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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2152

14 septembre 2011


Icon 1 S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Mahe Invest s.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Maison de la Tour Property S.A. . . . . . . . . .


Manama Spf S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Marsh S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Mars Propco 40 S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Martin Pecheur Investments Limited  . . . .


Martin Pecheur Limited  . . . . . . . . . . . . . . . .


Masinvest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Mediamag S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Optique Marc Wirtz S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . . .


Parkridge CE Retail 2 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .


Parkridge CER S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Patron Eurosail S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Petits Chevaux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Royal Wings Spf S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sapphire Actipark 1 S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . .


S.C.L. Building s.àr.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


S.C.L. Luxembourg General Constructor

s.àr.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Torrent Investments S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .


Toscana-Alpes Property S.A.  . . . . . . . . . . . .


Tosca S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


TSM Services (Luxembourg) S.à r.l.  . . . . .


Tugga Transports S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . .


Tukobox S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Turkin & Fille Immobilière S.àr.l.  . . . . . . . .


United Management Services S.A.  . . . . . . .


Unitrans S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Valhalla I S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .





Icon 1 S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 29, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 159.612.

In the year two thousand and eleven, on the twenty-ninth day of June.
Before Maître Blanche MOUTRIER, notary residing in Esch-sur-Alzette.
Was held an extraordinary general meeting of ICON 1 S.A., a société anonyme (the “Company”) having its registered

office in L-2227 Luxembourg, 29, avenue de la Porte-Neuve, incorporated by deed before Maître Blanche Moutrier,
notary, residing in Esch-sur-Alzette, on 18 


 March 2011, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associa-

tions (the “Mémorial”), number 1316 on 17 


 June 2011.

The meeting was presided over by Mrs Christelle REFIF, company director, professionally residing in Luxembourg.
The Chairman by M 


 Nora FILALI, maître en droit, professionally residing in Luxembourg, as secretary.

The meeting elected by M 


 Katia PANICHI, maître en droit, professionally residing in Luxembourg, as scrutineer.

The Chairman declared and requested the notary to state that:
I. The sole shareholder represented and the number of shares held are shown on the attendance list, signed by the

undersigned notary, the chairman, the secretary and the scrutineer.

The attendance list as well as the proxy signed ne varietur will be annexed to the present deed to be filed with the

tax authorities.

II. It appears from the attendance list that the entire share capital is represented and the sole shareholder declares

having been duly informed of the agenda so that the present meeting is regularly constituted and may validly deliberate
on the agenda set our below:

1. Restructuring of the issued share capital of the Company by requalifying the thirty-one thousand (31,000) existing

shares of a nominal value of one Euro (€ 1) each into thirty-one thousand (31,000) new class A shares of a nominal value
of one Euro (€ 1) each.

2. Creation of an authorised share capital of the Company of five hundred four million three hundred fifty-seven

thousand four hundred forty-five Euro (€504,357,445) consisting of five hundred four million three hundred fifty-seven
thousand four hundred forty-five (504,357,445) shares, each with a nominal value of one Euro (€1), out of which (i) three
hundred one million three hundred fifty-seven thousand four hundred forty-five (301,357,445) shares shall be reserved
for the conversion of three hundred one million three 5.000.000 EUR hundred fifty-seven thousand four hundred forty-
five (301,357,445) convertible preferred (yield free) equity certificates and (ii) two hundred three million (203,000,000)
shares shall be reserved for the issue by the Company of additional shares and conversion shares upon conversion of
convertible preferred equity certificates in connection with a mandatory tender offer which Icon S.p.A. shall make (through
Giorgione Investimenti S.p.A.) in respect of the share capital of Gruppo Coin S.p.A following the Acquisition closing date,
and any of the following phases thereof (including any squeeze out or sell out) (the “MTO”) and the provisions of any
Senior Facilities Agreements which may require an additional equity investment to be made in the Group depending on
the levels of acceptance under the MTO and the number of shares in Gruppo Coin S.p.A. acquired by Giorgione Inves-
timenti S.p.A.; and acknowledgement and approval of the report of the board of directors of the Company made in
accordance with article 32-3 (5) of the law of 10 


 August 1915 on commercial companies (as amended) (the “Law”)

concerning the right to issue shares with limitation or cancellation of the preferential subscription right of the shareholders
and the issue price, of such shares.

3. Increase of the issued share capital of the Company by an amount of four million nine hundred sixty-nine thousand

Euro (€4,969,000) from currently thirty-one thousand Euro (€31,000) to five million Euro (€5,000,000) by the issue to
the existing shareholder and to new subscribers, the existing shareholder waiving its preferential subscription right, of
three  million  nine  hundred  ninety-four  thousand  eight  hundred  ninety-two  (3,994,892)  class  A  shares,  two  hundred
twenty-seven thousand nine hundred sixty (227,960) class B shares, six hundred eighty-three thousand eight hundred
seventy-eight  (683,878)  class  C  shares  and  sixty-two  thousand  two  hundred  seventy  (62,270)  class  D  shares  of  the
Company, such shares having such rights as described in the articles of incorporation further to their restatement to be
resolved upon under item 5 of the agenda.

4. Acknowledgement and approval by the meeting that the new shareholders pursuant to item 3 of the agenda are

registered on the attendance list in order to participate to the extraordinary general meeting and to vote on the remaining
items of the agenda.

5. Amendment and restatement of the articles of incorporation of the Company so as to read as follows:

“ Art. 1. Form, Name. There is hereby established among the owners of the shares a company in the form of a “société

anonyme”, under the name of "ICON 1 S.A." (the “Company”).

Art. 2. Duration. The Company is established for an unlimited duration. The Company may be dissolved at any time

by a resolution of the Shareholders adopted, with the quorum and majority requirements set out in Article 7.4 and Article
7.5, in the manner required for amendment of these Articles as prescribed in Article 18 hereof.




Art. 3. Object. The object of the Company is the holding of participations, in any form whatsoever, in Luxembourg

and foreign companies, or other business entities, the acquisition by purchase, subscription, or in any other manner as
well as the transfer by sale, exchange or otherwise of stock, bonds, debentures, notes and other securities of any kind,
and the ownership, administration, development and management of its portfolio. The Company may also hold interests
in partnerships and carry out its business through branches in Luxembourg or abroad.

The Company may borrow in any form and issue bonds, preferred equity certificates, whether convertible or not,

warrants, notes and debentures.

In a general fashion it may grant assistance (by way of loans, advances, guarantees or securities or otherwise) to

companies or other enterprises in which the Company has an interest or which form part of the group of companies to
which the Company belongs, take any controlling and supervisory measures and carry out any operation which it may
deem useful in the accomplishment and development of its purposes.

Finally, the Company can perform all commercial, technical and financial or other operations, connected directly or

indirectly in all areas in order to facilitate the accomplishment of its purpose.

Art. 4. Registered office. The registered office of the Company is established in Luxembourg-City. The registered office

may be transferred within the municipality of Luxembourg by decision of the Board. Branches or other offices may be
established either in the Grand-Duchy of Luxembourg or abroad by resolution of the Board.

In the event that the Board determines that extraordinary, political, economic, or social developments have occurred

or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxem-
bourg Company.

Art. 5. Capital - Shares and Share certificates. The issued capital of the Company is set at five million Euro (€5,000,000)

divided into four million twenty-five thousand eight hundred ninety-two (4,025,892) class A shares, two hundred and
twenty-seven thousand nine hundred and sixty (227,960) class B shares, six hundred and eighty-three thousand eight
hundred and seventy-eight (683,878) class C shares and sixty-two thousand two hundred and seventy (62,270) class D
shares (together, the “shares”), each with a nominal value of one Euro (€1.00).

Shares will be in registered form.
The authorised unissued capital of the Company is set at five hundred four million three hundred fifty-seven thousand

four hundred forty-five Euro (€504,357,445) consisting of five hundred four million three hundred fifty-seven thousand
four hundred forty-five (504,357,445) shares, each with a nominal value of one Euro (€1). Any authorised but unissued
shares shall lapse five (5) years after publication in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations of the notarial
deed recording the Shareholders' resolution on the authorised capital.

The authorised share capital shall be reserved for the issue of a maximum of (i) two hundred and forty-five million

seven hundred and six thousand five hundred and twelve (245,706,512) class A shares, thirteen million nine hundred and
twelve thousand seven hundred and thirty-three (13,912,733) class B shares and forty-one million seven hundred and
thirty-eight thousand two hundred (41,738,200) class C shares with respect to the conversion of three hundred one
million three hundred fifty-seven thousand four hundred fifty-five (301,357,445) convertible preferred (yield free) equity
certificates, (ii) two hundred three million (203,000,000) shares of a class to be determined by the Board shall be reserved
for the issue by the Company of additional shares and conversion shares upon conversion of convertible preferred equity
certificates in connection with a mandatory tender offer which Icon S.p.A. shall make (through Giorgione Investimenti
S.p.A.) in respect of the share capital of Gruppo Coin S.p.A. (“Gruppo Coin”) following the Acquisition closing date and
any of the following phases thereof (including any squeeze out or sell out) (the “MTO”) and the provisions of any Senior
Facilities Agreements which may require an additional equity investment to be made in the Group depending on the levels
of acceptance under the MTO and the number of shares in Gruppo Coin acquired by Giorgione Investimenti S.p.A.

When issuing shares under the authorised share capital the Board will duly consider and ensure compliance with the

Shareholders' Agreement.

For the avoidance of any doubt and to the extent any such contemplated issue is made in compliance with the Sha-

reholders' Agreement, the Shareholders expressly waive any preferential subscription right they may have regarding the
issues of shares contemplated above. A capital increase within the limits of the authorized capital shall be recorded by a
notarial deed, at the request of the Board or its delegate(s) against presentation of the documents establishing the sub-
scriptions and payments.

The Company shall consider the person in whose name the shares are registered in the register of Shareholders as

the full owner of such shares.

Certificates stating such inscription may be delivered to the Shareholders.

Art. 5bis. Transfer of Securities and Transfer restrictions. No transfer of Securities, or any interest in Securities, may

be made except pursuant to these Articles, a Call Permitted Transfer as well as the terms governing any Shareholders'
Agreement or Securities.




5bis.1 General
(a) Each of the Class D Shareholders shall not grant security over or create any interest in, or purport to deal in or

transfer any interest in any Securities to any person without Investor Director Consent save in accordance with Article
5bis.2 (Permitted Transfers), Call Permitted Transfers, Article 5bis.4 (Class A Shareholders Drag-Along) or Article 5bis.
5 (Tag-Along).

(b) Any transfer of Securities made in violation of Article 5bis. will not be recognized by and will not be effective vis-

à-vis the Company and any of its Shareholders.

(c)  Save  in  respect  of  Call  Permitted  Transfers  to  which  this  paragraph  (c)  shall  not  apply,  no  Securities  may  be

transferred to any person unless the transferring Shareholders simultaneously transfer to the same person, the same
proportion of each category of other Securities and held by the transferring Shareholder.

(d) Furthermore no shares, no other Securities may be transferred to any person, unless the person to whom such

shares or other Securities are transferred becomes a party to any Shareholders' Agreement in the form required by such
Shareholders' Agreement.

(e) Transfers of Securities made in accordance with the provisions of Article 5bis. shall be effected by a declaration of

transfer inscribed in the register of Shareholders, dated and signed by the transferor and the transferee or by their duly
authorised representatives provided that the Company may accept and enter in the register any transfer made in accor-
dance with the aforementioned provisions on the basis of correspondence or other documents recording the agreement
between the transferor and the transferee, provided that the Company shall refuse to record any transfer made in violation
of any transfer restrictions which may exist from time to time.

5bis.2 Permitted Transfers
(a) The following transfers of Securities may be made without restriction as to price or otherwise and without any

requirement to offer such Securities pursuant to the provisions of Article 5bis.3 (Pre-Emptive Transfers) namely transfers:

- by any Investor to any holding company of such Investor or any Subsidiary of any such holding company, and by any

Class A Shareholder to any other Class A Shareholder, provided that the transferring Investor remains liable for the
performance of the provisions of any Shareholders' Agreement by the relevant transferee;

- by any Original Employee Member to any Permitted Transferee with Investor Director Consent (subject always to

such transferee complying with the provisions of paragraph (e) of Article 5bis.1 and undertaking in a form satisfactory to
the Investor Director (including a power of attorney in respect of such Securities) that such transferee will be bound by
the provisions of any compulsory transfer provisions in favour of the Company which apply to the Securities as if such
transferee were the Original Employee Member and the transferred Securities remained held by the Original Employee

- by the trustees of any Employee Member to the beneficiaries of such Employee Member (or any of them) as may be

approved by an Investor Director and/or by any member to the trustees of such Employee Member to hold on trust for
the benefit of the beneficiaries of the Employee Member; or

- prior to 29 June 2012, by the Class A Shareholders to any other person provided that no such transfer shall be

permitted pursuant to this paragraph to the extent that it would result in the Class A Shareholders together holding less
than 50.1% of the aggregate Voting Rights; or

- by any Shareholder with the prior written consent of Shareholders representing not less than 75% of the aggregate

Voting Rights provided that no such transfer shall be permitted pursuant to this paragraph to the extent that it would
result in the Class A Shareholders together holding less than 50.1% of the aggregate Voting Rights (it being understood
for the avoidance of doubt that the provisions of this paragraph shall not apply to the transfers of the Class B Shareholder's
Securities, including those transfers under Article 5bis.7 below nor to transfers of the Class C Shareholder's Securities,
including those transfers under Article 5bis.8 below).

(b) If any person to whom Securities are transferred pursuant to the first three indents of paragraph (a) above ceases

to be within the required relationship with the original transferor of such Securities, such Securities shall be transferred
back to the original transferor (or to any other person falling within the required relationship with the original transferor)
forthwith upon such relationship ceasing and, if the holder of such Securities fails to make such transfer, the holder shall
be deemed to have served a separate Transfer Notice in respect of all of such Securities then held by him and the provisions
of Article 5bis.3 (Pre-Emptive Transfers) shall apply save that the Specified Price shall be deemed to be the fair market
value as determined by the Board. Any Shareholder shall immediately notify the Company if it becomes aware that the
relationship that allowed a Permitted Transfer to take place no longer exists.

5bis.3 Pre-emptive Transfers
(a) Save as provided for in Articles 5bis.7 or 5bis.8, Article 5bis.2 (Permitted Transfers), Call Permitted Transfers and

Articles 5bis.4 and 5bis.5 (Class A Shareholders' Drag-Along and Tag-Along) and subject to the provisions of the paragraph
(b) below, no Shareholder or person (other than the Class B Shareholders) entitled by transmission shall transfer or
dispose of or agree to transfer any Security issued by the Company to any person without first offering the same for
transfer to the other Shareholders (other than the proposing transferor). Such offer may be in respect of all or part only
of the Securities held by the proposing transferor (but subject always to the provisions of paragraph (c) of Article 5bis.1




above), shall be made by the proposing transferor by the giving in writing of a notice to the Company's directors (a
"Transfer Notice").

(b) Each Transfer Notice shall specify the number, class and type of Securities offered (the "Sale Securities") and (unless

the Transfer Notice is deemed given as provided by any Shareholders' Agreement) the price at which the Sale Securities
are offered (the "Specified Price") and the identity(ies) of the proposed transferee(s) (if any) and it shall constitute the
directors of the Company as the agent of the proposing transferor for the sale of the Sale Securities to the other holders
of Securities (other than the proposing transferor).

(c) Subject to paragraph (k) below, upon receipt or deemed receipt by the Company of the Transfer Notice the

directors shall forthwith give written notice to the Shareholders (other than the proposing transferor) of the number
and description of the Sale Securities and the Specified Price and (unless the Transfer Notice is deemed given as provided
by any Shareholders' Agreement) the identity(ies) of the proposed transferee(s) inviting each of such Shareholders to
state by notice in writing to the Company within 60 days (the "Offer Period") whether he is willing to purchase any and,
if so, what maximum number of the Sale Securities ("Maximum") he is willing to purchase, and shall also forthwith give a
copy of such notice to the proposing transferor. A Shareholder who, pursuant to such a notice, expresses a willingness
to purchase any Sale Securities is referred to below as a "Purchaser".

(d) Within 10 days of the expiration of the Offer Period the directors of the Company shall, subject to paragraph (f)

below, allocate the Sale Securities to or amongst the Purchasers.

(e) Each allocation among the relevant persons identified in paragraph (d) shall in the case of competition be made

pro-rata to the number of Shares of the relevant class held by them but individual allocations shall not exceed the Maximum
which the relevant Purchaser shall have expressed a willingness to purchase.

(f) If the Transfer Notice states that the proposing transferor is not willing to transfer part only of the Sale Securities,

no allocation shall be made unless all the Sale Securities are allocated.

(g) Forthwith upon such allocation being made, the Purchasers to or amongst whom such allocation has been made

shall be bound to pay to the Company (as agent for the proposing transferor) the Specified Price for, and to accept a
transfer of, the Sale Securities so allocated to them respectively and the proposing transferor shall be bound forthwith
upon payment of the Specified Price as aforesaid to deliver to the Company (or a party nominated by the Company, in
each case as agent for the Purchasers) such documents as are required to transfer such Securities to the respective

(h) If in any case the proposing transferor, after having become bound to transfer Sale Securities as aforesaid, does

not do so, the Company may receive the Specified Price and the directors may appoint some person to execute instru-
ments of transfer of such Sale Securities in favour of the Purchasers and shall thereupon cause the name of each of the
Purchasers to be entered in the register of Shareholders as the holder of those Sale Securities allocated to him as aforesaid
and shall hold the Specified Price in escrow for the proposing transferor. The issue of a receipt by the Company therefor
shall be a good discharge to the Purchasers and after their names shall have been entered in the register of Shareholders
in exercise of the aforesaid power, the validity of the transactions shall not be questioned by any person.

(i) If, at the expiration of the period of 10 days referred to in paragraph (d) above, any of the Sale Securities have not

been allocated in accordance with the provisions of this paragraph (i), the proposing transferor may at any time within a
period of 60 days after the expiration of the said period of 10 days transfer such unallocated Sale Securities to the proposed
transferee(s) (if any) specified in the Transfer Notice, or to any other person at any price not being less than the Specified
Price provided that:

- if the Transfer Notice shall contain the statement referred to in paragraph (f) the proposing transferor shall not be

entitled hereunder to transfer any of such unallocated Sale Securities unless in aggregate all of such unallocated Sale
Securities are so transferred; and/or

- the members of the Board may require to be satisfied on reasonable grounds that such unallocated Sale Securities

are being transferred in pursuance of a bona fide sale for the consideration stated in the Transfer Notice without any
deduction, rebate or allowance whatsoever to the transferee and if not so satisfied may refuse to register the instrument
of transfer.

(j)  The  restrictions  on  transfer  contained  in  this  Article  5bis.3  shall  apply  to  all  transfers  by  operation  of  law  or

otherwise of Securities, with the sole exception of the transfers of the Class B Shareholders' Securities to which the
provisions of this Article 5bis.3 shall not apply.

(k) If the proposing transferor is an Employee Member, the Board may, notwithstanding the foregoing provisions of

this Articles 5bis.3, allocate some or all of the Sale Securities to existing or prospective employees of the Company or
any other member of the Group and/or to a trust established for the benefit of such employees or prospective employees
in which event the provisions of paragraphs (c) to (g) (inclusive) and (i) shall not apply to the Sale Securities allocated
pursuant to this paragraph (k). For the avoidance of doubt, the provisions of this Article 5bis.3 shall apply to any Sale
Securities not allocated pursuant to this paragraph (k), without prejudice to the provisions of paragraph (j) above. If the
Board determines to allocate some or all of the Sale Shares to existing or prospective employees of the Company or any
other member of the Group and/or a trust established for the benefit of such employees or prospective employees in
accordance with this paragraph (k), the Board shall give due consideration to the recommendations of the CEO as to
whom such Sale Shares should be offered.




5bis.4 Class A Shareholders' Drag-Along
(a) Notwithstanding any other provisions of these Articles and, in particular, the provisions of Article 5bis.3 (Pre-

Emptive Transfers), but without prejudice to the provisions of Article 5bis.5 herebelow, if the Class A Shareholders (in
this Article and in Article 5bis.5 below, the "Sellers") propose to transfer all of the Securities then held by them, the
Sellers may (without regard or compliance with Article 5bis.3) agree to transfer (the "Relevant Sale") such Securities to
any person whatsoever (together with persons acting in concert therewith) (in this Article and in Article 5bis.5 below,
the "Buyer"). A Relevant Sale shall only be a Relevant Sale for the purposes of this Article 5bis.4 if it is a bona fide transaction
on arm's length terms. Without prejudice to the provisions of paragraph (e) below, if such Relevant Sale becomes or is
anticipated to become unconditional in all respects, the Buyer may, by written, unconditional and irrevocable notice to
the Company served either before or no later than 60 days after the Relevant Sale becomes unconditional in all respects
- irrevocably and unconditionally require the Company as agent for the Buyer to serve notices (in this Article each a
"Compulsory Acquisition Notice") on all of the Shareholders specified by the Buyer being Shareholders who are not at
that time participating in such Relevant Sale (the "Remainder Shareholders") requiring them to sell all (but not some only)
of their Securities to the Buyer or a person or entity nominated by the Buyer at a consideration (including any deferred
consideration) (the "Drag Consideration") which is not less than each Remainder Shareholder's proportion of the con-
sideration  payable  to  the  Sellers  in  respect  of  their  Securities  and  in  the  same  form  it  being  recognised  that  such
consideration payable to the Seller may have been reduced by the Buyer agreeing to pay costs associated with the Relevant
Sale (it being understood that a schedule of the costs shall be prepared and discussed in due time prior to the Relevant
Sale being completed) and the consideration payable to the Remainder Shareholders shall be their proportion of the net
amount received by the Seller and taking into account any applicable ratchet to determine the amount to be paid to the
Managers for their respective holdings and provided that the Drag Consideration is not lower than the fair market value
of the Securities owned by the Remainder Shareholders, as assessed by a third party independent expert appointed upon
the agreement of the Remainder Shareholders and the Sellers (it being however understood that the Drag Consideration
shall be deemed to be the fair market value of the Securities owned by the Remainder Shareholders, and shall not require
assessment by a third party independent expert, in the event that the Buyer or the person identified by the Buyer is not
a Class A Shareholders Affiliate or a Subsidiary of the Class A Shareholders). If the Drag Consideration is not a cash
consideration, the Sellers shall be entitled to validly exercise the drag along right under this paragraph (a), provided that
the Remainder Shareholders are granted by the Buyer, in relation to the new investment resulting from the Relevant Sale,
with the right to be included in any prospective “exit” procedure from such new instrument at the same terms and
conditions applied to the Sellers (including, without limitation, as to any tag-along rights).

(b) The Company shall serve the Compulsory Acquisition Notices forthwith upon being required to do so and the

Remainder Shareholders shall not be entitled to transfer their Securities to anyone except the Buyer or a person identified
by the Buyer. Each Compulsory Acquisition Notice shall specify the same date (being not less than 7 nor more than 21
days after the date of the Compulsory Acquisition Notice) for the completion of the relevant transfer of Securities of the
Remainder Shareholders to the Buyer or a person identified by the Buyer (the "Proposed Compulsory Acquisition Com-
pletion Date"). The "Compulsory Acquisition Completion Date" shall be the date on which the Buyer completes the
purchase of the Securities with the Remainder Shareholders (being a date on or after the Proposed Compulsory Acqui-
sition Completion Date and being a date on or after (but not before) the date upon which the transfer of Securities under
the Relevant Sale completes). Should the Company timely send the Compulsory Acquisition Notice, the Sellers shall be
obliged to include all (and not less than all) the Securities owned by the Remainder Shareholders in the Relevant Sale and
to inform the Buyer accordingly by written notice.

(c) The Buyer shall be ready and able to complete the purchase of all Securities in respect of which a Compulsory

Acquisition Notice has been given on the Proposed Compulsory Acquisition Completion Date. Any transfer pursuant to
a Compulsory Acquisition Notice shall not require the relevant Remainder Shareholder to give a Transfer Notice.

(d) If, in any case, a Remainder Shareholder shall not on or before the Compulsory Acquisition Completion Date have

transferred his Securities to the Buyer or a person identified by the Buyer against payment of the Drag Consideration

- the directors shall authorise some person to execute and deliver on his behalf any necessary transfer in favour of

the Buyer or the person identified by the Buyer;

- the Company, in its capacity as agent for the Buyer, shall receive the Drag Consideration in respect of such Securities;


- the Company, in its capacity as agent for the Buyer, shall cause the name of the Buyer (or the person identified by

the Buyer) to be entered into the register of Shareholders as the holder of the relevant Securities.

The Company, in its capacity as agent for the Buyer, shall hold the Drag Consideration in escrow for the Remainder

Shareholders but shall not be bound to earn or pay interest thereon. The issue of a receipt by the Company for the Drag
Consideration shall be a good receipt for the Drag Consideration for the relevant Securities. The Company shall apply
the Drag Consideration received by it in payment to the Remainder Shareholders. After the name of the Buyer or the
person identified by the Buyer has been entered in the register of Shareholders in purported exercise of the aforesaid
powers the validity of the proceedings shall not be questioned by any person.




(e) For the avoidance of doubt nothing in these Articles shall be prejudicial to the right of the Seller to amend the

Compulsory Acquisition Notice in the event that there terms and conditions of the Relevant Sale are materially amended
by the Seller and the Buyer following the issuance of the Compulsory Acquisition Notice and prior to the completion of
such Relevant Sale.

(f) Where any person has a right to subscribe for Securities prior to a Relevant Sale then the Buyer may serve a

Compulsory Acquisition Notice on him (either at the same time as all other Compulsory Acquisition Notices are served
or otherwise) notwithstanding that such person is not, at the time of service, the holder of any Securities and, in such a
case, the Compulsory Acquisition Notice shall be in respect of any Securities which the relevant person shall obtain upon
the exercise by him of his subscription rights prior to completion of the Relevant Sale.

(g) It is understood, for avoidance of doubt, that should the Buyer fail to purchase all (and not less than all) the Securities

owned by the Remainder Shareholders pursuant to the provision of paragraph (b) above, the Sellers shall be obliged not
to complete the Relevant Sale.

(h) It is agreed and understood that, the Remainder Shareholders shall not render to the Buyer (or the person identified

by the Buyer) any warranties or representations, other than warranties and representations concerning title to their
Securities to be transferred and the lack of encumbrances upon them (other than those resulting from any Shareholders'
Agreement or these Articles or any of the Finance Documents) and their capacity to transfer such Securities.

5bis.5 Tag-Along
(a) Notwithstanding any other provisions of these Articles and, in particular, the provisions of Article 5bis.3 (Pre-

Emptive Transfers), (i) if the Sellers, prior to 29 June 2012, propose to transfer Securities representing more than 50%
of the Voting Rights or (ii) if the Sellers, after 29 June 2012 propose to transfer all of, or part of, the Securities then held
by them, irrespective of the percentage of the Voting Rights represented by such Securities (the Securities proposed to
be transferred pursuant to point (i) or (ii), as the case may be, collectively, the “Sellers' Transferred Securities”), the
Sellers may (without regard or compliance with Article 5bis.3) agree to sell or transfer the Sellers' Transferred Securities
to the Buyer (the “Proposed Sale”). In this event, except where Compulsory Acquisition Notices have been issued under
Article 5bis.4 above to all Remainder Shareholders, the Sellers shall be obliged to notify in writing the Company and all
the other Investors accordingly and, where the Sellers propose to transfer Securities representing more than 50% of the
Voting Rights, all other Shareholders. Such Shareholders (the “Tag Shareholder”) shall have the right -by written notice
(in this Article a "Compulsory Purchase Notice") to the Company, to the Sellers and to the Buyer served within 30 days
of such notification -to set forth its irrevocable election to include in the Proposed Sale an aggregate number of its
Securities representing a percentage of the Tag Shareholder's overall Securities equal to the percentage of the Sellers'
overall Securities represented by the Sellers' Transferred Securities (collectively, the “Tagged Securities”) at a conside-
ration  (including  any  deferred  consideration)  (the  “Tag  Consideration”)  which  is  not  less  than  each  such  Tagged
Shareholders' proportion of the consideration payable to the Seller in respect of the Sellers' Transferred Securities and
in the same form and taking into account any applicable ratchet to determine the amount to be paid to the Managers for
their respective holdings. Paragraph (c) of Article 5bis.1 shall apply.

(b) The Buyer shall complete the purchase of all Securities in respect of which a Compulsory Purchase Notice has

been given no later than 21 days from the date of the serving of the Compulsory Purchase Notice. The consideration
shall be payable in full without any set off. Any transfer pursuant to a Compulsory Purchase Notice shall not require the
proposing transferor to give a Transfer Notice. The Sellers shall be obliged not to complete the Proposed Sale and, in
any event, the directors of the Company shall not register any transfer to the Buyer and the Buyer shall not be entitled
to exercise or direct the exercise of any rights in respect of any Securities to be transferred to the Buyer until in each
case the Buyer has fulfilled all his obligations pursuant to this Article.

(c) It is agreed and understood that, the Remainder Shareholders shall not render to the Buyer (or the person identified

by the Buyer) any warranties or representations, other than warranties and representations concerning its title to its
Securities and the lack of encumbrances upon them (other than those resulting from any Shareholders' Agreement or
these Articles or any of the Finance Documents) and its capacity to transfer such Securities.

(d) Should the Remainder Shareholder be a Class B Shareholder, derogating from the provisions of paragraph (b) of

Article 5bis.7 and paragraph (c) of Article 5bis.1 above, the PIK Preference Noteholder shall not have the right to require
the Buyer to purchase a number of its PIK Preference Notes proportional to the Securities transferred by such Class B

5bis.6 Compulsory Transfers
(a) The Board may, at any time during the Call Option Period, serve a notice in writing on each Relevant Holder

requiring the Relevant Holder to offer for sale all of the class D shares held by that Relevant Holder (a "Compulsory
Transfer Notice").

(b) The Compulsory Transfer Notice shall specify the number of Relevant Class D Shares that are to be offered for

sale, the Fair Value in relation to such Relevant Class D Shares and whether the Relevant Class D Shares are to be offered
to the Company or to the Other Class D Shareholders in accordance with the provisions set out below. The Company
shall only specify itself as the Relevant Transferee if (having considered recommendations from the CEO) it believes, in
good faith, that it will issue replacement Class D Shares to a replacement employee within 9 months of the Termination




(c) Upon service of a Compulsory Transfer Notice the Relevant Holder shall be deemed to have offered the specified

Relevant Class D Shares for sale to the Relevant Transferee(s) at the Fair Value.

(d) If the Company is the Relevant Transferee the Company shall notify the Relevant Holders of the number of Relevant

Class D Shares to be transferred to the Company, the Fair Value in respect of those Relevant Class D Shares and the
date upon which the transfer(s) is to take place and provide the Relevant Holders with the transfer documents that are
strictly required, under applicable law, to be executed in order to effect such transfers (such documents to contain no
warranties or indemnity obligations for the Relevant Holder other than as to title to the Relevant Class D Shares to be
transferred and the capacity of the transferor) (the “Completion Notice").

(e) If the Other Class D Shareholders are the Relevant Transferee(s) the Company shall notify each Other Class D

Shareholder in writing of the number of Relevant Class D Shares so offered, the Fair Value in respect of such Relevant
Class D Shares and the anticipated date upon which the transfer of the Relevant Class D Shares is to take place (the
"Offer Notice").

(f) If an Offer Notice is served, the Company shall give each Other Class D Shareholder thirty (30) days from the date

of the Offer Notice to confirm to the Company in writing whether or not they wish to acquire all of the Relevant Class
D Shares. Following the expiry of that 30 day period (or, if earlier, the date on which all Other Class D Shareholders
have provided a written response to the Company) the Company shall notify the accepting Relevant Transferee(s) and
the Relevant Holders of the number of Relevant Class D Shares to be transferred, the Fair Value in respect of those
Relevant Class D Shares, the identity of the Relevant Transferee(s) and the date upon which the transfer(s) is to take
place and provide the Relevant Transferee(s) and the Relevant Holders with the transfer documents that are strictly
required to be executed in order to effect such transfers (such documents to contain no warranties or indemnity obli-
gations for the Relevant Holder other than as to title to the Relevant Class D Shares to be transferred and the capacity
of the transferor) (the “Completion Notice").

(g) If any Relevant Holder fails to execute and return the transfer documents to the Company on or before the date

specified in the Completion Notice the Company is irrevocably authorised to appoint any person to execute the transfer
documents on behalf of the Relevant Holder and to deliver the transfer documents so executed to the Company and to
register the transfer of the Relevant Class D Shares accordingly.

(h) The Company shall receive the Fair Value on behalf of the Relevant Holders and shall pay such amount to the

Relevant Holder by electronic transfer to such account as the Relevant Holder may specify. Until the Relevant Holder
provides the Company with account details to which to transfer the Fair Value the Company shall hold the Fair Value on
trust for the Relevant Holder (but shall not be obliged to account for interest on any sum so held).

(i) All determinations to be made in relation to the Fair Value of Relevant Class D Shares shall be carried out by the

Board acting in good faith having consulted with the CEO.

5bis.7 Transfers of class B shares
(a) The Class B Shareholders will not transfer any Securities prior to 29 June 2015 without the prior written consent

of the Majority Investors (save for transfers to a Class B Shareholder Affiliate where such Class B Shareholder Affiliate
executes a deed of adherence to any Shareholders' Agreement).

(b) Without prejudice to the provisions of paragraph (c) below, after 29 June 2015, the Class B Shareholders shall have

the right to transfer in whole or in part their Securities without any restriction, provided however that any such transfers
must be made in accordance with paragraph (c) of Article 5bis.1 and be accompanied by a transfer of the same proportion
of PIK Preference Notes held by the PIK Preference Noteholder, it being however understood that, subject to the
provisions of Articles 5bis.4 and 5bis.5 (Class A Shareholders' Drag-Along and Tag-Along):

(i) the Class B Shareholders and the PIK Preference Noteholder shall, prior to any such proposed transfer, deliver a

binding, unconditional and irrevocable offer to sell to the Class A Shareholders all of such Securities (and related pro-
portional PIK Preference Notes) at the same price they propose to sell them to the proposed purchaser, by giving a
written notice to the Class A Shareholders (the “Offer Notice”);

(ii) if an Offer Notice is served, within 30 Business Days from the receipt of the Offer Notice, the Class A Shareholders

will have the right to deliver to the Class B Shareholders and PIK Preference Noteholder a written binding, unconditional
and irrevocable notice of acceptance of the proposed acquisition of all of the Securities and PIK Preference Notes that
were comprised in the Offer Notice, upon the same terms and conditions indicated in the Offer Notice (the “Acceptance

(iii) if an Acceptance Notice is timely served, the Class B Shareholders and the PIK Preference Noteholder shall deliver

(or procure the delivery of) duly executed transfer forms (or any and all required transfer documents) in respect of those
Securities  and  PIK  Preference  Notes  that  were  comprised  in  the  Offer  Notice  and  the  certificates  (if  any)  for  such
Securities and PIK Preference Notes and the Class A Shareholders making the Acceptance Notice will pay (or procure
the payment of) the consideration for such Securities and PIK Preference Notes by telegraphic transfer to such bank
accounts as are notified to them by the Class B Shareholders and the PIK Preference Noteholder;

(iv) if, within 30 Business Days from the receipt of the Offer Notice, no Acceptance Notice is received, the Class B

Shareholders and the PIK Preference Noteholder may effect the transfer of the Securities and PIK Preference Notes that
were comprised in the Offer Notice within the following 60 Business Days after the obtainment of all clearances, autho-
rizations or consents required by applicable laws and regulations (to the extent that the requests of such clearances,




authorizations or consents is made as soon as reasonably practicable), provided that such transfer shall take place at the
same price indicated in the Offer Notice (or at a higher price) and upon the same terms and conditions set out in the
Offer Notice and provided that the relevant transferee executes a deed of adherence to any Shareholders' Agreement.
If such transfer is not completed within the term set out above and the Class B Shareholders and the PIK Preference
Noteholder wish to effect the transfer of Securities and related proportional PIK Preference Notes, the provisions of
this paragraph (b) shall apply again.

(c) Tag-along rights apply in accordance with Article 5bis.5.
5bis.8 Transfers of class C shares
(a) The Class C Shareholders will not transfer any Securities prior to 29 June 2015 without the prior written consent

of the Majority Investors (save for transfers to a Class C Shareholder Affiliate where such Class C Shareholder Affiliate
executes a deed of adherence to any Shareholders' Agreement).

(b) Without prejudice to the provisions of paragraph (c) below, after 29 June 2015, the Class C Shareholders shall

have the right to transfer in whole or in part their Securities without any restriction, provided however that any such
transfers must be made in accordance with paragraph (c) of Article 5bis.1, it being however understood that, subject to
the provisions of Articles 5bis.4 and 5bis.5 (Class A Shareholders Drag-Along and Tag-Along):

(i) the Class C Shareholders shall, prior to any such proposed transfer, deliver a binding, unconditional and irrevocable

offer to sell to the Class A Shareholders all of such Securities at the same price they propose to sell them to the proposed
purchaser, by giving a written notice to the Class A Shareholders (the “Offer Notice”);

(ii) if an Offer Notice is served, within 30 Business Days from the receipt of the Offer Notice, the Class A Shareholders

will have the right to deliver to the Class C Shareholders a written binding, unconditional and irrevocable notice of
acceptance of the proposed acquisition of all of the Securities that were comprised in the Offer Notice, upon the same
terms and conditions indicated in the Offer Notice (the “Acceptance Notice”);

(iii) if an Acceptance Notice is timely served, the Class C Shareholders shall deliver (or procure the delivery of) duly

executed transfer forms (or any and all required transfer documents) in respect of those Securities that were comprised
in the Offer Notice and the certificates (if any) for such Securities and the Class A Shareholders making the Acceptance
Notice will pay (or procure the payment of) the consideration for such Securities by telegraphic transfer to such bank
accounts as are notified to them by the Class C Shareholders;

(iv) if, within 30 Business Days from the receipt of the Offer Notice, no Acceptance Notice is received, the Class C

Shareholders may effect the transfer of the Securities that were comprised in the Offer Notice within the following 60
Business Days after the obtainment of all clearances, authorizations or consents required by applicable laws and regulations
(to the extent that the requests of such clearances, authorizations or consents is made as soon as reasonably practicable),
provided that such transfer shall take place at the same price indicated in the Offer Notice (or at a higher price) and upon
the same terms and conditions set out in the Offer Notice and provided that the relevant transferee executes a deed of
adherence to any Shareholders' Agreement. If such transfer is not completed within the term set out above and the Class
C Shareholders wish to effect the transfer of Securities, the provisions of this paragraph

(b) shall apply again.
(c) Tag-along rights apply in accordance with Article 5bis.5.
5bis.9 Drag Sale
(a) Notwithstanding any other provision of these Articles to the contrary, if a PIK Default occurs, the Majority PIK

Preference Noteholders shall have the right to instruct the Class A Shareholders (which, if so instructed, shall be obliged)
to start and conduct a process for a sale to third parties purchasers of a number of Securities indicated by the Majority
PIK Preference Noteholders (collectively, the “Shares to be Sold”) in accordance with the following provisions (the “Drag

(i) the right to require a Drag Sale shall be exercised by the Majority PIK Preference Noteholders, serving a written

notice to the Class A Shareholders at any time following the occurrence of a PIK Default (a “Request Notice”);

(ii) the Class A Shareholders shall be obliged to conduct the Drag Sale in good faith and without undue delay and shall

be obliged to follow any reasonable proposals relating to the sale process given by the Majority PIK Preference Note-
holders from time to time;

(iii) the costs and expenses of the Drag Sale (including the fees of the financial advisors engaged to manage the auction

sale) shall be borne by the Company;

(iv) the Majority PIK Preference Noteholders shall have the right to propose one or more persons as potential pur-

chasers of the Shares to be Sold in the context of the Drag Sale (provided however that such purchasers are not Class
B Shareholders or Class B Shareholders' Affiliates), and the Class A Shareholders shall be obliged to include such persons
in the sale process. In the event that any potential purchaser is a competitor of Gruppo Coin, any information to be
provided to such potential purchaser for due diligence purposes shall require to be approved by the Class A Shareholders,
acting reasonably;

(v)  the  Class  A  Shareholders  and  the other  Shareholders shall be obliged  to  deliver  to  the  Company and  to  the

purchaser(s) of the Shares to be Sold duly executed transfer forms or any other document required by applicable law




provisions or by these Articles to complete the sale and purchase of the Shares to be Sold pro rata (including Class B
Shareholders) to their holdings of the Shares to be Sold;

(vi) all the proceeds received by the seller(s) in connection with the sale and purchase of the Shares to be Sold shall

be put into an escrow account to be opened in the joint name of the seller(s), the Company and the PIK Preference
Noteholders upon terms and conditions which are customary for this type of transactions, it being understood that the
escrow agent will first apply the proceeds in full payment of any outstanding PIK Preference Notes and then it will transfer
all the proceeds left after full payment of the PIK Preference Noteholders (if any) to the seller(s) in accordance with their
legal entitlements;

(vii) should a Shareholder holding the Shares to be Sold fail to deliver to the Company and to the purchaser(s) of the

Shares to be Sold the duly executed transfer forms and documents mentioned under paragraph (v) above when obliged
to do so, the Class B Director shall record with the Company the sale of the Shares to be Sold to the relevant purchaser
(s) on behalf of the defaulting Shareholder, by means of the power of attorney granted to such director by all the Sha-
reholders (other than the Class B Shareholder) in the form attached to the Shareholders' Agreement, provided however
that the purchaser(s) of the Shares to Be Sold pays, at completion of the Drag Sale, the entire cash price of the Shares
to be Sold. The above-mentioned defaulting Shareholder (a) shall be obliged to deliver its shares certificates (if any)
representing its Shares to be Sold to the Company (if any) and (b) upon registration with the Company of the sale of the
Shares to be Sold, shall have the right to collect the price of its Shares to be Sold due in the context of the Drag Sale
(subject to any deduction as a result of the payment to the PIK Preference Noteholders under paragraph (vi) above), but
shall not have the right to any interest which may have been earned by the Company on the proceeds of the Drag Sale.

(b) If a Request Notice is served, the Class A Shareholders, in order to prevent a Drag Sale, shall have the right to

purchase, or procure the redemption, of all and not less than all the outstanding PIK Preference Notes for a price equal
to the amount of such outstanding PIK Preference Notes (including, for the avoidance of doubt, any compounded interest)
plus any accrued (but not compounded) interest up to that date (the “Purchase Option”). If the Class A Shareholders
elect to exercise the Purchase Option, they shall be obliged to serve a notice on the PIK Agent by no later than 30 (thirty)
calendar days of the date of receipt of the Request Notice (a “Purchase Notice”). At completion of such purchase or
redemption the PIK Preference Noteholders shall deliver (or procure the delivery of) duly executed transfer forms in
respect of the PIK Preference Notes and the certificates for such PIK Preference Notes and the Class A Shareholders
will pay (or procure the payment of) the purchase or redemption consideration to the PIK Preference Noteholders by
wire transfer to such bank accounts as are notified to them by the PIK Agent (on behalf of the PIK Preference Notehol-
ders). Following completion of such purchase or redemption and provided that the Class A Shareholders perform their
obligations under this paragraph (b), the rights granted to the Majority PIK Preference Noteholders pursuant to paragraph
(a) above shall cease to have any further force or effect.

(c) While a Request Notice or a Purchase Notice is pending, the Shareholders shall be obliged not to transfer any

Shares to be Sold to a third party.

Art. 6. Increase of capital. Without prejudice to the specific quorum and majority requirements set out under Article

7.3, Article 7.4 and Article 7.5, the issued capital of the Company may be increased or reduced by a resolution of the
Shareholders adopted in the manner required for amendment of these Articles, as prescribed in Article 18 hereof and in
compliance with the Shareholders' Agreement.

Art. 7. Meetings of Shareholders - General.
7.1 General
Any regularly constituted meeting of Shareholders of the Company shall represent the entire body of Shareholders of

the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the
Company. If and so long as the Company is composed of a single Shareholder, the latter exercises the powers granted
by law to the general meeting of Shareholders.

7.2 Notice of Meeting and Quorum
The quorum and time required by law shall govern the notice for and conduct of the meetings of Shareholders of the

Company, unless otherwise provided herein and, in particular, without prejudice to the specific quorum and majority
requirements set out under Article 7.3, Article 7.4 and Article 7.5. If all of the Shareholders are present or represented
at a meeting of Shareholders, and if they state that they have been informed of the agenda of the meeting, the meeting
may be held without prior notice or publication.

7.3 Voting
Each share is entitled to one vote. A Shareholder may act at any meeting of Shareholders by appointing another person

as  his  proxy  in  writing,  by  fax,  cable,  telegram,  telex  or,  provided  the  genuineness  thereof  is  established,  electronic

Any Shareholder may participate and vote in any meeting of Shareholders by videoconference or by way of similar

means of communications allowing all the persons taking part in the meeting to hear one another and to communicate
with one another. The participation in or the holding of, a meeting by these means is equivalent to a participation in
person at such meeting or the holding of a meeting in person.




Without prejudice to the specific majority requirements set out under Article 7.4 and Article 7.5, and except as

otherwise required by law or these Articles, resolutions at a meeting of Shareholders duly convened will be passed by a
simple majority of those present and voting.

The Board may determine all other conditions that must be fulfilled by Shareholders for them to take part in any

meeting of Shareholders.

7.4 Specific Majorities - Investor Consent
In addition to the quorum and majority requirements provided for by law, and without prejudice to the specific majority

requirements set out under Article 7.5, the following matters may only be approved with Investor Consent in consultation
with the CEO:

1. any change to the authorised or issued share capital of the Company, the rights attaching to any class of shares of

the Company;

2. any issue of Securities;
3. payment of any dividend;
4. any change to the Articles;
5. any merger, de-merger or conversion of the Company;
6. any proposal to liquidate or wind-up or to have a receiver or administrator appointed to the Company; and
7. changing auditors.
7.5 Specific Majorities - Class B Shareholder Consent, PIK Agent Consent and Class C Shareholders Consent
In addition to the quorum and majority requirements provided for by law, the following matters may only be approved

with the Class B Shareholders Consent, PIK Agent Consent and Class C Shareholders Consent:

1. without prejudice to the provisions under point 2. herebelow, alteration of the Articles and/or constitutional do-

cuments in a way which would adversely affect the Class B Shareholders, the PIK Agent, the PIK Preference Noteholders
or the Class C Shareholders to any material extent;

2. (i) any capital increase, or issue of other instruments (including without limitation, preferred equity certificates,

convertible preferred equity certificates, preferred debt instruments and similar instruments, whether or not convertible
into shares), with the shareholders' option right, below the Company's fair market value (as determined by the Board in
good faith) and (ii) any capital increase, or issue of other instruments (including without limitation, preferred debt ins-
truments  and  similar  Securities,  whether  or  not  convertible  into  shares),  without  the  shareholders'  option  right  or
preferential subscription right, other than to the extent required to cover losses pursuant to applicable mandatory pro-
visions of laws and regulations or remedy or prevent an event of default under the financing documents or pursuant to
any anti-dilution provisions in favour of the PIK Preference Noteholders set out in the Shareholders' Agreement (col-
lectively, the “Allowed Issues”), provided that either: (a) the Allowed Issues are implemented at Company's fair market
value (as determined by the Board in good faith); or (b) the Class B Shareholders are offered the opportunity to acquire
their pro-rata share of any such issue subscribed for by the Class A Shareholders within 30 days of such issue;

3. any extraordinary transactions and/or resolutions affecting the share capital of any member of the Group (including,

without limitation, capital increases or decreases, mergers, demergers and acquisitions) which would result in (i) the
Company losing the direct or indirect ownership of 100% of the other companies of the Group (other than Gruppo Coin
and its Subsidiaries and participated companies) and (ii) the Class A Shareholders and the Class B Shareholders losing the
indirect ownership of 50% plus one share of Gruppo Coin or, to the extent that Gruppo Coin is a listed company, a
lower percentage of the issued share capital of Gruppo Coin, provided that such lower percentage allows the Group to
appoint the majority of Gruppo Coin's directors and is no lower than 1/3 of Gruppo Coin's issued share capital; and

4. voluntary liquidation, dissolution, winding-up, composition with creditors.
If the Class B Shareholders' direct and/or indirect percentage holding of the total Equity Shares in issue falls below

50% of the Class B Shareholders' Initial Percentage, the right to give consent to the matters set out above shall terminate,
it being however understood that such terminated Class B Shareholders' veto rights will be granted to any transferee of
Class B Shareholders' Equity Shares which, as a result of such acquisitions of Equity Shares, will become the owner of
more than half of the Class B Shareholders Initial Percentage (provided however that such transferee executes a deed of
adherence to the Shareholders' Agreement in the form required by such Shareholders' Agreement) and in such circums-
tances,  such  transferee  shall  be  treated,  with  effect  from  the  date  of  their  deed  of  adherence  to  the  Shareholders'
Agreement in the form required by such Shareholders' Agreement, as Class B Shareholders.

If the Class C Shareholders direct and/or indirect percentage holding of the total Equity Shares in issue falls below 50%

of the Class C Shareholders Initial Percentage, the right to give consent to the matters set out above shall terminate, it
being however understood that such terminated Class C Shareholders' veto rights will be granted to any transferee of
Class C Shareholders Equity Shares which, as a result of such acquisitions of Equity Shares, will become the owner of
more than half of the Class C Shareholders Initial Percentage (provided however that such transferee executes a deed
of adherence to the Shareholders' Agreement in the form required by such Shareholders' Agreement) and in such cir-
cumstances, such transferee shall be treated, with effect from the date of their deed of adherence to the Shareholders'
Agreement in the form required by such Shareholders' Agreement, as Class C Shareholders.




Art. 8. Annual general meeting of Shareholders. The annual general meeting of Shareholders shall be held in accordance

with Luxembourg law at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified
in the notice of meeting on the last Monday of June in each year at 11:00 (Luxembourg time) and for the first time in

If such day is not a bank business day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following

bank business day. The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgement of the Board,
exceptional circumstances so require.

Other meetings of Shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of


Art. 9. Board. The Company shall be managed by a Board composed of at least three members who need not be


The directors shall be appointed by the general meeting of Shareholders by a simple majority vote of the shares present

or represented and voting for a period not exceeding 6 years. They shall hold office until their successors are elected. If
no term is indicated in the relevant resolution, the directors then appointed are appointed for a period of 6 years. The
directors shall be eligible for re-election.

The general meeting of Shareholders may decide to appoint directors of different classes. Any such classification of

directors shall be duly recorded in the minutes of the relevant meeting and the directors be identified with respect to
the class to which they belong.

The directors shall be appointed as follows:
1. any such number of directors upon proposal by the Majority Investors (the “Investor Directors”);
2. for as long as the Class B Shareholders' direct and/or indirect percentage holding of the total Equity Shares in issue

does not fall below 50% of the Class B Shareholders Initial Percentage, one director upon proposal by the majority of
the Class B Shareholders (the “Class B Director”), it being however understood that such terminated Class B Sharehol-
ders' appointing right will be granted to any transferee of Class B Shareholders' Equity Shares which, as a result of such
acquisitions of Equity Shares, will become the owner of more than half of the Class B Shareholders Initial Percentage
(provided however that such transferee executes a deed of adherence to the Shareholders' Agreement in the form
required by such Shareholders' Agreement) and in such circumstances, such transferee shall be treated, with effect from
the date of their deed of adherence to the Shareholders' Agreement in the form required by such Shareholders' Agree-
ment, as Class B Shareholders; and

3. for as long as the Class C Shareholders' direct and/or indirect percentage holding of the total Equity Shares in issue

does not fall below 50% of the Class C Shareholders' Initial Percentage, one director upon proposal by all the Class C
Shareholders together (the “Class C Director”), it being however understood that such terminated Class C Shareholders'
appointing  right  will  be  granted  to  any  transferee  of  Class  C  Shareholders'  Equity  Shares  which,  as  a  result  of  such
acquisitions of Equity Shares, will become the owner of more than half of the Class C Shareholders Initial Percentage
(provided however that such transferee executes a deed of adherence to the Shareholders' Agreement in the form
required by such Shareholders' Agreement) and in such circumstances, such transferee shall be treated, with effect from
the date of their deed of adherence to the Shareholders' Agreement in the form required by such Shareholders' Agree-
ment, as Class C Shareholders.

Any director may be removed with or without cause (ad nutum) by simple majority vote of the shares present or

represented and voting at such general Shareholders meeting in accordance with these Articles.

Any director appointed upon such a removal shall be appointed in accordance with the provisions of paragraph 4 of

this Article 9.

In the event of a vacancy in the office of any directors because of a death, retirement or otherwise, the remaining

directors may in accordance with the provisions hereabove elect by way of co-optation by majority vote, a director to
fill such vacancy until the next Shareholders meeting, provided that the appointment shall be made in compliance with
paragraph 4 of this Article 9 (i.e. (i) if the office of an Investor Director is vacant, the director to be co-opted shall be
proposed by the other Investor Directors (ii) if the office of a Class B Director is vacant, the director to be co-opted
shall be proposed by the Class B Shareholders and (iii) if the office of a Class C Director is vacant, the director to be co-
opted shall be proposed by the Class C Shareholders).

If no proposal for a nomination is made in accordance with the provisions of paragraph 4 of this Article 9, the Board

will be validly made up by the directors appointed by the Shareholders.

Art. 10. Procedures of meeting of the board.
10.1 Chairman of the Board
The Board will choose from among its members a chairman, and may choose from among its members a vice-chairman.

It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall be responsible for keeping the minutes of the
meeting of the Board and of the Shareholders.

The Board shall meet upon call by the chairman or two directors at the place indicated in the notice of meeting.




The chairman shall preside at all meetings of Shareholders and the Board, but in his absence the Shareholders or the

Board may appoint another chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting.

The chairman shall not have a casting vote.
10.2 Notice of Meetings
Written notice of any meeting of the Board shall be given to all directors and any Observer at least 5 days in advance

of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meetings which shall be given to all directors and any Observer at least 24 hours in
advance of the hour set for such meeting. Such notice shall include an agenda of the business to be transacted at such
meeting and shall be accompanied by all relevant and necessary papers to be presented to the meeting. This notice may
be waived by the consent in writing or by fax or telegram or telex or, provided the genuineness thereof is established,
electronic transmission, of each director. Separate notice shall not be required for meetings at which all the directors
are present or represented and have declared that they had prior knowledge of the agenda as well as for individual
meetings held at times and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board.

10.3 Proxies
Any director may act at any meeting of the Board by appointing in writing or by fax, cable, telegram, telex or, provided

the genuineness thereof is established, electronic transmission, another director as his proxy. One director may represent
one or more directors.

10.4 Quorum
The Board can deliberate or act validly only if at least a majority of the directors is present or represented at a meeting

of the Board provided that the meeting will not be quorated without the participation of at least one Investor Director
(for so long as there is at least one Investor Director on the Board).

10.5 Voting
Without prejudice to the specific voting majorities under Article 10.6 and Article 10.7 below and unless otherwise

provided for by these Articles, decision shall be taken by a majority of the votes of the directors present or represented
at such meeting.

10.6 Specific Majorities - Investor Director Consent
Without prejudice to the specific quorum and majority requirements set out under Article 10.7 below and with the

exception of those matters set out in the Annual Budget approved by the Investor Director but only for so long as the
Group is performing materially in line with such Annual Budget, the following matters may only be approved with Investor
Director Consent in consultation with the CEO:

1. the appointment of and powers delegated to any committee of the Board, it being understood that the Investor

does not need to consult with the CEO on this matter;

2. any material change in the nature of the business carried on by the Company or any Subsidiary;
3. the making of any acquisition for a value in excess of Euro 10,000,000.00 through the Company or any Subsidiary

provided that all acquisitions for a value in excess of Euro 10,000,000.00 will require to be approved by the Board;

4. the disposal of any substantial part of the business or substantial assets of the Company or any Subsidiary, including,

without limitation, the disposal of, Gruppo Coin, Coin, Upim or Oviesse for a value in excess of Euro 10,000,000.00;

5. approval of the annual business plan/budget;
6. to the incurrence by Gruppo Coin and/or any of its Subsidiaries of indebtedness above Euro 10,000,000.00;
7. the recommendation or payment of any dividend;
8. the subscription for, or acquisition of, by the Company or any Subsidiary any share or stock of any body corporate

for a value higher than Euro 10,000,000.00;

9. the creation by the Company or any Subsidiary of any scheme to allot or issue shares to employees;
10. making any payments to the Tier 1 or Tier 2 Managers (or any other Manager with a salary in excess of Euro

300,000 per annum) that is not provided for in their service contracts of an amount higher than Euro 20,000 per annum;

11. the purchase of immovable assets over a value of Euro 10,000,000.00 other than as approved in the budget;
12. without prejudice to the powers granted to the CEO as managing director of Gruppo Coin, and what is stated

elsewhere in these Articles, the entry into, variation or termination of any contract with any Shareholder pursuant to
the applicable related party laws and regulations, or any contract other than in the ordinary course of business or con-
taining a change of control clause for a value higher than Euro 10,000,000.00;

13.  the  creation  of  any  charges  over  any  assets  of  the  Company  or  any  Subsidiary  for  a  value  higher  than  Euro


14. loan of monies or giving credit guarantees for a value higher than Euro 10,000,000.00;
15. taking any interest in property, outside the business plan and for a value higher than Euro 10,000,000.00;
16. the entry by the Company or any Subsidiary into any joint venture or partnership for a value higher than Euro


17. adopting a pension scheme;




18. making donations to political parties;
19. making other donations, excluding, without limitation, any donation or sponsoring to local public projects, not for

non-profit and charity organizations not exceeding Euro 20,000.00 per annum; and

20. voting instructions for shareholders' meetings resolving upon the following matters in relation with Gruppo Coin:
(a) any change to the authorised or issued share capital of the Gruppo Coin or any Subsidiary, the rights attaching to

any class of shares of Gruppo Coin or any Subsidiary;

(b) any issue of shares, preferred equity certificates, convertible preferred equity certificates, loan notes or other


(c) payment of any dividend;
(d) any change to the Gruppo Coin's articles of association or any Subsidiary's articles of association;
(e) any merger, de-merger or conversion of the Gruppo Coin or any Subsidiary;
(f) any proposal to liquidate or wind-up or to have a receiver or administrator appointed to the Gruppo Coin or any


(g) changing auditors; and
(h) instructing or permitting any of the foregoing matters to take place in any other member of the GC Group.
21. voting instructions for shareholders' meetings resolving upon the following matters in relation with any other

Subsidiary of the Company:

(a) any change to the authorised or issued share capital of any Subsidiary, the rights attaching to any class of shares of

any Subsidiary;

(b) any issue of shares, preferred equity certificates, convertible preferred equity certificates, loan notes or other


(c) any change to any Subsidiary's articles of association;
(d) any merger, de-merger or conversion of any Subsidiary;
(e) any proposal to liquidate or wind-up or to have a receiver or administrator appointed to any Subsidiary; and
(f) changing auditors.
10.7 Specific Majorities - Class B Director Consent, PIK Agent Consent and Class C Director Consent
The following matters may only be approved with Class B Director Consent, PIK Agent Consent and Class C Director


1. the cessation or material change to the nature of the business operation of the Gruppo Coin's Group as a whole

(the core business of which being an apparel retailer through department stores and other outlets (including the following:
clothing, food, shoes, perfumery and accessories);

2. any transactions between any member of the Group and the Class A Shareholders and their affiliates and related

parties other than in relation to a capital increase or issue in accordance with paragraphs 7 and 8(b) below or ordinary
course trading between Gruppo Coin (and its Subsidiaries and participated companies) and other portfolio companies of
the Class A Shareholders;

3. acquisitions and sales of companies and/or businesses or businesses as going concerns and/or assets having a value

exceeding Euro 50,000,000.00 in the aggregate on a yearly basis by the Group (but excluding for these purposes Gruppo
Coin and its Subsidiaries and participated companies, provided however that, with reference to Gruppo Coin and its
Subsidiaries' acquisitions, (1) such purchased companies and/or businesses or businesses as going concerns and/or assets
are active in, or synergetic to, the business sector of Gruppo Coin (the core business of which being an apparel retailer
through department stores and other outlets (including the following: clothing, food, shoes perfumery and accessories))
and (2) should such acquisitions be funded by means of debt resources, the relevant indebtedness shall comply with the
provisions provided for under paragraph 4 below and the PIK Instrument);

4. shareholders loans, preferred equity instruments, preferred debt instruments, debt instruments with warrant or

other equity component or similar instruments being incurred or issued (as the case may be) by any member of the Group
other than the Company;

5. shareholders loans, indebtedness, preferred equity instruments, preferred debt instruments, debt instruments with

warrant or other equity component or similar instruments being incurred or issued (as the case may be) by Company
which are senior or with the same repayment ranking of the PIK Preference Notes;

6. third party indebtedness by any member of the Group (but excluding for these purposes Gruppo Coin and its

Subsidiaries and participated companies), unless the ratio of total net debt (excluding the PIK Preference Notes and
accrued interest but including the new indebtedness) to EBITDA is 4.50:1 or less;

7. (i) any capital increase, or issue of other instruments (including without limitation, preferred equity certificates,

convertible preferred equity certificates, preferred debt instruments and similar instruments, whether or not convertible
into shares), with the shareholders' option right, below the company's fair market value (as determined by the Board in
good faith) and (ii) any capital increase, or issue of other instruments (including without limitation, preferred debt ins-
truments  and  similar  Securities,  whether  or  not  convertible  into  shares),  without  the  shareholders'  option  right  or




preferential subscription right, other than Allowed Issues, provided that either: (a) the Allowed Issues are implemented
at company's fair market value (as determined by the Board in good faith); or (b) the Class B Shareholders and Class C
Shareholders are each offered the opportunity to acquire their respective pro-rata share of any such issue subscribed for
by the Class A Shareholders within 30 days of such issue; and

8. voting instructions for shareholders' meetings resolving upon the following matters in relation with any Subsidiary

of the Company:

(a) without prejudice to the provisions under point (b) herebelow, alteration of the articles of association and con-

stitutional documents in a way which would adversely affect the Class B Shareholders, the PIK Agent, the PIK Preference
Noteholders or the Class C Shareholders to any material extent;

(b) (i) any capital increase, or issue of other instruments (including without limitation, preferred equity certificates,

convertible preferred equity certificates, preferred debt instruments and similar instruments, whether or not convertible
into shares), with the shareholders' option right, below the company's fair market value (as determined by the Board in
good faith) and (ii) any capital increase, or issue of other instruments (including without limitation, preferred debt ins-
truments  and  similar  Securities,  whether  or  not  convertible  into  shares),  without  the  shareholders'  option  right  or
preferential subscription right, other than Allowed Issues, provided that either: (a) the Allowed Issues are implemented
at company's fair market value (as determined by the Board in good faith); or (b) Class B Shareholders and Class C
Shareholders are each offered the opportunity to acquire their respective pro-rata share of any such issue subscribed for
by the Class A Shareholders within 30 days of such issue;

(c) any extraordinary transactions and/or resolutions affecting the share capital of any member of the Group (including,

without limitation, capital increases or decreases, mergers, demergers and acquisitions) which would result in (i) the
Company losing the direct or indirect ownership of 100% of the other companies of the Group (other than Gruppo Coin
and its Subsidiaries and participated companies) and (ii) the Class A Shareholders and the Class B Shareholders losing the
indirect ownership of 50% plus one share of Gruppo Coin or, to the extent that Gruppo Coin is a listed company, a
lower percentage of the issued share capital of Gruppo Coin, provided that such lower percentage allows the Group to
appoint the majority of Gruppo Coin's directors and is no lower than 1/3 of Gruppo Coin's issued share capital; and

(d) voluntary liquidation, dissolution, winding-up, composition with creditors (e.g. concordato preventivo).
The Class B Shareholders may, at any time, by notice in writing served on the Company specify that all or any matters

requiring the consent or agreement of any Class B Director (including any matter requiring Class B Director Consent)
shall instead require Class B Shareholders Consent and, in like manner, may revoke any such notice.

The Class C Shareholders may, at any time, by notice in writing served on the Company specify that all or any matters

requiring the consent or agreement of any Class C Director (including any matter requiring Class C Director Consent)
shall instead require Class C Shareholders Consent and, in like manner, may revoke any such notice.

If the Class B Shareholders' direct and/or indirect percentage holding of the total Equity Shares in issue falls below

50% of the Class B Shareholders' Initial Percentage, the right to give consent to the matters set out above shall terminate,
it being however understood that such terminated Class B Director's veto rights will be granted to any transferee of
Class B Shareholders' Equity Shares which, as a result of such acquisitions of Equity Shares, will become the owner of
more than half of the Class B Shareholder Initial Percentage (provided however that such transferee executes a deed of
adherence to the Shareholders' Agreement in the form required by such Shareholders' Agreement) and in such circums-
tances,  such  transferee  shall  be  treated,  with  effect  from  the  date  of  their  deed  of  adherence  to  the  Shareholders'
Agreement in the form required by such Shareholders' Agreement, as Class B Shareholders.

If the Class C Shareholders' direct and/or indirect percentage holding of the total Equity Shares in issue falls below

50% of the Class C Shareholders' Initial Percentage, the right to give consent to the matters set out above shall terminate,
it being however understood that such terminated Class C Director's veto rights will be granted to any transferee of
Class C Shareholders' Equity Shares which, as a result of such acquisitions of Equity Shares, will become the owner of
more than half of the Class C Shareholders' Initial Percentage (provided however that such transferee executes a deed
of adherence to the Shareholders' Agreement in the form required by such Shareholders' Agreement) and in such cir-
cumstances, such transferee shall be treated, with effect from the date of their deed of adherence to the Shareholders'
Agreement in the form required by such Shareholders' Agreement, as Class C Shareholders.

10.8 Meetings by conference call
Any director may participate in any meeting of the Board by conference-call or by other similar means of communi-

cation allowing all the persons taking part in the meeting to hear one another and to communicate with one another. A
meeting  may  also  be  held  by  conference  call  only.  The  participation  in  a  meeting  by  these  means  is  equivalent  to  a
participation in person at such meeting.

10.9 Resolutions in writing
The Board may, unanimously, pass resolutions on one or several similar documents by circular means when expressing

its approval in writing, by cable, telegram, telex or facsimile or any other similar means of communications. The entirety
will form the minutes giving evidence of the resolution.

10.10 Conflicts of interest




In the event that any director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company (other than that arising by virtue of serving as a director, officer or employee in the other contracting party),
such director or officer shall make known to the Board such personal interest and shall not consider, or vote on such
transactions, and such director's or officer's interest therein shall be reported to the next succeeding meeting of Share-
holders. This paragraph does not apply where the decision of the Board relates to current operations entered into under
normal conditions.

Art. 11. Minutes of meetings of the board. The minutes of any meeting of the Board shall be signed by the chairman

or, in his absence, by the chairman pro tempore who presided at such meeting or two directors. A copy of such minutes
shall be sent to all directors and any Observer as soon as practicable after each meeting of the Board.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the

chairman, by the secretary or by two directors.

Art. 12. Powers of the board. The Board is vested with the broadest powers to perform all acts of administration and

disposition in the Company's interests. All powers not expressly reserved by law or by the present Articles to the general
meeting of Shareholders fall within the competence of the Board.

Subject to the provisions of Article 10, the Board may delegate its powers to conduct the daily management and affairs

of the Company and the representation of the Company for such management and affairs to any member or members
of the Board who may constitute committees deliberating under such terms as the board shall determine. It may also
confer all powers and special mandates to any persons who need not be directors, appoint and dismiss all officers and
employees and fix their emoluments. The Board shall not have the right to delegate to its members any decisions in the
matters listed under Article 10.6 and Article 10.7 above.

Art. 13. Binding signatures. The Company will be bound by the joint signature of two directors of the Company or by

the joint or single signature of any person or persons to whom such signatory power shall have been delegated by the

Art. 14. Statutory Auditor. The operations of the Company shall be supervised by a statutory auditor who need not

be a Shareholder. The statutory auditor shall be elected by the annual general meeting of Shareholders for a period ending
at the date of the next annual general meeting of Shareholders.

The statutory auditor in office may be removed at any time by the Shareholders with or without cause.

Art. 15. Accounting year. The accounting year of the Company shall begin on the first day of January of each year and

shall terminate on the last day of December of the same year, with the exception of the first accounting year, which shall
begin on the date of the formation of the Company and shall terminate on the 31 


 December 2011.

Art. 16. Appropriation of profits. From the annual net profits of the Company, five per cent (5 %) shall be allocated

to the reserve required by law. This allocation shall cease to be required as soon and as long as such surplus reserve
amounts to ten per cent (10 %) of the subscribed capital of the Company.

The general meeting of Shareholders, upon recommendation of the Board, shall determine how the remainder of the

annual net profits shall be disposed of and may, without ever exceeding the amounts proposed by the Board, declare
dividends from time to time.

Interim dividends may be distributed, subject to the conditions laid down by law and these Articles, upon decision of

the Board.

The dividends declared may be paid in any currency selected by the Board and may be paid at such places and times

as may be determined by the Board.

The Board may make a final determination of the rate of exchange applicable to translate dividend funds into the

currency of their payment.

A dividend declared but not paid on a share during five years cannot thereafter be claimed by the holder of such share,

shall be forfeited by the holder of such share, and shall revert to the Company.

No interest will be paid on dividends declared and unclaimed which are held by the Company on behalf of holders of


Art. 17. Dissolution and Liquidation. In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by

one or several liquidators (who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of Shareholders effecting
such dissolution and which shall determine their powers and their compensation.

Art. 18. Amendment of Articles. Without prejudice to the provisions under Article 7.4 and 7.5 above, these Articles

may be amended from time to time by a meeting of Shareholders, subject to the quorum and voting requirements provided
by the laws of Luxembourg and these Articles.

Art. 19. Governing law. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the law of

August tenth, nineteen hundred and fifteen on Commercial Companies as amended as well as the terms of the Share-
holders' Agreement and the terms of any Securities issued by the Company from time to time.




Art. 20. Definitions. The following words and expressions shall have the meaning given to them below:
"Acquisition" means the acquisition of the entire issued share capital of Giorgione Investimenti S.p.A.;
“Annual Budget” means the annual budget for the Group, approved in accordance with the provisions of any existing

Shareholders' Agreement;

"Articles" means the articles of association of the Company from time to time;
"Board" means the board of directors of the Company from time to time;
"Call Option Period" means the period of 9 months commencing on the Termination Date;
"Call Permitted Transfers" means any transfer from any Manager to the Company or its designee under article 5bis.6

or as a result of the exercise of any contingent call options granted by such Manager to the Company under any other
document (if any) which may be binding on the Company and the Manager from time to time;

"CEO" means the Chief Executive Officer of Gruppo Coin from time to time;
"Class A Shareholders" means any holder of class A shares;
"Class A Shareholders Affiliate" means any investment fund and investors in such investment funds which have the

same adviser or the general partner as the Class A Shareholders as at 29 June 2011, including limited partners or investor
in such investment funds and employee of such adviser, in each case whose voting rights in the Company (or its ultimate
Controlling company) will be exercised by the adviser, the general partner or investment funds managed or advised by
the same advisor or general partner as those of the Class A Shareholders as at 29 June 2011;

"Class B Director" shall bear the meaning set out in Article 9;
"Class B Director Consent" means the favourable vote of the Class B Director (if at the relevant time there is one)

in the relevant Board meetings or the written consent of the Class B Director;

"Class B Shareholders" means any holder of class B shares;
"Class B Shareholders Affiliate" means (i) any Subsidiary of BI Invest Holdings S.A. (including any investment fund advised

and/or managed by a Subsidiary of BI-Invest Holdings S.A.) or (ii) the limited partners of any investment fund advised and/
or managed by a Subsidiary of BI-Invest Holdings S.A.;

"Class B Shareholders Consent" means the prior written consent of the majority of the Class B Shareholders;
"Class B Shareholders Initial Percentage" means the Class B Shareholders' direct and/or indirect percentage of the

total Equity Shares in issue after any investments by the Investors made in connection with the MTO or in accordance
with a requirement of the Group's finance providers to invest further sums following the MTO pursuant to the True Up

"Class C Director" shall bear the meaning set out in Article 9;
"Class C Director Consent" means the favourable vote of the Class C Director (if at the relevant time there is one)

in the relevant Board meetings or the written consent of the Class C Director;

"Class C Shareholders" means any holder of class C shares;
"Class C Shareholders Consent" means the prior written consent of the Class C Shareholders;
"Class C Shareholders Affiliate" means any Subsidiary of Ontario Teachers' Pension Board;
"Class C Shareholders Initial Percentage" means the Class C Shareholders' direct and/or indirect percentage of the

total Equity Shares in issue after any investments by the Investors made in connection with the MTO or in accordance
with a requirement of the Group's finance providers to invest further sums following the MTO pursuant to the True Up

"Class D Shareholders" means any holder of class D shares;
"Control" means (i) the holding (also indirectly) of the majority of the voting rights exercisable in shareholders' mee-

tings, and/or (ii) the right (also indirectly) to appoint or remove the majority of the members of the Board. For the
purposes of these Articles, the terms Controlled and Controlling and the verb to Control shall have a meaning consistent
with that of Control.

"Employee Member" means any holder of Securities who is a trust for the benefit of employees of the Group, any

Shareholder who is or was an employee of any member of the Group and any person who acquired Securities from any
such Shareholder pursuant to a Permitted Transfer;

"Equity Shares" means all issued ordinary shares in the capital of the Company (irrespective of whether such ordinary

shares are split into different classes);

"Exit" means a Sale, Listing or Liquidation or such other event as is agreed between the Class A Shareholders and the

CEO (acting in good faith) agree constitutes an Exit save that if an event would otherwise be considered an Exit, it shall
not be deemed to be so if it has been agreed between the Class A Shareholders, the CEO, the Class B Shareholders and
the Class C Shareholders that the proceeds of such event are not to be distributed;

"Fair Value" means the amount per class D share that the Board considers would be paid to the holders of the class

D shares if there was an Exit on the Termination Date;

"Family Settlement" means in relation to any Employee Member any trust or trusts (whether arising under a settlement

inter vivos or a testamentary disposition by whomsoever made or on intestacy) under which no immediate beneficial




interest  in  the  Securities  in  question  is,  for  the  time  being,  vested  in  any  person  other  than  the  Employee  Member
concerned and/or his Privileged Relations;

"Finance Documents" means the Senior Facilities Agreement, other finance documents defined as such therein and

such other documents as may be entered into by a member of the Group in relation to borrowings or security for
borrowings or hedging by any member of the Group and as specified by an Investor Director as “Finance Documents” (as
amended from time to time);

"GC Group" means Gruppo Coin and each of its Subsidiary undertakings and "member of the GC Group" shall be

construed accordingly;

"Group" means the Company, Gruppo Coin and their Subsidiaries and any company that, from time to time, becomes

both a Subsidiary of the Company and a Controlling company of Gruppo Coin but shall not, for the avoidance include
any Investor(s);

"Investor" means each of the Class A Shareholders, the Class B Shareholders, the Class C Shareholders and any other

investor who invests as an Investor (in each case for so long as they hold Equity Shares) (but not, for the avoidance of
doubt, a Manager or anyone who invest as a Manager or the Permitted Transferees of any Manager);

"Investor Consent" means the prior written consent of the Majority Investors;
"Investor Directors" has the meaning set out in Article 9;
"Investor Director Consent" means the favourable vote of the Investor Director (if at the relevant time there is one)

in the Board meetings or the written consent of the Investor Director;

"Investor Strip" means Equity Shares, preferred equity certificates and convertible preferred equity certificates of the

Company in the ratio 1:14:85 per instrument provided that if, following 29 June 2011, any such instruments are redeemed,
the ratio shall be altered as appropriate in respect of all references to the Investor Strip thereafter and in particular for
the purposes of determining the numbers of Securities to be transferred where transfers are required to be made in the
Investor Strip;

"Liquidation" means the winding-up of the Company and the distribution of its assets;
"Listing" means the admission of equity securities of the Company, a Controlling Company of the Company put in

place for the purpose or another member of the Group equity securities to trading on any investment exchange becoming
effective and "List" and "Listed" shall be construed accordingly;

"Majority Investors" means Investors holding more than 50% of the Equity Shares held by Investors;
“Majority PIK Preference Noteholders” means as regards PIK Preference Noteholders, a majority by reference to the

number of PIK Preference Notes held and not by reference to the number of PIK Preference Noteholders holding PIK
Preference Notes;

"Manager" means any person acting as manager in the Group and having invested in Securities;
"Observer" means a person having the right to attend all meetings of the directors of a specified member of the Group

and of any committee of the directors of that member of the Group and to receive such other information as a director
would be entitled to receive at the same time as such information is provided to the directors of that member of the
Group and shall, as regards confidentiality, have the same obligations to the Company or that member of the Group as
if he were a director. An Observer shall be entitled to attend and speak at any such meetings of the directors but shall
not be entitled to vote;

"Original Employee Member" means each Employee Member other than an Employee Member who became an Em-

ployee Member by reason of a Permitted Transfer;

"Other Shareholders" means each Class D Shareholder other than the Relevant Holders;
"Permitted Transferee" means, in respect of any Employee Member, any Privileged Relation or Family Settlement of

that Employee Member;

"PIK Agent" means the entity acting as agent for the PIK Preference Noteholders;
"PIK Agent Consent" means the consent of the PIK Agent which may be given by the Class B Director for so long as

Great Brands Holdings SA is the PIK Agent and, thereafter, in writing by the PIK Agent and where PIK Agent Consent is
to be given other than by the Class B Director, the PIK Agent shall be required to respond promptly to any requests for
PIK Agent Consent and shall not withhold or delay such consent unreasonably;

"PIK Default" means the PIK Preference Notes not having been repaid in full on the maturity date stated in the PIK


"PIK Instrument" means the instrument constituting the PIK Preference Notes (if any);
"PIK Preference Notes" means the payment in kind notes that may be issued from time to time by the Company and

referred to more precisely, including as to their specific rights and obligations, which may supplement any rights and
obligations of Security holders set out in these Articles, in the Shareholders' Agreement;

"PIK Preference Noteholders" has the holders of PIK Preference Notes;
"Privileged Relation" means in respect of any Employee Member the spouse of the Employee Member and, subject to

the Class A Shareholders being satisfied in relation to any potential legal difficulties in relation to such person holding




Securities and subject to any reasonable undertakings which the Class A Shareholders may reasonably request, also, the
parent or child (including step-child or adopted child) of or a company controlled by Employee Member;

"Relevant Class D Shares" means all class D shares held (directly or indirectly through a fiduciary) by the addressee

of the Compulsory Transfer Notice or any of his Permitted Transferees in each case on the Termination Date;

"Relevant Holder" means any person who, during the Call Option Period, holds Relevant Class D Shares;
"Relevant Transferee(s)" means either the Company or the Other Shareholders as set out in the Compulsory Transfer


"Sale" means the acquisition by any person (or persons who in relation to each other are acting in concert) (other

than an original Investor) of more than 50% of the Equity Shares of the Company or of a direct or indirect majority stake
in Gruppo Coin or the disposal by the Group of all or substantially all of Gruppo Coin, Coin, Upim or Oviesse;

"Securities" means any shares, preferred equity certificates, convertible preferred equity certificates, loan notes or

other securities issued by the Company;

"Senior Facilities Agreements" means the bridge term and revolving facilities agreement and the terms, capex and

revolving facilities agreement as may be entered into by Icon 2 S.àr.l. and Icon S.p.A.;

"Shareholders" means the holders of shares;
"Shareholders' Agreement" means any shareholders' agreement which may exit from time to time between the Sha-

reholders and the Company with respect to the Company and/or its Subsidiaries;

"Specified Price" has the meaning set out in paragraph (b) of Article 5bis.3 (unless otherwise provided in these Articles);
"Subsidiary" means, with respect to any company or other entity, any other company, directly or indirectly Controlled

by the first company or other entity;

"Termination Date" means (i) if the Employee Member is, as at the date of these Articles, an employee and / or a

director with one or more companies of the Group, the date upon which such Employee Member ceases to be an
employee (the relevant date, the "Employment Termination Date") or a director (the relevant date, the "Directorship
Termination Date") with any member of the Group (without being re-employed or re-appointed with such member of
the Group within 10 business days from such cessation event), regardless of such Employee Member ceasing to hold any
consultancy positions (if any) with any member of the Group; (ii) if the Employee Member is not, as at the date of these
Articles, an employee, nor a director with any member of the Group, the date upon which such employee Member ceases
to be a consultant directly or through any vehicle (the “Vehicle”), with any member of the Group, without such consultancy
relationship being re-established within three (3) months from such cessation event, or upon formal communication to
such Employee Member by the relevant member of the Group (or by the Company having discussed the matter with the
relevant member of the Group), prior to the expiration of the 3 month term above, that the relevant member of the
Group does not intend to re-established your consultancy relationship (the "Consultancy Termination Date");

"Tier 1 Manager" means the CEO as at 29 June 2011;
"Tier 2 Managers" means the Managers designated as such;
"transfer" means, for the purpose of Article 5bis. any act of sale and any other act or agreement, whether inter vivos

or mortis causa, with or without valuable purchase price (including, but not limited to, exchanges, contango, bequests,
assignments, fiduciary agreements, mergers, demergers, usufructs, pledge, mortgages, contributions to corporate capital,
donations), resulting, directly or indirectly, in the transfer or disposal in any way whatsoever of ownership, or in the
transfer or disposal in any way whatsoever of, or creation of, other rights, on an asset. For the purposes of these Articles,
the terms transferor and transferee and the verb to transfer shall have a meaning consistent with that of transfer;

"True Up Provisions" means the provisions in the Senior Facilities Agreements which may require an additional equity

investment to be made in the Group depending on the levels of acceptance under the MTO and the number of shares in
Gruppo Coin acquired by Giorgione Investimenti S.p.A.;

"Vehicle" means, in relation to a consultancy relationship any vehicle controlled by an Employee Member and through

which the consultancy relationship is conducted; and

"Voting Rights" means the right to receive notice of, attend (in person or by proxy), speak (in person or by proxy)

and vote (in person or by proxy) at general meetings of the Company.”

6. Appointment of the following persons as additional directors of the Company for a term ending at the annual general

meeting to be held in 2015:

- Mr Stefano Ferraresi, professionally residing at 40, Portman Square, W1H 6DA, London (United Kingdom) born on

13 November 1972 in Cernusco Sulnaviglio (Italy) as Investor Director;

- Mr Nikos Stathopoulos, professionally residing at 62, Sydney St GB - SW36PS London (United Kingdom), born on

11 November 1969 in Athens as Investor Director;

- Mr Antonio Casari, professionally residing at c/o Bi-Invest, via Nassa 5 6900 Lugano (Switzerland), born on 12 January

1973 in Bologna (Italy) as Class B Director;

- Mrs Lori A Hall-Kimm, professionally residing in 1F Airlie Gardens, W8 7AJ London (United Kingdom), born on 20

October 1976 in Scarborough (Canada) as Class C Director; and

- Mr Stefano Beraldo, residing at Preganziol, v. N. Sauro, n.41, (Italy), born on 23 March 1957 in Venice (Italy) as CEO.




7. Redesignation of Mr Pierre Stemper, Mrs Christelle Rétif, Mr Naim Gjonaj and Mr Jeremy Nicholas Hamilton Hood

as Investor Directors.

The Decisions taken by the sole shareholder are as follows:

<i>First resolution

The meeting resolved to approve the restructuring of the issued share capital of the Company by requalifying the

thirty-one thousand (31,000) existing shares of a nominal value of one Euro (€1) each into thirty-one thousand (31,000)
new class A shares of a nominal value of one Euro (€ 1) each.

<i>Second resolution

The meeting resolved to approve the creation of an authorised share capital of the Company of five hundred four

million three hundred fifty-seven thousand four hundred forty-five Euro (€504,357,445) consisting of five hundred four
million three hundred fifty-seven thousand four hundred forty-five (504,357,445) shares, each with a nominal value of one
Euro  (€1),  out  of  which  (i)  three  hundred  one  million  three  hundred  fifty-seven  thousand  four  hundred  forty-five
(301,357,445) shares shall be reserved for the conversion of three hundred one million three hundred fifty-seven thousand
four hundred forty-five (301,357,445) convertible preferred (yield free) equity certificates and (ii) two hundred three
million (203,000,000) shares shall be reserved for the issue by the Company of additional shares and conversion shares
upon conversion of convertible preferred equity certificates in connection with a mandatory tender offer which Icon
S.p.A. shall make (through Giorgione Investimenti S.p.A.) in respect of the share capital of Gruppo Coin S.p.A. following
the Acquisition closing date, and any of the following phases thereof (including any sell out or squeeze out) (the “MTO”)
and the provisions of any Senior Facilities Agreements which may require an additional equity investment to be made in
the Group depending on the levels of acceptance under the MTO and the number of shares in Gruppo Coin S.p.A acquired
by Giorgione Investimenti S.p.A.

As regards said creation of the authorised share capital of the Company, the sole shareholder acknowledged and

approved  a  report  by  the  board  of  directors  of  the  Company  made  in  accordance  with  article  32-3  (5)  of  the  Law
concerning the right to issue shares with limitation or cancellation of the preferential subscription right of the shareholders
and the issue price of such shares.

The meeting resolved that such report complied with said article 32-3(2).

<i>Third resolution

The meeting resolved to increase the issued share capital of the Company by an amount of four million nine hundred

sixty-nine  thousand  Euro  (€4,969,000)  from  currently  thirty-one  thousand  Euro  (€31,000)  to  five  million  Euro
(€5,000,000) by the issue of three million nine hundred ninety-four thousand eight hundred ninety-two (3,994,892) class
A shares, two hundred twenty-seven thousand nine hundred sixty (227,960) class B shares, six hundred eighty-three
thousand eight hundred seventy-eight (683,878) class C shares and sixty-two thousand two hundred seventy (62,270)
class D shares, each having a nominal value of one Euro (€1) (all as more fully set forth in the table below) and with such
rights as described in the articles of incorporation further to their restatement to be resolved upon under item 5 of the

The existing sole shareholder resolved to waive its preferential subscription rights in relation to the shares so issued.
Each of the four million nine hundred sixty-nine thousand (4,969,000) new shares, has been subscribed at an issue

price  of  one  Euro  (€1)  and  has  been  subscribed  and  paid  in  cash  by  the  following  subscribers  in  the  proportion  as
mentioned below pursuant to subscription forms which having been signed by all the appearing persons and the under-
signed notary and which shall remain annexed to this document to be filed with the registration authorities:

Name of subscriber

Number and class of

shares subscribed


price (€)

BC European Capital VIII-1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

212,439 class A shares


BC European Capital VIII-2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

213,923 class A shares


BC European Capital VIII-3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

219,613 class A shares


BC European Capital VIII-4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

282,063 class A shares


BC European Capital VIII-5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

282,063 class A shares


BC European Capital VIII-6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

279,589 class A shares


BC European Capital VIII-7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

279,589 class A shares


BC European Capital VIII-8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

277,362 class A shares


BC European Capital VIII-9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

279,589 class A shares


BC European Capital VIII-10 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

276,125 class A shares


BC European Capital VIII-11 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

166,417 class A shares


BC European Capital VIII-14 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18,534 class A shares


BC European Capital VIII-15 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3,959 class A shares


BC European Capital VIII-16 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

24,742 class A shares





BC European Capital VIII-17 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,485 class A shares


BC European Capital VIII-18 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

99 class A shares


BC European Capital VIII-19 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,534 class A shares


BC European Capital VIII-20 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,435 class A shares


BC European Capital VIII-21 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

643 class A shares


BC European Capital VIII-22 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

742 class A shares


BC European Capital VIII-23 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

495 class A shares


BC European Capital VIII-24 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

396 class A shares


BC European Capital VIII-25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

495 class A shares


BC European Capital VIII-26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7,918 class A shares


BC European Capital VIII-27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

445 class A shares


BC European Capital VIII-28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

247 class A shares


BC European Capital VIII-29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

247 class A shares


BC European Capital VIII-30 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

247 class A shares


BC European Capital VIII-31 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

99 class A shares


BC European Capital VIII-32 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

148 class A shares


BC European Capital VIII-33 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49 class A shares


BC European Capital VIII-34 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49 class A shares


Blue Capital Equity IV GmbH &amp; Co KG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

44,536 class A shares


BC European Capital VIII-35SC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,485 class A shares


BC European Capital VIII-36SC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

99 class A shares


BC European Capital VIII-37SC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

99 class A shares


BC European Capital VIII-38SC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49 class A shares


BC European Capital VIII-39SC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49 class A shares


BC European Capital - Icon Co Investment LP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,115,795 class A shares


GB Holdings Limited . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

227,960 class B shares


2288579 Ontario Limited . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

683,878 class C shares


on behalf of Mr Stefano Beraldo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

37,992 class D shares


Comfid Srl - on behalf of Mr Fabio Pampani . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5,894 class D shares


Comfid Srl - on behalf of Mr Francesco Sama . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3,453 class D shares


Comfid Srl - on behalf of Mr Giovanni Zoppas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4,035 class D shares


Comfid Srl - on behalf of Mr Antonio Margotti . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3,027 class D shares


Comfid Srl - on behalf Mr Nicola Perin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3,027 class D shares


Comfid Srl - on behalf of Mr Massimo Iacobelli . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,421 class D shares


Comfid Srl - on behalf of Nicola Scattolin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,421 class D shares


TOTAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



Evidence of such payments has been given to the undersigned notary.

<i>Fourth resolution

The meeting acknowledged and approved that the new shareholders pursuant to item 3 of the agenda are registered

on the attendance list in order to participate to the extraordinary general meeting and vote on the remaining items on
the agenda.

<i>Fifth resolution

The meeting resolved to amend and restate the articles of incorporation of the Company as stated under item 5 of

the agenda.

<i>Sixth resolution

The meeting resolved to appoint the following persons as additional directors for a term ending at the annual general

meeting to be held in 2015:

Mr Stefano Ferraresi, professionally residing at 40, Portman Square, W1H 6DA, London (United Kingdom) born on

13 November 1972 in Cernusco Sulnaviglio (Italy) as Investor Director;

- Mr Nikos Stathopoulos, professionally residing at 62, Sydney St GB - SW36PS London (United Kingdom), born on

11 November 1969 in Athens as Investor Director;




- Mr Antonio Casari, professionally residing at c/o Bi-Invest, via Nassa 5 6900 Lugano (Switzerland), born on 12 January

1973 in Bologna (Italy) as Class B Director;

- Mrs Lori A Hall-Kimm, professionally residing in 1F Airlie Gardens, W8 7AJ London (United Kingdom), born on 20

October 1976 in Scarborough (Canada) as Class C Director; and

- Mr Stefano Beraldo, residing at Preganziol, v. N. Sauro, n.41, (Italy), born on 23 March 1957 in Venice (Italy) as CEO.

<i>Seventh resolution

The meeting resolved to redesignate Mr Pierre Stemper, Mrs Christelle Rétif, Mr Naim Gjonaj and Mr Jeremy Nicholas

Hamilton Hood as Investors Directors.

There being no further business on the agenda, the meeting was closed.


The costs, expenses, remuneration or changes in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of its amendment of Articles of Incorporation are estimated at € 5,200.-.

The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that at the request of the appearing

persons, these minutes are drafted in English followed by a French translation; at the request of the same appearing
persons in case of divergences between the English and French version, the English version will prevail.

Done in Luxembourg, on the day before mentioned.
After reading these minutes the members of the Bureau signed together with the notary the present deed.

Suit la traduction française de ce qui précède

L'an deux mille onze, le vingt-neuvième jour du mois de juin.
Par devant Maître Blanche MOUTRIER, notaire de résidence à Esch-sur-Alzette,
S'est tenue une assemblée générale extraordinaire de la société anonyme ICON 1 S.A. (la «Société») avec siège social

à L-2227 Luxembourg, 29, avenue de la Porte-Neuve, constituée suivant acte passé par-devant Maître Blanche Moutrier,
notaire  résidant  à  Eschsur-Alzette,  le  18  mars  2011,  publié  au  Mémorial  C,  Recueil  des  Sociétés  et  Associations  (le
«Mémorial»), numéro 1316 le 17 juin 2011.

L'assemblée est présidée par Madame Christelle RETIF, company director, demeurant professionnellement à Luxem-


Le président a désigné comme secrétaire Me Nora FILALI, maître en droit, demeurant professionnellement à Luxem-


L'assemblée a désigné comme scrutateur Me Katia PANICHI, maître en droit, demeurant professionnellement à Lu-


Le président a déclaré et a demandé au notaire d'acter que:
I. L'actionnaire unique représenté et le nombre d'actions détenus par lui figurent sur la liste de présence, signée par

le président, le secrétaire, le scrutateur et le notaire soussigné.

Cette liste ainsi que la procuration signée ne varietur seront annexées au présent acte, pour être soumises aux for-

malités de l'enregistrement.

II. Il ressort de la liste de présence que l'entièreté du capital social est représentée et que l'actionnaire unique déclare

avoir été dûment informé de l'ordre du jour de sorte que la présente assemblée est régulièrement constituée et peut
régulièrement délibérer sur les points figurant à l'ordre du jour décrit ci-après:

1. Restructuration du capital social émis de la Société par la requalification des trente-et-un mille (31.000) actions

existantes d'une valeur nominale d'un Euro chacune (€1) en trente-et-un mille (31.000) nouvelles actions de classe A
d'une valeur nominale d'un Euro (€1) chacune.

2. Création d'un capital social autorisé de la Société de cinq cent quatre millions trois cent cinquante-sept mille quatre-

cent quarante-cinq euros (€ 504.357.445) consistant en cinq cent quatre millions trois cent cinquante-sept mille quatre
cent quarante-cinq (504.357.445) actions, chacune ayant une valeur nominale d'un euro (€1) dont (i) trois cent un millions
trois cent cinquante-sept mille quatre cent quarante-cinq (301.357.445) actions seront réservées à la conversion de trois
cent un millions trois cent cinquante-sept mille quatre cent quarante-cinq (301.357.445) certificats préférentiels (non-
productifs d'intérêt) convertibles et (ii) deux cent trois millions (203.000.000) actions seront réservées pour l'émission
par la Société d'actions supplémentaires et d'actions sur conversion de certificats préférentiels (non-productifs d'intérêt)
convertibles en relation avec une offre publique d'achat obligatoire qu'Icon S.p.A. devra lancer (par l'intermédiaire de
Giorgione Investimenti S.p.A.) sur le capital social de Gruppo Coin S.p.A. suite à la date de réalisation de l'Acquisition et
chacune des phases de celle-ci (y compris un rachat forcé ou une vente forcée) (le «MTO») et les dispositions de tous
Contrats de Facilités Senior pouvant exiger l'injection de capital supplémentaire dans le Groupe en fonction des niveaux
d'acceptation sous le MTO et le nombre d'actions de Gruppo Coin S.p.A. acquises par Giorgione Investimenti S.p.A.; et
prise de connaissance et approbation du rapport du conseil d'administration de la Société établi conformément à l'article
32-3 (5) de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales (telle que modifiée) (la «Loi») concernant le droit




d'émettre des actions avec limitation ou suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires et le prix
d'émission de ces actions.

3. Augmentation du capital social émis de la Société d'un montant de quatre millions neuf cent soixante-neuf mille

euros (€4.969.000) pour le porter de son montant actuel de trente et un mille euros (€ 31.000) à cinq millions d'euros
(€5.000.000) par l'émission à l'actionnaire existant et à de nouveaux souscripteurs, l'actionnaire existant renonçant à son
droit préférentiel de souscription, de trois millions neuf cent quatre-vingt-quatorze mille huit cent quatre-vingt-douze
(3.994.892) actions de classe A, deux cent vingt-sept mille neuf cent soixante (227.960) actions de classe B, six cent quatre-
vingt-trois mille huit cent soixante-dix-huit (683.878) actions de class C et soixante deux mille deux cent soixante-dix
(62.270) actions de classe D, ces actions conférant les droits décrits dans les statuts suite à leur refonte devant être
décidée au point 5 de l'ordre du jour.

4. Prise de connaissance et approbation par l'assemblée du fait que les nouveaux actionnaires en vertu du point 3 de

l'ordre du jour sont inscrits sur la liste de présence afin de participer à l'assemblée générale extraordinaire et pour voter
sur les points restants à l'ordre du jour.

5. Modification et refonte des statuts de la Société comme suit:

Art. 1 


 . Forme, Dénomination.  Il existe, entre les Actionnaires, une société anonyme sous la dénomination de

«ICON 1 S.A.» (la «Société»).

Art. 2. Durée. La Société est établie pour une durée illimitée. Elle peut être dissoute à tout moment par décision de

l'assemblée générale des Actionnaires, aux conditions requises de quorum et de majorité énoncées à l'article 7.4. et à
l'article 7.5, statuant comme en matière de modification des présents Statuts, conformément à l'article 18 ci-après.

Art. 3. Objet. L'objet de la Société est de détenir des participations, sous quelque forme que ce soit, dans des sociétés

luxembourgeoises et étrangères ou dans toute autre entreprise, l'acquisition par l'achat, la souscription, ou par tout autre
moyen, de même que le transfert par la vente, l'échange ou autrement d'actions, d'obligations, de certificats de créance,
obligations et autres valeurs mobilières de toute espèce, et la détention, l'administration, le développement et la gestion
de son portefeuille. La Société peut également détenir des intérêts dans des sociétés de personnes et exercer son activité
par l'intermédiaire de succursales luxembourgeoises ou étrangères.

La Société peut emprunter sous toute forme et procéder à l'émission d'obligations des certificats préférentiels d'actions

convertibles ou non, de certificats de créance, notes et titres d'emprunt.

D'une manière générale elle peut prêter assistance (par des prêts, avances, garanties, valeurs mobilières ou autrement)

à toute société ou entreprise dans laquelle la Société a un intérêt ou qui fait partie du groupe de sociétés auquel appartient
la Société prendre toute mesure de contrôle et de surveillance et effectuer toute opération qu'elle juge utile dans l'ac-
complissement et le développement de ses objets.

Finalement, la Société peut effectuer toute opération commerciale, technique et financière ou autre, liée directement

ou indirectement, dans tous les domaines, afin de faciliter la réalisation de son objet.

Art. 4. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Le siège social

peut être transféré à l'intérieur de la Commune de Luxembourg par décision du Conseil Il peut être créé, par décision
du Conseil, des succursales ou bureaux tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger.

Au cas où le Conseil estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique ou social de nature

à compromettre l'activité normale au siège social ou la communication aisée avec ce siège ou de ce siège avec l'étranger
se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l'étranger jusqu'à cessation
complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la
Société, laquelle nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise.

Art. 5. Capital - Actions et Certificats. Le capital émis de la Société est fixé à cinq millions d'euros (€5.000.000) divisé

en quatre millions vingt-cinq mille huit cent quatre-vingt-douze (4.025.892) actions de classe A, deux cent vingt-sept mille
neuf cent soixante (227.960) actions de classe B, six cent quatre-vingt-trois mille huit cent soixante-dix-huit (683.878)
actions de classe C, et soixante-deux mille deux cent soixante-dix (62.270) actions de classe D (ensemble, les «actions»)
ayant chacune une valeur nominale d'un euro (€1,00).

Les actions seront émises sous forme nominatives.
Le capital autorisé non émis de la Société est fixé à cinq cent quatre millions trois cent cinquante-sept mille quatre

cent quarante-cinq euros (€504.357.445) consistant en cinq cent quatre millions trois cent cinquante-sept mille quatre
cent quarante-cinq (504.357.445) actions, ayant chacune une valeur nominale d'un euro (€1). Toute action autorisée mais
non émise expirera cinq (5) années après la publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations de l'acte
notarié constatant la résolution des Actionnaires sur le capital autorisé.

Le capital autorisé sera réservé pour l'émission d'un maximum de (i) deux cent quarante-cinq millions sept cent six

mille  cinq  cent  douze  (245.706.512)  actions  de  classe  A  et  treize  millions  neuf  cent  douze  mille  sept  trente-trois
(13.912.733) actions de classe B, quarante-et-un millions sept cent trente-huit mille deux cents (41.738.200) actions de
classe C en vue de la conversion de trois cent un millions trois cent cinquante-sept mille quatre cent quarante-cinq
(301.357.445)  certificats  préférentiels  d'actions  convertibles  (non-productifs  d'intérêt),  (ii)  deux  cent  trois  millions




(203.000.000) actions d'une classe devant être déterminable par le Conseil pour l'émission par la Société de nouvelles
actions et certificats de capitaux préférentiels convertibles en relation avec une offre publique d'achat que fera Icon S.p.A.
(au travers de Giorgione Investimenti S.p.A) en prenant en compte le capital de Gruppo Coin S.p.A. («Gruppo Coin»)
suite à la date limite d'Acquisition et des phases suivantes (y compris toute procédure de retrait obligatoire ou de vente)
(le «MTO») et les dispositions de tout Contrats Financiers Seniors qui permettent de recourir à davantage d'investisse-
ment en capital devant être fait dans le Groupe selon les niveaux d'acceptation dans le MTO et le nombre d'actions dans
le Gruppo Coin détenu par Giorgione Investimenti S.p.A.

Lors de l'émission des actions au titre du capital social autorisé, le Conseil prendra dûment en considération et s'as-

surera de la conformité avec le Pacte d'Actionnaires.

Afin d'éviter tout doute, et dans la mesure où toute émission envisagée est effectuée en conformité avec le Pacte

d'Actionnaires, les Actionnaires renoncent expressément à tout droit de souscription préférentiel qu'ils peuvent avoir
concernant les émissions d'actions prévues ci-dessus. Une augmentation de capital intervenue dans les limites du capital
autorisé sera constatée par un acte notarié à la demande du Conseil ou de son (ses) délégué(s) contre présentation des
documents établissant les souscriptions et les paiements.

La Société considérera la personne au nom de laquelle les actions sont inscrites dans le registre des Actionnaires

comme le véritable titulaire de ces actions.

Des certificats confirmant ces inscriptions seront remis aux Actionnaires.

Art. 5bis. Transfert de Titre et restriction de transfert. Sauf disposition contraire prévue dans ces Statuts ainsi que

dans le Pacte d'Actionnaires, un Transfert d'Appel Autorisé, aucun transfert de Titres émis ou de droits sur des Titres
ne peut être fait en vertu de ces Statuts, d'un Transfert d'Appel Autorisé ainsi que les dispositions régissant tout Pacte
d'Actionnaires ou de Titres.

5bis.1 Général
(a) Aucun des Actionnaires de Classe D ne peut accorder de sûretés ou créer d'intérêt dans, ou prétendre à traiter

ou transférer tout intérêt dans tout Titre à quelque personne que ce soit, sans le Consentement de l'Investisseur Admi-
nistrateur, excepté dans les cas prévus dans l'article 5bis.2 (Transferts Autorisés), Transferts d'Appel Autorisés, article
5bis.4 (Actionnaire de Classe A Drag-Along) ou article 5bis.5 (Tag-Along).

(b) Tout transfert de Titres fait en violation de l'article 5bis. ne sera pas reconnu par et ne sera pas opérant vis-à-vis

de la Société ni d'aucun de ses Actionnaires.

(c) Aucun Titre ne pourra être transféré à quelque personne que ce soit à moins que les Actionnaires cédants n'aient

simultanément transférés à cette même personne, le même nombre de chaque catégorie d'autres Titres et détenus par
les Actionnaires cédants.

(d) De plus, aucune action, aucun autre Titre ne peut être transféré à quelque personne que ce soit, à moins que cette

personne à qui ces actions ou autres Titres ne devienne partie au Pacte d'Actionnaires dans la forme requise dans ledit
Pacte d'Actionnaires.

(e) En vertu des dispositions de l'Article 5bis., les transferts de Titres seront effectués par une déclaration de transfert

inscrit dans le registre des Actionnaires, daté et signé par le cédant et le cessionnaire ou par leurs mandataires valablement
autorisés,  sous  réserve  que  la  Société  accepte  et  intègre  dans  le  registre  tout  transfert  effectué  en  accord  avec  les
dispositions susmentionnées sur la base de correspondance ou autres documents enregistrant l'accord entre le cédant
et le cessionnaire, entendu que la Société se refusera d'enregistrer tout transfert effectué en violation des restrictions
de transferts existantes au fil du temps.

5bis.2 Transferts Autorisés
(a) Les transferts de Titres suivants peuvent être effectués sans restriction de prix ou bien sans nécessité d'offrir lesdits

Titres conformément aux dispositions de l'article 5bis.3 (Droit de Préemption) à savoir les transferts:

- par tout Investisseur à toute société de participations de cet Investisseur ou toute Filiale d'une telle société de

participations, et par tout Actionnaire de Classe A à tout autre Actionnaire de Classe A, pour autant que l'Investisseur
transférant demeure responsable de l'exécution des dispositions de tout Pacte d'Actionnaires par le cessionnaire con-

- par tout Membre Salarié Originel à tout Cessionnaire Autorisé avec le Consentement de l'Investisseur Administrateur

(toujours sujet à ce que ledit cessionnaire respecte les dispositions du paragraphe (e) de l'article 5bis.1 et entreprend
d'une manière satisfaisante pour l'Investisseur Administrateur (comprenant une procuration pour les Titre en question)
et de manière à lier le cessionnaire aux dispositions de tout transfert obligatoire en faveur de la Société qui s'appliquera
aux Titres comme si le cessionnaire était un Membre Salarié Originel et les Titres transférés demeureraient détenus par
le Membre Salarié Originel);

- par les trustees d'un Membre Salarié aux bénéficiaires de ce Membre Salarié (ou de n'importe lequel d'entre eux)

comme il en pourra être approuvé par l'Investisseur Administrateur et/ou par tout membre aux trustees d'un tel Membre
Salarié pour détenir en trust pour les bénéficiaires des Membres Salariés; ou

- avant le 29 juin 2012, par les Actionnaires de Classe A à tout autre personne, sous réserve qu'un tel transfert ne soit

pas permis en vertu de ce paragraphe s'il devait en résulter une détention inférieure à 50.1% de tous les Droits de Vote
par les Actionnaires de Classe A; ou




- par tout Actionnaire ayant un consentement écrit préalable des Actionnaires ne représentants pas moins de 75% de

tous les Droits de Vote, sous réserve qu'un tel transfert ne soit pas permis en vertu de ce paragraphe s'il devait en résulter
une détention inférieure à 50.1% de tous les Droits de Vote par les Actionnaires de Classe A (afin de clarifier tout doute,
sous-entendant que ce paragraphe ne s'appliquera pas aux transferts d'Actionnaires de Titres de Classe B, comprenant
les transferts prévus à l'Article 5bis.7 ci-dessous, ni aux transferts de Titres de Classe C, comprenant les transferts prévus
à l'article 5bis.8 ci-dessous).

(b) S'il est transféré des Titres à quelque personne que ce soit en vertu des trois alinéas au paragraphe (a) précédent,

cette personne cesse d'être dans la relation requise avec le cédant originel de tels Titres, de tels Titres seront retransférés
au transférant originel (ou à toute autre personne tombant dans la relation requise avec le transférant originel) dès la
cessation de cette relation et, si le titulaires de tels titres manque d'effectuer un tel transfert, le détenteur sera réputé
avoir reçu une Notification de Transfert distincte concernant tous les Titres alors détenus par lui et les dispositions de
l'article 5bis.3 (Droits de Préemption) s'appliqueront étant entendu que le Prix Indiqué tel que déterminé par le Conseil
soit jugé comme étant la Juste Valeur de Marché. Tout Actionnaire devra immédiatement prévenir la Société s'il prend
connaissance qu'une relation ayant permis d'effectuer un Transfert Autorisé n'existe plus.

5bis.3 Droit de Préemption
(a) A l'exception de ce qui est prévu aux articles 5bis.7 ou 5bis 8, l'article 5bis.2 (Transferts Autorisés), Transferts

d'Appel Autorisé et les articles 5bis.4 et 5bis.5 (Actionnaire de Classe A Drag-Along et Tag-Along) et sous réserve des
dispositions du paragraphe (b) ci-dessous, aucun Actionnaire ou aucune personne (autre que des Actionnaires de Classe
B) habilité par transmission ne peut transférer ou disposer ou accepter de transférer n'importe quel Titre émis par la
Société à n'importe quelle personne sans proposer en premier lieu le même transfert aux autres Actionnaires (autres
que le cédant offrant). Une telle offre peut être en relation avec toute ou partie seulement des Titres détenus par le
cédant offrant (mais toujours sous réserve des dispositions du paragraphe (c) de l'article 5bis.1 ci-dessus), devrait être
faite par le cédant offrant en transmettant une notification écrite aux administrateurs de la Société (une «Notification de

(b) Chaque Notification de Transfert devra spécifier le nombre, la classe et le type de Titres offerts (les «Titres de

Vente») et (à moins que la Notification de Transfert soit considérée donnée comme prévue par un Pacte d'Actionnaires)
le prix auquel les Titres de Vente sont proposés (le «Prix Indiqué») et le (les) identité(s) du (des) cessionnaire(s) offrant
(s) (s'il y en a) et cela devrait constituer les administrateurs de la Société comme l'agent du cédant offrant pour la vente
des Titres de Vente aux autres détenteurs de Titres (autres que le cédant offrant).

(c) Sous réserve du paragraphe (k) ci-dessous, sur réception ou réception présumée reçue par la Société de la Noti-

fication  de  Transfert  les  administrateurs  devront  transmettre  immédiatement  la  notification  écrite  aux  Actionnaires
(autres que le cédant offrant) du nombre et de la description des Titres de Vente et du Prix Indiqué et (à moins que la
Notification de Transfert soit considérée transférée tel que prévu par un Pacte d'Actionnaires) le(les) identité(s) du(des)
cessionnaire(s) offrant(s) invitant chacun de ces Actionnaires à exposer par notification écrite à la Société dans les 60
jours (la «Période d'Offre») s'il souhaite faire une acquisition et, si tel est le cas en indiquant le nombre maximum des
Titres de Vente («Maximum») qu'il souhaite acquérir, et en transmettant également immédiatement une copie de cette
notification au cédant offrant. Un Actionnaire qui, en vertu d'une telle notification, exprime une volonté d'acquérir des
Titres de Vente est mentionné ci-dessous comme un «Acquéreur».

(d) Dans les 10 jours de l'expiration de la Période d'Offre les administrateurs de la Société devront, conformément

au paragraphe

(f) ci-dessous, allouer les Titres de Vente à ou parmi les Acquéreurs.
(e) Chaque allocation parmi les personnes concernées identifiées au paragraphe (d) devra en cas de concours être

faite au prorata du nombre d'Actions de la classe concernée détenue par elles mais des allocations individuelles ne devront
pas excéder le Maximum que l'acquéreur concerné aura souhaité d'acquérir tel qu'il l'aurait exprimé.

(f) Si la Notification de Transfert énonce que le cédant offrant ne souhaite pas transférer pour partie seulement des

Titres de Vente, aucune allocation ne sera faite à moins que tous les Titres de Vente ne soient alloués.

(g) Immédiatement après qu'une telle allocation soit faite, les Acquéreurs à ou parmi qui une telle allocation a été faite

devront nécessairement payer à la Société (comme agent pour le cédant offrant) le Prix Indiqué comme tel et d'accepter
un tel transfert, les Titres de Vente alors alloués à eux respectivement et le cédant offrant devra être lié immédiatement
après paiement du Prix Indiqué comme susmentionné à délivrer à la Société (ou une partie nommée par la Société, dans
chaque cas comme agent pour les Acquéreurs) de tels documents étant requis pour transférer de tels Titres aux Ac-
quéreurs respectifs.

(h) Si dans n'importe quel cas le cédant offrant après avoir été obligé de transférer les Titres de Vente comme sus-

mentionné, ne le fait pas, la Société pourra recevoir le Prix Indiqué et les administrateurs pourront nommer une personne
pour exécuter les instruments du transfert de tels Titres de Vente en faveur des Acquéreurs et devra en conséquence
inscrire le nom de chacun des Acquéreurs dans le registre des Actionnaires comme le détenteur de ces Titres de Vente
qui lui ont été alloués comme susmentionné et devra détenir le Prix Indiqué sous séquestre pour le cédant offrant. La
publication du reçu par la Société sera alors une bonne décharge pour les Acquéreurs et après que leurs noms aient été
inscrits au registre des Actionnaires en conformité avec le pouvoir susmentionné, la validité des transactions ne devra
pas être sollicitée par qui que se soit.




(i) Si à l'expiration de la période de 10 jours comme indiqué au paragraphe (d) ci-dessus, aucun des Titres de Vente,

n'ont pas été alloués conformément aux dispositions de ce paragraphe (i), le cédant offrant pourra à tout moment pendant
la période de 60 jours après l'expiration de la période précitée de 10 jours transférer de tels Titres de Vente non alloués
au(x) cessionnaire(s) offrant(s) (s'il y en a) indiqué(s) dans la Notification de Transfert, ou à n'importe quelle personne
peu importe le prix sans qu'il ne soit inférieur au Prix Indiqué à condition que:

- si la Notification de Transfert devait contenir la déclaration indiquée au paragraphe (f), le cessionnaire offrant ne

devrait pas être autorisé ici à transférer n'importe lequel de ces Titres de Vente non alloués à moins que l'ensemble de
tous ces Titres de Vente non alloués ne soient transférés; and/or

- les membres du Conseil pourront exiger d'avoir la certitude sur la base de motifs raisonnables que de tels Titres de

Vente  non  alloués  soient  transférés  conformément  à  une  vente  authentique  contre  la  contrepartie  énoncée  dans  la
Notification de Transfert sans aucune déduction, remise ou permission au cessionnaire et si tel n'est pas le cas ils pourront
refuser d'enregistrer l'instrument de transfert.

(j) Les restrictions au transfert contenues dans cet article 5bis.3 s'appliqueront à tous les transferts par des Titres une

application de droit ou autrement, avec pour seule exception les transferts d'Actionnaires de Titres de Classe B auxquels
les dispositions de cet article 5bis.3 ne s'appliqueront pas.

(k) Si le cessionnaire offrant est un Membre Salarié, le Conseil, pourra nonobstant les dispositions précédentes de cet

article 5bis.3, allouer en partie ou tous les Titres de Vente à des salariés de la Société actuels ou à venir, ou à tout autre
membre du Groupe et/ou à un trust fondé pour de tels salariés ou futurs salariés, auquel cas les dispositions des para-
graphes (c) à (g) (inclus) et (i) ne s'appliqueront pas aux Titres de Vente alloués en vertu de ce paragraphe (k). Afin d'éviter
tout  doute,  les  dispositions  de  cet  article  5bis.3  s'appliqueront  à  toute  Vente  de  Titres  non  allouée  en  vertu  de  ce
paragraphe (k), sans compromettre les dispositions du paragraphe (j) ci-dessus. Si le Conseil choisit d'allouer en partie
ou toutes les Ventes d'Actions à des salariés de la Société actuels ou à venir ou à tout autre membre du Groupe et/ou
à un trust fondé pour de tels salariés ou futurs salariés conformément à ce paragraphe (k), le Conseil tiendra compte de
manière adéquate de l'avis du PDG quant à ceux auxquels ces Vente d'Actions doivent être dirigées.

5bis.4 - Actionnaires de Classe A de Drag-Along
(a) Nonobstant les autres dispositions de ces articles et, en particulier, les dispositions de l'article 5bis.3 (Droit de

Préemption), mais sous réserve des dispositions de l'article 5bis.5 ci-dessous, les Actionnaires de Classe A (dans cet
article et dans l'article 5bis5 ci-dessous, les «Vendeurs») proposent de transférer tous les Titres détenus par eux-mêmes,
les Vendeurs peuvent (sans prendre en compte ou sans respecter l'article 5bis.3) se mettre d'accord pour transférer (la
«Vente Concernée») de tels Titres à toute personne (y inclus les personnes agissant de concert) (dans ces Statuts et dans
l'article 5bis.5 ci-dessous, l'«Acheteur»). La Vente Concernée sera uniquement une Vente Concernée pour les besoins
de cet article 5bis.4 si c'est une transaction de bonne foi et sans lien à des conditions commerciales générales. Sous réserve
des dispositions du paragraphe (e) ci-dessous, si une telle Vente Concernée devient ou est supposée devenir incondi-
tionnelle dans tous ses aspects, l'Acheteur devra envoyer, par écrit, une notification irrévocable et inconditionnelle à la
Société soit avant ou au plus tard 60 jours après que la Vente Concernée ne devienne inconditionnelle dans tous ses
aspects - de requérir de manière irrévocablement et inconditionnellement de la Société en tant qu'agent qu'elle envoie
des notifications à l'Acheteur (dans cet article une «Notification d'Acquisition Obligatoire») sur tous les Actionnaires
indiqués par l'Acheteur comme étant des non-participants à une telle Vente Concernée (les «Actionnaires Restants») les
requérants de vendre tous (et non en partie seulement) leurs Titres à l'Acheteur ou à une personne ou entité nommée
par le Vendeur (comprenant toute contrepartie différée)(la «Drag Consideration») qui n'est pas moins que la part de la
contrepartie due par chaque Actionnaire Restant aux Vendeurs, à l'égard de leurs Titres et de la même manière qu'il a
été convenu que cette contrepartie due aux Vendeurs puisse être réduite par l'Acheteur consentant à payer les frais
associés à la Vente Concernée (ceci sous-tend qu'une annexe concernant les frais sera préparé et discuté au moment
convenu avant que la Vente Concernée ne soit terminée) et la contrepartie due aux Actionnaires Restants sera leur part
du montant net reçu par le Vendeur et en prenant en compte les Vendeurs pour déterminer le montant à payer aux
Gérants pour leur participation et à condition que la Drag Consideration ne soit pas en-dessous de la Juste Valeur de
Marché des Titres détenus par les Actionnaires Restants, tel que le démontrera un expert indépendant nommé par les
Actionnaires Restants et les Vendeurs (ceci sous-tend que la Drag Consideration sera considérée comme étant la Juste
Valeur de Marché des Titres détenue par les Actionnaires Restants, et il ne sera pas nécessaire d'avoir recours à un tiers
expert indépendant, dans le cas où l'Acheteur ou la personne identifiée par l'Acheteur n'est pas un Actionnaire de Classe
A ou un Affilié ou une Filiale des Actionnaires de Classe A. Si la Drag Consideration n'est pas une contrepartie en
numéraire, les Vendeurs auront le droit d'exercer leur droit de drag-along en vertu de ce paragraphe (a), sachant qu'il
est accordé aux Actionnaires Restants, en relation avec un nouvel investissement résultant de la Vente Concernée, avec
le droit d'inclure toute Procédure de Sortie prospective de tels instruments aux mêmes conditions générales appliquées
aux Vendeurs accordées par l'Acheteur (comprenant sans restriction tous les droits de tag-along).

(b) La Société délivrera la Notification d'Acquisition Obligatoire et les Actionnaires Restants n'ont pas le droit de

transférer leurs Titres à qui que ce soit sauf à l'Acheteur ou à la personne identifiée par l'Acheteur. Chaque Notification
d'Acquisition Obligatoire devra indiquer la même date (ceci n'étant pas inférieur à 7 jours ni supérieur à 21 jours après
la date de la Notification d'Acquisition Obligatoire) pour la réalisation du transfert concerné de Titres des Actionnaires
Restants à l'Acheteur ou à la personne identifiée par l'Acheteur (la «Date de Réalisation de l'Acquisition Obligatoire
Proposée». La Date de Réalisation de l'Acquisition Obligatoire Proposée sera la date à laquelle l'Acheteur effectue l'achat




de Titres avec les Actionnaires Restants (étant la Date de Réalisation de l'Acquisition Obligatoire Proposée ou une date
postérieure et étant une date (mais pas antérieure) à laquelle le transfert de Titres sous la Vente Concernée sera effectué.
Si la Société envoie la Notification d'Acquisition Obligatoire en temps et en heure, les Vendeurs seront obligées d'inclure
tous (et pas moins de tous) les Titres détenus par les Actionnaires Restants dans la Vente Concernée et informer en
conséquence l'Acheteur par une notification écrite.

(c) L'Acheteur devra être en mesure et avoir la capacité d'effectuer l'achat de tous les Titres en vertu duquel une

Notification d'Acquisition Obligatoire a été donnée à la Date de Réalisation de l'Acquisition Obligatoire Proposée. Tout
transfert relatif à la Notification d'Acquisition Obligatoire ne nécessitera pas une Notification de Transfert de l'Actionnaire
Restant concerné.

(d) Si dans tous les cas un Actionnaire Restant n'a pas transféré ses Titres au jour ou avant la Date de Réalisation de

l'Acquisition Obligatoire à l'Acheteur ou à une personne identifiée par l'Acheteur contre paiement de la Drag Conside-
ration, en conséquence:

- les administrateurs devront autoriser des personnes à exécuter et à délivrer en leur nom tout transfert nécessaire

en faveur de l'Acheteur ou de la personne identifiée par l'Acheteur;

- la Société, en sa capacité d'agent de l'Acheteur, devra recevoir la Drag Consideration pour ses Titres; et
- la Société, en sa capacité d'agent de l'Acheteur, devra inscrire le nom de l'Acheteur (ou de la personne identifiée par

l'Acheteur) dans le registre des Actionnaires comme détenteur des Titres concernés.

La Société, en sa capacité d'agent de l'Acheteur, devra détenir la Drag Consideration sous séquestre pour les Action-

naires Restants, mais elle ne devra pas avoir l'obligation de rapporter ou de payer des intérêts dessus. L'émission d'un
reçu par la Société pour la Drag Consideration devra être considérée comme la bonne réception de la Drag Consideration
pour les Titres concernés. La Société devra appliquer la Drag Consideration reçue en paiement aux Actionnaires Restants.
Après que le nom de l'Acheteur ou de la personne identifiée par l'Acheteur ait été inscrit dans le registre des Actionnaires
dans l'exercice prétendu des pouvoirs susmentionnés, la validité de la procédure ne devra pas être remise en question.

(e) Pour éviter tout doute, rien dans ces Statuts ne devra être préjudiciable aux droits du Vendeur de modifier la

Notification d'Acquisition Obligatoire dans le cas où les conditions générales de la Vente Concernée sont matériellement
modifiées par le Vendeur et l'Acheteur après l'envoi de la Notification d'Acquisition Obligatoire et avant l'achèvement
de cette Vente Concernée.

(f) Lorsqu'une personne a le droit de souscrire à des Titres avant une Vente Concernée, alors l'Acheteur pourra lui

délivrer une Notification d'Acquisition Obligatoire (soit en même temps que toutes les autres Notifications d'Acquisition
Obligatoires ou autrement) nonobstant le fait qu'une telle personne n'est pas, durant ce temps, le détenteur d'un Titre
et, dans ce cas, la Notification d'Acquisition Obligatoire devra être conforme à tout Titre que la personne concernée
devra obtenir par l'exercice de ses droits de souscription avant l'achèvement de la Vente Concernée.

(g) Il est entendu, pour éviter tout doute, que si l'Acheteur échoue à l'achat de tous (et pas moins que tous) les Titres

appartenant aux Actionnaires Restants conformément à la disposition du paragraphe (h) ci-dessus, les Vendeurs devront
être obligés de ne pas terminer la Vente Concernée.

(h) Il est accepté et compris que, si les Actionnaires Restants, ces derniers ne doivent donner à l'Acheteur (ou à la

personne identifiée par l'Acheteur) aucune garantie et représentation, autres que les garanties et représentations con-
cernant la propriété de leurs Titres à transférer et l'absence de sûretés qui leurs incombent (autres que celles résultant
d'un Pacte d'Actionnaires ou de ces Statuts ou de Documents de Financement) et leur capacité à transférer ces Titres.

5bis.5 - Tag Along
(a) Nonobstant d'autres dispositions de ces Statuts et, en particulier, les dispositions de l'article 5bis.3 (Droit de

Préemption), (i) si les Vendeurs proposent, avant le 29 juin 2012, de transférer des Titres représentant plus de 50 % des
Droits de Vote ou (ii) si les Vendeurs, à partir du 29 juin 2012 proposent de transférer la totalité ou une partie des Titres
détenus par eux à ce moment, sans égard au pourcentage des Droits de Vote représentatifs de ces Titres (les Titres
proposés devant être transféré conformément aux points (i) ou (ii), selon le cas, collectivement, les «Titres Transférés
par les Vendeurs»), les Vendeurs peuvent consentir (sans considération de ou conformité à l'article 5bis.3) à vendre ou
à transférer les «Titres Transférés par les Vendeurs»à l'Acheteur (la «Vente Proposée»). Dans ce cas, à l'exception des
Notifications d'Acquisitions Obligatoires qui ont été émises au titre de l'article 5bis.4 ci-dessus à tous les Actionnaires
Restants, les Vendeurs seront, par conséquent, obligés d'informer par écrit la Société et tous les autres Investisseurs et,
lorsque les Vendeurs proposent de transférer plus de 50 % des Droits de Vote, à tous les autres Actionnaires. Ces
Actionnaires (les «Actionnaires Cibles») auront le droit de procéder - par notification écrite (dans cette Clause une
«Notification d'Achat Obligatoire») à la Société, aux Vendeurs et aux Acheteurs qui ont reçus dans les 30 jours une telle
notification - d'indiquer son choix irrévocable d'inclure dans la Vente Proposée un nombre total de Titres représentant
un pourcentage de Titres global des Actionnaires Cibles égal au pourcentage de Tires global des Vendeurs représentées
par  les  Titres  Transférés  par  les  Vendeurs  (collectivement,  les  «Titres  Cibles»)  à  la  contrepartie  (notamment  toute
contrepartie différée) (la «Contrepartie Cible») qui n'est pas moins que la proportion de la contrepartie due au Vendeur
conformément aux Titres Transférés par les Vendeurs dans la même forme et en prenant en compte tout ratchet appli-
cable pour déterminer le montant à payer aux gérants pour leurs participations respectives. Le paragraphe (c) de l'article
5bis.1 s'appliquera.




(b) L'Acheteur effectuera l'achat de tous les Titres conformément à la Notification d'Achat Obligatoire donné endéans

des 21 jours à partir de la date servant à la Notification d'Achat Obligatoire. La contrepartie sera due en total sans aucune
compensation. Tout transfert en exécution de la Notification d'Achat Obligatoire n'oblige pas le cédant à donner une
notification de transfert. Les Vendeurs ne seront pas tenus d'accomplir la Vente Proposée et, dans tous les cas, les
administrateurs de la Société n'enregistreront aucun transfert à l'Acheteur et l'Acheteur ne sera pas en droit d'exercer
ou diriger l'exercice de droits conformément aux Titres devant être transférés à l'Acheteur jusqu'au moment où l'Ache-
teur a respecté ses obligations conformément à cet article.

(c) Il est convenu et entendu que, les Actionnaires Restants ne fourniront à l'Acheteur (ou la personne identifiée par

l'Acheteur) aucune garantie ni représentation, autres que les garanties et représentations concernant la propriété de ses
Titres et l'absence de charges qui leur incombent (sauf ceux qui résultent d'un Pacte d'Actionnaires ou de ces Statuts ou
de tout Documents de Financement) et sa capacité de transférer ces Titres.

(d) Si l'Actionnaire Restant est un Actionnaire de Classe B, par dérogation aux dispositions du paragraphe (b) de l'article

5bis.7 et du paragraphe (c) de l'article 5bis.1 ci-dessus, le «Détenteur d'Obligations PIK Preference» n'aura pas le droit
de réclamer à l'Acheteur d'acheter une quantité de ses «Obligations PIK Preference» proportionnellement aux Titres
transférés par un tel Actionnaire de la Classe B.

5bis.6 Transferts Obligatoires
(a) Le Conseil peut à tout moment lors de la Période d'Option d'Appel, délivrer une notification écrite à tout Détenteur

Concerné  l'imposant  de  faire  une  offre  de  vente  sur  une  partie  ou  toutes  les  actions  de  Classe  D  détenues  par  ce
Détenteur Concerné (une «Notification de Transfert Obligatoire»).

(b) Une Notification de Transfert Obligatoire mentionnera le nombre d'Actions de Classe D Concernées qui doivent

être offertes à la vente, la Juste Valeur de ces Actions de Classe D Concernées et si ces Actions de Classe D Concernées
seront offertes à la Société ou à d'Autres Actionnaires de Classe D conformément aux dispositions ci-après. la Société
ne peut se considérer comme Détenteur Concerné si (après avoir pris en considérations les recommandations du CEO)
elle pense, de bonne foi, qu'elle émettra des Actions de Classe D de remplacement à un employé remplaçant dans les 9
mois de la Date d'Achèvement.

(c) Après avoir délivré une Notification de Transfert Obligatoire, le Détenteur Concerné sera réputé à avoir offert à

la vente les Actions de Classe D Concernées Indiquées au Cessionnaire(s) Concerné(s) à la Juste Valeur.

(d) Si la Société est le Cessionnaire Concerné, la Société notifiera les Détenteurs Concernés du nombre d'Actions de

Classe D Concernées devant être transférées à la Société à la Juste Valeur de ces Actions de Classe D Concernées et la
date à laquelle le(s) transfert(s) sera/seront mis en place et fournira les documents de transferts aux Détenteurs Con-
cernés qui sont strictement nécessaires, en vertu du droit applicable, d'être signés afin de réaliser ces transferts (ces
documents ne contiendront aucune garantie ou obligations d'indemnisation pour les Détenteurs Concernés autre que le
titre de propriété des Actions de Classe D Concernées devant être transférées et la capacité du cédant) (la «Notification

(e) Si les Autres Actionnaires de Classe D sont des Cessionnaire(s) Concerné(s), la Société notifiera chacun des Autres

Actionnaires de Classe D par écrit du nombre d'Actions de Classe D Concernées ainsi offertes, la Juste Valeur de ces
Actions de Classe D Concernées et la date anticipée à laquelle le transfert de ces Actions de Classe D aura lieu (la
«Notification d'Offre»).

(f) Si une Notification d'Offre est délivrée, la Société laissera à chacun des Autres Actionnaires trente (30) jours à

compter de la date de l'offre de Notification pour confirmer par écrit à la Société s'il souhaite ou non acquérir en partie
ou en totalité des Actions de Classe D Concernées. Suite à l'expiration du délai de 30 jours (ou, si auparavant, à la date
à laquelle tous les Autres Actionnaires de Classe D ont répondu par écrit à la Société), la Société notifiera le(s) Ces-
sionnaire(s) Concerné(s) acceptant(s) et les Détenteurs Concernés du nombre d'Actions de Classe D Concernés devant
être transféré, la Juste Valeur de ces Actions de Classe D Concernées, l'identité du/des Cessionnaire(s) Concerné(s) et
la date à laquelle le transfert entrera en vigueur et fournira les documents de transferts au(x) Cessionnaire(s) Concerné
(s) et aux Détenteurs Concernés qui sont strictement nécessaires d'être signés afin de réaliser ces transferts (les docu-
ments ne contiendront aucune garantie ou obligations d'indemnisation pour les Détenteurs Concernés autre que le titre
des Actions de Classe D Concernées devant être transférées et la capacité du cédant) (la «Notification Achevée»).

(g) Si le Détenteur Concerné manque à son devoir de signer et de renvoi des documents du transfert à la Société à

la date ou avant la date spécifiée dans la Notification Achevée, la Société sera irrévocablement autorisée à nommer une
personne pour signer les documents de transfert pour le compte du Détenteur Concerné et de délivrer les documents
de transfert signés à la Société et d'enregistrer les transferts des Actions de Classe D Concernées.

(h) La Société recevra la Juste Valeur pour le compte des Détenteurs Concernés et paiera le montant au Détenteur

Concerné par voie de transfert électronique au compte spécifié par le Détenteur Concerné. Jusqu'à ce que le Détenteur
Concerné donne les détails du compte auquel le transfert de la Juste Valeur doit être fait, la Société détiendra la Juste
Valeur dans un trust pour le Détenteur Concerné (mais ne sera pas obligée de comptabiliser les intérêts sur les sommes
ainsi détenues).

(i) Toutes les décisions à prendre en rapport avec la Juste Valeur des Actions de Classe D Concernées seront du

ressort du Conseil agissant de bonne foi ayant consulté le PDG.

5bis.7 Transfert d'actions de classe B




(a) Les Actionnaires de Classe B ne transféreront aucun Titre avant le 29 juin 2015 sans l'accord écrit préalable de la

Majorité des Investisseurs (excepté pour les transferts aux Affiliés de les Actionnaires de Classe B pour lesquels un contrat
d'adhésion s'applique comme le mentionne le Pacte d'Actionnaires).

(b) Sans contrevenir aux dispositions du paragraphe (c) ci-dessous, après le 29 juin 2015, les Actionnaires de Classe

B auront le droit de transférer en partie ou en totalité de leurs Titres sans restriction, pourvu que ce transfert s'effectue
conformément au paragraphe (c) de l'article 5bis.1 et s'accompagne d'un transfert dans la même proportion d'Obligations
PIK Preference détenues par des Détenteurs d'Obligations PIK Preference, sous réserve des dispositions des articles 5bis.
4 et 5bis.5 (Actionnaires de Classe A Drag-Along et Tag-Along):

(i) les Actionnaires de Classe B et les Détenteurs d'Obligations PIK Preference devront, avant tout transfert proposé,

délivrer une offre ferme, inconditionnelle et irrévocable, pour vendre aux Actionnaires de Classe A tous les Titres (dans
les proportions d'Obligations PIK Preference) au même prix qu'ils proposent de les vendre aux acheteurs proposés, par
une notification écrite aux Actionnaires de Classe A (la «Notification d'Offre»);

(ii) si une Notification d'Offre est délivrée dans les 30 Jours Ouvrables à partir de la réception de la Notification d'Offre,

les Actionnaires de la Classe A auront le droit de délivrer aux Actionnaires de Classe B et aux Détenteurs d'Obligations
PIK Preference une notification d'acceptation écrite ferme, inconditionnelle et irrévocable pour l'acquisition proposée
pour tous les Titres et toutes les Obligations PIK Preference qui étaient compris dans la Notification d'Offre, sous les
conditions générales indiquées dans la Notification d'Offre (la «Notification d'Acceptation»);

(iii) si une Notification d'Acceptation est délivrée à temps, les Actionnaires de Classe B et les Détenteurs d'Obligations

PIK Preference devront fournir (ou faire fournir) des formulaires de transferts valablement constitués (ou tout autre
document de transfert nécessaire) à l'égard de ces Titres et de ces Obligations PIK Preference qui étaient compris dans
la Notification d'Offre et des certificats (s'il y en a) pour de tels Titres et Obligations PIK Preference et les Actionnaires
de Classe A en fournissant la Notification d'Acceptation paieront (ou obtiendront le paiement de) la contrepartie pour
de tels Titres et d'Obligations PIK Preference par un transfert télégraphique à de tels comptes bancaires tels que notifiés
par les Actionnaires de Classe B et les Détenteurs d'Obligations PIK Preference;

(iv) si dans les 30 Jours Ouvrables, à partir de la Notification d'Offre, aucune Notification d'Acceptation n'a été reçue,

les Actionnaires de Classe B et les Détenteurs d'Obligations PIK Preference peuvent effectuer le transfert de Titres et
des Obligations PIK Preference qui était compris dans la Notification d'Offre durant les 60 Jours Ouvrables après qu'ils
aient obtenus toutes les clarifications, autorisations et consentements requis par les lois applicables et les règlements
(dans la mesure où de tels clarifications, autorisations et consentements soient demandés aussi tôt qu'il est possible de
manière raisonnable), dans la mesure où de tels transferts soient mis en place au même Prix Indiqué dans la Notification
d'Offre (ou à un prix supérieur) et aux mêmes conditions générales que dans la Notification d'Offre et dans la mesure
où le cédant concerné signe un contrat d'adhésion à un Pacte d'Actionnaires. Si un tel transfert n'est pas complet selon
les conditions susmentionnées et que les Actionnaires de Classe B et les Détenteurs d'Obligations PIK Preference sou-
haitent effectuer le transfert de Titres et d'Obligations PIK Preference, les dispositions de ce paragraphe (b) s'appliqueront
à nouveau.

(c) Les droits de tag-along s'appliquent conformément à l'Article 5bis.5.
5bis.8 Transferts d'actions de classe C
(a) Les Actionnaires de Classe C ne transféreront aucun Titre avant le 29 juin 2015 sans l'accord écrit préalable de la

Majorité des Investisseurs (excepté pour les transferts aux Affiliés de l'Actionnaires de Classe C pour lesquels un contrat
d'adhésion s'applique comme le mentionne le Pacte d'Actionnaires).

(b) Sans contrevenir aux dispositions du paragraphe (c) ci-dessous, après le 29 juin 2015, les Actionnaires de Classe

C auront le droit de transférer en partie ou en totalité leurs Titres sans restriction, pourvu que ce transfert s'effectue
conformément au paragraphe (c) de l'Article 5bis.1 soumis aux dispositions des Articles 5bis.4 et 5bis.5 (Actionnaires de
Classe A Drag-Along et Tag-Along:

(i) les Actionnaires de Classe C devront, avant tout transfert proposé, délivrer une offre ferme, inconditionnelle et

irrévocable, pour vendre aux Actionnaires de Classe A tous les Titres au même prix qu'ils proposent de les vendre aux
acheteurs proposés, par une notification écrite aux Actionnaires de Classe A (la «Notification d'Offre»);

(ii) si une Notification d'Offre est délivrée dans les 30 Jours Ouvrables à partir du reçu de la Notification d'Offre, les

Actionnaires de la Classe A auront le droit de délivrer aux Actionnaires de Classe C une notification d'acceptation écrite
ferme, inconditionnelle et irrévocable pour l'acquisition proposée pour tous les Titres qui étaient compris dans la Noti-
fication d'Offre, sous les conditions générales indiquées dans la Notification d'Offre (la «Notification d'Acceptation»);

(iii) si une Notification d'Acceptation est délivrée à temps, les Actionnaires de Classe C devront fournir (ou faire

fournir) des formulaires de transferts valablement constitués (ou tout autre document de transfert nécessaire) à l'égard
de ces Titres qui étaient compris dans la Notification d'Offre et des certificats (s'il y en a) pour de tels titres les Actionnaires
de Classe A en fournissant la Notification d'Acceptation paieront (ou fourniront le paiement de) la considération pour
de tels Titres par un transfert télégraphique à de tels comptes bancaires tel que notifié par les Actionnaires de Classe C;

(iv) si dans les 30 Jours Ouvrables, à partir de la Notification d'Offre, aucune Notification d'Acceptation n'a été reçue,

les Actionnaires de Classe C peuvent effectuer le transfert de Titres qui était compris dans la Notification d'Offre durant
les 60 Jours Ouvrables après qu'ils aient obtenus toutes les clarifications, autorisations et consentements requis par les
lois applicables et réglementations (dans la mesure où de tels clarifications, autorisations et consentements demandés




aussi tôt que possible sont réalisables), de tels transferts seront mis en place au même prix indiqué que dans la Notification
d'Offre (ou à un prix supérieur) et aux mêmes conditions générales que dans la Notification d'Offre et dans la mesure
où le cédant concerné a établi un contrat d'adhésion à un Pacte d'Actionnaires. Si un tel transfert n'est pas complet selon
les conditions susmentionnées et que les Actionnaires de Classe C souhaitent effectuer le transfert de Titres, les dispo-
sitions de ce paragraphe (b) s'appliqueront à nouveau.

(c) Les droits de tag-along s'appliquent conformément à l'Article
5bis.5. 5bis. 9 Vente Forcée
(a) Nonobstant toute disposition contraire dans ces Statuts, si un Défaut PIK a lieu, la majorité des Détenteurs d'Obli-

gation PIK Preference auront le droit de demander aux Actionnaires de Classe A (qui, si ainsi demandés, seront obligés)
de commencer et mener un processus pour une vente de Titres à des tiers parties indiquées par les Détenteurs d'Obli-
gation PIK Preference (ensemble, les «Actions de Vente Forcée») conformément aux dispositions suivantes ((la «Vente

(i) le droit de recourir à la Vente Forcée par la Majorité des Détenteurs d'Obligation PIK Preference par notification

écrite aux Actionnaires de Classe A à tout moment suivant la survenance d'un défaut PIK (la «Notification Requise»);

(ii) les Actionnaires de Classe A devront exécuter la Vente Forcée en bonne foi et sans délai déraisonnable et seront

obliges d'exécuter toute demande relative au processus de vente donné par la Majorité des Détenteurs d'Obligation PIK

(iii) les coûts et frais de la Vente Forcée (comprenant les frais engagés par les conseils financiers pour gérer la vente

aux enchères) seront prix en charge par la Société;

(iv) la Majorité des Détenteurs d'Obligation PIK Preference aura le droit de proposer une ou plusieurs personnes

acheteurs potentiels des Actions a vendre dans le cadre de la Vente Forcée (entendu que ces acheteurs ne soient pas
des Affiliées d'Actionnaires de Classe B ou C) et les Actionnaires de Classe A seront obligés d'inclure de telles personnes
dans le processus de vente. Dans le cas ou un acheteur potentiel est un concurrent de Gruppo Coin, toute information
fournie a un tel acheteur potentiel sera nécessairement approuvée par les Actionnaires de Classe A agissant raisonna-

(v) les Actionnaires de Classe A et les autres Actionnaires seront tenus de délivrer des formulaires conformes et tout

autre document signés nécessaires légalement et selon ces Statuts à la Société et aux acheteurs potentiels des Actions
de Vente Forcée pour compléter la vente et l'achat des Actions de Vente Forcée au pro rata (y compris les Actionnaires
de Classe B) de leur détention des Actions de Vente Forcée;

(vi) toutes les recettes reçues par le(s) vendeur(s)en rapport avec la vente et l'achat des Actions de la Vente Forcée

seront mis sur un compte ouvert au noms du/des vendeur(s), la Société et les Détenteurs d'Obligations PIK Preference
selon les termes coutumiers a ce genre de transactions, entendu que l'agent recevra les recettes en premier en totalité
pour toues les Obligations PIK Preference et transférera les recettes restantes en paiement aux détenteurs d'Obligations
PIK Preference (s'il y en a) au(x) vendeur(s) selon leur droit de propriété;

(vii) si un Actionnaire détenant les Actions de Vente Forcée est en défaut de délivrer à la Société et aux acheteurs

potentiels des Actions de Vente Forcée les formulaires et autres documents dûment signés auxquels il est fait référence
au paragraphe (v) ci-dessus lorsqu'il en a l'obligation, l'Administrateur de Classe B devra enregistrer auprès de la Société
la vente en question des Actions de Vente Forcée au(x) acheteur(s) concerné(s) pour compte de l'Actionnaire en défaut
au moyen de la procuration qui a été donnée à cet administrateur par tous les Actionnaires (autres que les Actionnaires
de Classe B) dans la forme annexée au Pacte d'Actionnaires, étant entendu toutefois que le(s) acheteur(s) des Actions
de Vente Forcée, au moment de la réalisation de la Vente Forcée, paie le montant en espèces total des Actions de Vente
Forcée. L'Actionnaire en défaut mentionné ci-dessus (a) est obligé de transférer ses certificats d'actions (s'il en existe) à
la Société représentant les Actions de Vente Forcée et (b) une fois la vente des Actions de Vente Forcée enregistrée
auprès de la Société, aura le droit d'encaisser le prix de ses Actions de Vente Forcée dans le cadre de la Vente Forcée
(sous réserve de toute déduction résultant du paiement aux Détenteurs d'Obligation PIK Preference en vertu du para-
graphe (vi) ci-dessus, mais n'aura pas droit aux intérêts gagnés par la Société sur le produit de la Vente Forcée.

(b) Si une Notification Requise est envoyée, les Actionnaires de Classe A auront le droit d'acheter, de racheter, dans

le but d'éviter une Vente Forcée, toutes et pas moins de toutes les Obligations PIK Preference pour un prix équivalent
au montant de telles Obligations PIK Preference (comprenant, pour éviter tout doute tout intérêt composé) en plus de
que tout intérêt couru (mais non composé) jusqu'à cette date (l'«Option d'Achat»). Si les Actionnaires de Classe A
décident d'exercer leur Option d'Achat, ils seront obligés de délivrer une notification à l'Agent PIK dans les 30 (trente)
jours calendaires après la date de réception de la Notification Requise (une «Notification d'Achat»). Au terme d'un tel
achat, ou rachat, des Détenteurs d'Obligations PIK Preference fourniront des formulaires de transfert valides en Rapport
avec les Obligations PIK Preference et les certificats pour de telles Obligations PIK Preference et les Actionnaires de
Classe A paieront (ou verseront le paiement de) la contrepartie de l'achat ou du rachat aux Détenteurs d'Obligations
PIK Preference par virement aux comptes bancaires tel que notifié par l'Agent PIK (pour le compte des Détenteurs
d'Obligations PIK Preference). Après l'achèvement d'un tel achat ou rachat et, sous couvert que les Actionnaires de Classe
A exécutent leurs obligations énoncées au paragraphe (b), les droits de la Majorité des Détenteurs d'Obligations PIK
Preference énoncés au paragraphe (a) ci-dessous cesseront leur effet.




(c) Durant la Notification Requise ou la Notification d'Achat, les Actionnaires seront obligés de transférer toute action

à vendre à une tierce partie.

Art. 6. Augmentation du capital. Sans préjudice des spécificités de quorum et de majorité énoncées Articles 7.3, 7.4

et 7.5, le capital émis de la Société peut être augmenté ou réduit par décision de l'assemblée générale des Actionnaires
statuant dans les formes et selon les conditions requises en matière de modification des présents Statuts, conformément
à l'article 18 ci-après et en conformité avec le Pacte d'Actionnaires.

Art. 7. Assemblées des Actionnaires - Généralités.
7.1 Général
Toute assemblée des Actionnaires de la Société régulièrement constituée représente tous les Actionnaires de la So-

ciété. Elle disposera des pouvoirs les plus étendus pour ordonner, mettre en oeuvre ou ratifier des actes en rapport avec
les opérations de la Société. Lorsque, et tant que la Société compte un seul Actionnaire, ce dernier exerce les pouvoirs
dévolus par la loi à l'assemblée générale des Actionnaires.

7.2 Convocation de l'Assemblée et Quorum
Le quorum et le délai de convocation prévus par la loi régissent la convocation aux assemblées des Actionnaires de la

Société ainsi que leur déroulement, sous réserve de dispositions contraires des présents Statut, et en particulier sans
préjudice des spécificités de quorum et de majorité énoncées sous les Articles 7.3, 7.4 et 7.5.

Si tous les Actionnaires sont présents ou représentés à une assemblée des Actionnaires, et s'ils déclarent avoir été

informés de l'ordre du jour de l'assemblée, l'assemblée pourra être tenue sans convocation ni publication préalable.

7.3 Vote
Chaque action a droit à une voix. Chaque Actionnaire pourra agir à toute assemblée des Actionnaires en nommant

une autre personne comme son représentant par écrit, télécopie, télégramme, télex ou, sous réserve que l'authenticité
soit établie, transmission électronique.

Tout Actionnaire peut participer et voter à toute assemblée des Actionnaires par visioconférence ou par un moyen

de communication similaire permettant à toutes les personnes participants à l'assemblée de s'entendre les unes les autres
et de communiquer entre elles. La participation à, ou la tenue, d'une assemblée par ces moyens de communication équivaut
à la participation en personne à une telle assemblée ou à la tenue d'une assemblée en personne.

Sans préjudice des spécificités de majorité énoncées sous l'Article 7.4 et 7.5, sauf disposition légale ou des présents

Statuts contraire, les résolutions prises aux assemblées des Actionnaires dûment convoquées seront adoptées à la ma-
jorité simple des votes exprimés (les votes blancs et les votes irréguliers n'étant pas comptés).

Le Conseil pourra fixer toutes les autres conditions que doivent remplir les Actionnaires pour participer à une as-

semblée des Actionnaires.

7.4 Majorités Spéciales - Consentement de l'Investisseur
En plus du quorum et de la majorité exigés par la loi, et sans préjudice des spécificités de majorité énoncées sous

l'Article 7.5, les questions suivantes nécessitent le Consentement de l'Investisseur ayant consulté son PDG pour:

1. toute modification au capital social autorisé ou émis de la Société, les droits se rattachant à toute classe d'actions

de la Société;

2. toute émission de Titres;
3. le paiement de dividendes;
4. toute modification des Statuts;
5. toute fusion, scission ou transformation de la Société;
6. toute proposition de liquider ou de dissoudre ou de nommer un administrateur judiciaire ou un liquidateur de la

Société; et

7. modification d'auditeurs.
7.5 Majorités Spécifiques - Consentement de l'Actionnaire de Classe B, Consentement de l'Agent PIK et Consentement

de l'Actionnaire de Classe C

En plus du quorum et des conditions légales requises pour la majorité, les éléments qui suivent ne pourront être

approuvés que par le Consentement des Actionnaires de Classe B, le Consentement de l'Agent PIK et le Consentement
des Actionnaires de Classe C:

1. sans contrevenir aux dispositions du point 2 ci-dessous, toute modification des Statuts et/ou documents constitutifs

ne devra pas avoir un effet défavorable pour les Actionnaires de Classe B, l'Agent PIK, les Détenteurs d'Obligations PIK
Preference ou les Actionnaires de Classe C dans la mesure du possible;

2. (i) toute augmentation de capital, ou émission d'autres instruments (comprenant sans limitation, des certificats

préférentiels d'actions (preferred equity certificates), les certificats préférentiels d'actions convertibles (convertible pre-
ferred equity certificates), les instruments de dette préférentiels et similaires, convertibles ou non en actions), avec le
droit d'option de l'actionnaire, en dessous de la Juste Valeur du Marché (tel que déterminé par le Conseil de bonne foi)
et (ii) toute augmentation de capital ou émission d'autres instruments (comprenant sans limitation, les instruments de
dette préférentiels et Titres similaires, convertibles ou non en actions), sans le droit d'option de l'actionnaire ou droit




de souscription préférentiel, autre que nécessaire, afin de couvrir les pertes en vertu des dispositions légales et régle-
mentaires applicables obligatoires ou sanction ou prévention d'un événement qui ferait défaut sous les finance documents
ou en vertu des dispositions anti-dilution en des Détenteurs d'Obligations PIK Preference dans le Pacte d'Actionnaires
(collectivement, les «Emissions Autorisées»), à condition que: (a) les Emissions Autorisées soient mises en place à la Juste
Valeur de Marché de la Société (tel que déterminé par le Conseil de bonne foi); ou (b) qu'il soit offert aux Actionnaires
de Classe B l'opportunité d'acquérir leurs actions au prorata de toutes émissions souscrites par les Actionnaires de Classe
A dans les 30 jours d'une telle émission;

3. toute transaction extraordinaire et/ou résolutions affectant le capital social de tout membre du Groupe (comprenant,

sans restriction, les augmentations ou réductions de capital, fusions, scissions, et acquisitions) qui résulteraient (i) en une
perte par la Société de la détention de 100% des autres sociétés dans le Groupe (autre que Gruppo Coin et ses Filiales
et ses sociétés participantes) et (ii) pour les Actionnaires de Classe A et les Actionnaires de Classe B une perte de la
détention indirecte de 50% plus une action de Gruppo Coin ou, dans la mesure où Gruppo Coin est une société cotée,
un pourcentage plus faible du capital social émis de Gruppo Coin, dans la mesure où ce pourcentage plus faible permet
au Groupe de nommer la majorité des administrateurs de Gruppo Coin et n'est pas inférieur à 1/3 du capital social émis
de Gruppo Coin; et

4. liquidation volontaires, dissolution, liquidation, accord des créanciers.
Si le pourcentage de détention direct et/ou indirect des Actionnaires de Classe B des Actions totales émises tombe

sous 50% du Pourcentage Initial des Actionnaires de Classe B, le droit de consentir aux activités indiquées ci-dessus
s'éteindra, ceci sous-entend que les droits de veto des Actionnaires de Classe B s'éteindront et seront délégués à tous
cessionnaires d'Actions de Classe B qui, du fait de telles acquisitions d'Actions deviendront les propriétaires de plus de
la moitié du Pourcentage Initial des Actionnaires de Classe B (à condition qu'un tel cessionnaire soit partie à un Pacte
d'Actionnaires dans la forme requise par ce Pacte d'Actionnaires), et dans de telles circonstances, le cessionnaire sera
considéré, à partir de la date d'adhésion au Pacte d'Actionnaires dans les formes requises par le Pacte d'Actionnaires,
comme Actionnaire de Classe B.

Si le pourcentage de détention direct et/ou indirect des Actionnaires de Classe C des Actions totales émises tombe

sous 50% du Pourcentage Initial des Actionnaires de Classe C, le droit de consentir aux activités indiquées ci-dessus
s'éteindra, ceci sous-entend que les droits de veto des Actionnaires de Classe C s'éteindront et seront délégués à tous
cessionnaires d'Actions de Classe C qui, du fait de telles acquisitions d'Actions deviendront les propriétaires de plus de
la moitié du Pourcentage Initial des Actionnaires de Classe C (à condition qu'un tel cessionnaire soit partie à un Pacte
d'Actionnaires dans la forme requise par ce Pacte d'Actionnaires), et dans de telles circonstances, le cessionnaire sera
considéré, à partir de la date d'adhésion au Pacte d'Actionnaires dans les formes requises par le Pacte d'Actionnaires,
comme Actionnaire de Classe C.

Art. 8. Assemblée générale annuelle des Actionnaires. L'assemblée générale annuelle des Actionnaires se tiendra con-

formément à la loi luxembourgeoise au siège social de la Société ou à tout autre endroit à Luxembourg, qui sera fixé dans
l'avis de convocation, le dernier lundi du mois de juin de chaque année à 11:00 (heure luxembourgeoise) et pour la
première fois en 2012.

Si ce jour n'est pas un jour ouvrable à Luxembourg, l'assemblée générale annuelle se tiendra le premier jour ouvrable

suivant. L'assemblée générale annuelle pourra se tenir à l'étranger si le Conseil constate souverainement que des cir-
constances exceptionnelles le requièrent.

Les autres assemblées générales des Actionnaires pourront se tenir aux heures et lieu spécifiés dans les avis de con-


Art. 9. Conseil. La Société sera administrée par un Conseil composé d'au moins trois membres qui n'auront pas besoin

d'être Actionnaires.

Les administrateurs seront nommés par l'assemblée générale des Actionnaires par un vote à la majorité simple des

actions présentes ou représentées et votant pour une période n'excédant pas 6 ans. Les administrateurs resteront en
fonction jusqu'à ce que leurs successeurs aient été élus. Si aucune durée n'est indiquée dans la résolution en question,
les administrateurs ainsi nommés le sont pour une période de 6 ans. Les administrateurs sont rééligibles.

L'assemblée générale des Actionnaires peut décider de nommer des administrateurs de différentes classes. Une telle

classification des administrateurs doit être dûment actée dans le procès-verbal de l'assemblée en question et les admi-
nistrateurs doivent être identifiés selon la classe à laquelle ils appartiennent.

Les administrateurs sont nommés comme il suit:
1. tout administrateur sur proposition de la Majorité des Investisseurs (les «Administrateurs Investisseurs»);
2. pour autant que le pourcentage de détention direct et/ou indirect par des actionnaires de Classe B du total des

actions émises ne tombe pas sous les 50% du Pourcentage Initial des Actionnaires de Classe B, un administrateur sur
proposition de la majorité des Actionnaires de Classe B (les «Administrateurs de Classe B» , sous-tendant que les droits
de nomination des Actionnaires de Classe B terminés seront transférés aux Cessionnaires d'Actions de Classe B, qui en
conséquence, deviendront les propriétaires de plus de la moitié du Pourcentage Initial des Actionnaires de Classe B (sous
réserve que le Cessionnaire en question ait adhéré au Pacte d'Actionnaires dans la forme requise par le Pacte d'Action-




naires)  et  dans  de  telles  circonstances,  le  Cessionnaire  sera  considéré,  à  partir  de  la  date  d'adhésion  au  Pacte
d'Actionnaires en la forme requise par le Pacte d'Actionnaires, en tant qu'Actionnaire de Classe B); et

3. pour autant que le pourcentage de détention direct et/ou indirect par les Actionnaires de Classe C du total des

Actions émises ne tombe pas sous les 50% du Pourcentage Initial des Actionnaires de Classe C, un administrateur sur
proposition de tous les Actionnaires de Classe B, ensemble (les «Administrateurs de Classe C», sous-tendant que les
droits de nomination des Actionnaires de Classe C terminés seront transférés aux Cessionnaires d'Actions de Classe C,
qui en conséquence, deviendront les propriétaires de plus de la moitié du Pourcentage Initial des Actionnaires de Classe
C (sous réserve que le Cessionnaire en question ait adhéré au Pacte d'Actionnaires dans la forme requise par le Pacte
d'Actionnaires) et dans de telles circonstances, le Cessionnaire sera considéré, à partir de la date d'adhésion au Pacte
d'Actionnaires en la forme requise par le Pacte d'Actionnaires, en tant qu'Actionnaire de Classe C.).

Un administrateur peut être révoqué avec ou sans motif (ad nutum) par un vote à la majorité simple des actions

présentes ou représentées et votant à cette assemblée générale des Actionnaires conformément aux présents Statuts.

Tout administrateur nommé suite à une telle révocation doit être nommé conformément aux dispositions du para-

graphe 4 de cet article 9.

Au cas où le poste de l'un des administrateurs devient vacant à la suite d'un décès, d'une démission ou autrement, les

administrateurs restants pourront, conformément aux dispositions prévues plus haut, élire par cooptation par un vote à
la majorité, un administrateur pour combler une telle vacance, jusqu'à la prochaine assemblée des Actionnaires, pourvu
que cette nomination soit faite conformément au paragraphe 4 de cet article 9 (ainsi (i) si le poste d'un Investisseur
Administrateur est vacant, l'administrateur qui doit être coopté sera proposé par les autres Administrateurs Investisseurs
(ii) si le poste d'un Administrateur de Classe B est vacant, l'administrateur qui doit être coopté sera proposé par les
Actionnaires de Classe B (iii) si le poste d'un Actionnaires de Classe C est vacant, l'administrateur qui doit être coopté
sera proposé par les Actionnaires de Classe C).

Si aucune proposition de nomination n'est faite conformément aux dispositions du paragraphe 4 de cet article 9, le

Conseil sera valablement constitué par les administrateurs nommés par les Actionnaires.

Art. 10. Procédures des réunions du Conseil.
10.1 Président du Conseil
Le Conseil pourra choisir parmi ses membres un président et pourra élire en son sein un ou plusieurs vice-présidents.

Il pourra également désigner un secrétaire qui n'a pas besoin d'être un administrateur et qui aura comme fonction de
dresser les procès-verbaux des réunions du Conseil ainsi que les assemblées des Actionnaires.

Le  Conseil  se  réunira  sur  la  convocation  du  président  ou  de  deux  administrateurs,  au  lieu  indiqué  dans  l'avis  de


Le président du Conseil présidera les assemblées générales des Actionnaires et les réunions du Conseil, mais en son

absence l'assemblée générale ou le Conseil nommera à la majorité un autre président pro tempore pour ces assemblées
et réunions.

Le président n'aura pas de vote prépondérant.
10.2 Convocation des Réunions
Un avis écrit de toute réunion du Conseil sera donné à tous les administrateurs et à tout Observateur au moins cinq

jours avant l'heure prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l'avis de convocation. Cet avis inclura un ordre du jour des activités devant être rajoutées à cette réunion
et sera accompagné de tous les documents nécessaires et pertinents devant être présentés à cette réunion qui sera
donnée à tous les administrateurs et à tout Observateur au moins 24 heures avant l'heure de la réunion. Il peut être
renoncé à cette convocation moyennant l'assentiment par écrit ou par télécopie, télégramme ou télex de chaque admi-
nistrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du Conseil à laquelle tous les administrateurs
sont présents ou représentés et ont déclaré avoir eu connaissance de l'ordre du jour ainsi que pour des réunions se
tenant à une heure et à un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil.

10.3 Procurations
Tout administrateur pourra agir lors de toute réunion du Conseil en désignant par écrit ou par télécopie, télégramme,

télex ou, à condition que l'authenticité puisse en être établie, transmission électronique, un autre administrateur comme
son représentant. Un administrateur peut représenter un ou plusieurs autres administrateurs.

10.4 Quorum
Le Conseil ne pourra délibérer et agir que si la majorité au moins des administrateurs est présente ou représentée à

une réunion du Conseil, à condition que la réunion n'ait pas rempli la condition du quorum sans la participation d'au moins
un Investisseur Administrateur (aussi longtemps qu'il y a au moins un Investisseur Administrateur au Conseil).

10.5 Vote
Sauf dispositions contraires contenues dans les présents Statuts, les décisions sont prises à la majorité des voix des

administrateurs présents ou représentés à cette réunion.

10.6 Majorités spéciales - Consentement de l'Investisseur Administrateur




Sans préjudice des quorums spécifiques et de majorité nécessaires énoncées à l'article 10.7 ci-dessous, avec pour

exception les domaines couverts par le Budget Annuel approuvé par l'Investisseur Administrateur mais pour autant que
le Groupe se conforme au Budget Annuel, les questions suivantes ne seront uniquement approuvées qu'avec le Consen-
tement de l'Investisseur Administrateur en consultation avec le PDG:

1. la nomination de et les pouvoirs délégués à un quelconque comité du Conseil, supposant l'Investisseur n'ait pas

besoin de consulter le PDG;

2. tout changement substantiel de la nature des activités conduites par la Société ou une quelconque Filiale;
3. l'accomplissement d'une quelconque acquisition d'une valeur dépassant 10.000.000,00 euros à travers la Société ou

une quelconque Filiale à condition que toutes les acquisitions pour une valeur dépassant 10.000.000,00 euros soient
approuvées par le Conseil;

4. la cession d'une quelconque part substantielle des activités ou d'importants actifs de la Société ou une quelconque

Filiale,  y  compris  sans  limitation,  la  cession  de  Gruppo  Coin,  Coin,  Upim  ou  Oviesse  pour  une  valeur  dépassant
10.000.000,00 euros;

5. approbation du plan annuel des activités/du budget;
6. en relation avec Gruppo Coin et/ou une quelconque de ses Filiales de dettes dépassant 10.000.000,00 euros;
7. la recommandation ou le paiement de tout dividende;
8. la souscription par la Société ou une quelconque Filiale à ou l'acquisition par la Société ou une quelconque Filiale de

toute action ou part sociale d'une quelconque entité sociale d'une valeur supérieure à 10.000.000,00 euros;

9. la création par la Société ou une quelconque Filiale de tout plan de distribution ou d'émission d'actions aux salariés;
10. tout paiement aux gérants de Niveau 1 ou de Niveau 2 (ou tout autre gérant ayant un salaire dépassant 300.000

euros par an) qui n'est pas prévu dans leur contrat de service d'un montant supérieur à [20.000] euros par an;

11. l'acquisition d'actifs immobiliers d'une valeur dépassant 10.000.000,00 euros n'ayant pas été approuvée dans le


12. sans préjudice quant aux pouvoirs accordés au PDG comme administrateur-délégué de Gruppo Coin, et ce qui

est prévu ailleurs dans les présents Statuts, l'entrée dans, la modification ou la résiliation de tout contrat avec un quel-
conque Actionnaire en vertu des lois et règlements aux parties applicables respectifs, ou tout contrat autre que dans le
cadre de la gestion ordinaire des activités ou prévoyant une clause de changement de contrôle d'une valeur supérieure
à 10.000.000,00 euros;

13. la création de toutes charges greffant un quelconque actif de la Société ou d'une quelconque Filiale d'une valeur

supérieure à 10.000.000,00 euros;

14. le prêt d'argent ou l'octroi d'un crédit-garantie d'une valeur supérieure à 10.000.000,00 euros;
15. la prise de participation dans l'immobilier, non couverte par le plan des activités et d'une valeur supérieure à

10.000.000,00 euros;

16. l'entrée par la Société ou une quelconque Filiale dans toute jointe venture ou partenariat d'une valeur supérieure

à 10.000.000,00 euros;

17. l'adoption d'un plan de pension;
18. les dons à des parties politiques;
19. autres dons, excluant sans limitation, tout dons aux ou parrainage de projets publics locaux, non pas pour des

associations sans buts lucratifs et de charité ne dépassant pas 10.000.000,00 euros;

20. le vote d'instructions pour les assemblées des actionnaires portant sur les questions suivantes et en relation avec

Gruppo Coin:

(a) tout changement au capital autorisé ou émis de Gruppo Coin ou une quelconque Filiale, aux droits attachés à

n'importe quelle classe d'actions de Gruppo Coin ou d'une quelconque Filiale;

(b) toute émission de toutes actions, certificats préférentiels, certificats de capitaux préférentiels convertibles, titres

de dette ou autres titres;

(c) le paiement de dividendes;
(d) tout changement des statuts de Gruppo Coin ou des statuts d'une quelconque Filiale;
(e) toute fusion, scission ou transformation de Gruppo Coin ou d'une quelconque Filiale;
(f) toute proposition de liquider ou dissoudre ou de nommer un administrateur-judiciaire ou liquidateur pour Gruppo

Coin ou une quelconque Filiale; et

(g) le changement des auditeurs; et
(h) l'instruction ou la permission de tout ce qui précède pour avoir lieu dans tout autre membre du Groupe GC.
21. le vote d'instructions pour les assemblées des actionnaires décidant sur les questions suivantes en relation avec

toute autre Filiale de la Société:

(a) tout changement au capital social autorisé ou émis d'une quelconque Filiale, aux droits attachés à n'importe quelle

classe d'actions d'une quelconque Filiale;




(b) toute émission de actions, certificats préférentiels, certificats de capitaux préférentiels convertibles, titres de dette

ou autres titres;

(c) tout changement des statuts d'une quelconque Filiale;
(d) toute fusion, scission ou transformation d'une quelconque Filiale;
(e) toute proposition de liquider ou dissoudre ou de nommer un administrateur-judiciaire ou liquidateur de Gruppo

Coin ou une quelconque Filiale; et

(f) le changement des auditeurs.
10.7. Majorités Spéciales - le Consentement de l'Administrateur de Classe B, le Consentement de l'Agent PIK et le

Consentement de l'Administrateur de Classe C

Les questions suivantes ne seront uniquement approuvées avec le Consentement de l'Administrateur de Classe B, le

Consentement de l'Agent PIK et le Consentement de l'Administrateur de Classe C:

1. la cessation ou le changement substantiel de la nature des activités économiques conduites par le Groupe Gruppo

Coin pris dans son intégralité (dont les activités principales consistent en le fait d'être un marchand de vêtements à travers
de magasins spécialisés et autres points de vente (y compris le suivant: vêtements, nourriture, chaussures, parfumerie et

2. toute transaction entre les membres du Groupe et les Actionnaires de Classe A et leurs affiliés et les parties avec

lesquelles ils nouent des relations autre qu'en relation avec une augmentation de capital ou émission en vertu des para-
graphes 7 et 8(b) ci-dessous ou des opérations commerciales ordinaires entre Gruppo Coin (et ses Filiales et sociétés
participantes) et d'autres sociétés de portefeuilles des Actionnaires de Classe A;

3. les acquisitions et ventes de sociétés et/ou des activités ou activités de gestion courante et/ou des actifs ayant une

valeur dépassant 50.000.000,00 euros au total sur une base annuelle par le Groupe (mais excluant à cette fin Gruppo
Coin et ses Filiales et les sociétés participantes, à condition cependant que, en référence aux acquisitions de Gruppo Coin
et ses Filiales, (1) de telles sociétés acquises et / ou activités ou activités de gestion courantes et/ou actifs, s'engagent
dans, ou se rapportant au, secteur d'activités de Gruppo Coin (dont les activités principales consistent dans le fait d'être
un marchand de vêtements à travers de magasins spécialisés et autres points de vente (y compris le suivant: vêtements,
nourriture, chaussures, parfumerie et accessoires) et (2) si ces acquisitions sont financées par des moyens d'endettements,
les endettements respectifs devront respecter les dispositions prévues au point (I) section 4 ci-dessous et au point [(II)
de l'Instrument PIK];

4. les prêts d'actionnaires, les instruments de capitaux préférentiels et tout instrument de dette, les instruments de

dette garantis ou autres composantes de titres de capital ou des instruments similaires, souscrits ou émis (selon le cas)
par un quelconque membre du Groupe autre que la Société;

5. les prêts d'actionnaires, l'endettement, les instruments de capitaux préférentiels et tout instrument de dette, les

instruments de dette garantis ou autres composantes de titres de capital ou des instruments similaires, souscrits ou émis
(selon le cas) par la Société qui sont supérieurs au ou ont le même rang que les Obligations PIK Preference;

6. l'endettement de tiers par un membre du Groupe (mais excluant à cette fin Gruppo Coin et ces Filiales et les sociétés

participantes), sauf si le ratio de la dette totale net (excluant les Obligations PIK Preference et les intérêts échus mais
incluant le nouvel endettement) à un EBITDA de 4.50:1 ou moins; et

7. (i) toute augmentation de capital, ou émission d'autres instruments (comprenant sans restriction, des certificats

préférentiels d'actions convertibles (convertible preferred equity certificates), des instruments de dettes et instruments
similaires, convertibles ou non en actions), avec le droit d'option des actionnaires en dessous de la Juste Valeur de Marché
(tel que déterminé par le Conseil en bonne foi) et (ii) toute augmentation de capital, ou émission d'autres instruments
(comprenant sans restriction des instruments de dettes et Titres similaires, convertibles ou non en actions), sans le droit
d'option des actionnaires ou droit de souscription préférentielle, autre que les Emissions Autorisées, disposent que: (a)
Les Emissions Autorisées sont mises en place à la juste valeur de marché de la société (tel que déterminé par le Conseil
en bonne foi); ou (b) il sera offert aux les Actionnaires de Classe B et aux Actionnaires de Classe C seront la possibilité
d'acquérir leur prorata d'actions pour toute émission souscrite par des Actionnaires de Classe A dans les 30 jours d'une
telle émissions; et

8. les instructions de vote en relation avec ce qui suit:
(a) sans préjudice quant aux dispositions sous le point (b) ci-dessous, la modification des Statuts et documents con-

stitutifs  d'une  façon  à  savoir  des  effets  défavorables  pour  les  Actionnaires  de  Classe  B,  l'Agent  PIK,  les  Détenteurs
d'Obligations PIK Preference ou les Actionnaires de Classe C;

(b) (i) toute augmentation de capital, ou émission de tout autre instrument (y compris sans limitation, les certificats

préférentiels d'actions convertibles (convertible preferred equity certificates), des instruments de dette et instruments
similaires, convertibles ou non préférentiels en actions), avec droit d'option des Actionnaires, en dessous de la Juste
Valeur de Marché de la Société (tel que déterminé par le Conseil de bonne foi), et (ii) toute augmentation de capital, ou
émission de tout autre instrument (y compris sans limitation, des certificats préférentiels d'actions (preferred equity
certificates), des certificats préférentiels d'actions convertibles (convertible preferred equity certificates), des instruments
de dette et instruments similaires, convertibles ou non préférentiels en actions) sans droit d'option ou droit préférentiel
de souscription des Actionnaires, autres que Emissions Autorisées à condition cependant que soit: (a) les Emissions




Autorisées sont exercées à la Juste Valeur de Marché de la Société (tel que déterminé par le Conseil de bonne foi), ou
(b) que les Actionnaires de Classe B et les Actionnaires de Classe C reçoivent la possibilité d'acquérir leurs actions pro-
rata d'une telle émission souscrite par les Actionnaires de Classe A dans les trente jours d'une telle émission;

(c) toute transaction extraordinaire et/ou décision affectant le capital social d'un quelconque membre du Groupe (y

compris, sans limitation, les augmentations et réductions de capital, les fusions, les scissions et acquisitions) qui résulte-
raient de (i) la perte de la Société des droits de propriété direct ou indirect de 100% dans les autres sociétés du Groupe
(autres que Gruppo Coin, ses Filiales et sociétés participantes) et (ii) la perte par les Actionnaires de Classe A et les
Actionnaires de Classe B de 50% plus une action des droits de propriété indirecte dans Gruppo Coin, ou dans la mesure
où Gruppo Coin est une société cotée, un pourcentage inférieur au capital social émis dans Gruppo Coin, à condition
que ce pourcentage inférieur permette au Group de nommer la majorité des administrateurs de Gruppo Coin et ne
s'élève pas à moins de 1/3 du capital social émis dans Gruppo Coin; et

(d) la liquidation volontaire, la dissolution, l'accord des créanciers (par exemple concordato preventivo).
Les Actionnaires de Classe B peut à tout moment indiquer par notification écrite délivrée à la Société que toutes ou

quelqu'une des activités nécessitant le consentement de tout Administrateur de Classe B (comprenant toute activité
nécessitant le Consentement de l'Administrateurs de Classe B), nécessiteront à la place le Consentement des Actionnaires
de Classe B et, de la même manière peut révoquer toute notification.

Les Actionnaires de Classe C peut à tout moment indiquer par notification écrite délivrée à la Société que toutes ou

quelqu'une des activités nécessitant le Consentement de tout Administrateur de Classe C (comprenant toute activité
nécessitant le Consentement de l'Administrateurs de Classe C), nécessiteront à la place le Consentement des Action-
naires de Classe C et, de la même manière peut révoquer toute notification.

Si le pourcentage de détention direct et/ou indirect des Actionnaires de Classe B des Actions totales émises tombe

sous 50% du Pourcentage Initial des Actionnaires de Classe B, le droit de consentir aux activités indiquées ci-dessus
s'éteindra, ceci sous-entend que les droits de veto des Administrateurs de Classe B s'éteindront et seront délégués à
tous cessionnaires d'Actions de Classe B qui, du fait de telles acquisitions d'Actions deviendront les propriétaires de plus
de la moitié du Pourcentage Initial des Actionnaires de Classe B (à condition qu'un tel cessionnaire soit partie à un Pacte
d'Actionnaires dans la forme requise par ce Pacte d'Actionnaires), et dans de telles circonstances, le cessionnaire sera
considéré, à partir de la date d'adhésion au Pacte d'Actionnaires dans les formes requises par le Pacte d'Actionnaires,
comme Actionnaire de Classe B.

Si le pourcentage de détention direct et/ou indirect des Actionnaires de Classe C des Actions totales émises tombe

sous 50% du Pourcentage Initial des Actionnaires de Classe C, le droit de consentir aux activités indiquées ci-dessus
s'éteindra, ceci sous-entend que les droits de veto des Administrateurs de Classe C s'éteindront et seront délégués à
tous cessionnaires d'Actions de Classe C qui, du fait de telles acquisitions d'Actions deviendront les propriétaires de plus
de la moitié du Pourcentage Initial des Actionnaires de Classe C (à condition qu'un tel cessionnaire soit partie à un Pacte
d'Actionnaires dans la forme requise par ce Pacte d'Actionnaires), et dans de telles circonstances, le cessionnaire sera
considéré, à partir de la date d'adhésion au Pacte d'Actionnaires dans les formes requises par le Pacte d'Actionnaires,
comme Actionnaire de Classe C.

10.8 Réunions par conférence téléphonique
Tout administrateur peut participer à une réunion du Conseil par conférence téléphonique ou d'autres moyens de

communication similaires permettant à toutes les personnes prenant part à cette réunion de s'entendre et de commu-
niquer les unes les autres. Une réunion peut également être tenue uniquement sous forme de conférence téléphonique
uniquement. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion.

10.9 Résolutions écrites
Le Conseil peut, à l'unanimité, prendre des résolutions sur un ou plusieurs documents similaires, par voie circulaire

en exprimant son approbation par écrit, par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication
similaire. L'ensemble constituera le procès-verbal faisant foi de la décision intervenue.

10.10 Conflits d'intérêts
Au cas où un administrateur ou agent de la Société aurait un intérêt personnel dans une affaire de la Société (autre

qu'un intérêt existant en raison de sa qualité d'administrateur, fondé de pouvoir ou employé de l'autre partie contractante)
cet administrateur ou agent devra informer le Conseil de son intérêt personnel et ne pourra délibérer, ni prendre part
au vote sur cette affaire; un rapport devra être fait au sujet de cette affaire et de l'intérêt personnel de tel administrateur
ou agent à la prochaine assemblée des Actionnaires. Cet alinéa n'est pas applicable lorsque les décisions du Conseil
concernent des opérations courantes et conclues dans des conditions normales.

Art. 11. Procès verbaux des réunions du Conseil. Les procès-verbaux des réunions du Conseil seront signés par le

président ou par le président pro tempore qui aura assumé la présidence lors de cette réunion ou deux administrateurs.
Une copie de ce procès-verbal sera envoyée à tous les administrateurs et à tout Observateur dès que possible après
chaque réunion du Conseil.

Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le président, par le

secrétaire ou par deux administrateurs.




Art. 12. Pouvoirs du conseil. Le Conseil a les pouvoirs les plus étendus pour faire tous actes d'administration ou de

disposition dans l'intérêt de la Société. Tous pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale des Actionnaires
par la loi ou par les présents Statuts sont de la compétence du Conseil.

Sous réserve des dispositions de l'article 10, le Conseil peut déléguer ses pouvoirs pour la gestion journalière des

affaires de la Société et la représentation de la Société lors de la conduite de ces affaires à tous membres du Conseil qui
peuvent constituer des comités délibérants aux conditions fixées par le Conseil. Il peut également déléguer tous pouvoirs
et des mandats spéciaux à toutes personnes, qui ne doivent pas nécessairement être administrateurs, nommer et révoquer
tous agents et salariés et fixer leurs émoluments.

Art. 13. Signatures autorisées. La Société sera engagée par la signature conjointe de deux administrateurs de la Société

ou par la signature conjointe ou individuelle de tout autre personne à qui des pouvoirs auront été spécialement délégués
par le Conseil.

Art. 14. Commissaire. Les opérations de la Société sont surveillées par un commissaire aux comptes qui n'a pas besoin

d'être Actionnaire. Le commissaire aux comptes est élu par l'assemblée générale annuelle des Actionnaires pour une
période se terminant lors de la prochaine assemblée générale annuelle des Actionnaires.

Le commissaire aux comptes en place peut être révoqué par les Actionnaires à tout moment avec ou sans motif.

Art. 15. Exercice social. L'exercice social de la Société commencera le premier jour de janvier de chaque année et se

terminera le dernier jour de décembre de la même année, à l'exception du premier exercice social, lequel débutera à la
date de la création de la Société et cessera au 31 décembre 2011.

Art. 16. Affectation des bénéfices. Il sera prélevé sur le bénéfice net annuel de la Société cinq pour cent (5%) qui seront

affectés à la réserve prévue par la loi. Ce prélèvement cessera d'être obligatoire lorsque et aussi longtemps que cette
réserve sera égale à dix pour cent (10%) du capital souscrit de la Société.

Sur recommandation du Conseil, l'assemblée générale des Actionnaires déterminera comment le montant restant du

profit annuel net sera disposé et peut, sans jamais excéder les montants proposés par le Conseil, décider en temps
opportun du versement de dividendes.

Des acomptes sur dividendes pourront être distribués, dans les conditions prévues par la loi et ces Statuts, et sur

décision du Conseil.

Les dividendes déclarés peuvent être payés en toute devise décidée par le Conseil en temps et lieu qu'il appartiendra

de déterminer par le Conseil.

Le Conseil peut prendre une décision finale quant au cours applicable pour traduire les montants des dividendes en la

devise de leur paiement.

Un dividende déclaré mais non payé pour une action pendant cinq ans ne pourra par la suite plus être réclamée par

le propriétaire d'une telle action, sera perdu pour celui-ci, et retournera à la Société.

Aucun intérêt ne sera payé sur les dividendes déclarés et non payés qui seront détenus par la Société pour le compte

des actionnaires.

Art. 17. Dissolution et Liquidation. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d'un

ou de plusieurs liquidateurs (qui peuvent être des personnes physiques ou morales), et qui seront nommés par l'assemblée
générale des Actionnaires qui déterminera leurs pouvoirs et leur rémunération.

Art. 18. Modification des Statuts. Sans préjudice aux dispositions des articles 7.4 et 7.5 ci-dessus, ces Statuts pourront

être modifiés en temps et lieu qu'il appartiendra par une assemblée générale des Actionnaires soumise aux conditions de
quorum et de vote requises par la loi luxembourgeoise.

Art. 19. Loi applicable. Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts, les parties se réfèrent

aux dispositions de la loi du dix août mille neuf cent quinze sur les sociétés commerciales et des lois modificatives ainsi
qu'aux conditions du Pacte d'Actionnaires et celles de tout Titres émis par la Société de temps à autre.

Art. 20. Définitions. Les termes et expressions suivants auront la signification qui est leur donnée ci-dessous:
«Accord Familial» signifie en relation avec tout Membre Salarié, tout trust ou trusts (que ce soit par un accord inter

vivos ou des dispositions testamentaires par qui que ce soit ou par une succession «ab intestat») (dans le(s)quel(s) aucune
participation bénéficiaire immédiate dans les Titres en question n'est, pour le temps donné, dévolu à une personne autre
que le Membre Salarié concerné et/ou ses Relations Privilégiées;

«Acquisition» signifie l'acquisition de la totalité du capital social émis de Giorgione Investimenti S.p.A.;
«Actionnaires» signifie les détenteurs d'actions;
«Actionnaires de Classe A» signifie tout détenteur d'actions de classe A;
«Actionnaires de Classe B» signifie tout détenteur d'actions de classe B;
«Actionnaires de Classe C» signifie tout détenteur d'actions de classe C;
«Actionnaires de Classe D» signifie tout détenteur d'actions de classe D;




«Actions» signifie toutes les actions ordinaires dans le capital de la Société (respectivement de la division d'actions

ordinaires en différentes classes);

«Actions de Class D Concernées» signifie toutes les Actions de class D détenues directement ou indirectement au

travers d'une fiduciaire par le destinataire de la Notification du Transfert Obligatoire ou un de ses cessionnaires autorisés
dans chaque cas à la Date d'Achèvement;

«Administrateur de Classe B» aura la signification indiquée à l'Article 9;
«Administrateur de Classe C» aura la signification indiquée à l'article 9;
«Affilié des Actionnaires de Classe A» signifie tout fonds d'investissement et investisseurs dans de tels fonds qui ont

les mêmes conseillers ou le même commandité («general partner») que les Actionnaires de classe A, comprenant les
commanditaires («limited partners») ou investisseurs dans de tels fonds et salariés de tels conseillers, dans chacun des
cas pour lesquels les droits de vote dans la Société (ou de sa dernière société Contrôlant) seront exercés par le conseiller,
le commandité («general partner») ou fonds d'investissement géré ou conseillé par le même conseiller ou commandité
(«general partner») que ceux des Actionnaires de Classe A;

«Affilié des Actionnaires de Classe B» signifie (i) toute Filiale de BI Invest Holdings S.A. (comprenant tout fonds d'in-

vestissement conseillé et/ou géré par une Filiale de BI Invest Holdings S.A.) ou (ii) les commanditaires («limited partners»)
de tout fonds d'investissement conseillé et/ou géré par une Filiale de BI Invest Holdings S.A.;

«Affilié des Actionnaires de Classe C» signifie toute Filiale de Ontario Teachers' Pension Board;
«Agent PIK» signifie toute entité agissant en tant qu'agent pour les Détenteurs d'Obligations PIK Preference;
«Autres Actionnaires» signifie chaque Actionnaire de la Classe D autre que les Détenteurs Concernés;
«Budget Annuel» signifie le budget annuel pour le Groupe, en accord avec tout Pacte d'Actionnaires;
«Cessionnaire Autorisé» signifie à l'égard de tout Membre Salarié, toute Relation Privilégiée ou Accord Familial de ce

Membre Salarié;

«Cessionnaire(s) Concerné(s)» signifie soit la Société soit les autres Actionnaires tel qu'indiqué dans la Notification

du Transfert Obligatoire;

«Conseil» signifie le Conseil d'administration de la Société au fil du temps;
«Consentement des Actionnaires de Classe B» signifie le consentement écrit au préalable de la majorité des Action-

naires de Classe B;

«Consentement de l'Actionnaire de Classe C» signifie le consentement écrit préalable de l'Actionnaire de Classe C;
«Consentement de l'Administrateur de Classe B» signifie le vote favorable de l'Administrateur de Classe B (si au

moment opportun il en existe un) lors d'importantes réunions du Conseil ou l'accord écrit de l'Administrateur de Classe

«Consentement de l'Administrateur de Classe C» signifie le vote favorable de l'Administrateur de Classe C (si au

moment opportun il en existe un) lors d'importantes réunions du Conseil ou l'accord écrit de l'Administrateur de Classe

«Consentement de l'Agent PIK» signifie le consentement de l'Agent PIK qui peut être donné par un Administrateur

de Classe B aussi longtemps que Great Brands Holdings S.A. est l'Agent PIK, et par écrit par l'Agent PIK et lorsque le
Consentement de l'Agent PIK doit être donné par d'autre que l'Administrateur de Classe B, l'Agent PIK devra répondre
rapidement à toute demande de Consentement de l'Agent PIK et ne retiendra pas son consentement de manière dérai-

«Consentement de l'Investisseur» signifie le consentement écrit préalable de la Majorité des Investisseurs;
«Consentement de l'Investisseur Administrateur» signifie le vote favorable de l'Investisseur Administrateur (si au mo-

ment opportun il en existe un) lors d'importantes réunions du Conseil ou l'accord écrit de l'Investisseur Administrateur;

«Contrôle», signifie (i) la détention (également indirecte) de la majorité des droits de vote qui sont exercés lors des

réunions d'actionnaires, et/ou (ii) le droit (également indirect) de nommer ou révoquer la majorité des membres du
Conseil. Pour les besoins de ces Statuts, les termes Contrôlé et Contrôlant et le verbe Contrôler auront le même sens
conféré à Contrôle;

«Cotation» signifie l'admission des titres de capital de la Société, d'une Société Contrôlante de la Société mise en place

à cet effet ou d'un autre membre du Groupe à la négociation sur tout marché d'investissement effectif et «Cote» et
«Coter» seront interprétés en conséquence;

«Date d'Achèvement» signifie (i) si le Membre Salarié est, à la date de ces Statuts, un salarié et/ou un administrateur

d'une ou plusieurs sociétés du Groupe, la date à laquelle un tel Membre Salarié cesse d'être un salarié (la date concernée,
la «Date d'Achèvementde l'Emploi») ou un administrateur (la date concernée, la «Date d'Achèvement de l'Activité d'Ad-
ministrateur») de tout membre du Groupe (sans être réembauché ou renommé au sein d'un membre du Groupe dans
les 10 jours ouvrables à compter de l'événement de cette cessation), quel que soit le fait que ce Membre Salarié cesse
d'avoir des fonctions de consultant (le cas échéant) au sein de tout membre du Groupe; (ii) si le Membre Salarié n'est
pas, à la date de ces Statuts, un salarié ou un administrateur au sein de tout membre du Groupe, la date à laquelle un
Membre Salarié cesse d'être consultant directement ou via un véhicule (le «Véhicule») avec tout membre du Groupe sans
relation de consultance rétablie dans les (3) mois à partir de l'évènement d'achèvement, ou sur communication formelle




à un tel Membre Salarié par le membre concerné du Groupe (ou par la Société ayant discuté du point avec le membre
concerné du Groupe), antérieurement au terme de l'expiration des3 mois mentionné plus haut, que le membre concerné
du Groupe n'entend pas rétablir votre relation de consultant (la «Date d'Achèvement de l'Activité de Consultant»);

«Défaut PIK» signifie les Obligations PIK Preference qui n'ont pas été repayées entièrement a la date de maturité

énoncée dans l'Instrument PIK;

«Détenteur Concerné» signifie toute personne qui, durant la Période d'Option d'Achat, détient des Actions de Classe

D concernées;

«Détenteurs d'Obligations PIK Preference» signifie les détenteurs d'obligations PIK Preference;
«Détenteurs d'Obligations PIK Preference Majoritaires» signifie en ce qui concerne des Détenteurs d'Obligations PIK

Preference une majorité d'Obligation PIK Preference détenues et non par rapport au nombre de Détenteurs d'Obligations
PIK Preference détenant des Obligations PIK Preference;

«Dispositions d'Ajustement» («True Up Provisions») signifie les dispositions du Contrats Financiers Seniors lequel

peut requérir un investissement en capital additionnel devant être réalisé dans le Groupe selon les niveaux d'acceptation
sans le MTO et le nombre d'actions dans Gruppo Coin acquises par Giorgione Investimenti S.p.A;

«Documents de Financement» signifie le Contrats Financiers Seniors, tout autre document de financement défini dans

celui-ci et tout autre document tel qu'il peut être conclu par un membre du Groupe en rapport aux emprunts ou aux
titres d'emprunts ou de couverture par tout membre du Groupe et tel que précisé par un Investisseur Administrateur
comme «Documents de Financement» (tel que modifié de temps à autre);

«Droit de Vote» signifie le droit de recevoir une notification d'assister (en personne ou par procuration), de s'exprimer

(en personne ou par procuration) et de voter (en personne ou par procuration) aux assemblées générales de la Société;

«Filiale» signifie, par rapport à toute société ou autre entité, tout autre société, Contrôlée directement ou indirecte-

ment par la première société ou une autre entité;

«Groupe» signifie la Société, Gruppo Coin et ses Filiales et toute société qui, au fil du temps devient à la fois une Filiale

de la Société et une société Contrôlant de Gruppo Coin mais qui n'inclura pas d'Investisseurs;

«Groupe GC» signifie Gruppo Coin et chacune de ses entreprises Filiales et «membre du Groupe GC» sera interprété

en conséquence;

«Gérant» signifie toute personne agissant en tant que gérant dans le Groupe et ayant investi dans des Titres;
«Gérant de Niveau 1» signifie le PDG à la date du 29 juin 2011;
«Gérant de Niveau 2» signifie les gérants désignés comme tel;
«Investisseur» signifie chacun des Actionnaires de Classe A, des Actionnaires de classe B, des Actionnaires de Classe

C, et tout autre investisseur qui investi en tant qu'Investisseur (dans chaque cas pour autant qu'il détient des Actions)
(mais pas, afin d'éviter tout doute, un Gérant ou quiconque qui investit en tant que Gérant ou Cessionnaires Autorisés
de tout Gérant»);

«Investisseur Administrateur» à la signification indiquée à l'article 9;
«Investisseurs Majoritaires» signifie les Investisseurs détenant plus de 50% des Actions détenues par les Investisseurs

(avant le 29 juin 2011 cela renvoie aux Actionnaires de Classe A);

«Investisseur Strip» signifie des Actions, des certificats préférentiels et des certificats de capitaux préférentiels con-

vertibles au ratio 1:14:85 par instrument, au 29 juin 2011 suivant, tous les instruments sont rachetés, le ratio sera modifié
en prenant en compte les références de l'Investisseur Strip ci-après et en particulier afin de déterminer le nombre de
Titres à transférer lorsque les transferts requis doivent être fait dans l'Investisseur Strip;

«Juste Valeur» signifie le montant par action de classe D que le Conseil estime que les détenteurs d'actions de classe

D recevraient en cas de sortie à la Date d'Achèvement;

«Liquidation» signifie la liquidation de la Société et les distributions de ses actifs;
«Membre Salarié» signifie tout détenteur de Titres qui a un trust pour le bénéfice de salariés du Groupe, tout Ac-

tionnaire qui est ou a été un salarié d'un des membre du Groupe et toute personne qui a fait l'acquisition de Titres par
tout Actionnaire en vertu d'un Transfert Autorisé;

«Membre Salarié Originel» signifie chaque Membre Salarié autre que celui qui est devenu Membre Salarié en raison

d'un Transfert Autorisé;

«Obligations PIK Preference» signifie le paiement en nature d'obligations qui sont susceptibles d'être émises par la

Société et plus précisément comprenant des droits et obligations, qui peuvent suppléer tout droit et obligation de dé-
tenteurs de Titres énoncé dans ces Statuts, dans le Pacte d'Actionnaires;

«Observateur» signifie une personne ayant le droit d'assister à toutes les réunions des administrateurs d'un membre

du groupe et à tout comité des Administrateurs de ce membre du groupe et de recevoir tout autre information qu'un
administrateur serait en droit de recevoir au même moment que l'information est fournie aux administrateurs de ce
membre du Groupe et en ce qui concerne la confidentialité, les mêmes obligations envers la Société ou envers ce membre
du Groupe s'appliqueront comme s'il était un administrateur. Un observateur aura le droit d'assister et de s'exprimer à
toutes réunions d'administrateurs mais n'aura pas de droit de vote;




«Pacte d'Actionnaires» signifie tout pacte d'actionnaires qui existe au fil du temps entre les Actionnaires et la Société

par rapport à la Société et ses filiales;

«PDG» signifie le Président, Directeur Général de Gruppo Coin au fil du temps;
«Période d'Options d'Achat» signifie la période de 9 mois commençant à la Date d'Achèvement;
«PIK Instrument» signifie l'instrument constituant les Obligations PIK Preference (si il y en a);
«Pourcentage Initial des Actionnaires de Classe B» signifie le pourcentage d'actions total des Actionnaires de Classe

B direct et/ou indirect émis après tout investissement fait par les Investisseurs conformément au MTO ou conformément
à la nécessité des bailleurs le fonds du Groupe d'investir des sommes supplémentaires à la suite du MTO conformément
aux Dispositions d'Ajustement;

«Pourcentage Initial des Actionnaires de Classe C» signifie le pourcentage d'actions total des Actionnaires de Classe

C direct et/ou indirect émis après tout investissement fait par les Investisseurs conformément au MTO ou conformément
à la nécessité des bailleurs de fonds du Groupe d'investir des sommes supplémentaires à la suite du MTO conformément
aux Dispositions d'Ajustement;

«Prix Indiqué» à la signification indiquée au paragraphe (b) de l'article 5bis.3 (à moins qu'il n'en soit prévu autrement

dans ces Articles);

«Relations Privilégiées» signifie à l'égard de tout Membre Salarié, l'époux du Membre Salarié, et, sous réserve que les

Actionnaires de Classe A soient satisfaits en ce qui concerne toutes difficultés juridiques éventuelles en rapport avec
toute personne détenant des titres et sous réserve de tout engagement raisonnable que les Actionnaires de Classe A
peuvent raisonnablement demander, de-même que le parent ou l'enfant (comprenant les enfants de précédentes unions
ou les enfants adoptés) d'une société contrôlée par un Membre Salarié;

«Contrats Financiers Seniors» signifie le «Bridge Term» et le «revolving facilities agreement» et les conditions, les

dépenses d'investissement de capital («capex») et le «revolving facilities agreement» tel qu'ils peuvent être conclus par
Icon 2 S.àr.l et Icon S.p.A;

«Sortie»  signifie  une  vente,  une  cotation  ou  une  liquidation  ou  tout  autre  événement  tel  qu'il  est  convenu  entre

Actionnaires de Classe A et le PDG (agissant de bonne foi) sur ce qui constitue une Sortie, excepté si un événement
autre est considéré comme étant une Sortie, il n'en sera pas le cas s'il y avait eu un accord préalable entre les Actionnaires
de Classe A et le PDG que les effets de cet événement ne seront pas distribués;

«Statuts» signifie les statuts de la Société tels que modifiés de temps à autre;
«Titres» signifie toutes actions, certificats préférentiels, certificats de capitaux préférentiels convertibles, titres de dette

ou autres titres émis par la Société;

«Transferts d'Appel Autorisé» signifie tout transfert par un Gérant à la Société ou à la personne désignée en vertu de

l'article 5bis.6 ou suite à l'exercice de toute option d'appel contingente accordée par ledit Gérant à la Société en vertu
de tout document (s'il en existe) pouvant lier la Société et le Gérant de temps à autre;

«Transfert» signifie tout acte de vente et tout autre acte ou accord, que ce soit inter vivos ou mortis causa, avec ou

sans prix d'achat de valeur (comprenant les, mais non limité aux échanges, contango, legs, cessions, contrats fiduciaires,
fusions, scissions, usufruits, gages, hypothèques, apports au capital de la Société, donations) résultant, directement ou
indirectement, du transfert ou de la cession de quelque manière que ce soit du droit de propriété, ou du transfert ou de
la cession de quelque manière que ce soit, ou la création, d'autres droits sur un actif. Pour les besoins de ces Statuts, les
termes cédant et cessionnaire et le verbe transférer auront la même signification que le terme transfert.

«Véhicule» signifie en rapport avec une relation de consultation tout véhicule contrôlé par un Membre Salarié et au

travers lequel la relation de consultation est dirigée.

6. Nomination des personnes suivantes en tant qu'administrateurs supplémentaires de la Société pour une durée

prenant fin à l'assemblée générale annuelle devant se tenir en 2015:

- M. Stefano Ferraresi, demeurant professionnellement au 40, Portman Square, W1H 6DA, Londres (Royaume-Uni),

né le 13 novembre 1972 à Cernusco Sulnaviglio (Italie) en qualité d'Administrateur Investisseur;

- M. Nikos Stathopoulos, demeurant professionnellement au 62, Sydney St GB - SW36PS Londres (Royaume-Uni), né

le 11 novembre 1969 à Athènes en qualité d'Administrateur Investisseur;

- M. Antonio Casari, demeurant professionnellement au c/o Bi-Invest, via Nassa 5 6900 Lugano (Suisse), né le 12 janvier

1973 à Bologna (Italie) en qualité d'Administrateur de Classe B;

- Mme Lori A Hall-Kimm, demeurant professionnellement à 1F Airlie Gardens, W8 7AJ Londres (Royaume-Uni), née

le 20 octobre 1976 à Scarborough (Canada) en qualité d'Administrateur de Classe C; et

- M. Stefano Beraldo, demeurant à Preganziol, v.N. Sauro, n.41 (Italie), né à Venise le 23 mars 1957 en qualité de CEO.
7. Requalification de M. Pierre Stemper, Mme Christelle Rétif, M. Naim Gjonaj et M. Jeremy Nicholas Hamilton Hood

en Administrateur Investisseur.

Les résolutions adoptées par l'actionnaire unique sont les suivantes:




<i>Première résolution

L'actionnaire unique a décidé d'approuver la restructuration du capital social émis de la Société par la requalification

des trente-et-un mille (31.000) actions existantes d'une valeur nominale d'un Euro (€1) chacune en trente-et-un mille
(31.000) nouvelles actions de classe A d'une valeur nominale d'un euro chacune.

<i>Deuxième résolution

L'actionnaire unique a décidé d'approuver la création d'un capital autorisé de la Société de cinq cent quatre millions

trois cent cinquante-sept mille quatre cent quarante-cinq euros (€504.357.445) consistant en cinq cent quatre millions
trois cent cinquante-sept mille quatre cent quarante-cinq (€504.357.445) actions, chacune ayant une valeur nominale d'un
euro (€1), dont (i) trois cent un millions trois cent cinquante-sept mille quatre cent quarante-cinq (301.357.445) actions
seront réservées à la conversion de trois cent un millions trois cent cinquante-sept mille quatre cent quarante-cinq
(301.357.445) certificats préférentiels (non-productifs d'intérêt) convertibles et (ii) deux cent trois millions (203.000.000)
actions seront réservées pour l'émission par la Société d'actions supplémentaires et d'actions sur conversion de certificats
préférentiels (non-productifs d'intérêt) convertibles en relation avec une offre publique d'achat obligatoire qu'Icon S.p.A.
devra lancer (par l'intermédiaire de Giorgione Investimenti S.p.A.) sur le capital social de Gruppo Coin S.p.A. suite à la
date de réalisation de l'Acquisition et chacune des phases de celle-ci (y compris un rachat forcé ou une vente forcée) (le
«MTO») et les dispositions de tous Contrats de Facilités Senior pouvant exiger l'injection de capital supplémentaire dans
le Groupe en fonction des niveaux d'acceptation sous la MTO et le nombre d'actions de Gruppo Coin S.p.A. acquises
par Giorgione Investimenti S.p.A.

Concernant ladite création d'un capital autorisé de la Société, l'actionnaire unique prend connaissance et approuve le

rapport établi par le conseil d'administration de la Société conformément à l'article 32-3 (5) de la Loi, concernant le droit
d'émettre des actions avec limitation ou suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires et le prix
d'émission de ces actions.

<i>Troisième résolution

L'actionnaire unique a décidé d'augmenter le capital social émis de la Société d'un montant de quatre millions neuf

cent soixante neuf mille euro (€4.969.000) pour le porter de son nom montant actuel de trente-et-un mille euros (€
31.000) à cinq millions d'euros (€5.000.000) par l'émission de trois millions neuf cent quatre-vingt-quatorze mille huit
cent quatre-vingt douze (3.994.892) actions de classe A, deux cent vingt-sept mille neuf cent soixante (227,960) actions
de classe B, six cent quatre-vingt trois mille huit cent soixante-dix-huit (683.878) actions de classe C et soixante-deux
mille deux cent soixante-dix (62.270) actions de classe D ayant une valeur nominale d'un euro (€1) et conférant les droits
décrits dans les statuts suite à leur refonte devant être décidée au point 5 de l'ordre du jour. L'actionnaire unique a
renoncé à son droit préférentiel de souscription relatif à l'émission de telles actions.

Chacune des quatre millions neuf cent soixante-neuf mille (4.969.000) nouvelles actions a été souscrite à un prix

d'émission d'un euro (€1) et a été entièrement souscrite et payée en espèces par les souscripteurs suivants dans les
proportions mentionnées ci-dessous en vertu de bulletins de souscription qui ont été signés par tous les comparants et
par le notaire soussigné et qui restent annexés au présent acte pour être soumis aux formalités d'enregistrement.

Nom du souscripteur

Nombre et classe

d'actions souscrites

Prix de



BC European Capital VIII-1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

212.439 classe d'actions A


BC European Capital VIII-2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

213.923 classe d'actions A


BC European Capital VIII-3 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

219.613 classe d'actions A


BC European Capital VIII-4 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

282.063 classe d'actions A


BC European Capital VIII-5 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

282.063 classe d'actions A


BC European Capital VIII-6 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

279.589 classe d'actions A


BC European Capital VIII-7 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

279.589 classe d'actions A


BC European Capital VIII-8 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

277.362 classe d'actions A


BC European Capital VIII-9 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

279.589 classe d'actions A


BC European Capital VIII-10 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

276.125 classe d'actions A


BC European Capital VIII-11 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

166.417 classe d'actions A


BC European Capital VIII-14 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18.534 classe d'actions A


BC European Capital VIII-15 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3.959 classe d'actions A


BC European Capital VIII-16 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

24.742 classe d'actions A


BC European Capital VIII-17 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.485 classe d'actions A


BC European Capital VIII-18 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

99 classe d'actions A


BC European Capital VIII-19 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.534 classe d'actions A


BC European Capital VIII-20 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.435 classe d'actions A





BC European Capital VIII-21 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

643 classe d'actions A


BC European Capital VIII-22 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

742 classe d'actions A


BC European Capital VIII-23 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

495 classe d'actions A


BC European Capital VIII-24 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

396 classe d'actions A


BC European Capital VIII-25 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

495 classe d'actions A


BC European Capital VIII-26 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

7.918 classe d'actions A


BC European Capital VIII-27 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

445 classe d'actions A


BC European Capital VIII-28 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

247 classe d'actions A


BC European Capital VIII-29 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

247 classe d'actions A


BC European Capital VIII-30 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

247 classe d'actions A


BC European Capital VIII-31 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

99 classe d'actions A


BC European Capital VIII-32 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

148 classe d'actions A


BC European Capital VIII-33 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49 classe d'actions A


BC European Capital VIII-34 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49 classe d'actions A


Blue Capital Equity IV GmbH &amp; Co KG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

44.536 classe d'actions A


BC European Capital VIII-35SC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.485 classe d'actions A


BC European Capital VIII-36SC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

99 classe d'actions A


BC European Capital VIII-37SC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

99 classe d'actions A


BC European Capital VIII-38SC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49 classe d'actions A


BC European Capital VIII-39SC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

49 classe d'actions A


BC European Capital - Icon Co-Investment LP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.115.795 classe d'actions A


GB Holdings Limited . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

227.960 classe d'actions A


2288579 Ontario Limited . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

683.878 classe d'actions A


de Mr Stefano Beraldo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

37.992 classe d'actions A


Comfid Srl - pour compte de Mr Fabio Pampani . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.894 classe d'actions A


Comfid Srl - pour compte de Mr Francesco Sama . . . . . . . . . . . . . . . . .

3.453 classe d'actions A


Comfid Srl - pour compte de Mr Giovanni Zoppas . . . . . . . . . . . . . . . .

4.035 classe d'actions A


Comfid Srl - pour compte de Mr Antonio Margotti . . . . . . . . . . . . . . . .

3.027 classe d'actions A


Comfid Srl - on behalf Mr Nicola Perin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3.027 classe d'actions A


Comfid Srl - pour compte de Mr Massimo Iacobelli . . . . . . . . . . . . . . . .

2.421 classe d'actions A


Comfid Srl - pour compte de Nicola Scattolin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2.421 classe d'actions A


TOTAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .



La preuve de ces paiements est fournie au notaire soussigné.

<i>Quatrième résolution

L'assemblée a décidé de prendre connaissance et d'approuver le fait que les nouveaux actionnaires en vertu du point

3 de l'ordre du jour sont inscrits sur la liste de présence afin de participer à l'assemblée générale extraordinaire et de
voter sur les points restants à l'ordre du jour.

<i>Cinquième résolution

L'assemblée a décidé de modifier les, et de procéder à une refonte des, statuts de la Société conformément au point

5 de l'ordre du jour.

<i>Sixième résolution

L'assemblée a décidé de nommer les personnes suivantes en tant qu'administrateurs supplémentaires de la Société

pour une durée prenant fin à l'assemblée générale annuelle devant se tenir en 2015:

- M. Stefano Ferraresi, demeurant professionnellement au 40, Portman Square, W1H 6DA, Londres (Royaume-Uni),

né le 13 novembre 1972 à Cernusco Sulnaviglio (Italie) en qualité d'Administrateur Investisseur;

- M. Nikos Stathopoulos, demeurant professionnellement au 62, Sydney St GB - SW36PS Londres (Royaume-Uni), né

le 11 novembre 1969 à Athènes en qualité d'Administrateur Investisseur;

- M. Antonio Casari, demeurant professionnellement au c/o Bi-Invest, via Nassa 5 6900 Lugano (Suisse), né le 12 janvier

1973 à Bologna (Italie) en qualité d'Administrateur de Classe B;

- Mme Lori A Hall-Kimm, demeurant professionnellement au 1F Airlie Gardens, W8 7AJ Londres (Royaume-Uni), née

le 20 octobre 1976 à Scarborough (Canada) en qualité d'Administrateur de Classe C; et

- M. Stefano Beraldo, demeurant à Preganziol, v.N. Sauro, n.41 (Italie), né à Venise le 23 mars 1957 en qualité de CEO.




<i>Septième résolution

L'assemblée a décidé de requalifier M. Pierre Stemper, Mme Christelle Rétif, M. Naim Gjonaj et M. Jeremy Nicholas

Hamilton Hood en Administrateurs Investisseurs.


Les dépenses, coûts, rémunérations ou charges sous quelque forme que ce soit, qui seront supportés par la Société

en conséquence de la modification de ses statuts sont estimés à € 5.200,-.

Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais constate qu'à la requête de la partie comparante, le procès-verbal

a été rédigé en langue anglaise, suivi d'une traduction française; à la demande de la même partie comparante la version
anglaise fera foi en cas de divergence entre les textes français et anglais.

Dont acte, passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite aux comparants, lesdits comparants ont signé avec Nous, notaire, le présent acte.
Signé: C. Retif, N. Filali, K. Panichi, Moutrier Blanche.
Enregistré à Esch/Alzette Actes Civils, le 29 juin 2011. Relation: EAC/2011/8484. Reçu soixante-quinze euros 75,00 €.

<i>Le Receveur

 (signé): A. Santioni.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à des fins administratives.

Esch-sur-Alzette, le 1 


 juillet 2011.

Référence de publication: 2011091849/2377.
(110103641) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juillet 2011.

Parkridge CE Retail 2 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 370, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 134.204.

Les comptes annuels au 31.12.2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 21 juillet 2011.


Référence de publication: 2011102770/11.
(110117354) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Parkridge CER S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 370, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 134.197.

Les comptes annuels au 31.12.2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 21 juillet 2011.


Référence de publication: 2011102771/11.
(110117223) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Patron Eurosail S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.525,00.

Siège social: L-2310 Luxembourg, 6, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 141.172.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011102772/11.
(110117536) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.




Royal Wings Spf S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 18.408.

Les comptes annuels au 31/12/2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011102829/9.
(110117429) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

S.C.L. Building s.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5442 Roedt, 54, route de Remich.

R.C.S. Luxembourg B 148.385.

Les comptes annuels au 31.12.2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fiduciaire Comptable B + C S.à.r.l.

Référence de publication: 2011102830/11.
(110117265) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

S.C.L. Luxembourg General Constructor s.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5442 Roedt, 54, route de Remich.

R.C.S. Luxembourg B 144.568.

Les comptes annuels au 31.12.2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fiduciaire Comptable B + C S.à.r.l.

Référence de publication: 2011102831/11.
(110117264) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Sapphire Actipark 1 S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Capital social: EUR 62.725,00.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 34, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 135.800.

Le bilan au 31 Décembre 2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 Juillet 2011.

Référence de publication: 2011102832/11.
(110117131) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Mars Propco 40 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5365 Munsbach, 6C, rue Gabriel Lippmann.

R.C.S. Luxembourg B 122.336.

Les comptes annuels au 31 Décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011102707/10.
(110116879) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.




Mahe Invest s.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-4963 Clemency, 9, rue Basse.

R.C.S. Luxembourg B 146.977.

Le bilan au 31 décembre 2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Clemency, le 29 juin 2011.


Référence de publication: 2011102713/10.
(110116795) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Martin Pecheur Investments Limited, Société à responsabilité limitée.

Siège de direction effectif: L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 147.757.

Le bilan au 31 janvier 2011 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

<i>Pour la société

Référence de publication: 2011102708/11.
(110116952) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Martin Pecheur Limited, Société à responsabilité limitée.

Siège de direction effectif: L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 147.756.

Le bilan au 31 janvier 2011 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

<i>Pour la société

Référence de publication: 2011102709/11.
(110116953) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Maison de la Tour Property S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 370, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 152.954.

Les comptes annuels au 30.11.2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Adrien ROLLE

Référence de publication: 2011102716/12.
(110116775) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Manama Spf S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 19.967.

Les comptes annuels au 31/12/2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011102717/9.
(110117427) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.




Marsh S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 16, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 19.002.

Le bilan au 31 DECEMBRE 2010 a été au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011102726/10.
(110116930) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Masinvest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1140 Luxembourg, 45-47, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 81.108.

Les administrateurs Madame Nathalie PRIEUR, Monsieur Jeannot DIDERRICH et Monsieur Domenico SCARFO, ainsi

que le commissaire aux comptes BENOY KARTHEISER MANAGEMENT S.à r.l. démissionnent avec effet immédiat de
leurs mandats pour la société MASINVEST S.A. inscrit au Registre de Commerce et des Sociétés à Luxembourg sous n°

Luxembourg, le 19 juillet 2011.

Benoy Kartheiser Management S.à r.l.

Référence de publication: 2011102727/13.
(110117111) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Mediamag S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5720 Aspelt, 1, um Klaeppchen.

R.C.S. Luxembourg B 156.652.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Echternach, le 21 juillet 2011.

Référence de publication: 2011102730/10.
(110117152) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Optique Marc Wirtz S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9205 Diekirch, 2, rue Saint Antoine.

R.C.S. Luxembourg B 99.342.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011102761/10.
(110116698) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Petits Chevaux, Société Anonyme.

Siège social: L-2763 Luxembourg, 10, rue Sainte Zithe.

R.C.S. Luxembourg B 118.469.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>L’agent domiciliataire

Référence de publication: 2011102799/10.
(110117590) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.




Torrent Investments S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l'Eau.

R.C.S. Luxembourg B 85.057.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011102895/10.
(110117613) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Toscana-Alpes Property S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 370, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 153.113.

Les comptes annuels au 30.11.2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Adrien ROLLE

Référence de publication: 2011102899/12.
(110116773) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

TSM Services (Luxembourg) S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2310 Luxembourg, 16, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 152.398.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011102902/10.
(110116841) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Tugga Transports S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8372 Hobscheid, 24, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 139.172.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011102903/10.
(110117113) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Tukobox S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-8058 Bertrange, 5, Beim Schlass.

R.C.S. Luxembourg B 159.145.

Les statuts coordonnés de la société, rédigés en suite de l'assemblée générale du 27 juin 2011, ont été déposés au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Capellen, le 21 juillet 2011.

Référence de publication: 2011102904/11.
(110117496) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.




Turkin &amp; Fille Immobilière S.àr.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-4384 Ehlerange, Z.I. Zare Ouest.

R.C.S. Luxembourg B 146.842.

Les comptes annuels au 31/12/2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011102906/10.
(110117230) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

United Management Services S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6947 Niederanven, 7, Zone Industrielle Bombicht.

R.C.S. Luxembourg B 63.943.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011102908/10.
(110116793) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Unitrans S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3895 Foetz, rue de l'Industrie.

R.C.S. Luxembourg B 89.051.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011102910/10.
(110117038) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Valhalla I S.A., Société Anonyme de Titrisation.

Capital social: EUR 31.000,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 149.244.

Les comptes annuels au 31 Décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 Juillet 2011.

Saphia Boudjani

Référence de publication: 2011102912/13.
(110116666) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.

Tosca S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 98.865.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011102896/10.
(110116892) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juillet 2011.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


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Icon 1 S.A.

Mahe Invest s.à r.l.

Maison de la Tour Property S.A.

Manama Spf S.A.

Marsh S.A.

Mars Propco 40 S.à r.l.

Martin Pecheur Investments Limited

Martin Pecheur Limited

Masinvest S.A.

Mediamag S.A.

Optique Marc Wirtz S.à.r.l.

Parkridge CE Retail 2 S.à r.l.

Parkridge CER S.à r.l.

Patron Eurosail S.à r.l.

Petits Chevaux

Royal Wings Spf S.A.

Sapphire Actipark 1 S.à r.l.

S.C.L. Building s.àr.l.

S.C.L. Luxembourg General Constructor s.àr.l.

Torrent Investments S.à r.l.

Toscana-Alpes Property S.A.

Tosca S.A.

TSM Services (Luxembourg) S.à r.l.

Tugga Transports S.à r.l.

Tukobox S.à r.l.

Turkin &amp; Fille Immobilière S.àr.l.

United Management Services S.A.

Unitrans S.A.

Valhalla I S.A.