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L

U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 980

17 avril 2012

SOMMAIRE

AC Quant  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46996

All Services Café et Restaurant S.àr.l. . . . .

47016

Banco Bradesco Europa S.A.  . . . . . . . . . . . .

47039

Banque Internationale à Luxembourg . . . .

47014

Banque Internationale à Luxembourg . . . .

47003

Beauharnois S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47007

Cabral S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47011

Chios SPF S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47006

Cimalux  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47009

Claraz S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47011

Club 1  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47038

Creaction 4, SPF  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47012

Degroof Alternative  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47008

Dexia Banque Internationale à Luxem-

bourg  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47014

Dexia Quant  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46996

Dinvest  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47011

Dinvest Access  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47010

Edifinvest Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

46994

Esch Investments S.A., SPF  . . . . . . . . . . . . .

46997

FCM Finance SPF S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47013

Ferolux S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47038

Fides et Spes Spf S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46994

Fructilux  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47013

Goldman Sachs Funds  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47017

Gondburg Real Estate S.A.  . . . . . . . . . . . . . .

46995

HAMOISE Spf S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47012

H.B.P. (Holding) S.A. SPF . . . . . . . . . . . . . . .

47006

Hermes Universal  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47006

Hubema S.A. SPF  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47012

Ideal Invest Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47002

Immo for life . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47038

IREF Art-Invest Cologne Holding  . . . . . . . .

47018

J.D. Farrods Group (Luxembourg) SA  . . .

47003

Kadmos SPF S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47004

Lecorsier Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46994

Micro Location System International S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46995

Neutral Holding S.A. SPF  . . . . . . . . . . . . . . .

47014

New Skies Investments S.à r.l. . . . . . . . . . . .

47009

Novamil Invest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47014

Ocean Race S.A., SPF  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47004

Orbis Sicav  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47007

Pelagus S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46995

PepsiCo Holdings Luxembourg S.à r.l.  . . .

47039

Piguet International Fund  . . . . . . . . . . . . . . .

47010

Piguet Strategies  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47005

Placindus S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47013

SES Engineering (Luxembourg) S.à r.l.  . . .

47009

Société de Participation Industrielle et Im-

mobilière Vermeil S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

47040

Sunrise Real Estate S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

47005

Tenaris S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

46997

Uschastok Corporation S.A.  . . . . . . . . . . . .

47040

Valdor Investissement S.A. . . . . . . . . . . . . . .

47008

Valorinvest  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47005

VAP Luxembourg S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

47039

Vap Restaurants S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47040

Zork S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47004

46993

L

U X E M B O U R G

Lecorsier Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2419 Luxembourg, 1, rue du Fort Rheinsheim.

R.C.S. Luxembourg B 112.760.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>8 mai 2012 à 14.30 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l'exercice se clôturant au 31 décembre 2011;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2011;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2011;
4. vote spécial conformément à l'article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012040539/10/18.

Edifinvest Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R.C.S. Luxembourg B 39.898.

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>03 mai 2012 à 15:00 heures au siège social à Luxembourg, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 31 décembre 2009, 2010 et 2011
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Acceptation de la démission d'un Administrateur et nomination de son remplaçant
5. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l'article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales

6. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012041102/696/18.

Fides et Spes Spf S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 31.923.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

de la société qui se tiendra le <i>08.05.2012 à 16.30 heures au siège avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire;
- Approbation du Bilan et du compte de Profits et Pertes arrêtés au 31.12.2011;
- Affectation du résultat au 31.12.2011;
- Quitus aux administrateurs et au commissaire;
- Divers.

Pour assister à cette Assemblée, Messieurs les Actionnaires, sont priés de déposer leurs titres cinq jours francs avant

l'Assemblée au Siège Social.

<i>LE CONSEIL D'ADMINISTRATION.

Référence de publication: 2012045492/18.

46994

L

U X E M B O U R G

Gondburg Real Estate S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R.C.S. Luxembourg B 98.657.

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le <i>03 mai 2012 à 10:00 heures au siège social à Luxembourg, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2011
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l'article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales

5. Divers

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012041103/696/17.

Micro Location System International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 7A, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 43.231.

Nous avons l'honneur de vous informer que vous êtes convoqués une seconde fois pour une

ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

le <i>21 mai 2012 , à dix heures, au siège social, à l'effet de délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Lecture des comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2010, approbation desdits comptes
2. Affectation du résultat au 31/12/2010
3. Lecture du rapport du liquidateur et approbation
4. Lecture du rapport du commissaire à la liquidation et approbation
5. Décharge à donner au liquidateur et au commissaire à la liquidation
6. Conservation des livres et documents de la société.
7. Clôture de la liquidation et divers.
L'assemblée du 5 avril 2012 n'ayant pu se tenir faute du quorum suffisant.

<i>Le Liquidateur.

Référence de publication: 2012043423/19.

Pelagus S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 164.757.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

de la société qui se tiendra le <i>09/05/2012 à 11.00 heures au siège avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire;
- Approbation du bilan et du compte de Profits et Pertes arrêtés au 31.12.2011;
- Affectation du résultat au 31.12.2011;
- Quitus aux administrateurs et au commissaire;
- Divers.

Pour assister à cette Assemblée, Messieurs les Actionnaires, sont priés de déposer leurs titres cinq jours francs avant

l'Assemblée au Siège Social.

<i>LE CONSEIL D'ADMINISTRATION.

Référence de publication: 2012045497/18.

46995

L

U X E M B O U R G

AC Quant, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2550 Luxembourg, 36, avenue du X Septembre.

R.C.S. Luxembourg B 160.943.

Die Aktionäre der AC Quant (die "Gesellschaft") werden hiermit zur jährlichen

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der Aktionäre eingeladen, welche am <i>8. Mai 2012 um 11:00 Uhr in 5, Heienhaff, L-1736 Senningerberg mit folgender

Tagesordnung abgehalten wird:

<i>Tagesordnung:

1. Vorlage  des  Jahresabschlusses,  des  Berichts  des  Verwaltungsrates,  sowie  des  Berichts  des  zugelassenen  Wirt-

schaftsprüfers (réviseur d'entreprises agréé) für das am 31. März 2012 endende Geschäftsjahr;

2. Genehmigung des Jahresabschlusses für das am 31. März 2012 endende Geschäftsjahr;
3. Beschlussfassung über die Verwendung des Ergebnisses für das am 31. März 2012 endende Geschäftsjahr;
4. Entlastung der Verwaltungsratsmitglieder für die Ausübung ihrer Mandate für das am 31. März 2012 endende Ge-

schäftsjahr;

5. Verlängerung der Mandate der Verwaltungsratsmitglieder;
6. Verlängerung des Mandats des zugelassenen Wirtschaftsprüfers (réviseur d'entreprises agréé) bis zur jährlichen

ordentlichen Generalversammlung der Aktionäre im Jahr 2013;

7. Verschiedenes.

Die Beschlüsse über die Tagesordnung der ordentlichen Generalversammlung werden durch die anwesenden/vertre-

tenen Aktionäre mit einfacher Mehrheit der Stimmen gefasst.

Alle Aktionäre, die zur Teilnahme und Abstimmung befugt sind, dürfen einen Stellvertreter ernennen, der in ihrem

Namen abstimmt. Entsprechende Vertretungsvollmachten können bei der Verwaltungsgesellschaft Alceda Fund Manage-
ment S.A. angefordert werden.

Senningerberg, im April 2012.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2012045489/8040/27.

Dexia Quant, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 87.647.

L'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

des actionnaires («l'Assemblée») de DEXIA QUANT aura lieu au siège social de la société, 69, route d'Esch, L-1470

Luxembourg le <i>3 mai 2012 à 15 heures

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et approbation des rapports du Conseil d'Administration et du Réviseur d'Entreprises au 31 décembre

2011

2. Approbation de l'état des actifs nets et de l'état des variations des actifs nets pour l'exercice clôturé au 31 décembre

2011

3. Affectation des résultats
4. Décharge à donner au Conseil d'Administration pour l'exercice clôturé au 31 décembre 2011
5. Election du Conseil d'Administration et du Réviseur d'Entreprises
6. Divers

Les actionnaires sont informés que les points à l'ordre du jour de l'Assemblée ne requièrent aucun quorum et que les

décisions seront prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Les actionnaires qui désirent assister personnellement à l'Assemblée sont priés, pour des raisons d'organisation, de

s'inscrire avant le 30 avril 2012 auprès de DEXIA QUANT, 69, route d'Esch, L-1470 Luxembourg, à l'attention de Fund
Corporate Services - Domiciliation (Fax N° +352 / 2460-3331).

Pour être admis à l'Assemblée, les propriétaires d'actions au porteur sont priés de déposer leurs actions cinq jours

calendaires avant l'Assemblée aux guichets de Banque Internationale à Luxembourg, 69, route d'Esch, L - 1470 Luxem-
bourg.

Les actionnaires sont informés que le rapport annuel est disponible sur demande et sans frais auprès du siège social

de la société ou peut leur être envoyé sans frais sur simple demande.

<i>CONSEIL D'ADMINISTRATION.

Référence de publication: 2012045490/755/29.

46996

L

U X E M B O U R G

Esch Investments S.A., SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1746 Luxembourg, 1, rue Joseph Hackin.

R.C.S. Luxembourg B 144.395.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi <i>10 mai 2012 à 10.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapport de gestion du Conseil d'Administration,
- Rapport du commissaire aux comptes,
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2011 et affectation des résultats,
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Nominations statutaires,
- Fixation des émoluments du commissaire aux comptes.

Pour assister ou être représentés à cette Assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012045491/755/19.

Tenaris S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 29, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 85.203.

Notice is hereby given to holders of ordinary shares of Tenaris S.A. (the "Company") that the

ANNUAL GENERAL MEETING

of Shareholders will be held on <i>May 2, at 11.00 a.m. (Luxembourg time) and that an Extraordinary General Meeting

of  Shareholders  of  the  Company  will  be  held  immediately  after  the  adjournment  of  the  Annual  General  Meeting  of
Shareholders of the Company. Both meetings (the "Meetings") will be held at 29, avenue de la Porte-Neuve, 3rd Floor,
L-2227 Luxembourg. At the Annual General Meeting of Shareholders, shareholders will vote on the items listed below
under the heading "Agenda for the Annual General Meeting of Shareholders". At the Extraordinary General Meeting of
Shareholders, shareholders will vote on the items listed below under the heading "Agenda for the Extraordinary General
Meeting of Shareholders".

Agenda for the Annual General Meeting of Shareholders

<i>Agenda:

1. Consideration of the consolidated management report and related management certifications on the Company's

consolidated financial statements as of and for the year ended December 31, 2011, and on the annual accounts as
at December 31, 2011, and of the independent auditors' reports on such consolidated financial statements and
annual accounts.

2. Approval of the Company's consolidated financial statements as of and for the year ended December 31, 2011.
3. Approval of the Company's annual accounts as at December 31, 2011.
4. Allocation of results and approval of dividend payment for the year ended December 31, 2011.
5. Discharge of the members of the Board of Directors for the exercise of their mandate during the year ended

December 31, 2011.

6. Election of members of the Board of Directors.
7. Compensation of members of the Board of Directors.
8. Appointment of the independent auditors for the fiscal year ending December 31, 2012, and approval of their fees.
9. Authorization to the Board of Directors to cause the distribution of all shareholder communications, including its

shareholder meeting and proxy materials and annual reports to shareholders, by such electronic means as is per-
mitted by any applicable laws or regulations.

Agenda for the Extraordinary General Meeting of Shareholders

<i>Agenda:

1. Decision on the renewal of the authorized share capital of the Company and related authorizations and waivers

by:

46997

L

U X E M B O U R G

a. the renewal of the validity period of the Company's authorized share capital for a period starting on the date of
the Extraordinary General Meeting of Shareholders and ending on the fifth anniversary of the date of the publication
in the Mémorial of the deed recording the minutes of such meeting;
b. the renewal of the authorization to the Board of Directors, or any delegate(s) duly appointed by the Board of
Directors, for a period starting on the date of the Extraordinary General Meeting of Shareholders and ending on
the fifth anniversary of the date of the publication in the Mémorial of the deed recording the minutes of such
meeting, from time to time to issue shares within the limits of the authorized share capital against contributions in
cash, contributions in kind or by way of incorporation of available reserves at such times and on such terms and
conditions, including the issue price, as the Board of Directors or its delegate(s) may in its or their discretion
resolve;
c. the renewal of the authorization to the Board of Directors, for a period starting on the date of the Extraordinary
General Meeting of Shareholders and ending on the fifth anniversary of the date of the publication in the Mémorial
of the deed recording the minutes of such meeting, to waive, suppress or limit any pre-emptive subscription rights
of shareholders provided for by law to the extent it deems such waiver, suppression or limitation advisable for any
issue or issues of shares within the authorized share capital; waiver of any pre-emptive subscription rights provided
for by law and related procedures;
d. the decision that any issuance of shares for cash within the limits of the authorized share capital shall be subject
by provision of the Company's articles of association to a pre-emptive subscription rights of the then existing
shareholders, except in the following cases (in which cases no pre-emptive rights shall apply):
i. any issuance of shares against a contribution other than in cash; and
ii. any issuance of shares (including by way of free shares or at discount), up to an amount of 1.5% of the issued
share  capital  of  the  Company,  to  directors,  officers,  agents,  employees  of  the  Company,  its  direct  or  indirect
subsidiaries, or its affiliates (collectively, the "Beneficiaries"), including without limitation the direct issuance of
shares or upon the exercise of options, rights convertible into shares, or similar instruments convertible or ex-
changeable into shares issued for the purpose of compensation or incentive of the Beneficiaries or in relation
thereto (which the Board of Directors shall be authorized to issue upon such terms and conditions as it deems fit).
e. the acknowledgement and approval of the report of the Board of Directors in relation with the authorized share
capital and the proposed authorizations to the Board of Directors with respect to any issuance of shares within
the authorized share capital while suppressing any pre-emptive subscription rights of existing shareholders and
related waiver; and
f. the amendment of article 5 "Share Capital" of the Company's articles of association to reflect the resolutions on
this item of the agenda.

2. The amendment of article 10 "Minutes of the Board" of the Company's Articles of Association to read as follows:

"The proceedings of the board of directors shall be set forth in minutes signed by either (i) the chairman of the
board of directors or the chairman of the meeting, together with the secretary of the board of directors, or (ii) a
majority of the persons present at the meeting.
Copies of these minutes, or excerpts thereof, as well as any other document of the Company, may be certified by
the chairman of the board of directors, the chairman of the relevant meeting, any member of the board of directors,
the secretary of the board of directors, or any assistant secretary of the board of directors."

3. The amendment of article 11 "Powers" of the Company's Articles of Association to add the phrase "or by any two

directors" at the end of the second paragraph.

4. The amendment of article 13 "Auditors" of the Company's Articles of Association to read as follows: "The annual

accounts of the Company shall be audited by auditors or audit firms in accordance with applicable law, appointed
by the general meeting of shareholders. The general meeting shall determine their number and the term of their
office which shall not exceed one (1) year. They may be reappointed and dismissed at any time."

5. The amendment of article 15 "Date and Place" of the Company's Articles of Association to delete the phrase "the

city of" and replacing "11:00 a.m." with "9:30 a.m.", on the first paragraph.

6. The amendment of article 16 "Notices of Meeting" of the Company's Articles of Association to read as follows:

"The board of directors shall convene all general meetings.
The convening notice for any ordinary or extraordinary general meeting shall comply with the requirements (in-
cluding as to content and publicity) established by applicable law. For so long as the shares or other securities of
the Company are listed on a regulated market, the notice of a general meeting of shareholders shall comply with
the requirements (including as to content and publicity) and follow the customary practices in such market."

7. The amendment of article 17 "Admission" of the Company's Articles of Association to read as follows: "Admission

to a general meeting of shareholders shall be governed by applicable Luxembourg law and the present Articles of
Association. For as long as the shares or other securities of the Company are listed on a regulated market within
the European Union, participation in a general meeting shall inter alia be subject to the relevant shareholder holding
shares of the Company on the fourteenth day (14th) midnight central European time prior to the meeting (unless
otherwise provided for by applicable law).
The board of directors may determine other conditions that must be satisfied by shareholders in order to participate
in a general meeting in person or by proxy, including with respect to deadlines for submitting supporting docu-
mentation to or for the Company."

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8. The amendment of article 19 "Vote and Minutes" of the Company's Articles of Association to read as follows:

"Subject to applicable law, resolutions at ordinary general meetings will be passed by the simple majority of the
votes validly cast, irrespective of the number of shares present or represented.
Extraordinary general meetings may not validly deliberate on proposed amendments to the Articles of Association
unless at least half of the issued share capital is represented, unless otherwise provided for by applicable law. If the
required quorum is not reached at a first meeting, a second meeting may be convened in accordance with the
present Articles of Association and applicable law and such second meeting shall validly deliberate regardless of the
number of shares represented.
Resolutions as to amendments to the Articles of Association shall be adopted by two-thirds majority of the votes
validly cast, unless otherwise provided for by applicable law.
The nationality of the Company may be changed and the commitments of its shareholders may be increased only
with the unanimous consent of all the shareholders and bondholders, if any.
To the extent that no shareholder requests a full account of the voting at the general meeting, the Company may
establish the voting results only to the extent needed to ensure that the required majority is reached for each
matter submitted to the general meeting.
Minutes of the general meetings shall be signed by the members of the bureau of the meeting. Copies or excerpts
of the minutes may be certified by the chairman of the board of directors, the chairman of the relevant meeting,
any member of the board of directors, the secretary of the board of directors, or any assistant secretary of the
board of directors."

9. The amendment of title V "Financial Year, Distribution of Profits" of the Company's Articles of Association to

replace its title by "Financial Year, Distributions."

10. The amendment of article 20 "Financial Year" to replace the last paragraph to read as follows: "Copy of the annual

accounts, the auditor's report on such annual accounts and such other documents required by law shall be made
available to shareholders in compliance with applicable law."

11. The amendment of article 21 "Distribution of Profits" of the Company's Articles of Association to (i) replace its

tile by "Distributions"; and (ii) amend article 21 to read as follows: "The surplus after deduction of charges and
amortizations represents the net profit at the disposal of the general meeting for free allocation.
The board of directors may initiate dividend installments out of profits, share premium or any other available
reserves, in accordance with applicable law.
Dividends or other distributions decided by the general meeting as well as interim dividends or other distributions
for the current financial year decided by the board of directors in accordance with the law, are paid at the periods
and places fixed by the board of directors.
The Company may be discharged of its obligation in respect of such distributions by transferring funds to a depo-
sitary having as principal activity the operation of a settlement system in relation to transactions on securities,
dividends, interest, matured capital or other matured monies of securities or of other financial instruments being
handled through the system of such depositary. Said depositary shall distribute these funds to his depositors ac-
cording to the amount of securities or other financial instruments recorded in their name."
Resolutions at the Annual General Meeting of Shareholders will be passed by the simple majority of the votes validly
cast, irrespective of the number of shares present or represented.
The Extraordinary General Meeting of Shareholders may not validly deliberate on the proposed amendment to the
Company's articles of association unless at least half of the issued share capital is present or represented. If the
required quorum is not reached at the first Extraordinary General Meeting of Shareholders, a second Extraordinary
General Meeting of Shareholders may be convened in accordance with the Company's articles of association and
applicable law and such second Extraordinary General Meeting of Shareholders shall validly deliberate regardless
of the number of shares present or represented. Resolutions at the Extraordinary General Meeting of Shareholders
shall be adopted by a two-thirds majority of the votes of the shareholders present or represented.
Holders of Shares: procedures for attending and voting at one or both Meetings
In accordance with the Luxembourg law of 24 May 2011 on the exercise of certain rights of shareholders in general
meetings of listed companies (the "Shareholders' Rights Law"), the right to attend, speak and vote at the General
Meetings of Shareholders of the Company is restricted to those shareholders who are holders of shares of the
Company on 18 April 2012 at 24:00 (midnight), Central European Time (the "Shareholders' Record Time").
A shareholder will only be entitled to attend and/or to vote (personally or by proxy) at one or both Meetings in
respect of those shares of the Company which such shareholder duly evidences to hold at the Shareholders' Record
Time. Any changes to a shareholder's holding of shares after the Shareholders' Record Time shall be disregarded
for purposes of determining the right of such shareholder to attend and/or to vote (personally or by proxy) at the
Meetings.
Set out below are instructions on how to attend and/or vote (personally or by proxy) at one or both Meetings.
If you are a holder of shares of the Company on the Shareholders' Record Time and you wish to attend and/or
vote (personally or by proxy) at one or both Meetings, you must complete and return to the Company:
i. the Intention to Participate Form, if you wish to attend one or both Meetings; and/or
ii. the AGM/EGM Proxy Form, if you wish to vote by proxy at one or both Meetings.

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A shareholder wishing to attend one or both Meetings must complete and return to the Company the Intention
to Participate Form ON OR BEFORE 18 APRIL 2012 AT 24:00 (MIDNIGHT), CENTRAL EUROPEAN TIME (i.e.
THE SHAREHOLDERS' RECORD TIME). A shareholder who has timely submitted the Intention to Participate
Form, may elect either to (i) attend one or both Meetings and vote in person (in which case the shareholder is not
required to submit the AGM/EGM Proxy Form), or (ii) be represented at one or both Meetings and vote by proxy,
in which case the shareholder must also submit the AGM/EGM Proxy Form as soon as possible and in any event
ON OR BEFORE 24 APRIL 2012 AT 24:00 (MIDNIGHT), CENTRAL EUROPEAN TIME.
A shareholder wishing to vote by proxy at one or both Meetings may also only complete and return to the Company
the AGM/EGM Proxy Form in which case the shareholder must submit the AGM/EGM Proxy Form ON OR BE-
FORE 18 APRIL 2012 AT 24:00 (MIDNIGHT), CENTRAL EUROPEAN TIME (i.e. THE SHAREHOLDERS' RECORD
TIME).
PLEASE NOTE THAT FAILURE TO COMPLETE AND RETURN TO THE COMPANY THE INTENTION TO
PARTICIPATE FORM AND/OR THE AGM/EGM PROXY, AS APPLICABLE, ON THE DATES INDICATED ABOVE
WILL MEAN THAT YOU WILL NOT BE ABLE TO PARTICIPATE OR VOTE (NEITHER IN PERSON NOR BY
PROXY) AT ANY OF THE MEETINGS.
The Shareholders' Rights Law provides that any shareholder wishing to attend and/or vote (personally or by proxy)
at one or both Meetings is required to provide reasonably satisfactory evidence to the Company (prior to the
Meetings) as to the number of shares of the Company held by such shareholder on the Shareholders' Record Time.
Such evidence of shareholding must include at least: shareholder's name, shareholder's registered office/address,
shareholder status, number of shares held by the shareholder on the Shareholders' Record Time, the stock ex-
change on which the shareholder's shares trade and signature of the relevant shareholder's bank or stockbroker
(the "Evidence"). Shareholders need to contact their bank or stockbroker with respect to the provision of such
Evidence and completion of the applicable certificate. The certificate that constitutes the Evidence of the share-
holding must be completed and delivered to the Company as soon as possible and in any event ON OR BEFORE
24 APRIL 2012 AT 24:00 (MIDNIGHT), CENTRAL EUROPEAN TIME.
In compliance with the Shareholders' Rights Law and other applicable laws and regulations, this convening notice,
the total number of shares of the Company and voting rights as of the date of this notice, the Shareholder Meeting
Brochure and Proxy Statement (which contains reports on each item of the agendas for the Meetings, and further
details on voting procedures), the Company's 2011 annual report, which includes the Company's consolidated
financial statements as of and for the year ended December 31, 2011, and the Company's annual accounts as at
December 31, 2011, together with the independent auditors' reports and the consolidated management report
and certifications, draft resolutions proposed to be adopted at the Meetings, the Intention to Participate Form, the
AGM/EGM Proxy Form and the model certificate that constitutes the Evidence of shareholding are available to
shareholders as of the date of this notice on the Company's website at www.tenaris.com/investors, and can also
be obtained free of charge at the Company's registered office in Luxembourg, or upon request by calling +352
26-47-89-78, +1-800-555-2470, or +1-267-468-0786, or by sending an electronic message to the following elec-
tronic address: investors@tenaris.com.
The Intention to Participate Form (if you wish to attend one or both Meetings), the AGM/EGM Proxy Form (if you
wish to be represented and vote by proxy at one or both Meetings) and the certificate that constitutes the Evidence
of the shareholding must be delivered to the Company, duly completed, by the dates indicated above, to any of the
following  postal  addresses,  or  by  sending  an  electronic  message  to  the  following  electronic  address:
investors@tenaris.com.
Luxembourg:
29, avenue de la Porte-Neuve, 3rd Floor,
L-2227 Luxembourg
Attn: Adélia Soares
Argentina:
c/o Siderca S.A.I.C.
Carlos María della Paolera 299, piso 16°
(C1001ADA) Buenos Aires
Attn: Horacio de las Carreras and/or Eleonora Cimino
Italy:
c/o Dalmine S.p.A.
Piazza Caduti 6 luglio 1944 n. 1 24044
Dalmine (BG)
Attn: Marco Tajana and/or Alessandro Vottero
Mexico:
c/o Tubos de Acero de México, S.A.
Campos Elíseos 400-17
Col. Chapultepec Polanco
11560 México D.F.
Attn: Félix Todd and/or Cecilia Pérez Valencia

47000

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U X E M B O U R G

In the case of shares held through fungible securities accounts in Mexico, the certificate that constitutes the Evidence
of shareholding must be delivered to S.D. Indeval, S.A. de C.V. (Paseo de la Reforma #255, 2o. y 3er. piso Col.
Cuauhtémoc, Mexico City.

The AGM/EGM Proxy Form will only be valid if it includes the shareholder's name, registered office/address and

signature and, in the event of shares owned by a corporation or any other legal entity, the name, registered office/address
and signature of the individual(s) representing such shareholder. INCOMPLETE OR ERRONEOUS AGM/EGM PROXY
FORMS OR AGM/EGM PROXY FORMS WHICH ARE NOT TIMELY DELIVERED OR DO NOT SATISFY THE RE-
QUIRED FORMALITIES WILL BE DISCARDED AND THE UNDERLYING SHARES SHALL NOT BE VOTED AT ANY
OF THE MEETINGS.

No admission cards will be issued to shareholders. Shareholders and their proxyholders attending one or both Mee-

tings in person will be required to identify themselves at the respective Meeting with a valid official identification document
(e.g. identity-card, passport). In the event of shares owned by a legal entity, individuals representing such entity who wish
to attend one or both Meetings in person and vote at one or both Meetings on behalf of such entity, must submit -in
addition to the Intention to Participate Form and the AGM/EGM Proxy Form, as indicated above- evidence of their
authority to represent the shareholder at the Meetings by means of a proper document (such as a general or special
power-of-attorney) issued by the respective entity. A copy of such power of attorney or other proper document must
be delivered to the Company not later than 24 APRIL 2012 AT 24:00 (MIDNIGHT), CENTRAL EUROPEAN TIME, to
any of the postal addresses indicated above or by sending an electronic message to the following electronic address:
investors@tenaris.com.

A shareholder's proxyholder shall enjoy the same rights to speak and ask questions at the Meetings as those afforded

to the respective shareholder. A shareholder may appoint only one proxyholder to represent such shareholder at the
Meetings, except that:

(i) if a shareholder holds shares of the Company through more than one securities account, such shareholder may

appoint one proxyholder for each securities account;

(ii) any shareholder acting professionally for the account of a natural person or legal entity may appoint such natural

person or legal entity, or any other third party designated by them, as proxyholder.

A person acting as shareholder's proxyholder may represent one or more shareholders. In the event a person re-

presents more than one shareholder, such proxyholder may vote the shares of the represented shareholders differently.

Each share is indivisible for purposes of attending and voting at the Meetings. Co-owners of shares, beneficiaries and

bare-owners of shares, and pledgors and pledgees of pledged shares must be represented by one single person at the
Meetings.

In accordance with the Shareholders' Rights Law, shareholders holding, individually or collectively, at least five per

cent (5%) of the issued shares of the Company have the right to (a) include items on the agendas for one or both Meetings;
and (b) propose draft resolutions for the items included or to be included on the agendas for one or both Meetings. To
exercise such rights, shareholders holding, individually or collectively, at least five per cent (5%) of the issued shares of
the Company, must submit a written request to the Company ON OR BEFORE 10 APRIL 2012, to any of the postal
addresses of the Company indicated above, or by sending an electronic message to the following electronic address:
investors@tenaris.com. The request must be accompanied by a justification or a draft resolution proposed to be adopted
in the Meeting and must include the postal or electronic address at which the Company can acknowledge receipt of such
request. Requests which are not timely delivered or do not satisfy the required formalities will be discarded and the
proposals included in such requests shall not be included in the agendas for the Meetings.

In accordance with the Shareholders' Rights Law, shareholders (or their proxyholders) will have the right to ask

questions at the Meetings on the items of the agendas for the Meetings. The right to ask questions and the Company's
duty to answer any such questions are subject to the procedures adopted by the Company to ensure the proper iden-
tification  of  shareholders  (and  their  proxyholders),  the  good  order  of  the  Meetings  as  well  as  the  protection  of
confidentiality of the Company's business and the safeguarding of the Company's corporate interests.

Holders of ADRS: procedures for voting at one or both Meetings
Holders of American Depositary Receipts ("ADRs") as of 18 APRIL 2012 (the "ADR Holders' Record Date") are

entitled to instruct THE BANK OF NEW YORK MELLON, as Depositary (the "Depositary"), as to the exercise of the
voting rights in respect of the Company's shares underlying such holder's ADRs. Only those ADR holders of record as
of the ADR Holders' Record Date will be entitled to provide the Depositary with voting instructions.

Proxy  materials  will  be  available  to  ADR  holders  as  of  the  date  of  this  notice  on  the  Company's  website  at

www.tenaris.com/investors. Voting instructions and voting cards will be sent to ADR holders by the Depositary. Any
eligible ADR holder wishing to give voting instructions in respect of the shares underlying its ADRs must follow the
instructions and meet the deadlines set forth in such voting instructions and voting cards.

In accordance with the Luxembourg law of 11 January 2008 on transparency obligations for issuers of securities, each

shareholder of the Company must notify the Company and the Luxembourg Commission de Surveillance du Secteur
Financier (CSSF) on an ongoing basis whenever the proportion of the Company's voting rights held or controlled by such
shareholder (or shareholders acting in concert) reaches, exceeds or falls below any of the following thresholds: 5%, 10%,
15%, 20%, 25%, 33 1/3%, 50% and 66 2/3%. Any such notification shall be made as indicated in the Company's website at

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www.tenaris.com/investors and in accordance with CSSF regulations. Failure to make such notification will cause the
suspension of the exercise of voting rights relating to the shares exceeding the proportion that should have been notified.

On 30 March 2012, the Company had a total issued share capital of $1,180,536,830, represented by 1,180,536,830

shares, each share carrying one vote.

The contact details of Tenaris S.A. are as follows:
Tenaris S.A.
Registered office:
29, avenue de la Porte-Neuve
L-2227 Luxembourg
Attention: Adélia Soares
Phone: (352) 26 47 89 78
Fax: (352) 26 47 89 79
Email: investors@tenaris.com
Website: www.tenaris.com/investors
For convenience of the holders of shares the following postal addresses may also be used:
Argentina:
c/o Siderca S.A.I.C.
Carlos María della Paolera 299, piso 16°
(C1001ADA) Buenos Aires
Attn: Horacio de las Carreras and/or Eleonora Cimino
Italy:
c/o Dalmine S.p.A.
Piazza Caduti 6 luglio 1944 n. 1 24044
Dalmine (BG)
Attn: Marco Tajana and/or Alessandro Vottero
Mexico:
c/o Tubos de Acero de México, S.A.
Campos Elíseos 400-17
Col. Chapultepec Polanco
11560 México D.F.
Attn: Félix Todd and/or Cecilia Pérez Valencia

Luxembourg, 30 March 2012.

Cecilia Bilesio
<i>Secretary to the Board of Directors

Référence de publication: 2012037781/3746/315.

Ideal Invest Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 14, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 63.262.

Die Aktionäre der IDEAL INVEST SICAV werden hiermit zu einer

ORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der Aktionäre eingeladen, die am <i>3. Mai 2012 um 11.00 Uhr am Sitz der Gesellschaft stattfinden wird.
Die Tagesordnung lautet wie folgt:

<i>Tagesordnung:

1. Bericht des Verwaltungsrates sowie des Wirtschaftsprüfers
2. Billigung des geprüften Jahresberichtes zum 31. Dezember 2011
3. Ergebnisverwendung
4. Entlastung des Verwaltungsrates
5. Wahl oder Wiederwahl des Wirtschaftsprüfers
6. Wahl oder Wiederwahl der Mitglieder des Verwaltungsrat
7. Verschiedenes

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U X E M B O U R G

Die Punkte der Tagesordnung unterliegen keiner Anwesenheitsbedingung und die Beschlüsse werden durch die ein-

fache Mehrheit der abgegebenen Stimmen der anwesenden oder vertretenen Aktionäre gefasst. Vollmachten sind am Sitz
der Gesellschaft erhältlich.

Aktionäre, die ihren Aktienbestand in einem Depot bei einer Bank unterhalten, werden gebeten, ihre depotführende

Bank mit der Übersendung einer Depotbestandsbescheinigung zu beauftragen, die bestätigt, dass die Aktien bis nach der
ordentlichen Generalversammlung gesperrt gehalten werden. Die Depotbestandsbescheinigung muss der Gesellschaft
fünf Arbeitstage vor der ordentlichen Generalversammlung vorliegen.

Aktionäre, die an der ordentlichen Generalversammlung teilnehmen möchten, werden gebeten, sich fünf Tage vor der

ordentlichen Generalversammlung am Sitz der Gesellschaft anzumelden.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2012045494/28.

J.D. Farrods Group (Luxembourg) SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 53.195.

Messieurs les actionnaires de la Société Anonyme J.D. FARRODS GROUP (LUXEMBOURG) S.A. sont priés d'assister

à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi, <i>3 mai 2012 à 14.00 heures au siège social de la société à Luxembourg, 9b, bd Prince Henri.

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31.12.2011.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
4. Décision à prendre quant aux dispositions de l'article 100 de la loi du 10 août 1915.
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012045495/750/17.

Banque Internationale à Luxembourg, Société Anonyme.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 6.307.

Nous avons l'honneur de convoquer Mesdames et Messieurs les actionnaires de la Banque Internationale à Luxem-

bourg, société anonyme, en

ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu au siège social de la banque, immeuble l' "Indépendance", 69, route d'Esch, Luxembourg, le vendredi <i>27

<i>avril 2012 à 11.00 heures.

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'administration sur les opérations et la situation de la société pour l'exercice 2011
2. Approbation du bilan et du compte de profits et pertes arrêtés au 31 décembre 2011
3. Décharge à donner aux administrateurs
4. Nominations statutaires
5. Divers

Pour pouvoir prendre part à l'assemblée générale, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de se conformer

à l'article 19 des statuts et de déposer leurs titres pour le 23 avril 2012 au plus tard à notre siège social ou auprès d'une
de nos agences au Grand-Duché de Luxembourg.

Les procurations devront être déposées à notre siège social ou auprès d'une de nos agences au Grand-Duché de

Luxembourg pour le 25 avril 2012 au plus tard.

Luxembourg, le 30 mars 2012.

<i>Pour le Conseil d'administration
Frank Wagener
<i>Président

Référence de publication: 2012038391/6/26.

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Ocean Race S.A., SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1746 Luxembourg, 1, rue Joseph Hackin.

R.C.S. Luxembourg B 147.514.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi <i>10 mai 2012 à 10h00 au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes,
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2011 et affectation des résultats,
- Délibération et décision à prendre quant à la poursuite éventuelle de l'activité de la société conformément à l'article

100 de la Loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Nominations statutaires,
- Fixation des émoluments du commissaire aux comptes

Pour assister ou être représentés à cette Assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d' Administration.

Référence de publication: 2012045496/755/20.

Zork S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 50.110.

Le Conseil d'Administration a l'honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l'ASSEMBLEE GENERALE ANNUELLE

qui aura lieu le <i>3 mai 2012 à 15.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de profits et pertes au 31 décembre 2011, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l'exercice de leur mandat au 31

décembre 2011.

4. Décision de la continuation de la société en relation avec l'article 100 de la législation des sociétés.
5. Ratification de la cooptation d'un nouvel Administrateur
6. Divers.

<i>LE CONSEIL D'ADMINISTRATION.

Référence de publication: 2012045501/1023/18.

Kadmos SPF S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 11A, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 83.905.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>25 avril 2011 à 17.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et des comptes de profits et pertes et affectation des résultats au 31.12.2011.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
4. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012037176/1031/15.

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Valorinvest, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 53.010.

Die Aktionäre werden hiermit zur

ORDENTLICHEN HAUPTVERSAMMLUNG

eingeladen, die am Sitz der Gesellschaft am <i>3. Mai 2012 um 11.00 Uhr über folgende Tagesordnung beschließen soll:

<i>Tagesordnung:

1. Billigung des Geschäftsberichtes des Verwaltungsrates und des Bericht des Abschlussprüfers
2. Billigung des Jahresabschlusses und der Ergebniszuweisung per 31. Dezember 2011
3. Entlastung für die Verwaltungsratsmitglieder für das abgelaufene Geschäftsjahr
4. Verschiedenes

Die Beschlüsse über die Tagesordnung verlangen keine besondere Beschlussfähigkeit. Vollmachten sind am Sitz der

Gesellschaft verfügbar.

Um an der Hauptversammlung teilzunehmen, soll jeder Aktionär seine Aktien einen Arbeitstag vor dem Datum der

Versammlung bei der KBL European Private Bankers, 43, Boulevard Royal, L-2955 Luxemburg hinterlegen.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2012045500/755/19.

Sunrise Real Estate S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 3, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 137.758.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi <i>3 mai 2012 à 16.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2011 et affectation des résultats,
- Décision à prendre quant à la poursuite éventuelle de l'activité de la société conformément à l'article 100 de la loi

du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales.

- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Nominations statutaires,
- Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes,

Pour assister ou être représentés à cette Assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012045499/755/20.

Piguet Strategies, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 14, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 61.807.

The Board of Directors is pleased to convene the shareholders of PIGUET STRATEGIES to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

to be held at the registered office of the SICAV on <i>2 May 2012 at 11.00 a.m. with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Report of the Board of Directors and of the Authorised Auditor
2. Approval of the Financial Statements as at 31 December 2011
3. Allocation of the results
4. Discharge to the Directors
5. Renewal of the mandate of the Authorised Auditor
6. Statutory elections

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7. Miscellaneous

The shareholders are advised that no quorum for the statutory general meeting is required and that decisions will be

taken by simple majority of the votes cast. Proxies are available at the registered office of the SICAV. Shareholders, who
wish to attend the Annual General Meeting, are requested to inform the Board of Directors (Fax nr: +352 49 924 2501
- ifs.fds@bdl.lu) at least five calendar days prior to the annual general meeting.

Référence de publication: 2012045498/755/21.

Chios SPF S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 11A, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 82.007.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>25 avril 2012 à 14.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et compte de profits et pertes et affectation des résultats au 31.12.2011.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
4. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012037180/15.

H.B.P. (Holding) S.A. SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 66.872.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>27 avril 2012 à 17.30 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l'exercice se clôturant au 31 décembre 2011;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2011;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2011;
4. vote spécial conformément à l'article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012037785/10/18.

Hermes Universal, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 114.409.

Les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>27 avril 2012 à 13.00 heures, au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du conseil d'administration et rapport du réviseur d'entreprises.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31.12.2011.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au réviseur d'entreprises.
4. Election des administrateurs et du réviseur d'entreprises.
5. Divers.

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U X E M B O U R G

Les actionnaires sont informés que l'Assemblée Générale Ordinaire n'a pas besoin de quorum pour délibérer vala-

blement. Les résolutions, pour être valables, devront réunir la majorité simple des voix des actionnaires présents ou
représentés.

Pour pouvoir assister à l'Assemblée, les propriétaires d'actions au porteur sont priés de déposer leurs actions au siège

social de la Société deux jours francs avant la date fixée pour l'Assemblée.

Les actionnaires qui souhaitent prendre part à cette Assemblée doivent, dans les mêmes délais, faire connaître à la

Société leur intention d'y participer.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012041763/755/23.

Beauharnois S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 152.270.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>27 avril 2012 à 09.30 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l'exercice se clôturant au 31 décembre 2011;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2011;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2011;
4. vote spécial conformément à l'article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012038383/10/18.

Orbis Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-8070 Bertrange, 31, Zone d'Activités Bourmicht.

R.C.S. Luxembourg B 90.049.

The ANNUAL GENERAL MEETING

of Shareholders of ORBIS SICAV and Class meetings of the shareholders of each of its Funds will be held at the

Company's registered office at 3:00 p.m. on Monday <i>30 April 2012 for the purpose of considering and voting upon the
following matters:

<i>Agenda:

1. Review of the Reports of the Board of Directors and of the Auditor.
2. Approval of the Financial Statements for the year ended 31 December 2011.
3. Discharge to the Directors in respect of the proper performance of their duties during the year ended 31 December

2011.

4. Re-election of Messrs Allan W.B. Gray, William B. Gray, John C.R. Collis, Claude Kremer, Austin J. O'Connor and

David T. Smith as Directors of the Company.

5. Re-appointment of the Auditor.
6. Approval of Directors' fees.
7. Miscellaneous.

<i>Class Meetings Agenda:

To approve and ratify the Directors' dividend recommendation for Orbis SICAV Japan Equity, Global Equity, Asia ex-

Japan Equity, Europe Equity and Japan Core Equity Funds.

<i>Voting:

Resolutions on the agenda of the Annual General Meeting will require no quorum and will be taken as at the majority

of the votes expressed by the shareholders present or represented at each meeting. Separate votes will be held for the
shareholders of each Fund on the Directors' dividend proposal for the Fund.

<i>Voting Arrangements:

Shareholders who cannot attend the meeting in person are invited to send a duly completed and signed proxy form

to the registered office of the Company to arrive no later than 3:00 p.m. (Luxembourg time) on 27 April 2012. Proxies

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may be sent by courier to 31, Z.A. Bourmicht, L-8070 Bertrange, Luxembourg and may also be faxed to +352 45 14 14
439. Attention: Carole Beninger. Proxy forms will be sent to registered shareholders with a copy of this notice and can
also be obtained from the registered office.

<i>Other:

Investors who held shares of the Orbis SICAV as of 31 December 2011 have previously been sent the abridged Annual

Report for their Fund for 31 December 2011 (the "Report"). For those investors new to the Orbis SICAV after 31
December 2011, we are forwarding a copy of the Report for their Fund. The Reports for the Orbis SICAV Global Equity,
Japan Equity, and Asia ex-Japan Funds are also available at www.orbisfunds.com. If you require a copy of the complete
unabridged Annual Report of the Company it is available upon request and free of charge at the registered office of the
Company.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2012041051/755/41.

Valdor Investissement S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 152.265.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>27 avril 2012 à 09.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l'exercice se clôturant au 31 décembre 2011;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2011;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2011;
4. vote spécial conformément à l'article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012038384/10/18.

Degroof Alternative, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 113.782.

Shareholders are kindly invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held at the registered office of the SICAV on Friday <i>April 27, 2012 at 11.00 a.m. with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Board of Directors' report
2. Auditors' report
3. Review and approval of the annual accounts as at December 31, 2011
4. Discharge to the Directors
5. Allotment of the result
6. Statutory appointments
7. Miscellaneous
The shareholders are advised that no quorum is required for the items on the agenda of the Annual General Meeting

and that the decisions will be taken by a simple majority of the votes cast by the shareholders present or represented at
the Meeting.

In order to attend the Meeting, the owners of bearer shares will have to deposit their shares five clear days before

the Meeting at the registered office of the SICAV.

The annual report is available on demand and free of charge at the registered office of the SICAV.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2012041758/755/24.

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Cimalux, Société Anonyme.

Siège social: L-4149 Esch-sur-Alzette, 50, rue Romain Fandel.

R.C.S. Luxembourg B 7.466.

Mesdames et Messieurs les Actionnaires de CIMALUX S.A. sont priés d'assister le jeudi, <i>26 avril 2012 au siège social

de la société Cimalux, 50, rue Romain Fandel, L-4149 Esch-sur-Alzette à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra à 11,00 heures, à l'effet de délibérer sur les objets suivants:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d'Administration sur les opérations et la situation de la société.
2. Rapport de révision.
3. Approbation des Comptes Annuels au 31 décembre 2011.
4. Décharge à donner aux administrateurs.
5. Désignation d'un réviseur d'entreprises.
6. Nominations statutaires.
7. Divers.

Les propriétaires d'actions au porteur qui désirent assister ou se faire représenter à l'assemblée générale auront à se

conformer à l'article 13 des statuts et devront déposer leurs actions cinq jours avant la date de l'Assemblée au siège social
à Esch-sur-Alzette ou auprès de la BGL BNP Paribas Luxembourg.

Les procurations devront être déposées au siège social trois jours avant la date de l'Assemblée.

Esch-sur-Alzette, le 22 mars 2012.

<i>Le Conseil d'Administration
Jean-Paul PROTH
<i>Président

Référence de publication: 2012038394/3412/26.

SES Engineering (Luxembourg) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6815 Betzdorf, Château de Betzdorf.

R.C.S. Luxembourg B 108.096.

New Skies Investments S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6815 Betzdorf, Château de Betzdorf.

R.C.S. Luxembourg B 102.910.

CERTIFICAT DE FUSION

1. Conformément à la Section XIV et plus particulièrement aux articles 278 et suivants de la loi du 10 août 1915, telle

que modifié, sur les sociétés commerciales, (la «Loi») un projet de fusion a été établi par acte notarié en date du 17 février
2012, en vue de la fusion par absorption de la société New Skies Investments S.à r.I., une société à responsabilité limitée
ayant son siège social à Betzdorf, Château de Betzdorf, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg
sous le numéro B 102.910, (la «Société Absorbée»), par SES Engineering (Luxembourg) S.àrl., une société à responsabilité
limitée, ayant son siège social à L-6815 Betzdorf, Château de Betzdorf, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés
de Luxembourg sous le numéro B 108.096 (la «Société absorbante») détenant 100% des actions de la Société Absorbée .

2. Ce projet de fusion a été publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations numéro 527 du 29 février

2012.

3. Comme indiqué au point 9) du prédit projet de fusion, les actionnaires de la Société Absorbante ont eu le droit,

pendant un mois à compter de la publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations du prédit projet de
fusion, de prendre connaissance, au siège social de la Société Absorbante, des documents indiqués à l'article 267, para-
graphe (1) a), b) et c) de la Loi et ils ont pu, sur demande, en obtenir copie intégrale sans frais.

4. Comme indiqué au point 10) du prédit projet de fusion, un ou plusieurs actionnaires de la Société Absorbante

disposant d'au moins 5% du capital souscrit ont eu le droit de requérir pendant un délai d'au moins un mois à compter
de la date de publication du projet de fusion au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations, soit jusqu'au 29 mars
2012, la convocation d'une assemblée générale de la Société Absorbante appelée à se prononcer sur l'approbation de la
fusion, faute de quoi la fusion est réputée définitivement réalisée avec effet au 29 mars 2012 minuit.

5. Aucune convocation à une assemblée générale n'a été requise dans le délai ci-dessus indiqué.
6. Par conséquent et conformément à la Loi et au projet de fusion, la fusion est devenue définitive entre les parties

avec effet au 29 mars 2012 minuit.

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7. Que la Société Absorbée a dès lors cessé d'exister.
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 30 mars 2012. Relation: LAC/2012/14697 / Reçu douze euros 12.00 €.

<i>Le Receveur (signé): Carole FRISING.

Me Joëlle BADEN
<i>Notaire

Référence de publication: 2012043301/37.
(120057135) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 avril 2012.

Dinvest Access, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 18, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 151.889.

Shareholders are invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

of Shareholders which will be held at the registered office of the Company in Luxembourg on Thursday <i> April 26 

<i>th

<i> ,

<i>2012 

 at 10.00 a.m. local time.

For purpose of considering the following agenda:

<i>Agenda:

1. Reading and approval of the Board of Directors' Report.
2. Reading of the Statutory Auditor's Report
3. Reading and approval of the annual accounts as at December 31st, 2011.
4. Appropriation of income.
5. Discharge to be granted to the Directors for the past year.
6. Statutory appointments.
7. Allocation of Directors' profit quota.
8. Miscellaneous
The resolution shall be carried by a majority of those present or represented.
The shareholders on record at the date of the meeting are entitled to vote or give proxies. Proxies should arrive at

the Registered Office of the Company or at the following address: UNION BANCAIRE PRIVEE (LUXEMBOURG) S.A.
18, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.

<i>By order of the Board of Directors.

Référence de publication: 2012041060/755/25.

Piguet International Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 14, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 111.653.

The Board of Directors is pleased to convene the shareholders of PIGUET INTERNATIONAL FUND to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

to be held at the registered office of the Sicav on <i>26 April 2012 at 11.00 a.m. with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Report of the Board of Directors and of the Independent Auditor
2. Approval of the financial statements as at 31 December 2011
3. Allocation of the results
4. Discharge to the Directors
5. Renewal of the mandate of the Independent Auditor
6. Statutory elections
7. Miscellaneous
The shareholders are advised that no quorum for the statutory general meeting is required and that decisions will be

taken by simple majority of the votes cast. Proxies are available at the registered office of the Sicav. Shareholders, who
wish to attend the annual general meeting, are requested to inform the Board of Directors (Fax nr: +352 49 924 2501 -
ifs.fds@bdl.lu) at least five calendar days prior to the annual general meeting.

Référence de publication: 2012041072/755/21.

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Dinvest, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 18, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 24.540.

Shareholders are invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held at the registered office of the Company in Luxembourg on Thursday <i>April 26th, 2012 at 3.00 p.m.

local time.

For purpose of considering the following agenda:

<i>Agenda:

1. Reading and approval of the Board of Directors' Report.
2. Reading of the Statutory Auditor's Report.
3. Reading and approval of the annual accounts as at December 31st, 2011.
4. Appropriation of income.
5. Discharge to be granted to the Directors for the past year.
6. Statutory appointments.
7. Allocation of Directors' profit quota.
8. Miscellaneous
The resolution shall be carried by a majority of those present or represented.
The shareholders on record at the date of the meeting are entitled to vote or give proxies. Proxies should arrive at

the Registered Office of the Company or at the following address: UNION BANCAIRE PRIVEE (LUXEMBOURG) S.A.
18, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.

<i>By order of the Board of Directors.

Référence de publication: 2012041061/755/25.

Claraz S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 152.271.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra <i>27 avril 2012 à 10.00 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l'exercice se clôturant au 31 décembre 2011;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2011;
3. affectation des résultats au 31 décembre 2011;
4. vote spécial conformément à l'article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012038385/10/18.

Cabral S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 152.272.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra <i>27 avril 2012 à 10.30 heures au siège social avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes portant

sur l'exercice se clôturant au 31 décembre 2011;

2. approbation des comptes annuels au 31 décembre 2011;

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3. affectation des résultats au 31 décembre 2011;
4. vote spécial conformément à l'article 100, de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales;
5. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes;
6. divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012038386/10/18.

HAMOISE Spf S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 34.390.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le <i>26.04.2012 à 15.30 heures au siège avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire;
- Approbation du Bilan et du compte de Profits et Pertes arrêtés au 31.12.2011;
- Affectation du résultat au 31.12.2011;
- Quitus aux administrateurs et au commissaire;
- Divers.

Pour assister à cette Assemblée, Messieurs les Actionnaires, sont priés de déposer leurs titres cinq jours francs avant

l'Assemblée au Siège Social.

<i>LE CONSEIL D'ADMINISTRATION.

Référence de publication: 2012041050/18.

Creaction 4, SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1746 Luxembourg, 1, rue Joseph Hackin.

R.C.S. Luxembourg B 77.944.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>27 avril 2012 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux comptes
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2011 et affectation des résultats,
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Nominations statutaires,
- Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette Assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012041057/755/18.

Hubema S.A. SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 105.595.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social 6, rue Adolphe, L-1116 Luxembourg, le <i>26 avril 2012 à 14.30 heures, pour délibérer sur

l'ordre du jour conçu comme suit:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels, du rapport du conseil d'administration et du rapport du commissaire aux comp-

tes pour l'exercice clos au 31 décembre 2011,

2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2011 et affectation du résultat,
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes,

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4. Nominations statutaires,
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012041764/833/18.

FCM Finance SPF S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 287, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 29.244.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>26 avril 2012 à 15.00 heures, au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du commissaire.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31.12.2011
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire.
4. Divers.

<i>Pour le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012041760/660/15.

Fructilux, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 26.728.

Les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>27 avril 2012 à 11.00 heures au siège social de la Société, pour délibérer et voter sur l'ordre

du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapport du Conseil d'Administration
2. Rapport du Réviseur d'Entreprises
3. Examen et approbation des comptes annuels au 31.12.2011
4. Décharge à donner aux Administrateurs
5. Affectation du résultat
6. Nominations statutaires
7. Divers
Aucun quorum n'est requis pour les points à l'ordre du jour de l'Assemblée et les décisions seront prises à la majorité

simple des voix exprimées des actionnaires présents ou représentés à l'Assemblée.

Pour pouvoir assister à l'Assemblée, les propriétaires d'actions au porteur sont priés de déposer leurs actions au siège

social de la Société cinq jours francs avant la date fixée pour l'Assemblée.

Les actionnaires sont informés que le rapport annuel est disponible sur demande, et sans frais, auprès du siège social

de la Société.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012041761/755/25.

Placindus S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 31.182.

Messieurs les actionnaires sont priés de bien vouloir assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra extraordinairement à l'adresse du siège social, le <i>26 avril 2012 à 11.00 heures avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation des comptes annuels et des rapports du conseil d'administration et du commissaire aux comptes.
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 30 septembre 2011.
3. Décharge à donner aux administrateurs et au commissaire aux comptes.

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4. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012042348/534/15.

Novamil Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 100.958.

Messrs Shareholders are hereby convened to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held on <i>April 26, 2012 at 5.00 p.m. at the registered office, with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Submission of the management report of the Board of Directors and the report of the Statutory Auditor
2. Approval of the annual accounts and allocation of the results as at December 31, 2011
3. Discharge of the Directors and Statutory Auditor
4. Acceptance of the resignation of a Director and appointment of his replacement
5. Special discharge of the resigning of a Director for the exercise of his mandate until the date of resignation
6. Miscellaneous.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2012042347/795/17.

Neutral Holding S.A. SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 49.151.

Les Actionnaires sont priés de bien vouloir assister à:

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra au siège social de la société en date du <i>27 avril 2012 à 11.00 heures avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Présentation et approbation des résolutions prises par le Conseil d'Administration
2. Présentation et approbation du rapport consolidé de gestion du Conseil d'Administration à l'Assemblée Générale

des actionnaires

3. Présentation et approbation du rapport du réviseur d'entreprises agréé
4. Présentation et approbation des comptes annuels consolidés arrêtés au 31 décembre 2011.
5. Divers.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2012041770/802/17.

BIL, Banque Internationale à Luxembourg, Société Anonyme,

(anc. Dexia Banque Internationale à Luxembourg).

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 6.307.

L'an deux mille douze, le vingt-deux mars.
Par-devant Maître Henri HELLINCKX, notaire de résidence à Luxembourg.
S'est réunie l'Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société anonyme Dexia Banque Internationale

à Luxembourg (ci-après "la Société"), ayant son siège social à L-2953 Luxembourg, 69, route d'Esch, inscrite au registre
de commerce et des sociétés de Luxembourg, sous le numéro B 6.307, constituée suivant acte notarié en date du 8 mars
1856 et dont les statuts ont été modifiés plusieurs fois et en dernier lieu suivant acte reçu par le notaire soussigné, en
date du 16 novembre 2010, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations du 20 janvier 2011, numéro 113.

L'Assemblée est ouverte à 9.00 heures sous la présidence de Monsieur Frank WAGENER, Président du Conseil d'ad-

ministration, demeurant à Brouch (Luxembourg),

qui désigne comme secrétaire Monsieur Bernard MOMMENS, Secrétaire général, demeurant à Meerbeek (Belgique)
L'Assemblée choisit comme scrutateurs:
Monsieur François PAULY, Président du Comité de direction, demeurant à Luxembourg, et
Monsieur Pierre MALEVEZ, Administrateur-directeur, demeurant à Steinfort (Luxembourg).

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U X E M B O U R G

Le bureau ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentant d'acter:
I. - Que la présente Assemblée Générale Extraordinaire a été convoquée par des avis de convocation publiés au:
a) Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations:
le 3 mars 2012 - numéro 565
le 12 mars 2012 - numéro 640
b) D'Wort:
le 3 mars 2012 - numéro 54
le 12 mars 2012 - numéro 61
II. - Que la présente Assemblée Générale Extraordinaire a pour

<i>Ordre du jour:

Modification des articles 1 et 18 (premier alinéa) des statuts de la banque, qui auront la teneur suivante:

 Art. 1 

er

  . La Société est une société anonyme de droit luxembourgeois, elle a pour dénomination "Banque Inter-

nationale à Luxembourg", en abrégé "BIL".

Art. 18. (premier alinéa). L'assemblée générale annuelle se réunit au siège social ou en tout autre endroit de la Ville

de Luxembourg, le dernier vendredi du mois d'avril à 11.00 heures. Si ce jour est férié, l'assemblée se réunira le jour
ouvrable bancaire précédent.

III. - Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d'actions qu'ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence; cette liste de présence, après avoir été signée par les
actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés ainsi que par les membres du bureau, restera annexée
au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l'enregistrement. Resteront pareillement annexées
aux présentes les procurations des actionnaires représentés, après avoir été paraphées ne varietur par les comparants.

IV. - Qu'il résulte de la liste de présence que sur les 2.017.487 (deux millions dix-sept mille quatre cent quatre-vingt-

sept) actions représentant l'intégralité du capital social, 2.015.755 actions sont représentées à la présente assemblée.

V. - Que la présente Assemblée, réunissant plus de la moitié du capital social, est régulièrement constituée et peut

délibérer valablement, telle qu'elle est constituée, sur les points portés à l'ordre du jour.

L'Assemblée Générale, après avoir délibéré, prend les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'Assemblée décide de changer la dénomination de la banque en "Banque Internationale à Luxembourg", en abrégé

"BIL" et de modifier l'article 1 des statuts en conséquence comme suit:

Art. 1 

er

 .  La Société est une société anonyme de droit luxembourgeois, elle a pour dénomination "Banque Interna-

tionale à Luxembourg", en abrégé "BIL".

Cette résolution est adoptée à l'unanimité des voix.

<i>Deuxième résolution

L'Assemblée décide de changer la date de l'assemblée générale annuelle et de modifier l'article 18 (premier alinéa) des

statuts en conséquence comme suit:

Art. 18. (premier alinéa). L'assemblée générale annuelle se réunit au siège social ou en tout autre endroit de la Ville

de Luxembourg, le dernier vendredi du mois d'avril à 11.00 heures. Si ce jour est férié, l'assemblée se réunira le jour
ouvrable bancaire précédent.

Cette résolution est adoptée à l'unanimité des voix.
Plus rien n'étant à l'ordre du jour, la séance est levée.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, au siège social de la Société, date qu'en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, les membres du bureau ont signé avec le notaire le

présent acte.

Signé: F. WAGENER, B. MOMMENS, F. PAULY, P. MALEVEZ et H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 26 mars 2012. Relation: LAC/2012/13665. Reçu soixante-quinze euros (75.- EUR).

<i>Le Receveur (signé): I. THILL.

POUR EXPEDITION CONFORME délivrée à la société sur demande.

Luxembourg, le 29 mars 2012.

Référence de publication: 2012038523/69.
(120051394) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 mars 2012.

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U X E M B O U R G

A.S.C.R. S.àr.l., All Services Café et Restaurant S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4038 Esch-sur-Alzette, 9, rue Boltgen.

R.C.S. Luxembourg B 168.111.

STATUTS

L'an deux mille douze, le cinq avril.
Pardevant Maître Francis KESSELER, notaire de résidence à Esch/Alzette.

ONT COMPARU:

1. Monsieur Saïd ABIDI, commercial, demeurant à L-1880 Luxembourg, 89 rue Pierre Krier;
2. Madame Bouchra DALJI, épouse ABIDI, assistante technique médicale, demeurant à L-1880 Luxembourg, 89 rue

Pierre Krier

Lesquels comparants déclarent vouloir constituer entre eux une société à responsabilité limitée de droit luxembour-

geois, à ces fins, arrêtent les statuts suivants:

Art. 1 

er

 .  Il est formé par les présentes une société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois sous la déno-

mination de "ALL SERVICES CAFE ET RESTAURANT S.àr.l." en abrégé A.S.C.R. S.àr.l, ayant comme enseigne commerciale
"SAM'S".

Art. 2. Le siège social est établi à Esch-sur-Alzette.
Il pourra être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par simple décision des associés à

prendre conformément aux dispositions de l'article 9 (2) des statuts.

Art. 3. La société a pour objet l'exploitation d'un débit de boissons alcooliques et non alcooliques, des établissements

de consommation et d'hôtellerie, ainsi que l'achat, la vente des articles de la branche.

La société peut faire toutes les opérations qui se rattachent directement ou indirectement en tout ou en partie à son

objet ou qui sont de nature à en faciliter la réalisation ou l'extension, sans pouvoir entraîner cependant la modification
essentielle de celui-ci.

Art. 4. La société est constituée pour une durée indéterminée.

Art. 5. Le capital social est fixé à DOUZE MILLE CINQ CENTS EUROS (EUR 12.500.-) EUROS représenté par CENT

PARTS SOCIALES (100) de CENT VINGT CINQ (125) EUROS, chacune.

Art. 6. Les cessions entre vifs des parts sociales à des tiers, ainsi que leur transmission pour cause de mort à quelque

héritier ou légataire que ce soit, fût-il réservataire ou légal, sont subordonnées à l'agrément des associés représentant au
moins les trois quarts (3/4) du capital social pour les cessions entre vifs et les trois quarts (3/4) des droits appartenant
aux survivants pour leur transmission à cause de mort.

La cession entre vifs des parts sociales ainsi que leur transmission pour cause de mort à des associés est libre.

Art. 7. Les cessions de parts sont constatées par un acte authentique ou sous seing privé. Toutefois, elles ne sont

opposables à la société et aux tiers qu'après avoir été signifiée à la société ou acceptées par elle dans un acte notarié
conformément aux dispositions de l'article (1690) du Code Civil.

Art. 8. La société est administrée par un ou plusieurs gérants, associés ou non, nommés et révocables à tout moment

par l'assemblée générale qui fixe leurs pouvoirs et leurs rémunérations.

Art. 9. Chaque part sociale du capital donne droit à une voix.
Les décisions de l'assemblée générale ne sont valablement prises qu'autant qu'elles sont adoptées par les associés

représentant plus de la moitié du capital social.

Les délibérations qui portent modifications des statuts ne sont valablement prises que par la majorité des associés

représentant les trois quarts (3/4) du capital social.

Art. 10. L'année sociale commence le premier janvier et finit le trente et un décembre de chaque année.

Art. 11. La société n'est pas dissoute par le décès, l'interdiction, la faillite ou la déconfiture d'un associé.
En cas de décès d'un associé, la société continuera avec les associés survivants, sous réserve des dispositions de l'article

6 des présents statuts.

Les héritiers, ayant droit ou créanciers d'un associé ne peuvent, pour quelque motif que ce soit et sous aucun prétexte,

requérir l'apposition des scellés sur les biens, papiers et valeurs de la société, ni s'immiscer en aucune manière dans les
actes de son administration. Ils doivent, pour l'exercice de leurs droits, s'en rapporter aux inventaires sociaux.

Art. 12. Pour tous les points non prévus aux présents statuts, les parties se réfèrent et se soumettent aux dispositions

légales régissant la matière et notamment aux lois du 10 août 1915 et du 18 septembre 1933.

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U X E M B O U R G

<i>Disposition transitoire

Le premier exercice commence le jour de la constitution de la société et se termine le trente et un décembre deux

mille douze.

<i>Souscription et Libération

Les parts sociales ont été souscrites et libérées comme suit:

1. - Monsieur Saïd ABIDI, préqualifié, . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

75 parts

2. - Madame Bouchra DALJI, préqualifiée, . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25 parts

TOTAL: CENT PARTS SOCIALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 parts

Les associés reconnaissent que le capital de DOUZE MILLE CINQ CENTS EUROS (EUR 12.500.-) a été intégralement

libéré par des versements en espèces, de sorte que la somme de DOUZE MILLE CINQ CENTS EUROS (EUR 12.500.-)
se trouve dès à présent à la libre disposition de la société.

<i>Frais:

Les frais, dépenses, rémunérations ou charges sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la société ou qui sont

mis à sa charge à raison des présentes, sont évalués sans nul préjudice à la somme de MILLE EUROS (EUR 1.000,-).

<i>Assemblée générale extraordinaire:

Présentement les associés de la société à responsabilité limitée ci-avant constituée, et représentant l'intégralité du

capital social, réunis en assemblée générale, ont pris à l'unanimité, les décisions suivantes:

Est nommé gérant technique de la société, pour une durée indéterminée:
Monsieur Saïd ABIDI, prédit.
Est nommée gérante administrative de la société, pour une durée indéterminée:
Madame Bouchra DALJI, prédite.
La société est engagée en toutes circonstances par la signature conjointe des deux gérants.
L'adresse du siège social de la société est établie à L-4038 Esch-sur-Alzette, 9 rue Boltgen.

DONT ACTE, fait et passé à Esch/Alzette, en l'étude du notaire instrumentant, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire instrumentaire par noms,

prénoms, états et demeures, ils ont signé avec Nous notaire le présent acte.

Signé: Abidi; Dalji,Me KESSELER.
Enregistré à Esch-sur-Alzette, le 12 avril 2012. Relation: EAC/ 2012/4820. Reçu soixante-quinze euros 75.-€.

<i>Le Receveur (signé): M. HALSDORF

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux parties sur demande pour servir à des fins de publication au Mémorial

C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Esch-sur-Alzette, le 12 avril 2012.

Référence de publication: 2012043983/86.
(120058982) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 avril 2012.

Goldman Sachs Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 49, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 41.751.

CONSTAT DE FUSION DE COMPARTIMENTS

In the year two thousand and twelve, on the sixth day of march
Before Us Maître Cosita DELVAUX, notary residing in Redange-sur-Attert, Grand Duchy of Luxembourg,
There appeared Mrs. Virginie FRANCOIS, lawyer, residing professionally in Luxembourg,
In its capacity of special agent of the board of directors of the company "GOLDMAN SACHS FUNDS" (the " Company

"), Société d'Investissement à Capital Variable, established and having its registered office in L-1855 Luxembourg, 49,
Avenue J. F. Kennedy, Grand Duchy of Luxembourg, and registered with the Luxembourg Trade and Companies' Register
under number B41751, incorporated by a deed of Maître Henri HELLINCKX, notary residing in Luxembourg, on No-
vember 18th, 2009, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (the "Mémorial") number 2385 of
December 12th, 2009, page 114448,

In virtue of circular resolutions of the board of directors of the Company dated December 15th, 2011 (such circular

resolutions to be registered together with the present deed).

The appearing party represented as set forth has given the undersigned notary evidence of the following:

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U X E M B O U R G

That the board of directors of the Company has decided on December 15th, 2011 to merge Goldman Sachs Japan

CORESM Equity Portfolio (the "Merging Portfolio") into the Goldman Sachs Japan CORESM Flex Portfolio (the "Absorbing
Portfolio") by way of a merger by absorption as defined in Article 1 (20) a) of the 2010 Law (the "Merger" );

- The Merger shall occur by transferring all the assets and liabilities of the Merging Portfolio to the Absorbing Portfolio.
That after the authorisation of the Commission de Surveillance du Secteur Financier (the "CSSF") notice to sharehol-

ders of the Merging Sub-Funds in accordance with article 72 of the 2010 Law has been provided on December 20th, 2011,
granting the right for a period of at least thirty days (i.e. January 27th, 2012) during which the shareholders of the Absorbed
Sub-Fund and of the Absorbing Sub-Fund may request the redemption or conversion of their shares, free of charge;

- The exchange ratio has been calculated on January 30th, 2012;
- That pursuant to the Terms of Merger dated December 15th, 2011, the Merger has become effective and final between

the Merging Sub-Funds and vis-à-vis third parties on January 27th, 2012;

- That as a result of the Merger and in consideration for the transfer of the assets and liabilities of the Absorbed Sub-

Fund to the Absorbing Sub-Fund:

(i) all newly issued shares of the Absorbing Sub-Fund have been received by the shareholders of the Absorbed Sub-

Fund in proportion to the shares held in the Absorbed Sub-Fund and

(ii) all shares of the Absorbed Sub-Fund have been automatically cancelled and
(iii) the shareholders of the Absorbed Sub-Fund at the date of January 27th, 2012 have become the shareholders of

the shares of the Absorbing Sub-Fund and

(iv) the Absorbed Sub-Fund ceased to exist.
In accordance with the law dated December 17th, 2010 on undertakings for collective investments (the "2010 Law")

and in particular in reference of article 66, the appearing party represented as set forth has requested the undersigned
notary to record for the Absorbed Sub-Fund the effective date of the Merger.

In the light of the above, the effective and final date of Merger between the Absorbed Sub-Fund and vis-à-vis third

parties can be recorded as being the January 27th, 2012.

<i>Expenses

The expenses which shall be borne by the Company
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is only worded in English, in accordance of the 2010 Law; on request of the same appearing
persons, the present deed will only be worded in English text.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing parting, known to the notary by name, surnames, civil status and

residence, signed together with us, the notary, the present original deed.

/Signé/ V. FRANCOIS, C. DELVAUX
Enregistré à Redange/Attert, le 08 mars 2012, Relation : RED/2012/322. - Reçu 75,00 euros

<i>Le Receveur

 (signé): T. Kirsch

Pour copie conforme, délivrée, sur papier libre, à la demande de la société prénommée,aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Redange-sur-Attert, le 9 mars 2012.
Référence de publication: 2012045493/208/58.

IREF Art-Invest Cologne Holding, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 163.907.

In the year two thousand eleven, on the fifth day of December.
Before Maître Jean-Joseph Wagner, notary residing in Sanem,

THERE APPEARED:

IREF Art-Invest Holdings 2, a company incorporated in the Grand-Duchy of Luxembourg, whose registered office is

at 6, rue Adolphe, 1116 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, registered with the Luxembourg register of com-
merce and companies (Registre de Commerce et des Sociétés, Luxembourg) under number B 163.869 Germany (the
“Class A Shareholder”),

duly represented by Mr Geoffrey Arend, employee, residing in Luxembourg, by virtue of proxy given under private

seal dated 5 December 2011, which, signed ne varietur by the proxyholder of the appearing person and the undersigned
notary, will remain annexed to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities; and

AIRE Köln Turm Beteiligungs GmbH, a company incorporated in Germany (company number HRB 73544), whose

registered office is at Frankenwerft 15 / Buttermarkt 24, D-50667 Köln, Germany (the “Class B Shareholder” and/or the

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U X E M B O U R G

“Class C Shareholder”), duly represented by Mr Geoffrey Arend, employee, residing in Luxembourg, by virtue of proxy
given under private seal dated 5 December 2011, which, signed ne varietur by the proxyholder of the appearing person
and the undersigned notary, will remain annexed to the present deed to be filed at the same time with the registration
authorities.

Such appearing parties, represented as stated here above, have requested the undersigned notary to state that:
they are the shareholders of the private limited liability company (société à responsabilité limitée) established in the

Grand Duchy of Luxembourg under the name of “IREF Art-Invest Cologne Holding”, having its registered office at 6, rue
Adolphe, 1116 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, registered with the Luxembourg register of commerce and
companies (Registre de Commerce et des Sociétés, Luxembourg) under number B 163.907 (hereafter, the “Company”),
incorporated pursuant to a deed of the notary, Maître Carlo Wersandt, with residence in Luxembourg, acting in repla-
cement of the notary, Maître Jean-Joseph Wagner, with residence in Sanem, dated 23 September 2011, published in the
Memorial C, Recueil des sociétés et associations, number 2874 of 24 November 2011;

the Company's share capital is currently set at seventy-five thousand Euro (EUR 75,000) represented by seventy-five

thousand (75,000) shares with a par value of one Euro (EUR 1) each, all subscribed and fully paidup; and,

the appearing parties wish to amend and restate the articles of incorporation of the Company.
The agenda is as follows:
1. Creation of Class A, Class B and Class C shares, whereby the existing shares held by IREF Art-Invest Holdings 2

shall become Class A shares and the existing shares held by AIRE Köln Turm Beteiligungs GmbH shall become either
Class B shares or Class C shares;

2. Conversion of the existing shares held by IREF Art-Invest Holdings 2 into seventy-one thousand two hundred fifty

(71,250) Class A shares and conversion of the existing shares held by AIRE Köln Turm Beteiligungs GmbH into three
thousand seven hundred forty-nine (3,749) Class B shares and one (1) Class C share, each in registered form and with a
par value of one Euro (EUR 1);

3. Amendment of article 3 (Corporate object) of the articles of incorporation of the Company;
4. Amendment of article 19 (Representation of the Company) of the articles of incorporation of the Company;
5. Amendment and restatement of the articles of incorporation of the Company;
6. Selection and appointment of the new managers of the Company proposed by the Class A Shareholder;
7. Selection and appointment of the new manager of the Company proposed by the Class B Shareholder;
8. Appointment of the Chairman of the Board of Managers of the Company; and
9. Miscellaneous.
The following resolutions are passed:

<i>First resolution

The Shareholders decide unanimously to create Class A, Class B and Class C shares, whereby the existing shares held

by IREF Art-Invest Holdings 2 shall become Class A shares and the existing shares held by AIRE Köln Turm Beteiligungs
GmbH shall become either Class B shares or Class C shares.

<i>Second resolution

The Shareholders decide unanimously to convert the existing shares held by IREF Art-Invest Holdings 2 into seventy-

one thousand two hundred fifty (71,250) Class A shares and to convert the existing shares held by AIRE Köln Turm
Beteiligungs GmbH into three thousand seven hundred forty-nine (3,749) Class B shares and one (1) Class C share, each
in registered form and with a par value of one Euro (EUR 1).

<i>Third resolution

The Shareholders decide unanimously to amend article 3 (Corporate object) of the articles of incorporation of the

Company, which shall henceforth have the following content:

“ 3.1. The Company's object is to acquire and hold interests, directly or indirectly, in any form whatsoever, in any

other Luxembourg or foreign entities, by way of, among others, the subscription or the acquisition of any securities and
rights through participation, contribution, underwriting, firm purchase or option, negotiation or in any other way, or of
financial debt instruments in any form whatsoever, and to administrate, develop and manage such holding of interests.

3.2. The object of the Company is also to carry out all transactions pertaining directly or indirectly to the acquisition

of real estate and/or of participations in any enterprises in any form whatsoever, and the administration, management,
control, development and sale of those investments participations.

3.3. The Company may also render every assistance, whether by way of loans, guarantees or otherwise to its subsi-

diaries or companies in which it has a direct or indirect interest, even not substantial, or any company being a direct or
indirect shareholder of the Company or any company belonging to the same group as the Company (hereafter referred
to as the “Connected Companies”). On an ancillary basis of such assistance, the Company may also render administrative
and marketing assistance to its Connected Companies.

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3.4. For the purpose of this article, a company shall be deemed to be part of the same “group” as the Company if such

other company directly or indirectly owns, is owned by, is in control of, is controlled by, or is under common control
with, or is controlled by a Shareholder of, the Company, in each case whether beneficially or as trustee, guardian or other
fiduciary. A company shall be deemed to control another company if the controlling company possesses, directly or
indirectly, all or substantially all of the share capital of the company or has the power to direct or cause the direction of
the management or policies of the other company, whether through the ownership of voting securities, by contract or
otherwise.

3.5. The Company may in particular enter into the following transactions:
(a) to borrow money in any form or to obtain any form of credit facility and raise funds through, including, but not

limited to, the issue of bonds, notes, promissory notes, certificates and other debt or equity instruments, convertible or
not, or the use of financial derivatives or otherwise;

(b) to advance, lend or deposit money or give credit to or with or to subscribe to or purchase any debt instrument

issued by any Luxembourg or foreign entity on such terms as may be thought fit and with or without security;

(c) to enter into any guarantee, pledge or any other form of security, whether by personal covenant or by mortgage

or charge upon all or part of the undertaking, property assets (present or future) or by all or any of such methods, for
the performance of any contracts or obligations of the Company and of any of the Connected Companies, or any director,
manager or other agent of the Company or any of the Connected Companies, within the limits of any applicable law
provision; and

(d) to enter into any agreements, including, but not limited to partnership agreements, underwriting agreements,

marketing agreements, management agreements, advisory agreements, administration agreements, cooperation agree-
ment and other services contracts, selling agreements, interest and/or currency exchange agreements and other financial
derivative agreements in relation to its object;

it being understood that the Company will not enter into any transaction which would cause it to be engaged in any

activity that would be considered as a regulated activity of the financial sector.

3.6. In addition to the foregoing, the Company may perform all legal, commercial, technical and financial transactions

and, in general, all transactions which are necessary or useful to fulfil its corporate object as well as all transactions directly
or indirectly connected with the areas described above in order to facilitate the accomplishment of its corporate object
in all areas described above.”

<i>Fourth resolution

The Shareholders decide unanimously to amend article 19 (Representation of the Company) of the articles of incor-

poration of the Company, which shall henceforth have the following content:

“Towards third parties, the Company shall be bound by the joint signature of any two (2) Managers proposed by the

Class A Shareholder, or by the signature of any person to whom such power shall be delegated by any two (2) Managers
proposed by the Class A Shareholder, save for any Major Matter which requires the joint signature of at least three (3)
Managers, one of whom must be the Manager proposed by the Class B Shareholder.”

<i>Fifth resolution

The Shareholders decide unanimously to amend and restate the articles of incorporation of the Company, which shall

henceforth have the following content:

“The following capitalized terms used in these articles of incorporation shall have the following meanings:
“Additional Funding” means, in the event that the Board of Managers determines that additional funding is required

for the conduct of the affairs of the Company (or any Subsidiary Undertaking), any additional funding in excess of the
Mandatory Funding Obligation that the Class A Shareholder and the Class B Shareholder may, at their discretion, provide
(or procure the payment from an Associate where such funding is to be provided by way up of loans or similar funding)
in proportion to their respective Share holdings (the “Additional Funding Amount”);

“Asset Manager” means Art Invest Real Estate Management GmbH &amp; Co. KG, a company incorporated in Germany

(company number HRA 27764), whose registered office is at Frankenwerft 15 / Buttermarkt 24, 50667 Köln, Germany,
or any replacement asset manager;

“Associate” means:
(a) in relation to an individual:
a. a relative, that is the individual's issue, step-child, spouse, civil partner, brother, sister or parent; and
b. a company which is, or may be, controlled by that individual or a relative (as defined in paragraph a. above) of that

individual, or by two or more of them; and

(b) in relation to a company, a Subsidiary Undertaking or Parent Undertaking of the company, and any other Subsidiary

Undertaking of any Parent Undertaking of the company; and

(c) in relation to the A Shareholder also means, at any time prior to substantial completion of the Business Plan, any

company, partnership, fund or collective investment scheme that is advised by any Parent Undertaking or Associate of

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the A Shareholder, but excluding a partnership, fund or collective investment scheme that has a long term hold investment
strategy.

“Business Plan” means any business plan that may be adopted by the Company;
“Major Matters” means those matters listed below:
(a) within the Standstill Period (as defined below), any decision to sell the whole, or any part, of the Property (or the

Shares in any of the PropCos) (it being agreed that following the expiry of this period the Board of Managers may agree
to sell the whole, or any part, of the Property);

(b) any material contracts, including changes, between the Company or any Subsidiary Undertaking and the Class A

Shareholder or any Associate (as defined above) (except for the issue of further shares/shareholder loans on the same
terms as existing shares and shareholder loans in order to finance the additional funding requirements);

(c) any actions that are materially different to those that will be agreed in the initial or subsequent Business Plan

(measured by value and/or other threshold levels to be agreed);

(d) incurring any indebtedness or guarantee other than under any finance documents, shareholder loan agreements

or any Shareholders Agreement;

(e) entering into, amending, novating, supplementing or terminating any finance document causing the Company or

any Subsidiary Undertaking to enter into any corporate transaction including an acquisition of, or merger with, any other
company, invest in any other entity or business, establish a subsidiary or purchase any shares;

(f) the proposal to the Shareholders of any amendments of the Articles (or other constitutional documents) of the

Company (save as in relation to any additional funding requirements);

(g) the acknowledgement and/or the acceptance by the Company of the creation of any options over the Shares (save

as connected with the sale of the whole, or any part, of the Property);

(h) the creation, allotment or issue, and the proposal of the same by the Company to the Shareholders, of any Shares

or the grant of any option to subscribe for Shares or the issue of any instrument convertible into Shares in the Company
or any Subsidiary Undertaking or any other change in the share capital or share rights of such companies;

(i) the entering into contracts outside the ordinary course of business or making any investment or borrowing, lending

or advancing any monies (or entering into any guarantee in connection with the same) outside the Business Plan;

(j) the winding up or dissolution of the Company or any Subsidiary Undertaking;
(k) the discharging or releasing any person, other than the Asset Manager, from any obligation to the Company or any

Subsidiary Undertaking;

(l) the employment of employees and related service contracts and establishing any bonus, profit sharing, share option

or other incentive scheme for employees or Managers of the Company;

(m) the approval of the Business Plan and any changes thereto;
(n) the change, and the proposal of the same by the Company to the Shareholders, the nationality of the Company or

any of the Subsidiary Undertaking; and

(o) the any proposed decision of a Subsidiary Undertaking in respect of the above matters;
“Mandatory Funding Obligation” means the maximum aggregate equity commitment for which the Shareholders shall

be required to subscribe the amount of which is determined under the Shareholders Agreement;

“Parent Undertaking” has the meaning given to it in article 309(2) of the 1915 Law;
“PropCo” means one or more société à responsabilité limitée to be incorporated in Luxembourg as a Subsidiary

Undertaking of the Company for the purpose of holding the Property.

“Property”  means  the  property  held  directly  or  indirectly  by  the  Company  in  accordance  with  the  Shareholders

Agreement;

“Shareholders Agreement” means any shareholders agreement entered into by and between, amongst others, the

Company and its shareholders from time to time;

“Subsidiary Undertaking” has the meaning given to it in article 309(2) of the 1915 Law.

Chapter I - Form, Name, Registered office, Object, Duration

1. Form - Corporate name. There exists a private limited liability company (société à responsabilité limitée) under the

name “IREF Art-Invest Cologne Holding”, which will be governed by the laws pertaining to such an entity (hereafter
referred to as the “Company”), and in particular by the Law of 10 August 1915 on commercial companies (loi du 10 août
1915 sur les sociétés commerciales), as amended from time to time (hereafter referred to as the “1915 Law”), as well
as by the present articles of incorporation (hereafter referred to as the “Articles”).

2. Registered office.
2.1 The registered office of the Company is established in the City of Luxembourg.
2.2 It may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of an

extraordinary general meeting of its Shareholders (as defined hereafter) deliberating in the manner provided for amend-
ments to the Articles.

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2.3 However, the Board of Managers of the Company is authorised to transfer the registered office of the Company

within the City of Luxembourg.

2.4 Should a situation arise or be deemed imminent, whether military, political, economic or social, which would

prevent the normal activity at the registered office of the Company, the registered office of the Company may be tem-
porarily transferred abroad until such time as the situation becomes normalised; such temporary measures will however
not have any effect on the nationality of the Company, which, notwithstanding this temporary transfer of the registered
office, will remain a Luxembourg Company. The decision as to the transfer abroad of the registered office will be made
by the Board of Managers.

3. Object.
3.1 The Company's object is to acquire and hold interests, directly or indirectly, in any form whatsoever, in any other

Luxembourg or foreign entities, by way of, among others, the subscription or the acquisition of any securities and rights
through participation, contribution, underwriting, firm purchase or option, negotiation or in any other way, or of financial
debt instruments in any form whatsoever, and to administrate, develop and manage such holding of interests.

3.2 The object of the Company is also to carry out all transactions pertaining directly or indirectly to the acquisition

of real estate and/or of participations in any enterprises in any form whatsoever, and the administration, management,
control, development and sale of those investments participations.

3.3 The Company may also render every assistance, whether by way of loans, guarantees or otherwise to its subsidiaries

or companies in which it has a direct or indirect interest, even not substantial, or any company being a direct or indirect
shareholder of the Company or any company belonging to the same group as the Company (hereafter referred to as the
“Connected Companies”). On an ancillary basis of such assistance, the Company may also render administrative and
marketing assistance to its Connected Companies.

3.4 For the purpose of this article, a company shall be deemed to be part of the same “group” as the Company if such

other company directly or indirectly owns, is owned by, is in control of, is controlled by, or is under common control
with, or is controlled by a Shareholder of, the Company, in each case whether beneficially or as trustee, guardian or other
fiduciary. A company shall be deemed to control another company if the controlling company possesses, directly or
indirectly, all or substantially all of the share capital of the company or has the power to direct or cause the direction of
the management or policies of the other company, whether through the ownership of voting securities, by contract or
otherwise.

3.5 The Company may in particular enter into the following transactions:
(a) to borrow money in any form or to obtain any form of credit facility and raise funds through, including, but not

limited to, the issue of bonds, notes, promissory notes, certificates and other debt or equity instruments, convertible or
not, or the use of financial derivatives or otherwise;

(b) to advance, lend or deposit money or give credit to or with or to subscribe to or purchase any debt instrument

issued by any Luxembourg or foreign entity on such terms as may be thought fit and with or without security;

(c) to enter into any guarantee, pledge or any other form of security, whether by personal covenant or by mortgage

or charge upon all or part of the undertaking, property assets (present or future) or by all or any of such methods, for
the performance of any contracts or obligations of the Company and of any of the Connected Companies, or any director,
manager or other agent of the Company or any of the Connected Companies, within the limits of any applicable law
provision; and

(d) to enter into any agreements, including, but not limited to partnership agreements, underwriting agreements,

marketing agreements, management agreements, advisory agreements, administration agreements, cooperation agree-
ment and other services contracts, selling agreements, interest and/or currency exchange agreements and other financial
derivative agreements in relation to its object;

it being understood that the Company will not enter into any transaction which would cause it to be engaged in any

activity that would be considered as a regulated activity of the financial sector.

3.6 In addition to the foregoing, the Company may perform all legal, commercial, technical and financial transactions

and, in general, all transactions which are necessary or useful to fulfil its corporate object as well as all transactions directly
or indirectly connected with the areas described above in order to facilitate the accomplishment of its corporate object
in all areas described above.

4. Duration. The Company is incorporated for an unlimited period.

Chapter II - Capital, Shares

5. Share capital.
5.1 The corporate capital is fixed at seventy-five thousand Euro (EUR 75,000.-) represented by seventy-one thousand

two hundred fifty (71,250) Class A shares, three thousand seven hundred forty-nine (3,749) Class B shares and one (1)
Class C share, each in registered form (hereafter referred to as the “Shares”). Each Share has a nominal value of one
Euro (EUR 1) each. The holders of the Shares are together referred to as the “Shareholders”.

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5.2 In addition to the corporate capital, there may be set up a premium account, into which any premium paid on any

share is transferred. The amount of said premium account is at the free disposal of the Shareholder(s). The amount of
the premium account may be used to make payment for any Shares, which the Company may redeem from its Shareholder
(s), to offset any net realized losses, to make distributions to the Shareholder(s) or to allocate funds to the legal reserve.

5.3 Subject to article 19, all Shares will have equal rights.
5.4 The Company can proceed to the repurchase of its own shares within the limits set by the 1915 Law.

6. Shares indivisibility. Towards the Company, the Shares are indivisible, so that only one owner is admitted per Share.

Joint co-owners have to appoint a sole person as their representative towards the Company.

7. Transfer of Shares.
7.1 In case of transfer to a non-Shareholder, all and not only some of the Shares held by each Shareholder may be

transferred in compliance with the provisions of articles 189 and 190 of the 1915 Law, without prejudice to article 7.2
and articles 8 and 9.

7.2 The Class C Shareholder may not transfer at any time its Shares (i) other than pursuant to the Shareholders

Agreement or (ii) to any other person, without the consent of the Class A Shareholder. If at any time, the Class C
Shareholder no longer wishes to be a Shareholder in the Company, it may, with the agreement of the Class A Shareholder,
transfer its Shares to the Class B Shareholder on such terms as the Class C Shareholder and the Class B Shareholder
may agree.

7.3 Any transfer of Shares must be recorded by a notarial deed or by a private document and shall not be valid vis-à-

vis the Company or third parties until it has been notified to the Company or accepted by it in accordance with article
190 of the 1915 Law.

8. Transfer of Shares to Associates.
8.1 Subject to the provisions of any Shareholders Agreement and article 8.2, the Class A Shareholder and the Class B

Shareholder may at any time transfer all, but not part only, of its Shares to an Associate, but only on terms that immediately
upon such transferee ceasing to be the original transferor's Associate, such Shares shall be transferred back, for such
consideration as provided in the Shareholders Agreement to the original transferor or to an Associate of that transferor
in accordance with this article. Nothing in this article shall permit a transfer of Shares to an Associate of a transferee
which is not also an Associate of the original Shareholder. In this article, the transferor shall not include a transferee
pursuant to this article and, where there has been a series of transfers pursuant to this article, the term shall refer to the
original transferor.

8.2 The Class A Shareholder or the Class B Shareholder may not transfer Shares to an Associate if the other Share-

holder, acting reasonably, considers that the transferee is of a materially lower financial covenant than the transferor.

8.3 Transfers in violation of this article 8 are null and void, and any purported transferee pursuant to such a transfer

shall not be entitled to exercise any rights in relation to the appointment or removal of Managers.

9. Transfer of Shares to a Third Party.
9.1 The Class A Shareholder and the Class B Shareholder may not transfer Shares (the “Sale Shares”, and each a “Sale

Share”), other than to an Associate pursuant to article 8 (Transfer of Shares to Associates) or pursuant to the terms of
the Shareholders Agreement, at any time prior to 22 November 2013 (the “Standstill Period“).

9.2 If the Class B Shareholder intends to transfer its Shares after the Standstill Period it shall give notice in writing to

the Company and the Class A Shareholder of such wish (a “Transfer Notice”), identifying the key commercial terms of
the proposed transfer including the purchase price per Sale Share (the “Sale Price”).

9.3 On receipt of the Transfer Notice, the Class A Shareholder shall have the right, within fifteen (15) business days

following receipt of the Transfer Notice (the “Initial Period”) to give notice (the “Acceptance Notice”) to the Class B
Shareholder that it is willing to buy all of the Sale Shares on the terms proposed in the Transfer Notice and at the Sale
Price (in which case the Class A Shareholder shall be an “Accepting Shareholder” for the purpose of this article), or to
give notice (the “Rejection Notice”) declining the offer contained in the Transfer Notice provided that if neither an
Acceptance Notice nor a Rejection Notice is served within the Initial Period an irrevocable Rejection Notice shall be
deemed to have been served by the Class A Shareholder.

9.4 Service of an Acceptance Notice shall be binding on the Class B Shareholder and the Accepting Shareholder as to

the sale of the Sale Shares upon the terms specified in the Acceptance Notice and the parties shall proceed to complete
the sale of the Sale Shares within ten (10) business days of the expiry of the Initial Period.

9.5 If a Rejection Notice is served or is deemed served the Class B Shareholder shall have the right at any time within

forty (40) business days following expiry of the Initial Period (the “Sale Period”) to effect a sale of the Sale Shares to a
third party transferee (the “Third Party Sale”) provided that the key commercial terms and the price per Sale Share are
materially no more favourable for the proposed third party transferee than those set out in the Transfer Notice. If prior
to exchange of legally binding contracts in relation to the Third Party Sale, an event has occurred which, if the proposed
third party transferee had been a shareholder at the date of the Transfer Notice would have meant that the proposed
third party transferee would have become a Defaulting Shareholder, then the Transfer Notice shall be deemed to have
been withdrawn by the Class B Shareholder and such Third Party Sale shall not be completed. If no such Third Party Sale

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is effected prior to the expiry of the Sale Period then the process set out in this article will need to be repeated before
any such sale can be effected.

9.6 For the avoidance of doubt, the process described in this article shall not apply on a transfer by the Class A

Shareholder or on a transfer to an Associate or pursuant to the terms of the Shareholders Agreement.

9.7 Transfers in violation of this article 9 are null and void, and any purported transferee pursuant to such a transfer

shall not be entitled to exercise any rights in relation to the appointment or removal of Managers.

Chapter III - Management

10. Management.
10.1 The Company is managed by five (5) managers who will constitute a board of managers (the “Board of Managers”,

each member individually, the “Manager”). The Managers do not need to be shareholders and may be re-elected by written
resolution of the Shareholders.

10.2 The Managers shall be appointed and removed from time to time by the single Shareholder or, in case of plurality

of Shareholders, by the Shareholders on the following basis:

(i) the Class A Shareholder and the Class B Shareholder shall propose to the Shareholders a list of individuals for the

appointment of Managers;

(ii) among such list, the Shareholders shall appoint four (4) Managers proposed by the Class A Shareholder and one

(1) Manager by the Class B Shareholder; and

(iii) the Shareholders shall not remove any Manager the appointment of whom has been proposed by the Shareholder

of a specific Class in general meeting or by written resolution unless such removal has been proposed by the Shareholder
of that specific Class and replaced according to this article 10.2).

10.3 Without prejudice to article 10.2, the Managers may be removed at any time, for legitimate reasons only, by

decision of the extraordinary general meeting of the Shareholders, or written shareholders resolutions, as the case may
be, taken in compliance with articles 16 (Holding of general meetings) and 17 (Majorities).

10.4 Any decision in connection with the management of the Company shall be taken by the Board of Managers in

compliance with article 14 (Meeting of the Board of Managers).

10.5 Towards third parties, the general power of representation of the Company is granted to any two (2) Managers

as provided by article 12 (Representation of the Company) and pursuant to article 191bis, paragraph 5 of the 1915 Law,
any deed, agreement or generally any document executed in compliance with articles 10 (Management) and 12 (Repre-
sentation of the Company) are valid and binding vis-à-vis third parties. The exercise of the general power of representation
by any Manager does not require prior approval by the Board of Managers acting collectively.

11. Powers of the Board of Managers.
11.1  In  dealing  with  third  parties,  the  Board  of  Managers,  without  prejudice  to  articles  10  (Management)  and  12

(Representation of the Company), will have all powers to act in the name of the Company in all circumstances and to
carry out and approve all administration acts (actes d'administration) and disposition acts (actes de disposition) as well
as all operations consistent with the Company's object.

11.2 All powers not expressly reserved by law or by the Articles to the general meeting of Shareholders fall within

the competence of the Board of Managers.

12. Representation of the Company. Towards third parties, the Company shall be bound by the joint signature of any

two (2) Managers proposed by the Class A Shareholder, or by the signature of any person to whom such power shall be
delegated by any two (2) Managers proposed by the Class A Shareholder, save for any Major Matter which requires the
joint signature of at least three (3) Managers, one of whom must be the Manager proposed by the Class B Shareholder.

13. Delegation and Agent of the Board of Managers.
13.1 Any Manager may delegate its powers for specific tasks to one or more ad hoc agents.
13.2 Any Manager will determine any such agent's responsibilities and remuneration (if any), the duration of the period

of representation and any other relevant conditions of its agency.

14. Meeting of the Board of Managers.
14.1 In case of plurality of Managers, the Class A Shareholder elects a Chairman from among the members of the

Board of Managers. If the Chairman is unable to be present at a meeting of the Board of Managers, he will be replaced
by a Manager elected for this purpose from among the Managers present at the meeting.

14.2 In case of a Board of Managers, the meetings of the Board of Managers are convened by any Manager on notice

of not less than five (5) business days, unless a shorter period of notice is agreed or such convening requirements and
formalities are unanimously waived by all the Managers, present or represented. The notice referred above shall provide
for an agenda, identifying in reasonable detail the subjects to be discussed by the Board of Managers at the meeting, and
any relevant documents shall be distributed in advance of the meeting of the Board of Managers to all Managers so as to
ensure that they are received at least three (3) business days prior to the date fixed for the meeting.

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14.3 Without prejudice to article 14.5, the Board of Managers can validly meet and take decisions if a majority of

Managers is present or represented and at least two (2) Managers, the appointment of whom has been proposed by the
Class A Shareholder, are present at the meeting.

14.4 All decisions (other than those related to a Major Matter, which shall be taken in accordance with article 14.5)

by the Board of Managers require a simple majority of votes cast. In the event of a tie, the Chairman has no casting vote
and the matter in question shall not proceed.

14.5 To the extent that a Manager tables for discussion by the Board of Managers a Major Matter, any decision in

respect of that Major Matter shall, however, be taken with the unanimous consent of all the Managers.

14.6 Any Manager may act at any meeting of the Board of Managers by appointing in writing or by telegram, fax, e-mail

or letter another Manager as his proxy. A Manager may also appoint another Manager to represent him by phone to be
confirmed in writing at a later stage.

14.7 The use of video-conferencing equipment and conference call shall be allowed provided that each participating

Manager is able to hear and to be heard by all other participating Managers whether or not using this technology, and
each participating Manager shall be deemed to be present and shall be authorised to vote by video or by telephone.

14.8 In case the urgency of the affairs of the Company prevent the Board of Managers to meet in time and require

that written resolutions be taken by the Managers, written resolutions of the Board of Managers can be validly taken if
approved in writing and signed by all the Managers. Such approval may be in a single or in several separate documents
sent by fax, e-mail, telegram or telex. These resolutions shall have the same effect as resolutions voted at the Board of
Managers' meetings, physically held.

14.9 Votes may also be cast by fax, e-mail, telegram, telex, or by phone provided in such latter event such vote is

confirmed in writing.

14.10 The minutes of a meeting of the Board of Managers shall be signed either (i) by the Chairman and one Manager

or (ii) by all Managers present or represented at the meeting. Extracts shall be certified by the Chairman or by any Manager
nominated during a meeting of the Board of Managers.

Chapter IV - General meeting of shareholders

15. Powers of the general meeting of shareholder(s) - Votes.
15.1 Each Shareholder may take part in collective decisions irrespectively of the number of Shares which it owns. Each

Shareholder has voting rights commensurate with its shareholding.

15.2 In case of one Shareholder owning all the Shares, it assumes all powers conferred to the general Shareholders'

meeting and its decisions are recorded in writing.

15.3 If all the Shareholders are present or represented, they can waive any convening formalities and the meeting can

be validly held without prior notice.

16. Shareholders' decisions, Holding of general meetings.
16.1 Shareholders' meetings may always be convened by the Board of Managers, or by any Shareholder, by means of

a written notice to each Shareholder notice of not less than ten (10) business days prior to the day of the general meeting,
unless the Shareholders, present or represented at such meeting, unanimously waived such convening requirements and
formalities. The notice referred above shall be sent to the addresses of the Shareholders shown in the register of Sha-
reholders and shall specify the agenda of the meeting. Subjects which are not specified in such notice may be announced
at a later date, with due observance of the abovementioned term.

16.2 The holding of general meetings shall not be obligatory where the number of Shareholders does not exceed

twenty-five (25). In such case, each Shareholder shall receive the precise wording of the text of the resolutions or decisions
to be adopted and shall give his vote in writing.

16.3 Should the Company have more than twenty-five (25) shareholders, at least one annual general meeting must be

held each year. During such meetings the use of video-conferencing equipment and conference call shall be allowed
provided that each participating Shareholder is able to hear and to be heard by all other participating Shareholders whether
or not using this technology, and each participating Shareholder shall be deemed to be present and shall be authorised
to vote by video or by telephone.

16.4 Votes may also be cast by fax, e-mail, telegram, telex, or by phone provided in such latter event such vote is

confirmed in writing.

16.5 Unless otherwise required by Luxembourg law, a quorum:
(a) for ordinary shareholders' meetings or written resolutions of the Company, shall be, in accordance with article

194 of the 1915 Law, shareholders representing over half (1/2) of the share capital of the Company, provided that the A
Shareholder and the B Shareholder are present in person or by proxy; and

(b) for extraordinary shareholders' meetings or written resolutions of the Company deciding upon any amendment

of the Articles, shall be, in accordance with article 199 of the 1915 Law, shareholders representing at least three-quarters
(3/4) of the share capital of the Company and constituting a majority in number of the Shareholders.

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16.6 Subject to the right or restrictions attached to any Shares, each member who (being an individual) is present in

person or by proxy or (being a corporation) is present by duly authorised representative shall have one vote for every
Share of which he or it is the holder.

16.7 Whatever the number of Shareholders, the balance sheet and profit and loss account shall be submitted to the

Shareholders for approval who also shall vote specifically as to whether discharge is to be given to the Board of Managers.

17. Majorities.
17.1 Collective decisions in ordinary general meetings of Shareholders are only validly taken insofar as Shareholders

owning more than half of the share capital adopt them, provided that the Class A Shareholder and the Class B Shareholder
are present or represented at such meeting.

17.2 Collective decisions in extraordinary general meetings of shareholders and resolutions to alter the Articles may

only be adopted by the majority (in number) of the Shareholders owning at least three-quarters of the Company's share
capital, in accordance with any provisions of the 1915 Law.

17.3 However, the nationality of the Company may be changed and the commitments of its Shareholders may be

increased only with the unanimous consent of all the Shareholders and in compliance with any other legal requirement.

Chapter V - Business year

18. Business year.
18.1 The Company's financial year starts on the first day of January and ends on the last day of December of each year.
18.2 At the end of each financial year, the Company's accounts are established by the Board of Managers and the latest

prepare an inventory including an indication of the value of the Company's assets and liabilities.

18.3 Each Shareholder may inspect the above inventory and balance sheet at the Company's registered office.

19. Distribution right of Shares.
19.1 The profits in respect of a financial year, after deduction of general and operating expenses, depreciations and

other charges, shall constitute the net profit of the Company in respect of that period.

19.2 From the net profit thus determined, five per cent (5%) shall be deducted and allocated to a legal reserve fund.

That deduction will cease to be mandatory when the amount of the legal reserve fund reaches ten per cent (10%) of the
Company's nominal capital.

19.3 To the extent that funds are available at the level of the Company for distribution and to the extent permitted

by law and by these Articles, the Board of Managers shall propose that cash available for remittance be distributed.

19.4 The decision to distribute dividends and the determination of the amount of such a distribution will be taken by

the general meeting of shareholders or by a written resolution of the Shareholders, as the case may be.

19.5 The Board of Managers may also decide to pay interim dividends on the basis of a statement of accounts prepared

by the Board of Managers.

19.6 Subject to the provisions of this article 19, the Shareholders shall procure that the entire net cash flow from the

business of the Company is distributed quarterly by way of dividend, interim dividend or in such other manner as the
Board may decide as soon as practicable after the end of each financial quarter in the following order of priority:

(a) firstly, to the Class A Shareholder and Class B Shareholder in the proportions 95:5 (or any differing proportions

to reflect the proportion of the Additional Funding Amount provided by the Class A Shareholder and the Class B Sha-
reholder pursuant to the Shareholders Agreement) until they have received Distributions of an amount equal to any
Additional Funding Amounts plus a return of 17.5% per annum thereon;

(b) secondly, to the Class A Shareholder and Class B Shareholder in the proportions 95:5 until they have received

Distributions equal to the Mandatory Funding Obligation plus a return of 12.5% per annum;

(c) thirdly, to the Class A Shareholder, the Class B Shareholder and the Class C Shareholder in the proportions

83.125%:4.375%:12.5% (or any differing proportions to reflect the proportion of the Additional Funding Amount provided
by the Class A Shareholder and the Class B Shareholder pursuant to the Shareholders Agreement) until the Class A
Shareholder and the Class B Shareholder have received Distributions equal to 17.5% per annum return on Mandatory
Funding Obligations and 22.5% per annum on Additional Funding Amounts;

(d) fourthly, to the Class A Shareholder the Class B Shareholder and the Class C Shareholder in the proportions

78.375%:4.125%:17.5% (or any differing proportions to reflect the proportion of the Additional Funding Amount provided
by the Class A Shareholder and the Class B Shareholder pursuant to the Shareholders Agreement) until they have received
Distributions equal to 22.5% per annum return on the Mandatory Funding Obligations and 27.5% per annum on Additional
Funding Amounts; and

(e) finally, to the Class A Shareholder, the Class B Shareholder and the Class C Shareholder in the proportions 73.625%:

3.875%:22.5% (or any differing proportions to reflect the proportion of the Additional Funding Amount provided by the
Class A Shareholder and the Class B Shareholder pursuant to the Shareholders Agreement).

For the purposes of this article, “net cash flow” shall mean the gross revenue (including for this purpose capital receipts)

of the business less all expenses, fees, retained losses, taxes and debt service obligations and “Distributions” shall mean
all amounts received by Shareholders (pre-tax in the hands of the Shareholders, but grossed up to remove the effect of

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any withholding tax or any other tax at the Company or Subsidiary level) whether by dividend, repayment of any share-
holder loans (and interest thereon) made to the Company or a Subsidiary Undertaking or in any other form relating to
the business (including amounts distributed under this article).

19.7 Any distribution or payment made by the Board of Managers shall be subject to the Company having sufficient

funds available for distribution, and the Board of Managers having made reasonable and proper reserves for the working
capital  requirements of the Company  as  determined  by  the  Business Plan  (without  requiring any  additional external
financing) taking into account the costs associated with the Asset Management Agreement, it being understood that the
amount to be distributed may not exceed realized profits since the end of the last fiscal year, increased by carried forward
profits and distributable reserves, but decreased by carried forward losses and sums to be allocated to a reserve to be
established by law or by these Articles.

Chapter VI - Liquidation

20. Causes of dissolution. The Company shall not be dissolved by reason of the death, suspension of civil rights,

insolvency or bankruptcy of the single Shareholder or of one of the Shareholders.

21. Liquidation.
21.1 The liquidation of the Company can only be decided if approved by a majority of the Shareholders representing

three-quarters of the Company's share capital.

21.2 The liquidation will be carried out by one or several liquidators, Shareholders or not, appointed by the Share-

holders who shall determine their powers and remuneration.

21.3 A sole Shareholder can decide to dissolve the Company and to proceed to its liquidation, assuming personally

the payment of all its assets and liabilities, known or unknown of the Company.

21.4 Subject to the provisions of this article 21, the Shareholders shall procure that the net liquidation proceeds are

distributed in the following order of priority:

(a) firstly, to the Class A Shareholder and Class B Shareholder in the proportions 95:5 (or any differing proportions

to reflect the proportion of the Additional Funding Amount provided by the Class A Shareholder and the Class B Sha-
reholder pursuant to the Shareholders Agreement) until they have received Distributions of an amount equal to any
Additional Funding Amounts plus a return of 17.5% per annum thereon;

(b) secondly, to the Class A Shareholder and Class B Shareholder in the proportions 95:5 until they have received

Distributions equal to the Mandatory Funding Obligation plus a return of 12.5% per annum;

(c) thirdly, to the Class A Shareholder, the Class B Shareholder and the Class C Shareholder in the proportions

83.125%:4.375%:12.5% (or any differing proportions to reflect the proportion of the Additional Funding Amount provided
by the Class A Shareholder and the Class B Shareholder pursuant to the Shareholders Agreement) until the Class A
Shareholder and the Class B Shareholder have received Distributions equal to 17.5% per annum return on Mandatory
Funding Obligations and 22.5% per annum on Additional Funding Amounts;

(d) fourthly, to the Class A Shareholder the Class B Shareholder and the Class C Shareholder in the proportions

78.375%:4.125%:17.5% (or any differing proportions to reflect the proportion of the Additional Funding Amount provided
by the Class A Shareholder and the Class B Shareholder pursuant to the Shareholders Agreement) until they have received
Distributions equal to 22.5% per annum return on the Mandatory Funding Obligations and 27.5% per annum on Additional
Funding Amounts; and

(e) finally, to the Class A Shareholder, the Class B Shareholder and the Class C Shareholder in the proportions 73.625%:

3.875%:22.5% (or any differing proportions to reflect the proportion of the Additional Funding Amount provided by the
Class A Shareholder and the Class B Shareholder pursuant to the Shareholders Agreement).

Chapter VII - Applicable law

22. Applicable law. Reference is made to the provisions of the 1915 Law for all matters for which no specific provision

is made in these Articles.”

<i>Sixth resolution

The Shareholders decide unanimously to select and appoint and, where applicable, to confirm the appointment of,

amongst the list of individuals proposed by the Class A Shareholder, the following new managers of the Company, with
effect as of today and for a period ending on the date of approval of the annual accounts 2011:

Mr Laurent Heiliger, born on 10 February 1973 at Luxembourg, professionally residing at 6, rue Adolphe, L-1116

Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg;

Mrs Stéphanie Grisius, born on 27 May 1976 at Luxembourg, professionally residing at 6, rue Adolphe, L-1116 Lu-

xembourg, Grand Duchy of Luxembourg;

Mr Timothy Thorp, born on 20 October 1964 at Lagunillas, professionally residing at 12, Charles II Street, London

SW1Y 4QU, United Kingdom; and

Mr Iain Bond, born on 17 July 1964 at Henley-On-Thames, professionally residing at 12, Charles II Street, London

SW1Y 4QU, United Kingdom.

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<i>Seventh resolution

The Shareholders decide unanimously to select and appoint, amongst the list of individuals proposed by the Class B

Shareholder, the following new manager of the Company, with effect as of today and for a period ending on the date of
approval of the annual accounts 2011:

Mr Philipp Henkels, born on 21 April 1967 at Düsseldorf, professionally residing at Im Mediapark 8, 50670 Köln,

Germany.

<i>Eighth resolution

The Shareholders decide unanimously to appoint Mr Laurent Heiliger as Chairman of the Board of Managers.
There being no further business, the meeting was terminated.
The undersigned notary who understands and speaks English states herewith that on request of the appearing parties,

the present deed is worded in English, followed by a French version. On request of the same appearing parties and in
case of divergences between the English and the French text, the English version shall prevail.

WHEREOF, the present notarised deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this deed.
The document having been read to the proxyholder of the appearing parties, who is known to the notary by his

surname, name, civil status and residence, he signed together with the notary the present original deed.

Suit la version française du texte qui précède:

L'an deux mille onze, le cinquième jour de décembre.
Par devant Maître Jean-Joseph Wagner, notaire de résidence à SANEM.

ONT COMPARU:

IREF Art-Invest Holdings 2, une société constituée selon le droit luxembourgeois, établie et ayant son siège social au

6, rue Adolphe, l1116 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, immatriculée au registre de commerce et des sociétés
de Luxembourg sous le numéro B 163.869, (l'“Associé de Classe A”),

dûment représentée par Monsieur Geoffrey Arend, employé privé, résidant professionnellement à Luxembourg, en

vertu d'une procuration donnée sous seing privé, datée du 5 décembre 2011, laquelle, signée ne varietur par le mandataire
de la partie comparante ainsi que par le notaire soussigné, sera annexée aux présentes pour être formalisée avec elles;
et

AIRE Köln Turm Beteiligungs GmbH, une société constituée selon le droit allemand (numéro d'immatriculation HRB

73544), dont le siège social est situé Frankenwerft 15 / Buttermarkt 24, D-50667 Cologne, Allemagne (l'“Associé de
Classe B” et/ou l'“Associé de Classe C”), dûment représentée par Monsieur Geoffrey Arend, prénommé, en vertu d'une
procuration donnée sous seing privé, datée du 5 décembre 2011, laquelle, signée ne varietur par le mandataire de la partie
comparante ainsi que par le notaire soussigné, sera annexée aux présentes pour être formalisée avec elles.

Les parties comparantes, représentées tel que décrit plus haut, ont requis le notaire instrumentant d'acter:
que celles-ci sont les associés d'une société à responsabilité limité constituée selon le droit luxembourgeois sous la

dénomination «IREF Art-Invest Cologne Holding» , établie et ayant son siège social au 6, rue Adolphe, 1116 Luxembourg,
Grand-Duché de Luxembourg, immatriculée au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg sous le numéro B
163.907 (ci-après la “Société”), dont la constitution résulte d'un acte notarié rédigé par Maître Carlo Wersandt, résidant
à Luxembourg, agissant en remplacement de Maître Jean-Joseph Wagner, notaire résidant à Sanem, daté du 23 septembre
2011, publié au Mémorial C, Recueil des sociétés et associations, numéro 2874, daté du 24 novembre 2011,

que le capital social est actuellement fixé à soixante-quinze mille Euro (EUR 75.000) représenté par soixante-quinze

mille (75.000) parts sociales ayant une valeur nominale d'un Euro (EUR 1) chacune, toutes entièrement souscrites et
libérées,

et que les parties désirent modifier et refondre les statuts de la Société.
L'agenda se présente comme suit:
1. Création de parts sociales de Classe A, Classe B, et Classe C, étant entendu que les parts sociales existantes détenues

actuellement par IREF Art-Invest Holdings deviendront des parts sociales de Classe A et que les parts sociales existantes
détenues actuellement par AIRE Köln Turm Beteiligungs GmbH deviendront soit des parts sociales de Classe B, soit des
parts sociales de Classe C;

2. Conversion des parts sociales existantes détenues actuellement par IREF Art-Invest Holdings 2 en soixante et onze

mille  deux  cent  cinquante  (71.250)  parts  sociales  de  Classe  A,  et  conversion  des  parts  sociales  existantes  détenues
actuellement par AIRE Köln Turm Beteiligungs GmbH en trois mille sept cent quarante-neuf (3.749) parts sociales de
Classe B, et une (1) part sociale de Classe C, toutes de forme nominative avec une valeur nominale d'un Euro (1 EUR);

3. Modification de l'article 3 (Objet) des statuts de la Société;
4. Modification de l'article 19 (Représentation de la Société) des statuts de la Société;
5. Refonte des statuts de la Société;
6. Sélection et nomination des nouveaux gérants de la Société proposés par l'Associé de Classe A;

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7. Sélection et nomination du nouveau gérant de la Société proposé par l'Associé de Classe B;
8. Nomination du Président du Conseil de Gérance de la Société; et
9. Divers.
Les résolutions suivantes sont prises:

<i>Première résolution

Les Associés décident unanimement de créer des parts sociales de Classe A, Classe B, et Classe C, étant entendu que

les parts sociales existantes détenues actuellement par IREF Art-Invest Holdings 2 deviendront des parts sociales de
Classe A et que les parts sociales existantes détenues actuellement par AIRE Köln Turm Beteiligungs GmbH deviendront
soit des parts sociales de Classe B, soit des parts sociales de Classe C.

<i>Deuxième résolution

Les Associés décident unanimement de convertir les parts sociales existantes détenues actuellement par IREF Art-

Invest Holdings 2 en soixante et onze mille deux cent cinquante (71.250) parts sociales de Classe A, et de convertir les
parts sociales existantes détenues actuellement par AIRE Köln Turm Beteiligungs GmbH en trois mille sept cent quarante-
neuf (3.749) parts sociales de Classe B, et une (1) part sociale de Classe C, toutes de forme nominative avec une valeur
nominale d'un Euro (1 EUR).

<i>Troisième résolution

Les Associés décident unanimement de modifier l'article 3 (Objet) des statuts de la Société ayant désormais le contenu

suivant:

“ 3.1. L'objet de la Société est l'acquisition et la détention de tous intérêts, directement ou indirectement, sous quelle

que forme que ce soit, dans toutes autres entités, luxembourgeoises ou étrangères, notamment par voie de souscription
ou acquisition de toutes valeurs mobilières et tous droits par participation, apport, souscription, prise ferme ou option
d'achat, négociation ou toute autre manière, ou par voie d'instruments financiers de dettes, sous quelle que forme que
ce soit, ainsi que leur administration, leur développement et leur gestion.

3.2. La Société a également pour objet d'effectuer toutes transactions impliquant, directement ou indirectement, l'ac-

quisition d'actifs immobiliers et/ou la prise de participations dans toutes entreprises généralement quelconques, ainsi que
l'administration, la gestion, le contrôle, le développement et la vente de ces investissements participations.

3.3. La Société pourra également apporter toute assistance financière, que ce soit sous forme de prêts, d'octroi de

garanties ou autrement, à ses filiales ou aux sociétés dans lesquelles elle a un intérêt direct ou indirect, sans que celui-ci
soit substantiel, ou à toutes sociétés, qui seraient actionnaires, directs ou indirects, de la Société, ou encore à toutes
sociétés  appartenant  au  même  groupe  que  la  Société  (ci-après  définies  comme  les  “Sociétés  Apparentées”).  A  titre
accessoire de cette assistance financière, la Société pourra également apporter à ses Sociétés Apparentées toute assis-
tance administrative ou commerciale.

3.4. Pour les besoins de cet article, une société sera considérée comme appartenant au même “groupe” que la Société

si cette autre société, directement ou indirectement, détient, est détenue par, détient le contrôle de, est contrôlée par
ou est sous le contrôle commun avec, ou est contrôlée par un associé de la Société, que ce soit comme bénéficiaire,
trustee ou gardien ou autre fiduciaire. Une société sera considérée comme contrôlant une autre société si elle détient,
directement ou indirectement, tout ou une partie substantielle de l'ensemble du capital social de la société ou dispose
du pouvoir de diriger ou d'orienter la gestion et les politiques de l'autre société, que ce soit aux moyens de la détention
de titres permettant d'exercer un droit de vote, par contrat ou autrement.

3.5. La Société peut, en particulier, être engagée dans les opérations suivantes:
(a) conclure des emprunts sous toute forme ou obtenir toutes formes de moyens de crédit et réunir des fonds,

notamment, sans que cette liste soit limitative, par l'émission de titres, d'obligations, de billets à ordre, certificats et autres
instruments de dette ou capital, convertibles ou non, ou utiliser des instruments financiers dérivés ou autres;

(b) avancer, prêter, déposer des fonds ou donner crédit à ou avec ou de souscrire à ou acquérir tous instruments de

dette, avec ou sans garantie, émis par une entité luxembourgeoise ou étrangère, à des conditions jugées satisfaisantes;

(c) accorder toute garantie, fournir tout gage ou toute autre forme de sûreté, que ce soit par engagement personnel

ou par hypothèque ou charge sur tout ou partie d'engagements, des avoirs (présents ou futurs), ou par l'une et l'autre
de ces méthodes, pour l'exécution de tous contrats ou obligations de la Société ou de Sociétés Apparentées, ou par tout
administrateur, gérant ou autre agent de la Société ou de l'une des Sociétés Apparentées, dans les limites autorisées par
une quelconque disposition légale applicable; et

(d) conclure tous contrats et notamment, sans que cette liste soit limitative, des contrats d'association, des contrats

de garantie, des accords de distribution, des contrats de gestion, des contrats de conseils, des contrats d'administration,
des contrats de coopération et autres contrats de services, des contrats de vente, des contrats d'échange d'intérêt et/
ou de cours, et autres contrats financiers dérivés en relation avec son objet;

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étant entendu que la Société n'entrera dans aucune opération qui pourrait l'amener à être engagée dans toute activité

pouvant être considérées comme une activité réglementée du secteur financier.

3.6. Outre ce qui précède, la Société peut réaliser toutes transactions légales, commerciales, techniques et financières

et en général toutes transactions nécessaires ou utiles à l'accomplissement de son objet social ou en relation directe ou
indirecte avec tous les secteurs précités, de manière à faciliter l'accomplissement de celui-ci.”

<i>Quatrième résolution

Les Associés décident unanimement de modifier l'article 19 (Représentation de la Société) des statuts de la Société

ayant désormais le contenu suivant:

“Vis-à-vis des tiers, la Société est valablement engagée par la signature conjointe de deux (2) Gérants proposés par

l'Associé de Classe A ou par la signature de toute personne bénéficiant d'un pouvoir délégué conjointement par deux
(2) Gérants proposés par l'Associé de Classe A, exception faite des Sujets Importants nécessitant la signature d'au moins
trois (3) Gérants dont le Gérant proposé par l'Associé de Classe B.”

<i>Cinquième résolution

Les Associés décident unanimement de modifier et refondre les Statuts de la Société ayant désormais le contenu

suivant:

“Les termes en majuscules mentionnés dans ces statuts ci-après sont définis tels qui suit:
“Affilié” signifie:
(a) concernant une personne physique:
a. un parent, descendant de la personne, beau-fils ou belle-fille, conjoint, partenaire, frère, sœur ou parent; et
b. une société qui est ou peut être contrôlée par cette personne ou un parent (tel que défini au paragraphe précédent

a. ci-dessus) de cette personne, ou par deux ou plusieurs de ces personnes; et

(b) concernant une société, une Entreprise Filiale ou Société mère de la société, et toute autre Entreprise Filiale de

toute Société mère de la société; et

(c) concernant l'Associé de Classe A, à tout moment précédant la réalisation substantielle du Plan d'Activité, tous

société, association, fonds ou investissement collectif conseillés par toute Société mère ou Affilié de l'Associé de Classe
A, à l'exclusion de tous association, fonds ou investissement collectif ayant une stratégie d'investissement à long terme.

“Entreprise Filiale” a la signification qui lui est donnée à l'article 309(2) de la Loi de 1915;
“Financements Additionnels” signifie, dans le cas où le Conseil de Gérance estime qu'un financement additionnel est

nécessaire pour la poursuite de l'activité de la Société (ou toute Entreprise Filiale), tout financement additionnel en
supplément de l'Obligation de Financement que l'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B peuvent, en toute discrétion,
octroyer (ou faire en sorte qu'un Affilié réalise un paiement lorsqu'un tel financement est octroyé sous forme de prêt ou
autre financement équivalent) en proportion de leur détention de Parts Sociales (le “Montant de Financement Addition-
nel”);

“Gestionnaire d'actif” signifie Art Invest Real Estate Management GmbH &amp; Co. KG, une société constituée selon le

droit allemand (numéro d'immatriculation HRA 27764), dont le siège social est situé à Frankenwerft 15 / Buttermarkt
24, 50667 Cologne, Allemagne, ou tout gestionnaire d'actif remplaçant;

“Obligation de Financement” signifie la participation financière agrégée maximale pouvant être exigée des Associés, et

dont le montant est déterminé dans le Pacte d'Associés;

“Pacte d'Associés” signifie toute convention entre Associés conclue ponctuellement entre, notamment, la Société et

ses associés;

“Plan d'Activité” signifie tout plan d'activité adopté par la Société;
“PropCo”  signifie  une  ou  plusieurs  société  à  responsabilité  limitée  devant  être  immatriculée  au  Grand-Duché  de

Luxembourg en tant qu'Entreprise Filiale de la Société pour les besoins de la détention de la Propriété;

“Propriété” signifie la propriété détenue directement ou indirectement par la Société conformément au Pacte d'As-

sociés;

“Société mère” a la signification qui lui est donnée à l'article 309(2) de la Loi de 1915;
“Sujets Importants” signifie les sujets énumérés ci-après:
(a) pendant la Période d'Indisponibilité (tel que définie ci-après), toute décision de vendre tout ou partie de la Propriété

(ou des Parts Sociales de toute PropCo) (étant entendu qu'à la suite de l'expiration de cette période le Conseil de Gérance
peut vendre tout ou partie de la Propriété);

(b) tout contrat matériel, incluant les amendements, entre la Société ou toute Entreprise Filiale et l'Associé de Classe

A ou tout Affilié (tel que définie ci-après) (excepté pour l'émission de parts sociales supplémentaires/prêts d'associés
dans les mêmes conditions que pour les parts sociales existantes ou les prêts d'associés existant afin de respecter les
exigences de financement additionnels);

(c) toutes actions substantiellement différentes de celles autorisées dans le Plan d'Activité initial ou tel qu'autorisé

ultérieurement (évaluées en fonction de leur valeur et / ou d'autres seuils à déterminer);

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(d) l'endettement ou l'octroi de garanties autrement qu'en application de documents de financement, de prêts d'as-

sociés ou de tout Pacte d'Associés;

(e) la conclusion, l'amendement, la novation, ou la terminaison de tous documents de financement par lesquels la

Société ou toute Entreprise Filiale participe à une transaction incluant l'acquisition ou la fusion avec une autre société,
investit dans une autre entité ou activité, ou établit une filiale ou acquiert des titres;

(f) la proposition de tout amendement des Statuts de la Société aux Associés (ou d'autres documents constitutifs)

(sauf lorsqu'il s'agit d'un financement additionnel requis);

(g) la reconnaissance et/ou l'acceptation par la Société de la création de toute option sur les Parts Sociales (sauf lorsque

cela est lié à la vente, en tout ou partie, de la Propriété);

(h) la création, l'attribution ou l'émission, et toute proposition à cette fin par la Société aux Associés, de Part Sociales,

ou l'attribution de toute option de souscription de Parts Sociales ou l'émission de tout instrument convertible en Parts
Sociales dans la Société ou toute Entreprise Filiale, ou tout autre changement dans le capital social ou dans les droits
sociaux de ces sociétés;

(i) la conclusion de contrats étrangers à l'activité courante ou la réalisation de tout investissement ou emprunt, prêt

ou avance de toute somme d'argent (ou l'octroi de toute garantie y afférent) étrangers au Plan d'Activité;

(j) la dissolution ou la liquidation de la Société ou toute Entreprise Filiale;
(k) la décharge ou la libération de toute personne, autre que le Gestionnaire d'Actif, de toute obligation envers la

Société ou toute Entreprise Filiale;

(l) le recrutement de salariés et la conclusion de contrats de travail y afférent prévoyant des bonus, partages de profit,

options d'actions, ou tout autre intéressement des salariés ou des Gérants de la Société;

(m) l'approbation du Plan d'Activité ou tout changement;
(n) le changement, et la proposition de changement par la Société aux Associés, de la nationalité de la Société ou de

toute Entreprise Filiale; et

(o) toute proposition d'une Entreprise Filiale concernant les points susmentionnés.

Chapitre I 

er

 - Forme, Raison sociale, Siège social, Objet, Durée

1. Forme - Raison sociale. Il existe une société à responsabilité limitée sous la dénomination “IREF Art-Invest Cologne

Holding” régie par les lois relatives à une telle entité (ci-après définie comme la “Société”), et en particulier la loi du 10
août 1915 relative aux sociétés commerciales, telle que modifiée (ci-après définie comme la “Loi de 1915”), ainsi que par
les présents statuts de la Société (ci-après définis comme les “Statuts”).

2. Siège social.
2.1 Le siège social de la Société est établi dans la Ville de Luxembourg.
2.2 Il peut être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par une délibération de l'assemblée

générale extraordinaire des Associés (telle que définie ci-après) délibérant comme en matière de modification des Statuts.

2.3 Toutefois, le Conseil de Gérance de la Société est autorisé à transférer le siège social de la Société à l'intérieur de

la Ville de Luxembourg.

2.4 Au cas où des événements extraordinaires d'ordre militaire, politique, économique ou social de nature à com-

promettre l'activité normale au siège social de la Société se seraient produits ou seraient imminents, le siège social pourra
être  transféré  provisoirement  à  l'étranger  jusqu'à  cessation  complète  de  ces  circonstances  anormales;  cette  mesure
provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège,
restera luxembourgeoise. La décision de transférer le siège social à l'étranger sera prise par le Conseil de Gérance.

3. Objet.
3.1 L'objet de la Société est l'acquisition et la détention de tous intérêts, directement ou indirectement, sous quelle

que forme que ce soit, dans toutes autres entités, luxembourgeoises ou étrangères, notamment par voie de souscription
ou acquisition de toutes valeurs mobilières et tous droits par participation, apport, souscription, prise ferme ou option
d'achat, négociation ou toute autre manière, ou par voie d'instruments financiers de dettes, sous quelle que forme que
ce soit, ainsi que leur administration, leur développement et leur gestion.

3.2 La Société a également pour objet d'effectuer toutes transactions impliquant, directement ou indirectement, l'ac-

quisition d'actifs immobiliers et/ou la prise de participations dans toutes entreprises généralement quelconques, ainsi que
l'administration, la gestion, le contrôle, le développement et la vente de ces investissements participations.

3.3 La Société pourra également apporter toute assistance financière, que ce soit sous forme de prêts, d'octroi de

garanties ou autrement, à ses filiales ou aux sociétés dans lesquelles elle a un intérêt direct ou indirect, sans que celui-ci
soit substantiel, ou à toutes sociétés, qui seraient actionnaires, directs ou indirects, de la Société, ou encore à toutes
sociétés  appartenant  au  même  groupe  que  la  Société  (ci-après  définies  comme  les  “Sociétés  Apparentées”).  A  titre
accessoire de cette assistance financière, la Société pourra également apporter à ses Sociétés Apparentées toute assis-
tance administrative ou commerciale.

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3.4 Pour les besoins de cet article, une société sera considérée comme appartenant au même “groupe” que la Société

si cette autre société, directement ou indirectement, détient, est détenue par, détient le contrôle de, est contrôlée par
ou est sous le contrôle commun avec, ou est contrôlée par un associé de la Société, que ce soit comme bénéficiaire,
trustee ou gardien ou autre fiduciaire. Une société sera considérée comme contrôlant une autre société si elle détient,
directement ou indirectement, tout ou une partie substantielle de l'ensemble du capital social de la société ou dispose
du pouvoir de diriger ou d'orienter la gestion et les politiques de l'autre société, que ce soit aux moyens de la détention
de titres permettant d'exercer un droit de vote, par contrat ou autrement.

3.5 La Société peut, en particulier, être engagée dans les opérations suivantes:
(e) conclure des emprunts sous toute forme ou obtenir toutes formes de moyens de crédit et réunir des fonds,

notamment, sans que cette liste soit limitative, par l'émission de titres, d'obligations, de billets à ordre, certificats et autres
instruments de dette ou capital, convertibles ou non, ou utiliser des instruments financiers dérivés ou autres;

(f) avancer, prêter, déposer des fonds ou donner crédit à ou avec ou de souscrire à ou acquérir tous instruments de

dette, avec ou sans garantie, émis par une entité luxembourgeoise ou étrangère, à des conditions jugées satisfaisantes;

(g) accorder toute garantie, fournir tout gage ou toute autre forme de sûreté, que ce soit par engagement personnel

ou par hypothèque ou charge sur tout ou partie d'engagements, des avoirs (présents ou futurs), ou par l'une et l'autre
de ces méthodes, pour l'exécution de tous contrats ou obligations de la Société ou de Sociétés Apparentées, ou par tout
administrateur, gérant ou autre agent de la Société ou de l'une des Sociétés Apparentées, dans les limites autorisées par
une quelconque disposition légale applicable; et

(h) conclure tous contrats et notamment, sans que cette liste soit limitative, des contrats d'association, des contrats

de garantie, des accords de distribution, des contrats de gestion, des contrats de conseils, des contrats d'administration,
des contrats de coopération et autres contrats de services, des contrats de vente, des contrats d'échange d'intérêt et/
ou de cours, et autres contrats financiers dérivés en relation avec son objet;

étant entendu que la Société n'entrera dans aucune opération qui pourrait l'amener à être engagée dans toute activité

pouvant être considérées comme une activité réglementée du secteur financier.

3.6 Outre ce qui précède, la Société peut réaliser toutes transactions légales, commerciales, techniques et financières

et en général toutes transactions nécessaires ou utiles à l'accomplissement de son objet social ou en relation directe ou
indirecte avec tous les secteurs précités, de manière à faciliter l'accomplissement de celui-ci.

4. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Chapitre II - Capital, Parts Sociales

5. Capital social.
5.1 Le capital social souscrit est fixé à soixante-quinze mille Euro (EUR 75.000) représenté par soixante et onze mille

deux cent cinquante (71.250) parts sociales de Classe A, trois mille sept cent quarante-neuf (3.749) parts sociales de
Classe B, et une (1) part sociale de Classe C, toutes de forme nominative (ci-après définies comme les “Parts Sociales”).
Chaque Part Sociale a une valeur nominale d'un Euro (EUR 1). Les détenteurs des Parts Sociales sont définis ci-après
comme les “Associés”.

5.2 Complémentairement au capital social, il pourra être établi un compte de prime d'émission sur lequel toute prime

d'émission payée pour toute Part Sociale sera versée. Le montant d'un tel compte de prime d'émission est à la libre
disposition de(s) l'Associé(s). Le montant du compte de prime d'émission peut être utilisé pour procéder à des paiements
pour toutes Parts Sociales que la Société peut racheter à son/ses Associé(s), pour compenser toute perte réalisée, pour
procéder à des distributions à/aux Associé(s) ou pour allouer des fonds à la réserve légale.

5.3 Sous réserve des dispositions de l'article 19, toutes les Parts Sociales donnent droit à des droits égaux.
5.4 La Société peut procéder au rachat de ses propres Parts Sociales dans les limites fixées par la Loi de 1915.

6. Indivisibilité des Parts Sociales. Envers la Société, les Parts Sociales sont indivisibles, de sorte qu'un seul propriétaire

par Part Sociale est admis. Les copropriétaires indivis doivent désigner une seule personne qui les représente auprès de
la Société.

7. Transfert des parts.
7.1 En cas de cession à un non-Associé, les Parts Sociales détenues par chaque Associé pourront être cédées confor-

mément aux dispositions des articles 189 et 190 de la Loi de 1915, sans préjudice des dispositions des articles 7.2, 8 et
9.

7.2 L'Associé de Classe C ne peut jamais céder ses Parts Sociales
(i) sauf en application du Pacte d'Associés ou (ii) à toute autre personne, sans le consentement de l'Associé de Classe

A. Si l'Associé de Classe C veut quitter la Société, il peut, avec le consentement de l'Associé de Classe A, céder ses Parts
Sociales à l'Associé de Classe B dans les conditions convenues entre l'Associé de Classe C et l'Associé de Classe B.

7.3 Tout transfert de Parts Sociales doit être enregistré par un acte notarié ou par un acte sous seing privé et ne sera

pas opposable vis-à-vis de la Société ou des tiers jusqu'à ce qu'il ait été notifié à la Société ou accepté par elle conformément
à l'article 190 de la Loi de 1915.

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8. Cession des Parts Sociales aux Affiliés.
8.1 Sous réserve des stipulations de tout Pacte d'Associés et des dispositions de l'article 8.2, l'Associé de Classe A et

l'Associé de Classe B peuvent, à tout moment, céder tous, mais pas une partie uniquement de, leurs Parts Sociales à un
Affilié, à condition que dès que le cessionnaire cesse d'être l'Affilié du cédant, les Parts Sociales cédées seront rétrocédées
pour la contrepartie stipulée dans le Pacte d'Associés au cédant ou à un Affilié du cédant en application du présent article.
Le présent article n'autorise aucune cession de Parts Sociales à un Affilié du cessionnaire lorsque cet Affilié n'est pas aussi
celui de l'Associé initial. Selon le présent article, le terme “cédant” ne désignera pas le cessionnaire en cas de cessions
multiples en application de cet article, mais le cédant initial.

8.2 L'Associé de Classe A ou l'Associé de Classe B ne peut céder ses Parts Sociales à un Affilié si l'autre Associé

considère de manière raisonnable que le cessionnaire présente une situation financière substantiellement moins bonne
que celle du cédant.

8.3 Toute cession en violation des dispositions de l'article 8 est nulle et de nul effet, et tout cessionnaire de Parts

Sociales dont la cession est réputée nulle en application du présent article ne pourra exercer aucun droit relatif à la
nomination ou la révocation des Gérants.

9. Cession des Parts Sociales à un tiers.
9.1 L'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B ne peuvent céder des Parts Sociales (ci-après définies comme les

“Parts Sociales Cédées”, et individuellement une “Part Sociale Cédée”), qu'à un Affilié en application de l'article 8 (Cession
des Parts Sociales aux Affiliés) ou en application du Pacte d'Associés, à tout moment et avant le 22 novembre 2013 (ci-
après définie comme la “Période d'Indisponibilité“).

9.2 Si l'Associé de Classe B veut céder ses Parts Sociales après la Période d'Indisponibilité, il doit le notifier par écrit

à la Société ainsi qu'à l'Associé de Classe A (ci-après définie comme la “Notification de Cession”), en incluant les infor-
mations commerciales importantes concernant ladite cession, notamment le prix de cession par Part Sociale (ci-après
défini comme le “Prix de Cession”).

9.3 Après réception de la Notification de Cession, l'Associé de Classe A a le droit, dans les quinze (15) jours travaillés

suivant la réception de la Notification de Cession (ci-après la “Période Initiale”) de notifier (ci-après la “Notification
d'Acceptation”) à l'Associé de Classe B qu'il désire acheter toutes les Parts Sociales Cédées dans les conditions proposées
dans la Notification d'Acceptation et au Prix de Cession (auquel cas l'Associé de Classe A sera considéré comme un
“Associé Acceptant” pour les besoins de cet article), ou de notifier (ci-après la “Notification de Refus”) le refus de l'offre
contenue dans la Notification de Cession; une Notification de Refus irrévocable étant réputée émise par l'Associé de
Classe A en cas d'absence de Notification d'Acceptation ou de Notification de Refus pendant la Période Initiale.

9.4 L'émission d'une Notification d'Acceptation obligera l'Associé de Classe B ainsi que l'Associé Acceptant quant à la

cession des Parts Sociales Cédées dans les conditions prévues dans la Notification d'Acceptation et les parties finaliseront
la cession des Parts Sociales Cédées dans les dix (10) jours travaillés suivant la fin de la Période Initiale.

9.5 Si une Notification de Refus est émise ou est réputée émise, l'Associé de Classe B aura le droit, à tout moment

dans les quarante (40) jours travaillés suivant l'expiration de la Période Initiale (ci-après la “Période de Cession”) de céder
les Parts Sociales Cédées à un tiers cessionnaire (ci-après définie comme la “Cession au Tiers”) dès lors que les conditions
commerciales importantes et le prix par Part Sociale Cédée ne sont pas substantiellement plus favorables pour le tiers
cessionnaire que celles établies au sein de la Notification de Cession. Si avant l'échange des consentements rendant la
Cession au Tiers parfaite, un évènement survient, et en conséquence duquel le tiers cessionnaire, s'il avait la qualité
d'Associé à la date de la Notification de Cession, aurait été considéré comme un Associé Défaillant, la Notification de
Cession sera alors considérée comme ayant été retirée par l'Associé de Classe B et la Cession au Tiers ne sera pas
parfaite. Si la Cession au Tiers n'est pas réalisée avant l'expiration de la Période de Cession, les dispositions du présent
article devront alors être appliquées à nouveau afin de réaliser la cession.

9.6 Afin d'exclure toute ambiguïté, la procédure décrite dans le présent article ne s'applique pas à la cession par

l'Associé de Classe A ou à la cession à un Affilié ou en application des stipulations d'un Pacte d'Associés.

9.7 Toute cession en violation du présent article 9 est réputée nulle et de nul effet, et tout cessionnaire dont la cession

est réputée nulle en application du présent article ne pourra exercer aucun droit relatif à la nomination ou la révocation
des Gérants.

Chapitre III - Gérance

10. Gérance.
10.1 La Société est gérée par cinq (5) gérants membres du conseil de gérance (ci-après défini comme le “Conseil de

Gérance”, chaque membre individuellement un “Gérant”). Les Gérants peuvent ne pas être associés et peuvent être à
nouveau nominés par résolutions écrites des Associés.

10.2 Les Gérants sont nommés et révoqués par l'Associé unique ou, en cas de pluralité d'Associés, par les Associés

comme suit:

(i) l'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B proposent aux Associés une liste de personnes physiques pour la

nomination des Gérants;

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(ii) dans cette liste, les Associés nomment quatre (4) Gérants proposés par l'Associé de Classe A et un (1) Gérant

proposé par l'Associé de Classe B; et,

(iii) les Associés ne peuvent révoquer tout Gérant dont la nomination a été proposée par l'Associé d'une Classe

spécifique en assemblée générale des Associés ou par résolution écrite des Associés sauf si la révocation a été proposée
par l'Associé de cette Classe spécifique et remplacé en application des dispositions de l'article 10.2.

10.3 Sans préjudice de l'article 10.2, les Gérants peuvent être révoqués à tout moment pour raisons légitimes, par une

décision de l'assemblée générale extraordinaire ou par résolution écrite des Associés, selon les cas, en application des
articles 16 (Tenue des Assemblée Générale) et 17 (Majorités).

10.4 Toute décision en relation avec la gérance de la Société est prise par le Conseil de Gérance en application de

l'article 14 (Réunion du Conseil de Gérance).

10.5 Vis-à-vis des tiers, le pouvoir général de représentation de la Société est attribué à deux (2) Gérants comme

disposé à l'article 12 (Représentation de la Société), et en application de l'article 191bis, paragraphe 5 de la Loi de 1915,
tout titre, convention ou de façon générale tout document exécuté en application des articles 10 (Gérance) et 12 (Re-
présentation de la Société) sont valides et opposables aux tiers. L'exercice du pouvoir général de représentation par tout
Gérant ne requiert pas l'approbation préalable du Conseil de Gérance agissant collectivement.

11. Pouvoirs du Conseil de Gérance.
11.1 Dans les rapports avec les tiers, le Conseil de Gérance, sans préjudice des articles 10 (Gérance) et 12 (Repré-

sentation de la Société), a tous pouvoirs pour agir au nom de la Société en toute circonstance et pour effectuer et
approuver tous actes d'administration et tous actes de disposition ainsi que toutes opérations conformes à l'objet social
de la Société.

11.2 Les compétences non expressément réservées par la loi ou par les Statuts à l'assemblée générale des Associés

tombent dans la compétence du Conseil de Gérance.

12. Représentation de la Société. Vis-à-vis des tiers, la Société est valablement engagée par la signature conjointe de

deux (2) Gérants proposés par l'Associé de Classe A ou par la signature de toute personne bénéficiant d'un pouvoir
délégué conjointement par deux (2) Gérants proposés par l'Associé de Classe A, exception faite des Sujets Importants
nécessitant la signature d'au moins trois (3) Gérants dont le Gérant proposé par l'Associé de Classe B.

13. Délégation et Mandataire du Conseil de Gérance.
13.1 Tout Gérant peut déléguer ses pouvoirs à un ou plusieurs mandataires ad hoc pour des tâches déterminées.
13.2 Tout Gérant détermine les responsabilités et la rémunération (s'il y en a) de tout mandataire, ainsi que la durée

et toutes autres conditions de son mandat.

14. Réunion du Conseil de Gérance.
14.1 En cas de pluralité de Gérants, l'Associé de Classe A choisit un Président parmi les membres du Conseil de

Gérance. Si le Président ne peut être présent à une réunion du Conseil de Gérance, il sera remplacé par un Gérant choisi
pour cela parmi les Gérants présents à la réunion.

14.2 Dans le cas d'un Conseil de Gérance, les réunions du Conseil de Gérance font l'objet d'une convocation réalisée

par tout Gérant, notifiée au moins cinq (5) jours travaillés avant la réunion, sauf s'il a été convenu d'un délai de notification
plus court ou si tous les Gérants, présents ou représentés, ont renoncé unanimement à ces conditions et formalités de
convocation. La notification susmentionnée contient un ordre du jour, détaillant raisonnablement les points à discuter
par le Conseil de Gérance lors de la réunion, et tout document pertinent sera distribué préalablement à la réunion du
Conseil de Gérance à tous les Gérants de sorte qu'ils en prennent connaissance au moins trois (3) jours travaillés avant
la date fixée pour la tenue de la réunion.

14.3 Sans préjudice de l'article 14.5, le Conseil de Gérance peut valablement se réunir et prendre des décisions si une

majorité de Gérants est présente ou représentée et au moins deux (2) Gérants dont la nomination a été proposée par
l'Associé de Classe A, sont présents à la réunion.

14.4 Toutes décisions (autres que celles relatives aux Sujets Importants, lesquelles seront prises en application des

dispositions de l'article 14.5) prises par le Conseil de Gérance requièrent une majorité simple des votes exprimés. Dans
le cas d'une égalité, le Président ne dispose pas d'une voix prépondérante et le sujet en question ne sera pas voté.

14.5 Dans la mesure où un Gérant propose à la discussion du Conseil de Gérance un Sujet Important, toute décision

relative à ce Sujet Important est, cependant, voté à l'unanimité des Gérants.

14.6 Tout Gérant peut agir pendant toute réunion du Conseil de Gérance en nommant par écrit ou par télégramme,

fax, e-mail ou lettre, un autre Gérant comme son représentant. Un Gérant peut aussi nommer par téléphone un autre
Gérant pour le représenter, sous réserve de confirmation écrite ultérieure.

14.7 L'utilisation de la vidéoconférence ou de la conférence téléphonique est autorisée pourvu que chaque Gérant

participant soit capable d'entendre et d'être entendu par tous les autres Gérants participants, utilisant ou non cette
technologie, et tout Gérant participant est considéré comme étant présent et est autorisé à voter par vidéo ou téléphone.

14.8 En cas d'urgence empêchant le Conseil de Gérance de se réunir à temps et nécessitant que les Gérants prennent

des résolutions écrites, de telles résolutions écrites du Conseil de Gérance peuvent être valablement prises si elles sont

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approuvées par écrit et signées par tous les Gérants. Une telle approbation peut être accordée dans un ou plusieurs
documents séparés envoyés par fax, e-mail, télégramme ou télex. Ces résolutions ont le même effet que les résolutions
votées lors d'une réunion physique du Conseil de Gérance.

14.9 Les votes peuvent également être émis par fax, e-mail, télégramme, télex ou par téléphone dans la mesure où,

dans ce dernier cas, une confirmation écrite soit émise ultérieurement.

14.10 Les minutes des réunions du Conseil de Gérance sont signées soit: (i) par le Président et un Gérant ou (ii) par

tous les Gérants présents ou représentés lors de la réunion. Des extraits seront certifiés par le Président ou par tout
Gérant nommé lors de la réunion du Conseil de Gérance.

Chapitre IV - Assemblée générale des associés - Votes

15. Pouvoirs de l'assemblée générale des associés - Votes.
15.1 Chaque Associé peut prendre part à toutes décisions collectives quel que soit le nombre de Parts Sociales qu'il

détient. Chaque Associé a un droit de vote proportionnel au nombre de Parts Sociales qu'il détient.

15.2 Dans le cas où un Associé détient l'intégralité des Parts Sociales, il assume tous les pouvoirs attribués à l'assemblée

générale des Associés et ses décisions sont prises par écrit.

15.3 Si tous les Associés sont présents ou représentés, ils peuvent renoncer aux formalités de convocation et la réunion

peut valablement se tenir sans convocation préalable.

16. Décision des Associés, Tenue des assemblées générales.
16.1 Les assemblées générales des Associés peuvent toujours être convoquées par le Conseil de Gérance, ou par tout

Associé, par notification écrite envoyée à chaque Associé au moins dix (10) jours travaillés avant la date de l'assemblée
générale, sauf si les Associés, présents ou représentés, renoncent unanimement aux conditions et formalités de convo-
cation. La notification susmentionnée est envoyée à l'adresse des Associés telle qu'elle figure dans le registre des Associés
et précisera l'ordre du jour de l'assemblée. Les sujets non spécifiés dans ladite notification peuvent être annoncés ulté-
rieurement, dans les conditions définies précédemment.

16.2 La tenue des assemblées générales ne sera pas obligatoire lorsque le nombre d'Associés dans la Société est

inférieur à vingt-cinq (25). Dans ce cas, chaque Associé reçoit le texte des résolutions ou des décisions à adopter et
donnent son vote par écrit.

16.3 Si la Société a plus de vingt-cinq (25) Associés, au moins une assemblée générale annuelle doit être tenue chaque

année. Pendant ces assemblées, l'utilisation de la vidéoconférence ou de la conférence téléphonique est autorisée pourvu
que chaque Associé participant est capable d'entendre et d'être entendu par tous les autres Associés participants, utilisant
ou non cette technologie, et tout Associé participant est considéré comme étant présent et est autorisé à voter par vidéo
ou téléphone.

16.4 Les votes peuvent également être émis par fax, e-mail, télégramme, télex ou par téléphone dans la mesure où,

pour ce dernier cas, une confirmation écrite soit émise ultérieurement.

16.5 Sauf si le droit luxembourgeois en dispose autrement, le quorum:
(a) pour les assemblées générales ordinaires des Associés ou pour les résolutions écrites de la Société, est constitué,

en application de l'article 194 de la Loi de 1915, par les Associés représentant au moins la moitié (1/2) du capital social
de la Société, si l'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B sont présents ou représentés; et

(b) pour les assemblées générales extraordinaires des Associés ou pour les résolutions écrites de la Société, décidant

de la modification des Statuts de la Société, est constitué, en application de l'article 199 de la Loi de 1915, par les Associés
représentant au moins les trois-quarts (3/4) du capital social de la Société et par la majorité en nombre des Associés.

16.6 Sous réserve des droits ou restrictions attachés à toutes Parts Sociales, chaque membre (pour les personnes

physiques) présent ou représenté ou (pour les personnes morales) présent par un représentant dûment habilité a un vote
pour chaque Part Sociale qu'il détient.

16.7 Quel que soit le nombre d'Associés, le bilan et le compte de résultat sont soumis aux Associés pour approbation

et pour qu'ils décident de la décharge du Conseil de Gérance.

17. Majorités.
17.1 Les décisions collectives en assemblée générale ordinaire des Associés sont valablement prises par les Associés

détenant plus de la moitié du capital social ont voté, dès lors que l'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B sont
présents ou représentés à l'assemblée.

17.2 Les décisions collectives en assemblée générale extraordinaire des Associés ainsi que les résolutions modifiant

les Statuts sont adoptées à la majorité (en nombre) des Associés détenant au moins les trois-quarts du capital social de
la Société, en application de la Loi de 1915.

17.3 Cependant, la nationalité de la Société ne peut être changée et les engagements des Associés ne peuvent être

augmentés qu'à l'unanimité des Associés et conformément à toute disposition légale.

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Chapitre V - Exercice social

18. Exercice social.
18.1 L'exercice social de la Société débute le premier jour du mois de janvier et se termine le dernier jour du mois

de décembre de chaque année.

18.2 A la fin de chaque exercice social, les comptes de la Société sont établis par le Conseil de Gérance, lequel prépare

en outre un inventaire valorisant l'actif et le passif de la Société.

18.3 Chaque Associé peut inspecter l'inventaire et le bilan susmentionnés au siège social de la Société.

19. Droit aux dividendes des Parts Sociales.
19.1 Le profit d'un exercice social, après déduction des charges générales et d'exploitation, dépréciations et autres

charges, constitue le profit net de la Société pour cette période.

19.2 A partir du profit net ainsi déterminé, cinq pourcent (5%) sera déduit et alloué à un compte de réserve légale.

Cette déduction cessera d'être obligatoire lorsque le montant de la réserve légale atteindra dix pourcent (10%) du capital
social de la Société.

19.3 Dans la mesure où des fonds sont disponibles au niveau de la Société pour des distributions, et dans la mesure

où cela est permis par la loi et par les Statuts, le Conseil de Gérance propose une distribution de ces sommes.

19.4 La décision de distribuer des dividendes et la détermination du montant de cette distribution est prise par l'as-

semblée générale des Associés ou par une résolution écrite des Associés, selon les cas.

19.5 Le Conseil de Gérance peut aussi décider de distribuer des dividendes intermédiaires sur la base d'un état comp-

table préparé par le Conseil de Gérance.

19.6 Sous réserve des dispositions de l'article 19, les Associés font en sorte que l'intégralité des flux nets de trésorerie

issus de l'activité de la Société soit distribuée trimestriellement en dividendes, dividendes intermédiaires, ou de toute
autre manière décidée par le Conseil de Gérance dès que possible après la fin de chaque trimestre selon l'ordre suivant
de priorité:

(a) dans un premier temps, à l'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B dans les proportions de 95:5 (ou toute

autre proportion reflétant la proportion du Montant de Financement Additionnel octroyée par l'Associé de Classe A et
l'Associé de Classe B en vertu du Pacte d'Associés) jusqu'à concurrence d'un montant égal à tout Montant de Financement
Additionnel auquel s'ajoute un retour sur investissement de 17.5% par année;

(b) dans un deuxième temps, à l'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B dans les proportions de 95:5 jusqu'à

concurrence d'un montant égal au Fond Obligatoire auquel s'ajoute un retour sur investissement de 12.5% par année;

(c) dans un troisième temps, à l'Associé de Classe A, l'Associé de Classe B et l'Associé de Classe C dans les proportions

de 83.125%:4.375%:12.5% (ou toute autre proportion reflétant la proportion du Montant de Financement Additionnel
octroyée par l'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B en vertu du Pacte d'Associés) jusqu'à ce que les Associés de
Classe A et B reçoivent un montant égal à un retour sur investissement de 17.5% par année pour les Fonds Obligatoires
et 22.5% par année pour les Montants de Financement Additionnel;

(d) dans un quatrième temps, à l'Associé de Classe A, l'Associé de Classe B et l'Associé de Classe C dans les proportions

de 78.375%:4.125%:17.5% (ou toute autre proportion reflétant la proportion du Montant de Financement Additionnel
octroyée par l'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B en vertu du Pacte d'Associés) jusqu'à concurrence d'un
montant égal à un retour sur investissement de 22.5% par année pour les Fonds Obligatoires et de 27.5% par année pour
les Montants de Financement Additionnel; et

(e) enfin, à l'Associé de Classe A, l'Associé de Classe B et l'Associé de Classe C dans les proportions de 73.625%:

3.875%:22.5% (ou toute autre proportion reflétant la proportion du Montant de Financement Additionnel octroyée par
l'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B en vertu du Pacte d'Associés).

Pour les besoin de cet article, “flux nets de trésorerie” correspond au revenu brut (incluant les revenus du capital) de

l'activité diminué de toutes les dépenses, frais, pertes reportées, impôts et intérêts et “Distributions” correspond à tous
montants reçus par les Associés (imposées entre les mains des Associés, mais calculés de façon à neutraliser les effets
d'une retenue à la source ou tout autre impôt au niveau de la Société ou d'une Entreprise Filiale) que ce soit par dividendes,
remboursement de tous prêts d'Associé (incluant les intérêts) octroyés à la Société ou à des Entreprises Filiales ou sous
toute autre forme en relation avec l'activité (incluant les montants distribués par application du présent article).

19.7 Toute distribution ou paiement réalisé par le Conseil de Gérance est subordonné à l'existence au sein de la

Société de fonds suffisants, et à la mise en réserve de fonds raisonnables et suffisants par le Conseil de Gérance pour les
besoins du fonds de roulement de la Société comme prévu par le Plan d'Activité (sans financements externes) prenant
en compte les coûts résultant du Contrat de Gestion d'Actifs, étant précisé que le montant à distribuer ne peut excéder
les profits réalisés depuis la fin de l'année fiscale précédente, augmenté des reports à nouveau positifs et des réserves
distribuables, et diminué des reports à nouveau négatifs et des sommes affectées aux réserves obligatoires en vertu de
la loi ou des Statuts.

47036

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U X E M B O U R G

Chapitre VI - Liquidation

20. Causes de dissolution. La Société ne pourra être dissoute pour cause de décès, de suspension des droits civils,

d'insolvabilité, de faillite de son Associé unique ou de l'un de ses Associés.

21. Liquidation.
21.1 La liquidation de la Société n'est possible que si elle est décidée par la majorité des Associés représentant les

trois quarts du capital social de la Société.

21.2 La liquidation sera assurée par un ou plusieurs liquidateurs, Associés ou non, nommés par les Associés qui dé-

termineront leurs pouvoirs et rémunérations.

21.3 Un Associé unique peut dissoudre la Société et procéder à sa liquidation, en assumant personnellement le paie-

ment de tous les actifs et passifs, connus ou inconnus, de la Société.

21.4 Sous réserve des dispositions du présent article, es Associés s'assureront que les produits nets de la liquidation

seront distribués dans l'ordre suivant de priorité:

(a) dans un premier temps, à l'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B dans les proportions de 95:5 (ou toute

autre proportion reflétant la proportion du Montant de Financement Additionnel octroyée par l'Associé de Classe A et
l'Associé de Classe B en vertu du Pacte d'Associés) jusqu'à concurrence d'un montant égal à tout Montant de Financement
Additionnel auquel s'ajoute un retour sur investissement de 17.5% par année;

(b) dans un deuxième temps, à l'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B dans les proportions de 95:5 jusqu'à

concurrence d'un montant égal au Fond Obligatoire auquel s'ajoute un retour sur investissement de 12.5% par année;

(c) dans un troisième temps, à l'Associé de Classe A, l'Associé de Classe B et l'Associé de Classe C dans les proportions

de 83.125%:4.375%:12.5% (ou toute autre proportion reflétant la proportion du Montant de Financement Additionnel
octroyée par l'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B en vertu du Pacte d'Associés) jusqu'à ce que les Associés de
Classe A et B reçoivent un montant égal à un retour sur investissement de 17.5% par année pour les Fonds Obligatoires
et 22.5% par année pour les Montants de Financement Additionnel;

(d) dans un quatrième temps, à l'Associé de Classe A, l'Associé de Classe B et l'Associé de Classe C dans les proportions

de 78.375%:4.125%:17.5% (ou toute autre proportion reflétant la proportion du Montant de Financement Additionnel
octroyée par l'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B en vertu du Pacte d'Associés) jusqu'à concurrence d'un
montant égal à un retour sur investissement de 22.5% par année pour les Fonds Obligatoires et de 27.5% par année pour
les Montants de Financement Additionnel; et

(e) enfin, à l'Associé de Classe A, l'Associé de Classe B et l'Associé de Classe C dans les proportions de 73.625%:

3.875%:22.5% (ou toute autre proportion reflétant la proportion du Montant de Financement Additionnel octroyée par
l'Associé de Classe A et l'Associé de Classe B en vertu du Pacte d'Associés).

Chapitre VII - Loi applicable

22. Loi applicable. Pour tout ce qui ne fait pas l'objet d'une prévision spécifique par les Statuts, il est fait référence à la

Loi de 1915.”

<i>Sixième résolution

Les Associés décident unanimement de désigner et nommer et, si nécessaire, de confirmer la nomination, dans la liste

des personnes proposées par les Associés de Classe A, les nouveaux Gérants suivants de la Société, avec effet immédiat
et pour une période se terminant à la date d'approbation des comptes annuels 2011:

- Monsieur Laurent Heiliger, né le 10 février 1973 à Luxembourg, licencié en sciences commerciales et financières,

résidant professionnellement au 6, rue Adolphe, L-1116 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg;

- Madame Stéphanie Grisius, née le 27 mai 1976 à Luxembourg, M. Phil. Finance B. Sc. Economics, résidant profes-

sionnellement au 6, rue Adolphe, L-1116 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg;

- Monsieur Timothy Thorp, né le 20 octobre 1964 à Lagunillas, chartered accountant, résidant professionnellement

au 12, Charles II Street, London SW1Y 4QU, Royaume-Uni; et

- Monsieur Iain Bond, né le 17 juillet 1964 à Henley-On-Thames, gestionnaire d'investissement, résidant profession-

nellement au 12, Charles II Street, Londres SW1Y 4QU, Royaume-Uni.

<i>Septième résolution

Les Associés décident unanimement de désigner et nommer, dans la liste des personnes proposées par les Associés

de Classe B, les nouveaux Gérants suivants de la Société, avec effet immédiat et pour une période se terminant à la date
d'approbation des comptes annuels 2011:

Monsieur Philipp Henkels, né le 21 avril 1967 à Düsseldorf, gestionnaire d'investissement, résidant professionnellement

au 8 Im Mediapark, 50670 Cologne, Allemagne.

<i>Huitième résolution

Les Associé décident unanimement de nommer Monsieur Laurent Heiliger comme président du Conseil de Gérance

de la Société.

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U X E M B O U R G

Plus rien ne figurant à l'ordre du jour, la séance est levée.
Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, déclare par les présentes qu'à la requête de la comparante, le

présent acte est rédigé en anglais suivi d'une version française et en cas de divergences entre le texte anglais et le texte
français, la version anglaise fera foi.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire des comparants, connu du notaire par son nom et prénom,

état et demeure, celui-ci a signé le présent acte ensemble avec le notaire.

Signé: G. AREND, J.J. WAGNER.
Enregistré à Esch-sur-Alzette A.C., le 8 décembre 2011. Relation: EAC/2011/16550. Reçu soixante-quinze Euros (75.-

EUR).

<i>Le Receveur

 (signé): SANTIONI.

Référence de publication: 2012028130/1089.
(120036475) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 mars 2012.

Club 1, Fonds Commun de Placement - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Für den Fonds gilt das Verwaltungsreglement, welches am 15. März 2012 in Kraft trat. Das Verwaltungsreglement

wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 15. März 2012.

Hauck &amp; Aufhäuser Investment Gesellschaft S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2012037274/11.
(120049608) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mars 2012.

Ferolux S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4944 Bascharage, 10, rue du Ruisseau.

R.C.S. Luxembourg B 25.642.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'assemblée générale ordinaire des actionnaires tenue le 29 décembre 2011:

L'Assemblée Générale décide:
- de reconduire le mandat des administrateurs suivants, avec effet immédiat, pour une période venant à expiration à

l'issue de l'Assemblée Générale Annuelle devant se tenir en 2016:

* Monsieur Bruno Genin, domicilié rue des Ecoles, 24 à B-6724 Houdemont;
* Madame Claire Genin-Schockert, domiciliée rue des Ecoles, 24 à B-6724 Houdemont;
* Monsieur Benoît Genin, domicilié rue Petit Routeux, 10 à B-6740 Etalle.
- d'acter la démission de Monsieur Philippe Woygnet de sa fonction de commissaire aux comptes;
- de nommer, en tant que commissaire aux comptes, la société B.F.C. CONSULTING SPRL, ayant son siège social

Place de l'Eglise, 1 à B-6630 Radelange-Martelange (Banque Carrefour des Entreprises 0476980573), avec effet immédiat,
pour une période venant à expiration à l'issue de l'Assemblée Générale Annuelle devant se tenir en 2016.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2012032883/19.
(120043515) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mars 2012.

Immo for life, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5252 Sandweiler, 25A, rue Michel Rodange.

R.C.S. Luxembourg B 149.575.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 mars 2012.

Référence de publication: 2012030441/10.
(120040030) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mars 2012.

47038

L

U X E M B O U R G

PepsiCo Holdings Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 25.004,00.

Siège social: L-1746 Luxembourg, 2, rue Joseph Hackin.

R.C.S. Luxembourg B 152.338.

Les statuts coordonnées ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 mars 2012.

Référence de publication: 2012030537/11.
(120040048) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mars 2012.

Banco Bradesco Europa S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 29, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 18.996.

EXTRAIT

Il résulte du procès-verbal de la réunion du conseil d'administration du 10 février 2012 de la société que:
Le Conseil décide de nommer aux fonctions de Directeur à partir du 13 février 2012 Monsieur Jefferson MARCON

AVELINO, né le 16 juillet 1975 à Sao Paulo, SP, Brésil, avec adresse professionnelle à L-2227 Luxembourg, 29, Avenue
de la Porte-Neuve.

Le Conseil d'administration prend la décision suivante quant à la délégation de la gestion journalière:
La gestion et la représentation de la Société sont déléguées à Messieurs Jean Philippe Leroy- Administrateur Délégué,

Edesio de Paula e Silva- Directeur Général, les deux demeurant professionnellement à L-2227 Luxembourg, 29, Avenue
de la Porte-Neuve, et Jefferson Marcon Avelino, Directeur, pour, toujours à deux, en agissant dans l'administration des
activités apparentées du mandant, le représenter devant tiers, y compris devant la Banque Centrale du Luxembourg et
la  Commission  de  Surveillance  du  Secteur  Financier,  effectuer  et/ou  approuver  des  écritures  comptables,  payer  des
factures de dépenses et expédier des instructions internes pour des paiements divers, effectuer des transferts de fonds
aux Banques correspondantes, émettre des ordres de paiement bancaires, signer des engagements d'octroi de prêts,
confirmation d'opérations actives et passives engagées par la Banque, correspondances adressées aux fournisseurs de
matériaux et services, et correspondances en général et, à des fins spécifiques, effectuer des retraits bancaires du compte
courant du mandant jusqu'à la limite de € 50.000,00 (cinquante mille euros).

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Remich, le 28 février 2012.

<i>Pour la société

e

 P. SERRES

<i>Notaire

Référence de publication: 2012030689/28.
(120040060) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 mars 2012.

VAP Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 44, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 151.706.

<i>Extrait du procès-verbal de l'Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires de la société VAP LUXEMBOURG S.A. qui s'est

<i>tenue en date du 13 janvier 2012

Il a été décidé ce qui suit:
de remplacer Monsieur Eloi Delorme, Administrateur de catégorie «B» démissionnaire par:
- Monsieur Mickaël Antolinos-Chanteperdrix, demeurant 17 rue Max Under, F-44700 Orvault, né le 27 octobre 1967

à Lyon 4E (69).

Son mandat arrivera à échéance à l'issue de l'Assemblée Générale Annuelle qui se tiendra en 2015.
Le Conseil d'Administration se compose désormais comme suit:
- Monsieur Sébastien Castagna, Administrateur de catégorie «A»;
- Messieurs Mickaël Antolinos-Chanteperdrix et Michel Antolinos, Administrateurs de catégorie «B».

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L

U X E M B O U R G

Extrait certifié conforme
Signatures
<i>Administrateur A / Administrateur B

Référence de publication: 2012033158/20.
(120043171) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mars 2012.

Vap Restaurants S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 11B, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 148.301.

<i>Extrait du procès-verbal de l'Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires de la société VAP RESTAURANTS S.A. qui s'est

<i>tenue en date du 13 janvier 2012

Il a été décidé ce qui suit:
de remplacer Monsieur Eloi Delorme, Administrateur de catégorie «B» démissionnaire par:
- Monsieur Mickaël Antolinos-Chanteperdrix, demeurant 17 rue Max Linder, F-44700 Orvault, né le 27 octobre 1967

à Lyon 4E (69).

Son mandat arrivera à échéance à l'issue de l'Assemblée Générale Annuelle qui se tiendra en 2014.
Le Conseil d'Administration se compose désormais comme suit:
- Messieurs Gregor Gerlach et Mario C. Bauer, Administrateurs de catégorie «A»;
- Messieurs Mickaël Antolinos-Chanteperdrix et Michel Antolinos, Administrateurs de catégorie «B» .

Extrait certifié conforme
Signatures
<i>Administrateur A / Administrateur B

Référence de publication: 2012033159/20.
(120042913) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mars 2012.

Uschastok Corporation S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 22, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 151.394.

<i>Extrait des résolutions prises par l'Actionnaire Unique en date du 14 mars 2012

L'Actionnaire Unique décide de transférer le siège social de la société au 22, rue Goethe, L-1637 Luxembourg avec

effet immédiat.

L'Actionnaire Unique décide de nommer, avec effet immédiat, Monsieur Stéphane Weyders, né le 2 janvier 1972 à

Arlon (Belgique), résidant au 22, me Goethe, L-1637 Luxembourg, au poste de gérant unique de la société pour une
période indéterminée.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2012033154/14.
(120042884) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mars 2012.

Société de Participation Industrielle et Immobilière Vermeil S.A., Société Anonyme.

R.C.S. Luxembourg B 51.817.

En date du 6 janvier 2012, la société SOCIETE DE PARTICIPATION INDUSTRIELLE ET IMMOBILIERE VERMEIL S.A.

(SPII VERMEIL S.A.), avec siège social à L-2175 Luxembourg, 27, rue Alfred de Musset, R.C.S. Luxembourg B 51.817 et
l'étude d'avocats Sabrina MARTIN, avec siège social à L-2520 Luxembourg, 21-25, Allée Scheffer, ont mis fin d'un commun
accord à la convention de domiciliation conclue le 1 

er

 avril 2005.

Fait à Luxembourg, le 6 janvier 2012.

Signature
<i>Le mandataire

Référence de publication: 2012033778/13.
(120043079) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mars 2012.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Document Outline

AC Quant

All Services Café et Restaurant S.àr.l.

Banco Bradesco Europa S.A.

Banque Internationale à Luxembourg

Banque Internationale à Luxembourg

Beauharnois S.A.

Cabral S.A.

Chios SPF S.A.

Cimalux

Claraz S.A.

Club 1

Creaction 4, SPF

Degroof Alternative

Dexia Banque Internationale à Luxembourg

Dexia Quant

Dinvest

Dinvest Access

Edifinvest Holding S.A.

Esch Investments S.A., SPF

FCM Finance SPF S.A.

Ferolux S.A.

Fides et Spes Spf S.A.

Fructilux

Goldman Sachs Funds

Gondburg Real Estate S.A.

HAMOISE Spf S.A.

H.B.P. (Holding) S.A. SPF

Hermes Universal

Hubema S.A. SPF

Ideal Invest Sicav

Immo for life

IREF Art-Invest Cologne Holding

J.D. Farrods Group (Luxembourg) SA

Kadmos SPF S.A.

Lecorsier Finance S.A.

Micro Location System International S.A.

Neutral Holding S.A. SPF

New Skies Investments S.à r.l.

Novamil Invest S.A.

Ocean Race S.A., SPF

Orbis Sicav

Pelagus S.A.

PepsiCo Holdings Luxembourg S.à r.l.

Piguet International Fund

Piguet Strategies

Placindus S.A.

SES Engineering (Luxembourg) S.à r.l.

Société de Participation Industrielle et Immobilière Vermeil S.A.

Sunrise Real Estate S.A.

Tenaris S.A.

Uschastok Corporation S.A.

Valdor Investissement S.A.

Valorinvest

VAP Luxembourg S.A.

Vap Restaurants S.A.

Zork S.A.