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U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L D E S S O C I E T E S E T A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1850

août 2013

SOMMAIRE

Alcove Europe Three S.à r.l. . . . . . . . . . . . .

88758

Alcove Europe Two S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . .

88758

Alcove Holdings Europe S.à r.l. . . . . . . . . . .

88758

A.M. Concept S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88758

A.M. Concept S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88758

Arminius Funds Management S.à r.l. . . . . .

88759

BdS 1 TE, BdS 1 TX et BdS 1 LG S.e.n.c.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88759

BdS 3 TE S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88759

BNP Paribas Alternative Funds . . . . . . . . . .

88756

brauco.invest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88754

Capital Strategies International Fund . . . .

88755

Corefiling . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88759

CS Energy SICAV-SIF . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88766

Daytona SPF S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88800

Delcia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88760

Delia S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88760

Devoteam S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88759

Edgar S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88760

Elm Holding S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88760

Eneris Wind Italia SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88759

Erin Service S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88760

Euro Broker Service S.A. . . . . . . . . . . . . . . .

88760

Fast Forward . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88761

FBP Funds Sicav . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88755

FM Holding Luxemburg S.A. . . . . . . . . . . . .

88761

Force One . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88761

Forest Value Investment Management

S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88761

Full Colour s.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88761

Gentleways S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88761

Gerifonds (Luxembourg) S.A. . . . . . . . . . . .

88762

Gest-Lux S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88762

Global Masters . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88754

Golding Alternative Investments SICAV-

FIS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88783

Gran Tierra Brazco (Luxembourg) S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88796

Grosvenor 49 S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88762

Herberlux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88762

Homac Aviation Services S.A. . . . . . . . . . . .

88762

Ikano Finance (Russia) S.A. . . . . . . . . . . . . .

88763

Immo-Vega S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88763

Inter Cuisine S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88763

International Chemical Investors III S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88763

International Chemical Investors IV S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88762

i Plus S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88758

IPV S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88763

IT Professionals . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88760

Jolyco S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88754

Kim S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88764

King George Holdings Luxembourg IIA S.à

r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88763

La Grange Fleurie S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . .

88765

LatAm Investment Partners (Lux) S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88764

L.C.B.L. S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88764

Lufkin Industries Finance Luxembourg . . .

88764

Lufkin Industries Holdings Luxembourg

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88764

Luxcom Mallorca S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . .

88764

Mugo, s.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88765

Multi Structure Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88757

Nanfara S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88765

Nephew Soparfi S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88765

Nordion S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88765

Ophydis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88765

Outlet Mall Holding Sàrl . . . . . . . . . . . . . . . .

88792

Parts Immobilière S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . .

88754

Party Time SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88757

Tebanez S.A., SPF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

88755

88753

U X E M B O U R G

Jolyco S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 7A, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 132.095.

Messieurs, Mesdames, les actionnaires,
Nous avons l'honneur de vous informer que vous êtes convoqués, le 19 août 2013 , à dix heures trente, en

ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

par devant Maître Gérard LECUIT, Notaire de résidence à Luxembourg, sis 31 Bd Prince Henri L-1724 Luxembourg,

ou à toute autre date ultérieure, afin de se prononcer sur l'ordre du jour suivant;

Ordre du jour:

- Lecture du rapport du Conseil d'Administration,
- Suppression de la mention de la valeur nominale des actions,
- Renouvellement du capital autorisé pour un montant de 4.000.000 d'euros,
- Modifications corrélatives aux décisions précédentes des alinéas 1 et 4 de l'article 5 des statuts.
- Questions diverses.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2013108050/18.

Parts Immobilière S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 99.238.

Le Conseil d'Administration a l'honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le 9 août 2013 à 18.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation des bilans et des comptes de profits et pertes au 31 décembre 2010 et 31 décembre 2011, et affectation

des résultats.

3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l'exercice de leur mandat au 31

décembre 2011.

4. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2013103781/1023/17.

brauco.invest, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.
Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2013107502/9.
(130129898) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 juillet 2013.

Global Masters, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion modifié au 1

août 2013 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, juillet 2013

I|A|F|A S.A.
Signature

Référence de publication: 2013105998/10.
(130128173) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2013.

88754

U X E M B O U R G

Tebanez S.A., SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 93.034.

Le Conseil d'Administration a l'honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le 9 août 2013 à 16.30 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de profits et pertes au 31 décembre 2012, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l'exercice de leur mandat au 31

décembre 2012.

4. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2013103782/1023/16.

Capital Strategies International Fund, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement - Capital Strategies International Fund wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister von

Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

DWS Investment S.A
Thomas Festerling / Sven Sendmeyer
Unterschrift / -

Référence de publication: 2013105811/11.
(130129518) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2013.

FBP Funds Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 97.405.

The shareholders of FBP FUNDS SICAV (hereafter referred to as the "Company") are hereby convened to the

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of shareholders to be held at the registered office 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg on September 2nd,

2013 at 2.00 p.m. (Luxembourg time) or at any adjournment or reconvened meeting thereof with the following agenda:

Agenda:

I. To approve the merger of the Company into the sub-fund HELIOS FBP European (hereafter referred to the "Sub-

Fund"), a portfolio of assets created under the umbrella structure of HELIOS, a Luxembourg fonds d'investisse-
ment (open-ended investment company) established as a société d'investissement à capital variable (investment
company with variable capital) formed as a société anonyme (public limited liability company) in accordance with
the Luxembourg law of 17 December 2010, as amended, relating to undertakings for collective investment (he-
reafter referred to the "Law of 2010"). More particularly, it is subject to Part II of the Law of 2010, the registered
office of which is at 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg
and more specifically, upon reading
(i) the Board of Directors' report explaining and justifying the merger proposal published in the Mémorial C,
Recueil des Sociétés et Associations de Luxembourg on July 16th, 2013, and
(ii) the auditor's report prepared by INTERAUDIT, S.à r.l., 119, avenue de la faïencerie, L-1511 Luxembourg, in
accordance with article 266 of the law of 10th August 1915 relating to commercial companies, as amended.

1. to approve more particularly the merger such as detailed in the merger proposal;
2. to fix the effective date (hereafter referred to the "Effective Date") of the merger on September 2nd, 2013

as defined in the merger proposal or on such other date as may be determined at the extraordinary general
meeting of the shareholders of the Company upon suggestion of the chairman of the meeting;

3. to approve that on the Effective Date, the assets and liabilities of the Company shall be transferred ipso jure

to the Sub-Fund such as detailed in the merger proposal;

4. to approve that on the Effective Date, in exchange for the contribution of the respective assets and liabilities

of the Company, HELIOS issues, to shareholders of the Company, shares of the Sub-Fund such as detailed

88755

U X E M B O U R G

in the merger proposal. The number of new shares to be allocated to shareholders of the Company will be
one share of the Company for one new share of the Sub-Fund;

5. To decide that after the issue of the shares of the Sub-Fund of HELIOS to shareholders of the Company, all

of the shares in issue of the Company will be cancelled and the Company dissolved.

6. To grant discharge to the directors of the Company for the carrying out of their mandates running from 1st

October 2012 to the Effective Date.

II. Miscellaneous.

The following documents are available for inspection by shareholders at the registered office of the Company and

copies thereof may be obtained free of charge upon request:

1. the merger proposal;
2. the current prospectus of HELIOS;
3. the audited annual reports and the Board of Directors' reports of the Company and of HELIOS for the last three

financial years;

4. the semi-annual report of the Company as of 31 March 2013, that will also serves as statement of the accounts of

the Company required in case the last statements of accounts of the Company would relate to a financial year which end
is prior of more than 6 months at the date of the merger proposal, a financial statement must be made up, for the
Company, at a date which can not be prior to the first day of the third month preceding the date of the merger proposal.

5. the reports of the Boards of Directors of the Company and of HELIOS explaining and justifying the merger proposal;
6. the audit reports of INTERAUDIT, S.à r.l relating to the merger proposal;

Moreover, the shareholders of the Company are informed that
- the Company has ceased to issue shares as from the date of the publication of this hereby notice to shareholders;
- any shareholder of the Company wishing to request the redemption of their shares prior to the Extraordinary General

Meeting, may do so free of charge during a period of one month subsequent to the first publication of this hereby notice
to shareholders;

- the disbursements, costs, fees and expenses incurred by the merger of the Company with HELIOS will be funded or

borne by the Company on the day on which the merger proposal is published or on the day on which these costs arise
in case they were not known on the day on which the merger proposal was published.

- A quorum of 50% of the shares in issue is required in order for the Extraordinary General Meeting to be held validly

and resolutions, to be valid must raise at least 2/3

of the votes of the shareholders present or represented at the

Extraordinary General Meeting.

- Shareholders may participate and vote in person at the meeting or may appoint proxies to participate and vote in

their names. Such proxies need not be shareholders of the Company. Forms of proxy may be obtained from the Com-
pany's registered office.

- In order to be admitted to the Extraordinary General Meeting, the holders of bearer shares must deposit their shares

five (5) business days prior to the meeting at the offices of Banque Degroof Luxembourg S.A..

The Board of Directors.

Référence de publication: 2013109330/755/67.

BNP Paribas Alternative Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-5826 Hesperange, 33, rue de Gasperich.

R.C.S. Luxembourg B 67.572.

The STATUTORY GENERAL MEETING

will be held on Wednesday, August 28, 2013 at 12:00, at the offices of BNP Paribas Investment Partners Luxembourg,

building H2O, block A, ground floor, 33 rue de Gasperich, L-5826 Hesperange, Grand Duchy of Luxembourg, to deliberate
on the following agenda:

Agenda:

1. Presentation and approval of the reports of the Board of Directors and of the Auditor;
2. Approval of the annual accounts for the financial period closed as at April 30, 2013 and allocation of the results;
3. Discharge to the Directors for the exercise of their mandates;
4. Statutory appointments;
5. Miscellaneous.

The owners of bearer shares wishing to attend or to be represented at the Meeting are asked to deposit their shares,

at least five full days before the Meeting, at the counters of the agents responsible for the financial service, as mentioned
in the prospectus.

88756

U X E M B O U R G

The owners of registered shares wishing to attend or to be represented at the Meeting are admitted upon proof of

their identity, subject to having made known their intention to take part in the Meeting at least five full days before the
Meeting.

The Meeting will validly deliberate regardless of the number of shares present or represented and the decisions will

be taken by a simple majority of the shares present or represented, account shall not be taken of abstentions. Every share,
whatever its unit value, gives the right to one vote. Fractional shares shall have no voting right.

Annual accounts, as well as the report of the auditor and the management report are available on the registered office

of the Company. Shareholders may request that these documents are sent to them. They have to send their request by
post to the following address: BNP Paribas Investment Partners Luxembourg, 33, rue de Gasperich, L-5826 Hesperange
or by email to fs.lu.legal@bnpparibas-ip.com.

THE BOARD OF DIRECTORS.

Référence de publication: 2013109364/755/30.

Multi Structure Fund, Fonds Commun de Placement.

Wir möchten die Anteilinhaber hiermit darüber informieren, dass der Verwaltungsrat am 15. Juli 2013 gemäß Artikel

12 Absatz 1 des Allgemeinen Verwaltungsreglements beschlossen hat, den Teilfonds "MULTI STRUCTURE FUND -
VOLATILITY" Anteilklasse P (ISIN LU0404918301), Anteilklasse A (ISIN LU0665001102) unter Wahrung der Interessen
der Anteilscheininhaber zu liquidieren.

Um eine Gleichbehandlung aller Anleger zu gewährleisten, beschließt der Verwaltungsrat den Teilfonds im Sinne von

Artikel 12 Absatz 1 Ziffer 1 des Verwaltungsreglements aufzulösen, da auf Grund von avisierten Rückgaben das Netto-
vermögen des Teilfonds unter einen Betrag fiele, welcher von der Verwaltungsgesellschaft als Mindestbetrag für die
Gewährleistung einer effizienten Verwaltung angesehen wird.

Gemäß Artikel 12 Absatz 3 des Verwaltungsreglements sind Ausgaben und Rücknahmen von Anteilen ab dem Datum

der Beschlussfassung eingestellt. Eingegangene Zeichnungs- und Rücknahmeanträge werden ab dem Datum der Bes-
chlussfassung abgelehnt.

Die Liquidation erfolgt, indem die dem Teilfonds zuzuordnenden Vermögenswerte veräußert sowie die diesem Teil-

fonds zuzuordnenden Verbindlichkeiten getilgt werden. Die Liquidationskosten werden dem Nettoteilfondsvermögen
vollständig belastet. Der Liquidationspreis wird schnellstmöglich an die Anteilinhaber ausgekehrt.

Nicht abgeforderte Liquidationserlöse werden bei der Depotbank hinterlegt und werden spätestens nach 9 Monaten

ab dem Datum des Liquidationsbeschlusses des Verwaltungsrates für Rechnung der Anteilinhaber bei der "Caisse de
Consignation" in Luxemburg hinterlegt, wo dieser Betrag verfällt, soweit er nicht innerhalb der gesetzlichen Frist von
dreißig Jahren dort angefordert wird.

Grevenmacher, im August 2013.

Axxion S.A.
Die Verwaltungsgesellschaft

Référence de publication: 2013109305/25.

Party Time SA, Société Anonyme.

Siège social: L-6131 Junglinster, 7, rue Glesener.

R.C.S. Luxembourg B 163.016.

Extrait du Procès-verbal de réunion du Conseil d'Administration du 13 juin 2013

Le Conseil d'Administration décide à l'unanimité:
- Monsieur Christian NILLES, demeurant à L-6143 Junglinster, 20a rue JP Ries est coopté en tant qu'administrateur en

remplacement de Monsieur Pierre ADAM jusqu'à l'issue de l'assemblée générale ordinaire des actionnaires statuant sur
les comptes de l'exercice 2016;

- Monsieur Pierre FRIOB, demeurant à L-2214 Luxembourg, 3, rue Nennig est nommé administrateur délégué jusqu'à

l'issue de l'assemblée générale ordinaire des actionnaires statuant sur les comptes de l'exercice 2016.

Le Conseil d'Administration a en outre acté la démission en date du 6 juin 2013 de son poste d'administrateur et

d'administrateur délégué de la société de:

- Monsieur Pierre ADAM, demeurant 33a, rue principale à L-6990 Rameldange.
Référence de publication: 2013080492/17.
(130098762) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 juin 2013.

88757

U X E M B O U R G

i Plus S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1750 Luxembourg, 14, avenue Victor Hugo.

R.C.S. Luxembourg B 61.120.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080672/9.
(130099860) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

A.M. Concept S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2730 Luxembourg, 67, rue Michel Welter.

R.C.S. Luxembourg B 51.102.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080676/9.
(130100048) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

A.M. Concept S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2730 Luxembourg, 67, rue Michel Welter.

R.C.S. Luxembourg B 51.102.

Les comptes annuels au 31.12.2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080677/9.
(130100049) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Alcove Europe Three S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1130 Luxembourg, 37, rue d'Anvers.

R.C.S. Luxembourg B 159.315.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080682/9.
(130100287) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Alcove Europe Two S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1130 Luxembourg, 37, rue d'Anvers.

R.C.S. Luxembourg B 155.434.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080683/9.
(130100299) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Alcove Holdings Europe S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1130 Luxembourg, 37, rue d'Anvers.

R.C.S. Luxembourg B 139.814.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080684/9.
(130100209) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

88758

U X E M B O U R G

Arminius Funds Management S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5365 Munsbach, 6C, rue Gabriel Lippmann.

R.C.S. Luxembourg B 149.724.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080694/9.
(130100051) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

BdS 1 TE, BdS 1 TX et BdS 1 LG S.e.n.c., Société en nom collectif.

Siège social: L-1611 Luxembourg, 41, avenue de la Gare.

R.C.S. Luxembourg B 154.015.

Les comptes annuels au 31 Décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080759/9.
(130100256) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

BdS 3 TE S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1611 Luxembourg, 41, avenue de la Gare.

R.C.S. Luxembourg B 153.902.

Les comptes annuels au 31 Décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080760/9.
(130100495) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Corefiling, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8308 Capellen, 75, Parc d'Activités.

R.C.S. Luxembourg B 156.370.

Les comptes annuels au 31/12/2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080857/9.
(130099531) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Eneris Wind Italia SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 107.759.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080919/9.
(130100005) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Devoteam S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8399 Windhof (Koerich), 7, route des Trois Cantons.

R.C.S. Luxembourg B 59.284.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080888/9.
(130100569) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

88759

U X E M B O U R G

Delia S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 118.813.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080884/9.
(130099886) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Delcia, Société Anonyme.

Siège social: L-2546 Luxembourg, 5, rue C.M. Spoo.

R.C.S. Luxembourg B 62.778.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080883/9.
(130100128) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Edgar S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 126.895.

Les comptes annuels au 31-12-2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080937/9.
(130099648) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Elm Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2210 Luxembourg, 38, boulevard Napoléon Ier.

R.C.S. Luxembourg B 140.913.

Les comptes annuels au 31 décembre 2011 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080942/9.
(130099914) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Erin Service S.à r.l., Société à responsabilité limitée,

(anc. IT Professionals).

Siège social: L-4761 Pétange, 23, route de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 95.577.

Les comptes annuels au 31/12/2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080953/9.
(130100461) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Euro Broker Service S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2661 Luxembourg, 44, rue de la Vallée.

R.C.S. Luxembourg B 86.911.

Le bilan au 31 décembre 2012 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080957/9.
(130099704) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

88760

U X E M B O U R G

Forest Value Investment Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 143.382.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080975/9.
(130100101) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Fast Forward, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 94.682.

Les comptes annuels au 31.12.2011 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013080992/9.
(130100288) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Full Colour s.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1852 Luxembourg, 2A, rue Kalchesbruck.

R.C.S. Luxembourg B 124.689.

Les comptes annuels au 31/12/2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081009/9.
(130100402) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Force One, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2342 Luxembourg, 58, rue Poincaré.

R.C.S. Luxembourg B 153.864.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081003/9.
(130099826) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

FM Holding Luxemburg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1330 Luxembourg, 34A, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 141.610.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081001/9.
(130099572) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Gentleways S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1258 Luxembourg, 4, rue Jean-Pierre Brasseur.

R.C.S. Luxembourg B 146.686.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081036/9.
(130099817) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

88761

U X E M B O U R G

Gerifonds (Luxembourg) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 2, place de Metz.

R.C.S. Luxembourg B 75.032.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081037/9.
(130100066) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Gest-Lux S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 103.628.

Les comptes annuels au 31 décembre 2011 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081038/9.
(130099695) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Grosvenor 49 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6A, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 161.354.

Le bilan au 31 décembre 2011 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081054/9.
(130099890) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Herberlux, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4959 Bascharage, 2, ZA op Zaemer.

R.C.S. Luxembourg B 9.950.

Les comptes annuels au 31/12/2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081071/9.
(130100097) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Homac Aviation Services S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5366 Munsbach, 212, rue Principale.

R.C.S. Luxembourg B 143.206.

Les comptes annuels au 31/12/2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081076/9.
(130100449) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

International Chemical Investors IV S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1750 Luxembourg, 62, avenue Victor Hugo.

R.C.S. Luxembourg B 143.814.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081115/9.
(130099720) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

88762

U X E M B O U R G

International Chemical Investors III S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1750 Luxembourg, 62, avenue Victor Hugo.

R.C.S. Luxembourg B 128.405.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081114/9.
(130099719) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

IPV S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8245 Mamer, 25, rue de la Libération.

R.C.S. Luxembourg B 120.153.

Les comptes annuels au 31/12/2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081116/9.
(130100409) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Inter Cuisine S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3895 Foetz, rue de l'Industrie.

R.C.S. Luxembourg B 47.639.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081111/9.
(130100496) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Immo-Vega S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7220 Walferdange, 47, route de Diekirch.

R.C.S. Luxembourg B 106.148.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081105/9.
(130100075) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Ikano Finance (Russia) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2740 Luxembourg, 1, rue Nicolas Welter.

R.C.S. Luxembourg B 106.009.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081097/9.
(130099903) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

King George Holdings Luxembourg IIA S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 174, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 104.271.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081142/9.
(130099745) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

88763

U X E M B O U R G

Kim S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8398 Roodt (Septfontaines), 18, Lotissement des Roses.

R.C.S. Luxembourg B 108.026.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081153/9.
(130099631) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

L.C.B.L. S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-9991 Weiswampach, 2, Beelerstrooss.

R.C.S. Luxembourg B 167.504.

Les comptes annuels au 31/12/2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081163/9.
(130099670) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

LatAm Investment Partners (Lux) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1222 Luxembourg, 2-4, rue Beck.

R.C.S. Luxembourg B 110.410.

Les comptes annuels au 31.12.2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081169/9.
(130099500) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Lufkin Industries Finance Luxembourg, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 9, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 168.116.

Les comptes annuels au 30 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081173/9.
(130099815) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Lufkin Industries Holdings Luxembourg, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 9, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 167.922.

Les comptes annuels au 30 décembre 2011 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081174/9.
(130099814) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Luxcom Mallorca S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8281 Kehlen, 9, am Schëtzepesch.

R.C.S. Luxembourg B 149.337.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081175/9.
(130099632) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

88764

U X E M B O U R G

La Grange Fleurie S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8394 Olm, 3, rue de Kehlen.

R.C.S. Luxembourg B 98.752.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081177/9.
(130100497) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Mugo, s.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.400,00.

Siège social: L-6931 Mensdorf, 34, rue de Beyren.

R.C.S. Luxembourg B 77.821.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081256/9.
(130099616) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Nordion S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 168.275.

Les comptes annuels au 31 octobre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081262/9.
(130100105) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Nanfara S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 159.151.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081264/9.
(130099598) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Nephew Soparfi S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2128 Luxembourg, 22, rue Marie-Adélaïde.

R.C.S. Luxembourg B 90.963.

Le Bilan au 31.12.2012 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081265/9.
(130099981) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

Ophydis, Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 24-28, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 150.029.

Les comptes annuels au 31 décembre 2012 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2013081284/9.
(130100138) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 20 juin 2013.

88765

U X E M B O U R G

CS Energy SICAV-SIF, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 178.958.

STATUTES

In the year two thousand and thirteen, on the twelfth day of July.
Before Us Me Carlo WERSANDT, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg,

THERE APPEARED

CREDIT SUISSE HOLDING EUROPE (LUXEMBOURG) S.A., a société anonyme with head office in L-2180 Luxem-

bourg, 5, rue Jean Monnet, registered with the Trade and Companies' Registry of Luxembourg under number B 45630,

hereby represented by Ms. Jacqueline SIEBENALLER, Director, Credit Suisse Fund Management S.A., with professional

address at 5, rue Jean Monnet, Luxembourg, by virtue of a proxy given under private seal; such proxy, after having been
signed "ne varietur" by the proxy-holder and the officiating notary, will remain attached to the present deed in order to
be recorded with it.

Such appearing party, acting in its above-stated capacity, has requested the notary to state the following articles of

incorporation of a public limited company:

Preliminary Title Definitions

1915 Law

means the Luxembourg law of 10 August 1915 on commercial companies, as the same may
be amended from time to time

2007 Law

means the Luxembourg law of 13 February 2007 relating to specialised investment funds,
as the same may be amended from time to time

Accounting Currency

means the currency of consolidation of the Company, i.e. the Euro

Articles of Incorporation means these articles of incorporation of the Company as the same may be amended,

supplemented and modified from time to time

Auditor of the Company means the auditor of the Company qualifying as an independent auditor (réviseur

d'entreprises agréé), as further described in article 24 of these Articles of Incorporation

Board of Directors

means the board of directors of the Company

Business Day

means a full bank business day in Luxembourg and Switzerland

Central Administration

means the central administration of the Company, acting in its capacity as central
administration, registrar and transfer agent of the Company

Class(es)

means one or more classes of Shares that may be available in each Subfund, the assets of
which shall be commonly invested according to the investment objective of that Subfund,
but where amongst others a specific sales and/or redemption charge structure, fee
structure, distribution policy, target, denomination currency or hedging policy shall be
applied as further detailed in the Prospectus

Closing

means a date determined by the Management Company by which Subscription Agreements
in relation to the issuance of Shares of a Subfund have been received and accepted by the
Management Company

Commitment

means the commitment to subscribe for Shares in a Subfund and/or Class up to a maximum
amount, which an Investor has consented to vis-à-vis the Company pursuant to the terms
of a Subscription Agreement entered into between the Investor and the Company

Company

means CS Energy SICAV-SIF, a Luxembourg investment company with variable capital -
specialised investment fund (société d'investissement à capital variable - fond
d'investissement spécialisé) incorporated as a public limited liability company (société
anonyme)

Company Documents

The Company Documents, including:
(i) Prospectus;
(ii) Articles of Incorporation; and
(iii) Annual reports issued by the Company from time to time

CSSF

means the Luxembourg supervisory authority of the financial sector, the Commission de
Surveillance du Secteur Financier

Depositary

means the credit institution within the meaning of the Luxembourg law dated 5 April 1993
relating to the financial sector, as amended, that has been appointed as depositary and
paying agent of the Company

Defaulting Investor

means any Investor declared defaulting by the Management Company in accordance with
article 7 of these Articles of Incorporation

88766

U X E M B O U R G

Director

means a member of the Board of Directors of the Company

Energy Assets

means Energy Infrastructure Assets and Energy Related Assets, if applicable

Energy Infrastructure
Assets

means real assets along the entire energy value chain such as, without limitation, generation
(e.g. run-of-river, pumped-storage, combined heat, photovoltaic, solar and wind power
plants), transmission (e.g. electricity transmission grids, gas pipelines), storage (e.g. gas sto-
rage) and assets related to energy efficiency (e.g. energy optimization, renovation and
replacement of fossil heat generation facilities with alternative systems)

Energy Infrastructure
Investment Structures

means investment structures of any kind and nature, in the form of a corporation, limited
liability company, trust, partnership, estate, unincorporated association or any other entity
having legal personality or not, whether listed or unlisted, being regulated or not, based in
any jurisdiction, and established for the purpose of investing, directly or indirectly, in and
financing any kind of Energy Infrastructure Assets, developments and operations

Energy Investment
Structures

means Energy Infrastructure Investment Structures and Energy Related Investment
Structures, if applicable

Energy Related Assets

means electric utilities, natural gas utilities, other utilities or other assets in the energy
supply chain primarily related to the sale or delivery of energy to industrial, commercial or
residential customers, having ownership of or holding an investment in Energy
Infrastructure Assets or not, organized in the form of a corporation, limited liability
company, trust, partnership, estate, unincorporated association or any other entity having
legal personality or not, whether listed or unlisted, being regulated or not, based in any
jurisdiction

Energy Related Investment
Structures

means investment structures of any kind and nature, in the form of a corporation, limited
liability company, trust, partnership, estate, unincorporated association or any other entity
having legal personality or not, whether listed or unlisted, being regulated or not, based in
any jurisdiction, established for the purpose of directly or indirectly, investing, holding,
financing, developing or operating any kind of Energy Related Assets

Investor

means a Well-Informed Investor, acting through its managing body or a legal representative,
whose Subscription agreement has been accepted by the Company or who has acquired
any Unfunded Commitment and/or Shares from another Investor (for the avoidance of
doubt, the term includes, where appropriate, any Shareholder)

Management Company

means the management company that may be appointed by the Company in accordance
with article 19 of these Articles of Incorporation

Net Asset Value

means the net asset value of the Company, a given Subfund or Class as determined in
accordance with article 11 of these Articles of Incorporation and the Prospectus

Net Asset Value per Share means the net asset value per Share of a Class in a Subfund and Class, as determined in

accordance with article 11 of these Articles of Incorporation and the Prospectus

Organisational Expenses means costs and expenses incurred by the Company, the Management Company and any

of its Affiliates for the purposes of structuring, establishing and obtaining regulatory
approvals for the Company and the relevant Subfunds, including (without limitation) legal
fees and tax advisor fees incurred in the structuring of the Subfunds, the Subsidiaries and
the Energy Investment Structures

Prohibited Person

means any person, corporation, limited liability company, trust, partnership, estate or other
corporate body, if in the sole opinion of the Management Company, the holding of Shares
of the relevant Subfund may be detrimental to the interests of the existing Shareholders
or of the relevant Subfund, if it may result in a breach of any law or regulation, whether
Luxembourg or otherwise, or if as a result thereof the relevant Subfund or any Subsidiary
or Energy Investment Structure may become exposed to tax or other regulatory
disadvantages (including without limitation causing the assets of the Company or a Subfund
to be deemed to constitute "plan assets" for purposes of the U.S. Department of Labor
Regulations under Employee Retirement Income Security Act of 1974, as amended), fines
or penalties that it would not have otherwise incurred. The term "Prohibited Person"
includes (i) any investor which does not meet the definition of Well-Informed Investors (ii)
any investor resident in Switzerland that does not meet the definition of Swiss Qualified
Investor or (iii) any U.S. Person

Prospectus

means the private placement prospectus of the Company as the same may be amended,
supplemented and modified from time to time

Reference Currency

means the currency in which the Net Asset Value of each Subfund or Class is denominated,
as specified for each Subfund in the Prospectus

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U X E M B O U R G

Share(s)

means a share of any Class of any Subfund in the capital of the Company, the details of
which are specified in the Prospectus. For the avoidance of doubt, reference to "Share(s)"
includes references to any Class(es) when reference to specific Class(es) is not required

Shareholder(s)

means the holder of one or more Shares of any Class of any Subfund of the Company

Subfund

means any Subfund of the Company, the details of which are specified in the Prospectus

Subsidiary

means any company or other entity controlled by the Company, either where the Company
has, directly or indirectly, more than a fifty per cent (50%) ownership interest or otherwise
controls the entity. In principle, the majority of the managers of the Subsidiaries will be
composed of Directors of the Company or managers of the Management Company (or of
one of its group companies) or the Investment Advisor of the relevant Subfund or members
of the Credit Suisse group. Where this is not possible (for example, but not limited to, due
to reasons of local law) or not in the best interest of the Company to do so, and specifically
in the exceptional case that an Energy Investment Structure qualifies as Subsidiary, the
Company will ensure that it otherwise has effective control over the Subsidiary's
investment and divestment decisions for example through prior approval rights.
Subsidiaries may be set up in order to organize the acquisition of investment instruments
by a Subfund on its own account (for legal or taxation purposes). A Subsidiary can be any
local or foreign corporation or partnership. It may not have any activity other than the
holding of securities or investment instruments, which qualify under the Investment
Objective and Policy. The participations in the Subsidiaries will be issued in registered form.
The accounts of the Subsidiaries of the Company are audited by the Company's auditor's
group, if required by the relevant laws and regulations.

Unfunded Commitment

means the portion of an Investor's Commitment to subscribe for Shares in a Subfund under
the subscription agreement between the Investor and the Company, which has not yet
been drawn down and paid to the relevant Subfund

U.S. Person

means U.S. citizens or persons resident or incorporated in the U.S. and/or other natural
or legal persons whose income and/or returns, regardless of origin, are subject to U.S.
income tax, as well as persons who are considered to be U.S. persons pursuant to
Regulation S of the U.S. Securities Act of 1933 and/or the U.S. Commodity Exchange Act,
in each case as amended from time to time.

Valuation Day

means the calendar day determined by the Management Company for the calculation of
the Net Asset Value per Share of any Class of any of the Subfunds according to the
Prospectus and as specified in the relevant Appendix; a valuation must be carried out at
least once per year

Well-Informed Investor

means a well-informed investor within the meaning of article 2 of the 2007 Law, i.e.
i. institutional investors,
ii. professional investors, and
iii. any other type of investor, who has declared in writing that he is a well-informed
investor, and either invests a minimum of EUR 125,000 or has an appraisal from a bank in
the sense of the directive 2006/48/CE, another professional of the financial sector in the
sense of the directive 2004/39/CE, or a management company in the sense of the directive
2001/107/CE certifying his ability to adequately understand the investment made in the
Company.
The afore-mentioned conditions do not apply to the managers of the Company and any
other person intervening in the management of the Company

Title I - Name - Registered office - Duration - Purpose

Art. 1. Name. The Company is hereby formed as a public limited liability company (société anonyme) qualifying as an

investment company with variable share capital -specialised investment fund (société d'investissement á capital variable -
fonds d'investissement spécialisé) under the name of "CS Energy SICAV-SIF".

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg-City, Grand Duchy of

Luxembourg.

The Board of Directors is authorised to transfer the registered office of the Company within the municipality of

Luxembourg-City. The registered office may be transferred to any other municipality in the Grand Duchy of Luxembourg
by means of a resolution of the sole Shareholder or in case of plurality of Shareholders by means of a resolution of an
extraordinary general meeting of Shareholders deliberating in the manner provided for any amendment to the Articles
of Incorporation.

Branches, Subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a

decision of the Board of Directors.

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In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political or military events have occurred or

are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose. The object of the Company is to invest the funds available to it in securities and other assets permitted

by law, with the purpose of spreading investment risks and affording its Investors the results of the management of its
assets, provided that it shall comply with the investment restrictions and limitations as set out for the relevant Subfund
(s) in the Prospectus.

The Company may enter into any and all contracts and agreements for carrying out the purpose of the Company and

for administration and operation of the Company, and pay any expenses connected therewith.

The Company may acquire interests and create Subsidiaries by means of equity or debt or by combination of both.
The Company shall, to the extent appropriate, enter into contractual arrangements with its Subsidiaries and/or other

entities in which it holds an interest to assume management, holding or financing activities and other functions of a
managing holding company.

The Company may take any measures and carry out any transaction, which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the 2007 Law.

Title II - Share capital - Shares - Net asset value

Art. 5. Share Capital - Subfunds - Classes of Shares. The share capital of the Company shall be represented by fully

paid up Shares of no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to article
11 of these Articles of Incorporation. The minimum share capital of the Company shall be, as provided by the 2007 Law,
the equivalent of one million two hundred and fifty thousand Euros (EUR 1,250,000.-) and must be reached within twelve
(12) months after the date on which the Company has been authorised as a fonds d'investissement spécialisé by the CSSF.
The initial share capital of the Company shall be set at thirty-one thousand EUR (31,000.-) represented by thirty-one (31)
fully paid up Shares.

The Accounting Currency of the Company is the Euro.
The Board of Directors of the Company may, at any time, establish several pools of assets, each constituting a Subfund

(compartment) within the meaning of article 71 of the 2007 Law.

The Board of Directors shall attribute a specific investment objective and policy, specific investment restrictions and

a specific denomination to each Subfund.

The right of Shareholders and creditors relating to a particular Subfund or raised by the incorporation, the operation

or the liquidation of a Subfund are limited to the assets of such Subfund. The assets of a Subfund will be answerable
exclusively for the rights of the Shareholders relating to this Subfund and for those of the creditors whose claim arose
in relation to the incorporation, the operation or the liquidation of this Subfund. In the relation between Shareholders,
each Subfund will be deemed to be a separate entity.

The Board of Directors may, at any time, offer different Classes of Shares within one or more Subfunds, which may

differ, inter alia, in their denomination, hedging policy, fee structure, subscription and/or redemption procedures, mini-
mum initial and subsequent investment and/or holding requirements, type of target investors and distribution policy
applying to them as more fully described in the Prospectus.

The proceeds of the issue of each Class of Shares of a given Subfund shall be invested, in accordance with article 4 of

these Articles of Incorporation, in securities of any kind and other assets permitted by the 2007 Law, pursuant to the
investment objective and policy determined by the Board of Directors for the Subfund established in respect of the
relevant Class(es) of Shares, subject to the investment restrictions provided by law or determined by the Board of
Directors.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Subfund shall, if not

denominated in Euro, be converted into Euro and the capital shall be the aggregate of the net assets of all Classes and all
Subfunds.

Art. 6. Form of Shares. The Company shall issue fully paid-up Shares of each Subfund and each Class in uncertificated

registered form only, each Share being linked to one of the Subfunds. Such Shares may be of different Classes. The register
of the Shareholders is conclusive evidence of ownership of the Shares and the Company shall treat the registered owner
of Shares as the owner thereof.

Subject to compliance with article 10 of these Articles of Incorporation, transfer of registered Shares shall be effected

by a written declaration of transfer to be inscribed in the register of Shareholders dated and signed by the transferor and
transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to act therefore. The Company may also accept and enter
in the register of Shareholders a transfer on the basis of correspondence or other documents recording the agreement
of the transferor and transferee as evidence of transfer other instruments of transfer satisfactory to the Company. Any

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transfer of registered Shares shall be entered into the register of Shareholders; such inscription shall be signed by at least
two (2) Directors or officers of the Company or by at least two (2) other persons duly authorised thereto by the Board
of Directors.

Shareholders entitled to receive registered Shares shall provide the Company with an address to which all notices and

announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of Shareholders. In the event that a
Shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be entered into the register
of Shareholders and the Shareholder's address will be deemed to be at the registered office of the Company, or at such
other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another address shall be provided to
the Company by such Shareholder. A Shareholder may, at any time, change the address as entered into the register of
Shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or at such other address as may
be set by the Company from time to time.

The Company recognizes only one single owner per Share. If one or more Shares are jointly owned or if the ownership

of such Share(s) is disputed, all persons claiming a right to such Share(s) have to appoint one single attorney to represent
such Share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of all rights attached to
such Share(s). Moreover, in the case of joint Shareholders, the Company reserves the right to pay any redemption
proceeds, distributions or other payments to the first registered holder only, whom the Company may consider to be
the representative of all joint holders, or to all joint Shareholders together, at its absolute discretion.

The Company may decide to issue fractional Shares up to one thousandth (1/1000) of a Share. Such fractional Shares

shall not be entitled to vote, except to the extent their number is so that they represent a whole Share, but shall be
entitled to participate in the net assets attributable to the relevant Class of Shares on a pro rata basis.

Art. 7. Issue of Shares. The Board of Directors is authorised, without any limitation, to issue at any time Shares of no

par value fully paid up, in any Class and in any Subfund, without reserving the existing Shareholders a preferential right
to subscribe for the Shares to be issued. No Shares will be issued during any period when the calculation of the Net Asset
Value per Share in the relevant Subfund and Class is suspended pursuant to the provisions of article 12 of these Articles
of Incorporation.

The Board of Directors may impose restrictions on the frequency at which Shares shall be issued. The Board of

Directors may, in particular, decide that Shares shall only be issued during one or more closings or offering periods or
at such other frequency as provided for in the Prospectus.

The Board of Directors may impose conditions on the issue of Shares (including without limitation the execution of

such subscription documents and the provision of such information as the Board of Directors may determine to be
appropriate) and may fix (i) a minimum subscription and/or a minimum holding amount and (ii) a maximum number of
Shareholders. The Board of Directors may also, in respect of any one given Subfund and/or Class of Shares, levy an issuing
commission and has the right to waive partly or entirely this subscription charge. Any conditions to which the issue of
Shares may be submitted will be detailed in the Prospectus.

The Board of Directors may fix an initial subscription day or initial subscription period during which the Shares of any

one given Subfund and/or Class of Shares will be issued at a fixed price (i.e. the initial subscription price), plus any
actualisation interests, applicable fees, commissions and costs, as determined by the Board of Directors and provided for
in the Prospectus.

At the incorporation of the Company, the initial capital of the Company will be subscribed by a Credit Suisse AG or

an Affiliate thereof against the issue of Shares at the applicable Initial Subscription Price. The subscriber of the initial capital
is under no obligation to commit to subscribe for additional Shares. The subscriber of the initial share capital may, during
the Initial Offer Period, request the redemption of all or part of the Shares issued at the incorporation of the Company
at the Initial Subscription Price and thereafter at the applicable Net Asset Value.

Whenever the Company offers Shares of any one given Subfund and/or Class of Shares after the initial subscription

day or initial subscription period for such Subfund and/or Class of Shares, Shares shall be issued at the last available Net
Asset Value per Share of the relevant Class and Subfund, as determined in compliance with article 11 of these Articles
of Incorporation, plus any applicable issuing commission and/or equalisation charge as determined by the Board of Di-
rectors and disclosed in the Prospectus. Any taxes, commissions and other fees incurred in the respective countries in
which the Shares of the Company are sold will also be charged.

Shares shall be allotted only upon acceptance of the subscription and payment of the issue price. The issue price must

be received before the issue of Shares. The payment will be made under the conditions and within the time limits as
determined by the Board of Directors and described in the Prospectus.

The Company may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of assets, in compliance with the

conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from an auditor qualifying
as a réviseur d'entreprises agréé. Specific provisions relating to in kind contribution may be included in the Prospectus.

The Board of Directors may delegate to any duly authorised director, manager, officer or to any other duly authorised

agent the power to accept subscriptions, to receive payment of the price of the new Shares to be issued and to deliver
them.

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U X E M B O U R G

As further detailed in the Prospectus, the Board of Directors will have full discretion when issuing subscription requests

to investors having entered into a subscription agreement. The Board of Directors may take into account situations where
an Investor may be excused under its subscription agreement from making all or a portion of a payment following a
subscription request in order to avoid a situation prohibited for example by the relevant Investor's articles of incorpo-
ration or by the applicable laws and regulation of the Investor's home country and/or any other terms and conditions
provided for in the relevant subscription agreement.

The failure of an Investor to make, within a specified period of time determined by the Management Company, any

required contributions or certain other payments, in accordance with the terms of its subscription agreement, entitles
the Management Company to declare the relevant Investor a Defaulting Investor, which results in the penalties determined
by the Management Company and detailed in the Prospectus, unless such penalties would be waived by the Management
Company in its discretion.

The Company may reject any subscription in whole or in part, and the Board of Directors may, at any time and from

time to time and in its absolute discretion without liability and without notice, discontinue the issue and sale of Shares of
any Class in any one or more Subfunds.

The Company may, in the course of its sales activities and at its discretion in whole or in part, cease issuing Shares,

refuse subscription applications and suspend or limit, in compliance with article 10 of these Articles of Incorporation,
their sale to individuals or corporate bodies in particular countries or areas, for specific periods or permanently.

Art. 8. Redemption of Shares. Shares shall not to be redeemed at the unilateral request of a Shareholder, unless the

relevant appendix of the Prospectus for a certain Subfund contains differing rules and procedures applicable to such
Subfund.

In case the relevant appendix of a certain Subfund allows for the unilateral redemption request of Shareholders, the

Shareholders may request the redemption of Shares and the Company may redeem its Shares, in each case subject to
the terms and conditions the Board of Directors shall determine and within the limitations set forth by law, these Articles
of Incorporation and provided in the Prospectus and the relevant appendix of the Subfund. In particular, at the option of
the Board of Directors, Shares may be redeemed only during a certain timeframe, in accordance with a certain procedure
of priority and/or in respect of a scale down procedure.

The redemption price shall be the Net Asset Value per Share of the relevant Class of Shares (plus a redemption fee

or charge in favour of the Company, if applicable) determined in accordance with the provisions of article 11 of these
Articles of Incorporation as at the relevant Valuation Day specified by the Board of Directors in their discretion, less any
taxes, commissions and other fees incurred in connection with the transfer of the redemption proceeds (including those
taxes, commissions and fees incurred in any country in which the Shares are sold).

The redemption price per Share shall be paid within a period of time determined by the Board of Directors, in

accordance with such policy as the Board of Directors may from time to time determine, provided that the Share transfer
documents have been received by the Company.

Payment of the redemption price to Shareholders will be executed in cash, in kind, or both in kind and cash as set out

hereinafter.

Payments in cash will be made in the Reference Currency of the relevant Subfund.
Payment in kind will be made at the discretion of the Company but with the consent of the Shareholder concerned

by allocating to such Shareholder assets of the relevant Subfund equal in value (as calculated in the manner described in
article 11 of these Articles of Incorporation) as of the Valuation Day on which the Redemption price is calculated, to the
Net Asset Value of the Shares to be redeemed, less any applicable fees and charges. The nature and type of assets to be
transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of the
other Shareholders of the relevant Subfund. To the extent necessary under Luxembourg law, any such in kind redemptions
will be valued in a report by the Auditor of the Company. The cost of such report shall be borne by the redeeming
Shareholder(s) unless such in kind payments are in the interests of all Shareholders in which case such costs will be borne
by the relevant Subfund.

The Company will at any time compulsorily redeem Shares from Shareholders who are excluded from the acquisition

or ownership of Shares in the Company (such as a Prohibited Person), any given Subfund or Class, pursuant to the
procedure set forth in article 10 of these Articles of Incorporation and the Prospectus.

The Board of Directors may, with the consent of a Shareholder and subject to the principle of equal treatment of

Shareholders, fully or partially redeem the Shares owned by such Shareholder at the relevant Net Asset Value of the
Shares.

Subject to the minimum capital requirement provided for by the 2007 Law, the Board of Directors may decide, at its

discretion, to redeem Shares for distribution purposes. If the Board of Directors resolves to redeem Shares, Shares of
all Investors of the Class or Subfund concerned have to be redeemed proportionately unless all Investors of the relevant
Subfund or Class give their consent to a deviating procedure.

All redeemed Shares shall be cancelled.

Art. 9. Conversion of Shares. Conversions of Shares between Classes and Subfunds are possible in line with the rules

set forth in the Prospectus.

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Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares and the Transfer of Shares. Shares of each Subfund are issued to Well-

informed Investors only.

The Board of Directors may restrict or prevent the ownership of Shares in the Company by any legal person, firm or

corporate body, if in the opinion of the Company such holding may, inter alia, be detrimental to the Company, its
Shareholders or one given Class or Subfund, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg
or foreign, or if as a result thereof the Company may become subject to laws other than those of the Grand Duchy of
Luxembourg (including but without limitation tax laws).

Specifically but without limitation, the Board of Directors may restrict the ownership of Shares in the Company by

any Prohibited Person and U.S. Persons.

For such purposes the Company may:
(A) decline to issue any Shares and decline to register any transfer of Shares, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such Shares by a Prohibited Person or a U.S. Person;
and

(B) at any time require the registrar and transfer agent of the Company, to furnish it with any information, supported

by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such
Shares rests in a Prohibited Person or a U.S. Person, or will result in beneficial ownership of such Shares by a Prohibited
Person or a U.S. Person; and

Company; and

(D) where it appears to the Company that any Prohibited Person or U.S. Person either alone or in conjunction with

any other person is a beneficial owner of Shares, direct such Shareholder to sell his Shares and to provide to the Company
evidence of the sale within thirty (30) days of the notice. If such Shareholder fails to comply with the direction, the
Company may compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such Shareholder all Shares held by such Share-
holder in the following manner:

(1) The Company shall serve a second notice (the "Purchase Notice") upon the Shareholder holding such Shares,

specifying the Shares to be purchased as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the
name of the purchaser. Any such Purchase Notice may be served upon such Shareholder by public notification pursuant
to the 1915 Law. Immediately after the close of business on the date specified in the Purchase Notice, such Shareholder
shall cease to be the owner of the Shares specified in such notice and his Shares will be cancelled.

(2) The price at which each such Share is to be purchased (the "Purchase Price") shall be an amount equal to sixty-five

percent (65%) of the Net Asset Value per Share of the relevant Class or Subfund as calculated with respect to the Valuation
Day specified by the Board of Directors for the redemption of Shares in the Company next preceding the date of the
Purchase Notice.

(3) Payment of the Purchase Price will be made available to the former owner of such Shares normally in the currency

fixed by the Board of Directors for the payment of the redemption price of the Shares of the relevant Class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
Purchase Notice) upon final determination of the Purchase Price. Upon service of the Purchase Notice as aforesaid such
former owner shall have no further interest in such Shares or any of them, nor any claim against the Company or its
assets in respect thereof, except the right to receive the Purchase Price (without interest) from such bank.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of Shares by any person or that the true ownership
of any Shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any Purchase Notice, provided in such case
said powers were exercised by the Company in good faith.

Investors may only transfer their Shares and Unfunded Commitments either together or separately, subject to the

below conditions and to the consent of the Board of Directors, which may only be withheld for the reasons set out below
in this article.

The Board of Directors has the right to refuse any transfer, assignment or sale of Shares in its sole discretion if the

Board of Directors reasonably determines that it would result in a Prohibited Person holding Shares, either as an imme-
diate consequence or in the future.

The Board of Directors has the right to refuse any transfer, assignment or sale of Unfunded Commitments in its sole

discretion if (i) the Board of Directors reasonably determines that it would result in a Prohibited Person holding Unfunded
Commitments, either as an immediate consequence or in the future or, (ii) the Board of Directors reasonable determines
that the transferee does not have a similar creditworthiness as the transferor.

The transferee of the Unfunded Commitment shall accept and become solely liable for all liabilities and obligations

relating to such Commitment and accept the terms of the subscription agreement to be concluded between the Investor
and the Company upon which the transferor shall be released from such liabilities and obligations. Once the Board of
Directors has accepted the transferee and the transferor has transferred its Commitment, such transferor shall have no
further liability of any nature under the Prospectus or in respect of the Subfund in relation to the Commitment it has
transferred.

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Art. 11. Calculation of the Net Asset Value per Share. The Net Asset Value per Share and the Adjusted Net Asset

Value per Share of each Class in each Subfund shall be expressed in the Reference Currency of that Class or Subfund, as
specified for each Class or Subfund in the Prospectus, and shall be determined by the Central Administration under the
supervision of the Management Company as at each Valuation Day by dividing (i) the net assets of that Subfund attributable
to such Class, being the value of the portion of the Subfund's gross assets less the portion of the Subfund's liabilities
attributable to such Class, on such Valuation Day, by (ii) the number of Shares of such Class then outstanding in such
Subfund.

The Net Asset Value per Share and the Adjusted Net Asset Value per Share shall be rounded down to three (3)

decimal places. If, since the time of determination of the Net Asset Value per Share and the Adjusted Net Asset Value
per Share of any Subfund there has been a material change in relation to (i) a substantial part of the assets of the relevant
Subfund or (ii) the quotations in the markets on which a substantial portion of the investments of the relevant Subfund
are dealt in or quoted, the Management Company may, in order to safeguard the interests of the Shareholders and the
Subfund, cancel the first determination and carry out a second determination of the Net Asset Value per Share and the
Adjusted Net Asset Value per Share of that Subfund with prudence and in good faith.

The assets of the Company shall include:
(1) all properties or property rights registered in the name of the Company or any of its Subsidiaries;
(2) all shares/units and convertible securities, debt and convertible debt securities of Energy Investment Structures;
(3) all cash in hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
(4) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities or any other assets

sold but not delivered);

(5) all bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture stocks, subscription rights,

warrants, options and other securities, interests in limited partnerships, financial instruments and similar assets owned
or contracted for by the Company;

(6) all stock dividends, cash dividends and cash payments receivable by the Company to the extent information thereon

is reasonably available to the Company, the Management Company or the Depositary;

(7) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the value attributed to such asset;

(8) the Organisational Expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing Shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

(9) the liquidating value of all futures, forward, call or put options contracts the Company has an open position in;
(10) all swap contracts entered into by the Company;
(11) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
a) Securities that are listed on a stock exchange or dealt in on another Regulated Market will be valued on the basis

of the last available publicised stock exchange or market value;

b) Securities that are not listed on a stock exchange nor dealt in on another Regulated Market will be valued on the

basis of the probable net realisation value (excluding any deferred taxation) estimated with prudence and in good faith
by the Management Company. If a net asset value is determined for the units or shares issued by a Energy Investment
Structure that calculates a net asset value per share or unit, those units or shares will be valued on the basis of the latest
net asset value determined according to the provisions of the particular issuing documents of this Energy Investment
Structure. In case of the occurrence of an evaluation event that is not reflected in the latest available net asset value of
such shares or units issued by such Energy Investment Structure, the valuation of such shares or units issued by such
Energy Investment Structure may take into account this evaluation event. The following events qualify as evaluation events:
capital calls, distributions or redemptions effected by the Energy Investment Structure or one or more of its underlying
investments as well as any material events or developments affecting either the underlying investments or the Energy
Investment Structure itself;

c) If no net asset value is determined by a Energy Investment Structure, the value of the such investments will be

periodically updated on the basis of available financial and business reports from the relevant investments, by using va-
luation techniques which may include the use of comparable recent arm's length transactions, discounted cash flow analysis
and other valuation techniques commonly used by market participants. The Management Company may, at the expense
of the Subfunds, engage independent third party valuation agents to perform the calculation of the market value for any
investment of the Subfunds.

d) the value of any cash in hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash

dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount thereof,
unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof;

e) all other securities and other assets, including debt securities and securities for which no market quotation is

available, are valued on the basis of dealer¬supplied quotations or by a pricing service approved by the Management
Company or, to the extent such prices are not deemed to be representative of market values, such securities and other

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assets shall be valued at fair value as determined in good faith pursuant to procedures established by the Management
Company. Money market instruments held by the Company with a remaining maturity of ninety days or less will be valued
by the amortised cost method, which approximates market value;

f) the liquidating value of forward contracts not traded on exchanges or on other regulated markets are valued at the

current cost of offsetting such contracts. Futures contracts traded on exchanges or other regulated markets are generally
valued at the settlement price determined by the exchange or other regulated market on which the instrument is primarily
traded or, if there were no trades that day for a particular instrument, at the mean of the last available bid and asked
quotations on the market in which the instrument is primarily traded;

g) exchange-traded options are generally valued at the mean of the bid and asked quotations on the exchange at closing.

Options contracts not traded on an exchange or on other regulated markets are valued at the mean of the bid and asked
quotations. If there is only a bid or only an asked price on such date, valuation will be at such bid or asked price for long
or short options, respectively;

h) the value of swaps shall be determined by applying a recognised and transparent valuation method on a regular basis;
The Management Company may permit some other method of valuation to be used, if it considers that such valuation

better reflects the fair value of any asset of the Company.

The liabilities of the Company shall include:
(1) all loans and other indebtedness for borrowed money (including convertible debt), bills and accounts payable;
(2) all accrued interest on such loans and other indebtedness for borrowed money (including accrued fees for com-

mitment for such loans and other indebtedness);

(3) all accrued or payable expenses (including expenses, Management Fees, performance fees, investment advisory fees,

depositary fees and central administration fees);

(4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid distributions declared by the Company, where the Valuation Day falls on
the record date for determination of the person entitled thereto or is subsequent thereto;

(5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Management Company, as well as such amount (if any) as the Management Company may consider
to be an appropriate allowance in respect of any contingent liabilities of the Company; provided that for the avoidance
of doubt, on the basis that the assets are held for investment it is not expected that such provision shall include any
deferred taxation; and

(6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature. In determining the amount of such liabilities the

Company shall take into account all expenses payable by the Company which shall comprise formation expenses, fees,
expenses, disbursements and out-of-pocket expenses payable to its investment managers or investment advisors, including
performance related fees, fees, expenses, disbursements and out-of-pocket expenses payable to its accountants, Depo-
sitary and its correspondents, administrative, registrar and transfer agents, any paying agent, any distributors and
permanent representatives in places of registration, as well as any other agent employed by the Management Company
(if any) respectively by the Company, the remuneration of the Directors and their reasonable and documented travel and
out-of-pocket expenses, insurance coverage (including director (manager) insurance), reasonable and documented tra-
velling costs in connection with board meetings, fees and expenses for legal and auditing services, any fees and expenses
involved in registering and maintaining the registration of the Company with any governmental agencies or stock exchanges
in the Grand Duchy of Luxembourg and in any other country, licensing fees for the use of the various indexes, reporting
and publishing expenses, including the cost of preparing, translating, printing, advertising and distributing prospectuses,
explanatory memoranda, the Articles of Incorporation, periodical reports or registration statements, the costs of pu-
blishing the net asset value and any information relating to the estimated value of a Subfund or Class, the cost of printing
certificates, and the costs of any reports to the Shareholders, the cost of convening and holding Investor Committees,
including reasonable and documented travel and out-of-pocket expenses of the Investor Committees, including reasonable
and documented expenses of the Investor Committees and board meetings, all taxes, duties, governmental and similar
charges, and all other operating expenses, including the cost of buying and selling assets, transaction fees, the cost of
setting up and operating direct and indirect Subsidiaries, publishing the issue and redemption prices, interests, bank charges
and brokerage, postage, insurance, telephone and telex. A Subfund may accrue administrative and other expenses of a
regular or recurring nature based on an estimated amount rateably for yearly or other periods.

The value of all assets and liabilities not expressed in the Reference Currency of any one given Subfund and/or Class

of Shares will be converted into the Reference Currency of such Subfund and/or Class at the relevant rates of exchange
prevailing on the relevant Valuation Day. If such quotations are not available, the rate of exchange will be determined
with prudence and in good faith by or under procedures established by the Management Company.

The assets and liabilities shall be allocated as follows:
(1) the issue price received by the Company on the issue of Shares, and reductions in the value of the Company as a

consequence of the Company redemption of Shares, shall be attributed to the Subfund and within that Subfund, to the
relevant Class to which these Shares belong;

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(2) assets acquired by the Company upon the investment of the issue proceeds and income and capital appreciation

in relation to such investments which relate to a specific Subfund shall be attributed to such Subfund;

(3) assets disposed of by the Company as a consequence of the redemption of Shares and liabilities, expenses and

capital depreciation relating to investments made by the Company and other operations of the Company, which relate
to a specific Subfund shall be attributed to such Subfund;

(4) where the use of foreign exchange transactions, instruments or financial techniques relates to a specific Subfund

and/or within a Subfund, to a specific Class the consequences of their use shall be attributed to such Subfund and/or Class
of Shares in such Subfund;

(5) where assets, income, capital appreciations, liabilities, expenses, capital depreciations or the use of foreign exchange

transactions, instruments or techniques cannot be attributed to a particular Subfund they shall be divided equally between
all Subfunds or, in so far as is justified by the amounts, shall be attributed in proportion to the relative Net Asset Value
of the Subfunds or Classes of Shares in the Subfunds if the Management Company, in its sole discretion, determines that
this is the most appropriate method of attribution; and

(6) any distributions resolved by the Board of Directors to the Shareholders of a Subfund or specific Class in a Subfund

shall reduce the net assets of this Subfund or Class in the Subfund by the amount of such distribution.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision taken by the Management Company or

by any bank, company or other organization which the Management Company may appoint for the purpose of calculating
the Net Asset Value per Share, in calculating the Net Asset Value per Share, shall be final and binding on the Company
and present, past or future Shareholders.

For the purpose of this article:
(1) Shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the Management

Company on the relevant Valuation Day on which such valuation is made and, from such time and until received by the
Company, the price therefore shall be deemed to be an asset of the Company;

(2) Shares to be redeemed by the Company under article 8 of these Articles of Incorporation shall be treated as

existing and shall be taken into account until the date fixed for redemption, and from such time and until paid by the
Company, the price thereof shall be deemed to be a liability of the Company;

(3) where on any Valuation Day the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation

Day, then its value shall be estimated by the Management Company.

Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of the Calculation of the Net Asset Value per Share, of the Issue, the

Redemption and the Conversion of Shares. With respect to each Class of Shares, the Net Asset Value per Share and the
price for the issue, redemption and conversion of Shares shall be calculated from time to time by the Company or any
agent appointed thereto by the Company, at least once a year, at a frequency specified in the Prospectus as well as on
each day by reference to which the Management Company approves the pricing of an issue, a redemption or a conversion
of Shares, provided that this is in compliance with applicable laws and regulations, such date or time of calculation being
referred to herein as a "Valuation Day".

The Management Company may suspend the determination of the Net Asset Value per Share:
- during any period when, as a result of the political, economic, military or monetary events or any circumstance outside

the control, responsibility and power of the Management Company, or the existence of any state of affairs in the energy
or infrastructure market, disposal of the assets of the Company is not reasonably practicable without materially and
adversely affecting and prejudicing the interests of Shareholders or if, in the opinion of the Management Company, a fair
price cannot be determined for the assets of the Company;

- in the case of a breakdown of the means of communication normally used for valuing any asset of the Company or

if for any reason the value of any asset of the Company which is material in relation to the Net Asset Value per Share (as
to which the Management Company shall have sole discretion) may not be determined as rapidly and accurately as
required;

- if, as a result of exchange restrictions or other restrictions affecting the transfer of funds, transactions on behalf of

the Company are rendered impracticable, or if purchases, sales, deposits and withdrawals of the assets of the Company
cannot be effected at the normal rates of exchange;

- during any period when there is an unusual high degree of uncertainty with regard to the value of the net assets of

any Subsidiary of the Company; or

- when for any other reason, the prices of any investments cannot be promptly or accurately determined.
Any such suspension shall be notified to the concerned Shareholders and subscribers.

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Title III - Administration and Supervision

Art. 13. Directors. The Company shall be managed by a Board of Directors composed of not less than three (3)

members, who need not be Shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding five (5) years.
In case a Director is elected without any indication on the term of his mandate, he is deemed to be elected for five (5)
years from the date of his election. Upon expiry of its mandate, a Director may seek reappointment.

The Directors shall be elected by a general meeting of Shareholders, which shall further determine the number of

Directors, their remuneration and the term of their office.

Directors shall be elected by the majority of the votes of the Shares present or represented at such general meeting.
Any Director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general

meeting. The Director removed will remain in function until its successor is elected and take up its functions.

In the event of a vacancy in the office of Director, the remaining Directors may temporarily fill such vacancy; the

Shareholders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 14. Board Meetings. The Board of Directors may choose from among its members a chairman. The first chairman

may be appointed by the first general meeting of Shareholders.

The Board of Directors may choose one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a

Director, who shall write and keep the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the Shareholders. The
Board of Directors shall meet upon call by the chairman or any two (2) Directors, in Luxembourg or as the case may be
from time to time any such other place as indicated in the notice of such meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the Board of Directors and of the Shareholders. In his absence, the

Shareholders or the Directors shall decide by a majority vote that another Director, or in case of a Shareholders' meeting,
that any other person shall be in the chair of such meetings.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all Directors at least twenty-four (24) hours

prior to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circums-
tances shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing or by cable, e-mail,
facsimile transmission or any other similar means of communication, of each Director. Separate notice shall not be
required for meetings held at times and places fixed in a resolution adopted by the Board of Directors.

Any Director may act at any meeting by appointing in writing, by cable, e¬mail, facsimile transmission or any other

similar means of communication another Director as his proxy. A Director may represent several of his colleagues.

Any Director may participate in a meeting of the Board of Directors by conference call, video conference or similar

means of communications equipment complying with technical features which guarantee an effective participation to the
meeting allowing all the persons taking part in the meeting to hear one another on a continuous basis and allowing an
effective participation of such persons in the meeting. The participation in a meeting by these means is equivalent to a
participation in person at such meeting. A meeting held through such means of communication shall be as valid and effectual
as if physically held, provided that the minutes of the meeting are prepared and duly signed by the chairman of such
meeting, and shall be deemed to be held at the registered office of the Company. Each participating Director shall be
authorised to vote by video or by telephone.

The Directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. The Directors may not bind the

Company by their individual signatures, except if specifically authorized thereto by resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least the majority of the Directors are present or

represented.

Resolutions are taken by a majority vote of the Directors present or represented. In the event that at any meeting

the number of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall have a casting vote.

Resolutions of the Board of Directors will be recorded in minutes signed by the chairman of the meeting or, in his

absence, by the chairman pro tempore who presided at such meeting or by any two (2) Directors. Copies of extracts of
such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the chairman of the meeting
or any two Directors.

Circular resolutions signed by all Directors will be as valid and effectual as if passed at a meeting duly convened and

held. Such signatures may appear on a single document or multiple copies of an identical resolution and may be evidenced
by letters or facsimiles. Such resolutions shall enter into force on the date of the circular resolution as mentioned therein.
In case no specific date is mentioned, the circular resolution shall become effective on the day on which the last signature
of a board member is affixed.

Resolutions taken by any other electronic means of communication e.g. e¬mail, cables, telegrams or telexes shall be

formalized by subsequent circular resolution. The date of effectiveness of the then taken circular resolution shall be the
one of the latest approval received by the Company via electronic means of communication. Such approvals received by
all Directors shall remain attached to and form an integral part of the circular resolution endorsing the decisions formerly
approved by electronic means of communication.

Any circular resolutions may only be taken by unanimous consent of all the members of the Board of Directors.

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Art. 15. Powers of the Board of Directors. The Board of Directors is, within the limits set in these Articles of Incor-

porations and the Prospectus, vested with the broadest powers to perform all acts of disposition, management and
administration within the Company's purpose, in particular in compliance with the investment policy and investment
restrictions as determined in article 18 of these Articles of Incorporation and the Prospectus.

All powers not expressly reserved by law or by the present Articles of Incorporation to the general meeting of

Shareholders of the Company or a Subfund are in the competence of the Board of Directors.

Art. 16. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two

(2) Directors or by the joint signatures of any two (2) officers of the Company or of any other person(s) to whom
authority has been delegated by the Board of Directors.

Art. 17. Delegation of Power. The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and

affairs of the Company and the representation of the Company for such daily management and affairs to any member of
the Board of Directors, officers or other agents, legal or physical person, who may but are not required to be Shareholders
of the Company, under such terms and with such powers as the Board of Directors shall determine and who may, if the
Board of Directors so authorizes, sub-delegate their powers under the Board of Directors' supervision.

The Board of Directors may also confer all powers and special mandates to any person, and may, in particular appoint

any officers, including a general manager and any assistant general managers as well as any other officers that the Company
deems necessary for the operation and management of the Company. Such appointments may be cancelled at any time
by the Board of Directors. The officers need not be Directors or Shareholders of the Company. Unless otherwise
stipulated by these Articles of Incorporation, the officers shall have the rights and duties conferred upon them by the
Board of Directors.

Furthermore, the Board of Directors may create from time to time one or several committees composed of Directors

and/or external persons and to which it may delegate powers as appropriate.

The Board of Directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 18. Investment Policies and Restrictions. All investments and the course of conduct of the management and

business affairs of each Subfund of the Company shall be subject to the corporate and investment policy and the investment
powers and restrictions as set forth in the Prospectus (as amended from time to time by the Shareholders in accordance
with Article 26 of these Articles of Incorporation) and in compliance with applicable laws and regulations.

The Board of Directors, acting in the best interests of the Company and with the approval of the Shareholders, may

decide, in the manner described in the Prospectus of the Company, that (i) all or part of the assets of the Company or
of any Subfund be co-managed on a segregated basis with other assets held by other investors, including other undertakings
for collective investment and/or their Subfunds, or that (ii) all or part of the assets of two or more Subfunds be co-
managed amongst themselves on a segregated or on a pooled basis.

Art. 19. Management Company. The Company may appoint a Management Company to, under the supervision of the

Board of Directors, administer and manage each Subfund in accordance with the Prospectus, the Articles of Incorporation
and Luxembourg laws and regulations and in the exclusive interest of the Shareholders, and it will be empowered, subject
to the rules as further set out hereafter, to exercise all of the rights attached directly or indirectly to the assets of each
Subfund.

Once the Luxembourg law implementing the AIFM Directive has entered into force, the Board of Directors may

choose to appoint the Management Company or one of its group companies as alternative investment fund manager
(AIFM) of the Company with the responsibility for the Company's portfolio management and risk management. The
articles of incorporation will be amended accordingly in this case if necessary.

Art. 20. Investment Manager and Investment Advisors. The Company and/or the Management Company may appoint

a investment manager to manage, under the overall control and responsibility of the Board of Directors, the securities
portfolio of one or more Subfunds of the Company.

The Company and/or the Management Company may furthermore appoint one or more investment advisor(s) with

the responsibility to prepare the purchase and sale of any eligible investments for one or more Subfund of the Company
and otherwise advise the Company with respect to asset management as further described in the prospectus.

The powers and duties of the investment manager and the respective investment advisor as well as their remuneration

will be described in an investment management agreement and/or investment advisory agreement to be entered into by
the Company and the respective investment manager and/or investment advisor (as the case may be).

Art. 21. Investor Committee. The Company may appoint an Investor Committee for each Subfund, which will have

the powers as specified in the Prospectus.

The Board of Directors has the right, in its sole discretion, to appoint and to remove the members of the relevant

Investor Committee, who need not be a Shareholder of the relevant Subfund. The Board of Directors may take the size
of the Investors' Commitments into account when appointing members of the Investor Committee and it may appoint
with preference Investors, whose Commitment has been accepted at an earlier Closing rather than Investors whose
Commitment has been accepted at a later Closing. The Board of Directors, the Management Company as well as the

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Investment Advisor may be represented at an Investor Committee, without however having the right to vote. Each other
member shall have one vote.

Each member of the Investor Committee shall nominate one or more deputies who may act on its behalf.
Members of the Investor Committee are appointed for an unlimited period of time, provided that the Board of Di-

rectors may at any time revoke the appointment of a member. Furthermore, each member may, at any time, resign as
member of the Investor Committee by written notice to the Board of Directors.

The Investor Committee shall appoint a chairman from among its members, by the vote of a simple majority of its

members.

The Investor Committee shall meet upon a call from the Company, from its chairman or from one or more members.

The Investor Committee shall meet upon not less than five (5) Business Days written notice (unless waived by each
Investor Committee member in writing) setting forth the agenda of the matters to be considered and discussed by the
Investor Committee. If all members of an Investor Committee are present or represented for the purpose of an Investor
Committee and acknowledge they are informed of the agenda thereof, no such prior notice will be required. Any such
notice given by the chairman or any two Investor Committee members shall at the same time be communicated to the
Management Company, whose members shall have the right to attend meetings of the Investor Committee as observers.

There will be a quorum of two members for holding a meeting of the Investor Committee and decisions will be taken

by a simple majority vote. If the quorum of two members could not be reached at the first convened meeting, the Investor
Committee shall be reconvened in writing by the Company. There shall be no quorum for such second Investor Com-
mittee.

The Investor Committee may meet in person or by remote conference facility including, for the avoidance of doubt,

conference calls. It may, on request of its chairman, also vote in writing (including email and fax) unless one or more of
its members object to doing so within the time period set forth in such chairman's request.

Art. 22. Conflict of Interests. In the event of a conflict of interests as described below, such conflict will be fully disclosed

to the Board of Directors and referred to the relevant Investor Committee.

In the conduct of its business the Management Company, the Investment Advisor and their affiliates shall identify,

manage and where necessary prohibit any action or transaction that may pose a conflict between their respective various
business activities and the Company or its investors. The Management Company, the Investment Advisor and their
affiliates strive to manage any conflicts in a manner consistent with the highest standards of integrity and fair dealing. For
this purpose, the Management Company and the Investment Advisor have implemented procedures that shall ensure that
any business activities involving a conflict which may harm the interests of the Company or its investors, are carried out
with an appropriate level of independence and that any conflicts are resolved fairly.

A conflict of interests shall arise where a Subfund is presented with (i) an investment proposal involving Energy In-

vestment Structure owned (in whole or in part), directly or indirectly, by the Investment Advisor, one of its Affiliates or
an Investor of the relevant Subfund, or (ii) any disposition of assets to the Investment Advisor or one of its Affiliates or
an Investor. Such conflict of interests will be fully disclosed to the Board of Directors. Potential conflicts of interest may
also arise because Affiliates of the Investment Adviser, other funds managed by the Management Company or Investment
Adviser's Affiliates may have invested directly or indirectly in the Company.

Where a Director has an interest in a transaction submitted for approval to the Board of Directors conflicting with

that of the Company, he shall be obliged to inform the Board of Directors thereof and to have this statement recorded
in the minutes of such meeting. He may not take part in the deliberations and the voting thereon. The Board of Directors
will be obliged to make a special report thereon to the next following general meeting of Shareholders of the Company
or the respective Subfund, as applicable, before any other resolution is put to vote. The same procedure will be applied
mutatis mutandis in the case of conflicts of interests of the directors of the Management Company.

Notwithstanding anything to the contrary in the Company Documents, the Management Company, the Investment

Advisor and their Affiliates may actively engage in transactions on behalf of other investment funds and accounts that
involve the same assets in which the Subfunds will invest. The Investment Advisor and its Affiliates may provide investment
advisory services to other investment funds and accounts that have investment objectives similar or dissimilar to those
of the Subfunds and/or which may or may not follow investment programs similar to the Subfunds, and in which the
Subfunds will have no interest. The portfolio strategies of the Investment Advisor and/or its Affiliates used for other
investment funds or accounts could conflict with the transactions and strategies advised by the Investment Advisor in
managing a Subfund and affect the prices and availability of the assets in which the Subfund invests.

An investment manager, an investment advisor and their affiliates may give advice or take action with respect to any

of their other clients which may differ from the advice given or the timing or nature of any action taken with respect to
investments of a Subfund. An investment manager and an investment advisor have no obligation to advise any investment
opportunities to a Subfund which the investment manager and the investment advisor may advise to other clients.

The Management Company, an investment manager, an investment advisor and their respective members, officers and

employees will devote as much of their time to the activities of a Subfund as they deem necessary and appropriate. By
the terms of the relevant investment management agreement or investment advisory agreement, the investment manager,
the investment advisor and their affiliates are not restricted from forming additional investment funds, from entering into

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other investment advisory relationships, or from engaging in other business activities, even though such activities may be
in competition with a Subfund and/or may involve substantial time and resources of the investment manager and the
investment advisor. These activities will not qualify as creating a conflict of interest in that the time and effort of the
members, officers and employees of the investment manager, the investment advisor and their affiliates will not be devoted
exclusively to the business of the Company but will be allocated between the business of the Company and other advisees
of the investment manager and the investment advisor.

For the avoidance of doubt, the actions described in paragraphs 5 to 7 of this article do not constitute a conflict of

interests.

Art. 23. Indemnification. The Company will indemnify within the limits set forth by Luxembourg law the Board of

Directors, the Management Company (if any), an investment manager, an investment advisor and their respective officers,
directors, managers, employees and associates and all persons serving on the Management Company board as well as all
members of a Investor Committee, if any, (each an "Indemnitee") against all claims, liabilities, cost and expenses incurred
in connection with their role as such, other than for gross negligence, fraud or wilful misconduct. Shareholders will not
be individually obligated with respect to such indemnification beyond the amount of their investments in the Company
and their Unfunded Commitments.

The Indemnitees shall have no liability for any loss incurred by the Company or any Shareholder howsoever arising in

connection with the service provided by them in accordance with the Company Documents, and each Indemnitee shall
be, within the limits set forth by Luxembourg law, indemnified and held harmless out of the assets of the Company against
all actions, proceedings, reasonable costs, charges, expenses, losses, damages or liabilities incurred or sustained by an
Indemnitee in or about the conduct of the Company's business affairs or in the execution or discharge of his duties,
powers, authorities or discretions in accordance with the terms of the appointment of the Indemnitee, including without
prejudice to the generality of the foregoing, any costs, expenses, losses or liabilities incurred by him in defending (whether
successfully or otherwise) any civil proceedings concerning the Company or its affairs in any court whether in Luxembourg
or elsewhere, unless such actions, proceedings, costs, charges, expenses, losses, damages or liabilities resulted from his
gross negligence, wilful misconduct or fraud.

Art. 24. Auditors of the Company. The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined

by an auditor (réviseur d'entreprises agréé) appointed by the general meeting of Shareholders and remunerated by the
Company.

The Auditor of the Company shall fulfil all duties prescribed by the 2007 Law.

Title IV - General Meetings - Accounting year - Distributions

Art. 25. General Meetings of Shareholders of the Company. The Company may have a sole Shareholder at the time

of its incorporation or when all of its Shares come to be held by a single person. The death or dissolution of the sole
Shareholder does not result in the dissolution of the Company.

If there is only one Shareholder, the sole Shareholder assumes all powers conferred to the general meeting of Share-

holders and takes the decisions in writing.

In case of plurality of Shareholders, the general meeting of Shareholders of the Company shall represent the entire

body of Shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the Shareholders regardless of the Class
to which they belong. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of
the Company.

The general meeting of Shareholders shall meet upon call by the Board of Directors. Furthermore, a general meeting

has also to be convened at any time at the written request of the Shareholders, which together represent one tenth (10%)
of the capital of the Company at such place and time as may be specified in the respective notices of meetings.

Shareholders representing at least ten per cent (10%) of the Company's share capital may request the adjunction of

one or several items to the agenda of any (annual or extraordinary) general meeting of Shareholders. Such request must
be addressed to the Company's registered office by registered mail at least five (5) days before the date of the meeting.

The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law, at the registered office of the Company

or such other place in Grand Duchy of Luxembourg, as may be specified in the notice of meeting, on the third Friday of
June in each year at 2 p.m. or if any such day is not a Business Day, on the next following Business Day.

Other meetings of Shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices of

meeting.

Shareholders shall meet in general meetings upon call by the Board of Directors and will be convened in accordance

with the 1915 Law.

If all Shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by Shareholders in order to attend

any meeting of Shareholders.

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The business transacted at any meeting of the Shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters except if all the Shareholders
agree to another agenda.

Each Share of whatever Class in whatever Subfund is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and

these Articles of Incorporation. A Shareholder may act at any meeting of Shareholders by appointing another person as
his proxy in writing or by cable, telegram or facsimile transmission, such person need not be a Shareholder and who may
be a Director of the Company.

Each Shareholder may vote through voting forms sent by post or facsimile to the Company's registered office or to

the address specified in the convening notice. The Shareholders may only use voting forms provided by the Company
and which contain at least the place, date and time of the meeting, the agenda of the meeting, the proposal submitted to
the decision of the meeting, as well as for each proposal three boxes allowing the Shareholder to vote in favour, against,
or abstain from voting on each proposed resolution by ticking the appropriate box.

The Shareholders may be given opportunity to participate to the meeting by videoconference or by telecommunica-

tions means allowing their identification, and are deemed to be present, for the quorum conditions and the majority.
These means must comply with technical features guaranteeing an effective participation to the meeting whereof the
deliberations are transmitted in a continuing way.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of the general meeting are passed by a simple majority vote

of the Shareholders present or represented regardless of the proportion of the capital represented.

The general meeting of the Shareholders shall have the power to vote inter alia on
(a) the amendment to these Articles of Incorporation in accordance with article 33 of these Articles of Incorporation,
(b) the dissolution of the Company in accordance with article 31 of these Articles of Incorporation or
(c) the merger of the Company.

Art. 26. General Meetings of Shareholders of Subfund or Class. The Shareholders of a Subfund or Class issued in

respect of any Subfund may hold, at any time, general meetings to decide on any matters, which relate exclusively to such
Subfund or Class.

General meetings of Shareholders of a Subfund shall, inter alia, decide in accordance with article 27 of these Articles

of Incorporation, on the termination, division and merger of Subfunds.

The provisions set out in article 25 of these Articles of Incorporation as well as in the 1915 Law shall apply to such

general meetings. As a consequence, a general meeting of Shareholders of a Subfund has also to be convened at any time
at the written request of the Shareholders of the Subfund, which together represent one tenth (10%) of the capital of
the Subfund at such place and time as may be specified in the respective notices of meetings.

Shareholders representing at least ten per cent (10%) of the Subfund's share capital may request the adjunction of one

or several items to the agenda of any general meeting of Shareholders of the Subfund.

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of Shareholders of a Subfund or

Class are passed by a simple majority vote of the Shareholders present or represented.

Any resolution of the general meeting of Shareholders of the Company, affecting the rights of the Shareholders of any

Subfund or Class vis-à-vis the rights of the Shareholders of any other Subfund or Class shall be subject to a resolution of
the general meeting of Shareholders of such Subfund or Class in compliance with article 68 of the 1915 Law.

Art. 27. Termination, Division and Merger of Subfunds or Classes. In the event that for any reason the value of the

net assets of any Subfund or Class has decreased to, or has not reached, an amount determined by the Board of Directors
to be the minimum level for such Subfund or Class to be operated in an economically efficient manner, or in case of a
substantial modification in the political, regulatory, economic or monetary situation relating to such Subfund or Class
would have material adverse consequences on the investments of that Subfund or Class, or as a matter of economic
rationalization, the Board of Directors may decide to compulsory redeem all the Shares of the relevant Subfund or Class
at their Net Asset Value per Share (subject to actual realization prices of investments and realization expenses) as cal-
culated on the Valuation Day at which such decision shall take effect. The Company shall serve a notice to the Shareholders
of the relevant Subfund or Class according to the provisions of the 1915 Law prior to the effective date for the compulsory
redemption, which will set forth the reasons for, and the procedure of, the redemption operations. Any order for sub-
scription shall be suspended as from the moment of the announcement of the termination, the merger or the transfer of
the relevant Subfund or Class.

Assets which could not be distributed to their owners upon the implementation of the redemption will be deposited

with the Depositary for the period determined by Luxembourg law and regulation; after such period, the assets will be
deposited with the Caisse de Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed Shares shall be cancelled by the Company.
Under the same circumstances as provided in the first paragraph of this article, the Board of Directors may decide to

allocate the assets of any Subfund or Class to those of another existing Subfund or Class within the Company or to
another Luxembourg undertaking for collective investment or to another Subfund or Class within such other Luxembourg
undertaking for collective investment (the "New Subfund") and to redesignate the Shares of the relevant Subfund or Class

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as Shares of another Subfund or Class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount
corresponding to any fractional entitlement to Shareholders). Such decision will be published in the same manner as
described in the first paragraph of this article (and, in addition, the publication will contain information in relation to the
New Subfund), one month before the date on which the merger becomes effective in order to enable Shareholders to
request redemption of their Shares, free of charge, during such period, if required by the CSSF.

Under the same circumstances as provided in the first paragraph of this article, the Board of Directors may decide to

reorganise a Subfund or Class by means of a division into two or more Subfunds or Classes. Such decision will be published
in the same manner as in the first paragraph of this article (and, in addition, the publication will contain information about
the two or more New Subfunds) one month before the date on which the division becomes effective, in order to enable
the Shareholders to request redemption or conversion of their Shares free of charge during such period, if required by
the CSSF.

A contribution of the assets of any Subfund or Class to another undertaking for collective investment referred to in

the fourth paragraph of this article or to another Subfund or Class within such other undertaking for collective investment
shall require a resolution of the Shareholders of the Subfund or Class concerned, taken with a fifty per cent (50%) quorum
requirement of the Shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the Shares present or represented at such meeting,
except when such a merger is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the con-
tractual type (fonds commun de placement) or a foreign based undertaking for collective investment, in which case
resolutions shall be binding only upon such Shareholders who will have voted in favour of such merger.

Art. 28. Accounting Year. The accounting year of the Company shall commence on the first day of January of each

year and shall terminate on the thirty-first day of December of the same year.

Art. 29. Distributions. For any Subfund or Class entitled to distribution, the general meeting of Shareholders of the

relevant Subfund or Class issued in respect of any Subfund shall, upon proposal from the Board of Directors and within
the limits provided by law, determine how the results of a Subfund or Class shall be disposed of, and may from time to
time declare, or authorize the Board of Directors to declare, distributions.

For any Subfund or Class entitled to distributions, the Board of Directors may at any time decide to pay interim

dividends in compliance with the conditions set forth by law.

In any case, distributions may only be made if provided that after the distribution the Company net assets of the

Company total more than the minimum capital imposed by the 2007 Law.

Distributions will generally be made in cash. In Kind distributions are possible with the consent of the Investor con-

cerned.

All distributions will be made net of any income, withholding and similar taxes payable by the Company, including, for

example, any withholding taxes on interest or dividends received by the Company and capital gains taxes or withholding
taxes on sales of interests in the Energy Assets or Energy Investment Structures.

Dividends remaining unclaimed for five years after their declaration will be forfeited and revert to the relevant Subfund.

Title V - Final provisions

Art. 30. Depositary. To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a banking

or saving institution as defined by the law of April 5, 1993 on the financial sector.

The Depositary shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by Luxembourg law, especially but not limited

to the 2007 Law.

If the Depositary desires to retire, the Board of Directors shall use its best endeavours to find another bank to be

depositary in place of the retiring Depositary, and the Board of Directors shall appoint such bank as Depositary of the
Company's assets. The Board of Directors may terminate the appointment of the Depositary but shall not remove the
Depositary unless and until a successor depositary shall have been appointed to act in the place thereof.

Art. 31. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting

of Shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in article 33 of these Articles of Incorpo-
ration.

Whenever the Share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in article 5 of these Articles of

Incorporation, the question of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting by the Board of
Directors. The general meeting, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the votes of
the Shares represented at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting whenever the Share

capital falls below one-fourth of the minimum capital set by article 5 of these Articles of Incorporation; in such an event,
the general meeting shall be held without any quorum requirements and the dissolution may be decided by Shareholders
holding one-fourth of the votes of the Shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

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Art. 32. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or

legal entities, appointed by the general meeting of Shareholders, which shall determine their powers and the compensation.
The liquidator(s) must be approved by the Luxembourg supervisory authority.

The net product of the liquidation of each Subfund shall be distributed by the liquidators to the Shareholders of each

Subfund in proportion to the number of Shares, which they hold in that Subfund. The amounts not claimed by the
Shareholders at the end of the liquidation shall be deposited with the Caisse de Consignations in Luxembourg. If these
amounts were not claimed before the end of a period of thirty years, the amounts shall become statute-barred and cannot
be claimed any more.

Art. 33. Amendments to the Articles of Incorporation. These Articles of Incorporation may be amended by a general

meeting of Shareholders subject to the quorum and majority requirements provided by the 1915 Law.

Art. 34. Applicable Law. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance

with the 1915 Law and the 2007 Law, as such laws have been or may be amended from time to time.

Transitory Dispositions

The first financial year will begin on the date of the formation of the Company and will end on the 31. December 2013.
The first annual general meeting of Shareholders will be held in 2014.

Subscription and Payment

CREDIT SUISSE HOLDING EUROPE (LUXEMBOURG) S.A., above named, subscribes for thirty-one (31) shares with

no par value for a price of one thousand Euro (EUR 1,000) each.

All these Shares have been fully paid up, so that the sum of thirty-one thousand Euro (EUR 31,000) is forthwith at the

free disposal of the Company, as has been proved to the undersigned notary.

Declaration

The undersigned notary declares that the conditions enumerated in article 25 of the 1915 Law are fulfilled.

Expenses

The expenses, which shall be borne by the Company as a result of its incorporation, are estimated at approximately

two thousand five hundred euro.

Resolutions of the sole shareholder

The above named party representing the entire subscribed capital and acting as sole Shareholder of the Company

pursuant to article 26 of the Articles of Incorporation, have immediately taken the following resolutions:

1. The following are elected as Directors for a period ending on the date of the annual general meeting of Shareholders

to be held in 2014:

- Dominik Bollier, Director, Credit Suisse AG, born on 24.7.1976 in CH-8802 Kilchberg, Switzerland, professionally

residing at Kalanderplatz 1, CH-8070, Switzerland

- Roland Dörig, Founding Partner, The Advisory House AG, born on 14.05.1973 in CH-9410 Heiden, professionally

residing at Dreikónigstrasse 55, CH-8002 Zurich, Switzerland

- Rudolf Kömen, Director, Credit Suisse Fund Management S.A., Luxembourg, born on 01.01.1967 in D-54290 Trier,

Germany, professionally residing at 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg

- Guy Reiter, Director, Credit Suisse Fund Management S.A., Luxembourg, born on 30.06.1966 in Luxembourg-City,

professionally residing at 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg

- Fernand Schaus, Director, Credit Suisse Fund Management S.A., Luxembourg, born on 26.04.1967 in Sandweiler,

professionally residing at 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg

2. The following is elected as independent Auditor for a period ending on the next annual general meeting of Share-

holders:

PricewaterhouseCoopers, société cooperative with its registered office at 400, route d'Esch, L-1471 Luxembourg,

Grand Duchy of Luxembourg (R.C.S. Luxembourg, section B number 65 477).

3. The registered office of the Company is established at 5, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg, Grand Duchy of

Luxembourg.

The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

party, this deed is worded in English only, in accordance with article 26 of the Luxembourg law of 13 February 2007
relating to specialised investment funds, as amended.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the date named at the beginning of this document.
The document having been read to the proxy holder of the appearing party, known to the notary by his name, surname,

status and residence, said proxy holder signed together with Us notary the present original deed.

Signé: J. SIEBENALLER - C. WERSANDT.

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Enregistré á Luxembourg Actes Civils, le 16 juillet 2013. Relation: LAC/2013/32967. Reçu soixante-quinze euros 75,00

€.

Le Receveur ff. (signé): Carole FRISING.

POUR EXPEDITION CONFORME délivrée;

Luxembourg, le 26 juillet 2013.

Référence de publication: 2013105779/983.
(130129095) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2013.

Golding Alternative Investments SICAV-FIS, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'In-

vestissement Spécialisé.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 43, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 178.952.

STATUTEN

Im Jahre zweitausenddreizehn,
am neunzehnten Juli.
Vor dem unterzeichneten Notar Jean-Joseph Wagner, mit Amtssitz in Sassenheim, Großherzogtum Luxemburg.

Sind erschienen:

Golding Capital Partners (Luxembourg) S.à r.l., eingetragen im luxemburgischen Handelsregister (registre de com-

merce et des sociétés) unter der Nummer B 129.175 hier vertreten durch Herrn Alexander Wagner, Rechtsanwalt,
beruflich ansässig in Luxemburg, aufgrund einer privatrechtlichen Vollmacht, ausgestellt in Luxembourg, am 11. Juli 2013;

nach ne varietur Unterzeichnung durch den Bevollmächtigten und den unterzeichnenden Notar bleibt die gegenwärtige

Urkunde als Anlage beigefügt, um mit derselben einregistriert zu werden.

Der Erschienenen haben in Ausführung ihrer Vertretungsbefugnis den Notar gebeten, die Satzung einer Aktiengesell-

schaft (société anonyme), die er hiermit gründet, wie folgt zu beurkunden

I. Name, Gesellschaftssitz und -zweck

Art. 1. Name. Zwischen den Unterzeichnenden und allen, welche Eigentümer von nachfolgend ausgegebenen Aktien

werden, besteht eine Aktiengesellschaft (société anonyme) in der Form einer Investmentgesellschaft mit variablem Kapital
- spezialisierter Investmentfonds (société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé oder SI-
CAV-FIS) unter dem Namen "Golding Alternative Investments SICAV-FIS" (die "Investmentgesellschaft").

Art. 2. Gesellschaftssitz. Der Gesellschaftssitz befindet sich in Luxemburg-Stadt, Großherzogtum Luxemburg. Der

Geschäftssitz kann durch einfachen Beschluss des Verwaltungsrates innerhalb des Großherzogtums Luxemburg geändert
werden.

Sofern der Verwaltungsrat die Feststellung trifft, dass außergewöhnliche politische, soziale oder kriegerische Ereignisse

stattgefunden haben oder unmittelbar bevorstehen, welche den gewöhnlichen Geschäftsverlauf der Investmentgesellschaft
an ihrem Gesellschaftssitz oder die Kommunikation mit Personen im Ausland beeinträchtigen könnten, kann der Ge-
schäftssitz zeitweilig und bis zur völligen Normalisierung der Lage ins Ausland verlagert werden. Solche provisorischen
Maßnahmen werden auf die Staatszugehörigkeit der Investmentgesellschaft keinen Einfluss haben. Die Investmentgesell-
schaft wird eine luxemburgische Gesellschaft bleiben.

Art. 3. Gesellschaftszweck. Alleiniger Zweck der Investmentgesellschaft (der „Gesellschaftszweck") ist es, die ihr für

jeden Teilfonds zur Verfügung stehenden Mittel nach dem Grundsatz der Risikostreuung sowie unter Berücksichtigung
der im Emissionsdokument näher beschriebenen Anlagepolitik und Anlagebeschränkungen, in nicht-börsennotierte An-
lagegegenstände zu investieren. Die Anlagen erfolgen über Beteiligungen durch Finanzierungen mittels Eigenkapital und/
oder nachrangigen Darlehen (und/oder Genussrechten), denen überwiegend Eigenkapitalcharakter zukommt, an Toch-
tergesellschaften und/oder Beteiligungsgesellschaften, die in nicht- börsennotierte Anlagegegenstände investieren (die
„Beteiligungsgesellschaften"). Die Investmentgesellschaft wird dabei nur in nach dem luxemburgischen Gesetz über spe-
zialisierte Investmentfonds vom 13. Februar 2007, in der jeweils gültigen Fassung (das "Gesetz von 2007") erlaubte
Vermögenswerte.

Die Investmentgesellschaft ist zu allen Rechtsgeschäften und Rechtshandlungen berechtigt, die geeignet erscheinen,

den Gesellschaftszweck unmittelbar oder mittelbar zu fördern. Insbesondere kann die Investmentgesellschaft Gesell-
schaften, an denen die Investmentgesellschaft eine Eigenkapitalbeteiligung als Aktionär oder Gesellschafter hält, mittels
Darlehen finanzieren. Sie kann die zur Erreichung des Gesellschaftszwecks erforderlichen oder zweckmäßigen Handlungen
selbst vornehmen oder durch Dritte vornehmen lassen.

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II. Gesellschaftskapital, Teilfonds und Aktienklassen

Art. 4. Gesellschaftskapital. Das Kapital der Investmentgesellschaft (das „Gesellschaftskapital") besteht aus voll einge-

zahlten Aktien ohne Nennwert und entspricht zu jeder Zeit dem Wert, der sich aus der Summe der Vermögenswerte
abzüglich der Summe der Verbindlichkeiten der Investmentgesellschaft ergibt (das „Nettovermögen"), und wird in Euro
denominiert (die „Gesellschaftswährung").

Das Nettovermögen wird mit dem Betrag angesetzt, der sich aus dem Gesetz über Handelsgesellschaften vom 10.

August 1915, in der jeweils gültigen Fassung (das „Gesetz von 1915") sowie dem Gesetz von 2007 ergibt. Im Übrigen
bestimmt der Verwaltungsrat die für die Bewertung des Nettovermögens anzuwendenden Regeln. Der Verwaltungsrat
kann außerdem im Ausnahmefall nach bestem Wissen und Gewissen auf Grundlage objektiver Anhaltspunkte von den
üblicherweise angewandten Bewertungsverfahren abweichen, wenn dies im Interesse der Investmentgesellschaft und ihrer
Aktionäre liegt und die abweichend angewandten Bewertungsverfahren im Einklang mit allgemein anerkannten Grundsä-
tzen ordnungsgemäßer Buchführung stehen. Sollten für Zwecke der Bewertung des Nettovermögens die einschlägige
Notierung von Fremdwährungen nicht verfügbar sein, wird der Kurs durch den Verwaltungsrat nach Treu und Glauben
bestimmt.

Das Gesellschaftskapital wird nicht niedriger als eine Million zweihundertfünfzigtausend Euro (1.250.000 Euro) sein,

sofern nicht durch das Gesetz von 2007 oder einer Großherzoglichen Verordnung ein höherer Mindestbetrag festgelegt
wird (das „Mindestgesellschaftskapital"). Das Gründungskapital beträgt vierzigtausend Euro (40.000 Euro) und ist in vier
(4) Aktien ohne Nennwert eingeteilt. Das Mindestgesellschaftskapital muss innerhalb von zwölf (12) Monaten nach der
Zulassung der Investmentgesellschaft als spezialisierter Investmentfonds im Sinne des Gesetzes von 2007 erreicht werden.

Das Gesellschaftskapital kann sich insbesondere infolge der Ausgabe von weiteren Aktien oder der Rücknahme von

Aktien erhöhen oder vermindern.

Art. 5. Teilfonds und Aktienklassen. Der Verwaltungsrat kann jederzeit beschließen, dass die Aktien der Investment-

gesellschaft verschiedenen zu errichtenden Anlagevermögen (die "Teilfonds"), gemäß Artikel 71 des Gesetzes von 2007
angehören, welche wiederum in unterschiedlichen Teilfondswährungen verwaltet sein können. Der Verwaltungsrat kann
außerdem beschließen, dass innerhalb eines Teilfonds eine oder mehrere Aktienklassen mit unterschiedlichen Merkmalen
ausgegeben werden (die „Aktienklassen"), insbesondere mit einer spezifischen Ausschüttungs- oder Thesaurierungspoli-
tik, einer spezifischen Gebührenstruktur oder anderen spezifischen Merkmalen, die jeweils vom Verwaltungsrat bestimmt
und im Emissionsdokument der Investmentgesellschaft beschrieben werden.

Jeder Teilfonds gilt im Verhältnis der Aktionäre untereinander als eigenständig. Die Rechte der Aktionäre und Gläubiger

im Hinblick auf einen Teilfonds oder die Rechte, die im Zusammenhang mit der Gründung, der Verwaltung oder der
Liquidation eines Teilfonds stehen, beschränken sich auf die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds.

Die Vermögenswerte eines Teilfonds haften ausschließlich im Umfang der Anlagen der Aktionäre in diesem Teilfonds

und im Umfang der Forderungen derjenigen Gläubiger, deren Forderungen im Zusammenhang mit der Gründung, Ver-
waltung oder der Liquidation dieses Teilfonds entstanden sind.

Die Teilfonds oder Aktienklassen (einzeln die „Berechnungseinheit") können in Währungen denominiert sein, die von

der Gesellschaftswährung abweichenden (die „Berechnungswährung"). Sofern es für die Ermittlung des Gesellschaftska-
pitals oder sonstige Zwecke notwendig ist, Beträge in Berechnungswährung in die Gesellschaftswährung umzurechnen,
so ist der Umrechnungskurs, der sich entsprechend Artikel 4 Absatz 2 ergeben würde, heranzuziehen.

III. Aktien

Art. 6. Aktien. Die Aktien der Investmentgesellschaft (die „Aktien") haben keinen Nennwert und werden ausschließlich

als Namensaktien an Sachkundige Anleger im Sinne des Gesetzes von 2007 (der „Sachkundige Anleger") ausgegeben. Falls
ein Aktionär Aktien nicht für eigene Rechnung zeichnet, sondern für Rechnung eines Dritten, so muss dieser Dritte
ebenfalls ein Sachkundiger Anleger sein.

Die Investmentgesellschaft erkennt nur einen einzigen Eigentümer pro Aktie oder Aktienbruchteil an. Die Invest-

mentgesellschaft behandelt den eingetragenen Eigentümer einer Aktie als deren uneingeschränkten und wirtschaftlichen
Eigentümer. Im Falle eines gemeinschaftlichen Eigentums gilt der im Aktienregister eingetragene Aktionär als Eigentümer.
Sofern die Aktien durch Rechtsnachfolge auf mehrere Eigentümer übergehen, kann die Investmentgesellschaft die Ausü-
bung der mit dem Aktieneigentum verbundenen Rechte bis zu dem Zeitpunkt suspendieren, zu dem durch die Eigentü-
mergemeinschaft eine Person angegeben wird, die als neuer Eigentümer in das Aktienregister eingetragen wird.

Art. 7. Ausgabe von Aktien. Die Summe der von den Aktionären in den Zeichnungsscheinen eingegangenen Zeich-

nungsverpflichtungen ergibt das maximale Zeichnungskapital der Investmentgesellschaft (das „Zeichnungskapital"). Der
Verwaltungsrat ist ermächtigt, bis zur Höhe des Zeichnungskapitals zu jeder Zeit Aktien an Sachkundige Anleger auszu-
geben. Zeichnungsverpflichtungen werden am Sitz der Investmentgesellschaft oder einer hiermit beauftragten natürlichen
oder juristischen Person entgegengenommen.

Der Verwaltungsrat hat das Recht, jeden Zeichnungsschein ganz oder teilweise zurückzuweisen oder die Ausgabe von

Aktien jederzeit ohne vorherige Mitteilung auszusetzen. Der Verwaltungsrat kann die Häufigkeit der Aktienausgabe be-
grenzen.

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Die Ausgabe von Aktien erfolgt zu dem im Verkaufsprosekt angegebenen Ausgabepreis (der „Ausgabepreis"). Die

Investmentgesellschaft oder die als Register- und Transferstelle beauftragte natürliche oder juristische Person fordert in
Textform, also als Brief, Fax oder elektronische Nachricht (die „Textform"), zur Zahlung des für die jeweils auszugebenden
Aktien zu entrichtenden Betrages innerhalb einer angemessenen Frist auf (die „Einzahlungsaufforderung"), welche sieben
(7) Bankarbeitstage im Großherzogtum Luxemburg (der „Bankarbeitstag") gerechnet ab dem Tag der Versendung der
jeweiligen Einzahlungsaufforderung nicht unterschreitet. Eine Verrechnung der Einzahlungen mit etwaigen Ausschüttungen
erfolgt nicht. Aktien werden nur ausgegeben, nachdem die Zeichnungsverpflichtung angenommen und der zu entrichtende
Betrag auf einem Konto der Investmentgesellschaft eingegangen ist.

Die Investmentgesellschaft kann Aktienbruchteile bis zur dritten Dezimalstelle ausgeben. Aktienbruchteile geben kein

Stimmrecht, berechtigen aber insbesondere zur anteiligen (pro rata) Teilnahme am Gewinn, den Ausschüttungen und
dem Liquidationserlös der Investmentgesellschaft.

Von der Investmentgesellschaft ausgegebene Aktien werden vom Ausgabedatum an als im Umlauf befindlich behandelt.

Neu ausgegebene Aktien haben dieselben Rechte wie die bereits vorher ausgegebenen Aktien derselben Aktienklasse
eines Teilfonds, die am Tage der Aktienausgabe in Umlauf waren.

Art. 8. Haftung des Aktionärs. Die Haftung des Aktionärs ist auf den Betrag seiner Zeichnungsverpflichtung begrenzt.

Eine Nachschusspflicht der Aktionäre ist ausgeschlossen.

Art. 9. Säumiger Aktionär. Zahlt ein Aktionär innerhalb der festgelegten Frist entgegen seiner Zeichnungsverpflichtung

nicht, obwohl ihm eine Einzahlungsaufforderung in Textform an die im Aktienregister verzeichneten Kontaktdaten zuge-
sandt wurde, kann die Investmentgesellschaft den betreffenden Aktionär durch Verwaltungsratsbeschluss zum säumigen
Aktionär (der "Säumige Aktionär") mit der Folge erklären, dass:

i. der Säumige Aktionär ohne das Erfordernis einer Mahnung ab Fälligkeit in Verzug kommt. Unbeschadet sonstiger

gesetzlicher Rechtsfolgen schuldet der Säumige Aktionär für die Dauer des Verzugs Verzugszinsen in Höhe von sechs (6)
Prozentpunkten über dem 6-Monats-EURIBOR zum Zeitpunkt der Erklärung als Säumiger Aktionär und

ii. Ausschüttungen an den Säumigen Aktionär aufgerechnet oder zurückgehalten werden können, bis alle der Invest-

mentgesellschaft geschuldeten Beträge von ihm vollständig eingezahlt sind.

Leistet ein Säumiger Aktionär auf eine nach Eintritt des Verzuges abgesandte schriftliche Zahlungsaufforderung nicht

innerhalb einer Frist von vier (4) Wochen die ausstehenden Zahlungen zuzüglich aufgelaufener Verzugszinsen, kann der
Verwaltungsrat insbesondere folgende Maßnahmen ergreifen: i. Vollständige oder teilweise Zwangsrücknahme der Aktien
des Säumigen Aktionärs durch die Investmentgesellschaft nach Maßgabe von Art. 13 Absatz 5 gegen Zahlung eines Rück-
nahmepreises in Höhe des erzielbaren Marktwertes der betroffenen Aktien oder falls dieser mangels Angebot nicht
ermittelbar ist, 80 Prozent des niedrigeren Wertes aus dem Nettoinventarwerts und der Nettokapitaleinlage pro Aktie,
jeweils zum Zeitpunkt der Versendendung der Rücknahmebenachrichtigung. „Erzielbarer Marktwert" im Sinne des vo-
rangegangenen Satzes ist der Rücknahmepreis zu dem nicht-Säumige oder neu hinzutretende Anleger durch schriftliches
Gebot gegenüber dem Verwaltungsrat der Investmentgesellschaft bereit wären, neue Aktien in gleicher Anzahl der von
der Zwangsrücknahme betroffenen Aktien im Rahmen des in nachfolgendem Unterabschnitt iii) zu zeichnen.;

ii. Kündigung oder Verringerung der Zeichnungsverpflichtung des Säumigen Aktionärs; und/oder
iii. Annahme von neuen Zeichnungsverpflichtungen von den nicht- Säumigen oder neu hinzutretenden Anlegern bis

zur Höhe der Zeichnungsverpflichtung des säumigen Anlegers. Die Ausgabe von Aktien auf Grund der neuen Zeich-
nungsverpflichtungen erfolgt bis zur Anzahl der durch Zwangsrücknahme im Sinnes des Unterabschnittes i) vom Säumigen
Anleger eingezogenen Aktien zu dem Ausgabepreis zu dem die Aktien in Unterabschnitt i) zurückgenommen wurden.
Darüberhinausgehende Aktienausgaben erfolgen zu den allgemeinen Bestimmungen in dieser Satzung und dem Emis-
sionsdokument.

Der an den Säumigen Aktionär zu bezahlende Rücknahmepreis reduziert sich um aufgelaufene Verzugszinsen und einen

etwaigen weiteren Verzugsschaden der Investmentgesellschaft, insbesondere aus Zwischenfinanzierungskosten oder
Schäden aus dem Verzug der Investmentgesellschaft gegenüber Beteiligungsgesellschaften, in welche die Investmentge-
sellschaft investiert hat.

Art. 10. Aktienregister. Die Investmentgesellschaft führt über alle ausgegebenen Aktien ein Register mit den beteili-

gungsbezogenen Daten der Aktionäre sowie dem Zeichnungsbetrag, der Anzahl der Aktien, dem Ausgabe-und Rücknah-
mepreis (das „Aktienregister") oder beauftragt hierfür eine oder mehrere natürliche oder juristische Personen als
Register- und Transferstelle (die „Register- und Transferstelle").

Der Eintrag im Aktienregister erbringt den Eigentumsnachweis.
Beteiligungsbezogene Daten sind insbesondere Name, Geschäftssitz, Postanschrift, zuständiges Finanzamt, Steuer-

nummer bzw. SteuerIdentifikationsnummer, die Legitimierung nach dem abgeänderten luxemburgischen Gesetz zur
Bekämpfung von Geldwäsche vom 12. November 2004, den entsprechenden Großherzoglichen Verordnungen sowie den
einschlägigen Rundschreiben der Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) in der jeweils gültigen Fassung
und die Bankverbindung (die „beteiligungsbezogenen Daten").

Jeder Aktionär teilt der Investmentgesellschaft bzw. der Register- und Transferstelle die beteiligungsbezogenen Daten

und alle Änderungen unverzüglich mit und belegt dies durch geeignete Unterlagen. Alle Mitteilungen und Ankündigungen

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der Investmentgesellschaft an die Aktionäre können rechtsverbindlich an die im Aktienregister verzeichnete Postanschrift
versendet werden.

Jeder Aktionär erhält eine Bestätigung seiner Eintragung im Aktienregister in Textform. Aktienzertifikate werden nicht

ausgestellt.

Art. 11. Verfügung über Aktien. Jeder Aktionär kann über die an ihn ausgegebenen und vollständig einbezahlten Aktien

frei verfügen und diese zusammen mit allen Rechten und Pflichten auf einen anderen zulässigen Anleger übertragen. Mit
der Übertragung übernimmt der Erwerber sämtliche Verbindlichkeiten und Verpflichtungen sowie die alleinige Haftung
in Bezug auf diese Aktien; eine (subsidiäre) Haftung für diese Verpflichtungen oder Verbindlichkeiten durch den bisherigen
Aktionär ist nach Verfügung über die Aktien ausgeschlossen (keine gesamtschuldnerische Haftung von Veräußerer und
Erwerber). Derartige Verpflichtungen gehen mit schuldbefreiender Wirkung für den Veräußerer auf den Erwerber über.
Die Übertragung über die Aktien bedarf der Schriftform, des Nachweises, dass der Erwerber ein zulässiger Anleger ist,
sowie der Eintragung in das Aktienregister.

Die Übertragung mit Zeichnungsschein eingegangene Zeichnungsverpflichtung bedarf der vorherigen Zustimmung des

Verwaltungsrates.

Jeder Aktionär, der die Übertragung seiner Aktien oder der mit Zeichnungsschein eingegangenen Zeichnungsverp-

flichtung beabsichtigt, hat dies der Investmentgesellschaft spätestens vier Wochen vor Übertragung durch Übersendung
der Übertragungsvereinbarung und geeigneter Nachweise, dass der Erwerber ein sachkundiger Anleger ist, anzuzeigen.
Eine Verfügung über die Aktien oder die mit Zeichnungsschein eingegangene Zeichnungsverpflichtung bedarf nicht der
Zustimmung der übrigen Aktionäre.

Art. 12. Rücknahme von Aktien. Die Aktionäre sind grundsätzlich berechtigt, die Rücknahme ihrer Aktien zu verlangen,

es sei denn, im besonderen Teil des Emissionsdokuments ist für einen Teilfonds etwas Gegenteiliges geregelt.

Der Verwaltungsrat kann jedoch beschließen, Aktien oder Aktienbruchteile zurückzunehmen, um eingezahlte und frei

gewordene Liquidität an alle Aktionäre zurückzuführen. Der Rücknahmepreis wird am letzten Tag der vom Verwaltungs-
rat bestimmten Rücknahmefrist (die „Rücknahmefrist") bestimmt und basiert auf der Nettokapitaleinlage pro Aktie am
letzten Tag der Rücknahmefrist. Die "Nettokapitaleinlage pro Aktie" ergibt sich aus der Summe der Kapitaleinlagen durch
Ausgabe neuer Aktien abzüglich der Summe der Ausschüttungen durch Aktienrücknahmen und Substanzausschüttungen
gemäß Art. 25 Absatz 3 (die „Nettokapitaleinlage") dividiert durch die Anzahl der gegenwärtig in Umlauf befindlichen
Aktien, jeweils bezogen auf die betroffene Aktienklasse. Der Nettoinventarwert wird auf zwei Dezimalstellen kaufmän-
nisch gerundet. Die Entscheidung zur Rücknahme ist für alle Aktionäre verbindlich und gilt pro rata zu ihrem Anteil an
der Nettokapitaleinlage der jeweiligen Aktienklasse. Die Investmentgesellschaft oder die Register- und Transferstelle wird
den Aktionären die Entscheidung zur Rücknahme in Textform mitteilen und die Aktionäre über Anzahl der Aktien sowie
das Datum der Berechnung des Rücknahmepreises informieren. Die von der Investmentgesellschaft zurückgenommenen
Aktien werden im Aktienregister der Investmentgesellschaft annulliert. Der Rücknahmepreis wird spätestens zwanzig
(20) Bankarbeitstage nach dem Tag der Berechnung des Rücknahmepreises ausbezahlt. Aktien, die zurückgenommen
werden, gelten bis zum durch den Verwaltungsrat festgelegten Zeitpunkt als im Umlauf befindlich. Ein nach diesem Zeit-
punkt zur Zahlung fälliger Rücknahmepreis gilt als Verbindlichkeit der Investmentgesellschaft.

Art. 13. Beschränkung und Zwangsrücknahme von Aktien. Die Aktien sind Sachkundigen Anlegern vorbehalten.
Als Aktionäre ausgeschlossen sind Personen und Gesellschaften, welche „US-Personen" im Sinne der unter dem US-

Securities Act von 1933 erlassenen Regulation S oder dem US-Internal Revenue Code von 1986 in ihrer jeweils gültigen
Fassung sind.

Darüber hinaus kann die Investmentgesellschaft nach eigenem Ermessen das Eigentum an Aktien auf bestimmte Sach-

kundige Anleger einschränken oder untersagen, wenn sie der Ansicht ist, dass solche Eigentumsrechte bewirken, dass

i. diese zu Lasten der Interessen der übrigen Aktionäre oder der Investmentgesellschaft gehen;
ii. diese einen Gesetzesverstoß im Großherzogtum Luxemburg oder im Ausland mit sich bringen können;
iii. die Investmentgesellschaft in einem anderen Land als dem Großherzogtum Luxemburg steuerpflichtig wird und/

oder in diesem Land Quellen- oder andere Steuern einbehalten werden; oder

iv. diese den Interessen der Investmentgesellschaft in einer anderen Art und Weise schaden.
Zu diesem Zweck kann die Investmentgesellschaft alle geeigneten Maßnahmen ergreifen, insbesondere die Ausgabe

von Aktien verweigern, von Aktionären alle nach ihrem Ermessen erforderlichen Informationen verlangen und deren
Richtigkeit an Eides statt versichern lassen sowie eine Zwangsrücknahme nach Maßgabe des folgenden Absatzes durch-
führen.

Für die Zwangsrücknahme wird folgendes Verfahren angewandt:
i. Die Investmentgesellschaft wird dem Aktionär eine Benachrichtigung (die "Rücknahmebenachrichtigung") zusenden.

Die Rücknahmebenachrichtigung gibt die zurückzunehmenden Aktien und den zu bezahlenden Rücknahmepreis an. Die
Rücknahmebenachrichtigung wird dem Aktionär durch Einschreibebrief an die im Aktienregister verzeichnete Postans-
chrift zugesandt werden. Mit Büroschluss des in der Rücknahmebenachrichtigung angegebenen Tages ist der Aktionär
nicht mehr Eigentümer der in der Rücknahmebenachrichtigung aufgeführten Aktien und die Aktien werden aus dem
Aktienregister gelöscht.

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ii. Der Rücknahmepreis, zu dem die in der Rücknahmebenachrichtigung angegebenen Aktien zwangsweise zurückge-

nommen werden, basiert auf dem Nettoinventarwert gemäß Artikel 15 der ausgegebenen Aktien am Tag der Rücknah-
mebenachrichtigung.

iii. Unter der Bedingung, dass die Investmentgesellschaft in gutem Glauben ist, kann sie die ihr in diesem Artikel zu-

gestandenen Befugnisse auch dann ausüben, wenn nicht eindeutig nachweisbar ist, in wessen Eigentum sich die Aktien
befinden.

iv. Der an den Aktionär zu bezahlende Rücknahmepreis ist in Raten zahlbar. Die einzelnen Raten sind zur Zahlung fällig

zu den Zeitpunkten, zu denen die Investmentgesellschaft Ausschüttungen an die übrigen Aktionäre vornimmt (die „fällige
Rate"). Jede einzelne Rate beläuft sich höchstens auf denjenigen Betrag, den der ausgeschiedene Aktionär erhalten hätte,
wenn er nicht ausgeschieden wäre. Die einzelnen Raten sind unverzinslich. Ein Anspruch auf Sicherheitsleistung besteht
nicht.

Art. 14. Umtausch von Aktien. Der Verwaltungsrat kann beschließen, dass Aktionäre berechtigt sind, ihre Aktien eines

Teilfonds und/oder einer Aktienklasse in Aktien eines anderen Teilfonds und/oder Aktienklasse umzutauschen. Darüber
hinaus kann der Verwaltungsrat insbesondere die Bedingungen hinsichtlich des Rechts auf und der Häufigkeit eines Um-
tauschs sowie eine Ausschlussfrist festlegen und den Umtausch von der Zahlung von Kosten und Gebühren abhängig
machen.

Der Umtauschpreis wird am Umtauschtag bestimmt und basiert auf den Nettoinventarwerten der Aktien gemäß Art.

15 des abgebenden Teilfonds oder der abgebenden Aktienklasse sowie des aufnehmenden Teilfonds oder der aufneh-
menden Aktienklasse am Umtauschtag. Maßgeblich sind die für die Bewertung des Nettovermögens anzuwendenden
Regeln des aufnehmenden Teilfonds oder der aufnehmenden Aktienklasse.

IV. Nettoinventarwert der Aktien

Art. 15. Nettoinventarwert. Der erste Nettoinventarwert der Aktien einer Berechnungseinheit wird am ersten Ban-

karbeitstag nach dem Ende der im Emissionsdokument beschriebenen ersten Zeichnungsperiode der betreffenden
Berechnungseinheit berechnet. Nachfolgend wird der Nettoinventarwert der Aktien der betreffenden Berechnungsein-
heit mindestens einmal im Jahr berechnet. Zusätzlich wird an jedem sonstigen Tag, an dem es der Verwaltungsrat für
notwendig erachtet, eine Berechnung des Nettoinventarwerts der Aktien der betreffenden Berechnungseinheit vorge-
nommen. Jeder Tag, an dem der Nettoinventarwert der Aktien berechnet wird, wird als "Bewertungstag" bezeichnet.

Der Nettoinventarwert der Aktien wird in der für die Berechnungseinheit maßgebenden Berechnungswährung be-

rechnet und für jede Aktie dadurch bestimmt, dass das auf die Berechnungseinheit entfallende Nettovermögen durch die
Zahl der sich am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Aktien der Berechnungseinheit geteilt wird. Der Nettoinventar-
wert der Aktie wird auf zwei Dezimalstellen kaufmännisch gerundet.

Das auf eine Berechnungseinheit entfallende Nettovermögen der Investmentgesellschaft wird in der jeweiligen Be-

rechnungswährung ermittelt und umfasst diejenigen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die dieser Berechnungsein-
heit wirtschaftlich zugerechnet werden. Kann ein Vermögenswert oder eine Verbindlichkeit der Investmentgesellschaft
nicht auf eine spezifische Berechnungseinheit wirtschaftlich zugerechnet werden, wird dieser Vermögenswert oder diese
Verbindlichkeit pro rata zum jeweiligen Nettovermögen der Berechnungseinheit allen Berechnungseinheiten zugerechnet.
Der jeweils zuletzt verfügbare Nettoinventarwert einer Berechnungseinheit ist an jedem Bankarbeitstag am Sitz der
Investmentgesellschaft erhältlich.

Die Bewertungsregeln werden ergänzend zu Art. 4 Absatz 2 dieser Satzung im Emissionsdokument aufgeführt.
Vorbehaltlich einer vorsätzlichen oder grob fahrlässigen Fehlberechnung ist jede Entscheidung im Zusammenhang mit

der Berechnung des Nettoinventarwertes der Aktien, welche vom Verwaltungsrat oder der von der Investmentgesell-
schaft hierfür beauftragten zentralen Verwaltungsstelle getroffen wird, endgültig und für die gegenwärtigen, ehemaligen
und zukünftigen Aktionäre bindend.

Der Verwaltungsrat ist jedoch berechtigt, die Berechnung des Nettoinventarwerts der Aktien einzelner oder der

gesamten Berechnungseinheiten eines bestimmten Bewertungstages aufzuheben und eine neue Berechnung durchzufüh-
ren, sofern eine Fehlberechnung vorliegt oder seit der Berechnung des Nettoinventarwerts neue Tatsachen bekannt
geworden sind, die eine wesentliche Änderung des Nettoinventarwerts der Aktien nach sich ziehen.

Im Falle von Aktienausgaben und Ausschüttungen erhöht oder vermindert sich das auf die betroffene Berechnung-

seinheit entfallende Nettovermögen um den gezahlten Ausgabepreis bzw. Ausschüttungsbetrag.

Art. 16. Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwertes der Aktien. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, die

Berechnung des Nettoinventarwertes der Aktien einer Berechnungseinheit in den folgenden Fällen vorübergehend aus-
zusetzen:

- wenn der Wert eines beträchtlichen Teils des auf eine Berechnungseinheit entfallenden Nettovermögens nicht bes-

timmt werden kann;

- wenn nach Meinung des Verwaltungsrats der Nettoinventarwert der Aktien der Berechnungseinheit nicht sachgerecht

berechnet werden kann;

- wenn eine Generalversammlung der Aktionäre einberufen wurde, um die Investmentgesellschaft oder eine Berech-

nungseinheit zu liquidieren oder aufzulösen.

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Die zeitweilige Einstellung der Berechnung des Nettoinventarwertes der Aktien einer Berechnungseinheit führt nicht

zur zeitweiligen Einstellung hinsichtlich anderer Berechnungseinheiten, die von den betreffenden Ereignissen nicht berührt
sind. Die Aussetzung der Berechnung des Nettoinventarwertes wird den Aktionären schriftlich an die im Aktienregister
verzeichnete Postanschrift mitgeteilt.

V. Verwaltungsrat und Generalversammlung

Art. 17. Verwaltungsrat. Die Investmentgesellschaft wird von einem Verwaltungsrat verwaltet, der aus mindestens drei

(3) Mitgliedern (die „Verwaltungsratsmitglieder") besteht, welche nicht Aktionär sein müssen.

Die Verwaltungsratsmitglieder werden von den Aktionären in der Generalversammlung für eine Dauer von höchstens

sechs (6) Jahren gewählt. Eine Wiederwahl ist zulässig. Die Aktionäre können in der Generalversammlung außerdem die
Anzahl der Verwaltungsratsmitglieder sowie die Dauer ihrer Amtszeit beschließen und die Verwaltungsratsmitglieder
jederzeit und ohne Angabe von Gründen abberufen oder ersetzen.

Scheidet ein Verwaltungsratsmitglied während seiner Amtszeit aus, können die Aktionäre in der nächsten General-

versammlung für die restliche Amtszeit einen Nachfolger wählen. Bis dahin können die verbleibenden Verwaltungsrats-
mitglieder einen Nachfolger kooptieren.

Der Verwaltungsrat bestimmt aus seiner Mitte einen Vorsitzenden (der „Verwaltungsratsvorsitzende"). Der Verwal-

tungsratsvorsitzende leitet die Verwaltungsratssitzungen und die Generalversammlungen. In seiner Abwesenheit können
die Verwaltungsratsmitglieder ein anderes Verwaltungsratsmitglied oder, im Falle der Generalversammlung, eine andere
Person mit der Leitung beauftragen.

Der Verwaltungsrat kann jeweils einen Sekretär, der nicht Verwaltungsratsmitglied sein muss und der die Protokolle

der Verwaltungsratssitzungen und Generalversammlungen erstellt (der „Sekretär") sowie einen Stimmzähler bestimmen.

Art. 18. Geschäftsführung und Vertretung. Der Verwaltungsrat ist zur Geschäftsführung und Vertretung der Invest-

mentgesellschaft berechtigt.

Die Geschäftsführungsbefugnis erstreckt sich auf die Vornahme aller Rechtsgeschäfte und Handlungen, welche zum

üblichen Betrieb der Investmentgesellschaft gehören, insbesondere der Anlage in Vermögenswerte im Rahmen des Ge-
sellschaftszweckes und im Einklang mit der im Emissionsdokument näher beschriebenen Anlagepolitik und Anlagebes-
chränkungen. Soweit die Geschäftsführungsbefugnis nicht ausdrücklich durch Gesetz oder diese Satzung den Aktionären
in der Generalversammlung vorbehalten ist, steht sie dem Verwaltungsrat zu.

Zur Vertretung der Investmentgesellschaft sind die Verwaltungsratsmitglieder jeweils zu zweit berechtigt.

Art. 19. Übertragung auf Dritte und Beratung durch Dritte. Der Verwaltungsrat ist berechtigt, die Geschäfte der

Investmentgesellschaft an eine oder mehrere natürliche oder juristische Personen zu übertragen (die „Partner der In-
vestmentgesellschaft"), wobei die Partner der Investmentgesellschaft keine Verwaltungsratsmitglieder sein müssen. Der
Verwaltungsrat ist berechtigt die hierfür erforderlichen Vollmachten zu erteilen. Die Partner der Investmentgesellschaft
können die ihnen übertragenen Geschäfte der Investmentgesellschaft ihrerseits nur mit Zustimmung des Verwaltungsrates
weiter übertragen.

Der Verwaltungsrat ist berechtigt, sich bei den Geschäften der Investmentgesellschaft durch eine oder mehrere na-

türliche oder juristische Personen beraten zu lassen, wobei die Berater keine Verwaltungsratsmitglieder sein müssen. Der
Verwaltungsrat ist insbesondere berechtigt einen Anlageberater (der „Anlageberater") zu beauftragen.

Art. 20. Verwaltungsratssitzung. Der Verwaltungsrat tritt auf Einladung des Verwaltungsratsvorsitzenden oder zweier

Verwaltungsratsmitglieder zusammen. Zeitpunkt und Ort sind in der Einladung zu benennen. Sofern kein Ort benannt ist,
finden Verwaltungsratssitzungen am Sitz der Gesellschaft statt. Die Verwaltungsratsmitglieder werden zu jeder Verwal-
tungsratssitzung mindestens drei (3) Tage vorher schriftlich eingeladen, sofern Zeitpunkt und Ort nicht bereits in einem
Verwaltungsratsbeschluss bestimmt wurden. In Eilfällen kann auf die Frist verzichtet werden. Der Grund hierfür ist in der
Einladung zu benennen. Auf die Einladung kann einvernehmlich in Textform verzichtet werden.

Der Verwaltungsrat ist beschlussfähig, wenn alle Verwaltungsratsmitglieder erforderlichenfalls ordnungsgemäß geladen

wurden und mindestens die Mehrheit der Verwaltungsratsmitglieder oder ein anderes vom Verwaltungsrat festgelegtes
Quorum anwesend oder vertreten ist.

Jedes Verwaltungsratsmitglied kann sich auf jeder Verwaltungsratssitzung durch Erklärung in Textform vertreten lassen,

wobei der Vertreter kein Verwaltungsratsmitglied sein muss. Ein Verwaltungsratsmitglied kann mehrere Verwaltungs-
ratsmitglieder vertreten, jedoch nicht alle anderen gleichzeitig. Jedes Verwaltungsratsmitglied kann an jeder Verwaltungs-
ratssitzung im Wege einer telefonischen Konferenzschaltung oder durch ähnliche Kommunikationsmittel, welche
ermöglichen, dass sämtliche Teilnehmer einander hören können, teilnehmen.

Der Verwaltungsrat fasst seine Beschlüsse mit einfacher Mehrheit der anwesenden und vertretenen Verwaltungsrats-

mitglieder, soweit sich aus dieser Satzung nichts anderes ergibt. Bei Stimmengleichheit entscheidet der Verwaltungsrats-
vorsitzende oder in dessen Abwesenheit sein Stellvertreter.

Verwaltungsratsbeschlüsse werden protokolliert und die Protokolle werden vom Verwaltungsratsvorsitzenden oder

zwei Verwaltungsratsmitgliedern unterzeichnet.

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U X E M B O U R G

Der Verwaltungsrat kann seine Beschlüsse auch im schriftlichen Umlaufverfahren mit den Stimmen aller Verwaltungs-

ratsmitglieder fassen. Mit der Aufforderung zum schriftlichen Umlaufverfahren sind der Abstimmungsgegenstand sowie
ein Beschlussvorschlag bekanntzugeben. Ein im schriftlichen Umlaufverfahren gefasster Beschluss kann auch in Textform
erfolgen.

Art. 21. Interessenkonflikte. Verträge und sonstige Geschäfte zwischen der Investmentgesellschaft und einer anderen

Gesellschaft oder Unternehmung werden nicht dadurch beeinträchtigt oder deshalb ungültig, weil ein oder mehrere
Verwaltungsratsmitglieder oder Angestellte der Investmentgesellschaft an dieser anderen Gesellschaft oder Unterneh-
mung ein persönliches Interesse haben oder dort Verwaltungsratsmitglied, Gesellschafter, leitender oder sonstiger
Angestellter sind. Jedes Verwaltungsratsmitglied und jeder leitende Angestellte der Investmentgesellschaft, welche als
Verwaltungsratsmitglied, leitender Angestellter oder einfacher Angestellter in einer Gesellschaft oder Unternehmung,
mit welcher die Investmentgesellschaft Verträge abschließt oder sonstige Geschäftsbeziehungen eingeht, wird durch diese
Verbindung mit dieser anderen Gesellschaft oder Unternehmung nicht daran gehindert, im Zusammenhang mit einem
solchen Vertrag oder einer solchen Geschäftsbeziehung zu beraten, abzustimmen oder zu handeln.

Sofern ein Verwaltungsratsmitglied oder ein leitender Angestellter der Investmentgesellschaft im Zusammenhang mit

einem Geschäftsvorfall der Investmentgesellschaft ein den Interessen der Investmentgesellschaft entgegengesetztes per-
sönliches Interesse hat, wird dieses Verwaltungsratsmitglied oder dieser leitende Angestellte dem Verwaltungsrat dieses
entgegengesetzte persönliche Interesse mitteilen und im Zusammenhang mit diesem Geschäftsvorfall nicht an den Bera-
tungen oder Abstimmungen teilnehmen und dieser Geschäftsvorfall wird ebenso wie das persönliche Interesse des
Verwaltungsratsmitglieds oder leitenden Angestellten der nächstfolgenden Generalversammlung berichtet. Ein Verwal-
tungsratsmitglied oder ein leitender Angestellter ist über die Mitteilung der Tatsache, dass ein entgegengesetztes
persönliches Interesse besteht, hinaus jedoch nicht verpflichtet, gegenüber der Investmentgesellschaft Informationen offen
zu legen, wenn diese Person dadurch Vertraulichkeitsverpflichtungen verletzen würde.

Diese vorgehenden Bestimmungen sind nicht anwendbar auf Verwaltungsratsbeschlüsse, welche tägliche Geschäfte,

die zu normalen Bedingungen eingegangen wurden, betreffen. Hierzu gehören insbesondere auch Handlungen und Erklä-
rungen gegenüber dem Anlageberater der Investmentgesellschaft.

Falls ein Quorum des Verwaltungsrates wegen eines Interessenkonfliktes eines oder mehrerer Verwaltungsratsmit-

glieder nicht erreicht werden kann, werden die gültigen Beschlüsse durch eine Mehrheit der restlichen Verwaltungsrats-
mitglieder, welche bei einer solchen Verwaltungsratssitzung anwesend oder vertreten sind, getroffen.

Art. 22. Vergütung des Verwaltungsrates und Freistellung. Die Vergütung für Verwaltungsratsmitglieder wird von den

Aktionären in der Generalversammlung festgelegt. Sie umfassen auch Auslagen und sonstige Kosten, welche den Ver-
waltungsratsmitgliedern in Ausübung ihrer Tätigkeit entstehen, einschließlich eventueller Kosten für
Rechtsabwehrmaßnahmen, es sei denn, solche sind durch ein vorsätzliches oder grob fahrlässiges Verhalten, Untreue
oder Betrug des betreffenden Verwaltungsratsmitglieds veranlasst.

Die Investmentgesellschaft wird die Verwaltungsratsmitglieder, Geschäftsführer, leitenden Angestellten und Mitarbei-

ter der Investmentgesellschaft sowie den Anlageberater, mit dem Anlageberater verbundene Unternehmen und deren
Geschäftsführer, leitenden Angestellten und Mitarbeiter für jede Haftung und alle Forderungen, Schäden und Verbind-
lichkeiten, denen diese unter Umständen aufgrund ihrer Eigenschaft als Geschäftsführer, leitende Angestellte oder
Mitarbeiter der Investmentgesellschaft oder in ihrer Funktion als Anlageberater aufgrund einer von ihnen im Zusammen-
hang mit der Investmentgesellschaft vorgenommenen oder unterlassenen Handlung unterliegen, soweit dies nicht durch
ihre grobe Fahrlässigkeit oder vorsätzliches Fehlverhalten verursacht wurde, aus dem Vermögen der Investmentgesell-
schaft entschädigen beziehungsweise von solcher Haftung oder solchen Forderungen, Schäden und Verbindlichkeiten
freistellen. Der Anspruch auf Freistellung bleibt jedoch solange unberührt, bis ein grob fahrlässiges oder vorsätzliches
Verhalten gerichtlich festgestellt ist.

Art. 23. Generalversammlung. Die Aktionäre üben ihre Rechte in den Angelegenheiten der Investmentgesellschaft in

der Generalversammlung aus. Die in der Generalversammlung ordnungsgemäß gefassten Beschlüsse binden alle Aktionäre.
Die Generalversammlung übt ihre Befugnisse gemäß den anwendbaren gesetzlichen Bestimmungen aus.

Die ordentliche Generalversammlung wird jährlich am zweiten Donnerstag des Monates April um 14.30 Uhr im

Großherzogtum Luxemburg abgehalten. Ist dieser Tag ein Samstag, Sonntag, gesetzlicher Feiertag oder Bankfeiertag im
Großherzogtum Luxemburg, wird die ordentliche Generalversammlung am nächstfolgenden Bankarbeitstag abgehalten.

Außerordentliche Generalversammlungen finden auf schriftlichen Antrag von Aktionären, welche mindestens ein

Zehntel des Gesellschaftskapitals vertreten oder auf Initiative des Verwaltungsrates statt. Erfolgt in einem solchen Fall die
Einberufung nicht innerhalb von zwölf (12) Wochen nach Zugang des Antrages, ist der Antragsteller berechtigt, die
Generalversammlung wirksam einzuberufen.

Generalversammlungen können im Ausland abgehalten werden, falls nach Ermessen des Verwaltungsrats außerge-

wöhnliche Umstände dies erfordern.

Die Einberufung der Generalversammlung erfolgt durch den Verwaltungsrat per Einschreiben an die im Aktienregister

verzeichnete Postanschrift unter Wahrung der gesetzlichen Fristen. Bei der Einberufung ist die Tagesordnung bekann-
tzugeben, die wenigstens die gesetzlich vorgegebenen Tagesordnungspunkte beinhalten muss. Die Tagesordnung wird

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vom Verwaltungsrat vorbereitet, außer in den Fällen, in welchen die Versammlung auf schriftlichen Antrag der Aktionäre
zusammentritt, in welchem Falle der Verwaltungsrat eine zusätzliche Tagesordnung vorbereiten kann.

Sofern sämtliche Aktionäre anwesend oder vertreten sind und sich selbst als ordnungsgemäß eingeladen und über die

Tagesordnung in Kenntnis gesetzt erachten, kann die Generalversammlung auch ohne schriftliche Einladung stattfinden.

Die Generalversammlung ist beschlussfähig, wenn sämtliche Aktionäre ordnungsgemäß geladen sind, der Verwaltungs-

ratsvorsitzende anwesend oder vertreten ist und, für den Fall der Änderung dieser Satzung oder der Auflösung der
Investmentgesellschaft, eines Teilfonds oder einer Aktienklasse, mindestens die Hälfte des Gesellschaftskapitals vertreten
ist.

Die Aktionäre fassen ihre Beschlüsse in der Generalversammlung mit der einfachen Mehrheit der Stimmen der an-

wesenden und vertretenen Aktionäre, soweit sich aus dem Gesetz oder dieser Satzung nichts anderes ergibt. Insbeson-
dere die Änderung dieser Satzung und die Änderung der Anlagepolitik eines Teilfonds sowie die Auflösung der
Investmentgesellschaft, eines Teilfonds oder einer Aktienklasse sowie die Verschmelzung von Teilfonds und Aktienklassen
bedarf der Zustimmung der Generalversammlung. Für den Fall der Änderung der Satzung, der materiellen Änderung des
Emissionsdokumentes oder der Auflösung der Investmentgesellschaft, eines Teilfonds oder einer Aktienklasse bedürfen
die Beschlüsse einer Mehrheit von zwei Dritteln der abgegebenen Stimmen. Ungültige Stimmen und Enthaltungen gelten
als nicht abgegebene Stimmen. Ein mit dieser Mehrheit getroffener Beschluss bindet auch diejenigen Aktionäre, die ihm
nicht zugestimmt haben.

Soweit Beschlüsse der Aktionäre in der Generalversammlung in Rechte eingreifen, welche die ausschließlich Aktionäre

eines bestimmten Teilfonds oder einer bestimmten Aktienklasse betreffen, können diese nur wirksam getroffen werden,
soweit die Voraussetzungen der Beschlussfähigkeit und die Mehrheitsverhältnisse bei der Beschlussfassung für den je-
weiligen Teilfonds oder die jeweilige Aktienklasse erfüllt sind. In diesem Fall sind lediglich die Aktionäre dieses Teilfonds
oder dieser Aktienklasse stimmberechtigt.

Jede Aktie repräsentiert eine Stimme. Ein Aktionär kann sich bei jeder Generalversammlung durch eine schriftliche

Vollmacht an eine andere Person, welche kein Aktionär sein muss und Verwaltungsratsmitglied sein kann, vertreten lassen.

Die Beschlüsse der Aktionäre in der Generalversammlung werden protokolliert und die Protokolle werden vom

Verwaltungsratsvorsitzenden oder seinem Stellvertreter, dem Schriftführer und dem Stimmzähler unterzeichnet.

Die Aktionäre eines Teilfonds oder einer Aktienklasse können zu jeder Zeit eine Generalversammlung abhalten, um

über Vorgänge zu entscheiden, welche ausschließlich diesen Teilfonds oder diese Aktienklasse betreffen. Die vorgenann-
ten Bestimmungen gelten entsprechend.

VI. Geschäftsjahr und Jahresabschluss, Ausschüttungen und Verwendung des Ergebnisses

Art. 24. Geschäftsjahr und Jahresabschluss. Geschäftsjahr ist das Kalenderjahr.
Der Verwaltungsrat hat innerhalb der handelsrechtlich vorgegebenen Fristen spätestens jedoch bis zur ordentlichen

Generalversammlung für das vorangegangene Geschäftsjahr unter Beachtung der Grundsätze ordnungsgemäßer Buch-
führung und Bilanzierung für Kapitalgesellschaften sowie der Vorschriften im Großherzogtum Luxemburg die Bilanz und
die Gewinn- und Verlustrechnung der Investmentgesellschaft unter Einbeziehung aller Teilfonds in Euro aufzustellen (der
„Jahresabschluss").

Buchführung und Jahresabschluss sind von einem Wirtschaftsprüfer (réviseur d'entreprises agréé) zu prüfen (der

„Abschlussprüfer").

Art. 25. Ausschüttungen und Verwendung des Ergebnisses. Der Verwaltungsrat ermittelt mindestens einmal jährlich

die ausschüttungsfähige Liquidität und schüttet, im entsprechenden Teilfonds und/oder der entsprechenden Aktienklasse,
angemessene Beträge anteilsmäßig an die Aktionäre aus. Das Mindestgesellschaftskapital darf hierdurch nicht unters-
chritten werden.

Grundsätzlich wird die gesamte Liquidität aus der Realisierung der Vermögenswerte, insbesondere der Beteiligungs-

gesellschaften, nach Abzug der Auszahlungen für Verbindlichkeiten der Investmentgesellschaft, sofern diese nicht durch
die Investmentgesellschaft unmittelbar oder mittelbar zur Reinvestition oder für eine angemessene Liquiditätsreserve zur
Deckung von anfallenden Kosten vorgehalten werden müssen, an die Aktionäre zeitnah ausgeschüttet („ausschüttungs-
fähige Liquidität"). Die ausschüttungsfähige Liquidität wird vom Verwaltungsrat unter Berücksichtigung kaufmännischer
Vorsicht festgelegt.

Ausschüttungsfähige Liquidität kann als Ausschüttungen, welche das Ergebnis der Investmentgesellschaft verwenden

(die „Dividendenausschüttung"), durch Ausschüttungen im Wege der Aktienrücknahme oder durch Ausschüttungen aus-
gezahlt werden, welche weder Dividendenausschüttungen noch Aktienrücknahmen sind (die „Substanzausschüttung").
Die Auszahlung erfolgt in der Berechnungswährung. Sachausschüttungen sind nur mit Zustimmung des betroffenen Ak-
tionärs zulässig.

Ausschüttungen bleiben bis zur Auszahlung unverzinst. Jede Ausschüttung, die nicht innerhalb von fünf Jahren nach

ihrer Festsetzung eingefordert wurde, verfällt und geht an den jeweiligen Teilfonds oder Aktienklasse zurück.

Der Verwaltungsrat ermittelt zum Ende eines jeden Geschäftsjahres das Ergebnis des Geschäftsjahres (das „Ergebnis").

Zum Zeitpunkt der Ermittlung des Ergebnisses stellt dieses den maximal verwendbaren Betrag für eine Dividendenaus-

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schüttung dar. Die Verwendung des Ergebnisses der Investmentgesellschaft wird von den Aktionären in der Generalver-
sammlung beschlossen.

Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, Vorabdividendenausschüttungen gemäß den einschlägigen Bestimmungen der lu-

xemburgischen Gesetze vorzunehmen, auch ohne dass ein Zwischenabschluss erstellt ist.

VII. Depotbank

Art. 26. Depotbank. Die Investmentgesellschaft wird die Verwahrung der Vermögenswerte in dem gesetzlich erfor-

derlichen Umfang einem Kreditinstitut im Sinne des Gesetzes über den Finanzsektor vom 5. April 1993, in der jeweils
gültigen Fassung als Verwahrstelle anvertrauen (die "Depotbank"). Enden die Aufgaben der Depotbank, wird der Ver-
waltungsrat alle Anstrengungen unternehmen, um spätestens innerhalb von zwei (2) Monaten nach dem Ende mit
Genehmigung der zuständigen Aufsichtsbehörde ein anderes Kreditinstitut zur Depotbank zu bestellen.

VIII. Laufzeit und Auflösung der Investmentgesellschaft, Auflösung und Verschmelzung von Teilfonds

oder Aktienklassen

Art. 27. Laufzeit. Die Investmentgesellschaft wird für eine unbegrenzte Laufzeit errichtet.

Art. 28. Auflösung der Investmentgesellschaft. Die Investmentgesellschaft kann durch Beschluss der Generalversamm-

lung aufgelöst werden. In diesem Fall ist die Investmentgesellschaft durch eine oder mehrere natürliche oder juristische
Personen abzuwickeln und das Gesellschaftsvermögen zu verwerten (der „Liquidator"). Die Aktionäre ernennen den
Liquidator in der Generalversammlung und legen seine Befugnisse und seine Vergütung fest.

Durch das Ausscheiden eines Aktionärs wird die Investmentgesellschaft nicht aufgelöst, sondern fortgeführt.

Art. 29. Auflösung von Teilfonds oder Aktienklassen. Ein Teilfonds oder eine Aktienklasse können nur auf Vorschlag

des Verwaltungsrates durch Beschluss der Generalversammlung aufgelöst werden. Artikel 28 Absatz 1 gilt entsprechend.

Art. 30. Verschmelzung von Teilfonds oder Aktienklassen. Mehrere Teilfonds oder Aktienklassen können zum Ende

eines Geschäftsjahres verschmolzen werden, wenn dies von der Versammlung der Aktionäre des entsprechenden Teil-
fonds oder Aktienklasse beschlossen wird. Eine solche Verschmelzung ist jedoch nur für Aktionäre, die dieser Versch-
melzung zugestimmt haben, bindend. Die Aktien der Aktionäre, die der Verschmelzung nicht zugestimmt haben, werden
zum einschlägigen Nettoinventarwert zurückgenommen.

Eine Verschmelzung erfolgt in der Weise, dass die Aktien eines oder mehrerer Teilfonds und/oder einer oder mehrerer

Aktienklassen gegen die Aktien eines bestehenden oder neu aufgelegten Teilfonds oder einer bestehenden oder neuauf-
gelegten Aktienklasse getauscht werden. Die Ausgabe der Aktien des Teilfonds und/oder der Aktienklasse, in den und/
oder die getauscht werden soll, erfolgt gegen Rückgabe der Aktien an dem/den zu tauschenden Teilfonds und/oder der/
den zu tauschenden Aktienklasse(n) und Einbringung des Nettovermögens des/der zu tauschenden Teilfonds und/oder
der zu tauschenden Aktienklasse(n) in das Nettovermögen des Teilfonds und/oder der Aktienklasse, in den und/oder die
getauscht werden soll. Der Umtauschpreis wird am Umtauschtag bestimmt und basiert auf den Nettoinventarwerten der
Aktien des abgebenden Teilfonds oder der abgebenden Aktienklasse sowie des aufnehmenden Teilfonds oder der auf-
nehmenden Aktienklasse am Umtauschtag. Maßgeblich für die Berechnung aller vom Umtausch betroffenen Nettoinven-
tarwerte sind die für die Bewertung des Nettovermögens anzuwendenden Regeln des aufnehmenden Teilfonds oder der
aufnehmenden Aktienklasse.

Die Verschmelzung eines Teilfonds der Investmentgesellschaft mit einem Luxemburger fonds commun de placement

oder eines Teilfonds eines solchen fonds commun de placement, wobei der einzubringende Teilfonds der Teilfonds der
Investmentgesellschaft ist, kann ebenfalls gemäß o.g. Bedingungen von der Versammlung der Aktionäre des entsprechen-
den Teilfonds beschlossen werden. Eine solche Verschmelzung ist jedoch nur für Aktionäre, die dieser Verschmelzung
zugestimmt haben, bindend. Die Aktien der Aktionäre, die der Verschmelzung nicht zugestimmt haben, werden zum
einschlägigen Nettoinventarwert zurückgenommen.

Art. 31. Ein einziger Aktionär. Das Eigentum an den Aktien der Investmentgesellschaft kann, zum Zeitpunkt ihrer

Gründung oder zu einem späteren Zeitpunkt ein einziger Aktionär haben. In diesem Fall übt dieser Aktionär alle Rechte
in den Angelegenheiten der Investmentgesellschaft in der Generalversammlung alleine aus.

IX. Schlussbestimmungen

Art. 32. Emissionsdokument. Die Investmentgesellschaft veröffentlicht ein Emissionsdokument gemäß den gesetzlichen

Bestimmungen. Das Emissionsdokument kann durch einfachen Beschluss des Verwaltungsrates geändert oder ergänzt
werden. Materielle Änderungen oder Ergänzungen des Emissionsdokumentes bedürfen zusätzlich eines Beschlusses der
Generalversammlung.

Art. 33. Anwendbares Recht. Sämtliche in dieser Satzung nicht geregelten Fragen werden durch die Bestimmungen

des abgeänderten Gesetzes vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften und des abgeänderten Gesetzes von 2007,
einschließlich nachfolgender Änderungen und Ergänzungen der jeweiligen Gesetze, geregelt.

Übergangsbestimmungen

(1) Das erste Rechnungsjahr beginnt am Gründungstag der Investmentgesellschaft und endet am 31. Dezember 2013.

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(2) Die erste ordentliche Generalversammlung wird im Kalenderjahr 2014 stattfinden.

Zeichnung des Gründungskapitals

Das Gründungskapital wird wie folgt gezeichnet und bar eingezahlt:
Golding Capital Partners (Luxembourg) S.à r.l., zeichnet vier Aktien der Aktienklasse C zum Gegenwert von vierzig-

tausend Euro (40.000 Euro).

Damit beträgt das Gründungskapital insgesamt vierzigtausend Euro (40.000 Euro). Die Einzahlung des gesamten Grün-

dungskapitals wurde dem unterzeichneten Notar ordnungsgemäß nachgewiesen.

Bescheinigung

Der unterzeichnete Notar bescheinigt, dass die Bedingungen von Artikel 26, 26-3 und 26-5 des Gesetzes von 1915

erfüllt sind.

Schätzung der Gründungskosten

Der Gründer schätzt die Kosten, Gebühren und Auslagen, welche der Gesellschaft aus Anlass gegenwärtiger Gründung

erwachsen, auf ungefähr viertausend Euro.

Generalversammlung

Die vorbezeichnete Partei, welche die Gesamtheit des übernommenen Grundkapitals vertritt und sich als ordnungs-

gemäß einberufen betrachtet, hat unmittelbar folgende Beschlüsse gefasst:

1. Die Zahl der Verwaltungsratsmitglieder wird auf drei (3) festgelegt. Die Zahl der Wirtschaftsprüfer auf einen.
2. Zu Verwaltungsratsmitgliedern werden ernannt:
Jeremy Golding, geboren am 10. August 1962 in Cambridge, Vereinigtes Königreich Kingdom, beruflich ansässig in

Möhlstraße 7 D-81675 München, Deutschland;

Silvan Trachsler, Golding Capital Partners (Luxembourg) S.à r.l., geboren am 23. März 1954 in Basel, Schweiz, beruflich

ansässig in 43, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg; und

François Georges, Georges & Associés, geboren am 20. März 1967 in Luxemburg, beruflich ansässig in 34A, boulevard

Grande Duchesse Charlotte, L-1330 Luxemburg.

Silvan Trachsler wird zum Verwaltungsratsvorsitzenden ernannt.
3. Zum Wirtschaftsprüfer wird ernannt:
PricewaterhouseCoopers société coopérative, 400, route d'Esch, L-1014 Luxemburg.
4. Die Anschrift der Gesellschaft lautet:
43, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg.
5. Die Aufträge der Verwaltungsratsmitglieder enden mit der Generalversammlung, die über das Geschäftsjahr 2018

befindet. Der Auftrag des Wirtschaftsprüfers endet mit der Generalversammlung, die über das erste Geschäftsjahr der
Gesellschaft befindet.

6. Der erste Teilfonds wird unter dem Namen "Teilfonds 1" aufgelegt.

Worüber Urkunde, aufgenommen zu Luxemburg, am Datum wie eingangs erwähnt.
Nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an den Erschienenen, hat derselbe mit dem Notar gegenwärtige

Urkunde unterschrieben.

Worüber Urkunde, aufgenommen zu Luxemburg, am Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an den Erschienenen, hat derselbe mit Uns Notar gegenwärtige

Urkunde unterschrieben.

Gezeichnet: A. WAGNER, J.J. WAGNER.
Einregistriert zu Esch/Alzette A.C., am 22. Juli 2013. Relation: EAC/2013/9691. Erhalten fünfundsiebzig Euro (75.- EUR).

Der Einnehmer (gezeichnet): SANTIONI.

Référence de publication: 2013105923/547.
(130128924) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2013.

Outlet Mall Holding Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 719.000,00.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 95.977.

In the year two thousand and thirteen, on the fourteenth day of March.
Before the undersigned, Maître Francis Kesseler, notary public, residing in Esch-sur-Alzette, Grand Duchy of Luxem-

bourg.

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There appeared:

Outlet Mall Group Holding S.à r.l., a Luxembourg private limited liability company (société à responsabilité limitée),

having its registered office at 4a, rue Henri Schnadt, L-2530 Gasperich, Grand Duchy of Luxembourg and registered with
the Luxembourg Trade and Companies Register under number B 97.674 (the "Sole Shareholder"),

hereby represented by Mrs. Sofia Afonso-Da Chao Conde, notary clerk, with professional address at 5, rue Zenon

Bernard, L-4030 Esch-sur-Alzette, Grand Duchy of Luxembourg, by virtue of a proxy given under private seal.

Such proxy having been signed "ne varietur" by the proxy holder acting on behalf of the appearing party and the

undersigned notary shall remain attached to this deed to be filed with such deed with the registration authorities.

The appearing party, represented as stated here above, has requested the undersigned notary to record as follows:
I. The appearing party is the sole shareholder of Outlet Mall Holding S.à r.l., a private limited liability company ("société

à responsabilité limitée") organized and existing under the laws of Luxembourg, with its registered address at 4a, rue
Henri Schnadt, L-2530 Gasperich, Grand Duchy of Luxembourg, incorporated by a deed enacted by Maître Paul Decker,
notary, residing in Eich on 18 September 2003, published in the "Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et
Associations" ("Mémorial C") on 20 October 2003 number 1086 and registered with the Luxembourg Trade and Com-
panies Register under number B 95.977 (the "Absorbing Company").

The articles of association of the Absorbing Company have been amended for the last time pursuant to a deed enacted

by Maître Gérard Lecuit, notary residing in Luxembourg, on 28 March 2007 published in the Mémorial C on 13 June 2007
number 1146.

The Absorbing Company is the sole shareholder of Austria Outlet Mall Holding SARL, a Luxembourg private limited

liability company (société à responsabilité limitée), having its registered office at 4a, rue Henri Schnadt, L-2530 Gasperich,
Grand Duchy of Luxembourg and registered with the Luxembourg Trade and Companies Register under number B 96.433
(the "Absorbed Company", together with the Absorbing Company, the "Merging Companies").

II. It is intended to merge the Absorbed Company into the Absorbing Company by way of a simplified merger, pursuant

to the terms and conditions of article 278 of the Luxembourg Law on Commercial Companies dated 10 August 1915, as
amended (the "Law") whereby the Absorbed Company will cease to exist, and its entire assets and liabilities will be
transferred to the Absorbing Company (the "Simplified Merger").

III. The 7,190 (seven thousand one hundred ninety) shares of a nominal value of EUR 100 (one hundred Euro) each,

representing the whole share capital of the Absorbing Company, are represented so that the Sole Shareholder can validly
decide on all the items of the agenda of which the Sole Shareholder expressly states having been duly informed beforehand.

IV. The provisions of the Law regarding the mergers have been fulfilled:
- Publication on 26 November 2012 of the Merger Project (as defined below) in the Mémorial C number 2860,

corresponding to at least one month before the date of the general meetings convened to decide on the Merger project;
and

- Deposit of the documents required by Article 267 of the Law at the registered office of the Merging Companies one

month before the date of the general meetings of the Merging Companies, except the interim financial statements - as
waived pursuant to a waiver dated 20 November 2012 (the "Waiver").

V.- Deutsche Pfandbriefbank AG (formerly Hypo Real Estate Bank International), in its capacity as pledgee over the

shares of the Absorbed Company pursuant to a pledge agreement dated 20 September 2004, notified its agreement to
the Simplified Merger by a consent letter dated 11 March 2013.

VI. - The agenda of the meeting is the following:

"Agenda

1. Waiving of notice right;
2. Presentation of the common terms of merger established by Outlet Mall Holding S.à r.l. and Austria Outlet Mall

Holding SARL and acknowledgement of the availability of documents in relation to the merger;

3. Approval of the absorption by the Company of Austria Outlet Mall Holding SARL as described in the above men-

tioned common terms of merger; and

4. Miscellaneous."
After the foregoing was approved, the Sole Shareholder declares the following:

First resolution:

It is resolved that the Sole Shareholder waives its right to the prior notice of the current meeting; the Sole Shareholder

acknowledges being sufficiently informed on the agenda and considers being validly convened and therefore agrees to
deliberate and vote upon all the items of the agenda. It is further resolved that all the relevant documentation has been
put at the disposal of the Sole Shareholder within a sufficient period of time in order to allow it to examine carefully each
document.

88793

U X E M B O U R G

Second resolution:

The Sole Shareholder notes that the common terms of merger between the Absorbing Company and the Absorbed

Company (the "Merger Project") were approved by the board of directors of the Absorbed Company on 20 November
2012 and by the board of directors of the Absorbing Company on 20 November 2012.

Merger Project

The Merging Companies entered into the Merger Project on 20 November 2012. The Merger Project was published

in the Mémorial C, number 2860 dated 26 November 2012.

Waiver of the interim financial statements of the Merging Companies

The shareholders of the Merging Companies have, pursuant to the Waiver, waived their right to obtain interim financial

statements of the Merging Companies.

Public documentation

In accordance with Article 267 of the Law, and following a notice addressed by the Absorbing Company to the Sole

Shareholder as of 22 November 2012, the legal documentation in relation to the Simplified Merger has been made available
for inspection by the Sole Shareholder at the registered office of the Absorbing Company (unless waived pursuant to the
Waiver).

After the foregoing was approved by the Sole Shareholder, the following resolution has been taken:

Third resolution:

It is resolved to approve the Simplified Merger, which is described in the Merger Project published in the Mémorial C

number 2860 dated 26 November 2012 in all its provisions and its entirety, without exception and reserves.

From an accounting standpoint, the Simplified Merger will be effective as from 31st March 2012 as provided for in the

Merger Project. The Simplified Merger shall take effect between the Merging Companies as at the date of the latest
extraordinary general meeting of the Merging Companies held before a Luxembourg notary approving the Simplified
Merger as stated in Article 272 of the Law.

The Simplified Merger shall become effective towards third parties as at the latest date of (i) the publication in the

Mémorial C of the minutes of the extraordinary general meeting of the Absorbing Company approving the Simplified
Merger or (ii) the publication in the Mémorial C of the minutes of the extraordinary general meeting of the Absorbed
Company approving the Simplified Merger as stated in Article 273 of the Law, on which date notably the transfer of the
totality of the assets and liabilities of the Absorbed Company to the Absorbing Company will intervene by operation of
law under universal succession of title.

The undersigned notary hereby certifies the existence and legality of the Simplified Merger and of all acts, documents

and formalities incumbent upon the Merging Companies pursuant to the Law.

Estimate of costs

The costs, expenses, fees and charges, in whatsoever form, which are to be borne by the Company or which shall be

charged to it in connection with the Simplified Merger, have been estimated at about one thousand five hundred euro
(EUR 1,500.-).

There being no further business before the extraordinary general meeting, the same was thereupon adjourned.

Whereof, the present notarial deed was drawn up in Esch-sur-Alzette, on the day named at the beginning of this

document.

The document having been read to the proxyholder of the person appearing, it signed together with us, the notary,

the present original deed.

The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English followed by a French translation. On request of the same appearing person
and in case of discrepancies between the English and the French text, the English version will prevail.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille treize, le quatorze mars.
Par devant Maître Francis Kesseler, notaire établi à Esch-sur-Alzette, Grand-Duché de Luxembourg.

A comparu:

Outlet Mall Group Holding S.à r.l., une société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois, ayant son siège social

sis au 4a, rue Henri Schnadt, L-2530 Gasperich, Grand-Duché de Luxembourg et immatriculée auprès du Registre de
Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 97.674 Associé Unique» ou la «Société Absorbante»),

ici dûment représenté par Madame Sofia Afonso-Da Chao Conde, clerc de notaire, avec adresse professionnelle sise

au 5, rue Zénon Bernard, L-4030 Esch-sur-Alzette, Grand-Duché de Luxembourg, en vertu d'une procuration donnée
sous seing privé.

88794

U X E M B O U R G

Ladite procuration après avoir été signée «ne varietur» par le mandataire agissant au nom de la partie comparante et

le notaire instrumentant, demeurera annexée au présent acte pour être enregistrée avec celui-ci auprès des autorités de
l'enregistrement.

La partie comparante, représentée tel que décrit ci-dessus, a requis du notaire instrumentant d'acter ce qui suit:
I. La partie comparante est l'associé unique de Outlet Mall Holding S.à r.l. une société à responsabilité limitée constituée

et existant selon les lois du Luxembourg, ayant son siège social sis au 4a, rue henri Schnadt, L-2530 Gasperich, Grand-
Duché de Luxembourg, constituée suivant acte reçu par Maître Paul Decker, notaire établi à Eich, le 18 septembre 2003,
publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (le «Mémorial C») le 20 octobre 2003 numéro 1086 et
immatriculée auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 95.977 (la «Société
Absorbante»).

Les statuts de la Société Absorbante ont été modifiés pour la dernière fois suivant acte reçu par Maître Gérard Lecuit,

notaire à Luxembourg, le 28 mars 2007 publié au Mémorial C le 13 juin 2007 numéro 1146.

La Société Absorbante est l'associé unique de Austria Outlet Mall Group Holding SARL, une société à responsabilité

limitée de droit luxembourgeois, ayant son siège social sis au 4a, rue Henri Schnadt, L-2530 Gasperich, Grand-Duché de
Luxembourg et immatriculée auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 96.433
(la «Société Absorbée», ensemble avec la Société Absorbante, les «Sociétés Fusionnantes»).

II. Il est envisagé de fusionner la Société Absorbée au sein de la Société Absorbante au moyen d'une fusion simplifiée,

en vertu des dispositions et conditions de l'article 278 de la loi luxembourgeoise sur les sociétés commerciales en date
du 10 août 1915, telle que modifiée (la «Loi») par laquelle la Société Absorbée cessera d'exister, et la totalité de ses actifs
et passifs seront transférés à la Société Absorbante (la «Fusion Simplifiée»).

III. Les 7.190 (sept mille cent quatre-vingt dix) parts d'une valeur nominale de 100 EUR (cent Euro) chacune, repré-

sentant la totalité du capital social de la Société Absorbante sont représentées de telle façon que l'Associé Unique peut
valablement se prononcer sur tous les points de l'ordre du jour sur lesquels l'Associé Unique reconnaît avoir été dûment
préalablement informé.

IV. Les dispositions de la Loi relatives aux fusions ont été respectées:
- Publication le 26 novembre 2012 du Projet de Fusion (tel que défini ci-après) au Mémorial C numéro 2860, corres-

pondant à au moins un mois avant la date des assemblées générales appelées à se prononcer sur le Projet de Fusion;

- Dépôt des documents requis par l'Article 267 de la Loi au siège social des Sociétés Fusionnantes un mois avant la

date des assemblées générales des Sociétés Fusionnantes, à l'exception de l'état comptable intérimaire - auquel il a été
renoncé en vertu d'une renonciation en date du 20 novembre 2012 (la «Renonciation»).

V. Deutsche Pfandbriefbank AG (anciennement Hypo Real Estate Bank International), en sa qualité de créancier gagiste

sur les parts de la Société Absorbée en vertu d'un contrat de gage en date du 20 septembre 2004, a notifié son accord
à la Fusion Simplifiée suivant une lettre de consentement en date du 11 mars 2013.

III. - L'ordre du jour de l'assemblée est le suivant:

Agenda

1. Renonciation au droit de convocation préalable;
2. Présentation du projet commun de fusion établi par Outlet Mall Holding S.à r.l. et Austria Outlet Mall Holding SARL

et reconnaissance de la mise à disposition des documents relatifs à la fusion;

3. Approbation de l'absorption par la Société de Austria Outlet Mall Holding SARL telle que décrite dans le projet

commun de fusion ci-dessus mentionné; et

4. Divers.
Suite à l'approbation de ce qui précède, l'Associé Unique déclare ce qui suit:

Première résolution:

Il est décidé que l'Associé Unique renonce à son droit de convocation préalable à la présente assemblée; l'Associé

Unique reconnaît avoir été suffisamment informé de l'ordre du jour et considère avoir été valablement convoqué et en
conséquence accepte de délibérer et de voter sur tous les points portés à l'ordre du jour. Il est en outre décidé que
l'ensemble de la documentation pertinente a été mise à la disposition de l'Associé Unique dans un laps de temps suffisant
afin de lui permettre un examen attentif de chaque document.

Seconde résolution:

L'Associé Unique note que le projet commun de fusion entre la Société Absorbante et la Société Absorbée (le «Projet

de Fusion») a été approuvé par le conseil d'administration de la Société Absorbée le 20 novembre 2012 et par le conseil
d'administration de la Société Absorbante le 20 novembre 2012.

Projet de Fusion

Les Sociétés Fusionnantes ont signé le Projet de Fusion le 20 novembre 2012. Le Projet de Fusion a été publié au

Mémorial C, numéro 2860, le 26 novembre 2012.

88795

U X E M B O U R G

Renonciation à l'état comptable intérimaire des Sociétés Fusionnantes

Les associés des Sociétés Fusionnantes ont, en vertu de la Renonciation, renoncé à leur droit d'obtenir un état comp-

table intérimaire des Sociétés Fusionnantes.

Documentation Publique

Conformément à l'Article 267 de la Loi, et suivant une notice adressée par la Société Absorbante à l'Associé Unique

le 22 novembre 2012, la documentation légale relative à la Fusion Simplifiée a été mise à disposition de l'Associé Unique
pour inspection au siège social de la Société Absorbante (à moins qu'il n'y ait été renoncé en vertu de la Renonciation).

Suite à l'approbation de ce qui précède par l'Associé Unique, les résolutions suivantes ont été prises:

Troisième résolution:

Il est décidé d'approuver la Fusion Simplifiée, telle que décrite dans le Projet de Fusion publié au Mémorial C, numéro

2860, le 26 novembre 2012, dans toutes ses dispositions et en son intégralité, sans exception ni réserve.

D'un point de vue comptable, la Fusion Simplifiée prendra effet à la date du 31 mars 2012 tel que prévu dans le Projet

de Fusion. La Fusion Simplifiée prendra effet entre les Sociétés Fusionnantes à la date de la dernière assemblée générale
extraordinaire des Sociétés Fusionnantes tenue devant un notaire Luxembourgeois et approuvant la Fusion Simplifiée
ainsi qu'il résulte de l'Article 272 de la Loi.

La Fusion Simplifiée sera effective vis-à-vis des tiers à la dernière des dates suivantes (i) la publication au Mémorial C

du procès-verbal de l'assemblée générale extraordinaire de la Société Absorbante approuvant la Fusion Simplifiée ou (ii)
la publication au Mémorial C du procès-verbal de l'assemblée générale extraordinaire de la Société Absorbée approuvant
la Fusion Simplifiée ainsi qu'il résulte de l'Article 273 de la Loi, date à laquelle le transfert de la totalité des actifs et passifs
de la Société Absorbée à la Société Absorbante interviendra de plein droit par effet de la transmission universelle de
patrimoine.

Le notaire instrumentant certifie par le présent acte l'existence et la légalité de la Fusion Simplifiée et de tout acte,

document et formalité incombant aux Sociétés Fusionnantes conformément à la Loi.

Estimation des coûts

Les coûts, frais, taxes et charges, sous quelque forme que ce soit, devant être supportés par la Société ou devant être

payés par elle en rapport avec la Fusion Simplifiée ont été estimés à mille cinq cents euros (EUR 1.500,-).

Aucun autre point n'ayant à être traité devant l'assemblée générale extraordinaire, celle-ci a été clôturée.

Dont acte, fait et passé à Esch-sur-Alzette, au jour fixé au début de ce document.
Lecture ayant été faite de ce document au mandataire de la partie comparante, il a signé avec nous, notaire, l'original

du présent acte.

Le notaire soussigné, qui comprend et parle anglais, déclare que sur demande de la partie comparante à l'assemblée,

le présent acte est établi en anglais suivi d'une traduction en français. Sur demande de la même partie comparante, en cas
de divergences entre les textes anglais et français, la version anglaise prévaudra.

Signé: Conde, Kesseler.
Enregistré à Esch/Alzette Actes Civils, le 21 mars 2013. Relation: EAC/2013/3902. Reçu soixante-quinze euros 75,00

€.

Le Receveur (signé): Santioni A.

POUR EXPEDITION CONFORME.
Référence de publication: 2013075902/211.
(130093113) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 juin 2013.

Gran Tierra Brazco (Luxembourg) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: BRL 1.294.413,00.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 176.818.

In the year two thousand and thirteen, on the sixteenth of May.
Before US Maitre Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

- Gran Tierra Finance (Luxembourg) S.a r.l., a private limited liability company duly incorporated and validly existing

under Luxembourg laws, having its registered office at 46A, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duchy of
Luxembourg and registered with the Luxembourg Trade and Companies Register under number B 163.089 ("Finco"); and

88796

U X E M B O U R G

- Solana Resources Limited, a limited company duly incorporated and validly existing under the laws of the Province

of Alberta, Canada, with registered office at 300, 625 - 11

Avenue SW, Calgary, AB T2R 0E1, Canada, registered with

the Corporate Registry of Alberta, Canada, under Corporate Access number 203333471 ("Solana");

here represented by Mr. Regis Galiotto, notary's clerk with professional address at 101, rue Cents, L-1319 Luxem-

bourg, Grand Duchy of Luxembourg, by virtue of proxies given by Finco on May 15, 2013 and by Solana on May 16, 2013.

Said proxies signed "ne varietur" by the proxyholder of the appearing persons and the undersigned notary will remain

annexed to the present deed for the purpose of registration.

Such appearing persons, represented by their proxyholder, have requested the notary to state as follows:
I. That Finco is the sole shareholder of a private limited liability company (société à responsabilité limitée) existing in

Luxembourg under the name of Gran Tierra Brazco (Luxembourg) S.à r.l., a private limited liability company incorporated
under the laws of Luxembourg with registered office at 46A, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duchy of
Luxembourg, registered with the Luxembourg Trade and Company Register under number B 176.818 and incorporated
by a deed of the undersigned notary, on April 16, 2013, published in the Memorial C, Recueil des Sociétés et Associations
number 1036 dated May 2, 2013 (the "Company"). The Articles of Associations of the Company have not yet been
amended (the "Articles").

II. That the Company's share capital amounts to forty thousand Brazilian Real (BRL 40,000) represented by forty

thousand (40,000) ordinary shares of one Brazilian Real (BRL 1) each, all fully subscribed and entirely paid up.

III. That Solana currently holds one million five hundred forty-four thousand eighty-seven (1,544,087) quotas, with a

par value of one Brazilian Real (BRL 1) each, of Gran Tierra Energy Brasil Limitada, a limited company duly incorporated
and validly existing under the laws of Brazil, with its registered office at Av. Rio Branco,10 - Centro - Rio de Janeiro - RJ
- Brazil, registered with the Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro under file number 11.230.625/0001-66.

IV. That Finco declares that it has full knowledge of the agenda prior to the present meeting and agrees to waive the

notice requirements, so that the meeting can validly decide on all the items of the agenda.

V. That the agenda of the meeting is the following:
1. Consider increasing the Company's share capital by an amount of one million two hundred fifty-four thousand four

hundred thirteen Brazilian Real (BRL 1,254,413) in order to raise it from its present amount of forty thousand Brazilian
Real (BRL 40,000) to one million two hundred ninety-four thousand four hundred thirteen Brazilian Real (BRL 1,294,413)
by the issuance of one million two hundred fifty-four thousand four hundred thirteen (1,254,413) new ordinary shares
with a par value of one Brazilian Real (BRL 1) each (the "New Ordinary Shares").

2. Consider the subscription by Solana Resources Limited, a limited company duly incorporated and validly existing

under the laws of the Province of Alberta (Canada), with registered office at 300, 625 - 11

Avenue SW, Calgary, AB

T2R 0E1, Canada, registered with the Corporate Registry of Alberta, Canada, under Corporate Access number
203333471 to all the New Ordinary Shares and full payment of the New Ordinary Shares by contribution of one million
five hundred forty-four thousand eighty-seven (1,544,087) quotas (the "Quotas") issued by Gran Tierra Energy Brasil
Limitada, a limited company duly incorporated and validly existing under the laws of Brazil, with its registered office at
Av. Rio Branco,10 - Centro - Rio de Janeiro - RJ - Brazil, registered with the Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro
under file number 11.230.625/0001-66;

3. Consider the valuation method used for determining the value of the Quotas;
4. Consider the subsequent amendment of the first paragraph of Article 6.1 of the Company's articles of association

to give it the following content:

" 6.1. Subscribed share capital. The share capital of the Company amounts to one million two hundred ninety-four

thousand four hundred thirteen Brazilian Real (BRL 1,294,413) represented by one million two hundred ninety-four
thousand four hundred thirteen (1,294,413) ordinary shares with a par value of one Brazilian Real (BRL 1) each, all fully
subscribed and entirely paid up."

5. Miscellaneous.
IV. That, on basis of the agenda, the following resolutions are taken:

First resolution

Finco resolves to increase the Company's share capital to the extent of one million two hundred fifty-four thousand

four hundred thirteen Brazilian Real (BRL 1,254,413) in order to raise it from its present amount of forty Brazilian Real
(BRL 40,000) to one million two hundred ninety-four thousand four hundred thirteen Brazilian Real (BRL 1,294,413) by
the issuance of the New Ordinary Shares.

Second resolution

Intervention - Subscription - Payment

Solana through its proxyholder declares to subscribe to all the New Ordinary Shares issued by the Company to be

fully paid up by a contribution in kind consisting in the Quotas.

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U X E M B O U R G

Valuation

The Quotas are valued at least at one million two hundred fifty-four thousand four hundred thirteen Brazilian Real

(BRL 1,254,413), such value has been decided by Solana by way of a declaration of value (the "Declaration of Value"),
dated as of May 16, 2013 (the "Effective Date") and accepted by the managers of the Company by way of a valuation
statement as of the Effective Date (the "Valuation Statement").

Evidence of the quotas' existence

Evidence of the contribution of the Quotas and of their value has been given to the undersigned notary by the copy

of the following documents:

- the Declaration of Value; and
- the Valuation Statement.
The Declaration of Value and Valuation Statement shall remain attached to the present deed.

Effective implementation of the contribution

Solana declares that:
- it is the sole beneficial owner of the Quotas and has the power to dispose of it, being legally and conventionally freely

transferable;

- the contribution of the Quotas is effective today without restriction;
- all formalities in order to duly formalize the transfer of the Quotas to the Company and to render it effective anywhere

and toward any third party have been made or will be made.

Further to the above increase of the share capital of the Company, the Company has now two shareholders: Finco

and Solana (the "Shareholders").

Third resolution

Further to the above resolutions, the Shareholders resolve to amend the first paragraph of Article 6.1 of the Articles,

which shall henceforth read as follows:

1. " 6.1. Subscribed share capital. The share capital of the Company amounts to one million two hundred ninety-four

There being no further business, the meeting is terminated.

Costs

The expenses, costs, remuneration or charges in any form whatsoever which will be borne to the Company as a result

of the present deed are estimated at approximately two thousand Euros (EUR 2,000.-).

The undersigned notary, who knows English, states that on request of the appearing party, the present deed is worded

in English, followed by a French version and in case of discrepancies between the English and the French text, the English
version will be binding.

WHEREOF, the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the person appearing, the proxyholder of the appearing person signed together

with the notary the present deed.

Suit la version française du texte qui précède:

L'an deux mille treize, le seize mai,
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

Ont comparu:

- Gran Tierra Finance (Luxembourg) S.à r.l., ayant son siège social à 46A, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg,

Grand-Duché de Luxembourg, immatriculée auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le
numéro B 163.089 ("Finco"); et

- Solana Resources Limited, une société à responsabilité limitée dûment constituée et existant valablement selon les

lois de la Province d'Alberta, Canada, ayant son siège social au 300, 625 - 11

Avenue SW, Calgary, AB T2R 0E1, Canada,

immatriculée auprès du Registre des Sociétés de la Province d'Alberta, Canada sous le numéro 203333471 ("Solana");

ici représentées par Régis Galiotto, clerc de notaire, résidant professionnellement au 101, rue Cents, L-1319 Luxem-

bourg, Grand-Duché de Luxembourg, en vertu de procurations données par Finco en date du 15 mai 2013 et par Solana
en date du 16 mai 2013.

Lesquelles procurations, après avoir été signées ne varietur par le mandataire des comparantes et le notaire instru-

mentaire, resteront annexées au présent acte pour être enregistrées.

88798

U X E M B O U R G

Les comparantes, représentées par leur mandataire, ont requis le notaire instrumentant d'acter ce qui suit:
I. Que Finco est l'associé unique de la société à responsabilité limitée établie à Luxembourg sous la dénomination de

Gran Tierra Brazco (Luxembourg) S.à r.l., ayant son siège social à 46A, Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand-
Duché de Luxembourg, dont l'immatriculation auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg est en
cours et constituée aux termes d'un acte reçu par le notaire instrumentant, en date du 16 avril 2013, publié au Mémorial
C, Recueil des Sociétés et Associations numéro 1036 en date du 2 mai 2013 (la «Société»). Les statuts de la Société n'ont
pas encore été modifiés (les «Statuts»).

II. Que le capital social de la Société est de quarante mille Réaux Brésiliens (BRL 40.000) représenté par quarante mille

(40.000) parts sociales ordinaires d'une valeur nominale d'un Réal Brésilien (BRL 1) chacune, toutes entièrement sou-
scrites et libérées.

III. Que Solana est actuellement le détenteur d'un million cinq cent quarante-quatre mille quatre-vingt-sept (1.544.087)

quotas, d'une valeur nominale d'un Réal Brésilien (BRL 1) chacun, de Gran Tierra Energy Brasil Limitada, une société à
responsabilité limitée dûment constituée et existant valablement selon les lois du Brésil, ayant son siège social au Av. Rio
Branco,10 - Centro - Rio de Janeiro - RJ - Brazil, immatriculée auprès du Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro
sous le numéro 11.230.625/0001-66.

IV. Que Finco déclare avoir eu connaissance de l'ordre du jour préalablement à la présente assemblée et renonce à

toutes les formalités de convocation de sorte que l'assemblée peut valablement délibérer sur tous les points de l'ordre
du jour.

V. Que la présente assemblée a pour ordre du jour:
1. Considérer l'augmentation du capital social de la Société à concurrence d'un montant d'un million deux cent cin-

quante-quatre mille quatre cent treize réaux brésiliens (BRL 1.254.413) afin de le porter de son montant actuel de quarante
mille Réaux Brésiliens (BRL 40.000) à un million deux cent quatre-vingt-quatorze mille quatre cent treize réaux brésiliens
(BRL 1.294.413) par l'émission d'un million deux cent cinquante-quatre mille quatre cent treize (1.254.413) nouvelles
parts sociales ordinaires, d'une valeur nominale d'un Réal Brésilien (BRL 1) chacune (les «Nouvelles Parts Sociales Or-
dinaires»);

2. Considérer la souscription par Solana Resources Limited, une société à responsabilité limitée dûment constituée et

existant valablement selon les lois de la Province d'Alberta, Canada, ayant son siège social au 300, 625 - 11

Avenue

SW, Calgary, AB T2R 0E1, Canada, immatriculée auprès du Registre des Sociétés de la Province d'Alberta, Canada sous
le numéro 203333471, aux Nouvelles Parts Sociales Ordinaires, et libération intégrale des Nouvelles Parts Sociales Or-
dinaires par apport en nature, consistant en un million cinq cent quarante-quatre mille quatre-vingt-sept (1.544.087)
quotas (les «Quotas»), de Gran Tierra Energy Brasil Limitada, une société à responsabilité limitée dûment constituée et
existant valablement selon les lois du Brésil, ayant son siège social au Av. Rio Branco,10 - Centro - Rio de Janeiro - RJ -
Brazil, immatriculée auprès du Junta Comercial do Estado do Rio de Janeiro sous le numéro 11.230.625/0001-66;

3. Considérer la méthode d'évaluation utilisée pour la détermination de la valeur des Quotas;
4. Considérer la modification subséquente du premier paragraphe de l'article 6.1 des statuts de la Société afin de lui

donner le contenu suivant:

« 6.1. Capital souscrit et Libéré. Le capital social de la Société est fixé à un million deux cent quatre-vingt-quatorze

mille quatre cent treize réaux brésiliens (BRL 1.294.413) représenté par un million deux cent quatre-vingt-quatorze mille
quatre cent treize (1.294.413) parts sociales d'une valeur nominale d'un réal brésilien (BRL 1) chacune, toutes entièrement
souscrites et libérées.»

5. Divers.
VI. Que sur base de l'ordre du jour, les résolutions suivantes sont prises:

Première résolution

Finco décide d'augmenter le capital social de la Société à concurrence d'un montant d'un million deux cent cinquante-

quatre mille quatre cent treize réaux brésiliens (BRL 1.254.413) afin de le porter de son montant actuel de quarante mille
Réaux Brésiliens (BRL 40.000) à un million deux cent quatre-vingt-quatorze mille quatre cent treize réaux brésiliens (BRL
1.294.413) par l'émission des Nouvelles Parts Sociales Ordinaires.

Deuxième résolution

Intervention - Souscription - Paiement

Solana, par le biais de son mandataire, déclare souscrire aux Nouvelles Parts Sociales Ordinaires émises par la Société

et de les libérer entièrement par apport en nature consistant des Quotas.

Evaluation

La valeur totale des Quotas est évaluée à un million deux cent cinquante-quatre mille quatre cent treize réaux brésiliens

(BRL 1.254.413), cette valeur a été décidée par Solana par le biais d'une déclaration de valeur (la «Déclaration de Valeur»)
datée du 16 mai 2013 (la «Date d'Effet») et acceptée par les gérants de la Société par le biais d'une certification de valeur
établie par les gérants de la Société datée à la Date d'Effet Certification de Valeur»).

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U X E M B O U R G

Preuve de l'existence de l'apport

La preuve de l'apport des Quotas et de leur valeur a été remise au notaire instrumentant par une copie des documents

suivants:

- Déclaration de Valeur; et
- Certification de Valeur.
La Déclaration de Valeur et la Certification de Valeur resteront annexées au présent acte.

Effectivité de l'apport

Solana déclare que:
- il est le seul détenteur des Quotas, et a le pouvoir d'en disposer, étant légalement et contractuellement librement

transférables;

- l'apport des Quotas est effectif aujourd'hui sans restriction;
- toutes les formalités subséquentes au transfert des Quotas à la Société et le rendant effectif partout et à l'encontre

des tiers ont été effectuées ou sont en voie d'être effectuées.

Suite à cette augmentation du capital social de la Société, la Société a désormais deux associés: Finco et Solana (les

«Associés»).

Troisième résolution

Suite aux résolutions précédentes, les Associés décident de modifier le premier paragraphe de l'article 6.1 des Statuts,

qui aura désormais la teneur suivante:

« 6.1. Capital souscrit et Libéré. Le capital social de la Société est fixé à un million deux cent quatre-vingt-quatorze

Plus rien n'étant à l'ordre du jour, la séance est levée.

Frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges sous quelque forme que ce soit, incombant à la Société et mis à sa charge

à raison des présentes, sont évalués à environ deux mille Euros (EUR 2.000.-).

Le notaire soussigné, qui a personnellement la connaissance de la langue anglaise, déclare que les comparantes l'ont

requis de documenter le présent acte en langue anglaise, suivi d'une version française, et en cas de divergence entre le
texte anglais et le texte français, le texte anglais fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire des comparantes, celui-ci a signé avec le notaire le présent

acte.

Signé: R. GALIOTTO et H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 23 mai 2013. Relation: LAC/2013/23467. Reçu soixante-quinze euros (75.- EUR)

Le Receveur (signé): I. THILL.

- POUR EXPEDITION CONFORME - délivrée à la société sur demande.

Luxembourg, le 18 juin 2013.

Référence de publication: 2013080303/214.
(130099206) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 juin 2013.

Daytona SPF S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2213 Luxembourg, 1, rue de Nassau.

R.C.S. Luxembourg B 76.834.

Nous soussignés, Juria Consulting S.A., avec siège social établi au no. 296, rue de Neudorf, L-2222 Luxembourg, vous

informons par la présente de notre démission en tant que Commissaire aux Comptes de la société Daytona SPF S.A., 1,
rue de Nassau, L-2213 Luxembourg, RCS Luxembourg no. B76834 avec effet immédiat.

Luxembourg, le 17 juin 2013.

Juria Consulting S.A.
Jacques Becker / Nicole Reinert
Administrateur-Délégué / Administrateur-Délégué

Référence de publication: 2013080204/14.
(130098829) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 juin 2013.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Document Outline

Alcove Europe Three S.à r.l.

Alcove Europe Two S.à r.l.

Alcove Holdings Europe S.à r.l.

A.M. Concept S.A.

Arminius Funds Management S.à r.l.

BdS 1 TE, BdS 1 TX et BdS 1 LG S.e.n.c.

BdS 3 TE S.à r.l.

BNP Paribas Alternative Funds

brauco.invest

Capital Strategies International Fund

Corefiling

CS Energy SICAV-SIF

Daytona SPF S.A.

Delcia

Delia S.A.

Devoteam S.A.

Edgar S.A.

Elm Holding S.à r.l.

Eneris Wind Italia SA

Erin Service S.à r.l.

Euro Broker Service S.A.

Fast Forward

FBP Funds Sicav

FM Holding Luxemburg S.A.

Force One

Forest Value Investment Management S.A.

Full Colour s.à r.l.

Gentleways S.à r.l.

Gerifonds (Luxembourg) S.A.

Gest-Lux S.A.

Global Masters

Golding Alternative Investments SICAV-FIS

Gran Tierra Brazco (Luxembourg) S.à r.l.

Grosvenor 49 S.à r.l.

Herberlux

Homac Aviation Services S.A.

Ikano Finance (Russia) S.A.

Immo-Vega S.A.

Inter Cuisine S.à r.l.

International Chemical Investors III S.A.

International Chemical Investors IV S.A.

i Plus S.A.

IPV S.à r.l.

IT Professionals

Jolyco S.A.

Kim S.A.

King George Holdings Luxembourg IIA S.à r.l.

La Grange Fleurie S.à r.l.

LatAm Investment Partners (Lux) S.à r.l.

L.C.B.L. S.à r.l.

Lufkin Industries Finance Luxembourg

Lufkin Industries Holdings Luxembourg

Luxcom Mallorca S.à r.l.

Mugo, s.à r.l.

Multi Structure Fund

Nanfara S.A.

Nephew Soparfi S.A.

Nordion S.à r.l.

Ophydis

Outlet Mall Holding Sàrl

Parts Immobilière S.A.

Party Time SA

Tebanez S.A., SPF