32065

MEMORIAL

MEMORIAL

Amtsblatt

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L

 

D E S

 

S O C I E T E S

 

E T

 

A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 669

23 août 2001

S O M M A I R E

Aberdeen Global, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . .

32111

Interinvestments Overseas Corp. Holding S.A., Lu-

ACM/EFM  -  Emerging  Markets  Umbrella  Fund, 

xembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

32098

Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32108

Intermeat Services S.A., Dudelange. . . . . . . . . . . . 

32099

Ambeline S.A.H., Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . .

32110

Intermeat Services S.A., Dudelange. . . . . . . . . . . . 

32099

Asset Restructuring A.G.H., Luxemburg. . . . . . . . .

32105

International Capital Group S.A.H., Luxembourg  

32099

Big Apple Company S.A.H., Luxembourg . . . . . . . .

32104

International Ventures Corporation S.A.H., Luxem-

Capital Italia S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . .

32110

bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

32109

Clamart International S.A.H., Luxembourg . . . . . .

32107

Interportfolio II, Sicav, Luxembourg  . . . . . . . . . . . 

32112

Credit Suisse Focus Fund (Lux) Asia Pacific . . . . . .

32084

Israel 2000 Management S.A., Luxembourg  . . . . . 

32101

Ellbow Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . .

32105

Jalor Finance S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . 

32104

Firola Investment S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . .

32106

Jalor Finance S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . 

32104

Full Music Services S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . .

32091

Jean  Wagner  -  Equipement  Electrique  S.A.,  Ber-

Full Music Services S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . .

32092

trange  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

32101

General Star Investments S.A., Luxembourg . . . . .

32092

Joanna Participations S.A., Luxembourg . . . . . . . . 

32104

Gonella S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32107

Jotoquo International Holding S.A., Luxembourg. 

32100

Grand Baie S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . .

32093

KBC Global Finance III S.A., Luxembourg. . . . . . . 

32101

Gruppo Fabbri International S.A., Luxembourg . . .

32094

Lux International Strategy, Sicav, Luxembourg . . 

32112

H-Brand Holding S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . .

32094

Mayel Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . 

32107

Habitalux, S.à r.l., Clemency. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32095

Micheline Invest S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . 

32111

Harbour Trust and Management S.A., Mamer . . . .

32094

Mirabella S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . 

32111

Hermitage Investments S.A., Luxembourg. . . . . . .

32105

Nahema Holding Ltd S.A., Luxembourg . . . . . . . . 

32108

Hifi International, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . .

32096

Orange Alternative Investment Fund, Sicav, Muns-

Hifi-Connection, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . .

32095

bach . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

32066

Hifi-Video International, S.à r.l., Luxembourg  . . . .

32097

Paix Investissements S.A.H., Luxembourg  . . . . . . 

32106

Hoctofin S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . .

32097

Popso  (Suisse)  Investment  Fund,  Sicav,  Luxem-

Holdor S.A.H., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32097

bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

32105

I.B.C. Luxembourg, International Business Consul-

Rohstoff AG, Luxembourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

32109

tants S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32100

Royal Ascot Holding S.A., Luxembourg . . . . . . . . . 

32092

I.B.C. Luxembourg, International Business Consul-

Sirius Fund, Sicav, Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . 

32109

tants S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32100

Société  de  Participations  Delatour  S.A.,  Luxem-

IC Europe, S.à r.l., Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . .

32098

bourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

32108

Immoint S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32095

Soperdis, Société de Performance et Distribution

Immoint S.A., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32095

S.A.H., Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

32110

Ingénierie Technique et Financière, S.à r.l., Luxem-

Swissca MM Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

32085

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32096

United Industrial Associates S.A., Luxembourg . . 

32109

Ingénierie Technique et Financière, S.à r.l., Luxem-

Win-Win Invest Holding S.A., Luxembourg  . . . . . 

32106

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32096

Ingénierie Technique et Financière, S.à r.l., Luxem-

bourg. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32096

32066

ORANGE ALTERNATIVE INVESTMENT FUND, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-5365 Munsbach, 1A, Parc d’Activité Syrdall.

—

STATUTES

In the year two thousand and one, on the sixteenth day of July.
Before Maître Edmond Schroeder, notary residing in Mersch.

There appeared:

1) KEMPEN & CO. N.V., Herengracht 182, NL-1016 BR Amsterdam, The Netherlands, represented by Katia Panichi,

attorney-at-law, residing in Luxembourg by virtue of a proxy given on July 13, 2001.

2) Mr John Sutherland, Head of Operations, COGENT INVESTMENT OPERATIONS LUXEMBOURG S.A., 1A, Parc

d’activité Syrdall, L-5365 Munsbach, Luxembourg, represented by Katia Panichi, prenamed, by virtue of a proxy given in
Luxembourg, on July 16, 2001.

The proxies given, signed ne varietur by all the appearing persons and the undersigned notary, shall remain annexed

to this document to be filed with the registration authorities.

Such appearing parties, in the capacity in which they act, have requested the notary to state as follows the Articles

of Incorporation of a corporation which they form between themselves:

Art. 1. There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of shares hereafter

issued a joint stock company - société anonyme - in the form of a «société d’investissement à capital variable» under
the name of ORANGE ALTERNATIVE INVESTMENT FUND (the «Company») .

Art. 2. The Company is established for an undetermined period. The Company may be dissolved at any time by a

resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles.

Art. 3. The object of the Company is to place the funds available to it in securities of all types, including shares or

units of other investment funds, with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results
of the management of its portfolio.

The Company may carry out any operations which it may deem useful in the accomplishment and development of its

object, always however remaining within the limits established by the law of March 30, 1988 on undertakings for collec-
tive investment.

Art. 4. The registered office of the Company is established in Munsbach, Grand Duchy of Luxembourg. Branches or

other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the Board of Directors (the «Board»).

If the Board determines that extraordinary political, economic or social events have occurred or are imminent, which

could interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease of communication
between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad until the complete
cessation of these abnormal circumstances; such temporary measure shall have no effect on the nationality of the Com-
pany, which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxembourg company.

Art. 5. The Company’s capital shall be at any time equal to its total net assets (the «Net Asset Value») as defined in

Article 22 hereof and shall be represented by shares of no par value (the «Shares»).

The initial capital of the Company is thirty-five thousand Euros (EUR 35,000), fully paid represented by three thousand

five hundred (3,500) shares of no par value.

The minimum share capital of the Company shall be the equivalent in Euro of the amount of fifty million Luxembourg

francs (LUF 50,000,000). Such minimum must be achieved within 6 months from the date where the Company has been
authorized as an undertaking for collective investment.

The Board is authorized without limitation to issue at any time further fully paid Shares at a price based on the re-

spective net asset value per Share (the «Net Asset Value per Share») determined in accordance with Article 22 hereof
without reserving to the existing shareholders of the Company a preferential right of subscription to the additional
Shares to be issued. The Board may delegate to any Director or duly authorized officer of the Company or to any duly
authorized person the power and duty to accept subscriptions and to receive payment for such new Shares and to issue
and deliver them.

Shares may, as the Board shall determine, be of different classes and the proceeds of the issue of each class of Shares

shall be invested pursuant to Article 3 hereof in securities or other assets corresponding to such geographical areas,
industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of equity or debt securities or/and with such specific
distribution policy or/and with specific sales charge structures as the Board shall from time to time determine in respect
of each class of Shares.

The Board may further decide to create within each class of Shares two or more sub-classes whose assets will be

commonly invested pursuant to the specific investment policy of the class concerned but where a specific sales and re-
demption charge structure, fee structure, hedging policy or other specificity is applied to each sub-class. In these Arti-
cles, any reference to «class» shall also mean a reference to «sub-class» unless the context otherwise requires.

The different classes of Shares may be denominated in currencies to be fixed by the Board, provided that for the

purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each class shall, if not expressed in
Euro, be converted into Euro and the capital of the Company shall be the aggregate total net assets of all the classes.

Art. 6. The Company may elect to issue Shares in both registered or bearer form as the Board may from time to

time decide. 

32067

If bearer Shares are issued, a holder of bearer Shares may request for his Shares to be exchanged for registered

Shares. However, a holder of registered Shares may only request his Shares to be exchanged for bearer Shares in the
case the Board so determines from time to time.

Fractions of Shares are issued in respect of registered Shares only.
In the case of registered Shares, unless a shareholder elects to obtain share certificates, he will receive instead a con-

firmation of his shareholding.

If bearer Shares are issued, certificates will be issued in such denomination as the Board shall decide. If a bearer share-

holder requests the exchange of his certificates for certificates in other denominations, he will be charged the cost of
such exchange. If a registered shareholder desires that more than one share certificates be issued for his Shares, the
cost of such additional certificates may be charged to such shareholder. Bearer share certificates shall be signed by two
directors. Both such signatures may be either manual, or printed, or by facsimile. However, one of such signatures may
be by a person delegated to this effect by the Board. In such latter case, it shall be manual.

The Company may issue temporary certificates or Share confirmations in such form as the Board may from time to

time determine.

Shares can be issued only subject to acceptance of the subscription and receipt of the purchase price. The subscriber

will, upon issue of the Shares, receive title to the Shares purchased by him.

Payments of dividends (if any) to holders of registered Shares will be made to such shareholders by bank transfer or

by cheque sent to their respective addresses as they appear in the register of shareholders (the «Register») or to ad-
dresses specifically indicated by the shareholders for such purpose.

Payment of dividends to holders of bearer Shares and notice of declaration of such dividends will be made to such

shareholders in the manner determined by the Board from time to time in accordance with Luxembourg law.

A dividend declared but not claimed on a bearer Share, when no coupon is tendered for payment within a period of

five years from the payment notice given thereof, cannot thereafter be claimed by the holder of such bearer Share and
shall be forfeited and revert to the Company. No interest will be paid on dividends declared, pending their collection.

All issued registered Shares shall be registered in the Register which shall be kept by the Company or by one or more

persons designated for such purpose by the Company. The Register shall contain the name of each holder of Shares, his
residence or elected domicile and the number of Shares held by him. Every transfer and devolution of a registered Share
shall be entered in the Register.

Transfer of registered Shares shall be effected by delivering the certificate or certificates (if any) to the Company or

its appointed agent along with other instruments of transfer satisfactory to the Company or its appointed agent or by
a written declaration of transfer inscribed in the Register, dated and signed by the transferor and by the transferee, or
by persons holding suitable powers of attorney to act therefor.

In case of bearer Shares the Company may consider the bearer, and in the case of registered Shares the Company

shall consider the person in whose name the Shares are registered in the Register, as full owner of the Shares. The Com-
pany shall be free of all responsibility or liability to third parties in dealing with such Shares and shall be entitled to con-
sider any right, interest or claim of any other person in or upon such Shares to be non-existing, provided that the
foregoing shall deprive no person of any right which it might properly have to request a change in the registration of his
Shares.

Each registered shareholder must provide the Company with an address to which all notices and announcements

from the Company may be sent. Such address will also be entered in the Register.

In the event that such shareholder does not provide such an address, the Company may permit a notice to this effect

to be entered in the Register and his address will be deemed to be at the registered office of the Company or such
other address as may be so entered by the Company from time to time, until another address shall be provided to the
Company. The registered shareholder may, at any time, change his address as entered in the Register by means of a
written notification to the Company at its registered office, or at such other address as may be set by the Company
from time to time.

If payment made by any subscriber results in the issue of a Share fraction, the person entitled to such fraction shall

not be entitled to vote in respect of such fraction but shall, to the extent the Company shall determine as to the calcu-
lation of fractions, be entitled to dividends or other distributions on a pro rata basis. In the case of bearer Shares, only
certificates evidencing full Shares will be issued.

If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his certificate has been mislaid or destroyed,

then, at his request, a replacement certificate may be issued subject to such conditions and guarantees (including, but
without limitation thereto, a bond delivered by an insurance company) as the Company may determine. Any such cer-
tificate shall be issued to replace the one that has been lost only if the Company is satisfied beyond reasonable doubt
that the original has been destroyed and then only in accordance with all applicable laws.

Upon the issuance of a new certificate, on which it shall be recorded that it is a replacement certificate, the original

certificate in place of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated certificates may be exchanged for new ones by order of the Company. The mutilated certificates shall be

delivered to the Company and shall be voided immediately.

The Company may, at its election, charge the holders for the costs of a replacement certificate and all reasonable

expenses incurred by the Company in connection with the issuance and registration thereof, or in connection with the
voiding of the former certificate.

Art. 7. The Company may restrict or prevent the ownership of Shares by any person, firm or corporate body, in-

cluding, but without limitation, any «U.S. Person» as defined in Article 8 hereof or by any person who holds or owns
Shares in breach of any law or regulation or otherwise in circumstances having, or which may have, adverse regulatory

32068

tax or fiscal consequences for the Company or the Shareholders or otherwise be detrimental to the interests of the
Company (a «Prohibited Person») and for such purpose the Company may:

a) decline to issue any Shares or to register any transfer of Shares where it appears to it that such issue or registry

would or might result in beneficial ownership of such Shares by a U.S. Person or a Prohibited Person; and

b) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of Shares

on, the Register to furnish it with any information which it may consider necessary for the purpose of determining
whether or not beneficial ownership of such shareholder’s Shares rests or will rest in a U.S. Person or a Prohibited
Person;

c) where it appears to the Company that any U. S. Person or any Prohibited Person, either alone or in conjunction

with any other person, is a beneficial owner of Shares, compulsorily purchase from such shareholder all Shares held by
it in the following manner:

(i) the Company shall serve a notice (hereafter called «the Redemption Notice») upon the shareholder appearing in

the Register as the owner of the Shares to be redeemed, specifying the Shares to be redeemed as aforesaid, the price
to be paid for such Shares and the place where the redemption price in respect of such Shares is payable. Any such
notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope addressed to the
shareholder at his last address known to or appearing in the Register of the Company. The said shareholder shall there-
upon forthwith be obliged to deliver to the Company the certificate or certificates (if any) relating to the Shares specified
in the Redemption Notice. Immediately after the close of business on the date specified in the Redemption Notice, such
shareholder will cease to be the owner of the Shares specified in such notice and his name shall be removed from the
Register, provided, however, that the Shares represented by such Certificates shall remain in existence.

(ii) the price at which the Shares specified in any Redemption Notice shall be redeemed (herein called the «Redemp-

tion Price») shall be an amount equal to the Net Asset Value per Share, determined in accordance with Article 22 here-
of.

(iii) payment of the Redemption Price will be made to the owner of such Shares in the currency of the relevant class,

except during periods of currency exchange restrictions with respect thereto, and will be deposited by the Company
with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the Purchase Notice) for payment to such owner upon sur-
render of the Certificate or Certificates relating to the Shares specified in such notice. Upon deposit of such price as
aforesaid, no person interested in the Shares specified in the Redemption Notice shall have any further interest in such
Shares, or any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right of the person appearing as
the owner thereof to receive the price so deposited (without interest) from such bank upon effective surrender of the
Certificate or Certificates as aforesaid.

(iv) the exercise by the Company of the powers conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in

any case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of Shares by any person or that the true own-
ership of any Shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any Redemption Notice, provided that
in each case the said powers were exercised by the Company in good faith; and

d) decline to accept the vote of any U. S. Person or any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the

Company.

If a person becomes aware that he is holding or owning Shares in contravention of this Article, he shall notify the

Company in writing forthwith.

The Board may restrict the ownership of shares of certain classes to institutional investors within the meanings of

Article 108 of the law of March 30, 1988 on undertakings for collective investment («Institutional Investors»). The Board
may, at its discretion, delay the acceptance of any subscription application for shares of a class reserved for Institutional
Investors until such time as the Company has received sufficient evidence that the applicant qualifies as an Institutional
Investor. If it appears at any time that a holder of shares of a class reserved to Institutional Investors is not an Institu-
tional Investor, the Board will convert the relevant shares into shares of a class which is not restricted to Institutional
Investors provided that there exists such a class with similar characteristics or compulsory redeem the relevant shares
in accordance with the provisions set forth above in this Article. The Board will refuse to give effect to any transfer of
shares and consequently refuse for any transfer of shares to be entered into the register of shareholders in circumstanc-
es where such transfer would result in a situation where shares of a class restricted to Institutional Investors would,
upon such transfer, be held by a person not qualify as an Institutional Investor.

In addition to any liability under applicable law, each shareholder who does not qualify as an Institutional Investor,

and who holds shares in a class restricted to Institutional Investors, shall hold harmless and indemnify the Company, the
Board, the other shareholders of the relevant class and the Company’s agents for any damages, losses and expenses
resulting from or connected to such holding in circumstances where the relevant shareholder had furnished misleading
or untrue documentation or has made misleading or untrue representations to wrongfully establish its status as an In-
stitutional Investor or has failed to notify the Company of its loss of such status.

Art. 8. Whenever used in these Articles, the term «U.S. Person» shall mean a citizen or resident of the United States

of America, a partnership organized or existing in laws of any state, territory or possession of the United States of Amer-
ica, or a corporation organized under the laws of the United States of America or of any state, territory or possession
thereof, or any estate or trust, other than an estate or trust the income of which derives from sources outside the
United States of America which is not to be included in gross income for purposes of computing United States income
tax payable by it.

Art. 9. Any regularly constituted meeting of shareholders of the Company shall represent the entire body of its

shareholders. Its resolutions shall be binding upon all shareholders.

The shareholders of a class may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which relate exclusively

to such class.

32069

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of shareholders of a class are

passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

Art. 10. The annual general meeting of shareholders shall be held in accordance with Luxembourg law at the regis-

tered office of the Company or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of meeting, on the
15th day of April at 4.00 p.m.; the first such meeting shall be held in April 2002. If such day is not a bank business day in
Luxembourg or The Netherlands, the annual general meeting shall be held on the previous bank business day. The annual
general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgement of the Board, exceptional circumstances so
require.

Other meetings of shareholders may be held at such time and place as may be specified in the respective notices of

meeting.

The quorum and time provided by law shall govern the notice for and the conduct of the meetings of shareholders

of the Company, unless otherwise provided herein.

Each Share is entitled to one vote, subject to the limitations imposed by these Articles. A shareholder may act at any

meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable, telegram, telex or telecopier.
Such proxy will be valid for any reconvened meeting unless it is specifically revoked.

Except as otherwise required by law, resolutions at a meeting of shareholders duly convened will be passed by a sim-

ple majority of the Shares present or represented and voting.

The Board may determine all other conditions which must be fulfilled by shareholders for them to take part in any

meeting of shareholders.

Art. 11. Meetings of the shareholders may be convened by the Board pursuant to a notice setting forth the agenda,

sent by mail at least eight days prior to the date of the meeting, to the shareholders’ addresses in the Register. If bearer
Shares are in issue convening notices shall also be published in accordance with Luxembourg law.

However, if all shareholders are present or represented at a shareholders’ meeting and if they declare themselves to

be fully informed of its agenda, the meeting may be held without notice or publicity having been given or made.

Art. 12. The Company shall be managed by a Board composed of at least three members who need not be share-

holders of the Company.

The directors shall be elected by the shareholders at a general meeting, for a period ending at the next annual general

meeting and until their successors are elected and have accepted such appointment or, if later, ending at the date of
such election and acceptance, provided, however, that a director may be removed with or without cause and/or re-
placed at any time by resolution adopted by the shareholders.

In the event of vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, a director may be desig-

nated in the manner provided by law to fill such vacancy until the next meeting of shareholders.

Art. 13. The Board shall appoint from among its members a Chairman and may appoint from among its members a

Vice-Chairman. It may also appoint a secretary, who need not be a director, who shall be responsible for keeping the
minutes of the meetings of the Board and of the shareholders. A meeting of the Board may be convened by the Chairman
or by two directors, at the place indicated in the notice of the meeting.

The Chairman shall preside at all meetings of, the Board and of the shareholders, but in his absence the shareholders

or the Board may appoint another director, and in case of a shareholders’ meeting, any other person as chairman pro
tempore by vote of the majority of those present at such meeting. 

The Board may from time to time appoint an lnvestment Manager or Adviser and/or such other officers as may be

considered necessary for the operation and management of the Company. Any such appointment may be revoked at
any time by the Board. Officers need not be directors or shareholders of the Company. The officers so appointed, unless
otherwise stipulated in these Articles, shall have the powers and duties given to them by the Board.

Written notice of any meeting of the Board shall be given to all directors at least 24 hours in advance of the hour set

for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of the circumstances shall be set forth
in the notice of meeting.

That notice may be waived by the consent in writing or by cable, telegram, telex or telecopier message of each di-

rector. Separate notice shall not be required for individual meetings held at times and places prescribed in a schedule
previously adopted by resolution of the Board.

A director may act at a meeting of the Board by appointing in writing or by cable, telegram, telex or telecopier mes-

sage another director as his proxy.

Except as stated below, the Board can deliberate or act validly only if at least a majority of the directors is in attend-

ance (which may be by way of a conference telephone call in which case the vote must be confirmed in writing) or rep-
resented at a meeting of the Board.

Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors present or represented at such meeting.
The directors may also adopt by unanimous vote a circular resolution, which can be effected by each director ex-

pressing his consent on one or several separate identical instruments in writing or by telex, telegram or telecopier mes-
sage (in each such case confirmed in writing), which shall together constitute appropriate minutes evidencing such
decision.

Art. 14. The minutes of any meeting of the Board and of the general meeting of shareholders shall be signed by the

Chairman or, in his absence, by the chairman pro tempore who presided at such meeting.

Copies or extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the Chair-

man or by the secretary or by any two directors.

32070

Art. 15. The Board shall, based upon the principle of spreading of risks, have power to determine the corporate and

investment policy and the course of conduct of the management and business affairs of the Company.

The Board shall also determine any restrictions which shall from time to time be applicable to the investments of the

Company.

Investments of the Company may be made either directly or indirectly through subsidiaries, as the Board may from

time to time decide. Reference in these Articles to «investments» and «assets» shall mean, as appropriate, either invest-
ments made and assets held directly or investments made and assets held indirectly through the aforesaid subsidiaries.

Art. 16. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected

or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company has a personal interest in,
or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of the Company
who serves as a director, associate, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract
or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented
from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company, he shall make known to the Board such personal interest and shall not consider or vote on any such trans-
action, and such transaction and such director’s or officer’s interest therein shall be reported to the next general meet-
ing of shareholders.

The term «personal interest», as used in this Article, shall not include any interest arising solely because the matter,

position or transaction involves a company or entity as may from time to time be determined by the Board in its dis-
cretion.

Art. 17. The Company shall indemnify any director or officer and his heirs, executors and administrators, for ex-

penses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party
by reason of his being or having been a director or officer of the Company, or, at the request of the Company, of any
other corporation of which the Company is a shareholder or creditor and by which he is not entitled to be indemnified,
except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for
gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with
such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by its legal counsel that the person to be
indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights
to which he may be entitled.

Art. 18. The Company will be bound by the joint signatures of any two directors of the Company, or by the joint

signatures of a director and of any duly authorized person, or in any other way determined by a resolution of the Board.

Art. 19. The operations of the Company and its financial situation including particularly its books shall be supervised

by one or several auditors who shall satisfy the requirements of Luxembourg law as to honourableness and professional
experience and who shall carry out the duties prescribed by the law of 30th March 1988 on undertakings for collective
investment. The auditors shall be elected by the annual general meeting of shareholders for a period ending at the date
of the next annual general meeting of shareholders and until their successors are elected.

The auditors in office may be removed at any time by the shareholders with or without cause.

Art. 20. As is more especially prescribed hereinbelow, the Company has the power to acquire for its own account,

for valuable consideration, its Shares at any time within the sole limitations set forth by law.

A shareholder of the Company may request the Company to redeem all or any lesser number of his Shares and the

Company shall redeem such Shares at the frequency determined from time to time by the Board of Directors subject
to any event giving rise to suspension as referred to in Article 21 hereof.

The Board may also decide for certain classes of shares not to be redeemable at the request of shareholders, if the

investment policies applicable to such classes so justify.

A redemption request shall be irrevocable, except in case of and during any period of suspension of redemptions.
Any such request must be filed by the shareholder in written form (which, for these purposes, may, if the Board so

decides, include a request given by cable, telegram, telex or telecopier, subsequently confirmed in writing) at the regis-
tered office of the Company or, if the Company so decides, with any other person or entity appointed by it as its reg-
istrar and transfer agent, together with the delivery of the certificate or certificates, if any, for such Shares in proper
form and accompanied by proper evidence of transfer or assignment. 

The Board may fix any prior notice requirements for redemptions, which requirements will be published in the sales

documents of the Company.

Redemption payments will be made in the currency of the relevant class of Shares, or such other currency as the

Board may decide, within twenty-five bank business days following the applicable Valuation Day, provided the Share cer-
tificates, if any, have been duly received by the Company or its Registrar and Transfer Agent for cancellation.

The Board may, with respect to any class of Shares of the Company extend the period for payment of redemption

proceeds to such period as shall be necessary to repatriate proceeds of the sale of investments in the event of impedi-
ments due to exchange control regulations or similar constraints in the markets in which a substantial part of the assets
attributable to such class of Shares shall be invested. The Board may also, in respect of any class of Shares, determine a
notice period required for lodging any redemption request. The specific period for payment of the redemption proceeds
of any class of Shares of the Company and any applicable notice period will be published in the statutory sales documents
relating to the sale of such Shares.

The redemption price shall be equal to the Net Asset Value for the relevant class of Shares, as determined in accord-

ance with the provisions of Article 22 hereof on the applicable Valuation Day, less a provision for dealing charges if the

32071

Board so decides, less a charge as the sales documents may provide. The relevant redemption price may be rounded
downwards as the Board may decide.

Redemption proceeds may, with the consent of the redeeming shareholder, also be paid by means of a delivery in

kind of securities or other assets held by the Company, having due regard to the principle of equal treatment of all share-
holders. The value of the redemption in kind will be certified by a report drafted by the auditor of the Company.

Any shareholder may request conversion of whole or part of his Shares of one class into Shares of another class at

the respective Net Asset Values of the Shares of the relevant classes, provided that the Board may impose such restric-
tions or prohibitions as to, inter alia, conversion or frequency of conversion, and may make conversion subject to pay-
ment of a charge as specified in the sales documents.

If the requests for redemption and/or conversion received for any class of Shares in respect of any specific Valuation

Day exceed a certain percentage of all Shares in issue of such class, such percentage being fixed by the Board from time
to time and disclosed in the offering documents, the Board may defer such redemption and/or conversion requests to
the next Valuation Day.

The Board may determine from time to time the minimum amounts of redemption or conversion by a single share-

holder. If a redemption or conversion or sale of Shares would reduce the value of the holdings of a single shareholder
of Shares of one class below the minimum holding as the Board shall determine from time to time, then such shareholder
may be deemed to have requested the redemption or conversion, as the case may be, of all his Shares of such class.

The Board may decide to liquidate one class of Shares if the net assets of such class fall below the equivalent in the

reference currency of the class of shares concerned of 10,000,000.- Euros or if a change in the economical or political
situation relating to the class concerned would justify such liquidation. The decision of the liquidation will be published
by the Company prior to the effective date of the liquidation and the publication will indicate the reasons for, and the
procedures of, the liquidation operations. Unless the Board otherwise decides in the interests of, or to keep equal treat-
ment between, the shareholders, the shareholders of the clans concerned may continue to request redemption or con-
version of their Shares free of charge. Proceeds which could not be distributed to their beneficiaries upon the close of
the liquidation of the clans will be deposited with the custodian for a period of 6 months after the close of liquidation.
After such time, the assets will be deposited with the Caisse de Consignation on behalf of their beneficiaries.

Under the same circumstances as provided above, the Board may decide to close down one class by merger into

another class or another Luxembourg based undertaking for collective investment. In addition, such merger may be de-
cided by the Board if it can be adequately justified to the shareholders of any of the classes concerned. Such decision
will be published in the same manner as described in the preceding paragraph and, in addition, the publication will contain
information in relation to the new class or the Luxembourg based undertaking for collective investment. Such publica-
tion will be made one month before the date on which the merger becomes effective in order to enable shareholders
to request redemption of their Shares, free of charge, before the operation involving contribution into another class or
another undertaking for collective investment becomes effective.

Art. 21. For the purpose of determining the issue, conversion and redemption price thereof, the Net Asset Value

of Shares in the Company shall be determined as to the Shares of each class of Shares by the Company from time to
time, but in no instance less than once monthly, as the Board by resolution may direct (every such day or time for de-
termination of Net Asset Value being referred to herein as a «Valuation Day»).

The offering price and the price at which Shares are redeemed, as well as the Net Asset Value per Share, shall be

available and may be obtained at the registered office of the Company.

The Company may suspend the determination of the Net Asset Value of Shares of any particular class and the issue

and redemption of its Shares from its shareholders as well as conversion from and to Shares of each class during

a) any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which any substantial portion of the

investments of the Company attributable to such class of Shares from time to time is quoted or dealt in, is closed oth-
erwise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or suspended; or

b) the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposal or valuation of

assets owned by the Company attributable to such class of Shares would be impracticable; or

c) any breakdown in the means of communication or computation normally employed in determining the price or

value of any of the investments or the current price or values on any market or stock exchange; or

d) any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the redemption

of the Shares of such class or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of investments
or payments due on redemption of Shares cannot in the opinion of the Board be effected at normal rates of exchange;

e) any other circumstance or circumstances where a failure to do so might result in the Company or its Shareholders

incurring any liability to taxation or suffering other pecuniary disadvantages or other detriment which the Company or
its Shareholders might not otherwise have suffered;

f) any period when the determination of the net asset value of one or more of the underlying funds in which the

Company invests, is suspended or, where such net asset values are not available for any other reasons.

Art. 22. The Net Asset Value of Shares of each class of Shares shall be expressed as a per share figure in the currency

of the relevant class of Shares as determined by the Board and shall be determined in respect of any Valuation Day by
dividing the net. assets of the Company corresponding to each class of Shares, being the value of the assets of the Com-
pany corresponding to such class, less its liabilities attributable to such class at such time or times as the Board may
determine, by the number of Shares of the relevant class then outstanding and by rounding the resulting sum to the
nearest smallest unit of the currency concerned. The assets of the Company shall be valued in the following manner:

A. The assets of the Company shall be deemed to include:
a) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon; 
b) all bills and demand notes and accounts receivable (including proceeds of assets sold but not delivered);

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c) all bonds, time notes, Shares, stock, debenture stocks, subscription rights, warrants, options and other investments

and securities owned or contracted for by the Company;

d) all stock, stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company (provided that the

Company may make adjustments with regard to fluctuations in the market value of investments caused by trading ex-
dividends, ex-rights, or by similar practices);

e) all interest accrued on any interest-bearing securities owned by the Company except to the extent that the same

is included or reflected in the principal amount of such security;

f) all other assets of every kind and nature, including prepaid expenses. 
The value of such assets shall be determined as follows:
1) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be
arrived at after making such discount as the Board may consider appropriate in such case to reflect the true value there-
of;

2) the value of securities which are quoted or dealt in on any stock exchange shall be based on the market price

quoted on such stock exchange or, if appropriate, shall be valued by the Board, taking due consideration of generally
accepted valuation principles or, if appropriate, shall be based on the average price on the stock exchange which is nor-
mally the principal market of such securities, and each security traded on any other regulated market shall be valued in
a manner as similar as possible to that provided for quoted securities;

3) for non-quoted securities or securities not traded or dealt in on any stock exchange or other regulated market,

as well as quoted or non-quoted securities on such other market for which no valuation price is available, or securities
for which the quoted prices are not representative of the fair market value, the value thereof shall be determined pru-
dently and in good faith by the Board on the basis of foreseeable sales prices;

4) Units or shares in undertakings for collective investments shall be valued on the basis of their last available final or

estimated net asset value.

5) Liquid assets and money market instruments may be valued at nominal value plus any accrued interest or on an

amortised cost basis. All other assets, where practice allows, may be valued in the same manner.

6) If any of the aforesaid valuation principles do not reflect the valuation method commonly used in specific markets

or if any such valuation principles do not seem accurate for the purpose of determining the value of the Company’s
assets, the Board may fix different valuation principles in accordance with general accepted accounting and valuation
principles.

B. The liabilities of the Company shall be deemed to include:
a) all loans, bills and accounts payable;
b) all accrued or payable administrative expenses (including but not limited to investment advisory fee or management

fee, custodian fee and corporate agents’ fees);

c) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company where the Valuation Day falls on the
record date for determination of the persons entitled thereto or is subsequent thereto;

d) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Company, and other reserves if any authorized and approved by the Board and

e) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Shares in the

Company. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses payable by the
Company comprising formation expenses, fees payable to its investment advisers or investment managers, fees and ex-
penses payable to its administrative agent, custodian and its correspondents, domiciliary, registrar and transfer agents,
any paying agent and permanent representatives in places of registration, any other agent employed by the Company,
fees and expenses incurred in connection with the listing of the Shares of the Company on any stock exchange or to
obtain a quotation on another regulated market, fees for legal or auditing services, promotional, printing, translation,
reporting and publishing expenses, including the cost of advertising or preparing and printing of the prospectuses, ex-
planatory memoranda, registration statements, or of interim and annual reports, taxes or governmental charges, and all
other operating expenses, including the cost of buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage,
telephone and telex. The Company may calculate administrative and other expenses of a regular or recurring nature on
an estimated figure for yearly or other periods in advance, and may accrue the same in equal proportions over any such
period.

C. There shall be established a pool of assets for each class of Shares in the following manner:
a) the proceeds from the issue of Shares of each class shall be applied in the books of the Company to the pool of

assets established for that class of Shares, and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto
shall be applied to such pool subject to the provisions of this Article;

b) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same pool as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or diminution
in value shall be applied to the relevant pool;

c) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular class or to any action taken in con-

nection with an asset of a particular pool, such liability shall be allocated to the relevant pool;

d) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

pool, such asset or liability shall be equally divided between all the pools or, insofar as justified by the amounts, shall be
allocated to the pools pro rata to the Net Asset Values;

32073

e) upon the payment of dividends to the shareholders in any class of Shares, the Net Asset Value of such class of

Shares shall be reduced by the amount of such dividends. If there have been created, as more fully described in Article
5 hereof, within the same class of Shares two or several sub-classes, the allocation rules set out above shall apply, mutatis
mutandis, to such sub-classes.

D. Pooling
1. The Board may decide to invest and manage all or any part of the pool of assets established for two or more classes

of shares (hereafter referred to as «Participating Funds») on a pooled basis where it is appropriate with regard to their
respective investment sectors to do so. Any such asset pool («Asset Pool») shall first be formed by transferring to it
cash or (subject to the limitations mentioned below) other assets from each of the Participating Funds. Thereafter the
Board may from time to time make further transfers to the Asset Pool. They may also transfer assets from the Asset
Pool to a Participating Fund, up to the amount of the participation of the Participating Fund concerned. Assets other
than cash may be contributed to an Asset Pool only where they are appropriate to the investment sector of the Asset
Pool concerned. The provisions of sub-paragraphs (b), (c) and (d) of Section C of this Article shall apply to each Asset
Pool as they do to a Participating Fund.

2. All decisions to transfer assets to or from an Asset Pool (hereinafter referred to as «transfer decisions») shall be

notified forthwith by telex, telefax or in writing to the Custodian of the Company stating the date and time at which the
transfer decision was made.

3. A Participating Fund’s participation in an Asset Pool shall be measured by reference to notional units («units») of

equal value in the Asset Pool. On the formation of an Asset Pool the Board shall in their discretion determine the initial
value of a unit which shall be expressed in such currency as the directors consider appropriate, and shall allocate to each
Participating Fund units having an aggregate value equal to the amount of cash (or value of other assets) contributed.
Fractions of unit, calculated to three decimal places, may be allocated as required. Thereafter the value of a unit shall be
determined by dividing the net asset value of the Asset Pool (calculated as provided below) by the number of units sub-
sisting.

4. When additional cash or assets are contributed to or withdrawn from an asset Pool, the allocation of units of the

Participating Fund concerned will be increased or reduced (as the case may be) by a number of units determined by
dividing the amount of cash or value of assets contributed or withdrawn by the current value of a unit. Where a con-
tribution is made in cash it may be treated for the purpose of this calculation as reduced by an amount which the Board
considers appropriate to reflect fiscal charges and dealing and purchase costs which may be incurred in investing the
cash concerned; in the case of a cash withdrawal a corresponding addition may be made to reflect costs which may be
incurred in realising securities or other assets of the Asset Pool.

5. The value of assets contributed to, withdrawn from, or forming part of an Asset Pool at any time and the net asset

value of the Asset Pool shall be determined in accordance with the provisions (mutatis mutandis) of this Article 22 pro-
vided that the value of the assets referred to above shall be determined on the day of such contribution or withdrawal.

6. Dividends, interests and other distributions of an income nature received in respect of the assets in an Asset Pool

will be immediately credited to the Participating Funds, in proportion to their respective participation in the Asset Pool
at the time of receipt. On the dissolution of the Company the assets in an Asset Pool will (subject to the claims of cred-
itors) be allocated to the Participating Funds in proportion to their respective participation in the Asset Pool.

E. For the purposes of this Article:
a) Shares in respect of which subscription has been accepted but payment has not yet been received shall be deemed

to be existing as from the close of business on the day on which they have been allotted and the price therefor, until
received by the Company, shall be deemed a debt due to the Company;

b) Shares of the Company to be redeemed under Article 20 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the close of business on the day referred to in this Article, and from such time and until paid the
price therefor shall be deemed to be a liability of the Company;

c) all investments, cash balances and other assets of the Company not expressed in the currency in which the Net

Asset Value of any clans is denominated, shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange
in force at the date and time for determination of the Net Asset Value of the relevant class of Shares and

d) effect shall be given on any Valuation Day to any purchases or sales of securities contracted for by the Company

on such Valuation Day, to the extent practicable.

Art. 23. Whenever the Company shall offer Shares for subscription, the price per Share at which such Shares shall

be offered and sold, shall be the aggregate of (i) the Net Asset Value as hereinabove defined for the relevant class of
Shares determined on the Valuation Day on which the application of subscription is accepted or, if the Board so specified
in the sales documents, determined on the Valuation Day, following the day of acceptance or, as the case may be, on
the Valuation Day preceding the day of acceptance and (ii) a charge (if any) at the rate determined by the Board which
reverts to the Company, and (iii) such sales charge (if any) as the sale documents may provide. The price per Share may
be rounded upwards or downwards as the Board may resolve. The price so determined shall be payable not later than
ten business days starting from and including the Valuation Day on which the application was accepted. The Board may
decide that subscriptions are only dealt with upon receipt of cleared funds.

The Board may accept subscription by way of a contribution in kind. Any such subscription shall be evaluated by the

Company’s auditor.

Art. 24. The accounting year of the Company shall begin on 1st January and shall terminate on the last day of De-

cember of the same year and for the first time in 2001. The accounts of the Company shall be expressed in Euro. When
there shall be different classes as provided for in Article five hereof, and if the accounts within such classes are expressed
in different currencies, such accounts shall be translated into Euro and added together for the purpose of the determi-
nation of the capital of the Company.

32074

Art. 25. Within the limits provided for by law, the general meeting of shareholders of each class, shall, upon the

proposal of the Board in respect of such class of Shares, determine how the annual results shall be disposed of. Divi-
dends, if any, will be declared on the number of Shares of the class concerned outstanding at the dividend record date,
as that date is determined by the Board in the case of an interim dividend, or by the general meeting of shareholders of
the Company in any case of the final dividend, and will be paid to the holders of such Shares within two months of such
declaration. Dividends may be in the form of a cash payment or a payment in kind in the form of a stock dividend and
may include such amounts whether representing revenue, capital gain, or otherwise as may be permitted by law. 

Subject to the conditions fixed by law, the Board may pay out an advance payment on dividends on the Shares of any

class of Shares. The Board fixes the amount and the date of payment of any such advance payment in respect of each
class of Shares. Upon the creation of a class of Shares, the Board may decide that all Shares of such class shall be capi-
talization Shares and that, accordingly, no dividends will be distributed in respect of the Shares of such class. The Board
may also decide that there shall be issued, within the same class of Shares, two sub-classes where one sub-class is rep-
resented by capitalization Shares and the second subclass is represented by dividend Shares. No dividends shall be de-
clared in respect of capitalization Shares issued as aforesaid.

Art. 26. In the event of dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by one or several liquidators

(who may be physical persons or legal entities) elected by the meeting of shareholders deciding such dissolution and
which shall determine their powers and their compensation.

The liquidators may, with the consent of the shareholders expressed in the manner provided for by articles 67 and

142 of the law, transfer all assets and all liabilities of the Company to any other Luxembourg or foreign collective in-
vestment undertaking against issue to existing shareholders of shares or certificates of such entity in proportion to their
shareholding in the Company.

The net proceeds of liquidation corresponding to each class of Shares shall be distributed by the liquidators to the

holders of Shares of each class in proportion of their holding of Shares in such class.

Any funds to which shareholders are entitled upon the liquidation of the company and which are not claimed by those

entitled thereto prior to the close of the liquidation process shall be deposited for the persons entitled thereto at the
Caisse de Consignations in Luxembourg.

Art. 27. These Articles may be amended by a resolution of an extraordinary shareholders’s meeting, subject to the

quorum and voting requirements laid down by the Law.

Any amendment affecting the rights of the holders of Shares of any class vis-à-vis those of any other class shall be

subject, further, to the said quorum and majority requirements in respect of each such relevant class. 

Art. 28. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the Law, as well as the

law of 30th March, 1988 on undertakings for collective investment.

<i>Subscription and payment

The subscribers have subscribed for the number of shares and have paid in cash the amounts as mentioned herein-

after: 

Proof of all such payments has been given as specifically stated to the undersigned notary.
For the purpose of registration the capital is estimated at one million four hundred eleven thousand eight hundred

and ninety-seven Luxembourg francs (1,411,897.- LUF).

<i>Expenses

The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Corporation as

a result of its formation are estimated at approximately two hundred and fifty thousand Luxembourg francs (250,000.-
LUF).

<i>Statements

The undersigned notary states that the conditions provided for in article twenty-six of the law of August tenth, nine-

teen hundred and fifteen on commercial companies have been observed.

<i>General Meeting of Shareholders

The above named persons, representing the entire subscribed capital and considering themselves as having received

due notice, have immediately proceeded to an extraordinary general meeting.

Having first verified that it was regularly constituted, they have passed the following resolutions by unanimous vote.

<i>First resolution

The following persons are appointed directors:
- Mr Evert Greup, Managing Director, KEMPEN &amp; CO. N.V., The Netherlands. 
- Mr Neil Dunn, Managing Director, KEMPEN CAPITAL MANAGEMENT (UK) LTD.
- Mr Jacques Elvinger, Partner, ELVINGER, HOSS &amp; PRUSSEN, Luxembourg. 
- Mr Duncan Smith, Head of Operations, COGENT INVESTMENT OPERATIONS LUXEMBOURG S.A., Luxem-

bourg.

Shareholder

subscribed capital

number of shares

1) KEMPEN &amp; CO., prenamed  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

34,990 EUR

3,499

2) Mr John Sutherland, prenamed  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10 EUR

1

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

35,000 EUR

3,500

32075

<i>Second resolution

The following have been appointed as auditor:
KPMG AUDIT, 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.

<i>Third resolution

The registered office is fixed at 1A, Parc d’activité Syrdall, L-5365 Munsbach, Luxembourg.
The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a French translation; on the request of the same appearing
persons and in case of divergences between the English and the French text, the English version will prevail.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary, by their surnames,

first names, civil status and residences, the said persons appearing signed together with the undersigned, the present
original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L’an deux mille un, le seize juillet,
Par-devant Maître Edmond Scroeder, notaire de résidence à Mersch.

Ont comparu:

1) KEMPEN &amp; CO. N.V., Herengracht 182, NL-1016 BR Amsterdam, The Netherlands, représenté par Katia Panichi,

avocat, demeurant à Luxembourg, en vertu d’une procuration donnée le 13 juillet 2001.

2) M. John Sutherland, Head of Operations, COGENT INVESTMENT OPERATIONS LUXEMBOURG S.A., 1A, Parc

d’activité Syrdall, L-5365 Munsbach, Luxembourg, Luxembourg, représenté par Katia Panichi, prénommée, en vertu
d’une procuration donnée à Luxembourg, le 16 juillet 2001.

Les procurations prémentionnées, signées ne varietur par le comparant et le notaire instrumentaire, resteront an-

nexées à ce document pour être soumises à l’enregistrement.

Lesquels comparants, ès-qualités qu’ils agissent, ont requis le notaire instrumentaire d’arrêter comme suit les statuts

d’une société qu’ils déclarent constituer entre eux:

Art. 1

er

. Il est formé entre les comparants et tous ceux qui deviendront propriétaires des actions ci-après créées,

une société anonyme sous la forme d’une société d’investissement à capital variable (la «Société») sous la dénomination
de ORANGE ALTERNATIVE INVESTMENT FUND.

Art. 2. La Société est constituée pour une durée indéterminée. La Société peut être dissoute à tout moment par

résolution des actionnaires approuvée de la manière prévue pour les modifications des présents statuts.

Art. 3. L’objet de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières de toutes sortes, y compris

des actions et des parts d’autres organismes de placement collectif, dans le but de répartir les risques d’investissement
et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de son portefeuille.

La Société peut effectuer toutes opérations qu’elle considérera utiles pour l’accomplissement et le développement

de son objectif, restant néanmoins toujours dans les limites établies par la loi du 30 mars 1988 sur les organismes de
placement collectif.

Art. 4. Le siège social de la Société est établi à Munsbach, Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être créé par réso-

lution du Conseil d’Administration (le «Conseil») des succursales ou autres bureaux tant au Luxembourg qu’à l’étranger.

Au cas où le Conseil estimerait que des événements extraordinaires d’ordre politique, économique ou social, de na-

ture à compromettre l’activité normale de la Société à son siège social ou encore la communication aisée entre son
siège et des personnes se trouvant à l’étranger, se sont produits ou sont imminents, le siège social pourra être transféré
provisoirement à l’étranger jusqu’à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure temporaire n’a
toutefois aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle nonobstant le transfert provisoire de son siège, restera une
société luxembourgeoise.

Art. 5. Le capital social sera à tout moment égal à l’actif net total de la Société (la «Valeur Nette d’Inventaire») tel

que défini à l’article 22 des présents statuts et sera représenté par des actions sans valeur nominale (les «Actions»).

Le capital initial de la Société est de trente-cinq mille Euros (EUR 35.000,-), entièrement libéré, représenté par trois

mille cinq cents (3.500) actions sans valeur nominale.

Le capital minimum de la Société est l’équivalent en Euros de cinquante millions de francs Luxembourgeois

(50.000.000,- LUF). Ce minimum doit être atteint dans un délai de 6 mois à partir de la date à laquelle la Société a été
agréée comme organisme de placement collectif.

Le Conseil est autorisé sans limitation à émettre à tout moment, à la valeur nette d’inventaire par action («la Valeur

Nette d’Inventaire par Action»), déterminée en conformité avec l’article 22 des présents statuts, des actions supplé-
mentaires entièrement libérées, sans réserver aux actionnaires anciens de la Société un droit préférentiel de souscrip-
tion aux Actions supplémentaires à émettre. Le Conseil peut déléguer à tout administrateur ou à tout fondé de pouvoirs
de la Société dûment autorisée ou à toute autre personne dûment autorisée, le pouvoir et la charge d’accepter des sous-
criptions, de recevoir des paiements pour les nouvelles Actions et les émettre et les délivrer.

Les Actions peuvent, sur décision du Conseil, être de différentes classes dont les produits de souscription seront

investis conformément à l’article 3 ci-dessus dans des valeurs mobilières ou autres avoirs correspondant à de tels ré-
gions géographiques, secteurs industriels ou zones monétaires, ou à des catégories spécifiques d’actions ou de titres de
créance et/ou ayant des politiques de distribution spécifiques et/ou ayant des commissions de vente spécifiques déter-
minées de temps en temps par le Conseil pour chaque classe d’Actions.

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Le Conseil peut de plus décider de créer à l’intérieur de chaque classe d’Actions deux ou plusieurs catégories d’Ac-

tions dont les avoirs seront investis selon la politique d’investissement spécifique à la classe d’Actions concernée mais
qui pourront avoir des commissions de vente et de rachat spécifique, une structure de commissions spécifique, une po-
litique de couverture spécifique ou d’autres spécificités. Dans les présents statuts, toute référence à «classe(s)» est à
interpréter comme une référence à «catégorie(s)» si le contexte le requiert.

Les différentes classes d’Actions peuvent être libellées en devises déterminées par le Conseil, étant entendu que pour

déterminer le capital de la Société, les avoirs nets attribuables à chaque classe seront, s’ils ne sont pas exprimés en Euros,
convertis en Euros et le capital sera le total des avoirs nets de toutes les classes.

Art. 6. La Société a le choix d’émettre des actions nominatives et/ou au porteur, ainsi que le Conseil peut le déter-

miner de temps à autre. Si des Actions au porteur sont émises, un détenteur d’Actions au porteur peut demander
l’échange de ses Actions en Actions nominatives. Cependant, un détenteur d’Actions nominatives ne peut demander
l’échange de ses Actions en Actions au porteur que dans les cas déterminés par le Conseil.

Des fractions d’Actions ne seront émises que pour des Actions nominatives.
Dans le cas d’Actions nominatives, à moins qu’un actionnaire ne choisisse de recevoir des certificats d’actions, il re-

cevra une confirmation de sa qualité d’actionnaire.

Si des actions au porteur sont émises, des certificats seront émis dans des libellés à déterminer par le Conseil. Si un

actionnaire au porteur demande la conversion de ses certificats en certificats d’une autre former le coût de cet échange
lui sera mis en compte. Si un actionnaire nominatif désire que plus d’un certificat soit émis pour ses Actions, le coût de
ces certificats additionnels pourra être mis à charge de l’actionnaire. Les certificats au porteur seront signés par deux
administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites, soit imprimées, soit envoyées par fax. Toutefois,
l’une des signatures pourra être apposée par une personne déléguée à cet effet par le Conseil; en ce cas, elle doit être
manuscrite.

La Société peut émettre des certificats ou des confirmations d’Actions temporaires dans une forme déterminée de

temps en temps par le Conseil.

Les Actions ne pourront être émises que sous réserve de l’acceptation de la souscription et de la réception du prix

de souscription. Le souscripteur sera, dès leur émission, propriétaire des Actions auxquelles il aura souscrit.

Le paiement de dividendes (le cas échéant) aux actionnaires nominatifs se fera à un compte indiqué par les actionnai-

res ou par chèque envoyé aux adresses des actionnaires telles qu’inscrites au registre des actionnaires (le «Registre»)
ou aux adresses spécialement indiquées à cet effet par les actionnaires.

Le paiement des dividendes aux détenteurs d’Actions au porteur et l’avis de mise en paiement de ces dividendes se-

ront portés à la connaissance des actionnaires de la manière déterminée périodiquement par le Conseil en conformité
avec la loi luxembourgeoise.

Un dividende dont le paiement a été déclaré, mais non-réclamé par un actionnaire au porteur, aucun coupon n’ayant-

été présenté endéans une période de cinq ans à partir de l’avis de mise en paiement, ne pourra plus être réclamé par le
détenteur de cette Action au porteur, et le montant sera prescrit et reviendra à la Société. Aucun intérêt ne sera payé
sur des dividendes mis en paiement et non réclamés.

Toutes les Actions nominatives émises seront inscrites dans le Registre qui sera tenu par la Société ou par une ou

plusieurs personnes désignées par elle à cet effet. Le Registre contiendra le nom de chaque détenteur d’Actions, son
adresse ou domicile élu et le nombre des Actions détenues par lui. Tout transfert et toute dévolution d’une Action
nominative sera inscrit dans le Registre. 

Le transfert d’Actions nominatives se fera par la remise à la Société ou à son mandataire du ou des certificats, en-

semble avec tous autres documents de transfert jugés probants par la Société ou son mandataire ou encore par une
déclaration écrite de transfert dans le Registre, datée et signée par le cédant et le cessionnaire ou par des personnes
dûment mandatées à cet effet.

Dans le cas d’Actions au porteur, la Société pourra considérer le porteur, et dans le cas d’Actions nominatives, la

Société considérera la personne dont le nom sera inscrit au Registre comme étant le propriétaire de ces Actions. La
Société sera dégagée de toute responsabilité ou engagement envers des tiers en relation avec ces Actions et sera en
droit de considérer comme non-existant tout droit, intérêt ou prétention de toute autre personne dans ou sur de telles
Actions, sauf que la disposition qui précède ne privera aucune personne du droit légitime qu’elle pourrait avoir de de-
mander le changement d’inscription de ses Actions.

Tout actionnaire nominatif devra fournir à la Société une adresse à laquelle toute notification et tout avis de la Société

pourront être envoyés. Cette adresse sera également inscrite au Registre.

Au cas où un tel actionnaire ne fournirait pas une telle adresse, la Société pourra autoriser l’inscription d’une mention

à cet effet dans le Registre et son adresse sera alors réputée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse
que la Société y mentionnera, ce jusqu’à ce qu’une autre adresse soit fournie à la Société. L’actionnaire nominatif pourra
à tout moment changer son adresse inscrite au Registre, au moyen d’une communication écrite envoyée à la Société à
son siège social ou à toute autre adresse indiquée par la Société de temps à autre.

Si le paiement effectué par un souscripteur résulte dans l’émission d’une fraction d’Action, la personne bénéficiant

d’une telle fraction ne sera pas autorisée à voter pour cette fraction, mais aura, dans la limite que la Société devra dé-
terminer concernant le calcul des fractions, droit à des dividendes ou autres distributions au pro rata. Dans le cas d’Ac-
tions au porteur, seulement des Actions entières seront émises.

Si un actionnaire peut prouver de manière satisfaisante à la Société que son certificat a été perdu ou détruit, il pourra

lui être délivré, à sa demande, aux conditions et moyennant les garanties telles que déterminées par la Société (notam-
ment, mais de façon non limitative, la délivrance d’une garantie émise par une compagnie d’assurances) un certificat de
remplacement. Aucun certificat de ce type ne sera émis en remplacement de celui perdu, avant que la Société n’ait acquis

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la conviction raisonnablement justifiée que l’original du certificat a été détruit, et ce seulement en conformité avec tou-
tes les dispositions légales.

Au moment de l’émission d’un nouveau certificat, sur lequel il sera indiqué qu’il s’agit d’un certificat de remplacement,

le certificat original en lieu et place duquel le nouveau aura été émis deviendra sans valeur.

Les certificats endommagés pourront être échangés contre de nouveaux certificats sur décision de la Société. Les

certificats endommagés seront remis à la Société et annulés immédiatement.

La Société pourra, à son choix, mettre à charge de la personne concernée le coût du certificat de remplacement et

tous les frais raisonnablement exposés par elle du fait de l’émission et de l’inscription, ou en relation avec l’annulation,
de l’ancien certificat.

Art. 7. La Société peut restreindre ou empêcher la propriété d’Actions par toute personne, société ou entité sociale,

y inclus sans limitation toute «Personne des Etats-Unis» telle que définie à l’article 8 ci-après, ou par toute personne qui
détient ou possède des Actions en contravention des lois ou règlements ou dans des circonstances qui ont ou pour-
raient avoir des conséquences négatives sur le plan fiscal pour la Société ou les Actionnaires ou être contraire aux in-
térêts de la Société d’une autre manière (une «Personne Prohibée»), et à ces fins, la Société pourra: 

a) refuser d’émettre des Actions ou d’enregistrer tout transfert d’Actions si elle estime que cette émission ou cet

enregistrement auraient ou pourraient avoir pour effet la possession directe ou indirecte de ces Actions par une Per-
sonne des Etats-Unis ou une Personne Prohibée; et

b) exiger à tout moment de toute personne dont le nom est inscrit au Registre ou de toute personne qui voudrait

faire inscrire un transfert d’Actions dans le Registre, la production de tous renseignements que la Société estimera né-
cessaires pour déterminer si oui ou non la possession directe ou indirecte par cette personne d’Actions est faite au
bénéfice d’une Personne des Etats-Unis ou d’une Personne Prohibée;

c) lorsqu’il apparaîtra à la Société qu’une Personne des Etats-Unis ou une Personne Prohibée, soit seule, soit ensemble

avec toute autre personne, détient directement ou indirectement des Actions de la Société, elle pourra procéder au
rachat obligatoire de toutes Actions détenues par cet actionnaire, de la manière suivante:

(i) la Société notifiera un avertissement (désigné ci-après par «Avertissement de Rachat») à l’actionnaire qui détient

ces Actions ou qui est inscrit dans le Registre comme propriétaire des Actions à racheter, indiquant les Actions devant
être rachetées, le prix de rachat de celles-ci et le lieu où le prix de rachat de ces Actions sera payable. Cet Avertissement
de Rachat pourra être notifié sous pli recommandé adressé à l’actionnaire à sa dernière adresse connue ou inscrite dans
le Registre de la Société. L’actionnaire concerné sera tenu dès lors de remettre à la Société le ou les certificats repré-
sentatifs des Actions désignées dans l’Avertissement de Rachat. Immédiatement après la clôture des bureaux à la date
indiquée dans l’Avertissement de Rachat, l’actionnaire en question cessera d’être propriétaire des Actions désignées
dans l’Avertissement de Rachat et son nom sera rayé du Registre; toutefois les Actions représentées par ces certificats
continueront d’exister;

(ii) le prix auquel seront rachetées les Actions décrites dans un Avertissement de Rachat (ci-après «le Prix de Ra-

chat») sera égal à la Valeur Nette d’Inventaire par Action, calculée conformément à l’article 22 des présents statuts;

(iii) le paiement du Prix de Rachat sera fait au propriétaire de ces Actions dans la monnaie de la classe concernée sauf

pendant des périodes où des restrictions seraient imposées sur la convertibilité de cette devise, et sera déposé par la
Société auprès d’une banque á Luxembourg ou ailleurs (ainsi que cela sera indiqué dans l’Avertissement de Rachat) pour
être versé au propriétaire contre remise du ou des certificats représentatifs des Actions décrites dans l’avis. Après le
dépôt du Prix de Rachat, aucune personne ayant des droits sur les Actions décrites dans l’Avertissement de Rachat
n’aura désormais de droits sur ces Actions et ne pourra formuler une quelconque revendication contre la Société ou
contre les actifs de celle-ci du chef des Actions en question, sauf le droit de la personne propriétaire des Actions en
question de toucher de la banque le Prix de Rachat ainsi versé (sans intérêts), en échange de la remise du ou des certi-
ficats d’Actions tels que décrit ci-dessus;

(iv) l’exercice par la Société des pouvoirs conférés par cet article ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé au motif qu’il n’y aurait pas eu de preuve suffisante de la propriété de ces Actions par une personne ou que la
propriété effective de ces Actions était différente de celle apparue à la Société à la date d’un Avertissement de Rachat,
sous réserve que la société aura, dans chaque cas exercé ses pouvoirs en toute bonne foi; et

(d) refuser de reconnaître le vote d’une Personne des Etats-Unis ou d’une Personne Prohibée lors de toute assemblée

générale des actionnaires de la Société.

Si une personne apprend qu’elle détient ou possède des Actions en contravention de cet Article, elle en informera

la Société par écrit.

Le Conseil peut restreindre la propriété des Actions de certaines classes à des investisseurs institutionnels au sens

de l’article 108 de la loi du 30 mars 1988 sur les organismes de placement collectif («Investisseurs Institutionnels»). Le
Conseil peut, à sa discrétion, reporter l’acceptation de toute demande de souscription d’Actions d’une classe réservée
à des Investisseurs Institutionnels jusqu’au moment où la Société a reçu des preuves suffisantes de la qualité d’Investis-
seur Institutionnel du demandeur. S’il apparaît que le détenteur d’Actions d’une classe réservée à des Investisseurs Ins-
titutionnels n’est pas un Investisseur Institutionnel, le Conseil convertira les actions en question en Actions d’une classe
qui n’est pas réservée à des Investisseurs Institutionnels (pour autant qu’il existe une telle classe possédant des carac-
téristiques similaires) ou rachètera d’office les Actions en question conformément aux dispositions prévues ci-dessus
dans le présent article. Le Conseil refusera de rendre effectif tout transfert d’Actions et dès lors d’inscrire dans le Re-
gistre un transfert d’Actions si ce transfert est de nature à aboutir à une situation où les Actions d’une classe réservée
à des Investisseurs Institutionnels seraient détenues, en raison de ce transfert, par une personne qui n’est pas un d’In-
vestisseur Institutionnel.

En plus de toute responsabilité résultant de la loi applicable, chaque actionnaire qui n’est pas un Investisseur Institu-

tionnel et qui détient des actions d’une classe réservée à des Investisseurs Institutionnels, devra dédommager et indem-

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niser la Société, le Conseil, les autres actionnaires de la classe concernée ainsi que les agents de la Société pour tout
dommage, perte et dépense résultant de cette détention, lorsque l’actionnaire concerné a fourni une documentation
trompeuse ou inexacte ou a effectué des démarches trompeuses ou inexactes dans le but d’établir à tort son statut
d’Investisseur Institutionnel ou n’a pas averti la Société de la perte de ce statut.

Art. 8. Lorsqu’il est utilisé dans les présents statuts, le terme «Personne des Etats-Unis» s’appliquera à tout citoyen

ou résident des Etats-Unis d’Amérique, à toute association organisée ou existant en vertu des lois d’un Etat, d’un terri-
toire ou d’une possession des Etats-Unis d’Amérique, à toute société organisée conformément aux lois des Etats-Unis
d’Amérique ou d’un de ses Etats, territoires ou possessions, et à toute succession ou «trust», autres que les successions
ou «trusts» dont le revenu provient de sources situées hors des Etats-Unis d’Amérique qui n’est pas susceptible d’être
inclu dans le revenu brut aux fins de déterminer l’impôt américain sur le revenu, payable par ces mêmes successions ou
«trusts».

Art. 9. Toute assemblée des actionnaires de la Société regulièrement constituée représentera l’ensemble de ses ac-

tionnaires. Les décisions de l’assemblée sont obligatoires pour tous les actionnaires.

Les actionnaires d’une classe d’Actions peuvent, à tout moment, tenir des assemblées générales ayant pour but de

délibérer sur toutes matières ayant trait uniquement à cette classe.

Dans la mesure où il n’est pas autrement disposé par la loi ou par les présents statuts, les décisions de l’assemblée

générale des actionnaires d’une classe sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Art. 10. L’assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra conformément à la loi luxembourgeoise, au siège

social de la Société ou en tout autre endroit à Luxembourg désigné dans l’avis de convocation, le 15

e

 jour d’avril à 16.00

heures; la première assemblée se tiendra en avril 2002. Si ce jour n’est pas un jour bancaire ouvrable à Luxembourg ou
aux Pays-Bas, l’assemblée générale annuelle se tiendra le jour bancaire ouvrable précédent. L’assemblée générale annuel-
le pourra se tenir à l’étranger si, de l’appréciation souveraine et définitive du Conseil, des circonstances exceptionnelles
le requièrent.

D’autres assemblées d’actionnaires pourront se tenir aux heure et lieu spécifiés dans les avis de convocation respec-

tifs.

Les quorums et délai prévus par la loi s’appliqueront aux convocations et à la tenue des assemblées d’actionnaires de

la Société, sauf dispositions contraires des présentes.

Toute Action donne droit à une voix, sous réserve des restrictions imposées par la loi et par les présents statuts.

Tout actionnaire pourra prendre part aux assemblées des actionnaires en désignant par écrit ou par câble, télégramme,
telex ou message télécopié, une autre personne comme son mandataire. Une telle procuration demeure valable pour
toute assemblée reconvoquée à moins qu’elle ne soit spécifiquement révoquée.

Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la loi, les décisions prises lors d’assemblées générales des

actionnaires dûment convoquées seront approuvées à une majorité simple des Actions présentes ou représentées et
participant au vote.

Le Conseil peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre part à toute assem-

blée générale des actionnaires.

Art. 11. Les assemblées des actionnaires pourront être convoquées par le Conseil par convocation contentant l’or-

dre du jour et, envoyée par lettre au moins huit jours avant la date de l’assemblée, à l’adresse des actionnaires telle
qu’indiquée dans le Registre. Si des Actions au porteur sont en circulation, l’avis de convocation est également publié
en conformité avec la loi luxembourgeoise.

Toutefois, si tous les actionnaires sont présents ou représentés à une assemblée des actionnaires et s’ils déclarent

avoir été informés de l’ordre du jour de la réunion, celle-ci pourra se tenir sans avis de convocation ou publication préa-
lable.

Art. 12. La Société sera administrée par un Conseil composé d’au moins trois membres, qui ne doivent pas être

actionnaires.

Les administrateurs seront élus par les actionnaires réunis en assemblée générale, pour un terme expirant lors de la

prochaine assemblée générale et jusqu’à ce que leurs successeurs aient été élus et accepté leurs fonctions, ou, si cela
n’est pas encore le cas, jusqu’à la date d’une telle élection et acceptation, sauf qu’un administrateur pourra être révoqué,
avec ou sans motifs, et/ou remplacé à tout moment par résolution adoptée par les actionnaires.

En cas de vacance d’un poste d’administrateur pour cause de décès, de démission ou autrement, il pourra, dans les

conditions prévues par la loi, être procédé à la cooptation d’un nouvel administrateur, pour combler cette vacance jus-
qu’à la prochaine assemblée générale des actionnaires.

Art. 13. Le Conseil désignera parmi ses membres un Président et pourra désigner parmi eux un Vice-Président. Il

pourra aussi désigner un secrétaire qui ne doit pas être administrateur et qui sera responsable de la tenue des procès-
verbaux des réunions du Conseil et des assemblées générales des actionnaires. Le Conseil se réunira sur convocation
du Président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans l’avis de convocation.

Le Président du Conseil présidera toutes les assemblées générales des actionnaires et toutes les réunions du Conseil.

Cependant, en son absence, les actionnaires ou le Conseil pourront désigner un autre administrateur, et pour les as-
semblées des actionnaires toute autre personne, comme président de la réunion, par vote majoritaire.

Le Conseil pourra, de temps à autre, nommer un gestionnaire ou conseiller en investissement et/ou d’autres fondés

de pouvoirs jugés nécessaires à l’activité et à l’administration de la Société. Ces nominations pourront être révoquées
à tout moment par le Conseil. Les fondés de pouvoirs n’ont pas besoin d’être administrateurs ou actionnaires de la So-
ciété. Les fondés de pouvoirs auront, sauf dispositions contraires des présents statuts, les pouvoirs et devoirs qui leur
auront été conférés par le Conseil.

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Avis écrit de toute réunion du Conseil sera donné à tous les administrateurs au moins 24 heures avant l’heure prévue

pour la réunion, sauf en cas d’urgence, auquel cas la nature de cette urgence sera mentionnée dans l’avis de convocation.

Il pourra être renoncé à cette convocation moyennant l’assentiment par écrit ou par câble, télégramme, télex ou

message télécopié de chaque administrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour des réunions du Conseil
se tenant à des heures et à endroits fixés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil.

Un administrateur pourra se faire représenter lors d’une réunion du Conseil en désignant par écrit ou par câble, té-

légramme, télex, ou message télécopié un autre administrateur en tant que mandataire. 

Sous réserve de ce qui sera dit ci-après, le Conseil ne pourra délibérer et agir valablement que si la majorité des

administrateurs participe à la réunion (ce qui pourra se faire au moyen d’une conférence organisée par téléphone auquel
cas le vote devra être confirmé par écrit) ou y est représentée. Les décisions seront prises à la majorité des voix des
administrateurs présents ou représentés lors d’une telle réunion.

Les administrateurs pourront également approuver par un vote unanime le texte d’une résolution circulaire, en don-

nant leur accord, sur un ou plusieurs documents identiques séparés, par écrit ou par télex, télégramme ou message
télécopié, (confirmés dans chacun de ces cas par écrit), lesquels constitueront tous ensemble le procès-verbal approprié
documentant une telle décision.

Art. 14. Les procès-verbaux des réunions du Conseil et des assemblées générales des actionnaires seront signés par

le Président ou, en son absence, par la personne qui aura assumé la présidence de la réunion.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le Président du

Conseil ou par le secrétaire ou par deux quelconques administrateurs. 

Art. 15. Le Conseil appliquant le principe de la répartition des risques, a le pouvoir de déterminer l’orientation gé-

nérale de la gestion et de la politique d’investissement ainsi que les lignes de conduite à suivre dans la gestion et l’admi-
nistration de la Société.

Le Conseil fixera également toutes les restrictions qui seront périodiquement applicables aux investissements de la

Société.

Les investissements de la Société peuvent se faire, soit directement, soit indirectement par l’intermédiaire de filiales,

tel que déterminé de temps en temps par le Conseil. Toute référence dans les présents statuts à «investissements» ou
«avoirs» sera une référence soit aux investissements pratiqués et aux avoirs détenus directement ou aux investisse-
ments pratiqués et aux avoirs détenus indirectement par l’intermédiaire de filiales.

Art. 16. Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et d’autres sociétés ou entreprises ne sera affecté ou

invalidé par le fait qu’un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoirs de la Société y auront un intérêt personnel,
ou en seront administrateur, associé, fondé de pouvoirs ou employé. Un administrateur ou fondé de pouvoirs de la So-
ciété qui remplira en même temps des fonctions d’administrateur, associé, fondé de pouvoirs ou employé d’une société
ou entreprise avec laquelle la Société concluera un contrat ou entrera autrement en relations d’affaires, ne sera pas, au
motif d’une appartenance à cette société ou entreprise, empêché de donner son avis, de voter ou d’agir sur toutes ques-
tions relatives à un tel contrat ou à une telle opération.

Au cas où un administrateur ou fondé de pouvoirs de la Société aurait un intérêt personnel dans une opérations de

la Société, il en informera le Conseil et il ne donnera pas d’avis ni ne votera sur une telle opération et cette opération
ainsi que l’intérêt qu’un administrateur ou fondé de pouvoirs y a, seront portés à la connaissance de la prochaine assem-
blée générale des actionnaires.

Le terme «intérêt personnel» tel qu’énoncé dans cet article, ne s’appliquera pas à un intérêt né uniquement du fait

que la matière, position ou transaction concerne l’une quelconque société ou entité que le Conseil déterminera discré-
tionnairement de temps à autre.

Art. 17. La Société indemnisera tout administrateur ou fondé de pouvoirs ainsi que leurs héritiers, exécuteurs tes-

tamentaires ou administrateurs légaux, des dépenses raisonnablement supportées en relation avec toute action, procé-
dure ou procès auxquels ils seront partie ou dans lequel ils auront été impliqués en raison du fait qu’ils sont ou ont été
administrateur ou fondé de pouvoirs de la Société, ou en raison du fait qu’ils l’ont, à la demande de la Société, été dans
une autre société dans laquelle la Société est actionnaire ou créancier, dans la mesure où ils ne sont pas en droit d’être
indemnisés par cette autre entité, sauf quant à des matières pour lesquelles ils seront finalement condamnés pour né-
gligence grave ou mauvaise administration, dans le cadre d’une telle action ou procédure; en cas d’arrangement extra-
judiciaire une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est informée par son conseiller juridique que la personne
à indemniser n’a pas commis un tel manquement à ses devoirs. Le droit prédécrit à indemnisation n’excluera pas d’autres
droits individuels dans le chef de ces personnes.

Art. 18. La Société sera engagée par les signatures conjointes de deux administrateurs de la Société ou par les signa-

tures conjointes d’un administrateur et d’une personne dûment autorisée, ou encore de toute autre manière telle que
déterminée par une résolution du Conseil.

Art. 19. Les opérations de la Société et sa situation financière, y compris notamment ses livres, seront supervisés

par un ou plusieurs réviseurs qui devront satisfaire aux exigences de la loi luxembourgeoise concernant l’honorabilité
et l’expérience professionnelle et devront exécuter les devoirs prévus par la loi du 30 mars 1988 sur les organismes de
placement collectif. Les réviseurs seront élus par l’assemblée générale annuelle des actionnaires pour une durée prenant
fin à la prochaine assemblée générale des actionnaires et jusqu’à l’élection de leurs successeurs.

Les réviseurs en fonction peuvent être révoqués à tout moment par les actionnaires avec ou sans raison.

Art. 20. Conformément aux modalités fixées ci-après, la Société a le pouvoir d’acquérir à tout moment pour son

propre compte, moyennant une contrepartie adéquate, ses Actions, dans les limites prévues par la loi.

32080

Un actionnaire de la Société peut demander à celle-ci de racheter tout ou partie de ses Actions et la Société rachètera

dans ce cas ces Actions à une périodicité et fréquence déterminée de temps à autre par le Conseil sous la réserve de
tout événement donnant lieu à une suspension, tel que décrit à l’article 21 des présents statuts.

Le Conseil peut également décider d’émettre des classes d’Actions qui ne peuvent pas être rachetées à la demande

des actionnaires si les politiques d’investissement applicables à ces classes le justifient.

Une demande de rachat sera irrévocable, sauf en cas et pendant la durée d’une suspension du rachat.
Une telle demande doit être présentée par écrit (ce qui aux fins des présentes peut inclure, si le Conseil en décide

ainsi, une demande faite par table, télégramme, télex ou message télécopié ensuite confirmé par écrit) par l’actionnaire
au siège social de la Société ou, si la Société en décide ainsi, auprès de toute autre personne ou entité nommée par celle-
ci comme son agent de transfert, de concert avec la remise du ou des certificats d’Actions, s’il y en a, en bonne et due
forme, accompagnés d’une preuve suffisante de leur transfert ou endossement.

Le Conseil peut fixer des exigences de préavis aux rachats, lesquelles exigences seront publiées dans les documents

de vente.

Le paiement du prix de rachat sera effectué dans la devise de la classe d’Actions concernée ou telle autre devise que

pourra déterminer le Conseil dans les vingt-cinq jours ouvrables bancaires suivant le Jour d’Evaluation applicable, à con-
dition que les certificats d’Actions, s’il y en a, ont été valablement reçus pour annulation par la Société ou son agent de
transfert et teneur de registre.

Le Conseil peut, pour toute classe d’Actions de la Société, étendre la période prévue pour le paiement du prix de

rachat de la durée nécessaire au rapatriement des fonds résultant de la vente des investissements, par suite des con-
traintes dues au contrôle des changes ou de contraintes similaires dans le marché dans lesquelles une partie substantielle
des avoirs de cette classe sera investie. Le Conseil peut également, pour chaque classe d’actions, déterminer une période
de préavis pour la présentation d’une demande de rachat. La période spécifique de paiement du prix de rachat d’une
classe d’Actions et la période de préavis seront publiées dans les documents de vente relatif à la vente de ces Actions.

Le prix de rachat sera égal à la Valeur Nette d’Inventaire de la classe concernée, telle que déterminée conformément

aux dispositions de l’article 22 ci-après au Jour d’Evaluation considéré, moins une provision pour les frais de transaction
si le Conseil en décide ainsi, moins une commission, tel que plus amplement décrit dans les documents de vente. Le prix
de rachat pourra être arrondi vers le bas si le Conseil en décide ainsi.

Le produit de rachat peut également, avec le consentement de l’actionnaire qui demande le rachat, être payé en na-

ture par remise de titres ou autres avoirs du portefeuille, en respectant le principe du traitement égalitaire de tous les
actionnaires. La valeur du rachat en nature sera certifiée par un apport émis par le réviseur de la Société.

Tout actionnaire peut demander la conversion de toutes ou partie de ses Actions d’une classe en Actions d’une autre

classe aux valeurs nettes respectives des Actions des classes concernées, étant entendu que le Conseil peut imposer
des restrictions ou prohibitions concernant, entre autres, la conversion ou la fréquence de conversion, et peut soumet-
tre la conversion au paiement d’une commission telle que spécifiée dans les documents de vente.

Si les demandes pour le rachat et/ou la conversion reçue pour une classe d’Actions à un Jour d’Evaluation spécifique

dépasse un certain pourcentage de toutes les Actions émises de cette classe, ce pourcentage étant déterminé par le
Conseil de temps en temps et indiqué dans les documents de vente, le Conseil peut différer de telles demandes de rachat
et/ou de conversion jusqu’au prochain Jour d’Evaluation.

Le Conseil déterminera de temps en temps le montant minimum de rachat ou de conversion par un seul actionnaire.
Si un rachat ou une conversion ou une vente d’Actions devait réduire la valeur ou le nombre des Actions détenues

par un seul actionnaire d’une classe en-dessous du minimum fixé par le Conseil de temps en temps, alors un tel action-
naire pourra être considéré comme ayant demandé le rachat ou la conversion, suivant le cas, de toutes ses Actions de
cette classe.

Le Conseil de la Société peut décider de liquider une classe d’Actions si les avoirs nets de cette classe tombent en-

dessous de l’équivalent dans la devise de la référence de la classe concernée de 10.000.000,- Euros ou si une modification
dans la situation économique ou politique concernant la classe en question devait justifier une telle liquidation. La déci-
sion de la liquidation sera publiée par la Société avant la date effective de la liquidation et la publication en indiquera les
raisons et la procédure des opérations de liquidation. A moins que le Conseil n’en décide autrement dans l’intérêt des
actionnaires, ou pour le maintien d’un traitement égalitaire entre les actionnaires, les actionnaires de la classe concernée
peuvent continuer de demander le rachat ou la conversion de leurs Actions sans frais. Le résidu de liquidation qui ne
pourra pas être distribué aux bénéficiaires lors de la clôture de la liquidation de la classe sera déposé auprès du dépo-
sitaire pour une période de 6 mois après la clôture de la liquidation. Après cette période, les avoirs seront déposés
auprès de la Caisse de Consignation pour le compte des bénéficiaires.

Dans les mêmes circonstances que celles prévues ci-dessus, le Conseil peut décider de fermer une classe par fusion

dans une autre classe ou dans un autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois. En plus, une telle
fusion peut être décidée par le Conseil si elle peut être justifiée eu égard aux intérêts des actionnaires d’une des classes
concernées. Une telle décision sera publiée de la même façon que celle décrite dans le paragraphe précédent et, en plus,
la publication contiendra certaines informations sur la nouvelle classe ou sur l’organisme de placement collectif luxem-
bourgeois. Une telle publication sera effectuée un mois avant la date à laquelle la fusion deviendra effective, de façon à
permettre aux actionnaires de demander le rachat de leurs Actions, sans frais, avant que l’opération entraînant contri-
bution dans une autre classe ou à un autre organisme de placement collectif ne devienne effective.

Art. 21. Dans le but de déterminer le prix d’émission, de conversion et de rachat, la Valeur Nette d’Inventaire des

Actions de chaque classe dans la Société sera déterminée par la Société de temps en temps, mais au moins une fois par
mois, tel que décidé par résolution du Conseil (chaque jour ou moment pour la détermination de la valeur de l’actif net
sera considéré comme un «Jour d’Evaluation»).

32081

Le prix d’émission et le prix auquel les Actions sont rachetées, de même que la Valeur Nette d’Inventaire par Action

seront disponibles et pourront être obtenus au siège social de la Société.

La Société peut suspendre la détermination de la valeur de l’actif net de ses Actions de toute classe, de même que

l’émission et le rachat de ses Actions de ses actionnaires, de même que la conversion de et en Actions de chaque classe
pendant

a) toute période pendant laquelle une des bourses principales ou autres marchés, sur lesquels une partie substantielle

des investissements de la Société attribuable à une classe d’Actions est cotée ou négociée, est fermée autrement que
pour congés ordinaires, ou pendant laquelle les échanges y sont suspendus ou limités; ou

b) l’existence de toute circonstance constituant une urgence dont le résultat sera que la disposition ou l’évaluation

des avoirs de la Société attribuables à une classe d’Actions est impossible; ou

c) toute défaillance des moyens de communication ou de calcul normalement employés dans la détermination du prix

ou de la valeur des investissements, ou du prix courant, ou des valeurs sur un marché ou bourse; ou

d) pendant toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d’effectuer des

paiements pour honorer des rachats, ou pendant laquelle tout transfert de fonds nécessaire à la réalisation ou l’acqui-
sition des investissements ou au paiement du prix de rachat des Actions, ne peut, de l’avis du Conseil, être effectué à
des taux de change normaux; ou

e) toute autre circonstance lors de laquelle l’omission de procéder ainsi pourrait occasionner la soumission par la

Société ou ses Actionnaires à une taxation ou à un autre désavantage financier ou autre auquel la Société ou ses Action-
naires pourraient ne pas être soumis.

f) pendant toute période pendant laquelle la détermination de la valeur nette d’inventaire d’un ou de plusieurs fonds

dans lesquels la Société investit a été suspendue, ou si ces valeurs nettes ne sont pas disponibles pour une toute autre
raison.

Art. 22. La valeur d’actif net des Actions de chaque classe de la Société qui s’exprimera dans la devise respective de

chaque classe d’Actions fixée par le Conseil par un chiffre par Action, sera évaluée pour chaque Jour d’Evaluation en
divisant les avoirs nets de chaque classe d’Actions constitués par les avoirs attribuables à chaque classe moins les enga-
gements attribuables à chaque classe, par le nombre des Actions de cette classe en circulation, et en arrondissant vers
le bas la somme obtenue à l’unité monétaire la plus proche de la devise en question.

L’évaluation se fait de la manière suivante:
A. Les avoirs de la Société comprendront:
a) toutes les espèces en caisse ou en dépôt y compris les intérêts échus;
b) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles, (y compris les résultats de la vente des avoirs dont

le prix n’a pas encore été touché);

c) tous les titres, parts, actions, obligations, droits d’option ou de souscription, les warrants, et autres investissements

et valeurs mobilières qui. sont la propriété de ou qui ont été achetés par la Société;

d) tous les dividendes et distributions à recevoir par la Société en espèces ou en titres (la Société pourra toutefois

flaire des ajustements en considération des fluctuations de la valeur marchande des investissements occasionnés par des
pratiques telles que la négociation ex-dividende ou ex-droits);

e) tous les intérêts échus produits par les titres qui sont la propriété de la Société, sauf toutefois si ces intérêts sont

compris dans le principal de ces valeurs;

f) tous les autres avoirs de quelque nature qu’ils soient y compris les dépenses payées d’avance.
La valeur de ces avoirs sera déterminée de la façon suivante:
1) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et comptes à recevoir, des dépenses

payées d’avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance non encore touchés, sera constituée par la
valeur nominale de ces avoirs, sauf toutefois s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être touchée; dans ce dernier
cas, la valeur sera déterminée en retranchant un certain montant qui semblera adéquat aux administrateurs en vue de
refléter la valeur réelle de ces avoirs;

2) La valeur des titres qui sont cotés ou négociés sur une quelconque bourse de valeurs sera basée sur prix de marché

sur cette bourse de valeurs ou, si approprié, sur la moyenne du prix de la bourse de valeurs qui est normalement le
marché principal pour de tels titres, et chaque titre négocié sur tout autre marché réglementé sera évalué d’une manière
similaire, autant que possible, à celle prévue pour les titres cotés;

3) Pour les titres non-cotés ou les titres non-négociés ou traités sur une bourse de valeurs ou un marché réglementé,

ainsi que les titres cotés ou non-cotés sur un autre marché pour lequel aucun prix d’évaluation n’est pas disponible, ou
les titres pour lesquels les prix de cotation ne sont pas représentatifs de la valeur réelle de marché, la valeur de ses
titres sera déterminée avec prudence et bonne foi par le Conseil sur la base des prix de vente réalisables;

4) les actions ou parts d’organismes de placement collectif seront évaluées sur base de leur dernière valeur nette

d’inventaire finale ou estimée disponible;

5) les liquidités et les instruments du marché monétaire pourront être évalués à la valeur nominale plus tous les in-

térêts courus ou sur base de coûts amortis. Tous les autres avoirs peuvent être évalués de la même façon dans la mesure
où la pratique l’autorise;

6) si les principes d’évaluation précités ne correspondent pas à la méthode d’évaluation communément utilisée dans

des marchés déterminés ou si de tels principes d’évaluation ne semblent pas être adéquats pour la détermination de la
valeur de l’actif net de la société, le Conseil peut déterminer des principes d’évaluation différents, reconnus comme des
principes comptables et d’évaluation généralement acceptés.

32082

B. Les engagements de la Société sont censés comprendre:
a) tous les emprunts, effets échus et comptes exigibles;
b) tous les frais d’administration, échus ou redus (y compris la rémunération des conseils en investissement ou ges-

tionnaires, des dépositaires et des mandataires et agents de la Société); 

c) toutes les obligations connues échues ou non échues, y compris toutes obligations contractuelles venues à échéan-

ce qui ont pour objet des paiements soit en espèces soit en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par
la Société mais non encore payés lorsque le Jour d’Evaluation coïncide avec, ou est postérieur à la date à laquelle se fera
la détermination des personnes qui y ont, ou auront droit;

d) d’une réserve appropriée pour impôts sur le capital et sur le revenu, courus jusqu’au Jour d’Evaluation et fixée par

le Conseil et d’autres réserves autorisées ou approuvées par le Conseil;

e) toutes autres obligations de la Société de quelque nature que ce soit à l’exception des engagements représentés

par les Actions de la Société. Pour l’évaluation du montant de ces engagements la Société prendra en considération tou-
tes les dépenses payables par elle, ce qui comprend les frais de constitution, les frais et dépenses payables à ses con-
seillers en investissement ou gestionnaires, les frais et dépenses payables à ses agents administratifs, son dépositaire et
les correspondants de celui-ci, agent payeur et représentants permanents aux lieux d’enregistrement, tout autre agent
employé par la Société les frais et dépenses encourues par la Société en rapport avec la cotation de ses Actions à une
bourse ou sur un marché réglementé, les frais pour les services juridiques et de révision, les dépenses de publicité, d’im-
primerie, de traduction, de présentation de rapports et de publications y compris le coût de publicité et de préparation
et impression des prospectus, mémoires explicatifs ou déclarations d’enregistrement ou rapports intérimaires et an-
nuels, les impôts ou charges gouvernementales, et toutes autres dépenses opérationnelles y compris les coûts d’achat
et de vente des avoirs, intérêts, frais bancaires et de courtage, frais postaux, de téléphone et télex. Pour l’évaluation du
montant de ces engagements, la Société pourra tenir compte des dépenses administratives et autres, qui ont un carac-
tère régulier ou périodique, par une estimation pour l’année ou toute autre période en répartissant le montant au pro-
rata des fractions de cette période.

C. Les administrateurs établiront pour chaque classe d’Actions une masse d’avoirs de la manière suivante:
a) les produits résultant de l’émission des Actions de chaque classe d’Actions seront attribués, dans les livres de la

Société, à la masse des avoirs établie pour cette classe d’Actions, et les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à
cette classe d’Actions seront attribués à cette masse d’avoirs conformément aux dispositions du présent article;

b) si un avoir découle d’un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, à la même masse

à laquelle appartient l’avoir dont il a été dérivé et à chaque réévaluation d’un avoir, l’augmentation ou la diminution de
valeur sera attribuée à la masse à laquelle cet avoir appartient;

c) lorsque la Société supporte un engagement qui est en relation avec un avoir d’une masse déterminée ou en relation

avec une opération effectuée en rapport avec un avoir d’une masse déterminée, cet engagement sera attribué à la masse
en question;

d) au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une masse déterminée, cet avoir ou

engagement sera attribué à parts égales à toutes les masses et dans la mesure où le montant le justifie, au prorata des
valeurs nettes des différentes classes d’Actions;

e) à la suite du paiement de dividendes aux propriétaires d’Actions d’une classe, la valeur d’actif net de cette classe

d’Actions sera réduite du montant de ces dividendes. Au cas où il aura été créé, tel que plus amplement décrit à l’article
5, dans le cadre de chaque classe d’Actions, des catégories d’Actions, les règles d’attributions ci-dessus s’appliquent, mu-
tatis mutandis, à ces catégories.

D. Pooling
1. Le Conseil peut décider d’investir ou gérer tout ou partie des masses d’avoirs établis pour deux ou plusieurs classes

d’actions (ci-après désignés comme «Fonds de Participation») en commun lorsque cela parait approprié en raison de
leurs secteurs d’investissement respectifs. Chaque masse d’avoirs («Masse d’Avoirs») sera formée en transférant à cette
Masse d’Avoirs les liquidités ou (sous réserve des limitations mentionnées ci-dessous) autres avoirs de chacun des Par-
ticipation. Par après, les administrateurs peuvent de temps à autre effectuer des transferts supplémentaires à la Masse
d’Avoirs. Ils peuvent également transférer des avoirs de la Masse d’Avoirs à un Fonds de Participation, à concurrence
du montant de la participation du Fonds de Participation concerné. Les avoirs autres que les liquidités peuvent être con-
tribués à une Masse d’Avoirs seulement si cela est approprié eu égard au secteur d’investissement de la Masse d’Avoirs
concernée. Les dispositions des sous-paragraphes (b.), (c.), and (d.), de la section C. de cet Article seront applicables à
chaque Masse d’Avoirs comme ils sont applicables à chaque Fonds de Participation.

2. Toutes les décisions de transférer des avoirs à, ou à partir d’une Masse d’Avoirs (désignée ci-après comme «déci-

sion de transfert») sera notifiée immédiatement par télex, télécopie ou par écrit à la Banque Dépositaire tout en men-
tionnant la date et l’heure à laquelle la décision de transfert a été prise.

3. La participation d’un Fonds de Participation dans une Masse d’Avoirs sera mesurée par référence à des unités («uni-

tés») de valeur égale dans la Masse d’Avoirs. Lors de la formation d’une Masse d’Avoirs, les administrateurs détermine-
ront la valeur initiale d’une unité qui sera exprimée dans une monnaie considérée comme appropriée par les
administrateurs, et il sera attribué à chaque Fonds de Participation des unités d’une valeur totale égale au montant en
espèce (ou valeurs d’autres avoirs) contribué. Des fractions d’unités, calculés jusqu’à la troisième décimale peuvent être
allouées si nécessaire. Par après la valeur de chaque unité sera déterminée en divisant la Valeur Nette d’une Masse
d’Avoirs (calculée tel que décrit ci-après) par le nombre d’unités existantes.

4. Si des espèces ou avoirs additionnels sont contribués ou retirés d’une Masse d’Avoirs, le nombre d’unités allouées

au Fonds de Participation concerné sera augmenté ou diminué (selon le cas) par le nombre d’unités déterminé en divi-
sant le- montant en espèce ou la valeur des avoirs contribués ou retirés par la valeur actuelle d’une unité. Si une con-
tribution est faite en espèces, elle peut être considérée pour les besoins du présent calcul, comme étant réduite par un

32083

montant que les administrateurs considèrent nécessaires pour refléter les charges fiscales, frais de négociation et d’achat
qui peuvent être encourus par l’investissement des espèces concernés; au cas d’un retrait d’espèces une ajoute corres-
pondante pourra être faite pour refléter les frais qui seraient encourus lors de la réalisation des valeurs ou autres avoirs
de la Masse d’Avoirs.

5. La valeur des avoirs contribués à, ou retirés de, ou faisant partie d’une Masse d’Avoirs à un certain moment ainsi

que la valeur nette de la Masse d’Avoirs sera déterminée conformément aux dispositions de l’Article 22 (mutatis mu-
tandis) étant entendu que la valeur des avoirs mentionnés ci-avant sera déterminée au jour d’une telle contribution ou
retrait.

6. Les dividendes, intérêts et autres distributions, qui ont la nature d’un revenu, reçus pour compte des actifs d’une

masse d’avoirs seront immédiatement crédités aux Classes Participantes, en proportion de leur participations respecti-
ves dans la Masse d’Avoirs au moment de la réception. Lors de la dissolution de la Société, les avoirs d’une Masse
d’Avoirs seront (sous réserve des prétentions des créanciers) alloués aux Fonds de Participation en proportion de leur
participations respectives dans la Masse d’Avoirs.

E. Pour les besoins de cet article:
a) les Actions pour lesquelles des souscriptions ont été acceptées mais pour lesquelles le paiement n’a pas encore

été reçu seront considérées comme existant à partir du moment de la clôture des bureaux au jour auquel ils ont été
attribués et le prix, jusqu’à ce qu’il ait été reçu par la Société, sera considéré comme une créance de la Société; 

b) chaque Action de la Société qui sera en voie d’être rachetée suivant l’article 20 sera considérée comme émise et

existante jusqu’après la clôture du jour prémentionné et sera, à partir de ce jour et jusqu’à ce que le prix en soit payé,
considérée comme engagement de la Société;

c) tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société qui ne sont pas exprimés dans la monnaie

dans laquelle est exprimée la valeur d’actif net de la classe d’Actions en question, seront évalués après qu’il aura été tenu
compte des taux d’échange en vigueur au jour et à l’heure de la détermination de la valeur d’actif net des Actions de
cette classe et

d) dans la mesure du possible, effet sera donné au Jour d’Evaluation à tout achat ou vente de valeurs mobilières con-

tractées par la Société à ce Jour d’Evaluation.

Art. 23. Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par Action auquel pareilles Actions seront of-

fertes et émises sera égal au total de (i) la valeur d’actif net de la classe d’Actions concernée, telle que définie dans les
présents statuts, déterminée le Jour d’Evaluation de l’ acceptation de la demande de souscription, ou si le Conseil le
spécifie dans les documents de vente, le jour qui suit le jour de l’ acceptation de la demande ou, le cas échéant, celui qui
précède le jour de l’acceptation de la demande de souscription et (ii) une commission au taux déterminé par le Conseil
en faveur de la Société et (iii) de telles commissions de vente qui pourront être prévues dans les documents de vente.
Le prix par Action sera arrondi vers le haut ou le bas de la manière décidée par le Conseil. Le prix ainsi déterminé sera
payable au plus tard dix jours ouvrables après le jour où la souscription a été acceptée. Le Conseil peut décider que les
souscriptions ne seront prises en considération qu’après réception des fonds.

Le Conseil peut accepter les souscriptions en nature. De telles souscriptions feront l’objet d’une évaluation par le

réviseur de la Société.

Art. 24. L’exercice social de la Société commencera le 1

er

 janvier et se terminera le dernier jour du mois de décem-

bre de la même année et, pour la première fois, en 2001. Les avoirs de la Société seront exprimés en Euros. S’il y a des
classes différentes d’Actions tel que prévu à l’article 5 ci-dessus, et si les monnaies de référence de ces classes sont ex-
primées en devises différentes, ces montants seront alors convertis en Euros et additionnés pour permettre la déter-
mination du capital de la Société.

Art. 25. Dans les limites légales, l’assemblée générale des actionnaires de chaque classe, sur proposition du Conseil

au regard de cette classe d’Actions, déterminera comment les résultats annuels seront affectés. Les dividendes, le cas
échéant, seront déclarés sur le nombre des Actions de la classe concernée émises à la record date du dividende, cette
date étant déterminée par le Conseil dans le cas d’une avance sur dividendes, ou par l’assemblée générale des action-
naires de la Société dans le cas d’un dividende final, et seront payés au détenteur de ces Actions dans les deux mois de
cette déclaration. Les dividendes peuvent prendre la forme d’un paiement en espèce ou bien la forme de dividendes en
nature par émission d’Actions et peuvent comprendre des montants qui représentent des revenus, des gains en capital
ou autres tels que permis par la loi.

Conformément aux conditions déterminées par la loi, le Conseil peut payer une avance sur dividendes sur les Actions

d’une classe d’Actions. Le Conseil déterminera le montant et la date de paiement de ces avances sur dividendes pour
chaque classe d’Actions. Lors de la création d’une classe d’Actions, le Conseil peut décider que toutes les Actions de
cette classe seront des Actions de capitalisation et que, en conséquence, aucun dividende ne sera distribué pour les
Actions de cette classe. Le Conseil peut également décider qu’il sera émis, à l’intérieur d’une même classe d’Actions,
deux catégories où une catégorie est représentée par des Actions de capitalisation et la deuxième catégorie est repré-
sentée par des Actions de distribution. Aucun dividende ne sera déclaré pour les Actions de capitalisation émises tel
que prédécrit.

Art. 26. En cas de dissolution de la Société il sera procédé à la liquidation par les soins d’un ou de plusieurs liquida-

teurs, qui pourront être des personnes physiques ou morales, élues par l’assemblée générale des actionnaires décidant
de cette dissolution et qui déterminera leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Les liquidateurs pourront, avec l’accord des actionnaires exprimé de la façon prévue par les articles 67 et 142 de la

Loi, transférer tous avoirs et le passif de la Société à tout autre organisme de placement collectif luxembourgeois ou
étranger, contre remise aux actionnaires existants, proportionnellement à leur nombre d’Actions de la Société, de titres
ou de certificats de cette entité.

32084

Le produit net de liquidation correspondant à chaque classe d’Actions sera distribué par les liquidateurs aux déten-

teurs d’Actions de chaque classe en proportion des Actions détenues dans cette classe.

Toutes sommes auxquelles les actionnaires auront droit à la suite de la liquidation de la Société et qui n’auront pas

été réclamées par ceux auxquels elles reviennent avant la clôture des opérations de liquidation, seront déposées en
faveur des personnes y ayant droit auprès de la Caisse des Consignations à Luxembourg.

Art. 27. Ces statuts pourront être modifiés par décision des actionnaires réunis en assemblée générale extraordi-

naire, aux conditions de quorum et de majorité prévues par la Loi.

Toute modification des droits des détenteurs d’Actions d’une classe vis-à-vis de deux d’une autre classe d’Actions

sera, en plus, soumise à un vote séparé des actionnaires de cette classe délibérant suivant les mêmes conditions de quo-
rum et de majorité que celles mentionnées ci-dessus.

Art. 28. Toutes matières non prévues par les présents statuts seront régies par les dispositions de la Loi du 30 mars

1988 sur les organismes de placement collectif.

<i>Souscription et libération

Les souscripteurs ont souscrit au nombre d’actions mentionné ci-dessous et ont payé en espèces les montants men-

tionnés ci-dessous: 

La preuve de ces paiements a été donnée au notaire soussigné.
Pour les besoins de l’enregistrement, le capital est évalué à un million quatre cent onze mille huit cent quatre-vingt-

dix-sept francs luxembourgeois (1.411.897,- LUF).

<i>Frais

Les frais qui résultent de la constitution de la Société sont estimés à environ deux cent cinquante mille francs luxem-

bourgeois (250.000,- LUF).

<i>Constatation

Le notaire soussigné constate que les conditions exigées par l’article 26 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés

commerciales ont été observées.

<i>Assemblée générale des actionnaires

Les personnes ci-avant désignées, représentant l’intégralité du capital souscrit et se considérant comme dûment con-

voquées, se sont constituées en assemblée générale et ont pris à l’unanimité les résolutions suivantes:

I. Les personnes suivantes sont nommées administrateurs:
- Mr Evert Greup, Managing Director, KEMPEN &amp; CO. N.V., The Netherlands. 
- Mr Neil Dunn, Managing Director, KEMPEN CAPITAL MANAGEMENT (UK) LTD.
- Mr Jacques Elvinger, Partner, ELVINGER, HOSS &amp; PRUSSEN, Luxembourg. 
- Mr Duncan Smith, Head of Operations, COGENT INVESTMENT OPERATIONS LUXEMBOURG S.A., Luxem-

bourg.

II. Est nommé réviseur d’entreprises:
KPMG AUDIT, 31, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg.
III. Le siège social de la Société est fixé à 1A, Parc d’activité Syrdall, L-5365 Munsbach, Luxembourg.
Le notaire soussigné qui connaît la langue anglaise constate que sur demande des comparants le présent acte est ré-

digé en langue anglaise suivi d’une version française; sur demande des mêmes comparants et en cas de divergence entre
le texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Dont acte, fait et passé, date qu’en tête des présentes, à Luxembourg.
Et après lecture faite aux comparants connus du notaire instrumentant par leurs nom, prénom usuel, état et demeure,

tous ont signé le présent acte avec nous notaire.

Signé: K. Panichi, E. Schroeder.
Enregistré à Mersch, le 17 juillet 2001, vol. 418, fol. 75, case 4. – Reçu 50.000 francs.

<i>Le Receveur ff. (signé): E. Weber.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(47043/228/1208) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2001.

CREDIT SUISSE FOCUS FUND (LUX) ASIA PACIFIC.

—

<i>Liquidationserlös

Die CREDIT SUISSE FOCUS FUND MANAGEMENT COMPANY hat am 6. August 2001 im Einverständnis mit der

Depotbank beschlossen, den obengenannten Subfonds des CREDIT SUISSE FOCUS FUND (LUX), ein Anlagefonds nach
dem Recht des Großherzogtums Luxemburg, zum 20. August 2001 aufzulösen, da das abnehmende Vermögen dieses
Subfonds eine effiziente Verwaltung unter Streuung des Risikos, wie es die Anlagepolitik des Fonds vorsieht, nicht länger

Actionnaire

capital souscrit

nombre d’actions

1) KEMPEN &amp; CO., prénommé   . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

34.990 EUR

3.499

2) Mr John Sutherland, prénommé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10 EUR

1

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

35.000 EUR

3.500

Mersch, le 18 juillet 2001.

E. Schroeder.

32085

erlaubt und sich zudem die hohen Transaktions- und Depotgebühren im Zusammenhang mit Anlagen in wachsenden
Wirtschaftsregionen des asiatisch-pazifischen Raumes in zunehmenden Maße negativ auswirken.

Ab dem 6. August 2001 einschließlich wurden keine Anteile mehr ausgegeben oder zurückgenommen. Seit diesem

Datum wurde kein Nettovermögenswert pro Anteil mehr berechnet.

Als Liquidator fungierte die CREDIT SUISSE FOCUS FUND MANAGEMENT COMPANY.
Der Nettoliquidationserlös, nach Abzug der Liquidationskosten, beträgt USD 1.314,32 pro Anteil.
Am Tage der Liquidation sind weiterhin Anteile des CREDIT SUISSE FOCUS FUND (LUX) ASIA PACIFIC im Umlauf.

Diese sind ab dem 22. August 2001 bei der Depotbank und den Zahlstellen zahlbar. Der Liquidationserlös, für Anteil-
scheine welche im Depot oder als dematerialisierte Anteile gebucht sind, wird den respektiven Kundenkonten mit Va-
luta 22. August 2001 gutgeschrieben.

Etwaige Liquidationserlöse, welche nicht innerhalb von 1 Jahr an die Anteilsinhaber verteilt werden konnten, werden

nach Umrechnung in Euro, bei der CAISSE DES CONSIGNATIONS in Luxemburg bis zum Ablauf der Verjährungsfrist
hinterlegt.

Die Konten und Bücher des obengenannten Subfonds werden bei CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT FUND

SERVICE (LUXEMBOURG) S.A. hinterlegt und für fünf Jahre aufbewahrt.

Luxemburg, den 20. August 2001. 

Enregistré à Luxembourg, le 20 août 2001, vol. 556, fol. 95, case 5. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(52865/736/31) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 août 2001.

SWISSCA MM FUND.

—

<i>Vertragsbedingungen des Anlagefonds

Diese Vertragsbedingungen des Anlagefonds SWISSCA MM FUND, sowie deren zukünftige  Änderungen, gemäss

nachstehendem Artikel 15, regeln die Rechtsbeziehungen zwischen

1) der Verwaltungsgesellschaft SWISSCA MM FUNDS MANAGEMENT COMPANY, einer Aktiengesellschaft mit Sitz

in Luxemburg, 1, place de Metz (im Folgenden «Verwaltungsgesellschaft»),

2) der Depotbank BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT, einer autonomen Anstalt öffentlichen Rechts mit

Sitz in Luxemburg, 1, place de Metz und

3) den Zeichnern und Inhabern von Anteilen des Fonds (im Folgenden «Anteilsinhaber») welche durch Erwerb sol-

cher Anteile des Fonds diesen Vertragsbedingungen beitreten.

Art. 1. Der Fonds.
Der SWISSCA MM FUND (im Folgenden «Fonds») ist ein Anlagefonds unter dem Recht des Grossherzogtums Lu-

xemburg. Der Fonds stellt eine unselbständige Gemeinschaft der Anteilsinhaber an allen Wertpapieren und anderen
Vermögenswerten des Fonds dar. Er wird im Interesse der Anteilsinhaber von der Verwaltungsgesellschaft verwaltet.
Das Fondsvermögen wird von der Depotbank gehalten und ist von dem der Verwaltungsgesellschaft getrennt.

Der Fonds ist aufgeteilt in Teilfonds, aufgeteilt nach Währungen, in denen der Teilfonds die Anlagen tätigt; die Ge-

samtheit der Teilfonds ergibt den Fonds.

Art. 2. Die Verwaltungsgesellschaft.
Der Fonds wird für die Anteilsinhaber von der Verwaltungsgesellschaft, mit Sitz in Luxemburg, verwaltet.
Die Verwaltungsgesellschaft ist mit den weitgehendsten Rechten, jedoch unter den Beschränkungen des nachstehen-

den Artikels 4, zur Verwaltung des Fonds für die Anteilsinhaber ausgestattet; sie ist insbesondere berechtigt, jegliche
Wertpapiere zu kaufen, zu verkaufen, zu zeichnen, zu tauschen und in Empfang zu nehmen sowie sämtliche Rechte aus-
zuüben, die unmittelbar oder mittelbar mit dem Vermögen des Fonds zusammenhängen.

Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft bestimmt die Anlagepolitik des Fonds nach Massgabe der im nach-

folgenden Artikel 4 festgelegten Beschränkungen.

Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft darf sowohl einen Anlageausschuss, welcher aus Mitgliedern des

Verwaltungsrats bestehen kann, als auch andere Personen als Anlageberater hinzuziehen.

Der Verwaltungsrat kann Mitarbeiter oder aussenstehende Personen mit der täglichen Ausführung der Anlagepolitik

sowie der Verwaltung des Fondsvermögens beauftragen. Eine allfällige Delegation hat keinen Einfluss auf die Verantwort-
lichkeit der Verwaltungsgesellschaft.

Die Verwaltungsgesellschaft kann generell Informationsdienste, Beratung und andere Dienstleistungen in Anspruch

nehmen, deren Honorierung, sofern eine solche anfällt, allein zu ihren Lasten geht.

Die Verwaltungsgesellschaft bestimmt, welche Teilfonds zur Zeichnung aufgelegt werden und gegebenenfalls welche

Teilfonds aufgelöst werden.

Der Verwaltungsgesellschaft steht eine Verwaltungsgebühr in Höhe von 0,125% pro Quartal zu, zahlbar am Ende je-

den Quartals auf der Basis des mittleren Gesamtnettovermögens aller Teilfonds während des entsprechenden Quartals.

CREDIT SUISSE FOCUS FUND MANAGEMENT COMPANY
Unterschriften
BROWN BROTHERS HARRIMAN (LUXEMBOURG) S.C.A.
Unterschrift

32086

Art. 3. Die Depotbank.
Die BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT, eine autonome Anstalt öffentlichen Rechts mit Sitz in Luxem-

burg, wurde mit Wirkung ab 1. April 1996 als Depotbank bestellt.

Die Verwaltungsgesellschaft sowie die Depotbank können dieses Vertragsverhältnis mit einer Kündigungsfrist von 3

Monaten zu jedem beliebigen Zeitpunkt mittels schriftlicher Mitteilung der einen an die andere Partei beenden. Die Ab-
berufung der Depotbank durch die Verwaltungsgesellschaft ist aber nur zulässig, wenn eine neue Depotbank, die in die-
sen Vertragsbedingungen festgelegten Funktionen und Verantwortlichkeiten einer Depotbank übernimmt. Weiterhin
hat auch nach Abberufung die Depotbank ihre Funktionen so lange wahrzunehmen, als es notwendig ist, um das gesamte
Fondsvermögen an die neue Depotbank zu übergeben.

Im Falle einer Kündigung durch die Depotbank ist die Verwaltungsgesellschaft verpflichtet, eine neue Depotbank zu

ernennen, welche die Funktionen und Verantwortung der Depotbank gemäss diesen Vertragsbedingungen übernimmt.
Auch in diesem Fall bleibt die Depotbank in Funktion, bis das Fondsvermögen an die neue Depotbank übertragen wurde.

Das Fondsvermögen, nämlich alle flüssigen Mittel und Wertpapiere, wird von der Depotbank für die Anteilsinhaber

des Fonds gehalten. Die Depotbank kann, mit Genehmigung der Verwaltungsgesellschaft, Banken und Finanzinstitute mit
der Aufbewahrung von Wertpapieren, welche nicht üblicherweise in Luxemburg gehandelt werden, beauftragen. Die
Depotbank kann Wertpapiere in Sammeldepots bei Depotstellen hinterlegen, welche die Depotbank mit Zustimmung
der Verwaltungsgesellschaft auswählt. Im Hinblick auf die Konten, Wertpapiere und fiduziarischen Anlagen erfüllt die
Depotbank die banküblichen Pflichten. Die Depotbank kann nur auf Auftrag der Verwaltungsgesellschaft und innerhalb
des Rahmens dieser Vertragsbedingungen über das Fondsvermögen verfügen und für den Fonds Zahlungen an Dritte
leisten. Ferner übt die Depotbank sämtliche in Artikel 17 und 61 des Gesetzes vom 30. März 1988 betreffend die Or-
ganismen für gemeinsame Anlagen vorgesehenen Funktionen aus.

Die Depotbank hat Anspruch aus dem Fondsvermögen auf eine monatliche, nach dem Nettovermögenswert des

Fonds berechnete Gebühr, deren Höhe jeweils den banküblichen Ansätzen entspricht, sowie bankübliche Transaktions-
gebühren. Die Depotbankkommission geht zulasten des Fonds.

Art. 4. Anlagepolitik.
Das Anlageziel des Fonds besteht hauptsächlich im Erzielen eines hohen laufenden Ertrages, unter Berücksichtigung

der Sicherheit des Fondsvermögens. Zu diesem Zweck werden die Vermögenswerte eines jeden Teilfonds nach dem
Grundsatz der Risikoverteilung in Geldmarktinstrumente investiert, die von erstklassigen Schuldnern ausgegeben oder
garantiert werden. Französische «certificats de dépôt» gelten nicht als Geldmarktinstrumente.

Der Zweck eines jeden Teilfonds besteht in der Anlage des Nettovermögens zu mindestens 20% in Geldmarktinstru-

mente wie «bankers acceptances», «commercial papers» und Liquidität auf Sicht oder auf Termin. Daneben kann jeder
Teilfonds in kurzfristigen Effekten anlegen. Allerdings besteht der ausschliessliche Zweck jedes Teilfonds darin, ein
Portefeuille mit Anlagen mit einer Restlaufzeit von nicht mehr als 12 Monaten zu halten oder - wenn die Laufzeit aus-
nahmsweise 12 Monate übersteigt - mit Titeln, in deren Emissionsbedingungen festgelegt ist, dass der Zinssatz der An-
lage mindestens einmal jährlich anzupassen ist.

Die Teilfonds investieren grundsätzlich in derjenigen Währung, die sie in der Namensbezeichnung führen. Anlagen in

anderen Währungen als derjenigen des Teilfonds sind bis zu 1/3 von dessen Nettovermögen zulässig und werden zur
Vermeidung von Währungsrisiken durch Devisentransaktionen abgesichert.

Der Fonds kann sich zum Zweck der ordentlichen Verwaltung des Wertpapierbestandes der Teilfonds der verfügba-

ren Techniken und Instrumente bedienen, die Wertpapiere zum Gegenstand haben.

Der Fonds kann ferner zur Absicherung des Zinsschwankungsrisikos für die Teilfonds an den Futuresmärkten Kon-

trakte («financial futures») kaufen und verkaufen.

Der Fonds darf ebenfalls Anlagen an Dritte ausleihen. Solche Operationen dürfen aber nur für maximal 30 Tage und

lediglich bis zur Hälfte des Werts der Wertpapiere einer bestimmten Art, welche im Portefeuille der betreffenden Teil-
fonds enthalten sind, getätigt werden. Die Ausleihungen müssen weiter durch Verpfändung von Wertpapieren oder
Festgeldern abgesichert sein, und die Rechte auf Ausschüttungen sowie etwaige Stimmrechte müssen dem Fonds vor-
behalten sein. Allgemein dürfen Ausleihungen nur über CLEARSTREAM BANKING S.A. oder EUROCLEAR erfolgen. 

Bei den Anlagen des Fonds müssen folgende Regeln beachtet werden:
a) Der Fonds darf nicht mehr als 10% der ausstehenden Wertpapiere und anderen Schuldtitel derselben Art eines

gleichen Schuldners erwerben.

b) Pro Teilfonds darf der Einstandswert von Wertpapieren und anderen Schuldtiteln desselben Ausstellers nicht mehr

als 10% des Nettovermögens dieses Teilfonds darstellen.

c) Der Fonds darf nicht mehr als 10% des Nettovermögens eines Teilfonds in Wertpapiere und andere Schuldtitel

anlegen, die nicht an einer offiziellen Börse notiert oder die nicht an einem anderen geregelten Markt, der vergleichbare
Sicherheit bietet, gehandelt werden. Wertpapiere, deren Notierung beantragt ist, gelten als börsennotierte Wertpapie-
re.

Wertpapiere aus Neuemissionen dürfen nur erworben werden, wenn die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten, die Zulassung zur amtlichen Notierung an Börsen oder an anderen geregelten anerkannten, für das Publikum
offenen und ordnungsgemäss funktionierenden Märkten zu beantragen und sofern diese Zulassung innerhalb eines Jahres
nach der Emission erfolgt.

d) Die Restriktion unter Absatz c) gilt nicht für Geldmarktinstrumente, die regelmässig gehandelt werden oder eine

Restlaufzeit von weniger als 12 Monaten haben, wobei die mittlere Restlaufzeit aller solchen Geldmarktinstrumente, die
nicht regelmässig gehandelt werden, 120 Tage nicht überschreiten darf.

Die Restriktionen unter Absatz a), b) und c) gelten nicht für Titel, die von einem Staat der OECD oder einer inter-

nationalen Organisation öffentlich-rechtlichen Charakters, der ein solcher Staat angehört, ausgegeben oder garantiert
worden sind.

32087

e) Der Fonds darf nur in besonderen und dringenden Fällen Kredite aufnehmen, nämlich um Rückkaufsbegehren zu

erfüllen, wenn ein Verkauf von Wertpapieren ungünstig und entgegen den Interessen der Anteilsinhaber erscheint. Die
Kreditaufnahme für einen bestimmten Teilfonds darf nicht mehr als 10% von dessen Nettovermögen ausmachen. Die
Aktiven des Fonds dürfen nicht zur Kreditaufnahme verpfändet werden. 

Der Fonds darf nicht in Wertpapiere oder andere Schuldtitel investieren, die nicht voll einbezahlt sind.
f) Der Fonds darf sein Vermögen nicht in Immobilien, Waren oder Warenkontrakten anlegen.
g) Für jeden Teilfonds dürfen verfügbare Mittel zusätzlich auf Sicht oder Termin angelegt werden. Bei den Schuldnern

muss es sich um Banken mit Sitz in einem EU- oder OECD-Staat handeln, mit einem Mindest-Rating von AA.

h) Der Fonds darf Devisentermingeschäfte abschliessen, sowie Devisenoptionen, Financial Futures, Forward Rate

Agreements, Zins- und Währungsswaps und ähnliche Instrumente einsetzen, falls diese Geschäfte sich direkt auf das
Vermögen des entsprechenden Teilfonds beziehen und dazu dienen, Währungs- und Zinsrisiken abzusichern. Die Trans-
aktionen, die pro Teilfonds in eine Währung getätigt wurden, dürfen also den Marktwert aller Aktiven, die in diesem
Teilfonds auf diese Währung lauten, nicht übersteigen; sie dürfen auch hinsichtlich der Laufzeit nicht über die Fälligkeit
der Aktiven am Tag des Abschlusses dieser Transaktionen hinausgehen.

i) Der Fonds darf nicht:
- Leerverkäufe von Wertpapieren und anderen Schuldtiteln vornehmen;
- Anteile von anderen Anlagefonds erwerben;
- an Festübernahmen von Wertpapieren und anderen Schuldtiteln teilnehmen;
- Kredite gewähren oder für Dritte als Bürge einstehen;
- Vermögenswerte der Teilfonds verpfänden, zur Sicherheit übertragen oder abtreten. Die bei Options-, Futures-

oder Termingeschäften üblichen Margendepots gelten im Sinne dieser Bestimmung nicht als Verpfändung,

Falls die Limiten unter a), b), c) und e) dadurch überschritten werden, dass Zeichnungsrechte ausgeübt werden, oder

aus anderen Gründen, die nicht im Kauf von Wertpapieren oder sonstigen Schuldtiteln bestehen, muss die Verwaltungs-
gesellschaft primär diese Situation unter Wahrung der Interessen der Anteilsinhaber bereinigen.

Die Verwaltungsgesellschaft darf jederzeit im Interesse der Anteilsinhaber weitere Anlagebeschränkungen festsetzen,

soweit diese erforderlich sind, um den Gesetzen und Bestimmungen jener Länder zu entsprechen, wo Anteilscheine des
Fonds angeboten und verkauft werden.

Art. 5. Ausgabe von Anteilen.
Die Anteile werden an jedem Bankgeschäftstag durch die Verwaltungsgesellschaft nach Zahlung des Kaufpreises an

die Depotbank ausgegeben. Dafür werden Anteilscheine von der Verwaltungsgesellschaft ausgestellt.

Im Zusammenhang mit der Ausgabe von Anteilen kann die Verwaltungsgesellschaft Dritte als Vertriebsstelle benen-

nen oder einen Dritten mit dem Alleinvertrieb beauftragen.

Die Verwaltungsgesellschaft beachtet bei der Ausgabe der Anteile die Gesetze und Bestimmungen der Länder, in wel-

chen die Anteile angeboten werden. Die Verwaltungsgesellschaft darf jederzeit nach ihrem Ermessen gegenüber natür-
lichen oder juristischen Personen in bestimmten Ländern und Gebieten zeitweise oder endgültig die Ausgabe von
Anteilen aussetzen oder begrenzen. Die Verwaltungsgesellschaft darf bestimmte natürliche oder juristische Personen
vom Erwerb von Anteilen ausschliessen, wenn eine derartige Massnahme zum Schutz der Gesamtheit der Anteilsinhaber
und des Fonds erforderlich ist.

Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft legt für jede Währung fest, welche die kleinste Anzahl von Anteilen

ist, deren Zeichnung durch einen Anleger möglich ist.

Weiterhin darf die Verwaltungsgesellschaft
a) nach ihrem Ermessen Zeichnungsanträge zurückweisen,
b) jederzeit Anteile zurücknehmen, die von Anteilsinhabern gehalten werden, welche vom Erwerb oder Besitz von

Anteilen ausgeschlossen sind.

Art. 6. Ausgabepreis.
Die Ausgabe von Anteilen erfolgt auf Grund von Zeichnungsaufträgen, die bei der Verwaltungsgesellschaft oder einer

Vertriebsstelle bis 12.00 Uhr an einem luxemburgischen Bankgeschäftstag eingehen, zu einem Ausgabepreis, der dem
am letzten vorhergehenden Bewertungstag errechneten Nettovermögenswert zuzüglich der Vermittlungsgebühr ent-
spricht. Bei der Ausgabe von Anteilen wird der Nettovermögenswert pro Anteil auf die kleinste nächste Währungsein-
heit gerundet. Zuzüglich werden jegliche anfallenden Ausgabesteuern verrechnet. Es kann zudem eine
Vermittlungsgebühr erhoben werden, welche fünf Prozent dieses gerundeten Nettovermögenswertes nicht übersteigen
darf und den Banken und Finanzinstituten zufliesst, die mit dem Anteilsvertrieb befasst sind. Die Zahlung des Ausgabe-
preises erfolgt innerhalb von zwei Bankarbeitstagen nach Eingang des Zeichnungsauftrages; die Verwaltungsgesellschaft
ist jedoch berechtigt, diese Frist auf maximal 5 Tage zu erstrecken, sofern sich die Zweitagesfrist als zu kurz erweist.

Art. 7. Anteilscheine.
Jede natürliche oder juristische Person ist vorbehaltlich der Regelung in Artikel 5 dieser Vertragsbedingungen berech-

tigt, sich durch Zeichnung eines oder mehrerer Anteile an dem Fonds zu beteiligen.

Anteilscheine werden nur als Inhaberpapiere mit Couponbogen ausgestellt. Die Anteilscheine werden in Stücken zu

1, 10, 100 und 1.000 Anteilen ausgegeben. Jeder Anteilschein trägt die Unterschrift der Verwaltungsgesellschaft und der
Depotbank, welche beide durch mechanisch angebrachte Unterschriften ersetzt werden können.

Die Verwaltungsgesellschaft darf im Interesse der Anteilsinhaber die Anteile teilen oder zusammenlegen.

Art. 8. Nettovermögenswert.
Der Nettovermögenswert (NAV) eines Anteils wird von der Verwaltungsgesellschaft für jeden einzelnen Teilfonds

den Vertragsbedingungen gemäss, mindestens zweimal im Monat, im Prinzip aber an jedem Bankgeschäftstag in Luxem-
burg, auf Basis der letztbekannten Kurse berechnet.

32088

Der Vermögenswert eines Anteils an einem Teilfonds ist in der Währung des Teilfonds ausgedrückt und ergibt sich,

indem das gesamte Vermögen des Teilfonds durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile des Teilfonds dividiert
wird, Das Nettovermögen eines jeden Teilfonds entspricht der Differenz zwischen der Summe der Guthaben des Teil-
fonds und der Summe der den Teilfonds betreffenden Verpflichtungen.

Das Gesamtnettovermögen des Fonds ist in Schweizerfranken ausgedrückt und entspricht der Differenz zwischen

dem Gesamtguthaben des Fonds und den Gesamtverpflichtungen des Fonds. Zum Zweck dieser Berechnung worden
die Nettovermögen eines jeden Teilfonds, falls diese nicht auf Schweizerfranken lauten, in Schweizerfranken konvertiert
und zusammengezählt.

Das Vermögen eines jeden Teilfonds wird folgendermassen bewertet:
a) Der Bewertungskurs der Geldmarktanlagen wird, ausgehend vom Nettoerwerbskurs, unter Konstanthaltung der

daraus berechneten Anlagerendite, sukzessive dem Rückzahlungspreis angeglichen. Bei grösseren  Änderungen der
Marktverhältnisse wird die Bewertungsbasis den aktuellen Marktrenditen angepasst.

b) Die liquiden Mittel werden bewertet auf der Basis des Nennwertes zuzüglich aufgelaufener Zinsen. Festgelder wer-

den zum Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet.

c) Für jeden Teilfonds werden die Werte, die auf eine andere Währung als diejenige des Teilfonds lauten, in die Wäh-

rung des Teilfonds konvertiert, zum Mittelkurs zwischen Kauf- und Verkaufspreis der in Luxemburg oder, falls nicht er-
hältlich, auf dem für diese Währung repräsentativsten Markt bekannt ist. Zur Absicherung des Währungsrisikos
abgeschlossene Terminkontrakte werden bei der Umrechnung berücksichtigt.

d) Die Berechnung des Nettovermögens jedes Teilfonds berücksichtigt die abgegrenzten Zinsen zwischen dem Ein-

gang der Zeichnungen und Rücknahmen und dem effektiven Zahltag dieser Geschäfte.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweilig andere adäquate Bewertungsprinzipien für das Gesamtfondsgut-

haben oder die Guthaben eines Teilfonds anzuwenden, falls die obenerwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aus-
sergewöhnlicher Ereignisse nicht angewandt werden können oder unzweckmässig erscheinen.

Bei Vorliegen ausserordentlicher Umstände können innerhalb eines Tages weitere Bewertungen vorgenommen wer-

den, welche für die Ausgaben und Rücknahmen dieses Tages massgebend sind.

Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesellschaft die Anteile des entsprechenden Teilfonds auf der

Basis der Kurse, zu welchen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren getätigt werden, bewerten. In diesem Fall
wird für gleichzeitig eingereichte Ausgabe- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt.

Art. 9. Aussetzung der Bewertung des Nettovermögenswertes sowie der Ausgabe, Konversion und

Rücknahme von Anteilen.

Die Verwaltungsgesellschaft ist ermächtigt, die Berechnung des Nettovermögenswertes sowie Ausgabe, Konversion

und Rücknahme von Anteilen, für einen oder mehrere Teilfonds, in folgenden Fällen vorübergehend auszusetzen:

a) Wenn Börsen oder Märkte, die massgebend sind für die Bewertung eines bedeutenden Anteils des Vermögens

eines Teilfonds, oder wenn Devisenmärkte, auf die der Nettovermögenswert oder ein bedeutender Anteil der Gutha-
ben eines Teilfonds lautet, ausser für gewöhnliche Feiertage geschlossen sind oder wenn dort Transaktionen suspendiert
oder eingeschränkt sind oder wenn diese kurzfristig starken Schwankungen unterworfen sind.

b) Wenn aufgrund politischer, wirtschaftlicher, militärischer oder anderweitiger Notfälle, die ausserhalb der Einfluss-

möglichkeit der Verwaltungsgesellschaft liegen, sachdienliche Verfügungen  über das Vermögen eines Teilfonds nicht
möglich sind oder den Interessen der Anteilsinhaber abträglich wären.

c) Im Fall einer Unterbrechung der Nachrichtenverbindungen oder wenn aus irgend einem Grund der Nettovermö-

genswert eines Teilfonds nicht mit genügender Genauigkeit ermittelt werden kann.

d) Wenn durch Beschränkungen des Devisenverkehrs oder sonstiger Übertragungen von Vermögenswerten Ge-

schäfte für einen Teilfonds undurchführbar werden oder falls Käufe und Verkäufe von Fondsvermögen nicht zu normalen
Wechselkursen vorgenommen werden können.

Art. 10. Rücknahme.
Anteilsinhaber können an jedem Bankgeschäftstag in Luxemburg die Rücknahme ihrer Anteile gegen Lieferung ihrer

Anteilscheine verlangen. Rücknahmeanträge, die bei der Verwaltungsgesellschaft oder einer Vertriebsstelle bis 12.00
Uhr an einem luxemburgischen Bankgeschäftstag eingehen, werden mit dem am letzten vorhergehenden Bewertungstag
errechneten Nettovermögenswert abgerechnet, wobei der Nettovermögenswert pro Anteil auf die kleinste nächste
Währungseinheit gerundet wird. Vom Rücknahmepreis abgezogen werden allfällige bei der Rücknahme anfallende Steu-
ern. Nach 12.00 Uhr eingehende Rücknahmeanträge werden wie diejenigen behandelt, die am nächsten Bankgeschäftstag
eingehen. 

Die Verwaltungsgesellschaft hat für einen angemessenen Anteil an liquiden Mitteln im Fondsvermögen Sorge zu tra-

gen, so dass die Zahlung für die Rücknahme von Fondsanteilen unter gewöhnlichen Umständen innerhalb fünf Bankge-
schäftstagen nach Einreichen des Rücknahmeantrages nebst Zertifikaten erfolgen kann.

Die Auszahlung erfolgt durch Oberweisung auf ein Konto in der Währung des jeweiligen Teilfonds oder nach Kon-

vertierung des jeweiligen Betrages in eine andere frei konvertierbare Währung mittels Bankscheck oder Oberweisung
sowie durch Barauszahlung in der im Land der Auszahlung gesetzlichen Währung.

Die Depotbank ist verpflichtet, Auszahlungen unverzüglich zu leisten, es sei denn, dass gemäss irgendwelcher gesetz-

licher Vorschriften, wie Devisenverkehrsbeschränkungen oder aufgrund ausserhalb der Kontrolle der Depotbank lie-
gender Umstände, sich die Oberweisung des Rücknahmebetrages in das Land, wo die Rücknahme beantragt wurde, als
unmöglich erweist. Weiterhin kann die Depotbank bei massiven Rücknahmeanträgen, mit Zustimmung der Verwaltungs-
gesellschaft, den Rücknahmeantrag erst dann abrechnen, wenn die entsprechenden Vermögenswerte, ohne unnötige
Verzögerung, verkauft worden sind.

32089

Art. 11. Konversion.
Anteilsinhaber eines jeden Teilfonds sind berechtigt, alle oder einen Teil ihrer Anteile in Anteile eines anderen zur

Zeichnung aufgelegten Teilfonds umzuwandeln, und zwar an jedem Tag, an dem der Nettovermögenswert der Teilfonds
berechnet wird. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, die minimale Anzahl von Anteilen für eine Konversion fest-
zulegen.

Die Verwaltungsgesellschaft kann für die Konversion für Rechnung des Fonds eine Kommission von 0,25% des Net-

toinventarwertes pro Anteil des ursprünglichen Teilfonds belasten. Sofern diese Kommission belastet wird, ist sie auf
allen Konversionen anwendbar, die am gleichen Bewertungstag durchgeführt werden. Bei Konversionen darf die vermit-
telnde Stelle keine Vermittlungsgebühr belasten

Die Verwaltungsgesellschaft wird die Anzahl der Anteile festlegen, in welche ein Anteilsinhaber seine vorhandenen

Anteile umwandeln möchte, und zwar entsprechend der folgenden Formel: 

Dabei bedeuten:
A=Anzahl der Anteile des neuen Teilfonds.
B=Anzahl der Anteile des ursprünglichen Teilfonds.
C=Rücknahmepreis (Nettoinventarwert) pro Anteil des ursprünglichen Teilfonds.
D=Die an den Fonds zu zahlende Umwandlungsgebühr.
E=Nettoinventarwert pro Anteil des neuen Teilfonds.
F=Am Tag der Konversion massgebender Umrechnungskurs zwischen den Währungen der beiden Teilfonds.
Entstehen bei der Berechnung der Anzahl neuer Anteile Anteilsbruchteile, so wird das Ergebnis auf die nächste ganze

Zahl abgerundet. Bruchteile vergütet die Verwaltungsgesellschaft dem Anleger zum Rücknahmepreis. 

Die Verwaltungsgesellschaft wird dem Anteilsinhaber Einzelheiten bezüglich der Umwandlung übermitteln und, so-

fern dieser es wünscht, neue Anteilscheine ausgeben.

Art. 12. Kosten des Fonds.
Der Fonds trägt folgende Kosten:
- alle Steuern, die möglicherweise zulasten der Vermögenswerte, der Erträge und der Auslagen des Fonds zu zahlen

sind;

- übliche Courtage- und Bankgebühren, die für Geschäfte mit Wertpapieren des Fondsportefeuilles anfallen (diese

Gebühren werden in den Einstandskurs eingerechnet und vom Verkaufserlös abgezogen);

- die Vergütung für die Verwaltungsgesellschaft (in Höhe von 0,125% im Quartal auf dem mittleren Gesamtnettover-

mögen aller Teilfonds während des jeweiligen Quartals), die Depotbank (Depotgebühren, welche auf dem Nettovermö-
genswert der Teilfonds berechnet werden, sowie anfallende Transaktionsgebühren zu üblichen Ansätzen) und die
Zahlstellen. Die Entschädigung für den Portfolio Manager wird zulasten der Vergütung der Verwaltungsgesellschaft be-
zahlt;

- jeweilige weitere Vergütungen welche für Anlageberatung, Vertrieb und andere, nicht in diesem Artikel genannte,

für den Fonds geleistete Dienstleistungen anfallen, wobei die Vergütung der Verwaltungsgesellschaft um den jeweiligen
Betrag dieser weiteren vom Fonds bezahlten Vergütungen gekürzt wird;

- Kosten, einschliesslich derjenigen der Rechtsberatung, die der Verwaltungsgesellschaft oder der Depotbank mögli-

cherweise aufgrund von Massnahmen im Interesse der Anteilsinhaber entstehen;

- die Druckkosten für die Anteilscheine, die Kosten der Vorbereitung sowie der Hinterlegung und Veröffentlichung

dieser Vertragsbedingungen sowie anderer Dokumente, die den Fonds betreffen, einschliesslich Anmeldung zur Regi-
strierung, Prospekte oder schriftlicher Erläuterungen bei sämtlichen Regierungsbehörden und Börsen (einschliesslich
örtlichen Wertpapierhändlervereinigungen), welche im Zusammenhang mit dem Fonds oder dem Anbieten der Fonds-
anteile vorgenommen werden müssen, die Druck und Vertriebskosten der periodischen Veröffentlichungen für die An-
teilsinhaber in allen notwendigen Sprachen, sowie Druck- und Vertriebskosten von sämtlichen weiteren Berichten und
Dokumenten, welche gemäss den anwendbaren Gesetzen oder Reglementen der vorhergenannten Behörden notwen-
dig sind, die Kosten der Buchhaltung und Berechnung des täglichen Nettovermögenswerts, die Kosten von Veröffentli-
chungen an die Anteilsinhaber, die Gebühren von Wirtschaftsprüfern und Rechtsberatern des Fonds und alle ähnlichen
Verwaltungsgebühren, mit Ausnahme von Kosten für Werbung und anderen Kosten, welche direkt im Zusammenhang
mit dem Anbieten und Verkauf von Fondsanteilen anfallen, einschliesslich Druckkosten von Kopien der obengenannten
Dokumente oder Berichte, welche von denen, die mit dem Anteilvertrieb befasst sind, im Zusammenhang mit dieser
Tätigkeit benutzt werden.

Sämtliche wiederkehrende Gebühren und Vergütungen werden zuerst von den Anlageerträgen, dann von den Ge-

winnen aus Wertpapiergeschäften, dann vom Anlagevermögen abgezogen. Andere Kosten können über eine Periode
von 5 Jahren abgesetzt werden.

Das Vermögen eines jeden Teilfonds haftet für alle Forderungen gegenüber diesem Teilfonds. Diese werden dem ein-

zelnen Teilfonds gesondert belastet. Vom Fonds zu tragende Kosten, welche nicht einem einzelnen Teilfonds zugeordnet
werden können, werden den einzelnen Teilfonds im Verhältnis zu deren Nettovermögen anteilsmässig belastet.

Art. 13. Geschäftsjahr, Prüfung.
Das Geschäftsjahr des Fonds endet am 31. März.
Der Jahresabschluss der Verwaltungsgesellschaft und die Vermögensaufstellung des Fonds werden von unabhängigen

öffentlichen Wirtschaftsprüfern geprüft, die von der Verwaltungsgesellschaft bestellt werden.

A=

(B x C) - D

 x F

E

32090

Art. 14. Verwendung des Reinertrages und der Kapitalgewinne.
Grundsätzlich werden die Erträge des Fonds nicht ausgeschüttet, sondern laufend wieder angelegt.
Sofern Ausschüttungen ausnahmsweise vorgenommen werden, bestimmt die Verwaltungsgesellschaft nach Abschluss

des Geschäftsjahres, ob und inwieweit dies aus den Netto-Anlageerträgen und/oder aus realisierten Gewinnen aus der
Veräusserung von Rechten, die zum Anlagefonds gehören (realisierte Kursgewinne, Erlös aus dem Verkauf von Bezugs-
rechten und ähnliche Zuwendungen), erfolgt. Allfällige Ausschüttungen werden innerhalb von 2 Monaten nach Abschluss
des Geschäftsjahres getätigt. Ansprüche auf Ausschüttungen und Zuteilungen, die nicht binnen 5 Jahren ab Fälligkeit gel-
tend gemacht werden, verjähren, und die entsprechenden Vermögenswerte fallen an den betreffenden Teilfonds zurück.

Art. 15. Änderung dieser Bestimmungen.
Die Verwaltungsgesellschaft kann diese Bestimmungen jederzeit im Interesse der Anteilsinhaber und mit Zustimmung

der Depotbank ganz oder teilweise ändern.

Änderungen treten 15 Tage nach ihrer Veröffentlichung im Luxemburger «Mémorial, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations» in Kraft.

Art. 16. Veröffentlichungen.
Der Nettovermögenswert der Anteile sowie der Ausgabe- und der Rücknahmepreis je Anteil werden an jedem Bank-

geschäftstag in Luxemburg am Sitz der Verwaltungsgesellschaft bekannt gegeben.

Der jährliche Rechenschaftsbericht des Fonds, welcher innert 4 Monaten nach Abschluss des Rechnungsjahres (31.

März) publiziert wird, und alle Zwischenberichte, welche innert 2 Monaten nach Abschluss des Geschäfts-Semesters
(30. September) publiziert werden, werden den Anteilsinhabern am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank
und jeder Zahlstelle zur Verfügung gestellt.

Jegliche Änderungen dieser Bestimmungen werden im Luxemburger «Mémorial, Recueil des Sociétés et Associati-

ons» veröffentlicht. Die Auflösung des Fonds wird zusätzlich in vier anderen Zeitungen, davon einer Luxemburger Zei-
tung, publiziert.

Änderungen der Vertragsbedingungen und Mitteilungen an die Anteilsinhaber, sowie Anzeigen über die Aussetzung

der Bewertung und Rücknahme der Anteile werden in Zeitungen von Ländern, in welchen die Anteile des Fonds ver-
trieben und verkauft werden, veröffentlicht.

Art. 17. Dauer des Fonds, Liquidation.
Der Fonds ist für unbegrenzte Zeit errichtet; er kann im gegenseitigen Einvernehmen zwischen Verwaltungsgesell-

schaft und Depotbank jederzeit aufgelöst werden. Diese Kündigung ist in drei monatlichen aufeinanderfolgenden Veröf-
fentlichungen gemäss vorstehendem Artikel 16 bekannt zu machen. Vom Tage der Entscheidung der
Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank an werden keine Anteile mehr ausgegeben und zurückgenommen. 

Die Verwaltungsgesellschaft wird das Fondsvermögen im besten Interesse der Anteilsinhaber verwerten, und die De-

potbank wird gemäss den Weisungen der Verwaltungsgesellschaft den Nettoliquidationserlös (nach Abzug der Liquida-
tionsgebühren und Ausgaben) anteilig an die Anteilsinhaber ausschütten.

Die Anteilsinhaber, ihre Erben oder sonstige Berechtigte können die Liquidation oder Teilung des Fonds nicht ver-

langen.

Art. 18. Verjährung und Auflösung des Fonds.
Die Ansprüche der Anteilsinhaber gegen die Verwaltungsgesellschaft oder die Depotbank verjähren 5 Jahre nach dem

Datum des Ereignisses, das diese Ansprüche begründet hat.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, jederzeit den Fonds aufzulösen. Der Fonds muss liquidiert werden, wenn

sein Gesamtnettovermögen während mehr als 6 Monaten einen Viertel des gesetzlichen minimalen Fondsvermögens
unterschreitet. Eine solche Auflösung wird im Luxemburger «Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations», dem
Amtsblatt des Grossherzogtums Luxemburg (nachfolgend «Mémorial» genannt), publiziert. Sie wird ebenfalls in vier wei-
teren Zeitungen, darunter das «Luxemburger Wort» und die «Neue Zürcher Zeitung» bekannt gemacht. Von dem Tage
des Auflösungsbeschlusses an werden keine Anteile mehr ausgegeben oder zurückgenommen. In der Liquidation wird
die Verwaltungsgesellschaft das Fondsvermögen im besten Interesse der Anteilsinhaber verwerten und die Depotbank
beauftragen, den Nettoliquidationserlös anteilsmässig an die Anteilsinhaber zu verteilen. Etwaige Liquidationserlöse, die
nicht bei Abschluss der Liquidation an die Anteilsinhaber verkeilt werden konnten, werden bei der CAISSE DES CON-
SIGNATIONS in Luxemburg bis zum Ablauf der Verjährungsfrist hinterlegt.

Wenn der Nettoinventarwert eines Teilfonds den Gegenwert von Schweizer Franken 500.000 unterschreitet oder

wenn dies aus Gründen, die nicht in der Macht der Verwaltungsgesellschaft liegen, geboten erscheint, so z.B. wenn bei
politischen, wirtschaftlichen oder monetären Änderungen, kann die Verwaltungsgesellschaft beschliessen, einen Teil-
fonds aufzulösen, zwei Teilfonds zu fusionieren oder einen Teilfonds in einen anderen offenen Anlagefonds gemäss Teil
II des luxemburgischen OGAW-Gesetzes einzubringen. Die Anteilsinhaber werden darüber durch Publikation im «Mé-
morial», im «Luxemburger Wort» und in zwei weiteren internationalen Zeitungen, wovon die «Neue Zürcher Zeitung»
informiert.

Bei Auflösung eines Teilfonds gibt die Verwaltungsgesellschaft von dem Tage des Auflösungsbeschlusses keine Anteile

mehr aus. Sie realisiert die Vermögenswerte des Teilfonds, löst die Verpflichtungen ein und verteilt den Nettoerlös an
die Anleger im Verhältnis zu ihrer Beteiligung am Teilfonds. Bevor der Liquidationsbeschluss in Kraft tritt, werden wei-
terhin Anteile des Teilfonds zurückgenommen, wobei sich der Rücknahmepreis aufgrund des Nettoinventarwertes be-
rechnet, unter Berücksichtigung der Liquidationskosten, wobei weder eine Rücknahmekommission noch ein allfälliger
Rückbehalt abgezogen werden darf. Etwaige Liquidationserlöse, die nicht bei Abschluss der Liquidation an die Anteils-
inhaber verteilt werden konnten, werden bei der CAISSE DES CONSIGNATIONS in Luxemburg bis zum Ablauf der
Verjährungsfrist hinterlegt.

32091

Bei Fusion von zwei oder mehreren Teilfonds ist der Anteilsinhaber eines zu fusionierenden Teilfonds während eines

Monats nach der Publikation berechtigt, entweder die kostenlose Rücknahme seiner Anteile oder die Konversion in An-
teile eines anderen Teilfonds zu verlangen. Für die Anteilsinhaber, die nicht von diesen Möglichkeiten Gebrauch machen,
wird die Fusion nach Fristablauf rechtskräftig.

Bei Einbringung eines oder mehrerer Teilfonds in einen anderen offenen Anlagefonds luxemburgischen Rechts ist der

Anteilsinhaber eines einzubringenden Teilfonds während eines Monats nach der Publikation berechtigt, die kostenlose
Rücknahme seiner Anteile oder die kostenlose Konversion in Anteile eines anderen Teilfonds zu verlangen. Für die An-
teilsinhaber, die nicht von diesen Möglichkeiten Gebrauch machen, wird die Einbringung in einen anderen Anlagefonds
nach Fristablauf rechtskräftig.

Die Fusion mit einem Anlagefonds ausländischen Rechts ist nicht vorgesehen.

Art. 19. Anwendbares Recht, Gerichtsbarkeit und massgebende Sprachen.
Für sämtliche Rechtsstreitigkeiten zwischen den Anteilsinhabern, der Verwaltungsgesellschaft, deren Anteilsinhabern

und der Depotbank ist das Bezirksgericht Luxemburg zuständig, und es findet Luxemburger Recht Anwendung. Die Ver-
waltungsgesellschaft und/oder Depotbank können sich und den Fonds jedoch der Gerichtsbarkeit der Länder, in wel-
chen Fondsanteile angeboten und verkauft werden, im Hinblick auf Ansprüche von Anlegern aus diesen Ländern
unterwerfen.

Die deutsche Fassung dieser Vertragsbedingungen ist massgeblich; die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank

können jedoch von ihnen genehmigte Uebersetzungen in Sprachen der Länder, in welchen Fondsanteile angeboten und
verkauft werden, für sich und den Fonds als verbindlich bezüglich solcher Anteile anerkennen, die an Anleger in diesen
Ländern verkauft wurden.

Diese Vertragsbedingungen ersetzen die früheren Vertragsbedingungen und treten in Kraft am 1. Oktober 2001.

Luxemburg, den 30. Juli 2001. 

Enregistré à Luxembourg, le 3 août 2001, vol. 556, fol. 40, case 1. – Reçu 500 francs. 

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(49779/256/391) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 août 2001.

FULL MUSIC SERVICES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1661 Luxembourg, 7, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 64.073. 

—

L’an deux mille, le quinze décembre.
Par-devant Maître Edmond Schroeder, notaire de résidence à Mersch.

S’est réunie l’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société anonyme FULL MUSIC SERVICES

S.A., ayant son siège social à Luxembourg, constituée suivant acte reçu par Maître Paul Decker, notaire de résidence à
Luxembourg-Eich en date du 2 avril 1998, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C en date du 6 juillet
1998, numéro 497.

La séance est ouverte sous la présidence de Monsieur Laurent Chavatte, administrateur de sociétés, demeurant à B-

Binche.

Le Président désigne comme secrétaire Monsieur Paul Agnes, administrateur de sociétés, demeurant à Luxembourg.
L’assemblée élit comme scrutateur Monsieur Carlo Wetzel, réviseur d’entreprises, demeurant à Luxembourg.
Le Président déclare et prie le notaire d’acter:
I.- Que les actionnaires présents ou représentés ainsi que le nombre d’actions qu’ils détiennent sont renseignés sur

une liste de présence, signée par le Président le secrétaire, le scrutateur et le notaire instrumentaire.

Ladite liste de présence ainsi que, le cas échéant, les procurations des actionnaires représentés resteront annexées

au présent acte pour être soumises avec lui aux formalités de l’enregistrement.

II.- Qu’il appert de cette liste de présence que toutes les actions, représentant l’intégralité du capital souscrit, sont

présentes ou représentées à la présente assemblée générale extraordinaire, de sorte que l’assemblée peut décider va-
lablement sur tous les points portés à l’ordre du jour.

III.- Que l’ordre du jour de la présente assemblée est le suivant:

<i>Ordre du jour:

1.- Changement de l’article dix des statuts.
2.- Acceptation de la démission d’un administrateur.
3.- Nomination d’un nouvel administrateur.
Ces faits exposés et reconnus exacts par l’assemblée, cette dernière a pris à l’unanimité des voix, les résolutions sui-

vantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de modifier l’article dix des statuts pour lui donner la teneur suivante:

SWISSCA MM FUNDS MANAGEMENT COMPANY S.A.
<i>Verwaltungsgesellschaft
Unterschriften
BANQUE ET CAISSE D’EPARGNE DE L’ETAT
<i>Depotbank
Unterschriften

32092

 Art. 10. «Vis-à-vis des tiers, la société est engagée en toutes circonstances par la signature individuelle de l’adminis-

trateur-délégué. La signature d’un seul administrateur sera toutefois suffisante pour représenter valablement la société
dans ses rapports avec les administrations publiques.»

<i>Deuxième résolution

L’assemblée accepte la démission de Madame Sabrina Debuyser comme administrateur et elle lui donne pleine et en-

tière décharge.

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide de nommer Monsieur Paul Agnes, administrateur de sociétés, demeurant à L-1661 Luxembourg,

7, Grand-rue, comme nouvel administrateur.

Son mandat prendra fin avec l’assemblée générale ordinaire de 2004.
Le notaire instrumentaire attire l’attention des parties sur le fait que la première résolution n’est pas opposable aux

tiers.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom, état

et demeure, les comparants ont tous signé avec Nous, notaire le présent acte.

Signé: L. Chavatte, P. Agnes, C. Wetzel, E. Schroeder.
Enregistré à Mersch, le 22 décembre 2000, vol. 416, fol. 33, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): A. Muller.

Pour expédition conforme, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(07547/228/54) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

FULL MUSIC SERVICES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1661 Luxembourg, 7, Grand-rue.

R. C. Luxembourg B 64.073. 

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(07548/228/9) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

GENERAL STAR INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 76.065. 

—

<i>Extrait du procès-verbal de la réunion du conseil d’administration tenue au siège sociale le 10 janvier 2001

Le conseil, après lecture de la lettre de démission de Madame Bacci Federica de sa fonction d’administrateur, prend

acte de cette démission.

Le conseil coopte comme nouvel administrateur, avec effet au 10 janvier 2001 Monsieur Bergamaschi Sergio, employé

privé, demeurant à Luxembourg, son mandat ayant la même échéance que celui de son prédécesseur.

Cette cooptation sera ratifiée par la prochaine assemblée générale des actionnaires de la société, conformément à la

loi et aux statuts.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 23 janvier 2001, vol. 548, fol. 74, case 4. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(07551/024/22) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

ROYAL ASCOT HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 48.209. 

—

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(07697/236/8) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

Mersch, le 8 janvier 2001.

E. Schroeder.

Mersch, le 23 janvier 2001.

E. Schroeder.

<i>Pour GENERAL STAR INVESTMENTS S.A.
Société Anonyme 
SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE
Société Anonyme 
Signatures
<i>Banque domiciliataire

32093

GRAND BAIE, Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 25C, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 60.395. 

—

<i>Procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 17 janvier 2001

Mardi 17 janvier 2001, à 10 heures, les actionnaires de GRAND BAIE S.A.
se sont réunis en assemblée générale extraordinaire au siège social.
Monsieur Natale Capula, élu président de l’assemblée, procède  à la constitution du bureau et désigne comme

secrétaire Mademoiselle Sonia Bidoli et comme scrutateur Mademoiselle Valérie Barone.

Il résulte des constations du bureau que:
* tous les actionnaires reconnaissent avoir été dûment convoqués et ont renoncé, pour autant que de besoin, à toute

publication;

* suivant liste de présence, toutes les 6.000 actions émises sont présentes ou représentées et donnent droit à 6.000

voix;

* La présente assemblée est donc régulièrement constituée et peut valablement délibérer sur tous les points de

l’ordre du jour qui est le suivant:

<i>Ordre du jour

1. Démissions et décharges des administrateurs:
* Monsieur Bruno Beernaerts, licencié en droit, demeurant à B-6637 Fauvillers (Belgique);
* Monsieur David De Marco, directeur, demeurant, à L-9012, Ettelbruck;
* Monsieur Alain Lam, Acca-Mba, demeurant à Strassen;

2. Nomination en tant que nouveaux administrateurs de :
* la société WORLD DIRECTORS LTD.,
* la société WORLD BUSINESS ADMINISTRATION LTD.;
* Monsieur Emiliano Caradonna;
3.Démission et décharge du commissaire aux comptes, la société civile FIDUCIAIRE GENERALE DE LUXEMBOURG,

ayant son siège social à L-1631, Luxembourg, 21, rue Glesener;

4. Nomination en tant que nouvel commissaire aux comptes de la société ROYAL CONSULTING &amp; TRUST S.A.
5. Transfert du siège social;
6. Divers.
Après en avoir délibéré, l’assemblée générale prend à l’unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée générale accepte les démissions des administrateurs et leur accorde décharge pleine pour l’exécution de

leur mandat.

<i>Deuxième résolution

En replacement, l’assemblée générale décide de nommer, en tant que nouveau administrateur:
La société WORLD DIRECTORS LTD., ayant son siège social à The Lake Building, 1, Road Town, Tortola, Isle

Vierges Britanniques;

La société WORLD BUSINESS ADMINISTRATION LTD., ayant son siège social à The Lake Building, 1, Road Town,

Tortola, Isles Vierges Britanniques;

Monsieur Emiliano Caradonna, demeurant à Luxembourg, 17, rue d’Epernay, administrateur-déléguée.
qui termineront le mandat de leur prédecesseur.

<i>Troisième résolution

L’assemblée générale accepte la démission du commissaire aux comptes et lui accorde décharge pleine pour

l’exécution de son mandat.

<i>Quatrième résolution

En replacement, l’assemblée générale décide de nommer, en tant que nouveau commissaire aux comptes:
* la société ROYAL CONSULTING &amp; TRUST, ayant son siège social à L-2449, Luxembourg, 25c, boulevard Royal.

<i>Cinquième résolution

L’assemblée générale décide de transférer le siège social à L-2449, Luxembourg, 25c, boulevard Royal.
L’ordre du jour étant épuisé, personne ne demandant plus la parole, la séance est levée après lecture du procès-verbal

qui est signé par le président, la secrétaire et le scrutateur.
 

Enregistré à Luxembourg, le 23 janvier 2001, vol. 548, fol. 76, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(07556/000/59) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

<i>Le Président / La Secrétaire / Le Scrutateur
Signatures

32094

GRUPPO FABBRI INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1610 Luxembourg, 8-10, avenue de la Gare.

R. C. Luxembourg B 45.723. 

—

Il résulte du procès-verbal de la réunion du Conseil d’Administration qui s’est tenue à Luxembourg, le 19 décembre

2000, que le Conseil d’Administration a pris la résolution suivante:

<i>Seule et unique résolution

Le Conseil d’Administration décide, à l’unanimité des voix, de transeférer le siège social de la société du 19-21, bou-

levard du Prince Henri, L-1724 Luxembourg aux 8-10, avenue de la Gare, L-1610 Luxembourg, avec effet au 1

er

 octobre

1999.

Pour réquisition aux fins de la modification au registre de commerce et de la publication au Mémorial, Recueil des

sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 janvier 2001.

Enregistré à Luxembourg, le 22 janvier 2001, vol. 548, fol. 64, case 5. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(07558/043/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

H-BRAND HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 73.498. 

—

<i>Extrait du procès-verbal de la réunion du conseil d’administration tenue au siège sociale le 10 janvier 2001

Le conseil, après lecture de la lettre de démission de Madame Bacci Federica de sa fonction d’administrateur, prend

acte de cette démission.

Le conseil coopte comme nouvel administrateur, avec effet au 10 janvier 2001 Monsieur Lagona Marco, employé pri-

vé, demeurant à Luxembourg, son mandat ayant la même échéance que celui de son prédécesseur.

Cette cooptation sera ratifiée par la prochaine assemblée générale des actionnaires de la société, conformément à la

loi et aux statuts.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Enregistré à Luxembourg, le 22 janvier 2001, vol. 548, fol. 66, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(07559/024/22) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

HARBOUR TRUST AND MANAGEMENT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8210 Mamer, 106, route d’Arlon.

R. C. Luxembourg B 38.977. 

—

Lors du Conseil d’Administration tenu le 15 janvier 2001, la décision suivante a été prise:
- la démission de Monsieur P.J.M. van den Brink de ses fonctions d’administrateur de la société a été acceptée, dé-

charge pour son mandat sera demandée lors de la prochaine assemblée générale annuelle statuant sur les comptes 2000;

- cette décisions a effet immédiat;
- les actuels administrateurs de la société sont:
- M. J.O.H. van Crugten, financial advisor, résidant à Luxembourg
- M. H.A. Faber, managing director, résidant à Luxembourg
- M. R.A.A. Schaaphok, senior advisor, résidant à Luxembourg.

Enregistré à Luxembourg, le 17 janvier 2001, vol. 548, fol. 44, case 10. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(07562/695/18) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

<i>Pour GRUPPO FABBRI INTERNATIONAL S.A.
R. Donati / V. Baravini
<i>Administrateurs

<i>Pour H. BRAND HOLDING S.A.
Société Anonyme Holding
 SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE
Société Anonyme
<i>Banque domiciliataire
Signatures

<i>Pour la société
Signatures

32095

HABITALUX, S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-4966 Clemency, 1A, rue de Fingig.

R. C. Luxembourg B 70.674. 

—

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 18 janvier 2001, vol. 548, fol. 52, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 janvier 2001.

(07560/514/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

HIFI-CONNECTION, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1740 Luxembourg, 132, rue de Hollerich.

R. C. Luxembourg B 30.307. 

Constituée sous forme de société à responsabilité limitée suivant acte reçu par M

e

 Jean Seckler, notaire alors de rési-

dence à Junglinster, en date du 21 mars 1989, publié au Mémorial C n

°

 226 du 18 août 1989, modifiée par-devant

le même notaire en date du 4 mai 1990, publié au Mémorial C n

°

 415 du 12 novembre 1990, modifiée en date du

26 juin 1990, publié au Mémorial C n

°

 32 du 30 janvier 1991, modifiée par-devant le même notaire en date du 5

octobre 1995, publié au Mémorial C n

°

 661 du 29 décembre 1995, modifiée par-devant le même notaire en date

du 30 juin 1998, publié au Mémorial C n

°

 721 du 6 octobre 1998, modifée par-devant le même notaire en date du

13 avril 2000, publié au Mémorial C n

°

 627 du 4 septembre 2000.

—

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 22 janvier 2001, vol. 548, fol. 67, case 3, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(07563/537/19) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

IMMOINT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 55.302. 

—

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 23 janvier 2001, vol. 548, fol. 74, case 8, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 janvier 2001.

(07569/029/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

IMMOINT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 55.302. 

—

L’assemblée générale statutaire du 14 juin 2000 a ratifié la décision du Conseil d’Administration de nommer aux fonc-

tions d’administrateur, Monsieur Jacques Claeys, employé privé, L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen, en remplace-
ment de Monsieur Benoît Duvieusart.

Luxembourg, le 8 janvier 2001.

Enregistré à Luxembourg, le 23 janvier 2001, vol. 548, fol. 74, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(07570/029/15) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

<i>Pour HABITALUX, S.à r.l.
FIDUCIAIRE DES P.M.E
Signature

<i>Pour HIFI-CONNECTION, S.à r.l.
KPMG Experts Comptables
Signature 

<i>Pour IMMOINT S.A., Société Anonyme
BGL-MeesPIERSON TRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Société Anonyme
Signatures

<i>Pour IMMOINT S.A.
BGL-MeesPIERSON TRUST (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

32096

HIFI INTERNATIONAL, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1740 Luxembourg, 132, rue de Hollerich.

R. C. Luxembourg B 13.377. 

Constituée sous forme de société anonyme suivant acte reçu par M

e

 Tom Metzler, notaire alors de résidence à Redange-

sur-Attert, en date du 27 octobre 1975, publié au Mémorial C n

°

 29 du 13 février 1976, transformée en société à

responsabilité limitée suivant acte reçu par M

e 

Jean Seckler, notaire de résidence à Junglinster, en date du 3 janvier

1984, publié au Mémorial C n

°

 43 du 15 février 1984, modifiée suivant acte reçu par le même notaire en date du

9 mai 1986, publié au Mémorial C n

°

 223 du 7 août 1986, modifié suivant acte reçu par le même notaire en date

du 10 mai 1988, publié au Mémorial C n

°

 211 du 5 août 1988, modifiée suivant acte reçu par le même notaire en

date du 8 février 1993, publié au Mémorial C n

°

 249 du 27 mai 1993, modifiée suivant acte reçu par le même notaire

en date du 3 octobre 1996, publié au Mémorial C n

°

 63 du 11 février 1997, modifiée suivant acte reçu par le même

notaire en date du 30 juin 1998, publié au Mémorial C n

°

 721 du 6 octobre 1998.

—

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 22 janvier 2001, vol. 548, fol. 67, case 3, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(07564/537/22) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

INGENIERIE TECHNIQUE ET FINANCIERE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1630 Luxembourg, 58, rue Glesener.

R. C. Luxembourg B 59.530. 

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 18 janvier 2001, vol. 548, fol. 52, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 janvier 2001.

(07573/514/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

INGENIERIE TECHNIQUE ET FINANCIERE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1630 Luxembourg, 58, rue Glesener.

R. C. Luxembourg B 59.530. 

—

Le bilan au 31 décembre 1998, enregistré à Luxembourg, le 18 janvier 2001, vol. 548, fol. 79, case 5, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 janvier 2001.

(07574/514/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

INGENIERIE TECHNIQUE ET FINANCIERE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1630 Luxembourg, 58, rue Glesener.

R. C. Luxembourg B 59.530. 

—

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 18 janvier 2001, vol. 548, fol. 52, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 janvier 2001.

(07575/514/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour HIFI INTERNATIONAL, S.à r.l.
KPMG Experts Comptables
Signature

<i>Pour INGENIERIE TECHNIQUE ET FINANCIERE, S.à r.l.
FIDUCIAIRE DES P.M.E.
Signature

<i>Pour INGENIERIE TECHNIQUE ET FINANCIERE, S.à r.l.
FIDUCIAIRE DES P.M.E.
Signature

<i>Pour INGENIERIE TECHNIQUE ET FINANCIERE, S.à r.l.
FIDUCIAIRE DES P.M.E.
Signature

32097

HIFI-VIDEO INTERNATIONAL, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1740 Luxembourg, 132, rue de Hollerich.

R. C. Luxembourg B 13.381. 

Constituée sous forme de société anonyme suivant acte reçu par M

e

 Tom Metzler, notaire alors de résidence à Redange-

sur-Attert, en date du 9 septembre 1975, publié au Mémorial C n

°

 238 du 19 décembre 1976, transformée en

société à responsabilité limitée suivant acte reçu par M

e 

Jean Seckler, notaire de résidence à Junglinster, en date du

22 juillet 1986, publié au Mémorial C n

°

 229 du 23 octobre 1986, modifiée par-devant le même notaire en date du

10 mai 1988, publié au Mémorial C n

°

 212 du 5 août 1988, et en date du 23 décembre 1988, publié au Mémorial

C n

°

 113 du 26 avril 1989, et en date du 8 février 1993, publié au Mémorial C n

°

 249 du 27 mai 1993, modifiée

par-devant le même notaire en date du 30 juin 1998, publié au Mémorial C n

°

 721 du 6 octobre 1998, modifiée

par-devant le même notaire en date du 13 avril 2000, publié au Mémorial C n

°

 628 du 4 septembre 2000.

—

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 22 janvier 2001, vol. 548, fol. 67, case 3, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(07565/537/21) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

HOCTOFIN S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 54.554. 

—

<i>Extrait du procès-verbal de la réunion du conseil d’administration tenue au siège social le 10 janvier 2001

Le conseil, après lecture de la lettre de démission de Madame Bacci Federica de sa fonction d’administrateur, prend

acte de cette démission.

Le conseil coopte comme nouvel administrateur, avec effet au 10 janvier 2001 Monsieur Verlaine Jean-Pierre, em-

ployé privé, demeurant à Luxembourg, son mandat ayant la même échéance que celui de son prédécesseur.

Cette cooptation sera ratifiée par la prochaine assemblée générale des actionnaires de la société, conformément à la

loi et aux statuts.

Enregistré à Luxembourg, le 22 janvier 2001, vol. ¨548, fol. 66, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(07566/024/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

HOLDOR, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 39.815. 

—

EXTRAIT

Il ressort du procès-verbal de l’assemblée générale extraordinaire du 16 janvier 2001 que Monsieur Olivier Michon

a démissionné de sa fonction de commisaire aux comptes avec effet au 22 décembre 2000 et que décharge pleine et
entière lui a été accordée pour le mandat effectué.

A été nommée pour le remplacer AUDIEX S.A., société anonyme, Luxembourg, qui terminera le mandat de son pré-

décesseur prenant fin à l’assemblée générale ordinaire qui statuera sur les comptes au 31 décembre 2000.

Luxembourg, le 17 janvier 2001.

Enregistré à Luxembourg, le 23 janvier 2001, vol. 548, fol. 74, case 9. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(07567/534/17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour HIFI-VIDEO INTERNATIONAL, S.à r.l.
KPMG Experts Comptables
Signature

<i>Pour HOCTOFIN S.A., Société Anonyme Holding
SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE
Société Anonyme
<i>Banque domiciliataire
Signatures

Pour extrait conforme
Signature

32098

IC EUROPE, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1630 Luxembourg, 58, rue Glesener.

R. C. Luxembourg B 49.839. 

—

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 18 janvier 2001, vol. 548, fol. 52, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 janvier 2001.

(07568/514/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

INTERINVESTMENTS OVERSEAS CORP. HOLDING, Société Anonyme,

(anc. INTERINVESTMENTS OVERSEAS CORP.).

Siège social: L-1235 Luxembourg, 5, rue Emile Bian.

R. C. Luxembourg B 25.196. 

—

L’an deux mille, le vingt et un décembre.
Par-devant Maître Reginald Neuman, notaire de résidence à Luxembourg.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme holding

INTERINVESTMENTS OVERSEAS CORP., avec siège social à Luxembourg, 5, rue Emile Bian, inscrite au registre de
commerce et des sociétés à Luxembourg, section B sous le numéro 25.196.

La séance est ouverte à neuf heures et demie sous la présidence de Monsieur Patrick Rochas, administrateur de so-

ciétés, demeurant à Luxembourg.

Le Président désigne comme secrétaire Mademoiselle Ludivine Rockens, employée privée, demeurant à Luxembourg.
A été appelé aux fonctions de scrutateur Madame Céline Stein, employée privée, demeurant à Luxembourg,
tous ici présents et ce acceptant.
Le bureau ayant été ainsi constitué, le Président déclare et prie le notaire instrumentant d’acter ce qui suit:
I. L’ordre du jour de l’assemblée est le suivant:
- Changement de la dénomination sociale de la société de INTERINVESTMENTS OVERSEAS CORP. en

INTERINVESTMENTS OVERSEAS CORP. HOLDING et modification afférente de l’article premier des statuts.

II. Les actionnaires présents ou représentés, les procurations des actionnaires représentés et le nombre d’actions

qu’ils détiennent sont renseignés sur une liste de présence; cette liste de présence signée par les actionnaires, les man-
dataires des actionnaires représentés, le bureau et le notaire instrumentant, restera annexée au présent acte.

Les procurations des actionnaires représentés y resteront annexées de même.
III. L’intégralité du capital social étant présente ou représentée à la présente assemblée et tous les actionnaires pré-

sents ou représentés déclarant avoir eu parfaite connaissance de l’ordre du jour avant l’assemblée, il a pu être fait abs-
traction des convocations d’usage.

IV. La présente assemblée est donc régulièrement constituée et peut valablement délibérer sur l’ordre du jour.
Ensuite l’assemblée, après délibérations, a pris à l’unanimité la seule et unique résolution suivante:

<i>Seule et unique résolution

L’assemblée décide de changer dénomination sociale de la société de INTERINVESTMENTS OVERSEAS CORP. en

INTERINVESTMENTS OVERSEAS CORP. HOLDING, et de modifier en conséquence le premier article des statuts
pour lui donner la teneur suivante:

 «Art. 1

er

. Il existe une société anonyme sous la dénomination de INTERINVESTMENTS OVERSEAS CORP. HOL-

DING.»

<i>Frais

Le montant des frais afférents incombant à la société en raison des présentes est estimé à vingt-cinq mille (25.000,-)

francs luxembourgeois).

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée à neuf heures quarante.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture faite à l’assemblée, les membres du bureau connus du notaire par leurs nom, prénom usuel, état et

demeure, ont tous signé avec le notaire le présent acte.

Signé: P. Rochas, L. Rockens, C. Stein, R. Neuman.
Enregistré à Luxembourg, le 29 décembre 2000, vol. 127S, fol. 78, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Müller.

Pour copie conforme, délivrée à la demande de ladite société aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des So-

ciétés et Associations.

(07577/226/49) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

<i>Pour IC EUROPE, S.à r.l.
FIDUCIAIRE DES P.M.E.
Signature

Luxembourg, le 23 janvier 2001.

R. Neuman.

32099

INTERMEAT SERVICES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3490 Dudelange, 2, rue Jean Jaurès.

R. C. Luxembourg B 34.199. 

Constituée par-devant M

e

 Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg, en date du 1

er

 juin 1990, acte publié au

Mémorial C n

°

 448 du 3 décembre 1990, modifiée par-devant le même notaire en date du 8 octobre 1993, acte

publié au Mémorial C n

°

 586 du 9 décembre 1993.

—

Le bilan au 31 décembre 1996, enregistré à Luxembourg, le 22 janvier 2001, vol. 548, fol. 67, case 2, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(07578/537/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

INTERMEAT SERVICES S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3490 Dudelange, 2, rue Jean Jaurès.

R. C. Luxembourg B 34.199. 

Constituée par-devant M

e

 Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg, en date du 1

er

 juin 1990, acte publié au

Mémorial C n

°

 448 du 3 décembre 1990, modifiée par-devant le même notaire en date du 8 octobre 1993, acte

publié au Mémorial C n

°

 586 du 9 décembre 1993.

—

Le bilan au 31 décembre 1997, enregistré à Luxembourg, le 22 janvier 2001, vol. 548, fol. 67, case 2, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(07579/537/16) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

INTERNATIONAL CAPITAL GROUP S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 56.180. 

—

L’an deux mille, le vingt-sept décembre.
Par-devant Maître Frank Baden, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

Madame Michelle Delfosse, ingénieur, demeurant à Tuntange,
agissant en sa qualité de mandataire spécial du Conseil d’Administration de la société anonyme holding INTERNA-

TIONAL CAPITAL GROUP S.A., ayant son siège social à Luxembourg, 5, boulevard de la Foire, inscrite au registre de
commerce et des sociétés de Luxembourg sous le numéro B 56.180, constituée suivant acte reçu par le notaire sous-
signé en date du 29 août 1996, publié au Mémorial C, Recueil, numéro 599 du 19 novembre 1996, en vertu d’une réso-
lution du conseil d’administration de la société en date du 10 octobre 2000, dont un exemplaire est resté annexé au
projet de fusion reçu par le notaire soussigné le 16 octobre 2000.

Laquelle comparante, ès qualité qu’elle agit, a requis le notaire instrumentaire d’acter ce qui suit:
1. Aux termes du projet de fusion reçu par le notaire soussigné en date du 16 octobre 2000, publié au Mémorial C,

Recueil, numéro 806 du 4 novembre 2000, les sociétés INTERNATIONAL CAPITAL GROUP S.A. et INCAVALOR,
société anonyme, avec siège social à Luxembourg, 5, boulevard de la Foire, inscrite au registre de commerce et des
sociétés de Luxembourg sous le numéro B 26.313, ont décidé de fusionner par absorption de la société INCAVALOR
(société absorbée) par la société INTERNATIONAL CAPITAL GROUP S.A. (société absorbante).

2. Aux termes du point 8 du projet de fusion, la fusion devient définitive un mois après la publication au Mémorial

dudit projet de fusion, soit le 4 décembre 2000.

3. Les documents visés à l’article 267 (1) a) b) et c) de la loi sur les sociétés commerciales ont été déposés pendant

un mois à partir de la publication au Mémorial du projet de fusion au siège social des sociétés qui fusionnent.

4. Aucun actionnaire de la société absorbante n’a requis au 4 décembre 2000 la convocation d’une assemblée générale

extraordinaire de la société INTERNATIONAL CAPITAL GROUP S.A. pour se prononcer sur l’approbation de la fu-
sion.

5. La fusion entre la société INTERNATIONAL CAPITAL GROUP S.A. et la société INCAVALOR est donc devenue

définitive en date du 4 décembre 2000. A cette date, la société INCAVALOR a donc définitivement cessé d’exister.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour INTERMEAT SERVICES S.A.
KPMG Experts Comptables
Signature

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour INTERMEAT SERVICES S.A.
KPMG Experts Comptables
Signature

32100

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la comparante, celle-ci a signé avec le notaire le présent acte.
Signé: M. Delfosse, F. Baden.
Enregistré à Luxembourg, le 3 janvier 2001, vol. 7CS, fol. 92, case 12. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour expédition conforme, délivrée à la société sur sa demande, aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des

Sociétés et Associations.

(07582/200/39) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

I.B.C. LUXEMBOURG, INTERNATIONAL BUSINESS CONSULTANTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 22-24, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 51.863. 

—

Le bilan et l’annexe au 31 décembre 1999, ainsi que les autres documents et informations qui s’y rapportent, enre-

gistrés à Luxembourg, le 18 janvier 2001, vol. 548, fol. 53, case 8, ont été déposés au registre de commerce et des so-
ciétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 janvier 2001.

(07580/000/13) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

I.B.C. LUXEMBOURG, INTERNATIONAL BUSINESS CONSULTANTS S.A., Société Anonyme. 

Siège social: L-2449 Luxembourg, 22-24, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 51.863. 

—

<i>Extrait du procès-verbal de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 20 décembre 2000

BILAN DE LA SOCIETE AU 31 DECEMBRE 1999

3. Par votes spéciaux, l’Assemblée Générale donne, à l’unanimité des voix, décharge pleine aux Administrateurs Mon-

sieur M. Hurner, I.B. CONNECTIONS S.A. et I.B. CONSULTANTS S.A. ainsi qu’au Commissaire aux Comptes Mon-
sieur P. David pour l’exercice de leurs mandats jusqu’à ce jour ainsi que pour la non tenue de l’Assemblée à la date
statutaire. Les mandats viendront à échéance lors de l’Assemblée Générale Ordinaire à tenir en 2003.

Enregistré à Luxembourg, le 18 janvier 2001, vol. 548, fol. 53, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(07581/000/17) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

JOTOQUO INTERNATIONAL HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 56.630. 

—

<i>Extrait du procès-verbal de la réunion du conseil d’administration tenue au siège social le 10 janvier 2001

Le conseil, après lecture de la lettre de démission de Madame Bacci Federica de sa fonction d’administrateur, prend

acte de cette démission.

Le conseil coopte comme nouvel administrateur, avec effet au 10 janvier 2001 Monsieur Ehrhardt Patrick, employé

privé, demeurant à Luxembourg, son mandat ayant la même échéance que celui de son prédécesseur.

Cette cooptation sera ratifiée par la prochaine assemblée générale des actionnaires de la société, conformément à la

loi et aux statuts.

Enregistré à Luxembourg, le 22 janvier 2001, vol. ¨548, fol. 66, case 7. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(07593/024/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

Luxembourg, le 17 janvier 2001.

F. Baden.

<i>Pour la société
Signature

M. Hurner / I.B. CONNECTIONS S.A. / I.B. CONSULTANTS (BELGIUM) S.A.
- / Signature / Signature
<i>Administrateur-délégué / Administrateur / Administrateur

<i>Pour JOTOQUO INTERNATIONAL HOLDING S.A., Société Anonyme Holding
SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE
Société Anonyme
<i>Banque domiciliataire
Signatures

32101

ISRAEL 2000 MANAGEMENT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R. C. Luxembourg B 47.223. 

—

<i>Extrait des résolutions de l’Assemblée Générale Ordinaire tenue à Luxembourg, le 4 avril 2000

1. L’Assemblée Générale décide de ne pas distribuer de dividende et de reporter la perte de l’exercice qui s’élève à

USD 10.630.

2. L’Assemblée Générale décide:
- le renouvellement du mandat des Administrateurs sortants, pour une nouvelle période d’un an prenant fin avec l’As-

semblée Générale Ordinaire qui se tiendra en 2001;

- la réélection du Commissaire aux Comptes, pour une période d’un an prenant fin avec l’Assemblée Générale Or-

dinaire qui se tiendra en 2001.

A l’issue de l’assemblée, le Conseil d’Administration est composé de:

<i>Administrateurs:

- M. Pierre Palasi, Membre du Directoire, LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD BANQUE,

Paris,

- M. Yoel Berger, Deputy Managing Director, INVESTEC CLALI BANK LTD, Tel Aviv,
- M. Jonathan Irroni, Managing Director, INVESTEC CLALI BANK LTD, Tel Aviv,
- M. Edward de Brulet, Directeur, BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG.

<i>Le Commissaire aux Comptes:

- PricewaterhouseCoopers, ayant son siège social à Espace Ariane, 400, route d’Esch, L-1471 Luxembourg.

Luxembourg, le 22 janvier 2001.

Enregistré à Luxembourg, le 24 janvier 2001, vol. 548, fol. 77, case 1. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(07587/010/30) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

JEAN WAGNER - EQUIPEMENT ELECTRIQUE S.A., Société Anonyme,

(anc. JEAN WAGNER - EQUIPEMENT ELECTRIQUE, S.à r.l.).

Siège social: L-8065 Bertrange, rue de la Forêt.

R. C. Luxembourg B 28.529. 

—

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 18 janvier 2001, vol. 548, fol. 52, case 11, a été déposé

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations. 

(07591/514/14) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

KBC GLOBAL FINANCE III, Société Anonyme.

(anc. KB DISTRICLICK CONSEIL).

Siège social: L-2086 Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 61.569. 

—

L’an deux mille, le vingt-neuf décembre.
Par-devant Maître Léon Thomas dit Tom Metzler, notaire de résidence à Luxembourg-Bonnevoie.

S’est réunie l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme holding KB DISTRICKLICK

CONSEIL, avec siège social à Luxembourg, constituée suivant acte reçu par le notaire Edmond Schroeder, de résidence
à Mersch, en date du 13 novembre 1997, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C numéro 714 du 20
décembre 1997, modifiée suivant résolutions du Conseil d’Administration prises le 13 décembre 1998, enregistrées à
Luxembourg, le 6 septembre 1999, vol. 528, fol. 37, case 6, publiées au Mémorial C numéro 857 du 16 novembre 1999,
et modifiée suivant procès-verbal de l’Assemblée Générale Statutaire tenue le 25 mars 1999, enregistrée à Mersch, le
12 avril 1999, vol. 124, fol. 69, case 6, publié au Mémorial C numéro 537 du 14 juillet 1999,

société immatriculée au registre de commerce de et à Luxembourg sous la section B et le numéro 61.569.

BANQUE PRIVEE EDMOND DE ROTHSCHILD LUXEMBOURG
Société Anonyme
V. Jean / P. Visconti
<i>Mandataire Principal / Sous-directeur

Luxembourg, le 12 janvier 2001.

<i>Pour JEAN WAGNER - EQUIPEMENT ELECTRIQUE S.A.
FIDUCIAIRE DES P.M.E.
Signature

32102

<i>Bureau

La séance est ouverte à 11.30 heures sous la présidence de Mademoiselle Carole Caspari, employée privée, demeu-

rant à Luxembourg.

Mademoiselle le Président désigne comme secrétaire Monsieur Philippe Stanko, employé privé, demeurant à Trèves

(D).

L’assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Patrick Lupfer, employé privé, demeurant à Argancy (F).

<i>Composition de l’assemblée

Les actionnaires présents ou représentés à l’assemblée ainsi que le nombre d’actions possédées par chacun d’eux ont

été portés sur une liste de présence, signée par les actionnaires présents et par les mandataires de ceux représentés,
et à laquelle liste de présence, dressée par les membres du bureau, les membres de l’assemblée déclarent se référer.

Ladite liste de présence après avoir été signée ne varietur par les membres du bureau et le notaire instrumentant,

restera annexée au présent acte pour être formalisée avec lui.

Resteront pareillement annexées au présent acte, avec lequel elles seront enregistrées, les procurations émanant des

actionnaires représentés à la présente assemblée, paraphées ne varietur par les comparants et le notaire instrumentant.

<i>Exposé de Mademoiselle le Président

Mademoiselle le Président expose et requiert le notaire instrumentant d’acter ce qui suit:
I.- La présente assemblée a l’ordre du jour suivant: 

<i>Ordre du jour:

1. Modification de la dénomination sociale de la société de KB DISTRICLICK CONSEIL en KBC GLOBAL FINANCE

III, suppression du mot holding et modification subséquente de l’article 1

er

 des statuts.

2. Modifications de l’objet social avec entrée en vigueur au 1

er

 janvier 2001 pour lui donner la teneur suivante:

«La société a pour objet la prise d’intérêts sous quelque forme que ce soit dans d’autres entreprises luxembourgeoi-

ses ou étrangères et toutes autres formes de placement, l’acquisition par achat, souscription et toute autre manière ainsi
que l’aliénation par vente, échange ou toute autre manière de toutes valeurs mobilières et de toutes espèces, l’adminis-
tration, la supervision et le développement de ces intérêts. La société pourra prendre part à l’établissement et au déve-
loppement de toute entreprise industrielle ou commerciale et pourra prêter son assistance à pareille entreprise au
moyen de prêts, de garanties ou autrement. Elle pourra prêter ou emprunter avec ou sans intérêts, émettre des obli-
gations et autres reconnaissance de dettes.

La société a également pour objet l’acquisition, la gestion, la mise en valeur par location et de toute autre manière

et, le cas échéant, la vente d’immeubles de toute nature, tant au Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger.

Elle pourra généralement faire toutes opérations industrielles, commerciales, financières, mobilières ou immobilières

au Grand-Duché de Luxembourg et à l’étranger qui se rattachent directement ou indirectement, en tout ou en partie,
à son objet social.

Elle peut réaliser son objet directement ou indirectement en nom propre ou pour compte de tiers, seule ou en as-

sociation en effectuant toute opération de nature à favoriser ledit objet ou celui des sociétés dans lesquelles elle détient
des intérêts.

D’une façon générale, la société pourra prendre toutes mesures de contrôle ou de surveillance et effectuer toute

opération qui peut lui paraître utile dans l’accomplissement de son objet et son but.»

et modification subséquente de l’article 3 des statuts.
3. Suppression du paragraphe 4 de l’article 15 des statuts.
4. Suppression de l’article 16 des statuts.
5. Suppression de la deuxième phrase de l’article 18 des statuts.
6. Suppression à l’article 19 des statuts de la référence à la loi du 31 juillet 1929 relative aux sociétés holding.
7. Ratification de la cooptation d’un Administrateur.
8. Démissions d’administrateurs et nomination de leurs remplaçants.
9. Transfert du siège social de la société du 11, rue Aldringen, à Luxembourg au 23, avenue Monterey, L-2086 Luxem-

bourg.

10. Divers.
II.- Il existe actuellement mille (1.000) actions sans désignation de valeur nominale, entièrement libérées.
Il résulte de la liste de présence que toutes les actions sont présentes ou représentées.
L’assemblée peut donc délibérer valablement sur les points à l’ordre du jour, sans qu’il soit besoin de justifier de l’ac-

complissement des formalités relatives aux convocations.

<i>Constatation de la validité de l’assemblée

L’exposé de Mademoiselle le Président, après vérification par le scrutateur, est reconnu exact par l’assemblée. Celle-

ci se considère comme valablement constituée et apte à délibérer sur les points à l’ordre du jour.

Mademoiselle le Président expose les raisons qui ont motivé les points à l’ordre du jour.

<i>Résolutions

L’assemblée aborde l’ordre du jour et, après avoir délibéré, elle prend à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée décide de modifier la dénomination sociale de la société de KB DISTRICKLICK CONSEIL en KBC

GLOBAL FINANCE III, de supprimer le mot holding et de modifier par conséquent l’article 1

er

 des statuts, pour lui

donner la teneur suivante:

32103

 «Art. 1

er

. «Il est formé une société anonyme de droit luxembourgeois, dénommée KBC GLOBAL FINANCE III, ci-

après dénommée «la Société ». 

<i>Deuxième résolution

L’assemblée décide de modifier l’objet social avec entrée en vigueur au 1

er

 janvier 2001 et de modifier par conséquent

l’article 3 des statuts, pour lui donner la teneur suivante: 

 «Art. 3. La société a pour objet la prise d’intérêts sous quelque forme que ce soit dans d’autres entreprises luxem-

bourgeoises ou étrangères et toutes autres formes de placement, l’acquisition par achat, souscription et toute autre
manière ainsi que l’aliénation par vente, échange ou toute autre manière de toutes valeurs mobilières et de toutes es-
pèces, l’administration, la supervision et le développement de ces intérêts. La société pourra prendre part à l’établisse-
ment et au développement de toute entreprise industrielle ou commerciale et pourra prêter son assistance à pareille
entreprise au moyen de prêts, de garanties ou autrement. Elle pourra prêter ou emprunter avec ou sans intérêts, émet-
tre des obligations et autres reconnaissance de dettes.

La société a également pour objet l’acquisition, la gestion, la mise en valeur par location et de toute autre manière

et, le cas échéant, la vente d’immeubles de toute nature, tant au Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger.

Elle pourra généralement faire toutes opérations industrielles, commerciales, financières, mobilières ou immobilières

au Grand-Duché de Luxembourg et à l’étranger qui se rattachent directement ou indirectement, en tout ou en partie,
à son objet social.

Elle peut réaliser son objet directement ou indirectement en nom propre ou pour compte de tiers, seule ou en as-

sociation en effectuant toute opération de nature à favoriser ledit objet ou celui des sociétés dans lesquelles elle détient
des intérêts.

D’une façon générale, la société pourra prendre toutes mesures de contrôle ou de surveillance et effectuer toute

opération qui peut lui paraître utile dans l’accomplissement de son objet et son but.» 

<i>Troisième résolution

L’assemblée décide de supprimer le paragraphe 4 de l’article 15 des statuts.

<i>Quatrième résolution

L’assemblée décide de supprimer l’article 16 des statuts et de renuméroter les articles subséquents suite à cette sup-

pression.

<i>Cinquième résolution

L’assemblée décide de supprimer la deuxième phrase de l’article 18 des statuts.

<i>Sixième résolution

L’assemblée décide de supprimer à l’article 19 des statuts la référence à la loi du 31 juillet 1929 relative aux sociétés

holding.

<i>Septième résolution

L’assemblée ratifie la cooptation depuis le 29 mai 2000, de Monsieur Guy van Eechaute, à la fonction d’administrateur.

<i>Huitième résolution

L’assemblée accepte la démission des Messieurs Bernard Basecqz, Daniel van Hove et Guy van Eechaute, de leur fonc-

tion d’Administrateurs.

Sont nommés en leur remplacement:
- Mademoiselle Carole Caspari, demeurant au 159, Mühlenweg, L-2155 Luxembourg;
- Monsieur Serge Krancenblum, demeurant au 23, avenue Monterey, L-2086 Luxembourg; et 
- Monsieur Guido Segers, demeurant à Havenlaan 2, B-1080 Bruxelles. 

<i>Neuvième résolution

L’assemblée décide de transférer le siège social de la société du 11, rue Aldringen, à Luxembourg au 23, avenue Mon-

terey, L-2086 Luxembourg.

<i>Clôture

Plus rien n’étant à l’ordre du jour et personne ne demandant la parole, Mademoiselle le Président lève la séance.

<i>Frais

Le montant des frais, rémunérations et charges, incombant à la société en raison des présentes, est estimé sans nul

préjudice à la somme de quatre-vingt mille francs luxembourgeois (LUF 80.000,- LUF).

Dont procès-verbal, fait et dressé, date qu’en tête des présentes à Luxembourg.
Et après lecture de tout ce qui précède, donnée à l’assemblée en langue d’elle connue, les membres du bureau, tous

connus du notaire instrumentant par leurs nom, prénom usuel, état et demeure, ont signé le présent acte avec Nous,
notaire.

Signé: C. Caspari, P. Stanko, P. Lupfer, T. Metzler.
Enregistré à Luxembourg, le 2 janvier 2001, vol. 127S, fol. 83, case 5. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

Pour copie conforme, délivrée sur papier libre aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations.

(07598/222/138) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

Luxembourg-Bonnevoie, le 23 janvier 2001.

T. Metzler.

32104

JALOR FINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 69.601. 

—

Le bilan au 31 décembre 1999, enregistré à Luxembourg, le 24 janvier 2001, vol. 548, fol. 80, case 8, a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(07589/045/12) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

JALOR FINANCE S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2420 Luxembourg, 11, avenue Emile Reuter.

R. C. Luxembourg B 69.601. 

—

<i>Extrait du procès-verbal de l’Assemblée Générale Ordinaire tenue extraordinairement le 5 décembre 2000

<i>Troisième résolution

Décharge pleine et entière est donnée aux Administrateurs et au Commissaire de Surveillance concernant l’exécution

de leurs mandats pendant l’exercice écoulé.

<i>Quatrième résolution

L’Assemblée prend acte du changement de dénomination du Commissaire de MONTBRUN FIDUCIAIRE, S.à r.l. ET

CIE, S.e.c.s. en MONTBRUN FIDUCIAIRE, S.à r.l.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 décembre 2000.

Enregistré à Luxembourg, le 24 janvier 2001, vol. 548, fol. 80, case 8. – Reçu 500 francs.

<i>Le Receveur (signé): J. Muller.

(07590/045/20) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

JOANNA PARTICIPATIONS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1445 Luxembourg, 1A, rue Thomas Edison.

R. C. Luxembourg B 69.500. 

—

Les comptes annuels au 31 décembre 1999, enregistrés à Luxembourg, le 24 janvier 2001, vol. 548, fol. 80, case 2,

ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

(07592/032/10) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 janvier 2001.

BIG APPLE COMPANY, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 55.041. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>12 septembre 2001 à 11.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

I (03850/534/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

JALOR FINANCE S.A.
E. Ries / M. Lamesch
<i>Administrateur / Administrateur

JALOR FINANCE S.A.
E. Ries / M. Lamesch
<i>Administrateur / Administrateur

Luxembourg, le 25 janvier 2001.

Signatures.

32105

ASSET RESTRUCTURING, Holdingaktiengesellschaft.

Gesellschaftssitz: Luxemburg, 5, boulevard de la Foire.

H. R. Luxemburg B 34.012. 

—

Die Aktionäre werden hiermit zur

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der Gesellschaft eingeladen, die am <i>12. September 2001 um 14.30 Uhr in Luxemburg, am Gesellschaftssitz, mit folgender
Tagesordnung stattfindet:

<i>Tagesordnung:

1. Vorlage des Jahresabschlusses und der Berichte des Verwaltungsrates und des Aufsichtskommissars
2. Genehmigung des Jahresabschlusses sowie Ergebniszuweisung per 31. Mai 2001
3. Entlastung des Verwaltungsrates und des Aufsichtskommissars
4. Neuwahlen
5. Verschiedenes

I (03879/534/16) 

<i>Der Verwaltungsrat.

ELLBOW HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 70.097. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>10 septembre 2001 à 11.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes
4. Nominations statutaires
5. Divers.

I (03881/534/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

HERMITAGE INVESTMENTS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1142 Luxembourg, 7, rue Pierre d’Aspelt.

R. C. Luxembourg B 62.970. 

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>10 septembre 2001 à 16.00 heures au siège de la société.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des bilan et compte de Profits et Pertes au 31 décembre 2000
3. Affectation du résultat
4. Décharge aux Administrateurs et Commissaire aux Comptes
5. Divers

I (03904/716/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

POPSO (SUISSE) INVESTMENT FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d’Esch.

R. C. Luxembourg B 68.857. 

—

Les Actionnaires sont invités à assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>10 septembre 2001  à 11.30 heures au siège social de la DEXIA BANQUE INTERNATIONALE A
LUXEMBOURG S.A., 69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg, pour délibérer sur l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises pour l’exercice clôturé au 31 mars 2001
2. Approbation de l’Etat des Actifs Nets et de l’Etat des Changements des Actifs Nets pour l’exercice clôturé au 31

mars 2001; affectation des résultats

3. Décharge à donner au Conseil d’Administration
4. Nominations statutaires
5. Divers

32106

Pour pouvoir assister à l’Assemblée Générale Ordinaire, les propriétaires d’actions nominatives doivent être inscrits

dans le registre des actionnaires de la SICAV cinq jours ouvrables avant l’Assemblée et les propriétaires d’actions au
porteur doivent avoir déposé leurs actions cinq jours ouvrables au moins avant l’Assemblée aux guichets de la DEXIA
BANQUE INTERNATIONALE A LUXEMBOURG S.A.,69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg.

Les résolutions à l’ordre du jour de l’assemblée générale ordinaire ne requièrent pas le quorum spécial et seront

adoptées, si elles sont votées par la majorité des Actionnaires présents ou représentés.
I (03923/584/23) 

<i>Le Conseil d’administration.

PAIX INVESTISSEMENTS S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R. C. Luxembourg B 43.804. 

—

Messieurs les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra en date du <i>12 septembre 2001 à 15.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion et du rapport du commissaire aux comptes
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000
3. Décharge au conseil d’administration et au commissaire aux comptes
4. Nominations statutaires
5. Divers

I (03924/506/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

FIROLA INVESTMENT S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 58.681. 

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>10 septembre 2001 à 16.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 31 décembre 1999 et 2000
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers

I (03944/795/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

WIN-WIN INVEST HOLDING S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 79.381. 

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, le <i>11 septembre 2001 à 14.00 heures, pour délibérer
sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 30 juin 2001
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux administrateurs et au Commissaire aux comptes
5. Nominations statutaires
6. Divers

I (03974/029/18) 

<i>Le Conseil d’administration.

32107

CLAMART INTERNATIONAL S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 33.062. 

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, le <i>12 septembre 2001 à 11.00 heures, pour délibérer
sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 30 juin 2001
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux administrateurs et au Commissaire aux comptes
5. Nominations statutaires
6. Divers

I (03975/029/18) 

<i>Le Conseil d’administration.

GONELLA S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 14, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 33.916. 

—

Les actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 14, rue Aldringen, L-1118 Luxembourg, le <i>12 septembre 2001 à 10.00 heures, pour délibérer
sur l’ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport de gestion du Conseil d’administration et du rapport du Commis-

saire aux comptes

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2000
3. Affectation du résultat
4. Décharge à donner aux administrateurs et au Commissaire aux comptes
5. Nominations statutaires
6. Divers

I (03977/029/18) 

<i>Le Conseil d’administration.

MAYEL HOLDING S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 65.476. 

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

de la société qui se tiendra le <i>12 septembre 2001 à 11.30 heures au siège avec pour

<i>Ordre du jour:

– Rapports du Conseil d’Administration et du Commissaire;
– Approbation du bilan et du compte de Profits et Pertes arrêtés au 31 décembre 2000;
– Affectation du résultat au 31 décembre 2000;
– Suppression de la valeur nominale des actions
– Conversion du capital social de LUF 52.500.000,- pour le fixer à EUR 1.301.441,01 et modification subséquente de

l’article 5 des statuts pour le mettre en concordance avec les résolutions qui précèdent

– Quitus aux administrateurs et au commissaire;
– Démission et nomination d’un administrateur;
– Divers.

Pour assister à cette Assemblée, Messieurs les Actionnaires, sont priés de déposer leurs titres cinq jours francs avant

l’Assemblée au Siège Social.
I (04030/531/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.

32108

ACM/EFM - EMERGING MARKETS UMBRELLA FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital 

Variable.

Registered office: L-1724 Luxembourg, 35, boulevard du Prince Henri.

R. C. Luxembourg B 47.220. 

—

Shareholders of ACM/EFM Emerging Markets Umbrella Fund (the «Fund») are advised that a reconvened

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of shareholders will be held on <i>26th September 2001 at 11.00 at the registered offices of the Fund to consider the fol-
lowing agenda:

<i>Agenda:

1. Amendment of article 1 of the articles of incorporation of the Fund to change its name into Capital Invest Con-

verging Europe Umbrella Fund.

The meeting convened by the present notice is a reconvened meeting of shareholders of 22nd August 2001. The

initial meeting could not deliberate on the item of the agenda set out above due to a lack of quorum as less than 50%
of the outstanding shares were represented at the first meeting. There are no quorum requirements for this reconvened
meeting and the resolution will be passed by a majority of two-thirds of the shares represented at this reconvened meet-
ing.

Cards for admission to the Extraordinary General Meeting together with proxy forms may be obtained at the offices

of:

STATE STREET BANK LUXEMBOURG S.A.
47, boulevard Royal
L-2449 Luxembourg
Proxies should be returned to reach the registered office of the Fund on the date preceeding the meeting.

I (04044/755/25) 

<i>By order of the Board of Directors.

NAHEMA HOLDING LTD, Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 31.290. 

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>10 septembre 2001 à 11.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant: 

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Nominations statutaires
5. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales

6. Divers

I (04052/795/17) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SOCIETE DE PARTICIPATION DELATOUR S.A., Société Anonyme.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 55.489. 

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>10 septembre 2001 à 10.30 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant: 

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 30 juin 1999, 2000 et 2001
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Nominations statutaires
5. Divers

I (04053/795/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

32109

ROHSTOFF AG, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 18.165. 

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>12 septembre 2001 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant: 

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l’article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales

5. Divers

I (04054/795/16) 

<i>Le Conseil d’Administration.

INTERNATIONAL VENTURES CORPORATION, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 26, rue de Louvigny.

R. C. Luxembourg B 26.657. 

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>11 septembre 2001 à 11.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers

I (04055/795/14) 

<i>Le Conseil d’Administration.

UNITED INDUSTRIAL ASSOCIATES S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 23, avenue Monterey.

R. C. Luxembourg B 9.695. 

—

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à 

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>10 septembre 2001 à 10.00 heures au siège social, avec l’ordre du jour suivant: 

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire 
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 mars 2001
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Nominations statutaires
5. Divers

I (04056/795/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SIRIUS FUND, SICAV, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R. C. Luxembourg B 51.451. 

—

Mesdames et Messieurs les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

de notre Société, qui aura lieu le <i>10 septembre 2001 à 11.00 heures au siège social avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation du rapport de gestion du Conseil d’Administration et du rapport du Réviseur d’Entreprises.
2. Approbation des comptes annuels au 30 avril 2001 et de l’affectation des résultats.
3. Décharge à donner aux Administrateurs pour l’exercice clôturé au 30 avril 2001.
4. Réélection des Administrateurs et du Réviseur d’Entreprises pour un nouveau terme d’un an.
5. Divers.

32110

Les décisions concernant les points de l’ordre du jour ne requièrent aucun quorum. Elles seront prises à la majorité

simple des actions présentes ou représentées à l’Assemblée. Chaque action donne droit à un vote. Tout actionnaire
peut se faire représenter à l’Assemblée.
I (04070/755/18) 

<i>Le Conseil d’Administration.

SOPERDIS, SOCIETE DE PERFORMANCE ET DISTRIBUTION S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2952 Luxembourg, 22, boulevard Royal.

R. C. Luxembourg B 25.542. 

—

Messieurs les Actionnaires sont priés d’assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra le mardi <i>11 septembre 2001 à 11.00 heures au siège social

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d’Administration et rapport du Commissaire aux Comptes sur l’exercice clôturant

le 31 mars 2001.

2. Approbation du bilan et du compte de pertes et profits au 31 mars 2001 et affectation des résultats.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
4. Nominations statutaires.

I (04079/755/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

CAPITAL ITALIA, Société Anonyme d’Investissement.

Registered office: L-2338 Luxembourg, 5, rue Plaetis.

R. C. Luxembourg B 8.458. 

—

An extraordinary general meeting of the shareholders of CAPITAL ITALIA («the Company») was held at its regis-

tered office, 5, rue Plaetis, L-2338 Luxembourg on August 22, 2001 at 9.00 a.m. Luxembourg time, with the following
agenda:

<i>Agenda:

1. To confirm that the name of the Company will remain CAPITAL ITALIA and to acknowledge that the name change

proposed at the extraordinary shareholder’s meeting held on 15 May 2001 is not effected.

As it was not able to deliberate and vote on the above-mentioned proposal for lack of a quorum, the Shareholders

of the Company are hereby invited to attend a second

 EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

to be held on <i>September 27, 2001 at 11.30 a.m. Luxembourg time at the registered office of the Company at 5, rue
Plaetis, L-2338 Luxembourg, with the following agenda:

<i>Agenda:

1. To confirm that the name of the Company will remain CAPITAL ITALIA and to acknowledge that the name change

proposed at the extraordinary shareholder’s meeting held on 15 May 2001 is not effected.

The Meeting will validly deliberate regardless the proportion of the capital represented.
Resolution on the agenda of the Meeting will be taken at a majority of two-thirds of the votes expressed by the Share-

holders present or represented at the meeting.

Shareholders may vote by proxy, which should be mailed to the registered office of the Company at 5, rue Plaetis,

L-2338 Luxembourg (to the attention of Mr Jean-Florent Richard), so as to arrive no later than September 26, 2001.

In order to take part at the meeting, the owner of bearer shares must deposit their shares no later than September

26, 2001 (5.00 p.m. Luxembourg time) at the office of CHASE MANHATTAN BANK LUXEMBOURG S.A.
I (04080/755/27) 

<i>The Board of Directors.

AMBELINE, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 69.322. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>3 septembre 2001 à 11.30 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II (03835/534/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

32111

ABERDEEN GLOBAL, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-1931 Luxembourg, 21, avenue de la Liberté.

R. C. Luxembourg B 27.471. 

—

Following the Extraordinary General Meeting held on 6 August 2001 at which no quorum was achieved, the share-

holders of ABERDEEN GLOBAL are hereby convened to attend a

SECOND EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

to be held on <i>10 September 2001 at 11.00 a.m. at the registered office of the Company or at any adjournment thereof
for the purpose of voting on the amendment to the Articles of Incorporation of the Company as set out in the following
Agenda:

<i>Agenda:   

Decisions will be validly adopted if voted in favour by a two-thirds majority of the shares present or represented. A

shareholder entitled to attend and vote at the meeting may appoint a proxy to attend and vote on his behalf and such
proxy need not be a shareholder of the Company. Proxy Forms are available, on request from the registered office of
the Company and should be returned to that address at least five business days prior to the date of the Extraordinary
General Meeting.

The directors of ABERDEEN GLOBAL accept responsibility for the information contained in this letter as being ac-

curate as at the date hereof.

7. August 2001.

II (03731/755/34) 

<i>By order of the Board of Directors.

MICHELINE INVEST, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 53.372. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>3 septembre 2001 à 11.00 heures, avec l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II (03836/534/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

MIRABELLA, Société Anonyme Holding.

Siège social: Luxembourg, 5, boulevard de la Foire.

R. C. Luxembourg B 69.075. 

—

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra à l’adresse du siège social, le <i>3 septembre 2001 à 10.30 heures, avec l’ordre du jour suivant:

1.

Amendment of Article 28, paragraph 4 of the Articles of Incorporation of the Company to read as follows:
«The board of directors shall procure that in any agreement appointing the Administrator (or any replacement
administrator of the business of the Company) or any Investment Manager provisions shall be contained:
(1)

restricting the Administrator or (as the case may be) such Investment Manager and any investment advi-
sor appointed by it and (in each case) any of its or their respective Connected Persons (as defined in Ar-
ticle 16) from dealing with the Company as beneficial owner on the sale or purchase of investments to
or from the Company on a basis approved by the board of directors of the Company from time to time
and from otherwise dealing with the Company as principal except with the consent of the board of direc-
tors of the Company, and

(2)

specifying the level of fee payable by the Company to the Administrator or (as the case may be) such In-
vestment Manager, which level of fee shall be determined by the board of directors.

The board of directors may not agree to increase such fees as are referred to in this Article 28, unless and until
30 days notice of such increase has been given to shareholders.»

32112

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d’administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2000.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.
4. Nominations statutaires.
5. Divers.

II (03837/534/15) 

<i>Le Conseil d’Administration.

INTERPORTFOLIO II, Société d’Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R. C. Luxembourg B 49.512. 

—

Nous prions les actionnaires de bien vouloir assister à

l’ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social de la Société, le lundi <i>3 septembre 2001 à 11.00 heures et qui aura l’ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d’Administration et du Réviseur d’Entreprises sur l’exercice clôturé au 31 mai 2001;
2. Approbation des états financiers au 31 mai 2001;
3. Quitus aux Administrateurs pour l’accomplissement de leur mandat;
4. Composition du Conseil d’Administration;
5. Renouvellement du mandat du Réviseur d’Entreprises pour un terme d’un an;
6. Divers.

Aucun quorum de présence n’est requis pour les points à l’ordre du jour de l’Assemblée Générale Annuelle. Les dé-

cisions seront prises à la majorité des actions présentes et représentées à l’Assemblée.

Pour avoir le droit d’assister ou de se faire représenter à cette Assemblée, les propriétaires d’actions au porteur sont

priés de déposer leurs titres, cinq jours francs avant l’Assemblée aux guichets de BNP PARIBAS LUXEMBOURG,
10A, boulevard Royal, L-2093 Luxembourg.
II (03922/755/21) 

<i>Le Conseil d’Administration.

LUX INTERNATIONAL STRATEGY, Société d’Investissement à Capital Variable.

Registered office: L-2520 Luxembourg, 39, allée Scheffer.

R. C. Luxembourg B 52.470. 

—

The Board of Directors of the above mentioned Company is pleased to convene the Shareholders of the Company

to the

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

which will be held on <i>August 31, 2001 at 10.15 a.m., at the Registered Office of the Company, with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Amendment of Article 23 of the Company’s Articles of Association in order to segregate the liabilities of the Com-

pany’s Sub-Funds by removing the reference therein to the segregation of liabilities and adding the following word-
ing:
«When the Corporation incurs a liability which relates to any asset of a particular Sub-Fund or which arises in
consequence of any action taken in connection with an asset of a particular Sub-Fund, such liability shall be allocated
to the relevant Sub-Fund with third part creditors having recourse only to the assets of the Sub-Fund concerned.
Where any of the Corporation’s assets or liabilities cannot be clearly allocated either to a particular Sub-Fund or
apportioned to the Corporation as a whole pro rata the net asset value of each Sub-Fund, such asset or liability
shall be allocated by the Board of Directors in a way considered to be fair and reasonable having regard to all the
relevant.»

Shareholders are reminded that in order to adopt the above resolution, the Company’s Articles of association require

a quorum of one half of the shares outstanding and a vote carried by two thirds of the shares present or represented
at the meeting. The proposed revised prospectus and any other relevant documentation are available upon request at
the Company’s registered office.

Any shareholder wishing to attend the meeting should notify the registered office of his or her intention to do so at

least 48 hours before the date of the Extraordinary General Meeting of the Shareholders.

Any shareholder unable to attend the Extraordinary General Meeting of the Shareholders personally, has the possi-

bility to be represented by proxy. Proxy forms are available at the Registered Office of the Company.
II (03979/755/29) 

<i>The Board of Directors.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Imprimerie de la Cour Victor Buck, société à responsabilité limitée, Zone Industrielle Am Bann, L-3372 Leudelange

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Sommaire

Orange Alternative Investment Fund

Crédit Suisse Focus (Lux) Asia Pacific

Swissca MM Fund

Full Music Services S.A.

Full Music Services S.A.

General Star Investments S.A.

Royal Ascot Holding S.A.

Grand Baie

Gruppo Fabbri International S.A.

H-Brand Holding S.A.

Harbour Trust and Management S.A.

Habitalux, S.à r.l.

Hifi-Connection, S.à r.l.

Immoint S.A.

Immoint S.A.

Hifi International, S.à r.l.

Ingenierie Technique et Financière, S.à r.l.

Ingenierie Technique et Financière, S.à r.l.

Ingenierie Technique et Financière, S.à r.l.

Hifi-Video International, S.à r.l.

Hoctofin S.A.

Holdor

IC Europe, S.à r.l.

Interinvestments Overseas Corp. Holding

Intermeat Services S.A.

Intermeat Services S.A.

International Capital Group S.A.

I.B.C. Luxembourg, International Business Consultants S.A.

I.B.C. Luxembourg, International Business Consultants S.A.

Jotoquo International Holding S.A.

Israel 2000 Management S.A.

Jean Wagner - Equipement Electrique S.A.

KBC Global Finance III

Jalor Finance S.A.

Jalor Finance S.A.

Joanna Participations S.A.

Big Apple Company

Asset Restructuring

Ellbow Holding S.A.

Hermitage Investments S.A.

Popso (Suisse) Investment Fund, Sicav

Paix Investissements S.A.

Firola Investment S.A.

Win-Win Invest Holding S.A.

Clamart International S.A.

Gonella S.A.

Mayel Holding S.A.

ACM/EFM - Emerging Markets Umbrella Fund, Sicav

Nahema Holding Ltd

Société de Participations Delatour S.A.

Rohstoff AG

International Ventures Corporation

United Industrial Associates S.A.

Sirius Fund, Sicav

Soperdis, Société de Performance et Distribution S.A.

Capital Italia

Ambeline

Aberdeen Global

Micheline Invest

Mirabella

Interportfolio II

Lux International Strategy