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U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 433

18 février 2014

SOMMAIRE

1. Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20739

ABC - Invest - Rendite Plus  . . . . . . . . . . . . .

20742

artesis Market Opportunities . . . . . . . . . . . .

20781

Bonafide Umbrella Fund  . . . . . . . . . . . . . . . .

20781

BV Global Balance Fonds  . . . . . . . . . . . . . . .

20781

Cervin S.A.-SPF  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20740

d'Amico International Shipping S.A.  . . . . .

20764

DB Vita  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20782

Desalline S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20782

Domerat S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20782

Ecotrade Commodities S.A.  . . . . . . . . . . . .

20782

Galerie Loustalot S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .

20766

Giallombardo IT Consulting Services S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20784

HWB Global - Convertibles Plus  . . . . . . . .

20742

Ingersoll-Rand Lux Holdings S.àr.l. . . . . . . .

20784

Leeward Ventures Management S.A.  . . . .

20783

Lincoln Investment Fund-SICAV-SIF . . . . .

20769

Luxfin Capital S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20784

Luxor Holdings S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20783

NPB SICAV  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20743

Poncellina S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20783

Roosevelt USD Asset Sicav  . . . . . . . . . . . . .

20740

Saint Croix Holding Immobilier S.A.  . . . . .

20738

SMBC Nikko Investment Fund Manage-

ment Company S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20781

Société Fluvial Transports S.A.  . . . . . . . . . .

20739

Sokaris Shipping S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20740

Virtualstage s.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20784

20737

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U X E M B O U R G

Saint Croix Holding Immobilier S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 165.103.

You are invited to attend the

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

(the "Meeting") of the shareholders of the Company to be held at the registered office of the Company on <i>20 March

<i>2014 at 9.00 a.m. to discuss and to vote on the agenda (the "Agenda") indicated below.

The Agenda of the Meeting is the following:

<i>Agenda:

1. Transfer of the registered office, the place of effective management and the central administration of the Company

from 9B, Boulevard Prince Henri L-1724 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, to Glorieta de Cuatro Ca-
minos 6 and 7, 4th floor, 28020, Madrid, Spain;

2. Change of the Company's name from "Saint Croix Holding Immobilier S.A." to "Saint Croix Holding Immobilier

SOCIMI, S.A.";

3. Approval of the accounting situation of the Company as at 19 March 2014;
4. Subsequent restating of the articles of association of the Company to comply with the Spanish law and approval of

the new articles of association;

5. Approval of the resignation of the directors and auditor presently in charge and granting of full discharge for the

execution of their respective mandates as at this date;

6. Appointment of the new directors of the Company in Spain for a period of six (6) years;
7. Appointment of the new auditor of the Company in Spain for the financial year ending on 31 December 2014;
8. Designation of the persons to represent the Company in Spain before any authorities whatsoever and to do wha-

tever is deemed necessary or required in relation with any administrative, fiscal or else procedures to be performed
in Spain for the realization of the contemplated transfer of the registered office, the place of effective management
and the central administration of the Company;

9. Condition precedent;

10. Miscellaneous.

<i>ATTENDING THE MEETING

In order to attend the Meeting, shareholders must provide the Company with the following two items as explained in

greater detail below: (i) Record Date Confirmation, (ii) Proxy Form.

Record Date Confirmation: This document shall be provided to the Company by a shareholder at the latest by midnight

(00:00) on the Record Date. The Record Date is 6 March 2014 (the "Record Date", i.e. the day falling fourteen (14) days
before the date of the Meeting).

The Record Date Confirmation must be in writing and indicate that a shareholder holds the Company shares and

wishes to participate in the Meeting. A template form of the Record Date Confirmation is available on the Company's
website at www.saintcroixhi.com.

Shareholders wishing to attend the Meeting must send the Record Date Confirmation by post or electronic means so

that they are received by the Company at the latest by midnight (00:00) on 6 March 2014, to:

Saint Croix Holding Immobilier S.A.
9b, boulevard Prince Henri, L-1724 Luxembourg
Email: info@saintcroixhi.com
Proxy form: The template form must be duly completed and signed by shareholders wishing to attend or be represented

at the Meeting.

Shareholders wishing to attend the Meeting must send the Proxy form by post or electronic means so that they are

received by the Company at the latest by midnight (00:00) on 6 March 2014, to:

Saint Croix Holding Immobilier S.A.
9b, boulevard Prince Henri, L-1724 Luxembourg
Email: info@saintcroixhi.com
Please note that only persons who are shareholders at the Record Date and have timely submitted their Record Date

Confirmation and Proxy form shall have the right to participate and vote in the Meeting.

Documentation and information: The following documents and information are available for the shareholders on our

website: www.saintcroixhi.com:

- the present convening notice;
- record date confirmation form;
- draft resolutions of the EGM;

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- proxy form;
- the documents to be submitted to the Meeting (draft of the accounting situation, Spanish articles of association, other

documents).

Quorum Requirement: The nationality of the Company may be changed only with unanimous consent of its share-

holders (as per the article 67-1 (1) of the Luxembourg commercial law).

Right to add new items on the agenda: One or more shareholders together representing at least five per cent of the

share capital has the right to (i) put one or more items on the agenda of the Meeting and (ii) table draft resolutions for
items included or to be included on the agenda of the Meeting.

Such requests must:
- be in writing and sent to the Company by post (at the following address: Saint Croix Holding Immobilier S.A., 9b,

boulevard Prince Henri, L-1724 Luxembourg) or electronic means (at the following email address: info@saintcroixhi.com )
and be accompanied by a justification or draft resolution to be adopted in the Meeting;

- include the postal or electronic address at which the Company may acknowledge receipt of the requests;
- be received by the Company at least twenty two (22) days before the date of the Meeting, i.e. 27 February 2014.
The Company shall acknowledge receipt of requests referred to above within (forty-eight) 48 hours from receipt. The

Company shall prepare a revised agenda including such additional items on or before the fifteenth (15th) day before the
date of the Meeting.

Luxembourg, on 14 February 2014.

<i>The Board of Directors of the Company .

Référence de publication: 2014023818/581/76.

Société Fluvial Transports S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5401 Ahn, 7, route du Vin.

R.C.S. Luxembourg B 115.683.

Sie werden hiermit zu einer

ORDENTLICHEN HAUPTVERSAMMLUNG

der Aktionäre von Société Fluvial Transports S.A., welche am <i>6. März 2014 um 14.00 Uhr am Gesellschaftssitz mit

der nachfolgenden Tagesordnung stattfinden wird, eingeladen:

<i>Tagesordnung:

1. Berichte des Verwaltungsrates und des Kommissars
2. Vorlage und Genehmigung der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung per 31.12.2012
3. Entlastung des Verwaltungsrates und des Kommissars
4. Mandatsänderungen
5. Verschiedenes

<i>Im Namen und Auftrag des Verwaltungsrates.

Référence de publication: 2014019298/17.

1. Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1445 Strassen, 4, rue Thomas Edison.

R.C.S. Luxembourg B 96.344.

Die Aktionäre der 1. SICAV werden hiermit zu einer

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der Aktionäre eingeladen, die am <i>27. Februar 2014 um 14.00 Uhr in 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxembourg-Strassen

mit folgender Tagesordnung abgehalten wird:

<i>Tagesordnung:

1. Bericht des Verwaltungsrates und des Wirtschaftsprüfers
2. Billigung der Bilanz zum 30. September 2013 sowie der Gewinn- und Verlustrechnung für das am 30. September

2013 abgelaufene Geschäftsjahr

3. Entlastung der Verwaltungsratsmitglieder
4. Wahl oder Wiederwahl der Verwaltungsratsmitglieder und des Wirtschaftsprüfers bis zur nächsten Ordentlichen

Generalversammlung

5. Verwendung der Erträge
6. Verschiedenes

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Die Punkte der Tagesordnung unterliegen keiner Anwesenheitsbedingung und die Beschlüsse werden durch die ein-

fache Mehrheit der abgegebenen Stimmen gefasst. Grundlage für die Beschlussmehrheit sind die am fünften Tag vor der
Ordentlichen Generalversammlung (Stichtag) im Umlauf befindlichen Aktien gem. Art. 26 des Gesetzes vom 17. Dezember
2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen.

Aktionäre, die ihren Aktienbestand in einem Depot bei einer Bank unterhalten, werden gebeten ihre Depotbank mit

der Übersendung einer Depotbestandsbescheinigung, die bestätigt, dass die Aktien bis nach der Generalversammlung
gesperrt gehalten werden, an die Gesellschaft zu beauftragen. Die Depotbestandsbescheinigung muss der Gesellschaft
fünf Tage vor der Generalversammlung vorliegen.

Entsprechende Vertretungsvollmachten können bei der Domizilstelle der 1. SICAV (DZ PRIVATBANK S.A.) per Fax

00352/44903-4506 oder E-Mail directors-office@dz-privatbank.com angefordert werden.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2014019319/755/30.

Sokaris Shipping S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5553 Remich, 26-28, Quai de la Moselle.

R.C.S. Luxembourg B 152.267.

Sie werden hiermit zu einer

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der Aktionäre der Sokaris Shipping SA, welche am <i>26. Februar 2014 um 14.00 Uhr am Gesellschaftssitz mit der nach-

folgenden Tagesordnung stattfinden wird, eingeladen:

<i>Tagesordnung:

1. Berichte des Verwaltungsrates und des Kommissars
2. Vorlage und Genehmigung der Bilanz und Gewinn- und Verlustrechnung per 31.12.2012
3. Beschlussfassung über Gewinnverwendung
4. Entlastung des Verwaltungsrates und des Kommissars
5. Mandatsverlängerungen
6. Verschiedenes

<i>Im Namen und Auftrag des Verwaltungsrates.

Référence de publication: 2014013426/18.

Cervin S.A.-SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 171.934.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 6, rue Adolphe, L-1116 Luxembourg, le <i>27 février 2014 à 11.00 heures, pour délibérer

sur l'ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport du conseil d'administration et du rapport du commissaire aux comp-

tes pour l'exercice clos au 31 décembre 2013,

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2013 et affectation du résultat,
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,
4. Nominations statutaires,
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2014019293/18.

Roosevelt USD Asset Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spé-

cialisé.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 150.046.

In the year two thousand and fourteen, on the thirty-first day of January.
Before Maître Gérard LECUIT, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

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was held

an extraordinary general meeting of the shareholders (the Meeting) of Roosevelt USD Asset Sicav (the Shareholders),

a Luxembourg société d'investissement à capital variable (investment company with variable capital) incorporated as a
société anonyme (public limited liability company ) under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, having its registered
office at 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, registered with the Registre de
Commerce et des Sociétés et Associations under number B 150.046 (the Company). The Company was incorporated
on 11 December 2009 pursuant to a deed of the undersigned notary published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et
Associations C number 2528 dated December 29, 2009. The Articles have not been amended since then.

The Meeting is opened at 11.00 a.m by Mrs. Valérie Glane, employee, professionally residing in Luxembourg (the

Chairman). The Chairman appoints Mr. Nicolas ALVES, employee, professionally residing in Luxembourg, as secretary of
the Meeting (the Secretary). The meeting elected Mr. Laurent CROMLIN, professionally residing in Luxembourg, as
scrutineer of the Meeting (the Scrutineer). The Chairman, the Secretary and Scrutineer are collectively hereafter referred
to as the Members of the Bureau or the Bureau.

The Bureau thus having constituted, the Chairman requests the notary to record that:
I. The agenda of the Meeting is as follows:
1. To dissolve the Company and to put the Company into liquidation.
2. To resolve on the appointment of PricewaterhouseCoopers, Société cooperative, represented by Mrs. Anne Lau-

rent,.

3. To determine the powers to be given to the liquidator of the Company and its remuneration.
4. To resolve on the appointment of KPMG Luxembourg S.à r.l. as auditor to the liquidation.
5. To grant discharge to the Directors and Auditors for the activities performed from 1 

st

 January 2013 until the date

of liquidation.

6. Miscellaneous.
II. That the present extraordinary general meeting has been convened by notices containing the agenda sent by regis-

tered letters to the holders of shares on 3 

rd

 January 2014. The relevant proof of sending is at the disposal of the Bureau.

III. The Shareholders present or represented at the Meeting and the number of shares they hold are recorded in an

attendance list, which will be signed by the Shareholders present and/or the holders of the powers of attorney who
represent the Shareholders who are not present and the Members of the Bureau. The said list as well as the powers of
attorney, after having been signed ne varietur by the persons who represent the Shareholders who are not present and
the undersigned notary, will remain attached to these minutes.

IV. It appears from the attendance list mentioned hereinabove, that out of (24.153,-) twenty four thousand one hundred

fifty three shares actually outstanding, (20.579,-) twenty thousand five hundred seventy nine shares (representing 85.19%
of the outstanding shares) are duly represented at the present general meeting, which consequently is regularly constituted
and may validly deliberate on all the items of the agenda.

After the foregoing has been approved by the meeting, the meeting unanimously took the following resolutions:

<i>First resolution

The meeting decides to dissolve and liquidate the Company with effect as on this day.
Vote for: 20.579 shares
Vote against: /
Abstention: /
Therefore the Meeting ratifies and approves this resolution with a majority of all the shareholders present or repre-

sented and authorized to vote.

<i>Second resolution

The meeting decides to appoint, as liquidator of the Company, Pricewaterhousecoopers, Société cooperative, a com-

pany with registered office at L-1471 Luxembourg, 400, route d'Esch, duly registered with the Luxembourg Trade Register
under section B number 65.477 represented by Mrs Anne LAURENT, employee, born in Arlon (Belgium) on 6 June 1964,
residing professionally at L-1471 Luxembourg, 400, route d' Esch, subject to the approval of the CSSF.

Vote for: 20.579 shares
Vote against: /
Abstention: /
Therefore the Meeting ratifies and approves this resolution with a majority of all the shareholders present or repre-

sented and authorized to vote.

<i>Third resolution

The meeting resolves to confer to the liquidator the powers set forth in articles 144 et seq. of the law of 10th August

1915 governing commercial companies, as amended, (the «Law»).

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The liquidator shall be entitled to pass all deeds and carry out all operations, including those referred to in article 145

of the Law, without the prior authorisation of the general meeting of shareholders. The liquidator may, under his sole
responsibility, delegate his powers for specific defined operations or tasks, to one or several persons or entities.

The liquidator shall be authorised to make, in his sole discretion, advance payments of the liquidation proceeds (boni

de liquidation) to the shareholders of the Company, in accordance with article 148 of the Law.

The liquidator is exempted from the obligation of drawing up an inventory, and may in this respect fully rely on the

books of the Company.

The liquidator shall be shall be remunerated according to standard usage.
Vote for: 20.579 shares
Vote against: /
Abstention: /
Therefore the Meeting ratifies and approves this resolution with a majority of all the shareholders present or repre-

sented and authorized to vote.

<i>Fourth resolution

The meeting decides to appoint, as auditor to the liquidation of the Company, KPMG Luxembourg S.à r.l., Société à

responsabilité limitée, a company with registered office at Luxembourg, 9, allée Scheffer, duly registered with the Lu-
xembourg Trade Register under section B number 149.133.

Vote for: 20.579 shares
Vote against: /
Abstention: /
Therefore the Meeting ratifies and approves this resolution with a majority of all the shareholders present or repre-

sented and authorized to vote.

<i>Fifth resolution

The meeting decides to grant discharge to the Directors and the Auditors for the period from 1 

st

 January 2013 until

the date of liquidation.

Vote for: 20.579 shares
Vote against: /
Abstention: /
Therefore the Meeting ratifies and approves this resolution with a majority of all the shareholders present or repre-

sented and authorized to vote.

There being no further business, the Meeting is closed at 11.30 a.m.

<i>Expenses

The expenses, costs, fees and charges which shall be borne by the Company as a result of the present deed are

estimated at one thousand two hundred and sixty Euro (EUR 1.260,- ).

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English with no need of further translation in accordance with Article 26(2) of
the law of Law of 13 February 2007 relating to specialised investment funds, as amended.

WHEREOF, the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, in the office, on the day named at the beginning

of this document.

The document having been read to the persons, appearing, who are known to the notary by their surname, first name,

civil status and residence, they signed together with the notary the present deed.

Signé: V. GLANE, N. ALVES, L. CROMLIN, G. LECUIT.
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 4 février 2014. Relation: LAC/2014/5511. Reçu douze euros (EUR 12,-).

<i>Le Receveur (signé): I. THILL.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 11 février 2014.

Référence de publication: 2014022372/111.
(140026474) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 février 2014.

HWB Global - Convertibles Plus, Fonds Commun de Placement,

(anc. ABC - Invest - Rendite Plus).

Le règlement de gestion de HWB Global - Convertibles Plus (ehemals: ABC - Invest - Rendite Plus) a été déposé au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

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Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

LRI Invest S.A.

Référence de publication: 2014022842/10.
(140027368) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 2014.

NPB SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1445 Strassen, 4, rue Thomas Edison.

R.C.S. Luxembourg B 85.788.

Im Jahre zweitausendundvierzehn, am fünfzehnten Januar.
Vor dem unterzeichneten Notar Henri HELLINCKX, mit Amtssitz zu Luxemburg,
Sind die Aktionäre der Investmentgesellschaft mit variablem Kapital („société d'investissement à capital variable“) „NPB

SICAV“, mit Sitz in L-1445 Strassen, 4, rue Thomas Edison, eingetragen im Handels- und Gesellschaftsregister von Lu-
xemburg unter der Nummer B 85788, zu einer außerordentlichen Gesellschafterversammlung zusammengetreten.

Die Gesellschaft wurde gegründet gemäß notarieller Urkunde vom 31. Januar 2002, veröffentlicht im Mémorial C

Nummer 312 vom 25. Februar 2002. Die Satzung wurde zuletzt abgeändert gemäss notarieller Urkunde vom 27. Mai
2011, veröffentlicht im Mémorial C Nummer 1388 vom 27. Juni 2011.

Die Versammlung wird unter dem Vorsitz von Frau Vera Augsdörfer, Bankangestellte, beruflich wohnhaft in Strassen,

eröffnet.

Die Vorsitzende beruft zum Protokollführer Herrn Meik Scholzen, Bankangestellter, beruflich wohnhaft in Strassen.
Die Versammlung wählt einstimmig zur Stimmzählerin Frau Ursula Berg, Bankangestellte, beruflich wohnhaft in Stras-

sen.

Sodann gab die Vorsitzende folgende Erklärungen ab:
I.- Die anwesenden oder vertretenen Aktieninhaber und die Anzahl der von ihnen gehaltenen Aktien sind auf einer

Anwesenheitsliste, unterschrieben von den Aktieninhabern oder deren Bevollmächtigte, dem Versammlungsbüro und
dem unterzeichneten Notar, aufgeführt. Die Anwesenheitsliste sowie die Vollmachten der vertretenen Aktionäre bleiben
gegenwärtiger Urkunde beigefügt um mit derselben einregistriert zu werden.

II. - Die gegenwärtige Generalversammlung wurde einberufen durch Einladungen mit der hiernach angegebenen Ta-

gesordnung veröffentlicht:

- im Mémorial C, vom 23. Dezember 2013 und vom 4. Januar 2014,
- in der Tageszeitung „Tageblatt“ am 23. Dezember 2013 und am 4. Januar 2014,
- 23.12. und 6.1. im Schweizerischen Handelsamtsblatt
- auf der Homepage der IPConcept (Luxemburg) S.A.
III. - Die Tagesordnung hat folgenden Wortlaut:

<i>Tagesordnung

1. Änderung von Artikel 4 der Satzung.
Die Vorgaben aus dem CSSF Rundschreiben 13/559 werden umgesetzt.
2. - Änderung der Satzung hinsichtlich redaktioneller Anpassungen.
Die jeweiligen Änderungen treten mit Wirkung zum 18. Februar 2014 in Kraft. Ein Entwurf der neuen Satzung ist am

Sitz der Investmentgesellschaft erhältlich.

IV. - Aus der vorbezeichneten Anwesenheitsliste geht hervor, dass von den 291.648 sich im Umlauf befindenden Aktien,

237.652 Aktien anlässlich der gegenwärtigen Generalversammlung vertreten sind, sodass die Versammlung ordentlich
zusammengesetzt und rechtsgültig über die Tagesordnung abstimmen kann.

Nach Beratung, fasst die Versammlung einstimmig folgende Schlüsse:

<i>Erster Beschluss:

Die Generalversammlung beschliesst Artikel 4 der Satzung betreffend die Allgemeinen Anlagegrundsätze und -bes-

chränkungen abzuändern um die Vorgaben aus dem CSSF Rundschreiben 13/559 umzusetzen.

<i>Zweiter Beschluss:

Die Generalversammlung beschliesst die Satzung abzuändern hinsichtlich redaktioneller Anpassungen und ihr somit

folgenden Wortlaut zu geben:

I. Name, Sitz und Zweck der Investmentgesellschaft

Art. 1. Name. Es besteht eine Investmentgesellschaft in Form einer Aktiengesellschaft als „Société d'investissement à

capital variable“, unter dem Namen NPB SICAV („Investmentgesellschaft“). Die Investmentgesellschaft ist eine Umbrella-
Konstruktion, die mehrere Teilfonds („Teilfonds“) umfassen kann.

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Art. 2. Sitz. Gesellschaftssitz ist Strassen, Großherzogtum Luxemburg.
Durch  einfachen  Beschluss  des  Verwaltungsrates  der  Investmentgesellschaft  („Verwaltungsrat“)  kann  der  Gesell-

schaftssitz an einen anderen Ort innerhalb der Gemeinde Strassen verlegt werden und können Niederlassungen und
Repräsentanzen an einem anderen Ort innerhalb des Großherzogtums Luxemburg sowie im Ausland gegründet oder
eröffnet werden.

Aufgrund eines bestehenden oder unmittelbar drohenden politischen, militärischen oder anderen Notfalls von höherer

Gewalt außerhalb der Kontrolle, Verantwortlichkeit und Einflussmöglichkeit der Investmentgesellschaft, der die normale
Geschäftsabwicklung am Gesellschaftssitz oder den reibungslosen Verkehr zwischen dem Gesellschaftssitz und dem Aus-
land beeinträchtigt, kann der Verwaltungsrat durch einen einfachen Beschluss den Gesellschaftssitz vorübergehend bis
zur Wiederherstellung von normalen Verhältnissen ins Ausland verlegen. In diesem Falle wird die Investmentgesellschaft
die Luxemburger Staatszugehörigkeit jedoch beibehalten.

Art. 3. Zweck.
1. Ausschließlicher Zweck der Investmentgesellschaft ist die Anlage in Wertpapieren und/ oder sonstigen zulässigen

Vermögenswerten nach dem Grundsatz der Risikostreuung gemäß Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über
Organismen für gemeinsame Anlagen („Gesetz vom 17. Dezember 2010“) mit dem Ziel, eine angemessene Wertentwic-
klung zugunsten der Aktionäre durch Festlegung einer bestimmten Anlagepolitik zu erwirtschaften.

2. Die Investmentgesellschaft kann unter Berücksichtigung der im Gesetz vom 17. Dezember 2010 und im Gesetz vom

10. August 1915 über die Handelsgesellschaften (einschließlich nachfolgender Änderungen und Ergänzungen) („Gesetz
vom 10. August 1915“) festgelegten Bestimmungen, alle Maßnahmen treffen, die ihrem Zweck dienen oder nützlich sind.

Art. 4. Allgemeine Anlagegrundsätze und -beschränkungen. Ziel der Anlagepolitik der einzelnen Teilfonds ist das Er-

reichen einer angemessenen Wertentwicklung in der jeweiligen Teilfondswährung (wie in Artikel 14 Nr. 2 dieser Satzung
i.V.m. dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt definiert). Die teilfondsspezifische Anlagepolitik wird für den
jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt beschrieben.

Die folgenden allgemeinen Anlagegrundsätze und -beschränkungen gelten für sämtliche Teilfonds, sofern keine Ab-

weichungen oder Ergänzungen für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt enthalten
sind.

Das jeweilige Teilfondsvermögen wird unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung im Sinne der Regeln des

Teil I des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 und nach den nachfolgend beschriebenen anlagepolitischen Grundsätzen und
innerhalb der Anlagebeschränkungen angelegt.

Für den jeweiligen Teilfonds dürfen nur solche Vermögenswerte erworben und verkauft werden, deren Preis den

Bewertungskriterien von Artikel 14 dieser Satzung entspricht.

1. Definitionen:
a) „geregelter Markt“
Bei einem geregelten Markt handelt es sich um einen Markt für Finanzinstrumente im Sinne von Artikel 4 Nr. 14 der

Richtlinie 2004/39/EG des Europäischen Parlamentes und des Rates vom 21. April 2004 über Märkte für Finanzinstru-
mente, zur Änderung der Richtlinien 2009/65/EG und 93/6/EWG des Rates und der Richtlinie 2000/12/EG des Europäi-
schen Parlamentes und des Rates und zur Aufhebung der Richtlinie 93/22/EWG.

b) „Wertpapiere“
Als Wertpapiere gelten:
- Aktien und andere, Aktien gleichwertige, Papiere („Aktien“),
- Schuldverschreibungen und andere verbriefte Schuldtitel („Schuldtitel“),
- alle anderen marktfähigen Wertpapiere, die zum Erwerb von Wertpapieren
durch Zeichnung oder Austausch berechtigen.
Ausgenommen sind die in Artikel 42 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 genannten Techniken und Instrumente.
c) „Geldmarktinstrumente“
Als „Geldmarktinstrumente“ werden Instrumente bezeichnet, die üblicherweise auf dem Geldmarkt gehandelt werden,

liquide sind und deren Wert jederzeit genau bestimmt werden kann.

d) „Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren („OGAW“)“
Bei jedem OGAW, der aus mehreren Teilfonds zusammengesetzt ist, wird für die Anwendung der Anlagegrenzen

jeder Teilfonds als eigener OGAW betrachtet.

2. Es werden ausschließlich
a) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente erworben, die an einem geregelten Markt im Sinne der Richtlinie 2004/39/

EG zugelassen sind oder gehandelt werden;

b) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente erworben, die an einem anderen geregelten Markt in einem Mitgliedstaat

der Europäischen Union („Mitgliedstaat“), der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungs-
gemäß ist gehandelt werden;

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c) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente erworben, die an einer Wertpapierbörse eines nicht zur Europäischen

Union gehörenden Staates amtlich notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt eines nicht zur Europäischen
Union gehörenden Staates, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehan-
delt werden;

d) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente aus Neuemissionen erworben, sofern die Emissionsbedingungen die Verp-

flichtung  enthalten,  dass  die  Zulassung  zur  amtlichen  Notierung  an  einer  Wertpapierbörse  oder  auf  einem  anderen
geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird,
und die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.

Die  unter  Nr.  2  Buchstaben c) und  d)  genannten  Wertpapiere und  Geldmarktinstrumente werden  innerhalb  von

Nordamerika, Südamerika, Australien (einschließlich Ozeanien), Afrika, Asien und/oder Europa amtlich notiert oder ge-
handelt.

e) Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren („OGAW“) erworben, die entsprechend der

Richtlinie 2009/65/EG zugelassen wurden und/oder andere Organismen für gemeinsame Anlagen („OGA“) im Sinne des
ersten und zweiten Gedankenstrichs von Artikel 1 Absatz 2 der Richtlinie 2009/65/EG gleichgültig, ob diese ihren Sitz in
einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder einem Drittstaat unterhalten, sofern

- diese OGA entsprechend solchen Rechtvorschriften zugelassen wurden, die sie einer Aufsicht unterstellen, welche

nach Auffassung der Luxemburger Aufsichtsbehörde derjenigen nach dem Gemeinschaftsrecht gleichwertig ist, und aus-
reichende Gewähr für die Zusammenarbeit zwischen den Behörden besteht (derzeit die Vereinigten Staaten von Amerika,
Kanada, die Schweiz, Hongkong, Japan, Norwegen und Liechtenstein),

- das Schutzniveau der Anteilinhaber dieser OGA dem Schutzniveau der Anteilinhaber eines OGAW gleichwertig und

insbesondere die Vorschriften über die getrennte Verwahrung der Vermögenswerte, die Kreditaufnahme, die Kreditge-
währung  und  die  Leerverkäufe  von  Wertpapieren  und  Geldmarktinstrumenten  den  Anforderungen  der  Richtlinie
2009/65/EG gleichwertig sind,

- die Geschäftstätigkeit der OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich ein Urteil

über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bilden,

- der OGAW oder andere OGA, dessen Anteile erworben werden sollen, nach seinen Vertragsbedingungen bzw.

seiner Satzung insgesamt höchstens 10% seinen Vermögens in Anteilen anderer OGAW oder OGA anlegen darf.

Bei jedem OGAW, der aus mehreren Teilfonds zusammengesetzt ist, wird für die Anwendung der Anlagegrenzen

jeder Teilfonds als eigener OGAW betrachtet.

f) Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten bei Kreditinstituten getätigt,

sofern das betreffende Kreditinstitut seinen Sitz in einem Mitgliedstaat der EU hat oder, falls der Sitz des Kreditinstituts
in einem Drittstaat liegt, es Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Auffassung der Luxemburger Aufsichtsbehörde
denen des Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind;

g) abgeleitete Finanzinstrumente („Derivate“), einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, erworben,

die an einem der unter den Absätzen a), b) oder c); bezeichneten geregelten Märkte gehandelt werden, und/oder abge-
leitete Finanzinstrumente, die nicht an einer Börse gehandelt werden („OTC-Derivate“), sofern

- es sich bei den Basiswerten um Instrumente im Sinne von Artikel 41 Absatz 1 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010

oder um Finanzindizes, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen handelt, in die der Teilfonds gemäß den in dem Ver-
kaufsprospekt (nebst Anhang) und der Satzung der Investmentgesellschaft genannten Anlagezielen investieren darf,

- die Gegenpartei bei Geschäften mit OTC-Derivaten einer Aufsicht unterliegende Institute der Kategorien sind, die

von der Luxemburger Aufsichtsbehörde zugelassen sind und die auf diese Geschäftsart spezialisiert sind,

- und die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit

auf Initiative der Investmentgesellschaft zum angemessenen Zeitwert veräußert, liquidiert oder durch ein Geschäft glatt-
gestellt werden können.

h) Geldmarktinstrumente erworben, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden und die unter die Defi-

nition von Artikel 1 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 fallen, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente
bereits Vorschriften über den Einlagen- und den Aktionärsschutz unterliegt, und vorausgesetzt, sie werden

- von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaates, der

Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, so-
fern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-
rechtlichen Charakters, der mindestens ein Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert oder

- von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere auf den unter den Buchstaben a), b) oder c) dieses Artikels

bezeichneten geregelten Märkten gehandelt werden, oder

- von einem Institut, das gemäß den im Gemeinschaftsrecht festgelegten Kriterien einer Aufsicht unterstellt ist, oder

einem Institut, das Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der Luxemburger Aufsichtsbehörde mindestens so streng
sind wie die des Gemeinschaftsrechts, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert, oder

- von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören, die von der Luxemburger Aufsichtsbehörde zu-

gelassen wurde, sofern für Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Aktionärsschutz gelten, die denen des
ersten, des zweiten oder des dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei dem Emittenten entweder

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um ein Unternehmen mit einem Eigenkapital von mindestens 10 Mio. Euro, das seinen Jahresabschluss nach den Vors-
chriften der Richtlinie 78/660/EWG erstellt und veröffentlicht, oder um einen Rechtsträger, der innerhalb einer eine oder
mehrere börsennotierte Gesellschaften umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Gruppe zuständig
ist, oder um einen Rechtsträger handelt, der die wertpapiermäßige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch Nutzung
einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.

3. Wobei jedoch
a) bis zu 10% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in andere als die unter Nr. 2 dieses Artikels genannten Wert-

papiere und Geldmarktinstrumente angelegt werden dürfen;

b) bewegliches und unbewegliches Vermögen erworben werden darf, das für die unmittelbare Ausübung der Tätigkeit

der Investmentgesellschaft unerlässlich ist.

4. Techniken und Instrumente
a) Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen darf im Rahmen der Bedingungen und Einschränkungen, wie sie von der

Luxemburger Aufsichtsbehörde vorgegeben werden, Techniken und Instrumente, die Wertpapiere und Geldmarktins-
trumente zum Gegenstand haben, verwenden, sofern diese Verwendung im Hinblick auf eine effiziente Verwaltung des
jeweiligen Teilfondsvermögens erfolgt. Beziehen sich diese Transaktionen auf die Verwendung von Derivaten, so müssen
die Bedingungen und Grenzen mit den Bestimmungen des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 übereinstimmen.

Darüber hinaus ist es dem jeweiligen Netto-Teilfondsvermögen nicht gestattet, bei der Verwendung von Techniken

und Instrumenten von den im Verkaufsprospekt (nebst Anhang) und der Satzung der Investmentgesellschaft festgelegten
Anlagezielen abzuweichen.

b) Die Investmentgesellschaft hat sicherzustellen, dass das mit Derivaten verbundene Gesamtrisiko den Gesamtnet-

towert ihrer Portfolios nicht überschreitet.

Bei der Berechnung des Risikos werden der Marktwert der Basiswerte, das Ausfallrisiko, künftige Marktfluktuationen

und die Liquidationsfrist der Positionen berücksichtigt. Dies gilt auch für die beiden nachfolgenden Absätze.

Die Netto-Teilfondsvermögen dürfen als Teil ihrer Anlagepolitik und im Rahmen der Grenzen des Artikel 43 (5) des

Gesetzes vom 17. Dezember 2010 Anlagen in Derivate tätigen, sofern das Gesamtrisiko der Basiswerte die Anlagegrenzen
des Artikel 43 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 nicht überschreitet. Investiert der jeweilige Teilfonds in indexba-
sierte Derivate, so werden diese Anlagen bei den Anlagegrenzen von Artikel 43 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010
nicht berücksichtigt.

Wenn ein Derivat in ein Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument eingebettet ist, muss es hinsichtlich der Einhaltung

der Vorschriften von Artikel 42 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 mit berücksichtigt werden.

c) Wertpapierleihe
Der jeweilige Teilfonds kann zur Erzielung zusätzlichen Kapitals- oder Ertrags oder zur Verringerung seiner Kosten

oder Risiken Wertpapierleihgeschäfte tätigen, wobei solche Geschäfte mit den anwendbaren Luxemburger Gesetzen und
Verordnungen sowie den CSSF Rundschreiben (unter anderem CSSF 08/356, CSSF 11/512 und CSSF 13/559) im Einklang
stehen müssen.

aa) Der jeweilige Teilfonds darf Wertpapiere entweder direkt oder im Rahmen eines standardisierten Wertpapier-

leihsystems,  das  durch  einen  anerkannten  Organismus  zur  Wertpapierabwicklung  oder  Clearinginstitutionen  wie
CLEARSTREAM und EUROCLEAR oder von einem erstklassigen, auf derartige Geschäfte spezialisierten Finanzinstitut
organisiert  wird,  das  aufsichtsrechtlichen  Vorschriften  unterliegt,  die  nach  Ansicht  der  CSSF  den  EU-Bestimmungen
gleichwertig sind, verleihen. Der jeweilige Teilfonds stellt sicher, dass übertragene Wertpapiere im Rahmen der Wert-
papierleihe jederzeit zurückübertragen werden können und das eingegangene Wertpapierleihgeschäft jederzeit beendet
werden kann. Die Gegenpartei des Wertpapierleihevertrages (d.h. der Darlehensnehmer) muss in jedem Fall aufsichts-
rechtlichen Vorschriften unterliegen, die nach Ansicht der CSSF den EU-Bestimmungen gleichwertig sind. Handelt das
vorgenannte Finanzinstitut für eigene Rechnung, ist es als Gegenpartei des Wertpapierleihevertrages anzusehen. Verleiht
der jeweilige Teilfonds seine Wertpapiere an Unternehmen, die im Rahmen eines Verwaltungs- oder Kontrollverhältnisses
mit dem jeweiligen Teilfonds verbunden sind, ist insbesondere auf Interessenkonflikte, die sich ergeben können, zu achten.
Der jeweilige Teilfonds muss vorab oder zum Zeitpunkt der Übertragung der verliehenen Wertpapiere eine Sicherheit
in Übereinstimmung mit den aufsichtsrechtlichen Anforderungen an das Kontrahentenrisiko und die Sicherheitsleistung
erhalten. Zum Ablauf des Wertpapierleihevertrages erfolgt die Rückübertragung der Sicherheit zeitgleich oder im Ans-
chluss an die Rückgabe der verliehenen Wertpapiere. Im Rahmen eines standardisierten Wertpapierleihsystems, das durch
einen anerkannten Organismus zur Wertpapierabwicklung organisiert wird, oder eines Wertpapierleihsystems, das durch
ein Finanzinstitut organisiert wird, das aufsichtsrechtlichen Vorschriften unterliegt, die nach Ansicht der CSSF den EU-
Bestimmungen gleichwertig sind, und das auf diese Geschäftsart spezialisiert ist, kann die Übertragung der verliehenen
Wertpapiere vor Erhalt der Sicherheit erfolgen, wenn der Vermittler (intermédiaire) die ordnungsgemäße Durchführung
des Geschäfts sicherstellt. Dieser Vermittler kann anstelle des Darlehensnehmers dem Fonds eine Sicherheit in Übe-
reinstimmung  mit  den  aufsichtsrechtlichen  Anforderungen  an  das  Kontrahentenrisiko  und  die  Sicherheitsleistung  zur
Verfügung stellen. In diesem Fall wird der Vermittler vertraglich zur Stellung der Sicherheiten verpflichtet.

bb) Der jeweilige Teilfonds muss dafür Sorge tragen, dass der Umfang der Wertpapierleihgeschäfte in angemessener

Höhe gehalten wird, oder muss die Rückgabe der verliehenen Wertpapiere in einer Art und Weise verlangen können,

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dass  es  ihm  jederzeit  möglich  ist,  seiner  Verpflichtung  zur  Rücknahme  nachzukommen,  und  sicherstellen,  dass  diese
Geschäfte die Verwaltung der Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds gemäß seiner Anlagepolitik nicht beeinträchtigen.
Für jedes abgeschlossene Wertpapierleihgeschäft muss der jeweilige Teilfonds sicherstellen, dass er eine Sicherheit erhält,
deren Wert während der gesamten Laufzeit des Leihgeschäfts mindestens 90% des gesamten Marktwertes (einschließlich
Zinsen, Dividenden und sonstiger etwaiger Ansprüche) der verliehenen Titel entspricht.

cc) Erhalt einer angemessenen Sicherheit
Der jeweilige Teilfonds darf eine Sicherheit in Übereinstimmung mit den hier genannten Anforderungen mit einbezie-

hen, um das Kontrahentenrisiko bei Geschäften mit Rückkaufsrecht zu berücksichtigen.

Der jeweilige Teilfonds muss täglich eine Neubewertung der erhaltenen Sicherheit vornehmen. Der Vertrag zwischen

dem jeweiligen Teilfonds und der Gegenpartei muss Bestimmungen vorsehen, die die Leistung zusätzlicher Sicherheiten
durch die Gegenpartei innerhalb einer äußerst kurzen Frist verlangen, wenn der Wert der bereits geleisteten Sicherheit
sich im Verhältnis zu dem abzusichernden Betrag als nicht ausreichend erweist. Darüber hinaus muss dieser Vertrag
gegebenenfalls Sicherheitsmargen vorsehen, die den Währungs- oder Marktrisiken Rechnung tragen, die mit den als Si-
cherheit akzeptierten Vermögenswerten verbunden sind.

Bei der Sicherheit handelt es sich grundsätzlich um:
(1) liquide Mittel, die liquiden Mittel beinhalten nicht nur Bargeld und kurzfristige Bankguthaben, sondern auch Geld-

marktinstrumente,  die  in  der  Richtlinie  2007/16/EG  zur  Durchführung  der  Richtlinie  85/611/EWG  des  Rates  zur
Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in
Wertpapieren (OGAW) im Hinblick auf die Erläuterung gewisser Definitionen festgelegt werden. Ein Kreditbrief oder
eine erstrangig zu erfüllende Sicherheit, der/die von einem erstklassigen Kreditinstitut ausgestellt wird, das nicht mit der
Gegenpartei verbunden ist, wird den liquiden Mitteln gleichgesetzt.

(2) Schuldverschreibungen, die von einem Mitgliedstaat der OECD oder deren öffentlichen Gebietskörperschaften

oder durch supranationale Einrichtungen und Organismen mit gemeinschaftlichem, regionalem oder globalem Charakter
ausgegeben oder garantiert werden,

(3) Aktien oder Anteile, die von Geldmarkt-OGA ausgegeben werden, die einen Nettoinventarwert auf täglicher Basis

berechnen und über ein AAA-Rating oder Entsprechendes verfügen,

(4) Aktien oder Anteile, die von OGAW ausgegeben werden, die in die Schuldverschreibungen/Aktien investieren, die

in den folgenden Punkten (5) und(6) genannt werden,

(5) Schuldverschreibungen, die von erstklassigen Emittenten ausgegeben oder besichert werden, die über eine ange-

messene Liquidität verfügen, oder

(6) Aktien, die börsennotiert sind oder an einem geregelten Markt eines Mitgliedstaates der Europäischen Union oder

an einer Wertpapierbörse eines Staates der OECD gehandelt werden, sofern diese Aktien in einen bedeutenden Index
einbezogen sind.

Die Sicherheit, die nicht in bar oder in Aktien/Anteilen eines OGA/OGAW geleistet wird, muss von einem Unter-

nehmen ausgegeben werden, das nicht mit der Gegenpartei verbunden ist.

5. Pensionsgeschäfte
Die Verwaltungsgesellschaft kann sich für den jeweiligen Teilfonds an Pensionsgeschäften beteiligen, die in Käufen und

Verkäufen von Wertpapieren bestehen, bei denen die Vereinbarungen dem Käufer das Recht oder die Pflicht einräumen,
die verkauften Wertpapiere vom Erwerber zu einem Preis und innerhalb einer Frist zurückzukaufen, die zwischen den
beiden Parteien bei Vertragsabschluss vereinbart wurde.

Die Verwaltungsgesellschaft kann bei Pensionsgeschäften entweder als Käufer oder als Verkäufer auftreten. Eine Be-

teiligung an solchen Geschäften unterliegt jedoch folgenden Richtlinien:

a) Wertpapiere über ein Pensionsgeschäft dürfen nur gekauft oder verkauft werden, wenn es sich bei der Gegenpartei

um ein Finanzinstitut erster Ordnung handelt, das sich auf diese Art von Geschäften spezialisiert hat.

b) Während der Laufzeit eines Pensionsgeschäfts dürfen die vertragsgegenständlichen Wertpapiere vor Ausübung des

Rechts auf den Rückkauf dieser Wertpapiere oder vor Ablauf der Rückkauffrist nicht veräußert werden.

Für den Fall, dass die Verwaltungsgesellschaft ein Pensionsgeschäft abschließt, muss sichergestellt sein, dass die Ver-

waltungsgesellschaft jederzeit den vollen Geldbetrag des abgeschlossenen Pensionsgeschäftes zurückfordern oder aber
das Geschäft zum aktuellen Marktwert bzw. mit der aufgelaufenen Gesamthöhe beendet werden kann. Darüber hinaus
stellt die Verwaltungsgesellschaft sicher, dass das Pensionsgeschäft jederzeit beendet werden kann und das zugrunde
liegende Wertpapier zurückgefordert werden kann.

Werden die in diesem Artikel genannten Anlagebeschränkungen unbeabsichtigt oder in Folge der Ausübung von Be-

zugsrechten  überschritten,  so  hat  die  Verwaltungsgesellschaft  für  die  Investmentgesellschaft  bei  ihren  Verkäufen  als
vorrangiges Ziel die Normalisierung der Lage unter Berücksichtigung der Interessen der Aktionäre anzustreben.

Für die jeweiligen Teilfonds können geeignete Dispositionen getroffen und mit Einverständnis der Depotbank weitere

Anlagebeschränkungen aufgenommen werden, die erforderlich sind, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entspre-
chen, in denen Aktien der Teilfonds vertrieben werden sollen.

6. Risikostreuung

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a) Es dürfen maximal 10% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten

ein und desselben Emittenten angelegt werden. Jeder Teilfonds darf nicht mehr als 20% seines Vermögens in Einlagen bei
ein und derselben Einrichtung anlegen.

Das Ausfallrisiko bei Geschäften der Investmentgesellschaft bzw. ihrer Teilfonds mit OTC-Derivaten darf folgende

Sätze nicht überschreiten:

aa) 10% des Netto-Teilfondsvermögens, wenn die Gegenpartei ein Kreditinstitut im Sinne von Artikel 41, Absatz 1,

Buchstabe f) des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 ist und

bb) 5% des Netto-Teilfondsvermögens in allen anderen Fällen.
b) Der Gesamtwert der Wertpapiere und Geldmarktinstrumente von Emittenten, in deren Wertpapieren und Geld-

marktinstrumente mehr als 5% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens angelegt werden, darf 40% des betreffenden
Netto-Teilfondsvermögens nicht übersteigen. Diese Begrenzung findet keine Anwendung auf Einlagen und Geschäfte mit
OTC-Derivaten, die mit Finanzinstituten getätigt werden, die einer Aufsicht unterliegen.

Ungeachtet der einzelnen in Buchstabe a) genannten Obergrenzen darf bei ein und derselben Einrichtung höchstens

20% des jeweiligen Teilfondsvermögens in einer Kombination aus

- von dieser Einrichtung begebenen Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten und/oder
- Einlagen bei dieser Einrichtung und/oder
- von dieser Einrichtung erworbenen OTC-Derivaten
investiert werden.
c) Die unter Nr. 6 Buchstabe a), Satz 1 dieses Artikels genannte Anlagegrenze von 10% des Netto-Teilfondsvermögens

erhöht sich in den Fällen auf 35% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens, in denen die zu erwerbenden Wertpapiere
oder Geldmarktinstrumente von einem EU-Mitgliedstaat, seinen Gebietskörperschaften, einem Drittstaat oder anderen
internationalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten angehören be-
geben oder garantiert werden.

d) Die unter Nr. 6 Buchstabe a) Satz 1 dieses Artikels genannte Anlagegrenze von 10% des Netto-Teilfondsvermögens

erhöht sich in den Fällen auf 25% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens, in denen die zu erwerbenden Schuldvers-
chreibungen von einem Kreditinstitut ausgegeben werden, das seinen Sitz in einem EU-Mitgliedstaat hat und kraft Gesetzes
einer besonderen öffentlichen Aufsicht unterliegt, durch die die Inhaber dieser Schuldverschreibungen geschützt werden
sollen. Insbesondere müssen die Erlöse aus der Emission dieser Schuldverschreibungen nach dem Gesetz in Vermögens-
werten angelegt werden, die während der gesamten Laufzeit der Schuldverschreibungen in ausreichendem Maße die sich
daraus ergebenden Verpflichtungen abdecken und die mittels eines vorrangigen Sicherungsrechts im Falle der Nichter-
füllung durch den Emittenten für die Rückzahlung des Kapitals und die Zahlung der laufenden Zinsen zur Verfügung stehen.

Sollten mehr als 5% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in von solchen Emittenten ausgegebenen Schuldvers-

chreibungen angelegt werden, darf der Gesamtwert der Anlagen in solchen Schuldverschreibungen 80% des betreffenden
Netto-Teilfondsvermögens nicht überschreiten.

e) Die unter Nr. 6 Buchstabe b) erster Satz dieses Artikels genannte Beschränkung des Gesamtwertes auf 40% des

betreffenden Netto-Teilfondsvermögens findet in den Fällen der Buchstaben c) und d) keine Anwendung.

f) Die unter Nr. 6 Buchstaben a) bis d) dieses Artikels beschriebenen Anlagegrenzen von 10%, 35% bzw. 25% des

jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens dürfen nicht kumulativ betrachtet werden, sondern es dürfen insgesamt nur maxi-
mal 35% des Netto-Teilfondsvermögens in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten ein und derselben Einrichtung
oder in Einlagen oder Derivate bei derselben angelegt werden.

Gesellschaften, die im Hinblick auf die Erstellung des konsolidierten Abschlusses im Sinne der Richtlinie 83/349/EWG

des Rates vom 13. Juni 1983 aufgrund von Artikel 54 Absatz 3 Buchstabe g) des Vertrages über den konsolidierten
Abschluss (ABl. L 193 vom 18. Juli 1983, S.1) oder nach den anerkannten internationalen Rechnungslegungsvorschriften
derselben Unternehmensgruppe angehören, sind bei der Berechnung der in dieser Nr. 6 Buchstaben a) bis f) dieses Artikels
vorgesehenen Anlagegrenzen als eine einzige Einrichtung anzusehen.

Der jeweilige Teilfonds darf 20% seines Netto-Teilfondsvermögens in Wertpapiere und Geldmarktinstrumente ein

und derselben Unternehmensgruppe investieren.

g) Unbeschadet der in Artikel 48 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 festgelegten Anlagegrenzen können für den

jeweiligen Teilfonds bis zu 20% seines Netto-Teilfondsvermögens in Aktien und Schuldtiteln ein und derselben Einrichtung
investiert  werden,  wenn  die  Nachbildung  eines  von  der  Luxemburger  Aufsichtsbehörde  anerkannten  Aktien-  oder
Schuldtitelindex das Ziel der Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds ist. Vorraussetzung hierfür ist jedoch, dass:

- die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert ist,
- der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht, und
- der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.
Die vorgenannte Anlagegrenze erhöht sich auf 35% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in den Fällen, in denen

es aufgrund außergewöhnlicher Marktverhältnisse gerechtfertigt ist, insbesondere auf geregelten Märkten, auf denen bes-
timmte Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente stark dominieren. Diese Anlagegrenze gilt nur für die Anlage bei einem
einzigen Emittenten.

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Ob von dieser Möglichkeit Gebrauch gemacht wird, findet für den jeweiligen Teilfonds in dem entsprechenden Anhang

zum Verkaufsprospekt der Investmentgesellschaft Erwähnung.

h) Unbeschadet des unter Artikel 43 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 Gesagten, dürfen unter Wahrung des

Grundsatzes der Risikostreuung, bis zu 100% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in Wertpapieren und Geldmark-
tinstrumenten angelegt werden, die von einem EU-Mitgliedstaat, seinen Gebietskörperschaften, einem OECD-Mitglieds-
taat oder von internationalen Organismen, denen ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören, ausgegeben werden
oder garantiert sind. In jedem Fall müssen die im jeweiligen Teilfondsvermögen enthaltenen Wertpapiere aus sechs ver-
schiedenen Emissionen stammen, wobei der Wert der Wertpapiere, die aus ein und derselben Emission stammen, 30%
des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens nicht überschreiten darf.

i) Es werden für die jeweiligen Teilfonds nicht mehr als 10% des jeweiligen Netto Teilfondsvermögens in OGAW oder

OGA im Sinne der Ziffer 2, Buchstabe e) dieses Artikels angelegt, es sei denn, der teilfondsspezifische Anhang zu dem
Verkaufsprospekt sieht für den jeweiligen Teilfonds etwas anderes vor. Insofern die Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds
eine Anlage zu mehr als 10% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in OGAW oder OGA im Sinne der Ziffer 2,
Buchstabe e) dieses Artikels vorsieht, finden die nachfolgenden Buchstaben j) und k) Anwendung.

j) Für den jeweiligen Teilfonds dürfen nicht mehr als 20% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in Anteilen ein und

desselben OGAW oder ein und desselben anderen OGA gemäß Artikel 41 Absatz 1 Buchstabe e) des Gesetzes vom 17.
Dezember 2010 angelegt werden. Wobei im Sinne von Artikel 41 Absatz 1 Buchstabe e) des Gesetzes vom 17. Dezember
2010 jeder Teilfonds eines OGAW oder OGA mit mehreren Teilfonds, bei denen die Aktiva ausschließlich den Ansprü-
chen der Aktionäre dieses Teilfonds gegenüber den Gläubigern haften, deren Forderungen anlässlich der Gründung, der
Laufzeit oder der Liquidation des Teilfonds entstanden sind, als eigenständige OGAW oder OGA anzusehen sind.

k) Für den jeweiligen Teilfonds dürfen nicht mehr als 30% des Netto-Teilfondsvermögens in andere OGA angelegt

werden. In diesen Fällen müssen die Anlagegrenzen von Artikel 43 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 hinsichtlich
der Vermögenswerte der OGAW bzw. OGA, von denen Anteile erworben werden, nicht gewahrt sein.

l) Erwirbt ein OGAW Anteile anderer OGAW und/oder sonstiger anderer OGA, die unmittelbar oder aufgrund einer

Übertragung von derselben Verwaltungsgesellschaft, demselben Anlageberater oder demselben Fondsmanager wie die
Investmentgesellschaft (sofern benannt) und ihre Teilfonds oder von einer Gesellschaft verwaltet werden, mit der diese
Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder eine wesentliche direkte oder in-
direkte Beteiligung (mehr als 10 Prozent des Kapitals oder der Stimmen) verbunden ist, so dürfen im Umfang von solchen
Anlagen dem Teilfondsvermögen nur eine reduzierte pauschale Anlageberatungsvergütung von 0,25 % und keine leis-
tungsabhängige  Vergütung  sowie  für  die  Zeichnungen  oder  die  Rücknahmen  keine  Ausgabeaufschläge  und  Rücknah-
meabschläge belastet werden.

Generell kann es bei dem Erwerb von Anteilen an Zielfonds zur Erhebung einer Verwaltungsvergütung auf Ebene des

Zielfonds kommen und es sind gegebenenfalls der jeweilige Ausgabeaufschlag bzw. eventuelle Rücknahmegebühren zu
berücksichtigen. Die Investmentgesellschaft bzw. ihre Teilfonds werden dabei nicht in Zielfonds anlegen, die einer Ver-
waltungsvergütung  von  mehr  als  3%  unterliegen.  Der  Jahresbericht  der  Investmentgesellschaft  wird  betreffend  den
jeweiligen Teilfonds Informationen enthalten, wie hoch der Anteil der Verwaltungsvergütung maximal ist, welche der
Teilfonds sowie die Zielfonds zu tragen haben.

m) Ein Teilfonds eines Umbrellafonds kann in andere Teilfonds desselben Umbrellafonds investieren. Zusätzlich zu den

bereits genannten Bedingungen für Investitionen in Zielfonds gelten bei einer Investition in Zielfonds, die gleichzeitig
Teilfonds desselben Umbrellafonds sind, die folgenden Bedingungen:

- Zirkelinvestitionen sind nicht erlaubt. Das heißt, der Zielteilfonds kann seinerseits nicht in den Teilfonds desselben

Umbrellafonds investieren, der seinerseits in den Zielteilfonds investiert ist,

- Die Teilfonds eines Umbrellafonds, die von einem anderen Teilfonds desselben Umbrellafonds erworben werden

sollen, gemäß ihrem Verwaltungsreglement bzw. ihrer Satzung insgesamt höchstens 10% ihres Sondervermögens in An-
teilen anderer Zielteilfonds desselben Umbrellafonds anlegen dürfen,

- Stimmrechte aus dem Halten von Anteilen von Zielfonds, die gleichzeitig Teilfonds desselben Umbrellafonds sind,

sind solange diese Anteile von einem Teilfonds desselben Umbrellafonds gehalten werden, ausgesetzt. Eine angemessene
buchhalterische Erfassung in der Rechnungslegung und den periodischen Berichten bleibt von der Regelung unberührt,

- Solange ein Teilfonds Anteile eines anderen Teilfonds desselben Umbrellafonds hält, werden die Anteile des Ziel-

teilfonds bei der Nettoinventarwertberechnung nicht berücksichtigt, soweit die Berechnung zur Feststellung des Errei-
chens des gesetzlichen Mindestkapitals des Umbrellafonds dient und

- Erwirbt ein Teilfonds Anteile eines anderen Teilfonds desselben Umbrellafonds, darf es nicht zu einer Verdopplung

von Verwaltungs-, Zeichnungs- oder Rücknahmegebühren auf der Ebene des Teilfonds kommen, der in den Zielteilfonds
desselben Umbrellafonds investiert hat.

n) Es ist nicht gestattet, Aktien zu erwerben, die mit einem Stimmrecht verbunden sind, welches der Investmentge-

sellschaft  bzw.  ihren  Teilfonds  ermöglicht,  einen  nennenswerten  Einfluss  auf  die  Geschäftsführung  eines  Emittenten
auszuüben. Gleiches gilt für einen etwaigen Fondsmanager.

o) Weiter können für die Investmentgesellschaft bzw. ihre Teilfonds
- bis zu 10% der stimmrechtslosen Aktien ein und desselben Emittenten,

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- bis zu 10% der ausgegebenen Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten,
- nicht mehr als 25% der ausgegebenen Anteile ein und desselben OGAW und/oder OGA sowie
- nicht mehr als 10% der Geldmarktinstrumente ein und desselben Emittenten
erworben werden.
p) Die unter Nr. 6 Buchstaben n) und o) genannten Anlagegrenzen finden keine Anwendung soweit es sich um
- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente handelt, die von einem EU-Mitgliedstaat oder dessen Gebietskörperschaf-

ten, oder von einem Drittstaat begeben oder garantiert werden;

- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente handelt, die von einer internationalen Körperschaft öffentlich-rechtlichen

Charakters begeben werden, der ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören.

- Aktien handelt, die der jeweilige Teilfonds an dem Kapital einer Gesellschaft eines Drittstaates besitzt, die ihr Ver-

mögen im wesentlichen in Wertpapieren von Emittenten anlegt, die in diesem Staat ansässig sind, wenn eine derartige
Beteiligung für den jeweiligen Teilfonds aufgrund der Rechtsvorschriften dieses Staates die einzige Möglichkeit darstellt,
Anlagen in Wertpapieren von Emittenten dieses Staates zu tätigen. Diese Ausnahmeregelung gilt jedoch nur unter der
Voraussetzung, dass die Gesellschaft des Staates außerhalb der Europäischen Union in ihrer Anlagepolitik die in Artikel
43, 46 und 48 Absatz 1 und 2 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 festgelegten Grenzen beachtet. Bei der Übers-
chreitung der in den Artikeln 43 und 46 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 genannten Grenzen findet Artikel 49 des
es vom 17. Dezember 2010 sinngemäß Anwendung.

7. Flüssige Mittel
Das Netto-Teilfondsvermögen darf auch in flüssigen Mitteln gehalten werden.
8. Kredite und Belastungsverbote
a)  Das  jeweilige  Teilfondsvermögen  darf  nicht  verpfändet  oder  sonst  belastet,  zur  Sicherung  übereignet  oder  zur

Sicherung abgetreten werden, es sei denn, es handelt sich um Kreditaufnahmen im Sinne des nachstehenden Buchstaben

b) oder um Sicherheitsleistungen im Rahmen der Abwicklung von Geschäften mit Finanzinstrumenten.
b) Kredite zu Lasten des jeweiligen Teilfondsvermögens dürfen nur kurzfristig und bis zu einer Höhe von 10% des

jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens aufgenommen werden. Ausgenommen hiervon ist der Erwerb von Fremdwährun-
gen durch „ßac/c-fo-ßac/c“-Darlehen.

c) Zu Lasten des jeweiligen Teilfondsvermögens dürfen weder Kredite gewährt noch für Dritte Bürgschaftsverpflich-

tungen eingegangen werden, wobei dies dem Erwerb von noch nicht voll eingezahlten Wertpapieren, Geldmarktinstru-
menten oder anderen Finanzinstrumenten gemäß Artikel 41 Absatz 1) Buchstaben e), g) und h) des Gesetzes vom 17.
Dezember 2010 nicht entgegensteht.

d) Die Teilfonds dürfen Kredite bis zu 10% ihres jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens aufnehmen, sofern es sich um

Kredite handelt, die den Erwerb von Immobilien ermöglichen sollen, die für die unmittelbare Ausübung ihrer Tätigkeit
unerlässlich sind; in diesem Fall dürfen diese sowie die Kredite nach Buchstabe b) zusammen 15% des Netto-Teilfonds-
vermögens nicht überschreiten.

9. Weitere Anlagerichtlinien
a) Wertpapierleerverkäufe sind nicht zulässig.
b) Das jeweilige Teilfondsvermögen darf nicht in Immobilien, Edelmetallen oder Zertifikaten über solche Edelmetalle,

Edelmetallkontrakten, Waren oder Warenkontrakten angelegt werden.

10. Die in diesem Artikel genannten Anlagebeschränkungen beziehen sich auf den Zeitpunkt des Erwerbs der Wert-

papiere. Werden die Prozentsätze nachträglich durch Kursentwicklungen oder aus anderen Gründen als durch Zukäufe
überschritten, so wird die Verwaltungsgesellschaft unverzüglich unter Berücksichtigung der Interessen der Aktionäre eine
Rückführung in den vorgegebenen Rahmen anstreben.

II. Dauer, Verschmelzung und Liquidation der Investmentgesellschaft

Art. 5. Dauer der Investmentgesellschaft. Die Investmentgesellschaft ist für eine unbestimmte Dauer gegründet.

Art. 6. Die Verschmelzung der Investmentgesellschaft mit einem anderen Organismus für gemeinsame Anlagen in

Wertpapieren („OGAW“). Die Investmentgesellschaft kann durch Beschluss der Generalversammlung mit einem anderen
OGAW verschmolzen werden. Der Beschluss bedarf des Anwesenheitsquorums und der Mehrheit, wie sie im Gesetz
vom 10. August 1915 für Satzungsänderungen vorgesehen sind. Der Beschluss der Generalversammlung zur Verschmel-
zung der Investmentgesellschaft wird entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen veröffentlicht.

Die Aktionäre der einzubringenden Investmentgesellschaft haben während eines Monats das Recht, ohne Kosten die

Rücknahme aller oder eines Teils ihrer Aktien zum einschlägigen Nettoinventarwert pro Aktie zu verlangen. Die Aktien
der Aktionäre, welche die Rücknahme ihrer Aktien nicht verlangt haben, werden auf der Grundlage des Nettoinventar-
werts pro Aktie an dem Tag des Inkrafttretens der Verschmelzung durch Aktien des aufnehmenden OGAW ersetzt.
Gegebenenfalls erhalten die Aktionäre einen Spitzenausgleich.

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Art. 7. Die Liquidation der Investmentgesellschaft.
1. Die Investmentgesellschaft kann durch Beschluss der Generalversammlung jederzeit liquidiert werden. Dieser Bes-

chluss ist unter Einhaltung der für Satzungsänderungen vorgeschriebenen Bestimmungen zu fassen, es sei denn diese
Satzung, das Gesetz vom 10. August 1915 oder das Gesetz vom 17. Dezember 2010 verzichten auf die Einhaltung dieser
Bestimmungen.

Sinkt jedoch das Vermögen der Investmentgesellschaft unter zwei Drittel des Mindestkapitals, ist der Verwaltungsrat

der Investmentgesellschaft verpflichtet, eine Generalversammlung einzuberufen und dieser die Frage nach der Liquidation
der Investmentgesellschaft zu unterbreiten. Die Liquidation wird mit einer einfachen Mehrheit der anwesenden bzw.
vertretenden Aktien beschlossen.

Sinkt das Vermögen der Investmentgesellschaft unter ein Viertel des Mindestkapitals, muss der Verwaltungsrat der

Investmentgesellschaft ebenfalls eine Generalversammlung einberufen und dieser die Frage nach der Liquidation der In-
vestmentgesellschaft unterbreiten. Die Liquidation wird in einem solchen Fall mit einer Mehrheit von 25% der in der
Generalversammlung anwesenden bzw. vertretenden Aktien beschlossen.

Die Einberufungen zu den vorgenannten Generalversammlungen erfolgen jeweils innerhalb von 40 Tagen nach Fests-

tellung  des  Umstandes,  dass  das  Vermögen  der  Investmentgesellschaft  unter  zwei  Drittel  bzw.  unter  ein  Viertel  des
Mindestkapitals gesunken ist.

Der Beschluss der Generalversammlung zur Liquidation der Investmentgesellschaft wird entsprechend den gesetzli-

chen Bestimmungen veröffentlicht.

2. Vorbehaltlich eines gegenteiligen Beschlusses des Verwaltungsrates wird die Investmentgesellschaft mit dem Datum

der Beschlussfassung über die Liquidation bis zur Durchführung des Liquidationsbeschlusses keine Aktien der Invest-
mentgesellschaft mehr ausgeben, zurücknehmen oder umtauschen.

3. Nettoliquidationserlöse, deren Auszahlung nicht bis zum Abschluss des Liquidationsverfahrens von Aktionären gel-

tend  gemacht  wurden,  werden  von  der  Depotbank  nach  Abschluss  des  Liquidationsverfahrens  für  Rechnung  der
berechtigten Aktionäre bei der Caisse des Consignations im Großherzogtum Luxemburg hinterlegt, bei der diese Beträge
verfallen, wenn sie nicht innerhalb der gesetzlichen Frist geltend gemacht werden.

III. Die Teilfonds, Dauer, Verschmelzung und Liquidation eines oder mehrerer Teilfonds

Art. 8. Die Teilfonds.
1.  Die  Investmentgesellschaft  besteht  aus  einem  oder  mehreren  Teilfonds.  Der  Verwaltungsrat  kann  jederzeit

beschließen, weitere Teilfonds aufzulegen. In diesem Fall wird der Verkaufsprospekt entsprechend angepasst.

2. Jeder Teilfonds gilt im Verhältnis der Aktionäre untereinander als eigenständiges Vermögen. Die Rechte und Pflichten

der Aktionäre eines Teilfonds sind von denen der Aktionäre der anderen Teilfonds getrennt. Gegenüber Dritten haften
die Vermögenswerte der einzelnen Teilfonds lediglich für Verbindlichkeiten, die von den betreffenden Teilfonds einge-
gangen werden.

Art. 9. Dauer der einzelnen Teilfonds. Die Teilfonds können auf bestimmte oder unbestimmte Zeit errichtet werden.

Die Dauer eines Teilfonds ergibt sich für den jeweiligen Teilfonds aus dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt.

Art. 10. Die Verschmelzung eines oder mehrerer Teilfonds.
1. Die Investmentgesellschaft kann durch Beschluss der Generalversammlung gemäß den nachfolgenden Bedingungen

beschließen, die Investmentgesellschaft bzw. einen Teilfonds in einen anderen OGAW, der von derselben Verwaltungs-
gesellschaft  verwaltet  wird  oder  der  von  einer  anderen  Verwaltungsgesellschaft  verwaltet  wird,  zu  übertragen.  Die
Verschmelzung kann insbesondere in folgenden Fällen beschlossen werden:

- sofern das Netto-Fondsvermögen bzw. ein Netto-Teilfondsvermögen an einem Bewertungstag unter einen Betrag

gefallen ist, welcher als Mindestbetrag erscheint, um den Fonds bzw. den Teilfonds in wirtschaftlich sinnvoller Weise zu
verwalten. Die Verwaltungsgesellschaft hat diesen Betrag mit 5 Mio. Euro festgesetzt.

- sofern es wegen einer wesentlichen Änderung im wirtschaftlichen oder politischen Umfeld oder aus Ursachen wirt-

schaftlicher Rentabilität nicht als wirtschaftlich sinnvoll erscheint, den Fonds bzw. den Teilfonds zu verwalten.

Die Generalversammlung stimmt ebenfalls über den gemeinsamen Verschmelzungsplan ab. Die Beschlüsse der Gene-

ralversammlung im Rahmen einer Verschmelzung bedürfen mindestens der einfachen Stimmenmehrheit der anwesenden
oder vertretenen Aktionäre. Bei Verschmelzungen, bei denen die übertragende Investmentgesellschaft durch die Versch-
melzung erlischt, muss das Wirksamwerden der Verschmelzung notariell beurkundet werden. Bei Verschmelzungen von
einzelnen Teilfonds ist allein die Zustimmung der Aktionäre, der von der Verschmelzung betroffenen Teilfonds erfor-
derlich.

2.  Der  Verwaltungsrat  der  Investmentgesellschaft  kann  beschließen  einen  anderen  Fonds  oder  Teilfonds,  der  von

derselben oder von einer anderen Verwaltungsgesellschaft verwaltet wird, in die Investmentgesellschaft bzw. einen Teil-
fonds der Investmentgesellschaft aufzunehmen.

3. Verschmelzungen sind sowohl zwischen zwei Luxemburger Fonds bzw. Teilfonds (inländische Verschmelzung) als

auch zwischen Fonds bzw. Teilfonds die in zwei unterschiedlichen Mitgliedsstaaten niedergelassen sind (grenzüberschrei-
tende Verschmelzung) möglich.

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4. Eine Verschmelzung ist nur insofern vollziehbar als die Anlagepolitik der einzubringenden Investmentgesellschaft

bzw. des Fonds oder Teilfonds nicht gegen die Anlagepolitik des aufnehmenden OGAW verstößt.

5. Die Durchführung der Verschmelzung vollzieht sich wie eine Auflösung des einzubringenden Fonds oder Teilfonds

und eine gleichzeitige Übernahme sämtlicher Vermögensgegenstände durch den aufnehmenden Fonds bzw. Teilfonds. Die
Anleger des einbringenden Fonds erhalten Anteile des aufnehmenden Fonds, deren Anzahl sich auf der Grundlage des
Anteilwertverhältnisses der betroffenen Fonds zum Zeitpunkt der Einbringung errechnet und gegebenenfalls einen Spi-
tzenausgleich.

6. Sowohl der aufnehmende Fonds bzw. Teilfonds als auch der übertragende Fonds bzw. Teilfonds informieren die

Anleger in geeigneter Form über die geplante Verschmelzung im Rahmen einer Publikation in einer Luxemburger Tages-
zeitung  und  entsprechend  den  Vorschriften  der  jeweiligen  Vertriebsländer  des  aufnehmenden  oder  einzubringenden
Fonds bzw. Teilfonds.

7. Die Anleger des aufnehmenden und des übertragenden Fonds bzw. Teilfonds haben während dreißig Tagen das

Recht, ohne Zusatzkosten die Rücknahme aller oder eines Teils ihrer Anteile zum einschlägigen Anteilwert oder, soweit
möglich, den Umtausch in Anteile eines anderen Fonds mit ähnlicher Anlagepolitik, der von derselben Verwaltungsge-
sellschaft oder einer anderen Gesellschaft verwaltet wird, mit der die Verwaltungsgesellschaft durch eine gemeinsame
Verwaltung oder Kontrolle oder durch wesentliche direkte oder indirekte Beteiligung verbunden ist, zu verlangen. Das
Recht wird ab dem Zeitpunkt wirksam, zu dem die Anteilinhaber des übertragenden und des aufnehmenden Fonds über
die geplante Verschmelzung unterrichtet werden, und erlischt fünf Bankarbeitstage vor dem Zeitpunkt der Berechnung
des Umtauschverhältnisses.

8. Bei einer Verschmelzung zwischen zwei oder mehreren Fonds bzw. Teilfonds können die betroffenen Fonds bzw.

Teilfonds die Zeichnungen, Rücknahmen oder Umtäusche von Anteilen zeitweilig aussetzen, wenn eine solche Aussetzung
aus Gründen des Anteilinhaberschutzes gerechtfertigt ist.

9. Die Durchführung der Verschmelzung wird von einem unabhängigen Wirtschaftsprüfer geprüft und bestätigt. Den

Anlegern des übertragenden und des übernehmenden Fonds bzw. Teilfonds sowie der jeweils zuständigen Aufsichtsbe-
hörde wird auf Anfrage kostenlos eine Kopie des Berichts des Wirtschaftsprüfers zur Verfügung gestellt.

10. Das vorstehend Gesagte gilt gleichermaßen für die Verschmelzung zweier Teilfonds innerhalb der Investmentge-

sellschaft sowie für die Verschmelzung von Anteilklassen innerhalb eines Teilfonds.

Art. 11. Die Liquidation eines oder mehrerer Teilfonds.
1. Ein  Teilfonds  der  Investmentgesellschaft  kann  durch Beschluss des  Verwaltungsrates der  Investmentgesellschaft

insbesondere in den folgenden Fällen liquidiert werden:

- sofern das Netto-Teilfondsvermögen an einem Bewertungstag unter einen Betrag gefallen ist, welcher als Mindest-

betrag erscheint, um den Teilfonds in wirtschaftlich sinnvoller Weise zu verwalten. Die Investmentgesellschaft hat diesen
Betrag mit 5 Mio. Euro festgesetzt;

- sofern es wegen einer wesentlichen Änderung im wirtschaftlichen oder politischen Umfeld oder aus Ursachen wirt-

schaftlicher Rentabilität nicht als wirtschaftlich sinnvoll erscheint, den Teilfonds zu verwalten.

Der Liquidationsbeschluss des Verwaltungsrates ist im Einklang mit den Bestimmungen für die Veröffentlichung der

Mitteilungen an die Aktionäre und in Form einer solchen zu veröffentlichen. Der Liquidationsbeschluss bedarf der vo-
rherigen Genehmigung durch die Luxemburger Aufsichtsbehörde.

Vorbehaltlich eines gegenteiligen Beschlusses des Verwaltungsrates wird die Investmentgesellschaft mit dem Datum

der Beschlussfassung über die Liquidation bis zur Durchführung des Liquidationsbeschlusses keine Aktien in Bezug auf
den zu liquidierenden Teilfonds mehr ausgeben, zurücknehmen oder umtauschen.

2. Nettoliquidationserlöse, die nicht bis zum Abschluss des Liquidationsverfahrens von Aktionären geltend gemacht

wurden, werden von der Depotbank nach Abschluss des Liquidationsverfahrens für Rechnung der berechtigten Aktionäre
bei der Caisse des Consignations im Großherzogtum Luxemburg hinterlegt, bei der diese Beträge verfallen, wenn sie
nicht innerhalb der gesetzlichen Frist geltend gemacht werden.

IV. Gesellschaftskapital und Aktien

Art. 12. Gesellschaftskapital. Das Gesellschaftskapital der Investmentgesellschaft entspricht zu jedem Zeitpunkt der

Summe der Netto-Teilfondsvermögen aller Teilfonds der Investmentgesellschaft („Netto-Gesellschaftsvermögen“) gemäß
Artikel 14 Nr. 4 dieser Satzung und wird durch vollständig eingezahlte Aktien ohne Nennwert repräsentiert.

Das Anfangskapital der Investmentgesellschaft beträgt bei Gründung 50.000CHF, dem 500 Aktien ohne Nennwert

gegenüberstanden.

Das Mindestkapital der Investmentgesellschaft entspricht gemäß Luxemburger Gesetz dem Gegenwert von 1.250.000

Euro und muss innerhalb eines Zeitraumes von sechs Monaten nach Zulassung der Investmentgesellschaft durch die
Luxemburger Aufsichtsbehörde erreicht werden. Hierfür ist auf das Netto-Gesellschaftsvermögen abzustellen.

Art. 13. Aktien.
1. Aktien sind Aktien an dem jeweiligen Teilfonds. Sie werden durch Aktienzertifikate verbrieft. Die Aktienzertifikate

werden in der durch die Investmentgesellschaft bestimmten Stückelung ausgegeben. Inhaberaktien werden nur als ganze

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Aktien ausgegeben. Die Investmentgesellschaft kann die Verbriefung in Globalurkunden vorsehen. Namensaktien werden
bis auf drei Dezimalstellen ausgegeben. Namensaktien werden von der Register- und Transferstelle in das für die Invest-
mentgesellschaft geführte Aktienregister eingetragen. In diesem Zusammenhang werden den Aktionären Bestätigungen
betreffend die Eintragung in das Aktienregister an die im Aktienregister angegebene Adresse zugesandt. Ein Anspruch auf
Auslieferung effektiver Stücke besteht weder bei der Ausgabe von Inhaberaktien noch bei der Ausgabe von Namensaktien.
Die Arten der Aktien werden für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt angegeben.

2. Zum Zwecke der problemlosen Übertragbarkeit wird die Girosammelverwahrfähigkeit der Aktien beantragt.
3. Sämtliche Mitteilungen und Ankündigungen der Investmentgesellschaft an die Aktionäre können an die Anschrift

gesandt werden, die in das Aktienregister eingetragen wurde. Falls ein Aktionär eine solche Anschrift nicht mitteilt, kann
der Verwaltungsrat beschließen, dass eine entsprechende Notiz in das Aktienregister eingetragen wird. In diesem Falle
wird der Aktionär solange behandelt als befände sich seine Anschrift am Sitz der Investmentgesellschaft bis der Aktionär
der Investmentgesellschaft eine andere Anschrift mitteilt. Der Aktionär kann zu jeder Zeit seine in dem Aktienregister
eingetragene Anschrift, durch schriftliche Mitteilung an die Register- und Transferstelle an deren Gesellschaftssitz oder
an eine vom Verwaltungsrat bestimmte Anschrift korrigieren.

4. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, jederzeit eine unbegrenzte Anzahl voll einbezahlter Aktien auszugeben, ohne

den bestehenden Aktionären ein Vorrecht zur Zeichnung neu auszugebender Aktien einzuräumen.

5.  Aktienzertifikate  werden  von  zwei  Verwaltungsratsmitgliedern  oder  einem  Verwaltungsratsmitglied  und  einem

rechtmäßig vom Verwaltungsrat dazu ermächtigten Bevollmächtigten unterzeichnet.

Unterschriften des Verwaltungsrates können entweder von Hand, in gedruckter Form oder mittels eines Namenss-

tempels geleistet werden. Die Unterschrift eines Bevollmächtigten ist handschriftlich zu leisten.

6. Alle Aktien an einem Teilfonds haben grundsätzlich die gleichen Rechte, es sei denn der Verwaltungsrat beschließt,

gemäß der nachfolgenden Ziffer dieses Artikels, innerhalb eines Teilfonds verschiedene Aktienklassen auszugeben.

7. Der Verwaltungsrat kann beschließen, innerhalb eines Teilfonds von Zeit zu Zeit zwei oder mehrere Aktienklassen

vorzusehen. Die Aktienklassen können sich in ihren Merkmalen und Rechten nach der Art der Verwendung ihrer Erträge,
nach der Gebührenstruktur oder anderen spezifischen Merkmalen und Rechten unterscheiden. Alle Aktien sind vom Tage
ihrer Ausgabe an in gleicher Weise an Erträgen, Kursgewinnen und am Liquidationserlös ihrer jeweiligen Aktienklasse
beteiligt. Sofern für die jeweiligen Teilfonds Aktienklassen gebildet werden, findet dies unter Angabe der spezifischen
Merkmale oder Rechte im entsprechenden Anhang zum Verkaufsprospekt Erwähnung.

Art. 14. Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie.
1. Das Netto-Gesellschaftsvermögen der Investmentgesellschaft lautet auf Schweizerische Franken (CHF) („Referenz-

währung“).

2. Der Wert einer Aktie („Nettoinventarwert pro Aktie“) lautet auf die im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt

angegebene Währung („Teilfondswährung“), sofern nicht für etwaige weitere Aktienklassen im jeweiligen Anhang zum
Verkaufsprospekt eine von der Teilfondswährung abweichende Währung angegeben ist („Aktienklassenwährung“).

3.  Der  Nettoinventarwert  pro  Aktie  wird  von  der  Investmentgesellschaft  oder  einem  von  ihr  Beauftragten  unter

Aufsicht der Depotbank an jedem Bewertungstag berechnet. Der Verwaltungsrat kann für einzelne Teilfonds eine ab-
weichende Regelung treffen, wobei zu berücksichtigen ist, dass der Netto-Inventarwert pro Aktie mindestens zweimal
im Monat zu berechnen ist.

4. Zur Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie wird der Wert der zu dem jeweiligen Teilfonds gehörenden

Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des jeweiligen Teilfonds („Netto-Teilfondsvermögen“) an jedem im
jeweiligen Anhang angegebenen Tag („Bewertungstag“) ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf
befindlichen Aktien des jeweiligen Teilfonds geteilt. Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch beschließen, den Nettoin-
ventarwert pro Aktie am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen
um Berechnungen des Nettoinventarwertes pro Aktie an einem Bewertungstag im Sinne des vorstehenden Satz 1 dieser
Ziffer 4 handelt. Folglich können die Aktionäre keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Aktien auf Grundlage
eines am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Nettoinventarwertes pro Aktie verlangen.

5. Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder

gemäß den Regelungen dieser Satzung Auskunft über die Situation des Netto-Gesellschaftsvermögens gegeben werden
muss, werden die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das jeweilige Netto-
Teilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:

a) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die an einer

Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewähr-
leistet, des dem Bewertungstag vorhergehenden Börsentages bewertet. Soweit Wertpapiere, Geldmarktinstrumente,
abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert, ist die
Börse mit der höchsten Liquidität maßgeblich.

b) Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen, die nicht

an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind (oder deren Börsenkurse z.B. aufgrund mangelnder Liquidität als nicht
repräsentativ angesehen werden), die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet,
der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs der dem Bewertungstag vorhergehenden Handels-

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tages sein darf und den die Investmentgesellschaft nach Treu und Glauben für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die
Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, abgeleitete Finanzinstrumente (Derivate) sowie sonstige Anlagen verkauft werden
können.

c) OTC-Derivate werden auf einer von der Investmentgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf

Grundlage bewertet.

d) OGAW bzw. OGA werden grundsätzlich zum letzten vor dem Bewertungstag festgestellten Rücknahmepreis an-

gesetzt oder zum letzten verfügbaren Kurs, der eine verlässliche Bewertung gewährleistet, bewertet. Falls für Invest-
mentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso
wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu
und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren, Bewertungsregeln festlegt.

e) Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind und falls für andere als die unter Buchstabe a) bis d) genannten

Finanzinstrumente keine Kurse festgelegt wurden, werden diese Finanzinstrumente, ebenso wie die sonstigen gesetzlich
zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Investmentgesellschaft nach Treu und
Glauben, allgemein anerkannten und nachprüfbaren Bewertungsregeln (z.B. geeignete Bewertungsmodelle unter Berück-
sichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten) festlegt.

f) Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.
g) Forderungen, z.B. abgegrenzte Zinsansprüche und Verbindlichkeiten, werden grundsätzlich zum Nennwert ange-

setzt.

h) Der Marktwert von Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) und sons-

tigen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfondswährung lauten, wird zu dem unter Zugrundelegung
des WM/Reuters-Fixing um 17.00 Uhr (16.00 Uhr Londoner Zeit) ermittelten Devisenkurs des dem Bewertungstag vo-
rhergehenden Börsentages in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Gewinne und Verluste aus Devisen-
transaktionen, werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt.

Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Aktionäre

des betreffenden Teilfonds gezahlt wurden.

6. Die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jeden

Teilfonds separat. Soweit jedoch innerhalb eines Teilfonds Aktienklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende
Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend aufgeführten
Kriterien für jede Aktienklasse getrennt. Die Zusammenstellung und Zuordnung der Aktiva erfolgt immer pro Teilfonds.

Art. 15. Einstellung der Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie.
1. Die Investmentgesellschaft ist berechtigt, die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie zeitweilig einzustellen,

wenn und solange Umstände vorliegen, die diese Einstellung erforderlich machen und wenn die Einstellung unter Be-
rücksichtigung der Interessen der Aktionäre gerechtfertigt ist, insbesondere:

a) während der Zeit, in der eine Börse oder ein anderer geregelter Markt, an/auf welcher(m) ein wesentlicher Teil der

Vermögenswerte notiert oder gehandelt werden, aus anderen Gründen als gesetzlichen oder Bankfeiertagen, geschlossen
ist oder der Handel an dieser Börse bzw. an dem entsprechenden Markt ausgesetzt bzw. eingeschränkt wurde;

b) in Notlagen, wenn die Investmentgesellschaft über Teilfondsanlagen nicht verfügen kann oder es ihr unmöglich ist,

den Gegenwert der Anlagekäufe oder -verkäufe frei zu transferieren oder die Berechnung des Nettoinventarwertes pro
Aktie ordnungsgemäß durchzuführen.

Solange  die  Berechnung  des  Netto-Inventarwertes  pro  Aktie  zeitweilig  eingestellt  ist,  werden  auch  die  Ausgabe-,

Rücknahme und der Umtausch von Aktien eingestellt. Die zeitweilige Einstellung der Berechnung des Nettoinventar-
wertes pro Aktie von Aktien eines Teilfonds führt nicht zur zeitweiligen Einstellung hinsichtlich anderer Teilfonds, die
von dem betreffenden Ereignis nicht berührt sind.

2. Aktionäre, welche einen Zeichnungs-, Rücknahme-, bzw. einen Umtauschantrag gestellt haben, werden von einer

Einstellung der Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie unverzüglich benachrichtigt.

3. Zeichnungs-, Rücknahme-, bzw. Umtauschanträge verfallen im Falle einer Einstellung der Berechnung des Nettoin-

ventarwertes pro Aktie automatisch. Der Aktionär bzw. potentielle Aktionär wird darüber informiert, dass nach der
Wiederaufnahme der Berechnung des Nettoinventarwertes die Zeichnungs-, Rücknahme-, bzw. Umtauschanträge erneut
eingereicht werden müssen.

4. Die Einstellung sowie die Wiederaufnahme der Netto-Inventarwertberechnung werden in den für Anlegerinforma-

tionen vorgesehenen Medien veröffentlicht.

Art. 16. Ausgabe von Aktien.
1. Aktien werden jeweils am Erstausgabetag eines Teilfonds bzw. innerhalb der Erstausgabeperiode eines Teilfonds, zu

einem bestimmten Erstaktienwert (zuzüglich Ausgabeaufschlag zugunsten der Vertriebsstelle) ausgegeben, so wie für den
jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt beschrieben. Im Anschluss an diesen Erstausga-
betag bzw. an diese Erstausgabeperiode werden Aktien an jedem Bewertungstag zum Ausgabepreis ausgegeben. Ausga-
bepreis  ist  der  Nettoinventarwert  pro  Aktie  gemäß  Artikel  14  Nr.  4  der  Satzung,  zuzüglich  eines  etwaigen

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Ausgabeaufschlages zugunsten der Vertriebsstelle, dessen maximale Höhe für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffen-
den Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt ist.

Der Ausgabepreis kann sich um Gebühren oder andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen Vertriebsländern

anfallen.

2. Zeichnungsanträge für den Erwerb von Namensaktien können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, der

Register-  und  Transferstelle,  der  Vertriebsstelle  und  den  Zahlstellen  eingereicht  werden.  Diese  entgegennehmenden
Stellen sind zur unverzüglichen Weiterleitung der Zeichnungsanträge an die Register- und Transferstelle verpflichtet.
Maßgeblich ist der Eingang bei der Register- und Transferstelle („maßgebliche Stelle“). Diese nimmt die Zeichnungsanträge
im Auftrag der Investmentgesellschaft an.

Zeichnungsanträge für den Erwerb von Inhaberaktien werden von der Stelle, bei der der Antragsteller sein Depot

unterhält, an die Register- und Transferstelle weitergeleitet. Maßgeblich ist der Eingang bei der Register- und Transfers-
telle. Diese nimmt die Zeichnungsanträge im Auftrag der Investmentgesellschaft an.

Vollständige  Zeichnungsanträge,  welche  bis  zu  dem  im  Verkaufsprospekt  bestimmten  Zeitpunkt  an  einem  Bewer-

tungstag bei der maßgeblichen Stelle eingegangen sind, werden zum Ausgabepreis des darauf folgenden Bewertungstages
abgerechnet, sofern der Gegenwert der gezeichneten Aktien zur Verfügung steht. Die Investmentgesellschaft stellt auf
jeden Fall sicher, dass die Ausgabe von Aktien auf der Grundlage eines dem Antragsteller vorher unbekannten Nettoin-
ventarwertes pro Aktie abgerechnet wird. Sollte dennoch der Verdacht bestehen, dass ein Antragsteller Late-Trading
betreibt, kann die Verwaltungsgesellschaft die Annahme des Zeichnungsantrages solange verweigern, bis der Antragsteller
jegliche Zweifel in Bezug auf seinen Zeichnungsantrag ausgeräumt hat. Vollständige Zeichnungsanträge für den Erwerb
von  Namensaktien,  welche  nach  dem  im  Verkaufsprospekt  bestimmten  Zeitpunkt  an  einem  Bewertungstag  bei  der
maßgeblichen Stelle eingegangen sind, werden zum Ausgabepreis des übernächsten Bewertungstages abgerechnet, sofern
der Gegenwert der gezeichneten Namensaktien zur Verfügung steht.

Sollte der Gegenwert der gezeichneten Aktien zum Zeitpunkt des Eingangs des vollständigen Zeichnungsantrages bei

der Register- und Transferstelle nicht zur Verfügung stehen oder der Zeichnungsantrag fehlerhaft oder unvollständig sein,
wird der Zeichnungsantrag als mit dem Datum bei der Register- und Transferstelle eingegangen betrachtet, an dem der
Gegenwert der gezeichneten Aktien zur Verfügung steht bzw. der Zeichnungsantrag ordnungsgemäß vorliegt.

Inhaberaktien werden bei Eingang des Ausgabepreises bei der Depotbank im Auftrag der Investmentgesellschaft von

der Depotbank übertragen, indem sie der Stelle gutgeschrieben werden, bei der der Zeichner sein Depot unterhält.

Ein Zeichnungsantrag für den Erwerb von Namensaktien ist dann vollständig, wenn er den Namen, den Vornamen und

die Anschrift, das Geburtsdatum und den Geburtsort, den Beruf und die Staatsangehörigkeit des Aktionärs, die Anzahl
der auszugebenden Aktien bzw. den zu investierenden Betrag, sowie den Namen des Fonds angibt und wenn er von dem
entsprechenden Aktionär unterschrieben ist. Darüber hinaus muss die Art und Nummer sowie die ausstellende Behörde
des amtlichen Ausweises, den der Aktionär zur Identifizierung vorgelegt hat, auf dem Zeichnungsschein vermerkt sein
sowie eine Aussage darüber, ob es sich bei dem Aktionär um eine politisch exponierte Persönlichkeit handelt. Die Rich-
tigkeit der Angaben ist von der entgegennehmenden Stelle auf dem Zeichnungsantrag zu bestätigen.

Des Weiteren erfordert die Vollständigkeit eine Aussage darüber, dass der/die Aktionär(-e) wirtschaftlich Berechtigte

(-r) der zu investierenden und auszugebenden Aktien sind; Die Bestätigung des Aktionärs/der Aktionäre, dass es sich bei
den zu investierenden Geldern nicht um Erträge aus einer/mehrerer strafbare/-n/-r Handlung/-en handelt; Eine Kopie des
zur Identifizierung vorgelegten amtlichen Personalausweises oder Reisepasses. Diese Kopie ist mit einem Vermerk: „Wir
bestätigen, dass die in dem amtlichen Ausweispapier ausgewiesene Person in Person identifiziert wurde und die vorlie-
gende Kopie des amtlichen Ausweispapiers mit dem Original übereinstimmt“ zu versehen.

Die Namensaktien werden unverzüglich bei Eingang des vollständigen Ausgabepreises bei der Depotbank im Auftrag

der  Investmentgesellschaft  von  der  Register-  und  Transferstelle  zugeteilt  und  durch  Eintragung  in  das  Aktienregister
übertragen.

Der Ausgabepreis ist innerhalb von vier Bewertungstagen nach dem entsprechenden Bewertungstag in der jeweiligen

Teilfondswährung bei der Depotbank in Luxemburg zahlbar.

3. Im Falle von Sparplänen wird höchstens ein Drittel von jeder der für das erste Jahr vereinbarten Zahlungen für die

Deckung von Kosten verwendet und die restlichen Kosten auf alle späteren Zahlungen gleichmäßig verteilt.

4. Die Umstände unter denen die Ausgabe von Aktien eingestellt wird, werden in Artikel 17 der Satzung beschrieben.

Art. 17. Beschränkung und Einstellung der Ausgabe von Aktien.
1. Die Investmentgesellschaft kann jederzeit aus eigenem Ermessen ohne Angabe von Gründen einen Zeichnungsantrag

zurückweisen oder die Ausgabe von Aktien zeitweilig beschränken, aussetzen oder endgültig einstellen oder Aktien ein-
seitig  gegen  Zahlung  des  Rücknahmepreises  zurücknehmen,  wenn  dies  im  Interesse  der  Aktionäre,  im  öffentlichen
Interesse, zum Schutz der Investmentgesellschaft bzw. des jeweiligen Teilfonds oder der Aktionäre erforderlich erscheint.

2. In diesem Fall wird die Register- und Transferstelle auf nicht bereits ausgeführte Zeichnungsanträge eingehende

Zahlungen ohne Zinsen unverzüglich zurückerstatten.

3. Die Ausgabe von Aktien wird insbesondere dann zeitweilig eingestellt, wenn die Berechnung des Nettoinventar-

wertes pro Aktie eingestellt wird.

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4. Des Weiteren sind die Teilfonds nicht für den Vertrieb in den Vereinigten Staaten von Amerika (USA) oder an US-

Bürger bestimmt.

Als in den USA steuerpflichtige natürliche Personen werden bspw. diejenigen betrachtet, die,
a) in den USA oder einem ihrer Territorien bzw. Hoheitsgebiete geboren wurden,
b) eingebürgerte Staatsangehörige sind (bzw. Green Card Holder),
c) im Ausland als Kind eines Staatsangehörigen der USA geboren wurden,
d) ohne Staatsangehöriger der USA zu sein, sich überwiegend in den USA aufhalten,
e) mit einem Staatsangehörigen der USA verheiratet sind oder
f) in den USA steuerpflichtig sind
Als in den USA steuerpflichtige juristische Personen werden bspw. Betrachtet
a) Gesellschaften und Kapitalgesellschaften, die unter den Gesetzen eines der 50 US- Bundesstaaten oder des District

of Columbia gegründet wurden,

b) eine Gesellschaft oder Personengesellschaft, die unter einem „Act of Congress“ gegründet wurde,
c) ein Pensionsfund, der als US-Trust gegründet wurde, oder
d) eine Gesellschaft, die in den USA steuerpflichtig ist.

Art. 18. Rücknahme und Umtausch von Aktien.
1. Die Aktionäre sind berechtigt, jederzeit die Rücknahme ihrer Aktien zum Nettoinventarwert pro Aktie gemäß

Artikel  14  Nr.  4  der  Satzung,  gegebenenfalls  abzüglich  eines  etwaigen  Rücknahmeabschlages  („Rücknahmepreis“)  zu
beantragen. Diese Rücknahme erfolgt nur an einem Bewertungstag. Sollte ein Rücknahmeabschlag erhoben werden, so
ist dessen maximale Höhe für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt angegeben.

Der Rücknahmepreis kann sich in bestimmten Ländern um dort anfallende Steuern und andere Belastungen vermin-

dern. Mit Auszahlung des Rücknahmepreises erlischt die entsprechende Aktie.

2. Die Auszahlung des Rücknahmepreises sowie etwaige sonstige Zahlungen an die Aktionäre erfolgen über die De-

potbank  sowie  über  die  Zahlstellen.  Die  Depotbank  ist  nur  insoweit  zur  Zahlung  verpflichtet,  als  keine  gesetzlichen
Bestimmungen, z.B. devisenrechtliche Vorschriften oder andere von der Depotbank nicht beeinflussbare Umstände, die
Überweisung des Rücknahmepreises in das Land des Antragstellers verbieten.

Die Investmentgesellschaft kann Aktien einseitig gegen Zahlung des Rücknahmepreises zurückkaufen, soweit dies im

Interesse oder zum Schutz der Aktionäre, der Investmentgesellschaft oder eines oder mehrerer Teilfonds erforderlich
erscheint, insbesondere wenn

1. ein Verdachtsfall besteht, dass durch den jeweiligen Aktionär mit dem Erwerb der Aktien „Market Timing“, „Late-

Trading“ oder sonstige Markttechniken betrieben werden, die der Gesamtheit der Anleger schaden können,

2. der Anleger nicht die Bedingungen für einen Erwerb der Aktien erfüllt oder
3. die Aktien in einem Staat vertrieben, in dem der jeweilige Teilfonds zum Vertrieb nicht zugelassen ist oder von einer

Person (z.B. US-Bürger) erworben worden sind, für die der Erwerb der Aktien nicht gestattet ist.

3. Der Umtausch sämtlicher Aktien oder eines Teils der Aktien von einem Teilfonds in Aktien eines anderen Teilfonds

erfolgt auf der Grundlage des maßgeblichen Nettoinventarwertes pro Aktie der betreffenden Teilfonds unter Berück-
sichtigung einer etwaigen Umtauschprovision zugunsten der Vertriebsstelle in Höhe von maximal 1% des Nettoinven-
tarwertes pro Aktie der zu zeichnenden Aktien, mindestens jedoch in Höhe der Differenz des Ausgabeaufschlags des
Teilfonds der umzutauschenden Aktien zu dem Ausgabeaufschlag des Teilfonds in welchen ein Umtausch erfolgt. Falls ein
Umtausch von Aktien für bestimmte Teilfonds nicht möglich sein soll oder für den Fall, dass keine Umtauschprovision
erhoben wird, wird dies für den betroffenen Teilfonds in dem jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt erwähnt.

Ein Umtausch innerhalb unterschiedlicher Aktienklassen eines Teilfonds ist möglich.
Die Investmentgesellschaft kann für den jeweiligen Teilfonds bzw. eine Aktienklasse jederzeit einen Umtauschantrag

zurückweisen, wenn dies im Interesse der Investmentgesellschaft bzw. des Teilfonds oder im Interesse der Aktionäre
geboten erscheint, insbesondere wenn

1. ein Verdachtsfall besteht, dass durch den jeweiligen Aktionär mit dem Erwerb der Aktien „Market Timing“, „Late-

Trading“ oder sonstige Markttechniken betrieben werden, die der Gesamtheit der Anleger schaden können,

2. der Anleger nicht die Bedingungen für einen Erwerb der Aktien erfüllt oder
3. die Aktien in einem Staat vertrieben, in dem der jeweilige Teilfonds zum Vertrieb nicht zugelassen ist oder von einer

Person (z.B. US-Bürger) erworben worden sind, für die der Erwerb der Aktien nicht gestattet ist.

4. Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschanträge für die Rücknahme bzw. den Umtausch von Namensaktien

können bei der Investmentgesellschaft, der Verwaltungsgesellschaft, ggf. der Depotbank, der Register- und Transferstelle
und den Zahlstellen eingereicht werden.

Diese entgegennehmenden Stellen sind zur unverzüglichen Weiterleitung der Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschan-

träge an die Register- und Transferstelle verpflichtet. Maßgeblich ist der Eingang bei der Register- und Transferstelle.

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Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschanträge für die Rücknahme bzw. den Umtausch von Inhaberaktien

werden durch die Stelle, bei der der Aktionär sein Depot unterhält, an die Register- und Transferstelle weitergeleitet.
Maßgeblich ist der Eingang bei der Register- und Transferstelle.

Ein Rücknahmeauftrag bzw. ein Umtauschantrag für die Rücknahme bzw. den Umtausch von Namensaktien ist dann

vollständig, wenn er den Namen und die Anschrift des Aktionärs sowie die Anzahl bzw. den Gegenwert der zurückzu-
gebenden oder umzutauschenden Aktien und den Namen des Teilfonds angibt, und wenn er von dem entsprechenden
Aktionär unterschrieben ist.

Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. vollständige Umtauschanträge, welche bis zu dem im Verkaufsprospekt bes-

timmten Zeitpunkt an einem Bewertungstag eingegangen sind, werden zum Nettoinventarwert pro Aktie des darauf
folgenden Bewertungstages, abzüglich eines etwaigen Rücknahmeabschlages bzw. unter Berücksichtigung der Umtausch-
provision, abgerechnet. Die Investmentgesellschaft stellt auf jeden Fall sicher, dass die Rücknahme bzw. der Umtausch
von Aktien auf der Grundlage eines dem Aktionär vorher unbekannten Nettoinventarwertes pro Aktie abgerechnet wird.
Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. vollständige Umtauschanträge, welche nach einem im Verkaufsprospekt bestimm-
ten Zeitpunkt an einem Bewertungstag eingegangen sind, werden zum Nettoinventarwert pro Aktie des übernächsten
Bewertungstages, abzüglich eines etwaigen Rücknahmeabschlages bzw. unter Berücksichtigung der Umtauschprovision,
abgerechnet.

Die Auszahlung des Rücknahmepreises erfolgt innerhalb von vier Bewertungstagen nach dem entsprechenden Bewer-

tungstag  in der  jeweiligen Teilfondswährung.  Im Fall  von  Namensaktien  erfolgt die  Auszahlung  auf ein  vom  Aktionär
anzugebendes Konto.

Sich aus dem Umtausch von Inhaberaktien ergebende Spitzenbeträge werden von der Register- und Transferstelle

ausgeglichen.

5. Die Investmentgesellschaft ist berechtigt, die Rücknahme bzw. den Umtausch von Aktien wegen einer Einstellung

der Berechnung des Nettoinventarwertes zeitweilig einzustellen.

6. Die Investmentgesellschaft ist nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank unter Wahrung der Interessen

der Aktionäre berechtigt, erhebliche Rücknahmen erst zu tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des jewei-
ligen Teilfonds ohne Verzögerung verkauft wurden. In diesem Falle erfolgt die Rücknahme zum dann geltenden Rück-
nahmepreis. Entsprechendes gilt für Anträge auf Umtausch von Aktien. Die Investmentgesellschaft achtet aber darauf,
dass dem jeweiligen Teilfondsvermögen ausreichende flüssige Mittel zur Verfügung stehen, damit eine Rücknahme bzw.
der Umtausch von Aktien auf Antrag von Aktionären unter normalen Umständen unverzüglich erfolgen kann. Die In-
vestmentgesellschaft kann für den Teilfonds den Grundsatz der freien Rücknahme von Aktien einschränken oder diese
Rücknahmemöglichkeiten näher bestimmen, wie Beispielsweise durch Erhebung einer Rücknahmegebühr und Festlegung
eines Mindestbetrages, den Aktionäre an einen Teilfonds halten müssen.

7. Durch Beschluss des Verwaltungsrats der Investmentgesellschaft können Aktienklassen der Teilfonds einem Ak-

tiensplit unterzogen werden.

V. Generalversammlung

Art. 19. Rechte der Generalversammlung. Die ordnungsgemäß einberufene Generalversammlung vertritt alle Aktio-

näre  der  Investmentgesellschaft.  Sie  hat  die  weitesten  Befugnisse,  um  alle  Handlungen  der  Investmentgesellschaft
anzuordnen oder zu bestätigen. Ihre Beschlüsse sind bindend für alle Aktionäre, sofern diese Beschlüsse in Übereinstim-
mung mit dem Luxemburger Gesetz und dieser Satzung stehen, insbesondere sofern sie nicht in die Rechte der getrennten
Versammlungen der Aktionäre einer bestimmten Aktienklasse oder eines bestimmten Teilfonds eingreifen.

Art. 20. Einberufung.
1. Die jährliche Generalversammlung wird gemäß dem Luxemburger Gesetz in Luxemburg, am Gesellschaftssitz oder

an jedem anderen Ort der Gemeinde, in der sich der Gesellschaftssitz befindet, der in der Einberufung festgelegt wird,
am zweiten Freitag im April um 11 Uhr abgehalten. Falls dieser Tag ein Bankfeiertag in Luxemburg ist, wird die jährliche
Generalversammlung am ersten nachfolgenden Bankarbeitstag in Luxemburg abgehalten.

Die jährliche Generalversammlung kann im Ausland abgehalten werden, wenn der Verwaltungsrat nach seinem Er-

messen feststellt, dass außergewöhnliche Umstände dies erfordern. Eine derartige Entscheidung des Verwaltungsrates ist
unanfechtbar.

2. Die Aktionäre kommen außerdem aufgrund einer den gesetzlichen Bestimmungen entsprechenden Einberufung des

Verwaltungsrates zusammen. Sie kann auch auf Antrag von Aktionären, welche mindestens ein Zehntel des Vermögens
der Investmentgesellschaft repräsentieren, zusammentreten.

3. Die Tagesordnung wird vom Verwaltungsrat vorbereitet, außer in den Fällen, in denen die Generalversammlung auf

schriftlichen Antrag der Aktionäre zusammentritt; in solchen Fällen kann der Verwaltungsrat eine zusätzliche Tagesord-
nung vorbereiten.

4. Außerordentliche Generalversammlungen können zu der Zeit und an dem Orte abgehalten werden, wie es in der

Einberufung zur jeweiligen außerordentlichen Generalversammlung angegeben ist.

5. Die oben unter 2. bis 4. aufgeführten Regeln gelten entsprechend für getrennte Generalversammlungen einer oder

mehrerer Teilfonds oder Aktienklassen.

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Art. 21. Beschlussfähigkeit und Abstimmung. Grundsätzlich ist jeder Aktionär an den Generalversammlungen teilnah-

meberechtigt. Jeder Aktionär kann sich vertreten lassen, indem er eine andere Person schriftlich als seinen Bevollmäch-
tigten bestimmt.

An für einzelne Teilfonds oder Aktienklassen stattfindenden Generalversammlungen, die ausschließlich die jeweiligen

Teilfonds oder Aktienklassen betreffende Beschlüsse fassen können, dürfen nur diejenigen Aktionäre teilnehmen, die
Aktien der entsprechenden Teilfonds oder Aktienklassen halten. Der Verwaltungsrat kann gestatten, dass Aktionäre an
Generalversammlungen per Videokonferenz oder anderen Kommunikationsmitteln teilnehmen, falls diese Methoden eine
Identifikation der Aktionäre erlauben und für die Aktionäre eine fortwährende und effektive Teilnahme an der General-
versammlung ermöglicht.

Die Vollmachten, deren Form vom Verwaltungsrat festgelegt werden kann, müssen mindestens fünf Tage vor der

Generalversammlung am Gesellschaftssitz hinterlegt werden.

Alle anwesenden Aktionäre und Bevollmächtigte müssen sich vor Eintritt in die Generalversammlungen in die vom

Verwaltungsrat aufgestellte Anwesenheitsliste einschreiben.

Der Verwaltungsrat kann weitere Bedingungen (z.B. Sperrung der vom Aktionär in Wertpapierdepots gehaltenen

Aktien, Vorlage einer Sperrbescheinigung, Vorlage einer Vertretungsvollmacht) festlegen, die von Aktionären zu erfüllen
sind, um an Generalversammlungen teilnehmen zu können.

Die Generalversammlung entscheidet über alle im Gesetz vom 10. August 1915 sowie im Gesetz vom 17. Dezember

2010  vorgesehenen  Angelegenheiten,  und  zwar  in  den  Formen,  mit  dem  Quorum  und  den  Mehrheiten  die  von  den
vorgenannten Gesetzen vorgesehen sind. Sofern die vorgenannten Gesetze oder die vorliegende Satzung nichts Gegen-
teiliges anordnen, werden die Entscheidungen der ordnungsgemäß einberufenen Generalversammlung durch einfache
Mehrheit der anwesenden und abstimmenden Aktionäre gefasst.

Jede Aktie gibt das Recht auf eine Stimme. Aktienbruchteile sind nicht stimmberechtigt.
Bei Fragen, welche die Investmentgesellschaft als Ganzes betreffen, stimmen die Aktionäre gemeinsam ab. Eine ge-

trennte  Abstimmung  erfolgt  jedoch  bei  Fragen,  die  nur  einen  oder  mehrere  Teilfonds  oder  eine  oder  mehrere
Aktienklasse(n) betreffen.

Die Beschlüsse der Generalversammlung sind grundsätzlich bindend für alle Aktionäre, sofern diese Beschlüsse in

Übereinstimmung mit dem Luxemburger Gesetz und dieser Satzung stehen, insbesondere sofern sie nicht in die Rechte
der getrennten Versammlungen der Aktionäre einer bestimmten Aktienklasse eingreifen. Findet eine getrennte Abstim-
mung für eine oder mehrere Aktienklasse(n) statt, binden die Beschlüsse grundsätzlich alle Aktionäre der Aktienklasse
(n).

Art. 22. Vorsitzender, Stimmzähler, Sekretär.
1.  Die  Generalversammlung tritt unter dem  Vorsitz  des Vorsitzenden des Verwaltungsrates  oder, im Falle  seiner

Abwesenheit, unter dem Vorsitz eines von der Generalversammlung gewählten Vorsitzenden zusammen.

2. Der Vorsitzende bestimmt einen Sekretär, der nicht notwendigerweise Aktionär sein muss, und die Generalver-

sammlung ernennt unter den anwesenden und dies annehmenden Aktionären oder den Vertretern der Aktionäre einen
Stimmzähler.

3. Die Protokolle der Generalversammlung werden von dem Vorsitzenden, dem Stimmzähler und dem Sekretär der

jeweiligen Generalversammlung und den Aktionären, die dies verlangen, unterschrieben.

4. Abschriften und Auszüge, die von der Investmentgesellschaft zu erstellen sind, werden vom Vorsitzenden des Ver-

waltungsrates oder von zwei Verwaltungsratsmitgliedern unterschrieben.

VI. Verwaltungsrat

Art. 23. Zusammensetzung.
1. Der Verwaltungsrat besteht aus mindestens drei Mitgliedern, die von der Generalversammlung bestimmt werden

und die nicht Aktionäre der Investmentgesellschaft sein müssen.

Auf der Generalversammlung kann ein neues Mitglied, das dem Verwaltungsrat bislang nicht angehört hat, nur dann

zum Verwaltungsratsmitglied gewählt werden, wenn

a) diese betreffende Person vom Verwaltungsrat zur Wahl vorgeschlagen wird oder
b) ein Aktionär, der bei der anstehenden Generalversammlung, die den Verwaltungsrat bestimmt, voll stimmberechtigt

ist, dem Vorsitzenden - oder wenn dies unmöglich sein sollte, einem anderen Verwaltungsratsmitglied -schriftlich nicht
weniger als sechs und nicht mehr als dreißig Tage vor dem für die Generalversammlung vorgesehenen Datum seine Absicht
unterbreitet, eine andere Person als seiner selbst zur Wahl oder zur Wiederwahl vorzuschlagen, zusammen mit einer
schriftlichen Bestätigung dieser Person, sich zur Wahl stellen zu wollen, wobei jedoch der Vorsitzende der Generalver-
sammlung unter der Voraussetzung einstimmiger Zustimmung aller anwesenden Aktionäre den Verzicht auf die oben
aufgeführten Erklärungen beschließen kann und die solcherweise nominierte Person zur Wahl vorschlagen kann.

2. Die Generalversammlung bestimmt die Anzahl der Verwaltungsratsmitglieder sowie die Dauer ihrer Mandate. Eine

Mandatsperiode darf die Dauer von sechs Jahren nicht überschreiten. Ein Verwaltungsratsmitglied kann wieder gewählt
werden.

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3. Scheidet ein Verwaltungsratsmitglied vor Ablauf seiner Amtszeit aus, so können die verbleibenden von der Gene-

ralversammlung ernannten Mitglieder des Verwaltungsrates bis zur nächstfolgenden Generalversammlung einen vorläu-
figen Nachfolger bestimmen (Kooption). Der so bestimmte Nachfolger führt die Amtszeit seines Vorgängers zu Ende und
ist berechtigt, gemeinsam mit den anderen Mitgliedern des Verwaltungsrats für weitere ausscheidende Mitglieder des
Verwaltungsrats vorläufige Nachfolger im Rahmen einer Kooption zu bestimmen.

4. Die Verwaltungsratsmitglieder können jederzeit von der Generalversammlung abberufen werden.

Art. 24. Befugnisse. Der Verwaltungsrat hat die Befugnis, alle Geschäfte zu tätigen und alle Handlungen vorzunehmen,

die zur Erfüllung des Gesellschaftszwecks notwendig oder nützlich sind. Er ist zuständig für alle Angelegenheiten der
Investmentgesellschaft, soweit sie nicht nach dem Gesetz vom 10. August 1915 oder nach dieser Satzung der General-
versammlung vorbehalten sind.

Der Verwaltungsrat hat darüber hinaus die Befugnis Interimdividenden auszuschütten.

Art. 25. Interne Organisation des Verwaltungsrates. Der Verwaltungsrat ernennt unter seinen Mitgliedern einen Vor-

sitzenden.

Der Verwaltungsratsvorsitzende steht den Sitzungen des Verwaltungsrates vor; in seiner Abwesenheit bestimmt der

Verwaltungsrat ein anderes Verwaltungsratsmitglied als Sitzungsvorsitzenden.

Der Vorsitzende kann einen Sekretär ernennen, der nicht notwendigerweise Mitglied des Verwaltungsrates zu sein

braucht und der die Protokolle der Sitzungen des Verwaltungsrates und der Generalversammlung zu erstellen hat.

Der  Verwaltungsrat  ist  ermächtigt,  eine  Verwaltungsgesellschaft,  einen  Fondsmanager,  Anlageberater  sowie  Anla-

geausschüsse für die jeweiligen Teilfonds zu ernennen und deren Befugnisse festzulegen.

Art. 26. Häufigkeit und Einberufung. Der Verwaltungsrat tritt, auf Einberufung des Vorsitzenden oder zweier Verwal-

tungsratsmitglieder an dem in der Einladung angegebenen Ort, so oft zusammen, wie es die Interessen der Investment-
gesellschaft erfordern, mindestens jedoch einmal im Jahr.

Die Verwaltungsratsmitglieder werden mindestens 48 (achtundvierzig) Stunden vor der Sitzung des Verwaltungsrates

schriftlich mittels Brief, Telefax oder E-Mail einberufen, es sei denn die Wahrung der vorgenannten Frist ist aufgrund von
Dringlichkeit unmöglich. In diesen Fällen sind Art und Gründe der Dringlichkeit im Einberufungsschreiben anzugeben.

Ein Einberufungsschreiben ist, sofern jedes Verwaltungsratsmitglied entweder bei Anwesenheit in der Sitzung keine

Einwände gegen die Form der Einladung erhoben oder sein Einverständnis schriftlich, mittels Brief, Telefax oder E-Mail,
gegeben hat, nicht erforderlich. Einwände gegen die Form der Einberufung können bei Anwesenheit nur in der Sitzung
selbst erhoben werden.

Eine gesonderte Einberufung ist nicht erforderlich, wenn eine Sitzung des Verwaltungsrates zu einem Termin und an

einem Ort stattfindet, die in einem im Voraus vom Verwaltungsrat gefassten Beschluss festgelegt sind.

Art. 27. Sitzungen des Verwaltungsrates. Jedes Verwaltungsratsmitglied kann an jeder Sitzung des Verwaltungsrates

teilhaben, auch indem es schriftlich mittels Brief oder Telefax ein anderes Verwaltungsratsmitglied als seinen Bevollmäch-
tigten ernennt.

Darüber hinaus kann jedes Verwaltungsratsmitglied an einer Sitzung des Verwaltungsrates im Wege einer telefonischen

Konferenzschaltung oder durch ähnliche Kommunikationsmittel, welche ermöglichen, dass sämtliche Teilnehmer an der
Sitzung des Verwaltungsrates einander hören können, teilnehmen. Diese Art der Teilnahme steht einer persönlichen
Teilnahme an dieser Sitzung des Verwaltungsrates gleich.

Der Verwaltungsrat ist nur beschlussfähig, wenn mindestens die Hälfte der Verwaltungsratsmitglieder bei der Sitzung

des Verwaltungsrates zugegen oder vertreten ist. Die Beschlüsse werden durch einfache Mehrheit der Stimmen der
anwesenden bzw. vertretenen Verwaltungsratsmitglieder gefasst. Bei Stimmengleichheit ist die Stimme des Sitzungsvor-
sitzenden ausschlaggebend.

Die Verwaltungsratsmitglieder können, mit Ausnahme von im Umlaufverfahren gefassten Beschlüssen, wie nachfolgend

beschrieben, nur im Rahmen von Sitzungen des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft, die ordnungsgemäß einbe-
rufen worden sind, Beschlüsse fassen.

Die Verwaltungsratsmitglieder können einstimmig Beschlüsse im Umlaufverfahren fassen. In diesem Falle sind die von

allen  Verwaltungsratsmitgliedern  unterschriebenen  Beschlüsse  gleichermaßen  gültig  und  vollzugsfähig  wie  solche,  die
während einer ordnungsgemäß einberufenen und abgehaltenen Sitzung des Verwaltungsrates gefasst wurden. Diese Un-
terschriften können auf einem einzigen Dokument oder auf mehreren Kopien desselben Dokumentes gemacht werden
und können mittels Brief oder Telefax eingeholt werden.

Der Verwaltungsrat kann seine Befugnisse und Pflichten der täglichen Verwaltung an juristische oder natürliche Per-

sonen, die nicht Mitglieder des Verwaltungsrates sein müssen, delegieren und diesen für ihre Tätigkeiten Gebühren und
Provisionen zahlen, die im einzelnen in Artikel 37 beschrieben sind.

Art. 28. Protokolle. Die Beschlüsse des Verwaltungsrates werden in Protokollen festgehalten, die in ein diesbezügliches

Register eingetragen und vom Sitzungsvorsitzenden und vom Sekretär unterschrieben werden.

Abschriften und Auszüge dieser Protokolle werden vom Vorsitzenden des Verwaltungsrates oder von zwei Verwal-

tungsratsmitgliedern unterschrieben.

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Art. 29. Zeichnungsbefugnis. Die Investmentgesellschaft wird durch die Unterschrift von zwei Verwaltungsratsmitglie-

dern  rechtlich  gebunden.  Der  Verwaltungsrat  kann  ein  oder  mehrere  Verwaltungsratsmitglied(er)  ermächtigen,  die
Investmentgesellschaft durch Einzelunterschrift zu vertreten. Daneben kann der Verwaltungsrat andere juristische oder
natürliche Personen ermächtigen, die Investmentgesellschaft entweder durch Einzelunterschrift oder gemeinsam mit ei-
nem Verwaltungsratsmitglied oder einer anderen vom Verwaltungsrat bevollmächtigten juristischen oder natürlichen
Person rechtsgültig zu vertreten.

Art. 30. Unvereinbarkeitsbestimmungen. Kein Vertrag, kein Vergleich oder sonstiges Rechtsgeschäft, das die Invest-

mentgesellschaft mit anderen Gesellschaften schließt, wird durch die Tatsache beeinträchtigt oder ungültig, dass ein oder
mehrere  Verwaltungsratsmitglieder,  Direktoren,  Geschäftsführer  oder  Bevollmächtigte  der  Investmentgesellschaft  ir-
gendwelche Interessen in oder Beteiligungen an irgendeiner anderen Gesellschaft haben, oder durch die Tatsache, dass
sie Verwaltungsratsmitglied, Teilhaber, Direktor, Geschäftsführer, Bevollmächtigter oder Angestellter der anderen Ge-
sellschaft sind.

Dieses(r) Verwaltungsratsmitglied, Direktor, Geschäftsführer oder Bevollmächtigter der Investmentgesellschaft, wel-

ches(r) zugleich Verwaltungsratsmitglied, Direktor, Geschäftsführer Bevollmächtigter oder Angestellter einer anderen
Gesellschaft ist, mit der die Investmentgesellschaft Verträge abgeschlossen hat oder mit der sie in einer anderen Weise
in geschäftlichen Beziehungen steht, wird dadurch nicht das Recht verlieren, zu beraten, abzustimmen und zu handeln,
was die Angelegenheiten, die mit einem solchen Vertrag oder solchen Geschäften in Verbindung stehen, anbetrifft.

Falls aber ein Verwaltungsratsmitglied, Direktor oder Bevollmächtigter ein persönliches Interesse in irgendwelcher

Angelegenheit der Investmentgesellschaft hat, muss dieses Verwaltungsratsmitglied, Direktor oder Bevollmächtigter der
Investmentgesellschaft den Verwaltungsrat über dieses persönliche Interesse informieren, und er wird weder mitberaten
noch am Votum über diese Angelegenheit teilnehmen. Ein Bericht über diese Angelegenheit und über das persönliche
Interesse des Verwaltungsratsmitgliedes, Direktors oder Bevollmächtigten muss bei der nächsten Generalversammlung
erstattet werden.

Der Begriff „persönliches Interesse“, wie er im vorstehenden Absatz verwendet wird, findet keine Anwendung auf

jedwede Beziehung und jedwedes Interesse, die nur deshalb entstehen, weil das Rechtsgeschäft zwischen der Invest-
mentgesellschaft einerseits und dem Fondsmanager, der Zentralverwaltungsstelle, der Register- und Transferstelle, der
oder den Vertriebsstellen (bzw. ein mit diesen mittelbar oder unmittelbar verbundenes Unternehmen) oder jeder anderen
von der Investmentgesellschaft benannten Gesellschaft andererseits geschlossen wird.

Die vorhergehenden Bestimmungen sind in Fällen, in denen die Depotbank Partei eines solchen Vertrages, Vergleiches

oder sonstigen Rechtsgeschäftes ist, nicht anwendbar. Geschäftsleiter, Prokuristen und die zum gesamten Geschäftsbe-
trieb ermächtigten Handlungsbevollmächtigten der Depotbank dürfen nicht gleichzeitig als Angestellte der Investment-
gesellschaft  zur  täglichen  Geschäftsführung  bestellt  sein.  Geschäftsleiter,  Prokuristen  und  die  zum  gesamten
Geschäftsbetrieb ermächtigten Handlungsbevollmächtigten der Investmentgesellschaft dürfen nicht gleichzeitig als An-
gestellte der Depotbank zur täglichen Geschäftsführung bestellt sein.

Art. 31. Schadloshaltung. Die Investmentgesellschaft verpflichtet sich, jedes(n) der Verwaltungsratsmitglieder, Direk-

toren,  Geschäftsführer  oder  Bevollmächtigten,  ihre  Erben,  Testamentsvollstrecker  und  Verwalter  schadlos  zu  halten
gegen alle Klagen, Forderungen und Haftungen irgendwelcher Art, sofern die Betroffenen ihre Verpflichtungen ordnungs-
gemäß  erfüllt  haben,  und  diese  für  sämtliche  Kosten,  Ausgaben  und  Verbindlichkeiten,  die  anlässlich  solcher  Klagen,
Verfahren, Forderungen und Haftungen entstanden sind, zu entschädigen.

Das Recht auf Entschädigung schließt andere Rechte zugunsten des Verwaltungsratsmitgliedes, Direktors, Geschäfts-

führers oder Bevollmächtigten nicht aus.

Art. 32. Verwaltungsgesellschaft. Der Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft kann unter eigener Verantwortung

eine Verwaltungsgesellschaft mit der Anlageverwaltung, der Administration sowie dem Vertrieb der Aktien der Invest-
mentgesellschaft betrauen.

Die Verwaltungsgesellschaft ist für die Verwaltung und Geschäftsführung der Investmentgesellschaft verantwortlich.

Sie darf für Rechnung der Investmentgesellschaft alle Geschäftsführungs- und Verwaltungsmaßnahmen und alle unmittelbar
oder mittelbar mit dem Vermögen der Investmentgesellschaft bzw. den Teilfondsvermögen verbundenen Rechte ausüben,
insbesondere ihre Aufgaben an qualifizierte Dritte ganz oder teilweise übertragen; sie kann sich ferner unter eigener
Verantwortung und auf eigene Kosten von Dritten, insbesondere von verschiedenen Anlageberatern, beraten lassen.

Die Verwaltungsgesellschaft erfüllt ihre Verpflichtungen mit der Sorgfalt eines entgeltlich Bevollmächtigten (mandataire

salarié).

Sofern die Verwaltungsgesellschaft die Anlageverwaltung auf einen Dritten auslagert, so darf nur ein Unternehmen

benannt werden, das für die Ausübung der Vermögensverwaltung zugelassen oder eingetragen ist und einer Aufsicht
unterliegt.

Die Anlageentscheidung, die Ordererteilung und die Auswahl der Broker sind ausschließlich der Verwaltungsgesell-

schaft vorbehalten, sofern kein Fondsmanager mit der Anlagenverwaltung beauftragt wurde.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, unter Wahrung ihrer eigenen Verantwortung und Kontrolle einen Dritten

zur Ordererteilung zu bevollmächtigen.

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Die Übertragung der Aufgaben darf die Wirksamkeit der Beaufsichtigung durch die Verwaltungsgesellschaft in keiner

Weise beeinträchtigen. Insbesondere darf die Verwaltungsgesellschaft durch die Übertragung der Aufgaben nicht daran
gehindert werden, im Interesse der Aktionäre zu handeln und dafür zu sorgen, dass die Investmentgesellschaft im besten
Interesse der Aktionäre verwaltet wird.

Art. 33. Fondsmanager. Sofern die Investmentgesellschaft von Artikel 32 Absatz 1 Gebrauch gemacht und die Ver-

waltungsgesellschaft  anschließend  die  Anlageverwaltung  auf  einen  Dritten  ausgelagert  hat,  besteht  die  Aufgabe  eines
solchen Fondsmanagers insbesondere in der täglichen Umsetzung der Anlagepolitik des jeweiligen Teilfondsvermögens,
in der Führung der Tagesgeschäfte der Vermögensverwaltung sowie in anderen damit verbundenen Dienstleistungen,
jeweils  unter  der  Aufsicht, Verantwortung  und  Kontrolle  der  Verwaltungsgesellschaft.  Die  Erfüllung dieser  Aufgaben
erfolgt unter Beachtung der Grundsätze der Anlagepolitik und der Anlagebeschränkungen des jeweiligen Teilfonds, wie
sie in dieser Satzung und dem Verkaufsprospekt (nebst Anhang) der Investmentgesellschaft beschrieben sind, sowie der
gesetzlichen Anlagebeschränkungen.

Der Fondsmanager muss über eine Zulassung zur Vermögensverwaltung verfügen und einer Aufsicht in seinem Sitzstaat

unterliegen.

Der Fondsmanager ist befugt, Makler sowie Broker zur Abwicklung von Transaktionen in den Vermögenswerten der

Investmentgesellschaft bzw. ihrer Teilfonds auszuwählen. Die Anlageentscheidung und die Ordererteilung obliegen dem
Fondsmanager.

Der Fondsmanager hat das Recht, sich auf eigene Kosten und Verantwortung von Dritten, insbesondere von ver-

schiedenen Anlageberatern, beraten zu lassen.

Es ist dem Fondsmanager gestattet, seine Aufgaben mit Genehmigung der Verwaltungsgesellschaft ganz oder teilweise

an Dritte, deren Vergütung ganz zu seinen Lasten geht, auszulagern.

Der Fondsmanager trägt alle Aufwendungen, die ihm in Verbindung mit den von ihm für die Investmentgesellschaft

geleisteten Dienstleistungen entstehen. Maklerprovisionen, Transaktionsgebühren und andere im Zusammenhang mit
dem Erwerb und der Veräußerung von Vermögenswerten anfallende Geschäftskosten werden von dem jeweiligen Teil-
fonds getragen

VII. Wirtschaftsprüfer

Art. 34. Wirtschaftsprüfer. Die Kontrolle der Jahresberichte der Investmentgesellschaft ist einer Wirtschaftsprüfer-

gesellschaft bzw. einem oder mehreren Wirtschaftsprüfer(n) zu übertragen, die im Großherzogtum Luxemburg zugelassen
ist/ sind und von der Generalversammlung ernannt wird/ werden.

Der/ die Wirtschaftsprüfer ist/ sind für eine Dauer von bis zu sechs Jahren ernannt und kann/ können jederzeit von

der Generalversammlung abberufen werden.

VIII. Allgemeines und Schlussbestimmungen

Art. 35. Verwendung der Erträge.
1. Der Verwaltungsrat kann die in einem Teilfonds erwirtschafteten Erträge an die Aktionäre dieses Teilfonds aus-

schütten oder diese Erträge in dem jeweiligen Teilfonds thesaurieren. Dies findet für den jeweiligen Teilfonds in dem
betreffenden Anhang zu dem Verkaufsprospekt Erwähnung.

2. Zur Ausschüttung können die ordentlichen Nettoerträge sowie realisierte Kursgewinne kommen. Ferner können

die nicht realisierten Kursgewinne, sonstige Aktiva sowie, in Ausnahmefällen, auch Kapitalanteile zur Ausschüttung ge-
langen, sofern das Netto-Gesellschaftsvermögen aufgrund der Ausschüttung nicht unter die Mindestgrenze gemäß Artikel
12 dieser Satzung sinkt.

3. Ausschüttungen werden auf die am Ausschüttungstag ausgegebenen Aktien ausgezahlt. Ausschüttungen können ganz

oder teilweise in Form von Gratisaktien vorgenommen werden. Eventuell verbleibende Bruchteile können bar ausgezahlt
werden. Erträge, die fünf Jahre nach Veröffentlichung einer Ausschüttungserklärung nicht geltend gemacht wurden, ver-
fallen zugunsten des jeweiligen Teilfonds.

4. Ausschüttungen an Inhaber von Namensaktien erfolgen in Fällen von ausschüttenden Aktienklassen grundsätzlich

durch die Reinvestition des Ausschüttungsbetrages zu Gunsten des Inhabers von Namensaktien. Sofern dies nicht ge-
wünscht  ist,  kann  der  Inhaber  von  Namensaktien  innerhalb  von  zehn  Tagen  nach  Zugang  der  Mitteilung  über  die
Ausschüttung bei der Registerund Transferstelle die Auszahlung auf das von ihm angegebene Konto beantragen. Aus-
schüttungen an Inhaber von Inhaberaktien erfolgen in der gleichen Weise wie die Auszahlung des Rücknahmepreises an
die Inhaber von Inhaberaktien.

5. Ausschüttungen, die erklärt, aber nicht auf eine ausschüttende Inhaberaktie ausgezahlt wurden, können nach Ablauf

eines Zeitraums von fünf Jahren ab der erfolgten Zahlungserklärung, vom Aktionär einer solchen Aktie nicht mehr ein-
gefordert werden und werden dem jeweiligen Teilfondsvermögen der Investmentgesellschaft gutgeschrieben und, sofern
Aktienklassen gebildet wurden, der jeweiligen Aktienklasse zugerechnet. Auf erklärte Ausschüttungen werden vom Zeit-
punkt Ihrer Fälligkeit an keine Zinsen bezahlt.

Art. 36. Berichte. Der Verwaltungsrat erstellt für die Investmentgesellschaft einen geprüften Jahresbericht sowie einen

Halbjahresbericht entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen im Großherzogtum Luxemburg.

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1. Spätestens vier Monate nach Ablauf eines jeden Geschäftsjahres veröffentlicht der Verwaltungsrat einen geprüften

Jahresbericht entsprechend den Bestimmungen des Großherzogtums Luxemburg.

2. Zwei Monate nach Ende der ersten Hälfte des Geschäftsjahres veröffentlicht der Verwaltungsrat einen ungeprüften

Halbjahresbericht.

3. Sofern dies für die Berechtigung zum Vertrieb in anderen Ländern erforderlich ist, können zusätzlich geprüfte und

ungeprüfte Zwischenberichte erstellt werden.

Art. 37. Kosten. Der jeweilige Teilfonds trägt die folgenden Kosten, soweit sie im Zusammenhang mit seinem Vermögen

entstehen:

1. Für die Verwaltung des jeweiligen Teilfonds erhält die Verwaltungsgesellschaft aus dem betreffenden Teilfondsver-

mögen  eine  Vergütung,  deren  maximale  Höhe,  Berechnung  und  Auszahlung  für  den  jeweiligen  Teilfonds  in  dem
betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt sind. Zusätzlich kann die Verwaltungsgesellschaft eine fixe mo-
natliche  Gebühr  erhalten,  deren  Höhe,  Berechnung  und  Auszahlung  für  den  jeweiligen  Teilfonds  ebenfalls  in  dem
betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt ist. Diese Vergütungen verstehen sich zuzüglich einer etwaigen
Mehrwertsteuer.

Daneben kann die Verwaltungsgesellschaft aus dem Vermögen des jeweiligen Teilfonds eine wertentwicklungsorien-

tierte Zusatzvergütung („Performance-Fee“) erhalten, welche als jährlicher Prozentsatz auf den Teil der jährlich netto,
d.h. bereinigt um Mittelzu- und -abflüsse, erwirtschafteten Wertentwicklung berechnet wird. Diese Performance-Fee kann
entweder auf den gesamten Nettowertzuwachs, oder den einen bestimmten Mindestprozentsatz oder eine Benchmark
(die Wertentwicklung eines bestimmten Wertpapierindex im selben Zeitraum) übersteigenden Teil des Nettowertzu-
wachses gerechnet werden. In einem Geschäftsjahr netto erzielte Wertminderungen werden auf das folgende Geschäfts-
jahr zum Zwecke der Berechnung der Performance-Fee vorgetragen. Die prozentuale Höhe, Berechnung und Auszahlung
sind für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt.

2. Der Anlageberater erhält aus der Verwaltungsvergütung eine Vergütung, deren maximale Höhe, Berechnung und

Auszahlung für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt sind. Diese Ver-
gütung versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.

3. Sofern ein Fondsmanager vertraglich verpflichtet wurde, kann dieser aus der Verwaltungsvergütung eine Vergütung

erhalten, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang
zum Verkaufsprospekt aufgeführt sind. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.

4. Die Depotbank und die Zentralverwaltungsstelle erhalten für die Erfüllung ihrer Aufgaben aus dem Depotbank- und

dem Zentralverwaltungsvertrag eine in Luxemburg bankübliche Vergütung die monatlich nachträglich berechnet und mo-
natlich nachträglich ausgezahlt wird. Diese Vergütungen verstehen sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.

5. Die Register- und Transferstelle erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben aus dem Register- und Transferstellenvertrag

eine in Luxemburg bankübliche Vergütung, die als Festbetrag je Anlagekonto bzw. je Konto mit Sparplan und/oder Ent-
nahmeplan am Ende eines jeden Jahres aus dem Teilfondsvermögen zahlbar ist. Diese Vergütungen verstehen sich zuzüglich
einer etwaigen Mehrwertsteuer.

6. Sofern eine Vertriebsstelle vertraglich verpflichtet wurde, kann diese aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen eine

Vergütung erhalten, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden
Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt sind. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.

7. Der jeweilige Teilfonds trägt neben den vorgenannten Kosten, die folgenden Kosten, soweit sie im Zusammenhang

mit seinem Vermögen entstehen:

a) Kosten, die im Zusammenhang mit dem Erwerb, dem Halten und der Veräußerung von Vermögensgegenständen

anfallen,  insbesondere  bankübliche  Spesen  für  Transaktionen  in  Wertpapieren  und  sonstigen  Vermögenswerten  und
Rechten der Investmentgesellschaft bzw. eines Teilfonds und deren Verwahrung, die banküblichen Kosten für die Ver-
wahrung von ausländischen Investmentanteilen im Ausland;

b) alle fremden Verwaltungs- und Verwahrungsgebühren, die von anderen Korrespondenzbanken und/oder Clearings-

tellen (z.B. Clearstream Banking S.A.) für die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in Rechnung gestellt werden,
sowie alle fremden Abwicklungs-, Versand- und Versicherungsspesen, die im Zusammenhang mit den Wertpapierge-
schäften des jeweiligen Teilfonds in Anteile anderer OGAW oder OGA anfallen;

c) die Transaktionskosten der Ausgabe und Rücknahme von Inhaberaktien;
d) darüber hinaus werden der Depotbank, der Zentralverwaltungsstelle und der Register- und Transferstelle die im

Zusammenhang mit dem jeweiligen Teilfondsvermögen anfallenden eigenen Auslagen und sonstigen Kosten sowie die
durch die erforderliche Inanspruchnahme Dritter entstehenden Auslagen und sonstigen Kosten erstattet;

e) Steuern, die auf das Vermögen der Investmentgesellschaft bzw. Teilfondsvermögen, deren Einkommen und die

Auslagen zu Lasten des jeweiligen Teilfonds erhoben werden;

f) Kosten für die Rechtsberatung, die der Investmentgesellschaft, der Verwaltungsgesellschaft (sofern ernannt) oder

der Depotbank entstehen, wenn sie im Interesse der Aktionäre des jeweiligen Teilfonds handelt;

g) Kosten des Wirtschaftsprüfers der Investmentgesellschaft;

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h) Kosten für die Erstellung, Vorbereitung, Hinterlegung, Veröffentlichung, den Druck und den Versand sämtlicher

Dokumente für die Investmentgesellschaft, insbesondere etwaiger Aktienzertifikate sowie Ertragsschein- und Bogener-
neuerungen, des Verkaufsprospektes (nebst Anhang), „der wesentlichen Informationen an den Anleger“, der Satzung, der
Jahres- und Halbjahresberichte, der Vermögensaufstellungen, der Mitteilungen an die Aktionäre, der Einberufungen, der
Vertriebsanzeigen bzw. Anträge auf Bewilligung in den Ländern in denen die Aktien der Investmentgesellschaft bzw. eines
Teilfonds vertrieben werden sollen, die Korrespondenz mit den betroffenen Aufsichtsbehörden.

i) Die Verwaltungsgebühren, die für die Investmentgesellschaft bzw. einen Teilfonds bei sämtlichen betroffenen Be-

hörden  zu  entrichten  sind,  insbesondere  die  Verwaltungsgebühren  der  Luxemburger  Aufsichtsbehörde  und  anderer
Aufsichtsbehörden sowie die Gebühren für die Hinterlegung der Dokumente der Investmentgesellschaft.

j) Kosten, im Zusammenhang mit einer etwaigen Börsenzulassung;
k) Kosten für die Werbung und solche, die unmittelbar im Zusammenhang mit dem Anbieten und dem Verkauf von

Aktien anfallen;

l) Versicherungskosten;
m) Vergütungen, Auslagen und sonstige Kosten ausländischer Zahl- und Vertriebsstellen, sowie anderer im Ausland

notwendig einzurichtender Stellen, die im Zusammenhang mit dem jeweiligen Teilfondsvermögen anfallen;

n) Zinsen, die im Rahmen von Krediten anfallen, die gemäß Artikel 4 der Satzung aufgenommen werden;
o) Auslagen eines etwaigen Anlageausschusses;
p) Auslagen des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft;
q) Kosten für die Gründung der Investmentgesellschaft bzw. einzelner Teilfonds und die Erstausgabe von Aktien;
r) Weitere Kosten der Verwaltung einschließlich Kosten für Interessenverbände;
s) Kosten zur Ermittlung der Aufspaltung des erzielten Anlageergebnisses in seine Erfolgsfaktoren (sog. „Performance-

Attribution“);

t) Kosten für die Bonitätsbeurteilung der Investmentgesellschaft bzw. der Teilfonds durch national und international

anerkannte Rating Agenturen.

Sämtliche Kosten werden zunächst den ordentlichen Erträgen und den Kapitalgewinnen und zuletzt dem jeweiligen

Teilfondsvermögen angerechnet.

Die Kosten für die Gründung der Investmentgesellschaft und die Erstausgabe von Aktien werden zu Lasten des Ver-

mögens  der  bei  Gründung  bestehenden  Teilfonds  über  die  ersten  fünf  Geschäftsjahre  abgeschrieben  werden.  Die
Aufteilung der Gründungskosten sowie der o.g. Kosten, welche nicht ausschließlich im Zusammenhang mit einem bes-
timmten Teilfondsvermögen stehen, erfolgt pro rata auf die jeweiligen Teilfondsvermögen. Kosten, die im Zusammenhang
mit der Auflegung weiterer Teilfonds entstehen, werden zu Lasten des jeweiligen Teilfondsvermögens, dem sie zuzu-
rechnen sind, innerhalb einer Periode von längstens fünf Jahren nach Auflegung abgeschrieben.

Sämtliche vorbezeichnete Kosten, Gebühren und Ausgaben verstehen sich zuzüglich einer gegebenenfalls anfallenden

Mehrwertsteuer.

Art. 38. Geschäftsjahr. Das Geschäftsjahr der Investmentgesellschaft beginnt am 01. Januar und endet am 31. Dezember

desselben Jahres. Das erste Geschäftsjahr beginnt mit dem Tag der Gründung und endet am 31. Dezember 2002.

Art. 39. Depotbank.
1. Die Investmentgesellschaft hat eine Bank mit Sitz im Großherzogtum Luxemburg als Depotbank bestellt. Die Funk-

tion der Depotbank richtet sich nach dem Gesetz vom 17. Dezember 2010, dem Depotbankvertrag, dieser Satzung sowie
dem Verkaufsprospekt (nebst Anhang).

2. Die Investmentgesellschaft ist berechtigt, im eigenen Namen Ansprüche der Aktionäre gegen die Depotbank geltend

zu machen. Dies schließt die Geltendmachung von Ansprüchen gegen die Depotbank durch die Aktionäre nicht aus.

Art. 40. Satzungsänderung. Diese Satzung kann jederzeit durch Beschluss der Aktionäre geändert oder ergänzt werden,

vorausgesetzt, dass die in dem Gesetz vom 10. August 1915 vorgesehenen Vorschriften für Satzungsänderungen einge-
halten werden.

Art. 41. Allgemeines. Für alle Punkte, die in dieser Satzung nicht geregelt sind, wird auf die Bestimmungen des Gesetzes

vom 10. August 1915 sowie auf das Gesetz vom 17. Dezember 2010 verwiesen.

Die vorhergehenden Beschlüsse treten mit Wirkung zum 18. Februar 2014 in Kraft.

Worüber Urkunde aufgenommen zu Strassen, am Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an die Erschienenen, dem beurkundenden Notar nach Namen,

gebräuchlichen Vornamen, sowie Stand und Wohnort bekannt, haben die Erschienenen mit dem Versammlungsvorstand
und dem beurkundenden Notar gegenwärtige Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: U. BERG, M. SCHOLZEN, V. AUGSDÖRFER und H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 17 janvier 2014. Relation: LAC/2014/2464. Reçu soixante-quinze euros (75.- EUR).

<i>Le Receveur ff. (signé): C. FRISING.

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- FÜR GLEICHLAUTENDE AUSFERTIGUNG - Der Gesellschaft auf Begehr erteilt.

Luxemburg, den 29. Januar 2014.

Référence de publication: 2014016695/1200.
(140018798) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 janvier 2014.

d'Amico International Shipping S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 25C, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 124.790.

In the year two thousand and fourteen, on the eleventh day of February,
before Maître Marc Loesch, notary, residing in Mondorf-les-Bains, Grand Duchy of Luxembourg,

there appeared:

Maître Pia Lavrysen, lawyer, residing professionally in Luxembourg,
acting as special attorney in fact of the Board of Directors of d'Amico International Shipping S.A., a société anonyme

governed by the laws of Luxembourg, with registered office at 25C, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, Grand Duchy
of Luxembourg, incorporated following a notarial deed dated 9 February 2007, published in the Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations number 491 of 30 March 2007 and registered with the Luxembourg Register of Commerce and
Companies under number B-124.790 (the "Company"). The articles of association of the Company have for the last time
been amended following a deed of the undersigned notary dated 27 December 2012 published in the Mémorial C, Recueil
des Sociétés et Associations number 706 of 22 March 2013,

by virtue of the authority conferred on her by resolutions adopted by the Board of Directors of the Company on 30

October 2012, a copy of which resolutions, signed ne varietur by the appearing person and the undersigned notary, shall
remain attached to the present deed.

The said appearing person has requested the undersigned notary to record the following declarations and statements:
I. That the issued share capital of the Company is presently set at thirty-five million nine hundred eighty-seven thousand

nine hundred seventy-seven dollars of the United States of America and forty cents (USD 35,987,977.40) shares with no
nominal value and fully paid up;

II. That pursuant to Article 5 of the Company's Articles of Incorporation, the authorised capital of the Company has

been fixed at fifty million dollars of the United States of America (USD 50,000,000.-) divided into five hundred million
(500,000,000) shares with no nominal value;

III. That the Board of Directors, in its meeting of 30 October 2012 and in accordance with the authority conferred on

it pursuant to the Company's Articles of Incorporation, decided to issue up to sixty-nine million nine hundred seventy-
six thousand six hundred twenty-two (69,976,622) new shares upon exercise of up to 209,929,867 (two hundred and
nine million nine hundred twenty-nine thousand eight hundred sixty-seven) warrants issued by the Company, within the
limits of the authorised capital and within the framework of an offering with preferential subscription rights of up to
209,929,867 (two hundred and nine million nine hundred twenty-nine thousand eight hundred sixty-seven) new shares
with up to 209,929,867 (two hundred and nine million nine hundred twenty-nine thousand eight hundred sixty-seven)
warrants issued simultaneously (the "Board Decision");

That Maître Pia Lavrysen, prenamed, acting in her capacity as special attorney in fact of the Board of Directors according

to the authority granted to her pursuant to the resolutions of the Board of Directors of the Company dated 30 October
2012, resolved, in a decision dated 11 February 2014, a copy of which shall remain attached to the present deed, that,
following  the  exercise  of  one  hundred  eighty-six  million  two  hundred  twenty-six  thousand  five  hundred  ninety-nine
(186,226,599) warrants, the issued share capital was increased by an amount of six million two hundred seven thousand
five hundred fifty-three dollars of the United States of America and thirty cents (USD 6,207,553.30) by the issuance of
sixty-two million seventy-five thousand five hundred thirty-three (62,075,533) new shares together with the payment of
a share premium in an aggregate amount of twenty-four million two hundred sixty-nine thousand five hundred forty-six
dollars of the United States of America and ninety-nine cents (USD 24,269,546.99) within the limits of the authorised
capital;

IV. That as a consequence of the above mentioned issue of shares, with effect as of the date of this deed, paragraph

one of Article 5 of the Articles of Incorporation is therefore amended and shall read as follows:

" Art. 5. Subscribed capital, Authorised capital. The issued capital of the Company is fixed at forty-two million one

hundred  ninety-five  thousand  five  hundred  thirty  dollars  of  the  United  States  of  America  and  seventy  cents  (USD
42,195,530.70)  divided  into  four  hundred  twenty-one  million  nine  hundred  fifty-five  thousand  three  hundred  seven
(421,955,307) shares with no nominal value."

<i>Expenses

The expenses, costs, fees and charges of any kind which shall be borne by the Company as a result of the present deed

are estimated at six thousand five hundred euro (EUR 6,500.-).

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U X E M B O U R G

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English followed by a French version; on request of the same person and in case
of divergences between the English and the French texts, the English text will prevail.

Whereupon, the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day referred to at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing person, who is known to the undersigned notary by her surname,

first name, civil status and residence, such person signed together with the undersigned notary, this original deed.

Suit la traduction en langue française du texte qui précède:

L'an deux mille quatorze, le onze février,
par devant Maître Marc Loesch, notaire de résidence à Mondorf-les-Bains (Grand-Duché de Luxembourg),

a comparu:

Maître Pia Lavrysen, avocat, demeurant professionnellement à Luxembourg,
agissant comme mandataire spécial du conseil d'administration de d'Amico International Shipping S.A., une société

anonyme régie par le droit luxembourgeois, ayant son siège social au 25C, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, Grand-
Duché de Luxembourg, constituée suivant acte notarié en date du 9 février 2007, publié au Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations sous le numéro 491 du 30 mars 2007, immatriculée au Registre de Commerce et des Sociétés
de Luxembourg, sous le numéro B 124.790 (la «Société»). Les statuts ont été modifiés la dernière fois par un acte du
notaire soussigné en date du 27 décembre 2012, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations sous le
numéro 706 du 22 mars 2013,

en vertu d'une procuration qui lui a été conférée par résolutions adoptées par le Conseil d'Administration de la Société

en date du 30 octobre 2012, une copie desdites résolutions, après avoir été signée ne varietur par le comparant et le
notaire instrumentant, restera annexée au présent acte.

Lequel comparant a requis le notaire instrumentant d'enregistrer les déclarations et constatations suivantes:
I. Que le capital social de la Société s'élève actuellement à trente-cinq millions neuf cent quatre-vingt-sept mille neuf

cent soixante-dix-sept dollars des Etats-Unis d'Amérique et quarante cents (USD 35.987.977,40) représenté par trois
cent cinquante-neuf millions huit cent soixante-dix-neuf mille sept cent soixante-quatorze (359.879.774) actions sans
valeur nominale et entièrement libérées,

II. Qu'en vertu de l'article 5 des statuts de la Société, le capital autorisé de la Société a été fixé à cinquante millions de

dollars des Etats-Unis d'Amérique (USD 50.000.000,-) représenté par cinq cents millions (500.000.000) d'actions sans
valeur nominale,

III. Que le Conseil d'Administration, lors de sa réunion en date du 30 octobre 2012 et conformément au pouvoir qui

lui a été conféré en vertu des statuts de la Société, a décidé d'émettre un maximum de soixante-neuf millions neuf cent
soixante-seize mille six cent vingt-deux (69.976.622) nouvelles actions suite à l'exercice d'un maximum de deux cent neuf
millions  neuf  cent  vingt-neuf  mille  huit  cent  soixante-sept  (209.929.867)  bons  de  souscriptions  d'actions  émis  par  la
Société, dans les limites du capital autorisé et dans le cadre d'une offre, avec droits préférentiels de souscription, d'un
maximum de deux cent neuf millions neuf cent vingt-neuf mille huit cent soixante-sept (209.929.867) nouvelles actions
avec un maximum de deux cent neuf millions neuf cent vingt-neuf mille huit cent soixante-sept (209.929.867) bons de
souscription d'actions émis simultanément (la «Décision du Conseil»),

Que Maître Pia Lavrysen, prénommée, agissant en sa qualité de mandataire spécial du conseil d'administration de la

Société conformément au pouvoir qui lui a été conféré par résolutions du Conseil d'Administration du 30 octobre 2012,
a décidé dans une décision en date du 11 février 2014, dont une copie restera annexée au présent acte, que, suite à
l'exercice de cent quatre-vingt-six millions deux cent vingt-six mille cinq cent quatre-vingt-dix-neuf (186.226.599) bons
de souscription d'actions, le capital social émis était augmenté d'un montant de six millions deux cent sept mille cinq cent
cinquante-trois dollars des Etats-Unis d'Amérique et trente cents (USD 6.207.553,30), par l'émission de soixante-deux
millions soixante-quinze mille cinq cent trente-trois (62.075.533) nouvelles actions ensemble avec le paiement d'une prime
d'émission d'un montant total de vingt-quatre millions deux cent soixante-neuf mille cinq cent quarante-six dollars des
Etats-Unis d'Amérique et quatre-vingt-dix-neuf cents (USD 24.269.546,99), dans les limites du capital autorisé,

IV. Que suite à la réalisation de cette augmentation du capital social souscrit avec effet à la date des présentes, le

premier alinéa de l'article 5 des statuts est modifié en conséquence et sera désormais rédigé comme suit:

« Art. 5. Capital émis, Capital autorisé. Le capital émis de la Société est fixé à quarante-deux millions cent quatre-vingt-

quinze mille cinq cent trente dollars des Etats-Unis d'Amérique et soixante-dix cents (USD 42.195.530,70) représenté
par  quatre  cent  vingt  et  un  millions  neuf  cent  cinquante-cinq  mille  trois  cent  sept  (421.955.307)  actions  sans  valeur
nominale.».

<i>Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges toute nature payable par la Société suite en raison du présent acte sont

estimés à six mille cinq cents euros (EUR 6.500,-).

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U X E M B O U R G

Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise, déclare par la présente qu'à la demande du comparant

ci-avant, le présent acte est rédigé en langue anglaise, suivi d'une version française, et qu'à la demande du même comparant,
en cas de divergences entre le texte anglais et le texte français, la version anglaise primera.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Lecture du présent acte faite et interprétation donnée au comparant, connu du notaire soussigné par ses nom, prénom

usuel, état et demeure, il a signé avec, le notaire soussigné, le présent acte.

Signé: P. Lavrysen, M. Loesch.
Enregistré à Remich, le 13 février 2014. REM/2014/402. Reçu soixante-quinze euros. 75,00 €.

<i>Le Receveur (signé): P. MOLLING.

Pour expédition conforme.

Mondorf-les-Bains, le 14 février 2014.

Référence de publication: 2014023831/121.
(140029292) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 février 2014.

Galerie Loustalot S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1336 Luxembourg, 19, rue des Cigales.

R.C.S. Luxembourg B 184.398.

STATUTS

L'AN DEUX MILLE QUATORZE, LE SEPT FEVRIER.
Par-devant Nous, Maître Cosita DELVAUX, notaire de résidence à Redange-sur-Attert.

A Comparu:

Monsieur Pierre Jacobé LOUSTALOT, antiquaire, né le 24 mai 1957 à Arles (France), et demeurant au 19, rue des

Cigales à L-1336 Luxembourg, lequel comparant a requis le notaire instrumentant de dresser acte d'une société à res-
ponsabilité limitée dont il a arrêté les statuts comme suit:

Art. 1 

er

 .  Il est formé une société à responsabilité limitée qui sera régie par les lois relatives à une telle entité (ci-

après "La Société"), et en particulier la loi du 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales, telle que modifiée (ci-
après "La Loi"), ainsi que par les statuts de la Société (ci-après "les Statuts"), lesquels spécifient en leurs articles 7, 10, 11
et 14, les règles exceptionnelles s'appliquant à la société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Art. 2. La société a pour objet principal, tant à Luxembourg qu'à l'étranger, l'achat, la vente, l'échange, l'évaluation, la

consultation ou encore la médiation d'objets d'antiquité, d'objets neufs et contemporains de toutes époques, pays, sub-
stances et dimensions ayant une valeur archéologique, historique et artistique lors de foires, marchés ou dans des lieux
publics.

La société pourra également s'intéresser aux monnaies de chaque époque et pays, en métaux précieux et en tous

autres matériaux, aux tapis et tapisseries, aux objets archéologiques, aux bijoux, aux meubles anciens, aux objets d'art,
aux peintures, aux médailles ou encore aux livres numismatiques.

En plus des foires, marchés et lieux publics, la société pourra également exploiter un magasin ou une galerie d'art,

participer en qualité de vendeur ou d'acheteur à une vente aux enchères publique, vendre par correspondance, organiser
des expositions ou des congrès commerciaux dans les secteurs sus-mentionnés.

D'une manière générale, elle pourra effectuer toutes opérations industrielles, commerciales, financières, mobilières et

immobilières se rattachant directement ou indirectement à son objet social ou qui sont de nature à en faciliter l'extension
ou le développement.

La société a également pour objet la prise de participations sous quelque forme que ce soit dans d'autres entreprises

luxembourgeoises ou étrangères, la gestion, le contrôle et la mise en valeur de ces participations. En outre elle pourra
s'intéresser à toutes valeurs mobilières, dépôts d'espèces, certificats de trésorerie, éléments de propriété intellectuelle
et  toutes  autre  forme  de  placement,  les  acquérir  par  achat,  souscription  ou  toute  autre  manière,  les  vendre  ou  les
échanger.

Plus spécialement, l'objet social pourra s'étendre à l'acquisition, la détention, l'exploitation, la mise en valeur, la vente

ou la location d'immeubles et de terrains industriels et autres, situés au Luxembourg ou à l'étranger, ainsi qu'à toutes les
opérations industrielles, commerciales, financières, mobilières et immobilières y rattachées directement ou indirectement.

Elle pourra accorder aux sociétés auxquelles elle s'intéresse, de façon directe ou indirecte, tous concours, prêts,

avances ou garanties.

Elle prendra toutes les mesures pour sauvegarder ses droits et fera toutes les opérations quelconques, qui se rattachent

à son objet ou qui le favorisent.

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L

U X E M B O U R G

Elle peut réaliser son objet directement ou indirectement en nom propre ou pour compte de tiers, seule ou en

association, en effectuant toutes opérations de nature à favoriser ledit objet ou celui des sociétés dans lesquelles elle
détient des intérêts.

D'une façon générale, la société pourra prendre toutes mesures de contrôle ou de surveillance et effectuer toutes

opérations qui peuvent lui paraître utiles dans l'accomplissement de son objet et de son but.

Art. 3. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. La Société aura la dénomination: "GALERIE LOUSTALOT S.à r.l."

Art. 5. Le siège social est établi à Luxembourg.
Il peut-être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par une délibération de l'assemblée

générale extraordinaire des associés délibérant comme en matière de modification des statuts.

L'adresse du siège social peut-être déplacée à l'intérieur de la commune par simple décision du gérant, ou en cas de

pluralité de gérants, du conseil de gérance.

La Société peut avoir des bureaux et des succursales tant au Luxembourg qu'à l'étranger.

Art. 6. Le capital social est fixé à cinquante mille euros (50.000,-EUR) représenté par cinq cents (500) parts sociales

d'une valeur nominale de cent euros (100,-EUR) chacune, toutes souscrites et entièrement libérées.

Art. 7. Le capital peut-être modifié à tout moment par une décision de l'associé unique ou par une décision de l'as-

semblée générale des associés, en conformité avec l'article 14 des présents Statuts.

Art. 8. Chaque part sociale donne droit à une fraction des actifs et bénéfices de la Société, en proportion directe avec

le nombre des parts sociales existantes.

Art. 9. Envers la Société, les parts sociales sont indivisibles, de sorte qu'un seul propriétaire par part sociale est admis.

Les copropriétaires indivis doivent désigner une seule personne qui les représente auprès de la Société.

Art. 10. Dans l'hypothèse où il n'y a qu'un seul associé les parts sociales détenues par celui-ci sont librement trans-

missibles.

Dans l'hypothèse où il y a plusieurs associés, les parts sociales détenues par chacun d'entre eux ne sont transmissibles

que moyennant l'application de ce qui est prescrit par l'article 189 de la Loi.

Art. 11. La Société ne sera pas dissoute par suite du décès, de la suspension des droits civils, de l'insolvabilité ou de la

faillite de l'associé unique ou d'un des associés.

Art. 12. La Société est gérée par un ou plusieurs gérants. Si plusieurs gérants sont nommés, ils constitueront un conseil

de gérance. Le(s) gérant(s) n'est (sont) pas obligatoirement associé(s). Le(s) gérant(s) est (sont) révocable(s) ad nutum.

Dans les rapports avec les tiers, le(s) gérant(s) aura(ont) tous pouvoirs pour agir au nom de la Société et pour effectuer

et approuver tous actes et opérations conformément à l'objet social et pourvu que les termes du présent article aient
été respectés.

Tous les pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale des associés par la Loi ou les présents Statuts

seront de la compétence du gérant et en cas de pluralité de gérants, du conseil de gérance.

La Société sera engagée par la seule signature du gérant unique, et, en cas de pluralité de gérants, par la seule signature

de n'importe quel membre du conseil de gérance.

Le gérant, ou en cas de pluralité de gérants, le conseil de gérance, peut subdéléguer une partie de ses pouvoirs pour

des tâches spécifiques à un ou plusieurs agents ad hoc.

Le gérant, ou en cas de pluralité de gérants, le conseil de gérance, déterminera les responsabilités et la rémunération

(s'il en est) de ces agents, la durée de leurs mandats ainsi que toutes autres conditions de leur mandat.

En cas de pluralité de gérants, les gérants peuvent participer à toutes réunions du Conseil de Gérance par conférence

téléphonique ou par tout autre moyen similaire de communication ayant pour effet que toutes les personnes participant
à la réunion puissent s'entendre mutuellement. Toute participation à une réunion tenue par conférence téléphonique
initiée et présidée par un gérant demeurant au Luxembourg sera équivalente à une participation en personne à une telle
réunion qui sera ainsi réputée avoir été tenue à Luxembourg.

Le Conseil de Gérance ne peut valablement délibérer et statuer que si tous ses membres sont présents ou représentés.
Les résolutions circulaires signées par tous les gérants sont valables et produisent les mêmes effets que les résolutions

prises à une réunion du Conseil de Gérance dûment convoquée et tenue. De telles signatures peuvent apparaître sur des
documents séparés ou sur des copies multiples d'une résolution identique qui peuvent être produites par lettres, téléfax
ou télex. Une réunion tenue par résolutions prises de manière circulaire sera réputée avoir été tenue à Luxembourg.

En cas de pluralité de gérants, les résolutions du conseil de gérance seront adoptées à la majorité des gérants présents

ou représentés.

Art. 13. Le ou les gérants ne contractent à raison de leur fonction, aucune obligation personnelle relativement aux

engagements régulièrement pris par eux au nom de la Société.

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Art. 14. L'associé unique exerce tous pouvoirs conférés à l'assemblée générale des associés.
En cas de pluralité d'associés, chaque associé peut prendre part aux décisions collectives, quelque soit le nombre de

part qu'il détient. Chaque associé possède des droits de vote en rapport avec le nombre des parts détenues par lui. Les
décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu'elles soient adoptées par des associés détenant plus
de la moitié du capital.

Toutefois, les résolutions modifiant les Statuts de la Société ne peuvent être adoptés que par une majorité d'associés

détenant au moins les trois quarts du capital social, conformément aux prescriptions de la Loi.

Art. 15. L'année sociale commence le premier janvier et se termine le 31 décembre de chaque année.

Art. 16. Chaque année, à la fin de l'année sociale, les comptes de la Société sont établis et le gérant, ou en cas de

pluralité de gérants, le conseil de gérance, prépare un inventaire comprenant l'indication de la valeur des actifs et passifs
de la Société.

Tout associé peut prendre connaissance desdits inventaires et bilan au siège social.

Art. 17. Les profits bruts de la Société repris dans les comptes annuels, après déduction des frais généraux, amortis-

sements et charges constituent le bénéfice net. Sur le bénéfice net, il est prélevé cinq pour cent pour la constitution d'un
fonds de réserve jusqu'à celui-ci atteigne dix pour cent du capital social.

Le solde des bénéfices nets peut être distribué aux associés en proportion avec leur participation dans le capital de la

Société.

Art. 18. Au moment de la dissolution de la Société, la liquidation sera assurée par un ou plusieurs liquidateurs, associés

ou non, nommés par les associés qui détermineront leurs pouvoirs et rémunérations.

Art. 19. Pour tout ce qui ne fait pas l'objet d'une prévision spécifique par les présents Statuts, il est fait référence à la

Loi.

<i>Disposition transitoire

Le premier exercice social commence à la date du présent acte et s'achève le 31 décembre 2014.

<i>Souscription - Libération

La partie comparante ayant ainsi arrêté les Statuts de la Société, cette partie comparante ici représentée comme indiqué

ci-dessus, a déclaré souscrire aux cinq cents (500) parts sociales et a déclaré les avoir libérées en espèces un montant de
cinquante mille euros (50.000,- EUR).

La preuve de tous ces paiements a été rapportée au notaire instrumentant qui constate que les conditions prévues à

l'article 183 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, ont été respectées.

<i>Frais

Le comparant a évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la Société ou qui sont mis à sa charge à raison de sa constitution à environ EUR 1.200,-.

<i>Décision de l'associé unique

Après que les statuts aient été adoptés, l'associé unique a pris les résolutions suivantes:
1) Monsieur Pierre Jacobé LOUSTALOT, prénommé, est nommé gérant unique de la Société pour une durée indé-

terminée.

2) L'adresse de la Société est fixée à L-1336 Luxembourg, 19, rue des Cigales.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, connu du notaire instrumentant par ses nom, prénoms

usuels, état et demeure, celui-ci a signé le présent acte avec le notaire.

Signé: P. J. LOUSTALOT, C. DELVAUX.
Enregistré à Redange/Attert, le 10 février 2014. Relation: RED/2014/313. Reçu soixante-quinze euros 75,00 €.

<i>Le Receveur (signé): T. KIRSCH.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de dépôt au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxem-

bourg et aux fins de publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

Redange-sur-Attert, le 12 février 2014.

Me Cosita DELVAUX.

Référence de publication: 2014023379/143.
(140027789) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 février 2014.

20768

L

U X E M B O U R G

Lincoln Investment Fund-SICAV-SIF, Société en Commandite par Actions sous la forme d'une SICAV -

Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 184.068.

STATUTES

In the year two thousand and fourteen, on the seventeenth of January.
Before Us Maître, Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

THERE APPEARED:

1. Lincoln Investment Partners, a private limited liability company (société à responsabilité limitée, S.à r.l.), having its

registered office at 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, governed by
Luxembourg laws, here represented by Mrs Solange Wolter-Schieres, employee with professional address at 101 Rue
Cents L-1319 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, by virtue of a proxy delivered, and

2. Lincoln Investments Luxembourg S.A., a public limited company (société anonyme), having its registered address at

55, rue des Sources, L-2542 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, governed by Luxembourg laws and registered
with the Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, under number B 175301, here represented by Mrs
Solange Wolter-Schieres, prenamed, by virtue of a proxy established on January 14, 2014 in Luxembourg.

The said proxies signed ne varietur by the appearing companies and the Notary will remain annexed to the present

deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing companies, represented through their proxyholder as stated here above, have required the officiating

Notary to enact the deed of incorporation of a Luxembourg partnership limited by shares ("société en commandite par
actions") with variable capital, qualifying as a société d'investissement à capital variable -fonds d'investissement spécialisé
(SICAV-SIF) pursuant to the Luxembourg law of February 13, 2007 relating to specialised investment funds, as such law
may be amended from time to time (hereinafter the "Law of 2007"), and which they declare organized by themselves and
the articles of association of which (hereinafter the "Articles of Association") shall be as follows:

Title I. Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Name. There is hereby incorporated among the subscribers and all those who may become owners of shares

hereafter issued, a company in the form of a société en commandite par actions, with variable share capital, qualifying as
a specialized investment fund (the "SIF") under the law of February 13, 2007 relating to specialized investment funds, as
amended (the "Law of 2007"), under the name of "Lincoln Investment Fund-SICAV-SIF" (the "Company").

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg; branches and subsidiaries

or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a decision of the General
Partner (as defined below).

The General Partner is authorized to transfer the registered office of the Company within the City of Luxembourg.
In the event that the General Partner determines that extraordinary political, military or environmental events have

occurred or are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or
with  the  ease  of  communication  between  such  office  and  persons  abroad,  the  registered  office  may  be  temporarily
transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have
no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg
corporation.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose. The exclusive object of the Company is to invest the funds available to it in a portfolio of assets within

the widest meaning permitted by the Law of 2007, with the aim of spreading the investment risks and providing to its
shareholders the results of management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the Law of 2007.

Title II. Share capital - Shares - Net asset value

Art. 5. Share Capital - Classes of Shares. The subscribed share capital of the Company shall be represented by fully

paid up shares (the "Shares") of no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant
to Article 12 hereof. The subscribed share capital of the Company, increased by the share premium (if any), shall not be
less than the minimum provided for by the Law of 2007, i.e. currently one million two hundred fifty thousand Euros (EUR
1,250,000.-) or its equivalent in other currency, which must be achieved within twelve (12) months after the date on
which the Company has been authorized as a SIF under Luxembourg law. The initial subscribed share capital of the
Company is thirty-one thousand Euros (EUR 31,000.-) initially divided into one (1) Management Share and three hundred
and nine (309) Ordinary Shares of no par value.

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U X E M B O U R G

The share capital of the Company shall be represented by the following classes of Shares (the "Classes of Shares"):
(1) the "Management Share(s)": Share(s) subscribed by the General Partner, as unlimited shareholder (associé gérant

commandité) of the Company;

(2) the "Ordinary Shares": Shares, which may be of different classes as may be provided in the offering document

relating to the Ordinary Shares of the Company, as may be amended from time to time (the "Issue Document"), and
which shall be subscribed by any person or entity approved by the General Partner as holder(s) of Ordinary Shares and
as limited shareholders (actionnaires commanditaires) - the "Limited Shareholders" - with the specific features, for each
class of Ordinary Shares, as further described in the Issue Document.

The Classes of Shares may, as the General Partner shall determine, be of one or more different series, the features,

terms and conditions of which shall be established by the General Partner and disclosed in the Issue Document.

The proceeds of the issue of each Class of Shares shall be invested in a portfolio of assets within the widest meaning

permitted by the Law of 2007 and pursuant to the investment policy determined by the General Partner for each Com-
partment (as defined hereinafter) established in respect of the relevant Class of Shares, also subject to the investment
restrictions provided by the Law of 2007 and applicable regulations or determined by the General Partner.

The General Partner shall establish a portfolio of assets constituting a compartment (each a "Compartment" and

together the "Compartments") for one Class of Shares or for multiple Classes of Shares in the manner described in Article
12 hereof. As between shareholders, each portfolio of assets relating to a Compartment shall be invested for the exclusive
benefit of the relevant Class of Shares.

The Company shall be considered as one single legal entity. However, with regard to third parties, in particular towards

the Company's creditors, each Compartment shall be exclusively responsible for all liabilities attributable to it.

The General Partner may create each Compartment for an unlimited or limited period of time; in the latter case, the

General Partner may, at the expiry of the initial period of time, prorogue the duration of the relevant Compartment once
or several times. At the expiry of the duration of a Compartment, the Company shall redeem all the Shares in the relevant
Class of Shares, in accordance with Article 9 below, notwithstanding the provisions of Article 26 below. In respect of the
relationships between the shareholders, each Compartment is treated as a separate entity.

At each prorogation of a Compartment, the registered shareholders shall be duly notified in writing, by a notice sent

to their registered address as recorded in the register of shareholders of the Company. The Issue Document shall indicate
the duration of each Compartment and, if appropriate, its prorogation.

For the purpose of determining the share capital of the Company, the net assets attributable to each Class of Shares

shall, if not expressed in Euros, be converted into Euros and the share capital shall be the total of the net assets of all the
Classes of Shares.

Art. 6. Eligible Investors. Ordinary Shares may only be subscribed and held by well-informed investors (the "Eligible

Investors"), being, in compliance with the provisions of the Law of 2007, (i) any institutional investor, (ii) any professional
investor, or (iii) any other investor who meets the following conditions:

(1) he/she/it has confirmed in writing that he/she/it adheres to the status of well-informed investor, and
(2) he/she/it invests a minimum of one hundred and twenty-five thousand Euros (EUR 125,000.-) in the Company; or
(3) he/she/it has been obtained an assessment made by a credit institution within the meaning of Directive 2006/48/

EC, by an investment firm within the meaning of Directive 2004/39/EC or by a management company within the meaning
of Directive 2001/107/EC certifying his/her/its expertise, his/her/its experience and his/her/its knowledge in adequately
apprising an investment in the Company.

These restrictions are not applicable to the managers, directors and other persons involved in the management of the

Company, in accordance with the provisions of the Law of 2007.

The General Partner or, as the case may be, the persons/entities appointed by the General Partner to receive sub-

scription orders for Ordinary Shares, may request all information and documents required or necessary in order to assess
the status as Eligible Investor of an investor.

The Company will not give effect to any transfer of Ordinary Shares to a person who does not comply with the above

provisions of this Article.

Art. 7. Form of Shares. Shares shall be issued in registered book-entry form only. Without prejudice of applicable laws,

the Shares will not be represented by certificates. The register of shareholders will be kept by the "Registrar and Paying
Agent" (as defined in the Issue Document) on behalf of the Company. The register of shareholders will contain the name
of each owner of registered Shares, his/her/its residence or elected domicile as indicated to the Company and, number
and Classes of Shares held by him/her/it, the transfer of Shares and the dates of such transfers. The ownership of the
Shares will be established by the entry in this register of shareholders.

Each shareholder shall provide the Company with an address, fax number and e-mail address to which all notices and

announcements may be sent. Such information shall also be entered into the register of shareholders. Shareholders may,
at any time, change their address as entered into the register of shareholders by way of a written notification sent to the
Company.

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L

U X E M B O U R G

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change the address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

The Company recognizes only one single owner per Share. If one or more Shares are jointly owned or if the ownership

of Shares is disputed, all persons claiming a right to such Share have to appoint one single attorney to represent such
Share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise of all rights
attached to such Share.

The Company may decide to issue fractional Shares. Such fractional Shares shall not be entitled to vote but shall be

entitled to participate in the net assets attributable to the relevant Class of Shares on a pro rata basis.

Within the limitations foreseen in the Issue Document, the transfer of registered Shares (as described in the Issue

Document) shall be effected upon prior approval of the General Partner. Any transfer of registered Shares shall be entered
into the register of shareholders upon receipt of a written declaration of transfer dated and signed by the relevant persons
(either directly or by persons holding suitable powers of attorney to act hereof); such inscription shall be signed by one
or more managers or officers of the General Partner or by one or more other persons duly authorized thereto by the
General Partner.

Art. 8. Issue of Shares and Delays /Default in Payment. Within each Compartment, the General Partner is authorized

without limitation to issue an unlimited number of fully paid up Shares at any time without reserving to the existing
shareholders a preferential right to subscribe for the Shares to be issued.

The General Partner may impose restrictions on the frequency at which Shares shall be issued in any Class of Shares;

the General Partner may, in particular, decide that Shares shall only be issued during one or more offering periods or at
such other periodicity as provided for in the Issue Document.

Unless otherwise provided for a specific Compartment in the Issue Document, whenever the Company offers Shares

for subscription, the price per Share at which such Shares are offered shall be the Net Asset Value (as defined hereinafter)
per Share of the relevant Class as determined in compliance with Article 12 hereof as of such Valuation Day (as defined
hereinafter) as is determined in accordance with such policy as the General Partner may from time to time determine.
Such price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be incurred by the Company when
investing the proceeds of the issue and by applicable sales commissions, as approved from time to time by the General
Partner.

Payments for the relevant Shares shall be made in whole or in part on a subscription day and/or any other date (a

"Capital Call Date"), as provided for by the General Partner for a Class of Shares or a Compartment in the Issue Docu-
ment, and under the terms and conditions as determined by the General Partner and as indicated and more fully described
in the Issue Document. The modes of payment in relation to such subscriptions shall be determined by the General
Partner and specified and more fully described in the Issue Document.

The General Partner may delegate to any manager, officer or other duly authorized agent the power to accept sub-

scriptions, to receive payment of the price of the new Shares to be issued and to deliver them.

The General Partner may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of securities or assets in

compliance with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report
from the independent auditor of the Company ("réviseur d'entreprises agréé") and provided that such securities comply
with the investment objectives and policies of the relevant Compartment.

In the event of a default of payment on a Capital Call Date, the board of the General Partner (the "Board") shall send

a letter  requesting  prompt  payment  (the  "Defaulting  Letter")  to the relevant defaulting  shareholder  (the  "Defaulting
Shareholder" where, for the avoidance of doubt, it also includes prospective investors where the meaning allows). If the
default remains after the expiration of the extended time given in the Defaulting Letter to the Defaulting Shareholder to
remedy the default, the Board may, at its absolute discretion, choose to apply one or more of the following options with
respect to the Defaulting Shareholder's Shares and/or "Undrawn Capital Commitment" (as defined in the Issue Document)
and with respect to their associated rights and obligations:

(1) charge interest at a rate equal to the higher of (i) 8% or (ii) EURIBOR three months EUR plus 4% per annum (the

"Default Rate") on the late payment amount for the period starting on the Luxembourg bank business day after the
expiration of the extended time given in the Defaulting Letter to the Defaulting Shareholder to remedy the default until
the actual payment date or until the effective date of the other remedies applied (both dates inclusive);

(2) reduce or terminate the Defaulting Shareholder's Undrawn Capital Commitment; such reduction or termination

of the Undrawn Capital Commitment may be applied only upon a prior unanimous written consent of the other share-
holders' of the same Compartment;

(3) refuse or suspend any request for redemption submitted by a Defaulting Shareholder (in case an open-ended

Compartment is established);

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U X E M B O U R G

(4) accelerate the Defaulting Shareholder's Undrawn Capital Commitment by requesting payment of the full amount

of the outstanding Undrawn Capital Commitment in advance and, in the absence of payment, charge interest (at the
Default Rate) on the aggregate accelerated amount then outstanding for the period starting on the Luxembourg bank
business day after the expiration of the extended time given in the Defaulting Letter to the Defaulting Shareholder to
remedy the default until the actual payment date or until the effective date of the other remedies applied (both dates
inclusive);

(5) redeem the Shares held by the Defaulting Shareholder at a price that is the lesser of (i) 70% of the result of (A)

the "Capital Contribution" (as defined in the Issue Document) less (B) all distributions made to the Defaulting Shareholder
provided such result is positive, or (ii) EUR 1 if the result of the calculation referred to in (i) is negative;

(6) transfer the Shares (or any part thereof) held by the Defaulting Shareholder to another existing shareholder/

investor or to a third party (provided the third party is an Eligible Investor) at a price which shall be determined by the
General Partner on behalf of the Defaulting Shareholder and such transferee with the condition that such transferee
undertakes to subscribe for and pay up in full, upon the General Partner's request, the Defaulting Shareholder's Undrawn
Capital Commitment including the interests accrued with respect to the Defaulting Shareholder;

(7) delay, and/or apply any conditions in respect of any distributions or payments that may otherwise have been made

to such Defaulting Shareholder;

(8) exercise any other remedy available under applicable law, including the exclusions of the Defaulting Shareholders

by resolution of a general meeting of shareholder adopted without any quorum requirement and at the simple majority
of the Shares present or represented of such general meeting of shareholders.

Art. 9. Redemption of Shares. Where the General Partner reasonably considers that it is in the best interest of the

shareholders of the Compartment (notably for distribution purposes), the General Partner, upon its sole discretion, may
propose to such shareholders redemption of their Ordinary Shares at the price which shall be equal to the Net Asset
Value (as defined hereinafter) per Share of the relevant Class of Shares, as determined in accordance with the provisions
of Article 12 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by the Issue Document. The relevant
redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as the General Partner shall
determine.

Compulsory redemption of the Ordinary Shares may also be decided by the General Partner at the same price as

above, unless otherwise provided herein, in the following situations:

(1) the Ordinary Shares are held by a Restricted Person as defined in, and in accordance with the provisions of Article

11 below;

(2) in case of termination, liquidation or merger of Compartments or Classes of Shares;
(3) the Ordinary Shares are held by a Defaulting Shareholder;
(4) in all other circumstances, in accordance with the terms and conditions set out in the subscription agreement, the

present articles of incorporation and the Issue Document.

Any redeemed Share may be cancelled.
If the Net Asset Value (as defined hereinafter) per Share is equal to zero Euro (EUR 0.-), the shareholder may not

recover his/her/its Capital Contribution but will not be liable beyond this amount.

If the Net Asset Value (as defined hereinafter) per Share is below zero Euro (EUR 0.-), the Company may enforce the

shareholder's Undrawn Capital Commitment to pay the Company's debts.

Art. 10. Conversion of Shares. Shareholders are entitled to request for conversion of their Shares into the Shares of

another Class of that or another Compartment subject to conditions established in the Issue Document

Art. 11. Restrictions on Ownership of Shares. The Company will restrict or prevent the ownership of Shares by any

individual or legal entity (such individual or legal entity are to be determined by the General Partner and are defined
herein as "Restricted Persons"),

(1) if, in the opinion of the General Partner, such holding may be detrimental to the Company, a Compartment or a

"Portfolio Company" (as defined in the Issue Document);

(2) if, in the opinion of the General Partner, such holding may result (either individually or in conjunction with other

shareholders/investors in the same circumstances) in:

(i) the Company, a Compartment or its Portfolio Company(ies) incurring any liability for any taxation whenever created

or imposed and whether in Luxembourg, or elsewhere or suffering pecuniary disadvantages which the same might not
otherwise incur or suffer; or

(ii) the Company, a Compartment or a Portfolio Company(ies) being required to register their shares under the laws

of any jurisdiction other than Luxembourg;

(3) if it may result in a breach of any law or regulation applicable to the relevant individual or legal entity itself, the

Company, any Compartment or a Portfolio Company, whether Luxembourg laws or law of other jurisdiction (including
anti-money laundering and terrorism financing laws and regulations);

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(4) if a person or entity does not qualify as Eligible Investor, such person or entity shall be regarded as Restricted

Person.

For such purposes the Company may:
(1) decline to issue any Shares and decline to register any transfer of Shares or of Undrawn Capital Commitment,

where such registration or transfer would result in legal or beneficial ownership of such Shares or Undrawn Capital
Commitment by a Restricted Person; and

(2) at any time require any person whose name is entered in the register of shareholders or of Undrawn Capital

Commitments or who seeks to register a transfer in the register of shareholders or of Undrawn Capital Commitments
to deliver to the Company any information, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of
determining whether or not beneficial ownership of such shareholder's Shares or Undrawn Capital Commitment rests
with a Restricted Person, or whether such registration will result in beneficial ownership of such Shares or Undrawn
Capital Commitment by a Restricted Person.

If it appears that a shareholder or an investor is a Restricted Person, the Company shall be entitled to, in its absolute

discretion:

(1) decline to accept the vote of the Restricted Person at the general meeting of shareholders; and/or
(2) retain all dividends paid (if any) or other sums distributed (if any) with regard to the Shares held by the Restricted

Person; and/or

(3) instruct the Restricted Person to sell his/her/its Shares and to demonstrate to the Company that this sale was

made within thirty (30) calendar days of the sending of the relevant notice, subject each time to the applicable restrictions
on transfer as set out in the Issue Document; and/or

(4) reduce or terminate the Restricted Person's Undrawn Capital Commitment; such reduction or termination of the

Undrawn Capital commitment may be applied only upon a prior unanimous written consent of the other shareholders';
and/or

(5) compulsorily redeem all Shares held by the Restricted Person at a price based on the latest calculated Net Asset

Value (as defined hereinafter), less a penalty fee equal to, the highest of, either (i) 40% of the applicable price or (ii) the
costs incurred by the Company as a result of the holding of Shares by the Restricted Person (including all costs linked to
the compulsory redemption). Should the Compartment not hold sufficient cash to proceed with the compulsory re-
demption, such payment will be postponed until the relevant Compartment holds sufficient available cash.

Art. 12. Calculation of Net Asset Value per Share. The reference currency of the Company is EUR.
The net asset value (the "Net Asset Value") will be calculated following the rules set forth below.
The Net Asset Value of each Compartment and Classes of Shares shall be calculated in the reference currency of the

Compartment or a particular Class of Share in good faith in Luxembourg as of each valuation date as stipulated in the
Issue Document (a "Valuation Day"). All assets denominated in a currency other than the reference currency of the
respective Compartment/Class of Share shall be converted at the rate of exchange last quoted by any major bank in
Luxembourg as of the relevant Valuation Day. If such quotations are not available, the rate of exchange will be determined
in good faith by or under procedures established by the General Partner.

The "Administrative Agent" (as defined in the Issue Document) of the Company shall under the supervision of the

Company compute the Net Asset Value per Class of Shares in the relevant Compartment as follows: each Class of Shares
participates in the Compartment according to the portfolio and distribution entitlements attributable to each such Class
of Shares. The value of the total portfolio and distribution entitlements attributed to a particular Class of Shares of a
particular Compartment on a given Valuation Day adjusted with the liabilities relating to that Class of Shares on that
Valuation Day represents the total Net Asset Value attributable to that Class of Shares of that Compartment on that
Valuation Day. The assets of each Class of Shares will be commonly invested within a Compartment but subject to different
fee structures, distribution, marketing targets, currency or other specific features as it is stipulated in the Issue Document.
A separate Net Asset Value per Share, which may differ as a consequence of these variable factors, will be calculated for
each Class of Shares as follows: the Net Asset Value of that Class of Shares of that Compartment on that Valuation Day
divided by the total number of Shares of that Class of Shares of that Compartment then outstanding on that Valuation
Day.

For the purpose of calculating the Net Asset Value per Class of Shares of a particular Compartment, the Net Asset

Value of each Compartment shall be determined by calculating the aggregate of:

(1) the value of all assets of the Company which are allocated to the relevant Compartment in accordance with the

provisions stipulated below in these articles of incorporation; less

(2) all the liabilities of the Company which are allocated to the relevant Compartment in accordance with the provisions

of these articles of incorporation, and all fees attributable to the relevant Compartment, which fees have accrued but are
unpaid on the relevant Valuation Day.

I. The value of the assets of the Company will be determined as follows:
The Company, each Compartment and each Class of Shares in a Compartment have a Net Asset Value determined

in accordance with Luxembourg laws and these articles of incorporation. The shares of the Portfolio Companies shall be

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valued at their fair value. The General Partner shall take into account the guidelines for valuation of Portfolio Investments
set out by the European Venture Capital Association (EVCA) as amended from time to time.

1. To obtain the fair value of assets not traded in markets (regulated or not) the following valuation methodologies

shall be used, in order of preference:

(a) value of materially significant transactions with the respective asset, made recently by at least one entity independent

from the Company and/or from the General Partner;

(b)  if  there  are  no  transactions  in  the  asset  that  meet  the  requirements  established  in  (a)  above,  by  multiples  of

comparable companies particularly in terms of business sector, dimension and profitability;

(c) if there are no comparable companies under the terms of (b) above, by the method of discounted cash flows.
2. Securities traded on markets, whether regulated or not, shall be valued using the following valuation methodologies

in order of preference:

(a) average between the last best bid and offer price available at the reference moment, opting for the average price

of the market with the greatest liquidity in the case of securities traded in more than one market;

(b) if the average available under (a) above is more than six (6) months old before the reference date, the valuation

shall utilize the fair value method under the terms of paragraph 1 above regarding the valuation of assets not traded in
markets.

3. Credits and other debt instruments shall be valued in accordance with the method of discounted cash flows, taking

into consideration the market interest rates and the borrower credit risk profile at the time.

The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash

dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount thereof,
unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

Units or shares of open-ended UCIs will be valued at their last official net asset value, as reported or provided by such

UCIs or their agents, or at their unofficial net asset values (i.e. estimates of net asset values) if more recent than their
last official net asset values provided that a due diligence process has been carried out, in accordance with instructions
and under the overall control and responsibility of the General Partner, as to the reliability of such unofficial net asset
values. The net asset value calculated on the basis of unofficial net asset values of target UCIs may differ from the net
asset value which would have been calculated, on the relevant Valuation Day, on the basis of the official net asset values
determined by the administrative agents of the target UCIs. The net asset value is final and binding notwithstanding any
different later determination. Units or shares of closed-ended UCIs shall be valued at their last available stock market
value.

Notwithstanding the above, the General Partner may consider that the liquidating value of futures, spot, forward or

options contracts not traded on exchanges or on regulated markets will mean their net liquidating value determined,
pursuant to the policies established by the General Partner, on a basis consistently applied for each different variety of
contracts. The liquidating value of futures, spot, forward or options contracts traded on exchanges or on regulated
markets will be based upon the last available prices of these contracts on exchanges and regulated markets on which the
particular futures, spot, forward or options contracts are traded by the Company; provided that if a futures, spot, forward
or options contract could not be liquidated on the day with respect to which net assets are being determined, the basis
for determining the liquidating value of such contract will be such value as the General Partner may deem fair and rea-
sonable.

Notwithstanding the above, the General Partner may consider that credit default swaps will be valued at their present

value of future cash flows by reference to standard market conventions, where the cash flows are adjusted for default
probability or such other method determined in good faith by the General Partner if it considers that such valuation
better reflects the fair value of the relevant credit default swaps. Interest rate swaps will be valued at their market value
established by reference to the applicable interest rates' curve. Other swaps will be valued at fair market value as deter-
mined in good faith pursuant to the procedures established by the General Partner and recognised by the independent
auditor of the Company.

Notwithstanding the above, the General Partner may consider that the value of money market instruments not ad-

mitted to official listing on any stock exchange or dealt on any other regulated market and with remaining maturity of
less than 12 months and of more than 90 days is deemed to be the nominal value thereof, increased by any interest
accrued thereon. Money market instruments with a remaining maturity of 90 days or less and not traded on any market
will be valued by the amortized cost method, which approximates market value.

All other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to the

procedures established by the General Partner.

Therefore the General Partner will generally use the valuation methods commonly accepted (discounted cash flow,

comparable ratios, recent transactions in the same sector, and so on). The General Partner, in its discretion, may permit
some other method of valuation to be used on a consistent basis, if it considers that such valuation better reflects the
fair value of any asset of the Company in accordance with the guidelines for valuation of Portfolio Investments set out by
the EVCA as amended from time to time.

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Where applicable, the General Partner may decide to engage a local professional specialized independent valuer to

provide an independent valuation of the underlying assets.

For the purpose of determining the value of the Company's assets, the Administrative Agent, having due regards to

the standard of care and due diligence in this respect, may, when calculating the Net Asset Value, completely and exclu-
sively rely, unless there is manifest error or negligence on its part, upon the valuations provided (i) by various pricing
sources available on the market such as pricing agencies (i.e. Bloomberg, Reuters, etc.) or fund administrators, (ii) by
prime brokers and brokers, or (iii) by (a) specialist(s) duly authorized to that effect by the General Partner. Finally, (iv)
in the case no prices are found or when the valuation may not correctly be assessed, the Administrative Agent may rely
upon the valuation provided by the General Partner.

Adequate provisions will be made, Compartment by Compartment, for expenses to be borne by each of the Com-

partments and off-balance-sheet commitments may possibly be taken into account on the basis of fair and prudent criteria.

II. The liabilities of the Company shall include (without limitation):
(1) all borrowings, bills matured and accounts due;
(2) all liabilities known, whether matured or not, including all matured contractual obligations that involve payments

in cash or in kind (including the amount of dividends declared by the Company but not yet paid);

(3) all reserves, authorized or approved by the General Partner, in particular those that have been built up to reflect

a possible depreciation on some of the Company's assets;

(4) all of the Company's other liabilities, of whatever nature with the exception of those represented by Shares. To

assess the amount of these other liabilities, the Company shall take into account all expenditures to be borne by it,
including, without any limitation, the incorporation expenses and costs for subsequent amendments to the articles of
incorporation, accountant, Custodian Bank (as defined below), Administrative Agent, Registrar and Paying Agent, as well
as the permanent representatives of the Company in countries where it is subject to registration (if any), the costs for
legal assistance and for the auditing of the Company's annual reports, the advertising costs, the costs of printing and
publishing the documents prepared in order to promote the sale of Shares, the costs of printing the audited annual and
interim (if any) accounts, the costs of translating (where necessary) the interim (if any) accounts, the audited annual
accounts and all Issue Documents, the costs of printing confirmations of registration, the cost of convening and holding
shareholders' and the Board meetings, reasonable travelling expenses of the Board members, the costs of registration
statements (and maintaining the registration of the Company with governmental agencies or stock exchanges to permit
the sale of the Shares), all taxes, corporate fees and duties charged by governmental authorities and stock exchanges,
fiscal and governmental charges or duties in respect of or in connection with the acquisition, holding or disposal of any
of the assets of the Company or relating to the purchase, sale, issue, transfer, or redemption of Shares by the Company
and of paying dividends or making other distributions thereon, the costs of publishing the issue and redemption prices as
well as any other running costs, including financial interest, fees or charges payable resulting from any borrowing by the
Company, banking and brokerage expenses incurred when buying or selling assets or otherwise and all other adminis-
trative costs, including the expenses stipulated in the Issue Document. For the valuation of the amount of these liabilities,
the Company shall take into account pro rata temporis the expenses, administrative and other, that occur regularly or
periodically;

(5) the Company constitutes one single legal entity. With regard to third parties, in particular towards the Company's

creditors, each Compartment shall be exclusively responsible for all liabilities attributable to it. The assets, liabilities,
expenses and costs that cannot be allotted to one Compartment will be charged to the different Compartments in equal
parts or, as far as it is justified by the amounts concerned, proportionally to their respective net assets.

III. The assets shall be allocated as follows:
The General Partner shall establish a Class of Shares in respect of each Compartment and may establish multiple

Classes of Shares in respect of each Compartment in the following manner:

(1) if multiple Classes of Shares relate to one Compartment, the assets attributable to such Classes of Shares shall be

commonly invested pursuant to the specific investment policy of the Compartment concerned provided however, that
within a Compartment, the General Partner is empowered to define Classes of Shares so as to correspond to (a) a specific
sales structure; (b) a specific fees and expenses structure; (c) different distribution rights, and the General Partner may
in particular decide that Ordinary Shares pertaining to one or more Classes of Shares be entitled to receive, inter alia,
incentive remuneration scheme in the form of carried interest or to receive preferred returns; (d) different shareholders
servicing or other fees; (e) different types of targeted investors; (f) different transfer or ownership restrictions; (g) different
reference currencies; and/or; (h) such other features as may be determined by the General Partner from time to time
and described for each Compartment in the Issue Document.

(2) the proceeds to be received from the issue of Classes of Shares shall be applied in the books of the Company to

the relevant Class of Shares issued in respect of such Compartment, and, as the case may be, the relevant amount shall
increase the proportion of the net assets of such Compartment attributable to the Class of Shares to be issued;

(3) the assets, liabilities, income and expenditure attributable to a Compartment shall be applied on a pro rata basis

to the Classes of Shares issued in respect of such Compartment;

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(4) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be attributable in the books of the

Company to the same Class of Shares as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset, the
increase or decrease in value shall be applied to the relevant Class of Shares;

(5) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Class of Shares, such asset or liability shall be allocated to all the Classes of Shares pro rata to their respective Net Asset
Values or in such other manner as determined by the General Partner acting in good faith, provided that (a) where assets,
on behalf of several Compartments are held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by an
agent of the General Partner, the respective right of each Class of Shares shall correspond to the prorated portion
resulting from the contribution of the relevant Class of Shares to the relevant account or pool, and (b) the right shall
vary in accordance with the contributions and withdrawals made for the account of the Class of Shares, as described in
the sales documents for the Shares of the Company;

(6) upon the payment of distributions to the holders of any Class of Shares, the Net Asset Value of such Class of Shares

shall be reduced by the amount of such distributions;

(7) the currency gains or losses of the hedging techniques used for hedging a currency class (if any) will be allocated

to the relevant Class of Shares.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the Net Asset Value taken

by the General Partner or by any bank, company or other organization which the General Partner may appoint for the
purpose of calculating the Net Asset Value, shall be final and binding on the Company and present, past or future share-
holders.

IV. For the purpose of this Article:
(1) Ordinary Shares of the Company to be redeemed under Article 9 hereof shall be treated as existing and taken into

account until immediately after the time specified by the General Partner on the redemption day as of which such valuation
is made and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the
Company;

(2) Ordinary Shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the

General Partner on the Valuation Day as of which such valuation is made and from such time and until received by the
Company the price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

(3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant Compartment shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date
and time for determination of the Net Asset Value of Shares; and

(4) where on any Valuation Day the Company has contracted to:
(i) purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the

Company and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

(ii) sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company,

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known as of such

Valuation Day then its value shall be estimated by the Company.

Art. 13. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, Issue, Conversion and

Redemption of Shares

In each Compartment, the General Partner may temporarily suspend the determination of the Net Asset Value of

Shares, the issue and redemption of Shares in any of the following events:

(1) during any period when, as a result of the political, economic, military, terrorist or monetary events or any cir-

cumstance beyond the control of the Company due to the existence of any state of affairs in the relevant market, disposal
of the assets of the Compartment is not reasonably practical without materially adversely affecting or prejudicing the
interests of shareholders;

(2) in the case of a breakdown of the means of communication normally used for valuing any asset of the Compartment,

the value of which is material in relation to the Net Asset Value (as to which the Company shall have sole discretion)
where due to such breakdown, the value of such asset may not be determined as rapidly and accurately as required;

(3) if, as a result of exchange restrictions or other restrictions affecting the transfer of funds, transactions on behalf of

the Company are rendered impracticable, or if purchases, sales, deposits and withdrawals of the assets of the Compart-
ment cannot be effected at the normal rates of exchange;

(4) when the value of a substantial part of the assets of any Portfolio Company of the Company may not be determined

accurately;

(5) upon the publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of considering a

resolution to wind up or merger of the Compartment/the Company;

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(6) when one or more pricing sources fails to provide valuations, which could have a significant impact on the Net

Asset Value, or

(7) if the value of any asset(s) may not be determined as rapidly and accurately as required, it may occur that the Net

Asset Value may not be calculated and, as a result, the subscription, conversion and redemption prices may not be
determined.

Any such suspension may be notified by the Company in such manner as it may deem appropriate to the persons likely

to be affected thereby. The CSSF will be notified of any such suspension by the General Partner.

Such suspension as to any Compartment will have no effect on the calculation of the Net Asset Value per Share and

the issue of Shares of any other Compartment.

Title III. Administration and supervision

Art. 14. General Partner. The Company is managed by its general partner, Lincoln Investment Partners, (the "General

Partner"). The General Partner is a private limited liability company (société á responsabilité limitée, S.à r.l.) incorporated
on 17 January 2014, having its registered office at 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, Grand Duchy
of Luxembourg, and governed by Luxembourg laws. Its share capital amounts to thirty one thousand Euros (EUR 31,000.-).

The General Partner may be dismissed in accordance with the provisions of applicable law as follows:
(1) The replacement of the General Partner may only occur subject to the prior approval of the CSSF, upon a unanimous

decision of the Ordinary Shareholders, with the approval of the General Partner taken during an extraordinary general
meeting of shareholders.

(2) The General Partner may be removed without its own approval only for the following causes:
(a) any action by the General Partner, or any person to whom the General Partner has delegated any part of its duties,

which has been determined by an arbitrator or competent court in a final decision to constitute a fraud; or

(b) the determination by an arbitrator or competent court that the General Partner, or any person to whom the

General Partner has delegated any part of its duties, has wilfully or through gross negligence committed a breach of one
or more provisions of the Issue Document or the present articles of incorporation which is not remedied within sixty
(60) calendar days after notification to the General Partner.

The General Partner shall abstain from voting in respect of any such removal vote.
Should such a replacement be decided, the General Partner will sell the Management Share(s) it holds in the Company

to the newly appointed general partner. Such replacement will not occur should no replacing general partner for the
Company have been chosen and approved both by the CSSF and, as the case may be, the General Partner.

In the event of legal incapacity, liquidation or inability to act or other permanent situation preventing the General

Partner from acting as manager of the Company, the Company will not be dissolved and liquidated, provided the General
Partner appoints an administrator, who need not to be a shareholder, to effect urgent or mere administrative acts, until
a general meeting of shareholders is held, which will be convened by such administrator within fifteen (15) days of his
appointment. At such general meeting, the shareholders may appoint a successor general partner in accordance with the
quorum and majority requirements provided in Article 20. For the avoidance of doubt, the General Partner referred to
hereunder will not vote or participate at such general meeting. Failing such appointment, the Company shall be dissolved
and liquidated.

Art. 15. Powers and liability of the General Partner. The General Partner is vested with the broadest powers to perform

all acts of administration and disposition within the purpose of the Company. Unless otherwise indicated herein, no
decision may be taken by the general meeting of shareholders without the consent of the General Partner.

All powers not expressly reserved by law or by the present articles of incorporation to the general meeting of sha-

reholders are within the powers of the General Partner. The General Partner may appoint investment advisors and
managers, as well as any other management or administrative agents in compliance with the provisions of the Law of 10
August, 1915 on commercial companies, as amended from time to time (the "Law of 1915"). The General Partner may,
under its responsibility, enter into agreements with such persons or companies for the provision of their services, the
delegation of powers to them, and the determination of their remuneration to be borne by the Company.

The General Partner is jointly and severally liable for all liabilities which cannot be met out of the assets of the Company.

The holders of Ordinary Shares shall refrain from acting on behalf of the Company in any manner or capacity other than
by exercising their rights as shareholders in general meetings and shall only be liable to the extent of their contributions
to the Company.

Art. 16. Signatory Authority. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the sole signature of the General

Partner or by the signature(s) of any other person(s) to whom authority has been delegated by the General Partner.

No Limited Shareholders shall represent the Company.

Art. 17. Investment Policies and Restrictions. The General Partner, based upon the principle of risk spreading, has the

power to determine (i) the investment policies to be applied in respect of each Compartment, (ii) the currency hedging
strategy to be applied to specific Classes of Shares within particular Compartments (if any) and (iii) the course of conduct

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of the management and business affairs of the Company, all within the restrictions as shall be set forth by the General
Partner in compliance with applicable laws and regulations.

The General Partner, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the Issue

Document, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Compartment be co-managed on a segregated basis
with other assets held by other investors, including other UCIs and/or their compartments, or that (ii) all or part of the
assets of two or more Compartments be co-managed amongst themselves on a segregated or on a pooled basis.

Investments in each Compartment may be made either directly or indirectly through subsidiaries, as the General

Partner may from time to time decide and as described in the Issue Document. Reference in these articles of incorporation
to "investments" and "assets" shall mean, as appropriate, either investments made and assets beneficially held directly or
investments made and assets beneficially held indirectly through the aforesaid subsidiaries.

The Company is authorized to use any techniques and instruments relating to transferable securities, currencies or

any other financial assets or instruments in the context of its investment policy or for the purpose of hedging or efficient
portfolio management if such a possibility is foreseen in the Issue Document.

Art. 18. Conflict of Interest. In the event that any manager or officer of the General Partner may have in any transaction

of the Company an interest opposite to the interests of the Company, such manager or officer shall make known to the
General Partner such opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and
such manager's or officer's interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term "opposite interest", as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving any person, company or entity as may from time to time be
determined by the General Partner in its discretion.

The foregoing provisions are not applicable where the decisions of the Board relate to day-to-day transactions that

are entered into on an arm's length basis.

Any transaction entered into between the Company and the General Partner or any other agent appointed by the

Company or with any of their affiliates will be reported to the shareholders of the Company on a bi-annual basis and
discussed during the annual general meeting of shareholders of the Company. Unless otherwise provided for under
Luxembourg laws, particularly under the Law of 1915, no such transaction may be cancelled by a decision of the Ordinary
Shareholders of the Company.

A conflict of interest policy has been put in place within the Company. Any situation in which a conflict of interest may

arise within the Company will be managed in compliance with such conflict of interest policy.

Art. 19. Independent Auditor. The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by

an independent auditor ("réviseur d'entreprises agréé") appointed by the general meeting of shareholders and remune-
rated by the Company.

The independent auditor shall fulfil all duties prescribed by the Law of 2007.

Title IV. General Meetings - Accounting year - Distributions

Art. 20. General Meetings of Shareholders of the Company. The general meeting of shareholders of the Company

shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the shareholders
regardless of the Class of Shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating
to the operations of the Company, provided that any resolution shall be validly adopted only if approved by the General
Partner.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the General Partner.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one tenth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law at Luxembourg City at a place specified

in the notice of meeting, each year on the first Friday of the month of June at 10:00 a.m.

If such day is not a Luxembourg bank business day, the annual general meeting shall be held on the next following

Luxembourg bank business day.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective convening

notices of meeting.

Shareholders shall meet upon call by the General Partner pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least

eight (8) calendar days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder's address in the register
of shareholders. The giving of such notice to registered shareholders need not be justified to the meeting. The agenda
shall be prepared by the General Partner except in the instance where the meeting is called on the written demand of
the shareholders in which case the General Partner may prepare a supplementary agenda.

To the extent all Shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed

by registered mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of a meeting.

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The General Partner may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend any

meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each Share of whatever class is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these articles of incor-

poration. A shareholder may act at any general meeting of shareholders by giving a written proxy to another person, who
need not be a shareholder and may be a manager of the General Partner.

Unless otherwise provided by Law of 1915 or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority

vote of the shareholders present or represented and voting at the meeting, and the consent of the General Partner.

Art. 21. General Meetings of Shareholders in a Compartment or in a Class of Shares. Shareholders in a Compartment

or Class of Shares may hold, at any time, meetings to decide on any matters which relate exclusively to that Compartment
or which are specific to that Class of Shares, in which case the provisions of the above Article 20 apply to such meetings
mutandis mutandis, unless the context requires otherwise.

Art. 22. Fiscal Year. The fiscal year of the Company shall commence on 1 January and end on 31 December of each

year.

Art. 23. Distributions. The right to dividends or distributions with respect to each Class of Shares are determined by

the General Partner and further described in the Issue Document.

Distributions shall be made, at the discretion of the General Partner, e.g., by means of dividends, return of share

premium (if any), or, as the case may be, by the redemption of shares, as further described in the Issue Document.

Payments of distributions to shareholders of the Company shall be made to such shareholders at their addresses in

the register of shareholders and other related information as provided in the subscription document.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the General Partner shall determine from

time to time.

The General Partner may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and conditions

as may be set forth by the General Partner.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.
All distributions will be made net of any income, withholding and similar taxes payable by the Company, including, for

example, any withholding taxes on interest or dividends received by the Company and capital gain taxes, withholding
taxes on the Company's investments.

Title V. Final provisions

Art. 24. Custodian Bank. To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a

banking or saving institution as defined by the law of April 5, 1993 on the financial sector, as amended (herein referred
to as the "Custodian Bank").

The Custodian Bank shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 2007.
If the Custodian Bank desires to retire, the General Partner shall use its best endeavours to find a successor custodian

within two months of the effectiveness of such retirement. The General Partner may terminate the appointment of the
Custodian Bank but shall not remove the Custodian Bank unless and until a successor custodian shall have been appointed
to act in the place thereof.

Art. 25. Dissolution and liquidation of the Company. At the proposal of the General Partner and unless otherwise

provided by law and these articles of incorporation, the Company may be dissolved by a resolution taken by the general
meeting of shareholders adopted in the manner required to amend the present articles of incorporation.

Whenever the share capital is below two-thirds of the minimum subscribed share capital (increased by the share

premium) indicated in Article 5 above, the question of the dissolution of the Company shall be referred to the general
meeting of shareholders by the General Partner. The general meeting, for which no quorum shall be required, shall decide
by simple majority of the votes of the Shares present and represented at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting of shareholders

whenever the share capital falls below one-fourth of the minimum subscribed share capital (increased by the share pre-
mium). In such an event, the general meeting shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be
decided by shareholders holding one-fourth of the Shares present and represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty (40) days from when it is ascertained that the

net assets of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or legal entities, appointed

by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compensation.

Art. 26. Termination of Compartment or Classes of Shares and Merger of Compartment. In the event that for any

reason the value of the total net assets in any Compartment or the value of the net assets of any Class of Shares within
a Compartment has decreased to, or has not reached, an amount determined by the General Partner to be the minimum

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level for such Compartment, or such Class of Shares, to be operated in an economically efficient manner or in case of a
substantial modification in the political, economic or monetary situation or as a matter of economic rationalisation or
whenever the interest of the shareholders of a Compartment or of a Class of Shares so demand, the General Partner
may decide to close the relevant Compartment or the Class of Shares and to compulsory redeem all the Shares (as
appropriate including any Management Share) of the relevant Class of Share at the Net Asset Value per Share calculated
as of the Valuation Day at which such decision shall take effect (taking into account actual realization prices of investments
and realization expenses). The Company shall serve a written notice to the shareholders of the relevant Class of Shares
at least one (1) month prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons for, and
the procedure of, the redemption operations.

Where no cash is available within the relevant Compartment or Class of Shares, distribution in kind of liquidation

proceeds may be made in accordance with the interests of each shareholder. In such case Ordinary Shareholders will
receive partial payment in cash and/or shares of Portfolio Companies.

Assets which may not be distributed to their owners will be deposited with the Custodian Bank for a period of six (6)

months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the Luxembourg Caisse de Consignation on behalf
of the persons entitled thereto.

Art. 27. Amendments to the articles of incorporation. Any resolution of a general meeting of shareholders to the

effect of amending the present articles of incorporation must be passed with (i) a presence quorum of fifty (50) per cent
of the share capital (at the first call; being understood that no quorum requirement will apply at the second call if the
quorum is not reached at the first call), (ii) the approval of a majority of at least two-thirds (2/3) of the Shares present
or represented and voting at the meeting and (iii) the consent of the General Partner.

Art. 28. Statement.  Words  importing  a  masculine  gender  also  include  the  feminine  gender,  and  words  importing

persons or shareholders also include corporations, partnerships associations and any other organized group of persons
whether incorporated or not. Singular shall refer plural, and vice versa.

Art. 28. Applicable Law. All matters not governed by these articles of incorporation shall be determined in accordance

with the Law of 1915 and the Law of 2007 as such laws have been or may be amended from time to time.

<i>Subscription - Payment

The capital of the Company has been subscribed as follows:

Name of the subscriber

Number of subscribed Shares

Value

(EUR)

(%)

Lincoln Investments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 Ordinary Share

100.-

0.32%

Luxembourg S.A.
Lincoln Investment Partners. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 Management Share

(Compartment French SME I)

100.-

0.32%

308 Ordinary Shares 30,800.- 99.36%

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

310 Shares 31,000.-

100%

Upon incorporation, the Ordinary Shares and the Management Share (as defined in the Issue Document) were fully

paid up, as it has been justified to the undersigned Notary.

The subscribers of the Shares will inform the Company on how to allocate their Ordinary Shares above upon creation

of the Compartment(s), respectively Class(es) of Shares.

<i>Transitory provisions

1. The first financial year shall begin on the date of incorporation of the Company and shall end on December 31 

st

 ,

2014.

2. The first general annual meeting of shareholders shall be held in June 2015. The first annual report of the Company

will be dated December 31 

st

 , 2014.

3. The Company shall start its activities subject to the Law of 2007 only after it has obtained the required authorization

to do so from the Luxembourg financial regulator, the Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF).

<i>Costs

The expenses, costs, fees or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a result of its

incorporation are estimated at approximately EUR 3,000.-.

<i>Statement

The undersigned Notary states that the conditions provided for in articles 26, 26-3 and 26-5 of the law of 10 August

1915 on commercial companies, as amended, have been observed.

20780

L

U X E M B O U R G

<i>Extraordinary general meeting of shareholders

Immediately after the incorporation of the Company, the above-named companies, representing the entire subscribed

share capital and considering themselves as duly convened, have immediately proceeded to an extraordinary general
meeting. Having first verified that it was regularly constituted, the meeting took the following resolutions:

<i>First resolution

The registered office of the Company shall be 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, the Grand Duchy

of Luxembourg.

<i>Second resolution

The independent auditor ("réviseur d'entreprises agréé") for the Company shall be PricewaterhouseCoopers, société

coopérative, with registered office address at 400 Route d'Esch, L-1014 Luxembourg, the Grand Duchy of Luxembourg.

The independent auditor shall remain in office until the close of annual general meeting approving the accounts of the

Company as of December 31 

st

 , 2014.

The undersigned Notary who understands and speaks English states herewith that, at the request of the above ap-

pearing party duly represented, this deed is worded in English.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, the Grand Duchy of Luxembourg, on the day stated

at the beginning of this document.

The document having been read to the appearing persons, known to the Notary by their names, first names, civil status

and residences, said persons signed together with the Notary the present deed.

Signé: S. WOLTER-SCHIERES et H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 27 janvier 2014. Relation: LAC/2014/3815. Reçu soixante-quinze euros (75,- EUR).

<i>Le Receveur (signé): I. THILL.

- POUR EXPEDITION CONFORME - délivrée à la société sur demande.

Luxembourg, le 3 février 2014.

Référence de publication: 2014018957/704.
(140022005) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 février 2014.

BV Global Balance Fonds, Fonds Commun de Placement.

Le  règlement  de  gestion  de  BV  Global  Balance  Fonds  a  été  déposé  au  registre  de  commerce  et  des  sociétés  de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

LRI Invest S.A.

Référence de publication: 2014022841/9.
(140027367) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 2014.

artesis Market Opportunities, Fonds Commun de Placement,

(anc. Bonafide Umbrella Fund).

Le règlement de gestion de artesis Market Opportunities (ehemals: Bonafide Umbrella Fund – Bonafide Alpha 400) a

été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

LRI Invest S.A.

Référence de publication: 2014022843/10.
(140027369) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 2014.

SMBC Nikko Investment Fund Management Company S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 9A, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 39.615.

The Board of Directors of SMBC Nikko Investment Fund Management Company S.A. (the “Company”), acting as

management company of Cordial Arrow Fund (the “Fund”), hereby inform that in view of the size of the assets of the
remaining sub-funds of the Fund below the minimum threshold indicated in the prospectus of the Fund and following
discussion with the investment manager and the distributor in Japan of the Fund, and in common agreement with the

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U X E M B O U R G

custodian of the Fund, it has been decided that all sub-funds and consequently the Fund itself will be terminated on 13

th

 March 2014.

The net asset value of each sub-fund will be calculated for the last time on 13 

th

 March 2014. Accordingly, the repurchase

requests will be accepted until (and including) 28 

th

 February 2014. No units are issued anymore as from 4 

th

 February

2014.

Luxembourg, 3 

rd

 February 2014.

Référence de publication: 2014024358/64/16.

Desalline S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 49.195.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 13 janvier 2014.

Référence de publication: 2014006692/10.
(140006771) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2014.

Domerat S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 40, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 144.543.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 janvier 2014.

Référence de publication: 2014006699/10.
(140007304) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2014.

Ecotrade Commodities S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1212 Luxembourg, 14A, rue des Bains.

R.C.S. Luxembourg B 119.021.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 janvier 2014.

Référence de publication: 2014006722/10.
(140006707) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2014.

DB Vita, Société Anonyme.

Siège social: L-1115 Luxembourg, 2, boulevard Konrad Adenauer.

R.C.S. Luxembourg B 35.917.

<i>Auszug aus dem Beschluss des Verwaltungsrates vom 30. Dezember 2013.

1. ES WIRD FESTGESTELLT UND BESTÄTIGT, dass Herr Ernst Wilhelm Contzen, geschäftsansässig in 2, Boulevard

Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg, sein Mandat als Mitglied des Verwaltungsrates zum 31. Dezember 2013 nieder-
legt.

2. ES WIRD BESCHLOSSEN, dass mit Wirkung vom 01. Januar 2014 Herr Dr. Boris N. Liedtke, geschäftsansässig in

2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg, vorbehaltlich der nächsten stattfindenden bestätigenden General-
versammlung der Aktionäre der Gesellschaft, die im Jahr 2014 stattfindet und über das Geschäftsjahr 2013 entscheidet,
in den Verwaltungsrat der Gesellschaft aufgenommen wird.

3. ES WIRD FESTGESTELLT, dass sich der Verwaltungsrat demnach ab dem 01. Januar 2014 wie folgt zusammen setzt:
Klaus-Michael Vogel (Vorsitzender),
geschäftsansässig in 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg
Dr. Boris N. Liedtke,
geschäftsansässig in 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115 Luxembourg
Ferdinand Haas,
geschäftsansässig in 178-190, Mainzer Landstrasse, D-60327 Frankfurt a. M.

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L

U X E M B O U R G

Alexander Schneider,
geschäftsansässig in 98, Kaiser-Friedrich-Ring, D-65185 Wiesbaden.
Die oben genannten Beschlüsse wurden vom Verwaltungsrat zum 30. Dezember 2013 unterzeichnet.
Référence de publication: 2014007497/25.
(140008413) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 janvier 2014.

Leeward Ventures Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 110.933.

EXTRAIT

L'assemblée des actionnaires du 6 janvier 2014 a décidé de prolonger, jusqu'à l'assemblée générale ordinaire statuant

sur les comptes au 31 décembre 2013, les mandats des administrateurs de la société, à savoir:

- Mr Frank BAMELIS, Administrateur, directeur de sociétés, 35, avenue des Papalins, MC-98000 Monaco.
- Mr Peter VANDERBRUGGEN, Administrateur-Délégué et Président du conseil d'administration, directeur d'entre-

prise, 37 Thurloe Court, Fulham Road, SW3 6SB Londres, Royaume Uni.

- Mr Luc KINDT, Administrateur, Ernest Claeslaan 39, B-8820 Torhout, Belgique.
- Mr Luc VAN DER BIEST, Administrateur, Kluisdreef 66, B-9300 Aalst, Belgique.

Luxembourg, le 14 janvier 2014.

<i>Pour LEEWARD VENTURES MANAGEMENT S.A.
Société anonyme

Référence de publication: 2014007731/18.
(140007806) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 janvier 2014.

Luxor Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 72.567.

<i>Extrait des décisions prises par l’associé unique de la société en date du 31 décembre 2013

En date du 31 décembre 2013, l'associé unique de LUXOR HOLDINGS S. à r.l. («la Société») a pris les résolutions

suivantes:

1. D'accepter la démission de M. Bela Kakuk, en tant que Gérant Unique de la société avec effet immédiat;
2. De nommer M. Robert Jennings, né à Markdale (Canada) le 01/10/1957 et résident professionnellement au 25 Church

Street, 3 

eme

 étage, PO Box HM 2903, Hamilton Bermuda, en tant que Gérant Unique avec effet immédiat et pour une

durée indéterminée;

Luxembourg, le 13 Janvier 2014.

Luxembourg Corporation Company S.A.
Signatures
<i>Mandataire

Référence de publication: 2014007766/18.
(140007901) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 janvier 2014.

Poncellina S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1368 Luxembourg, 40, rue du Curé.

R.C.S. Luxembourg B 47.339.

Conformément à l'article 6 des statuts, l'Assemblée générale décide de nommer un commissaire aux comptes pour

l'audit des comptes annuels statutaires.

Le mandat du réviseur d'entreprises agréé HRT Révision Sàrl, 163 rue du Kiem L-8030 Strassen, prend fin à l'issue de

l'Assemblée générale extraordinaire du 06 janvier 2014.

L'Assemblée  générale  extraordinaire  du  06  janvier  2014  a  décidé  de  nommer  aux  fonctions  de  commissaire  aux

comptes la société INTERAUDIT S.à.r.l., 37 rue des Scillas L-2529 HOWALD. Le mandat du commissaire aux comptes
commence à l'issue de l'Assemblée générale extraordinaire du 06 janvier 2014 pour se terminer à l'issue de l'Assemblée
générale ordinaire de 2015.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

20783

L

U X E M B O U R G

Luxembourg, le 13 janvier 2014.

PONCELLINA S.A.
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2014007855/19.
(140007792) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 janvier 2014.

Luxfin Capital S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 66.031.

Par décision du Conseil d'administration tenu le 14 janvier 2014 au siège social de la société, il a été décidé:
- D'accepter la démission de Madame Marina Padalino, de sa fonction d'administrateur.
- De coopter comme nouvel administrateur, avec effet immédiat, Monsieur Emmanuel Briganti, employé privé, résidant

professionnellement au 20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg, son mandat ayant comme échéance celui de son pré-
décesseur.

- De transférer le siège social de la Société de son adresse actuelle 19-21, Boulevard Prince Henri, L-1724 Luxembourg

vers 20, rue de la Poste, L-2346 Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

LUXFIN CAPITAL S.A.
Société Anonyme

Référence de publication: 2014007765/17.
(140008488) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 janvier 2014.

Ingersoll-Rand Lux Holdings S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 5.323.890.000,00.

Siège social: L-2310 Luxembourg, 16, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 134.395.

07/01/2014 L140002761

RECTIFICATIF

<i>Extrait

Déposé le 07/01/2014 au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg
L'extrait rectificatif remplacera la précédente version déposée.
Il résulte des décisions prises par l'associée unique de la Société en date du 16 décembre 2013 que:
1. Monsieur Olivier Caremans a démissionné de son poste de gérant de catégorie A de la Société, avec effet au 12

décembre 2013.

2. Madame Evmorfia Klitsaki, née le 27 septembre 1968 à Athènes, Grèce, demeurant professionnellement à Alma

Court Building, Lenneke Marelaan 6, 1932 St-Stevens-Woluwe, Belgique a été nommée en tant que gérant de catégorie
A de la Société, avec effet au 12 décembre 2013 et ce pour une durée indéterminée.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Pour extrait conforme

Luxembourg, le 14 janvier 2014.

Référence de publication: 2014007677/22.
(140008169) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 janvier 2014.

Giallombardo IT Consulting Services S.à r.l., Société à responsabilité limitée,

(anc. Virtualstage s.à r.l.).

Siège social: L-5335 Moutfort, 21, rue Medingen.

R.C.S. Luxembourg B 158.113.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 13 janvier 2014.

Référence de publication: 2014006811/10.
(140007000) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2014.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Document Outline

1. Sicav

ABC - Invest - Rendite Plus

artesis Market Opportunities

Bonafide Umbrella Fund

BV Global Balance Fonds

Cervin S.A.-SPF

d'Amico International Shipping S.A.

DB Vita

Desalline S.A.

Domerat S.A.

Ecotrade Commodities S.A.

Galerie Loustalot S.à r.l.

Giallombardo IT Consulting Services S.à r.l.

HWB Global - Convertibles Plus

Ingersoll-Rand Lux Holdings S.àr.l.

Leeward Ventures Management S.A.

Lincoln Investment Fund-SICAV-SIF

Luxfin Capital S.A.

Luxor Holdings S.à r.l.

NPB SICAV

Poncellina S.A.

Roosevelt USD Asset Sicav

Saint Croix Holding Immobilier S.A.

SMBC Nikko Investment Fund Management Company S.A.

Société Fluvial Transports S.A.

Sokaris Shipping S.A.

Virtualstage s.à r.l.