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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 3187

25 novembre 2015


CEP IV HKM Advisor S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .


First Data International Luxembourg III S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


First Data International Luxembourg S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Gracewell Properties (Church Crookham) S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Gracewell Properties (Fareham) S.à r.l.  . . . . .


Gracewell Properties (Hamilton) S.à r.l. . . . . .


Gracewell Properties (Kentford) S.à r.l.  . . . . .


Gracewell Properties (Weymouth) S.à r.l.  . . .


Green et Associés Lux S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . .


Griwa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Guinault-Lebrun S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Gustibus S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Hammerhead Investments S.A.  . . . . . . . . . . . .


Hesal S.A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Holdsworth Fund S.A., SICAV-SIF . . . . . . . . .


Ice Midco Limited S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


IF Two Log 1 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Industrial Securities Nanterre S.à r.l.  . . . . . . .


Industrial Securities Parc de Medici, S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


INL 2 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


INL Top S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Insulation Operations Holdings S.à r.l.  . . . . . .


Investimex Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Isaac Management S.à r.l. & Partners S.C.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Jaro S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Jaro S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Kamir Fund S.A., SICAV-SIF  . . . . . . . . . . . . .


Kleopatra Holdings 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


K.Stone S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


K.Stone S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Landshut S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Lorrgest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Maga Participations S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Stafford Capital Partners S.C.A. SICAV-FIS

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .





Stafford Capital Partners S.C.A. SICAV-FIS, Société en Commandite par Actions sous la forme d'une SICAV -

Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-5365 Munsbach, 1C, rue Gabriel Lippmann.

R.C.S. Luxembourg B 162.637.

In the year two thousand fifteen, on the thirtieth of October.
Before Maître Danielle Kolbach, notary, residing in Redange-sur-Attert, acting in replacement of Maître Henri Hel-

linckx, notary residing in Luxembourg, who will be the depositary of the present deed,

was held

an Extraordinary General Meeting of the shareholders (the “Meeting”) of Stafford Capital Partners S.C.A., SICAV-FIS,

an investment company with variable share capital (société d’investissement à capital variable) in the form of an umbrella
fund with one or more compartments, incorporated and existing under the laws of Luxembourg pursuant to a deed of notary
Henri Hellinckx dated July 26, 2011, published in the Mémorial N°1874 on August 17, 2011, having its registered office
at Munsbach and registered with the Trade and Companies Register of Luxembourg under number B 162637. The Articles
of Incorporation have been amended for the last time by a deed of Maître Henri Hellinckx dated November 6, 2014,
published in the Mémorial, Recueil Spécial C, number 3836 of December 11, 2014.

The Meeting elects as chairman Mr. Christoph Junk, employee, with professional address at 1c, rue Gabriel Lippmann,

L-5365 Munsbach, The Chairman appoints as Secretary and the Meeting elects as Scrutineer Mrs. Arlette Siebenaler,
employee, with professional address in 101, rue Cents, L-1319 Luxembourg.

The Chairman requests the notary to state:
I. All the shares being registered shares, the present meeting has been convened by registered mail sent to all shareholders

on October 22, 2015.

II. The shareholders present or represented by proxy as well as the numbers of shares can be found on the presence list

that has been signed by the shareholders, the proxyholders of the shareholders represented as well as the members of the
bureau of the Extraordinary General Meeting.

III. As appears from the attendance list, 49,162.95 Class A shares and 1 General partner share out of the 64,186.20 shares

in circulation, are represented so that the meeting can validly decide on all items of the agenda, of which the shareholders
expressly state that they have been duly informed beforehand.

IV. The agenda of the Extraordinary General Meeting is as follows:
1. Full restatement of the English and German version of the articles of association of the Company.
2. Miscellaneous.
The Meeting deliberates and unanimously passes the following resolution:


The Meeting resolves to fully restate the English and German version of the articles of association of the Company as


Art. 1. Definitions. Capitalised terms not otherwise defined in these articles of incorporation (the “Articles”) shall have

the meaning attributed to them in the issuing document of the Company (the “Offering Memorandum”)

Art. 2. Name.
(a) There exists a partnership limited by shares (société en commandite par actions) under the name of “Stafford Capital

Partners SCA SICAV-FIS” (the “Company”).

(b) The Company is established as an investment company with variable share capital (société d’investissement à capital

variable) in the form of an umbrella fund with one or more Compartments (as defined in article 8(b) below) and is governed
by the Luxembourg law of 10 August 1915 on commercial companies as amended (the “1915 Act”) and the Luxembourg
law of 13 February 2007 relating to specialised investment funds as amended (the “2007 Act”) and the present Articles.

The Company is an externally managed AIF (Alternative Investment Fund) within the meaning of the Law of 12 



2013 on Alternative Investment Fund Managers (the “2013 Act”)

Art. 3. Registered Office.
(a) The registered office of the Company is established in the municipality of Schuttrange, Grand Duchy of Luxembourg.

Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a decision
of the General Partner (as defined below). The registered office of the Company may be transferred within the boundaries
of the municipality of Schuttrange (or elsewhere in the Grand Duchy of Luxembourg if and to the extent permitted under
the 1915 Act) by a resolution of the General Partner.

(b) In the event that the General Partner determines that extraordinary political, economic or social events have occurred

or are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad




until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the na-
tionality of the Company, which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg company.

Art. 4. Duration.
(a) The Company has been incorporated for an unlimited period of time provided that the Company will however be

automatically put into liquidation upon the termination of a Compartment if no further Compartment is active at that time.

(b) Where a Compartment has been described in the Offering Memorandum as being established solely for the purpose

of acting as a feeder fund to invest in a master fund, the relevant feeder fund Compartment will be established for a fixed
time period as stated in the special section of the Offering Memorandum (such fixed time period to be generally consistent
with the expected life of the relevant master fund). Should the master fund in which such feeder compartment invests be
dissolved prior to the stated termination date, the feeder Compartment will be dissolved as soon as practicable thereafter
and within three months of the dissolution of the relevant master fund and in accordance with the proceedings as defined
in article 28 below.

(c) The Company may be dissolved with the consent of the General Partner by a resolution of the Shareholders adopted

in the manner required for the amendment of these Articles, as prescribed in article 27 hereto as well as by the 1915 Act.

Art. 5. Purpose.
(a) The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it with the purpose of spreading investment

risks and affording its Shareholders the results of its management.

(b) The Company may take any measures and carry out any transaction, which it may deem useful for the fulfilment

and development of its purpose and may, in particular and without limitation:

(i) make investments whether directly or through direct or indirect participations in subsidiaries of the Company or other

intermediary vehicles;

(ii) borrow money in any form or obtain any form of credit facility and raise funds through, including, but not limited

to, the issue of equity, bonds, notes, promissory notes, and other debt or equity instruments;

(iii) advance, lend or deposit money or give credit to companies and undertakings;
(iv) enter into any guarantee, pledge or any other form of security, whether by personal covenant or by mortgage or

charge upon all or part of the assets (present or future) of the Company or by all or any of such methods, for the performance
of any contracts or obligations of the Company, or any director, manager or other agent of the Company, or any company
in which the Company or its parent company has a direct or indirect interest, or any company being a direct or indirect
Shareholder of the Company or any company belonging to the same group as the Company;

to the fullest extent permitted under the 2007 Act but in any case subject to the terms and limits set out in the Offering

Memorandum of the Company drawn up in accordance with article 52 of the 2007 Act.

Art. 6. Liability of Shareholders. The General Partner is jointly and severally liable for all liabilities which cannot be

met out of the assets of the Company. The owners of limited Shares (i.e., Shares of whatever Class to the exclusion of the
Management Shares as defined in article 8) are only liable up to the amount of their commitment made to the Company.

Art. 7. Determination of the investment objectives and policies.
(a) The General Partner shall determine the investment objectives and policies of the Company as well as the course of

conduct of the management and the business affairs of the Company in relation thereto, as set forth in the Offering Me-
morandum, in compliance with applicable laws and regulations.

(b) The General Partner shall also have power to determine any restrictions which shall from time to time be applicable

to the investment of the Company's assets, in accordance with the 2007 Act including, without limitation, restrictions in
respect of: (a) the borrowings of the Company or any Compartment thereof and the pledging of its assets and (b) the
maximum percentage of the Company or a Compartment's assets which it may invest in any single underlying asset and
the maximum percentage of any type of investment which it (or a Compartment) may acquire.

Art. 8. Share Capital.
(a) The share capital shall comprise non-par value Shares and shall, at all times, remain equivalent to the entire value

of the net corporate assets in accordance with article 14. The share capital is expressed in Euro. The minimum capital must,
at all time, amount to the equivalent of one million two hundred and fifty thousand Euro (1,250,000.- Euro). The minimum
share capital must be attained within twelve months of the date on which the Company has been registered as a specialised
investment fund (SIF) under the 2007 Act on the official list of Luxembourg SIFs, and thereafter may not be less than this

(b) The Company has an umbrella structure and the General Partner will set up separate portfolios of assets that represent

sub-funds as defined in article 71 of the 2007 Act (the “Compartments”, each a “Compartment”), and that are formed for
one or more Classes (as defined below). Each Compartment will be invested in accordance with the investment objective
and policy applicable to that Compartment. The investment objective, policy and other specific features of each Compart-
ment are set forth in the general section and the relevant special section of the Offering Memorandum. Each Compartment
may have its own funding, Classes, investment policy, capital gains, expenses and losses, distribution policy or other specific




(c) The Company is one single legal entity. However, in accordance with article 71(5) of the 2007 Act, the rights of the

Shareholders and creditors relating to a Compartment or arising from the setting-up, operation and liquidation of a Com-
partment are limited to the assets of that Compartment. The assets of a Compartment are exclusively dedicated to the
satisfaction of the rights of the Shareholders relating to that Compartment and the rights of those creditors whose claims
have arisen in connection with the setting-up, operation and liquidation of that Compartment, and there shall be no cross
liability between Compartments, in derogation of article 2093 of the Luxembourg Civil Code.

(d) Within a Compartment, the General Partner may, at any time, decide to issue one or more classes of Shares (the

Classes, each class of Shares being a Class) the assets of which will be commonly invested but subject to different rights
as described in the Offering Memorandum, to the extent authorised under the 2007 Act and the 1915 Act, including, without
limitation, different: type of target investors; fees and expenses structures; sales and redemption charge structures; sub-
scription  and/or  redemption  procedures;  minimum  investment  and/or  subsequent  holding  requirements;  Shareholders
servicing or other fees; distribution rights and policy, and the General Partner may in particular, decide that Shares pertaining
to  one  or  more  Class(es)  be  entitled  to  receive  incentive  remuneration  scheme  in  the  form  of  carried  interest,  higher
performance returns, lower performance or other fees or to receive preferred returns; marketing targets; transfer or ow-
nership restrictions; reference currencies; provided that, at all times, the General Partner shall hold at least one share that
is reserved to the General Partner, in its capacity as unlimited Shareholder (actionnaire gérant commandité) of the Company
(the “Management Share”) and that a maximum of one single Management Share shall be issued by the Company per

(e) The Company has been incorporated with a subscribed share capital of forty-five thousand US Dollars (USD 45,000)

divided into one Management Share of no par value with an acquisition price of USD 1,000.- and forty-four limited partner
Shares of no par value with an acquisition price of USD 1,000.-. Upon incorporation, the Management Share and each of
the limited partner Shares were fully paid-up.

(f) The General Partner is authorized to issue, in accordance with these Articles, especially article 11 hereof, and the

provisions of the Offering Memorandum, an unlimited number of Shares without reserving to the existing Shareholders a
preferential right to subscribe for the Shares to be issued.

Art. 9. Shares.
(a) If not otherwise determined in the Offering Memorandum, Shares are exclusively reserved to institutional investors,

professional investors or other experienced investors qualifying as well-informed investors within the meaning of article
2 of the 2007 Act (the “Well-Informed Investors”). This restriction is not applicable to the General Partner and other persons
involved in the management of the Company which may hold the Management Shares or other relevant Shares without
falling into one of these categories.

(b) All Shares shall be issued and will remain in registered form (actions nominatives) only. All Shares shall be fully

paid up. The inscription of the Shareholder's name in the register of registered Shares evidences his right of ownership of
such registered Shares. The Shares are not represented by Share certificates. All issued Shares of the Company shall be
registered in the register of Shareholders (the “Register”), which shall be kept by the General Partner or by one or more
persons designated therefore by the Company and the Register shall contain the name of each Shareholder, his residence,
registered office or elected domicile, the number and Class of Shares held by him, the amount paid in on each such Share,
banking references and transfer of Shares and the dates of such transfers. Until notices to the contrary shall have been
received by the Company, it may treat the information contained in the Register as accurate and up to date and may in
particular use the inscribed addresses for the sending of notices and announcements and the inscribed banking references
for the making of any payments.

(c) With the exception of the Management Share, fractional Shares will be issued to the nearest thousandth of a Share

and shall carry rights to redemptions in proportion to the fraction of a Share they represent but shall carry no voting rights
(except where their number is so that they represent a whole Share).

(d) Each Share grants the right to one vote at every meeting of Shareholders and at separate Class meetings of the

Shareholders of each of the Classes issued, subject to the terms of these Articles and the Offering Memorandum.

(e) The Company recognizes only one single owner per Share. If one or more Shares are jointly owned or if the ownership

of such Share(s) is disputed, all persons claiming a right to such Share(s) have to appoint one single attorney to represent
such Share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of all rights attached to such

(f) Each holder of limited partner Shares shall be asked to sign a subscription agreement irrevocably committing to make

all subscriptions and payments for the entire committed amount.

Art. 10. Transfer of Shares. Unless otherwise provided for in respect of a Compartment in the relevant special section

of the Offering Memorandum, the Transfer of all or any portion of any Shareholder's Shares or undrawn commitment,
whether voluntary or involuntary: (i) shall be valid or effective only if: (x) the Transfer would not result in a violation of
any Luxembourg law or the laws and regulations of any other jurisdiction or subject the Company, a Compartment or an
intermediary vehicle to any other adverse tax, legal or regulatory consequences as determined by the Company or (y) the
Transfer would not result in a violation of any term or condition of these Articles or of the Offering Memorandum or (z)
the Transfer would not result in the Company, a Compartment or an Intermediary Vehicle being required to register as an




investment company under the United States Investment Company Act of 1940, as amended; and (ii) it shall be a condition
of any Transfer (whether permitted or required) that: (x) such Transfer be approved by the General Partner, such approval
not to be unreasonably withheld; and (y) the transferee represents in a form acceptable to the Company that such transferee
is not a Restricted Person (as defined below in article 13), and that the proposed Transfer itself does not violate any laws
or regulations (including, without limitation, any securities laws) applicable to it; and (z) (in respect of the Transfer of
undrawn commitment) the transferee enters into a subscription agreement in respect of the relevant undrawn commitment
so transferred in a form acceptable to the Company; and (zz) (unless otherwise agreed with the Company) the transferor
at the same time as the Transfer of Shares procures the transfer to the transferee of all or the relevant portion of its undrawn
commitment or remaining commitment to provide funds to the Company against the issue of Shares or otherwise, as the
case may be; and (zzz) the transferee is not a Restricted Person.

Art. 11. Issue of Shares.
(a) The General Partner is authorised, without limitation, to issue an unlimited number of fully paid up Shares at any

time without reserving a preferential right to subscribe for the Shares to be issued for the existing Shareholders

(b) Potential Shareholders shall be proposed to commit to subscribe to Shares of one or more Classes in the relevant

Compartment(s) on one or more dates or periods as determined by the General Partner and which shall be indicated and
more fully described in the Offering Memorandum. Payments for subscriptions to Shares shall be made in whole or in part
on a closing or on any other date as determined by the General Partner and as indicated and more fully described in the
Offering Memorandum. The modes of payment in relation to such subscriptions shall be determined by the General Partner
and precised and more fully described in the Offering Memorandum.

(c) The General Partner may determine any other subscription conditions such as minimum commitments on closings,

subsequent commitments, default interests or restrictions on ownership. Such other conditions shall be disclosed and more
fully described in the Offering Memorandum. The Company may, in its absolute discretion, accept or reject any request
for subscription for Shares

(d) The Company may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of securities or other assets, in

compliance with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from
the auditor of the Company and provided that such securities or other assets comply with the investment objectives and
strategy of the Company.

(e) The failure of an Investor or Shareholder to make, within a specified period of time determined by the General

Partner, any required contributions or certain other payments to the Company, in accordance with the terms of its sub-
scription agreement or commitment to the Company and the terms of the Offering Memorandum, entitles the Company
and the General Partner to take the actions and impose on the relevant Investor or Shareholder the penalties determined by
the General Partner and detailed in the Offering Memorandum which may include without limitation: (i) the right (but not
the obligation) of the General Partner to declare the relevant Investor or Shareholder a defaulting investor (the “Defaulting
Investor”) if such Investor or Shareholder does not remedy its default by paying the amounts as provided for in the Offering
Memorandum, and if declared a Defaulting Investor with the consequence of (a) such Defaulting Investor’s Shares having
their voting rights suspended with regard to any matter that must be approved by all or a specified portion of the Shareholders
pursuant to these Articles or the Offering Memorandum, and (b) the right of the Company to retain all dividends (paid or
to be paid) or distributions (made or to be made) with regard to the Shares held by the Defaulting Investor until full payment
is made to the Company; (ii) in addition to (i) the right of the General Partner to compulsorily redeem all or a portion of
the Shares of the Defaulting Investor in accordance with article 12; (iii) the loss of the Defaulting Investor’s right to be, or
to propose, members of such consultative body, investment committee or other committee set up in accordance with the
provisions of the Offering Memorandum, as the case may be; (iv) the right of the General Partner to require the Shareholders
other than the Defaulted Investor (the “Non-Defaulting Investors”) to contribute additional amounts to cover any defaulted
amounts, provided that the relevant total Commitments of the Non-Defaulting Investors shall not be increased on account
of such Defaulted Investor’s default; (v) the right of the General Partner to commence legal proceedings; (vi) the right of
the General Partner to exercise an option to buy, or to compulsorily transfer, all or part of the Shares of the Defaulting
Investor at such price and on such conditions as set out in the Offering Memorandum and the (vii) right of the General
Partner to terminate the Defaulting Investor's undrawn commitment; unless such penalties are waived by the General Partner
in its discretion.

(f) The penalties or remedies set forth above and in the Offering Memorandum will not be exclusive of any other remedy

which the Company, the General Partner or the Shareholders may have at law or under the subscription agreement, Offering
Memorandum or the relevant Shareholder's commitment.

Art. 12. Redemption of Shares.
(a) The Company is a closed-ended company and thus unilateral redemption requests by Shareholders may - unless

otherwise provided in the Offering Memorandum’s special sections referring to the different Compartments - not be ac-
cepted by the Company.

(b) Shares may be redeemed at the initiative of the Company in accordance with, and in the circumstances set out under,

these Articles and the Offering Memorandum. The General Partner may in particular decide to: redeem Shares of any
Compartment, on a pro rata basis among Shareholders in order to distribute (i) proceeds generated by an investment through




returns or its disposal or (ii) as Re-investment Cash (as defined in the Offering Memorandum), in each case on a pro rata
basis among Shareholders, subject to compliance with the relevant distribution scheme as provided for each Compartment
in the Offering Memorandum, if any and (iii) compulsorily redeem Shares: (x) held by a Restricted Person; (y) for the
purpose of equalisation between previous Investors and Subsequent Investors (eg, in case of admission of Subsequent
Investors) if provided in respect of a specific Compartment in the Offering Memorandum; (z) in case of liquidation or
merger of Compartments or Classes, in accordance with the provisions of these Articles; (zz) held by a Defaulting Investor
in accordance with article 11(e) of these Articles and the terms of the Offering Memorandum; (zzz) for the purpose of the
payment of fees and (zzzz) in all other circumstances, in accordance with the terms and conditions set out in the subscription
agreement, Shareholder's commitment, these Articles and the Offering Memorandum.

(c) Any such redemptions will be made in accordance with the principles set forth in the Offering Memorandum.
(d) The Company shall have the right, if the General Partner so determines, to satisfy payment of the redemption price

to any Shareholder who agrees, in kind by allocating to the Shareholder investments from the portfolio of assets of the
Company equal to the value of the Shares to be redeemed. The nature and type of assets to be transferred in such case shall
be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the other Shareholders of the Company
and the valuation used shall be confirmed by a special report of the auditor of the Company. The costs of any such transfers
shall be borne by the transferee.

Art. 13. Ownership restrictions.
(a) The General Partner may restrict or prevent the ownership of Shares by any individual or other entity: (i) if in the

opinion of the General Partner such holding may be detrimental to the Company, a Compartment or an intermediary vehicle;
(ii) if it may result (either individually or in conjunction with other Investors in the same circumstances) in: (x) the Company,
the General Partner, the investment adviser or investment manager of a Compartment, a Compartment or an intermediary
vehicle incurring any liability for any taxation whenever created or imposed and whether in Luxembourg, or elsewhere or
suffering pecuniary disadvantages which the same might not otherwise incur or suffer; (y) the Company or a Compartment
being subject to the U.S. Employee Retirement Income Security Act of 1974, as amended; or (z) the Company or a Com-
partment being required to register its Shares under the laws of any jurisdiction other than Luxembourg (including, without
limitation, the US Securities Act or the US Investment Company Act); (iii) if it may result in a breach of any law or
regulation applicable to the relevant individual or legal entity itself, the Company, the General Partner or any Compartment,
whether Luxembourg law or other law; and in particular if a relevant Shareholder does not qualify as a Well-Informed
Investor or has lost such qualification for whatever reason; or (iv) if as a result thereof the Company may become exposed
to tax disadvantages or other financial disadvantages that it would not have otherwise incurred; (such individual or legal
entities are to be determined by the General Partner and are defined herein as “Restricted Persons”).

(b) For such purposes the Company may: (i) decline to issue any Shares and decline to register any Transfer of Share/

undrawn commitment, where such registration or Transfer would result in legal or beneficial ownership of such Shares or
undrawn commitment by a Restricted Person; and (ii) at any time require any person whose name is entered in the register
of Shareholders or of (undrawn) commitments or who seeks to register a Transfer in the register of Shareholders or of
(undrawn) commitments to deliver to the Company any information, supported by affidavit, which it may consider neces-
sary  for  the  purpose  of  determining  whether  or  not  beneficial  ownership  of  such  Shareholder's  Shares/(undrawn)
commitment rests with a Restricted Person, or whether such registration will result in beneficial ownership of such Shares/
(undrawn) commitment by a Restricted Person.

(c) If it appears that an Investor is a Restricted Person, the General Partner is entitled to, in its absolute discretion: (i)

decline to accept the vote of the Restricted Person at the General Meeting and disregard its vote on any matter requiring
the Compartment's consent or the Company's consent or at any general meeting of Shareholders; and/or (ii) retain all
dividends paid (or to be paid) or other sums distributed (or to be distributed) with regard to the Shares held by the Restricted
Person; and/or (iii) instruct the Restricted Person to sell his/her/its Shares and to demonstrate to the General Partner that
this sale was made within thirty (30) calendar days of the sending of the relevant notice, subject each time to the applicable
restrictions on Transfer as set out in article 10 of these Articles; and/or (d) reduce or terminate the Restricted Person's
undrawn commitment; and/or (v) compulsorily redeem all (or part of the) Shares held by the Restricted Person at a price
determined in accordance with the Offering Memorandum.

Art. 14. Determination of the Net Asset Value.
(a) The Company, each Compartment and each Class in a Compartment have a net asset value (“NAV”) determined in

accordance with Luxembourg Law, subject to any adjustment required to ensure that Investors are treated fairly and in
accordance with these Articles and the Offering Memorandum. The reference currency of the Company is the EUR.

Calculation of the NAV:
(b) The NAV of each Compartment and Class shall be calculated in the reference currency of the Compartment or Class,

as it is stipulated in the Offering Memorandum in good faith in Luxembourg on each valuation date as stipulated in the
Offering Memorandum (each a Valuation Date).

(c) The Administrator shall under the supervision of the General Partner or the External AIFM as the case may be and

set forth in the Offering Memorandum, calculate the NAV per Class in the relevant Compartment.




(d) The NAV per Class in the relevant Compartment will be calculated as follows: each Class participates in the Com-

partment according to the portfolio and distribution entitlements attributable to each such Class. The value of the total
portfolio and distribution entitlements attributed to a particular Class of a particular Compartment on a given Valuation
Date adjusted with the liabilities relating to that Class on that Valuation Date represents the total NAV attributable to that
Class of that Compartment on that Valuation Date. The assets of each Class will be commonly invested within a Com-
partment but subject to different fee structures, distribution, marketing targets, currency or other specific features as it is
stipulated in the relevant special section. A separate NAV per Share, which may differ as consequence of these variable
factors, will be calculated for each Class as follows: the NAV of that Class of that Compartment on that Valuation Date
divided by the total number of Shares of that Class of that Compartment then outstanding on that Valuation Date.

(e) For the purpose of calculating the NAV per Class of a particular Compartment, the NAV of each Compartment shall

be determined by calculating the aggregate of:

(i) the value of all assets of the Company which are allocated to the relevant Compartment in accordance with the

provisions of the Articles; less

(ii) all the liabilities of the Company which are allocated to the relevant Compartment in accordance with the provisions

of the Articles, and all fees attributable to the relevant Compartment, which fees have accrued but are unpaid on the relevant
Valuation Date.

(f) The total net assets of the Company will result from the difference between the gross assets (including the market

value of Investments owned by the Company and its intermediary vehicles) and the liabilities of the Company based on a
consolidated view, provided that:

(i) the equity or liability interests attributable to Investors derived from these financial statements will be adjusted to

take into account the fair (i.e. discounted) value of deferred tax liabilities as determined by the Company in accordance
with its internal rules;

(ii) the acquisition costs for Investments (including the costs of establishment of intermediary vehicle, as the case may

be) shall be expensed in full when they are incurred; and

(iii) the set up costs for the Company shall be paid by the Initiator. The set up costs for the Compartments shall be borne

by each compartment and shall be amortised over a period of five (5) years rather than expensed in full when they are

(g) The value of the assets of the Company will be determined as follows:
(i) the interests in unlisted target funds registered in the name of the relevant Compartment or in the name of an inter-

mediary vehicle shall be valued at their last official and available net asset value, as reported or provided by such target
funds or their agents, or at their last unofficial net asset values (i.e., estimates of net asset values) if more recent than their
last official net asset values. The official or unofficial net asset value of a target fund may be adjusted for subsequent capital
calls and distributions and applicable redemption charges where appropriate. The General Partner or the External AIFM
as the case may be and set forth in the Offering Memorandum, may adjust the net asset value or other valuation so provided
where the General Partner or the External AIFM as the case may be and set forth in the Offering Memorandum, considers
such net asset valuation or other valuation information does not accurately reflect the Company's or the Compartment's
interests in such target fund, whether because such information has been generated after a delay from the target fund's own
valuation point, change in markets or otherwise. The NAV is final and binding notwithstanding that it may have been based
on unofficial or estimated net asset values;

(ii) the interests of investments registered in the name of the relevant Compartment or in the name of an intermediary

vehicle which are listed on a stock exchange or dealt in another regulated market will be valued on the basis of the last
available published stock exchange or market value;

(iii) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts, receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid, and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless it is unlikely to be received in which case the value thereof shall be arrived at after making such discount
as the General Partner may consider appropriate in such case to reflect the true value thereof;

(iv) investments in private equity securities other than the securities mentioned above will be estimated with due care

and in good faith, in accordance with the guidelines and principles for valuation of portfolio companies set out in the
International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, published by the EVCA, the British Venture Capital
Association (BVCA) and the French Venture Capital Association (AFIC) in March 2005, as may be amended from time
to time.

(h) The General Partner or the External AIFM as the case may be and set forth in the Offering Memorandum, in its

discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that such valuation better reflects the fair
value of any asset or liability of the Company in compliance with Luxembourg Law. This method will then be applied in
a consistent way. The Administrator can rely on such deviations as approved by the Company for the purpose of the NAV

(i) All assets denominated in a currency other than the Reference Currency of the respective Class shall be converted

at the mid-market conversion rate between the reference currency and the currency of denomination as at the Valuation




For the purpose of this article,
(j) Shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the General Partner

on the Valuation Date with respect to which such valuation is made and from such time and until received by the Company
the price therefore shall be deemed to be an asset of the Company;

(k) Shares of the Company to be redeemed (if any) shall be treated as existing and taken into account until the date fixed

for redemption, and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of
the Company;

(l) where on any Valuation Date the Company has contracted to:
(i) purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

(ii) sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered by the Company shall not be included in the assets of the Company;

provided, however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known as per such Valuation

Date, then its value shall be estimated by the General Partner or the External AIFM as the case may be and set forth in the
Offering Memorandum.

(m) Allocation of assets and liabilities:
The assets and liabilities of the Company shall be allocated as follows:
(i) the proceeds to be received from the issue of Shares of any Class shall be applied in the books of the Company to

the Compartment corresponding to that Class, provided that if several Classes are outstanding in such Compartment, the
relevant amount shall increase the proportion of the net assets of such Compartment attributable to that Class;

(ii) the assets and liabilities and income and expenditure applied to a Compartment shall be attributable to the Class or

Classes corresponding to such Compartment;

(iii) where any asset is derived from another asset, such asset shall be attributable in the books of the Company to the

same Class or Classes as the assets from which it is derived and on each revaluation of such asset, the increase or decrease
in value shall be applied to the relevant Class or Classes;

(iv) where the Company incurs a liability in relation to any asset of a particular Class or particular Classes within a

Compartment or in relation to any action taken in connection with an asset of a particular Class or particular Classes within
a Compartment, such liability shall be allocated to the relevant Class or Classes within such Compartment;

(v) in the case where any asset or liability of a Compartment cannot be considered as being attributable to a particular

Class of that Compartment, such asset or liability shall be allocated to all the Classes pro rata to their respective NAVs or
in such other manner as determined by the General Partner acting in good faith, provided that (i) where assets of several
Classes are held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by an agent of the General Partner,
the respective right of each Class shall correspond to the prorated portion resulting from the contribution of the relevant
Class to the relevant account or pool, and (ii) such right shall vary in accordance with the contributions and withdrawals
made for the account of the Class, as described in the Offering Memorandum;

(vi) upon the payment of distributions to the Shareholders of any Class, the NAV of such Class shall be reduced by the

amount of such distributions.

(n) General rules:
(i) all valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with Luxembourg Law;
(ii) the NAV as of any Valuation Date will be made available to Iinvestors at the registered office of the Company as

soon as it is finalised. The General Partner will use its best efforts to calculate and to finalise the NAV within two (2)
months following the relevant Valuation Date;

(iii) for the avoidance of doubt, the provisions of this article are rules for determining the NAV per Share and are not

intended to affect the treatment for accounting or legal purposes of the assets and liabilities of the Company or any Shares
issued by the Company;

(iv) the NAV per Share of each Class in each Compartment is made available to the Investors at the registered office of

the Company and at the offices of the Administrator. The Company may arrange for the publication of this information in
the Reference Currency of each Compartment/Class and any other currency at the discretion of the General Partner in
leading financial newspapers. The Company cannot accept any responsibility for any error or delay in publication or for
non-publication of prices;

(v) claims of the Company against Investors in respect of Undrawn Commitments shall not be taken into account for

the purpose of the calculation of the NAV;

(vi) different valuation rules may be applicable in respect of a specific Compartment as further laid down in the relevant

special section.

Art. 15. Suspension of the Determination of the Net Asset Value.
(o) The General Partner may at any time and from time to time suspend the determination of the NAV of Shares of any

Compartment and/or the issue of the Shares of such Compartment to subscribers and/or the redemption of the Shares of
such Compartment from its Shareholders and/or the conversions of Shares of any Class in a Compartment:




(p) when one or more stock exchanges or markets, which provide the basis for valuing a substantial portion of the assets

of the relevant Compartment, or when one or more foreign exchange markets in the currency in which a substantial portion
of the assets of the relevant Compartment are denominated, are closed otherwise than for ordinary holidays or if dealings
therein are restricted or suspended;

(q) when, as a result of political, economic, military or monetary events or any circumstances outside the responsibility

and control of the General Partner or the External AIFM as the case may be and set forth in the Offering Memorandum,
disposal  of  the  assets  of  the  relevant  Compartment  is  not  reasonably  or  normally  practicable  without  being  seriously
detrimental to the interests of the Shareholders;

(r) in the case of a breakdown in the normal means of communication used for the valuation of any investment of the

Company or if, for any reason beyond the responsibility and control of the General Partner or the External AIFM as the
case may be and set forth in the Offering Memorandum, the value of any asset of the relevant Compartment may not be
determined as rapidly and accurately as required;

(s) if, as a result of exchange restrictions or other restrictions affecting the transfer of funds, transactions on behalf of

the Company are rendered impracticable or if purchases and sales of the Company's assets cannot be effected at normal
rates of exchange;

(t) when for any other reason, the prices of any investments within a Compartment cannot be promptly or accurately


(u) upon the publication of a notice convening a General Meeting for the purpose of winding-up the Company or any


(v) when the suspension is required by law or legal process; and/or
(w) when for any reason the General Partner determines that such suspension is in the best interests of Shareholders.
(x) Any such suspension may be notified by the Company in such manner as it may deem appropriate to the persons

likely to be affected thereby. The Company shall notify Shareholders requesting redemption or conversion of their Shares
of such suspension.

(y) Such suspension as to any Compartment will have no effect on the calculation of the NAV per Share, the issue,

redemption and conversion of Shares of any other Compartment.

Art. 16. Management of the Company.
(a) Stafford Capital Partners GP S.à r.l. (associé gérant commandité), a company incorporated under the laws of Lu-

xembourg with registered office in 1c, rue Gabriel Lippmann, L-5365 Munsbach, Grand-Duchy of Luxembourg (herein
referred to as the “General Partner”) is responsible for the management of the Company for the sole benefit and in the best
interest of the Shareholders.

(b) The General Partner shall not sell, assign, transfer, grant a participation in, pledge, hypothecate, encumber or other-

wise dispose of (each, a Transfer) all or any part of its Management Share or voluntarily withdraw as the general partner
of the Company unless required to do so under regulatory and/or statutory provisions. If, by result of regulatory or statutory
provisions, the General Partner is compelled to resign, the General Partner shall provide, if lawfully authorised to do so,
at least six months prior notice to the Shareholders and call an extraordinary general meeting without delay for the purpose
of voting on the liquidation of the Company or the appointment of another general partner in accordance with applicable
law and these Articles.

(c) At a general meeting, convened by Shareholders representing at least ten percent of the Company's share capital, the

Shareholders shall have the right to remove the General Partner in accordance with the quorum and majority requirements
for the amendment of the Articles as set forth in these Articles and provided that any such decision will only be valid if the
relevant quorum and majority requirement for amendment to the Articles are met (i) on a global basis (all Shareholders of
all Compartments) and (ii) at the level of the general meeting of each Compartment; and provided further that (iii) the
General Partner shall not have a veto on such decision (a resolution taken in accordance with the requirements above is a
Valid Removal Resolution).

(d) Upon a Valid Removal Resolution, the general meeting of Shareholders will also decide whether the Company shall

be dissolved and liquidated or whether a successor general partner shall be appointed, in which case a new general partner
is appointed, any Management Shares owned by the General Partner shall be transferred to this new general partner at their
initial subscription price. Any such appointment of a successor general partner shall not be subject to the approval of the
General Partner.

(e) If at the occasion of a General Meeting convened for the purpose set out in article 16(c) of these Articles, one or

more Compartments do not agree to the removal (ie, the relevant quorum and majority requirements are not met at the level
of each such Compartment), then: (i) the resolution to remove the General Partner will not be valid and the General Partner
will remain in place and (ii) the General Partner and the Shareholders in each of the Compartments that have voted in favour
of  the  removal  (ie,  each  Compartment  in  which  the  relevant  quorum  and  majority  requirements  are  met)  will  use  all
reasonable efforts to proceed with a transfer of the assets and liabilities of each of the relevant Compartment to a new
compartment, sub-fund or investment vehicle with substantially similar features as the relevant Compartment (the New
Vehicle) to be established a the cost of the relevant Shareholders within a maximum period of 6 months as from the date
of the general meeting organised in accordance with article 16(c) of these Articles. If the New Vehicle is not established




and the assets and liabilities of the relevant Compartment transferred to the New Vehicle within such six month period, the
General Partner will have the right to unilaterally terminate and liquidate the relevant Compartment(s). Any decision to
transfer the assets and liabilities of a Compartment under this article 16(e) will be taken in accordance with the requirements
of article 28(e) of these Articles.

Art. 17. Powers of the General Partner.
(a) The General Partner is vested with the broadest powers to perform all acts of administration and disposition within

the purpose of the Company.

(b) All powers not expressly reserved by law or by the present Articles to the general meeting of Shareholders are within

the powers of the General Partner.

(c) In the event that there is a blocking situation at the level of the General Partner concerning the management of the

affairs of the Company, that cannot be solved internally, the General Partner shall make the necessary arrangements to
convene a general meeting of Shareholders of the Company to deal with the issue at stake. The decision of the general
meeting of Shareholders shall be binding on the General Partner which will make all necessary arrangements to implement
this decision without delay.

(d) The General Partner may appoint investment advisors and managers, as well as any other management or adminis-

trative agents. The General Partner may enter into agreements with such persons or companies for the provision of their
services, the delegation of powers to them, and the determination of their remuneration to be borne by the Company.

Art. 18. Signatory Authority. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the signature of the General

Partner or by the signature(s) of any other person(s) to whom authority has been delegated by the General Partner, except
that such authority may not be conferred to a limited partner (associé commanditaire) of the Company.

Art. 19. Indemnification of the General Partner. The General Partner, the members of the board of managers of the

General Partner and the entities and persons as set forth in the Offering Memorandum and their Affiliates (as defined in
the Offering Memorandum), officers, directors, direct and indirect shareholders, members, agents, partners and employees
of each of the foregoing (each referred to as an Indemnified Person) are entitled to be indemnified, out of the relevant
Compartment's assets (and, for the avoidance of doubt, which may be from the assets of all Compartments if the relevant
matter applies to the Company as a whole or all Compartments), against all liabilities, costs or expenses (including reaso-
nable  legal  fees),  damages,  losses,  suits,  proceedings  and  actions,  whether  judicial,  administrative,  investigative  or
otherwise, that may be imposed on, incurred by, or asserted at any time against that person in any way related to or arising
out of such Indemnified Person being involved in the business of the relevant Compartment or the Company or under or
pursuant to any management agreement or other agreement relating to the Company provided that no Indemnified Person
shall be entitled to such indemnification for any action or omission resulting from any behaviour by it which qualifies as
fraud, wilful misconduct, reckless disregard or gross negligence.

Art. 20. Appointment of an External AIFM.
(a) The Company as AIF within the meaning of the Law of 2013 has appointed an External AIFM (the “External AIFM”).
(b) The appointment of an External AIFM is subject to the approval of the CSSF.

Art. 21. Conflict of Interests.
(a) No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or invalidated

by the fact that the General Partner or any one or more of the directors or officers of the General Partner is interested in,
or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm.

(b) Any director or officer of the General Partner who serves as a director, officer or employee of any company or firm

with which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such
other company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract
or other business.

Art. 22. Depositary.
(a) The Company has entered into a depositary agreement with a credit institution who shall satisfy the requirements of

the  2007  Act,  the  2013  Act  and  applicable  CSSF  regulations  and  fulfil  all  obligations  and  duties  provided  for  in  the
depositary agreement (the “Depositary”). The fees payable to the Depositary will be determined in the depositary agreement.

(b) In the event of the Depositary desiring to retire, the General Partner shall within two months appoint another financial

institution to act as depositary and upon doing so the directors shall appoint such institution to be depositary in place of
the retiring Depositary. The General Partner shall have power to terminate the appointment of the Depositary but shall not
remove the Depositary unless and until a successor depositary shall have been appointed in accordance with this provision
to act in place thereof.

Art. 23. General Meeting of Shareholders.
(a) The general meeting of Shareholders shall represent all the Shareholders of the Company. It shall have the broadest

powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company, provided that, any resolution of the




general meeting of Shareholders amending the Articles or creating rights or obligations vis-à-vis third parties must be
approved by the General Partner.

(b) Any resolution of a meeting of Shareholders to the effect of amending the present Articles must be passed with (i)

(on the first call) a presence quorum of fifty (50) per cent of the Shares issued by the Company, (ii) the approval of a
majority of at least two thirds (2/3) of the votes expressed by the Shareholders present or represented at the meeting and,
unless otherwise provided for in these Articles or the Offering Memorandum, (iii) the consent of the General Partner.

(c) Each amendment to the present Articles entailing a variation of rights of a Class must be approved by a resolution

of the Shareholders' meeting of the Company and of separate meeting(s) of the Shareholders of the relevant Class or Classes

(d) General meetings of Shareholders shall be convened by the General Partner.
General meetings of Shareholders shall be convened pursuant to a notice given by the General Partner setting forth the

agenda and sent by registered letter at least eight (8) days prior to the meeting to each Shareholder at the Shareholder's
address recorded in the register of registered Shares.

(e) The annual general meeting is expected to be held on the second Tuesday of the month of December at 11.00 a.m.

CET at the registered office or at a place specified in the notice of meeting. If such day is a legal or a bank holiday in
Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following business day.

(f) Other meetings of Shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices

of meeting. The Shareholders may vote in writing (by way of a voting bulletins) on resolutions submitted to the General
Meeting provided that the written voting bulletins include (i) the name, first name, address and the signature of the relevant
Shareholder, (ii) the agenda as set forth in the convening notice and (iii) the voting instructions (approval, refusal, absten-
tion) for each point of the agenda. In order to be taken into account, the original voting bulletins must be received by the
Company forty-eight (48) hours before the relevant General Meeting.

(g) The General Partner may determine any other conditions that must be fulfilled by Shareholders for them to take part

in any meeting of Shareholders

(h) If all Shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, general meetings may take place without notice of meeting.

(i) A Shareholder may act at any general meeting by giving a written proxy to another person, who need not be a

Shareholder and who may be a manager of the General Partner.

(j) The Shareholders of a Compartment may hold general meetings to decide on any matters which relate exclusively

to that Compartment in accordance with these Articles and the Offering Memorandum. The provisions of article 20 apply
to such Compartment general meetings, unless the context otherwise requires pr set out in these Articles or the Offering

Art. 24. Financial Year. The Company's financial year commences on 1 July and ends on 30 June of the following year.

Art. 25. Annual Report, auditor and further information to be made available to Investors.
(a) The Company shall publish an annual report within a period of six (6) months as of the end of the financial year

concerned. The accounting information contained in the annual report of the Company shall be examined by an auditor
(réviseur d'entreprises agréé) appointed by the general meeting and remunerated by the Company. The auditor shall fulfil
all duties prescribed by the 2007 Act.

(b) As described in the Offering Memorandum, the External AIFM shall be in compliance with the information obli-

gations towards Investors as provided for in article 23 of the Directive 2011/61/EU of the European Parliament and the
Council of 8 June 2011 on Alternative Investment Fund Managers and amending Directives 2003/41/EC and 2009/65/EC
and regulations (EC) No 1060/2009 and (EU) No 1095/2010 (the “AIFM Directive”) such as transposed into the relevant
national law of the AIFM’s home member state.

Art. 26. Distributions.
(a) The General Meeting determines, upon proposal from the General Partner and within the limits provided by law and

the Offering Memorandum, how the income from the Compartment will be applied with regard to each existing Class, and
may declare, or authorise the General Partner to declare, distributions.

(b) For any Class entitled to distributions under the terms of the Offering Memorandum, the General Partner may decide

to pay interim dividends in accordance with legal provisions.

(c) Distributions may be paid in such a currency and at such a time and place as the General Partner determines from

time to time.

(d) The General Partner may decide to distribute bonus stock in lieu of cash dividends under the terms and conditions

set forth by the General Partner.

(e) Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration will be forfeited and revert to the Class

(es) issued in the respective Compartment.

(f) No interest will be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.




(g) Distributions may be recalled by the Company for reinvestment or such other purposes in accordance with the terms

of the Offering Memorandum. The Company may make compulsory distribution in kind of assets to its Shareholders in
accordance with the terms of the Offering Memorandum.

Art. 27. Dissolution and Liquidation of the Company.
(a) The Company may at any time be dissolved by a resolution taken by the general meeting subject to the quorum and

majority requirements for the amendment of the Articles, and the consent of the General Partner.

(b) In the event of a voluntary liquidation, the Company shall, upon its dissolution, be deemed to continue to exist for

the purposes of liquidation. The operations of the Company shall be conducted by one or several liquidators, who, after
having been approved by the responsible supervisory authorities, shall be appointed by a general meeting, which shall
determine their powers and compensation.

(c) Should the Company be voluntarily liquidated, then its liquidation will be carried out in accordance with the provi-

sions of Luxembourg law. The liquidation report of the liquidators will be audited by the independent auditor.

(d) The issue of new Shares by the Company shall cease on the date of publication of the notice of the General Meeting,

to which the dissolution and liquidation of the Company shall be proposed. The proceeds of the liquidation of the Company,
net of all liquidation expenses, shall be distributed by the liquidators among the Shareholders in each Class of Shares in
accordance with their respective rights. The amounts not claimed by Shareholders at the end of the liquidation process shall
be deposited, in accordance with Luxembourg Law, with the Caisse de Consignation in Luxembourg until the statutory
limitation period has lapsed.

Art. 28. Dissolution and Merger of Compartments.
(a) In the event that for any reason the value of the total net assets in any Compartment or the value of the net assets of

any Class within a Compartment has decreased to, or has not reached, an amount determined by the General Partner or its
delegate to be the minimum level for such Compartment, or such Class, to be operated in an economically efficient manner
or in case of a substantial modification in the political, economic or monetary situation or as a matter of economic ratio-
nalisation, the General Partner or its delegate may decide to offer to the Investors of such Compartment the conversion of
their Shares into Shares of another Compartment under terms fixed by the General Partner or its delegate or to redeem all
the Shares of the relevant Class or Classes at the NAV per Share calculated on the Valuation Date at which such decision
shall take effect. The Company shall serve a notice to the Shareholders of the relevant Class or Classes prior to the effective
date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons for, and the procedure of, the redemption operations.
Registered Shareholders shall be notified in writing.

(b) Any request for subscription shall be suspended as from the moment of the announcement of the termination, the

merger or the transfer of the relevant Compartment.

(c) Assets which may not be distributed to their owners upon the implementation of the redemption will be deposited

with the Custodian for a period of six (6) months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the Caisse
de Consignation in Luxembourg on behalf of the persons entitled thereto.

(d) Under the same circumstances as provided under item (a), the General Partner may decide to allocate the assets of

any Compartment to those of another existing Compartment within the Company or to another undertaking for collective
investment organised under the provisions the 2007 Act or of Part II of the act of 17 December 2010 on undertakings for
collective investments or to another sub-fund within such other undertaking for collective investment (the new Sub-fund)
and to redesignate the Shares of the Compartment concerned as Shares of another Compartment (following a split or
consolidation, if necessary, and the payment of the amount corresponding to any fractional entitlement to the relevant
Shareholders). Such decision will be notified in the same manner as described under item (a) one month before its effec-
tiveness (and, in addition, the publication will contain information in relation to the new Sub-fund).

(e) In addition, the General Partner and the Shareholders of a Compartment into which the relevant quorum and majority

requirements for the removal of the General Partner under article 16(c) above have not been met can decide to effect a
contribution of the assets and liabilities attributable to that Compartment to a New Vehicle and such decision will be valid
if resolved by a general meeting of the Compartment for which there will be no quorum requirements and which will decide
upon such an amalgamation by resolution taken by simple majority of those present or represented and voting at such

(f) Furthermore, in other circumstances than those described in item (a) of this article, a contribution of the assets and

of the liabilities attributable to any Compartment to another undertaking for collective or to another sub-fund within such
other undertaking for collective investment will require a resolution of the Shareholders of the Class or Compartment
concerned taken with 50% quorum requirement of the Shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the Shares present
or represented and voting, except when such an amalgamation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for
collective investment of the contractual type (fonds commun de placement) or a foreign based undertaking for collective
investment, in which case resolutions will be binding only on such Shareholders who have voted in favour of such amal-
gamation. Any general meeting resolution taken in accordance with this item (f) is subject to the General Partner's consent.

(g) Where a Compartment has been established solely for the purpose of acting as a feeder fund to invest substantially

all its assets in a master target fund, such feeder Compartment will be put into liquidation by the General Partner as soon




as practicable after the relevant master target fund in which such feeder Compartment invests is dissolved and in principle
within three months of the dissolution of the relevant master target fund.

Art. 29. Applicable Law. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the 1915

Act, the 2007 Act, the 2013 Act and the relevant national law of the AIFM’s home member state with regard to the AIFM
Directive as such laws have been or may be amended or supplemented from time to time.

Deutsche Fassung der Satzung

Art. 1. Definitionen. Begriffe in Großbuchstaben, die in der vorliegenden Satzung verwendet aber nicht definiert werden,

haben die ihnen im Ausgabedokument der Gesellschaft (nachstehend der „Verkaufsprospekt“) zugewiesene Bedeutung.

Art. 2. Bezeichnung.
(a) Es besteht, eine Kommanditgesellschaft auf Aktien (société en commandite par actions) unter der Bezeichnung

„Stafford Capital Partners SCA SICAV-FIS“ (nachstehend die „Gesellschaft“).

(b) Die Gesellschaft wird als Investmentgesellschaft mit variablem Kapital (société d’investissement à capital variable)

in Form eines Umbrellafonds mit einem oder mehreren Teilfonds (gemäß Definition im unten stehenden Artikel 8(b)
errichtet und unterliegt dem luxemburgischen Gesetz über Handelsgesellschaften vom 10. August 1915 in seiner aktuellen
Fassung (nachstehend das „Gesetz von 1915“) und dem luxemburgischen Gesetz vom 13. Februar 2007 über spezialisierte
Investmentfonds in seiner aktuellen Fassung (nachstehend das „Gesetz von 2007“) und der vorliegenden Satzung.

Die Gesellschaft qualifiziert sich als einen extern verwalteten AIF (Alternativer Investmentfond) und unterfällt dem

Gesetz vom 12. Juli 2013 über Verwalter Alternativer Investmentfonds (nachstehend das „Gesetz von 2013“).

Art. 3. Eingetragener Firmensitz.
(a) Der eingetragene Firmensitz der Gesellschaft befindet sich in der Gemeinde Schuttrange, Großherzogtum Luxem-

burg. Filialen, Zweigniederlassungen oder andere Geschäftsstellen können entweder im Großherzogtum Luxemburg oder
im Ausland, durch Entschluss des Komplementärs (gemäß Definition unten) eröffnet werden. Der eingetragene Firmensitz
der Gesellschaft kann auf Beschluss des Komplementärs innerhalb der Grenzen des Stadtgebiets von Luxemburg-Stadt
(oder, wenn und insoweit gemäß dem Gesetz von 1915 erlaubt, in andere Gebiete des Großherzogtums Luxemburg) verlegt

(b) Sollte der Komplementär beschließen, dass außergewöhnliche politische, wirtschaftliche oder soziale Ereignisse

eingetreten sind oder bevorstehen, die die normale Geschäftstätigkeit der Gesellschaft am eingetragenen Firmensitz der
Gesellschaft oder die Vereinfachung der Kommunikation zwischen diesem Firmensitz und im Ausland befindlichen Per-
sonen beeinträchtigen würden, kann der eingetragene Firmensitz vorübergehend, bis zur vollständigen Wiederherstellung
normaler Verhältnisse, ins Ausland verlegt werden; derartige vorläufige Maßnahmen haben keinen Einfluss auf die Nati-
onalität der Gesellschaft, die trotz der vorübergehenden Verlegung eine Luxemburger Gesellschaft bleibt.

Art. 4. Dauer.
(a) Die Gesellschaft wurde auf unbestimmte Zeit gegründet, wobei die Gesellschaft jedoch automatisch liquidiert wird,

sobald es zur Beendigung eines Teilfonds kommt und zu diesem Zeitpunkt kein weiterer Teilfonds mehr aktiv ist.

(b) Wurde ein Teilfonds im Verkaufsprospekt so beschrieben, dass er ausschließlich zu dem Zweck eingerichtet wurde,

um als Feederfund zu handeln und in einen Masterfund zu investieren, wird der betreffende Teilfonds des Feederfunds für
einen festen Zeitraum, wie im speziellen Abschnitt des Verkaufsprospekts angegeben, eingerichtet (dieser feste Zeitraum
entspricht generell der voraussichtlichen Laufzeit des betreffenden Masterfunds). Sollte der Masterfund, in den dieser
Feeder-Teilfonds investiert, vor dem angegebenen Datum der Beendigung aufgelöst werden, wird der Feeder-Teilfonds
sobald wie möglich im Anschluss und innerhalb von drei Monaten nach der Auflösung des betreffenden Masterfunds und
in Übereinstimmung mit den unten im Artikel 28 definierten Verfahren aufgelöst.

(c) Die Gesellschaft kann mit Zustimmung des Komplementärs durch einen gemäß den Anforderungen zur Abänderung

dieser Satzung gefassten Beschluss der Anteilseigner, wie in Artikel 27 dieser Satzung sowie dem Gesetzes von 1915
beschrieben, aufgelöst werden.

Art. 5. Gesellschaftszweck.
(a) Der ausschließliche Zweck der Gesellschaft besteht in der Investition ihrer verfügbaren Mittel mit dem Ziel einer

Risikodiversifizierung und der Weitergabe der Ergebnisse ihres Managements an ihre Anteilseigner.

(b) Die Gesellschaft kann jede Maßnahme ergreifen und jede Transaktion durchführen, die sie möglicherweise zur

Erreichung und Entwicklung ihres Gesellschaftszweckes als sinnvoll erachtet und kann insbesondere ohne Einschränkung
Folgendes tun:

(i) direkt oder über unmittelbare oder mittelbare Beteiligungen an Tochtergesellschaften der Gesellschaft oder sonstigen

zwischengeschalteten Unternehmen Investitionen tätigen;

(ii) in jedweder Form Geld leihen oder jedwede Art von Kreditfazilitäten einrichten lassen und, unter anderem durch

die Ausgabe von Eigenkapital, Wertpapieren, Wechseln, Schuldscheinen und sonstigen Schuldurkunden oder Eigenkapi-
talinstrumenten, Mittel aufbringen;

(iii) Geld vorschießen, verleihen oder hinterlegen oder Gesellschaften und Unternehmen Kredit gewähren;




(iv)  zur  Erfüllung  von  Verträgen  oder  Verpflichtungen  der  Gesellschaft,  eines  jedweden  Verwaltungsratsmitglieds,

Managers oder sonstigen Vertreters der Gesellschaft oder einer jedweden Gesellschaft, an der die Gesellschaft oder ihre
Muttergesellschaft unmittelbar oder mittelbar beteiligt sind oder jedweder Gesellschaft, die unmittelbar oder mittelbar
Anteilseigner der Gesellschaft ist, oder jedweder zur gleichen Gruppe wie die Gesellschaft gehörenden Gesellschaft jegliche
Garantie, Bürgschaft oder sonstige Form von Sicherheit gewähren, sei es durch persönliche Zusage oder durch Hypothek
oder Belastung aller oder Teile der (aktuellen oder künftigen) Vermögenswerte der Gesellschaft oder durch alle diese

und zwar im vollen, gemäß dem Gesetz von 2007 erlaubten, Umfang, aber im jeden Fall nach Maßgabe der Bedingungen

und Einschränkungen aus dem in Übereinstimmung mit Artikel 52 des Gesetzes von 2007 erstellten Verkaufsprospektes
der Gesellschaft.

Art. 6. Haftung der Anteilseigner. Der Komplementär haftet gesamtschuldnerisch für alle Verbindlichkeiten, die nicht

aus dem Vermögen der Gesellschaft bedient werden können. Die Eigentümer von beschränkten Aktien (d.h. Aktien jed-
weder  Klasse  mit  der  Ausnahme  von  Management-Aktien,  wie  in  Artikel  8  definiert)  haften  nur  bis  zur  Höhe  ihrer
Beteiligung an der Gesellschaft.

Art. 7. Festlegung der Investitionsziele und Anlagenpolitik.
(a) Der Komplementär bestimmt die Investitionsziele und Anlagenpolitik der Gesellschaft sowie die entsprechenden

Verhaltensweisen im Rahmen der Verwaltung und Geschäftsbeziehungen der Gesellschaft, so wie dies im Verkaufspros-
pekt festgeschrieben ist und im Einklang mit den anwendbaren Gesetzen und Vorschriften steht.

(b) Der Komplementär ist auch berechtigt, zeitweilige Einschränkungen gemäß dem Gesetz von 2007 für die Investition

der Vermögenswerte der Gesellschaft festzulegen; dazu gehören unter anderem Einschränkungen in Bezug auf: (a) die
Mittelaufnahme der Gesellschaft oder eines jedweden ihrer Teilfonds sowie die Verpfändung ihrer Vermögenswerte und
(b) den Maximalanteil der Vermögenswerte der Gesellschaft oder eines Teilfonds, die in einen einzigen Basiswert investiert
werden dürfen, und den Maximalanteil einer jedweden Anlageart, den sie (oder ein Teilfonds) erwerben darf.

Art. 8. Grundkapital.
(a) Das Grundkapital besteht aus Aktien ohne Nennwert und soll zu jeder Zeit dem Gesamtwert des Nettogesellschafts-

vermögens gemäß Artikel 14 entsprechen. Das Grundkapital wird in Euro ausgedrückt. Das Mindestkapital muss zu jeder
Zeit dem US-Dollar-Betrag äquivalent zu einer Million zweihundertfünfzigtausend Euro (1.250.000.- EUR) entsprechen.
Das Mindestkapital muss innerhalb von zwölf Monaten nach der Registrierung der Gesellschaft gemäß dem Gesetz von
2007  als  Spezialfonds  (SIF)  im  offiziellen  luxemburgischen  SIF-Verzeichnis  erreicht  sein  und  darf  diesen  Betrag  an-
schließend nicht unterschreiten.

(b) Die Gesellschaft verfügt über eine Umbrellastruktur und der Komplementär richtet separate Vermögensportfolios

ein, die Teilfonds gemäß Artikel 71 des Gesetzes von 2007 darstellen (die „Teilfonds“, einzeln ein „Teilfonds“) und aus
einer oder mehreren Klassen (gemäß nachfolgender Definition) bestehen. Jeder Teilfonds wird gemäß dem Investitionsziel
und der Anlagepolitik, die für diesen Teilfonds gelten, investiert. Das Investitionsziel, die Anlagepolitik und die übrigen
spezifischen Besonderheiten eines jeden Teilfonds sind im allgemeinen Teil und dem entsprechenden speziellen Abschnitt
des Verkaufsprospekts festgelegt. Jeder Teilfonds kann über seine eigene Finanzierung, Klassen, Anlagepolitik, Kapital-
erträge, Ausgaben und Verluste, Ausschüttungspolitik oder sonstige spezifische Besonderheiten verfügen.

(c) Die Gesellschaft bildet eine einzelne Rechtsperson. Gemäß Artikel 71 (5) des Gesetzes von 2007 sind jedoch die

Ansprüche der Anteilseigner und Gläubiger gegenüber einem Teilfonds oder solche, die aus der Einrichtung, Geschäfts-
tätigkeit oder Abwicklung eines Teilfonds entstehen, auf die Vermögenswerte dieses Teilfonds beschränkt. Die Vermö-
genswerte eines Teilfonds dienen ausschließlich der Erfüllung der Ansprüche der Anteileigner gegenüber diesem Teilfonds
und der Ansprüche der Gläubiger, deren Forderungen im Zusammenhang mit der Einrichtung, der Geschäftstätigkeit und
der  Abwicklung  dieses  Teilfonds  entstanden  sind,  und  es  besteht  abweichend  von  Artikel  2093  des  luxemburgischen
Zivilgesetzbuches keine gegenseitige Haftung zwischen den Teilfonds.

(d)  Innerhalb  eines  Teilfonds  kann  der  Komplementär  jederzeit  beschließen,  eine  oder  mehrere  Aktienklassen  (die

Klassen, wobei jede Klasse von Aktien eine Klasse ist) auszugeben, deren Vermögenswerte gemeinsam angelegt werden,
für die aber soweit nach dem Gesetz von 2007 und dem Gesetz von 1915 zugelassen andere als die im Verkaufsprospekt
beschriebenen  Rechte  gelten,  Abweichungen  bestehen  unter  anderem  in  Bezug  auf:  Art  der  Zielanleger;  Kosten-  und
Gebührenstrukturen; Verkaufs- und Rücknahmegebührenstrukturen; Zeichnungs- und/oder Rücknahmeverfahren; Min-
destanlage und/oder nachfolgende Haltebedingungen; Anleger-Servicing oder sonstige Gebühren; Ausschüttungsansprü-
che und -politik, und der Komplementär kann insbesondere beschließen, dass die Aktien einer oder mehrerer Klasse(n)
dazu berechtigt sind, ein Anreiz- und Vergütungssystem in Form von Carried interest, höheren Performance-Gebühren,
niedrigeren  ergebnisbasierten  oder  sonstigen  Gebühren  oder  Vorzugs-Gebühren  zu  erhalten;  Marketingziele;  Übertra-
gungs-  oder  Eigentumsbeschränkungen;  Referenzwährungen  zu  erhalten;  immer  unter  der  Voraussetzung,  dass  der
Komplementär mindestens eine der dem Komplementär in seiner Eigenschaft als unbeschränkter Anteilseigner (actionnaire
gérant  commandité)  vorbehaltene  Aktie  der  Gesellschaft  (die  Management-Aktie)  hält  und  dass  von  der  Gesellschaft
höchstens eine einzige Management-Aktie je Teilfonds ausgegeben wird.

(e)  Die  Gesellschaft  wurde  mit  einem  gezeichneten  Grundkapital  in  Höhe  von  fünfundvierzigtausend  US-Dollar

(45.000.- USD) gegründet, aufgeteilt in eine Management-Aktie ohne Nennwert mit einem Einstandspreis von 1.000,-




USD und vierundvierzig Kommanditanteilen ohne Nennwert mit einem Einstandspreis von 1.000,- USD. Zum Zeitpunkt
der Gründung waren die Management-Aktie und alle Kommanditanteile vollständig einbezahlt.

(f) Der Komplementär ist berechtigt, in Übereinstimmung mit dieser Satzung, insbesondere Art. 11 dieser Satzung,

sowie mit den Bestimmungen des Verkaufsprospekts, eine unbegrenzte Anzahl von Aktien auszugeben, ohne dabei den
bestehenden Anteilseignern ein Vorzugsrecht für das Zeichnen der auszugebenden Aktien vorzubehalten.

Art. 9. Aktien.
(a) Falls nicht anderweitig im Verkaufsprospekt bestimmt, sind die Aktien ausschließlich institutionellen, professio-

nellen oder anderen erfahrenen Investoren vorbehalten, die sich als gut informierte Investoren im Sinne des Art. 2 des
Gesetzes von 2007 qualifizieren („Gut informierte Investoren“). Diese Einschränkung gilt nicht für den Komplementär
und sonstige am Management der Gesellschaft beteiligte Personen, die die Management-Aktie oder sonstige betreffende
Aktien halten können, ohne in eine der genannten Kategorien zu fallen.

(b) Alle Aktien werden als Namensaktien ausgegeben und verbleiben als solche. Alle Aktien werden vollständig ein-

gezahlt. Der Eintrag des Aktionärsnamens im Register der Namensaktien ist ein Nachweis für sein Eigentumsrecht an
dieser Namensaktie. Für die Namensaktien werden keine Aktienzertifikate erstellt. Alle ausgegebenen Aktien der Gesell-
schaft  werden  im  Register  der  Aktionäre  (das  „Register“)  eingetragen,  das  vom  Komplementär  oder  von  einer  oder
mehreren von der Gesellschaft dafür ermächtigten Personen geführt wird, und das Register enthält den Namen des Akti-
onärs, seinen Wohnsitz, eingetragenen Sitz oder gewählten Wohnort, die Anzahl und die Klasse der Aktien, die von ihm
gehalten werden, die Summe, die für jede Aktie gezahlt wurde, die Bankverbindung, Transfers von Aktien und Datum
dieser Transfers. Solange bei der Gesellschaft keine Änderungsmitteilung eingeht, darf die Gesellschaft die in dem Register
enthaltenen Angaben als richtig und aktuell ansehen und darf insbesondere auf die angegebenen Adressen und die Bank-
verbindung für die Zusendung von Mitteilungen und Ankündigungen sowie für die Tätigung von Überweisungen zugreifen.

(c) Mit Ausnahme der Management-Aktie werden Aktienbruchteile auf das nächste Tausendstel einer Aktie gerundet

ausgeben und verleihen Rücknahmerechte im Verhältnis zum Bruchteil einer Aktie, die sie darstellen, verleihen jedoch
keine Stimmrechte (es sei denn, sie bilden aufgrund ihrer Anzahl eine vollständige Aktie).

(d) Jede Aktie berechtigt zur Abgabe einer Stimme bei jeder Hauptversammlung sowie bei jeder Sonderversammlung

der Aktionäre jeder ausgegebenen Klasse, wobei die Bedingungen dieser Satzung und des Verkaufsprospekts gelten.

(e) Die Gesellschaft erkennt nur einen Inhaber pro Aktie an. Sollten eine oder mehrere Aktien mehreren Personen

gemeinsam gehören oder sollte das Eigentum an dieser/diesen Aktie(n) bestritten werden, müssen alle Personen, die einen
Anspruch auf diese Aktie(n) erheben, einen Rechtsanwalt ernenne, der diese Aktie(n) gegenüber der Gesellschaft vertritt.
Das Versäumnis, diesen Anwalt zu ernennen, schließt eine Aufhebung aller zu dieser/diesen Aktie(n) gehörenden Rechte

(f) Jeder Inhaber von Kommanditanteilen muss eine Zeichnungsvereinbarung unterschreiben und sich dabei unwider-

ruflich verpflichten, alle Zeichnungen und Zahlungen zum verpflichteten Gesamtbetrag zu leisten.

Art. 10. Übertragung von Aktien. Sofern im Verkaufsprospekt für einen Teilfonds im relevanten speziellen Teil nicht

anders festgelegt, ist die freiwillige oder erzwungene Übertragung einer oder eines Teils einer Aktie eines Anteilseigners
oder einer nicht abgerufenen Verpflichtung (i) nur dann gültig oder wirksam, wenn: (x) die Übertragung zu keinem Verstoß
gegen ein luxemburgisches Gesetz oder die Gesetze und Vorschriften eines jedweden sonstigen Hoheitsgebiets führen oder
die Gesellschaft, einen Teilfonds oder ein zwischengeschaltetes Unternehmen anderen nachteiligen steuerlichen, rechtli-
chen oder aufsichtsrechtlichen Folgen gemäß Festlegung der Gesellschaft aussetzen würde oder (y) die Übertragung zu
keinem Verstoß gegen eine jedwede Bedingung dieser Satzung oder des Verkaufsprospekts führen würde oder (z) die
Übertragung nicht dazu führen würde, dass die Gesellschaft, ein Teilfonds oder ein zwischengeschaltetes Unternehmen
sich gemäß dem US-amerikanischen Gesetz über Investmentgesellschaften von 1940, in seiner aktualisierten Fassung, als
Investmentgesellschaft registrieren lassen muss; und (ii) ist für jede (erlaubte oder erforderliche) Übertragung Vorausset-
zung, dass (x) diese Übertragung vom Komplementär genehmigt wird, wobei diese Zustimmung nicht unverhältnismäßig
verweigert wird; und (y) der Begünstigte des Transfers in einer für die Gesellschaft annehmbaren Form nachweist, dass es
sich bei ihm nicht um eine nicht erwerbsberechtigte Person (gemäß unten in Artikel 13 stehender Definition) handelt und
dass die geplante Übertragung nicht gegen irgendwelche für sie geltende Gesetze oder Vorschriften (darunter auch jedweder
Wertpapiergesetze) verstößt und (z) (bezogen auf die Übertragung einer nicht abgerufenen Verpflichtung) der Begünstigte
der Übertragung in einer für die Gesellschaft annehmbaren Form eine Zeichnungsvereinbarung bezüglich der betreffenden,
auf diese Weise übertragenen nicht abgerufenen Verpflichtung abschließt und (zz) (sofern mit der Gesellschaft nicht anders
vereinbart) der Übertragende mit der Übertragung der Aktien zugleich auch die Übertragung aller oder des betreffenden
Teils seiner nicht abgerufenen oder noch ausstehenden Verpflichtung auf den Begünstigten vornimmt, um der Gesellschaft
gegen die Ausgabe von Aktien oder gegebenenfalls auf andere Weise Mittel zu beschaffen und (zzz) es sich bei dem
Begünstigten der Übertragung nicht um eine nicht erwerbsberechtigte Person handelt.

Art. 11. Ausgabe von Aktien.
(a) Der Komplementär ist berechtigt, jederzeit ohne Einschränkung eine unbegrenzte Anzahl von voll eingezahlten

Aktien auszugeben, ohne den bestehenden Anteilseignern ein bevorzugtes Zeichnungsrecht für die auszugebenden Aktien




(b) Potentielle Investoren erhalten die Möglichkeit, sich zu verpflichten, Aktien einer oder mehrerer Klassen in dem/

den entsprechenden Teilfonds an einem oder mehreren Tagen oder während einer oder mehrerer Perioden zu zeichnen, so
wie vom Komplementär bestimmt und im Verkaufsprospekt angegeben und näher ausgeführt. Zeichnungen für Aktien
werden entweder ganz oder teilweise bei Zeichnungsschluss eingezahlt oder an einem anderen Datum entsprechend der
Festlegung durch den Komplementär und wie im Verkaufsprospekt ausführlicher beschrieben. Die Zahlungsweisen in
Bezug auf diese Zeichnungen werden vom Komplementär festgelegt und im Verkaufsprospekt genauer genannt und aus-
führlicher beschrieben.

(c) Der Komplementär kann andere Zeichnungsbedingungen festlegen, wie zum Beispiel Mindestverpflichtungen bei

Zeichnungsschlüssen, folgende Verpflichtungen, Verzugszinsen oder Beschränkungen bezüglich des Eigentums. Solche
anderen Bedingungen werden im Verkaufsprospekt offengelegt und ausführlicher beschrieben. Die Gesellschaft kann nach
freiem Ermessen jeden einzelnen Zeichnungsantrag für Aktien annehmen oder ablehnen.

(d) Die Gesellschaft kann vereinbaren, Aktien gegen Einlagen in Form von Wertpapieren oder anderen Vermögens-

werten auszugeben, soweit dies in Übereinstimmung mit den Bedingungen gemäß dem Luxemburger Recht geschieht,
insbesondere die Verpflichtung, einen Bewertungsbericht durch den Prüfer der Gesellschaft zu liefern und unter der Vo-
raussetzung,  dass  diese  Wertpapiere  oder  anderen  Vermögenswerte  mit  den  Investitionszielen  und  der  Strategie  der
Gesellschaft übereinstimmen.

(e) Versäumt es ein Anleger oder Anteilseigner innerhalb eines vom Komplementär festgelegten Zeitraums erforderliche

Einbringungen oder bestimmte andere Zahlungen an die Gesellschaft gemäß den Bedingungen seiner Zeichnungsverein-
barung oder seiner Verpflichtung gegenüber der Gesellschaft und den Bedingungen des Verkaufsprospekts zu leisten, so
sind  die  Gesellschaft  und  der  Komplementär  berechtigt,  gegen  den  betreffenden  Anleger  oder  Anteilseigner  die  vom
Komplementär festgelegten und im Verkaufsprospekt aufgeführten Maßnahmen zu ergreifen bzw. Vertragsstrafen zu ver-
hängen, wozu unter anderem Folgendes zählen kann: (i) das Recht (jedoch nicht die Verpflichtung) des Komplementärs
den relevanten Investor oder Aktionär zum säumigen Anleger (der „Säumige Anleger“) zu erklären, falls dieser Investor
oder Aktionär seinen Zahlungsverzug nicht durch Zahlung der Beträge gemäß Bestimmungen des Verkaufsprospektes
behebt und falls zum Säumigen Anleger erklärt, mit der Konsequenz (a) des Verlustes des Rechts des Säumigen Anlegers
zur Stimmabgabe im Hinblick auf alle Angelegenheiten, die gemäß dieser Satzung oder dem Verkaufsprospekt von allen
Aktionären oder einem bestimmten Teil der Aktionäre genehmigt werden müssen und (b) des Rechtes der Gesellschaft auf
Einbehaltung  aller  gezahlten  (oder  zu  zahlenden)  Dividenden  oder  sonstigen  ausgeschütteten  (oder  auszuschüttenden)
Beträge im Hinblick auf die vom Säumigen Anleger gehaltenen Aktien bis zur vollständigen Zahlung an die Gesellschaft;
(ii) zusätzlich zu (i) das Recht des Komplementärs zur zwangsweisen Rücknahme aller oder eines Teils der Aktien des
Säumigen Anlegers gemäß Artikel 12; (iii) Verlust des Rechts des Säumigen Anlegers, als Mitglied eines gemäß den
Bestimmungen des Verkaufsprospekts eingerichteten Beratungsgremiums, Anlageausschusses oder gegebenenfalls sons-
tigen Ausschusses zu fungieren und diese Mitglieder vorzuschlagen; (iv) das Recht des Komplementärs bei den Aktionären,
mit  Ausnahme  des  Säumigen  Anlegers  („die  Nicht-Säumigen  Anleger“),  die  Einzahlung  zusätzlicher  Beträge  zwecks
Deckung ausstehender Beträge einzufordern, vorausgesetzt, dies führt nicht zu einer Erhöhung der jeweiligen Kapitalein-
zahlungsverpflichtungen der Nicht-Säumigen Anleger; (v) das Recht des Komplementärs, Gerichtsverfahren einzuleiten;
(vi) das Recht des Komplementärs zur Ausübung einer Option zum Kauf oder zur erzwungenen Übertragung aller oder
eines Teils der Aktien des Säumigen Anlegers zu einem Preis und zu den Bedingungen, die im Verkaufsprospekt festgelegt
sind und das (vii) Recht des Komplementärs zur Aufkündigung der nicht abgerufenen Verpflichtung des Säumigen Anle-
gers; es sei denn, der Komplementär verzichtet nach eigenem Ermessen auf diese Vertragsstrafen.

(f) Die oben und im Verkaufsprospekt aufgeführten Vertragsstrafen und Rechtsmittel schließen andere Rechtsmittel,

die der Gesellschaft, dem Komplementär oder den Anteilseignern rechtmäßig oder gemäß der Zeichnungsvereinbarung,
dem Verkaufsprospekt oder der entsprechenden Verpflichtung des Anteilseigners zustehen, nicht aus.

Art. 12. Rücknahme von Aktien.

(a) Es handelt sich um eine geschlossene Gesellschaft, so dass einseitige Rücknahmeforderungen von Anteilseignern -

soweit nicht anders in den die verschiedenen Teilfonds betreffenden speziellen Abschnitten im Verkaufsprospekt dargelegt
- von der Gesellschaft abgelehnt werden können.

(b) Aktien können auf Initiative der Gesellschaft unter den in dieser Satzung und dem Verkaufsprospekt beschriebenen

Umständen und gemäß den darin enthaltenen Bestimmungen zurückgenommen werden. Der Komplementär kann insbe-
sondere beschließen: Aktien eines jedweden Teilfonds, auf Pro-rata-Basis von den Anteilseignern zurückzunehmen, (i) um
Erlöse aus Anlagerenditen oder -verfügungen auf Pro-rata-Basis an die Anteilseigner auszuschütten, oder (ii) im Rahmen
eines Reinvestment Cash, wie in den relevanten Bestimmungen des Verkaufsprospekts definiert und beschrieben, wobei
gegebenenfalls der betreffende für jeden Teilfonds im Verkaufsprospekt aufgeführte Ausschüttungsplan einzuhalten ist,
und (ii) Aktien in folgenden Fällen zwangsweise zurückzunehmen: (x) die Aktien werden von einer nicht erwerbsberech-
tigten Person gehalten; (y) zur Herstellung eines Ausgleichs zwischen bisherigen und nachfolgenden Anlegern (z. B. im
Falle einer Zulassung von nachfolgenden Anlegern), falls dies im Verkaufsprospekt für einen bestimmten Teilfonds vor-
gesehen ist; (z) im Falle einer Liquidierung oder einer Verschmelzung von Teilfonds oder Klassen gemäß den Bestim-
mungen dieser Satzung; (zz) die Aktien werden von einem gemäß Artikel 11(e) dieser Satzung und den Bedingungen des
Verkaufsprospekts säumigen Anleger gehalten; (zzz) zur Zahlung von Gebühren und (zzzz) unter allen sonstigen Um-




ständen  gemäß  den  in  der  Zeichnungsvereinbarung,  der  Verpflichtung  des  Anteilseigners,  dieser  Satzung  und  dem
Verkaufsprospekt festgelegten Bedingungen.

(c) Diese Rücknahmen erfolgen in Übereinstimmung mit den Grundsätzen aus dem Verkaufsprospekt.
(d) Auf Entschluss des Komplementärs und mit Zustimmung des betreffenden Anteilseigners hat die Gesellschaft das

Recht, anstelle des Rücknahmepreises, dem Anteilseigner Vermögenswerte aus dem Portfolio der Gesellschaft zu über-
tragen, welche dem Wert der zurückzunehmenden Aktien entsprechen. Die Art der dementsprechend zu übertragenden
Vermögenswerte  wird  in  fairer  und  vernünftiger  Weise  bestimmt,  ohne  dabei  die  Interessen  andere  Anteilseigner  der
Gesellschaft zu beeinträchtigen und die verwendete Bewertung wird durch einen Sonderbericht des Wirtschaftsprüfers der
Gesellschaft bestätigt. Die Kosten für solche Übertragungen trägt der Begünstigte der Übertragung.

Art. 13. Eigentumsbeschränkungen.
(a) Der Komplementär kann den Aktienbesitz durch natürliche Personen oder sonstige Einheiten einschränken oder

verhindern: (i) wenn nach Auffassung des Komplementärs dieser Besitz der Gesellschaft, einem Teilfonds oder einem
zwischengeschalteten Unternehmen nachteilig sein könnte; (ii) wenn der Besitz (entweder alleine genommen oder in Ver-
bindung  mit  anderen  Anlegern  unter  den  gleichen  Umständen)  dazu  führen  würde:  (x)  dass  für  die  Gesellschaft,  den
Komplementär, den Investmentberater oder Investmentmanager eines Teilfonds, einen Teilfonds oder ein zwischenge-
schaltetes Unternehmen eine Haftung für jedwede Besteuerung, wann auch immer diese eingeführt oder erhoben wird, ob
in Luxemburg oder einem sonstigen Land, oder sonstige finanzielle Nachteile entstehen, die ihnen andernfalls nicht ent-
standen wären; (y) dass die Gesellschaft oder ein Teilfonds dem US-amerikanischen Betriebsrentengesetz von 1974 in
seiner aktualisierten Fassung untersteht; oder (z) die Gesellschaft oder ein Teilfonds ihre/seine Aktien nach den Gesetzen
eines anderen Hoheitsgebiets als Luxemburg (einschließlich, aber ohne Anspruch auf Vollständigkeit, das US-amerikani-
sche Wertpapiergesetz oder das USamerikanische Investmentgesellschaftengesetz) registrieren muss; (iii) wenn der Besitz
zu einer Verletzung eines Gesetzes oder einer Vorschrift, die für die betreffende natürliche Person oder juristische Person
selbst, die Gesellschaft, den Komplementär oder einen Teilfonds nach luxemburgischem oder einem sonstigen Recht gelten,
führen sollte; und insbesondere wenn ein betreffender Anteilseigner nicht oder aus irgendeinem Grund nicht länger als gut
informierter Anleger gilt oder (iv) wenn infolgedessen der Gesellschaft steuerliche oder sonstige finanzielle Nachteile
entstehen können, die anders nicht entstanden wären; (diese natürlichen oder juristischen Personen werden vom Komple-
mentär bestimmt und werden in dieser Satzung als „nicht erwerbsberechtigte Personen“ definiert).

(b) Zu diesen Zwecken kann die Gesellschaft: (i) die Ausgabe von Aktien verweigern und die Registrierung von Über-

tragungen  von  Aktien  /  nicht  abgerufenen  Verpflichtungen  verweigern,  wenn  die  entsprechende  Registrierung  oder
Übertragung zum Eigentum oder Nießbrauch einer nicht erwerbsberechtigten Person an diesen Aktien oder nicht abgeru-
fenen Verpflichtungen führen würde; und (ii) jederzeit von jeder Person, deren Name im Register der Aktionäre oder der
(nicht abgerufenen) Verpflichtungen aufgeführt ist oder die eine Übertragung im Register der Aktionäre oder der (nicht
abgerufenen)  Verpflichtungen  eintragen  lassen  möchten,  die  Lieferung  sämtlicher  Informationen  (mit  eidesstattlichen
Versicherung) an die Gesellschaft zu verlangen, die sie für erforderlich hält, um zu entscheiden, ob der Nießbrauch an
diesen Aktien des Anteilseigners / (nicht abgerufenen) Verpflichtungen bei einer nicht erwerbsberechtigten Person liegt,
oder ob diese Registrierung zu einem Nießbrauch an diesen Aktien / (nicht abgerufenen) Verpflichtungen durch eine nicht
erwerbsberechtigte Person führt.

(c) Stellt es sich heraus, dass ein Anleger eine nicht erwerbsberechtigte Person ist, so ist der Komplementär nach freiem

Ermessen berechtigt: (i) die Annahme der Stimmabgabe der nicht erwerbsberechtigten Person auf der Hauptversammlung
zu  verweigern  und  ihre  Stimme  in  sämtlichen  Angelegenheiten,  die  der  Zustimmung  des  Teilfonds  oder  Gesellschaft
bedürfen oder bei sämtlichen Hauptversammlungen der Anteilseigner nicht zu berücksichtigen und/oder (ii) alle gezahlten
(oder zu zahlenden) Dividenden oder sonstigen ausgeschütteten (oder auszuschüttenden) Beträge im Hinblick auf die von
der nicht erwerbsberechtigte Person gehaltenen Aktien einzubehalten und/oder (iii) die nicht erwerbsberechtigte Person
anzuweisen, ihre Aktien zu verkaufen und gegenüber dem Komplementär nachzuweisen, dass dieser Verkauf innerhalb
von dreißig (30) Kalendertagen nach Versendung der entsprechenden Mitteilung durchgeführt wurde; wobei jeweils die
in Artikel 10 dieser Satzung festgelegten anwendbaren Einschränkungen für Übertragungen gelten und/oder (d) die nicht
abgerufene Verpflichtung der nicht erwerbsberechtigten Person herabzusetzen oder aufzukündigen und/oder (v) alle (oder
einen Teil der) von der nicht erwerbsberechtigten Person gehaltenen Aktien zu einem gemäß dem Verkaufsprospekt fest-
gelegten Preis zwangsweise zurückzunehmen.

Art. 14. Bestimmung des Nettovermögenswerts.
(z)  Die  Gesellschaft,  jeder  Teilfonds  und  jede  Klasse  innerhalb  eines  Teilfonds  weisen  einen  Nettovermögenswert

(„NAV”) auf, der gemäß luxemburgischem Recht bestimmt wird und jedweden Anpassungen, die zur Gewährleistung einer
fairen Behandlung der Investoren erforderlich sind und dieser Satzung sowie dem Verkaufsprospekt entsprechen, unterliegt.
Die Referenzwährung der Gesellschaft ist der Euro.

Berechnung des NAV:
(aa) Der NAV jedes Teilfonds und jeder Klasse wird in der Referenzwährung des Teilfonds oder der Klasse nach Treu

und Glauben in Luxemburg zu jedem Bewertungsstichtag, wie im Verkaufsprospekt festgelegt, berechnet (einzeln ein




(bb) Die Verwaltungsgesellschaft berechnet unter der Aufsicht des Komplementärs oder des Externen AIFM’s, wie im

Verkaufsprospekt bestimmt, den NAV je Klasse in dem entsprechenden Teilfonds.

(cc) Der NAV je Klasse im entsprechenden Compartment wird folgendermaßen ermittelt: jede Klasse ist entsprechend

dem Portfolio und den jeder dieser Klasse zurechenbaren Ausschüttungsansprüchen am Teilfonds beteiligt. Der Wert des
gesamten Portfolios und der einer bestimmten Klasse eines bestimmten Teilfonds zu einem bestimmten Bewertungsstichtag
zugerechneten Ausschüttungsanforderungen, bereinigt um die Verbindlichkeiten in Bezug auf diese Klasse zu diesem
Bewertungsstichtag, bildet den gesamten dieser Klasse dieses Teilfonds zu diesem Bewertungsstichtag zuzurechnenden
NAV. Das Vermögen jeder Klasse wird im Allgemeinen innerhalb eines Teilfonds investiert, unterliegt aber unterschied-
lichen Gebührenstrukturen, Streuungen, Marketingzielen, Währungen oder sonstigen spezifischen Kenngrößen, wie im
entsprechenden speziellen Abschnitt festgelegt. Für jede Klasse wird ein getrennter NAV pro Aktie, der infolge dieser
variablen Faktoren abweichen kann, folgendermaßen berechnet: der NAV dieser Klasse dieses Teilfonds zu diesem Be-
wertungsstichtag geteilt durch die Gesamtzahl der dann zu diesem Bewertungsstichtag ausstehenden Aktien dieser Klasse
dieses Teilfonds.

(dd) Zur Berechnung des NAV pro Klasse eines bestimmten Teilfonds wird der NAV jedes Teilfonds mittels Berechnung

der Gesamtsumme der folgenden Werte bestimmt:

(i) Wert des gesamtem Vermögens der Gesellschaft, das gemäß den Satzungsbestimmungen dem entsprechenden Teil-

fonds zugerechnet wird; abzüglich

(ii) aller Verbindlichkeiten der Gesellschaft, die gemäß den Satzungsbestimmungen dem entsprechenden Teilfonds

zugeschrieben werden, und aller dem entsprechenden Teilfonds zuzuschreibenden Gebühren, die zu dem entsprechenden
Bewertungsstichtag entstanden sind aber nicht beglichen wurden.

(ee) Das Nettogesamtvermögen der Gesellschaft ergibt sich aus der Differenz zwischen dem Bruttovermögen (ein-

schließlich des Marktwerts der Investitionen, die die Gesellschaft und ihre zwischengeschalteten Unternehmen besitzen)
und den Verbindlichkeiten der Gesellschaft in konsolidierter Form, unter der Voraussetzung, dass:

(i) die sich aus diesen Finanzausweisen ergebenden, den Investoren zuzuschreibenden Kapital- oder Verbindlichkeits-

anteile zur Berücksichtigung des beizulegenden (d.h. abgezinsten) Zeitwerts der latenten Steuerverbindlichkeiten, wie von
der Gesellschaft gemäß ihren firmeninternen Bestimmungen festgelegt, bereinigt werden;

(ii)  die  Anschaffungskosten  für  Investitionen  (gegebenenfalls  einschließlich  der  Kosten  zur  Einrichtung  eines  zwi-

schengeschalteten Unternehmens) zum Entstehungszeitpunkt vollständig als Aufwand erfasst werden; und

(iii) der Veranlasser die Einrichtungskosten für die Gesellschaft zu zahlen hat. Die Einrichtungskosten für die Teilfonds

werden von jedem Teilfonds getragen und über einen Zeitraum von fünf (5) Jahren abgeschrieben, anstatt zum Entste-
hungszeitpunkt vollständig als Aufwand erfasst zu werden.

(ff) Der Wert des Vermögens der Gesellschaft wird folgendermaßen bestimmt:
(i) Die Anteile an nicht notierten Zielfonds, die im Namen des entsprechenden Teilfonds oder eines zwischengeschalteten

Unternehmens registriert sind, werden mit ihrem letzten offiziellen verfügbaren Nettovermögenswert, der von diesen Ziel-
fonds oder deren Beauftragten gemeldet oder bereitgestellt wird, oder mit ihren letzten inoffiziellen Nettovermögenswerten
(d.h. Schätzungen von Nettovermögenswerten), wenn diese neueren Datums als die letzten offiziellen Nettovermögens-
werte  sind,  bewertet.  Der  offizielle  oder  inoffizielle  Nettovermögenswert  eines  Zielfonds  kann  gegebenenfalls  um
nachfolgende Kapitalabrufe und Ausschüttungen sowie um anwendbare Rücknahmegebühren bereinigt werden. Der Kom-
plementär oder der Externe AIFM, wie im Verkaufsprospekt bestimmt, hat das Recht zur Anpassung des Nettovermö-
genswerts oder der sonstigen auf diese Weise erhaltenen Bewertung, wenn der Komplementär oder der externe AIFM, wie
im Verkaufsprospekt bestimmt, der Auffassung ist, dass diese Nettovermögensbewertung oder die sonstigen Bewertungs-
angaben die Anteile der Gesellschaft oder des Teilfonds an diesem Zielfonds nicht genau widerspiegeln, sei es weil die
Angaben mit zeitlicher Verzögerung gegenüber dem Bewertungszeitpunkt des Zielfonds gemacht wurden oder sei es auf-
grund von Marktveränderungen oder aus einem anderen Grund. Der NAV ist ungeachtet der Tatsache, dass er eventuell
auf inoffiziellen oder geschätzten Nettovermögenswerten beruht, endgültig und verbindlich;

(ii) Die im Namen des entsprechenden Teilfonds oder eines zwischengeschalteten Unternehmens registrierten Anteile

an Investitionen, die an einer Börse notiert sind oder auf einem anderen regulierten Markt gehandelt werden, werden auf
Grundlage des letzten verfügbaren veröffentlichen Börsen- oder Marktwerts bewertet;

(iii) Der Wert sämtlicher Barmittel oder Bareinlagen, Rechnungen, Zahlungsaufforderungen und Außenstände, aktiver

Rechnungsabgrenzungsposten, Bardividenden und Zinsen, wie oben angegeben oder angefallen und noch nicht erhalten,
werden mit ihrem vollen Betrag angesetzt, es sei denn dessen Einnahme erscheint unwahrscheinlich, in diesem Fall wird
ihr Wert nach Abzug eines Abschlags, den der Komplementär im entsprechenden Fall im Hinblick auf die Abbildung ihres
wahren Werts für geeignet hält, bestimmt;

(iv) Anlagen in andere als die oben genannten Private-Equity-Wertpapiere werden nach Treu und Glauben mit der

gebotenen Sorgfalt gemäß den Richtlinien und Grundsätzen zur Bewertung von Portfoliogesellschaften, die in den von der
EVCA, der British Venture Capital Association (BVCA) und dem französischen Verband der Kapitalinvestoren (AFIC)
im März 2005 veröffentlichten International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines in ihrer jeweils
aktualisierten Fassung festgelegt sind, bewertet.




(gg) Der Komplementär oder der Externe AIFM, wie im Verkaufsprospekt bestimmt, kann nach eigenem Ermessen die

Verwendung einer anderen Bewertungsmethode erlauben, wenn er davon ausgeht, dass diese Bewertung den beizulegenden
Zeitwert eines Vermögens oder einer Verbindlichkeit der Gesellschaft unter Einhaltung des luxemburgischen Rechts besser
widerspiegelt. Diese Methode wird dann konsequent angewandt. Der Verwalter kann sich zur Berechnung des NAV auf
diese von der Gesellschaft genehmigten Abweichungen stützten.

(hh) Alle in einer anderen als der Referenzwährung notierten Vermögenswerte der jeweiligen Klasse werden zum Mit-

telkurs des Umrechnungskurses zwischen der Referenzwährung und der Denominationswährung zum Bewertungsstichtag

Für diesen Abschnitt gilt:
(ii) Von der Gesellschaft auszugebende Aktien werden als ab dem vom Komplementär zum Bewertungsstichtag, in

Bezug auf den die Bewertung vorgenommen wird, festgelegten Zeitpunkt in Umlauf befindlich behandelt, und ab diesem
Zeitpunkt bis zum Eingang des Preises bei der Gesellschaft, ist dieser somit als Vermögenswert der Gesellschaft anzusehen;

(jj) Zurückzunehmende Aktien der Gesellschaft (sofern zutreffend) werden bis zum für die Rücknahme festgelegten

Datum als existierend behandelt und berücksichtigt, und ab diesem Zeitpunkt bis zur Begleichung des Preises durch die
Gesellschaft ist dieser somit als Verbindlichkeit der Gesellschaft anzusehen;

(kk) Wenn sich die Gesellschaft zu irgendeinem Bewertungsstichtag verpflichtet hat:
(i) einen Vermögenswert zu erwerben, so ist der für diesen Vermögenswert zu erbringende Wert der Gegenleistung als

Verbindlichkeit der Gesellschaft auszuweisen und der Wert des zu erwerbenden Vermögenswerts ist als Vermögenswert
der Gesellschaft auszuweisen;

(ii) einen Vermögenswert zu veräußern, so ist der für diesen Vermögenswert zu erhaltende Wert der Gegenleistung als

Vermögenswert der Gesellschaft auszuweisen und der von der Gesellschaft zu übereignende Vermögenswert ist nicht in
das Vermögen der Gesellschaft aufzunehmen;

jedoch unter der Voraussetzung, dass wenn der exakte Wert oder die Art dieser Gegenleistung oder dieses Vermögens-

werts zu diesem Bewertungsstichtag nicht bekannt ist, der Wert dann vom Komplementär oder dem Externen AIFM, wie
im Verkaufsprospekt bestimmt, zu ermitteln ist.

(ll) Zuordnung von Vermögen und Verbindlichkeiten:
Das Vermögen und die Verbindlichkeiten der Gesellschaft werden folgendermaßen zugeordnet:
(i) Die von der Ausgabe von Aktien einer jedweden Klasse zu erhaltenden Erlöse werden in den Büchern der Gesellschaft

des dieser Klasse entsprechenden Teilfonds zugewiesen, unter der Voraussetzung, dass wenn mehrere Klassen in diesem
Teilfonds ausstehen, sich mit dem entsprechenden Betrag der dieser Klasse zuzuschreibende Anteil des Nettovermögens
dieses Teilfonds erhöht;

(ii) Die einem Teilfonds zugewiesenen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, Einnahmen und Aufwendungen sind

der oder den Klasse(n), die diesem Teilfonds entsprechen, zuzuschreiben;

(iii)Wenn irgendein Vermögenswert von einem anderen Vermögenswert abgeleitet worden ist, so ist dieser Vermö-

genswert in den Büchern der Gesellschaft der oder den gleichen Klasse(n) wie die Vermögenswerte, von denen er abgeleitet
wurde, zuzuweisen, und bei jeder Neubewertung dieses Vermögenswerts ist der Wertzuwachs bzw. die Wertminderung
der oder den entsprechenden Klasse(n) zuzuweisen;

(iv) Wenn die Gesellschaft eine Verbindlichkeit, die in Zusammenhang mit irgendeinem Vermögenswert einer be-

stimmten Klasse oder mehrerer bestimmter Klassen innerhalb eines Teilfonds oder in Zusammenhang mit irgendeiner in
Verbindung mit einem Vermögenswert einer bestimmten Klasse oder mehrerer bestimmter Klassen innerhalb eines Teil-
fonds getroffenen Maßnahme steht, eingeht, so ist diese Verbindlichkeit der oder den entsprechenden Klasse(n) innerhalb
dieses Teilfonds zuzuschreiben;

(v) Wenn irgendein Vermögenswert oder irgendeine Verbindlichkeit eines Teilfonds nicht als einer bestimmten Klasse

dieses Teilfonds zuschreibbar angesehen werden kann, so ist dieser Vermögenswert oder diese Verbindlichkeit pro rata zu
ihren jeweiligen NAV allen Klassen oder auf eine vom Komplementär nach Treu und Glauben festgelegte Weise zuzu-
ordnen, unter der Voraussetzung, dass (i) wenn Vermögenswerte mehrerer Klassen in einem Konto gehalten werden und/
oder von einem Vertreter des Komplementärs als getrennter Pool von Vermögenswerten mit verwaltet werden, der ent-
sprechende Anspruch jeder Klasse dem proportionalen Anteil des Beitrags der entsprechenden Klasse zu dem entsprech-
enden Konto oder Pool zu entsprechen hat und dass (ii) dieser Anspruch entsprechend den Zuführungen und Abbuchungen
für das Konto der Klasse, wie im Verkaufsprospekt dargelegt, variabel ist;

(vi) Bei der Auszahlung der Ausschüttungen an die Anteilsinhaber jedweder Klasse, ist der NAV dieser Klasse um die

Höhe dieser Ausschüttungen herabzusetzen.

(mm) Allgemeine Bestimmungen:
(i) Alle Bewertungsvorschriften und Festsetzungen sind nach luxemburgischen Recht auszulegen und festzulegen;
(ii) Der NAV zum Zeitpunkt eines jedweden Bewertungsstichtags wird den Investoren unverzüglich nach Abschluss

am eingetragenen Firmensitz der Gesellschaft zugänglich gemacht. Der Komplementär bemüht sich nach besten Kräften,
den NAV innerhalb von zwei (2) Monaten ab dem entsprechenden Bewertungsstichtag zu berechnen und abzuschließen;




(iii) Um Zweifel zu vermeiden, dienen die Bestimmungen dieses Abschnitts zur Bestimmung des NAV pro Aktie und

sollen keinerlei Auswirkungen auf den Umgang mit Vermögenswerten und Verbindlichkeiten der Gesellschaft oder jed-
weden von der Gesellschaft ausgegebenen Aktien zu Buchhaltungs- oder Rechtszwecken haben;

(iv) Der NAV je Aktie jeder Klasse in jedem Teilfonds wird den Investoren am eingetragenen Firmensitz der Gesellschaft

und in den Räumen des Verwalters zugänglich gemacht. Die Gesellschaft kann die Veröffentlichung dieser Angaben in
der Referenzwährung eines jeden Teilfonds / jeder Klasse und in jeder anderen Währung nach Ermessen des Komple-
mentärs  in  führenden  Finanzzeitungen  veranlassen.  Die  Gesellschaft  übernimmt  keinerlei  Haftung  für  Fehler  oder
Verzögerungen bei der Veröffentlichung oder für das Ausbleiben der Veröffentlichung von Preisen;

(v) Forderungen der Gesellschaft gegen die Investoren bezüglich nicht abgerufener Verpflichtungen werden zur Be-

rechnung des NAV nicht berücksichtigt;

(vi) In Bezug auf einen bestimmten Teilfonds können, wie unten im entsprechenden speziellen Abschnitt dargelegt,

abweichende Bewertungsregeln gelten.

Art. 15. Aussetzung der Bestimmung des Nettovermögenswerts.
(nn) Der Komplementär kann jederzeit die Bestimmung des NAV der Aktien eines jedweden Teilfonds und/oder die

Ausgabe von Aktien dieses Teilfonds an Zeichner und/oder die Rücknahme von Aktien dieses Teilfonds von ihren An-
teilseignern und/oder die Umwandlung von Aktien jedweder Klasse in einem Teilfonds zeitweise aussetzen:

(oo) Wenn ein(e) oder mehrere Börsen oder Märkte, die die Grundlage zur Bewertung eines wesentlichen Anteils des

Vermögens des entsprechenden Teilfonds liefern, oder ein oder mehrere Devisenmärkte der Währung, in der ein wesent-
licher Anteil des Vermögens des entsprechenden Teilfonds notiert sind, außerhalb der üblichen Feiertage geschlossen sind
oder wenn ihr Handel eingeschränkt oder ausgesetzt wird;

(pp) Wenn infolge von politischen, wirtschaftlichen, militärischen oder finanziellen Ereignissen oder von jedweden

Umständen, die nicht unter die Verantwortung und die Kontrolle des Komplementärs oder des Externen AIFM’s, wie im
Verkaufsprospekt bestimmt, fallen, eine Verfügung über das Vermögen des entsprechenden Teilfonds nicht vernünftig
oder normal zu bewerkstelligen ist, ohne die Interessen der Anteileigner ernsthaft zu schädigen;

(qq) Im Falle eines Zusammenbruchs der üblichen zur Bewertung einer jedweden Investition der Gesellschaft einge-

setzten Kommunikationsmittel oder wenn aus irgendeinem von dem Komplementär oder des Externen AIFM‘s, wie im
Verkaufsprospekt bestimmt, nicht zu verantwortenden Grund der Wert eines jedweden Vermögenswertes des entsprech-
enden Teilfonds nicht so schnell und exakt wie erforderlich bestimmt werden kann;

(rr) Wenn infolge von Devisenbeschränkungen oder sonstigen den Geldtransfer betreffenden Beschränkungen Trans-

aktionen für die Gesellschaft nicht durchführbar sind oder wenn Käufe und Verkäufe des Gesellschaftsvermögens nicht zu
den üblichen Wechselkursen getätigt werden können;

(ss) Wenn aus jedwedem anderen Grund die Preise von jedweden Investitionen innerhalb eines Teilfonds nicht umge-

hend oder nicht exakt bestimmt werden können;

(tt) Bei Veröffentlichung einer Mitteilung zur Einberufung einer Hauptversammlung zur Abwicklung der Gesellschaft

oder irgendeinen oder jedweden Teilfonds;

(uu) Wenn die Aussetzung gesetzlich oder aufgrund eines Gerichtsprozesses erforderlich ist und/oder
(vv) Wenn der Komplementär aus irgendeinem Grund entscheidet, dass eine solche Aussetzung im besten Interesse der

Anteilseigner ist.

(ww) Jedwede Aussetzung kann von der Gesellschaft auf eine Weise, die für die vermutlich davon betroffenen Personen

geeignet erscheinen mag, bekanntgegeben werden. Die Gesellschaft setzt die Anteilseigner, die eine Rücknahme oder eine
Umwandlung ihrer Aktien fordern, über eine solche Aussetzung in Kenntnis.

(xx) Eine solche Aussetzung in Bezug auf einen jedweden Teilfonds hat keinerlei Auswirkung auf die Berechnung des

NAV pro Aktie, die Ausgabe, die Rücknahme und die Umwandlung von Aktien eines jedweden anderen Teilfonds.

Art. 16. Verwaltung der Gesellschaft.
(a) Stafford Capital Partners GP S.à r.l. (associé gérant commandité), eine nach luxemburgischen Recht gegründete

Gesellschaft (in dieser Satzung als der „Komplementär“ bezeichnet) ist verantwortlich für die Verwaltung der Gesellschaft
zu Gunsten und im besten Interesse der Aktionäre.

(b) Der Komplementär darf in Bezug auf seine Management-Aktie, oder Teile von dieser, keine Veräußerungen, Ab-

tretungen,  Übertragungen,  Gewährungen  von  Beteiligungen,  Verpfändungen,  Beleihungen,  Belastungen  oder  sonstige
Verfügungen (jeweils eine Übertragung) vornehmen oder sich freiwillig als Komplementär aus der Gesellschaft zurück-
ziehen, es sei denn, er ist aufgrund von Verwaltungs- und/oder Rechtsvorschriften dazu verpflichtet. Ist der Komplementär
aufgrund Verwaltungsoder Rechtsvorschriften zum Rücktritt gezwungen, so informiert er, sofern er rechtmäßig dazu befugt
ist, die Anteilseigner mindestens sechs Monate im Voraus und beruft unverzüglich eine außerordentliche Hauptversamm-
lung zur Abstimmung über die Abwicklung der Gesellschaft oder zur Ernennung eines neuen Komplementärs gemäß
anwendbarem Recht und dieser Satzung ein.

(c) Auf einer Hauptversammlung, die durch Aktionäre einberufen wird, welche wenigstens zehn Prozent des Grund-

kapitals der Gesellschaft vertreten, sind die Aktionäre gemäß den in dieser Satzung festgelegten Beschlussfähigkeits- und
Mehrheitsanforderungen für eine Satzungsänderung, berechtigt, den Komplementär zu entlassen; dies gilt mit der Maßgabe,




dass ein solcher Beschluss nur gültig ist, wenn die entsprechende Beschlussfähigkeits- und Mehrheitsanforderung für eine
Satzungsänderung (i) insgesamt (bezogen auf alle Anteilseigner aller Teilfonds) und (ii) bezogen auf die Hauptversamm-
lung eines jeden einzelnen Teilfonds erfüllt wird; und dass zudem (iii) der Komplementär kein Vetorecht gegen diesen
Beschluss besitzt (ein gemäß den oben stehenden Anforderungen gefasster Beschluss stellt einen wirksamen Entlassungs-
beschluss dar).

(d) Nach einem wirksamen Entlassungsbeschluss entscheidet die Hauptversammlung der Anteilseigner auch, ob die

Gesellschaft aufgelöst und abgewickelt wird oder ob ein Nachfolger des Komplementärs benannt wird; in diesem Fall wird
ein neuer Komplementär ernannt und sämtliche vom Komplementär gehaltenen Management-Aktien werden zu ihrem
ursprünglichen Zeichnungspreis an diesen neuen Komplementär übertragen. Jedwede solche Ernennung eines Nachfolgers
des Komplementärs unterliegt nicht der Genehmigung des Komplementärs.

(e) Wenn auf einer zu dem in Artikel 14 (c) dieser Satzung dargelegten Zweck einberufenen Hauptversammlung ein

oder mehrere Teilfonds der Entlassung nicht zustimmen (d.h. wenn die entsprechenden Beschlussfähigkeits- und Mehr-
heitsanforderungen auf der Ebene eines Teilfonds nicht erfüllt werden), dann (i) ist der Beschluss, den Komplementär zu
entlassen, nicht wirksam und der Komplementär bleibt im Amt und (ii) der Komplementär und die Anteilseigner aller
Teilfonds, die für die Entlassung gestimmt haben (d.h. alle Teilfonds, in denen die entsprechenden Beschlussfähigkeits-
und Mehrheitsanforderungen erfüllt wurden), unternehmen alle zumutbaren Bemühungen zur Übertragung der Vermö-
genswerte  und  Verbindlichkeiten  eines  jeden  betreffenden  Teilfonds  auf  einen  neuen  Teilfonds,  ein  Unterfonds  oder
Anlagestruktur mit im Wesentlichen den gleichen Eigenschaften wie der entsprechende Teilfonds (die Neue Struktur), der
auf Kosten der betreffenden Anteilseigner innerhalb eines Zeitraums von maximal 6 Monaten beginnend mit der gemäß
Artikel 16 (c) dieser Satzung abgehaltenen Hauptversammlung einzurichten ist. Wenn die Einrichtung der Neuen Struktur
und die Übertragung der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des betreffenden Teilfonds auf die Neue Struktur nicht
innerhalb dieses Zeitraums von 6 Monaten erfolgt sind, so ist der Komplementär zur einseitigen Kündigung und zur Ab-
wicklung  des/der  betreffenden  Teilfonds  berechtigt.  Sämtliche  Beschlüsse  zur  Übertragung  der  Vermögenswerte  und
Verbindlichkeiten eines Teilfonds gemäß Artikel 16 (e) werden gemäß den Anforderungen aus Artikel 28 (e) dieser Satzung

Art. 17. Befugnisse des Komplementärs.
(a) Der Komplementär ist mit den weitesten Vollmachten versehen, um alle Verwaltungs- sowie Veräußerungshand-

lungen im Rahmen des Gesellschaftszwecks auszuführen.

(b) Alle Vollmachten, die nicht per Gesetz oder dieser Satzung der Generalversammlung der Anteilseigner zugewiesen

sind, werde durch den Komplementär wahrgenommen.

(c) Für den Fall einer Pattsituation auf der Ebene des Komplementärs hinsichtlich der Verwaltung von Angelegenheiten

der Gesellschaft, die intern nicht gelöst werden können, trifft der Komplementär die erforderlichen Vorkehrungen für die
Einberufung einer Hauptversammlung der Aktionäre der Gesellschaft, um sich mit der Angelegenheit zu befassen. Die
Entscheidung der Generalversammlung ist für den Komplementär bindend und dieser wird alle erforderlichen Vorkeh-
rungen treffen, um diese Entscheidung ohne Verzögerung umzusetzen.

(d) Der Komplementär kann Anlageberater und Manager sowie alle anderen Management und Verwaltungsvertreter

bestellen. Der Komplementär kann mit solchen Personen oder Gesellschaften Verträge über die Erbringung ihrer Dienst-
leistungen, die Übertragung von Vollmachten auf solche Personen oder Gesellschaften und die Festlegung der von der
Gesellschaft zu tragenden Vergütung abschließen.

Art. 18. Zeichnungsberechtigung. Die Gesellschaft wird gegenüber Dritten durch die Unterschrift des Komplementärs

oder durch die Unterschrift(en) von (einer) anderen Person(en) gebunden, denen Vollmacht seitens des Komplementärs
übertragen wurde, mit der Ausnahme, dass einem Kommanditisten (associé commanditaire) der Gesellschaft eine solche
Vollmacht nicht erteilt werden kann.

Art. 19. Entschädigung des Komplementärs. Der Komplementär, die Mitglieder der Geschäftsleitung des Komplemen-

tärs sowie andere im Verkaufsprospekt genannten Parteien oder Personen und deren angeschlossenen Unternehmen (gemäß
Definition im Verkaufsprospekt), die leitenden Angestellten, Verwaltungsräte, direkte oder indirekte Aktionäre, Gesell-
schafter, Bevollmächtigte, Partner und Angestellte der Vorgenannten (jeweils als Entschädigter bezeichnet), haben ein
Anrecht auf Entschädigung aus den Vermögenswerten des betreffenden Teilfonds (zur Vermeidung von Zweifeln: dabei
kann es sich um die Vermögenswerte aller Teilfonds handeln, wenn die betreffende Angelegenheit die Gesellschaft als
Ganzes  oder  alle  Teilfonds  betrifft)  für  alle  Verbindlichkeiten,  Kosten  oder  Ausgaben  (einschließlich  angemessenen
Rechtskosten), Schäden, Verluste, Klagen, Verfahren und Prozesse, gerichtlicher, verwaltungstechnischer, ermittlungs-
technischer oder sonstiger Art, die in irgendeiner Weise bezüglich oder aufgrund der Beteiligung des Entschädigten an den
Geschäften des betreffenden Teilfonds oder der Gesellschaft oder im Rahmen oder gemäß einer jedweden Management-
oder sonstigen Vereinbarung im Zusammenhang mit der Gesellschaft von dieser Person zu jeder Zeit erhoben werden, die
ihr entstehen oder ihr gegenüber geltend gemacht werden; wobei die Entschädigten keinen Anspruch auf Entschädigung
für ihre Handlungen oder Unterlassungen aus Verhaltensweisen, die als Betrug, vorsätzliches Verschulden, grobe Miss-
achtung oder Fahrlässigkeit anzusehen sind, haben.

Art. 20. Bestellung eines Externen AIFM.
(a) Die Gesellschaft als AIF im Sinne des Gesetzes von 2013 hat einen externen AIFM (der „Externe AIFM“) bestellt.




(b) Die Bestellung des Externen AIFM unterliegt der Genehmigung durch die CSSF.

Art. 21. Interessenkonflikt.
(a) Verträge und sonstige Geschäfte zwischen der Gesellschaft und einer anderen Gesellschaft oder einem anderen

Unternehmen werden nicht dadurch beeinträchtigt oder deshalb ungültig, weil der Komplementär oder ein oder mehrere
Geschäftsführungsmitglied(er) des Komplementärs an dieser anderen Gesellschaft oder diesem anderen Unternehmen in-
teressiert ist/sind oder dort Verwaltungsratsmitglied, Gesellschafter, leitender oder sonstiger Angestellter ist/sind.

(b) Jedes Verwaltungsratsmitglied oder jeder leitende Angestellte des Komplementärs, der Verwaltungsratsmitglied,

leitender Angestellter oder einfacher Angestellter einer Gesellschaft oder eines Unternehmens ist, mit der/dem die Gesell-
schaft Verträge abschließt oder sonstige Geschäftsbeziehungen eingeht, wird durch diese Verbindung mit dieser anderen
Gesellschaft oder diesem anderen Unternehmen nicht daran gehindert, im Zusammenhang mit einem solchen Vertrag oder
einer solchen Geschäftsbeziehung zu berücksichtigen, abzustimmen oder zu handeln.

Art. 22. Depotbank.
(a) Die Gesellschaft hat mit einer Bank, die die Anforderungen des Gesetzes von 2007, des Gesetzes von 2013 und

geltenden Regularien der CSSF sowie die Verpflichtungen und Aufgaben gemäß Depotbank-Vereinbarung erfüllen muss
(die „Depotbank“). Die an die Depotbank zu entrichtenden Gebühren werden in der Depotbank-Vereinbarung festgelegt.

(b)  Falls  die  Depotbank  ausscheiden  möchte,  benennt  der  Komplementär  innerhalb  von  zwei  Monaten  ein  anderes

Finanzinstitut als Depotbank, und in der Folge beauftragen die Geschäftsführer dieses Institut anstelle der ausscheidenden
Depotbank als Depotbank. Der Komplementär ist berechtigt, die Ernennung der Depotbank zu kündigen, aber er darf die
Depotbank nicht entlassen, ehe gemäß dieser Bestimmung eine Depotbank mit der Nachfolge beauftragt wurde.

Art. 23. Hauptversammlung der Aktionäre.
(a) Die Hauptversammlung der Aktionäre repräsentiert die Gesamtheit der Aktionäre der Gesellschaft. Sie hat die weitest

reichenden Befugnisse, Handlungen im Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft anzuordnen, auszu-
führen oder zu genehmigen, unter der Voraussetzung, dass alle Beschlüsse der Hauptversammlung der Aktionäre, welche
die Satzung ändern oder Rechte oder Pflichten gegenüber Dritten begründen, vom Komplementär genehmigt werden müs-

(b)  Jeder  Beschluss  der  Hauptversammlung,  welcher  zum  Ziel  hat,  diese  Satzung  zu  ändern,  bedarf  (i)  (im  ersten

Durchgang) einer Beschlussfähigkeit von fünfzig (50) Prozent der von der Gesellschaft ausgegebenen Aktien, (ii) der
Zustimmung einer Mehrheit von mindestens zwei Dritteln (2/3) der auf der Versammlung von anwesenden oder vertretenen
Aktionären abgegebenen Stimmen und, falls in dieser Satzung oder dem Verkaufsprospekt nicht anders vorgesehen, (iii)
der Zustimmung des Komplementärs.

(c) Jede Änderung dieser Satzung, die eine Änderung der Rechte einer bestimmten Klasse zur Folge hat, muss durch

einen Beschluss der Hauptversammlung der Gesellschaft und der Sonderversammlung(en) der Aktionäre der betreffenden
Klasse oder Klassen genehmigt werden.

(d) Die Hauptversammlungen werden vom Komplementär einberufen. Die Einberufung zur Hauptversammlung erfolgt

schriftlich durch den Komplementär unter Bekanntmachung der Tagesordnung und per Einschreiben, das mindestens acht
(8) Tage vor dem Datum der Hauptversammlung an jeden Aktionär an seine im Namensaktienregister eingetragene Adresse
verschickt wird.

(e) Die jährliche Hauptversammlung wird am eingetragenen Firmensitz oder an dem in der Einberufung der Versamm-

lung festgelegten Ort, voraussichtlich am zweiten Dienstag des Monats Dezember um 11.00 Uhr MEZ abgehalten. Falls
dieser Tag ein gesetzlicher Feiertag in Luxemburg ist, wird die jährliche Hauptversammlung am nächstfolgenden Arbeits-
tag, abgehalten.

(f) Andere Versammlungen der Aktionäre können an den Orten und zu den Zeiten abgehalten werden, die in den je-

weiligen Einberufungen der Versammlungen festgelegt sind. Die Aktionäre können ihre Stimme zu den der Hauptver-
sammlung vorgelegten Beschlüssen schriftlich (mithilfe von Stimmzetteln) abgeben, sofern diese schriftlichen Stimmzettel
(i) den Namen, den Vornamen, die Adresse und die Unterschrift des betreffenden Aktionärs, (ii) die in der Einberufung
aufgeführte Tagesordnung und (iii) die Abstimmungsanweisungen (ja, nein, Enthaltung) für jeden Tagesordnungspunkt
enthalten. Zur Berücksichtigung der Stimmabgabe muss der Original-Stimmzettel achtundvierzig (48) Stunden vor der
entsprechenden Hauptversammlung bei der Gesellschaft eingehen.

(g) Der Komplementär kann andere Bedingungen festlegen, die die Aktionäre zur Teilnahme an Aktionärsversamm-

lungen erfüllen müssen.

(h) Falls alle Aktionäre anwesend oder vertreten sind und wenn alle bestätigen, dass die Versammlung ordnungsgemäß

einberufen wurde und sie über die Tagesordnung der Versammlung in Kenntnis gesetzt wurden, können die Hauptver-
sammlungen ohne vorherige Einberufung der Versammlung abgehalten werden.

(i) Ein Aktionär kann sich auf jeder Generalversammlung durch eine schriftliche Vollmacht an eine andere Person,

welche kein Aktionär sein muss und Geschäftsführer des Komplementärs sein kann, vertreten lassen.

(j) Die Aktionäre eines Teilfonds können Hauptversammlungen abhalten, um gemäß dieser Satzung und dem Ver-

kaufsprospekt Beschlüsse in sämtlichen Angelegenheiten, die ausschließlich diesen Teilfonds betreffen, zu fassen. Die




Bestimmungen aus Artikel 20 gelten für die Hauptversammlungen eines Teilfonds, es sei denn, die Umstände verlangen
entsprechend dieser Satzung und dem Verkaufsprospekt eine Abweichung.

Art. 24. Geschäftsjahr. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. Juli und endet am 30. Juni des folgenden Jahres.

Art. 25. Jahresbericht, Prüfer und zusätzliche den Investoren zur Verfügung zu stellende Informationen.
(a) Die Gesellschaft veröffentlicht einen Jahresbericht innerhalb von sechs (6) Monaten nach Abschluss des betreffenden

Geschäftsjahres. Die in dem Jahresbericht der Gesellschaft enthaltenen Buchführungsinformationen werden von einem
von der Hauptversammlung ernannten und von der Gesellschaft bezahlten Prüfer (réviseur d’entreprises agrée) überprüft.
Der Prüfer erfüllt alle im Gesetz von 2007 vorgeschriebenen Pflichten.

(b) Wie im Verkaufsprospekt beschrieben, ist der Externe AIFM zur Einhaltung der Informationspflichten gegenüber

den Investoren gemäß Artikel 23 der Richtlinie 2011/61/EU des Europäischen Parlaments und des Rates vom 8 Juni 2011
über die Verwalter alternativer Investmentfonds und zur Änderung der Richtlinien 2003/41/EG und 2009/65/EG und der
Verordnungen (EG) Nr. 1060/2009 und (EU) Nr. 1095/2010 (die „AIFM Richtlinie“), wie diese in das jeweilige nationale
Recht des Herkunftsmitgliedstaats des Externen AIFM umgesetzt wurde, verpflichtet.

Art. 26. Ausschüttungen.
(a) Auf Vorschlag des Komplementärs entscheidet die Hauptversammlung in dem gesetzlich und durch das Verkaufs-

prospekt vorgegebenen Rahmen, wie die Einkünfte aus dem Teilfonds im Hinblick auf alle bestehenden Klassen verwendet
werden, und kann Ausschüttungen ankündigen oder den Komplementär ermächtigen, dies zu tun.

(b) Der Komplementär kann für jede gemäß den Bedingungen des Verkaufsprospekts ausschüttungsberechtigte Klasse

die Auszahlung von Zwischendividenden gemäß den gesetzlichen Bestimmungen beschließen.

(c) Die Ausschüttungen können in der Währung, zu der Zeit und an dem Ort, die der Komplementär von Zeit zu Zeit

festlegt, erfolgen.

(d) Der Komplementär kann die Ausgabe von Gratisaktien an Stelle von Bardividenden gemäß den vom Komplementär

festgelegten Bedingungen beschließen.

(e) Ausschüttungen, die innerhalb von fünf Jahren nach ihrer Ankündigung nicht eingefordert wurden, verfallen und

fallen zurück an die im jeweiligen Teilfonds ausgegebene(n) Klasse(n).

(f) Auf von der Gesellschaft angekündigte und von dieser für den Begünstigten bereitgehaltene Dividende werden keine

Zinsen gezahlt.

(g) Ausschüttungen können von der Gesellschaft zur Reinvestition oder für sonstige Zwecke gemäß den Bedingungen

des  Verkaufsprospekts  zurückgerufen  werden.  Die  Gesellschaft  kann  gemäß  den  Bedingungen  des  Verkaufsprospekts
obligatorische Ausschüttungen in Form von Vermögenswerten an die Anteilseigner vornehmen.

Art. 27. Auflösung und Liquidation der Gesellschaft.
(a) Die Gesellschaft kann zu jeder Zeit durch Beschluss der Hauptversammlung, vorbehaltlich der Beschlussfähigkeits-

und Mehrheitsanforderungen, die für eine Satzungsänderung benötigt werden, und mit Zustimmung des Komplementärs,
aufgelöst werden.

(b) Im Falle einer freiwilligen Liquidation, wird die Gesellschaft nach ihrer Auflösung als für die Zwecke der Liquidation

fortbestehend angesehen. Die Geschäfte der Gesellschaft werden von einem oder mehreren Liquidatoren geführt, der/die
nach der Genehmigung durch die zuständige Aufsichtsbehörde von einer Hauptversammlung ernannt wird/werden, welche/
r auch seine/ihre Vollmachten und Vergütung festlegt.

(c) Sollte die Gesellschaft freiwillig liquidiert werden, so wird ihre Liquidation im Einklang mit den Bestimmungen des

luxemburgischen  Rechts  durchgeführt.  Der  Liquidationsbericht  der  Liquidatoren  wird  von  einem  unabhängigen  Wirt-
schaftsprüfer geprüft.

(d) Die Ausgabe neuer Aktien durch die Gesellschaft endet am Veröffentlichungstag der Einberufung der Hauptver-

sammlung,  die  über  die  Auflösung  und  Liquidation  der  Gesellschaft  befinden  soll.  Der  Erlös  aus  der  Liquidation  der
Gesellschaft, das Netto der Liquidationsausgaben, wird von den Liquidatoren an die Aktionäre der einzelnen Aktienklassen
in Übereinstimmung mit ihren jeweiligen Rechten verteilt. Die von den Aktionären am Ende des Liquidationsverfahrens
nicht geltend gemachten Erlöse, werden im Einklang mit dem luxemburgischen Recht und unter Einhaltung der gesetzlichen
Fristen bei der Caisse de Consignation in Luxemburg hinterlegt.

Art. 28. Auflösung und Verschmelzung von Teilfonds.
(a) Im Falle, dass - aus irgendeinem Grund - der Wert des gesamten Nettovermögens eines Teilfonds oder der Wert des

Nettovermögens einer Klasse innerhalb eines Teilfonds auf einen Wert abgesunken ist bzw. einen Wert nicht erreicht hat,
der vom Komplementär oder seinem Beauftragten als Minimalwert dieses Teilfonds oder dieser Klasse festgesetzt wurde,
um in einer wirtschaftlich effizienten Weise zu operieren oder im Falle einer substanziellen Änderung der politischen,
wirtschaftlichen oder monetären Begebenheiten oder als Angelegenheit einer wirtschaftlichen Rationalisierung, kann der
Komplementär oder sein Beauftragter entscheiden, den Anlegern dieses Teilfonds anzubieten, ihre Aktien in Aktien eines
anderen Teilfonds gemäß den von ihm oder seinem Beauftragten festgelegten Bedingungen umzuwandeln oder alle Aktien
der betreffenden Klasse oder Klassen zu einem Nettovermögenswert pro Aktie zurückzunehmen, der an dem Bewertungstag
ermittelt wird an dem die Entscheidung vollzogen werden soll. Die Gesellschaft wird vor dem Durchführungsdatum der




zwingenden Rücknahme eine Benachrichtigung an die Aktionäre der betreffenden Klasse oder Klassen versenden, die die
Gründe für die und das Verfahren der Rücknahme darlegt. Die eingetragenen Aktionäre werden schriftlich informiert.

(b) Jede Zeichnungsanfrage soll ab dem Zeitpunkt der Ankündigung der Auflösung, der Verschmelzung oder Übertra-

gung des betreffenden Teilfonds ausgesetzt werden.

(c) Vermögenswerte, die bei der Durchführung der Rücknahme nicht an ihre Eigentümer ausgeschüttet werden können,

werden bei der Depotbank für einen Zeitraum von sechs (6) Monaten hinterlegt; nach diesem Zeitraum, werden die Ver-
mögenswerte bei der Caisse de Consignation in Luxemburg im Namen der dazu berechtigten Personen hinterlegt.

(d) Unter den unter Buchstabe (a) angegebenen Umständen kann der Komplementär beschließen, die Vermögenswerte

eines jedweden Teilfonds denen eines anderen bestehenden Teilfonds innerhalb der Gesellschaft oder einem anderen Un-
ternehmen für eine gemeinsame Anlage gemäß den Bestimmungen des Gesetzes von 2007 oder Teil II des Gesetzes vom
17. Dezember 2010 über Unternehmen für gemeinsame Anlagen oder einem anderen Unterfonds innerhalb dieses anderen
Unternehmens für gemeinsame Anlagen (der neue Unterfonds) zuzuteilen und die Aktien des betreffenden Teilfonds in
Aktien eines anderen Teilfonds (falls erforderlich infolge einer Trennung oder Konsolidierung und der Zahlung des dem
Teilanspruch entsprechenden Betrags an die entsprechenden Anteilseigner) umzubenennen. Dieser Beschluss wird wie
unter Buchstabe (a) beschrieben einen Monat vor Inkrafttreten mitgeteilt (und die Bekanntgabe wird zudem Angaben zum
neuen Unterfonds enthalten).

(e) Zudem können der Komplementär und die Anteilseigner eines Teilfonds, in dem die zur Entlassung des Komple-

mentärs  erforderlichen  Beschlussfähigkeits-  und  Mehrheitsanforderungen  gemäß  obigem  Artikel  16  (c)  nicht  erfüllt
wurden, beschließen, die diesem Teilfonds zuzuordnenden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in ein Neues Instrument
einzubringen, und dieser Beschluss ist wirksam, wenn er von einer Hauptversammlung des Teilfonds, für die keine Be-
schlussfähigkeitsanforderungen  gelten  und  die  mit  einfacher  Mehrheit  der  auf  dieser  Versammlung  anwesenden  oder
vertretenen und abstimmenden Personen über diesen Zusammenschluss entscheidet, gefasst wird.

(f) Des Weiteren wird unter den von Buchstabe (a) dieses Artikels abweichenden Umständen für eine Einbringung der

einem Teilfonds zuzuordnenden Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in ein anderes Unternehmen für gemeinsame
Anlagen  oder  in  einen  anderen  Unterfonds  dieses  anderen  Unternehmens  für  gemeinsame  Anlagen  ein  Beschluss  der
Anteilseigner der betreffenden Klasse oder des betreffenden Teilfonds, der mit einer Beschlussfähigkeit von 50 % der
ausgegebenen Aktien und der Zustimmung mit einer 2/3 Mehrheit der abgegebenen anwesenden oder vertretenen Stimmen
gefasst wird, erforderlich sein, es sei denn, es soll ein Zusammenschluss mit einem luxemburgischen Unternehmen für
gemeinsame Anlagen des Vertragstyps (fonds commun de placement) oder einem ausländischen Unternehmen für ge-
meinsame Anlagen erfolgen, in diesem Fall sind die Beschlüsse nur für die Anteilseigner, die für den Zusammenschluss
gestimmt haben, bindend. Alle gemäß diesem Buchstaben (f) gefassten Beschlüsse der Hauptversammlung unterliegen der
Zustimmung des Komplementärs.

(g) Wurde ein Teilfonds ausschließlich als Feederfund mit dem Zweck im Wesentlichen alle seine Vermögenswerte in

einen Master-Zielfonds zu investieren eingerichtet, so leitet der Komplementär, sobald wie möglich nach der Auflösung
des bestreffenden Master-Zielfonds, in den dieser Feeder-Teilfonds investiert, und grundsätzlich innerhalb von drei Mo-
naten nach der Auflösung des betreffenden Master-Zielfonds die Abwicklung dieses Feeder-Teilfonds ein.

Art. 29. Anwendbares Recht. Alle Angelegenheiten, die nicht durch diese Satzung geregelt werden, werden in Über-

einstimmung mit dem Gesetz von 1915, dem Gesetz von 2007, dem Gesetz von 2013 und das relevante nationale Gesetz
des Herkunftsmitgliedstaats des Externen AIFM im Hinblick auf die AIFM Richtlinie, in ihrer jeweils aktuellen Fassung

The foregoing amendment of the Articles of Incorporation was decided with the approval of the General Partner.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day specified at the beginning of this document.

The document having been read to the parties appearing, known to the notary by name, first name and residence, the

said parties appearing signed together with the notary the present deed.

Gezeichnet: C. JUNK, A. SIEBENALER und D. KOLBACH.

Enregistré à Luxembourg A.C.1, le 4 novembre 2015. Relation: 1LAC/2015/35018. Reçu soixante-quinze euros (75.-


<i>Le Receveur (signé): P. MOLLING.

- FÜR GLEICHLAUTENDE AUSFERTIGUNG - Der Gesellschaft auf Begehr erteilt.

Luxemburg, den 11. November 2015.

Référence de publication: 2015183382/1322.

(150204389) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 novembre 2015.




CEP IV HKM Advisor S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 201.601.


In the year two thousand and fifteen, on the nineteenth day of November,
Before Us, Maître Jean-Paul MEYERS, notary residing in Esch-sur-Alzette, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

CEP IV Advisor S.à r.l., a société à responsabilité limitée, incorporated and existing under the laws of the Grand Duchy

of Luxembourg, registered with the Luxembourg Trade and Companies Register under number B 185 280, having a share
capital of twelve thousand five hundred euro (EUR 12,500) and its registered office at 2, avenue Charles de Gaulle, 4 


floor, L-1653 Luxembourg,

here represented by Mr. Serge BERNARD, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of an “ad hoc” proxy given under

private seal.

Which power of attorney, after being signed “ne varietur” by the representative of the appearing party and the under-

signed notary, will remain attached to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing party, represented as here above stated, has requested the notary to incorporate a private limited liability

company (“société à responsabilité limitée”) with the following articles of incorporation:

Title I. - Form - Corporate object - Duration - Name - Registered office

Art. 1. Form. There is hereby formed between the subscriber and all those who may become shareholders in the future,

a private limited liability company (société à responsabilité limitée) (hereinafter the “Company”), which will be governed
by the laws pertaining to such an entity, and in particular by the law of August 10 


 , 1915 on commercial companies as

amended (hereinafter the “Law”), as well as by the present articles of association (hereinafter the “Articles”).

Art. 2. Corporate object. The object of the Company is the holding of participations, in any form whatsoever, in any

commercial, industrial, financial or other Luxembourg or foreign companies, the control, the management, as well as the
development of these participations.

It may acquire any securities or rights by way of share participations, subscriptions, negotiations or in any manner,

participate in the establishment, development and control of any companies or enterprises and render them any assistance.

The Company may also act as manager or director of one or several companies in the Grand Duchy of Luxembourg or


The Company may also select and hire service providers for its own purposes or on behalf of related parties.
The Company may borrow money in any form and proceed to the issuance of bonds, notes, promissory notes, certificates

or any other financial or debt instruments or debt securities which may be convertible or not.

The Company may grant loans or advance money by any means to other companies or undertakings belonging to the

same  group  of  companies  as  the  Company  (including  to  its  direct  shareholders)  and  render  any  assistance  by  way  in
particular of the granting of guarantees, collaterals, pledges, securities or otherwise and subordinate its claims in favor of
third parties for the obligations of any such companies or undertakings.

The Company may also enter into, execute and deliver and perform any swaps, futures, forwards, derivatives, options,

repurchase, stock lending and similar transactions. The Company may generally employ any techniques and instruments
relating to investments for the purpose of their efficient management, including, but not limited to, techniques and instru-
ments designed to protect it against credit, currency exchange, interest rate risks and any such other risks generally.

In addition, the Company can perform all legal, commercial, technical and financial investments or operation and in

general, it may take any controlling and supervisory measures and carry out any operation or transaction which it may
deem necessary or useful in the accomplishment and development of its purpose.

Art. 3. Duration. The Company is formed for an unlimited period of time.

Art. 4. Name. The Company will have the name “CEP IV HKM Advisor S.à r.l.”.

Art. 5. Registered office. The registered office of the Company is established in Luxembourg City (Grand Duchy of


It may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of an extraordinary

general meeting of its shareholders deliberating in the manner provided for amendments to the Articles.

The address of the registered office may be transferred within the municipality where the Company has its registered

office by simple decision of the manager or in case of plurality of managers, by a decision of the board of managers.

The Company may have offices and branches, both in Luxembourg and abroad.




If political, economical or social developments that would interfere with the normal activities of the Company at its

registered office, or with the ease of communication between such office and persons abroad, as determined by the mana-
gement of the Company, have occurred or are imminent, the registered office may be temporarily transferred abroad until
the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no effect on the nationality
of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxembourg company.
Such temporary measures will be taken and notified to any interested parties by the management of the Company.

Title II - Share capital, Shares and transfer of shares

Art. 6. Share capital. The share capital is set at twelve thousand five hundred Euro (EUR 12,500) represented by twelve

thousand five hundred (12,500) shares with a nominal value of one Euro (EUR 1) each.

The capital may be changed at any time by a decision of the single shareholder or by a decision of the shareholders’

meeting, in accordance with article 18 of the Articles.

All shares issued by the Company are redeemable shares. The share capital of the Company may be reduced through

the redemption and cancellation of one or several shares. The redemption price payable by the Company for each share
redeemed (the “Redemption Price”) shall be determined by the sole manager or in case of plurality of managers, by the
board of managers. In any case, the payment of the Redemption Price shall not result in the reduction of the net assets of
the Company below the amount of the subscribed share capital of the Company increased by the reserves which may not
be distributed under Luxembourg law or by virtue of the present Articles of Association. All subject to applicable legal

Art. 7. Share premium account. The Company may set up a share premium account into which any premium paid on

any share is transferred. The share premium account is at the free disposal of the shareholders.

The shareholder(s) may decide to increase the capital reserves of the Company by capital contributions in cash or in

kind not remunerated by shares (apport en capitaux propres non rémunéré par des titres, item 115 of the Luxembourg
standard chart of account).

Art. 8. Shareholders’ rights. Each share entitles the holder thereof to a fraction of the Company’s assets and profits of

the Company in direct proportion to the number of shares in existence.

Art. 9. Shares indivisibility. Towards the Company, the Company’s shares are indivisible, since only one owner is

admitted per share. Joint co-owners have to appoint a sole person as their representative towards the Company.

Art. 10. Transfer of shares. In case of a single shareholder, the Company’s shares held by the single shareholder are

freely transferable.

The Company’s shares are freely transferrable between shareholders.
In the case of plurality of shareholders, the shares held by each shareholder may be transferred by application of the

requirements of articles 189 and 190 of the Law.

In the event of death, the shares of the deceased shareholder may only be transferred to new shareholders subject to the

approval of such transfer given by the other shareholders in a general meeting, at a majority of at least three quarters of the
share capital held by the surviving shareholders. Such approval is, however, not required in case the shares are transferred
either to parents, descendants or the surviving spouse.

Title III - Management

Art. 11. Board of managers. The Company is managed by one (hereinafter the “Sole Manager”) or more managers. If

several managers are appointed, they constitute a board of managers (hereinafter, the “Board of Managers”). The manager
(s) need not be shareholders. The manager(s) may be dismissed at any time, with or without cause, by a resolution of the
general meeting of shareholders.

Art. 12. Powers of the board of managers. In dealing with third parties, the Sole Manager or the Board of Managers

shall have all powers to act in the name of the Company in all circumstances and to carry out and approve all acts and
operations consistent with the Company’s purpose, provided that the terms of this article shall have been complied with.

All powers not expressly reserved by law or these Articles to the general meeting of shareholders shall fall within the

competence of the Sole Manager or the Board of Managers.

Art. 13. Representation of the company. Towards third parties, the Company shall be bound by (i) the single signature

of the Sole Manager, and in case of plurality of managers by (ii) the joint signature of any two managers or (iii) the single
signature of any person to whom such signatory power has been delegated by the Sole Manager or, as the case may be, the
Board of Managers, but only within the limits of such power.

Art. 14. Delegation of power. The Sole Manager or the Board of Managers shall have the rights to give special proxies

for determined matters to one or more proxy holders, selected from its members or not, either shareholders or not.

The Sole Manager or the Board of Managers may delegate the day-to-day management of the Company to one or several

manager(s) or agent(s) and shall determine the manager’s or agent’s responsibilities and remuneration (if any), the duration
of the period of representation and any other relevant conditions of this agency.




Art. 15. Meeting of the board of managers. In case of plurality of managers, the Board of Managers may elect a chairman

among its members. If the chairman is unable to be present, his office will be taken by election among the managers present
at the meeting. The Board of Managers may also elect a secretary who need not be a manager or a shareholder of the

The meetings of the Board of Managers are convened by the chairman or by any manager.
Written notice of any meeting of the Board of Managers shall be given to all managers at least twenty-four hours in

advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency in which case the nature of such circums-
tances shall be set forth in the notice of the meeting.

No such convening notice is required if all the members of the Board of Managers are present or represented at the

meeting and if they state to have been duly informed, and have had full knowledge of the agenda of the meeting. The notice
may be waived by the consent in writing or by letter, telefax, e-mail, telegram or telex of each manager.

Separate notice shall not be required for individually meetings held at times and places prescribed in a schedule pre-

viously adopted by resolution of the Board of Managers.

Any manager may act at any meeting of the Board of Managers by appointing in writing, by letter, telefax, e-mail,

telegram or telex another manager as his proxy. Votes may also be cast in writing by letter, telefax, e-mail, telegram or

The Board of Managers may only validly deliberate and take decisions if a majority of its members are present or

represented and any decision taken by the Board of Managers shall require a simple majority.

One or more managers may participate and vote in any meeting of the Board of Managers by conference call or video

conference or by other similar means of communication enabling thus several persons participating therein to simulta-
neously communicate with each other. The participation in a meeting by these means is equivalent to a participation in
person at such meeting.

Art. 16. Minutes of the meetings. The minutes of a meeting of the Board of Managers shall be signed by any two managers

or by the chairman and the secretary. Extracts of the minutes can also be delivered to third parties dealing with the Company
and certified either by any two managers or by the chairman and the secretary or anyone to whom such power has been
delegated by the Board of Managers. These minutes and extracts and all factual declarations contained therein shall be
conclusive evidence towards the Company and any interested person that the resolutions have been duly taken at a meeting
of the Board of Managers validly held.

Resolutions in writing approved and signed by all managers shall have the same effect as resolutions passed at a meeting

of the Board of Managers. The resolutions may be signed by the managers in a single or in several separate documents sent
by letter, telefax, e-mail, telegram or telex at the registered office of the Company. The date of the written resolutions will
be the date of the last signature of a manager on a copy of the written resolutions.

Art. 17. Liability of the managers. The Sole Manager, or in case of plurality of managers, the members of the Board of

Managers assume, by reason of their position, no personal liability in relation to any commitment validly made by him/
them in the name of the Company.

Title IV - Shareholders’ meetings

Art. 18. Shareholders’ meetings. The single shareholder assumes all powers conferred to the general shareholders’

meeting pursuant to article 200-2 of the Law.

In case of a plurality of shareholders, each shareholder may take part in collective decisions irrespective of the number

of shares, which he owns. Each shareholder has voting rights commensurate with his shareholding. Collective decisions
are only validly taken insofar as they are adopted by shareholders owning more than half of the share capital.

Shareholders’ meetings may always be convened by any two (2) managers, failing which by shareholder(s) representing

more than half of the share capital of the Company.

If all the shareholders are present or represented at a general meeting and if they state that they were aware of the agenda

of the meeting, they can waive any convening formalities and the meeting can be validly held without prior notice.

A shareholder may be represented at a shareholders’ meeting by appointing in writing (or by fax or e-mail or any similar

means) an attorney who need not be a shareholder.

Collective decisions are only validly taken insofar as they are adopted by shareholder(s) owning more than half of the

share capital.

However, resolutions to amend the Articles may only be adopted by (i) a majority of shareholders (ii) representing at

least three quarters of the Company’s share capital, in accordance with the provisions of the Law. Change of nationality
of the Company requires unanimity.

Title V - Accounting year and annual accounts

Art. 19. Accounting year. The Company’s financial year starts on the first of January and ends on the thirty-first of

December of each year.




Art. 20. Annual accounts. At the end of each financial year, the Company’s accounts are established and the Sole Manager

or the Board of Managers, as the case may be, prepares an inventory including an indication of the value of the Company’s
assets and liabilities.

Each shareholder may inspect the above inventory and balance sheet at the Company’s registered office.

Art. 21. Allocation of profits and interim dividends. The gross profits of the Company stated in the annual accounts,

after deduction of general expenses, amortization and expenses represent the net profit. An amount equal to five per cent
(5%) of the net profit of the Company is allocated to the legal reserve, until this reserve amounts to ten per cent (10%) of
the Company’s share capital.

The balance of the net profit may be distributed to the shareholder(s) in proportion to his/their shareholding in the


Notwithstanding the foregoing, the Sole Manager, or in case of plurality of managers, the Board of Managers may in

particular decide to pay interim dividends on the basis of a statement of accounts prepared by the Sole Manager, or in case
of  plurality  of  managers,  the  Board  of  Managers  showing  that  sufficient  funds  are  available  for  distribution,  it  being
understood that the amount to be distributed may not exceed realized profits since the end of the last financial year, increased
by carried forward profits and distributable reserves, but decreased by carried forward losses and sums to be allocated to
a reserve as established by the Law or the Articles.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the Sole Manager or the Board of Managers

shall determine from time to time.

Interim dividends may be distributed in compliance with the terms and conditions provided for by the Law.

Title VI. - Liquidation and dissolution

Art. 22. Liquidation. At the time of winding up the Company the liquidation will be carried out by one or several

liquidators, shareholders or not, appointed by the shareholders who shall determine their powers and remuneration.

Art. 23. Dissolution. The Company shall not be dissolved by reason of the death, suspension of civil rights, insolvency

or bankruptcy of the sole shareholder or of any of the shareholders.

Title VII - Applicable law

Art. 24. Applicable law. Reference is made to the provisions of the Law for all matters for which no specific provision

is made in these Articles.

<i>Transitory provision

The first financial year shall begin on the date of the formation of the Company and shall terminate on the thirty first of

December two thousand fifteen.

<i>Subscription - Payment

The articles of association having thus been established, CEP IV Advisor S.à r.l., prenamed declared to subscribe for

twelve thousand five hundred (12,500) shares and have them fully paid up in the amount of twelve thousand five hundred
Euros (EUR 12,500) in cash, so that the amount of twelve thousand five hundred Euros (EUR 12,500) is at the free disposal
of the Company, as has been evidenced to the undersigned notary, who expressly acknowledges it.

<i>Resolutions of the sole shareholder

1) The sole shareholder resolves to appoint the following person as Sole Manager of the Company:
CEP IV Advisor S.à r.l., a société à responsabilité limitée, incorporated and existing under the laws of the Grand Duchy

of Luxembourg, registered with the Luxembourg Trade and Companies Register under number B 185 280, having a share
capital of twelve thousand five hundred euro (EUR 12,500) and its registered office at 2, avenue Charles de Gaulle, 4 


floor, L-1653 Luxembourg.

The duration of its mandate is unlimited.

2) The sole shareholder resolves to fix the registered office of the Company at 2, avenue Charles de Gaulle, 4 



L-1653 Luxembourg.


The expenses, costs, remuneration or charges in any form whatsoever which will be borne to the Company as a result

of the present shareholder’s meeting are estimated at approximately 1.300,- EUR.


The above appearing party hereby gives power to any agent and / or employee of the office of the signing notary, acting

individually, to draw, correct and sign any error, lapse or typo to this deed.





The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

parties, the present deed is worded in English, followed by a French version. On request of the same appearing parties and
in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

WHEREOF, the present deed was drawn up in Esch/Alzette, in the office of the enacting notary, on the day named at

the beginning of this document.

The document having been read to the person appearing, he signed together with the notary the present deed.

Suit la traduction en langue française du texte qui précède.

L’an deux mille quinze, le dix-neuf novembre.
Par-devant Nous, Maître Jean-Paul MEYERS, notaire de résidence à Eschsur-Alzette, 5, rue Zénon Bernard, Grand-

Duché de Luxembourg.


CEP IV Advisor S.à r.l. une société à responsabilité limitée constituée et existant selon les lois du Grand-Duché de

Luxembourg, enregistrée auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, section B, sous le numéro
185280, ayant un capital social de douze mille cinq cent euros (EUR 12,500) et son siège social au 2, avenue Charles de
Gaulle, 4 


 étage, L-1653 Luxembourg,

ici dûment représentée par M. Serge BERNARD, juriste, demeurant à Luxembourg, en vertu d'une procuration «ad hoc»

donnée sous seing privé.

Ladite procuration, paraphée "ne varietur" par le représentant de la partie comparante et le notaire instrumentant, de-

meurera annexée au présent acte pour être soumise avec celui-ci aux formalités de l’enregistrement.

Laquelle comparante, représentée comme indiqué ci-dessus, a requis le notaire de constituer une société à responsabilité

limitée ayant les statuts suivants:

Titre I 


 - Forme - Objet social - Durée - Nom - Siège social

Art. 1 


 . Forme.  Il est formé par les présentes par le souscripteur et tous ceux qui deviendront associés dans le futur,

une société à responsabilité limitée (ci-après la Société), qui sera régie par les lois applicables à une telle entité, et en
particulier la loi du 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales, telle que modifiée (ci-après la Loi), ainsi que par les
présents statuts (ci-après les Statuts).

Art. 2. Objet social. La Société a pour objet la prise de participations sous quelque forme que ce soit, dans d’autres

sociétés luxembourgeoises ou étrangères, ainsi que le contrôle, la gestion et la mise en valeur de ces participations.

La Société peut acquérir tous titres et droits par voie de participation, de souscription, de négociation ou de toute autre

manière, participer à l’établissement, à la mise en valeur et au contrôle de toutes sociétés ou entreprises, et leur fournir
toute assistance.

La Société peut également agir en qualité de gérant ou d’administrateur d’une ou de plusieurs sociétés au Grand-Duché

de Luxembourg ou à l’étranger.

La Société peut également choisir et engager des prestataires de services à ses propres fins ou pour le compte des parties


La Société peut emprunter de l’argent sous toute forme et procéder à l’émission d’obligations, de titres, de reconnaissance

de dettes, de certificats ou de tout autre instrument financier ou de dette convertibles ou non.

La Société peut accorder des prêts ou des avances par tous moyens à d’autres sociétés ou autres entreprises appartenant

au même groupe de société que la Société (y compris aux associés directs de la Société) et accorder tout concours par voie
notamment d'octroi de garanties, de sûretés, de nantissements, de gages ou autres ou subordonner ses droits au profit de
tiers pour les obligations desdites sociétés ou entreprises.

La Société peut également contracter, exécuter ou accomplir toutes opérations de swaps, opérations à terme (futures),

opérations sur produits dérivés, marchés à prime (options), opérations de rachat, de prêt de titres ainsi que toutes autres
opérations similaires. La Société peut, de manière générale, utiliser toutes techniques et instruments liés à des investisse-
ments en vue de leur gestion efficace, y compris des techniques et instruments destinés à la protéger contre les risques de
crédit, de change, de taux d'intérêt et généralement de tout autre risque.

En outre, la Société peut accomplir toute opération financière, juridique, commerciale et technique et, en général, prendre

toute  mesure  de  contrôle  et  de  surveillance  et  faire  toute  opération  ou  transaction  qu’elle  jugera  utile  ou  nécessaire  à
l’accomplissement ou au développement de son objet.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Nom. La Société a comme dénomination «CEP IV HKM Advisor S.à r.l.».

Art. 5. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg Ville (Grand-Duché de Luxembourg).




Il peut être transféré en toute autre commune du Grand-Duché de Luxembourg par une résolution du ou des associés

prise en assemblée générale extraordinaire aux conditions requises pour la modification des Statuts.

L’adresse du siège social peut être déplacée à l’intérieur de la commune dans laquelle son siège social est situé par

simple décision du gérant, ou en cas de pluralité de gérants, du conseil de gérance.

La Société peut avoir des bureaux et des succursales tant au Grand-Duché de Luxembourg qu’à l’étranger.
Si des événements d’ordre politique, économique ou social, de nature à compromettre l’activité normale de la Société

à son siège social, ou la facilité de communication entre ce siège et les personnes à l’étranger, tels que définis par la gérance
de la Société, sont intervenus ou sont imminents, le siège social pourra être transféré provisoirement à l’étranger jusqu’à
cessation complète de ces circonstances anormales; ces mesures provisoires n’auront toutefois aucun effet sur la nationalité
de la Société laquelle, nonobstant ce transfert provisoire de son siège social restera une société luxembourgeoise. Pareilles
mesures provisoires de transfert du siège social seront prises et notifiées à toute partie intéressée par la gérance de la Société.

Titre II - Capital social, Parts sociales et transfert de parts sociales

Art. 6. Capital social. Le capital social de la Société est fixé à douze mille cinq cents Euros (EUR 12.500) représenté

par douze mille cinq cents (12.500) parts sociales d’une valeur nominale d’un Euro (EUR 1) chacune.

Le capital social peut être modifié à tout moment par une décision de l’associé unique ou par décision de l’assemblée

des associés, conformément à l’article 18 des Statuts.

Toutes les parts sociales émises par la Société sont des parts sociales rachetables. Le capital social de la Société pourra

être réduit par le rachat et l’annulation d’une ou plusieurs parts sociales. Le prix de rachat payable par la Société pour
chaque part sociale rachetée (le «Prix de Rachat») sera déterminé par le gérant unique, ou en cas de pluralités de gérants,
le conseil de gérance de la Société. Dans tous les cas, le paiement du Prix de Rachat ne devra pas résulter en une réduction
de l’actif net de la Société en dessous du montant du capital social souscrit de la Société augmenté des réserves lesquelles
ne pourront pas être distribuées sous la loi luxembourgeoise ou en vertu des présent Statuts. Le tout sous réserve des
dispositions légales en vigueur.

Art. 7. Compte de prime d’émission. La Société peut mettre en place un compte de prime d’émission sur lequel toute

prime payée sur toute part sociale est transférée. Le compte de prime d'émission est à la libre disposition des associés.

Les associés peuvent décider d’augmenter les capitaux propres de la Société par apport en capital, en numéraire ou en

nature, non rémunérés par des titres (apport en capitaux propres non rémunéré par des titres, poste 115 du plan comptable
normalisé luxembourgeois).

Art. 8. Droits des associés. Chaque part sociale donne droit pour son détenteur à une fraction des actifs et bénéfices de

la Société, en proportion directe avec le nombre des parts sociales existantes.

Art. 9. Indivision des parts sociales. Envers la Société, les parts sociales de la Société sont indivisibles, de sorte qu’un

seul propriétaire par part sociale est admis. Les copropriétaires indivis doivent désigner une seule personne qui les représente
auprès de la Société.

Art. 10. Transfert de parts sociales. Dans l’hypothèse où il n’y a qu’un seul associé, les parts sociales de la Société

détenues par celui-ci sont librement transmissibles.

Les parts sociales de la Société sont librement cessibles entre associés.
Dans l’hypothèse où il y a plusieurs associés, les parts sociales détenues par chacun d’entre eux sont transmissibles sous

réserve du respect des dispositions des articles 189 et 190 de la Loi.

En cas de décès d'un associé, les parts sociales de ce dernier ne peuvent être transmises à des non-associés que moyennant

l’agrément quant à ce transfert, donné en assemblée générale, des autres associés à la majorité d’au moins trois quarts du
capital social appartenant aux survivants. Ce consentement n'est cependant pas requis lorsque les parts sociales sont trans-
mises, soit à des ascendants ou descendants, soit au conjoint survivant.

Titre III - Gérance

Art. 11. Conseil de gérance. La Société est gérée par un (ci-après, le «Gérant Unique») ou plusieurs gérants. Si plusieurs

gérants sont nommés, ils constituent un conseil de gérance (ci-après, le «Conseil de Gérance»). Le(s) gérant(s) ne doit
(vent) pas obligatoirement être associé(s). Le(s) gérant(s) peut (vent) être révoqué(s) à tout moment, avec ou sans motif,
par une décision de l’assemblée générale des associés.

Art. 12. Pouvoirs du conseil de gérance. Dans les rapports avec les tiers, le Gérant Unique ou le Conseil de Gérance a

tous pouvoirs pour agir au nom de la Société en toutes circonstances et pour effectuer et approuver tous actes et opérations
conformément à l’objet social de la Société, sous réserve qu’aient été respectés les termes du présent article.

Tous les pouvoirs non expressément réservés à l’assemblée générale des associés par la Loi ou les présents Statuts

relèvent de la compétence du Gérant Unique ou du Conseil de Gérance.

Art. 13. Représentation de la société. Envers les tiers, la Société est valablement engagée par (i) la signature du Gérant

Unique, et dans le cas de pluralité des gérants, (ii) la signature conjointe de deux gérants ou (iii) la signature unique de




toute personne à laquelle un tel pouvoir aurait été conféré par le Gérant Unique ou, le cas échéant, le Conseil de Gérance,
mais dans les limites de ce pouvoir.

Art. 14. Délégation de pouvoir. Le Gérant Unique ou le Conseil de Gérance a le droit de déléguer certains pouvoirs pour

des opérations déterminées, à un ou plusieurs mandataires, gérants ou non, associés ou non.

Le Gérant Unique ou le Conseil de Gérance peut déléguer la gestion journalière de la Société à un ou plusieurs gérant

(s) ou mandataire(s) et déterminer les responsabilités et rémunérations, le cas échéant, des gérants ou mandataires, la durée
de la période de représentation et toute autre condition pertinente de ce mandat.

Art. 15. Réunion du conseil de gérance. En cas de pluralité de gérants, le Conseil de Gérance pourra élire un président

parmi ses membres. Si le président ne peut être présent, un remplaçant est élu parmi les gérants présents à la réunion. Le
conseil de gérance pourra également élire un secrétaire, qui n’a besoin d’être ni gérant ni associé de la Société.

Les réunions du Conseil de Gérance sont convoquées par le président ou par tout gérant.
Une convocation écrite de toute réunion du Conseil de Gérance devra être adressée à tous les gérants au moins vingt-

quatre  heures  avant  l’heure  fixée  pour  la  réunion,  excepté  en  circonstances  d’urgence  auquel  cas  la  nature  de  ces
circonstances devra être mentionnée dans la convocation à la réunion.

Aucune convocation n’est requise si tous les membres du Conseil de Gérance sont présents ou représentés à la réunion

et s’ils déclarent avoir été dûment informés et avoir eu connaissance de l’ordre du jour de la réunion. Il pourra être renoncé
à cette convocation par accord écrit ou par lettre, télécopie, courriel, télégramme ou télex de tout gérant.

Une convocation séparée ne sera pas requise pour des réunions individuelles tenues aux heures et lieux prescrits dans

un programme préalablement adopté par une résolution du Conseil de Gérance.

Chaque gérant pourra participer aux réunions du Conseil de Gérance en mandatant un autre gérant comme son mandataire

par écrit, par lettre, télécopie, courriel, télégramme, ou télex. Les votes pourront également être effectués par écrit, par
lettre, télécopie, courriel, télégramme ou télex.

Le Conseil de Gérance ne pourra délibérer ou agir valablement que si la majorité des gérants est présente ou représentée

et toute décision prise par le Conseil de Gérance requiert une majorité simple.

Un ou plusieurs gérants peut participer et voter à toute réunion du Conseil de Gérance par conférence téléphonique ou

vidéo conférence ou par tout moyen autre moyen de communication similaire permettant à ces derniers de communiquer
de manière simultanée entre eux. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à la participation en personne à
une telle réunion.

Art. 16. Procès-verbaux des réunions. Les procès-verbaux des réunions du Conseil de Gérance seront signés par deux

gérants ou par le président et le secrétaire. Des extraits des procès-verbaux peuvent également être délivrés à des tiers en
relation d'affaires avec la Société et certifiés soit par deux gérants, soit par le président et le secrétaire, soit par toute personne
à qui un tel pouvoir aura été délégué par le Conseil de Gérance. Ces procès-verbaux et extraits ainsi que toutes les décla-
rations factuelles qu'ils contiennent sont réputées prouver, à l’égard de la Société et de tout tiers intéressé, que les résolutions
ont été dûment prises à une réunion du Conseil de Gérance de la Société valablement tenue.

Les résolutions prises par écrit, approuvées et signées par tous les gérants, produiront effet au même titre qu'une réso-

lution adoptée à une réunion du Conseil de Gérance. Les résolutions pourront être signées par les gérants sur un ou plusieurs
documents séparés envoyés par lettre, télécopie, courriel, télégramme ou télex au siège social de la Société. Les résolutions
porteront la date du jour de la dernière signature des gérants.

Art. 17. Responsabilité des gérants. Le Gérant Unique ou, en cas de pluralité de gérants, les membres du Conseil de

Gérance ne contractent à raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux engagements régulière-
ment pris par lui/eux au nom de la Société.

Titre IV - Assemblée des associés

Art. 18. Assemblée des associés. L’associé unique exerce tous les pouvoirs qui sont conférés à l’assemblée générale des

associés conformément à l’article 200-2 de la Loi.

En cas de pluralité d’associés, chaque associé peut prendre part aux décisions collectives, quel que soit le nombre de

parts qu’il détient. Chaque associé possède des droits de vote en rapport avec le nombre de parts détenues par lui. Les
décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu’elles soient adoptées par des associés détenant plus de
la moitié du capital social de la Société.

L’assemblée générale des associés pourra être convoquée par deux (2) gérants, sinon par les associés représentant plus

de la moitié du capital de la société.

Si tous les associés sont présents ou représentés à une assemblée des associés, et s'ils constatent qu'ils ont été informés

de l’ordre du jour de l’assemblée, celle-ci pourra être tenue sans convocation préalable.

Un associé pourra être représenté à l’assemblée générale des associés en nommant par écrit (ou par fax ou par e-mail

ou par tout autre moyen similaire), un mandataire, qui ne doit pas être obligatoirement un associé.

Les décisions collectives prises lors d’une assemblée générale des associés seront adoptées par des associés représentant

plus de la moitié (1/2) du capital social.




Toutefois, les résolutions modifiant les Statuts ne peuvent être adoptées que par (i) une majorité d’associés (ii) repré-

sentant au moins les trois quarts du capital social de la Société, conformément aux dispositions de la Loi. Le changement
de nationalité de la Société exige l’unanimité.

Titre V - Exercice social et comptes annuels

Art. 19. Exercice social. L’exercice social de la Société commence le premier janvier et se termine le trente et un

décembre de chaque année.

Art. 20. Comptes annuels. Chaque année, à la fin de l’exercice social, les comptes de la Société sont établis et le Gérant

Unique ou le Conseil de Gérance, le cas échéant, prépare un inventaire comprenant l’indication de la valeur des actifs et
passifs de la Société.

Tout associé peut prendre connaissance desdits inventaires et bilan au siège social.

Art. 21. Allocation des bénéfices et dividendes intérimaires. Les profits bruts de la Société repris dans les comptes

annuels, après déduction des frais généraux, amortissements et charges constituent le bénéfice net. Sur le bénéfice net, il
est prélevé cinq pour cent (5%) pour la constitution de la réserve légale, jusqu’à ce que celle-ci atteigne dix pour cent (10%)
du capital social de la Société.

Le solde des bénéfices nets peut être distribué aux associés en proportion avec leur participation dans le capital de la


Nonobstant les stipulations qui précèdent, le Gérant Unique ou, en cas de pluralité de gérants, le Conseil de Gérance

peut en particulier décider de payer des acomptes sur dividendes sur base d'un état comptable préparé par le Gérant Unique,
ou en cas de pluralité de gérants par le Conseil de Gérance duquel il ressort que des fonds suffisants sont disponibles pour
distribution, étant entendu que les fonds à distribuer ne peuvent pas excéder le montant des bénéfices réalisés depuis la fin
du dernier exercice social augmenté des bénéfices reportés et des réserves distribuables, mais diminué des pertes reportées
et des sommes à porter en réserve en vertu d'une obligation légale ou statutaire.

Les  distributions  seront  payées  en  la  devise  et  au  moment  et  lieu  que  le  Gérant  Unique  ou  le  Conseil  de  Gérance

déterminera périodiquement.

Des acomptes sur dividendes pourront être versés conformément aux conditions prévues dans la Loi.

Titre VI - Liquidation et dissolution

Art. 22. Liquidation. Au moment de la dissolution de la Société, la liquidation sera assurée par un ou plusieurs liqui-

dateurs, associés ou non, nommés par les associés qui détermineront leurs pouvoirs et rémunérations.

Art. 23. Dissolution. La Société ne sera pas dissoute pour cause de mort, suspension des droits civils, faillite ou ban-

queroute de l’associé unique ou de l’un des associés.

Titre VII - Loi applicable

Art. 24. Loi applicable. Référence est faite aux dispositions de la Loi pour toutes les matières pour lesquelles aucune

disposition spécifique n’est faite dans ces Statuts.

<i>Disposition transitoire

Le premier exercice social de la Société commence le jour de sa constitution et se termine le trente et un décembre deux

mille quinze.

<i>Souscription - Libération

Les statuts de la société ayant été ainsi arrêtés, CEP IV Advisor S.à r.l., susnommée, déclare souscrire aux douze mille

cinq cents (12.500) parts sociales et les libérer intégralement au montant de douze mille cinq cents Euros (EUR 12.500)
en numéraire.

Toutes les parts sociales ont été intégralement libérées par apport en numéraire, de sorte que la somme de douze mille

cinq cents Euros (EUR 12.500) est à la libre disposition de la Société, ce qui a été prouvé au notaire instrumentant, qui le
reconnaît expressément.

<i>Décisions de l’associé unique

1) L’associé unique décide de nommer la personne suivante en tant que Gérant Unique de la Société:
- CEP IV Advisor S.à r.l. une société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois, constituée et existant selon les

lois du Grand-Duché de Luxembourg, enregistrée auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, section
B, sous le numéro 185280 ayant un capital social de douze mille cinq cent euros (EUR 12,500) et son siège social au 2,
avenue Charles de Gaulle, 4 


 étage, L-1653 Luxembourg La durée de son mandat est illimitée.

2) L’associé unique décide de fixer le siège social de la Société au 2, avenue Charles de Gaulle, 4 


 étage, L-1653






Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la Société et mis à sa charge

à raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de 1.300,- EUR.


Les parties comparantes donnent par le présent acte pouvoir à tout clerc et/ou employé de l’Etude du notaire soussigné,

agissant individuellement de corriger, rectifier, ratifier et signer toute erreur, omission ou fautes de frappes au présent acte.


Le notaire soussigné qui comprend et parle l’anglais, constate par les présentes qu’à la requête de la personne comparante,

le présent acte est rédigé en anglais suivi d’une version française.

A la requête de la même personne et en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise

fera foi.

Dont Procès-verbal, fait et passé à Esch-sur-Alzette, en l’étude du notaire instrumentaire, les jour, mois et an qu’en tête

des présentes.

Lecture faite et interprétation donnée au mandataire de la comparante, connu du notaire par son nom et prénom, état et

demeure, elle a signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Enregistré à Esch/Alzette Actes Civils, le 20 novembre 2015. Relation: EAC/2015/27136. Reçu soixante-quinze euros

75,00 €

<i>Le Receveur (signé): Amédé SANTIONI.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée sur papier libre, aux fins d’enregistrement auprès du R.C.S.L. et de la

publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

Esch-sur-Alzette, 20 novembre 2015.

Référence de publication: 2015187616/453.
(150211119) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 novembre 2015.

First Data International Luxembourg III S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 132.176.

First Data International Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 111.072.

In the year two thousand and fifteen, the nineteenth day of November.
Before Maître Danielle KOLBACH, notary residing in Redange-sur-Attert, Grand Duchy of Luxembourg,


Mrs. Virginie PIERRU, notary clerk, residing professionally at 66, Grand-Rue, L-8510 Redange-sur-Attert, acting as

special proxyholder:

1. of the board of managers of FIRST DATA INTERNATIONAL LUXEMBOURG III S.À R.L., having its registered

office at 2-8 Avenue Charles de Gaulle, L-1653 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, registered with the Luxem-
bourg Trade and Companies Register under number B 132.176 (hereinafter the “Absorbing Company”),

pursuant to a minutes of the board of managers of the company adopted aforesaid dated November 18 


 , 2015,

2. of the board of managers of FIRST DATA INTERNATIONAL LUXEMBOURG S.À R.L., having its registered

office at 2-8 Avenue Charles de Gaulle, L-1653 Luxembourg, Luxembourg Trade and Companies Register under number
B 111.072 (hereinafter the “Absorbed Company”),

pursuant to a minutes of the board of managers of the company adopted aforesaid dated November 18 


 , 2015.

Copies of the minutes of the meetings of the above management guidance remain attached herein for the purposes of

registration, after being initialed "ne varietur" by the appearing person and the notary.

The Absorbing Company and the Absorbed Company are collectively referred to hereinafter as the “Merging Compa-


The following is preliminary explained:
(A) The Absorbing Company holds one hundred per cent (100%) of the shares of the Absorbed Company;




(B) For the purpose of simplifying the corporate structure of the First Data group in Luxembourg, it has been agreed to

merge the Merging Companies by way of a merger;

(C) The Draft Merger Proposal suggests that the Absorbing Company merges with the Absorbing Company by way of

the simplified procedure (hereinafter the “Merger”), set out by Articles 278 et Seq. of the law of 10 August 1915 on
Commercial Companies, as amended (hereinafter the “Commercial Companies Law”);

(D) The Merging Companies have therefore required the undersigned notary to record the terms of the following merger

plan (the Merger Plan) between them for the purpose of the completion of the Merger which the terms and conditions have
been adopted and agreed in this Merger Plan and in accordance with provisions of article 261 and seq. of the Law.

(E) As a result of this Merger:
- All the assets and liabilities of the Absorbed Company (existing on the Effective Date as defined in article 2.1. below)

will be transferred to the Absorbing Company by way of a universal transfer (“transmission universelle”);

- The Absorbed Company shall cease to exist; and
- The Absorbing Company will not issue any new share to the shareholder of the Absorbed Company and the shares of

the Absorbed Company will be cancelled.

(F) The Draft Merger will be filed and published by the notary pursuant to the provisions of Article 13 of the Draft


In compliance with Article 278, and seq. of the Commercial Companies Law, it has been hereby agreed as follows:

1. Legal form, name, registered office and corporate object.
1.1. The Absorbing Company is a private limited liability company, First Data Luxembourg III S.à r.l. having its re-

gistered office at 2-8, Avenue Charles de Gaulle, L-1653 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, incorporated pursuant
a deed of Me Henri HELLINCKX, notary residing in Luxembourg, dated July 19 


 , 2007, published at the Mémorial C

n°2480 of November 2 


 , 2007, registered with the Luxembourg Trade and Companies Register under number B 132.176.

1.2. The Absorbed Company is a private limited liability company, First Data Luxembourg S.à r.l., having its registered

office 2-8, Avenue Charles de Gaulle, L-1653 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, incorporated pursuant a deed
of Me André-Jean-Joseph SCHWACHTGEN, then notary residing in Luxembourg, dated October 5 


 , 2005, published

at the Mémorial C n°170 of January 25 


 , 2006, registered with the Luxembourg Trade and Companies Register under

number B 111.072

1.3. The company resulting from the Merger will be the Absorbing Company, the Absorbed Company will cease to exist

on the Effective Date (as defined in article 2.1. below). Following the Merger, the legal form, name and registered office
of the Absorbing Company, as mentioned in Article 1.1 will not be modified.

2. Entry into effect of the Merger - Date as from which the transactions of the Merging Companies are deemed, from

an accounting perspective, to be carried out by the Absorbing Company.

2.1. The Merger enters into effect between the Merging Companies upon issuance by the notary of the certificate provided

for by Article 273 of the Commercial Companies Law, on request of the Absorbing Company (hereinafter the “Certificate”)
acknowledging the fulfilment of the conditions laid down by Article 279 of the Commercial Companies Law (hereinafter
the “Effective Date”).

2.2. The Merger will take effect vis-à-vis third parties on the date of publication of the Certificate in the Luxembourg

Official Gazette (Mémorial CRecueil des Sociétes et Associations).

2.3. The Merger of the Absorbed Company into the Absorbing Company in accordance with the conditions set out in

the Draft Merger, the transfer of the assets and liabilities in their entirety, from the Absorbed Company to the Absorbing
Company, and the dissolution without liquidation of the Absorbed Company resulting from the Merger, will be finalised
on the Effective Date.

2.4. Nevertheless, from an accounting perspective, all transactions of the Absorbed Company will be deemed as having

been carried out for the account of the Absorbing Company, as from December 31, 2015

3. Rights granted by the Absorbing Company to the shareholders with specific rights and to the holders of instruments

other than shares.

3.1. The Absorbed Company has not issued shares or privileged instruments to which specific rights will be conferred.
3.2. As a result, the Absorbing Company does not grant specific rights within the framework of the Merger.

4. Specific privileges granted to the experts and the members of management, direction supervision and control bodies

of the Merging Companies.

4.1. No specific privilege will be granted to any expert following the Merger or in relation to it.
4.2. No specific privilege will be granted to the members of management, direction, supervision or control bodies of

the Merging Companies, following the Merger or in relation to it.

5. Articles of association of the Absorbing Company. The articles of association of the Absorbing Company will not be

amended following the Merger.




6. Composition of the board of directors of the Absorbing Company. The composition of the board of managers of the

Absorbing Company will remain unchanged after the completion of the Merger.

7. Description of potential effects of the Merger on employment. The Merging Companies have currently no employees.

8. Dates of the accounts of the Merging Companies used to define the Merger conditions. Date of the accounts of each

of the Merging Companies relied on to determine the conditions of the Merger are:

- For the Absorbing Company: October 31, 2015; and
- For the Absorbed Company: October 31, 2015.

9. Tax considerations.
9.1. It has been agreed that the Absorbed Company shall peruse its activities, in the same manner as before, within the

Absorbing Company.

9.2. It has been agreed that the Merger will be effective under the tax neutrality mechanism and that the assets and

liabilities transferred following the Merger shall be allocated and maintained in Luxembourg.

Moreover, it has been agreed as follows:

10. Terms and conditions of the Merger. The Merger will be subject to the following terms and conditions:
10.1. The Absorbing Company will acquire all the assets and liabilities of the Absorbed Company in their entirety on

the Effective Date without any right of recourse against the Absorbed Company.

10.2. The Absorbed Company guarantees the Absorbing Company of the existence of all receivables but cannot be held

liable with regard to the debtor's state of solvency.

10.3. The Absorbing Company, as from the Effective Date, shall pay all ordinary or extraordinary contributions, charges

and taxes, arising from the transfer of the transferred assets.

10.4. The Absorbing Company shall continue to perform all the contracts and duties of the Absorbed Company existing

on the Effective Date.

10.5. The Absorbing Company shall more specifically continue to perform all its existing contracts with the creditors

of the Absorbed Company and will be subrogated, at its own risks, into the rights and duties arising from them.

10.6. The creditor's rights including the rights derived from the assets of the Absorbed Company will be transferred to

the Absorbing Company with all their attached real or personal titles. The Absorbing Company will thus be subrogated
into all rights, real or personal, which are attached to these assets.

10.7. The Absorbing Company shall undertake all the debts of the Absorbed Company, in whatsoever nature, and shall

more specifically pay all the interests and the principal amount of all debts of any nature whatsoever, due by the Absorbed

10.8. The Merging Companies have agreed to submit the Merger to the regime set out by Article 279 of the Commercial

Companies Law, which exempt the Merger from the approval of the general meeting of the shareholders of the Merging
Companies, subject to the following conditions:

a) the Draft Merger be published in compliance with Article 9 of the Commercial Companies Law for each Merging

Company at least one month before the date in which the transaction takes effect between the parties;

b)  all  the  shareholders  of  the  Absorbing  Company  have  the  right,  at  least  one  month  before  the  date  in  which  the

transaction takes effect between the parties, to inspect at the registered office of such companies the documents listed in
Article 267, paragraph 1, a), b), and c) of the Commercial Companies Law; and

c) one or more shareholders of the Absorbing Company holding at least 5% of the shares representing the subscribed

share capital be entitled to request, for a term of at least one month before the date in which the transaction takes effect
between the parties, the convening of a general meeting of the shareholders of the Absorbing Company called to resolve
on the approval of the merger. The meeting shall be convened in a way to be held within one month from the request.

11. Rights of the creditors.
11.1. The creditors of the Absorbing Company whose claims are prior to the date of the publication of the Certificate

in the Luxembourg Official Gazette, Mémorial C- Recueil des Sociétés et Associations, can within the two months following
this publication, request the judge presiding the chamber of the Tribunal d'arrondissement, dealing with commercial matters,
in the district of which, the Absorbing Company's registered office is located, as sitting in urgency matters, to grant security
interests over the receivables not due or past due, provided that they can prove that the Merger presents a risk for the exercise
of their rights and that the Absorbing Company has not provided them with adequate guarantees.

11.2. Pursuant to article 262 of the Commercial Companies Law, complete information on the arrangements made for

the exercise of the rights of the creditors of the Absorbing Company can be obtained, free of charge at the registered office
of the Absorbing Company.

12. Partial invalidity.
12.1. If one or several provisions of this Draft Merger were to be declared invalid, illegal, or unenforceable, neither the

validity, legality nor enforceability of the remaining provisions will be affected and they shall remain in force and conserve
their effects.




12.2. In case of an invalid, illegal or unenforceable provision, the Merging Companies undertake to agree on a valid,

enforceable provision corresponding to their initial intention at the time the Draft Merger was approved.

12.3. In the event the Draft Merger was incomplete, the Merging Companies undertake to agree on the provisions

necessary to complete the Draft Merger.

13. Filing and Publication.
13.1. Pursuant to article 262 of the Commercial Companies Law, the Draft Merger shall be filed by the notary, after its

registration, with the Luxembourg Trade and Companies Register and published in the Luxembourg Official Gazette,
Mémorial C- Recueil des Sociétés et Associations, at least one month prior to the date on which the Merger will take effect.

14. Additional terms.
14.1. All fees, costs and expenses incurred in respect of the Merger and owed for the purpose of this deed by the Absorbed

Company and the Absorbing Company shall be entirely borne by the Absorbing Company.

14.2. The Absorbing Company shall comply with the Law as well as any legal and regulatory requirements applicable

in the Grand Duchy of Luxembourg, and shall make its case both on its behalf, and in the name and on behalf of the
Absorbed Company, make any and all statements and/or payments of taxes directly or indirectly incurred or caused by the
completion of the Merger.

WHEREOF, the present deed was drawn up in Redange/Attert, on the day named at the beginning of this document.
The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

party, the present deed is worded in English, followed by a French version. On request of the same appearing party and in
case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

The document having been read to the appearing person, she/he signed together with the notary the present deed.

Suit la traduction française du texte qui précède

L'an deux mille quinze, le dix-neuf novembre.
Par devant Maître Danielle KOLBACH, notaire de résidence à Redange-sur-Attert, Grand-Duché de Luxembourg,


Mme Virginie PIERRU, clerc de notaire, demeurant professionnellement au 66, Grand-Rue, L-8510 Redange-sur-Attert,

agissant en tant que mandataire spécial:

1. du conseil de gérance de FIRST DATA INTERNATIONAL LUXEMBOURG III S.À R.L., ayant son siège social

au 2-8 Avenue Charles de Gaulle, L-1653 Luxembourg, Grand Duché du Luxembourg, immatriculée auprès du Registre
du Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 132.176 (ci-après la «Société Absorbante»),

en vertu des pouvoirs lui conférés aux termes d'une procuration signée par un gérant et signataire autorisé de la Société

datée du 18 novembre 2015;

2. du conseil de gérance de FIRST DATA INTERNATIONAL LUXEMBOURG S.À R.L., ayant son siège social au

2-8 Avenue Charles de Gaulle, L-1653 Luxembourg, Grand-Duché du Luxembourg, immatriculée auprès du Registre du
Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 111.072 (ci-après la «Société Absorbée»),

en vertu des pouvoirs lui conférés aux termes d'une procuration signée par un gérant et signataire autorisé de la Société

datée du 18 novembre 2015.

Copies des prédites procurations resteront annexées aux présentes pour les besoins de l'enregistrement, après avoir été

paraphée «ne varietur» par la comparante et par le notaire instrumentant.

La Société Absorbante et la Société Absorbée sont collectivement désignées ci-après comme les «Sociétés Fusionnan-


Il est préalablement exposé ce qui suit:
(A) La Société Absorbante détient cent pour cent (100%) des parts sociales de la Société Absorbée;
(B) Afin de simplifier la structure sociétaire du groupe First Data au Luxembourg, il a été décidé de regrouper les Sociétés

Fusionnantes par le biais d'une fusion;

(C) Le Projet de Fusion propose que la Société Absorbée fusionne avec la Société Absorbante par le biais d'une fusion

par absorption selon la procédure simplifiée (ci-après la "Fusion") prévue aux articles 278 et suivants de la loi du 10 août
1915 sur les sociétés commerciales telle que modifiée (ci-après la «Loi sur les Sociétés Commerciales»);

(D) Les Sociétés Fusionnantes ont donc conjointement requis le notaire soussigné d'acter comme suit les stipulations

d'un projet de fusion (le Projet de Fusion) convenu entre elles à l'effet de la réalisation de la Fusion devant intervenir
conformément aux termes et conditions arrêtés et convenus dans le cadre du Projet de Fusion et conformément aux articles
susmentionnés de la Loi

(E) Il résultera de cette Fusion que:
- L'ensemble du patrimoine actif et passif de la Société Absorbée (tel qu'il existera à la Date d'Effet tel que défini à

l'Article 2.1. ci-dessous) sera transmis à la Société Absorbante par voie de transmission universelle;




- La Société Absorbée cessera d'exister; et
- La Société Absorbante n'émettra pas de nouvelles parts sociales à l'associé de la Société Absorbée et les parts sociales

de la Société Absorbée seront annulées.

(F) Le Projet de Fusion sera déposé et publié par le notaire instrumentant conformément à ce qui est prévu à l'Article

13 du Projet de Fusion.

Conformément à l'article 278 et suivants de la Loi sur les Sociétés Commerciales, il a ensuite été convenu ce qui suit:

1. Forme, dénomination, siège social et objet social.
1.1. La Société Absorbante est une société à responsabilité limitée, First Data International Luxembourg III S.à r.l.,

ayant son siège social au 2-8 Avenue Charles de Gaulle, L-1653 Luxembourg, Grand-Duché du Luxembourg, constituée
suivant acte reçu par Me Henri HELLINCKX, notaire de résidence à Luxembourg, le 19 juillet 2007, publié au Mémorial
C n°2480 le 2 novembre 2007, immatriculée auprès du Registre du Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le
numéro B 132.176.

1.2. La Société Absorbée est une société à responsabilité limitée, First Data International Luxembourg S.à r.l., ayant

son siège social au 2-8 Avenue Charles de Gaulle, L-1653 Luxembourg, Grand-Duché du Luxembourg, constituée suivant
acte reçu par Me André-Jean-Joseph SCHWACHTGEN, alors notaire de résidence à Luxembourg, le 5 octobre 2005, publié
au Mémorial C n°170 le 25 janvier 2006, immatriculée auprès du Registre du Commerce et des Sociétés de Luxembourg
sous le numéro B 111.072.

1.3. La société issue de la Fusion sera la Société Absorbante, la Société Absorbée cessera d'exister à la Date d'Effet (tel

que défini à l'Article 2.1. ci-dessous). La Société Absorbante ne modifiera pas, suite à la Fusion, sa forme juridique, sa
dénomination, ou son siège social, tel que mentionné à l'Article 1.1.

2. Prise d'effet de la Fusion - Date à partir de laquelle les opérations des Sociétés Fusionnantes sont considérées d'un

point de vue comptable comme accomplies par la Société Absorbante.

2.1. La Fusion sera réalisée entre les Sociétés Fusionnantes lorsque le notaire instrumentant aura établi le certificat prévu

à l'article 273 de la Loi sur les Sociétés Commerciales à la requête de la Société Absorbante (ci-après le "Certificat")
constatant la réalisation des conditions de l'article 279 de la Loi sur les Sociétés Commerciales (ci-après la "Date d'Effet").

2.2. La Fusion prendra effet à l'égard des tiers à la date de publication du Certificat au Mémorial C - Recueil des Sociétés

et Associations.

2.3. La Fusion de la Société Absorbée par la Société Absorbante conformément aux conditions mentionnées dans le

Projet de Fusion, le transfert de l'intégralité du patrimoine, activement et passivement, de la Société Absorbée à la Société
Absorbante et la dissolution sans liquidation de la Société Absorbée qui en résultent, deviendront définitifs à la Date d'Effet.

2.4. Néanmoins, toutes les opérations de la Société Absorbée seront réputées avoir été effectuées d'un point de vue

comptable pour le compte de la Société Absorbante à compter du 31 décembre 2015.

3. Droits assurés par la Société Absorbante aux associés ayant des droits spéciaux et aux porteurs de titres autres que

des actions ou parts ou les mesures proposées à leur égard.

3.1. La Société Absorbée n'a pas émis de parts sociales ou de titres privilégiés auxquels des droits particuliers seraient


3.2. La Société Absorbante ne confère par conséquent, pas de droits spéciaux dans le cadre de la présente Fusion.

4. Avantages particuliers attribués aux experts et aux membres des organes d'administration, de direction, de surveillance

ou de contrôle des Sociétés Fusionnantes.

4.1. Aucun avantage particulier ne sera attribué à aucun expert du fait de la Fusion ou en relation avec celle-ci.
4.2. Aucun avantage particulier ne sera octroyé aux membres des organes d'administration, de direction, de surveillance

on de contrôle des Sociétés Fusionnantes du fait de la Fusion ou en relation avec celle-ci.

5. Statuts de la Société Absorbante. Les statuts de la Société Absorbante ne seront pas modifiés suite à la Fusion.

6. Composition du conseil d'administration de la Société Absorbante. La composition du conseil de gérance de la Société

Absorbante demeurera inchangée suite à la réalisation de la Fusion.

7. Description des effets probables de la Fusion sur l'emploi. Les Sociétés Fusionnantes n'occupent actuellement aucun


8. Dates des comptes des Sociétés Fusionnantes utilisés pour définir les conditions de la Fusion. Les dates des comptes

de chacune des Sociétés Fusionnantes utilisés pour définir les conditions de la Fusion sont:

- Pour la Société Absorbante: 31 octobre 2015; et
- Pour la Société Absorbée: 31 octobre 2015

9. Considérations fiscales.
9.1. Il est prévu que les activités de la Société Absorbée se poursuivront de la même manière au sein de la Société





9.2. Il est prévu que la Fusion sera effectuée sous le régime de la neutralité fiscale et que les actifs et passifs reçus du

fait de la Fusion seront affectés et maintenus au Luxembourg.

Par ailleurs, il a également été convenu ce qui suit:

10. Termes et conditions de la Fusion. La Fusion sera sujette aux termes et conditions suivants:
10.1. La Société Absorbante acquerra l'intégralité des actifs et passifs de la Société Absorbée à la Date d'Effet sans aucun

droit de recours contre la Société Absorbée.

10.2. La Société Absorbée garantit la Société Absorbante de l'existence de toutes les créances mais n'assume aucune

responsabilité quant à la solvabilité des débiteurs concernés.

10.3. La Société Absorbante devra, à partir de la Date d'Effet, payer toutes les contributions, tous les droits et toutes les

taxes, ordinaires ou extraordinaires dus disposant désormais de la propriété des actifs transférés.

10.4. La Société Absorbante devra poursuivre tous les contrats et obligations de la Société Absorbée dès lors que ceux-

ci existent à la Date d'Effet.

10.5. La Société Absorbante devra en particulier poursuivre tous les contrats existants avec les créanciers de la Société

Absorbée et sera subrogée dans les droits et obligations qui en découlent, à ses propres risques.

10.6. Les droits et créances compris dans les actifs de la Société Absorbée seront transférés à la Société Absorbante

avec tous les titres, réels ou personnels qui y sont attachés. La Société Absorbante sera ainsi subrogée dans tous les droits,
réels ou personnels, qui y sont attachés.

10.7. La Société Absorbante devra assumer toutes les dettes de quelque nature que ce soit de la Société Absorbée, et

elle devra en particulier payer les intérêts et le principal de toutes les dettes et passifs de toute nature dus par la Société

10.8. Les Sociétés Fusionnantes ont décidé de soumettre la Fusion au régime de l'article 279 de la Loi sur les Sociétés

Commerciales qui dispense l'approbation de la Fusion par l'assemblée générale des associés des Société Fusionnante, à
condition que:

a) le Projet de Fusion soit publié conformément à l'article 9 de la Loi sur les Sociétés Commerciales pour chacune des

Sociétés Fusionnantes un mois au moins avant que l'opération prenne effet entre parties;

b) tous les associés de la Société Absorbante aient le droit, un mois au moins avant que l'opération prenne effet entre

parties, de prendre connaissance, au siège social de cette société, des documents indiqués à l'article 267 paragraphe 1, a),
b) et c) de la Loi sur les Sociétés Commerciales; et

c) un ou plusieurs associés de la Société Absorbante disposant d'au moins 5% des parts sociales du capital souscrit aient

le droit de requérir, pendant le délai d'un mois au moins avant que l'opération prenne effet entre parties, la convocation
d'une assemblée générale de la Société Absorbante appelée à se prononcer sur l'approbation de la fusion. L'assemblée doit
être convoquée de façon à être tenue dans le mois de la réquisition.

11. Droits des créanciers.
11.1. Les créanciers de la Société Absorbante dont la créance est antérieure à la date de publication du Certificat au

Mémorial C - Recueil des Sociétés et Associations, peuvent, dans les deux mois de cette publication, demander au magistrat
présidant la chambre du tribunal d'arrondissement dans le ressort duquel la Société Absorbante à son siège social, siégeant
en matière commerciale et comme en matière de référé, la constitution de sûretés pour des créances échues on non échues,
au cas où ils peuvent démontrer, de manière crédible, que la Fusion constitue un risque pour l'exercice de leurs droits et
que la Société Absorbante ne leur a pas fourni de garanties adéquates.

11.2. Conformément à l'article 262 de la Loi sur les Sociétés Commerciales, une information exhaustive sur les modalités

d'exercice des droits des créanciers de la Société Absorbante peut être obtenue sans frais au siège social de la Société

12. Non validité partielle.
12.1. Si l'une ou plusieurs des dispositions du présent Projet de Fusion était déclarée non valide, illégale ou non appli-

cable, cette absence de validité, illégalité ou non applicabilité n'affectera pas la validité, la légalité et l'applicabilité des
autres dispositions du Projet de Fusion qui resteront en vigueur et conserveront leurs effets.

12.2. En cas d'une disposition non valide, illégale ou non-applicable, les Sociétés Fusionnantes s'engagent à s'accorder

sur une disposition valide et exécutable correspondante à leur intention initiale au moment où le Projet de Fusion a été

12.3. Dans l'hypothèse où le Projet de Fusion serait incomplet, les Sociétés Fusionnantes s'engagent également à s'ac-

corder sur toute disposition nécessaire afin de compléter le Projet de Fusion.

13. Dépôts et publications.
13.1. Conformément à l'article 262 de la Loi sur les Sociétés Commerciales, le Projet de Fusion sera déposé par les

Société Fusionnantes au Registre du Commerce et des Sociétés de Luxembourg et publié au Mémorial C - Recueil des
Sociétés et Associations, un mois au moins avant que la Fusion prenne effet entre parties.

En cas de divergences entre la version anglaise et la traduction française de ce Projet de Fusion, la version anglaise





14. Mentions complémentaires.
14.1. L'ensemble des frais, coûts ou dépenses entraînés au titre de la Fusion et dus en raison du présent acte par la Société

Absorbée et la Société Absorbante seront entièrement supportés par la Société Absorbante.

14.2. La Société Absorbante se conformera à la Loi ainsi qu'à l'ensemble des obligations légales et réglementaires en

vigueur au Grand-Duché de Luxembourg, et fera son affaire, tant pour son compte, qu'au nom et pour le compte de la
Société Absorbée, de procéder à l'ensemble des déclarations et/ou paiements d'impôts ou taxes, encourus, liés ou causés
directement ou indirectement par la réalisation de la Fusion.

DONT ACTE, rédigé et passé à Redange/Attert, à la date indiquée en tête des présentes.
Le notaire soussigné, qui comprend et parle la langue anglaise, déclare qu'à la requête du représentant de la partie

comparante, le présent acte est rédigé en anglais, suivi d'une version française. Sur demande de la partie comparante, en
cas de divergences entre la version anglaise et française, la version anglaise fera foi.

Et après lecture faite au mandataire de la partie comparante, ce mandataire a signé avec le notaire instrumentant le présent

acte original.

Enregistré à Diekirch Actes Civils le 20 novembre 2015. Relation: DAC/2015/19565. Reçu douze euros (EUR 12,-).

<i>Le Receveur (signé): J. THOLL.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à la Société sur sa demande.

Redange-sur-Attert, le 20 novembre 2015.

Référence de publication: 2015187709/325.
(150210633) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 novembre 2015.

Green et Associés Lux S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 74, rue de Merl.

R.C.S. Luxembourg B 183.757.

En date du 15 septembre 2015, les associés ont pris les décisions suivantes:
1. Transfert du siège social:
L'assemblée décide à l'unanimité de transférer le siège social de la société de son adresse actuelle, L-1651 Luxembourg,

11 avenue Guillaume à l'adresse suivante 74, rue de Merl L-2146 Luxembourg.

<i>Pour l'Administration

Référence de publication: 2015163830/13.
(150180343) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Gracewell Properties (Church Crookham) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 20.000,00.

Siège social: L-1273 Luxembourg, 19, rue de Bitbourg.

R.C.S. Luxembourg B 164.332.

<i>Extrait des résolutions prises par l'associé unique de la Société en date du 1 


<i> septembre 2015

En date du 1 


 septembre 2015, l'associé unique de la Société a pris les résolutions suivantes:

- d'accepter la démission de Monsieur Jeffrey H. MILLER de son mandat de gérant de catégorie A de la Société avec

effet au 2 septembre 2015;

- de nommer Monsieur Christian SWEETSER, né le 7 juillet 1979 à Harlingen, Texas, États-Unis d'Amérique, ayant

l'adresse suivante: 4500, Dorr Street, 43615-4040 Toledo, Ohio, États-Unis d'Amérique, en tant que nouveau gérant de
catégorie A de la Société avec effet au 2 septembre 2015 et ce pour une durée indéterminée.

Le conseil de gérance de la Société est désormais composé comme suit:
- Monsieur Christian SWEETSER, gérant de catégorie A
- Monsieur Thomas Gordon WELLNER, gérant de catégorie A
- Madame Marie-Anne VAN DEN BERG, gérant de catégorie B
- Monsieur Andrew HUDSON, gérant de catégorie B
- Monsieur Tony WHITEMAN, gérant de catégorie B
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.




Luxembourg, le 2 octobre 2015.

Gracewell Properties (Church Crookham) S.à r.l.

Référence de publication: 2015163801/25.
(150180700) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Guinault-Lebrun S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8362 Grass, 6, rue des Champs.

R.C.S. Luxembourg B 163.380.

<i>Extrait des résolutions

Il résulte d'une décision de l'Assemblée Générale Ordinaire de la société en date du 20 février 2015:
1. L'Assemblée confirme le renouvellement des mandats suivants:
- Renouvellement du mandat d'administrateur de Monsieur Jean-François Mahieu.
- Renouvellement du mandat d'administrateur de Monsieur Lionel Clermont.
- Renouvellement du mandat d'administrateur de Monsieur Maxime Mahieu. Renouvellement du mandat d'administra-

teur-délégué de Monsieur Jean-François Mahieu.

2. L'Assemblée accepte la démission du commissaire aux comptes actuel de la société:
Fiscoges, Expert Comptable Sàrl ayant son siège social au 3, Rue Bender, L -1229 Luxembourg, enregistrée au Registre

de Commerce et des sociétés sous le numéro B155184.

L'Assemblée nomme un nouveau commissaire aux comptes de la société:
FISCOGES Sàrl, ayant son siège social au 4, rue de Kleinbettingen, L - 8362 Grass, enregistrée au Registre de Commerce

et des sociétés sous le numéro B174051.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour le Conseil d'Administration

Référence de publication: 2015163817/23.
(150179779) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Gracewell Properties (Weymouth) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 20.000,00.

Siège social: L-1273 Luxembourg, 19, rue de Bitbourg.

R.C.S. Luxembourg B 159.722.

<i>Extrait des résolutions prises par l'associé unique de la Société en date du 1 


<i> septembre 2015

En date du 1 


 septembre 2015, l'associé unique de la Société a pris les résolutions suivantes:

- d'accepter la démission de Monsieur Jeffrey H. MILLER de son mandat de gérant de catégorie A de la Société avec

effet au 2 septembre 2015;

- de nommer Monsieur Christian SWEETSER, né le 7 juillet 1979 à Harlingen, Texas, États-Unis d'Amérique, ayant

l'adresse suivante: 4500, Dorr Street, 43615-4040 Toledo, Ohio, États-Unis d'Amérique, en tant que nouveau gérant de
catégorie A de la Société avec effet au 2 septembre 2015 et ce pour une durée indéterminée.

Le conseil de gérance de la Société est désormais composé comme suit:
- Monsieur Christian SWEETSER, gérant de catégorie A
- Monsieur Thomas Gordon WELLNER, gérant de catégorie A
- Madame Marie-Anne VAN DEN BERG, gérant de catégorie B
- Monsieur Andrew HUDSON, gérant de catégorie B
- Monsieur Tony WHITEMAN, gérant de catégorie B
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 octobre 2015.

Gracewell Properties (Weymouth) S.à r.l.

Référence de publication: 2015163809/25.
(150180799) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.




Griwa, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3468 Dudelange, 32, rue des Fleurs.

R.C.S. Luxembourg B 114.578.

<i>Extrait des résolutions

Il résulte des résolutions prises par l'associé unique de la Société en date du 24 septembre 2015 ce qui suit:
- Monsieur René Debanck est révoqué de sa fonction de gérant technique avec effet au 30 septembre 2015; et
- Monsieur Romain Sand est nommé gérant unique avec effet au 1 


 octobre 2015 et il peut engager la Société par sa

seule signature.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 1 


 octobre 2015.

<i>Pour la Société
Jerry Mosar

Référence de publication: 2015163831/17.
(150180158) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Gustibus S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 15.000,00.

Siège social: L-1621 Luxembourg, 24, rue des Genêts.

R.C.S. Luxembourg B 109.850.

<i>Extrait du procès-verbal des résolutions prises par l'associé unique en date du 3 novembre 2014

L'associé unique a pris acte de la démission de Monsieur Alfredo CITTA de son poste de gérant de la Société en date

du 20 juillet 2014 et a décidé de nommer comme nouveau gérant, en remplacement du gérant démissionnaire, Monsieur
Angelo ZITO, demeurant professionnellement à L-2714 Luxembourg, 2, rue du Fort Wallis, pour une durée indéterminée
et avec pouvoir de signature individuelle pour engager la Société.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2015163833/14.
(150180875) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Hammerhead Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 145.022.

<i>Extrait des Minutes de l'Assemblée Générale Ordinaire de l'Actionnaire Unique de Hammerhead Investments S.A. qui s'est

<i>tenue le 5 Octobre 2015

A l'Assemblée Générale Ordinaire de l'Actionnaire Unique de Hammerhead Investments S.A. (la "Société"), tenue le 5

octobre 2015 il a été décidé comme suit:

- D'accepter la démission de Andreas Pantelakis en tant qu'Administrateur de la Société avec effet au 5 octobre 2015;
- D'accepter la démission de Dionysios Skaltsas en tant qu'Administrateur de la Société avec effet au 5 octobre 2015

Luxembourg, le 5 octobre 2015.

Luxembourg Corporation Company SA

Référence de publication: 2015163835/17.
(150180246) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Holdsworth Fund S.A., SICAV-SIF, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spé-


Siège social: L-2134 Luxembourg, 58, rue Charles Martel.

R.C.S. Luxembourg B 194.089.

Il est porté à la connaissance de tous que Vanessa MOLLOY, avec adresse au 56, rue Charles Martel, L-2134 Luxem-

bourg, a démissionné de sa fonction d'Administrateur de la Société avec effet au 30 septembre 2015.




Pour extrait conforme
<i>Pour la société
Un mandataire

Référence de publication: 2015163838/13.
(150180232) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Hesal S.A, Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 188.050.

<i>Décisions prises par le conseil d'administration en date du 29 septembre 2015

- Le Conseil d'Administration, après lecture de la lettre de démission de Monsieur Giovanni Spasiano de sa fonction

d'administrateur et président, décide d'accepter cette démission avec effet immédiat.

- Le Conseil d'Administration décide de coopter comme nouvel administrateur, avec effet immédiat, CL Management

S.A., ayant son siège social 20, rue de la poste L-2346 Luxembourg, et enregistrée au RCS Luxembourg sous le N. B183640
son mandat ayant comme échéance celui de leur prédécesseur.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Citco C&amp;T (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2015163845/15.
(150180254) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Ice Midco Limited S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 6, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 181.174.

<i>Extrait des décisions prises par l'assemblée générale des actionnaires et par le conseil d'administration en date du 29

<i>juillet 2015

1. Avec effet au 10 juillet 2015, M. Jean-Christophe Dauphin a démissionné de son mandat d'administrateur de catégorie


2. Avec effet au 10 juillet 2015, M. Andrew O'Shea, né à Dublin (Irlande), le 13 août 1981, demeurant 6 rue Eugène

Ruppert, L-2453 Luxembourg, a été nommé comme administrateur de catégorie A jusqu'au 25 novembre 2015.

3. Le mandat de réviseur d'entreprises agréé de PricewaterhouseCoopers a été renouvelé jusqu'à l'issue de l'assemblée

générale statutaire de 2016.

Luxembourg, le 2 octobre 2015.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour Ice Midco Limited S.A.
Un mandataire

Référence de publication: 2015163849/19.
(150180235) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Insulation Operations Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 71.430.397,20.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 176.500.


Lux Insulation Operations Holdings S.C.A, une société en commandite par actions de droit luxembourgeois, associé

unique de la Société, a changé d'adresse, et a, à présent, son siège social au 1B, Heienhaff, L-1736 Senningerberg, Grand-
Duché de Luxembourg. Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 5 octobre 2015.

Pour extrait conforme
Aerogolf Center - Bloc B
1, Heienhaff
L-1736 Senningerberg





Référence de publication: 2015163856/19.
(150180617) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Isaac Management S.à r.l. &amp; Partners S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Capital social: EUR 662.275,95.

Siège social: L-1736 Luxembourg, 1B, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 158.442.


Isaac Management S.à r.l., une société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois, gérant unique de la Société, a

changé d'adresse, et a, à présent, son siège social au 1B, Heienhaff, L-1736 Senningerberg, Grand-Duché de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 5 octobre 2015.

Pour extrait conforme
Aerogolf Center - Bloc B
1, Heienhaff
L-1736 Senningerberg

Référence de publication: 2015163861/19.
(150180623) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

IF Two Log 1 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1233 Luxembourg, 2, rue Jean Bertholet.

R.C.S. Luxembourg B 128.304.

<i>Extrait des résolutions prises à l'assemblée générale ordinaire annuelle de la société tenue en date du 9 juillet 2015

<i>approuvant les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2014

Le mandat des gérants:
58. Monsieur Stephen LAWRENCE, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
59. Monsieur Pii KETVEL, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
60. Monsieur David BANNERMAN, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
est renouvelé jusqu'à l'issue de la prochaine assemblée générale ordinaire de la Société statuant sur les comptes clos en

décembre 2015.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 Juillet 2015.

Référence de publication: 2015163864/18.
(150180558) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Industrial Securities Nanterre S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1233 Luxembourg, 2, rue Jean Bertholet.

R.C.S. Luxembourg B 103.765.

<i>Extrait des résolutions prises à l'assemblée générale ordinaire annuelle de la société tenue en date du 9 juillet 2015

<i>approuvant les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2014

Le mandat des gérants:
103. Monsieur Stephen LAWRENCE, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
104. Monsieur Pii KETVEL, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
105. Monsieur David BANNERMAN, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
est renouvelé jusqu'à l'issue de la prochaine assemblée générale ordinaire de la Société statuant sur les comptes clos en

décembre 2015.




Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 Juillet 2015.

Référence de publication: 2015163869/18.
(150180561) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Industrial Securities Parc de Medici, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1233 Luxembourg, 2, rue Jean Bertholet.

R.C.S. Luxembourg B 103.764.

<i>Extrait des résolutions prises à l'assemblée générale ordinaire annuelle de la société tenue en date du 9 juillet 2015

<i>approuvant les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2014

Le mandat des gérants:
106. Monsieur Stephen LAWRENCE, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
107. Monsieur Pii KETVEL, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
108. Monsieur David BANNERMAN, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
est renouvelé jusqu'à l'issue de la prochaine assemblée générale ordinaire de la Société statuant sur les comptes clos en

décembre 2015.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 Juillet 2015.

Référence de publication: 2015163870/18.
(150180562) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

INL Top S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1233 Luxembourg, 2, rue Jean Bertholet.

R.C.S. Luxembourg B 128.315.

<i>Extrait des résolutions prises à l'assemblée générale ordinaire annuelle de la société tenue en date du 9 juillet 2015

<i>approuvant les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2014

Le mandat des gérants:
115. Monsieur Stephen LAWRENCE, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
116. Monsieur Pii KETVEL, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
117. Monsieur David BANNERMAN, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
est renouvelé jusqu'à l'issue de la prochaine assemblée générale ordinaire de la Société statuant sur les comptes clos en

décembre 2015.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 Juillet 2015.

Référence de publication: 2015163871/18.
(150180563) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Gracewell Properties (Fareham) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 20.000,00.

Siège social: L-1273 Luxembourg, 19, rue de Bitbourg.

R.C.S. Luxembourg B 159.764.

<i>Extrait des résolutions prises par l'associé unique de la Société en date du 1 


<i> septembre 2015

En date du 1 


 septembre 2015, l'associé unique de la Société a pris les résolutions suivantes:

- d'accepter la démission de Monsieur Jeffrey H. MILLER de son mandat de gérant de catégorie A de la Société avec

effet au 2 septembre 2015;

- de nommer Monsieur Christian SWEETSER, né le 7 juillet 1979 à Harlingen, Texas, États-Unis d'Amérique, ayant

l'adresse suivante: 4500, Dorr Street, 43615-4040 Toledo, Ohio, États-Unis d'Amérique, en tant que nouveau gérant de
catégorie A de la Société avec effet au 2 septembre 2015 et ce pour une durée indéterminée.

Le conseil de gérance de la Société est désormais composé comme suit:




- Monsieur Christian SWEETSER, gérant de catégorie A
- Monsieur Thomas Gordon WELLNER, gérant de catégorie A
- Madame Marie-Anne VAN DEN BERG, gérant de catégorie B
- Monsieur Andrew HUDSON, gérant de catégorie B
- Monsieur Tony WHITEMAN, gérant de catégorie B
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 octobre 2015.

Gracewell Properties (Fareham) S.à r.l.

Référence de publication: 2015163802/25.
(150180699) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Kleopatra Holdings 1, Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 173.463.

Suite à l'assemblée générale annuelle des actionnaires de la Société en date du 26 janvier 2015 la décision suivante a

été prise:

Renouvellement du mandat de BDO AUDIT en tant que réviseur d'entreprises agréé, à compter de la date de ladite

assemblée générale des actionnaires jusqu'à la prochaine assemblée générale des actionnaires qui se tiendra en 2016.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

TMF Luxembourg S.A.
<i>Agent domiciliataire

Référence de publication: 2015163898/14.
(150180772) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Gracewell Properties (Hamilton) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 20.000,00.

Siège social: L-1273 Luxembourg, 19, rue de Bitbourg.

R.C.S. Luxembourg B 160.440.

<i>Extrait des résolutions prises par l'associé unique de la Société en date du 1 


<i> septembre 2015

En date du 1 


 septembre 2015, l'associé unique de la Société a pris les résolutions suivantes:

- d'accepter la démission de Monsieur Jeffrey H. MILLER de son mandat de gérant de catégorie A de la Société avec

effet au 2 septembre 2015;

- de nommer Monsieur Christian SWEETSER, né le 7 juillet 1979 à Harlingen, Texas, États-Unis d'Amérique, ayant

l'adresse suivante: 4500, Dorr Street, 43615-4040 Toledo, Ohio, États-Unis d'Amérique, en tant que nouveau gérant de
catégorie A de la Société avec effet au 2 septembre 2015 et ce pour une durée indéterminée.

Le conseil de gérance de la Société est désormais composé comme suit:
- Monsieur Christian SWEETSER, gérant de catégorie A
- Monsieur Thomas Gordon WELLNER, gérant de catégorie A
- Madame Marie-Anne VAN DEN BERG, gérant de catégorie B
- Monsieur Andrew HUDSON, gérant de catégorie B
- Monsieur Tony WHITEMAN, gérant de catégorie B
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 octobre 2015.

Gracewell Properties (Hamilton) S.à r.l.

Référence de publication: 2015163803/25.
(150180698) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.




INL 2 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1233 Luxembourg, 2, rue Jean Bertholet.

R.C.S. Luxembourg B 128.306.

<i>Extrait des résolutions prises à l'assemblée générale ordinaire annuelle de la société tenue en date du 9 juillet 2015

<i>approuvant les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2014

Le mandat des gérants:
112. Monsieur Stephen LAWRENCE, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
113. Monsieur Pii KETVEL, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
114. Monsieur David BANNERMAN, demeurant actuellement 2, rue Jean Bertholet, L-1233 Luxembourg, gérant;
est renouvelé jusqu'à l'issue de la prochaine assemblée générale ordinaire de la Société statuant sur les comptes clos en

décembre 2015.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 Juillet 2015.

Référence de publication: 2015163872/17.
(150180559) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Kamir Fund S.A., SICAV-SIF, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2134 Luxembourg, 58, rue Charles Martel.

R.C.S. Luxembourg B 194.071.

Il est porté à la connaissance de tous que Vanessa MOLLOY, avec adresse au 56, rue Charles Martel, L-2134 Luxem-

bourg, a démissionné de sa fonction d'Administrateur de la Société avec effet au 30 Septembre 2015.

Pour extrait conforme
<i>Pour la société
Un mandataire

Référence de publication: 2015163896/12.
(150180229) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Gracewell Properties (Kentford) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 12.500,00.

Siège social: L-1273 Luxembourg, 19, rue de Bitbourg.

R.C.S. Luxembourg B 191.757.

<i>Extrait des résolutions écrites prises par l'associé unique de la Société en date du 25 septembre 2015

En date du 25 septembre 2015, l'associé unique de la Société a pris les résolutions suivantes:
- d'accepter la démission de Monsieur Jeffrey H. MILLER de son mandat de gérant de catégorie A de la Société avec

effet au 2 septembre 2015;

- de nommer Monsieur Christian SWEETSER, né le 7 juillet 1979 à Harlingen, Texas, États-Unis d'Amérique, ayant

l'adresse suivante: 4500, Dorr Street, 43615-4040 Toledo, Ohio, États-Unis d'Amérique, en tant que nouveau gérant de
catégorie A de la Société avec effet au 2 septembre 2015 et ce pour une durée indéterminée.

Le conseil de gérance de la Société est désormais composé comme suit:
- Monsieur Christian SWEETSER, gérant de catégorie A
- Monsieur Thomas Gordon WELLNER, gérant de catégorie A
- Madame Marie-Anne VAN DEN BERG, gérant de catégorie B
- Monsieur Andrew HUDSON, gérant de catégorie B
- Monsieur Tony WHITEMAN, gérant de catégorie B
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 octobre 2015.

Gracewell Properties (Kentford) S.à r.l.

Référence de publication: 2015163805/25.
(150180800) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.




Investimex Holding S.A., Société Anonyme.

R.C.S. Luxembourg B 17.810.

Conformément à l'article 3 de la loi du 12 mai 1999 régissant la domiciliation des sociétés, Citco C&amp;T (Luxembourg)

S.A. informe de la dénonciation de la convention de domiciliation conclue le 12 décembre 2009 pour une durée indéterminée
entre les deux sociétés:

INVESTIMEX HOLDING S.A., ayant son siège social au 2 - 8 Avenue Charles de Gaulle, L - 1653 Luxembourg, RCS

B17810 et Citco C&amp;T (Luxembourg) SA ayant son siège social au 2-8, avenue Charles de Gaulle, L-1653, Luxembourg,
avec effet immédiat.

Fait à Luxembourg, le 1 


 octobre 2015.

Severine Canova / Robert Jan Bertina.

Référence de publication: 2015163874/13.
(150180793) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Jaro S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1113 Luxembourg, rue John L. Macadam.

R.C.S. Luxembourg B 111.209.


Il résulte du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire du 21 mai 2015 que M. Marc Giorgetti, demeurant au no.

3, rue Jean Piret, L-2350 Luxembourg a été appelé à la fonction d'administrateur en remplacement de l'administrateur
démissionnaire, Monsieur Robert Becker. Le mandat de M. Marc Giorgetti prendra fin lors de l'assemblée générale ordinaire
de l'an 2020.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 21 mai 2015.

Pour avis et extrait conforme
<i>Le Conseil d'Administration

Référence de publication: 2015163883/16.
(150179809) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

K.Stone S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 67.052.

Par la présente, nous vous informons de ma démission du poste d'Administrateur de la Société.
Ma démission prendra effet le 25 Septembre 2015.

Luxembourg, le 25 Septembre 2015.

Hélène Mercier.

Référence de publication: 2015163894/10.
(150180211) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Lorrgest S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 216.477,60.

Siège social: L-3333 Hellange, 28, route de Bettembourg.

R.C.S. Luxembourg B 69.069.

Adresse de deux administrateurs
Il est à noter que l'adresse de Monsieur Jean-Marc WALLERICH, administrateur et Président du CA et Madame Liliane

WALLERICH, administrateur:

12, av. G.-D. Charlotte
L-5654 Mondorf-les-Bains.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2015163941/14.
(150180730) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.




Landshut S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.600,00.

Siège social: L-2546 Luxembourg, 10, rue C.M. Spoo.

R.C.S. Luxembourg B 129.197.

Les comptes annuels au 31 décembre 2014 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 septembre 2015.


Référence de publication: 2015163914/10.

(150180077) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

K.Stone S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 67.052.

Par la présente, nous vous informons de ma démission du poste d'Administrateur de la Société.

Ma démission prendra effet le 25 Septembre 2015.

Luxembourg, le 25 Septembre 2015.

Marina Padalino.

Référence de publication: 2015163895/10.

(150180211) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Jaro S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1113 Luxembourg, rue John L. Macadam.

R.C.S. Luxembourg B 111.209.

Les comptes annuels de l'exercice clôturé au 31.12.2014 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Référence de publication: 2015163882/10.

(150179808) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.

Maga Participations S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1273 Luxembourg, 19, rue de Bitbourg.

R.C.S. Luxembourg B 140.914.

Conformément  à  l'article  42  nouveau  de  la  loi  modifiée  du  10  août  1915  concernant  les  sociétés  commerciales  tel

qu'adopté par la loi du 28 juillet 2014 relative à l'immobilisation des actions et parts au porteur (la «Loi»), le Conseil
d'Administration décide en date du 10 février 2015 de révoquer de sa qualité de dépositaire agréé, G.T. Fiduciaires S.A.,
avec siège social à L-1273 Luxembourg, 19, rue de Bitbourg et inscrite au RCSL sous le numéro B 121820.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 octobre 2015.

G.T. Experts Comptables sàrl

Référence de publication: 2015163945/15.

(150180511) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 octobre 2015.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


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CEP IV HKM Advisor S.à r.l.

First Data International Luxembourg III S.à r.l.

First Data International Luxembourg S.à r.l.

Gracewell Properties (Church Crookham) S.à r.l.

Gracewell Properties (Fareham) S.à r.l.

Gracewell Properties (Hamilton) S.à r.l.

Gracewell Properties (Kentford) S.à r.l.

Gracewell Properties (Weymouth) S.à r.l.

Green et Associés Lux S.à r.l.


Guinault-Lebrun S.A.

Gustibus S.à r.l.

Hammerhead Investments S.A.

Hesal S.A

Holdsworth Fund S.A., SICAV-SIF

Ice Midco Limited S.A.

IF Two Log 1 S.à r.l.

Industrial Securities Nanterre S.à r.l.

Industrial Securities Parc de Medici, S.à r.l.

INL 2 S.à r.l.

INL Top S.à r.l.

Insulation Operations Holdings S.à r.l.

Investimex Holding S.A.

Isaac Management S.à r.l. &amp; Partners S.C.A.

Jaro S.A.

Jaro S.A.

Kamir Fund S.A., SICAV-SIF

Kleopatra Holdings 1

K.Stone S.A.

K.Stone S.A.

Landshut S.à r.l.

Lorrgest S.A.

Maga Participations S.A.

Stafford Capital Partners S.C.A. SICAV-FIS