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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 3430

23 décembre 2015


Airports Group Europe S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .


Decalia Sicav . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


E2 Lux SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Etoile Deuxième S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Eurosia  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Fair Sponsors S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Fair Zero S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Faroe Investments Andover S.à.r.l.  . . . . . . . . .


Faroe Investments Derby S.à.r.l.  . . . . . . . . . . .


Faroe Investments Intermediate Holdco S.à.r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Faroe Investments Kingsnorth S.à.r.l. . . . . . . .


Faroe Investments Mezzco S.à.r.l.  . . . . . . . . . .


Fidji S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Fifth Finance S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Financière de la charcuterie JV  . . . . . . . . . . . .


Financière PNR S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Finav S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


First C.A.C. Lux  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


First Data International Luxembourg VII S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


First Data International Luxembourg VI S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Fonds Européen de Financement Solidaire

(FEFISOL) S.A., SICAV-SIF  . . . . . . . . . . . . .


Funis Luxembourg B.V.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


GT Management Services S.A. . . . . . . . . . . . . .


Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka III S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka II S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka I S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka IV S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sireo Immobilienfonds No. 5 SICAV-FIS  . . . .


Smead Funds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Telles Holding S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Theia Company S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Thiriet Luxembourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


TSC Property Holding S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .


Valau S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Valau S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .





Smead Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 49, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 202.249.


In the year two thousand and fifteen, on the fourth day of December.
Before us, Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg


Smead Capital Management, Inc., a corporation organized and existing under the laws of the State of Washington, in

the United States of America, registered with the United States Securities and Exchange Commission in the United States
of America under number 801-67839, having its registered office at 600 University Street, Suite 2412, Seattle, WA 98101,
United States of America,

here represented by Mr. Henning Schwabe professionally residing in Luxembourg, by virtue of a proxy, given in Wash-

ington, on 25 November 2015.

The said proxy, initialled ne varietur by the proxyholder of the appearing party and the notary, shall remain annexed to

this deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing party has requested the officiating notary to enact the deed of incorporation of a public limited company

(société anonyme) which is incorporated with the following articles of incorporation:

A. Name - Purpose - Duration - Registered office

Art. 1. Name and form. There exists a public limited company (société anonyme) qualifying as an investment company

with variable share capital (société d'investissement à capital variable) under the name Smead Funds (the "Company")
which shall be governed by Part I of the Luxembourg law of 17 December 2010 relating to undertakings for collective
investment, as amended (the "2010 Law"), the law of 10 August 1915 concerning commercial companies, as amended (the
"1915 Law") to which the 2010 Law refers, as well as by the present articles of incorporation.

Art. 2. Purpose.
2.1 The purpose of the Company is the investment of the funds available to it in transferable securities of all types and

other assets permitted by the 2010 Law, with a view to spreading investment risks and enabling its shareholders to benefit
from the results of the management thereof.

2.2 The Company may take any measures and conduct any operations it sees fit for the purpose of achieving or developing

its purpose in accordance with the 2010 Law.

Art. 3. Duration.
3.1 The Company is incorporated for an unlimited period of time.
3.2 It may be dissolved at any time with or without cause by a resolution of the general meeting of shareholders adopted

in the manner required for an amendment of these articles of incorporation.

Art. 4. Registered office.
4.1 The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.
4.2 Within the same municipality, the registered office may be transferred by means of a decision of the board of directors.

It may be transferred to any other municipality in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of the general
meeting of shareholders, adopted in the manner required for an amendment of these articles of incorporation.

4.3 Branches or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a resolution

of the board of directors.

B. Share capital - Shares - Net asset value

Art. 5. Share capital.
5.1 The share capital of the Company shall be represented by fully paid up shares of no par value and shall at all times

be equal to the total net asset value of the Company. The share capital of the Company shall thus vary ipso iure, without
any amendment to these articles of incorporation and without compliance with measures regarding publication and entry
into the Trade and Companies Register.

5.2 The minimum share capital of the Company may not be less than the level provided for by the 2010 Law, i.e. the

US Dollar (USD) equivalent of one million two hundred and fifty thousand euros (EUR 1,250,000.-). Such minimum capital
must be reached within a period of six (6) months after the date on which the Company has been authorized as an undertaking
for collective investment under Luxembourg law.

5.3 The Company is incorporated with an initial share capital of forty thousand US Dollar (USD 40,000) represented

by four hundred (400) shares of no par value.




Art. 6. Form of shares - Register of shares - Transfer of shares.
6.1 The shares of the Company are in registered form.
6.2 A register of registered shares shall be kept at the registered office of the Company, where it shall be available for

inspection by any shareholder. The register shall contain all the information required by the 1915 Law. Ownership of shares
is established by registration in said share register. Certificates of such registration shall be issued upon request and at the
expense of the relevant shareholder.

6.3 The Company will recognize only one holder per share. In case a share is owned by several persons, they shall

appoint a single representative who shall represent them towards the Company. The Company has the right to suspend the
exercise of all rights attached to that share until such representative has been appointed.

6.4 The shares are, as a rule, freely transferable in accordance with the provisions of the law subject however to Article

12 below and to any additional restriction disclosed in the prospectus of the Company (the “Prospectus”).

6.5 Any transfer of registered shares shall become effective towards the Company and third parties (i) through the

recording of a declaration of transfer into the register of shares, signed and dated by the transferor and transferee or their
representatives, and (ii) upon notification of the transfer to, or upon the acceptance of the transfer by the Company.

Art. 7. Classes of shares.
7.1 The board of directors may decide to issue one or more classes of shares for each Sub-Fund.
7.2 Each class of shares may differ from the other classes with respect to its cost structure, the initial investment required,

the currency in which the net asset value is expressed or any other feature as may be determined by the board of directors
from time to time. The board of directors may further, at its discretion, decide to change any of these characteristics as well
as the name of any class of shares. In such a case, the Prospectus shall be updated accordingly.

7.3 The board of directors may create each class of shares for an unlimited or limited duration; in the latter case, upon

expiry of the term, the board of directors may extend the duration of the relevant class of shares once or several times. At
the expiry of the duration of the class of shares, the Company shall redeem all the shares in the class of shares, in accordance
with Article 10 below.

7.4 At each extension of the duration of a class of shares, the shareholders shall be duly notified in writing, by a notice

sent to them. The Prospectus shall indicate the duration of each class and if appropriate, its extension.

7.5 There may be capitalization and distribution shares. Whenever dividends are distributed on distribution shares, the

portion of net assets of the class of shares to be allotted to all distribution shares shall subsequently be reduced by an amount
equal to the amounts of the dividends distributed, thus leading to a reduction in the percentage of net assets allotted to all
distribution shares, whereas the portion of net assets allotted to all capitalization shares shall remain the same.

7.6 The Company may, in the future, offer new classes of shares without the approval of the shareholders. Such new

classes of shares may be issued on terms and conditions that differ from the existing classes of shares.

Art. 8. Sub-Funds.
8.1 The board of directors may, at any time, create different sub-funds within the meaning of article 181 of the 2010

Law corresponding to a distinct part of the assets and liabilities of the Company (hereinafter referred to as a “Sub-Fund”).
In such event, it shall assign a particular name to them.

8.2 As between shareholders, each portfolio of assets corresponding to a specific Sub-Fund shall be invested for the

exclusive benefit of such Sub-Fund(s). The Company constitutes one single legal entity. However, with regard to third
parties, in particular towards the Company’s creditors, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities
attributable to it.

8.3 Each Sub-Fund may be created for an unlimited or limited period of time; in the latter case, Article 7.3 above and

Article 7.4 above shall apply mutatis mutandis.

8.4 For the purpose of determining the share capital of the Company, the net assets attributable to each Sub-Fund shall,

if not expressed in US Dollar (USD), be converted into US Dollar (USD) and the capital shall be the total of the net assets
of all Sub-Funds including all classes of shares.

Art. 9. Issue of shares.
9.1 The board of directors is authorized without limitation to issue an unlimited number of fully paid up shares at any

time without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscribe for the shares to be issued.

9.2 The board of directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any class of shares.

The board of directors may, in particular, decide that shares of any class shall only be issued during one or more offering
periods or at such other periodicity as provided for in the Prospectus.

9.3 The board of directors may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but

shall be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant class of shares on a pro rata basis. If the sum of
the fractional shares so held by the same shareholder in the same class of shares represents one or more entire share(s),
such shareholder benefits from the corresponding voting right.

9.4 The subscription price per share shall be equal to the net asset value per share of the relevant class of shares as

determined  in  accordance  with  Article  13  below.  The  Company  may  also  levy  any  applicable  charges,  expenses  and




commissions upon subscription, as provided for in the Prospectus. The subscription price may be rounded up or down to
the nearest unit of the relevant currency as the board of directors shall determine.

9.5 The subscription price per share so determined shall be payable within a maximum period of time as provided in

the Prospectus and which shall not exceed ten (10) business days as defined in the Prospectus after the relevant valuation
day as defined under Article 13 below.

9.6 The board of directors may delegate to any director, manager, officer, or other duly authorized agent the power to

accept subscriptions, to receive payment of the shares to be issued and to deliver them.

9.7 The board of directors may reject subscription requests in whole or in part at its full discretion.
9.8 The issue of shares may be suspended under the terms of Article 14 below or at the board of director’s discretion in

the best interests of the Company notably under other exceptional circumstances.

9.9 The Company may, if a prospective shareholder requests and the board of directors so agrees, satisfy any application

for subscription of shares which is proposed to be made by way of contribution in kind. The nature and type of assets to
be accepted in any such case shall be determined by the board of directors and must correspond to the investment policy
and restrictions of the Company or the Sub-Fund being invested in. A report relating to the contributed assets must be
delivered to the Company by an approved statutory auditor (réviseur d’entreprises agréé) save as otherwise provided for
under applicable laws. All costs associated with such contribution in kind shall be borne by the shareholder making the
contribution, or by such other third party as agreed by the Company or in any other way which the board of directors
considers fair to all shareholders of the Sub-Fund.

Art. 10. Redemption of shares.
10.1 Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the Company, under the terms, conditions

and procedures set forth by the board of directors in the Prospectus.

10.2 The redemption price per share shall be equal to the net asset value per share of the relevant class of shares on the

relevant valuation day, as determined in accordance with Article 13 below. The Company may also levy any applicable
charges, expenses and commissions upon redemption, as provided for in the Prospectus. The redemption price may be
rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as the board of directors shall determine.

10.3 The redemption price per share so determined shall be payable within a period of time as provided in the Prospectus

which shall in principle not exceed ten (10) business days as defined in the Prospectus after the relevant valuation day as
defined under Article 13 below.

10.4 The board of directors may delegate to any director, manager, officer, or other duly authorized agent the power to

accept requests for redemption and effect the payment of redemption proceeds.

10.5 When there is insufficient liquidity or in other exceptional circumstances, the board of directors reserves the right

to postpone the payment of redemption proceeds.

10.6 If, as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the board of directors, the
board of directors may then decide that this request shall be treated as a request for redemption for the full balance of such
shareholder's holding of shares in such class of shares.

10.7 Furthermore, if, with respect to any given valuation day, redemption requests exceed a certain percentage of the

net asset value of the Sub-Fund or class of shares as determined by the board of directors, the board of directors may decide
that part or all of such requests for redemption will be deferred for a period and in a manner that the board of directors
considers to be in the best interests of the Company and its shareholders. Following that period, with respect to the next
relevant valuation day, these redemption requests will be met in priority to later requests, if necessary on a pro-rata basis
among involved shareholders.

10.8 If with respect to any given valuation day, redemption requests amount to the total number of shares in issue in

any class(es) of shares or Sub-Funds or if the remaining number of shares in issue in that Sub-Fund or class of shares after
such redemptions would represent a total net asset value below the minimum level of assets under management required
for such Sub-Fund or class of shares to be operated in an efficient manner, the board of directors may decide to terminate
and liquidate the Sub-Fund or class of shares in accordance with Article 39 below. For the purpose of determining the
redemption price, the calculation of the net asset value per share of the relevant Sub-Funds or class(es) of shares shall take
into consideration all liabilities that will be incurred in terminating and liquidating said class(es) of shares or Sub-Funds.

10.9 The redemption of shares may be suspended under the terms of Article 14 below or in other exceptional cases

where the circumstances and the best interests of the shareholders so require.

10.10 In addition, the shares may be redeemed compulsorily whenever this is required in the best interests of the Company

and notably in the circumstances provided for in the Prospectus and under Article 12 below and Article 39 below.

10.11 The Company shall have the right, if the board of directors so determines, to satisfy in kind the payment of the

redemption price to any shareholder who agrees by allocating to the shareholder investments from the portfolio of assets
of the Company or the relevant Sub-Fund(s) equal to the value of the shares to be redeemed. The assets to be transferred
in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other shareholders
of the Company or the relevant Sub-Fund(s) and the valuation used shall be confirmed by a special report of an approved
statutory auditor. All costs associated with a redemption in kind shall be borne, by the shareholder requesting the redemption




or by such other party as agreed by the Company or in any other way which the board of directors considers fair to all
shareholders of the Sub-Fund.

10.12 All redeemed shares may be cancelled.

Art. 11. Conversion of shares.
11.1 Unless otherwise determined by the board of directors for certain classes of shares or Sub-Funds, any shareholder

may request the conversion of all or part of his shares of one class into shares of the same or another class, within the same
or another Sub-Fund under the terms, conditions and procedures set forth by the board of directors in the Prospectus. The
conversion request may not be accepted until any previous transaction involving the shares to be converted has been fully

11.2 The price for the conversion of shares shall be computed by reference to the respective net asset value of the two

classes of shares, calculated at the respective valuation day as defined under Article 13 below. The Company may also levy
any applicable charges, expenses and commissions upon conversion, as provided for in the Prospectus.

11.3 If as a result of any request for conversion, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the board of directors, the
board of directors may then decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such
shareholder's holding of shares in such class of shares.

Art. 12. Restrictions and prohibitions on the ownership of shares.
12.1 The board of directors may restrict or prevent the legal or beneficial ownership of shares or prohibit certain practices

as disclosed in the Prospectus such as late trading and market timing by any person (individual, corporation, partnership
or other entity), if in the opinion of the board of directors such ownership or practices may (i) result in a breach of any
provisions of these articles of incorporation, the Prospectus or law or regulations of any jurisdiction, or (ii) require the
Company, its management company or its investment manager to be registered under any laws or regulations whether as
an investment fund or otherwise, or cause the Company to be required to comply with any registration requirements in
respect of any of its shares, whether in the United States of America or any other jurisdiction; or (iii) may cause the Company,
its management company, its investment managers or shareholders any legal, regulatory, taxation, administrative or fi-
nancial disadvantages which they would not have otherwise incurred (such person being herein referred to as "Prohibited

For such purposes the board of directors may:
a) decline to issue any shares and to accept any transfer of shares, where it appears that such issue or transfer would or

might result in legal or beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person;

b) require at any time any person entered in the register of shares, or any person seeking to register a transfer of shares

therein, to furnish the Company with any information, supported by affidavit, which the Company may consider necessary
for the purpose of determining whether such registry results in beneficial ownership of such shares by a Prohibited Person;

c) compulsorily redeem or cause to be redeemed all shares held by a Prohibited Person. To that end, the Company will

notify the Prohibited Person of the reasons which justify the compulsory redemption of shares, the number of shares to be
redeemed and the indicative valuation day on which the compulsory redemption will occur. The redemption price shall be
determined in accordance with Article 10.2 above; and

d) grant a grace period to the shareholder for remedying the situation causing the compulsory redemption as described

in the Prospectus and/or propose to convert the shares held by any shareholder who fails to satisfy the investor’s eligibility
requirements for such class of shares into shares of another class available for such shareholder to the extent that the
investor’s eligibility requirements would then be satisfied.

12.2 The Company reserves the right to require the Prohibited Person to indemnify the Company against any losses,

costs or expenses arising as a result of any compulsory redemption of shares due to the shares being held by, or for the
benefit  of,  such  Prohibited  Person.  The  Company  may  pay  such  losses,  costs  or  expenses  out  of  the  proceeds  of  any
compulsory redemption and/or redeem all or part of the Prohibited Person’s shares in order to pay for such losses, costs or

Art. 13. Net asset value.
13.1 The net asset value of the shares in every Sub-Fund or class of shares shall be determined at least twice a month

and expressed in the currency(ies) decided upon by the board of directors. The board of directors shall determine and
disclose in the Prospectus the days by reference to which the assets of the Company or Sub-Funds shall be valued (each a
“valuation day”). For each Sub-Fund and for each class of shares, the net asset value per share shall be calculated in the
relevant reference currency with respect to each valuation day by dividing the net assets attributable to such Sub-Fund or
class of shares (which shall be equal to the assets minus the liabilities attributable to such Sub-Fund or class of shares) by
the number of shares issued and in circulation in such Sub-Fund or class of shares. The net asset value per share may be
rounded up or down to the nearest ten thousandth of the relevant currency as the board of directors shall determine.

13.2 The Company’s net asset value shall be equal at all times to the total net asset value of all its Sub-Funds.
13.3 Subject to the rules on the allocation to Sub-Funds and classes of shares of Article 13.6 below, the assets of the

Company shall include:




1) all cash on hand or on deposit, including any outstanding accrued interest;
2) all bills and any types of notes or accounts receivable, including outstanding proceeds of any disposal of financial


3) all securities and financial instruments, including shares, bonds, notes, certificates of deposit, debenture stocks, options

or subscription rights, warrants, money market instruments and all other investments belonging to the Company;

4) all dividends and distributions payable to the Company either in cash or in the form of stocks and shares (which will

normally be recorded in the Company’s books as of the ex-dividend date, provided that the Company may adjust the value
of the security accordingly);

5) all outstanding accrued interest on any interest-bearing instruments belonging to the Company, unless this interest is

included in the principal amount of such instruments;

6) the formation expenses of the Company or a Sub-Fund, to the extent that such expenses have not already been written

off; and

7) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
13.4 Subject to the rules on the allocation to Sub-Funds and classes of shares of Article 13.6 below, the liabilities of the

Company shall include:

1) all loans, bills or accounts payable, accrued interest on loans (including accrued fees for commitment for such loans);
2) all known liabilities, whether or not already due, including all contractual obligations that have reached their term,

involving payments made either in cash or in the form of assets, including the amount of any dividends declared by the
Company but not yet paid;

3) a provision for any tax accrued to the valuation day and any other provisions authorized or approved by the Company;


4) all other liabilities of the Company of any kind recorded in accordance with applicable accounting rules, except

liabilities represented by shares in the Company. In determining the amount of such liabilities, the Company shall take into
account all expenses, fees, costs and charges payable by the Company including, but not limited to: management fees,
investment management fees (including performance fees), fees of the depositary, fees of the administrator and other agents
of the Company, directors’ fees and expenses, operating and administrative expenses, transaction costs, formation expenses
and extraordinary expenses, each as may be further detailed in the Prospectus.

13.5 The value of the assets of the Company shall be determined as follows:
1) The value of any cash on hand or on deposit, bills or notes payable, accounts receivable, prepaid expenses, cash

dividends and interest accrued but not yet received shall be equal to the entire nominal or face amount thereof, unless the
same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be determined after making such discount
as the board of directors may consider appropriate in such case to reflect the true value thereof.

2) Transferable securities and money market instruments which are quoted, listed or traded on an exchange or regulated

market will be valued, unless otherwise provided under paragraphs 3) and 6) below, at the last available market price or
quotation, prior to the time of valuation, on the exchange or regulated market where the securities or instruments are
primarily quoted, listed or traded. Where securities or instruments are quoted, listed or traded on more than one exchange
or regulated market, the board of directors will determine on which exchange or regulated market the securities or instru-
ments are primarily quoted, listed or traded and the market prices or quotations on such exchange or regulated market will
be used for the purpose of their valuation. Transferable securities and money market instruments for which market prices
or quotations are not available or representative, or which are not quoted, listed or traded on an exchange or regulated
market, will be valued at their probable realization value estimated with care and in good faith by the board of directors
using any valuation method approved by the board of directors.

3) Notwithstanding paragraph 2) above, where permitted under applicable laws and regulations, money market instru-

ments may be valued using an amortization method whereby instruments are valued at their acquisition cost as adjusted
for amortization of premium or accrual of discount on a constant basis until maturity, regardless of the impact of fluctuating
interest rates on the market value of the instruments. The amortization method will only be used if it is not expected to
result in a material discrepancy between the market value of the instruments and their value calculated according to the
amortization method.

4) Financial derivative instruments which are quoted, listed or traded on an exchange or regulated market will be valued

at the last available closing or settlement price or quotation, prior to the time of valuation, on the exchange or regulated
market where the instruments are primarily quoted, listed or traded. Where instruments are quoted, listed or traded on more
than one exchange or regulated market, the board of directors will determine on which exchange or regulated market the
instruments are primarily quoted, listed or traded and the closing or settlement prices or quotations on such exchange or
regulated market will be used for the purpose of their valuation. Financial derivative instruments for which closing or
settlement prices or quotations are not available or representative will be valued at their probable realization value estimated
with care and in good faith by the board of directors using any valuation method approved by the board of directors.

5) Financial derivative instruments which are traded ‘over-the-counter’ (OTC) will be valued daily at their fair market

value, on the basis of valuations provided by the counterparty which will be approved or verified on a regular basis inde-
pendently  from  the  counterparty.  Alternatively,  OTC  financial  derivative  instruments  may  be  valued  on  the  basis  of




independent pricing services or valuation models approved by the board of directors which follow international best practice
and valuation principles. Any such valuation will be reconciled to the counterparty valuation on a regular basis indepen-
dently from the counterparty, and significant differences will be promptly investigated and explained.

6) Notwithstanding paragraph 2) above, shares or units in target investment funds (including, UCITS and UCI) will be

valued at their latest available official net asset value, as reported or provided by or on behalf of the investment fund or at
their latest available unofficial or estimated net asset value if more recent than the latest available official net asset value,
provided that the board of directors is satisfied of the reliability of such unofficial net asset value. The net asset value
calculated on the basis of unofficial net asset value of the target investment fund may differ from the net asset value which
would have been calculated, on the same valuation day, on the basis of the official net asset value of the target investment
fund. Alternatively, shares or units in target investment funds which are quoted, listed or traded on an exchange or regulated
market may be valued in accordance with the provisions of paragraph 2) above.

7) The value of any other asset not specifically referenced above will be the probable realization value estimated with

care and in good faith by the board of directors using any valuation method approved by the board of directors.

13.6 Assets and liabilities of the Company will be allocated to each Sub-Fund and class of shares, as set out below and

in the Prospectus:

1) The proceeds from the issue of shares of a Sub-Fund or class of shares, all assets in which such proceeds are invested

or reinvested and all income, earnings, profits or assets attributable to or deriving from such investments, as well as all
increase or decrease in the value thereof, will be allocated to that Sub-Fund or class of shares and recorded in its books.
The assets allocated to each class of shares of the same Sub-Fund will be invested together in accordance with the investment
objective, policy and strategy of that Sub-Fund, subject to the specific features and terms of issue of each class of shares
of that Sub-Fund, as specified in the Prospectus.

2) All liabilities of the Company attributable to the assets allocated to a Sub-Fund or class of shares or incurred in

connection with the creation, operation or liquidation of a Sub-Fund or class of shares will be charged to that Sub-Fund or
class of shares and, together with any increase or decrease in the value thereof, will be allocated to that Sub-Fund or class
of shares and recorded in its books. In particular and without limitation, the costs and any benefit of a specific feature of a
class of shares will be allocated solely to the class of shares to which the specific feature relates.

3) Any assets or liabilities not attributable to a particular Sub-Fund or class of shares may be allocated by the board of

directors in good faith and in a manner which is fair to shareholders generally and will normally be allocated to all Sub-
Funds or classes of shares pro rata to their net asset value. Subject to the above, the board of directors may at any time vary
the allocation of assets and liabilities previously allocated to a Sub-Fund or class of shares.

13.7 In calculating the net asset value of each Sub-Fund or class of shares the following principles will apply:
1) Each share agreed to be issued by the Company on each valuation day will be deemed to be in issue and existing

immediately after the time of valuation on the valuation day as further described in the Prospectus. From such time and
until the subscription price is received by the Company, the assets of the Sub-Fund or class of shares concerned will be
deemed to include a claim of that Sub-Fund or class of shares for the amount of any cash or other property to be received
in respect of the issue of such shares. The net asset value of the Sub-Fund or class of shares will be increased by such
amount immediately after the time of valuation on the valuation day.

2) Each share agreed to be redeemed by the Company on each valuation day will be deemed to be in issue and existing

until and including the time of valuation on the valuation day as further described in the Prospectus.

Immediately after the time of valuation and until the redemption price is paid by the Company, the liabilities of the Sub-

Fund or class of shares concerned will be deemed to include a debt of that Sub-Fund or class of shares for the amount of
any cash or other property to be paid in respect of the redemption of such shares. The net asset value of the Sub-Fund or
class of shares will be decreased by such amount immediately after the time of valuation on the valuation day.

3) Following a declaration of dividends for distribution shares on a valuation day determined by the Company to be the

distribution accounting date, the net asset value of the Sub-Fund or class of shares will be decreased by such amount as of
the time of valuation on that valuation day.

4) Where assets have been agreed to be purchased or sold but such purchase or sale has not been completed at the time

of valuation on a given valuation day, such assets will be included in or excluded from the assets of the Company, and the
gross purchase price payable or net sale price receivable will be excluded from or included in the assets of the Company,
as if such purchase or sale had been duly completed at the time of valuation on that valuation day, unless the Company has
reason to believe that such purchase or sale will not be completed in accordance with its terms. If the exact value or nature
of such assets or price is not known at the time of valuation on the valuation day, its value will be estimated by the Company
in accordance with the valuation principles described in Article 13.5 above.

5) The value of any asset or liability denominated or expressed in a currency other than the reference currency of the

Company or a particular Sub-Fund or class of shares will be converted, as applicable, into the relevant reference currency
at the prevailing foreign exchange rate at the time of valuation on the valuation day concerned which the board of directors
considers appropriate.

13.8 The board of directors may apply other valuation principles or alternative methods of valuation that it considers

appropriate in order to determine the probable realization value of any asset if applying the above rules appears inappropriate




or impracticable. The board of directors may adjust the value of any asset if the board of directors determines that such
adjustment is required to reflect the fair value thereof. The net asset value may also be adjusted to reflect certain dealing
charges if need be as more fully described in the Prospectus.

13.9 Adequate provisions shall be made for unpaid administrative and other expenses of a regular or recurring nature

based on an estimated amount accrued for the applicable period. Any off-balance sheet liabilities shall duly be taken into
account in accordance with fair and prudent criteria.

13.10 In the absence of fraud, bad faith, negligence or manifest error, any decision to determine the net asset value taken

by the board of directors or by any agent appointed by the board of directors for such purpose, shall be final and binding
on the Company and all shareholders.

Art. 14. Suspension of calculation and publication of the net asset value per share, and/or the issue, redemption and

conversion of shares.

14.1 The board of directors may temporarily suspend the calculation and publication of the net asset value per share of

any class of shares in any Sub-Fund and/or where applicable, the issue, redemption and conversion of shares of any class
of shares in any Sub-Fund in the following cases:

1) when any exchange or regulated market that supplies the price of the assets of the Company or a Sub-Fund is closed,

or in the event that transactions on such exchange or market are suspended, subject to restrictions, or impossible to execute
in volumes allowing the determination of fair prices;

2) when the information or calculation sources normally used to determine the value of the assets of the Company or a

Sub-Fund are unavailable;

3) during any period when any breakdown or malfunction occurs in the means of communication network or IT media

normally employed in determining the price or value of the assets of the Company or a Sub-Fund, or which is required to
calculate the net asset value per share;

4) when exchange, capital transfer or other restrictions prevent the execution of transactions of the Company or a Sub-

Fund or prevent the execution of transactions at normal rates of exchange and conditions for such transactions;

5) when exchange, capital transfer or other restrictions prevent the repatriation of assets of the Company or a Sub-Fund

for the purpose of making payments on the redemption of shares or prevent the execution of such repatriation at normal
rates of exchange and conditions for such repatriation;

6) when the legal, political, economic, military or monetary environment, or an event of force majeure, prevents the

Company from being able to manage the assets of the Company or a Sub-Fund in a normal manner and/or prevent the
determination of their value in a reasonable manner;

7) when there is a suspension of the net asset value calculation or of the issue, redemption or conversion rights by the

investment fund(s) in which the Company or a Sub-Fund is invested;

8) following the suspension of the net asset value calculation and/or the issue, redemption and conversion at the level

of a master fund in which the Company or a Sub-Fund invests as a feeder fund;

9) when, for any other reason, the prices or values of the assets of the Company or a Sub-Fund cannot be promptly or

accurately ascertained or when it is otherwise impossible to dispose of the assets of the Company or a Sub-Fund in the
usual way and/or without materially prejudicing the interests of shareholders;

10) in the event of a notice to shareholders convening an extraordinary general meeting of shareholders for the purpose

of dissolving and liquidating the Company or informing them about the termination and liquidation of a Sub-Fund or class
of shares, and more generally, during the process of liquidation of the Company, a Sub-Fund or class of shares;

11) during the process of establishing exchange ratios in the context of a merger, a contribution of assets, an asset or

share split or any other restructuring transaction;

12) during any period when the dealing of the shares of the Company or Sub-Fund or class of shares on any relevant

stock exchange where such shares are listed is suspended or restricted or closed; and

13) in exceptional circumstances, whenever the board of directors considers it necessary in order to avoid irreversible

negative effects on the Company, a Sub-Fund or class of shares, in compliance with the principle of fair treatment of
shareholders in their best interests.

14.2 In the event of exceptional circumstances which could adversely affect the interests of the shareholders or where

significant requests for subscription, redemption or conversion of shares are received for a Sub-Fund or class of shares, the
board of directors reserves the right to determine the net asset value per share for that Sub-Fund or class of shares only
after the Company has completed the necessary investments or disinvestments in securities or other assets for the Sub-
Fund or class of shares concerned.

14.3 The suspension of the calculation of the net asset value and/or, where applicable, of the issue, redemption and/or

conversion of shares, shall be published and/or communicated to shareholders as required by applicable laws and regula-

14.4 The suspension of the calculation of the net asset value and/or, where applicable, of the issue, redemption and/or

conversion of shares in any Sub-Fund or class of shares shall have no effect on the calculation of the net asset value and/
or, where applicable, of the issue, redemption and/or conversion of shares in any other Sub-Fund or class of shares.




14.5 Suspended subscription, redemption and conversion applications will be treated as deemed applications for sub-

scriptions, redemptions or conversions in respect of the first valuation day following the end of the suspension period unless
the  shareholders  have  withdrawn  their  applications  for  subscription,  redemption  or  conversion  by  written  notification
received by or on behalf of the Company before the end of the suspension period.

C. General meetings of shareholders

Art. 15. Powers of the general meeting of shareholders. The shareholders exercise their collective rights in the general

meeting of shareholders. Any regularly constituted general meeting of shareholders of the Company shall represent the
entire body of shareholders of the Company. The general meeting of shareholders is vested with the powers expressly
reserved to it by the 1915 Law and by these articles of incorporation.

Art. 16. Convening of general meetings of shareholders.
16.1 The general meeting of shareholders of the Company may at any time be convened by the board of directors.
16.2 It must be convened by the board of directors upon written request of shareholders representing at least ten percent

(10%) of the Company's share capital. In such case, the general meeting of shareholders shall be held within a period of
one (1) month from the receipt of such request.

16.3 The convening notice for every general meeting of shareholders shall contain at least the date, time, place, and

agenda of the meeting and shall be made through announcements published twice, with a minimum interval of eight (8)
days, and eight (8) days before the meeting, in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations and in a Luxembourg
newspaper. Notices by mail shall be sent eight (8) days before the meeting to the registered shareholders, but no proof that
this formality has been complied with need be given. Where all the shares are in registered form, the convening notices
may be made by registered letter only and shall be dispatched to each shareholder by registered mail at least eight (8) days
before the date scheduled for the meeting.

16.4 If all of the shareholders are present or represented at a general meeting of shareholders and have waived any

convening requirements, the meeting may be held without prior notice or publication.

Art. 17. Conduct of general meetings of shareholders.
17.1 The annual general meeting of shareholders shall be held each year in Luxembourg at the registered office of the

Company or at such other place in Luxembourg as may be specified in the convening notice of such meeting, on the second
Monday in May at 1:00 p.m. Luxembourg time. If such day is not a business day in Luxembourg or is a legal or banking
holiday in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next business day in Luxembourg. Other meetings
of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective convening notices.

17.2 A board of the meeting shall be formed at every general meeting of shareholders, composed of a chairman, a

secretary, and a scrutineer, who need neither be shareholders nor members of the board of directors. If all the shareholders
present or represented at the general meeting decide that they can control the regularity of the votes, the shareholders may
unanimously decide to only appoint (i) a chairman and a secretary or (ii) a single person who will assume the role of the
board and in such case there is no need to appoint a scrutineer. Any reference made herein to the “board of the meeting”
shall in such case be construed as a reference to the “chairman and secretary” or, as the case may be to the “single person
who assumes the role of the board”, depending on the context and as applicable. The board of the meeting shall especially
ensure that the meeting is held in accordance with applicable rules and, in particular, in compliance with the rules in relation
to convening, majority requirements, vote tallying and representation of shareholders.

17.3 An attendance list must be kept at all general meetings of shareholders.
17.4 Shareholders taking part in a meeting by conference call, through video conference or by any other means of

communication which allow (i) them to be identified, (ii) all persons taking part in the meeting to hear one another on a
continuous basis, and (iii) an effective participation of all such persons in the meeting, are deemed to be present for the
computation of the quorums and votes, subject to such means of communication being made available at the place of the

17.5 A shareholder may act at any general meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing

or by facsimile, electronic mail or any other similar means of communication. One person may represent several or even
all shareholders.

17.6 Each shareholder may vote at a general meeting through a signed voting form sent by post, electronic mail, facsimile

or any other means of communication to the Company’s registered office or to the address specified in the convening notice.
The shareholders may only use voting forms provided by the Company which contain at least the place, date and time of
the meeting, the agenda of the meeting, the proposals submitted for decision to the meeting, as well as for each proposal
three boxes allowing the shareholder to vote in favor of, against, or abstain from voting on each proposed resolution by
ticking the appropriate box. Voting forms which, for a proposed resolution, fail to show (i) a vote in favor or (ii) a vote
against the proposed resolution or (iii) an abstention are void with respect to such resolution. The Company shall only take
into account voting forms received prior to the general meeting to which they relate.

17.7 The board of directors may determine further conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take part

in any general meeting of shareholders.




Art. 18. Quorum and vote.
18.1 Each shareholder is entitled to as many votes as he holds shares subject to the rule on fractional shares in 9.3 above.
18.2 Except as otherwise required by the 1915 Law or these articles of incorporation, resolutions at a general meeting

of shareholders duly convened shall not require any presence quorum and shall be adopted at a simple majority of the votes
validly cast regardless of the portion of capital represented. Abstentions and nil votes shall not be taken into account.

Art. 19. Amendments of the articles of incorporation. Except as otherwise provided herein, these articles of incorporation

may be amended by a majority of at least two-thirds (2/3) of the votes validly cast at a general meeting at which a quorum
of more than half (1/2) of the Company’s share capital is present or represented. If no quorum is reached in a meeting, a
second meeting may be convened in accordance with the 1915 Law and these articles of incorporation which may deliberate
regardless of the quorum and at which resolutions are taken at a majority of at least two-thirds (2/3) of the votes validly
cast. Abstentions and nil votes shall not be taken into account.

Art. 20. Adjournment of general meetings of shareholders. Subject to the provisions of the 1915 Law, the board of

directors may, during any general meeting of shareholders, adjourn such general meeting of shareholders for four (4) weeks.
The board of directors shall do so at the request of shareholders representing at least twenty percent (20%) of the share
capital of the Company. In the event of an adjournment, any resolution already adopted by the general meeting of share-
holders shall be cancelled.

Art. 21. Minutes of general meetings of shareholders.
21.1 The board of any general meeting of shareholders shall draw up minutes of the meeting which shall be signed by

the members of the board of the meeting as well as by any shareholder upon its request.

21.2 Any copy and excerpt of such original minutes to be produced in judicial proceedings or to be delivered to any

third party, shall be certified as a true copy of the original by the notary having had custody of the original deed, in case
the meeting has been recorded in a notarial deed, or shall be signed by the chairman of the board of directors or by any two
(2) of its members.

Art. 22. General meetings of a Sub-Fund or class of shares.
22.1 The shareholders of any Sub-Fund or class of shares may hold, at any time, general meetings to decide on any

matters which relate exclusively to such Sub-Fund or class of shares.

22.2 The provisions of this Chapter C shall apply, mutatis mutandis, to such general meetings.

D. Management

Art. 23. Composition and powers of the board of directors.
23.1 The Company shall be managed by a board of directors composed of at least three (3) members except in the

specific circumstances provided for under the 1915 Law.

23.2 The board of directors is vested with the broadest powers to act in the name of the Company and to take any actions

necessary or useful to fulfil the Company's corporate purpose, with the exception of the powers reserved by the 1915 Law
or by these articles of incorporation to the general meeting of shareholders.

Art. 24. Daily management and delegation of power.
24.1 The daily management of the Company as well as the representation of the Company in connection with such daily

management may, be delegated to one or more directors, officers or other agents, being shareholders or not, acting indi-
vidually or jointly. Their appointment, removal and powers shall be determined by a resolution of the board of directors.

24.2 The Company may also grant special powers by notarized proxy or private instrument.

Art. 25. Election, removal and term of office of directors.
25.1 The directors shall be elected by the general meeting of shareholders. The general meeting of shareholders shall

determine their remuneration and term of office.

25.2 The term of office of a director may not exceed six (6) years. Directors may however be re-elected for successive


25.3 Each director is elected by the general meeting of shareholders by a simple majority of the votes validly cast.
25.4 Any director may be removed from office at any time with or without cause by the general meeting of shareholders

by a simple majority of the votes validly cast.

25.5 If a legal entity is appointed as director of the Company, such legal entity must designate a physical person as

permanent representative who shall perform this role in the name and on behalf of the legal entity. The relevant legal entity
may only remove its permanent representative if it appoints a successor at the same time. An individual may only be a
permanent representative of one (1) director of the Company and may not be a director of the Company at the same time.

Art. 26. Vacancy in the office of a director. In the event of vacancy in the office of a director because of death, legal

incapacity, bankruptcy, resignation or otherwise, this vacancy may be filled on a temporary basis and for a period of time
not exceeding the initial mandate of the replaced director by the remaining directors until the next meeting of shareholders
which shall resolve on his permanent appointment in compliance with the applicable legal provisions.




Art. 27. Convening meetings of the board of directors.
27.1 The board of directors shall meet upon call by the chairman, or by any director. Meetings of the board of directors

shall be held at the registered office of the Company unless otherwise indicated in the notice of meeting.

27.2 Written notice of any meeting of the board of directors must be given to directors twenty-four (24) hours at least

in advance of the time scheduled for the meeting, except in case of emergency, in which case the nature and the reasons
of such emergency must be mentioned in the notice. Such notice may be omitted in case of assent of each director in writing,
by facsimile, electronic mail or any other similar means of communication, a copy of such signed document being sufficient
proof thereof. No prior notice shall be required for a board meeting to be held at a time and location determined in a prior
resolution adopted by the board of directors which has been communicated to all directors.

27.3 No prior notice shall be required in case all the members of the board of directors are present or represented at a

board meeting and waive any convening requirements or in the case of resolutions in writing approved and signed by all
members of the board of directors.

Art. 28. Conduct of meetings of the board of directors.
28.1 The board of directors shall elect among its members a chairman. It may also choose a secretary who does not need

to be a director and who shall be responsible for keeping the minutes of the meetings of the board of directors.

28.2 The chairman shall chair all meetings of the board of directors, but in his absence, the board of directors may

appoint another director as chairman pro tempore by vote of the majority of directors present at such meeting.

28.3 Any director may act at any meeting of the board of directors by appointing another director as his proxy in writing,

or by facsimile, electronic mail or any other similar means of communication, a copy of the appointment being sufficient
proof thereof. A director may represent one or more, but not all of the other directors.

28.4 Meetings of the board of directors may also be held by conference call or video conference or by any other means

of communication allowing all persons participating at such meeting to hear one another on a continuous basis and allowing
an effective participation in the meeting. The participation in a meeting by these means is equivalent to participation in
person at such meeting and the meeting is deemed to be held at the registered office of the Company.

28.5 The board of directors can deliberate or act validly only if at least a majority of the directors are present or represented

at a meeting of the board of directors.

28.6 Decisions shall be taken by a majority vote of the directors present or represented at such meeting. The chairman

shall have a casting vote.

28.7 The board of directors may, unanimously, pass resolutions by circular means when expressing its approval in

writing, by facsimile, electronic mail or any other similar means of communication. Each director may express his consent
separately, the entirety of the consents evidencing the adoption of the resolutions. The date of such resolutions shall be the
date of the last signature.

Art. 29. Minutes of meetings of the board of directors. The minutes of any meeting of the board of directors shall be

signed by the chairman or, in his absence, by the chairman pro tempore, or by any two (2) directors present. Copies or
excerpts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the chairman or
by any two (2) directors.

Art. 30. Conflict of interest.
30.1 Save as otherwise provided by the 1915 Law, any director who has, directly or indirectly, an interest in a transaction

submitted to the approval of the board of directors which conflicts with the Company’s interest, must inform the board of
directors of such conflict of interest and must have his declaration recorded in the minutes of the board of directors meeting.
The relevant director may not take part in the discussions on and may not vote on the relevant transaction. Any such conflict
of interest must be reported to the next general meeting of shareholders prior to such meeting taking any resolution on any
other item.

30.2 The conflict of interest rules shall not apply where the decision of the board of directors relates to current operations

entered into under normal conditions.

Art. 31. Dealing with third parties.
31.1 The Company shall be bound towards third parties in all circumstances by the joint signature of any two (2) directors,

or by the joint signature or the sole signature of any person(s) to whom such power may have been delegated by the board
of directors within the limits of such delegation.

31.2 Within the limits of the daily management, the Company shall be bound towards third parties by the signature of

any person(s) to whom such power may have been delegated, acting individually or jointly, within the limits of such

Art. 32. Indemnification.
32.1 Each director, officer and employee of the Company (the “Indemnified Persons”) shall be indemnified to the fullest

extent permitted by law against any liability, and against all expenses reasonably incurred or paid by him in connection
with any claim, action, suit or proceeding in which he becomes involved as a party or otherwise by virtue of his being or
having been such a director, officer or employee of the Company. The words “claim”, “action”, “suit” or “proceeding”




shall apply to all claims, actions, suits or proceedings (civil, criminal or otherwise including appeals) actual or threatened
and the words “liability” and “expenses” shall include without limitation attorneys’ fees, costs, judgments, amounts paid
in settlement and other liabilities.

32.2 No indemnification shall be provided to any director or officer (i) against any liability to the Company or its

shareholders by reason of willful misconduct, bad faith, negligence or reckless disregard of the duties involved in the
conduct of his office (ii) with respect to any matter as to which he shall have been finally adjudicated to have acted in bad
faith and not in the interests of the Company or (iii) in the event of a settlement, unless the settlement has been approved
by a court of competent jurisdiction.

32.3 The right of indemnification herein provided shall be severable, shall not affect any other rights to which any

director or officer may now or hereafter be entitled, shall continue as to a person who has ceased to be such director or

32.4 Expenses in connection with the preparation and representation of a defense of any claim, action, suit or proceeding

of the character described in this article shall be advanced by the Company prior to final disposition thereof upon receipt
of any undertaking by or on behalf of the officer or director, to repay such amount if it is ultimately determined that he is
not entitled to indemnification under this article.

32.5 The Company shall not indemnify the Indemnified Persons in the event of claim resulting from legal proceedings

among the Indemnified Persons.

Art. 33. Investment policy and restrictions.
33.1 The board of directors, based upon the principle of risk spreading, has the power to determine the investment

policies and strategies to be applied in respect of each Sub-Fund and the course of conduct of the management and business
affairs of the Company.

33.2 In compliance with the requirements set forth by the 2010 Law and detailed in the Prospectus, each Sub-Fund may

invest in:

(i) transferable securities or money market instruments;
(ii) shares or units of other UCITS and UCIs within the limits set forth in the Prospectus, including, where it is intended

that a Sub-Fund acts as a feeder fund, shares or units of a master fund qualified as a UCITS;

(iii) shares of other Sub-Funds to the extent permitted and under the conditions stipulated by the 2010 Law;
(iv) deposits with credit institutions, which are repayable on demand or have the right to be withdrawn and which are

maturing in no more than 12 months;

(v) financial derivative instruments;
(vi) other assets to the extent permitted by the 2010 Law.
33.3 The Company may in particular purchase the above mentioned assets on any regulated market in Europe, America,

Africa, Asia and Oceania.

33.4 The Company may also invest in recently issued transferable securities and money market instruments provided

that the terms of issue include an undertaking that application will be made for admission to official listing on a regulated
market as referred to in Article 33.3 above and that such admission be secured within one year of issue.

33.5 No Sub-Fund will invest more than 10% in aggregate of its net asset value in shares or units of other UCITS and

UCIs unless otherwise explicitly stated in the Prospectus in respect of any specific Sub-Fund(s). In particular, the Prospectus
may allow the investment in units of a master fund qualifying as a UCITS provided that the relevant Sub-Fund invests at
least 85% of its net asset value in shares or units of such master fund and that such master fund shall neither itself be a
feeder fund nor hold units or shares of a feeder fund.

33.6 In accordance with the principle of risk-spreading the Company is authorized to invest up to 100% of the assets

attributable to each Sub-Fund in different transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a
Member State of the EU, by one or more of its local authorities, by a member state of the OECD or the Group of twenty
(G20), by the Republic of Singapore, by the Hong Kong Special Administrative Region of the People's Republic of China
or by any other non-Member State of the EU as accepted by the CSSF and disclosed in the Prospectus, or by a public
international body of which one or more Member States of the EU are members provided that if the Company uses the
possibility described above, it shall hold on behalf of each relevant Sub-Fund securities from at least six different issues.
The securities from any single issue shall not account for more than 30% of the total assets attributable to that Sub-Fund.

33.7 The board of directors, acting in the best interests of the Company, may decide, in the manner described in the

Prospectus, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be co-managed on a segregated basis with
other assets held by other investors, including other undertakings for collective investment and/or their sub-funds; or that
(ii) all or part of the assets of two or more Sub-Funds of the Company be co-managed amongst themselves on a segregated
or on a pooled basis.

33.8 Investments of each Sub-Fund of the Company may be made either directly or indirectly through wholly-owned

subsidiaries, as the board of directors may from time to time decide and as described in the Prospectus.

33.9 The Company is authorized to employ techniques and instruments relating to transferable securities and money

market instruments.




33.10 The board of directors may impose more stringent investment restrictions, as disclosed in the Prospectus.

E. Audit and supervision

Art. 34. Auditor. The Company shall have the accounting information contained in the annual report inspected by a

Luxembourg approved statutory auditor (réviseur d'entreprises agréé) appointed by the general meeting of shareholders,
which shall determine his remuneration.

Art. 35. Depositary.
35.1 The Company will appoint a depositary which meets the requirements of the 2010 Law.
35.2 The depositary shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the 2010 Law. In carrying out its role

as depositary, the depositary must act solely in the interests of the investors.

F. Financial year - Annual accounts - Allocation of profits - Distributions

Art. 36. Financial year. The financial year of the Company shall begin on the first of January of each year and shall end

on the thirty-first of December of the same year.

Art. 37. Annual accounts. At the end of each financial year, the accounts are closed and the board of directors draws up

an inventory of the Company’s assets and liabilities, the balance sheet and the profit and loss accounts in accordance with
the law.

Art. 38. Distributions.
38.1 Distributions of dividends may be decided from time to time in accordance with applicable laws and the Prospectus.
38.2 Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the board of directors shall determine

from time to time.

38.3 The board of directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and

conditions as may be set forth by the board of directors and subject to the shareholder’s approval.

38.4 Any distribution that has not been claimed within five (5) years of its declaration shall be forfeited and revert to

the class(es) of shares issued by the Company or by the relevant Sub-Fund.

38.5 No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

G. Dissolution - Liquidation - Merger - Amalgamation

Art. 39. Termination and liquidation of Sub-Funds or classes of shares.
39.1 In the event that for any reason the net asset value of any Sub-Fund or class of shares has decreased to, or has not

reached, an amount determined by the board of directors to be the minimum level for such Sub-Fund or class to be operated
in an efficient manner or for any reason determined by the board of directors and disclosed in the Prospectus, the board of
directors may decide to terminate such Sub-Fund or class of shares and redeem compulsorily all the shares of the relevant
Sub-Fund or class at the applicable net asset value per share for the valuation day determined by the board of directors.

39.2 The shareholders will be informed of the decision of the board of directors to terminate a Sub-Fund or class of

shares by way of a notice and/or in any other way as required or permitted by applicable laws and regulations. The notice
will indicate the reasons for and the process of the termination and liquidation.

39.3 Notwithstanding the powers conferred on the board of directors by the preceding paragraph, the shareholders of

any Sub-Fund or class of shares, as applicable, may also decide to terminate such Sub-Fund or class of shares at a general
meeting of such shareholders and have the Company redeem compulsory all the shares of the Sub-Fund or class(es) at the
net asset value per share for the applicable valuation day. The convening notice to the general meeting of shareholders of
the Sub-fund or class of shares will indicate the reasons for and the process of the proposed termination and liquidation.

39.4 Actual realization prices of investments, realization expenses and liquidation costs will be taken into account in

calculating the net asset value applicable to the compulsory redemption. Shareholders in the Sub-Fund or class of shares
concerned will generally be authorized to continue requesting the redemption or conversion of their shares prior to the
effective date of the compulsory redemption, unless the board of directors determines that it would not be in the best interests
of the shareholders in that Sub-Fund or class of shares or could jeopardize the fair treatment of the shareholders.

39.5 Redemption proceeds which have not been claimed by the shareholders upon the compulsory redemption will be

deposited, in accordance with applicable laws and regulations, in escrow at the “Caisse de Consignation” on behalf of the
persons entitled thereto. Proceeds not claimed within the statutory period will be forfeited in accordance with laws and

39.6 All redeemed shares may be cancelled.
39.7 The termination and liquidation of a Sub-Fund or class of shares shall have no influence on the existence of any

other Sub-Fund or class of shares. The decision to terminate and liquidate the last Sub-Fund existing in the Company will
result in the dissolution and liquidation of the Company.




Art. 40. Merger of the Company or its Sub-Fund.
40.1 The board of directors may decide to proceed with a merger (within the meaning of the 2010 Law) of the Company

with one or several other Luxembourg or foreign UCITS, or sub-fund thereof. The board of directors may also decide to
proceed with a merger (within the meaning of the 2010 Law) of one or several Sub-Fund(s) with one or several other Sub-
Fund(s) within the Company, or with one or several other Luxembourg or foreign UCITS or sub-funds thereof. Such mergers
shall be subject to the conditions and procedures imposed by the 2010 Law, in particular concerning the common draft
terms of the merger to be established by the board of directors and the information to be provided to the shareholders. Such
a merger does not require the prior consent of the shareholders except where the Company is the absorbed entity which,
thus, ceases to exist as a result of the merger; in such case, the general meeting of shareholders of the Company must decide
on the merger and its effective date. Such general meeting will decide by resolution taken with no quorum requirement and
adopted by a simple majority of the votes validly cast.

40.2 The board of directors may decide to proceed with the absorption by the Company or one or several Sub-Funds of

(i) one or several sub-funds of another Luxembourg or a foreign UCI, irrespective of their form, or (ii) any Luxembourg
or foreign UCI constituted under a non-corporate form. The exchange ratio between the relevant shares of the Company
and the shares or units of the absorbed UCI or of the relevant sub-fund thereof will be calculated on the basis of the relevant
net asset value per share or unit as of the effective date of the absorption.

40.3 Notwithstanding the powers conferred on the board of directors by the preceding paragraphs, the shareholders of

the Company or any Sub-Fund may also decide on any of the mergers or absorptions described above and on their effective
date thereof. The convening notice to the general meeting of shareholders will indicate the reasons for and the process of
the proposed merger or absorption.

40.4 In addition to the above, the Company may also absorb another Luxembourg or foreign UCI incorporated under a

corporate form in compliance with the 1915 Law and any other applicable laws and regulations.

Art. 41. Reorganization of classes of shares.
41.1 In the event that for any reason the net asset value of a class of shares has decreased to, or has not reached an amount

determined by the board of directors (in the interests of shareholders) to be the minimum level for such class to be operated
in an efficient manner or for any other reason disclosed in the Prospectus, the board of directors may decide to re-allocate
the assets and liabilities of that class to those of one or several other classes within the Company and to re-designate the
shares of the class(es) concerned as shares of such other share class or share classes (following a split or consolidation, if
necessary, and the payment to shareholders of the amount corresponding to any fractional entitlement). The shareholder
of the class of shares concerned will be informed of the reorganization by way of a notice and/or in any other way as
required or permitted by applicable laws and regulations.

41.2 Notwithstanding the powers conferred on the board of directors by the preceding paragraph, the shareholders may

decide on such reorganization by resolution taken by the general meeting of shareholders of the share class concerned. The
convening notice to the general meeting of shareholders will indicate the reasons for and the process of the reorganization.

Art. 42. Dissolution and liquidation of the Company.
42.1 The Company may at any time be dissolved in accordance with applicable laws.
42.2 Liquidation proceeds which have not been claimed by shareholders at the time of the closure of the liquidation

shall be deposited in escrow at the “Caisse de Consignation” in Luxembourg. Proceeds not claimed within the statutory
period shall be forfeited in accordance with applicable laws and regulations.

H. Final provisions - Applicable Law

Art. 43. Statement. Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing persons

or shareholders also include corporations, partnerships associations and any other organized group of persons whether
incorporated or not.

Art. 44. Applicable law. All matters not governed by these articles of incorporation shall be determined in accordance

with the 1915 Law and the 2010 Law.

<i>Transitional provisions

1. The first financial year shall begin on 4 December 2015 and terminate on thirty-first December 2016.
2. The first annual general meeting of shareholders shall be held in 2017.

<i>Subscription and payment

The four hundred (400) shares issued have been subscribed as follows:
- 400 shares have been subscribed by Smead Capital Management, Inc., aforementioned, for the price of 100 US Dollar

(USD 100) per share.

The shares so subscribed have been fully paid up by a contribution in cash so that the amount of forty thousand US

Dollar (USD 40,000.-) is as of now available to the Company, as it has been justified to the undersigned notary.

Proof of the existence and the value of the above-mentioned contribution has been produced to the undersigned notary.





The notary drawing up the present deed declares that the conditions set forth in Articles 26, 26-3 and 26-5 of the Law

of August 10, 1915 on Commercial Companies, as amended, have been fulfilled and expressly bears witness to their


The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever incurred by the Company or which shall be borne

by the Company in connection with its incorporation are estimated at approximately EUR 3,000.- .

<i>Resolutions of the sole shareholder

The incorporating shareholder, representing the entire share capital of the Company and having waived any convening

requirements, has thereupon passed the following resolutions:

1. The address of the registered office of the Company is set at 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg;
2. The following persons are appointed as directors of the Company until the general meeting of shareholders convened

to approve the Company’s annual accounts for the first financial year;

- Cole Smead, born in Seattle, WA, United States of America on 11 December 1983, professionally residing at 600

University Street, Suite 2412, Seattle, WA, USA 98101;

- Steven LeMire, born in St. Paul, MN, United States of America on 03 August 1969, professionally residing at 600

University Street, Suite 2412, Seattle, WA, USA 98101; and

- Antonio Thomas, born in London, UK on 6 July 1971, professionally residing at 24 rue Beaumont, L-1219, Luxem-


3. The following person is appointed as approved statutory auditor until the general meeting of shareholders convened

to approve the Company’s annual accounts for the first financial year:

Ernst &amp; Young S.A., a public limited liability company incorporated and existing under the laws of the Grand Duchy

of Luxembourg, registered with the Registre de commerce et des sociétés (the Luxembourg Trade and Companies Register)
under number B 47 771, having its registered office at 7, rue Gabriel Lippmann, Parc d’Activité Syrdall 2, L-5365 Muns-
bach, Grand Duchy of Luxembourg.

4. At the same time at which one or more additional shares of the Company are issued, including as a result of a merger

where the Company or a sub-fund of the Company is the absorbing entity, resulting in a share capital of the Company of
at least USD 80,000, the four hundred (400) shares subscribed and held by Smead Capital Management, Inc. shall without
further resolution be automatically cancelled, provided that Smead Capital Management, Inc. is still the holder of such four
hundred (400) shares at such time. As a consequence of the cancellation, the initial subscription price of USD 40,000 shall
be repaid to Smead Capital Management, Inc.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day specified in the beginning of this document.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the appearing parties,

this deed is worded in English.

The document having been read to the proxyholder of the appearing parties, known to the notary by name, first name

and residence, the said proxyholder of the appearing parties signed together with the notary the present deed.

Enregistré à Luxembourg Actes Civils 1, le 9 décembre 2015. Relation: 1LAC/2015/39054. Reçu soixante-quinze euros

(75.- EUR).

<i>Le Receveur (signé): P. MOLLING.

- POUR EXPEDITION CONFORME - délivrée à la société sur demande.

Luxembourg, le 15 décembre 2015.

Référence de publication: 2015203083/782.
(150228256) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 décembre 2015.

Decalia, Decalia Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 15, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 202.361.


In the year two thousand and fifteen, on the ninth day of December,
before Us Maître Cosita Delvaux, notary residing in Luxembourg,

there appeared:




Decalia Asset Management SA, a public company limited by shares (société anonyme) incorporated under the laws of

Switzerland, having its registered office at 1, rue Robert-Céard, 1204 Genève, Switzerland, registered with the Geneva
trade and companies register under number CHE-423.409.715.

duly represented by Mrs. Florine Letort, employee, residing professionally in Luxembourg,
by virtue of a proxy given under private seal on 1 


 December 2015.

The above mentioned proxy, after having been signed "ne varietur" by the proxyholder and by the undersigned notary,

shall remain attached to the present deed and shall be registered therewith.

Such appearing party, represented as above stated, has requested the notary to state as follows the articles of incorporation

(the “Articles”) of a company which it will form.

Title I. Name - Duration - Purpose - Registered office

Art. 1. Name.
1.1. There exists among the subscriber and all those who may become holders of Shares, a company in the form of a

public limited company (société anonyme) qualifying as an investment company with variable share capital (société d'in-
vestissement à capital variable) under the name of "DECALIA SICAV", in abbreviation “DECALIA” (the "Company").

Art. 2. Duration.
2.1. The Company is established for an unlimited period of time. It may be dissolved at any moment by a Shareholders

decision of the general meeting adopted in the manner required for amendment of these Articles of Incorporation.

Art. 3. Object.
3.1. The exclusive object of the Company is to place the funds available to it in transferable securities of all types and

all other permitted assets such as those referred to in Part I of the Law of 17 December 2010 regarding undertakings for
collective investment or any legislative replacements or amendments thereof (the “2010 Law”) with the purpose of spread-
ing investment risks and affording its shareholders (the “Shareholders”) the results of the management of its assets.

3.2. The Company may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the accomplishment

and development of its purpose to the full extent permitted by the 2010 Law.

Art. 4. Registered office.
4.1. The registered office of the Company is established in Luxembourg-City, in the Grand-Duchy of Luxembourg.

Wholly owned subsidiaries, branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of
the Board of directors.

4.2. In the event that the Board of directors determines that extraordinary political, military, economic or social deve-

lopments have occurred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered
office, or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily
transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no
effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain
a Luxembourg Company.

Title II. Share capital - Shares - Net asset value

Art. 5. Share Capital.
5.1. The capital of the Company shall be represented by shares (the “Shares”) of no par value and shall at any time be

equal to the total net assets of the Company as defined in Article 13 hereof.

5.2. The minimum capital shall be as provided by the 2010 Law, i.e. one million two hundred and fifty thousand Euro

(EUR 1,250,000.-). Such minimum capital must be reached within a period of six (6) months after the date on which the
Company has been authorised as a collective investment undertaking under the 2010 Law.

5.3. As of the day of incorporation of the Company, the initial issued share capital is set at thirty-one thousand Euro

(EUR 31,000.-), divided into three hundred and ten (310) fully paid-up shares of no par value.

5.4. The rights attached to the Shares are those provided for in the Luxembourg law of 10 


 August 1915 on commercial

companies, as amended, unless superseded by the 2010 Law.

5.5. All Shares have an equal voting right, whatever their value (except that portion of a share that is a fractional share).
5.6. The Board of directors is authorized without limitation to issue further Shares to be fully paid at any time at a price

based net asset value per share determined in accordance with Article 13 hereof without reserving the existing Shareholders
a preferential right to subscription of the Shares to be issued.

5.7. The Board of directors may delegate to any duly authorized director or officer of the Company or to any other duly

authorized person, the duty of accepting subscriptions for delivering and receiving payment for such new Shares.

Art. 6. Classes and Sub-Funds.
6.1. The Board of directors may establish a portfolio of assets constituting a sub-fund (the “Sub-Fund (s)”) within the

meaning of Article 181 of the 2010 Law, and the proceeds of the issuance of each Sub-Fund shall be invested in transferable




securities of any kind and other assets permitted by law corresponding to such geographical areas, industrial sectors or
monetary zones, or to such specific types of equity or debt securities, or/and with such specific distribution policy or specific
sales and redemption charge structure as shall be determined from time to time by the Board of directors for each Sub-
Fund, subject to the investment restrictions provided by law or determined by the Board of directors.

6.2. The assets of a specific Sub-Fund are exclusively available to satisfy the rights of creditors whose claims have arisen

in connection with the creation, the operation or the liquidation of that Sub-Fund.

6.3. The Board of directors may further, within the meaning of Article 181 of the 2010 Law, decide to create within

each Sub-Fund one or more class(es) of shares (the “Class(es) of Shares) whose assets will be commonly invested pursuant
to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned but may differ, inter alia, in respect of specific sales and
redemption charge structure, management charge structure, distribution policy, hedging policy or any other features as the
Board of directors shall from time to time determine in respect of each Sub-Fund. The Board of directors may decide if
and from what date Shares of any such Classes shall be offered for sale, those Shares to be issued on the terms and conditions
as shall be decided by the Board of directors

6.4. For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Class of Shares shall,

if not expressed in Euro, be converted into Euro and the capital shall be the total of the net assets of all the Classes of

6.5. In these Articles, any reference to a Class of Shares might be construed as a reference to a Sub-Fund or a category

of Shares if the context so requires.

Art. 7. Form of shares.
7.1. For each Sub-Fund, Shares are only issued in registered form as further specified under the applicable sales docu-

ments of the Company.

7.2. All issued registered Shares of the Company shall be registered in the register of Shareholders (the «Register»)

which shall be kept by the Company or by any entity designated thereto by the Company, and such Register shall contain
the name of each owner of registered Shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the class of
registered shares and for each relevant class the number of registered Shares held by him.

7.3. The inscription of the Shareholder's name in the Register evidences his right of ownership on such registered Shares.

The Shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

7.4. Shares may also be held and transferred trough accounts maintained with clearing systems.
7.5. Transfer of registered Shares shall be effected by a written declaration of transfer to be inscribed in the Register,

dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to act therefore. Any
transfer of registered Shares shall be entered into the Register; such entry shall be signed by one or more Directors or
officers of the Company or by one or more other persons duly authorized thereto by the Board of directors.

7.6. Shareholders entitled to receive registered Shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the Register.

7.7. In the event that a Shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the Register and the Shareholder's address will be deemed to be at the registered office of the Company, or at
such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another address shall be provided to
the Company by such Shareholder. A Shareholder may, at any time, change his address as entered into the Register by
means of a written notification to the Company at its registered office, or at such other address as may be set by the Company
from time to time.

7.8. The Company recognizes only one single owner per Share. If one or more Shares are jointly owned only the first

named Shareholder may vote.

7.9. The Company may decide to issue fractional Shares up to two (2) decimal. Such fractional Shares shall not be

entitled to vote, unless the number is so that they represent an entire Share in which case they confer a voting right, but
shall be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant Class of Shares on a pro rata basis.

Art. 8. Restriction on ownership.
8.1. The Company may restrict or prevent the ownership of Shares in the Company by any person, firm or corporate

body, if in the opinion of the Company such holding would present a violation of the laws of the Grand Duchy or abroad,
or if as a result thereof the Company may become subject to taxation in countries other than the Grand Duchy or may
otherwise be detrimental to the Company. For this purpose, the Company may:

a) refuse the issuance of Shares and registration of the transfer of shares, if it appears that such issuance or such transfer

would or could result in the attribution of property of the share to a person not authorized to hold shares of the Company;

b) request at any time that a person appearing in the Register, or any other person requesting the registration of a share

transfer, to furnish all information and certificates it deems necessary, including and not limited to a sworn declaration in
order to determine whether such shares are or shall effectively be owned by a person authorized to hold shares of the
Company and

c) proceed in the compulsory repurchase of all the shares, if it appears that a person not authorized to hold shares in the

Company, be it individually or jointly with other persons, is the owner of shares in the Company, or proceed to the com-




pulsory repurchase of all or part of such shares, if it appears to the Company that one or several persons are owners of a
percentage of shares in the Company which would result in the Company being subject to tax laws or other laws, of
jurisdictions other than those of Luxembourg. In such case, it will be processed as follows:

- the Company shall send a notice (hereafter named "Repurchase Notice") to the shareholder owning the shares or

appearing in the Register as owner of the shares to repurchase; the Repurchase Notice shall specify the securities to be
repurchased, the repurchase price payable and the place where such price is to be paid. The Repurchase Notice shall be
mailed to the shareholder by registered letter addressed to his last known address or such address as entered in the Register.
Upon the closure of the offices of the Company on the day specified in the repurchase notice, the shareholder concerned
shall cease to be the owner of the shares specified in the Repurchase Notice; and if the relevant shares are in his name as
a holder, such shares shall be barred in the Register;

- the price at which the shares specified in the Repurchase Notice are repurchased (the "Repurchase Price") shall be

equal to the net assets of the shares in the Company, as determined on the day of the Repurchase Notice;

- payment of the repurchase price shall be made in the valuation currency of the concerned Sub-Fund to the owner of

the  Shares;  the  amount  shall  be  deposited  by  the  Fund  with  a  bank  in  Luxembourg  or  elsewhere  (as  specified  in  the
Repurchase Notice), which will remit the amount to the shareholder concerned. Immediately after the payment of the price
under these conditions, no person interested in the Shares mentioned in the Repurchase Notice is entitled to assert claims
on such shares nor exercise any action against the Company or its assets, except the right of a shareholder appearing as the
owner of the Shares, to receive the amount deposited (without interest) at the bank;

- the exercise by the Company of rights granted in this Article may in no case be challenged or invalidated on the grounds

that ownership of the Shares in the Company is not sufficiently evidenced for a person by the Company when sending the
Repurchase Notice, under the sole condition that the Company exercises its powers in good faith; and

d) the Company may refuse at any general meeting the voting right of any person not authorized to hold shares in the


Art. 9. Issue of Shares.
9.1. The Board of directors may impose restrictions on the frequency at which Shares shall be issued in any Sub-Fund

or Class of Shares. The Board of directors may, in particular, decide that Shares of any Sub-Fund or Class of Shares shall
only be issued during one or more offering periods or at such other periodicity as provided for in the applicable sales
documents of the Company.

9.2. Initial offer details for new Sub-Funds are disclosed in the applicable sales documents of the Company.
9.3. Unless otherwise provided for a Sub-Fund, subscriptions for shares in each Sub-Fund can be made on any bank

business day (the “Dealing Day”). Applications for subscriptions will normally be satisfied, if accepted, on a Dealing Day,
provided that the application is received by 4.00 p.m. (Luxembourg time) the bank business day preceding such Dealing
Date. Applications notified after this deadline will be satisfied on the next following Dealing Date.

9.4. The subscription price is payable in the currency of the relevant Class of Shares within three Bank business days

following the applicable Dealing Day.

9.5. Subscribers should complete a subscription form by facsimile transmission or other means approved by the Registrar

and Transfer Agent an send directly to the Registrar and Transfer Agent, Subscription forms from non-FATF residents will
only be accepted once the signed subscription form and other applicable identification documents have been received and
approved by the Registrar and Transfer Agent.

9.6. Applications for subscription may, at the subscriber's choice, pertain to a number of shares to be subscribed or to

an amount to be invested in the Company. Only in this latter case, fractional shares might be issued.

9.7. The minimal initial subscription in any Sub-Fund, if any, is specified in the applicable sales documents of the


9.8. In certain countries, investors may be charged with additional amounts in connection with the duties and services

of local paying agents, correspondent banks or similar entities.

9.9. Shares may be subscribed against contributions in kind considered acceptable by the Board of directors on the basis

of the investment policy of the relevant Sub-Fund and will be valued in an auditor's report as required by Luxembourg law.
The relevant fees will be paid by the subscriber.

9.10. The Company reserves the right to:
- accept or refuse any application in whole or in part and for any reason;
- repurchase, at any time, shares held by persons not authorised to buy or own the Company's shares under the terms of

the previous article.

9.11. The Company has delegated to the Management Company the administration and marketing services in respect

of all the sub-Funds. Pursuant to such delegation, the Management Company or its delegates will monitor the prevention
of anti-money laundering measures. Measures aimed at the prevention of money laundering may require an applicant for
shares to certify its identity to the Management Company or its delegates. Depending on the circumstances of each appli-
cation, verification may not be required where the applicant makes the payment from an account held in the applicants
name at a recognised financial institution, or the application is made through a recognised intermediary. These exceptions




will only apply if the financial institution or intermediary referred to above is established within a country recognised by
Luxembourg as having equivalent anti-money laundering regulations.

9.12. Shareholders are informed that their personal data or information given in the subscription documents or otherwise

in connection with an application to subscribe for shares, as well as details of their shareholding, will be stored in digital
form and processed in compliance with the provisions of the Luxembourg law of 2 


 August 2002 on data protection. In

particular, such process of personal data or information implies that subscribing the Company, Shareholders consent that
their personal data or any information relating to them be disclosed (i) to any entity of the promoter's group and any affiliate,
or (ii) to any authority in any country when required by law or regulation.

9.13. Issue of shares of a given Sub-Fund shall be suspended whenever the determination of the net asset value per share

of such Sub-Fund is suspended by the Company as provided into the applicable sales documents of the Company.

Art. 10. Redemption of Shares.
10.1. Under the terms and procedures set forth by the Board of directors in the sales documents and within the limits

provided by law and these Articles any Shareholder may request the redemption of all or part of his Shares in the Company
by addressing an irrevocable application for redemption to the Registrar and Transfer Agent or other autorised establish-

10.2. Instructions may be given to the Registrar and Transfer Agent by completing the form requesting redemption of

Shares by facsimile transmission or other means approved by the Registrar and Transfer Agent where the account reference
and full details of the redemption must be provided. All instructions must be signed by the registered Shareholders, except
where sole signatory authority has been chosen in the case of a joint account holding or where a representative has been
appointed following receipt of a completed power of attorney 10.3. Unless otherwise provided for a Sub-Fund, redemption
requests received until 4.00 p.m. (Luxembourg time) the Bank business day preceding a Dealing Day will be executed at
the net asset value per share determined as of that Dealing Day. Redemption requests notified after this deadline will be
satisfied on the following Dealing Day.

10.4. Redemption payments will be made in the currency of the relevant Class of Shares at the latest on the third Bank

business day following the applicable Dealing Day provided that the Registrar and Transfer Agent is in receipt of, and
approves all documents required.

10.5. Under the responsibility of the Board of directors and with the approval of the Shareholders concerned redemptions

may be effected in kind. Shareholders are free to refuse the redemption in kind and to insist upon cash redemption payment
in the reference currency of the relevant Class of Shares. Where Shareholders agree to accept redemption in kind they will,
to the extent possible, receive a representative selection of the Sub-Fund's holding in securities and cash pro rata to the
number of shares redeemed. The value of the redemption in kind will be certified by an auditor's certificate drawn up in
accordance with the requirements of Luxembourg law. Any expenses incurred for redemptions in kind shall be borne by
the Shareholders concerned.

10.6. Where redemption requests received for one Sub-Fund on any Dealing Day exceed 10% of the net assets thereof,

the Board of directors may delay the execution, or may only partially execute such redemption requests. Any shares which,
by virtue of this limitation, are not redeemed as at any particular Dealing Day shall be carried forward for realisation on
the next following applicable Dealing Day in priority to subsequent requests.

10.7. In normal circumstances the Board of directors will maintain adequate level of liquid assets in order to meet

redemption requests.

10.8. Redemption of shares of a given Sub-Fund shall be suspended whenever the determination of the net asset value

per share of such Sub-Fund is suspended by the Company as provided into the applicable documents of the Company.

10.9. The redemption price for shares of the Company may be higher or lower than the purchase price paid by the

shareholder at the time of subscription due to the appreciation or depreciation of the net assets.

Art. 11. Conversion of Shares.
11.1. Under the terms and procedures set forth by the Board of directors in the sales documents and within the limits

provided by law and these Articles any Shareholder may request the conversion of all or part of the shares they hold in any
Sub-Fund or Class of Shares into shares of another existing Sub-Fund or Class of Shares by addressing an irrevocable
application for redemption to the Registrar and Transfer Agent or other autorised establishment.

11.2. Instructions may be given to the Registrar and Transfer Agent by completing the form requesting conversion of

Shares by letter, facsimile transmission or other means approved by the Registrar and Transfer Agent where the account
reference and the number of Shares to be converted between named Share Classes must be provided. All instructions must
be signed by the registered Shareholders, except where sole signatory authority has been chosen in the case of a joint
account holding or where a representative has been appointed following receipt of a completed power of attorney.

11.3. Unless otherwise provided for a Sub-Fund the conversion request must be received by 4.00 p.m. (Luxembourg

time) the Bank business day preceding the applicable Dealing Date. Requests received after this deadline will be satisfied
on the next following Dealing Date.

11.4. The number of Shares issued upon conversion will be based upon the respective Net Asset Value per Share of the

Shares of the two relevant Sub-Funds on the Dealing Day on which the conversion request is effected.




11.5. If the net asset values concerned are expressed in different currencies, the conversion will be calculated by using

the exchange rate applicable on the relevant Dealing Date on which the conversion is to be effected.

11.6. Under the responsibility of the Board of directors and with the approval of the Shareholders concerned, conversions

may be effected in kind by transfer of a representative selection of the original Sub-Funds or Class of Shares' holding in
securities and cash pro rata to the number of shares converted, to the receiving Sub-Fund or Class of Shares having a
compatible investment policy as certified by the auditor of the Company. Any expenses incurred in the transfers shall be
borne by the Shareholders concerned.

11.7. After the conversion, the Company shall inform the shareholders of the number of new shares obtained at con-

version as well as their price.

11.8. In addition, if, as a result of a conversion, the value of a Shareholder's remaining holding in the original Sub-Fund

or Class of Shares would become less than the minimum holding referred to for each Sub-Fund or Class of Shares in the
applicable sales documents of the Company, the relevant Shareholder will be deemed to have requested the conversion of
all of his shares.

11.9. Conversion of shares of a given Sub-Fund shall be suspended whenever the determination of the net asset value

per share of such Sub-Fund is suspended by the Company as provided into the applicable documents of the Company.

11.10. No Share fractions shall be attributed upon conversion to the converting Shareholders. In such case, the relevant

Shareholder shall be reimbursed the corresponding amount resulting from the differences between the net asset values of
the converted Shares.

Art. 12. Transfer of Shares.
12.1. A Shareholder may request the transfer of part or all of his Shares to another person. The transfer may only be

processed provided the Company is satisfied that the transferor and the transferee fulfill all the requirements applicable to
redemption and subscription of Shares.

12.2. The transfer of Shares may normally be effected by delivery to the relevant Registrar and Transfer Agent of an

instrument of transfer in appropriate form. On the receipt of the transfer request, and after reviewing the endorsement(s),
signature(s) may be required to be certified by an approved bank, stock broker or public notary.

and holding requirements as further disclosed for each Sub-Fund in the applicable sales documents of the Company.
12.4. Shareholders are advised to contact the relevant Registrar and Transfer Agent prior to requesting a transfer to

ensure that they have the correct documentation for the transaction.

Art. 13. Net Asset Value.
13.1. The Net Asset Value is calculated for each Sub-Fund in the reference currency applicable for the Sub-Fund on the

basis of the last known prices at each a Valuation Day (as defined in the Company’s prospectus (the “Prospectus”)).

13.2. The Net Asset Value of a Share of each Sub-Fund will be calculated by dividing the Net Asset Value attributable

to that Sub-Fund, being the proportionate value of its assets less its liabilities, by the total number of Shares outstanding
in that Sub-Fund.

13.3. The Company's total net assets will be expressed in Euro and correspond to the difference between the total assets

and the total liabilities of the Company. In order to calculate this value, the net assets of each Sub-Fund will, unless they
are already expressed in Euro, be converted into Euro, and added together.

13.4. The assets of the Company shall be valued as follows:
a) securities and other assets listed or dealt in on a stock exchange or another regulated market will be valued at the last

available price; where such securities or other assets are listed or dealt in one or by more than one stock exchange or any
other regulated market, the Board of directors shall make regulations for the order of priority in which stock exchanges or
other regulated markets will be used for the provisions of prices of securities or assets;

b) assets not listed or dealt in on a stock exchange or another organised market, or assets so listed or dealt in for which

the last available price is not representative of a fair market value, will be valued, prudently and in good faith, on the basis
of their estimated sale prices;

c) cash in hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash dividends and

interest declared or accrued as aforesaid and not yet received will be valued at their face value with interest accrued;

d) the units/shares of open-ended undertakings for collective investment will be valued on the basis of the last known

net asset value or, if the price so determined is not representative of their fair market value, will be valued as the Board of
directors may deem fair and reasonable. Units/shares of closed-ended undertakings for collective investment will be valued
on the basis of their last available market value;

e) liquid assets and money market instruments which are not listed or dealt in on a stock exchange or another regulated

market with remaining maturity of less than or equal to 397 days will be valued at their nominal value increased by any
interest accrued thereon, if any, such global value being amortised pursuant to the amortised costs method and marked to
market on a regular basis;

f) futures, forward and options contracts not dealt in on a stock exchange or another regulated market will be valued at

their liquidating value determined pursuant to the policies established in good faith by the directors, on a basis consistently
applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward and options contracts dealt in on




a stock exchange or another organised market will be based on the last available settlement prices published by such stock
exchange or other regulated market where these particular futures, forward or options contracts are traded. If a futures,
forward or options contract could not be liquidated on the Valuation Day of the relevant assets, the basis for determining
the liquidating value of such contract shall be such value as the Board of directors may deem fair and reasonable;

g) cash flows which result from swap transactions are calculated at the date of valuation of the zero-coupon swap rate

corresponding to the maturity date of these cash flows. The value of the swaps is therefore derived from the difference
between these two calculations;

h) for each Sub-Fund, securities whose value is expressed in a currency other than the reference currency of that Sub-

Fund will be converted into that reference currency at the average rate between the last available buy/sell rate in Luxembourg
or, failing that, in a financial centre which is most representative for those securities.

i) any other security, instrument or asset will be valued, prudently and in good faith, on the basis of their estimated sale

prices by the Board of directors.

13.5. If any of the aforesaid valuation principles do not reflect the valuation method commonly used in specific markets

or if any such valuation principles do not seem accurate for the purpose of determining the value of the Company’s assets,
the  Board  of  directors  may  fix  different  valuation  principles  in  good  faith  and  in  accordance  with  generally  accepted
valuation principles and procedures.

Art. 14. Suspension of the Net Asset Value calculation and of the issue, conversion and redemption of shares.
14.1. For the purpose of determination of the issue, redemption and conversion prices, the Net Asset Value of Shares

in the Company shall be determined as to the Shares of each Class of Shares by the Company from time to time, but in no
instance less than twice monthly, as the Board of directors by regulation may direct, provided that in any case where any
Valuation Day would fall on a day observed as a holiday by banks in Luxembourg or in any other place to be determined
by the Board of directors, such Valuation Day shall then be the next bank business day following such holiday.

14.2. The Company may temporarily suspend or defer the calculation of the Net Asset Value of any Class of Shares of

any Sub-Fund and the issue and redemption of any Class of Shares in such Sub-Fund, as well as the right to convert Shares
of any Class of Shares in any Sub-Fund into Shares of the same Class of Shares of the same Sub-Fund or any other Sub-
Fund in the following circumstances:

- when one or more stock exchanges or regulated markets, which provide the basis for valuing a substantial portion of

the Company's assets, or when one or more foreign exchange markets in the currency in which the net asset value of Shares
is expressed or in which a substantial portion of the Company's assets is held, are closed other than for ordinary holidays
or if dealings therein are suspended, restricted or subject to major short-term fluctuations;

- when, as a result of political, economic, military, monetary or social events, strikes or other circumstances outside the

responsibility and control of the Company, the disposal of the Company's assets is not reasonably or normally practicable
without being seriously detrimental to the Shareholders' interests;

- in the case of a breakdown in the normal means of communication used to determine the value of an asset in the

Company or when, for whatever reason, the value of an asset in the Company cannot be calculated as rapidly and as
accurately as required;

- if, as a result of exchange controls or other restrictions on the movement of capital, transactions for the Company are

rendered impracticable or if purchases or sales of the Company's assets cannot be made at normal rates of exchange;

- upon massive requests for redemption, the Company reserves the right to redeem the Shares at a redemption price

determined as soon as the necessary sales of assets have been made, taking into account the interests of Shareholders as a
whole, and has been in a position to affect the proceeds therefrom. One single price will be calculated for all the subscription,
redemption and conversion requests tendered at the same time;

- in the case of the suspension of the calculation of the Net Asset Value of one or several of the undertakings for collective

investment in which the Company has invested a substantial portion of its assets;

- following the occurrence of an event giving rise to the winding-up of a Sub-Fund or of the Company as a whole;
- following a possible decision to merge, liquidate or dissolve the Company or, if applicable one or several Sub-Funds;
- if the Board of directors have determined that there has been a material change in the valuations of a substantial

proportion of the investments of the Company attributable to a particular Class of Shares in the preparation or use of a
valuation or the carrying out of a later or subsequent valuation;

- during any other circumstance or circumstances where a failure to do so might result in the Company or its Shareholders

incurring any liability to taxation or suffering other pecuniary disadvantages or other detriment which the Company or its
Shareholders might so otherwise have suffered.

14.3. The suspension of the calculation of the Net Asset Value of any Sub-Fund or Class of Shares shall not affect the

valuation of other Sub-Funds or Class of Shares, unless these Sub-Funds or Class of Shares are also affected.

14.4. In such cases of suspension or deferral, Shareholders who have submitted applications to subscribe to, redeem or

convert Shares in Sub-Funds affected by the suspensions shall be notified in the event that the suspension period is extended.
Furthermore, a Shareholder may withdraw his request in respect of any Shares not redeemed or converted, by notice in
writing received by the Registrar and Transfer Agent before the end of such period.




Title III. Administration and supervision

Art. 15. Administration of the Company.
15.1. The Company shall be managed by a Board of directors composed of not less than three (3) members; who need

not be Shareholders of the Company.

15.2. The directors shall be elected by the Shareholders at their annual general meeting for a period ending at the next

annual general meeting and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a director may be removed
with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the Shareholders.

15.3. In the event of a vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may meet and may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of Shareholders.

Art. 16. Board Meeting.
16.1. The Board of directors is vested with the broadest powers to perform all acts of administration and disposition in

the Company’s interest, and more specifically to appoint a Luxembourg Management Company in accordance with Chapter
15 of the 2010 Law.

16.2. The Board of directors shall choose from among its members a chairman, and may choose from among its members

one or more vice-chairmen.

16.3. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall be responsible for keeping the minutes of

the meetings of the Board of directors and of the Shareholders. The Board of directors shall meet upon call by the chairman,
or two directors, at the place indicated in the notice of meeting.

16.4. The chairman shall preside at all meetings of Shareholders and the Board of directors, but in his absence the

Shareholders or the Board of directors may appoint another director (and, in respect of Shareholders' meetings, any other
person) as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting. The chairman shall have casting

16.5. The Board of directors from time to time may appoint the officers of the Company, including a general manager,

a secretary, and any deputy general manager, deputy secretaries or other officers considered necessary for the operation
and management of the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the Board of directors. Officers
need not be directors or Shareholders of the Company. The officers appointed, unless otherwise stipulated in these Articles,
shall have the powers and duties given to them by the Board of directors.

16.6. Written notice of any meeting of the Board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours in

advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such cir-
cumstances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by telegram,
telex, facsimile or e-mail of each director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at times and
places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board of directors.

16.7. Any director may act at any meeting of the Board of directors by appointing in writing or by e-mail, telegram,

telex or facsimile another director as his proxy.

16.8. The directors may only act at duly convened meetings of the Board of directors. Directors may not bind the

Company by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the Board of directors.

16.9. The Board of directors can deliberate or act validly only if at least its half members are present or represented at

a  meeting  of  the  Board  of  directors.  Resolutions  shall  be  taken  by  a  majority  of  the  votes  of  the  directors  present  or
represented at such meeting. The Board of directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs
of the Company and its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to officers of the
Company or to any other contracting parties.

16.10. A director may also participate at any meeting of the Board of directors by conference call or videoconference

or any other means of telecommunication allowing to identify such director. Such means must allow the director to effec-
tively act at such meeting of the Board of directors, and is subject to confirmation in writing to the vote.

16.11. The directors, acting unanimously by a circular resolution, may express their consent on one or several separate

instruments in writing or by telex, e-mail, telegram or facsimile transmission confirmed in writing which shall together
constitute appropriate minutes evidencing such decision.

Art. 17. Minutes.
17.1. The minutes of any meeting of the Board of directors shall be signed by the chairman or, in his absence, by the

chairman pro tempore who presided at such meeting.

17.2. Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed

by the chairman, or by the secretary, or by two directors.

Art. 18. Powers of the Board of directors.
18.1. The Board of directors is vested with the broadest powers to perform all acts of disposition and administration

within the Company's purpose, in compliance with the investment policies as determined in Article 19 hereof.

18.2. All powers not expressly reserved by law or by the present Articles to the general meeting of Shareholders are in

the competence of the Board of directors.




Art. 19. Investment Policies and Restrictions.
19.1. The Board of directors, based upon the principle of risk spreading, has the power to determine the investment

policies and strategies to be applied in respect of each Sub-Fund and the course of conduct of the management and business
affairs of the Company, within the restrictions as shall be set forth by the Board of directors in compliance with applicable
laws and regulations and disclosed in the sales documents for the shares of the Company.

19.2. Investments in eligible assets
(A) (1) Investments in the Company shall comprise exclusively:
a) transferable securities and money market instruments listed or dealt in on a regulated market within the meaning of

Council Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 (a “Regulated Market”);
and /or

b) transferable securities and money market instruments dealt in on another regulated market which means a market

which is regulated, operates regularly and is recognised and open to the public, namely a market (i) that meets the following
cumulative criteria: liquidity; multilateral order matching (general matching of bid and ask prices in order to establish a
single price); transparency (the circulation of complete information in order to give clients the possibility of tracking trades,
thereby ensuring that their orders are executed in current conditions); (ii) on which the securities are dealt in at a certain
fixed frequency, (iii) which is recognised by a state or a public authority which has been delegated by that state or by
another entity which is recognised by that state or by that public authority such as a professional association and (iv) on
which the securities dealt in are accessible to the public (an “Other Regulated Market” ) in a State member of the European
Union (a “ Member State”); and /or

c) transferable securities and money market instruments admitted to official listing on a stock exchange in any State of

Europe which is not a Member State and any State of America, Africa, Asia, Australia and Oceania and, as appropriate, of
the OECD (an “Other State”) or dealt in on an Other Regulated Market in an Other State; and / or

d) recently issued transferable securities and money market instruments, provided that the terms of issue include an

undertaking that application will be made for admission to official listing on a stock exchange or on an Other Regulated
Market, and that such a listing will be obtained within one year of the date of issue.

e) units/shares of UCITS which means an undertaking for collective investment in transferable securities authorised

according to Council Directive 2009/65/EC of 13 July 2009, as amended from time to time and/or other UCIs, whether
situated in a Member State or not, provided that:

- such other UCIs have been authorized under the laws which provide that they are subject to supervision considered

by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (the “CSSF” or the “Regulatory Authority”) to be equivalent to
that laid down in Community law, and that cooperation between authorities is sufficiently ensured (at the time of the
Prospectus, the laws of Canada, Hong Kong, Japan, Norway, Switzerland or the United States),

- the level of protection for unitholders/shareholders in such other UCIs is equivalent to that provided for unitholders/

shareholders in a UCITS, and in particular that the rules on assets segregation, borrowing, lending, and uncovered sales of
transferable securities and money market instruments are equivalent to the requirements of the UCITS Directive,

- the business of such other UCIs is reported in half-yearly and annual reports to enable an assessment of the assets and

liabilities, income and operations over the reporting period,

- no more than 10% of the assets of the UCITS or of the other UCIs, whose acquisition is contemplated, can, according

to their constitutional documents, in aggregate be invested in units/shares of other UCITS or other UCIs; and/or

f) deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing in

no more than 12 months, provided that the credit institution has its registered office in a Member State or, if the registered
office of the credit institution is situated in an Other State, provided that it is subject to prudential rules considered by the
Regulatory Authority as equivalent to those laid down in Community law; and/or

g) financial derivative instruments, including equivalent cash-settled instruments, dealt in on a Regulated Market, stock

exchange in an Other State or on an Other Regulated Market referred to in sub-paragraphs (a) to (c) above, and/or financial
derivative instruments dealt in over-the-counter ("OTC derivatives"), provided that:

- the underlying consists of instruments covered by this section (A)(1), financial indices, interest rates, foreign exchange

rates or currencies, in which the Sub-Funds may invest according to their investment objective;

- the counterparties to OTC derivative transactions are first class specialized institutions subject to prudential supervision,

and belonging to the categories approved by the Regulatory Authority; and

- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or closed

by an offsetting transaction at any time at their fair value at the Company's initiative.

h) Money market instruments other than those dealt in on a Regulated Market or on an Other Regulated Market, if the

issue or the issuer of such instruments are themselves regulated for the purpose of protecting investors and savings, and
provided that such instruments are:

- issued or guaranteed by a central, regional or local authority or by a central bank of an Member State, the European

Central Bank, the European Union or the European Investment Bank, an Other State or, in case of a federal state, by one
of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more Member States belong,




- issued by an undertaking any securities of which are dealt in on Regulated Markets or Other Regulated Market referred

to in (a) to (c) above, or

- issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by

Community law, or by an establishment which is subject to and complies with prudential rules considered by the Regulatory
Authority to be at least as stringent as those laid down by Community law, or

- issued by other bodies belonging to the categories approved by the Regulatory Authority provided that investments in

such instruments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the first, the second or the third indent
and provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least ten million Euro (10,000,000 Euro)
and which presents and publishes its annual accounts in accordance with the fourth directive 78/660/EEC, is an entity
which, within a group of companies which includes one or several listed companies, is dedicated to the financing of the
group or is an entity which is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a banking liquidity

(2) In addition, the Company may invest a maximum of 10% of the net asset value of any Sub-Fund in transferable

securities and money market instruments other than those referred to under (A)(1) above.

(B) Each Sub-Fund may hold ancillary liquid assets, except otherwise specified in the investment policy of each Sub-


(C) (1) Each Sub-Fund may invest no more than 10% of its net assets in transferable securities or market instruments

issued by the same body.

Each Sub-Fund may not invest more than 20% of its net assets in deposits made with the same body.
(2) (i) Furthermore, where any Sub-Fund holds investments in transferable securities and money market instruments of

any issuing body which individually exceed 5% of the net asset value of such Sub-Fund, the total value of all such invest-
ments must not account for more than 40% of the net assets of such Sub-Fund;

(ii) This limitation does not apply to deposits and OTC derivative transactions made with financial institutions subject

to prudential supervision.

(3) (i) The risk exposure to a counterparty of a Sub-Fund in an OTC derivative transaction may not exceed 10% of its

net assets when the counterparty is a credit institution referred to in (A)(1) (f) above or 5% of its net assets in other cases.

(ii) Investment in financial derivative instruments shall only be made provided that the exposure to the underlying assets

does not exceed in aggregate the investment limits set forth in (C)( 1), (C)(2)(i), (C)(3)(i) and (v), (C)(4), (C)(5) and (C)
(6)(i) and (iii). When the Sub-Fund invests in index-based financial derivative instruments, these investments do not have
to be combined to the limits set forth in (C)( 1), (C)(2)(i), (C)(3)(i) and (v), (C)(4), (C)(5) and (C)(6)(i) and (iii).

(iii) When a transferable security or Money Market Instrument embeds a derivative, the latter must be taken into account

when complying with the requirements of (A)(1)(g), 2d indent, and (C)(3)(iv) as well as with the risk exposure and infor-
mation requirements laid down in the Prospectus.

(iv) The Company shall ensure that its global exposure relating to derivative instruments does not exceed the total net

value of its portfolio.

The exposure is calculated taking into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, fore-

seeable market movements and the time available to liquidate the positions.

(v) Notwithstanding the individual limits laid down in paragraph (C)(1) and C(3)(i), a Sub-Fund may not combine:
- investments in transferable securities or money market instruments issued by a single body,
- deposits made with a single body, and/or
- exposures arising from OTC derivative transactions undertaken with a single body in excess of 20% of its net assets.
(4) The limit of 10% laid down in paragraph (C)(1) above shall be 35% in respect of transferable securities or money

market instruments which are issued or guaranteed by a Member State, its local authorities or by any Other State or by
public international bodies of which one or more Member States are members.

(5) (i) The limit of 10% set forth below under (C)(1) above is increased up to 25% in respect of qualifying debt securities

issued by a credit institution which has its registered office in a Member State and which, under applicable law, is submitted
to specific public control in order to protect the holders of such qualifying debt securities. For the purposes hereof, "qua-
lifying  debt  securities"  are  securities  the  proceeds  of  which  are  invested  in  accordance  with  applicable  law  in  assets
providing a return which will cover the debt service through to the maturity date of the securities and which will be applied
on a priority basis to the payment of principal and interest in the event of a default by the issuer. To the extent that a relevant
Sub-Fund invests more than 5% of its net assets in the qualifying debt securities issued by such an issuer, the total value
of such investments may not exceed 80% of the net assets of such Sub-Fund.

(ii) The Transferable securities and money market instruments specified under (C) (i) and (C)(4) above shall not be

included in the calculation of the limit of 40% under (C)(2)(i).

(6) (i) The limits set out in paragraphs (C)(1), C(2)(i), (C)(3)(i) and (v), (C)(4) and (C)(5)(i) above may not be combined

and, accordingly, the value of investments in transferable securities and money market instruments issued by the same
body, in deposits or financial derivative instruments made with this body, effected in accordance with paragraphs (C)(1),




C(2)(i), (C)(3)(i) and (v), (C) (4) and (C) (5)(i) may not, in any event, exceed a total of 35% of each Sub-Fund’s net asset

(ii) Companies which are included in the same group for the purposes of consolidated accounts, as defined in accordance

with directive 83/349/EEC or in accordance with recognised international accounting rules, are regarded as a single body
for the purpose of calculating the limits contained in this item (C).

(iii)  A  Sub-Fund  may  cumulatively  invest  up  to  20%  of  its  net  assets  in  transferable  securities  and  money  market

instruments within the same group.

(7) Where any Sub-Fund has invested in accordance with the principle of risk spreading in transferable securities and

money market instruments issued or guaranteed by a Member State, by its local authorities, by any other Member State of
the Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD), the G-20 or Singapore or by public international
bodies of which one or more Member States are members, the Company may invest up to 100% of the net assets of any
Sub-Fund in such securities and money market instruments provided that such Sub-Fund must hold securities from at least
six different issues and the value of securities from any one issue must not account for more than 30% of the net asset value
of the Sub-Fund.

Subject to having due regard to the principle of risk spreading, a Sub-Fund need not comply with the limits set out in

articles 43 to 46 of the 2010 Law relating to undertakings for collective investment for a period of 6 months following the
date of its authorisation and launch.

(8) Without prejudice to the limits set forth hereafter under (E), the limits set forth in (C)(1) are raised to a maximum

of 20 % for investments in shares and/or bonds issued by the same body when the aim of the Sub-Fund 's investment policy
is to replicate the composition of a certain stock or bond index which is recognised by the Regulatory Authority, on the
following basis:

- the composition of the index is sufficiently diversified,
- the index represents an adequate benchmark for the market to which it refers,
- it is published in an appropriate manner.
The limit of 20% is raised to 35% where this proves to be justified by exceptional market conditions in particular in

Regulated Markets where certain transferable securities or money market instruments are highly dominant. The investment
up to this limit is only permitted for a single issuer.

(D) The Company may not borrow for the account of any Sub-Fund, other than amounts which do not in aggregate

exceed 10% of the net assets of the Sub-Fund, and then only as a temporary measure. For the purpose of this restriction
back to back loans for the purpose of acquiring foreign currency are not considered to be borrowings.

(E)  (i)  The  Company  may  not  acquire  shares  carrying  voting  rights  which  would  enable  the  Company  to  exercise

significant influence over the management of the issuing body.

(ii) The Company may acquire no more than
(a) 10% of the non-voting shares of the same issuer,
(b) 10% of the debt securities of the same issuer,
(c) 10% of the money market instruments of any single issuer.
However, the limits laid down in (b) and (c) above may be disregarded at the time of acquisition if at that time the gross

amount of the debt securities or of the money market instruments or the net amount of instruments in issue cannot be

The limits set out in paragraph (E)(i) and (ii) above shall not apply to:
(i) transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State or its local authorities;
(ii) transferable securities and money market instruments issued or guaranteed by any Other State;
(iii) transferable securities and money market instruments issued by public international bodies of which one or more

Member States are members;

(iv) shares held in the capital of a company incorporated in a non-Member State which invests its assets mainly in the

securities of issuing bodies having their registered office in that state where, under the legislation of that state, such holding
represents the only way in which such Sub-Fund’s assets may invest in the securities of the issuing bodies of that state,
provided, however, that such company in its investment policy complies with the limits laid down in Articles 43, 46 and
48 paragraphs (1) and (2) of the 2010 Law relating to undertakings for collective investment.

(v) shares held by one or more investment companies in the capital of subsidiary companies which, exclusively on its

or their behalf carry on only the business of management, advice or marketing in the country where the subsidiary is located,
in regard to the redemption of shares/units at the request of shareholders/unitholders.

(F) (i) Each Sub-Fund may acquire units/shares of the UCITS and/or other UCIs referred to in item (A) (1) (e), provided

that no more than 20% of a Sub-Fund 's net assets be invested in the units/shares of a single UCITS or other UCI.

For the purpose of the application of investment limit, each sub-fund of a UCI with multiple sub-funds is to be considered

as a separate issuer provided that the principle of segregation of the obligations of the various sub-funds vis-à-vis third
parties is ensured.




(ii) Investments made in units/shares of UCIs other than UCITS may not in aggregate exceed 10% of the net assets of

a Sub-Fund.

(iii) When a Sub-Fund invests in the units/shares of other UCITS and/or other UCIs linked to the Company by common

management or control, or by a direct or indirect holding of more than 10%, or managed by a management company linked
to the relevant Investment Manager, no subscription or redemption or management or performance fees may be charged
to the Company on account of its investment in the units/shares of such other UCITS and/or UCIs.

(iv) The Company may acquire no more than 25% of the units of the same UCITS and/or other UCI. This limit may be

disregarded at the time of acquisition if at that time the gross amount of the units/shares in issue cannot be calculated.

In case of a UCITS or other UCI with multiple sub-funds, this restriction is applicable by reference to all units/shares

issued by the UCITS/UCI concerned, all sub-funds combined.

(v) The underlying investments held by the UCITS or other UCIs in which the Sub-Funds invest do not have to be

considered for the purpose of the investment restrictions set forth under 1. (C) above.

The investment limits laid down above may be exceeded whenever subscription rights attaching to transferable securities

or money market instruments which form part of the Company's assets are being exercised.

If such limits are exceeded as a result of exercising subscription rights or for reasons beyond the Company's control,

the Company shall endeavour as a priority aim to redress the balance, while taking due account of the interests of the
Company's Shareholders.

19.3 Prohibited Investments
(A) The Company may not invest directly in commodities (including precious metals). Indirect exposure may be obtained

through cash settled certificates without an embedded derivative component.

(B) The Company will not purchase or sell real estate or any option, right or interest therein, provided the Company

may invest in securities secured by real estate or interests therein or issued by companies which invest in real estate or
interests therein.

(C) The Company may not carry out uncovered sales of transferable securities, money market instruments or other

financial instruments referred to in 1.(A) (1) (e), (g) and (h).

(D) The Company may not borrow for the account of any Sub-Fund, other than amounts which do not in aggregate

exceed 10% of the net assets of the Sub-Fund, and then only as a temporary measure. For the purpose of this restriction
back to back loans for the purpose of acquiring foreign currency are not considered to be borrowings.

(E)  The  Company  will  not  mortgage,  pledge,  hypothecate  or  otherwise  encumber  as  security  for  indebtedness  any

securities held for the account of any Sub-Fund, except as may be necessary in connection with the borrowings mentioned
in (D) above, and then such mortgaging, pledging, or hypothecating may not exceed 10% of the net asset value of each
Sub-Fund. In connection with swap transactions, option and forward exchange or futures transactions the deposit of secu-
rities or other assets in a separate account shall not be considered a mortgage, pledge or hypothecation for this purpose.

(F) The Company will not underwrite or sub-underwrite securities of other issuers.
19.4. The Company is authorised (i) to employ techniques and instruments relating to transferable securities provided

that such techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio management and (ii) to employ tech-
niques and instruments intended to provide protection against exchange risks in the context of the management of its assets
and liabilities.

Art. 20. Corporate signature.
20.1. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two Directors or by the joint

or single signature of any officer(s) of the Company or of any other person(s) to whom authority has been delegated by the
Board of directors.

Art. 21. Delegation of Powers.
21.1. The Board of directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company

(including the right to act as authorised signatory for the Company) and its powers to carry out acts in furtherance of the
corporate policy and purpose to one or several physical persons or corporate entities, which need not be members of the
Board of directors, who shall have the powers determined by the Board of directors and who may, if the Board of directors
so authorises, sub-delegate their powers.

21.2. The Board of directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 22. Conflict of Interest.
22.1. No contract or other transaction between the Company and any other corporation or firm shall be affected or

invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested in, or is a director,
associate, officer or employee of such other corporation or firm. Any director or officer of the Company who serves as a
director, officer or employee of any corporation or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in
business shall not, by reason of such affiliation with such other corporation or firm be prevented from considering and
voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.




22.2. In the event that any director or officer of the Company may have an interest in any transaction of the Company

submitted for approval to the Board of directors and which conflicts with the interests of the Company, such Director or
officer shall make known to the Board of directors such conflicts of interest and shall not consider or vote on any such
transaction, and such transaction, and such Director's or officer's interest therein, shall be reported to the next succeeding
meeting of Shareholders.

22.3. Such conflicts of interests as referred to in this Article sixteen, shall not include any relationship with or interest

in any matter, position or transaction involving any affiliated or associated company of any external investment manager
appointed by the Company, or such other person, corporation or entity as may from time to time be determined by the
Board of directors on its discretion.

Art. 23. Indemnification.
23.1. The Company may indemnify any director or officer, and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request, of any other corporation of which the
Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to matters as
to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or wilful misconduct.
In the event of a settlement, any indemnity shall be provided only in connection with such matters covered by the settlement
as to which the Company is advised by its counsel that the person to be indemnified did not commit such a breach of duty.
The foregoing right of indemnity shall not exclude other rights to which he may be entitled.

23.2. As remuneration for their activities, the general meeting may allocate to the directors a fixed annual sum as directors'

fees, the amount of which shall be considered as part of the general operating expenses of the Company and which may
be apportioned between the directors at their discretion.

23.3. Moreover, the directors may be reimbursed for expenses incurred for the Company to the extent that they are

deemed reasonable.

Art. 24. Auditor.
24.1. Business of the Company as well as its financial situation, including in particular the keeping of the accounts, shall

be supervised by an independent auditor who shall carry out his duties as required by the 2010 Law.

24.2. The independent auditor shall be appointed by the general meeting of the shareholders. The independent auditor

in office may be revoked in accordance with the laws in force.

Title IV. General meetings - Accounting year - Distributions

Art. 25. General Meetings.
25.1.  The  general  meeting  of  Shareholders  of  the  Company  shall  represent  the  entire  body  of  Shareholders  of  the

Company. Its resolutions shall be binding upon all the Shareholders regardless of the Class of Shares held by them. It shall
have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.

Art. 26. Annual General Meeting.
26.1. The annual general meeting of Shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg

at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of meeting,
on the third Wednesday of the month of April each year at 2:00 p.m. (Luxembourg time) or, if any such day is not a Bank
business day, on the next following Bank business day. The first annual general meeting of Shareholders will be held on


 April, 2017. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the Board of

directors, exceptional circumstances so require.

26.2. Other meetings of Shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices

of meeting.

Art. 27. Holding of the Meeting.
27.1. The general meeting of Shareholders shall meet upon call by the Board of directors. It may also be called upon

the request of Shareholders representing at least one tenth of the share capital of the Company.

27.2. The business transacted at any meeting of the Shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

27.3. Each Share of whatever Class of Shares is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these

Articles. A Shareholder may act at any meeting of Shareholders by appointing another person as his proxy in writing, by
mail or by facsimile transmission, who need not be a Shareholder and who may be a Director.

27.4. Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting of Shareholders are passed by a

simple majority vote of the Shareholders validly cast, regardless of the portion of capital represented. Abstentions and nihil
vote shall not be taken into account.

27.5. Each Shareholder may vote at a general meeting through a signed voting form sent by post, electronic mail,

facsimile or any other means of communication to the Company’s registered office or to the address specified in the
convening notice. The Shareholders may only use voting forms provided by the Company which contain at least the place,




date and time of the meeting, the agenda of the meeting, the proposal submitted to the decision of the meeting, as well as
for each proposal three boxes allowing the shareholder to vote in favour of, against, or abstain from voting on each proposed
resolution by ticking the appropriate box.

27.6. Voting forms which, for a proposed resolution, do not show only (i) a vote in favour or (ii) a vote against the

proposed resolution or (iii) an abstention are void with respect to such resolution. The Company shall only take into account
voting forms received prior to the general meeting which they relate to.

Art. 28. Convening of General Meetings.
28.1. The Board of directors may convene a general meeting of Shareholders pursuant to a notice setting forth the agenda

published to the extent and in the manner required by Luxembourg law and/or sent at least eight (8) days prior to the meeting
to each registered Shareholder at the Shareholder's address in the register of Shareholders or at such other address indicated
by the relevant Shareholder. No evidence of the giving of such notice to registered Shareholders is required by the meeting.
The agenda shall be prepared by the Board of directors except in the instance where the meeting is called on the written
demand of the Shareholders in which instance the Board of directors may prepare a supplementary agenda.

28.2. Shareholders representing at least one tenth of the share capital may request the adjunction of one or several items

to the agenda of any general meeting of Shareholders. Such a request must be sent to the registered office of the Company
by registered mail five days at the latest before the relevant meeting.

28.3. All Shares being in registered form and if no publications are made, notices to Shareholders may be mailed by

registered mail only.

28.4. If all Shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of

the agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

28.5. The Board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by Shareholders in order to attend

any meeting of Shareholders.

28.6. By derogation to the Law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, the Company is not required

to send the annual accounts, as well as the report of the approved statutory auditor and the management report to the
registered shareholders at the same time as the convening notice to the annual general meeting. The convening notice shall
indicate the place and practical arrangements for providing these documents to the shareholders and shall specify that each
shareholder may request that the annual accounts, as well as the report of the approved statutory auditor and the management
report are sent to him.

Art. 29. General Meetings of Shareholders of Sub-Funds or of Classes of Shares.
29.1. The Shareholders of the Class or Classes of Shares issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general

meetings to decide on any matters which relate exclusively to such Sub-Fund.

29.2. In addition, the Shareholders of any Class of Shares of shares may hold, at any time, general meetings to decide

on any matters which relate exclusively to such Class of Shares.

29.3. Each Share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles of Incorporation. Sha-

reholders may act either in person or by giving a proxy in writing, by mail or by facsimile transmission to another person
who need not be a Shareholder and may be a Director.

29.4. Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of Shareholders of a Sub-Fund

or of a Class of Shares are passed by a simple majority of the validly cast votes.

Art. 30. Accounting year and currency of the Company.

30.1. The accounting year of the Company shall begin on the 1 


 January of a year and shall terminate on the 31 


December with the exception of the first accounting year which shall begin on the date of incorporation of the Company
and shall end on the 31 


 December 2016.

30.2. The accounts of the Company shall be expressed in Euro. When there shall be different Sub-Funds/Classes as

provided for in Article 6 hereof, and if the accounts within such Sub-Funds or Classes of Shares are expressed in different
currencies, such accounts shall be translated into Euro and added together for the purpose of the determination of the
accounts of the Company.

Art. 31. Distribution Policy.
31.1. In principle, the Company does intend to distribute neither its investment income nor the net capital gains realised

as the management of the Company is oriented towards capital gains. The Board of directors shall therefore recommend
the reinvestment of the results of the Company and as a consequence no dividend shall be paid to shareholders.

31.2. The Board of directors nevertheless reserves the right to propose the payment of a dividend at any time.
31.3. In any case, no distribution of dividends may be made if, as a result, the share capital of the Company would fall

below one million two hundred and forty thousand euros (EUR 1,250,000.-).

31.4. Declared dividends not claimed within five years of the due date will lapse and revert to the Company. No interest

shall be paid on a dividend declared and held by the Company at the disposal of its beneficiary.




Title V. Duration - Merger - Dissolution of the company and the sub-funds

Art. 32. Liquidation of Sub-Funds or Share Classes.
32.1 Unless otherwise stipulated in the Prospectus, each Sub-Fund is created for an unlimited period. A general meeting

of Shareholders of a Sub-Fund, acting under the same majority and quorum requirements as are required to amend these
Articles, may decide to cancel shares in a given Sub-Fund and refund Shareholders for the value of their shares. As soon
as the decision to wind up one of the Sub-Funds is taken, the issue of Shares in this Sub-Fund and the conversion of Shares
into this Sub-Fund are prohibited and shall be deemed void; the redemption of shares remains possible, if the equal treatment
of the shareholders is ensured.

32.2 No quorum will be required at this general meeting of the Shareholders and resolutions will be passed by a simple

majority of the Shareholders present or duly represented and voting at such meeting, provided that the decision does not
result in the liquidation of the Company.

32.3 If and when the net assets of a Share Class or of a Sub-Fund fall below an amount considered by the Company’s

Board of directors as the minimum level allowing that Sub-Fund or Share Class to be operated in an economically efficient
manner, or if any economic or political situation would constitute a compelling reason therefore, or in order to proceed to
an economic rationalisation, or if required in the interest of the Shareholders of the relevant Sub-Fund, the Company’s
Board of directors may decide to redeem all the Shares of that Sub-Fund without approval of the Shareholders.

32.4 Shareholders will be notified of the decision to liquidate, prior to the effective date of the liquidation, in a form

permitted by laws or related regulations of the countries, where Shares of the Sub-Fund are sold. This notification will
indicate the reasons for, and the procedures of the liquidation operations.

32.5 Unless the Board of directors otherwise decides in the interests of, or to keep equal treatment between the Share-

holders, the Shareholders of the Sub-Fund concerned may continue to request redemption or conversion of their Shares
free of charge, but the redemption or conversion prices will take into account liquidation expenses.

32.7 All redeemed Shares will be cancelled.
32.8 Any liquidation proceeds from the liquidation of a Sub-Fund remaining unclaimed after closing of the liquidation

will be deposited in escrow at the "Caisse de Consignations". Amounts not claimed from escrow within the period fixed
by law may be liable to be forfeited in accordance with the provisions of Luxembourg laws 32.9 The liquidation of the last
of the Sub-Funds will trigger the liquidation of the Company.

Art. 33. Liquidation of the Company.
33.1 The Company has been established for an unlimited period. However, the Company may be liquidated at any time

by a resolution adopted by an extraordinary general meeting of Shareholders in the required manner for the amendments
of the Articles, at which meeting one or several liquidators will be named and their powers defined.

33.2 If the assets of the Company fall below two-thirds of the minimum capital indicated in article 5 of these Articles,

the Board of directors must submit the question of the Company's dissolution to the general meeting of Shareholders. The
general meeting of Shareholders, for which no quorum will be required, will decide by simple majority of the votes of the
Shares represented at the general meeting of Shareholders.

33.3 The question of dissolution of the Company will further be referred to the general meeting of Shareholders whenever

the share capital falls below one-fourth of the minimum capital indicated in article 5 of these Articles; in such event, the
general meeting of Shareholders will be held without any voting quorum requirements and the dissolution may be decided
by Shareholders holding one-quarter of the votes of the shares represented at the meeting.

33.4 The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from the ascertainment that the net

assets of the Company have fallen below two-thirds or one-quarter of the legal minimum, as the case may be.

33.5 Liquidation will be carried out in accordance with the provisions of Luxembourg law. The net proceeds of liqui-

dation corresponding to each Sub-Fund shall be distributed by the liquidators to the Shareholders of the relevant Sub-Fund
in proportion to the value of their holding of Shares.

33.6 The decision to dissolve the Company will be published in accordance with legal requirements.
33.7 Any liquidation proceeds remaining unclaimed by the Shareholders at the liquidation of the Company will be

deposited in escrow at the "Caisse de Consignations". Amounts not claimed from escrow within the period fixed by law
may be liable to be forfeited in accordance with the provisions of Luxembourg laws.

Art. 34. Merger of Sub-Funds or Share Classes.
34.1 Under the same circumstances as provided by article 32.3 above, the Board of directors may decide to allocate the

assets of a Sub-fund to those of another existing Sub-fund within the Company or to another Luxembourg UCITS or to
another sub-fund within such other Luxembourg UCITS (the New Sub-fund) and to repatriate the Shares of the Class or
Classes concerned as shares of another (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount
corresponding to any fractional entitlement to Shareholders). Such decision will be disclosed to the Shareholders thirty-
five (35) days before its effectiveness (and, in addition, the notice will contain information in relation to the New Sub-
fund), in order to enable the Shareholders to make an informed judgment of the impact of the merger and to request
redemption of their Shares, free of charge, during such period.




34.2 Notwithstanding the powers conferred to the Board of directors by the article 34.1 above, a contribution of the

assets and of the liabilities attributable to any Sub-fund to another Sub-fund within the Company may in any other cir-
cumstances be decided by a general meeting of Shareholders of the Class or Classes issued in the Sub-fund concerned for
which there will be no quorum requirements and which will decide upon such a merger by resolution taken by simple
majority of those present or represented and voting at such meeting.

34.3 Any merger leading to termination of the Company must be approved by a resolution of the general meeting of the

Shareholders adopted in the manner required for amendments of these Articles as set out in article 38 of these Articles. For
the avoidance of doubt, this provision does not apply in respect of a merger leading to the termination of a Sub-Fund.

34.4 If the interest of the Shareholders of the relevant Sub-fund or in the event that a change in the economic or political

situation relating to a sub-Fund so justifies, the Board of directors may decide upon the reorganisation of any Sub-Fund by
means of a division into two or more separate Sub-Funds. Information concerning the new Sub-Fund(s) will be provided
to the relevant Shareholders. Such notice will be disclosed at least thirty five days before the date on which the reorganisation
becomes effective in order to enable Shareholders to request redemption or switch of their Shares, free of charge, before
the reorganisation becomes effective.

Title VI. Master feeder structure

Art. 35. Master-feeder structures.
35.1. Subject to the respect of the provisions of Chapter 9 of the 2010 Law, the Company or one of its sub-fund may

become a feeder Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities (“UCITS”) by investing at least 85% of
its assets in shares of another UCITS or any of its sub-funds (the “Master UCITS”).

35.2. The Company or one of its sub-fund may also become a Master UCITS if is not itself a feeder UCITS, if it does

not hold units of a feeder UCITS and if it has among its shareholders at least one feeder UCITS.

35.3. The adoption of one of the other structure by the Company shall be subject to the prior approval of the Luxembourg

Supervisory Authority, the Commission de Surveillance du Secteur Financier (, and shall be specifically disclosed in the
Prospectus and marketing communications.

35.4. Further details on master-feeder structures may be found in Chapter 9 of the 2010 Law.

Title VII. Pooling

36.1. The Board of directors may invest and manage all or any part of the pools of assets established for each Sub-Fund

(the “Participating Funds”) on a pooled basis where it is applicable with regard to their respective investment sectors to do
so. Any such enlarged asset pool (the “Enlarged Asset Pool”) shall first be formed by transferring to it cash or (subject to
the limitations mentioned below) other assets from each of the Participating Funds. Thereafter the Board of directors may
from time to time make further transfers to the Enlarged Asset Pool. It may also transfer assets from the Enlarged Asset
Pool to a Participating Fund, up to the amount of the participation of the Participating Fund concerned. Assets other than
cash may be allocated to an Enlarged Asset Pool only where they are appropriate to the investment sector of the Enlarged
Asset Pool concerned. A Participating Fund will have rights against all the cash and other assets included in the Enlarged
Asset Pool.

36.2. A Participating Fund's participation in an Enlarged Asset Pool shall be measured by reference to notional units

(the “Units”) of equal value in the Enlarged Asset Pool. On the formation of an Enlarged Asset Pool, the Board of directors
shall in its discretion determine the initial value of a Unit which shall be expressed in such currency as the Board of directors
considers appropriate, and shall allocate to each Participating Fund Units having an aggregate value equal to the amount
of cash (or to the value of other assets) contributed. Fractions of Units, calculated to three decimal places, may be allocated
as required. Thereafter the value of a Unit shall be determined by dividing the net asset value of the Enlarged Asset Pool
(calculated as provided below) by the number of Units subsisting.

36.3. When additional cash or assets are contributed to or withdrawn from an Enlarged Asset Pool, the allocation of

Units of the Participating Fund concerned will be increased or reduced, as applicable, by a number of Units determined by
dividing the amount of cash or value of assets contributed or withdrawn by the current value of a Unit. Where a contribution
is made in cash it may be treated for the purpose of this calculation as reduced by an amount which the Board of directors
considers appropriate to reflect fiscal charges and dealing and purchase costs which may be incurred in investing the cash
concerned; in the case of a cash withdrawal a corresponding addition may be made to reflect costs which may be incurred
in realising securities or other assets of the Enlarged Asset Pool.

36.4. The value of assets contributed to, withdrawn from, or forming part of an Enlarged Asset Pool at any time and the

net asset value of the Enlarged Asset Pool shall be determined in accordance with the provisions (mutatis mutandis) of
Article 13 provided that the value of the assets referred to above shall be determined on the day of such contribution or

36.5. Dividends, interests and other distributions of an income nature received in respect of the assets in an Enlarged

Asset Pool will be immediately credited to the Participating Funds, in proportion to their respective entitlements to the
assets in the Enlarged Asset Pool at the time of receipt.




Title VIII. Final provisions

Art. 37. Custodian.
37.1. The Company shall enter into a custodian agreement with a bank which shall satisfy the requirements of the 2010

Law (the "Custodian"). All securities and cash of the Company are to be held by or to the order of the Custodian who shall
assume towards the Company and its Shareholders the responsibilities prescribed by law.

37.2. In the event of the Custodian desiring to retire, the directors shall use their best endeavours to find a corporation

to act as custodian and upon doing so the directors shall appoint such corporation to be custodian in place of the retiring
Custodian. The Board of directors may terminate the appointment of the Custodian, but shall not remove the Custodian
unless and until a successor custodian shall have been appointed in accordance with this provision to act in the place thereof.

Art. 38. Amendment of the Articles of Incorporation.
38.1. These Articles may be amended from time to time by a meeting of Shareholders, subject to the quorum and voting

requirements provided by the laws of Luxembourg. Any amendment affecting the rights of the holders of Shares of any
Sub-Fund or Class of Shares vis-à-vis those of any other Class of Shares shall be subject, further, to the said quorum and
majority requirements in respect of each such relevant Sub-Fund or Class of Shares.

Art. 39. Formation and Operating costs.
39.1. The Company shall bear its formation costs, including notably the costs for the preparation and printing of the

sales documents, notary fees, registration costs with administrative and stock exchange authorities, the costs for printing
certificates and all other expenses in relation with the incorporation and the launching of the Company.

39.2. Sub-Funds will bear their own launch, liquidation and restructuring costs.
39.3. These costs may be amortized over a period not exceeding the first 5 financial years.

Art. 40. General Provisions.
40.1. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the 2010 Law

and the law of 10 


 August 1915 on commercial companies, as amended.

<i>Transitory provision

The first financial year begins on the date of this deed and ends on December 31, 2016.
The first general shareholders meeting shall be held in 2017.

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Company is subscribed as follows:
Decalia Asset Management SA, prequalified, subscribes for three hundred and ten (310) shares, resulting in a payment

of thirty-one thousand Euro (EUR 31,000.-).

The shares have been fully paid up by payment in cash, evidence of the above payment, totaling thirty-one thousand

Euro (EUR 31,000.-) was given to the undersigned notary.

The subscriber declared that upon determination by the Board of directors, pursuant to the Articles, of the various classes

of shares and the Sub-Fund which the Company shall have, it will elect the class or classes of shares and the Sub-Fund to
which the shares subscribed to shall appertain.


The  expenses,  costs,  fees  and  charges  of  any  kind  whatsoever  to  be  borne  by  the  Company  in  connection  with  its

incorporation are estimated at approximately EUR 3,100.-.


The undersigned notary drawing up the present deed declares that the conditions set forth in Articles 26, 26-3 and 26-5

of the Law of August 10, 1915 on commercial companies, as amended, have been fulfilled and expressly bears witness to
their fulfilment.

<i>General meeting of the sole shareholder

The above named person, representing the entire subscribed capital and considering himself as fully convened, has

immediately proceeded to a general meeting, which resolved as follows:

1) The number of Directors of the Company is set out at three (3) and the number of auditors at one (1).
2) The following are elected as Directors for a term expiring at the end of the annual general meeting of shareholders

which shall deliberate on the annual accounts of the Company as of 31 


 December 2016 to be held in 2017 and until their

successors are elected and qualified:

- Mr. Philippe Mathenet, born in Lyon (France) on 23 


 September 1966, residing professionally at 1, rue Robert-Céard,

1204 Geneva, (Switzerland);




- Mr. Massimo Paolo Gentili, born in Milano (Italy) on 10 


 June 1963, residing professionally at 11, rue Béatrix de

Bourbon, L- 1225 Luxembourg; and

- Mrs. Florine Letort, born in Lyon (France) on 29 


 November 1978, and residing professionally at 11, rue Béatrix de

Bourbon, L- 1225 Luxembourg.

3) PriceWaterhouseCoopers, a Société coopérative with registered office at 2, rue Gerhard Mercator, L-2182 Luxem-

bourg, R.C.S. Luxembourg B B65477, is appointed as approved statutory auditor for a term expiring at the end of the
ordinary general meeting of the shareholders that will be held in 2017 and until its successor is elected and qualified.

4) The Registered Office of the Company is set at 15 avenue J. F. Kennedy, L-1855 Luxembourg.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg on the date at the beginning of this deed.
The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named persons,

this deed is worded in English.

This deed having been given for reading to the parties, they signed together with us, the notary, this original deed.
Enregistré à Luxembourg Actes Civils 1, le 10 décembre 2015. Relation: 1LAC/2015/39288. Reçu soixante-quinze

euros 75,00 €.

<i>Le Receveur (signé): P. MOLLING.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de dépôt au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxem-

bourg et aux fins de publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 décembre 2015.

Me Cosita DELVAUX.

Référence de publication: 2015205323/935.
(150230847) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 décembre 2015.

Sireo Immobilienfonds No. 5 SICAV-FIS, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement


Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 114.787.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka I S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 83.800,00.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 120.506.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka II S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 70.500,00.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 120.507.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka III S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 51.400,00.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 120.508.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka IV S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 52.700,00.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 4A, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 120.509.

In the year two thousand and fifteen, on the seventeenth day of December.
Before Us, Maître Jacques Kesseler, notary residing in Pétange, Grand-Duchy of Luxembourg.


1. Sireo Immobilienfonds No. 5 SICAV-FIS, a public limited liability company (“société anonyme”) qualifying as an

investment company with variable capital - specialised investment fund (“société d'investissement à capital variable -fonds
d'investissement spécialisé”) incorporated under the laws of the Grand-Duchy of Luxembourg, having its registered office
at 4A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg, registered with the Luxembourg Trade and Companies Register (“R.C.S.
Luxembourg”) under number B 114787 (hereafter the “Absorbing Company”);




2. Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka I S.à r.l., a Luxembourg private limited liability company (“société à respon-

sabilité  limitée”),  having  its  registered  office  at  4A,  rue  Albert  Borschette,  L-1246  Luxembourg,  registered  with  the
Luxembourg Trade and Companies Register (“R.C.S. Luxembourg”) under number B 120506, with a share capital of EUR
83,800 (eighty-three thousand eight hundred Euro);

3. Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka II S.à r.l., a Luxembourg private limited liability company (“société à respon-

sabilité  limitée”),  having  its  registered  office  at  4A,  rue  Albert  Borschette,  L-1246  Luxembourg,  registered  with  the
Luxembourg Trade and Companies Register (“R.C.S. Luxembourg”) under number B 120507, with a share capital of EUR
70,500 (seventy thousand five hundred Euro);

4. Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka III S.à r.l., a Luxembourg private limited liability company (“société à res-

ponsabilité limitée”), having its registered office at 4A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg, registered with the
Luxembourg Trade and Companies Register (“R.C.S. Luxembourg”) under number B 120508, with a share capital of EUR
51,400 (fifty-one thousand four hundred Euro); and

5. Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka IV S.à r.l., a Luxembourg private limited liability company (“société à res-

ponsabilité limitée”), having its registered office at 4A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg, registered with the
Luxembourg  Trade  and  Companies  Register  under  number  B  120509,  with  a  share  capital  of  EUR  52,700  (fifty-two
thousand seven hundred Euro) (hereafter collectively for the companies referred to under 2 to 5 above, the “Absorbed
Companies” and the Absorbed Companies together with the Absorbing Company, the “Merging Companies”),

all of them here represented by Mrs. Sofia Afonso-Da Chao Conde, notary clerk, with professional address at 13, Route

de Luxembourg, L-4761 Pétange, Grand-Duchy of Luxembourg, acting as the representative of the board of directors of
the Absorbing Company and of the board of managers of the Absorbed Companies pursuant to a resolution taken by the
board of directors of the Absorbing Company on 14 December 2015 (the “Absorbing Company Resolutions”) and pursuant
to a resolution taken by the board of managers of each of the Absorbed Companies on 14 December 2015 (the “Absorbed
Companies Resolutions” and together with the Absorbing Company Resolutions, the “Resolutions”).

The said Resolutions, initialled ne varietur by the proxy-holder of the appearing parties and the undersigned notary, will

remain annexed to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing parties, acting in the here above stated capacities, have required the undersigned notary to record the


The board of managers of the above mentioned companies (hereafter together referred to as the “Merging Companies”)

have agreed pursuant to the Resolutions on the following common draft terms of merger (the “Merger Project”) and declared

- the Absorbing Company holds 100% (one hundred per-cent) of the shares of the Absorbed Companies; and
- the Absorbing Company proposes to absorb the Absorbed Companies by way of a merger by acquisition pursuant to

the provisions of articles 278 and following of the law of 10 August 1915 on Commercial Companies, as amended (the

Thereupon, the following has been agreed:
1. As from 1 January 2016, all operations and transactions of the Absorbed Companies are considered for accounting

purposes as being carried out on behalf of the Absorbing Company.

2. As of the Effective Date (as defined below), all rights and obligations of the Absorbed Companies vis-à-vis third

parties shall be taken over by the Absorbing Company. The Absorbing Company will in particular take over debts as own
debts and all payment obligations of the Absorbed Companies. The rights and claims comprised in the assets of the Absorbed
Companies shall be transferred to the Absorbing Company with all securities, either in rem or personal, attached thereto.

3. The Absorbing Company shall as from the Effective Date carry out all agreements and obligations of whatever kind

of the Absorbed Companies such as these agreements and obligations exist on the Effective Date and in particular carry
out all agreements existing with the creditors of the Absorbed Companies and shall be subrogated to all rights and obligations
resulting from such agreements.

4.  All  shareholders  of  the  Absorbing  Company  and  of  the  Absorbed  Companies  have,  within  one  month  from  the

publication of this Merger Project in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, access at the registered offices
of the Absorbing Company and of the Absorbed Companies to all documents listed in article 267 paragraph (1) a) and b)
of the Law (i.e. the Merger Project and the annual accounts and the management reports of the Merging Companies for the
last 3 (three) financial years, and may obtain copies thereof, free of charge. All shareholders of the Merging Companies
intend to waive their right provided for by article 267 paragraph (1) c) of the Law to the accounting statement drawn up
not earlier than three months preceding the date of the Merger Project regarding each of the Merging Companies.

5. No particular advantage is granted neither to the members of the board of managers of the Merging Companies nor

to the qualified auditors of the Merging Companies (“réviseurs d'entreprises agréés”).

6. One or more shareholders of the Absorbing Company holding at least five per-cent (5%) of the shares in the subscribed

capital of the Absorbing Company are entitled, during the period of one month prior to the Effective Date to require that
an extraordinary general meeting of shareholders of the Absorbing Company be called in order to deliberate and vote on
the Merger Project. The extraordinary general meeting of shareholders must be convened in such a manner so as to be held
within one month of the request for it to be held.




7. Full discharge is granted to the managers and to the qualified auditor (“réviseurs d'entreprises agréés”) of the Absorbed

Companies for the exercise of their mandate.

8. Subject to the rights of the shareholders of the Absorbing Company set out in 6. above, the merger of the Absorbed

Companies into the Absorbing Company shall become effective and final (i) between the Merging Companies as at the
date of issue of a notary certificate ascertaining that the conditions set forth in article 278 of the Law have been fulfilled
and (ii) vis-à-vis third parties as at the date of publication of such certificate in the “Mémorial C, Recueil des Sociétés et
Associations”, and will lead simultaneously to the effects set out in article 274 of the Law (the “Effective Date”).

9. The books and records of the Absorbed Companies will be held at the registered office of the Absorbing Company

for the period legally prescribed.

10. As a result of the merger, the Absorbed Companies shall cease to exist and all its issued shares shall be cancelled.


The Absorbing Company:
- shall carry out all the legal formalities, including such announcements as are prescribed by law of publicity relating

to the contributions made in relation to the merger,

- shall take on the statements and necessary formalities relating to all relevant administration matters in order to put all

assets and commitments of the Absorbed Companies in its name,

- shall carry out any formalities insofar as required by law or deemed necessary or useful to render the transfer of goods

and rights that it has received enforceable towards third parties.

<i>Delivery of titles

At  the  Effective  Date  the  Absorbed  Companies  shall  hand  over  to  the  Absorbing  Company  the  originals  of  all  its

incorporating documents, deeds, amendments, contracts/agreements and transaction of any kind, as well as the bookkeeping
and related archive and any other accounting documents, titles of ownership or documentary titles of ownership of any
assets, the supporting documents of the operations carried out, securities and contracts, archives, and any other documents
relating to the assets and rights given.

<i>Fees and duties

Any charges, duties or fees owing as a result of the merger will be met by the Absorbing Company.
In accordance with article 271 of the Law, the undersigned notary certifies the legality of the present Merger Project

and all acts, documents and formalities incumbent upon the Merging Companies pursuant to the Law.

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English, followed by a German translation; on request of the same persons and in
case of any difference between the English and the German text, the English text shall prevail.

The document having been read to the persons appearing, known to the notary by their surname, first names, civil status

and residence, the said persons signed together with Us, the notary, this original deed.

Übersetzung ins Deutsche:

Im Jahre zweitausendfünfzehn, am siebzehnten Tag des Monats Dezember.
erschienen vor dem unterzeichneten Notar, Maître Jacques Kesseler, Notar mit Amtssitz in Pétange, Großherzogtum


1. Sireo Immobilienfonds No. 5 SICAV-FIS, ein Spezialisierter Investmentfonds in der Form einer Investmentgesell-

schaft mit variablem Kapital (“société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé”) in der Form
einer luxemburgischen Aktiengesellschaft (“société anonyme”) mit Sitz in der 4A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxem-
burg, Großherzogtum Luxemburg, ins luxemburgische Handels- und Gesellschaftsregister unter der Nummer B 114.787
eingetragen (im Weiteren: die "Aufnehmende Gesellschaft");

2. Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka I S.à r.l., eine luxemburgische Gesellschaft mit beschränkter Haftung (société

à responsabilité limitée) mit Sitz in der 4A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, mit
einem Gesellschaftskapital von dreiunadachtzigtausendundachthundert Euro (EUR 83.800) ins luxemburgische Handels-
und Gesellschaftsregister unter der Nummer B 120.506 eingetragen;

3. Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka II S.à r.l., eine luxemburgische Gesellschaft mit beschränkter Haftung (société

à responsabilité limitée) mit Sitz in der 4A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, mit
einem Gesellschaftskapital von siebzigtausendundfünfhundert Euro (EUR 70.500) ins luxemburgische Handels- und Ge-
sellschaftsregister unter der Nummer B 120.507 eingetragen;

4. Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka III S.à r.l., eine luxemburgische Gesellschaft mit beschränkter Haftung (société

à responsabilité limitée) mit Sitz in der 4A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, mit
einem Gesellschaftskapital von einundfünfzigtausendundvierhundert Euro (EUR 51.400) ins luxemburgische Handels- und
Gesellschaftsregister unter der Nummer B 120.508 eingetragen; sowie




5. Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka IV S.à r.l., eine luxemburgische Gesellschaft mit beschränkter Haftung (société

à responsabilité limitée) mit Sitz in der 4A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, mit
einem Gesellschaftskapital von zweiundfünfzigtausendundsiebenhundert Euro (EUR 52.700) ins luxemburgische Handels-
und Gesellschaftsregister unter der Nummer B 120.509 eingetragen;

die unter Ziffer 2. bis einschließlich Ziffer 5. genannten Gesellschaften werden im Weiteren auch als die "Aufgenom-

menen Gesellschaften" bezeichnet;

die Aufnehmende Gesellschaft und die Aufgenommenen Gesellschaften werden im Weiteren auch als die "Verschmelz-

enden Gesellschaften" bezeichnet.

Jede der Verschmelzenden Gesellschaften wird vertreten durch Frau Sofia Afonso-Da Chao Conde, Notariatsfachan-

gestellte  mit  beruflicher  Anschrift  im  Großherzogtum  Luxemburg,  L-4761  Pétange,  13,  Route  de  Luxembourg,  als
Bevollmächtigte des Verwaltungsrates der Aufnehmenden Gesellschaft sowie des jeweiligen Geschäftsführerrates jeder
der Aufgenommenen Gesellschaften, jeweils aufgrund eines Beschlusses des Verwaltungsrates der Aufnehmenden Ge-
sellschaft vom 14. Dezember 2015 (der “Beschluss der Aufnehmenden Gesellschaft”) sowie aufgrund von Beschlüssen
des jeweiligen Geschäftsführerrates jeder der Aufgenommenen Gesellschaften vom 14. Dezember 2015 (die “Beschlüsse
der  Aufgenommenen  Gesellschaften”,  und  gemeinsam  mit  dem  Beschluss  der  Aufnehmenden  Gesellschaft,  die  “Be-

Diese  Beschlüsse,  mit  dem  Vermerk  "ne  varietur"  von  der  Bevollmächtigten  der  erschienenen  Parteien  sowie  dem

unterzeichneten Notar versehen, werden mit dieser Urkunde verbunden bleiben, um gleichzeitig mit der Urkunde bei den
zuständigen Behörden registriert zu werden.

Die erschienenen Parteien, in der eingangs genannten Eigenschaft handelnd, ersuchten den unterzeichneten Notar, eine

Verschmelzung  durch  Aufnahme  der  Aufgenommenen  Gesellschaften  auf  die  Aufnehmende  Gesellschaft  (die  "Ver-
schmelzungen") wie folgt zu Protokoll zu nehmen:

Der Verwaltungsrat der Aufnehmenden Gesellschaft und der jeweilige Geschäftsführerrat jeder der Aufgenommenen

Gesellschaften haben in den Beschlüssen dem folgenden gemeinsamen Verschmelzungsplan (der "Verschmelzungsplan")
zugestimmt und erklären Folgendes:

- die Aufnehmende Gesellschaft ist die alleinige Inhaberin sämtlicher ausgegebener Geschäftsanteile der Aufgenom-

menen Gesellschaften; sowie

- die Aufnehmende Gesellschaft schlägt vor, die Aufgenommenen Gesellschaften im Rahmen eines vereinfachten Ver-

schmelzungsverfahrens in Einklang mit den Artikeln 278 fortfolgende des Gesetzes des Großherzogtums Luxemburg vom
10. August 1915 über die Handelsgesellschaften in der zum maßgeblichen Zeitpunkt anwendbaren Fassung (das "Gesetz")

Daraufhin wurde das Folgende vereinbart:
1. Ab dem 1. Januar 2016 gelten sämtliche Handlungen und Transaktionen der Aufgenommenen Gesellschaften für

buchhalterische Zwecke als im Namen und auf Rechnung der Aufnehmenden Gesellschaft ausgeführt.

2. Ab dem Wirksamkeitszeitpunkt (unten definiert) werden sämtliche Rechte und Verbindlichkeiten der Aufgenom-

menen  Gesellschaften  gegenüber  Dritten  von  der  Aufnehmenden  Gesellschaft  übernommen.  Insbesondere  wird  die
Aufnehmende Gesellschaft die Schulden und Zahlungsverpflichtungen der Aufgenommenen Gesellschaften als eigene
Schulden und Zahlungsverpflichtungen übernehmen. Die Rechte und Forderung, die zum Vermögen der Aufgenommenen
Gesellschaften gehören, werden auf die Aufnehmende Gesellschaft einschließlich sämtlicher zugehöriger dinglicher oder
persönlicher Sicherheiten übertragen.

3. Ab dem Wirksamkeitszeitpunkt (unten definiert) wird die Aufnehmende Gesellschaft sämtliche Verträge und Ver-

bindlichkeiten jeglicher Art der Aufgenommenen Gesellschaften, die zum Wirksamkeitszeitpunkt bestanden, insbesondere
sämtliche bestehenden Verträge mit den Gläubigern der Aufgenommenen Gesellschaften, ausführen; sämtliche mit den
genannten Verträgen in Verbindung stehenden Rechte und Pflichten gehen auf die Aufnehmende Gesellschaft über.

4. Sämtliche Aktionäre der Aufnehmenden Gesellschaft und die jeweiligen Gesellschafter der Aufgenommenen Ge-

sellschaften haben innerhalb eines Zeitraums von mindestens einem Monat ab dem Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses
Verschmelzungsplans im Memorial C - Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg Recueil des Sociétés et Associations
das Recht, die in Artikel 267 Absatz (1) Unterabsätze a) und b) des Gesetzes genannten Dokumente (also den Verschmel-
zungsplan  und  die  Jahresberichte  und  Jahresabschlüsse  der  Verschmelzenden  Gesellschaften  der  letzten  drei  (3)  Ge-
schäftsjahre)  einzusehen  und  kostenlos  Kopien  von  diesen  Dokumenten  zu  erhalten.  Sämtliche  Aktionäre  der
Aufnehmenden Gesellschaft und die jeweiligen Gesellschafter der Aufgenommenen Gesellschaften beabsichtigen, auf ihr
durch Artikel 267 Absatz (1) Unterabsatz c) des Gesetzes gegebenes Recht auf Einsichtnahme in die jeweilige, dort genannte
Zwischenbilanz, die nicht früher als drei Monate vor dem Datum des Verschmelzungsplans der Verschmelzenden Gesell-
schaften erstellt worden sein darf, zu verzichten.

5. Weder den Mitgliedern des Verwaltungsrates der Aufnehmenden Gesellschaft oder des jeweiligen Geschäftsführerrats

jeder der Aufgenommenen Gesellschaften noch den Wirtschaftsprüfern (“réviseurs d'entreprises agréés”) der Verschmelz-
enden Gesellschaften wird ein bestimmter Vorteil gewährt.

6. Ein oder mehrere Aktionäre der Aufnehmenden Gesellschaft, die mindestens fünf Prozent (5%) der Aktien der Auf-

nehmenden Gesellschaft innehaben, haben das Recht während eines Zeitraums von einem Monat vor dem Wirksamkeits-




zeitpunkt die Einberufung einer außerordentlichen Hauptversammlung der Aktionäre der Aufnehmenden Gesellschaft, in
der über den Verschmelzungsplan beraten und abgestimmt wird, zu beantragen. Die außerordentliche Hauptversammlung
der Aktionäre muss in einer Weise einberufen werden, die es zulässt, dass die Hauptversammlung innerhalb eines Monats
nach Antragsstellung gehalten werden kann.

7. Die Geschäftsführer und die Wirtschaftsprüfer (“réviseurs d'entreprises agréés”) der Aufgenommenen Gesellschaften

werden für die Ausübung ihres jeweiligen Amtes vollständig entlastet.

8. Vorbehaltlich der oben in Ziffer 6. genannten Rechte der Aktionäre der Aufnehmenden Gesellschaft wird die Ver-

schmelzung der Aufgenommenen Gesellschaften auf die Aufnehmende Gesellschaft zu folgenden Zeitpunkten wirksam
und endgültig mit den in Artikel 274 des Gesetzes genannten Wirkungen: (i) im Verhältnis der Verschmelzenden Gesell-
schaften zueinander am Tag der Ausstellung eines Notarzertifikats über die Erfüllung der Voraussetzungen des Artikels
278 des Gesetzes und (ii) gegenüber Dritten am Tag der Veröffentlichung des genannten Zertifikats im Memorial C -
Amtsblatt des Großherzogtums Luxemburg Recueil des Sociétés et Associations (der "Wirksamkeitszeitpunkt").

9. Die Geschäftsbücher und Unterlagen der Aufgenommenen Gesellschaften werden solange, wie dies gesetzlich vor-

geschrieben ist, am Sitz der Aufnehmenden Gesellschaft aufbewahrt werden.

10. Als Ergebnis der Verschmelzung werden die Aufgenommenen Gesellschaften erlöschen und sämtliche Geschäfts-

anteile der Aufgenommenen Gesellschaften vernichtet.


Die Aufnehmende Gesellschaft:
- wird sämtliche rechtlichen Formalitäten einschließlich der durch Gesetz vorgeschriebenen Veröffentlichungen hin-

sichtlich der in Zusammenhang mit der Verschmelzung gemachten Einlagen ausführen,

- wird die Erklärungen und erforderlichen Formalitäten in Bezug auf sämtliche einschlägige behördliche Angelegen-

heiten zur Überschreibung der Vermögenswerte der Aufgenommenen Gesellschaften auf die Aufnehmende Gesellschaft

- wird jegliche Formalitäten, die aufgrund des Gesetzes erforderlich sind oder für geboten oder nützlich erachtet werden,

um die Übertragung der Güter und Rechte, die sie erhalten hat, für Dritte gegen sie durchsetzbar zu machen, ausführen.

<i>Übergabe von Dokumenten

Im Wirksamkeitszeitpunkt werden die Aufgenommenen Gesellschaften der Aufnehmenden Gesellschaft die Urschriften

sämtlicher Gründungsdokumente, Urkunden, Änderungen, Verträge und Transaktionen sowie die buchhalterischen und
damit in Verbindung stehenden Archive und sonstige Dokumente des Rechnungswesen, Inhaberpapiere oder Papiere, die
deklaratorisch das Eigentum an jeglichem Vermögen bestätigen, die ausgeführten Transaktionen unterstützende Doku-
mente, Sicherheiten und Verträge, Archive, und jegliche andere Dokumente in Verbindung mit den gegebenen Vermö-
genswerten und Rechten aushändigen.

<i>Kosten und Gebühren

Jegliche Kosten und Gebühren, die durch oder aufgrund der Verschmelzung entstehen, werden von der Aufnehmenden

Gesellschaft getragen werden.

In Einklang mit Artikel 271 des Gesetzes bestätigt der unterzeichnende Notar die Gesetzmäßigkeit des vorliegenden

Verschmelzungsplans  sowie  sämtlicher  Handlungen,  Dokumente  und  Formalitäten,  die  den  Verschmelzenden  Gesell-
schaften aufgrund des Gesetzes obliegen.

Der unterzeichnete Notar, welcher der englischen Sprache in Wort und Schrift mächtig ist, erklärt hiermit, dass die

vorliegende Urkunde auf Ersuchen der erschienenen Parteien in der englischen Sprache verfasst und mit einer Übersetzung
in die deutsche Sprache versehen wurde und dass im Falle von Widersprüchlichkeiten zwischen der englischen Urfassung
und deren Übertragung ins Deutsche die englische Urfassung maßgeblich ist.

Nachdem die vorliegende Urkunde der erschienenen Person, die dem Notar mit Nachname, Vornamen, Familienstand

und Wohnort bekannt ist, durch den unterzeichneten Notar vorgelesen wurde, hat die erschienene Partei die vorliegende
Urkunde gemeinsam mit Uns, dem unterzeichneten Notar, unterzeichnet.

Signé: Conde, Kesseler.
Enregistré à Esch/Alzette Actes Civils, le 18 décembre 2015. Relation: EAC/2015/30043. Reçu soixante-quinze euros

75,00 €.

<i>Le Receveur (signé): Santioni A.

Référence de publication: 2015205933/254.
(150231639) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 décembre 2015.




Fidji S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 145.434.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire tenue le 14.09.2015 à Luxembourg

L'Assemblée prend acte de la nouvelle adresse de ZEIMET Jean-Bernard au 53 rue de Merl, L-2146 Luxembourg.

Pour copie conforme
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2015174408/12.
(150193682) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

Fonds Européen de Financement Solidaire (FEFISOL) S.A., SICAV-SIF, Société Anonyme sous la forme d'une

SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, Allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 162.077.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'Assemblée Générale des Actionnaires du 11 septembre 2015

En date du 11 septembre 2015, l'Assemblée Générale des Actionnaires a décidé:
- de nommer Mazars Luxembourg SA, B 159 962, 10A rue Henri M. Schnadt, L-2530 Luxembourg en qualité de Réviseur

d'Entreprises pour une durée d'un an jusqu'à la prochaine Assemblée Générale Ordinaire en 2016.

Luxembourg, le 23 octobre 2015.

<i>Pour Fonds Européen de Financement Solidaire (FEFISOL) S.A. Sicav-Sif.
Caceis Bank Luxembourg

Référence de publication: 2015174397/15.
(150193712) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

Etoile Deuxième S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 11-13, boulevard de la Foire.

R.C.S. Luxembourg B 103.119.

L'an deux mille quinze, le quinzième jour du mois d'octobre;
Pardevant Nous Maître Carlo WERSANDT, notaire de résidence à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg), sous-



La société anonyme régie par les lois d'Italie “Risanamento SpA”, établie et ayant son siège social à I-20138 Milan,

148, Via Bonfadini, inscrite au Registro delle Imprese presso la C.C.I.A.A. de Milan, code fiscal et numéro d'inscription
01916341207 (numéro R.E.A. - (Repertorio Economico Amministrativo) MI - 1587695),

ici représentée par Madame Sarah LOBO, Master of Commerce, demeurant professionnellement à L-1148 Luxembourg,

16, rue Jean l'Aveugle, (la “Mandataire”), en vertu d'une procuration sous seing privé lui délivrée, laquelle procuration,
après avoir été signée “ne varietur” par la Mandataire et le notaire instrumentant, restera annexée au présent acte afin d'être
enregistrée avec lui.

Laquelle partie comparante, représentée comme dit ci-avant, a déclaré et requis le notaire instrumentant d'acter:
- Que la société à responsabilité limitée “ETOILE DEUXIEME S.à r.l.”, établie et ayant son siège social à L-1528

Luxembourg, 11-13, boulevard de la Foire, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, section B,
sous le numéro 103119, (la “Société”), a été constituée suivant acte reçu par Maître Joseph ELVINGER, notaire alors de
résidence à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg) en date du 9 septembre 2004, publié au Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations, numéro 1025 en date du 14 octobre 2004,

et que les statuts (les “Statuts”) ont été modifiés à plusieurs reprises et pour la dernière fois suivant acte reçu par Maître

Francis KESSELER, notaire alors de résidence à Esch-sur-Alzette (Grand-Duché de Luxembourg), en date du 31 mars
2014, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 1603 du 20 juin 2014;

- Que la partie comparante est la seule associée actuelle (l'“Associé Unique”) de la Société et qu'elle a pris, par son

Mandataire, les résolutions suivantes:




<i>Première résolution

L'Associé Unique décide avec effet immédiat de procéder à la liquidation de la Société et de la mettre en liquidation


<i>Deuxième résolution

L'Associé Unique décide de nommer comme liquidateurs de la Société les personnes suivantes:
- Monsieur Gustave STOFFEL, né à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg), le 16 juin 1953, demeurant profes-

sionnellement à L-1148 Luxembourg, 16, rue Jean l'Aveugle;

- Monsieur Davide ALBERTINI PETRONI, né à Rome (Italie), le 11 octobre 1962, demeurant professionnellement à

I-20138 Milan, 148, Via Bonfadini; et

- Monsieur Roberto Claudio CALABI, né à Turin (Italie), le 20 avril 1948, demeurant professionnellement à I-20138

Milan, 148, Via Bonfadini.

Conformément à l'article 142 de la loi sur les sociétés commerciales du 10 août 1915, telle que modifiée (la “Loi”), les

trois liquidateurs forment un collège de liquidateurs (le “Collège”) qui délibère suivant le mode fixé à l'article 64 de la Loi.

Le Collège a les pouvoirs les plus étendus prévus par les articles 144 à 148bis de la Loi. Il peut accomplir les actes

prévus à l'article 145 de la Loi sans devoir recourir à l'autorisation de l'assemblée générale dans les cas où elle est requise.

Le Collège est dispensé de dresser inventaire et peut s'en référer aux écritures de la Société.
Il peut, sous sa responsabilité, pour des opérations spéciales et déterminées, déléguer à un ou plusieurs mandataires telle

partie de ses pouvoirs qu'il détermine et pour la durée qu'il fixera.

La signature conjointe de deux quelconques des liquidateurs engage valablement et sans limitation la Société en liqui-


<i>Troisième résolution

L'Associé Unique décide d'accorder décharge aux membres du conseil de gérance de la Société pour l'exercice de leurs

mandats respectifs jusqu'à la date des présentes.

L'Associé Unique décide de reconnaître, approuver, ratifier et reprendre au compte de la Société tous les actes pris par

les gérants de la Société pour la période débutant à la date leur nomination respective et se terminant à ce jour et de renoncer
à son droit d'exercer tout recours à l'encontre des gérants résultant de leur gestion de la Société.


Le montant total des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la

Société, ou qui sont mis à sa charge à raison du présent acte, est évalué approximativement à mille cinquante euros.

DONT ACTE, le présent acte a été passé à Luxembourg, à la date indiquée en tête des présentes.
Après lecture du présent acte au Mandataire la partie comparante, agissant comme dit ci-avant, connu du notaire par

nom, prénom, état civil et domicile, ledit Mandataire a signé avec Nous notaire le présent acte.

Enregistré à Luxembourg A.C. 2, le 19 octobre 2015. 2LAC/2015/23415. Reçu douze euros 12,00 €.

<i>Le Receveur (signé): André MULLER.


Luxembourg, le 22 octobre 2015.

Référence de publication: 2015174370/66.
(150193581) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

Eurosia, Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 278, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 174.680.

Les comptes annuels au 31 décembre 2014 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2015174375/10.
(150193428) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.




Financière de la charcuterie JV, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1420 Luxembourg, 5, avenue Gaston Diderich.

R.C.S. Luxembourg B 167.587.

<i>Résolutions de l'actionnaire en date du 14 octobre 2015

Le mandat de gérant A de Monsieur Claude CRAUSER, née le 22 avril 1981 à Luxembourg (Grand-Duché du Luxem-

bourg), ayant sa résidence professionnelle à 5, avenue Gaston Diderich, L-1420 Luxembourg (Grand-Duché du Luxem-
bourg) a été renouvelé jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire qui se tiendra en l'année 2016.

Le mandat de gérant A de Monsieur Sinan SAR, née le 5 juin 1980 à Luxembourg (Grand-Duché du Luxembourg),

ayant sa résidence professionnelle à 5, avenue Gaston Diderich, L-1420 Luxembourg (Grand-Duché du Luxembourg) a
été renouvelé jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire qui se tiendra en l'année 2016.

Le mandat de gérant A de Foxlease Food S.A., R.C.S. Luxembourg B 167.471, ayant son siège social au 412F, route

d'Esch, L-2086 Luxembourg, Grand-Duché du Luxembourg, a été renouvelé jusqu'à l'issue de l’assemblée générale sta-
tutaire qui se tiendra en l’année 2016.

Le mandat de gérant B de Monsieur Jean FELL, née le 9 avril 1956 à Echternach (Grand-Duché du Luxembourg), ayant

sa  résidence  professionnelle  à  5,  avenue  Gaston  Diderich,  L-1420  Luxembourg  (Grand-Duché  du  Luxembourg)  a  été
renouvelé jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire qui se tiendra en l'année 2016.

<i>Pour Financière de la Charcuterie JV
United International Management S.A.

Référence de publication: 2015175095/22.
(150194404) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 octobre 2015.

Fair Sponsors S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 182.945,00.

Siège social: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 134.872.


Il résulte de la lettre de démission en date du 22 Octobre 2015, que M. Jean-Romain Lhomme a démissionné de ses

fonctions de gérant Colony de la société avec effet au 22 Octobre 2015.

Par suite, le conseil de gérance se compose comme suit:
- Colony Luxembourg S.à r.l,, Gérant Colony
- Mr. Joshua Spoerri, Gérant MEP
- Mr. Tavis Cannell, Gérant Goldman
- Mme Marielle Stijger, Gérant Goldman
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la Société
Najat Mokhnache

Référence de publication: 2015174378/19.
(150193697) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

E2 Lux SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 217, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 193.827.

L'an deux mille quinze, le quinze octobre.
Par devant Maître Anja HOLTZ, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette.

A comparu:

La Société par Actions Simplifiée «Européenne d'Expertise», dont le siège social est situé à F-95110 Sannois, 1, rue de

la Gare, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Pontoise sous le numéro 343 010 039, représentée par son
administrateur Madame Catherine ERCOLANI, née à Neuilly-sur-Seine (F) le 2 février 1959, demeurant à F-95600 Eau-
bonne, 14B, rue Danielle Casanova;

Laquelle comparante a exposé au notaire:




- que la société à responsabilité limitée «E2 Lux Sàrl» a été constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant, de

résidence à Esch-sur-Alzette, en date du 15 janvier 2015, publié au Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associa-
tions, numéro 512 du 24 février 2015;

- qu'elle est inscrite au Registre du commerce et des sociétés Luxembourg sous le numéro B 193.827;
- qu'elle a un capital de douze milles cinq cents euros (12.500.- €) divisé en cent vingt-cinq (125) parts sociales d'une

valeur nominale de cent Euros (100.- €) chacune,

- que la comparante est la seule associée représentant l'intégralité du capital de la société à responsabilité limitée «E2

Lux Sàrl», avec siège social à L-2328 Luxembourg, 20, rue des Peupliers,

- que la société ne possède ni d'immeuble, ni de parts d'immeubles.
Ensuite les comparants ont requis le notaire instrumentant d'acter ses décisions prises sur l'ordre du jour:
1. Transfert du siège social de la société;
2. Augmentation du capital de la société;
3. Transformation de la forme juridique de la société et adaptation des statuts;
4. Divers.

<i>Première résolution

Les associés décident de transférer les siège social de la société à l'adresse suivante: L-1471 Luxembourg, 217, route


<i>Deuxième résolution

L'associé décide d'augmenter le capital de la société d'une somme de dix-huit mille cinq cents euros (18.500 EUR), pour

le porter de son montant actuel de douze mille cinq cents euros (12.500 EUR), au montant de trente et un mille euros (31.000
EUR), libéré pour moitié.

<i>Troisième résolution

L'associé unique décide de transformer la société à responsabilité en une société anonyme. Les statuts de la société

auront désormais la teneur suivante:

Dénomination - Siège - Durée - Objet - Capital

Art. 1 


 .  Il est formé par les présentes par la personne ci-avant qualifiée et toutes celles qui deviendraient dans la suite

propriétaires des actions ci-après créées, une société anonyme sous la dénomination de «E2 Lux SA».

Art. 2. Le siège social est établi sur le territoire de la commune de Luxembourg.
Il pourra être transféré dans toute autre localité du pays par décision de l'assemblée générale.
Au cas où le conseil d'administration estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique ou

social, de nature à compromettre l'activité normale au siège social ou la communication aisée de ce siège ou entre ce siège
avec l'étranger se produiront ou seront imminents, il pourra transférer temporairement le siège social à l'étranger jusqu'à la
cessation complète de ces circonstances anormales; ces mesures provisoires n'auront aucun effet sur la nationalité de la
société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

La déclaration de transfert du siège sera faite et portée à la connaissance des tiers par l'organe de la société qui se trouvera

le mieux placé à cet effet dans les circonstances données.

Art. 3. La société a pour objet la fourniture de prestations de consulting ainsi que la mise à disposition de personnel

financier auprès de sociétés de droit Luxembourgeois, ou de sociétés étrangères.

En général, la société pourra faire toutes opérations commerciales, industrielles, financières, mobilières ou immobilières

qui se rapportent directement ou indirectement à son objet social et qui seraient de nature à en faciliter la réalisation et le

Art. 4. La société est constituée pour une durée illimitée.

Capital - Actions

Art. 5. Le capital social de la société est fixé à TRENTE ET UN MILLE EUROS (31.000,-€) représenté par trois cent

dix (310) actions, d'une valeur nominale de cent EUROS (100,-€) chacune.

Art. 6. Les actions sont et resteront nominatives.
Les actions de la société peuvent être créés, au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en certificats représentatifs

de plusieurs actions.

En cas d'augmentation du capital social, les droits attachés aux actions nouvelles seront les mêmes que ceux dont jouissent

les actions anciennes.

L'augmentation de capital doit être votée à l'unanimité des actionnaires.
Lorsque la société ne comporte qu'un seul actionnaire, celui-ci est dénommé «actionnaire unique».




Administration - Surveillance

Art. 7. La société est administrée par un conseil d'administration.
Si la société ne comporte qu'un associé unique le conseil d'administration peut être composé par un seul administrateur.

Dès que l'assemblée générale constate l'existence de plus d'un associé, il y aura lieu de nommer un conseil d'administration
composé de trois membres au moins.

Les administrateurs seront nommés par l'assemblée générale des actionnaires, qui déterminera leur nombre, pour une

durée qui ne peut dépasser six ans et ils resteront en fonction jusqu'à ce que leurs successeurs seront élus. Ils sont rééligibles
et ils peuvent être révoqués à tout moment par l'assemblée générale, avec ou sans motif.

Lorsqu'une personne morale est nommée administrateur, celle-ci est tenue de désigner un représentant permanent chargé

de l'exécution de cette mission au nom et pour le compte de la personne morale. Ce représentant est soumis aux mêmes
conditions et encourt la même responsabilité civile que s'il exerçait cette mission en nom et pour le compte propre, sans
préjudice de la responsabilité solidaire de la personne morale qu'il représente. Celle-ci ne peut révoquer son représentant
qu'en désignant simultanément son successeur.

Le nombre des administrateurs ainsi que leur rémunération sont fixés par l'assemblée générale de la société.
En cas de vacance d'un ou plusieurs postes d'administrateurs pour cause de décès, démission ou toutes autres causes, il

sera pourvu à leur remplacement par le conseil d'administration conformément aux dispositions de la loi. Dans ce cas,
l'assemblée générale, ratifiera la nomination à sa prochaine réunion.

Art. 8. L'administrateur unique exerce les fonctions dévolues au conseil d'administration.
Le conseil d'administration peut choisir parmi ses membres un président. En cas d'empêchement du président, l'admi-

nistrateur désigné à cet effet par les administrateurs présents, le remplace.

Le conseil ne peut valablement délibérer et statuer que si la majorité de ses membres est présente ou représentée, le

mandat entre administrateurs étant admis sans qu'un administrateur ne puisse représenter plus d'un de ses collègues.

Pour le calcul du quorum sont réputés présents les administrateurs qui participent à la réunion du conseil d'administration

les personnes qui assistent par visioconférence ou des moyens de télécommunication permettant leur identification. Ces
moyens doivent satisfaire à des caractéristiques techniques garantissant une participation effective à la réunion dont les
délibérations sont retransmises de façon continue. Pareille réunion est réputée se dérouler au siège de la société.

Les administrateurs peuvent émettre leur vote sur les questions à l'ordre du jour par lettre, télécopie, télégramme ou tout

autre moyen de télécommunication informatique.

Une décision prise par écrit, approuvée et signée par tous les administrateurs produira effet au même titre qu'une décision

prise à une réunion du conseil d'administration.

Toute décision du conseil est prise à la majorité simple des voix. En cas de partage, la voix de celui qui préside la réunion

est prépondérante.

Art. 9. Les procès-verbaux de toute réunion du conseil d'administration sont signés par le président de la réunion et par

un autre administrateur ou par l'administrateur unique.

Les procurations resteront annexées aux procès-verbaux.
Les copies ou extraits de ces procès-verbaux, destinés à servir en justice ou ailleurs, seront signés par le président du

conseil d'administration ou par deux administrateurs ou par l'administrateur unique.

Art. 10. Le conseil d'administration ou l'administrateur unique sont investis des pouvoirs les plus étendus pour gérer les

affaires sociales et faire tous les actes de disposition et d'administration qui rentrent dans l'objet social. Ils sont autorisés à
verser des acomptes sur dividendes aux conditions prévues par la loi. Tous les pouvoirs qui ne sont pas réservés expres-
sément à l'assemblée générale par les statuts ou par la loi, sont de la compétence du conseil d'administration respectivement
de l'administrateur unique.

Art. 11. Le conseil ou l'administrateur unique peuvent déléguer tout ou partie de leurs pouvoirs concernant la gestion

journalière ainsi que la représentation de la société en ce qui concerne cette gestion, à un ou plusieurs administrateurs,
directeurs spéciaux, fondés de pouvoir, employés ou autres agents qui n'auront pas besoin d'être actionnaire de la société,
ou conférer des pouvoirs ou mandats spéciaux ou des fonctions permanentes ou temporaires à des personnes ou agents de
son choix.

Art. 12. Si la société comporte un conseil d'administration composé de plusieurs administrateurs la société sera engagée

en toutes circonstances par la signature conjointe de deux administrateurs.

Si la société fonctionne au moyen d'un administrateur unique ce dernier engage valablement la société en toute cir-

constance par sa seule signature.

Art. 13. Les administrateurs ainsi que toute personne appelée à assister aux réunions du conseil d'administration ou à

assister l'administrateur unique à la gestion de la société sont tenus de ne pas divulguer, même après la cessation de leurs
fonctions, les informations dont ils disposent sur la société anonyme et dont la divulgation serait susceptible de porter
préjudice aux intérêts de la société, à l'exception des divulgation exigées ou admises par une disposition légale ou régle-
mentaire applicable aux sociétés anonymes ou dans l'intérêt public.




Art. 14. La surveillance financière de la société est confiée à un ou plusieurs commissaires, actionnaires ou non.
Ils sont nommés par l'assemblée générale des actionnaires, qui déterminera leur nombre, pour une durée qui ne peut

dépasser six ans, et ils resteront en fonction jusqu'à ce que leurs successeurs seront élus. Ils sont rééligibles et ils peuvent
être révoqués à tout moment par l'assemblée générale, avec ou sans motif.

Assemblée générale des actionnaires

Art. 15. Toute assemblée générale des actionnaires régulièrement constituée représente l'ensemble des actionnaires.
Sous réserve des dispositions de l'article 10 précité, elle a les pouvoirs les plus étendus pour ordonner, exécuter ou ratifier

les actes en relation avec les activités de la société.

Si la société est constituée par un associé unique ce dernier exerce les pouvoirs attribués à l'assemblée générale des


Art. 16. L'assemblée générale annuelle se réunit au siège social de la société ou à tout autre endroit indiqué dans les avis

de convocations le dernier vendredi du mois de mai de chaque année à 17.00 heures. L'assemblée générale annuelle doit
être tenue dans les six mois de la clôture de l'exercice et la première assemblée générale peut avoir lieu dans les dix-huit
mois suivant la constitution.

Si ce jour est un jour férié légal, l'assemblée se tiendra le premier jour ouvrable suivant.

Art. 17. Le conseil d'administration, l'administrateur unique ou le commissaire aux comptes peut convoquer d'autres

assemblées générales. De telles assemblées doivent être convoquées si les actionnaires représentant au moins un cinquième
du capital social le demandent.

Art. 18. Les convocations aux assemblées générales se font dans les formes prévues par la loi.
Au cas où tous les actionnaires sont présents ou représentés et déclarent avoir eu connaissance de l'ordre du jour de

l'assemblée, celle-ci peut se tenir sans les convocations préalables.

Le calcul du quorum se fait selon les modalités prévues par la loi. Sont réputés présents pour ce calcul les actionnaires

qui participent à l'assemblée générale les personnes qui assistent par visioconférence ou des moyens de télécommunication
permettant leur identification. Ces moyens doivent satisfaire à des caractéristiques techniques garantissant une participation
effective à la réunion dont les délibérations sont retransmises de façon continue.

Tout actionnaire peut prendre part aux assemblées en désignant par écrit, par câble, par télégramme, par télex ou par

télécopie ou tout autre moyen de télécommunication informatique un mandataire, lequel peut ne pas être actionnaire.

Sous réserve des restrictions légales, chaque action donne droit à une voix.
Les copies ou extraits des procès-verbaux de l'assemblée à produire en justice ou ailleurs sont signés par le président du

conseil d'administration, par deux administrateurs ou par l'administrateur unique.

Année sociale - Bilan

Art. 19. L'année sociale de la société commence le premier janvier et finit le dernier jour du mois de décembre.
Le conseil d'administration établit le bilan et le compte de profits et pertes. Au moins un mois avant la date de l'assemblée

générale annuelle, il soumet ces documents, ensemble avec un rapport sur les activités de la société, au commissaire aux
comptes qui établira son rapport sur ces documents.

Art. 20. Sur les bénéfices nets de la société, il est prélevé cinq pour cent pour la formation d'un fonds de réserve légale.

Ce prélèvement cesse d'être obligatoire lorsque et aussi longtemps que la réserve atteindra le dixième du capital social
souscrit de la société.

Sur recommandation du conseil d'administration ou de l'administrateur unique l'assemblée générale des actionnaires

décide de l'affectation des bénéfices annuels nets. Elle peut décider de verser la totalité ou une part du solde à un ou plusieurs
comptes de réserve ou de provision, de le reporter à nouveau à la prochaine année fiscale ou de le distribuer aux actionnaires
comme dividendes.

Le conseil d'administration ou l'administrateur unique peut procéder à un versement d'acomptes sur dividendes dans les

conditions fixées par la loi. Ils détermineront le montant ainsi que la date du paiement de ces acomptes.

Dissolution - Liquidation

Art. 21. La société peut être dissoute à tout moment par décision de l'assemblée générale délibérant aux mêmes conditions

de quorum et de majorité que celles exigées pour la modification des statuts, sauf dispositions contraires de la loi.

Lors de la dissolution de la société, la liquidation s'effectuera par les soins d'un ou plusieurs liquidateurs, nommés par

l'assemblée générale des actionnaires qui déterminera leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 22. Disposition générale. La loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et ses modifications ultérieures

trouvera son application partout où il n'y a pas été dérogé par les présents statuts.

<i>Mesures transitoires

La première année sociale de la société commence le jour de la constitution et finit le trente et un décembre de l'an 2015.




La première assemblée générale annuelle se tiendra en 2016.

<i>Souscription et libération

La comparante a souscrit aux actions de la société de la manière suivante:

Européenne d'Expertise, précitée, . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310
Total: trois cent dix actions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310

Les actions ont été libérées pour moitié, de sorte que la somme de quinze mille cinq cents euros (15.500,00-EUR) se

trouve dès à présent à la disposition de la société, ainsi qu'il en a été justifié au notaire instrumentant, qui le constate


Le notaire instrumentant constate que les conditions énumérées à l'article 26 de la loi sur les sociétés commerciales,

telle que modifiée, ont été observées.

<i>Assemblée Générale extraordinaire

Et à l'instant la société comparante préqualifiée, représentant l'intégralité du capital social, s'est constituée en assemblée

générale extraordinaire et a pris les résolutions suivantes:

1) Le nombre des administrateurs est fixé à un et le nombre de commissaire au compte à un également.
2) Est appelée aux fonctions d'administrateur unique:
- Madame Catherine ERCOLANI, née à Neuilly-sur-Seine (F) le 2 février 1959, demeurant à F-95600 Eaubonne, 14B,

rue Danielle Casanova.

3) Est appelé aux fonctions de commissaire aux comptes:
- La société R.I.S. Cie S.A., dont le siège social se situe à L-1471 Luxembourg, 217, route d'Esch, inscrite au Registre

de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B138.374.

4) Les mandats de l'administrateur et du commissaire aux comptes se terminent à l'issue de l'assemblée générale de l'an


6) Le siège social est fixé à L-1471 Luxembourg, 217 route d'Esch.

Dont acte,
Plus rien n'étant à l'ordre du jour, la séance est levée.


Les frais, dépenses et rémunérations quelconques, incombant à la société et mis à charge à raison des présentes, s'élèvent

approximativement à la somme de 1.100.-EUR.

Dont acte, fait et passé à Esch-sur-Alzette, en l'étude du notaire instrumentant, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant connu du notaire instrumentant par nom, prénom usuel, état

et demeure, il a signé avec Nous notaire le présent acte.

Signé: M. Goldenberg, Anja Holtz.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 16 octobre 2015. EAC/2015/23969. Reçu soixante-quinze euros = 75 €.

<i>Le Receveur ff. (signé): M. Halsdorf.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux parties pour servir à des fins administratives.

Esch-sur-Alzette, le 20 octobre 2015.

Anja Holtz.

Référence de publication: 2015174377/213.
(150193600) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

Fair Zero S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 33.262,40.

Siège social: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 151.408.


Il résulte de la lettre de démission en date du 22 Octobre 2015, que M. Jean-Romain Lhomme a démissionné de ses

fonctions de gérant Colony de la société avec effet au 22 Octobre 2015.

Par suite, le conseil de gérance se compose comme suit:
- Colony Luxembourg S.à r.l., Gérant Colony
- Mr. Joshua Spoerri, Gérant MEP




- Mr. Tavis Cannell, Gérant Goldman
- Mme Marielle Stijger, Gérant Goldman
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la Société
Najat Mokhnache

Référence de publication: 2015174379/18.
(150193657) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

Finav S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 47.162.

<i>Extrait des résolutions prises lors de la réunion du Conseil d'Administration du 22 septembre 2015

- La démission de Madame Stéphanie COLLEAUX de son mandat d'administrateur avec effet immédiat est acceptée;
- Madame Ofélia ROBALO DA FONSECA, née le 8 novembre 1980 à Luxembourg-Ville, Luxembourg, employée

privée, résidant professionnellement au 412F, route d'Esch, L- 2086 Luxembourg est cooptée en tant qu'Administrateur
avec effet immédiat, en remplacement de Madame Stéphanie COLLEAUX démissionnaire. Elle terminera le mandat de
son prédécesseur, mandat venant à échéance lors de l'Assemblée Générale Statutaire de l'an 2018;

- Conformément à l'Article 64(2) de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les Sociétés Commerciales, Madame Ofélia

ROBALO DA FONSECA, née le 8 novembre 1980 à Luxembourg-Ville, Luxembourg, employée privée, résidant profes-
sionnellement  au  412F,  route  d'Esch,  L-  2086  Luxembourg,  est  nommée  Président  du  Conseil  d'Administration  avec
immédiat. Son mandat viendra à échéance lors de l'Assemblée Générale Statutaire de l'an 2018.

Fait à Luxembourg, le 22 septembre 2015.

Certifié sincère et conforme

Référence de publication: 2015174412/20.
(150193144) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

Faroe Investments Andover S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8070 Bertrange, 33, rue du Puits Romain.

R.C.S. Luxembourg B 195.306.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 octobre 2015.

Référence de publication: 2015174381/10.
(150193464) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

GT Management Services S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1945 Luxembourg, 3, rue de la Loge.

R.C.S. Luxembourg B 145.404.


Il résulte de la résolution prise par l'Assemblée Générale Extraordinaire tenue en date du 23 octobre 2015 que:
Le siège de la société est transféré du 1, place du Théâtre L-2613 Luxembourg au 3, rue de la Loge L-1945 Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


<i>Pour la société
Un mandataire

Référence de publication: 2015174439/14.
(150193726) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.




Faroe Investments Derby S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8070 Bertrange, 33, rue du Puits Romain.

R.C.S. Luxembourg B 195.308.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 octobre 2015.

Référence de publication: 2015174383/10.
(150193465) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

Faroe Investments Intermediate Holdco S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8070 Bertrange, 33, rue du Puits Romain.

R.C.S. Luxembourg B 195.813.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 octobre 2015.

Référence de publication: 2015174385/10.
(150193461) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

Faroe Investments Kingsnorth S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8070 Bertrange, 33, rue du Puits Romain.

R.C.S. Luxembourg B 195.315.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 octobre 2015.

Référence de publication: 2015174387/10.
(150193463) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

Faroe Investments Mezzco S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8070 Bertrange, 33, rue du Puits Romain.

R.C.S. Luxembourg B 195.246.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 octobre 2015.

Référence de publication: 2015174389/10.
(150193462) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

Fifth Finance S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 25A, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 191.290.

<i>Extrait des résolutions prises par les gérants de la Société en date du 15 Octobre 2015

Les gérants de la Société ont décidé en date du 15 Octobre 2015, de transférer le siège social de la Société du 25C

Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, au 25A Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, avec effet au 15 Octobre 2015

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour extrait sincère et conforme
Fifth Finance S.à r.l.
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2015174390/16.
(150193738) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.




Financière PNR S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8070 Bertrange, 7B, rue des Mérovingiens.

R.C.S. Luxembourg B 178.331.

Les comptes annuels au 31 décembre 2014 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

12, Rue du Bitbourg L-1273 Luxembourg

Référence de publication: 2015174391/10.
(150193210) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

First C.A.C. Lux, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8379 Kleinbettingen, 40, rue de Sterpenich.

R.C.S. Luxembourg B 126.084.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 26 octobre 2015.

Référence de publication: 2015174393/10.
(150193820) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

First Data International Luxembourg VII S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 15.000,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 145.332.

Il est porté à la connaissance des tiers qu'à la suite d'un contrat de transfert de parts daté du 19 août 2015, l'actionnaire

unique, First Data International Luxembourg III S.à r.l., de la Société a transféré ses 120 parts détenues dans la Société à
la société Tissington Limited S.à r.l. dont le siège social est à 2-8 avenue Charles de Gaulle, L-1653 Luxembourg, enregistré
auprès du registre de Commerce de Luxembourg sous le numéro B186587.

Tissington Limited S.à r.l. est désormais l'actionnaire unique de la société First Data International Luxembourg VII S.à


Luxembourg, le 26 octobre 2015.

Luxembourg Corporation Company SA
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2015174395/18.
(150193672) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

First Data International Luxembourg VI S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 150.605.

Il est porté à la connaissance des tiers qu'à la suite d'un contrat de transfert de parts daté du 19 août 2015, l'actionnaire

unique e la Société, First Data International Luxembourg III S.à r.l., a transféré ses 12,500 parts sociales détenues dans la
Société à la société Tissington Limited dont le siège social est à 2-8 avenue Charles de Gaulle, L-1653 Luxembourg,
enregistré auprès du registre de Commerce de Luxembourg sous le numéro B186587.

Tissington Limited est désormais l'actionnaire unique de la société First Data International Luxembourg VI S.à r.l.

Luxembourg, le 26 octobre 2015.

Xavier de Cillia

Référence de publication: 2015174394/16.
(150193656) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.




Funis Luxembourg B.V., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 18.010,18.

Siège de direction effectif: L-2520 Luxembourg, 51, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 149.387.

Les comptes annuels au 31 décembre 2014 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2015174400/9.
(150193208) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

Airports Group Europe S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 45.002,00.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 11-13, boulevard de la Foire.

R.C.S. Luxembourg B 167.449.

Il résulte des résolutions prises par l'Associé Unique de la Société en date du 23 octobre 2015 que:
- Mr. Stewart Kam-Cheong et Mr. Eric Lie, ont démissionné de leurs fonctions de gérants de classe B avec effet au 23

octobre 2015.

- Mr. Serge MOREL, né le 28 février 1965 à Clermont-Ferrand (France), résidant professionnellement au 11-13, Bou-

levard de la Foire L-1528 Luxembourg a été nommé gérant de classe B avec effet au 23 octobre 2015 et ce, pour une durée

- Mr. Maxime ROBERTI, né le 26 mars 1984 à Liège (Belgique), résidant professionnellement au 6C, rue Gabriel

Lippmann L-5365 Munsbach a été nommé gérant de classe B avec effet au 23 octobre 2015 et ce, pour une durée indéter-

Le Conseil de Gérance se compose de la façon suivante:

<i>Gérants classe A

- Mr. Werner Kerschl
- Mr. Mandeep Mundae

<i>Gérants classe B

- Mrs Shao-Tchin Chan
- Mr. Morel Serge
- Mr. Roberti Maxime
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Munsbach, le 26 octobre 2015.

<i>Pour la Société
Un mandataire

Référence de publication: 2015174869/29.
(150194238) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 octobre 2015.

Telles Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-5365 Munsbach, 9, rue Gabriel Lippmann.

R.C.S. Luxembourg B 123.292.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pétange, le 25 septembre 2015.

Pour statuts coordonnés
Maître Jacques KESSELER

Référence de publication: 2015174775/13.
(150193122) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.




Theia Company S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2613 Luxembourg, 1, place du Théâtre.

R.C.S. Luxembourg B 139.922.

Le Bilan au 31 décembre 2014 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.



Référence de publication: 2015174799/10.
(150193556) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

Thiriet Luxembourg, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 296-298, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 99.098.

Les comptes annuels au 31.12.2014 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2015174800/10.
(150193407) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

TSC Property Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 23, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 150.265.

Les comptes annuels sociaux de TSC PROPERTY HOLDING S.à r.l., arrêtés au 31 décembre 2013 et dûment approuvés

par l'associé unique en date du 09 septembre 2015, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 22 octobre 2015.

<i>Pour la société TSC PROPERTY HOLDING S.à r.l.

Référence de publication: 2015174806/12.
(150193143) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

Valau S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 35.284.

Les comptes annuels au 31 décembre 2014 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2015174824/10.
(150193425) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.

Valau S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 35.284.

<i>Extrait du Procès-verbal de la réunion du conseil d'administration tenue à Luxembourg le 2 mars 2015 à 10.00 heures.

Le conseil décide à l'unanimité:
- de renouveler Monsieur Joeri STEEMAN en tant que président du conseil d'administration jusqu'à l'assemblée générale

statutaire de 2021;

Pour extrait sincère et conforme

Référence de publication: 2015174825/12.
(150193630) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 octobre 2015.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


Document Outline

Airports Group Europe S.à r.l.

Decalia Sicav

E2 Lux SA

Etoile Deuxième S.à r.l.


Fair Sponsors S.à r.l.

Fair Zero S.à r.l.

Faroe Investments Andover S.à.r.l.

Faroe Investments Derby S.à.r.l.

Faroe Investments Intermediate Holdco S.à.r.l.

Faroe Investments Kingsnorth S.à.r.l.

Faroe Investments Mezzco S.à.r.l.

Fidji S.A.

Fifth Finance S.à r.l.

Financière de la charcuterie JV

Financière PNR S.à r.l.

Finav S.A.

First C.A.C. Lux

First Data International Luxembourg VII S.à r.l.

First Data International Luxembourg VI S.à r.l.

Fonds Européen de Financement Solidaire (FEFISOL) S.A., SICAV-SIF

Funis Luxembourg B.V.

GT Management Services S.A.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka III S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka II S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka I S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 Heureka IV S.à r.l.

Sireo Immobilienfonds No. 5 SICAV-FIS

Smead Funds

Telles Holding S.à r.l.

Theia Company S.A.

Thiriet Luxembourg

TSC Property Holding S.à r.l.

Valau S.A.

Valau S.A.