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L

U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1882

5 août 2013

SOMMAIRE

20 June S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90290

Alceda Fund Management S.A.  . . . . . . . . . .

90332

Alfred Berg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90290

Almagest Funds SICAV  . . . . . . . . . . . . . . . . .

90293

Asia Consumer Holdings Sàrl  . . . . . . . . . . .

90322

Capital Gestion  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90291

Creche Léiwen Léiw  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90323

Danske Invest SICAV  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90291

European Capital Investment Fund  . . . . . .

90308

ICE Global Credit Funds  . . . . . . . . . . . . . . . .

90322

IMY S.A., SPF  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90292

International Real Estate Management

S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90293

Kichechef  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90326

Kichechef exploitation S.à r.l.  . . . . . . . . . . .

90326

Life-Cap Brokerage S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

90292

N.C.J. Participation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90333

NKS Fortune S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90293

Pioneer Institutional Solutions  . . . . . . . . . .

90307

Real Estate Management S.A.  . . . . . . . . . . .

90336

Robiale S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90336

Société d'Investissements des Douze S.A.

(S.I.D.)  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90324

Solution 2  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90334

T.R. Engineering S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90336

Unifida Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90294

Vincourt S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90335

WGW Immobilien S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

90294

Widr S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90335

Widr S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

90335

90289

L

U X E M B O U R G

20 June S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2661 Luxembourg, 42, rue de la Vallée.

R.C.S. Luxembourg B 77.501.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra <i>23 août 2013 à 10h au siège social à Luxembourg avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux comptes;
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2011, affectation des résultats;
3. Délibération quant aux dispositions de l'article 100 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
4. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes;
5. Acceptation de la démission des Administrateurs LANNAGE S.A., société anonyme, représentée par Mr Yves

BIEWER, représentant permanent, KOFFOUR S.A., société anonyme, représentée par Mr Guy BAUMANN, re-
présentant  permanent,  VALON  S.A.,  société  anonyme,  représentée  par  Mr  Guy  KETTMANN  représentant
permanent et décharge à leur donner;

6. Nomination de trois nouveaux Administrateurs;
7. Divers.

<i>Le Conseil d'administration.

Référence de publication: 2013109657/1017/21.

Alfred Berg, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-5826 Hesperange, 33, rue de Gasperich.

R.C.S. Luxembourg B 145.536.

An EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of shareholders will be held at 2.00 p.m. on Friday, <i>August 23, 2013 at the premises of the Management Company BNP

Paribas Investment Partners Luxembourg, H2O Building, 33 rue de Gasperich, L-5826 Hesperange.

<i>Agenda:

Full recasting of the Articles of Association including the following main changes:

1. Article 1: Change of the Company's name to "BNP PARIBAS A Fund", deletion of the reference to abbreviated

form of the Company's name, and amendment of Article 1 of the Articles of Association, as follows: "Under the
terms of these Articles of Association (hereinafter "the Articles of Association"), a limited company (société ano-
nyme)  exists  in  the  form  of  an  open-ended  investment  company  (société  d'investissement  à  capital  variable  -
"SICAV") under the name "BNP PARIBAS A FUND" (referred to hereinafter as the "Company").;

2. Article 14: the valuation of all securities listed on a stock exchange or any other regulated market which functions

regularly, is recognised and accessible to the public, will be based on the last known price (and not the closing price
any more) on the valuation day.

3. Article 15: deletion of the reference to the suspension period when, for a "feeder" sub-fund, the net asset value,

issue, conversion and /or redemption of units or shares are suspended in consequence of a suspension of the net
asset value, issue, conversion and /or redemption of units or shares in the "master" sub-fund.

4. Article 32: addition of the term "categories" for Board decisions on effectiveness and terms of liquidation, merge,

transfer, and split of shares categories.

In accordance with Article 67-1 of the Law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended by the Law of

7 September 1987, the Shareholders' Meeting shall be able to validly deliberate only if at least one half of the Company's
capital is present or represented. Decisions shall be taken by at least two-thirds of the votes cast.

If you are unable to attend this meeting, you can send, by email and then by post, the attached proxy duly signed 5 full

days before the meeting (attn : Mrs Fabienne Veronese, BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, 33, rue de Gas-
perich, L-5826 Hesperange - fs.lu.legal@bnpparibas-ip.com).

Bearer shareholders wishing to attend or be represented at the Shareholders' Meeting are asked to deposit their

shares, at least five full days before the meeting, at the offices of the financial service agents, as listed in the prospectus.

Registered shareholders wishing to attend or be represented at the Shareholders' Meeting shall be admitted upon

proof of their identity, provided that they have given notice of their intention to attend at least five full days before the
meeting.

The draft new Articles of Association, as well as the current prospectus and the latest interim report are available

from the bodies listed in the prospectus.

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<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2013111294/755/38.

Capital Gestion, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 14, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 108.332.

Le Conseil d'Administration a l'honneur de convoquer les actionnaires de la SICAV à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra au siège social de la SICAV le <i>23 août 2013 à 10.30 heures afin de délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

- Modifier l'article 24 des statuts pour fixer la date de l'assemblée générale annuelle au deuxième jeudi du mois de

janvier de chaque année à 14.30 heures

- Modifier l'article 28 des statuts de la SICAV afin de prévoir, que l'année sociale commence le 1 

er

 octobre de chaque

année et se termine le 30 septembre. Pour l'exercice 2013, un rapport intermédiaire non audité sera établi au 30
juin 2013 et un rapport annuel audité sera dressé pour la période du 1 

er

 janvier au 30 septembre 2013

- Remplacer les références à la loi du 20 décembre 2002 par celles à la loi du 17 décembre 2010 concernant les

organismes de placement collectif

- Refonte des statuts

L'Assemblée ne délibérera valablement que si la moitié au moins du capital est présente ou représentée. Les résolutions,

pour être valables, doivent réunir les deux tiers au moins des voix exprimées. Des procurations ainsi que le projet de
texte des statuts coordonnés sont disponibles, sans frais, sur simple demande auprès du siège social de la SICAV.

Pour pouvoir assister à l'Assemblée, les détenteurs d'actions au porteur doivent déposer leurs actions, au moins cinq

jours francs avant l'Assemblée, auprès du siège ou d'une agence de la Banque de Luxembourg, société anonyme à Lu-
xembourg. Les Actionnaires en nom seront admis sur justification de leur identité, à condition d'avoir, au moins cinq
jours francs avant l'Assemblée, informé le Conseil d'Administration (fax : +352 49 924 2501 - ifs.fds@bdl.lu) de leur
intention d'assister à l'Assemblée.

Les Actionnaires sont invités à se référer au projet de prospectus disponible auprès du siège social de la SICAV ou

d'une agence de la Banque de Luxembourg.

Référence de publication: 2013111295/755/28.

Danske Invest SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2540 Luxembourg, 13, rue Edward Steichen.

R.C.S. Luxembourg B 161.867.

The Extraordinary General Meeting (the "Meeting") of Danske Invest SICAV held on 17 July 2013 could not validly

deliberate on the agenda, due to a lack of quorum. Therefore, the

MEETING

will be reconvened at the registered office of RBC Investor Services Bank S.A. at 14, Porte de France, L-4360 Esch-

sur-Alzette, Grand Duchy of Luxembourg, on <i>21 August 2013 at 3 p.m. (Luxembourg time) with the same agenda.

<i>Agenda:

1. Amendment of item II. of "article 11. Calculation of Net Asset Value per Shares" of the articles of incorporation

of the Company as follows:
"II. The liabilities of the Company may include:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
3) all accrued or payable expenses (including but not limited to administrative expenses, management fees, operating
and administrative expenses including incentive fees -if any-, custodian fees, and corporate agents' fees);
4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or
property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;
5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day as determined from
time to time by the Company, and other reserves (if any) authorized and approved by the board of directors, as
well as such amount (if any) as the board of directors may consider to be an appropriate allowance in respect of
any contingent liabilities of the Company;
6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted
accounting principles. In determining the amount of such liabilities the Company may take into account unless

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otherwise mentioned in the prospectus of the Company all expenses which may comprise but not be limited to
formation expenses, fees and expenses payable to its Auditors and accountants, Custodian and its correspondents,
Administrative Agent and Paying Agent, Domiciliary Agent, Registrar Agent, any Listing Agent, the Management
Company, any permanent representatives in places of registration, as well as any other agent employed by the
Company, the remuneration of the Directors and officers of the Company and their reasonable out-of pocket
expenses, insurance coverage, and reasonable travelling costs in connection with board meetings, fees and expenses
for legal and auditing services, any fees and expenses involved in registering and maintaining the registration of the
Company with any governmental agencies or stock exchanges in the Grand Duchy of Luxembourg and in any other
country, all compliance monitoring support, reporting and publishing expenses including the costs of preparing,
printing, advertising and distributing prospectuses, explanatory memoranda, periodical reports or registration sta-
tements, and the costs of any reports to shareholders, all taxes, duties, governmental and similar charges, the costs
for the publication of the issue, conversion and redemption prices and all other operating expenses, including the
cost of buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone and telex. The Company
may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring nature based on an estimated amount
payable for yearly or other periods."

2. Miscellaneous

<i>Voting

There is not quorum required for this Meeting and the passing of the resolution requires the consent of the two thirds

of the votes validly cast at the Meeting.

Please note that the proxy form sent back for the first extraordinary general meeting of the shareholders of the

Company shall remain valid for the Meeting, unless expressly revoked.

<i>Voting Arrangements

Should you not be able to attend this Meeting, kindly date, sign and return the proxy form by fax to Ms. Murielle

NGUYEN (Fax No. +352 / 2460-3331) and by mail so to arrive not later than 5.00 p.m. (Luxembourg time) on 16 August
2013 to RBC Investor Services Bank S.A., 14 Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette, Grand Duchy of Luxembourg for
the attention of Ms Murielle NGUYEN. Proxy forms can be obtained at the registered office of the Company.

<i>On behalf of the Board of Directors.

Référence de publication: 2013099542/755/54.

IMY S.A., SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 12F, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 143.786.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra exceptionnellement le <i>14 août 2013 à 17:30 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2012
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes
4. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2013105517/795/15.

Life-Cap Brokerage S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2672 Luxembourg, 4, rue de Virton.

R.C.S. Luxembourg B 144.533.

The shareholders of the Company are invited to attend an

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

which will be held at 6, rue Adolphe, L-1116 Luxembourg, before Maître Jean-Joseph WAGNER, notary residing in

Sanem (Luxembourg) on <i> August 21 

<i>st

<i> , 2013  at 4.00 p.m, for the purpose of considering and voting upon the following

matters:

<i>Agenda:

1. Decision to wind up the Company and to put the Company into liquidation,
2. Appointment of the liquidator and determination of the powers of the liquidator,

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3. Discharge to be granted to the Directors and to the statutory auditor of the Company,
4. Miscellaneous.

<i>The board of directors.

Référence de publication: 2013100239/17.

Almagest Funds SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 162.106.

Nous avons le plaisir, conformément à l'Article 23 des statuts de la société, de vous convier à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

d'Almagest Funds SICAV S.A. qui se tiendra le 13 Août 2013 à 15 heures, par devant notaire, Maître Hellinckx Henri

au 101 Rue Cents L-1319 Luxembourg (Lëtzebuerg).

l'Assemblée Générale Extraordinaire aura pour ordre du jour les points suivants:

<i>Ordre du jour:

En conformité au procès-verbal de l'Assemblée Générale Ordinaire du 15 Juillet 2013

- Convocation à une Assemblée Générale Extraordinaire pour procéder à la liquidation volontaire de la Société.

Dans le cas où vous ne seriez pas en mesure d'assister à l'Assemblée Générale Extraordinaire, merci de nous avertir

par courrier express à ALMAGEST FUNDS SICAV S.A., L-2520 Luxembourg, 5 Allée Scheffer.

Luxembourg, le 18 Juillet 2013.

<i>Pour extrait sincère et conforme
Pour Almagest Funds Sicav

Référence de publication: 2013101916/19.

International Real Estate Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 70.426.

The Shareholders are hereby convened to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be exceptionally held on <i>August 14, 2013 at 9.00 a.m. at the registered office, with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Submission of the management report of the Board of Directors and the report of the Statutory Auditor
2. Approval of the annual accounts and allocation of the results as at December 31, 2012
3. Discharge of the Directors and Statutory Auditor
4. Action on a motion relating to the possible winding-up of the company as provided by Article 100 of the modified

Luxembourg law on commercial companies of August 10, 1915

5. Miscellaneous

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2013105518/795/17.

NKS Fortune S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 55.357.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra exceptionnellement le <i>14 août 2013 à 14:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire aux Comptes
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2012
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes
4. Acceptation de la démission d'un Administrateur et nomination de son remplaçant
5. Décharge spéciale à l'Administrateur démissionnaire pour l'exercice de son mandat jusqu'à la date de sa démission

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6. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l'article 100 de la loi modifiée

du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales

7. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2013105519/795/19.

Unifida Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 20.035.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu le <i>14 août 2013 à 11:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Acceptation de la démission de tous les Administrateurs et du Commissaire
2. Décharge spéciale aux Administrateurs et au Commissaire pour la période du 1 

er

 janvier 2012 à la date de la

présente Assemblée

3. Dénonciation du siège social
4. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2013105520/795/16.

WGW Immobilien S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 31.000,00.

Siège social: L-1720 Luxembourg, 4, rue Heinrich Heine.

R.C.S. Luxembourg B 178.147.

STATUTEN

Im Jahre zweitausenddreizehn, den siebzehnten Juni.
Vor dem unterzeichneten Notar Henri HELLINCKX, mit Amtssitz in Luxemburg.

IST ERSCHIENEN:

Die Gesellschaft CPI Immobilien AG mit Sitz in Viktringer Ring 15, 9020 Klagenfurt am Wörthersee (Österreich),
hier vertreten durch Herrn Rüdiger Sailer, Jurist, geschäftsansässig in L-1931 Luxemburg, 21, Avenue de la Liberté,

Großherzogtum Luxemburg, gemäß privatschriftlicher Vollmacht, ausgestellt am 12. Juni 2013.

Die Vollmacht bleibt gegenwärtiger Urkunde nach "ne varietur" Unterzeichnung durch den Bevollmächtigten und den

unterzeichneten Notar als Anlage beigefügt, um mit derselben einregistriert zu werden.

Die Erschienene ersucht den unterzeichneten Notar, die Satzung einer Investmentgesellschaft mit variablem Gesell-

schaftskapital in Form einer Aktiengesellschaft, die sie hiermit gründet, wie folgt zu beurkunden.

Erster Abschnitt. Name und Rechtsform - Gesellschaftssitz - Dauer - Gesellschaftszweck

Art. 1. Name und Rechtsform. Zwischen den Unterzeichneten und allen, welche Inhaber von nachfolgend ausgegebenen

Aktien werden, besteht eine Aktiengesellschaft (société anonyme) in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem
Kapital (Société d'Investissement à Capital Variable, SICAV) gemäß Teil II des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über
Organismen für gemeinsame Anlagen („Gesetz vom 17. Dezember 2010") unter dem Namen WGW Immobilien S.A. (die
„Gesellschaft").

Art. 2. Gesellschaftssitz. Der Gesellschaftssitz befindet sich in der Gemeinde Luxemburg-Stadt, Großherzogtum Lu-

xemburg.  Der  Gesellschaftssitz  kann  innerhalb  der  Gemeinde  Luxemburg-Stadt,  auf  Beschluss  des  Verwaltungsrates
verlegt werden. Zweigstellen, Tochtergesellschaften oder andere Büros können auf Beschluss des Verwaltungsrates in-
nerhalb oder außerhalb des Großherzogtums Luxemburg errichtet werden (keinesfalls indessen in den Vereinigten Staaten
von Amerika, ihren Territorien oder Besitztümern).

Sofern der Verwaltungsrat die Feststellung trifft, dass außergewöhnliche politische oder kriegerische Ereignisse statt-

gefunden haben oder unmittelbar bevorstehen, welche den gewöhnlichen Geschäftsverlauf der Gesellschaft an ihrem Sitz
oder die Kommunikation mit Personen im Ausland beeinträchtigen könnten, kann der Sitz zeitweilig und bis zur völligen
Normalisierung der Lage in das Ausland verlagert werden; solche provisorischen Maßnahmen werden auf die Staatszu-
gehörigkeit der Gesellschaft keinen Einfluss haben; die Gesellschaft wird eine Luxemburger Gesellschaft bleiben.

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Art. 3. Dauer. Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet.

Art. 4. Gesellschaftszweck.  Ausschließlicher  Zweck  der  Gesellschaft  ist  die  Anlage  des  Gesellschaftsvermögens  in

Wertpapieren und anderen gesetzlich zulässigen Vermögenswerten, unter anderem in Immobilienwerte im Sinne des
Luxemburger CSSF-Rundschreibens IML 91/75, nach dem Grundsatz der Risikostreuung gemäß Teil II des Gesetzes vom
17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen („Gesetz vom 17. Dezember 2010") mit dem Ziel eine
angemessene Wertentwicklung zugunsten der Aktionäre durch Festlegung einer bestimmten Anlagepolitik zu erwirt-
schaften.

Die Investmentgesellschaft kann unter Berücksichtigung der im Gesetz vom 17. Dezember 2010 und im Gesetz vom

10. August 1915 über die Handelsgesellschaften einschließlich nachfolgender Änderungen und Ergänzungen („Gesetz vom
10. August 1915") festgelegten Bestimmungen, alle Maßnahmen treffen und Transaktion ausführen, welche sie für die
Erfüllung und Ausführung dieses Gesellschaftszweckes für nützlich erachtet.

Zweiter Abschnitt. Aktien

Art. 5. Gesellschaftsvermögen, Aktienklassen. Das Kapital der Gesellschaft wird durch voll einbezahlte Aktien ohne

Nennwert vertreten und wird zu jeder Zeit dem gesamten Netto-Vermögenswert der Gesellschaft gemäß Artikel 10
dieser Satzung entsprechen. Die Aktien beinhalten keine Vorzugs- oder Vorkaufsrechte. Das Mindestkapital wird sich auf
das in Luxemburg anwendbare gesetzliche Mindestkapital, das heißt derzeit auf eine Million zweihundertfünfzigtausend
EURO (EUR 1.250.000,-) belaufen. Das Mindestkapital muss innerhalb von sechs (6) Monaten nach dem Datum, zu wel-
chem die Gesellschaft als Organismus für gemeinsame Anlagen nach Luxemburger Recht zugelassen wurde, erreicht sein.

Das Erstzeichnungskapital beträgt einunddreißigtausend EURO (EUR 31.000), eingeteilt in 310 (dreihundertzehn) Ak-

tien ohne Nennwert.

Die Aktien, welche an der Gesellschaft gemäß Artikel 7 dieser Satzung ausgegeben werden, können auf Beschluss des

Verwaltungsrates in Form von mehreren Aktienklassen ausgegeben werden. Das Entgelt für die Ausgabe von Aktien einer
Aktienklasse wird angelegt, im Einklang mit der Anlagepolitik, wie sie vom Verwaltungsrat für die einzelnen Teilfonds
bestimmt wird, und unter Berücksichtigung der gesetzlichen oder vom Verwaltungsrat aufgestellten Anlagebeschränkun-
gen in Wertpapieren und anderen gesetzlich zulässigen Vermögenswerten.

Der Verwaltungsrat kann ein oder mehrere Portfolio(s) von Vermögenswerten einrichten, welche jeweils einen Teil-

fonds („Teilfonds") im Sinne des Artikels 181 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 darstellen und für eine oder mehrere
Aktienklassen in der dieser Satzung beschriebenen Art gebildet wird. Im Verhältnis der Aktionäre untereinander wird
jedes Portfolio ausschließlich zu Gunsten der jeweiligen Aktienklasse (n) angelegt werden.

Im Verhältnis zu Dritten haften die Vermögenswerte eines Teilfonds lediglich für solche Verbindlichkeiten, die dem

betreffenden Teilfonds zuzuordnen sind.

Die Aktien verkörpern die Beteiligung der Aktionäre am jeweiligen Teilfondsvermögen.
Die Aktienklassen können sich wie folgt unterscheiden:
a. hinsichtlich der Kostenstruktur im Hinblick auf den jeweiligen Ausgabeaufschlag, die jeweilige Rücknahmegebühr

bzw. Vertriebsprovision,

b. hinsichtlich der Kostenstruktur im Hinblick auf das Entgelt für die Gesellschaft,
c. hinsichtlich der Regelungen über den Vertrieb und des Mindestzeichnungsbetrags oder der Mindesteinlage,
d. hinsichtlich der Ausschüttungspolitik,
e. hinsichtlich der Währung, auf welche die Aktienklassen lauten,
f. im Hinblick darauf, ob die Aktienklasse eine Institutionelle Aktienklasse oder eine Nicht-institutionelle Aktienklasse

ist und

g. hinsichtlich jedweder anderer Kriterien, die vom Verwaltungsrat bestimmt werden.
Der Verwaltungsrat kann jeden Teilfonds auf unbestimmte oder auf bestimmte Zeit errichten; in letzterem Falle kann

der Verwaltungsrat die Laufzeit des entsprechenden Teilfonds nach Ablauf der ursprünglich vorgesehenen Laufzeit einmal
oder mehrere Male verlängern. Nach Ablauf der Laufzeit eines Teilfonds wird die Gesellschaft alle Aktien der entspre-
chenden Aktienklasse(n) gemäß Artikel 8 dieser Satzung und unbeschadet der Bestimmungen gemäß Artikel 24 dieser
Satzung zurücknehmen.

Bei jeder Verlängerung der Laufzeit eines Teilfonds werden die Inhaber von Namensaktien durch eine Mitteilung an

ihre, im Aktionärsregister der Gesellschaft eingetragene Adresse ordnungsgemäß schriftlich benachrichtigt. Die Gesell-
schaft  wird  die  Inhaber  von  Inhaberaktien  durch  eine  Mitteilung,  welche  in  vom  Verwaltungsrat  zu  bestimmenden
Tageszeitungen veröffentlicht wird, benachrichtigen, sofern diese Aktionäre und ihre Adressen der Gesellschaft nicht
bekannt sind. Die Verkaufsunterlagen für Aktien der Gesellschaft werden die Laufzeit jedes Teilfonds und, so angebracht,
seine Verlängerung angeben.

Zur Bestimmung des Gesellschaftsvermögens werden die einer Aktienklasse zuzuordnenden Netto-Vermögenswerte

in Euro umgerechnet, soweit sie nicht bereits auf Euro lauten; das Gesellschaftsvermögen entspricht den Netto-Vermö-
genswerten aller Aktienklassen.

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Art. 6. Aktien.
1. Der Verwaltungsrat kann die Ausgabe von Inhaberaktien beschließen, sofern nicht ohnehin im Verkaufsprospekt

entsprechend vorgesehen. Sofern Zertifikate über Inhaberaktien ausgegeben werden, werden sie in der Stückelung aus-
gegeben, wie dies der Verwaltungsrat bestimmt.

Aktienzertifikate werden durch zwei (2) Verwaltungsratsmitglieder unterzeichnet. Die Unterschriften können hands-

chriftlich erfolgen, gedruckt werden oder als Faksimile erstellt werden. Eine dieser Unterschriften kann durch eine hierzu
ordnungsgemäß durch den Verwaltungsrat ermächtigte Person geleistet werden; in diesem Fall muss sie handschriftlich
erfolgen. Die Gesellschaft kann vorläufige Aktienzertifikate in einer vom Verwaltungsrat zu beschließenden Form ausge-
ben.

2. Ein Anspruch auf Auslieferung effektiver Stücke besteht weder bei der Ausgabe von Inhaberaktien noch bei der

Ausgabe von Namensaktien.

3. Über die Aktien können nach Ermessen des Verwaltungsrates auch Globalzertifikate ausgestellt werden; in diesem

Falle besteht ebenfalls kein Anspruch auf Auslieferung effektiver Stücke.

4. Sofern ein Aktionär zur Zufriedenheit der Gesellschaft nachweisen kann, dass sein Aktienzertifikat abhanden ge-

kommen ist, beschädigt oder zerstört wurde, kann auf Antrag des Aktionärs ein Duplikat nach den Bedingungen und unter
Stellung der Sicherheiten, wie dies von der Gesellschaft festgelegt wird, ausgegeben werden; die Sicherheiten können in
einer von einer Versicherungsgesellschaft ausgegebenen Schuldverschreibung bestehen, sind aber auf diese Form der
Sicherheit nicht beschränkt. Mit Ausgabe des neuen Aktienzertifikates, welches als Duplikat gekennzeichnet wird, verliert
das ursprüngliche Aktienzertifikat, welches durch das neue ersetzt wird, seine Gültigkeit.

Beschädigte  Aktienzertifikate  können  von  der  Gesellschaft  für  ungültig  erklärt  und  durch  neue  Zertifikate  ersetzt

werden.

Die Gesellschaft kann nach eigenem Ermessen dem Aktionär die Kosten für die Erstellung eines Duplikates oder eines

neuen Aktienzertifikates sowie sämtliche angemessenen Auslagen, welche von der Gesellschaft im Zusammenhang mit
der Ausgabe und der Eintragung dieses Zertifikates oder im Zusammenhang mit der Ungültigerklärung des ursprünglichen
Aktienzertifikates getragen wurden, dem Aktionär auferlegen.

5. Die Gesellschaft erkennt nur einen Berechtigten pro Aktie an. Sofern ein oder mehrere Aktie(n) im gemeinsamen

Eigentum mehrerer Personen steht/stehen oder wenn das Eigentum an (einer) Aktie(n) strittig ist, kann die Gesellschaft,
nach Ermessen des Verwaltungsrates und unter dessen Verantwortung eine der Personen, welche eine Berechtigung an
(einer) solchen Aktie(n) behaupten, als rechtmäßigen Vertreter dieser Aktie(n) gegenüber der Gesellschaft ansehen.

6. Die Gesellschaft kann beschließen, Aktienbruchteile bis zu einer Tausendstel Aktie auszugeben. Solche Aktien-

bruchteile verleihen kein Stimmrecht, berechtigen jedoch anteilig an dem der entsprechenden Aktienklasse zuzuordnen-
den Nettovermögen. Im Falle von Inhaberaktien werden nur Zertifikate über ganze Aktien ausgegeben.

Art. 7. Ausgabe von Aktien. Der Verwaltungsrat ist uneingeschränkt berechtigt, eine unbegrenzte Anzahl voll einbe-

zahlter Aktien zu jeder Zeit auszugeben, ohne den bestehenden Aktionären ein Vorrecht zur Zeichnung neu auszuge-
bender Aktien einzuräumen.

Der Verwaltungsrat kann die Häufigkeit der Ausgabe von Aktien einer Aktienklasse Einschränkungen und Bedingungen

unterwerfen; er kann insbesondere entscheiden, dass Anteile einer Aktienklasse ausschließlich während einer oder meh-
rerer Zeichnungsfristen oder sonstiger Fristen gemäß den Bestimmungen in den Verkaufsunterlagen der Gesellschaft
ausgegeben werden sowie Mindestzeichnungsbeträge festlegen.

Immer wenn die Gesellschaft Aktien zur Zeichnung anbietet, so wird der Ausgabepreis solcher Aktien dem Anteilwert

der entsprechenden Aktienklasse gemäß Artikel 10 dieser Satzung an einem Bewertungstag beziehungsweise zu dem
Bewertungszeitpunkt während eines Bewertungstages (gemäß der Definition in Artikel 10 dieser Satzung) entsprechen,
wie dieser im Einklang mit der vom Verwaltungsrat von Zeit zu Zeit festgelegten Politik bestimmt wird. Dieser Preis kann
durch einen geschätzten Prozentsatz von Kosten und Auslagen, welche der Gesellschaft durch die Anlage des Entgelts
aus der Ausgabe entstehen, sowie durch eine, vom Verwaltungsrat zu gegebener Zeit gebilligte Verkaufsprovision erhöht
werden. Der so bestimmte Preis wird innerhalb einer Frist, welche vom Verwaltungsrat bestimmt wird, zu entrichten
sein. Der Ausgabepreis kann sich außerdem um Gebühren oder andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen Ver-
triebsländern anfallen.

Aktien an den Teilfonds können bei der Gesellschaft und der Register- und Transferstelle erworben werden. Maßge-

blich ist der Eingang der Order bei der Register- und Transferstelle.

Der Verwaltungsrat kann hierzu an jedem seiner Mitglieder, jedem Geschäftsführer, leitenden Angestellten oder sons-

tigen ordnungsgemäß ermächtigten Vertreter die Befugnis verleihen, Zeichnungsanträge anzunehmen, Zahlungen auf den
Preis neu auszugebender Aktien in Empfang zu nehmen und diese Aktien auszuliefern.

Zeichnungsanträge, die bis 12.00 Uhr luxemburgischer Zeit an dem letzten Bankarbeitstag vor dem Bewertungstag in

Luxemburg bei der Register- und Transferstelle eingehen, werden auf der Grundlage des Nettoinventarwertes des nächs-
ten Bewertungstages abgerechnet. Zeichnungsanträge, die nach 12.00 Uhr luxemburgischer Zeit an dem letzten Bankar-
beitstag  vor  dem  Bewertungstag  bei  der  Register-  und  Transferstelle  eingehen,  werden  auf  der  Grundlage  des
Nettoinventarwertes des übernächsten Bewertungstages abgerechnet.

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Die Zahlung der gezeichneten Aktien erfolgt in der Referenzwährung des jeweiligen Teilfonds, in den der Anleger

investieren möchte, innerhalb von zwei Bankarbeitstagen (die zugleich Bankarbeitstage in Luxemburg und Frankfurt am
Main sind) nach dem entsprechenden Bewertungstag. Mit Zustimmung der Gesellschaft ist die Zahlung in einer anderen
Währung auf Kosten des Anlegers möglich.

Dem Käufer werden im Rahmen einer angemessenen Frist nach Zahlung des Kaufpreises Aktien in entsprechender

Höhe übertragen. Soweit die Aktien in Buchform durch Übertrag auf Wertpapierdepots ausgegeben werden, kann die
Gesellschaft bis zu 0,001 Aktien ausgeben.

Der Verwaltungsrat behält sich das Recht vor, jeden Zeichnungsantrag ganz oder teilweise zurückzuweisen oder je-

derzeit und ohne vorherige Mitteilung die Ausgabe von Aktien auszusetzen. Es liegt im Ermessen des Verwaltungsrats,
Zeichnungsanträge anzunehmen, deren Wert unter der Mindestzeichnung liegt, sofern nichts Anderweitiges in den teil-
fondsspezifischen Regelungen vermerkt ist. Zahlungen auf nicht ausgeführte Zeichnungsanträge wird die Depotbank in
solchen Fällen unverzüglich und zinslos erstatten.

Der Verwaltungsrat lässt keine Praktiken des Market Timing (= häufige Aktienscheinumsätze innerhalb einer kurzen

Zeit  unter  Ausnutzung  von  Zeitunterschieden  und/oder  Differenzen  in  der  Nettoinventarwertberechnung)  und  Late
Trading (= die Annahme von Aktienscheingeschäften nach der Annahmeschlusszeit 12:00 Uhr und die Abrechnung dieses
Anteilscheingeschäfts auf der Grundlage des Nettoinventarwerts des nächsten, anstatt des übernächsten Bewertungsta-
ges) bzw. andere exzessive Handelspraktiken zu und behält sich das Recht vor, Zeichnungsanträge abzulehnen, die von
einem Anleger stammen, von dem der Verwaltungsrat annimmt, dass dieser derartige Praktiken anwendet. Der Verwal-
tungsrat behält sich vor, bei Bedarf Maßnahmen zum Schutz der anderen Anleger des jeweiligen Teilfonds zu ergreifen.

Sollte  die  Ermittlung  des  Nettoinventarwertes  von  dem  jeweiligen  Teilfonds  aufgrund  gemäß  Art.  11  der  Satzung

ausgesetzt werden, so werden während dieses Zeitraums keine Aktien ausgegeben.

Art. 8. Rücknahme von Aktien. Aktien können bei der Gesellschaft und der Register- und Transferstelle zurückgegeben

werden. Maßgeblich ist der Eingang der Order bei der Register-und Transferstelle.

Jeder Aktionär kann vom jeweiligen Teilfonds an jedem Bewertungstag die Rücknahme aller oder eines Teils seiner

Aktien verlangen.

Die Rücknahme erfolgt zum Rücknahmepreis. Sofern eine Rücknahmeprovision erhoben wird, wird dies im entspre-

chenden  Kapitel  des  jeweiligen  Teilfonds  des  Verkaufsprospektes  der  Gesellschaft  erwähnt.  Der  Rücknahmepreis
entspricht  dem  Anteilwert  der  entsprechenden  Aktienklasse  gemäß  Artikel  10  dieser  Satzung,  abzüglich  Kosten  und
gegebenenfalls Provisionen entsprechend den Bestimmungen in den Verkaufsunterlagen für die Aktien. Der Rücknahme-
preis kann auf die nächste Einheit der entsprechenden Währung auf- oder abgerundet werden, gemäß Bestimmung des
Verwaltungsrates.

Grundsätzlich werden Rücknahmeanträge, die bis spätestens 12:00 Uhr luxemburgischer Zeit an dem letzten Bankar-

beitstag vor einem Bewertungstag in Luxemburg bei der Register- und Transferstelle eingehen, zum Nettoinventarwert
des nächsten Bewertungstages abgerechnet. Rücknahmeanträge, die nach 12:00 Uhr luxemburgischer Zeit an dem letzten
Bankarbeitstag vor einem Bewertungstag in Luxemburg bei der Register- und Transferstelle eingehen, werden zum Net-
toinventarwert des übernächsten Bewertungstages abgerechnet.

Die Zahlung des Rücknahmepreises erfolgt in der Referenzwährung des jeweiligen innerhalb von zwei Bankarbeitstagen,

die zugleich Bankarbeitstage in Luxemburg und Frankfurt am Main sind, nach dem entsprechenden Bewertungstag und
vorausgesetzt, dass gegebenenfalls ausgegebene Aktienzertifikate und sonstige Unterlagen zur Übertragung von Aktien
bei der Gesellschaft eingegangen sind, vorbehaltlich der Bestimmungen gemäß Artikel 11 dieser Satzung.

Von den vorstehenden Regelungen zu Rücknahmeanträgen und zur Zahlung des Rücknahmepreises kann durch Bes-

timmungen im Verkaufsprospekt für den jeweiligen Teilfonds abgewichen werden.

Der Rücknahmepreis wird in der Referenzwährung des jeweiligen Teilfonds ausgezahlt. Der Rücknahmepreis kann den

zum Zeitpunkt der Zeichnung oder des Kaufs gezahlten Preis unter- oder überschreiten. Die Depotbank ist nur insoweit
zur Zahlung verpflichtet, als keine gesetzlichen Bestimmungen, z.B. devisenrechtliche Vorschriften oder andere von der
Depotbank nicht beeinflussbare Umstände, die Überweisung des Rücknahmepreises in das Ansässigkeitsland des An-
tragstellers verbieten.

Sofern der Verwaltungsrat dies entsprechend beschließt, soll die Gesellschaft berechtigt sein, den Rücknahmepreis an

jeden Aktionär, der dem zustimmt, unbar auszahlen, indem dem Aktionär aus dem Portfolio der Vermögenswerte, welche
der/den entsprechenden Aktienklasse(n) zuzuordnen sind, Vermögensanlagen zu dem jeweiligen Wert (entsprechend der
Bestimmungen gemäß Artikel 10 der Satzung der Gesellschaft) an dem jeweiligen Bewertungstag, an welchem der Rück-
nahmepreis errechnet wird, entsprechend dem Wert der zurückzunehmenden Aktien zugeteilt werden. Natur und Art
der zu übertragenden Vermögenswerte werden in einem solchen Fall auf einer angemessenen und sachlichen Grundlage
und ohne Beeinträchtigung der Interessen der anderen Aktionäre der entsprechenden Aktienklasse(n) bestimmt und die
angewandte Bewertung durch einen gesonderten Bericht des Wirtschaftsprüfers bestätigt. Die Kosten einer solchen
Übertragung trägt der betreffende Aktionär.

Sollte gemäß Art. 11 die Ermittlung des Nettoinventarwertes pro Aktie des entsprechenden Teilfonds ausgesetzt

werden, so erfolgt keine Rücknahme der Aktien.

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Die Gesellschaft kann bei umfangreichen Rücknahmeanträgen ferner beschließen, die Aktien erst nach Verkauf genü-

gender Vermögenswerte und nach Eingang der entsprechenden Mittel zurückzunehmen, dies unter Berücksichtigung der
Interessen aller Aktionäre. Aktionäre, die ihre Aktien zur Rücknahme angeboten haben, werden von einer solchen Un-
terbrechung  der  Rücknahme  sowie  von  der  Wiederaufnahme  der  Rücknahme  unverzüglich  in  geeigneter  Weise  in
Kenntnis gesetzt.

Nicht ausgeführte Rücknahmeanträge werden im Falle einer Aussetzung der Nettoinventarwertermittlung am nächst-

folgenden Bewertungstag vorrangig berücksichtigt.

Wenn  das  Nettovermögen  eines  Teilfonds  an  einem  Bewertungstag  unter  einen  Betrag  gefallen  ist,  welcher  dem

Verwaltungsrat als Mindestbetrag erscheint, um diesen Teilfonds in wirtschaftlich sinnvoller Weise zu verwalten und wie
er jeweils im Verkaufsprospekt festgelegt werden kann, oder wenn eine wesentliche Änderung im wirtschaftlichen oder
politischen Umfeld eintritt, oder im Interesse wirtschaftlicher Rationalisierung kann der Verwaltungsrat nach eigenem
Ermessen entscheiden, alle, jedoch nicht weniger als alle im Umlauf befindlichen Aktien an diesem Teilfonds zu deren
Nettoinventarwert (unter Berücksichtigung der tatsächlichen Realisierungskurse der Vermögenswerte des Teilfondsver-
mögens und der Realisierungskosten) an dem Tag, an welchem die Entscheidung des Verwaltungsrates in Kraft tritt,
zurückzunehmen. Die Gesellschaft wird alle betroffenen Aktionäre von einer solchen Rücknahme in Kenntnis setzen. Die
Inhaber von Inhaberaktien werden über Veröffentlichungen in jeweils mindestens einer überregionalen Tageszeitung in
den Ländern informiert, in denen die Aktien öffentlich vertrieben werden. Beträge, welche Aktien zuzuordnen sind, die
zum  Zeitpunkt  dieser  Zwangsrücknahme  nicht  zurückgegeben  wurden,  können  für  eine  Dauer  von  höchstens  sechs
Monaten von der Depotbank gehalten werden; danach werden diese Beträge bei der „Caisse de Consignation" verwahrt.

Art. 9. Beschränkung des Eigentums an Aktien. Die Gesellschaft kann das Eigentum an Aktien der Gesellschaft seitens

einer natürlichen oder juristischen Person oder Gesellschaft entsprechend der vom Verwaltungsrat getroffenen oder laut
Verkaufsprospekt enthaltener Definition einschränken, sofern dieses Eigentum an Aktien nach Auffassung der Gesellschaft
Luxemburger oder anderes Recht verletzen könnte oder sofern die Gesellschaft als Folge dieses Aktieneigentums spe-
zifische  steuerliche  oder  sonstige  finanzielle  Nachteile  gewärtigen  müsste  (wobei  die  betreffenden  natürlichen  oder
juristischen Personen oder Gesellschaften vom Verwaltungsrat bestimmt und in dieser Satzung als "Ausgeschlossene
Personen" definiert werden).

In diesem Sinne darf die Gesellschaft:
a) die Ausgabe von Aktien und die Eintragung der Übertragung von Aktien verweigern, sofern dies das rechtliche oder

wirtschaftliche Eigentum einer Ausgeschlossenen Person an diesen Aktien zur Folge hätte; und

b) zu jeder Zeit verlangen, dass eine Person, deren Name im Register der Aktionäre eingetragen ist oder welche die

Übertragung von Aktien zur Eintragung im Register der Aktionäre wünscht, der Gesellschaft jegliche Information, gege-
benenfalls  durch  eidesstattliche  Versicherungen  bekräftigt,  zugänglich  macht,  welche  die  Gesellschaft  für  notwendig
erachtet, um bestimmen zu können, ob das wirtschaftliche Eigentum an den Aktien eines solchen Aktionärs bei einer
Ausgeschlossenen Person verbleibt oder ob ein solcher Eintrag das wirtschaftliche Eigentum einer Ausgeschlossenen
Person an solchen Aktien zur Folge hätte; und

c) die Ausübung der Stimmberechtigung durch eine Ausgeschlossene Person auf den Generalversammlungen verwei-

gern; und

d) einen Aktionär anweisen, seine Aktien zu verkaufen und der Gesellschaft diesen Verkauf innerhalb von dreißig (30)

Tagen nach der Mitteilung nachzuweisen, sofern die Gesellschaft erfährt, dass eine Ausgeschlossene Person allein oder
gemeinsam mit anderen Personen wirtschaftlicher Eigentümer dieser Aktien ist. Sofern der Aktionär dieser Anweisung
nicht nachkommt, kann die Gesellschaft von einem solchen Aktionär alle von diesem Aktionär gehaltenen Aktien nach
dem nachfolgend beschriebenen Verfahren zwangsweise zurückkaufen oder diesen Rückkauf veranlassen:

(1) Die Gesellschaft übermittelt eine zweite Mitteilung („Kaufmitteilung") an den Aktionär bzw. den Eigentümer der

zurückzukaufenden Aktien, entsprechend der Eintragung im Register der Aktionäre; diese Mitteilung bezeichnet die zu-
rückzukaufenden Aktien, das Verfahren, nach welchem der Rückkaufpreis berechnet wird und den Namen des Erwerbers.

Eine solche Mitteilung wird an den Aktionär per Einschreiben an dessen letztbekannte oder in den Büchern der Ge-

sellschaft vermerkte Adresse versandt. Der vorerwähnte Aktionär ist hierbei verpflichtet, der Gesellschaft das Aktien-
zertifikat  bzw.  die  Aktienzertifikate,  welche  die  Aktien  entsprechend  der  Angabe  in  der  Kaufmitteilung  vertreten,
auszuliefern.

Unmittelbar nach Geschäftsschluss an dem in der Kaufmitteilung bezeichneten Datum endet das Eigentum des Aktio-

närs an den in der Kaufmitteilung bezeichneten Aktien, und im Falle von Namensaktien wird der Name des Aktionärs aus
dem Register der Aktionär gestrichen, im Falle von Inhaberaktien werden das Zertifikat bzw. die Zertifikate, welche die
Aktien verkörpern, entwertet.

(2) Der Preis, zu welchem jede derartige Aktie erworben wird ("Kaufpreis"), entspricht einem Betrag auf Grundlage

des Anteilwertes pro Aktie der entsprechenden Aktienklasse an einem Bewertungstag oder zu einem Bewertungszeit-
punkt während eines Bewertungstages, wie dieser vom Verwaltungsrat für die Rücknahme von Aktien an der Gesellschaft
zuletzt vor dem Datum der Kaufmitteilung oder unmittelbar nach der Einreichung der (des) Aktienzertifikate(s) über die
in dieser Kaufmitteilung aufgeführten Aktien ermittelt wurde, je nachdem, welcher Wert der niedrigere Wert ist, wobei

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die Ermittlung im Einklang mit den Bestimmungen gemäß Artikel 8 erfolgt, unter Abzug der in der Kaufmitteilung vorge-
sehenen Bearbeitungsgebühr.

(3) Der Kaufpreis wird dem früheren Eigentümer dieser Aktien in der vom Verwaltungsrat für die Zahlung des Rück-

nahmepreises von Aktien der entsprechenden Aktienklasse vorgesehen Währung zur Verfügung gestellt und von der
Gesellschaft bei einer Bank in Luxemburg oder anderswo (entsprechend den Angaben in der Kaufmitteilung) nach end-
gültiger Bestimmung des Kaufpreises bei Übergabe des bzw. der Aktienzertifikate(s) entsprechend der Bezeichnung in
der Kaufmitteilung und zugehöriger nicht fälliger Ertragsscheine hinterlegt. Nach Übermittlung der Kaufmitteilung und
entsprechend dem vorerwähnten Verfahren steht dem früheren Eigentümer kein Anspruch mehr im Zusammenhang mit
diesen Aktien oder einzelnen Aktien hieraus zu, und der frühere Eigentümer hat auch keinen Anspruch gegen die Ge-
sellschaft oder das Gesellschaftsvermögen im Zusammenhang mit diesen Aktien, mit Ausnahme des Rechts, den Kaufpreis
zinslos nach tatsächlicher Übergabe des bzw. der Anteilzertifikate(s), wie vorerwähnt, von dieser Bank zu erhalten. Alle
Erträge aus Rücknahmen, welche einem Aktionär nach den Bestimmungen dieses Absatzes zustehen, können nicht mehr
eingefordert werden und verfallen zu Gunsten der jeweiligen Aktienklasse(n), sofern sie nicht innerhalb einer Frist von
fünf (5) Jahren nach dem in der Kaufmitteilung angegebenen Datum abgefordert wurden. Der Verwaltungsrat ist ermäch-
tigt, zu gegebener Zeit sämtliche notwendigen Schritte zu unternehmen, um die Rückführung solcher Beträge umzusetzen
und entsprechende Maßnahmen mit Wirkung für die Gesellschaft zu genehmigen.

(4) Die Ausübung der Befugnisse durch die Gesellschaft nach diesem Artikel kann in keiner Weise in Frage gestellt

oder für ungültig erklärt werden, weil das Eigentum an Aktien unzureichend nachgewiesen worden sei oder weil das
tatsächliche Eigentum an Aktien nicht den Annahmen der Gesellschaft zum Zeitpunkt der Kaufmitteilung entsprochen
habe, vorausgesetzt, dass die vorgenannten Befugnisse durch die Gesellschaft nach Treu und Glauben ausgeübt wurden.

Ausgeschlossene Person" nach der hier verstandenen Definition erfasst nicht solche Personen, welche im Zusammen-

hang mit der Errichtung der Gesellschaft Aktien zeichnen für die Dauer ihres Aktienbesitzes und auch nicht Wertpapie-
rhändler, welche im Zusammenhang mit dem Vertrieb Aktien an der Gesellschaft zeichnen.

Art. 10. Berechnung des Anteilwertes.
I. Die Vermögenswerte der Gesellschaft beinhalten:
(1) auf den Namen von mehrheitlich von Tochtergesellschaften des Fonds eingetragenes Grundvermögen und grunds-

tücksgleiche Rechte sowie indirekte Anteilen des Fonds an Immobiliengesellschaften;

(2) im jeweiligen Teilfondsvermögen enthaltenen Zielfondsaktien;
(3) alle Kassenbestände und Bankguthaben einschließlich hierauf angefallener Zinsen;
(4) alle fälligen Wechselforderungen und verbrieften Forderungen sowie ausstehende Beträge, (einschließlich des Ent-

gelts für verkaufte, aber noch nicht gelieferte, Wertpapiere);

(5)  alle  Aktien  und  andere,  Aktien  gleichwertige  Wertpapiere;  alle  verzinslichen  Wertpapiere,  Einlagenzertifikate,

Schuldverschreibungen, Zeichnungsrechte, Wandelanleihen, Optionen und andere Wertpapiere, Finanzinstrumente und
ähnliche Vermögenswerte, welche im Eigentum der Gesellschaft stehen oder für sie gehandelt werden (wobei die Ge-
sellschaft  im  Einklang  mit  den  nachstehend  unter  (a)  beschriebenen  Verfahren  Anpassungen  vornehmen  kann,  um
Marktwertschwankungen der Wertpapiere durch den Handel Ex-Dividende, Ex-Recht oder durch ähnliche Praktiken
gerecht zu werden);

(6) Bar- und sonstige Dividenden und Ausschüttungen, welche von der Gesellschaft eingefordert werden können,

vorausgesetzt, dass die Gesellschaft hiervon in ausreichender Weise in Kenntnis gesetzt wurde;

(7) angefallene Zinsen auf verzinsliche Vermögenswerte, welche im Eigentum der Gesellschaft stehen, soweit diese

nicht im Hauptbetrag des entsprechenden Vermögenswertes einbezogen sind oder von dem Hauptbetrag widergespiegelt
werden;

(8) nicht abgeschriebene Gründungskosten der Gesellschaft, einschließlich der Kosten für die Ausgabe und Auslieferung

von Aktien an der Gesellschaft;

(9) die sonstigen Vermögenswerte jeder Art und Herkunft einschließlich vorausbezahlter Auslagen.
Der Nettoinventarwert der Aktien sämtlicher Teilfonds wird in der Währung des jeweiligen Teilfonds bestimmt.
Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Wertes des jeweiligen Teilfondsvermögens abzüglich der Verbindlichkeiten

dieses Teilfonds, das Netto-Teilfondsvermögen, durch die Zahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Aktien an
diesem Teilfonds.

Der Nettoinventarwert der Aktien eines jeden Teilfonds kann auf eine nächsthöhere oder -niedrigere Währungseinheit

auf- oder abgerundet werden entsprechend dem Beschluss des Verwaltungsrates.

Der Nettoinventarwert der Aktien sämtlicher Teilfonds wird an jedem Bewertungstag bestimmt, sofern im Verkaufs-

prospekt für den jeweiligen Teilfonds nichts anderes bestimmt ist, und basiert auf dem Wert der zugrunde liegenden
Investitionen gemäß den Bestimmungen der Satzung.

Die in jedem Teilfondsvermögen befindlichen Vermögenswerte werden nach folgenden Grundsätzen bewertet:
(a) Für die Ermittlung des Marktwertes des auf Namen der mehrheitlich gehaltenen Tochtergesellschaften des Fonds

eingetragenen Grundvermögens und grundstücksgleicher Rechte sowie indirekten Anteilen des Fonds an Immobilienge-
sellschaften ernennt der Verwaltungsrat einen oder mehrere Immobiliensachverständige. Die Bewertung aller Immobilien,

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die im Eigentum der mehrheitlich gehaltenen Tochtergesellschaften stehen, muss zum Abschluss eines Geschäftsjahres
erfolgen. Der Verwaltungsrat kann nach bestem Wissen und Gewissen auf Grundlage objektiver Anhaltspunkte von diesen
Bewertungen abweichen, wenn dies im Interesse des Fonds und seiner Aktionäre liegt. Der zum Abschluss eines Ge-
schäftsjahres festgestellte Wert wird während des darauf folgenden Geschäftsjahres verwendet, sofern keine Änderung
der allgemeinen wirtschaftlichen Lage oder des Zustandes der Immobilien eine Neubewertung erfordert, die dann zu
denselben Bedingungen wie die jährliche Bewertung durchzuführen ist.

(b) Die in einem Teilfonds enthaltenen Zielfondsanteile werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknah-

mepreis bewertet.

(c) Der Wert von Kassenbeständen oder Bankguthaben, Einlagenzertifikaten und ausstehenden Forderungen, voraus-

bezahlten Auslagen, Bardividenden und erklärten oder aufgelaufenen und noch nicht erhaltenen Zinsen entspricht dem
jeweiligen vollen Betrag, es sei denn, dass dieser wahrscheinlich nicht voll bezahlt oder erhalten werden kann, in welchem
Falle der Wert unter Einschluss eines angemessenen Abschlages ermittelt wird, um den tatsächlichen Wert zu erhalten.

(d) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse notiert oder gehandelt werden, wird auf der Grundlage

des letzten verfügbaren Kurses an der Börse, welche normalerweise der Heimatmarkt dieses Wertpapiers ist, ermittelt.
Wenn ein Wertpapier oder sonstiger Vermögenswert an mehreren Börsen notiert ist, ist der letzte Verkaufskurs an
jener Börse bzw. an jenem geregelten Markt maßgebend, welcher der Heimatmarkt für diesen Vermögenswert ist.

(e) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, wird auf der

Grundlage des letzten verfügbaren Preises ermittelt.

(f) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder auf einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt

wird oder sofern für Vermögenswerte, welche an einer Börse oder auf einem anderen Markt wie vorerwähnt notiert
oder gehandelt werden, die Kurse entsprechend den Regelungen in (cc) oder (dd) den tatsächlichen Marktwert der
entsprechenden  Vermögenswerte  nicht  angemessen  widerspiegeln,  wird  der  Wert  solcher  Vermögenswerte  auf  der
Grundlage des wahrscheinlichen Realisierungswert, der mit Vorsicht und nach Treu und Glauben zu bestimmen ist er-
mittelt.

(g)  Der  Liquidationswert  von  Futures,  Forwards  oder  Optionen,  die  nicht  an  Börsen  oder  anderen  organisierten

Märkten gehandelt werden, entspricht dem jeweiligen Nettoliquidationswert, wie er gemäß den Richtlinien des Verwal-
tungsrates auf einer konsistent für alle verschiedenen Arten von Verträgen angewandten Grundlage festgestellt wird. Der
Liquidationswert von Futures, Forwards oder Optionen, welche an Börsen oder anderen organisierten Märkten gehandelt
werden, wird auf der Grundlage der letzten verfügbaren Abwicklungspreise solcher Verträge an den Börsen oder orga-
nisierten Märkten, auf welchen diese Futures, Forwards oder Optionen vom Fonds gehandelt werden, berechnet; sofern
ein Future, ein Forward oder eine Option an einem Tag, für welchen der Nettovermögenswert bestimmt wird, nicht
liquidiert werden kann, wird die Bewertungsgrundlage für einen solchen Vertrag vom Verwaltungsrat in angemessener
und vernünftiger Weise bestimmt. Swaps werden zu ihrem, unter Bezug auf die anwendbare Zinsentwicklung, bestimmten
Marktwert bewertet.

(h) Der Wert von Geldmarktinstrumenten, die nicht an einer Börse notiert oder auf einem anderen geregelten Markt

gehandelt werden und eine Restlaufzeit von weniger als 12 Monaten und mehr als 90 Tagen aufweisen, entspricht dem
jeweiligen Nennwert zuzüglich hierauf aufgelaufener Zinsen. Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von höchstens
90 Tagen werden auf der Grundlage der Amortisierungskosten, wodurch dem ungefähren Marktwert entsprochen wird,
ermittelt.

(i) Zinsswaps werden zu ihrem, unter Bezug auf die anwendbare Zinsentwicklung, bestimmten Marktwert bewertet.
(j) Sämtliche sonstigen Wertpapiere oder sonstigen Vermögenswerte werden zu ihrem angemessenen Marktwert

bewertet,  wie  dieser  nach  Treu  und  Glauben  und  entsprechend  dem  der  Gesellschaft  auszustellenden  Verfahren  zu
bestimmen ist.

Der Wert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, welche nicht in der Währung des jeweiligen Teilfonds aus-

gedrückt ist, wird in diese Währung zu den zuletzt bei einer Großbank verfügbaren Devisenkursen umgerechnet. Wenn
solche Kurse nicht verfügbar sind, wird der Wechselkurs nach Treu und Glauben und nach dem vom Verwaltungsrat
aufgestellten Verfahren bestimmt.

Der Verwaltungsrat kann nach eigenem Ermessen andere Bewertungsmethoden zulassen, wenn er dieses im Interesse

einer angemessenen Bewertung eines Vermögenswertes der Gesellschaft für angebracht hält.

Wenn die Gesellschaft der Ansicht ist, dass der ermittelte Anteilwert pro Aktie an einem bestimmten Bewertungstag

den tatsächlichen Wert der Aktien eines Teilfonds nicht wiedergibt, oder wenn es seit der Ermittlung des Nettoinven-
tarwertes pro Aktie beträchtliche Bewegungen an den betreffenden Börsen und/oder Märkten gegeben hat, kann die
Gesellschaft beschließen, den betreffenden Anteilwert pro Aktie noch am selben Tag zu aktualisieren. Unter diesen Ums-
tänden werden alle für diesen Bewertungstag eingegangenen Anträge auf Zeichnung, Rücknahme oder Umtausch auf der
Grundlage des Nettoinventarwertes pro Aktie eingelöst, der unter Berücksichtigung des Grundsatzes von Treu und
Glauben aktualisiert worden ist.

Für die Teilfonds kann ein Ertragsausgleich durchgeführt werden.
Die Gesellschaft kann für umfangreiche Rücknahmeanträge, die nicht aus den liquiden Mitteln und zulässigen Kredi-

taufnahmen eines Teilfonds befriedigt werden können, den Anteilwert pro Aktie auf der Basis der Kurse des Bewer-

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tungstages bestimmen, an welchem sie für den Teilfonds die erforderlichen Wertpapierverkäufe vornimmt; dies gilt dann
auch für gleichzeitig eingereichte Zeichnungsaufträge für den betreffenden Teilfonds.

Sofern für einen Teilfonds zwei oder mehrere Aktienklassen eingerichtet sind, ergeben sich für die Berechnung des

Nettoinventarwertes pro Aktie folgende Besonderheiten:

aa) Die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede

Aktienklasse separat.

bb) Der Mittelzufluss aufgrund der Ausgabe von Aktien erhöht den prozentualen Anteil der jeweiligen Aktienklasse

am gesamten Wert des betreffenden Netto-Teilfondsvermögens. Der Mittelabfluss aufgrund der Rücknahme von Aktien
vermindert den prozentualen Anteil der jeweiligen Aktienklasse am gesamten Wert des betreffenden Netto-Teilfonds-
vermögens.

cc) Im Fall einer Ausschüttung vermindert sich der Anteilwert pro Aktie an ausschüttungsberechtigten Aktienklassen

um den Betrag der Ausschüttung. Damit vermindert sich zugleich der prozentuale Anteil dieser Aktienklasse am gesamten
Wert des Netto-Teilfondsvermögens, während sich der prozentuale Anteil einer oder mehrerer anderer, nicht aus-
schüttungsberechtigter Aktienklassen am gesamten Netto-Teilfondsvermögen erhöht.

Art. 11. Häufigkeit und zeitweilige Aussetzung der Anteilwertberechnung, der Ausgabe und der Rücknahme von Ak-

tien. Der Verwaltungsrat kann die Bestimmung des Nettoinventarwertes eines bestimmten Teilfonds bzw. einer Aktien-
klasse sowie die Ausgabe und Rücknahme von Aktien einstellen:

(aa) während einer Zeit, während der ein Hauptmarkt oder ein sonstiger Markt, an welchem ein wesentlicher Teil der

Vermögensanlagen der Gesellschaft, welche diesem Teilfonds bzw. dieser Aktienklasse zuzuordnen sind, notiert oder
gehandelt  wird, an  anderen  Tagen  als an  gewöhnlichen  Feiertagen geschlossen  ist  oder  wenn  der Handel  in solchen
Vermögenswerten eingeschränkt oder ausgesetzt ist, vorausgesetzt, dass solche Einschränkungen oder Aussetzungen die
Bewertung der Vermögenswerte der Gesellschaft, welche diesem Teilfonds bzw. dieser Aktienklasse zuzuteilen sind,
beeinträchtigt, oder

(bb) in Notfällen, wenn nach Einschätzung des Verwaltungsrates die Verfügung über Vermögenswerte oder die Be-

wertung von Vermögenswerten der Gesellschaft, welche diesem Teilfonds bzw. dieser Aktienklasse zuzuordnen sind,
nicht vorgenommen werden können, oder

(cc) während eines Zusammenbruchs von Kommunikationswegen oder Rechnerkapazitäten, welche normalerweise

im Zusammenhang mit der Bestimmung des Preises oder des Wertes von Vermögenswerten eines solchen Teilfonds bzw.
einer solchen Aktienklasse oder im Zusammenhang mit der Kurs-oder Wertbestimmung an einer Börse oder an einem
sonstigen Markt im Zusammenhang mit den dem Teilfonds bzw. der Aktienklasse zuzuordnenden Vermögenswerten
Verwendung finden, oder

(dd) sofern aus anderen Gründen die Preise von Vermögensanlagen der Gesellschaft, welche einem Teilfonds bzw.

einer Aktienklasse zuzuordnen sind, nicht zeitnah und genau festgestellt werden können, oder

(ee) ab dem Zeitpunkt der Veröffentlichung einer Einladung zu einer außerordentlichen Generalversammlung zum

Zwecke der Auflösung der Gesellschaft, eines Teilfonds oder von Aktienklassen oder zum Zwecke der Verschmelzung
der  Gesellschaft oder  eines Teilfonds  oder  zum Zwecke  der  Unterrichtung der  Aktionäre von einem  Beschluss des
Verwaltungsrates, einen Teilfonds aufzulösen, zu annullieren oder Teilfonds zu verschmelzen, oder

(ff) sofern die Berechnung eines Index, der einem Finanzderivat unterliegt und die wesentlich für den/die Teilfonds ist,

nicht möglich ist, oder

(gg) im Falle der Fusion der Gesellschaft und/oder eines oder mehrerer Teilfonds, falls diese vom Verwaltungsrat für

notwendig erachtet wird und im Interesse der betroffenen Aktionäre ist.

Jegliche Aussetzung in den vorgenannten Fällen wird von der Gesellschaft, sofern erforderlich, veröffentlicht und da-

rüber hinaus den Aktionären mitgeteilt, welche einen Antrag auf Zeichnung, Rücknahme oder Umtausch von Aktien, für
welche die Berechnung ausgesetzt wird, gestellt haben.

Eine solche Aussetzung im Zusammenhang mit einem Teilfonds bzw. einer Aktienklasse wird keine Auswirkung auf

die Berechnung des Nettoinventarwertes, die Ausgabe, Rücknahme oder den Umtausch von Aktien eines anderen Teil-
fonds bzw. einer anderen Aktienklasse haben.

Jeder Antrag für die Zeichnung, Rücknahme oder den Umtausch ist unwiderruflich, außer in den Fällen einer Aussetzung

der Berechnung des Nettoinventarwertes.

Dritter Abschnitt: Verwaltung und Aufsicht

Art. 12. Verwaltungsrat. Die Gesellschaft wird von einem Verwaltungsrat verwaltet, der aus mindestens drei (3) Mit-

gliedern besteht, welche nicht Aktionäre an der Gesellschaft sein müssen. Die Verwaltungsratsmitglieder werden für eine
Frist von höchstens sechs (6) Jahren gewählt. Der Verwaltungsrat wird von den Aktionären anlässlich der Generalver-
sammlung gewählt; die Generalversammlung beschließt außerdem die Zahl der Verwaltungsratsmitglieder, ihre Vergütung
und die Dauer ihrer Amtszeit.

Die Verwaltungsratsmitglieder werden durch die Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktien gewählt.
Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann jederzeit und ohne Angabe von Gründen durch einen Beschluss der Gene-

ralversammlung abberufen oder ersetzt werden.

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Bei Ausfall eines amtierenden Verwaltungsratsmitgliedes kann die freiwerdende Stelle durch Beschluss der verblei-

benden Mitglieder des Verwaltungsrates vorläufig besetzt werden; die Aktionäre werden bei der nächsten Generalver-
sammlung eine endgültige Entscheidung über die Ernennung treffen.

Art. 13. Verwaltungsratssitzung. Der Verwaltungsrat wird aus seinen Mitgliedern einen Vorsitzenden bestimmen. Der

erste Vorsitzende kann durch die Generalversammlung der Aktionäre ernannt werden. Der Verwaltungsrat kann einen
Sekretär bestimmen, der nicht Mitglied des Verwaltungsrates sein muss und der die Protokolle der Verwaltungsratssi-
tzungen und Generalversammlungen erstellt und verwahrt.

Der Verwaltungsrat tritt auf Einladung des Verwaltungsratsvorsitzenden oder zweier Verwaltungsratsmitglieder an

dem in der Einladung angegebenen Ort zusammen.

Der Verwaltungsratsvorsitzende leitet die Verwaltungsratssitzungen und die Generalversammlungen. In seiner Abwe-

senheit können die Aktionäre oder die Mitglieder des Verwaltungsrates ein anderes Mitglied des Verwaltungsrates oder
im Falle der Generalversammlung, eine andere Person mit der Leitung beauftragen.

Der Verwaltungsrat kann leitende Angestellte, einschließlich eines Geschäftsführer und beigeordnete Geschäftsführer

sowie sonstige Angestellte, welche die Gesellschaft für erforderlich hält, für die Ausführung der Geschäftsführung und
Leitung der Gesellschaft ernennen. Diese Ernennungen können jederzeit vom Verwaltungsrat rückgängig gemacht werden.
Die leitenden Angestellten müssen nicht Mitglieder des Verwaltungsrates oder Aktionäre an der Gesellschaft sein. Vor-
behaltlich anderweitiger Bestimmungen durch die Satzung haben die leitenden Angestellten die Rechte und Pflichten,
welche ihnen vom Verwaltungsrat übertragen wurden.

Die Mitglieder des Verwaltungsrates werden zu jeder Verwaltungsratssitzung wenigstens vierundzwanzig (24) Stunden

vor dem entsprechenden Datum schriftlich eingeladen, außer in Notfällen, in welchen Fällen die Art des Notfalls in der
Einladung vermerkt wird. Auf diese Einladung kann übereinstimmend schriftlich, durch Telegramm, Telex, Telefax oder
andere, ähnliche Kommunikationsmittel verzichtet werden. Eine eigene Einladung ist nicht notwendig für Sitzungen, wel-
che zu Zeitpunkten und an Orten abgehalten werden, die zuvor in einem Verwaltungsratsbeschluss bestimmt worden
waren.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann sich auf jeder Verwaltungsratssitzung schriftlich, durch Fax oder ähnliche

Kommunikationsmittel durch ein anderes Verwaltungsratsmitglied vertreten lassen. Ein Verwaltungsratsmitglied kann
mehrere seiner Kollegen vertreten.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann an einer Verwaltungsratssitzung im Wege einer telefonischen Konferenz-

schaltung oder durch ähnliche Kommunikationsmittel, welche ermöglichen, dass sämtliche Teilnehmer an der Sitzung
einander hören können, teilnehmen und diese Teilnahme steht einer persönlichen Teilnahme an dieser Sitzung gleich.

Der Verwaltungsrat kann nur auf ordnungsgemäß einberufenen Verwaltungsratssitzungen handeln. Die Verwaltungs-

ratsmitglieder können die Gesellschaft nicht durch Einzelunterschriften verpflichten, außer im Falle einer ausdrücklichen
entsprechenden Ermächtigung durch einen Verwaltungsratsbeschluss.

Der Verwaltungsrat kann nur dann gültige Beschlüsse fassen oder Handlungen vornehmen, wenn wenigstens die Meh-

rheit der Verwaltungsratsmitglieder oder ein anderes vom Verwaltungsrat festgelegtes Quorum anwesend oder vertreten
sind.

Verwaltungsratsbeschlüsse werden protokolliert und die Protokolle werden vom Vorsitzenden der Verwaltungsrats-

sitzung  unterzeichnet.  Auszüge  aus  diesen  Protokollen,  welche  zu  Beweiszwecken  in  gerichtlichen  oder  sonstigen
Verfahren  erstellt  werden,  sind  vom  Vorsitzenden  der  Verwaltungsratssitzung  oder  zwei  Verwaltungsratsmitgliedern
rechtsgültig zu unterzeichnen.

Beschlüsse werden mit Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Verwaltungsratsmitglieder gefasst. Bei Stimmen-

gleichheit fällt dem Vorsitzenden der Verwaltungsratssitzung das entscheidende Stimmrecht zu.

Schriftliche Beschlüsse im Umlaufverfahren, welche von allen Mitgliedern des Verwaltungsrates gebilligt und unter-

zeichnet sind, stehen Beschlüssen auf Verwaltungsratssitzungen gleich; jedes Mitglied des Verwaltungsrates kann solche
Beschlüsse schriftlich durch Fax oder ähnliche Kommunikationsmittel billigen. Diese Billigung wird schriftlich zu bestätigen
sein und die Gesamtheit der Unterlagen bildet das Protokoll zum Nachweis der Beschlussfassung.

Art. 14. Befugnisse des Verwaltungsrates. Der Verwaltungsrat verfügt über die umfassende Befugnis, alle Verfügungs-

und Verwaltungshandlungen im Rahmen des Gesellschaftszweckes und im Einklang mit der Anlagepolitik gemäß Artikel
17 dieser Satzung vorzunehmen.

Sämtliche Befugnisse, welche nicht ausdrücklich gesetzlich oder durch diese Satzung der Generalversammlung vorbe-

halten sind, können durch den Verwaltungsrat getroffen werden.

Art. 15. Zeichnungsbefugnis. Gegenüber Dritten wird die Gesellschaft rechtsgültig durch die gemeinschaftliche Un-

terschrift  zweier  Mitglieder  des  Verwaltungsrates  oder  durch  die  gemeinschaftliche  oder  einzelne  Unterschrift  von
Personen, welche hierzu vom Verwaltungsrat ermächtigt wurden, verpflichtet.

Art. 16. Übertragung von Befugnissen. Der Verwaltungsrat kann seine Befugnisse im Zusammenhang mit der täglichen

Geschäftsführung der Gesellschaft (einschließlich der Berechtigung, als Zeichnungsberechtigter für die Gesellschaft zu
handeln) und seine Befugnisse zur Ausführung von Handlungen im Rahmen der Geschäftspolitik und des Gesellschaftsz-
weckes an eine oder mehrere natürliche oder juristische Personen übertragen, wobei diese Personen nicht Mitglieder

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des Verwaltungsrates sein müssen und die Befugnisse haben, welche vom Verwaltungsrat bestimmt werden und diese
Befugnisse, vorbehaltlich der Genehmigung des Verwaltungsrates, weiter delegieren können.

Die Gesellschaft kann mit jeder luxemburgischen oder ausländischen Gesellschaft Fondsmanager- oder Anlagebera-

terverträge abschließen, gemäß derer eine solche Gesellschaft der Gesellschaft im Hinblick auf die Anlagepolitik der
Gesellschaft gemäß Artikel 17 dieser Satzung Empfehlungen geben und diese beraten soll und welche, im Rahmen der
täglichen Anlagepolitik und unter der Gesamtaufsicht des Verwaltungsrates, gemäß den Bestimmungen einer schriftlich
zu treffenden Vereinbarung, Entscheidungen zum Erwerb und zur Veräußerung von Wertpapieren und anderen Vermö-
genswerten der Gesellschaft treffen kann.

Der Verwaltungsrat kann auch Einzelvollmachten durch notarielle oder privatschriftliche Urkunde übertragen.

Art. 17. Anlagepolitik und Anlagebeschränkungen. Der Verwaltungsrat kann, unter Berücksichtigung des Grundsatzes

der Risikostreuung, (i) die Anlagepolitik für jeden Teilfonds, (ii) die Sicherungsstrategien für bestimmte Aktienklassen
innerhalb eines Teilfonds und (iii) die Grundsätze, welche im Rahmen der Verwaltung und der Geschäftstätigkeit der
Gesellschaft Anwendung finden sollen, jeweils innerhalb der vom Verwaltungsrat festgelegten Anlagebeschränkungen und
im Einklang mit den anwendbaren gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Bestimmungen und dem Verkaufsprospekt fest-
legen.

Art. 18. Interessenkonflikt. Verträge und sonstige Geschäfte zwischen der Gesellschaft und einer anderen Gesellschaft

oder Unternehmung werden nicht dadurch beeinträchtigt oder deshalb ungültig, weil ein oder mehrere Verwaltungs-
ratsmitglieder oder Angestellte der Gesellschaft an dieser anderen Gesellschaft oder Unternehmung ein persönliches
Interesse haben oder dort Verwaltungsratsmitglied, Gesellschafter, leitender oder sonstiger Angestellter sind. Jedes Ver-
waltungsratsmitglied  und  jeder  leitende  Angestellte  der  Gesellschaft,  welche  als  Verwaltungsratsmitglied,  leitender
Angestellter oder einfacher Angestellter in einer Gesellschaft oder Unternehmung, mit welcher die Gesellschaft Verträge
abschließt oder sonstige Geschäftsbeziehungen eingeht, wird durch diese Verbindung mit dieser anderen Gesellschaft
oder Unternehmung nicht daran gehindert, im Zusammenhang mit einem solchen Vertrag oder einer solchen Geschäfts-
beziehung zu beraten, abzustimmen oder zu handeln.

Sofern  ein  Verwaltungsratsmitglied oder  ein  leitender  Angestellter  der Gesellschaft im Zusammenhang mit einem

Geschäftsvorfall der Gesellschaft ein den Interessen der Gesellschaft gegensätzliches persönliches Interesse hat, wird
dieses Verwaltungsratsmitglied oder dieser leitende Angestellter dem Verwaltungsrat dieses gegensätzliche persönliche
Interesse mitteilen und im Zusammenhang mit diesem Geschäftsvorfall nicht an Beratungen oder Abstimmungen teilneh-
men und dieser Geschäftsvorfall wird ebenso wie das persönliche Interesse des Verwaltungsratsmitglieds oder leitenden
Angestellten der nächstfolgenden Generalversammlung berichtet. Die beschriebene Regelung findet keine Anwendung
auf Entschlüsse des Verwaltungsrats im Zusammenhang mit Geschäften im Rahmen der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit
und die zu normalen/verkehrsüblichen Bedingungen abgeschlossen werden.

„Gegensätzliches Interesse" entsprechend der vorstehenden Bestimmungen bedeutet nicht eine Verbindung mit einer

Angelegenheit, Stellung oder einem Geschäftsvorfall, welcher eine bestimmte Person, Gesellschaft oder Unternehmung
umfasst, welche gelegentlich vom Verwaltungsrat nach dessen Ermessen bezeichnet werden.

Art. 19. Entschädigung des Verwaltungsrates. Die Gesellschaft wird jedes Mitglied des Verwaltungsrates oder jeden

leitenden Angestellten ebenso wie dessen Erben, Vollstreckungsbevollmächtigte und Verwalter von angemessenen Aus-
lagen  freihalten,  welche  von  ihm  im  Zusammenhang  mit  einer  Klage,  einer  Rechtsverfolgungsmaßnahme  oder  einem
Verfahren entstanden sind, an welchem er aufgrund seiner Stellung als Verwaltungsratsmitglied oder leitender Angestellter
der Gesellschaft oder, auf seinen Antrag hin, auch einer anderen Gesellschaft, an welcher die Gesellschaft als Aktionäre
beteiligt ist oder bei welcher die Gesellschaft Gläubiger ist und von der er keine Entschädigung erhält, beteiligt ist, außer
in Fällen, in welchen er aufgrund solcher Klagen, Rechtsverfolgungsmaßnahmen oder Verfahren wegen grob fahrlässigem
oder fehlerhaften Verhaltens endgültig verurteilt wird; im Falle eines Vergleiches erfolgt eine Entschädigung nur im Zu-
sammenhang mit den Angelegenheiten, welche von dem Vergleich abgedeckt werden und sofern die Gesellschaft von
einem Rechtsberater bestätigt bekommt, dass die zu entschädigende Person keine Pflichtverletzung begann. Das vorste-
hende Recht auf Entschädigung schließt andere Ansprüche nicht aus.

Art. 20. Vergütung des Verwaltungsrates. Die Vergütungen für Verwaltungsratsmitglieder werden von der Gesell-

schafterversammlung festgelegt. Sie umfassen auch Auslagen und sonstige Kosten, welche den Verwaltungsratsmitgliedern
in Ausübung ihrer Tätigkeit entstehen, einschließlich eventueller Kosten für Rechtsverfolgungsmaßnahmen, es sei denn,
solche seien veranlasst durch vorsätzliches oder grob fahrlässiges Verhalten des betreffenden Verwaltungsratsmitglieds.

Art. 21. Wirtschaftsprüfer. Die Rechnungsdaten im Jahresbericht der Gesellschaft werden durch einen Wirtschafts-

prüfer (réviseur d'entreprise agréé) geprüft, welcher von der Generalversammlung ernannt und von der Gesellschaft
bezahlt wird.

Der Wirtschaftsprüfer erfüllt sämtliche Pflichten im Sinne des Gesetzes vom 17. Dezember 2010.

Vierter Abschnitt. Generalversammlung - Rechnungsjahr - Ausschüttungen

Art. 22. Generalversammlung. Die Generalversammlung repräsentiert die Gesamtheit der Aktionäre der Gesellschaft.

Ihre Beschlüsse binden alle Aktionäre unabhängig von den Aktienklassen, welche von ihnen gehalten werden. Sie hat die

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umfassende Befugnis, Handlungen im Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit der Gesellschaft anzuordnen, auszuführen
oder zu genehmigen.

Die Generalversammlung tritt auf Einladung des Verwaltungsrates zusammen.
Sie kann auch auf Antrag von Aktionären, welche wenigstens ein Zehntel (1/10) des Gesellschaftsvermögens reprä-

sentieren, zusammentreten.

Die jährliche Generalversammlung wird im Einklang mit den Bestimmungen des Luxemburger Rechts an einem in der

Einladung angegebenen Ort am letzten Donnerstag des Monats Mai um 15.00 Uhr (Luxemburger Zeit) abgehalten.

Sollte dieser Tag kein Bankarbeitstag in Luxemburg sein, so wird die jährliche Generalversammlung am nächstfolgenden

Bankarbeitstag in Luxemburg abgehalten.

Andere Generalversammlungen können an solchen Orten und zu solchen Zeiten abgehalten werden, wie dies in der

entsprechenden Einladung angegeben wird.

Die Aktionäre treten auf Einladung des Verwaltungsrates, welche die Tagesordnung enthält und wenigstens acht Tage

vor  der  Generalversammlung  an  jeden  Inhaber  von  Namensaktien  an  dessen  in  dem  Aktionärsregister  eingetragene
Adresse versandt werden muss, zusammen. Die Mitteilung an die Inhaber von Namensaktien muss auf der Versammlung
nicht nachgewiesen werden. Die Tagesordnung wird vom Verwaltungsrat vorbereitet, außer in den Fällen, in welchen die
Versammlung auf schriftlichen Antrag der Aktionäre zusammentritt, in welchem Falle der Verwaltungsrat eine zusätzliche
Tagesordnung vorbereiten kann.

Sofern Inhaberaktien ausgegeben wurden, wird die Einladung zu der Versammlung zusätzlich entsprechend der ge-

setzlichen Bestimmungen im Memorial „Recueil des Sociétés et Associations", in einer oder mehreren Luxemburger
Zeitungen und in anderen Zeitungen entsprechend der Bestimmung des Verwaltungsrates veröffentlicht.

Wenn sämtliche Aktien als Namensaktien ausgegeben werden und wenn keine Veröffentlichungen erfolgen, kann die

Einladung an die Aktionäre ausschließlich per Einschreiben erfolgen.

Sofern sämtliche Aktionäre anwesend oder vertreten sind und sich selbst als ordnungsgemäß eingeladen und über die

Tagesordnung in Kenntnis gesetzt erachten, kann die Generalversammlung ohne schriftliche Einladung stattfinden.

Der Verwaltungsrat kann sämtliche sonstigen Bedingungen festlegen, welche von den Aktionären zur Teilnahme an

einer Generalversammlung erfüllt werden müssen.

Auf der Generalversammlung werden lediglich solche Vorgänge behandelt, welche in der Tagesordnung enthalten sind

(die  Tagesordnung  wird  sämtliche  gesetzlich  erforderlichen  Vorgänge  enthalten)  sowie  Vorgänge,  welche  zu  solchen
Vorgängen gehören.

Jede Aktie berechtigt, unabhängig von der Aktienklasse zu einer Stimme im Einklang mit den Vorschriften des Luxem-

burger Rechts und dieser Satzung. Ein Aktionär kann sich bei jeder Generalversammlung durch eine schriftliche Vollmacht
an eine andere Person, welche kein Aktionär sein muss und Verwaltungsratsmitglied der Gesellschaft sein kann, vertreten
lassen.

Vorbehaltlich anderweitiger Bestimmungen durch das Gesetz oder diese Satzung werden die Beschlüsse auf der Ge-

neralversammlung durch die einfache Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktionäre gefasst.

Art. 23. Generalversammlungen der Aktionäre in einem Teilfonds oder einer Aktienklasse. Die Aktionäre der Ak-

tienklassen  im  Zusammenhang  mit  einem  Teilfonds  können  zu  jeder  Zeit  Generalversammlung  abhalten,  um  über
Vorgänge zu entscheiden, welche ausschließlich diesen Teilfonds betreffen.

Darüber hinaus, können die Aktionäre einer Aktienklasse, zu jeder Zeit Generalversammlungen im Hinblick auf alle

Fragen, welche diese Aktienklasse betreffen, abhalten.

Die relevanten Bestimmungen in Artikel 22 sind auf solche Generalversammlungen analog anwendbar.
Jede Aktie berechtigt zu einer Stimme im Einklang mit den Bestimmungen des Luxemburger Rechts und dieser Satzung.

Aktionäre können persönlich handeln oder sich aufgrund einer Vollmacht durch eine andere Person, welche kein Aktionär
sein muss aber ein Mitglied des Verwaltungsrates sein kann, vertreten lassen.

Vorbehaltlich anderweitiger Bestimmungen im Gesetz oder in dieser Satzung werden Beschlüsse der Generalver-

sammlung eines Teilfonds oder einer Aktienklasse mit einfacher Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktionäre
gefasst.

Art. 24. Auflösung oder Verschmelzung von Teilfonds oder Aktienklassen. Unbeschadet der Befugnisse des Verwal-

tungsrates, alle Aktien an einem Teilfonds unter bestimmten, in dem Kapitel „Rücknahme von Aktien" beschriebenen
Umständen zurückzunehmen, kann die Gesellschafterversammlung eines Teilfonds auf Vorschlag des Verwaltungsrates
durch Beschluss auf einer solchen Gesellschafterversammlung

(i) das Kapital der Gesellschaft durch Rücknahme von an einem Teilfonds ausgegebenen Aktien reduzieren und den

Nettoinventarwert ihrer Aktien an die Aktionäre auskehren (wobei die tatsächlichen Realisierungspreise der Anlagen
ebenso wie die Realisierungskosten im Zusammenhang mit dieser Rücknahme berücksichtigt werden), dies zu dem Net-
toinventarwert, wie er zu dem Bewertungstag, an welchem der Beschluss wirksam wird, bestimmt wird, vorausgesetzt,
die Gesellschafterversammlung bestimmt, dass die Gesellschaft bis zu dem Bewertungstag, an welchem der Beschluss
wirksam wird, Rücknahme- und Umtauschanträge abwickelt, oder

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(ii) die Rücknahme von Aktien an einem solchen Teilfonds und die Zuteilung auszugebender Aktien zu einem anderen

Teilfonds der Gesellschaft beschließen, vorausgesetzt, dass

(a) die Aktionäre an den jeweiligen Teilfonds während eines Monats das Recht haben, die Rücknahme oder den Um-

tausch aller oder eines Teils ihrer Aktien zum einschlägigen Nettoinventarwert nach den Verfahren, wie sie in den Kapiteln
„Rücknahme von Aktien" und „Umtausch von Aktien" beschrieben sind und ohne Kosten zu verlangen und dass

(b)  die  Vermögenswerte  des Teilfonds,  der für  ungültig erklärt werden soll, in die  Vermögensmasse des anderen

Teilfonds  eingebracht  werden,  sofern  eine  solche  Einbringung  nicht  gegen  die  Anlagepolitik  des  anderen  Teilfonds
verstößt.

Nicht zurückgenommene oder umgetauschte Aktien werden auf der Grundlage des Nettoinventarwertes des ents-

prechenden Teilfonds an dem Tage umgetauscht, an welchem der Beschluss wirksam wird.

Auf den Gesellschafterversammlungen der Aktionäre der betreffenden Teilfonds ist grundsätzlich ein Anwesenheits-

quorum nicht erforderlich und Beschlüsse werden mit einfacher Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktien
gefasst.

Der Verwaltungsrat kann entscheiden, sämtliche Aktien der betreffenden Aktienklasse(n) bzw. Teilfonds auf Grundlage

des Nettoinventarwerts der entsprechenden Aktienklasse bzw. Teilfonds an dem Tag zurückzukaufen, an welchem der
Beschluss wirksam wird. Diese Entscheidung wird mindestens einen (1) Monat vor dem Inkrafttreten der Entscheidung
im Luxemburger Wort und in jeweils einer überregionalen Tageszeitung der Länder, in welchen die Aktien vertrieben
werden, veröffentlicht, um die Aktionäre in die Lage zu versetzen, die Rücknahme oder den Tausch ihrer Aktien zu
beantragen. Diese Veröffentlichung wird die Gründe und das Verfahren der Zwangsrücknahme angeben.

Die Generalversammlung kann die Verschmelzung von einen Teilfonds mit einem anderen bestehenden Teilfonds oder

mit einem anderen luxemburgischen oder ausländischen OGAW oder eines Teilfonds davon beschließen. Auf den Ge-
sellschafterversammlungen der Aktionäre der betreffenden Teilfonds ist grundsätzlich ein Anwesenheitsquorum nicht
erforderlich und Beschlüsse werden mit einfacher Mehrheit der abgegebenen Stimmen gefasst.

Der  Verwaltungsrat  kann  beschließen,  einen  Teilfonds  mit  einem  anderen  bestehenden  Teilfonds  oder  mit  einem

anderen luxemburgischen oder ausländischen OGA oder eines Teilfonds davon zu verschmelzen. Eine solche Entscheidung
wird mindestens einen (1) Monat vor dem Inkrafttreten der Verschmelzung im Luxemburger Wort und in jeweils einer
überregionalen Tageszeitung der Länder, in welchen die Aktien vertrieben werden, veröffentlicht, um die Aktionäre in
die Lage zu versetzen, die Rücknahme oder den Tausch ihrer Aktien zu beantragen. Nach Ablauf dieser Frist wird die
Entscheidung alle Aktionäre binden, die ihr entsprechendes Recht nicht ausgeübt haben.

Die Guthaben, die, aus welchen Gründen auch immer, nicht an die Aktionäre ausgekehrt werden können, werden

zunächst  bei  der  Depotbank  für  einen  Zeitraum  von  höchstens  neun  (9)  Monaten  ab  dem  Datum  der  Entscheidung
hinterlegt und nach diesem Zeitraum bei der „Caisse de Consignation" hinterlegt, wo diese Beträge verfallen, sofern sie
nicht in Übereinstimmung mit geltendem Recht (im Prinzip 30 Jahre) dort angefordert werden.

Wenn das Nettovermögen eines Teilfonds oder einer Aktienklasse an einem Bewertungstag unter einen Betrag gefallen

ist, welcher dem Verwaltungsrat als Mindestbetrag erscheint, um diesen Teilfonds oder diese Aktienklasse in wirtschaftlich
sinnvoller Weise zu verwalten und welcher im Verkaufsprospekt der Gesellschaft festgelegt ist, oder wenn eine wesent-
liche Änderung im wirtschaftlichen oder politischen Umfeld eintritt, oder im Interesse wirtschaftlicher Rationalisierung
kann der Verwaltungsrat nach eigenem Ermessen die Verschmelzung eines Teilfonds mit einem oder mehreren anderen
Teilfonds der Gesellschaft oder einem anderen gemäß Teil II des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 organisierten OGA
oder einem anderen Teilfonds innerhalb eines solchen OGA beschließen. In diesem Fall ist eine Bekanntmachung über
die Verschmelzung dieses Teilfonds im Luxemburger Wort und in jeweils einer überregionalen Tageszeitung der Länder
in welchen die Aktien vertrieben werden, zu veröffentlichen. Jeder Aktionär der einzuschmelzenden Teilfonds hat wäh-
rend einer vom Verwaltungsrat festgelegten und in den vorgenannten Zeitungen angegebenen Frist, welche zumindest
einen (1) Monat beträgt, die Möglichkeit, die Rücknahme oder den Tausch seiner Aktien, ohne Tausch- oder Rücknah-
megebühren,  zu  beantragen.  Nach  Ablauf  dieser  Frist  bindet  diese  Entscheidung  alle  Aktionäre,  die  nicht  von  ihrem
entsprechenden Recht Gebrauch gemacht haben. Alle zurückgegeben Aktien werden annulliert.

Art. 25. Rechnungsjahr. Das Rechnungsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. Januar und endet am 31. Dezember jeden

Jahres.

Art. 26. Ausschüttungen. Die Generalversammlung einer Aktienklasse im Zusammenhang mit einem Teilfonds wird

auf Vorschlag des Verwaltungsrates und innerhalb der gesetzlichen Grenzen darüber entscheiden, wie der Ertrag aus
diesem Teilfonds zu verwenden ist, sie kann zu gegebener Zeit Ausschüttungen erklären oder den Verwaltungsrat hierzu
ermächtigen.

Auf jede ausschüttungsberechtigte Aktienklasse kann der Verwaltungsrat Zwischenausschüttungen im Einklang mit den

gesetzlichen Bestimmungen beschließen.

Die Zahlung von Ausschüttungen auf die Inhaber von Namensaktien erfolgt an deren im Aktionärsregister vermerkte

Adressen. Die Zahlung von Ausschüttungen an die Inhaber von Inhaberaktien erfolgt gegen Vorlage des Ertragsscheins
bei den hierzu von der Gesellschaft bezeichneten Stellen.

Ausschüttungen können in einer Währung, zu einem Zeitpunkt und an einem Ort ausbezahlt werden, wie dies der

Verwaltungsrat zu gegebener Zeit bestimmt.

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Der Verwaltungsrat kann Sachausschüttungen an der Stelle von Barausschüttungen im Rahmen der Voraussetzungen

und Bedingungen, wie sie vom Verwaltungsrat festgelegt werden, beschließen.

Jegliche Ausschüttung, welche nicht innerhalb von fünf Jahren nach ihrer Erklärung eingefordert wird, verfällt zu Guns-

ten der an dem jeweiligen Teilfonds ausgegebenen Aktienklasse(n).

Auf Ausschüttungen, welche von der Gesellschaft erklärt und für die Berechtigten zur Verfügung gehalten werden,

erfolgen keine Zinszahlungen.

Fünfter Abschnitt; Schlussbestimmungen

Art. 27. Depotbank. In dem gesetzlich erforderlichen Umfang wird die Gesellschaft einen Depotbankvertrag mit einer

Bank im Sinne des Gesetzes vom 5. April 1993 über den Finanzsektor (FinanzsektorG) („Depotbank") abschließen.

Die Depotbank wird die Pflichten erfüllen und die Verantwortung übernehmen, wie dies im Gesetz vom 17. Dezember

2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen vorgesehen ist.

Sofern die Depotbank sich aus ihrer Stellung zurückziehen möchte, wird der Verwaltungsrat sich nach Kräften bemü-

hen, eine Nachfolgedepotbank innerhalb von zwei Monaten nach Wirksamwerden der Beendigung der Depotbankbes-
tellung zu finden. Der Verwaltungsrat kann die Ernennung der Depotbank zurücknehmen, er kann jedoch die Depotbank
nicht entlassen, solange keine Nachfolgedepotbank bestellt wurde.

Art. 28. Liquidation der Gesellschaft. Die Gesellschaft kann zu jeder Zeit durch Beschluss der Gesellschafterversamm-

lung und vorbehaltlich des Quorums und der Mehrheitserfordernisse, wie sie für Satzungsänderungen gelten, aufgelöst
werden.

Sofern das Gesellschaftsvermögen unter zwei Drittel des in Artikel 5 der Satzung aufgeführten Mindestkapitals fällt,

wird die Frage der Auflösung der Gesellschaft durch den Verwaltungsrat der Gesellschafterversammlung vorgetragen.
Die Gesellschafterversammlung entscheidet ohne Anwesenheitsquorum, mit der einfachen Mehrheit der bei dieser Ver-
sammlung vertretenen Aktien.

Die Frage der Auflösung der Gesellschaft wird der Gesellschafterversammlung durch den Verwaltungsrat auch dann

unterbreitet, wenn das Gesellschaftsvermögen unter ein Viertel des Mindestkapitals gemäß Artikel 5 der Satzung fällt; in
diesem Falle wird die Gesellschafterversammlung ohne Anwesenheitsquorum beschließen und die Auflösung kann durch
die Aktionäre entschieden werden, welche ein Viertel der auf der Gesellschafterversammlung vertretenen stimmberech-
tigten Aktien halten.

Die Versammlung muss innerhalb einer Frist von vierzig Tagen nach Feststellung, dass das Netto-Gesellschaftsvermö-

gen unterhalb zwei Drittel bzw. ein Viertel des gesetzlichen Mindestkapitals gefallen ist, einberufen werden.

Die Liquidation wird durch einen oder mehrere Liquidatoren durchgeführt, die natürliche oder juristische Personen

sein können sowie ordnungsgemäß von der Aufsichtsbehörde genehmigt und von der Gesellschafterversammlung ernannt
werden müssen; letztere beschließt auch über ihre Befugnisse und Vergütung. Die Liquidation der Gesellschaft und/oder
eines oder mehrerer Teilfonds muss grundsätzlich innerhalb eines Zeitraums von 9 Monaten abgeschlossen sein.

Die Liquidation eines Teilfonds löst nicht die automatische Liquidation der anderen Teilfonds aus. Nur die Liquidation

des letzten verbleibenden Teilfonds führt automatisch auch zur Liquidation der Gesellschaft im Sinne von Artikel 145 Abs.
1 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010.

Der Netto-Liquidationserlös jedes Teilfonds wird von den Liquidatoren an die Aktionäre des entsprechenden Teilfonds

im Verhältnis zu ihrem Aktienbesitz an diesem Teilfonds verteilt.

Wird die Gesellschaft zwangsweise oder freiwillig liquidiert, so erfolgt die Liquidation in Übereinstimmung mit den

Bestimmungen des Gesetzes vom 17. Dezember 2010. Dieses Gesetz spezifiziert die Schritte, die unternommen werden
müssen, um die Aktionäre an der Verteilung der Liquidationserlöse teilhaben zu lassen und sieht die Hinterlegung bei der
„Caisse de Consignation" für alle Beträge, die bei Abschluss der Liquidation von den Aktionären nicht eingefordert wur-
den, vor. Beträge, die dort innerhalb der gesetzlichen Fristen nicht eingefordert werden, verfallen gemäß den Bestim-
mungen des luxemburgischen Rechts.

Art. 29. Änderungen der Satzung. Die Satzung kann durch eine Generalversammlung, welche den Quorum- und Meh-

rheitserfordernissen  gemäß  dem  Gesetz  vom  10.  August  1915  über  Handelsgesellschaft  einschließlich  nachfolgender
Änderungen und Ergänzungen unterliegt, geändert werden.

Art. 30. Begriffsbestimmungen. Maskuline Bezeichnungen dieser Satzung schließen die korrespondierende feminine

Bezeichnung ein und Bezüge auf Personen oder Aktionäre erfassen auch juristische Personen, Personengemeinschaften
oder sonstige organisierte Personenvereinigungen, unabhängig davon ob sie Rechtspersönlichkeit besitzen oder nicht.

Art. 31. Anwendbares Recht. Sämtliche in dieser Satzung nicht geregelten Fragen werden durch die Bestimmungen

des Gesetzes vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften und das Gesetz vom 17. Dezember 2010 über Organismen
für gemeinsame Anlagen einschließlich nachfolgender Änderungen und Ergänzungen der jeweiligen Gesetze geregelt.

<i>Zeichnung des Gründungskapitals

Das Gründungskapital wird wie folgt gezeichnet:

90306

L

U X E M B O U R G

CPI Immobilien AG, vorgenannt, zeichnet dreihundertzehn Aktien (310) zum Gegenwert von einunddreißigtausend

Euro (Euro 31.000,-)

Damit beträgt das Gründungskapital insgesamt einunddreißigtausend Euro (Euro 31.000,-). Die Einzahlung des gesam-

ten Gründungskapitals wurde dem unterzeichneten Notar ordnungsgemäß nachgewiesen.

<i>Erklärung

Der amtierende Notar erklärt, dass die in Artikel 26, 26-3 und 26-5 des Gesetzes vom 10. August 1915 über die

Handelsgesellschaften vorgesehenen Bedingungen erfüllt sind, und bescheinigt dies ausdrücklich.

<i>Gründungsversammlung der Gesellschaft

Oben angeführter Gründungsgesellschafter, welcher das gesamte gezeichnete Gründungskapital vertreten, hat unver-

züglich  eine  Gesellschafterversammlung,  zu  der  er  sich  als  rechtens  einberufen  bekennen,  abgehalten  und  folgende
Beschlüsse gefasst:

I. Zu Mitgliedern des Verwaltungsrates werden ernannt:
- Kom. Rat Mag. Ernst Kreihsler, geboren am 15. April 1960 in Wien, geschäftlich ansässig in A-1080 Wien, Fasangasse

8/28, Österreich;

- Kom. Rat Johann Franke, geboren am 29. August 1960 in Wien, geschäftlich ansässig in A-9020 Klagenfurt, Viktringer

Ring 15, Österreich;

- Mario Warny, geboren am 22. September 1973 in Sankt Vith (Belgien), geschäftlich ansässig in L-1931 Luxemburg,

21, Avenue de la Liberté, (Großherzogtum Luxemburg);

- Wendelin Schmitt, geboren am 14. April 1964 in Saarlouis (Deutschland), geschäftlich ansässig in L-1931 Luxemburg,

21, Avenue de la Liberté (Großherzogtum Luxemburg).

Herr Wendelin Schmitt wird zum Verwaltungsratsvorsitzenden ernannt.
Die Mandate der Verwaltungsratsmitglieder enden mit der ordentlichen Generalversammlung des Jahres 2014.
II. Sitz der Gesellschaft ist 4, rue Heinrich Heine, L-1720 Luxembourg.
III. Die erste ordentliche Generalversammlung wird am 29. Mai des Jahres 2014 stattfinden.
IV. Zum Wirtschaftsprüfer wird ernannt:
BDO Audit S.A., 2, avenue Charles de Gaulle, L-1653 Luxembourg (RCS Luxembourg B 147570).
Das Mandat des Wirtschaftsprüfers endet mit der ordentlichen Generalversammlung des Jahres 2014.

Worüber Urkunde aufgenommen wurde in Luxemburg am Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an die Erschienenen, welche dem unterzeichneten Notar nach

Namen, Zivilstand und Wohnort bekannt sind, haben dieselben gegenwärtige Urkunde mit dem Notar unterschrieben.

Gezeichnet: R. SAILER und H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 18 juin 2013. Relation: LAC/2013/27904. Reçu soixante-quinze euros (75,- EUR).

<i>Le Receveur (signé): I. THILL.

FÜR GLEICHLAUTENDE AUSFERTIGUNG zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions erteilt.

Luxemburg, den 25. Juni 2013.

Référence de publication: 2013083653/762.
(130102961) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juin 2013.

Pioneer Institutional Solutions, Fonds Commun de Placement.

The amended management regulations with respect to the fund PIONEER INSTITUTIONAL SOLUTIONS have been

filed with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion modifié concernant le fonds commun de placement PIONEER INSTITUTIONAL SOLUTIONS

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pioneer Asset Management S.A.
Signature

Référence de publication: 2013097189/12.
(130117380) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 juillet 2013.

90307

L

U X E M B O U R G

European Capital Investment Fund, Société en Commandite par Actions sous la forme d'une SICAV -

Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, Allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 178.979.

STATUTES

In the year two thousand thirteen, on the sixteenth day of July.
Before us, Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg.
Was held an extraordinary general meeting of shareholders of European Capital Investment Limited (the "Company"),

a BVI business company limited by shares incorporated in the British Virgin Islands with BVI business company number
299320 and having its registered office at 125 Main Street, P.O. Box 144, Road Town, Tortola, British Virgin Islands, to
be transferred to the Grand Duchy of Luxembourg by way of continuation, i.e. without interruption of its legal personality,
as a Luxembourg partnership limited by shares (société en commandite par actions) with variable capital qualifying as a
specialised investment fund (fonds d'investissement spécialisé) subject to Luxembourg law and in particular the Luxem-
bourg law of 13 February 2007 on specialised investment funds, as amended.

It was noted that a quorum was present in accordance with the requirements of the memorandum and articles of

association of the Company (the "Memorandum and Articles"). It was further noted that the Chairman of the Board of
Directors was not present and therefore in accordance with the Memorandum and Articles, the members (hereinafter,
the "shareholders") present chose one of their number, Mr/Ms

being a representative of a member of the Company, as chairman of the meeting (the "Chairman"). The Chairman

reported that the meeting had been duly convened in accordance with the Memorandum and Articles.

The meeting was opened at 2.30 p.m. with Mrs Giedre Plentaite, professionally residing in Luxembourg, in the chair,

who appointed as secretary Mrs. Zuzanna Karas, professionally residing in Luxembourg.

The meeting elected as scrutineer Mr. Lirim Azemi, professionally residing in Luxembourg.
The Chairman, secretary, scrutineer having thus been chosen, the Chairman declared and requested the notary to

state:

I. - That all the shares of the Company being registered shares, the present meeting has been convened by notices

containing the agenda and sent by registered mail to each of the registered shareholders of the Company on 4 

th

 July

2013,

II. - That the shareholders present or represented and the number of their shares are shown on an attendance list,

this attendance list, signed by the shareholders, the proxies and/or representatives of the represented shareholders and
by the Chairman, secretary, scrutineer of the meeting and the notary, will remain annexed to these minutes of the meeting
constituting a deed (for the purposes of Luxembourg law) to be filed at the same time with the registration authorities,

III. - That as appears from the said attendance list, 1,667,377 shares out of 1,679,377 shares in circulation are present

or represented at the present meeting.

IV. - That the agenda of the meeting is the following:

<i>Agenda

I. Consideration, and if thought fit, approval of those matters approved by written resolutions of the directors of the

Company dated 26 March 2013 and the written resolutions of the board of directors dated 04 July 2013 (together, the
"Board Resolutions") relating to the proposed transfer of the Company to the Grand Duchy of Luxembourg by way of
continuation, i.e. without interruption of its legal personality, as a Luxembourg partnership limited by shares (société en
commandite par actions) with variable capital qualifying as a specialised investment fund (fonds d'investissement spécialisé)
subject to Luxembourg law and in particular the Luxembourg law of 13 February 2007 on specialised investment funds,
as amended, under the name "European Capital Investment Fund";

II. Consideration and, if thought fit, approval of the transfer of the registered office and central administration of the

Company to the Grand Duchy of Luxembourg;

III. Consideration and, if thought fit, approval of the proposed continuation of the existence of the Company and

adoption of the form of a Luxembourg partnership limited by shares (société en commandite par actions) with variable
capital qualifying as a specialised investment fund (fonds d'investissement spécialisé) subject to Luxembourg law and in
particular the Luxembourg law of 13 February 2007 on specialised investment funds, as amended;

IV. Consideration and, if thought fit, approval of the change of the name of the Company to "European Capital Invest-

ment Fund";

V. Consideration and, if thought fit, approval of the fact that the Company will be managed by its general partner

"European Capital Investment Partners" (the "General Partner"), a company incorporated under the laws of Luxembourg
as a limited liability company (société à responsabilité limitée) incorporated on April 10, 2013, and is registered with the
Luxembourg Trade and Companies' Register (Registre de Commerce et des Sociétés) under number B 176861;

90308

L

U X E M B O U R G

VI. Consideration and, if thought fit, approval of a modification of the corporate purpose of the Company;
VII. Consideration and, if thought fit, approval of the auditors' report dated 11 July 2013 concerning the net assets of

the Company;

VIII. Consideration and, if thought fit, approval of a restatement of the Memorandum and Articles to constitute articles

of incorporation of the Company for the purposes of, and in conformity with, Luxembourg law (the "Articles");

IX. Consideration and, if thought fit, approval of the date of the current fiscal year-end and annual general meeting;
X. Consideration and, if thought fit, approval of the resignation of Mr. Régis de Pampelonne, Mr. Pierre-André Bonnome

and Mrs Liliane Collorec as directors of the Company;

XI. Consideration and, if thought fit, appointment of PricewaterhouseCoopers Luxembourg, 400, Route d'Esch, 1471

Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, as statutory auditor (réviseur d'entreprise agréé) of the Company;

XII. Consideration and, if thought fit, approval that the address of the registered office of the Company be at 5, Allée

Scheffer, L-2520 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg;

XIII. Consideration and, if thought fit, approval of any other matter that may properly come before the meeting.
The Board Resolutions, together with the special report drawn up by PricewaterhouseCoopers Luxembourg, 400,

Route d'Esch, L-1471 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, in the course of the transfer of the Company to the
Grand Duchy of Luxembourg, will remain annexed to these minutes to be filed at the same time with the registration
authorities.

After having reviewed the items of the agenda, the general meeting passed the following resolutions:

<i>First resolution

The shareholders in general meeting acknowledged the Board Resolutions, confirmed their approval of the matters

approved in the Board Resolutions and approved the transfer of the Company to the Grand Duchy of Luxembourg by
way of continuation, i.e. without interruption of its legal personality, as a Luxembourg partnership limited by shares
(société en commandite par actions) with variable capital qualifying as a specialised investment fund (fonds d'investissement
spécialisé) subject to Luxembourg law and in particular the Luxembourg law of 13 February 2007 on specialised investment
funds, as amended, under the name "European Capital Investment Fund" and therefore as at the date hereof that the
Company shall cease to carry on its business in or from within the British Virgin Islands and be a Luxembourg company.

<i>Second resolution

The shareholders in general meeting approved the transfer of the registered office and central administration of the

Company to the Grand Duchy of Luxembourg.

<i>Third resolution

The shareholders in general meeting acknowledged and approvedthat the Company shall continue to exist and adoption

of the form of a Luxembourg partnership limited by shares (société en commandite par actions) with variable capital
qualifying as a specialised investment fund (fonds d'investissement spécialisé) subject to Luxembourg law and in particular
the Luxembourg law of 13 February 2007 on specialised investment funds, as amended.

<i>Fourth resolution

The shareholders in general meeting approved a change in the name of the Company to "European Capital Investment

Fund".

<i>Fifth resolution

The shareholders in general meeting approved the fact that the Company will be managed by its general partner

"European Capital Investment Partners" (the "General Partner"), a company incorporated under the laws of Luxembourg
as a limited liability company (société à responsabilité limitée) incorporated on April 10, 2013, and is registered with the
Luxembourg Trade and Companies' Register (Registre de Commerce et des Sociétés) under number B 176861;

<i>Sixth resolution

The shareholders in general meeting approved that the corporate purpose of the Company be modified.

<i>Seventh resolution

The shareholders in general meeting approved the auditors' report dated 11 July 2013 concerning the net assets of

the Company.

<i>Eighth resolution

The  shareholders  in  general  meeting  approved  that  upon  the  occurrence  of  the  transfer  and  continuation  of  the

Company to Luxembourg the Memorandum and Articles shall cease to be applicable and the shareholders in general
meeting approved that the following shall constitute the articles of incorporation of the Company for the purposes of,
and to conform to the requirements of, Luxembourg law:

90309

L

U X E M B O U R G

Title I. Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Name. There is hereby established among the subscribers and all those who may become owners of shares

hereafter issued, a company in the form of a Société en Commandite par Actions qualifying as a Société d'Investissement
à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spéialisé ("SIF") under the law of February 13, 2007 relating to specialized
investment funds, as amended (the "Law of 2007"), under the name of "European Capital Investment Fund" (hereinafter
the "Company").

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Lu-

xembourg; branches and subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or
abroad (but in no event in the United States of America, its territories or possessions) by a decision of the General
Partner (as defined below).

In the event that the General Partner determines that extraordinary political, military or environmental events have

occurred or are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or
with  the  ease  of  communication  between  such  office  and  persons  abroad,  the  registered  office  may  be  temporarily
transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have
no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg
corporation.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose. The exclusive object of the Company is to invest the funds available to it in a portfolio of assets, within

the widest meaning permitted by the Law of 2007, with the aim of spreading the investment risks and providing to its
shareholders the results of management of its assets. The Company may take any measures and carry out any transactions
which it may deem useful for the fulfilment and development of its purpose to the fullest extent permitted by the Law of
2007.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the Law of 2007.

Title II. Share capital - Shares - Net asset value

Art. 5. Share Capital - Classes of Shares. The capital of the Company shall be represented by fully paid up shares (the

"Shares") of no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to Article 12
hereof. The capital of the Company, increased by the share premium (if any), shall not be less than one million two hundred
fifty thousand Euros (EUR 1,250,000.-), which must be achieved within twelve months after the date on which the Com-
pany has been authorized as a SIF under Luxembourg law.

The subscribed share capital of the Company shall be represented by the following classes of Shares (the "Classes of

Shares"):

(i) the "General Partner Share": Share subscribed by the General Partner, as unlimited shareholder (associé gérant

commandité) of the Company;

(ii) the "Ordinary Shares": Shares, which may be of different Classes as may be provided in the offering document

relating to the Ordinary Shares of the Company, as may be amended from time to time (the "Issue Document"), and
which shall be subscribed by any person or entity approved by the General Partner as holder(s) of Ordinary Shares and
as limited shareholders (associés commanditaires) - (the "Limited Shareholders") - with the specific features, for each
Class of Ordinary Shares, as further described in the Issue Document.

The Classes of Shares may, as the General Partner shall determine, be of one or more different series, the features,

terms and conditions of which shall be established by the General Partner and disclosed in the Issue Document.

The proceeds of the issue of each Class of Shares shall be invested in securities of any kind and other assets permitted

by the Law of 2007 pursuant to the investment policy determined by the General Partner for each Sub-Fund (as defined
hereinafter) established in respect of the relevant Class or Classes of Shares, subject to the investment restrictions
provided by the Law of 2007 or determined by the General Partner.

The General Partner shall establish a portfolio of assets constituting a subfund (each a "Sub-Fund" and together the

"Sub-Funds") under the meaning of Article 71 of the 2007 Law corresponding to one Class of Shares or for multiple
Classes of Shares in the manner described in Article 12 hereof. As between shareholders, each portfolio of assets shall
be invested for the exclusive benefit of the relevant Class or Classes of Shares.

The Company shall be considered as one single legal entity. However, with regard to third parties, in particular towards

the Company's creditors, each SubFund shall be exclusively responsible for all liabilities attributable to it.

The General Partner may create each Sub-Fund for an unlimited or limited period of time; in the latter case, the General

Partner may, at the expiry of the initial period of time, prorogue the duration of the relevant Sub-Fund once or several
times. At the expiry of the duration of a Sub-Fund, the Company shall redeem all the Shares in the relevant Class(es) of
Shares, in accordance with Article 9 below, notwithstanding the provisions of Article 22 below. In respect of the rela-
tionships between the shareholders, each Sub-Fund is treated as a separate entity.

90310

L

U X E M B O U R G

At each prorogation of a Sub-Fund, the registered shareholders shall be duly notified in writing, by a notice sent to

their registered address as recorded in the register of Shares of the Company. The Issue Document shall indicate the
duration of each Sub-Fund and, if appropriate, its prorogation.

For the purpose of determining the share capital of the Company, the net assets attributable to each Class of Shares

shall, if not expressed in Euros (EUR), be converted into EUR and the share capital shall be the total of the net assets of
all the Classes of Shares.

Art. 6. Eligible status of Investors. Ordinary Shares may only be subscribed and held by well-informed investors (the

"Eligible Investors"), being, in compliance with the provisions of the Law of 2007, (i) any institutional investor, (ii) any
professional investor, or (iii) any other investor who meets the following conditions:

(a) he/she/it has declared in writing that he adheres to the status of a "well-informed investor"; and
(b) he/she/it invests a minimum of one hundred twenty five thousand Euros (EUR 125,000.-) in the Company; or
(c) he/she/it provides an assessment made by a credit institution within the meaning of Directive 2006/48/EC, by an

investment firm within the meaning of Directive 2004/39/EC or by a management company within the meaning of Directive
2001/107/EC, certifying his expertise, his experience and his knowledge in adequately appraising an investment in the
Company.

These restrictions are not applicable to the General Partner, the managers of the General Partner and other persons

involved in the management of the Company, in accordance with the provisions of the Law of 2007.

The General Partner or, as the case may be the persons/entities appointed by the General Partner to receive sub-

scription orders for Ordinary Shares, may request all information and documents required or necessary in order to assess
the status as Eligible Investor of an investor.

The Company will not give effect to any transfer of Ordinary Shares to an investor who does not comply with the

above provisions of this Article.

Art. 7. Form of Shares. Shares shall be issued in registered book-entry form only. All issued registered Shares shall be

registered in the register of registered Shares which shall be kept at the Company's registered office, and such register
shall contain the name of each owner of record of registered Shares, his/her/its residence or elected domicile as indicated
to the Company, the number of registered Shares held by the owner of record and the amount paid up.

The inscription of the shareholder's name in the register of registered Shares evidences the shareholder's right of

ownership on such registered Shares. The General Partner shall determine whether a certificate recording such entries
shall be issued to the shareholders or whether a shareholder shall receive a written confirmation of his/her/its holding.

Within the limitations foreseen in the Issue Document, the transfer of registered Shares shall be effected, upon prior

approval of the General Partner, (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or certificates
representing such Shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the Company and (ii)
if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed in the register of registered
Shares, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to act
therefore. Any transfer of registered Shares shall be entered into the register of shareholders; such inscription shall be
signed by one or more managers or officers of the General Partner or by one or more other persons duly authorized
thereto by the General Partner.

Shareholders entitled to receive registered Shares shall provide the Company with an address to which all notices and

announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of registered shares and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office
of the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change the address as
entered into the register of registered Shares by means of a written notification to the Company at its registered office,
or at such other address as may be set by the Company from time to time.

The Company recognizes only one single owner per Share. If one or more Shares are jointly owned or if the ownership

of Shares is disputed, all persons claiming a right to such Share(s) have to appoint one single attorney to represent such
Share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise of all rights
attached to such Share(s).

The Company may decide to issue fractional Shares. Such fractional Shares shall not be entitled to vote but shall be

entitled to participate in the net assets attributable to the relevant Class of Shares on a pro rata basis.

Art. 8. Issue of Shares. Within each Sub-Fund, the General Partner is authorized without limitation to issue an unlimited

number of fully paid up Ordinary Shares at any time without reserving to the existing shareholders a preferential right
to subscribe for the Shares to be issued.

The General Partner may impose restrictions on the frequency at which Shares shall be issued in any Class of Shares;

the General Partner may, in particular, decide that Shares of any Class shall only be issued during one or more offering
periods or at such other periodicity as provided for in the Issue Document. The General Partner may in particular decide
to suspend the issue of Shares in any Class of any Sub-Fund as provided for under Article 13 hereinafter.

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Unless otherwise provided for a specific Sub-Fund in the Issue Document, whenever the Company offers Ordinary

Shares for subscription, the price per share at which such Shares are offered shall be based on the net asset value per
share of the relevant Class as determined in compliance with Article 12 hereof as of such Valuation Day (as defined
hereinafter) as determined in accordance with such policy as the General Partner may from time to time determine. Such
price may be increased by a percentage estimate of costs and expenses to be incurred by the Company when investing
the proceeds of the issue and by applicable sales commissions, as approved from time to time by the General Partner.
The price so determined shall be payable within a period as determined by the General Partner, as described in further
details in the Issue Document. The General Partner may delegate to any manager, officer or other duly authorized agent
the power to accept subscriptions, to receive payment of the price of the new Shares to be issued and to deliver them.

The General Partner may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of securities or assets, in

compliance with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation, as the case may be, to deliver
a valuation report from the independent auditor of the Company ("réviseur d'entreprises agréé") if applicable in accor-
dance with Article 26.1 of the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended (the "1915 Law") and provided
that such securities comply with the investment objectives and policies of the relevant Sub-Fund.

Art. 9. Redemption of Shares. Unless otherwise provided for a specific Sub-Fund in the Issue Document, any Limited

Shareholder may at any time require the redemption of all or part of his Ordinary Shares by the Company, under the
terms and procedures set forth by the General Partner in the Issue Document and within the limits provided by law and
these articles of incorporation.

The General Partner may impose restrictions on the frequency at which Ordinary Shares may be redeemed in any

Class of Ordinary Shares; the General Partner may, in particular, decide that Ordinary Shares of any Class shall be closed
to redemption or shall only be redeemed on such Valuation Days (each a "Redemption Day" and together the "Redemption
Days") as provided for in the Issue Document. The General Partner may in particular decide to suspend the redemption
of Shares in any Class of any Sub-Fund as provided for under Article 13 hereinafter.

The redemption price per Ordinary Share shall be paid within a period as determined by the General Partner, as

described in further details in the Issue Document; provided that the transfer documents have been received by the
Company, subject to the provisions of Article 13 hereof.

The redemption price shall be based on the net asset value per share of the relevant Class, as determined in accordance

with the provisions of Article 12 hereof, less such charges and commissions (if any) at the rate provided by the Issue
Document. The relevant redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as
the General Partner shall determine.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the Ordinary Shares held

by any Limited Shareholder in any Class of Ordinary Shares would fall below such number or such value as determined
by the General Partner, then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the
full balance of such Limited Shareholder's holding of Ordinary Shares in such Class.

Further, if on any given Redemption Day, redemption requests pursuant to this Article and conversion requests pur-

suant to Article 10 hereof exceed a certain level determined by the General Partner in relation to the number or value
of Ordinary Shares in issue in a specific Class, the General Partner may decide that all or part, on a pro rata basis for
each Limited Shareholder asking for the redemption of his Ordinary Shares, of such requests for redemption or conversion
will be deferred for a period and in a manner that the General Partner considers to be in the best interest of the Company.
On the next Redemption Day following that period, these redemption and conversion requests will be met in priority to
later requests.

Subject to the obligation to deliver a valuation report from the independent auditor of the Company ("réviseur d'en-

treprises agréé") if applicable as per regulatory requirement in accordance with Article 26.1 of the 1915 Law, the Company
shall have the right, if the General Partner so determines, to satisfy payment of the redemption price to any Limited
Shareholder who agrees, in specie by allocating to the holder investments from the portfolio of assets set up in connection
with such Class or Classes of Ordinary Shares equal in value (calculated in the manner described in Article 12) as of the
Redemption Day, on which the redemption price is calculated, to the value of the Ordinary Shares to be redeemed. The
nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without
prejudicing the interests of the other Limited Shareholders of the relevant Class or Classes of Ordinary Shares and the
valuation used shall be confirmed by a special report of the auditor of the Company. The costs of any such transfers shall
be borne by the transferee.

All redeemed Ordinary Shares may be cancelled.

Art. 10. Conversion of Shares. Unless otherwise determined by the General Partner for certain Classes of Shares

within certain Sub-Funds, any shareholder is entitled to require the conversion of whole or part of his Shares of one Class
into Shares of another Class of the same Sub-Fund or into Shares of an equivalent or another Class of another Sub-Fund,
subject to such restrictions as to the terms, conditions and payment of such charges and commissions as the General
Partner shall determine. The General Partner may in particular decide to suspend the conversion of Shares from any
Class of any Sub-Fund as provided for under Article 13 hereinafter.

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The price for the conversion of Shares shall be computed by reference to the respective net asset value of Shares

within the relevant Class, calculated on the relevant Redemption Day.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the Shares held by any

shareholder in Class of Shares would fall below such number or such value as determined by the General Partner, then
the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such shareholder's
holding of Shares in such Class.

The Shares which have been converted into Shares of the same Class within another Sub-Fund may be cancelled.

Art. 11. Restrictions on Ownership of Shares. The Company may restrict or prevent the ownership of Ordinary Shares

in the Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding may be detrimental
to the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result
thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that it would not have
otherwise incurred, as may be further described in the Issue Document. Specifically but without limitation, the Company
may restrict the ownership of Ordinary Shares in the Company by any U.S. Person (as such term is defined in the Issue
Document) which do not qualify as an Eligible US Investor (as such term is defined in the Issue Document) (such persons,
firms or corporate bodies to be determined by the General Partner being herein referred to as "Prohibited Persons").

For such purposes the Company may:
A. decline to issue any Ordinary Shares and decline to register any transfer of an Ordinary Share, where it appears to

it that such registry or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such Ordinary Shares by a
Prohibited Person; and

B. at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the transfer of Ordinary

Shares on the register of registered Shares, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider
necessary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such Ordinary Shares rests in a Pro-
hibited Person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such Ordinary Shares by a Prohibited Person;
and

C. decline to accept the vote of any Prohibited Person, at any general meeting of shareholders of the Company; and
D. where it appears to the Company that any Prohibited Person, either alone or in conjunction with any other person

is a beneficial owner of Ordinary Shares, direct such Limited Shareholder to sell his Ordinary Shares and to provide to
the Company evidence of the sale within thirty (30) days of the notice. "Prohibited Person" as used herein does neither
include any subscriber to Ordinary Shares of the Company issued in connection with the incorporation of the Company
while such subscriber holds such Ordinary Shares nor any securities dealer who acquires Ordinary Shares with a view
to their distribution in connection with an issue of Ordinary Shares by the Company.

In addition to any liability under applicable law, each Limited Shareholder who does not qualify as an Eligible Investor,

and who holds Ordinary Shares in the Company, shall hold harmless and indemnify the Company, the General Partner,
the other Limited Shareholders and the Company's agents for any damages, losses and expenses resulting from or con-
nected to such holding in circumstances where the relevant Limited Shareholder had furnished misleading or untrue
documentation or had made misleading or untrue representations to wrongfully establish its status as an Eligible Investor
or has failed to notify the Company of its loss of such status.

Art. 12. Calculation of Net Asset Value per Share. The net asset value per share of each Class of Shares within the

relevant Sub-Fund shall be calculated, under the responsibility of the General Partner, in the Reference Currency (as
determined in the Issue Document) of the relevant Sub-Fund and, to the extent applicable within a Sub-Fund, expressed
in the unit currency for the relevant Class of Shares within such Sub-Fund.

It shall be determined as of each Valuation Day (as defined hereinafter), by dividing the net assets of the Company

attributable to each Class of Shares within such Sub-Fund, being the value of the portion of assets less the value of the
liabilities attributable to such Class, on any such Valuation Day, by the number of Shares in the relevant Class within the
Sub-Fund then outstanding, in accordance with the valuation rules set forth below. The net asset value per share shall be
rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as the General Partner shall determine.

If since the time of determination of the net asset value there has been a material change in the quotations in the

markets on which a substantial portion of the investments attributable to the relevant Class of Shares are dealt in or are
quoted, the Company may, in order to safeguard the interests of the shareholders and the Company, cancel the first
valuation and carry out a second valuation, in which case all relevant subscription and redemption requests will be dealt
with on the basis of that second valuation.

The calculation of the net asset value of the different Classes of Shares shall be made in the following manner:
I. The assets of the Company shall include (without limitation):
(i) All cash on hand and on deposit, including interest due but not yet collected and interest accrued on these deposits

up to the Valuation Day.

(ii) All bills and demand notes payable and accounts receivable (including the result of the sale of securities whose

proceeds have not yet been received).

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(iii) All shares or units in undertakings for collective investment ("UCIs"), all bonds, time notes, certificates of deposit,

shares, stock, debentures, debenture stock, subscription rights, warrants, options and other securities, financial instru-
ments and similar assets owned or contracted for by the Company (provided that the Company may make adjustments
in a manner not inconsistent with paragraph below with regards to fluctuations in the market value of securities caused
by trading ex-dividends, ex-rights or by similar practices).

(iv) All stock dividends, cash dividends and distribution proceeds to be received by the Company in cash or securities

insofar as the Company is aware of such.

(v) All interest accrued on any interest-bearing assets and owned by the Company, unless this interest is included or

reflected in the principal amount of such assets.

(vi) The liquidation value of all forward contracts and all call or put options the Company has an open position in.
(vii) The incorporation expenses of the Company, including the costs of issuing and distributing Shares, insofar as they

have not been written off.

(viii) All other assets of whatever nature, including prepaid expenses.
By way of derogation on the valuation principles mentioned below, the Net Asset Value per share calculated as at the

end of the fiscal year or the semester will be calculated on the basis of the last prices of the relevant fiscal year or semester.

II. The value of such assets shall be determined as follows:
(i) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount thereof,
unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

(ii) The value of assets, which are listed or dealt in on any stock exchange, is based on the last available price on the

stock exchange, which is normally the principal market for such assets, or as the case may be, on the settlement price as
of the relevant Valuation Day.

(iii) The value of assets dealt in on any Regulated Market (as defined in the Issue Document) is based on their last

available price, or as the case may be, on the settlement price as of the relevant Valuation Day.

(iv) In the event that any assets are not listed or dealt in on any stock exchange or on any Regulated Market, or if,

with respect to assets listed or dealt in on any stock exchange, or Regulated Market as aforesaid, the price as determined
pursuant to sub-paragraph (ii) or (iii) is not representative of the fair market value of the relevant assets, the value of
such assets will be based on the reasonably foreseeable sales price determined prudently and in good faith by the General
Partner or any other agent appointed by the General Partner for such purposes.

(v) The liquidating value of futures, spot, forward or options contracts not traded on exchanges or on Regulated

Markets will mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the General Partner, on
a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, spot, forward or options
contracts traded on exchanges or on Regulated Markets will be based upon the last available prices of these contracts
on exchanges and Regulated Markets on which the particular futures, spot, forward or options contracts are traded by
the Company; provided that if a futures, spot, forward or options contract could not be liquidated on the day with respect
to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract will be such
value as the General Partner or any other agent appointed by the General Partner for such purposes, may deem fair and
reasonable.

(vi) Total Return Swap ("TRS") valuation will be provided by the counterparty and will be reviewed by the General

Partner or any other agent appointed by the General Partner for such purposes. This valuation will consider the amounts
payable under the TRS, the floating rate paid by the Company (If any), and the total return amount paid by the TRS
counterparty. The total return amount will be determined by the counterparty depending on the characteristics of each
underlying transaction. The valuation of such underlying transactions will be cross checked by the General Partner or any
other agent appointed by the General Partner for such purposes as further described in the Issue Document Other swaps
will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to the procedures established by the General
Partner and recognized by the independent auditor of the Company.

(vii) Units or shares of open-ended UCIs will be valued at their last official net asset value, as reported or provided by

such UCIs or their agents, or at their unofficial net asset values (i.e. estimates of net asset values) if more recent that
their last official net asset values provided that a due diligence process has been carried out, in accordance with instructions
and under the overall control and responsibility of the General Partner, as to the reliability of such unofficial net asset
values. The net asset value calculated on the basis of unofficial net asset values of target UCIs may differ from the net
asset value which would have been calculated, on the relevant Valuation Day, on the basis of the official net asset values
determined by the administrative agents of the target UCIs. The net asset value is final and binding notwithstanding any
different later determination. Units or shares of closed-ended UCIs shall be valued at their last available stock market
value.

(viii) The value of money market instruments not admitted to official listing on any stock exchange or dealt on any

other Regulated Market and with remaining maturity of less than 12 months and of more than 90 days is deemed to be
the nominal value thereof, increased by any interest accrued thereon. Money market instruments with a remaining ma-

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turity of 90 days or less and not traded on any market will be valued by the amortized cost method, which approximates
market value.

(ix) All commodity positions shall be valued at their then market value, which means the settlement price, as determined

by the exchange on which the transaction is effected or the most recent quotation as supplied by the clearing broker or
banks through which the transaction is effected, and if such settlement price or quotation is not available on the date on
which the net asset value is determined, commodity positions shall be valued at their fair value as determined in good
faith by or under the direction of the General Partner. All brokers' commissions on all open positions shall be accrued
in full upon the initiation of such open position as a liability of the Company.

(x) All other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to the

procedures established by the General Partner.

(xi) The General Partner, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that

such valuation better reflects the fair value of any asset of the Company.

For the purpose of determining the value of the Company's assets, the Central Administration Agent (as defined in

the Issue Document), having due regards to the standard of care and due diligence in this respect, may, when calculating
the net asset value, completely and exclusively rely, unless there is manifest error or negligence on its part, upon the
valuations provided (i) by various pricing sources available on the market such as pricing agencies (i.e., Bloomberg, Reu-
ters... ) or fund administrators..., (ii) by Prime Brokers and brokers, or (iii) by (a) specialist(s) duly authorized to that effect
by the General Partner. Finally, (iv) in the case no prices are found or when the valuation may not correctly be assessed,
the Central Administration Agent may rely upon the valuation provided by the General Partner, as further described in
the Custodian and Services Agreement (as defined in the Issue Document).

In circumstances where (i) one or more pricing sources fails to provide valuations, which could have a significant impact

on the net asset value, or where (ii) the value of any asset(s) may not be determined as rapidly and accurately as required
as further described in the Issue Document, it may occur that the net asset value may not be calculated and, as a result,
the subscription, conversion and redemption prices may not be determined. The General Partner may then decide to
suspend the calculation of the net asset value in accordance with the procedures described below.

Adequate provisions will be made, Sub-Fund by Sub-Fund, for expenses to be borne by each of the Company's Sub-

Funds and off-balance-sheet commitments may possibly be taken into account on the basis of fair and prudent criteria.

The value of all assets and liabilities not expressed in the Reference Currency, as defined in the Issue Document, of a

Sub-Fund will be converted into the Reference Currency of such Sub-Fund at rates last quoted by any major bank. If such
quotations are not available, the rate of exchange will be determined in good faith by or under procedures established
by the General Partner.

III. The liabilities of the Company shall include (without limitation):
(i) All borrowings, bills matured and accounts due.
(ii) All liabilities known, whether matured or not, including all matured contractual obligations that involve payments

in cash or in kind (including the amount of dividends declared by the Company but not yet paid).

(iii) All reserves, authorized or approved by the General Partner, in particular those that have been built up to reflect

a possible depreciation on some of the Company's assets.

(iv) All of the Company's other liabilities, of whatever nature with the exception of those represented by Shares in

the Company. To assess the amount of these other liabilities, the Company shall take into account all expenditures to
be borne by it, including, without any limitation, the incorporation expenses and costs for subsequent amendments to
the articles of incorporation, accountant, Custodian, Central Administration Agent, as well as the permanent represen-
tatives of the Company in countries where it is subject to registration (if any), the costs for legal assistance and for the
auditing  of  the  Company's  annual  reports,  the  advertising  costs,  the  costs  of  printing  and  publishing  the  documents
prepared in order to promote the sale of Shares, the costs of printing the financial reports, the costs of translating (where
necessary), the costs of printing the Issue Document, the costs of printing confirmations of registration, the cost of
convening and holding Shareholders' meetings and meetings of the board of managers of the General Partner, reasonable
travelling expenses of the board of managers of the General Partner, the costs of registration statements (and maintaining
the registration of the Company with governmental agencies or stock exchanges to permit the sale of the Shares), all
taxes, corporate fees and duties charged by governmental authorities and stock exchanges, fiscal and governmental char-
ges or duties in respect of or in connection with the acquisition, holding or disposal of any of the assets of the Company
or relating to the purchase, sale, issue, transfer, redemption or conversion of Shares by the Company and of paying
dividends or making other distributions thereon, the costs of publishing the issue and redemption prices as well as any
other running costs, including financial interest, fees or charges payable resulting from any borrowing by the Company,
banking and brokerage expenses incurred when buying or selling assets or otherwise and all other administrative costs.
For the valuation of the amount of these liabilities, the Company shall take into account pro rata temporis the expenses,
administrative and other, that occur regularly or periodically.

The Company constitutes one single legal entity. With regard to third parties, in particular towards the Company's

creditors, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities attributable to it. The assets, liabilities, expenses
and costs that cannot be allotted to one Sub-Fund will be charged to the different SubFunds in equal parts or, as far as it
is justified by the amounts concerned, proportionally to their respective net assets.

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IV. The assets shall be allocated as follows:
The General Partner shall establish a Class of Shares in respect of each Sub Fund and may establish multiple Classes

of Shares in respect of each Sub Fund in the following manner:

(i) If multiple Classes of Shares relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such classes shall be commonly

invested pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned provided however, that within a Sub-Fund,
the General Partner is empowered to define Classes of Shares so as to correspond to (a) a specific distribution policy,
such as entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (b) a specific sales and redemption charge structure
and/or (c) a specific management or advisory fee structure, and/or (d) a specific assignment of distribution, shareholder
services or other fees and/or (e) the currency or currency unit in which the class may be quoted and based on the rate
of exchange between such currency or currency unit and the Reference Currency (as defined in the Issue Document) of
the relevant Sub-Fund and/or (f) the use of different hedging techniques in order to protect in the Reference Currency
of the relevant Sub-Fund the assets and returns quoted in the currency of the relevant Class of Shares against long-term
movements of their currency of quotation and/or (g) such other features as may be determined by the General Partner
from time to time in compliance with applicable law.

(ii) The proceeds to be received from the issue of shares of a class shall be applied in the books of the Company to

the relevant class of shares issued in respect of such Sub-Fund, and, as the case may be, the relevant amount shall increase
the proportion of the net assets of such Sub-Fund attributable to the Class of Shares to be issued.

(iii) The assets, liabilities, income and expenditure attributable to a Sub-Fund shall be applied to the class or Classes

of Shares issued in respect of such SubFund, subject to the provisions here above under (a).

(iv) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be attributable in the books of the

Company to the same class or Classes of Shares as the asset from which it was derived and on each revaluation of an
asset, the increase or decrease in value shall be applied to the relevant Class or Classes of Shares.

(v) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Class of Shares, such asset or liability shall be allocated to all the Classes of Shares pro rata to their respective net asset
values or in such other manner as determined by the General Partner acting in good faith, provided that (a) where assets,
on behalf of several Sub-Funds are held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by an agent
of the General Partner, the respective right of each Class of Shares shall correspond to the prorated portion resulting
from the contribution of the relevant class of shares to the relevant account or pool, and (b) the right shall vary in
accordance with the contributions and withdrawals made for the account of the Class of Shares, as described in the sales
documents for the Shares of the Company.

(vi) Upon the payment of distributions to the holders of any Class of Shares, the net asset value of such Class of Shares

shall be reduced by the amount of such distributions.

(vii) The currency gains or losses of the hedging techniques used for hedging a currency class will be allocated to the

relevant Class.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the General Partner or by any bank, company or other organization which the General Partner may appoint for the
purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future share-
holders.

V. For the purpose of this Article:
(i) Ordinary Shares of the Company to be redeemed under Article 9 hereof shall be treated as existing and taken into

account until immediately after the time specified by the General Partner on the Redemption Day on which such valuation
is made and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the
Company;

(ii) Ordinary Shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the

General Partner on the Valuation Day (as defined hereinafter) on which such valuation is made and from such time and
until received by the Company the price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

(iii) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the Reference Currency of the

relevant Sub-Fund shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force at the date and
time for determination of the net asset value of Shares; and

(iv) where on any Valuation Day the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation

Day then its value shall be estimated by the Company.

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Art. 13. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share and/or Temporary Sus-

pension of Issue, Conversion and Redemption of Shares. With respect to each Class of Shares, the net asset value per
share and the price for the issue, redemption and conversion of Shares shall be calculated from time to time by the
Company or any agent appointed thereto by the Company, at least once a year at a frequency determined by the General
Partner in the Issue Document, such date being referred to herein as the "Valuation Day".

The General Partner may temporarily suspend the determination of the net asset value per share of any particular

Class or of any particular Sub-Fund and/or temporarily suspend the issue, redemption and conversion of Shares in the
following circumstances:

1. During any period when any stock exchange or market (organized or not), on which any of the securities, financial

instruments or contracts the Company holds or is exposed to, are listed, quoted or negotiated, is closed for a reason
other than for ordinary holidays and as the case may be weekends, or during which dealings therein are restricted or
suspended, or where for any part of the securities, financial instruments or contracts the Company is exposed to, listed,
quoted or negotiated on such exchanges or markets, there are no available prices or counterparties or a restriction or
suspension of dealings, or more generally a lack of liquidity; and/or

2. During any period subsequent to an emergency situation, such as political, military or monetary events or any

circumstances outside the control, responsibility and power of the Company, as a result of which the Company is not
able to dispose of securities, financial instruments or contracts attributable to it, or is only able to do so under conditions
seriously prejudicial to Shareholders, or the General Partner is not able to perform a proper valuation thereof, or is only
able to do so in a manner seriously prejudicial to Shareholders; the General Partner shall determine in its sole and absolute
discretion whether such an emergency situation has occurred; and/or

3. During any period when there is a breakdown in the means of communication, information or calculation, normally

employed in determining the price or value of any securities, financial instruments or contracts the Company is exposed
to, the current prices in any exchange or market as aforesaid, or when for any other reason the price or value of any of
the securities, financial instruments or contracts the Company is exposed to cannot reasonably be promptly and accurately
ascertained; and/or

4. During any period when the Company is unable to repatriate funds in order to pay for the redemption of Shares

or during which, in the opinion of the Custodian or the General Partner, it is impossible to transfer funds necessary for
the liquidation or acquisition of investments or payments necessary to redeem Ordinary Shares (including but not limited
to the imposition of, or any change in, any exchange controls, capital restrictions or other similar restrictions imposed
by any monetary authority or other authority, de facto or de jure), under normal conditions; and/or

5. When for any other reason the prices of any investments owned by the Company attributable to any Sub-Fund

cannot promptly or accurately be ascertained; and/or

6. Upon the publication of a notice convening a general meeting of Shareholders for the purpose of resolving the

winding-up of the Company; and/or

7. If it is necessary or desirable to do so in order to protect the Sub-Fund/the Company
8. Otherwise as provided in the Issue Document.
Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Company and may be notified to Shareholders having

made an application for subscription, conversion or redemption of Shares for which the calculation of the net asset value
has been suspended.

Such suspension as to any Sub-Fund or any Class of Shares shall have no effect on the calculation of the net asset value

per Sub-Fund or per share, the issue, conversion and redemption of Shares of any other Class of Shares if the assets
within such other Class of Shares are not affected to the same extent by the same circumstances.

Any request for subscription, conversion or redemption will be irrevocable except in the event of a suspension of the

calculation of the net asset value, in which case shareholders may give notice that they wish to withdraw their application.
If no such notice is received by the Company, such application will be dealt with on the first Valuation Day, as determined
for each relevant Sub-Fund, respectively Class of Shares, following the end of the period of suspension.

Under exceptional circumstances that may adversely affect the interests of shareholders, or in instances of massive

redemption applications of one Sub-Fund, the General Partner reserve the right only to determine the share price after
having executed, as soon as possible, the necessary sales of securities or other assets on behalf of the Sub-Fund. In this
case, subscription, redemption and conversion applications in process shall be dealt with on the basis of the net asset
value thus calculated.

Title III. Administration and Supervision

Art. 14. General Partner. The Company shall be managed by European Capital Investment Partners (associe gerant

commandite), a company incorporated under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg (herein referred to as the
"General Partner").

The  General  Partner  may  be  dismissed  in  accordance  with  the  provisions  of  the  1915  Law.  In  the  event  of  legal

incapacity, liquidation or other permanent situation preventing the General Partner from acting as General Partner of
the Company, the Company shall not be immediately dissolved and liquidated, provided an administrator, who needs not

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be a shareholder, is appointed to effect urgent or mere administrative acts, until a general meeting of shareholders is
held, which such administrator shall convene within fifteen (15) days of his appointment. At such general meeting, the
shareholders may appoint, in accordance with the quorum and majority requirements for the amendment of these articles
of incorporation, a successor general partner. Failing such appointment, the Company shall be dissolved and liquidated.
Any such appointment of a successor general partner shall not be subject to the approval of the General Partner.

Art. 15. Powers and Liability of the General Partner. The General Partner is vested with the broadest powers to

perform all acts of administration and disposal within the corporate purpose of the Company.

All powers not expressly reserved by law or by the present articles of incorporation to the general meeting of sha-

reholders are within the powers of the General Partner. The General Partner may appoint investment advisors and
managers, as well as any other management or administrative agents in compliance with the provisions of the 1915 Law.
The General Partner may, under its responsibility, enter into agreements with such persons or companies for the provision
of their services, the delegation of powers to them, and the determination of their remuneration to be borne by the
Company.

The General Partner is jointly and severally liable for all liabilities which cannot be met out of the assets of the Company.

The holders of Ordinary Shares (as defined above) shall refrain from acting on behalf of the Company in any manner or
capacity other than by exercising their rights as shareholders in general meetings and shall only be liable to the extent of
their contributions to the Company.

Art. 16. Signatory Authority. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by (i) the signature of the sole manager

of the General Partner, or (ii) in case of plurality of managers by the joint signature of any two managers of the General
Partner, or (iii) by the signature(s) of any other person(s) to whom authority has been delegated by the General Partner.

No Limited Shareholders shall represent the Company.

Art. 17. Investment Policies and Restrictions. The General Partner, based upon the principle of risk spreading, has the

power to determine (i) the investment policies to be applied in respect of each SubFund, (ii) the currency hedging strategy
to be applied to specific Classes of Shares within particular Sub-Funds and (iii) the course of conduct of the management
and business affairs of the Company, all within the restrictions as shall be set forth by the General Partner in compliance
with applicable laws and regulations.

The General Partner, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the Issue

Document, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be co-managed on a segregated basis with
other assets held by other investors, including other UCIs and/or their sub-funds, or that (ii) all or part of the assets of
two or more Sub-Funds be co-managed amongst themselves on a segregated or on a pooled basis.

Investments in each Sub-Fund may be made either directly or indirectly by the Company through wholly-owned sub-

sidiaries  of  the  Company,  as  the  General  Partner  may  from  time  to  time  decide.  Reference  in  these  articles  of
incorporation to "investments" and "assets" shall mean, as appropriate, either investments made and assets beneficially
held directly or investments made and assets beneficially held indirectly through the aforesaid subsidiaries.

The Company is authorized to use any techniques and instruments relating to transferable securities, currencies or

any other financial assets or instruments in the context of its investment policy or for the purpose of hedging or efficient
portfolio management.

Art. 18. Conflict of Interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm

shall be affected or invalidated by the fact that the General Partner or any one or more of the managers or officers of
the General Partner is/are interested in or is a manager, associate, officer or employee of, such other company or firm.
Any manager or officer of the General Partner who serves as a director, associate, officer or employee of any company
or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation
with such other company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to
such contract or other business.

In the event that any manager or officer of the General Partner may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such manager or officer shall make known to the General Partner such opposite
interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such manager's or officer's
interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term "opposite interest", as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving any person, company or entity as may from time to time be
determined by the General Partner in its discretion.

The foregoing provisions are not applicable where decision of the board of managers of the General Partner relate to

day-to-day transactions that are entered into on an arm's length basis.

Art. 19. Independent Auditor. The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by

an independent auditor ("réviseur d'entreprises agréé") appointed by the general meeting of shareholders and remune-
rated by the Company.

The auditor shall fulfil all duties prescribed by the Law of 2007.

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Title IV. General Meetings - Accounting year - Distributions

Art. 20. General Meetings of Shareholders of the Company. The general meeting of shareholders of the Company

shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the shareholders
regardless of the Class of Shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating
to the operations of the Company, provided that any resolution shall be validly adopted only if approved by the General
Partner.

Any resolution of a general meeting of shareholders to the effect of amending the present articles of incorporation

must be passed with (i) a presence quorum of fifty (50) per cent of the share capital (at the first call; being understood
that no quorum requirement will apply at the second call if the quorum is not reached at the first call), (ii) the approval
of a majority of at least two-thirds (2/3) of the share capital present or represented and voting at the meeting and (iii)
the consent of the General Partner.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the General Partner. It may also be called upon the request

of shareholders representing at least one tenth of the share capital and must then be held within the month in accordance
with the 1915 Law.

The annual general meeting shall be held at Luxembourg City at a place specified in the notice of meeting, each year

on the third Thursday of June at 11.00 a.m.. If such day is not a Luxembourg bank business day in Luxembourg, the annual
general meeting shall be held on the next following Luxembourg bank business day.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices of

meeting.

Shareholders shall meet upon call by the General Partner pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least

eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder's address in the register of shareholders.
The giving of such notice to registered shareholders need not be justified to the meeting. The agenda shall be prepared
by the General Partner except in the instance where the meeting is called on the written demand of the shareholders in
which instance the General Partner may prepare a supplementary agenda.

To the extent all Shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed

by registered mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The General Partner may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend any

meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share of whatever class is entitled to one vote. A shareholder may act at any general meeting of shareholders by

giving a written proxy to another person, who needs not be a shareholder and may be a manager of the General Partner.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the shareholders present or represented and voting at the meeting.

Art. 21. General Meetings of Shareholders in a Sub-Fund or in a Class of Shares. The holders of the shares issued in

respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which relate exclusively to
such Sub-Fund, provided that any resolution shall be validly adopted only if approved by the General Partner.

In addition, the shareholders of any Class of Shares may hold, at any time, general meetings for any matters which are

specific to such class.

The provisions of Article 20, paragraphs 3, 6, 7, 8, 9, 10 and 12 shall apply to such general meetings.
Each share is entitled to one vote. Shareholders may act either in person or by giving a written proxy to another

person who needs not be a shareholder and may be a manager of the General Partner.

Unless otherwise provided for by law or herein, the resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund

are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented and voting at the meeting, and the
consent of the General Partner.

Art. 22. Termination and Amalgamation of Sub-Funds or Classes of Shares. In the event that for any reason the value

of the net assets in any Sub-Fund, or the value of the net assets of any Class of Shares within a Sub-Fund, has decreased
to, or has not reached, an amount (as mentioned in the Issue Document) determined by the General Partner to be the
minimum level for such Sub-Fund, or such Class of Shares, to be operated in an economically efficient manner or in case
of a substantial modification in the political, economic or monetary situation or as a matter of economic rationalization,
which, in the opinion of the General Partner renders this decision necessary, or whenever the interest of the shareholders
of the same Sub-Fund or Class of Shares demands so, the General Partner may decide to close one or several Sub-Fund
(s) or Class(es) of Shares in the best interests of the Limited Shareholders and to redeem all the Ordinary Shares of the
relevant Class or Classes at the net asset value per share (taking into account actual realization prices of investments and
realization expenses) calculated on the Valuation Day at which such decision shall take effect. The Company shall serve
a notice to the Limited Shareholders of the relevant Class or Classes of Shares prior to the effective date for the com-

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pulsory  redemption,  which  will  indicate  the  reasons  and  the  procedure  for  the  redemption  operations.  Unless  it  is
otherwise decided in the interests of, or to keep equal treatment between the Limited Shareholders, the Limited Sha-
reholders of the Sub-Fund or of the Class of Shares concerned may continue to request redemption of their Ordinary
Shares free of charge (but taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) prior to
the date effective for the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred to the General Partner by the preceding paragraph, the general meeting of

shareholders of any Sub-Fund will, in any other circumstances, have the power, upon proposal from the General Partner,
to redeem all the Ordinary Shares of the relevant Sub-Fund and refund to the Limited Shareholders the net asset value
of their Ordinary Shares (taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses) calculated
on the Valuation Day, at which such decision will take effect. There will be no quorum requirements for such general
meeting of shareholders, which will decide by resolution taken by simple majority of those present or represented and
voting at such meeting and the consent of the General Partner.

The Company shall base the redemptions on the net asset value determined to take the liquidation expenses into

account, but without deduction of any redemption fee or any other fee.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be deposited

with the Custodian for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited with the Caisse
de Consignation on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed Ordinary Shares may be cancelled.
Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this Article, the General Partner may decide to

terminate one or several Sub-Fund(s) by contribution to one or several existing Sub-Fund(s) within the Company or to
another UCI organized under the provisions of the Law of 2007 or of Part II of the Law of 2002 (as defined in the Issue
Document) or to one or several sub-funds of such other UCI and to redesignate the Shares of the Class or Classes
concerned as Ordinary Shares of another Class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the
amount corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same manner
as described in the first paragraph of this Article one month before its effectiveness, in order to enable Limited Share-
holders to request redemption of their Ordinary Shares, free of charge, during such period.

At the expiry of this period, the decision related to the contribution binds all the Limited Shareholders who have not

exercised such right, provided that when the UCI benefiting from such contribution is a mutual fund (fonds commun de
placement), the decision only binds the shareholders who agreed to the contribution.

Notwithstanding the powers conferred to the General Partner by the preceding paragraph, a contribution of the assets

and of the liabilities attributable to any SubFund to another UCI referred to hereabove or to another sub-fund within
such other UCI will require a resolution of the shareholders of the Sub-Fund concerned taken with 50% quorum requi-
rement of the Shares in issue (at the first call) and adopted at a two-thirds (2/3) majority of the Shares present or
represented, including the consent of the General Partner, except when such an amalgamation is to be implemented with
a Luxembourg UCI of the contractual type (fonds commun de placement), in which case resolutions will be binding only
on such shareholders who have voted in favour of such amalgamation.

A Sub-Fund may exclusively be contributed to a foreign UCI upon unanimous approval of the shareholders of the

relevant Classes of Shares issued in the SubFund concerned or under the condition that only the assets of the consenting
shareholders be contributed to the foreign UCI, including each time the consent of the General Partner,.

All the Limited Shareholders concerned will be informed in the same manner as described in the first paragraph of this

Article. Nonetheless, the Limited Shareholders of the absorbed Sub-Fund(s) shall be offered the opportunity to redeem
their Shares free of charge during a month period starting as from the date on which they have been informed of the
decision of merger.

Art. 23. Accounting Year. The accounting year of the Company shall commence on January 1 

st

 of each year and shall

terminate on December 31 

st

 of the same year.

Art. 24. Distributions. The right to dividends or distributions with respect to each Class of shares are determined by

the General Partner and further described in the Issue Document.

Distributions, if any shall be made, at the discretion of the General Partner, i.a., by means of dividends, return of share

premium (if any), or, as the case may be, by the redemption of shares, as further described in the Issue Document.

Payments of distributions to shareholders of the Company shall be made to such shareholders at their addresses in

the register of registered shares.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the General Partner shall determine from

time to time.

The General Partner may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and conditions

as may be set forth by the General Partner.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the relevant

Class or Classes of Shares issued in respect of the relevant Sub-Fund.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

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All distributions will be made net of any income, withholding and similar taxes payable by the Company, including, for

example, any withholding taxes on interest or dividends received by the Company and capital gains taxes, withholding
taxes on the Company's investments.

Title V. Final provisions

Art. 25. Custodian. The Company will enter into a Custodian and Services Agreement with a banking or saving insti-

tution as defined by the law of April 5, 1993 on the financial sector, as amended (herein referred to as the "Custodian").

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 2007.
If the Custodian desires to retire, the General Partner shall use its best endeavours to find a successor custodian within

two months of the effectiveness of such retirement. The General Partner may terminate the appointment of the Custodian
but shall not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in the place
thereof.

Art. 26. Dissolution of the Company. The Company may at any time upon proposition of the General Partner be

dissolved by a resolution of the general meeting of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred
to in Article 20 hereof.

As per the Law of 2007, whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum share capital indicated in

Article 5 hereof, the question of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting of shareholders
by the General Partner. The general meeting, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of
the validly cast votes at the meeting and with the consent of the General Partner.

As per the Law of 2007, the question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting

of shareholders whenever the share capital falls below one-fourth of the minimum share capital set by Article 5 hereof;
in such an event, the general meeting shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided
at the majority of one fourth of the validly cast votes at the general meeting and with the consent of the General Partner.

The general meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net

assets of the Company have fallen below two-thirds (2/3) or one-fourth (1/4) of the minimum share capital indicated in
Article 5 hereof, as the case may be.

Art. 27. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or

legal entities, appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compen-
sation.

Art. 28. Statement. Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing persons

or shareholders also include corporations, partnerships associations and any other organized group of persons whether
incorporated or not.

Art. 29. Applicable Law. All matters not governed by these articles of incorporation shall be determined in accordance

with the 1915 Law and the Law of 2007 as such laws have been or may be amended from time to time.

<i>Nineth resolution

The shareholders in general meeting resolved that the Company's first fiscal year in Luxemburg begins on 16 

th

 July

2013 and will end on 31 

st

 December 2013. The first annual general meeting to be held in Luxembourg shall take place

on 19 June 2014.

<i>Tenth resolution

The shareholders in general meeting approved the resignation of Mr. Régis de Pampelonne, Mr. Pierre-André Bonnome

and Mrs Liliane Collorec as directors of the Company with effect from the occurrence of the continuation of the Company
into Luxembourg.

<i>Eleventh resolution

The shareholders in general meeting resolved to appoint PricewaterhouseCoopers, 400, Route d'Esch, L-1471 Lu-

xembourg, Grand Duchy of Luxembourg as approved statutory auditor (réviseur d'entreprise agréé) of the Company
until the annual general meeting which will be held in 2014.

<i>Twelth resolution

The shareholders in general meeting resolved that the registered office of the Company is set at 5, Allée Scheffer,

L-2520 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

<i>Termination of the Meeting

There being no further business, the Chairman declared the meeting closed.

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U X E M B O U R G

<i>Costs and Expenses

The costs, expenses, remuneration or charges of any form whatsoever incumbent to the Company and charged to it

by reason of the present deed (for the purposes of Luxembourg law) are assessed to EUR 3,800

Whereof, the present notarial deed (for the purposes of Luxembourg law) was drawn up in Luxembourg, on the day

specified at the beginning of this document.

The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the shareholders in

general meeting, the present deed (for the purposes of Luxembourg law) is worded in English.

The document having been read to the persons appearing, all of whom are known to the notary by their surnames,

Christian names, civil status and residences, the members of the bureau signed together with Us, the notary, the present
original.

Signé: G. PLENTAITE, Z. KARAS, L. AZEMI et H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 17 juillet 2013. Relation: LAC/2013/33366. Reçu soixante-quinze euros (75.- EUR)

<i>Le Receveur

 (signé): I. THILL.

- POUR EXPEDITION CONFORME - délivrée à la société sur demande.

Luxembourg, le 26 juillet 2013.

Référence de publication: 2013106798/812.
(130129735) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 juillet 2013.

ICE Global Credit Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 47-49, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 155.039.

<i>Extrait des résolutions prises par le conseil d'administration de la Société en date du 28 mai 2013

En date du 28 mai 2013, le conseil d'administration de la Société a pris les résolutions suivantes:
- d'accepter la démission de Monsieur John SIMPSON de mandat d'administrateur de la Société avec effet au 15 mai

2013;

- de coopter Monsieur Jonathan Matthew KAPLAN, né le 7 décembre 1971 à Duarte, Californie, États-Unis d'Amé-

rique, résidant professionnellement à l'adresse suivante: 2000, Avenue of the Stars, 11 

th

 Floor, Los Angeles, Californie

90067, États-Unis d'Amérique, en tant que nouvel administrateur de la Société avec effet au 16 mai 2013 et ce jusqu'à la
prochaine assemblée générale de la Société qui se tiendra en 2013.

Le conseil d'administration de la Société est désormais composé comme suit:
- Monsieur Antonio THOMAS
- Monsieur Nathan SANDLER
- Monsieur Jonathan Matthew KAPLAN

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 juillet 2013.

ICE Global Credit Funds
Signature

Référence de publication: 2013108019/23.
(130131217) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 juillet 2013.

Asia Consumer Holdings Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 489.550,00.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 33, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 112.698.

RECTIFICATIF

Il y a lieu de rectifier la première phrase du document publié dans le Mémorial C n o 2174 du 31 août 2012, page

104318:

au lieu de: «L'adresse professionnelle de Monsieur François Pfister, gérant de la Société, est désormais la suivante: 24

rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.»,

lire: «L'adresse professionnelle de Monsieur François Pfister, gérant de la Société, est désormais la suivante: 2-4 rue

Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.»

90322

L

U X E M B O U R G

Référence de publication: 2013110777/14.

Creche Léiwen Léiw, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5407 Bous, 1A, rue de la Fontaine.

R.C.S. Luxembourg B 179.014.

STATUTS

L'an deux mille treize, le dix-sept juillet.
Pardevant Maître Roger ARRENSDORFF, notaire de résidence à Luxembourg.

Ont comparu:

1) Marcos DA COSTA SANFINS, employé privé, demeurant à L-5407 Bous, 1a, rue de la Fontaine.
2) Maria da Conceiçao NEVES DOS SANTOS, assistante parentale, demeurant à L-5407 Bous, 1a, rue de la Fontaine.
Les comparants ont requis le notaire de documenter ainsi qu'il suit les statuts d'une société à responsabilité limitée

qu'ils déclarent constituer entre eux.

Art. 1 

er

 .  La société prend la dénomination de "CRECHE LÉIWEN LÉIW".

Art. 2. Le siège de la société est établi dans la commune de Bous.

Art. 3. La société a pour objet l'exploitation d'un centre d'accueil de type crèche pour jeunes enfants de 0 à 4 ans,

ainsi que toutes opérations industrielles, commerciales ou financières, mobilières ou immobilières se rattachant directe-
ment ou indirectement à son objet social ou qui sont de nature à en faciliter l'extension ou le développement.

Art. 4. La durée de la société est indéterminée.

Art. 5. Le capital social est fixé à DOUZE MILLE CINQ CENTS EUROS (12.500,-€), représenté par CENT (100) parts

sociales de CENT VINGT-CINQ EUROS (125,- €) chacune.

Art. 6. Les parts sociales sont librement cessibles entre associés.
Elles ne peuvent être cédées entre vifs ou pour cause de mort à des non-associés que conformément aux dispositions

de l'article 189 du texte coordonné de la loi du 10 août 1915 et des lois modificatives.

Art. 7. La société est gérée par un ou plusieurs gérants, associés ou non, choisis par les associés qui fixent la durée de

leur mandat et leurs pouvoirs. Ils peuvent être à tout moment révoqués sans indication de motif.

Art. 8. L'année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.

Art. 9. Pour tout ce qui n'est pas prévu aux présentes, les parties s'en réfèrent aux dispositions légales.

<i>Disposition transitoire

Le premier exercice social commence le jour de la constitution pour finir le 31 décembre 2013.

<i>Souscription et Libération

Les parts sociales ont été souscrites comme suit:

1) Marcos DA COSTA SANFINS, susdit, cinquante parts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50

1) Maria da Conceiçao NEVES DOS SANTOS, susdite, cinquante parts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

50

Total: Cent parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

Elles ont été intégralement libérées par des versements en espèces.

<i>Frais

Le montant des frais généralement quelconques incombant à la société en raison de sa constitution s'élève approxi-

mativement à sept cents euros (700,- €).

<i>Assemblée Générale Extraordinaire

Ensuite les associés, représentant l'intégralité du capital social et se considérant comme dûment convoqués, se sont

réunis en assemblée générale extraordinaire et à l'unanimité des voix ont pris les résolutions suivantes:

- L'adresse de la société est fixée à L-5407 Bous, 1a, rue de la Fontaine.
- Le nombre des gérants est fixé à deux (2).
- Sont nommés gérants, pour une durée illimitée:
1) Maria da Conceiçao NEVES DOS SANTOS, assistante parentale, demeurant à L-5407 Bous, 1a, rue de la Fontaine,

gérant administratif.

2) Aneta OCZKOWSKA, éducatrice diplômée, demeurant à D-54290 Trier (Allemagne), Große Eulenputz 2, gérant

technique.

90323

L

U X E M B O U R G

La société est engagée par la signature conjointe des deux gérants.
Le notaire instrumentant a rendu attentifs les comparants au fait qu'avant toute activité commerciale de la société

présentement fondée, celle-ci doit être en possession d'une autorisation de commerce en bonne et due forme en relation
avec l'objet social, ce qui est expressément reconnu par les comparants.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, en l'étude.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par nom, prénoms usuels, état

et demeure, ils ont tous signé le présent acte avec le notaire.

Signé: DA COSTA SANFINS, NEVES DOS SANTOS, ARRENSDORFF.
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 19 juillet 2013. Relation: LAC / 2013 / 33957. Reçu soixante-quinze euros

75,00 €.

<i>Le Receveur ff.

 (signé): FRISING.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à des fins administratives

Luxembourg, le 29 juillet 2013.

Référence de publication: 2013107776/64.
(130130970) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 juillet 2013.

Société d'Investissements des Douze S.A. (S.I.D.), Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 12D, Impasse Drosbach.

R.C.S. Luxembourg B 49.657.

L'an deux mille treize, le dix sept juillet.
Par devant Maître Roger ARRENSDORFF, notaire de résidence à Luxembourg, soussigné.
S'est réunie l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme dénommée Société d'Inves-

tissements des Douze S.A. (S.I.D.), établie et ayant son siège à L-2449 Luxembourg, 25A, boulevard Royal, Forum Royal,

ème

 étage, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés sous le numéro B 49.657 (ci-après désignée la «Société»),

constituée suivant acte du notaire Paul DECKER de Luxembourg-Eich en date du 15 décembre 1994, publié au Mémorial
C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 139 du 28 mars 1995, modifié par acte dudit notaire Paul DECKER en
date du 19 septembre 2001, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 230 du 11 février 2002.

L'assemblée est ouverte sous la présidence de Monsieur Michel MEZERETTE, administrateur de sociétés, demeurant

F-10300 Sainte-Savine, 122 avenue Général Leclerc,

qui  désigne  comme  secrétaire  Mademoiselle  Sophie  BECKER,  employée  privée,  demeurant  professionnellement  à

Luxembourg,

L'assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Michel MEZERETTE, administrateur de sociétés, demeurant F-10300

Sainte-Savine, 122 avenue Général Leclerc,

Le bureau ayant ainsi été constitué, le président expose et prie le notaire instrumentant d'acter:
I) Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour ordre du jour:
1. Modification de l'article 6 des statuts de la Société;
2. Modification de l'article 10 des statuts de la Société; et
3. Révocation des trois (3) administrateurs actuels de la Société;
4. Nomination d'un administrateur unique de la Société;
5. Révocation du commissaire aux comptes actuel de la Société;
6. Nomination d'un nouveau commissaire aux comptes de la Société;
7.Transfert du siège social de la Société.
II) Il a été établi une liste de présence, renseignant les actionnaires présents et représentés, ainsi que le nombre d'actions

qu'ils détiennent, laquelle, après avoir été signée ne varietur par les actionnaires ou leurs mandataires et par les membres
du bureau sera annexée au présent acte pour être soumis à la formalité de l'enregistrement.

Les pouvoirs des actionnaires représentés, signés ne varietur par les comparants et par le notaire instrumentant,

resteront également annexés au présent acte.

III) Il résulte de ladite liste de présence que toutes les actions représentant l'intégralité du capital social sont présentes

ou représentées à cette assemblée, laquelle est dès lors régulièrement constituée et peut valablement délibérer sur son
ordre du jour. Tous les actionnaires présents ou représentés déclarent avoir renoncé à toutes les formalités de convo-
cation.

Après délibération, l'assemblée prend, chaque fois à l'unanimité, les résolutions suivantes:

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L

U X E M B O U R G

<i>Première résolution

L'assemblée générale des actionnaires de la Société décide de modifier l'article 6 des statuts de la Société pour lui

donner la teneur suivante:

« Art. 6. La société sera gérée par un administrateur unique dès lors que la société a un actionnaire unique, ou par un

conseil d'administration composé d'au moins trois (3) administrateurs, en cas de pluralité d'actionnaires, qui n'ont pas
besoin d'être actionnaires de la société. Le terme «conseil d'administration» tel qu'il apparaît dans les présents statuts
désigne également l'administrateur unique lorsque la société a un actionnaire unique.

Le(s) administrateur(s) est/sont nommé(s) par l'actionnaire unique ou, en cas de pluralité d'actionnaires, par l'assemblée

générale qui détermine leur nombre, fixe le terme de leur mandat, qui ne doit pas excéder six (6) ans, et le cas échéant,
leur rémunération.

Le(s) administrateur(s) de la société est/sont maintenu(s) en fonction jusqu'à ce que son/leurs successeur(s) soit/soient

nommé(s).

Le(s) administrateur(s) est/sont révocable(s) à tout moment sans motif (ad nutum), par résolution de l'actionnaire

unique ou, en cas de pluralité d'actionnaires, par une résolution de l'assemblée générale adoptée par une majorité simple
des actionnaires présents ou représentés.

En cas d'une ou plusieurs vacances au sein du conseil d'administration pour cause de mort, retraite ou autre, les

administrateurs restants pourront choisir par cooptation un administrateur temporaire pour pallier une telle vacance.
Dans un tel cas, l'actionnaire unique ou, en cas de pluralité d'actionnaires, l'assemblée générale, ratifie l'élection à sa
prochaine assemblée.».

<i>Deuxième résolution

L'assemblée générale des actionnaires de la Société décide de modifier l'article 10 des statuts de la Société pour lui

donner la teneur suivante:

« Art. 10. En toutes circonstances, la société sera engagée par (i) la signature de l'administrateur unique, (ii) la signature

conjointe de deux administrateurs ou (iii) la signature conjointe ou unique de toutes personnes à qui un tel pouvoir de
signature aura été délégué par l'administrateur unique ou le conseil d'administration, dans les limites de ce pouvoir.».

<i>Troisième résolution

L'assemblée décide de révoquer le mandat des trois (3) administrateurs actuels de la Société, avec effet à ce jour.

<i>Quatrième résolution

L'assemblée décide de nommer Monsieur Michel Mezerette, né le 27 avril 1948 à Nogent-sur-Seine (France), résident

à F-10300 Sainte-Savine, 122 avenue Général Leclerc, aux fonctions d'administrateur unique de la Société, avec effet à ce
jour, pour une période expirant à la date de l'assemblée générale annuelle approuvant les comptes annuels pour l'exercice
social clos au 31 décembre 2018.

<i>Cinquième résolution

L'assemblée générale de la Société décide de révoquer le mandat du commissaire aux comptes actuels de la Société,

avec effet à ce jour.

<i>Sixième résolution

L'assemblée générale de la Société décide de nommer la société anonyme FIDUSEVE S.A., établie et ayant son siège

social à 12d, impasse Drosbach, L-1882 Luxembourg, immatriculée auprès du registre du commerce et des sociétés de
Luxembourg sous le numéro B 82.421, aux fonctions de commissaires aux comptes de la Société, avec effet à ce jour,
pour une période expirant à la date de l'assemblée générale annuelle approuvant les comptes annuels pour l'exercice
social clos au 31 décembre 2018.

<i>Septième résolution

L'assemblée générale de la Société décide de transférer le siège social de la Société de son adresse actuelle à l'adresse

sise au 12d, impasse Drosbach, L-1882 Luxembourg.

Plus rien ne figurant à l'ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par nom, prénoms usuels, état

et demeure, ils ont tous signé le présent acte avec le notaire.

Signé: MEZERETTE, BECKER, ARRENSDORFF.
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 19 juillet 2013. Relation: LAC / 2013 / 33955. Reçu soixante-quinze euros

75,00 €.

<i>Le Receveur ff. (signé): FRISING.

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U X E M B O U R G

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à des fins administratives

Luxembourg, le 29 juillet 2013.

Référence de publication: 2013108408/94.
(130130864) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 juillet 2013.

Kichechef, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8308 Capellen, 69, Parc d'Activités Capellen.

R.C.S. Luxembourg B 13.765.

Kichechef exploitation S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8308 Capellen, 69, Parc d'Activité Capellen.

R.C.S. Luxembourg B 174.000.

L'AN DEUX MILLE TREIZE, LE VINGT-NEUF JUILLET.
Par devant Maître Cosita DELVAUX, notaire de résidence à Redange-sur-Attert, soussignée.

Ont comparu:

I.-) Monsieur Marc HILGERT, administrateur de sociétés, demeurant professionnellement à 69, Parc d'Activités Mamer-

Capellen L-8308 Capellen, agissant en sa qualité de mandataire spécial du Conseil de Gérance de la société KICHECHEF,
une société à responsabilité limitée, constituée sous la dénomination de DECORAMA, S.à r.l., suivant acte notarié du 22
avril 1976, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations numéro 149 du 21 juillet 1976. Les statuts ont été
modifiés pour la dernière fois par acte notarié du 30 mars 2010, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations
numéro 1062 du 20 mai 2010.

ci-après appelée «la Société Apporteuse»,
en vertu d'un pouvoir lui conféré suivant résolutions du Conseil de Gérance daté du 25 juillet 2013.
et
II.-) Monsieur Marc HILGERT, administrateur de sociétés, demeurant professionnellement à 69, Parc d'Activités Ma-

mer-Capellen L-8308 Capellen,

agissant en tant que mandataire spécial du Conseil de gérance de la société KICHECHEF exploitation S.à r.l., une

société à responsabilité limitée, constituée suivant acte notarié du 28 décembre 2012, publié au Mémorial, Recueil des
Sociétés et Associations numéro 80 du 14 janvier 2013,

ci-après appelée «la Société Bénéficiaire»,
en vertu d'un pouvoir lui conféré suivant résolutions du Conseil de gérance, en date du 25 juillet 2013.
Une copie conforme des dites résolutions, après avoir été signée ne varietur par les comparants et le notaire instru-

mentant, restera annexée au présent acte pour être formalisée avec lui.

Lesquels comparants, ès-qualités qu'ils agissent, ont requis le notaire instrumentant d'acter:
1. Le présent projet d'apport d'une branche d'activité concerne les sociétés suivantes:
a) La société KICHECHEF, une société à responsabilité limitée, ayant son siège social au 69, Parc d'Activités Mamer-

Capellen, L-8308 Capellen, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés à Luxembourg sous le numéro B 13765,
constituée sous la dénomination de DECORAMA, S.à r.l., suivant acte notarié du 22 avril 1976, publié au Mémorial, Recueil
des Sociétés et Associations numéro 149 du 21 juillet 1976, les statuts ayant été modifiés pour la dernière fois par acte
notarié du 30 mars 2010, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations numéro 1062 du 20 mai 2010. Le
capital social de la société est de deux cent cinquante mille euros (EUR 250.000,-) représenté par dix mille (10.000) parts
sociales ayant une valeur nominale de vingt-cinq euros (EUR 25) chacune, entièrement souscrites et libérées et toutes
détenues par HILFINANCE, une société ayant son siège social à L-8291 Meispelt, 38, rue de Kopstal,

ci-après également dénommée la «Société Apporteuse», et
„La société KICHECHEF exploitation S.à r.l., une société à responsabilité limitée, ayant son siège social au 69, Parc

d'Activités Mamer-Capellen, L-8308 Capellen, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés à Luxembourg sous le
numéro B 174000, constituée par acte notarié du 28 décembre 2012, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Asso-
ciations numéro 80 du 14 janvier 2013, les statuts n'ayant pas été modifiés jusqu'à ce jour. Le capital social de la société
est fixé à douze mille cinq cents euros (EUR 12.500,-) représenté par cent vingt-cinq (125) parts sociales d'une valeur
nominale de cent euros (EUR 100) chacune, entièrement souscrites et libérées,

La totalité des parts sociales sont détenues par la société apporteuse KICHECHEF précitée, ci-après également dé-

nommée la «Société Bénéficiaire»,

1. Objectifs de l'apport de la branche d'une activité. Le présent projet d'apport d'une branche d'activité s'intègre dans

une opération plus ample de restructuration et est établi dans le but de séparer l'activité patrimoniale de l'activité com-
merciale de la société KICHECHEF par le transfert de la branche d'activité commerciale dans une autre société, à savoir
la société KICHECHEF exploitation S.à r.l., ci-après "la branche d'activité commerciale". Cette branche d'activité com-

90326

L

U X E M B O U R G

merciale avec tout ce qui s'y rattache, constitue à elle seule un ensemble, qui du point de vue technique et sous l'angle
de l'organisation, exerce une activité autonome et fonctionne par ses propres moyens.

L'opération d'apport de la branche d'activité s'opérera ainsi par l'apport de branche d'activité commerciale de la Société

Apporteuse à la Société Bénéficiaire, sans dissolution et sans que par suite de ce transfert de branche d'activité, la Société
Apporteuse ne disparaisse, le tout conformément aux dispositions des articles 288 et 307 de la loi modifiée du 10 août
1915 concernant les sociétés commerciales tels que modifiés (ci-après "la Loi") sur base de l'article 308bis-2 de la loi sur
les sociétés telle que modifiée par la loi du 23 mars 2007.

Après approbation du projet d'apport de la branche d'activité commerciale par les conseils de gérance respectifs des

sociétés participantes au présent projet d'apport d'une branche d'activité, les associés de la Société Apporteuse et de la
Société Bénéficiaire se réuniront en assemblée générale extraordinaire par-devant notaire. Celles-ci auront lieu au plus
tôt un mois après la publication du présent projet d'apport d'une branche d'activité au Mémorial et auront pour objet
d'approuver le projet d'apport d'une branche d'activité par lequel la Société Apporteuse transfère une partie de son
patrimoine, activement et passivement, sans dissolution et sans réduction de capital. Lors de cette assemblée d'appro-
bation de l'opération de l'apport de la branche d'activité commerciale, la Société Bénéficiaire décidera une augmentation
de capital avec émission de nouvelles parts sociales.

2. Description de l'opération d'apport d'une branche d'activité. L'opération est considérée comme une opération

d'apport d'une branche d'activité au regard de l'Article 308 bis (3) de la Loi, lequel article permet aux deux sociétés de
soumettre avec leur accord commun l'opération envisagée aux dispositions des articles 285 à 308, hormis l'article 303
de la Loi. L'apport entraîne alors de plein droit le transfert à la Société Bénéficiaire des actifs et des passifs qui s'y rattachent.

L'apport de la branche d'activité sera également soumis aux modalités suivantes:
- la Société Bénéficiaire reprendra les actifs et passifs correspondant à la branche d'activité de la Société Apporteuse

dans l'état où ils se trouvent à la date d'effet de l'opération d'apport d'une branche d'activité sans droit de recours contre
la Société Apporteuse pour quelque raison que ce soit;

- la Société Apporteuse garantit à la Société Bénéficiaire que les créances cédées dans le cadre de l'apport de la branche

d'activité sont certaines mais elle n'assume aucune garantie quant à la solvabilité des débiteurs cédés;

- la Société Bénéficiaire est redevable à partir de la date d'effet de l'apport de la branche d'activité de tous impôts,

taxes, charges et frais, ordinaires ou extraordinaires, échus ou non échus, qui grèvent les éléments d'actif ou de passif
respectifs qui lui sont cédés par l'effet de l'apport de la branche d'activité;

- la Société Bénéficiaire assurera à partir de la date d'effet tous les droits et toutes les obligations qui sont attachés

aux  éléments  d'actif  et  de  passif  respectifs  qui  lui  sont  attribués  et  elle  continuera  d'exécuter  dans  la  mesure  de  la
répartition effectuée, tous les contrats en vigueur à la date d'effet sans possibilité de recours contre la Société Apporteuse;

- les droits et les créances transmis à la Société Bénéficiaire sont cédés avec toutes les sûretés réelles ou personnelles

qui y sont attachées. La Société Bénéficiaire sera ainsi subrogée, sans qu'il y ait novation, dans tous les droits réels et
personnels de la Société Apporteuse en relation avec tous les biens et contre tous les débiteurs sans exception, le tout
dans la limite et conformément à la répartition des éléments du bilan. La subrogation s'appliquera plus particulièrement
à tous les droits d'hypothèque, de saisie, de gage et autres droits similaires, de sorte que la Société Bénéficiaire sera
autorisée à procéder à toutes les notifications, à tous les enregistrements, renouvellements et renonciations à ces droits
d'hypothèque, de saisie, de gage ou autres éventuels;

- la Société Bénéficiaire renoncera formellement à toutes actions résolutoires qu'elle aura contre la Société Apporteuse

du fait qu'elle assumera les dettes, charges et obligations de la Société Apporteuse.

La Société Apporteuse et la Société Bénéficiaire procéderont à toutes les formalités nécessaires ou utiles pour donner

effet à leur opération d'apport d'une branche d'activité et à la cession de tous les avoirs et obligations par la Société
Apporteuse à la Société Bénéficiaire.

3. Information des actionnaires et Associés respectivement de la Société Apporteuse et Société Bénéficiaires. Le projet

d'apport d'une branche d'activité sera à la disposition des associés des Sociétés concernées à leur siège social respectifs
au moins un mois avant la date de l'assemblée générale, ensemble avec les comptes annuels, le rapport de gestion des
trois derniers exercices et un état comptable récent.

Tous les associés des sociétés participant à l'opération d'apport d'une branche d'activité ont renoncé, conformément

à l'Article 296 de la loi de 1915, à l'application des dispositions des Articles 293, 294 paragraphes (1), (2) et (4) et 295
paragraphes (1) c), d) et e) de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

Ledit projet d'apport d'une branche d'activité a été approuvé par les Conseil de gérance des sociétés participant à

l'opération d'apport d'une branche d'activité dans leur réunion du 25 juillet 2013.

4. Répartition des éléments d'actif et de passif.
1. Point de vue comptable:
Les comptes retenus pour déterminer les conditions de l'opération sont ceux arrêtés par le Conseil de gérance de la

société KICHECHEF avec valeur au 31 janvier 2013.

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U X E M B O U R G

D'un point de vue comptable, les opérations de la Société par rapport à la branche d'activité apportée par la Société

Apporteuse seront considérées, à compter de la date du 1 

er

 février 2013 comme accomplies pour compte de celle de

la nouvelle société à laquelle a été attribuée l'actif et le passif de la branche d'activité commerciale.

2. Date d'effet de l'opération d'apport d'une branche d'activité:
L'opération d'apport d'une branche d'activité prendra effet entre la Société Apporteuse et la Société Bénéficiaire lors

de la tenue des assemblées générales extraordinaires qui se tiendront par-devant notaire, au plus tôt un mois après la
publication au Mémorial du présent projet d'apport d'une branche d'activité («la date d'effet»). A partir de cette date, les
actifs et passifs représentant la branche d'activité mieux décrite ci-dessous seront apportés par la société Apporteuse à
la Société Bénéficiaire.

3. La détermination des éléments d'actif et de passif
La détermination des éléments d'actif et de passif représentant la branche d'activité à apporter est effectuée sur base

du bilan de KICHECHEF établi à la date du 31 janvier 2013. Les éléments d'actif et de passif représentant la branche
d'activité à apporter sont décrits de manière détaillée ci-après.

4. Opération
En échange des éléments d'actif et de passif pour une valeur nette globale de huit millions trois cent quarante-sept

mille trente et un euros et quinze cents (EUR 8.347.031,15) ainsi attribués à la Société Bénéficiaire, celle-ci augmentera
le capital social d'un montant de deux cent trente sept mille cinq cents euros (EUR 237.500) pour le porter de son montant
actuel de douze mille cinq cents euros (EUR 12.500,-) au montant de deux cent cinquante mille euros (EUR 250.000,-)
par l'émission de deux mille trois cent soixante-quinze (2.375) parts sociales nouvelles d'une valeur nominale de cent
euros (EUR 100) chacune, toutes attribuées à son associé unique étant la Société Apporteuse aux présentes, le tout
assortie d'une prime d'apport global pour un montant global de huit millions cent neuf mille cinq cent trente et un euros
et quinze cents (EUR 8.109.531,15).

5. Les parts sociales étant réparties entièrement à la Société Apporteuse, seule associée de la Société Bénéficiaire,

suite à l'apport d'une branche d'activité dans le capital social de KICHECHEFexploitation S.à r.l., il est fait abstraction d'un
rapport écrit d'un expert indépendant par application de l'Article 307 (5) de la loi du 10 a3oût 1915 sur les sociétés
commerciales telle qu'elle a été modifiée.

6. Il n'y a pas non plus de rapport de réviseur d'entreprises (expert indépendant) en application de l'article 26(1) 2 de

la loi sur les sociétés. En effet, s'agissant d'un apport de branche d'activité, l'opération a pour résultat d'apporter la branche
d'activité de la Société Apporteuse à la Société Bénéficiaire, laquelle est une société à responsabilité limitée.

7. Les associés de la Société Apporteuse ne bénéficient d'aucun droit spécial et il n'existe pas de porteur de titres

autres que des parts sociales.

8. Aucun avantage particulier n'a été attribué aux gérants et contrôleurs des comptes éventuels de la Société Appor-

teuse à l'occasion de la présente opération.

5. Description des éléments du patrimoine faisant l'objet de l'apport. A la date de la prise d'effet de l'opération d'apport

d'une branche d'activité, les éléments du patrimoine activement et passivement faisant l'objet de l'apport en question
seront transférés à la Société Bénéficiaire comme suit:

<i>Bilan initial avant le transfert

<i>(exprimé en EUR)

ACTIF

31/01/2013 PASSIF

31/01/2013

ACTIF IMMOBILISE

CAPITAUX PROPRES

Immobilisations incorporelles . . . . . . . . 1 831 986,88 Capital souscrit  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

250 000,00

Immobilisations corporelles . . . . . . . . . 46 166 289,69 Prime d'apport  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Immobilisations financières . . . . . . . . . .

48 580,91 Réserves  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25 750,00

Résultats reportés . . . . . . . . . . . . . . . . . .

197 654,83

48 046 857,48 Résultat de l'exercice  . . . . . . . . . . . . . . .

25 695,34

499 100,17

ACTIF CIRCULANT

PROVISIONS
Autres provisions  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

112 235,30

Stocks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 645 478,08
Créances rés. de ventes et prestations
de services

DETTES NON SUBORDONNEES

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 943 454,47
Créances sur des entreprises liées

Dettes envers des établiss. de crédit

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 759 849,72

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7 546 094,45

90328

L

U X E M B O U R G

Autres créances

dont la durée résiduelle est supérieure à un
an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 525 845,32

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 024 970,52

Accomptes reçus sur commandes

Avoirs en banques, avoirs en compte de

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7 748 942,01

chèques postaux, chèques et
en caisse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

897 091,19

Dettes sur achats et presta. de services

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3 445 193,76

21 270 843,98 Dettes envers des entreprises liées

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 319 689,02

Dettes fiscales et sociales

COMPTES DE REGULARISATION . . .

128 585,83

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 263 071,65

Autres dettes
dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 986 115,61

68 834 951,82

69 446 287,29

69 446 287,29

<i>Bilan initial au 1 

<i>er

<i> février 2013 après le transfert

<i>(exprimé en EUR)

ACTIF

01/02/2013 PASSIF

01/02/2013

ACTIF IMMOBILISE

CAPITAUX PROPRES

Immobilisations incorporelles . . . . . . . .

0,00 Capital souscrit  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

250 000,00

Immobilisations corporelles . . . . . . . . . 42 868 664,32 Prime d'apport  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Immobilisations financières . . . . . . . . . . 8 359 531,15* Réserves  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25 750,00

Résultats reportés . . . . . . . . . . . . . . . . . .

197 654,83

51 228 195,47 Résultat de l'exercice  . . . . . . . . . . . . . . .

25 695,34

499 100,17

ACTIF CIRCULANT

PROVISIONS
Autres provisions  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Stocks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Créances rés. de ventes et prestations
de services

DETTES NON SUBORDONNEES

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Créances sur des entreprises liées

Dettes envers des établiss. de crédit

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 201 508,52

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7 546 094,45

Autres créances

dont la durée résiduelle est supérieure à un
an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 525 845,32

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

166 972,10

Accomptes reçus sur commandes

Avoirs en banques, avoirs en compte de

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

chèques postaux, chèques et
en caisse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Dettes sur achats et presta. de services

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 025 636,15

3 368 480,62 Dettes envers des entreprises liées

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

90329

L

U X E M B O U R G

Dettes fiscales et sociales

COMPTES DE REGULARISATION . . .

0,00

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Autres dettes
dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

54 097 575,92

54 596 676,09

54 596 676,09

* augmentation de capital pour un montant de EUR 237.500 assortie d'une prime d'apport de EUR 8.109.531,15

<i>Eléments de l'apport de la société Kichechef Sàrl

<i>(exprimé en EUR)

ACTIF

31/01/2013 PASSIF

31/01/2013

ACTIF IMMOBILISE

CAPITAUX PROPRES

Immobilisations incorporelles . . . . . . . . 1 831 986,88 Capital souscrit  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Immobilisations corporelles . . . . . . . . . 3 297 625,37 Prime d'apport  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Immobilisations financières . . . . . . . . . .

36 080,91 Réserves  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Résultats reportés . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

5 165 693,16 Résultat de l'exercice  . . . . . . . . . . . . . . .

0,00
0,00

ACTIF CIRCULANT

PROVISIONS
Autres provisions

112 235,30

Stocks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 645 478,08
Créances rés. de ventes et prestations
de services

DETTES NON SUBORDONNEES

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 943 454,47
Créances sur des entreprises liées

Dettes envers des établiss. de crédit

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 558 341,20

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Autres créances

dont la durée résiduelle est supérieure à un
an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 857 998,42

Accomptes recus sur commandes

Avoirs en banques, avoirs en compte de

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7 748 942,01

chèques postaux, chèques et
en caisse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

897 091,19

Dettes sur achats et presta. de services

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2 419 557,61

17 902 363,36 Dettes envers des entreprises liées

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 319 689,02

Dettes fiscales et sociales

COMPTES DE REGULARISATION . . .

128 585,83

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 263 071,65

Autres dettes
dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 986 115,61

14 737 375,90

23 196 642,35

14 849 611,20

Valeur nette de l'apport:  . . . . . . . . . . . . .

8 347 031,15

Valeur nette du patrimoine apportée: EUR 8.347.031,15-*

6. Modalités de remise du patrimoine à la Société Bénéficiaire. L’apport de la branche d’activité commerciale est effectué

à la Société Bénéficiaire moyennant l’émission de deux mille trois cent soixante-quinze (2.375) parts sociales nouvelles

90330

L

U X E M B O U R G

d’une valeur nominale de cent euros (EUR 100) chacune, toutes attribuées à son associé unique étant la Société Appor-
teuse aux présentes, le tout assortie d’une prime d’apport attribuée à la Société Apporteuse d’un montant global de huit
millions cent neuf mille cinq cent trente et un euros et quinze cents (EUR 8.109.531,15).

La Société Bénéficiaire inscrira dans ses comptes les éléments du patrimoine objet de l’apport en maintenant la valo-

risation historique de l’apport telle que renseignée dans les livres de la Société Apporteuse de sorte que le compte de la
Société Bénéficiaire se trouve avant la réalisation de l’apport de la branche d’activité commerciale comme suit

<i>Bilan initial avant le transfert

<i>(exprimé en EUR)

ACTIF

31/01/2013 PASSIF

31/01/2013

ACTIF IMMOBILISE

CAPITAUX PROPRES

Immobilisations incorporelles . . . . . . . . .

0,00 Capital souscrit  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12 500,00

Immobilisations corporelles . . . . . . . . . . .

0,00 Prime d'apport  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Immobilisations financières . . . . . . . . . . .

0,00 Réserves  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Résultats reportés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

0,00 Résultat de l'exercice  . . . . . . . . . . . . . . . . .

4 592,68

17 092,68

ACTIF CIRCULANT

PROVISIONS
Provisions fiscales

1 300,00

Stocks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Créances rés. de ventes et prestations
de services

DETTES NON SUBORDONNEES

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Créances sur des entreprises liées

Dettes envers des établiss. de crédit

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6 814,15

dont la durée résiduelle est inférieure ou égale
à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Autres créances

dont la durée résiduelle est supérieure à un
an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

82,50

Accomptes recus sur commandes

Avoirs en banques, avoirs en compte de

dont la durée résiduelle est inférieure ou égale
à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

chèques postaux, chèques et en caisse . . .

12 498,00 Dettes sur achats et presta. de services

dont la durée résiduelle est inférieure ou égale
à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 001,97

19 394,65 Dettes envers des entreprises liées

dont la durée résiduelle est inférieure ou égale
à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Dettes fiscales et sociales

COMPTES DE REGULARISATION . . . . .

0,00

dont la durée résiduelle est inférieure ou égale
à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Autres dettes
dont la durée résiduelle est inférieure ou égale
à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

1 001,97

19 394,65

19 394,65

Et après la réalisation de ladite opération d'apport comme suit:

Immobilisations incorporelles . . . . . . . . 1 831 986,88 Capital souscrit  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

250 000,00

Immobilisations corporelles . . . . . . . . . 3 297 625,37 Prime d'apport  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

8 109 531,15

Immobilisations financières . . . . . . . . . .

36 080,91 Réserves  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

5 165 693,16 Résultats reportés . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4 592,68

Résultat de l'exercice  . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

8 364 123,83

ACTIF CIRCULANT

PROVISIONS
Provisions fiscales et autres provisions  . .

113 535,30

90331

L

U X E M B O U R G

Stocks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 645 478,08
Créances rés. de ventes et prestations
de services

DETTES NON SUBORDONNEES

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 943 454,47
Créances sur des entreprises liées

Dettes envers des établiss. de crédit

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 565 155,35

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

Autres créances

dont la durée résiduelle est supérieure à un
an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,00

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 858 080,92

Accomptes recus sur commandes

Avoirs en banques, avoirs en compte de

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7 748 942,01

chèques postaux, chèques et
en caisse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

909 589,19

Dettes sur achats et presta. de services

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2 420 559,58

17 921 758,01 Dettes envers des entreprises liées

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 319 689,02

Dettes fiscales et sociales

COMPTES DE REGULARISATION . . .

128 585,83

dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 263 071,65

Autres dettes
dont la durée résiduelle est inférieure ou
égale à un an  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 986 115,61

14 738 377,87

23 216 037,00

23 216 037,00

Tous pouvoirs sont donnés au porteur d'un original ou d'une copie des présentes pour effectuer toutes formalités et

faire toutes déclarations, significations, dépôts, publications et autres.

<i>Déclaration pro-fisco

Les parties aux présentes, afin de bénéficier de la neutralité fiscale y relative, déclarent que la présente opération est

soumise à l'article 59 LIR (Loi concernant l'Impôt sur les Revenus).

DONT ACTE, passé à Capellen, le jour, mois et an qu'en tête des présentes.
Et après lecture, les comparants pré-mentionnés connus du notaire par nom, prénoms, état et demeure, ont signé

avec le notaire instrumentant le présent acte.

Signé: M. HILGERT, C. DELVAUX.
Enregistré à Redange/Attert, le 30 juillet 2013. Relation: RED/2013/1276. Reçu douze euros 12,00 €

<i>Le Receveur ff. (signé): M. ELS.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de dépôt au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxem-

bourg et aux fins de publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

Redange-sur-Attert, le 30 juillet 2013

Me Cosita DELVAUX.

Référence de publication: 2013108108/372.
(130131752) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 juillet 2013.

Alceda Fund Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1736 Senningerberg, 5, Heienhaff.

R.C.S. Luxembourg B 123.356.

Wir teilen mit, dass die Generalversammlung der Aktionäre der Gesellschaft beschlossen hat, Frau Michaela Maria

Eder von Grafenstein, geboren am 3. April 1961 in München, geschäftsansässig in 5, Heienhaff, L-1736 Senningerberg, mit
Wirkung zum 23. Juli 2013 als Mitglied des Verwaltungsrates der Gesellschaft bis zur Generalversammlung, die über das
am 31. Dezember 2013 endende Geschäftsjahr befindet, zu bestellen. Darüber hinaus teilen wir mit, dass der Verwal-

90332

L

U X E M B O U R G

tungsrat der Gesellschafft beschlossen hat, Frau Michaela Maria Eder von Grafenstein, geschäftsansässig in 5, Heienhaff,
L-1736 Senningerberg, mit Wirkung zum 23. Juli 2013 als tägliche Geschäftsführerin der Gesellschaft zu bestellen.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013109690/14.
(130133731) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2013.

N.C.J. Participation, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-8437 Steinfort, 62, rue de Koerich.

R.C.S. Luxembourg B 86.774.

L'an deux mil treize, le dix-neuf juillet,
s'est tenue pardevant le soussigné Maître Camille MINES, notaire de résidence à Capellen,
l'Assemblée Générale Extraordinaire de la société anonyme N.C.J. PARTICIPATION, avec siège à L-8437 Steinfort,

62, rue de Koerich, inscrite au registre de commerce de Luxembourg sous le numéro B 86.774, constituée aux termes
d'un acte reçu par Maître Jean SECKLER, notaire de résidence à Junglinster, en date du 06 mars 2002, publié au Mémorial
C numéro 983 du 27 juin 2002, dont les statuts ont été modifiés pour la dernière fois aux termes d'un acte reçu par
Maître Alex WEBER, notaire de résidence à Bascharage, en date du 27 décembre 2010, publié au Mémorial C numéro
662 du 07 avril 2011.

L'assemblée est ouverte sous la présidence de Monsieur Pierre SPILLEBOUDT, administrateur de société, demeurant

à B-1180 Uccle, 28A, avenue Van Bever,

qui désigne comme secrétaire Madame Véronique GILSON-BARATON, employée privée, demeurant professionnel-

lement à Capellen.

L'assemblée choisit comme scrutateur Madame Michèle GRISARD, employée privée, demeurant professionnellement

à Steinfort,

Il a été établi une liste de présence renseignant les actionnaires présents et représentés ainsi que le nombre d'actions

qu'ils détiennent, laquelle, après avoir été paraphée «ne varietur» sera enregistrée avec le présent acte.

Il résulte de la liste de présence que tous les actionnaires sont présents ou représentés à l'assemblée et qu'il a donc

pu être fait abstraction des convocations d'usage. Dès lors l'assemblée est régulièrement constituée et peut valablement
délibérer sur l'ordre du jour, dont les actionnaires ont pris connaissance avant la présente assemblée.

Monsieur le Président expose et prie le notaire d'acter que:
1. les actionnaires de la société sont:
Monsieur Nicolas SPILLEBOUDT, né à Schaerbeek, Belgique, le 13 février 1980, demeurant à B-1410 Waterloo, 7,

avenue Auguste Jassogne,

Madame Chloé SPILLEBOUDT, née à Schaerbeek, Belgique, le 31 janvier 1982, demeurant à B-1640 Rhode Saint

Genèse, 28, Windmolen, et

Monsieur Jérôme SPILLEBOUDT, né à Schaerbeek, Belgique, le 25 décembre 1983, demeurant à B-1652 Alsemberg,

24, Alsembloemlaan;

2. les actionnaires ont décidé de liquider la Société avec effet immédiat et, pour autant que de besoin, Monsieur Pierre

SPILLEBOUDT, né à Uccle, Belgique, le 14 octobre 1955, demeurant à B-1180 Uccle, 28A, avenue Van Bever, prend la
qualité de liquidateur;

3. les actionnaires déclarent reprendre par la présente tous les actifs de la Société et prendre en charge tout le passif

de la Société et en particulier le passif occulte et inconnu à ce moment;

4. la Société est partant liquidée et la liquidation est clôturée;
5. les actionnaires donnent pleine et entière décharge aux administrateurs et commissaire aux comptes pour l'exercice

de leur mandat;

6. les livres, documents et pièces relatives à la Société resteront conservés durant cinq ans à B-1180 Uccle, 28A, avenue

Van Bever.

Plus rien ne figurant à l'ordre du jour, l'assemblée est levée à 14.30 heures

Dont acte, fait et passé à Capellen, en l'étude du notaire instrumentaire, à la date mentionnée en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par nom, prénom, état et

demeure, tous ont signé le présent acte avec le notaire.

Signé: P. SPILLEBOUDT, M. GRISARD, V. BARATON, C. MINES.
Enregistré à Capellen, le 19 juillet 2013. Relation: CAP/2013/2716. Reçu soixante-quinze euros. 75,-€

<i>Le Receveur ff. (signé): M. Entringer.

POUR COPIE CONFORME,

90333

L

U X E M B O U R G

Capellen, le 23 juillet 2013.

Référence de publication: 2013110422/53.
(130134392) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2013.

Solution 2, Société Anonyme.

Siège social: L-8437 Steinfort, 62, rue de Koerich.

R.C.S. Luxembourg B 86.772.

DISSOLUTION

L'an deux mil treize, le dix-neuf juillet,
s'est tenue pardevant le soussigné Maître Camille MINES, notaire de résidence à Capellen,
l'Assemblée Générale Extraordinaire de la société anonyme SOLUTION 2 SA, avec siège à L-8437 Steinfort, 62, rue

de Koerich, inscrite au registre de commerce de Luxembourg sous le numéro B 86.772, constituée aux termes d'un acte
reçu par Maître Jean SECKLER, notaire de résidence à Junglinster, en date du 06 mars 2002, publié au Mémorial C numéro
985 du 27 juin 2002, dont les statuts n'ont pas encore été modifiés.

L'assemblée est ouverte sous la présidence de Monsieur Pierre SPILLEBOUDT, administrateur de société, demeurant

à B-1180 Uccle, 28A, avenue Van Bever,

qui désigne comme secrétaire Madame Véronique GILSON-BARATON, employée privée, demeurant professionnel-

lement à Capellen.

L'assemblée choisit comme scrutateur Madame Michèle GRISARD, employée privée, demeurant professionnellement

à Steinfort,

Il a été établi une liste de présence renseignant les actionnaires présents et représentés ainsi que le nombre d'actions

qu'ils détiennent, laquelle, après avoir été paraphée «ne varietur» sera enregistrée avec le présent acte.

Il résulte de la liste de présence que tous les actionnaires sont présents ou représentés à l'assemblée et qu'il a donc

pu être fait abstraction des convocations d'usage. Dès lors l'assemblée est régulièrement constituée et peut valablement
délibérer sur l'ordre du jour, dont les actionnaires ont pris connaissance avant la présente assemblée.

Monsieur le Président expose et prie le notaire d'acter que:
1. les actionnaires de la société sont:
la société anonyme NCJ PARTICIPATION avec siège à L-8437 Steinfort, 62, rue de Koerich, inscrite au registre de

commerce de Luxembourg sous le numéro B 86.774,

Monsieur Nicolas SPILLEBOUDT, né à Schaerbeek, Belgique, le 13 février 1980, demeurant à B-1410 Waterloo, 7,

avenue Auguste Jassogne,

Madame Chloé SPILLEBOUDT, née à Schaerbeek, Belgique, le 31 janvier 1982, demeurant à B-1640 Rhode Saint

Genèse, 28, Windmolen, et

Monsieur Jérôme SPILLEBOUDT, né à Schaerbeek, Belgique, le 25 décembre 1983, demeurant à B-1652 Alsemberg,

24, Alsembloemlaan;

2. les actionnaires ont décidé de liquider la Société avec effet immédiat et, pour autant que de besoin, Monsieur Pierre

SPILLEBOUDT, né à Uccle, Belgique, le 14 octobre 1955, demeurant à B-1180 Uccle, 28A, avenue Van Bever, prend la
qualité de liquidateur;

3. les actionnaires déclarent reprendre par la présente tous les actifs de la Société et prendre en charge tout le passif

de la Société et en particulier le passif occulte et inconnu à ce moment;

4. la Société est partant liquidée et la liquidation est clôturée;
5. les actionnaires donnent pleine et entière décharge aux administrateurs et commissaire aux comptes pour l'exercice

de leur mandat;

6. les livres, documents et pièces relatives à la Société resteront conservés durant cinq ans à B-1180 Uccle, 28A, avenue

Van Bever.

Plus rien ne figurant à l'ordre du jour, l'assemblée est levée à 14.15 heures.

Dont acte, fait et passé à Capellen, en l'étude du notaire instrumentaire, à la date mentionnée en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par nom, prénom, état et

demeure, tous ont signé le présent acte avec le notaire.

Signé: P. SPILLEBOUDT, M. GRISARD, V. BARATON, C. MINES.
Enregistré à Capellen, le 19 juillet 2013. Relation: CAP/2013/2713. Reçu soixante-quinze euros 75,-€.

<i>Le Receveur ff. (signé): M. Entringer.

Pour copie conforme,

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L

U X E M B O U R G

Capellen, le 25 juillet 2013.

Référence de publication: 2013110632/54.
(130134393) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1

er

 août 2013.

Widr S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2732 Luxembourg, 13, rue Wilson.

R.C.S. Luxembourg B 168.349.

<i>Extrait de la décision des associés adoptée le 31 mars 2013

Conformément à la cession de parts sociales du 31 mai 2013, la société Luxembourg Fund Partners S.A., inscrite au

Registre de Commerce de Luxembourg sous le numéro B 150 332, avec siège social à L-1528 Luxembourg, 2 boulevard
de la Foire ici représentée par l'administrateur Luc LELEUX et l'administrateur-délégué Julien RENAUX de la société
Luxembourg Fund Partners S.A. a vendu 100 parts sociales détenues de la société à Monsieur Cyril JUSSAC, demeurant
à L-2732 Luxembourg; 13 rue Wilson.

Il a été décidé d'accepter et approuver le nouveau associé unique, Cyril JUSSAC et d'enregistrer la cession de parts

sociales dans le registre des associés de la Société.

Luxembourg, le 31 mars 2013.

Pour extrait sincère et conforme
WIDR SARL
Représenté par Cyril JUSSAC / Luc LELEUX / Julien RENAUX
<i>Associé unique / Gérant &amp; Administrateur / Administrateur-délégué

Référence de publication: 2013080648/20.
(130098961) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 juin 2013.

Vincourt S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 162.870.

EXTRAIT

L'assemblée générale du 12 juin 2013 a renouvelé les mandats des administrateurs.
- Madame Constance DU CHASTEL DE LA HOWARDERIE, Administrateur, 14, avenue du Chili, B-1000 Bruxelles,

Belgique;

- Monsieur Cliff LANGFORD, Administrateur, administrateur de sociétés, 2a rue Albert Borschette, L-1246 Luxem-

bourg, Luxembourg;

- Monsieur Nicolas DU CHASTEL DE LA HOWARDERIE, Administrateur-Président, administrateur de sociétés, 15,

Drève des Rhododendrons, B-1170 Bruxelles, Belgique.

Leurs mandats prendront fin lors de l'assemblée générale ordinaire statuant sur les comptes au 31 décembre 2013.
L'assemblée générale du 12 juin 2013 a renouvelé le mandat du Commissaire aux comptes.
- AUDIT.LU, réviseur d'entreprises, 42, rue des Cerises, L-6113 Junglinster, R.C.S. Luxembourg B 113.620.
Son mandat prendra fin lors de l'assemblée générale ordinaire statuant sur les comptes au 31 décembre 2013.

Luxembourg, le 12 juin 2013.

<i>Pour VINCOURT S.A.
Société anonyme

Référence de publication: 2013080640/22.
(130099275) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 juin 2013.

Widr S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2732 Luxembourg, 13, rue Wilson.

R.C.S. Luxembourg B 168.349.

<i>Extrait du procès-verbal de l'Assemblée générale extraordinaire de la société WIDR S.A.R.L. en date du 31 mai 2013 à 14h00

L'Assemblée dûment constituée et représentée a pris la décision suivante:
1. Nomination en qualité de gérant en date du 01/06/2013 de Monsieur Cyril JUSSAC, demeurant à L-2732 Luxem-

bourg; 13 rue Wilson

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U X E M B O U R G

2. Démission en qualité de gérant en date du 31/05/2013 de Luc LELEUX, demeurant professionnellement à L-1466

Luxembourg, 12 rue Jean Engling.

3. Signature inviduelle d'un gérant

4. L'Assemblée décide d'accepter le transfert du siège social de la société WIDR s.à.r.l. de L-1528 Luxembourg, 2

boulevard de la Foire à l'adresse L-2732 Luxembourg; 13 rue Wilson.

Luxembourg, le 31 mai 2013.

Pour extrait sincère et conforme
WIDR SARL
Représenté par Cyril JUSSAC
<i>Associé unique &amp; Gérant

Référence de publication: 2013080647/21.

(130098961) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 juin 2013.

Real Estate Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5280 Sandweiler, Zone Industrielle Rolach.

R.C.S. Luxembourg B 138.102.

Koordinierte Statuten hinterlegt beim Handels- und Gesellschaftsregister Luxemburg.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Esch/Alzette, den 18/06/2013.

Référence de publication: 2013081345/10.

(130099934) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Robiale S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1468 Luxembourg, 16, rue Erasme.

R.C.S. Luxembourg B 139.979.

La Société a été constituée suivant acte reçu par Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché

de Luxembourg, en date du 26 juin 2008, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations n° 1865 du 29
juillet 2008.

Les comptes annuels de la Société au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Robiale S.A.
Signature

Référence de publication: 2013081347/15.

(130100520) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

T.R. Engineering S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1456 Luxembourg, 86-88, rue de l'Egalité.

R.C.S. Luxembourg B 62.437.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2013081432/10.

(130100335) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

90336


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20 June S.A.

Alceda Fund Management S.A.

Alfred Berg

Almagest Funds SICAV

Asia Consumer Holdings Sàrl

Capital Gestion

Creche Léiwen Léiw

Danske Invest SICAV

European Capital Investment Fund

ICE Global Credit Funds

IMY S.A., SPF

International Real Estate Management S.A.

Kichechef

Kichechef exploitation S.à r.l.

Life-Cap Brokerage S.A.

N.C.J. Participation

NKS Fortune S.A.

Pioneer Institutional Solutions

Real Estate Management S.A.

Robiale S.A.

Société d'Investissements des Douze S.A. (S.I.D.)

Solution 2

T.R. Engineering S.A.

Unifida Holding S.A.

Vincourt S.A.

WGW Immobilien S.A.

Widr S.à r.l.

Widr S.à r.l.