logo
 

This site no longer hosts any data. The file you are looking for is probably available on the official Legilux website by clicking on this link.

Ce site n'héberge plus aucune donnée. Le fichier que vous cherchez est probablement accessible sur le site officiel Legilux en cliquant sur ce lien.

Diese Seite nicht mehr Gastgeber keine Daten. Die Datei, die Sie suchen ist wahrscheinlich auf der offiziellen Legilux Website, indem Sie auf diesen link verfügbar.

L

U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1828

20 juillet 2012

SOMMAIRE

Jindalee S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87698

87697

L

U X E M B O U R G

Jindalee S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 97.354.

<i>(N.B. Pour des raisons techniques, la première partie est publiée au Mémorial C - N° 1827 du 20 juillet 2012.)
7 Intérêts sur financement back to back à des filiales.

2010

2009

Cirano Holding B.V.
Prêt back to back à WH13/Domessor OPCO B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

19 888 24 605

Prêt back to back à WH13/Domessor General B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

731

Prêt back to back Concerne Financement de base . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

60 858 51 050

sous-total Cirano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

80 746 76 386

1086295 Ontario Ltd. (Concerne Scarborough) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

0

0 399 319

1086295 Ontario Ltd.
01/01/2010 Solde à l'ouverture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 105 319
Intérêts durant l'exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

72 847

178 166 133 564

0

1418168 Ontario Ltd.
01/01/2010 Solde à l'ouverture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

93 600

Intérêts durant l'exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

67 702

161 302 120 922

0

Jindalee SARL
Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11,75% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

93 119

31/12/2010 - compensation avec i/c Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD -93 119

0

0

0

Jindalee SARL - Kimwest 13,50% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 164 156

31/12/2010 - compensation avec i/c Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-164

156

0

0

0

335 232 475 705

8 Intérêts sur autres financements.

2010

2009

Prêts non back to back
Financement de base
Traviata Investments B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37 119 51 944
Real Estate Investment International Corporation, BVI
Le prêt et les intérêts échus ont été convertis en EUR le 01/01/2010 au taux de 0,6961. . . . . . . . 529 108 253 256

566 227 305 200

9 Intérêts sur prêt actionnaire.

2010

2009

Hanover Smithtown N.V., Curaçao
Financement en capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 501 559 501 559

10 Compte courant intra-groupe.

2010

2009

Real Estate Investment International Corporation, BVI . . . . . . . . . . . . USD

750 000

560 560

523 835

Hanover Smithtown N.V., Curaçao
- Remboursement de Whitehall
En février 2003 Stable a été remboursé sur des prêts et des intérêts par
WW FIN et WW OCR. Ces remboursements ont permis le
remboursement des emprunts auprès de Whitehall et Habera B.V.
A partir du 28/02/03 Habera a été remboursé sur des prêts, ces

1 430 201

1 430 201

87698

L

U X E M B O U R G

remboursements peuvent être considérés comme rétrocédés en
compte courant à Hanover Smithtown depuis 2005.
Solde au 31/12 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
- Concernant Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 1 212 436
compensation avec intérêts payables sur des prêts back to back . . . . . CAD

-247 232

965 204

723 576

804 961

Jindalee SARL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-933 047

compensation avec des intérêts à recevoir sur des prêts
back to back . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

257 275

-675 772

-506 600

-619 468

Arcsil B.V.
Factures payées par Habera B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

13 792

2 221 529

2 139 529

11 Impôts à recouvrer.

2010

2009

2007
impôts payables échus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

payés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 974

9 974 9 974

2008
impôts payables échus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

payés

9 187

9 187 9 187

2009
impôts payables échus
payés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20 321 20 321 9 206
2010
impôts payables échus
payés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 206
rendus . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -9 206

0

0

0

39 482 28 367

12 Avoirs en banque.

2010

2009

Citco Bank Nederland NV, Amsterdam  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

5 180 42 165

Compte courant  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD

19 979 14 933 53 508

GBP

663

773

831

CAD

7 104

5 325

4 795

26 211 101 299

13 Capitaux propres. Le 14 février 2008 le capital autorisé de la Société a été augmenté de EUR 10,000,000 consistant

en 18,000 parts A et 9,982,000 parts B. 8,500,000 parts B ont été payés sur le Compte Prime d'émission.

Le 22 février 2008 l'actionnaire décida de la suppression de toutes les parts B dans le capital social de la Société

conformément à l'article 9.14. Compte Prime d'émission et le remboursement de la valeur nominative des parts B. Après
le remboursement le capital autorisé est fixé à 18,000 parts A et 72,000 parts B. Le capital social libéré est constitué de
18,000 parts A.

Les mouvements dans le compte de capitaux propres sont représentés comme suit:

2009 Mouvements

de l'exercice

2010

Capital émis et entièrement libéré . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18 000

0

18 000

Réserves de réévaluation de change . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -3 043 877

-15 340 -3 059 217

Résultats reportés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30 420 324

156 955

30 577

279

Résultat net de l'exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

156 955

-156 955

87699

L

U X E M B O U R G

142 509

142 509

27 551 402

127 169

27 678

571

14 Prêts sur financement back to back à des filiales.

2010

2009

Hanover Smithtown N.V., Curaçao
Tout les prêts back to back existants au 31 décembre 1999
ont été restructurés au 1 

er

 janvier 2000 avec pour but unique

de faire correspondre le financement octroyé aux filiales du groupe.
La marge d'intérêt sur les prêts back to back est de 1/8%,
les conditions et remboursements de ces emprunts sont similaires
aux créances à recevoir sur les prêts back to back.
Hanover Smithtown N.V. (Concerne: Cirano Holding B.V.)
Prêt back to back à WH13/Domcssor OPCO B.V.
Prêt pour la période du 23/08/02 au 31/08/09, intérêt trimestriel
à 4.75%, calculé sur une base de 360 jours par an
Solde au 1 

er

 janvier 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

386 185

Intérêts ajoutés au principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

23 897

410 082

386 185

Hanover Smithtown N.V. (Concerne: Cirano Holding B.V.)
Prêt back to back à WH13/Domessor General B.V.
Compte courant à 5.875%
Solde au 1 

er

 janvier 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12 300

Intérêts ajoutés au principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

717

abandon suite à la liquidation de WH13 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-13 017

0

0

12 300

Hanover Smithtown N.V. (Concerne: Cirano Holding B.V.)
Avance en compte courant depuis le 31/12/2001 portant intérêts
depuis le 01/01/2002
Solde au 1 

er

 janvier 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

994 358

Intérêts ajoutés au principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47 463

1 041 821

994 358

Sous-total Hanover Smithtown N.V.
(Concerne: Cirano Holding BV) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 451 903

1 392 843

Hanover Smithtown N.V. (Concerne: 1086295 Ontario Ltd.
(Concerne Scarborough))
Le prêt a un intérêt de 17.875% depuis le 17 juin 1994 calculé sur une
base journalière
Solde au 1 

er

 janvier 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

3 309 696

Intérêts ajoutés au principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

591 608

Reclassification prêt de Ontario 1086295 et 1418168 . . . . . . . . . . . . CAD -3 901 304
à un taux d'intérêt de 12.475% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

0

0

2 197 380

Hanover Smithtown N.V.
(Concerne: 1086295 Ontario and 1418168 Ontario)
Solde au 1 

er

 janvier 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

1 003 926

752 604

0

Hanover Smithtown N.V. (Concerne: Jindales SARL)
Avance à 5.375% calculé sur base de 360 jours depuis le 3 février 2004
Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.25%

CAD

792 500

Jindalee SARL - Kimwest 13%

CAD

1 215 968

Jindalee SARL - Kimwest 0%

CAD

584 031

2 592 499

1 943 496

1 721 217

4 148 003

5 311 440

15. Prêts sur autres financements.

87700

L

U X E M B O U R G

2010

2009

Hanover Smithtown N.V.. Curaçao
Tout les prêts existants au 31 décembre 1999 ont été restructurés au 1

er

janvier 2000. l'intérêt sur les prêts non back to back est de 5.375%
capitalisé annuellement.
Hanover Smithtown N.V. (Concerne: Arcsil B.V.)
Solde au 1 

er

 janvier 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP

-40 823

GBP

-40 823

-47 604

-46 066

Hanover Smithtown N.v. (Concerne: Beleggingsmaatschappij GAN B.V.)
Solde au 1 

er

 janvier 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

129 683

Intérêts ajoutés au principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7 067

136 750

129 683

Hanover Smithtown N.V. (Concerne: Traviata Investments B.V.)
Solde au 1 

er

 janvier 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2 393 167

Intérêts ajoutés au principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

135 631

2 528 798 2 393 167
2 617 944 2 476 784

16. Intérêts sur financement back to back à des filiales.

2010

2009

Hanover Smithtown N.V., Curaçao
Hanover Smithtown N.V. (Concerne: Cirano Holding B.V.)
Concerne: WH13/Domessor OPCO B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

19 230

Concerne: WH 13/Domessor General B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

Concerne: Financement de base . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

56 776

76 006

72 077

Hanover Smithtown N.V. (Concerne: 1086295 Ontario Ltd.
(Concerne Scarborough)) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

0

0

392 782

Hanover Smithtown N.V. (Concerne: 1086295 Ontario Ltd and
1418168 Ontario Ltd.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

01/01/2010 Solde à l'ouverture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

157 350

Intérêts durant l'exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

125 240

CAD

282 590

211 847

0

Hanover Smithtown NV (Concerne: Jindalee Sarl)
Concerne: Winnipeg SENC
Charges d'intérêts 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

89 156

Compensation avec i/c Hanover Smithtown N.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-89 156

0

0

0

Concerne: Kimwest -
Charges d'intérêts 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

158 076

Compensation avec i/c Hanover Smithtown N.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-158 076

0

0

0

287 853

464 859

17. Intérêts sur autres financements.

2010

2009

Hanover Smithtown N.V. Curacao, Netherlands Antilles
Hanover Smithtown N.V. (Concerne: Arcsil B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP

-13911

-16 221

-13 071

Hanover Smithtown N.V. (Concerne: Bel. Gan B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . .

7 452

7 067

Hanover Smithtown N.V. (Concerne: Traviata Investments B.V.) . . . . . .

137 811

135 631

129 042

129 627

18. Autres dettes.

2010

2009

Montants payables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4 760

12 589

87701

L

U X E M B O U R G

Montant échu sur honoraires de conseil fiscal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6 000

13 766

Montant échu sur honoraires comptables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3 000

0

13 760

26 355

19. Frais généraux et administratifs.

2010

2009

Honoraires de gestion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 746 9 489
Honoraires comptables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 000 5 330
Honoraires de conseil fiscal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 8 766

Frais généraux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 370 1 236
Frais bancaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

397

575

39 513 25 396

20. Revenus d'intérêts sur financement back to back à des filiales.

Cirano Holding B.V.
Concerne: Prêt back to back à WH 13/Domessor OPCO B.V. . . . . . . . . . . . . . .

19 888

Concerne: Prêt back to back à WH 13/Domessor General B.V. . . . . . . . . . . . . .

172

financement de base à 5.5% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

60 858

80 918 76 468

1086295 Ontario Ltd. (Concerne Scarborough) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

0

0 399 319

1086295 Ontario Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

72 847 54 611

0

1418168 Ontario Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

67 702 50 754

0

Jindalee SARL
Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.75% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

93 119 69 808 61 824

Jindalee SARL - Kimwest 13.50% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 164 156 123 061 108 987

379 151 646 598

21. Revenus d'intérêts sur autres financements.

Hanover Smithtown N.V., Curaçao
- Excédent de participation
Intérêts calculés sur une base de 360 jours

0

0

Hanover Smithtown N.V.. Curaçao
Prêt non back to back à 5.625% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP 2 328

2 715

2 627

Traviata Investments B.V.
financement de base à 5.5% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

37 119 51 944

Real Estate Investment International Corporation. BVI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

260 595 251 551

Correction sur intérêts 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5 117

1 705

305 546 307 827

22. Dettes d'intérêts sur financement back to back à des filiales.

Hanover Smithtown N.V.. Curaçao
Hanover Smithtown N.V. (prêts back to back Concerne Cirano Hol. B.V.) . . . .

19 398 24 695

Hanover Smithtown N.V. (prêts back to back Concerne Cirano Hold. B.V.) . . .

56 776 47 463

Hanover Smithtown N.V. (Concerne: 1086295 Ontario Ltd.) . . . . . . . . . . . . . . . CAD

0

0 392 782

Hanover Smithtown N.V. (Concerne 1086295 Ontario Ltd and 1418168
Ontario Ltd) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 125 240 93 888

0

Jindalee SARL-Winnipeg SENC 11.25% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

89 156 66 837 59 193

Jindalee SARL - Kimwest 13.00% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 158 076 118 503 104 950

355 402 629 083

23. Dettes d'intérêts sur autres financements.

Hanover Smithtown N.V., Curaçao
Hanover Smithtown N.V. (Concerne: Bel. Gan B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7 452

7 067

Hanover Smithtown N.V. (Concerne: Traviata Inv. B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137 811 135 631

145 263 142 991

87702

L

U X E M B O U R G

24. Abandons sur prêts/intérêts sur prêts.

Interco recevable beheer- en beleggingsmij. Stable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-1 939

Prêt et intérêts payables à Hanover (WH13) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 184
Prêt et intérêts à Cirano (WH13) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -13 255

-2 010

0

25. Provision pour impôt sur les sociétés. L'impôt sur les sociétés se base sur le résultat fiscal, en tenant compte de

l'exemption de certains revenus et charges reportés dans le compte de profits et pertes.

26. Dirigeants et salariés. La Société n'a pas d'autre salarié que son gérant.
La Société a compté un gérant au cours de l'exercice. Aucun prêt ou avance n'a été accordé au, ou reçu du gérant. La

Société n'a pas de membres du conseil de surveillance.

<i>Informations Supplémentaires 31 décembre 2010

1. Proposition d'affectation du résultat. Selon les dispositions du droit néerlandais prévoyant qu'aucun dividende ne

peut être distribué tant que toutes les pertes n'ont pas été reportées sur le bénéfice, les profits sont à la disposition de
l'Assemblée Générale des Actionnaires conformément à l'article 16 des Statuts.

La Gérance propose de ne pas procéder à une distribution de dividende et d'ajouter le bénéfice de l'année aux résultats

reportés.

Cette proposition n'a pas été reflétée dans les comptes annuels ci-joints.

2. Evénements postérieurs au bilan.  Aucun  événement  majeur  n'a  eu  lieu  depuis  la  fin  de  l'exercice  ayant  eu,  ou

susceptible d'avoir, des répercussions importantes sur les activités de la Société, son résultat d'exploitation ou les affaires
de la Société.

3. Rapport du réviseur d'entreprise. La Société étant considérée comme une "petite société" conformément à l'Article

396 § 7 du Code Civil des Pays-Bas, Livre 2, Titre 9, aucun audit des comptes n'est requis.

<i>Annual Report and Accounts December 31, 2011

<i>Annual Report December 31, 2011

The Managing Director is pleased to present the annual report and accounts of the Company for the period ended

December 31, 2011.

Overview of Activities
The principal activity of the Company in the course of its financial year was the holding and financing of group companies.
There has been no change in these activities during the financial period.
During the period under review, the Company recorded a net profit of EUR 163,532, details of which are set out in

the attached Profit and Loss Account.

Future Developments
The Managing Director does not anticipate any major changes during the coming financial year, further participations

are being contemplated.

Post Balance Sheet Events
No matters or circumstances of importance have arisen since the end of the financial year which have significantly

affected or may significantly affect the operations of the Company, the results of those operations or the affairs of the
Company.

Amsterdam July 9, 2012.

Trust International Management (T.l.M.) B.V.
Signatures
<i>The Managing Director

<i>Balance Sheet as at December 31, 2011

<i>(before appropriation of results)

Notes

2011

2010

ASSETS
Fixed Assets
Subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(4)

37,802

255,708

Loans receivable back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(5)

2,123,877

4,204,071

Loans receivable non back to back . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(6) 26,059,516 26,725,153

28,221,195 31,184,932

Current Assets

87703

L

U X E M B O U R G

Interest receivable back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(7)

380,149

335,232

Interest receivable non back to back . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(8)

789,703

566,227

Interest receivable loan shareholder . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(9)

0

501,559

Current account group company . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(10)

790,291

2,221,529

Corporate tax assessments recoverable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(11)

0

39,482

Cash at banks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(12)

123,291

26,211

2,083,434

3,690,240

TOTAL ASSETS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30,304,629 34,875,172

SHAREHOLDER 'S EQUITY AND LIABILITIES
Shareholder's Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(13)

Issued and fully paid share capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18,000

18,000

Currency revaluation reserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(3,038,486) (3,059,217)

Retained earnings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30,719,788 30,577,279

Net result for the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

163,532

142,509

27,862,834 27,678,571

Long-term Liabilities
Loans payable back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(14)

2,123,877

4,148,003

Loans payable non back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(15)

0

2,617,944

2,123,877

6,765,947

Current Liabilities
Interest payable back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(16)

308,918

287,853

Interest payable non back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(17)

0

129,042

Other liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(18)

9,000

13,760

317,918

430,654

TOTAL SHAREHOLDER'S EQUITY AND LIABILITIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30,304,629 34,875,172

The accompanying notes form part of these accounts.

<i>Profit and Loss Account for the Period Ended December 31, 2011

Notes

2011

2010

Operational Income/(Expense)
General and administrative expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(19)

(76,644)

(39,513)

Financial Income/(Expenses)
Advisory and consulting fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

0

Interest income back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(20)

328,105

379,151

Interest income non back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(21)

283,126

305,546

Interest expense back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(22)

(309,186)

(355,402)

Interest expense non back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(23)

(116,323)

(145,263)

Write offs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(24)

(282,219)

(2,010)

Dividend income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(25)

344,402

0

Financial result . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

247,905

182,022

Result before provision for corporate tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

171,261

142,509

Provision for corporate tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(11), (26)

(7,729)

00

NET RESULT FOR THE YEAR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

163,532

142,509

The accompanying notes form part of these accounts.

<i>Notes to the Annual Accounts December 31, 2011

1 Group Affiliation and Principal Activities. The Company, incorporated on August 31, 1979, is a limited liability com-

pany with its statutory seat in Amsterdam, The Netherlands.

The shareholder of the Company is Hanover Smithtown SARL, Luxembourg.
The principal activity of the Company is the holding and financing of group companies.

2 Basis of Presentation.  The  accompanying  annual  accounts  have  been  prepared  in  accordance  with  principles  of

accounting generally accepted in The Netherlands and are in compliance with the provisions of the Netherlands Civil
Code, Book 2, Title 9.

3 Significant Accounting Policies.
a General

87704

L

U X E M B O U R G

Assets and liabilities are stated at face value unless indicated otherwise.
b Financial Fixed Assets
The investment in subsidiaries are stated at historical acquisition cost less any applicable provision for diminution of

value deemed to be of a permanent nature.

с Foreign Currencies
Assets and liabilities denominated in foreign currencies are translated into EUR at rates of exchange applicable at the

balance sheet date.

Transactions in foreign currencies are translated at the rates in effect at the dates of transactions.
The resulting exchange differences are credited or charged to the revaluation reserves.
Exchange rates for EUR 1 used at year-end are:

2011

2010

USD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0.77235 0.74741
GBP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.20004 1.16608
CAD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0.75747 0.74966

d Recognition of Income and Expense
Dividends from investments are recorded as income in the year they are declared.
Other income and expenses, including taxation, are recognized and reported in accordance with the accrual concept.

4 Subsidiaries.

2011

2010

Beleggingsmaatschappij Gan B.V.
purchase 100% on December 11, 1995 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9,963

12/31/2007 Share Premium contribution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200,000

28/10/2011 Liquidation distribution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(209,963)

0 209,963

Arcsil B.V.
purchase 100% on October 30, 1996
Liquidated October 25, 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

7,941

Traviata Investments B.V.
purchase 100% on December 14, 1998 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

24,958

additional paid in capital December 31, 2003 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4,530,000

Write down investment due to negative equity. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(4,554,957)

Write off due to liquidation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(1)

0

1

Cirano Holding B.V.
purchase 100% on August 15, 2000 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

26,800

paid in surplus August 23, 2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

59,550

Write down investment due to negative equity. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(86,349)

Write off due to liquidation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(1)

0

1

Jindalee SARL, Luxembourg
purchase 100% on February 4, 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18,900

Share premium CAD 100,000 on October 21, 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63,898

January 1, 2007 correction should have been non interest
bearing current account instead of Share Premium. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(63,898)

18,900

18,900

Panford Investments SARL, Luxembourg
purchase 100% on February 20, 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18,900

18,900

1418168 Ontario Ltd, Canada
Incorporation May 16, 2000
100 common shares, 100%, - no par value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1

1

1086295 Ontario Ltd, Canada
Incorporation June 20, 1994
1000 common shares, 100% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1

1

37,802 255,708

87705

L

U X E M B O U R G

5 Loans receivable back to back financing subsidiaries.

2011

2010

Cirano Holding B.V., Amsterdam, The Netherlands
Back-to-back loans
Back-to-back loan to WH 13/Domessor OPCO B.V.
Loan for the period 08/23/02 - 08/31/09 at 4.70833%,
actual/360 days year
balance January 1, 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

416,617

interest added to principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

19,888

10/18/2011 Loan repayment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(436,505)

0

416,617

Cirano Holding B.V.
Core financing, interest bearing at 5.5%
balance January 1, 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,091,354

interest added to principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

60,858

02/28/2011 Loan repayment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(1,152,212)

0 1,091,354

Subtotal Cirano Holding BV . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 1,507,971

1086295 Ontario Ltd.
The loan bears interest at 14%
balance January 1, 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

520,337

394,137

390,076

1418168 Ontario Ltd.
The loan bears interest at 14%
balance January 1, 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

483,589

366,302

362,528

Jindalee SARL
Advance at 5.5% calculated on actual/360 days
Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.75% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

792.500

594,106

Repayment Loan December 31, 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

(792,500)

0

0

Jindalee SARL - Kimwest 13.50% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

1,215,968

921,054

911,564

Jindalee SARL - Kimwest 0% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

584,031

442,384

437,825

1,363,438 1,943,496
2,123,877 5,384,328

6 Loans receivable non back to back.

2011

2010

Traviata Investments B.V.
Promissory note issued 16 December 1998
Interested calculated at 5.5% per annum actual/360
days, compounded 31 December
balance January 1, 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

665,637

interest added to principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

37,119

Loan repayment 03/14/2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(342,270)

Loan repayment 10/28/2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(72,298)

Write off due to liquidation Traviata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(288,188)

subtotal Traviata Investments BV . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

665,637

Real Estate Investment International Corporation. BV1
Loan agreement dated November 10, 2010, interest
bearing at 1.00%. Repayable in full at December 31, 2012.
The loan and accrued interest were converted into EUR per 01/01/2010
at a rate of 0.6961.
Balance January 1, 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25,059,516 25,059,516

Capital increase April 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,000,000

1,000,000

26,059,516 26,725,153

87706

L

U X E M B O U R G

7 Interest receivable back to back financing subsidiaries.

2011

2010

Cirano Holding B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Back-to-back loan to WH 13/Domessor OPCO B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

19,888

Back-to-Back loan to WH 13/Domessor General B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

0

Back-to-Back loan re Core financing

0

60,858

Subtotal Cirano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

80,746

1086295 Ontario Ltd.
01/1/2011 Opening balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

178,166

Interest during the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

72,847

251,013 190,134 133.564

1418168 Ontario Ltd.
01/1/2011 Opening balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

161,302

Interest during the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

67,703

229,005 173,463 120,922

Jindalee SARL
Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.75% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

93,119

11/30/2011 - netting with i/c Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

(85,210)

7,909

5,991

0

Jindalee SARL - Kimwest 13.50% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

164,156

11/30/2011 - netting with i/c Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD (150,214)

13,942

10,561

0

380,149 475,705

8 Interest receivable non back to back.

2011

2010

Loans not back to back
core financing
Traviata Investments B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

37,119

Real Estate Investment International Corporation, BVI
The loan and accrued interest were converted into
EUR per 01/01/2010 at a rate of 0.6961. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

789,703 529,108

789,703 566,227

9 Interest receivable loan shareholder.

2011

2008

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Equity financing, opening balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

501,599

10/31/2011 netting with b2b payable (re Traviata) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (501,559) 501,559

0 501,599

10 Current account group company.

2011

2010

Real Estate Investment International Corporation, BVI . . . . . . . . . . . .

USD

750,000 579,261

560,560

Hanover Smothtown SARL., Luxembourg
- Whitehall repayment pool
During February 2003 Stable received repayment of loans
and interest from WW FIN and WW OCR. From the proceeds the
loans payable to Whitehall and Habera BV were redeemed.
From 02/28/03 onwards Habera received repayments of loans,
these proceeds can be considered on-lent to Hanover Smithtown in
current account since 2005.
01/01/2011 Balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,430,201

1,430,201

10/31/2011 netting with loan payable to Hanover . . . . . . . . . . . . . . . .

(1,430,201)

Smithtown (b2b loan Traviata) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

- In respect of Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD

965,204

87707

L

U X E M B O U R G

netting interest payable b2b loans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD

(246,255)

netting Winnipeg senc b2b loan repayment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD

(440,349)

278,600 211,030

723,576

Jindalee SARL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD

(675,773)

netting interest receivable b2b loans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD

235,424

Repayment loan December 28, 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD

440,349

0

0

(506,600)

Arcsil B.V.
Invoices paid by Habera B.V.
10/31/2011 Write off due to liquidation Arcsil . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

13,792

790,291

2,221,529

11 Corporate tax assessments recoverable.

2011

2010

2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

9,974

2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

9,187

2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

20,321

2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

0

0

39,482

12. Cash at banks.

2011

2010

Citco Bank Nederland N.V. Amsterdam
Current account . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

117,409

5,180

USD

6,436

4,971 14,933

GBP

619

743

773

CAD

352,373

266,910

5,325

Funds in transit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

(352,151)

(266,742)

0

123,291 26,211

13. Shareholder's equity. On February 14, 2008 the authorised share capital of the Company was amended under the

condition precedent to EUR 10,000,000 consisting out of 18,000 A shares and 9,982,000 B shares. 8,500,000 B shares
were paid up at the charge of the Share Premium Reserve.

On February 22, 2008 the shareholder resolved the cancellation of all B shares in the capital of the Company in

accordance with article 9.14. the Share Premium Reserve and the repayment of the nominal value of the B shares. After
the redemption the authorised share capital of the Company consists out of 18,000 A shares and 72,000 B shares. The
paid up share capital consists out of 18,000 A shares.

Movements in the shareholder's equity accounts are as follows:

2010

Changes

for the

Year

2011

Issued and fully paid share capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18,000

0

18,000

Currency revaluation reserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(3,059,217)

20,731

(3,038,486)

Retained earnings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30,577,279

142,509

30,719,788

Net result for the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

142,509

(142,509)

163,532

163,532

27,678,571

184,263

27,862,834

14. Loans payable back to back financing subsidiaries.

2011

2010

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
All existing loans as at December 31, 1999 were restructured on January

1, 2000 with the sole purpose to match the financing provided to subsidiaries
that belong to the Group structure.

The interest spread on the back to back loans payable is 1/8%, terms and

repayments are matched with the outstanding back to back loans receivable.

87708

L

U X E M B O U R G

Hanover Smithtown SARL (re: Cirano Holding B.V.) Back-to-back loan

to WH13/Domessor OPCO B.V. Loan for the period 08/23/02 - 08/31/09,
interest due quarterly at 4.75%, based on a actual/360 days year

balance January 1, 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

410,082

interest added to principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

19,230

10/31/2011 Loan Repayment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(429,312)

0

410,082

Hanover Smithtown SARL (re: Cirano Holding B.V.)
Funds advanced in current account through
12/31/2001, interest bearing from 01/01/2002
balance January 1, 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,041,821

interest added to principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

56,776

03/09/2011 Loan repayment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(

1,089,010

)

10/31/2011 Loan repayment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(9,587)

0 1,041,821

Subtotal Hanover Smithtown SARL (re: Cirano Holding BV) . . . . . . . . .

0 1,451,903

Hanover Smithtown SARL (re: 1086295 Ontario and 1418168 Ontario)
balance January 1, 2011

CAD 1,003,926

760,440

752,604

Hanover Smithtown SARL (re: Jindalce SARL)
Advance at 5.375% calculated on actual/360 days from February 3, 2004
Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.25% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

792,500

12/28/2011 - Repayment loan to Hanover . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD (352,151)
12/28/2011 - Netting with interco Hanover . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD (440,349)

0

0

Jindalee SARL - Kimwest 13% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 1,215,968
Jindalee SARL - Kimwest 0% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

584,031

1,799,999

1,363,438 1,943,496
2,123,877 4,219,363

15. Loans payable non back to back financing subsidiaries.

2011

2010

Hanover Smithtown SARL. Luxembourg
All existing loans as at December 31, 1999 were restructured on January
1, 2000, the interest on non back to back loans is 5.375%, compounded
annually.
Hanover Smithtown SARL (re: Arcsil B.V.)
balance January 1, 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP

(40,823)

10/31/2011 write off balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP

40,823

GBP

0

0

(47,604)

Hanover Smithtown SARL (re: Beleggingsmaatschappij GAN B.V.)
balance January 1, 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136,750

interest added to principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7,452

10/31/2011 Loan Repayment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(144,202)

0

136,750

Hanover Smithtown SARL (re: Traviata Investments B.V.)
balance January 1, 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,528,798

interest added to principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137,811

03/18/2011 Loan repayment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(319,741)

10/31/2011 Loan repayment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(313,785)

10/31/2011 Netting current account Hanover (note 10) . . . . . . . . . . . .

(1,430,201)

10/31/2011 Netting interest receivable (note 9) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(501,559)

10/31/2011 Write off remaining balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(101,323)

0

2,528,798

87709

L

U X E M B O U R G

0

2,617,944

16. Interest payable back to back financing subsidiaries.

2011

2010

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Hanover Smithtown SARL (re: Cirano Holding B.V.)
Re: WH13/Domessor OPCO B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

Re: WHI3/Domessor General B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

Re: Core Financing . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

0

76,006

Hanover Smithtown SARL
(re: 1086295 Ontario Ltd and 1418168 Ontario Ltd.)
01/01/2011 Opening balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

282,590

Interest during the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

125,240

CAD

407,830 308,918

211,847

Hanover Smithtown SARL (re: Jindalee Sarl)
Re: Winnipeg SENC
interest expenses 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

88,179

Netting with i/c Hanover Smithtown SARL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

(88,179)

0

0

0

Re: Kimwest - Interest expenses 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

158,076

Netting with i/c Hanover Smithtown SARL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

(158,076)

0

0

0

308,918

287,853

17. Interest payable non back to back financing subsidiaries.

2011

2010

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Hanover Smithtown SARL (re: Arcsil B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP

0

0

(16,221)

Hanover Smithtown SARL (re: Bel. Gan B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

7,452

Hanover Smithtown SARL (re: Traviata Investments B.V.) . . . . . . . . . . .

0

137,811

0

129,042

18. Other Liabilities.

2011

2010

Accounts payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

4,760

Accrued tax advisory fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6,000

6,000

Accrued accounting fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3,000

3,000

9,000

13,760

19. General and Administrative Expenses.

2011

2010

Management fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15,612

33,746

Accounting fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

3,000

Tax advisory fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

57,496

0

General expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,996

2,370

Bank account expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

540

397

76,644

39,513

20. Interest income back to back financing subsidiaries.

2011

2010

Cirano Holding B.V.
Re: B-to-B loan to WH 13/Domessor OPCO B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . .

16,556

core financing @ 5.5% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10,210

26,766

80,918

1086295 Ontario Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

72,847

55,179

54,611

1418168 Ontario Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

67,702

51,282

50,754

Jindalee SARL

87710

L

U X E M B O U R G

Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.75% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

93,119

70,534

69,808

Jindalee SARL - Kimwest 13.50% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

164,156 124,343

123,061

328,105

379,151

21. Interest income non back to back financing subsidiaries.

2011

2010

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
- Equity surplus
Interest calculated on actual / 360 days basis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

0

Hanover Smithtown SARL. Luxembourg
Loan not back to back at 5.625% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP

1,933

2,244

2,715

Traviata Investments B.V.
core financing @ 5.5% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20,287

37,119

Real Estate Investment International Corporation. BVI . . . . . . . . . . . . .

260,595

260,595

correction interest 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

5,117

283,126

305,546

22. Interest expense back to back financing subsidiaries.

2011

2010

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Hanover Smithtown SARL (B2B loans re Cirano Hol. B.V.) . . . . . . . . . .

16,711

19,398

Hanover Smithtown SARL (B2B loans re: Cirano Hold. B.V.) . . . . . . . . .

11,328

56,776

Hanover Smithtown SARL (re 1086295 Ontario Ltd
and 1418168 Ontario Ltd . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

125,240

94,865

93,888

Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.25% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

88,179

66,545

66,837

Jindalce SARL - Kimwest 13.00% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

158,076 119,737

118,503

309,186

355,402

23. Interest expense non back to back financing subsidiaries.

2011

2010

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Hanover Smithtown SARL (re: Bel. Gan B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6,524

7,452

Hanover Smithtown SARL (re: Traviata Inv. B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109,799

137,811

116,323

145,263

24. Write offs.

2011

2010

Write offs 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

(2,010)

Loan Traviata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (288,188)

0

Investment Traviata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(1)

0

B2B loan Hanover - Traviata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

101,323

0

Intercompany Arcsil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(21,604)

0

Investment Arcsil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(7,941)

0

Non B2B loan Hanover-Aresil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(65,797)

0

Other . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(10)

0

(282,219)

(2,010)

25. Dividend income.

2011

2010

Cirano Holding B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

257,115

0

Beleggingsmaatschappij Gan B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

87,287

344,402

0

26. Provision for Corporate Tax. The corporate tax is based on the fiscal result, taking into account that certain income

and expenses as reported in the profit and loss account are exempted from taxation.

27. Directors and Employees. The Company has no employees other than its director.
The Company had one director during the year. No loans or advances have been given to or received from the director.

The Company has no supervisory directors.

87711

L

U X E M B O U R G

<i>Supplementary Information

<i>December 31, 2011

1. Proposed Appropriation of Results. Subject to the provision under Dutch law that no dividends can be declared

until all losses have been recovered, profits are at the disposal of the Annual General Meeting of Shareholders in ac-
cordance with Article 16 of the Company's Articles of Incorporation.

The management proposed not to declare a dividend and to add the net result for the year to the retained earnings.
This proposal has not been reflected in the accompanying annual accounts.

2. Post Balance Sheet Events. No matters or circumstances of importance have arisen since the end of the financial

year which have significantly affected or may significantly affect the operations of the Company, the results of those
operations or the affairs of the Company.

3. Auditors' Report. The Company qualifies as a "small company" and in accordance with Article 396 § 7 of the Civil

Code of The Netherlands, Book 2, Title 9, no audit is required.

<i>Rapport et Comptes Annuels

<i>31 décembre 2011

<i>Rapport Annuel

<i>31 décembre 2011

Le gérant a le plaisir de présenter le rapport et les comptes annuels de la Société pour l'exercice clos le 31 décembre

2011.

Présentation générale des activités.
Au cours de l'exercice considéré, la Société a eu pour activité principale la détention et le financement des sociétés

du groupe.

Aucun changement n'est intervenu dans ces activités au cours de l'exercice.
Au cours de l'exercice en question, la Société a enregistré un bénéfice net de EUR 163.532 comme repris en détail

dans le Compte de Profits et Pertes ci-joint.

Evénements à suivre.
Le gérant n'anticipe pas de changement majeur au cours du prochain exercice. Des prises de participations dans d'autres

sociétés sont projetées.

Evénements postérieurs au bilan.
Aucun évènement majeur n'a eu lieu depuis la fin de l'exercice ayant eu, ou susceptible d'avoir, des répercussions

importantes sur les activités de la Société, son résultat d'exploitation ou les affaires pour les exercices ultérieurs.

Amsterdam 9 juillet 2012.

Trust International Management (T.I.M.) B.V.
<i>Le gérant

<i>Bilan au 31 décembre 2011

<i>(avant affectation des résultats)

ACTIF

Annexes

2011

2010

Actif immobilisé
Participations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-4

37 802

255 708

Créances sur financement back to back à des filiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-5

2 123 877

4 204 071

Créances sur autres financements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-6

26 059 516 26 725 153
28 221 195 31 184 932

Actif circulant
Intérêts sur financement back to back à des filiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-7

380 149

335 232

Intérêts sur autres financements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-8

789 703

566227

Intérêts sur prêt actionnaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-9

0

501 559

Compte courant intra-groupe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-10

790 291

2 221 529

Impôts à recouvrer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-11

0

39 482

Avoirs en banque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-12

123 291

26 211

2 083 434

3 690 240

TOTAL ACTIF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30 304 629 34 875 172

CAPITAUX PROPRES ET PASSIF
Capitaux propres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-13

Capital émis et entièrement libéré . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18 000

18 000

87712

L

U X E M B O U R G

Réserves de réévaluation de change . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-3 038 486 -3 059 217

Résultats reportés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30 719 788 30 577 279

Résultat net de l'exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

163 532

142 509

27 862 834 27 678 571

Passif à long terme
Prêts sur financement back to back à des filiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-14

2 123 877

4 148 003

Prêts sur autres financements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-15

0

2 617 944

2 123 877

6 765 947

Passif à court terme
Intérêts sur financement back to back à des filiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-16

308 918

287 853

Intérêts sur autres financements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-17

0

129 042

Autres dettes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-18

9 000

13 760

317 918

430 654

TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30 304 629 34 875 172

Les annexes jointes font partie intégrante de ces comptes.

<i>Compte de Profits et Pertes pour l'exercice du 1 

<i>er

<i> janvier au 31 décembre 2011

Annexes

2011

2010

Résultat d'exploitation/(Perte)
Frais généraux et administratifs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-19

-76 644

-39 513

Résultat financier/(Perte)
Honoraires de conseils et consultants . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

0

Revenus d'intérêts sur financement back to back à des filiales . . . . . . . . . . . . . . . . .

-20

328 105 379 151

Revenus d'intérêts sur autres financements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-21

283 126 305 546

Dettes d'intérêts sur financement back to back à des filiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-22

-309 186 -355 402

Dettes d'intérêts sur autres financements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-23

-116 323 -145 263

Abandons . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-24

-282 219

-2 010

Revenu de dividendes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-25

344 402

0

Résultat financier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

247 905 182 022

Résultat avant provision pour impôt sur les sociétés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

171 261 142 509

Provision pour impôt sur les sociétés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (11), (26)

-7 729

0

RESULTAT NET DE L'EXERCICE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

163 532 142 509

Les annexes jointes font partie intégrante de ces comptes.

<i>Annexe aux comptes annuels 31 décembre 2011

1. Affiliation au groupe et activités principales. La Société constituée le 31 août i 979 est une société à responsabilité

limitée ayant son siège social à Amsterdam, Pays-Bas.

L'actionnaire de la Société est Hanover Smithtown SARL Luxembourg.
La Société a pour activité principale la détention et le financement des sociétés du groupe.

2. Base de présentation. Les Comptes Annuels joints ont été préparés selon les principes comptables généralement

acceptés aux Pays-Bas et sont conformes aux dispositions du Code Civil néerlandais, Livre 2, Titre 9.

3. Principales règles comptables.
a Généralités
Les actifs et passifs sont indiqués à leur valeur nominale, sauf indication contraire,
b Valeurs mobilières
Les investissements dans les filiales sont indiqués au coût d'acquisition historique moins toute provision applicable en

cas de dépréciation de valeur considérée comme permanente.

c Devises
Les actifs et passifs libellés en devises étrangères sont convertis en euros aux taux de change en vigueur à la date de

bilan.

Les transactions en devises étrangères sont converties aux taux en vigueur à la date des transactions.
Le résultat des différences de taux de change sont crédités ou débités dans les réserves de réévaluation.
Taux de change pour EUR 1 utilisés en fin d'exercice

87713

L

U X E M B O U R G

2011

2010

USD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,77235 0,74741
GBP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,20004 1,16608
CAD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,75747 0,74966

d Comptabilisation des revenus et charges
Les dividendes sur investissements sont enregistrés dans les revenus de l'exercice au cours duquel ils sont déclarés.
Les autres revenus et charges, y compris les impôts, sont constatés et déclarés conformément au principe qu'ils seront

payés au terme.

4. Participations.

2011

2010

Beleggingsmaatschappij Gan B.V.
Achat de 100% le 11 décembre 1995 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9 963

31/12/2007 Contribution à la prime d'émission . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200 000

28/10/2011 Distribution suite à la liquidation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-209 963

0 209 963

Arcsil B.V.
Achat de 100% le 30 octobre 1996 liquidée le 25 octobre 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

7 941

Traviata Investments B.V.
Achat de 100% le 14 décembre 1998 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

24 958

Capital supplémentaire investi le 31 décembre 2003 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 530 000
Réduction de l'investissement liée aux capitaux propres négatifs . . . . . . . . . . . . . . . . . -4 554 957
Abandon suite à la liquidation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-1

0

1

Cirano Holding B.V.
Achat de 100% le 14 décembre 1998 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

26 800

Capital supplémentaire investi le 23 août 2002 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

59 550

Réduction de l'investissement liée aux capitaux propres négatifs . . . . . . . . . . . . . . . . .

-86 349

Abandon suite à la liquidation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-1

0

1

Jindalee SARL, Luxembourg
Achat de 100% le 4 février 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18 900

Prime d'émission CAD 100,000 le 21 octobre 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

63 898

Le 1 

er

 janvier 2007 l'investissement a dû être corrigé car il aurait dû être enregistré

dans

un compte courant sans intérêt plutôt que dans le compte prime d'émission. . . . . . . .

-63 898

18 900 18 900

Panford Investments SARL, Luxembourg
Achat de 100% le 20 février 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18 900 18 900

1418168 Ontario Ltd, Canada
Société constituée le 16 mai 2000
100 parts ordinaires, 100%, sans valeur nominale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1

1

1086295 Ontario Ltd, Canada
Société constituée le 20 juin 1994
1000 actions ordinaires, 100%

1

1

37 802 255 708

5. Créances sur financement back to back à des filiales.

2011

2010

Cirano Holding B.V., Amsterdam, The Netherlands
Prêts back to back:
Prêts back to back à WH 13/Domessor OPCO B.V.
Prêt pour la période du 23/08/02 - 31/08/09 à 4.70833%, calculé sur

base de 360 jours par an

Solde au 1 

er

 janvier 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

416 617

87714

L

U X E M B O U R G

Intérêts ajoutés au principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

19 888

18/10/2011 Remboursement du prêt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-436 505

0

416 617

Cirano Holding B.V.
Financement de base portant intérêt à 5.5%
Solde au 1 

er

 janvier 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 091 354

Intérêts ajoutés au principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

60 858

28/02/2011 Remboursement du prêt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-1 152 212

0

1 091 354

Sous-total Cirano Holding BV . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

1 507 971

1086295 Ontario Ltd.
Le prêt porte intérêt à 14%
Solde au 1 

er

 janvier 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

520 337

394 137

390 076

1418168 Ontario Ltd.
Le prêt porte intérêt à 14%
Solde au 1 

er

 janvier 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

483 589

366 302

362 528

Jindalec SARL
Avance à 5.5% calculé sur une base de 360 jours par an
Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.75% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

792 500

594 106

Remboursement du prêt au 31 décembre 2011 . . . . . . . . . . . . . . CAD

-792 500

0

0

Jindalee SARL - Kimwest 13.50% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

1 215 968

921 054

911 564

Jindalee SARL - Kimwest 0% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

584 031

442 384

437 825

1 363 438

1 943 496

2 123 877

5 384 328

6. Créances sur autres financements.

2011

2010

Traviata Investments B.V.
Billet à ordre émis le 16 décembre 1998
Intérêts calculés à 5.5% par an sur une base de 360 jours par an et capitalisés

au 31 décembre

Solde au 1 

er

 janvier 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 665 637

Intérêts ajoutés au principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

37 119

Remboursement du prêt 14/03/2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -342 270
Remboursement du prêt 28/10/2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-72 298

Abandon suite à la liquidation de Traviata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -288 188
Sous-total Traviata Investments BV . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

665 637

Real Estate Investment International Corporation. BVI
Prêt daté du 10 novembre 2010 portant intérêt à 1.00%.
Remboursable en totalité le 31 décembre 2011.
Le prêt et les intérêts échus ont été convertis en EUR le 01/01/2010 à un taux

de 0.6961.

Solde au 1 

er

 janvier 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25 059 516

25 059 516

Augmentation de capital avril 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 000 000

1 000 000

26 059 516

26 725 153

7. Intérêts sur financement back to back à des filiales.

2011

2010

Girano Holding B.V.
Prêts back to back à WH 13/Domessor OPCO B.V. . . . . . . . . . . . . . . .

0

19 888

Prêts back to back à WH 13/Domessor General B.V. . . . . . . . . . . . . . .

0

0

Prêts back to back Concerne Financement de base . . . . . . . . . . . . . . . .

0

60 858

sous-total Cirano . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

80 746

1086295 Ontario Ltd.

87715

L

U X E M B O U R G

01/01/2011 Solde à l'ouverture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

178 166

Intérêts durant l'exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

72 847

251 013 190 134

133 564

1418168 Ontario Ltd.
01/01/2011 Solde à l'ouverture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

161 302

Intérêts durant l'exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

67 703

229 005 173 463

120 922

Jindalee SARL
Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.75% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

93 119

30/11/2011 - compensation avec i/c Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-85 210

7 909

5 991

0

Jindalee SARL - Kimwest 13.50% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

164 156

30/11/2011 - compensation avec i/c Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-150 214

13 942

10 561

0

380 149

475 705

8. Intérêts sur autres financements.

2011

2010

Prêts non back to back
Financement de base
Traviata Investments B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 37 119

Real Estate Investment International Corporation, BVI
Le prêt et les intérêts échus ont été convertis en EUR le 01/01/2010 au taux de 0.6961. . . . . . . 789 703 529 108

789 703 566 227

9. Intérêts sur prêt actionnaire.

2011

2008

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Financement en capital, solde à l'ouverture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 501 599
31/10/2011 compensation avec prêt back to back (Concerne Traviata) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -501 559 501 559

0 501 599

10. Compte courant intra-groupe.

2011

2010

Real Estate Investment International Corporation, BVI . . . . . . . . . . . . . USD

750 000 579 261

560 560

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
- Remboursement de Whitehall
En février 2003 Stable a été remboursé sur des prêts et des intérêts par

WW

FIN et WW OCR. Ces remboursements ont permis le remboursement
des emprunts auprès de Whitehall et Habera BV.
A partir du 28/02/03 Habera a été remboursé sur des prêts,
ces remboursements peuvent être considérés comme rétrocédés en

compte

courant à Hanover Smithtown depuis 2005.
01/01/2011 Solde . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 430 201

1 430 201

31/10/2011 compensation avec un prêt payable à Hanover
(prêt back to back à Traviata) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-1 430 201

0

- Concernant Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

965 204

compensation avec intérêts payables sur des prêts back to back . . . . . . CAD

-246 255

Compensation avec un remboursement de prêt back to back à
Winnipeg senc . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-440 349

278 600 211 030

723 576

Jindalee SARL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-675 773

compensation avec des intérêts payables sur des prêts back to back . . . CAD

235 424

87716

L

U X E M B O U R G

Remboursement du prêt le 28 décembre 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

440 349

0

0

-506 600

Arcsil B.V.
Factures payées par Habera B.V.
31/10/2011 Abandon suite à la liquidation de Arcsil . . . . . . . . . . . . . . . .

0

13 792

790 291

2 221 529

11. Impôts à recouvrer.

2011

2010

2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 9 974

2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 9 187

2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 20 321

2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

0

0 39 482

12. Avoirs en banque.

2011

2010

Citco Bank Nederland NV, Amsterdam
Compte courant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

117 409

5 180

USD

6 436

4 971

14 933

GBP

619

743

773

CAD

352 373 266 910

5 325

Fonds devant être virés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-352 151 -266 742

0

123 291

26 211

13. Capitaux propres. Le 14 février 2008 le capital autorisé de la Société a été augmenté de EUR 10.000.000 consistant

en 18.000 parts A et 9.982.000 parts B. 8.500.000 parts B ont été payés sur le Compte Prime d'émission.

Le 22 février 2008 l'actionnaire décida de la suppression de toutes les parts B dans le capital social de la Société

conformément à l'article 9.14.Compte Prime d'émission et le remboursement de la valeur nominative des parts B. Après
le remboursement le capital autorisé est fixé à 18.000 parts A et 72.000 parts B. Le capital social libéré est constitué de
18.000 parts A.

Les mouvements dans le compte de capitaux propres sont représentés comme suit:

2010 Mouvements

de l'exercice

2011

Capital émis et entièrement libéré . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18 000

0

18 000

Réserves de réévaluation de change . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -3 059 217

20 731 -3 038 486

Résultats reportés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 577 279

142 509 30 719 788

Résultat net de l'exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

142 509

-142 509

163 532

163 532

27 678 571

184 263 27 862 834

14. Prêts sur financement back to back à des filiales.

2011

2010

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Tout les prêts back to back existants au 31 décembre 1999 ont été
restructurés au 1 

er

 janvier 2000 avec pour but unique de faire

correspondre le financement octroyé aux filiales du groupe.
La marge d'intérêt sur les prêts back to back est de 1/8%,
les conditions et remboursements de ces emprunts sont similaires
aux créances à recevoir sur les prêts back to back.
Hanover Smithtown SARL (Concerne: Cirano Holding B.V.)
Prêts back to back à WH 13/Domessor OPCO B.V.
Prêt pour la période du 23/08/02 au 31/08/09, intérêt trimestriel à

4.75%),

calculé sur une base de 360 jours par an
Solde au 1 

er

 janvier 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

410 082

Intérêts ajoutés au principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

19 230

87717

L

U X E M B O U R G

31/10/2011 Remboursement du prêt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-429 312

0

410 082

Hanover Smithtown SARL (Concerne: Cirano Holding B.V.)
Avance en compte courant depuis le 31/12/2001 portant intérêts depuis

le 01/01/2002

Solde au 1 

er

 janvier 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 041 821

Intérêts ajoutés au principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

56 776

09/03/2011 Remboursement du prêt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-1 089 010

31/10/2011 Remboursement du prêt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-9 587

0

1 041 821

Sous-total Hanover Smithtown SARL (Concerne: Cirano Holding BV)

0

1 451 903

Hanover Smithtown SARL (Concerne: 1086295 Ontario and
1418168 Ontario)
Solde au 1 

er

 janvier 2011

CAD

1 003 926

760 440

752 604

Hanover Smithtown SARL (Concerne: Jindalee SARL)

Avance à 5.375% calculé sur base de 360 jours depuis le 3 février 2004

Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.25% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

792 500

28/12/2011 - Remboursement à Hanover . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-352 151

28/12/2011- Compensation avec Interco Hanover . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-440 349

0

0

Jindalee SARL - Kimwest 13% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

1 215 968

Jindalee SARL - Kimwest 0%

CAD

584 031

1 799 999 1 363 438

1 943 496

2 123 877

4 219 363

15. Prêts sur autres financements.

2011

2010

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Tout les prêts existants au 31 décembre 1999 ont été restructurés
au 1 

er

 janvier 2000, l'intérêt sur les prêts non back to back est de 5.375%

capitalisé annuellement.
Hanover Smithtown SARL (Concerne: Arcsil B.V.)
Solde au 1 

er

 janvier 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP

-40 823

31/10/2011 Abandon du solde . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP

40 823

GBP

0

0

-47 604

Hanover Smithtown SARL (Concerne: Beleggingsmaatschappij GAN

B.V.)

Solde au 1 

er

 janvier 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

136 750

Intérêts ajoutés au principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7 452

31/10/2011 Remboursement du prêt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-144 202

0

136 750

Hanover Smithtown SARL (Concerne: Traviata Investments B.V.)
Solde au 1 

er

 janvier 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2 528 798

Intérêts ajoutés au principal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

137 811

18/03/2011 Remboursement du prêt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-319 741

31/10/2011 Remboursement du prêt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-313 785

31/10/2011 Compensation avec compte courant Hanover (note 10) . . .

-1 430 201

31/10/2011 Compensation avec intérêts payables (note 9) . . . . . . . . . . .

-501 559

31/10/2011 Abandon du solde restant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-101 323

0

2 528 798

0

2 617 944

16. Intérêts sur financement back to back à des filiales.

2011

2010

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg

87718

L

U X E M B O U R G

Hanover Smithtown SARL (Concerne: Cirano Holding B.V.)
Concerne: WH13/Domessor OPCO B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

Concerne: WH 13/Domessor General B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

Concerne: Financement de base . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

0

76 006

Hanover Smithtown N.V. (Concerne: 1086295 Ontario Ltd and 1418168

Ontario Ltd.)

01/01/2011 Solde à l'ouverture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

282 590

Intérêts durant l'exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

125 240

CAD

407 830 308 918

211 847

Hanover Smithtown SARL (re: Jindalee Sarl)
Concerne: Winnipeg SENC
Charges d'intérêts 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

88 179

Compensation avec i/c Hanover Smithtown SARL . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-88 179

0

0

0

Concerne: Kimwest
Charges d'intérêts 2011 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

158 076

Compensation avec i/c Hanover Smithtown SARL . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-158 076

0

0

0

308 918

287 853

17. Intérêts sur autres financements.

2011

2010

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Hanover Smithtown SARL (Concerne: Arcsil B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP

0

0

-16 221

Hanover Smithtown SARL (Concerne: Bel. Gan B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

7 452

Hanover Smithtown SARL (Concerne: Traviata Investments B.V.) . . . . . . . . .

0

137 811

0

129 042

18. Autres dettes.

2011

2010

Montants payables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 4 760

Montant échu sur honoraires de conseil fiscal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 000 6 000
Montant échu sur honoraires comptables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3 000 3 000

9 000 13 760

19. Frais généraux et administratifs.

2011

2010

Honoraires de gestion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15 612 33 746
Honoraires comptables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 3 000

Honoraires de conseil fiscal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57 496

0

Frais généraux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 996 2 370
Frais bancaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

540

397

76 644 39 513

20. Revenus d'intérêts sur financement back to back à des filiales.

2011

2010

Cirano Holding B.V.
Concerne: Prêt back to back à WH 13/Domessor OPCO B.V.

16 556

financement de base à 5.5%

10 210

26 766

80 918

1086295 Ontario Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

72 847

55 179

54 611

1418168 Ontario Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

67 702

51 282

50 754

Jindalee SARL
Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.75% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

93 119

70 534

69 808

Jindalee SARL - Kimwest 13.50% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

164 156 124 343

123 061

328 105

379 151

87719

L

U X E M B O U R G

21. Revenus d'intérêts sur autres financements.

2011

2010

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
- Excédent de participation
Intérêts calculés sur une base de 360 jours . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

0

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Prêt non back to back à 5.625% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP 1 933

2 244

2 715

Traviata Investments B.V.
financement de base à 5.5% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20 287

37 119

Real Estate Investment International Corporation, BVI . . . . . . . . . . . . . . . . . .

260 595

260 595

financement de base à 5.5%

0

5 117

283 126

305 546

22. Dettes d'intérêts sur financement back to back à des filiales.

2011

2010

Hanover Smithtown SARL. Luxembourg
Hanover Smithtown SARL (prêts back to back Concerne Cirano Hol.

B.V.)

16 711

19 398

Hanover Smithtown SARL (prêts back to back Concerne: Cirano Hold.

B.V.)

11 328

56 776

Hanover Smithtown SARL (Concerne 1086295 Ontario Ltd and
1418168 Ontario Ltd . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

125 240

94 865

93 888

Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.25% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

88 179

66 545

66 837

Jindalee SARL - Kimwest 13.00% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

158 076 119 737

118 503

309 186

355 402

23. Dettes d'intérêts sur autres financements.

2011

2010

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Hanover Smithtown SARL (Concerne: Bel. Gan B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6 524

7 452

Hanover Smithtown SARL (Concerne: Traviata Inv. B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 799 137 811

116 323 145 263

24. Abandons.

2011

2010

Ajustments de 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 -2 010

Prêt Traviata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -288 188

0

Participation Traviata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-1

0

Prêt back to back Hanover - Traviata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 101 323

0

Prêt interco Arcsil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-21 604

0

Participation Arcsil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-7 941

0

Prêt non back to back Hanover - Arcsil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-65 797

0

Autres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-10

0

-282 219 -2 010

25. Revenus de dividende.

2011 2010

Cirano Holding B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257 115

0

Beleggingsmaatschappij Gan B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87 287

344 402

0

26. Provision pour impôt sur les sociétés. L'impôt sur les sociétés se base sur le résultat fiscal, en tenant compte de

l'exemption de certains revenus et charges reportés dans le compte de profits et pertes.

27. Dirigeants et salariés. La Société n'a pas d'autre salarié que son gérant.

La Société a compté un gérant au cours de l'exercice. Aucun prêt ou avance n'a été accordé au, ou reçu du gérant. La

Société n'a pas de membres du conseil de surveillance.

87720

L

U X E M B O U R G

<i>Interim Report and Accounts

<i>June 30, 2012

The Managing Director is pleased to present the annual report and accounts of the Company for the period ended

June 30, 2012.

Overview of Activities.
The principal activity of the Company in the course of its financial year was the holding and financing of group companies.
There has been no change in these activities during the financial period.
During the period under review, the Company recorded a net profit of EUR 37,065, details of which are set out in

the attached Profit and Loss Account.

Future Developments.
The Managing Director does not anticipate any major changes during the coming financial year, further participations

are being contemplated.

Post Balance Sheet Events. No matters or circumstances of importance have arisen since the end of the financial year

which have significantly affected or may significantly affect the operations of the Company, the results of those operations
or the affairs of the Company.

Amsterdam July 6, 2012.

Trust International Management (T.I.M.) B.V.
Signatures
<i>The Managing Director

<i>Balance Sheet as at June 30, 2012

<i>(before appropriation of results)

ASSETS

Notes

June 30,

2012

2011

Fixed Assets
Subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(4)

37,802

37,802

Loans receivable back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(5)

1,724,753

2,123,877

Loans receivable non back to back . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(6)

26,059,516 26,059,516
27,822,071 28,221,195

Current Assets
Interest receivable back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(7)

459,051

380,149

Interest receivable non back to back . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(8)

919,302

789,703

Current account group company . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(9)

592,416

790,291

Cash at banks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(10)

695,022

123,291

2,665,790

2,083,434

TOTAL ASSETS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30,487,862 30,304,629

SHAREHOLDER'S EQUITY AND LIABILITIES
Shareholder's Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(11)

Issued and fully paid share capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18,000

18,000

Currency revaluation reserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(3,017,946) (3,038,486)

Retained earnings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30,883,320 30,719,788

Net result for the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

37,065

163,532

27,920,439 27,862,834

Long-term Liabilities
Loans payable back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(12)

2,178,518

2,123,877

Current Liabilities
Interest payable back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(13)

426,493

308,918

Other liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(14)

(37,588)

9,000

388,905

317,918

TOTAL SHAREHOLDER'S EQUITY AND LIABILITIES

30,487,862 30,304,629

Operational Income/(Expense)
General and administrative expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(15)

(102,523)

(76,644)

Financial Income / (Expenses)
Interest income back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(16)

123,725

328,105

Interest income non back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(17)

129,600

283,126

87721

L

U X E M B O U R G

Interest expense back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(18)

(109,627)

(309,186)

Interest expense non back to back financing subsidiaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(19)

0

(116,323)

Write offs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(20)

(759)

(282,219)

Dividend income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(21)

0

344,402

Financial result . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

142,939

247,905

Result before provision for corporate tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

40,416

171,261

Provision for corporate tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(22)

(3,351)

(7,729)

NET RESULT FOR THE YEAR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

37,065

163,532

The accompanying notes form part of these accounts.

Notes to the Interim Accounts June 30,2012

1. Group Affiliation and Principal Activities. The Company, incorporated on August 31, 1979, is a limited liability

company with its statutory seat in Amsterdam, The Netherlands.

The shareholder of the Company is Hanover Smithtown SARL, Luxembourg.
The principal activity of the Company is the holding and financing of group companies.

2. Basis of Presentation. The accompanying annual accounts have been prepared in accordance with principles of

accounting generally accepted in The Netherlands and are in compliance with the provisions of the Netherlands Civil
Code, Book 2, Title 9.

3. Significant Accounting Policies.
a General
Assets and liabilities are stated at face value unless indicated otherwise.
b Financial Fixed Assets
The investment in subsidiaries are stated at historical acquisition cost less any applicable provision for diminution of

value deemed to be of a permanent nature.

c Foreign Currencies
Assets and liabilities denominated in foreign currencies are translated into EUR at rates of exchange applicable at the

balance sheet date.

Transactions in foreign currencies are translated at the rates in effect at the dates of transactions.
The resulting exchange differences are credited or charged to the revaluation reserves.
Exchange rates for EUR 1 used at year-end are:

June 30, 2012

2011

USD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0.78989 0.77235

GBP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.24080 1.20004

CAD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,77695 0.75747

d Recognition of Income and Expense
Dividends from investments are recorded as income in the year they are declared. Other income and expenses,

including taxation, are recognized and reported in accordance with the accrual concept.

4. Subsidiaries.

June 30,

2012

2011

Jindalee SARL, Luxembourg purchase 100% on February 4, 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18,900

18,900

Panford investments SARL, Luxembourg purchase 100% on February 20, 2004 . . . . . . . . . . . . . .

18,900

18,900

1418168 Ontario Ltd, Canada Incorporation May 16, 2000, 100 common shares, 100%,
- no par value . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1

1

1086295 Ontario Ltd, Canada Incorporation June 20, 1994, 1000 common shares, 100% . . . . . . .

1

1

37,802

37,802

5. Loans receivable back to back financing subsidiaries.

June 30,

2012

2011

1086295 Ontario Ltd.
The loan bears interest at 14% balance January 1, 2012 . . . . . . . . . . . . CAD

520,337

404,277

394,137

1418168 Ontario Ltd.
The loan bears interest at 14% balance January 1, 2012 . . . . . . . . . . . . CAD

483,589

375,726

366,302

Jindalee SARL

87722

L

U X E M B O U R G

Jindalee SARL - Kimwest 13.50% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

1,215,968

944,750

921,054

Jindalee SARL - Kimwest 0% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

584,031

Repayment June 29, 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

(584,031)

0

0

442,384

944,750

1,363,438

1,724,753

5,384,328

6. Loans receivable non back to back.

June 30,

2012

2011

Real Estate Investment International Corporation, BVI
Loan agreement dated November 10, 2010, interest bearing at 1.00%. Repayable in
full at December 31, 2012.
Balance January 1, 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25,059,516

25,059,516

Capital increase April 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,000,000

1,000,000

26,059,516

26,059,516

7. Interest receivable back to back financing subsidiaries.

June 30,

2012

2011

1086295 Ontario Ltd.
01/1/2012 Opening balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

251,013

Interest during the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

36,225

287,238 223,170

190,134

1418168 Ontario Ltd.
01/1/2012 Opening balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

229,005

Interest during the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

33,666

262,671 204,083

173,463

Jindalee SARL
Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.75% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

7,909

Repayment June 29,2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

(7,909)

0

0

5,991

Jindalee SARL - Kimwest 13.50% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

13,942

Repayment June 29, 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

(62,368)

Additional interest to reconcile with Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

7,499

Interest during the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

81,853
40,926

31,798

10,561

459,051

475,705

8. Interest receivable non back to back.

June 30,

2012

2011

Real Estate Investment International Corporation. BVI
The loan and accrued interest were converted into EUR per 01/01/2010 at
a rate of 0.6961. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

919,302 789,703
919,302 789,703

9. Current account group company.

June 30,

2012

2011

Real Estate Investment International Corporation, BVI . . . . . . . . . . . . . USD

750,000 592,416

579,261

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
- In respect of Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

278,600

Repayment January 30, 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

(277,623)

Write off remaining balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

(977)

0

0

211,030

592,416

2,221,529

87723

L

U X E M B O U R G

10. Cash at banks.

June 30,

2012

2011

Citco Bank Nederland NV, Amsterdam
Current account . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

17,588

117,409

USD

6,353

5,018

4,971

GBP

602

747

743

CAD

864,490 671,669

266,910

695,022

123,291

11. Shareholder's equity. On February 14, 2008 the authorised share capital of the Company was amended under the

condition precedent to EUR 10,000,000 consisting out of 18,000 A shares and 9,982,000 B shares. 8,500,000 B shares
were paid up at the charge of the Share Premium Reserve.

On February 22,2008 the shareholder resolved the cancellation of all B shares in the capital of the Company in ac-

cordance with article 9.14. the Share Premium Reserve and the repayment of the nominal value of the B shares. After
the redemption the authorised share capital of the Company consists out of 18,000 A shares and 72,000 B shares. The
paid up share capital consists out of 18,000 A shares.

Movements in the shareholder's equity accounts are as follows:

2011

Changes

for the

Year

June 30,

2012

Issued and fully paid share capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18,000

0

18,000

Currency revaluation reserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (3,038,486)

20,540

(3,017,946)

Retained earnings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30,719,788

163,532

30,883,320

Net result for the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

163,532

(163,532)

37,065

37,065

27,862,834

57,605

27,920,439

12. Loans payable back to back financing subsidiaries.

June 30,

2012

2011

Hanover Smithtown SARL (re: 1086295 Ontario and 1418168 Ontario)
balance January 1, 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

1,003,926

780,003

760,440

Hanover Smithtown SARL (re: Jindalee SARL) Advance at 5.375%
calculated on actual/360 days from February 3, 2004
Jindalee SARL - Kimwest 13% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

1,215,968

Jindalee SARL - Kimwest 0% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

584,031

1,799,999 1,398,515

1,363,438

2,178,518

2,123,877

13. Interest payable back to back financing subsidiaries.

June 30,

2012

2011

Hanover Smithtown SARL (re: 1086295 Ontario Ltd and 1418168
Ontario Ltd.)
01/01/2012 Opening balance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

407,830

Interest during the year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

62,278

CAD

470,108 365,252

308,918

Re: Kimwest -
Interest expenses 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

78,821

61,240

0

426,493

287,853

14. Other Liabilities.

June 30,

2012

2011

Accounts payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(46,588)

0

Accrued tax advisory fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6,000

6,000

Accrued accounting fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3,000

3,000

87724

L

U X E M B O U R G

(37,588)

9,000

15. General and Administrative Expenses.

June 30,

2012

2011

Management fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18,709 15,612

Other professional fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

52,047

0

Tax advisory fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

26,868 57,496

General expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4,507

2,996

Bank account expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

392

540

102,523 76,644

16. Interest income back to back financing subsidiaries.

June 30,

2012

2011

Cirano Holding B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

26,766

1086295 Ontario Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

36,225

28,145

55,179

1418168 Ontario Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

33,666

26,157

51,282

Jindalee SARL
Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.75% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

0

0

70,534

Jindalee SARL - Kimwest 13.50% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

81,853

63,596

124,343

Additonal interest to reconcile with Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

7,499

5,826

123,725

328,105

17. Interest income non back to back financing subsidiaries.

June 30,

2012

2011

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Loan not back to back at 5.625% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP

0

0

2,244

Traviata Investments B.V. core financing @ 5.5% . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

20,287

Real Estate Investment International Corporation. BVI . . . . . . . . . . . . .

129,600

260,595

129,600

283,126

18. Interest expense back to back financing subsidiaries.

June 30,

2012

2011

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Hanover Smithtown SARL (B2B loans re Cirano Hol. B.V.) . . . . . . . . . .

0

16,711

Hanover Smithtown SARL (B2B loans re: Cirano Hold. B.V.) . . . . . . . . .

0

11,328

Hanover Smithtown SARL (re 1086295 Ontario Ltd and 1418168
Ontario Ltd) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

62,278

48,387

94,865

Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.25% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

0

0

66,545

Jindalee SARL - Kimwest 13.00% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

78,821

61,240

119,737

109,627

309,186

19. Interest expense non back to back financing subsidiaries.

June 30,

2012

2011

Hanover Smithtown SARL. Luxembourg
Hanover Smithtown SARL (re: Bel. Gan B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

6,524

Hanover Smithtown SARL (re: Traviata Inv. B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 109,799
0 116,323

20. Write offs.

June 30,

2012

2011

Write off Current Account Hanover Smithtown . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

(977)

(759)

0

Loan Traviata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

(288,188)

Investment Traviata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

(1)

87725

L

U X E M B O U R G

B2B loan Hanover - Traviata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

101,323

Intercompany Arcsil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

(21,604)

Investment Arcsil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

(7,941)

Non B2B loan Hanover - Arcsil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

(65,797)

Other . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

(10)

(759)

(282,219)

21. Dividend income.

June 30,

2012

2011

Cirano Holding B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 257,115

Beleggingsmaatschappij Gan B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

87,287

0 344,402

22. Provision for Corporate Tax. The corporate tax is based on the fiscal result, taking into account that certain income

and expenses as reported in the profit and loss account are exempted from taxation,

23. Directors and Employees. The Company has no employees other than its director.
The Company had one director during the year. No loans or advances have been given to or received from the director.

The Company has no supervisory directors.

Supplementary Information

June 30, 2012

1. Proposed Appropriation of Results. Subject to the provision under Dutch law that no dividends can be declared

until all losses have been recovered, profits are at the disposal of the Annual General Meeting of Shareholders in ac-
cordance with Article 16 of the Company's Articles of Incorporation.

The management proposed not to declare a dividend and to add the net result for the year to the retained earnings.
This proposal has not been reflected in the accompanying annual accounts.

2. Post Balance Sheet Events. No matters or circumstances of importance have arisen since the end of the financial

year which have significantly affected or may significantly affect the operations of the Company, the results of those
operations or the affairs of the Company.

3. Auditors' Report. The Company qualifies as a "small company" and in accordance with Article 396 § 7 of the Civil

Code of The Netherlands, Book 2, Title 9, no audit is required.

Rapport Intérimaire

30 juin 2012

Le gérant a le plaisir de présenter le rapport et les comptes annuels de la Société pour la période close le 30 juin 2012.

Présentation générale des activités. Au cours de l'exercice considéré, la Société a eu pour activité principale la détention

et le financement des sociétés du groupe.

Aucun changement n'est intervenu dans ces activités au cours de l'exercice.
Au cours de l'exercice en question, la Société a enregistré un bénéfice net de EUR 37.065, comme repris en détail

dans le Compte de Profits et Pertes ci-joint.

Evénements à suivre. Le gérant n'anticipe pas de changement majeur au cours du prochain exercice. Des prises de

participations dans d'autres sociétés sont projetées.

Evènements postérieurs au bilan. Aucun évènement majeur n'a eu lieu depuis la fin de l'exercice ayant eu, ou susceptible

d'avoir, des répercussions importantes sur les activités de la Société, son résultat d'exploitation ou les affaires pour les
exercices ultérieurs.

Amsterdam, 9 juillet 2012.

Trust International Management (T.I.M.) B.V.
<i>Le gérant

<i>Bilan au 30 juin 2012 (avant affectation des résultats)

Annexe

30 juin

2012

2011

ACTIF
Actif immobilisé
Participations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-4

37 802

37 802

87726

L

U X E M B O U R G

Créances sur financement back to back à des filiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-5

1 724 753

2 123 877

Créances sur autres financements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-6

26 059 516 26 059 516
27 822 071 28 221 195

Actif circulant
Intérêts sur financement back to back à des filiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-7

459 051

380 149

Intérêts sur autres financements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-8

919 302

789 703

Compte courant intra-groupe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-9

592 416

790 291

Avoirs en banque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-10

695 022

123 291

2 665 790

2 083 434

TOTAL ACTIF

30 487 862 30 304 629

CAPITAUX PROPRES ET PASSIF
Capitaux propres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-11

Capital émis et entièrement libéré . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18 000

18 000

Réserves de réévaluation de change . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-3 017 946 -3 038 486

Résultats reportés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30 883 320 30 719 788

Résultat net de l'exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

37 065

163 532

27 920 439 27 862 834

Passif à long terme
Prêts sur financement back to back à des filiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-12

2 178 518

2 123 877

Passif à court terme
Intérêts sur financement back to back à des filiales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-13

426 493

308 918

Autres dettes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-14

-37 588

9 000

388 905

317 918

TOTAL CAPITAUX PROPRES ET PASSIF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

30 487 862 30 304 629

Les annexes jointes font partie intégrante de ces comptes.

<i>Compte de Profits et Pertes pour la période close le 30 juin 2012

Annexe

30 juin

2012

2011

Résultat d'exploitation/(Perte)
Frais généraux et administratifs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-15

-102 523

-76 644

Résultat financier/(Perte)
Revenus d'intérêts sur financement back to back à des filiales . . . . . . . . . . . . . . .

-16

123 725

328 105

Revenus d'intérêts sur autres financements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-17

129 600

283 126

Dettes d'intérêts sur financement back to back à des filiales . . . . . . . . . . . . . . . .

-18

-109 627

-309 186

Dettes d'intérêts sur autres financements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-19

0

-116 323

Abandons . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-20

-759

-282 219

Revenu de dividendes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-21

0

344 402

Résultat financier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

142 939

247 905

Résultat avant provision pour impôt sur les sociétés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

40 416

171 261

Provision pour impôt sur les sociétés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-22

-3 351

-7 729

RESULTAT NET DE L'EXERCICE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

37 065

163 532

Les annexes jointes font partie intégrante de ces comptes.

Annexe aux Comptes Intérimaires

30 juin 2012

1 Affiliation au groupe et activités principales. La Société constituée le 31 août 1979 est une société à responsabilité

limitée ayant son siège social à Amsterdam, Pays-Bas.

L'actionnaire de la Société est Hanover Smithtown SARL, Luxembourg.
La Société a pour activité principale la détention et le financement des sociétés du groupe.

2. Base de présentation. Les Comptes Annuels joints ont été préparés selon les principes comptables généralement

acceptés aux Pays-Bas et sont conformes aux dispositions du Code Civil néerlandais, Livre 2, Titre 9.

3. Principales règles comptables.
a Généralités

87727

L

U X E M B O U R G

Les actifs et passifs sont indiqués à leur valeur nominale, sauf indication contraire,
b Valeurs mobilières
Les investissements dans les filiales sont indiqués au coût d'acquisition historique moins toute provision applicable en

cas de dépréciation de valeur considérée comme permanente.

c Devises
Les actifs et passifs libellés en devises étrangères sont convertis en euros aux taux de change en vigueur à la date de

bilan.

Les transactions en devises étrangères sont converties aux taux en vigueur à la date des transactions.
Le résultat des différences de taux de change sont crédités ou débités dans les réserves de réévaluation.
Taux de change pour EUR 1 utilisés en fin d'exercice

30 juin

2012

2011

USD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,78989 0,77235

GBP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,24080 1,20004

CAD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0,77695 0,75747

d Comptabilisation des revenus et charges
Les dividendes sur investissements sont enregistrés dans les revenus de l'exercice au cours duquel ils sont déclarés.
Les autres revenus et charges, y compris les impôts, sont constatés et déclarés conformément au principe qu'ils seront

payés au terme.

4. Participations.

30 juin

2012

2011

Jindalee SARL, Luxembourg
Achat de 100% le 4 février 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 900 18 900
Panford Investments SARL, Luxembourg
Achat de 100% le 20 février 2004 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 900 18 900
1418168 Ontario Ltd, Canada
Société constituée le 16 mai 2000
100 parts ordinaires, 100%, sans valeur nominale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1

1

1086295 Ontario Ltd, Canada
Société constituée le 20 juin 1994
1000 actions ordinaires, 100% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1

1

37 802 37 802

5. Créances sur financement back to back à des filiales.

30 juin

2012

2011

1086295 Ontario Ltd.
Le prêt porte intérêt à 14%
Solde au 1 

er

 janvier 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

520 337

404 277

394 137

1418168 Ontario Ltd.
Le prêt porte intérêt à 14%
Solde au 1 

er

 janvier 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

483 589

375 726

366 302

Jindalee SARL
Jindalee SARL - Kimwest 13.50% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

1 215 968

944 750

921 054

Jindalee SARL - Kimwest 0% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

584 031

Repaiement le 29 juin 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-584 031

0

0

442 384

944 750

1 363 438

1 724 753

5 384 328

6. Créances sur autres financements.

30 juin 2012

2011

Real Estate Investment International Corporation, BVI
Prêt daté du 10 novembre 2010, portant intérêt à 1.00%. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25 059 516

25 059 516

87728

L

U X E M B O U R G

Remboursable en totalité le 31 décembre 2012.
Solde au 1 

er

 janvier 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 000 000

1 000 000

Augmentation de capital avril 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

26 059 516

26 059 516

7. Intérêts sur financement back to back à des filiales.

30 juin

2012

2011

1086295 Ontario Ltd.
01/01/2012 Solde à l'ouverture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

251 013

Intérêts durant la période . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

36 225

287 238 223 170

190 134

1418168 Ontario Ltd.
01/01/2012 Solde à l'ouverture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

229 005

Intérêts durant la période . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

33 666

262 671 204 083

173 463

Jindalee SARL
Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.75% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

7 909

Repaiement le 29 juin 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-7 909

0

0

5 991

Jindalee SARL - Kimwest 13.50% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

13 942

Repaiement le 29 juin 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-62 368

Intérêts additionnels à reconcilier avec Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

7 499

Intérêts durant la période . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

81 853
40 926

31 798

10 561

459 051

475 705

8. Intérêts sur autres financements.

30 juin

2012

2011

Real Estate Investment International Corporation, BV1

919 302 789 703

Le prêt et les intérêts échus ont été convertis en EUR le 01/01/2010 au taux de 0.6961.

919 302 789 703

9. Compte courant intra-groupe.

30 juin

2012

2011

Real Estate Investment International Corporation. BVI . . . . . . . . . . . . . USD

750 000 592 416

579 261

Hanover Smithtown SARL. Luxembourg
- Concernant Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

278 600

Remboursement au 30 janvier 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-277 623

Abandon du solde restant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-977

0

0

211 030

592 416

2 221 529

10. Avoirs en banque.

30 juin

2012

2011

Citco Bank Nederland NV, Amsterdam
Compte courant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR

17 588

117 409

USD

6 353

5 018

4 971

GBP

602

747

743

CAD

864 490 671 669

266 910

695 022

123 291

11. Capitaux propres. Le 14 février 2008 le capital autorisé de la Société a été augmenté de EUR 10.000.000 consistant

en 18.000 parts A et 9.982.000 parts B. 8.500.000 parts B ont été payés sur le Compte Prime d'émission.

Le 22 février 2008 l'actionnaire décida de la suppression de toutes les parts B dans le capital social de la Société

conformément à l'article 9.14.Compte Prime d'émission et le remboursement de la valeur nominative des parts B. Après

87729

L

U X E M B O U R G

le remboursement le capital autorisé est fixé à 18.000 parts A et 72.000 parts B. Le capital social libéré est constitué de
18.000 parts A.

Les mouvements dans le compte de capitaux propres sont représentés comme suit:

2011 Mouvements

de l'exercice

41 090

Capital émis et entièrement libéré . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18 000

0

18 000

Réserves de réévaluation de change . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -3 038 486

20 540 -3 017 946

Résultats reportés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 719 788

163 532

30 883

320

Résultat net de l'exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

163 532

-163 532

37 065

37 065

27 862 834

57 605

27 920

439

12. Prêts sur financement back to back à des filiales.

30 juin

2012

2011

Hanover Smithtown SARL (Concerne: 1086295 Ontario and 1418168

Ontario)

Solde au 1 

er

 janvier 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

1 003 926

780 003

760 440

Hanover Smithtown SARL (Concerne: Jindalee SARL)
Avance à 5.375% calculé sur base de 360 jours depuis le 3 février 2004
Jindalee SARL - Kimwest 13% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

1 215 968

Jindalee SARL - Kimwest 0% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

584 031

1 799 999 1 398 515

1 363 438

2 178 518

2 123 877

13. Intérêts sur financement back to back à des filiales.

30 juin

2012

2011

Hanover Smithtown SARL (Concerne: 1086295 Ontario Ltd and
1418168 Ontario Ltd.)
01/01/2012 Solde à l'ouverture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

407 830

Intérêts durant la période . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

62 278

CAD

470 108 365 252

308 918

Concerne: Kimwest - Charges d'intérêts 2012 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

78 821

61 240

0

426 493

287 853

14. Autres dettes.

30 juin

2012

2011

Montants payables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -46 588

0

Montant échu sur honoraires de conseil fiscal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6 000 6 000

Montant échu sur honoraires comptables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3 000 3 000

-37 588 9 000

15. Frais généraux et administratifs.

30 juin

2012

2011

Honoraires de gestion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 709 15 612
Autres frais professionnels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 047

0

Honoraires de conseil fiscal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 868 57 496
Frais généraux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4 507 2 996

Frais bancaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

392

540

102 523 76 644

16. Revenus d'intérêts sur financement back to back à des filiales.

30 juin

2012

2011

87730

L

U X E M B O U R G

Cirano Holdina B.V.

0 26 766

1086295 Ontario Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

36 225 28 145 55 179

1418168 Ontario Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

33 666 26 157 51 282

Jindalee SARL
Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.75% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

0

0 70 534

Jindalee SARL - Kimwest 13.50% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

81 853 63 596 124 343

Intérêts additionnels à réconcilier avec Jindalee . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

7 499

5 826

123 725 328 105

17. Revenus d'intérêts sur autres financements.

30 juin

2012

2011

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Prêt non back to back à 5.625% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . GBP

0

0

2 244

Traviata Investments B.V.
Financement de base à 5.5% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

20 287

Real Estate Investment International Corporation, BVI . . . . . . . . . . . . . . . . . .

129 600

260 595

129 600

283 126

18. Dettes d'intérêts sur financement back to back à des filiales.

41 090

2011

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Hanover Smithtown SARL (prêts back to back Concerne Cirano Hol. B.V.)

0

16711

Hanover Smithtown SARL (prêts back to back Concerne: Cirano Hold. B.V.)

0 11 328

Hanover Smithtown SARL (Concerne 1086295 Ontario Ltd
and 1418168 Ontario Ltd . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

62 278 48 387 94 865

Jindalee SARL - Winnipeg SENC 11.25% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

0

0 66 545

Jindalee SARL - Kimwest 13.00% . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

78 821 61 240 119 737

109 627 309 186

19. Dettes d'intérêts sur autres financements.

41 090

2011

Hanover Smithtown SARL, Luxembourg
Hanover Smithtown SARL (Concerne: Bel. Gan B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

6 524

Hanover Smithtown SARL (Concerne: Traviata Inv. B.V.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 109 799
0 116 323

20. Abandons.

41 090

2011

Abandon compte courant Hanover Smithtown . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

-977

-759

0

Prêt Traviata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 -288 188

Participation Traviata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

-1

Prêt back to back Hanover - Traviata . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 101 323

Prêt interco Arcsil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

-21 604

Participation Arcsil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

-7 941

Prêt non back to back Hanover-Arcsil . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

-65 797

Autre . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0

-10

-759 -282 219

21. Revenus de dividende.

30 juin

2012

2011

Cirano Holding B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 257 115

Beleggingsmaatschappij Gan B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

0 87 287
0 344 402

22. Provision pour impôt sur les sociétés. L'impôt sur les sociétés se base sur le résultat fiscal, en tenant compte de

l'exemption de certains revenus et charges reportés dans le compte de profits et pertes.

87731

L

U X E M B O U R G

23. Dirigeants et salariés. La Société n'a pas d'autre salarié que son gérant.
La Société a compté un gérant au cours de l'exercice. Aucun prêt ou avance n'a été accordé au, ou reçu du gérant. La

Société n'a pas de membres du conseil de surveillance.

Informations Supplémentaires

Juin 30, 2012

1. Proposition d'affectation du résultat. Selon les dispositions du droit néerlandais prévoyant qu'aucun dividende ne

peut être distribué tant que toutes les pertes n'ont pas été reportées sur le bénéfice, les profits sont à la disposition de
l'Assemblée Générale des Actionnaires conformément à l'article 16 des Statuts.

La Gérance propose de ne pas procéder à une distribution de dividende et d'ajouter le bénéfice de l'année aux résultats

reportés.

Cette proposition n'a pas été reflétée dans les comptes annuels ci-joints.

2. Evénements postérieurs au bilan.  Aucun  évènement  majeur  n'a  eu  lieu  depuis  la  fin  de  l'exercice  ayant  eu,  ou

susceptible d'avoir, des répercussions importantes sur les activités de la Société, son résultat d'exploitation ou les affaires
de la Société.

3. Rapport du réviseur d'entreprise. La Société étant considérée comme une "petite société" conformément à l'Article

396 § 7 du Code Civil des Pays-Bas, Livre 2, Titre 9, aucun audit des comptes n'est requis.

Annual Report for the financial year 2009

The  Manager  is  pleased  to  present  the  annual  report  and  accounts  of  the  Company  for  the  financial  year  ended

December 31, 2009

Overview of Activities. The state of affairs of the Company at the closing of the financial year is adequately presented

in the balance sheet and the profit and loss account, published herewith. The course of business of the Company has
been as the Management expected.

During the year, the Company has not performed any activity in the field of research and development and as at

December 31, 2009 it does not own any own shares.

Future Developments. The Management does not anticipate any major changes during the coming financial year and

expects to continue with its activities.

Post Balance Sheet Events. No matters or circumstances of importance have arisen since the end of the financial year

which have

Luxembourg, 27.04.2011.

Eric Lechat / Michael Kidd
<i>The Manager / -

<i>Balance Sheet

<i>December 31, 2009

ASSETS

Notes

12/31/2009

EUR

12/31/2008

EUR

FIXED ASSETS
FINANCIAL ASSETS

5

Shares in affiliated undertakings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5,809,085.23

3,668,046.51

Amounts owed from affiliated undertakings
a) becoming due and payable after more than one year . . . . . . . . . . . . . . .

18,339,836.67 19,154,789.47

b) becoming due and payable in less than one year . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,227,246.00

2,276,219.01

CURRENT ASSETS
Cash at bank and in hand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6

2,078,750.87

85,790.16

Prepayment - . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

575.00

28,454,918.77 25,185,420.15

LIABILITIES
CAPITAL AND RESERVES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7

Subscribed capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12,400.00

12,400.00

Legal reserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,240.00

1,240.00

Profit/(Loss) brought forward . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46,602.50

41,214.53

Profit/(Loss) for the financial year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(324,797.81)

5,387.97

(264,555.31)

60,242.50

87732

L

U X E M B O U R G

PROVISION FOR LIABILITIES AND CHARGES
Provision for taxation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

8.005.18

7,838.90

CREDITORS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

8

Amounts owed to affiliated undertakings
a) becoming due and payable after more than one year . . . . . . . . . . . . . . .

23,068,116.58 21,629,610.73

b) becoming due and payable in less than one year . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5,325,032.36

3,311,643.19

Trade Creditors
a) becoming due and payable within one year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9,429.09

3,608.89

Other Creditors
a) becoming due and payable within one year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

308,890.87

172,475.94

28,454,918.77 25,185,420.15

The accompanying notes are an integral part of this balance sheet.

<i>Profit and Loss Account for the period from January 1, 2009 to December 31, 2009

CHARGES

Notes 01/01/2009-

12/31/2009

EUR

01/01/2008-

12/31/2008

EUR

Other operating charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9

72,921.70

15,479.86

Staff costs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10

2,768.02

-

Interest payable and similar charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

11

a) concerning affiliated undertakings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,451,803.07 1,570,819.22

b) other interest payable and similar charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

331,056.75

112,420.50

Other taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12

386,826.90

118,613.83

Profit for the financial year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

5,387.97

3,245,376.44 1,822,721.38

INCOME
Interest receivable and similar income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

13

a) derived from affiliated undertakings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,509,573.01 1,820,302.02

b) other interest receivable and similar income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

411,005.62

2,419.36

Loss for the financial year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

324,797.81

-

3,245,376.44 1,822,721.38

The accompanying notes are an integral part of this statement of profit and loss account.

Notes to the Annual Accounts

December 31, 2009

1. General. JINDALEE S.à.r.l. is a "société à responsabilité limitée unipersonnelle" incorporated under the laws of

Luxembourg on November 12, 2003. The main activity of the Company is to carry out all transactions pertaining directly
or indirectly to the acquisition of participating interests as well as the financing of group companies.

The registered office of the Company is established in 21, Allée Schaeffer, L-2520 Luxembourg.

2. Summary of significant accounting policies.
General
The annual accounts comply with Luxembourg legal and regulatory requirements as well as with generally accepted

accounting principles in Luxembourg.

Financial assets
Financial assets are valued at acquisition cost. In case of permanent impairment in value of investments, appropriate

write-downs are recorded, unless changed circumstances support restoration up to the original costs.

Current assets and liabilities
Cash at bank and liabilities denominated in currencies other than EUR are stated at the rate of exchange prevailing at

the balance-sheet date.

Profit and loss account
Income and expenses denominated in currencies other than EUR are translated at the exchange prevailing at the date

of the relevant transaction. Realized exchange gains or losses and unrealized losses are recorded in the statement of
profit and loss. Unrealized exchange gains are not recognized.

3. Subscribed capital. The fully paid subscribed capital of EUR 12,400 is represented by 124 shares with a par value of

EUR 100.- each.

87733

L

U X E M B O U R G

Legal reserve
Under Luxembourg law, 5% of the net profit of the year must be allocated to a legal reserve until such reserve equals

10% of the issued share capital. This reserve is not available for dividend distribution.

4. Taxes. The company is subject to the general tax regulation applicable to all Luxembourg "Commercial Companies".

Notes to the Financial Statements

December 31, 2009

Balance sheet
5. Financial assets. The financial assets are comprised as follows:

12/31/2009

EUR

12/31/2008

EUR

a) Shares in affiliated undertakings

Held %

Winnipeg TE, TX et Jindalce Senc (CAD 50.00) . . . . . . . . . . . .

10%

29.80

29.80

Shareholder Equity 2009
Result of the year 2009
Kimwest Canada Hotel LP, Canada (CAD 840,999.99) . . . . . . .

19.99%

582,291.58

493,232.60

Shareholder Equity 2009
Result of the year 2009
Winnipeg Downtown Holding Ltd (CAD 74) . . . . . . . . . . . . . .

75%

52.14

52.14

Shareholder Equity 2009
Result of the year 2009
WHI Canada Investments Ltd (CAD 1,255,010) . . . . . . . . . . . .

100%

388,025,00

388.025,00

Shareholder Equity 2009
Result of the year 2009
Westlight GP Inc (CAD 1,000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100%

724.39

724.39

Shareholder Equity 2009
Result of the year 2009
WHCL Ltd (CAD 100,000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100%

65,013.30

65,013.30

Shareholder Equity 2009
Result of the year 2009
Heritage LGY (CAD 5,957,385) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100%

4,272,949.02

2,220,969.28

Shareholder Equity 2009
Result of the year 2009

5,809,085.23

3,068,046,51

b) Loans to affiliated undertakings
a) becoming due and payable after more than one year
Shareholder loan to Kimwest (Interest 14%) . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 6,300,000

4.442,189.60

4,442,189.60

Sharelholder loan to WHI Canada Investments Ltd
(Interest 13.95%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 2,510,013

1,776,045.04

1,776.045.04

Intercompany current account to Habera . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 1,946,000

1,187,390.88

1,381,783.48

Intercompany current account to Winnipeg TE . . . . . . . . . . . .

CAD 1,612.30

996.21

996.21

Shareholder loan to Heritage LGY (Cadbridge)
(Interest 14%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 16,021,76 10,701,564.36

8,853,112.56

Fixed loan to BC Ltd (Interest 14%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

2,469,012.00

PEC issued by Winnipeg TE, TX et Jindalee Senc
(Interest 11.75%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 422,500,00

231,650.58

231,650.58

18,339,836.67 19,154,789.47

b) becoming due and payable in less than one year
Shareholder interest on loan to WHI Canada
Investments Ltd . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 176,518

117,696.46

516,920.34

Shareholder interest on loan to Heritage LGY . . . . . . . . . . . . .

CAD 1,705,536

1,066,768.20

1,278,042.43

Interest on loan to BC Ltd . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

86,415.42

Accrued interest receivable - PEC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 11,537,32

6,638.45

-

Shareholder interest on loan to Kimwest . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 1,569,852

1,036,091.21

394,840.82

87734

L

U X E M B O U R G

2,227,194.32

2,276,219.01

c) Other receivable
Prepayment social security . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

51.68

-

6. Cash at bank and in hand. The cash at bank and in hand are comprised as follows:

Citco Bank Nederland N.V. - current account in CAD (CAD 3,130.939.68) . . . . . . . .

2,078,699.73

85,689.02

Citco Bank Nederland N.V. - current account in EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

51.14

101.14

2,078,750.87

85,790.16

7. Capital and reserves. The movements of the period are the follows:

Subscribed

capital

Legal

reserve

Profit/(Loss)

brought

forward

Profit for the

year

Total

Balance as at January 1 

st

 . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12,400.00 1,240.00

41,214.53

5,387.97

60,242.50

Allocation of the result . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

-

5,387.97

(5,387.97)

-

Profit for the financial year . . . . . . . . . . . . . . . .

-

-

- (324,797.81) (324,797.81)

Balance as at December 31, 2009

12,400.00 1,240.00

46,602.50 (324,797.81) (264,555.31)

8. Creditors.
Amounts owed to affiliated undertakings
The amounts owed to affiliated undertakings are comprised as follows:

12/31/2009

EUR

12/31/2008

EUR

Amounts owed to affiliated undertakings
a) becoming due and payable after more than one

year

Loan payable from Habera BV
(Interest 13.5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(Kimwest)

CAD 1,215.968

856,792,71

856,792,71

Loan payable from Habera BV
(Interest 11.75%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(Winnipeg)

CAD 792,000

477,729,62

477,729,62

Loan payable from REII (Interest 12.05%) . . . . .

(WHI

Canada)

CAD 2,510,013

1,776,045,04

1,776,045,04

Loan payable from REII (Interest 13.5%) . . . . . .

(Kimwest)

CAD 5,084,031

3,582,299,98

3,582,299,98

Loan payable from Habera BV . . . . . . . . . . . . . .

CAD 7,500

3,311,34

3,311,34

Loan payable from REII (Interest 12.1%) . . . . . .

(Heritage

LGY)

CAD 16,021,761 10,891,894,91

7,382,105,78

Loan payable from REII (Interest 12.1%) . . . . . .

(BC Ltd)

-

2,469,012,00

Advance from WBP Wellington Trust . . . . . . .

CAD 40,000

25,003,68

25,003,68

Interest free loan payable from Habera BV . . . .

(Kimwest)

CAD 584,031

411,519,69

411,519,69

Interest free loan payable from REII . . . . . . . . .

(Westlight)

CAD 1,000

724,39

724,39

Interest free loan payable from REII . . . . . . . . .

(WIICL)

CAD 100,000

65,013,30

65,013,30

Interest free loan payable from REII . . . . . . . . .

(Winnipeg

Downtown)

CAD 74

52.14

52.14

Interest free loan payable from REII

(WHI

Canada)

CAD 1.255,010

888,025,00

888,025,00

Interest free loan payable from REII . . . . . . . . .

(Heritage

LGY)

CAD 5,657,430

4,089,704,78

3,691,976,06

23,068,116,58 21,629,610,73

b) becoming due and payable in less than one year
Interest on loan payable from Habera BV
(13.5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 619,743,96

408,049,90

299,063,33

Interest on loan payable from Habera BV
(11.75%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 392,863,50

255,851,20

194,027,60

Interest on loan payable from REII (12.05%) . . .

CAD 993,549,24

647,378,58

446,571,01

Interest on loan payable from REII (13.5%) . . . .

CAD 2,591,184,33

1,706,079.54

1,250,400,53

Interest on loan payable from REII ( 12.1%) . . .

CAD 3,615,283,34

2,307,673,14

1,020,571,98

Interest on loan payable from REII (12.1%) . . . .

-

74,687.61

87735

L

U X E M B O U R G

Prepayment of Pecs receivable . . . . . . . . . . . . .

-

26,321,13

5,325,032,36

3,311,643,19

Trade Creditors
The Trade creditors are comprised as follows:
a) becoming due and payable within one year
Letaha . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

621,43

Citco REIF services (Luxmbourg) SA . . . . . . . . .

9,429,09

2,987,46

9,429,09

3,608,89

Other Creditors
The Other creditors are comprised as follows:
Accrued With holding tax payable . . . . . . . . . .

308,812,62

172,397,69

Accrued tax advisory fees . . . . . . . . . . . . . . . . .

78,25

78,25

308,890,87

172,475,94

Profit and Loss account

9. Other operating charges. The other operating charges are comprised as follows:

01/01/2009-

12/31/2009

EUR

01/01/2008-

12/31/2009

EUR

Legal and professional expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

61,814,54

12,489,00

Administration Expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.670.46

1,168,32

Tax advisory fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6,927,41

1,106,11

Office expenses utilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

139,29

46,43

Office rent . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,300,00

-

General expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

70,00

70,00

72,921,70

15,479,86

10. Staff costs. The staff costs are comprised as follows:

Staff costs: Salaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,450.00

-

Staff costs: Social Security &amp; Taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

318.02

-

2.768.02

-

11. Interest payable and Similar charges. The interest payable and similar charges are comprised as follows:

a) concerning affiliated undertakings
Interest payable on Habera BV loan(l3.5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108,986,47

96,500,56

Interest payable on Habera BV loan (II. 75%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

61,823,70

54,740,79

Interest payable on REII loan (13.5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

455,679,01

403,474,30

Interest payable on REII loan(12.05%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200,807,57

177,802,12

Interest payable on REII loan (12.10%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,287,101,16

838.301,45

Interest payable on REII BC Ltd (12.1%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

337,405,16

-

2,451,803,07 1,570,819,22

b) other interest payable and similar charges
Bank Fees . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,686,11

460,60

Exchange loss . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

329,370,64

111,959,90

331,056,75

112,420,50

12. Other taxes.

Canadian with holding tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 386,525,90 118,588,83
Net wealth tax 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

301,00

25,00

386,826,90 118,613,83

13. Interest receivable and Similar income. The interest receivable and similar income are comprised as follows:

Dividend income from Winnipeg Senc . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108,065,72

-

a) derived from affiliated under takines
Interest redevable Heritage LGY (14%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,131,678,95

980,047,86

Interest receivable WHI Canada investment Ltd (13.95%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

232,470,30

205,840,35

Interest receivable Kimwest Canada Hotel LP(14%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

641,250,39

518,492,52

87736

L

U X E M B O U R G

Interest receivable Winnipeg TE, TX el Jindalee Senc - PECS (11.75%) . . . . . . . . . . . .

32,959,58

29,505,87

Interest receivable BC Ltd ( 14%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

363,148,07

86,415,42

2,401,507,29 1,820,302,02

b) other interest receivable and similar income
Exchange gain . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

411,005,62

210,03

Interest on current accounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

2,209,33

411,005,62

2,419,36

Other notes

14. The company is exempted from preparing consolidation account based on the exemptions provided by the article

313 modified by the law of December 19, 2002 of the Luxembourg company law.

<i>Comptes Annuels au 31 Décembre 2009

Capital:
Capital souscrit: EUR 12,400.-
Intégralement libéré à hauteur de EUR 12,400.-
Représenté par 124 parts sociales
Gérants:
- Eric Lechat
- Michael Kidd
Commissaire aux Comptes:
N/A
Affectation du résultat:

Résultat de l'exercice 2009: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . - 324,797.81 EUR
Résultat à reporter au 01.01.2010: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . - 278,195.30 EUR

<i>États Financiers 31 décembre 2009

<i>Rapport annuel pour l'année comptable 2009

Le gérant a le plaisir de présenter le rapport et les comptes annuels de la Société pour l'année comptable se clôturant

le 31 décembre 2009.

<i>Présentation globale des activités

L'état des affaires de la Société à la clôture de l'exercice est correctement représenté dans le bilan et le compte de

profits et pertes, publiés ci-joint. Le cours des affaires de la Société a été à la hauteur des attentes de la Gérance.

Au cours de l'année, la Société n'a pas effectué d'activité dans le domaine de la recherche et du développement et au

31 décembre 2009, la Société ne détient pas d'actions propres.

<i>Développements futurs

La Gérance n'attend pas de changements majeurs au cours de l'exercice à venir et espère pouvoir continuer leurs

activités.

<i>Evènements postérieurs au bilan

Il ne s'est pas produit d'événement d'une importance particulière depuis la fin de l'année comptable qui a ou aurait pu

affecter d'une manière significative les opérations de la Société, les résultats de ces opérations ou les affaires internes de
la Société.

Luxembourg, le 27 avril 2011.

T.C.G. Gestion S.A.
<i>Le Gérant

<i>Bilan 31 décembre 2009

ACTIF

Annexes

31/12/2009

EUR

31/12/2008

EUR

ACTIF IMMOBILISÉ
IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES
Parts dans des entreprises liées . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5

5 809 085,23 3 668 046.51

Créances sur des entreprises liées
a) Echues ou exigibles à plus d'un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18 339 836,67 19 154 789,47

87737

L

U X E M B O U R G

b) Echues ou exigibles à moins d'un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2 227 246,00 2 276 219,01

ACTIF CIRCULANT
Avoirs en banque et en caisse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6

2 078 750,87

85 790,16

Prépaiement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

575,00

28 454 918,77 25 185 420,15

PASSIF
CAPITAL ET RÉSERVES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7

Capital souscrit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12 400,00

12 400,00

Réserve légale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 240,00

1 240,00

Bénéfice/ (perte) reporté . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46 602,50

41 214,53

Bénéfice/ (perte) de l'exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(324 797,81)

5 387,97

-264 555,31

60 242,50

PROVISION POUR RISQUES ET CHARGES
Provision pour impôt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

8 005,18

7 838,90

CRÉANCIERS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

8

Dettes envers des entreprises liées
a) Échues ou exigibles à plus d'un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

23 068 116.58 21 629 610,73

b) Echues ou exigibles à moins d'un an . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5 325 032.36 3 311 643,19

Fournisseurs
a) Echues ou exigibles dans l'année . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9 429,09

3 608,89

Autres créanciers
a) Échues ou exigibles dans l'année . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

308 890,87

172 475,94

28 454 918,77 25 185 420,15

Les annexes forment une partie intégrale de ce bilan

<i>Compte de profits et Pertes pour la période du 1 

<i>er

<i> janvier 2009 au 31 décembre 2009

Annexes

01/01/2009
31/12/2009

EUR

01/01/2008-

31/12/2008

EUR

CHARGES
Autres charges d'exploitation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9

72 921,70

15 479,86

Charges salariales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10

2 768,02

-

Intérêts et charges assimilées . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

11

a) concernant des entreprises liées . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2 451 803,07 1 570 819,22

b) autres intérêts et charges assimilées

331 056,75

112 420,50

Autres impôts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12

386 826,90

118 613,83

Bénéfice de l'exercice

-

5 387,97

3 245 376,44 1 822 721,38

PRODUITS
Intérêts et produits assimilés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

13

a) provenant d'entreprises liées . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2 509 573,01 1 820 302,02

b) autres intérêts et produits assimilés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

411 005,62

2 419,36

Perte de l ' exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

324 797,81

-

3 245 376,44 1 822 721,38

Les annexes forment une partie intégrale de ce compte de profits et pertes

Annexe aux comptes annuels 31 décembre 2009

1. Général. JINDALEE S.à r.l. est une société à responsabilité limitée unipersonnelle constituée d'après les lois du

Luxembourg le 12 novembre 2003. L'activité principale de la Société est d'accomplir toutes les opérations se rapportant
directement ou indirectement à la prise de participations ainsi que le financement des sociétés du groupe.

Le siège social de la Société est établi au 21, Allée Schaeffer, L-2520 Luxembourg.

2. Résumé des règles comptables principales.
Général
Les comptes annuels sont en conformité avec les dispositions législatives et réglementaires luxembourgeoises ainsi

qu'avec les principes comptables généralement admis au Luxembourg.

87738

L

U X E M B O U R G

Immobilisations financières
Les immobilisations financières sont évaluées à leur coût d'acquisition. En cas de dépréciation permanente de la valeur

de ces investissements, une dévaluation appropriée de l'actif est enregistrée à moins que des circonstances nouvelles
conduisent à la restauration de la valeur de l'actif à son coût originaire.

Actif et passif circulant
Les avoirs en banque et les dettes libellées dans une devise autre que EUR sont inscrites au bilan au taux de change

de la date du bilan.

Compte de profits et pertes
Les revenus et les charges libellés dans une devise autre que EUR apparaissent au bilan au taux de change de la date

de l'opération correspondante. Les gains et pertes réalisés ou les moins-values latentes sur taux de change sont enregistrés
dans le compte de profits et pertes. Les plus-values latentes sur taux de change ne sont pas comptabilisées.

3. Capital souscrit. Le capital souscrit et entièrement libéré de 12.400 EUR est représenté par 124 parts sociales ayant

une valeur de 100,- EUR chacune.

Réserve légale. Selon la loi luxembourgeoise, 5% du bénéfice net doit être alloué à la réserve légale jusqu'à ce que

celle-ci atteigne 10 % du capital social. Cette réserve ne peut être distribuée.

4. Impôts. La Société est soumise à la réglementation fiscale générale applicable à toute les sociétés commerciales

luxembourgeoises.

5. Immobilisations financières. Les immobilisations financières sont représentées comme suit:

BILAN

31/12/2009

EUR

31/12/2008

EUR

a) Parts dans des entreprises liées

Détenu %

Winnipeg TE, TX et Jindalee Senc (CAD 50.00) . . . . . . . . . . . . . .

10%

29,80

29,80

Participation 2009
Résultat 2009
Kimwest Canada Hotel LP. Canada (CAD 840,999.99) . . . . . . . . .

19,99%

582 291,58

493 232.60

Participation 2009
Résultat 2009
Winnipeg Downtown Holding Ltd (CAD 74) . . . . . . . . . . . . . . . .

75%

52,14

52,14

Participation 2009
Résultat 2009
WHI Canada Investments Ltd (CAD 1,255,010) . . . . . . . . . . . . . .

100%

888 025.00

888 025,00

Participation 2009
Résultat 2009
Westlighi GP Inc (CAD 1,000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100%

724,39

724,39

Participation 2009
Résultat 2009
WHCL Ltd (CAD 100,000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100%

65 013,30

65 013,30

Participation 2009
Résultat 2009
Heritage LGY (CAD 5.957,385) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100% 4 272 949.02 2 220 969,28

Participation 2009
Résultat 2009

5 809 085,23 3 668 046.51

b) Créances sur des entreprises liées
a) Échues ou exigibles à plus d'un an
Prêt actionnaire à Kimwest (Intérêt 14%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 6,300,000 4 442 189.60 4 442 189.60

Prêt actionnaire à WHI Canada Investments Ltd
(Intérêt 13,95%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 2,510,013 1 776 045,04 1 776 045,04

Compte courant interco à Habera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 1,946,000 1 187 390,88 1 381 783,48

Compte courant interco à Winnipeg TE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 1612.30

996,21

996,21

Prêt actionnaire à Héritage LGY (Cadbridge)
(Intérêt 14%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD 16,021.761 10 701 564,36 8 853 112,56
Prêt fixe à BC Ltd ( Intérêt 14%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

- 2 469 012.00

PEC émis par Winnipeg TE, TX et Jindalee Senc

CAD 422.500.00

231 650,58

231 650,58

87739

L

U X E M B O U R G

(Intérêt11.75%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18 339 836.67 19 154 789.47

b) Echues ou exigibles à moins d'un an
Intérêts sur prêt actionnaire à WHI Canada Investments Ltd . . . .

CAD 176.518

117 696,46

516 920,34

Intérêts sur prêt actionnaire à Héritage LGY . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 1,705.536 1 066 768,20 1 278 042,43

Intérêts sur prêt à BC Ltd . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

86 415,42

intérêts échus - PEC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 11,537.32

6 638.45

Intérêts sur prêt actionnaire à Kimwest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 1.569.852 1 036 091.21

394 840.82

2 227 194.32 2 276 219.01

c) Autres créances
Prépaiement sécurité sociale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

51.68

-

6. Avoirs en banque et en caisse. Les avoirs en banque et en caisse sont représentés comme suit:

Citco Bank Nederland N.V. - compte courant en CAD (CAD 3,130,939.68) . . . . . . . . . . 2 078 699,73 85 689,02
Citco Bank Nederland N.V. - compte courant en EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

51,14

101,14

2 078 750.87 85 790,16

Annexes aux comptes annuels 31 décembre 2009

7. Capital et Réserves. Les mouvements de l'exercice sont les suivants:

Capital

souscrit

Réserve

légale

Bénéfice/

(perte)

reporté

Résultat de

l'exercice

Total

Solde au 1 

er

 janvier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 400.00 1 240.00 41 214,53

5 387,97

60 242.50

Affectation du résultat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

-

5 387,97

-5 387.97

-

Résultat de l'exercice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

-

- (324 797,81) (324 797.81)

Solde au 31 décembre 2009 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 400.00 1 240.00 46 602.50 (324 797,81) (264 555.31)

8. Créanciers. Dettes envers des entreprises liées
Les dettes envers des entreprises liées sont représentées comme suit:

31/12/2009

EUR

31/12/2008

EUR

a) Echues ou exigibles à plus d'un an
Emprunt auprès de Habera B V
(Intérêt 13.5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (Kimwest)

CAD 1,215,968

856 792,71

856 792,71

Emprunt auprès de Habera BV
(Intérêt 11.75%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (Winnipeg)

CAD 792.000

477 729,62

477 729,62

Emprunt auprès de REII (Intérêt 12.05%) . . . (WHI Canada)

CAD 2,510,013 1 776 045,04 1 776 045,04

Emprunt auprès de REII (Intérêt 13.5%) . . . . (Kimwesl)

CAD 5,084.031 3 582 299.98 3 582 299,98

Emprunt auprès de Habera BV . . . . . . . . . . .

CAD 7.500

3 311,34

3 311,34

Emprunt auprès de REII (Intérêt 12.1%) . . . . (Heritage LGY)

CAD 16,021,761 10 891 894,91 7 382 105,78

Emprunt auprès de REII (Intérêt 12.1%) . . . . (BC Ltd)

- 2 469 012,00

Avance de WBP Wellington Trust . . . . . . . .

CAD 40,000

25 003.68

25 003,68

Emprunt sans intérêt auprès de Habera
BV . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (Kimwest)

CAD 584.031

411 519,69

411 519,69

Emprunt sans intérêt auprès de REII . . . . . . . (Westlight)

CAD 1,000

724,39

724,39

Emprunt sans intérêt auprès de REII . . . . . . . (WHCL)

CAD 100,000

65 013,30

65 013,30

Emprunt sans intérêt auprès de REII . . . . . . . (Winnipeg

Downtown)

CAD 74

52,14

52,14

Emprunt sans intérêt auprès de REII . . . . . . . (WHI Canada)

CAD 1,255,010

888 025,00

888 025,00

Emprunt sans intérêt auprès de REII . . . . . . . (Heritage LGY)

CAD 5,657,430 4 089 704.78 3 691 976.06

23 068 116.58 21 629 610.73

b) Échues ou exigibles à moins d'un an
Intérêts sur emprunt auprès de Habera BV
(13.5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 619.743.96

408 049,90

299 063,33

Intérêts sur emprunt auprès de Habera BV
( 11.75%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 392.863.50

255 851,20

194 027.60

87740

L

U X E M B O U R G

Intérêts sur emprunt auprès de REII
(12.05%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 993,549.24

647 378,58

446 571,01

Intérêts sur emprunt auprès de REII
(13.5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 2,591,184.33 1 706 079,54 1 250 400,53

Intérêts sur emprunt auprès de REII
(12.1 %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

CAD 3,615,283.34 2 307 673,14 1 020 571,98

Intérêts sur emprunt auprès de REII
(12.1%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

74 687,61

Prépaiement de Pecs . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

26 321,13

5 325 032.36 3 311 643.19

Fournisseurs
Les fournisseurs sont représentés comme suit:
a) Échues ou exigibles dans l'année
Letalux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

621.43

Citco REIF services (Luxembourg) SA . . . . . .

9 429,09

2 987.46

9 429,09

3 608.89

Autres créanciers
Les autres créanciers sont représentés comme
suit:
Retenues à la source échues . . . . . . . . . . . . .

308 812,62

172 397,69

Honoraires de conseiller fiscal échus . . . . . . .

78.25

78.25

308 890.87

172 475,94

Compte de profits et Pertes

9. Autres charges d'exploitation. Les autres charges d'exploitation sont représentés comme suit:

01/01/2009-

31/12/2009

EUR

01/01/2008-

31/12/2008

EUR

Charges juridiques et professionnelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

61 814,54

12 489,00

Frais administratifs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 670.46

1 168.32

Honoraires de conseiller fiscal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6 927,41

1 706.11

Dépenses liées aux fournitures de bureau . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

139,29

46.43

Loyer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2 300,00

-

Frais généraux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

70.00

70.00

72 921,70

15 479,86

10. Charges salariales. Les charges salariales sont représentées comme suit:

Charges salariales: Salaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 450.00

-

Charges salariales: Sécurité sociale et impôts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

318.02

-

2 768,02

-

11. Intérêts et Charges assimilées. Les intérêts et les charges assimilées sont représentés comme suit:

a) concernant des entreprises liées
Intérêts sur emprunt auprès de Habera BV (13.5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108 986.47

96 500.56

Intérêts sur emprunt auprès de Habera BV ( 11.75%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

61 823,70

54 740.79

Intérêts sur emprunt auprès de REII (13.5%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

455 679.01

403 474,30

Intérêts sur emprunt auprès de REII (12.05%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

200 807.57

177 802.12

Intérêts sur emprunt auprès de REII (12.10%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 287 101.16

838 301.45

Intérêts sur emprunt auprès de REII BC Ltd (12.1%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

337 405.16

-

2 451 803.07 1 570 819,22

b) autres intérêts et charges assimilées
Frais bancaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1 686.11

460.60

Perte de change . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

329 370.64

111 959,90

331 056,75

112 420,50

87741

L

U X E M B O U R G

12. Autres impôts.

Retenue à la source canadienne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 386 525.90 118 588,83
Impôts sur la fortune 2008 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

301.00

25.00

386 826,90 118 613.83

13. Intérêts et Produits assimilés. Les intérêts et produits assimilés sont représentés comme suit:

Revenu de dividendes de Winnipeg Senc . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

108 065.72

-

a) provenant d'entreprises liées
Intérêts de Heritage LGY (14%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 131 678,95

980 047,86

Intérêts de WH1 Canada Investment Ltd ( 13.95%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

232 470.30

205 840.35

Intérêts de Kimwest Canada Hotel LP (14%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

641 250.39

518 492.52

Intérêts de Winnipeg TE. TX et Jindalee Senc - PECS (11.75%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32 959.58

29 505.87

Intérêts de BC Ltd (14%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

363 148,07

86 415,42

2 401 507,29 1 820 302.02

b) autres intérêts et produits assimilés
Gain de change . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

411 005,62

210.03

Intérêts sur compte courant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

2 209,33

411 005,62

2 419,36

<i>Divers

14. La Société est dispensée de préparer des comptes-consolidés selon les disposition de l'article 313 de la loi luxem-

bourgeoise sur les sociétés commerciales modifiée par la loi du 19 décembre 2002.

<i>Annual Report for the financial year 2010

The Managers are pleased to present the annual report and accounts of the Company for the financial year ended

December 31, 2010

Overview of Activities
The state of affairs of the Company at the closing of the financial year is adequately presented in the balance sheet and

the profit and loss account, published herewith. The course of business of the Company has been as the Management
expected.

The Management does not anticipate any major changes during the coming financial year and expects to continue with

its activities.

Post Balance Sheet Events
No matters or circumstances of importance have arisen since the end of the financial year which have significantly

affected or may significantly affect the operations of the Company, the results of those operations or the affairs of the
Company.

Luxembourg.

Michael Kidd / Eric Lechat
<i>The Managers

<i>Balance Sheet as at December 31, 2010

ASSETS

Notes

12/31/2010

EUR

12/31/2009

EUR

FIXED ASSETS
FINANCIAL ASSETS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4

Shares in affiliated undertakings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10,522,443.49

5,809,085.23

CURRENT ASSETS
Debtors . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5

Amounts owed by affiliated undertakings
Becoming due and payable after less than one year . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12,191,683.78

2,227,246.00

Becoming due and payable after more than one year . . . . . . . . . . . . . . . . .

13,127,803.05 18,339,836.67

Cash at bank and in hand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6

2,336,433.42

2,078,750.87

38,178,363.74 28,454,918.77

LIABILITIES
CAPITAL AND RÉSERVES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7

Subscribed capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12,400.00

12,400.00

Legal reserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,240.00

1,240.00

87742

L

U X E M B O U R G

Profit / (Loss) brought forward . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

(278,195.31)

46,602.50

Result for the financial year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

8,248,984.17

(324,797.81)

7,984,428.86

(264,555.31)

PROVISIONS
Provision for taxation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

975.35

8,005.18

NON SUBORDINATED DEBTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

8

Trade creditors
Becoming due and payable after less than one year . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14,503.44

9,429.09

Amounts owed to affiliated undertakings
Becoming due and payable after less than one year . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6,167,056.15

5,325,032.36

Becoming due and payable after more than one year . . . . . . . . . . . . . . . . .

23,693,508.07 23,068,116.58

Other creditors
Becoming due and payable after less than one year . . . . . . . . . . . . . . . . . .

317,891.87

308,890.87

38,178,363.74 28,454,918.77

The accompanying notes are an integral part of this balance sheet.

<i>Profit and Loss Account for the period from January 1, 2010 to December 31, 2010

Notes

01/01/2010-

12/31/2010

EUR

01/01/2009-

12/31/2009

EUR

CHARGES
Other operating charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9

36,096.59

72,921.70

Staff expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10

2,811.36

2,768.02

interest payable and similar charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

11

Concerning affiliated undertakings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,387,373.42 2,451,803.07

Other interest payable and similar charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14,118.05

331,056.75

Extraordinary charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12

1,036,091.21

-

Other taxes not included in the previous caption . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

13

27,288.90

386,826.90

Profit for the financial year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

8,248,984.17

-

11,752,763.70 3,245,376.44

INCOME
Income from financial fixed assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14

Derived from affiliated undertakings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

125,384.54

108,065.72

Other interests and other financial income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15

Derived from affiliated undertakings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,141,805.37 2,401,507.29

Other interest receivable and similar income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

327,947.46

411,005.62

Extraordinary income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16

9,157,626.33

-

Loss for the financial year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

324,797.81

11,752,763.70 3,245,376.44

The accompanying notes ares an integral part of this statement of profit and loss account.

<i>Notes to the Annual Accounts Balance Sheet as at December 31, 2010

1. General. JINDALEE S.à.r.l. is a "société à responsabilité limitée unipersonnelle" incorporated under the laws of

Luxembourg on November 12, 2003. The main activity of the Company is to carry out all transactions pertaining directly
or indirectly to the acquisition of participating interests as well as the financing of group companies.

On January 25, 2011 the registered office of the Company was changed from 21, Allée Schaeffer, L-2520 Luxembourg

to 46A, Avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxembourg.

The Company's year starts on the 1 

st

 of January and ends on the 31 

st

 of December.

2. Summary of significant accounting policies. Basis of preparation
The annual accounts have been prepared in accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements. Ac-

counting policies and valuation rules are, besides the ones laid down by the law, determined and applied by the management
of the Company.

Significant accounting policies
Financial assets
Financial assets are valued at purchase price including the expenses incidental thereto. In case of a permanent impair-

ment in value according to the opinion of the management of the Company, value adjustments are made in respect of

87743

L

U X E M B O U R G

the financial assets, so that they are valued at the lower figure to be attributed to them at the balance sheet date. The
value adjustments are not continued if the reasons for which the value adjustments were made have ceased to apply.

Debtors

Debtors are recorded at their nominal value. They are subject to value adjustments where their recovery is compro-

mised. These value adjustments are not continued if the reasons for which the value adjustments were made have ceased
to apply.

Provisions

Provisions are intended to cover losses and debts the nature of which is clearly defined and which, at the date of the

balance sheet are either likely to be incurred or certain to be incurred but uncertain as to their amount or as to the date
on which they will arise.

Foreign currency translation

The Company maintains its accounts in Euro ("EUR"). Transactions expressed in currencies other than EUR are trans-

lated into EUR at the exchange rate effective at the time of the transaction.

Fixed assets expressed in currencies other than EUR are translated into EUR at the exchange rate effective at the time

of the transaction. At the balance sheet date, these assets remain translated at historical exchange rates.

Cash and transferable securities are translated at the exchange rate effective at the balance sheet date. Exchange losses

and gains are recorded in the profit and loss account of the year.

Other assets and liabilities are translated separately respectively at the lower or at the higher of the value converted

at the historical exchange rate or the value determined on the basis of the exchange rate effective at the balance sheet
date. The unrealised exchange losses are recorded in the profit and loss account. The realised exchange gains and losses
are recorded in the profit and loss account at the moment of their realisation. Consequently, only realised exchange gains
and losses and unrealised exchange losses are reflected in the profit and loss account.

Where there is an economic link between an asset and a liability, these are valued in total according to the method

described above and only the net unrealised loss is recorded in the profit and loss account.

3. Taxes. The Company is liable to all taxes applicable to Luxembourg "société à responsabilité limitée".

Notes to the Financial Statements December 31, 2010

4. Financial assets. The financial assets are comprised as follows:

BALANCE SHEET

12/31/2010

EUR

12/31/2009

EUR

Shares in affiliated undertakings

Held%

Winnipeg TE, TX et Jindalee Senc (CAD 50.00) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10%

29.80

29.80

Kimwest Canada Hotel LP, Canada (CAD 7,620,999.97) . . . . . . . . . . . . . . 19.99%

5,360,663.14

582,291.58

Winnipeg Downtown Holding Ltd (CAD 74) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

75%

52.14

52.14

WHl Canada Investments Ltd (CAD 1,255,010) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100%

888,025.00

888,025.00

Westlight GP Inc (CAD 1,000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100%

724.39

724.39

WHCL Ltd (CAD 100,000) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

-

65,013.30

Heritage LGY (CAD 5,957,385) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

100%

4,272,949.02 4,272,949.02

10,522,443.49 5,809,085.23

5. Debtors. The debtors are comprised as follows:

Amounts owed by affiliated undertakings
Becoming due and payable after less than one year
interest on back to back loans
Shareholder interest on loan to WH1 Canada Investments
Ltd . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . CAD

181,218.00

124,459.83

117,696.46

Shareholder interest on loan to Heritage LGY . . . . . . . . . CAD

3,900,213.54

2,712,782.02

1,066,768.20

Accrued interest receivable - PEC . . . . . . . . . . . . . . . . . .

-

6,638.45

2,837,241.85

1,191,103.11

<i>(N.B. Pour des raisons techniques, la suite est publiée au Mémorial C - N° 1829 du 20 juillet 2012.)

Référence de publication: 2012087982/2502.

(120119764) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 juillet 2012.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

87744


Document Outline

Jindalee S.à r.l.