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Journal Officiel

du Grand-Duché de


des Großherzogtums











Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 353

31 mars 2004


Alfred Berg Norden, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . .


Giraflore Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . 


Alfred Berg Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . .


Granja Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . 


Altaire S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Health Development Company S.A., Luxembourg


Alzinvest S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . .


Ikanos S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Amadeus Holding S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . .


ING Multi-Strategies Fund, Sicav, Luxembourg . . 


Andalos S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . .


International Participation Company S.A.H. (IPA-  

Andy S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


RCO), Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Authentic, S.à r.l., Bertrange  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Jesada Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . 


Benetton Retail International S.A., Luxembourg . .


Jovest Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . 


BRG Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . .


Kansas International S.A., Luxembourg. . . . . . . . . 


By-Hard Finances S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . .


LatCap PIV SPV II (Luxembourg), S.à r.l., Luxem-  

Caiman Investissements S.A., Luxembourg  . . . . . .


bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Canoubiers S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . .


Leasing et Investissements Holding S.A., Luxem-  

Capale S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Capital @Work  Umbrella  Fund,  Sicav,  Luxem-  

Lithonia Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . 


bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Maïte S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Cocteau S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Mancino et Fils, S.à r.l., Soleuvre  . . . . . . . . . . . . . . 


Cofida S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Mancino et Fils, S.à r.l., Soleuvre  . . . . . . . . . . . . . . 


Concise Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . .


Multi-Asset Platform Fund (Lux)  . . . . . . . . . . . . . . 


Covad Europe, S.à r.l., Luxembourg  . . . . . . . . . . . .


Oogmerk S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 


Creditanstalt Central and Eastern European Trust, 

Orient-Express Luxembourg Finance, S.à r.l., Lu-  

Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Développement  International  S.A.H.,  Luxem- 

Orient-Express Luxembourg Holdings, S.à r.l., Lu-  

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


DSC,  S.à r.l.,  Domotique  - Sécurité  - Concept, 

Petercam Moneta, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . 


Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Premier International Investments, Munsbach . . . 


Electrical Enterprise Luxembourg S.A., Luxem-  

Publi Europe S.A., Strassen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Raw Patents S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . 


Ernst & Young - Lombard  International  Pension 

Reiota S.A., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Scheme SEPCAV, Senningerberg  . . . . . . . . . . . . .


Share, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Eurocleg S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sicav Alcyon, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


European Fashion Group S.A.H., Luxembourg. . . .


Simla Trust S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 


Evolution, Sicav, Senningerberg . . . . . . . . . . . . . . . .


Smith & Nephew International S.A., Luxembourg


Executive International S.A., Luxembourg . . . . . . .


Sylan Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . 


Fimiproperties S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . .


Syneco, S.à r.l., Bertrange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Finance Immobilière Holding S.A., Luxembourg . .


Syneco, S.à r.l., Bertrange . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 


Fixe, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Taylor Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . 


Florian  Vermögensverwaltungs  S.C.S.,  Luxem-  

Tradinvest Investissements S.A., Luxembourg . . . 


bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


UFM International Holding S.A., Luxembourg . . . 


Fortescue Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . .


WSP Investment S.A.H., Strassen . . . . . . . . . . . . . 



MULTI-ASSET PLATFORM FUND (LUX), Fonds Commun de Placement.

<i>Management Regulations

The Management Regulations are made the 13 February 2004
1. MULTI-ASSET PLATFORM FUND MANAGEMENT COMPANY, a société anonyme, incorporated under the laws

of the Grand Duchy of Luxembourg and having its registered office at 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg (the
«Management Company»), acting on behalf of and in the interest of the unitholders of MULTI-ASSET PLATFORM
FUND (LUX), a mutual investment fund (the «Fund») organised under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, on
the one part, and

2. BROWN BROTHERS HARRIMAN (LUXEMBOURG) S.C.A., a société en commandite par actions, incorporated

under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg and having its registered office at 33, boulevard du Prince Henri, L-
1724 Luxembourg (the «Custodian»), on the other part.

Whereby it is agreed and declared as follows:
Defined terms not defined in these Management Regulations shall have the meaning ascribed to them in the current

Fund’s prospectus.

Art. 1. The Fund.
The Fund is organised and exists under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg as an open-ended mutual in-

vestment fund (fonds commun de placement) pursuant to Part I of the Luxembourg law dated 20 December 2002 on
undertakings for collective investment, as amended (the «2002 Law»), managed for the account and in the exclusive
interest of its co-owners by the Management Company. The assets of the Fund, the amount of which shall not be limited,
are held separate from those of the Management Company. The Fund qualifies as a UCITS under article 1(2) of the
UCITS Directive and may therefore be offered for sale in each EU Member State, subject to registration. The Custodian
holds the assets of the Fund in safe custody.

The Fund has adopted an «umbrella» structure to provide both Institutional and Retail investors with a choice of

different Subfunds. Each Subfund shall be differentiated by its specific Investment Objective, Investment Policy, Reference
Currency or other specific features in the relevant Supplement. The individual Subfunds shall be designated by the names
given in the Supplements.

The Management Company issues Units as described in these Management Regulations and the Prospectus and of

such other Subfunds as the Management Company may decide to issue subsequently.

The Management Company may decide to create within each Subfund different Classes of Units. All Classes of Units

relating to the same Subfund shall be commonly invested in accordance with such Subfund’s Investment Objective and
Policy but may differ with regard to their fee structure, Minimum Initial and Subsequent Subscription Requirement, Min-
imum Holding Requirement, Minimum Redemption Requirement, dividend policy, investor eligibility criteria or other
particular feature(s) as the Management Company shall decide.

The Management Company may at any time establish different Classes of Units within existing or new Subfunds. The

details of each new Class shall be set out in the relevant Supplement.

Units of all Classes entitle the Unitholders thereof to a proportionate entitlement of the assets of the relevant Sub-

fund. Unitholders of a Subfund, and within a Subfund, Class of Units, have equal rights among themselves in respect of
their entitlement to the assets of the relevant Subfund irrespective of the Net Asset Value per Unit. Units of a Subfund
have no preferential or preemption rights and are freely transferable, safe as provided for in these Management Regu-

By the acquisition of Units the Unitholders fully accept these Management Regulations which determine the contrac-

tual relationship between the Unitholders, the Management Company and the Custodian.

For the purpose of the relations as between Unitholders, each Subfund is treated as a separate legal entity. Claims of

third parties against the Fund directed against the Management Company shall be accounted for in the relevant Subfund
and, where applicable, Class of Units so that each Subfund is solely liable for the commitments and liabilities relating to
that Subfund.

Art. 2. The Management Company.
The Management Company manages the Fund for the exclusive account of the Unitholders. It shall act as general

manager to the Fund.

The Management Company is vested with the broadest powers to, in the name and on behalf of the Unitholders,

administer and provide investment management services to the Fund, subject to the restrictions set forth in the 2002
Law and in Article 5 of these Management Regulations, including but not limited to the right to purchase, subscribe, sell,
redeem or otherwise receive or dispose of selected and diversified investments permitted for each Subfund, including,
without limitation and where relevant, transferable securities, transferable debt securities and ancillary liquid assets as
may be permitted in the case of each Subfund; to supervise and manage such investments; to exercise, while the holder
of any such investments, all the rights, powers and privileges appertaining to the holding or ownership thereof to the
same extent as an individual could do; to conduct research and investigations in respect of investments; to secure infor-
mation pertinent to the investments and employment of assets of the Subfunds; to procure research investigations, in-
formation and other investment advisory services from any investment advisor; to appoint distributors, dealers and
other intermediaries and execute any document necessary for the distribution of any Subfunds or Classes of Units in
Luxembourg or abroad; to do everything necessary or suitable and proper for the accomplishment of any of the pur-
poses and powers set forth in these Management Regulations, either alone or in conjunction with others; and to do


every other act or thing incidental to the purposes aforesaid, provided the same are not inconsistent with the laws of
Luxembourg or of any jurisdiction where the Fund may be registered.

The Board of Directors shall determine the Investment Policy of the Fund for its several Subfunds subject to the pro-

visions set out in Article 5 of these Management Regulations. The Management Company may delegate, under its own
supervision and responsibility and at its own expense, any or all of its investment advice or management duties to in-
vestment managers and/or advisors previously approved by the relevant regulatory authorities.

The Management Company is entitled to receive, out of the Net Assets of the Subfunds, an annual management fee

which shall be a percentage of the Net Assets of each Subfund or Class of Units or the Initial Issue Price as more fully
described in the Prospectus and the relevant Supplement. Management fees are payable on a monthly basis at a rate
which is within a range specified in the relevant Supplement. The management fee may be charged at different rates for
individual Subfunds and Classes of Units within a Subfund or may be waived in full. The Management Company is also
entitled to receive reimbursement for any reasonable disbursements and out-of-pocket expenses. The Management
Company shall pay any fees to the Investment Advisor out of its Management Fee.

Art. 3. The Custodian.
The Management Company herewith appoints the Custodian as custodian of the Fund’s assets pursuant to the Cus-

todian Agreement which may be amended by mutual consent of the parties. The Custodian has been appointed for an
undetermined duration.

The Custodian or the Management Company may terminate each other’s appointment at any time upon giving at least

ninety days’ advance notice delivered by one party or the other, provided, however, that such termination is subject to
the condition that a new custodian, which has to be appointed by the Management Company within two months of the
termination as aforesaid, assumes the responsibility and functions of the Custodian under these Management Regula-
tions and provided further, that the appointment of the Custodian shall continue thereafter for such period as may be
necessary to transfer all assets of the Fund to the new custodian. In the event that the Custodian terminates its appoint-
ment, the Management Company shall appoint a new custodian who assumes the responsibilities and functions of the
Custodian under these Management Regulations. All cash and other assets constituting the assets of the Fund shall be
held by, or to the order of, the Custodian on behalf of and for the exclusive interest of the Unitholders of the Fund.
The Custodian shall continue to carry out its functions until the entire assets have been transferred to the new custo-
dian. Any new custodian so appointed by the Management Company shall be a custodian having all required approvals
necessary and required under Luxembourg law.

The Custodian may under its full responsibility entrust the safekeeping of securities to other banks, to financial insti-

tutions or to securities clearing houses as the Custodian may determine. The Custodian shall have the normal duties of
a bank with respect to the Fund’s deposits of cash and securities.

The Custodian may only dispose of the assets of the Fund and make payments to third parties on behalf of the Fund

on receipt of instructions from the Management Company or its appointed agents. Upon receipt of instructions from
the Management Company, the Custodian shall perform all acts of disposal with respect to the assets of the Fund and
make payments to third parties on behalf of the Fund, keeping a record of the same that shall be made available to the
Management Company at its request.

The Custodian shall enter into and be a party to these Management Regulations.
The Custodian shall verify the compliance by the Management Company with the 2002 Law, the Prospectus and these

Management Regulations with respect to any decisions carried out in connection with the assets of the Fund as well as
the compliance with the Investment Restrictions. The Custodian shall further verify the receipt under custody for the
Fund of originals or copied of all documentation for all transactions made on behalf of the Fund.

The Custodian shall moreover be entrusted by the Management Company with the duty to settle the securities and

assets purchased against delivery, to deliver against payment of their price the securities and assets sold, to cash divi-
dends and interests from securities and assets and to exercise subscription and attribution rights attached to these.

The Custodian shall carry out all operations concerning the day-to-day administration of the assets of the Fund and

shall also ensure that:

(i) the sale, issue, redemption, conversion and cancellation of Units are carried out in accordance with the 2002 Law,

all applicable laws and regulations, the Prospectus and these Management Regulations;

(ii) the Net Asset Value of Units is calculated in accordance with the 2002 Law, the Prospectus and the Management


(iii) the instructions of the Management Company are carried out unless they conflict with the 2002 Law, any appli-

cable law and/or regulation, the Prospectus and the Management Regulations;

(iv) in transactions involving the assets of the Fund, the consideration is remitted to it within the usual time limits; and
(v) any income of the Fund is applied in accordance with the 2002 Law, all applicable laws and regulations, the Pro-

spectus and the Management Regulations.

The Management Company pays to the Custodian a Custodian Bank Fee out of its management fee in accordance

with current bank practice in Luxembourg for its services as custodian. The fee shall be calculated on the basis of a
percentage of the Net Assets of each Subfund under the custody of the Custodian and shall be paid on a monthly basis
by the Management Company to the Custodian.

Art. 4. Investment Objectives and Policies.
The objective of the Fund is to achieve, within the individual Subfunds, an appropriate return on the assets in which

the Subfund invests.

Due account shall be taken of the principles of risk diversification, protection of the capital invested and liquidity of

the Subfunds’ assets.


For the purpose of efficient portfolio management, the Fund may avail itself of the techniques and instruments de-

scribed under Article 5 below.

Each Subfund shall pursue an independent Investment Objective and Investment Policy, as set out in the relevant Sup-


The Investment Objectives and Policies of the Subfunds shall be carried out in compliance with the limits and restric-

tions set forth under Article 5 below.

As the assets of each Subfund are subject to normal price fluctuations, no guarantee can be given that the Subfund in

question shall achieve its Investment Objective.

Art. 5. Investment Restrictions.
1. The Board of Directors shall, upon the principle of spreading of risks, have the power to determine the course of

conduct of the management and business of the Fund and Subfunds, in accordance with the Investment Restrictions set
forth in the Prospectus, the relevant Supplement and these Management Regulations, all under the supervision and con-
trol of the Custodian. The Fund may adopt further investment restrictions in order to conform to particular require-
ments in the countries where the Units of the Fund shall be distributed. To the extent permitted by applicable law and
regulation, the Management Company may decide to amend the Investment Restrictions set forth below for any newly
created Subfund if this is justified by the specific Investment Policy of such Subfund. Any amendments to the Investment
Restrictions which relate to a particular Subfund shall be disclosed in the relevant Supplement to the Prospectus.

2. General Investment Restrictions
(a) The Fund may only invest in:
(i) transferable securities and money market instruments listed on stock exchanges of an EU Member State or traded

on any other regulated market of an EU Member State which operates regularly and is recognised and open to the pub-

(ii) transferable securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in a non-EU

Member State or traded on another regulated market in a non-EU Member State which operates regularly and is rec-
ognised and open to the public;

(iii) money market instruments other than those dealt in on a Regulated Market if the issue or issuer of such instru-

ments is itself regulated for the purpose of protecting investors and savings, and provided that they are:

- issued or guaranteed by a central, regional or local authority or central bank of a EU Member State, the European

Central Bank, the European Union or the European Investment Bank, a non-EU Member State or, in the case of a Federal
State, by one of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more EU
Member States belong, or

- issued by a company any securities of which are dealt in on a Regulated Market, or
- issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by

Community law, or by an establishment which is subject to and complies with prudential rules considered by the CSSF
to be at least as stringent as those laid down by Community Law, or

- issued by other bodies belonging to the categories approved by the CSSF provided that investments in such instru-

ments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the first, the second and the third indents and
provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least ten million euros (EUR
10,000,000.-) and which presents and publishes its annual accounts in accordance with the fourth directive 78/660/EEC,
is an entity which, within a group of companies which includes one or several listed companies, is dedicated to the fi-
nancing of the group or is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a
banking liquidity line;

(iv) transferable securities from new issues provided that the terms of the issue call for an application to be made for

admission to official listing on stock exchanges or on other Regulated Markets and provided the admission takes place
within a year of issue;

(v) deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing

in no more than twelve months, provided that the credit institution has its registered office in a Member State of the
European Union or, if the registered office of the credit institution is situated in a non-Member State, provided that it
is subject to prudential rules considered by the CSSF as equivalent to those laid down in Community law.

(b) Notwithstanding the investment restrictions set out in Section 2-(a), paragraphs (i), (ii), (iii) and (iv), each Subfund


(i) invest up to 10% of its Net Asset Value in transferable securities other than those mentioned in Section 2;
(ii) in no event may the limits set out under Section 2-(a), paragraphs (i) and (ii) together exceed 10% of the Net Asset

Value of a Subfund;

(iii) the Subfunds may also hold ancillary liquid assets.
(c) In accordance with the following provisions, each Subfund may enter into foreign exchange transactions and/or

use instruments (call and put options) and/or techniques (forward sales and purchases) which are based on securities,
forward contracts on stock exchange indices or bonds.

(i) In that connection, each Subfund may acquire call and put options on securities if the total premiums paid for the

purchase of such options (together with the total premiums paid for the purchase of call and put options described in
paragraphs (v), (vi) and (vii) below) do not exceed 15% of the Net Asset Value of the Subfund.

(ii) Moreover, each Subfund may sell call options if it holds either the underlying securities, matching call options or

other instruments which provide sufficient hedging for the commitments arising from these contracts or if such trans-
actions are hedged by matching contracts or similar instruments. The underlying securities related to call options writ-
ten may not be disposed as long as these options are in existence unless such options are covered by matching options
or by other instruments than can be used for that purpose. The same applies to equivalent call options or other instru-


ments which the Subfund must hold where it does not have the underlying securities at the time of the writing of such

As an exception to this rule, a Subfund may write call options on securities it does not hold at the entering into the

option contract provided:

- the aggregate exercise (strike) price of such uncovered call options written shall not exceed 25% of the net assets

of the Subfund concerned; and

- the Subfund must at any time be in position to ensure coverage of the position taken as a result of the writing of

such options.

(iii) When a put option is sold, a sum equivalent to the positions taken must be covered by the liquid assets of the

Subfund for the entire duration of the contract.

(iv) The total commitment arising on the sale of call options and put options, together with the commitment arising

on transactions referred to in paragraphs (v), (vi) and (vii) below, may at no time exceed the Net Asset Value of the

(v) In order to hedge the risk of unfavourable price movements, each Subfund may sell futures and call options on

stock exchange indices and buy put options on stock exchange indices provided the total commitment does not exceed
the overall value of the corresponding securities portfolio. For these hedging transactions to be effective, there must be
an adequate correlation between the composition of the index used and the corresponding securities portfolio of the

(vi) In order to hedge interest rate fluctuations, each Subfund may sell interest rate futures and call options on interest

rates and purchase put options on interest rates, provided that the total commitments do not exceed the overall value
of the corresponding securities portfolio held in such currency. This principle shall also apply to interest-rate swap trans-
actions with first-class financial institutions specialising in this type of transaction.

(vii) In addition to the above-mentioned contracts, each Subfund may, for a purpose other than hedging, buy and sell

futures and options contracts on all financial instruments. The total commitment arising on the transactions described
in paragraphs (v), (vi) and (vii), together with the total commitments arising from the sale of put options on transferable
securities, may not exceed at any time the total Net Asset Value of the Subfund.

In this context, the commitments arising from transactions which do not relate to options on transferable securities

are defined as follows:

- the commitments arising from futures and forward contracts are equal to the liquidation value of the net position

of contracts relating to similar financial instruments (after setting off long positions against short positions), without tak-
ing account of the relevant term to maturity;

- the commitments arising from option contracts bought and sold are equal to the sum of the exercise prices of those

options representing the net sale position (after setting off purchase positions against sale positions) in respect of the
same underlying asset.

(viii) The total of the premiums paid to buy call and put options as described in paragraph (vii), together with the total

of the premiums referred to in Section 2-(c) paragraphs (i), (v) and (vi) above, may not exceed 15% of the Net Asset
Value of the Subfund.

(ix) In order to hedge currency risks, each Subfund may sell currency futures and call options on currencies, buy put

options on currencies, sell currencies forward or enter into currency swap transactions with first-class financial institu-
tions specialising in this type of transaction. The volume of the above-mentioned transactions in a particular currency
may not exceed the total value of the assets in the Subfund denominated in that currency, nor may the duration of such
transactions exceed the period for which the assets are held by a Subfund. The above-mentioned transactions’ objective
of achieving a hedge presupposes the existence of a direct relationship between them and the assets to be hedged. This
implies that transactions made in one currency may in principle not exceed the valuation of the aggregate assets denom-
inated in that currency nor exceed the period during which such assets are held.

The Fund shall indicate in its financial reports, for the different types of transactions made, the aggregate amount of

commitments relating to transactions outstanding as at the date of reference of the relevant reports.

(x) All instruments and contracts referred to in Section 2-(c) must be listed or traded on a stock exchange or other

Regulated Market. This restriction shall not apply to the above-mentioned foreign exchange forward transactions, for-
eign currency swap transactions and interest rate swap transactions. In addition, the Fund may acquire unlisted, over-
the-counter («OTC») options if listed options having the same characteristics are not available on the market or if OTC
options are considered by the Management Company to be more favourable to the Fund.

(xi) The Fund must employ a risk-management process which enables it to monitor and measure at any time the risk

of the positions and their contribution to the overall risk profile of the portfolio; it must employ a process for accurate
and independent assessment of the value of OTC derivative instruments. It must communicate to the CSSF regularly
and in accordance with the detailed rules defined by the latter, the types of derivative instruments, the underlying risks,
the quantitative limits and the methods which are chosen in order to estimate the risks associated with transactions in
derivative instruments.

The Fund is authorised to employ techniques and instruments relating to transferable securities and to money market

instruments under the conditions and within the limits laid down by the CSSF provided that such techniques and instru-
ments are used for the purpose of efficient portfolio management. When these operations concern the use of derivative
instruments, these conditions and limits shall conform to the provisions laid down in the 2002 Law.

Under no circumstances shall these operations cause the Fund to diverge from its investment objectives as laid down

in its management regulations, constitutional documents or Prospectus.

The Fund shall ensure that its global exposure relating to derivative instruments does not exceed its Net Asset Value.


The risk exposure to a counterparty of the Fund in an OTC derivative transaction may not exceed 10% of its assets

when the counterpart is a credit institution referred to in Article 41, paragraph (1), item f) of the 2002 Law or 5% of its
assets in other cases.

The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, future

market movements and the time available to liquidate the positions.

The Fund may invest, as a part of its investment policy and within the limits laid down in Section 2-(d) paragraph (iv),

in financial derivative instruments provided that the exposure to the underlying assets does not exceed in aggregate the
investment limits laid down in Section 2-(d). If the Fund invests in index-based financial derivative instruments, these
investments are not necessarily combined to the limits laid down in Section 2-(d).

When a transferable security or money market instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account

when complying with the requirements of this Section.

(d) (i) No more than 10% of the Net Asset Value of each Subfund may be invested in transferable securities or money

market instruments issued by the same issuer. In addition, the total value of transferable securities or money market
instruments from those issuers in which the Subfund has invested more than 5% of its Net Asset Value may not exceed
40% of its Net Asset Value.

The Fund may not invest more than 20% of its Net Asset Value in deposits made with the same issuer.
This limitation does not apply to deposits made with financial institutions subject to prudential supervision and to

OTC derivatives with such institutions.

Notwithstanding the individual limits laid down in Section 2-(d) paragraph (i), the Fund may not combine:
- investments in transferable securities or money market instruments issued by a single body,
- deposits made with a single body, and/or
- exposures arising from OTC derivative transactions undertaken with a single body, in excess of 20% of its assets;
(ii) The limit of 10% stipulated in Section 2-(d) paragraph (i) may be raised to 35% if the transferable securities or

money market instruments are issued or guaranteed by an EU Member State or any of its sub-sovereign authorities, a
state which is not a member of the EU, or public international bodies to which one or more EU Member States belon;.

(iii) The limit of 10% stipulated in Section 2-(d) paragraph (i) may be raised to 25% for certain debt securities if they

are issued by a credit institution having its registered office in a EU Member State and which is subject, by law, to special
public supervision designed to protect the holders of debt securities. In particular, sums deriving from the issue of such
debt securities must be invested pursuant to the law in assets which, during the whole period of validity of such debt
securities, are capable of covering, claims attaching to the debt securities and which, in the event of bankruptcy of the
issuer, would be used on a priority basis for the reimbursement of the principal and payment of the accrued interest.

When the Fund invests more than 5% of its assets in such debt securities as referred to in preceding paragraph and

issued by one issuer, the total value of these investments may not exceed 80% of the Fund’s Net Asset Value;

(iv) When applying the 40% limit specified in Section 2-(d) paragraph (i), the securities mentioned in Section 2-(d)

paragraphs (ii) and (iii) are to be disregarded.

The limits set out in Section 2-(d) paragraphs (i), (ii), (iii) and (iv) may not be combined; thus investments in transfer-

able securities or money market instruments issued by the same body, in deposits or derivative instruments made with
this body carried out in accordance with Section 2-(d) paragraphs (i), (ii), (iii) and (iv) shall under no circumstances ex-
ceed in total 35% of the assets of the Fund.

Companies which are included in the same group for the purposes of consolidated accounts, as defined in Directive

83/349/EEC or in accordance with recognised international accounting rules are regarded as a single body for the pur-
pose of calculating the limits contained in this Section 2-(d).

The Fund may invest in aggregate up to 20% of its assets in transferable securities and money market instruments

within the same group.

(e) Each Subfund may invest in units of UCITS authorised according to Directive 85/611/EEC and/or other UCIs with-

in the meaning of Article 1, paragraph (2) first and second indents of Directive 85/611/EEC, should they be situated in
a Member State of the European Union or not, provided that:

(i) such other UCIs are authorised under laws which provide that they are subject to supervision considered by the

CSSF to be equivalent to that laid down in Community law, and that cooperation between authorities is sufficiently en-

(ii) the level of protection for unit-holders in the other UCIs is equivalent to that provided for unit-holders in a

UCITS, and in particular that the rules on asset segregation, borrowing, lending, uncovered sales of transferable securi-
ties and money market instruments are equivalent to the requirements of Directive 85/611/EEC;

(iii) the business of the other UCIs is reported in half-yearly and annual reports to enable an assessment to be made

of the assets and liabilities, income and operations over the reporting period;

(iv) no more than 10% of the UCITS’ or the other UCIs’ assets, whose acquisition is contemplated can, according to

their constitutional documents, be invested in aggregate in units of other UCITS or other UCls;

The Fund may acquire the units of UCITS and/or other UCIs referred to in the preceding paragraph provided that

no more than 20% of its assets are invested in a single UCITS or other UCI.

For the purposes of applying this investment limit, each compartment of a UCI with multiple compartments, within

the meaning of Article 133 of the 2002 Law, shall be considered as a separate issuer, provided that the principle of seg-
regation of liabilities of the different compartments is ensured in relation to third parties.

Investments made in units of UCIs other than UCITS may not exceed, in aggregate, 30% of the assets of the Fund.
When the Fund has acquired units of UCITS and/or other UCls, the assets of the respective UCITS or other UCIs

do not have to be combined for the purposes of the limits laid down in Section 2-(d).


When the Fund invests in the units of other UCITS and/or other UCIs that are managed, directly or by delegation,

by the same management company or by any other company with which the management company is linked by common
management or control, or by a substantial direct or indirect holding, that management company or other company may
not charge subscription or redemption fees on account of the UCITS’ investment in the units of such other UCITS and/
or UCIs.

A UCITS that invests a substantial proportion of its assets in other UCITS and/or UCIs shall disclose in its prospectus

the maximum level of the management fees that may be charged both to the UCITS itself and to the other UCITS and/
or UCIs in which it intends to invest. In its annual report it shall indicate the maximum percentage of management fees
charged both to the UCITS itself and to the UCITS and/or other UCI in which it invests.

(f) Each Subfund may from time to time purchase transferable securities pursuant to security sale and repurchase

agreements made with first-class financial institutions specialising in this type of transaction up to a maximum limit of
10% of its total Net Asset Value. During the term of a security sale and repurchase agreement, the Subfund may not sell
the securities which are subject to such agreement before the counterparty has repurchased the securities or the re-
purchase term has elapsed. In these cases, the Management Company must ensure that the size of the sale and repur-
chase transactions is kept at such a level that the Fund is at all times able to meet its obligation to redeem its own Units.

(g) (i) The Fund’s assets may not be invested in securities carrying voting rights which would allow the Fund to exer-

cise significant influence on the management of an issuer;

(ii) Moreover, the Fund may only acquire:
- 10% of the non-voting shares of the same issuer;
- 10% of the debt securities of the same issuer;
- 25% of the units of the same undertaking for collective investment;
- 10% of the money market instruments issued by the same body.
In the latter three cases, the restrictions shall not apply if the gross amount of the debt securities or money market

instruments and the net amount of the securities issued cannot be determined at the time of acquisition.

The restrictions set out under paragraphs (i) and (ii) shall not apply to:
- transferable securities or money market instruments issued or guaranteed by an EU Member State or its sub-sov-

ereign bodies;

- transferable securities or money market instruments issued or guaranteed by a state which is not a member of the


- transferable securities or money market instruments issued by public international bodies to which one or more

EU Member States belong;

- equities through which a Subfund acquires a share in the capital of a company which is domiciled in a country outside

the European Union and which invests its assets mainly in transferable securities of issuers domiciled in that country, if
local legislation precludes any other possibility of investing in securities of that country’s issuers. This exception, how-
ever, shall apply only if the investment policy of the company domiciled outside the EU is compatible with the restric-
tions stipulated in Section 2-(d), paragraphs (i) and (ii), Section 2-(e) and Section 2-(g) paragraphs (i) and (ii).

(h) The Management Company may not borrow any money for any Subfund except:
(i) for the purchase of foreign currency using a back-to-back loan;
(ii) for an amount equivalent to not more than 10% of the Subfund’s Net Asset Value and borrowed on a temporary


(i) The Fund may not grant loans or act as guarantor for third parties, without prejudice to articles 41 and 42 of the

2002 Law.

(j) However, each Subfund may lend securities from its assets in accordance with the terms and procedures set down

by CLEARSTREAM BANKING SYSTEM S.A. and EUROCLEAR as well as by other first-class institutions specialising in
this type of transaction. Such operations may not be for longer than a period of 30 days and may not exceed half of the
value of the Subfund’s securities portfolio unless these contracts may be terminated at any time and the securities lent
can be refunded.

Furthermore, the Fund must in principle receive security, the value of which at the start of the relevant securities

lending agreement must be at least equal to the overall value of the securities lent. This security must be given in the
form of firstclass bank guarantees or liquid assets and/or securities issued or guaranteed by an OECD Member State or
its sub-sovereign authorities, by supranational institutions or by organisations of a community, regional or international
nature, and the assets or securities must be blocked under the name of the Fund until expiry of the lending period.

(k) The Fund may not invest its assets in real estate, precious metals or certificates for such metals, commodities and

certificates representing commodities or in securities issued by the Management Company.

(I) The Fund may not take uncovered short positions in securities.
(m) Except in relation to borrowing conducted within the limitations set out under the Management Regulations, the

Management Company may not pledge the assets of the Fund or assign them as collateral. In such cases, not more than
10% of the assets of each Subfund shall be pledged or assigned. The collateral that must normally be made available to
recognised securities settlement systems or payment systems in accordance with their respective regulations for the
purpose of guaranteeing settlement within these systems, and the usual margin deposits in options, futures and forward
transactions, shall not be regarded as being a pledge in the sense of this regulation.

(n) Without prejudice to the limits laid down in Section2-(g), the limits laid down in Section 2-(d) are raised to a

maximum of 20% for investment in shares and/or debt securities issued by the same body when the aim of the Fund’s
investment policy is to replicate the composition of a certain stock or debt securities index which is recognised by the
CSSF, on the following basis:

(i) the composition of the index is sufficiently diversified,


(ii) the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers,
(iii) it is published in an appropriate manner.
The limit laid down in the preceding paragraph is 35% where that proves to be justified by exceptional market con-

ditions in particular in Regulated Markets where certain transferable securities or money market instruments are highly
dominant. The investment up to this limit is only permitted for a single issuer.

The restrictions set out above shall not apply to the exercise of subscription rights.
During the first six months following official authorisation of a Subfund in Luxembourg, the restrictions set out in

Section 2-(d) above need not be complied with provided the principle of risk diversification is observed.

If the limits referred to above are exceeded for reasons beyond the control of the Management Company or as a

result of the exercise of subscription rights, the Management Company shall as a matter of priority remedy that situa-
tion, taking due account of the interests of the Unitholders.

The Management Company is entitled to issue further investment restrictions at any time, in the interests of the

Unitholders, provided such restrictions are necessary to comply with legislation in those countries in which Units of the
Fund are or shall be offered for sale or for purchase.

Art. 6. Issue of Units and Issue of Units and Subscription of Units.
The Management Company is authorised to issue Units of any Class of Units in respect of the Fund without limitation

at any time. Furthermore, the Management Company reserves the right to discontinue at any time and without notice
the issue and sale of Units. The Management Company shall issue no Units during any period in which the calculation
of the Net Asset Value per Unit of the relevant Subfund is suspended.

The Management Company may in its discretion decide, prior to the Launch Date, to cancel the offering of a Subfund.

The Management Company may also decide to cancel the offering of a new Class of Units. In such case, investors having
made an application for subscription shall be duly informed and any subscription monies already paid shall be returned
without delay. For the avoidance of doubt, no interest shall be payable on such amount prior to their return to the

Issue of fractional units shall be permitted up to three decimals places.
The Management Company shall issue Registered Units only in accordance with the terms of the Prospectus and the

relevant Supplement.

(a) Applications for initial subscriptions for all Classes shall be accepted at the Initial Issue Price subject to a Sales

Charge calculated on the Initial Issue Price. Subsequent subscriptions for all Classes shall be accepted at the Net Asset
Value per Unit calculated on the relevant Valuation Day provided that, unless otherwise specified in the relevant Sup-
plement, subscription orders for Units have been received by the Central Administrator at least two Banking Days prior
to such Valuation Day before the relevant deadline (as specified below). Any applications received by the Central Ad-
ministrator later shall be deferred to the next Valuation Day and processed on the basis of the Net Asset Value per
Unit calculated on such Valuation Day. The relevant deadline is 12.00 a.m. (Luxembourg time) for all Classes of Units.
The applicable Sales Charge shall be mentioned in the relevant Supplement. The Minimum Initial Subscription Amount
and the Minimum Subsequent Subscription Amount that can be applied for may vary according to the Subfund and the
Class of Units. The Management Company reserves the right from time to time to waive any requirements relating to
a Minimum Initial Subscription Amount and a Minimum Subsequent Subscription Amount as and when it determines in
its reasonable discretion and by taking into consideration the equal treatment of Unitholders.

(b) The Management Company shall have power to impose such restrictions (other than any restrictions on transfer

of Units) as it, in its discretion, may think necessary for the purpose of ensuring that no Units in the Fund are acquired
or held by or on behalf of any person, firm or corporate entity, determined in the sole discretion of the Management
Company as being not entitled to subscribe for or hold Units in the Fund or, as the case may be, in a specific Subfund
or Class of Units, (i) if in the opinion of the Management Company such holding may be detrimental to the Fund, (ii) if
it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, (iii) if as a result thereof the Fund
may become exposed to disadvantages of a tax, legal or financial nature that it would not have otherwise incurred or
(iv) if such person would not comply with the eligibility criteria of a given Class of Units (each individually, a «Prohibited
Person»). More specifically, the Fund may restrict or prevent the ownership of Units by any person, firm or corporate
body, and without limitation, by (i) any US Person or by (ii) any person willing to subscribe Units of Class «Q» if there
is not sufficient evidence that the person or the Company to which such Units are sold, qualifies as an Institutional In-
vestor (as defined below) or by (iii) a Prohibited Person. For such purposes, the Management Company may:

(i) decline to issue any Unit where it appears to it that such issue would or might result in such Units being directly

or beneficially owned by a person, who is precluded from holding Units in the Fund,

(ii) at any time require any person whose name is entered in the register of Unitholders to furnish it with any infor-

mation, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not the ben-
eficial ownership of Units rests in a person who is precluded from holding Units in the Fund,

(iii) where it appears to the Management Company that any person, who is precluded from holding Units in the Fund,

either alone or in conjunction with any other person and. fails to comply with the instructions of the Management Com-
pany to sell his Units and to provide the Fund with evidence of such sale within 30 calendar days of being so instructed
by the Management Company, is a beneficial or registered owner of Units, compulsorily redeem from any such
Unitholder all Units held by such Unitholder in the following manner:

- the Management Company shall serve a notice (the «Redemption Notice») upon the Unitholder holding such Units

or appearing in the register of Unitholders as the owner of the Units to be redeemed, specifying the Units to be re-
deemed as aforesaid, the price to be paid for such Units, and the place at which the Redemption Price in respect of such
Units is payable. Any such Redemption Notice may be served upon such Unitholder by posting the same in a prepaid


registered envelope addressed to such Unitholder at his last address known to or appearing in the register of Unithold-
ers. Immediately after the close of business on the date specified in the Redemption Notice, such Unitholder shall cease
to be a Unitholder and the Units previously held by him shall be cancelled. The said Unitholder shall thereupon forthwith
be obliged to deliver to the Fund the unit certificate or certificates (if issued) representing the Units specified in the
Redemption Notice;

- the price at which the Units specified in any Redemption Notice shall be redeemed shall be determined in accord-

ance with Article 11 of these Management Regulations;

- payment of the Redemption Price shall be made to the Unitholder appearing as the owner thereof by remittance

to a bank account or by cheque or, in the currency in which the relevant Units are denominated or in another currency
in accordance with the Current Prospectus but only, if a unit certificate shall have been issued, upon surrender of the
unit certificate or certificates representing the Units specified in such the Redemption Notice. Upon deposit of the mon-
ies corresponding to the Redemption Price as aforesaid no person specified in such Redemption Notice shall have any
further interest or claim in such Units or any of them, or any claim against the Fund or its assets in respect thereof,
except the right of the Unitholder appearing as the owner thereof to receive the price so deposited (without any inter-
est being due) from such bank as aforesaid;

- the exercise by the Management Company of the powers conferred by this article shall not be questioned or inval-

idated in any case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of Units by any person or that the
true ownership of any Units was otherwise than appeared to the Management Company at the date of any Redemption
Notice, provided that in such case the said powers were exercised by the Management Company in good faith; and

(iv) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding Units in the Fund at any meeting of

Unitholders of the Fund (if any).

Art. 7. Net Asset Value.
The Net Asset Value of the Units in each Subfund shall be calculated on each Valuation Day, as described in Article 8.
The determination and calculation of the Net Asset Value may be suspended and during such period of suspension,

the Management Company may decide to suspend the new issuance, redemption and conversion of Units in accordance
with Article 9 of these Management Regulations.

Art. 8. Net Asset Value Determination.
The Net Asset Value of the Units in each Subfund shall be calculated in the Reference Currency of the respective

Subfund, as a per Unit figure, and shall be determined by the Central Administration in Luxembourg on each Valuation
Day. For this purpose, the assets and liabilities of the Subfund shall be allocated to the individual Unit Classes and the
calculation of the Net Asset Value per Unit shall be carried out by dividing the Net Asset Value of the Subfund by the
total number of Units outstanding for the relevant Subfund. If the Subfund in question has more than one Class of Units,
that portion of the Net Asset Value of the Subfund attributable to the particular Class shall be divided by the number
of issued Units of that Class.

The Net Asset Value of an Alternate Currency Class shall be calculated first in the Reference Currency of the relevant

Subfund and shall be carried out through conversation at the mid-market rate between the Reference Currency and the
Alternate Currency.

In particular, the costs and expenses associated with the conversion of monies in connection with the purchase, re-

demption and conversion of Units of an Alternate Currency Class and the hedging of currency exposure in relation to
the Alternate Currency Class shall be reflected in the Net Asset Value of that Alternate Currency Class.

The assets of each Subfund shall be valued as follows:
(a) Securities which are listed on a stock exchange shall be valued at the last available bid price. If such a price is not

available for a particular trading day, but a closing mid-price (the mean of the closing bid and ask prices) or a closing bid
price is available, the closing mid price, or alternatively the closing bid price, may be taken as a basis for the valuation.
The Management Company shall approve a pricing service which shall supply the above prices. If, in the opinion of the
Management Company, such prices do not truly reflect the fair market value of the relevant securities, the value of such
securities shall be determined in good faith by the Management Company either by reference to any other publicly avail-
able source or by reference to such other sources as it deems in its discretion appropriate.

(b) If a security is traded on several stock exchanges, the valuation shall be made by reference to the exchange on

which it is mainly traded.

(c) In the case of securities for which trading on a stock exchange is not significant although a secondary market with

regulated trading among securities dealers does exist (with the effect that the price is set on a market basis), the valu-
ation may be based on this secondary market.

(d) Securities traded on a Regulated Market shall be valued in the same way as securities listed on a stock exchange.
(e) Securities that are not listed on a stock exchange and are not traded on a Regulated Market shall be valued at

their last available market price. If no such market price is available, the Management Company shall value these secu-
rities in accordance with other criteria to be established by the Management Company and on the basis of the probable
sales price, the value of which shall be estimated with due care and in good faith.

(f) Derivatives shall be valued at their respective trading value, as determined by the Management Company in good

faith and in accordance with recognised valuation principles which are verifiable by the independent auditor.

(g) Fixed-term deposits and similar assets shall be valued at their respective nominal value plus accrued interest.
(h) The valuation price of a money market instrument shall be progressively adjusted to the redemption price over

a period of time of maximum one year, based on the net acquisition price and keeping the resultant investment yield
constant. In the event of a significant change in market conditions, the basis for the valuation of different investments
shall be brought into line with the new market yields.


(i) The amounts resulting from such valuations shall be converted into the Reference Currency of each Subfund at

the prevailing mid-market rate. Foreign exchange transactions conducted for the purpose of hedging currency risks shall
be taken into consideration when carrying out this conversion.

If a valuation in accordance with the above rules is rendered impossible or incorrect owing to special or changed

circumstances, the Management Company shall be entitled to use other generally recognised valuation principles, which
are verifiable by the independent auditors of the Fund, in order to value the Subfund’s assets.

The Net Asset Value per Unit shall be rounded up or down, as the case may be, to the next smallest unit of the

Reference Currency which is currently used.

The Net Asset Value of one or more Subfunds may also be converted into other currencies at the mid-market rate

should the Management Company decide to effect the issue and redemption of Units in one or more other currencies.
Should the Management Company determine such currencies, the Net Asset Value of the respective Units in these cur-
rencies shall be rounded up or down to the next smallest unit of currency.

In exceptional circumstances, further valuations may be carried out on the same day; such valuations shall be valid for

any applications for purchase and/or redemption subsequently received.

The total Net Asset Value of the Fund shall be calculated in Euro.

Art. 9. Suspension of Calculation of Net Asset Value and of Issues, Redemptions and Conversion of


The Management Company may suspend calculation of the Net Asset Value and hence the issue, redemption and

conversion of Units of a Subfund in the following cases:

(a) if a stock exchange or market which forms the basis for the valuation of a major part of the assets of the Subfund

is closed, or when trading on such a stock exchange is restricted or suspended;

(b) if a political, economic, military, monetary or other event beyond the control of the Management Company does

not permit the disposal of the Subfund’s assets under normal conditions, or such disposal would be detrimental to the
interests of Unitholders;

(c) if disruption to the communications network or any other reason makes it impossible to determine the value of

a considerable part of the Subfund’s assets;

(d) if, owing to limitations on foreign exchange transactions or other transfers of assets, business transactions become

impracticable for the Subfund, or where it can be objectively demonstrated that purchases and sales of the Subfund’s
assets cannot be effected at the normal rates;

(e) where in the opinion of the Management Company, circumstances which are beyond the control of the Manage-

ment Company make it impracticable or unfair vis-à-vis the Unitholders to continue trading the Units;

(f) in the case of the Fund’s liquidation or in the case a notice of termination has been issued in connection with the

liquidation of a Subfund or Class of Units; or

(g) when for any other reason the prices of any assets of a Subfund and/or where the applicable techniques used to

create exposure to assets which do not belong to the Subfund, cannot promptly or accurately be ascertained.

During a period of suspension, no Units may be issued, redeemed or converted. Suspension of the calculation of the

Net Asset Value of one Subfund shall not affect the calculation of the Net Asset Value of the other Subfunds if none of
the above conditions apply to such other Subfunds.

Investors applying for, or who have already applied for, the purchase, conversion or redemption of Units in the re-

spective Subfund shall be notified of the suspension without delay.

Notice of the beginning and of the end of any period of suspension shall be given to the Luxembourg supervisory

authority and to the Luxembourg Stock Exchange and any other relevant stock exchange where the Units are listed and
to any foreign regulator where any Subfund is registered in accordance with the relevant rules. If the period of suspen-
sion is expected to be longer than five (5) Banking Days, such notice shall be published in a Luxembourg daily newspaper
and in such other newspaper(s) as shall be selected by the Management Company.

Art. 10. Conversion of Units.
Unless otherwise stated in the relevant Supplement, Unitholders of a particular Class of Units of a Subfund may at

any time convert part or all of their Units for Units of the same Class in another Subfund or another Class in the same
or in another Subfund, provided such a conversion satisfies the requirements for the Class of Units for which such Units
are converted (and, in the case of the exchange of part of a holding of Units, for the Class of Units for which exchanged
Units were held).

Where Units denominated in one currency are exchanged for Units denominated in another currency, the fees and

exchange commission incurred are noted and deducted.

If processing an application for the conversion of Units would result in the relevant Unitholder’s holding in a particular

Class of Units falling below the Minimum Holding Requirement for that Class, the Management Company may, without
further notice to the Unitholder, treat such exchange application as though it were an application for the conversion of
all Units held by the Unitholder in that Class of Units.

The Conversion Charge charged for such conversions shall be specified in the relevant Supplement and shall not ex-

ceed half of the Sales Charge applicable to the Units the Unitholder wishes to convert from. No Redemption Charge
shall be due upon the conversion of Units unless stated otherwise in the Supplements.

Art. 11. Redemption of Units.
Any Unitholder may request the redemption of all or part of his Units by the Fund at any Banking Day within the sole

limitations set forth by the 2002 Law, these Management Regulations and in the Prospectus.

Units may be compulsorily redeemed in cases as provided under Article 6 of these Management Regulations. The

Management Company may refuse to redeem Units if such redemption application does not comply with the Minimum


Redemption Amount or such other conditions as the Management Company may determine from time to time and as
prescribed in the Prospectus and the relevant Supplement. Moreover, the Management Company may, if compliance
with such request would result in a holding of Units in the Fund lower than the Minimum Holding Requirement, redeem
all the remaining Units held by such Unitholder.

In the case of very large redemption applications, the Management Company may decide to defer payment until it has

sold corresponding assets of the Fund without undue delay. Where such a measure is necessary, all redemption appli-
cations received on the same day shall be settled at the same price.

Whenever the Fund shall redeem Units, the price at which such Units shall be redeemed by the Management Com-

pany shall be the Net Asset Value per Unit of the relevant Class of Units of the Subfund (as determined in accordance
with the provisions of Article 8 of these Management Regulations) provided that a written and irrevocable redemption
application has been duly submitted to the Central Administrator at least two Banking Days prior to the Valuation Day
before the relevant redemption deadline, less any applicable Redemption Charge or fees, as may be decided by the Man-
agement Company from time to time and described in the then current Prospectus and relevant Supplement. The Fund’s
Central Administrator shall cause payment or settlement to be effected no later than two (2) Banking Days following
the calculation of the Redemption Price.

This does not apply where foreign exchange or other transfer restrictions or other circumstances beyond the Cus-

todian’s control make it impossible to transfer the redemption amount.

Art. 12. Charges of the Fund.
The costs incurred in its operations by and charged to the Fund shall include:
(a) all taxes which may be due on the assets and income of the Fund;
(b) usual brokerage and banking fees due on transactions involving securities held in the Subfunds and the transaction

related charges of any bank; financial institution or clearing system entrusted with the custody of the Fund’s assets;

(c) the remuneration of the Management Company, the Central Administrator and the Custodian;
(d) auditor fees;
(e) legal expenses incurred by the Management Company or the Custodian while acting in the interests of the

Unitholders; and

(f) other Administrative Fees and Extraordinary Expenses as specified in the Prospectus.
Charges shall be allocated to the relevant Subfund and Classes of Units for which they are incurred or otherwise

prorated on an equitable basis as determined by the Management Company. Where a new Subfund or Class of Units is
created, all the existing Subfunds or Classes of Units shall together with the new Subfund or Class of Units participate
in proportion to their respective Net Asset Value at their respective Launch Dates in the remaining non-amortised non
attributable expenses. The expenses relating to the creation of a Subfund shall be amortised over a period not exceeding
5 years and shall be borne by such Subfund or Class of Units.

All recurring expenses shall be charged first against income, then against capital gains if any, and then against assets.

Costs relating to the establishment of the Fund or the relevant Subfund, registration, organisational expenses and other
similar charges may be amortised over a period not exceeding five years.

Disbursement for all charges shall be made by the Custodian as instructed by the Management Company.
All costs (including brokerage fees) of purchasing or selling assets of the Fund and any losses incurred in connection

therewith, are for the account of the Fund.

Art. 13. Accounting Year - Audit.
The accounting year of the Fund closes on 30th September of each year. The first accounting year shall start on the

day of the coming into force of these Management Regulations and close on 30 September 2004.

The Fund’s accounts shall be audited by an independent public accountant (réviseur d’entreprises agréé) in Luxem-

bourg appointed by the Management Company.

Art. 14. Dividends.
Income and capital gains arising in each Subfund in relation to Units of Classes «B» and «Q» shall be reinvested in

such Subfund. The value of the Units of each such Class shall reflect the capitalisation of income and gains. The Manage-
ment Company currently intends to reinvest the net results of the year for all such Classes of Units of the relevant
Subfund. However, should payment of a dividend in respect of any such Classes of Units be considered to be appropriate
the Management Company shall declare a dividend out of any income attributable to such Class of Units and available
for distribution and/or realised investments.

Payment shall be made by means of remittance to a bank account or by cheque or, if possible, by cash in the currency

that is legal tender in the country where payment is to be made, after conversion of the sum in question. If, at the sole
discretion of the Custodian, payment is to be made in a currency other than that in which the relevant Units are de-
nominated, the amount to be paid shall be the proceeds of conversion from the currency of denomination to the cur-
rency of payment less all fees and exchange commission.

Dividend cheques not cashed within 5 years shall be forfeited and shall accrue for the benefit of the Subfund out of

which the dividend is payable. All dividends shall be calculated and paid in accordance with the requirements of the rel-
evant stock exchange.

Art. 15. Miscellaneous Provisions - Amendment to the Management Regulations.
The Management Company may, in the interests of the Unitholders and subject to the approval of the Custodian

Bank; amend all or part of the present Management Regulations at any time.

Amendments shall become effective on the day of their publication in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associ-

ations of Luxembourg.


Art. 16. Publications - Reports.
The Net Asset Value per Unit of each Class of Units within each Subfund, shall be made public in Luxembourg at the

registered office of the Management Company on each Valuation Day. The Management Company may arrange at its
discretion for the publication of this information in one or more financial newspapers of its choice. The Management
Company cannot accept any responsibility for any error or delay in publication or for non-publication of prices which
are beyond its control. Such information shall also be published on http://www.csam-europe.com.

In addition the Net Asset Value per Unit of each Class of Units within each Subfund may at the discretion of the

Management Company, be published in one or more financial newspapers of its choice in such countries where the Sub-
funds are distributed to the public and may be notified to the relevant stock exchanges where the Units are listed. The
publications above shall be published as well, if necessary, in the newspapers and/or official publications so specified by
the relevant regulations in those other countries in which the Units are sold.

The audited annual reports and unaudited semi annual reports shall be made available at the registered office of the

Management Company within respectively four and two months.

Art. 17. Duration - Liquidation - Merger.
Duration and liquidation of the Fund and the Subfunds: 
The Fund and the Subfunds have been established for an unlimited period of time. The liquidation of the Fund or one

of the Subfunds may not be required by a Unitholder or by his heirs. However, the Management Company may at any
time, with the approval of the Custodian Bank, terminate the Fund and dissolve individual Subfunds or individual classes
of Units. From the day the decision to liquidated is taken by the Management Company, no further units shall be sold.
However, Units may still be redeemed provided equal treatment of Unitholders can be assured. The Fund must be dis-
solved in those cases provided for by the 2002 Law if:

- the Management Company is dissolved or ceases its activities without, in the latter case, having been replaced in

accordance with the Prospectus;

- the net assets of the Fund have fallen below EUR 1,250,000.- for a continuous period of six months.
In case of dissolution, the decision must be published in the Mémorial and in two other newspaper(s) as shall be se-

lected by the Management Company.

On liquidation of the Fund, the Management Company shall dispose of the Fund’s assets in the best interests of the

Unitholders and shall instruct the Custodian Bank to distribute the net liquidation proceeds (after deduction of liquida-
tion costs) proportionately to the Unitholders, taking account of the rights attaching to the individual classes. Any liq-
uidation proceeds that can not be distributed to the Unitholders shall be deposited with the «Caisse des Consignations»
in Luxembourg until the statutory period of limitation has elapsed.

Merger of Subfunds or Classes of Units:
Although it is not the intention of the Management Company to merge any of the Subfunds or Classes of Units, if the

Net Asset Value of a Subfund or Class of Units falls below the Minimum Net Asset Value or if a change in the economic
or political situation relating to the Subfund or Class of Units concerned would justify such merger, the Management
Company may decide in its discretion to close down any Subfund or Class of Units by way of merger into another Sub-
fund or Class of Units of the Fund or into another compartment or class of shares/units (as the case may be) of another
Luxembourg UCITS. Such decision shall be published prior to the effective date of the merger and the publication shall
indicate the reasons for, and the procedure of, the merger operations and shall contain information in relation to the
new Subfund or new Classes of Units or new Subfund or class of shares of another Luxembourg UCITS, as the case may
be. Such publication shall be made at least one (1) calendar month before the date on which the merger becomes effec-
tive in order to enable the Unitholders to request redemption of their Units, free of any charge, before the operation
involving contribution into the new Fund or Class of Units or new fund or class of shares of another Luxembourg UCITS
becomes effective.

A merger so decided by the Management Company will be binding to the Unitholders of the relevant Subfund or

Class of Units upon at least one (1) month’s prior notice given to them, during which period Unitholders may redeem
their Units without any changes.

The Fund may be converted into an investment company with variable capital by resolution of a general meeting of

the Unitholders passed at a majority of two thirds of the votes of the Unitholders present or represented regardless of
the portion of the capital represented.

Termination of Subfunds or Classes of Units:
In the event that the Net Asset Value of any Subfund or Class of Units on a given Valuation Day shall become at any

time less than the Minimum Net Asset Value, the Management Company may in its discretion redeem all of the Units
relating to the relevant Subfund or the Class of Units then outstanding, or if a change in the economic or political situ-
ation relating to such Subfund or Class of Units would have material adverse consequences on the investments of that
Subfund or Class of Units, the Management Company may decide to compulsorily redeem all the Units relating to the
relevant Subfund or Class of Units at the Net Asset Value per Unit (taking into account actual realisation prices of in-
vestments and realisation expenses), calculated on the Valuation Day specified as the effective date for such redemption.
The Management Company shall serve a notice to the Unitholders of the relevant Class of Units or Subfund in writing
and/or by way of publication in newspapers in accordance with the Fund’s management regulations prior to the effective
date for the compulsory redemption, which shall indicate the reasons for, and the procedure of, the redemption oper-

Art. 18. Statute of Limitation.
Claims of the Unitholders against the Management Company or the Custodian shall lapse five years after the date of

the event giving rise to such claims.


Art. 19. Governing Law, Jurisdiction and Governing Language.
These Management Regulations are governed by and shall be construed in accordance with Luxembourg laws.
Any legal disputes arising among or between the Unitholders, the Management Company and the Custodian or any

of them, shall be subject to the jurisdiction of the District Court of Luxembourg, except if the Management Company
and the Custodian agree to or elect to submit themselves and the Fund to the jurisdiction of the competent courts of
the country or countries in which Units are offered and sold, with respect to claims made by investors resident in such
country or countries and with respect to matters relating to the subscription, conversion and redemption of Units, or
other claims related to their holding by investors or Unitholders resident in or evidently solicitated from such country
or countries, to the laws of such countries.

The English language version of these Management Regulations shall be authoritative and binding; the Management

Company and the Custodian may nevertheless admit the use of translations approved by them into the official languages
of countries in which any Units of the Fund are offered or sold.

Art. 20. General.
These Management Regulations supersede and replace the current management regulations dated 12 February 2004

which are governed by the law of 30 March 1988 concerning undertakings for collective investment.  

Enregistré à Luxembourg, le 26 mars 2004, réf. LSO-AO05484. – Reçu 60 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(026831.3//739) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 mars 2004.


Registered office: L-1136 Luxembourg, 1, Place d’Armes.

R. C. Luxembourg B 78.734. 

In the year two thousand and three, on the eighteenth of December.
Before US Maître Joseph Elvinger, notary, residing in Luxembourg.

Is held an Extraordinary General Meeting of the shareholders of BENETTON RETAIL INTERNATIONAL S.A., a joint

stock company (société anonyme) existing under Luxembourg Law, having its registered office at 1, Place d’Armes, L-
1136 Luxembourg, (the «Company»), recorded in the Luxembourg Trade and Company Register, section B, under
number 78.734, incorporated by notarial deed on the 9th of November 2000, published in the Mémorial C 363, of May
17, 2001 and whose bylaws have been amended by notarial deed of March 30, 2001 published in the Mémorial C number
979 of November 8, 2001 and by notarial deed of December 13, 2001 published in the Mémorial C number 611 of April
19, 2002.

The meeting is chaired by Mr Jean-Philippe Drescher, employee, with professional address at 7, Parc d’Activité Syrdall,

L-5365 Münsbach.

The chairman appointed as secretary, Mr Fatah Boudjelida, employee, with professional address at 7, Parc d’Activité

Syrdall, L-5365 Münsbach.

The meeting elected as scrutineer Mr Thomas Heymans, employee, with professional address at 7, Parc d’Activité

Syrdall, L-5365 Münsbach.

The chairman declared and requested the notary to act:
I. That the shareholders present or represented and the number of their shares are shown on an attendance list,

signed by the chairman, the secretary, the scrutineer and the undersigned notary. The said list as well as the proxies will
be registered with these minutes.

II. As appears from the said attendance list, all the shares in circulation representing the whole share capital of the

Company, presently fixed at ten million Euro (EUR 10,000,000.-) are present or represented at the present general
meeting so that the meeting can validly decide on all the items of the agenda.

III. That the agenda of the meeting is the following:
1. Share premium account decrease to the extent of one hundred and three million, five hundred seventy-seven thou-

sand, eight hundred eighty-nine Euro and four Eurocents (EUR 103,577,889.04) in order to decrease it from its present
amount of one hundred twenty-one million Euro (EUR 121,000,000.-) to seventeen million, four hundred twenty-two
thousand, one hundred ten Euro and ninety-six Eurocents (EUR 17,422,110.96) by allocation of the amount of one hun-
dred and three million, five hundred seventy-seven thousand, eight hundred eighty-nine Euro and four Eurocents (EUR
103,577,889.04) to the result brought forward account of the company.

2. Share premium account increase to the extent of forty-five million Euro (EUR 45,000,000.-) in order to raise it

from its current amount of seventeen million, four hundred twenty-two thousand, one hundred ten Euro and ninety-
six Eurocents (EUR 17,422,110.96) to sixty-two million, four hundred twenty-two thousand, one hundred ten Euro and
ninety-six Eurocents (EUR 62,422,110.96). 




3. Agreement by the existing shareholders to the following payment: 

4. Miscellaneous.
After the foregoing was approved by the meeting, the meeting unanimously took the following resolutions:

<i>First resolution

The meeting resolved to decrease the share premium account of the Company to the extent of one hundred and

three million, five hundred seventy-seven thousand, eight hundred eighty-nine Euro and four Eurocents (EUR
103,577,889.04) in order to bring it from its present amount of one hundred twenty-one million Euro (EUR
121,000,000.-) to seventeen million, four hundred twenty-two thousand, one hundred ten Euro and ninety-six Eurocents
(EUR 17,422,110.96) by allocation of the amount of one hundred and three million, five hundred seventy-seven thou-
sand, eight hundred eighty-nine Euro and four Eurocents (EUR 103,577,889.04) to the result brought forward account
of the Company.

<i>Second resolution

The meeting resolved to increase the share premium account of the Company to the extent of forty-five million Euro

(EUR 45,000,000.-) in order to raise it from its current amount of seventeen million, four hundred twenty-two thousand,
one hundred ten Euro and ninety-six Eurocents (EUR 17,422,110.96) to sixty-two million, four hundred twenty-two
thousand, one hundred ten Euro and ninety-six Eurocents (EUR 62,422,110.96).

<i>Third resolution

The meeting resolved to accept the payment in cash of forty-five million Euro (EUR 45,000,000.-) by the shareholder

BENETTON GROUP S.p.A., prenamed.

<i>Intervention - Payment

Thereupon the shareholder BENETTON GROUP S.p.A., prenamed, declared to fully pay up in cash the amount of

forty-five million Euro (EUR 45,000,000.-).

The amount of forty-five million Euro (EUR 45,000,000.-) has been fully paid up in cash and is now available to the

Company, evidence thereof having been given to the notary.


The expenses, costs, remuneration or charges in any form whatsoever which will be borne by the Company as a

result of the presently stated share premium decrease and subsequent increase are estimated at four hundred fifty-seven
thousand five hundred Euro (EUR 457,500.-).

There being no further business before the meeting, the same was thereupon adjourned.
The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English followed by a French translation.

On request of the same appearing person and in case of divergence between the English and the French text, the

English version will prevail.

Whereof, the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-


The document having been read to the persons appearing, all of whom are known to the notary by their Surnames,

Christian names, civil status and residences, the members of the bureau signed together with Us, the notary, the present
original deed.

Suit la traduction en langue française du texte qui précède:

L’an deux mille trois, le dix-huit décembre.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société BENETTON RETAIL INTERNATIO-

NAL S.A., société anonyme, ayant son siège social à 1, Place d’Armes, L-1136 Luxembourg (la «Société»), inscrite au
Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, section B, sous le numéro 78.734, créée par acte notarié du 9
novembre 2000, publié au Mémorial C 363 du 17 mai 2001 et dont les statuts ont été modifiés par acte notarié du 30
mars 2001, publié au Mémorial C numéro 979 du 8 novembre 2001 et par acte notarié du 13 décembre 2001 publié au
Mémorial C numéro 611 du 19 avril 2002.

L’assemblée est ouverte sous la présidence de Monsieur Jean-Philippe Drescher, employé, avec adresse profession-

nelle à 7, Parc d’Activité Syrdall, L-5365 Münsbach.

Monsieur le président désigne comme secrétaire, Monsieur Fatah Boudjelida, employé, avec adresse professionnelle

à 7, Parc d’Activité Syrdall, L-5365 Münsbach.

L’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Thomas Heymans, employé, avec adresse professionnelle à 7, Parc

d’Activité Syrdall, L-5365 Münsbach.

Monsieur le président déclare et prie le notaire d’acter:
I. Que les actionnaires présents ou représentés et le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste

de présence, signée par le président, le secrétaire, le scrutateur et le notaire soussigné. Ladite liste de présence, ainsi
que les procurations, resteront annexées au présent acte pour être soumises avec lui aux formalités de l’enregistrement.

Payment in
cash (EUR)

BENETTON GROUP S.p.A., with registered office at Villa Minelli, I-31050 Ponzano, Treviso, Italy . . . .


Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



II. Qu’il appert de cette liste de présence que la totalité des actions, représentant l’intégralité du capital social actuel-

lement fixé à dix millions d’Euros (EUR 10.000.000,-) sont présentes ou représentées à la présente assemblée générale
extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut décider valablement sur tous les points portés à l’ordre du jour.

III. Que l’ordre du jour de l’assemblée est le suivant: 
1. Réduction du compte «prime d’émission» de la Société à concurrence d’un montant de cent trois millions cinq

cent soixante dix-sept mille huit cent quatre-vingt neuf Euros et quatre Eurocents (EUR 103.577.889,04) afin de le ra-
mener de son montant actuel de cent vingt et un millions d’Euros (EUR 121.000.000,-) à dix-sept millions quatre cent
vingt-deux mille cent dix Euros et quatre-vingt-seize Eurocents (EUR 17.422.110,96) par affectation du montant de cent
trois millions cinq cent soixante-dix-sept mille huit cent quatre-vingt-neuf Euros et quatre Eurocents (EUR
103.577.889,04) au compte «résultat reporté» de la Société.

2. Augmentation du compte «prime d’émission» de la Société à concurrence de quarante-cinq millions d’Euro (EUR

45.000.000,-) en vue de le porter de son montant actuel de dix-sept millions quatre cent vingt-deux mille cent dix Euros
et quatre-vingt-seize Eurocents (EUR 17.422.110,96) à soixante-deux millions quatre cent vingt-deux mille cent dix
Euros et quatre-vingt-seize Eurocents (EUR 62.422.110,96)

3. Approbation par les actionnaires actuels du paiement suivant: 

4. Divers.
L’assemblée générale, après avoir délibéré, prend à l’unanimité des voix les résolutions suivante:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de réduire le compte «prime d’émission» de la Société à concurrence d’un montant de cent trois

millions cinq cent soixante-dix-sept mille huit cent quatre-vingt neuf Euros et quatre Eurocents (EUR 103.577.889,04)
afin de le ramener de son montant actuel de cent vingt et un millions d’Euros (EUR 121.000.000,-) a dix-sept millions
quatre cent vingt-deux mille cent dix Euros et quatre-vingt-seize Eurocents (EUR 17.422.110,96) par affectation du mon-
tant de cent trois millions cinq cent soixante-dix-sept mille huit cent quatre-vingt-neuf Euros et quatre Eurocents (EUR
103.577.889,04) au compte «résultat reporté» de la Société

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide d’augmenter le compte «prime d’émission» de la société à concurrence de quarante-cinq millions

d’Euro (EUR 45.000.000,-) en vue de le porter de son montant de dix-sept millions quatre cent vingt-deux mille cent
dix Euros et quatre-vingt-seize Eurocents (EUR 17.422.110,96) à soixante-deux millions quatre cent vingt-deux mille
cent dix Euros et quatre-vingt-seize Eurocents (EUR 62.422.110,96).

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide d’accepter le paiement de quarante-cinq millions d’Euros (EUR 45.000.000,-) effectué par l’action-

naire BENETTON GROUP S.p.A., prénommé.

<i>Intervention - Paiement

Est ensuite intervenue aux présentes, BENETTON GROUP S.p.A., précitée, laquelle déclare payer entièrement le

montant de quarante-cinq millions d’Euros (EUR 45.000.000,-) en liquide.

Le montant de quarante-cinq millions d’Euros (EUR 45.000.000,-) est entièrement payé en liquide et se trouve dès à

présent à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été justifié au notaire instrumentant.


Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la Société et mis à sa char-

ge à raison des présentes réduction et augmentation de prime d’émission, sont évalués sans nul préjudice à la somme
de quatre cent cinquante-sept mille cinq cent Euros (EUR 457.500,-).

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, constate par les présentes qu’à la requête des personnes com-

parantes le présent acte est rédigé en anglais suivi d’une version française.

A la requête de la même personne et en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version an-

glaise fera foi.

Dont procès-verbal, fait et passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture, les comparants prémentionnés, connus du Notaire instrumentant par leurs noms, prénoms, états

civil et domiciles, les membres du bureau ont signé avec le notaire instrumentant le présent procès-verbal.

Signé: J.-P. Drescher, F. Boudjelida, T. Heymans, J. Elvinger.
Enregistré à Luxembourg, le 24 décembre 2003, vol. 141S, fol. 93, case 3. – Reçu 450.000 euros.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(017253.2/211/158) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.

Paiement en



BENETTON GROUP S.p.A., ayant son siège social à Villa Minelli, I-31050 Ponzano, Treviso, Italy. . . . .  45.000.000

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  45.000.000

Luxembourg, le 6 janvier 2004.

J. Elvinger.


FLORIAN VERMÖGENSVERWALTUNGS S.C.S., Société en Commandite Simple.

Registered office: L-1450 Luxembourg, 28, Côte d’Eich.

R. C. Luxembourg B 99.099. 


In the year two thousand and four, on the twenty-seventh day of January.
Before Us Maître Jean-Joseph Wagner, notary, residing in Sanem (Grand Duchy of Luxembourg).

There appeared:

1) FLORIAN VERMÖGENSVERWALTUNGS GmbH, a company incorporated under the laws of Germany, estab-

lished and having its registered office at Zechenstrasse 65, D-47443 Moers (Germany),

(the «Unlimited Partner» as referred hereafter),
here represented by Mr Marc Lacombe, employee, with professional address at 28, côte d’Eich, L-1450 Luxembourg,
by virtue of a proxy given at Ertvelde (Belgium), on January 23, 2004.
2) GASCO LUXEMBOURG, S.à r.l., a private limited liability company, established and governed by Luxembourg Law,

having its registered office at 28, côte d’Eich, L-1450 Luxembourg, incorporated by deed of the undersigned notary, as
of today,

(the «Limited Partner as referred hereafter»),
here represented by Mr Marc Lacombe, prenamed,
by virtue of a proxy given at Ertvelde (Belgium), on January 23, 2004.
Together herein the «Partners».
The beforesaid proxies, being signed ne varietur by the appearing person and the undersigned notary, shall remain

annexed to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing person, acting in its herein above stated capacities, has requested the undersigned notary to draw up

the following Articles of Incorporation of a limited corporate partnership «société en commandite simple» under the
laws of the Grand Duchy of Luxembourg which the prenamed parties declared to organize among themselves:

Chapter I.- Name, Registered office, Object, Duration 

Art. 1. Form - Corporate Name. Between the present and following partners, there is hereby formed a limited

corporate partnership «société en commandite simple» (hereafter referred to as the «Company») under the name of

The Company is governed by the law of the Grand Duchy of Luxembourg of August 10, 1915 on Commercial Com-

panies as amended from time to time, and by the present articles (the «Articles»). 

Art. 2. Duration. The Company is established for an unlimited period. 

Art. 3. Registered Office. The Registered Office of the Company is established in the City of Luxembourg. 
The General Partner is authorised to change the address of the Company inside the municipality of the statutory

Registered Office.

Should a situation arise or be deemed imminent, whether military, political, economic or social, which would prevent

the normal activity at the Registered Office of the Company, the Registered Office of the Company may be temporarily
transferred abroad until such time as the situation becomes normalised; such temporary measures will not have any
effect on this Company’s nationality, which, notwithstanding this temporary transfer of the Registered Office, will remain
a Luxembourg Company. 

Art. 4. Object. The company’s object is to take participation, in any form whatsoever, in other Luxembourg or

foreign enterprises; to acquire any securities and rights through participation, contribution, underwriting firm purchase
or option, negotiation or in any other way and namely to acquire patents and licences, to manage and develop them; to
grant to enterprises in which the company has an interest, any assistance, loans, advances or guarantees, to perform any
operation which is directly or indirectly related to its purpose, however without taking advantage of the Act of July 31,
1929, on Holding Companies.

The company can perform all commercial, technical and financial operations, connected directly or indirectly to fa-

cilitate the accomplishment of its purpose in all areas as described above.

Chapter II.- Liability, Capital, Shares

Art. 5. Liabilities. The unlimited partner(s) («commandité(s)») (the «Unlimited Partner(s)») are liable for all losses

which cannot be covered by the assets of the Company.

The Unlimited Partners are not however bound to reimburse the other shareholders for the paid in amounts on the

limited shares («parts de commanditaire»).

The Limited Partner(s) («commanditaire») (the «Limited Partner(s)») are only liable up to their shareholding, and

have no liability other than for amounts not paid up on their shares. 

Art. 6. Share Capital. The share capital of the Company is set at two million two hundred and one thousand eight

hundred and seventy-five euro (2,201,875.- EUR), (increased to such other sum as the Partners may decide from time
to time) represented by seventeen thousand six hundred and fifteen (17,615) shares and divided into twenty (20) un-
limited shares («parts de commandité») («Unlimited shares») and seventeen thousand five hundred and ninety-five
(17,595) limited shares («parts de commanditaire») («Limited Shares»), together with the Limited Shares, the «Shares»)
of one hundred and twenty-five euro (125.- EUR) each.


Payments on Shares not fully paid up at the time of subscription may be made at the time and upon conditions which

the General Partner shall from time to time determine. Any amount called up on Shares will be charged equally on all
outstanding Shares which are not fully paid up. 

Art. 7. Shares. The issue of new Shares shall be considered as amendments to these Articles. 

Art. 8. Form of the Shares. All the Shares shall be in registered form.
The share certificates may be issued with the wording that the General Partner shall require. The share certificates

will be signed manually or via stamped signature by the General Partner.

All the Shares issued will be registered in a share register that will be held by the Company. This register shall mention

the name of each owner of Shares, his real or elected domicile and the number of shares that he holds, divided between
the different categories and the paid up amount in respect of these shares.

Each transfer will be included on this register and each inscription will be signed by the General Partner.
The Company is entitled to consider the person named in the share register as the owner of the Shares.
In the case an owner does not provide an address where notices and information from the Company can be sent,

this will be mentioned in the share register and the address of this owner of Shares will be deemed to be at the regis-
tered office of the Company or any other address that may be mentioned in the register until the so-called owner pro-
vides another address to the Company.

Art. 9. Transfer of Shares. Between the Partners, the Shares are freely transferable.
No assignment of Shares to a third party shall be made with the approval of all the Partners.
In case of refusal of the proposed assignment, the holders of Shares to be transferred may, in the month of the refusal,

propose another beneficiary assignee.

In case of another refusal of the assignment by the Partners, these Partners refusing the assignment shall have to ac-

quire the Shares proposed to the sale at a price representing the market value. In case of dispute between the parties
on the price, the parties agree to appoint an expert to determine the price.

Any transfer of the Shares shall be notified to the Company and published in compliance with the law. 

Art. 10. Voting Rights. Each Share gives rise to one voting right in meetings of Partners.
All the Shares shall vote as determined above, except when considering the amendment to the articles of incorpora-

tion affecting the rights of the different categories of shares when a vote of the class of Shares affected shall be required.

Chapter III.- Management, Statutory auditor

Art. 11. Management. The Company shall be managed by FLORIAN VERMÖGENSVERWALTUNGS GmbH,

(herein referred to as the «General Partner») in its capacity of sole Unlimited shareholder of the Company. Any general
partner appointed in replacement of FLORIAN VERMÖGENSVERWALTUNGS GmbH shall be an Unlimited Partner.

The General Partner may be revoked ad nutum by the unanimity of the Partners. The General Partner may not par-

ticipate in the vote on its revocation and is not taken into account as regards to the unanimity requirement. At the same
meeting, the Partners representing the majority of the share capital shall appoint a new general partner. The General
Partner shall remain in function until its successor has been appointed. 

In the case of revocation, the Unlimited shares held by the General Partner shall be transferred to its successor at a

price representing the market value, unless otherwise agreed between the General Partner and its successor.

In the absence of the appointment of a successor to the General Partner within two (2) months, the Company will

be put into liquidation.

The General Partner can only resign from its mandate for justified reason. 

Art. 12. Powers of the General Partner. The General Partner is invested with the powers to perform all acts

of administration, and disposition in compliance with the Company’s interest and shall be refunded all expenses relative
to its activities as General Partner. 

Art. 13. Representation of the Company. The Company will be bound by the single signature of the General

Partner or by the single signature of any person to whom such power shall be delegated by the General Partner. 

Art. 14. Limited Partner. The Limited Partner(s) shall take no part in the management or control of the business

affairs of the Company, and shall have no right or authority to act for the Company or to take any part in or in anyway
to interfere in the management of the Company or to vote on matters relating to the Company, other than as provided
in the Articles.

The General Partner will report on the management of the Company to the Limited Partners at the annual general

meeting. At such meeting, the Limited Partners may question the General Partner on the management of the Company. 

Art. 15. Matters requiring consent. The General Partner shall not carry out any of the following acts, without

the prior written consent of the majority of the Limited Partners given in the general meeting:

- the alteration of the Articles of Association of the Company;
- the taking of steps to wind up or dissolve the Company;
- the appointment of auditor(s) of the Company;
- any change in the nature of the activities of the Company;
- a change in the Company’s nationality. 

Art. 16. Delegation of powers. The General Partner may, at any time, appoint agents of the Company as required

for the affairs and management of the Company, provided the Limited Partner(s) cannot act on behalf of the Company
without losing the benefit of their limited liability. 

The appointed agents shall be entrusted with the powers and duties conferred to them by the General Partner.


No contracts or other transactions between the Company and any other company or entity shall be affected or in-

validated by the fact that the General Partner or any one or more of the directors and officers has an interest in, or is
a director, or officer or employee of such other company or entity. The General Partner or officer of the Company
who serves as director, officer or employee of any company or entity with which the Company shall contract or oth-
erwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other Company or entity, be prevented from
considering and voting upon any matters with respect to such contract or other business. 

Art. 17. Statutory Auditor. The Company may appoint, and shall do so in the cases provided by the law of August

10th, 1915 on commercial companies, as amended, one or several independent auditors («réviseurs d’entreprises») who
shall carry out the duties prescribed by article 256 (1) of the law of August 10th, 1915 on commercial companies, as

They shall be appointed by the General Partner in compliance with Article 15 and are re-eligible. Their term of office

may not exceed six years; they may be removed at any time by the general meeting. The independent auditor will remain
in function until its successor has been appointed. In case the independent auditor is elected without mention of the
term of his mandate, he is deemed to be elected for six years from the date of his election.

Chapter IV.- General Meeting of Partners

Art. 18. Place. The annual general meeting of Partners approving the accounts of the Company shall be held at the

registered office or in another place in Luxembourg specified in the notice convening the meeting, on the third Thursday
in the month of May of each year at 2.00 p.m.

Other meetings of Partners may be held in such a place in Luxembourg and time as may be specified in the respective

convening notices.

All meetings of Partners shall be chaired by the General Partner. 

Art. 19. Meetings. The general meetings may be convened by the General Partner or by the statutory auditor by

way of a notice fixing the agenda and the date of the meeting and sent within a reasonable time by ordinary letter, email
or fax to each of the Partners.

The General Partner shall be obliged to convene the general meeting so that it is held within a period of one month

if the Partners representing one-fifth of the capital so require in writing with an indication of the agenda.

The accidental omission to give notice of a meeting to, or the non-receipt of a notice of a meeting by, any Partner

shall not invalidate per se the proceedings at the meeting.

If all the Partners are present or represented at a meeting of Partners and if they state they have been informed of

the agenda of the meeting, they may waive all convening requirements and formalities.

Any Partner can take part in any general meeting by appointing in writing by mail, e-mail or fax another person as


The General Partner may, with the consent of any meeting at which a simple majority of Partners is present or rep-

resented (and shall if so directed by the meeting) adjourn the meeting from time to time and from place to place, but
no business shall be transacted at any adjourned meeting other than the business left unfinished at the meeting from
which the adjournment took place. 

Art. 20. Majority. Resolutions to be taken by the Partners are validly adopted when taken by the simple majority

of the Partners present or represented at meeting.

Any meeting of Partners shall not validly deliberate unless the General Partner is present or represented.
Moreover, an extraordinary meeting of Partners convened to amend any provisions of the Articles shall not validly

deliberate unless at least one half of the share capital is present or represented and the agenda indicates the proposed
amendments to the Articles. If the quorum requirement is not satisfied, a second meeting may be convened by regis-
tered letter with acknowledge receipt addressed to each Partner. Such convening notice shall reproduce the agenda and
indicate the date and the results of the previous meeting. The second meeting shall validly deliberate regardless of the
proportion of the capital represented. At both meetings, resolutions are validly adopted when taken by Partners rep-
resenting the three quarters (3/4) of the share capital.

In addition, no decision shall be validly taken without the approval of the General Partner. 

Art. 21. Powers of the general meeting of Partners. Any regularly constituted meeting of Partners of the Com-

pany shall represent the entire body of Partners of the Company. The meeting of Partners shall deliberate only on the
matters which are not reserved to the General Partner by the Articles. 

Chapter V.- Business year, Distribution of Profits

Art. 22. Accounting Year. The accounting year of the Company begins on the first day of January and ends on the

last day of December of each year. 

Art. 23. Distribution of Profits. The net profits of the Company (which shall be computed by reference to ac-

cepted Luxembourg accounting standards) shall, subject to Article 24, be divided between the Partners in proportion
to the Unlimited Shares and the Limited Shares.

The losses (if any) of the Company (which shall be computed by reference to accepted Luxembourg accounting stand-

ards) shall be divided between the Partners in proportion to the Unlimited Shares and to Limited Shares.

The distribution of profits to the Partners shall be determined by the General Partner with the approval of the general

meeting of Partners. 

Art. 24. Legal Reserve. Five percent (5%) of the net profit shall be allocated to the legal reserve before any other

affectation or distribution. This allocation shall cease to be required as long as such surplus reserve amounts to ten per
cent (10%) of the subscribed capital of the Company.


At the time of liquidation of the Company, the Unlimited shares and the Limited Shares will be first reimbursed pro

rata to capital contributed. Any surplus will be divided in proportion to the Unlimited shares and the Limited Shares.

Chapter VI.- Dissolution, Liquidation 

Art. 25. Dissolution, Liquidation. In the event of dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by

the General Partner or an other person as appointed by the general meeting of Partners.

Chapter VII.- Applicable law

Art. 26. Applicable law. All matters not governed by the Articles shall be determined in accordance with the law

of 10 August 1915 governing commercial companies and amendments thereto and in particular by the legal provisions
on the public limited liability company (société anonyme).

<i>Transitory dispositions

The first financial year begins on the date of Incorporation of the company and ends on December 31st, 2004.
The first annual general meeting shall be held in 2005.

<i>Subscriptions - Payments

The capital has been subscribed to as follows: 

The subscribed shares have been entirely paid up by payment in cash, so that the company has now at its free disposal

the sum of two million two hundred and one thousand eight hundred and seventy-five euro (2,201,875.- EUR) as was
certified to the undersigned who expressly states this.


The amount of the expenses, remunerations and charges, in any form whatsoever, to be borne by the Company, or

charged to it for its formation, amounts to about twenty-five thousand euro.

<i>Extraordinary General Meeting

Immediately after the Incorporation of the Company, the above-named parties, through their proxy holder, repre-

senting the entirety of the subscribed capital and exercising the powers devolved to the meeting, passed the following


The Company shall have its registered office at 28, Côte d’Eich, L-1450 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.


The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on the request of the above ap-

pearing person, the present deed is worded in English followed by a French translation; on the request of the same ap-
pearing person and in case of divergences between the English and the French text, the English version will prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-


The document having been read to the appearing person, known to the notary, by its surname, Christian name, civil

status and residence, said appearing person signed together with Us, the notary, the present original deed. 

Suit la traduction en français du texte qui précède:

L’an deux mille quatre, le vingt-sept janvier.
Par-devant Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à Sanem (Grand-Duché de Luxembourg).

Ont comparu:

1) FLORIAN VERMÖGENSVERWALTUNGS GmbH, une société constituée sous les lois de l’Allemagne, établie et

ayant son siège social à Zechenstrasse 65, D-47443 Moers (Allemagne),

(le Commandité ainsi qu’il est indiqué ci-après).
ici représentée par:
Monsieur Marc Lacombe, employé, avec adresse professionnelle au 28M, Côte d’Eich, L-1450 Luxembourg,
en vertu d’une procuration donnée à Ertvelde (Belgique), le 23 janvier 2004.
2) GASCO LUXEMBOURG, S.à r.l., une société à responsabilité limitée, établie et régie par loi luxembourgeoise,

ayant son siège social au 28, côte d’Eich, L-1450 Luxembourg, constituée en vertu d’un acte reçu par le notaire soussigné
en date de ce jour,

(le «Commanditaire», ainsi qu’il est indiqué ci-après),
ici représentée par:
Monsieur Marc Lacombe, prénommé,

<i>Limited shares:
GASCO LUXEMBOURG, S.à r.l.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17,595 Limited Shares

Total: 17,595 Limited Shares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17,595 Limited Shares
<i>Unlimited Shares:
Florian Vermögensverwaltungs GmbH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20 Unlimited shares

Total: 20 Unlimited Shares  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20 Unlimited shares

Total: 17,615 Shares. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17,615 Shares


en vertu d’une procuration donnée à Ertvelde (Belgique), le 23 janvier 2004.
Ensemble ci-après les «Associés»,
Lesquelles procurations resteront, après avoir été signées ne varietur par le mandataire des parties comparantes et

le notaire instrumentant, annexées aux présentes pour être formalisées avec elles.

Lequel mandataire, agissant ès-dites qualités, a requis le notaire instrumentant de dresser acte constitutif d’une so-

ciété en commandite simple que les parties prémentionnées déclarent constituer entre elles comme suit:

Titre I


.- Dénomination, Siège social, Objet, Durée 

Art. 1


. Forme - Dénomination. Entre les associés présents et futurs, il est constitué une société en commandite

simple (ci-après désignée comme la «Société») sous la dénomination de FLORIAN VERMÖGENSVERWALTUNGS

La Société est régie par la loi du Grand-Duché de Luxembourg du 10 août 1915 sur les société commerciales, telle

que modifiée et par les présents statuts (les «Statuts»). 

Art. 2. Durée. La Société est établie pour une durée illimitée. 

Art. 3. Siège social. Le siège social de la Société est établi dans la Ville de Luxembourg. 
Le Gérant est autorisé à transférer le siége de la Société à l’intérieur de la Ville du siège statutaire.
Au cas où des événements extraordinaires d’ordre militaire, politique, économique ou social de nature à compro-

mettre l’activité normale au siège social de la Société se sont produits ou seraient imminents, le siège social pourra être
transféré provisoirement à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provi-
soire n’aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège,
restera luxembourgeoise. 

Art. 4. Objet. La société a pour objet la prise de participations, sous quelque forme que ce soit, dans d’autres so-

ciétés, luxembourgeoises ou étrangères, l’acquisition de tous titres et droits par voie de participation, d’apport, de sous-
cription, de prise ferme ou d’option d’achat, de négociation et de toute autre manière et notamment l’acquisition de
brevets et licences, leur gestion et leur mise en valeur, l’octroi aux entreprises auxquelles elle s’intéresse, de tous con-
cours, prêts, avances ou garanties, enfin toute activité et toutes opérations généralement quelconques se rattachant di-
rectement ou indirectement à son objet, sans vouloir bénéficier du régime fiscal particulier organisé par la loi du 31
juillet 1929 sur les sociétés holding.

La société peut également effectuer toutes opérations commerciales, techniques et financières se rattachant directe-

ment ou indirectement aux objets ci-dessus de nature à en faciliter la réalisation.

Titre II.- Responsabilité, Capital, Parts

Art. 5. Responsabilités. Le(s) commandité(s) (le (s) «Commandité(s)») est (sont) responsable(s) de toutes dettes

et pertes ne pouvant être payées sur les actifs de la Société.

Les Commandités ne sont cependant pas tenus envers les autres titulaires de parts sociales au remboursement des

montants payés sur les parts de Commanditaires.

Le(s) commanditaire(s) (le (s) «Commanditaire(s)») n’est (ne sont) tenu(s) que de sa (leur) mise dans la Société et

n’a (n’ont) aucune autre responsabilité que les montants non libérés sur leur mise.

 Art. 6. Capital social. Le capital souscrit de la Société est fixé à deux millions deux cent un mille huit cent soixante-

quinze euros (2,201,875.- EUR), (augmenté à concurrence de tel autre montant que les Associés pourront parfois dé-
cider), représenté par dix-sept mille six cent quinze (17.615) parts, elles-mêmes divisées en vingt (20) parts de comman-
dité (les «Parts de Commandités») et dix-sept mille cinq cent quatre-vingt-quinze (17,595) parts de commanditaires (les
«Parts de Commanditaires»; ensemble les Parts de Commandités, les «Parts») d’une valeur de cent vingt-cinq euros
(125,- EUR) chacune.

Les versements à effectuer sur les Parts non entièrement libérées lors de leur souscription pourront se faire aux

dates et aux conditions que le Gérant déterminera dans ces cas. Tout versement appelé s’impute à parts égales sur l’en-
semble des Parts qui ne sont pas entièrement libérées. 

Art. 7. Parts. L’émission de nouvelles Parts sera considérée comme une modification des Statuts. 

Art. 8. Forme des Parts. Toutes les Parts seront sous forme nominative.
Des certificats de Parts pourront être émis sous le libellé que le Gérant désignera. Les certificats de Parts seront

signés manuellement ou par griffe par le Gérant.

Toutes les Parts émises seront enregistrées dans un registre des titulaires de parts qui sera tenu par la Société. Ce

registre contiendra le nom de chaque titulaire de Parts, son domicile réel ou élu, le nombre de Parts qu’il détient divisé
entre les différentes catégories ainsi que le montant libéré sur chacune de ces Parts.

Chaque cession de Parts entre vifs ou pour cause de mort sera portée sur ce registre et chacune de ces inscriptions

sera signée par le Gérant.

La Société peut considérer la personne dont le nom figurera au registre des titulaires de Parts comme le propriétaire

de celles-ci.

Au cas où un détenteur de Parts ne fournirait pas une adresse à laquelle tous les avis et informations émanant de la

Société pourront être envoyés, mention pourra en être faite sur le registre des titulaires de Parts et l’adresse de ce
détenteur de Parts sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse qui pourra être portée au re-
gistre jusqu’à ce que pareil détenteur fournisse une autre adresse à la Société.

Art. 9. Transfert de Parts. Entre les Associés, les Parts sont librement cessibles.
Aucune cession de Parts ne pourra être faite à un tiers qu’avec l’accord unanime des associés.


En cas de refus de l’attribution telle que proposée, les porteurs de Parts a être transférées, pourront endéans le mois

d’un tel refus, proposer un autre cessionnaire bénéficiaire.

En cas de nouveau refus concernant cette attribution les Associés refusant ce transfert seront tenus d’acquérir les

Parts offertes à la vente à un prix représentant leur valeur marchande. En cas de conflit entre les parties sur le prix, les
parties conviennent de nommer un expert afin de déterminer le prix.

Toute cession de Parts sera notifiée à la Société et publiée en application de la loi. 

Art. 10. Droit de vote. Chaque Part donne droit à un droit de vote lors de toute assemblée des Associés.
L’ensemble des Parts avec droit de vote voteront ainsi que défini ci-dessus, à l’exception des cas où sont prises en

compte les modifications des Statuts affectant les droits des différentes classes, lorsqu’un vote de la classe de Parts ainsi
affectées sera exigé.

Titre III.- Gestion, Commissaire aux comptes

Art. 11. Gérant. La Société sera exclusivement administrée par FLORIAN VERMÖGENSVERWALTUNGS GmbH,

(ci-après repris comme le «Gérant») en qualité de seul Commandité de la Société. Tout gérant nommé en remplace-
ment de FLORIAN VERMÖGENSVERWALTUNGS GmbH sera un Commandité.

Le Gérant pourra être révoqué ad nutum à l’unanimité des associées. Le gérant ne pourra pas participer au vote con-

cernant sa révocation et ne sera pas pris en compte concernant l’exigence d’unanimité. Lors de la même assemblée, les
associés représentant la majorité du capital social nommeront un nouveau Gérant. Le Gérant restera en fonction jusqu’à
ce que son successeur ait été nommé.

En cas de révocation, les Parts de commandité détenues par le Gérant devront être cédées à son successeur au prix

du marché, sauf s’il en est convenu autrement entre le gérant et son successeur.

En l’absence de nomination d’un successeur au Gérant dans un délai de 2 mois, la Société sera mise en liquidation. 

Art. 12. Pouvoirs du Gérant. Le Gérant est investi des pouvoirs de faire tous les actes d’administration et de

gestion conformément à l’intérêt de la Société et sera dédommagé de toutes les dépenses engagées en qualité de Gé-

Art. 13. Représentation de la Société. La Société est valablement engagée par la seule signature du Gérant ou

par la seule signature de toute personne à qui ce pouvoir a été conféré par le Gérant. 

Art. 14. Commanditaires. Les Commanditaires ne prendront aucune part à la gestion ni au contrôle des affaires

de la Société, et ne seront investi d’aucun pouvoir, ni droit, ni autorité pour agir au nom de la Société, ni pour participer
à, ou interférer de quelconque manière dans, la gestion de la Société ou pour voter relativement à quelque matière que
ce soit en relation avec la Société, à l’exception des cas prévus dans le corps des présents Statuts.

Le Gérant fera rapport sur la gestion de la Société aux Commanditaires lors de l’assemblée générale annuelle. Lors

de cette assemblée, les Commanditaires pourront interroger le Gérant sur la gestion de la Société. 

Art. 15. Matières requérant une autorisation. Le Gérant ne pourra procéder aux actes mentionnés ci-après

sans avoir obtenu au préalable le consentement des Commanditaires donné en assemblée générale:

- une modification des Statuts,
- le déclenchement d’une procédure de liquidation ou de dissolution de la Société,
- la nomination d’auditeur(s) de la Société,
- tout changement dans la nature des activités de la société,
- un changement de nationalité de la société.

Art. 16. Délégation de pouvoirs. Le Gérant pourra, à tout moment, nommer des agents de la Société en cas de

besoin pour les activités et la gestion de la Société, à condition que les Commanditaires ne puissent agir pour le compte
de la Société sans perdre le bénéfice de leur responsabilité limitée.

Les agents nommés seront investis des pouvoirs et fonctions leur conférés par le Gérant.
Aucun contrat ni aucune transaction entre la Société et une autre Société ou entité ne pourra être affecté ou invalidé

par le fait que le Gérant ou un ou plusieurs agents ont un intérêt dans cette autre Société ou entité ou en sont admi-
nistrateurs, responsables ou employés. Le Gérant ou responsable de la Société qui est administrateur ou responsable
d’une Société ou entité avec laquelle la Société passe des contrats ou entre autrement en relations d’affaires ne saurait
être, en raison de cette affiliation avec une autre Société ou entité, privé du droit de délibérer et de voter sur les ma-
tières ayant trait à pareil contrat ou affaire. 

Art. 17. Commissaire aux Comptes. La Société peut nommer, et devra le faire dans les cas prévus par la loi du

10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée, un ou plusieurs réviseurs d’entreprises qui de-
vront exécuter les obligations mentionnées à l’article 256 (1) de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés com-
merciales, telle que modifiée.

Ils seront nommés par le Gérant conformément à l’article 15 et seront ré-éligibles. La durée de leur mandat ne peut

excéder six ans, ils pourront être révoqués à tout moment par l’assemblée générale. Le Réviseur d’entreprise reste en
fonction jusqu’à ce que son successeur ait été désigné. Dans le cas où le Réviseur d’entreprise est nommé sans précision
quant à la durée de son mandat, il est considéré comme étant élu pour une durée de six ans à partir de la date de son

Titre IV.- Assemblée générale des associés

Art. 18. Assemblée générale annuelle. L’assemblée générale annuelle des Associés approuvant les comptes de

la Société se tiendra au siége social ou ailleurs au Luxembourg en un lieu précisé dans l’avis de convocation, le troisième
jeudi du mois de mai de chaque année à 14.00 heures.


Les autres assemblées des Associés pourront se tenir aux heure et lieu spécifiés dans l’avis de convocation.
Toute assemblée des Associés sera présidé par le Gérant. 

Art. 19. Avis de convocation. Les assemblées générales pourront être convoquées par le Gérant ou par le Com-

missaire aux Comptes, par un avis indiquant l’ordre du jour et la date de l’assemblée et dans un délai raisonnable par
lettre ordinaire, e-mail ou facsimilé, à chacun des Associés.

Le Gérant sera tenu de convoquer une assemblée générale dans un délai d’un mois si les Associés représentant le

cinquième du capital le requiert par avis écrit avec indication de l’ordre du jour.

L’omission accidentelle de convoquer à une assemblée, ou la non réception de l’avis de convocation par, un Associé

n’invalidera pas per se la procédure.

Lorsque tous les Associés sont présents ou représentés à une assemblée et que l’ordre du jour a été porté à leur

connaissance, ils pourront renoncer aux formalités requises de convocation.

Tout Associé pourra prendre part à une assemblée générale en nommant par avis écrit, e-mail ou facsimilé une autre

personne comme représentant.

Le Gérant pourra, avec le consentement d’une assemblée à laquelle la majorité simple des Associés est présente ou

représentée (et s’il en est décidé ainsi), ajourner l’assemblée à tout moment et en tout lieu, mais aucun point à l’ordre
du jour, aucune affaire ne pourra être traité lors de l’assemblée ajournée autre que les points et affaires laissés en sus-
pens lors de l’assemblée au cours de laquelle l’ajournement a eu lieu. 

Art. 20. Majorité. Les décisions seront valablement adoptées par les associés à la majorité simple des associées

présents ou représentés.

Toute réunion d’associés ne pourra valablement délibérer que si le Gérant est présent ou représenté.
De plus, une assemblée générale extraordinaire des Associés convoquée aux fins de modifier les Statuts dans toutes

ses dispositions ne pourra valablement délibérer que si la moitié au moins du capital est présente ou représentée et que
l’ordre du jour indique les modifications statutaires proposées.

Si la première de ces conditions n’est pas remplie une nouvelle assemblée des Associés peut être convoquée, par

lettre recommandée avec accusé de réception adressé à chaque Associé. Cette convocation reproduit l’ordre du jour,
en indiquant la date et le résultat de la précédente assemblée. La seconde assemblée des Associés délibère valablement
quelle que soit la portion du capital représentée. Dans les deux assemblées des Associés, les résolutions sont valable-
ment adoptées lorsqu’elles réunissent les trois quarts des voix des Associés.

En outre, aucune décision ne pourra être valablement adoptée sans l’approbation du Gérant. 

Art. 21. Pouvoirs de l’Assemblée générale des Associés. Toute assemblée des Associés de la Société réguliè-

rement constituée représentera tous les Associés de la Société. L’assemblée générale délibérera uniquement sur celles
des matières qui ne sont pas réservées au Gérant par les Statuts.

Titre V.- Exercice social, Distribution des bénéfices

Art. 22. Exercice social. L’exercice social de la Société commencera le premier janvier et se terminera le trente

et un décembre de chaque année. 

Art. 23. Distribution des bénéfices. Le bénéfice net de la Société (lequel sera établi en référence aux méthodes

comptables standard acceptées au Grand-Duché de Luxembourg) sera, sous réserve de l’article 25, être réparti entre
les Associés proportionnellement entre les Parts de Commandités et les Parts de Commanditaires.

Les pertes (le cas échéant) de la Société (lesquelles seront établies en référence aux méthodes comptables standard

acceptées au Grand-Duché de Luxembourg) seront réparties entre les Associés proportionnellement entre les Parts de
Commandités et les Parts de Commanditaires.

La distribution du bénéfice aux Associés sera déterminée par le Gérant avec l’approbation de l’assemblée des Asso-


Art. 24. Réserve légale. Cinq pour cent des bénéfices nets sont prélevés pour la constitution de la réserve légale

avant toute autre affectation ou distribution. Ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque et aussi longtemps que la
réserve aura atteint dix pour cent du capital social de la Société.

Lors de la liquidation de la Société, les Parts de Commandités et les Parts de Commanditaires seront en premier lieu

remboursés au prorata du capital libéré. Tout surplus sera ensuite réparti proportionnellement entre les Parts de Com-
mandités et les Parts de Commanditaires. 

Titre VI.- Dissolution, Liquidation 

Art. 25. Dissolution, Liquidation. En cas de dissolution de la Société, la liquidation s’effectuera par les soins du

gérant ou de toute autre personne, nommée par l’assemblée générale des Associés.

Titre VII.- Loi applicable

Art. 26. Loi applicable. La loi du 10 août 1915 et ses modifications ultérieures trouveront leur application partout

où il n’y a pas été dérogé par les présents Statuts et en particulier les dispositions légales relatives aux sociétés anony-

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence le jour de la constitution de la société et se termine le 31 décembre 2004.
La première assemblée générale annuelle se tiendra en 2005.


<i>Souscriptions - Libérations

Le capital social a été souscrit de la façon suivante: 

Toutes les parts sociales ainsi souscrites ont été intégralement libérées par des versements en numéraire de sorte

que la somme totale de deux millions deux cent un mille huit cent soixante-quinze euros (2.201.875,- EUR) est à la libre
disposition de la société, ce dont il a été justifié au notaire instrumentant qui le constate expressément.


Les personnes ci-avant nommées déclarent que les dépenses, frais, rémunérations et charges de toute nature qui in-

combent à la Société en raison de sa constitution n’excéderont pas vingt-cinq mille euros.

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

Immédiatement après la constitution de la Société, les parties comparantes, par leur mandataire prénommé, repré-

sentant la totalité du capital social, exerçant les pouvoirs de l’assemblée, ont pris la résolution suivante:


Le siège social de la Société est établi au 28, Côte d’Eich, L-1450 Luxembourg, Grand-Duché du Luxembourg.


Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, constate par les présentes qu’à la requête de la personne com-

parante les présents statuts sont rédigés en anglais suivis d’une version française, à la requête de la même personne
comparante et en cas de divergence entre le texte anglais et le texte français la version anglaise fera foi.

Dont acte, passé à Luxembourg, les jour, mois et an qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite à la personne comparante, connue du notaire par ses nom, prénom usuel, état et demeure, la

même personne comparante ont signé avec Nous notaire la présente minute.

Signé: M. Lacombe, J.-J. Wagner. 
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 2 février 2004, vol. 883, fol. 18, case 12. – Reçu 22.018,75 euros.

<i>Le Receveur (signé): Ries.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(017346.3/239/460) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.


Registered office: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 99.090. 


In the year two thousand and four, on the third of February.
Before Maître Jean Seckler, notary, residing at Junglinster (Grand Duchy of Luxembourg).

There appeared:

1.- The company (société anonyme) REALEST FINANCE S.A., having its registered office at L-1724 Luxembourg, 9B,

boulevard du Prince Henri, R. C. S. Luxembourg section B number 45.601.

2.- The company (société anonyme) CLAMAX INVESTMENT S.A., having its registered office at L-1724 Luxembourg,

9B, boulevard du Prince Henri, R. C. S. Luxembourg section B number 64.186.

Both are represented by Mrs Audrey Ritter, private employee, professionally residing at Luxembourg, 9B, boulevard

du Prince Henri,

by virtue of two proxies given under private seal.
The said proxies, signed ne varietur by the mandatory and the undersigned notary, will remain attached to this deed

for the purpose of registration.

Such appearing parties have decided to form among themselves a company in accordance with the following Articles

of Incorporation.

Title I.- Denomination, Registered office, Object, Duration 

Art. 1. There is hereby established a «société anonyme» under the name of EXECUTIVE INTERNATIONAL S.A.

Art. 2. The registered office of the corporation is established in Luxembourg.

<i>Parts de Commanditaire:
GASCO LUXEMBOURG, S.à r.l.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17.595  Parts de Commanditaire

Total: 17.595 Parts de Commanditaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17.595 Parts de Commanditaire
<i>Parts de Commandité:
FLORIAN VERMÖGENSVERWALTUNGS GmbH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20 Parts de Commandité

Total: 20 Parts de Commandité  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20 Parts de Commandité

Total: 17.615 Parts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17.615 Parts

Belvaux, le 13 février 2004.

J.-J. Wagner.


If extraordinary political or economic events occur or are imminent, which might interfere with the normal activity

at the registered office, or with easy communication between this office and abroad, the registered office may be de-
clared to have been transferred abroad provisionally until the complete cessation of these abnormal circumstances.

Such decision, however, shall have no effect on the nationality of the corporation. Such declaration of the transfer of

the registered office shall be made and brought to the attention of third parties by the organ of the corporation which
is best situated for this purpose under such circumstances. 

Art. 3. The corporation is established for an unlimited period of time. 

Art. 4. The object of the Company is the acquisition of participations in any form whatsoever, by purchase, exchange

or in any other undertakings and companies either Luxembourg or foreign as well as the management, control, and de-
velopment of these participations. The Company may also carry out the transfer of these participations by means of
sale, exchange or otherwise. 

The Company may also acquire and develop all patents, trademarks and other intellectual and immaterial right as well

as any other rights connected to them or which may complete them. 

The Company can borrow in any form and in particular by way of bond issue, convertible or not, bank loan or share-

holder’s loan, and grant to other companies in which it has or not direct or indirect participating interests, any support,
loans, advances or guarantees.

Moreover, the Company may have an interest in any securities, cash deposits, treasury certificates, and any other

form of investment, in particular shares, bonds, options or warrants, to acquire them by way of purchase, subscription
or by any other manner, to sell or exchange them. 

It may carry out any industrial, commercial, financial, movable or real estate property transactions which are directly

or indirectly in connection, in whole or in part, with its corporate object. 

It may carry out its object directly or indirectly on its behalf or on behalf of third parties, alone or in association by

carrying out all operations which may favour the aforementioned object or the object of the companies in which the
Company holds interests. 

Generally, the Company may take any controlling or supervisory measures and carry out any operations which it may

deem useful in the accomplishment of its object; it may also accept any mandate as director in any other companies
Luxembourg or foreign, remunerated or not.

Title II.- Capital, Shares

Art. 5. The subscribed share capital at incorporation shall be thirty-one thousand euros (31,000.- EUR) divided into

one thousand (1.000) shares of thirty-one euros (31.- EUR) each.

The shares may be represented, at the owner’s option, by certificates representing single shares or certificates rep-

resenting two or more shares.

The shares may be in registered or bearer form at the option of the shareholder.
The corporation may redeem its Shares whenever the Board of Directors considers this to be in the best interest of

the corporation, subject to the terms and conditions it shall determine in accordance with article 49-8 of the Law of 10
August 1915 on Commercial Companies. The Board of Directors may create such capital reserves from time to time
as it may determine is proper (in addition to those which are required by law) and shall create a paid in surplus from
funds received by the corporation as issue premiums on the issue and sale of its Shares, which reserves or paid in surplus
may be used by the Board of Directors to provide for the payment for any Shares which the corporation may redeem
in accordance with these Articles of Incorporation.

Shares redeemed by the corporation shall remain in existence but shall not have any voting rights or any right to

participate in any dividends declared by the corporation or in any distribution paid upon the liquidation or winding up
of the corporation.

The redemption price shall be determined by the Board of Directors, within the limits set out in paragraphs 6 and 7

of article 189 of the Law of 10 August 1915 on Commercial Companies.

The corporate capital may be increased or reduced in compliance with the legal requirements.

Title III.- Management

Art. 6. The corporation is managed by a Board of Directors comprising at least three members, whether sharehold-

ers or not, who are appointed for a period not exceeding six years by the general meeting of shareholders which may
at any time remove them.

The number of directors, their term and their remuneration are fixed by the general meeting of the shareholders.
The office of a director shall be vacated if:
He resigns his office by notice to the corporation, or
He ceases by virtue of any provision of the law or he becomes prohibited or disqualified by law from being a director,
He becomes bankrupt or makes any arrangement or composition with his creditors generally, or
He is removed from office by resolution of the shareholders.
In so far as the law allows, every present or former director of the corporation shall be indemnified out of the assets

of the corporation against any loss or liability incurred by him by reason of being or having been a director. 

Art. 7. The Board of Directors will elect from among its members a chairman.
The Board of Directors convenes upon call by the chairman, as often as the interest of the corporation so requires.

It must be convened each time two directors so request.

Directors may participate in a meeting of the Board of Directors by means of conference telephone or similar com-

munications equipment by means of which all persons participating in the meeting can hear and speak to each other,


and such participation in a meeting will constitute presence in person at the meeting; provided that all actions approved
by the Directors at any such meeting will be reduced to writing in the form of resolutions.

Resolutions signed by all members of the Board of Directors will be as valid and effectual as if passed at a meeting

duly convened and held. Such signatures may appear on a single document or multiple copies of an identical resolution
and may be evidenced by letter, telefax or similar communication. 

Art. 8. The Board of Directors is invested with the broadest powers to perform all acts of administration and dis-

position in compliance with the corporate objects of the corporation.

All powers not expressly reserved by law or by the present articles of association to the general meeting of share-

holders fall within the competence of the Board of Directors. In particular, the Board shall have the power to purchase
securities, receivables and other assets of any type, to issue bonds and debentures, to enter into loans, to create security
interests over the assets of the corporation and to enter into interest rate and currency exchange agreements, provided
that such actions have been authorised by unanimous consent of the directors. The Board of Directors may pay interim
dividends in compliance with the relevant legal requirements. 

Art. 9. The corporation will be bound in any circumstances by the joint signatures of two members of the Board of

Directors unless special decisions have been reached concerning the authorised signature in case of delegation of pow-
ers or proxies given by the Board of Directors pursuant to article 10 of the present articles of association. 

Art. 10. The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management of the corporation to

one or more directors, who will be called managing directors.

It may also commit the management of all the affairs of the corporation or of a special branch to one or more man-

agers, and give special powers for determined matters to one or more proxyholders, selected from its own members
or not, whether shareholders or not. 

Art. 11. Any litigation involving the corporation either as plaintiff or as defendant, will be handled in the name of the

corporation by the Board of Directors, represented by its chairman or by the director delegated for this purpose.

Title IV.- Supervision

Art. 12. The corporation is supervised by one or several statutory auditors, appointed by the general meeting of

shareholders, which will fix their number and their remuneration, as well as the term of their office, which must not
exceed six years.

Title V.- General Meeting 

Art. 13. The annual meeting will be held in Luxembourg at the place specified in the convening notices on the second

Friday of June at 11.00 am.

If such day is a legal holiday, the general meeting will be held on the next following business day.

Title VI.- Accounting year, Allocation of profits

Art. 14. The accounting year of the corporation shall begin on the 1st of January and shall terminate on the 31st of

December of each year, with the exception of the first accounting year, which shall begin on the date of the formation
of the corporation. 

Art. 15. After deduction of any and all of the expenses of the corporation and the amortizations, the credit balance

represents the net profits of the corporation. Of the net profits, five percent (5%) shall be appropriated for the legal
reserve; this deduction ceases to be compulsory when the reserve amounts to ten percent (10%) of the capital of the
corporation, but it must be resumed until the reserve is entirely reconstituted if, at any time, for any reason whatsoever,
the reserve falls below 10% of the capital of the corporation.

The balance is at the disposal of the general meeting.

Title VII.- Dissolution, Liquidation 

Art. 16. The corporation may be dissolved by a resolution of the general meeting of shareholders. If the corporation

is dissolved, the liquidation will be carried out by one or more liquidators, physical or legal persons, appointed by the
general meeting of shareholders which will specify their powers and fix their remuneration.

Title VIII.- General provisions

Art. 17. All matters not governed by these articles of association are to be construed in accordance with the law of

August 10, 1915 on commercial companies and the amendments thereto.


The articles of association having thus been established, the parties appearing declare to subscribe the whole capital

as follows:

<i>Special dispositions

1.- The first financial year shall begin today and end on 31 December 2004.
2.- The first annual general meeting will be held in 2005.

<i>Subscription and Payment

The Articles of Incorporation having thus been established, the above-named parties have subscribed the shares as


1.- The company (société anonyme) REALEST FINANCE S.A., prenamed, nine hundred and ninety-nine shares,


2.- The company (société anonyme) CLAMAX INVESTMENT S.A., prenamed, one share,. . . . . . . . . . . . . . . .


Total: one thousand shares,. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,000


All these shares have been entirely paid up by payment in cash, so that the sum of thirty-one thousand euros (31,000.-

EUR) is forthwith at the free disposal of the corporation, as has been proved to the notary.


The notary drawing up the present deed declares that the conditions set forth in Article 26 of the Law on Commercial

Companies have been fulfilled and expressly bears witness to their fulfilment.

<i>Estimate of costs

The parties have estimated the costs, expenses, fees and charges, in whatsoever form, which are to be borne by the

corporation or which shall be charged to it in connection with its incorporation at one thousand four hundred euros.

<i>Extraordinary General Meeting

Here and now, the above-named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as

duly convoked, have proceeded to hold an extraordinary general meeting and, having stated that it was regularly con-
stituted, they have passed the following resolutions by unanimous vote:

1.- The number of directors is set at three and that of the auditors at one.
2.- The following are appointed directors:
a) Mrs. Géraldine Schmit, private employee, born at Messancy (Belgium), on the 12th of November 1969, profession-

ally residing at Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

b) Mr Alain Heinz, director of companies, born in Forbach (France), on the 18th of May 1968, professionally residing

at Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

c) Mr Fabio Mazzoni, director of companies, born at Ixelles (Belgium), on the 20th of January 1960, professionally

residing at Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

3. Has been appointed statutory auditor:
The limited liability company WOOD, APPLETON, OLIVER, EXPERTS-COMPTABLES, having its registered office at

L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri, R. C. S. Luxembourg section B numéro 74.623.

4. The directors’ and auditor’s terms of office will expire after the annual meeting of shareholders to be held in the

year 2009.

5. The registered office of the corporation is established at L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince.


The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a French translation; on the request of the same appearing
persons and in case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up at Junglinster, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the proxy-holder, known to the notary, by his surname, Christian name, civil sta-

tus and residence, the said proxy-holder signed together with us, the notary, the present deed.

Suit la traduction française de l’acte qui précède:

L’an deux mille quatre, le trois février.
Par-devant Maître Jean Seckler, notaire de résidence à Junglinster (Grand-Duché de Luxembourg).

Ont comparu:

1.- La société anonyme REALEST FINANCE S.A., ayant son siège social à L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prin-

ce Henri, R. C. S. Luxembourg section B numéro 45.601.

2.- La société anonyme CLAMAX INVESTMENT S.A., ayant son siège social à L-1724 Luxembourg, 9B, Boulevard du

Prince Henri, R. C. S. Luxembourg section B numéro 64.186.

Les deux sont ici représentes par Madame Audrey Ritter, employée privée, demeurant professionnellement à L-1724

Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri,

en vertu de deux procurations sous seing privé.
Lesquelles procurations, après avoir été signées ne varietur par la mandataire et le notaire, resteront annexées au

présent acte, avec lequel elles seront enregistrées.

Lesquels comparants ont arrêté ainsi qu’il suit les statuts d’une société anonyme qu’ils vont constituer entre eux:

Titre I


 - Dénomination, Siège social, Objet, Durée 

Art. 1


. Il est formé par le présent acte une société anonyme sous la dénomination de EXECUTIVE INTERNATIO-


Art. 2. Le siège de la société est établi à Luxembourg.
Lorsque des événements extraordinaires d’ordre politique ou économique, de nature à compromettre l’activité nor-

male au siège social ou la communication aisée avec ce siège ou de ce siège avec l’étranger se sont produits ou sont
imminents, le siège social peut être transféré provisoirement à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstan-
ces anormales.

 Une telle décision n’aura cependant aucun effet sur la nationalité de la société. Pareille déclaration de transfert du

siège sera faite et portée à la connaissance des tiers par l’organe de la société qui est le mieux placé pour le faire dans
ces circonstances. 

Art. 3. La société est constituée pour une durée illimitée. 

Art. 4. La société a pour objet la prise de participations sous quelque forme que ce soit, par achat, échange ou de

toute autre manière, dans d’autres entreprises et sociétés luxembourgeoises ou étrangères ainsi que la gestion, le con-


trôle, la mise en valeur de ces participations. La société peut également procéder au transfert de ces participations par
voie de vente, échange ou autrement.

La société peut également acquérir et mettre en valeur tous brevets, marques de fabrique et autres droits intellec-

tuels et immatériels ainsi que tous autres droits s’y rattachant ou pouvant les compléter.

La société peut emprunter sous toute forme notamment par voie d’émission d’obligations, convertibles ou non, de

prêt bancaire ou de compte courant actionnaire, et accorder à d’autres sociétés dans lesquelles la société détient ou
non un intérêt direct ou indirect, tous concours, prêts, avances ou garanties.

En outre, elle pourra s’intéresser à toutes valeurs mobilières, dépôts d’espèces, certificats de trésorerie, et toute

autre forme de placement dont notamment des actions, obligations, options ou warrants, les acquérir par achat, sous-
cription ou toute manière, les vendre ou les échanger.

Elle pourra faire toutes opérations industrielles, commerciales, financières, mobilières ou immobilières qui se ratta-

chent directement ou indirectement, en tout ou partie, à son objet social.

Elle peut réaliser son objet directement ou indirectement en nom propre ou pour compte de tiers, seule ou en as-

sociation en effectuant toutes opérations de nature à favoriser ledit objet ou celui des sociétés dans lesquelles elle dé-
tient des intérêts.

D’une façon générale, la société pourra prendre toutes mesures de contrôle ou de surveillance et effectuer toutes

opérations qui peuvent lui paraître utiles dans l’accomplissement de son objet; elle pourra également détenir des man-
dats d’administration d’autres sociétés luxembourgeoises ou étrangères, rémunérés ou non.

Titre II.- Capital, actions 

Art. 5. Le capital social est fixé à trente et un mille euros (31.000,- EUR) divisé en mille (1.000) actions d’une valeur

nominale de trente et un euros (31,- EUR).

Les actions peuvent être représentées, au choix du propriétaire, par des certificats unitaires ou des certificats repré-

sentant deux ou plusieurs actions.

Les actions sont soit nominatives, soit au porteur, au choix des actionnaires.
La Société pourra racheter ses actions lorsque le Conseil d’Administration considérera le rachat dans l’intérêt de la

société conformément aux conditions qu’il aura fixées et dans les limites imposées par l’article 49-8 de la loi sur les
sociétés commerciales. Le Conseil d’Administration pourra créer ponctuellement les réserves qu’il jugera appropriées
(en plus des réserves légales) et créera une réserve destinée à recevoir les primes d’émissions reçues par la Société lors
de l’émission et de la vente de ses Actions, les réserves ainsi créées pourront être utilisées par le Conseil d’Adminis-
tration en vue du rachat de ses actions par la Société.

Les actions rachetées par la Société continueront d’exister sans droit de vote, ni droit aux dividendes, ni au boni de


Le prix de rachat sera déterminé par le Conseil d’Administration, conformément aux alinéas 6 et 7 de l’article 189

de la loi sur les sociétés commerciales.

Le capital social peut être augmenté ou réduit dans les conditions légales requises.

Titre III.- Administration 

Art. 6. La société est administrée par un conseil composé de trois membres au moins, actionnaires ou non, nommés

par l’assemblée générale, pour un terme ne pouvant dépasser six années et en tout temps révocables par elle.

Le nombre des administrateurs, la durée de leur mandat et leurs émoluments sont fixés par l’assemblée générale des


Le poste d’un administrateur sera vacant si:
Il démissionne de son poste avec préavis à la société, ou
Il cesse d’être administrateur par application d’une disposition légale ou il se voit interdit par la loi d’occuper le poste

d’administrateur, ou

Il tombe en faillite ou fait un arrangement avec ses créanciers, ou
Il est révoqué par une résolution des actionnaires.
Dans les limites de la loi, chaque administrateur, présent ou passé, sera indemnisé sur les biens de la société en cas

de perte ou de responsabilité l’affectant du fait de l’exercice, présent ou passé, de la fonction d’administrateur. 

Art. 7. Le conseil d’administration choisira un président parmi ses membres.
Le conseil d’administration se réunit sur convocation du président, aussi souvent que l’intérêt de la société l’exige. Il

doit être convoqué chaque fois que deux administrateurs le demandent.

Les administrateurs pourront participer aux réunions du conseil d’administration par voie de conférence téléphoni-

que ou de tout autre moyen de communication similaire permettant à chaque personne participant à la réunion de parler
et d’entendre les autres personnes, et la participation à une telle réunion sera réputée constituer une présence en per-
sonne de l’administrateur en question, étant entendu que toutes les décisions prises par les administrateurs seront ré-
digées sous forme de résolutions. 

Les résolutions signées par tous les membres du conseil d’administration ont la même valeur juridique que celles pri-

ses lors d’une réunion du conseil d’administration dûment convoqué à cet effet. Les signatures peuvent figurer sur un
document unique ou sur différentes copies de la même résolution; elles peuvent être données par lettre, fax ou tout
autre moyen de communication.

Art. 8. Le conseil d’administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour faire tous les actes d’administration

et de disposition conformément à l’objet social de la société.

Tous les pouvoirs qui ne sont pas expressément réservés par la loi ou par les présents statuts à l’assemblée générale

sont de la compétence du conseil d’administration. En particulier le conseil d’administration aura le pouvoir d’acquérir


des valeurs mobilières, des créances et d’autres avoirs de toute nature, d’émettre des obligations, de contracter des
prêts, de constituer des sûretés sur les avoirs de la société et de conclure des contrats d’échanges sur devises et taux
d’intérêt, étant entendu que ces décisions devront être prises à l’unanimité par les administrateurs. Le conseil d’admi-
nistration peut payer des acomptes sur dividendes en respectant les dispositions légales. 

Art. 9. La société sera valablement engagée en toutes circonstances par la signature conjointe de deux administra-

teurs, à moins que des décisions spéciales concernant la signature autorisée en cas de délégation de pouvoirs n’aient été
prises par le conseil d’administration conformément à l’article 10 des présents statuts.

Art. 10. Le conseil d’administration peut déléguer la gestion journalière de la société à un ou plusieurs administra-

teurs, qui seront appelés administrateurs-délégués.

Il peut aussi confier la gestion de toutes les activités de la société ou d’une branche spéciale de celles-ci à un ou plu-

sieurs directeurs, et donner des pouvoirs spéciaux pour l’accomplissement de tâches précises à un ou plusieurs manda-
taires, qui ne doivent pas nécessairement être membres du conseil d’administration ou actionnaires de la société. 

Art. 11. Tous les litiges dans lesquels la société est impliquée comme demandeur ou comme défendeur, seront trai-

tés au nom de la société par le conseil d’administration, représenté par son président ou par l’administrateur délégué à
cet effet.

Titre IV.- Surveillance 

Art. 12. La société est surveillée par un ou plusieurs commissaires nommés par l’assemblée générale des actionnaires

qui fixe leur nombre et leur rémunération, ainsi que la durée de leur mandat qui ne peut excéder six années.

Titre V.- Assemblée générale 

Art. 13. L’assemblée générale annuelle se tiendra à Luxembourg, à l’endroit spécifié dans la convocation, le deuxième

vendredi du mois de juin à 11.00 heures.

Si ce jour est un jour férié, l’assemblée générale se tiendra le jour ouvrable suivant.

Titre VI.- Année sociale, Répartition des bénéfices 

Art. 14. L’année sociale de la société commence le 1


 janvier et finit le 31 décembre de chaque année, à l’exception

de la première année sociale qui commence le jour de la constitution de la société et finit le 31 décembre 2004. 

Art. 15. L’excédant favorable du bilan, après déduction de toutes les charges de la société et des amortissements,

constitue le bénéfice net de la société. Il est prélevé cinq pour cent (5%) du bénéfice net pour la constitution de la ré-
serve légale; ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque ladite réserve atteint dix pour cent (10%) du capital social,
mais reprend son cours si, pour une cause quelconque, ladite réserve descend en dessous des dix pour cent du capital

Le reste du bénéfice est à la disposition de l’assemblée générale.

Titre VII.- Dissolution, Liquidation 

Art. 16. La société peut être dissoute par décision de l’assemblée générale des actionnaires. Si la société est dissoute,

la liquidation est faite par un ou plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou morales, nommés par l’assemblée géné-
rale des actionnaires, qui détermine leurs pouvoirs et fixe leurs émoluments.

Titre VIII.- Dispositions générales

Art. 17. Pour tous les points non réglés par les présents statuts, les parties se réfèrent à la loi du 10 août 1915 sur

les sociétés commerciales et ses modifications ultérieures.

<i>Dispositions transitoires

1.- Le premier exercice commencera aujourd’hui même pour finir le 31 décembre 2004.
2.- La première assemblée générale ordinaire se tiendra en 2005.

<i>Souscription et libération

Les statuts de la société ayant ainsi été établis, les comparants déclarent souscrire l’intégralité du capital comme suit: 

Toutes les actions ont été libérées par des versements en espèces, de sorte que la somme de trente et un mille euros

(31.000,- EUR) se trouve dès à présent à la libre disposition de la société, ainsi qu’il en a été justifié au notaire.


Le notaire soussigné déclare que les conditions prévues par l’article 26 de la loi du 10 août 1915, telle que modifié

ultérieurement, sont remplies.


Le montant global des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la

société ou qui sont mis à sa charge à raison de sa constitution, est évalué approximativement à mille quatre cents euros.

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

Les comparants préqualifiés, représentant la totalité du capital souscrit, se considérant comme dûment convoqués,

se sont ensuite constitués en assemblée générale extraordinaire.

1.- La société anonyme REALEST FINANCE S.A., prédésignée, neuf cent quatre-vingt-dix-neuf actions, . . . . .


2.- La société anonyme CLAMAX INVESTMENT S.A., prédésignée, une action,  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Total: mille actions,. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.000


Après avoir constaté que la présente assemblée est régulièrement constituée, ils ont pris à l’unanimité les résolutions


1. Le nombre des administrateurs est fixé à trois (3) et celui des commissaires à un (1).
2. Ont été appelés aux fonctions d’administrateurs:
a) Madame Géraldine Schmit, employée privée, née à Messancy (Belgique), le 12 novembre 1969, demeurant profes-

sionnellement à L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

b) Monsieur Alain Heinz, administrateur de sociétés, né à Forbach (France), le 17 mai 1968, demeurant profession-

nellement à Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

c) Monsieur Fabio Mazzoni, administrateur de sociétés, né à Ixelles (Belgique), le 20 janvier 1960, demeurant profes-

sionnellement à Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

3. A été appelée aux fonctions de commissaire aux comptes:
La société à responsabilité limitée WOOD, APPLETON, OLIVER, EXPERTS-COMPTABLES, ayant son siège social à

L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri, R. C. S. Luxembourg section B numéro 74.623.

4. Le mandat des administrateurs et du commissaire aux comptes expirera après l’assemblée générale des actionnai-

res qui se tiendra en 2009.

5. Le siège social de la société est fixé à L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.


Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, constate par les présentes qu’à la requête des personnes com-

parantes. les présents statuts sont rédigés en anglais suivis d’une traduction française, à la requête des mêmes personnes
et en cas de divergences entre le texte anglais et français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Junglinster, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la mandataire, connue du notaire par ses nom, prénom usuel, état

et demeure, elle a signé avec Nous notaire le présent acte.

Signé: A. Ritter, J. Seckler.
Enregistré à Grevenmacher, le 11 février 2004, vol. 525, fol. 94, case 12. – Reçu 310 euros.

<i>Le Receveur (signé): G. Schlink.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(017077.3/231/357) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.


Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 55.731. 

Le bilan au 30 septembre 2003, enregistré à Luxembourg, le 19 février 2004, réf. LSO-AN04045, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(016617.3//13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 février 2004.

ORIENT-EXPRESS LUXEMBOURG HOLDINGS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: 12.500,- EUR.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 1, rue des Glacis.

R. C. Luxembourg B 95.988. 


Il résulte du procès-verbal du Conseil de Gérance tenu en date du 25 novembre 2003 que:
- Le siège social de la société sera transféré de L-1150 Luxembourg, 291 route d’Arlon à L-1628 Luxembourg, 1, rue

des Glacis.

Luxembourg, le 18 février 2004. 

Enregistré à Luxembourg, le 19 février 2004, réf. LSO-AN04023. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(016675.3/000/18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 février 2004.

Junglinster, le 17 février 2004.

J. Seckler.


Pour extrait conforme
<i>Pour la société


MANCINO ET FILS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4437 Soleuvre, 196, rue de Differdange.

R. C. Luxembourg B 57.053. 

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

Les soussignés:
1. Monsieur Vito Francesco dit Franco Mancino, entrepreneur de transports, demeurant à Soleuvre,
2. Monsieur Pasquale Mancino, mécanicien, demeurant à Soleuvre,
déclarent être les seuls associés de la société à responsabilité limitée MANCINO ET FILS, S.à r.l. avec siège social à

L-4438 Soleuvre, 214, rue de Differdange, constituée suivant acte reçu par le notaire Aloyse Biel, alors de résidence à
Capellen, en date du 20 novembre 1996, publié au Mémorial C de 1997 page 3442.

Ceci exposé, les associés représentant l’intégralité du capital social, ont déclaré vouloir se considérer comme dûment

convoqués en Assemblée Générale Extraordinaire et, sur ordre du jour conforme dont ils reconnaissent avoir eu con-
naissance parfaite dès avant ce jour, ont pris, les résolutions suivantes, à l’unanimité des voix:

Le siège social de la société est transféré de L-4438 Soleuvre, 214, rue de Differdange à L-4437 Soleuvre, 196, rue de


En autant d’exemplaire que de parties en cause. 

Enregistré à Luxembourg, le 6 février 2004, réf. LSO-AN01276. – Reçu 12 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(016237.3/203/22) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 février 2004.

MANCINO ET FILS, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4437 Soleuvre, 196, rue de Differdange.

R. C. Luxembourg B 57.053. 

Les statuts coordonnés de la prédite société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg, le 19 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(016239.3/203/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 février 2004.

COVAD EUROPE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: 12.500,- EUR.

Siège social: L-2134 Luxembourg, 58, rue Charles Martel.

R. C. Luxembourg B 74.345. 

<i>Extrait des résolutions de l’associé unique de la société en date du 10 février 2004

L’associé unique de la Société a décidé de mettre fin au mandat de Mme Debra Buhring en tant que gérante de la

Société et a décidé de lui accorder décharge pleine et entière pour l’exécution de son mandat depuis sa nomination
datant du 15 février 2002 jusqu’au 31 décembre 2003.

L’associé unique a décidé de nommer avec effet au 1


 janvier 2004 et pour une durée illimitée M. Mark Brandt, Vice-

Président et Trésorier, résidant à San Jose, Californie (USA), en tant que gérant de la Société en remplacement de Mme
Debra Buhring. 

Enregistré à Luxembourg, le 19 février 2004, réf. LSO-AN04317. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(016666.3/253/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 février 2004.

REIOTA S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg.

R. C. Luxembourg B 78.655. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 19 février 2004, réf. LSO-AN04006, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(017184.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.

Fait et passé à Soleuvre, le 3 février 2004.


A. Biel.

Pour extrait et publication
<i>Un mandataire

Luxembourg, le 20 février 2004.



ORIENT-EXPRESS LUXEMBOURG FINANCE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: 125.000,- EUR.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 1, rue des Glacis.

R. C. Luxembourg B 95.989. 


Il résulte du procès-verbal du Conseil de Gérance tenu en date du 25 novembre 2003 que:
- Le siège social de la société sera transféré de L-1150 Luxembourg, 291 route d’Arlon à L-1628 Luxembourg, 1, rue

des Glacis.

Luxembourg, le 18 février 2004. 

Enregistré à Luxembourg, le 19 février 2004, réf. LSO-AN04028. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(016677.3/000/18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 février 2004.

SYNECO, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Bertrange.

R. C. Luxembourg B 85.034. 

Le bilan au 31 décembre 2001, enregistré à Luxembourg, le 19 février 2004, réf. LSO-AN04011, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(017190.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.

SYNECO, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Bertrange.

R. C. Luxembourg B 85.034. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 19 février 2004, réf. LSO-AN04012, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(017192.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.

DSC, S.à r.l., DOMOTIQUE - SECURITE - CONCEPT, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2268 Luxembourg, 30, rue d’Orchimont.

R. C. Luxembourg B 89.054. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 28 janvier 2004, réf. LSO-AM07039, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 6 février 2004.

(013197.3//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 février 2004.


Siège social: L-1466 Luxembourg, 8, rue Jean Engling.

R. C. Luxembourg B 86.890. 

Les comptes annuels au 31 décembre 2002, enregistrés à Luxembourg, le 16 février 2004, réf. LSO-AN02937, ont

été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(015730.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 février 2004.

Pour extrait conforme
<i>Pour la société

Luxembourg, le 20 février 2004.


Luxembourg, le 20 février 2004.



Luxembourg, le 17 février 2004.



AUTHENTIC, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: Bertrange.

R. C. Luxembourg B 45.207. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 19 février 2004, réf. LSO-AN03997, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(017177.3//10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.

LatCap PIV SPV II (LUXEMBOURG), S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 88.822. 

Le bilan au 31 décembre 2002, enregistré à Luxembourg, le 20 février 2004, réf. LSO-AN04442, a été déposé au re-

gistre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Luxembourg, le 20 février 2004.

(017120.3//12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.

SMITH &amp; NEPHEW INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme. 

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R. C. Luxembourg B 67.514. 

Les statuts coordonnés ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, en date du 24

février 2004. 

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(017122.3/211/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.

MAÏTE S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 37.030. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui aura lieu le <i>23 avril 2004 à 15.00 heures, au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire. 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2003.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire.
4. Divers.

I (00144/660/14) 

<i>Pour le Conseil d’Administration.

OOGMERK S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 37.898. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui aura lieu le <i>23 avril 2004 à 15.00 heures, au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire. 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2003.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire.
4. Divers.

I (00145/660/14) 

<i>Pour le Conseil d’Administration.

Luxembourg, le 20 février 2004.






Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 27.941. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu le <i>16 avril 2004 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2003, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2003.

4. Divers.

I (01014/1023/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CAPITAL @WORK UMBRELLA FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 60.661. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont invités à


de la société CAPITAL @WORK UMBRELLA FUND qui se tiendra le <i>15 avril 2004 à 15.00 heures au siège social de la
société, 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du conseil d’administration et du réviseur d’entreprises;
2. Approbation de l’état des actifs nets et de l’état des variations des actifs nets pour l’exercice clôturé au 31 décem-

bre 2003; affectation des résultats;

3. Décharge à donner au conseil d’administration;
4. Nominations statutaires;
5. Divers.

Aucun quorum n’est requis pour les points à l’ordre du jour de l’Assemblée Générale Annuelle et les décisions seront

prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.
I (00610/755/19) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-2420 Luxembourg, 15, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 96.282. 

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui se tiendra le <i>20 avril 2004 à 9.30 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. Rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2003;
b. Rapport du Commissaire de Surveillance;
c. Lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2003;
d. Affectation du résultat;
e. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. Démission d’un Administrateur et nomination de son remplaçant;
g. Divers.

I (01043/045/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

EVOLUTION, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1A, Heienhaff.

R. C. Luxembourg B 39.386. 

Mesdames et Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le <i>14 avril 2004 à 11.00 heures au siège social de EVOLUTION avec l’ordre du jour suivant: 

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises. 


2. Approbation du bilan au 31 décembre 2003 et du compte de pertes et profits pour l’année financière se clôturant

au 31 décembre 2003.

3. Décision sur le dividende à distribuer pour les actions de distribution.
4. Décharge aux Administrateurs.
5. Election ou réélection des Administrateurs et du réviseur d’entreprises.
6. Divers.

Pour assister à cette Assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq jours francs avant

l’Assemblée au siège social de la société respectivement d’envoyer au siège social une confirmation que les actions res-
teront bloquées sur le compte de l’actionnaire jusqu’au lendemain de la tenue de cette Assemblée Générale.

Cette Assemblée ne requiert pas de quorum de présence et les résolutions pour être valables devront être prises à

la simple majorité des actions présentes ou représentées.

Uitnodiging voor de


van Aandeelhouders te houden op <i>14 april 2004 om 11 uur te 1A, Heienhaff, L-1736 Senningerberg.

Op de agenda staan de volgende punten:


1. Verslag van de Raad van Bestuur en Accountantsverklaring.
2. Goedkeuring van het netto vermogen en de resultaten over het boekjaar per 31 december 2003.
3. Dividendbedrag dat op de dividend gerechtigde aandelen wordt uitgekeerd. 
4. Beloning aan de bestuurders.
5. Benoeming of herbenoeming van de Raad van Bestuur en de accountants.
6. Overige.

Aandeelhouders die deze Vergadering willen bijwonen, worden verzocht hun aandelen vijf volle dagen voor de Ver-

gadering bij het hoofkantoor te deponeren.

Voor deze Buitengewone Algemene Vergadering geldt geen quorum vereiste en de geldige besluiten moeten geno-

men worden met eenvoudige meerderheid van de aanwezige of vertegenwoordigde aandeelhouders.

Raad van Bestuur.

I (01237/755/38) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SICAV ALCYON, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 60.360. 

Les actionnaires sont invités à assister à


de SICAV ALCYON qui se tiendra au siège social de la société, 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg, le <i>16 avril 2004
à 14.00 heures, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2003.
2. Approbation de l’état des actifs nets et de l’état des variations des actifs nets pour l’exercice clôturé au 31 décem-

bre 2003.

3. Affectation des résultats.
4. Décharge aux Administrateurs pour l’exercice clôturé au 31 décembre 2003.
5. Nominations statutaires.
6. Divers.

Aucun quorum n’est requis pour les besoins de l’ordre du jour de l’Assemblée Générale Ordinaire et les décisions

seront prises à la majorité simple des actions présentes ou représentées à l’Assemblée.
I (00638/584/20) 

<i>Le Conseil d’Administration.

JOVEST HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 38.919. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le lundi <i>26 avril 2004 à 10.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du Commissaire aux Comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003 et affectation des résultats,


– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires.

Pour assister ou être représentés à cette Assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres

cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (00846/755/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Société d’Investissement à Capital Variable (in liquidation).

Registered office: L-5365 Munsbach, 1A, Parc d’Activité Syrdall.

R. C. Luxembourg B 30.348. 

We hereby give notice to the shareholders that a


of Shareholders of PREMIER INTERNATIONAL INVESTMENTS, in liquidation (the «Fund») will be held at 23 avenue
de la Porte-Neuve, L-2085 Luxembourg on <i>April 23, 2004 in order to deliberate upon the following agendas:

<i>Agenda for the second meeting (10.00 hrs CET):

1. Presentation and approval of the accounts for the financial period from January 1, 2003 until and including the

liquidation accounts as of the effective date of the liquidation of the Fund;

2. Presentation and approval of the report of the board of directors for the financial period from January 1, 2003 until

and including the liquidation accounts as of the effective date of liquidation of the Fund;

3. Discharge to the Directors for the execution of their mandate until the date of liquidation of the Fund;
4. Presentation and approval of the report of the liquidator;
5. Approval of the payment of the creditors and distribution of the remaining assets to the shareholders, after pay-

ment of the debts;

6. Appointment of an auditor to the liquidation;
7. Miscellaneous.

<i>Agenda for the third meeting (11.00 hrs CET):

1. Presentation and approval of the report of the auditor of the liquidation for the financial period from January 1,

2003 until and including the liquidation accounts as of the effective date of liquidation of the Fund;

2. Discharge to the liquidator and to the auditor for the execution of their mandate;
3. Closing of the liquidation;
4. Designation of the place where the books of accounts and the corporate documents of the Fund will be deposited

and lodged during a period of five years;

5. Resolution on the consignation of the funds which have not been distributed to the shareholders of the Fund;
6. Miscellaneous.

The resolutions submitted to the Meeting do not require any quorum. The decisions will be validly adopted by the

simple majority of the shareholders present or represented at the Meeting and voting.

If you are unable to attend the meeting in person, you are kindly requested to complete a proxy form available from

the Fund and return it completed and signed to the Fund for the attention of Ms Cécile Bertrand, 23, Avenue de la
Porte-Neuve, L-2085 Luxembourg at least two working days prior to the Extraordinary General Meeting.
I (01303/755/36) 

<i>The Liquidator.

SHARE, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 28.744. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra le lundi <i>19 avril 2004 à 10.00 heures au siège social de la Société, pour délibérer et voter sur l’ordre du
jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration
2. Rapport du Réviseur d’Entreprises
3. Examen et approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003
4. Décharge à donner aux Administrateurs
5. Affectation du résultat
6. Nominations statutaires
7. Divers

Les actionnaires sont informés que l’Assemblée Générale Ordinaire n’a pas besoin de quorum pour délibérer vala-

blement. Les résolutions, pour être valables, devront réunir la majorité simple des voix des actionnaires présents ou
représentés à l’Assemblée.


Pour pouvoir assister à l’Assemblée, les propriétaires d’actions au porteur sont priés de déposer leurs actions au

siège social de la Société cinq jours francs avant la date fixée pour l’Assemblée.
I (01300/584/23) 

<i>Le Conseil d’Administration.

TAYLOR HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 46.232. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis à


qui aura lieu le <i>16 avril 2004 à 17.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 30 novembre 2003, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 30

novembre 2003.

4. Démission d’un Administrateur et décharge à lui donner.
5. Nomination d’un nouvel Administrateur.
6. Divers.

I (01011/1023/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

ANDALOS, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 30, boulevard Jospeh II.

R. C. Luxembourg B 40.950. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra au siège social 30, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg, le <i>20 avril 2004 à 11.00 heures, pour délibérer
sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport du conseil d’administration et du rapport du commissaire aux comp-

tes pour l’exercice clos au 31 décembre 2003,

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003 et affectation du résultat,
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,
4. Nominations statutaires,
5. Transfert de siège,
6. Divers.

I (01105/833/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SYLAN HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 30.919. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis à


qui aura lieu le <i>16 avril 2004 à 11.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2003, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2003.

4. Démission d’un Administrateur et décharge à lui donner.
5. Nomination d’un nouvel Administrateur.
6. Divers.

I (01012/1023/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.


BY-HARD FINANCES S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 42.791. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis à


qui aura lieu le <i>16 avril 2004 à 17.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2003, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2003.

4. Nominations statutaires.
5. Divers.

I (01015/1023/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LITHONIA HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 65.793. 

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui se tiendra le <i>20 avril 2004 à 10.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. Rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2003;
b. Rapport du Commissaire de Surveillance;
c. Lecture et approbation du Bilan et du Compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2003;
d. Affectation du résultat;
e. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. Démission d’un Administrateur et nomination de son remplaçant;
g. Divers.

I (01044/045/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

JESADA HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 46.218. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis à


qui aura lieu le <i>16 avril 2004 à 16.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2003, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2003.

4. Démission d’un Administrateur et décharge à lui donner.
5. Nomination d’un nouvel Administrateur.
6. Divers.

I (01013/1023/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

ALTAIRE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 39, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 45.147. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis à


qui aura lieu le <i>16 avril 2004 à 16.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2003, et affectation du résultat.


3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2003.

4. Démission d’un Administrateur et décharge à lui donner.
5. Nomination d’un nouvel Administrateur.
6. Divers.

I (01017/1023/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

GIRAFLORE HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 31.016. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis à


qui aura lieu le <i>16 avril 2004 à 12.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2003, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2003.

4. Décision sur la continuation de l’activité de la société conformément à l’article 100 de la loi sur les sociétés.
5. Divers.

I (01016/1023/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

RAW PATENTS S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 15, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 18.589. 

Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui se tiendra le <i>20 avril 2004 à 11.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

a. Rapport du Conseil d’Administration sur l’exercice 2003;
b. Rapport du Commissaire de Surveillance;
c. Lecture et approbation du bilan et du compte de profits et pertes arrêtés au 31 décembre 2003;
d. Affectation du résultat;
e. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire;
f. Démission d’un administrateur et nomination de son remplaçant;
g. Délibération conformément à l’article 100 de la loi luxembourgeoise sur les sociétés commerciales;
h. Divers.

I (01115/045/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

ALFRED BERG NORDEN, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: Luxembourg, 291, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 26.149. 

Shareholders are kindly convened to attend the


of shareholders which will be held at 291, route d’Arlon, Luxembourg, on <i>April 16, 2004 at 10.30 a.m. with the following


1. Reports of the Board of Directors and of the Auditors
2. Approval of the financial statements as of December 31, 2003
3. Decision on allocation of net profits
4. Discharge of the Directors and of the Auditors in respect of the carrying out of their duties during the fiscal year

ended December 31, 2003

5. Appointment of the Members of the Board of Directors and determination of their remuneration
6. Appointment of the Auditor
7. Miscellaneous


Holders of bearer shares may vote at the Meeting:


- in person by producing at the Meeting a certificate of deposit issued by the Custodian Bank, UBS (LUXEMBOURG)

S.A., which will be issued to them against deposit of their share certificates. The share certificates must be deposited
with UBS (LUXEMBOURG) S.A. at the latest on April 9th, 2004.

- by proxy by completing the form of proxy which will be made available to them against deposit of share certificates

aforesaid. The proxies must be sent to UBS FUND SERVICES (LUXEMBOURG) S.A. and have to be in the possession
of ALFRED BERG NORDEN c/o UBS FUND SERVICES (LUXEMBOURG) S.A. at the latest on April 9th, 2004.

Holders of registered shares may vote at the Meeting:
- in person by producing identification at the Meeting;
- by proxy by completing the proxy form and returning it to ALFRED BERG NORDEN c/o UBS FUND SERVICES

(LUXEMBOURG) S.A. at the latest on April 9th, 2004.

Share certificates so deposited will be retained until the day after the Meeting or any adjournment thereof has been

I (01111/755/33) 

<i>The Board of Directors.

CANOUBIERS S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 30.263. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis à


qui aura lieu le <i>16 avril 2004 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2003, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2003.

4. Démission d’un Administrateur et décharge à lui donner.
5. Nomination d’un nouvel Administrateur.
6. Divers.

I (01080/1023/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: Luxembourg, 3, place Dargent.

R. C. Luxembourg B 77.119. 

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>16 avril 2004 à 9.00 heures au siège social à Luxembourg, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2003
3. Ratification de la cooptation d’un Administrateur
4. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
5. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales

6. Divers

I (01167/696/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FORTESCUE HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1744 Luxembourg, 9, rue de Saint Hubert.

R. C. Luxembourg B 81.640. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


des actionnaires qui se tiendra le <i>19 avril 2004 à 10.00 heures au siège de la Société, 9, rue de Saint Hubert, L-1744
Luxembourg avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels au 31 décembre 2003, lecture des rapports du Conseil d’Administration et du

Commissaire aux Comptes sur les comptes annuels au 31 décembre 2003,

2. Approbation des comptes annuels de l’exercice clos au 31 décembre 2003,
3. Affectation des résultats au 31 décembre 2003,


4. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
5. Divers.

I (01190/578/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

COFIDA S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2450 Luxembourg, 15, boulevard Roosevelt.

R. C. Luxembourg B 30.992. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le lundi <i>19 avril 2004 à 11.00 heures au siège social, 15, boulevard Roosevelt à L-2450 Luxembourg.

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003;
2. Affectation du résultat de l’exercice 2003;
3. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes pour l’exercice de leur mandat jusqu’au 31 décem-

bre 2003;

4. Décharge aux administrateurs et au commissaire aux comptes pour la non-tenue de l’Assemblée Générale Ordi-

naire à la date statutaire.

Conformément à l’article 9 des statuts, les actionnaires peuvent se faire représenter par un mandataire, actionnaire

ou non.
I (01238/687/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FIMIPROPERTIES S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 39.505. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le lundi <i>26 avril 2004 à 10.30 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du Commissaire aux Comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires.

Pour assister ou être représentés à cette Assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres

cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
I (01305/755/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-2163 Luxembourg, 27, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 25.058. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra au siège social 27, avenue Monterey, L-2163 Luxembourg, le <i>4 mai 2004 à 14.00 heures, pour délibérer
sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août
1915 sur les sociétés commerciales

L’Assemblée générale ordinaire du 22 mars 2004 n’a pu délibérer valablement sur ce point de l’ordre du jour, le quo-

rum requis par la loi n’étant pas atteint.

L’Assemblée générale extraordinaire du 4 mai 2004 délibérera valablement quelle que soit la portion du capital re-

I (01330/000/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.


ING MULTI-STRATEGIES FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1724 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 81.256. 



of Shareholders of ING MULTI-STRATEGIES FUND (the «Fund»), will be held at 11.00 a.m. (local time) on <i>April 14,
2004 at the registered office at 33, boulevard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg for the following purposes:


1. To approve the annual report comprising the audited accounts of the Company for the fiscal year ended 31 De-

cember 2003 and to approve the auditors’ report thereon

2. To accept the resignation of Mr Bob Miller, Mr Kevin Cassidy, Mr Gerald T. Lins, Mr Guy de Marnix and Mr Brian

Fisher and the cooptation of Mr Harold Yoon and Mr Paul Gyra

3. To discharge the Directors with respect to the performance of their duties during the fiscal year ended 31 De-

cember 2003

4. To elect the following persons as Directors, each to hold office until the next annual general meeting of sharehold-

ers and until his or her successor is duly elected:
Mr Harold Yoon
Mr Paul Gyra


 Pierre Delandmeter

5. To elect ERNST &amp; YOUNG as independent auditors of the Company for the forthcoming fiscal year
6. To transact such other business as may properly come before the meeting


Resolutions on the agenda of the Annual General Meeting will require no quorum and will be taken at the majority

of the votes expressed by the Shareholders present or represented at the meeting. Each Share is entitled to one vote.
Shareholders may act at the meeting by way of proxy.

<i>Voting arrangements

Shareholders who will not be able to attend the Annual General Meeting may be represented by power of proxy

which is available at the registered office of the Company. The form should be duly dated, signed and returned before
close of business on April 13, 2004 to BROWN BROTHERS HARRIMAN (LUXEMBOURG) S.C.A., 33, boulevard du
Prince Henri, L-1724 Luxembourg.
I (01304/755/33) 

<i>By order of the Board of Directors.

ALFRED BERG SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: Luxembourg, 291, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 26.150. 

Shareholders are kindly convened to attend the


of shareholders which will be held at 291, route d’Arlon, Luxembourg, on <i>April 16, 2004 at 10.00 a.m. with the following


1. Reports of the Board of Directors and the Auditors.
2. Approval of the financial statements as of December 31, 2003.
3. Decision on allocation of net profits.
4. Discharge of the Directors and of the Auditors in respect of the carrying out of their duties during the financial

year ended December 31, 2003.

5. Appointment of the Members of the Board of Directors and determination of their remuneration.
6. Appointment of the Auditor.
7. Miscellaneous.


Holders of bearer shares may vote at the Meeting:
- in person by producing at the Meeting a certificate of deposit issued by the Custodian Bank, UBS (LUXEMBOURG)

S.A., which will be issued to them against deposit of their share certificates. The share certificates must be deposited
with UBS (LUXEMBOURG) S.A. at the latest on April 9th, 2004.

- by proxy by completing the form of the proxy which will be made available to them against deposit of share certif-

icates aforesaid. The proxies must be sent to UBS (LUXEMBOURG) S.A. and have to be in the possession of ALFRED
BERG SICAV c/o UBS (LUXEMBOURG) S.A. at the latest on April 9th, 2004.

Holders of registered shars may vote at the Meeting:
- in person by producing identification at the Meeting;
- by proxy by completing the proxy form and returning it to ALFRED BERG SICAV c/o UBS FUND SERVICES (LUX-

EMBOURG) S.A. at the latest on April 9th, 2004.


Share certificates so deposited will be retained until the day after the Meeting or any adjournment thereof has been

I (01112/755/33) 

<i>The Board of Directors.

BRG FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 27.709. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra le mardi <i>20 avril 2004 à 16.00 heures au siège social de la Société, pour délibérer et voter sur l’ordre du
jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration
2. Rapport du Réviseur d’Entreprises
3. Examen et approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003
4. Décharge à donner aux Administrateurs
5. Affectation du résultat
6. Nominations statutaires
7. Divers

Les actionnaires sont informés que l’Assemblée Générale Ordinaire n’a pas besoin de quorum pour délibérer vala-

blement. Les résolutions, pour être valables, devront réunir la majorité simple des voix des actionnaires présents ou
représentés à l’Assemblée.

Pour pouvoir assister à l’Assemblée, les propriétaires d’actions au porteur sont priés de déposer leurs actions au

siège social de la Société cinq jours francs avant la date fixée pour l’Assemblée.
I (01302/584/23) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FIXE, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R. C. Luxembourg B 28.740. 

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à


qui se tiendra le lundi <i>19 avril 2004 à 11.00 heures au siège social de la Société, pour délibérer et voter sur l’ordre du
jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d’Administration
2. Rapport du Réviseur d’Entreprises
3. Examen et approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003
4. Décharge à donner aux Administrateurs
5. Affectation du résultat
6. Nominations statutaires
7. Divers

Les actionnaires sont informés que l’Assemblée Générale Ordinaire n’a pas besoin de quorum pour délibérer vala-

blement. Les résolutions, pour être valables, devront réunir la majorité simple des voix des actionnaires présents ou
représentés à l’Assemblée.

Pour pouvoir assister à l’Assemblée, les propriétaires d’actions au porteur sont priés de déposer leurs actions au

siège social de la Société cinq jours francs avant la date fixée pour l’Assemblée.
I (01301/584/23) 

<i>Le Conseil d’Administration.

COCTEAU S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 50.275. 

Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui aura lieu le <i>13 avril 2004 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du commissaire.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2003.


3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire.
4. Divers.

II (00139/660/14) 

<i>Pour le Conseil d’Administration.

SIMLA TRUST S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 45.474. 

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le <i>9 avril 2004 à 14.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2003
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers

II (00680/795/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PETERCAM MONETA, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 14, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 33.352. 

La première Assemblée Générale Extraordinaire, convoquée pour le 15 mars 2004, n’ayant pas obtenu le quorum de

présence requis, le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer les Actionnaires de la Sicav PETERCAM MONE-
TA à


qui se tiendra le vendredi <i>16 avril 2004 à 11.00 heures au siège social, afin de délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

• Adapter la Sicav aux dispositions de la loi luxembourgeoise du 20 décembre 2002 concernant les organismes de

placement collectif

• Autoriser le Conseil d’Administration à créer plusieurs classes d’actions
• Autoriser le Conseil d’Administration à émettre des fractions d’actions
• Autoriser le Conseil d’Administration à déplacer le siège social à l’intérieur de la commune de Luxembourg
• Autoriser le Conseil d’Administration à décider de la fermeture d’un ou de plusieurs compartiments.

Pour pouvoir assister à l’Assemblée, les détenteurs d’actions au porteur doivent déposer leurs actions, au moins cinq

jours francs avant l’Assemblée, auprès du siège ou d’une agence de la BANQUE DE LUXEMBOURG, Société Anonyme
à Luxembourg.

Les Actionnaires sont informés que l’Assemblée n’a pas besoin de quorum pour délibérer valablement. Les résolu-

tions, pour être valables, doivent réunir les deux tiers au moins des voix des Actionnaires présents ou représentés.

Le projet de texte des statuts coordonnés est à la disposition des Actionnaires pour examen au siège social de la Sicav.

II (00709/755/24) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R. C. Luxembourg B 17.533. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le <i>9 avril 2004 à 10.00 heures au siège social à Luxembourg avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. rapports du Conseil d’administration et du Commissaire aux comptes;
2. approbation des bilan et compte de profits et pertes au 31 décembre 2003;
3. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes;
4. nominations statutaires;
5. divers.

II (00718/1017/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.


CONCISE HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1142 Luxembourg, 7, rue Pierre d’Aspelt.

R. C. Luxembourg B 53.328. 

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le <i>9 avril 2004 à 16.00 heures au siège social.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes,
2. Approbation des bilans et comptes de Profits et Pertes au 31 décembre 2002 et au 31 décembre 2003,
3. Affectation des résultats,
4. Décharge aux Administrateurs et Commissaire aux comptes,
5. Divers.

II (00719/520/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

EUROCLEG S.A., Société Anonyme Holding.
Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 35.453. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu le <i>8 avril 2004 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2003, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2003.

4. Démission de deux Administrateurs et décharge à leur accorder.
5. Nomination de deux nouveaux Administrateurs.
6. Divers.

II (00742/000/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

AMADEUS HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 49.827. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu le <i>8 avril 2004 à 17.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 30 novembre 2003, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 30

novembre 2003.

4. Divers.

II (00743/000/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

ALZINVEST S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 47.136. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le vendredi <i>9 avril 2004 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du commissaire aux comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes, 
– Rémunération du Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires.


Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (00866/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

WSP INVESTMENT, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-8009 Strassen, 117, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 34.996. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le jeudi <i>8 avril 2004 à 9.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2003.
2. Approbation du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Divers.

II (00841/1267/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

PUBLI EUROPE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8009 Strassen, 117, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 33.068. 

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à


qui aura lieu le jeudi <i>8 avril 2004 à 15.00 heures au siège social de la société, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2003.
2. Approbation du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Renouvellement et/ou nomination des administrateurs et du commissaire aux comptes.
5. Divers.

II (00842/1267/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Société d’Epargne-Pension à Capital Variable.

Registered office: L-2633 Senningerberg, 2, route de Trèves.

R. C. Luxembourg B 92.212. 

The shareholders are hereby kindly invited to attend the


of the Company to be held at the premises of ERNST &amp; YOUNG LUXEMBOURG, Société Anonyme, 6, rue Jean Mon-
net, L-2180 Luxembourg, on <i>April 8th 2004 at 11.00 a.m., with the following agenda:


1. Reading of the accounts for the financial year ended December 31st, 2003. 
2. Reading of the report of the Board of Directors.
3. Reading of the report of the asset manager.
4. Reading of the report of the Independent Auditor concerning the accounts for the financial year ended December

31st, 2003.

5. Approval of the accounts.
6. Discharge to the Directors.
7. Renewal of the mandates of the existing Directors.
8. Miscellaneous.

Details for registering for the meeting or appointing a proxy will be communicated individually to the shareholders.

II (00929/556/22) 

<i>The Board of Directors.


EUROPEAN FASHION GROUP S.A., Holding Aktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: Luxemburg, 23, avenue Monterey.

H. R. Luxemburg B 32.930. 

Die Aktieninhaber sind hiermit eingeladen, der


die am <i>9. April 2004 um 9.00 Uhr am Gesellschaftssitz, mit folgender Tagesordnung stattfindet, beizuwohnen:


1. Geschäftsbericht des Verwaltungsrates und Bericht des Kommissars
2. Billigung des Jahresabschlusses und Ergebniszuweisung per 31. Dezember 2003
3. Entlastung an Verwaltungsrat und Kommissar
4. Beschlussfassung über die mögliche Auflösung der Gesellschaft gemäß Artikel 100 des Gesetzes vom 10. August

1915 betreffend die Gesellschaften

5. Verschiedenes

II (00806/795/16) 

<i>Der Verwaltungsrat.

ANDY S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 62.378. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu le <i>8 avril 2004 à 9.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2003, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 30

novembre 2003.

4. Démission de deux Administrateurs et décharge à leur donner.
5. Nomination de deux nouveaux Administrateurs.
6. Divers.

II (00867/1023/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

GRANJA HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 76.110. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu le <i>8 avril 2004 à 14.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2003, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2003.

4. Démission d’un Administrateur et décharge à lui donner.
5. Divers.

II (00868/1023/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CAPALE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 57.276. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le vendredi <i>9 avril 2004 à 15.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire aux Comptes sur l’exercice clôturant

le 31 décembre 2003,

– Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2003 et affectation des résultats,


– Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Rémunération du Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires.

Pour assister ou être représentés à cette Assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (00928/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R. C. Luxembourg B 76.168. 

Le Conseil d’Administration a l’honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à


qui aura lieu le <i>8 avril 2004 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 décembre 2003, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l’exercice de leur mandat au 31

décembre 2003.

4. Divers.

II (00972/1023/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.


Siège social: L-1840 Luxembourg, 11B, boulevard Joseph II.

R. C. Luxembourg B 53.870. 

Les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra au siège social, L-1840 Luxembourg, 11B, boulevard Joseph II, le <i>7 avril 2004 à 14.00 heures, pour délibé-
ration sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Commis-

saire aux Comptes

2. Approbation des comptes au 31 décembre 2003
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux Administrateurs
5. Nomination et démission
6. Transfert du siège social
7. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales

8. Divers

II (01072/000/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.

IKANOS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 18.199. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires de la Société Anonyme IKANOS S.A. sont priés d’assister à


qui se tiendra le jeudi <i>8 avril 2004 à 11.00 heures au siège social de la société à Luxembourg, 9B, boulevard du Prince

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2003.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
4. Divers.

II (01069/000/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.



Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R. C. Luxembourg B 17.944. 

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d’assister à


qui se tiendra le lundi <i>12 avril 2004 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapport de gestion du Conseil d’Administration,
– Rapport du Commissaire aux Comptes,
– Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2003 et affectation des résultats,
– Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
– Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes,
– Nominations statutaires.

Pour assister ou être représentés à cette Assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l’Assemblée au siège social.
II (01060/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

UFM INTERNATIONAL HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 26.036. 

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée Générale Statutaire du 13 mars 2003

1. La reconduction tacite des mandats d’administrateurs de:
- M. David Roy Wood, 31 Branscombe Gardens, Southens on Sea, ESSEX 5SI 3PJ, England (Great Britain),
- M. Andrew John Anderson, 19 Chishill Road, Heydon SG8 8PW, Cambridge (Great Britain),
- M. Ewen Wigley, Little Harps, Crouch Lane, St Mary’s Platt, Kent TN15 8LX (Great Britain),
pour une période d’un an se terminant lors de la présente Assemblée, est ratifiée.
2. La décision du Conseil d’Administration de confier l’examen des comptes sociaux aux 31 décembre 1996, 1997,

1998, 1999, 2000, 2001 et 2002 à la société KPMG AUDIT, réviseur d’entreprises, avec siège social au 31, allée Scheffer,
L-2520 Luxembourg, est ratifiée.

3. Les mandats d’Administrateurs de:
- M. David Roy Wood, 31 Branscombe Gardens, Southens on Sea, ESSEX 5SI 3PJ, England (Great Britain),
- M. Andrew John Anderson, 19 Chishill Road, Heydon SG8 8PW, Cambridge (Great Britain),
- M. Ewen Wigley, Little Harps, Crouch Lane, St Mary’s Platt, Kent TN15 8LX (Great Britain),
sont renouvelés pour une nouvelle période statutaire d’un an jusqu’à l’Assemblée Générale Statutaire de l’an 2004.
4. Le mandat de la société KPMG AUDIT, réviseur d’entreprises, avec siège social au 31, allée Scheffer, L-2520

Luxembourg, est renouvelé pour une nouvelle période statutaire d’un an jusqu’à l’Assemblée Générale Statutaire de l’an

Enregistré à Luxembourg, le 17 février 2004, réf. LSO-AN03716. – Reçu 14 euros.

<i>Le Receveur (signé): D. Hartmann.

(017145.3/795/29) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 février 2004.

Certifié sincère et conforme


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Imprimerie de la Cour Victor Buck, société à responsabilité limitée, Zone Industrielle Am Bann, L-3372 Leudelange

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Multi-Asset Platform Fund (Lux)

Benetton Retail International S.A.

Florian Vermögensverwaltungs S.C.S.

Executive International S.A.

Creditanstalt Central and Eastern European Trust

Orient-Express Luxembourg Holdings, S.à r.l.

Mancino et Fils, S.à r.l.

Mancino et Fils, S.à r.l.

Covad Europe, S.à r.l.

Reiota S.A.

Orient-Express Luxembourg Finance, S.à r.l.

Syneco, S.à r.l.

Syneco, S.à r.l.

DSC, S.à r.l., Domotique - Sécurité - Concept

Electrical Enterprise Luxembourg S.A.

Authentic, S.à r.l.

LatCap PIV SPV II (Luxembourg), S.à r.l.

Smith &amp; Nephew International S.A.

Maïte S.A.

Oogmerk S.A.

International Participation Company S.A. (IPARCO)

Capital @ Work Umbrella Fund

Caiman Investissements S.A.


Sicav Alcyon

Jovest Holding S.A.

Premier International Investments


Taylor Holding S.A.


Sylan Holding S.A.

By-Hard Finances S.A.

Lithonia Holding S.A.

Jesada Holding S.A.

Altaire S.A.

Giraflore Holding S.A.

Raw Patents S.A.

Alfred Berg Norden

Canoubiers S.A.

Tradinvest Investissements S.A.

Fortescue Holding S.A.

Cofida S.A.

Fimiproperties S.A.

Développement International S.A.

ING Multi-Strategies Fund

Alfred Berg Sicav

BRG Fund


Cocteau S.A.

Simla Trust S.A.

Petercam Moneta

Leasing et Investissements Holding S.A.

Concise Holding S.A.

Eurocleg S.A.

Amadeus Holding S.A.

Alzinvest S.A.

WSP Investment

Publi Europe S.A.

Ernst &amp; Young - Lombard International Pension Scheme SEPCAV

European Fashion Group S.A.

Andy S.A.

Granja Holding S.A.

Capale S.A.

Health Development Company S.A.

Kansas International S.A.

Ikanos S.A.

Finance Immobilière Holding S.A.

UFM International Holding S.A.