logo
 

This site no longer hosts any data. The file you are looking for is probably available on the official Legilux website by clicking on this link.

Ce site n'héberge plus aucune donnée. Le fichier que vous cherchez est probablement accessible sur le site officiel Legilux en cliquant sur ce lien.

Diese Seite nicht mehr Gastgeber keine Daten. Die Datei, die Sie suchen ist wahrscheinlich auf der offiziellen Legilux Website, indem Sie auf diesen link verfügbar.

16609

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 347

19 avril 2005

S O M M A I R E

Abtimo S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16655

bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

16641

Agripina S.A. Holding, Luxembourg  . . . . . . . . . . . .

16649

Kronos Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . 

16653

AH Holdings, S.à r.l., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . .

16637

Lebanon Holdings, Sicaf, Luxembourg . . . . . . . . . . 

16646

Alpes  Mont  Blanc  Investissement  S.A.,  Luxem-

Librefort S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

16644

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16656

Liegus Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . 

16640

Architus Investment Solutions, Sicav, Munsbach . .

16610

Lishold  Finance  (Luxembourg)  S.A.H.,  Luxem-

Arcobaleno Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . .

16610

bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

16643

Asian Capital Holdings Fund, Sicaf, Luxembourg . .

16644

Lutèce Development S.A., Luxembourg . . . . . . . . 

16638

Bario Participations S.A., Luxembourg . . . . . . . . . .

16642

Lysara Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . 

16646

Borely Development S.A., Luxembourg . . . . . . . . .

16642

MainFirst, Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . 

16654

C-Quadrat Pro Funds, Sicav, Luxemburg  . . . . . . . .

16639

Matame S.A.H., Strassen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

16637

Central Asian Flour S.A., Luxembourg . . . . . . . . . .

16653

Montage International S.A.H., Luxembourg . . . . . 

16653

(The) Charter Corporation S.A., Luxembourg. . . .

16636

N.O.P. International S.A., Luxembourg. . . . . . . . . 

16639

Ciments Luxembourgeois S.A., Esch-sur-Alzette. .

16645

Novamil Invest S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . 

16648

Dexia Clickinvest, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . .

16647

Operspec S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

16644

Dinvest, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16652

Orcigest S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . 

16652

Dubai Group Inc S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . .

16642

Orco Property Group S.A., Luxembourg  . . . . . . . 

16650

E.B. S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16643

Pan Asia Special Opportunities Fund, Sicav, Luxem-

Euripides S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16638

bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

16646

Europewide Financial S.A., Luxembourg. . . . . . . . .

16635

Parade Fonds, Sicav, Luxemburg . . . . . . . . . . . . . . 

16652

Fant S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16654

Pardi Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . 

16641

Fides & Spes S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . .

16640

Pert V S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

16655

Flexifund, Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . .

16651

Prado Investissement S.A., Luxembourg . . . . . . . . 

16640

Florentin Strategies S.A., Luxembourg . . . . . . . . . .

16641

Puilaetco Quality Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . 

16637

Fortis Personal Portfolio FoF, Sicav, Luxembourg .

16649

Rick Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . 

16642

Fortis  Personal  Portfolio  Fund,  Sicav,  Luxem-

RS Fund, Sicav, Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . 

16655

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16647

Sifort S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

16648

Gestalco S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . .

16648

Unipatent Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . 

16643

H2F S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16649

V.H.K. S.A., Strassen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

16648

Hanota Holdings S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . .

16654

Varennes Investissement S.A., Luxembourg . . . . . 

16640

Human Capital Group S.A., Luxembourg . . . . . . . .

16639

Vulcanus S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

16656

Imann S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16638

Wine Yard S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . 

16655

JD   Farrods   Group   (Luxembourg)   S.A.,   Luxem-

16610

ARCOBALENO FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 4, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 94.352. 

<i>Extrait des décisions prises lors de l’Assemblée Générale Annuelle des Actionnaires qui s’est tenue le 21 avril 2004 

Le Président informe l’Assemblée que le rapport d’audit ainsi que les états financiers pour l’exercice clos le 31 dé-

cembre 2003 ne sont pas disponibles et ne peuvent en conséquence être présentés à l’Assemblée. En conséquence, l’As-
semblée ne peut délibérer sur les points 1, 2, 3, 4 et 6 inscrits à l’ordre du jour. 

[...], il est décidé de statuer sur le point 5 de l’ordre du jour: 
Les Actionnaires ont été informés par le Président de la démission de Monsieur Yves Bayle de ses fonctions d’Admi-

nistrateur avec effet au 18 mars 2004. 

Les Actionnaires décident de ne pas renouveler le mandat d’Administrateur de Monsieur Sylvain Imperiale. 
Les Actionnaires décident, conformément à la recommandation du Conseil d’Administration, de renouveler le man-

dat d’Administrateur, pour l’exercice qui clôturera le 31 décembre 2004, de: 

- Monsieur Ivan Farace di Villaforesta, Vice-Président de IBL INVESTMENT BANK LUXEMBOURG S.A.
En outre, les Actionnaires décident de remplacer Messieurs Yves Bayle et Sylvain Imperiale en nommant les Admi-

nistrateurs suivants:

- Monsieur Angelo Lazzari, Gestionnaire - UNICREDIT BANCA GROUP, Via Albricci, 6, 24067 Sarnico (BG) (sous

réserve de l’accord CSSF) en remplacement de Monsieur Yves Bayle, 

- Monsieur Jean-Marie Biello, Assistant Vice-Président de IBL INVESTMENT BANK LUXEMBOURG S.A., 4, boule-

vard Royal, L-2449 Luxembourg (sous réserve de l’accord CSSF) en remplacement de Monsieur Sylvain Imperiale.

Les Actionnaires décident également de nommer en qualité de nouveaux Administrateurs de la Sicav les personnes

suivantes:

- Monsieur Fabrizio Montanari, Responsable du Département commercial de IBL INVESTMENT BANK LUXEM-

BOURG S.A., 4, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg (sous réserve de l’accord CSSF),

- Monsieur Massimo Arata, Administrateur de la filiale BANCA SELLA, LUXEMBOURG, 4, boulevard Royal, L-2449

Luxembourg (sous réserve de l’accord CSSF). 

Les Actionnaires décident d’approuver les nominations détaillées ci-dessus pour l’exercice qui clôturera le 31 décem-

bre 2004 et jusqu’à la prochaine Assemblée Générale Annuelle des Actionnaires qui se tiendra en 2005. 

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 12 janvier 2005, réf. LSO-BA02922. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(004283.3/000/36) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2005.

ARCHITUS INVESTMENT SOLUTIONS, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-5365 Munsbach, 1C, Parc d’Activité Syrdall.

R. C. Luxembourg B 106.997. 

STATUTES

In the year two thousand and five, on the fourth day of April.
Before Us, Maître Gérard Lecuit, notary, residing in Luxembourg.

There appeared:

1) NOMURA INTERNATIONAL PLC, a company incorporated under the law of England and Wales, with registered

office in Nomura House, 1, St Martin’s-le-Grand, London EC1A 4NP,

duly represented by Mr Francis Kass, lawyer, residing professionally in Luxembourg, by virtue of a proxy given in Lon-

don, on 31st March 2005.

2) PALL MALL PARTNERS LIMITED, a company incorporated under the law of England and Wales, with registered

office in 34a Queen Anne’s Gate, London SW1H 9AB,

duly represented by Mr Francis Kass, lawyer, residing professionally in Luxembourg, by virtue of a proxy given in Lon-

don, on 31st March 2005.

The proxies given, signed ne varietur by all the appearing persons and the undersigned notary, shall remain attached

to this document to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the Articles

of Incorporation (the «Articles») of a company which they form between themselves:

Title I - Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Name. There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of shares

hereafter issued, a public limited company («société anonyme») qualifying as an investment company with variable share
capital («société d’investissement à capital variable») under the name of ARCHITUS INVESTMENT SOLUTIONS (here-
inafter the «Company»).

SELLA BANK LUXEMBOURG S.A.
Signatures

16611

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Schuttrange, Grand Duchy of

Luxembourg. Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or
abroad (but in no event in the United States of America, its territories or possessions) by a decision of the board of
directors of the Company (the «Board of Directors»). 

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political or military events have occurred or

are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose. The purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities as well

as in other assets and financial instruments authorized by law with the aim of spreading investment risks and affording
its shareholders the results of the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the law of 20 December 2002 on undertakings for
collective investment (the «2002 Law»). 

Title II - Share capital - Shares - Net asset value

Art. 5. Share Capital - Classes of Shares - Sub-Funds. The capital of the Company shall be represented by fully

paid up shares of no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to Article
11 hereof. The minimum capital shall be as provided by law i.e. one million two hundred and fifty thousand euros (EUR
1,250,000). The initial capital is thirty-one thousand euros (31,000 EUR) divided into thirty-one (31) shares of no par
value. The minimum capital of the Company must be achieved within six months after the date on which the Company
has been authorized as an undertaking for collective investment under Luxembourg law. 

The shares to be issued pursuant to Article 7 hereof may, as the Board of Directors shall determine, be of different

classes. The proceeds of the issue of each class of shares shall be invested in transferable securities as well as in other
assets and financial instruments authorized by law pursuant to the investment policy determined by the Board of Direc-
tors for the Sub-Funds (as defined hereinafter) established in respect of the relevant class or classes of shares, subject
to the investment restrictions provided by law or determined by the Board of Directors.

The Board of Directors shall establish a portfolio of assets constituting a sub-fund (each a «Sub-Fund» and together

the «Sub-Funds») within the meaning of Article 133 of the 2002 Law for one class of shares or for multiple classes of
shares in the manner described in Article 11 hereof. As between shareholders, each portfolio of assets shall be invested
for the exclusive benefit of the relevant class or classes of shares. The Company shall be considered as one single legal
entity. However, with regard to third parties, in particular towards the Company’s creditors, each Sub-Fund shall be
exclusively responsible for all liabilities attributable to it. 

The Board of Directors may create each Sub-Fund for an unlimited period or a limited period of time. In the latter

case, at the expiry of the duration of a Sub-Fund, the Company shall redeem all the shares in the relevant class(es) of
shares, in accordance with Article 8 below, notwithstanding the provisions of Article 24 below. In respect of the rela-
tionships between the shareholders, each Sub-Fund is treated as a separate entity.

The sales documents for the shares of the Company shall indicate the duration of each Sub-Fund.
Within each Sub-Fund, shares can furthermore be issued in series representing all shares issued as of any Valuation

Day in any class of shares. 

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each class of shares shall,

if not expressed in EUR, be converted into EUR and the capital shall be the total of the net assets of all the classes of
shares.

Art. 6. Form of Shares.
(1) The Board of Directors shall determine whether the Company shall issue shares in bearer and/or in registered

form. If bearer shares are to be issued, the Board of Directors will determine whether such shares shall be issued under
the form of individual or multiple certificates or of global certificates. Such certificates shall provide on their face that
they may not be transferred to any U.S. person, resident, citizen of the United States of America or entity organized by
or for a U.S. person (as defined in Article 10 hereinafter). 

If bearer shares are to be issued under the form of individual or multiple certificates, such certificates will be issued

in such denominations as the Board of Directors shall prescribe.

If bearer shares are to be issued under the form of global certificates, such certificates will be deposited with a clearing

system or a similar institution in order to permit the clearing of the shares, inter alia in view of the trading of the shares
on stock exchanges or other markets. Global certificates may not be converted into individual or multiple certificates. 

All issued registered shares of the Company shall be registered in the register of shareholders which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the name
of each owner of record of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the
number of registered shares held by the owner of record and the amount paid up on each fractional share. 

The inscription of the shareholder’s name in the register of shares evidences the shareholder’s right of ownership on

such registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the
shareholder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding. 

If bearer shares are issued under the form of individual or multiple certificates, registered shares may be converted

into such bearer shares and bearer shares may be converted into registered shares at the request of the holder of such
shares. If bearer shares are issued under the form of global certificates, registered shares may only be converted into

16612

such bearer shares with the prior approval of the board of directors; such bearer shares may be converted into regis-
tered shares upon request of the relevant clearing system or similar institution.

A conversion of registered shares into bearer shares will be effected by cancellation of the registered share certifi-

cate, if any, representation that the transferee is not a U.S. person and issuance of one or more bearer share certificates
in lieu thereof, and an entry shall be made in the register of shareholders to evidence such cancellation. A conversion
of bearer shares into registered shares will be effected by cancellation of the bearer share certificate, and, if applicable,
by issuance of a registered share certificate in lieu thereof, and an entry shall be made in the register of shareholders to
evidence such issuance. At the option of the board of directors, the costs of any such conversion may be charged to
the shareholder requesting it.

Before shares are issued in bearer form and before registered shares shall be converted into bearer shares, the Com-

pany may require assurances satisfactory to the board of directors that such issuance or conversion shall not result in
such shares being held by a «U.S. person».

Share certificates shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed, or in facsimile.

However, one of such signatures may be made by a person duly authorized thereto by the Board of Directors; in the
latter case, it shall be manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the Board of Direc-
tors may determine. 

(2) If bearer shares are issued, transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the relevant share certificates.

Transfer of registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or
certificates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the Com-
pany and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the register
of shareholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney
to act therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of shareholders; such inscription
shall be signed by one or more directors or officers of the Company or by one or more other persons duly authorized
thereto by the Board of Directors.

(3) Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change the address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time. 

(4) If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that the shareholder’s share certificate has been

mislaid, mutilated or destroyed, then, at the shareholder’s request, a duplicate share certificate may be issued under
such conditions and guarantees, including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company
may determine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the
original share certificate in replacement of which the new one has been issued shall become void. 

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in con-
nection with the annulment of the original share certificate.

(5) The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the own-

ership of shares is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to represent
such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise of all
rights attached to such shares.

(6) The Company may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but shall

be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant class of shares on a prorata basis. 

Art. 7. Issue of Shares. The Board of Directors is authorized without limitation to issue an unlimited number of

fully paid up shares at any time without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscribe for the
shares to be issued.

The Board of Directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any class of

shares; the Board of Directors may, in particular, decide that shares of any class shall only be issued during one or more
offering periods or at such other periodicity as provided for in the sales documents for the shares of the Company.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

the net asset value per share of the relevant class in the relevant series as determined in compliance with Article 11
hereof as of such Valuation Day as is determined in accordance with such policy as the Board of Directors may from
time to time determine. Such price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be incurred by
the Company when investing the proceeds of the issue and by applicable sales commissions of up to 5% of the net asset
value per share, as approved from time to time by the Board of Directors. The price so determined shall be payable
within a period as determined by the Board of Directors which shall not exceed 10 Luxembourg bank business days
from the relevant Valuation Day. The Board of Directors may delegate to any director, manager, officer or other duly
authorized agent the power to accept subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and
to deliver them. 

The board of directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorized agent the power to

accept subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them. 

16613

If subscribed shares are not paid for, the Company may cancel their issue whilst retaining the right to claim its issue

fees and commissions.

The Board of Directors may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compli-

ance with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the
Auditor of the Company («réviseur d’entreprises agréé») (as defined in Article 21 herein below) and provided that such
securities comply with the investment objectives, policies and restrictions of the relevant Sub-Fund.

Art. 8. Redemption of Shares. Any shareholder may at any time require the redemption of all or part of his shares

by the Company, under the terms and procedures set forth by the Board of Directors in the sales documents for the
shares and within the limits provided by law and these Articles. 

The Board of Directors may impose restrictions on the frequency at which shares may be redeemed in any class of

shares; the Board of Directors may, in particular, decide that shares of any class shall only be redeemed as of such Val-
uation Days (each a «Redemption Day» and together the «Redemption Days») as provided for in sales documents for
the shares of the Company.

The redemption price per share shall be paid within a period as determined by the Board of Directors and/or the

sales documents, which shall in any case not exceed ten (10) Luxembourg bank business days, provided that the share
certificates, if any, and the transfer documents have been received by the Company, subject to the provision of Article
12 hereof. Shares in any Sub-Fund will not be redeemed if the calculation of the net asset value per share in such Sub-
Fund is suspended in accordance with Article 12 hereof.

The redemption price shall be equal to the net asset value per share of the relevant class in the relevant series, as

determined in accordance with the provisions of Article 11 hereof, less such charges and commissions (if any) at the
rate provided by the sales documents for the shares. Such rate shall not amount to more than 2% of the net asset value
per share. The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as
the Board of Directors shall determine.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the Board of Directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such share-
holder’s holding of shares in such class. At the Company’s discretion, the Company reserves the right to transfer any
existing shareholder who falls below the minimum shareholding requirement for one class of shares into another ap-
propriate class of shares without charge.

Further, if on any given Redemption Day, redemption requests pursuant to this Article and conversion requests pur-

suant to the Article 9 hereof exceed a certain level determined by the Board of Directors in relation to the number or
value of shares in issue in a specific class, the Board of Directors may decide that all or part, on a prorata basis for each
shareholder asking for the redemption of his Shares, of such requests for redemption or conversion will be deferred
for a period and in a manner that the Board of Directors considers to be in the best interest of the Company. On the
next Redemption Day following that period, these redemption and conversion requests will be met in priority to later
requests. 

The Company shall have the right, if the Board of Directors so determines, to satisfy payment of the redemption

price to any shareholder who agrees, in specie by allocating to the holder investments from the portfolio of assets set
up in connection with such class or classes of shares equal in value (calculated in the manner described in Article 11) as
of the Redemption Day, on which the redemption price is calculated, to the value of the shares to be redeemed. The
nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without
prejudicing the interests of the other holders of shares of the relevant class or classes of shares and the valuation used
shall be confirmed by a special report of the Auditor of the Company. The costs of any such transfers shall be borne by
the transferee.

All redeemed shares may be cancelled. 

Art. 9. Conversion of Shares. Unless otherwise determined by the Board of Directors for certain classes of

shares, any shareholder is entitled to require the conversion of whole or part of his shares of one class into shares of
another class, subject to such restrictions as to the terms, conditions and payment of such charges and commissions as
the Board of Directors shall determine.

The price for the conversion of shares from one class into another class shall be computed by reference to the re-

spective net asset values of the two classes of shares, calculated on the same Redemption Day.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the Board of Directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such share-
holder’s holding of shares in such class. At the Company’s discretion, the Company reserves the right to transfer any
existing shareholder who falls below the minimum shareholding requirement for one class of shares into another ap-
propriate class of shares without charge. Shares of any class will not be converted in circumstances where the calculation
of the net asset value per share of such class is suspended by the Fund pursuant to Article 12 hereof.

The shares which have been converted into shares of another class may be cancelled.
Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares. The Company may restrict or prevent the ownership of shares

in the Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding may be detri-
mental to the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a
result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that it would
not have otherwise incurred (such persons, firms or corporate bodies to be determined by the Board of Directors being
herein referred to as «Prohibited Persons»).

For such purposes the Company may:

16614

A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

B.- at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of shares

on the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider neces-
sary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder’s shares rests in a Pro-
hibited Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person; and

C.- decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the Company; and
D.- where it appears to the Company that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence of
the sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may
compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder in the
following manner: 

(1) The Company shall serve a second notice (the «purchase notice») upon the shareholder holding such shares or

appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be pur-
chased as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope ad-

dressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said share-
holder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates, if any,
representing the shares specified in the purchase notice. 

Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice; in the case of registered shares, his name shall be removed from
the register of shareholders, and the certificate or certificates representing such registered shares will be cancelled. 

(2) The price at which each such share is to be purchased (the «purchase price») shall be an amount based on the

net asset value per share of the relevant class as at the Valuation Day specified by the Board of Directors for the re-
demption of shares in the Company next preceding the date of the purchase notice or next succeeding the surrender
of the share certificate or certificates representing the shares specified in such notice, whichever is lower, all as deter-
mined in accordance with Article 8 hereof, less any service charge provided therein. 

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the Board of Directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate or certifi-
cates specified in such notice and unmatured dividend coupons attached thereto. Upon service of the purchase notice
as aforesaid such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against the
Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase price (without interest) from such
bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any redemption proceeds receiv-
able by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period of five years from the date specified in the
purchase notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the relevant class or classes of shares. The Board of
Directors shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion and to authorize
such action on behalf of the Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith. 

«Prohibited Person» as used herein does neither include any subscriber to shares of the Company issued in connec-

tion with the incorporation of the Company while such subscriber holds such shares nor any securities dealer who ac-
quires shares with a view to their distribution in connection with an issue of shares by the Company.

U.S. Persons as defined in this Article may constitute a specific category of Prohibited Persons.
Where it appears to the Company that any Prohibited Person is a U.S. Person, who either alone or in conjunction

with any other person is a beneficial owner of shares, the Company may compulsorily redeem or cause to be redeemed
from any shareholder all shares held by such shareholder without delay. In such event, Clause D (1) here above shall
not apply. 

Whenever used in these Articles, the terms «U.S. Person» mean with respect to individuals, any U.S. citizen (and

certain former U.S. citizens as set out in relevant U.S. Income Tax laws) or «resident alien» within the meaning of U.S.
income tax laws and in effect from time to time.

With respect to persons other than individuals, the term «U.S. Person» means (i) a corporation or partnership or

other entity created or organised in the United States or under the laws of the United States or any state thereof; (ii)
a trust where (a) a U.S. court is able to exercise primary jurisdiction over the trust and (b) one or more U.S. fiduciaries
have the authority to control all substantial decisions of the trust and (iii) an estate (a) which is subject to U.S. tax on
this worldwide income from all sources; or (b) for which any U.S. Person acting as executor or administrator has sole
investment discretion with respect to the assets of the estate and which is not governed by foreign law. The term «U.S.
person») also means any entity organised principally for passive investment such as a commodity pool, investment com-
pany or other similar entity (other than a pension plan for the employees, officers or principals of any entity organised
and with its principal place of business outside the United States) which has as a principal purpose the facilitating of in-
vestment by a United States person in a commodity pool with respect to which the operator is exempt from certain
requirements of part 4 of the United States Commodity Futures Trading Commission by virtue of its participants being

16615

non United States persons. «United States» means the United States of America (including the States and the District
of Columbia), its territories, its possessions and any other areas subject to its jurisdiction.

Art. 11. Calculation of Net Asset Value per Share. The net asset value per share of each class within the rel-

evant series within the relevant Sub-Fund shall be calculated in the reference currency (as defined in the sales documents
for the shares) of the relevant Sub-Fund and, to the extent applicable within a Sub-Fund, expressed in the unit currency
for the relevant class of shares in such series within such sub-Fund. It shall be determined as of any Valuation Day, by
dividing the net assets of the Company attributable to each class of shares in such series within such Sub-Fund, being
the value of the portion of assets less the portion of liabilities attributable to such class in such series, as of any such
Valuation Day, by the number of shares in the relevant class in the relevant series within the Sub-Fund then outstanding,
in accordance with the valuation rules set forth below. The net asset value per share may be rounded up or down to
the nearest unit of the relevant currency as the Board of Directors shall determine. If since the time of determination
of the net asset value there has been a material change in the quotations in the markets on which a substantial portion
of the investments attributable to the relevant class of shares are dealt in or quoted, the Company may, in order to
safeguard the interests of the shareholders and the Company, cancel the first valuation and carry out a second valuation,
in which case all relevant subscription and redemption requests will be dealt with on the basis of that second valuation. 

The calculation of the net asset value of the different classes of shares in the relevant series shall be made in the fol-

lowing manner: 

I. The assets of the Company shall include: 
1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon; 
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3) all bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights, war-

rants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company
(provided that the Company may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards
to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

4) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

5) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such assets;

6) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

7) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
a) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount there-
of, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

b) The value of assets which are listed or dealt in on any stock exchange is based on the closing price of the preceding

business day on the stock exchange which is normally the principal market for such assets.

c) The value of assets dealt in on any other regulated market which is recognized, operating regularly and open to

the public (a «Regulated Market») is based on the closing price of the preceding business day.

d) In the event that any assets are not listed or dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market, or

if, with respect to assets listed or dealt in on any stock exchange, or other Regulated Market as aforesaid, the price as
determined pursuant to sub-paragraph (b) or (c) is not representative of the fair market value of the relevant assets, the
value of such assets will be based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith. 

e) The liquidating value of futures, spot, forward or options contracts not traded on exchanges or on other Regulated

Markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Board of Directors,
on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, spot, forward or
options contracts traded on exchanges or on other Regulated Markets shall be based upon the closing prices of these
contracts of the preceding business day on exchanges and Regulated Markets on which the particular futures, spot, for-
ward or options contracts are traded by the Company; provided that if a futures, forward or options contract could
not be liquidated on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for determining the liqui-
dating value of such contract shall be such value as the Board of Directors may deem fair and reasonable. 

Credit default swaps will be valued at their present value of future cash flows by reference to standard market con-

ventions, where the cash flows are adjusted for default probability. Interest rate swaps will be valued at their market
value established by reference to the applicable interest rates’ curve. Other swaps will be valued at fair market value as
determined in good faith pursuant to the procedures established by the board of directors and recognised by the auditor
of the Company.

f) Units or shares of other UCI will be valued at their last determined and available net asset value or, if such price is

not representative of the fair market value of such assets, then the price shall be determined by the Board of Directors
on a fair and equitable basis in good faith. 

g) All other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to the

procedures established by the Board of Directors.

h) Money market instruments held by the Company with a remaining maturity of ninety days or less will be valued

by the amortized cost method which approximates market value.

16616

The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a Sub-Fund will be converted into the

reference currency of such Sub-Fund at rates last quoted by any major bank. If such quotations are not available, the
rate of exchange will be determined in good faith by or under procedures established by the Board of Directors.

The Board of Directors, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that

such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

II. The liabilities of the Company shall include:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
3) all accrued or payable expenses (including but not limited to administrative expenses, management fees, including

incentive fees -if any-, custodian fees, and corporate agents’ fees);

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;

5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income as of the Valuation Day as determined from

time to time by the Company, and other reserves (if any) authorized and approved by the Board of Directors, as well
as such amount (if any) as the Board of Directors may consider to be an appropriate allowance in respect of any con-
tingent liabilities of the Company; 

6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting principles. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses
payable by the Company which shall comprise but not be limited to fees (investment management fees and performance
fees, if any) payable to its investment managers, fees and expenses payable to its Auditor and accountants, Custodian
(as defined in Article 27 herein below) and its correspondents, administrative agent and paying agent, any listing agent,
domiciliary agent, any distributor(s) and permanent representatives in places of registration, as well as any other agent
employed by the Company, the remuneration of the Directors and officers of the Company and their reasonable out-
of-pocket expenses, insurance coverage related to their functions vis-à-vis the Company, and reasonable travelling costs
in connection with board meetings, fees and expenses for legal and auditing services, any fees and expenses involved in
registering and maintaining the registration of the Company with any governmental agencies or stock exchanges in the
Grand Duchy of Luxembourg and in any other country, reporting and publishing expenses including the costs of pre-
paring, printing, advertising and distributing prospectuses, explanatory memoranda, periodical reports or registration
statements, and the costs of any reports to shareholders, all taxes, duties, governmental and similar charges, the costs
for the publication of the issue, conversion, if any, and redemption prices and all other operating expenses, the costs
for the publication of the issue and redemption prices, including the cost of buying and selling assets, interest, bank charg-
es and brokerage, postage, telephone and telex. The Company may accrue administrative and other expenses of a reg-
ular or recurring nature based on an estimated amount payable for yearly or other periods.

III. The assets shall be allocated as follows: 
The Board of Directors shall establish a class of shares in respect of each Sub Fund and may establish multiple classes

of shares in respect of each Sub Fund in the following manner: 

 (a) If multiple classes of shares relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such classes shall be commonly

invested pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned provided however, that within a Sub-
Fund, the Board of Directors is empowered to define classes of shares so as to correspond to (i) a specific distribution
policy, such as entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (ii) a specific sales and redemption charge
structure and/or (iii) a specific management or advisory fee structure, and/or (iv) a specific assignment of distribution,
shareholder services or other fees and/or (v) the currency or currency unit in which the class may be quoted and based
on the rate of exchange between such currency or currency unit and the reference currency of the relevant Sub-Fund
and/or (vi) the use of different hedging techniques in order to protect in the reference currency of the relevant Sub-
Fund the assets and returns quoted in the currency of the relevant class of shares against long-term movements of their
currency of quotation and/or (vii) such other features as may be determined by the Board of Directors from time to
time in compliance with applicable law;

 (b) The proceeds to be received from the issue of shares of a class shall be applied in the books of the Company to

the relevant class of shares issued in respect of such Sub-Fund, and, as the case may be, the relevant amount shall in-
crease the proportion of the net assets of such Sub-Fund attributable to the class of shares to be issued;

 (c) The assets, liabilities, income and expenditure attributable to a Sub-Fund shall be applied to the class or classes

of shares issued in respect of such Sub-Fund, subject to the provisions here above under (a);

 (d) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be attributable in the books of the

Company to the same class or classes of shares as the asset from which it was derived and on each revaluation of an
asset, the increase or decrease in value shall be applied to the relevant class or classes of shares;

 (e) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

class of shares, such asset or liability shall be allocated to all the classes of shares prorata to their respective net asset
values or in such other manner as determined by the Board of Directors acting in good faith, provided that (i) where
assets, on behalf of several Sub-Funds are held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by
an agent of the Board of Directors, the respective right of each class of shares shall correspond to the prorated portion
resulting from the contribution of the relevant class of shares to the relevant account or pool, and (ii) the right shall
vary in accordance with the contributions and withdrawals made for the account of the class of shares, as described in
the sales documents for the shares of the Company;

 (f) Upon the payment of distributions to the holders of any class of shares, the net asset value of such class of shares

shall be reduced by the amount of such distributions.

16617

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted ac-

counting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the Board of Directors or by any bank, company or other organization which the Board of Directors may appoint
for the purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future
shareholders. 

IV. For the purpose of this Article:
 1) shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the Board of Directors on the Redemption Day on which such valuation is
made and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the
Company;

 2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the Board of

Directors as of the Valuation Day as of which such valuation is made and from such time and until received by the Com-
pany the price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company; 

 3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value of shares; and

 4) where as of any Valuation Day the Company has contracted to:
 - purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Com-

pany and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

 - sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known as of such Val-

uation Day then its value shall be estimated by the Company.

Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issue

and Redemption of Shares. With respect to each class of shares, the net asset value per share in each series and
the price for the issue, redemption and conversion of shares shall be calculated from time to time by the Company or
any agent appointed thereto by the Company, at least once a month at a frequency determined by the Board of Direc-
tors, such date being referred to herein as the «Valuation Day». 

The Company may temporarily suspend the determination of the net asset value per share of any particular class and

the issue, redemption and conversion of its shares from its shareholders from and to shares of each class:

a) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which any substantial portion of

the investments of the Company attributable to such Sub-Fund from time to time is quoted or dealt in is closed other-
wise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended, provided that such re-
striction or suspension affects the valuation on the investments of the Company attributable to a Sub-Fund quoted
thereon; or

b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the Board of Directors

as a result of which disposals or valuation of assets owned by the Company attributable to such Sub-Fund would be
impracticable; or

c) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any

of the investments of such Sub-Fund or the current price or values on any stock exchange or other market in respect
of the assets attributable to such Sub-Fund; or

d) when for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to any Sub-Fund

cannot promptly or accurately be ascertained; or

e) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of the Shares of such Sub-Fund or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisi-
tion of investments or payments due on redemption of Shares cannot in the opinion of the Board of Directors be ef-
fected at normal rates of exchange;

f) upon the publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of resolving the wind-

ing-up of the Company.

Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Company and may be notified to shareholders having

made an application for subscription, conversion or redemption of shares for which the calculation of the net asset value
has been suspended.

Such suspension as to any class of shares shall have no effect on the calculation of the net asset value per share in the

relevant series, the issue, conversion and redemption of shares of any other class of shares if the assets within such
other class of shares are not affected to the same extent by the same circumstances.

Any request for subscription, conversion or redemption may be revocable (i) with the approval of the Board of Di-

rectors or (ii) in the event of a suspension of the calculation of the net asset value, in which case shareholders may give
notice that they wish to withdraw their application. If no such notice is received by the Company, such application will
be dealt with as of the first Valuation Day, as determined for each class of shares, following the end of the period of
suspension.

Title III - Administration and Supervision

Art. 13. Directors. The Company shall be managed by the Board of Directors which is composed of not less than

three (3) members, who need not be shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six

16618

(6) years. The directors shall be elected by the shareholders at a general meeting of shareholders; the latter shall further
determine the number of directors, their remuneration and the term of their office.

Directors proposed for election listed in the agenda of the general meeting of shareholders shall be elected by the

majority of the votes of the shares present or represented. Any candidate for director not proposed in the agenda of
the meeting shall be elected only by vote of the majority of the shares outstanding.

Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by a resolution adopted by the gen-

eral meeting.

In the event of a vacancy in the office of a director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the

shareholders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 14. Board Meetings. The Board of Directors may choose from among its members a chairman. It may choose

a secretary, who need not to be a director, who shall write and keep the minutes of the meetings of the Board of Di-
rectors and of the shareholders. The Board of Directors shall meet upon call by the chairman or any two directors, at
the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the board members shall decide by a majority vote that another director, or in case of a shareholders’ meeting, that
any other person shall be in the chair of such meetings.

The Board of Directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the Board of Directors. The officers need not be directors or sharehold-
ers of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles, the officers shall have the rights and duties conferred
upon them by the Board of Directors.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all directors at least twenty-four hours

prior to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circum-
stances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex,
telefax or any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times
and places fixed in a resolution adopted by the Board of Directors. 

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the Board of Directors by conference call or similar means of commu-

nications equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting. 

The directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors.
The directors may not bind the Company by their individual signatures, except if specifically authorised thereto by

resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the directors, or any other number

of directors that the board may determine, are present or represented.

Resolutions of the Board of Directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting. Copies of

extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of
the meeting or any two directors.

Resolutions are taken by a majority vote of the directors present or represented at such meeting. In the event that

at any meeting the number of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall have a casting
vote. 

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the di-

rectors’ meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other similar
means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that
proves that such decision has been taken.

Art. 15. Powers of the Board of Directors. The Board of Directors is vested with the broadest powers to per-

form all acts of disposition and administration within the Company’s purpose, in compliance with the investment policy
as determined in Article 18 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles to the general meeting of shareholders are in

the competence of the Board of Directors.

Art. 16. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signature of any

two (2) directors, by the joint signature of any officers of the Company or by the joint signatures of a director and an
officer of the Company or of any person(s) to whom authority has been delegated by the Board of Directors.

Art. 17. Delegation of Power. The Board of Directors of the Company may delegate under its responsibility its

powers to conduct the daily management and affairs of the Company (including the right to act as authorised signatory
for the Company) and its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to one or several
physical persons or corporate entities, which need not be members of the board, who shall have the powers determined
by the Board of Directors and who may, if the Board of Directors so authorises, sub-delegate their powers.

The Company may enter into a management agreement (the «Management Agreement») with one or several invest-

ment managers, as further described in the sales documents for the shares of the Company, who shall supply the Com-
pany with recommendations, advice and reports in connection with the management of the assets of the Company and
shall advise the Board of Directors as to the selection of transferable securities and other assets pursuant to Article 18
hereof and have discretion, on a day-to-day basis and subject to the overall control of the Board of Directors of the

16619

Company to purchase and sell such investment funds and other assets and otherwise to manage the Sub-Fund’s portfo-
lios. 

The Board of Directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy. 

Art. 18. Investment Policies and Restrictions. The Board of Directors, based upon the principle of risk spread-

ing, has the power to determine (i) the investment policies to be applied in respect of each Sub-Fund, (ii) the currency
hedging strategy to be applied to specific classes of shares within particular Sub-Funds and (iii) the course of conduct of
the management and business affairs of the Company, all within the restrictions as shall be set forth by the Board of
Directors in compliance with applicable laws and regulations.

The Board of Directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the sales

documents of the shares of the Company, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be co-
managed on a segregated basis with other assets held by other investors, including other undertakings for collective
investment and/or their sub-funds, or that (ii) all or part of the assets of two or more Sub-Funds of the Company be
co-managed amongst themselves on a segregated or on a pooled basis.

The Company is authorized (i) to employ techniques and instruments relating to transferable securities provided that

such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio management and (ii) to employ tech-
niques and instruments intended to provide protection against exchange risks in the context of the management of its
assets and liabilities.

Art. 19. Conflict of Interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or

firm shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is
interested in, or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of
the Company who serves as a director, associate, officer or employee of any company or firm with which the Company
shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm,
be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the Board of Directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director’s or
officer’s interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term «opposite interest», as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving any person, company or entity as may from time to time be
determined by the Board of Directors in its discretion.

Art. 20. Indemnification of Directors. The Company may indemnify any director or officer and his heirs, exec-

utors and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding
to which he may be made a party by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its
request, of any other company of which the Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled
to be indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding
to be liable for gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in
connection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person
to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other
rights to which he may be entitled.

Art. 21. Auditor. The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by an auditor

(«réviseur d’entreprises agréé», the «Auditor») appointed by the general meeting of shareholders and remunerated by
the Company.

The Auditor shall fulfil all duties prescribed by the 2002 Law.

Title IV - General meetings - Accounting year - Distributions

Art. 22. General Meetings of Shareholders of the Company. The general meeting of shareholders of the

Company shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the
shareholders regardless of the class of shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or
ratify acts relating to the operations of the Company.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the Board of Directors.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one fifth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law in Schuttrange, Grand Duchy of Lux-

embourg at a place specified in the notice of meeting, each year on the second Monday of the month of May at 11.00 a.m.

If such day is not a business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following busi-

ness day. 

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices

of meeting. 

Shareholders shall meet upon call by the Board of Directors pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least

eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder’s address in the register of sharehold-
ers. The giving of such notice to registered shareholders need not be justified to the meeting. The agenda shall be pre-
pared by the Board of Directors except in the instance where the meeting is called on the written demand of the
shareholders in which instance the Board of Directors may prepare a supplementary agenda.

Given that all shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed

by registered mail only.

16620

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share of whatever class is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Articles. A share-

holder may act at any meeting of shareholders by giving a written proxy to another person, who need not be a share-
holder and who may be a director of the Company.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the shareholders present or represented.

Art. 23. General Meetings of Shareholders in a Sub-Fund or in a Class of Shares. The shareholders of the

class or classes issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which
relate exclusively to such Sub-Fund.

In addition, the shareholders of any class of shares may hold, at any time, general meetings for any matters which are

specific to such class.

The provisions of Article 22, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings.
Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles. Shareholders may act either

in person or by giving a written proxy to another person who needs not be a shareholder and may be a director of the
Company.

Unless otherwise provided for by law or herein, the resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund

or of a class of shares are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented. 

Art. 24. Termination and Amalgamation of Sub-Funds or Classes of Shares. In the event that for any rea-

son the value of the total net assets in any Sub-Fund or the value of the net assets of any class of shares within a Sub-
Fund has decreased to, or has not reached, an amount determined by the Board of Directors to be the minimum level
for such Sub-Fund, or such class of shares, to be operated in an economically efficient manner or in case of a substantial
modification in the political, economic or monetary situation or as a matter of economic rationalization, the Board of
Directors may decide to redeem all the shares of the relevant class or classes at the net asset value per share (taking
into account actual realization prices of investments and realization expenses) calculated as of the Valuation Day at
which such decision shall take effect. The Company shall serve a notice to the holders of the relevant class or classes
of shares prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons and the procedure
for the redemption operations: registered holders shall be notified in writing. Unless it is otherwise decided in the in-
terests of, or to keep equal treatment between the shareholders, the shareholders of the Sub-Fund or of the class of
shares concerned may continue to request redemption of their shares free of charge (but taking into account actual
realization prices of investments and realization expenses) prior to the date effective for the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred to the Board of Directors by the preceding paragraph, the general meeting

of shareholders of any one or all classes of shares issued in any Sub-Fund will, in any other circumstances, have the pow-
er, upon proposal from the Board of Directors, to redeem all the shares of the relevant class or classes and refund to
the shareholders the net asset value of their shares (taking into account actual realization prices of investments and re-
alization expenses) calculated as of the Valuation Day at which such decision shall take effect. There shall be no quorum
requirements for such general meeting of shareholders which shall decide by resolution taken by simple majority of
those present or represented and voting at such meeting. 

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be depos-

ited with the Custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the
Caisse de Consignation on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed shares may be cancelled.
Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this Article, the Board of Directors may decide

to allocate the assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund within the Company or to another under-
taking for collective investment organized under the provisions of Part II of the 2002 Law or to another sub-fund within
such other undertaking for collective investment (the «new Fund») and to redesignate the shares of the class or classes
concerned as shares of another class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount
corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same manner as
described in the first paragraph of this Article one month before its effectiveness (and, in addition, the publication will
contain information in relation to the new Fund), in order to enable shareholders to request redemption of their shares,
free of charge, during such period.

Notwithstanding the powers conferred to the Board of Directors by the preceding paragraph, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another Sub-Fund within the Company may in any other cir-
cumstances be decided upon by a general meeting of the shareholders of the class or classes of shares issued in the Sub-
Fund concerned for which there shall be no quorum requirements and which will decide upon such an amalgamation by
resolution taken by simple majority of those present or represented and voting at such meeting. 

Furthermore, in other circumstances than those described in the first paragraph of this Article, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-Fund to another undertaking for collective investment referred to in
the fifth paragraph of this Article or to another sub-fund within such other undertaking for collective investment shall
require a resolution of the shareholders of the class or classes of shares issued in the Sub-Fund concerned taken with
a 50% quorum requirement of the shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the shares present or represented
and voting, except when such an amalgamation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective in-

16621

vestment of the contractual type («fonds commun de placement») or a foreign based undertaking for collective invest-
ment, in which case resolutions shall be binding only on such shareholders who have voted in favor of such
amalgamation.

Art. 25. Accounting Year. The accounting year of the Company shall commence on the first day of January of

each year and shall terminate on the thirty-first day of December of the same year.

Art. 26. Distributions. The general meeting of shareholders of the class or classes issued in respect of any Sub-

Fund shall, upon proposal of the Board of Directors and within the limits provided by law, determine how the results
of such Sub-Fund shall be disposed of, and may from time to time declare, or authorize the Board of Directors to de-
clare, distributions.

For any class of shares entitled to distributions, the Board of Directors may decide to pay interim dividends in com-

pliance with the conditions set forth by law.

Payments of distributions to holders of registered shares shall be made to such shareholders at their addresses in the

register of shareholders. 

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the Board of Directors shall determine

from time to time.

The Board of Directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and con-

ditions as may be set forth by the Board of Directors.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the rel-

evant series in the class or classes of shares issued in respect of the relevant Sub-Fund.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V - Final provisions

Art. 27. Custodian. To the extent required by law, the Company will enter into a custody agreement with a banking

or saving institution as defined by the law of April 5, 1993 on the financial sector, as amended (herein referred to as the
«Custodian»).

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the 2002 Law.
If the Custodian desires to retire, the Board of Directors shall use its best endeavours to find a successor custodian

within two months of the effectiveness of such retirement. The directors may terminate the appointment of the Cus-
todian but shall not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the
place thereof.

Art. 28. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general

meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 30 hereof.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting of shareholders by the Board of Directors.
The general meeting, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the shares represented
at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting of shareholders

whenever the share capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5 hereof; in such an event, the
general meeting shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided at the majority of
one fourth of the shares present and represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 29. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons

or legal entities, appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their com-
pensation.

Art. 30. Amendments to the Articles of Incorporation. These Articles may be amended by a general meeting

of shareholders subject to the quorum and majority requirements provided by the law of 10 August 1915 on commercial
companies, as amended.

 Art. 31. Statement. Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing

persons or shareholders also include corporations, partnerships associations and any other organized group of persons
whether incorporated or not.

 Art. 32. Applicable Law. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the

law of 10 August 1915 on commercial companies and the 2002 Law as such laws have been or may be amended from
time to time.

<i>Transitory Dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on 31 December

2005.

2) The first annual general meeting will be held in 2006.

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows:
1) NOMURA INTERNATIONAL PLC, pre-qualified, subscribes for thirty (30) shares, resulting in a total payment of

thirty thousand euros (EUR 30,000) and 

16622

2) PALL MALL PARTNERS LIMITED, pre-qualified, subscribes for one (1) share, resulting in a payment of one thou-

sand euros (EUR 1,000).

Evidence of the above payments, totalling thirty-one thousand euros (EUR 31,000) was given to the undersigned no-

tary.

The subscribers declared that upon determination by the Board of Directors, pursuant to the Articles, of the various

classes of shares which the Company shall have, they will elect the class or classes of shares to which the shares sub-
scribed to shall appertain.

<i>Declaration

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in article 26 of

the law of 10 August 1915 on commercial companies and expressly states that they have been fulfilled.

<i>Expenses

The expenses which shall be borne by the Investment Manager of the Company as a result of its creation are esti-

mated at approximately seven thousand four hundred and fifty (7,450) euros.

<i>General Meeting of Shareholders

The above named persons representing the entire subscribed capital and considering themselves as validly convened,

have immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders which resolved as follows:

I. The following are elected as directors for a term to expire at the close of the annual general meeting of sharehold-

ers which shall deliberate on the annual accounts of the Company as at December 31, 2005.

<i>Chairman of the Board:

- Michael Fullalove, Managing Director of NOMURA INTERNATIONAL PLC, residing professionally at Nomura

House, 1, St Martin’s-le-Grand, London EC1A 4NP, United Kingdom, born in London (United Kingdom) on 28 January
1974.

<i>Members:

- Joachim Willnow, Managing Director of NOMURA INTERNATIONAL PLC, residing professionally at Nomura

House, 1, St Martin’s-le-Grand, London EC1A 4NP, United Kingdom, born in Spaichingen (Germany) on 19 March 1968.

- Claude Niedner, Partner and Co-Head of Investment Management Practice, ARENDT &amp; MEDERNACH, residing

professionally at 14, rue Erasme, L-2010 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, born in Karlsruhe (Germany) on
15 October 1966.

II. The following is elected as Auditor: 
PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., with registered office in 400, route d’Esch, L-1471 Luxembourg.
III. In compliance with Article 60 of the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, the general

meeting authorizes the Board of Directors to delegate the day-to-day management of the Company as well as the rep-
resentation of the Company in connection therewith to one or more of its members.

IV. The address of the Company is set at 1C, parc d’activité Syrdall, L-5365 Münsbach (Luxembourg).
 The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

persons, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing persons,
in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing. 

 Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date at the beginning of this deed.
 This deed having been submitted for the purpose of reading to the appearing parties, they signed together with us,

the notary this original deed.

Traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille cinq, le quatre avril.
Par-devant Nous Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) NOMURA INTERNATIONAL PLC, une société du droit de l’Angleterre et du Pays de Galles, ayant son siège so-

cial à Nomura House, 1, St Martin’s-le-Grand, London EC1A 4NP, 

dûment représentée par Monsieur Francis Kass, avocat, résidant à Luxembourg, en vertu d’une procuration donné à

Londres, le 31 mars 2005.

2) PALL MALL PARTNERS LIMITED, une société du droit de l’Angleterre et du Pays de Galles, ayant son siège social

à34a Queen Anne’s Gate, London SW1H 9AB,

dûment représentée par Monsieur Francis Kass, avocat, résidant à Luxembourg, en vertu d’une procuration donné à

Londres, le 31 mars 2005.

Les prédites procurations, signées ne varietur par les personnes comparantes et le notaire instrumentant, resteront

annexées au présent acte avec lequel elles seront déposés auprès des autorités de l’enregistrement. 

Lesquels comparants, agissant ès qualités, ont requis le notaire instrumentant d’arrêter comme suit les statuts (les

«Statuts») d’une société qu’ils constituent entre eux: 

Titre I

er

 - Dénomination - Siège social - Durée - Objet

Art. 1

er

. Dénomination. Il est créé par les présents Statuts entre les souscripteurs et tous ceux qui deviendront

propriétaires par la suite des actions ci-après créées, une société anonyme sous la forme d’une société d’investissement
à capital variable sous la dénomination de ARCHITUS INVESTMENT SOLUTIONS (ci-après la «Société»).

16623

Art. 2. Siège Social. Le siège social de la Société est établi à Schuttrange, Grand-Duché de Luxembourg. La Société

peut établir, par décision du conseil d’administration (le «Conseil d’Administration»), des succursales, filiales ou des bu-
reaux, tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger (mais en aucun cas aux Etats-Unis d’Amérique, ses ter-
ritoires ou possessions).

Au cas où le Conseil d’Administration estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique ou militaire,

de nature à compromettre l’activité normale de la Société à son siège social ou la communication de ce siège avec des
personnes à l’étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer temporairement le siège social à
l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n’aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert temporaire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet. L’objet exclusif de la Société est d’investir les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières, de même

qu’en autres avoirs et instruments financiers autorisés par la loi avec l’objectif de répartir les risques d’investissement
et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de ses avoirs. 

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu’elle jugera utiles à l’accomplissement et au dé-

veloppement de son objet, au sens le plus large autorisé par la loi du 20 décembre 2002 relative aux organismes de
placement collectif (la «Loi de 2002»).

Titre II - Capital social - Actions - Valeur nette d’inventaire

Art. 5. Capital Social - Catégories d’Actions. Le capital de la Société sera représenté par des actions entière-

ment libérées, sans mention de valeur, et sera à tout moment égal à la somme des actifs nets de la Société, établis con-
formément à l’Article 11 ci-dessous. Le capital minimum sera celui prévu par la loi, soit actuellement un million deux
cent cinquante mille euros (EUR 1.250.000). Le capital initial de la Société est de trente et un mille euros (EUR 31.000)
représenté par trente et une (31) actions entièrement libérées et sans valeur nominale.

Les actions à émettre conformément à l’Article 7 ci-dessous pourront être émises, au choix du Conseil d’Adminis-

tration, au titre de différentes catégories. Le produit de toute émission d’actions relevant d’une catégorie déterminée
sera investi dans des valeurs mobilières, de même qu’en autres avoirs et instruments financiers autorisés par la loi, sui-
vant la politique d’investissement déterminée par le Conseil d’Administration pour le Compartiment (tel que défini ci-
après), établi pour la (les) catégorie(s) d’actions concernée(s), compte tenu des restrictions d’investissement prévues
par la loi ou adoptées par le Conseil d’Administration. 

Le Conseil d’Administration établira une masse d’avoirs constituant un compartiment (chacun un «Compartiment»

ou «Fonds» et ensemble les «Compartiments»), au sens de l’Article 133 de la Loi de 2002, correspondant à une classe
d’actions ou correspondant à plusieurs catégories d’actions, de la manière décrite à l’Article 11 ci-dessous. Dans les
relations des actionnaires entre eux, cette masse sera investit au profit exclusif de la catégorie ou des catégories d’ac-
tions concernées. La Société sera considérée comme constituant une seule et même entité juridique. Toutefois, vis-à-
vis des tiers et en particulier des créanciers de la Société, chaque Compartiment sera seulement responsable pour les
engagements attribuables à ce Compartiment.

Le Conseil d’Administration pourra établir chaque Compartiments pour une durée illimitée ou limitée. Dans ce der-

nier cas, la Société rachètera, à l’échéance de la durée du Compartiment, toutes les Actions des catégories d’Actions
concernées, conformément à l’Article 8 ci-après, nonobstant les dispositions de l’Article 24 ci-après. Concernant la re-
lation entre actionnaires, chaque Compartiment sera considéré comme une entité séparée. 

Les documents de vente des actions de la Société devront indiquer la durée de chaque Compartiment.
Au sein de chaque Compartiment, des actions pourront être émises en série, représentant toutes actions émises avec

effet à chaque jour d’évaluation de la valeur nette d’inventaire des différentes catégories d’actions.

Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque classe d’actions seront, s’ils ne sont

pas exprimés en EUR, convertis en EUR et le capital sera égal au total des avoirs nets de toutes les catégories d’actions.

Art. 6. Forme des Actions. Le Conseil d’Administration déterminera si la Société émettra des actions au porteur

et/ou nominatives. En cas d’émission d’actions au porteur, le Conseil d’Administration décidera si de telles actions se-
ront émises sous la forme de certificats individuels ou multiples ou sous la forme de certificats globaux. 

En cas d’émission d’actions au porteur sous forme de certificats individuels ou multiples, les certificats en question

seront émis dans les formes qui seront prescrites par le Conseil d’Administration. 

En cas d’émission d’actions au porteur sous forme de certificats globaux, les certificats en question seront déposés

auprès d’un système de compensation de titres ou d’une institution similaire, de façon à permettre l’admission des ac-
tions en compensation, notamment en vue de leur échange sur des bourses de valeur ou d’autres marchés. Les certificats
globaux ne pourront pas être convertis en certificats individuels ou multiples.

Toutes les actions nominatives émises de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la

Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l’inscription doit indiquer le nom de cha-
que propriétaire d’actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu’il a été communiqué à la Société et le
nombre d’actions nominatives qu’il détient ainsi que le montant libéré pour chaque fraction d’action.

La propriété de l’action nominative s’établit par une inscription sur le registre des actions nominatives. La Société

décidera si un certificat constatant cette inscription sera délivré à l’actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation
écrite de sa qualité d’actionnaire. 

En cas d’émission d’actions au porteur sous forme de certificats individuels ou multiples, les actions nominatives pour-

ront être converties en de telles actions au porteur et les actions au porteur pourront être converties en actions no-
minatives sur demande du propriétaire des actions concernées. En cas d’émission d’actions au porteur sous forme de
certificats globaux, les actions nominatives ne pourront être converties en de telles actions au porteur que de l’accord

16624

du conseil d’administration; de telles actions au porteur pourront être converties en actions nominatives sur demande
du système de compensation ou de l’institution concernée. 

La conversion d’actions nominatives en actions au porteur sera effectuée par annulation des certificats d’actions no-

minatives, si de tels certificats ont été émis, indiquant que le cessionnaire n’est pas un résident des Etats-Unis et par
émission d’un ou de plusieurs certificats d’actions au porteur en leur lieu et place, et une mention devra être faite au
registre des actions nominatives constatant cette annulation. La conversion d’actions au porteur en actions nominatives
sera effectuée par annulation des certificats d’actions au porteur, et, s’il y a lieu, par émission de certificats d’actions
nominatives en leur lieu et place, et une mention sera faite au registre des actions nominatives constatant cette émission.
Le coût de la conversion pourra être mis à la charge de l’actionnaire par décision du conseil d’administration.

Avant que les actions ne soient émises sous forme d’actions au porteur et avant que des actions nominatives ne soient

converties en actions au porteur, la Société peut demander, d’une manière que le Conseil d’Administration considère
comme satisfaisante, l’assurance qu’une telle émission ou échange n’aboutira pas à ce que de telles actions soient déte-
nues par des ressortissants des Etats-Unis d’Amérique.

Les certificats d’actions seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites,

soit imprimées, soit apposées au moyen d’une griffe. Toutefois, une des signatures pourra être apposée par une person-
ne déléguée à cet effet par le Conseil d’Administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra émet-
tre des certificats provisoires dans les formes qui seront déterminées par le Conseil d’Administration.

(2) En cas d’émission d’actions au porteur, le transfert d’actions au porteur se fera par la délivrance du certificat d’ac-

tions correspondant. Le transfert d’actions nominatives se fera (i) si des certificats d’actions ont été émis, par la remise
à la Société du ou des certificats d’actions nominatives et de tous autres documents de transfert exigés par la Société,
ou bien (ii) s’il n’a pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des actions no-
minatives, datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par leurs mandataires valablement constitués à cet effet.
Tout transfert d’actions nominatives sera inscrit au registre des actions nominatives, pareille inscription devant être si-
gnée par un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société, ou par une ou plusieurs autres personnes
désignées à cet effet par le Conseil d’Administration.

(3) Tout actionnaire autorisé d’obtenir des certificats d’actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à

laquelle toutes les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son
tour au registre des actions nominatives. 

Au cas où un actionnaire ne fournit pas d’adresse à la Société, mention en sera faite au registre des actions nomina-

tives, et l’adresse de l’actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée par celle-
ci, jusqu’à ce qu’une autre adresse soit communiquée à la Société par l’actionnaire. Celui-ci pourra à tout moment faire
changer l’adresse portée au registre des actions nominatives par une déclaration écrite, envoyée à la Société à son siège
social ou à telle autre adresse fixée par celle-ci en temps opportun.

(4) Lorsqu’un actionnaire peut justifier de façon satisfaisante pour la Société, que son certificat d’actions a été égaré,

endommagé ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société détermi-
nera, notamment sous forme d’émission de certificats d’assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que
la Société pourra exiger. Dès l’émission du nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné qu’il s’agit d’un duplicata, le
certificat original, pour lequel le duplicata aura été émis, n’aura plus de valeur.

Les certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des certificats nouveaux.
La Société peut à son gré mettre en compte à l’actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat, ainsi que

toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l’émission du certificat de remplacement et
son inscription au registre des actions nominatives ou avec l’annulation du certificat original.

(5) La Société ne reconnaît qu’un seul propriétaire par action. Si la propriété de l’action est indivise, démembrée ou

litigieuse, les personnes invoquant un droit sur l’action devront désigner un mandataire unique pour représenter l’action
à l’égard de la Société. A défaut de la désignation d’un tel mandataire tous les droits attachés à ces actions seront sus-
pendus. 

(6) La Société peut décider d’émettre des fractions d’actions. Une fraction d’action ne confère pas le droit de vote

mais donnera droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la classe d’actions concernée.

Art. 7. Emission des Actions. Le Conseil d’Administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation

des actions nouvelles entièrement libérées, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préférentiel de souscription
des actions à émettre.

Le Conseil d’Administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans un Compartiment;

le Conseil d’Administration peut, notamment, décider que les actions d’un Compartiment seront uniquement émises
pendant une ou plusieurs périodes déterminées ou à toute autre périodicité telle que prévue dans les documents de
vente des actions.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera égal à la valeur nette d’inventaire

par action de la catégorie concernée, déterminée conformément à l’Article 11 ci-dessous par rapport au Jour d’Evalua-
tion conformément avec la politique déterminée périodiquement par le Conseil d’Administration. Ce prix sera majoré
en fonction d’un pourcentage estimé de coûts et dépenses incombant à la Société quand elle investit les résultats de
l’émission et en fonction des commissions de vente applicables, d’un maximum de 5% de la valeur nette d’inventaire par
action, tels qu’approuvés de temps à autre par le Conseil d’Administration. Le prix ainsi déterminé sera payable endéans
une période déterminée par le Conseil d’Administration qui n’excédera pas (dix) jours ouvrables au Luxembourg à partir
du Jour d’Evaluation applicable. Le Conseil d’Administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de
pouvoir ou autre mandataire dûment autorisé à cette fin, la charge d’accepter les souscriptions, de recevoir en paiement
le prix des actions nouvelles à émettre et de les délivrer.

16625

Le conseil d’administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire dû-

ment autorisé à cette fin, la charge d’accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles
à émettre et de les délivrer.

Dans le cas où des actions souscrites ne sont pas payées, la Société peut annuler leur émission tout en se réservant

le droit de réclamer ses frais d’émission et commissions.

Le Conseil d’Administrateurs pourra accepter d’émettre des actions en contrepartie d’un apport en nature de va-

leurs, en observant les prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l’obligation de produire un rap-
port d’évaluation du réviseur d’entreprises agréé (tel que défini à l’article 21 ci-après) de la Société et à condition que
ces valeurs soient compatibles avec l’objectif et la politique ainsi que des restrictions d’investissement du Compartiment
concerné telle que prévue dans les documents de vente des actions.

Art. 8. Rachat des Actions. Tout actionnaire a le droit de demander à la Société qu’elle lui rachète tout ou partie

des actions qu’il détient, selon les modalités fixées par le Conseil d’Administration dans les documents de vente des
actions et dans les limites imposées par la loi et par les présents Statuts.

Le Conseil d’Administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront rachetées dans chaque classe

d’actions; le Conseil d’Administration peut, notamment, décider que les actions de chaque classe d’actions seront uni-
quement rachetées par rapport à un tel Jour d’Evaluation (individuellement «Jour de Rachat» et collectivement «Jours
de Rachat») tel que prévu dans les documents de vente des actions de la Société.

Le prix de rachat par action sera payable pendant une période prévue par le Conseil d’Administration et/ou dans les

documents de vente, qui n’excédera pas dix (10) jours ouvrables bancaires à Luxembourg, pourvu que les certificats
d’actions, s’il y en a, et les documents de transfert aient été reçus par la Société, sous réserve des dispositions de l’Article
12 ci-dessous. Les actions de chaque Compartiment ne seront pas rachetées lorsque le calcul de la valeur nette d’inven-
taire par action dans ce Compartiment est suspendu conformément aux dispositions de l’Article 12 ci-dessous.

Le prix de rachat sera égal à la valeur nette d’inventaire par action de la catégorie concernée dans le Compartiment

concerné, déterminée conformément aux dispositions de l’Article 11 ci-dessous, diminuée des frais et commissions (s’il
y a lieu) au taux fixé par les documents de vente des actions. En aucun cas, ces frais et commissions ne pourront s’élever
à plus de 2% de la valeur nette d’inventaire par action. Ce prix de rachat pourra être arrondi vers le haut ou vers le bas
à l’unité la plus proche de la devise concernée, ainsi que le Conseil d’Administration le déterminera.

Au cas où l’exécution d’une demande de rachat d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette

d’inventaire totale des actions qu’un actionnaire détient dans une catégorie en dessous d’un certain nombre ou d’une
certaine valeur déterminé(e) par le Conseil d’Administration, la Société peut décider de traiter la demande de cet ac-
tionnaire comme une demande de rachat de toutes les actions de l’intéressé relevant de cette classe d’actions. La Société
peut par ailleurs obliger un actionnaire au rachat de toutes ses actions lorsque la valeur nette d’inventaire totale des
actions détenues par cet actionnaire tombe en dessous de la valeur déterminée. La Société a le droit de transférer à sa
discrétion et sans frais, les actions d’une catégorie en une classe d’actions approprié si le nombre des actions d’un ac-
tionnaire tombe en-dessous du minimum requis une catégorie d’action. 

En plus, si à une date de rachat donnée, les demandes de rachat faites conformément au présent Article et les de-

mandes de conversion faites conformément à l’Article 9 des présents Statuts dépassent un certain seuil déterminé par
le Conseil d’Administration par rapport au nombre d’actions en circulation dans une classe d’actions déterminée, le
Conseil d’Administration peut décider que le rachat ou la conversion de tout ou partie de ces actions sera, sur une base
proportionnelle pour chaque actionnaire demandant le rachat, reporté pendant une période et aux conditions détermi-
nées par le Conseil d’Administration, eu égard à l’intérêt de la Société. Ces demandes de rachat et de conversion seront
traitées, lors du plus prochain Jour de Rachat suivant cette période, prioritairement par rapport aux demandes intro-
duites postérieurement.

La Société aura le droit, si le Conseil d’Administration en décide ainsi, de satisfaire au paiement du prix de rachat à

chaque actionnaire consentant par l’attribution en nature à l’actionnaire d’investissements provenant de la masse des
avoirs constituée en fonction de telle(s) catégorie(s) d’actions d’égale valeur (calculée suivant la procédure décrite à
l’Article 11) au Jour de Rachat auquel le prix de rachat est calculé, à hauteur de la valeur des actions à racheter. La nature
ou le type d’avoirs à transférer en pareil cas sera déterminé sur une base équitable et raisonnable sans préjudicier les
intérêts des autres détenteurs d’actions de la ou des catégories dont il est question, et l’évaluation dont il sera fait usage
devra être confirmée par un rapport spécial du réviseur de la Société. Les coûts de tels transferts devront être supportés
par le cessionnaire.

Toutes les actions rachetées seront annulées.
Art. 9. Conversion des Actions. A défaut de décision contraire par le Conseil d’Administration pour certaines

catégories d’actions tout actionnaire est autorisé à demander la conversion de tout ou partie de ses actions d’une ca-
tégorie en actions d’une autre catégorie, étant entendu que le Conseil d’Administration pourra soumettre ces conver-
sions a des conditions et au paiement de frais et charges dont il déterminera le montant.

Le prix de conversion des actions d’une catégorie à une autre sera calculé par référence à la valeur nette d’inventaire

respective des deux catégories d’actions concernées, calculée le même Jour de Rachat.

Au cas où l’exécution d’une demande de conversion d’actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur

nette d’inventaire totale des actions qu’un actionnaire détient dans une catégorie en dessous d’un certain nombre ou
d’une certaine valeur déterminé(e) par le Conseil d’Administration, la Société peut décider de traiter la demande de cet
actionnaire comme une demande de conversion de toutes les actions de l’intéressé relevant de cette classe d’actions.
La Société peut par ailleurs obliger un actionnaire à la conversion de toutes ses actions lorsque la valeur nette d’inven-
taire totale des actions détenues par cet actionnaire tombe en dessous de la valeur déterminée. Les actions de chaque
Compartiment ne seront pas converties lorsque le calcul de la valeur nette d’inventaire par action dans chaque Com-
partiment est suspendu conformément aux dispositions de l’Article 12 ci-dessous.

16626

Les actions, dont la conversion en actions d’une autre catégorie a été effectuée, seront annulées.

Art. 10. Restrictions à la Propriété des Actions. La Société pourra restreindre ou empêcher la possession de

ses actions par toute personne, firme ou société, si, de l’avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable
pour la Société, si elle peut entraîner une violation légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère, ou s’il en
résultait que la Société pourrait encourir des charges fiscales ou autres désavantages financiers qu’elle n’aurait pas en-
courus autrement (ces personnes, firmes ou sociétés à déterminer par le Conseil d’Administration ci-après désignées
«Personnes Non Autorisées»).

A cet effet, la Société pourra:
A. - refuser l’émission d’actions et l’inscription du transfert d’actions lorsqu’il apparaît que cette inscription ou ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d’attribuer la propriété ou le bénéfice économique de ces actions
à une Personne non Autorisée; et

B. - à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actionnaires, ou à toute autre personne qui

demande à s’y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu’elle estime nécessaires, éventuellement appuyés d’une
déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont appartenir économiquement à une
Personne Non Autorisée, ou si cette inscription au registre pourrait avoir pour conséquence le bénéfice économique
de ces actions par une Personne Non Autorisée; et

C. - refuser d’accepter, lors de toute assemblée générale d’actionnaires de la Société, le vote de toute Personne Non

Autorisée; et

D. - s’il apparaît à la Société qu’une Personne Non Autorisée, seule ou avec toute autre personne, est le bénéficiaire

économique d’actions de la Société, elle pourra l’enjoindre de vendre ses actions et de prouver cette vente à la Société
dans les trente (30) jours de cette injonction. Si l’actionnaire en question manque à son obligation, la Société pourra
procéder ou faire procéder au rachat forcé de l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire, en respectant la
procédure suivante:

(1) La Société enverra un second préavis (ci-après l’«avis d’achat») à l’actionnaire possédant les actions ou apparais-

sant au registre des actionnaires comme étant le propriétaire des actions à racheter; l’avis d’achat spécifiera les actions
à acheter, la manière suivant laquelle le prix d’achat sera déterminé et le nom de l’acheteur.

L’avis d’achat sera envoyé à l’actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle

inscrite au registre des actionnaires de la Société. L’actionnaire en question sera alors obligé de remettre à la Société
sans délai le ou les certificat(s), le cas échéant, représentant les actions spécifiées dans l’avis d’achat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l’avis d’achat, l’actionnaire en question cessera

d’être propriétaire des actions spécifiées dans l’avis d’achat; s’il s’agit d’actions nominatives, son nom sera rayé du re-
gistre des actionnaires, et le ou les certificat(s) représentant ces actions nominatives seront annulés.

(2) Le prix auquel chaque action sera achetée (le «prix d’achat») sera basé sur la valeur nette d’inventaire par action

de la catégorie concernée du Jour d’Evaluation déterminé par le Conseil d’Administration pour le rachat d’actions de la
Société et immédiatement antérieure à la date de l’avis d’achat ou immédiatement postérieure à la remise du ou des
certificat(s) représentant les actions spécifiées dans cet avis, en retenant toujours le prix le moins élevé, le tout selon la
procédure prévue à l’Article 8 des présents Statuts, diminué des frais prévus.

(3) Le paiement du prix d’achat à l’ancien propriétaire est en principe effectué dans la monnaie déterminée par le

Conseil d’Administration pour le paiement du prix de rachat des actions de la catégorie concernée; le prix sera déposé
pour le paiement à l’ancien propriétaire par la Société, auprès d’une banque au Luxembourg ou à l’étranger (telle que
spécifiée dans l’avis d’achat), après que le prix d’achat ait été arrêté suite à la remise du ou des certificats indiqués dans
l’avis d’achat conjointement aux coupons non échus y attachés. Dès signification de l’avis d’achat, l’ancien propriétaire
ne pourra plus faire valoir de droits sur ces actions ni exercer aucune action contre la Société et ses avoirs, à part le
droit de recevoir le prix d’achat déposé (sans intérêts) de la banque après remise effective du ou des certificats tel que
mentionné ci-dessus. Au cas où le prix de rachat n’aurait pas été réclamé dans les cinq ans à compter de la date spécifiée
dans l’avis d’achat, ce prix ne pourra plus être réclamé et reviendra à la (aux) catégorie(s) d’actions concernée(s). Le
Conseil d’Administration aura tous les pouvoirs pour prendre en temps opportun toutes les mesures nécessaires pour
rendre effectif ce droit de retour et autoriser une telle action au nom de la Société.

(4) L’exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé pour le motif qu’il n’y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d’une personne,
ou que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l’avis d’achat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Les termes de «Personnes Non Autorisées» tels qu’utilisés dans les présents Statuts ne regroupent ni les souscrip-

teurs d’actions de la Société émises à l’occasion de la constitution de la Société pendant que tel souscripteur détient de
telles actions, ni les marchands de valeurs mobilières qui acquièrent des actions avec l’intention de les distribuer à l’oc-
casion d’une émission d’actions par la Société.

Les Ressortissants des Etats-Unis d’Amérique, tel que définis au présent article constituent une catégorie particulière

de Personnes Non Autorisées.

Lorsqu’il apparaît à la Société qu’une Personne Non Autorisée est un Ressortissant des Etats-Unis d’Amérique, qui

seul ou avec d’autres personnes est le bénéficiaire des actions, la Société peut sans délai racheter d’office ou faire ra-
cheter de tout actionnaire l’ensemble des actions détenues par cet actionnaire. Dans ce cas, la clause D (1) ci-dessus ne
sera pas applicable.

Au sens des présents Statuts, les termes de «Ressortissants des Etats-Unis», visent pour les personnes physiques,

tout citoyen des Etats-Unis d’Amérique (et certains cas d’anciens citoyens américains tels que définis dans les lois fiscales
américaines sur le revenu) ou «résident étranger» au sens des lois fiscales américaines sur le revenu et en vigueur en
temps opportun.

16627

Concernant les personnes autres que les personnes individuelles, les termes «Ressortissant des Etats-Unis» visent (i)

une société ou association ou autre entité créée ou organisée en vertu des lois des Etats-Unis d’Amérique ou de tout
état des Etats-Unis d’Amérique; (ii) un trust lorsque (a) un tribunal américain est à même d’exercer une juridiction pri-
maire sur ce trust et (b) un ou plusieurs mandataires américains ont l’autorité de contrôler toutes les décisions subs-
tantielles de ce trust et (iii) une succession (a) qui est soumise à la fiscalité américaine sur son revenu mondial de quelque
provenance que ce soit; ou (b) pour lequel un Ressortissant des Etats-Unis agit en tant qu’exécuteur ou administrateur
dispose d’un pouvoir discrétionnaire unique d’investissement sur tous les avoirs de la succession et que la succession
n’est pas soumise à une loi étrangère. Le terme «Ressortissant des Etats-Unis» vise également toute entité organisée
principalement à des fins d’investissement passif tels qu’un fonds («commodity pool»), une société d’investissement ou
une autre entité similaire (autre qu’un plan de retraite pour les employés, fondés de pouvoir ou directeurs de toute
entité organisée et ayant son établissement principal hors des Etats-Unis) qui a été constituée dans un but de faciliter
l’investissement par un Ressortissant des Etats-Unis dans un fonds («commodity pool») pour lequel l’opérateur est
exempt de certaines exigences imposées par le Chapitre 4 des règles promulguées de la United States Commodity Fu-
tures Trading Commission en vertu du fait que ses participants ne sont pas des Ressortissants des Etats-Unis. «Etats-
Unis» visent les Etats-Unis d’Amérique (y compris ses Etats et le District de Colombia), ses territoires, possessions et
autres lieux soumis à sa juridiction. 

Art. 11. Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action. La valeur nette d’inventaire par action de chaque

classe d’actions d’une série d’un Compartiment concerné sera exprimée dans la devise de référence (telle que définie
dans les documents de vente des actions) du Compartiment concerné et, le cas échéant, dans un Compartiment, expri-
mé dans la devise de référence pour la classe d’actions d’une série de ce Compartiment. La valeur nette d’inventaire
sera déterminée en divisant avec effet au Jour d’Evaluation les actifs nets de la Société correspondant à chaque classe
d’actions d’un Compartiment, constitués par la portion des avoirs moins la portion des engagements attribuables à cette
classe d’actions avec effet au Jour d’Evaluation concerné, par le nombre d’actions de cette catégorie en circulation à ce
moment, le tout en conformité avec les règles d’évaluation décrites ci-dessous. La valeur nette d’inventaire par action
ainsi obtenue sera arrondie vers le haut ou vers le bas à l’unité la plus proche de la devise concernée tel que le Conseil
d’Administration le déterminera. Si depuis la date de détermination de la valeur nette d’inventaire, un changement subs-
tantiel des cours sur les marchés sur lesquels une partie substantielle des investissements de la Société attribuables à la
classe d’actions concernée sont négociés ou cotés, est intervenu, la Société peut annuler la première évaluation et ef-
fectuer une deuxième évaluation dans un souci de sauvegarder les intérêts de l’ensemble des actionnaires et de la So-
ciété dans quel cas toutes les demandes de rachat et de souscription seront effectuées sur base de cette deuxième
évaluation. 

L’évaluation de la valeur nette d’inventaire des différentes catégories d’actions dans les séries concernés se fera de la

manière suivante:

I. Les avoirs de la Société comprendront:
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont

le prix n’a pas encore été encaissé);

3) tous les titres, certificats de dépôt, parts, actions, obligations, obligations sans garantie droits de souscription, war-

rants, options et autres valeurs mobilières, instruments financiers et autres avoirs semblables qui sont la propriété de
la Société ou ont été contractés par elle, étant entendu que la Société pourra faire des ajustements d’une manière qui
n’est pas en contradiction avec le paragraphe (a) ci-dessous en considération des fluctuations de la valeur marchande
des valeurs mobilières occasionnées par des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou ex-droit ou des procé-
dés similaires;

4) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par la Société en espèces dans la me-

sure où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

5) tous les intérêts courus sur les avoirs portant intérêt qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont

compris ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

6) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les coûts d’émission et de distribution des actions de la Société,

pour autant que celles-ci n’ont pas été amorties;

7) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu’ils soient, y compris les dépenses payées d’avan-

ce.

La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance tels que susmentionnés mais non
encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S’il s’avère toutefois improbable que cette valeur
pourra être touchée en entier, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat
en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

(b) La valeur des avoirs qui sont cotés ou négociés sur une quelconque bourse de valeurs est basée sur le prix de

clôture du jour ouvrable précédent à la bourse de valeurs qui est normalement le marché principal pour de tels avoirs.

(c) La valeur des avoirs qui sont négociés sur un autre marché réglementé qui est reconnu, en fonctionnement régu-

lier et ouvert au public (un «Marché Réglementé») est basée sur le prix de clôture du jour ouvrable précédent.

(d) Dans la mesure où des valeurs mobilières ne sont pas négociées ou cotées sur une bourse de valeurs ou sur un

autre Marché Réglementé ou si, pour des valeurs cotées ou négociées sur une telle bourse ou sur un tel autre marché,
le prix déterminé conformément aux dispositions sub (b) ou (c) ci-dessus n’est pas représentatif de la valeur probable
de réalisation de ces valeurs mobilières, celles-ci seront évaluées sur base de leur valeur probable de réalisation qui sera
estimée avec prudence et bonne foi.

16628

(e) La valeur de liquidation des contrats à terme, spot, forward ou contrats d’options qui ne sont pas négociés sur

des bourses de valeurs ou d’autres Marchés Réglementés équivaudra à leur valeur de liquidation nette déterminée con-
formément aux politiques établies par le Conseil d’Administration, sur une base appliquée de façon cohérente à chaque
type de contrat. La valeur de liquidation des contrats à terme, spot, forward ou contrats d’options négociés sur des
bourses de valeurs ou d’autres Marchés Réglementés sera basée sur le prix de clôture de ces contrats du jour ouvrable
précédent sur les bourses de valeurs et Marchés Réglementés sur lesquels ces contrats d’options, spot, forward ou ces
contrats à terme sont négociés par la Société; pour autant que si un contrat d’options ou un contrat à terme ne peut
pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce
contrat sera déterminée par le Conseil d’Administration de façon juste et raisonnable. 

Les credit default swaps seront évalués à la valeur actuelle des paiements en espèces futurs par référence aux con-

ventions d’usage des marchés, en ajustant les paiements en espèces en fonction de la probabilité de défaut. Les swaps
de taux d’intérêt seront évalués à leur valeur de marché établie en référence à la courbe des taux applicable. Les autres
swaps seront évalués à leur juste valeur marchande, telle que déterminée de bonne foi sur base des procédures établies
par le Conseil d’Administration et reconnues par le réviseur de la Société.

(f) Les parts ou actions d’autres OPC seront évalués à leur dernière valeur nette d’inventaire déterminée et disponi-

ble ou, si ce prix n’est pas représentatif de la juste valeur marchande de ces avoirs, alors le prix sera déterminé de bonne
foi par le Conseil d’Administration sur une base juste et équitable. 

(g) Toutes les autres valeurs mobilières et autres avoirs seront évalués à leur juste valeur telle que déterminée de

bonne foi conformément aux procédures établies par le Conseil d’Administration.

(h) Des instruments du marché monétaire détenus par la Société avec une maturité restante de quatre-vingt dix jours

ou moins seront évalués par la méthode des coûts amortis qui reflète approximativement la valeur du marché.

La valeur de tous les avoirs et engagements non exprimée dans la devise de référence d’un Compartiment sera con-

vertie dans cette devise au dernier taux de change offert par des grandes banques. Si de telles cotations ne sont pas
disponibles, le taux de change sera déterminé par le Conseil d’Administration de bonne foi ou par des procédures qu’il
aura établies.

Le Conseil d’Administration peut, à sa discrétion, permettre l’utilisation d’une autre méthode d’évaluation s’il consi-

dère qu’une telle évaluation reflète mieux la juste valeur d’un avoir de la Société.

II. Les engagements de la Société comprendront:
1) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus sur les emprunts de la Société (y compris tous les droits et frais encourus pour l’engage-

ment à ces emprunts);

3) toutes les dépenses en cours ou à payer (y compris les dépenses administratives, les dépenses de conseil et de

gestion, en ce compris des dépenses d’incitation, des frais de dépôt et les frais d’agent administratif);

4) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance,

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus avec effet au Jour d’Evaluation

concerné, fixée périodiquement par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par
le Conseil d’Administration ainsi qu’un montant (s’il y a lieu) que le Conseil d’Administration pourra considérer comme
constituant une provision suffisante pour faire face à toute responsabilité éventuelle de la Société;

6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit, conformément aux principes de comptabilité

généralement admis. Pour l’évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération tout les dé-
penses à payer par la Société qui comprennent entre autre les frais (frais de gestion et commission de performance, le
cas échéant) payables aux gestionnaires, frais et dépenses payables aux réviseurs et comptables, au dépositaire (comme
défini à l’article 27 ci-après) et à ses correspondants, aux agents domiciliataire, administratif, enregistreur et de transfert,
à l’agent de cotation, à tous agents payeurs, aux représentants permanents des lieux où la Société est soumise à l’enre-
gistrement, ainsi qu’à tout autre employé de la Société, la rémunération des administrateurs ainsi que les dépenses rai-
sonnablement encourues par ceux-ci, les frais d’assurance relatifs à leurs fonctions et les frais raisonnables de voyage
relatifs aux conseils d’administration, les frais encourus en rapport avec l’assistance juridique et la révision des comptes
annuels de la Société, les frais des déclarations d’enregistrement auprès des autorités gouvernementales et des bourses
de valeurs dans le Grand-Duché de Luxembourg ou à l’étranger, les frais de publicité incluant les frais de préparation,
d’impression et de distribution des prospectus, rapports périodiques et déclarations d’enregistrement, les frais des rap-
ports pour les actionnaires, tous les impôts et droits prélevés par les autorités gouvernementales et toutes les taxes
similaires, toute autre dépense d’exploitation, y compris les frais d’achat et de vente des avoirs, les intérêts, les frais
financiers, bancaires ou de courtage, les frais de poste, téléphone et télex. La Société pourra tenir compte des dépenses
administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l’année ou pour toute
autre période.

III. Compartimentation:
Le Conseil d’Administration établira un Compartiment correspondant à une classe d’actions et pourra établir un

Compartiment correspondant à deux ou plusieurs catégories d’actions de la manière suivante:

a) Si deux catégories d’actions se rapportent à un Compartiment déterminé, les avoirs attribués à ces catégories se-

ront investis ensemble selon la politique d’investissement spécifique du Compartiment concerné à condition que au sein
d’un Compartiment, le Conseil d’Administration peut établir périodiquement des catégories d’actions correspondant à
(i) une politique de distribution spécifique, telle que donnant droit à des distributions, ou ne donnant pas droit à des
distributions, et/ou (ii) une structure spécifique de frais de vente ou de rachat, et/ou (iii) une structure spécifique de
frais de gestion ou de conseil en investissement, et/ou et/ou (iv) une structure spécifique de frais de distribution, de

16629

services à l’actionnariat ou autres frais; et/ou (v) un type d’investisseur spécifique; et/ou (vi) la devise ou unité de devise
dans laquelle la catégorie peut être libellée et basée sur le taux de change entre cette devise ou une unité de devise et
la devise de référence du Compartiment concerné et/ou (vii) telles autres caractéristiques que le conseil d’administra-
tion établira en temps opportun conformément aux lois applicables;

 (iv) iv, v, vi, vii pas encore traduit
b) Les produits résultant de l’émission d’actions relevant d’une classe d’actions seront attribués dans les livres de la

Société à la classe d’actions concerné du Compartiment et, le cas echéant, le montant correspondant augmentera la
proportion des avoirs nets de ce Compartiment attribuables à la catégorie des actions à émettre; 

c) et les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à ce Compartiment seront attribués à la classe d’actions émis

conformément aux dispositions du point a) ci-dessus;

d) Lorsqu’un avoir découle d’un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, à la même

classe d’actions auquel appartient l’avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d’un avoir, l’augmentation ou
la diminution de valeur sera attribuée à la classe d’actions correspondante;

e) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une classe d’actions déterminée,

cet avoir ou engagement sera attribué à toutes les catégories d’actions déterminées, en proportion de leur valeur nette
d’inventaire respective ou de telle autre manière que le Conseil d’Administration déterminera de bonne foi, étant en-
tendu que (i) lorsque les avoirs sont détenus sur un seul compte pour compte de plusieurs Compartiments et/ou sont
cogérés comme une masse d’avoirs distincte par un mandataire du Conseil d’Administration, le droit respectif de chaque
classe d’actions correspondra à la proportion de la contribution apportée par cette classe d’actions au compte de la
cogestion ou à la masse d’avoirs distincte, et (ii) ce droit variera en fonction des contributions et retraits effectués pour
compte de la classe d’actions concernée, selon les modalités décrites dans les documents de vente des actions de la
Société;

f) A la suite de distributions faites aux détenteurs d’actions d’une catégorie, la valeur nette de cette classe d’actions

sera réduite du montant de ces distributions.

Toutes les règles d’évaluation et détermination devront être interprétées et faites conformément aux principes de

comptabilité généralement admis.

En l’absence de mauvaise foi, de négligence ou d’erreur manifeste, toute décision prise lors du calcul de la valeur nette

d’inventaire par le Conseil d’Administration ou par une banque, société ou autre organisation que le Conseil d’Admi-
nistration peut désigner aux fins de calculer la valeur nette d’inventaire sera définitive et liera la Société ainsi que les
actionnaires présents, anciens ou futurs.

IV. Pour les besoins de cet Article:
 1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l’Article 8 ci-dessus seront considérées comme ac-

tions émises et existantes jusqu’immédiatement après l’heure, fixée par le Conseil d’Administration, du Jour de Rachat
au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu’à ce que le prix en soit payé,
considérées comme engagement de la Société;

 2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées avec effet à l’heure, fixée par le Conseil

d’Administration, au Jour d’Evaluation par rapport à laquelle une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce mo-
ment, traitées comme une créance de la Société jusqu’à ce que le prix en soit payé;

 3) tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société, exprimés autrement que dans la devise de

référence du Compartiment, seront évalués en tenant compte des taux de change, du marché, en vigueur à la date et à
l’heure de la détermination de la valeur nette d’inventaire des actions; et

 4) par rapport à chaque Jour d’Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d’acquérir un élément d’actif, le montant à payer pour cet élément d’actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d’actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d’actif, le montant à recevoir pour cet élément d’actif sera considéré comme un avoir de

la Société et cet élément d’actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société; 

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet élément d’actif ne sont

pas connues avec effet au Jour d’Evaluation, leur valeur sera estimée par la Société.

Art. 12. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d’Inventaire par Action,

des Emissions, Rachats et Conversions d’Actions. Dans chaque classe d’actions, la valeur nette d’inventaire par
action ainsi que le prix d’émission, de rachat et de conversion des actions seront déterminés périodiquement par la So-
ciété ou par son mandataire désigné à cet effet, au moins une fois par mois à la fréquence que le Conseil d’Administration
décidera, tel jour ou moment de calcul étant défini dans les présents Statuts comme «Jour d’Evaluation».

La Société peut suspendre le calcul de la valeur nette d’inventaire par action d’une catégorie déterminée ainsi que

l’émission, le rachat et la conversion des actions d’une catégorie en actions d’une autre catégorie:

 a) pendant toute période pendant laquelle l’une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels

une partie substantielle des investissements de la Société attribuable à cette classe d’actions est cotée ou négociée, est
fermé pour une autre raison que pour le congé normal ou pendant laquelle les opérations y sont restreintes ou suspen-
dues pourvu que telle restriction ou suspension affecte l’évaluation des investissements de la Société y cotés attribuable
au Compartiment concernée; ou

 b) lorsqu’il existe une situation d’urgence d’après l’avis du Conseil d’Administration par suite de laquelle la Société

ne peut pas disposer de ses avoirs attribuables à une classe d’actions ou ne peut les évaluer;

 c) lorsque les moyens de communication ou de calcul qui sont nécessaires pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements d’une classe d’actions ou les cours en bourse ou d’autres marchés relatifs aux avoirs d’une classe d’ac-
tions sont hors de service;

16630

 d) si pour toute autre raison les prix des investissements de la Société, attribuables à une classe d’actions donnée,

ne peuvent être rapidement et exactement déterminés; ou

 e) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d’opérer des

paiements pour le rachat d’actions d’une catégorie ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés dans la réali-
sation ou l’acquisition d’investissements ou de paiements dus pour le rachat d’actions ne peuvent, de l’avis du Conseil
d’Administration, être effectués à des taux de change normaux;

 f) suite à la publication d’une convocation à une assemblée générale des actionnaires afin de décider de la mise en

liquidation de la Société;

Pareille suspension sera publiée par la Société, si cela est approprié, et sera notifiée aux actionnaires ayant fait une

demande de souscription, de rachat ou de conversion d’actions pour lesquelles le calcul de la valeur nette d’inventaire
a été suspendu.

Pareille suspension concernant une classe d’actions n’aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette d’inventaire,

l’émission, le rachat et la conversion des actions d’une autre catégorie si les avoirs de cette autre classe d’actions ne
sont pas affectés dans la même mesure par les mêmes circonstances.

Toute demande de souscription, de rachat ou de conversion sera révocable (i) avec l’accord du Conseil d’Adminis-

tration ou (ii) en cas de suspension du calcul de la valeur nette d’inventaire, auquel cas les actionnaires peuvent avertir
la Société qu’ils désirent retirer leur demande. Si aucun avis n’est reçu par la Société, cette demande sera traitée au
premier Jour d’Evaluation, tel que déterminé pour chaque Compartiment concerné, suivant la fin de la période de sus-
pension.

Titre III - Administration et Surveillance

Art. 13. Administrateurs. La Société sera administrée par un Conseil d’Administration composé d’au moins trois

(3) membres, qui n’ont pas besoin d’être actionnaires. La durée du mandat d’administrateur est de six (6) ans au maxi-
mum. Les administrateurs sont nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui fixe leur nombre, leurs émolu-
ments et la durée de leur mandat.

Les administrateurs proposés sont indiqués à l’ordre du jour de l’assemblée générale des actionnaires et seront élus

à la majorité des votes des actions présentes ou représentées. Tout candidat non proposé à l’ordre du jour de l’assem-
blée ne sera élu qu’à la majorité des actions en circulation.

Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par une décision de

l’assemblée générale des actionnaires. 

En cas de vacance d’un poste d’administrateur, les administrateurs restants ont le droit d’y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l’assemblée générale procédera à l’élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 14. Réunions du Conseil d’Administration. Le Conseil d’Administration choisira parmi ses membres un

président. Il pourra également désigner un secrétaire qui n’a pas besoin d’être administrateur et qui dressera les procès-
verbaux des réunions du Conseil d’Administration ainsi que des assemblées générales des actionnaires. Le Conseil d’Ad-
ministration se réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans l’avis de convo-
cation.

Le président présidera les réunions du Conseil d’Administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, les actionnaires ou le Conseil d’Administration désigneront à la majorité un autre administrateur et, lorsqu’il
s’agit d’une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le Conseil d’Administration pourra nommer des directeurs ou autres fondés de pouvoir dont un directeur général,

des directeurs généraux-adjoints et tous autres directeurs et fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées néces-
saires pour mener à bien les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le
Conseil d’Administration. Les directeurs et fondés de pouvoir n’ont pas besoin d’être administrateurs ou actionnaires
de la Société. Pour autant que les présents Statuts n’en décident pas autrement, les directeurs et fondés de pouvoir
auront les pouvoirs et charges qui leurs sont attribués par le Conseil d’Administration. 

Une convocation écrite sera transmise aux administrateurs pour toute réunion du Conseil d’Administration au moins

vingt-quatre heures avant la date prévue pour la réunion sauf s’il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette
urgence seront mentionnés dans la convocation. Il pourra être passé outre cette convocation si chaque administrateur
y consent par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire. Une
convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du Conseil d’Administration se tenant à une heure et à un
endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d’Administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du Conseil d’Administration en désignant par écrit,

télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme son
mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues. 

Tout administrateur peut participer à une réunion du Conseil d’Administration par conférence téléphonique ou

d’autres moyens de communication similaires qui permettent aux personnes prenant part à cette réunion peuvent de
s’entendre les unes les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à
une telle réunion.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du Conseil d’Administration régulièrement con-

voquées. 

Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d’y être autorisés par une

résolution du Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs,

ou tout autre nombre que le Conseil d’Administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

16631

Les décisions du Conseil d’Administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par la personne qui aura

présidé la réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront
signées valablement par le président de la réunion ou par deux administrateurs.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors d’une

réunion du Conseil d’Administration, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix prépon-
dérante.

Le Conseil d’Administration pourra, à l’unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire. Chaque membre du

Conseil d’Administration exprimera son approbation au moyen d’un ou de plusieurs écrits ou par câble, télégramme,
télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire. Une telle approbation doit être confirmée par écrit,
les documents conjoints constituant le procès-verbal faisant preuve de la décision intervenue. 

Art. 15. Pouvoirs du Conseil d’Administration Le Conseil d’Administration jouit des pouvoirs les plus étendus

pour effectuer les actes de disposition et d’administration qui entrent dans l’objet social, sous réserve de l’observation
de la politique d’investissement prévue à l’Article 18 ci-dessous.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale par la loi ou les présents Statuts sont de la com-

pétence du Conseil d’Administration.

Art. 16. Engagement de la Société vis-à-vis des Tiers. Vis-à-vis des tiers la Société sera valablement engagée

par la signature conjointe de deux (2) administrateurs ou par la seule signature ou la signature conjointe de toute(s)
personne(s) à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature aura été délégué par le Conseil d’Administration.

Art. 17. Délégation de Pouvoirs. Le Conseil d’Administration de la Société peut déléguer, sous sa responsabilité,

ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière des affaires de la Société (y compris le droit d’agir en tant que signataire
autorisé de la Société) et ses pouvoirs relatifs à la mise en oeuvre de l’objet de la Société à une ou plusieurs personnes
physiques ou morales qui ne doivent pas nécessairement être administrateurs, qui auront les pouvoirs leur conférés par
le Conseil d’Administration et qui peuvent, si le Conseil d’Administration les y autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs.

La Société peut conclure un contrat de gestion (le «Contrat de Gestion») avec un ou plusieurs gestionnaires, tels que

plus amplement décrits dans les documents de vente des actions de la Société, qui fourniront à la Société des conseils
recommandations, et rapports relatifs à la gestion des avoirs de la Société et qui conseilleront le Conseil d’Administra-
tion quant au choix des valeurs mobilières et autres avoirs conformément à l’Article 18 des présents Statuts et pourront,
sous le contrôle du Conseil d’Administration et sur une base journalière, acheter et vendre à leur discrétion des parts
de fonds d’investissement et autres avoirs de la Société et de gérer les portefeuilles des compartiments de façon géné-
rale.

Le Conseil d’Administration peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous

seing privé.

Art. 18. Politiques et Restrictions d’Investissement. Le Conseil d’Administration, appliquant le principe de la

répartition des risques, a le pouvoir de déterminer (i) les politiques d’investissement pour chaque Compartiment, (ii)
les techniques de couverture des risques à utiliser pour une catégorie spécifique d’actions, au sein d’un Compartiment,
ainsi que (iii) les lignes de conduite à suivre dans l’administration et la conduite des affaires de la Société, sous réserve
des restrictions d’investissement adoptées par le Conseil d’Administration conformément aux lois et règlements.

Le Conseil d’Administration, agissant dans l’intérêt de la Société, peut décider, de la manière décrite dans les docu-

ments de vente d’actions de la Société, que (i) tout ou partie des avoirs de la Société ou d’un Compartiment peuvent
être cogérés, de façon distincte, avec des avoirs détenus par d’autres investisseurs, y compris d’autres organismes de
placement collectif et/ou leurs compartiments, ou (ii) tout ou partie des avoirs de deux ou plusieurs Compartiments de
la Société peuvent être cogérés, de façon distincte ou commune.

La Société est autorisée (i) à utiliser des techniques et instruments relatifs aux valeurs mobilières, pourvu que ces

techniques et instruments soient utilisés pour une gestion de portefeuille efficiente et (ii) à utiliser des techniques et
instruments destinés à fournir une protection contre les risques de change dans le contexte de la gestion de ses avoirs
et dettes.

Art. 19. Intérêt Opposé. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d’autres socié-

tés ou firmes ne pourront être affectés ou invalidés par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs, directeurs ou fondés
de pouvoir de la Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme ou par le fait qu’ils seraient
administrateurs, associés, directeurs, fondés de pouvoir ou employés de cette autre société. L’administrateur, directeur
ou fondé de pouvoir de la Société qui est administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou employé d’une société ou firme
avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d’affaires ne sera pas, par la
même, privé du droit de délibérer, de voter et d’agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareils contrats
ou pareilles affaires. 

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé

à celle-ci, cet administrateur, directeur, ou fondé de pouvoir devra informer le Conseil d’Administration de cet intérêt
opposé et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait à la pro-
chaine assemblée générale des actionnaires.

Le terme «intérêt opposé» tel qu’il est utilisé à l’alinéa précédent ne s’appliquera pas aux relations ou aux intérêts

qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec toute autre
personne, société ou entité juridique que le Conseil d’Administration pourra déterminer à son entière discrétion.

Art. 20. Indemnisation des Administrateurs. La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou

fondé de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et autres ayants-droit, des dépenses raisonnablement occa-
sionnées par tous actions ou procès auxquels il aura été partie en sa qualité d’administrateur, de directeur ou fondé de

16632

pouvoir de la Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de
toute autre société, dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf au cas où
dans pareils actions au procès il sera finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise gestion. En cas d’arran-
gement extra-judiciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est informée par son avocat-conseil que
l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir en question n’a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit à
indemnisation n’exclura pas d’autres droits dans le chef de l’administrateur, directeur ou fondé de pouvoir.

Art. 21. Réviseurs. Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société seront contrô-

lées par un réviseur d’entreprises agréé qui est nommé par l’assemblée générale des actionnaires et rémunéré par la
Société.

Le réviseur d’entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la Loi de 2002.

Titre IV - Assemblées générales - Année sociale - Distributions

Art. 22. Assemblées Générales des Actionnaires de la Société. L’assemblée générale des actionnaires de la

Société représente l’universalité des actionnaires de la Société. Les résolutions prises s’imposent à tous les actionnaires,
quelque soit la classe d’actions à laquelle ils appartiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou
ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

L’assemblée générale des actionnaires est convoquée par le Conseil d’Administration. 
Elle peut l’être également sur demande d’actionnaires représentant un cinquième au moins du capital social.
L’assemblée générale annuelle se réunit, conformément au droit luxembourgeois, à Schuttrange, Grand-Duché de

Luxembourg, à l’endroit indiqué dans l’avis de convocation, le deuxième lundi du mois de mai à 11.00 heures. 

Si ce jour n’est pas un jour ouvrable à Luxembourg, l’assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable suivant.
D’autres assemblées générales d’actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l’avis de convocation. 
Les actionnaires se réuniront sur convocation du Conseil d’Administration, conformément à une convocation énon-

çant l’ordre du jour envoyé au moins huit jours avant l’assemblée à tout propriétaire d’actions nominatives à son adresse
portée au registre des actionnaires. La délivrance de cette convocation aux actionnaires nominatifs ne doit pas être jus-
tifiée à l’assemblée. L’ordre du jour sera préparé par le Conseil d’Administration, à l’exception du cas où l’assemblée a
été convoquée sur la demande écrite des actionnaires, dans ce cas le Conseil d’Administration peut préparer un ordre
du jour supplémentaire.

Si toutes les actions sont des actions nominatives et si aucune publication n’a été faite, les convocations peuvent être

envoyés que par lettre recommandée aux actionnaires.

Si tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu’ils déclarent se considérer comme dûment convoqués et

avoir eu connaissance préalable de l’ordre du jour soumis à leur délibération, l’assemblée générale peut avoir lieu sans
convocation. 

Le Conseil d’Administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Les affaires traitées lors d’une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l’ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action, quelque soit la catégorie dont elle relève, donne droit à une voix, conformément au droit luxembour-

geois et aux présents Statuts. Un actionnaire peut se faire représenter à toute assemblée des actionnaires par un man-
dataire qui n’a pas besoin d’être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir
écrit. 

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Art. 23. Assemblées Générales des Actionnaires d’un Compartiment ou d’une classe d’actions. Les ac-

tionnaires de la (des) classes(s) d’actions émise(s) relatives à un Compartiment, peuvent à tout moment, tenir des as-
semblées générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.

De plus, les actionnaires d’une classe d’actions peuvent à tout moment tenir des assemblées générales ayant pour but

de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à cette classe d’action.

Les dispositions de l’Article 22, paragraphes 2, 3, 7, 8, 9, 10 et 11 s’appliquent de la même manière à ces assemblées

générales.

Chaque action donne droit à une voix, conformément au droit luxembourgeois et aux présents Statuts. Les action-

naires peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n’a pas besoin
d’être actionnaire et qui peut être un administrateur.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l’assemblée

générale des actionnaires d’un Compartiment ou d’une classe d’actions sont prises à la majorité simple des voix des
actionnaires présents ou représentés.

Art. 24. Fermeture et Fusion de Compartiments ou de classes d’actions. Au cas où, pour quelque raison

que ce soit, la valeur des avoirs nets dans un Compartiment aurait diminué jusqu’à ou n’aurait pas atteint un montant
considéré par le Conseil d’Administration comme étant le seuil minimum en-dessous duquel le Compartiment ou la clas-
se d’actions ne peut plus fonctionner d’une manière économiquement efficace, ou dans le cas d’un changement significatif
de la situation économique, politique ou monétaire ou dans le but de réaliser une rationalisation économique, le Conseil
d’Administration peut décider de procéder au rachat forcé de toutes les actions de la (des) catégorie(s) d’actions émi-
se(s) au titre du Compartiment concerné, à la valeur nette d’inventaire par action applicable le Jour d’Evaluation lors
duquel la décision prendra effet (compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investissements). La Société
enverra un avis aux actionnaires de la (des) catégorie(s) d’actions concernée(s) avant la date effective du rachat forcé.
Cet avis indiquera les raisons motivant ce rachat de même que la procédure s’y appliquant: les actionnaires nominatifs

16633

seront informés par écrit. Sauf décision contraire prise dans l’intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l’égalité de
traitement entre ceux-ci, les actionnaires du Compartiment ou de la classe d’actions concerné pourront continuer à
demander le rachat ou la conversion de leurs actions, sans frais (mais compte tenu des prix et dépenses réels de réali-
sation des investissements) jusqu’à la date d’effet du rachat forcé.

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d’Administration par le paragraphe précédent, l’assemblée générale des

actionnaires de la ou des classe(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment pourra, en toute autre circonstance,
sur proposition du Conseil d’Administration, racheter toutes les actions de la ou des catégorie(s) émises au sein dudit
Compartiment et rembourser aux actionnaires la valeur nette d’inventaire de leurs actions (compte tenu des prix et
dépenses réels de réalisation des investissements), calculée le Jour d’Evaluation lors duquel une telle décision prendra
effet. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales et les résolutions pourront être prises par le
vote affirmatif de la majorité simple des actions présentes ou représentées à de telles assemblées.

Les avoirs qui n’auront pu être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès du Dépositaire

pour une période de six mois après ce rachat; passé ce délai, ces avoirs seront versés auprès de la Caisse de Consigna-
tions pour compte de leurs ayant-droit.

Toutes les actions ainsi rachetées seront annulées.
Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent article, le Conseil d’Administra-

tion pourra décider d’apporter les avoirs d’un Compartiment à ceux d’un autre Compartiment au sein de la Société ou
à ceux d’un autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois créé selon les dispositions de la Partie II
de la Loi de 2002 ou à ceux d’un compartiment d’un tel autre organisme de placement collectif (le «nouveau Compar-
timent») et de requalifier les actions de la ou des catégorie(s) concernée(s) comme actions d’une ou de plusieurs nou-
velle(s) classes(s) (suite à une scission ou à une consolidation, si nécessaire, et au paiement de tout montant
correspondant à une fraction d’actions due aux actionnaires). Cette décision sera publiée de la même manière que celle
décrite ci-dessus au premier paragraphe du présent article (laquelle publication mentionnera, en outre, des informations
relatives au nouveau Compartiment), afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat ou
la conversion de leurs actions, sans frais, pendant cette période.

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d’Administration par le paragraphe précédent, l’assemblée générale des

actionnaires de la ou des catégorie(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment pourra décider, en toute autre cir-
constance, de fusionner plusieurs Compartiments au sein de la Société. Aucun quorum ne sera requis lors de telles as-
semblées générales et les résolutions pourront être prises par le vote affirmatif de la majorité simple des actions
présentes ou représentées à de telles assemblées.

De plus, dans d’autres circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, l’apport des avoirs

et engagements attribuables à un Compartiment à un autre organisme de placement collectif visé au cinquième paragra-
phe du présent Article ou à un autre compartiment au sein de cet autre organisme de placement collectif devra être
approuvé par une décision des actionnaires de la ou des catégories(s) d’actions émise(s) au titre du Compartiment con-
cerné prise à la majorité des deux tiers des actions présentes ou représentées à ladite assemblée, qui devra réunir au
moins 50% des actions émises et en circulation. Au cas où cette fusion aurait lieu avec un organisme de placement col-
lectif de droit luxembourgeois de type contractuel (fonds commun de placement) ou avec un organisme de placement
collectif de droit étranger, les résolutions prises par l’assemblée ne lieront que les actionnaires qui ont voté en faveur
de la fusion.

Art. 25. Année Sociale. L’année sociale de la Société commence le premier janvier de chaque année et se termine

le trente et un décembre de la même année.

Art. 26. Distributions. Dans les limites légales et sur proposition du Conseil d’Administration, l’assemblée générale

des actionnaires de la (des) catégorie(s) d’actions émise(s) au titre d’un Compartiment déterminera l’affectation des ré-
sultats de ce Compartiment et pourra périodiquement déclarer ou autoriser le Conseil d’Administration à déclarer des
distributions. 

Pour chaque classe d’actions ayant droit à des distributions, le Conseil d’Administration peut décider de payer des

dividendes intérimaires, en respectant les conditions prévues par la loi. 

Le paiement de toutes distributions aux propriétaires d’actions nominatives se fera à leur adresse portée au registre

des actionnaires.

Les distributions pourront être payées dans la devise choisie par le Conseil d’Administration et en temps et lieu qu’il

appréciera. 

Le Conseil d’Administration pourra décider de distribuer des dividendes sous forme d’actions au lieu de dividendes

en espèces en respectant les modalités et les conditions déterminées par le Conseil d’Administration.

Toute distribution déclarée qui n’aura pas été réclamée par son bénéficiaire dans les cinq ans à compter de son at-

tribution, ne pourra plus être réclamée et reviendra à la (aux) catégorie(s) d’actions concernée(s), du Compartiment
concerné.

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son béné-

ficiaire.

Titre V - Dispositions finales

Art. 27. Dépositaire. Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établisse-

ment bancaire ou d’épargne au sens de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative à la surveillance du secteur financier (le
«dépositaire»).

Le dépositaire exécutera les devoirs et obligations tels que prévus par la Loi de 2002.

16634

Si le dépositaire désire se retirer, le Conseil d’Administration s’efforcera de trouver un remplaçant endéans 2 mois

à partir de la date où la démission devient effective. Le Conseil d’Administration peut révoquer le dépositaire mais il ne
pourra révoquer le dépositaire que si un remplaçant a été nommé pour exercer ses fonctions.

Art. 28. Dissolution de la Société.
La Société peut à tout moment être dissoute par décision de l’assemblée générale statuant aux conditions de quorum

et de majorité prévues à l’Article 30 ci-dessous.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le Conseil d’Administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum prévu à l’Article 5 des présents
Statuts. L’assemblée générale délibère sans quorum de présence et décide à la majorité simple des votes des actions
présentes ou représentées à l’assemblée. 

La question de la dissolution de la Société doit en outre être soumise par le Conseil d’Administration à l’assemblée

générale lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l’Article 5 des présents Statuts;
dans ce cas, l’assemblée générale délibère sans quorum de présence et la dissolution peut être prononcée par les ac-
tionnaires possédant un quart des votes des actions représentées à l’assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l’assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que les actifs nets de la Société sont devenus inférieurs aux deux tiers respectivement au quart du capital
minimum, selon le cas.

Art. 29. Liquidation. La liquidation s’opérera par les soins d’un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques

ou morales nommés par l’assemblée générale des actionnaires qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 30. Modifications des Statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des

actionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité requises par la loi du 10 août 1915 concernant les so-
ciétés commerciales, telle que modifiée. 

 Art. 31. Déclaration. Les mots, bien qu’écrits au masculin englobent également le genre féminin, les mots «per-

sonnes» ou «actionnaires» englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué
ou non sous forme de société ou d’association. 

 Art. 32. Loi Applicable. Pour tous les points non spécifiés dans les présents Statuts, les parties se réfèrent et se

soumettent aux dispositions de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales ainsi qu’à la Loi de 2002,
telles que ces lois ont été ou seront modifiées par la suite.

<i>Dispositions transitoires

1) La première année sociale commence le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre 2005.
2) La première assemblée générale annuelle se tiendra en 2006.

<i>Souscription et Paiement

Les souscripteurs ont souscrit les actions comme suit:
1) NOMURA INTERNATIONAL PLC, préqualifiée, souscrit trente (30) actions, résultant en un paiement total de

trente mille euros (EUR 30.000) et

2) PALL MALL PARTNERS LIMITED, préqualifiée, souscrit une (1) action, résultant en un paiement total de mille

euros (EUR 1.000).

La preuve du total de ces paiements, c’est-à-dire de trente et un mille euros (EUR 31.000) a été donnée au notaire

instrumentant qui le reconnaît.

Les comparants ont déclaré qu’à la suite de la détermination par le Conseil d’Administration, conformément aux pré-

sents Statuts, d’une ou de plusieurs catégories d’actions, ils choisiront à quelle catégorie d’actions les actions souscrites
à ce jour seront comptabilisées.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l’existence des conditions énumérées à l’Article 26 de la loi du 10 août 1915

concernant les sociétés commerciales et déclare expressément qu’elles sont remplies.

<i>Frais

Le montant des frais qui sera pris en charge par le Gestionnaire à raison de la constitution de la Société est évalué

approximativement à sept mille quatre cent cinquante (7.450) euros.

<i>Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires

Les comparants, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme dûment convoqués, se sont en-

suite constitués en assemblée générale extraordinaire et ont pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

I. Sont nommés administrateurs pour un terme qui prendra fin à l’issue de l’assemblée générale annuelle des action-

naires appelée à délibérer sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2005:

Président du Conseil d’Administration:

- Michael Fullalove, Managing Director de NOMURA INTERNATIONAL PLC, résidant professionnellement à No-

mura House, 1, St Martin’s-le-Grand, London EC1A 4NP, Royaume-Uni, né à Londres (Royaume-Uni), le 28 janvier
1974.

Membres du Conseil d’Administration:

- Joachim Willnow, Managing Director de NOMURA INTERNATIONAL PLC, résidant professionnellement à No-

mura House, 1, St Martin’s-le-Grand, London EC1A 4NP, Royaume-Uni, né à Spaichingen (Allemagne), le 19 mars 1968
et

16635

- Claude Niedner, Associé et Co-Directeur du Département Investment Management, ARENDT &amp; MEDERNACH,

résidant professionnellement à 14, rue Erasme, L-2010 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, né à Karlsruhe (Al-
lemagne), le 15 octobre 1966.

II. Est nommée réviseur d’entreprises: 
 PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., dont le siège social est sis 400, route d’Esch, L-1471 Luxembourg.
III. Conformément à l’Article 60 de la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, l’assemblée

générale autorise le Conseil d’Administration à déléguer la gestion journalière de la Société ainsi que la représentation
de la Société relative à cette délégation à un ou plusieurs de ses membres.

IV. L’adresse de la Société est fixée au 1C, parc d’activité Syrdall, L-5365 Münsbach (Luxembourg).
Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, constate que sur demande des comparants, le présent acte est

rédigé en langue anglaise suivi d’une version française; sur demande des mêmes comparants et en cas de divergences
entre le texte français et le texte anglais, ce dernier fait foi.

Fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
L’acte ayant été remis aux fins de lecture aux comparants, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte.
Signé: F. Kass, G. Lecuit.
Enregistré à Luxembourg, le 5 avril 2005, vol. 147S, fol. 71, case 11. – Reçu 1.250 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(028513.3/220/1589) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 avril 2005.

EUROPEWIDE FINANCIAL S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-2540 Luxembourg, 14, rue Edward Steichen.

R. C. Luxembourg B 36.790. 

<i>Signing Power - amendment 

It results from resolutions of the Board of Directors’ action in writing without a meeting dated 14 December 2004,

that pursuant to the provisions of section 11 of the articles of association of the Company, the Board of Directors has
taken the following resolutions with respect to signature authority. 

The board grants to the Director of the Human Resources, with the authority to delegate, the individual authority

to bind the Company vis-à-vis third parties by signing any deeds or commitments relating to the day-to day management
of the human resources department. Conclusion and termination of employment contracts is not covered by this indi-
vidually delegation. 

The Board of Directors acknowledged and accepted to adopt the new list of names and categories of authorised sig-

natories hereto attached as an integral part of the signing powers of the Company as resolved in the action in writing
dated March 25th, 2004. 

Suit la traduction en français du texte qui précède: 

<i>Pouvoirs de signature - Avenant 

Il résulte des résolutions du Conseil d’Administration du 14 décembre 2004, qu’en vertu des dispositions de l’article

11 des statuts de la Société, le Conseil d’administration a pris les résolutions suivantes relatives aux pouvoirs de signa-
ture. 

Le Conseil d’Administration accorde au Directeur des ressources humaines, avec pouvoir de délégation, le pouvoir

individuel d’engager la Société vis-à-vis des tiers en signant tous actes ou engagements relatifs à la gestion journalière du
département des ressources humaines. La conclusion et la résiliation des contrats de travail ne sont pas couverts par la
délégation individuelle susmentionnée. 

Le conseil d’administration reconnaît et accepte la nouvelle liste de noms et catégories des pouvoirs de signature,

annexée, en tant que partie intégrante des pouvoirs de signature de la Société, comme décidé par résolution circulaire
en date du 25 mars 2004. 

<i>New appendix to the signing authority resolved in the action in writing dated March 25th, 2004 

New list of authorised signatures as of December 2004 
Catégorie A:
- Diamond David 
- Uszpolewicz Adam 
- Currie Daniel
- Lammerant Serge
- Nocco Brian 
Catégorie B: 
- Janssens Paul 
- Sablot Philippe 
- De Thomas Ronald 
- Cuchet Thierry 
- Turin Jean-Michel 
- Deroy Josee 

Luxembourg, le 6 avril 2005.

G. Lecuit.

16636

- De Boeck Maria 
- Goos Peter 
- Mulligan Timothy 
- Dove Carol 
- Murphy Daniel J. 
Catégorie B: 
- Raine Steven 
Catégorie C: 
- Walters Ronald Lee 
- Ferri James 
- Ahdach Mohamed 
- Hodgson Tracey 
- Dierckx Patrick 
- Martin Benoit 
- Keserovic Milenko 
- Dieudonne Alain 
Catégorie C bis: 
- De Thomas Ronald 
- Mulligan Timothy 
- Dierckx Patrick 
- Poetz Christophe 
- Javre Sophie 
Catégorie D: 
- Cox Bruno 
- Subcleff Flemming 
- Everaerts Guido 
- Chenuel Christine 
- De Kerchove Nathalie 
Catégorie E: 
- Olorenshaw Helen 
- Giot Gregory 
- Ducharme Anne Sophie 
- Ramirez Jean Francois
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 janvier 2005. 

Enregistré à Luxembourg, le 11 janvier 2005, réf. LSO-BA02284. – Reçu 16 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(004137.2//83) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 janvier 2005.

THE CHARTER CORPORATION S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 25C, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 78.096. 

Il résulte du procès-verbal de l’Assemblée Générale Ordinaire, qui s’est tenue au siège social à Luxembourg le 15

novembre 2004 que: 

Le mandat des Administrateurs étant venu à échéance, sont appelées à la fonction d’Administrateur, les personnes

suivantes: 

Monsieur Pascal Wiscour-Conter, licencié en sciences commerciales et financières, élisant domicile au 25C, boule-

vard Royal, L-2449 Luxembourg. 

Monsieur Jean-Claude Ramon, directeur de sociétés, élisant domicile au 25C, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg. 
TRIMAR (LUXEMBOURG) S.A., Société de droit Luxembourgeois, ayant son siège social au 25C, boulevard Royal

L-2449 Luxembourg. 

Leur mandat prendra fin avec l’Assemblée Générale Annuelle de l’an 2005. 
Le mandat du Commissaire aux Comptes étant venu à échéance, est appelée à la fonction de Commissaire aux Comp-

tes la personne suivante: 

LUX-AUDIT REVISION S.à r.l., sis 257, route d’Esch, L-1471 Luxembourg. 
Son mandat prendra fin avec l’Assemblée Générale Annuelle de l’an 2005. 
Il résulte du procès-verbal de la réunion du Conseil d’Administration, qui s’est tenue au siège social à Luxembourg,

le 15 novembre 2004 que: 

En vertu de l’autorisation qui lui a été conférée par l’assemblée générale ordinaire qui s’est tenue au siège social le

15 novembre 2004, le Conseil nomme TRIMAR (LUXEMBOURG) S.A., société de droit luxembourgeois, ayant son siè-
ge social au 25C, boulevard Royal L-2449 Luxembourg «administrateur-délégué». 

EUROPEWIDE FINANCIAL S.A.
Signature

16637

Le Conseil lui délègue la totalité de la gestion journalière de la société, ainsi que la représentation de la société en ce

qui concerne cette gestion, avec plein pouvoir d’engager la société individuellement sous sa seule signature conformé-
ment aux dispositions des statuts et des décisions de l’Assemblée Générale prises en application de l’article 15 des sta-
tuts, à savoir vis-à-vis des tiers, la société est engagée par les signatures conjointes de deux administrateurs, dont
nécessairement celle de l’Administrateur-Délégué, ou par les signatures conjointes d’un administrateur et d’un fondé de
pouvoir, pour par la signature individuelle d’un administrateur ou d’un mandataire de la Société dûment autorisé à cette
fin, ou par la signature individuelle d’une personne à qui un pouvoir spécial a été conféré par le Conseil d’Administration
ou son représentant, mais seulement dans les limites de ces pouvoirs. Tous les actes relevant de l’achat, la vente et l’hy-
pothèque de navires ainsi que toute prise de crédit et toute décision relative au régime des pouvoirs sur les différents
comptes bancaires devront requérir l’accord préalable de l’Assemblée Générale des Actionnaires.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 
Enregistré à Luxembourg, le 11 janvier 2005, réf. LSO-BA02258. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(004043.3/2329/36) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 janvier 2005.

AH HOLDINGS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 31-33, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 97.552. 

Il résulte d’un contrat de cession de parts sociales daté du 14 décembre 2004, que:
- IRONBRIDGE CAPITAL A PTY LIMITED a cédé 13.128 parts de la Société à IRONBRIDGE CAPITAL 2003/4 LP;
- IRONBRIDGE CAPITAL B PTY LIMITED a cédé 13.127 parts de la Société à IRONBRIDGE CAPITAL 2003/4 LP;
Il résulte du contrat susmentionné que sont à présent associés, de la société, pour le nombre de parts respectives

sous-mentionnées: 

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait à Luxembourg, le 20 décembre 2004.

Enregistré à Luxembourg, le 22 décembre 2004, réf. LSO-AX06926. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(001739.3/1035/22) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 janvier 2005.

MATAME S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-8009 Strassen, 117, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 28.995. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le lundi <i>9 mai 2005 à 11.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2004.
2. Approbation du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Divers.

I (01542/1267/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PUILAETCO QUALITY FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg, 2, rue de l’Eau.

R. C. Luxembourg B 35.288. 

Les actionnaires de la SICAV PUILETCO QUALITY FUND sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu au siège social à Luxembourg le <i>9 mai 2005 à 15.00 heures.

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration.
2. Rapport du réviseur d’entreprises.

IRONBRIDGE CAPITAL A PTY LIMITED: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

26.993 parts

IRONBRIDGE CAPITAL B PTY LIMITED: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

26.993 parts

IRONBRIDGE CAPITAL C PTY LIMITED: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

10.452 parts

IRONBRIDGE CAPITAL 2003/4 2P: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40.094 

parts

<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

16638

3. Examen et approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004.
4. Décharge à donner aux administrateurs.
5. Renouvellement d’un administrateur pour 5 ans.
6. Ratification de la nomination de ERNST &amp; YOUNG comme réviseur pour l’exercice 2005.
7. Affectation du résultat.
8. Divers.

I (01543/3032/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LUTECE DEVELOPMENT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 103.039. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>9 mai 2005 à 12.30 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2004;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2004;
4. vote spécial conformément à l’article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

I (01651/817/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

EURIPIDES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 103.044. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>9 mai 2005 à 11.30 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2004;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2004;
4. vote spécial conformément à l’article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

I (01652/817/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

IMANN S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 41.429. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>13 mai 2005 à 15.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapports de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapports du Commissaire aux Comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2000, au 31 décembre 2001, au 31 décembre 2002, au 31 dé-

cembre 2003 et au 31 décembre 2004 et affectation des résultats,

– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires,
– Fixation des émoluments du Commissaire aux comptes,
– Décision à prendre quant à la poursuite de l’activité de la société.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (01644/755/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.

16639

N.O.P. INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 100.651. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>9 mai 2005 à 16.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2004;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2004;
4. vote spécial conformément à l’article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

I (01649/817/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

HUMAN CAPITAL GROUP S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 30.107. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE 

qui se tiendra le mardi <i>10 mai 2005 à 10.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du Commissaire aux Comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires,
– Décision à prendre quant à la poursuite des activités de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales,

– Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (01402/755/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.

C-QUADRAT PRO FUNDS, SICAV, Investmentgesellschaft mit variablem Kapital.

Gesellschaftssitz: L-1118 Luxemburg, 11, rue Aldringen.

H. R. Luxemburg B 79.732. 

Die Aktionäre werden hiermit zu einer zweiten

AUßERORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der Aktionäre eingeladen, die am <i>24. Mai 2005 um 14.00 Uhr am Gesellschaftssitz der Gesellschaft stattfindet und über
folgende Tagesordnung abstimmen wird:

<i>Tagesordnung:

1. Auflösung der Gesellschaft und Einleitung des Liquidationsverfahrens
2. Ernennung von BDO COMPAGNIE FIDUCIAIRE, repräsentiert durch die Herren Théo Limpach und Guy Hornick

als Liquidator der Gesellschaft und Festlegung der Befugnisse des Liquidators

Bei dieser Versammlung wird dann zwar kein Quorum mehr zur Satzungsänderung nötig sein, wohl aber gemäß Ar-

tikel 67-1 des Gesetzes vom 10. August 1915 über die Handelsgesellschaften eine Mehrheit von 2/3 der anwesenden
oder vertretenen und mitstimmenden Aktionäre.

Aktionäre, die an dieser Generalversammlung persönlich nicht teilnehmen können, können sich gemäß Artikel 17 der

Satzung durch einen Bevollmächtigten vertreten lassen, wenn sie eine schriftliche Vollmacht erteilen.

Jeder Aktionär, der der außerordentlichen Generalversammlung beiwohnen oder sich vertreten lassen will, muss sei-

ne Aktien spätestens dem 19. Mai 2005 am Sitz der Gesellschaft oder an folgender Adresse hinterlegen: KREDIETBANK
S.A. LUXEMBOURGEOISE, 43, boulevard Royal, L-2995 Luxemburg.
I (01541/755/22) 

<i>Der Verwaltungsrat.

16640

PRADO INVESTISSEMENT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 100.650. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>9 mai 2005 à 15.30 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2004;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2004;
4. vote spécial conformément à l’article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

I (01650/817/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FIDES &amp; SPES, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 31.923. 

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

de la société qui se tiendra le <i>10 mai 2005 à 16.30 heures au siège avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire;
– Approbation du Bilan et du compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2004;
– Affectation du résultat au 31 décembre 2004;
– Quitus aux administrateurs et au commissaire;
– Divers.

Pour assister à cette Assemblée, Messieurs les Actionnaires, sont priés de déposer leurs titres cinq jours francs avant

l’Assemblée au siège social.
I (01615/000/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

VARENNES INVESTISSEMENT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 103.045. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>9 mai 2005 à 11.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2004;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2004;
4. vote spécial conformément à l’article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

I (01654/817/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LIEGUS HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 63.074. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>9 mai 2005 à 10.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

16641

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2004;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2004;
4. vote spécial conformément à l’article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

I (01645/817/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PARDI HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 51.424. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>6 mai 2005 à 17.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2004, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2004.

4. Démission d’Administrateurs et décharge à leur donner.
5. Nomination de nouveaux Administrateurs.
6. Divers.

I (01545/1023/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

JD FARRODS GROUP (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 49, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 53.195. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>5 mai 2005 à 14.00 heures au 49, boulevard Royal à Luxembourg, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2004
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes
4. Acceptation de la démission de deux administrateurs
5. Divers.

I (01139/000/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FLORENTIN STRATEGIES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 103.043. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>9 mai 2005 à 12.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2004;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2004;
4. vote spécial conformément à l’article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

I (01653/817/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

16642

DUBAI GROUP INC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 15, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 18.477. 

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>9 mai 2005 à 11.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2004;
b. rapport du commissaire de Surveillance;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2004;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. délibération conformément à l’article 100 de la loi luxembourgeoise sur les sociétés commerciales;
g. divers.

I (01450/045/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

BORELY DEVELOPMENT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 100.653. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>9 mai 2005 à 17.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2004;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2004;
4. vote spécial conformément à l’article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

I (01648/817/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

RICK HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 24.836. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>27 mai 2005 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Délibérations et décisions sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10

août 1915 sur les sociétés commerciales.

L’Assemblée Générale du 5 avril 2005 n’a pas pu délibérer valablement sur le point 5 de l’ordre du jour, le quorum

prévu par la loi n’ayant pas été atteint.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (01544/755/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

BARIO PARTICIPATIONS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 77.073. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>9 mai 2005 à 15.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

16643

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l’exercice se clôturant au 31 décembre 2004;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2004;
4. vote spécial conformément à l’article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

I (01647/817/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LISHOLD FINANCE (LUXEMBOURG) S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 45.729. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra jeudi <i>12 mai 2005 à 16.00 heures au 23, avenue de la Porte-Neuve à Luxembourg, avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels aux 31 décembre 2004 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires,
– Fixation des émoluments du commissaire aux comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (00886/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

E.B. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 51.420. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>5 mai 2005 à 18.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2004, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2004.

4. Ratification de la cooptation d’un nouvel Administrateur.
5. Démission d’un Administrateur et décharge à lui donner.
6. Nomination d’un nouvel Administrateur.
7. Divers.

I (01367/1023/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

UNIPATENT HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Registered office: L-2128 Luxembourg, 22, rue Marie-Adélaïde.

R. C. Luxembourg B 23.391. 

Shareholders are kindly convened to an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of the shareholders which will be held on <i>May 23, 2005 at 11.00 a.m. at the office of the Company, L-2128 Luxembourg,
22, rue Marie-Adélaïde with the following agenda:

<i>Agenda:

1. To dissolve the Company, following the loss of more than 75% of its share capital, in accordance with article 100

§ 2 (to be approved by one fourth of the votes cast at the meeting) of the amended law dated 10 August 1915 on
commercial companies,

2. Any other business properly brought before the meeting.

16644

The Board of Directors want also to inform the shareholders that a previous General Meeting has been convened at

the date of April 4, 2005. This Meeting has decided:

– to approve the report of the Statutory Auditor for 2002, 2003 and 2004,
– to approve the balance sheet, the profit and loss accounts for the financial year ending on December 31st, 2002,

December 31st, 2003 and December 31st, 2004,

– to carry forward the net loss of the financial year ending on December 31st, 2002, December 31st, 2003 and De-

cember 31st, 2004, to the retained losses

– to discharge the court appointed administrator and the Statutory Auditor from any liabilities in respect of their

duties for the financial year ending on December 31st, 2002, December 31st, 2003 and December 31st, 2004,

– to appoint as new Statutory Auditor the private limited liability company W.M.A., WORLD MANAGEMENT

ASSISTANCE, S.à r.l.

– to precise that the mandate of the new directors appointed at the general meeting of January 13, 2005 will expire

at the Annual General Meeting for the calendar year 2010

– to ask the board of directors to convene a new shareholders meeting to deliberate on the dissolution of the com-

pany pursuant to Article 100 of the Company Law because less of one half of the capital was represented.

I (01646/289/30) 

<i>The Board of Directors.

LIBREFORT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 55-57, rue de Merl.

R. C. Luxembourg B 65.468. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

des actionnaires qui se tiendra le <i>6 mai 2005 à 11.00 heures au siège de la Société, 55-57, rue de Merl, L-2146 Luxem-
bourg avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels au 21 novembre 2004, lecture des rapports du conseil d’administration et du

commissaire aux comptes sur les comptes annuels au 21 novembre 2004.

2. Approbation des comptes annuels de l’exercice clos au 21 novembre 2004.
3. Affectation des résultats au 21 novembre 2004.
4. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
5. Divers.

I (00670/000/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

OPERSPEC S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1258 Luxembourg, 4, rue Jean-Pierre Brasseur.

R. C. Luxembourg B 39.314. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>6 mai 2005 à 15.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectations des résultats
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers

I (01401/000/16) 

ASIAN CAPITAL HOLDINGS FUND, Société d’Investissement à Capital Fixe.

Registered office: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 43.100. 

The Shareholders of the Company are hereby kindly invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

 of the Company which will be held at the registered office in Luxembourg on <i>28 April 2005 at 3.30 p.m. to deliberate
and vote on the following Agenda:

<i>Agenda:

1. Report of the Board of Directors for the fiscal year ended on 31 December 2004.
2. Report of the Auditor for the fiscal year ended on 31 December 2004.

Signature
<i>Un mandataire

16645

3. Approval of the Financial Statements for the fiscal year ended on 31 December 2004.
4. Allocation of the net result for the fiscal year ended on 31 December 2004.
5. Discharge of the Directors from their duties for the fiscal year ended on 31 December 2004.
6. Re-appointment of Mr. Michel Arni, Mr. Walter Blum Gentilomo, Mr. Erik A. Jens, Mr. Richard Katz, Mr Marc

Pereire, Mr. Samuel Pinto, Mr. Sylvain Roditi, Mr. Rick Sopher and Mr. Lucas Wurfbain to serve as Directors for
a period ending with the Annual General Meeting of Shareholders to be held in 2006.

7. Re-appointment of DELOITTE S.A., Luxembourg, as statutory Auditor for a period ending with the Annual Gen-

eral Meeting of Shareholders to be held in 2006.

8. Any other business.

Shareholders are advised that there is no quorum required for this meeting and that resolutions are passed by a sim-

ple majority of the votes of the shares present or represented at the meeting.

A shareholder may vote in person or by proxy. Each share is entitled to one vote.
Shareholders who are not able to attend this Annual General Meeting may be represented by power of proxy forms

are available at the registered office of the Company, and should be returned by fax +352 479 346 408 before noon
(Luxembourg time) on 28 April 2005, with the original to follow by post to the Company at 20, boulevard Emmanuel
Servais, L-2535 Luxembourg. 
II (00496/755/29) 

<i>On behalf of the Board of Directors.

CIMENTS LUXEMBOURGEOIS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4222 Esch-sur-Alzette, Z.I. Um Monkeler.

R. C. Luxembourg B 7.466. 

Mesdames et Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister le jeudi <i>28 avril 2005 au siège social de la société,

Cimenterie, L-4222 Esch-sur-Alzette à

1) l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra à 11.00 heures, à l’effet de délibérer sur les objets suivants:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration sur les opérations et la situation de la société.
2. Rapport de révision.
3. Approbation des Comptes Annuels au 31 décembre 2004.
4. Décharge à donner aux administrateurs.
5. Désignation d’un réviseur d’entreprises.
6. Nominations statutaires.
7. Divers

 à une

2) ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra à 11.30 heures, à l’effet de délibérer sur les objets suivants:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation et ratification du projet de fusion tel que publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations

contenant absorption de la société INTERMOSELLE S.A.

2. Augmentation du capital social à EUR 4.900.000,- (quatre millions neuf cent mille euros) pour porter le montant

du capital social de son montant actuel de vingt-cinq millions d’euros (EUR 25.000.000,-) à EUR 29.900.000,- (vingt-
neuf millions neuf cent mille euros) par l’émission de 27.204 (vingt-sept mille deux cent quatre) actions nouvelles
sans désignation de valeur nominale, aux fins de rémunérer les actionnaires de INTERMOSELLE S.A. de l’apport
de l’intégralité du patrimoine de l’entité absorbée par fusion, dissoute sans liquidation.

3. Décharge à accorder aux organes de la société absorbée.
4. Dispositions à prendre quant à la dissolution de la société absorbée.

Les propriétaires d’actions au porteur qui désirent assister ou se faire représenter à l’Assemblée auront à se confor-

mer à l’article 13 des statuts et devront déposer leurs actions cinq jours avant la date de l’Assemblée au siège social à
Esch-sur-Alzette ou auprès de la BANQUE GENERALE DU LUXEMBOURG.

Les procurations devront être déposées au siège social trois jours avant la date de l’Assemblée.
Le quorum de présence requis par la loi pour les points à l’ordre du jour de l’Assemblée Générale Extraordinaire est

d’au moins de la moitié des actions émises et les résolutions sur les points à l’ordre du jour doivent être adoptées par
un vote affirmatif des deux tiers des actions présentes ou représentées. Chaque action donne droit à une voix.

Esch-sur-Alzette, le 29 mars 2005.

II (01328/3412/42) 

<i>Le Conseil d’Administration
P. Everard
<i>Président

16646

PAN ASIA SPECIAL OPPORTUNITIES FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 59.821. 

Shareholders are kindly invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

to be held at the registered office of the Company, 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg, on <i>April 28, 2005 at 11.00
a.m. for the purpose of considering and voting upon the following agenda:

<i>Agenda:

1. Submission of the Reports of the Board of Directors and of the Auditor
2. Approval of the Statement of Net Assets and of the Statement of Changes in Net Assets for the year ended as at

December 31, 2004;

3. Allocation of the net results
4. Discharge to the Directors
5. Statutory Appointments 
6. Directors Fees
7. Miscellaneous

Shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda of the Annual General Meeting and

that decisions will be taken at the majority of the votes expressed by the shareholders present or represented at the
Meeting.
II (00721/584/22) 

<i>The Board Directors.

LYSARA HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 25, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 73.081. 

Les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social de la société en date du <i>2 mai 2005 à 10.00 heures avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et acceptation des résolutions prises lors de la réunion du Conseil d’Administration.
2. Présentation et acceptation du rapport du Commissaire aux Comptes.
3. Présentation et approbation des comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2004.
4. Décision conformément à l’article 100 de la loi modifiée sur les sociétés commerciales du 10 août 1915 sur la dis-

solution éventuelle de la société.

5. Affectation du résultat.
6. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
7. Divers.

II (01168/802/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LEBANON HOLDINGS, Société d’Investissement à Capital Fixe.

Registered office: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 56.687. 

The Shareholders are hereby invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held at the registered office on <i>April 28, 2005 at 11.00 a.m. with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Report of the Authorised Independent Auditor.
2. Approval of the annual accounts as at December 31, 2004 and allocation of the results.
3. Director’s fee.
4. Discharge to the Directors and to the Authorised Independent Auditor.
5. Statutory appointments.
6. Miscellaneous.

The shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda. Proxies are available at the

registered office of the Sicaf.

In order to attend this meeting, the bearer shareholders have to deposit their shares at least on April 25, 2005 with

KREDIETBANK S.A. LUXEMBOURGEOISE, 43, boulevard Royal, L-2955 Luxembourg.
II (01218/755/20) 

<i>The Board of Directors.

16647

DEXIA CLICKINVEST, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 53.730. 

Les actionnaires sont invités à assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

des actionnaires de DEXIA CLICKINVEST qui se tiendra au siège social de la société, 69, route d’Esch à Luxembourg,
le <i>28 avril 2005 à 10.00 heures, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant.

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d’Administration sur l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
2. Lecture du rapport du Réviseur d’Entreprises;
3. Approbation de l’état des actifs nets et de l’état des variations des actifs nets pour l’exercice clôturé au 31 décem-

bre 2004; affectations des résultats;

4. Décharge aux Administrateurs pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2004;
5. Nominations statutaires;
6. Divers.

Seront admis à l’Assemblée Générale les propriétaires d’actions nominatives inscrits dans le registre des actionnaires

de la SICAV, qui sont priés d’avertir le Conseil d’Administration de leur participation par lettre adressée à la Société,
69, route d’Esch, L-2953 Luxembourg, au plus tard cinq jours ouvrables avant la date de l’Assemblée avec mention du
nombre d’actions représentées, et les propriétaires d’actions au porteur pour autant que ces derniers aient déposé leurs
actions cinq jours ouvrables au moins avant l’Assemblée aux guichets des établissements suivants:

- au Luxembourg:
DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG S.A.
69, route d’Esch
L-2953 Luxembourg

- en Belgique:
DEXIA BANQUE
44, boulevard Pachéco
B-1000 Bruxelles

Les résolutions à l’ordre du jour de l’Assemblée Générale Ordinaire ne requièrent pas de quorum spécial et seront

adoptées, si elles sont approuvées par la majorité des actionnaires présents ou représentés.
II (01156/755/33) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FORTIS PERSONAL PORTFOLIO FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 33.222. 

L’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

se tiendra le jeudi <i>28 avril 2005 à 10.30 heures, dans les locaux de FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT
LUXEMBOURG S.A., sis 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et approbation du rapport du conseil d’administration et du rapport du réviseur d’entreprises;
2. Approbation des comptes pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2004 et de l’affectation des résultats de l’exer-

cice;

3. Décharge aux administrateurs et au réviseur d’entreprises pour l’accomplissement de leur mandat;
4. Nominations statutaires;
5. Divers.

Les propriétaires d’actions au porteur désirant assister ou être représentés à l’Assemblée sont priés de déposer leurs

actions, cinq jours francs au moins avant la réunion, aux guichets des agents chargés du service financier, tels que men-
tionnés dans le prospectus.

Les propriétaires d’actions nominatives désirant assister ou être représentés à l’Assemblée sont admis sur justifica-

tion de leur identité, à condition d’avoir cinq jours francs au moins avant la réunion, fait connaître leur intention de pren-
dre part à l’Assemblée.

L’Assemblée délibérera valablement quel que soit le nombre d’actions présentes ou représentées et les décisions se-

ront prises à la majorité simple des actions présentes ou représentées. Toute action, quelle que soit sa valeur unitaire,
donne droit à une voix.
II (01219/755/25) 

<i>Le Conseil d’administration.

16648

NOVAMIL INVEST S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 100.958. 

Messrs Shareholders are hereby convened to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held on <i>April 28, 2005 at 5.00 p.m. at the registered office, with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Submission of the management report of the Board of Directors and the report of the Statutory Auditor
2. Approval of the annual accounts and allocation of the results as at December 31, 2004
3. Ratification of the co-option of a Director
4. Discharge of the Directors and Statutory Auditor
5. Miscellaneous. 

II (01160/795/15) 

<i>The Board of Directors.

SIFORT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 103.728. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>28 avril 2005 à 16.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2004
3. Ratification de la cooptation d’un Administrateur
4. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
5. Divers.

II (01161/795/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

GESTALCO S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 36.999. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>28 avril 2005 à 9.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2004
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers.

II (01163/795/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

V.H.K. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8009 Strassen, 117, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 50.163. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu jeudi <i>28 avril 2005 à 15.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2004.
2. Approbation du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Divers.

II (01223/1267/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

16649

AGRIPINA S.A. HOLDING, Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 17.763. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le lundi <i>2 mai 2005 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (01169/755/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

H2F S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1340 Luxembourg, 3-5, place Winston Churchill.

R. C. Luxembourg B 97.067. 

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 3-5, Place Winston Churchill, L-1340 Luxembourg, le <i>28 avril 2005 à 10.30 heures, pour
délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport du conseil d’administration et du rapport du commissaire aux comp-

tes pour l’exercice clos au 31 décembre 2004,

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et affectation du résultat,
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,
4. Nominations statutaires,
5. Divers.

II (01185/833/17) 

<i>Le Conseil d’administration.

FORTIS PERSONAL PORTFOLIO FoF, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 86.176. 

L’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

se tiendra le jeudi <i>28 avril 2005 à 11.30 heures, dans les locaux de FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT
LUXEMBOURG S.A., sis 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et approbation du rapport du conseil d’administration et du rapport du réviseur d’entreprises;
2. Approbation des comptes pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2004 et de l’affectation des résultats de l’exer-

cice;

3. Décharge aux administrateurs et au réviseur d’entreprises pour l’accomplissement de leur mandat;
4. Nominations statutaires;
5. Divers.

Les propriétaires d’actions au porteur désirant assister ou être représentés à l’Assemblée sont priés de déposer leurs

actions, cinq jours francs au moins avant la réunion, aux guichets des agents chargés du service financier, tels que men-
tionnés dans le prospectus.

Les propriétaires d’actions nominatives désirant assister ou être représentés à l’Assemblée sont admis sur justifica-

tion de leur identité, à condition d’avoir cinq jours francs au moins avant la réunion, fait connaître leur intention de pren-
dre part à l’Assemblée.

L’Assemblée délibérera valablement quel que soit le nombre d’actions présentes ou représentées et les décisions se-

ront prises à la majorité simple des actions présentes ou représentées. Toute action, quelle que soit sa valeur unitaire,
donne droit à une voix.
II (01221/755/25) 

<i>Le Conseil d’Administration.

16650

ORCO PROPERTY GROUP S.A., Société Anonyme.

Registered office: L-2535 Luxembourg, 8, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 44.996. 

Shareholders are invited to attend the

ORDINARY GENERAL MEETING

which will be held at the registered office on <i>28th April 2005 at 11.00, 8, boulevard Emmanuel Servais L-2535 Luxem-
bourg
The agenda will to be following:

<i>Agenda:

1. Constitution of the board;
2. Report on the Financial Year 2004;
3. Approval of management report on consolidated accounts and annual accounts 2004;
4. Approval of ORCO PROPERTY GROUP S.A., consolidated accounts and annual accounts 2004;
5. Dividend for 2004:

- Proposition to allot a gross dividend of 0.60 EUR as for the financial year 2004 payable as per the shareholder’s
choice either in cash or in ORCO PROPERTY GROUP S.A. shares, which price will be equal to 90% of the average
closing rate of the last 20 trading sessions before the day of the decision of allocation i.e. 28th April 2005, minus
the gross amount of the dividend, that is 0.60 EUR. The date of clipping coupons will be set on 29th April 2005;

6. Discharge to the Board members and the Auditors:
7. Renewal of all Board members mandates for a new mandate of one year ending on the Meeting that will dispose

of 2005 accounts;

8. Various.

Decisions will be taken by a majority of shareholders attending or being represented.

Participation modes to the General Meeting:
- Shareholders holding their shares with EUROCLEAR and who would want to attend the General Meeting will need

to notify this intention at the latest on 21st April 2005, as the case may be:

a proxy of the Board of Directors to:
NATEXIS BANQUE POPULAIRES, Service Assemblées,
10-12 rue des Roquemonts,
F-14099 Caen, Cedex.
Or to their financial intermediary:
or directly to the Company.
- Shareholders holding their shares with EUROCLEAR and who would want to be represented at the General Meet-

ing will need to give, by means of a proxy to the representative of their choice their voting instructions. The proxy will
have to be with their financial intermediary of with NATEXIS BANQUES POPULAIRES, as the case may be, at the latest
on 25th April 2005. The proxy form will be available with NATEXIS BANQUES POPULAIRES or with their financial
intermediary as the case may be as well as with the Company;

Payment of the dividend:
- Shareholders are invited to express their choice to their financial intermediary at the latest on 13th May 2005.

NATEXIS BANQUES POPULAIRES will centralize all options taken by shareholders and then inform the Company at
the latest on 25th May 2005. The dividend will be paid on 1st June 2005. All shares into circulation on the day of clipping
coupons will be entitled to the dividend. Shares issued after the day of clipping coupons will not entitled to the dividend
2004.

Withholding threshold:
- As reminded in the press release of 4th February 2005, shareholders have decided, during the Extraordinary Gen-

eral Meeting of 20th December 2004, to modify the company statuses in order to bring applicable rates to threshold
crossings declarations to the following withholding rates: 2,5%, 5%, 10%; 20%, 33%, 50% and 66% of the capital: Share-
holders who have not informed the company of the crossing of one of the thresholds, as the case may be, will not be
able to enforce their voting right at the meeting for those shares above the threshold. Three shareholders informed the
company about a withholding rate higher than 2,5%.

<i>The Board of Directors.

Les actionnaires sont invités à participer à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social le <i>28 avril 2005 à 11 heures au 8, boulevard Emmanuel Servais L-2535 Luxembourg.
L’ordre du jour sera la suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Constitution du bureau:
2. rapport sur l’exercice 2004;
3. approbation des rapports de gestion sur les comptes consolidés et les comptes sociaux de l’exercice 2004;
4. approbation des comptes consolidés et des comptes sociaux de ORCO PROPERTY GROUP S.A. pour l’exercice

2004;

5. dividende pour l’exercice 2004

16651

Proposition d’attribuer un dividende de 0,60 EUR brut au titre de l’exercice 2004 payable au choix de l’actionnaire
soit en numéraire soit en actions ORCO PROPERTY GROUP S.A. dont le prix sera égal à 90% de la moyenne des
cours de clôture des vingt séances de bourse précédant le jour de la décision de mise en distribution soit le 28
avril 2005, diminué du montant brut du dividende soit 0,60 EUR. La date de détachement de coupon sera fixée au
29 avril 2005;

6. quitus aux Administrateurs et aux Réviseurs:
7. renouvellement du mandat de tous les administrateurs pour un nouveau mandat d’un an se terminant lors de l’As-

semblée qui statuera sur les comptes 2005;

8. Divers.

Les délibérations seront prises à la majorité des actionnaires présents ou représentés.

Modes de participation à l’Assemblée Générale:
- Les actionnaires détenant leurs actions auprès de EUROCLEAR qui souhaiteraient assister à l’Assemblée Générale

devront notifier cette intention au plus tard le 21 avril 2005, selon le cas:

à NATEXIS BANQUES POPULAIRES, Service Assemblées, 10-12, rue des Roquemonts, F-14099 Caen, Cedex, en

tant que mandataire du conseil d’administration;

ou à leur intermédiaire financier;
ou directement à la société.
- Les actionnaires détenant leurs actions auprès de EUROCLEAR et qui souhaiteraient se faire représenter à l’As-

semblée Générale pourront le faire au moyen d’une procuration. Celle-ci devra être parvenue à leur intermédiaire fi-
nancier ou à NATEXIS BANQUES POPULAIRES, selon le cas, au plus tard le 25 avril 2005. Le formulaire de procuration
sera disponible auprès de NATEXIS BANQUES POPULAIRES ou auprès de leur intermédiaire financier selon le cas et
également auprès de la société;

Paiement du dividende:
Les actionnaires sont invités à exprimer leur choix auprès de leur intermédiaire financier au plus tard le 13 mai 2005.

NATEXIS BANQUES POPULAIRES centralisera les options choisies par les actionnaires et en informera la société au
plus tard le 25 mai 2005. Le dividende sera mis en paiement le 1

er

 juin 2005. Toutes les actions en circulation à la date

de détachement du coupon auront droit au dividende. Les actions émises après la date de détachement du coupon
n’auront plus droit au dividende 2004.

Seuil de détention
Comme rappelé dans le communiqué de presse du 4 février 2005, les actionnaires ont décidé lors de l’Assemblée

Générale Extraordinaire du 20 décembre 2004, de modifier les statuts de la société afin de ramener les taux applicables
aux déclarations de franchissement de seuil aux taux de détention suivants: 2,5%, 5%, 10%, 20%, 33%, 50% et 66% du
capital. Les actionnaires qui n’ont pas informé la société du franchissement d’un des seuils, le cas échéant, ne pourront
pas faire valoir leur droit de vote lors de l’assemblée pour les actions qui dépassent le seuil. Trois actionnaires ont fait
part à la société d’un taux de détention supérieur à 2,5%. 
II (01178/1273/100) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FLEXIFUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 44.523. 

L’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

se tiendra le jeudi <i>28 avril 2005 à 10.00 heures, dans les locaux de FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT LUXEM-
BOURG S.A., sis 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et approbation du rapport du Conseil d’administration et du rapport du réviseur d’entreprises;
2. Approbation des comptes pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2004 et de l’affectation des résultats de l’exer-

cice;

3. Décharge aux administrateurs et au réviseur d’entreprises pour l’accomplissement de leur mandat;
4. Nominations statutaires;
5. Divers.

Les propriétaires d’actions au porteur désirant assister ou être représentés à l’Assemblée sont priés de déposer leurs

actions, cinq jours francs au moins avant la réunion, aux guichets des agents chargés du service financier, tels que men-
tionnés dans le prospectus.

Les propriétaires d’actions nominatives désirant assister ou être représentés à l’Assemblée sont admis sur justifica-

tion de leur identité, à condition d’avoir cinq jours francs au moins avant la réunion, fait connaître leur intention de pren-
dre part à l’Assemblée.

L’Assemblée délibérera valablement quel que soit le nombre d’actions présentes ou représentées et les décisions se-

ront prises à la majorité simple des actions présentes ou représentées. Toute action, quelle que soit sa valeur unitaire,
donne droit à une voix.
II (01330/755/25) 

<i>Le Conseil d’Administration.

16652

ORCIGEST S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 87.185. 

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>27 avril 2005 à 15.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2004;
b. rapport du Commissaire de Surveillance;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2004;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. divers.

II (01215/045/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PARADE FONDS, Investmentgesellschaft mit beschränkter Haftung.

Gesellschaftssitz: L-2449 Luxemburg, 14, boulevard Royal.

H. R. Luxemburg B 83.067. 

Der Verwaltungsrat lädt hiermit die Aktionäre zur

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der PARADE FONDS SICAV ein, die sich am Freitag den <i>29. April 2005 um 11 Uhr am Sitz der Gesellschaft hält.

Die Tagesordnung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. Vorlage des Berichtes des Verwaltungsrates sowie des Wirtschaftsprüfers
2. Genehmigung des geprüften Jahresberichtes zum 31. Dezember 2004
3. Ergebniszuweisung
4. Entlastung des Verwaltungsrates
5. Erneuerung der Vollmacht des Wirtschaftsprüfers
6. (Neu)Wahlen in den Verwaltungsrat

Um an der Ordentlichen Generalversammlung teilnehmen zu können, müssen die Aktionäre von Inhaberaktien ihre

Aktien fünf Arbeitstage vor der Generalverssammlung beim Hauptsitz oder bei einer der Zweigstellen der BANQUE
DE LUXEMBOURG, Société Anonyme, in Luxemburg hinterlegt haben.

Die Aktionäre werden davon in Kenntnis gesetzt, dass die Entscheidungen der Generalversammlung ohne Anwesen-

heitsquorum mit der Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Stimmen getroffen werden.
II (01224/755/22) 

<i>Der Verwaltungsrat.

DINVEST, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 24.540. 

The Shareholders are hereby invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held at the registered office on <i>April 28, 2005 at 3.00 p.m. with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Reports of the Board of Directors and of the Authorised Independent Auditor.
2. Approval of the annual accounts as at December 31, 2004 and allocation of the results.
3. Discharge to the Directors and to the Authorised Independent Auditor.
4. Statutory appointments.
5. Miscellaneous.

The shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda. Proxies are available at the

registered office of the Sicav.

In order to attend this meeting, the bearer shareholders have to deposit their shares at least on April 25, 2005 with

KREDIETBANK S.A. LUXEMBOURGEOISE, 43, boulevard Royal, L-2955 Luxembourg.
II (01222/755/19) 

<i>The Board of Directors.

16653

CENTRAL ASIAN FLOUR S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2419 Luxembourg, 3, rue du Fort Rheinsheim.

R. C. Luxembourg B 103.519. 

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 3, rue du Fort Rheinsheim, L-2419 Luxembourg, le <i>28 avril 2005 à 10.00 heures, pour dé-
libérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport du conseil d’administration et du rapport du commissaire aux comp-

tes pour l’exercice clos au 31 décembre 2004,

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004 et affectation du résultat,
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,
4. Nominations statutaires,
5. Divers.

II (01220/000/17) 

<i>Le Conseil d’administration.

KRONOS FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 102.839. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi <i>28 avril 2005 à 11.00 heures au siège social de la Société, pour délibérer et voter sur l’ordre du
jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration
2. Rapport du Réviseur d’Entreprises
3. Examen et approbation des comptes annuels au 31 décembre 2004
4. Décharge à donner aux Administrateurs
5. Affectation du résultat
6. Nominations statutaires
7. Divers.

Aucun quorum n’est requis pour les points à l’ordre du jour de l’Assemblée et les décisions seront prises à la majorité

simple des voix des actionnaires présents ou représentés à l’Assemblée.

Pour pouvoir assister à l’Assemblée, les propriétaires d’actions au porteur sont priés de déposer leurs actions au

siège social de la Société cinq jours francs avant la date fixée pour l’Assemblée.
II (01464/584/22) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MONTAGE INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 31.474. 

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra exceptionnellement le <i>28 avril 2005 à 15.00 heures, au 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, L-1331
Luxembourg, pour délibérer sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31 août 2003
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux administrateurs pour les exercices écoulés et pour la tardivité de la tenue de l’Assemblée

Générale statutaire

5. Décharge à donner au commissaire aux comptes 
6. Ratification de la cooptation d’un nouvel administrateur
7. Nominations statutaires
8. Divers.

II (01327/000/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.

16654

FANT S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 45.770. 

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>28 avril 2005 à 12.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2004;
b. rapport du commissaire de Surveillance;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2004;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. divers.

II (01243/045/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

HANOTA HOLDINGS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 49, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 8.800. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

des actionnaires qui se tiendra le <i>27 avril 2005 14.00 heures au siège social à Luxembourg pour délibérer de l’ordre du
jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des bilan, compte de pertes et profits et affectation des résultats au 31 décembre 2004
3. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes
4. Divers

II (01244/788/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MainFirst, Société d’Investissement à Capital Variable.

Gesellschaftssitz: L-2951 Luxembourg, 50, avenue J.F. Kennedy.

R. C. Luxembourg B 89.173. 

Die Aktionäre der MainFirst, SICAV sind eingeladen, an der 

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

teilzunehmen, die am <i>28. April 2005 um 10.30 Uhr in den Räumlichkeiten der BANQUE GENERALE DU
LUXEMBOURG S.A., 50, avenue J.F. Kennedy, Luxemburg-Kirchberg, stattfindet.

<i>Tagesordnung:

1. Vorlage des Geschäfsberichts des Verwaltungsrats für das Geschäftsjahr endend zum 31. Dezember 2004.
2. Vorlage des Berichts des Wirtschaftsprüfers.
3. Genehmigung des Jahresabschlusses für das Geschäftsjahr endend zum 31. Dezember 2004.
4. Gewinnverwendung.
5. Entlastung der Verwaltungsratsmitglieder für das Geschäftsjahr endend zum 31. Dezember 2004.
6. Wiederwahl der Verwaltungsratsmitglieder und des Wirtschaftsprüfers.
7. Sonstiges.

Die Besitzer von Inhaberaktien, die an der Generalversammlung teilnehmen möchten, werden gebeten, mindestens

fünf Kalendertagen vor dem 28. April 2005 ihre Aktien bei der BANQUE GENERALE DU LUXEMBOURG S.A., Luxem-
burg zu hinterlegen und die Sperrung dieser Aktien zu beantragen.

Die Besitzer von Namensaktien, die an der Generalversammlung teilnehmen möchten, werden aus organisatorischen

Gründen gebeten, die Gesellschaft mindestens fünf Kalendertagen vor dem 28. April 2005 schriftlich (per Brief oder
Vollmacht) davon in Kenntnis zu setzen.

Die in der Tagesordnung der Generalversammlung aufgeführten Beschlüsse erfordern kein besonderes Quorum und

werden, falls sie von der Mehrzahl der Stimmen der anwesenden oder vertretenen Aktionäre getroffen werden, ange-
nommen.
II (01280/755/27) 

<i>Der Verwaltungsrat.

16655

PERT V S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 69.560. 

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par la présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>29 avril 2005 à 11.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2004;
b. rapport du commissaire de Surveillance;
c. lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2004;
d. affectation du résultat;
e. décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. divers.

II (01247/045/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

WINE YARD S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 103.851. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>27 avril 2005 à 15.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2004 et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2004.

4. Divers.

II (01269/1023/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

ABTIMO S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 71.827.

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>27 avril 2005 à 10.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2004 et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2004.

4. Décision sur la continuation de l’activité de la société en relation avec l’article 100 de la législation des sociétés.
5. Nominations statutaires.
6. Divers.

II (01272/1023/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

RS FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 14, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 77.217. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer les Actionnaires à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>vendredi 29 avril 2005 à 14 heures au siège social, afin de délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises
2. Approbation des comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2004
3. Affectation des résultats
4. Quitus aux Administrateurs

16656

5. Renouvellement du mandat du Réviseur d’Entreprises
6. Nominations statutaires. 

Pour pouvoir assister à la présente Assemblée, les détenteurs d’actions au porteur doivent déposer leurs actions, au

moins cinq jours francs avant l’Assemblée, auprès du siège ou d’une agence de la BANQUE DE LUXEMBOURG, société
anonyme à Luxembourg.

Les Actionnaires sont informés que l’Assemblée n’a pas besoin de quorum pour délibérer valablement. Les résolu-

tions, pour être valables, doivent réunir la majorité des voix des Actionnaires présents ou représentés.
II (01329/755/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.

ALPES MONT BLANC INVESTISSEMENT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 70.538. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>27 avril 2005 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2004 et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2004.

4. Décision sur la continuation de l’activité de la société en relation avec l’article 100 de la législation des sociétés.
5. Nominations statutaires.
6. Divers.

II (01275/1023/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

VULCANUS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 49.856. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>27 avril 2005 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2004 et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2004.

4. Démission d’Administrateurs et décharge à leur donner.
5. Nomination de nouveaux Administrateurs.
6. Divers.

II (01278/1023/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


Document Outline

Sommaire

Arcobaleno Fund

Architus Investment Solutions

Europewide Financial S.A.

The Charter Corporation S.A.

AH Holdings, S.à r.l.

Matame S.A.

Puilaetco Quality Fund, Sicav

Lutèce Development S.A.

Euripides S.A.

Imann S.A.

N.O.P. International S.A.

Human Capital Group S.A.

C-Quadrat Pro Funds, Sicav

Prado Investissement S.A.

Fides &amp; Spes

Varennes Investissement S.A.

Liegus Holding S.A.

Pardi Holding S.A.

JD Farrods Group (Luxembourg) S.A.

Florentin Strategies S.A.

Dubai Group Inc S.A.

Borely Development S.A.

Rick Holding S.A.

Bario Participations S.A.

Lishold Finance (Luxembourg) S.A.

E.B. S.A.

Unipatent Holding S.A.

Librefort S.A.

Operspec S.A.

Asian Capital Holdings Fund

Ciments Luxembourgeois S.A.

Pan Asia Special Opportunities Fund

Lysara Holding S.A.

Lebanon Holdings

Dexia Clickinvest

Fortis Personal Portfolio Fund

Novamil Invest S.A.

Sifort S.A.

Gestalco S.A.

V.H.K. S.A.

Agripina S.A. Holding

H2F S.A.

Fortis Personal Portfolio FoF

Orco Property Group S.A.

Flexifund

Orcigest S.A.

Parade Fonds

Dinvest

Central Asian Flour S.A.

Kronos Fund

Montage International S.A.

Fant S.A.

Hanota Holdings S.A.

MainFirst

Pert V S.A.

Wine Yard S.A.

Abtimo S.A.

RS Fund

Alpes Mont Blanc Investissement S.A.

Vulcanus S.A.