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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 408

14 février 2014


Gamma 2 S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


HEIRENS Romain S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .


Park Managers S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Park Partners SCA  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


PineBridge Investments Fund SICAV-SIF

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sparinvest S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


UniGarant: Nordamerika (2021)  . . . . . . . .


UniGarant: Nordamerika (2021)  . . . . . . . .





UniGarant: Nordamerika (2021), Fonds Commun de Placement.

Das koordinierte Verwaltungsreglement, welches am 27. Dezember 2013 in Kraft trat, wurde beim Handels- und

Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 8. Januar 2014.

Union Investment Luxembourg S.A.

Référence de publication: 2014004917/10.
(140004257) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 janvier 2014.

Park Managers S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 184.239.


In the year two thousand and fourteen, on the twenty-ninth of January.
Before Us, Maître Martine SCHAEFFER, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.


Meridiam, a société par actions simplifiée incorporated under the laws of France, with a share capital of EUR 136,700.-

having its registered office at 28, Boulevard Haussman 75009 Paris, France, registered with the Register of Commerce
and Companies of Paris, under number 483 579 389,

here represented by Laure Mersch, lawyer, whose professional address is 1820, rue Edward Steichen, L-2540 Luxem-

bourg, by virtue of a power of attorney given in Paris, France, on 27 


 of January 2014.

After signature "ne varietur" by the authorised representative of the appearing party and the undersigned notary, the

power of attorney will remain attached to this deed to be registered with it.

The appearing party, represented as set out above, has requested the undersigned notary to state as follows the articles

of incorporation of a private limited liability company (société à responsabilité limitée), which is hereby incorporated:

I. Name - Registered office - Object - Duration

Art. 1. Name. The name of the company is "Park Managers S.à r.l." (the Company). The Company is a private limited

liability company (société à responsabilité limitée) governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, in particular
the law of August 10, 1915 on commercial companies, as amended (the Law), and these articles of incorporation (the

Art. 2. Registered office.
2.1. The Company's registered office is established in the municipality of Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

It may be transferred within that municipality by a resolution of the board of managers. It may be transferred to any other
location in the Grand Duchy of Luxembourg by a resolution of the shareholders, acting in accordance with the conditions
prescribed for the amendment of the Articles.

2.2. Branches, subsidiaries or other offices may be established in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a

resolution of the board of managers. If the board of managers determines that extraordinary political or military deve-
lopments or events have occurred or are imminent, and that those developments or events may interfere with the normal
activities of the Company at its registered office, or with ease of communication between that office and persons abroad,
the registered office may be temporarily transferred abroad until the developments or events in question have completely
ceased. Any such temporary measures do not affect the nationality of the Company, which, notwithstanding the temporary
transfer of its registered office, will remain a Luxembourg incorporated company.

Art. 3. Corporate object.
3.1. The Company's object is the acquisition of participations, in Luxembourg or abroad, in any companies or enter-

prises in any form whatsoever, and the management of those participations. The Company shall in particular be appointed
and act as the managing general partner (associé gérant commandité) of Park Partners SCA, a corporate partnership
limited by shares (société en commandite par actions) governed by the laws of the Grand Duchy of Luxembourg. The
Company may in particular acquire, by subscription, purchase and exchange or in any other manner, any stock, shares
and other participation securities, bonds, debentures, certificates of deposit and other debt instruments and, more ge-
nerally, any securities and financial instruments issued by any public or private entity. It may participate in the creation,
development, management and control of any company or enterprise. Further, it may invest in the acquisition and ma-
nagement of a portfolio of patents or other intellectual property rights of any nature or origin.




3.2. The Company may borrow in any form, except by way of public offer. It may issue, by way of private placement

only, notes, bonds and any kind of debt and equity securities. It may lend funds, including, without limitation, the proceeds
of any borrowings, to its subsidiaries, affiliated companies and any other companies. It may also give guarantees and pledge,
transfer, encumber or otherwise create and grant security over some or all of its assets to guarantee its own obligations
and those of any other company, and, generally, for its own benefit and that of any other company or person. For the
avoidance of doubt, the Company may not carry out any regulated financial sector activities without having obtained the
requisite authorisation.

3.3. The Company may use any techniques, legal means and instruments to manage its investments efficiently and

protect itself against credit risks, currency exchange exposure, interest rate risks and other risks.

3.4. The Company may carry out any commercial, financial or industrial operation and any transaction with respect

to real estate or movable property which, directly or indirectly, favours or relates to its corporate object.

Art. 4. Duration.
4.1. The Company is formed for an unlimited period.
4.2. The Company shall not be dissolved by reason of the death, suspension of civil rights, incapacity, insolvency,

bankruptcy or any similar event affecting one or more shareholders.

II. Capital - Shares

Art. 5. Capital.
5.1. The share capital is set at twelve thousand and five hundred euro (EUR 12,500.-), represented by five hundred

(500) shares in registered form, having a nominal value of twenty-five euro (EUR 25.-) each.

5.2.  The  share  capital  may  be  increased  or  reduced  once  or  more  by  a  resolution  of  the  shareholders,  acting  in

accordance with the conditions prescribed for the amendment of the Articles.

Art. 6. Shares.
6.1. The shares are indivisible and the Company recognises only one (1) owner per share.
6.2. The shares are freely transferable between shareholders.
6.3. When the Company has a sole shareholder, the shares are freely transferable to third parties.
6.4. When the Company has more than one shareholder, the transfer of shares (inter vivos) to third parties is subject

to prior approval by shareholders representing at least three-quarters of the share capital.

6.5. The transfer of shares to third parties by reason of death must be approved by shareholders representing three-

quarters of the rights owned by the survivors.

6.6. A share transfer shall only be binding on the Company or third parties following notification to, or acceptance by,

the Company in accordance with article 1690 of the Luxembourg Civil Code.

6.7. A register of shareholders shall be kept at the registered office and may be examined by any shareholder on


6.8. The Company may redeem its own shares, provided:
(i) it has sufficient distributable reserves for that purpose; or
(ii) the redemption results from a reduction in the Company's share capital.

III. Management - Representation

Art. 7. Appointment and removal of managers.
7.1. The Company shall be managed by one or more managers appointed by a resolution of the shareholders, which

sets the term of their office. The managers need not be shareholders.

7.2. The managers may be removed at any time, with or without cause, by a resolution of the shareholders.

Art. 8. Board of managers. If several managers are appointed, they shall constitute the board of managers (the Board).

The shareholders may decide to appoint managers of two different classes, i.e. one or several class A managers and one
or several class B managers.

8.1. Powers of the board of managers
(i) All powers not expressly reserved to the shareholders by the Law or the Articles fall within the competence of the

Board, which has full power to carry out and approve all acts and operations consistent with the Company's corporate

(ii) The Board may delegate special or limited powers to one or more agents for specific matters.
8.2. Procedure
(i) The Board shall meet at the request of any manager at the place indicated in the convening notice, which in principle

shall be in Luxembourg.

(ii) Written notice of any Board meeting shall be given to all managers at least twenty-four (24) hours in advance,

except in the case of an emergency, in which case the nature and circumstances of such shall be set out in the notice.




(iii) No notice is required if all members of the Board are present or represented and each of them states that they

have full knowledge of the agenda for the meeting. A manager may also waive notice of a meeting, either before or after
the meeting. Separate written notices are not required for meetings which are held at times and places indicated in a
schedule previously adopted by the Board.

(iv) A manager may grant to another manager a power of attorney in order to be represented at any Board meeting.
(v) The Board may only validly deliberate and act if a majority of its members are present or represented. Board

resolutions shall be validly adopted by a majority of the votes of the managers present or represented, provided that if
the shareholders have appointed one or several class A managers and one or several class B managers, at least one (1)
class A manager and one (1) class B manager votes in favour of the resolution. Board resolutions shall be recorded in
minutes signed by the chairperson of the meeting or, if no chairperson has been appointed, by all the managers present
or represented.

(vi) Any manager may participate in any meeting of the Board by telephone or video conference, or by any other means

of communication which allows all those taking part in the meeting to identify, hear and speak to each other. Participation
by such means is deemed equivalent to participation in person at a duly convened and held meeting.

(vii) Circular resolutions signed by all the managers (Managers' Circular Resolutions) shall be valid and binding as if

passed at a duly convened and held Board meeting, and shall bear the date of the last signature.

8.3. Representation
(i) The Company shall be bound towards third parties in all matters by the joint signature of any class A manager and

any class B manager. If the Company is managed by a sole manager, the Company shall be bound towards third parties
in all matters by the signature of the sole manager.

(ii) The Company shall also be bound towards third parties by the signature of any person(s) to whom special powers

have been delegated by the Board.

Art. 9. Sole manager. If the Company is managed by a sole manager, all references in the Articles to the Board, the

managers or any manager are to be read as references to the sole manager, as appropriate.

Art. 10. Liability of the managers. The managers shall not be held personally liable by reason of their office for any

commitment they have validly made in the name of the Company, provided those commitments comply with the Articles
and the Law.

IV. Shareholder(s)

Art. 11. General meetings of shareholders and shareholders' written resolutions.
11.1. Powers and voting rights
(i) Unless resolutions are taken in accordance with article 11.1.(ii), resolutions of the shareholders shall be adopted

at a general meeting of shareholders (each a General Meeting).

(ii) If the number of shareholders of the Company does not exceed twenty-five (25), resolutions of the shareholders

may be adopted in writing (Written Shareholders' Resolutions).

(iii) Each share entitles the holder to one (1) vote.
11.2. Notices, quorum, majority and voting procedures
(i) The shareholders may be convened to General Meetings by the Board. The Board must convene a General Meeting

following a request from shareholders representing more than half of the share capital.

(ii) Written notice of any General Meeting shall be given to all shareholders at least eight (8) days prior to the date of

the meeting, except in the case of an emergency, in which case the nature and circumstances of such shall be set out in
the notice.

(iii) When resolutions are to be adopted in writing, the Board shall send the text of such resolutions to all the share-


The shareholders shall vote in writing and return their vote to the Company within the timeline fixed by the Board.

Each manager shall be entitled to count the votes.

(iv) General Meetings shall be held at the time and place specified in the notices.
(v) If all the shareholders are present or represented and consider themselves duly convened and informed of the

agenda of the General Meeting, it may be held without prior notice.

(vi) A shareholder may grant written power of attorney to another person (who need not be a shareholder), in order

to be represented at any General Meeting.

(vii) Resolutions to be adopted at General Meetings shall be passed by shareholders owning more than one-half of the

share capital. If this majority is not reached at the first General Meeting, the shareholders shall be convened by registered
letter to a second General Meeting and the resolutions shall be adopted at the second General Meeting by a majority of
the votes cast, irrespective of the proportion of the share capital represented.

(viii) The Articles may only be amended with the consent of a majority (in number) of shareholders owning at least

three-quarters of the share capital.




(ix) Any change in the nationality of the Company and any increase in a shareholder's commitment to the Company

shall require the unanimous consent of the shareholders.

(x) Written Shareholders' Resolutions are passed with the quorum and majority requirements set forth above and

shall bear the date of the last signature received prior to the expiry of the timeline fixed by the Board.

Art. 12. Sole shareholder. When the number of shareholders is reduced to one (1):
(i) the sole shareholder shall exercise all powers granted by the Law to the General Meeting;
(ii) any reference in the Articles to the shareholders, the General Meeting, or the Written Shareholders' Resolutions

is to be read as a reference to the sole shareholder or the sole shareholder's resolutions, as appropriate; and

(iii) the resolutions of the sole shareholder shall be recorded in minutes or drawn up in writing.

V. Annual accounts - Allocation of profits - Supervision

Art. 13. Financial year and approval of annual accounts.
13.1. The financial year begins on the first (1) of January and ends on the thirty-first (31) of December of each year.
13.2. Each year, the Board must prepare the balance sheet and profit and loss accounts, together with an inventory

stating the value of the Company's assets and liabilities, with an annex summarising the Company's commitments and the
debts owed by its managers and shareholders to the Company.

13.3. Any shareholder may inspect the inventory and balance sheet at the registered office.
13.4. The balance sheet and profit and loss accounts must be approved in the following manner:
(i) if the number of shareholders of the Company does not exceed twenty-five (25), within six (6) months following

the end of the relevant financial year either (a) at the annual General Meeting (if held) or (b) by way of Written Share-
holders' Resolutions; or

(ii) if the number of shareholders of the Company exceeds twenty-five (25), at the annual General Meeting.
13.5. If the number of shareholders of the Company exceeds twenty-five (25), the annual General Meeting shall be

held at the registered office or at any other place within the municipality of the registered office, as specified in the notice,
on the second Monday of May of each year at 9.00 a.m. If that day is not a business day in Luxembourg, the annual General
Meeting shall be held on the following business day.

Art. 14. Auditors.
14.1. When so required by law, the Company's operations shall be supervised by one or more approved external

auditors  (réviseurs  d'entreprises  agréés).  The  shareholders  shall  appoint  the  approved  external  auditors,  if  any,  and
determine their number and remuneration and the term of their office.

14.2. If the number of shareholders of the Company exceeds twenty-five (25), the Company's operations shall be

supervised by one or more commissaires (statutory auditors), unless the law requires the appointment of one or more
approved external auditors (réviseurs d'entreprises agréés). The commissaires are subject to re-appointment at the annual
General Meeting. They may or may not be shareholders.

Art. 15. Allocation of profits.
15.1. Five per cent (5%) of the Company's annual net profits must be allocated to the reserve required by law (the

Legal Reserve). This requirement ceases when the Legal Reserve reaches an amount equal to ten per cent (10%) of the
share capital.

15.2. The shareholders shall determine the allocation of the balance of the annual net profits. They may decide on the

payment of a dividend, to transfer the balance to a reserve account, or to carry it forward in accordance with the applicable
legal provisions.

15.3. Interim dividends may be distributed at any time, subject to the following conditions:
(i) the Board must draw up interim accounts;
(ii) the interim accounts must show that sufficient profits and other reserves (including share premium) are available

for distribution; it being understood that the amount to be distributed may not exceed the profits made since the end of
the last financial year for which the annual accounts have been approved, if any, increased by profits carried forward and
distributable reserves, and reduced by losses carried forward and sums to be allocated to the Legal Reserve;

(iii) within two (2) months of the date of the interim accounts, the Board must resolve to distribute the interim

dividends; and

(iv) taking into account the assets of the Company, the rights of the Company's creditors must not be threatened by

the distribution of an interim dividend.

If the interim dividends paid exceed the distributable profits at the end of the financial year, the Board has the right to

claim the reimbursement of dividends not corresponding to profits actually earned and the shareholders must immediately
refund the excess to the Company if so required by the Board.




VI. Dissolution - Liquidation

16.1. The Company may be dissolved at any time by a resolution of the shareholders adopted with the consent of a

majority (in number) of shareholders owning at least three-quarters of the share capital. The shareholders shall appoint
one or more liquidators, who need not be shareholders, to carry out the liquidation, and shall determine their number,
powers and remuneration. Unless otherwise decided by the shareholders, the liquidators shall have full power to realise
the Company's assets and pay its liabilities.

16.2. The surplus (if any) after realisation of the assets and payment of the liabilities shall be distributed to the share-

holders in proportion to the shares held by each of them.

VII. General provisions

17.1. Notices and communications may be made or waived, Managers' Circular Resolutions and Written Shareholders

Resolutions may be evidenced, in writing, by fax, email or any other means of electronic communication.

17.2. Powers of attorney may be granted by any of the means described above. Powers of attorney in connection with

Board meetings may also be granted by a manager, in accordance with such conditions as may be accepted by the Board.

17.3. Signatures may be in handwritten or electronic form, provided they fulfil all legal requirements for being deemed

equivalent to handwritten signatures. Signatures of the Managers' Circular Resolutions, the resolutions adopted by the
Board by telephone or video conference or the Written Shareholders' Resolutions, as the case may be, may appear on
one original or several counterparts of the same document, all of which taken together shall constitute one and the same

17.4. All matters not expressly governed by these Articles shall be determined in accordance with the applicable law

and, subject to any non-waivable provisions of the law, with any agreement entered into by the shareholders from time
to time.

<i>Transitional provision

The Company's first financial year shall begin on the date of this deed and shall end on the thirty-first (31) of December


<i>Subscription and payment

Meridiam, represented as stated above, subscribes for five hundred (500) shares in registered form, having a nominal

value of twenty-five euro (EUR 25.-) each, and agrees to pay them in full by a contribution in cash of twelve thousand five
hundred euro (EUR 12,500.-) which amount is now available to the Company, evidence thereof having been given to the
undersigned notary.


The expenses, costs, fees and charges of any kind whatsoever to be borne by the Company in connection with its

incorporation are estimated at approximately one thousand and four hundred euro (EUR 1,400.-)

<i>Resolutions of the sole shareholder

Immediately after the incorporation of the Company, the sole shareholder, representing the entire subscribed capital,

adopted the following resolutions:

1. The following is appointed as sole manager of the Company for an indefinite period:
Mr Thierry Déau, born on 20 November 1969 in Fort-de-France, France, residing at 54, rue de Rennes, F-75006 Paris,


2. The registered office of the Company is located at 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, Grand Duchy of Luxem-



The undersigned notary, who understands and speaks English, states at the request of the appearing party that this

deed is drawn up in English, followed by a French version, and that in the case of discrepancies, the English version prevails.

This notarial deed is drawn up in Luxembourg-City, on the date stated above.
After reading this deed aloud, the notary signs it with the authorised representative of the appearing party.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille quatorze, le vingt-neuf janvier,
Par devant Nous, Maître Martine SCHAEFFER, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.


Meridiam, une société par actions simplifiée régie par les lois de la République française, au capital social de EUR 136.700

dont le siège social se situe au 28, boulevard Haussman 75009 Paris, France, inscrite au Registre du Commerce et des
Sociétés de Paris, sous le numéro 483 579 389,




représentée par M 


 Laure Mersch, avocat, avec adresse professionnelle au 18-20, rue Edward Steichen, L-2540 Lu-

xembourg, Grand-Duché de Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée à Paris, France, le 27 janvier 2014.

Après avoir été signées «ne varietur» par le mandataire de la partie comparante et le notaire instrumentant, ladite

procuration restera annexée au présent acte pour les formalités de l'enregistrement.

La partie comparante, représentée comme indiqué ci-dessus, a prié le notaire instrumentant d'acter de la façon suivante

les statuts d'une société à responsabilité limitée qui est ainsi constituée:

I. Dénomination - Siège social - Objet - Durée

Art. 1 


 . Dénomination.  Le nom de la société est «Park Managers S.à r.l.» (la Société).

La Société est une société à responsabilité limitée régie par les lois du Grand-Duché de Luxembourg, et en particulier

par la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée (la Loi), ainsi que par les présents statuts (les

Art. 2. Siège social.
2.1. Le siège social de la Société est établi dans la commune de Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Il peut

être transféré dans cette même commune par décision du conseil de gérance. Le siège social peut être transféré en tout
autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par une résolution des associés, selon les modalités requises pour la
modification des Statuts.

2.2. Il peut être créé des succursales, filiales ou autres bureaux tant au Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger

par décision du conseil de gérance. Lorsque le conseil de gérance estime que des développements ou événements ex-
traordinaires d'ordre politique ou militaire se sont produits ou sont imminents, et que ces développements ou événements
sont de nature à compromettre les activités normales de la Société à son siège social, ou la communication aisée entre
le siège social et l'étranger, le siège social peut être transféré provisoirement à l'étranger, jusqu'à cessation complète de
ces circonstances. Ces mesures provisoires n'ont aucun effet sur la nationalité de la Société qui, nonobstant le transfert
provisoire de son siège social, reste une société luxembourgeoise.

Art. 3. Objet social.
3.1. L'objet de la Société est la prise de participations, tant au Luxembourg qu'à l'étranger, dans toutes sociétés ou

entreprises sous quelque forme que ce soit, et la gestion de ces participations. La Société sera en particulier désignée et
agira en tant qu'associé gérant commandité de Park Partners SCA, une société en commandite par actions régie par les
lois du Grand-Duché de Luxembourg. La Société peut notamment acquérir par souscription, achat et échange ou de toute
autre manière tous titres, actions et autres valeurs de participation, obligations, créances, certificats de dépôt et autres
instruments de dette, et plus généralement, toutes valeurs mobilières et instruments financiers émis par toute entité
publique ou privée. Elle peut participer à la création, au développement, à la gestion et au contrôle de toute société ou
entreprise. Elle peut en outre investir dans l'acquisition et la gestion d'un portefeuille de brevets ou d'autres droits de
propriété intellectuelle de quelque nature ou origine que ce soit.

3.2. La Société peut emprunter sous quelque forme que ce soit, sauf par voie d'offre publique. Elle peut procéder,

uniquement par voie de placement privé, à l'émission de billets à ordre, d'obligations et de tous types de titres et ins-
truments de dette ou de capital. La Société peut prêter des fonds, y compris notamment les revenus de tous emprunts,
à ses filiales, sociétés affiliées, ainsi qu'à toutes autres sociétés. La Société peut également consentir des garanties et nantir,
céder, grever de charges ou autrement créer et accorder des sûretés sur toute ou partie de ses actifs afin de garantir ses
propres obligations et celles de toute autre société et, de manière générale, en sa faveur et en faveur de toute autre
société ou personne. En tout état de cause, la Société ne peut effectuer aucune activité réglementée du secteur financier
sans avoir obtenu l'autorisation requise.

3.3. La Société peut employer toutes les techniques et instruments nécessaires à une gestion efficace de ses investis-

sements et à sa protection contre les risques de crédit, les fluctuations monétaires, les fluctuations de taux d'intérêt et
autres risques.

3.4. La Société peut effectuer toutes les opérations commerciales, financières ou industrielles et toutes les transactions

concernant des biens immobiliers ou mobiliers qui, directement ou indirectement, favorisent ou se rapportent à son objet

Art. 4. Durée.
4.1. La Société est formée pour une durée indéterminée.
4.2. La Société ne sera pas dissoute en raison de la mort, de la suspension des droits civils, de l'incapacité, de l'insol-

vabilité, de la faillite ou de tout autre événement similaire affectant un ou plusieurs associés.

II. Capital - Parts sociales

Art. 5. Capital.
5.1. Le capital social est fixé à douze mille cinq cents euros (EUR 12.500,-), représenté par cinq cents (500) parts

sociales sous forme nominative, ayant une valeur nominale de vingt-cinq euros (EUR 25,-) chacune.




5.2. Le capital social peut être augmenté ou réduit à une ou plusieurs reprises par une résolution des associés, adoptée

selon les modalités requises pour la modification des Statuts.

Art. 6. Parts sociales.
6.1. Les parts sociales sont indivisibles et la Société ne reconnaît qu'un (1) seul propriétaire par part sociale.
6.2. Les parts sociales sont librement cessibles entre associés.
6.3. Lorsque la Société a un associé unique, les parts sociales sont librement cessibles aux tiers.
6.4. Lorsque la Société a plus d'un associé, la cession des parts sociales (inter vivos) à des tiers est soumise à l'accord

préalable des associés représentant au moins les trois-quarts du capital social.

6.5. La cession de parts sociales à un tiers par suite du décès doit être approuvée par les associés représentant les

trois-quarts des droits détenus par les survivants.

6.6. Une cession de parts sociales ne sera opposable à l'égard de la Société ou des tiers, qu'après avoir été notifiée à

la Société ou acceptée par celle-ci conformément à l'article 1690 du Code Civil luxembourgeois.

6.7. Un registre des associés est tenu au siège social et peut être consulté à la demande de chaque associé.
6.8. La Société peut racheter ses propres parts sociales à condition ou:
(i) qu'elle ait des réserves distribuables suffisantes à cet effet; ou
(ii) que le rachat résulte de la réduction du capital social de la Société.

III. Gestion - Représentation

Art. 7. Nomination et révocation des gérants.
7.1. La Société est gérée par un ou plusieurs gérants nommés par une résolution des associés, qui fixe la durée de leur

mandat. Les gérants ne doivent pas nécessairement être associés.

7.2. Les gérants sont révocables à tout moment, avec ou sans raison, par une décision des associés.

Art. 8. Conseil de gérance. Si plusieurs gérants sont nommés, ils constitueront le conseil de gérance (le Conseil). Les

associés peuvent décider de nommer des gérants de différentes classes, à savoir un ou plusieurs gérants de classe A et
un ou plusieurs gérants de classe B.

8.1. Pouvoirs du conseil de gérance
(i) Tous les pouvoirs non expressément réservés par la Loi ou les Statuts aux associés sont de la compétence du

Conseil, qui a tous les pouvoirs pour effectuer et approuver tous les actes et opérations conformes à l'objet social.

(ii) Des pouvoirs spéciaux ou limités peuvent être délégués par le Conseil à un ou plusieurs agents pour des tâches


8.2. Procédure
(i) Le Conseil se réunit sur convocation d'un gérant au lieu indiqué dans l'avis de convocation, qui en principe, sera au


(ii) Il sera donné à tous les gérants une convocation écrite de toute réunion du Conseil au moins vingt-quatre (24)

heures à l'avance, sauf en cas d'urgence, auquel cas la nature et les circonstances de cette urgence seront mentionnées
dans la convocation à la réunion.

(iii) Aucune convocation n'est requise si tous les membres du Conseil sont présents ou représentés et si chacun d'eux

déclare avoir parfaitement connaissance de l'ordre du jour de la réunion. Un gérant peut également renoncer à la con-
vocation à une réunion, que ce soit avant ou après ladite réunion. Des convocations écrites séparées ne sont pas exigées
pour des réunions se tenant dans des lieux et à des heures fixés dans un calendrier préalablement adopté par le Conseil.

(iv) Un gérant peut donner une procuration à un autre gérant afin de le représenter à toute réunion du Conseil.
(v) Le Conseil ne peut délibérer et agir valablement que si la majorité de ses membres sont présents ou représentés.

Les décisions du Conseil sont valablement adoptées à la majorité des voix des gérants présents ou représentés, à la
condition qu'un ou les associés ont nommé un ou plusieurs gérants de classe A et un ou plusieurs gérants de classe B, au
moins un gérant de classe A et un gérant de classe B votent en faveur de la décision. Les décisions du Conseil sont
consignées dans des procès-verbaux signés par le président de la réunion ou, si aucun président n'a été nommé, par tous
les gérants présents ou représentés.

(vi) Tout gérant peut participer à toute réunion du Conseil par téléphone ou visio-conférence ou par tout autre moyen

de communication permettant à l'ensemble des personnes participant à la réunion de s'identifier, de s'entendre et de se
parler. La participation par un de ces moyens équivaut à une participation en personne à une réunion valablement con-
voquée et tenue.

(vii) Des résolutions circulaires signées par tous les gérants (des Résolutions Circulaires des Gérants) sont valables et

engagent la Société comme si elles avaient été adoptées lors d'une réunion du Conseil valablement convoquée et tenue
et portent la date de la dernière signature.

8.3. Représentation




(i) La Société est engagée vis-à-vis des tiers en toutes circonstances par les signatures conjointes d'un gérant de classe

A et d'un gérant de classe B. Si la Société est gérée par un gérant unique, la Société est engagée vis-à-vis des tiers en
toutes circonstances par la signature du gérant unique.

(ii) La Société est également engagée vis-à-vis des tiers par la signature de toute(s) personne(s) à qui des pouvoirs

spéciaux ont été délégués par le Conseil.

Art. 9. Gérant unique. Si la Société est gérée par un gérant unique, toute référence dans les Statuts au Conseil ou aux

gérants doit être considérée, le cas échéant, comme une référence au gérant unique. Art.10. Responsabilité des gérants

Les  gérants  ne  contractent,  à  raison  de  leur  fonction,  aucune  obligation  personnelle  concernant  les  engagements

régulièrement pris par eux au nom de la Société, dans la mesure où ces engagements sont conformes aux Statuts et à la

IV. Associé(s)

Art. 11. Assemblées générales des associés et résolutions écrites des associés.
11.1. Pouvoirs et droits de vote
(i) Sauf lorsque des résolutions sont adoptées conformément à l'article 11.1. (ii), les résolutions des associés sont

adoptées en assemblée générale des associés (chacune une Assemblée Générale).

(ii) Si le nombre des associés de la Société ne dépasse pas vingt-cinq (25), les résolutions des associés peuvent être

adoptées par écrit (des Résolutions Ecrites des Associés).

(iii) Chaque part sociale donne droit à un (1) vote.
11.2. Convocations, quorum, majorité et procédure de vote
(i) Les associés peuvent être convoqués aux Assemblées Générales à l'initiative du Conseil. Le Conseil doit convoquer

une Assemblée Générale à la demande des associés représentant plus de la moitié du capital social.

(ii) Une convocation écrite à toute Assemblée Générale est donnée à tous les associés au moins huit (8) jours avant

la date de l'assemblée, sauf en cas d'urgence, auquel cas, la nature et les circonstances de cette urgence doivent être
précisées dans la convocation à ladite assemblée.

(iii) Si des résolutions sont adoptées par écrit, le Conseil communique le texte des résolutions à tous les associés. Les

associés votent par écrit et envoient leur vote à la Société endéans le délai fixé par le Conseil. Chaque gérant est autorisé
à compter les votes.

(iv) Les Assemblées Générales sont tenues au lieu et heure précisés dans les convocations.
(v) Si tous les associés sont présents ou représentés et se considèrent comme ayant été valablement convoqués et

informés de l'ordre du jour de l'assemblée, l'Assemblée Générale peut se tenir sans convocation préalable.

(vi) Un associé peut donner une procuration écrite à toute autre personne, associé ou non, afin de le représenter à

toute Assemblée Générale.

(vii) Les décisions de l'Assemblée Générale sont adoptées par des associés détenant plus de la moitié du capital social.

Si cette majorité n'est pas atteinte à la première Assemblée Générale, les associés sont convoqués par lettre recommandée
à  une  seconde  Assemblée  Générale  et  les  décisions  sont  adoptées  par  l'Assemblée  Générale  à  la  majorité  des  voix
exprimées, sans tenir compte de la proportion du capital social représenté.

(viii) Les Statuts ne peuvent être modifiés qu'avec le consentement de la majorité (en nombre) des associés détenant

au moins les trois-quarts du capital social.

(ix) Tout changement de nationalité de la Société ainsi que toute augmentation de l'engagement d'un associé dans la

Société exige le consentement unanime des associés.

(x) Des Résolutions Ecrites des Associés sont adoptées avec le quorum de présence et de majorité détaillés ci-avant.

Elles porteront la date de la dernière signature reçue endéans le délai fixé par le Conseil.

Art. 12. Associé unique. Dans le cas où le nombre des associés est réduit à un (1):
(i) l'associé unique exerce tous les pouvoirs conférés par la Loi à l'Assemblée Générale;
(ii) toute référence dans les Statuts aux associés, à l'Assemblée Générale ou aux Résolutions Circulaires des Associés

doit être considérée, le cas échéant, comme une référence à l'associé unique ou aux résolutions de ce dernier; et

(iii) les résolutions de l'associé unique sont consignées dans des procès-verbaux ou rédigées par écrit.

V. Comptes annuels - Affectation des bénéfices - Contrôle

Art. 13. Exercice social et approbation des comptes annuels.
13.1. L'exercice social commence le premier (1) janvier et se termine le trente et un (31) décembre de chaque année.
13.2. Chaque année, le Conseil doit dresser le bilan et le compte de profits et pertes, ainsi qu'un inventaire indiquant

la valeur des actifs et passifs de la Société, avec une annexe résumant les engagements de la Société ainsi que les dettes
du ou des gérants et des associés envers la Société.

13.3. Tout associé peut prendre connaissance de l'inventaire et du bilan au siège social.
13.4. Le bilan et le compte de profits et pertes doivent être approuvés de la façon suivante:




(i) si le nombre des associés de la Société ne dépasse pas vingt-cinq (25), dans les six (6) mois de la clôture de l'exercice

social en question, soit (a) par l'Assemblée Générale annuelle (si elle est tenue), soit (b) par voie de Résolutions Ecrites
des Associés; ou

(ii) si le nombre des associés de la Société dépasse vingt-cinq (25), par l'Assemblée Générale annuelle.
13.5. Si le nombre des associés de la Société dépasse vingt-cinq (25), l'Assemblée Générale annuelle se tient à l'adresse

du siège social ou en tout autre lieu dans la municipalité du siège social, comme indiqué dans la convocation, le deuxième
lundi du mois de mai de chaque année à 9 heures. Si ce jour n'est pas un jour ouvré à Luxembourg, l'Assemblée Générale
annuelle se tient le jour ouvré suivant.

Art. 14. Commissaires / réviseurs d'entreprises.
14.1. Les opérations de la Société sont contrôlées par un ou plusieurs réviseurs d'entreprises agréés, dans les cas

prévus par la loi. Les associés nomment les réviseurs d'entreprises agréés, s'il y a lieu, et déterminent leur nombre, leur
rémunération et la durée de leur mandat.

14.2. Si la Société a plus de vingt-cinq (25) associés, ses opérations sont surveillées par un ou plusieurs commissaires,

à moins que la loi ne requière la nomination d'un ou plusieurs réviseurs d'entreprises agréés. Les commissaires sont sujets
à la renomination par l'Assemblée Générale annuelle. Ils peuvent être associés ou non.

Art. 15. Affectation des bénéfices.
15.1. Cinq pour cent (5 %) des bénéfices nets annuels de la Société sont affectés à la réserve requise par la Loi (la

Réserve Légale). Cette affectation cesse d'être exigée quand la Réserve Légale atteint dix pour cent (10 %) du capital

15.2. Les associés décident de l'affectation du solde des bénéfices nets annuels. Ils peuvent allouer ce bénéfice au

paiement d'un dividende, l'affecter à un compte de réserve ou le reporter en respectant les dispositions légales applicables.

15.3. Des dividendes intérimaires peuvent être distribués à tout moment, aux conditions suivantes:
(i) des comptes intérimaires sont établis par le Conseil;
(ii) ces comptes intérimaires doivent montrer que suffisamment de bénéfices et autres réserves (y compris la prime

d'émission) sont disponibles pour une distributions, étant entendu que le montant à distribuer ne peut excéder le montant
des bénéfices réalisés depuis la fin du dernier exercice social dont les comptes annuels ont été approuvés, le cas échéant,
augmenté des bénéfices reportés et des réserves distribuables, et réduit par les pertes reportées et les sommes à affecter
à la réserve légale;

(iii) la décision de distribuer les dividendes intérimaires doit être adoptée par le Conseil dans les deux (2) mois suivant

la date des comptes intérimaires; et

(iv) compte tenu des actifs de la Société, les droits des créanciers de la Société ne doivent pas être menacés.
Si les dividendes intérimaires qui ont été distribués excèdent les bénéfices distribuables à la fin de l'exercice social, le

Conseil a le droit de réclamer la répétition des dividendes ne correspondant pas à des bénéfices réellement acquis et les
associés doivent immédiatement reverser l'excès à la Société à la demande du Conseil.

VI. Dissolution - Liquidation

16.1. La Société peut être dissoute à tout moment, par une résolution des associés adoptée par la majorité (en nombre)

des associés détenant au moins les trois-quarts du capital social. Les associés nommeront un ou plusieurs liquidateurs,
qui n'ont pas besoin d'être associés, pour réaliser la liquidation et détermineront leur nombre, pouvoirs et rémunération.
Sauf décision contraire des associés, les liquidateurs sont investis des pouvoirs les plus étendus pour réaliser les actifs et
payer les dettes de la Société.

16.2. Le boni de liquidation après la réalisation des actifs et le paiement des dettes, s'il y en a, est distribué aux associés

proportionnellement aux parts sociales détenues par chacun d'entre eux.

VII. Dispositions générales

17.1. Les convocations et communications, ainsi que les renonciations à celles-ci, peuvent être faites, et les Résolutions

Circulaires des Gérants ainsi que les Résolutions Ecrites des Associés peuvent être établies par écrit, par téléfax, e-mail
ou tout autre moyen de communication électronique.

17.2. Les procurations peuvent être données par tout moyen mentionné ci-dessus. Les procurations relatives aux

réunions du Conseil peuvent également être données par un gérant conformément aux conditions acceptées par le

17.3. Les signatures peuvent être sous forme manuscrite ou électronique, à condition de satisfaire aux conditions

légales pour être assimilées à des signatures manuscrites. Les signatures des Résolutions Circulaires des Gérants, des
résolutions adoptées par le Conseil par téléphone ou visioconférence et des Résolutions Ecrites des Associés, selon le
cas, sont apposées sur un original ou sur plusieurs copies du même document, qui ensemble, constituent un seul et unique

17.4. Pour tous les points non expressément prévus par les Statuts, il est fait référence à la loi et, sous réserve des

dispositions légales d'ordre public, à tout accord présent ou futur conclu entre les associés.




<i>Disposition transitoire

Le premier exercice social de la Société commence à la date du présent acte et s'achèvera le 31 décembre 2014.

<i>Souscription et libération

Meridiam, représentée comme indiqué ci-dessus, déclare souscrire à cinq cents (500) parts sociales sous forme no-

minative, d'une valeur nominale de vingt-cinq euros (EUR 25) chacune, et de les libérer intégralement par un apport en
numéraire d'un montant de douze mille cinq cents euros (EUR 12.500).

Le montant de douze mille cinq cents euros (EUR 12.500) est à la disposition de la Société, comme il a été prouvé au

notaire instrumentant.


Les dépenses, coûts, honoraires et charges de toutes sortes qui incombent à la Société du fait de sa constitution

s'élèvent approximativement à mille quatre cents euros (EUR 1.400,-).

<i>Résolutions de l'associé unique

Immédiatement après la constitution de la Société, l'associé unique de la Société, représentant l'intégralité du capital

social souscrit, a pris les résolutions suivantes:

1. La personne suivante est nommée en qualité de gérant unique de la Société pour une durée indéterminée:
Monsieur Thierry Déau, né le 20 novembre 1969 à Fort-de-France, France, résidant au 54, rue de Rennes, F-75006

Paris, France.

2. Le siège social de la Société est établi au 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.


Le notaire soussigné, qui comprend et parle l'anglais, déclare à la requête de la partie comparante que le présent acte

est rédigé en anglais, suivi d'une traduction française et que, en cas de divergences, la version anglaise fait foi.

Fait et passé à Luxembourg, à la date qu'en tête des présentes.
Après avoir lu le présent acte à voix haute, le notaire le signe avec le mandataire de la partie comparante.
Signé: L. Mersch et M. Schaeffer.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 30 janvier 2014. LAC/2014/4531. Reçu soixante-quinze euros (75,- €).

<i>Le Receveur (signée): Irène Thill.

POUR COPIE CONFORME, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 février 2014.

Référence de publication: 2014019788/512.
(140024591) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 février 2014.

PineBridge Investments Fund SICAV-SIF, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investis-

sement Spécialisé.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 47, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 179.694.

In the year two thousand and fourteen, on the twenty-third day of the month of January.
Before us Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

PineBridge Investments Ireland Limited, a company incorporated under the laws of Ireland, having its registered office

at 78 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, Ireland, and incorporated in Ireland under number 145670 (the "Sole Share-
holder"), duly represented by Me Jeffrey KOLBET, Avocat, professionally residing in Luxembourg, pursuant to a proxy
dated 22 January 2014 (a copy of which shall remain attached to the present deed to be registered with it), being the sole
shareholder of "PineBridge Investments Fund SICAV-SIF" (the "Company"), a société d'investissement à capital variable -
fonds d'investissement spécialisé, incorporated and existing under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, having
its registered office at 47, avenue J.-F. Kennedy, L-1855 Luxembourg and registered with the Registre de Commerce et
des Sociétés of Luxembourg under number B 179.694, incorporated pursuant to a deed of the undersigned notary on 23
July 2013. The articles of incorporation of the Company (the "Articles") were published in the Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations (the "Mémorial"), No 2466, on 4 October 2013.

The appearing party, acting in the above mentioned capacity, declared and requested the notary to record that:
- The Sole Shareholder holds all the forty-five (45) shares in issue in the Company, so that the total share capital is

represented and resolutions can be validly taken by the Sole Shareholder.




- The Sole Shareholder has taken the following resolutions:

<i>First resolution

The Sole Shareholder resolved, in order to (i) reflect the possibility for the Company to issue notes, and (ii) extend

the first financial year of the Company from its date of incorporation to 31 December 2014, to amend and restate the
articles of association of the Company as follows:

Art. 1. Name. There exists among the subscriber and all those who may become holders of shares a company in the

form of a "société anonyme" qualifying as a société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé"
under the name of "PineBridge Investments Fund SICAV-SIF" (the "Company").

Art. 2. Duration. The Company is established for an unlimited period. The Company may be dissolved at any time by

a resolution of the shareholders, adopted in the manner required for amendment of these articles of incorporation (the

Art. 3. Purpose. The exclusive object of the Company is to place the funds available to it in securities of any kind and

other permitted assets with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders and noteholders
the results of the management of its portfolio.

The Company is subject to the provisions of the Luxembourg law of 13 February 2007 relating to specialised investment

funds, as amended (the "Law"), and may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the
accomplishment and development of its purpose to the fullest extent permitted by the Law.

Art. 4. Registered Office. The registered office of the Company is established in the city of Luxembourg, in the Grand

Duchy of Luxembourg. Wholly owned subsidiaries, branches or other offices may be established either in Luxembourg
or abroad by resolution of the board of directors of the Company (the "Board").

The Board is authorised to transfer the registered office of the Company within the municipality of Luxembourg.
If and to the extent permitted by law, the Board may decide to transfer the registered office of the Company to any

other place in the Grand Duchy of Luxembourg.

In the event that the Board determines that extraordinary political, economic, social or military developments have

occurred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with
the communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxem-
bourg corporation.

Art. 5. Share Capital. The capital of the Company shall be represented by shares of no par value and shall at any time

be equal to the total net assets of the Company as defined in Article 12 hereof.

The minimum capital of the Company shall be the minimum capital required by the Law and must be reached within

twelve months after the date on which the Company has been authorised as a specialised investment fund under the Law.

The Company may issue any kind of securities including shares or notes (together the "Securities"), including securities

whose value and/or yield depends on such risks relating to the underlying assets. The Board is authorised to approve the
issue of any kind of notes by the Company. The Company may in particular issue series ("Series") or tranches of notes
whose value or yield is linked to the assets of one specific Sub-Fund. The terms, conditions and restrictions applicable to
notes (the "Conditions") shall be set out in the sales documents of the Company. Fractions of notes may be issued up to
three (3) decimal places.

The Board may, at any time, as it deems appropriate, decide to create one or more compartments or sub-funds within

the meaning of article 71(1) of the Law (each such compartment or sub-fund, a "Sub-Fund"). The Company constitutes a
single legal entity, but the assets of each Sub-Fund shall be invested for the exclusive benefit of the shareholders and
noteholders of the corresponding Sub-Fund and the assets of a specific Sub-Fund are solely accountable for the liabilities,
commitments and obligations of that Sub-Fund. In particular, where rights of investors or creditors relate to a Sub-Fund
or to specific assets thereof or have arisen in connection with the creation, the operation or the liquidation of a Sub-
Fund or a specific asset thereof, such rights are strictly limited to the assets of that Sub-Fund or to such specific asset
thereof. The assets of a Sub-Fund are exclusively available to satisfy the rights of investors in relation to that Sub-Fund
and the rights of creditors whose claims have arisen in connection with the creation, the operation or the liquidation of
that Sub-Fund. As between holders of Securities issued by the Company, each Sub-Fund shall be treated as a separate
entity. The Board may, at any time, set-up Sub-Funds which shall be reserved to a single investor as shall be disclosed in
the sales documents of the Company.

The shares to be issued in a Sub-Fund may, as the Board shall determine, be of one or more different classes (each

such class, a "Class"), the features, terms and conditions of which shall be established by the Board.

For the purpose of these Articles, any reference hereinafter to "Sub-Fund" shall also mean a reference to "Class" and

vice-versa, unless the context otherwise requires.

The Board may also, at any time, set-up Sub-Funds which will entitle shareholders and/or noteholders to maintain day-

to-day control of particular Sub-Funds' assets and accordingly for which all investment decisions will require a prior




unanimous resolution of the shareholders pursuant to Article 14 herein and/or noteholders (each such Sub-Fund being
a "Restricted Asset Sub-Fund"). By subscribing for Securities of such Restricted Asset Sub-Funds, each investor agrees
that the Sub-Funds shall initially hold "Cash and Cash Equivalents" and grant the "PPLs" (each as described in the relevant
sale documents of the Company) and that any change in the investments made by such a Restricted Asset Sub-Fund (other
than changes arising from the drawdown or repayment of the PPLs or transactions relating to Cash and Cash Equivalents
that in each case are solely for liquidity purposes) will require a unanimous resolution as set out above. In addition, the
shareholders and/or noteholders may by unanimous resolution authorise or instruct such a Restricted Asset Sub-Fund
to choose different investments.

The Board may create each Sub-Fund for an unlimited or a limited period of time.
The proceeds from the issuance of Securities of any Class, Series or tranches within a Sub-Fund shall be invested

pursuant to Article 3 hereof in securities of any kind or other permitted assets corresponding to such geographical areas,
industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of equity or debt securities or assets or with such other
specific features, as the Board shall from time to time determine in respect of the relevant Sub-Fund.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Sub-Fund shall, if not

expressed in USD, be converted into USD and the capital shall be the total of the net assets of all the Sub-Funds.

Art. 6. Form of Shares. The Company will issue shares in registered form only. The Company shall consider the person

in whose name the shares are registered in the register of shareholders (the "Register of Shareholders"), as full owner
of the shares. The Company shall be entitled to consider any right, interest or claim of any other person in or upon such
shares to be non-existing, provided that the foregoing shall deprive no person of any right which he might properly have
to request a change in the registration of his shares.

Unless specifically requested by a shareholder, the Company will not issue share certificates and shareholders will

receive a confirmation of their shareholding instead. If a shareholder desires to obtain share certificates, correspondent
costs may be charged to such shareholder. Share certificates, if applicable, shall be signed by any two duly authorised
directors of the Company (the "Director(s)") or by one Director and a person duly authorized thereto by the Board.
Signatures of the Directors may be either manual, or printed, or by facsimile. The signature of the authorised person shall
be manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the Board may from time to time

Shares shall be issued only upon acceptance of the subscription. The Board is authorised to determine the conditions

of any such issue and to make any such issue, subject to payment at the time of issue of the shares. The subscriber will,
without undue delay, obtain delivery of definitive share certificates or, subject as aforesaid, a confirmation of his share-

As regards distributing share Classes (if any), payments of dividends will be made to shareholders, in respect of regis-

tered shares, by bank transfer or by cheque mailed at their mandated addresses in the Register of Shareholders or to
such other address as given to the Board in writing.

A dividend declared but not claimed on a share within a period of five years from the payment notice given thereof,

cannot thereafter be claimed by the holder of such share and shall be forfeited and revert to the Company. No interest
will be paid or dividends declared pending their collection.

All issued registered shares of the Company shall be inscribed in the Register of Shareholders, which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated therefore by the Company and such Register of Shareholders shall
contain the name of each holder of registered shares, his residence or elected domicile so far as notified to the Company
and the number and Class of shares held by him. Every transfer of a share shall be entered in the Register of Shareholders
upon payment of such customary fee as shall have been determined by the Board (and disclosed in the sales documents
of the Company) for registering any other document relating to or affecting the title to any share.

Shares, when fully paid, shall be free from any lien in favour of the Company.
Transfer of shares shall be effected by written declaration of transfer to be inscribed in the Register of Shareholders,

dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to act therefore.
The Company may also recognize any other evidence of transfer satisfactory to it. Transfers of shares are conditional
upon (i) the proposed transferee qualifying as an Eligible Investor and (ii) all other conditions reasonably imposed by the

Every registered shareholder must provide the Company with an address to which all notices and announcements

from the Company may be sent. Such address will be entered in the Register of Shareholders. In the event of joint holders
of shares, only one address will be inserted and any notices will be sent to that address only.

In the event that such shareholder does not provide such address, or such notices and announcements are returned

as  undeliverable  to  such  address,  the  Company  may  permit  a  notice  to  this  effect  to  be  entered  in  the  Register  of
Shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office of the Company, or such other
address as may be so entered by the Company from time to time, until another address shall be provided to the Company
by such shareholder. The shareholder may, at any time, change his address as entered in the Register of Shareholders by
means of a written notification to the Company at its registered office, or at such other address as may be set by the
Company from time to time.




Fractions of shares may be issued up to three (3) decimal places.
If payment made by any subscriber results in the issue of a share fraction, such fraction shall be entered into the Register

of Shareholders. It shall not be entitled to vote but shall, to the extent the Company shall determine, be entitled to a
corresponding fraction of the dividend or other distributions.

The Company will recognise only one holder in respect of a share in the Company. In the event of joint ownership

the Company may suspend the exercise of any right deriving from the relevant share or shares until one person shall
have been designated to represent the joint owners vis-à-vis the Company.

In the case of joint shareholders, the Company reserves the right to pay any redemption proceeds, distributions or

other payments to the first registered holder only, whom the Company may consider to be the representative of all joint
holders, or to all joint shareholders together, at its absolute discretion.

If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid, mutilated

or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees,
including a bond delivered by an insurance company but without restriction thereto, as the Company may determine. At
the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate
in place of which the new one has been issued shall become void.

The Company may, at its election, charge the shareholder for the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all  reasonable  expenses  undergone  by  the  Company  in  connection  with  the  issuance  and  registration  thereof,  or  in
connection with the cancellation of the original share certificate.

Art. 7. Restrictions on Ownership of Shares. The Board will have power to impose such restrictions as it may think

necessary for the purpose of ensuring that no shares in the Company are acquired or held by or on behalf of (a) any
person, firm or corporate body not qualifying as an Eligible Investor, (b) any person, firm or corporate body in breach of
the law or requirements of any country or governmental or regulatory authority (if the Board shall have determined that
any of the Company, the Board, any manager of the Company's assets or any of the Company's appointed agents would
suffer any disadvantage as a result of such breach), (c) any person, firm or corporate body in circumstances which in the
opinion of the Board might result in the Company incurring any liability or taxation (including any tax liabilities that might
derive, inter alia, from any breach of the requirements imposed by the Foreign Account Compliance Act ("FATCA") and
related US regulations), and in particular if the Company may become subject to tax laws other than those of the Grand
Duchy of Luxembourg or suffering any disadvantage which the Company might not otherwise have incurred or suffered,
including under any securities or investment or similar laws or requirements of any country or authority, or (d) any
person, firm or corporate body would not comply with specific eligibility criteria for a specific Sub-Fund or Class as
determined by the Board and laid down in the sales documents of the Company (such persons, including any US Persons,
as  such  term  is  defined  hereinafter,  firms  or  corporate  bodies to be determined by the  Board being  referred to as
"Prohibited Persons"). More specifically, the Board may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by
any Prohibited Person and for such purposes the Company may:

a) decline to issue any share or to register any transfer of any share where it appears to it that such registration would

or might result in such share being directly or beneficially owned by a Prohibited Person who is precluded from holding
such shares or might result in beneficial ownership of such shares by any person who is a national of, or who is resident
or domiciled in a specific country determined by the Board, exceeding the maximum percentage fixed by the Board of
the Company's capital which can be held by such persons (the "maximum percentage") or might entail that the number
of such persons who are shareholders of the Company exceeds a number fixed by the Board (the "maximum number");

b)  at  any  time  require  any  person  whose  name  is  entered  in  the  Register  of  Shareholders  to  furnish  it  with  any

information, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not
beneficial ownership of such shareholder's share rests or will rest in a Prohibited Person or a person who is a national
of, or who is resident or domiciled in such other country determined by the Board; and,

c) decline to accept the vote of any Prohibited Person at any meeting of shareholders of the Company; and
d) where it appears to the Board that any Prohibited Person either alone or in conjunction with any other person is

the beneficial owner of shares or holds shares in excess or the maximum percentage or would entail that the maximum
number or maximum percentage would be exceeded or has produced forged certificates and guarantees determined by
the Board, (i) direct such shareholder to (a) transfer his shares to a person qualified to own such shares, or (b) request
the  Company  to  redeem  his  shares,  or  (ii)  compulsorily  redeem  from  any  such  shareholder  all  shares  held  by  such
shareholder in the following manner:

1) The Board will serve a notice (hereinafter called the "redemption notice") upon the shareholder holding such shares

or appearing in the Register of Shareholders as the owner of the shares to be redeemed, specifying the shares to be
redeemed as aforesaid, the price to be paid for such shares, and the place at which the redemption price in respect of
such share is payable. Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered
envelope addressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The
said shareholder will thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates (if
issued) representing the shares specified in the redemption notice. Immediately after the close of business on the date
specified in the redemption notice, such shareholder will cease to be a shareholder and the shares previously held or
owned by him will be cancelled;




2) The price at which the shares specified in any redemption notice will be redeemed (herein called the "redemption

price")  will  be  an  amount  equal  to  the  Net  Asset  Value  per  share  of  shares  in  the  Company  of  the  relevant  Class,
determined in accordance with Article 12 hereof, or any other amount specified in the sales documents of the Company,
less any service charge (if any); where it appears that, due to the situation of the shareholder, payment of the redemption
price by the Company, any of its agents and/or any other intermediary may result in either the Company, any of its agents
and/or any other intermediary to be liable to a foreign authority for the payment of taxes or other administrative charges,
the Company may further withhold or retain, or allow any of its agents and/or other intermediary to withhold or retain,
from the redemption price an amount sufficient to cover such potential liability until such time that the shareholder
provides the Company, any of its agents and/or any other intermediary with sufficient comfort that their liability will not
be engaged, it being understood (i) that in some cases the amount so withheld or retained may have to be paid to the
relevant foreign authority, in which case such amount may no longer be claimed by the shareholder, and (ii) that potential
liability to be covered may extend to any damage that the Company, the Board, any appointed agent and/or any other
intermediary may suffer as a result of their obligation to abide by confidentiality rules;

3) Payment of the redemption price will be made to the shareholder appearing as the owner thereof in the currency

in which the Net Asset Value of the shares of the Sub-Fund or Class concerned is determined and the redemption price
will be deposited with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the redemption notice) for payment to such
person but only, if a share certificate has been issued, upon surrender of the share certificate or certificates representing
the shares specified in such notice. Upon deposit of such price as aforesaid no person interested in the shares specified
in such redemption notice will have any further interest in such shares or any of them, or any claim against or in the
Company or its assets in respect thereof, except the right of the shareholder appearing as the thereof owner to receive
the price so deposited (without interest) from such bank as aforesaid;

4) The exercise by the Company of the powers conferred by this Article will not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any redemption notice, provided that in such
case the said powers were exercised by the Company in good faith.

Whenever  used  in  these  Articles,  and  unless  defined  otherwise  or  more  precisely  in  the  sales  documents  of  the

Company, the term "US Person" will have the same meaning as in Regulation S, as amended from time to time, of the
United States Securities Act of 1933, as amended (the "1933 Act") or as in any other regulation or act (including, but not
limited to, FATCA) which will come into force within the United States of America and which will in the future replace
Regulation S of the 1933 Act or which may further define the term "U.S. person".

The Board may, from time to time, amend or clarify the aforesaid meaning in particular via appropriate disclosure in

the sales documents of the Company. In addition to any liability under applicable law, each shareholder who does not
qualify as an Eligible Investor or who is a Prohibited Person, and who holds shares in the Company (or is a beneficial
owner thereof), shall hold harmless and indemnify the Company, the Board, the other shareholders and the Company's
agents  for  any  damages,  losses  and  expenses  resulting  from  or  connected  to  such  holding  circumstances  where  the
relevant shareholder had furnished misleading or untrue documentation or had made misleading or untrue representa-
tions to wrongfully establish his status as an Eligible Investor or has failed to notify the Company of his loss of such status.

Art. 8. Issue of Shares. The Board is authorised without limitation to issue further partly or fully paid shares at any

time in accordance with the procedures and subject to the terms and conditions determined by the Board and disclosed
in the sales documents of the Company, without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscription
of the shares to be issued.

The Board may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any Class; the Board may, in

particular, decide that shares of any Class shall only be issued during one or more offering periods or at such other
periodicity as provided for in the sales documents of the Company for the shares of the Company.

Unless otherwise decided by the Board and disclosed in the sales documents of the Company, whenever the Company

shall offer shares for subscription, the price per share at which such shares shall be offered and sold, shall be based on
the  net  asset  value  (the  "Net  Asset  Value")  per  share  for  the  relevant  Class  as  determined  in  accordance  with  the
provisions of Article 12 hereof plus a sales charge, if any, as the sales documents of the Company may provide (this
paragraph shall apply mutatis mutandis to the issue of notes, but only to the extent that such notes are issued after the
initial issue date of the applicable Series thereof and are subscribed for in cash).

The  price  so  determined  shall  be  payable  within  a  period  as  determined  by  the  Board  and  disclosed  in  the  sales

documents of the Company.

The subscription price (not including the sales commission) may, upon approval of the Board and subject to all applicable

laws, namely with respect to a special audit report from the auditor of the Company confirming the value of any assets
contributed in kind, be paid by contributing to the Company securities or other assets acceptable to the Board and
consistent with the investment policy and investment restrictions of the relevant Sub-Fund. Any costs incurred in con-
nection with a contribution in kind will be borne by the relevant shareholder.

Securities may only be subscribed by well-informed investors (investisseurs avertis) within the meaning of the Law (the

"Eligible Investors" or individually an "Eligible Investor").




The Board may delegate to any Director or officer of the Company or to any other duly authorised person, the duty

of accepting subscriptions and/or delivering and receiving payment for such new shares, remaining always within the limits
imposed by the Law.

Art. 9. Redemptions of Shares. As is more specifically prescribed herein below the Company has the power to redeem

its own shares at any time within the sole limitations set forth by law.

The Board may, in its discretion, impose a lock-up period during which shares of the relevant Sub-Fund or Class may

not be redeemed. After such lock-up period (if any), and unless provided otherwise for a Class in the sales documents
of the Company, any shareholder may at any time request the redemption of all or part of his shares by the Company.
Any redemption request must be filed by such shareholder in written form (or a request evidenced by any electronic
mean deemed acceptable to the Company), subject to the conditions set out in the sales documents of the Company, at
the registered office of the Company or with any other person or entity appointed by the Company as its agent for
redemption of shares, together with the delivery of the certificate(s) for such shares in proper form (if issued) and
accompanied by proper evidence of transfer or assignment.

The redemption price shall be paid within such time after the relevant Redemption Day (as defined in the sales docu-

ments of the Company) as shall be determined by the Board and disclosed in the sales documents of the Company and,
unless otherwise decided by the Board and disclosed in the sales documents of the Company, shall be equal to the Net
Asset Value for the relevant Class as determined in accordance with the provisions of Article 12 hereof less, if any, a
redemption charge, a deferred sales charge, a performance fee and/or any other charge as the sales documents of the
Company may provide, such price being rounded up or down to the nearest cent as the Board may determine. If in
exceptional circumstances the liquidity of the portfolio of assets maintained in respect of the Sub-Fund the shares of
which are being redeemed is not sufficient to enable the payment to be made within such a period, such payment shall
be made as soon as reasonably practicable thereafter but without interest.

Unless otherwise decided by the Board, if, as a result of a redemption, the value of a shareholder's holding would

become less than the minimum holding amount to be determined from time to time by the Board and to be disclosed in
the sales documents of the Company, the Board may decide that the redeeming shareholder shall be deemed to have
requested the conversion of the rest of his shares into shares of the Class of the same Sub-Fund with a lower minimum
holding amount (subject to the fulfilment of any requirements imposed on such Class) and, if the redeeming shareholder
was holding shares of the Class with the lowest minimum holding amount, the Board may decide that the redeeming
shareholder shall be deemed to have requested the redemption of all of his shares. The Board may also at any time decide
to compulsorily redeem or convert all shares from any shareholder whose holding is less than the minimum holding
amount specified in the sales document of the Company. Before any such compulsory redemption or conversion, each
shareholder concerned will receive such notice to increase his holding above the applicable minimum holding amount at
the applicable Net Asset Value per share as may be provided for in the sales documents of the Company.

The Board may also compulsorily redeem the shares of a shareholder who has failed to provide any information or

declaration required by the Board within the timeframe provided for in the sales documents of the Company.

The Board may refuse redemptions for an amount less than the minimum redemption amount as determined by the

Board and disclosed in the sales documents of the Company, if any, or any other amount the Board would determine in
its sole discretion.

If applications for redemption on any relevant Valuation Day exceed in aggregate any percentage of the Net Asset

Value of the relevant Sub-Fund being fixed from time to time by the Board and disclosed in the sales documents of the
Company, the Board may decide to defer redemption requests so that such percentage is not exceeded under the terms
and conditions defined by the Board and disclosed in the sales documents of the Company.

The Board may extend the period for payment of redemption proceeds in exceptional circumstances to such period

as shall be necessary to repatriate proceeds of the sale of investments in the event of impediments due to exchange
control regulations or similar constraints in the markets in which a substantial part of the assets of the Company are
invested or in exceptional circumstances where the liquidity of the Company is not sufficient to meet the redemption
requests. The Board may also determine the notice period, if any, required for lodging any redemption request of any
specific Class or Classes. The specific period for payment of the redemption proceeds of any Class of the Company and
any applicable notice period as well as the circumstances of its application will be disclosed in the sales documents of the
Company relating to the sale of shares of such Class.

The Board may delegate to any duly authorised Director or officer of the Company or to any other duly authorised

person, the duty of accepting requests for redemption and effecting payments in relation thereto.

The Board may (subject to the principle of equal treatment of shareholders and the consent of the shareholder(s)

concerned) satisfy redemption requests in whole or in part in kind by allocating to the redeeming shareholders investments
from the portfolio in value equal to the Net Asset Value attributable to the shares to be redeemed as described in the
sales documents of the Company.

Such redemption will, if and to the extent required by law or regulation, be subject to a special audit report by the

approved statutory auditor of the Company confirming the number, the denomination and the value of the assets which
the Board will have determined to be contributed in counterpart of the redeemed shares. The specific costs for such
redemptions in kind, in particular the costs of the special audit report, will have to be borne by the shareholder requesting




the redemption in kind or by a third party, but will not be borne by the Company unless the Board considers that the
redemption in kind is in the interest of the Company or made to protect the interests of the Company or of the share-
holders. The nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis
and without prejudicing the interests of the other holders of shares in the relevant Class.

Any request for redemption will be irrevocable except in the event of suspension of redemption pursuant to Article

11 hereof. In the absence of revocation, redemption will occur as of the first applicable Valuation Day after the end of
the suspension period.

Shares of the Company redeemed by the Company shall be cancelled.

Art. 10. Conversions of Shares. Unless provided for otherwise for a Class in the sales documents of the Company,

any shareholder may request conversion of whole or part of his shares of one Class into shares of another Class of the
same or of another Sub-Fund (or into shares of the same Class of another Sub-Fund) at the respective Net Asset Values
of the shares of the relevant Class, provided that the Board may impose such restrictions between Classes as disclosed
in the sales documents of the Company as to, inter alia, frequency of conversion, and may make conversions subject to
certain conditions, including compliance with any restriction of ownership imposed on the relevant Class or payment of
a charge as specified in the sales documents of the Company. In any case and notwithstanding the above, no conversion
of shares into shares of another Class within the same or different Sub-Fund may be made at any time when issues and
redemptions of shares in either or both of the relevant Classes are suspended.

No conversion by a single shareholder may, unless otherwise decided by the Board, be for an amount of less than that

of the minimum holding amount as determined from time to time by the Board and disclosed in the sales documents of
the Company.

If a conversion of shares would reduce the value of the holdings of a single shareholder of shares of one Class below

the minimum holding amount as the Board shall determine from time to time, then the Board may decide that such
shareholder shall be deemed to have requested the conversion of all his shares of such Class.

The Board may in its absolute discretion compulsorily convert any holding with a value of less than the minimum

holding amount to be determined from time to time by the Board and to be disclosed in the sales documents of the

Conversion requests shall be revocable under the conditions and within the deadline specified in the sales documents

of the Company, subject to the Board's discretion to decide to accept any withdrawal of an application received after
such deadline taking due account of the principle of equal treatment of shareholders and in the interest of the relevant

Shares which have been converted into shares of another Class shall be cancelled.

Art. 11. Frequency and Temporary Suspension of the Determination of the Net Asset Value. The Net Asset Value,

the subscription price and redemption price of Securities and the conversion price of shares in each case of each Class,
Series or tranche in the Company shall be determined as to the Securities of each Class, Series or tranche by the Company
from time to time, as the Board may decide (every such day or time for determination thereof being referred to herein
as a "Valuation Day").

The Company may temporarily suspend the determination of the Net Asset Value, the subscription price and re-

demption price of Securities of any particular Class, Series or tranche of any Sub-Fund and in consequence the issue and
redemption of Securities and the conversion of shares in each case in such Class, Series or tranche in any of the following

(a) any period (other than ordinary holidays or customary weekend closings) when any market or Recognised Exchange

(as defined in the sales documents of the Company) is closed and which is the main market or Recognised Exchange for
a significant portion of the relevant Sub-Fund's investments or in which trading thereon is restricted or suspended; or

(b) any period when a political, economic, military, monetary or other emergency exists as a result of which disposal

by the relevant Sub-Fund of investments which constitute a substantial portion of the assets of the Sub-Fund is imprac-
ticable or it is not possible to transfer monies involved in the acquisition or disposition of investments at normal rates of
exchange, or it is not practically feasible for the Company (or its appointed agent) fairly to determine the value of any
assets of the Sub-Fund; or

(c) any period when for any reason, the value of a substantial portion of the investments owned by the relevant Sub-

Fund cannot be reasonably, promptly or accurately ascertained; or

(d) any period when the relevant Sub-Fund is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of shares and/or notes from holders thereof or making any transfer of funds involved in the realisation or
acquisition of investments or when payments due on a redemption of shares and/or notes from holders thereof cannot
in the reasonable opinion of the Company (or its appointed agent) be effected at normal rates of exchange; or

(e) any period during which there is a breakdown in the means of communication normally employed in determining

the price of any of the investments or the current prices on any market or Recognised Exchange; or

(f) any period when such suspension is required by the Luxembourg supervisory authority in the interests of holders

of securities and/or the public; or




(g) if the Company or the relevant Sub-Fund is being or may be wound-up on or following the date on which notice

is given of the general meeting at which a resolution to wind up the Company or the Sub-Fund is proposed.

Any such suspension may be publicized by the Company if determined by the Board to be appropriate, and shall be

promptly notified to investors, shareholders and/or noteholders requesting subscription or redemption of Securities or
to shareholders requesting conversion of shares.

Such suspension as to any Sub-Fund will have no effect on the calculation of the Net Asset Value, subscription price

or redemption price, and/or the issue, redemption and conversion of the Securities of any other Sub-Fund.

Art. 12. Determination of the Net Asset Value. The Net Asset Value per share and/or note of each Class, Series or

tranche within each Sub-Fund will be expressed in the reference currency of the relevant Sub-Fund (and/or in such other
currencies as the Board will from time to time determine) as a per Security figure and will be determined as of any
Valuation Day by dividing the total net assets of the Company attributable to the relevant Sub-Fund, being the value of
the assets of the Company attributable to such Sub-Fund less the liabilities attributable to such Sub-Fund, on any such
Valuation Day, by number of shares and/or notes of the relevant Class, Series or tranche then outstanding, in accordance
with the rules set forth below and as may be further detailed in respect of a particular Sub-Fund in the sales documents
of the Company.

The Net Asset Value per security will be rounded to two (2) decimal places.
A. The assets of the Company will include (without limitation):
(a) all cash on hand or on deposit, including any interest thereon;
(b) all bills and demand notes and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
(c) all bonds, time notes, securities, units/shares in undertakings for collective investment ("UCIs"), shares, stock,

debenture stocks, subscription rights, futures contracts, warrants, options, swaps and other investments and securities
owned or contracted for by the Company;

(d) all stock, stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company (provided that the

Company may make adjustments with regard to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-
dividends, ex-rights, or by similar practices);

(e) all dividends and distributions due to the Company in cash or in kind to the extent known to the Company (the

Company may however adjust the valuation to fluctuations in the market value of securities due to trading practices such
as trading ex-dividends or ex-rights);

(f) all accrued interest on any interest-bearing securities owned by the Company except to the extent such interest

is included or reflected in the principal thereof;

(g) the preliminary expenses of the Company insofar as the same have not been written off; and
(h) all other assets of every kind and nature, including prepaid expenses.
The value of such assets shall be determined as follows:
(1) securities admitted to official listing on a Recognised Exchange or traded on another regulated market which

operates regularly and is recognised and open to the public shall be valued on the basis of the last traded price or, if the
last traded price is not available, the last bid price quoted for those securities provided always that if for a specific security
the last traded price or last bid price quoted is not available or does not in the opinion of the Board or its delegate reflect
their fair value, the value shall be the probable realisation value estimated with care and in good faith by the Board or by
a competent person appointed by the Board;

(2) where a security is listed on several exchanges, the relevant market shall be the market that constitutes the main

market,  or  one  which  the  Board  (or  its  appointed  agent)  determines  provides  the  fairest  criteria  in  a  value  for  the
investments or other assets. The value of any investment listed on a stock exchange but acquired or traded at a premium
or at a discount outside the relevant stock exchange may be valued taking into account the level of premium or discount
as at the date of valuation of the investment. Such premium or discount shall be provided by an independent broker or
market maker or if such prices are unavailable, by any appointed investment manager;

(3) the value of an asset may be adjusted by the Board (or its appointed agent) where such adjustment is considered

necessary to reflect the fair value in the context of currency, marketability, dealing costs and/or such other considerations
which are deemed relevant;

(4) non-listed securities shall be valued on the basis of price quotations of independent brokers/parties. In case there

are no independent prices available, they shall be valued by the Board or by a competent person appointed by the Board
with care and in good faith on the basis of their probable realisation value. In the case where the competent person may
be a party connected with the Company or the relevant Sub-Fund or the Board, if any conflict should arise, it will be
resolved fairly and in the best interests of Shareholders;

(5) cash and other liquid assets will be valued at their nominal value plus accrued interest;
(6) derivative contracts traded on a market shall be valued at the settlement price as determined by the market. If the

settlement price is not available, the value shall be the probable realisation value estimated with care and in good faith by
the Board or a competent person appointed by the Board. Derivatives contracts which are not traded on a market (such
as swap agreements) will be valued on the basis of a price provided by a counterparty (on at least a daily basis). This value




will be verified by a party independent of the counterparty, at least weekly. Alternatively, an over-the-counter derivative
contract may be valued daily on the basis of a quotation from an independent pricing vendor with adequate means to
perform the valuation or other competent person, firm or corporation (which may include any appointed investment
manager) selected by the Board. Where this alternative valuation is used, the Board must follow international best practice
and adhere to the principles on such valuations established by bodies such as the International Organisation of Securities
Commissions and the Alternative Investment Management Association. Any such alternative valuation must be reconciled
to the counterparty valuation on a monthly basis. Where significant differences arise, these must be promptly investigated
and explained;

(7) forward foreign exchange contracts and interest rate swap contracts shall be valued in the same manner as derivative

contracts which are not traded on a regulated market or by reference to the price at which a new forward contract of
the same size and maturity could be undertaken;

(8) shares/units in UCIs not valued pursuant to paragraph (1) and (2) above shall be valued at the latest available bid

price or at latest net asset value of the shares/units of the relevant UCI;

(9)  the  Board  or  its  delegate  may  value  securities  having  a  residual  maturity  not  exceeding  six  months  using  the

amortised cost method of valuation;

(10) the Board or its delegate may, at its discretion in relation to any particular Sub-Fund which is a money market

fund, value any investment using the amortised cost method of valuation.

The Board may from time to time adopt and update (a) valuation policy(ies) based on the principles set out above but

which shall enable the Board (or its appointed agent) to proceed to a fairer valuation of (a) certain category(ies) of assets
and/or of the assets of a particular Sub-Fund. Shareholders and noteholders shall be informed of the adoption or of the
amendment of such valuation policy(ies), copies of which may be obtained free of charge from the registered office of
the Company.

In the event of it being impossible or incorrect to carry out a valuation of a specific asset in accordance with the

valuation rules set out in (1) - (10) above, the Board (or its appointed agent) is entitled to use other generally recognised
valuation methods (approved by the Board) in order to reach a proper valuation on that specific asset.

The value of each Sub-Fund may be recalculated without notice, in the event of extreme volatility in stock market

movements, if the Board considers that such recalculation better reflects the value of each Sub-Fund.

The Board may, at its discretion, permit some other method of valuation to be used if it considers that such method

of valuation better reflects the true value and is in accordance with good accounting practice.

The Board may decide to implement a dilution adjustment for subscriptions and redemptions of securities of a Sub-

Fund on any Dealing Date (as defined in the sales documents of the Company) in order to mitigate the dilutive effect such
transactions may have on such Sub-Fund. The dilution adjustment represents transaction costs incurred in the purchase
and sale of a Sub-Fund's investments and the spread between the buying and selling prices of such investments. The Board
will apply the dealing adjustment (if any) if the existing shareholders and noteholders (in case of subscriptions) or remaining
shareholders and noteholders (in case of redemptions) might otherwise be adversely affected. As the dilution adjustment
for each Sub-Fund (if any) will be calculated by reference to the costs of dealing spreads, which can vary with market
conditions, the amount of dilution adjustment can vary over time.

B. The liabilities of the Company shall be deemed to include:
(a) all borrowings, bills and other amounts due (including accrued interest on borrowings);
(b) all administrative and other operating expenses due or accrued including all fees payable to the Depositary and any

other representatives and agents of the Company, including but not limited to any appointed alternative investment fund
manager and/or investment manager;

(c) all known liabilities due or not yet due, including the amount of dividends declared but unpaid;
(d) an appropriate amount set aside for taxes due on the date of valuation and other provisions or reserves authorised

and approved by the Board covering among others liquidation expenses; and

(e) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Securities in the

Company. In determining the amount of such liabilities, the Board shall take into account all expenses payable by the
Company which shall comprise formation expenses, all operating expenses, including, but not limited to, administrative
expenses (including the fees and expenses of any administrator), printing expenses, the costs of any documents made
available to shareholders and/or noteholders, legal expenses, expenses associated with its investment program (including,
without limitation, consulting and other professional fees relating to particular investments or contemplated investments,
brokerage or other transaction costs, and clearing and settlement charges), insurance expenses, including costs of any
liability insurance obtained on behalf of any Sub-Fund, internal and external accounting, audit and tax preparation expenses,
registration with regulatory authorities, licensing (including certain research databases and software and certain admi-
nistrative software), research-related expenses (including market data and quotation services), governmental filing fees,
directors' fees and expenses, mailing costs for investor reports, interest, taxes, costs associated with any litigation or
investigation involving any Sub-Fund's activities, indemnification expenses, any interest expense on any Sub-Fund borro-
wings  (including,  without  limitation,  borrowings  of  securities  and  borrowings  to  satisfy  requests  for  redemptions  by




shareholders and/or noteholders), portfolio management and risk management fees, any extraordinary expenses, and
costs and other expenses associated with the operation of any Sub-Fund.

For the purposes of the valuation of its liabilities, the Board may duly take into account all administrative and other

expenses of a regular or periodical character by valuing them for the entire year or any other period and by dividing the
amount concerned proportionately for the relevant fractions of such period.

C. There shall be established one pool of assets and liabilities for each SubFund in the following manner:
a) if a Sub-Fund issues shares of two or more Classes, the assets attributable to such Classes will be invested in common

pursuant to the specific investment objective, policy and restrictions of the Sub-Fund concerned;

b) within any Sub-Fund, the Board may determine to issue Classes subject to different terms and conditions, including,

without limitation, Classes subject to (i) a specific distribution policy entitling the holders thereof to dividends or no
distributions,  (ii)  specific  subscription  and  redemption  charges,  (iii)  a  specific  fee  structure  and/or  (iv)  other  distinct

c) the net proceeds from the issue of each Sub-Fund are to be applied in the books of the Company to the pool of

assets established for that Sub-Fund and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto are
applied to such pool subject to the provisions set forth below;

d) where any income or asset is derived from another asset, such income or asset is applied in the books of the

Company to the same pool of assets from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or
diminution in value is applied to the relevant pool;

e) where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular pool or to any action taken in

connection with an asset of a particular pool, such liability is allocated to the relevant pool;

f) if any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular pool, such asset or

liability will be allocated to all the pools pro rata to their respective Net Asset Values, or in such other manner as the
Board, acting in good faith, may decide; and

g) upon the payment of distributions to the holders of Securities of any category, the Net Asset Value of the Securities

of such category will be reduced by the amount of such distributions.

D. For the purpose of valuation under this Article:
(a) Securities of the Company to be redeemed in accordance with these Articles shall be treated as existing and taken

into account until immediately after the time specified by the Board on the Valuation Day on which such valuation is
made, and from such time and until paid the price thereof shall be deemed to be a liability of the Company;

(b) Securities to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the Board

on the Valuation Day on which such valuation is made and from such time and until received by the Company the price
thereof shall be deemed to be a debt due to the Company;

(c) all investments, cash balances and other assets of the Company expressed in currencies other than the reference

currency in which the Net Asset Value per Security is calculated shall be valued after taking into account the market rate
or rates of exchange in force at the date and time for determination of the Net Asset Value of the relevant Security; and

(d) effect shall be given on any Valuation Day to any purchases or sales of assets contracted for the Company on such

Valuation Day to the extent practicable.

Art. 13. General Meetings of Shareholders and Noteholders of the Company. Any regularly constituted meeting of

the shareholders of the Company shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall
be binding upon all shareholders of the Company regardless of the Class of the shares held by them. It shall have the
broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Company.

The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg, at the

registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of meeting, on
the third Wednesday of the month of June at 3 p.m. (Luxembourg Time), and for the first time in 2015. If such day is not
a bank business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the immediately preceding bank business
day. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the Board, exceptional
circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of


Shareholders will meet upon call by the Board pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least 8 days prior

to the meeting to each shareholder at the registered shareholder's address in the Register of Shareholders.

To the extent required by law, such notice shall, in addition, be published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et

Associations, Luxembourg (the "Mémorial"), in a Luxembourg newspaper and in such other newspaper as the Board may

If, however, all of the shareholders are present or represented at a meeting of shareholders, and if they state that they

have been informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice or publication.

The quorum and notice periods required by law shall govern the conduct of the meetings of shareholders of the

Company, unless otherwise provided herein.




Each share of whatever Class, regardless of the Net Asset Value per share within the Class, is entitled to one vote. A

shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing or facsimile or
any other electronic means capable of evidencing such proxy. Such proxy shall be deemed valid, provided that it is not
revoked, for any reconvened shareholders' meeting.

Shareholders taking part in a meeting through video-conference or through other means of communication allowing

their identification are deemed to be present for the purpose of computation of the quorum and votes. The means of
communication used must allow all the persons taking part in the meeting to hear one another on a continuous basis and
must allow an effective participation of all such persons in the meeting.

Each shareholder may vote through voting forms sent by post or facsimile to the Company's registered office or to

the address specified in the convening notice. The shareholders may only use voting forms provided by the Company and
which contain at least the place, date and time of the meeting, the agenda of the meeting, the proposal submitted to the
decision of the meeting, as well as for each proposal, three boxes allowing the shareholder to vote in favour of, against,
or abstain from voting on each proposed resolution by ticking the appropriate box.

Voting forms which show neither a vote in favour, nor against the proposed resolution, nor an abstention, are void.

The Company will only take into account voting forms received prior to the general meeting which they are related to.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of the votes cast.

Votes cast shall not include votes attaching to shares but in respect of which the shareholders have not taken part in

the vote or have abstained or have returned a blank or invalid vote.

The Board may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take part in any

meeting of shareholders.

Meetings of noteholders may be held if required under and in accordance with applicable law. Noteholders will have

such voting rights as are prescribed by applicable law.

Art. 14. General Meetings of Shareholders of a Sub-Fund or Class. The shareholders holding shares of the Class or

Classes issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which relate
exclusively to such Sub-Fund.

In addition, the shareholders holding shares of any Sub-Fund or Class may hold, at any time, general meetings for any

matters which are specific to such Sub-Fund or Class.

The provisions of Article 13, if applicable, shall apply mutatis mutandis to such general meetings.
Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles.
Unless otherwise provided for by law or herein, the resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund

or of a Class are passed by a simple majority of the votes cast.

Art. 15. Directors. The Company shall be managed by a board composed of not less than three members. Members

of the Board need not be shareholders of the Company.

The Directors shall be appointed by the shareholders at their annual general meeting for a period determined by such

meeting and not exceeding six (6) years and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a
Director may be removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.
The shareholders shall further determine the remuneration of the Directors.

If a legal entity is appointed as Director, such legal entity must designate a physical person as its permanent represen-

tative who shall perform this role in the name and on behalf of the legal entity. The relevant legal entity may only remove
its permanent representative if it appoints his successor at the same time.

In the event of a vacancy in the office of Director because of death, retirement or otherwise, the remaining Directors

may elect, by majority vote, a Director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders.

The Board from time to time may appoint the officers of the Company, including a general manager, and any assistant

general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the operation and management of the
Company. Any such appointment may be revoked at any time by the Board. Officers need not be Directors or share-
holders of the Company. The officers appointed, unless otherwise stipulated in these Articles, shall have the powers and
duties given to them by the Board.

The Board may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and its powers to

carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to officers of the Company or to other third parties
(whether physical persons or legal entities).

Art. 16. Board Meetings. The Board will choose from among its members a chairman, and may choose from among

its members one or more vice-chairmen. It may choose a secretary, who need not be a Director, who shall be responsible
for keeping the minutes of the meetings of the Board and of the shareholders. The Board shall meet upon call by the
chairman or any two Directors, at the place indicated in the notice of meeting.




The chairman shall preside at all meetings of shareholders and of the Board, but in his absence the shareholders or

the Board may appoint another Director (and, in respect of shareholders' meetings, any other person) as chairman pro
tempore by vote of the majority present at any such meeting.

Written notice of any meeting of the Board shall be given to all Directors at least 24 hours in advance of the hour set

for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances shall be set forth
in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or facsimile or any other electronic means
capable of evidencing such waiver of each Director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at
times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board.

Any Director may act at any meeting of the Board by appointing in writing or by facsimile or any electronic means

capable of evidencing such appointment, another Director as his proxy. A Director may represent several of his colleagues.

Directors  may  also participate in  board  meetings,  and  board meetings may be  held,  by telephone link,  telephone

conference, video conference or by telecommunication means allowing their identification, an effective participation of
all such persons in the meeting, and allowing all persons participating in the meeting to hear one another on a continuous
basis. The participation in a meeting by such means of communication shall constitute presence in person at such meeting.
A meeting held through such means of communication is deemed to be held at the registered office of the Company.

The Directors may only act at duly convened meetings of the Board. Directors may not bind the Company by their

individual acts, except as specifically permitted by resolution of the Board.

The Board can deliberate or act validly only if at least half of the Directors are present or represented at a meeting

of the Board. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the Directors present or represented at such meeting.
In the event that in any meeting the number of votes for and against a resolution shall be equal, the chairman of the
meeting shall have a casting vote.

Decisions may also be taken by circular resolutions signed by all the Directors. Each Director shall approve such

resolutions in writing, by telegram, telex, facsimile or any other similar means of communication. All documents shall
form the record that proves that such decision has been taken.

The minutes of any meeting of the Board shall be signed by the chairman or, in his absence, by the chairman pro

tempore who presided at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the

chairman, or by the secretary, or by two Directors.

Art. 17. Corporate Signature. The Company will be bound by the joint signature of any two Directors or by the

individual signature of any person to whom signatory authority has been delegated by the Board.

Art. 18. Conflicts of Interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm

shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the Directors or officers of the Company is interested
in, or is a director, associate, officer or employee of such other company or firm. Any Director or officer of the Company
who serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise
engage in business, shall not, by reason of such connection and/or relationship with such other company or firm, be
prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any Director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction submitted

for approval to the Board conflicting with that of the Company, such Director or officer shall make known to the Board
such personal interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction, and such Director's
or officer's interest therein, shall be reported to the next succeeding meeting of shareholders. This paragraph shall not
apply where the decision of the Board relates to current operations entered into under normal conditions.

The term "personal interest", as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or interest in

any matter, position or transaction involving PineBridge Investments Ireland Limited, any subsidiary or affiliate thereof,
or such other company or entity as may from time to time be determined by the Board at its discretion.

Art. 19. Indemnification of Directors and Officers. The Company may indemnify any Director or officer, and his heirs,

executors and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or pro-
ceeding to which he may be made a party by reason of his being or having been a Director or officer of the Company or,
at its request, of any other corporation of which the Company is a shareholder or creditor and from which he is not
entitled to be indemnified. Such person shall be indemnified in all circumstances except in relation to matters as to which
he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or wilful misconduct; in the
event of a settlement, any indemnity shall be provided only in connection with such matters covered by the settlement
as to which the Company is advised by its counsel that the person to be indemnified did not commit such a breach of
duty. The foregoing right of indemnity shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 20. Investment Policies and Restrictions. The Board shall, based upon the principle of spreading of risks, have

power to determine the corporate and investment policy and the course of conduct of management and business affairs
of each Sub-Fund and of the Company.

The Board shall also determine any restrictions which shall from time to time be applicable to the investments of each

Sub-Fund and the Company.




Art. 21. Auditors. The Company shall appoint an authorized auditor ("réviseur d'entreprises agréé") who shall carry

out the duties prescribed by the Law. The auditor shall be elected by the shareholders at their annual general meeting
for a period ending at the next annual general meeting and until its successor is elected.

Art. 22. Depositary. The Company shall enter into a depositary bank agreement with a bank which shall satisfy the

requirements of the Law (the "Depositary"). The Depositary shall assume towards the Company and its shareholders the
responsibilities provided by Law.

In the event of the Depositary desiring to retire, the Board shall use its best endeavours to find within two months a

corporation to act as depositary and upon doing so the Directors shall appoint such corporation to be depositary in place
of the retiring Depositary. The Directors may terminate the appointment of the Depositary but shall not remove the
Depositary unless and until a successor depositary shall have been appointed in accordance with this provision to act in
the place thereof.

If the circumstances so require, the opening of accounts in the name of the Company, as well as power of attorney

on such accounts, shall be subject to the prior approval and/or ratification of the Board.

Art. 23. Accounting Year. The accounting year of the Company shall begin on the first of January of each year and shall

terminate on the last day of December of the same year, except that the first accounting year of the Company shall begin
on the date of its incorporation and shall terminate on 31 December 2014. The accounts of the Company shall be
expressed in US Dollars or such other currency or currencies, as the Board may determine pursuant to the decision of
the general meeting of shareholders. Where there shall be different Classes as provided for in Article 5 hereof, and if the
accounts within such Classes are expressed in different currencies, such accounts shall be converted into US Dollars and
added together for the purpose of determination of the accounts of the Company. To the extent legally required, a
printed copy of the annual accounts, including the balance sheet and profit and loss account, the Directors' report and
the notice of the annual general meeting, will be sent to registered shareholders or made available at the registered office
of the Company not less than 15 days prior to each annual general meeting.

Art. 24. Distributions. The general meeting of shareholders shall, upon the proposal of the Board in respect of each

Class, determine how the annual net investment income shall be disposed of.

The net assets of the Company may be distributed subject to the minimum capital of the Company as defined under

Article 5 hereof being maintained.

Distribution of net investment income as aforesaid shall be made irrespective of any realised or unrealised capital gains

or losses. In addition, dividends may include realised and unrealised capital gains after deduction of realised and unrealised
capital losses.

Dividends  may  further,  in  respect  of  any  Class,  include  an  allocation  from  an  equalisation  account  which  may  be

maintained in respect of any such Class and which, in such event, will, in respect of such Class, be credited upon issue of
shares and debited upon redemption of shares, in an amount calculated by reference to the accrued income attributable
to such shares.

Interim dividends may at any time be paid on the shares of any Class out of the income attributable to the portfolio

of assets relating to such Class upon decision of the Board.

The dividends declared may be paid in the reference currency of the relevant Class or in such other currency as

selected by the Board and may be paid at such places and times as may be determined by the Board. The Board may make
a final determination of the rate of exchange applicable to translate dividend funds into the currency of their payment.

Dividends may be reinvested on request of holders of registered shares in the subscription of further shares of the

Class to which such dividends relate.

Payments may be made to holders of notes if provided for under and in accordance with the Conditions.

Art. 25. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting

of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 28 hereof. The Board may propose
at any time to the shareholders to liquidate the Company.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the Board. The general meeting, for which
no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of the shares represented at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the share

capital falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5 hereof; in such an event, the general meeting shall
be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by shareholders holding one-fourth of the
votes of the shares represented at the meeting.

To the extent legally required, any decision to liquidate the Company shall be published in the Mémorial. As soon as

the decision to liquidate the Company is taken, the issue, redemption or conversion of shares in all Classes shall be

The liquidation of the Company will be conducted by one or more liquidators, who may be individuals or legal entities

and who will be appointed by a meeting of shareholders. This meeting will determine their powers and compensation.
The net proceeds may be distributed in kind to the holders of shares.




Any liquidation of the Company shall be carried out in accordance with the provisions of Luxembourg law which specify

the steps to be taken to enable shareholders to participate in the distribution of the liquidation proceeds and provides
upon finalisation of the liquidation that the assets which could not be distributed to shareholders be deposited in escrow
with the Caisse de Consignation to be held for their benefit. Amounts not claimed from escrow within the relevant
prescription period will be liable to be forfeited in accordance with Luxembourg law.

Art. 26. Dissolution, Amalgamation or Splitting of Sub-Funds or Classes. If the net assets of any Sub-Fund or Class/

Series fall below or do not reach an amount determined by the Board to be the minimum level for such Sub-Fund or
Class/Series to be operated in an economically efficient manner or if a change in the economic or political situation relating
to the Sub-Fund or Class/Series concerned justifies it, the Board has the discretionary power to liquidate such Sub-Fund
or Class/Series by compulsory redemption of Securities of such Sub-Fund or Class/Series at the Net Asset Value per
Security (but taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses) determined as at the
Valuation Day at which such a decision shall become effective. The decision to liquidate will be published by the Company
prior to the effective date of the liquidation and the publication will indicate the reasons for, and the procedures of, the
liquidation operations. Unless the Board decides otherwise in the interests of, or in order to ensure equal treatment of,
the shareholders and noteholders, the shareholders and noteholders of the Sub-Fund or Class/Series concerned may
continue to request redemption of their Securities or conversion of their shares free of redemption or conversion charges
(but taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses).

Notwithstanding the powers conferred to the Board by the preceding paragraph, a general meeting of shareholders

and noteholders of any Sub-Fund or Class/Series may, upon proposal from the Board and with its approval, redeem all
the Securities of such Sub-Fund or Class/Series and refund to the shareholders and noteholders the Net Asset Value of
their Securities (taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses) determined as at
the Valuation Day at which such decision shall take effect. There shall be no quorum requirements for such a general
meeting of shareholders and noteholders at which resolutions shall be adopted by simple majority of the votes cast, unless
such redemption would result in the Company ceasing to exist, in which case resolutions during such meeting of share-
holders and noteholders shall be adopted with the quorum and majority requirements for changing these Articles.

Assets which could not be distributed to the relevant shareholders and noteholders will be deposited with the Caisse

de Consignation, in accordance with Luxembourg laws and regulations, to be held for the benefit of the relevant share-
holders and noteholders. Amounts not claimed will be forfeited in accordance with Luxembourg law.

Upon the circumstances provided for above, the Board may decide to allocate the assets of any Sub-Fund or Class/

Series to those of another existing Sub-Fund or Class/Series within the Company or to another UCI, or to another sub-
fund or class of shares/series of notes within such other UCI (the "new Sub-Fund or class/series") and to re-designate
the Securities of the Sub-Fund or Class/Series concerned as Securities of the new Sub-Fund or class/series (following a
split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount corresponding to any fractional entitlement to sha-
reholders and noteholders). Such decision will be notified to the shareholders and noteholders concerned (together with
information in relation to the new Sub-Fund or class/series), one month before the date on which the amalgamation
becomes effective in order to enable shareholders and noteholders to request redemption of their Securities or con-
version  of  their  shares,  free  of  charge,  during  such  period.  After  such  period,  the  decision  commits  the  entirety  of
shareholders and noteholders who have not used this possibility, provided however that, if the amalgamation is to be
implemented with a Luxembourg UCI of the contractual type ("fonds commun de placement") or a foreign based UCI,
such decision shall be binding only on the shareholders and noteholders who are in favour of such amalgamation.

Notwithstanding the powers conferred to the Board by the preceding paragraph, a contribution of the assets and

liabilities attributable to any Sub-Fund or Class/Series to another Sub-Fund or Class/Series of the Company may be decided
upon  by  a  general  meeting  of  the  shareholders  and  noteholders  of  the  contributing  Sub-Fund  or  Class/Series,  upon
proposal from the Board and with its approval, for which there shall be no quorum requirements and which shall decide
upon such an amalgamation by resolution adopted by simple majority of the votes cast.

A contribution of the assets and liabilities attributable to any Sub-Fund or Class/Series to another UCI or to a sub-

fund or class of shares/series of notes within such other UCI may also be decided by a general meeting of shareholders
and noteholders of the contributing Sub-Fund or Class/Series, upon proposal from the Board and with its approval, for
which there shall be no quorum requirements and which shall decide upon such an amalgamation by resolution adopted
by simple majority of the votes cast, unless such contribution of the assets and liabilities to another UCI or to a sub-fund
or class of shares/series of notes within such other UCI would result in the Company ceasing to exist, in which case
resolutions during such general meeting shall be adopted with the quorum and majority requirements for changing these
Articles, and except when such amalgamation is to be implemented with a Luxembourg UCI of the contractual type
("fonds commun de placement") or a foreign based UCI, in which case resolutions shall be binding only on the shareholders
and noteholders of the contributing Sub-Fund or Class/Series who have voted in favour of such amalgamation.

Art. 27. Co-Management and Pooling. The Board may authorise investment and management of all or any part of the

portfolio of assets established for two or more Sub-Funds on a pooled basis, or of all or any part of the portfolio of assets
of the Company on a co-managed, pooled or cloned basis with assets belonging to other Luxembourg collective invest-
ment schemes, all subject to appropriate disclosure and compliance with applicable regulations, and as more fully described
in the sales documents of the Company.




Art. 28. Amendments. These Articles may be amended from time to time by a general meeting of shareholders, subject

to the quorum and majority requirements provided by the laws of Luxembourg.

Art. 29. Alternative Investment Fund Manager. The Company may at any time enter into an agreement with an alter-

native  investment  fund  manager  ("AIFM")  authorised  under  Directive  2011/61/EU  of  8  June  2011  on  Alternative
Investment Fund Managers, pursuant to which the latter shall be appointed as the designated AIFM of the Company and
shall provide the Company with all or certain of the services set out under Annex I of Directive 2011/61/EU.

The Board is authorised to take all such steps as it may deem necessary and to agree such corporate and contractual

amendments to the structure and ongoing arrangements of the Company in order that the Company and its various
service providers may be in compliance with Directive 2011/61/EU as and when this Directive is implemented in Luxem-
bourg and the European Union generally, to the extent permitted by Luxembourg law.

Art. 30. Applicable Law. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the law of

10 August 1915 on commercial companies, as amended from time to time, and the Law."

<i>Second resolution

The Sole Shareholder resolved to approve, as a consequence of the extension of the financial year of the Company,

the extension of the mandate of PricewaterhouseCoopers, the approved statutory auditor (réviseur d'entreprises agréé)
of the Company, for a period ending on the date of the annual general meeting of the Company to be held in 2015.

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English.

Whereof, the present notarial deed is drawn up in Luxembourg on the day indicated at the beginning of this document.
This document having been read to the appearing person, whom is known to the notary by his respective name, first

name, civil status and residence, the said person signed this original deed with us, the notary.

Enregistré à Luxembourg A.C., le 30 janvier 2014. Relation: LAC/2014/4544. Reçu soixante-quinze euros (75,- EUR).

<i>Le Receveur (signé): I. THILL.

- POUR EXPEDITION CONFORME - délivrée à la société sur demande.

Luxembourg, le 5 février 2014.

Référence de publication: 2014021039/808.
(140023724) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 février 2014.

UniGarant: Nordamerika (2021), Fonds Commun de Placement.

Das koordinierte Sonderreglement, welches am 27. Dezember 2013 in Kraft trat, wurde beim Handels- und Gesell-

schaftsregister von Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 8. Januar 2014.

Union Investment Luxembourg S.A.

Référence de publication: 2014004918/10.
(140004258) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 janvier 2014.

Park Partners SCA, Société en Commandite par Actions.

Capital social: EUR 31.000,00.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 184.250.


In the year two thousand and fourteen, on the twenty-ninth day of January.
Before Us, Maître Martine SCHAEFFER, a notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.


1. Park Managers S.à r.l., a company incorporated under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, having its

registered office at 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, in the process of registration with the Luxembourg Register of
Commerce and Companies (Registre du commerce et des sociétés, Luxembourg),

here represented by Laure Mersch, lawyer, whose professional address is 18-20, rue Edward Steichen, L-2540 Lu-

xembourg, by virtue of a power of attorney given in Paris, France, on 29 


 January 2014.




2. Meridiam Infrastructure Europe II (SCA) SICAR, an investment company in risk capital (société d'investissement en

capital à risque) formed as a corporate partnership limited by shares (société en commandite par actions) incorporated
under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg, having its registered office at 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg,
registered with the Luxembourg, Register of Commerce and Companies (Registre du commerce et des sociétés, Lu-
xembourg) under number B 149.213,

here represented by Laure Mersch, lawyer, whose professional address is 18-20, rue Edward Steichen, L-2540 Lu-

xembourg, by virtue of a power of attorney given in Paris, France, on 27 


 January 2014.

After signature “ne varietur” by the authorised representative of the appearing parties and the undersigned notary,

the powers of attorney will remain attached to this deed to be registered with it.

The appearing parties, represented as set out above, have requested the undersigned notary to state, as follows, the

articles of incorporation of a corporate partnership limited by shares (société en commandite par actions), which is hereby

I. Name - Types of Shareholders - Registered Office - Object - Duration

Art. 1. Name / Types of Shareholders. The name of the company is “Park Partners SCA” (the Company). The Company

is a corporate partnership limited by shares (société en commandite par actions) governed by the laws of the Grand
Duchy of Luxembourg and, in particular, the law of August 10, 1915, on commercial companies, as amended (the Law),
and these articles of incorporation (the Articles).

The Company's shareholders are (i) Park Managers S.à r.l., a company incorporated under the laws of the Grand Duchy

of Luxembourg, in the process of registration with the Luxembourg Register of Commerce and Companies (Registre du
commerce et des sociétés, Luxembourg) (the Managing General Partner) and (ii) the limited shareholders (associés com-
manditaires) upon incorporation of the Company and any person or entity that becomes a limited shareholder (associé
commanditaires) from time to time (collectively the Limited Shareholders).

The Managing General Partner is jointly and severally liable for all liabilities of the Company to the extent that they

cannot be paid out of the assets of the Company.

The Limited Shareholders are liable up to the amount of the capital committed by them to the Company on subscribing

for the shares.

The Limited Shareholders and the Managing General Partner are, in the Articles, collectively referred to as the Sha-

reholders and individually as a Shareholder.

Art. 2. Registered office.
2.1 The Company's registered office is established in the municipality of Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

It may be transferred within that municipality by a resolution of the Managing General Partner. It may be transferred to
any other location in the Grand Duchy of Luxembourg by a resolution of the general meeting of Shareholders (the General
Meeting), acting in accordance with the conditions prescribed for the amendment of the Articles.

2.2 Branches, subsidiaries or other offices may be established in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a

resolution of the Managing General Partner. If the Managing General Partner determines that extraordinary political or
military developments or events have occurred or are imminent, and that those developments or events may interfere
with the normal activities of the Company at its registered office, or with ease of communication between that office and
persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad until the developments or events in question
have completely ceased. Any such temporary measures do not affect the nationality of the Company, which, notwiths-
tanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxembourg incorporated company.

Art. 3. Corporate object.
3.1 The Company's object is the acquisition of participations, in Luxembourg or abroad, in any company or enterprise

in any form whatsoever, and the management of those participations. The Company may in particular acquire, by sub-
scription, purchase and exchange or in any other manner, any stock, shares and other participation securities, bonds,
debentures, certificates of deposit and other debt instruments and, more generally, any securities and financial instruments
issued by any public or private entity. It may participate in the creation, development, management and control of any
company or enterprise. Further, it may invest in the acquisition and management of a portfolio of patents or other
intellectual property rights of any nature or origin.

3.2 The Company may borrow in any form. It may issue notes, bonds and any kind of debt and equity securities. It

may lend funds, including, without limitation, the proceeds of any borrowings, to its subsidiaries, affiliated companies and
any other companies. It may also give guarantees and pledge, transfer, encumber or otherwise create and grant security
over some or all of its assets to guarantee its own obligations and those of any other company, and, generally, for its own
benefit and that of any other company or person. For the avoidance of doubt, the Company may not carry out any
regulated financial sector activities without having obtained the requisite authorisation.

3.3 The Company may use any techniques, legal means and instruments to manage its investments efficiently and protect

itself against credit risks, currency exchange exposure, interest rate risks and other risks.




3.4 The Company may carry out any commercial, financial or industrial operation and any transaction with respect to

real estate or movable property, which directly or indirectly, favours or relates to its corporate object.

Art. 4. Duration.
4.1 The Company is formed for an unlimited period.
4.2  The  Company  shall  not  be  dissolved  by  reason  of  the  death,  suspension  of  civil  rights,  incapacity,  insolvency,

bankruptcy or any similar event affecting one or more Shareholders.

4.3 More specifically, in the event of death, dissolution, legal incapacity, revocation, resignation, impediment, bankruptcy

or other situation of adversity of the Managing General Partner preventing it from acting as manager of the Company,
the Company shall not be immediately dissolved and liquidated, provided that the Supervisory Board (as defined in article
11.1.) appoints an administrator (who need not be a shareholder), to adopt urgent measures and those of ordinary
administration until a General Meeting as defined in article 9.1. is held. The administrator must convene the General
Meeting within fifteen (15) days of his appointment. At the General Meeting, the shareholders must appoint a successor
manager in accordance with the quorum and majority requirements for the amendment of the Articles and without the
consent of the Managing General Partner. Failing such appointment, the Company shall be dissolved and liquidated.

II. Capital - Shares

Art. 5. Capital.
5.1. The share capital is set at thirty-one thousand euro (EUR 31,000), represented by one (1) management share (the

Management Share) and three hundred and nine (309) ordinary shares (the Ordinary Shares), all in registered form, having
a nominal value of one hundred euro (EUR 100) each.

The Management Share and the Ordinary Shares are collectively referred to as the Shares and individually as a Share.
5.2. The share capital may be increased or decreased on one or several occasions by a resolution of the General

Meeting acting in accordance with the conditions prescribed for the amendment of the Articles.

Art. 6. Shares.
6.1. The Shares are indivisible and the Company recognises only one (1) owner per Share.
6.2. The Shares are and will remain in registered form (actions nominatives).
6.3. A register of Shares shall be kept at the registered office and may be examined by any Shareholder on request.
6.4. A Share transfer shall be carried out by the entry in the register of shares of a declaration of transfer, duly signed

and dated by either:

(i) both the transferor and the transferee or their authorised representatives; or
(ii) any authorised representative of the Company,
following a notification to, or acceptance by, the Company, in accordance with Article 1690 of the Luxembourg Civil


6.5. Any document recording the agreement between the transferor and the transferee, which is validly signed by both

parties, may be accepted by the Company as evidence of a share transfer.

6.6. The Company may redeem its own shares within the limits set out in the Law.

II. Management - Representation

Art. 7. Management.
7.1 The Company shall be managed by the Managing General Partner for the duration of the Company, unless the

provisions of article 4.3. apply or the Managing General Partner is dismissed or resigns for legitimate cause.

7.2 All powers not expressly reserved to the Shareholders or the Supervisory Board by the Law or the Articles fall

within the competence of the Managing General Partner, who has all powers to carry out and approve all acts and
operations consistent with the Company's corporate object.

7.3 The Managing General Partner may delegate special or limited powers to one or more agents for specific matters.
7.4 The Managing General Partner shall be authorised to delegate the day-to-day management and the power to

represent the Company in this respect, to one or more officers or other agents, whether Shareholders or not, acting
either individually or jointly.

7.5 Transactions entered into by the Company which conflict with the interest of its Managing General Partner must

be recorded in minutes. This does not apply to transactions carried out under normal circumstances in the ordinary
course of business. No contract or other transaction between the Company and any other company or person shall be
affected or invalidated by the fact that the Managing General Partner or any officer of the Company is interested in the
transaction, or is a director, associate, officer or employee of such other company or person.

Art. 8. Representation.
8.1 The Company shall be bound towards third parties in all matters by the signature of the Managing General Partner.
8.2 The Company shall also be bound towards third parties by the joint or single signature of any person(s) to whom

special signatory powers have been delegated.




IV. General meetings of shareholders

Art. 9. Powers and voting rights.
9.1 Resolutions of the Shareholders shall be adopted at a general meeting of shareholders (each a General Meeting).
9.2 Each share entitles the holder to one (1) vote.

Art. 10. Notices, quorum, majority and voting proceedings.
10.1 The Shareholders may be convened to General Meetings by the Managing General Partner or by the Supervisory

Board. The Shareholders must be convened to a General Meeting following a request from Shareholders representing
more than one-tenth of the share capital.

10.2 Written notice of any General Meeting shall be given to all Shareholders at least eight (8) days prior to the date

of the meeting, except in the case of an emergency, in which case the nature and circumstances of such shall be set out
in the notice.

10.3 General Meetings shall be held at such place and time as specified in the notices.
10.4 If all the Shareholders are present or represented and consider themselves as duly convened and informed of the

agenda of the General Meeting, it may be held without prior notice.

10.5 A Shareholder may grant written power of attorney to another person (who need not be a shareholder) in order

to be represented at any General Meeting.

10.6 Any Shareholder may participate in any General Meeting by telephone or video conference, or by any other means

of communication which allows all those taking part in the meeting to identify, hear and speak to each other. Participation
by such means is deemed equivalent to a participation in person at the meeting.

10.7 Any Shareholder may vote by using the forms provided by the Company for that purpose. Voting forms must

contain the date, place and agenda of the meeting and the text of the proposed resolutions. For each resolution, the form
must contain three boxes allowing for a vote for or against that resolution or an abstention. Shareholders must return
the voting forms to the Company's registered office. Only voting forms received prior to the General Meeting shall be
taken into account in calculating the quorum for the meeting. Voting forms which indicate neither a voting intention nor
an abstention shall be considered void.

10.8  Resolutions  to  be  adopted  at  General  Meetings  shall  be  passed  by  a  simple  majority  vote,  regardless  of  the

proportion of the share capital present or represented.

10.9 An extraordinary General Meeting may only amend the Articles if at least one-half of the share capital is repre-

sented and the agenda indicates the proposed amendments to the Articles, including the text of any proposed amendment
to the Company's object or form. If this quorum is not reached, a second General Meeting shall be convened by means
of notices published twice in the Mémorial and two Luxembourg newspapers, at an interval of at least fifteen (15) days
and fifteen (15) days before the meeting. These notices shall state the date and agenda of the General Meeting and the
results of the previous General Meeting. The second General Meeting shall deliberate validly regardless of the proportion
of the capital represented. At both General Meetings, resolutions must be adopted by at least two-thirds of the votes
cast, which shall include the consent of the Managing General Partner unless otherwise specified by these Articles. If the
Managing General Partner is dismissed for legitimate cause (cause légitime), any amendment to article 1 of the Articles
shall not require the consent of the Managing General Partner.

10.10 Any change in the nationality of the Company and any increase of a Shareholder's commitment in the Company

shall require the unanimous consent of the Shareholders and bondholders (if any).

V. Supervision - Annual accounts - Allocation of profits

Art. 11. Supervisory Board / Réviseurs d'entreprises.
11.1 The Company may be supervised by a supervisory board of at least three (3) members (the Supervisory Board),

who need not be Shareholders.

11.2 The Company's operations shall be supervised by one or more approved external auditors (réviseurs d'entreprises


11.3 The General Meeting shall appoint the members of the Supervisory Board / approved external auditors (réviseurs

d'entreprises agréés), and determine their number and remuneration and the term of their office, which may not exceed
six (6) years but may be renewed.

11.4 The Supervisory Board must appoint a chairperson from among its members and may choose a secretary.
11.5 The Supervisory Board shall meet at the request of the Managing General Partner or any of its members.
11.6 Written notice of any meeting of the Supervisory Board shall be given to all members at least twenty-four (24)

hours in advance, except in the case of an emergency, in which case the nature and circumstances of such shall be set
out in the notice.

11.7 No notice is required if all members of the Supervisory Board are present or represented and each of them states

that they have full knowledge of the agenda of the meeting. A member of the Supervisory Board may also waive notice
of a meeting, either before or after the meeting. Separate written notices are not required for meetings which are held
at times and places indicated in a schedule previously adopted by the Supervisory Board.




11.8 Any member of the Supervisory Board may grant to another member of the Supervisory Board a power of

attorney in order to be represented at any Supervisory Board meeting.

11.9 The Supervisory Board may only validly deliberate and act if a majority of its members are present or represented.

Supervisory Board resolutions shall be validly adopted by a majority of the votes of the members present or represented.
Supervisory Board resolutions shall be recorded in minutes signed by the chairperson, by all members present or repre-
sented at the meeting, or by the secretary (if any).

11.10 Any member of the Supervisory Board may participate in any meeting of the Supervisory Board by telephone

or video conference, or by any other means of communication which allows all those taking part in the meeting to identify,
hear and speak to each other. Participation by such means is deemed equivalent to participation in person at a duly
convened and held meeting.

11.11 Circular resolutions signed by all the members of the Supervisory Board shall be valid and binding as if passed

at a duly convened and held Supervisory Board meeting, and shall bear the date of the last signature.

11.12 The members of the Supervisory Board may not be held personally liable by reason of their office for any

commitment they have validly made in the name of the Company's name, provided those commitments comply with the
Articles and the Law.

Art. 12. Financial year and approval of annual accounts.
12.1 The financial year begins on the first (1) of January and ends on the thirty-first (31) of December of each year.
12.2 Each year, the Managing General Partner must prepare the balance sheet and profit and loss account, together

with an inventory stating the value of the Company's assets and liabilities, with an annex summarising the Company's
commitments and the debts owed by the officer(s), the Managing General Partner and Supervisory Board members to
the Company.

12.3 One month before the annual General Meeting, the Managing General Partner shall provide the Supervisory Board

with a report on, and documentary evidence of, the Company's operations. The Supervisory Board shall then prepare a
report setting out its proposals.

12.4 The annual General Meeting shall be held at the registered office or any other place within the municipality of the

registered office, as specified in the notice, on the second Monday of May of each year at 10.00 a.m. If such day is not a
business day in Luxembourg, the annual General Meeting shall be held on the following business day.

12.5 The annual General Meeting may be held abroad if, in the Managing General Partner's absolute discretion, ex-

ceptional circumstances so require.

Art. 13. Allocation of profits.
13.1 Five per cent. (5%) of the Company's annual net profits must be allocated to the reserve required by law (the

Legal Reserve). This requirement ceases when the Legal Reserve reaches an amount equal to ten per cent. (10%) of the
share capital.

13.2 The General Meeting shall determine the allocation of the balance of the annual net profits. It may decide on the

payment of a dividend (in which case the approval of the Managing General Partner is required), to transfer the balance
to a reserve account, or to carry it forward in accordance with the applicable legal provisions.

13.3 Interim dividends may be distributed at any time, subject to the following conditions:
(i) the Managing General Partner must draw up interim accounts;
(ii) the interim accounts must show that sufficient profits and other reserves (including share premium) are available

for distribution; it being understood that the amount to be distributed may not exceed the profits made since the end of
the last financial year for which the annual accounts have been approved, if any, increased by profits carried forward and
distributable reserves, and reduced by losses carried forward and sums to be allocated to the legal or a statutory reserve;

(iii) within two (2) months of the date of the interim accounts, the Managing General Partner must resolve to distribute

the interim dividends; and

(iv) the Supervisory Board or the approved external auditors (réviseurs d'entreprises agréés), as applicable, must

prepare a report addressed to the Managing General Partner which must verify whether the above conditions have been

VI. Dissolution - Liquidation

14.1. The Company may be dissolved at any time by a resolution of the General Meeting, acting in accordance with

the conditions prescribed for the amendment of the Articles. The General Meeting shall appoint one or several liquidators,
who need not be Shareholders, to carry out the liquidation and shall determine their number, powers and remuneration.
Unless otherwise decided by the General Meeting, the liquidators shall have full powers to realise the Company's assets
and pay its liabilities.

14.2. The surplus (if any) after realisation of the assets and payment of the liabilities shall be distributed to the Share-

holders in proportion to the shares held by each of them.




VII. General provision

15.1. Notices and communications are made or waived and circular resolutions may be evidenced in writing, by fax,

e-mail or any other means of electronic communication.

15.2. Powers of attorney may be granted by any of the means described above. Powers of attorney in connection with

Supervisory Board meetings may also be granted by a member of the Supervisory Board, in accordance with such con-
ditions as may be accepted by the Supervisory Board.

15.3. Signatures may be in handwritten or electronic form, provided they fulfil all legal requirements to be deemed

equivalent to handwritten signatures. Signatures of circular resolutions or resolutions adopted by telephone or video
conference may appear on one original or on several counterparts of the same document, all of which taken together,
shall constitute one and the same document.

15.4. All matters not expressly governed by these Articles shall be determined in accordance with the applicable law

and, subject to any non waivable provisions of the law, with any agreement entered into by the Shareholders from time
to time.

<i>Transitory provision

The Company's first financial year shall begin on the date of this deed and end on the thirty-first (31) of December


<i>Subscription and payment

Park Managers S.à r.l., represented as stated above, subscribes for one (1) Management Share in registered form, having

a nominal value of one hundred euro (EUR 100), and agrees to pay it in full by a contribution in cash in the amount of
one hundred euro (EUR 100).

Meridiam Infrastructure Europe II (SCA) SICAR represented as stated above, subscribes for three hundred and nine

(309) Ordinary Shares in registered form, having a nominal value of one hundred euro (EUR 100) each, and agrees to pay
them in full by a contribution in cash in the amount of thirty thousand and nine hundred euro (EUR 30,900).

The amount of thirty-one thousand euro (EUR 31,000) is at the Company's disposal and evidence of such amount has

been given to the undersigned notary.


The expenses, costs, fees and charges of any kind whatsoever to be borne by the Company in connection with its

incorporation are estimated at approximately one thousand and four hundred euro (EUR 1,400.-).

<i>Resolutions of the Shareholders

Immediately after the incorporation of the Company, its Shareholders, representing the entire subscribed share capital,

adopted the following resolutions:

1. ERNST &amp; YOUNG, R.C.S. Luxembourg number B 47.771, with registered office at 7, rue Gabriel Lippmann, Parc

d'Activités Syrdall, L-5365 Munsbach is appointed as approved external auditor (réviseur d'entreprises agréé) of the
Company until the first annual general meeting of the Company.

2. The registered office of the Company is set at 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.


The undersigned notary, who understands and speaks English, states that at the request of the appearing parties, this

deed is drawn up in English, followed by a French version and that in the case of divergences, the English text prevails.

This notarial deed is drawn up in Luxembourg-City, on the day stated above.
After reading this deed aloud, the notary signs it with the authorised representative of the appearing parties.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille quatorze, le vingt-neuf janvier.
Par-devant Nous, Maître Martine SCHAEFFER, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.


1. Park Managers S.à r.l., une société régie par les lois du Grand-Duché de Luxembourg, dont le siège social se situe

au 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, en cours d'enregistrement auprès Registre du commerce et des sociétés de

représentée par Laure Mersch, avocat, avec adresse professionnelle au 18-20, rue Edward Steichen, L-2540 Luxem-

bourg, Grand-Duché de Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée à Paris, France, le 29 janvier 2014.

2. Meridiam Infrastructure Europe II (SCA) SICAR, une société d'investissement en capital à risque sous forme de

société en commandite par actions régie par les lois du Grand-Duché de Luxembourg, dont le siège social se situe au 5,




allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, inscrite au Registre du commerce et des sociétés, Luxembourg sous le numéro B

représentée par Madame Laure Mersch, avocat, avec adresse professionnelle au 18-20, rue Edward Steichen, L-2540

Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée Paris, France, le 27 janvier 2014.

Lesdites procurations, après avoir été signées «ne varietur» par le mandataire des parties comparantes et le notaire

instrumentant, resteront annexées au présent acte pour les formalités de l'enregistrement.

Les parties comparantes, représentées comme indiqué ci-dessus, ont prié le notaire instrumentant d'acter de la façon

suivante, les statuts d'une société en commandite par actions qui est ainsi constituée:

I. Dénomination - Types d'actionnaires - Siège social - Objet - Durée

Dénomination / Types d'actionnaires. Le nom de la société est «Park Partners SCA» (la Société). La Société est une

société en commandite par actions régie par les lois du Grand-Duché de Luxembourg, et en particulier par la loi du 10
août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée (la Loi), ainsi que par les présents statuts (les Statuts).

Les actionnaires de la Société sont (i) Park Managers S.à r.l., une société régie par les lois du Grand-Duché de Lu-

xembourg, dont l'enregistrement auprès du Registre du commerce et des sociétés de Luxembourg est en cours (l'Associé
Gérant Commandité) et (ii) les associés commanditaires au moment de la constitution de la Société et toute(s) personne
(s) ou entité(s) qui deviendra/ont par la suite un associé commanditaire (désignés ensemble comme les Actionnaires

L'Associé Gérant Commandité est indéfiniment et solidairement responsable des engagements sociaux dans la mesure

où ils ne peuvent pas être payés des deniers de la Société.

Les Actionnaires Commanditaires sont responsables dans la limite de leurs apports.
L'Associé Gérant Commandité et les Actionnaires Commanditaires sont ensemble désignés dans les Statuts comme

étant les Actionnaires et individuellement comme un Actionnaire.

Siège social.
2.1 Le siège social de la Société est établi dans la commune de Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Il peut

être transféré dans cette même commune par décision de l'Associé Gérant Commandité. Le siège social peut être trans-
féré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par une résolution de l'assemblée générale des Actionnaires
(l'Assemblée Générale), selon les modalités requises pour la modification des Statuts.

2.2 Il peut être créé des succursales, filiales ou autres bureaux tant au Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger

par décision de l'Associé Gérant Commandité. Lorsque l'Associé Gérant Commandité estime que des développements
ou événements extraordinaires d'ordre politique ou militaire se sont produits ou sont imminents, et que ces dévelop-
pements ou évènements sont de nature à compromettre les activités normales de la Société à son siège social, ou la
communication aisée entre le siège social et l'étranger, le siège social peut être transféré provisoirement à l'étranger,
jusqu'à cessation complète de ces circonstances. Ces mesures provisoires n'ont aucun effet sur la nationalité de la Société
qui, nonobstant le transfert provisoire de son siège social, reste une société luxembourgeoise.

Objet social.
3.1 L'objet de la Société est la prise de participations, tant au Luxembourg qu'à l'étranger, dans toutes sociétés ou

entreprises sous quelque forme que ce soit, et la gestion de ces participations. La Société peut notamment acquérir par
souscription, achat et échange ou de toute autre manière tous titres, actions et autres valeurs de participation, obligations,
créances, certificats de dépôt et autres instruments de dette, et plus généralement, toutes valeurs et instruments financiers
émis par toute entité publique ou privée. Elle peut participer à la création, au développement, à la gestion et au contrôle
de toute société ou entreprise. Elle peut en outre investir dans l'acquisition et la gestion d'un portefeuille de brevets ou
d'autres droits de propriété intellectuelle de quelque nature ou origine que ce soit.

3.2 La Société peut emprunter sous quelque forme que ce soit. Elle peut procéder à l'émission de billets à ordre,

d'obligations et de titres et instruments de toute autre nature. La Société peut prêter des fonds, y compris notamment,
les revenus de tous emprunts, à ses filiales, sociétés affiliées ainsi qu'à toutes autres sociétés. La Société peut également
consentir des garanties et nantir, céder, grever de charges ou autrement créer et accorder des sûretés sur toute ou
partie de ses actifs afin de garantir ses propres obligations et celles de toute autre société et, de manière générale, en sa
faveur et en faveur de toute autre société ou personne. En tout état de cause, la Société ne peut effectuer aucune activité
réglementée du secteur financier sans avoir obtenu l'autorisation requise.

3.3 La Société peut employer toutes les techniques et instruments nécessaires à une gestion efficace de ses investis-

sements et à sa protection contre les risques de crédit, les fluctuations monétaires, les fluctuations de taux d'intérêt et
autres risques.

3.4 La Société peut effectuer toutes les opérations commerciales, financières ou industrielles et toutes les transactions

concernant des biens immobiliers ou mobiliers qui, directement ou indirectement, favorisent ou se rapportent à son objet

4.1 La Société est constituée pour une durée indéterminée.




4.2 La Société ne sera pas dissoute en raison de la mort, de la suspension des droits civils, de l'incapacité, de l'insol-

vabilité, de la faillite ou de tout autre évènement similaire affectant un ou plusieurs Actionnaires. Dans le cas du décès,
de la dissolution, d'incapacité légale, de révocation, de démission, d'empêchement, de faillite ou d'autres situations de
concours dans le chef de l'associé commandité.

4.3 Plus précisément, en cas de décès, de dissolution, d'incapacité légale, de révocation, de démission, d'empêchement,

de faillite ou d'autres situations de concours dans le chef de l'Associé Gérant Commandité l'empêchant d'agir en tant que
gérant de la Société, la Société ne sera pas immédiatement dissoute et liquidée, à condition que le Conseil de Surveillance
(comme défini à l'article 11.1) désigne un administrateur (qui ne doit pas nécessairement être un actionnaire) qui fera les
actes urgents et de simple administration, jusqu'à la réunion d'une Assemblée Générale comme défini à l'article 9.1.
L'administrateur doit convoquer l'Assemblée Générale dans la quinzaine de sa nomination. A l'Assemblée Générale, les
actionnaires  doivent  nommer  un  actionnaire  commandité  en  accord  avec  les  conditions  de  présence  et  de  majorité
requises pour le changement des Statuts et sans l'accord de l'Associé Gérant Commandité qui doit être remplacé. A
défaut d'une telle nomination, la Société sera dissoute et liquidée.

II. Capital - Actions

5.1. Le capital social est fixé à trente et un mille euros (EUR 31.000), représenté par une action de commandité (l'Action

de Commandité) et trois cent neuf (309) actions ordinaires (les Actions Ordinaires), toutes sous forme nominative et
ayant une valeur nominale de cent euro (EUR 100) chacune.

L'Action de Commandité et les Actions Ordinaires sont collectivement désignées les Actions et individuellement une


5.2. Le capital social peut être augmenté ou réduit à une ou plusieurs reprises par une résolution de l'Assemblée

Générale, adoptée selon les modalités requises pour la modification des Statuts.

6.1 Les Actions sont indivisibles et la Société ne reconnaît qu'un (1) seul propriétaire par action.
6.2 Les Actions sont et resteront sous forme nominative.
6.3 Un registre des Actions est tenu au siège social et peut être consulté à la demande de chaque Actionnaire.
6.4 Une cession d'Action(s) s'opère par la mention sur le registre des Actions, d'une déclaration de transfert, vala-

blement datée et signée:

(i) par le cédant et le cessionnaire ou par leurs mandataires; ou
(ii) par un quelconque mandataire de la Société,
suivant une notification à, ou une acceptation par la Société, conformément à l'article 1690 du Code Civil luxembour-


6.5 Tout autre document établissant l'accord du cédant et du cessionnaire, dûment signé par les deux parties, peut

également être accepté par la Société comme preuve du transfert d'Actions.

6.6 La Société peut racheter ses propres Actions dans les limites prévues par la Loi.

III. Gestion - Représentation

7.1 La Société est gérée par l'Associé Gérant Commandité pour la durée de la Société, à moins que l'article 4.3. ne

s'applique ou que l'Associé Gérant Commandité ne démissionne ou ne soit révoqué pour cause légitime.

7.2 Tous les pouvoirs non expressément réservés par la Loi ou les Statuts aux Actionnaires ou au Conseil de Surveil-

lance sont de la compétence de l'Associé Gérant Commandité, qui a tous les pouvoirs pour effectuer et approuver tous
les actes et opérations conformes à l'objet social.

7.3 Des pouvoirs spéciaux ou limités peuvent être délégués par l'Associé Gérant Commandité à un ou plusieurs agents

pour des tâches spécifiques.

7.4 L'Associé Gérant Commandité peut déléguer la gestion journalière et le pouvoir de représenter la Société en ce

qui concerne cette gestion, à un ou plusieurs «officers» ou autres agents, Actionnaires ou non, agissant seuls ou con-

7.5 Les transactions conclues par la Société qui sont en conflit avec l'intérêt de son Actionnaire Commandité doivent

être signalées dans un procès-verbal. Cela ne concerne pas des opérations courantes conclues dans des conditions nor-
males. Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et toute autre société ne seront affectés ou invalidés par le
fait que l'Associé Gérant Commandité ou tout autre «officer» de la Société soit intéressé dans la transaction, ou soit un
membre du conseil d'administration, un associé, un «officer» ou employé de cette autre société ou personne.

8.1 La Société est engagée vis-à-vis des tiers, en toutes circonstances, par la signature de l'Associé Gérant Commandité.




8.2 La Société est également engagée vis-à-vis des tiers par la signature conjointe ou unique de toutes personnes à qui

des pouvoirs de signature spéciaux ont été délégués.

IV. Assemblée des actionnaires

Pouvoirs et droits de vote.
9.1 Les résolutions des Actionnaires sont adoptées lors des assemblées générales des Actionnaires (chacune une

Assemblée Générale).

9.2 Chaque action donne droit à un (1) vote.

Convocations, quorum, majorité et procédure de vote.
10.1 Les Actionnaires peuvent être convoqués aux Assemblées Générales à l'initiative de l'Associé Gérant Commandité

ou du Conseil de Surveillance. Les Actionnaires doivent y être convoqués à la demande des actionnaires représentant
plus de dix pourcent (10%) du capital social.

10.2 Une convocation écrite à toute Assemblée Générale est donnée à tous les Actionnaires au moins huit (8) jours

avant la date de l'assemblée, sauf en cas d'urgence, auquel cas, la nature et les circonstances de cette urgence doivent
être précisées dans la convocation à ladite assemblée.

10.3 Les Assemblées Générales se tiennent au lieu et heure précisés dans les convocations.
10.4 Si tous les actionnaires sont présents ou représentés et se considèrent comme ayant été valablement convoqués

et informés de l'ordre du jour de l'assemblée, l'Assemblée Générale peut se tenir sans convocation préalable.

10.5 Un Actionnaire peut donner une procuration écrite à toute autre personne (qui ne doit pas être un actionnaire)

afin de le représenter à toute Assemblée Générale.

10.6 Tout Actionnaire peut participer à toute Assemblée Générale par téléphone ou visioconférence ou par tout autre

moyen de communication similaire permettant à l'ensemble des personnes participant à la réunion de s'identifier, de
s'entendre et de se parler. La participation à la réunion par un de ces moyens équivaut à une participation en personne
à une telle réunion.

10.7 Tout Actionnaire peut voter au moyen de formulaires de vote fournis à cet effet par la Société. Les formulaires

de vote doivent indiquer la date, le lieu et l'ordre du jour de la réunion et le texte des résolutions proposées. Pour chaque
résolution, le formulaire doit contenir trois cases permettant de voter en faveur de cette résolution, de voter contre ou
de s'abstenir. Les formulaires de vote doivent être renvoyés par les Actionnaires au siège social de la Société. Pour le
calcul du quorum, il ne sera tenu compte que des formulaires de vote reçus par la Société avant la réunion de l'Assemblée
Générale. Les formulaires de vote dans lesquels ne sont mentionnés ni un vote (en faveur ou contre les résolutions
proposées) ni une abstention, sont nuls.

10.8 Les décisions de l'Assemblée Générale sont adoptées à la majorité simple des voix exprimées, quelle que soit la

proportion du capital social représenté.

10.9 Une Assemblée Générale extraordinaire ne peut modifier les Statuts que si la moitié au moins du capital social

est représenté et que l'ordre du jour indique les modifications statutaires proposées ainsi que le texte de celles qui
modifient l'objet social ou la forme de la Société. Si ce quorum n'est pas atteint, une deuxième Assemblée Générale peut
être convoquée par annonces insérées deux fois, à quinze (15) jours d'intervalle au moins et quinze (15) jours avant
l'Assemblée, dans le Mémorial et dans deux journaux de Luxembourg. Ces convocations reproduisent l'ordre du jour de
la réunion et indiquent la date et les résultats de la précédente réunion. La seconde Assemblée Générale délibère vala-
blement quelle que soit la proportion du capital représenté. Dans les deux Assemblées Générales, les résolutions doivent
être adoptées par au moins les deux tiers des voix exprimées, lesquels doivent inclure l'approbation de l'Associé Gérant
Commandité, sauf précisé autrement par les Statuts. Si l'Associé Gérant Commandité est révoqué pour raison légitime,
aucun changement de l'article 1 


 des Statuts ne requiert l'approbation de l'Associé Gérant Commandité.

10.10 Tout changement de nationalité de la Société ainsi que toute augmentation de l'engagement d'un Actionnaire

dans la Société exige le consentement unanime des Actionnaires et des obligataires (s'il y a lieu).

V. Contrôle - Comptes annuels - Affectation des bénéfices

Conseil de Surveillance / Réviseurs d'entreprises.
11.1 Les opérations de la Société peuvent être contrôlées par un conseil de surveillance composé d'au moins trois (3)

membres (le Conseil de Surveillance), qui ne doivent pas nécessairement être Actionnaires.

11.2 Les opérations de la Société sont contrôlées par un ou plusieurs réviseurs d'entreprises agréés.
11.3 L'Assemblée Générale nomme les membres du Conseil de Surveillance / réviseurs d'entreprises agréés et dé-

termine leur nombre, leur rémunération et la durée de leur mandat, lequel ne peut dépasser six (6) ans, mais peut être

11.4 Le Conseil de Surveillance doit nommer un président parmi ses membres et peut désigner un secrétaire.
11.5 Le Conseil de Surveillance est convoqué par l'Associé Gérant Commandité ou par l'un de ses membres.




11.6 Il est donné à tous les membres du Conseil de Surveillance une convocation écrite de toute réunion du Conseil

de Surveillance au moins vingt-quatre (24) heures à l'avance, sauf en cas d'urgence, auquel cas la nature et les circonstances
de cette urgence sont mentionnées dans la convocation à la réunion.

11.7 Aucune convocation n'est requise si tous les membres du Conseil de Surveillance sont présents ou représentés

et si chacun d'eux déclare avoir parfaitement eu connaissance de l'ordre du jour de la réunion. Un membre du Conseil
de Surveillance peut également renoncer à la convocation à une réunion, que ce soit avant ou après ladite réunion. Des
convocations écrites séparées ne sont pas exigées pour des réunions se tenant à des heures et dans des lieux fixés dans
un calendrier préalablement adopté par le Conseil de Surveillance.

11.8 Un membre du Conseil de Surveillance peut donner une procuration à tout autre membre afin de le représenter

à toute réunion du Conseil de Surveillance.

11.9 Le Conseil de Surveillance ne peut délibérer et agir valablement que si la majorité de ses membres est présente

ou représentée. Les décisions du Conseil de Surveillance sont prises à la majorité des voix exprimées. Les résolutions du
Conseil de Surveillance seront consignées en procès-verbaux, signés par le président, par tous les membres présents ou
représentés à la réunion ou par le secrétaire (le cas échéant).

11.10 Tout membre du Conseil de Surveillance peut participer à toute réunion du Conseil de Surveillance par téléphone

ou visioconférence ou par tout autre moyen de communication permettant à l'ensemble des personnes participant à la
réunion de s'identifier, de s'entendre et de se parler. La participation par un de ces moyens équivaut à une participation
en personne à une réunion valablement convoquée et tenue.

11.11 Des résolutions circulaires signées par tous les membres du Conseil de Surveillance sont valables et engagent

la Société comme si elles avaient été adoptées lors d'une réunion du Conseil de Surveillance valablement convoquée et
tenue et portent la date de la dernière signature.

11.12 Les membres du Conseil de Surveillance ne contractent, à raison de leur fonction, aucune responsabilité per-

sonnelle  relativement  aux  engagements  régulièrement  pris  par  eux  au  nom  de  la  Société,  dans  la  mesure  où  ces
engagements sont pris en conformité avec les Statuts et les dispositions applicables de la Loi.

Exercice social et approbation des comptes annuels.

12.1 L'exercice social commence le premier (1 


 ) janvier et se termine le trente et un (31) décembre de chaque


12.2 Chaque année, l'Associé Gérant Commandité dresse le bilan et le compte de profits et pertes ainsi qu'un inventaire

indiquant la valeur des actifs et passifs de la Société, avec une annexe résumant les engagements de la Société ainsi que
les dettes des directeurs, de l'Associé Gérant Commandité et des membres du Conseil de Surveillance envers la Société.

12.3 Un mois avant l'Assemblée Générale annuelle, l'Associé Gérant Commandité remet les pièces, avec un rapport

sur les opérations de la Société aux membres du Conseil de Surveillance, qui doivent ensuite faire un rapport contenant
leurs propositions.

12.4 L'Assemblée Générale annuelle se tient à l'adresse du siège social ou en tout autre lieu dans la municipalité du

siège social, comme indiqué dans la convocation, le deuxième lundi du mois de mai de chaque année à 10 heures. Si ce
jour n'est pas un jour ouvré à Luxembourg, l'Assemblée Générale annuelle se tient le jour ouvré suivant.

12.5  L'Assemblée  Générale  annuelle  peut  se  tenir  à  l'étranger  si,  selon  la  discrétion  absolue  de  l'Associé  Gérant

Commandité, des circonstances exceptionnelles le requièrent.

Affectation des bénéfices.
13.1 Cinq pour cent (5%) des bénéfices nets annuels de la Société sont affectés à la réserve requise par la Loi (la

Réserve Légale). Cette affectation cesse d'être exigée quand la Réserve Légale atteint dix pour cent (10%) du capital

13.2 L'Assemblée Générale décide de l'affectation du solde des bénéfices nets annuels. Elle peut allouer ce bénéfice

au paiement d'un dividende (auquel cas l'approbation de l'Associé Gérant Commandité est requise), l'affecter à un compte
de réserve ou le reporter en respectant les dispositions légales applicables.

13.3 Des dividendes intérimaires peuvent être distribués à tout moment, aux conditions suivantes:
(i) des comptes intérimaires sont établis par l'Associé Gérant Commandité;
(ii)  ces  comptes  intérimaires  montrent  que  des  bénéfices  et  autres  réserves  (en  ce  compris  la  prime  d'émission)

suffisants sont disponibles pour une distribution; étant entendu que le montant à distribuer ne peut excéder le montant
des bénéfices réalisés depuis la fin du dernier exercice social dont les comptes annuels ont été approuvés, le cas échéant,
augmenté des bénéfices reportés et des réserves distribuables, et réduit par les pertes reportées et les sommes à affecter
à la réserve légale ou statutaire; et

(iii) la décision de distribuer des dividendes intérimaires est adoptée par l'Associé Gérant Commandité dans les deux

(2) mois suivant la date des comptes intérimaires; et

(iv) le Conseil de Surveillance ou les réviseurs d'entreprises agréés, selon le cas, doivent préparer un rapport au Conseil

qui doit vérifier si les conditions prévues ci-dessous ont été remplies.




VI. Dissolution - Liquidation

14.1. La Société peut être dissoute à tout moment, par une résolution de l'Assemblée Générale, adoptée selon les

modalités requises pour la modification des Statuts. L'Assemblée Générale nomme un ou plusieurs liquidateurs, qui n'ont
pas besoin d'être Actionnaires, pour réaliser la liquidation et détermine leur nombre, pouvoirs et rémunération. Sauf
décision contraire de l'Assemblée Générale, les liquidateurs sont investis des pouvoirs les plus étendus pour réaliser les
actifs et payer les dettes de la Société.

14.2. Le boni de liquidation résultant de la réalisation des actifs et du paiement des dettes, s'il y en a, est distribué aux

Actionnaires proportionnellement aux actions détenues par chacun d'entre eux.

VII. Dispositions générales

15.1. Les convocations et communications, respectivement les renonciations à celles-ci, sont faites, et les résolutions

circulaires sont établies par écrit, téléfax, e-mail ou tout autre moyen de communication électronique.

15.2. Les procurations sont données par tout moyen mentionné ci-dessus. Les procurations relatives aux réunions du

Conseil de Surveillance peuvent également être données par un membre conformément aux conditions acceptées par le
Conseil de Surveillance.

15.3. Les signatures peuvent être sous forme manuscrite ou électronique, à condition que les signatures électroniques

remplissent l'ensemble des conditions légales requises pour pouvoir être assimilées à des signatures manuscrites. Les
signatures des résolutions circulaires ou des résolutions adoptées par téléphone ou visioconférence peuvent être appo-
sées sur un original ou sur plusieurs copies du même document, qui ensemble, constituent un seul et unique document.

15.4. Pour tous les points non expressément prévus par les Statuts, il est fait référence à la loi et, sous réserve des

dispositions légale d'ordre public, à tout accord présent ou futur conclu entre les actionnaires.

<i>Disposition transitoire

Le premier exercice social commence à la date du présent acte et s'achève le 31 décembre 2014.
L'Assemblée Générale annuelle se tiendra pour la première fois en 2015.

<i>Souscription et libération

Park Managers S.à r.l., représentée comme indiqué ci-dessus, déclare souscrire à une (1) Action de Commandité sous

forme nominative, ayant une valeur nominale de cent euro (EUR 100), et de la libérer intégralement par un apport en
numéraire d'un montant de cent euro (EUR 100).

Meridiam Infrastructure Europe II (SCA) SICAR, représentée comme indiqué ci-dessus, déclare souscrire à trois cent

neuf (309) Actions Ordinaires sous forme nominative, ayant une valeur nominale de cent euro (EUR 100) chacune, et de
les libérer intégralement par un apport en numéraire d'un montant de trente mille neuf cents euro (EUR 30.900).

Le montant de trente et un mille euro (EUR 31.000) est à la disposition de la Société, comme il a été prouvé au notaire



Les dépenses, coûts, honoraires et charges de toutes sortes qui incombent à la Société du fait de sa constitution

s'élèvent approximativement à mille quatre cents euros (EUR 1.400,-).

<i>Résolutions des actionnaires

Immédiatement après la constitution de la Société, les Actionnaires de la Société, représentant l'intégralité du capital

social souscrit, ont adopté les résolutions suivantes:

1. ERNST &amp; YOUNG, R.C.S. Luxembourg B 47.771, ayant son siège social au 7, rue Gabriel Lippmann, Parc d'Activités

Syrdall, L-5365 Munsbach, est nommée en qualité de réviseur d'entreprises agréé de la Société jusqu'à la première as-
semblée générale annuelle de la Société.

2. Le siège social de la Société est établi au 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.


Le notaire soussigné, qui comprend et parle l'anglais, déclare que, à la requête des parties comparantes, le présent

acte est rédigé en anglais, suivi d'une traduction française et que, en cas de divergences entre le texte anglais et le texte
français, la version anglaise fait foi.

Fait et passé à Luxembourg, à la date qu'en tête des présentes.
Après avoir lu le présent acte à voix haute, le notaire le signe avec le mandataire des parties comparantes.
Signé: L. Mersch et M. Schaeffer.
Enregistré à Luxembourg, A.C., le 30 janvier 2014. LAC/2014/4532. Reçu soixante-quinze euros (75,- €).

<i>Le Receveur (signée): Irène Thill.

POUR COPIE CONFORME, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.




Luxembourg, le 7 février 2014.

Référence de publication: 2014021685/565.
(140025325) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2014.

Sparinvest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 28, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 81.400.


On 7 


 February 2014 the board of directors of the Sparinvest S.A. (the "Company") and the board of directors of

ID-Sparinvest A/S ("ID" together with the Company the "Merging Companies") recorded and executed a merger plan
pursuant to applicable laws in Denmark and Luxembourg for the purposes of the cross-border merger of Merging Com-
panies with the Company as surviving company.

The Merger Plan is attached hereto as Appendix 1.
Creditors of the Merging Companies whose claims antedate the publication of the decision of the general meeting of

shareholders of the Merging companies resolving upon the merger are entitled to request to the competent jurisdiction
the constitution of adequate security interests for claims that have fallen due or not, where the merger would reduce
the secured assets of those creditors. The request of the creditors regarding the constitution of adequate security in-
terests will not be granted where the financial situation of the Merging Companies makes such safeguards unnecessary
or where those creditors do already have such safeguards.

Information relating to the right of the creditors can freely be obtained at the registered office of the Company.
The present publication is worded in English followed by a French translation. In case of divergences between the

English and the French versions, the English version will prevail.

<i>For the Company
Dirk Schulze / Henrik Lind-Grønbæk
<i>Director / Director

Suit la traduction en langue française du texte qui précède:


Le 7 février 2014, le conseil d'administration de Sparinvest S.A. (la «Société») et le conseil d'administration de ID-

Sparinvest  A/S  («ID»  et  ensemble  les  «Sociétés  Fusionnantes»)  ont  acté  et  approuvé  un  projet  commun  de  fusion
conformément aux lois danoises et Luxembourgeoises pour les besoins de la fusion transfrontalière entre les Sociétés
Fusionnantes dont la Société est la société absorbante.

Le projet de fusion et ses annexes est attaché à la présente en Appendice 1.
Les Créanciers des Sociétés Fusionnantes dont la créance est antérieure à la date de la publication de la décision des

assemblées générales des Sociétés Fusionnantes peuvent dans les deux mois de cette publication demander aux juridic-
tions compétentes la constitution de sûretés pour des créances échues et non échues au cas où l'opération de fusion
réduirait le gage des créanciers. La demande des créanciers relative à la constitution de sûretés sera rejetée au cas où
elles ne sont pas nécessaires compte tenu de la situation financière des Société Fusionnantes ou lorsque lesdits créanciers
disposent de garanties adéquates.

Toute information supplémentaire peut être obtenue, sans frais, au siège social de la Société.
La présente publication est rédigée en langue anglaise suivi d'une traduction en langue française. En cas de divergence

entre les versions anglaise et française, la version anglaise prévaudra.

<i>Pour la Société


ID-Sparinvest A/S
Søndergade 3,
Randers By,
8900 Randers C,
CVR nr. 89 64 52 12
DKK 109.635.457




Sparinvest S.A.
28, Boulevard Royal
L-2449 Luxembourg
RCS Luxembourg B. 81400
EUR 3.675.000
Bestyrelserne i
Sparinves S.A., et Société anonyme, stiftet i henhold til Luxembourgsk ret, registreret med nummer B 81.400 i det

Luxembourske handelsregister, og med hjemsted 28, Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg

(som det fortsættende selskab)
ID-Sparinvest A/S, et aktieselskab, der er stiftet i henhold til dansk ret, registreret ved Erhvervsstyrelsen med CVR nr.

89 64 52 12, og med hjemsted i Randers Kommune og adresse Søndergade 3, Randers By, 8900 Randers C, Danmark
(som det ophørende selskab)

har i overensstemmelse med Artikel 261 i den Luxembourgske selskabslov (Lov af 10. august 1915, som ændret) og §

272 i den danske selskabslov, udarbejdet denne fælles fusionsplan for den påtænkte grænseoverskridende fusion meilem
de to selskaber.

1. Den planlagte fusion. Der planlægges en fusion mellem selskaberne Sparinvest S.A. som det fortsætende selskab og

ID-Sparinvest A/S som det ophørende selskab med regnskabsmæssig virkning per 1. januar 2014.

Baggrunden for fusionen er, at der skal gennemføres en reorganisering af Sparinvest koncernen med henblik på at

etablere en mere hensigtsmæssig koncernstruktur af såvel forretningsmæssige som driftsmæssige årsager.

For så vidt angår ID-Sparinvest A/S har dets eneaktionær, Sparinvest Holdings SE, besluttet at give afkald på (i) kravet

om udarbejdelse af en mellembalance i henhold til den danske selskabslovs § 274, stk. 1 og (ii) kravet om, at en uvildig
vurderingsmand skal udarbejde en erklæring om den fælles fusionsplan i henhold til den danske selskabslovs § 276, stk. 1.

For så vidt angår Sparinvest S.A. har dets eneaktionærer, Sparinvest Holdings SE besluttet at give afkald pa (i) kravet

om, at en uvildig vurderingsmand skal udarbejde en erklæring om den fælles fusionsplan i henhold til Artikel 266 (5) i den
Luxembourgske selskabslov (Lov af 10. august 1915 og (ii) kravet om udarbejdelse af en mellembalance i henhold til Artikel
267 (1) i den Luxembourgske selskabslov (Lov af 10. august 1915).

Ingen besidder værdipapirer med særlige stemmerettigheder i Sparinvest S.A. og ID-Sparinvest A/S.
Under henvisning til:
i) bestemmelserne i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2005/56/EF af 26. oktober 2005,
Ii) §§ 271-289 i den danske selskabslov, der regulerer grænseoverskridende fusioner,
iii) Artikel 261 til 276 i den Luxembourgske selskabslov (Lov af 10. august 1915), der regulerer uegentlige fusioner, og
iv) andre gældende bestemmelser i henhold til luxembourgsk eller dansk lovgivning
kan det oplyses, at følgende skal gælde for fusionen:

2. Navne og binavne. Det fortsættende selskabs navn skal fortsat være Sparinvest S.A., og selskabet optager ingen

binavne i forbindelse med fusionen.

3. Hjemsted. Det forsættende selskab, Sparinvest S.A., skal have hjemsted 28, Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.

4. Ejerforhold. Sparinvest Holdings SE, et Societas Europae (European Company) hjemmehørende i Luxemburg, ejer

samtlige 109.635.457 aktier i ID-Sparinvest A/S og samtlige 367.500 aktier i Sparinvest S.A.

5. Vederlag / Ombytningsforhold. Den nuværende aktiekapital i Sparinvest S.A. er på EUR 3.675.000 opdelt på 367.500

aktier à nominelt EUR 10.

Den nuværende aktiekapital i ID-Sparinvest A/S er pa nominelt DKK 109.635.457.
Sparinvest Holdings SE vederlægges for de overdragne aktiver og forpligtelser hidrørende fra ID-Sparinvest A/S alene

gennem modtagelse af 100 nye aktier á nominelt EUR 10 i Sparinvest S.A. til kurs 100.

Ombytningsforholdet er således 100 aktier i Sparinvest S.A. for 109.635.457 aktier i ID-Sparinvest A/S.
De aktier der skal ydes til Sparinvest Holdings SE som vederlag for aktierne i ID-Sparinvest A/S, giver ret til udbytte

og andre rettigheder pr. tidspunktet for offentliggørelsen i the Luxembourg official gazette det vil sige i Mémorial C,
Recueil des Sociétés et Associations af protokollatet fra generalforsamlingen i Sparinvest S.A. hvor der træffes beslutning
om fusionen ("Gennemf0relsesdatoen").

Aktierne udstedes med de samme rettigheder som de øvrige aktier i Sparinvest S.A.
Sparinvest Holdings SE ejer den fulde aktiekapital i bade ID-Sparinvest A/S og Sparinvest S.A.
Der har af denne grund ikke været særlige vanskeligheder forbundet med fastsættelsen af vederlaget.




I forbindelse med fusionen udsteder Sparinvest S.A. 100 nye aktier á nominelt EUR 10 som udstedes direkte til Spa-

rinvest Holdings SE. Aktiekapitalen i Sparinvest S.A. forhøjes således med nominelt EUR 1.000 ved fusionen. Aktiekapitalen
i Sparinvest S.A. vil efter gennemførelsen af fusionen være på nominelt EUR 3.676.000 fordelt på 367.600 aktier á EUR

Ingen aktionærer er tildelt særlige rettigheder og ingen besidder værdipapirer med særlige stemmerettigheder i Spa-

rinvest S.A. og ID-Sparinvest A/S ud over aktier.

Grundlaget for betingelserne for fusionen er de endelige udkast til årsregnskaberne for henholdsvis ID-Sparinvest A/

S og Sparinvest S.A. pr. 31. december 2013.

Balancen for ID-Sparinvest A/S per 31. december 2013, vedlagt som bilag 2, indeholder en beskrivelse af de aktiver og

passiver der overdrages fra ID-Sparinvest A/S til Sparinvest S.A.

Værdien af ID-Sparinvest A/S' aktiver og passiver er deres regnskabsmæssige værdi.

6. Fusionens sandsynlige følger for beskæftigelsen.
1) ID-Sparinvest A/S beskæftiger på nuværende tidspunkt 88 ansatte.
Som følge af fusionen vil indgåede ansættelsesaftaler mellem ID-Sparinvest A/S og dets ansatte automatisk blive overført

til Sparinvest S.A.

Aktiviteten i ID-Sparinvest A/S forventes videreført som en dansk filial af Sparinvest S.A., og der forventes derfor ikke

umiddelbart nogen effekt på beskæftigelsen.

2) Sparinvest S.A. beskæftiger på nuværende tidspunkt 22 ansatte.
Der forventes ikke umiddelbart nogen effekt på beskæftigelsen.

7.  Vedtægter.  Formålsbestemmelsen  i  Sparinvest  S.A.'s  vedtægter  vil  blive  ændret  i  forbindelse  med  fusionens

gennemførelse, således at denne kommer til at omfatte forvaltningen af alternative investeringsfonde i henhold til den
Luxembourgske lov af 12. juli 2013 om forvaltere af alternative investeringsfonde.

Sparinvest S.A.'s vedtægter, som de skal se ud på tidspunktet for gennemførelsen af fusionen, og som således afspejler

ændringen af formålsbestemmelsen samt kapitalforhøjelsen der gennemføres i forbindelse med fusionen, er vedlagt som
bilag 2.

8. Særlige rettigheder og fordele. Der gives ingen særlige fordele, goder eller rettigheder til de vurderingsmænd, der

er involveret i fusionen, ej heller til medlemmer af selskabernes ledelsesorganer. Aktionæren i de to selskaber tillægges
ikke i forbindelse med fusionen særlige rettigheder.

9. Fusionsdato. Fusionsdatoen er regnskabsmæssigt den 1. Januar 2014, fra hvilket tidspunkt alle rettigheder og for-

pligtelser i det oph0-rende selskab anses for overgået til Sparinvest S.A.

10. Skattemæssige forhold. Fusionen gennemføres som en skattefri fusion.

11. Medarbejdernes medbestemmelse i det fortsættende selskab. I forhold til medarbejdernes medbestemmelsesret,

har bestyrelsen for henholdsvis Sparinvest S.A. og ID-Sparinvest A/S besluttet at være direkte underlagt - uden forud-
gående forhandling med et specielt forhandlingsorgande almindelige regier for medbestemmelse som fastsat i Artikel L.
443-5 i den luxembourgske Labour Law Code, samt at overholde disse regier fra Gennemførelsesdatoen af den græn-
seoverskridende fusion.

Denne beslutning er truffet i overensstemmelse med artikel L.426-15(1) i den luxembourgske Labour Law Code der

har gennemført Artikel 16, stk. 4, litra (a) i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2005/56/EF af 26. Oktober 2005 om
grænseoverskridende fusioner af selskaber med begrænset ansvar.

Det følger af ovennævnte standardregier for medbestemmelse, at såfremt hverken det fortsættende selskab eller det

ophørende selskab var omfattet af regier om medbestemmelse forud for Gennemførelsesdatoen af fusionen, skal det
fortsættende selskab ikke være forpligtet til at indføre bestemmelser for medarbejder-medbestemmelse.

12. Omkostninger. Omkostninger forbundet med gennemførelse af fusionen afholdes af Sparinvest S.A.

13. Godkendelser. Det forudsættes, at fusionen og etableringen af en dansk filial godkendes af Finanstilsynet i henhold

til §§ 204 og 30 i lov om finansiel virksomhed samt af den luxembourgske Kommission for Tilsyn af den finansielle sektor
i henhold til kapitel 15 i den luxembourgske lov af 17. december 2010 om for kollektive investeringsforeninger.

14. Bilag. Bilag 1: Balance for ID-Sparinvest A/S per 31. december 2013.
Bilag 2: Nye vedtægter for Sparinvest S.A.
Resten af siden bevidst efterladt tom. Underskriftsside følger.

7. februar 2014.

<i>Bestyreisen i ID-Sparinvest A/S
Per Noesgaard / Torben Nielsen / Niels Vase / Henrik Lind-Grønbæk
<i>På vegne af Bestyrelsen i Sparinvest S.A.
Per Noesgaard / Henrik Lind-Grønbæk / Dirk Schulze





ID-Sparinvest A/S
Søndergade 3,
Randers By,
8900 Randers C,
CVR no.: 89 64 52 12
Share capital:
DKK 109,635,457
Sparinvest S.A.
Société Anonyme
28, Boulevard Royal
L-2449 Luxembourg
RCS Luxembourg B. 81400
Share capital:
EUR 3,675,000
The board of directors of
Sparinvest S.A., a société anonyme duly organized under the laws of Luxembourg and registered with the Luxembourg

trade and Companies Register under number B 81.400, and having its registered office located 28, Boulevard Royal, L-2449
Luxembourg (as the continuing company)

ID-Sparinvest A/S, a public limited liability company duly organized under the laws of Denmark and registered with

the Danish Business Authority under CVR no. 89 64 52 12, and having its registered office in the Municipality of Randers
and address Søndergade 3, Randers By, 8900 Randers C, Denmark

(as the discontinuing company)
have prepared, in accordance with Article 261 of the Luxembourg law of 10 August 1915, as amended, on commercial

companies and Section 272 of the Danish Companies Act, this joint merger plan for the contemplated cross-border
merger between the two companies.

The planned merger. Sparinvest S.A. and ID-Sparinvest A/S are planning to merge with accounting effect as of 1 January

2014. Sparinvest S.A. shall be the continuing company and ID-Sparinvest A/S shall be discontinued following the merger.

The merger is part of a reorganization of the Sparinvest group with a view to establish a more suitable group structure

for commercial as well as operational reasons.

As regards ID-Sparinvest A/S, its sole shareholder, Sparinvest Holdings SE has decided to waive (i) the requirement

concerning the preparation of an interim balance sheet as set out in Section 274 (1) of the Danish Companies Act and
(ii) the requirement concerning an independent expert's preparation of a statement about the joint merger plan as set
out in Section 276 (1) of the Danish Companies Act.

As regards Sparinvest S.A., its sole shareholder, Sparinvest Holdings SE has decided to waive (i) the requirement

concerning an independent expert's preparation of a statement about the joint merger plan as set out in article 266 (5)
of the law of 10 August 1915 on commercial companies and (ii) the requirement concerning the preparation of an interim
balance sheet as set out in article 267 (1) in fine of the law of 10 August 1915 on commercial companies.

There are no holders of other securities conferring voting rights in Sparinvest S.A. and ID-Sparinvest A/S.
With reference to:
i) the provisions of the Directive 2005/56/CE of the European Parliament and of the Council of 26 October 2005,
ii) Sections 271-289 of the Danish Companies Act governing cross-border mergers
iii) Articles 261 to 276 of the law of 15 August 1915 on commercial companies governing the mergers by absorption


iv) such other applicable provisions which may apply under Luxembourg or Danish law
it is noted that the following shall apply to the merger:

Names and secondary names. The name of the continuing company shall remain Sparinvest S.A. and the company will

not adopt any secondary names in connection with the merger.

Registered office. The continuing company, Sparinvest S.A., shall have its registered office at 28, Boulevard Royal,

L-2449 Luxembourg.




Ownership. Sparinvest Holdings SE, a Societas Europae (European Company) with registered office in Luxembourg,

owns all the 109,635,457 shares in ID-Sparinvest A/S and all the 367,500 shares in Sparinvest S.A.

Consideration / exchange ratio. The current share capital of Sparinvest S.A. amounts to EUR 3,675,000 divided into

367,500 shares with a nominal value of EUR 10 each.

The current share capital of ID-Sparinvest A/S is nominally DKK 109,635,457.
Sparinvest Holdings SE will be remunerated for the transferred assets and liabilities deriving from ID-Sparinvest A/S,

solely by receiving 100 new shares in Sparinvest S.A with a nominal value of EUR 10 each.

The exchange ratio is thus 100 shares in Sparinvest S.A. for 109,635,457 shares in ID-Sparinvest A/S.
The shares to be provided to Sparinvest Holdings SE in consideration for the shares in ID-Sparinvest A/S entitles to

dividend and other rights as of the date of the publication in the Luxembourg official gazette, i.e. Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations, of the resolution of the sole shareholder of Sparinvest S.A. which decides on the merger (the
"Completion Date").

The consideration shares carry the same rights as all other shares in Sparinvest S.A.
Sparinvest Holdings SE owns all the shares in ID-Sparinvest A/S and all the shares in Sparinvest S.A.
Consequently, there has been no difficulty in connection with determining the remuneration.
In connection with the merger, Sparinvest S.A. will issue 100 new shares with a nominal value of 10 EUR each to be

fully subscribed by Sparinvest Holdings S.E. Thus, the share capital of Sparinvest S.A. will be increased by an amount of
EUR 1,000 by the merger. The share capital of Sparinvest S.A. will after the completion of the merger amount to EUR
3,676,000 represented by 367,600 shares with a nominal value of EUR 10 each.

There are no shareholders having special rights and no holders of securities other than shares in Sparinvest S.A. or

ID-Sparinvest A/S.

The conditions of the merger are established from the final drafts of the annual reports for ID-Sparinvest A/S and

Sparinvest S.A., respectively, as of 31 December 2013.

The balance sheet for ID-Sparinvest A/S as of 31 December 2013, attached as Exhibit 2. comprises a specification of

the assets and liabilities to be transferred from ID-Sparinvest A/S to Sparinvest S.A.

The assets and liabilities of ID-Sparinvest A/S' to be transferred to Sparinvest S.A. are evaluated at their book value.

The likely repercussions of the cross-border merger on employment.
1) ID-Sparinvest A/S currently employs a total of 88 employees.
As a result of the merger, the employment agreements concluded between ID-Sparinvest A/S and its employees shall

automatically transfer to Sparinvest S.A.

As the activity in ID-Sparinvest A/S is expected to continue as a Danish branch of Sparinvest S.A., no repercussions

on employment are expected.

2) Sparinvest S.A. currently employs a total of 22 employees.
No repercussions on employment are expected.

Articles of Association. The object clause of the articles of association of Sparinvest S.A. will be amended in connection

with the completion of the merger in order to include the management of alternative investment funds within the meaning
of the Luxembourg law of 12 July 2013 on Alternative Investment Fund Managers.

The articles of association of Sparinvest S.A. as of the completion of the merger, and thus reflecting the above amend-

ment of the object clause and the capital increase to be adopted in connection with the merger are attached as Exhibit

Preferential rights and benefits. In connection with the merger no special advantages, benefits or rights will be granted

to the experts involved in the merger or to any members of the management bodies of the two companies. The share-
holder of the two companies are not granted any special rights in connection with the merger.

Merger date. The merger date is effective for accounting purposes as of 1 January 2014 from which time all rights and

obligations of the discontinuing company shall be considered transferred to Sparinvest S.A.

Tax related issues. The merger takes place as a tax exempt merger.

Participation Rights of Employees in the Continuing Company. With respect to the employees participation rights, the

board of directors of respectively Sparinvest S.A. and ID-Sparinvest A/S have decided to be directly subject - without any
prior negotiation with a special negotiation body - to the standard rules for participation as laid down by article L.443-5
of the Luxembourg Labour Law Code and to abide to those rules from the Completion Date of the cross-border merger.

Such decision has been taken in accordance with article L.426-15 (1) of the Luxembourg Labour Law Code having

implemented article 16, paragraph 4, point (a) of Directive 2005/56/EC of the European Parliament and of the Council of
26 October 2005 on cross-border mergers of limited liability companies.




According to the above-mentioned standard rules for participation, if neither the continuing company nor the dis-

continuing company was governed by participation rules before the Completion Date of the merger, the continuing
company shall not be required to establish provisions for employee participation.

Costs. Costs related to completing the merger will be paid by Sparinvest S.A.

Approvals. The merger as well as the opening of a Danish branch is subject to the approval by the Danish Financial

Supervisory Authority according to Sections 204 and 30 of the Danish Financial Business Act and by the Commission of
Supervision of the Financial Sector according to Chapter 15 of the law of 17 December 2010 on collective investment

Exhibit. Exhibit 1: Balance sheet for ID-Sparinvest A/S as of 31 December 2013.
Exhibit 2: New Articles of Association for Sparinvest S.A.
Remainder of page intentionally left blank. Signature page to follow.

7 February 2014.

<i>Board of directors of ID-Sparinvest A/S
Per Noesgaard / Torben Nielsen / Niels Vase / Henrik Lind-Grønbæk
On behalf of Board of directors of Sparinvest S.A.
Per Noesgaard / Henrik Lind-Grønbæk / Dirk Schulze


ID-Sparinvest A/S
Søndergade 3,
Randers By,
8900 Randers C,
CVR no.: 89 64 52 12
Capital social:
DKK 109.635.457
Sparinvest S.A.
Société Anonyme
28, Boulevard Royal
L-2449 Luxembourg
RCS Luxembourg B 81400
Capital social:
EUR 3.675.000
Le conseil d'administration de
Sparinvest S.A., une société anonyme dûment constituée en vertu des lois du Luxembourg, enregistrée auprès du

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg sous le numéro B 81.400, et ayant son siège social au 28, Boulevard
Royal, L-2449 Luxembourg

(en tant que société absorbante),
ID-Sparinvest A/S, une société anonyme dûment constituée en vertu des lois du Danemark et enregistrée auprès du

Erhvervsstyrelsen sous le numéro CVR nr. 89 64 52 12, et ayant son siège social dans la commune de Randers à l'adresse
Søndergade 3, Randers By, 8900 Randers C, Danemark

(en tant que société absorbée)
ont préparé, conformément à l'Article 261 de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales,

telle que modifiée, et à la Section 272 de la loi danoise sur les sociétés, ce projet de fusion en vue de la fusion transfron-
talière des deux sociétés.

Le projet de fusion. Sparinvest S.A. et ID-Sparinvest A/S prévoient de fusionner avec effet comptable au 1 



2014. Sparinvest S.A. sera la société absorbante et ID-Sparinvest A/S sera absorbée suite à la fusion.

La fusion fait partie d'une réorganisation du groupe Sparinvest en vue d'établir une structure mieux adaptée à des fins

commerciales et opérationnelles.

En ce qui concerne ID-Sparinvest A/S, son actionnaire unique Sparinvest Holdings SE a décidé de déroger à (i) l'obli-

gation d'établir un état comptable tel qu'indiqué à la Section 274 (1) de la loi danoise sur les sociétés et (ii) l'obligation




d'un examen du projet de fusion par un expert indépendant tel qu'indiqué à la Section 276 (1) de la loi danoise sur les

En ce qui concerne Sparinvest S.A., son actionnaire unique Sparinvest Holdings SE a décidé de déroger à (i) l'obligation

d'un examen du projet de fusion par un expert indépendant tel qu'indiqué à la Section 266 (5) de la loi du 10 août 1915
sur les sociétés commerciales et (ii) l'obligation d'établir un état comptable tel qu'indiqué à la Section 267 (1) de la loi du
10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

Il n'y a pas d'autres porteurs de titres conférant des droits de vote dans Sparinvest S.A. et ID-Sparinvest A/S.
En référence à:
i) les dispositions de la Directive 2005/56/CE du Parlement Européen et du Conseil du 26 octobre 2005,
ii) les Sections 271-289 de la loi danoise sur les sociétés applicable aux fusions transfrontalières
iii) les Articles 261-276 de la loi du 15 août 1915 sur les sociétés commerciales applicable aux fusions par absorption


iv) toute autre disposition applicable en vertu des lois luxembourgeoise et danoise
il convient d'appliquer les dispositions suivantes à la fusion:

Noms et noms secondaires. Le nom de la société absorbante demeurera Sparinvest S.A. et la société n'adoptera pas

de nom secondaire dans le cadre de la fusion.

Siège social. La société absorbante, Sparinvest S.A., aura son siège social au 28, Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.

Actionnariat. Sparinvest Holdings SE, une Societas Europae (Société Européenne) ayant son siège social à Luxembourg,

détient toutes les 109.635.457 actions de ID-Sparinvest A/S et toutes les 367.500 actions de Sparinvest S.A.

Rémunération / Rapport d'échange. Le capital social actuel de Sparinvest S.A. s'élève à EUR 3.675.000 divisés en 367.500

actions d'une valeur nominale de EUR 10 chacune.

Le capital social actuel de ID-Sparinvest A/S est de DKK 109.635.457.
Sparinvest Holdings SE sera rémunéré pour les actifs et les passifs transférés provenant de ID-Sparinvest A/S, unique-

ment par l'attribution de 100 nouvelles actions de Sparinvest S.A. d'une valeur nominale de EUR 10 chacune.

Dès lors, le rapport d'échange est de 100 nouvelles actions de Sparinvest S.A. pour 109.635.457 actions de ID-Spa-

rinvest A/S.

Les actions qui devront être attribuées à Sparinvest Holdings SE en contrepartie des actions de ID-Sparinvest A/S

confèrent des droits, dont des dividendes, à la date de publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations,
de Luxembourg de la décision de l'actionnaire unique de Sparinvest S.A. qui décide de la fusion (la «Date de Réalisation»).

Les actions de contrepartie bénéficient des mêmes droits que les autres actions de Sparinvest S.A.
Sparinvest Holdings SE détient toutes les actions de ID-Sparinvest A/S et toutes les actions de Sparinvest S.A.
Par conséquent, il n'y a pas eu de difficulté à déterminer la rémunération.
Dans le cadre de la fusion, Sparinvest S.A. émettra 100 nouvelles actions d'une valeur nominale de 10 EUR chacune,

toutes souscrites par Sparinvest Holdings SE. Le capital social de Sparinvest S.A. sera donc augmenté d'un montant de
EUR 1.000 par la fusion. Le capital social de Sparinvest S.A. s'élèvera aussi, après la réalisation de la fusion, à EUR 3.676.000
représenté par 367.600 actions d'une valeur nominale de EUR 10 chacune.

Aucun actionnaire ne bénéficie de droits spéciaux et aucun porteur ne détient des titres autres que des actions dans

Sparinvest S.A. et ID-Sparinvest A/S.

Les conditions de la fusion sont établies sur base des projets finaux des rapports annuels de ID-Sparinvest A/S et

Sparinvest S.A., respectivement, au 31 décembre 2013.

Le bilan de ID-Sparinvest A/S au 31 décembre 2013, attaché en annexe 2, comprend une spécification des actifs et des

passifs qui seront transférés de ID-Sparinvest A/S à Sparinvest S.A.

Les actifs et passifs de ID-Sparinvest A/S qui seront transférés sont évalués à leur valeur comptable.

Les répercussions éventuelles de la fusion transfrontalière sur l'emploi.
1) ID-Sparinvest A/S emploie actuellement un total de 88 personnes.
A la suite de la fusion, les contrats de travail conclus entre ID-Sparinvest A/S et ses employés seront automatiquement

transférés à Sparinvest S.A.

Puisque l'activité de ID-Sparinvest A/S devrait être maintenue en tant que succursale danoise de Sparinvest S.A., aucune

répercussion n'est prévue sur l'emploi.

2) Sparinvest S.A. emploie actuellement un total de 22 personnes.
Aucune répercussion n'est prévue sur l'emploi.

Statuts. La clause d'objet social des statuts de Sparinvest S.A. sera modifiée dans le cadre de la réalisation de la fusion

afin d'inclure la gestion de fonds d'investissement alternatifs au sens de la loi luxembourgeoise du 12 juillet 2013 sur les
Gestionnaires de Fonds d'Investissement Alternatifs.




Les statuts de Sparinvest S.A. en date de la réalisation de la fusion, et reflétant par conséquent la modification sus-

mentionnée de l'objet social sont annexés et l'augmentation de capital résultant de la fusion en Annexe 2.

Droits et bénéfices préférentiels. Dans le cadre de la fusion, aucun avantage, bénéfice ou droit ne sera octroyé aux

experts impliqués dans la fusion ou aux membres des organes de direction des deux sociétés. Aucun droit spécial ne sera
octroyé aux actionnaires des deux sociétés dans le cadre de la fusion.

Date de fusion. La date de prise d'effet comptable de la fusions est le 1 


 janvier 2014, date à partir de laquelle tous

les droits et toutes les obligations de la société absorbée seront réputés transférés à Sparinvest S.A.

Aspects liés à la fiscalité. La fusion est exonérée d'impôts.

Droits de participation des travailleurs dans la société absorbante. En ce qui concerne les droits de participation des

travailleurs, le conseil d'administration de Sparinvest S.A. et celui de ID-Sparinvest A/S ont respectivement décidé, en
dehors de toute négociation préalable avec un groupe spécial de négociation, de se soumettre directement aux disposi-
tions de référence en matière de participation visées à l'article L.443-5 du Code du Travail luxembourgeois et de respecter
ces règles à la Date de Réalisation de la fusion transfrontalière.

Cette décision a été prise conformément à l'article L.426-15 (1) du Code du Travail luxembourgeois qui a appliqué

les dispositions de l'article 16, paragraphe 4, point (a) de la Directive 2005/56/CE du Parlement Européen et du Conseil
du 26 octobre 2005 sur les fusions transfrontalières des sociétés de capitaux.

Conformément aux dispositions de référence en matière de participation susmentionnées, si ni la société absorbante,

ni la société absorbée n'était régie par des règles de participation avant la Date de Réalisation de la fusion, la société
absorbante n'est pas tenue d'instaurer des dispositions en matière de participation des travailleurs.

Coûts. Les coûts relatifs à la réalisation de la fusion seront supportés par Sparinvest S.A.

Approbation. La fusion ainsi que l'ouverture d'une succursale danoise sont subordonnées à l'approbation par l'Autorité

Danoise de Surveillance Financière conformément aux Sections 204 et 30 de la loi danoise relative aux activités financières
et par la Commission de Surveillance du Secteur Financier en vertu du Chapitre 15 de la loi du 17 décembre 2010
concernant les organismes de placement collectif.

Annexe. Annexe 1: Bilan de ID-Sparinvest A/S en date du 31 décembre 2013.
Annexe 2: Nouveaux statuts de Sparinvest S.A.
Le reste de cette page a été laissé intentionnellement en blanc. La page de signature suit.

7 février 2014

<i>Conseil d'administration de ID-Sparinvest A/S
Per Noesgaard / Torben Nielsen / Niels Vase / Henrik Lind-Grønbæk
<i>Conseil d'Administration de Sparinvest S.A.
Per Noesgaard / Henrik Lind-Grønbæk / Dirk Schulze

Detailed balance sheet of ID-Sparinvest A/S as per 31/12/2013 / Detaljeret blanace for ID-Sparinvest pr. 31/12/2013 /

Bilan détaillé de ID-Sparinvest S.A. au 31/12/2013

31 December 2013

(DKK 1.000)

Goodwill / Goodwill / Goodwill . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 250

Software/development / Software/udvikling / software/développement . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3 397

Fixed Assets / Materielle anlægsaktiver / Actifs immobilisés
Fixtures and fittings / Anlæg, driftsmateriel og fast inventar/ Installations et agencements . . . . .


Cars / Biler / Véhicules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4 525

IT Equipment / IT udstyr / Matériel informatique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 040

Furniture / Møbler / Mobilier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Leased assets / Leasede aktiver / Actifs loués . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Receivables / Tilgodhavender / Créances
Deposits / Depositum / Dépôts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2 365

Interest and commissions receivable / Tilgodehavende renter og provision / Intérêts courus et
commissions à recevoir . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5 068

Other receivables / Andre tilgodehavender / Autres créances . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

8 603

Current tax assets / Aktuelle skatteaktiver / créances d'impôt


Deferred tax assets / Udskudte skatteaktiver / Impôts différés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Pre payments / Periodeafgrænsningsposter/ Versements anticipés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10 783

Investments / Værdipapirer og kapitalandele / Investissements
Bonds at fair value / Obligationer til dagsværdi / Obligations à la valeur de marché . . . . . . . . . .

173 117




Other investments / Kapitalandele m.v. / Autres investissements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

19 785

Cash at bank and in hand / Likvide beholdninger / Avoirs en banque et encaisse
Credit balance in banks / Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker /
Solde créditeur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

52 633

TOTAL ASSETS / TOTALE AKTIVER / TOTAL DE L'ACTIF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

284 082

Equity / Egenkapital / Fonds propres
Share capital / Aktiekapital / Capital social . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109 635

Retained Earnings / Overført resultat / Bénéfices non distribués . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3 426

Proposed dividend / Foreslået udbytte / Dividende proposé . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50 000

Provisions / Hensatte forpligtelser / Provisions
Provisions for deferred tax / Hensættelser til udskudt skat / Provisions pour impôts différés


Other deferred liabilities / Andre hensatte forpligtelser/ Autres dettes reportées . . . . . . . . . . .


Liabilities / Gældsforpligtelser
Current tax liabilities / Aktuelle skatteforpligtelser / Dettes fiscales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4 959

Andre passiver / Other liabilities / Autres dettes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

115 186

TOTAL LIABILITIES / TOTALE PASSIVER / TOTAL DU PASSIF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

284 082


Art. 1. There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of the shares hereafter

issued, a company in the form of a société anonyme, under the name of SPARINVEST S.A.

The Company is established for an undetermined period.
The registered office of the Company is established in Luxembourg City. Branches or other offices may be established

either in Luxembourg or abroad by resolution of the board of directors.

If extraordinary events of political, economic or social nature likely to impair the normal activity at the registered office

or the easy communication between that office and foreign countries shall occur, or shall be imminent, the registered
office may be provisionally transferred abroad until such time as circumstances have completely returned to normal. Such
a transfer will, however, have no effect on the nationality of the Company, which shall remain a Luxembourg company.
The declaration of the provisional transfer abroad of the registered office will be made and brought to the attention of
third parties by the officer of the Company best placed to do so in the circumstances.

Art. 2. The purpose of the Company is the management of Luxembourg and/or foreign Undertakings for Collective

Investment in Transferable Securities («UCITS») authorised according to Directive 2009/65/EC as implemented in Part
I of the Law of 17 December 2010 on undertakings for collective investment ("Law of 2010") as may be amended from
time to time and any other applicable law as well as the management of other Luxembourg and/or foreign Undertakings
for Collective Investments («UCI») such as specialised investment funds within the meaning of and subjected to the
Luxembourg Law of 13 February 2007 on specialised investment funds ("Law of 2007") as amended and of Luxembourg
and/or foreign alternative investment funds ("AlFs") within the meaning of and in accordance with Directive 2011/61/EU
on Alternative Investment Fund Managers ("AIFMD") as implemented into Luxembourg law by the Law of 12 July 2013
("Law of 2013").

The activity of management of Luxembourg and/or foreign UCITS and UCIs namely includes the following functions

listed in Annex II of the Law of 2010 and Annex I of the Law of 2013:

- Investment management including portfolio management and risk management. In this connection, the management

company may, for the account of the UCITS and UCI it manages, (i) provide investment advice and make investment
decisions, (ii) enter into agreements, (in) buy, sell, exchange and deliver any sort of transferable securities and/or other
acceptable types of assets, (iv) exercise all voting rights pertaining to securities held by UCITS and UCI under management;

- Administration of UCITS and UCI. This function includes all activities listed under «Administration» in Annex II of

the Law of 2010 and Annex I point 2.a) of the Law of 2013, i.e. namely (i) legal and fund management accounting services,
(ii) customer inquiries, (iii) the valuation of the UCITS and UCI portfolios and the pricing of the units/shares of the UCITS
and UCI, including tax returns, (iv) regulatory compliance monitoring, (v) the maintenance of unit/share holder register,
(vi) distribution of income, (vii) the issue and redemption of the units/shares of the UCITS and UCI, (viii) contract set-
tlement (including certificate dispatch) and (ix) the record keeping of transactions; and/or

- Marketing of the units/shares of the UCITS and UCI in Luxembourg and abroad.
The Company may perform part or all of these activities for Luxembourg and foreign UCITS and UCIs or for other

management companies or alternative investment fund managers as delegate.

The Company may also manage portfolios of investments, including those owned by pension funds and institutions for

occupational retirement provision in accordance with mandates given by investors on a discretionary client-by-client basis
and non-core services such as investment advice as defined by Article 101 (3) of the Law of 2010 where such portfolios




include one or more of the instruments listed in Section B of Annex II of the Law of 5 


 April 1993 on the financial sector,

as amended.

The Company may also provide the following services: management of portfolios of investments, including those owned

by pension funds and institutions for occupational retirement provision in accordance with Article 19(1) of Directive
2003/41/EC, in accordance with mandates given by investors on a discretionary, client-by-client basis and non-core serv-
ices as defined by Article 5 (4) of the Law of 2013 comprising investment advice and the reception and transmission of
orders in relation to financial instruments.

The Company may take participations in companies, in particular in companies having the same object, in the Grand

Duchy of Luxembourg or abroad.

In general, it may take any controlling and supervisory measures and carry out any operation, which it may deem useful

in  the  accomplishment  and  development  of  its  purposes  within  the  limits  set  out  by  the  law  of  10  August  1915  on
commercial companies, as amended (the «Company Law»), by chapter 15 of the Law of 2010 and chapter 2 of the Law
of 2013.

Art. 3. The subscribed capital of the Company is set at EUR 3,676,000 (three million six hundred seventy-six thousand)

represented by 367,600 (three hundred sixty-seven thousand six hundred) shares with a par value of EUR 10 (ten) per
share, which have been entirely paid in.

The Company may, to extent and under the terms permitted by Luxembourg law, redeem its own shares.

Art. 4. The shares of the Company shall be in registered form.
The Company will recognise only one holder per share; in case a share is held by more than one person, the Company

has the right to suspend the exercise of all rights attached to that share until one person has been appointed as the sole
owner in relation to the Company. The same rule shall apply in the case of a conflict between an usufruct holder (usu-
fruitier) and a bare owner (nu-propriétaire) or between a pledgor and a pledgee.

Art. 5. Any regularly constituted meeting of shareholders of the Company shall represent the entire body of share-

holders of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify all acts relating to the operations
of the Company.

Art. 6. The Annual General meeting of shareholders shall be held in Luxembourg at the registered office of the Com-

pany, or at such other place in Luxembourg City as may be specified in the notice of meeting on the first of March at
11.30 a.m. and for the first time in two thousand and two.

If such day is a legal holiday, the annual general meeting shall be held on the next following Luxembourg business day.
Except as otherwise required by law, resolutions at a meeting of shareholders duly convened will be passed by a simple

majority of those present and voting.

If all of the shareholders are present or represented at a meeting of shareholders, and if they state that they have been

informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice.

Art. 7. The Company shall be managed by a board of directors composed of three members at least who need not to

be shareholders of the Company.

The directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting for a period that may not exceed

six years and they shall hold office until their successors are elected.

Art. 8. The board of directors shall choose from among its members a chairman, and may choose from among its

members a vice-chairman. It may also choose a secretary, who needs not to be a director, who shall be responsible for
keeping the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders.

The board of directors shall meet upon call by the chairman, or two directors, at the place indicated in the notice of


Any director may act at any meeting of the board of directors by appointing in writing or by telegram, telex or telefax

another director as his proxy.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least a majority of the directors is present or represented

at  a  meeting  of  the  board  of  directors.  Decisions  shall  be  taken  by  a  majority  of  votes  of  the  directors  present  or
represented at such meeting.

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the

directors' meetings.

Art. 9. The board of directors is vested with the broadest powers to perform all acts of administration and disposition

in the Company's interests. All powers not expressly reserved by law to the general meeting of shareholders fall within
the competence of the board of directors.

The board of directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and the

representation of the Company for such management and affairs to anyone or more members of the board («adminis-
trateur-délégué») with prior consent of the general meeting of shareholders, or to any other persons («délégué à la
gestion journalière»), deliberating under such terms and with such powers as the board shall determine. It may also confer




all powers and special mandates to any persons, who need not to be directors, appoint and dismiss all officers and
employees, and fix their emoluments.

Art. 10. The Company will be bound by the joint signature of two directors or the single signature of any person to

whom such signatory power shall be delegated by the board of directors.

Art. 11. The operations of the Company shall be supervised by one or several independent external auditor(s) ap-

pointed by the board of directors among the members of the Luxembourg Institut des Réviseurs d'Entreprises.

Art. 12. The accounting year of the Company shall begin on January 1 


 of each year and shall terminate on December



 , with the exception of the first accounting year, which shall begin on the date of the formation of the Company and

shall terminate on December 31 


 , two thousand and one.

Art. 13. The general meeting of shareholders, upon recommendation of the board of directors, will determine how

the annual net profits will be disposed of.

In the event of partly paid shares, dividends will be payable in proportion to the paid-in amount of such shares.
Interim dividends may be distributed by observing the terms and conditions foreseen by law.

Art. 14. In the event of dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by one or several liquidators (who

may be physical persons or legal entities) appointed by the meeting of shareholders effecting such dissolution and which
shall determine their powers and their compensation. The liquidators must be approved by the Commission de surveil-
lance du secteur financier in Luxembourg (also referred to as the "CSSF").

Art. 15. All matters not governed by these articles of incorporation shall be determined in accordance with the law

of August tenth, nineteen hundred and fifteen on commercial companies and amendments thereto.

Es folgt die deutsche Fassung:

Art. 1. Hiermit wird zwischen den Zeichnern und all denen Personen, welche später Aktionäre der Gesellschaft wer-

den, eine Gesellschaft in Form einer Aktiengesellschaft (société anonyme), unter der Bezeichnung SPARINVEST S.A.

Die Dauer der Gesellschaft ist unbeschränkt.
Der Sitz der Gesellschaft ist Luxemburg-Stadt.
Der Verwaltungsrat hat die Befugnis, Niederlasssungen oder andere Büros sowohl in Luxemburg als auch im Ausland

zu eröffnen.

Sollte die normale Geschäftstätigkeit am Gesellschaftssitz oder der reibungslose Verkehr mit dem Sitz oder von diesem

Sitze mit dem Ausland durch aussergewöhnliche Ereignisse politischer, wirtschaftlicher oder sozialer Art gefährdet wer-
den,  so  kann  der  Gesellschaftssitz  vorübergehend  und  bis  zur  völligen  Wiederherstellung  normaler  Verhältnisse  ins
Ausland verlegt werden. Die einstweilige Massnahme betrifft jedoch in keiner Weise die Nationalität der Gesellschaft,
die luxemburgisch bleibt. Die Bekanntmachung von einer derartigen Verlegung hat an Dritte zu erfolgen durch die Organe,
welche am besten geeignet sind, dies unter den gegebenen Umständen zu tun.

Art. 2. Der Zweck der Gesellschaft ist die Verwaltung von luxemburgischen und/oder ausländischen Organismen für

gemeinsame Anlagen in Wertpapiere («OGAW») gemäß der Richtlinie 2009/65/EC, umgesetzt in Teil 1 des Gesetzes
von 2010 und die zusätzliche Verwaltung anderer luxemburgischer und/oder ausländischer Organismen für gemeinsame
Anlagen («OGA») wie Spezialfonds im Sinne des Luxemburger Gesetzes vom 13 Februar 2007 über die Spezialfonds (das
„Gesetz von 2007") und luxemburgischer und ausländischer alternativer Investmentfonds („AlFs) im Sinne von und im
Einklang mit der Richtlinie 2011/61/EU über die Verwalter alternativer Investmentfonds (AIFMD) und des Luxemburger
Umsetzungsgesetzes vom 12 Juli 2013 (das „Gesetz von 2013")

Die Tätigkeit der Verwaltung von luxemburgischen und ausländischen OGAW und OGA umfasst gemäß Anhang II des

Gesetzes von 2010 und Anhang I des Gesetzes von 2013 insbesondere die folgenden Funktionen:

- Die Anlageverwaltung einschließlich Portfolioverwaltung und Risikomanagement. In diesem Zusammenhang kann die

Gesellschaft (1) für Rechnung der von ihr verwalteten OGAW und OGA Benachrichtigungen oder Anweisungen betref-
fend zu tätigender Anlagen erteilen, (2) Verträge abschließen, (3) alle Arten von Wertpapieren und andere Vermögens-
arten kaufen, verkaufen, tauschen und übereignen, (4) für Rechnung der von ihr verwalteten OGAW und OGA alle im
Zusammenhang mit Wertpapieren, die das Vermögen der OGAW und OGA bilden, stehenden Stimmrechte ausüben.;

- Administrative Tätigkeiten in Bezug auf OGAW und OGA. Hierbei handelt es sich um die Gesamtheit der unter

«Administrative Tätigkeiten» in Anhang II des Gesetzes von 2010 und Anhang I Punkt 2 a) des Gesetzes von 2013 auf-
geführten Tätigkeiten, d.h. insbesondere (i) rechtliche Dienstleistungen sowie Dienstleistungen der Fondsbuchhaltung und
Rechnungslegung, (ii) Kundenanfragen, (iii) Bewertung der Portfolios und Preisfestsetzung für die Aktien und/oder Anteile
der OGAW und OGA, einschließlich Steuererklärungen, (iv) Überwachung der Einhaltung der Rechtsvorschriften, (v)
Registerführung für die OGAW und OGA, (vi) Gewinnausschüttung, (vii) die Ausgabe und Rücknahme von Aktien und/
oder Anteilen der OGAW und OGA, (viii) Kontraktabrechnungen, einschließlich Versand der Zertifikate und die Führung
und Aufbewahrung von Aufzeichnungen von Transaktionen. und/oder




- Vertrieb der Aktien und/oder Anteile von OGAW und OGA in Luxemburg und/oder im Ausland.
Die Gesellschaft kann einen Teil oder alle dieser Aktivitäten für luxemburgische und ausländische OGAW und OGA

oder für andere Verwaltungsgesellschaften oder Verwalter alternativer Investmentfonds als Delegierter durchzuführen.

Die Gesellschaft kann im Übrigen einzelne Portfolios - einschließlich solcher, die von Pensionsfonds und Einrichtungen

der betrieblichen Altersversorgung gehalten werden, mit Ermessensspielraum im Rahmen eines Mandats der Anleger auf
individueller Basis verwalten, sowie Nebendienstleistungen im Sinne von Artikel 101 (3) des Gesetzes von 2010 erbringen,
sofern die betreffenden Portfolios eines oder mehrere der in Abschnitt B des Anhangs II des Gesetzes vom 5. April 1993
über den Finanzsektor (einschließlich nachfolgender Änderungen und Ergänzungen) genannten Instrumente enthalten.

Die Gesellschaft kann auch die folgenden Dienstleistungen erbringen: Verwaltung von Portfolios, einschließlich solcher,

die von Pensionsfonds und Einrichtungen der betrieblichen Altersversorgung gemäß Artikel 19 (1) der Richtlinie 2003/41/
EG gehalten werden, mit Ermessensspielraum im Rahmen eines Mandats der Anleger auf individueller Basis, sowie Ne-
bendienstleistungen im Sinne von Artikel 5 (4) des Gesetzes von 2013, bestehend aus Anlageberatung und der Annahme
und Übermittlung von Aufträgen die Finanzinstrumente zum Gegenstand haben.

Die Gesellschaft kann sich an anderen in- und ausländischen Gesellschaften beteiligen, insbesondere an solchen Ge-

sellschaften, die den gleichen Zweck verfolgen.

Sie kann grundsätzlich sämtliche Kontroll - und Aufsichtsmaßnahmen durch - sowie jede Handlung ausführen, die sie

für die Verfolgung und Entwicklung des Gesellschaftszwecks innerhalb der Beschränkungen des Gesetzes vom 10. August
1915 über Handelsgesellschaften in der neuesten Fassung (das „Handelsgesetz"), des Kapitels 15 des Gesetzes von 2010
und des Kapitels 2 des Gesetzes von 2013 für notwendig erachtet.

Art. 3. Das gezeichnete Aktienkapital der Gesellschaft beträgt drei Millionen sechshundertfünfundsiebzigtausend Euro

(EUR 3.675.000,-), eingeteilt in dreihundertsiebenundsechzigtausend fünfhundert (367.500,-) Aktien mit einem jeweiligen
Nennwert von zehn Euro (EUR 10,-) pro Aktie, vollständig eingezahlt.

Die Gesellschaft kann, insofern als vom Luxemburger Gesetz gestattet und unter den gesetzlichen Bedingungen, ihre

eigenen Aktien zurückkaufen.

Art. 4. Die Aktien der Gesellschaft sind Namensaktien.
Die Gesellschaft wird nur einen einzigen Eigentümer pro Aktie anerkennen; falls eine Aktie im Besitz von mehr als

einer Person ist, hat die Gesellschaft das Recht die Ausübung aller Rechte der betreffenden Aktie aufzuheben, bis dass
eine Person als alleiniger Eigentümer in den Beziehungen mit der Gesellschaft benannt wurde. Das gleiche gilt für den
Konfliktfall  zwischen  dem  Niessbraucher  (usufruitier)  und  dem  nackten  Eigentümer  (nu-propriétaire)  oder  zwischen
Pfandgeber und Pfandnehmer.

Art. 5. Jede ordnungsmäßige Hauptversammlung der Aktionäre wird die Gesamtheit der Aktionäre vertreten. Sie wird

die ausgedehntesten Befugnisse haben, alle Handlungen bezüglich der Geschäfte der Gesellschaft anzuordnen, zu voll-
strecken oder zu ratifizieren.

Art. 6. Die jährliche Hauptversammlung findet statt am Gesellschaftssitz oder an einem anderen, in der Einberufung

angegebenen Ort in Luxemburg-Stadt am ersten März um 11.30 Uhr und zum ersten Mal im Jahre zweitausendzwei.

Sofern dieser Tag ein Feiertag in Luxemburg ist, findet die Hauptversammlung am ersten darauf folgenden Luxembur-

gischen Werktag statt.

Sofern das Gesetz nichts Gegenteiliges vorsieht, werden die Beschlüsse der ordnungsgemäß einberufenen Hauptver-

sammlung der Aktionäre mit einfacher Mehrheit der anwesenden und abstimmenden Aktionäre angenommen.

Falls alle Aktionäre an der Hauptversammlung der Aktionäre anwesend oder vertreten sind und falls sie erklären, dass

sie über die Tagesordnung informiert wurden, kann die Hauptversammlung ohne vorherige Einberufung abgehalten wer-

Art. 7. Die Gesellschaft wird durch einen Verwaltungsrat verwaltet, der aus mindestens drei Mitgliedern, welche nicht

Aktionäre sein müssen, besteht.

Die Verwaltungsräte werden von der Hauptversammlung für eine Dauer, welche sechs Jahre nicht überschreiten darf,

ernannt, wobei diese jedoch ihr Amt solange ausüben bis ihre Nachfolger bestimmt wurden.

Art. 8. Der Verwaltungsrat kann aus seiner Mitte einen Vorsitzenden und einen stellvertretenden Vorsitzenden wählen.

Er kann ebenfalls einen Sekretär wählen, der nicht Verwaltungsratsmitglied sein muss, und der dafür verantwortlich sein
wird, die Protokolle der Verwaltungsratssitzungen und der Hauptversammlungen der Aktionäre zu führen.

Der Verwaltungsrat wird auf Einberufung durch den Vorsitzenden oder durch zwei Verwaltungsratsmitglieder an dem

in der Einberufung festgesetzten Ort zusammenkommen.

Jedes Verwaltungsratsmitglied kann an jeder Verwaltungsratssitzung durch eine schriftliche oder per Telegramm, Telex

oder Telefax gegebene Vollmacht an ein anderes Verwaltungsratsmitglied teilnehmen.

Der Verwaltungsrat ist nur beschlussfähig, wenn die Mehrzahl der Verwaltungsratsmitglieder anwesend oder vertreten

ist. Der Verwaltungsrat beschliesst mit einfacher Stimmenmehrheit der anwesenden oder vertretenen Verwaltungsrats-




Schriftliche Beschlüsse, welche von allen Verwaltungsratsmitgliedern gutgeheissen und unterschrieben werden sind

genauso rechtswirksam wie Beschlüsse, die in einer Verwaltungsratssitzung getroffen werden.

Art. 9. Der Verwaltungsrat hat die weitestgehenden Befugnisse, jegliche Verwaltungs- und Verfügungshandlungen im

Interesse der Gesellschaft vorzunehmen. Sämtliche Befugnisse, die nicht ausdrücklich durch das Gesetz der Hauptver-
sammlung der Aktionäre vorbehalten sind, fallen in die Zuständigkeit des Verwaltungsrates.

Der Verwaltungsrat kann seine Befugnisse betreffend die tägliche Geschäftsführung der Gesellschaft, sowie die Ver-

tretung  der  Gesellschaft  betreffend  solche  tägliche  Geschäftsführung,  mit  dem  vorausgehenden  Einverständnis  der
Hauptversammlung der Aktionäre, an eines oder mehrere Mitglieder des Verwaltungsrates («administrateur-délégué»),
oder an andere Personen («délégué à la gestion journalière») übertragen, welche unter den Bedingungen und Befugnissen,
die vom Verwaltungsrat festgelegt werden, beraten und beschliessen. Er kann ausserdem jegliche Befugnisse und Son-
dervollmachten an jede Person, welche nicht zwingenderweise Verwaltungsratsmitglied sein muss, übertragen, Mitarbeiter
einstellen oder absetzen und ihre Bezüge festsetzen.

Art. 10. Die Gesellschaft wird durch die gemeinsame Unterschrift von zwei Verwaltungsratsmitgliedern oder durch

die  Einzelunterschrift  der  Person,  welcher  solche  Vertretungsmacht  vom  Verwaltungsrat  übertragen  werden  wird,
rechtskräftig vertreten.

Art. 11. Die Überwachung der Gesellschaft obliegt einem oder mehreren unabhängigen Wirtschaftsprüfern, die vom

Verwaltungsrat der Gesellschaft aus dem Mitgliedern des luxemburgischen Institut des Réviseurs d'Entreprises ernannt

Art. 12. Das Geschäftsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. Januar eines jeden Jahres und endet am 31. Dezember eines

jeden Jahres. Ausnahmsweise beginnt das erste Geschäftsjahr am Gründungstag der Gesellschaft und endet am 31. De-
zember 2001.

Art. 13. Die Hauptversammlung der Aktionäre beschliesst auf Empfehlung des Verwaltungsrates, die Verwendung des

jährlichen Reingewinnes.

Im Falle von teilweise einbezahlten Aktien werden die Dividende anteilig zum einbezahlten Betrag ausgeschüttet.
Vorschüsse auf Dividende können unter den gesetzlichen Bedingungen ausgezahlt werden.

Art. 14. Im Falle der Auflösung der Gesellschaft, wird die Liquidation durch einen oder mehrere Liquidatoren (welche

natürliche Personen oder Körperschaften sein können) erfolgen, die durch die Hauptversammlung ernannt werden, wel-
che über diese Auflösung entschieden hat und ihre Befugnisse und Vergütungen festlegen wird. Die ernannten Liquidatoren
müssen als solche von der Commission de surveillance du secteur financier (die „CSSF") in Luxemburg genehmigt sein.

Art. 15. Für alle Punkte, die nicht in der vorliegenden Satzung vorgesehen sind, gelten die Bestimmungen des Han-

delsgesetzes wie abgeändert.

Référence de publication: 2014023014/681.
(140027274) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 février 2014.

Gamma 2 S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1630 Luxembourg, 58, rue Glesener.

R.C.S. Luxembourg B 121.033.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour GAMMA 2 SA.

Référence de publication: 2014006059/11.
(140006179) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 janvier 2014.

HEIRENS Romain S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9373 Gilsdorf, 8, Broderbour.

R.C.S. Luxembourg B 93.368.

Les comptes annuels au 31.12.2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Echternach, le 13 janvier 2014.


Référence de publication: 2014006860/10.
(140006816) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2014.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


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Gamma 2 S.A.

HEIRENS Romain S.à r.l.

Park Managers S.à r.l.

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PineBridge Investments Fund SICAV-SIF

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UniGarant: Nordamerika (2021)

UniGarant: Nordamerika (2021)