosed in the sales documents of the

The Company is authorized (i) to employ techniques and instruments relating to Transferable Securities and Money

Market Instruments provided that such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio man-
agement and (ii) to employ techniques and instruments for hedging purposes in the context of the management of its
assets and liabilities.

 Art. 19. Conflict of interest. No contract or other transaction between the Company and any other company

or firm shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is
interested in, or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of
the Company who serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall con-
tract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be pre-
vented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the Board of Directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director’s or
officer’s interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term «opposite interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving any person, company or entity as may from time to time be
determined by the Board of Directors in its discretion.

 Art. 20. Indemnification of Directors. The Company shall indemnify any director or officer and his heirs, exec-

utors and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding
to which he may be made a party by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its
request, of any other company of which the Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled
to be indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding
to be liable for gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in
connection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person
to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other
rights to which he may be entitled.

 Art. 21. Auditors. The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an in-

dependent authorized auditor («réviseur d’entreprises agréé indépendant») appointed by the general meeting of share-
holders and remunerated by the Company.

The auditor shall fulfil all duties prescribed by the Law of 2002.

Title IV - General meetings - Accounting year - Distributions

 Art. 22. General Meetings of Shareholders of the Company. The general meeting of shareholders of the

Company shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the
shareholders regardless of the Class of Shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or
ratify acts relating to the operations of the Company.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the Board of Directors.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one fifth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law at the registered office of the Company

in Luxembourg, each year on the second Thursday in January at 10.00 a.m. (Luxembourg time).

If such day is a legal or a bank holiday in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following

Business Day.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices

of meeting.

Registered shareholders shall meet upon call by the Board of Directors pursuant to a notice setting forth the agenda

sent at least eight (8) days prior to the meeting at the shareholder’s address in the register of shareholders. The giving
of such notice to registered shareholders need not be justified to the meeting. The agenda shall be prepared by the
Board of Directors except in the instance where the meeting is called on the written demand of the shareholders in
which instance the Board of Directors may prepare a supplementary agenda.

If bearer shares are issued the notice of meeting shall in addition be published as provided by law in the «Mémorial

C, Recueil des Sociétés et Associations», in one or more Luxembourg newspapers, and in such other newspapers as
the Board of Directors may decide. 

If all shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed by regis-

tered mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.


The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share of whatever class is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles. A share-

holder may act at any meeting of shareholders by giving a written proxy to another person, who need not be a share-
holder and who may be a director of the Company.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the shareholders present or represented.

 Art. 23. General Meetings of Shareholders in a Sub-Fund or in a Class of Shares. The shareholders of the

class or classes issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which
relate exclusively to such Sub-Fund.

In addition, the shareholders of any Class of Shares may hold, at any time, general meetings for any matters which

are specific to such class.

The provisions of article 22, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings.
Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles. Shareholders may act either

in person or by giving a written proxy to another person who needs not be a shareholder and may be a director of the

Unless otherwise provided for by law or herein, the resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund

or of a Class of Shares are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

 Art. 24. Termination and amalgamation of Sub-Funds or Classes of Shares. In the event that for any rea-

son the value of the total net assets in any Sub-Fund or the value of the net assets of any Class of Shares within a Sub-
Fund has decreased to, or has not reached, an amount determined by the Board of Directors to be the minimum level
for such Sub-Fund, or such Class of Shares, to be operated in an economically efficient manner or in case of a substantial
modification in the political, economic or monetary situation or as a matter of economic rationalisation, the Board of
Directors may decide to redeem all the shares of the relevant class or classes at the Net Asset Value per Share (taking
into account actual realisation prices of investments and realisation expenses) calculated on the Valuation Day at which
such decision shall take effect. The Company shall serve a notice to the holders of the relevant class or Classes of Shares
prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons and the procedure for the
redemption operations: registered shareholders shall be notified in writing; the Company shall inform holders of bearer
shares by publication of a notice in newspapers to be determined by the Board of Directors, unless these shareholders
and their addresses are known to the Company. Unless it is otherwise decided in the interests of, or to keep equal
treatment between the shareholders, the shareholders of the Sub-Fund or of the Class of Shares concerned may con-
tinue to request redemption or conversion of their shares free of charge (but taking into account actual realisation pric-
es of investments and realisation expenses) prior to the date effective for the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred to the Board of Directors by the preceding paragraph, the general meeting

of shareholders of any one or all Classes of Shares issued in any Sub-Fund will, in any other circumstances, have the
power, upon proposal from the Board of Directors, to redeem all the shares of the relevant class or classes and refund
to the shareholders the Net Asset Value of their shares (taking into account actual realisation prices of investments and
realisation expenses) calculated on the Valuation Day at which such decision shall take effect. There shall be no quorum
requirements for such general meeting of shareholders which shall decide by resolution taken by simple majority of
those present or represented and voting at such meeting. 

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be depos-

ited with the Custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the
Caisse des Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this article, the Board of Directors may decide

to merge the assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund within the Company or to another under-
taking for collective investment organised under the provisions of Part I of the Law of 2002 or to another sub-fund with-
in such other undertaking for collective investment (the «new Sub-Fund») and to redesignate the shares of the class or
classes concerned as shares of another class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the
amount corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same man-
ner as described in the first paragraph of this article one month before its effectiveness (and, in addition, the publication
will contain information in relation to the new Sub-Fund), in order to enable shareholders to request redemption or
conversion of their shares, free of charge, during such period.

Notwithstanding the powers conferred to the Board of Directors by the preceding paragraph, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another Sub-Fund within the Company may be decided upon
by a general meeting of the shareholders of the class or Classes of Shares issued in the Sub-Fund concerned for which
there shall be no quorum requirements and which will decide upon such an amalgamation by resolution taken by simple
majority of those present or represented and voting at such meeting.

 Art. 25. Accounting Year. The accounting year of the Company shall commence on 1


 of October of each year

and shall terminate on 30


 of September of the following year.

 Art. 26. Distributions. The general meeting of shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-

Fund shall, upon proposal from the Board of Directors and within the limits provided by law, determine how the results
of such Sub-Fund shall be disposed of, and may from time to time declare, or authorise the Board of Directors to de-
clare, distributions.

For any Class of Shares entitled to distributions, the Board of Directors may decide to pay interim dividends in com-

pliance with the conditions set forth by law.


Payments of distributions to holders of registered shares shall be made to such shareholders at their addresses in the

register of shareholders. Payments of distributions to holders of bearer shares shall be made upon presentation of the
dividend coupon, if any, to the agent or agents therefore designated by the Company or in any such manner as the Board
of Directors shall determine from time to time.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the Board of Directors shall determine

from time to time.

The Board of Directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and con-

ditions as may be set forth by the Board of Directors.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the class

or Classes of Shares issued in respect of the relevant Sub-Fund.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V - Final provisions

 Art. 27. Custodian. To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a bank-

ing or saving institution as defined by the law of 5 April 1993 on the financial sector, as amended (herein referred to as
the «Custodian»).

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 2002.
If the Custodian desires to retire, the Board of Directors shall use its best endeavours to find a successor custodian

within two months of the effectiveness of such retirement. The directors may terminate the appointment of the Cus-
todian but shall not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the
place thereof.

 Art. 28. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general

meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in article 30 hereof.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the Board of Directors. The general meet-
ing, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the shares represented at the

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one-fourth of the minimum capital set by article 5 hereof; in such an event, the general meeting shall
be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding one-fourth of
the votes of the shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

 Art. 29. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons

or legal entities, appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their com-

 Art. 30. Amendments to the Articles. These Articles may be amended by a general meeting of shareholders

subject to the quorum and majority requirements provided by the law of 10 August 1915 on commercial companies, as

 Art. 31. Applicable law. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the

law of 10 August 1915 on commercial companies and the Law of 2002 as such laws have been or may be amended from
time to time.


The appearing parties declare that the words with capital letters have the same meaning as defined in the sales doc-

uments of the Company.

<i>Transitory Dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on September 30,


2) The first annual general meeting will be held in January 2008.

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows: 

The Shares have been fully paid up by payment in cash, evidence of the above payments, totalling fifty thousand Euro

(EUR 50,000.-), was given to the undersigned notary.

The subscribers declared that upon determination by the Board of Directors, pursuant to the Articles, of the various

Classes of Shares which the Company shall have, they will elect the Class or Classes of Shares to which the Shares sub-
scribed to shall appertain.


The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in article 26 of

the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, and expressly states that they have been fulfilled.

1) Mr Niels Hougaard, prequalified, four hundred shares  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2) Mr John Erik Rif, prequalified, one hundred shares  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .




The expenses which shall be borne by the Company, as a result of its creation, are estimated at approximately eight

thousand Euro (EUR 8,000.-).

<i>General Meeting of Shareholders

The above named persons representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders, which resolved as follows:

I. The following are elected as directors for a term to expire at the close of the annual general meeting of sharehold-

ers which shall deliberate on the annual accounts of the Company as of September 30, 2007:

<i>Chairman of the Board:

Mr Kent Petersen, CFO and director RHAM FONDSMÆGLERSELSKAB A/S, residing professionally at DK-Lyngby.


Mr Robert Spliid, Head of Branch IKB DEUTSCHE INDUSTRIEBANK, residing professionally at Luxembourg,
Mr Johan Lindberg, Head of SEB FUND SERVICES S.A., residing professionally at Luxembourg, 
Mr Stefan Renno, Head of Merchant Banking Luxembourg SEB PRIVATE BANK SA, residing professionally at Luxem-


Mr Jari Pulkkinen, Head of sales SEB PRIVATE BANK S.A., residing professionally at Luxembourg.
II. The following is elected as independent authorised auditor for a term to expire at the close of the annual general

meeting of shareholders which shall deliberate on the annual accounts of the Company as of September 30, 2007: 

PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., with registered office at 400, route d’Esch, L-1471 Luxembourg, R.C.S. Luxem-

bourg B 65.477.

III. In compliance with article 60 of the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, the general

meeting authorises the Board of Directors to delegate the day-to-day management of the Company as well as the rep-
resentation of the Company in connection therewith to one or more of its members.

IV. The address of the Company is set at 6a, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg.
Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date at the beginning of this deed.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing persons,
in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

This deed having been given for reading to the parties, they signed together with Us, the notary, this original deed.

Follows the French translation:

L’an deux mille six, le vingt-trois mai.
Par-devant nous, Maître Joseph Gloden, notaire de résidence à Grevenmacher (Luxembourg).

Ont comparu:

1) Monsieur Niels Hougaard, avec adresse professionnelle à DK-2900 Hellerup, Tuborg Boulevard 22, 3.tv.
dûment représenté par Monsieur Martin Rausch, employé, avec adresse professionnelle à L-1347 Luxembourg, 6A,

Circuit de la Foire Internationale,

en vertu d’une procuration donnée à Copenhague le 17 mai 2006,
2) Monsieur John Erik Rif, avec adresse professionnelle à DK-2730 Herlev, Valnæsvej 19, 
dûment représenté par Monsieur Martin Rausch, employé, avec adresse professionnelle à L-1347 Luxembourg, 6A,

Circuit de la Foire Internationale,

en vertu d’une procuration donnée à Copenhague le 17 mai 2006.
Les prédites procurations, signées ne varietur par les personnes comparantes et le notaire instrumentant, resteront

annexées au présent acte avec lequel elles seront déposés auprès des autorités de l’enregistrement.

Lesquels comparants, agissant ès-qualités, ont requis le notaire instrumentant d’arrêter les statuts (les «Statuts»)

d’une société qu’ils constituent entre eux.

Titre I


 - Dénomination - Siège social - Durée - Objet 

Art. 1


. Dénomination. Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite

des actions ci-après créées, une société anonyme sous la forme d’une société d’investissement à capital variable sous la
dénomination de RHAM VALUE PARTNER (ci-après dénommée la «Société»).

Art. 2. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. La Société

peut établir, par simple décision du Conseil d’Administration, des succursales, des filiales ou des bureaux, tant au Grand-
Duché de Luxembourg qu’à l’étranger (en aucun cas aux Etats-Unis d’Amérique, ses territoires ou possessions).

Au cas où le Conseil d’Administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique ou militaire,

de nature à compromettre l’activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec ce siège ou de
ce siège avec l’étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à
l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet. L’objet exclusif de la Société est d’investir les fonds dont elle dispose en Valeurs Mobilières et autres

actifs financiers liquides autorisés par la loi avec l’objectif de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier
ses actionnaires des résultats de la gestion de ses avoirs.


La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son objet, au sens le plus large autorisé par la loi du 20 décembre 2002 concernant les organismes de
placement collectif (la «Loi de 2002»).

Titre II - Capital social - Actions - Valeur Nette d’Inventaire

Art. 5. Capital Social - Classes d’Actions. Le capital de la Société sera représenté par des actions entièrement

libérées, sans mention de valeur, et sera à tout moment égal à la somme des actifs nets de la Société, établis conformé-
ment à l’article 11 des présents Statuts. Le capital minimum sera celui prévu par la loi, soit ac-tuellement un million deux
cent cinquante mille euros (EUR 1.250.000,-). Le capital minimum de la Société doit être atteint dans un délai de six mois
à partir de la date à laquelle la Société a été agréée en tant qu’organisme de placement collectif selon la loi luxembour-
geoise. Le capital initial est de cinquante mille euros (EUR 50.000,-) divisé en cinq cents (500) actions entièrement libé-
rées, sans mention de valeur.

Les actions à émettre conformément à l’article 7 des présents Statuts pourront être émises, au choix du Conseil

d’Administration, au titre de différentes classes, correspondant à (i) une structure spécifique de commission d’entrée
ou de rachat, et/ou (ii) une structure spécifique de frais de gestion ou de conseil en investissement, et/ou (iii) une struc-
ture spécifique de frais acquis aux Distributeurs, frais relatifs aux services aux actionnaires ou autres frais, et/ou (iv)
différents types d’investisseurs cibles; et/ou (v) toute autre spécificité déterminée par le Conseil d’Administration en
temps opportun. 

Le produit de toute émission d’actions d’une classe déterminée sera investi en Valeurs Mobilières de toute nature et

autres actifs financiers liquides autorisés par la loi suivant la politique d’investissement déterminée par le Conseil d’Ad-
ministration pour un compartiment donné (tel que défini ci-après), établi pour la (les) classe(s) d’actions concernée(s),
compte tenu des restrictions d’investissement prévues par la loi ou adoptées par le Conseil d’Administration. 

Le Conseil d’Administration établira une masse d’avoirs constituant un compartiment (chacun un «Compartiment»

et ensemble les «Compartiments»), au sens de l’article 133 de la Loi de 2002, correspondant à une Classe d’Actions ou
à plusieurs Classes d’Actions, de la manière décrite à l’article 11 des présents Statuts. La Société constitue une seule et
même entité juridique. Cependant, dans les relations des actionnaires entre eux, chaque masse d’avoirs sera investie au
profit exclusif de la (des) classe(s) d’actions concernée(s). Vis-à-vis des tiers, chaque Compartiment sera exclusivement
responsable de tous les engagements attribués à ce Compartiment.

Le Conseil d’Administration peut établir chaque Compartiment pour une durée illimitée ou limitée; dans le dernier

cas, le Conseil d’Administration peut, à l’échéance de la durée initiale, proroger la durée du Compartiment concerné
une ou plusieurs fois. Lorsqu’un Compartiment est arrivé à échéance, la Société procédera au rachat de toutes les ac-
tions de la (des) Classes d’Actions concernée(s), conformément à l’article 8 ci-dessous, nonobstant les dispositions de
l’article 24 ci-dessous. 

Lors de chaque prorogation d’un Compartiment, les actionnaires nominatifs seront dûment avertis par écrit, au

moyen d’un avis envoyé à leur adresse, telle qu’elle apparaît au registre des actionnaires de la Société. La Société avisera
les actionnaires au porteur au moyen d’une publication dans des journaux que le Conseil d’Administration déterminera.
Les documents de vente des actions de la Société mentionneront la durée de chaque Compartiment et, le cas échéant,
sa prorogation.

Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque Classe d’Actions seront, s’ils ne sont

pas exprimés en euros, convertis en euros et le capital sera égal au total des avoirs nets de toutes les Classes d’Actions.

Art. 6. Forme des Actions
(1) Le Conseil d’Administration déterminera si la Société émettra des actions au porteur et/ou nominatives, matéria-

lisées ou dématérialisées. Si des certificats au porteur sont émis, ils seront émis dans les dénominations et formes qui
seront prescrites par le Conseil d’Administration, et ils ne pourront pas être transférés à une Personne Non Autorisée
(telle que définie à l’article 10 ci-dessous), ou à une entité organisée par ou pour une Personne Non Autorisée.

Toutes les actions nominatives émises de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la

Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l’inscription doit indiquer le nom de cha-
que propriétaire d’actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu’il a été communiqué à la Société, le nom-
bre d’actions nominatives qu’il détient et le montant payé sur chacune de ces actions.

La propriété de l’action nominative s’établit par une inscription sur le registre des actionnaires. La Société décidera

si un certificat constatant cette inscription sera délivré à l’actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation écrite de
sa qualité d’actionnaire.

En cas d’émission d’actions au porteur, les actions nominatives pourront être converties en actions au porteur et les

actions au porteur pourront être converties en actions nominatives sur demande du propriétaire des actions concer-
nées. La conversion d’actions nominatives en actions au porteur sera effectuée par annulation des certificats d’actions
nominatives, si de tels certificats ont été émis, par déclaration que le cessionnaire n’est pas une Personne Non Autorisée
et par émission, s’il y a lieu, d’un ou de plusieurs certificats d’actions au porteur en leur lieu et place, et une mention
devra être faite au registre des actionnaires constatant cette annulation. La conversion d’actions au porteur en actions
nominatives sera effectuée par annulation des certificats d’actions au porteur, si de tels certificats ont été émis, et, s’il
y a lieu, par émission de certificats d’actions nominatives en leur lieu et place, et une mention sera faite au registre des
actionnaires constatant cette émission. Le coût de la conversion pourra être mis à la charge de l’actionnaire par décision
du Conseil d’Administration.

Avant que des actions au porteur ne soient émises et avant la conversion d’actions nominatives en actions au porteur,

la Société pourra exiger des garanties assurant au Conseil d’Administration que cette émission ou conversion n’entraî-
nera pas une détention d’actions par une Personne Non Autorisée.


Les certificats d’actions, s’il y en a, seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit

manuscrites, soit imprimées, soit apposées au moyen d’une griffe. Toutefois, une des signatures pourra être apposée
par une personne déléguée à cet effet par le Conseil d’Administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société
pourra émettre des certificats provisoires dans les formes qui seront déterminées par le Conseil d’Administration.

(2) En cas d’émission d’actions au porteur, le transfert d’actions au porteur se fera par la délivrance du certificat d’ac-

tions correspondant, si un tel certificat a été émis. Le transfert d’actions nominatives se fera (i) lorsque des certificats
d’actions ont été émis, par la remise à la Société du ou des certificats d’actions nominatives et de tous autres documents
de transfert exigés par la Société, ou bien (ii) lorsqu’il n’a pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert
écrite, portée au registre des actionnaires, datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par un mandataire vala-
blement constitué à cet effet. Tout transfert d’actions nominatives sera inscrit au registre des actionnaires, pareille ins-
cription devant être signée par un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société, ou par une ou
plusieurs autres personnes désignées à cet effet par le Conseil d’Administration.

(3) Tout actionnaire autorisé à obtenir des certificats d’actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à

laquelle toutes les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite au
registre des actionnaires. 

Au cas où un actionnaire en nom ne fournit pas d’adresse, la Société pourra faire mention de ce fait au registre des

actionnaires, et l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée par
celle-ci en temps opportun, jusqu’à ce qu’une autre adresse soit communiquée à la Société par l’actionnaire. Celui-ci
pourra à tout moment faire changer l’adresse portée au registre des actionnaires par une déclaration écrite, envoyée à
la Société à son siège social ou à toute autre adresse fixée par celle-ci en temps opportun.

(4) Lorsque des certificats d’actions ont été émis et qu’un actionnaire est en mesure d’apporter à la Société la preuve

satisfaisante que son certificat d’actions a été égaré, endommagé ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande,
aux conditions et garanties que la Société déterminera, notamment sous forme d’une assurance, sans préjudice de toute
autre forme de garantie que la Société pourra exiger. Dès l’émission du nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné
qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat original en remplacement duquel le nouveau certificat a été émis n’aura plus de

Les certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des certificats nouveaux.
La Société peut à son gré porter en compte à l’actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat, ainsi que

toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l’émission du certificat de remplacement et
son inscription au registre des actionnaires ou avec l’annulation de l’ancien certificat d’actions.

(5) La Société ne reconnaît qu’un seul propriétaire par action. Si la propriété de l’action est indivise, démembrée ou

litigieuse, les personnes invoquant un droit sur l’action devront désigner un mandataire unique pour représenter l’action
à l’égard de la Société. La Société aura le droit de suspendre l’exercice de tous les droits attachés à l’action jusqu’à ce
que cette personne ait été désignée.

(6) La Société peut décider d’émettre des fractions d’actions. Une fraction d’action ne confère pas le droit de vote

mais donnera droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la Classe d’Actions concernée. Dans le
cas d’actions au porteur, seuls des certificats représentant des actions entières seront émis.

Art. 7. Emission des Actions. Le Conseil d’Administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation

un nombre illimité d’actions entièrement libérées, sans réserver aux anciens actionnaires un droit préférentiel de sous-
cription ou un droit de préemption sur les actions à émettre.

Le Conseil d’Administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans chaque Classe

d’Actions; le Conseil d’Administration peut, notamment, décider que les actions d’une classe seront uniquement émises
pendant une ou plusieurs périodes déterminées ou à toute autre périodicité telle que prévue dans les documents de
vente des actions de la Société.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera égal à la Valeur Nette d’Inventaire

par Action de la classe concernée, déterminée conformément à l’article 11 des présents Statuts au Jour d’Evaluation (tel
que défini à l’article 12 ci-après) conformément à la politique d’investissement déterminée périodiquement par le Con-
seil d’Administration. Ce prix peut être majoré en fonction d’un pourcentage estimé de coûts et dépenses incombant à
la Société quand elle investit les résultats de l’émission et en fonction des commissions de vente applicables, tels qu’ap-
prouvés de temps à autre par le Conseil d’Administration. Le prix ainsi déterminé sera payable endéans une période
déterminée par le Conseil d’Administration, qui n’excédera pas dix (10) Jours Ouvrables à Luxembourg à compter du
Jour d’Evaluation concerné.

Le Conseil d’Administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire

dûment autorisé à cette fin, la charge d’accepter les souscriptions, de recevoir paiement du prix des actions nouvelles
à émettre et de les délivrer.

Le Conseil d’Administration peut, à sa discrétion, rejeter toute demande de souscription en totalité ou en partie.
La Société pourra accepter d’émettre des actions en contrepartie d’un apport en nature de titres, en observant les

prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l’obligation de produire un rapport d’évaluation du ré-
viseur d’entreprises agréé de la Société et à condition que ces titres soient conformes aux objectifs et politiques d’in-
vestissement du Compartiment concerné. Le Conseil d’Administration pourra décider de mettre les frais relatifs à
l’apport en nature de titres à la charge de l’actionnaire concerné ou à la charge de la Société.

Art. 8. Rachat des Actions. Tout actionnaire a le droit de demander lors d’un Jour d’Evaluation le rachat par la

Société de tout ou partie des actions qu’il détient, selon les modalités, conditions et procédures fixées par le Conseil
d’Administration dans les documents de vente des actions et dans les limites imposées par la loi et par les présents Sta-


Le prix de rachat par action sera payable endéans une période déterminée par le Conseil d’Administration et qui n’ex-

cédera pas dix (10) Jours Ouvrables à Luxembourg à compter du Jour d’Evaluation concerné, conformément à la poli-
tique déterminée périodiquement par le Conseil d’Administration, pourvu que les certificats d’actions, s’il y en a, et les
documents de transfert aient été reçus par la Société. 

Le prix de rachat sera égal à la Valeur Nette d’Inventaire par Action de la classe concernée, déterminée conformé-

ment aux dispositions de l’article 11 des présents Statuts, diminuée des frais et commissions (le cas échéant) au taux
fixé par les documents de vente des actions. Ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut ou vers le bas à l’unité
la plus proche de la devise concernée, ainsi que le Conseil d’Administration le déterminera.

Au cas où une demande de rachat aurait pour effet de réduire le nombre ou la Valeur Nette d’Inventaire globale des

actions détenues par un actionnaire dans une Classe d’Actions en dessous de tel nombre ou de telle valeur déterminé(e)
par le Conseil d’Administration, la Société peut décider que cette demande soit traitée comme une demande de rachat
de la totalité des actions détenues par cet actionnaire dans cette classe.

En outre, si lors d’un Jour d’Evaluation déterminé, les demandes de rachat faites conformément au présent article et

les demandes de conversion faites conformément à l’article 9 ci-dessous, dépassent un certain seuil déterminé par le
Conseil d’Administration par rapport au nombre d’actions en circulation dans une classe spécifique, le Conseil d’Admi-
nistration peut décider que tout ou partie de telles demandes de rachat ou de conversion seront reportés pour une
période et aux conditions déterminées par le Conseil d’Administration, eu égard à l’intérêt de la Société. Ces demandes
de rachat et de conversion seront traitées, lors du Jour d’Evaluation suivant cette période, prioritairement aux deman-
des introduites postérieurement.

La Société aura le droit, si le Conseil d’Administration le décide, de procéder, à la demande de l’actionnaire, au paie-

ment du prix de rachat par l’attribution en nature, à l’actionnaire, d’investissements provenant de la masse des avoirs
établie en rapport avec cette ou ces classe(s) d’actions d’une valeur correspondant à la valeur des actions à racheter
(calculée suivant la procédure décrite à l’article 11) au Jour d’Evaluation auquel le prix de rachat est calculé. La nature
et le type des avoirs à transférer en pareil cas seront déterminés sur une base équitable et raisonnable et sans porter
préjudice aux intérêts des autres actionnaires de la ou des classe(s) d’actions concernée(s) et l’évaluation dont il sera
fait usage devra être confirmée par un rapport spécial du réviseur d’entreprises de la Société. 

Les actionnaires devront supporter les frais liés au rachat en nature (principalement les coûts résultant de l’établis-

sement du rapport du réviseur d’entreprises), à moins que la Société ne considère que le rachat en nature soit dans son
propre intérêt ou ait été fait en vue de la protection de ses propres intérêts.

Art. 9. Conversion des Actions. A moins qu’il n’en ait été décidé autrement par le Conseil d’Administration pour

certaines Classes d’Actions, tout actionnaire est en droit de demander la conversion de tout ou partie de ses actions
d’une classe d’un Compartiment en actions de la même classe d’un autre Compartiment ou en actions d’une autre classe
existante du même ou d’un autre Compartiment, sous réserve des restrictions relatives aux modalités, aux conditions
et au paiement de tels frais et commissions que le Conseil d’Administration déterminera.

Le prix de conversion des actions d’une classe à une autre sera calculé par référence à la Valeur Nette d’Inventaire

respective des deux Classes d’Actions concernées, calculée au Jour d’Evaluation concerné. Si le Jour d’Evaluation de la
Classe d’Actions ou du Compartiment concerné(e) par la conversion ne coïncide pas avec le Jour d’Evaluation de la
Classe d’Actions ou du Compartiment dans laquelle (ou lequel) la conversion doit avoir lieu, le Conseil d’Administration
peut décider que le montant converti ne produira pas d’intérêt pendant la période séparant les deux Jours d’Evaluation.

Au cas où une demande de conversion aurait pour effet de réduire le nombre ou la Valeur Nette d’Inventaire globale

des actions détenues par un actionnaire dans une Classe d’Actions en dessous de tel nombre ou de telle valeur déter-
miné(e) par le Conseil d’Administration, la Société peut décider que cette demande soit traitée comme une demande
de conversion de la totalité des actions détenues par cet actionnaire dans cette classe.

Les actions qui ont été converties en actions d’une autre classe seront annulées.

Art. 10. Restrictions à la propriété des actions. La Société pourra restreindre ou empêcher la propriété de ses

actions par toute personne, firme ou société, si, de l’avis de la Société, une telle propriété peut être préjudiciable à la
Société, si elle peut entraîner la violation d’une disposition légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère, ou
s’il en résulte que la Société pourrait encourir des charges fiscales ou autres désavantages financiers qu’elle n’aurait pas
encourus autrement (ces personnes, firmes ou sociétés à déterminer par le Conseil d’Administration ci-après désignées
«Personnes Non Autorisées»).

A cet effet la Société pourra:
A. - refuser l’émission d’actions et l’inscription du transfert d’actions lorsqu’il apparaît que cette inscription ou ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété ou le bénéfice économique des actions à
une Personne Non Autorisée; et

B. - à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actionnaires, ou à toute autre personne qui

demande à s’y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu’elle estime nécessaires, appuyés d’une déclaration
sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont appartenir économiquement à une Personne
Non Autorisée, ou si cette inscription au registre pourrait avoir pour conséquence le bénéfice économique de ces ac-
tions par une Personne Non Autorisée; et

C. - refuser d’accepter, lors de toute assemblée générale d’actionnaires de la Société, le vote de toute Personne Non

Autorisée; et

D. - s’il apparaît à la Société qu’une Personne Non Autorisée, seule ou avec toute autre personne, est le bénéficiaire

économique d’actions de la Société, elle pourra l’enjoindre de vendre ses actions et de prouver cette vente à la Société
dans les quinze (15) jours suivant cette injonction. Si l’actionnaire en question manque à son obligation, la Société pourra
procéder d’office ou faire procéder au rachat forcé de l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire.


Le prix auquel chaque action sera rachetée (le «prix de rachat») sera basé sur la Valeur Nette d’Inventaire par Action

de la classe concernée au Jour d’Evaluation déterminé par le Conseil d’Administration pour le rachat d’actions de la
Société, selon la procédure prévue à l’article 8 des présents Statuts, diminué des frais qui y sont prévus.

Le paiement du prix de rachat à l’ancien propriétaire sera en principe effectué dans la monnaie déterminée par le

Conseil d’Administration pour le paiement du prix de rachat des actions de la classe concernée et sera déposé pour le
paiement à l’ancien propriétaire par la Société, auprès d’une banque au Luxembourg ou à l’étranger (telle que spécifiée
dans l’avis de rachat), après que le prix de rachat ait été arrêté suite à la remise du ou des certificats, s’il y en a, indiqués
dans l’avis de rachat conjointement aux coupons non échus y attachés, le cas échéant. Dès signification de l’avis ci-dessus
mentionné, l’ancien propriétaire ne pourra plus faire valoir de droits sur ces actions ni exercer aucune action contre la
Société et ses avoirs, à part le droit de recevoir de cette banque le prix de rachat (sans intérêts) après remise effective
du ou des certificats tel que mentionné ci-dessus. Au cas où le prix de rachat n’aurait pas été réclamé dans les cinq ans
à compter de la date spécifiée dans l’avis de rachat, ce prix ne pourra plus être réclamé et reviendra à la (aux) classe(s)
d’actions concernée(s). Le Conseil d’Administration aura tous les pouvoirs pour prendre en temps opportun toutes les
mesures nécessaires pour rendre effectif ce droit de retour et autoriser une telle action au nom de la Société.

L’exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent article ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé pour le motif qu’il n’y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne,
ou que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l’avis d’achat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Les Ressortissants des Etats-Unis («US Persons»), tel que définis au présent article constituent une catégorie parti-

culière de Personnes Non Autorisées.

Les actions de RHAM VALUE PARTNER ne sont pas enregistrées sous le «United States Act of 1933 («l’Acte de

1933») or le Investment Company Act de 1940 («l’Acte de 1940») ou sous tout autre législation applicable dans les
Etats-Unis. En conséquence, les actions de la Société ne peuvent pas être offertes, vendues, revendues, transférées ou
délivrées directement ou indirectement, dans les Etats-Unis, leurs territoires ou possessions ou tout autre territoire
soumis à leur juridiction (communément «les Etats-Units» ou «US») ou à, ou pour le compte de, ou au profit de tout
Ressortissant des Etats-Unis, tel que défini dans l’Acte de 1933 ou toute autre réglementation des Etats-Unis applicable
(excepté certains investisseurs qualifiés exempts de demandes d’enregistrement sous l’Acte de 1940)

Les demandeurs d’achat des actions de la Société devront certifier qu’ils ne sont pas des Ressortissants des Etats-

Unis. Les actionnaires devront notifier à la Société toute modification de leur statut de non Ressortissant des Etats-Unis.

La Société peut refuser d’émettre des actions aux Ressortissants des Etats-Unis ou d’enregistrer un transfert d’ac-

tions à tout Ressortissant des Etats-Unis. La Société est en outre autorisée à procéder, à tout instant, au rachat forcé
d’actions détenues par un Ressortissant des Etats-Unis.

Art. 11.Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action. La Valeur Nette d’Inventaire par Action de chaque

Classe d’Actions sera exprimée dans la Devise de Référence (telle que définie dans les documents de vente des actions)
des Compartiments concernés et, dans la mesure applicable au sein d’un Compartiment, dans la devise dans laquelle est
libellée la Classe d’Actions concernée. Elle sera déterminée chaque Jour d’Evaluation par un chiffre obtenu en divisant
les actifs nets du Compartiment concerné correspondant à chaque Classe d’Actions, constitués par la portion des avoirs
moins la portion des engagements attribuables à cette Classe d’Actions au Jour d’Evaluation concerné, par le nombre
d’actions de cette classe en circulation à ce moment, le tout en conformité avec les règles d’évaluation décrites ci-des-
sous. La Valeur Nette d’Inventaire par Action ainsi obtenue pourra être arrondie vers le haut ou vers le bas à l’unité la
plus proche de la devise concernée tel que le Conseil d’Administration le déterminera. Si depuis la date de détermination
de la Valeur Nette d’Inventaire, un changement substantiel des cours sur les marchés sur lesquels une partie substantielle
des investissements de la Société attribuables à la Classe d’Actions concernée sont négociés ou cotés, est intervenu, la
Société peut, afin de préserver l’intérêt des actionnaires et de la Société, annuler la première évaluation et effectuer une
deuxième évaluation, auquel cas toutes les demandes de souscription et de rachat seront traitées sur base de cette
deuxième évaluation.

L’évaluation de la Valeur Nette d’Inventaire des différentes Classes d’Actions se fera de la manière suivante:
I. Les avoirs de la Société comprendront:
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont

le prix n’a pas encore été encaissé);

3) tous les titres, certificats de dépôt, parts, actions, obligations, obligations sans garantie droits de souscription, war-

rants, options et autres valeurs mobilières, instruments financiers et autres avoirs assimilables qui sont la propriété de
la Société ou ont été contractés par elle, étant entendu que la Société pourra faire des ajustements d’une manière qui
n’est pas en contradiction avec le paragraphe (a) ci-dessous en considération des fluctuations de la valeur marchande
des valeurs mobilières occasionnées par des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou ex-droit ou des procé-
dés similaires;

4) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par la Société en espèces dans la me-

sure où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

5) tous les intérêts courus sur les avoirs portant intérêt qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont

compris ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

6) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les coûts d’émission et de placement des actions de la Société,

pour autant que celles-ci n’ont pas été amorties; et

7) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avan-



La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance, des dividendes en espèces et intérêts annoncés ou venus à échéance tel qu’indiqué ci-dessus
mais non encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S’il s’avère toutefois improbable que cette
valeur soit payée ou puisse être touchée en entier, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant qui sera estimé
adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

b) La valeur des avoirs autorisés qui sont cotés ou négociés sur toute bourse de valeurs est basée sur le dernier cours

disponible sur la bourse de valeurs concernée qui constitue normalement le marché principal pour ces avoirs.

c) La valeur des avoirs négociés sur un Marché Réglementé ou sur tout Autre Marché Réglementé, est basée sur le

dernier cours disponible.

d) Au cas où des avoirs ne sont pas cotés ou négociés sur une quelconque bourse de valeurs, ou sur un quelconque

Marché Réglementé ou Autre Marché Réglementé, ou si, en ce qui concerne les avoirs cotés ou négociés sur de tels
marchés, le prix de clôture, tel que déterminé conformément au sous-paragraphe (b) ou (c) n’est pas représentatif de
la juste valeur du marché des avoirs concernés, la valeur de tels avoirs sera basée sur un prix de vente raisonnablement
prévisible, déterminé avec prudence et de bonne foi.

e) La valeur des organismes de placement collectif est évaluée sur base de leur dernière Valeur Nette d’Inventaire


f) La valeur liquidative des contrats d’options qui ne sont pas négociés sur des bourses de valeur ou des Marchés

Réglementés, ou sur d’Autres Marchés Réglementés équivaudra à leur valeur de liquidation nette déterminée confor-
mément aux politiques établies par le Conseil d’Administration, sur une base appliquée de façon cohérente à chaque
type de contrat. La valeur liquidative des contrats à terme et contrats d’options négociés sur des bourses de valeurs,
des Marchés Réglementés, ou sur d’Autres Marchés Réglementés sera basée sur le dernier prix de règlement de ces
contrats sur les bourses de valeurs, Marchés Réglementés, ou Autres Marchés Réglementés sur lesquels ces contrats à
terme ou ces contrats d’options sont négociés par la Société; à condition que, si un contrat à terme ou un contrat d’op-
tions ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base qui servira à déterminer la valeur de
liquidation d’un tel contrat soit déterminée par le Conseil d’Administration de façon juste et raisonnable.

g) La valeur des Instruments du Marché Monétaire qui ne sont pas cotés ni négociés sur des bourses de valeur ou

des Marchés Réglementés, ou sur d’Autres Marchés réglementés et ayant une durée résiduelle de moins de douze mois
et dépassant 90 jours équivaudra à leur valeur nominale, augmentée des intérêts courus; les Instruments du Marché Mo-
nétaire d’une durée résiduelle de 90 jours ou moins, seront évalués à la valeur résiduelle d’amortissement, qui approche
la valeur de marché. 

h) Les swaps (contrats d’échange) de taux d’intérêt seront évalués à leur valeur de marché sur base de la courbe des

taux d’intérêt applicable.

i) Les autres titres ou avoirs seront évalués à leur valeur réelle de marché telle que déterminée de bonne foi selon

les procédures établies par les administrateurs ou par un comité nommé par les administrateurs à cet effet.

Le Conseil d’Administration pourra, à son entière discrétion, permettre l’utilisation de toute autre méthode d’éva-

luation pour les avoirs du Compartiment s’il considère que qu’une telle évaluation reflète mieux la juste valeur d’un avoir
de la Société.

II. Les engagements de la Société comprendront:
1) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus sur des emprunts de la Société (y compris les droits et frais encourus pour l’engagement

à ces emprunts);

3) tous les frais courus ou à payer (y compris et sans y être limités les frais administratifs, les commissions de gestion,

y compris les commissions de performance, le cas échéant, les commissions du dépositaire et des agents de la Société);

4) toutes les obligations connues, présentes ou futures, y compris toutes les obligations contractuelles venues à

échéance, qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés
par la Société mais non encore payés;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d’Evaluation tel que

fixé en temps opportun par la Société et, (le cas échéant), toutes autres réserves autorisées et approuvées par le Conseil
d’Administration ainsi qu’un montant (le cas échéant) que le Conseil d’Administration pourra considérer comme cons-
tituant une provision suffisante pour faire face à toute responsabilité éventuelle de la Société;

6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit renseigné conformément à des principes

comptables généralement acceptés. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considéra-
tion toutes les dépenses à supporter par elle qui comprendront les frais de constitution, aux commissions payables à
ses gestionnaires (le cas échéant), conseillers en investissements (le cas échéant), frais et commissions payables à ses
comptables, au dépositaire et à ses correspondants, à l’agent domiciliataire, administratif, de registre et de transfert,
l’agent de cotation, tout agent payeur, à tout Agent de Placement et aux représentants permanents des lieux où la So-
ciété est soumise à l’enregistrement, ainsi qu’à tout autre employé de la Société, la rémunération des administrateurs
et des fondés de pouvoir de la Société ainsi que les dépenses raisonnablement encourues par ceux-ci, les frais d’assu-
rance et les frais raisonnables de voyage relatifs aux conseils d’administration, les frais encourus en rapport avec l’assis-
tance juridique et la révision des comptes annuels de la Société, les frais des déclarations d’enregistrement et de maintien
de l’enregistrement auprès des autorités gouvernementales et des bourses de valeurs au Grand-Duché de Luxembourg
et à l’étranger, les frais de publication et de rapport aux actionnaires incluant les frais de préparation, de traduction,
d’impression, de publicité et de distribution des prospectus, notices explicatives, rapports périodiques ou déclarations
d’enregistrement, les frais d’impression des certificats, les frais de rapports pour les actionnaires, tous les impôts et
droits prélevés par les autorités gouvernementales et toutes les taxes similaires, toute autre dépense d’exploitation, y


compris les frais d’achat et de vente des avoirs, les intérêts, les frais bancaires ou de courtage, les frais postaux, de té-
léphone et de télex. La Société peut provisionner des dépenses administratives et autres, qui ont un caractère régulier
ou périodique, par des estimations. Les dépenses d’une autre nature seront provisionnées dès que leur montant pourra
être déterminé.

III. Les avoirs seront affectés comme suit:
Le Conseil d’Administration établira un Compartiment correspondant à chaque Classe d’Actions et pourra établir un

Compartiment correspondant à plusieurs Classes d’Actions de la manière suivante:

(a) Si plusieurs Classes d’Actions se rapportent à un Compartiment déterminé, les avoirs correspondant à ces classes

seront investis ensemble conformément à la politique d’investissement spécifique du Compartiment concerné, étant en-
tendu qu’au sein d’un Compartiment, le Conseil d’Administration peut établir des Classes d’Actions de manière à cor-
respondre à (i) une politique de distribution spécifique, telle que donnant droit à des distributions, ou ne donnant pas
droit à des distributions, et/ou (ii) une structure spécifique de frais de vente ou de rachat, et/ou (iii) une structure spé-
cifique de frais de gestion ou de conseil en investissements, et/ou (iv) une structure spécifique de frais de distribution,
de service à l’actionnariat ou autres, et/ou (v) la devise ou unité de devise dans laquelle la classe peut être libellée et
basée sur le taux de change entre cette devise ou une unité de devise et la Devise de Référence du Compartiment con-
cerné et/ou (vi) l’utilisation de différentes techniques de couverture afin de protéger dans la Devise de Référence du
Compartiment concerné les avoirs et revenus libellés dans la devise d’une Classe d’Actions contre les mouvements à
long terme de leur devise de cotation et/ou (vii) telles autres caractéristiques que le Conseil d’Administration établira
en temps opportun conformément aux lois applicables;

(b) Les produits résultant de l’émission d’actions relevant d’une Classe d’Actions seront attribués dans les livres de

la Société à la Classe d’Actions concernée établie au titre du Compartiment concerné et, le cas échéant, le montant
correspondant augmentera la proportion des avoirs nets de ce Compartiment attribuables à la classe des actions à émet-

(c) Les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ce Compartiment seront attribués à la (aux) classe(s) d’actions

émise(s) au titre de ce Compartiment, sous réserve des dispositions prévues au point (a);

(d) Lorsqu’un avoir découle d’un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, à la (aux)

même(s) classe(s) d’actions à laquelle (auxquelles) appartient l’avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d’un
avoir, l’augmentation ou la diminution de valeur sera attribuée à la (aux) classe(s) d’actions correspondante(s);

(e) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une Classe d’Actions déterminée,

cet avoir ou engagement sera attribué à toutes les Classes d’Actions, en proportion de leur Valeur Nette d’Inventaire
respective ou de telle autre manière que le Conseil d’Administration déterminera avec prudence et bonne foi, étant
entendu que (i) lorsque les avoirs sont détenus sur un seul compte pour compte de plusieurs Compartiments et/ou sont
cogérés comme une masse d’avoirs distincte par un mandataire du Conseil d’Administration, le droit respectif de chaque
Classe d’Actions correspondra à la proportion de la contribution apportée par cette Classe d’Actions au compte de la
cogestion ou à la masse d’avoirs distincte; et (ii) ce droit variera en fonction des contributions et retraits effectués pour
compte de la Classe d’Actions concernée, selon les modalités décrites dans les documents d’offre d’actions de la Société.

(f) A la suite de distributions faites aux détenteurs d’actions d’une Classe d’Actions, la Valeur Nette d’Inventaire de

cette Classe d’Actions sera réduite du montant de ces distributions.

Tous règlements et déterminations d’évaluation seront interprétés et effectués conformément aux principes comp-

tables généralement acceptés.

En l’absence de mauvaise foi, négligence grave ou erreur manifeste, chaque décision prise lors du calcul de la Valeur

Nette d’Inventaire par le Conseil d’Administration ou par une quelconque banque, société ou autre organisation dési-
gnée par le Conseil d’Administration pour les besoins du calcul de la Valeur Nette d’Inventaire sera définitive et obliga-
toire pour la Société et les actionnaires actuels, anciens ou futurs.

IV. Pour les besoins de cet Article:
1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l’article 8 des présents Statuts seront considérées

comme actions émises et existantes jusqu’immédiatement après le moment fixé par le Conseil d’Administration, du Jour
d’Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu’à ce que le prix en
soit payé, considérées comme engagement de la Société;

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir du moment fixé par le Conseil

d’Administration du Jour d’Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu’à ce que le prix en soit payé;

3) tous investissements, soldes en espèces et autres avoirs, exprimés autrement que dans la Devise de Référence du

Compartiment concerné seront évalués en tenant compte des taux de change du marché en vigueur à la date et à l’heure
de la détermination de la Valeur Nette d’Inventaire des actions et

4) à chaque Jour d’Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d’acquérir un élément d’actif, le montant à payer pour cet élément d’actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d’actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d’actif, le montant à recevoir pour cet élément d’actif sera considéré comme un avoir de

la Société et cet élément d’actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet élément d’actif ne sont

pas connues au Jour d’Evaluation, leur valeur sera estimée par la Société.

Art. 12. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action,

des Emissions, Rachats et Conversions d’Actions. Dans chaque Classe d’Actions, la Valeur Nette d’Inventaire par
Action sera déterminée en temps opportun par la Société ou par tout agent désigné à cet effet par la Société, au moins


deux fois par mois à une fréquence que le Conseil d’Administration déterminera, cette date étant définie dans les pré-
sents Statuts comme «Jour d’Evaluation».

La Société peut suspendre le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action d’un Compartiment déterminé ainsi

que l’émission, le rachat et la conversion de ses actions:

a) pendant toute période pendant laquelle l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels

une partie importante des investissements de la Société attribuable à ce Compartiment est cotée, est fermée pour une
raison autre que le congé normal ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues, étant entendu
qu’une telle restriction ou suspension affecte l’évaluation des investissements de la Société attribuable à tel Comparti-
ment; ou

b) lors de l’existence d’une situation, qui de l’opinion du Conseil d’Administration représente un cas d’urgence et

ayant comme suite qu’une cession ou une évaluation des avoirs possédés par la Société et attribuables à chaque Com-
partiment serait impraticable; ou

c) en cas d’interruption des moyens de communication normalement utilisés pour la détermination de la valeur d’un

quelconque investissement du Compartiment; ou

d) si, pour une raison quelconque, les prix d’un investissement détenu par la Société et attribuable à un Compartiment

ne peuvent être déterminés de manière immédiate et correcte; ou

e) durant toute période quand la Société est incapable de rapatrier des fonds en vue de procéder aux payements des

actions rachetées ou durant laquelle un transfert de fonds liés à la réalisation ou l’acquisition d’investissements ou aux
payements dus au rachat d’actions ne peut être, selon le Conseil d’Administration, effectué à des taux de change nor-
maux; ou

f) suite à la publication d’une convocation à l’assemblée générale des actionnaires en vue de la décision de dissoudre

la Société. 

Une telle suspension sera publiée, le cas échéant, par la Société et peut être avisée aux actionnaires ayant présenté

une demande de souscription, de rachat ou de conversion d’actions concernée par la suspension du calcul de la Valeur
Nette d’Inventaire.

Pareille suspension concernant un Compartiment n’aura aucun effet sur le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par

Action, l’émission, la conversion et le rachat des actions d’un autre Compartiment. 

Toute demande de souscription, de rachat ou de conversion d’actions sera irrévocable, sauf durant la période de

suspension du calcul de la Valeur Nette d’Inventaire.

Titre III - Administration et Surveillance

Art. 13. Administrateurs. La Société sera administrée par un Conseil d’Administration composé de trois mem-

bres au moins, actionnaires ou non. 

La durée du mandat d’administrateur est de six ans au maximum. Les administrateurs seront nommés par l’assemblée

générale des actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émoluments et la durée de leur mandat.

Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l’as-

semblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d’un poste d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l’assemblée générale des actionnaires procédera à l’élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 14. Réunions du Conseil d’Administration. Le Conseil d’Administration pourra choisir parmi ses membres

un président. Il pourra désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être administrateur et qui dressera et conservera les
procès-verbaux des réunions du Conseil d’Administration ainsi que des assemblées générales des actionnaires. Le Con-
seil d’Administration se réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans l’avis
de convocation.

Le président présidera les réunions du Conseil d’Administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, l’assemblée générale ou le Conseil d’Administration désignera à la majorité un autre administrateur et, lorsqu’il
s’agit d’une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le Conseil d’Administration, s’il y a lieu, nommera des fondés de pouvoir dont un directeur général, des directeurs

généraux adjoints et tous autres fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées nécessaires pour mener à bien les
affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le Conseil d’Administration. Les
fondés de pouvoir n’ont pas besoin d’être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les présents
Statuts n’en décident pas autrement, les fondés de pouvoir auront les pouvoirs et charges qui leur sont attribués par le
Conseil d’Administration.

Avis écrit de toute réunion du Conseil d’Administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l’assentiment
de chaque administrateur par écrit, par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire.
Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du Conseil d’Administration se tenant à une heure et
dans un lieu déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d’Administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du Conseil d’Administration en désignant par écrit,

par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme
son mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du Conseil d’Administration par conférence téléphonique ou

d’autres moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s’entendre
mutuellement. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion.


Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du Conseil d’Administration régulièrement con-

voquées. Les administrateurs ne pourront pas engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être spéci-
fiquement autorisés par une résolution du Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs

ou tout autre nombre que le Conseil d’Administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du Conseil d’Administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par le président de la

réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront signées vala-
blement par le président de la réunion ou par deux administrateurs.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés à une telle réunion. Au

cas où, lors d’une réunion du conseil, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix prépon-

Le Conseil d’Administration pourra, à l’unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son ap-

probation au moyen d’un ou de plusieurs écrits, par télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communi-
cation similaire, à confirmer par écrit. L’ensemble constitue le procès-verbal qui fait preuve de la décision intervenue.

Art. 15. Pouvoirs du Conseil d’Administration. Le Conseil d’Administration jouit des pouvoirs les plus étendus

pour effectuer les actes de disposition et d’administration qui rentrent dans l’objet de la Société, sous réserve de l’ob-
servation de la politique d’investissement telle que prévue à l’article 18 des présents Statuts.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale par la loi ou par les présents Statuts sont de la

compétence du Conseil d’Administration.

Art. 16. Engagement de la Société. Vis-à-vis des tiers la Société sera valablement engagée par la signature con-

jointe de deux administrateurs ou par la seule signature ou la signature conjointe de toute(s) personne(s) à laquelle (aux-
quelles) pareil pouvoir de signature aura été délégué par le Conseil d’Administration.

Art. 17. Délégation de pouvoirs. Le Conseil d’Administration de la Société peut déléguer ses pouvoirs relatifs à

la gestion journalière des affaires de la Société (y compris le droit d’agir comme signataire autorisé pour compte de la
Société) ainsi que ses pouvoirs d’agir dans le cadre de l’objet de la Société à une ou plusieurs personnes physiques ou
morales qui ne doivent pas nécessairement être membres du Conseil d’Administration, qui auront les pouvoirs déter-
minés par le Conseil d’Administration et qui pourront, si le Conseil d’Administration les y autorise, sous-déléguer leurs

Le Conseil d’Administration peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous

seing privé.

Art. 18. Politiques et Restrictions d’Investissement. Le Conseil d’Administration, appliquant le principe de la

répartition des risques, a le pouvoir de déterminer (i) les politiques d’investissement à respecter pour chaque Compar-
timent, (ii) la stratégie de couverture ainsi que d’autres stratégies commerciales à utiliser pour une classe spécifique d’ac-
tions, au sein d’un Compartiment, ainsi que (iii) les lignes de conduite à suivre dans la gestion et la conduite des affaires
de la Société, sous réserve des restrictions d’investissement adoptées par le Conseil d’Administration conformément
aux lois et règlements.

Conformément aux exigences posées par la Loi de 2002 et détaillées dans le prospectus, notamment quant au type

de marchés sur lequel les avoirs peuvent être acquis ou le statut de l’émetteur ou de la contrepartie, le Conseil d’Ad-
ministration peut décider que chaque Compartiment peut investir:

(i) en Valeurs Mobilières / Instruments du Marché Monétaire cotés ou négociés sur un Marché Réglementé tel que

défini par la Loi de 2002;

(ii) en Valeurs Mobilières / Instruments du Marché Monétaire négociés sur un autre marché dans un Etat-Membre de

l’Union Européenne réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public;

(iii) en Valeurs Mobilières / Instruments du Marché Monétaire admis à la cote officielle d’une bourse de valeurs en

Europe, Asie, Océanie, les continents d’Amérique et Afrique, ou négociés sur un autre marché dans les pays mentionnés
ci-avant, pour autant que ce marché fonctionne régulièrement et est reconnu et ouvert au public;

(iv) en Valeurs Mobilières / Instruments du Marché Monétaire nouvellement émis sous réserve que les conditions

d’émission comportent l’engagement que la demande d’admission à la cote officielle d’une bourse de valeurs ou à un
Autre Marché Réglementé mentionné ci-avant soit introduite et que l’admission soit obtenue endéans une période d’un
an depuis l’émission, ainsi que

(v) en d’autres titres, tels que les parts / actions dans des OPCVM et/ou d’autres OPC tel que défini par la Loi de

2002, instruments ou autres avoirs endéans les restrictions déterminées par le Conseil d’Administration en accord avec
les lois et la réglementation applicables, tel que décrit dans les documents de vente de la Société;

Le Conseil d’Administration de la Société peut décider d’investir jusqu’à cent pour cent de la totalité des actifs nets

de chaque Classe d’Actions de la Société dans différentes émissions de Valeurs Mobilières et d’Instruments du Marché
Monétaire émis ou garantis par un Etat-Membre de l’Union Européenne, par ses collectivités publiques territoriales, par
un Etat qui ne fait pas partie de l’Union Européenne, tel qu’agréé par l’autorité de surveillance et décrit dans les docu-
ments de vente de la Société, ou par des organismes internationaux à caractère public dont font partie un ou plusieurs
Etats-Membres de l’Union Européenne, étant entendu que dans le cas où la Société décide de faire usage de cette dis-
position, elle doit détenir des valeurs appartenant à six émissions différentes au moins, sans que les valeurs appartenant
à une même émission puissent excéder 30% du montant total de ses avoirs nets.

Le Conseil d’Administration peut décider que des investissements de la Société soient faits dans des instruments fi-

nanciers dérivés, y compris les instruments assimilables donnant lieu à un règlement en espèces, qui sont négociés sur
un Marché Réglementé tel que décrit dans la Loi de 2002 et/ou des instruments financiers dérivés négociés de gré à gré
à condition qu’entre autres, le sous-jacent consiste en instruments relevant de l’article 41 (1) de la Loi de 2002, en in-


dices financiers, en taux d’intérêt, en taux de change ou en devises, dans lesquels la Société peut investir en accord avec
ses objectifs d’investissement tel que décrit dans les documents de vente de la Société.

Le Conseil d’Administration peut décider que les investissements de la Société aient pour objet de reproduire la com-

position d’un indice d’actions ou d’obligations dans les limites autorisés par la Loi de 2002, à condition que la composi-
tion de l’indice est considérée comme suffisamment diversifiée, que l’indice constitue un étalon représentatif et fait
l’objet d’une description claire dans les documents de vente de la Société.

La Société pourra, en outre, recourir (i) aux techniques et instruments qui ont pour objet les Valeurs Mobilières et

Instruments du Marché Monétaire, à condition que le recours à ces techniques et instruments soit fait en vue d’une
gestion efficace du portefeuille et (ii) à des techniques et à des instruments utilisés à des fins de couverture dans le cadre
de la gestion de ses avoirs et engagements.

Art. 19. Conflits d’Intérêt. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres so-

ciétés ou firmes ne seront affectés ou invalidés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de
la Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme ou par le fait qu’ils soient administrateur,
associé, fondé de pouvoir ou employé de cette autre société. L’administrateur ou le fondé de pouvoir de la Société qui
est administrateur, fondé de pouvoir ou employé d’une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats ou
avec laquelle elle est autrement en relations d’affaires ne sera pas, par là même, privé du droit de délibérer, de voter et
d’agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareils contrats ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé à celle-

ci, cet administrateur ou fondé de pouvoir devra informer le Conseil d’Administration de cet intérêt opposé et il ne
délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait à la prochaine assemblée
générale des actionnaires.

Le terme «intérêt opposé» tel qu’il est utilisé au paragraphe précédent ne s’appliquera pas aux relations ou aux inté-

rêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec toute
autre personne, société ou entité juridique que le Conseil d’Administration pourra déterminer en temps opportun à
son entière discrétion.

Art. 20. Indemnisation des Administrateurs. La Société pourra indemniser tout administrateur ou fondé de

pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et autres ayants-droit, des dépenses raisonnablement occasionnées
par toutes actions ou tous procès auxquels il aura été partie en sa qualité d’administrateur ou de fondé de pouvoir de
la Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur ou fondé de pouvoir de toute autre société,
dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf lorsque, en rapport avec de
telles actions, il sera finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise gestion. En cas d’arrangement extra-judi-
ciaire, une indemnité ne sera accordée que si la Société est informée par son avocat-conseil que la personne à indem-
niser n’a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation n’exclura pas d’autres droits auxquels
l’administrateur, le directeur ou le fondé de pouvoir pourraient prétendre.

Art. 21. Réviseurs d’Entreprises. Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société

seront contrôlées par un réviseur d’entreprises agréé indépendant qui est nommé par l’assemblée générale des action-
naires et rémunéré par la Société.

Le réviseur d’entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la Loi de 2002.

Titre IV - Assemblées Générales - Année sociale - Distributions

Art. 22. Assemblées Générales des Actionnaires de la Société. L’assemblée générale des actionnaires de la

Société représente l’universalité des actionnaires de la Société. Les résolutions prises s’imposent à tous les actionnaires,
quelque soit la Classe d’Actions à laquelle ils appartiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, réaliser
ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

L’assemblée générale des actionnaires est convoquée par le Conseil d’Administration.
Elle peut l’être également à la demande d’actionnaires représentant un cinquième au moins du capital social.
L’assemblée générale annuelle se réunit, conformément à la loi luxembourgeoise, au siège social de la Société à

Luxembourg, le deuxième jeudi du mois de janvier de chaque année à 10.00 heures (heure de Luxembourg). 

Si ce jour est un jour férié, légal ou bancaire à Luxembourg, l’assemblée générale se réunit le premier Jour Ouvrable


D’autres assemblées générales d’actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l’avis de convocation. 
Les actionnaires nominatifs se réuniront sur convocation du Conseil d’Administration à la suite d’un avis énonçant

l’ordre du jour envoyé au moins huit (8) jours avant l’assemblée à tout propriétaire d’actions nominatives à son adresse
portée au registre des actionnaires. La délivrance d’un tel avis aux actionnaires nominatifs ne doit pas être justifiée à
l’assemblée. L’ordre du jour sera préparé par le Conseil d’Administration sauf si l’assemblée a été convoquée à la de-
mande écrite des actionnaires, auquel cas le Conseil d’Administration peut préparer un ordre du jour supplémentaire.

Si des actions au porteur ont été émises, les convocations seront en outre publiées, conformément à la loi, au «Mé-

morial C, Recueil des Sociétés et Associations», dans un ou plusieurs journaux luxembourgeois et dans tels autres jour-
naux que le Conseil d’Administration déterminera.

Si toutes les actions sont sous forme nominative et si des publications ne sont pas faites, les convocations pourront

être adressées aux actionnaires uniquement par lettre recommandée.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés et s’ils déclarent se considérer comme dûment convoqués et

avoir eu connaissance préalable de l’ordre du jour soumis à leur délibération, l’assemblée générale peut avoir lieu sans

Le Conseil d’Administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour pouvoir

prendre part aux assemblées des actionnaires.


Les affaires traitées lors d’une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l’ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action, quelque soit la classe dont elle relève, donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise

et aux présents Statuts. Un actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée des actionnaires par un mandataire
qui n’a pas besoin d’être actionnaire mais qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit. 

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Art. 23. Assemblées Générales des Actionnaires d’un Compartiment ou d’une Classe d’Actions. Les

actionnaires de la (des) classe(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment peuvent, à tout moment, tenir des as-
semblées générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.

En outre, les actionnaires d’une Classe d’Actions peuvent, à tout moment, tenir des assemblées générales ayant pour

but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à cette classe spécifique.

Les dispositions de l’article 22, paragraphes 2, 3, 7, 8, 9, 10 et 11 s’appliquent de la même manière à ces assemblées


Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les action-

naires peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n’a pas besoin
d’être actionnaire mais qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir écrit.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale des actionnaires d’un Compartiment ou d’une Classe d’Actions sont prises à la majorité simple des voix des
actionnaires présents ou représentés.

Art. 24. Fermeture et Fusion de Compartiments ou de Classes d’Actions. Au cas où, pour quelque raison

que ce soit, la valeur de l’ensemble des avoirs nets dans un Compartiment ou dans une Classe d’Actions au sein d’un
Compartiment n’atteint pas ou tombe sous un montant considéré par le Conseil d’Administration comme étant le seuil
minimum en-dessous duquel ce Compartiment ou cette Classe d’Actions ne peuvent plus fonctionner d’une manière
économiquement efficiente, ou si un changement significatif de la situation politique, économique ou monétaire ou afin
de procéder à une rationalisation économique, le Conseil d’Administration pourra décider de procéder au rachat forcé
de toutes les actions de la (des) classe(s) concernée(s) à la Valeur Nette d’Inventaire par Action applicable (compte tenu
des prix et dépenses réels de réalisation des investissements), calculée au Jour d’Evaluation lors duquel cette décision
prendra effet. La Société enverra un avis aux actionnaires de la (des) classe(s) d’actions concernée(s) avant la date ef-
fective du rachat forcé, qui indiquera les raisons motivant ce rachat de même que les procédures s’y appliquant: les ac-
tionnaires nominatifs seront informés par écrit; la Société informera les détenteurs d’actions au porteur par voie de
publication d’un avis dans les journaux déterminés par le Conseil d’Administration, à moins que la Société ne connaisse
ces actionnaires et leurs adresses. Sauf décision contraire prise dans l’intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l’éga-
lité de traitement entre ceux-ci, les actionnaires du Compartiment ou de la Classe d’Actions concerné(e) pourront con-
tinuer à demander le rachat ou la conversion sans frais de leurs actions (mais compte tenu des prix et dépenses réels
de réalisation des investissements), jusqu’à la date d’effet du rachat forcé.

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d’Administration au paragraphe précédent, l’assemblée générale des

actionnaires de la (ou des) classe(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment pourra, dans toutes les circonstances,
sur proposition du Conseil d’Administration, racheter toutes les actions de la (ou des) classe(s) concernée(s) émises
dans ce Compartiment et rembourser aux actionnaires la Valeur Nette d’Inventaire de leurs actions (compte tenu des
prix et dépenses réels de réalisation des investissements), calculée au Jour d’Evaluation lors duquel une telle décision
prendra effet. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales des actionnaires et les résolutions pour-
ront être prises par le vote affirmatif de la majorité simple des actionnaires présents ou représentés et votant à cette

Les avoirs qui ne seront pas distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat, seront déposés auprès du Dépositaire pour

une période de six mois après ce rachat; passé ce délai, les avoirs seront versés auprès de la Caisse des Consignations
pour compte de leurs ayants-droit.

Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe de cet article, le Conseil d’Administration

pourra décider d’apporter les avoirs d’un Compartiment à ceux d’un autre Compartiment au sein de la Société ou à
ceux d’un autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois organisé selon la partie I de la Loi de 2002
ou à ceux d’un compartiment d’un tel autre organisme de placement collectif (le «nouveau Compartiment») et de re-
qualifier les actions de la ou des classe(s) concernée(s) comme actions d’une ou de plusieurs nouvelle(s) classe(s) (suite
à une scission ou à une consolidation, si nécessaire, et au paiement de tout montant correspondant à une fraction d’ac-
tions due aux actionnaires). Cette décision sera publiée de la même manière que celle décrite au premier paragraphe
du présent article (laquelle publication mentionnera, en outre, les caractéristiques du nouveau Compartiment), un mois
avant la date d’effet de la fusion afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat ou la
conversion de leurs actions, sans frais, pendant cette période.

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d’Administration par le paragraphe précédent, l’assemblée générale des

actionnaires de la ou des classe(s) d’actions émises au titre du Compartiment pourra décider d’apporter les avoirs et
engagements attribuables au Compartiment concerné à un autre Compartiment au sein de la Société. Aucun quorum
ne sera requis lors de telles assemblées générales et les résolutions pourront être prises par le vote affirmatif de la ma-
jorité simple des actions présentes ou représentées à de telles assemblées.

Art. 25. Année Sociale. L’année sociale de la Société commence le 1


 octobre de chaque année et se termine le

30 septembre de l’année suivante.


Art. 26. Distributions. Sur proposition du Conseil d’Administration et dans les limites légales, l’assemblée générale

des actionnaires de la (des) classe(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment déterminera l’affectation des résul-
tats de ce Compartiment et pourra en temps opportun déclarer, ou autoriser le Conseil d’Administration à déclarer,
des distributions.

Pour chaque Classe d’Actions ayant droit à des distributions, le Conseil d’Administration peut décider de payer des

dividendes intérimaires, conformément aux conditions prévues par la loi.

Les paiements de distributions aux porteurs d’actions nominatives seront effectués par virement à ces actionnaires à

leurs adresses indiquées au registre des actionnaires, et pour les actions au porteur sur présentation du coupon de di-
vidende, s’il en existe, remis à l’agent ou aux agents désigné(s) par la Société à cet effet ou de telle autre manière que
le Conseil d’Administration déterminera en temps opportun.

Les distributions pourront être payées en toute monnaie choisie par le Conseil d’Administration et en temps et lieu

qu’il appréciera périodiquement. 

Le Conseil d’Administration pourra décider de distribuer des dividendes d’actions au lieu de dividendes en espèces

en respectant les modalités et les conditions déterminées par le Conseil d’Administration.

Toute distribution déclarée qui n’aura pas été réclamée par son bénéficiaire dans les cinq ans à compter de son at-

tribution, ne pourra plus être réclamée et reviendra à la (aux) classe(s) d’actions concernée(s) au sein du Compartiment

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son béné-


Titre V - Dispositions finales

Art. 27. Dépositaire. Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établisse-

ment bancaire ou d’épargne au sens de la loi du 5 avril 1993 relative au secteur financier, telle que modifiée (ci-après le

Le Dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la Loi de 2002.
Si le Dépositaire désire se retirer, le Conseil d’Administration s’efforcera de trouver un remplaçant dans un délai de

deux mois à compter de l’opposabilité d’un tel retrait. Le Conseil d’Administration peut dénoncer le contrat de dépôt
mais ne pourra révoquer le Dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 28. Dissolution de la Société. La Société peut à tout moment être dissoute par décision de l’assemblée gé-

nérale des actionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité prévues à l’article 30 des présents Statuts.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le Conseil d’Administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que fixé à l’article 5 des
présents Statuts. L’assemblée générale délibère sans condition de présence et décide à la majorité simple des actions
représentées à l’assemblée.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise à l’assemblée générale lorsque le capital social

est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l’article 5 des présents Statuts; dans ce cas, l’assemblée générale
délibère sans condition de présence et la dissolution peut être décidée par les actionnaires détenant un quart des actions
représentées à l’assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l’assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que l’actif net de la Société est devenu inférieur aux deux tiers, ou au quart, du capital minimum, selon les

Art. 29. Liquidation. La liquidation sera effectuée par un ou plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou morales

nommées par l’assemblée générale des actionnaires qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 30. Modifications des Statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des

actionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 concernant les so-
ciétés commerciales, telle que modifiée.

Art. 31. Loi applicable. Pour tous les points non spécifiés dans les présents Statuts, les parties se réfèrent et se

soumettent aux dispositions de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales ainsi qu’à la Loi
de 2002 tel que ces lois ont été ou seront modifiées en temps opportun. 


Les comparants déclarent que les mots avec majuscules dans ces Statuts ont la signification définie dans les documents

de vente de la Société.

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice social commencera le jour de la constitution de la Société et se terminera le 30 septembre


2) La première assemblée générale se tiendra en janvier 2008.

<i>Souscription et Paiement

Le capital de la Société est souscrit comme suit: 

Les actions ont été entièrement libérées par paiement en espèces de cinquante mille euros (EUR 50.000,-); preuve

de ce paiement a été donnée au notaire soussigné. 

1) M. Niels Hougaard, préqualifié, quatre cents actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

400 actions

2) M. John Erik Rif, préqualifié, cent actions  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100 actions

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

500 actions


Les souscripteurs déclarent que suite à la détermination, par le Conseil d’Administration, de différentes Classes d’Ac-

tions de la Société, en conformité avec les présents statuts, ils choisiront la ou les Classes d’Actions auxquelles les ac-
tions souscrites appartiendront.


Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’article 26 de la loi du 10 août 1915

concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée, et déclare expressément qu’elles sont remplies.


Les dépenses qui seront supportées par la Société en raison de sa constitution sont évaluées à environ huit mille

euros (EUR 8.000,-).

<i>Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale extraordinaire et ont pris les résolutions suivantes:

I. Sont nommés administrateurs pour un mandat qui prendra fin à l’issue de l’assemblée générale annuelle des action-

naires appelée à délibérer sur les comptes annuels arrêtés au 30 septembre 2007:

<i>Président du Conseil d’Administration:

Monsieur Kent Petersen, DAF et Directeur RHAM FONDSMÆGLERSELSKAB A/S, avec adresse professionnelle à


<i>Membres du Conseil d’Administration:

Monsieur Robert Spliid, Directeur de l’Agence IKB DEUTSCHE INDUSTRIE-BANK, avec adresse professionnelle à


Monsieur Johan Lindberg, Directeur de SEB FUND SERVICES SA,
avec adresse professionnelle à Luxembourg, 
Monsieur Stefan Renno, Directeur Merchant Banking LUXEMBOURG SEB PRIVATE BANK SA, avec adresse profes-

sionnelle à Luxembourg,

Monsieur Jari Pulkkinen, Directeur des ventes SEB PRIVATE BANK SA, avec adresse professionnelle à Luxembourg.
II. Est nommée réviseur d’entreprises agréé pour un mandat qui prendra fin à l’issue de l’assemblée générale annuelle

des actionnaires appelée à délibérer sur les comptes annuels arrêtés au 30 septembre 2007:

PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., avec siège social au 400, route d’Esch, à L-1471 Luxembourg, R.C.S. Luxembourg

B 65.477.

III. Conformément à l’article 60 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que

modifiée, l’assemblée générale autorise le Conseil d’Administration à déléguer la gestion journalière de la Société ainsi
que la représentation de la Société relative à cette délégation à un ou plusieurs de ses membres.

IV. L’adresse de la Société est fixée au 6A, Circuit de la Foire Internationale, L-1347 Luxembourg.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg-Ville, date qu’en tête des présentes.
Le notaire instrumentant, qui parle et comprend la langue anglaise, constate par les présentes qu’à la demande des

personnes comparantes, les présents Statuts sont rédigés en langue anglaise suivis d’une version française; à la demande
de ces mêmes personnes et en cas de divergence entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

L’acte ayant été remis aux fins de lecture aux comparants, ceux-ci ont signé avec Nous, notaire, le présent acte.
Signé: M. Rausch, J. Gloden.
Enregistré à Grevenmacher, le 26 mai 2006, vol. 533, fol. 74, case 1. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Schlink.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et


(049638.03/213/1523) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1 juin 2006.


Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R. C. Luxembourg B 71.721. 

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 22 mars 2006, réf. LSO-BO04414, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 mars 2006.

(027206/1017/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Grevenmacher, le 30 mai 2006.

J. Gloden.

<i>Pour <i>NEW SPORT INVESTMENT S.A., <i>Société Anonyme Holding
A. Garcia-Hengel / S. Wallers



Gesellschaftssitz: L-5835 Alzingen, 10, rue Hondsbreck.

H. R. Luxemburg B 116.665. 


Im Jahre zweitausendundsechs, am zweiundzwanzigsten Mai.
Vor dem unterzeichneten Henri Hellinckx, Notar mit dem Amtswohnsitz in Mersch (Luxemburg). 

Sind erschienen:

1) THE SWATCH GROUP AG, eine Gesellschaft schweizerischen Rechts mit Sitz in CH-2500 Biel, Seevorstadt 6,

vertreten durch Herrn Thomas Dürr, Jurist, wohnhaft in 67, Ceinture um Schlass, L-5880 Hesperange, gemäß einer Voll-
macht ausgestellt am 16. Mai 2006.

2) TECHNOCORP HOLDING S.A., eine Gesellschaft schweizerischen Rechts mit Sitz in CH-2400 Le Locle, 57, rue

Girardet, vertreten durch Herrn Thomas Dürr, vorbenannt, gemäß einer Vollmacht ausgestellt am 16. Mai 2006.

Die Vollmachten unter Privatschrift bleiben der gegenwärtigen Urkunde angefügt, nachdem sie von den Bevollmäch-

tigten ne varietur unterzeichnet worden sind.

Diese Erschienenen ersuchen den unterzeichneten Notar, die Satzung einer Aktiengesellschaft, die sie hiermit grün-

den, wie folgt zu beurkunden:

Art. 1. Zwischen den Zeichnern und allen zukünftigen Aktionären besteht eine Aktiengesellschaft in Form einer

«société anonyme» unter der Bezeichnung THE SWATCH GROUP FINANCIAL SERVICES (LUXEMBOURG) S.A.

Art. 2. Die Gesellschaft ist für eine unbeschränkte Dauer gegründet. Sie kann zu jeder Zeit durch einen, wie in

Sachen Abänderung dieser Satzung getroffenen und in Artikel 21 vorgeschriebenen, Beschluss der Hauptversammlung
der Aktionäre aufgelöst werden.

Art. 3. Gegenstand der Gesellschaft ist das Halten von Beteiligungen, in welcher Form auch immer, in Luxemburg

und an ausländischen Gesellschaften oder anderen Geschäftseinheiten, der Erwerb durch Kauf, Zeichnung oder in wel-
cher Form auch immer sowie die Übertragung durch Verkauf, Tausch oder sonstwie von Wertpapieren, Anleihen,
Schuldverschreibungen, Schuldtiteln und anderen Wertpapieren jeglicher Art, und das Eigentum, die Entwicklung und
die Verwaltung des Portfolios der Gesellschaft. Die Gesellschaft kann darüber hinaus Beteiligungen an Personengesell-
schaften halten und ihre Geschäfte durch Filialen in Luxemburg oder im Ausland durchführen. 

Die Gesellschaft kann Kredite in jeglicher Form aufnehmen und Privatplazierungen für die Ausgabe von Anleihen,

bevorzugten Anteilszertifikaten, Schuldverschreibungen oder sonstigen verbrieften Schuldtiteln tätigen.

Im Allgemeinen kann die Gesellschaft (durch Kredite, Zuschüsse, Garantien, Sicherheiten oder sonstwie) anderen

Gesellschaften und Unternehmen, an denen die Gesellschaft eine Beteiligung jeglicher Art hält oder Teil der Gesell-
schaftsgruppe, zu der die Gesellschaft gehört, sind oder sein werden, Unterstützung gewähren, jegliche Kontrollen und
Aufsichtsmaßnahmen vornehmen und jegliche Geschäfte tätigen, welche sie für die Erfüllung und Entwicklung ihres Ge-
genstands als nützlich erachtet. 

Letztendlich kann die Gesellschaft alle kaufmännischen, technischen und finanziellen oder anderen Geschäfte, welche

unmittelbar oder mittelbar mit allen Bereichen in Verbindung stehen, tätigen, um die Erfüllung ihres Gegenstands zu er-

Art. 4. Der Sitz der Gesellschaft befindet sich in Alzingen, Großherzogtum Luxemburg. Durch einfachen Beschluss

des Verwaltungsrats kann der Sitz jederzeit an einen anderen Ort des Großherzogtums Luxemburg verlegt werden.
Durch Beschluss des Verwaltungsrats können zusätzliche Zweigstellen oder Büros sowohl in Luxemburg als auch im
Ausland errichtet werden.

Sollten außergewöhnliche politische, wirtschaftliche oder soziale Ereignisse eintreten oder bevorstehen, welche nach

Meinung des Verwaltungsrats die normale Tätigkeit am Gesellschaftssitz oder den reibungslosen Verkehr zwischen die-
sem Gesellschaftssitz und dem Ausland beeinträchtigen könnten, so kann der Gesellschaftssitz vorübergehend bis zur
Beendigung dieser außergewöhnlichen Ereignisse ins Ausland verlegt werden; diese vorläufige Maßnahme hat jedoch kei-
nerlei Einfluss auf die Nationalität der Gesellschaft, welche ungeachtet der vorübergehenden Verlegung ihres Sitzes wei-
terhin luxemburgisch bleibt.

Art. 5. Das Aktienkapital beträgt fünf Millionen Euro (5.000.000 ) und ist in fünftausend (5.000) Namensaktien mit

einem Nominalwert von je tausend Euro (1.000 ) eingeteilt.

Die Gesellschaft wird Namensaktienzertifikate ausgeben.
Ein Register der Aktionäre wird am Sitz der Gesellschaft gehalten. Dieses Register enthält den Namen eines jeden

Inhabers, seinen Wohnsitz oder sein Wahldomizil, die Anzahl der in seinem Besitz befindlichen Aktien, die Zahlungen
die auf jeder Aktie vorgenommen wurden und jede Übertragung von Aktien und das Datum einer solchen Übertragung.

Die Übertragung einer Aktie wird durch eine schriftliche Übertragungserklärung im Register eingetragen. Solche

Übertragungserklärung wird durch den Käufer und Verkäufer oder durch Personen mit diesbezüglichen Bevollmächti-
gung dotiert und unterschrieben. Die Gesellschaft kann auch andere Dokumente als Beweis einer Übertragung anneh-

Art. 6. Das Kapital der Gesellschaft kann durch einen Beschluss der Aktionäre erhöht oder herabgesetzt werden,

der wie in Sachen Abänderung dieser Satzung, gemäß Artikel 21, getroffen wurde.


Art. 7. Jede rechtmäßig zusammengetretene Versammlung der Aktionäre der Gesellschaft vertritt alle Aktionäre der

Gesellschaft. Sie ist in umfassender Weise befugt Maßnahmen und Rechtsgeschäfte, die im Zusammenhang mit dem
Geschäft der Gesellschaft stehen, stets anzuordnen, auszuführen und zu genehmigen.

Art. 8. Die ordentliche Generalversammlung findet am Sitz der Gesellschaft oder an einem anderen, in der Einladung

bestimmten Ort jeweils um 10.00 Uhr am vierten Dienstag des Monats April eines jeden Jahres und zum ersten Mal in
2007. Falls dieser Tag auf einen Feiertag fällt, findet die Versammlung am darauffolgenden Tag statt. Die ordentliche
Generalversammlung kann im Ausland stattfinden, falls außergewöhnliche Begebenheiten in der absoluten und endgül-
tigen Beurteilung des Verwaltungsrates dies so erfordern.

Andere Generalversammlungen können an dem Ort und zu der Zeit stattfinden, die in den betreffenden Einladungen

zur Generalversammlung angegeben sind.

Art. 9. Vorbehaltlich gegenteiliger Bestimmungen in der vorliegenden Satzung unterliegen die Einberufung und der

Ablauf der Versammlung den gesetzlichen Beschlussfähigkeits- und Fristbedingungen.

Sämtliche Aktien geben Recht auf eine Stimme vorbehaltlich der Einschränkungen, die vom Gesetz auferlegt sind. Die

Aktionäre können sich in jeder Versammlung der Aktionäre von einer anderen bevollmächtigten Person vertreten las-
sen, die hierzu schriftlich oder durch Fernschreiben, Telegramm oder Telex bevollmächtigt ist.

Sofern nicht anders vom Gesetz vorgeschrieben werden die Beschlüsse in den ordnungsgemäß einberufenen Ver-

sammlungen der Aktionäre mit einfacher Mehrheit der anwesenden und abstimmenden Personen getroffen.

Der Verwaltungsrat kann jedwede sonstigen, seitens der Aktionäre zwecks Beteiligung an einer Versammlung der

Aktionäre zu erfüllenden, Bedingungen festlegen.

Art. 10. Die Aktionäre treten auf Einberufung des Verwaltungsrates oder des Buchprüfers zusammen, mittels eines

eingeschriebenen Einberufungsschreibens, welches die Tagesordnung enthält und mindestens acht Tage im voraus an die
im Aktienregister angegebene Adresse eines jeden Aktionärs zu schicken und gemäß den gesetzlichen Forderungen zu
veröffentlichen ist.

Falls jedoch alle Aktionäre bei einer Generalversammlung der Aktionäre anwesend oder vertreten sind, und falls sie

erklären, dass sie über die Tagesordnung der Versammlung informiert wurden, kann die Versammlung ohne vorheriges
Einberufungsschreiben und ohne vorherige Veröffentlichung abgehalten werden.

Art. 11. Die Verwaltung der Gesellschaft obliegt einem Verwaltungsrat, bestehend aus mindestens drei Mitgliedern,

welche nicht unbedingt Aktionäre sein müssen. 

Die Verwaltungsratsmitglieder werden von den Aktionären in der jährlichen Hauptversammlung der Aktionäre für

eine Amtsdauer gewählt, welche mit der darauffolgenden jährlichen Hauptversammlung abläuft und bis zur Ernennung
und zum Dienstantritt ihrer Nachfolger, mit dem Vorbehalt jedoch, dass ein Verwaltungsratsmitglied jederzeit durch
Beschluss der Aktionäre mit oder ohne Grund seines Amtes enthoben und/oder ersetzt werden kann.

Die ersten Verwaltungsratmitglieder werden von der Hauptversammlung der Aktionäre gewählt, die unverzüglich

nach der Gründung der Gesellschaft stattfindet, und sie bleiben im Amt bis zur jährlichen Hauptversammlung der
Aktionäre im Jahre zweitausendundsieben und bis zur Ernennung ihrer Nachfolger.

Wird die Stelle eines Verwaltungsratsmitglieds infolge eines Todesfalls oder Rücktritts oder sonstwie frei, so können

die übrigen Mitglieder und der Buchprüfer zusammentreten und mit Stimmenmehrheit ein Verwaltungsratsmitglied be-
stellen, um diesen freien Posten bis zur nächsten Versammlung der Aktionäre zu besetzen.

Ist bei einer Versammlung die Zahl der Stimmen für und gegen einen Beschluss gleich, hat der Vorsitzende der Ver-

sammlung die entscheidende Stimme.

Art. 12. Der Verwaltungsrat kann aus seiner Mitte einen Vorsitzenden wählen und kann einen oder mehrere stell-

vertretende(n) Vorsitzende(n) ernennen. Des weiteren kann er einen Sekretär bestellen, welcher nicht Verwaltungs-
ratsmitglied sein muss und mit der Erstellung der Protokolle der Verwaltungsratssitzungen und der Versammlungen der
Aktionäre beauftragt wird. Der Verwaltungsrat tritt auf Einberufung zweier Verwaltungsratsmitglieder an dem im
Einberufungsschreiben angegebenen Ort zusammen.

Der Vorsitzende oder sein Stellvertreter übernehmen den Vorsitz sämtlicher Versammlungen der Aktionäre und des

Verwaltungsrats; mangels eines Vorsitzenden oder eines stellvertretenden Vorsitzenden oder in ihrer Abwesenheit
können die Aktionäre oder die Verwaltungsratsmitglieder jedoch ein anderes Verwaltungsratsmitglied mit Stimmen-
mehrheit der in solchen Versammlungen anwesenden Personen zum vorläufigen Vorsitzenden wählen.

Der Verwaltungsrat kann von Zeit zu Zeit die Geschäftsführer der Gesellschaft ernennen, einschließlich eines Direk-

tors, stellvertretender Direktore, stellvertretender Sekretäre und sonstiger Geschäftsführer, welche für die Leitung und
die Verwaltung der Gesellschaft als erforderlich erachtet werden. Jede dieser Bestellungen kann jederzeit vom Verwal-
tungsrat widerrufen werden. Die Geschäftsführer brauchen keine Verwaltungsratsmitglieder oder Aktionäre der Ge-
sellschaft zu sein. Vorbehaltlich einer gegenteiligen Bestimmung in der vorliegenden Satzung haben die ernannten
Geschäftsführer die ihnen vom Verwaltungsrat erteilten Rechte und Verpflichtungen.

Die Verwaltungsratssitzungen werden sämtlichen Verwaltungsratsmitgliedern mindestens vierundzwanzig Stunden im

voraus durch eine schriftliche Mitteilung angekündigt, außer in dringenden Fällen, in welchem Falle die Art dieser Um-
stände im Einberufungsschreiben anzugeben sind.

Auf dieses Einberufungsschreiben kann mittels Zustimmung aller Verwaltungsratsmitglieder per Schreiben, Fern-

schreiben, Telegramm oder Telex verzichtet werden. Individuelle Versammlungen, welche an Ort und Zeitpunkt, wie
in dem zuvor vom Verwaltungsrat festgelegten Kalender angegeben, abgehalten werden, bedürfen keines gesonderten

Jedes Verwaltungsratsmitglied ist berechtigt, sich in den Verwaltungsratssitzungen durch ein anderes schriftlich, per

Fernschreiben, per Telegramm, Telex oder per e-mail bevollmächtigtes Verwaltungsratsmitglied vertreten zu lassen.


Ein Verwaltungsratsmitglied kann mehrere Verwaltungsratsmitglieder vertreten.
Der Verwaltungsrat kann nur rechtsgültig beschließen oder handeln, wenn mindestens zwei Verwaltungsratsmitglie-

der in der Verwaltungsratssitzung anwesend oder vertreten ist. 

Beschlüsse werden mit Stimmenmehrheit der anwesenden oder vertretenen Verwaltungsratsmitglieder getroffen. Im

Falle einer Stimmengleichheit, sei es für oder gegen eine vom Verwaltungsrat zu treffende Bestimmung, entscheidet die
Stimme des Verwaltungsratsvorsitzenden oder im Falle seiner Abwesenheit, die seiner Stellvertreter. Im Falle der
Abwesenheit des Vorsitzenden und seines Stellvertreters, entscheidet die Stimme des Verwaltungsratsmitglieds dem
der Vorsitzende die Vollmacht zu seiner Vertretung erteilt hat.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates darf an einer Sitzung des Verwaltungsrates im Wege einer Telefonkonferenz

oder ähnlichen Kommunikationsmitteln teilnehmen, soweit die an der Sitzung teilnehmenden Personen sich akustisch
wahrnehmen können. Eine Sitzung welche mittels einer Telefonkonferenz oder ähnlichen Kommunikationsmitteln ab-
gehalten wird muss von Luxemburg aus organisiert werden. Die Teilnahme an einer solchen Sitzung ist gleichwertig zu
persönlicher Anwesenheit an einer solchen Sitzung. Die Teilnahme an einer Sitzung mit solchen Mitteln begründet die
persönliche Anwesenheit an einer solchen Sitzung, soweit ein solches Mitglied des Verwaltungsrates ebenfalls eine Voll-
macht zu einem der anderen Mitglieder des Verwaltungsrates versandt hat.

Art. 13. Die Protokolle sämtlicher Verwaltungsratssitzungen werden pro-tempore vom Vorsitzenden unterzeichnet,

welcher den Vorsitz der Versammlung geführt hat.

Abschriften oder Auszüge dieser Protokolle, welche vor Gericht oder anderweitig vorzulegen sind, werden von die-

sem Vorsitzenden, vom Sekretär oder von zwei Verwaltungsratsmitgliedern unterzeichnet.

Art. 14. Die Verwaltungsratsmitglieder können nur in ordnungsgemäß einberufenen Verwaltungsratssitzungen han-

deln. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, die Gesellschaftspolitik und die Richtlinien für die Verwaltung und Geschäfts-
führung der Gesellschaft festzulegen. 

Die Kompetenz des Verwaltungsrates begreifen folgende Aufgaben:
1. Die Oberleitung der Gesellschaft und die Erteilung der nötigen Weisungen;
2. Die Festlegung der Organisation;
3. Die Ausgestaltung des Rechnungswesens, der Finanzkontrolle sowie der Finanzplanung;
4. Die Ernennung und Abberufung der mit der Geschäftsführung und der Vertretung betrauten Personen;
5. Die Oberaufsicht über die mit der Geschäftsführung betrauten Personen, namentlich im Hinblick auf die Befolgung

der Gesetze, Statuten, Reglemente und Weisungen;

6. Die Erstellung des Geschäftsberichtes sowie die Vorbereitung der Generalversammlung und die Ausführung ihrer


7. Die Einberufung einer Generalversammlung im Falle der Überschuldung;
Verwaltungsratsmitglieder können die Gesellschaft jedoch nicht durch individuelle Handlungen verpflichten, außer in

ausdrücklich vom Verwaltungsrat genehmigten Fälle.

Der Verwaltungsrate kann seine Befugnisse im Hinblick auf die tägliche Verwaltung und Geschäftsführung der Gesell-

schaft und der Ausübung von Geschäften im Hinblick auf die Förderung der Gesellschaftspolitik und des Gesellschafts-
gegenstandes an Verwaltungsratsmitglieder und Geschäftsführer der Gesellschaft übertragen.

Art. 15. Zwischen der Gesellschaft und einer anderen Gesellschaft oder Firma abgeschlossene Verträge oder Ge-

schäfte können weder beeinträchtigt noch ungültig werden durch die Tatsache, dass ein oder mehrere Verwaltungsrats-
mitglieder oder Geschäftsführer der Gesellschaft ein Interesse in einer anderen Gesellschaft oder Firma haben oder
Verwaltungsratsmitglied, Gesellschafter, Geschäftsführer oder Angestellter dieser Gesellschaft oder Firma sind. 

Jedes Verwaltungsratsmitglied oder jeder Geschäftsführer der Gesellschaft, welcher als Verwaltungsratsmitglied, Ge-

sellschafter, Geschäftsführer oder Angestellter für eine Gesellschaft oder Firma fungiert, mit welcher die Gesellschaft
kontrahiert oder sonstwie Geschäfte tätigt, darf aufgrund seiner Verbindung zu dieser anderen Gesellschaft oder Firma
nicht daran gehindert werden, solche im Zusammenhang mit derartigen Verträgen oder Geschäften stehende Angele-
genheiten in Betracht zu ziehen, diesbezüglich abzustimmen oder zu handeln.

Falls ein Verwaltungsratsmitglied oder Geschäftsführer der Gesellschaft ein persönliches Interesse an einem Geschäft

der Gesellschaft hat, muss das betroffene Verwaltungsratsmitglied oder der betroffene Geschäftsführer dem Verwal-
tungsrat dieses persönliche Interesse mitteilen, und darf keine solche Transaktion in Betracht ziehen oder diesbezüglich
abstimmen; über das Interesse des betreffenden Verwaltungsratsmitglied oder Geschäftsführers wird in der nächstfol-
genden Versammlung der Aktionäre Bericht erstattet. Der Begriff «persönliches Interesse», wie im vorstehenden Satz
aufgeführt, gilt nicht für die Beziehung zu oder das Interesse in irgendeiner Angelegenheit, Position oder einer Transak-
tion im Zusammenhang mit der THE SWATCH GROUP AG oder irgendeines ihrer Tochterunternehmen oder Zweig-
stellen oder mit einer sonstigen Gesellschaft oder Körperschaft wie sie der Verwaltungsrat nach Belieben von Zeit zu
Zeit festlegen kann. Die Gesellschaft kann jedes Verwaltungsratsmitglied oder jeden Geschäftsführer, deren Erben, Te-
stamentvollstrecker und Vermögensverwalter für alle Ausgaben entschädigen, welche von diesen im Zusammenhang mit
jedweden Verfahren, Prozessen und Gerichtsverfahren, in welchen sie in ihrer Eigenschaft als jetzige oder ehemalige
Verwaltungsratsmitglieder oder Geschäftsführer der Gesellschaft, oder, auf deren Antrag, jedweder anderen Gesell-
schaft in welcher die Gesellschaft Aktionär oder Gläubiger ist und von welcher sie keine Entschädigung beanspruchen
können, verauslagt wurden, es sei denn für solche Angelegenheiten, für welche sie in solchen Verfahren, Prozessen oder
Gerichtsverfahren schließlich der groben Fahrlässigkeit oder des Betrugs für schuldig befunden werden; im Falle einer
Schlichtung wird eine Entschädigung nur erstattet im Zusammenhang mit Angelegenheiten, die von der Schlichtung be-
troffen sind und bezüglich welchen die Gesellschaft von einem Berater informiert wurde, dass die zu entschädigende
Person keine solche Pflichtverletzung begangen hat. Das vorgenannte Entschädigungsrecht schließt andere Rechte nicht
aus, zu denen er berechtigt sein kann.


Art. 16. Die Gesellschaft wird durch die Unterschrift zweier Verwaltungsratsmitglieder oder der gemeinsamen Un-

terschrift ihrer Geschäftsführer verpflichtet denen die diesbezügliche Bevollmächtigung übertragen wurde, oder durch
die Unterschrift jeder sonstigen vom Verwaltungsrat dazu bevollmächtigten Person.

Art. 17. Die Geschäfte der Gesellschaft, wobei ihre Bücher und Steuerangelegenheiten und das Einreichen von

Steuererklärungen oder anderen vom Luxemburger Gesetz verlangten Berichten ausdrücklich inbegriffen sind, werden
von einem Buchprüfer überwacht. Der Buchprüfer wird von der jährlichen Hauptversammlung der Aktionäre für eine
Amtsdauer gewählt, welche mit der darauffolgenden jährlichen Hauptversammlung abläuft und bis zur Ernennung seines
Nachfolgers gilt. Der Buchprüfer bleibt im Amt, bis er wiedergewählt wird oder bis zur Ernennung seines Nachfolgers. 

Der erste Buchprüfer wird von der Hauptversammlung der Aktionäre gewählt, die unverzüglich nach Gründung der

Gesellschaft stattfindet, und bleibt im Amt bis zur jährlichen Hauptversammlung der Aktionäre im Jahre zweitausend-
undsieben und bis zur Ernennung seines Nachfolgers.

Der Buchprüfer, der im Amt ist, kann jederzeit durch Beschluss der Aktionäre mit oder ohne Grund seines Amtes

enthoben werden.

Art. 18. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. Januar und endet am 31. Dezember desselben Jahres, mit

Ausnahme des ersten Geschäftsjahres, welches am Datum der Gesellschaftsgründung beginnt und am 31. Dezember
zweitausendundsechs endet.

Art. 19. Fünf Prozent (5%) des jährlichen Reingewinns der Gesellschaft werden dem vom Gesetz verlangten Reser-

vefonds zugewiesen. Diese Zuweisung ist nicht mehr verlangt, sobald und solange wie dieser Reservefonds sich auf zehn
Prozent (10%) des Kapitals der Gesellschaft, wie in Artikel fünf dieser Satzung bestimmt oder, wie von Zeit zu Zeit er-
höht oder herabgesetzt, wie in Artikel sechs bestimmt, beläuft.

Die Generalversammlung der Aktionäre bestimmt, wie über den Restbetrag des jährlichen Reingewinns verfügt wird

und kann allein von Zeit zu Zeit die Ausschüttung von Dividenden festsetzen.

Festgesetzte Dividenden werden in Euro oder in einer anderen vom Verwaltungsrat festgesetzten Währung ausbe-

zahlt und werden in dem vom Verwaltungsrat festgesetzten Ort und Zeitpunkt ausbezahlt. Der Verwaltungsrat kann
den Wechselkurs, der anwendbar ist, um Dividendenfonds in ihre Zahlungswährung zu übertragen, endgültig bestim-

Zwischendividenden können gemäß den gesetzlichen Bestimmungen gezahlt werden.

Art. 20. Im Falle der Auflösung der Gesellschaft erfolgt die Liquidation durch einen oder mehrere Liquidatoren (wel-

che natürliche Personen oder Rechtspersonen sein können), die von der diese Auflösung beschließenden Versammlung
der Aktionäre ernannt werden, die ebenfalls ihre Befugnisse und ihre Vergütung festlegt.

Art. 21. Die vorliegende Satzung kann von einer Versammlung der Aktionäre, die nach den Luxemburger Gesetzen

ordentlich, was die Beschlussfähigkeit und die Stimmabgabe betrifft, einberufen ist, abgeändert werden. 

Art. 22. Sämtliche nicht in der vorliegenden Satzung vorgesehenen Angelegenheiten unterliegen dem Gesetz vom

10. August 1915 betreffend Handelsgesellschaften, sowie dessen Abänderungen.


Die Ausgaben, entstanden durch die Gründung der Gesellschaft, und welche von der Gesellschaft getragen werden,

wurden auf ungefähr fünfundfünfzigtausend Euro geschätzt.

<i>Unterzeichnung und Bezahlung

Das Kapital wurde wie folgt unterzeichnet und bezahlt:  

Alle Aktien wurden voll eingezahlt, wenn der Beweis dem unterschreibenden Notar vorgelegt wurde.


Der unterzeichnete Notar bestätigt, dass die in Artikel 26 des Gesetzes vom 10. August 1915 über die Handelsge-

sellschaften genannten Bedingungen erfüllt sind.

<i>Hauptversammlung der Aktionäre

Die obengenannten Personen, die das ganze gezeichnete Kapital vertreten und sich selbst als ordentlich versammelt

bezeichnen, haben sofort eine Generalversammlung der Aktionäre einberufen.

I. Die Versammlung hat als Verwaltungsratsmitglieder bestellt: 
- Herrn Nicolas G. Hayek, (Präsident), Delphinweg 214, CH-5616 Meisterschwanden, Schweiz;
- Herrn Edgar Geiser, (Vizepräsident), 9, Eschenweg, CH-2555 Brügg, Schweiz;
- Herrn Georges Nicolas Hayek, Lüssirainstrasse 1, CH-6300 Zug, Schweiz;
- Herrn Yann Gamard, 2, Montée du Camp Maurin, F-04860 Pierre Vert, Frankreich;
- Herrn Claude Schmitz, 20, rue d’Itzig, L-5231 Sandweiler, Luxemburg;
- Herrn Thomas Dürr, 67, Ceinture um Schlass, L-5880 Hesperange, Luxemburg;
- Herrn Patrick Reuter, 13, rue Kennedy, L-8141 Bridel, Luxemburg.





der Aktien

1) THE SWATCH GROUP AG, vorbenannt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.750.000 EUR


2) TECHNOCORP HOLDING S.A., vorbenannt 

1.250.000 EUR


Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5.000.000 EUR



II. Die Versammlung ermächtigt den Verwaltungsrat der Gesellschaft, Herrn Thomas Dürr, vorbenannt, Mitglied des

Verwaltungsrates der Gesellschaft, als Geschäftsführer (administrateur-délégué) der Gesellschaft zu ernennen, gemäß
der Bestimmungen des Artikels 60, Absatz 4 des Gesetzes vom 10. August 1915, in seiner geänderten Fassung, bezüglich

III. Die Versammlung hat als Buchprüfer bestellt:
PricewaterhouseCoopers, 400, route d’Esch, L-1471 Luxembourg.

IV. Der Sitz der Gesellschaft befindet sich in 10, rue Hondsbreck, L-5835 Alzingen, Luxemburg.

Woraufhin die vorliegende Urkunde in Alzingen erstellt wurde, am Tag wie zu Beginn des Dokumentes aufgeführt.
Nachdem die Urkunde den erschienenen Personen, die dem Notar alle mit ihren Nachnamen, Vornamen, Personen-

stand und Wohnsitzen bekannt sind, verlesen wurde, haben die erschienenen Personen gemeinsam mit uns, dem Notar,
die vorliegende Urkunde unterzeichnet.

Gezeichnet: T. Dürr, H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 24 mai 2006, vol. 436, fol. 90, case 1. – Reçu 50.000 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Für gleichlautende Abschrift, zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, erteilt. 

(050199.03/242/266) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 juin 2006.

MBNA R&amp;L, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 12.816.900,-.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 89.976. 


Lors de l’Assemblée Générale Extraordinaire des associés de la Société tenue à Luxembourg le 13 décembre 2005,

il a été décidé:

- d’accepter la démission avec effet immédiat de Monsieur Vernon H.C. Wright et de Monsieur Kenneth A. Vecchione

de leur fonction de gérant de la Société,

- de nommer en tant que nouveaux gérants de la société pour une durée indéterminée avec effet au 13 décembre


Monsieur Robert Lamantia, employé, résidant à Wilmington, Delaware 19807, USA, en qualité de gérant catégorie A.
Monsieur Austin John O’Connor, consultant financier indépendant, résidant 4, rue de l’Eglise, L-5481 Wormeldange,

en qualité de gérant catégorie B.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 février 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2006, réf. LSO-BO04233. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(027262//24) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

HAIG RETURN, Fonds Commun de Placement.


Das Sondervermögen HAIG Return wurde am 18. Dezember 2001 gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 30.

März 1988 gegründet. Mit Wirkung zum 7. November 2005 wurde der Fonds dahingehend geändert, dass er die Bestim-
mungen von Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen so-
wie die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom
20. Dezember 1985 erfüllt.

Für den Fonds ist das Verwaltungsreglement, welches am 6. März 2006 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et

Associations, im Namen der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A. veröffentlicht wurde, inte-
graler Bestandteil.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des Fonds, das am 9. Juni 2006 in Kraft

trat und zwecks Veröffentlichung im Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations am 7. Juni 2006 unter der
Referenz LSO-BR01430 beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 1. Juni 2006.

(052978.03//19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juin 2006.

Mersch, den 24. Mai 2006.

H. Hellinckx.

<i>Pour MBNA R&amp;L, S.à r.l.
M. Kidd



GSConcept HAIG, Fonds Commun de Placement.


Das Sondervermögen GSConcept HAIG wurde am 9. Juni 1998 gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 30.

März 1988 gegründet. Mit Wirkung zum 7. November 2005 wurde der Fonds dahingehend geändert, dass er die
Bestimmungen von Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anla-
gen sowie die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG
vom 20. Dezember 1985 erfüllt.

Für den Fonds ist das Verwaltungsreglement, welches am 6. März 2006 im Mémorial C, Recueil des Sociétés et

Associations, im Namen der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A. veröffentlicht wurde, inte-
graler Bestandteil.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des Fonds, das am 9. Juni 2006 in Kraft

trat und zwecks Veröffentlichung im Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations am 7. Juni 2006 unter der
Referenz LSO-BR01428 beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 1. Juni 2006.

(052974.03//19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juin 2006.

H &amp; A LUX WANDELANLEIHEN FONDS, Fonds Commun de Placement.


Das Sondervermögen H &amp; A LUX WANDELANLEIHEN FONDS wurde von der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVEST-

MENT GESELLSCHAFT S.A. am 26. Oktober 2004 nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über
Organismen für gemeinsame Anlagen gegründet und erfüllt die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der
Europäischen Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember 1985.

Für H &amp; A LUX WANDELANLEIHEN FONDS ist das Verwaltungsreglement, das am 6. März 2006 im Mémorial C,

Recueil des Sociétés et Associations, im Namen der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A.
veröffentlicht wurde, integraler Bestandteil.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des H &amp; A LUX INFLATION-LINKED

BOND FUND, das am 9. Juni 2006 in Kraft trat und zwecks Veröffentlichung im Mémorial C, Recueil des Sociétés et
Assocations am 7. Juni 2006 unter der Referenz LSO-BR01437 beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wur-

Luxemburg, den 1. Juni 2006.

(052981.03//19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juin 2006.


Siège social: L-1611 Luxembourg, 41, avenue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 82.565. 

L’an deux mille cinq, le dix-sept août. 
Par-devant Maître Joseph Elvinger, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.

Se réunit une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme RANDSTAD RECRUIT-

MENT &amp; SELECTION S.A., ayant son siège social à L-1611 Luxembourg, 1, avenue de la Gare, R.C. Luxembourg section
B numéro 82.565, constituée suivant acte reçu le 23 mai 2001, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et
Associations, numéro 1.201 du 20 décembre 2001.

L’assemblée est présidée par Monsieur Hubert Janssen, juriste, demeurant professionnellement à Luxembourg.
Le président désigne comme secrétaire et l’assemblée choisit comme scrutateur Mademoiselle Rachel Uhl, juriste,

demeurant professionnellement à Luxembourg.

Le président prie le notaire d’acter que:

I.- Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence. Cette liste et les procurations, une fois signées par les comparants et le notaire instrumentant, resteront ci-
annexées pour être enregistrées avec l’acte.

II.- Clôturée, cette liste de présence fait apparaître que les 320 (trois cent vingt) actions, représentant l’intégralité du

capital social sont représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut décider
valablement sur tous les points portés à l’ordre du jour, dont les actionnaires ont été préalablement informés.

III.- L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:




<i>Ordre du jour:

1.- Transfert du siège social.
2.- Nominations statutaires
Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, les actionnaires décident ce qui suit à l’unanimité:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de transférer le siège social de la société à l’adresse suivante:
L-1611 Luxembourg, 41, avenue de la Gare.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide d’accepter la démission, avec décharge entière et définitive, des administrateurs actuels:
Messieurs Hans Zwarts, Clemens Farla et Stef Witteveen.

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide de nommer comme nouveaux administrateurs: 
1) Monsieur Jacobus Wim Van Den Broek, administrateur, né à Goes (Pays-Bas) le 24 mai 1960, demeurant à NL-

1405GZ Bussum (Pays-Bas), 39, Graaf Wichmanlaan;

2) Monsieur Beschier Jacob Noteboom, administrateur, né à Nieuwe Tonge le 4 juillet 1958, demeurant à NL-1261

GE Blaricum (Pays-Bas), 54a, Torenlaan;

3) Monsieur Herman Nijns, administrateur, né à Diest (Belgique) le 8 septembre 1966, demeurant à B-3350 Linter,

3B Kouterstraat.

Monsieur Herman Nijns est également nommé administrateur-délégué.
Leurs mandats se termineront lors de l’assemblée générale ordinaire de 2011.
Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, ils ont tous signé avec Nous, notaire la présente minute.
Signé: H. Janssen, R. Uhl, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 24 août 2005, vol. 25CS, fol. 38, case 5. – Reçu 12 euros. 

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée sur papier libre aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et


(049391.03/211/52) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mai 2006.

H &amp; A LUX INFLATION-LINKED BOND FUND, Fonds commun de placement.


Das Sondervermögen H &amp; A Lux Inflation-Linked Bond Fund wurde von der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT

GESELLSCHAFT S.A. am 5. Juli 2004 nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen
für gemeinsame Anlagen gegründet und erfüllt die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen
Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember 1985.

Für H &amp; A LUX INFLATION-LINKED BOND FUND ist das Verwaltungsreglement, das am 6. März 2006 im Mémo-

rial C, Recueil des Sociétés et Associations, im Namen der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT
S.A. veröffentlicht wurde, integraler Bestandteil.

Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des H &amp; A LUX INFLATION-LINKED

BOND FUND, das am 9. Juni 2006 in Kraft trat und zwecks Veröffentlichung im Mémorial C, Recueil des Sociétés et
Associations am 7. Juni 2006 unter der Referenz LSO-BR01436 beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wur-

Luxemburg, den 1. Juni 2006.

(052983.03//19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juin 2006.

H &amp; A LUX GELDMARKT-FONDS, Fonds Commun de Placement.


Das Sondervermögen H &amp; A LUX GELDMARKT-FONDS wurde von der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT

GESELLSCHAFT S.A. am 6. Mai 2004 nach Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen
für gemeinsame Anlagen gegründet und erfüllt die Anforderungen der geänderten Richtlinie des Rates der Europäischen
Gemeinschaften Nr. 85/611 EWG vom 20. Dezember 1985.

Für H &amp; A Lux Geldmarkt-Fonds ist das Verwaltungsreglement, das am 6. März 2006 im Mémorial C, Recueil des

Sociétés et Associations, im Namen der HAUCK &amp; AUFHÄUSER INVESTMENT GESELLSCHAFT S.A. veröffentlicht
wurde, integraler Bestandteil.

Luxembourg, le 29 mai 2006.

J. Elvinger.



Ergänzend bzw. abweichend gelten die Bestimmungen des Sonderreglements des H &amp; A LUX GELDMARKT-FONDS,

das am 9. Juni 2006 in Kraft trat und zwecks Veröffentlichung im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations am
7. Juni 2006 unter der Referenz LSO-BR01445 beim Handels- und Gesellschaftsregister hinterlegt wurde.

Luxemburg, den 1. Juni 2006.

(052986.03//18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juin 2006.

ConvertibleProtect-INVEST, Fonds Commun de Placement.

<i>Änderungsvereinbarung betreffend das Verwaltungsreglement sowie das Sonderreglement des ConvertibleProtect-Invest

1. UNION INVESTMENT LUXEMBOURG S.A., einer Aktiengesellschaft mit Sitz in 308, route d´Esch, L-1471 Luxem-

bourg, und

2. DZ BANK INTERNATIONAL S.A., einer Aktiengesellschaft mit Sitz in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxembourg-


wurde folgendes festgestellt und vereinbart. Die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank beschließen hiermit, das

Verwaltungsreglement und das Sonderreglement des oben aufgeführten Sondervermögens zu ändern und neu zu fassen.
Das vollständig aktualisierte Verwaltungsreglement und Sonderreglement des Fonds sind dieser Änderungsvereinbarung

1. Änderung des Verwaltungsreglements
Die dem Verwaltungsreglement vorgestellte Präambel wird um einen Hinweis auf das Veröffentlichungsdatum im Mé-

morial und das In-Kraft-Treten der dritten Änderung ergänzt.

In Artikel 4 (Allgemeine Richtlinien für die Anlagepolitik) wird unter Ziffer 2, Buchstabe e), erster Punkt, der folgende

Satzteil hinzugefügt: «(derzeit die Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, die Schweiz, Hongkong, Japan und Norwe-

In Artikel 4 wird unter Ziffer 2, Buchstabe g), zweiter Punkt «Gegenpartein» durch «Gegenparteien» ersetzt.
In Artikel 4, Ziffer 3, Buchstabe a) wird «Netto-Teilfondsvermögens» durch «Netto-Fondsvermögens» ersetzt.
In Artikel 4, Ziffer 4 (Techniken und Instrumente), Buchstabe a), Absatz 1, wird im ersten Satz «Netto-Teilfondsver-

mögen» durch «Netto-Fondsvermögen» ersetzt.

In Artikel 4, Ziffer 4, Buchstabe c) wird im 3. Absatz nach dem ersten Satz folgender Satz eingefügt:
«Sollte der Gegenwert der Garantie während der Dauer der Leihe unter deren Gegenwert zur Zeit des Vertragsab-

schlusses fallen, werden die entsprechenden Sicherheiten bestellt und nachgeliefert.»

In Artikel 4, Ziffer 6 (Risikostreuung), Buchstabe g) wird im letzten Satz «Teilfonds» durch «Fonds» ersetzt.
In Artikel 4, Ziffer 6, Buchstabe i) erhält der letzte Satz folgenden neuen Wortlaut:
«In jedem Fall müssen die im jeweiligen Fondsvermögen enthaltenen Wertpapiere aus mindestens sechs verschiede-

nen Emissionen stammen, wobei der Wert der Wertpapiere, die aus ein und derselben Emission stammen, 30% des
jeweiligen Netto-Fondsvermögens nicht überschreiten darf.» 

In Artikel 4, Ziffer 9 (Weitere Anlagerichtlinien), Buchstabe c) wird «Netto-Teilfondsvermögens» durch «Netto-

Fondsvermögens» ersetzt.

In Artikel 7 (Anteilwertberechnung), Ziffer 3 wird im ersten Satz «zwei Anteilklassen» durch «verschiedene Anteil-

klassen» ersetzt.

In Artikel 12 (Dauer und Auflösung eines Fonds sowie die Zusammenlegung von Fonds), Ziffer 4 wird im vorletzten

Satz vor «Ziffer 5» «Artikel 16» eingefügt.

In Artikel 13 (Allgemeine Kosten) erhält der erste Satz unter Ziffer 2 folgenden neuen Wortlaut:
«Die Verwaltungsgesellschaft kann aus den jeweiligen Fonds kalendertäglich eine gegebenenfalls in der Übersicht

«Der Fonds im Überblick» geregelte erfolgsabhängige Vergütung in Höhe des Betrages erhalten, um den die Wertent-
wicklung der umlaufenden Anteile die Wertentwicklung eines Referenzindexes übersteigt.»

Artikel 16 (Veröffentlichungen) erhält unter Ziffer 3 folgenden neuen Wortlaut:
«Die Verwaltungsgesellschaft erstellt für jeden Fonds einen Verkaufsprospekt, einen vereinfachten Verkaufsprospekt,

einen geprüften Jahresbericht sowie einen Halbjahresbericht entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen des Groß-
herzogtums Luxemburg.»

In Artikel 16 wird unter Ziffer 4 vor «erhältlich» «kostenlos» ergänzt.
In Artikel 18 (In-Kraft-Treten) erhält der erste Satz folgenden neuen Wortlaut:
«Das Verwaltungsreglement, jedes Sonderreglement sowie jegliche Änderung derselben treten am Tage ihrer Unter-

zeichnung in Kraft, sofern nichts anderes bestimmt ist.»

2. Änderung des Sonderreglements
Die dem Sonderreglement vorgestellte Präambel wird um einen Hinweis auf das Veröffentlichungsdatum im Mémorial

und das In-Kraft-Treten der zweiten Änderung ergänzt.

Artikel 20 (Anlagepolitik) erhält unter Ziffer 1 folgenden neuen Wortlaut:
«Das Fondsvermögen wird überwiegend angelegt in Wandelanleihen, in Optionsanleihen, deren Optionsscheine auf

Wertpapiere lauten und sonstige fest- und variabel verzinsliche Wertpapiere (einschließlich Zero-Bonds) internationaler

In Artikel 20 in Ziffer 2 wird der erste Satz gestrichen.



In Artikel 21 (Fondswährung, Ausgabe sowie Ausgabe- und Rücknahmepreis von Anteilen) erhält der dritte Satz in

Ziffer 2 folgenden neuen Wortlaut:

«Der Ausgabeaufschlag wird zugunsten der Verwaltungsgesellschaft und der Vertriebsstelle erhoben und kann nach

Größenordnung des Kaufauftrages gestaffelt werden.»

In Artikel 23 (Ertragsverwendung) erhält Ziffer 2 folgenden neuen Wortlaut:
«Die Verwaltungsgesellschaft kann neben den ordentlichen Nettoerträgen die realisierten Kapitalgewinne, die Erlöse

aus dem Verkauf von Bezugsrechten und/oder die sonstigen Erträge nicht wiederkehrender Art abzüglich realisierter
Kapitalverluste sowie sonstige Aktiva gemäß Artikel 11, Ziffer 3 des Verwaltungsreglements ganz oder teilweise in bar
oder in Form von Gratisanteilen ausschütten.» 

Artikel 25 (Kosten für die Verwaltung und Verwahrung des Fondsvermögens) erhält unter Ziffer 2 im ersten Absatz

folgenden neuen Wortlaut:

«Die Depotbank erhält aus dem Fondsvermögen ein jährliches Entgelt für die Tätigkeit als Depotbank in Höhe von

bis zu 0,03% p.a., mindestens jedoch 11.000,- Euro p.a., das auf der Basis des kalendertäglichen Nettovermögens des
Fonds während des entsprechenden Monats zu berechnen und am ersten Bewertungstag des Folgemonats zahlbar ist.
Sofern der Mindestbetrag von 11.000,- Euro nicht erreicht wird, gleicht die Verwaltungsgesellschaft die Differenz aus
ihrem Vermögen aus. Eine Belastung des Fondsvermögens erfolgt insofern nicht.»

3. Hinterlegung, Veröffentlichung und In-Kraft-Treten
Diese Änderungsvereinbarung wird beim Handelsregister des Bezirksgerichts in Luxemburg hinterlegt sowie im

«Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations» am 12. Juni 2006 veröffentlicht.

Die Änderungen treten am 12. Juni 2006 in Kraft.

Luxemburg, den 8. Mai 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 23 mai 2006, réf. LSO-BQ07294. – Reçu 18 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(046819//84) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mai 2006.

TERMINUS HOME, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6477 Echternach, 37, rue des Remparts.

R. C. Luxembourg B 99.015. 

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2006, réf. LSO-BO04215, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(026980/643/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

DYS COMPAGNIE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1251 Luxembourg, 15, avenue du Bois.

R. C. Luxembourg B 96.286. 

<i>Assemblée générale extraordinaire de la société anonyme, tenue à Luxembourg, le 2 février 2006

L’assemblée a décidé à l’unanimité:
1. (...)
2. Remplacement des administrateurs de la société:
- Remplacement Monsieur Jean Naveaux demeurant professionnellement à L-2163 Luxembourg, 29, avenue Monte-

rey par Monsieur Edgar Bisenius, conseiller fiscal, demeurant à L-1330 Luxembourg, 4A, bd G.-D. Charlotte et nommer
Monsieur Edgar Bisenius au poste d’administrateur-délégué.

- Remplacement Monsieur Philippe Naveaux demeurant professionnellement à L-2163 Luxembourg, 29, avenue Mon-

terey par Monsieur Philippe Cleese, chimiste, demeurant à B-6760 St Remy-Virton, 48, rue de Remy-Virton (Belgique).

- Remplacement Madame Adriana Kreissl, demeurant professionnellement à L-2163 Luxembourg, 29, avenue

Monterey par Monsieur Dieter Kundler, commerçant, demeurant à L-7565 Mersch, 37, rue Emmanuel Servais. 

2. Remplacement de commissaire aux comptes CD-SERVICES, S.à r.l., avec siège social à L-1258 Luxembourg, 4, rue

Jean-Pierre Brasseur par nouveau commissaire aux comptes la société BECOFIS, S.à r.l., avec siège social à L-1330
Luxembourg, 4A, bd G.-D. Charlotte.

Enregistré à Luxembourg, le 20 février 2006, réf. LSO-BN04421. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(027284//24) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Unterschriften / Unterschriften


<i>Le bureau


CONSTANCE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Luxembourg, 18, avenue Marie-Thérèse.

R. C. Luxembourg B 103.077. 


Le 27 janvier 2006, Monsieur Alf Clausen demeurant à GB-WR12 7NE Worcestershire, The Old Rectory Church

lane - Stanton a cédé 26 parts sociales à la société MACEDA AS., établie et ayant son siège social à N-1379 Nesbru,
363, Postboks.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 mars 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 23 mars 2006, réf. LSO-BO04790. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(027199//16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.


Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R. C. Luxembourg B 16.817. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 22 mars 2006, réf. LSO-BO04412, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 mars 2006.

(027208/1017/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

HAMA HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R. C. Luxembourg B 11.521. 

Le bilan au 31 mars 2005, enregistré à Luxembourg, le 22 mars 2006, réf. LSO-BO04409, a été déposé au registre de

commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 mars 2006.

(027209/1017/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

ROBERT FLEMING (LUXEMBOURG) (JOINT VENTURES), S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 54.279. 

<i>Extrait des résolutions prises par l’assemblée générale du 20 février 2006

L’assemblée a décidé d’accepter la démission de M. Ian W. Applcyard en tant que membre de conseil de gérance avec

effet au 3 février 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 23 mars 2006, réf. LSO-BO04746. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(027396/984/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour extrait conforme

<i>Pour <i>AUDIOVISION INTERNATIONAL S.A., <i>Société Anonyme Holding
A. Garcia-Hengel / S. Wallers

<i>Pour <i>HAMA HOLDING S.A., <i>Société Anonyme Holding
A. Garcia-Hengel / S. Wallers

Certifié conforme
<i>Par l’agent domiciliataire
J. McAleenan
<i>Managing Director0


TOITURES MILLER FRERES, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4930 Bascharage, 124A, boulevard J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 29.966. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 24 mars 2006, réf. LSO-BO05279, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027212//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

MBNA EUROPE LENDING, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 178.530,-.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 89.975. 


Lors de l’Assemblée Générale Extraordinaire des associés de la Société tenue à Luxembourg le 13 décembre 2005,

il a été décidé:

- d’accepter la démission avec effet immédiat de Monsieur Vernon H.C. Wright et de Monsieur Kenneth A. Vecchione

de leur fonction de gérant de la Société,

- de nommer en tant que nouveau gérant de la société pour une durée indéterminée avec effet au 13 décembre 2005

Monsieur Robert Lamantia, employé, résidant à Wilmington, Delaware 19807, USA, en qualité de gérant de catégorie A.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 février 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2006, réf. LSO-BO04230. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(027269//21) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.


Siège social: L-1661 Luxembourg, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 102.587. 

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 22 mars 2006, réf. LSO-BO04602, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027275/1682/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

SIXTY S.A., Société Anonyme (en liquidation).

Siège social: L-1528 Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 64.619. 



Suite à une assemblée générale extraordinaire enregistrée à Luxembourg le 3 janvier 2006, volume 151S, folio 75,

case 11 et reçue par-devant Maître Jacques Delvaux, notaire de résidence à Luxembourg en date du 29 décembre 2005,
acte n


 840, il a été prononcé la clôture de la liquidation de la société SIXTY S.A., qui cessera d’exister.

L’assemblée a décidé que les livres et documents de la société resteront déposés pendant 5 années auprès de l’ancien

siège de la société à Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Délivrée à la demande de la société prénommée, aux fins de retour à l’Etude du Notaire Jacques Delvaux de Luxem-


Luxembourg, le 17 février 2006.

(027489/208/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 2006.



M. Kidd

Luxembourg, le 20 mars 2006.


J. Delvaux



Siège social: L-2530 Luxembourg, 10A, rue Henri M. Schnadt.

R. C. Luxembourg B 18.271. 

Les comptes annuels au 31 décembre 2002 ainsi que les autres documents et informations qui s’y rapportent, enre-

gistrés à Luxembourg, le 22 mars 2006, réf. LSO-BO04601, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés
de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027278/1682/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.


Siège social: L-2330 Luxembourg, 128, boulevard de la Pétrusse.

R. C. Luxembourg B 96.212. 

<i>Extrait des délibérations portant à publication de l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires tenue à Luxembourg en 

<i>date du 22 mars 2006 à 11 heures

L’Assemblée, à l’unanimité, a décidé:
- de transférer le siège social de la société de son adresse actuelle au 128, boulevard de la Pétrusse à L-2330 Luxem-


- de procéder au remplacement des administrateurs de la société, EUROLEX MANAGEMENT S.A. et PROSERVICES


- de nommer en remplacement aux fonctions d’administrateurs de la société, Monsieur Stéphane Biver et Monsieur

Alain Noullet, tout deux avec adresse professionnelle au 128, boulevard de la Pétrusse à L-2330 Luxembourg, jusqu’à
l’assemblée générale qui se tiendra en l’année 2009.

- de procéder au remplacement du commissaire aux comptes de la société, EUROPEAN TRUST SERVICES LUXEM-

BOURG, S.à r.l.

- de nommer en remplacement à la fonction de commissaire aux comptes la société anonyme DATA GRAPHIC S.A.

dont le siège social est établi au 128, boulevard de la Pétrusse à L-2330 Luxembourg, immatriculée au Registre de Com-
merce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 42.166 jusqu’à l’assemblée générale qui se tiendra en l’année

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 23 mars 2006, réf. LSO-BO04752. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(027279/984/28) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

AMBIANCE HABITAT, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1726 Luxembourg, 41, rue Pierre Hentges.

R. C. Luxembourg B 96.273. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2006, réf. LSO-BO04049, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027338/607/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

AMBIANCE HABITAT, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1726 Luxembourg, 41, rue Pierre Hentges.

R. C. Luxembourg B 96.273. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2006, réf. LSO-BO04052, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027334/607/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Luxembourg, le 20 mars 2006.


Pour extrait conforme
<i>Un mandataire

Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.



QUO VADIS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4671 Obercorn, 102, avenue du Parc des Sports.

R. C. Luxembourg B 32.608. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 17 février 2006, réf. LSO-BN03996, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027280//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

IL RICCIO, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 6, rue Beaumont.

R. C. Luxembourg B 39.741. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 17 février 2006, réf. LSO-BN03988, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027282//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

JC COIFFURE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3730 Rumelange.

R. C. Luxembourg B 33.558. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 17 février 2006, réf. LSO-BN03985, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027283//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

JADE DE CHINE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8310 Capellen, 19, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 46.267. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 17 février 2006, réf. LSO-BN03969, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027285//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

ZOI ZOI, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1465 Luxembourg, 37, rue Michel Engels.

R. C. Luxembourg B 100.778. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 17 février 2006, réf. LSO-BN03965, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027286//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

PIZZERIA COEUR D’ITALIE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4041 Esch-sur-Alzette, 17, rue du Brill.

R. C. Luxembourg B 20.390. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 17 février 2006, réf. LSO-BN03972, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027290//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.



SIEBE LUXEMBOURG, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2320 Luxembourg, 69, boulevard de la Pétrusse.

R. C. Luxembourg B 61.477. 

Le bilan au 31 mars 2005, enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2006, réf. LSO-BO04206, a été déposé au registre de

commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027291/280/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

ITALUX EMBALLAGES, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4050 Esch-sur-Alzette, 3, rue du Canal.

R. C. Luxembourg B 38.279. 

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 22 mars 2006, réf. LSO-BO04565, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027292/597/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

INVENSYS LUXEMBOURG, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège de direction effective: Londres.

Siège social: L-2320 Luxembourg, 69, boulevard de la Pétrusse.

R. C. Luxembourg B 68.908. 

Le bilan au 31 mars 2005, enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2006, réf. LSO-BO04204, a été déposé au registre de

commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027294/280/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

EURO-BOIS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5717 Aspelt, 26, rue de Filsdorf.

R. C. Luxembourg B 34.765. 

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 23 mars 2006, réf. LSO-BO04765, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027296/637/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

ARCHIE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,-.

Siège social: L-1220 Luxembourg, 560A, rue de Neudorf.

R. C. Luxembourg B 99.140. 

Il résulte d’une convention de cession de parts sociales datée du 29 décembre 2004, que l’associé unique de la société

ARCHIE, S.à r.l. est à compter de cette date:

- SAGAMORE HILL HUB FUND Ltd., une société de droit des Iles Cayman, ayant son siège social à P.O. Box 309

GT, Ugland House, South Church Street, George Town, Grand Cayman, Iles Cayman.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 mars 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 24 mars 2006, réf. LSO-BO05281. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(027911/727/17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 mars 2006.

Luxembourg, le 23 mars 2006.


Pour extrait conforme

Luxembourg, le 23 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.


Pour extrait conforme


IL PESCATORE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5690 Ellange, 11, rue de Mondorf.

R. C. Luxembourg B 101.289. 

Par la présente je vous informe de ma démission en qualité de commissaire aux comptes à partir du 1


 février 2006

avec effet immédiat.

Enregistré à Luxembourg, le 24 mars 2006, réf. LSO-BO05269. – Reçu 89 euros.

<i>Le Receveur (signé): Signature.

(027297//11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

RAY INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4151 Esch-sur-Alzette, 58, rue des Jardins.

R. C. Luxembourg B 38.141. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2006, réf. LSO-BO04071, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027302/607/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

DE MELLO HOLDING S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-2330 Luxembourg, 140, boulevard de la Pétrusse.

R. C. Luxembourg B 103.334. 

Date: September 25, 2005
To: the shareholders of DE MELLO HOLDING S.A., a limited liability company incorporated under the laws of Lux-

embourg, with its registered office at 140, boulevard de la Pétrusse, L-2330 Luxembourg, Luxembourg.

I herewith like to inform you that I will resign as per above date from the Board of Directors of your Company.

Date: septembre 25, 2005.
Aux actionnaires de la société DE MELLO HOLDING S.A., société de droit luxembourgeois, avec siège social au 140,

boulevard de la Pétrusse, L-2330 Luxembourg.

Par la présente, je vous informe que je démissionne, à partir de la date ci-dessus, du conseil d’administration de votre


Enregistré à Luxembourg, le 22 mars 2006, réf. LSO-BO04598. – Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(027303//21) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.


Siège social: Luxembourg, 39, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 51.862. 

Le Conseil d’administration de la société, réuni le 10 mars 2006, à pris les résolutions suivantes:
Acter la démission de M. Jacques Beyssade, comme administrateur de la société, à compter du 9 mars 2006.
Co-opter M. Jérôme Le Jamtel, avec adresse professionnelle à New York, Avenue of the Americas, 1031, à dater du

10 mars 2006 en remplacement de M. Beyssade. Le mandat de M. Le Jamtel viendra à échéance lors de l’assemblée
générale statutaire de 2007.

Luxembourg, le 16 mars 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 20 mars 2006, réf. LSO-BO03680. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(027926/005/17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 mars 2006.

Salvatore Inferrera.

Luxembourg, le 24 mars 2006.


Willem In den Bosch.

Willem In den Bosch.

<i>Pour le Conseil d’Administration
<i>Le Secrétaire



Siège social: L-1370 Luxembourg, 16, Val Ste Croix.

R. C. Luxembourg B 25.574. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 1


 mars 2006, réf. LSO-BO00120, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027316//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

FANLAC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6113 Junglinster, 34, rue des Cerises.

R. C. Luxembourg B 61.211. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 1


 mars 2006, réf. LSO-BO00119, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027320//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

ASSBALUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8255 Mamer, 60, Mont-Royal.

R. C. Luxembourg B 40.674. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 24 mai 2005, réf. LSO-BE05524, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027333//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

ASSBALUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8255 Mamer, 60, Mont-Royal.

R. C. Luxembourg B 40.674. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 24 mai 2005, réf. LSO-BE05522, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027329//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

ASSBALUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8255 Mamer, 60, Mont-Royal.

R. C. Luxembourg B 40.674. 

Le bilan au 31 décembre 2001, enregistré à Luxembourg, le 24 mai 2005, réf. LSO-BE05521, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027326//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

ASSBALUX S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8255 Mamer, 60, Mont-Royal.

R. C. Luxembourg B 40.674. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 24 mai 2005, réf. LSO-BE05518, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027322//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 26 mars 2006.



ALTHEYS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4384 Ehlerange, Z.I. Zare, Bâtiment MGM.

R. C. Luxembourg B 85.860. 

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2006, réf. LSO-BO04054, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027331/607/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

FIDECS GROUP S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 11, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 34.389. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 16 mars 2006, réf. LSO-BO03182, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027339//11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

FIDECS GROUP S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 11, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 34.389. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 16 mars 2006, réf. LSO-BO03183, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027344//11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

TRANSTEAM S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1220 Luxembourg, 196, rue de Beggen.

R. C. Luxembourg B 84.163. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2006, réf. LSO-BO04040, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027342/607/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.


Siège social: Luxembourg, 3B, boulevard Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 33.133. 

<i>Extrait du procès-verbal de l’assemblée générale ordinaire tenue le 15 août 2001 à Luxembourg

L’Assemblée renouvelle pour une période de 6 ans le mandat des Administrateurs et du Commissaire sortants, à

savoir Messieurs André Lorge et Laurent Jacquemart et Madame Carine Lorge en tant qu’administrateurs et Monsieur
Dominique Simon en tant que commissaire aux comptes.

Leur mandat prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale Statutaire à tenir en 2007.

Enregistré à Luxembourg, le 10 mars 2006, réf. LSO-BO01984. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(027949/3842/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 mars 2006.

Luxembourg, le 24 mars 2006.




Luxembourg, le 24 mars 2006.


Pour copie conforme
Signature / Signature
<i>Administrateur / <i>Administrateur



Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 10.405. 

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 17 mars 2006, réf. LSO-BO03409, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027346//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.


Siège social: L-1220 Luxembourg, 196, rue de Beggen.

R. C. Luxembourg B 72.787. 

Le bilan au 10 août 2005, enregistré à Luxembourg, le 16 mars 2006, réf. LSO-BO03184, a été déposé au registre de

commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027347//11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

REALVIR S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2249 Luxembourg, 11, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 91.704. 

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 16 mars 2006, réf. LSO-BO03186, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027350//11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

KULICKE AND SOFFA LUXEMBOURG, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 50.000,-.

Siège social: L-2320 Luxembourg, 69, boulevard de la Pétrusse.

R. C. Luxembourg B 111.770. 

<i>Extrait des résolutions prises par l’actionnaire unique en date du 9 février 2006

L’actionnaire unique a décidé d’augmenter le nombre de gérants de la société avec pouvoir de signature B de deux à

quatre, à savoir:

1) Charles Scott Kulicke, Chief Executive Officer, demeurant à 6112 Sheaff Lane, 19034 Ft. Washington, PA USA, né

le 28 septembre 1949, en Pennsylvanie (USA);

2) Maurice Eugène Carson, Chief Financial Officer, demeurant à 371 Summerfield Court, 19002 Ambler, USA, né le

17 juin 1957, au Colorado (USA),

jusqu’à l’issue de la prochaine assemblée générale ordinaire devant statuer sur les comptes au 30 septembre 2006.
Dès lors, le conseil de gérance est composé à ce jour des personnes suivantes:

<i>Signature A:

- François Brouxel.

<i>Signature B:

- Robert F. Amweg,
- David J. Anderson,
- Charles Scott Kulicke,
- Maurice Eugène Carson. 
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 23 mars 2006, réf. LSO-BO04993. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(027393/280/27) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Luxembourg, le 24 mars 2006.




Luxembourg, le 23 mars 2006.



GINKGO EVENTS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8055 Bertrange, 166, rue de Dippach.

R. C. Luxembourg B 95.529. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2006, réf. LSO-BO04045, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027356/607/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

GINKGO EVENTS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8055 Bertrange, 166, rue de Dippach.

R. C. Luxembourg B 95.529. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2006, réf. LSO-BO04047, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027354/607/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.


Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1337 Luxembourg, rue de la Cimenterie.

R. C. Luxembourg B 92.177. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2006, réf. LSO-BO04044, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027359/607/11) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.


Siège social: L-2633 Senningerberg, 6B, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 35.386. 

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 23 mars 2006, réf. LSO-BO04890, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027360//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

M.S.A., MULTIMUSICAL S.A., Société Anonyme.
Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 70.635. 

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’assemblée générale ordinaire du 17 mars 2006

- L’Assemblée accepte la démission, avec effet immédiat, du poste d’administrateur de Monsieur Michele Canepa,

employé privé, avec adresse professionnelle 5, rue Eugène Ruppert à L-2453 Luxembourg.

- L’Assemblée nomme en remplacement de l’administrateur démissionnaire LUX BUSINESS MANAGEMENT, S.à r.l.,

ayant son siège social au 5, rue Eugène Ruppert à L-2453 Luxembourg. Son mandat prendra fin lors de l’assemblée qui
se tiendra en 2009.

Luxembourg, le 17 mars 2006.

Enregistré à Luxembourg, le 21 mars 2006, réf. LSO-BO04076. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(027973/655/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 mars 2006.

Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.


Pour extrait conforme
<i>Pour la société
<i>Un mandataire


REASAR S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6B, route deTrèves.

R. C. Luxembourg B 67.792. 

Le bilan au 31 décembre 2005, enregistré à Luxembourg, le 23 mars 2006, réf. LSO-BO04893, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027361//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

ADVANTAGE CONSULTING, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1370 Luxembourg, 16, Val Sainte Croix.

R. C. Luxembourg B 98.497. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 18 mai 2005, réf. LSO-BE03643, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027368//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

DOGISA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2167 Luxembourg, 8, rue des Muguets.

R. C. Luxembourg B 54.708. 

Le bilan au 31 décembre 2001, enregistré à Luxembourg, le 17 mars 2006, réf. LSO-BO03614, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027384//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

DOGISA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2167 Luxembourg, 8, rue des Muguets.

R. C. Luxembourg B 54.708. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 17 mars 2006, réf. LSO-BO03603, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027381//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

DOGISA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2167 Luxembourg, 8, rue des Muguets.

R. C. Luxembourg B 54.708. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 17 mars 2006, réf. LSO-BO03609, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027382//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

DOGISA S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2167 Luxembourg, 8, rue des Muguets.

R. C. Luxembourg B 54.708. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 17 mars 2006, réf. LSO-BO03612, a été déposé au regis-

tre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027383//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.


G. Bernard.

G. Bernard.

G. Bernard.

G. Bernard.


AMARILE HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1370 Luxembourg, 16, Val Sainte-Croix.

R. C. Luxembourg  B 27.775. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 1


 mars 2006, réf. LSO-BO00121, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027370//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

PROMOTECNIC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1370 Luxembourg, 16, Val Ste Croix.

R. C. Luxembourg B 46.608. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 1


 mars 2006, réf. LSO-BO00123, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027372//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

PROMOTECNIC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1370 Luxembourg, 16, Val Ste Croix.

R. C. Luxembourg B 46.608. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 1


 mars 2006, réf. LSO-BO00122, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027373//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

MMR - FRUIT, Société Anonyme.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 72, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 82.120. 

Le bilan au 31 décembre 2001, enregistré à Luxembourg, le 11 août 2005, réf. LSO-BH03527, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027055//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

MMR - FRUIT, Société Anonyme.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 72, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 82.120. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 11 août 2005, réf. LSO-BH03529, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027084//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

MMR - FRUIT, Société Anonyme.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 72, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 82.120. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 11 août 2005, réf. LSO-BH03530, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027086//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.


Luxembourg, le 24 mars 2006.







Siège social: L-1466 Luxembourg, 4, rue Jean Engling.

R. C. Luxembourg B 99.518. 

Le bilan au 31 décembre 2004, enregistré à Luxembourg, le 1


 mars 2006, réf. LSO-BO00124, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(027374//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2006.

BEPINOJA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R. C. Luxembourg B 100.625. 

L’an deux mille six, le deuxième jour du mois de mars.
Par-devant Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, agissant en

remplacement de Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem, Grand-Duché de Luxembourg, lequel der-
nier nommé restera dépositaire de la présente minute.

A comparu:

Madame Béatrice Thill-Legille, gérante de société, née à Luxembourg, le 25 septembre 1957, demeurant 2, allée des

Closeaux, F-78860 Saint-Nom-La-Bretèche (l’«Associé»),

ici représentée par:

par le droit luxembourgeois, établie et ayant son siège social à L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix,

laquelle dernière est représentée aux fins des présentes par:
a) Monsieur Alexis Kamarowsky, Directeur de Société, demeurant professionnellement au 7, Val Sainte Croix, L-1371


b) Monsieur Federigo Cannizzaro di Belmontino, Juriste, demeurant professionnellement au 7, Val Sainte Croix,

L-1371 Luxembourg;

les deux agissant en leurs qualités de signataires autorisés de ladite société et habilités à l’engager valablement par

leur signature conjointe,

en vertu d’une procuration donnée à Paris (France), le 1


 mars 2006.

Laquelle procuration, après avoir été signée ne varietur par la mandataire de la partie comparante et le notaire ins-

trumentant, restera annexée au présent acte pour être formalisée avec lui,

agissant en sa qualité d’Associé unique de BEPINOJA, S.à r.l., une société à responsabilité limitée de droit luxembour-

geois, ayant un capital social de cinquante mille euros (50.000,- EUR), constituée par acte du notaire Jean-Joseph Wa-
gner, notaire prénommé, en date du 27 avril 2004, publié au Mémorial C numéro 671 du 1


 juillet 2004 et ayant son

siège social au 7, Val Sainte Croix, L-1371 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, (la «Société»).

La comparante, en sa susdite qualité d’Associé unique et représentée comme stipulé ci-dessus, a requis le notaire

instrumentant d’acter les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’Associé a décidé d’augmenter le capital social souscrit de la Société à concurrence d’un montant de cent cinquante

mille euros (150.000,- EUR) afin de le porter de son montant actuel de cinquante mille euros (50.000,- EUR) divisé en
cent (100) parts sociales d’une valeur nominale de cinq cents euros (500.- EUR) à un montant de deux cent mille euros
(200.000,- EUR) divisé en quatre cents (400) parts sociales d’une valeur nominale de cinq cents euros (500,- EUR) cha-

<i>Deuxième résolution

L’Associé a décidé de créer et d’émettre trois cents (300) parts sociales nouvelles ayant une valeur nominale de cinq

cents euros (500,- EUR) par part sociale et ayant les mêmes droits et privilèges que les parts sociales existantes.

<i>Troisième résolution

<i>Souscription et libération

L’Associé accepte la souscription de toutes les trois cents (300) nouvelles parts sociales émises par la Société, comme


a) soixante (60) parts sociales nouvelles d’une valeur nominale de cinq cents euros (500,- EUR) chacune, par l’Associé,

Madame Béatrice Thill-Legille, prénommée;

b) cent vingt (120) parts sociales nouvelles d’une valeur nominale de cinq cents euros (500,- EUR) chacune, par le

nouvel associé, Monsieur Olivier Thill, étudiant, né à Luxembourg, le 3 octobre 1982, demeurant 2, allée des Closeaux,
F-78860 Saint-Nom-La-Bretèche; 

c) cent vingt (120) parts sociales nouvelles d’une valeur nominale de cinq cents euros (500,- EUR) chacune, par le

nouvel associé, Monsieur Jean-François Thill, étudiant, né à Paris (France), le 5 avril 1986, demeurant 24, rue de Berne,
CH-1010 Lausanne.

Luxembourg, le 24 mars 2006.



Sur ce les trois souscripteurs prénommés,
tous ici représentés par:
en vertu de trois (3) procurations données à Paris (France), le 1


 mars 2006,

lesquelles procurations, après avoir été signées ne varietur par toutes les parties comparantes à l’acte et par le notaire

soussigné, resteront annexées au présent acte pour être enregistrées en même temps avec lui,

ont déclaré souscrire toutes les trois cents (300) parts sociales nouvelles, chacun le nombre pour lequel il a été préa-

lablement accepté, et libérer intégralement la valeur nominale de ces nouvelles parts sociales souscrites par chacun
d’eux, par des apports en numéraire, de sorte que la somme de cent cinquante mille euros (150.000,- EUR) se trouve
dès à présent à la libre disposition de la Société, la preuve en ayant été rapportée au notaire soussigné qui la constate

<i>Quatrième résolution

Afin de refléter les décisions prises ci-dessus, il est décidé de modifier l’article six (6) des statuts de la Société, de

sorte que cet article six (6) ait dorénavant la teneur suivante:

Art. 6. Capital social. «Le capital social est fixé à deux cent mille euros (200.000,- EUR) représenté par quatre

cents (400) parts sociales d’une valeur nominale de cinq cents euros (500,- EUR) chacune.

Les quatre cents (400) parts sociales ont été souscrites et ont été intégralement libérées par les associés ci-après

comme suit: 


Les frais, dépenses, honoraires et charges de toute nature payables par la Société en raison du présent acte sont éva-

lués approximativement à la somme de deux mille cinq cents euros.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux personnes comparantes, connues du notaire instrumentant par

leurs noms, prénoms usuels, états et demeures, ces mêmes personnes ont signé avec le notaire soussigné le présent

Signé: A. Kamarowsky, F. Cannizzaro di Belmontino, G. Lecuit.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 8 mars 2006, vol. 901, fol. 73, case 3. – Reçu 1.500 euros. 

<i>Le Receveur (signé): Ries.

Pour expédition conforme, délivree aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(031898/239/90) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 avril 2006.

BEPINOJA, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R. C. Luxembourg B 100.625. 

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 avril 2006.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(031900/239/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 avril 2006.

1.- Madame Béatrice Thill-Legille, gérante de société, née à Luxembourg, le 25 septembre 1957, demeurant 2,

allée des Closeaux, F-78860 Saint-Nom-La-Bretèche, cent soixante parts sociales  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


2.- Monsieur Olivier Thill, étudiant, né à Luxembourg, le 3 octobre 1982, demeurant 2, allée des Closeaux,

F-78860 Saint-Nom-La-Bretèche, cent vingt parts sociales   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


3.- Monsieur Jean-François Thill, étudiant, né à Paris (France), le 5 avril 1986, demeurant 24, rue de Berne,

CH-1010 Lausanne, cent vingt parts sociales  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: quatre cents parts sociales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Belvaux, le 4 avril 2006.


Belvaux, le 4 avril 2006.

J.-J. Wagner.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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