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Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 35

5 janvier 2006


OAKBROOK S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-1468 Luxembourg, 14, rue Erasme.

R. C. Luxembourg B 108.624. 


It was resolved at the general meeting held on 24 June 2005 to appoint with immediate effect ERNST &amp; YOUNG S.A.

as new statutory auditor of the Company, in replacement of AIM SERVICES S.A., until the general meeting resolving on
the annual accounts of the Company for the financial year ending on 31 December 2005.

Folgt die deutsche Übersetzung des englischen Textes:


Es wurde während der Hauptversammlung der Gesellschaft vom 24. Juni 2004 beschlossen ERNST &amp; YOUNG S.A.

als neuen Rechnungskommissar der Gesellschaft zu ernennen, als Ersatz von AIM SERVICES S.A., bis zur nächsten or-
dentlichen Generalversammlung welche über den Jahresabschluss zum 31. Dezember 2005 der Gesellschaft entscheiden

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 18 août 2005, réf. LSO-BH04750. – Reçu 14 euros. 

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(075309.3/250/21) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2005.

Advice International S.A., Strassen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Advice International S.A., Strassen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Advice International S.A., Strassen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Belgofoods S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


BIM Fund, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Centre d’Orthopédie - Chaussures et Sports Lallemang, S.à r.l., Esch-sur-Alzette  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Expo 2001 S.A., Dudelange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Helvetia Patria Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


IXTEQ S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


JPMorgan Portfolio Strategies Funds II, Sicav, Senningerberg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Oakbrook S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Patrimoine Fund Select, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Pimco Luxembourg II, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


UBS (Lux) Key Selection Sicav, Luxemburg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


United Fund of Funds, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 




JPMORGAN PORTFOLIO STRATEGIES FUNDS II, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2633 Senningerberg, 6, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 112.483. 


In the year two thousand five, on the seventh day of December.
Before us Maître Henri Hellinckx, notary residing in Mersch, (Grand Duchy of Luxembourg).

There appeared:

1. JPMORGAN ASSET MANAGEMENT HOLDINGS (LUXEMBOURG), S.à r.l., a corporation incorporated under

the laws of Luxembourg with its registered office at 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxem-
bourg, represented by Mrs Olivia Moessner, maître en droit, residing in Luxembourg, pursuant to a proxy dated 6th
December, 2005.

2. JPMORGAN ASSET MANAGEMENT ADVISORY COMPANY, S.à r.l., a corporation incorporated under the laws

of Luxembourg with its registered office at 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg,
represented by Mrs Olivia Moessner, prenamed, pursuant to a proxy dated 6th December, 2005. 

The proxies given, signed ne varietur, shall remain annexed to this document to be filed with the registration author-

ities. The above applicant have requested the attesting notary to establish as follows a deed of incorporation of a Fund
under the form of «société d’investissement a capital variable», which they declare constituted between themselves.

Title I. Name - Registered office - Duration - Purpose

 Art. 1. Name. There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of shares

hereafter issued, a public limited company («société anonyme») qualifying as an investment company with variable share
capital («société d’investissement à capital variable») under the name of JPMORGAN PORTFOLIO STRATEGIES
FUNDS II (hereinafter the «Company»).

 Art. 2. Registered office. The registered office of the Company is established in the Commune of Senningerberg,

Grand Duchy of Luxembourg. Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of
Luxembourg or abroad (but in no event in the United States of America, its territories or possessions) by a decision of
the board of directors (hereinafter the «Board»). 

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time. 

Art. 4. Purpose. The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in securities of all types,

money market instruments, deritvative financial instruments, cash and cash equivalents as well as other assets permitted
by the law of 20th December 2002 on undertakings for collective investment (the «Law») with the purpose of spreading
investment risks and affording its shareholders the results of the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the fullest extent permitted under the Law.

Title II. Share Capital - Shares - Net Asset value

 Art. 5. Share Capital - Sub-Funds and Classes of Shares. The capital of the Company shall be represented by

fully paid up shares of no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to
Article 11. The minimum capital shall be the equivalent in United States Dollars of one million two hundred and fifty
thousand Euro (EUR 1,250,000.-). The minimum capital must be achieved within six months after the date on which the
Company has been authorised as a collective investment undertaking under the Law.

The Company shall be an umbrella fund within the meaning of Article 133 of the Law. The Board may, at any time,

as it deems appropriate, decide to create one or more compartments or sub-funds (each such compartment or sub-
fund, a «Sub-Fund»). The shares to be issued in a Sub-Fund pursuant to Article 7 may, as the Board shall determine, be
of one or more different classes (each such class, a «Class»), the features, terms and conditions of which shall be estab-
lished by the Board. The proceeds from the issuance of shares of any Class shall be invested pursuant to the investment
policy determined by the Board for the Sub-Fund that comprises the relevant Class, subject to the investment restric-
tions provided by law or determined by the Board. The Company constitutes a single legal entity, but the assets of each
Sub-Fund shall be invested for the exclusive benefit of the shareholders of the corresponding Sub-Fund and the assets
of a specific Sub-Fund are solely accountable for the liabilities, commitments and obligations of that Sub-Fund.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Class of shares shall,

if not expressed in United States Dollars, be converted into United States Dollars and the capital shall be the total of
the net assets of all the Classes of shares. 

Art. 6. Form of Shares.
(1) The shares of each Sub-Fund shall be issued in registered form, unless the Board specifically decides to issue cer-

tain shares in bearer form on such terms and conditions as the Board shall prescribe.

(2) All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept

by the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the
name of each owner of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the number
of registered shares held by him and the amount paid up on each fractional share.

In the case of registered shares the Company shall consider the person in whose name the shares are registered in

the Register, as full owner of the shares.


The Company may issue confirmation of the shareholding by delivery of share certificates. In such case, and if inves-

tors request share certificates, certificates will be sent to shareholders within ten business days after the day the shares
have been issued. In the absence of a request for registered shares to be issued with certificates, shareholders will be
deemed to have requested that their shares be issued without certificates.

In case of conversion from one Class of registered shares to another pursuant to Article 9, and if share certificates

were issued for the shares of the original Class, new certificates shall be issued, if at all, only upon receipt by the Com-
pany of such former certificates.

(3) The share certificates shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed, or in

facsimile. However, one of such signatures may be made by a person duly authorised thereto by the Board; in the latter
case, it shall be manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the Board may determine.

(4) Transfer of registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering of an in-

strument of transfer in appropriate form together with the certificates representing such shares to the Company and
(ii) if no shares certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the register of share-
holders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to act
therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of shareholders; such inscription shall be
signed by one or more directors of the Company or by one or more persons duly authorised thereto by the Board.

(5) Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change his address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

(6) If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been lost, mutilated

or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees,
including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company may determine. Upon the issu-
ance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate in
replacement of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge the shareholders the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issuance and registration thereof or in con-
nection with the annulment of the original share certificate.

(7) The Company recognises only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the own-

ership of such share(s) is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to
represent such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of all rights
attached to such share(s).

(8) Registered shares may be issued in fractions up to three decimal places. Such fractional shares shall not be entitled

to vote but shall be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant Class of shares on a pro rata basis. 

Art. 7. Issuance of Shares. The Board is authorised without limitation to issue an unlimited number of fully paid

up shares of one or more Classes at any time without reserving to the existing shareholders a preferential right to sub-
scribe for the shares to be issued.

The Board may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any Sub-Fund; the Board may,

in particular, decide that shares of any Sub-Fund shall only be issued during one or more offering periods or at such
other periodicity as provided for in the sales documents for the shares.

Furthermore, the Board may temporarily discontinue or finally suspend the issuance of shares in any given Sub-Fund

and without any prior notice to shareholders, if the Board determines that this is in the best interest of the relevant
Sub-Fund and the existing shareholders.

Whenever the Company offers shares for subscription after the initial subscription period, the price per share at

which such shares are offered shall be the net asset value per share of the relevant Class as determined in compliance
with Article 11 as of such Valuation Day (defined in Article 13) as is determined in accordance with such policy as the
Board may from time to time determine. Such price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses
to be incurred by the Company when investing the proceeds of the issuance and by applicable sales commissions, as
approved from time to time by the Board. The price so determined shall be payable within a period as determined by
the Board which shall not be later than ten business days from the relevant Valuation Day.

The Board may delegate to any director, manager, officer or other duly authorised agent the power to accept sub-

scriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them.

The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of transferable securities and/or

other liquid financial assets which could be acquired by the relevant Sub-Fund pursuant to its investment policy and re-
strictions, in compliance with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valu-
ation report from the auditor of the Company («réviseur d’entreprises agréé»). 

Art. 8. Redemption of Shares. Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the

Company, under the terms and procedures set forth by the Board in the sales documents for the shares and within the
limits provided by law and these Articles.

The redemption price per share shall be paid within a period as determined by the Board which shall not be later

than thirty days after the applicable Valuation Day or as otherwise provided by the Board, as is determined in accord-


ance with such policy as the Board may from time to time determine, provided that the share certificates, if any, and
the redemption documents have been received by the Company, notwithstanding the provision of Article 13. Any re-
quest for redemption shall be irrevocable, except if the calculation of the net asset value of a Class of shares has been
suspended. In such case the shareholders of the relevant Class or Classes of shares who have made an application for
redemption of their shares may give written notice to the Company that they wish to withdraw their application.

The redemption price shall be equal to the net asset value per share of the relevant Class determined in respect of

the relevant Valuation Day on which the request for redemption has been accepted, as determined in accordance with
the provisions of Article 11, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by the sales documents for
the shares. The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit as the Board shall determine.

In exceptional circumstances, the Board may request shareholders to accept a redemption in kind (i.e., receive a port-

folio of investments from the Class of equivalent value to the appropriate cash redemption payment). In such case, the
shareholder will have the right to require payment in the reference currency of the applicable Sub-Fund. The redemption
in kind, if accepted by the shareholder, shall be effected in compliance with the conditions set forth by Luxembourg law,
in particular the obligation to deliver a valuation report from the auditor of the Company («réviseur d’entreprises

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder would fall below such number or such value as determined by the Board, then the Company may decide
that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such shareholder’s holding of shares. The
Board may, at any time, compulsory redeem all shares from shareholders whose holding is less than the level as deter-
mined by the Board. In such case, the shareholder will receive one month prior notice so as to be able to increase his

Further, if on any given date redemption requests pursuant to this Article exceed five percent of the number of shares

in issuance in the Sub-Fund on any Valuation Day, the Board may decide that part or all of such requests for redemption
will be deferred for a period and in a manner that the Board considers to be in the best interests of the Company. On
the next Valuation Day following that period, these redemption requests will be satisfied in priority to later requests.

All redeemed shares shall be cancelled. 

Art. 9. Conversion of Shares. Any shareholder may request conversion of whole or part of his shares of one Class

into shares of another Class at the respective net asset values of the shares of the relevant Classes, provided that the
Board may impose such restrictions or prohibitions as to, inter alia, conversion or frequency of conversion, and may
make conversion subject to payment of a charge as specified in the sales documents. 

If the requests for redemption and/or conversion received for any Class of shares on any specific Valuation Day ex-

ceed a certain percentage of all shares in issue of such Class, such percentage being fixed by the Board from time to
time and disclosed in the sales documents, the Board may defer such redemption and/or conversion requests to the
next Valuation Day. 

No redemption or conversion by a single shareholder may, unless otherwise decided by the Board, be for an amount

of less than that of the minimum holding (or its equivalent) as determined from time to time by the Board. 

If a redemption or conversion or sale of shares would reduce the value of the holdings of a single share holder of

shares of one Class below the minimum holding as the Board shall determine from time to time, then such shareholder
may be deemed to have requested the redemption or conversion, as the case may be, of all his shares of such Class.

Where the shareholder of any Class of a Sub-Fund holds within a Class of a Sub-Fund, less than the minimum holding

requirements (as the Board may determine from time to time) the Board may, in its sole discretion, convert shares of
one Class of a Sub-Fund into shares of a Class within the same Sub-Fund with higher charges or fee load, subject to a
prior notice being given to the relevant shareholder.

The number of shares issued upon conversion of shares from one Class into another Class shall be computed by

reference to the respective net asset value of the two Classes of shares, calculated on the common Valuation Day on
which the conversion request is accepted. If there is no common Valuation Day, the conversion shall be made on the
basis of the net asset value per share calculated on the next following Valuation Day for each of the two Classes con-

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any Class of shares would fall below such number or such value as determined by the Board, then the
Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such shareholder’s
holding of shares in such Class.

The shares which have been converted into shares of another Class shall be cancelled.

 Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares. The Board may restrict or prevent the ownership of shares in

the Company by any person, firm or corporate body, if in the judgement of the Board such holding may be detrimental
to the Company or the majority of its shareholders or any Sub-Fund or Class; if it may result in a breach of any law or
regulation, whether Luxembourg or foreign; or if as a result thereof it may have adverse regulatory, tax or fiscal conse-
quences, in particular if as a result thereof the Company would become subject to laws other than those of the Grand
Duchy of Luxembourg (including but without limitation tax laws).

Specifically but without limitation, the Board may restrict the ownership of shares in the Company by any U.S. person,

as defined in this Article, and for such purposes the Board may:

A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a U.S. person; and

B.- at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

in the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary


for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests in a U.S. person,
or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a U.S. person; and

C.- decline to accept the vote of any U.S. person at any meeting of shareholders of the Company; and
D.- where it appears to the Board that any U.S. person either alone or in conjunction with any other person is a

beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence of the
sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may com-
pulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder in the follow-
ing manner:

(1) The Company shall serve a second notice (the «purchase notice») upon the shareholder holding such shares or

appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be pur-
chased as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope ad-

dressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said share-
holder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates representing
the shares specified in the purchase notice.

Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice and, in the case of registered shares, his name shall be removed from
the register of shareholders.

(2) The price at which each such share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount based on the

net asset value per share of the relevant Class as at the Valuation Day specified by the Board for the redemption of
shares in the Company next preceding the date of the purchase notice or next succeeding the surrender of the share
certificate or certificates representing the shares specified in such notice, whichever is lower, all as determined in ac-
cordance with Article 8, less any service charge provided therein.

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed be the Board for the payment of the redemption price of the shares of the relevant Class and will be deposited
for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the purchase
notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certificates spec-
ified in such notice and unmatured dividend coupons attached thereto. Upon service of the purchase notice as aforesaid
such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the Company or
its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase price (without interest) from such bank following
effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any funds receivable by a shareholder under this
paragraph, but not collected within a period of five years from the date specified in the purchase notice, may not there-
after be claimed and shall revert to the Sub-Fund that comprises the relevant Class or Classes of shares. The Board shall
have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to authorise such action on
behalf of the Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith.

Whenever used in these Articles, «United States» or «U.S.» means the United States of America, its states, common-

wealths, territories or possessions, or an enclave of the United States government, its agencies or instrumentalities and
«United States Person» means a citizen or resident of, or a company or partnership organised under the laws of or
existing in any state, commonwealth, territory or possession of the United States of America, or on estate or trust other
than an estate or trust the income of which from sources outside the United States of America is not includible in gross
income for purpose of computing United States income tax payable by it, or any firm, company or other entity, regard-
less of citizenship, domicile, situs or residence if under the income tax laws of the United States of America from time
to time in effect, the ownership thereof would be attributed to one or more U.S. persons or any such other person or
persons within the meaning of «U.S. person» under Regulation S promulgated under the United States Securities Act of
1933, Rule 4.7 of the United States Commodity Futures Trading Commission’s regulations or in the United States In-
ternal Revenue Code of 1986, as amended.

«U.S. person» as used herein does not include (i) any subscriber to shares of the Company issued in connection with

the incorporation of the Company while such subscriber holds such shares (ii) JPMORGAN CHASE &amp; Co. or any of its
subsidiaries and affiliates nor (iii) any securities dealer who acquires shares with a view to their distribution in connection
with an issuance of shares by the Company (except as otherwise prohibited by applicable law).

Where it appears that a shareholder of a Class restricted to Institutional Investors (as set out in the relevant sales

document of the Company) is not an Institutional Investor, the Company may either redeem the relevant shares or
convert such shares into shares of a Class which is not restricted to Institutional Investors (provided that there exists
such a Class with similar characteristics) and notify the relevant shareholder of such conversion.

 Art. 11. Calculation of Net Asset Value per Share. The net asset value per share of each Class of shares shall

be expressed in the reference currency (as defined in the sales documents for the shares) of the relevant Sub-Fund (and/
or in such other currencies as the Board shall from time to time determine) and shall be determined from time to time,
as the Board by resolution may direct (every such day or time for determination of the net asset value being referred
to herein as «Valuation Day») by dividing the net assets of the Company attributable to each Class, being the value of
the portion of assets attributable to such Class less the portion of liabilities attributable to such Class, calculated at such
time as the Board (in consultation with the Investment Manager (as defined herein)) shall have set for such purpose, by
the number of shares in the relevant Class then outstanding, in accordance with the valuation rules set forth below. The


net asset value per share may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as the Board shall
determine. If since the time of determination of the net asset value there has been a material change in the quotations
in the markets on which a substantial portion of the investments attributable to the relevant Class are dealt in or quoted,
the Company may, in order to safeguard the interests of the shareholders and the Company, cancel the first valuation
and carry out a second valuation.

The valuation of the net asset value of the different Classes of shares shall be made in the following manner:
I. The assets of the Company shall include (without limitation):
1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3) all bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture stocks, units/shares in under-

taking for collective investment, subscription rights, warrants, options, swaps of any kind and other securities, financial
instruments and similar assets owned or contracted for by the Company (provided that the Company may make adjust-
ments in a manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards to fluctuations in the market value of secu-
rities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions received by the Company to the extent information ther-

eon is reasonably available to the Company;

5) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such asset;

6) the liquidation value of all forward contracts and all call or put options the Company has an open position in;
7) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing shares of the Company,

insofar as the same have not been written off; and

8) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
(a) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid, and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless, however, the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be de-
termined after making such discount as the Board may consider appropriate in such case to reflect the true value there-

(b) the value of securities and/or financial derivative instruments which are quoted, traded or dealt in on any stock

exchange shall be based on the latest available price or, if appropriate, on the average price on the stock exchange which
is normally the principal market of such securities, and each security traded on any other regulated market shall be val-
ued in a manner as similar as possible to that provided for quoted securities;

(c) for non-quoted securities or securities not traded or dealt in on any stock exchange or other regulated market,

as well as quoted or non-quoted securities on such other market for which no valuation price is available, or securities
for which the quoted prices are, in the opinion of the Company, not representative of the fair market value, the value
thereof shall be determined prudently and in good faith by the Board on the basis of foreseeable sales prices;

(d) shares or units in open-ended undertakings for collective investment shall be valued at their last available calcu-

lated net asset value, as reported by such undertakings;

(e) the value of each position in each currency, security or derivative instrument based on currencies or interest rates

will be determined on the basis of quotations provided by a pricing service selected by the Company. Instruments for
which no such quotations are available will be valued on the basis of quotations furnished by dealers or market makers
in such instruments selected by the Company; and positions in instruments for which no quotations are available from
pricing services, dealers or market makers shall be determined prudently and in good faith by the Board in its reasonable

(f) liquid assets and money market instruments may be valued at nominal value plus any accrued interest or on an

amortised cost basis; and

(g) swaps are valued at their fair value based on the underlying securities as well as on the characteristics of the un-

derlying commitments or otherwise in accordance with usual accounting practices;

(h) all other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to

procedures established by the Board.

The Board is authorised to apply other appropriate valuation principles for the assets of the Company and/or the

assets of a given Class if the aforesaid valuation methods appear impossible or inappropriate due to extraordinary cir-
cumstances or events.

The value of assets denominated in a currency other than the reference currency of a Sub-Fund shall be determined

by taking into account the rate of exchange prevailing at the time of the determination of the net asset value.

II. The liabilities of the Company shall include (without limitation):
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
3) all accrued or payable expenses (including administrative expenses, management fees, including incentive fees, cus-

todian fees, and corporate agents’ fees);

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;

5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Company, and other reserves (if any) authorised and approved by the Board, as well as such amount
(if any) as the Board may consider to be an appropriate allowance in respect of any contingent liabilities of the Company;


6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting principles. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses
payable by the Company which may comprise formation and launching expenses, fees payable to its investment manager
and/or investment adviser and/or management company, fees and expenses payable to its auditors and accountants, cus-
todian and its correspondents, domiciliary and corporate agent, registrar and transfer agent, listing agent (if any), any
paying agent, any permanent representatives in places of registration, as well as any other agent employed by the Com-
pany, the remuneration (if any) of the directors and their reasonable out-of-pocket expenses, insurance coverage, and
reasonable travelling costs in connection with board meetings, fees and expenses for legal and auditing services, any fees
and expenses involved in registering and maintaining the registration of the Company with any Governmental agencies
or stock exchanges in the Grand Duchy of Luxembourg and in any other country, reporting and publishing expenses,
including the cost of preparing, printing, advertising and distributing prospectuses, explanatory memoranda, periodical
reports or registration statements, and the costs of any reports to shareholders, all taxes, duties, governmental and
similar charges, and all other operating expenses, including the cost of buying and selling assets, interest, bank charges
and brokerage, postage, telephone and telex. The Company may accrue administrative and other expenses of a regular
or recurring nature based on an estimated amount rateably for yearly or other periods.

III. The assets shall be allocated as follows:
The Board shall establish one or more Sub-Fund(s) and may create within each Sub-Fund one or more Classes of

shares in the following manner:

(a) if two or more Classes relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such Classes shall be commonly invested

pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned. Within a Sub-Fund, Classes may be defined from
time to time by the Board so as to correspond to (i) a specific distribution policy, such as entitling to distributions («dis-
tribution shares») or not entitling to distributions («capitalisation shares») and/or (ii) a specific sales and redemption
charge structure and/or (iii) a specific management or advisory fee structure, (iv) a specific assignment of distribution,
shareholder services or other fees; and/or (v) specific subscription requirements and/or (vi) specific reference currency;

(b) the proceeds from the issuance of each share of a Sub-Fund are to be applied in the books of the Company to

the pool of assets that comprises that Sub-Fund and the assets and liabilities and income and expenditure attributable
thereto are applied to such pool subject to the provisions set forth below;

(c) where any asset is derived from another asset, such derivative asset is applied in the books of the Company to

the same Sub-Fund as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or diminution
in value is applied to the relevant Sub-Fund;

(d) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular pool or to any action taken in con-

nection with an asset or assets of a particular Sub-Fund, such liability is allocated to the relevant Sub-Fund; 

(e) if any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular Sub-Fund, such

asset or liability is allocated to all the Sub-Funds in equal parts or, if the amounts so justify, pro rata to the net asset
values of the relevant Sub-Funds, or in such other manner as the Board, acting in good faith, may decide; and

(f) upon the payment of distributions to holders of any Sub-Fund, the net asset value of such Sub-Fund shall be re-

duced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted ac-

counting principles.

If there has been created within the same Sub-Fund one or more Classes, the allocation rules set forth above shall

apply, as appropriate, to such Classes.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the Board or by any bank, company or other organisation which the Board may appoint for the purpose of calculating
the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future shareholders.

IV. For the purpose of this Article:
1) shares of the Company to be redeemed under Article 8 shall be treated as existing and taken into account until

immediately after the time specified by the Board on the Valuation Day on which such valuation is made and from such
time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the Company;

2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issuance as from the time specified by the Board

on the Valuation Day on which such valuation is made and from such time and until received by the Company the price
therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value of shares and

4) where on any Valuation Day the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Com-

pany and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is now known on such Valu-

ation Day, then its value shall be estimated by the Company.

 Art. 12. Pooling. The Board may authorise investment and management of all or any part of the portfolio of assets

established for two or more Sub-Funds on a pooled basis, or of all or any part of the portfolio of assets of the Company
on a co-managed or cloned basis with assets belonging to other Luxembourg or foreign collective investment schemes,
all subject to appropriate disclosure and compliance with applicable regulations. 


Art. 13. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issu-

ance, Redemption and Conversion of Shares. With respect to each Class, the net asset value per share and the
price for the issuance, redemption and conversion of shares shall be calculated from time to time by the Company or
any agent appointed thereto by the Company, at a frequency determined by the Board, such date or time of calculation
being referred to herein as the «Valuation Day».

The determination of the net asset value per share of one or more Classes may be suspended during:
(a) any period when any of the principal markets or stock exchanges on which a substantial portion of the investments

of the Sub-Fund concerned is quoted or dealt in, is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings
therein are restricted or suspended; or

(b) the existence of any state of affairs constitutes an emergency as a result of which disposal or valuation of assets

of the Sub-Fund concerned would be impracticable; or

(c) any breakdown in the means of communication or computation normally employed in determining the price or

value of the assets of the Sub-Fund concerned or the current price or values on any market or stock exchange; or

(d) any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the redemp-

tion of shares or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of investments or payments
due on redemption of shares cannot in the opinion of the Board be effected at normal rates of exchange; or

(e) any other circumstance or circumstances where a failure to do so might result in the Company or its shareholders

incurring any liability to taxation or suffering other pecuniary disadvantages or other detriment which the Company or
its shareholders might not otherwise have suffered.

The Board has the power to suspend the issuance, redemption and conversion of shares in one or more Classes for

any period during which the determination of the net asset value per share of the Sub-Fund(s) concerned is suspended
by virtue of the powers described above.

Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Company and may be notified to shareholders having

made an application for subscription, redemption or conversion of shares for which the calculation of the net asset value
has been suspended.

Such suspension as to any Class of shares shall have no effect on the calculation of the net asset value per share, the

issuance, redemption and conversion of shares of any other Class of shares.

Any request for subscription, redemption or conversion shall be irrevocable except in the event of a suspension of

the calculation of the net asset value. In such case, the shareholders may give notice to the Company that they wish to
withdraw their application in accordance with Article 8.

Title III. Administration and Supervision

Art. 14. Directors. The Company shall be managed by a board of directors (in these Articles or Incorporation,

«Board») composed of not less than three members, who need not be shareholders of the Company. They shall be
elected for a term not exceeding six years. The directors shall be elected by the shareholders at a general meeting of
shareholders; the latter shall further determine the number of directors, their remuneration and the term of their office.

Directors shall be elected by the majority of the votes of the shares present or represented.
Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general


In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the share-

holders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

 Art. 15. Board Meetings. The Board shall choose from among its members a chairman, and may choose from

among its members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall
write and keep the minutes of the meetings of the Board and of the shareholders. The Board shall meet upon call by
the chairman or any two directors, at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the board members shall decide by a majority vote that another director, or in case of a shareholders’ meeting, that
any other person shall be in the chair of such meetings.

The Board may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as well as any

other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such appoint-
ments may be cancelled at any time by the Board. The officers need not be directors or shareholders of the Company.
Unless otherwise stipulated by these Articles of Incorporation, the officers shall have the rights and duties conferred
upon them by the Board.

Written notice of any meeting of the Board shall be given to all directors at least twenty-four hours prior to the date

set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances shall be set
forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex, telefax or any other
similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places fixed in a
resolution adopted by the Board.

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the Board by conference call or similar means of communications equip-

ment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting by such means
shall constitute presence in person at such meeting.

The directors may only act at duly convened meetings of the Board. The directors may not bind the Company by

their individual signatures, except if specifically authorised thereto by resolution of the Board.


The Board can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors, or any other number of directors

that the Board may determine, are present or represented.

Resolutions of the Board will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies of extracts of

such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of the meeting
or any two directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the directors present or represented.
Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the di-

rectors’ meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other similar
means of communication. All documents shall constitute evidence that such decision has been taken.

Art. 16. Powers of the Board. The Board is vested with the broadest powers to perform all acts of disposition

and administration within the Company’s purpose, in compliance with the investment policy as determined in Article 20.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles of Incorporation to the general meeting of share-

holders are in the competence of the Board. 

Art. 17. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the signature of any two

directors acting jointly or by the joint or single signature of any person(s) to whom authority has been delegated by the

Art. 18. Delegation of Power. The Board of the Company may delegate its powers to conduct the daily manage-

ment and affairs of the Company (including the right to act as authorised signatory for the Company) and its powers to
carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or corporate en-
tities, which need not be members of the Board, who shall have the powers determined by the Board and who may, if
the Board so authorises, sub-delegate their powers.

The Board may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy. 

Art. 19. Investment Management and Investment Advice. The Company may enter into an investment man-

agement agreement with any investment manager (the «Investment Manager»), who shall supply the Company with rec-
ommendations and advice with respect to the Company’s investment policy pursuant to Article 20 and may, on a day-
to-day basis and subject to the overall control of the Board, have full authority and discretion to purchase and sell se-
curities and other assets for the Company, and enter into investment transactions on its behalf, pursuant to the terms
of a written agreement. The Board may approve the appointment by the Investment Manager in relation to any Sub-
Fund one or more investment sub-advisers as described and in accordance with the relevant sales documents.

Alternatively, the Company may enter into a management services agreement with a management company author-

ised under chapter 13 of the Law (the «Management Company») pursuant to which it designates such Management
Company to supply the Company with investment management, administration and marketing services.

In the event of non-conclusion or termination of any of said agreements in any manner whatsoever, the Company

shall change its name forthwith upon the request of the Investment Manager or the Management Company, as the case
may be, to a name not resembling the one specified in Article 1.

The Board may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy. 

Art. 20. Investment Policies and Restrictions. The Board has the power to determine the investment policies

and strategies of the Company, based upon the principle of risk spreading, and the course of conduct of the management
and business affairs of the Company, within the restrictions as shall be set forth by the Board from time to time in com-
pliance with the Law. 

Art. 21. Indemnification of Directors. The Company may indemnify any director or officer and his heirs, exec-

utors and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding
to which he may be made a party by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its
request, of any other company of which the Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled
to be indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding
to be liable for gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in
connection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person
to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other
rights to which he may be entitled. 

Art. 22. Conflicts of Interest. The Investment Manager and any agent appointed by the Company may from time

to time act as investment manager or adviser, or agent for, or be otherwise involved in, other funds or collective in-
vestment schemes which have similar investment objectives to those of the Company or any Sub-Fund. It is therefore
possible that any of them may, in the course of their business, have potential or actual conflicts of interest with the
Company or any Sub-Fund. In such event, each will at all times have regard to its obligations under any agreements to
which it is a party or by which it is bound in relation to the Company or any Sub-Fund. In particular, but without limi-
tation to its obligations to act in the best interests of the shareholders when undertaking any dealings or investments
where conflicts of interest may arise, each will use their best efforts to ensure that such conflicts are resolved fairly.

There is no prohibition on the Company entering into any transactions with the Investment Manager, any agent ap-

pointed by the Company or with any of their affiliates, provided that such transactions are carried out as if effected on
normal commercial terms negotiated at arm’s length, on terms no less favourable to the Company than could reasonably
have been obtained had such transactions been effected with an independent party and in compliance with applicable

 Art. 23. Auditors. The operations of the Company and its financial situation including particularly its books shall

be supervised by one or several auditors who shall satisfy the requirements of Luxembourg law as to honourableness


and professional experience and who shall carry out the duties prescribed by the Law. The auditors shall be elected by
the annual general meeting of shareholders for a period ending at the date of the next annual general meeting of share-
holders and until their successors are appointed.

Title IV. General meetings - Accounting Year - Distributions

 Art. 24. General Meetings of Shareholders of the Company. The general meeting of shareholders of the

Company shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the
shareholders regardless of the Class of shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or
ratify acts relating to the operations of the Company.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the Board. It may also be called upon the request of

shareholders representing at least one fifth of the share capital.

The annual meeting shall be held in accordance with Luxembourg law at the registered office of the Company, on the

last Friday of the month of January and for the first time in 2007.

If such day is a legal or bank holiday in Luxembourg, the annual meeting shall be held on the following business day.
Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices

of meeting.

Shareholders shall meet upon call by the Board pursuant to a notice setting forth the agenda, the applicable quorum

and the majority requirements, sent at least eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the share-
holder’s address in the register of shareholders. The giving of such notice to registered shareholders need not be justi-
fied to the meeting. The agenda shall be prepared by the Board except in the instance where the meeting is called on
the written demand of the shareholders in which instance the Board may prepare a supplementary agenda.

Such notice shall in addition be published as provided by Luxembourg law in the «Mémorial, Recueil des Sociétés et

Associations», and in such other newspapers as the Board shall determine.

The Board may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend any meeting

of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each whole share of whatever Class is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles

of Incorporation. A shareholder may act at any meeting of shareholders by giving a written proxy to another person,
who need not be a shareholder and who may be a director of the Company.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the shareholders present or represented.

 Art. 25. General Meetings of Shareholders in a Sub-Fund. The shareholders of the Class or Classes issued

in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which relate exclusively to
such Sub-Fund.

The provisions of Article 24, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings.
Each whole share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles of Incorporation.

Shareholders may act either in person or by giving a written proxy to another person who need not be a shareholder
and may be a director of the Company.

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund are

passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

Any resolution of the general meeting of shareholders of the Company, affecting the rights of the holders of shares

of any Class vis-à-vis the rights of the holders of shares of any other Class or Classes, shall be subject to a resolution of
the general meeting of shareholders of such Class or Classes in compliance with Article 68 of the law of 10 August 1915
on commercial companies, as amended (the «1915 Law»).

Art. 26. Merger or Liquidation of Sub-Funds. In the event that for any reason the value of the assets in any Sub-

Fund has decreased to an amount determined by the Board to be the minimum level for such Sub-Fund to be operated
in an economically efficient manner, or if a change in the economical or political situation relating to the Sub-Fund con-
cerned would have material adverse consequences on the investments of the Sub-Fund or in order to proceed to an
economic rationalisation, the Board may decide to compulsorily redeem all the shares of the relevant Class or Classes
issued in such Sub-Fund at the net asset value per share (taking into account actual realisation prices of investments and
realisation expenses), calculated on the Valuation Day at which such decision shall take effect.

The Company shall serve a notice to the holders of the relevant Class or Classes of shares at least thirty days prior

to the effective date of the compulsory redemption, which will indicate the reasons for, and the procedure of, the re-
demption operations. Holders of registered shares shall be notified in writing. Unless it is otherwise decided in the in-
terests of, or to keep equal treatment between, the shareholders, the shareholders of the Sub-Fund concerned may
request redemption or conversion of their shares (taking into account actual realisation prices of investments and real-
isation expenses) prior to the effective date of the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred to the Board by the preceding paragraph, the general meeting of shareholders

of the Class or Classes of shares issued in any Sub-Fund may, upon a proposal from the Board, redeem all the shares of
the relevant Class or Classes issued in such Sub-Fund and refund to the shareholders the net asset value of their shares
(taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses) calculated on the Valuation Day
at which such decision shall take effect. There shall be no quorum requirements for such general meeting of sharehold-
ers which shall decide by resolution taken by simple majority of those present or represented.


Assets which may not be distributed upon the implementation of the redemption will be deposited with the custodian

for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited in escrow with the Luxembourg
Caisse des Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed shares shall be cancelled.
Under the same circumstances as provided in the first paragraph of this Article, the Board may decide to allocate the

assets of any Sub-Fund (the «new Sub-Fund») or Class (the «new Class») to those of another existing Sub-Fund within
the Company or to another undertaking for collective investment and to redesignate the shares of the Class or Classes
concerned as shares of another Class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount
corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same manner as
described in the first paragraph of this Article (and, in addition, the publication will contain information in relation to
the new Sub-Fund, new Class or undertaking for collective investment), one month before the date on which the merger
becomes effective in order to enable shareholders to request redemption or conversion of their shares during such

Notwithstanding the powers conferred to the Board by the preceding paragraph, a contribution of the assets and

liabilities attributable to any Sub-Fund to another Sub-Fund of the Company may be decided upon by a general meeting
of the shareholders of the Class or Classes of shares issued in the contributing Sub-Fund for which there shall be no
quorum requirements and which will decide upon such merger by resolution taken by simple majority of those present
or represented.

A contribution of the assets and liabilities attributable to any Sub-Fund to another undertaking for collective invest-

ment referred to in the sixth paragraph of this Article shall require a resolution of the shareholders of the Class or
Classes of shares issued in the contributing Sub-Fund taken with 50% quorum requirement of the shares in issuance and
adopted at a 2/3 majority of the shares present or represented at such meeting, except when such merger is to be im-
plemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type («fonds commun de place-
ment») or a foreign based undertaking for collective investment, in which case resolutions shall be binding only on the
shareholders of the contributing Sub-Fund who have voted in favour of such merger.

 Art. 27. Accounting Year. The accounting year of the Company shall begin on 1st October and shall end on 30th

September of the following year and for the first time on 30th September 2006.

 Art. 28. Distributions. The general meeting of shareholders of the Class or Classes issued in respect of any Sub-

Fund shall, upon proposal from the Board and within the limits provided by law, determine how the results of such Sub-
Fund shall be disposed of, and may from time to time declare, or authorise the Board to declare, distributions.

For any Class entitled to distributions, the Board may decide to pay interim dividends in compliance with the condi-

tions set forth by law.

Dividends will be credited to registered shareholders by bank transfer or paid by issuing a dividend cheque. 
Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the Board shall determine from time to


The Board may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and conditions as may

be set forth by the Board.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the Sub-

Fund that comprises the relevant Class or Classes of shares.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V. Final provisions

 Art. 29. Custodian. If and as required by law, the Company shall enter into a custody agreement. The custodian

shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law.

If the custodian desires to withdraw, the Board shall use its best efforts to find a successor custodian within two

months of the effectiveness of such withdrawal. The directors may terminate the appointment of the custodian but shall
not remove the custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the place thereof. 

Art. 30. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general

meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 32.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5, the question of the

dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the Board. The general meeting, for which no
quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the shares represented at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5; in such an event, the general meeting shall be held
without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding one-fourth of the votes
of the shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be. 

Art. 31. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons

or legal entities, appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their com-

 Art. 32. Amendments to the Articles of Incorporation. These Articles of Incorporation may be amended by

a general meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements provided by the 1915 Law. 


Art. 33. Statement. Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing

persons or shareholders also include corporations, partnerships, associations and any other organised group of persons
whether incorporated or not. 

Art. 34. Applicable Law. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in ac-

cordance with the 1915 Law and the Law, as such laws have been or may be amended from time to time.

<i>Subscription and Payment 

The Articles of Incorporation having been drawn up as aforesaid, the appearing persons undertook to subscribe for

the following shares:  

Proof of the above payments has been duly given to the undersigned Notary.


The Notary executing these documents declares that he has verified the conditions laid down in Article 26 of the law

on commercial companies of August 10, 1915 and expressly confirms that they have been observed.

<i>Statement of Formation Expenses

The above named persons declare that the expenses, costs and fees or charges of any kind whatsoever, which shall

be borne by the Company as a result of its formation amount approximately to seven thousand five hundred Euro.

<i>Extraordinary General Meeting

The above name persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as duly convoked,

have immediately proceeded to hold an Extraordinary General Meeting.

Having first verified that it was regularly constituted, they have passed the following resolutions by unanimous vote:
1. That the number of directors be fixed at 5 (five) or such other number as may be determined by the Board of


2. That the following be appointed as Directors, subject to the Commission de Surveillance du Secteur Financier’s


- Mr Jacques Elvinger, Partner, ELVINGER, HOSS &amp; PRUSSEN, 2, Place Winston Churchill, L-2014 Luxembourg,

Grand Duchy of Luxembourg as Chairman. 

- Mr James B. Broderick, Managing Director, JPMORGAN ASSET MANAGEMENT, 20 Finsbury Street, London EC2Y

9AQ, United Kingdom.

- Mr Alain Feis, Manager, INTERINVEST, S.à r.l., 119, avenue de la Faïencerie, L-1511 Luxembourg, Grand Duchy of


- Mr Jean Fuchs, President and Managing Director, FUCHS &amp; ASSOCIES FINANCE, 12, boulevard Royal, L-2449 Lux-

embourg, Grand Duchy of Luxembourg.

- Mr Berndt May, Vice President, JPMORGAN ASSET MANAGEMENT (EUROPE) S.à r.l., Austrian Branch, Führich-

gasse 8, 1010 Wien, Austria.

3. That the term of office of these Directors expires at the annual general meeting to be held in 2007.
4. That PricewaterhouseCoopers S.àr.l., L-1471 Luxembourg, 400, route d’Esch, are appointed Auditor.
5. That the term of office of the auditor expires at the annual general meeting to be held in 2007.
6. That the registered office of the Company is fixed at European Bank and Business Centre, 6, route de Trèves, L-

2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxembourg.

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above repre-

sented persons, the present deed is worded in English followed by a French translation; on request of the proxy of the
same persons and in case of divergence between the English and the French text, the English version will prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-


The document having been read to the proxy of the persons represented, known to the notary by his surname, first

name, civil status and residence, the said persons have signed with us, the notary, the present original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille cinq, le sept décembre.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Mersch (Grand-Duché de Luxembourg).

Ont comparu:

1. JPMORGAN ASSET MANAGEMENT HOLDINGS (LUXEMBOURG), S.à r.l., société constituée selon la loi

Luxembourgeoise, ayant son siège social à 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand-Duché de Luxembourg,
représentée par Madame Olivia Moessner, maître en droit, résidant à Luxembourg, suivant une procuration datée du 6
décembre 2005;

2. JPMORGAN ASSET MANAGEMENT ADVISORY COMPANY, S.à r.l., société constituée selon la loi Luxembour-

geoise, ayant son siège social à 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand-Duché de Luxembourg, représentée
par Madame Olivia Moessner, prénommée, suivant une procuration datée du 6 décembre 2005.


Subscribed Number

Capital of Shares

JPMORGAN ASSET MANAGEMENT HOLDINGS (LUXEMBOURG), S.à r.l. . . . . . . . . . . .   30,000.- EUR


JPMORGAN ASSET MANAGEMENT ADVISORY COMPANY, S.à r.l.. . . . . . . . . . . . . . . . .   1,000.- EUR


Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .   31,000.- EUR



Les procurations données, signées ne varietur, resteront annexées à ce document pour être soumises aux formalités

de l’enregistrement. Lesquels comparants ont requis le notaire instrumentant de dresser l’acte constitutif d’une société
sous la forme de «Société d’Investissement à Capital Variable» qu’ils déclarent constituer entre eux:

Titre I


. Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1


. Dénomination Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite des

actions ci-après créées, une société anonyme sous la forme d’une société d’investissement à capital variable sous la dé-
nomination de «JPMORGAN PORTFOLIO STRATEGIES FUNDS II» (ci-après la «Société»).

Art. 2. Siège Social. Le siège social de la Société est établi dans la Commune de Senningerberg, Grand-Duché du

Luxembourg. La Société peut établir, par simple décision du conseil d’administration (ci-après le «Conseil»), des succur-
sales, filiales ou des bureaux, tant dans le Grand-Duché du Luxembourg qu’à l’étranger (mais en aucun cas aux Etats-
Unis d’Amérique, ses territoires ou possessions). 

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet. L’objet exclusif de la Société est d’investir les fonds dont elle dispose dans des valeurs de tout type,

instruments de marchés financiers, instruments financiers dérivés, avoirs liquides ou équivalents ainsi que dans d’autres
avoirs autorisés par la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de placement collectif (la «Loi») avec l’objectif
de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de ses avoirs.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son objet, au sens le plus large autorisé par la Loi.

Titre II. Capital social - Actions - Valeur nette d’inventaire

Art. 5. Capital social - Sous-Fonds - Catégories d’Actions. Le capital de la Société sera représenté par des

actions entièrement libérées, sans mention de valeur, et sera à tout moment égal à la somme des actifs nets de la Société,
établis conformément à l’Article 11. Le capital minimum sera l’équivalent en Dollars des Etats-Unis à un million deux
cent cinquante mille euros (EUR 1.250.000,-). Le capital minimum doit être réalisé endéans six mois après la date à la-
quelle la Société a été autorisée comme organisme de placement collectif sous la Loi.

La Société sera un Fonds à compartiments multiples dans le sens de l’article 133 de la Loi. Le Conseil peut, à tout

instant, s’il le juge approprié, décider de créer un ou plusieurs compartiments ou sous-fonds (chacun de ces comparti-
ments ou sous-fonds ci-après un «Sous-Fonds»). Les actions émises dans un Sous-Fonds conformément à l’Article 7 peu-
vent, suivant la décision du Conseil, appartenir à une ou plusieurs catégories différentes (chacune de ces catégories ci-
après une «Catégorie»), les caractéristiques et conditions générales desquels seront établis par le Conseil. Les produits
d’émission d’actions de toute Catégorie seront investis conformément à la politique d’investissement déterminée par le
Conseil pour le Sous-Fonds qui comprend la Catégorie respective, en respect des restrictions d’investissement prévues
par la loi ou déterminées par le Conseil. La Société constitue une entité juridique unique, cependant les actifs de chaque
Sous-Fonds seront investis pour le bénéfice exclusif des actionnaires du Sous-Fonds correspondant et les actifs d’un
Sous-Fonds particulier garantissent seulement le passif, les engagements et les obligations de ce Sous-Fonds.

Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque Catégorie d’actions, s’ils ne sont pas

exprimés en dollars des Etats-Unis seront convertis en dollars des Etats-Unis et le capital sera égal au total des avoirs
nets de toutes les Catégories d’actions. 

Art. 6. Forme des Actions.
(1) Les actions de chaque Sous-Fonds seront émises en forme nominative à moins que le Conseil décide expressé-

ment d’émettre certaines actions au porteur dans les termes et conditions alors prescrites par le Conseil.

(2) Toutes les actions nominatives émises de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par

la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l’inscription doit indiquer le nom de
chaque propriétaire d’actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu’il été communiqué à la Société, le
nombre d’actions nominatives qu’il détient et le montant payé sur chacune des fractions d’actions.

Dans le cas d’actions nominatives, la Société considérera la personne au nom de laquelle les actions sont enregistrées

dans le Registre, comme le propriétaire des actions.

La Société peut émettre des confirmations relatives à la qualité d’actionnaires en délivrant des certificats d’actions.

Dans ce cas et si les investisseurs demandent des certificats d’actions, de tels certificats seront envoyés aux actionnaires
dans les dix jours ouvrables après la date à laquelle les actions ont été émises. En cas d’absence d’une demande d’actions
nominatives émises avec des certificats, les actionnaires sont supposés avoir demandé que leurs actions seront émises
sans certificat.

En cas de conversion d’une Catégorie d’actions nominatives en une autre Catégorie suivant l’Article 9, si des certifi-

cats d’actions ont été émis pour les actions de la Catégorie originaire, des nouveaux certificats seront émis, s’il y a lieu,
qu’après réception par la Société des anciens certificats.

(3) Les certificats d’actions seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscri-

tes, soit imprimées, soit apposées au moyen d’une griffe. Toutefois, une des signatures pourra être apposée par une
personne dûment autorisée à cet effet par le Conseil; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra émettre
des certificats d’actions provisoires dans les formes qui seront déterminées par le Conseil.

(4) Le transfert d’actions nominatives se fera (i) si des certificats d’actions ont été émis, par la remise à la Société d’un

document de transfert dans une forme appropriée ensemble avec le ou les certificats d’actions nominatives et (ii) s’il n’a
pas été émis de certificats d’actions, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des actionnaires, datée
et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par le mandataire valablement constitué à cet effet. Tout transfert d’actions


nominatives sera inscrit au registre des actionnaires, pareille inscription devant être signée par un ou plusieurs adminis-
trateurs de la Société ou par une ou plusieurs autres personnes dûment autorisées à cet effet par le Conseil.

(5) Tout actionnaire désirant obtenir des actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes

les informations et communications pourront être envoyées. Cette adresse sera également inscrite au registre des ac-

Au cas où un actionnaire ne fournit pas d’adresse à la Société, mention peut en être faite au registre des actionnaires,

et l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse inscrite par la Société
de temps en temps, jusqu’à ce que qu’une autre adresse soit fournie à la Société par l’actionnaire. Un actionnaire peut
à tout moment faire changer l’adresse portée au registre des actionnaires par une déclaration écrite, envoyée à la So-
ciété à son siège social, ou à telle autre adresse fixée de temps en temps par celle-ci.

(6) Lorsqu’un actionnaire peut justifier à la Société que son certificat d’actions a été égaré, endommagé ou détruit,

un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société déterminera; notamment sous for-
me d’assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra exiger. Dès l’émission du nouveau
certificat d’action, sur lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat d’action original en remplacement
duquel le nouveau certificat a été émis n’aura plus de valeur.

Les certificats d’action endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des certificats nouveaux.
La Société peut, à son gré, demander à l’actionnaire les coûts d’un duplicata ou du nouveau certificat d’action, ainsi

que toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l’émission du certificat d’action de rem-
placement et son inscription au registre des actionnaires ou avec la destruction de l’ancien certificat.

(7) La Société ne reconnaît qu’un seul propriétaire par action. Si la propriété d’une ou plusieurs actions est indivise,

démembrée ou litigieuse, les personnes invoquant un droit sur l’action devront désigner un mandataire unique pour
représenter cette/ces action(s) à l’égard de la Société. Le défaut d’un tel mandataire implique la suspension de tous les
droits attachés à cette/ces action(s).

(8) Les actions nominatives peuvent être émises en fractions jusqu’à un maximum de trois décimales. Ces fractions

d’action ne confèrent pas le droit de vote mais donneront droit à une fraction correspondante des actifs nets attribua-
bles à la Catégorie d’actions concernée. 

Art. 7. Emission des Actions. Le Conseil est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation des actions nou-

velles entièrement libérées d’une ou plusieurs Catégories, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préférentiel
de souscription des actions à émettre.

Le Conseil peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans un Sous-Fonds; le Conseil peut,

notamment, décider que les actions d’un Sous-Fonds seront uniquement émises pendant une ou plusieurs périodes dé-
terminées ou à toute autre périodicité telle que prévue dans les documents de vente des actions.

Le Conseil peut encore, s’il détermine que cela est dans l’intérêt du Sous-Fonds concerné et des actionnaires exis-

tants, temporairement interrompre ou définitivement suspendre l’émission d’actions d’un Sous-Fonds donné et cela
sans notice préalable aux actionnaires.

Lorsque la Société offre des actions en souscription après la période de souscription initiale, le prix par action auquel

les actions sont offertes sera égal à la valeur nette d’inventaire par action de la Catégorie concernée, déterminée con-
formément à l’Article 11, au Jour d’Evaluation (tel que défini à l’Article 13) conformément à la politique déterminée pé-
riodiquement par le Conseil. Ce prix peut être majoré d’un pourcentage estimé de coûts et dépenses incombant à la
Société quand elle investit les produits de l’émission et des commissions de vente applicables, tels qu’approuvés de
temps à autres par le Conseil. Le prix ainsi déterminé sera payable endéans une période déterminée par le Conseil qui
n’excédera pas le dixième jour ouvrable après le Jour d’Evaluation applicable.

Le Conseil peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire dûment autorisé à

cette fin, la charge d’accepter les souscriptions et de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles à émettre et à
les délivrer.

La Société pourra accepter d’émettre des actions en contrepartie d’un apport en nature de valeurs mobilières et/ou

autres actifs financiers liquides qui peuvent être acquis par le Sous-Fonds concerné conformément à sa politique et aux
restrictions d’investissement, en observant les conditions prescrites par la loi luxembourgeoise et notamment l’obliga-
tion de produire un rapport d’évaluation du réviseur d’entreprises de la Société. 

Art. 8. Rachat des Actions. Tout actionnaire a le droit de demander à la Société qu’elle lui rachète tout ou partie

des actions qu’il détient, selon les modalités fixées par le Conseil dans les documents de vente des actions et dans les
limites imposées par la loi et par les présents Statuts.

Le prix de rachat par action sera payable pendant une période déterminée par le Conseil au plus tard trente jours

ouvrables après le Jour d’Evaluation ou tel qu’autrement décidé par le Conseil conformément à la politique déterminée
périodiquement par le Conseil pourvu que les certificats d’actions, s’il y en a, et les documents de rachat aient été reçus
par la Société, nonobstant les dispositions de l’Article 13. Toute demande de rachat est irrévocable, sauf en cas de sus-
pension du calcul de la valeur nette d’inventaire. Dans ce cas, les actionnaires de ou des Catégories concernées d’actions
qui ont fait une demande de rachat pour leurs actions peuvent notifier par écrit à la Société qu’ils désirent retirer leur

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d’inventaire par action de la Catégorie concernée, déterminée le Jour

d’Evaluation où la demande a été acceptée conformément aux dispositions de l’Article 11, diminuée des frais et com-
missions (s’il y a lieu) au taux fixé par les documents de vente des actions. Ce prix de rachat pourra être arrondi vers
le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche, ainsi que le Conseil le déterminera.

Dans des circonstances exceptionnelles, le Conseil peut demander aux actionnaires d’accepter le rachat en nature

(c’est-à-dire recevoir un portefeuille d’investissement de la Catégorie d’une valeur équivalente au paiement en liquides
du rachat). Dans ce cas, l’actionnaire aura le droit de demander le paiement dans la devise de référence du Sous-Fonds


concerné. Le rachat en nature, s’il est accepté par l’actionnaire, sera effectué en accord avec les conditions prévues par
la loi luxembourgeoise, en particulier en accord avec l’obligation de délivrer un rapport d’évaluation du réviseur d’en-
treprises de la Société.

Au cas où une demande de rachat d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d’inventaire

totale des actions qu’un actionnaire détient dans une Catégorie d’actions en-dessous de tel nombre ou de telle valeur
déterminé(e) par le Conseil, la Société pourra obliger cet actionnaire au rachat de toutes ses actions. Le Conseil peut,
à chaque instant, effectuer un rachat forcé des actions des actionnaires des actions au nombre inférieur à un certain
niveau tel que déterminé par le Conseil. Dans un tel cas, l’actionnaire recevra un avis préalable un mois en avance afin
de lui donner la possibilité d’augmenter le nombre d’actions détenues.

En outre, si à une date déterminée, les demandes de rachat faites conformément à cet Article excèdent cinq pourcent

du nombre d’actions en circulation dans un Sous-Fonds lors de n’importe quel Jour d’Evaluation, le Conseil peut décider
qu’une partie ou la totalité de ces demandes de rachat sera reportée pendant une période et aux conditions déterminées
par le Conseil, dans les meilleurs intérêts de la Société. Ces demandes de rachat seront traitées, lors du Jour d’Evaluation
suivant cette période, prioritairement aux demandes introduites postérieurement.

Toutes les actions rachetées seront annulées. 

Art. 9. Conversion des Actions. Toute actionnaire peut demander la conversion de tout ou partie de ses actions

d’une Catégorie en actions d’une autre Catégorie, sur base des valeurs nettes d’inventaire respectives des actions des
Catégories concernées, sous réserve que le Conseil puisse imposer des restrictions ou interdictions telles que, notam-
ment, la conversion ou la fréquence de la conversion, et peut soumettre la conversion au paiement d’une commission
telle que spécifiée dans les documents de vente.

Si les demandes de rachat et/ou conversion reçues pour une Catégorie d’actions lors d’un Jour d’Evaluation spécifique

excèdent un certain pourcentage pour toutes les actions en émission pour cette Catégorie, ce pourcentage étant fixé
par le Conseil de temps à autre et mentionné dans les documents de vente, le Conseil peut retarder ces demandes de
rachat et/ou conversion au Jour d’Evaluation suivant. 

Aucun rachat ou conversion par un actionnaire unique ne peut, à moins que le Conseil n’en décide autrement, être

pour un montant inférieur à la détention minimale (ou son équivalent), telle que déterminée de temps à autre par le

Si un rachat ou une conversion ou une vente d’actions réduisait la valeur de détention des actions d’une Catégorie

d’un même actionnaire en dessous de la détention minimale telle que le Conseil déterminera de temps à autre, alors
cet actionnaire sera censé avoir demandé le rachat ou conversion, selon le cas, de toutes ses actions de cette Catégorie.

Lorsqu’un actionnaire d’une Catégorie d’un Sous-Fonds détient au sein d’une Catégorie d’un Sous-Fonds, moins que

les conditions de détention minimale (telles que déterminées de temps à autre par le Conseil), le Conseil peut, à sa seule
discrétion, convertir les actions d’une Catégorie d’un Sous-Fonds en actions d’une Catégorie du même Sous-Fonds dont
les dépenses ou commissions sont supérieures, à condition qu’un préavis soit donné à l’actionnaire concerné.

Le nombre d’actions émis suite à une conversion d’actions d’une Catégorie dans une autre Catégorie sera calculé en

se référant à la valeur nette d’inventaire respective des deux Catégories d’actions, calculées au Jour d’Evaluation com-
mun auquel la demande de conversion a été acceptée. S’il n’y a pas de Jour d’Evaluation commun, la conversion sera
faite sur la base de la valeur nette d’inventaire par action calculée au Jour d’Evaluation suivant pour chacune des deux
Catégories concernées.

Si suite à une demande de conversion le nombre ou la valeur nette d’inventaire totale des actions détenues par un

actionnaire dans une Catégorie d’actions déterminée tomberait au-dessous d’un nombre ou d’une valeur telle que dé-
terminée par le Conseil, la Société peut décider que cette demande sera traitée comme une demande de conversion
pour le solde total des actions relevant de cette Catégorie et détenues par l’actionnaire.

Les actions qui ont été converties en des actions d’une autre Catégorie seront annulées. 

Art. 10. Restrictions à la Propriété des Actions. Le Conseil pourra restreindre ou empêcher la possession des

actions de la Société par toute personne, firme ou société, si, de l’avis du Conseil, une telle possession peut être préju-
diciable pour la Société la majorité de ses actionnaires ou un Sous-Fonds ou Catégorie quelconque, si elle peut résulter
dans une violation de la loi ou réglementation, soit au Luxembourg, soit à l’étranger, ou s’il en résultait des conséquences
réglementaires ou fiscales néfastes, notamment s’il en résultait que la Société serait soumise à des lois autres que luxem-
bourgeoise (y compris, mais sans limitation, les lois fiscales).

Le Conseil pourra notamment, mais non limitativement, restreindre la propriété des actions de la Société par des

ressortissants des Etats-Unis d’Amérique tels que définis dans cet Article, et à cet effet, le Conseil:

A.- pourra refuser l’émission d’actions et l’inscription du transfert d’actions lorsqu’il apparaît que cette émission ou

ce transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété ou la détention de ces actions à un res-
sortissant des Etats-Unis d’Amérique; et

B.- pourra, à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actionnaires, ou à toute autre per-

sonne qui demande à s’y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu’elle estime nécessaires, appuyés d’une dé-
claration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont appartenir économiquement à un
ressortissant des Etats-Unis d’Amérique; et

C.- pourra refuser d’accepter, lors de toute assemblée générale d’actionnaires de la Société, le vote de tout ressor-

tissant des Etats-Unis d’Amérique; et

D.- s’il apparaît au Conseil qu’un ressortissant des Etats-Unis d’Amérique, seul ou ensemble avec d’autres personnes,

est le bénéficiaire économique d’actions de la Société, celle-ci pourra l’enjoindre à vendre ses actions et à prouver cette
vente à la Société dans les trente (30) jours de cette injonction. Si l’actionnaire en question manque à son obligation, la
Société pourra procéder ou faire procéder au rachat forcé de l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire, en
respectant la procédure suivante:


(1) La Société enverra un second préavis (appelé ci-après «avis de rachat») à l’actionnaire possédant les titres ou ap-

paraissant au registre des actionnaires comme étant le propriétaire des actions à racheter; l’avis de rachat spécifiera les
actions à racheter, la manière suivant laquelle le prix de rachat sera déterminé et le nom de l’acheteur.

L’avis de rachat sera envoyé à l’actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue par la

Société ou à celle inscrite dans les livres de la Société. L’actionnaire en question sera alors obligé de remettre à la Société
sans délai le ou les certificats représentant les actions spécifiées dans l’avis de rachat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’avis de rachat, l’actionnaire en question cessera

d’être propriétaire des actions spécifiées dans l’avis de rachat; s’il s’agit d’actions nominatives, son nom sera rayé du
registre des actionnaires; s’il s’agit d’actions au porteur, le ou les certificats représentatifs de ces actions seront annulés.

(2) Le prix auquel chaque action sera rachetée (le «prix de rachat») sera basé sur la valeur nette d’inventaire par

action de la Catégorie concernée au Jour d’Evaluation déterminé par le Conseil pour le rachat d’actions de la Société
qui précédera immédiatement la date de l’avis de rachat ou suivra immédiatement la remise du ou des certificats d’action
représentant les actions spécifiées dans cet avis, en prenant le prix le moins élevé, le tout ainsi que prévu à l’Article 8,
déduction faite des commissions qui y sont également prévues.

(3) Le paiement du prix de rachat à l’ancien propriétaire sera effectué en la monnaie déterminée par le Conseil pour

le paiement du prix de rachat des actions de la Catégorie concernée; le prix sera déposé pour le paiement à l’ancien
propriétaire par la Société, auprès d’une banque au Luxembourg ou à l’étranger (telle que spécifiée dans l’avis de rachat),
après détermination finale du prix de rachat suite à la remise du ou des certificats indiqués dans l’avis de rachat ensemble
avec les coupons non échus. Dès signification de l’avis de rachat, l’ancien propriétaire des actions mentionnées dans l’avis
de rachat ne pourra plus faire valoir de droit sur ces actions ni exercer aucune action contre la Société et ses avoirs,
sauf le droit de l’actionnaire apparaissant comme étant le propriétaire des actions de recevoir le prix déposé (sans in-
térêts) à la banque après remise effective du ou des certificats prémentionnés. Au cas où le prix de rachat n’aurait pas
été réclamé dans les cinq ans de la date spécifiée dans l’avis de rachat, ce prix ne pourra plus être réclamé et reviendra
au Sous-Fonds qui comprend le ou les Catégorie(s) d’actions concernée(s). Le conseil aura tous pouvoirs pour prendre
périodiquement les mesures nécessaires et autoriser toute action au nom de la Société en vue d’opérer ce retour.

(4) L’exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé pour le motif qu’il n’y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne
ou que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l’avis de rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Les termes «Etats-Unis» ou «U.S.» tels qu’utilisés dans les présents Statuts signifient les Etats-Unis d’Amérique, ses

états, territoires ou possessions ou une enclave du gouvernement des Etats-Unis, ses agences ou dépendances et le ter-
me «ressortissant des Etats-Unis» signifie tout citoyen ou résident des Etats-Unis d’Amérique, ou toute société ou as-
sociation organisée ou établie sous les lois d’un Etat, territoire ou possession des Etats-Unis, ou une succession, ou un
trust autre qu’une succession ou un trust dont le revenu de sources situées hors des Etats-Unis d’Amérique n’est pas
à inclure dans le revenu global pour déterminer l’impôt américain sur le revenu payable par cette succession ou ce trust
ou toute firme, société ou autre entité indépendamment de sa nationalité, de son domicile, de son site ou de sa rési-
dence, si d’après les lois sur l’impôt sur le revenu en vigueur à ce moment aux Etats-Unis d’Amérique, leur propriété
pourrait être attribuée à un ou plusieurs ressortissants des Etats-Unis d’Amérique ou à toute(s) autre(s) personne(s)
considérée(s) comme ressortissant(s) des Etats-Unis d’Amérique selon la «Regulation S» promulguée par le «United
States Securities Act» de 1933, Rule 4.7 du «United States Commodity Futures Trading Commission’s regulations» ou
dans le «United States Internal Revenue Code de 1986», tels que modifiés.

Le terme «ressortissant des Etats-Unis d’Amérique» tel qu’employé dans les présents statuts ne comprend (i) ni les

souscripteurs des actions de la Société émises lors de la constitution de cette Société quand ces souscripteurs détien-
nent ces actions (ii) ni JPMORGAN CHASE &amp; Co. ou une de ses filiales ou un de ses associés et pas non plus (iii) tout
négociant de titres qui acquiert ces actions avec l’intention de les distribuer à l’occasion d’une émission d’actions par la
Société (sauf si interdit par la loi applicable).

Quand il apparaît qu’un actionnaire d’une Catégorie réservée à des Investisseurs Institutionnels (tels qu’indiqués dans

les documents de vente de la Société) n’est pas un Investisseur Institutionnel, la Société peut soit racheter les actions
concernées, soit convertir ces actions en actions d’une Catégorie qui n’est pas réservée à des Investisseurs Institution-
nels (à condition qu’il existe une telle Catégorie avec des caractéristiques similaires) et notifier à l’actionnaire concerné
cette conversion.

 Art. 11. Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action. La valeur nette d’inventaire par action de chaque

Catégorie d’actions sera exprimée dans la devise de référence (telle que définie dans les documents de vente des ac-
tions) du Sous-Fonds concerné (et/ou dans toute autre devise déterminée de temps à autre par le Conseil) et sera dé-
terminée de temps à autre, tel que le Conseil par résolution le décidera (tous ces jours ou heures d’évaluation de la
valeur nette d’inventaire étant définis comme «Jour d’Evaluation») en divisant les actifs nets de la Société correspondant
à chaque Catégorie d’actions, constitués par la portion des avoirs de cette Catégorie moins la portion des engagements
attribuables à cette Catégorie, au moment que le Conseil a prévu pour ce faire (après avoir entendu le Gestionnaire en
Investissements (tel que défini ci-après)), par le nombre d’actions de cette Catégorie en circulation à ce moment, le tout
en conformité avec les règles d’évaluation décrites ci-dessous. La valeur nette d’inventaire par action ainsi obtenue sera
arrondie vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche de la devise concernée tel que le Conseil le déterminera. Si
depuis la date de détermination de la valeur nette d’inventaire, un changement substantiel des cours sur les marchés sur
lesquels une partie substantielle des investissements de la Société attribuables à la Catégorie concernée sont négociés
ou cotés, est intervenu, la Société peut annuler la première évaluation et effectuer une deuxième évaluation dans un
souci de sauvegarder les intérêts de l’ensemble des actionnaires et de la Société.


L’évaluation de la valeur nette d’inventaire des différentes Catégories d’actions se fera de la manière suivante:
I. Les avoirs de la Société comprendront (énumération non limitative):
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres vendus

mais pas encore livrés);

3) tous les obligations, titres à terme, certificats de dépôt, actions, parts, obligations, parts/actions d’organisme de

placement collectif, droits de souscription, warrants, options, contrats d’échange de tous types et autres valeurs, ins-
truments financiers et autres avoirs similaires qui sont la propriété de la Société ou ont été contractée pour elle (sauf
que la Société pourra faire des ajustements d’une manière qui n’est pas en contradiction avec le paragraphe (a) ci-des-
sous en considération des fluctuations de la valeur marchande des valeurs occasionnées par des pratiques telles que la
négociation ex-dividende ou ex-droit ou des procédés similaires);

4) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par la Société en espèces dans la me-

sure où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

5) tous les intérêts échus ou courus sur les avoirs produisant des intérêts et qui sont la propriété de la Société, sauf

si ces intérêts sont compris ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

6) la valeur de liquidation de tous les contrats à terme et toutes les options d’achat et de vente que la Société a con-


7) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les coûts d’émission et de distributions des actions de la Société,

pour autant que celles-ci n’ont pas été amorties;

8) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées


La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(a) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des acomptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance, des dividendes en liquidités et intérêts annoncés ou venus à échéance tels que prémentionnés
mais non encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs sauf s’il s’avère improbable que cette valeur
puisse être payée ou reçue en entier, en ce cas la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que le Conseil
estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs;

(b) la valeur des titres et/ou instruments financiers dérivés qui sont cotés, négociés ou vendus sur une bourse quel-

conque sera déterminée en prenant en compte le dernier prix disponible ou, si cela est approprié, le prix moyen à la
bourse qui constitue normalement le marché principal de ces titres et chaque titre négocié sur un autre marché régle-
menté sera évalué d’une manière aussi similaire que possible à celle utilisée pour les titres cotés;

(c) pour les titres non-cotés et les titres non-négociés ou vendus sur une bourse ou un autre marché réglementé,

aussi bien que pour les titres cotés ou non-cotés sur un autre marché pour lesquels aucun prix n’est disponible, ou des
titres pour lesquels les prix cotés sont, de l’opinion de la Société, pas représentatifs de la valeur du marché réelle, la
valeur sera déterminée prudemment et de bonne foi par le Conseil sur la base des prix de vente prévisibles;

(d) les actions ou parts dans des organismes de placement collectif d’investissement de type ouvert seront évalués à

leur dernière valeur nette d’inventaire disponible, telle que communiquée par ces organismes;

(e) la valeur de chaque position dans chaque devise, titre ou instrument dérivé basée sur des devises ou des taux

d’intérêts sera déterminée sur la base de cotations fournis par un organisme spécialisé dans l’évaluation des titres et
sélectionné par la Société. Les instruments pour lesquels de telles cotations ne sont pas disponibles seront évalués sur
la base des cotations fournies par les vendeurs ou les teneurs d’un marché de tels instruments sélectionnés par la So-
ciété; les positions dans des instruments pour lesquels des cotations des organismes spécialisés, des vendeurs ou des
initiateurs de marché ne sont pas disponibles seront déterminés prudemment et de bonne foi par le Conseil d’une ma-
nière jugée raisonnable;

(f) les avoirs liquides et les instruments du marché monétaire seront évalués à leur valeur nominale additionnée des

intérêts échus ou sur base des coûts amortis;

(g) les contrats d’échange sont évalués à leur juste valeur basée sur les titres sous-jacents ainsi que sur les caracté-

ristiques des engagements sous-jacents ou autrement conformément aux pratiques comptables courantes; et

(h) tous les autres titres et avoirs sont évalués à leur juste valeur de marché, telle que déterminée de bonne foi con-

formément aux procédures mises en place par le Conseil.

Le Conseil est autorisé à recourir à d’autres principes d’évaluation appropriés pour les avoirs de la Société et/ou les

avoirs d’une Catégorie donnée si les méthodes d’évaluation prémentionnées apparaissent impossibles ou inappropriées
à cause d’événements ou circonstances extraordinaires.

La valeur des avoirs dénommés dans une devise autre que la devise de référence d’un Sous-Fonds sera déterminée

en tenant compte du taux de change prévalant au moment de la détermination de la valeur nette d’inventaire.

II. Les engagements de la Société comprendront (énumération non-limitative):
1) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus des prêts de la Société (y compris tous les frais accumulés pour s’engager dans ces prêts);
3) toutes les dépenses en cours ou à payer (y compris les dépenses administratives, les honoraires de gestion y com-

pris les honoraires de rendement, du dépositaire et des agents);

4) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance,

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d’Evaluation concerné,

fixée périodiquement par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le Conseil


ainsi qu’un montant (s’il y a lieu) que le Conseil pourra considérer comme constituant une provision appropriée pour
faire face à toute autre responsabilité éventuelle de la Société;

6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit; conformément aux principes de comptabilité

généralement admise. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération toutes les
dépenses à supporter par elle qui comprendront, sans limitation, les frais de constitution et de lancement, les commis-
sions payables aux gestionnaires et/ou conseillers en investissement et/ou société de gestion, les frais et commissions
payables aux réviseurs et comptables, au dépositaire et à ses correspondants, aux agents domiciliataire, administratif,
enregistreur et de transfert, aux agents de bourse (s’il y en a), à tous agents payeurs, aux représentants permanents des
lieux où la Société est soumise à l’enregistrement, ainsi qu’à tout autre employé de la Société, la rémunération (s’il y en
a une) des administrateurs ainsi que les dépenses raisonnablement encourues par ceux-ci, les frais d’assurance et les
frais raisonnables de voyage relatifs aux réunions du conseil d’administration, les honoraires encourus en rapport avec
l’assistance juridique et la révision des comptes annuels de la Société, les commissions et les frais des déclarations d’en-
registrement auprès des autorités gouvernementales et des bourses de valeurs dans le Grand-Duché de Luxembourg
et à l’étranger, les frais de publicité et de rapports incluant les frais de préparation, d’impression de publicité et de dis-
tribution des prospectus, mémorandums explicatifs rapports périodiques et déclarations d’enregistrement, les frais des
rapports pour les actionnaires, tous les impôts et droits prélevés par les autorités gouvernementales et toutes les taxes
similaires, toute autre dépense d’exploitation, y compris les frais d’achat et de vente des avoirs, les intérêts, les frais
financiers, bancaires ou de courtage, les frais de poste, téléphone et télex. La Société pourra tenir compte des dépenses
administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l’année ou pour toute
autre période.

III. Les avoirs vont être attribués comme suit:
Le Conseil établira un ou plusieurs Sous-Fonds et pourra établir pour chaque Sous-Fonds une ou plusieurs Catégories

d’actions de la manière suivante:

a) si deux ou plusieurs Catégories se rapportent à un ou plusieurs Sous-Fonds, les avoirs attribuables à ces Catégories

seront communément investis suivant la politique d’investissement spécifique du Sous-Fonds concerné. Dans le cadre
d’un Sous-Fonds, les Catégories peuvent être définies de temps en temps par le Conseil de manière à correspondre à
(i) une politique de distribution spécifique donnant droit à des distributions («actions de distribution») ou ne donnant
pas droit à des distributions («actions de capitalisation») et/ou (ii) une structure spécifique des frais de vente et de rachat
et/ou (iii) une structure spécifique des commissions de gestion et de conseiller, (iv) une destination spécifique attribuée
aux honoraires liés à la distribution, au service des actionnaires ou autres, et/ou (v) des exigences de souscription spé-
cifiques et/ou (vi) une devise de référence spécifique;

b) les produits résultant de l’émission de chaque action relevant d’un Sous-Fonds seront attribués dans les livres de

la Société à la masse d’avoirs comprenant ce Sous-Fonds, et les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ce ou ces
Sous-Fonds seront attribués à la masse correspondante, conformément aux dispositions ci-dessous;

c) lorsqu’un avoir découle d’un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, au même Sous-

Fonds auquel appartient l’avoir dont il découle, et à chaque réévaluation d’un avoir, l’augmentation ou la diminution de
valeur sera attribuée au Sous-Fonds correspondant;

d) lorsque la Société supporte un engagement qui est attribuable à un avoir d’une masse d’avoirs déterminée ou à

une opération effectuée en rapport avec le ou les avoirs d’un Sous-Fonds particulier, cet engagement sera attribué à ce

e) au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à un Sous-Fonds déterminé, cet avoir

ou engagement sera attribué à tous les Sous-Fonds, dans des parts égales ou, si les montants le justifient, en proportion
de la valeur nette d’inventaire des Sous-Fonds concernés ou de telle autre manière que le Conseil déterminera avec
bonne foi; et

f) à la suite de distributions faites aux détenteurs d’actions d’un Sous-Fonds, la valeur nette de ce Sous-Fonds sera

réduite du montant de ces distributions.

Toutes les règles d’évaluation et de détermination devront être interprétées et faites conformément aux principes

de comptabilité généralement admis.

Si dans un même Sous-Fonds une ou plusieurs Catégories d’actions ont été créées, les règles d’attribution mention-

nées plus haut seront applicables, si approprié, à ces Catégories.

En l’absence de mauvaise foi, de négligence grave ou d’erreur manifeste, toute décision prise lors du calcul de la valeur

nette d’inventaire par le Conseil ou par une banque, société ou autre organisation que le Conseil peut désigner aux fins
de calculer la valeur nette d’inventaire sera définitive et liera la Société ainsi que les actionnaires présents, anciens ou

IV. Pour les besoins de cet Article:
1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l’Article 8 seront considérées comme actions émises

et existantes jusqu’immédiatement après l’heure, fixée par le Conseil, du Jour d’Evaluation au cours duquel une telle
évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu’à ce que le prix soit payé, considérées comme engagement
de la Société;

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l’heure, fixée par le Conseil,

du Jour d’Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite et seront, à partir de ce moment, traitées comme une
créance de la Société jusqu’à ce que le prix en soit payé;

3) tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société, exprimés autrement que dans la devise de

référence du Sous-Fonds concerné seront évalués en tenant compte des taux de change ou du marché, en vigueur à la
date et à l’heure de la détermination de la valeur nette d’inventaire des actions; et

4) à chaque Jour d’Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:


- d’acquérir un élément d’actif, le montant à payer pour cet élément d’actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d’actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d’actif, le montant à recevoir pour cet élément d’actif sera considéré comme un avoir de

la Société et cet élément d’actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet élément d’actif n’est pas

connue au Jour d’Evaluation, sa valeur sera estimée par la Société. 

Art. 12. Pooling. Le Conseil peut autoriser l’investissement et la gestion de tout ou d’une partie du portefeuille

d’avoirs établi pour un ou plusieurs Sous-Fonds sur la base d’une masse d’avoirs, ou de tout ou d’une part du portefeuille
des avoirs de la Société sur base d’une gestion commune ou clonée avec d’autres avoirs appartenant à d’autres organis-
mes d’investissement collectif luxembourgeois ou étrangers, le tout en application de la publicité appropriée et confor-
mément aux réglementations applicables.

Art. 13. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur d’Inventaire par Action, des

Emissions, des Rachats et des Conversions d’Actions. Dans chaque Catégorie d’actions, la valeur nette d’inven-
taire par action ainsi que le prix d’émission, de rachat et de conversion des actions seront déterminés périodiquement
par la Société ou par son mandataire désigné à cet effet, ceci à la fréquence que le Conseil décidera, tel jour ou moment
de calcul étant défini dans les présents Statuts comme «Jour d’Evaluation».

La détermination de la valeur nette d’inventaire par action d’une ou plusieurs Catégories peut être suspendue:
(a) pendant toute période pendant laquelle l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels

une partie substantielle des investissements du Sous-Fonds concerné est cotée ou négociée, est fermée pour une raison
autre que pour le congé normal ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspendues; ou

(b) lorsqu’il existe une situation d’urgence par suite de laquelle la disposition ou l’évaluation des avoirs du Sous-Fonds

concerné est impossible; ou

(c) lorsque les moyens de communication ou de calcul normalement utilisés pour déterminer le prix ou la valeur des

avoirs du Sous-Fonds concerné ou les cours actuels ou valeurs sur une bourse ou un marché quelconque; ou

(d) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d’opérer des

paiements pour le rachat d’actions ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans le réalisation ou l’acqui-
sition d’investissements ou de paiements dus pour le rachat d’actions ne peuvent, de l’avis du Conseil, être effectués à
des taux de change normaux; ou

(e) tout ou toute(s) autre(s) circonstance(s) ou le fait qu’une absence d’une telle suspension impliquerait pour la So-

ciété ou ses actionnaires une taxation, d’autres désavantages pécuniaires ou d’autres conséquences négatives desquelles
la Société ou ses actionnaires n’auraient pas soufferts autrement.

Le Conseil a le pouvoir de suspendre l’émission, le rachat et la conversion des actions dans une plusieurs Catégories

pour n’importe quelle période durant laquelle la détermination de la valeur nette d’inventaire par action du/des Sous-
Fonds concerné(s) est suspendue en application des pouvoirs décrits plus haut.

Toute pareille suspension sera publiée si cela est appropriée par la Société, et sera notifiée aux actionnaires ayant fait

une demande de souscription, de rachat ou de conversion des actions pour lesquelles le calcul de la valeur nette d’in-
ventaire a été suspendu.

Pareille suspension concernant une Catégorie d’actions n’aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette d’inventaire,

l’émission, le rachat et la conversion des actions d’une autre Catégorie d’actions.

Toute demande de souscription, rachat ou conversion sera irrévocable sauf en cas de suspension du calcul de la valeur

nette d’inventaire. Dans ce cas, les actionnaires peuvent informer la Société qu’ils veulent retirer leur demande en ac-
cord avec l’Article 8.

Titre III. Administration et Surveillance

Art. 14. Administrateurs. La Société sera administrée par un conseil d’administration (dans ces Statuts «Conseil»)

composé de trois membres au moins, actionnaires ou non. La durée du mandat d’administrateur est de six ans au maxi-
mum. Les administrateurs sont nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émolu-
ments et la durée de leur mandat.

Les administrateurs seront élus à la majorité des voix des actions présentes ou représentées.
Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l’as-

semblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d’un poste d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l’assemblée générale procédera à l’élection définitive lors de sa prochaine réunion. 

Art. 15. Réunions du Conseil. Le Conseil choisira parmi ses membres un président et pourra élire en son sein un

ou plusieurs vice-présidents. Il pourra également désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être administrateur et qui
dressera les procès-verbaux des réunions du Conseil ainsi que des assemblées générales des actionnaires. Le Conseil se
réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans l’avis de convocation.

Le président présidera les réunions du Conseil et les assemblées générales des actionnaires. En son absence, l’assem-

blée générale ou le Conseil désignera à la majorité un autre administrateur ou, lorsqu’il s’agit d’une assemblée générale,
toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées.

Le Conseil nommera des directeurs ou autres fondés de pouvoir dont un directeur général, des directeurs généraux-

adjoints et tous autres directeurs et fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées nécessaires pour mener à bien
les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le Conseil. Les directeurs et
fondés de pouvoir n’ont pas besoin d’être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les présentes
Statuts n’en décident pas autrement, les directeurs et fondés de pouvoirs auront les pouvoirs et charges qui leurs sont
attribués par le Conseil.


Avis écrit de toute réunion du Conseil sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre heures avant la

date prévue pour la réunion sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront mentionnés
dans l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l’assentiment de chaque adminis-
trateur par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire. Une
convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du Conseil se tenant à une heure et un endroit déterminés
dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil.

Tout administrateur pourra se faire représenter à toute réunion du Conseil en désignant par écrit ou par câble, té-

légramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme son man-
dataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du Conseil par conférence téléphonique ou d’autres moyens de

communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s’entendre les unes les autres,
la participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du Conseil régulièrement convoquées. Les ad-

ministrateurs ne pourront engager la Société par leurs signatures individuelles, à moins d’y être autorisés par une réso-
lution du Conseil.

Le Conseil ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs ou tout autre nom-

bre que le Conseil pourra déterminer, sont présentes ou représentés.

Les décisions du Conseil seront consignées dans des procès-verbaux signés par le président de la réunion. Les copies

des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront signées valablement par le prési-
dent de la réunion ou par deux administrateurs.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés.
Le Conseil pourra, à l’unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son approbation au moyen

d’un ou de plusieurs écrits ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication simi-
laire, le tout ensemble constituant le procès-verbal faisant preuve de la décision intervenue.

Art. 16. Pouvoirs du Conseil. Le Conseil jouit des pouvoirs les plus étendus pour effectuer les actes de disposition

et d’administration qui rentrent dans l’objet social, sous réserve de l’observation de la politique d’investissement telle
que prévue à l’Article 20.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale par la loi ou les présents Statuts sont de la com-

pétence du Conseil. 

Art. 17. Pouvoirs de signature. Vis-à-vis des tiers la Société sera valablement engagée par la signature conjointe

de deux administrateurs ou par la seule signature ou la signature conjointe de toute(s) personne(s) à laquelle (auxquel-
les) pareil pouvoir de signature aura été délégué par le Conseil. 

Art. 18. Délégation des Pouvoirs. Le Conseil de la Société peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion jour-

nalière des affaires de la Société (y compris le droit d’agir en tant que signataire autorisé de la Société) et les pouvoirs
d’effectuer des actes en conformité avec la politique et l’objet social à une ou plusieurs personnes physiques ou morales
qui ne doivent pas nécessairement être administrateurs, qui ont les pouvoirs déterminés par le Conseil et qui peuvent,
si le Conseil l’autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs.

Le conseil peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing privé.

 Art. 19. Gestionnaire et Conseiller en Investissements. La Société peut conclure un contrat de gestionnaire

en investissements avec un gestionnaire en investissements (le «Gestionnaire en Investissements»), qui fournira à la So-
ciété les recommandations et conseils en conformité avec la politique d’investissement de la Société conformément à
l’Article 20, et peut, sur une base journalière, soumis au contrôle général du Conseil, avoir autorité pleine et pouvoir
discrétionnaire d’acheter et de vendre des titres et autres avoirs pour la Société et d’entrer dans des transactions d’in-
vestissement pour son compte, suivant les termes d’un contrat écrit. Le Conseil peut approuver la nomination par le
Gestionnaire en Investissements en ce qui concerne un Sous-Fonds quelconque d’un ou plusieurs sous-conseillers en
investissements tel que décrit et en accord avec les documents de vente concernés.

De façon alternative, la Société peut conclure un contrat de services de gestion avec une société de gestion autorisée

sous le chapitre 13 de la Loi (la «Société de Gestion»), selon lequel elle est désignée comme Société de Gestion pour
prester auprès de la Société des services de gestion en investissement, d’administration et distribution.

En cas de non-conclusion ou résiliation d’un de ces contrats de quelque manière que ce soit, la Société changera son

nom immédiatement sur demande du Gestionnaire en Investissements ou de la Société de Gestion, selon le cas, en un
nom ne ressemblant pas à celui spécifié à l’Article 1.

Le Conseil peut aussi conférer des pouvoirs de mandat spéciaux par envoi de procurations notariales ou sous seing


 Art. 20. Politiques et Restrictions d’Investissement. Le Conseil a le pouvoir de déterminer les politiques et

stratégies d’investissement de la Société, conformément au principe de répartition des risques et la gestion et la conduite
des affaires de la Société, des limites fixées de temps à autre par le Conseil conformément à la Loi. 

Art. 21. Indemnisation des Administrateurs. La Société pourra indemniser tout administrateur ou fondé de

pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et autres ayants-droit, des dépenses raisonnablement occasionnées
par tous actions poursuites ou procès auxquels il aura été partie en sa qualité d’administrateur ou fondé de pouvoir de
la Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur ou fondé de pouvoir de toute autre société,
dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf en cas où dans pareils actions,
poursuites ou procès il sera finalement condamné pour négligence grave ou faute. En cas d’arrangement extrajudiciaire,
une telle indemnité ne sera accordée que pour les accords prévus dans l’arrangement extrajudiciaire pour lesquelles la


Société est informée par son avocat-conseil que la personne en question n’a pas commis de manquement à ses devoirs.
Le droit à indemnisation prémentionné n’exclura pas d’autres droits dans le chef de cette personne. 

Art. 22. Conflit d’Intérêt. Le Gestionnaire en Investissements et tout agent nommé par la Société peut de temps

en temps agir comme gestionnaire ou conseiller en investissements, ou agent pour, ou autrement impliqué dans d’autres
Fonds ou systèmes d’investissement collectif ayant des objectifs d’investissement similaires que ceux de la Société ou
d’un Sous-Fonds quelconque. Pour cette raison il est possible qu’une quelconque des personnes sub-mentionnées peut,
dans le cadre de son activité, avoir des conflits d’intérêts potentiels ou réels avec la Société ou tout Sous-Fonds. Dans
ce cas, chaque partie tiendra à tout moment compte de ses obligations découlant des contrats auxquels elle est partie
ou par lesquels elle est liée à la Société ou à un Sous-Fonds. Plus particulièrement, mais sans limitation à ses obligations
d’agir dans les intérêts les plus favorables des actionnaires en effectuant des transactions ou investissements où des con-
flits d’intérêts peuvent naître, chaque partie fera de son mieux pour assurer que ces conflits seront résolus de façon

Il n’y a pas d’interdiction pour la Société d’entrer dans des transactions quelconques avec le Gestionnaire en Inves-

tissements, tout agent désigné par la Société ou un de leurs associés, pourvu que ces transactions seront réalisées com-
me s’il s’agissait de contrats commerciaux normaux négociés dans des conditions normales et dans des termes pas moins
favorables à la Société que si les termes qui auraient été obtenus raisonnablement si ces transactions auraient été effec-
tuées avec une partie indépendante et en conformité avec les lois applicables.

 Art. 23. Réviseurs d’Entreprises. Les opérations de la Société et sa situation financière, comprenant notamment

la tenue de sa comptabilité, seront surveillées par un ou plusieurs réviseurs d’entreprises qui devront satisfaire aux exi-
gences de la loi luxembourgeoise concernant leur honorabilité et leur expérience professionnelle, et qui exerceront les
fonctions prescrites par la Loi. Les réviseurs d’entreprises seront élus par l’assemblée générale annuelle des actionnaires
pour une période prenant fin le jour de la prochaine assemblée générale annuelle des actionnaires, et jusqu’à l’élection
de leur successeur.

Titre IV. Assemblées Générales - Année sociale - Distributions

 Art. 24. Assemblées Générales des Actionnaires de la Société. L’assemblée générale des actionnaires de la

Société représente l’universalité des actionnaires de la Société. Les résolutions prises s’imposent à tous les actionnaires,
quelque soit la Catégorie d’actions à laquelle ils appartiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire
ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

L’assemblée générale des actionnaires est convoquée par le Conseil. Elle peut l’être également sur demande d’action-

naires représentant un cinquième au moins du capital social.

L’assemblée générale annuelle se réunit, conformément à la loi luxembourgeoise, au siège social de la Société le der-

nier vendredi du mois de janvier et pour la première fois en 2007.

Si ce jour est un jour férié, légal ou bancaire à Luxembourg, l’assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable


D’autres assemblées générales d’actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiées dans l’avis de convocation.
Les actionnaires se réuniront sur convocation du Conseil à la suite d’un avis énonçant l’ordre du jour, le quorum

applicable et les conditions de majorité envoyé au moins huit jours avant l’assemblée à tout propriétaire d’actions no-
minatives à son adresse portée au registre des actionnaires. La délivrance de cet avis aux actionnaires nominatifs ne doit
pas être justifiée à l’assemblée. L’ordre du jour sera préparé par le Conseil, à l’exception du cas où l’assemblée a été
convoquée sur la demande écrite des actionnaires, dans ce cas le Conseil peut préparer un ordre du jour supplémen-

Les convocations seront en outre publiées, conformément à la loi, au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations,

et dans d’autres journaux que le Conseil déterminera.

Le Conseil peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour pouvoir prendre part aux

assemblées générales.

Les affaires traitées lors d’une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l’ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action, quelque soit la Catégorie dont elle relève, donne droit à une voix, conformément à la loi luxembour-

geoise et aux présents Statuts. Un actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée des actionnaires par un man-
dataire qui n’a pas besoin d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

 Art. 25. Assemblées Générales des Actionnaires d’un Sous-Fonds. Les actionnaires de la (des) Catégories

d’actions émise(s) dans un Sous-Fonds peuvent, à tout moment, tenir des assemblées générales ayant pour but de déli-
bérer sur toutes matières ayant trait uniquement à ce Sous-Fonds.

Les dispositions de l’Article 24, paragraphes 2, 3, 7, 8, 9, 10 et 11 s’appliquent de la même manière à ces assemblées


Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les action-

naires peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n’a pas besoin
d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société en lui conférant un pouvoir écrit.

Dans la mesure où il n’est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale des actionnaires d’un Sous-Fonds sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou repré-


Toute décision de l’assemblée générale des actionnaires de la Société, affectant les droits des actionnaires de toute

Catégorie déterminée par rapport aux droits des actionnaires de toute(s) autre(s) Catégorie(s) sera soumise à une dé-
cision de l’assemblée générale des actionnaires de cette (ces) Catégorie(s), conformément à l’Article 68 de la loi du 10
août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée (la «Loi de 1915»). 

Art. 26. Fusion ou Liquidation de Sous-Fonds. Au cas où, pour une raison quelconque, la valeur des avoirs d’un

Sous-Fonds quelconque a diminué jusqu’à un montant déterminé par le Conseil comme étant le niveau minimum pour
que ce Sous-Fonds puisse être utilisé d’une manière économiquement efficiente, ou si un changement de la situation
économique ou politique relative au Sous-Fonds concerné aurait des conséquences matérielles négatives sur les inves-
tissements du Sous-Fonds ou dans le but de procéder à une rationalisation économique, le Conseil peut décider le rachat
forcé de toutes les actions de la ou des Catégories émises dans un tel Sous-Fonds à la valeur nette d’inventaire par action
(en tenant compte des prix de réalisation actuels, des investissements et des frais de réalisation), calculée le jour auquel
cette décision devient effective.

La Société enverra un avis aux détenteurs de la/ des Catégorie(s) d’actions concernée(s) et ceci au moins trente jours

avant la date effective du rachat forcé, avis qui indiquera les raisons et la procédure des opérations de rachat. Les dé-
tenteurs d’actions nominatives seront informés par écrit. A moins qu’il n’en est décidé autrement dans l’intérêt des ou
dans un but de sauvegarder le traitement égalitaire des actionnaires, les actionnaires du Sous-Fonds concerné peuvent
demander le rachat ou la conversion de leurs actions (tenant compte des prix de réalisation actuels des investissements
ainsi que des frais de réalisation) avant la date effective du rachat forcé.

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil par le paragraphe précédant, l’assemblée générale des actionnaires du

ou des Catégories d’actions émises dans un Sous-Fonds peuvent, sur proposition du Conseil, racheter toutes les actions
de la ou des Catégories respectives émises dans un tel Sous-Fonds et rembourser aux actionnaires la valeur nette d’in-
ventaire de leurs actions (en tenant compte des prix de réalisation actuels et des frais de réalisation) calculée au Jour
d’Evaluation à laquelle une telle décision deviendra effective. Il n’y aura pas d’exigence de quorum d’une telle assemblée
générale des actionnaires qui décidera par le biais d’une résolution adoptée à la simple majorité de ceux qui sont pré-
sents ou représentés.

Les avoirs qui ne peuvent être distribués avant la fin des rachats seront déposés auprès de la banque dépositaire pour

une période de six mois après la fin des opérations de rachat; après cette période, les avoirs seront déposés en dépôt
auprès de la Caisse des Consignations luxembourgeoise pour le compte des personnes y ayant droit.

Toutes les actions rachetées seront annulées.
Dans les mêmes conditions tels que prévues dans le premier paragraphe de cet Article, le Conseil peut décider d’al-

louer les avoirs d’un Sous-Fonds quelconque (le «nouveau Sous-Fonds») ou Catégorie (la «nouvelle Catégorie») à un
des Sous-Fonds déjà existants auprès de la Société ou en faveur d’un autre organisme de placement collectif et de re-
définir les actions de la ou des Catégories concernées comme actions d’une autre Catégorie (à la suite d’une scission
ou d’un apport, si nécessaire, et le paiement du montant correspondant à une partie des droits aux actionnaires). Cette
décision sera publiée de la même manière comme décrit au premier paragraphe de cet Article (et, additionnellement,
la publication contiendra une information en relation avec le nouveau Sous-Fonds, la nouvelle Catégorie ou organisme
de placement collectif), un mois avant la date à laquelle la fusion sera effective afin de permettre aux actionnaires de
demander le rachat ou la conversion de leurs actions durant cette période.

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil par le paragraphe précédent, un apport des avoirs et obligations d’un

Sous-Fonds vers un autre Sous-Fonds de la Société pourra être décidé par une assemblée générale des actionnaires de
la ou des Catégories d’actions émises dans le Sous-Fonds apporté pour lequel il n’y aura pas d’exigences de quorum et
qui décidera sur cette fusion par une résolution prise par la majorité simple de ceux qui sont présents ou représentés.

Un apport des avoirs et des obligations attribuables à un Sous-Fonds vers un autre organisme de placement collectif

auquel il a été fait référence dans le sixième paragraphe de cet Article exige une résolution des actionnaires de ou des
Catégories d’actions émises dans le Sous-Fonds apporté avec l’exigence d’un quorum de 50% des actions émises et
adoptées à une majorité des 2/3 des actions présentes ou représentées à une telle assemblée, sauf si cette fusion est
effectuée avec un organisme de placement collectif luxembourgeois du type fonds commun de placement ou avec un
organisme de placement collectif basé à l’étranger dans ce cas les résolutions n’obligeront que les actionnaires du Sous-
Fonds apporté ayant voté en faveur d’une telle fusion. 

Art. 27. Année sociale. L’année sociale de la Société commence le 1


 octobre et se termine le 30 septembre de

l’année suivante et pour la première fois le 30 septembre 2006. 

Art. 28. Distributions. L’assemblée générale des actionnaires d’une ou des Catégories émis pour un Sous-Fonds

peut, sur proposition du Conseil et dans les limites prévues par la loi, déterminer la manière dont les résultats d’un Sous-
Fonds seront affectés et peuvent de temps en temps déclarer ou autoriser le Conseil de déclarer des distributions.

Pour chaque Catégorie d’actions ayant droit à des distributions, le Conseil peut décider de payer des dividendes in-

térimaires, en respectant les conditions prévues par la loi.

Le paiement de toutes distributions se fera pour les actionnaires nominatifs par virement bancaire ou par l’émission

d’un chèque de dividendes. 

Les distributions pourront être payées dans la devise choisie par le Conseil et en temps et lieu qu’il appréciera.
Le Conseil pourra décider de distribuer des dividendes d’actions au lieu de dividendes en espèces en respectant les

modalités et les conditions déterminées par le Conseil.

Toute distribution déclarée qui n’aura pas été réclamée par son bénéficiaire dans les cinq ans à compter de son dé-

claration, ne pourra plus être réclamée et reviendra au Sous-Fonds correspondant à (aux) la (les) Catégorie(s) d’actions


Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son béné-


Titre V. Dispositions finales

Art. 29. Dépositaire. Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt. Le Dépositaire

aura les devoirs et responsabilités tels que prévus par la Loi.

Si le Dépositaire désire se retirer, le Conseil s’efforcera de trouver un remplaçant endéans deux mois à partir de la

date ou le contrat devenait effectif. Les administrateurs peuvent dénoncer le contrat de dépôt mais ne pourront révo-
quer le Dépositaire que si et à partir du moment où un remplaçant a été nommé.

 Art. 30. Dissolution de la Société. La Société peut en tout temps être dissoute par décision de l’assemblée gé-

nérale statuant aux conditions de quorum et de majorité prévues à l’Article 32.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise à l’assemblée générale lorsque le capital social

est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que prévu à l’Article 5. L’assemblée délibère sans condition
de présence et décide à la majorité simple du vote des actions présentes ou représentées à l’assemblée.

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le Conseil à l’assemblée générale lorsque

le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l’Article 5; dans ce cas, l’assemblée délibère sans
condition de présence et la dissolution peut être prononcée par les actionnaires possédant un quart du vote des actions
représentées à l’assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l’assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que l’actif net de la Société est devenu inférieur aux deux tiers respectivement au quart du capital minimum. 

Art. 31. Liquidation. La liquidation s’opérera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques

ou morales nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

 Art. 32. Modification des Statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des

actionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité requises par la Loi de 1915. 

Art. 33. Déclaration. Les mots, bien qu’écrits au masculin, englobent également le genre féminin, les mots «per-

sonnes» ou «actionnaires» englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe organisé de personnes
constitué ou non sous forme de société ou d’association. 

Art. 34. Loi Applicable. Tous les points non régis par les présents Statuts, seront régis par les dispositions de la

Loi de 1915 et de la Loi telles que ces lois ont été ou seront de temps à autre modifiées.

<i>Souscription et Paiement

Les statuts ayant été rédigés comme ci-avant énoncé, les comparants ont souscrit pour le nombre d’actions suivant: 

La preuve de tous ces paiements a été donnée au notaire soussigné.


Le notaire soussigné déclare qu’il a vérifié les conditions prévues par l’article 26 de la loi sur les sociétés commerciales

du 10 août 1915 et confirme spécifiquement que ces conditions ont été observées.


Les personnes ci-avant énoncées déclarent que les dépenses, frais et charges de toute nature qui incomberont à la

Société à la suite de cette constitution s’élèvent à approximativement mille sept cents euros.

<i>Assemblée générale extraordinaire

Les personnes ci-avant indiquées, représentant l’entièreté du capital souscrit et se considérant comme régulièrement

convoquées, ont immédiatement procédé à la tenue de l’assemblée générale extraordinaire.

Après avoir vérifié qu’elle était régulièrement constituée, elle a adopté les résolutions suivantes à l’unanimité:
1. Que le nombre des administrateurs est fixé à 5 (cinq) ou tout autre nombre tel qu’il sera déterminé par le conseil


2. Que les personnes suivantes sont nommées administrateur, sous réserve de l’accord de la Commission de Sur-

veillance du Secteur Financier:

- Monsieur Jacques Elvinger, Associé, ELVINGER, HOSS &amp; PRUSSEN, 2, Place Winston Churchill, L-2014 Luxem-

bourg, Grand-Duché de Luxembourg comme Président. 

- Monsieur James B. Broderick, Managing Director, JPMORGAN ASSET MANAGEMENT, 20 Finsbury Street, London

EC2Y 9AQ, Royaume-Uni.

- Monsieur Alain Feis, Gérant, INTERINVEST, S.à r.l., 119, avenue de la Faïencerie, L-1511 Luxembourg, Grand-

Duché de Luxembourg.

- Monsieur Jean Fuchs, Managing Director, FUCHS &amp; ASSOCIES FINANCE, 12, boulevard Royal, L-2449 Luxem-

bourg, Grand-Duché de Luxembourg.

- Monsieur Berndt May, Vice President, JPMORGAN ASSET MANAGEMENT (EUROPE), S.à r.l., Austrian Branch,

Führichgasse 8, 1010 Wien, Autriche.


Capital Nombre

Souscrit d’actions

JPMORGAN ASSET MANAGEMENT HOLDINGS (LUXEMBOURG), S.à r.l. . . . . . . . . . . .  30.000,- EUR


JPMORGAN ASSET MANAGEMENT ADVISORY COMPANY, S.`a r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . 

1.000,- EUR


Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  31.000,- EUR



3. Que leur mandat prendra fin lors de l’assemblée générale annuelle qui se tiendra en 2007.
4. Que PricewaterhouseCoopers S.à r.l., L-1471 Luxembourg, 400, route d’Esch, sont nommés réviseur.
5. Que le mandat du réviseur expire à l’assemblée générale annuelle qui se tiendra en 2007.
6. Que le siège social de la Société est fixé à European Bank and Business Centre, 6, route de Trèves, L-2633 Sennin-

gerberg, Grand-Duché de Luxembourg.

Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise déclare que sur la demande des comparants, le présent

acte de société est rédigé en langue anglaise, suivie d’une version française et en cas de divergences le texte anglais fera

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état et demeure, les

comparants ont tous signé avec Nous, notaire, la présente minute. 

Signé: O. Moessner, H. Hellinckx.
Enregistré à Mersch, le 8 décembre 2005, vol. 434, fol. 33, case 5. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(108386.3/242/1427) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2005.

PIMCO LUXEMBOURG II, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1855 Luxembourg, 49, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 112.824. 


In the year two thousand and five on the twenty-first of December.
Before Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

 1. PACIFIC INVESTMENT MANAGEMENT COMPANY LLC, a limited liability company, with registered office at

840, Newport Center Drive, Newport Beach, California 92660, United States of America,

represented by Mr Marc Seimetz, maître en droit, residing in Luxembourg, 
pursuant to a proxy given in Newport Beach on 20 December 2005.
 2. ALLIANZ GLOBAL INVESTORS OF AMERICA L.P., a limited partnership, with registered office at 680 Newport

Center Drive, Suite 250, Newport Beach, California 92600, United States of America, 

represented by Mr Marc Seimetz, previously named, 
pursuant to a proxy given in Newport Beach on 20 December 2005.
The proxies given, signed ne varietur by the proxyholder and the undersigned notary, shall remain annexed to the

present deed to be filed at the same time with the registration authorities. 

Such appearing parties, represented as said above, have requested the notary to draw up the following Articles of

Incorporation of a société anonyme which they declared to organize among themselves.

Art. 1. Denomination. There exists among the subscribers and all those who may become holders of shares, a

public limited liability company (société anonyme) qualifying as a société d’investissement à capital variable under the
name of PIMCO LUXEMBOURG II (the «Company»).

Art. 2. Duration. The Company is established for an undetermined duration. The Company may be dissolved at

any time by a resolution of the shareholders as provided for by law and as set out under Article 27.

Art. 3. Object. The exclusive object of the Company is to invest the funds available to it mainly in units or shares

of other open-ended investment funds, which qualify as undertaking for collective investment in transferable securities
under the Council Directive EEC/85/611 as amended («UCITS»), or other undertakings for collective investment
(«UCIs»), with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the management
of its assets. The company may also invest the funds available to it in securities of all types, cash, cash equivalents and
any other assets permitted by law and consistent with such purpose. The Company may take any measures and carry
out any operation which it may deem useful in the accomplishment and development of its purpose to the full extent
permitted by the law of 20th December 2002 regarding undertakings for collective investments as amended from time
to time (the «2002 Law»).

Art. 4. Registered office. The registered office of the Company is established in the city of Luxembourg, Grand

Duchy of Luxembourg.

The registered office of the Company may be transferred within the Grand Duchy of Luxembourg by resolution of

the board of directors of the Company (the «Board of Directors»).

Branches, subsidiaries or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the Board

of Directors.

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political or military events have occurred or

are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no effect on the

Mersch, le 13 décembre 2005.

H. Hellinckx.


nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxem-
bourg company.

Art. 5. Capital - Shares - Classes and Subfunds. The capital of the Company shall be represented by shares of

no par value («Shares» and each a «Share») and shall at any time be equal to the total net assets of the Company as
determined in Article 21 (the «Net Asset Value»).

The minimum capital of the Company shall be, as provided by Luxembourg law, of one million two hundred and fifty

thousand euros (EUR 1,250,000.-) or its equivalent in another currency and must be reached within a period of six
months from the registration of the Company in Luxembourg as undertaking for collective investment under the 2002
Law. The initial capital is thirty-one thousand euros (EUR 31,000.-) divided into 3,100 (three thousand one hundred)
fully paid up Shares of no par value.

The Board of Directors is authorised without limitation to issue fully paid Shares at any time in accordance with Ar-

ticle 6 at a price based on the Net Asset Value per Share without reserving to the existing shareholders a preferential
right to subscription of the Shares to be issued.

The Board of Directors may delegate to any of its members (the «Directors», each individually a «Director») or to

any officer of the Company or to any duly authorised person, the duty to accept subscriptions and receive payment for
such new Shares and to deliver these, remaining always within the provisions of the 2002 Law.

As the Board of Directors shall determine, the capital of the Company, which has an umbrella structure, may be di-

vided into different portfolios of securities and other assets permitted by law with specific investment objectives and
various risk or other characteristics (the «Subfunds» and each a «Subfund»). The Subfunds may be denominated in dif-
ferent currencies as the Board of Directors shall determine. With regard to third parties, there is no cross liability be-
tween Subfunds and each Subfund shall be exclusively responsible for all liabilities reasonably attributable to it. Within
each Subfund, the Board of Directors may decide to issue different classes of Shares («Classes» and each a «Class»)
which may differ, inter alia, with respect to their charging structure, dividend policies, hedging policies, investment mini-
ma or other specific features and which may be expressed in different currencies, as the Board of Directors may decide
to issue. The Board of Directors may decide if and from what date Shares of any such Classes shall be offered for sale,
those Shares to be issued on the terms and conditions as shall be decided by the Board of Directors.

 For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Subfund shall, if not

denominated in euros, be converted into euros and the capital shall be the aggregate of the net assets of all the Subfunds.
The Company shall prepare consolidated accounts in euros.

Art. 6. Issue of Shares. Shares may be issued on any Valuation Day (as defined hereafter) in Luxembourg subject

to the right of the Company at its discretion to temporarily discontinue such issue.

The Board of Directors may decide to issue Shares in registered form (the «Registered Shares») and if so decided,

in bearer form (the «Bearer Shares»). In the case of Registered Shares, if so authorized by the Board of Directors and
disclosed in the Prospectus of the Company a shareholder may elect to obtain Share certificates, but otherwise he will
receive instead a written confirmation of his shareholding.

In respect of Bearer Shares, certificates will be in such denominations as the Board of Directors shall decide. If a bear-

er shareholder requests the exchange of his certificates for certificates in other denominations or the conversion into
Registered Shares (or vice versa), no cost will be charged to him. No charge may be made on the issue of a certificate
for the balance of a shareholding following a transfer, redemption or conversion of Shares. Share certificates shall be
signed by two Directors or by one Director and an official duly authorised by the Board of Directors for such purpose.
Signatures of the Directors may be either manual, or printed, or by facsimile. The signature of the authorised official
shall be manual. The Company may issue temporary Share certificates in such form as the Board of Directors may from
time to time determine.

Shares shall be issued only upon acceptance of the subscription and subject to payment of the Issue Price (as defined

in Article 23). The subscriber will, upon acceptance of the subscription and receipt of the Issue Price, receive title to
the Shares purchased by him and will in the case of Bearer Shares or if specifically authorized by the Board of Directors
in relation to Registered Shares and if requested, without undue delay, obtain delivery of Share certificates in registered
or bearer form.

Payments of dividends will be made to shareholders, in respect of Registered Shares, at their mandated addresses in

the register of shareholders and, in respect of Bearer Shares, if any, upon presentation of the relevant dividend coupons
to the agent or agents appointed by the Company for such purpose.

All issued Shares of the Company other than Bearer Shares shall be registered in the register of shareholders, which

shall be kept by the Company or by one or more persons designated therefore by the Company and such register shall
contain the name of each holder of Registered Shares, his residence or elected domicile so far as notified to the Com-
pany and the number and Class of Shares held by him. Every transfer of a Share other than Bearer Share shall be entered
in the register of shareholders without payment of any fee and no fee shall be charged by the Company for registering
any other document relating to or affecting the title to any Share.

Shares shall be free from any restriction on the right of transfer and from any lien in favour of the Company.
Transfer of Bearer Shares shall be effected by delivery of the relevant Bearer Share certificates. Transfer of Registered

Shares shall be effected by inscription of the transfer to be made by the Company upon delivery of the certificate or
certificates, if any, representing such Shares, to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to
the Company.

Every registered shareholder must provide the Company with an address to which all notices and announcements

from the Company may be sent. Such address will be entered in the register of shareholders free of charge. In the event
of joint holders of Shares, only one address will be inserted and any notices will be sent to that address only.


In the event that such shareholder does not provide such address, the Company may permit a notice to this effect

to be entered in the register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office
of the Company, or such other address as may be so entered by the Company from time to time, until another address
shall be provided to the Company by such shareholder. The shareholder may, at any time, change his address as entered
in the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or at such
other address as may be set by the Company from time to time.

If a conversion or a payment made by any subscriber results in the issue of a Share fraction, such fraction (up to a

number of decimal places as may be decided by the Board of Directors) shall be entered into the register of sharehold-
ers. It shall not be entitled to vote but shall, to the extent the Company shall determine, be entitled to a corresponding
fraction of the dividend. In the case of Bearer Shares and in the case of Registered Shares dealt through a clearing system,
fractions of shares will only be issued if so decided by the Board of Directors.

Art. 7. Lost and Damaged Certificates. If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his

Share certificate has been mislaid, mutilated or destroyed, then, at his request, a duplicate Share certificate may be issued
under such conditions and guarantees, including a bond delivered by an insurance company but without restriction
thereto, as the Company may determine. At the issuance of the new Share certificate, on which it shall be recorded that
it is a duplicate, the original Share certificate in place of which the new one has been issued shall become void.

The Company may, at its election, charge the shareholder any exceptional out of pocket expenses incurred in issuing

a duplicate or a new Share certificate in substitution for one mislaid, mutilated or destroyed.

Art. 8. Restrictions on Shareholding. The Board of Directors shall have power to impose or relax such restric-

tions on any Shares or Subfund (other than any restrictions on transfer of Shares, but including the requirement that
Shares be issued only in registered form) (but not necessarily on all Shares within the same Subfund) as it may think
necessary for the purpose of ensuring that no Shares in the Company or no Shares of any Subfund in the Company are
acquired or held by or on behalf of: 

(a) any person in breach of the law or requirements of any country or governmental or regulatory authority (if the

Board of Directors shall have determined that any of them, the Company, any manager of the Company’s assets, any of
the Company’s investment managers or advisers or any Connected Person (as defined in Article 16) would suffer any
disadvantage as a result of such breach), or 

(b) any person in circumstances which in the opinion of the Board of Directors might result in the Company or its

shareholders incurring any liability to taxation or suffering any other pecuniary disadvantage which they might not oth-
erwise have incurred or suffered, including a requirement to register under any securities or investment or similar laws
or requirements of any country or authority, or market timing and/or late trading practices.

More specifically, the Company may restrict or prevent the ownership of Shares in the Company by any person, firm

or corporate body, and, without limitation, by any U.S. Person (as defined hereafter). 

For such purpose, the Company may:
(a) decline to issue any Share where it appears to it that such registration would or might result in such Share being

directly or beneficially owned by a person, who is precluded from holding shares in the Company;

(b) at any time require any person whose name is entered in the register of shareholders to furnish it with any infor-

mation, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not beneficial
ownership of such shareholder’s Shares rests in a person who is precluded from holding Shares in the Company; and

(c) where it appears to the Company that any person, who is precluded pursuant to this Article from holding Shares

in the Company, either alone or in conjunction with any other person is a beneficial or registered owner of Shares,
compulsorily redeem from any such shareholder all Shares held by such shareholder in the following manner:

(i) The Company shall serve a notice (hereinafter called the «Redemption Notice») upon the shareholder bearing

such Shares or appearing in the register of shareholders as the owner of the Shares to be redeemed, specifying the
Shares to be redeemed as aforesaid, the price to be paid for such Shares, and the place at which the Redemption Price
(as hereafter defined) in respect of such Shares is payable. Any such Redemption Notice may be served upon such share-
holder by posting the same in a prepaid registered envelope addressed to such shareholder at his last address known
to or appearing in the books of the Company. The said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to
the Company the Share certificate or certificates (if issued) representing the Shares specified in the Redemption Notice.
Immediately after the close of business on the date specified in the Redemption Notice, such shareholder shall cease to
be a shareholder and the Shares previously held by him shall be cancelled;

(ii) the price at which the Shares specified in any Redemption Notice shall be redeemed (the «Redemption Price»)

shall be an amount equal to the Net Asset Value of Shares of the relevant Subfund and Classes, determined in accord-
ance with Article 22, less any redemption charge payable in respect thereof;

(iii) payment of the Redemption Price will be made to the shareholder appearing as the owner thereof in the currency

of denomination of the relevant Subfund or Class and will be deposited by the Company in Luxembourg or elsewhere
(as specified in the Redemption Notice) for payment to, such person but only, if a Share certificate shall have been issued,
upon surrender of the Share certificate or certificates representing the Shares specified in such notice. The Redemption
Price which may not be distributed to the shareholders upon the implementation of the redemption will be deposited
with the custodian for a period of six months and after such period, the Redemption Price will be deposited in escrow
with the Luxembourg Caisse des Consignations on behalf of the shareholders entitled thereto. Upon deposit of such
price as aforesaid no person interested in the Shares specified in such Redemption Notice shall have any further interest
in such Shares or any of them, or any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right of the
shareholder appearing as the owner thereof to receive the price so deposited (without interest);

(iv) The exercise by the Company of the powers conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in

any case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of Shares by any person or that the true own-


ership of any Shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any Redemption Notice, provided that
in such case the said powers were exercised by the Company in good faith; and

(d) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding Shares in the Company at any general

meeting of shareholders of the Company. 

Whenever used in these Articles, the term U.S. person shall be understood as that term is defined in the Prospectus

of the Company.

Art. 9. Powers of the general meeting of shareholders. Any regularly constituted general meeting of the

shareholders of the Company shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be
binding upon all shareholders of the Company regardless of the Subfund and Classes of Shares held by them. It shall have
the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.

Art. 10. General meetings. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxem-

bourg law, in Luxembourg at the registered office of the Company, or at such other place in the municipality of the
registered office as may be specified in the notice of meeting, on the last Monday in October of each year at 3.00 p.m.
If such day is not a business day in Luxembourg, the general meeting will take place on the following business day. The
annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgement of the Board of Directors, exceptional
circumstances so require.

Other general meetings of shareholders or Subfund or Class meetings may be held at such place and time as may be

specified in the respective notices of meeting. Subfund or Class meetings may be held to decide on any matters, which
relate exclusively to such Subfund or Class. Two or several Subfunds or Classes may be treated as one single Subfund
or Class if such Subfunds or Classes are affected in the same way by the proposals requiring the approval of shareholders
of the relevant Subfunds or Classes.

Art. 11. Notices, Quorum and Votes. The quorum and notice periods required by law shall govern the notice

for and conduct of the general meetings of shareholders of the Company, unless otherwise provided herein.

Each Share is entitled to one vote, subject to the limitations imposed by these Articles. A shareholder may act at any

general meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable, telegram, telex or
telefax message.

Except as otherwise required by law or by these Articles, resolutions at a general meeting of shareholders or at a

Subfund or Class meeting duly convened will be passed at a simple majority of the votes of those present and voting. A
company may execute a proxy under the hand of a duly authorised officer.

A variation of the rights of the holder of Shares of any Subfund or Class vis-à-vis those of another Subfund or Class

shall be decided by a Subfund or Class meeting subject to quorum and majority requirements in compliance with Article
68 of the law of 10th August 1915 on commercial companies as amended (the «1915 Law»).

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any general meeting of shareholders.

Art. 12. The Board of Directors. The Company shall be managed by the Board of Directors composed of not

less than three Directors which need not to be shareholders of the Company.

The Directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting for a period ending at the next

annual general meeting and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a Director may be
removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.

In the event of a vacancy in the office of a Director because of death, retirement or otherwise the remaining Directors

may meet and may elect, by majority vote, a Director to fill such vacancy until the next general meeting of shareholders.

Art. 13. Proceedings of the Board of Directors. The general meeting appointing the Board of Directors may

choose from among the Directors a chairman. The Board of Directors may choose from among its members one or
more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a Director, who shall be responsible for keeping
the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the general meetings of shareholders. The Directors shall
meet upon call by any two Directors, at the place indicated in the notice of meeting.

If a chairman is appointed, he shall preside at all general meetings of shareholders and at all meetings of the Board of

Directors, but failing a chairman being appointed or, in his absence, the shareholders or the Board of Directors may
appoint any person as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all Directors at least twenty-four hours in

advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such cir-
cumstances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by elec-
tronic mail, cable, telegram, telex or telefax of each Director. Separate notice shall not be required for individual
meetings held at times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board of Directors.

Any Director may act at any meeting of the Board of Directors by appointing in writing or by electronic mail, cable,

telegram, telex or telefax another director as his proxy. Directors may also cast their vote in writing or by electronic
mail, cable, telegram, telex or telefax.

Meetings of the Board of Directors may be held by way of conference call, video conference or by any similar means

of communication enabling thus several persons participating therein to simultaneously communicate with each other.
Such participation shall be deemed equal to a physical presence at the meeting.

Directors may not bind the Company by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the

Board of Directors.


The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least a majority of the Directors are present or repre-

sented at a meeting of the Board of Directors. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the Directors
present or represented at such meeting. The chairman of the meeting shall have a casting vote.

Resolutions of the Board of Directors may also be passed in the form of a consent resolution in identical terms, which

may be signed, on one or more counterparts by all the Directors.

The Board of Directors from time to time may appoint the officers of the Company, including a general manager, a

secretary, and any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the op-
eration and management of the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the Board of Directors.
Officers need not be Directors or shareholders of the Company. The officers appointed, unless otherwise stipulated in
these Articles, shall have the powers and duties given to them by the Board of Directors.

The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and

its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate enti-
ties which need not be Directors. The Board of Directors may also delegate any powers, authorities and discretions to
any committee, consisting of such person or persons (whether or not a Director or Directors) as it thinks fit, provided
that the majority of the members of the committee are Directors and that no meeting of the committee shall be quorate
for the purpose of exercising any of its powers, authorities or discretions unless a majority of those present are Direc-

Art. 14. Minutes of Board meetings. The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by

the chairman or by the chairman pro tempore who presided such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairman, or by the secretary, or by two Directors.

Art. 15. Determination of the Investment policies. The Board of Directors shall, based upon the principle of

spreading of risks, have power to determine the corporate and investment policy for the investments of each Subfund,
the currency denomination of each Subfund and the course of conduct of the management and business affairs of the
Company, in accordance with the investment objectives, policies and restrictions set forth in the Company’s prospectus
as the same may be amended from time to time (the «Prospectus»).

In order to reduce operational and administrative charges while allowing a wider diversification of the investments,

the Board of Directors may decide that part or all of the assets of one or more Subfunds will be co-managed with assets
belonging to the other Subfunds within the Company and/or other collective investment schemes.

Art. 16. Director’s interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or

firm shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the Directors or officers of the Company has a
material interest in, or is a director, associate, officer or employee of such other company or firm (a «Connected Per-
son»). Any Director or officer of the Company who serves as a director, officer or employee of any company or firm
with which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such
other company or firm but subject as hereinafter provided, be prevented from considering and voting or acting upon
any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any Director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company, such Director or officer shall declare such material interest to the Board of Directors and shall not consider
or vote on any such transactions and such Director’s or officer’s interest therein, shall be reported to the next succeed-
ing meeting of shareholders.

The term «personal interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or interest

in any matter, position or transaction involving any affiliated or associated company of the ALLIANZ Group.

Art. 17. Indemnity. The Company may indemnify any Director or officer, and his heirs, executors and administra-

tors, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be
made a party by reason of his being or having been a Director or officer of the Company or, at its request, of any other
company of which the Company is a shareholder or creditor or from which he is not entitled to be indemnified, except
in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross
negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such
matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified
did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he
may be entitled.

Art. 18. Administration. The Company will be bound by the joint signature of any two Directors or by the joint

or single signature of any Director or officer to whom authority has been delegated by the Board of Directors.

Art. 19. Auditor. The general meeting of shareholders shall appoint an authorised external auditor (réviseur d’en-

treprises agréé) (the «Auditor») who shall carry out the duties prescribed by the 2002 Law.

Art. 20. Redemption and Conversion of Shares. As is more especially prescribed herein below the Company

has the power to redeem its own Shares at any time within the sole limitations set forth by law.

Any shareholder may request the redemption of all or part of his Shares by the Company. If such a redemption re-

quest would result in a residual holding in any Subfund of less than the minimum investment applicable to such Subfund
as the Board of Directors may determine from time to time, the Company may compulsorily redeem the residual Shares
at the current Redemption Price and make payment of the proceeds thereof to the Shareholder. For the application of
this provision, conversions are treated as equivalent to redemptions.

Further, if on any given date, the redemption requests pursuant to this Article exceed the limit authorised by the

Board of Directors and disclosed in the Prospectus, the Board may decide that part or all of such requests for redemp-


tion will be deferred pro rata, so that this limit is not exceeded. On the next Valuation Day following that period, these
redemption requests will be satisfied in priority to later requests, subject always to the limit disclosed in the Prospectus.
For the application of this provision, conversions are treated as equivalent to redemptions.

Payment of redemption proceeds may be delayed in case of foreign exchange or similar restrictions, or in case of any

circumstances beyond the Company’s control which make it impossible or impractical to transfer the redemption pro-
ceeds to the country where the redemption proceeds are to be paid.

In case of deferral of redemption, the relevant Shares shall be redeemed at the Net Asset Value per Share prevailing

on the corresponding Valuation Day, less any dealing charges and commissions incurred, as may be decided from time
to time by the Board of Directors.

The Redemption Price shall be equal to the Net Asset Value per share, calculated on the Valuation Day (as defined

hereunder) in accordance with the Article 22 thereof, and shall (less, if applicable, notional dealing costs and the case
being, less a redemption or deferred sales charge) be paid in the currency of denomination of each Class within such
time, as shall be determined by the Board of Directors, but normally not later than seven days which are business days
in Luxembourg following the later of the date on which the applicable Net Asset Value per Share was determined or
on the date the Share certificates (if issued) have been received by the Company. If in exceptional circumstances the
liquidity of the portfolio of assets maintained in respect of the Class of Shares being redeemed is not sufficient to enable
the payment to be made within such a period, such payment shall be made as soon as reasonably practicable thereafter
but without interest.

The Shares are redeemable at the applicable Net Asset Value per Share subject to adjustments. There may be, with

respect to some Subfunds or Classes of Shares, a redemption fee of up 5% of the Net Asset Value of the Shares re-
deemed or a contingent deferred sales charge of up 5% of the Net Asset Value of the Shares redeemed as described in
the Prospectus.

Requests for redemption once made may only be withdrawn in the event of a suspension or deferral of the right to

redeem Shares of the relevant Subfund. If the request is not withdrawn, the redemption will be made on the first Valu-
ation Day following the end of the suspension.

Any redemption request must be filed or confirmed by such shareholder in written form at the registered office of

the Company in Luxembourg or with any other person or entity appointed by the Company as its agent for redemption
of shares. The certificate or certificates for such Shares in proper form and accompanied by proper evidence of transfer
or assignment must be received by the Company or its agent appointed for that purpose before the Redemption Price
may be paid.

Shares of the Company redeemed by the Company shall be cancelled.
The Board of Directors may, in its sole discretion, permit shareholders to convert Shares of one Class of a Subfund

into Shares of another Class of that or another Subfund under such restrictions, in particular, as to the frequency, terms
and conditions of conversions, and subject them to the payment of such charges and commissions as may be determined
by the Board of Directors. In such case, full details of the frequency, terms and conditions as well as the charges and
commissions related to the conversion of Shares shall be given in the Prospectus.

Art. 21. Valuations and Suspension of valuations. The Net Asset Value shall be determined as to the Shares

of each Class of each Subfund by the Company from time to time, but at least once per month, as the Board of Directors
by regulation may direct (every such day or time of determination thereof being referred to herein as a «Valuation

The Company may suspend the issue and allocation and the redemption and repurchase of Shares relating to any

Subfund as well as the right to convert Shares relating to a Subfund into those relating to another Subfund and the cal-
culation of the Net Asset Values per Share relating to any Subfund:

(a) during any period when any market or stock exchange, which is the principal market or stock exchange on which

a material part of the investments of the relevant Subfund for the time being are quoted, is closed, other than for legal
holidays or during which dealings are substantially restricted or suspended, provided that such restriction or suspension
affects the valuation of the investments of the Company attributable to such Subfund;

(b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency, in the opinion of the Board of Direc-

tors, as a result of which disposal or valuation of investments of the relevant Subfund by the Company is not possible;

(c) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of

any of the relevant Subfund’s investments or the current price or value on any market or stock exchange;

(d) if the Company is being or may be wound up or merged, from the date on which notice is given of a general

meeting of shareholders at which a resolution to wind up or merge the Company is to be proposed or if a Subfund is
being liquidated or merged, from the date on which the notice provided for in Article 27 below, is given;

(e) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to a Subfund cannot

promptly or accurately be ascertained (including the suspension of the calculation of the net asset value of an underlying
collective investment undertaking);

(f) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of Shares of a Subfund or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of
investments or payments due on redemption of Shares cannot, in the opinion of the Board of Directors, be effected at
normal rates of exchange; or

(g) any other circumstances beyond the control of the Board of Directors. 
The Company shall cease the issue, conversion, redemption and repurchase of the Shares forthwith upon the occur-

rence of an event causing it to enter into liquidation or upon the order of the Luxembourg supervisory authority.

Shareholders who have requested conversion, redemption or repurchase of their Shares will be promptly notified in

writing of any such suspension and of the termination thereof. It should be noted that the shareholders who have re-


quested the conversion, redemption or repurchase of their Shares, shall have the possibility to withdraw their request
before the termination of the suspension period. Other shareholders will be promptly informed by mail of any such
suspension and of the termination thereof.

Such suspension as to any Subfund will have no effect on the calculation of the Net Asset Value per Share, the issue,

redemption and conversion of the Shares of any other Subfund.

Art. 22. Determination of Net Asset Value. The Net Asset Value per Share of each Class shall be expressed in

the reference currency for that Class as specified in the Prospectus from time to time and shall be determined as of
each Valuation Day by dividing the net assets of the Company attributable to each Class, being the value of the portion
of assets attributable to such Class less the portion of liabilities attributable to such Class, calculated at such time as the
Board of Directors shall have set for such purpose, by the total number of Shares in the relevant Class then outstanding,
in accordance with the valuation rules set forth below. The Net Asset Value per Share may be rounded up or down to
the nearest unit of the relevant currency as the Board of Directors shall determine. The Net Asset Value per Share of
each Class as at each Valuation Day (as defined in article 21) will be calculated and available in Luxembourg on the date
specified in the Prospectus. If since the time of determination of the Net Asset Value there has been a material change
in the quotations in the markets on which a substantial portion of the investments attributable to the relevant Class are
dealt in or quoted, the Company may, in order to safeguard the interests of the Shareholders and the Company, cancel
the first valuation and carry out a second valuation.

The valuation of the Net Asset Value of the different Classes of Shares shall be made in the following manner:
I. The assets of the Company shall include (without limitation):
1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon; 
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3) all bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights, war-

rants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company
(provided that the Company may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards
to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions received by the Company to the extent information ther-

eon is reasonably available to the Company;

5) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such asset;

6) the liquidation value of all forward contracts and all call or put options the Company has an open position in;
7) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing Shares of the Company,

insofar as the same have not been written off; and 

8) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
(a) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable (including any rebates

on fees and expenses payable by any collective investment undertaking and/or a separate account, in which the Company
may invest (hereafter the «Underlying Fund»)), prepaid expenses, cash dividends declared and interest accrued, and not
yet received shall be deemed to be the full amount thereof, unless, however, the same is unlikely to be paid or received
in full, in which case the value thereof shall be determined after making such discount as the Board of Directors may
consider appropriate to reflect the true value thereof;

(b) the value of securities which are quoted, traded or dealt in on any stock exchange (including quoted securities of

closed-ended Underlying Funds) shall be based on the latest available closing price or, if appropriate, on the average
price on the stock exchange which is normally the principal market of such securities, and each security traded on any
other regulated market which operates regularly and is recognized and open to the public (a «Regulated Market»), shall
be valued in a manner as similar as possible to that provided in relation to quoted securities;

(c) for non-quoted securities or securities not traded or dealt in on any stock exchange or other Regulated Market

(including non-quoted securities of closed-ended Underlying Funds), as well as quoted or non-quoted securities on such
other market for which no valuation price is readily available, or securities for which the quoted prices are, in the opin-
ion of the Board of Directors, not representative of the fair market value, the value thereof shall be determined pru-
dently and in good faith by the Board of Directors on the basis of foreseeable sales prices;

(d) securities issued by any open-ended Underlying Funds shall be valued at their last available net asset value or price,

as reported or provided by such funds or their agents;

(e) liquid assets and money market instruments may be valued at nominal value plus any accrued interest or on an

amortised cost basis;

(f) the liquidation value of futures, forward or options contracts not traded on exchanges or on other organised mar-

kets shall mean their net liquidation value determined, pursuant to the policies established or approved by the Board of
Directors, on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidation value of futures, forward
or options contracts traded on exchanges or other organised markets shall be based upon the last available settlement
prices of these contracts on exchanges and organised markets on which the particular contracts are traded on behalf
of the Company; provided that if a futures, forward or options contact could not be liquidated on the day with respect
to which the Net Asset Value is being determined, the basis for determining the liquidation value of such contract shall
be such value as the Board of Directors may deem fair and reasonable; and

(g) all other securities and assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to proce-

dures established by the Board of Directors.


The Board of Directors is authorised to apply other valuation principles for the assets of the Company and/or any

Subfund or Class if the aforesaid valuation methods appear impossible to apply in the circumstances or inappropriate
for the asset concerned.

The value of assets denominated in a currency other than the reference currency of a Subfund or Class shall be de-

termined by taking into account the rate of exchange prevailing at the time of the determination of the Net Asset Value.

II. The liabilities of the Company shall include (without limitation):
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
3) all accrued or payable expenses (including administrative expenses, management fees, incentive fees, custodian fees,

and corporate agents’ fees); 

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;

5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income as at the Valuation Day, as determined from

time to time by the Company, and other reserves (if any) authorised and approved by the Board of Directors, as well
as such amount (if any) as the Board of Directors may consider to be an appropriate allowance in respect of any con-
tingent liabilities of the Company; 

6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting principles. In determining the amount of such liabilities, the Company shall take into account all expenses
payable by the Company which may comprise formation and launching expenses, fees payable to its investment manager,
investment adviser (if any), fees and expenses payable to its auditors and accountants, custodian and its correspondents,
domiciliary and corporate agent, registrar and transfer agent, listing agent (if any), any paying agent, any permanent rep-
resentatives in places of registration, as well as any other agent employed by the Company, the remuneration (if any) of
the directors and their reasonable out-of-pocket expenses, insurance coverage, and reasonable travelling costs in con-
nection with board meetings, fees and expenses for legal and auditing services, any fees and expenses involved in regis-
tering and maintaining the registration of the Company with any Governmental agencies or stock exchanges in the
Grand Duchy of Luxembourg and in any other country, reporting and publishing expenses, including the cost of prepar-
ing, printing, advertising and distributing prospectuses, explanatory memoranda, periodical reports or registration state-
ments, and the costs of any reports to shareholders, all taxes, duties, governmental and similar charges, and all other
operating expenses, including the cost of buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage and
telephone. The Company may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring nature based on an
estimated amount rateably for yearly or other periods.

III. The Company will establish a separate pool of assets and liabilities in respect of each Subfund and the assets and

liabilities shall be allocated in the following manner:

(a) if a Subfund issues Shares of two or more Classes, the assets attributable to such Classes shall be invested in com-

mon pursuant to the specific investment objective, policy and restrictions of the Subfund concerned;

(b) within any Subfund, the Board of Directors may determine to issue Classes subject to different terms and condi-

tions, including, without limitation, Classes subject to (i) a specific distribution policy entitling the holders thereof to
dividends or no distributions, (ii) specific subscription and redemption charges, (iii) a specific fee structure and/or (iv)
other distinct features;

(c) the net proceeds from the issue of Shares of a Class are to be applied in the books of the Company to that Class

and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto are applied to such Class subject to the
provisions set forth below;

(d) where any income or asset is derived from another asset, such income or asset is applied in the books of the

Company to the same Subfund or Class as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset, the
increase or diminution in value is applied to the relevant Subfund or Class; 

(e) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular Subfund or Class or to any action

taken in connection with an asset of a particular Subfund or Class, such liability is allocated to the relevant Subfund or

(f) if any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular Subfund or Class,

such asset or liability will be allocated to all the Subfunds or Classes pro rata to their respective Net Asset Values, or
in such other manner as the Board of Directors, acting in good faith, may decide; and

(g) upon the payment of distributions to the holders of any Class, the Net Asset Value of such Class shall be reduced

by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted ac-

counting principles.

If there has been created within the same Subfund one or more Classes, the allocation rules set forth above shall

apply, as appropriate, to such Classes. 

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the Net Asset Value taken

by the Board of Directors or by any bank, company or other organisation which the Board of Directors may appoint
for the purpose of calculating the Net Asset Value, shall be final and binding on the Company and present, past or future

IV. For the purpose of this Article:
1) Shares of the Company to be redeemed under Article 20 shall be treated as existing and taken into account until

immediately after the time specified by the Board of Directors on the Valuation Day on which such valuation is made
and from such time and until paid by the Company the price therefor shall be deemed to be a liability of the Company;


2) Shares to be issued by the Company shall be treated as being in issuance as from the time specified by the Board

of Directors on the Valuation Day on which such valuation is made and from such time and until received by the Com-
pany the price therefor shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Subfund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the Net Asset Value of Shares; and 

4) where on any Valuation Day the Company has contracted to: 
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Com-

pany and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided, however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valu-

ation Day, then its value shall be estimated by the Company.

Art. 23. Issue price.  Whenever the Company shall offer Shares for subscription, the price per Share at which such

shares shall be offered and sold shall be the Issue Price of the relevant Subfund or Class (being the applicable net asset
value per Share, plus notional dealing costs, if any) plus an initial sales charge of up to 5% of the Net Asset Value per
Share. The price so determined shall be payable within a period as determined by the Board of Directors which shall
not exceed seven business days after the date on which the applicable Net Asset Value was determined. The charge
may be waived in whole, or in part, by the Company for individual investors or for particular groups of investors.

The Issue Price may, upon approval of the Board of Directors, and subject to all applicable laws, in particular with

respect to a special audit report from the Auditor confirming the value of any assets contributed in kind, be paid by
contributing to the Company securities acceptable to the Board of Directors consistent with the investment policy and
investment restrictions of the relevant Subfund. The cost of the audit report is to be paid by the investors. 

The Board of Directors reserves the right to postpone applications for Shares to a later Valuation Day if it is in the

best interest of existing shareholders. Subscriptions are handled on a first come, first served basis. In this event, an in-
vestor may withdraw his application for subscription.

Art. 24. Financial year. The accounting year of the Company shall begin on the 1st June of each year and shall

terminate on the 31st of May of the following year.

The Annual Report containing the audited consolidated financial accounts of the Company expressed in euros in re-

spect of the preceding financial period and with details of each Subfund in the relevant currency is made available at the
Company’s registered office, at least fifteen (15) days before the annual general meeting of shareholders.

Art. 25. Distributions of income. The annual general meeting of shareholders shall determine how the net in-

vestment income (including net realized capital gains) of the Company shall be disposed of and may from time to time
declare, or authorize the Board of Directors to declare dividends, provided, however, that the minimum capital of the
Company does not fall below the minimum as determined by the law. In respect of each dividend declared for any Sub-
fund, the Board of Directors may determine if, and to what extent, such dividend is to be paid out of realized and un-
realized capital gains regardless of capital losses, increased or decreased, as the case may be, by the portion of net
investment income and capital gains attributable to Shares issued and to Shares repurchased.

The distributable sums allocated to any Class whose policy is to pay dividends shall be available for distribution to

holders of such Shares.

The profits allocated to any Class whose policy is not to pay dividends shall be added to the portion of net assets

corresponding to such Shares.

Dividends may further include an allocation from an equalization account which may be maintained and which, in such

event, will be credited upon issue of Shares and debited upon redemption of Shares of an amount calculated by reference
to the accrued income attributable to the Company’s Shares.

Interim dividends may be paid out on the Shares of any Subfund out of the income attributable to the portfolio of

assets relating to the relevant Subfund, upon decision of the Board of Directors.

The dividends declared will normally be paid in the currency in which the relevant Subfund or Class of Shares is ex-

pressed or, in exceptional circumstances, in such other currency as selected by the Board of Directors and may be paid
at such places and times as may be determined by the Board of Directors. The Board of Directors may make a final
determination of the rate of exchange applicable to translate dividend funds into the currency of their payment.

Art. 26. Investment Adviser. The Company shall enter into investment management agreements with any affili-

ated or associated company of the PIMCO Group for the management of the assets of the Company and assist it with
respect to its portfolio selection. The Board of Directors may authorise the Investment Adviser(s) to delegate from
time to time the power to implement the investment policy and manage the assets of the Company or particular Sub-
funds. In the event of termination of said agreements in any manner whatsoever, the Company will, if applicable, change
its name forthwith upon the request of any such entity to another name.

Art. 27. Liquidation of a Subfund or of the Company and Mergers. In the event of dissolution of the Com-

pany, liquidation shall be carried out by one or several liquidators (who may be physical persons or legal entities) named
by the general meeting of shareholders effecting such dissolution and which shall determine their powers and their com-

In the event of any contemplated liquidation of the Company, no further issue, conversion, or redemption of Shares

will be permitted after publication of the first notice convening the extraordinary general meeting of shareholders for


the purpose of winding-up the Company. All Shares outstanding at the time of such publication will participate in the
Company’s liquidation distribution.

A Subfund may be terminated by resolution of the Board of Directors of the Company if the Net Asset Value of a

Subfund is below such amount as determined by the Board of Directors and disclosed in the Prospectus from time to
time or in the event of special circumstances beyond its control, such as political, economic, or military emergencies,
or if the Board of Directors should conclude, in light of prevailing market or other conditions, including conditions that
may adversely affect the ability of a Subfund to operate in an economically efficient manner, and with due regard to the
best interests of shareholders, that a Subfund should be terminated. In such event, the assets of the Subfund shall be
realized, the liabilities discharged and the net proceeds of realization distributed to shareholders in proportion to their
holding of Shares in that Subfund against delivery to the Company of the certificates for Shares in that Subfund, where
appropriate, and such other evidence of discharge as the Directors may reasonably require. In such event, notice will
be published in such newspapers as determined from time to time by the Board of Directors. No Shares shall be re-
deemed after the date of the decision to liquidate the Subfund.

A Subfund may merge with one or more other Subfunds by resolution of the Board of Directors of the Company if

the Net Asset Value of a Subfund is below such amount as determined by the Board of Directors and disclosed in the
Prospectus from time to time or in the event of special circumstances beyond its control, such as political, economic,
or military emergencies, or if the Board of Directors should conclude, in light of prevailing market or other conditions,
including conditions that may adversely affect the ability of a Subfund to operate in an economically efficient manner,
and with due regard to the best interests of shareholders, that a Subfund should be merged. In such events, notice shall
be published in such newspapers as determined from time to time by the Board of Directors. Each shareholder of the
relevant Subfund shall be given the option, within a period to be determined by the Board of Directors (but not being
less than one month) and published in said newspapers, to request free of any redemption charge either the repurchase
of its Shares or the exchange of its Shares against Shares of any Subfund not concerned by the merger. Any applicable
contingent deferred sales charges are not to be considered as redemption charges and shall therefore be due.

A Subfund may be contributed to another Luxembourg investment fund organized under the 2002 Law on undertak-

ings for collective investment, as the same be amended from time to time, by resolution of the Board of Directors of
the Company in the event of special circumstances beyond its control, such as political, economic, or military emergen-
cies, or if the Board of Directors should conclude, in light of prevailing market or other conditions, including conditions
that may adversely affect the ability of a Subfund to operate in an economically efficient manner, and with due regard to
the best interests of Shareholders, that a Subfund should be contributed to another fund. In such events, notice shall be
published in such newspapers as determined from time to time by the Board of Directors. Each shareholder of the rel-
evant Subfund shall be given the possibility within a period to be determined by the Board of Directors, but not being
less than one month, and published in said newspapers, to request, free of any redemption charge, the repurchase of its
Shares. Any applicable contingent deferred sales charges are not to be considered as redemption charges and shall
therefore be due. At the close of such period, the contribution shall be binding for all shareholders who did not request
a redemption. In the case of a contribution to an unincorporated investment fund, however, the contribution will be
binding only on shareholders who expressly agreed to the contribution. When a Subfund is contributed to another in-
vestment fund as provided for in this Article, the valuation of the Subfund’s assets shall be verified by an auditor who
shall issue a written report at the time of the contribution. A Subfund may be contributed to a non Luxembourg invest-
ment fund only when the relevant Subfund’s shareholders have unanimously approved the contribution or on the con-
dition that only the shareholders who have approved such contribution are effectively transferred to that foreign fund. 

Art. 28. Amendment of articles. These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a meeting

of shareholders, subject to the quorum and majority requirements laid down by the laws of Luxembourg.

Art. 29. General. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance

with the 1915 Law and the 2002 Law.

<i>Transitory provisions

1) The first accounting year shall begin on the date of incorporation of the Company and terminate on 31st May 2007.
2) The first annual general meeting of shareholders shall be held in 2007. 

<i>Subscription and Payment

The subscribers have subscribed for the number of shares of the EUR Institutional Distribution Class in the Compa-

ny’s subfund PIMCO LUXEMBOURG II - EURO ALL ASSET FUND and have paid in cash the amounts as mentioned

The Shares have all been paid up to the extent of one hundred per cent (100%) by payment in cash, so that the amount

of thirty-one thousand euros (EUR 31,000.-) is from now on at the free disposal of the Corporation, evidence of which
was given to the undersigned notary.


The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of its formation are estimated at approximately seven thousand five hundred euros (EUR 7,500.00).



30,690.- EUR

2) ALLIANZ GLOBAL INVESTORS OF AMERICA L.P., prenamed,   . . . . . . . . . . .


310.- EUR

Total:  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


31,000.- EUR



The undersigned notary states that the conditions provided for in article 26 of the law of 10th August 1915 on com-

mercial companies as amended have been observed.

<i>General meeting of shareholders

The above named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as fully convened,

have immediately proceeded to an extraordinary general meeting.

Having first verified that it was regularly constituted, they have passed the following resolutions by unanimous vote.

<i>First resolution

The following persons are appointed Directors:
(a) James Frederick Muzzy, Managing Director, PACIFIC INVESTMENT MANAGEMENT COMPANY LLC, with pro-

fessional address at 840 Newport Center Drive, Newport Beach, California 92660, USA, Director and chairman of the
Board of Directors; 

(b) Brent Richard Harris, Managing Director, PACIFIC INVESTMENT MANAGEMENT COMPANY LLC, with pro-

fessional address at 840 Newport Center Drive, Newport Beach, California 92660, USA, Director;

(c) Ernest Lee Schmider, Managing Director, PACIFIC INVESTMENT MANAGEMENT COMPANY LLC, with pro-

fessional address at 840 Newport Center Drive, Newport Beach, California 92660, USA, Director.

<i>Second resolution

The following have been appointed Auditor: PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., 400, route d’Esch, L-1471 Luxem-

bourg, Grand Duchy of Luxembourg.

<i>Third resolution

The registered office of the Corporation is fixed at 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the proxyholder of

the above appearing persons, the present deed is worded in English, followed by a French version, on request of the
same appearing proxyholder and in case of divergences between the English and the French text, the English version will

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-


The document having been read to the proxyholder of the appearing parties, the said proxyholder signed together

with Us, the notary, the present original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède: 

L’an deux mille cinq, le vingt et un décembre.
Par-devant, Nous, Maître André-Jean-Joseph Schwachtgen, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) PACIFIC INVESTMENT MANAGEMENT COMPANY LLC, une société à responsabilité limitée (limited liability

company), avec son siège social au 840, Newport Center Drive, Newport Beach, Californie 92660, Etats-Unis d’Amé-

Ici représentée par M. Marc Seimetz maître en droit, de résidence à Luxembourg, 
sur base d’une procuration donnée à Newport Beach, le 20 décembre 2005.
2) ALLIANZ GLOBAL INVESTORS OF AMERICA L.P., une association limitée (limited partnership), avec son siège

social au 680 Newport Center Drive, Suite 250, Newport Beach, California 92660, Etats-Unis d’Amérique.

ici représentée par M. Marc Seimetz, préqualifié, 
sur base d’une procuration donnée à Newport Beach, le 20 décembre 2005.
Les procurations susmentionnées, signées ne varietur par le mandataire des parties comparantes et le notaire sous-

signé, resteront annexées à ce document pour être soumises à la formalité de l’enregistrement. Les parties comparantes,
représentées comme expliqué ci-dessus, ont demandé au notaire d’arrêter comme suit les Statuts d’une société qu’elles
déclarent former entre elles.

Art. 1


. Dénomination. Il existe entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront actionnaires une société

anonyme qualifiée de société d’investissement à capital variable sous la dénomination PIMCO LUXEMBOURG II (la

Art. 2. Durée. La Société est constituée pour une durée indéterminée. La Société peut être dissoute à tout moment

par décision des actionnaires, conformément aux règles prévues par la loi et comme prévu à l’Article 27.

Art. 3. Objet. L’objet exclusif de la Société est d’investir les fonds dont elle dispose principalement en parts ou ac-

tions d’autres organismes de placement collectif de type ouvert qualifié d’Organisme de Placement Collectif en Valeurs
Mobilières conformément à la Directive du Conseil EEC/85/611, telle que modifiée («OPCVM»), ou d’autres organismes
de placement collectif («OPC») dans le but de répartir les risques d’investissement et de faire bénéficier ses actionnaires
des résultats de la gestion de ses actifs. La Société peut aussi investir les fonds dont elle dispose dans des valeurs mobi-
lières de tous types, des liquidités, des avoirs équivalents aux liquidités et tous autres avoirs permis par la loi et compa-
tibles avec un tel objet. La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à
l’accomplissement et au développement de son objet au sens le plus large permis par la loi du 20 décembre 2002 sur
les organismes de placement collectif telle que modifiée de temps à autre (la «Loi de 2002»).


Art. 4. Siège social. Le siège social de la Société est établi dans la ville de Luxembourg, Grand-Duché de Luxem-


Le siège social de la Société peut être transféré dans les limites du Grand-Duché de Luxembourg par décision du

conseil d’administration de la Société (le «Conseil d’Administration») 

Il peut être créé, par décision du Conseil d’Administration, des succursales, filiales ou autres bureaux tant au Luxem-

bourg qu’à l’étranger.

Au cas où le Conseil d’Administration estimerait que des événements politiques ou militaires extraordinaires, de na-

ture à compromettre les activités normales de la Société au siège social, ou la communication aisée de ce siège avec des
personnes se trouvant à l’étranger, se sont produits ou sont imminents, le siège social pourra être transféré provisoi-
rement à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; ces mesures provisoires n’auront tou-
tefois aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant le transfert provisoire de son siège social, restera
une société luxembourgeoise.

Art. 5. Capital social - Actions - Classes et Sous-Fonds. Le capital social de la Société sera représenté par des

actions sans mention de valeur nominale («Actions» et chacune une «Action») et sera à tout moment égal à l’actif net
total de la Société tel que défini à l’Article 21 (la «Valeur Nette d’Inventaire»).

Le capital minimum de la Société sera, tel que prévu par la loi luxembourgeoise, d’un million deux cent cinquante

mille euros (EUR 1.250.000,-), ou l’équivalent dans toute autre monnaie, et doit être atteint dans les six mois à partir
de l’agrément de la Société au Luxembourg en tant qu’organisme de placement collectif selon la Loi de 2002. Le capital
initial est de trente et un mille euros (EUR 31.000,-) divisé en trois mille cent (3.100) Actions entièrement libérées, sans
mention de valeur.

Le Conseil d’Administration est autorisé sans restriction à émettre à tout moment des Actions entièrement libérées

conformément à l’Article 6, à un prix fixé en fonction de la Valeur Nette d’Inventaire par Action, sans réserver aux
actionnaires existants un droit préférentiel de souscription aux Actions supplémentaires à émettre.

Le Conseil d’Administration peut déléguer à n’importe lequel de ses membres (les «Administrateurs», chacun indivi-

duellement un «Administrateur») ou à tout fondé de pouvoir de la Société ou à toute personne dûment autorisée, la
charge d’accepter des souscriptions et de recevoir des paiements pour les nouvelles Actions et de délivrer celles-ci, en
restant toujours en conformité avec la Loi de 2002.

Au choix du Conseil d’Administration, le capital de la Société, qui a une structure à compartiments multiples, peut

être divisé en différents portefeuilles de valeurs et autres actifs autorisés par la loi, avec des objectifs d’investissement
spécifiques et différents risques et autres caractéristiques, (les «Sous-fonds» et chacun un «Sous-Fonds»). Les Sous-
Fonds peuvent être libellés en différentes devises comme déterminé par le Conseil d’Administration. Vis-à-vis des tiers,
il n’y a pas de responsabilité partagée entre les différents Sous-Fonds et chacun des Sous-Fonds sera exclusivement res-
ponsable de toutes les dettes qui lui sont raisonnablement attribuées. Dans chaque Sous-Fonds, le Conseil d’Adminis-
tration peut décider d’émettre différentes classes d’Actions (les «Classes» et chacune une «Classe») qui peuvent, entre
autres, être différentes en fonction de leur structure de frais, politique de paiement de dividendes, politique de couver-
ture des risques, minima d’investissement ou d’autres caractéristiques spécifiques et qui peuvent être exprimées dans
différentes devises selon que le Conseil d’Administration décide d’émettre. Le Conseil d’Administration peut décider si
et à partir de quand des Actions de ces Classes seront offertes, ces Actions devant être émises selon les conditions
déterminées par le Conseil d’Administration.

Pour déterminer le capital social de la Société, les actifs nets correspondant à chacun des Sous-Fonds seront, s’ils ne

sont pas exprimés en euros, convertis en euros et le capital social sera égal au total des actifs nets de toutes les Sous-
Fonds. La Société préparera des comptes consolidés libellés en euros.

Art. 6. Emission d’Actions. Les Actions peuvent être émises tout Jour d’Evaluation (comme défini ci-après) à

Luxembourg, la Société ayant le droit discrétionnaire de suspendre temporairement une telle émission. 

Le Conseil d’Administration peut décider d’émettre des Actions sous forme nominative (les «Actions Nominatives»)

et, s’il en est décidé ainsi, au porteur (les «Actions au Porteur»). Dans le cas d’Actions Nominatives, au cas où cela est
autorisé par le Conseil d’Administration et prévu dans le Prospectus de la Société, un actionnaire peut choisir d’obtenir
des certificats d’Actions, mais autrement il recevra à la place une confirmation écrite de la détention de ses Actions.

Pour les Actions au Porteur, des certificats seront émis en des multiples différents tels que déterminés par le Conseil

d’Administration. Si l’actionnaire au porteur demande l’échange de ses certificats contre un des certificats de multiples
différents, ou leur conversion en Actions Nominatives (ou vice versa), un tel échange se fera sans frais pour lui. L’ac-
tionnaire n’encourra pas de frais pour l’émission d’un certificat constatant le solde des Actions détenues à la suite d’un
transfert, rachat ou conversion d’Actions. Les certificats d’Actions seront signés par deux Administrateurs ou par un
Administrateur et par un fondé de pouvoir dûment autorisé à cet effet par le Conseil d’Administration. Les signatures
des Administrateurs peuvent être manuscrites, imprimées ou par facsimile. La signature du fondé de pouvoir autorisé à
cet effet sera manuscrite. La Société pourra émettre des certificats d’Actions provisoires dans les formes déterminées
de temps à autre par le Conseil d’Administration.

Les Actions ne seront émises qu’après acceptation de la souscription et sous réserve du paiement du Prix d’Emission

(comme défini à l’Article 23). Le souscripteur aura droit, après l’acceptation de la souscription et la réception du Prix
d’Emission, aux Actions achetées par lui et recevra, dans le cas d’Actions au Porteur ou si spécifiquement autorisé par
le Conseil d’Administration dans le cas d’Actions Nominatives et sur demande, et sans retard indu, livraison de certifi-
cats d’Actions sous forme nominative ou au porteur.

Le paiement de dividendes se fera aux actionnaires, pour les Actions Nominatives, à l’adresse inscrite dans le registre

des actionnaires et, pour les Actions au Porteur, s’il y en a, sur présentation des coupons de dividende appropriés à
l’agent ou aux agents désignés par la Société à cet effet.


Toutes les Actions émises par la Société autres que celles au porteur seront inscrites dans le registre des actionnaires,

qui sera tenu par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées par la Société à cet effet, et l’inscription indi-
quera le nom de chaque propriétaire d’Actions Nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu’il aura été indiqué
à la Société, ainsi que le nombre et la Classe des Actions détenues par lui. Tout transfert d’une Action autre qu’au por-
teur sera inscrit dans le registre des actionnaires, sans frais, et la Société ne prendra aucun frais pour l’inscription de
tout autre document ayant trait à ou affectant la propriété d’une Action.

Les Actions seront libres de toute restriction au droit de les transférer et de toute charge en faveur de la Société.
Le transfert d’Actions au Porteur se fera au moyen de la délivrance du certificat d’Actions au Porteur y correspon-

dant. Le transfert d’Actions Nominatives se fera au moyen d’une inscription, par la Société, du transfert à effectuer, suite
à la remise à la Société du ou des certificats, s’il y en a, représentant ces Actions, avec tous autres documents de transfert
jugés probants par la Société.

Tout actionnaire nominatif devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications et informations

émanant de la Société pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite gratuitement dans le registre des actionnai-
res. En cas de copropriété d’Actions, une adresse seulement sera insérée et toutes les communications seront envoyées
seulement à cette adresse.

Au cas où un tel actionnaire ne fournit pas une telle adresse, la Société pourra permettre qu’il en soit fait mention

dans le registre des actionnaires, et l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle
autre adresse déterminée de temps à autre par la Société, jusqu’à ce qu’une autre adresse soit fournie par l’actionnaire
à la Société. L’actionnaire pourra à tout moment faire modifier son adresse inscrite au registre des actionnaires par une
déclaration écrite envoyée à la Société à son siège social, ou à telle autre adresse que la Société pourra déterminer de
temps à autre.

Si une conversion ou un paiement effectué par un souscripteur a pour résultat l’émission d’une fraction d’Action,

cette fraction (jusqu’à un nombre de décimales décidé par le Conseil d’Administration) sera inscrite au registre des ac-
tionnaires. Elle ne conférera pas de droit de vote, mais donnera droit, dans les conditions à déterminer par la Société,
à une fraction correspondante du dividende. Dans le cas des Actions au Porteur et des Actions Nominatives échangées
au moyen d’un système de règlement, des fractions d’Actions seront uniquement émises si il en est décidé ainsi par le
Conseil d’Administration.

Art. 7. Certificats perdus ou endommagés. Lorsqu’un actionnaire peut prouver de façon satisfaisante à la So-

ciété que son certificat d’Actions a été égaré, endommagé ou détruit, un duplicata peut, à sa demande, être émis aux
conditions et garanties que la Société déterminera, notamment une garantie fournie par une compagnie d’assurance,
sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra choisir. A partir de l’émission d’un nouveau cer-
tificat d’Actions, lequel portera la mention qu’il s’agit d’un duplicata, le certificat d’origine à la place duquel le nouveau
certificat a été émis deviendra sans valeur.

La Société peut, à son gré, faire payer à l’actionnaire tous frais exceptionnels encourus lors de l’émission d’un dupli-

cata ou d’un nouveau certificat en remplacement d’un certificat égaré, endommagé ou détruit.

Art. 8. Restrictions en matière d’actionnariat. Le Conseil d’Administration aura le pouvoir d’édicter ou d’as-

souplir des restrictions relatives à toute Action ou Sous-Fonds (autres qu’une restriction au transfert d’Actions mais y
inclus l’exigence que des Actions soient émises seulement sous forme nominative) (sans que cela doive nécessairement
s’appliquer à toutes les Actions d’un même Sous-Fonds) qu’il jugera utiles, en vue d’assurer qu’aucune Action de la So-
ciété ni aucune Action d’un Sous-Fonds de la Société ne sera acquise ou détenue par ou pour compte

(a) d’une personne en infraction avec les lois ou les exigences d’un quelconque pays ou d’une autorité gouvernemen-

tale ou réglementaire (si le Conseil d’Administration a constaté que l’une de ces personnes, la Société, l’un des gestion-
naires des avoirs de la Société, l’un des gestionnaires ou conseillers en investissement de la Société ou toute Personne
Liée (telle que définie à l’Article 16) devrait supporter un désavantage à la suite de cette violation) ou

(b) de toute personne dont la situation, de l’avis du Conseil d’Administration, pourrait amener la Société ou ses ac-

tionnaires à encourir des charges fiscales ou d’autres désavantages financiers qu’autrement ils n’auraient pas encourus
ou subis, y inclus l’obligation d’être enregistré sous les lois relatives aux valeurs mobilières, aux sociétés d’investissement
ou sous des lois similaires ou en vertu des prescriptions de n’importe quel pays ou autorité, ou des pratiques de market
timing et/ou de late trading.

De façon plus spécifique, la Société pourra limiter ou interdire la propriété d’Actions de la Société par toute personne

physique ou morale, et, sans limitation, par toute «Personne des Etats-Unis d’Amérique», (telle que définie ci-après). A
cet effet, la Société pourra:

(a) refuser d’émettre des Actions lorsqu’il apparaît que cette émission aurait ou pourrait avoir pour conséquence

d’attribuer la propriété directe ou la propriété indirecte de ces Actions à une personne qui n’est pas autorisée à être
actionnaire de la Société;

(b) à tout moment demander à toute personne dont le nom figure au registre des actionnaires, de lui fournir tout

renseignement, appuyé d’une déclaration sous serment, qu’elle estime nécessaire, en vue de déterminer si ces Actions
appartiennent ou non en propriété effective à une personne qui n’a pas le droit d’être actionnaire dans la Société; et

(c) procéder au rachat forcé de toutes les Actions détenues par un tel actionnaire s’il apparaît qu’une personne dé-

chue du droit d’être actionnaire de la Société, conformément à cet Article, est, soit seule, soit avec d’autres personnes,
propriétaire effectif ou titulaire inscrit au registre des actionnaires de la Société. Dans ce cas, la procédure suivante sera

(i) la Société enverra un avis (appelé ci-après «l’Avis de Rachat») à l’actionnaire possédant de telles Actions ou appa-

raissant au registre des actionnaires comme étant le propriétaire des Actions à racheter, lequel spécifiera les Actions à
racheter selon ce qui est dit ci-dessus, le prix à payer pour ces Actions et l’endroit où ce Prix de Rachat (comme défini
ci-après) sera payable. Un tel Avis de Rachat peut être envoyé à l’actionnaire par lettre recommandée adressée à sa


dernière adresse connue par la Société ou celle inscrite dans les livres de la Société. L’actionnaire en question sera alors
obligé de remettre sans délai à la Société le ou les certificats (s’il en a été émis), représentant les Actions spécifiées dans
l’Avis de Rachat. Dès la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’Avis de Rachat, l’actionnaire en question cessera
d’être actionnaire et les Actions qu’il détenait auparavant seront annulées;

(ii) le prix auquel les Actions spécifiées dans un Avis de Rachat seront rachetées («le Prix de Rachat»), sera égal à la

Valeur Nette d’Inventaire des Actions du Sous-Fonds ou de la Classe en question, déterminée conformément à l’Article
22 des présents Statuts, sous déduction d’une commission de rachat payable en relation avec un tel rachat;

(iii) le paiement du Prix de Rachat sera effectué à l’actionnaire qui apparaît en être le propriétaire dans la devise du

Sous-Fonds ou de la Classe concerné et sera déposé par la Société à Luxembourg ou ailleurs (selon ce qui sera spécifié
dans l’Avis de Rachat) aux fins de paiement à cette personne, mais seulement, si un certificat d’Actions y relatif à été
émis, contre remise du ou des certificats d’Actions, représentant les Actions indiquées dans un tel avis. Le Prix de Rachat
qui ne peut pas être distribué aux actionnaires au moment des rachats sera déposé auprès de la banque dépositaire pour
une période de six mois et après une telle période le Prix de Rachat sera déposé auprès de la Caisse des Consignations
luxembourgeoise pour le compte des actionnaires y ayant droit. Dès le paiement d’un tel prix selon ce qui est décrit ci-
dessus, aucune personne ayant un intérêt dans les Actions ou l’une d’entre elles mentionnées dans l’Avis de Rachat ne
pourra plus faire valoir de droit relativement à ces Actions ni ne pourra exercer aucune action contre la Société et ses
actifs, sauf le droit de l’actionnaire apparaissant comme étant le propriétaire des Actions de recevoir le prix ainsi déposé
(sans intérêt);

(iv) l’exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé au motif qu’il n’y aurait pas eu de preuve suffisante de la propriété des Actions dans le chef d’une personne,
ou qu’une Action appartenait à une autre personne que ne l’avait admis la Société à la date de l’envoi de l’Avis de Rachat,
à la seule condition que la Société ait exercé ses pouvoirs en toute bonne foi; et

(d) refuser, lors de toute assemblée générale des actionnaires de la Société, le droit de votre à toute personne qui

n’a pas le droit d’être actionnaire de la Société.

Lorsque utilisé dans les présents Statuts, le terme «Personne des Etats-Unis d’Amérique» sera compris de la manière

dont ce terme est défini dans le Prospectus de la Société.

Art. 9. Pouvoir de l’Assemblée générale des actionnaires.  Toute assemblée générale des actionnaires de la

Société régulièrement constituée représente tous les actionnaires de la Société. Les résolutions prises à une telle as-
semblée lieront tous les actionnaires de la Société, sans égard au Sous-Fonds et à la Classe des Actions qu’ils détiennent.
Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

Art. 10. Assemblées générales. L’assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra, conformément à la loi

luxembourgeoise, à Luxembourg au siège social de la Société ou à tout autre endroit dans la municipalité du siège social
qui sera fixé dans l’avis de convocation, le dernier lundi du mois d’octobre de chaque année à quinze heures. Si ce jour
n’est pas un jour ouvrable à Luxembourg l’assemblée générale annuelle se tiendra le jour ouvrable suivant. L’assemblée
générale annuelle pourra se tenir à l’étranger si le Conseil d’Administration constate souverainement que des circons-
tances exceptionnelles le requièrent.

D’autres assemblées générales des actionnaires ou assemblées de Sous-Fonds ou de Classe pourront se tenir aux

heures et lieux spécifiés dans les avis de convocation y relatifs. Des assemblées de Sous-Fonds ou de Classe peuvent
être tenues afin de décider sur toute matière concernant exclusivement ce Sous-Fonds ou cette Classe. Deux ou plu-
sieurs Sous-Fonds ou Classes peuvent être traités comme un seul Sous-Fonds ou une seule Classe si ces Sous-Fonds ou
Classes sont touchés de la même manière par les propositions requérant le consentement des actionnaires des Sous-
Fonds ou Classes concernés.

Art. 11. Avis de convocation, Quorum et Vote. Les quorum et délais de convocation requis par la loi régleront

les avis de convocation et la conduite des assemblées générales des actionnaires de la Société dans la mesure où il n’en
est pas autrement disposé par les présents Statuts.

Chaque Action donne droit à une voix, sauf les restrictions imposées par les présents Statuts. Tout actionnaire pour-

ra prendre part aux assemblées générales des actionnaires en désignant par écrit, par câble, télégramme, télex ou mes-
sage télécopié, une autre personne comme son mandataire.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi et par les présents Statuts, les décisions lors d’une

assemblée générale des actionnaires ou lors d’une assemblée de Sous-Fonds ou de Classe dûment convoquée sont pri-
ses à la majorité simple des votes des actionnaires présents et prenant part au vote. Une société peut donner une pro-
curation sous la signature d’un de ses fondés de pouvoir dûment autorisé.

Une modification des droits des actionnaires d’un Sous-Fonds ou d’une Classe par rapport à ceux d’un autre Sous-

Fonds ou Classe sera soumise à une décision d’une assemblée de Sous-Fonds ou de Classe, qui doit réunir un quorum
et une majorité en conformité avec l’Article 68 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que modifiée
(la «Loi de 1915»).

Le Conseil d’Administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre

part à toute assemblée générale des actionnaires.

Art. 12. Le Conseil d’Administration. La Société sera administrée par le Conseil d’Administration composé de

trois Administrateurs au moins qui n’auront pas besoin d’être actionnaires de la Société.

Les Administrateurs seront élus par les actionnaires lors de l’assemblée générale annuelle pour une période se ter-

minant lors de la prochaine assemblée générale annuelle et jusqu’à ce que leurs successeurs soient élus et auront accepté
leur mandat; toutefois, un Administrateur peut être révoqué avec ou sans motif et/ou peut être remplacé à tout moment
par décision des actionnaires.


Au cas où le poste d’un Administrateur deviendrait vacant par suite de décès, de démission ou autrement, les Admi-

nistrateurs restants pourront se réunir et élire à la majorité des voix un Administrateur pour remplir les fonctions at-
tachées au poste devenu vacant, jusqu’à la prochaine assemblée générale des actionnaires.

Art. 13. Délibération du Conseil d’Administration. L’assemblée générale qui nomme le Conseil d’Administra-

tion pourra choisir parmi les Administrateurs un président. Le Conseil d’Administration pourra élire en son sein un ou
plusieurs vice-présidents. Il pourra aussi désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être un Administrateur, et qui aura
pour mission de tenir les procès-verbaux des réunions du Conseil d’Administration ainsi que des assemblées générales
des actionnaires. Les Administrateurs se réuniront sur convocation de deux Administrateurs, au lieu indiqué dans l’avis
de convocation.

Au cas où un président est désigné, il présidera toutes les assemblées générales des actionnaires et toutes les réunions

du Conseil d’Administration. Cependant au cas où aucun président n’a été désigné ou en son absence, l’assemblée gé-
nérale des actionnaires ou le Conseil d’Administration peut désigner, à la majorité des actionnaires ou Administrateurs
présents à la réunion en question, toute autre personne pour assumer temporairement la présidence.

Avis écrit de toute réunion du Conseil d’Administration sera donné à tous les Administrateurs au moins vingt quatre

heures avant l’heure prévue pour celle-ci, sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l’avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation de l’assentiment écrit ou par mes-
sage électronique, câble, télégramme, télex ou message télécopié de chaque Administrateur. Un avis de convocation
séparé ne sera pas requis pour des réunions du Conseil d’Administration se tenant à une heure et un endroit déterminés
dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d’Administration.

Tout Administrateur pourra se faire représenter lors d’une réunion du Conseil d’Administration en désignant par

écrit, par message électronique, câble, télégramme, télex ou message télécopié un autre Administrateur comme son
mandataire. Les Administrateurs peuvent également voter par écrit ou par message électronique, câble, télégramme,
télex ou message télécopié.

Les réunions du Conseil d’Administration peuvent être tenues par conférence téléphonique, conférence vidéo ou par

tout autre moyen de communication similaire permettant ainsi à plusieurs personnes y participant de communiquer si-
multanément l’une avec l’autre. Une telle participation sera considérée comme équivalente à une présence physique à
la réunion.

Les Administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être spécifiquement

autorisés par une résolution du Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration pourra délibérer et agir valablement que si au moins une majorité des Administrateurs

est présente ou représentée à une réunion du Conseil d’Administration. Les décisions seront prises à la majorité des
voix des Administrateurs présents ou représentés. Le président de la réunion aura une voix prépondérante.

Les décisions du Conseil d’Administration peuvent également être prises par résolution circulaire identique en ses

termes, signée sur un ou plusieurs documents par tous les Administrateurs.

Le Conseil d’Administration pourra nommer de temps à autre des fondés de pouvoir de la Société, dont un directeur

général, un secrétaire, éventuellement des directeurs généraux adjoints, des secrétaires adjoints et d’autres directeurs
et fondés de pouvoir jugés nécessaires pour la conduite des affaires et la gestion de la Société. Pareilles nominations
peuvent être révoquées à tout moment par le Conseil d’Administration. Les fondés de pouvoir n’ont pas besoin d’être
des Administrateurs ou actionnaires de la Société. A moins que les Statuts n’en décident autrement, les fondés de pou-
voir désignés auront les pouvoirs et les charges qui leur auront été attribués par le Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière de la Société et à l’exécution

d’opérations en vue de l’accomplissement de son objet et de la poursuite de l’orientation générale de sa gestion, à des
personnes physiques ou morales qui n’ont pas besoin d’être des Administrateurs. Le Conseil d’Administration peut éga-
lement faire toute délégation de pouvoir, de décision et de pouvoir d’appréciation à des comités qui comprendront la
ou les personnes (membres ou non du Conseil d’Administration) qu’il désignera, sous la condition cependant que la
majorité des membres de tels comités soit des membres du Conseil d’Administration de la Société et qu’aucune réunion
de ces comités n’aura le quorum requis pour exercer ses pouvoirs, ses décisions et son pouvoir d’appréciation à moins
qu’une majorité des personnes présentes ne se compose d’Administrateurs de la Société.

Art. 14. Procès-verbal des réunions du Conseil. Les procès-verbaux des toute réunion du Conseil d’Adminis-

tration seront signés par le président ou par le président pro tempore qui en aura assumé la présidence. 

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par ce président,

ou par le secrétaire, ou par deux Administrateurs.

Art. 15. Détermination des politiques d’investissement.  Le Conseil d’Administration aura le pouvoir de dé-

terminer la politique générale de la Société ainsi que la politique d’investissement pour les investissements de chaque
Sous-Fonds, la devise dans laquelle chaque Sous-Fonds sera dénommé et la conduite de la gestion et des affaires de la
Société, en se basant sur le principe de la répartition des risques, dans les limites des objectifs, des politiques et des
restrictions en matière d’investissement prévues dans le prospectus de la Société tel qu’il peut être modifié de temps à
autre (le «Prospectus»).

Afin de réduire les frais de fonctionnement et administratifs, tout en autorisant une répartition plus large des risques

d’investissement, le Conseil d’Administration pourra décider que tout ou une partie des actifs d’un ou plusieurs Sous-
Fonds sera co-gérée avec les actifs appartenant à d’autres Sous-Fonds de la Société et/ou d’autres organismes de place-
ment collectif.

Art. 16. Intérêt des Administrateurs. Aucun contrat et aucune transaction entre la Société et d’autres sociétés

ou firmes ne seront affectés ou invalidés par le fait qu’un ou plusieurs Administrateurs, ou fondés de pouvoir de la So-
ciété auraient un intérêt dans une telle société ou firme ou par le fait qu’ils en seraient administrateur, associé, fondé


de pouvoir ou employé (une «Personne Liée»). L’Administrateur ou fondé de pouvoir de la Société qui est administra-
teur, fondé de pouvoir ou employé d’une société ou firme avec laquelle la Société conclut des contrats, ou avec laquelle
la Société est autrement en relation d’affaires ne sera pas de ce fait, mais sous réserve de ce qui suit, privé du droit de
délibérer, de voter ou d’agir en ce qui concerne des matières relatives à un tel contrat ou de telles affaires.

Au cas où un Administrateur ou fondé de pouvoir de la Société aurait un intérêt personnel dans une affaire de la

Société, cet Administrateur ou fondé de pouvoir devra informer le Conseil d’Administration de son intérêt personnel
et ne délibérera pas ou ne prendra pas part au vote sur cette affaire; et rapport devra être fait sur une telle affaire et
sur l’intérêt dudit Administrateur ou fondé de pouvoir à la prochaine assemblée des actionnaires.

Le terme «intérêt personnel», tel qu’employé dans la phrase qui précède, ne s’appliquera pas aux relations ou aux

intérêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec
toute société affiliée et associée avec le groupe ALLIANZ.

Art. 17. Indemnité. La Société pourra indemniser tout Administrateur ou fondé de pourvoir, ses héritiers, exécu-

teurs testamentaires et administrateurs, des dépenses raisonnablement encourues par lui du fait de toute action, procès
ou procédures auquel il est ou aura été partie en sa qualité d’Administrateur ou fondé de pouvoir de la Société ou pour
avoir été, à la demande de la Société, administrateur ou fondé de pouvoir de toute autre société dont la Société est
actionnaire ou créancière ou par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf le cas où dans pareille action, procès ou pro-
cédure il sera finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise administration; en cas de transaction, une telle
indemnité ne sera accordée qu’en relation avec les affaires couvertes par la transaction et seulement si la Société est
informée par son conseiller juridique que la personne à indemniser n’a pas commis un tel manquement à ses devoirs.
Ce droit à indemnisation n’exclura pas d’autres droits dans son chef.

Art. 18. Engagement de la société. La Société sera engagée par les signatures conjointes de deux Administra-

teurs ou par la signature individuelle ou les signatures conjointes de tout Administrateur ou fondé de pouvoir à qui des
pouvoirs auront été spécialement délégués par le Conseil d’Administration.

Art. 19. Réviseur d’entreprises. L’assemblée générale des actionnaires nommera un réviseur d’entreprises agréé

(le «Réviseur») qui exécutera les obligations telles que prévues par la Loi de 2002.

Art. 20. Rachat et conversion des Actions. Selon les modalités plus amplement détaillées ci-après, la Société a,

à tout moment, le pouvoir de racheter ses propres Actions dans les seules limites imposées par la loi.

Tout actionnaire est en droit de demander le rachat de tout ou partie de ses Actions par la Société. La Société peut

procéder au rachat forcé de toutes les Actions restantes au Prix de Rachat actuel, et procéder au paiement à l’action-
naire des bénéfices réalisés, si une telle demande de rachat devait résulter dans une détention résiduelle dans un Sous-
Fonds inférieure à l’investissement minimum prévu pour ce Sous-Fonds, tel que déterminé à différentes échéances par
le Conseil d’Administration. Pour l’application de ces règles, les conversions suivent le même régime que les rachats.

En outre, si à une date déterminée, les demandes de rachat faites conformément à cet Article excèdent la limite auto-

risée par le Conseil d’Administration et prévue dans le Prospectus, le Conseil d’Administration peut décider qu’une par-
tie ou la totalité de ces demandes de rachat seront reportées au prorata de façon à ce que cette limite ne soit pas
dépassée. Ces demandes de rachat seront traitées, lors du Jour d’Evaluation suivant cette période, prioritairement aux
demandes introduites postérieurement tout en respectant la limite prévue au Prospectus. Pour l’application de ces rè-
gles, les conversions suivent le même régime que les rachats.

Le paiement des produits du rachat peut être reporté en cas de restrictions de change ou restrictions similaires ou

en cas de circonstances échappant au contrôle de la Société qui rendent impossible ou impraticable le transfert des fruits
du rachat dans le pays où ils doivent être payés.

Au cas où le rachat a été reporté, les Actions en question seront rachetées à la Valeur Nette d’Inventaire par Action

valable au Jour d’Evaluation correspondant, en déduisant les frais de transaction et commissions encourus, tels que dé-
terminés de temps à autre par le Conseil d’Administration.

Le Prix de Rachat sera égal à la Valeur Nette d’Inventaire par Action calculée au Jour d’Evaluation (comme défini ci-

après) conformément aux dispositions de l’Article 22 et sera (moins, s’il y a lieu, des coûts initiaux de transaction, et,
s’il y a lieu, d’une commission de rachat ou d’une commission différées de vente) payé, dans la devise de la dénomination
de chaque Classe, endéans les délais que le Conseil d’Administration déterminera, mais normalement pas plus tard que
sept jours qui sont des jours ouvrables à Luxembourg, après la date à laquelle a été fixée la Valeur Nette d’Inventaire
par Action applicable, ou après la date à laquelle les certificats d’Actions (s’ils ont été émis) ont été reçus par la Société.
Si, dans des circonstances exceptionnelles, la liquidité d’un portefeuille d’actifs détenue en rapport avec la C d’Actions
à racheter est insuffisante pour permettre le paiement endéans cette période, ce paiement se fera, par la suite, aussi
rapidement que possible dans la limite du raisonnable, mais sans intérêt.

Les Actions peuvent être rachetées à la Valeur Nette d’Inventaire par Action applicable, après ajustements nécessai-

res. Il peut y avoir, en relation avec certains Sous-Fonds ou Classes d’Actions, des frais de rachat jusqu’à 5% de la Valeur
Nette d’Inventaire des Actions rachetées ou une éventuelle commission différée de vente jusqu’à 5% de la Valeur Nette
d’Inventaire des Actions rachetées comme prévu dans le Prospectus.

Une fois exprimées, les demandes de rachat ne peuvent être annulées qu’en cas de suspension ou de report du droit

de rachat des Actions du Sous-Fonds concerné. Si la demande est maintenue, le rachat sera effectué le premier Jour
d’Evaluation suivant la fin de la suspension.

Toute demande de rachat doit être présentée ou confirmée par écrit par l’actionnaire au siège social de la Société à

Luxembourg, ou auprès de toute autre personne ou entité juridique désignée par la Société comme agent pour le rachat
des Actions. Le ou les certificats d’Actions en bonne et due forme et accompagnés d’une preuve suffisante de leur trans-
fert ou cession doivent être reçus par la Société ou son agent désigné à cet effet avant que le Prix de Rachat ne puisse
être payé.

Les Actions de la Société rachetées par la Société seront annulées.


Le Conseil d’Administration peut, discrétionnairement, permettre aux actionnaires de convertir leur Actions d’une

Classe d’un Sous-Fonds en des Actions d’une autre Classe du même ou d’un autre Sous-Fonds en respectant les condi-
tions telles qu’elles peuvent être déterminées par le Conseil d’Administration, plus particulièrement celles relatives à la
fréquence, aux conditions générales de conversions, le tout sujet aux paiements des frais et commissions tels qu’ils peu-
vent également être déterminés par le Conseil d’Administration. Dans ce cas, les détails de fréquence, des conditions
générales et des frais et commissions reliés à la conversion des Actions seront fournis par le Prospectus.

Art. 21. Evaluations et Suspension des Evaluations. La Valeur Nette d’Inventaire sera déterminée, pour les

Actions de chaque Classe de chaque Sous-Fonds, à différentes échéances par la Société, mais au moins une fois par mois,
comme le Conseil d’Administration le déterminera par une instruction donnée (le jour de cette détermination étant
désigné dans les présents Statuts comme le «Jour d’Evaluation»).

La Société pourra suspendre l’émission, l’investissement, le remboursement et le rachat des Actions de tout Sous-

Fonds, ainsi que le droit de convertir des Actions d’un Sous-Fonds en Actions d’un autre Sous-Fonds, et le calcul des
Valeurs Nettes d’Inventaires par Action de n’importe quel Sous-Fonds:

a) pendant toute période pendant laquelle une bourse de valeurs ou un autre marché, qui est la principale bourse de

valeurs ou le principal marché sur lequel une partie substantielle des investissements du Sous-Fonds concerné est cotée
ou négociée, est fermé, ou pendant laquelle les transactions sont substantiellement réduites ou suspendues, à condition
qu’une telle réduction ou suspension affecte l’évaluation des investissements de la Société attribuable à chaque Sous-

b) durant l’existence d’un état de choses qui constitue une situation d’urgence, d’après le Conseil d’Administration,

de laquelle il résulte que la réalisation ou l’évaluation des investissements par la Société pour le Sous-Fonds concerné
est impossible;

c) durant toute période où les moyens de communication, qui sont normalement employés pour déterminer le prix

ou la valeur des investissements d’un Sous-Fonds concerné ou le prix courant ou la valeur courante sur une bourse de
valeurs ou un marché, sont hors service;

d) si la Société est ou risque d’être mise en liquidation ou fusionnée, à partir de la date de la convocation à une as-

semblée générale des actionnaires à l’ordre du jour de laquelle figure une proposition de mise en état de liquidation ou
fusion, ou si un Sous-Fonds est liquidé ou fusionné, à partir de la date de notification prévue à l’Article 27 suivant;

e) si pour toute autre raison quelconque, les prix des investissements de la Société attribuables à un Sous-Fonds ne

peuvent pas être rapidement ou exactement déterminés (y compris la suspension du calcul de la valeur nette d’inven-
taire d’un organisme de placement collectif sous-jacent);

f) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d’opérer des paie-

ments pour le rachat d’Actions d’un Sous-Fonds ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans la réalisation
ou l’acquisition d’investissements ou de paiements dus pour le rachat d’Actions ne peuvent, de l’avis du Conseil d’Ad-
ministration, être effectués à des taux de change normaux; ou

(g) toutes autres circonstances indépendantes du contrôle du Conseil d’Administration.
La Société devra cesser l’émission, la conversion et le rachat des Actions à la survenance d’un événement ayant pour

conséquence d’entraîner sa mise en liquidation, ou sur ordre de l’autorité de surveillance du Luxembourg.

Les actionnaires qui ont demandé la conversion ou le rachat de leurs Actions seront sans délai notifiés par écrit d’une

telle suspension et de sa fin. Il est précisé par ailleurs que les actionnaires qui ont demandé la conversion ou le rachat
de leurs Actions, doivent avoir la possibilité d’annuler leur requête avant l’échéance de la période de suspension. Les
autres actionnaires seront sans délai informés par courrier d’une telle suspension et de son échéance.

Pareille suspension relative à un Sous-Fonds n’aura aucun effet sur le calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action,

l’émission, le rachat et la conversion des Actions de tout autre Sous-Fonds.

Art. 22. La détermination de la Valeur Nette d’Inventaire. La Valeur Nette d’Inventaire par Action de chaque

Classe s’exprimera dans la devise de référence pour cette Classe telle que spécifié dans le Prospectus de temps à autre
et sera déterminée à chaque Jour d’Evaluation en divisant les actifs nets de la Société relatifs à chaque Classe constitués
par la portion des avoirs de cette Classe moins la portion des engagements attribuables à cette Classe au moment que
le Conseil d’Administration a prévu pour ce faire, par le nombre total d’Actions de cette Classe en circulation à ce mo-
ment, le tout en conformité avec les règles d’évaluation décrites ci-dessous. La Valeur Nette d’Inventaire par Action
sera arrondie vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche de la devise concernée tel que le Conseil d’Administra-
tion le déterminera. La Valeur Nette d’Inventaire par Action de chaque Classe à chaque Jour d’Evaluation (tel que défini
à l’Article 21) sera calculée et disponible à Luxembourg au jour prévu au Prospectus. Si depuis la date de détermination
de la Valeur Nette d’Inventaire, un changement substantiel des cours sur les marchés sur lesquels une partie substantielle
des investissements de la Société attribuables à la Classe concernée sont négociés ou cotés, est intervenu, la Société
peut, afin de sauvegarder les intérêts des actionnaires et de la Société, annuler la première évaluation et en effectuer
une seconde.

L’évaluation de la Valeur Nette d’Inventaire des différentes Classes d’Actions se fera de la manière suivante:
I. Les actifs de la Société incluront (sans limitation):
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres vendus

mais pas encore livrés);

3) tous les obligations, titres à terme, certificats de dépôt, parts, actions, obligations, droits de souscription, warrants,

options et autres valeurs mobilières, instruments financiers et autres avoirs similaires qui sont la propriété de la Société
ou ont été contractés pour elle (sauf que la Société pourra faire des ajustements d’une manière qui n’est pas en contra-
diction avec le paragraphe (a) ci-dessous en considération des fluctuations de la valeur marchande des valeurs mobilières
occasionnées par des pratiques similaires que la négociation ex-dividende ou ex-droits ou des procédures similaires);


4) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par la Société en espèces dans la me-

sure où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

5) tous les intérêts échus ou courus sur les avoirs produisant des intérêts et qui sont la propriété de la Société, sauf

si ces intérêts sont compris ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

6) la valeur de liquidation de tous les contrats à terme et toutes les options d’achat et de vente que la Société a con-


7) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les coûts d’émission ou de distribution des Actions de la Société,

pour autant que celles-ci n’aient pas été amorties;

8) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avan-


La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des acomptes à recevoir (com-

prenant les remboursements sur honoraires et dépenses payables par tout organisme de placement collectif et/ou un
compte séparé, dans lequel la Société peut investir (le «Fonds Sous-Jacent»), des dépenses payées d’avance, des dividen-
des en liquidités annoncés et intérêts venus à échéance, mais non encore encaissés, consistera dans la valeur nominale
de ces avoirs sauf s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être payée ou reçue en entier, en ce cas la valeur sera
déterminée en retranchant tel montant que les Conseil d’Administration estimera adéquat en vue de refléter la valeur
réelle de ces avoirs.

(b) La valeur des titres qui sont cotés, négociés ou vendus sur une bourse quelconque (y inclus les titres cotés de

Fonds Sous-Jacents fermés) sera déterminée en prenant en compte le dernier prix de clôture disponible ou, si cela est
approprié, le prix moyen à la bourse qui constitue normalement le marché principal de ces titres et chaque titre négocié
sur un autre marché réglementé qui opère régulièrement et est reconnu et ouvert au public (un «Marché Réglementé»),
sera évalué d’une manière aussi similaire que possible à celle utilisée pour les titres cotés.

(c) Pour les titres non-cotés et les titres non-négociés ou vendus sur une bourse ou un autre Marché Réglementé

(comprenant les titres non-cotés de Fonds Sous-Jacents fermés), aussi bien que pour les titres cotés ou non-cotés sur
un autre marché pour lesquels aucun prix n’est facilement disponible, ou des titres pour lesquels les prix cotés ne sont,
de l’opinion du Conseil d’Administration, pas représentatifs de la valeur du marché réelle, la valeur sera déterminée
prudemment et de bonne foi par le Conseil d’Administration sur la base des prix de vente prévisibles.

(d) Les titres émis par des Fonds Sous-Jacents de type ouvert seront évalués à leur dernière valeur nette d’inventaire

ou prix disponible, tel que communiqué ou fourni par ces fonds ou leurs agents.

(e) Les avoirs liquides et les instruments du marché monétaire seront évalués à leur valeur nominale additionnée des

intérêts échus ou sur base des coûts amortis.

(f) La valeur de liquidation des contrats de futures, contrats à terme ou contrats d’options non négociés en bourse

ou sur d’autres marchés organisés signifiera leur valeur nette de liquidation déterminée, conformément aux règles éta-
blies et approuvées par le Conseil d’Administration, sur une base constamment appliquée pour chaque variété différente
de contrats. La valeur de liquidation des contrats de futures, contrats à terme ou contrats d’options négociés en bourse
ou sur d’autres marchés organisés se basera sur les derniers prix de règlement disponibles de ces contrats sur les bour-
ses et marchés organisés sur lesquels les contrats particuliers sont négociés au nom de la Société; étant entendu que si
un contrat de futures, contrat à terme ou contrat d’options ne peut pas être liquidé le jour où la Valeur Nette d’Inven-
taire est déterminée, la base pour la détermination de la valeur de liquidation d’un tel contrat sera telle valeur que le
Conseil d’Administration considère juste et raisonnable; et

(g) Tous les autres titres et avoirs sont évalués à leur valeur de marché réelle, telle que déterminée de bonne foi

conformément aux procédures mises en place par le Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration est autorisé à recourir à d’autres principes d’évaluation pour les avoirs de la Société et/

ou de tout Sous-Fonds ou Classe si les méthodes d’évaluation prémentionnées paraissent impossibles à appliquer dans
les circonstances ou inappropriées pour l’avoir concerné.

La valeur des avoirs dénommés dans une devise autre que la devise de référence d’un Sous-Fonds ou d’une Classe

sera déterminée en tenant compte du taux de change prévalant au moment de la détermination de la Valeur Nette d’In-

II. Les engagements de la Société comprendront (sans limitation):
1) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus des prêts de la Société (y compris tous les frais accumulés pour s’engager dans ces prêts);
3) toutes les dépenses en cours ou à payer (y compris les dépenses administratives, les honoraires de gestion, les

honoraires de rendement, du dépositaire et des agents);

4) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance,

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d’Evaluation concerné,

fixée périodiquement par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le Conseil
d’Administration ainsi qu’un montant (s’il y a lieu) que le Conseil d’Administration pourra considérer comme constituant
une provision appropriée pour faire face à toute autre responsabilité éventuelle de la Société;

6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit; conformément aux principes de comptabilité

généralement admise. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération toutes les
dépenses à supporter par elle qui comprendront, sans limitation, les frais de constitution et de lancement, les commis-
sions payables aux gestionnaires ou conseillers en investissement (s’il y en a), les frais et commissions payables aux ré-
viseurs et comptables, au dépositaire et à ses correspondants, aux agents domiciliataire, administratif, enregistreur et


de transfert, aux agents de bourse (s’il y en a), à tous agents payeurs, aux représentants permanents des lieux où la
Société est soumise à l’enregistrement, ainsi qu’à tout autre employé de la Société, la rémunération (s’il y en a une) des
administrateurs ainsi que les dépenses raisonnablement encourues par ceux-ci, les frais d’assurance et les frais raison-
nables de voyage relatifs aux conseils d’administration, les frais encourus en rapport avec l’assistance juridique et la ré-
vision des comptes annuels de la Société, les frais des déclarations d’enregistrement auprès des autorités
gouvernementales et des bourses de valeurs dans le Grand-Duché de Luxembourg ou à l’étranger, les frais de publicité
incluant les frais de préparation, d’impression et de distribution des prospectus, rapports périodiques et déclarations
d’enregistrement, les frais des rapports pour les actionnaires, tous les impôts et droits prélevés par les autorités gou-
vernementales et toutes les taxes similaires, toute autre dépense d’exploitation, y compris les frais d’achat et de vente
des avoirs, les intérêts, les frais financiers, bancaires ou de courtage, les frais de poste et de téléphone. La Société pourra
tenir compte des dépenses administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation
pour l’année ou pour toute autre période.

III. La Société établira une masse d’avoirs et de dettes séparée pour chaque Sous-Fonds et les avoirs et dettes seront

alloués de la manière suivante:

a) Si un Sous-Fonds émet des Actions de deux ou plusieurs Classes, les avoirs attribuables à ces Classes seront in-

vestis en commun suivant l’objectif, la politique et les restrictions d’investissement spécifiques du Sous-Fonds concerné;

b) Dans le cadre d’un Sous-Fonds, le Conseil d’Administration peut décider d’émettre des Classes soumises à des

termes et conditions différents comprenant, sans limitation, des Classes soumises à (i) une politique de distribution spé-
cifique procurant à ses détenteurs des dividendes ou non (ii) des charges de souscription et de rachat spécifiques (iii)
une structure d’honoraires spécifique et/ou (iv) d’autres caractéristiques distinctes;

c) Les produits nets résultant de l’émission des Actions relevant d’une Classe seront attribués dans les livres de la

Société à cette Classe d’Actions, et les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ce ou ces Sous-Fonds seront at-
tribués à la Classe d’Actions correspondante, conformément aux dispositions ci-dessous;

d) Lorsqu’un revenu ou avoir découle d’un autre avoir, ce revenu ou avoir sera attribué dans les livres de la Société,

au même Sous-Fonds ou à la même Classe auquel appartient l’avoir dont il découle, et à chaque réévaluation d’un avoir,
l’augmentation ou la diminution de valeur sera attribuée au Sous-Fonds correspondant ou à la Classe correspondante;

e) Lorsque la Société supporte un engagement qui est attribuable à un avoir d’un Sous-Fonds déterminé ou d’une

Classe déterminée ou à une opération effectuée en rapport avec l’avoir d’un Sous-Fonds particulier ou d’une Classe
particulière, cet engagement sera attribué à ce Sous-Fonds ou cette Classe;

f) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à un Sous-Fonds déterminé ou à une

Classe déterminée, cet avoir ou engagement sera attribué à tous les Sous-Fonds ou Classes, en proportion de leurs
Valeurs Nettes d’Inventaire respectives ou de telle autre manière que le Conseil d’Administration déterminera avec
bonne foi, et

g) A la suite de distributions faites aux détenteurs d’Actions d’une Classe, la Valeur Nette d’Inventaire de cette Classe

sera réduite du montant de ces distributions.

Toutes les règles d’Evaluation et de détermination devront être interprétées et faites conformément aux principes

de comptabilité généralement admis.

Si dans un même Sous-Fonds une ou plusieurs Classes d’Actions ont été créées, les règles d’attribution mentionnées

plus haut seront applicables, si approprié, à ces Classes.

En l’absence de mauvaise foi, de négligence grave ou d’erreur manifeste, toute décision prise lors du calcul de la Valeur

Nette d’Inventaire par le Conseil d’Administration ou par une banque, société ou autre organisation que le Conseil
d’Administration peut désigner aux fins de calculer la Valeur Nette d’Inventaire sera définitive et liera la Société ainsi
que les actionnaires présents, anciens ou futurs.

IV. Pour les besoins de cet Article:
1) les Actions en voie de rachat par la Société conformément à l’Article 20 ci-dessus seront considérées comme Ac-

tions émises et existantes jusqu’immédiatement après l’heure, fixée par le Conseil d’Administration, du Jour d’Evaluation
au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu’à ce que le prix soit payé, con-
sidérées comme engagement de la Société;

2) les Actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l’heure, fixée par le Conseil

d’Administration, du Jour d’Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu’à ce que le prix en soit payé;

3) tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société, exprimés autrement que dans la devise de

référence du Sous-Fonds concerné, seront évalués en tenant compte des taux de change ou du marché, en vigueur à la
date et à l’heure de la détermination de la Valeur Nette d’Inventaire des Actions; et

4) à chaque Jour d’Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d’acquérir un élément d’actif, le montant à payer pour cet élément d’actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d’actif sera considérée comme un avoir de la Société

- de vendre tout élément d’actif, le montant à recevoir pour cet élément d’actif sera considéré comme un avoir de

la Société et cet élément d’actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet élément d’actif n’est pas

connue au Jour d’Evaluation, sa valeur sera estimée par la Société.

Art. 23. Prix d’émission. Chaque fois que la Société offre des Actions en souscription, le prix par Action auquel

telles Actions seront offertes et vendues sera le Prix d’Emission du Sous-Fonds ou de la Classe en question (qui corres-
pond au prix à la Valeur Nette d’Inventaire par Action, à laquelle s’ajoutent le cas échéant les coûts de transaction ini-
tiaux), plus les frais de souscription initiale jusqu’à 5% de la Valeur Nette d’Inventaire par Action. Le prix ainsi déterminé
sera payable endéans une période fixée par le Conseil d’Administration, qui n’excédera pas sept jours ouvrables après


la date à laquelle la Valeur Nette d’Inventaire applicable a été déterminée. La société peut renoncer à la totalité ou à
une partie des frais pour des investisseurs individuels ou pour un groupe particulier d’investisseurs.

Le Prix d’Emission peut, sur approbation du Conseil d’Administration et en observant toutes les lois applicables, en

particulier au regard du rapport spécial du Réviseur confirmant la valeur de tout apport en nature, être payé par apport
à la Société de valeurs mobilières acceptées par le Conseil d’Administration et qui sont conformes à la politique d’in-
vestissement et aux restrictions d’investissement du Sous-Fonds concerné. Les frais du rapport des réviseurs est payé
par les investisseurs.

Le Conseil d’Administration se réserve le droit de reporter des demandes de souscriptions pour des Actions à un

Jour d’Evaluation ultérieur - si c’est dans le meilleur intérêt des actionnaires existants. Les souscriptions sont traitées
sur base de la première reçue, première traitée. Dans ce cas, un investisseur peut retirer sa demande de souscription.

Art. 24. Année sociale.  L’exercice social de la Société commencera le premier juin de chaque année et se termi-

nera le 31 mai de l’année suivante.

Le Rapport Annuel contenant les comptes consolidés audité de la Société exprimés en euros du précédent exercice

social, et les détails de chaque Sous-Fonds dans la devise appropriée, doit être tenu disponible au siège social de la So-
ciété, au moins quinze (15) jours avant l’assemblée générale annuelle.

Art. 25. Répartition des bénéfices. L’assemblée générale annuelle des actionnaires décidera de l’usage à faire des

revenus nets d’investissement (en ce compris les gains en capital nets réalisés) de la Société et pourra périodiquement
déclarer ou autoriser le Conseil d’Administration à déclarer des dividendes, à condition toutefois que le capital minimum
de la Société ne tombe pas en dessous du minimum fixé par la loi, . Pour chaque dividende déclaré dans un Sous-Fonds,
le Conseil d’Administration déterminera, si et jusqu’à quel montant ce dividende sera payé sur les gains en capital réalisés
ou non réalisés indépendamment des pertes augmentées ou diminuées, selon le cas, de la portion des revenus nets d’in-
vestissement et gains en capital à affecter aux Actions émises et aux Actions achetées.

Les sommes distribuables à toute Classe dont la politique est de payer des dividendes seront disponibles aux fins de

distribution aux propriétaires de ces Actions.

Les bénéfices attribués à toute Classe dont la politique n’est pas de payer des dividendes seront ajoutés à la portion

des actifs nets correspondant à ces Actions.

Les dividendes peuvent en outre comprendre une allocation provenant d’un equalization account qui peut être main-

tenu et qui, en pareil cas, sera crédité lors de l’émission d’Actions et débité lors du rachat d’Actions d’un montant calculé
par rapport au revenu échu attribuable aux Actions de la Société.

Des dividendes intérimaires peuvent être payés pour toutes Actions du Sous-Fonds par prélèvement sur le revenu

attribuable au portefeuille d’actifs relatif à ce Sous-Fonds, par décision du Conseil d’Administration.

Les dividendes déclarés seront normalement payés dans la devise dans laquelle le Sous-Fonds ou Classe d’Actions

concernée est exprimée ou, dans des circonstances exceptionnelles en toute autre devise désignée par le Conseil d’Ad-
ministration, et pourront être payés aux lieux et temps à déterminer par le Conseil d’Administration. Le Conseil d’Ad-
ministration peut librement déterminer le taux de change applicable pour convertir les dividendes dans la devise de

Art. 26. Conseiller d’Investissement. La Société conclura des contrats de gestion d’investissement avec des so-

ciétés affiliées ou associées au groupe PIMCO en vue de la gestion des actifs de la Société et pour l’assister dans le choix
des valeurs des portefeuilles. Le Conseil d’Administration peut autoriser le(s) Conseiller(s) d’Investissement à déléguer
à tout moment le pouvoir de mettre en uvre la politique d’investissement et de gérer les avoirs de la Société ou de Sous-
Fonds spécifiques. Au cas où ces contrats prendraient fin de quelque manière que ce soit, la Société, s’il y a lieu, changera
sur le champs, à la demande de l’une de ces entités, sa dénomination en une autre dénomination.

Art. 27. Liquidation d’un Sous-Fonds ou de la Société et Fusions.  En cas de dissolution de la Société il sera

procédé à la liquidation par les soins d’un ou plusieurs liquidateurs (qui pourront être des personnes physiques ou mo-
rales) nommés par l’assemblée générale des actionnaires procédant à cette dissolution et qui déterminera leurs pouvoirs
et leur rémunération.

Si la liquidation de la Société est envisagée, plus aucune émission, conversion ni aucun rachat d’Actions ne seront

autorisés après la publication d’un premier avis de convocation de l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires
devant se prononcer sur la dissolution de la Société. Toutes les Actions existantes au moment de pareille liquidation
participeront à la distribution du produit de liquidation de la Société.

Un Sous-Fonds peut être fermé par décision du Conseil d’Administration de la Société lorsque la Valeur Nette d’In-

ventaire d’un Sous-Fonds est inférieure à un montant tel que déterminé par le Conseil d’Administration et indiqué dans
le Prospectus de temps à autre ou en cas de survenance d’événements spéciaux en dehors de son contrôle tels que des
situations d’urgence d’ordre politique, économique ou militaire ou si le Conseil d’Administration devait conclure que le
Sous-Fonds devrait être fermé, à la lumière des conditions prévalant sur les marchés ou d’autres conditions, incluant
des conditions qui peuvent affecter négativement la possibilité pour un Sous-Fonds d’agir de manière économiquement
efficiente et en considération du meilleur intérêt des actionnaires. Dans un tel cas, les avoirs du Sous-Fonds seront réa-
lisés, les dettes payées et le produit net de réalisation distribué aux actionnaires proportionnellement à leur détention
d’Actions dans le Sous-Fonds sur délivrance à la Société des certificats d’Actions de ce Sous-Fonds, lorsque approprié,
et de toute autre preuve de paiement telle que les Administrateurs pourront raisonnablement exiger. En ce cas, avis
sera publié dans les journaux tels que déterminés de temps à autre par le Conseil d’Administration. Aucune Action ne
sera rachetée après la date à laquelle la décision de liquider le Sous-Fonds a été prise.

Un Sous-Fonds peut fusionner avec un ou plusieurs autres Sous-Fonds sur décision du Conseil d’Administration de

la Société si la Valeur Nette d’Inventaire d’un Sous-Fonds est inférieure à un montant tel que déterminé par le Conseil
d’Administration et prévu dans le Prospectus de temps à autre ou en cas de survenance d’événements spéciaux en de-


hors de son contrôle tels que des situations d’urgence d’ordre politique, économique ou militaire ou si le Conseil d’Ad-
ministration devait conclure qu’il y a lieu à fusion, à la lumière des conditions prévalant sur les marchés ou d’autres
conditions, incluant des conditions qui peuvent affecter négativement la possibilité pour un Sous-Fonds d’agir de manière
économiquement efficiente et en considération du meilleur intérêt des actionnaires. En ce cas, avis sera publié dans les
journaux tels que déterminés de temps à autre par le Conseil d’Administration. Chaque actionnaire du Sous-Fonds con-
cerné aura la possibilité, dans un délai déterminé par le Conseil d’Administration (mais n’étant pas inférieure à un mois)
et publié dans lesdits journaux, de demander sans frais le rachat de ses Actions ou l’échange de ses Actions contre des
Actions de tout autre Sous-Fonds non concerné par la fusion. Toute commission différée de vente («contingent deferred
sales charges») éventuellement applicable ne sera pas considérée comme frais de rachat et sera dès lors due.

Un Sous-Fonds peut être apporté à un autre fonds d’investissement luxembourgeois organisé sous la Loi de 2002,

par décision du Conseil d’Administration de la Société en cas de survenance d’événements spéciaux en dehors de son
contrôle tels que des situations d’urgence d’ordre politique, économique ou militaire ou si le Conseil d’Administration
devait conclure, à la lumière des conditions prévalant sur les marchés ou d’autres conditions, incluant des conditions
qui peuvent affecter négativement la possibilité pour un Sous-Fonds d’agir de manière économiquement efficiente et en
considération du meilleur intérêt des actionnaires, qu’il y a lieu d’apporter un Sous-Fonds à un autre fonds. En pareil
cas, avis en sera publié dans les journaux tels que déterminés de temps à autre par le Conseil d’Administration. Chaque
actionnaire du Sous-Fonds concerné aura la possibilité, pendant un certain délai tel que fixé par le Conseil d’Adminis-
tration, et qui ne sera pas inférieur à un mois, et publié dans lesdits journaux, de solliciter le rachat de ses Actions, sans
frais. Toute commission différée de vente («deferred sales charges») éventuellement applicable ne sera pas considérée
comme frais de rachat et sera dès lors due. A l’expiration de cette période, l’apport liera tous les actionnaires qui n’ont
pas demandé le rachat. Cependant, dans le cas d’un apport à un fonds commun de placement, l’apport liera uniquement
les actionnaires qui auront expressément marqué leur accord sur cet apport. Lorsqu’un Sous-Fonds est apporté à un
autre fonds d’investissement tel que stipulé dans cet Article, l’évaluation des avoirs du Sous-Fonds sera vérifiée par un
réviseur d’entreprises qui établira un rapport écrit au moment de l’apport. Un Sous-Fonds peut être apporté à un fonds
d’investissement non luxembourgeois uniquement lorsque les actionnaires du Sous-Fonds concerné ont approuvé à
l’unanimité l’apport ou à la condition que soient uniquement transférés effectivement au fonds étranger les actionnaires
qui ont approuvé pareil apport.

Art. 28. Modification des statuts. Les présents Statuts peuvent être modifiés de temps à autre par une assemblée

générale des actionnaires soumise aux conditions de quorum et de majorité requises par les lois luxembourgeoises.

Art. 29. Dispositions générales. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts, sont régies

par les dispositions de la Loi de 1915 ainsi que la Loi de 2002.

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice social commence à la date de constitution de la Société et finira le 31 mai 2007.
2) La première assemblée générale annuelle aura lieu en 2007.

<i>Souscription et Paiement

Les souscripteurs ont souscrit le nombre d’Actions de la Classe EUR Institutional Distribution Class dans le Sous-

Fonds PIMCO LUXEMBOURG II - EURO ALL ASSET FUND de la Société et ont libéré en espèces les montants indiqués

Les Actions on toutes été libérées à cent pour cent (100%) par paiement en espèces, de sorte que la somme de trente

et un mille euros (EUR 31.000,-) se trouve dès à présent à la libre disposition de la Société, ce dont il a été justifié au
notaire instrumentaire.


Les dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la Société à la suite de sa constitution

s’élèvent à sept mille cinq cents euros (EUR 7.500,00).


Le notaire soussigné constate que les conditions exigées par l’article 26 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés

commerciales ont été observées.

<i>Assemblée générale des actionnaires

Les personnes sus-indiquées, représentant le capital souscrit en entier et se considérant comme régulièrement con-

voquées, ont immédiatement procédé à une assemblée générale extraordinaire.

Après avoir vérifié qu’elle était régulièrement constituée, elle a adopté à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Les personnes suivantes ont été nommées Administrateurs:
(a) James Frederick Muzzy, Managing Director, PACIFIC INVESTMENT MANAGEMENT COMPANY LLC, avec

adresse professionnelle à 840 Newport Center Drive, Newport Beach, California 92660, USA, Administrateur et Pré-
sident du Conseil d’Administration;

(b) Brent Richard Harris, Managing Director, PACIFIC INVESTMENT MANAGEMENT COMPANY LLC, avec

adresse professionnelle à 840 Newport Center Drive, Newport Beach, California 92660, USA, Administrateur;

1) PACIFIC INVESTMENT MANAGEMENT COMPANY LLC, préqualifiée,  . . . . . .  3.069 Actions

 30.690,- EUR

2) ALLIANZ GLOBAL INVESTORS OF AMERICA L.P., préqualifiée,   . . . . . . . . . . . 

31 Actions

310,- EUR

Total:   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  3.100 Actions

31.000,- EUR


(c) Ernest Lee Schmider, Managing Director, PACIFIC INVESTMENT MANAGEMENT COMPANY LLC, avec

adresse professionnelle à 840 Newport Center Drive, Newport Beach, California 92660, USA, Administrateur.

<i>Deuxième résolution

A été nommée Réviseur:
PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., 400, route d’Esch, L-1471 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

<i>Troisième résolution

Le siège social de la Société est fixé au 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg.
Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise déclare que sur la demande du mandataire des compa-

rantes, le présent acte de société est rédigé en langue anglaise, suivie d’une version française et en cas de divergences
le texte anglais fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite au mandataire des comparantes, celle-ci a signé avec Nous, notaire, la présente minute.
Signé: M. Seimetz, A. Schwachtgen.
Enregistré à Luxembourg, le 27 décembre 2005, vol. 26CS, fol. 83, case 9. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): Muller.

Pour expédition, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(113188.3/230/1349) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 décembre 2005.



Siège social: L-8010 Strassen, 270, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 48.068. 

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 18 février 2005, réf. LSO-BB04203, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 19 août 2005.

(075141.3/3220/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2005.



Siège social: L-8010 Strassen, 270, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 48.068. 

Le bilan au 31 décembre 2000, enregistré à Luxembourg, le 18 février 2005, réf. LSO-BB04205, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 19 août 2005.

(075142.3/3220/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2005.



Siège social: L-8010 Strassen, 270, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 48.068. 

Le bilan au 31 décembre 2001, enregistré à Luxembourg, le 18 février 2005, réf. LSO-BB04207, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 19 août 2005.

(075143.3/3220/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2005.

Luxembourg, le 28 décembre 2005.

A. Schwachtgen.





EXPO 2001 S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3511 Dudelange, 55, rue de la Libération.

R. C. Luxembourg B 82.291. 

Le bilan au 31 décembre 2001, enregistré à Luxembourg, le 18 février 2005, réf. LSO-BB04188, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Dudelange, le 19 août 2005.

(075144.3/3220/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2005.

BELGOFOODS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1319 Luxembourg, 147, rue Cents.

R. C. Luxembourg B 86.874. 

Le bilan au 31 décembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 17 juin 2005, réf. LSO-BF05628, a été déposé au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2005.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 août 2005.

(075157.3/3220/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 août 2005.

UBS (LUX) KEY SELECTION SICAV, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital. 

Gesellschaftssitz: L-2010 Luxemburg, 291, route d’Arlon.

H. R. Luxemburg B 88.580. 

Die Aktionäre werden hiermit zur


eingeladen, die am Freitag, dem <i>20. Januar 2006, um 10.00 Uhr am Gesellschaftssitz mit folgender Tagesordnung statt-
finden wird:


1. Tätigkeitsbericht des Verwaltungsrates und Bericht des Abschlussprüfers.
2. Genehmigung der Jahresabschlussrechnung per 30. September 2005.
3. Beschluss über die Verwendung des Jahresergebnisses.
4. Entlastung der Verwaltungsratsmitglieder und des Abschlussprüfers. 
5. Statutarische Ernennungen.
6. Mandat Abschlussprüfer.
7. Diverses.

Jeder Aktionär ist berechtigt, an der ordentlichen Generalversammlung teilzunehmen. Er kann sich auf Grund schrift-

licher Vollmacht durch einen Dritten vertreten lassen. Jede Aktie gewährt eine Stimme.

Um an der ordentlichen Generalversammlung teilzunehmen, müssen die Aktionäre ihre Aktien bis zum 13. Januar

2006, spätestens 16.00 Uhr bei der Depotbank, UBS (LUXEMBOURG) S.A., 36-38, Grand-rue, L-1660 Luxemburg oder
einer anderen Zahlstelle hinterlegen; Vollmachten müssen ebenfalls bis zu diesem Zeitpunkt bei der Adresse der Ge-
sellschaft eingehen.
I (00010/755/24) 

<i>Der Verwaltungsrat.

UNITED FUND OF FUNDS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2085 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 67.574. 

Lors de l’assemblée générale ordinaire des actionnaires de UNITED FUND OF FUNDS, Société d’Investissement à

Capital Variable ci-après désignée la «Société», qui s’est tenue le 24 août 2005, le Président de l’Assemblée a décidé de
surseoir aux décisions 1, 2, 3 et 4 de l’ordre du jour et de convoquer une nouvelle assemblée qui prendrait les décisions
relatives à ces quatre points.

Les actionnaires sont dès lors invités à assister à


des actionnaires («l’Assemblée») qui se tiendra au siège de la société le <i>26 janvier 2006 à 11.00 heures et qui aura l’ordre
du jour suivant:




<i>Ordre du jour:

1. Rapports du conseil d’administration et du réviseur d’entreprises sur l’exercice clos au 30 avril 2005.
2. Approbation des comptes annuels pour l’exercice clos au 30 avril 2005.
3. Affectation des résultats.
4. Quitus aux administrateurs pour l’accomplissement de leur mandat jusqu’au 30 avril 2005.

Les résolutions soumises à l’Assemblée ne requièrent aucun quorum. Elles seront adoptées à la majorité simple des

actions présentes ou représentées à l’Assemblée.

Pour avoir le droit d’assister ou de se faire représenter à cette Assemblée, les propriétaires d’actions au porteur

doivent avoir déposé leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée aux guichets de BNP PARIBAS LUXEMBOURG,
10A, boulevard Royal, Luxembourg ou au siège social de la Société où des formulaires de procuration sont disponibles.

Les propriétaires d’actions nominatives doivent dans le même délai informer par écrit (lettre ou procuration) le

Conseil d’Administration de leur intention d’assister à l’Assemblée.
I (00006/755/26) 

<i>Le Conseil d’Administration.

IXTEQ S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R. C. Luxembourg B 95.429. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra exceptionnellement le <i>23 janvier 2006 à 14.00 heures, au siège social 65, boulevard Grande-Duchesse
Charlotte, L-1331 Luxembourg, pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux Administrateurs pour l’exercice écoulé et pour la tardiveté de la tenue de l’Assemblée

Générale Statutaire

5. Décharge à donner au Commissaire aux comptes
6. Nominations statutaires
7. Divers

I (04802/000/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PATRIMOINE FUND SELECT, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 14, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 65.852. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer les Actionnaires de la Sicav PATRIMOINE FUND SELECT à


qui se tiendra le lundi <i>23 janvier 2006 à 11.00 heures au siège social, afin de délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

• Nominations de deux Administrateurs supplémentaires.

Pour pouvoir assister à la présente Assemblée, les détenteurs d’actions au porteur doivent déposer leurs actions, au

moins cinq jours francs avant l’Assemblée, auprès du siège ou d’une agence de la BANQUE DE LUXEMBOURG, Société
Anonyme à Luxembourg.

Les Actionnaires sont informés que l’Assemblée n’a pas besoin de quorum pour délibérer valablement. Les résolu-

tions, pour être valables, doivent réunir la majorité des voix des Actionnaires présents ou représentés.
I (04807/755/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

BIM FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2951 Luxembourg, 50, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 65.036. 


of Shareholders of BIM FUND will be held at the registered office on <i>24 January 2006 at 11.30 a.m. for the purpose of
considering and voting upon the following matters:


1. Presentation of the report of the Board of Directors and of the report of the Auditor.
2. To approve the statement of net assets and the statement of operations for the year ended September 30, 2005.
3. To allocate the net results.


4. To discharge the Directors with respect of their performance of duties during the year ended September 30, 2005.
5. To renew the mandates of the Directors and of the Auditor.
6. Director’s fees.
7. Any other business.

In order to take part or to be represented at the annual general meeting, the owners of bearer shares will have to

deposit their shares five clear days before the meeting with the following bank: FORTIS BANQUE LUXEMBOURG, 50,
avenue J.F. Kennedy, Luxembourg.

The registered shareholders who would like to be present at the meeting are kindly requested, for organisational

purposes, to inform the Company at least five days before the meeting of their intention to attend.

The shareholders are advised that no quorum for the statutory general meeting is required and that decisions will be

taken by the majority of the shares present or represented at the meeting.
I (04803/755/24) 

<i>The Board of Directors.

HELVETIA PATRIA FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2085 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 87.256. 

Notice is hereby given to the Shareholders of HELVETIA PATRIA FUND (the «Corporation») that the 


of Shareholders (the «Meeting») of the Corporation will be held at 23, avenue de la Porte-Neuve, L-2085 Luxembourg
on Tuesday, <i>31 January 2006 at 11 a.m. with the following agenda:


1. Approval of the Reports of the Directors and of the Independent Auditor.
2. Approval of the Statement of Net Assets and Statement of Operations for the year ended 30 September 2005.
3. Resolution of the distribution of dividends.
4. Discharge of the Directors.
5. Election of the Directors.
6. Election of the Independent Auditor.
7. Any other business.

There is no quorum required for the Meeting and resolutions of the shareholders will be passed by a simple majority

of those present and voting.

The shareholders may act at the Meeting by proxy. The shareholders who cannot personally attend the Meeting are

requested to use the proxy form (available at the registered office of the Corporation) and return it to BNP PARIBAS
SECURITIES SERVICES, Luxembourg Branch, 23, avenue de la Porte-Neuve, L-2085 Luxembourg, for the attention of
the Corporate Secretariat before the start of the Meeting.
I (04815/755/24) 

<i>For and on behalf of the Board of Directors.


Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4106 Esch-sur-Alzette, 7, rue de l’Eglise.

R. C. Luxembourg B 19.589. 

Les Associés:
1) Monsieur Henri Lallemang, demeurant à L-4170 Esch-sur-Alzette, 30-32, bd J.F. Kennedy,
2) Madame Maisy Kolmesch, épouse de Lallemang Henri, L-4170 Esch-sur-Alzette, 30-32, bd J.F. Kennedy,
réunis en Assemblée Générale Extraordinaire du 8 février 1996, 
ont décidé d’un commun accord le changement du siège social du
au nouveau siège social
7, rue de l’Eglise, L-4106 Esch-sur-Alzette.

Enregistré à Luxembourg, le 9 août 2005, réf. LSO-BH02996. – Reçu 14 euros. 

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(074865.3/664/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 août 2005.

H. Lallemang, M. Kolmesch


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Oakbrook S.A.

JPMorgan Portfolio Strategies Funds II

Pimco Luxembourg II

Advice International S.A.

Advice International S.A.

Advice International S.A.

Expo 2001 S.A.

Belgofoods S.A.

UBS (Lux) Key Selection Sicav

United Fund of Funds


Patrimoine Fund Select

BIM Fund

Helvetia Patria Fund

Centre d’Orthopédie - Chaussures et Sports Lallemang, S.à r.l.