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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1869

16 août 2011


Bemax S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Colarg Partners S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Display S.A. Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


ICO S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


IFS Capital Luxemburg S.A. . . . . . . . . . . . . .


IFS Capital Luxemburg S.A. . . . . . . . . . . . . .


IMCT S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


IMES Luxembourg S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Immo Gestion S.à r.l., en abrégé IG . . . . . .


IM Properties (Germany) S.à.r.l. . . . . . . . . .


Indira S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


INFIPA, Institute for Financing and Parti-

cipation S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Innovative Investments S.A. . . . . . . . . . . . . .


Intergest (Luxembourg) S.A.  . . . . . . . . . . . .


International Distributors S.A.  . . . . . . . . . .


International Trademarks S.A.  . . . . . . . . . .


Intex International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Intex International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


ISO-XPS S. à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


ISO-XPS S. à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Jan De Nul Luxembourg S.A. . . . . . . . . . . . .


Jesada S.A., SPF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Jucari S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Juka S. à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Kapvital S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Kirchberg Securities Finance Fund, SI-

CAV-SIF  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Koch Chemical Technology International

S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Komiashi S.A. SPF  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


KPI Retail Property 3 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .


KPI Retail Property 3 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .


KPI Retail Property 3 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .


KPI Retail Property 3 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .


Laboratoire Luxembourgeois d'Analyses

Médicales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Luxsteel Equipment & Trading S.à r.l.  . . .


Marchi Giovanni S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Methexis Finance Opportunities  . . . . . . . . .


MFS Meridian Funds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


MM Artbook Printing & Repro  . . . . . . . . . .


MSI Beta S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Nile Investment S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Papa One S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Prax Capital China Growth Fund II, S.C.A.,

SICAR  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Rameli S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Romtop S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Royal Holding Limited (S.A.)  . . . . . . . . . . . .


S.E.P.M. S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sirocco PPP S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Tekimar Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .





Methexis Finance Opportunities, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement


Siège social: L-1836 Luxembourg, 23, rue Jean Jaurès.

R.C.S. Luxembourg B 162.681.


In the year two thousand and eleven, on the twenty-nine day of July.
Before Us, Maître Cosita DELVAUX notary residing in Redange-Sur-Attert.

There appeared:

Methexis Capital Advisors LLP, a company incorporated under the laws of England, having its registered office at 20

Chipstead Street, London SW6 3SS, United Kingdom, registered with the London Trade and Company Register under
number OC351463;

here represented by Dominique Kateb, professionally residing in 20 Chipstead Street, London SW 3SS, by virtue of a

power of attorney, given in London on July 29 


 , 2011.

The said proxy, after having been signed ne varietur by the appearing person and the undersigned notary, will remain

attached to this notarial deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing party, acting in its capacity as representative of the shareholder, has requested the officiating notary

to enact the following articles of incorporation of a public limited company, which it declares to establish as follows:

Title I. Form - Name - Registered Office - Duration - Purpose

Art. 1. Form and Name. There exists a société d'investissement à capital variable -fonds d'investissement specialisé in

the form of a public limited liability company (société anonyme) under the name of "Methexis Finance Opportunities" (the

The Company will be governed by the law of 13 February 2007 relating to specialised investment funds (the 2007 Law),

the law of 10 August 1915 on commercial companies, as it may be amended from time to time (the Companies Law)
(provided that in case of conflicts between the Companies Law and the 2007 Law, the 2007 Law will prevail) as well as
by these Articles.

The Company may have one shareholder (the Sole Shareholder) or more shareholders. If applicable, the Company

will not be dissolved by the death, suspension of civil rights, insolvency, liquidation or bankruptcy of the Sole Shareholder.

Any reference to the shareholders (the Shareholders) in the articles of incorporation of the Company (the Articles)

will be a reference to the Sole Shareholder of the Company if the Company has only one Shareholder.

Art. 2. Registered office. The registered office of the Company is established in Luxembourg. It may be transferred

within the boundaries of the municipality of Luxembourg by a resolution of the board of directors of the Company (the
Board). It may be transferred to any other place within the Grand Duchy of Luxembourg by a resolution of the general
meeting of Shareholders of the Company (the General Meeting).

The Board will further have the right to set up branches, offices, administrative centres and agencies wherever it will

deem fit, either within or outside of the Grand Duchy of Luxembourg.

Where the Board determines that extraordinary political or military developments or events have occurred or are

imminent and that these developments or events would interfere with the normal activities of the Company at its regis-
tered office, or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be
temporarily transferred abroad until the complete cessation of these extraordinary circumstances. Such temporary mea-
sure will have no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered
office, will remain a company incorporated in the Grand Duchy of Luxembourg.

Art. 3. Duration. The Company is formed for an unlimited duration, provided that the Company will however be

automatically put into liquidation upon the termination of a Sub-Fund if no further Sub-Fund is active at this time.

The Company may be dissolved, at any time, by a resolution of the General Meeting adopted in the manner required

for amendments of the Articles.

Art. 4. Purpose. The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in assets permitted by the

2007 Law with the purpose of spreading investment risks and affording its Shareholders the results of the management
of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction, which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the 2007 Law.

The investment policy principles and investment restrictions specified in the Issuing Document must be observed

during pursuit of the Company's purpose and the acts performed for this end.




Title II. Share capital - Shares - Net Asset Value

Art. 5. Share capital. The capital of the Company will be represented by fully paid up Shares of no par value and will

at any time be equal to the value of the net assets of the Company pursuant to article 11 (the Shares).

The capital must reach one million two hundred and fifty thousand euro (EUR 1,250,000) within twelve months of the

date on which the Company has been registered as a specialised investment fund (SIF) under the 2007 Law on the official
list of Luxembourg SIFs, and thereafter may not be less than this amount.

The initial capital of the Company was of fifty thousand euro (EUR 50,000.-) represented by five hundred (500) fully

paid up Shares with no par value.

The accounting currency of the Company is EUR.
The share capital of the Company may be increased or decreased as a result of the issue by the Company of new fully

paid-up Shares or the repurchase by the Company of existing Shares from its Shareholders.

The Company has an umbrella structure and the Board will set up a separate portfolio of assets that represents a Sub-

Fund as defined in article 71 of the 2007 Law (a Sub-Fund), and that is formed for one or more Classes. Each Sub-Fund
will be invested in accordance with the investment objective and policy applicable to that Sub-Fund. The investment
objective, policy and other specific features of each Sub-Fund are set forth in the issuing document of the Company drawn
up in accordance with article 52 of the 2007 Law (the Issuing Document). Each Sub-Fund may have its own funding,
Classes, investment policy, capital gains, expenses and losses, distribution policy or other specific features.

Within a Sub-Fund, the Board may, at any time, decide to issue different classes of Shares (the Classes, each class of

Shares being a Class) the assets of which will be commonly invested but subject to different rights as described in the
Issuing Document, to the extent authorised under the 2007 Law and the Companies Law, including, without limitation

(a) type of target investors;
(b) fees and expenses structures;
(c) subscription and/or redemption procedures;
(d) minimum investment and/or subsequent holding requirements;
(e) distribution rights and policy, and the Board may in particular, decide that Shares pertaining to one or more Class

(es) be entitled to receive incentive remuneration scheme in the form of carried interest or to receive preferred returns;

(f) marketing targets;
(g) transfer or ownership restrictions;
(h) currency.
Each Sub-Fund is treated as a separate entity and operates independently, each portfolio of assets being invested for

the exclusive benefit of this Sub-Fund. A purchase of Shares relating to one particular Sub-Fund does not give the holder
of such Shares any rights with respect to any other Sub-Fund.

A separate Net Asset Value per share, which may differ as a consequence of these variable factors, will be calculated

for each Class in the manner described in article 11.

The Company may create additional Classes whose features may differ from the existing Classes and additional Sub-

Funds whose investment objectives may differ from those of the Sub-Funds then existing. The Board may create Sub-
Fund(s) which will be feeder funds for other sub-funds. Upon creation of new Sub-Funds or Classes, the Issuing Document
will be updated, if necessary.

The Company is one single legal entity. However, in accordance with article 71(5) of the 2007 Law, the rights of the

Shareholder and creditors relating to a Sub-Fund or arising from the setting-up, operation and liquidation of a Sub-Fund
are limited to the assets of that Sub-Fund. The assets of a Sub-Fund are exclusively dedicated to the satisfaction of the
rights of the Shareholders relating to that Sub-Fund and the rights of those creditors whose claims have arisen in con-
nection with the setting-up, operation and liquidation of that Sub-Fund, and there will be no cross liability between Sub-
Funds, in derogation of article 2093 of the Luxembourg Civil Code.

At the expiration of the duration of a Sub-Fund, the Company will redeem all the Shares in the Classes of that Sub-

Fund, in accordance with article 28, irrespective of the provisions of article 8 of the Articles.

The Board may create each Sub-Fund for an unlimited or limited period of time; in the latter case, the Board may, at

the expiration of the initial period of time, extend the duration of that Sub-Fund one or more times, subject to the relevant
provisions of the Issuing Document. The Issuing Document will indicate whether a Sub-Fund is incorporated for an
unlimited period of time or, alternatively, its duration and, if applicable, any extension of its duration and the terms and
conditions for such extension.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Class will, if not already

denominated in euro, be converted into euro. The capital of the Company equals the total of the net assets of all the
Classes of all Sub-Funds.

Art. 6. Shares. The Shares of the Company will be in registered form (actions nominatives) and will remain in registered

form. Shares are issued without par value and must be fully paid upon issue. The Shares may be represented by certificates.




A register of Shares will be kept at the registered office, where it will be available for inspection by any Shareholder.

Such register will set forth the name of each Shareholder, its residence or elected domicile, the number and Class of
Shares held by it, the amounts paid in on each such share, and the transfer of Shares and the dates of such transfers. The
ownership of the Shares will be established by the entry in this register.

Each Shareholder will provide the Company with an address, fax number and email address to which all notices and

announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of Shareholders. Shareholders may, at
any time, change their address as entered into the register of Shareholders by way of a written notification sent to the

In the event that a Shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of Shareholders and the Shareholder's address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or such other address as may be so entered into the register of Shareholders by the Company from time
to time, until another address will be provided to the Company by such Shareholder. A Shareholder may, at any time,
change his address as entered into the register of Shareholders by means of a written notification to the Company at its
registered office, or at such other address as may be set by the Company from time to time.

The Company will recognise only one single owner per share. In case a share is held by more than one person, the

Company has the right to suspend the exercise of all rights attached to that share until one person has been appointed
as sole owner in relation to the Company. The same rule will apply in the case of conflict between an usufruct holder
(usufruitier) and a bare owner (nu-propriétaire) or between a pledgor and a pledgee.

Similarly, if one or more Shares are jointly owned or if the ownership of such share(s) is disputed, all persons claiming

a right to such share(s) have to appoint one single attorney to represent such share(s) towards the Company. The failure
to appoint such attorney implies a suspension of all rights attached to such share(s). Moreover, in the case of joint
Shareholders, the Company reserves the right to pay any redemption proceeds, distributions or other payments to the
first registered holder only, whom the Company may consider to be the representative of all joint holders, or to all joint
Shareholders together, at its absolute discretion.

The Company may decide to issue fractional Shares up to four decimals. Such fractional Shares do not carry voting

rights, except where their number is such that they represent a whole share, but are entitled to participate in the net
assets attributable to the relevant Class on a pro rata basis.

Subject to the provisions of article 9, the transfer of Shares may be effected by a written declaration of transfer entered

in the register of the Shareholders of the Company, such declaration of transfer to be executed by the transferor and
the transferee or by persons holding suitable powers of attorney or in accordance with the provisions applying to the
transfer of claims provided for in article 1690 of the Luxembourg civil code. The Company may also accept as evidence
of transfer other instruments of transfer evidencing the consent of the transferor and the transferee satisfactory to the

Art. 7. Issue of Shares. The Board is authorised, without limitation, to issue pursuant to the procedure as set out

further in the Issuing Document, an unlimited number of fully paid up Shares of no par value at any time in any Class and
in any Sub-Fund, without reserving a preferential right to subscribe for the Shares to be issued for the existing Share-

Shares are exclusively reserved for subscription by well-informed investors within the meaning of article 2 of the 2007

Law (Well-Informed Investors).

Any conditions to which the issue of Shares may be submitted will be detailed in the Issuing Document provided that

the Board may, without limitation:

(a) impose restrictions on the frequency at which Shares of a certain Class are issued (and, in particular, decide that

Shares of a particular Class will only be issued during one or more offering periods or at such other intervals as provided
for in the Issuing Document);

(b) impose conditions on the issue of Shares (including without limitation the execution of such subscription documents

and the provision of such information as the Board may determine to be appropriate) and fix a minimum subscription
amount, minimum subsequent subscription amount, and/or a minimum commitment or holding amount;

(c) determine any default provisions on non or late payment for Shares or restrictions on ownership in relation to the


(d) in respect of any one given Sub-Fund and/or Class, levy a subscription charge and has the right to waive partly or

entirely this subscription charge;

(e) restrict the ownership of Shares of a particular Class to certain type of persons or entities;
(f) decide that payments for subscriptions to Shares will be made in whole or in part on one or more dealing dates,

closings or draw down dates at which the commitment of the investor will be called against issue of Shares of the relevant
Sub-Fund and Class.

(i) Shares in Sub-Funds will be issued at the subscription price calculated in the manner and at such frequency as

determined for each Sub-Fund (and, as the case may be, each Class) in the Issuing Document.




(ii) A process determined by the Board and described in the Issuing Document will govern the chronology of the issue

of Shares in a Sub-Fund.

(iii) The Board may confer the authority upon any of its members, any managing director, officer or other duly au-

thorised representative to accept subscription applications, to receive payments for newly issued Shares and to deliver
these Shares.

(iv) The Company may, in its absolute discretion, accept or reject, in whole or in part, any request for subscription

for Shares.

The Board of Directors may also, in respect of any one given Sub-Fund and/or Class of Shares, levy an issuing com-

mission and has the right to waive partly or entirely this subscription charge. Any conditions to which the issue of Shares
may be submitted will be detailed in the Issuing Document.

The Board of Directors will fix an initial subscription day or initial subscription period during which the Shares of any

Class in any Sub-Fund will be issued at a fixed price, plus any applicable fees, commissions and costs, as determined by
the Board of Directors and disclosed in the Issuing Document.

After the initial subscription day or after the end of the initial subscription period, Shares of any Class shall be issued

at the Net Asset Value per Share of the relevant Class of the relevant Sub-Fund, as determined in compliance with article
11 of these Articles of Incorporation as of such valuation day as is determined in accordance with such policy as the Board
of Directors shall from time to time determine. The Board of Directors may decide to increase this subscription price
by any fees, commissions and costs as disclosed in the Issuing Document. No Shares will be issued during any period
when the calculation of the Net Asset Value per share in the relevant Sub-Fund and/or Class is suspended pursuant to
the provisions of article 12 of these Articles of Incorporation.

For the avoidance of doubt, when the Company offers Shares after the initial subscription day or after the end of the

initial subscription period, orders received by the Company or the Custodian or its duly authorised agents in Luxembourg
before the relevant Cut-Off-Time (as defined in the Issuing Document) will be dealt with on that valuation day at the
subscription price of the relevant Class of the relevant Sub-Fund prevailing on that valuation day. Any order received
after the relevant Cut-Off-Time will be processed on the next valuation day on the basis of the subscription price per
share determined on such valuation day. The processing of the subscription orders received will however only commence
once they are received by the Custodian.

The issue price (be it the initial price or the subscription price) must be received before the issue of Shares. The

payment will be made under the conditions and within the time limits as determined by the Board of Directors and
described in the Issuing Document, and in any case the issue price will be payable no later than one (1) Business Days
from the relevant valuation day.

The Board of Directors may delegate to any duly authorised Director, manager, officer or to any other duly authorised

agent the power to accept subscriptions, to receive payment of the price of the new Shares to be issued and to deliver

Art. 8. Redemptions of Shares.
8.1 Redemption right of Shareholders.
Unless otherwise provided for in the Issuing Document, any Shareholder may request redemption of all or part of his

Shares from the Company, pursuant to the conditions and procedures set forth by the Board in the Issuing Document
and within the limits provided by law and these Articles.

Subject to the provisions of articles 11 and 12 of these Articles, the redemption price per share will be paid within a

period determined by the Board and disclosed in the Issuing Document, provided that any transfer documents have been
received by the Company.

Unless otherwise provided for in the Issuing Document, the redemption price per share for Shares of a particular

Class of a Sub-Fund corresponds to the Net Asset Value per share of the respective Class less any redemption fee, if
applicable. Additional fees may be incurred if distributors and paying agents are involved in a transaction. The relevant
redemption price may be rounded up or down to the nearest unit of the currency in which it is to be paid, as determined
by the Board.

A process determined by the Board and described in the Issuing Document will govern the chronology of the re-

demption of Shares in a Sub-Fund.

If as a result of a redemption application, the number or the value of the Shares held by any Shareholder in any Class

falls below the minimum number or value that is then determined by the Board in the Issuing Document, the Company
may decide to treat such an application as an application for redemption of all of that Shareholder's Shares in the given

If, in addition, on a valuation day or at some time during a valuation day, redemption applications as defined in this

article exceed a certain level set by the Board in relation to the Shares of a given Class, the Board may resolve to reduce
proportionally part or all of the redemption applications for a certain time period and in the manner deemed necessary
by the Board, in the best interest of the Company. The portion of the non-proceeded redemptions will then be proceeded
by priority on the valuation day following this period, these redemption applications will be given priority and dealt with
ahead of other applications (but subject always to the foregoing limit).




For the avoidance of doubt, redemption orders received by the Company or the Custodian or its duly authorised

agents in Luxembourg before the relevant Cut-Off-Time (as defined in the Issuing Document) will be dealt with on that
Valuation Day at the Redemption Price of the relevant Class of the relevant Sub-Fund prevailing on that Valuation Day
after deduction of redemption fee if any. Any redemption orders received after the relevant Cut-Off-Time will be pro-
cessed on the next Valuation Day at the Redemption Price of the relevant Class of the relevant Sub-Fund prevailing on
such Valuation Day after deduction of redemption fee if any. The processing of the redemption orders received will
however only commence once they are received by the Custodian.

The Redemption Price per Share shall be paid within a period of time determined by the Board of Directors which

shall not exceed ninety (90) Business Days from the relevant Valuation Day, in accordance with such policy as the Board
of Directors may from time to time determine, provided that the Share transfer documents have been received by the
Company. This will not be done if the Company is suspended prior to the payment date.

Furthermore the Board of Directors may provide for an initial hard lock-up period, for each Sub-Fund as further laid

down in the Issuing Document.

Payment of the Redemption Price to Shareholders will be executed in cash, in kind, or both in kind and cash as set

out hereinafter .

Payments in cash will be made in the Reference Currency of the relevant Sub-Fund.
The Company may discretionarily decide to satisfy (all or part of) the payment of the redemption price owed to any

Shareholder in specie by allocating assets to the Shareholder from the portfolio set up in connection with the Class(es)
equal in value to the value of the Shares to be redeemed (calculated in the manner described in article 11) as of the
Valuation Day or the time of valuation when the redemption price is calculated if the Company determines that such a
transaction would not be detrimental to the best interests of the remaining Shareholders of the relevant Sub-Fund. The
nature and type of assets to be transferred in such case will be determined on a fair and reasonable basis and without
prejudicing the interests of the other Shareholders in the given Class or Classes, as the case may be. Such a Shareholder
may incur brokerage and/or local tax charges on any transfer or sale of securities so received in satisfaction of redemption.
The valuation used will be confirmed by a special report of the independent auditor of the Company. The costs of any
such transfers are borne by the transferee.

All applications for redemption of Shares are irrevocable as soon as the Net Asset Value of the Valuation Day on which

the redemption is requested is known, except -in each case for the duration of the suspension -in accordance with article
12 of these Articles, when the calculation of the Net Asset Value has been suspended or when redemption has been
suspended as provided for in this article.

8.2 Compulsory redemptions.
Shares may be redeemed at the initiative of the Company in accordance with, and in the circumstances set out under,

this article. The Company may in particular decide to:

(a) redeem Shares of any Class and Sub-Fund, on a pro rata basis among Shareholders in order to distribute proceeds

generated by an investment through returns or its disposal on a pro rata basis among Shareholders, subject to compliance
with the relevant distribution scheme (and, as the case may be, reinvestment rights) as provided for each Sub-Fund in the
Issuing Document, if any;

(b) compulsory redeem Shares:
- held by a Prohibited Person as defined in, and in accordance with the provisions of article 11.1 of these Articles;
- in case of liquidation or merger of Sub-Funds or Classes, in accordance with the provisions of article 28 of these


- held by a Shareholder who fails to make, within a specified period of time determined by the Company, any required

contributions or certain other payments to the relevant Sub-Fund (including the payment of any interest amount or charge
due in case of default), in accordance with the terms of its subscription documents to the relevant Sub-Fund in accordance
with the provisions of the Issuing Document; and

- in all other circumstances, in accordance with the terms and conditions set out in the subscription documents, Issuing

Document and these Articles.

If the net assets of the relevant Sub-Fund or Class on any particular Valuation Day fall at any time below the minimum

level determined by the Board of Directors pursuant to article 25 of these Articles of Incorporation, the Company, at
its discretion, may redeem all the Shares then outstanding in the relevant Sub-Fund or Class. All such Shares will be
redeemed at the Net Asset Value per Share less any liquidation or other costs incurred. The Company will notify the
Shareholders of the relevant Sub-Fund and Class(es) prior to the effective date for the compulsory redemption in form
as deemed appropriate by the Board of Directors. The notification will indicate the reasons for, and the procedures of
the redemption operations.

All redeemed Shares will be cancelled.

Art. 9. Transfer of Shares. A Shareholder may only assign, transfer, or otherwise dispose of, grant a participation in,

pledge, hypothecate or otherwise encumber its Shares (each such transaction, a Transfer) subject to the provisions of
this article 9 and the terms of the Issuing Document.




No Transfer of all or any part of any Shareholder's Shares in any Sub-Fund, whether direct or indirect, voluntary or

involuntary (including, without limitation, to an affiliate or by operation of law), will be valid or effective if:

(a) the Transfer would result in a violation of any law or regulation of Luxembourg or any other jurisdiction (including,

without limitation, the U.S. Securities Act, any securities laws of the individual states of the United States, or ERISA) or
subject the Company or any Sub-Fund to any other adverse tax, legal or regulatory consequences as determined by the

(b) the Transfer would result in a violation of any term or condition of these Articles or of the Issuing Document; or
(c) the Transfer would result in the Company (or any Sub-Fund) being required to register as an investment company

under the U.S. Investment Company Act.

(d) It will be a condition of any Transfer (whether permitted or required) that:
- the Company approves such Transfer (such approval not to be unreasonably withheld);
- the transferee represents in a form acceptable to the Company that such transferee is not a Prohibited Person and

that the proposed Transfer itself does not violate any laws or regulations (including, without limitation, any securities
laws) applicable to it;

(e) Additional restrictions on Transfer may be set out in the Issuing Document in respect of (a) particular Sub-Fund

(s) in which case no Transfer of all or any part of any Shareholder's Shares in the relevant Sub-Fund, whether direct or
indirect, voluntary or involuntary (including, without limitation, to an affiliate or by operation of law), will be valid or
effective if any of these additional restrictions on Transfer is not complied with.

(f) No transfers of Shares between Shareholders of the Company done at a value below the then applicable Net Asset

Value per Share are permitted, unless authorised by the Board beforehand.

Art. 10. Ownership restrictions. Shares are available to Well-Informed Investors only.
The Company may restrict or prevent the ownership of Shares by any person if:
(a) in the opinion of the Company such holding may be detrimental to the Company or any of its Sub-Funds (because,

for example but without limitation, such holding may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg
law or other law); or

(b) in the opinion of the Company such holding may result (either individually or in conjunction with other investors

in the same circumstances) in:

(i) the Company, a Sub-Fund or an intermediary vehicle incurring any liability for any taxation whenever created or

imposed  and  whether  in  Luxembourg,  or  elsewhere  or  suffering  pecuniary  disadvantages  which  the  same  might  not
otherwise incur or suffer;

(ii) the Company or a Sub-Fund being subject to the U.S. Employee Retirement Income Security Act of 1974, as

amended; or

(iii) the Company or a Sub-Fund being required to register its Shares under the laws of any jurisdiction other than

Luxembourg (including, without limitation, the U.S. Securities Act or the U.S. Investment Company Act);

(c) in the opinion of the Company such holding may result in a breach of any law or regulation applicable to the relevant

individual or legal entity itself, the Company or any Sub-Fund, whether Luxembourg law or other law (including anti-
money laundering and terrorism financing laws and regulations);

(d) as a result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that

it would not have otherwise incurred;

Such persons are to be determined by the Company and are defined herein as Prohibited Persons.
A person that does not qualify as Well-Informed Investor will be regarded as a Prohibited Person.
For such purposes the Company may:
(a) decline to issue any share and decline to register any Transfer of share (other than an On-Exchange Sale), where

such registration or Transfer would result in legal or beneficial ownership of such share(s) by a Prohibited Person; and

(b) at any time require any person whose name is entered in the register of Shareholders or who seeks to register a

Transfer in the register of Shareholders to deliver to the Company, any information, supported by affidavit, which it may
consider necessary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such Shareholder's Shares
rests  with  a  Prohibited  Person,  or  whether  such  registration  will  result  in  beneficial  ownership  of  such  Shares  by  a
Prohibited Person.

(c) If it appears that an investor of the Company is a Prohibited Person, the Company will be entitled to, in its absolute


(i) decline to accept the vote of the Prohibited Person at the General Meeting; and/or
(ii) retain all dividends paid or other sums distributed with regard to the Shares held by the Prohibited Person; and/


(iii) instruct the Prohibited Person to sell his/her/its Shares to any Well-Informed Investor approved by the Company

and to demonstrate to the Company that this sale was made within 10 business days of the sending of the relevant notice,
subject each time to the applicable restrictions on Transfer; and/or




(iv) compulsorily redeem all Shares held by the Prohibited Person at a price based on the latest calculated Net Asset

Value, less a penalty fee as set out in the Issuing Document.

(d) If such Shareholder fails to comply with the direction, the Company may compulsorily redeem or cause to be

redeemed from any such Shareholder all Shares held by such Shareholder in the following manner:

(1) The Company shall serve a second notice (the "Purchase Notice") upon the Shareholder holding such Shares,

specifying the Shares to be purchased as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the
name of the purchaser. Any such Purchase Notice may be served upon such Shareholder by public notification pursuant
to the 1915 Law. Immediately after the close of business on the date specified in the Purchase Notice, such Shareholder
shall cease to be the owner of the Shares specified in such notice and his Shares will be cancelled.

(2) The price at which each such Share is to be purchased (the "Purchase Price") shall be an amount based on the Net

Asset Value per Share of the relevant Class of the relevant Sub-Fund as calculated with respect to the Valuation Day
specified by the Board of Directors for the redemption of Shares in the Company next preceding the date of the Purchase

(3) Payment of the Purchase Price will be made available to the former owner of such Shares normally in the currency

fixed by the Board of Directors for the payment of the redemption price of the Shares of the relevant Class and will be
deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in the
Purchase Notice) upon final determination of the Purchase Price. Upon service of the Purchase Notice as aforesaid such
former owner shall have no further interest in such Shares or any of them, nor any claim against the Company or its
assets in respect thereof, except the right to receive the Purchase Price (without interest) from such bank.

(e) The exercise of the powers by the Company in accordance with this article may in no way be called into question

or declared invalid on the grounds that the ownership of shares was not sufficiently proven or that the actual ownership
of shares did not correspond to the assumptions made by the Company on the date of the purchase notification, provided
that the Company exercised the above named powers in good faith.

Art. 11. Calculation of the net asset value. The Company, each Sub-Fund and each Class in a Sub-Fund have a net asset

value (the Net Asset Value or NAV) determined in accordance with Luxembourg law and these Articles as of each
valuation day as is stipulated in the Issuing Document in respect of each Sub-Fund and Class (a Valuation Day). The
reference currency of the Company is the euro (EUR).

Calculation of the Net Asset Value
(a) The administrative agent of the Company (the Administrator) will under the supervision of the Company compute

the Net Asset Value per Class in the relevant Sub-Fund as follows: each Class participates in the Sub-Fund according to
the portfolio and distribution entitlements attributable to each such Class. The value of the total portfolio and distribution
entitlements attributed to a particular Class of a particular Sub-Fund on a given Valuation Day adjusted with the liabilities
relating to that Class on that Valuation Day represents the total Net Asset Value attributable to that Class of that Sub-
Fund on that Valuation Day. The assets of each Class will be commonly invested within a Sub-Fund but subject to different
fee structures, distribution, marketing targets, currency or other specific features as it is stipulated in the Issuing Docu-
ment. A separate Net Asset Value per share, which may differ as consequence of these variable factors, will be calculated
for each Class as follows: the Net Asset Value of that Class of that Sub-Fund on that Valuation Day divided by the total
number of shares of that Class of that Sub-Fund then outstanding on that Valuation Day.

(b) The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a Sub-Fund or Class will be converted

into the reference currency of such Sub-Fund or Class at the relevant rates of exchange prevailing on the relevant Valuation
Day. If such quotations are not available, the rate of exchange will be determined with prudence and in good faith by or
under procedures established by the Board. All transactions in another currency are translated into the reference currency
at the date of the transaction.

(c) For the purpose of calculating the Net Asset Value per Class of a particular Sub-Fund, the Net Asset Value of each

Sub-Fund will be calculated by calculating the aggregate of:

(i) the value of all assets of the Company which are allocated to the relevant Sub-Fund in accordance with the provisions

of these Articles; less

(ii) all the liabilities of the Company which are allocated to the relevant Sub-Fund in accordance with the provisions

of these Articles, and all fees attributable to the relevant Sub-Fund, which fees have accrued but are unpaid on the relevant
Valuation Day.

(d) The value of the assets of the Company will be determined as follows:
(i) The value of any cash on hand or on deposit, money market instruments, bills, demand notes, accounts receivable,

prepaid expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the
full amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof
is arrived at after making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

(ii) Securities (debt, equity and structured financial instruments) which are listed or dealt in on a stock exchange or

dealt in on a regulated market, are based on the last available price on the stock exchange or the regulated market, which
is normally the principal market for such securities.




(iii) Securities (debt, equity and structured financial instruments) which are not listed on a stock exchange nor dealt

in on a regulated market are determined at the fair value based on the reasonably foreseeable sales price determined
prudently and in good faith by the Board of Directors who may use valuation guidelines such as European Private Equity
and Venture Capital Association (EVCA) as a basis.

(iv) Loans (revolving credit facilities, receivables) which are not listed on a stock exchange nor dealt in on a regulated

market are determined at the fair value not in term of potential selling price based in good faith by the Board of Directors
who may use Independent Expert Valuers.

(v) Units and Shares of Underlying Funds are based on the last available value provided by the administrative agent,

the manager or any other reliable party involved with the Underlying Fund.

(vi) The liquidating value of forwards and OTC options contracts which are not traded on exchanges or on other

regulated markets will mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Board of
Directors, on a basis consistently applied for each different variety of derivative. The liquidating value of futures or options
contracts traded on exchanges or on other regulated markets will be based upon the last available prices of these contracts
on exchanges and regulated markets on which the particular futures, forward or options contracts are traded by the
Company; provided that if a futures, or options contract could not be liquidated on the day with respect to which net
assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract will be such value as the
Board of Directors may deem fair and reasonable. Credit default swaps will be valued at their present value of future
cash flows by reference to standard market conventions, where the cash flows are adjusted for default probability or
such other method determined in good faith by the Board of Directors if it considers that such valuation better reflects
the fair value of the relevant credit default swaps. Interest rate swaps will be valued at their market value established by
reference to the applicable interest rates' curve. Other swaps will be valued at fair market value as determined in good
faith pursuant to the procedures established by the Board of Directors and recognised by the Auditor of the Company.

(vii) All other assets will be valued at fair market value or by any other reliable value as determined in good faith

pursuant to the procedures established by the Board of Directors.

Each Sub-Fund shall be valued so that all agreements to purchase or sell securities are reflected as of the date of

execution, and all dividends receivable and distributions receivable in respect of such securities are accrued as of the
relevant ex-dividend dates in respect of such securities.

(e) The Board, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that such valuation

better reflects the fair value of any asset or liability of the Company in compliance with Luxembourg law. This method
will then be applied in a consistent way. The Administrator can rely on such deviations as approved by the Board for the
purpose of the Net Asset Value calculation.

(f) For the purpose of determining the value of the Company's assets, the Administrator, having due regards to the

standard of care and due diligence in this respect, may, when calculating the Net Asset Value, rely, unless there is manifest
error, upon the valuations provided (i) by various pricing sources available on the market such as pricing agencies or fund
administrators, (ii) by prime brokers and brokers, or (iii) by specialist(s) duly authorised to that effect by the Board. Finally,
in the case no prices are found or when the valuation may not correctly be assessed, the Administrator may rely upon
the valuation provided by the Board.

(g) In circumstances where (i) one or more pricing sources fails to provide valuations to the Administrator, which

could have a significant impact on the Net Asset Value, or where (ii) the value of any asset(s) may not be determined as
rapidly and accurately as required, the Administrator is authorised not to calculate the Net Asset Value calculation and
as a result may be unable to determine subscription and redemption prices. The Board will be informed immediately by
the Administrator should this situation arise. The Board may then decide to suspend the calculation of the Net Asset
Value in accordance with article 12 below.

(h) All assets denominated in a currency other than the reference currency of the respective Sub-Fund/ Class will be

converted in accordance with the procedure set out in the Issuing Document. The Net Asset Value per share may be
rounded up or down to the nearest whole cents of the currency in which the Net Asset Value of the relevant Shares are

(i) For the purpose of this article 11,
(1) Shares to be issued by the Company will be treated as being in issue as from the time specified by the Board on

the Valuation Day with respect to which such valuation is made and from such time and until received by the Company
the price therefore will be deemed to be an asset of the Company;

(2) Shares of the Company to be redeemed (if any) will be treated as existing and taken into account until the date

fixed for redemption, and from such time and until paid by the Company the price therefore will be deemed to be a
liability of the Company;

(3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

respective Sub-Fund/Class will be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force as of the
Valuation Day; and

(4) where on any Valuation Day the Company has contracted to:




(i) purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset will be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired will be shown as an asset of the Company;

(ii) sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset will be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered by the Company will not be included in the assets of the Company; provided, however, that
if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation Day, then its value will
be estimated by the Board.

(j) The assets and liabilities of the Company will be allocated as follows:
(i) the proceeds to be received from the issue of Shares of any Class will be applied in the books of the Company to

the Sub-Fund corresponding to that Class, provided that if several Classes are outstanding in such Sub-Fund, the relevant
amount will increase the proportion of the net assets of such Sub-Fund attributable to that Class;

(ii) the assets and liabilities and income and expenditure applied to a Sub-Fund will be attributable to the Class or

Classes corresponding to such Sub-Fund;

(iii) where any asset is derived from another asset, such asset will be attributable in the books of the Company to the

same Class or Classes as the assets from which it is derived and on each revaluation of such asset, the increase or decrease
in value will be applied to the relevant Class or Classes;

(iv) where the Company incurs a liability in relation to any asset of a particular Class or particular Classes within a

Sub-Fund or in relation to any action taken in connection with an asset of a particular Class or particular Classes within
a Sub-Fund, such liability will be allocated to the relevant Class or Classes within such Sub-Fund;

(v) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Class, such asset or liability will be allocated to all the Classes pro rata to their respective Net Asset Values or in such
other manner as determined by the Board acting in good faith, provided that (i) where assets of several Classes are held
in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by an agent of the Company, the respective right
of each Class will correspond to the prorated portion resulting from the contribution of the relevant Class to the relevant
account or pool, and (ii) such right will vary in accordance with the contributions and withdrawals made for the account
of the Class, as described in the Issuing Document, and finally (iii) all liabilities, whatever Class they are attributable to,
will, unless otherwise agreed upon with the creditors, be binding upon the Company as a whole;

(vi) upon the payment of distributions to the Shareholders of any Class, the Net Asset Value of such Class will be

reduced by the amount of such distributions.

General rules
(k) all valuation regulations and determinations will be interpreted and made in accordance with Luxembourg law;
(l) for the avoidance of doubt, the provisions of this article 11 are rules for determining the Net Asset Value per share

and are not intended to affect the treatment for accounting or legal purposes of the assets and liabilities of the Company
or any Shares issued by the Company;

(m) the Net Asset Value per share of each Class in each Sub-Fund is made public at the registered office of the Company

and available at the offices of the Administrator. The Company may arrange for the publication of this information in the
reference currency of each SubFund/Class and any other currency at the discretion of the Company in leading financial
newspapers. The Company cannot accept any responsibility for any error or delay in publication or for non-publication
of prices.

(n) The liabilities of the Company will be deemed to include:
(1) all loans, bills and accounts payable;
(2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
(3) all accrued or payable administrative expenses;
(4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payment of money or


(5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the relevant Valuation Day, as determined

from time to time by the Board, and other reserves, if any, authorised and approved by the Board; and

(6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by Shares of the

Company. In determining the amount of such liabilities, the Board will take into account all expenses payable and all costs
incurred by the Company.

Art. 12. Temporary suspension of calculation of the net asset value. With respect to each Class of Shares, the Net

Asset Value per Share and the price for the issue and redemption of Shares shall be calculated from time to time by the
Company or any agent appointed thereto by the Company, at least once a year, at a frequency determined by the Board
of Directors and specified in the Issuing Document as well as on each day by reference to which the Board of Directors
approves the pricing of an issue or a redemption of Shares, provided that this is in compliance with applicable laws and
regulations, such date or time of calculation being referred to herein as a "Valuation Day".

The Company may at any time and from time to time suspend the determination of the Net Asset Value of Shares of

any Sub-Fund or Class, the issue of the Shares of such Sub-Fund or Class to subscribers and the redemption of the Shares
of such Sub-Fund or Class from its Shareholders:




(i) during any period when one or more exchanges which provide the basis for valuing a substantial portion of the

assets of the Sub-Fund are closed other than for or during holidays or if dealings therein are restricted or suspended or
where trading is restricted or suspended;

(ii) during any period when, as a result of the political, economic, military, terrorist or monetary events or any cir-

cumstance outside the control, responsibility and power of the Board, or the existence of any state of affairs in the market,
disposal of the assets of the Sub-Fund is not reasonably practical without materially and adversely affecting and prejudicing
the interests of Shareholders or if, in the opinion of the Board, a fair price cannot be determined for the assets of the

(iii) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the Board of Directors

as a result of which disposals or valuation of assets owned by the Company attributable to such Sub-Fund would be

(iv) in the case of a breakdown of the means of communication normally used for valuing any asset of the Sub-Fund

which is material or if for any reason the value of any asset of the Sub-Fund which is material in relation to the Net Asset
Value (as to which the Board will have sole discretion) may not be determined as rapidly and accurately as required;

(v) if, as a result of exchange restrictions or other restrictions affecting the transfer of funds, transactions on behalf of

the Sub-Fund are rendered impracticable, or if purchases, sales, deposits and withdrawals of the assets of the Sub-Fund
cannot be effected at the normal rates of exchange;

(vi) when the value of a substantial part of the investments of the Sub-Fund or any intermediary vehicle may not be

determined accurately;

(vii) in circumstances as set out, and in accordance with, article 11.(g) above;
(viii) when the suspension is required by law or legal process;
(ix) when for any reason the Board determines that such suspension is in the best interests of investors;
(x) upon the publication of a notice convening an extraordinary General Meeting of Shareholders for the purpose of

winding-up the Company; or

(xi) when for any other reason, the prices of any investments within a Sub-Fund cannot be determined
Furthermore, in order to prevent Market Timing opportunities arising when a Net Asset Value is calculated on the

basis of market prices which are no longer up-to-date, the Board of Directors is authorised to temporarily suspend the
issue and redemption of Shares of one or several Sub-Funds when the stock exchanges or regulated markets that provide
the prices for a significant portion of the assets of one or several Sub-Funds are closed.

Any such suspension may be notified by the Company in such manner as it may deem appropriate to the persons likely

to be affected thereby. The Company will notify Shareholders requesting redemption or conversion of their Shares of
such suspension.

Such suspension as to any Sub-Fund will have no effect on the calculation of the Net Asset Value per share, the issue

and redemption of Shares of any other Sub-Fund.

As soon as the Net Asset Value of the Valuation Day on which the request for subscription and/or redemption is

known, any such request for subscription and redemption will be irrevocable except in the event of a suspension of the
calculation of the Net Asset Value per share in the relevant Sub-Fund. Withdrawal of a subscription or of an application
for redemption will only be effective if written notification by letter or by fax is received by the Administrator before
termination of the period of suspension, failing which subscription, redemption applications not withdrawn will be pro-
cessed on the first Valuation Day following the end of the suspension period, on the basis of the Net Asset Value per
share determined on such Valuation Day.

Under exceptional circumstances that may adversely affect the interests of Shareholders, or in case of massive re-

demption applications, or in case of lack of liquidity within a Sub-Fund, the Board reserves the right only to determine
the issue/redemption or conversion price after having executed, as soon as possible, the necessary sales of securities or
other assets on behalf of the relevant Sub-Fund. In this case, subscription, redemption and conversion applications in
process will be dealt with on the basis of the Net Asset Value thus calculated.

Title III. Administration and Supervision

Art. 13. Management. The Company will be managed by a Board of not less than 3 (three) members. The directors of

the Company, either Shareholders or not, are appointed for a term which may not exceed 6 (six) years, by a General
Meeting. In case a Director is elected without any indication on the term of his mandate, he is deemed to be elected for
six years from the date of his election. Upon expiry of its mandate, a Director may seek reappointment. The directors
may be dismissed at any time and at the sole discretion of a General Meeting. The Board will be elected by the Shareholders
at the General Meeting at which the number of directors, their remuneration and term of office will also be determined.

When a legal entity is appointed as a director of the Company (the Legal Entity), the Legal Entity must designate a

permanent representative in order to accomplish this task in its name and on its behalf (the Representative). The Re-
presentative is subject to the same conditions and obligations, and incurs the same liability as if he was performing this
task for his own account and on his own behalf, without prejudice to the joint liability of him and the Legal Entity. The
Legal Entity cannot revoke the Representative unless it simultaneously appoints a new permanent representative.




Members of the Board are selected by a majority vote of the Shares present or represented at the relevant General


Any member of the Board may be removed with or without cause or replaced at any time by a resolution adopted by

the General Meeting.

In the event of a vacancy in the office of a member of the Board, the remaining directors may temporarily fill such

vacancy; the Shareholders will take a final decision regarding such nomination at their next General Meeting.

Art. 14. Meetings of the board. The Board will appoint a chairman (the Chairman) among its members and may choose

a secretary, who need not be a director, and who will be responsible for keeping the minutes of the meetings of the
Board. The Chairman will preside at all meetings of the Board. In his/her absence, the other members of the Board will
appoint another chairman pro tempore who will preside at the relevant meeting by simple majority vote of the directors
present or represented at such meeting.

The Board will meet upon call by the Chairman or any two directors at the place indicated in the notice of meeting.
Written notice of any meeting of the Board will be given to all the directors at least twenty-four (24) hours in advance

of the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
will be set forth briefly in the convening notice of the meeting of the Board.

No such written notice is required if all the members of the Board are present or represented during the meeting and

if they state to have been duly informed, and to have had full knowledge of the agenda of the meeting. The written notice
may be waived by the consent in writing, whether in original, by telefax, or e-mail to which an electronic signature (which
is valid under Luxembourg law) is affixed, of each member of the Board. Separate written notice will not be required for
meetings that are held at times and places determined in a schedule previously adopted by resolution of the Board.

Any member of the Board may act at any meeting of the Board by appointing in writing, whether in original, by telefax,

or e-mail to which an electronic signature (which is valid under Luxembourg law) is affixed, another director as his or
her proxy.

The Board can validly debate and take decisions only if at least the majority of its members is present or represented.

A director may represent more than one of his or her colleagues, under the condition however that at least two directors
are present at the meeting or participate at such meeting by way of any means of communication that are permitted
under the Articles and by the Companies Law. Decisions are taken by the majority of the members present or represented.

In case of a tied vote, the Chairman of the meeting will have a casting vote.
Any director may participate in a meeting of the Board by conference call, video conference or similar means of

communications equipment whereby (i) the directors attending the meeting can be identified, (ii) all persons participating
in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed on an on-going basis
and (iv) the directors can properly deliberate, and participating in a meeting by such means will constitute presence in
person at such meeting. A meeting of the Board held by such means of communication will be deemed to be held in

Notwithstanding the foregoing, a resolution of the Board may also be passed in writing. Such resolution will consist

of one or several documents containing the resolutions and signed, manually or electronically by means of an electronic
signature which is valid under Luxembourg law, by each director. The date of such resolution will be the date of the last

Art. 15. Minutes of meetings of the Board. The minutes of any meeting of the Board will be signed by the Chairman

or a member of the Board who presided at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise will be signed by the

Chairman or any two members of the Board.

Art. 16. Powers of the Board. The Board is vested with the broadest powers to perform or cause to be performed

all acts of disposition and administration within the Company's purpose and in the Company's interest, in compliance
with the investment policy and investment restrictions as determined in these Articles of Incorporation and the Issuing

All powers not expressly reserved by the Companies Law or by the Articles to the General Meeting fall within the

competence of the Board.

Art. 17. Delegation of powers. The Board may appoint a person (délégué à la gestion journalière), either a Shareholder

or not, or a member of the Board or not, who will have full authority to act on behalf of the Company in all matters
concerned with the daily management and affairs of the Company.

The Board may appoint a person, either a Shareholder or not, either a director or not, as permanent representative

for any entity in which the Company is appointed as member of the board of directors. This permanent representative
will act with all discretion, but in the name and on behalf of the Company, and may bind the Company in its capacity as
member of the board of directors of any such entity.

The Board is also authorised to appoint a person, either director or not, for the purposes of performing specific

functions at every level within the Company.




Such appointments may be cancelled at any time by the Board of Directors.
The Board may establish committees and delegate to such committees full authority to act on behalf of the Company

in all matters concerned with the daily management and affairs of the Company in respect of one or more SubFund(s) or
to act in a purely advisory capacity to the Company in respect of one or more Sub-Fund(s). The rules concerning the
composition, functions, duties, remuneration of these committees will be as set forth in the Issuing Document.

Art. 18. Binding signatures. The Company will be bound towards third parties in all matters by the joint signatures of

the Chairman of the Board and anyone of the other members of the Board.

The Company will further be bound by the joint signatures of any persons or the sole signature of the person to whom

specific signatory power has been granted by the Board, but only within the limits of such power. Within the boundaries
of the daily management, the Company will be bound by the sole signature, as the case may be, of the person appointed
to that effect in accordance with article 17 above.

Art. 19. Appointment of investment Advisor. The Company may appoint any Luxembourg or foreign company as

Investment Advisor with the responsibility to prepare the purchase and sale of any eligible investments for the Company
and otherwise advise the Company with respect to the Company's investment policy pursuant to article 20 hereof and
with respect to asset management.

The powers and duties of the Investment Advisor as well as its remuneration will be described in an investment advisory

agreement to be entered into by the Company and the Investment Advisor.

The investment advisory agreement shall contain the rules governing the modification or expiration of such contract

that is otherwise concluded for an unlimited period.

The Board may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 20. Investment policy and Restrictions. The Board, based upon the principle of risk spreading, has the power to

determine (i) the investment policies to be applied in respect of each Sub-Fund, and (ii) the course of conduct of the
management and business affairs of the Company, all within the investment powers and restrictions as will be set forth
by the Board in the Issuing Document, in compliance with applicable laws and regulations.

The Board will also have power to determine any restrictions which will from time to time be applicable to the

investment of the Company's and its Sub-Funds' assets, in accordance with the 2007 Law including, without limitation,
restrictions in respect of:

(a) the borrowings of the Company or any Sub-Fund thereof and the pledging of its assets; and
(b) the maximum percentage of the Company or a Sub-Fund's assets which it may invest in any single underlying asset

and the maximum percentage of any type of investment which it (or a Sub-Fund) may acquire.

(c) The Board, acting in the best interests of the Company, may decide, in accordance with the terms of the Issuing

Document, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-Fund be co-managed on a segregated basis with
other assets held by other investors, including other undertakings for collective investment and/or their Sub-Funds, or
that (ii) all or part of the assets of two or more Sub-Funds be comanaged on a segregated or on a pooled basis.

Art. 21. Conflict of Interest. Any kind of conflict of interest is to be fully disclosed to the Board of Directors. The

Company will enter into all transactions on an arm's length basis.

The Directors of the Company and any affiliate thereof, its members and staff may engage in various business activities

other than the Company's including providing consulting and other services (including, without limitation, serving as
director) to a variety of partnerships, corporations and other entities, not excluding those in which the Company invests.
However, the Directors of the Company and its members will devote the time and effort necessary and appropriate to
the business of the Company. The Directors of the Company and any affiliate thereof, its members and staff may also
invest and trade for their own accounts. Because the Directors of the Company and its members and affiliates can have
other accounts managed by them, the interests of the Company and other accounts, in the selection, negotiation and
administration of investments, may conflict. Although it is aimed to avoid such conflicts of interest, the Directors will
attempt to resolve all nonetheless arising conflicts in a manner that is deemed equitable to all parties under the given

No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or invalidated

by the fact that any one or more of the Directors or officers of the Company is interested in, or is a director, associate,
officer or employee of, such other company or firm. Any Director or officer of the Company who serves as a director,
officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in business shall
not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented from considering and voting or acting
upon any matters with respect to such contract or other business.

Any Director having an interest in a transaction submitted for approval to the Board of Directors conflicting with that

of the Company shall advise the Board of Directors thereof and cause a record of his statement to be included in the
minutes of the meeting. He may not take part in these deliberations. At the next following general meeting, before any
other resolution is put to vote, a special report shall be made on any transactions in which any of the Directors may have
had an interest conflicting with that of the company.




The provisions of the preceding paragraph are not applicable when the decisions of the Board of Directors of the

Company or of the Director concern day-to-day operations engaged in normal conditions.

Art. 22. Indemnification. The Company will indemnify its directors, investment adviser and administrative coordinator

and each of their managers, directors, officers, agents and employees (each referred to as an Indemnified Person), against
all claims, liabilities, costs, damages and expenses (including reasonable legal fees) to which they may be or become subject
by reason of their activities on behalf of the Company so long as the activity or circumstances giving rise to the claim do
not involve gross negligence, fraud or wilful misconduct under Luxembourg law on the part of the Indemnified Person.

In the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered by the

settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit such a
breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

The Company may, wherever deemed appropriate, provide professional, D&O or other adequate indemnity insurance

coverage to one or more Indemnified Persons.

Title IV. General Meetings - Accounting Year - Distributions

Art. 23. Powers of the general meeting of the Company. As long as the Company has only one Shareholder, the Sole

Shareholder assumes all powers conferred to the General Meeting. In these Articles, decisions taken, or powers exercised,
by the General Meeting will be a reference to decisions taken, or powers exercised, by the Sole Shareholder as long as
the Company has only one Shareholder. The decisions taken by the Sole Shareholder are documented by way of minutes.

In the case of a plurality of Shareholders, any regularly constituted General Meeting will represent the entire body of

Shareholders of the Company. It will have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to all the
operations of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the Shareholders regardless of the Class to which
they belong.

Art. 24. Annual general meeting of the shareholders -Other meetings. The annual General Meeting will be held, in

accordance with Luxembourg law, in Luxembourg at the address of the registered office of the Company or at such other
place in the municipality of the registered office as may be specified in the convening notice of the meeting, on the 15th
of July of each year at 14.00 p.m. If such day is not a business day for banks in Luxembourg, the annual General Meeting
will be held on the preceding business day.

The annual General Meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the Board exceptional cir-

cumstances so require.

Other meetings of the Shareholders of the Company may be held at such place and time as may be specified in the

respective convening notices of the meeting.

Any Shareholder may participate in a General Meeting by conference call, video conference or similar means of com-

munications equipment whereby (i) the Shareholders attending the meeting can be identified, (ii) all persons participating
in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed on an on-going basis
and (iv) the Shareholders can properly deliberate, and participating in a meeting by such means will constitute presence
in person at such meeting.

Art. 25. Notice, Quorum, Convening notices, Powers of attorney and Vote. The notice periods and quorum provided

for by law will govern the notice for, and the conduct of, the General Meetings, unless otherwise provided herein.

The Board or, if exceptional circumstances require so, any two directors acting jointly may convene a General Meeting.

They will be obliged to convene it so that it is held within a period of one month, if Shareholders representing onetenth
of the capital require it in writing, with an indication of the agenda. One or more Shareholders representing at least one
tenth of the subscribed capital may require the entry of one or more items on the agenda of any General Meeting. This
request must be addressed to the Company at least 5 (five) days before the relevant General Meeting.

All the Shares of the Company being in registered form, the convening notices will be made by registered letters only.
Each share is entitled to one vote, subject to article 6.
Except as otherwise required by law or by these Articles, resolutions at a duly convened General Meeting will be

passed by a simple majority of those present or represented and voting.

However, resolutions to alter the Articles may only be adopted in a General Meeting where at least one half of the

share capital is represented and the agenda indicates the proposed amendments to the Articles and, as the case may be,
the text of those which concern the objects or the form of the Company. If the first of these conditions is not satisfied,
a second meeting may be convened, in the manner prescribed by the Articles, by means of notices published twice, at
fifteen days interval at least and fifteen days before the meeting in the Official Journal (Mémorial) and in two Luxembourg
newspapers. Such convening notice will reproduce the agenda and indicate the date and the results of the previous
meeting. The second meeting will validly deliberate regardless of the proportion of the capital represented. At both
meetings, resolutions, in order to be adopted, must be carried by at least two-thirds of the votes expressed at the relevant
General Meeting. Votes relating to Shares for which the Shareholder did not participate in the vote, abstain from voting,
cast a blank (blanc) or spoilt (nul) vote are not taken into account to calculate the majority.




The nationality of the Company may be changed and the commitments of its Shareholders may be increased only with

the unanimous consent of the Shareholders and bondholders, if any.

A Shareholder may act at any General Meeting by appointing another person who need not be a Shareholder as its

proxy in writing whether in original, by telefax, or e-mail to which an electronic signature (which is valid under Luxembourg
law) is affixed.

If all the Shareholders of the Company are present or represented at a General Meeting, and consider themselves as

being duly convened and informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice.

The Shareholders may vote in writing (by way of a voting bulletins) on resolutions submitted to the General Meeting

provided that the written voting bulletins include (i) the name, first name, address and the signature of the relevant
Shareholder, (ii) the indication of the Shares for which the Shareholder will exercise such right, (iii) the agenda as set
forth in the convening notice and (iv) the voting instructions (approval, refusal, abstention) for each point of the agenda.
In order to be taken into account, the original voting bulletins must be received by the Company 72 (seventy-two) hours
before the relevant General Meeting.

Before commencing any deliberations, the Shareholders will elect a chairman of the General Meeting. The chairman

will appoint a secretary and the Shareholders will appoint a scrutineer. The chairman, the secretary and the scrutineer
form the General Meeting's bureau.

The minutes of the General Meeting will be signed by the members of the bureau of the General Meeting and by any

Shareholder who wishes to do so.

However, in case decisions of the General Meeting have to be certified, copies or extracts for use in court or elsewhere

must be signed by the chairman of the Board or any two other directors.

Art. 26. General meetings of shareholders in a Sub-Fund or in a Class of Shares. The Shareholders of the Classes issued

in a Sub-Fund may hold, at any time, General Meetings to decide on any matters which relate exclusively to that Sub-

In addition, the Shareholders of any Class may hold, at any time, General Meetings for any matters which are specific

to that Class of Shares.

The provisions of article 25 as well as the Luxembourg law dated 10 August 1915 on commercial companies (as

amended from time to time) apply to such General Meetings, unless the context otherwise requires.

Any resolution of the general meeting of Shareholders of the Company, affecting the rights of the Shareholders of any

Sub-Fund or Class vis-à-vis the rights of the Shareholders of any other Sub-Fund or Class shall be subject to a resolution
of the general meeting of Shareholders of such Sub-Fund or Class in compliance with article 68 of the law of 10 August
1915 on commercial companies, as amended.

Art. 27. Auditors. The accounting information contained in the annual report of the Company will be examined by an

independent auditor (réviseur d'entreprises agréé) appointed by the General Meeting and remunerated by the Company.

The independent auditor will fulfil all duties prescribed by the 2007 Law.

Art. 28. Liquidation or Merger of Sub-Funds or Classes of Shares. In the event that for any reason the value of the

total net assets in any Sub-Fund or the value of the net assets of any Class within a Sub-Fund has decreased to, or has
not reached, an amount determined by the Board to be the minimum level for such Sub-Fund or Class to be operated in
an economically efficient manner or in case of a substantial modification in the political, economic or monetary situation,
or as a matter of economic rationalisation, the Board may decide to offer to the relevant Shareholders the conversion
of their Shares into Shares of another Sub-Fund under terms fixed by the Board or to redeem all the Shares of the relevant
Class  or  Classes  at  the  Net  Asset  Value  per  share  (taking  into  account  actual  realisation  prices  of  investments  and
realisation expenses) calculated on the Valuation Day at which such decision will take effect. The Company will serve a
notice to the holders of the relevant Shares prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate
the reasons for and the procedure for the redemption operations. Unless it is otherwise decided in the interests of, or
to keep equal treatment between, the Shareholders of the Sub-Fund and/or Class concerned may continue to request
redemption of their Shares free of charge (but subject to actual realization prices of investments and realization expenses)
prior to the date effective for the compulsory redemption. Any order for subscription shall be suspended as from the
moment of the announcement of the termination, the merger or the transfer of the relevant Sub-Fund and/or Class.

Any request for subscription will be suspended as from the moment of the announcement of the termination, the

merger or the transfer of the relevant Sub-Fund or Class.

In addition, the General Meeting of any Class or of any Sub-Fund will, in any other circumstances, have the power,

upon proposal from the Board, to redeem all the Shares of the relevant Sub-Fund or Class and refund to the Shareholders
the Net Asset Value of their Shares (taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses)
calculated on the Valuation Day immediately preceding the date at which such decision will take effect. There will be no
quorum requirements for a General Meeting constituted pursuant to this article 28, which will decide by resolution taken
by simple majority of those present or represented and voting at such meeting.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be deposited

with the Caisse de Consignation on behalf of the persons entitled thereto.




All redeemed Shares will be cancelled.
Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this article, the Board may decide to allocate the

assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund or to another undertaking for collective investment organised
under the provisions of the 2007 Law or of Part II of the law of 20 December 2002 concerning UCIs, as amended, or to
another Sub-Fund within such other undertaking for collective investment (the New Sub-Fund) and to redesignate the
Shares of the Sub-Fund concerned as Shares of the New Sub-Fund (following a split or consolidation, if necessary, and
the payment of the amount corresponding to any fractional entitlement to Shareholders). Such decision will be commu-
nicated in the same manner as described in the first paragraph of this article one month before its effectiveness (and, in
addition, the publication will contain information in relation to the New Sub-Fund), in order to enable Shareholders to
request redemption of their Shares, free of charge, during such period.

Notwithstanding  the  powers  conferred  to  the  Board  by  the  article  28,  a  contribution  of  the  assets  and  liabilities

attributable to any Sub-Fund to another Sub-Fund within the Company may, in any other circumstances, be decided upon
by a General Meeting of the Sub-Fund or Class concerned for which there will be no quorum requirements and which
will decide upon such an amalgamation by resolution taken by simple majority of those present or represented and voting
at such meeting.

Furthermore, a contribution of the assets and liabilities attributable to any Sub-Fund to another undertaking for col-

lective investment referred to in article 28 or to another Sub-Fund within such other undertaking for collective investment
will require a resolution of the Shareholders of the Class or Sub-Fund concerned taken with 50% quorum requirement
of the Shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the Shares present or represented, except when such an amalga-
mation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type (fonds
commun de placement) or a foreign based undertaking for collective investment, in which case resolutions will be binding
only on such Shareholders who have voted in favour of such amalgamation.

Art. 29. Accounting year. The accounting year of the Company will begin on 1 


 April and ends on 31 March of the

next year, except for the first accounting year which will begin on the date of incorporation of the Company and end on
31 March 2012.

Art. 30. Annual accounts. Each year, at the end of the financial year, the Board will draw up the annual accounts of the

Company in the form required by the 2007 Law.

At the latest one month prior to the annual General Meeting, the Board will submit the Company's balance sheet and

profit and loss account together with its report and such other documents as may be required by law to the independent
auditor of the Company who will thereupon draw up its report.

At the latest 15 (fifteen) days prior to the annual General Meeting, the balance sheet, the profit and loss account, the

reports of the Board and of the independent auditor and such other documents as may be required by law will be deposited
at the registered office of the Company where they will be available for inspection by the Shareholders during regular
business hours.

Art. 31. Application of income. The General Meeting determines, upon proposal from the Board and within the limits

provided by law and the Issuing Document, how the income from the Sub-Fund will be applied with regard to each existing
Class, and may declare, or authorise the Board to declare, distributions.

For any Class entitled to dividends, the Board may decide to pay interim dividends in accordance with legal provisions.
In any case, no distribution may be made if, after the declaration of such distribution, the Company's capital is less than

the minimum capital imposed by the 2007 Law.

Payments of dividends to owners of registered Shares will be made to such Shareholders at their addresses in the

register of Shareholders.

Dividends may be paid in such a currency and at such a time and place as the Board determines from time to time.
Distributions will be made in cash. However, the Board of Directors may decide to make in-kind distributions/payments

of securities of portfolio companies with the consent of the relevant Shareholder(s). Any such distributions/payments in
kind will be valued in a report established by an Auditor qualifying as a réviseur d'entreprises agréé drawn up in accordance
with the requirements of Luxembourg law, the costs of which report will be borne by the relevant investor.

The Board may decide to distribute bonus stock in lieu of cash dividends under the terms and conditions set forth by

the Board.

Any dividend that has not been claimed within five years of its declaration will be forfeited and revert to the Class(es)

issued in the respective Sub-Fund.

No interest will be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V. Final Provisions

Art. 32. Custodian. The Company will enter into a custodian agreement with a bank or savings institution which will

satisfy the requirements of the 2007 Law (the Custodian) who will assume towards the Company and its Shareholders
the responsibilities provided by the 2007 Law. The fees payable to the Custodian will be determined in the custodian




In the event of the Custodian desiring to retire, the Board will within two months appoint another financial institution

to act as custodian and upon doing so the Board will appoint such institution to be custodian in place of the retiring
Custodian. The Board will have power to terminate the appointment of the Custodian but will not remove the Custodian
unless and until a successor custodian will have been appointed in accordance with this provision to act in place thereof.

Art. 33. Winding up. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the General Meeting, subject to

the quorum and majority requirements for amendment to these Articles.

If the assets of the Company fall below two-thirds of the minimum capital indicated in article 5, the question of the

dissolution of the Company will be referred to the General Meeting by the Board. The General Meeting, for which no
quorum will be required, will decide by simple majority of the votes of the Shares represented at the General Meeting.

The question of the dissolution of the Company will further be referred to the General Meeting whenever the share

capital falls below one-fourth of the minimum capital set by article 5; in such event, the General Meeting will be held
without any voting quorum requirements and the dissolution may be decided by Shareholders holding one-quarter of the
votes of the Shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from the ascertainment that the net

assets of the Company have fallen below two-thirds or one-quarter of the legal minimum, as the case may be.

In the event of dissolution of the Company liquidation will be carried out by one or several liquidators (who may be

physical persons or legal entities) named by the meeting of Shareholders effecting such dissolution and which will deter-
mine their powers and their compensation.

The decision to dissolve the Company will be published in the Mémorial and two newspapers with adequate circulation,

one of which must be a Luxembourg newspaper.

The liquidator(s) will realise each Sub-Fund's assets in the best interests of the Shareholders and apportion the proceeds

of the liquidation, after deduction of liquidation costs, amongst the Shareholders of the relevant Sub-Fund pro rata to
their respective holdings.

Any amounts unclaimed by the Shareholders at the closing of the liquidation of the Company will be deposited with

the Caisse de Consignation in Luxembourg for a duration of thirty (30) years. If amounts deposited remain unclaimed
beyond the prescribed time limit, they will be forfeited.

Art. 34. Amendments to the Articles of Incorporation. These Articles of Incorporation may be amended by a general

meeting of Shareholders subject to the quorum and majority requirements provided by the law of 10 August 1915 on
commercial companies, as amended.

Art. 35. Applicable law. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance

with the law of 10 August 1915 on commercial companies and the 2007 Law, as such laws have been or may be amended
from time to time.

<i>Transitional provisions

The first business year begins today and ends on 31 March 2012.
The first annual General Meeting will be held in 2012.


The Articles of the Company having thus been established, the party appearing hereby declares that it subscribes to

five hundred (500) Shares representing the total share capital of the Company.

All these Shares have been fully paid up by the shareholder by payment in cash, so that the sum of fifty thousand euro

(EUR 50,000.-) paid by the shareholder is from now on at the free disposal of the Company, evidence thereof having been
given to the officiating notary.

<i>Statement - Costs

The notary executing this deed declares that the conditions prescribed by article 26 of the Companies Act have been

fulfilled and expressly bears witness to their fulfilment. Further, the notary executing this deed confirms that these Articles
comply with the provisions of article 27 of the Companies Act.

The expenses, costs, remunerations and charges in any form whatsoever, which shall be borne by the Company as a

result of the present deed are estimated to be approximately EUR 2,888.01.-.

<i>Resolutions of the sole shareholder

The above named party, representing the whole of the subscribed capital, has passed the following resolutions:
1. the number of directors is set at three (3);
2. the following persons are appointed as directors:
-  Mr  Dominique  Kateb,  managing  partner  of  Methexis  Capital  Advisors  LLP,  whose  professional  address  is  at  20

Chipstead Street, London SW6 3SS, United Kingdom;




- Mr Olivier Cagioulis, manager (gérant) at Audit &amp; Consulting Services, whose professional address is at 9, rue Lou-

vigny, L-1946 Luxembourg; and

- Mr Rodrigo de Freitas-Branco, managing director of Rodricks, whose professional address is 59, rue du Verger,

L-2444 Luxembourg.

The Chairman of the Board of Directors shall be Mr Dominique Kateb.
3. that there be appointed PricewaterhouseCoopers S.à r.l. with registered office at 400, Route d'Esch, L-1471 Lu-

xembourg, Grand Duchy of Luxembourg, (RCS Luxembourg B 65477) as independent auditor (réviseur d'entreprises
agréé) of the Company;

4. that the terms of office of the members of the board will expire after the annual General Meeting of the year 2012;
5. that the terms of office of the independent auditor will expire after the annual General Meeting of the year 2012;


6. that the address of the registered office of the Company is at 23, rue Jean Jaurès, L-1836 Luxembourg, Grand Duchy

of Luxembourg.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that at the request of the above appearing

party, the present deed is worded in English followed by a French version. At the request of the same appearing person
and in case of divergences between the English and the French versions, the English version will prevail.

Whereof, the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the person appearing, who is known to the notary by its surname, name, civil status

and residence, the said person appearing signed the present deed together with the notary.

Suit la traduction en français du texte qui précède

L'an deux mille onze, le vingt neuvième jour du mois de juillet.
Par-devant Maître Cosita Delvaux, notaire, résidant à Redange sur Attert.

A comparu:

Methexis Capital Advisors LLP, une société de droit anglaise, avec siège social à 20 Chipstead Street, London SW6

3SS, Royaume-Unis, enregistrée auprès du Registre du Commerce de Londres sous le numéro OC351463;

ici représentée par Dominique Kateb résidant à 20 Chipstead Street, London SW6 3SS, en vertu d'une procuration

donnée le 29 juillet 2011 à Londres.

Ladite procuration, après avoir été signée ne varietur par le mandataire de la partie comparante ainsi que par le notaire

soussigné, restera annexée au présent acte notarié pour être soumise à la formalité de l'enregistrement.

Lequel comparant, agissant en sa qualité de représentant de l'actionnaire, a requis le notaire instrumentaire de dresser

les statuts d'une société qu'il déclare constituer et qu'il a arrêté comme suit:

Titre I 


 . Forme - Dénomination - Siège social - Durée - Objet social

Art. 1 


 . Forme et Dénomination.  Il est établi une société d'investissement à capital variable-fonds d'investissement

spécialisé sous la forme d'une société anonyme sous la dénomination "Methexis Finance Opportunities" (la Société).

La Société est soumise à la loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement spécialisés (la Loi de 2007) la loi

du 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales, telle que modifiée périodiquement (la Loi sur les Sociétés) (étant
entendu qu'en cas de conflit entre la Loi sur les Sociétés et la Loi de 2007, la Loi de 2007 prévaudra), ainsi qu'aux présents

La Société peut avoir un associé unique (l'Associé Unique) ou plusieurs actionnaires. La Société n'est pas dissoute par

le décès, la suspension des droits civiques, la faillite, la liquidation ou la banqueroute de l'Associé Unique.

Toute référence aux actionnaires (les Actionnaires) dans les statuts de la Société (les Statuts) est une référence à

l'Associé Unique de la Société si la Société n'a qu'un seul Actionnaire.

Art. 2. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg. Il peut être transféré dans les limites de la

commune de Luxembourg par une résolution du conseil d'administration de la Société (le Conseil d'Administration). Il
peut être transféré en tout autre lieu au Grand-Duché de Luxembourg par une résolution de l'assemblée générale des
Actionnaires de la Société (l'Assemblée Générale).

Le Conseil d'Administration peut créer des succursales, bureaux, centres administratifs et agences en tous lieux ap-

propriés, au Grand-Duché de Luxembourg et à l'étranger.

Lorsque le Conseil d'Administration estime que des développements ou événements politiques ou militaires extraor-

dinaires de nature à compromettre l'activité normale au siège social ou la communication aisée entre le siège social et
des personnes à l'étranger se produisent ou sont imminents, le siège social peut être provisoirement transféré à l'étranger
jusqu'à la cessation complète de ces circonstances extraordinaires. Cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet
sur la nationalité de la Société, qui restera une société constituée au Grand-Duché de Luxembourg nonobstant le transfert
temporaire de son siège social.




Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une période indéterminée, étant entendu que la Société sera toutefois

mise automatiquement en liquidation lors de la mise en liquidation d'un Compartiment si aucun autre Compartiment
n'est actif à ce moment.

La Société peut être dissoute, à tout moment, par résolution de l'Assemblée Générale statuant dans les conditions

requises pour la modification des Statuts.

Art. 4. Objet social. L'objet exclusif de la Société est d'investir les fonds à sa disposition en actifs autorisés par la Loi

de 2007 dans le but de répartir les risques d'investissement et de faire bénéficier les Actionnaires des résultats de la
gestion de ses actifs.

La Société peut prendre toute mesure et accomplir toute opération qu'elle juge utiles à l'accomplissement et à la mise

en œuvre de son objet dans le sens le plus large autorisé par la Loi de 2007.

Les principes de la politique d’investissement et les restrictions en matière d’investissement mentionnés dans le Mé-

morandum doivent être respectés lors de la poursuite de l’objet social de la Société et des actions effectuées à ces fins.

Titre II. Capital social - Actions - Valeur nette d’inventaire

Art. 5. Capital social. Le capital social de la Société est représenté par des actions entièrement libérées sans valeur

nominale et sera à tout moment égal à la valeur des actifs nets de la Société conformément à l'article 11 (les Actions).

Le capital doit atteindre un million deux cent cinquante mille euros (EUR 1.250.000) dans le délai de douze mois à

compter de la date à laquelle la Société a été enregistrée comme fonds d'investissement spécialisé (FIS) sur la liste officielle
des FIS luxembourgeois conformément à la Loi de 2007, et ne pourra être inférieur à ce montant par la suite.

Le capital initial de la Société s'élève à cinquante mille euros (EUR 50.000) représenté par cinq cents (500) actions

entièrement libérées sans valeur nominale.

La devise de la Société est établie en EUR.
Le capital social de la Société peut être augmenté ou diminué à la suite de l’émission par la Société de nouvelles actions

entièrement libérées ou le rachat par la Société à ses Actionnaires d’actions existantes.

La Société est constituée sous forme de structure à compartiments multiples et le Conseil d'Administration établira

un portefeuille d'actifs distinct qui représente un compartiment tel que défini à l'article 71 de la Loi de 2007 (un Com-
partiment), et qui est établi pour une ou plusieurs catégories. Chaque Compartiment sera investi conformément à l'objectif
et à la politique d'investissement applicable à ce Compartiment. L'objectif, la politique d'investissement et les autres
caractéristiques spécifiques de chaque Compartiment sont décrits dans le document d'émission de la Société établi con-
formément à l'article 52 de la Loi de 2007 (le Mémorandum). Chaque Compartiment peut avoir ses propres financements,
catégories, politique d'investissement, bénéfices, dépenses et pertes, politique de distribution ou autres caractéristiques

Au sein d'un Compartiment, le Conseil d'Administration peut, à tout moment, décider d'émettre différentes catégories

d'actions (les Catégories, chaque catégorie d'action étant une Catégorie) dont les actifs seront investis en commun mais
soumis à différents droits tels que décrits dans le Mémorandum, dans les limites autorisées par la Loi de 2007 et la Loi
sur les Sociétés, y compris, mais sans limitation:

(a) types d'investisseurs visés;
(b) structures de frais et de dépenses;
(c) procédures de souscription et/ou rachat;
(d) investissements minimum et/ou exigences de détention subséquentes;
(e) droits et politique de distribution, et le Conseil d'Administration peut, en particulier, décider que des actions

appartenant à une ou plusieurs Catégorie(s) bénéficieront d'un intéressement sous la forme de "carried interest" ou
d'allocation préférentielle des revenus/distributions;

(f) cibles de commercialisation;
(g) restrictions de transfert ou de propriété;
(h) devises.
Chaque Compartiment est traité comme une entité séparée et opère de manière indépendante, chaque portefeuille

d'actifs étant investis dans l'intérêt exclusif de ce Compartiment. Une souscription d'actions d'un Compartiment déter-
miné ne donne au détenteur de ces actions de droit sur aucun autre Compartiment.

Une Valeur Nette d'Inventaire par action distincte, qui peut différer en fonction de ces facteurs variables, sera calculée

pour chaque Catégorie de la manière décrite à l'article 11.

La Société peut créer des Catégories additionnelles dont les caractéristiques peuvent différer des Catégories existantes

et  des  Compartiments  additionnels  dont  les  objectifs  d'investissement  peuvent  différer  de  ceux  des  Compartiments
existants. Le Conseil d’Administration peut créer des Compartiments qui seront des compartiments nourriciers pour
d’autres compartiments. A la création de nouveaux Compartiments ou Catégories, le Mémorandum sera mis à jour, si

La Société est une entité juridique unique. Cependant, conformément à l'article 71(5) de la Loi de 2007, les droits des

Actionnaires et créanciers relatifs à un Compartiment ou découlant de la création, du fonctionnement et de la liquidation




d'un Compartiment sont limités aux actifs de ce Compartiment. Les actifs d'un Compartiment sont exclusivement dédiés
à la satisfaction des droits des Actionnaires relatifs à ce Compartiment et des droits des créanciers dont les créances
sont nées relativement à la création, au fonctionnement et à la liquidation de ce Compartiment, excluant toute respon-
sabilité conjointe entre les Compartiments, par dérogation à l'article 2093 du Code Civil luxembourgeois.

A l'expiration de la durée d'un Compartiment, la Société rachètera toutes les actions des Catégories de ce Compar-

timent, en accord avec l'article 28, nonobstant les dispositions de l'article 8 des Statuts.

Le Conseil d'Administration peut créer chaque Compartiment pour une durée indéterminée ou déterminée; dans ce

dernier cas, le Conseil d'Administration peut, à l'expiration de la durée initiale, étendre la durée de ce Compartiment à
une ou plusieurs reprises, sous réserve des dispositions applicables du Mémorandum. Le Mémorandum indiquera si un
nouveau Compartiment est établi pour une période illimitée ou, alternativement, sa durée et, si applicable, toute pro-
longation de sa durée et les termes et conditions d'une telle prolongation.

En vue de déterminer le capital social de la Société, les actifs nets attribuables à chaque Catégorie seront convertis en

euro s'ils ne sont pas déjà libellés en euro. Le capital social de la Société est équivalent à la valeur totale des actifs nets
de toutes les Catégories de tous les Compartiments.

Art. 6. Actions. Les actions de la Société sont sous forme nominative et resteront sous forme nominative. Les actions

sont émises sans valeur nominale et doivent être entièrement libérées à la souscription. Les actions ne sont pas repré-
sentées par des certificats.

Un registre des actions sera tenu au siège social, où il peut être consulté par tout Actionnaire. Ce registre contient le

nom de chaque Actionnaire, son lieu de résidence ou de domicile élu, le nombre et la Catégorie des actions qu'il détient,
les montants libérés sur chaque action, ainsi que la mention des transferts d'actions et les dates de ces transferts. La
propriété des actions est établie par l'inscription dans ce registre.

Chaque Actionnaire fournit à la Société une adresse, un numéro de télécopie et une adresse de courrier électronique

auxquels toutes les convocations et annonces peuvent être envoyées. Cette adresse sera également inscrite dans le
registre des Actionnaires. Les Actionnaires peuvent, à tout moment, modifier leur adresse telle qu'indiquée dans le registre
des Actionnaires au moyen d'un avis écrit envoyé à la Société.

Si un Actionnaire ne fournit pas d'adresse, la Société peut autoriser l'inscription d'une note à cet effet dans le registre

des Actionnaires et l'adresse de l'Actionnaire sera réputée être le siège social de la Société ou toute autre adresse inscrite
par la Société dans le registre des Actionnaires de temps à autre jusqu'à ce qu'une autre adresse soit fournie par cet
Actionnaire à la Société. Un Actionnaire peut, à tout moment, modifier l'adresse inscrite au registre des Actionnaires par
notification écrite au siège social de la Société, ou à toute autre adresse indiquée par la Société.

La Société ne reconnaît qu'un seul détenteur par action. Si une action est détenue par plusieurs personnes, la Société

a le droit de suspendre l'exercice de tous droits attachés à cette action jusqu'au moment où une personne aura été
désignée comme détenteur unique vis-à-vis de la Société. La même règle est appliquée en cas de conflit entre un usufruitier
et un nu-propriétaire ou entre un débiteur sur gages et un créancier gagiste.

De la même façon, si une ou plusieurs action(s) est détenue conjointement ou si la détention d’une telle action est

contestée, toute personne réclamant un droit sur une telle action doit nommer un représentant pour ces actions à l’égard
de la Société. Le manquement à la nomination d’un tel représentant implique une suspension de tous les droits afférant
à de telles actions. De plus, dans le cas d’actionnaires conjoints, la Société se réserve le droit de payer tous produits de
rachats, distributions ou tout autre paiement uniquement au premier détenteur nommé, lequel peut être considéré par
la Société comme étant le représentant de tous les détenteurs conjoints, ou de tous les actionnaires conjoints, à son
entière discrétion.

La Société peut décider d'émettre des fractions d'actions jusqu’à quatre décimales. Ces fractions d'actions ne confèrent

pas de droits de vote, sauf dans le cas où leur nombre est tel qu'elles représentent une action entière, mais donnent droit
à participer de façon proportionnelle aux actifs nets alloués à la Catégorie concernée.

Sous réserve des dispositions de l'article 9, le transfert des actions peut se faire par une déclaration écrite de transfert

inscrite dans le registre des Actionnaires de la Société, cette déclaration de transfert devant être signée par le cédant et
le cessionnaire ou par toute personne détenant les pouvoirs de représentation adéquats ou conformément aux disposi-
tions s'appliquant au transfert de créances prévues à l'article 1690 du code civil luxembourgeois. La Société peut aussi
accepter en tant que preuve du transfert d'autres instruments de transfert démontrant le consentement du cédant et du
cessionnaire de manière satisfaisante pour la Société.

Art. 7. Emission d'actions. Le Conseil d'Administration est autorisé, sans limitation, à émettre conformément à la

procédure établie dans le Mémorandum, un nombre illimité d'actions entièrement libérées n’ayant aucune valeur nominale
à aucun moment dans aucune Catégorie ou Compartiment, sans réserver aux Actionnaires existants un droit préférentiel
de souscrire les actions à émettre.

Les actions sont exclusivement réservées à la souscription par des investisseurs avertis au sens de l'article 2 de la Loi

de 2007 (Investisseurs Avertis).

Les conditions auxquelles l'émission d'actions peut être soumise sont détaillées dans le Mémorandum étant entendu

que le Conseil d'Administration peut, sans limitation:




a) imposer des restrictions quant à la fréquence à laquelle les actions d'une certaine Catégorie sont émises (et, en

particulier, décider que les actions d'une Catégorie en particulier ne seront émises que pendant une ou plusieurs périodes
de souscription ou à des intervalles tels que décrits dans le Mémorandum);

b)  imposer  des  conditions  à  l'émission  des  actions  (y  compris,  mais  sans  limitation,  l'exécution  de  documents  de

souscription et la communication d'informations que le Conseil d'Administration estime appropriées) et fixer un montant
minimum de souscription, un montant minimum de souscription subséquente, et/ou un montant d'engagement minimum
ou de détention minimum;

c) déterminer tout mécanisme applicable en cas de défaut ou de retard de paiement pour des actions ou toutes

restrictions de propriété liées aux actions;

d) pour chaque Compartiment ou Catégorie, lever des frais de souscription et a le droit de renoncer partiellement

ou entièrement à ces frais de souscription;

e) limiter la propriété d'actions d'une Catégorie particulière à un certain type de personnes ou entité.
f) décider que les paiements pour les souscriptions d'actions devront être effectués intégralement ou partiellement à

l'occasion d'une ou de plusieurs dates de négociation, de closings ou d'appel en capital auxquelles l'engagement de l'in-
vestisseur peut être appelé en contrepartie de l'émission d'actions dans le Compartiment ou la Catégorie concerné(e).

De plus:
g) Les actions dans les Compartiments seront émises au prix de souscription calculé de la manière et à une fréquence

déterminée pour chaque Compartiment (et, le cas échéant, chaque Catégorie) dans le Mémorandum.

h) Une procédure déterminée par le Conseil d'Administration et décrite dans le Mémorandum régira la chronologie

de l'émission d'actions au sein d'un Compartiment.

i) Le Conseil d'Administration peut conférer le pouvoir d'accepter les souscriptions, de recevoir des paiements pour

des actions nouvellement émises et de délivrer ces actions à chacun de ses membres ainsi qu'à tout délégué à la gestion
journalière, agents ou autres mandataires dûment autorisés.

j) La Société peut, à son entière discrétion, accepter ou rejeter, en tout ou partie, des demandes de souscription


Le Conseil d’Administration peut aussi, pour tout Compartiment et/ou Catégorie d’actions, lever une commission

d’émission et a le droit de renoncer en partie ou entièrement aux frais de souscription. Toutes les conditions auxquelles
l’émission d’actions peut être soumise seront détaillées dans le Mémorandum.

Le Conseil d’Administration fixera un jour initial de souscription ou une période initiale de souscription pendant laquelle

les actions de toute Catégorie dans tout Compartiment seront émises à un prix fixe, plus tous frais, commissions et coûts
applicables, comme déterminés par le Conseil d’Administration et révélés dans le Mémorandum.

Après le jour initial de souscription ou après la fin de la période initiale de souscription, des actions de toute Catégorie

seront émises selon la valeur nette d’inventaire par action du Compartiment et/ou Catégorie concerné(e), comme dé-
terminé conformément à l’article 11 de ces Statuts comme jour d’évaluation déterminé conformément à la politique que
le Conseil d’Administration établit. Le Conseil d’Administration peut décider d’augmenter ce prix de souscription par
tous frais, commissions ou coûts comme révélés dans le Mémorandum. Aucune action ne sera émise, conformément aux
dispositions de l’article 12 des Statuts, lorsque le calcul de la valeur nette d’inventaire par action du Compartiment et/ou
Catégorie concerné(e) est suspendu.

Afin d’éviter tout doute, lorsque la Société propose des actions après le jour de souscription initial ou après la fin de

la période initiale de souscription, les demandes reçues par la Société ou par la Banque Dépositaire ou l’un de ses agents
dûment mandatés au Luxembourg avant le Cut-Off-Time (comme défini dans le Mémorandum) seront gérées à la Date
d’Evaluation au prix de souscription de la Catégorie ou du Compartiment concerné qui prévaut à cette Date d’Evaluation.
Toute  autre  demande  reçue  après  le  Cut-Off-Time  sera  traitée  à  la  Date  d’Evaluation  suivante  sur  base  du  prix  de
souscription  par  action  à  cette  Date  d’Evaluation.  Le  traitement  des  demandes  de  souscription  reçues  commencera
cependant seulement lorsqu’elles auront été reçues par la Banque Dépositaire.

Le prix d’émission (c’est-à-dire le prix initial ou le prix de souscription) doit être reçu avant l’émission des actions. Le

paiement sera effectué selon les conditions et les délais definis par le Conseil d’Administration et comme décrits dans le
Mémorandum, et dans tous les cas, le prix d’émission devra être payé au plus tard un (1) jour ouvré à partir de la Date

Le Conseil d’Administration peut déléguer à tout administrateur, gérant ou agent dûment mandate le pouvoir d’ac-

cepter les souscriptions de recevoir le paiement du prix des nouvelles actions émises et de les délivrer.

Art. 8. Rachats des actions.
8.1 Droit de rachat des Actionnaires.
Sous réserve de dispositions contraires du Mémorandum, tout Actionnaire peut demander le rachat d'une partie ou

de toutes ses actions par la Société, conformément aux conditions et procédures décrites par le Conseil d'Administration
dans le Mémorandum et dans les limites prévues par la loi et les présents Statuts.




Sous réserve des dispositions des articles 11 et 12 des présents Statuts, le prix de rachat par action sera payé dans

une période déterminée par le Conseil d'Administration et indiquée dans le Mémorandum, pour autant que tout document
de transfert aient été reçus par la Société.

Sous réserve de dispositions contraires du Mémorandum, le prix de rachat par action des actions d'une Catégorie

particulière d'un Compartiment correspond à la Valeur Nette d'Inventaire par action de la Catégorie concernée diminuée
d'une commission de rachat, le cas échéant. Des frais supplémentaires peuvent être appliqués si des distributeurs ou
agents payeurs sont impliqués dans une transaction. Le prix de souscription peut être arrondi à l'unité supérieure ou
inférieure de la devise dans laquelle il est payé, tel que déterminé par le Conseil d'Administration.

Un processus déterminé par le Conseil d'Administration et décrit dans le Mémorandum régira la chronologie du rachat

d'actions au sein d'un Compartiment.

Lorsqu'une demande de rachat a pour conséquence une diminution du nombre ou de la valeur des actions détenues

par un Actionnaire dans une Catégorie en deçà du nombre ou de la valeur minimum déterminé par le Conseil d'Admi-
nistration dans le Mémorandum, la Société peut traiter cette demande comme une demande de rachat de toutes les
actions de cet Actionnaire dans la Catégorie concernée.

Par ailleurs, si à une Date d'Evaluation ou à tout moment durant une Date d'Evaluation, les demandes de rachat telles

que définies dans cet article excèdent un certain seuil fixé par le Conseil d'Administration en relation avec des actions
d'une Catégorie déterminée, le Conseil d'Administration peut réduire de façon proportionnelle tout ou partie des de-
mandes de rachat et de conversion pendant une certaine période de la manière la plus appropriée et dans le meilleur
intérêt de la Société. La portion des demandes de rachats qui n'a pas été traitée sera ensuite traitée prioritairement la
Date d'Evaluation suivant cette période, ces demandes de rachat et de conversion seront prioritaires et seront traitées
avant les autres demandes (elles seront néanmoins toujours soumises aux limites prémentionnées).

Afin d’éviter tout doute, les demandes de rachat reçues par la Société ou ses agents dûment mandatés au Luxembourg

avant le Cut-Off-Time (comme défini dans le Mémorandum) seront gérées à la Date d’Evaluation au prix de rachat de la
Catégorie ou du Compartiment concerné qui prévaut à cette Date d’Evaluation après déduction des frais de rachat
éventuels. Toute autre demande reçue après le Cut-Off-Time sera traitée à la Date d’Evaluation suivante sur base du prix
de rachat de la Catégorie ou du Compartiment concerné qui prévaut à cette Date d’Evaluation après déduction des frais
de rachat éventuels. Le traitement des demandes de rachat reçues commencera cependant seulement lorsqu’elles auront
été reçues par la Banque Dépositaire.

Le prix de rachat par action sera payé endéans une période déterminée par le Conseil d’Administration qui ne doit

pas excéder quatre-vingt-dix (90) jours ouvrés à compter de la Date d’Evaluation concernée, conformément à la politique
établie par le Conseil d’Administration, à condition que les documents de transfert des actions aient été reçus par la
Société. Ce ne sera pas effectué si la Société est suspendue avant la date de paiement.

Par ailleurs, le Conseil d’Administration peut fournir une période initiale de hard lock-up pour chaque Compartiment

comme stipulé dans le Mémorandum.

Le paiement du prix de rachat aux Actionnaires sera exécuté en liquide, en nature, ou bien à la fois en liquide et en

nature comme stipulé ci-après.

Les paiements en liquide seront effectués dans la Devise de Référence du Compartiment concerné.
La Société peut discrétionnairement décider d'effectuer le paiement du prix de rachat dû à un actionnaire en nature

en attribuant à cet Actionnaire des investissements provenant du portefeuille d'actifs constitué en relation avec telle(s)
Catégorie(s) d'égale valeur (calculée suivant la procédure décrite à l'article 11) à la Date d'Evaluation ou au moment
d'évaluation où le prix de rachat est calculé si la Société estime qu'une telle transaction ne sera pas dommageable aux
intérêts des Actionnaires restants du Compartiment concerné. La nature et le type d'actifs à transférer en pareil cas
seront déterminés sur une base équitable et raisonnable sans préjudice des intérêts des autres Actionnaires dans la ou
les Catégories concernée(s). Cet Actionnaire devra éventuellement supporter les frais de courtage et/ou toute charge
de nature fiscale due localement sur tout transfert ou vente de titres ainsi reçus en contrepartie du rachat. L'évaluation
utilisée devra être confirmée par un rapport spécial du réviseur d'entreprises de la Société. Les coûts de tels transferts
devront être supportés par le cessionnaire.

Toutes les demandes de rachat sont irrévocables, dès lors qu’est connue la Valeur Nette d’Inventaire de la Date

d’Evaluation à laquelle le rachat est demandé, sauf dans chaque cas pour la durée d'une telle suspension conformément
à l'article 12 des présents Statuts-lorsque le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire a été suspendu ou lorsque le rachat a
été suspendu tel que prévu dans le présent article.

8.2 Rachats forcés.
Les actions peuvent être rachetées à l'initiative de la Société conformément à, et dans les circonstances, prévues par

cet article. La Société peut en particulier décider de:

a) racheter les actions de toute Catégorie ou tout Compartiment, proportionnellement parmi les Actionnaires, afin

de distribuer les produits générés par un investissement sous forme de revenus ou de produits de réalisation propor-
tionnellement parmi les Actionnaires, conformément au mécanisme de distribution applicable (et le cas échéant, à des
droits de réinvestissement) tel que déterminé pour chaque Compartiment dans le Mémorandum, le cas échéant;

b) procéder au rachat forcé des actions:




- détenues par une Personne Non Eligible telle que définie par les, et conformément aux, dispositions de l'article 11.1

de ces Statuts;

- en cas de liquidation ou de fusion de Compartiments ou Catégories, conformément aux dispositions de l'article 28

de ces Statuts;

- détenues par un Actionnaire qui manque à son obligation de faire, dans un délai déterminé par la Société, un apport

ou d'autres paiements au Compartiment concerné (y compris le paiement de tout intérêt ou charge dus à raison d'un tel
manquement), conformément aux termes des documents de souscription relatifs au Compartiment concerné confor-
mément aux dispositions du Mémorandum; et

- dans toutes autres circonstances, conformément aux termes et conditions prévues par les documents de souscription

concernés, le Mémorandum et dans ces Statuts.

Si les actifs nets de la Catégorie ou du Compartiment concerné sont, lors d’une quelconque Date d’Evaluation à

n’importe quel moment, en deçà du niveau minimum défini par le Conseil d’Administration conformément à l’article 25
des présents Statuts, toutes les actions encore impayées dans la Catégorie ou le Compartiment concerné peuvent en
toute discrétion être rachetées. De telles actions seront rachetées à la Valeur Nette d’Inventaire par action moins tous
frais de liquidation ou autres engagés. La Société informera les Actionnaires de la Catégorie ou du Compartiment concerné
du rachat forcé avant la date effective comme considéré le plus approprié par le Conseil d’Administration. Cette infor-
mation devra préciser les raisons et les procédures relatives aux opérations de rachat.

Toutes les actions rachetées seront annulées.

Art. 9. Conversion des actions. Un Actionnaire ne peut céder, transférer ou disposer autrement de, céder une par-

ticipation à, gager, hypothéquer ou grever ses actions de quelque autre manière que ce soit (chacune de ces opérations
étant un Transfert), que dans les conditions prévues par le présent article 9 et par les termes du Mémorandum.

Aucun Transfert Hors Bourse de tout ou partie des actions d'un Actionnaire dans un Compartiment, directement ou

indirectement, volontairement ou involontairement (y compris, sans limitation, à un affilié ou par l'effet de la loi) ne sera
valide ou effectif si:

(a) le Transfert Hors Bourse entraînerait une violation de la loi ou de la règlementation applicable au Luxembourg,

aux Etats-Unis d'Amérique, au Royaume Uni ou tout autre pays (notamment, sans limitation, le U.S. Securities Act, toute
loi sur les titres des États des Etats-Unis d'Amérique, ou ERISA) ou soumettrait la Société ou l'un de ses Compartiments
à des conséquences fiscales, légales ou réglementaires défavorables, telles que déterminées par la Société;

(b) le Transfert Hors Bourse résulterait en une violation des termes et conditions des présents Statuts ou du Mémo-

randum; ou

(c) le Transfert Hors Bourse entraînerait l'obligation pour la Société (ou un Compartiment) de s'enregistrer en tant

que société d'investissement selon le U.S. Investment Company Act.

(d) Tout Transfert Hors Bourse (permis ou requis) est soumis à la condition que:
-la Société approuve ce Transfert Hors Bourse (cette approbation ne pouvant être refusée sans raison valable);
- le cessionnaire prouve de manière acceptable à la Société qu'il n'est pas une Personne Non Eligible et que le Transfert

proposé ne transgresse pas les lois ou règlements (y compris, sans limitation, toutes lois sur les titres) lui étant applicables;

(e) Des restrictions additionnelles régissant le Transfert Hors Bourse peuvent être prévues dans le Mémorandum en

ce qui concerne un (ou des) Compartiment(s), auquel cas aucun Transfert Hors Bourse de tout ou partie des actions de
l'Actionnaire dans le Compartiment concerné, directement ou indirectement, volontairement ou involontairement (y
compris, sans limitation, à un affilié ou par l'effet de la loi), ne sera valide ou effectif si ces restrictions additionnelles sur
le Transfert Hors Bourse ne sont pas respectées.

(f) Aucun transfert d’actions entre les Actionnaires de la Société effectués à une valeur en deçà de la Valeur Nette

d’Inventaire par action alors applicable n’est permis à moins que préalablement autorisé par le Conseil d’Administration.

Art. 10. Transfert d'actions. Personnes Non Eligibles.
La Société peut restreindre ou empêcher la propriété d'actions par toute personne si:
(a) de l'avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable à la Société ou à un Compartiment (parce que,

par exemple, mais sans limitation, cette possession résulterait en une violation d'une loi ou d'un règlement de droit
luxembourgeois ou étranger); ou

(b) de l'avis de la Société, il peut en résulter (individuellement ou conjointement avec d'autres investisseurs dans les

mêmes circonstances) que:

- la Société, un Compartiment ou un véhicule intermédiaire soit soumis à toute imposition de toute nature, au Lu-

xembourg ou ailleurs, ou soit exposés à des conséquences fiscales ou autres conséquences financières négatives qu'ils
n'auraient pas subie autrement;

- la Société ou un Compartiment soit soumis au U.S. Employee Retirement Income Security Act de 1974, telle que

modifié; ou

- la Société ou un Compartiment soit obligé de faire enregistrer ses actions en vertu des lois d'un autre pays que le

Luxembourg (y compris, sans limitation, le US Securities Act ou le U.S. Investment Company Act);




(c) de l'avis de la Société, il peut en résulter la violation d'une loi ou d'un règlement, de droit luxembourgeois ou

étranger, applicable à la personne physique ou morale, à la Société ou à un Compartiment (y compris les lois et règlements
en matière de lutte contre le blanchiment de l'argent et le financement du terrorisme);

(d) en conséquence de cette propriété, la Société peut être exposée à des conséquences fiscales ou autres consé-

quences financières négatives qu'elle n'aurait pas subie autrement;

Ces personnes sont à déterminer par la Société et sont désignées dans les présents Statuts comme des Personnes

Non Eligibles.

Une personne qui n'est pas qualifiée d'Investisseur Averti sera considérée comme une Personne Non Eligible.
A de telles fins, la Société peut:
(a) refuser d'émettre toute action et refuser d'enregistrer tout Transfert d'actions (autre qu'une Vente en Bourse),

lorsqu'il lui apparaît qu'un tel enregistrement ou Transfert rendrait une Personne Non Eligible propriétaire ou bénéficiaire
économique de cette ou de ces actions; et

(b) à tout moment, exiger de la personne dont le nom est inscrit dans le registre des Actionnaires ou qui souhaite

enregistrer un Transfert dans le registre des Actionnaires, de fournir à la Société toute information, accompagnée d'une
déclaration sous serment, que la Société considère nécessaire afin de déterminer si le bénéficiaire économique des actions
est une Personne Non Eligible ou non, ou si une Personne Non Eligible deviendrait bénéficiaire économique des actions
suite à un tel enregistrement.

(c) S'il apparaît qu'un investisseur de la Société est une Personne Non Eligible, la Société est en droit, à son entière

discrétion de:

- refuser d'accepter le vote de la Personne Non Eligible à l'Assemblée Générale; et/ou
- retenir tous dividendes payés ou autres sommes distribuées concernant les actions détenues par la Personne Non

Eligible; et/ou

- d'ordonner à la Personne Non Eligible de vendre ses actions à un Investisseur Averti approuvé par la Société et

d'apporter à la Société la preuve que cette vente a été effectué endéans les 10 jours ouvrables à compter de l'envoi de
l'avis s'y rapportant, sous réserve des restrictions au Transfert; et/ou

- procéder au rachat forcé de toutes les actions détenues par la Personne Non Eligible à un prix basé sur la dernière

Valeur Nette d'Inventaire calculée, moins une pénalité déterminée dans le Mémorandum.

(d) Si un tel Actionnaire manque de se conformer à la direction, la Société peut forcer le rachat ou causer le rachat

de cet Actionnaire de toutes les actions détenues par cet Actionnaire de la manière suivante:

- La Société devra envoyer un second avis (l’Avis d’Achat)à l’Actionnaire détenteur de ces actions en spécifiant les

actions à acheter et ainsi sera calculé le prix d’achat. Tout Avis d’Achat tel que celui-ci devra être notifié à l’Actionnaire
par publication conformément à la loi de 1915. Immédiatement après la clôture de l’exercice à la date spécifiée dans l’Avis
d’Achat, l’Actionnaire cessera d’être le propriétaire des actions spécifiées dans cet avis et ses actions seront annulées.

- Le prix auquel ces actions doivent être achetées (le Prix d’Achat) sera établi sur base de la Valeur Nette d’Inventaire

par action de la Catégorie ou du Compartiment concerné comme calculé eu égard à la Date d’Evaluation stipulée par le
Conseil d’Administration pour le rachat des actions de la Société précédant la date de l’Avis d’Achat.

- Le paiement du Prix d’Achat sera rendu disponible à l’ancien propriétaire de ces actions dans la devise fixée par le

Conseil d’Administration pour le paiement du prix de rachat des actions de la Catégorie concernée et sera déposé pour
paiement par la Société dans une banque au Luxembourg ou ailleurs (comme précisé dans l’Avis d’Achat) une fois le Prix
d’Achat final déterminé. Une fois l’Achat effectué, l’ancien propriétaire ne pourra avoir aucun intérêt dans ces actions ni
aucune requête à l’encontre de la Société ou de ses actifs, excepté le droit de recevoir le Prix d’Achat (sans intérêts) de
la banque en question.

(e) L'exercice par la Société des pouvoirs conformément au présent article ne peut en aucun cas être mis en question

ou déclaré nul sur base du fait que la propriété des actions n'était pas suffisamment démontrée ou que la propriété actuelle
des actions ne correspondait pas aux présomptions faites par la Société à la date de la notification d'achat, étant entendu
que la Société a exercé les pouvoirs susmentionnés de bonne foi.

Art. 11. Calcul de la valeur nette d'inventaire. La Société, chaque Compartiment et chaque Catégorie d'un Compar-

timent  a  une  valeur  nette  d'inventaire  (la  Valeur  Nette  d'Inventaire  ou  VNI)  déterminée  conformément  à  la  loi
luxembourgeoise et aux présents Statuts à chaque date d'évaluation telle que déterminée dans le Mémorandum pour
chaque Compartiment et Catégorie (la Date d'Evaluation). La devise de référence de la Société est l'euro (EUR).

Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire
(a) L'agent administratif de la Société (l'Agent Administratif) calculera, sous la supervision de la Société, la Valeur Nette

d'Inventaire par Catégorie de chaque Compartiment de la manière suivante: chaque Catégorie participe dans le Com-
partiment en fonction du portefeuille et des droits de distribution attribués à chaque Catégorie. La valeur de l'ensemble
du portefeuille et des droits de distribution attribués à une Catégorie en particulier d'un Compartiment à une Date
d'Evaluation particulière ajustée des engagements relatifs à cette Catégorie à cette Date d'Evaluation représente le total
de la Valeur Nette d'Inventaire attribuée à cette Catégorie à cette Date d'Evaluation. Les actifs de chaque Catégorie sont
investis collectivement au sein d'un Compartiment mais sous réserve de structures de frais, distributions, cibles de com-




mercialisations, devises différents et autres caractéristiques spécifiques décrites dans le Mémorandum. Une Valeur Nette
d'Inventaire distincte par action, qui peut varier en fonction de ces facteurs variables, sera calculée pour chaque Catégorie
de la manière suivante: la Valeur Nette d'Inventaire de cette Catégorie de ce Compartiment à la Date d'Evaluation divisée
par le nombre total d'actions de cette Catégorie de ce Compartiment en circulation à la Date d'Evaluation.

(b) La valeur des actifs et obligations qui ne sont pas libellés dans la devise de référence de ce Compartiment ou de

cette Catégorie, sera convertie dans la devise de référence de ce Compartiment ou de cette Catégorie au taux de change
en vigueur à la Date d'Evaluation concernée. Si ces informations ne sont pas disponibles, le taux de change sera déterminé
avec prudence et de bonne foi en vertu des procédures établies par le Conseil d'Administration. Toutes les transactions
effectuées dans une autre devise seront traduites dans la devise de référence à la date de la transaction.

(c) Afin de calculer la Valeur Nette d'Inventaire par Catégorie d'un Compartiment en particulier, la Valeur Nette

d'Inventaire de chaque Compartiment sera calculée en déterminant la somme de:

- la valeur des actifs de la Société alloués au Compartiment concerné conformément aux dispositions des présents

Statuts; moins

- toutes les obligations de la Société allouées au Compartiment concerné conformément aux dispositions des présents

Statuts, et tous les frais attribuables au Compartiment concerné, lesquels sont encourues mais impayées à la Date d'Eva-
luation concernée.

(d) La valeur des actifs de la Société sera déterminée comme suit:
- La valeur des espèces disponibles ou en dépôt, argent des instruments de marché, factures, notes de crédit, comptes

clients, frais prépayés, dividendes en numéraires et intérêts déclarés ou accumulés comme précités et non encore reçue
est considérée comme le montant total, sauf dans le cas ou le montant risque peu d’être reçu ou payé dans sa totalité,
auquel cas la valeur sera calculée après une réduction la plus adéquate afin de refléter la valeur réelle.

- Les fonds (dettes, capitaux et instruments financiers structurés) qui sont cotés en bourse ou sur un marché organisé

sont basés sur le prix le plus récent disponible en bourse ou sur le marché organisé qui est normalement le principal
marché pour de tels fonds.

- Les fonds (dettes, capitaux et instruments financiers structurés) qui ne sont pas cotés en bourse ou sur un marché

organisé sont déterminés selon leur juste valeur basée sur les prix de vente qui on été établis prudemment et de bonne
foi par le Conseil d’Administration qui peut utiliser comme base des directives d’évaluation telles que la European Private
Equity and Venture Capital Association (EVCA).

- Les prêts (facilités de crédit renouvelables, comptes clients) qui ne sont pas cotés en bourse ou sur un marché

organisé sont déterminés selon leur juste valeur en terme de prix de vente éventuel établi de bonne foi par le Conseil
d’Administration qui peut utiliser un Independent Expert Valuer.

- Les Unités et les Actions des Fonds sous-jacent sont basés sur la dernière valeur disponible fournie par l’agent

administratif, le gérant ou toute autre personne fiable engagée dans le Fonds sous-jacent.

- la valeur nette liquidative des opérations à terme, contrats à terme ou d'options non cotés en bourse ou sur d'autres

marchés réglementés, sera déterminée conformément aux politiques établies par le Conseil d'Administration, sur une
base appliquée de façon constante pour chaque variété de contrats. La valeur nette liquidative des opérations à terme,
contrats à terme ou d'options négociés en bourse ou un autre marché réglementé sera basée sur les derniers prix de
règlement de ces contrats sur les marchés d'échange et les marchés réglementés sur lesquels ces opérations à terme,
contrats à terme ou options particuliers sont négociés; si l'opération à terme, le contrat à terme ou l'option ne peut être
liquidé au jour où les actifs nets sont déterminés, la base pour déterminer la valeur liquidative de ce contrat sera la valeur
jugée équitable et raisonnable par le Conseil d'Administration; Les swaps sur taux d'intérêt seront évalués à leur valeur
de marché établie par référence aux taux d'intérêts applicables. Les swaps sur indice ou sur instrument financier seront
évalués à leur valeur de marché par rapport à l'indice ou investissement financier concerné. L'évaluation de la convention
de swap portant sur un indice ou un instrument financier sera basée sur la valeur de marché de cette transaction de swap
établie de bonne foi conformément aux procédures établies par le Conseil d'Administration;

- tous les autres actifs sont évalués à leur juste valeur telle que déterminée de bonne foi selon les procédures mises

en place par le Conseil d'Administration. Les instruments du marché monétaire détenus par la Société avec une échéance
résiduelle de quatre vingt-dix (90) jours ou moins seront évalués selon la méthode des coûts amortis, laquelle estime la
valeur de marché.

Chaque Compartiment sera évalué de façon à ce que tous les accords d’achat ou de vente de fonds soient reflétés à

la date d’exécution et que tous les dividendes et les distributions recevables pour ces fonds soient accumulés en fonction
des dates des anciens dividendes concernés.

(e) Le Conseil d'Administration peut autoriser, à sa discrétion, une autre méthode d'évaluation, s'il considère que cette

évaluation reflète mieux la juste valeur de tout actif ou obligation de la Société conformément à la loi luxembourgeoise.
Cette méthode sera alors appliquée de manière cohérente. L'Agent Administratif s'en remet valablement aux déviations
approuvées par le Conseil d'Administration pour le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire.

(f) Afin de déterminer la valeur des actifs de la Société, l'Agent Administratif, eu égard aux standards de prudence et

de diligence, peut, en calculant la Valeur Nette d'Inventaire, se reposer, à moins d'une erreur manifeste, sur les évaluations
fournies (i) par diverses sources de prix disponibles sur le marché telles que des agences de pricing ou des administrateurs




de fonds, (ii) par les prime broker et courtiers, ou (iii) par un ou des spécialistes dûment autorisés à cet effet par le Conseil
d'Administration. Finalement, dans le cas où aucun prix n'aurait été établi ou si l'évaluation ne peut être faite correctement,
l'Agent Administratif peut se reposer sur l'évaluation fournie par le Conseil d'Administration.

(g) Dans les circonstances où (i) une ou plusieurs sources de prix failliraient à fournir des évaluations à l'Agent Admi-

nistratif, ce qui peut avoir un impacte significatif sur la Valeur Nette d'Inventaire, ou lorsque (ii) la valeur des actifs ne
peut être déterminée aussi rapidement et précisément que nécessaire, l'Agent Administratif est autorisé à ne pas calculer
la Valeur Nette d'Inventaire et en conséquence peut être dans l'incapacité de déterminer des prix de souscription, de
conversion ou de rachat. Le Conseil d'Administration sera immédiatement informé par l'Agent Administratif si cette
situation devait se présenter. Le Conseil d'Administration peut alors décider de suspendre le calcul de la Valeur Nette
d'Inventaire conformément à l'article 12 ci-dessous.

(h) Tous les actifs dénommés dans une devise autre que la devise de référence du Compartiment/de la Catégorie

concerné(e) seront convertis conformément aux procédures décrites dans le Mémorandum. La Valeur Nette d'Inventaire
par action peut être arrondie vers le haut ou vers le bas au centime entier le plus proche de la devise dans laquelle la
Valeur Nette d'Inventaire des actions concernées est calculée.

(i) Pour les besoins de l'article 11,
- les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant émises à partir du moment spécifié par le Conseil

d'Administration à la Date d'Evaluation par rapport à laquelle cette évaluation est faite et à partir de ce moment et jusqu'à
réception par la Société du paiement elles seront considérées comme étant un actif de la Société;

- les actions de la Société à racheter (le cas échéant) seront considérées comme existantes et prises en compte jusqu'à

la date de rachat fixée, et à partir de ce moment et jusqu'à paiement par la Société de leur prix, elles seront considérées
comme étant une obligation de la Société;

- tous les investissements, balances des paiements et autres actifs exprimés en devises autres que la devise de référence

du Compartiment/de la Catégorie concerné seront évalués après prise en compte du (des) taux de change du marché en
vigueur à la Date d'Evaluation; et

- lorsque la Société s'est engagée, à une Date d'Evaluation, à:
a) acheter un actif, la valeur de la contrepartie à payer pour cet actif sera présentée comme un engagement de la

Société et la valeur de l'actif à acquérir sera présentée comme un actif de la Société;

b) vendre un actif, la valeur de la contrepartie à recevoir pour cet actif sera présentée comme un actif de la Société

et l'actif à délivrer par la Société ne sera pas repris dans les actifs de la Société; étant entendu que, si la valeur ou la nature
exacte de cette contrepartie ou de cet actif n'est pas connue à la Date d'Evaluation, sa valeur sera estimée par le Conseil

(j) Les actifs et obligations de la Société seront alloués de la manière suivante:
-  les  produits  provenant  de  l'émission  d'actions  de  chaque  Catégorie  seront  inscrits  dans  les  livres  de  la  Société

correspondant au Compartiment de cette Catégorie, étant entendu que si plusieurs Catégories coexistent dans ce Com-
partiment, le montant en question viendra augmenter la proportion des actifs nets de ce Compartiment attribuables à
cette Catégorie;

- les actifs, obligations, revenus et dépenses relatifs à un Compartiment seront attribués à la ou aux Catégorie(s) de

ce Compartiment;

- lorsqu'un actif est dérivé d'un autre actif, cet actif sera attribué dans les livres de la Société à la même Catégorie ou

aux mêmes Catégories que les actifs desquels il dérive et à chaque nouvelle évaluation de cet actif, l'augmentation ou la
diminution de valeur sera appliquée à la Catégorie ou aux Catégories concernées;

- lorsque la Société encourt une obligation en relation avec un actif d'une Catégorie en particulier ou de Catégories

en particulier dans un Compartiment ou en relation avec une action faite en connexion avec un actif d'une Catégorie ou
de  Catégories  en  particulier  dans  un  Compartiment,  cette  obligation  sera  allouée  à  la  Catégorie  ou  aux  Catégories
concernées dans ce Compartiment;

- dans le cas où un actif ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une Catégorie en particulier, cet

actif ou cet engagement sera alloué à toutes les Catégories de manière proportionnelle à leurs Valeurs Nette d'Inventaire
respectives ou d'une autre manière déterminée par le Conseil d'Administration de bonne foi, étant entendu que (i) lorsque
des actifs de plusieurs Catégories sont détenus sur un compte et/ou sont cogérés comme masse ségrégée d'actifs par un
agent de la Société, les droits respectifs de chaque Catégorie correspondent à la portion proportionnelle résultant de la
contribution de la Catégorie concernée au compte ou à la masse concernée, (ii) ce droit varie conformément aux allo-
cations et retraits faits pour le compte de la Catégorie, tels que décrits dans le Mémorandum et finalement (iii) toutes
les obligations, quelles que soient les Catégories auxquelles elles sont attribuables, lient Société dans son entièreté, à
moins qu'il en soit décidé autrement avec les créditeurs;

- au moment du paiement de distributions aux Actionnaires de toute Catégorie, la Valeur Nette d'Inventaire de cette

Catégorie sera diminuée du montant de ces distributions.

Règles générales
(k) toutes les règles et décisions d'évaluation doivent être interprétées et appliquées conformément au droit luxem-





(l) afin d'éviter tout doute, les dispositions du présent article 11 sont des règles pour la détermination de la Valeur

Nette d'Inventaire par action et n'ont pas pour objet d'affecter le traitement à des fins légales ou comptables des actifs
ou obligations de la Société ou des actions émises par la Société;

(m) la Valeur Nette d'Inventaire par action de chaque Catégorie dans chaque Compartiment est rendue publique au

siège  social  de  la  Société  et  mise  à  disposition  aux  bureaux  de  l'Agent  Administratif.  La  Société  peut  procéder  à  la
publication de cette information dans la devise de référence de chaque Compartiment/Catégorie et toute autre devise à
la discrétion de la Société dans des journaux financiers pertinents. La Société n'acceptera aucune responsabilité pour des
erreurs ou délais dans la publication ou non-publication des prix.

(n) Les engagements de la Société seront réputés comprendre: -tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
- tous les intérêts courus sur les emprunts de la Société (y compris les droits et frais encourus pour l'engagement à

ces emprunts);

- toutes les dépenses administratives en cours ou à payer;
- toutes les obligations connues, présentes ou à venir, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance

qui on pour objet des paiements en espèces ou en nature;

- une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital ou sur le revenu encourus à la Date d'Evaluation concernée,

déterminée périodiquement par le Conseil d'Administration, et toutes autres réserves, le cas échéant, autorisées et
approuvées par le Conseil d'Administration; et

- tous les autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit à l'exception des engagements représentés

par des actions de la Société. Pour l'évaluation du montant de ces engagements, le Conseil d'Administration prend en
compte les dépenses à supporter et les coûts encourus par la Société.

Art. 12. Suspension temporaire de la valeur nette d'inventaire. En ce qui concerne chaque Classe d’Actions, la Valeur

Nette d’Inventaire et le prix pour l’émission et le rachat des Actions sera calculé périodiquement par la Société ou tout
agent nommé par la Société, au minimum une fois par an, à une fréquence déterminée par le Conseil d’Administration et
stipulée dans le Mémorandum, ainsi que chaque fois que le Conseil d’Administration approuve l’évaluation de l’émission
ou du rachat d’Actions, à condition que cela soit conforme aux lois et directives applicables, cette date de calcul étant
mentionnée ici comme la «Date d’Evaluation».

La Société peut à tout moment et périodiquement suspendre la détermination de la Valeur Nette d'Inventaire des

actions d'un Compartiment ou d'une Catégorie, l'émission d'actions de ce Compartiment ou de cette Catégorie à des
souscripteurs et le rachat des actions de ce Compartiment ou de cette Catégorie de ses Actionnaires:

- Pendant toute période au cours de laquelle une ou plusieurs bourses d'échanges sur lesquels une partie conséquente

des actifs du Compartiment sont fermées pour une raison autre que les congés normaux, ou pendant laquelle les négo-
ciations y sons restreintes ou suspendues ou les transactions y sont restreintes ou suspendues;

- Pendant toute période au cours de laquelle, par suite d'événements politiques, économiques, militaires, terroristes

ou monétaires, ou toute autre circonstance en dehors du contrôle, de la responsabilité et du pouvoir du Conseil d'Ad-
ministration ou durant l'existence d'une situation sur le marché par suite de laquelle il ne serait pas raisonnablement
praticable de vendre les actifs du Compartiment sans affecter ou nuire de manière significative et défavorable aux intérêts
des Actionnaires ou, si de l'avis du Conseil d'Administration un juste prix ne peut être déterminé pour les actifs du

- Pendant l’existence de tout état d’affaire qui constitue une urgence selon l’opinion du Conseil d’Administration suite

à quoi l’exécution ou l’évaluation d’actifs d’un tel Compartiment possédés par la Société serait impraticable.

- en cas de rupture des moyens de communication normalement utilisés pour évaluer une partie conséquente des

actifs du Compartiment ou si pour une raison quelconque la valeur d'un actif important du Compartiment en relation
avec  la  Valeur  Nette  d'Inventaire  (à  l'entière  discrétion  du  Conseil  d'Administration)  ne  peut  être  déterminée  aussi
rapidement et de manière aussi précise que requise;

- si, en conséquence d'une restriction des échanges ou d'autres restrictions affectant le transfert de fonds, les trans-

actions pour le compte du Compartiment sont rendues impraticables, ou si les achats, ventes, dépôts et retraits des actifs
du Compartiment ne peuvent être effectués aux taux normaux d'échanges;

- lorsque la valeur d'une partie importante des investissements du Compartiment ou d'un véhicule intermédiaire ne

peut être déterminée de manière précise;

- dans des circonstances telles que décrites et conformément à l'article 12.2(g) ci-dessus;
- lorsque la suspension est requise par la loi ou par une procédure légale;
- lorsque pour une raison quelconque le Conseil d'Administration détermine qu'une telle suspension est dans le meil-

leur intérêt des investisseurs;

- à la publication d'une notice convoquant une Assemblée Générale extraordinaire des Actionnaires afin de liquider la

Société; ou

- lorsque pour toute autre raison, les prix des investissements dans un Compartiment ne peuvent être déterminés





Par ailleurs, afin d’éviter que les opportunités de Market Timing s’élèvent lorsqu’une Valeur Nette d’Inventaire est

calculée sur base de prix du marché qui ne sont plus à jour, le Conseil d’Administration est autorisé à suspendre tem-
porairement l’émission et le rachat d’Actions de un ou plusieurs Compartiments lorsque la bourse ou le marché organisé
qui fournit les prix pour une portion significative des actifs de un ou plusieurs Compartiments sont fermés.

Une telle suspension peut être notifiée par la Société aux personnes susceptibles d'être affectées par cette suspension

par tout moyen jugé approprié. La Société doit notifier cette suspension aux Actionnaires demandant le rachat ou la
conversion de leurs actions.

Une telle suspension concerne un seul Compartiment et n'aura aucun effet sur le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire

par action, l'émission, le rachat ou la conversion d'actions d'un autre Compartiment.

Toute demande de souscription, rachat ou de conversion sera irrévocable sauf dans le cas d'une suspension du calcul

de la Valeur Nette d'Inventaire par action dans le Compartiment concerné. Le retrait d'une souscription ou d'une demande
de rachat ou de conversion ne sera effective uniquement si une notification écrite par lettre ou fax a été reçue par l'Agent
Administratif avant la fin de la période de suspension, sans quoi les demandes de souscription, de rachat qui n'auront pas
été retirées seront exécutées à la première Date d'Evaluation suivant la fin de la période de suspension, sur base de la
Valeur Nette d'Inventaire par action déterminée à cette Date d'Evaluation.

Dans des circonstances exceptionnelles pouvant affecter défavorablement les intérêts des Actionnaires, ou en cas de

nombreuses demandes de rachat dans un Compartiment, le Conseil d'Administration se réserve le droit de ne déterminer
le prix d'émission/de rachat ou de conversion qu'après avoir effectué le plus rapidement possible les ventes de titres ou
autres actifs nécessaires pour le compte du Compartiment concerné. Dans ce cas, les demandes de souscription, de
rachat et de conversion en cours seront traitées sur base de la Valeur Nette d'Inventaire ainsi calculée.

Titre III. Administration et Supervision

Art. 13. Gestion. La Société est gérée par un Conseil d'Administration composé d'au moins 3 (trois) membres. Les

administrateurs de la Société, qu'ils soient Actionnaires ou non, sont nommés lors d'une Assemblée Générale pour une
durée qui ne peut excéder 6 (six) années. Dans le cas où un administrateur est nommé sans indication concernant son
mandat, il est nommé pour une période de six ans à compter de la date de nomination. A l’expiration de son mandat, un
administrateur peut prétendre à un nouveau mandat. Les administrateurs peuvent être révoqués à tout moment et à
l'entière discrétion de l'Assemblée Générale. Le Conseil d'Administration est élu par les Actionnaires à l'Assemblée
Générale qui déterminera également le nombre d'administrateurs, leur rémunération et la durée de leur mandat.

Lorsqu'une personne morale est nommée en tant qu'administrateur de la Société (la Personne Morale), la Personne

Morale doit désigner un représentant permanent en vue d'accomplir cette mission en son nom et pour son compte (le
Représentant). Le Représentant est soumis aux mêmes conditions et obligations, et encourt la même responsabilité, que
s'il accomplissait cette tâche en son propre nom, sans préjudice de la responsabilité conjointe de la Personne Morale. La
Personne Morale ne peut révoquer le Représentant à moins de nommer simultanément un nouveau représentant per-

Les membres du Conseil d'Administration sont élus par un vote à la majorité des actions présentes ou représentées

à l'Assemblée Générale concernée.

Tout membre du Conseil d'Administration peut être révoqué avec ou sans motif à tout moment par une décision de

l'Assemblée Générale.

En cas de vacance d'un poste de membre du Conseil d'Administration, les administrateurs restants pourront élire un

administrateur pour pourvoir au remplacement du poste devenu vacant; les Actionnaires prendront une décision finale
concernant cette nomination lors de la prochaine Assemblée Générale.

Art. 14. Réunion du conseil d'administration. Le Conseil d'Administration doit nommer un président (le Président)

parmi ses membres et peut également désigner un secrétaire, administrateur ou non, qui aura la charge de la tenue des
procès-verbaux des réunions du Conseil d'Administration. Le Président présidera toutes les réunions du Conseil d'Ad-
ministration.  En  son  absence,  les  autres  membres  du  Conseil  d'Administration  nommeront  à  la  majorité  simple  des
administrateurs présents ou représentés à cette réunion un autre président pro tempore qui présidera la réunion con-

Le Conseil d'Administration se réunira sur convocation du Président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué dans

la notice de convocation.

Avis écrit de toute réunion du Conseil d'Administration est donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

(24) heures avant la date fixée pour la réunion, sauf en cas d'urgence, auquel cas la nature et les motifs de l'urgence sont
mentionnés brièvement dans l'avis de convocation de la réunion du Conseil d'Administration.

Une convocation écrite n'est pas nécessaire si tous les membres du Conseil d'Administration sont présents ou re-

présentés pendant la réunion et s'ils affirment avoir été dûment informés et avoir pleine connaissance de l'ordre du jour
de la réunion. Il peut aussi être renoncé à la convocation écrite avec l'accord de chaque membre du Conseil d'Adminis-
tration donné par écrit soit en original, soit par téléfax ou par courriel muni d'une signature électronique (conforme aux
exigences de la loi luxembourgeoise). Une convocation spéciale n'est pas requise pour une réunion se tenant aux lieu et
heure indiqués dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d'Administration.




Tout membre du Conseil d'Administration peut se faire représenter au Conseil d'Administration en désignant par

écrit soit en original, soit par téléfax ou par courriel muni d'une signature électronique (conforme aux exigences de la loi
luxembourgeoise) un autre administrateur comme son mandataire.

Le Conseil d'Administration ne peut délibérer et agir que si la majorité de ses membres est présente ou représentée.

Un administrateur peut représenter plus d'un autre administrateur, à condition qu'au moins deux administrateurs soient
présents physiquement à la réunion ou y participent par un moyen de communication autorisé par les présents Statuts
et par la Loi sur les Sociétés. Les décisions sont prises à la majorité des membres présents ou représentés.

En cas d'égalité des voix, le Président de la réunion aura voix prépondérante.
Tout administrateur peut participer à une réunion du Conseil d'Administration par conférence téléphonique, vidéo

conférence ou tout autre moyen de communication similaire grâce auquel (i) les administrateurs participants à la réunion
peuvent être identifiés, (ii) toute personne participant à la réunion peut entendre les autres participants et leur parler,
(iii) la réunion est retransmise en direct et (iv) les administrateurs peuvent valablement délibérer. La participation à une
réunion du Conseil d'Administration par ces moyens équivaut à une participation en personne à cette réunion et est
réputée avoir été tenue à Luxembourg.

Nonobstant ce qui précède, une résolution du Conseil d'Administration peut être prise par voie circulaire. Une telle

résolution doit consister en un ou plusieurs documents contenant les résolutions signées, manuellement ou électroni-
quement par le biais d'une signature électronique valide selon le droit luxembourgeois, par chaque administrateur. La
date de cette résolution est la date de la dernière signature.

Art. 15. Procès-verbaux des réunions du conseil d'administration. Les procès-verbaux de toute réunion du Conseil

d'Administration seront signés par le Président ou un membre du Conseil d'Administration présidant cette réunion.

Les copies ou extraits de procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs sont signés par le Président ou deux

membres du Conseil d'Administration.

Art. 16. Pouvoirs du conseil d'administration. Le Conseil d'Administration est investi des pouvoirs les plus larges pour

accomplir tous les actes de disposition et d'administration dans l'intérêt de la Société.

Tous les pouvoirs non expressément réservés à l'Assemblée Générale par la loi ou par les présents Statuts sont de la

compétence du Conseil d'Administration.

Art. 17. Délégation de pouvoirs. Le Conseil d'Administration peut nommer un délégué à la gestion journalière, Ac-

tionnaire ou non, membre du Conseil d'Administration ou non, qui a les pleins pouvoirs pour agir au nom de la Société
pour tout ce qui concerne la gestion journalière et les affaires de la Société.

Le Conseil d'Administration peut nommer une personne, Actionnaire ou non, membre du Conseil d'Administration

ou non, en qualité de représentant permanent de toute entité dans laquelle la Société est nommée membre du conseil
d'administration. Ce représentant permanent agira de son propre chef, mais au nom et pour le compte de la Société et
engagera la Société en sa capacité de membre du conseil d'administration d'une telle entité.

Le Conseil d'Administration est également autorisé à nommer une personne, administrateur ou non, pour l'exécution

de missions spécifiques à tous les niveaux de la Société.

De telles nominations peuvent être annulées à tout moment par le Conseil d’Administration.
Le Conseil d'Administration peut mettre en place des comités et déléguer à ces comités le pouvoir d'agir au nom et

pour le compte de la Société pour tout ce qui concerne la gestion journalière et les affaires de la Société relativement à
un ou plusieurs Compartiments ou d'agir en simple qualité de conseiller envers la Société relativement à un ou plusieurs
Compartiments. Les règles de composition, les fonctions et devoirs et la rémunération de ces comités seront décrits
dans le Mémorandum.

Art. 18. Pouvoir de signature. La Société est engagée en toutes circonstances vis-à-vis des tiers par la signature conjointe

de deux membres du Conseil d'Administration.

De plus, la Société sera engagée par la signature conjointe de toutes personnes ou par la signature unique de la personne

à qui un tel pouvoir de signature aura été accordé par le Conseil d'Administration, mais uniquement dans les limites de
ce pouvoir. Dans les limites de la gestion journalière, la Société est liée par l'unique signature, le cas échéant, de la personne
nommée à cet effet conformément à l'article 17 ci-dessus.

Art. 19. Délégation des pouvoirs et Nomination d'un gestionnaire en investissements. La Société peut conclure avec

toute Société luxembourgeoise ou étrangère une (des) convention(s) de gestion, aux termes de laquelle (desquelles)
toute société préalablement approuvée par elle fournira à la Société des recommandations et conseils concernant la
politique d'investissement de la Société conformément à l'article 20.

Les pouvoirs et les devoirs du gestionnaire de même que sa rémunération seront décrits dans une convention de

gestion à établir entre la Société et le gestionnaire.

La convention de gestion contiendra les règles régissant les modalités de modification ou de résiliation ou sera, à défaut,

conclue pour une durée indéterminée.

Le Conseil d'Administration peut aussi conférer des pouvoirs spécifiques par des procurations notariées ou privées.




Art. 20. Politiques et Restrictions d'investissement. Le Conseil d'Administration a, selon le principe de diversification

des risques, le pouvoir de déterminer (i) les politiques d'investissement de chaque Compartiment, et (ii) la conduite de
la gestion et des affaires de la Société, dans la limite des pouvoirs d'investissement et des restrictions telles que définis
par le Conseil d'Administration dans le Mémorandum, conformément aux lois et réglementations applicables.

Le Conseil d'Administration aura également le pouvoir de déterminer toutes restrictions applicables périodiquement

aux investissements des actifs de la Société et aux actifs de ses Compartiments, conformément à la Loi de 2007, y compris
sans limitation, des restrictions relatives:

(a) aux emprunts de la Société ou de tout Compartiment et à la mise en gage de leurs actifs; et
(b) au pourcentage maximum des actifs de la Société ou d'un Compartiment pouvant être investis dans tout actif unique

sous-jacent et le pourcentage maximum de tout type d'investissement qu'elle (ou un Compartiment) pourra acquérir.

(c) Le Conseil d'Administration, agissant dans le meilleur intérêt de la Société, peut décider, conformément aux termes

du Mémorandum, que (i) tout ou partie des actifs de la Société ou d'un Compartiment sera cogéré sur une base ségrégée
avec d'autres actifs détenus par d'autres investisseurs, y compris d'autres organismes de placement collectif et/ou leurs
compartiments, ou que (ii) tout ou partie des actifs de deux ou plusieurs Compartiments sera cogéré sur une base ségrégée
ou en commun.

Art. 21. Conflits d’Intérêts. Tout conflit d’intérêts doit être pleinement révélé devant le Conseil d’Administration. La

Société entrera dans toutes les transactions sur base purement commerciale.

Les Administrateurs de la Société et tout autre membre affilié, ses membres et son personnel peuvent être engagés

dans diverses activités autres que celles de la Société y compris le conseil et autres services (incluant, sans limitation, le
service en tant qu’administrateur) pour divers partenariats, sociétés et autres entités, n’excluant pas ceux dans lesquels
la Société investit. Cependant, les Administrateurs de la Société et ses membres dévoueront le temps et les efforts
nécessaires et appropriés à la bonne marche de la Société. Les Administrateurs de la Société et tout autre membre affilié,
ses membres et son personnel peuvent aussi investir et faire du commerce pour leur propre compte. Du fait que les
Administrateurs de la Société et ses membres et affiliés peuvent gérer d’autres comptes, les intérêts de la Société et
autres comptes, dans la sélection, négociation et gestion des investissements, peuvent entrer en conflit. Bien que l’objectif
soit d’éviter de tels conflits, les Administrateurs tenteront de résoudre tous conflits de manière équitable à toutes les
parties selon les circonstances.

Tout contrat ou autre transaction entre la Société et toute autre société devra être affecté et invalidé par le fait que

un ou plusieurs des Administrateurs ou agents de la Société a un quelconque intérêt, ou est administrateur, associé ou
employé d’une telle société.

Tout Administrateur ou agent de la Société qui agit en tant qu’administrateur, agent ou employé d’une société avec

laquelle la Société a un quelconque contrat ou envers laquelle elle est engagée d’une quelconque façon, à cause de cette
affiliation avec une telle société, devra être interdit de vote et d’actions sur de tels contrats ou engagements.

Tout Administrateur ayant un intérêt dans une transaction soumise pour approbation au Conseil d’Administration

entrant  en  conflit  avec  la  Société  doit  en  informer  le  Conseil  d’Administration  et  provoquer  l’enregistrement  de  sa
déclaration qui devra être jointe au procès-verbal de la réunion. Il ne pourra pas prendre part à ces délibérations. A
l’assemblée générale suivante, avant que toute autre résolution soit soumise au vote, un rapport spécial devra être établi
sur toutes transactions dans lesquelles l’un des Administrateurs a pu avoir un intérêt entrant en conflit avec la Société.

Les dispositions du précédent paragraphe ne sont pas applicables lorsque les décisions du Conseil d’Administration de

la Société ou des Administrateurs concernent des opérations au jour le jour engagées dans des conditions normales.

Art. 22. Indemnisation. La Société peut indemniser ces administrateurs, conseiller en investissements ou coordinateurs

administratifs  et  chacun  de  leurs  gérants,  administrateurs,  fondés  de  pouvoir,  agents  et  employés  (chacun  étant  une
Personne Indemnisée) de toutes demandes d'indemnisation, obligations, frais, dommages et de dépenses (y compris les
frais juridiques raisonnables), pouvant être ou devenir encourus par la Personne Indemnisée découlant de ses activités
pour le compte de la Société dans la mesure où l'activité ou les circonstances à l'origine de cette demande d'indemnisation
n'impliquent pas de négligence grave, fraude ou faute intentionnelle sous la loi luxembourgeoise de la part de la Personne

Dans le cas d’un accord, l’indemnisation devra être fournie en concordance avec les points couverts par l’accord pour

lequel la Société est avisée que la personne indemnisée n’a pas commis de manquement au devoir. Le droit d’indemnisation
précité ne doit pas exclure les autres droits auquel il peut prétendre.

La Société peut, lorsqu'elle l'estime nécessaire, fournir une couverture d'assurance professionnelle ou toute autre

couverture d'assurance adéquate à une ou plusieurs Personnes Indemnisées.

Titre IV. Assemblée Générale - Année comptable - Distributions

Art. 23. Pouvoirs de l'assemblée générale de la Société. Tant que la Société n'a qu'un seul Actionnaire, l'Actionnaire

Unique assume tous les pouvoirs conférés à l'Assemblée Générale. Dans ces Statuts, toute référence aux décisions prises
ou aux pouvoirs exercés par l'Assemblée Générale est une référence aux décisions prises ou aux pouvoirs exercés par
l'Actionnaire Unique tant que la Société n'a qu'un seul Actionnaire. Les décisions prises par l'Actionnaire Unique sont
enregistrées par voie de procès-verbaux.




En cas de pluralité d'Actionnaires, toute Assemblée Générale régulièrement constituée représente l'ensemble des

Actionnaires de la Société. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux
opérations de la Société. Ses résolutions seront liées à tous les Actionnaires, indépendamment de la Catégorie à laquelle
ils appartiennent.

Art. 24. Assemblée générale annuelle des actionnaires - Autres assemblées générales. L'Assemblée Générale annuelle

se tient, conformément à la loi luxembourgeoise, à Luxembourg à l'adresse du siège social de la Société ou à tout autre
lieu dans la limite de la commune de son siège social tel qu'indiqué dans la notice de convocation de l'assemblée, le 15
juillet de chaque année à 14h00. Si ce jour n'est pas un jour ouvrable pour les banques à Luxembourg, l'Assemblée Générale
annuelle se tiendra le jour ouvrable précédant.

L'Assemblée Générale annuelle peut se tenir à l'étranger, si le Conseil d'Administration constate souverainement que

des circonstances exceptionnelles le requièrent.

Les autres assemblées des Actionnaires peuvent se tenir aux lieu et heure indiqués dans les notices de convocation

de l'assemblée.

Tout Actionnaire peut participer à l'Assemblée Générale par conférence téléphonique, vidéo conférence ou tout autre

moyen de communication similaire grâce auquel (i) les Actionnaires participant à la réunion peuvent être identifiés, (ii)
toute personne participant à la réunion peut entendre les autres participants et leur parler (iii) la réunion est retransmise
en direct et (iv) les Actionnaires peuvent valablement délibérer. La participation à une réunion par un tel moyen de
communication équivaudra à une participation en personne à la réunion.

Art. 25. Notification, Quorum, Convocation, Procurations et Vote. La convocation et la conduite des Assemblées

Générales sont régies par les règles concernant les délais de convocation et les quorums établies par la loi, dans la mesure
où il n'en est pas disposé autrement dans les Statuts.

Le Conseil d'Administration ou, si des circonstances exceptionnelles le requièrent, deux membres du Conseil d'Ad-

ministration conjointement, peuvent convoquer une Assemblée Générale. Ils seront obligés de la convoquer de manière
à ce qu'elle soit tenue dans une période d'un mois, si les Actionnaires représentant un dixième du capital le demandent
par un écrit contenant une mention de l'ordre du jour. Un ou plusieurs Actionnaires représentant au moins un dixième
du capital souscrit peuvent exiger l'inscription d'un ou de plusieurs sujets à l'ordre du jour d'une Assemblée Générale.
Cette demande doit être adressée à la Société au moins 5 (cinq) jours avant l'Assemblée Générale concernée.

Toutes les actions de la Société étant nominatives, les notices de convocation seront uniquement envoyées par lettres


Chaque action donne droit à une voix, sous réserve des dispositions de l'article 6.
Sauf disposition contraire de la loi ou les présents Statuts, les résolutions proposées à une Assemblée Générale dûment

convoquée seront adoptées à la majorité simple de ceux présents ou représentés et votants.

Cependant, les décisions ayant pour objet de modifier les Statuts de la Société ne peuvent être adoptées que par une

Assemblée Générale représentant au moins la moitié du capital social et pour laquelle l'ordre du jour indique les modi-
fications statutaires proposées, et le cas échéant, le texte de celles qui touchent à l'objet ou à la forme de la Société. Si
la première de ces conditions n'est pas remplie, une nouvelle assemblée peut être convoquée, dans les formes prévues
par les Statuts, par des annonces insérées deux fois, à quinze jours d'intervalle au moins et quinze jours avant l'assemblée
dans le Mémorial et dans deux journaux du Luxembourg. Cette convocation reproduit l'ordre du jour, en indique la date
et le résultat de la précédente assemblée. La seconde assemblée délibère valablement, quelle que soit la portion du capital
représentée. Dans les deux assemblées, les résolutions, pour être valables, doivent réunir les deux tiers au moins des
voix exprimées lors de l'Assemblée Générale concernée. Les voix attachées aux actions pour lesquelles l'Actionnaire n'a
pas pris part au vote, s'est abstenu, a voté blanc ou nul ne sont pas pris en compte pour le calcul de la majorité.

La nationalité de la Société ne peut être changée et les engagements de ses Actionnaires ne peuvent être augmentés

qu'avec l'accord unanime des Actionnaires et obligataires, s’il y en a.

Chaque Actionnaire pourra prendre part à toute Assemblée Générale en désignant par écrit, soit par original, soit par

téléfax, ou par courriel muni d'une signature électronique (conforme aux exigences de la loi luxembourgeoise) une autre
personne comme mandataire, ne devant pas nécessairement être Actionnaire.

Si tous les Actionnaires de la Société sont présents ou représentés à l'Assemblée Générale et déclarent avoir été

dûment convoqués et informés de l'ordre du jour de l'assemblée, l'assemblée peut se tenir sans notice préalable.

Les Actionnaires peuvent voter par écrit (au moyen d'un formulaire) sur les résolutions soumises à l'Assemblée Gé-

nérale à condition que les formulaires indiquent (i) les nom, prénom, adresse et signature de l'Actionnaire concerné, (ii)
l'indication des actions pour lesquelles l'Actionnaire exerce son droit, (iii) l'ordre du jour tel que décrit dans la convocation
et (iv) les instructions de vote (approbation, refus, abstention) pour chaque sujet de l'ordre du jour. Les formulaires
originaux devront être envoyés à la Société soixante-douze (72) heures avant la tenue de l'Assemblée Générale concernée.

Avant le début de toute délibération, les Actionnaires éliront un président de l'Assemblée Générale. Le président

nommera un secrétaire et les Actionnaires nommeront un scrutateur. Le président, le secrétaire et le scrutateur forment
le bureau de l'Assemblée Générale.




Le procès-verbal de l'Assemblée Générale sera signé par les membres du bureau de l'Assemblée Générale et par tout

Actionnaire que le désire.

Cependant, lorsque les décisions de l'Assemblée Générale doivent être certifiées, les copies ou extraits de procès-

verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs sont signés par le président du Conseil d'Administration ou deux membres
du Conseil d'Administration.

Art. 26. Assemblées générales des actionnaires dans un compartiment ou dans une catégorie d'actions. Les Action-

naires de Catégories émises dans un Compartiment peuvent tenir à tout moment une Assemblée Générale afin de prendre
des décisions sur des sujets exclusivement en relation avec le Compartiment.

De plus, les actionnaires de Catégories peuvent tenir à tout moment des Assemblées Générales relatives à tous sujets

spécifiques à la Catégorie.

Les dispositions de l'article 25 sont d'application pour de tels Assemblées Générales, à moins que le contexte ne le

requière autrement.

Toutes les résolutions de l’assemblée générale des Actionnaires de la Société concernant les droits des Actionnaires

de toute Catégorie ou Compartiment vis-à-vis des droits des Actionnaires de toute autre Catégorie ou Compartiment
seront sujettes à une résolution à l’assemblée générale des Actionnaires de la Catégorie ou du Compartiment en question
conformément aux dispositions de l’article 68 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, tels que modifiées.

Art. 27. Réviseur d'entreprises agrée. Les données comptables contenues dans le rapport annuel de la Société seront

examinées par un réviseur d'entreprises agréé nommé par l'Assemblée Générale et rémunéré par la Société.

Le réviseur d'entreprises agréé accomplit toutes les fonctions prescrites par la Loi de 2007.

Art. 28. Liquidation ou Fusion de compartiments ou Catégories d'actions. Dans l'hypothèse où, pour une quelconque

raison, la valeur des actifs nets totaux d'un Compartiment ou la valeur des actifs nets d'une Catégorie au sein d'un
Compartiment a diminué jusqu'à, ou n'a pas atteint, un montant déterminé par le Conseil d'Administration comme étant
le seuil minimum pour ce Compartiment ou cette Catégorie pour être géré de manière économiquement efficace ou en
cas  de  modification  substantielle  de  la  situation  politique,  économique  ou  monétaire  ou  en  raison  de  rationalisation
économique, le Conseil d'Administration peut décider de proposer aux Actionnaires concernés la conversion de leurs
actions en actions d'un autre Compartiment selon les termes fixés par le Conseil d'Administration ou de racheter toutes
les actions de la ou des Catégories concernées à la Valeur Nette d'Inventaire par action (en tenant compte des prix de
réalisation réels des investissements et des dépenses de réalisation) calculés à la Date d'Evaluation à laquelle cette décision
prendra effet. La Société notifiera un avis aux détenteurs des actions concernées avant la date effective de rachat forcé,
qui indique les raisons et la procédure des opérations de rachat. A moins qu’il en soit décidé autrement dans les intérêts
de, ou pour garder un traitement équitable entre, les Actionnaires de la Catégorie ou du Compartiment concerné peuvent
demander un rachat de leurs Actions sans frais supplémentaires (mais sujet à la réalisation concrète des prix d’investis-
sements et des dépenses) avant la date effective du rachat forcé. Toute demande de souscription sera suspendue à partir
du moment de l'annonce de la cessation, la fusion ou le transfert du Compartiment ou Catégorie concerné.

Toute demande de souscription sera suspendue à partir du moment de l'annonce de la cessation, la fusion ou le transfert

du Compartiment ou Catégorie concerné.

De plus, l'Assemblée Générale d'une Catégorie ou d'un Compartiment aura le pouvoir, dans tous les autres cas, sur

proposition du Conseil d'Administration, de racheter toutes les actions du Compartiment ou de la Catégorie concernée
et de reverser aux Actionnaires la Valeur Nette d'Inventaire de leurs actions (en tenant compte des prix de réalisation
réels des investissements et les dépenses de réalisation) calculée à la Date d'Évaluation précédant immédiatement la date
à laquelle la décision prendra effet. Il n'y aura aucune exigence de quorum pour une Assemblée Générale constituée selon
cet article 28, qui prendra les décisions à la majorité simple des Actionnaires présents et représentés et votant à cette

Les actifs qui ne peuvent pas être distribués à leurs bénéficiaires lors de la mise en œuvre du rachat seront déposés

auprès de la Caisse de Consignation pour le compte des personnes y ayant droit.

Toutes les actions rachetées seront annulées.
Dans les même circonstances que celles prévues au premier paragraphe du présent article, le Conseil d'Administration

peut décider d'allouer les actifs d'un Compartiment à ceux d'un autre Compartiment ou à un autre organisme de place-
ment collectif organisé selon les dispositions de la Loi de 2007 ou de la Partie II de la loi du 20 décembre 2002 relative
aux OPCs, telle que modifiée, ou à un autre compartiment dans le même organisme de placement collectif (le Nouveau
Compartiment) et de redéfinir les actions du Compartiment concerné comme des actions du Nouveau Compartiment
(suite à une division ou une consolidation, si nécessaire, et le paiement du montant correspondant à une fraction d'action
due aux Actionnaires). Cette décision sera communiquée de la manière décrite au premier paragraphe de cet article un
mois avant son entrée en vigueur (et, en outre, la publication contiendra des informations relatives au Nouveau Com-
partiment) afin de permettre aux Actionnaires de demander le rachat de leurs actions, sans frais, durant cette période.

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d'Administration par l'article 28, une contribution des actifs et dettes

attribuables à un Compartiment à un autre Compartiment au sein de la Société peut, en toutes autres circonstances, être
ordonnée par une Assemblée Générale du Compartiment ou de la Catégorie concernée pour laquelle il n'y aura pas




d'exigence de quorum et qui pourra décider cette fusion à la majorité simple de ceux présents ou représentés et votant
à cette assemblée.

En outre, une contribution des actifs et dettes attribuable à un Compartiment à un autre organisme de placement

collectif en référence à l'article 28 ou à un autre compartiment dans cet autre organisme de placement collectif nécessitera
une décision des Actionnaires de la Catégorie ou du Compartiment concerné prise avec une exigence de quorum de 50%
des actions en émission et adoptée à la majorité des 2/3 des actions présentes ou représentées, sauf lorsque cette fusion
doit être mise en œuvre avec un organisme de placement collectif luxembourgeois de forme contractuelle (fonds commun
de placement) ou un organisme de placement collectif étranger, auquel cas les résolutions seront contraignantes unique-
ment à l'égard des Actionnaires ayant voté en faveur de cette fusion.

Art. 29. Année comptable. L'exercice social commence le 1 


 avril et se termine le 31 mars de l’année suivante,

exception faite du premier exercice social qui commence à la date de constitution de la Société et se termine le 31 mars

Art. 30. Comptes annuels. Chaque année, à la fin de l'année financière, le Conseil d'Administration dresse les comptes

annuels de la Société dans la forme requise par la Loi de 2007.

Le Conseil d'Administration soumet, au plus tard un mois avant l'Assemblée Générale annuelle, le bilan et le compte

des pertes et profits de la Société, ainsi que son rapport et les documents afférents tel que prescrit par la loi, au réviseur
d'entreprises de la Société, qui rédige sur cette base son rapport.

Le bilan, le compte des pertes et profits, le rapport du Conseil d'Administration, le rapport du réviseur d'entreprises,

ainsi que tous les autres documents requis par la loi, sont déposés au siège social de la Société au moins 15 (quinze) jours
avant l'Assemblée Générale annuelle. Ces documents sont à la disposition des Actionnaires qui peuvent les consulter
durant les heures de bureau ordinaires.

Art. 31. Affectation des bénéfices. L'Assemblée Générale détermine, sur proposition de Conseil d'Administration et

dans les limites prescrites par la loi et le Mémorandum, la manière dont les revenus du Compartiment seront affectés eu
égard à chaque Catégorie, et peut annoncer, ou autoriser le Conseil d'Administration à annoncer des dividendes.

Pour toute Catégorie ayant droit à des dividendes, le Conseil d'Administration peut décider de payer des dividendes

intérimaires conformément aux dispositions légales.

Dans tous les cas, aucune distribution de pourra être faite si, après la déclaration de ces distributions, le capital de la

Société est inférieur au capital minimum imposé par la Loi de 2007.

Le paiement de dividendes aux détenteurs d'actions nominatives sera effectué à ces Actionnaires à leur adresse men-

tionnée dans le registre des Actionnaires.

Les dividendes peuvent être payés dans la devise et aux lieu et heure déterminés par le Conseil d'Administration en

temps utiles.

Les distributions seront faites en espèces. Cependant, le Conseil d’Administration peut décider d’effectuer des distri-

butions/paiements des fonds des sociétés portefeuilles en nature avec le consentement des Actionnaires concernés. Toute
distribution/paiement de ce type en nature sera évalué dans un rapport établi par un réviseur d’entreprises agréé selon
les exigences de la loi luxembourgeoise, les coûts duquel rapport seront portés devant l’investisseur concerné.

Le Conseil d'Administration peut décider de distribuer des dividendes en actions au lieu de dividendes en espèces sous

les conditions fixées par le Conseil d'Administration.

Les dividendes qui n'ont pas été réclamés dans les cinq ans de leur annonce seront prescrits et reviendront à la ou

aux catégories d'actions émises dans le Compartiment respectif.

Aucun  intérêt ne  sera payé sur un  dividende  annoncé  par  la  Société  et conservé par elle à la disposition de  son


Titre V. Dispositions Finales

Art. 32. Dépositaire. La Société conclura un contrat de dépositaire avec une banque ou une institution de crédit qui

satisfait aux exigences de la Loi de 2007 (le Dépositaire) qui assumera à l'égard de la Société et de ses Actionnaires les
responsabilités prescrites par la Loi de 2007. Les honoraires payables au Dépositaire seront déterminés dans le contrat
de dépositaire.

Si le Dépositaire indique son intention de mettre fin à la relation de dépositaire, le Conseil d'Administration devra

désigner dans les deux mois un autre institut financier qui agira comme dépositaire et en se faisant le Conseil d'Admi-
nistration désignera cette institution comme dépositaire à la place du Dépositaire sortant. Le Conseil d'Administration
peut mettre fin au mandat du Dépositaire, mais ne peut décharger celui-ci de ses obligations avant la nomination d'un
successeur conformément à ces précédentes dispositions.

Art. 33. Liquidation. La Société peut à tout moment être dissoute par une résolution de l'Assemblée Générale, sujette

au quorum et aux conditions de majorité pour la modification des présents Statuts.

Si les actifs de la Société tombent sous les deux tiers du capital minimum indiqué à l'article 5, la question de la dissolution

de la Société sera soumise à l'Assemblée Générale par le Conseil d'Administration. L'Assemblée Générale, pour laquelle
aucun quorum ne sera requis, statuera à la simple majorité des votes des actions représentées à l'Assemblée Générale.




La question de la dissolution de la Société sera également soumise à l'Assemblée Générale lorsque le capital social

tombe sous le quart du capital minimum indiqué à l'article 5; dans ce cas, l'Assemblée Générale sera tenue sans aucune
exigence de quorum et la dissolution peut être décidée par les Actionnaires détenant un quart des droits de vote des
actions représentées à l'assemblée.

L'assemblée doit être convoquée de façon à être tenue dans une période de quarante jours à partir de la constatation

du fait que les actifs nets de la Société sont tombés sous les deux tiers ou le quart du minimum légal.

Dans l'hypothèse d'une dissolution de la Société, la liquidation doit être effectuée par un ou plusieurs liquidateurs (qui

peuvent être soit des personnes physiques soit des entités juridiques) nommés par l'assemblée des Actionnaires effectuant
cette dissolution et qui doit déterminer leurs pouvoirs et indemnité.

La décision de dissoudre la Société sera publiée au Mémorial et dans deux journaux à diffusion adéquate, dont un doit

être un journal luxembourgeois.

Le ou  les  liquidateurs  réaliseront  les  actifs  de  chaque  Compartiment  dans  le  meilleur intérêt des Actionnaires  et

répartiront les produits de la liquidation, après déduction des coûts de liquidation, parmi les Actionnaires des Compar-
timents concernés selon leur pro rata respectif.

Tous montants non réclamés par les Actionnaires à la clôture de la liquidation de la Société seront déposés à la Caisse

de Consignation à Luxembourg pour une durée de trente (30) ans. Si les sommes déposées ne sont pas réclamées après
la durée prévue, elles seront prescrites.

Art. 34. Loi applicable. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts seront régies conformément

à la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et la Loi de 2007, telles que modifiées périodiquement.

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commence aujourd'hui et se terminera le 31 mars 2012. La première Assemblée Générale

annuelle se tiendra en 2012.


Les Statuts de la Société ayant ainsi été établis, la partie susnommée déclare souscrire à cinq cents (500) actions

représentant l'intégralité du capital social de la Société.

Toutes ces actions ont été entièrement libérées par l'actionnaire par apport en espèces, de sorte que la somme de

cinquante mille euros (50.000 EUR) payée par l'actionnaire est à la libre disposition de la Société, ainsi qu'il a été prouvé
au notaire instrumentant.

<i>Déclaration – Frais

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées à l'article 26 de la Loi sur les Sociétés

et en constate expressément l'accomplissement. Il confirme en outre que ces Statuts sont conformes aux dispositions de
l'article 27 de la Loi sur les Sociétés.

Le montant des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la Société

ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution, sont estimés approximativement à la somme de EUR 2.888,01.-.

<i>Résolutions de l'associé unique

La partie susnommée, représentant l'intégralité du capital social souscrit, a pris les résolutions suivantes:
1. le nombre des administrateurs est fixé à trois (3);
2. les personnes suivantes sont nommées administrateurs:
- M. Dominique Kateb, associé gérant de Methexis Capital Advisors LLP, dont l'adresse professionnelle est au 20

Chipstead Street, London SW6 3SS, United Kingdom;

- M. Olivier Cagioulis, gérant chez Audit &amp; Consulting Services, dont l'adresse professionnelle est au 9, rue Louvigny,

L-1946 Luxembourg et;

- M. Rodrigo de Freitas-Branco, administrateur gérant de Rodricks, dont l'adresse professionnelle est au 59, rue du

Verger, L-2444 Luxembourg.

Le Président du Conseil d’Administration sera M. Dominique Kateb.
3.  PricewaterhouseCoopers  S.àr.l.,  dont  le  siège  est  au  400,  route  d'Esch,  L-1471  Luxembourg,  Grand-Duché  du

Luxembourg (RCS Luxembourg B 65477), est nommé réviseur d'entreprises agréé de la Société;

4. le mandat des membres du Conseil d'Administration prendra fin après l'Assemblée Générale annuelle qui se tiendra

en 2012;

5. le mandat du réviseur d'entreprises agréé prendra fin après l'Assemblée Générale annuelle qui se tiendra en 2012;


6. le siège social de la Société est établi au 23, rue Jean Jaurès, L-1836 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.




Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate que sur demande des comparants, le présent acte est

rédigé en langue anglaise suivi d'une version française; sur demande des mêmes comparants et en cas de divergences
entre le texte français et le texte anglais, ce dernier fait foi.

DONT ACTE, fait et passé, date qu'en tête des présentes à Luxembourg.
Et après lecture faite au comparant, connu du notaire par son nom, son prénom usuel, état et demeure, le comparant

a signé avec le notaire le présent acte.


Enregistré à Redange/Attert, actes civils le 1 


 août 2011, RED/2011/1634: Reçu soixante quinze Euros (EUR 75.-)

<i>Le Receveur ff. (signé): M. ELS.

- Pour expédition conforme  délivrée à la demande de la société prénommée, aux fins de dépôt au Registre du Com-

merce et des Sociétés de et à Luxembourg.

Redange-sur-Attert, le 3 août 2011.

Référence de publication: 2011113325/1897.
(110129559) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 août 2011.

L.L.A.M., Laboratoire Luxembourgeois d'Analyses Médicales, Société Anonyme.

Siège social: L-4149 Esch-sur-Alzette, 37, rue Romain Fandel.

R.C.S. Luxembourg B 159.336.

Par résolutions prises par l'actionnaire unique de la société en date du 10 juin 2011 au siège social, il a été décidé:
- D'élire aux fonctions d'Administrateurs avec effet au 10 juin 2011:
* Madame Catherine RONDOT COURBOILLET, née le 5 novembre 1963 à Paris, demeurant professionnellement à

ZI les Béthunes - 7-11, rue de l'Equerre, F-95310 Saint-Ouen-l'Aumône;

* Monsieur Jérôme THILL, né le 29 avril 1965 à Paris, demeurant à 37, rue de la Troche, F-78490 Grosrouvre;
* Madame Catherine DESSOY, née le 14 décembre 1963 à Namur, demeurant professionnellement à 31, rue d'Eich,

L-1461 Luxembourg.

Leur mandat prendra fin lors de l'assemblée générale annuelle statutaire de 2016.
Le conseil d'administration se compose dès lors à partir du 10 juin 2011 comme suit:
- Madame Catherine RONDOT COURBOILLET, administrateur;
- Monsieur Jean-Luc DOURSON, administrateur;
- Monsieur Jérôme THILL, administrateur;
- Madame Catherine DESSOY, administrateur.
- D'accepter la démission de la société à responsabilité limitée FIDUCIAIRE JEAN-MARC FABER &amp; CIE S.A R.L. de

son mandat de commissaire aux comptes avec effet au 10 juin 2011.

- De nommer la société PRICEWATERHOUSECOOPERS S.A R.L., établie et ayant son siège social à L-1471 Luxem-

bourg,  400,  route  d'Esch,  immatriculée  au  R.C.S.  de  Luxembourg  sous  le  numéro  B  65.477,  en  tant  que  nouveau
commissaire aux comptes avec effet au 10 juin 2011.

Son mandat prendra fin lors de l'assemblée générale annuelle statutaire de 2016.

Luxembourg, le 27 juin 2011.

<i>Pour la société
Un mandataire

Référence de publication: 2011091002/29.

(110102109) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1


 juillet 2011.

ICO S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1541 Luxembourg, 42, boulevard de la Fraternité.

R.C.S. Luxembourg B 99.530.

Le bilan arrêté au 31.12.2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.




Ehnen, le 20 juin 2011.

<i>Pour I.C.O. SARL
Fiduciaire Roger Linster
Viviane Roman

Référence de publication: 2011086696/13.
(110098082) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

IFS Capital Luxemburg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 58.553.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2011086697/11.
(110097741) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

IFS Capital Luxemburg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 58.553.

<i>Extrait des décisions prises lors de l’assemblée générale des actionnaires en date du 31 mai 2011

1. Madame Mounira MEZIADI, administrateur de sociétés, née à Thionville (France) le 12 novembre 1979, demeurant

professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommée comme adminis-
trateur jusqu’à l’issue de l’assemblée générale statutaire de 2014.

2. Le nombre des administrateurs a été augmenté de trois (3) à quatre (4).

Luxembourg, le 24 juin 2011.

Pour extrait sincère et conforme
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2011086698/16.
(110097764) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

MSI Beta S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 263.127,00.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 47, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 125.173.

Le Bilan Consolidé au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juin 2011.

MSI Beta S.à r.l.
Représenté par M. Matthijs BOGERS

Référence de publication: 2011087109/14.
(110096710) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 juin 2011.

IM Properties (Germany) S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 112.730.

<i>Extrait des décisions prises par l'associée unique en date du 6 juin 2011

1. Avec effet au 1 


 avril 2011, M. Patrick O'GORMAN a démissionné de son mandat de gérant.




2. Avec effet au 1 


 avril 2011, M. Andrew Barnabas BAKER, administrateur de sociétés, né à Salisbury (Royaume-

Uni), le 25 février 1978, demeurant à CV35 7LS Warwick (Royaume-Uni), The Manor, Haseley Business Center, a été
nommé comme gérant pour une durée indéterminée.

Luxembourg, le 22 juin 2011.

Pour extrait sincère et conforme
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2011086699/16.
(110097409) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Prax Capital China Growth Fund II, S.C.A., SICAR, Société en Commandite par Actions sous la forme

d'une Société d'Investissement en Capital à Risque.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 118.476.

<i>Extrait des résolutions de l’Assemblée Générale Ordinaire, tenue à Luxembourg le 20 juin 2011

L’Assemblée Générale décide d’élire le Réviseur d’Entreprises, PricewaterhouseCoopers, pour une période d'un an

prenant fin à l’issue de l’Assemblée Générale Ordinaire qui se tiendra en 2012.

A l’issue de l’Assemblée Générale Ordinaire,
Le Réviseur d’Entreprises est:
PricewaterhouseCoopers ayant son siège social au 400 routes d’Esch, L-1014 Luxembourg

Luxembourg, le 22 juin 2011.

Société Anonyme

Référence de publication: 2011086835/17.
(110097301) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

IMCT S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-9911 Troisvierges, 2, rue de Drinklange.

R.C.S. Luxembourg B 148.059.

Les comptes annuels au 31/12/2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Troisvierges, le 22/06/2011.

Référence de publication: 2011086700/10.
(110097893) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

IMES Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1274 Howald, 50, rue des Bruyères.

R.C.S. Luxembourg B 63.782.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011086701/9.
(110097349) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Immo Gestion S.à r.l., en abrégé IG, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-5365 Munsbach, 6C, rue Gabriel Lippmann.

R.C.S. Luxembourg B 123.264.


Il résulte d'une Assemblée Générale Ordinaire qu'en date du 7 mars 2011, les actionnaires ont décidé de révoquer

Madame Sandra Michaux en tant que directrice de la Société.




Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Munsbach, le 24 juin 2011.

Référence de publication: 2011086702/13.
(110097614) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Tekimar Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 113.507.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire des actionnaires tenue le 5 mai 2011

Le 5 mai 2011, les Actionnaires de Tekimar Holding S.A. ("la Société"), ont pris les résolutions suivantes:
- de confirmer le renouvellement du mandat d'Administrateur de Luxembourg Corporation Company S.A., son mandat

expirant lors de l'Assemblée Générale des Actionnaires devant se tenir en 2017;

- de confirmer le renouvellement du mandat d'Administrateur de T.C.G. Gestion S.A., son mandat expirant lors de

l'Assemblée Générale des Actionnaires devant se tenir en 2017;

- de confirmer le renouvellement du mandat d'Administrateur de CMS Management Services S.A, son mandat expirant

lors de l'Assemblée Générale des Actionnaires devant se tenir en 2017;

- de confirmer le renouvellement du mandat de Commissaire aux Comptes de C.A.S. Services S.A., son mandat expirant

lors de l'Assemblée Générale des Actionnaires devant se tenir en 2017;

Luxembourg, le 29 juin 2011,

T.C.G. Gestion S.A.
Catherine Noens
<i>Représentant Permanent

Référence de publication: 2011090026/22.
(110101135) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 juin 2011.

Indira S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8081 Bertrange, 32, rue de Mamer.

R.C.S. Luxembourg B 122.667.

Le bilan arrêté au 31.12.2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Ehnen, le 20 juin 2011.

Fiduciaire Roger Linster
Viviane Roman

Référence de publication: 2011086703/13.
(110098063) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

INFIPA, Institute for Financing and Participation S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 10.105.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'Assemblée Générale Extraordinaire du 20 juin 2011

- La démission de Madame Antonella GRAZIANO de son mandat d'Administrateur est acceptée;
- Madame Céline BONVALET, employée privée, née le 7 mai 1972 à Evreux, France, résidant professionnellement au

412F route d'Esch L-2086 Luxembourg, est nommée administrateur en remplacement de Madame Antonella Graziano.

Son mandat viendra à échéance lors de l'assemblée générale devant se tenir en 2013.

Certifiée sincère et conforme

Référence de publication: 2011086706/13.
(110097650) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.




Innovative Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R.C.S. Luxembourg B 64.576.

<i>Extraits des résolutions prises lors de la réunion du conseil d'administration en date du 25 mai 2011.



<i> Résolution:

Le Conseil d'Administration décide de nommer avec effet immédiat Monsieur Christophe BLONDEAU, Administra-

teur, à la fonction de Président du Conseil d'Administration. Son mandat prendra fin lors de l'échéance de son mandat
d'Administrateur, à savoir lors de l'Assemblée Générale Statutaire de 2013.

<i>Extraits des résolutions prises lors de l'assemblée générale ordinaire tenue de manière extraordinaire en date du 20 juin 2011.



<i> Résolution:

L'Assemblée Générale accepte la démission de Monsieur Nour-Eddin NIJAR de sa fonction d'Administrateur avec effet


L'Assemblée Générale décide de nommer avec effet immédiat, à la fonction d'Administrateur de la société, Madame

Cornelia METTLEN, née le 29 janvier 1963 à Saint-Vith (Belgique), demeurant professionnellement au 23, Val Fleuri L-1526

Elle exercera ce mandat pour une période de deux ans, jusqu'à l'issue de l'Assemblée Générale Ordinaire de 2013.
L'Assemblée Générale décide également de renouveler avec effet immédiat le mandat de Commissaire aux Compte

de H.R.T. Révision pour une période de deux ans, jusqu'à l'issue de l'Assemblée Générale de 2013.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juin 2011.

<i>Le domiciliataire

Référence de publication: 2011092158/28.

(110103171) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1


 juillet 2011.

Intergest (Luxembourg) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1273 Luxembourg, 19, rue de Bitbourg.

R.C.S. Luxembourg B 40.478.

Les comptes annuels au 31/05/2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 22/06/2011.

G.T. Experts Comptables Sàrl

Référence de publication: 2011086710/12.
(110097421) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

International Distributors S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 13.045.

<i>Extrait des résolutions prises lors du conseil d'administration tenu au siège social à Luxembourg, le 16 juin 2011

Le conseil accepte la démission de Monsieur Mohammed KARA de son poste d'administrateur.
Monsieur Monsieur Gioacchino GALIONE, expert-comptable, 17, rue Beaumont, L-1219 Luxembourg, est coopté

comme nouvel administrateur. Son mandat viendra à échéance lors de l'Assemblée Générale Statutaire de l'an 2011.
L'Assemblée Générale des Actionnaires, lors de sa prochaine réunion, procédera à l'élection définitive.




Pour extrait sincère et conforme

Référence de publication: 2011086711/16.
(110098180) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

MM Artbook Printing &amp; Repro, Succursale d'une société de droit étranger.

Adresse de la succursale: L-5720 Aspelt, 1, Um Kläppchen.

R.C.S. Luxembourg B 161.704.


Gründung eine Zweigniederlassung
Heute Freitag 01.04.2011 hat das Organ der Gesellschaft mit beschränkte Haftung
Meesters Holding BV mit ihren sitz in Heerlen Holland in eine Satzung beschlossen um eine
Zweigniederlassung in Luxemburg zu Gründen.
Meesters Holding ist eingetragen in die Handelskammer in die Niederlande.
KVK Nummer: 12044522. BTW NL: 810631696 B01
Die Hauptgesellschaft wirt vertreten durch Marcel Meesters
Die Zweigniederlassung fungiert als Intermediär und Berater bei die Produktion von exclsusive Kunst Bücher und

Kunst Projekten.

MM Artbook Printing bekommt Aufträgen von Museums, Galerien, Künstler und Grafiker weltweit.
MM Artbookprinting begleitet aber produziert nicht selber.
Die Produktion wirt gemacht bei Betrieben die von MM Artbook Printing den Auftrag bekommen.
Die Bücher die durch MM Artbookprinting begleitet werden sind meistens sehr exklusive Projekten.
Die Kosten von diese Projekten befinden sich zwischen € 5.000 und € 80.000,00 pro Project.
Die Zweigniederlassung wirt geleitet durch Marcel Meesters.
Die Planung in die Zukunft ist um von die Zweigniederlassung den Hauptsitz zu machen.
Marcel Meesters wirt dann auch nach Luxemburg umziehen.


Marcel Meesters.

Référence de publication: 2011091532/26.
(110100966) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 juin 2011.

International Trademarks S.A., Société Anonyme Soparfi.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 38, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 44.772.

<i>Extrait des résolutions prises par l'assemblée générale ordinaire du 20 mai 2011:

L’Assemblée ratifie la décision du Conseil d’Administration de coopter aux fonctions d’administrateur Mademoiselle

Danielle SCHULLER en remplacement de Monsieur Gilbert DIVINE démissionnaire et lui donne pouvoir d’engager la
société sous sa signature conjointe.

Son mandat prendra fin lors de l’Assemblée Générale Ordinaire statuant sur les comptes au 31 décembre 2012.

Luxembourg, le 20 juin 2011.

Boulevard Joseph II
L-1840 Luxembourg

Référence de publication: 2011086712/16.
(110097240) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Intex International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 123.976.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.




Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2011086713/11.
(110097308) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Intex International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 123.976.

<i>Extrait des décisions prises par l'assemblée générale des actionnaires en date du 22 juin 2011

1. M. Vincent TUCCI a démissionné de son mandat d'administrateur.
2, M. Sébastien ANDRE, administrateur de sociétés, né à Metz (France), le 29 octobre 1974, demeurant profession-

nellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommé comme administrateur jusqu'à
l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2012,

Luxembourg, le 22 juin 2011.

Pour extrait sincère et conforme
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2011086714/16.
(110097338) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

KPI Retail Property 3 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 6, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 108.114.

Les comptes annuels au 30 juin 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011086730/11.
(110097354) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

ISO-XPS S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9749 Fischbach, 8, Z.A. Giällewee.

R.C.S. Luxembourg B 139.869.

Le bilan au 31.12.2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011086717/10.
(110097261) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

ISO-XPS S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9749 Fischbach, 8, Giällewee.

R.C.S. Luxembourg B 139.869.

Le bilan au 31.12.2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011086718/10.
(110097262) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.




Jan De Nul Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8308 Capellen, 34-36, Parc d'Activités.

R.C.S. Luxembourg B 92.054.

Le bilan au 31 décembre 2010 ainsi que les autres documents et informations qui s'y rapportent, ont été déposés au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Le Conseil d'Administration

Référence de publication: 2011086719/13.
(110097440) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Romtop S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2661 Luxembourg, 42, rue de la Vallée.

R.C.S. Luxembourg B 122.361.

L'assemblée générale ordinaire tenue extraordinaire en date du 06 juin 2011 a ratifié la décision prise par le Conseil

d'administration en date du 29 octobre 2010 de coopter Monsieur Olivier LECLIPTEUR au poste d'administrateur de la
société, en remplacement de Monsieur Gabor KACSOH. Le mandat de l'administrateur définitivement élu, s'achèvera
avec ceux de ses collègues à l'issue de l'assemblée générale annuelle de 2012.

Cette même assemblée générale ordinaire tenue extraordinairement en date du 06 juin 2011 a ratifié la décision prise

par le Conseil d'administration en date du 06 mai 2011 de coopter Madame Marie BOURLOND au poste d'administrateur
de la société, en remplacement de Monsieur Jean BODONI. Le mandat de l'administrateur définitivement élu, s'achèvera
avec ceux de ses collègues à l'issue de l'assemblée générale annuelle de 2012.

Luxembourg, le 22 JUIN 2011.

<i>Pour: ROMTOP S.A.
Société anonyme
Experta Luxembourg
Société anonyme
Cindy Szabo / Nathalie Paquet-Gillard

Référence de publication: 2011088864/21.
(110099562) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 juin 2011.

Jesada S.A., SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 46.218.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’assemblée générale ordinaire tenue le 15 avril 2011.

Monsieur Norbert SCHMITZ adresse professionnelle au 3, Avenue Pasteur, L-2311 Luxembourg, et les sociétés S.G.A.

SERVICES S.A., siège social au 39, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, et FMS SERVICES S.A., siège social au 3, avenue
Pasteur, L-2311 Luxembourg, sont réélus Administrateurs pour une nouvelle période de 6 ans. Monsieur Eric HERRE-
MANS adresse professionnelle au 39, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, est réélu Commissaire aux Comptes pour une
nouvelle période de 6 ans.

<i>Pour la société

Référence de publication: 2011086720/15.
(110098073) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Jucari S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1273 Luxembourg, 7A, rue de Bitbourg.

R.C.S. Luxembourg B 38.296.

Les comptes annuels au 31 DECEMBRE 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.





Référence de publication: 2011086722/10.
(110097657) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Papa One S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 161.248.

Il résulte d'un contrat de transfert de parts, signé en date du 30 juin 2011 et avec effet immédiat, que les associés de

la Société, Special Situations Realty Partners II, L.P., Special Situations Realty Partners III, L.P., Special Situations Realty
Partners IV, L.P. et Special Situations Realty Partners FF, L.P., ont transféré les parts suivantes:

- Special Situations Realty Partners II, L.P. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

52 parts

- Special Situations Realty Partners III, L.P. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287 parts
- Special Situations Realty Partners IV, L.P. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 277 parts
- Special Situations Realty Partners FF, L.P. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9 parts

à la société:
- Freo Group Holdings S.à r.l., une société à responsabilité limitée, constituée et régie selon les lois du Grand Duché

du Luxembourg, ayant son siège social à l'adresse suivante: EBBC 6D, route de Trèves, L-2633 Senningerberg et imma-
triculée auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B149027.

Les parts de la Société sont désormais réparties comme suit:

- Special Situations Realty Partners II, L.P. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

984 parts

- Special Situations Realty Partners III, L.P. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5451 parts
- Special Situations Realty Partners IV, L.P. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5266 parts
- Special Situations Realty Partners FF, L.P. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

174 parts

- Freo Group Holdings S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

625 parts

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 juillet 2011.

<i>Mandataire Autorisé

Référence de publication: 2011091978/29.
(110104343) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 juillet 2011.

Juka S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3850 Schifflange, 22, avenue de la Libération.

R.C.S. Luxembourg B 131.806.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011086723/10.
(110097503) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Kirchberg Securities Finance Fund, SICAV-SIF, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds

d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 154.276.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011086726/10.
(110097868) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.




Kapvital S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 7, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 125.543.


LUXREVISION S. à r.l., démissionnaire de son poste de commissaire aux comptes de la société KAPVITAL S.A. avec

effet immédiat.

Monsieur Fernand SASSEL, démissionnaire de son poste d'administrateur de la société KAPVITAL S.A. avec effet


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 juin 2011.

Fernand SASSEL

Référence de publication: 2011086727/16.
(110097534) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Koch Chemical Technology International S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 1.199.000,00.

Siège social: L-3451 Dudelange, Zone Industrielle Riedgen.

R.C.S. Luxembourg B 93.554.

Le bilan et l'annexe au 31 décembre 2010 de la Société, ainsi que les autres documents et informations qui s'y rap-

portent, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 22 juin 2011.

Pour extrait conforme
Aerogolf Center - Bloc B
1, Heienhaff
L-1736 Sennigerberg

Référence de publication: 2011086728/18.
(110097277) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Komiashi S.A. SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2213 Luxembourg, 16, rue de Nassau.

R.C.S. Luxembourg B 30.760.

Les comptes annuels au 31/12/2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

A.T.T.C. Management s.à r.l. / A.T.T.C. Directors s.à r.l.
<i>Administrateur / Administrateur
A.T.T.C. s.a. / A.T.T.C. s.a.
<i>Gérant / Gérant
E. Patteet / J.P. Van Keymeulen
<i>Administrateur-délégué / Administrateur-délégué

Référence de publication: 2011086729/15.
(110097381) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.




KPI Retail Property 3 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 6, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 108.114.

Les comptes annuels au 30 juin 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011086731/11.
(110097355) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Marchi Giovanni S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 17, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 116.635.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'assemblée générale extraordinaire tenue au siège social en date du 20 juin 2011

La démission de Monsieur Mohammed KARA de son poste de commissaire aux comptes de la société est acceptée.
Monsieur Gioacchino GALIONE, expert-comptable, 17, rue Beaumont, L-1219 Luxembourg, est nommé nouveau

commissaire aux comptes de la société. Son mandat viendra à échéance lors de l'Assemblée Générale Statutaire de l'an

Pour extrait sincère et conforme

Référence de publication: 2011086788/16.
(110098125) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Bemax S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2540 Luxembourg, 15, rue Edward Steichen.

R.C.S. Luxembourg B 68.244.

L'an deux mille onze, le seize juin.
Par-devant Nous, Maître Martine SCHAEFFER notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

Monsieur Birger BRODAHL, demeurant à Mauritzbergs Gård, Stora Bryggans väg 2, S-61031 Vikbolandet (Suède),

associé unique de la société, ici représenté par Mademoiselle Laura LAINE, employée privée, demeurant professionnel-
lement  au  121, avenue  de la Faïencerie,  L-1511  Luxembourg, en  vertu  d'une  procuration  signée sous seing  privée  à
Vikbolandet en date du 24 mai 2011.

Laquelle procuration restera, après avoir été signée «ne varietur» par le mandataire du comparant et le notaire ins-

trumentant, annexée au présent acte pour les besoins de l'enregistrement.

Lequel comparant a requis le notaire instrumentaire d'acter ce qui suit:
La partie comparante est le seul associé (l'Associé) de BEMAX S.à r.l., une société à responsabilité limitée, avec siège

social à L-2540 Luxembourg, 15, rue Edward Steichen, inscrite auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de
Luxembourg sous le numéro B 68.244, constituée suivant acte reçu par Maître Gérard LECUIT, notaire alors de résidence
à Hesperange en date du 29 décembre 1998, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations numéro 277 du
21 avril 1999. Les statuts furent modifiés en dernier lieu suivant acte reçu par le même notaire, en date du 3 février 1999,
publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations numéro 364 du 21 mai 1999.

La partie, comparante, (ou représentée) a requis le notaire instrumentaire d'acter ce qui suit:
I. Deux cent cinquante (250) parts sociales de cinquante euros (50.- EUR) chacune constituant l'intégralité du capital

social de douze mille cinq cents euros (12.500.- EUR), sont dûment représentées et l'Associé déclare avoir connaissance
des résolutions à prendre ce jour.

II. l'Associé désire prendre des résolutions sur les points suivants:
1. Décision de mettre en liquidation la Société BEMAX S.à r.l.;
2. Nomination d'un Liquidateur et détermination de ses pouvoirs;




3. Divers.
III. Après avoir revu avec attention ce qui précède, l'Associé décide de prendre les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'Associé décide de dissoudre la société avant son terme et de la mettre en liquidation, conformément aux articles

141 et suivants de la loi luxembourgeoise sur les sociétés commerciales.

<i>Deuxième résolution

L'Associé décide de nommer aux fonctions de liquidateur Pandomus, une société anonyme de droit luxembourgeois,

ayant son siège social au 121, avenue de la Faïencerie, L-1511 Luxembourg et enregistrée auprès du Registre de Commerce
et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 146.540.

L'Associé décide de conférer au liquidateur tous pouvoirs prévus par la loi luxembourgeoise et l'instruit de liquider la

société en conformité avec ladite loi, ainsi que de fixer les émoluments et rémunérations du liquidateur à la fin de la

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, il a signé la présente minute avec le notaire.
Signé: L. Laine et M. Schaeffer.
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 20 juin 2011. LAC/2011/28079. Reçu douze euros (12,- €).

<i>Le Receveur

 (signé): Francis Sandt.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de publication

au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 28 juin 2011.

Référence de publication: 2011088991/51.
(110100038) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 juin 2011.

KPI Retail Property 3 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 6, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 108.114.

Les comptes annuels au 30 juin 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011086732/11.
(110097356) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

KPI Retail Property 3 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 6, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 108.114.

Les comptes annuels au 30 juin 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011086733/11.
(110097357) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Luxsteel Equipment &amp; Trading S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5548 Remich, 11, rue Janglisbunn.

R.C.S. Luxembourg B 71.617.

Le bilan arrêté au 31.12.2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.




Ehnen, le 20 juin 2011.

Fiduciaire Roger Linster
Viviane Roman

Référence de publication: 2011086757/13.
(110098081) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 juin 2011.

Colarg Partners S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 100.000,00.

Siège social: L-2341 Luxembourg, 5, rue du Plébiscite.

R.C.S. Luxembourg B 107.799.

Le présent document est établi en vue de mettre à jour les informations inscrites auprès du Registre de Commerce

et des Sociétés de Luxembourg:


- Laurence Limited agit en qualité de Trustee de Bolivar Trust;
- Monsieur Herbert HARRIS agit en qualité de Trustee de Amon 1200 Trust avec adresse au 65, Route de Clementy,

CH-1260 Nyon;

L’adresse privée de Monsieur Jean-Michel Paul Raoul AARON en sa qualité d’associé et de gérant est désormais la

suivante: 12, rue Jean-Calvin, CH-1204 Genève.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 27 Juin 2011.

<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2011087239/19.
(110098643) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 juin 2011.

Royal Holding Limited (S.A.), Société Anonyme.

Siège social: L-2134 Luxembourg, 58, rue Charles Martel.

R.C.S. Luxembourg B 145.529.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011091162/10.

(110103229) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1


 juillet 2011.

Sirocco PPP S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 129.578.


Il résulte des résolutions prises par l'associé unique de la Société en date du 22 juin 2011 que:
(i) Le siège social de la Société a été transféré du 1, rue des Glacis L-1628 Luxembourg au 6, rue Guillaume Schneider

L-2522 Luxembourg et ce avec effet immédiat.

De plus,
(i) la Société prend acte du changement d'adresse de PPP 006 S.à r.l. associé unique de la Société, du 1, rue des Glacis

L-1628 Luxembourg au 6, rue Guillaume Schneider L-2522 Luxembourg; et

(ii) la Société prend acte du changement d'adresse du gérant suivant:
(a) P.A.L. Management Services S.à r.l. du 1, rue des Glacis L-1628 Luxembourg au 16 avenue Pasteur L-2310 Luxem-





Pour extrait conforme
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011091167/20.

(110102277) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 1


 juillet 2011.

S.E.P.M. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 5, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 113.902.

Le bilan au 31.12.2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29/6/2011.


Référence de publication: 2011093982/10.
(110105025) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juillet 2011.

Rameli S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 5, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 132.836.

Le bilan au 31/12/2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 30/6/2011.


Référence de publication: 2011093978/10.
(110105017) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juillet 2011.

Nile Investment S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 5, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 117.711.

Le Bilan au 31.12.2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29/6/2011.


Référence de publication: 2011093971/10.
(110105026) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juillet 2011.

MFS Meridian Funds, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 49, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 39.346.

Les comptes annuels au 31 Janvier 2011 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2011093969/10.
(110104540) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 juillet 2011.

Display S.A. Holding, Société Anonyme.

R.C.S. Luxembourg B 110.663.

Par la présente, je dénonce avec effet immédiat le siège social de la société DISPLAY S.A. HOLDING à l'adresse L-1924

Luxembourg, 43, rue Emile Lavandier.

Luxembourg, le 27 juin 2011.

Claude PAULY.

Référence de publication: 2011091552/9.
(110101548) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 juin 2011.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


Document Outline

Bemax S.à r.l.

Colarg Partners S.à r.l.

Display S.A. Holding

ICO S.à r.l.

IFS Capital Luxemburg S.A.

IFS Capital Luxemburg S.A.


IMES Luxembourg S.A.

Immo Gestion S.à r.l., en abrégé IG

IM Properties (Germany) S.à.r.l.

Indira S.à r.l.

INFIPA, Institute for Financing and Participation S.A.

Innovative Investments S.A.

Intergest (Luxembourg) S.A.

International Distributors S.A.

International Trademarks S.A.

Intex International S.A.

Intex International S.A.

ISO-XPS S. à r.l.

ISO-XPS S. à r.l.

Jan De Nul Luxembourg S.A.

Jesada S.A., SPF

Jucari S.A.

Juka S. à r.l.

Kapvital S.A.

Kirchberg Securities Finance Fund, SICAV-SIF

Koch Chemical Technology International S.à r.l.

Komiashi S.A. SPF

KPI Retail Property 3 S.à r.l.

KPI Retail Property 3 S.à r.l.

KPI Retail Property 3 S.à r.l.

KPI Retail Property 3 S.à r.l.

Laboratoire Luxembourgeois d'Analyses Médicales

Luxsteel Equipment &amp; Trading S.à r.l.

Marchi Giovanni S.A.

Methexis Finance Opportunities

MFS Meridian Funds

MM Artbook Printing &amp; Repro

MSI Beta S.à r.l.

Nile Investment S.A.

Papa One S.à r.l.

Prax Capital China Growth Fund II, S.C.A., SICAR

Rameli S.A.

Romtop S.A.

Royal Holding Limited (S.A.)

S.E.P.M. S.A.

Sirocco PPP S.à r.l.

Tekimar Holding S.A.