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U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1802

8 août 2011

SOMMAIRE

Actitech S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86453

Alboran Capital SICAV-FIS  . . . . . . . . . . . . .

86465

Beverage Can Company International Ltd

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86450

Boaz S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86451

Capital Four Invest  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86450

Clariden Leu (Lux) I  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86452

Codentz  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86495

Dundee International (Luxembourg) Fund

10 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86464

Dundee International (Luxembourg) Fund

11 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86465

Dundee International (Luxembourg) Fund

12 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86465

Dundee International (Luxembourg) Fund

13 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86466

Dundee International (Luxembourg) Fund

14 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86466

Dundee International (Luxembourg) Fund

15 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86466

Dundee International (Luxembourg) Fund

1 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86462

Dundee International (Luxembourg) Fund

2 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86462

Dundee International (Luxembourg) Fund

3 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86463

Dundee International (Luxembourg) Fund

4 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86463

Dundee International (Luxembourg) Fund

5 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86463

Dundee International (Luxembourg) Fund

6 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86463

Dundee International (Luxembourg) Fund

7 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86464

Dundee International (Luxembourg) Fund

8 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86464

Dundee International (Luxembourg) Fund

9 FCP  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86464

I.T.I. S.A. SPF  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86450

JMT Investment S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86493

KBC Real Estate Luxembourg S.A.  . . . . . .

86493

Kitoph S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86493

Koningslaan S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86492

L'Abbaye S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86493

Leideleng 5 S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86495

Leopard Germany Property ME 1 S.àr.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86493

Leopard Germany Property ME 2 S.àr.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86494

Leudelange Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86452

Lexwood Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86496

Lobster Holding S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

86494

Lobster S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86494

Lucida S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86494

Lux Capital Management S.A.  . . . . . . . . . . .

86495

Luxembourg Insurance Brokers S.A. . . . . .

86495

Luxembourg North Distribution . . . . . . . . .

86495

Metapart S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86496

MGV S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86496

Mirador S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86496

SCOR Alternative Investments S.A.  . . . . .

86453

SCOR ILS FUND S.A., SICAV-SIF  . . . . . . .

86466

The Egypt Trust  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

86451

Vianden Investment S.A. . . . . . . . . . . . . . . . .

86496

86449

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U X E M B O U R G

Beverage Can Company International Ltd, Société Anonyme.

Siège social: L-5365 Munsbach, 6C, rue Gabriel Lippmann.

R.C.S. Luxembourg B 162.371.

Notice is hereby given that an

ORDINARY GENERAL MEETING

of the shareholders of the Company will be held at the registered office in Munsbach, on Thursday <i>25 August 2011 at

11.00 am with the following

<i>Agenda:

1. Approval of the Share Premium Reimbursement; and
2. Miscellaneous.
The shareholders are informed that the resolutions may be voted only with an approval of a simple majority of the

shares present or represented, with no quorum requirement.

Munsbach, 5 August 2011.

<i>For the Board of Directors
Alexis de Montpellier d'Annevoie
Director

Référence de publication: 2011111920/19.

I.T.I. S.A. SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2120 Luxembourg, 16, allée Marconi.

R.C.S. Luxembourg B 27.211.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à une

ASSEMBLEE GENERALE

qui aura lieu mercredi, le <i>24 août 2011 à 10.00 heures à Luxembourg, 16, allée Marconi, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire.
2. Approbation des Comptes Annuels au 30.06.2010 et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire.
4. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2011112668/504/15.

Capital Four Invest, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 2-4, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 150.144.

Due to the lack of quorum, the Annual General Meeting convened on 15 July 2011, was not able to validly decide on

its agenda.

Therefore you are cordially invited to attend the

RECONVENED MEETING

of Capital Four Invest (the "Company") that will be held on <i>07 September 2011 at 02.00 pm at the registered office of

the company, as set out above, with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Presentation of the reports of the Company's Board of Directors and auditors for the financial year ended De-

cember 31, 2010

2. Approval of the audited annual accounts for the financial year ended December 31, 2010
3. Discharge of the Company's directors and of the Company's auditor with respect to the performance of their

duties for the financial year ended December 31, 2010

4. Re-appointment of Mr. Peter Tommerup, Mr. Klaus Breitenstein, Mr. Eric B. Chinchon to serve as directors of the

Company until the next annual general meeting of shareholders, which will deliberate on the annual accounts for
the financial year ending December 31, 2011

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5. Re-appointment of KPMG Audit S.à.r.l. to serve as auditor of the Company until the next annual general meeting

of shareholders which will deliberate on the annual accounts for the financial year ending December 31, 2011

6. Consideration of such other business as may properly come before the Meeting

<i>Voting

The Meeting shall validly deliberate regardless of the proportion of the capital represented.

<i>Voting Arrangements

Shareholders who cannot attend the Meeting may vote by proxy by returning the enclosed Form of Proxy to the

registered office of the Company (Attn. Domiciliary Services) by fax to +352 24 52 4204 no later than 06 September
2011 close of business in Luxembourg. The original Form of Proxy shall then be sent by mail to the registered office of
the Company.

<i>By order of the Board of Directors.

Référence de publication: 2011112667/755/32.

Boaz S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 62.228.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

tenue de manière Extraordinaire qui se tiendra le <i>17 août 2011 à 11.00 heures au siège social de la société.

<i>Ordre du jour:

1. Lecture et présentation des rapports du Conseil d'administration et du Commissaire aux comptes pour l'exercice

clos le 31 décembre 2010 et approbation du bilan, du compte de pertes et profits et des annexes au 31 décembre
2010;

2. Affectation du résultat au 31 décembre 2010;
3. Décharge pleine et entière à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes pour l'exercice de leur

mandat relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2010;

4. Divers.

<i>Le Conseil d'administration.

Référence de publication: 2011106525/536/18.

The Egypt Trust, Société d'Investissement à Capital Fixe.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 55.584.

The shareholders are hereby invited to attend the

ANNUAL GENERAL MEETING

which will be held at the registered office on <i>16 August 2011 at 4.00 p.m. with the following agenda:

<i>Agenda:

1. Hearing of the Chairman's Statement and of the report of the Independent Auditor of the Company for the fiscal

year ended March 31, 2011.

2. Approval of the annual report incorporating the Chairman's Statement, the Independent Auditor's report and the

audited financial statements of the Company for the fiscal year ended March 31, 2011.

3. Allocation of the results for the fiscal year ended March 31, 2011.
4. Discharge to be granted to the directors in relation to their activities as directors of the Company for the fiscal

year ended of March 31, 2011.

5. Election of Mr Michael BECKETT for the ensuing fiscal year until the next annual general meeting to be held in

2012.

6. Election of Mr Michael TAIT for the ensuing fiscal year until the next annual general meeting to be held in 2012.
7. Election of Mr Alexander ZAGOREOS for the ensuing fiscal year until the next annual general meeting to be held

in 2012.

8. Election of Mr Shaker Albert KHAYATT for the ensuing fiscal year until the next annual general meeting to be held

in 2012.

9. Election of Mr Mohamed EL DIN BARAKAT for the ensuing fiscal year until the next annual general meeting to be

held in 2012.

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10. Election of Mr Adel HOSNI HUSSEIN HASSAN HOSNI for the ensuing fiscal year until the next annual general

meeting to be held in 2012.

11. Proposal to the shareholders to allocate a compensation to the directors for the fiscal year ended March 31, 2011.
12. Election of Deloitte S.A. as Independent Auditor until the next annual general meeting of shareholders to be held

in 2012.

13. Miscellaneous.

The shareholders are advised that no quorum is required for the items of the agenda. Proxies are available at the

registered office of the SICAF.

In order to attend this meeting, the bearer shareholders have to deposit their shares at least on 2 business days prior

to the Meeting with KBL European Private Bankers S.A., 43, boulevard Royal, L-2955 Luxembourg.

<i>The Board of Directors.

Référence de publication: 2011107552/755/37.

Leudelange Fund, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-1748 Luxembourg, 8, rue Lou Hemmer.

R.C.S. Luxembourg B 150.537.

We hereby invite you to attend to the

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of shareholders of the Company to be held in the offices of HSBC Trinkaus &amp; Burkhardt (International) SA at 8, rue

Lou Hemmer, L-1748 Findel-Golf, on <i>16 August 2011 at 11.00 a.m. to deliberate and vote on the following agenda:

<i>Agenda:

1. Resignation of Mrs. Silke Büdinger and appointment of Mr. Andreas Klein as new member of the board of directors.
2. Miscellaneous.

Each shareholder - individually or by proxy - will be able to participate in the extraordinary general meeting if his shares

have been deposited up to Wednesday, 10 August 2011 at the latest at the registered office of the Company or at HSBC
Trinkaus &amp; Burkhardt (International) SA, Luxemburg and leaves them there until the end of the extraordinary general
meeting. Each shareholder, who complies with the requirements, will be admitted to the extraordinary general meeting.

Luxembourg, July 2011.

<i>Board of Directors .

Référence de publication: 2011107550/755/18.

Clariden Leu (Lux) I, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 11, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 89.370.

Die Aktionäre der "Clariden Leu (Lux) I" werden hiermit zur

AUSSERORDENTLICHEN GENERALVERSAMMLUNG

der Aktionäre eingeladen, die am <i>16.08.2011 um 15.00 Uhr am Gesellschaftssitz der Gesellschaft in Luxemburg statt-

findet und über folgende Tagesordnung abstimmen wird:

<i>Tagesordnung:

1. Aktualisierung des Verweises auf die Fondsgesetzgebung.
2. Einfügung eines neuen Abschnittes in Artikel 16) der Satzung durch den die Gesellschaft die Befugnis erhält, im

Rahmen der gesetzlichen Bestimmungen des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame
Anlagen, über Kreuz in andere Teilfonds anzulegen.

3. Neuformulierung von Art. 23) des Punktes d) in Absatz "Der Wert dieser Vermögenswerte wird wie folgt bes-

timmt"
d) Zinsen werden in der Regel bis zum Tag des relevanten Nettoinventarwertes abgegrenzt. In Abhängigkeit der
verfolgten Anlagepolitik können bei der Berechnung des Nettovermögens eines Teilfonds jedoch die abgegrenzten
Zinsen zwischen dem Eingang der Zeichnungen und Rücknahmen und dem effektiven Zahlungseingang dieser Ge-
schäfte berücksichtigt werden.

Die Entscheidungen der außerordentlichen Generalversammlung werden im Hinblick auf die Tagesordnungspunkte

durch eine 2/3 Mehrheit der abgegeben Stimmen getroffen, sofern wenigstens 50% des Aktienkapitals anwesend oder
vertreten ist. Vollmachten sind am Sitz der Gesellschaft zu erhalten.

<i>Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2011107548/755/25.

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Actitech S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3895 Foetz, 3, rue des Artisans.

R.C.S. Luxembourg B 134.239.

L'an deux mille onze, le huit juin.
Par-devant Maître Roger ARRENSDORFF, notaire de résidence à Mondorf-les-Bains, soussigné.

Ont comparu:

1.- Miloud BELABBACI, chef d'entreprise, demeurant à F-57180 Terville, 1bis, rue des Jardins;
2.- Abdel Karim BELABBACI, salarié, demeurant à F-57100 Veymerange, 14, boucle du Bois,
tous les deux ici représentés par Nabil KADRI, avocat, demeurant professionnellement à L-1660 Luxembourg, 70,

Grand-rue, en vertu d'une procuration sous seing privé lui délivrée en date du 25 mai 2011,

laquelle procuration, après avoir été signée ne varietur par le comparant et par le notaire instrumentant, restera

annexée à la présente minute avec laquelle elle sera soumise à la formalité de l'enregistrement,

associés de la société à responsabilité limitée «ACTITECH S.à r.l.», avec siège social à L-3895 Foetz, 3, rue des Artisans,

inscrite au Registre du Commerce et des Sociétés sous le numéro B 134.239, constituée suivant acte du notaire Tom
METZLER de Luxembourg-Bonnevoie du 3 décembre 2007, publié au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Asso-
ciations C, numéro 46 du 9 janvier 2008, modifiée suivant acte du notaire Tom METZLER de Luxembourg-Bonnevoie du
28 avril 2008, publié au dit Memorial C, numéro 1426 du 10 juin 2008.

Les comparants prennent la résolution suivante:

<i>Première et unique résolution

Ils décident d'étendre l'objet de la société et par conséquent de modifier le 1 

er

 alinéa de l'article 3 des statuts lequel

aura désormais la teneur suivante:

«  Art. 3. 1 

er

 alinéa.  La société a pour objet la prestation de services dans le domaine industriel et de technologie

nucléaire, la logistique tertiaire nucléaire et industrielle, la vente et la location de matériaux et outils liés aux travaux
publics, la construction, l'entretien et la rénovation de bâtiments, la peinture tertiaire et industrielle.»

Finalement, plus rien n'étant à l'ordre du jour, la séance est levée.

Dont Acte, fait et passé à Mondorf-les-Bains en l'étude.
Et après lecture faite et interprétation donnée au comparant, connu du notaire par ses nom, prénom usuel, état et

demeure, le comparant a signé avec Nous, notaire, la présente minute.

Signé: KADRI, ARRENSDORFF.
Enregistré à Remich, le 15 juin 2011. REM/2011/785. Reçu soixante-quinze euros (75,00 €).

<i>Le Receveur (signé): MOLLING.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à des fins administratives.

Mondorf-les-Bains, le 21 juin 2011.

Référence de publication: 2011085224/37.
(110095963) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 juin 2011.

SCOR Alternative Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 41, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 162.485.

STATUTES

In the year two thousand and eleven, on the eighth day of July.
Before the undersigned Maître Henri Hellinckx, Notary, residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

SCOR SE, a French Société Européenne having its registered office at Immeuble Scor 1, avenue du Général de Gaulle,

92074 Paris La Défense Cedex, France, registered with the Trade and Companies register of Nanterre under number
562 033 357,

here represented by Maître Dayana Bert, lawyer, residing professionally in Luxembourg, by virtue of a proxy given.
The said proxy, initialled ne varietur by the appearing party and the notary, will remain annexed to the present deed

to be filed at the same time with the registration authorities.

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Such appearing party, acting in the hereabove stated capacity, has required the officiating notary to enact the deed of

incorporation of a public limited company (société anonyme) which it declares organized and the articles of incorporation
of which (the “Articles of Incorporation”) shall be as follows:

Chapter I - Form, Term, Object, Registered Office

Art. 1. There is hereby established among the subscriber and all those who may become owners of the shares hereafter

issued, a corporation in the form of a société anonyme under the name of SCOR Alternative Investments S.A. (the
"Company").

Art. 2. The Company is established for an undetermined duration. The Company may be dissolved at any moment by

a resolution of the general meeting of shareholders adopted in the manner required for amending these Articles of
Incorporation, as prescribed in Article 21 hereof.

Art. 3. The purpose of the Company is the collective portfolio management of one or several Luxembourg specialised

investment funds and/or analogous foreign structures (all together the “Funds”) in accordance with the provisions of
chapter 16 of law dated 17 December 2010 relating to undertakings for collective investment.

The activity of collective portfolio management of the Funds includes the following functions:
- investment management. In this connection, the Company may, for the account of the Funds, (i) provide investment

advice and make investment decisions, (ii) enter into agreements, (iii) buy, sell, exchange and deliver any sort of transfe-
rable securities and/or other acceptable types of assets, (iv) exercise all voting rights pertaining to securities held by the
Funds under management. This enumeration is not exhaustive;

- administration of the Funds. This function includes namely (i) the valuation of the Funds portfolios and the pricing of

the units/shares, (ii) the issue and redemption of the units/shares of the Funds, (iii) the maintenance of units/shares holder
registers, and (iv) the record keeping of transactions;

- placement/marketing of the units/shares of the Funds in Luxembourg and abroad.
The Company may provide services in Luxembourg and abroad and may for that purpose establish representative

offices and/or branches.

The Company may also administer its own assets on an ancillary basis and carry out any operations which it may deem

useful in the accomplishment and development of its purposes as well as any other activity authorized under all applicable
laws.

The Company shall not have any industrial activity, shall not maintain any commercial establishment open to the public

and the administration of its own assets shall only be an ancillary activity.

The Company may carry out any activities deemed useful for the accomplishment of its object within the limits set

forth under chapter 16 of the law dated 17 December 2010 relating to undertakings for collective investment.

Art. 4. The registered office of the Company is established in Luxembourg-City, in the Grand Duchy of Luxembourg.

Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the board of directors.

In the event that the board of directors determines that extraordinary political or military developments have occurred

or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxem-
bourg company. Such declaration of the transfer of the registered office shall be made and brought to the attention of
third parties by one of the executive organs of the Company which has powers to commit the Company for acts of daily
and ordinary management.

Chapter II - Capital

Art. 5. The subscribed capital is set at one hundred twenty five thousand euro (EUR 125,000.-) represented by one

thousand two hundred and fifty (1,250) shares fully paid up shares without nominal value.

The general meeting of shareholders, in accordance with the Luxembourg law, may decide the creation of classes of

shares, notably the creation, by issuance or conversion, of shares without voting right but benefiting from other preferred
rights.

The subscribed capital of the Company may be increased or reduced by a resolution of the general meeting of sha-

reholders adopted in the manner required for amending these Articles of Incorporation.

Art. 6. The shares shall be and remain in registered form and shall be registered in the register of shareholders. A

register of shareholders shall be kept at the registered office of the Company. Such register shall set forth the name of
each shareholder, his residence or elected domicile, the number of shares held by him, the amounts paid in on each such
share, and the transfer of shares and the dates of such transfers.

Subject to the approval of the board of directors, each transfer of shares shall be effected by a written declaration of

transfer registered on the register of shareholders, such declaration to be dated and signed by the transferor and the

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transferee or by persons holding suitable powers of attorney to act therefore. The Company may also accept as evidence
of transfer other instruments of transfer satisfactory to the Company.

Chapter III - General Meetings of Shareholders

Art. 7. Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Company shall represent the entire body of

shareholders of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations
of the Company.

Art. 8. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg

at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of meeting,
at 09:30 am (Luxembourg Time) on the first Thursday of June. If such day is not a bank business day in Luxembourg, the
annual general meeting shall be held on the next following bank business day in Luxembourg. The annual general meeting
may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the board of directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of

meeting.

Art. 9. The quorums and delays required by law shall govern the notice and conduct of the meetings of shareholders

of the Company, unless otherwise provided herein. Each share is entitled to one vote. A shareholder may act at any
meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable or telegram or telefax or telex.

Except as otherwise required by law, resolutions at a meeting of shareholders duly convened will be passed by a simple

majority of those present and voting. The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by
shareholders for them to take part in any meeting of shareholders.

Art. 10. Shareholders will meet upon call by the board of directors, pursuant to notice setting forth the agenda sent

by registered mail at least eight days prior to the meeting to each shareholder at the shareholder's address in the register
of shareholders, and publicized in accordance with the requirements of law.

If, however, all of the shareholders are present or represented at a meeting of shareholders, and if they state that they

have been informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice or publication.

Chapter IV - Administration and Management of the Company

Art. 11. The Company shall be managed by a board of directors composed of at least three members, who need not

be shareholders of the Company. The directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting, for
a term not exceeding six years and until their successors are elected and qualify, provided, however, that a director may
be removed with or without cause and/or replaced at any time by a resolution adopted by the general meeting of sha-
reholders. In the event of a vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, the remaining
directors may meet and may elect, by a majority vote, a director to fill such vacancy until the next general meeting of
shareholders. In the event that, in any meeting of the board of directors the number of votes for and against a resolution
shall be equal, the chairman shall have a casting vote.

Art. 12. The board of directors shall choose from among its members a chairman, and may choose from among its

members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall be responsible
for keeping the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders. The board of directors shall
meet upon call by the chairman, or two directors, at the place indicated in the notice of meeting. The chairman shall
preside over all meetings of shareholders and the board of directors, but in his absence the shareholders or the board
of directors may appoint another director, and in respect of shareholders' meetings any other person, as chairman pro
tempore by vote of the majority present at any such meeting. The board of directors may from time to time appoint the
officers of the Company, including general managers and any assistant general managers or other officers considered
necessary for the operation and management of the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the
board of directors. Officers need not be directors or shareholder of the Company. The officers appointed, unless other-
wise stipulated in these Articles of Incorporation, shall have the powers and duties given them by the board of directors.

Notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours in advance of

the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable or telegram
or telefax or telex of each director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at times and places
prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the board of directors.

Any director may act at any meeting of the board of directors by appointing in writing or by cable or telegram or

telefax or telex another director as his proxy. The board of directors can deliberate or act validly only if at least the
majority of the directors are present or represented at a meeting of the board of directors.

Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors present or represented at such meeting. Not-

withstanding the foregoing, a resolution of the board of directors may also be passed in writing and may consist of one
or several documents containing the resolutions and signed by each and every director. The date of such a resolution
shall be the date of the latest signature.

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Art. 13. The minutes of any meeting of the board of directors shall be signed by the chairman or, in his absence, by

the chairman pro tempore who presided over such meeting. Copies or extracts of such minutes which may be produced
in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the chairman, or by the secretary, or by two directors.

Art. 14. The board of directors possesses the widest powers to manage the business of the Company and to take all

actions of disposal and administration which are in line with the objects of the Company, and anything which is not a
matter for the general meeting in accordance with the present Articles or governed by law, comes within its competence.

The board of directors has in particular power to determine the corporate policy and the course of conduct of the

management and business affairs of the Company.

The  board  of  directors  may  delegate  under  its  overall  responsibility  and  control  its  powers  to  conduct  the  daily

management and affairs of the Company and its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and
purpose, to directors or officers of the Company.

Art. 15. No contract or other transaction between the Company and any other corporation or firm shall be affected

or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested in, or is a director,
associate, officer or employee of such other corporation or firm. Any director or officer of the Company who serves as
a director, officer or employee of any corporation or firm with which the Company shall contract or otherwise engage
in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented from considering and
voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business. In the event that any director or
officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the Company, such director or officer shall
make known to the board of directors such personal interest and shall not consider or vote upon any such transaction,
and such director's or officer's interest therein, shall be reported to the next succeeding meeting of shareholders.

The term "personal interest", as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or interest in

any matter, position or transaction involving any entity of the SCOR Group or any subsidiary or any affiliate thereof or
such other corporation or entity as may from time to time be determined by the board of directors in its discretion.

The Company may indemnify any director or officer, and his heirs, executors and administrators, against expenses

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a director or officer of the Company, or, at its request, of any other corporation of which
the Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to
matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence or
misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered
by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit such
a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 16. The Company will be bound by the joint signature of any two directors or by the sole signature of any director

or officer to whom authority has been specially delegated by the board of directors.

Chapter V - Financial Year, Annual Accounts and Distributions

Art. 17. The accounts of the Company shall be audited by a statutory auditor. The auditor shall be appointed and

removed by the shareholders at the general meeting who shall determine its office term and fees.

Art. 18. The accounting year of the Company shall begin on the first day of January each year and shall terminate on

the last day of December of the same year.

Art. 19. From the annual net profit of the Company, five per cent (5%) shall be allocated to the reserve required by

law. This allocation shall cease to be required as soon and as long as such surplus reserve amounts to ten per cent (10%)
of the capital of the Company as stated in article 5 hereof or as increased or reduced from time to time as provided in
the same article.

Within the limits provided by law the general meeting of shareholders shall, upon the proposal of the board of directors

determine how the annual results shall be disposed of.

The board of directors may decide to pay interim distributions in accordance with the law.
The payment of the distributions shall be made to the address indicated on the register of shareholders.
The board of directors may pay the distributions in such currency and at such time and place that it shall determine

from time to time.

Chapter VI - Winding-up and Liquidation

Art. 20. In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out by one or several liquidators

(who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of shareholders effecting such dissolution and which
shall determine their powers and their compensation.

Chapter VII - General Provisions

Art. 21. These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a meeting of shareholders, subject to

the quorum and voting requirements provided by the laws of Luxembourg.

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Art. 22. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the law

of 10 August 1915 on commercial companies as amended from time to time.

<i>Transitional Dispositions

1) The first financial year shall begin on the date of the incorporation of the Company and shall end on 31 December

2011.

2) The first ordinary general meeting of shareholders shall be held in 2012. The first annual report of the Company

will be dated 31 December 2011.

<i>Subscription and Payment

The shares have been subscribed as follows:

Name of Subscriber

Number of

subscribed

shares

SCOR SE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,250 shares

Total: one thousand two hundred and fifty (1,250) shares for one hundred twenty five thousand euro (EUR 125,000.-).
The shares have been fully paid up in cash so that the amount of one hundred twenty five thousand euro (EUR 125,000.-)

is now available to the Company, as it has been justified to the undersigned notary.

<i>Expenses

The expenses, costs, fees or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a result of its

incorporation are estimated at approximately EUR 1,600.-.

<i>Statement

The undersigned Notary states that the conditions provided for in article 26, 26-3 and 26-5 of the law of Luxembourg

of 10 August 1915 on commercial companies as amended have been observed.

<i>Resolutions

Immediately after the incorporation of the Company, the shareholder has resolved that:

<i>First resolution

The following persons are appointed as members of the board of directors:
- François de Varenne, born on 18 October 1966 in Montpellier, France, manager, and residing professionally in 1,

avenue du Général de Gaulle, 92074 Paris la Défense cedex, France;

- Benoît Andrianne, born on 26 September 1975 in Verviers, Belgium, manager, and residing professionally in 65, rue

d'Eich, L-1461 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg;

- Paolo De Martin, born on 25 October 1969 in Auronzo di C., Italy, manager, and residing professionally in 1, avenue

du Général de Gaulle, 92074 Paris la Défense cedex, France;

- Bernard Herman, born on 15 July 1956 in Haine-Saint-Paul, Belgium, manager, and residing professionally in 41, avenue

de la Liberté, L-1931 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

The members of the board of directors shall remain in office until the close of the ordinary general meeting of 2012.

<i>Second resolution

The registered office of the Company shall be at 41, avenue de la Liberté, L-1931 Luxembourg, Grand Duchy of

Luxembourg.

<i>Third resolution

PricewaterhouseCoopers, S.à r.l. having its registered office at 400, route d'Esch, L-1471 Luxembourg, Grand Duchy

of Luxembourg, is appointed as the independent auditor of the Company.

He shall remain in office until the close of the ordinary general meeting of 2012.

The undersigned Notary who understands and speaks English states herewith that, at the request of the above ap-

pearing party duly represented, the present deed is worded in English followed by a French translation; at the request of
the same appearing person duly represented and in case of divergences between the English and the French texts, the
English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing person, known to the Notary by his name, surname, civil status and

residence, the said appearing person signed together with us, the Notary, this original deed.

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Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mil onze, le huit juillet.
Par-devant nous, Maître Henri Hellinckx, notaire résidant à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

A comparu:

SCOR SE, une Société Européenne de droit français, ayant son siège social au 1, Immeuble Scor, avenue du Général

de Gaulle, 92074 Paris La Défense Cedex, France, inscrite au registre du commerce et des sociétés de Nanterre sous le
numéro 562 033 357;

représentée aux présentes par Maître Dayana Bert, avocat, demeurant professionnellement à Luxembourg, en vertu

d'une procuration donnée.

Ladite procuration, paraphée «ne varietur» par la partie comparante et par le notaire, est annexée au présent acte

pour être déposée en même temps auprès des autorités d'enregistrement.

La partie comparante, agissant en sa qualité susvisée, a demandé au notaire soussigné d'instrumenter l'acte constitutif

d'une société anonyme qu'elle déclare constituée, et les statuts de celle-ci (les «Statuts») étant les suivants:

Chapitre I 

er

 - Forme, Durée, Objet, Siège social

Art. 1 

er

 .  Il existe entre le souscripteur et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite des actions ci-après

créées, une société anonyme sous la dénomination de SCOR Alternative Investments S.A. (la «Société»).

Art. 2. La Société est constituée pour une durée illimitée. La Société peut être dissoute à tout moment sur résolution

des actionnaires prise en assemblée générale et adoptée conformément aux formalités requises pour la modification des
Statuts, tel que précisé à l'article 21 des présentes.

Art. 3. La Société a pour objet la gestion collective de portefeuilles d'un ou plusieurs fonds d'investissement luxem-

bourgeois et/ou structures étrangères analogues (ensemble, les «Fonds»), conformément aux dispositions du chapitre 16
de la loi du 17 décembre 2010 relative aux organismes de placement collectif.

La gestion collective de portefeuilles des Fonds comprend les fonctions suivantes:
- Gestion de portefeuille. A ce titre, la Société pourra, pour le compte des Fonds, (i) fournir tout conseil en investis-

sement ou prendre toute décision d'investissement, (ii) conclure des contrats, (iii) acheter, vendre, échanger et délivrer
tout type de valeurs mobilières et/ou autre type d'actifs autorisés, (iv) exercer tout droit de vote relatif aux titres détenus
par les Fonds sous gestion. Cette énumération n'est pas exhaustive;

- administration des Fonds. Cette fonction comprend (i) l'évaluation des portefeuilles et l'évaluation des parts ou

actions des Fonds, (ii) l'émission et le rachat de parts ou actions des Fonds, (iii) la tenue des registres des porteurs de
parts ou actionnaires, et (iv) l'enregistrement et la conservation des opérations;

- placement/commercialisation des parts/actions des Fonds au Luxembourg et à l'étranger.
La Société peut fournir des services à Luxembourg et à l'étranger et peut à cette fin établir des bureaux de représen-

tation et/ou des succursales.

A titre accessoire, la Société peut également gérer ses propres avoirs et exercer toutes opérations estimées utiles à

l'accomplissement et au développement de son objet, ainsi que toute autre activité permise en vertu des lois applicables.

La Société ne pourra exercer aucune activité industrielle, ne pourra maintenir aucun établissement commercial ouvert

au public et la gestion de ses propres actifs ne sera exercée qu'à titre accessoire.

La Société peut exercer toute activité qu'elle estimera utile pour la réalisation de son objet dans les limites énumérées

au chapitre 16 de la loi du 17 décembre 2010 relative aux organismes de placement collectif.

Art. 4. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg-Ville, au Grand-Duché de Luxembourg. Des filiales ou

d'autres bureaux peuvent être ouverts au Grand-Duché de Luxembourg ou à l'étranger sur décision du conseil d'admi-
nistration.

Au cas où le conseil d'administration estime que des événements extraordinaires d'ordre politique ou militaire de

nature à compromettre l'activité normale de la Société à son siège social, ou la communication aisée avec ce siège ou de
ce siège avec l'étranger se sont produits ou sont imminents, le siège social pourra être transféré temporairement à
l'étranger, jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera luxembourgeoise. Cette
déclaration de transfert de siège social devra être portée à la connaissance des tiers par un des organes dirigeants de la
Société qui a les pouvoirs d'engager la Société par des actes de gestion journalière et ordinaire.

Chapitre II - Capital

Art. 5. Le capital souscrit est fixé à cent vingt-cinq mille euros (EUR 125.000,-) représenté par mille deux cent cinquante

(1.250) actions entièrement libérées et sans valeur nominale.

Conformément à la loi luxembourgeoise, l'assemblée générale des actionnaires, peut décider de la création de classes

d'actions, notamment de la création par émission ou conversion, d'actions sans droit de vote mais bénéficiant d'autres
droits préférentiels.

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U X E M B O U R G

Le capital souscrit de la Société peut être augmenté ou diminué par décision de l'assemblée générale des actionnaires

statuant comme en matière de modification des Statuts.

Art. 6. Les actions seront et resteront nominatives et seront inscrites au registre des actionnaires. Il sera tenu au siège

social de la Société un registre des actionnaires. Ce registre contiendra le nom de chaque actionnaire, sa résidence ou
son domicile élu, le nombre des actions qu'il détient, le montant libéré de chaque action, les cessions d'actions et la date
de ces cessions.

Sous réserve de l'approbation du conseil d'administration, toute cession d'action devra faire l'objet d'une déclaration

écrite de cession qui sera répertoriée sur le registre des actionnaires, cette déclaration devra être datée et signée par le
cédant et le cessionnaire ou par toute personne titulaire d'un pouvoir approprié pour agir à cette fin. La Société peut
également accepter comme preuve de transfert tout autre instrument de cession qu'elle jugera appropriée.

Chapter III - Assemblées générales des actionnaires

Art. 7. L'assemblée des actionnaires de la Société régulièrement constituée représente tous les actionnaires de la

Société. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la
Société.

Art. 8. L'assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra, conformément à la loi luxembourgeoise, à Luxem-

bourg au siège social de la Société, ou à tout autre endroit à Luxembourg qui sera fixé dans l'avis de convocation, à 9.30
heures (heure de Luxembourg) le premier jeudi du mois de juin. Si ce jour n'est pas un jour bancaire ouvrable au Lu-
xembourg, l'assemblée générale annuelle se tiendra le premier jour bancaire ouvrable suivant au Luxembourg. L'assemblée
générale annuelle peut se tenir à l'étranger si le conseil d'administration constate souverainement que des circonstances
exceptionnelles le requièrent.

Les autres assemblées des actionnaires peuvent se tenir aux lieu et heure tels que spécifiés dans les avis de convocation

respectifs.

Art. 9. Les quorums et délais requis par la loi régleront les avis de convocation et la conduite des assemblées des

actionnaires de la Société, dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé dans les présents Statuts. Toute action
donne droit à une voix. Tout actionnaire peut prendre part aux assemblées des actionnaires en désignant par écrit, par
câble, par télégramme, par télécopieur ou par télex, un mandataire.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi, les décisions de l'assemblée générale des actionnaires

dûment convoqués sont prises à la majorité simple des actionnaires présents et votants. Le conseil d'administration peut
déterminer toute autre condition à remplir par les actionnaires pour prendre part à l'assemblée générale.

Art. 10. Les assemblées des actionnaires seront convoquées par le conseil d'administration, à la suite d'un avis énonçant

l'ordre du jour, publié conformément à la loi et envoyé par lettre recommandée, au moins huit jours avant l'assemblée,
à chaque actionnaire à son adresse portée au registre des actionnaires.

Cependant, si tous les actionnaires sont présents ou représentés à une assemblée générale des actionnaires, et s'ils

affirment avoir été informés de l'ordre du jour de l'assemblée, celle-ci pourra être tenue sans avis ou publication préalable.

Chapter IV - Direction et gestion de la Société

Art. 11. La Société sera administrée par un conseil d'administration composé de trois membres au moins, lesquels

n'auront pas besoin d'être actionnaires de la Société. Les administrateurs seront élus par l'assemblée générale annuelle
des actionnaires pour une période ne dépassant pas six ans et jusqu'à ce que leurs successeurs aient été élus; toutefois,
un  administrateur  peut  être  révoqué  avec  ou  sans  motif  et/ou  peut  être  remplacé  à  tout  moment  par  décision  des
actionnaires réunis en assemblée générale. Au cas où le poste d'un administrateur deviendrait vacant à la suite de décès,
de retraite, ou pour quelqu'autre cause, les administrateurs restants pourront se réunir et élire à la majorité des voix un
administrateur pour remplir provisoirement les fonctions attachées au poste devenu vacant, jusqu'à la prochaine assem-
blée générale des actionnaires. Au cas où, lors d'une réunion du conseil d'administration, il y a égalité de voix en faveur
et en défaveur d'une résolution, le président aura voix prépondérante.

Art. 12. Le conseil d'administration pourra choisir parmi ses membres un président et pourra élire en son sein un ou

plusieurs vice-présidents. II pourra également désigner un secrétaire qui n'a pas besoin d'être un administrateur et qui
devra dresser les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration ainsi que des assemblées d'actionnaires. Le
conseil d'administration se réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué dans l'avis
de convocation. Le président du conseil d'administration présidera les assemblées générales des actionnaires et les réu-
nions du conseil d'administration, mais en son absence, les actionnaires ou le conseil d'administration pourront désigner,
à la majorité des voix présentes un autre administrateur, et pour les assemblées générales les actionnaires toute autre
personne, pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions. Le conseil d'administration, s'il y a lieu, nommera
des fondés de pouvoir de la Société, notamment des directeurs généraux, directeurs, généraux-adjoints ou d'autres fondés
de pouvoir considérés comme nécessaires pour mener à bien les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent
être révoquées à tout moment par le conseil d'administration. Les fondés de pouvoir n'ont pas besoin d'être adminis-
trateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les Statuts n'en décident pas autrement, les fondés de pouvoirs
auront les pouvoirs et les charges qui leur sont attribués par le conseil d'administration.

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U X E M B O U R G

Avis de toute réunion du conseil d'administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre heures

avant l'heure prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature de cette urgence sera mentionnée dans
l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l'assentiment par écrit ou par câble,
télégramme, télécopieur ou télex de chaque administrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une
réunion du conseil d'administration se tenant à une heure et à un endroit déterminés dans une résolution préalablement
adoptée par le conseil d'administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d'administration par un autre administrateur

mandaté en le désignant par écrit ou par câble, télégramme, télécopieur ou télex. Le conseil d'administration ne pourra
délibérer et agir valablement que si au moins la majorité des administrateurs est présente ou représentée lors de la
réunion du conseil d'administration.

Les décisions sont prises à la majorité des votes des administrateurs présents ou représentés à la réunion du conseil

d'administration. Nonobstant les dispositions précédentes, une décision du conseil d'administration peut également être
prise par voie circulaire et résulter d'un seul ou de plusieurs documents contenant les résolutions et signés par tous les
membres du conseil d'administration sans exception. La date d'une telle décision sera la date de la dernière signature.

Art. 13. Les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration seront signés par le président ou l'administrateur

qui aura assumé la présidence en son absence. Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à servir en justice ou
ailleurs seront signés par le président ou par le secrétaire ou par deux administrateurs.

Art. 14. Le conseil d'administration a les pouvoirs les plus larges pour mener à bien les affaires de la Société et prendre

toutes les mesures de disposition et d'administration qui sont en relation avec les objectifs de la Société, et qui ne relèvent
pas de la compétence de l'assemblée générale conformément aux présents Statuts ou aux dispositions légales.

Le conseil d'administration a en particulier, le pouvoir de déterminer la politique de la société ainsi que la conduite de

l'administration et des affaires de la Société.

Le conseil d'administration peut déléguer, sous sa responsabilité et son contrôle, ses pouvoirs relatifs à la gestion

journalière et aux affaires courantes de la Société et ses pouvoirs relatifs à la politique et à l'objectif de la Société, aux
administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société.

Art. 15. Aucun contrat et aucune transaction que la Société pourra conclure avec d'autres sociétés ou firmes ne

pourront être affectés ou viciés par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société auraient
un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme, ou par le fait qu'il en serait administrateur, associé, fondé de
pouvoir ou employé. L'administrateur ou le fondé de pouvoir de la Société, qui est administrateur, fondé de pouvoir ou
employé d'une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats, ou avec laquelle elle est en relation d'affaires,
ne sera pas par là même privé du droit de délibérer, de voter et d'agir en ce qui concerne des matières en relation avec
pareil contrat ou pareilles affaires. Au cas où un administrateur ou un fondé de pouvoir de la Société aurait un intérêt
personnel dans quelque affaire de la Société, cet administrateur ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d'admi-
nistration de son intérêt personnel et il ne délibérera ou ne prendra pas part au vote sur cette affaire; rapport devra être
fait au sujet de cette affaire et de l'intérêt personnel de pareil administrateur ou fondé de pouvoir à la prochaine assemblée
des actionnaires.

Le terme «intérêt personnel», tel qu'il est utilisé dans la phrase qui précède, n'inclut pas les relations ou les intérêts

qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec toute entité
du Groupe SCOR ou l'une de ses filiales ou l'un de ses affiliés, ou toute autre société ou entité que le conseil d'adminis-
tration pourra déterminer discrétionnairement en temps opportun.

La Société pourra indemniser tout administrateur ou fondé de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et

administrateurs, des dépenses raisonnablement occasionnées par toutes actions ou procès auxquels il aura été partie en
sa qualité d'administrateur ou de fondé de pouvoir de la Société ou pour être ou avoir été, à la demande de la Société,
administrateur ou fondé de pouvoir de toute autre société dont la Société est actionnaire ou créditrice par laquelle il ne
serait pas indemnisé, sauf le cas où dans pareils actions ou procès il sera finalement condamné pour négligence grave ou
mauvaise administration; en cas d'arrangement extrajudiciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est
informée par son avocat-conseil que la personne à indemniser n'a pas commis un tel manquement à ses devoirs. Le droit
à indemnisation n'exclura pas d'autres droits dans le chef de l'administrateur ou du fondé de pouvoir.

Art. 16. La Société sera engagée par la signature conjointe de deux administrateurs ou par la signature individuelle de

tout administrateur ou fondé de pouvoir à qui des pouvoirs de signature auront été spécialement délégués par le conseil
d'administration.

Chapitre V - Exercice social, comptes annuels et distributions

Art. 17. Les comptes de la Société seront vérifiés par un commissaire aux comptes. Le commissaire aux comptes sera

nommé et révoqué par les actionnaires réunis en assemblée générale qui fixera ses émoluments ainsi que la durée de son
mandat.

Art. 18. L'exercice social de la Société commencera le premier jour de janvier de chaque année et se terminera le

dernier jour de décembre de la même année.

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Art. 19. Il sera prélevé sur le bénéfice net annuel de la Société cinq pour cent (5%) qui seront affectés à la réserve

prévue par la loi. Ce prélèvement cessera d'être obligatoire lorsque la réserve aura atteint dix pour cent (10%) du capital
social tel qu'il est prévu à l'article 5 des statuts ou tel que celui-ci aura été augmenté ou réduit, ainsi qu'il est dit dans le
même article.

Dans les limites prévues par la loi, l'assemblée générale des actionnaires déterminera, sur proposition du Conseil

d'Administration, la manière dont les résultats annuels seront affectés.

Le conseil d'administration peut décider de payer des dividendes intermédiaires en conformité avec la loi.
Le paiement de ces dividendes sera effectué à l'adresse indiquée sur le registre des actionnaires.
Le conseil d'administration peut procéder aux distributions dans toute devise, à tout moment et en tout lieu qu'il

déterminera en temps opportun.

Chapitre VI - Dissolution et Liquidation

Art. 20. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs

(qui peuvent être des personnes physiques ou personnes morales), qui seront nommés par l'assemblée générale des
actionnaires décidant d'une telle dissolution et qui déterminera leurs pouvoirs et leur indemnisation.

Chapitre VII - Dispositions générales

Art. 21. Les présents Statuts pourront être modifiés en temps utile qu'il appartiendra par une assemblée générale des

actionnaires soumise aux conditions de quorum et de vote requises par la loi luxembourgeoise.

Art. 22. Tous les points non réglés par les présents Statuts devront être réglés conformément à la loi du 10 août 1915

sur les sociétés commerciales, telle que modifiée.

<i>Dispositions transitoires

1) Le premier exercice social commencera le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre

2011.

2) La première assemblée générale ordinaire des actionnaires aura lieu en 2012. Le premier rapport annuel de la Société

sera daté du 31 décembre 2011.

<i>Subscription and Payment

Les actions ont été souscrites comme suit:

Nom du Souscripteur

Nombre

d'actions

souscrites

SCOR SE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.250 actions

Total: mille deux cent cinquante (1.250) actions pour un montant de cent vingt-cinq mille euros (EUR 125.000,-).
Les actions ayant été entièrement libérées en numéraire et le montant de cent vingt-cinq mille euros (EUR 125.000,-)

est désormais à la disposition de la Société, comme cela a été justifié au notaire soussigné.

<i>Frais

Les dépenses, coûts, honoraires et frais, sous quelque forme que ce soit, devant être supportés par la Société pour

les besoins de sa constitution sont estimés à environ EUR 1.600,-.

<i>Déclaration

Le Notaire soussigné déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées à l'article 26, 26-3 et 26-5 de la loi

modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, et en constate expressément l'accomplissement.

<i>Résolutions

Immédiatement après la constitution de la Société, l'actionnaire a décidé que:

<i>Première résolution

Les personnes suivantes sont nommées membres du conseil d'administration:
- François de Varenne, né le 18 octobre 1966 à Montpellier, France, manager, demeurant professionnellement au 1,

avenue du Général de Gaulle, 92074 Paris la Défense cedex, France;

- Benoît Andrianne, né le 26 septembre 1975 à Verviers, Belgique, manager, demeurant professionnellement au 65,

rue d'Eich, L-1461 Luxembourg, Grand-Duché of Luxembourg;

- Paolo De Martin, né le 25 octobre 1969 à Auronzo di C., Italie, manager demeurant professionnellement au 1, avenue

du Général de Gaulle, 92074 Paris la Défense cedex, France;

- Bernard Herman, né le 15 juillet 1956 à Haine-Saint-Paul, Belgique, manager, demeurant professionnellement au 41,

avenue de la Liberté, L-1931 Luxembourg, Grand-Duché of Luxembourg.

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Les membres du conseil d'administration resteront en fonction jusqu'à la clôture de l'assemblée générale ordinaire de

2012.

<i>Deuxième résolution

Le siège social de la société est établi au 41, avenue de la Liberté, L-1931 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

<i>Troisième résolution

PricewaterhouseCoopers, S.à r.l. ayant son siège social au 400, route d'Esch, L-1471 Luxembourg, Grand-Duché de

Luxembourg, est nommée réviseur indépendant.

Il restera en fonction jusqu'à la clôture de l'assemblée générale ordinaire de 2012.

Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais constate que sur demande de la partie comparante dûment re-

présentée, le présent acte est rédigé en langue anglaise suivi d'une traduction française et qu'en cas de divergences entre
le texte anglais et le texte français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite à la partie comparante, connue du Notaire par ses nom, prénom usuel, état civil et demeure, la

partie comparante a signé le présent acte avec le Notaire.

Signé: D. BERT - H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 18 juillet 2011. Relation: LAC/2011/32576. Reçu soixante-quinze euros (75,00

EUR).

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de dépôt.

Luxembourg, le vingt-six juillet de l'an deux mille onze.

Référence de publication: 2011108053/472.
(110123349) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 juillet 2011.

Dundee International (Luxembourg) Fund 1 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 1 FCP have been filed

with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 1 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011104293/14.
(110119972) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juillet 2011.

Dundee International (Luxembourg) Fund 2 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 2 FCP have been filed

with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 2 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011104294/14.
(110119979) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juillet 2011.

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L

U X E M B O U R G

Dundee International (Luxembourg) Fund 3 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 3 FCP have been filed

with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 3 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011104295/14.
(110119995) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juillet 2011.

Dundee International (Luxembourg) Fund 4 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 4 FCP have been filed

with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 4 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011104296/14.
(110120003) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 juillet 2011.

Dundee International (Luxembourg) Fund 5 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 5 FCP have been filed

with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 5 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011105428/14.
(110120010) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2011.

Dundee International (Luxembourg) Fund 6 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 6 FCP have been filed

with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 6 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

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U X E M B O U R G

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011105430/14.
(110120081) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2011.

Dundee International (Luxembourg) Fund 7 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 7 FCP have been filed

with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 7 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011105431/14.
(110120083) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2011.

Dundee International (Luxembourg) Fund 8 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 8 FCP have been filed

with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 8 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011105432/14.
(110120085) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2011.

Dundee International (Luxembourg) Fund 9 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 9 FCP have been filed

with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 9 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011105433/14.
(110120099) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2011.

Dundee International (Luxembourg) Fund 10 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 10 FCP have been

filed with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 10 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

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U X E M B O U R G

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011105434/14.
(110120106) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2011.

Dundee International (Luxembourg) Fund 11 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 11 FCP have been

filed with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 11 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011105435/14.
(110120107) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2011.

Dundee International (Luxembourg) Fund 12 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 12 FCP have been

filed with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 12 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011105436/14.
(110120108) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2011.

Alboran Capital SICAV-FIS, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spé-

cialisé.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 133.695.

CLÔTURE DE LIQUIDATION

En date du 7 juillet 2011, les associés de la Société ont décidé de clôturer la liquidation avec effet immédiat.
Les associés ont décidé que les livres et documents sociaux de la Société seront conservés au 20, boulevard Emmanuel

Servais, L-2535 Luxembourg pendant une période de cinq années à partir de la publication du présent extrait dans le
Mémorial C.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour extrait
Alboran Capital SICAV-FIS
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2011109814/17.
(110125796) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 2 août 2011.

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Dundee International (Luxembourg) Fund 13 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 13 FCP have been

filed with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 13 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011105437/14.
(110120110) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2011.

Dundee International (Luxembourg) Fund 14 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 14 FCP have been

filed with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 14 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011105438/14.
(110120115) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2011.

Dundee International (Luxembourg) Fund 15 FCP, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Dundee International (Luxembourg) Fund 15 FCP have been

filed with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Dundee International (Luxembourg) Fund 15 FCP

a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 20 juillet 2011.

Lorac Investment Management S.àr.l.
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011105439/14.
(110120116) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 juillet 2011.

SCOR ILS FUND S.A., SICAV-SIF, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement

Spécialisé.

Siège social: L-1122 Luxembourg, 2, rue d'Alsace.

R.C.S. Luxembourg B 162.452.

STATUTES

In the year two thousand and eleven, on the thirteenth day of July.
Before the undersigned Maître Henri Hellinckx, Notary, residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

SCOR SE, a French Société Européenne having its registered office at Immeuble Scor 1, avenue du Général de Gaulle,

92074 Paris La Défense Cedex, France, registered with the Trade and Companies register of Nanterre under number
562 033 357,

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U X E M B O U R G

here represented by Maître Dayana Bert, lawyer, residing professionally in Luxembourg, by virtue of a proxy, given.
The said proxy, initialled ne varietur by the appearing party and the Notary, will remain annexed to this deed to be

filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing party acting in the hereabove stated capacities, has required the officiating Notary to enact the deed

of incorporation of a Luxembourg public limited company (“société anonyme”) with variable capital, qualifying as a société
d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé (SICAV-SIF), which it declares organised and the
articles of incorporation of which shall be as follows:

Chapter I - Form, Term, Object, Registered office

Art. 1. Name and Form. There exists among the existing shareholders and those who may become owners of shares

in the future, a public limited company (“société anonyme”) qualifying as an investment company with variable share capital
(“société d'investissement à capital variable”) fonds d'investissement spécialisé under the name of “SCOR ILS FUND S.A.,
SICAV-SIF” (hereinafter the “Company”).

Art. 2. Duration. The Company is incorporated for an unlimited period of time.

Art. 3. Purpose. The purpose of the Company is the investment of the funds available to it in securities of all kinds,

undertakings for collective investment as well as any other permissible assets, with a view of spreading investment risks
and enabling its shareholders to benefit from the results of the management thereof.

The Company may take any measures and conduct any operations it sees fit for the purpose of achieving or developing

its object in accordance with the law of Luxembourg dated 13 February 2007 relating to specialised investment funds (the
“Law of 13 February 2007”), as such law may be amended, supplemented or rescinded from time to time.

Art. 4. Registered office. The registered office of the Company shall be in Luxembourg (Grand Duchy of Luxembourg).

Branches, subsidiaries or other offices may be established, either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad by a
decision of the board of directors. Within the same borough, the registered office may be transferred through simple
resolution of the board of directors.

If the board of directors considers that extraordinary events of a political, economic or social nature, likely to com-

promise the registered office's normal activity or easy communications between this office and abroad, have occurred or
are imminent, it may temporarily transfer the registered office abroad until such time as these abnormal circumstances
have ceased completely; this temporary measure shall not, however, have any effect on the Company's nationality, which,
notwithstanding a temporary transfer of its registered office, shall remain a Luxembourg company.

Chapter II - Capital

Art. 5. Share capital. The share capital of the Company shall be represented by shares of no nominal value and shall

at any time be equal to the total value of the net assets of the Company and its Sub-Funds (as defined in article 7 hereof).
The minimum share capital of the Company cannot be lower than the level provided for by the Law of 13 February 2007.
Such minimum share capital must be reached within a period of twelve (12) months after the date on which the Company
has been authorised as a specialised investment fund under Luxembourg law. Upon incorporation, the initial share capital
of the Company was forty-five thousand US Dollars (USD 45,000.-) fully paid-up represented by forty five (45) A shares,
with the features described under article 9 hereof.

For the purposes of the consolidation of the accounts the base currency of the Company shall be US Dollars (USD).

Art. 6. Capital variation.  The  share  capital  of  the  Company  shall  vary,  without  any  amendment  to  the  articles  of

incorporation, as a result of the Company issuing new shares or redeeming its shares.

Art. 7. Sub-funds. The board of directors may, at any time, create different categories of shares, each one corresponding

to a distinct part or “subfund” of the Company's net assets (hereinafter referred to as a “Sub-Fund”). In such event, it
shall assign a particular name to them, which it may amend, and may limit or extend their lifespan if it sees fit.

As between shareholders, each portfolio of assets shall be invested for the exclusive benefit of the relevant Sub-Fund

or Sub-Funds. The Company shall be considered as one single legal entity. However, with regard to third parties, in
particular towards the Company's creditors, each Sub-Fund shall be exclusively responsible for all liabilities attributable
to it.

The board of directors, acting in the best interest of the Company, may decide, in the manner described in the issuing

documents of the Company, that all or part of the assets of two (2) or more Sub-Funds be co-managed amongst themselves
on a segregated or on a pooled basis.

In addition, the board of directors may, at any time, in relation to one or several Sub-Fund issue classes of shares

corresponding to a specific pool of investments and tracking the performance thereof. Such tracking class of shares may
be created in relation to assets already in the portfolio of the relevant Sub-Fund or in relation to assets yet to be acquired.
As regards shareholders' relationships, each pool is invested for the exclusive benefit of the relevant class and liabilities
pertaining to each pool shall be, insofar as possible, satisfied out of the relevant pool. This provision does not create a
segregation of assets vis-à-vis third parties.

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U X E M B O U R G

For the purpose of determining the share capital of the Company, the net assets attributable to each Sub-Fund shall,

if not expressed in US Dollars (USD), be converted into US Dollars (USD) and the capital shall be the total of the net
assets of all Sub-Funds and classes of shares.

Chapter III - Shares

Art. 8. Form of shares. The shares of the Company may be issued in registered form only.
All shares of the Company shall be registered in the register of shareholders kept by the Company or by one or more

persons designated therefore by the Company, and such register shall contain the name of each owner of registered
shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the number of registered shares held by him and
the amounts paid.

The inscription of the shareholder's name in the register of shareholders evidences his right of ownership on such

registered shares. The board of directors shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the
shareholder or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

The share certificates, if any, shall be signed by any two (2) members of the board of directors. Such signatures shall

be either manual, or printed, or in facsimile. The Company may issue temporary share certificates in such form as the
board of directors may determine.

Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices and

announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the board of directors may permit a notice to this effect

to be entered into the register of shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered
office of the Company, or at such other address as may be so entered into the register of shareholders by the Company
from time to time, until another address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at
any time, change his address as entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company
at its registered office, or at such other address as may be set by the Company from time to time.

A  duplicate  share  certificate  may  be  issued  under  such  conditions  and  guarantees  as  the  board  of  directors  may

determine, including but not restricted to a bond issued by an insurance company, if a shareholder so requests and proves
to the satisfaction of the Company that his share certificate has been lost, damaged or destroyed. The new share certificate
shall specify that it is a duplicate. Upon its issuance, the original share certificate shall become void.

Damaged share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection
with the annulment of the original share certificate.

The Company recognises only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the ownership

of shares is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney to represent such
share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of the exercise of all rights
attached to such share(s).

The board of directors may decide to issue fractional shares. Such fractional shares shall not be entitled to vote but

shall be entitled to participate in the net assets attributable to the relevant Sub-Fund or class of shares on a pro rata basis.

Art. 9. Classes of shares. The shares of the Company are reserved to institutional, professional or well-informed

investors within the meaning of the Law of 13 February 2007 and the Company will refuse to issue shares to the extent
the legal or beneficial ownership thereof would belong to persons or companies which are not eligible under the law of
13 February 2007.

In addition to the A shares reserved to the founding shareholders of the Company and granting specific rights and

powers to the holders thereof, the board of directors may decide to issue one or more classes of shares for the Company
or for each Sub-Fund.

Each class of shares may differ from the other classes with respect to its cost structure, the initial investment required

or the currency in which the net asset value is expressed or any other feature.

Within each class, there may be capitalisation share-type and one or more distribution share-types.
Whenever dividends are distributed on distribution shares, the portion of net assets of the class of shares to be allotted

to all distribution shares shall subsequently be reduced by an amount equal to the amounts of the dividends distributed,
thus leading to a reduction in the percentage of net assets allotted to all distribution shares, whereas the portion of net
assets allotted to all capitalisation shares shall remain the same.

The board of directors may decide not to issue or to cease issuing classes, types or sub-types of shares in one or more

Sub-Funds.

The board of directors may, in the future, offer new classes of shares without approval of the shareholders. Such new

classes of shares may be issued on terms and conditions that differ from the existing classes of shares, including, without
limitation, the amount of the management fee attributable to those shares, and other rights relating to liquidity of shares.
In such a case, the issuing documents of the Company shall be updated accordingly.

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Any future reference to a Sub-Fund shall include, if applicable, each class and type of share making up this Sub-Fund

and any reference to a type shall include, if applicable, each sub-type making up this type.

Art. 10. Issue of shares. Subject to the provisions of the Law of 13 February 2007, and with the exception of A shares,

the board of directors is authorised without limitation to issue an unlimited number of shares at any time without reserving
to the existing shareholders a preferential right to subscribe for the shares to be issued, except when such issue in a
specific share class bearing specific distribution rights would have a material dilution effect for the existing holders of such
shares. In this latter case, no additional shares in the relevant class shall be issued without preferential right to subscribe
for existing shareholders without the approval of two-thirds (2/3) of the votes attached to the relevant shares of such
existing shareholders in the relevant Sub-Fund.

The board of directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any class of shares

and/or in any Sub-Fund; the board of directors may, in particular, decide that shares of any class and/or of any Sub-Fund
shall only be issued during one or more offering periods or at such other periodicity as provided for in the issuing
documents of the Company.

A shares shall be issued upon incorporation of the Company. No further A shares shall be issued thereafter without

reserving to the existing holders thereof a preferential right to subscribe for the A shares to be issued in any Sub-Fund,
unless such resolution is approved by two thirds (2/3) of the votes attached to the existing holders of A shares of the
relevant Sub-Funds.

In addition to the restrictions concerning the eligibility of investors as foreseen by the Law of 13 February 2007, the

board of directors may determine any other subscription and holding conditions such as the minimum amount of sub-
scription/commitments, the minimum amount of the aggregate net asset value of the shares of a Sub-Fund to be initially
subscribed, the minimum amount of any additional shares to be issued, the application of default interest payments on
shares subscribed and unpaid when due, restrictions on the ownership of shares and the minimum amount of any holding
of shares. Such other conditions shall be disclosed and more fully described in the issuing documents of the Company.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

determined in compliance with the rules and guidelines fixed by the board of directors and reflected in the issuing do-
cuments of the Company. The price so determined shall be payable within a period as determined by the board of directors
and reflected in the issuing documents of the Company.

The board of directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorised agent the power to

accept subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them.

The Company may, if a prospective shareholder requests and the board of directors so agrees, satisfy any application

for subscription of shares which is proposed to be made by way of contribution in kind. The nature and type of assets
to be accepted in any such case shall be determined by the board of directors and must correspond to the investment
policy and restrictions of the Company or the Sub-Fund being invested in. A valuation report relating to the contributed
assets must be delivered to the board of directors by a Luxembourg independent auditor.

Art. 11. Redemption. The board of directors shall determine whether shareholders of any particular class of shares

or any Sub-Fund may request the redemption of all or part of their shares by the Company or not, and reflect the terms
and procedures applicable in the issuing documents of the Company and within the limits provided by law and these
articles of incorporation.

The Company shall not proceed to redemption of shares in the event the net assets of the Company would fall below

the minimum capital foreseen in the Law of 13 February 2007 as a result of such redemption.

The redemption price shall be determined in accordance with the rules and guidelines fixed by the board of directors

and reflected in the issuing documents of the Company. The price so determined shall be payable within a period as
determined by the board of directors and reflected in the issuing documents of the Company. The relevant redemption
price may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant currency as the board of directors shall determine.

If, as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such net asset value as determined by the board of
directors, then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of
such shareholder's holding of shares in such class.

Furthermore, if, with respect to any given Valuation Day (as defined under article 15 hereof) redemption requests

pursuant to this article and conversion requests pursuant to article 13 hereof exceed a certain level determined by the
board of directors in relation to the number of shares in issue in a specific Sub-Fund or class, the board of directors may
decide that part or all of such requests for redemption or conversion will be deferred for a period and in a manner that
the board considers to be in the best interests of the Company. Following that period, with respect to the next relevant
Valuation Day, these redemption and conversion requests will be met in priority to later requests.

The Company may redeem shares whenever the board of directors considers a redemption to be in the best interests

of the Company or a Sub-Fund.

In addition, the shares may be redeemed compulsorily in accordance with article 14 “Limitation on the ownership of

shares” herein.

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The Company shall have the right, if the board of directors so determines, to satisfy in specie payment of the re-

demption price to any shareholder who agrees by allocating to the shareholder investments from the portfolio of assets
of the Company or the relevant Sub-Fund equal to the value of the shares to be redeemed. The nature and type of assets
to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without prejudicing the interests of
the other shareholders of the Company or the relevant Sub-Fund(s) and the valuation used shall be confirmed by a special
report of a Luxembourg independent auditor. The costs of any such transfers shall be borne by the transferee.

Art. 12. Transfer of shares. The shares of the Company may be transferred to any Eligible Investors.
Transfer of shares shall be effective upon the modification of the register of shareholders, such modification being

subject to the approval of the board of directors. The Board has power to reject any transfer request if deemed contrary
to the corporate interest of the Company.

Holder of A shares shall have a pre-emption right toward any transfer of shares of the company. The holders of A

shares may exercise this right whatever the financial condition of the transfer may be but shall not pay more than a price
equal to the Net Asset Value per share for the shares transferred even if the proposed price per share for the transfer
is higher than the Net Asset Value per shares.

When a transfer request is rejected by the Board, the transfer request shall be treated as a redemption request and

the shares subject to the transfer request shall be redeemed at their Net Asset Value as described in the issuing documents.

Art. 13. Conversion. Unless otherwise determined by the board of directors for certain classes of shares or with

respect to specific Sub-Funds in the issuing documents of the Company and with the exception of A shares, shareholders
are not entitled to require the conversion of whole or part of their shares of any class of a Sub-Fund into shares of the
same class in another Sub-Fund or into shares of another existing class of that or another Sub-Fund. When authorised,
such conversions shall be subject to such restrictions as to the terms, conditions and payment of such charges and
commissions as the board of directors shall determine.

The price for the conversion of shares shall be determined in accordance with the rules and guidelines fixed by the

board of directors and reflected in the issuing documents of the Company.

If as a result of any request for conversion the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class of shares would fall below such number or such value as determined by the board of directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of such
shareholder's holding of shares in such class of shares.

Art. 14. Limitations on the ownership of shares. The board of directors may, in its sole discretion and on a discretionary

basis, i) restrict or reject any application for shares in the Company by any person and ii) may cause any shares to be
subject to compulsory redemption if the Company considers that this ownership violates the subscription and holding
conditions set-forth by the board of directors for a given Class, involves a violation of the law of the Grand Duchy or
abroad, causes the Company to be subject to taxation in a country other than the Grand Duchy, or may in some other
manner be detrimental to the Company.

To that end, the board of directors may:
a) restrict or reject, on a discretionary basis, all or part of any application for shares in the Company;
b) decline to issue any shares and decline to register any transfer of shares when it appears that such issue or transfer

may have as a result the allocation of ownership of the shares to a person who is not authorised to hold shares in the
Company, including the transfer of A shares made without complying with the procedure set out in the Articles with
specific respect to the pre-emption rights granted to the existing holders of A shares;

c) proceed with the compulsory redemption of all the relevant shares if it appears that a person who is not authorised

to hold such shares in the Company, either alone or together with other persons, is the owner of shares in the Company,
or proceed with the compulsory redemption of any or a part of the shares, if it appears to the Company that one or
several persons is or are owner or owners of a proportion of the shares in the Company in such a manner that may be
detrimental to the Company. The following procedure shall be applied:

1. the board of directors shall send a notice (the “Redemption Notice”) to the relevant shareholder possessing the

shares to be redeemed; the Redemption Notice shall specify the shares to be redeemed, the price to be paid, and the
place where this price shall be payable. The Redemption Notice may be sent to the shareholder by recorded delivery
letter to his last known address. The shareholder in question shall be obliged without delay to deliver to the Company
the certificate or certificates, if there are any, representing the shares to be redeemed specified in the Redemption Notice.
From the closing of the offices on the day specified in the Redemption Notice, the shareholder shall cease to be the
owner of the shares specified in the Redemption Notice and the certificates representing these shares shall be rendered
null and void in the books of the Company;

2. the price at which the shares specified in the Redemption Notice shall be redeemed (the “Redemption Price”) shall

be determined in accordance with the rules fixed by the board of directors and reflected in the issuing documents of the
Company. Payment of the Redemption Price will be made to the owner of such shares in the reference currency of the
relevant class, except during periods of exchange restrictions, and will be deposited by the Company with a bank in
Luxembourg or elsewhere (as specified in the Redemption Notice) for payment to such owner upon surrender of the

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share certificate or certificates, if issued, representing the shares specified in such notice. Upon deposit of such Redemp-
tion Price as aforesaid, no person interested in the shares specified in such Redemption Notice shall have any further
interest in such shares or any of them, or any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the right
of the shareholders appearing as the owner thereof to receive the price so deposited (without interest) from such bank
upon effective surrender of the share certificate or certificates, if issued, as aforesaid. The exercise by the Company of
this power shall not be questioned or invalidated in any case, on the grounds that there was insufficient evidence of
ownership of shares by any person or that the true ownership of any shares was otherwise than appeared to the Company
at the date of any Redemption Notice, provided that in such case the said powers were exercised by the Company in
good faith.

In particular, the Company may restrict or block the ownership of shares in the Company by any “US Person” unless

such ownership is in compliance with the relevant US laws and regulations. The term “US Person” means any resident
or person with the nationality of the United States of America or one of their territories or possessions or regions under
their jurisdiction, or any other company, association or entity incorporated under or governed by the laws of the United
States of America or any person falling within the definition of “US Person” under such laws.

Art. 15. Net asset value. The net asset value of the shares in every Sub-Fund, class, type or sub-type of share of the

Company shall be determined at least once a year and expressed in the currency(ies) decided upon by the board of
directors. The board of directors shall decide the days by reference to which the assets of the Company or Sub-Funds
shall be valued (each a “Valuation Day”) and the appropriate manner to communicate the net asset value per share, in
accordance with the legislation in force.

I. The assets of the Company shall include:
- all cash in hand or on deposit, including any outstanding accrued interest;
- all bills and promissory notes and accounts receivable, including outstanding proceeds of any sale of securities;
- all securities, shares, bonds, time notes, debenture stocks, options or subscription rights, warrants, money market

instruments, and all other investments and transferable securities belonging to the relevant Sub-Fund;

- all dividends and distributions payable either in cash or in the form of stocks and shares (the Company may, however,

make adjustments to account for any fluctuations in the market value of transferable securities resulting from practices
such as ex-dividend or ex-claim negotiations);

- all outstanding accrued interest on any interest-bearing securities belonging to the Sub-Fund, unless this interest is

included in the principal amount of such securities;

- the preliminary expenses of the Company or of the relevant Sub-Fund, to the extent that such expenses have not

already been written-off;

- the other fixed assets of the Company or of the relevant Sub-Fund, including office buildings, equipment and fixtures;
- all other assets whatever their nature, including the proceeds of swap transactions and advance payments.
II. The liabilities of the Company shall include:
- all borrowings, bills, promissory notes and accounts payable;
- all known liabilities, whether or not already due, including all contractual obligations that have reached their term,

involving payments made either in cash or in the form of assets, including the amount of any dividends declared by the
Company regarding each Sub-Fund but not yet paid;

- a provision for any tax accrued to the Valuation Day and any other provisions authorised or approved by the board

of directors;

- all other liabilities of the Company of any kind, with respect to each Sub-Fund, except liabilities represented by shares

in the Company. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses payable
by the Company including, but not limited to: formation expenses; expenses in connection with and fees payable to, its
investment manager(s), advisers(s), accountants, custodian and correspondents, registrar, transfer agents, paying agents,
brokers, distributors, permanent representatives in places of registration and auditors; administration, domiciliary servi-
ces, promotion, printing, reporting, publishing (including advertising or preparing and printing of issuing documents of the
Company, explanatory memoranda, registration statements, financial reports) and other operating expenses; the cost of
buying and selling assets (transaction costs); interest and bank charges as well as taxes and other governmental charges.

The Company may calculate administrative and other expenses of a regular or recurring nature on an estimated basis

yearly or for other periods in advance and may accrue the same in equal proportions over any such period.

III. The value of the assets of the Company shall be determined as follows:
- the value of any cash in hand or on deposit, discount notes, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid

expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received, shall be equal to the entire
amount thereof, unless the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be determined
after making such discount as the board of directors may consider appropriate in such case to reflect the true value
thereof;

- the value of all portfolio securities and money market instruments or derivatives that are listed on an official stock

exchange or traded on any other regulated market will be based on the last available price on the principal market on

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which such securities, money market instruments or derivatives are traded, as supplied by a recognised pricing service
approved by the board of directors. If such prices are not representative of the fair value, such securities, money market
instruments or derivatives as well as other permitted assets may be appraised at a fair value at which it is expected that
they may be resold, as determined in good faith under the direction of the board of directors;

- the value of securities and money market instruments which are not quoted or traded on a regulated market will be

appraised at a fair value at which it is expected that they may be resold, as determined in good faith under the direction
of the board of directors;

- investments in private equity securities will be appraised at a fair value under the direction of the board of directors

in accordance with appropriate professional standards, such as the Valuation Guidelines published by the European Private
Equity and Venture Capital Association (EVCA), as further specified in the issuing documents of the Company;

- investments in real estate assets shall be valued with the assistance of one or several independent valuer(s) designated

by the board of directors for the purpose of appraising, where relevant, the fair value of a property investment in ac-
cordance with its/their applicable standards, such as, for example, the Appraisal and Valuations Standards published by
the Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS), as further specified in the issuing documents of the Company;

-  the  amortised  cost  method  of  valuation  for  short-term  transferable  debt  securities  in  certain  Sub-Funds  of  the

Company may be used. This method involves valuing a security at its cost and thereafter assuming a constant amortisation
to maturity of any discount or premium regardless of the impact of fluctuating interest rates on the market value of the
security. While this method provides certainty in valuation, it may result during certain periods in values which are higher
or lower than the price which the Sub-Fund would receive if it sold the securities. For certain short term transferable
debt securities, the yield to a shareholder may differ somewhat from that which could be obtained from a similar sub-
fund which marks its portfolio securities to market each day;

- the value of the participations in investment funds shall be based on the last available valuation. Generally, participa-

tions in investment funds will be valued in accordance with the methods provided by the documents governing such
investment funds. These valuations shall normally be provided by the fund administrator or valuation agent of an invest-
ment fund. To ensure consistency within the valuation of each Sub-Fund, if the time at which the valuation of an investment
fund was calculated does not coincide with the valuation time of any Sub-Fund, and such valuation is determined to have
changed materially since it was calculated, then the net asset value may be adjusted to reflect the change as determined
in good faith under the direction of the board of directors;

- the valuation of swaps will be based on their market value, which itself depends on various factors (e.g. level and

volatility of the underlying asset, market interest rates, residual term of the swap). Any adjustments required as a result
of issues and redemptions are carried out by means of an increase or decrease in the nominal of the swaps, traded at
their market value;

- the valuation of derivatives traded over-the-counter (OTC), such as futures, forward or option contracts not traded

on exchanges or on other recognised markets, will be based on their net liquidating value determined, pursuant to the
policies established by the board of directors on the basis of recognised financial models in the market and in a consistent
manner for each category of contracts. The net liquidating value of a derivative position is to be understood as being
equal to the net unrealised profit/loss with respect to the relevant position;

- the value of other assets will be determined prudently and in good faith under the direction of the board of directors

in accordance with the relevant valuation principles and procedures.

The board of directors, at its discretion, may authorise the use of other methods of valuation if it considers that such

methods would enable the fair value of any asset of the Company to be determined more accurately.

Where necessary, the fair value of an asset is determined by the board of directors, or by a committee appointed by

the board of directors, or by a designee of the board of directors.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with the valuation/accounting

principles specified in the issuing documents of the Company.

For each Sub-Fund, adequate provisions will be made for expenses incurred and due account will be taken of any off-

balance sheet liabilities in accordance with fair and prudent criteria.

For each Sub-Fund and for each class, the net asset value per share shall be calculated in the relevant reference currency

with respect to each Valuation Day by dividing the net assets attributable to such Sub-Fund or class (which shall be equal
to the assets minus the liabilities attributable to such Sub-Fund or class) by the number of shares issued and in circulation
in such Sub-Fund or class; assets and liabilities expressed in foreign currencies shall be converted into the relevant refe-
rence currency, based on the relevant exchange rates.

The Company's net assets shall be equal to the sum of the net assets of all its Sub-Funds.
In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision to determine the net asset value taken

by the board of directors or by any bank, company or other organisation which the board of directors may appoint for
such purpose, shall be final and binding on the Company and present, past or future shareholders.

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Art. 16. Allocation of assets and liabilities among the Sub-Funds. For the purpose of allocating the assets and liabilities

between the Sub-Funds, the board of directors shall establish a portfolio of assets for each Sub-Fund in the following
manner:

- the proceeds from the issue of each share of each Sub-Fund are to be applied in the books of the Company to the

portfolio of assets established for that Sub-Fund and the assets and liabilities and income and expenditure attributable
thereto are applied to such portfolio subject to the following provisions;

- where any asset is derived from another asset, such derivative asset is applied in the books of the Company to the

same portfolio as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or decrease in
value is applied to the relevant portfolio;

- where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular portfolio or to any action taken in

connection with an asset of a particular portfolio, such liability is allocated to the relevant portfolio;

- in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

portfolio, such asset or liability is allocated to all the portfolios in equal parts or, if the amounts so justify, pro rata to the
net asset values of the relevant Sub-Funds;

- upon the payment of dividends to the holders of shares in any Sub-Fund, the net asset value of such Sub-Fund shall

be reduced by the amount of such dividends.

Vis-à-vis third parties, the assets of a given Sub-Fund will be liable only for the debts, liabilities and obligations concerning

that Sub-Fund. In relations between shareholders, each Sub-Fund is treated as a separate entity.

Art. 17. Suspension of calculation of the net asset value. The Company may suspend the determination of the net asset

value and/or, where applicable, the subscription, redemption and/or conversion of shares, for one or more Sub-Funds,
in the following cases:

- when the stock exchange(s) or market(s) that supplies/supply prices for a significant part of the assets of one or

several Sub-Funds are closed, or in the event that transactions on such a market are suspended, or are subject to res-
trictions, or are impossible to execute in volumes allowing the determination of fair prices;

- when the information or calculation sources normally used to determine the value of the a Sub-Fund's assets are

unavailable, or if the value of a Sub-Fund's investment cannot be determined with the required speed and accuracy for
any reason whatsoever;

- when exchange or capital transfer restrictions prevent the execution of transactions of a Sub-Fund or if purchase or

sale transactions of a Sub-Fund cannot be executed at normal rates;

- when the political, economic, military or monetary environment or an event of force majeure, prevent the Company

from being able to manage normally its assets or its liabilities and prevent the determination of their value in a reasonable
manner;

- when, for any other reason, the prices of any significant investments owned by a Sub-Fund cannot be promptly or

accurately ascertained;

- when the Company or any of the Sub-Funds is/are in the process of establishing exchange parities in the context of

a merger, a contribution of assets, an asset or share split or any other restructuring transaction;

- when there is a suspension of redemption or withdrawal rights by several investment funds in which the Company

or the relevant Sub-Fund is invested;

- in exceptional circumstances, whenever the Company considers it necessary in order to avoid irreversible negative

effects on one or more Sub Fnuds, in compliance with the principle of equal treatment of shareholders in their best
interest.

In the event of exceptional circumstances which could adversely affect the interest of the shareholders or insufficient

market liquidity, the board of directors reserves its right to determine the net asset value of the shares of a Sub-Fund
only after it shall have completed the necessary purchases and sales of securities, financial instruments or other assets
on the Sub-Fund's behalf.

When shareholders are entitled to request the redemption or conversion of their shares, if any application for re-

demption or conversion is received in respect of any relevant Valuation Day (the “First Valuation Day”) which either
alone or when aggregated with other applications so received, is above the liquidity threshold determined by the board
of directors for any one Sub-Fund, the board of directors reserves the right in its sole and absolute discretion (and in the
best interests of the remaining shareholders) to scale down pro rata each application with respect to such First Valuation
Day so that not more than the corresponding amounts be redeemed or converted on such First Valuation Day. To the
extent that any application is not given full effect on such First Valuation Day by virtue of the exercise of the power to
pro-rate applications, it shall be treated with respect to the unsatisfied balance thereof as if a further request had been
made by the shareholder in respect of the next Valuation Day and, if necessary, subsequent Valuation Days, until such
application shall have been satisfied in full. With regard to any application received in respect of the First Valuation Day,
to the extent that subsequent applications shall be received in respect of following Valuation Days, such later applications
shall be postponed in priority to the satisfaction of applications relating to the First Valuation Day, but subject thereto
shall be dealt with as set out in the preceding sentence.

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The suspension of the calculation of the net asset value and/or where applicable, of the subscription, redemption and/

or conversion of shares, shall be notified to the relevant persons through all means reasonably available to the Company,
unless the board of directors is of the opinion that a publication is not necessary considering the short period of the
suspension.

Such a suspension decision shall be notified to any shareholders requesting redemption or conversion of their shares.
The suspension measures provided for in this article may be limited to one or more Sub-Funds.

Chapter IV - Administration and Management of the Company

Art. 18. Administration. The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three (3)

members, who need not be shareholders of the Company.

They shall be elected by the general meeting of shareholders, which shall further determine the number of directors,

their remuneration and the term of their office.

The holders of A shares are entitled to propose to the general meeting of shareholders a list containing the names of

candidates for the position of directors of the Company, out of which a number of directors equal to the strict majority
must be chosen by the general meeting of shareholders, as class A directors.

The list of candidates submitted by the holders of A shares shall indicate a number of candidates equal to at least twice

the number of directors to be appointed as class A directors. Shareholders may not express their votes for a number of
candidates exceeding the number of directors to be appointed as class A directors. The candidates of the list having
received the highest number of votes will be elected.

In addition, any shareholder intending to propose a candidate for the position of director of the Company to the

general meeting of shareholders must submit such application to the Company in writing at least fourteen (14) calendar
days prior to the date of such general meeting. For the avoidance of doubt, the list of candidates proposed by the holders
of A shares must comply with such requirement.

In the event of a vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

must call an extraordinary general meeting of shareholders without delay in order to fill such vacancy. For the avoidance
of doubt, a vacancy in the office of a class A director must be filled with a new class A director.

Directors shall remain in office for a term not exceeding six (6) years and until their successors are elected and qualify.

However a director may be removed with or without cause and/or replaced at any time by a resolution adopted by the
general meeting of shareholders.

In the event that, in any meeting of the board of directors, the number of votes for and against a resolution shall be

equal, the chairman shall have a casting vote.

Art. 19. Operation and Meetings. The board of directors shall choose a chairman from among its members and may

elect one or more vice-chairmen from among them. The board of directors may also appoint a secretary, who need not
be a director and who shall be responsible for writing and keeping the minutes of the meetings of the board of directors
as well as of the meetings of shareholders.

The board of directors shall meet when convened by the chairman or any two directors, at the place indicated in the

notice of the meeting.

The chairman shall preside over all the meetings of the board of directors and of the shareholders. In his absence the

shareholders or the board of directors may appoint another director, and in respect of shareholders' meetings any other
person, as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting.

Written notice of any board meeting shall be given to all directors at least twenty-four hours prior to the time set for

the meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of and reasons for this emergency shall be
stated in the convening notice of the meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable or telegram
or telefax or telex of each director. A special notice shall not be required for a meeting of the board of directors being
held at a time and a place determined in a prior resolution adopted by the board of directors.

Any director may arrange to be represented at board meetings by appointing in writing or by cable or telegram or

telefax or telex another director to act as a proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the board of directors by conference call or similar means of communi-

cations equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting.

The board of directors may validly deliberate or act if at least the majority of the directors are present or represented

at the meeting of the board of directors. If the quorum is not satisfied, another meeting shall be convened. Decisions shall
be taken by a majority vote of the directors present or represented. The chairman of the board of directors shall have
a casting vote.

Notwithstanding the foregoing, a resolution of the board of directors may also be unanimously passed in writing and

may consist of one or several documents containing the resolutions and signed by each and every director.

Art. 20. Minutes. The minutes of the meetings of the board of directors shall be signed by the chairman or, in his

absence, by the chairman pro tempore who presided over such meeting.

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Copies of or extracts of the minutes, which may be used for legal or other purposes, shall be signed by the chairman

or secretary or any two directors.

Art. 21. Powers of the board of directors. The board of directors is vested with the widest powers to manage the

business of the Company and to take all actions of disposal and administration which are in line with the objectives of
the Company. All powers not expressly reserved by law or by these articles of incorporation to the general meeting of
shareholders are in the competence of the board of directors.

The board of directors shall determine, applying the principle of risk spreading, the investment policies and strategies

of the Company and of each Sub-Fund, as well as the course of conduct of the management and business affairs of the
Company, as set forth in the issuing documents of the Company, in compliance with applicable laws and regulations.

The board of directors may appoint investment advisers and managers, as well as any other management or adminis-

trative agents. The board of directors may enter into agreements with such persons or companies for the provision of
their services, the delegation of powers to them, and the determination of their remuneration to be borne by the Com-
pany.

Art. 22. Corporate signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two

directors or by the joint or single signature of any officer(s) of the Company or of any other person(s) to whom authority
has been delegated by the board of directors.

Art. 23. Delegation of power. The board of directors may delegate, under its overall responsibility and control, its

powers to conduct the daily management and affairs of the Company (including the right to act as authorised signatory
for the Company) and its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to directors or
officers of the Company or to one or several natural persons or corporate entities, which need not be members of the
board of directors. Such delegated persons shall have the powers determined by the board of directors and may be
authorised to sub-delegate their powers.

Art. 24. Conflict of interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm

shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested
in, or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm.

For the avoidance of doubt, any director or officer of the Company who serves as a director, executive, authorised

representative or employee of a company or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in business
relations, shall not, by reason of such affiliation with such company or firm, be prevented from considering and voting or
acting upon any matters related to such contracts or business dealings.

In the event that any director or officer of the Company has any personal interest in any transaction of the Company,

such director or officer shall inform the board of directors of such personal interest and shall not consider or vote upon
any such transaction. Such director's or officer's interest therein shall be reported to the next general meeting of sha-
reholders.

The term “personal interest”, as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or interest in

any matter, position or transaction involving SCOR SE or any of its subsidiaries, parent or affiliated companies or such
other company or entity as may from time to time be determined by the board of directors in its discretion.

Art. 25. Key persons. The board of directors may, with respect to one or several Sub-Funds designate an individual

or a group of individuals as key persons for such Sub-Fund(s) (the “Key Persons”). The ratification of the designation of
the Key Person(s) by the board of directors must be ratified, at a simple majority vote, by a general meeting of holders
of shares of the relevant Sub-Fund, convened for this purpose within six (6) months of any appointment.

However, Key Persons may be designated directly by the general meeting of the Company or, with respect to a specific

Sub-Fund, by the general meeting of holders of shares of such Sub-Fund. For the avoidance of doubt, in such case, no
ratification of the board of directors shall be needed.

Key Persons are expected to devote an agreed amount of time to the investment activities of the Sub-Fund.
Should one of several of the individuals duly designated as Key Person happen not to fulfill its duties in terms of time

allocation, then the board of directors shall, within forty-five (45) calendar days convene a general meeting of shareholders
of the relevant Sub-Fund on the agenda of ratifying the replacement of the defaulting Key Person(s) and, if applicable, any
other item deemed relevant by the board of directors given the circumstances at stake.

Art. 26. Indemnification. Each member of the board of directors, manager, officer, or employee of the Company

(“Indemnified Persons”) may be exculpated and entitled to indemnification to the fullest extent permitted by law by the
Company against any cost, expense (including attorneys' fees), judgment and/or liability, reasonably incurred by, or im-
posed  upon  such  person  in  connection  with  any  action,  suit  or  proceeding  (including  any  proceeding  before  any
administrative or legislative body or agency) to which such person may be made a party or otherwise involved or with
which such person will be threatened by reason of being or having been an Indemnified Person; provided, however, that
any such person will not be so indemnified with respect to any matter as to which such person is determined not to have
acted in good faith in the best interests of the Company and the relevant Sub-Funds or with respect to any manner in
which such person acted in a grossly negligent manner or in material breach of the constitutive documents of the Company

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or any provisions of relevant service agreement. Notwithstanding the foregoing, advances from funds of the Company to
a person entitled to indemnification hereunder for legal expenses and other costs incurred as a result of a legal action
will be made only if the following three conditions are satisfied: (1) the legal action relates to the performance of duties
or services by such person on behalf of the Company; (2) the legal action is initiated by a third party to the Company;
and (3) such person undertakes to repay the advanced funds in cases in which it is finally and conclusively determined
that it would not be entitled to indemnification hereunder.

The  Company  shall  not  indemnify  the  Indemnified  Persons  in  the  event  of  claim  resulting  from  legal  proceedings

between the Company and each member, manager, partner, shareholder, director, officer, employee, agent or controlling
person of the same.

Chapter V - General meetings

Art. 27. General meetings of the company. The general meeting of shareholders shall represent all the shareholders

of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the operations of the
Company.

The annual general meeting of shareholders shall be held in Luxembourg, either at the Company's registered office or

at any other location in Luxembourg, to be specified in the notice of the meeting, at 10.00 am (Luxembourg Time) on
the first Thursday of June. If this day is not a banking day in Luxembourg, the annual general meeting of shareholders shall
be held on the next banking day. The annual general meeting of shareholders may be held abroad if the board of directors,
acting with sovereign powers, decides that exceptional circumstances so require.

Other general meetings of shareholders may be held at the place and on the date specified in the notice of meeting.
General meetings of shareholders shall be convened by the board of directors pursuant to a notice setting forth the

agenda and sent by registered letter at least eight (8) days prior to the meeting to each registered shareholder at the
shareholder's address recorded in the register of shareholders. The board of directors needs not justify to the general
meeting of shareholders that such notice has been sent.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting of shareholders may take place without notice of meeting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

Each share, whatever its value, shall provide entitlement to one vote. Fractions of shares do not give their holders any

voting right.

Shareholders may take part in meetings by designating in writing or by facsimile, telegram or telex, other persons to

act as their proxy.

The requirements for participation, the quorum and the majority at each general meeting are those outlined in articles

67 and 67-1 of the law of Luxembourg of 10 August 1915 on commercial companies, as amended.

Any resolution of a meeting of shareholders to the effect of amending these articles of incorporation must be passed

with (i) a presence quorum of fifty percent (50%) of the shares issued by the Company at the first call and, if not achieved,
with no quorum requirement for the second call, and (ii) the approval of a majority of at least two-thirds (2/3) of the
votes validly cast by the shareholders present or represented at the meeting.

In accordance with article 68 of the law of Luxembourg of 10 August 1915 on commercial companies, as amended,

any resolution of the general meeting of shareholders of the Company, affecting the rights of the holders of shares of any
Sub-Fund, class or type vis-à-vis the rights of the holders of shares of any other Sub-Fund or Sub-Funds, class or classes,
type or types shall be subject to a resolution of the general meeting of shareholders of such Sub-Fund or Sub-Funds, class
or classes, type or types. Notwithstanding the provisions of article 29 below, the resolutions, in order to be valid, must
be adopted in compliance with the quorum and majority requirements referred herein, with respect to each Sub-Fund
or Sub-Funds, class or classes, type or types concerned.

Art. 28. General meetings in a sub-fund or in a class of shares. The provisions of article 27 shall apply, mutatis mutandis,

to such general meetings.

Unless otherwise provided for by law or herein, the resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund

or of a class of shares are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

Art. 29. Termination and amalgamation of sub-funds or classes of shares. In the event that, for any reason whatsoever,

the value of the total net assets in any Sub-Fund or the value of the net assets of any class of shares within a Sub-Fund
has decreased to, or has not reached, an amount determined by the board of directors to be the minimum level for such
Sub-Fund, or such class of shares, to be operated in an economically efficient manner or in case of a substantial modification
in the political, economic or monetary situation or as a matter of economic rationalisation, the board of directors may
decide to redeem all the shares of the relevant class or classes at the net asset value (taking into account actual realisation
prices of investments and realisation expenses) calculated with reference to the Valuation Day in respect of which such
decision shall be effective. The board of directors shall serve a notice to the shareholders of the relevant class or classes
prior to the effective date for the compulsory redemption, which will indicate the reasons and the procedure for the
redemption operations. Where applicable and unless it is otherwise decided in the interests of, or to keep equal treatment

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between the shareholders, the shareholders of the Sub-Fund or of the class of shares concerned may continue to request
redemption of their shares free of charge (but taking into account actual realisation prices of investments and realisation
expenses) prior to the date effective for the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, the general meeting of

shareholders of any one or all classes of shares issued in any Sub-Fund will, in any other circumstances, have the power,
upon proposal of the board of directors, to decide the redemption of all the shares of the relevant class or classes and
refund to the shareholders the net asset value of their shares (taking into account actual realisation prices of investments
and realisation expenses) calculated with reference to the Valuation Day in respect of which such decision shall take
effect. There shall be no quorum requirements for such general meeting of shareholders which shall decide by resolution
taken by simple majority of those present or represented and voting at such meeting.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be deposited

with the depositary of the Company for a period of six months thereafter; after such period, the assets will be deposited
with the caisse de consignation on behalf of the persons entitled thereto.

Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this article, the board of directors may decide to

allocate the assets of any Sub-Fund to those of another existing Sub-Fund within the Company, or to another Luxembourg
undertaking for collective investment organised under the provisions of the Law of 13 February 2007 or the law dated
17 December 2010 concerning undertakings for collective investment, as amended, or to another sub-fund within such
other undertaking for collective investment (the “new subfund”) and to redesignate the shares of the class or classes
concerned as shares of the new sub-fund (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount
corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be published in the same manner as
described in the first paragraph of this article one month before its effectiveness (and, in addition, the publication will
contain information in relation to the new sub-fund), in order to enable shareholders to request redemption of their
shares, free of charge, during such period. Shareholders who have not requested redemption will be transferred de jure
to the new sub-fund.

Notwithstanding the powers conferred to the board of directors by the preceding paragraph, a contribution of the

assets and of the then current and determined liabilities attributable to any Sub-Fund to another Sub-Fund within the
Company may be decided upon by a general meeting of the shareholders of the class or classes of shares issued in the
Sub-Fund concerned for which there shall be no quorum requirements and which will decide upon such an amalgamation
by resolution taken by simple majority of those present or represented and voting at such meeting.

Furthermore, in other circumstances than those described in the first paragraph of this article, a contribution of the

assets and of the then current and determined liabilities attributable to any Sub-Fund to another undertaking for collective
investment referred to in the forth paragraph of this article or to another sub-fund within such other undertaking for
collective investment shall require a resolution of the shareholders of the class or classes of shares issued in the Sub-
Fund concerned. There shall be no quorum requirements for such general meeting of shareholders, which shall decide
by resolution taken by simple majority of those present or represented and voting at such meeting, except when such
an amalgamation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type
(“fonds commun de placement”) or a foreign based undertaking for collective investment, in which case resolutions shall
be binding only on such shareholders who have voted in favour of such amalgamation.

Chapter VI - Annual accounts

Art. 30. Financial year. The financial year of the Company shall start on 1 

st

 January and end on 31 

st

 December of

each year.

The Company shall publish an annual report in accordance with the legislation in force.

Art. 31. Distributions. The general meeting of shareholders shall, upon proposal of the board of directors and within

the limits provided by law and these articles of incorporation, determine how the results of the Company and its Sub-
Funds shall be disposed of, and may from time to time declare, or authorise the board of directors to declare, distributions
of dividends in compliance with the issuing documents of the Company.

For any class of shares entitled to distributions, the board of directors may decide to pay interim dividends in com-

pliance with the conditions set forth by law and these articles of incorporation.

Payments of distributions to holders of registered shares shall be made to such shareholders at their addresses in the

register of shareholders.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the board of directors shall determine from

time to time.

Any dividend distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to

the class or classes of shares issued by the Company or by the relevant Sub-Fund.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

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Chapter VII - Auditor

Art. 32. Auditor. The Company shall have the accounting data contained in the annual report inspected by an auditor

(“réviseur d'entreprises agréé”) appointed by the general meeting of shareholders, which shall fix his remuneration. The
auditor shall fulfil all duties prescribed by law.

Chapter VIII - Depositary

Art. 33. Depositary. The Company will appoint a depositary which meets the requirements of the Law of 13 February

2007.

The depositary shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 13 February 2007.

Chapter IX - Winding-up / Liquidation / Merger of classes

Art. 34. Winding-up / Liquidation. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting

of shareholders subject to the quorum and majority requirements necessary for the amendments to these articles of
incorporation.

Whenever the share capital falls below two-thirds (2/3) of the minimum capital provided for by the Law of 13 February

2007, the question of the dissolution of the Company shall be referred to the general meeting of shareholders by the
board of directors. The general meeting of shareholders, for which no quorum shall be required, shall decide by simple
majority of the votes of the shares represented at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall further be referred to the general meeting of shareholders

whenever the share capital falls below one-fourth (1/4) of the minimum capital provided for by the Law of 13 February
2007. In such an event, the general meeting of shareholders shall be held without any quorum requirements and the
dissolution may be decided by shareholders holding one-fourth (1/4) of the votes of the shares represented at the meeting.

The general meeting of shareholders must be convened so that it is held within a period of forty (40) days from

ascertainment that the net assets of the Company have fallen below two-thirds (2/3) or one-fourth (1/4) of the legal
minimum, as the case may be.

Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be natural persons or legal entities, appointed

by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compensation.

Liquidation will take place in accordance with applicable Luxembourg law. The net proceeds of the liquidation will be

distributed to shareholders in proportion to their rights.

At the end of the liquidation process of the Company, any amounts that have not been claimed by the shareholders

will be paid into the caisse de consignation, which keep them available for the benefit of the relevant shareholders for the
duration provided for by law. After this period, the balance will return to the Grand Duchy of Luxembourg.

Chapter X - General provisions

Art. 35. Applicable law. In respect of all matters not governed by these articles of incorporation, the parties shall refer

to the provisions of the law of Luxembourg of 10 August 1915 on commercial companies and the amendments thereto,
and the relevant law and regulations applicable to Luxembourg undertakings for collective investment, notably the Law
of 13 February 2007.

<i>Subscription and Payment

The share capital has been subscribed as follows:

Name of subscriber

Number of

subscribed

shares

Value

SCOR SE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 A shares USD 45,000.-

Upon incorporation, all shares were fully paid-up, as it has been justified to the undersigned Notary.

<i>Transitional dispositions

The first financial year shall begin on the date of incorporation of the Company and shall end on 31 December 2011.
The first general annual meeting of shareholders shall be held in 2012. The first annual report of the Company will be

dated 31 December 2011.

<i>Expenses

The expenses, costs, fees or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a result of its

incorporation are estimated at approximately EUR 3,000.-.

<i>Statement

The undersigned Notary states that the conditions provided for in article 26, 26-3 and 26-5 of the law of Luxembourg

of 10 August 1915 on commercial companies as amended have been observed.

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<i>Extraordinary general meeting of shareholders

Immediately after the incorporation of the Company, the above-named person, representing the entire subscribed

capital and exercising the powers of the general meeting, have passed the following resolutions:

<i>First resolution

The following persons are appointed as members of the board of directors:
- Jean-Luc Besson, born on 5 March 1946 in Lyon, France, retired, and residing in 86, rue de Rennes, 75006 Paris,

France;

- Bernard Herman, born on 15 July 1956 in Haine-Saint-Paul, Belgium, manager, and residing professionally in 41, avenue

de la Liberté, L-1931 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg;

- Benoît Andrianne, born on 26 September 1975 in Verviers, Belgium, manager, and residing professionally in 65, rue

d'Eich, L-1461 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg;

- François de Varenne, born on 18 October 1966 in Montpellier, France, manager, and residing professionally in 1,

avenue du Général de Gaulle, 92074 Paris la Défense cedex, France.

The board of directors shall remain in office until the close of the annual general meeting of shareholders of 2012.

<i>Second resolution

PricewaterhouseCoopers, S.à r.l., having its registered office at 400, route d'Esch, L-1471 Luxembourg, Grand Duchy

of Luxembourg, is appointed as the independent auditor of the Company.

The auditor shall remain in office until the close of the ordinary general meeting of shareholders of 2012.

<i>Third resolution

The registered office of the Company is fixed at 2, rue d' Alsace, L-1017 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

The undersigned Notary who understands and speaks English states herewith that, at the request of the above ap-

pearing party duly represented, this deed is worded in English followed by a French translation. In case of divergences
between the English and the French texts, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing person, known to the Notary by their name, surname, civil status

and residence, the said appearing person(s) signed together with us, the Notary, this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mil onze, le treize juillet.
Par-devant nous, Maître Henri Hellinckx, notaire résidant à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

A comparu:

SCOR SE, une Société Européenne de droit français, ayant son siège social au 1, Immeuble Scor, avenue du Général

de Gaulle, 92074 Paris La Défense Cedex, France, inscrite au registre du commerce et des sociétés de Nanterre sous le
numéro 562 033 357;

représentée aux présentes par Maître Dayana Bert, avocat, demeurant professionnellement à Luxembourg, en vertu

d'une procuration donnée.

Ladite procuration, paraphée «ne varietur» par la partie comparante et par le Notaire, est annexée au présent acte

pour être déposée en même temps auprès des autorités d'enregistrement.

La partie se présentant, agissant en sa qualité susvisée, a demandé au Notaire soussigné d'instrumenter l'acte constitutif

d'une société anonyme de droit luxembourgeois à capital variable, qualifiée de société d'investissement à capital variable
- fonds d'investissement spécialisé (SICAV-FIS) qu'elle déclare constituée, et les statuts de celle-ci étant les suivants:

Chapitre I 

er

 - Forme, Durée, Objet, Siège social

Art. 1 

er

 . Dénomination et Forme.  Il existe entre les actionnaires actuels et tous ceux qui deviendront à l'avenir

détenteurs d'actions, une société sous la forme de société anonyme, qualifiée de société d'investissement à capital variable
- fonds d'investissement spécialisé sous la dénomination de «SCOR ILS FUND S.A., SICAV-SIF» (ci-après la «Société»).

Art. 2. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 3. Objet.  L'objet  de  la  Société  est  le  placement  des  fonds  dont  elle  dispose  en  valeurs  de  toutes  sortes,  en

organismes de placement collectif aussi bien qu'en autres actifs autorisés par la loi, avec l'objectif de répartir les risques
d'investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de ses actifs.

La Société peut prendre toute mesure et mener toutes les opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement ou au

développement de son objet conformément à la loi luxembourgeoise du 13 février 2007 relative aux fonds d'investisse-
ments spécialisés (la «Loi du 13 février 2007»), telle que modifiée.

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Art. 4. Siège social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. Des succur-

sales, filiales et autres sièges peuvent être établis, soit au Grand-Duché de Luxembourg, soit à l'étranger par décision du
conseil d'administration. Le siège social pourra être transféré dans la même commune sur simple décision du conseil
d'administration.

Au cas où le conseil d'administration estime que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique ou

social, de nature à compromettre l'activité normale du siège social ou la communication appropriée de ce siège avec
l'étranger, se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l'étranger jusqu'à
cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la nationalité
de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera une société de droit luxembourgeois.

Chapitre II - Capital

Art. 5. Capital social. Le capital social de la Société sera représenté par des actions sans valeur nominale et sera à tout

moment égal à la valeur totale des actifs nets de la Société et de ses Compartiments (tels que définis à l'article 7 ci-après).
Le capital minimum de la Société ne pourra être inférieur au montant minimum requis par la Loi du 13 février 2007. Ce
montant minimum devra être atteint au cours d'une période de douze (12) mois suivant la date à laquelle la Société aura
été agréée en tant que fonds d'investissement spécialisé de droit luxembourgeois. Le capital initial de la Société lors de
sa constitution s'élève à quarante-cinq mille dollars US (USD 45.000,-) entièrement libéré, représenté par quarante-cinq
(45) actions A, dont les caractéristiques sont spécifiées à l'article 9 ci-après.

Pour des raisons de consolidation des comptes, la devise de base de la Société sera le dollar US (USD).

Art. 6. Variation du capital social. Le capital social de la Société pourra varier, sans modification des Statuts, en raison

de l'émission d'actions nouvelles ou de rachat par la Société de ses actions.

Art. 7. Compartiments. Le conseil d'administration peut, à tout moment, créer des classes d'actions différentes cor-

respondant chacune à une partie distincte ou «compartiment» des actifs nets de la Société (ci-après un «Compartiment»).
Dans un tel cas, il leur attribuera une dénomination particulière, qu'il pourra décider de modifier, et il pourra éventuel-
lement limiter ou étendre leur durée de vie s'il le juge nécessaire.

Entre les actionnaires, chaque portefeuille d'actifs sera investi pour le bénéfice exclusif du ou des Compartiments

concerné(s). La Société sera considérée comme une seule et même entité juridique. Cependant, vis-à-vis des tiers, en
particulier envers les créanciers de la Société, chaque Compartiment sera exclusivement responsable de ses engagements.

Le conseil d'administration peut décider, dans l'intérêt de la Société, et de la manière décrite dans les documents

d'émission de la Société, que tout ou partie des actifs de deux (2) ou plusieurs Compartiments puissent être cogérés sur
une base séparée ou en commun.

En outre, le conseil d'administration peut, à tout moment et eu égard à un ou plusieurs Compartiments, émettre des

classes d'actions correspondant à une masse d'investissements spécifique et reflétant la performance d'une telle masse.
De telles classes d'actions peuvent être créées eu égard à des actifs déjà inclus dans le portefeuille du Compartiment
concerné ou eu égard à des actifs dont l'acquisition n'a pas encore été effectuée. Dans les relations entre actionnaires,
chaque masse est investie au profit exclusif de la classe concernée et les engagements se rapportant à chaque masse
seront satisfaits, dans la mesure du possible, par les avoirs de la masse concernée. Cette disposition ne crée pas une
ségrégation des actifs vis-à-vis des tiers.

Pour déterminer le capital social de la Société, les actifs nets correspondant à chaque Compartiment seront, s'ils ne

sont pas exprimés en dollars US (USD), convertis en dollars US (USD) et le capital sera égal au montant total des actifs
nets de tous les Compartiments et classes d'actions.

Chapitre III - Actions

Art. 8. Formes d'actions. Les actions de la Société pourront être émises uniquement sous forme nominative.
Toutes les actions de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la Société ou par une

ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; ledit registre indiquera le nom de chaque propriétaire d'actions
nominatives, sa résidence ou son domicile élu tel qu'indiqué à la Société, le nombre d'actions nominatives qu'il détient et
le montant des versements effectués.

La propriété de l'action nominative s'établit par l'inscription du nom de l'actionnaire dans le registre des actionnaires.

Le conseil d'administration décidera si un certificat constatant cette inscription sera délivré à l'actionnaire ou si celui-ci
recevra une confirmation écrite de sa qualité d'actionnaire.

Les certificats d'actions seront, le cas échéant, signés par deux (2) membres du conseil d'administration. Ces signatures

pourront être soit manuscrites, soit imprimées, soit en fac-simile. La Société peut émettre des certificats provisoires dans
les formes qui seront déterminées par le conseil d'administration.

Tout actionnaire ayant droit à des actions nominatives fournira à la Société une adresse à laquelle toutes les commu-

nications  et  toutes  les  informations  pourront  être  envoyées.  Cette  adresse  sera  également  inscrite  au  registre  des
actionnaires.

Au cas où un actionnaire ne fournit pas d'adresse, le conseil d'administration peut permettre que mention en soit faite

au registre des actionnaires et l'adresse de l'actionnaire sera réputée être au siège social de la Société, ou à toute autre

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adresse pouvant être inscrite ultérieurement par la Société dans le registre des actionnaires, jusqu'à ce qu'une autre
adresse soit communiquée à la Société par l'actionnaire. Un actionnaire pourra, à tout moment, faire changer l'adresse
portée au registre des actionnaires par une déclaration écrite envoyée à la Société, à son siège social, ou à toute autre
adresse fixée en temps opportun par la Société.

Un duplicata peut être émis à la demande d'un actionnaire, dans le cas où celui-ci démontre à la Société que son

certificat a été perdu, endommagé ou détruit, aux conditions et moyennant les garanties que le conseil d'administration
peut déterminer, y compris, notamment, sous forme d'une police d'assurance, sans préjudice de toute autre forme de
garantie. Le nouveau certificat précisera qu'il s'agit d'un duplicata. Dès l'émission du nouveau certificat, le certificat original
sera nul.

Les certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des nouveaux certificats.
La Société peut, à son gré, mettre à la charge de l'actionnaire le coût d'un duplicata ou d'un nouveau certificat, ainsi

que toutes les dépenses raisonnables supportées par la Société en relation avec l'émission et l'inscription du certificat de
remplacement ou avec l'annulation de l'ancien certificat.

La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Si la propriété d'une ou plusieurs action(s) est indivise ou

litigieuse, toutes les personnes invoquant un droit sur celle(s)-ci devront désigner un seul mandataire qui représentera
cette (ces) action(s) à l'égard de la Société. L'exercice de tous les droits attachés à cette (ces) action(s) sera suspendu
jusqu'à la désignation de ce mandataire.

Le conseil d'administration peut décider d'émettre des fractions d'actions. Une fraction d'action ne confère pas le droit

de vote mais donne droit à une fraction correspondante des actifs nets attribuables à la classe d'actions ou au Compar-
timent concernés au pro rata.

Art. 9. Classes d'actions. Les actions de la Société sont réservées à des investisseurs institutionnels, professionnels ou

avertis au sens de la Loi du 13 février 2007 et la Société refusera d'émettre des actions dès lors que le bénéfice économique
pourrait revenir à des personnes ou des sociétés non éligibles au sens de la loi du 13 février 2007.

Outre les actions A réservées aux actionnaires fondateurs de la Société et conférant à leurs titulaires des droits et

pouvoirs spécifiques, le conseil d'administration peut décider d'émettre une ou plusieurs classes d'actions, pour la Société
ou pour chaque Compartiment.

Chaque classe d'actions peut se distinguer des autres classes en raison de sa structure des frais envisagés, de l'inves-

tissement initial requis, de la devise dans laquelle est exprimée la valeur nette d'inventaire, ou de toute autre caractéris-
tique.

Chaque classe peut comporter des types d'actions de capitalisation et un ou plusieurs types d'actions de distribution.
Lorsque des dividendes sont distribués aux porteurs d'actions de distribution, un montant équivalent aux dividendes

distribués sera par la suite défalqué de la part des actifs nets de la classe d'actions concernée, qui aura été répartie entre
l'ensemble des porteurs des actions de distribution, entrainant de ce fait une diminution du pourcentage des actifs nets
attribués à chaque action de distribution, sans que la part des actifs nets attribués à l'ensemble des actions de capitalisation
ne soit changée.

Le conseil d'administration peut décider de ne pas émettre ou de cesser d'émettre des classes, types ou sous-types

d'actions au sein d'un ou de plusieurs Compartiments.

Le conseil d'administration peut, ultérieurement, proposer de nouvelles classes d'actions sans l'approbation des ac-

tionnaires. Ces nouvelles classes d'actions pourront être émises sous un régime différent de celui des classes d'actions
existantes, y compris notamment la détermination de la commission de gestion applicable à ces actions, ainsi que d'autres
droits relatifs à la liquidité des actions. Dans un tel cas, les documents d'émission de la Société seront mis à jour en
conséquence.

Toute mention ultérieure à un Compartiment devra inclure, le cas échéant, chaque classe et type d'actions constituant

ce Compartiment, et toute mention à un type devra inclure, le cas échéant, chaque sous-type constituant ce type.

Art. 10. Emission d'actions. Sous réserve des dispositions de la Loi du 13 février 2007 et à l'exception des actions A,

le conseil d'administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation un nombre illimité d'actions nouvelles,
sans réserver aux actionnaires existants un droit préférentiel de souscription aux actions à émettre, à moins que ces
émissions au sein d'une classe d'actions spécifique bénéficiant de droits de distribution particuliers ne risquent d'entrainer
un effet de dilution important en défaveur des détenteurs existants de ces actions. Dans ce cas, aucune action supplé-
mentaire de la classe en question ne pourra être émise sans droit préférentiel de souscription en faveur des actionnaires
existants sans l'approbation des deux tiers (2/3) des votes attachés auxdites actions des actionnaires existants du Com-
partiment en question.

Le conseil d'administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans une classe d'actions

et/ou un Compartiment; le conseil d'administration peut, notamment, décider que les actions d'une certaine classe ou
d'un certain Compartiment seront uniquement émises pendant une ou plusieurs période(s) déterminées ou selon toute
autre périodicité prévue dans les documents d'émission de la Société.

Les actions A seront émises à la constitution de la Société. Aucune autre action A ne sera émise par la suite sans qu'il

soit réservé aux détenteurs existants desdites actions un droit préférentiel de souscription aux actions A à émettre dans

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tout Compartiment, sauf décision contraire réunissant les deux tiers (2/3) des votes attachés aux actions A existantes au
sein des Compartiments concernés.

Outre les restrictions concernant l'éligibilité des investisseurs prévues par la Loi du 13 février 2007, le conseil d'ad-

ministration  peut  déterminer  toute  autre  condition  de  souscription  et  de  détention  tel  qu'un  montant  minimum  de
souscription/d'engagements, un montant minimum de la valeur nette d'inventaire totale des actions d'un Compartiment
devant être initialement souscrites, un montant minimum d'actions supplémentaires devant être émises, l'application d'un
paiement des intérêts moratoires sur les actions souscrites et non payées à échéance, des restrictions concernant la
propriété des actions ou encore les montants minimaux de détention d'actions. Ces conditions supplémentaires seront
exposées et entièrement décrites dans les documents d'émission de la Société.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera déterminé conformément aux règles

et directives établies par le conseil d'administration et reflétées dans les documents d'émission de la Société. Le prix ainsi
déterminé devra être payé dans les délais prévus par le conseil d'administration et indiqués dans les documents d'émission
de la Société.

Le conseil d'administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire

dûment autorisé à cette fin, la charge d'accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles
à émettre et de les délivrer.

La Société peut, si un actionnaire éventuel le demande et si le conseil d'administration y consent, accepter toute

demande de souscription d'actions en contrepartie d'un apport en nature. Le conseil d'administration déterminera dans
chaque cas la nature et le type des actifs acceptables, et pour autant que ces valeurs soient conformes aux restrictions
et à la politique d'investissement de la Société ou du Compartiment concerné. Un rapport d'évaluation relatif aux actifs
apportés devra être remis au conseil d'administration par un réviseur d'entreprises luxembourgeois.

Art. 11. Rachat. Le conseil d'administration déterminera si les actionnaires d'une classe d'actions spécifique ou d'un

Compartiment sont ou non en droit d'exiger le rachat, par la Société, de l'ensemble ou d'une partie de leurs actions, et
précisera dans les documents d'émission de la Société les conditions et procédures applicables, dans les limites prescrites
par la loi et prévues dans les statuts.

La Société ne procédera pas au rachat des actions si, suite à un tel rachat, les actifs nets de la Société venaient à tomber

sous le seuil du capital prévu par la Loi du 13 février 2007.

Le prix de rachat sera déterminé conformément aux règles et directives établies par le conseil d'administration et

reflétées dans les documents d'émission de la Société. Le prix ainsi déterminé pourra être payé dans le délai prévu par
le conseil d'administration et indiqué dans les documents d'émission de la Société. Le prix de rachat en question pourra
être arrondi à l'unité la plus proche dans la devise concernée, à l'appréciation du conseil d'administration.

Si, suite à toute demande de rachat, le nombre ou la valeur nette d'inventaire totale des actions détenues par tout

actionnaire (quelle que soit la classe d'actions) se trouve être inférieur(e) au nombre ou à la valeur nette déterminé(e)
par le conseil d'administration, la Société pourra décider que cette demande soit considérée comme une demande de
rachat prévoyant également le paiement du solde ou le rachat de la différence des actions de la classe concernée détenues
par ledit actionnaire.

En outre, si à un Jour d'Evaluation donné (tel que défini à l'article 15 ci-après), des demandes de rachat, conformément

au présent article, ou des demandes de conversion, conformément à l'article 13 ci-après, excèdent un certain niveau
déterminé par le conseil d'administration eu égard au nombre d'actions émises dans un Compartiment ou une classe
spécifique, le conseil d'administration pourra décider que tout ou partie de telles demandes de rachat ou de conversion
soient reportées sur une période et selon des modalités que le conseil d'administration estime être dans le meilleur
intérêt de la Société. Au terme de cette période, eu égard au prochain Jour d'Evaluation pertinent, ces demandes de
rachat et de conversion reportées seront satisfaites en priorité par rapport à des demandes ultérieures.

La Société pourra procéder au rachat d'actions lorsque le conseil d'administration estime qu'un tel rachat est dans les

meilleurs intérêts de la Société ou d'un Compartiment.

Par ailleurs, les actions pourront être obligatoirement rachetées, conformément à l'article 14 «Restriction à la propriété

des actions» des présentes.

La Société aura le droit, si le conseil d'administration en décide ainsi, de satisfaire au paiement du prix de rachat à tout

actionnaire en espèce, avec l'accord des actionnaires concernés, en investissements provenant de la masse des actifs de
la Société ou du Compartiment concerné égaux à la valeur des actions à racheter. La nature et le type d'actifs à transférer
dans ce cas seront déterminés sur une base juste et raisonnable, sans porter préjudice aux intérêts des autres actionnaires
de la Société ou du (des) Compartiment(s) concerné(s) et l'évaluation utilisée sera confirmée par un rapport spécial d'un
réviseur d'entreprises luxembourgeois. Les frais de chaque transfert seront supportés par le bénéficiaire.

Art. 12. Transfert d'actions. Les actions de la Société pourront être cédées à tout Investisseur Eligible.
Un transfert d'actions prend effet lorsque la modification nécessaire à cet effet est apportée au registre des actionnaires,

une telle modification étant soumise à l'approbation du conseil d'administration. Le conseil d'administration a la faculté
de refuser toute demande de transfert si celle-ci est jugée contraire à l'intérêt social de la Société.

Les porteurs d'actions A disposent d'un droit de préemption vis-à-vis de tout transfert d'actions de la Société. Les

porteurs d'actions A peuvent exercer ce droit, quelles que soient les conditions financières du transfert, mais ne paieront

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toutefois pas un prix supérieur à la Valeur Nette d'Inventaire par action eu égard aux actions cédées, même si le prix par
action proposé est supérieur à la Valeur Nette d'Inventaire par action.

Au cas où une demande de transfert est rejetée par le conseil d'administration, la demande de transfert sera traitée

comme une demande de rachat et les actions faisant l'objet de la demande de transfert seront rachetées à leur valeur
nette d'inventaire, tel que décrit dans les documents d'émission.

Art. 13. Conversion. Sauf décision contraire du conseil d'administration eu égard à certaines classes d'actions ou dans

le cadre de Compartiments spécifiques, tel que précisé dans les documents d'émission de la Société, et à l'exception des
actions A, les actionnaires ne sont pas en droit d'exiger la conversion de tout ou partie de leurs actions de toute classe
d'un Compartiment en actions de la même classe dans un autre Compartiment ou en actions d'une autre classe existante
au sein de ce Compartiment ou d'un autre Compartiment. Lorsqu'elles sont autorisées, de telles conversions sont sou-
mises à des restrictions portant sur les conditions et modalités de paiement des frais et commissions déterminés par le
conseil d'administration.

Le prix de conversion des actions sera déterminé conformément aux règles et directives établies par le conseil d'ad-

ministration et reflétées dans les documents d'émission de la Société.

Si, suite à une demande de conversion, le nombre ou la valeur nette d'inventaire totale des d'actions détenues par un

actionnaire, quelle que soit la classe d'actions se trouve être inférieur(e) au nombre ou à la valeur déterminé(e) par le
conseil d'administration, la Société pourra alors décider que cette demande soit considérée comme une demande de
conversion prévoyant également le paiement du solde des actions de la classe concernée détenues par ledit actionnaire.

Art. 14. Restriction à la propriété des actions. Le conseil d'administration peut, à son entière discrétion, i) restreindre

ou rejeter toute demande portant sur des actions effectuée par toute personne et ii) provoquer le rachat forcé de toute
action, si la Société considère qu'une telle détention ne répond pas aux conditions de souscription et de détention établies
par le conseil d'administration pour une Classe donnée, entraîne une violation des lois du Grand-Duché de Luxembourg
ou de lois étrangères, entraîne un assujettissement de la Société à une fiscalité autre que luxembourgeoise ou porte
préjudice à la Société de toute autre manière.

A cet effet, le conseil d'administration peut:
a) restreindre ou refuser, sur une base discrétionnaire, tout ou partie des demandes portant sur des actions de la

Société;

b) refuser l'émission de toute action et refuser d'inscrire tout transfert d'actions si cette émission ou ce transfert est

susceptible d'attribuer la propriété de ces actions à une personne qui n'est pas autorisée à détenir des actions dans la
Société, y compris tout transfert d'actions A effectué de manière non conforme à la procédure précisée dans les Statuts,
notamment eu égard aux droits de préemption accordés aux porteurs d'actions A existants;

c) procéder au rachat forcé de l'ensemble des actions concernées s'il apparaît qu'une personne, qui n'est pas autorisée

à détenir des actions de la Société, seule ou avec d'autres personnes, est propriétaire d'actions de la Société, ou procéder
au rachat forcé e tout ou partie des actions s'il apparaît à la Société qu'une personne détient ou que plusieurs personnes
détiennent des actions de la Société d'une manière telle que cela puisse causer un préjudice à la Société. La procédure
suivante sera appliquée:

1. le conseil d'administration enverra un avis (appelé ci-après «l'Avis de Rachat») à l'actionnaire concerné possédant

les actions à racheter; l'Avis de Rachat précisera les actions à racheter, le prix de rachat qui sera payé et le lieu où ce
prix sera payable. L'Avis de Rachat sera envoyé à l'actionnaire par lettre recommandée à sa dernière adresse connue.
L'actionnaire en question sera obligé de remettre sans délai à la Société le ou les certificats, s'ils existent, représentant
les actions à racheter mentionnées dans l'Avis de Rachat. Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour précisé
dans l'Avis de Rachat, l'actionnaire en question cessera d'être propriétaire des actions mentionnées dans l'Avis de Rachat
et les certificats représentatifs de ces actions seront annulés dans les registres de la Société;

2. le prix de rachat des actions spécifiées dans l'Avis de Rachat (le «prix de rachat») sera déterminé conformément

aux règles établies par le conseil d'administration et reflétées dans les documents d'émission de la Société. Le prix de
rachat sera payé au porteur des dites actions dans la devise de référence de la classe concernée, sauf durant les périodes
de restrictions de change, et sera déposé par la Société auprès d'un établissement bancaire luxembourgeois ou autre (tel
que précisé dans l'Avis de Rachat) qui le transmettra à l'actionnaire en question contre remise du ou des certificats, s'ils
ont été émis, représentant les actions indiquées dans l'avis de rachat. Dès après le dépôt du Prix de Rachat dans ces
conditions, aucune personne intéressée dans les actions mentionnées dans l'Avis de Rachat ne pourra faire valoir de droit
sur aucune de ces actions ni ne pourra exercer aucune action contre la Société et ses avoirs, sauf le droit des actionnaires,
apparaissant comme étant les propriétaires des actions, de recevoir le prix déposé (sans intérêts) à la banque contre
remise du ou des certificats, s'ils ont étés émis, tel que précisé. L'exercice par la Société de tels pouvoirs ne pourra être
mis en question ou invalidé pour le motif qu'il n'y a pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d'une
personne ou que la propriété réelle des actions diffère de ce qui est apparu à la Société à la date de l'Avis de Rachat
concerné, pour autant que la Société ait, dans un tel cas, exercé lesdits pouvoirs en toute bonne foi.

Plus particulièrement, la Société peut restreindre ou empêcher la détention d'actions de la Société par des Ressor-

tissants des Etats-Unis à moins qu'une telle détention soit conforme aux lois et règlements des Etats-Unis d'Amérique
applicables. Le terme de «Ressortissant des Etats-Unis» signifie tout individu citoyen ou résident des Etats-Unis d'Amé-

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rique  ou  des  territoires,  possessions  ou  régions  sous  leur  juridiction,  ou  toute  autre  société,  association  ou  entité
organisée ou établie sous les lois des Etats-Unis d'Amérique ou toute personne considérée comme Ressortissant des
Etats-Unis d'Amérique en vertu du droit des Etats-Unis d'Amérique applicable en la matière.

Art. 15. Valeur nette d'inventaire. La valeur nette d'inventaire des actions dans chaque Compartiment, classe, type ou

sous-type d'actions de la Société, sera déterminé au moins une fois par an et exprimée dans la ou les devise(s) fixée(s)
par le conseil d'administration. Le conseil d'administration fixe les jours auxquels la valeur des actifs de la Société ou des
Compartiments sera déterminée (chacun, un «Jour d'Evaluation») et les modalités selon lesquelles la valeur nette d'in-
ventaire par action est rendue publique, conformément à la législation en vigueur.

I. Les actifs de la Société comprennent:
- toutes les liquidités en caisse ou détenues sur des comptes, y compris les intérêts échus à percevoir;
- tous les effets, billets à ordre exigibles et créances, y compris le produit des ventes de titres toujours en suspens;
- tous les titres, actions, obligations, effets à terme, actions privilégiées, options ou droits de souscription, warrants,

instruments du marché monétaire et tout autre investissement et titre négociable détenu par le Compartiment concerné;

- tous les dividendes et distributions payables au Compartiment concerné, soit en liquidités, soit sous la forme d'actions

(la Société peut néanmoins effectuer des ajustements afin de tenir compte des fluctuations de la valeur de marché des
titres négociables résultant de pratiques telles que les négociations ex-dividende ou ex-droit);

- tous les intérêts échus à percevoir sur tous les titres productifs d'intérêts appartenant au Compartiment, à moins

que ces intérêts soient inclus dans le principal de ces titres;

- les coûts d'établissement de la Société ou du Compartiment visé, pour autant que ceux-ci n'aient pas encore été

amortis;

- les autres actifs immobilisés corporels de la Société ou du Compartiment visé, y compris les locaux, l'équipement et

les installations fixes;

- tous les autres avoirs, quelle que soit leur nature, y compris le produit d'opérations sur swaps et les paiements

anticipés.

II. Les engagements de la Société comprennent:
- tous les emprunts, effets exigibles, billets à ordre et dettes comptables;
- tous les engagements connus échus on non, y compris toutes les obligations contractuelles arrivées à échéance,

incluant les paiements réalisés en espèces ou sous la forme d'actifs, y compris le montant de tous les dividendes déclarés
par la Société eu égard à chaque Compartiment mais non encore payés;

- les provisions pour tout impôt dû en date du Jour d'Evaluation ainsi que toute autre provision autorisée ou approuvée

par le conseil d'administration;

- tous les autres engagements de la Société, quelle que soit leur nature, eu égard à chaque Compartiment, à l'exception

des engagements représentés par des actions de la Société. Pour déterminer le montant de ces engagements, la Société
tiendra compte de l'ensemble des frais à sa charge; ces frais peuvent notamment comprendre, sans que cette énumération
soit pour autant limitative: les frais de formation, la rémunération/les honoraires des personnes suivantes, ainsi que tous
frais afférents: le(s) gestionnaire(s) et conseiller(s) en investissement de la Société, les experts-comptables, la banque
dépositaire  et  ses  correspondants  bancaires,  les  agents  de  registre  et  de  transfert,  les  agents  payeurs,  les  courtiers,
distributeurs, agents permanents aux lieux d'enregistrement ainsi que les réviseurs d'entreprises de la Société; agents
administratif et domiciliataire, les frais de promotion, d'impression, de compte-rendu, de publication (y compris la pro-
motion  ou  l'élaboration  et  l'impression  des  documents  d'émission  de  la  Société,  mémoires  explicatifs,  déclarations
d'enregistrement, rapports financiers), ainsi que tous les frais de fonctionnement connexes; les frais d'acquisition et de
vente des actifs (frais de transaction); les intérêts et frais bancaires, ainsi que les impôts et autres charges gouvernemen-
tales.

La Société peut calculer les frais administratifs et autres frais de nature récurrente ou régulière sur la base d'un chiffre

estimé annuellement ou pour d'autres périodes anticipées et peut fixer d'avance des frais proportionnels pour toute
période de ce type.

III. La valeur des actifs de la Société est déterminée comme suit:
- la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des billets d'escompte, des effets et billets payables à vue et des comptes

à recevoir, des dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts en espèces annoncés ou venus à échéance tels que
susmentionnés mais non encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S'il s'avère toutefois impro-
bable que cette valeur puisse être intégralement payée ou reçue, la valeur sera déterminée en retranchant un montant
que le conseil d'administration estimera adéquat en vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs;

- l'évaluation des avoirs de la Société se base, pour les valeurs mobilières, les instruments du marché monétaire ou les

produits dérivés admis à une cote officielle ou négociés sur un autre marché réglementé, sur le dernier cours disponible
sur le marché principal sur lequel ces valeurs, ces instruments monétaires ou ces dérivés sont négociés, tel que fourni
par un service de cotation reconnu, approuvé par le conseil d'administration. Si ce cours n'est pas représentatif d'une
juste valeur, de telles valeurs immobilières, instruments monétaires ou dérivés et autres avoirs autorisés pourront être
évalués sur leur valeur probable de réalisation, estimée de bonne foi par et sous la direction du conseil d'administration;

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- l'évaluation des titres et instruments du marché monétaire non cotés ou négociés sur un marché réglementé se fonde

sur leur valeur probable de réalisation, estimée de bonne sous la direction du conseil d'administration;

- les investissements dans des titres de capital à risque seront évalués à leur juste valeur sous la direction du conseil

d'administration conformément aux normes professionnelles applicables, telles que les directives d'évaluation («Valuation
Guidelines» publiées par la «European Private Equity and Venture Capital Association» (EVCA)), tel que précisé dans les
documents d'émission de la Société;

- les investissements dans des avoirs immobiliers seront évalués avec l'aide d'un ou de plusieurs expert(s) indépendant

(s), désigné(s) par le conseil d'administration, afin de permettre une évaluation pertinente de l'investissement du bien
immobilier, conformément aux normes en vigueur, comme par exemple, les Appraisal and Valuations Standards publiés
par le Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS), tel que précisé dans les documents d'émission de la Société;

- pour les titres négociables à court terme de certains Compartiments de la Société, il est possible d'utiliser la méthode

d'évaluation du coût amorti. Cette méthode consiste à valoriser un titre à son coût et à supposer par la suite un amor-
tissement constant jusqu'à l'échéance de toute décote ou prime, indépendamment de l'impact des fluctuations des taux
d'intérêt  sur  la  valeur  de  marché  du  titre.  Si  cette  méthode  procure  une  valorisation  fiable,  il  se  peut  qu'à  certains
moments, la valeur déterminée par le coût amorti soit supérieure ou inférieure au prix que le Compartiment obtiendrait
en vendant le titre. Pour certains titres négociables à court terme, le rendement pour l'actionnaire peut différer quelque
peu du rendement qui pourrait être obtenu d'un compartiment similaire valorisant chaque jour ses titres en portefeuille
à leur valeur de marché;

- la valeur des participations dans des fonds d'investissement est déterminée par la dernière évaluation disponible.

Généralement, l'évaluation des participations dans des fonds d'investissement se base sur les méthodes indiquées dans
les documents régissant ces fonds d'investissement. Cette évaluation est normalement réalisée par l'administration du
fonds ou l'instance responsable de l'évaluation de ce fonds d'investissement. Pour assurer la cohérence de l'évaluation de
chaque Compartiment, si le moment où l'évaluation d'un fonds d'investissement a été réalisée ne coïncide pas avec le
jour d'évaluation dudit Compartiment et s'il est admis qu'une telle valeur a changé significativement depuis son calcul, la
valeur nette d'inventaire peut être ajustée afin de refléter ces changements, tel que déterminé de bonne foi par le conseil
d'administration et sous sa direction;

- l'évaluation des swaps est basée sur leur valeur de marché, elle-même dépendante de plusieurs paramètres (tels que

le niveau et la volatilité des indices sous-jacents, des taux d'intérêt du marché ou la durée résiduelle des swaps). Tout
ajustement requis par le fait des émissions et des remboursements sera effectué par le biais d'une augmentation ou
diminution du nominal des swaps, négociés à leur valeur de marché;

- l'évaluation des dérivés négociés de gré à gré (OTC), tels que les futures, les forwards et les options non négociés

en bourse ou sur d'autres marchés réglementés, se base sur leur valeur nette de liquidation déterminée conformément
aux politiques établies par le conseil d'administration, sur la base de modèles financiers reconnus sur le marché et de
façon similaire pour toutes les catégories de contrats. La valeur nette de liquidation d'une position dérivée correspond
au bénéfice net/à la perte nette non réalisé(e) sur la position en question;

- l'évaluation d'autres avoirs se fait avec prudence et de bonne foi par et sous la direction du conseil d'administration,

conformément aux principes et procédures d'évaluation appropriés.

Le conseil d'administration peut, à sa discrétion, permettre d'utiliser d'autres méthodes d'évaluation s'il juge que de

telles évaluations reflètent mieux la valeur réelle d'un avoir de la Société.

La juste valeur d'un actif sera déterminée, si nécessaire, par le conseil d'administration, ou par un comité nommé par

le conseil d'administration ou par une personne désignée par le conseil d'administration.

Toutes les règles et détermination d'évaluations seront effectuées conformément aux principes d'évaluation et règles

comptables précisés dans les documents d'émission de la Société.

Des provisions adéquates seront réalisées, pour les dépenses mises à charge de chacun des Compartiments de la

Société et il sera tenu compte des engagements hors-bilan sur la base de critères justes et prudents.

Pour chaque Compartiment, et pour chaque classe d'actions, la valeur nette d'inventaire par action sera calculée dans

la devise de calcul de la valeur nette d'inventaire du Compartiment ou de la classe concerné, par un chiffre obtenu en
divisant au Jour d'Evaluation les avoirs nets du Compartiment ou de la classe d'actions concerné, constitués des avoirs
de ce Compartiment ou de cette classe d'actions moins les engagements qui sont attribuables à ce Compartiment ou à
cette classe, par le nombre d'actions émises et en circulation pour le Compartiment ou la classe d'actions concerné; les
actifs et engagements libellés dans des devises étrangères seront convertis dans la devise de référence, sur la base du taux
de change approprié.

Les actifs nets de la Société correspondent à l'ensemble des actifs nets de chaque Compartiment.
En l'absence de mauvaise foi, de faute lourde ou d'erreur manifeste, toute décision relative au calcul de la valeur nette

d'inventaire prise par le conseil d'administration ou par n'importe quelle banque, société ou organisation désignée par le
conseil d'administration pour le calcul de la valeur nette d'inventaire sera définitive et contraignante pour la Société et
pour les actionnaires présents, passés ou futurs.

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Art. 16. Répartition des actifs et des engagements au sein des compartiments. Afin de répartir les actifs et les enga-

gements entre les Compartiments, le conseil d'administration doit établir un portefeuille d'actifs pour chaque Compar-
timent de la manière suivante:

- les produits résultant de l'émission de chaque action de chaque Compartiment doivent être attribués, dans les livres

de la Société, au portefeuille d'avoirs établi pour ce Compartiment et les avoirs, engagements, revenus et frais y relatifs
seront attribués à ce portefeuille, conformément aux dispositions suivantes;

- lorsqu'un avoir découle d'un autre avoir, ce dernier avoir est attribué, dans les livres de la Société, au même porte-

feuille auquel appartient l'avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d'un avoir, l'augmentation ou la diminution
de valeur est attribuée au portefeuille concerné;

- lorsque la Société s'expose à un engagement relatif à un avoir d'un portefeuille déterminé ou à une action entreprise

en relation avec un avoir d'un portefeuille déterminé, cet engagement est affecté au portefeuille concerné;

- au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut être attribué à un portefeuille déterminé, cet avoir ou

engagement est attribué à tous les portefeuilles à parts égales ou, si les montants le permettent, en proportion de la valeur
nette d'inventaire respective des Compartiments concernés;

- à la suite du paiement de dividendes fait aux détenteurs d'actions d'un Compartiment, la valeur nette de tel Com-

partiment sera réduite du montant de ces dividendes.

Vis-à-vis des tiers, les actifs d'un Compartiment donné ne répondront que des dettes, des engagements et des obli-

gations relatifs à ce Compartiment. Dans les relations entre actionnaires, chaque Compartiment est traité comme une
entité séparée.

Art. 17. Suspension du calcul de la valeur nette d'inventaire. La Société peut suspendre le calcul de la valeur nette

d'inventaire et/ou, le cas échéant, la souscription, le rachat et/ou la conversion des actions, au sein d'un ou de plusieurs
Compartiments, dans les cas suivants:

- lorsque la ou les bourses ou marchés fournissant les cotations pour une part significative des actifs d'un ou de plusieurs

Compartiments sont fermés, ou lorsque les transactions y sont soit suspendues, soit soumises à restrictions ou impos-
sibles à exécuter dans les quantités permettant d'établir des justes prix;

- lorsque les moyens de communication ou de calcul normalement utilisés pour déterminer la valeur des actifs d'un

Compartiment sont indisponibles, ou lorsque pour une raison quelconque la valeur d'un investissement d'un Comparti-
ment ne peut pas être déterminée avec la rapidité et l'exactitude nécessaires;

- lorsque des restrictions de change ou de transfert de capitaux empêchent l'exécution des transactions d'un Com-

partiment ou lorsque les transactions d'achat ou de vente d'un Compartiment ne peuvent pas être exécutées à des cours
de change normaux;

- lorsque, en raison de facteurs qui relèvent de la situation politique, économique, militaire ou monétaire, ou en cas

de force majeure, la Société est dans l'impossibilité d'assurer la gestion courante de ses actifs et engagements et de
déterminer leur valeur d'une manière raisonnable;

- lorsque, pour toute autre raison, le prix de tout investissement substantiel détenu par un Compartiment ne peut pas

être déterminé rapidement ou avec précision;

- en vue d'établir la parité d'échange dans le cadre d'une opération de fusion, apport d'actif, scission ou toute opération

de restructuration, impliquant la Société ou le(s) Compartiment(s) concerné(s);

- lorsqu'il y a une suspension des rachats ou un retrait des droits de sortie par plusieurs fonds d'investissement dans

lesquels la Société ou le Compartiment concerné a investi;

- dans des circonstances exceptionnelles, lorsque la Société estime qu'une telle mesure est nécessaire afin d'éviter un

impact négatif irréversible sur un ou plusieurs Compartiments, dans le respect du principe d'égalité de traitement des
actionnaires et dans leur meilleur intérêt.

Dans des circonstances exceptionnelles pouvant porter préjudice aux intérêts des actionnaires ou en cas de liquidité

insuffisante du marché, le conseil d'administration se réserve le droit de ne fixer la valeur nette d'inventaire des actions
d'un Compartiment qu'après avoir effectué les achats et les ventes de valeurs mobilières, d'instruments financiers ou
d'autres actifs qui s'imposent pour le compte de ce Compartiment.

Lorsque les actionnaires ont le droit de solliciter le rachat ou la conversion de leurs actions, si une demande de rachat

ou de conversion est reçue pour être traitée à un Jour d'Evaluation (le «Premier Jour d'Evaluation»), introduite indivi-
duellement ou jointe à d'autres demandes, est au-dessus du seuil de liquidité déterminé par le conseil d'administration
pour un Compartiment, le conseil d'administration se réserve le droit, à sa seule et entière discrétion (et dans les meilleurs
intérêts des actionnaires restants), de réduire au pro rata la valeur de chaque demande par rapport audit Premier Jour
d'Evaluation, afin qu'au maximum les montants correspondants soient rachetés ou convertis en date de ce Premier Jour
d'Evaluation. Dans la mesure où l'application du droit de répartition des demandes ne rend pas celles-ci effectives au
Premier Jour d'Evaluation en question, elles seront traitées sur la base de leur solde impayé, en partant du principe que
l'actionnaire aurait formulé une nouvelle demande au prochain Jour d'Evaluation et, si nécessaire, aux Jours d'Evaluation
suivants, jusqu'à ce que la demande soit entièrement satisfaite. Toute demande reçue au Premier Jour d'Evaluation, dans
la mesure où des demandes subséquentes seront reçues aux Jours d'Evaluation suivants, sera considérée comme priori-

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taire par rapport aux demandes subséquentes qui seront reportées; à cet effet, celles-ci seront traitées conformément
aux dispositions de la phrase précédente.

La suspension du calcul de la valeur nette d'inventaire et/ou, le cas échéant, de la souscription, du rachat et/ou de la

conversation d'actions sera notifiée aux personnes concernées par tous les moyens pouvant être raisonnablement mis
en oeuvre par la Société, à moins que le conseil d'administration estime la publication inutile compte tenu de la courte
durée de la période de suspension.

Pareille décision de suspension sera notifiée aux actionnaires demandant le rachat ou la conversion de leurs actions.
Les mesures de suspension prévues dans cet article peuvent être limitées à un ou plusieurs Compartiments.

Chapitre IV - Administration et Gestion de la Société

Art. 18. Administration. La Société sera gérée par un conseil d'administration, composé d'au moins trois (3) membres,

lesquels n'ont pas à avoir qualité d'actionnaire de la Société.

Ils sont élus par l'assemblée générale des actionnaires, qui détermine par ailleurs le nombre d'administrateurs, leur

rémunération ainsi que la durée de leur mandat.

Les porteurs d'actions A sont en droit de soumettre à l'assemblée générale des actionnaires une liste reprenant les

noms de candidats à la fonction d'administrateur de la Société, parmi lesquels un nombre d'administrateurs correspondant
à la majorité stricte sont à choisir par les actionnaires réunis en assemblée générale, en qualité d'administrateurs de classe
A.

Sur la liste des candidats soumise par les porteurs d'actions A figurera un nombre de candidats correspondant au moins

au double du nombre d'administrateurs à désigner en qualité d'administrateurs de classe A. Les actionnaires peuvent
s'abstenir d'exprimer leur voix pour un nombre de candidats dépassant le nombre d'administrateurs à désigner en qualité
d'administrateurs de classe A. Les candidats de la liste ayant obtenu le plus grand nombre de voix seront élus.

En outre, tout actionnaire souhaitant proposer à l'assemblée générale des actionnaires un candidat à la fonction d'ad-

ministrateur de la Société doit soumettre la candidature par écrit à la Société, au plus tard quatorze (14) jours de calendrier
avant la date de l'assemblée générale en question. Afin d'éviter toute confusion, la liste des candidats proposée par les
porteurs d'actions de classe A doit répondre à cette exigence.

En cas de vacance d'un poste d'administrateur pour motif de décès, de retraite, ou pour quelque autre cause, les

administrateurs restants sont tenus de convoquer sans délai une assemblée générale extraordinaire des actionnaires afin
de pourvoir à cette vacance. Afin d'éviter toute confusion, un poste d'administrateur de classe A devenu vacant doit être
occupé par un nouvel administrateur de classe A.

Les administrateurs sont élus pour une durée ne pouvant excéder six (6) ans et jusqu'à ce que leurs successeurs soit

élus et aient qualité d'administrateurs. Cependant, un administrateur peut être révoqué sans qu'une justification soit
nécessaire, et/ou remplacé à tout moment par une décision adoptée par l'assemblée générale des actionnaires.

Si, lors d'une réunion du conseil d'administration, il y a égalité de voix en faveur et/ou en défaveur d'une résolution,

le président aura une voix prépondérante.

Art. 19. Fonctionnement et Réunions. Le conseil d'administration choisira parmi ses membres un président et pourra

élire en son sein un ou plusieurs vice-présidents. Le conseil d'administration pourra aussi désigner un secrétaire, qui n'a
pas à avoir qualité d'administrateur, et qui devra dresser les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration ainsi
que des assemblées des actionnaires.

Le conseil d'administration se réunira sur la convocation du président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué dans

l'avis de convocation.

Le président présidera les assemblées générales des actionnaires et les réunions du conseil d'administration. En son

absence, les actionnaires ou le conseil d'administration pourront désigner, à la majorité des voix présentes un autre
administrateur et, pour les assemblées générales des actionnaires, toute autre personne pour assumer temporairement
la présidence de ces assemblées et réunions.

Avis de toute réunion du conseil d'administration sera donné par écrit à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant l'heure prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence
seront mentionnés dans l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation par assentiment par écrit
ou par câble, télégramme, télécopieur ou télex de chaque administrateur. Une convocation spéciale ne sera pas requise
pour une réunion du conseil d'administration se tenant à une heure et à un endroit déterminés dans une résolution
préalablement adoptée par le conseil d'administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d'administration, en désignant par écrit,

câble, télégramme, téléfax ou télex un autre administrateur agissant en qualité de mandataire. Un administrateur peut
représenter plusieurs administrateurs.

Tout administrateur pourra participer à une réunion du conseil d'administration par téléconférence, ou tout autre

moyen de communication similaire permettant à toutes les personnes participant à la séance de s'entendre les unes les
autres. La participation à une séance par le biais de ces moyens équivaut une participation en personne.

Le conseil d'administration ne peut valablement délibérer ou agir que si la majorité des administrateurs est présente

ou représentée à la réunion du conseil d'administration. Si le quorum n'est pas atteint, une autre réunion devra être

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convoquée. Les décisions sont prises à la majorité des voix des administrateurs présents ou représentés. Le président
du conseil d'administration aura une voix prépondérante.

Nonobstant ce qui précède, une décision du conseil d'administration peut également être prise à l'unanimité par écrit,

et ainsi résulter en un ou plusieurs documents contenant les résolutions et signés par tous les administrateurs sans
exception.

Art. 20. Procès-verbaux. Les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration seront signés par le président

ou l'administrateur qui aura assumé la présidence en son absence.

Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le président ou par

le secrétaire ou par deux administrateurs.

Art. 21. Pouvoirs du conseil d'administration. Le conseil d'administration est investi des pouvoirs les plus étendus afin

de gérer les affaires de la Société et de prendre toute mesure de disposition et d'administration conformément avec les
objectifs de la Société. Tous les pouvoirs non expressément conférés par la loi ou les présents statuts à l'assemblée
générale des actionnaires sont de la compétence du conseil d'administration.

Le conseil d'administration déterminera, en appliquant le principe de répartition des risques, les politiques et stratégies

d'investissement de la Société et de chaque Compartiment, ainsi que les lignes de conduite pour la gestion et les affaires
de la Société, telles que déterminées dans les documents d'émission de la Société, et conformément aux lois et règlements
en vigueur.

Le conseil d'administration pourra désigner des conseillers en investissement et des directeurs, ainsi que tout autre

agent administratif ou de direction. Le conseil d'administration pourra conclure des contrats avec de telles personnes ou
sociétés pour obtenir la prestation de leurs services, pourra leur déléguer ses pouvoirs, et déterminer leur rémunération,
qui sera prise en charge par la Société.

Art. 22. Signature de la Société. A l'égard des tiers, la Société est valablement engagée par la signature conjointe de

deux administrateurs ou par la signature individuelle ou conjointe de tout fondé de pouvoir de la Société ou de toute
autre personne à laquelle un tel pouvoir de signature aura été conféré par le conseil d'administration.

Art. 23. Délégation de pouvoirs. Le conseil d'administration peut déléguer, sous sa responsabilité et son contrôle, ses

pouvoirs relatifs à la gestion journalière et aux affaires courantes de la Société (y compris le droit d'agir en tant que
signataire de la Société), et ses pouvoirs en vue de l'accomplissement de l'objet, et de la poursuite de l'orientation générale
de la Société, aux administrateurs et fondés de pouvoir de la Société ou à une ou plusieurs personnes physiques ou
morales, lesquelles n'ont pas à avoir qualité de membre du conseil d'administration. Ces délégués ont les pouvoirs dé-
terminés par le conseil d'administration et peuvent être autorisés à sous-déléguer leurs pouvoirs.

Art. 24. Conflits d'intérêts. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d'autres sociétés

ou entreprises ne pourront être affectés ou invalidés par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir
de la Société a un intérêt dans une telle société ou entreprise, ou est un administrateur, collaborateur, fondé de pouvoir
ou employé de cette autre société ou entreprise.

Afin d'écarter tout doute, tout administrateur ou fondé de pouvoir de la Société qui agit comme administrateur,

dirigeant, représentant autorisé ou employé d'une société ou entreprise avec laquelle la Société conclut un contrat ou
entre en relation d'affaires, ne pourra pas, en raison d'un tel lien avec telle autre société ou entreprise, être empêché
d'examiner et de voter ou d'agir sur de tels sujets en rapport avec de tels contrats ou d'autres affaires.

Au cas où un administrateur ou un fondé de pouvoir de la Société aurait un intérêt personnel dans quelque affaire de

la Société, cet administrateur ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d'administration de son intérêt personnel
et il ne devra pas délibérer ou ne devra pas prendre part au vote sur cette affaire. Les intérêts d'un tel administrateur ou
fondé de pouvoir devront être portés à la connaissance de l'assemblée générale des actionnaires suivante.

Le terme «intérêt personnel», tel qu'employé dans la phrase précédente, n'inclut pas les relations avec, ou les intérêts

dans toute affaire, position ou transaction impliquant SCOR SE ou l'une de ses filiales ou sociétés affiliées ou toute autre
société ou entité que le conseil d'administration pourra déterminer à sa discrétion.

Art. 25. Personnes clés. Eu égard à un ou plusieurs Compartiments, le conseil d'administration peut désigner une

personne ou un groupe de personnes en qualité de personnes clés pour le(s) Compartiment(s) en question (les «Per-
sonnes Clés»). La nomination de la ou des Personnes Clés par le conseil d'administration doit être approuvée, à la majorité
simple des voix, par les porteurs d'actions du Compartiment concerné réunis en assemblée générale convoquée à cet
effet dans les six (6) mois à compter de la nomination.

Toutefois, les Personnes Clés peuvent être désignées directement par l'assemblée générale de la Société ou, eu égard

à un Compartiment spécifique, par l'assemblée générale des porteurs d'actions du Compartiment concerné. Afin d'éviter
toute confusion, aucune approbation du conseil d'administration ne sera requise dans ce cas.

Les Personnes Clés sont censées consacrer un certain temps convenu aux activités d'investissement de la Société.
S'il s'avère qu'une ou plusieurs personnes dûment désignées en qualité de Personnes Clés ne s'acquittent pas de leurs

devoirs en termes de temps consacré, le conseil d'administration convoquera, dans un délai de quarante-cinq (45) jours
de calendrier, une assemblée générale des actionnaires du Compartiment concerné ayant à l'ordre du jour l'approbation

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du remplacement de la ou des personnes défaillantes et, le cas échéant, tout autre point que le conseil d'administration
jugera pertinent au vu des circonstances.

Art. 26. Indemnisation. Chaque membre du conseil d'administration, dirigeant, fondé de pouvoir ou employé de la

Société ( les «Personnes Indemnisées») pourra être déchargé et aura droit à une indemnisation de la Société la plus large
permise par la loi, pour tout frais, dépense (incluant les honoraires d'avocat), jugement et/ou responsabilité, raisonna-
blement induit par ou imposé à cette personne relativement à une action, procès ou poursuite (y compris toute poursuite
devant un organe ou agence administratif ou législatif) impliquant cette personne en tant que partie ou autrement ou par
laquelle cette personne serait menacée en raison de sa qualité présente ou passée de Personne Indemnisée; cependant,
une telle personne ne sera pas ainsi indemnisée si, dans quelque affaire que ce soit, cette personne n'a pas agi en bonne
foi dans le meilleur intérêt de la Société ou des Compartiments concernés ou si, dans quelque affaire que ce soit, cette
personne a commis une faute lourde ou a agi en violation des documents constitutifs de la Société ou des dispositions
du contrat de services. Nonobstant de ce qui précède, des avances sur les fonds de la Société à une personne sujette à
indemnisation selon ce qui suit, en raison des dépenses légales et autres frais résultant d'une procédure légale ne seront
possibles que si les trois conditions suivantes sont remplies: (1) la procédure légale est relative aux obligations de per-
formance ou de services prises par une telle personne au nom de la Société; (2) la procédure légale a été introduite par
un tiers à la Société; et (3) cette personne s'engage à rembourser les fonds avancés dans l'hypothèse où il serait défini-
tivement déterminé qu'elle ne saurait recevoir d'indemnisation.

La Société n'indemnisera pas les Personnes Indemnisées en cas de réclamation résultant de procédures judiciaires

entre la Société et chaque membre, dirigeant, associé, actionnaire, administrateur, fondé de pouvoir, employé, agent ou
contrôleur de celle-ci.

Chapitre V - Assemblées générales

Art. 27. Assemblées générales des actionnaires de la Société. L'assemblée générale des actionnaires représente tous

les actionnaires de la Société. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, réaliser ou ratifier tous les actes relatifs
aux opérations de la Société.

L'assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra à Luxembourg, soit au siège social de la Société soit dans un

autre lieu à Luxembourg, précisé sur la convocation à l'assemblée générale annuelle des actionnaires, à 10.00 heures
(heure de Luxembourg) le premier jeudi du mois de juin de chaque année. Si ce jour n'est pas un jour bancaire ouvrable
à Luxembourg, l'assemblée générale annuelle se tiendra le jour ouvrable suivant. L'assemblée générale des actionnaires
peut se tenir à l'étranger si le conseil d'administration le décide souverainement, si des circonstances exceptionnelles le
nécessitent.

D'autres assemblées générales d'actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans les avis de convocation.
L'assemblée générale des actionnaires est convoquée par le conseil d'administration conformément à un avis indiquant

l'ordre du jour et envoyé à chaque actionnaire par lettre recommandée, au moins huit (8) jours avant la réunion, à l'adresse
figurant sur le registre des actionnaires. Le conseil d'administration ne sera pas tenu de justifier à l'assemblée générale
des actionnaires l'envoi d'une telle convocation. Si tous les actionnaires sont présents ou représentés et se considèrent
comme dûment convoqués et informés de l'ordre du jour, les assemblées générales des actionnaires peuvent avoir lieu
sans convocation.

Le conseil d'administration peut déterminer toute autre condition à satisfaire par les actionnaires pour assister à

l'assemblée générale des actionnaires.

Chaque action, quelle que soit sa valeur, procure un droit de vote. Les fractions d'actions ne permettent pas l'exercice

du droit de vote.

Les actionnaires peuvent prendre part aux assemblées par écrit, par facsimile, télégramme, ou télex ou en désignant

une personne pour les représenter.

Les exigences en termes de participation, de quorum et de majorité à chaque assemblée générale sont précisées aux

articles 67 et 67-1 de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée.

Toute décision des actionnaires prise au cours d'une assemblée et visant à modifier les présents statuts doit être

approuvée (i) avec un quorum réunissant cinquante pourcent (50%) des actions émises par la Société au premier appel
et, le cas échéant, sans exigence de quorum lors du second appel et (ii) à la majorité des deux tiers (2/3) des votes valables
des actionnaires présents ou représentés à l'assemblée.

Selon l'article 68 de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée,

toute décision de l'assemblée générale des actionnaires de la Société modifiant les droits des actionnaires de tout Com-
partiment, classe ou type par rapport aux droits des détenteurs d'actions de tout (tous) autre(s) Compartiment(s), classe
(s) ou type(s) fera l'objet d'une décision de l'assemblée générale des actionnaires du ou des Compartiments, classes ou
types concernés. Nonobstant les dispositions de l'article 29 ci-après, pour être valables, les décisions doivent être prises
conformément aux exigences de quorum et de majorité précisées dans les présentes, eu égard à chaque Compartiment,
classe ou type concerné.

Art. 28. Assemblées générales des actionnaires des compartiments ou des classes d'actions. Les dispositions de l'article

27 s'appliqueront mutatis mutandis à de telles assemblées générales.

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Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents statuts, les décisions de l'assemblée

générale des actionnaires d'un Compartiment ou d'une classe d'actions sont prises à la majorité simple des voix des
actionnaires présents ou représentés.

Art. 29. Liquidation et Fusion de compartiments ou classes d'actions. Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la

valeur de l'ensemble des actifs nets dans un Compartiment ou la valeur des actifs nets d'une quelconque classe d'actions
dans un Compartiment a diminué jusqu'à, ou n'a pas atteint, un montant considéré par le conseil d'administration comme
étant le seuil minimum en dessous duquel un tel Compartiment ou une telle classe d'actions ne peut pas fonctionner
d'une manière économiquement efficace, ainsi qu'en cas de changement significatif de la situation politique, économique
ou monétaire ou dans le cadre d'une restructuration économique, le conseil d'administration peut décider de procéder
au rachat de toutes les actions de la (des) classe(s) à la valeur nette d'inventaire calculée eu égard au Jour d'Evaluation
lors duquel la décision prendra effet (compte tenu des prix de réalisation des investissements et des frais y relatifs). Le
conseil d'administration enverra un avis aux actionnaires de la (des) classe(s) concernée(s) avant la date effective du rachat
forcé. Cet avis indiquera les raisons motivant ce rachat, de même que la procédure s'y appliquant. Le cas échéant, sauf
décision contraire prise dans l'intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l'égalité de traitement entre ceux-ci, les
actionnaires du Compartiment concerné ou de la classe d'actions concernée pourront continuer à demander le rachat
de leurs actions, sans frais (mais compte tenu des prix de réalisation des investissements et des frais y relatifs) avant la
date du rachat forcé.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d'administration au paragraphe précédent, l'assemblée générale des ac-

tionnaires de la (ou des) classe(s) d'actions émise(s) au titre d'un Compartiment pourra, dans toutes circonstances, sur
proposition du conseil d'administration, racheter toutes les actions de la (ou des) classe(s) concernée(s) émises dans ce
Compartiment et rembourser aux actionnaires la valeur nette d'inventaire de leurs actions (compte tenu des prix de
réalisation des investissements et des frais y relatifs), calculée par référence au Jour d'Evaluation lors duquel une telle
décision prendra effet. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales des actionnaires et les résolutions
pourront être prises par un vote à la majorité simple des actionnaires présents ou représentés et votant à cette assemblée.

Les avoirs qui n'auront pu être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès de la banque

dépositaire de la Société durant une période de six (6) mois suivant ce rachat; passé ce délai, ces avoirs seront déposés
auprès de la caisse de consignation pour compte de leurs ayants droit.

Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent article, le conseil d'administration

pourra décider d'apporter les avoirs d'un Compartiment à ceux d'un autre Compartiment au sein de la Société ou à ceux
d'un autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois créé selon les dispositions de la Loi du 13 février
2007 ou de la loi du 17 décembre 2010 concernant les organismes de placement collectif, telles que modifiées, ou à ceux
d'un compartiment d'un tel autre organisme de placement collectif (le «nouveau compartiment») et de requalifier les
actions de la ou des classe(s) concernée(s) en actions du nouveau compartiment (suite à une scission ou à une consoli-
dation, si nécessaire, et au paiement de tout montant correspondant à une fraction d'actions due aux actionnaires). Cette
décision sera publiée de la même manière que celle décrite ci-dessus au premier paragraphe du présent article (laquelle
publication mentionnera, en outre, des informations sur le nouveau compartiment), un mois avant la date d'effet de
l'apport afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat de leurs actions, sans frais, pendant
cette période. Les actionnaires n'ayant pas demandé le rachat de leurs actions seront transférés de plein droit vers le
nouveau compartiment.

Nonobstant les pouvoirs conférés au conseil d'administration par le paragraphe précédent, l'assemblée générale des

actionnaires de la classe ou des classes d'actions émises au sein du Compartiment concerné pourra décider d'apporter
les avoirs et engagements actuels et déterminés attribuables au Compartiment concerné à un autre compartiment au sein
de la Société. Aucun quorum de présence ne sera requis lors d'une telle assemblée générale et les résolutions pourront
être prises par un vote à la majorité simple des actionnaires présents ou représentés et votant à cette assemblée.

De plus, dans d'autres circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent article, l'apport des avoirs

et engagements actuels et déterminés attribuables à un Compartiment à un autre organisme de placement collectif visé
au quatrième paragraphe du présent article ou à un autre compartiment au sein de cet autre organisme de placement
collectif  devra  être  approuvé  par  une  décision  des  actionnaires  de  la  ou  des  classe(s)  d'actions  émise(s)  au  titre  du
Compartiment concerné. Aucun quorum ne sera requis lors de telles assemblées générales des actionnaires et les réso-
lutions pourront être prises par un vote à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés et votant
à cette assemblée, sauf si cette fusion venait à avoir lieu avec un organisme de placement collectif de droit luxembourgeois
de type contractuel («fonds commun de placement») ou avec un organisme de placement collectif de droit étranger,
auquel cas les résolutions prises par l'assemblée ne lieront que les actionnaires qui ont voté en faveur de la fusion.

Chapitre VI - Comptes annuels

Art. 30. Exercice social. L'exercice social de la Société débute le 1 

er

 janvier et se termine le 31 décembre de chaque

année.

La Société publiera un rapport annuel conformément à la législation en vigueur.

Art. 31. Distributions. L'assemblé générale des actionnaires déterminera, sur proposition du conseil d'administration

et dans les limites permises par la loi, l'affectation des résultats de la Société et de ses Compartiments et pourra pério-

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diquement déclarer ou autoriser le conseil d'administration à déclarer des distributions de dividendes en conformité avec
les conditions établies par les documents d'émission de la Société.

Pour les actions donnant droit à des distributions, le conseil d'administration peut décider de payer des acomptes sur

dividendes conformément aux conditions établies par la loi et par les statuts.

Les paiements des distributions aux détenteurs d'actions inscrits sur le registre des actionnaires seront effectués à ces

actionnaires aux adresses inscrites dans le registre des actionnaires.

Les distributions pourront être versées dans la devise, en temps et lieu tels que déterminés en temps opportun par

le conseil d'administration.

Toute distribution de dividendes non réclamée dans les cinq ans reviendront à la ou aux classes d'actions émises par

la Société ou par le Compartiment concerné.

Aucun intérêt ne sera payé sur les dividendes déclarés par la Société et conservés par elle à la disposition des béné-

ficiaires.

Chapitre VII - Reviseur d'entreprises

Art. 32. Reviseur d'entreprises. Toutes les données comptables de la Société seront contenues dans un rapport annuel

examiné par un réviseur («réviseur d'entreprises agréé») nommé par l'assemblée générale des actionnaires qui fixera sa
rémunération. Le réviseur accomplira toutes les fonctions prévues par la loi.

Chapitre VIII - Dépositaire

Art. 33. Dépositaire. La Société nommera un dépositaire répondant aux conditions prévues par la Loi du 13 février

2007.

Le dépositaire devra accomplir les fonctions et responsabilités prévues par la Loi du 13 février 2007.

Chapitre IX - Dissolution / Liquidation / Fusion de classes

Art. 34. Dissolution / Liquidation. La Société peut à tout moment être dissoute par décision de l'assemblée générale

des actionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité nécessaires pour les modifications des présents statuts.

Si le capital social descendait sous le seuil des deux tiers (2/3) du capital minimum prévu par la Loi du 13 février 2007,

la question de la dissolution de la Société serait présentée à l'assemblée générale des actionnaires par le conseil d'admi-
nistration. L'assemblée générale des actionnaires, pour laquelle aucun quorum ne sera requis, décidera à la majorité simple
des votes des actions présentes et représentées à l'assemblée générale des actionnaires.

La question de la dissolution de la Société sera également présentée à l'assemblée générale des actionnaires si le capital

social tombe sous le quart (1/4) du capital minimum prévu par la Loi du 13 février 2007. Dans ce cas, l'assemblée générale
des actionnaires se tiendra sans condition de quorum et la dissolution pourra être décidée par les actionnaires détenant
un quart (1/4) des votes des actions représentées à l'assemblée.

L'assemblée générale des actionnaires doit être convoquée de sorte à être organisée dans une période de quarante

(40) jours suivant la constatation que les actifs nets de la Société sont tombés sous les deux tiers (2/3) ou sous le quart
(1/4) du minimum légal, le cas échéant.

La liquidation sera effectuée par un ou plusieurs liquidateurs qui pourront être des personnes physiques ou morales

et qui seront nommés par l'assemblée générale des actionnaires. Celle-ci déterminera leurs pouvoirs et leur rémunération.

La liquidation se déroulera conformément au droit luxembourgeois applicable. Le produit net de la liquidation sera

distribué aux actionnaires en proportion de leurs droits.

A l'issue de la procédure de liquidation de la Société, tout montant qui n'a pas été réclamé par les actionnaires sera

payé à la caisse de consignation qui le gardera à disposition de l'actionnaire concerné pendant la durée prévue par la loi.
A la fin de cette période, le solde sera versé au Grand-Duché de Luxembourg.

Chapitre X - Dispositions générales

Art. 35. Loi Applicable. Toutes les matières non régies par les présents statuts seront soumises aux dispositions de la

loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales telle que modifiée, ainsi qu'aux lois et règlements applicables
aux organismes de placement collectif luxembourgeois, notamment à la Loi du 13 février 2007.

<i>Souscription et Paiement

Le capital social a été souscrit comme suit:

Nom du souscripteur

Nombre

d'actions

souscrites

Valeur

SCOR SE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 actions A USD 45.000,-

A la constitution, toutes les actions ont été entièrement libérées, tel qu'il en a été justifié au Notaire soussigné.

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L

U X E M B O U R G

<i>Dispositions transitoires

Le premier exercice social commencera à la date de constitution de la Société et s'achèvera le 31 décembre 2011.
La première assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra en 2012.
Le premier rapport annuel de la Société sera daté du 31 décembre 2011.

<i>Frais

Les frais, coûts, honoraires ou charges sous quelque forme que ce soit et qui devront être supportés par la Société

pour les besoins de sa constitution sont estimés à environ EUR 3.000,-.

<i>Déclaration

Le Notaire soussigné déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées à l'article 26, 26-3 et 26-5 de la loi

modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, et en constate expressément l'accomplissement.

<i>Assemblée générale extraordinaire des actionnaires

Aussitôt après la constitution de la Société, la personne susvisée, représentant l'intégralité du capital souscrit et exer-

çant les pouvoirs de l'assemblée générale, a adopté les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Les personnes suivantes sont désignées comme membres du conseil d'administration:
- Jean-Luc Besson, né le 5 mars 1946 à Lyon, France, pensionné, demeurant au 86, rue de Rennes, 75006 Paris, France;
- Bernard Herman, né le 15 juillet 1956 à Haine-Saint-Paul, Belgique, manager, demeurant professionnellement au 41,

avenue de la Liberté, L-1931 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg;

- Benoît Andrianne, né le 26 septembre 1975 à Verviers, Belgique, manager, demeurant professionnellement au in 65,

rue d'Eich, L-1461 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg;

- François de Varenne, né le 18 octobre 1966 à Montpellier, France, manager, demeurant professionnellement au 1,

avenue du Général de Gaulle, 92074 Paris la Défense cedex, France.

La durée du mandat du conseil d'administration expirera avec l'assemblée générale annuelle des actionnaires de 2012.

<i>Deuxième résolution

Le réviseur d'entreprises agréé de la Société sera PricewaterhouseCoopers S.à r.l., dont le siège social est au 400,

route d'Esch, L-1471 Luxembourg.

La durée du mandat du réviseur expirera avec l'assemblée générale ordinaire des actionnaires de 2012.

<i>Troisième résolution

Le siège social de la Société est établi au 2, rue d'Alsace, L-1017 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

Le Notaire soussigné, qui comprend et parle l'anglais, déclare par les présentes que, à la demande de la partie com-

parante dûment représentée, le présent acte authentique est rédigé en anglais et est suivi de sa traduction en français.
En cas de divergence entre le texte en anglais et le texte en français, la version en anglais prévaudra.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, à la date figurant en tête des présentes.
Lecture de l'acte authentique faite aux comparants, connus du Notaire par leurs nom, prénom, état civil et domicile,

lesdits comparants ont signé le présent acte avec le Notaire.

Signé: D. BERT - H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 25 juillet 2011. Relation: LAC/2011/33537. Reçu soixante-quinze euros (75,00

EUR).

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de dépôt.

Luxembourg, le vingt-sept juillet de l'an deux mille onze.

Référence de publication: 2011107070/1476.
(110122227) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 juillet 2011.

Koningslaan S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 67.493.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

86492

L

U X E M B O U R G

<i>Pour KONINGSLAAN S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2011083914/11.
(110094346) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

KBC Real Estate Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 124.280.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011083908/10.
(110093659) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

JMT Investment S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 31.000,00.

Siège social: L-2330 Luxembourg, 128, boulevard de la Pétrusse.

R.C.S. Luxembourg B 152.472.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011083901/11.
(110093967) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

Kitoph S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7535 Mersch, 12, rue de la Gare.

R.C.S. Luxembourg B 100.397.

Les documents de clôture de l'année 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Mersch.

<i>Pour KITOPH S.A R.L.
AREND CONSULT S.A R.L.., Mersch
Signature

Référence de publication: 2011083912/13.
(110093774) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

L'Abbaye S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 58.721.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011083915/10.
(110094235) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

Leopard Germany Property ME 1 S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 20.000,00.

Siège social: L-1913 Luxembourg, 12, rue Léandre Lacroix.

R.C.S. Luxembourg B 156.011.

Les comptes annuels de la Société au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

86493

L

U X E M B O U R G

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 juin 2011.

M. Robert Kimmels
<i>Gérant

Référence de publication: 2011083916/14.
(110094591) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

Leopard Germany Property ME 2 S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 20.000,00.

Siège social: L-1913 Luxembourg, 12, rue Léandre Lacroix.

R.C.S. Luxembourg B 156.040.

Les comptes annuels de la Société au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de

Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 juin 2011.

M. Robert Kimmels
<i>Gérant

Référence de publication: 2011083917/14.
(110094590) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

Lobster Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 12F, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 116.680.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2011083919/10.
(110093556) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

Lobster S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 12F, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 116.196.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2011083921/10.
(110093555) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

Lucida S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 9.869.000,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 136.454.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011083924/11.
(110093654) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

86494

L

U X E M B O U R G

Lux Capital Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 54, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 146.740.

Les comptes annuels au 31.12.2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011083925/10.
(110094550) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

Luxembourg Insurance Brokers S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1611 Luxembourg, 13, avenue de la Gare.

R.C.S. Luxembourg B 145.837.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 juin 2011.

Signature.

Référence de publication: 2011083927/10.
(110093585) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

Luxembourg North Distribution, Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 90.397.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011083928/10.
(110093662) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

Leideleng 5 S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8232 Mamer, 61, rue de Holzem.

R.C.S. Luxembourg B 144.044.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011083932/10.
(110093608) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

Codentz, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-8396 Setpfontaines, 37, Mierscherstrooss.

R.C.S. Luxembourg B 144.966.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

<i>Pour CODENTZ
M. Jau BONROY / M. Dries MOENS
<i>Gérant / Gérant

Référence de publication: 2011083488/14.
(110093170) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 juin 2011.

86495

L

U X E M B O U R G

Lexwood Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2330 Luxembourg, 128, boulevard de la Pétrusse.

R.C.S. Luxembourg B 114.871.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Signature.

Référence de publication: 2011083934/10.
(110094341) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

MGV S.A., Société Anonyme (en liquidation).

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 106.205.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011083959/10.
(110094234) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

Mirador S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2610 Luxembourg, 160, route de Thionville.

R.C.S. Luxembourg B 78.551.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011083960/9.
(110094116) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

Metapart S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4240 Esch-sur-Alzette, 36, rue Emile Mayrisch.

R.C.S. Luxembourg B 132.169.

Les comptes annuels au 31.12.2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011083958/10.
(110094177) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 juin 2011.

Vianden Investment S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2430 Luxembourg, 18, rue Michel Rodange.

R.C.S. Luxembourg B 71.209.

Le bilan au 31.12.2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 juin 2011.

Pour ordre
EUROPE FIDUCIAIRE (Luxembourg) S.A.
Boîte Postale 1307
L-1013 Luxembourg

Référence de publication: 2011083410/14.
(110093224) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 juin 2011.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Document Outline

Actitech S.à r.l.

Alboran Capital SICAV-FIS

Beverage Can Company International Ltd

Boaz S.A.

Capital Four Invest

Clariden Leu (Lux) I

Codentz

Dundee International (Luxembourg) Fund 10 FCP

Dundee International (Luxembourg) Fund 11 FCP

Dundee International (Luxembourg) Fund 12 FCP

Dundee International (Luxembourg) Fund 13 FCP

Dundee International (Luxembourg) Fund 14 FCP

Dundee International (Luxembourg) Fund 15 FCP

Dundee International (Luxembourg) Fund 1 FCP

Dundee International (Luxembourg) Fund 2 FCP

Dundee International (Luxembourg) Fund 3 FCP

Dundee International (Luxembourg) Fund 4 FCP

Dundee International (Luxembourg) Fund 5 FCP

Dundee International (Luxembourg) Fund 6 FCP

Dundee International (Luxembourg) Fund 7 FCP

Dundee International (Luxembourg) Fund 8 FCP

Dundee International (Luxembourg) Fund 9 FCP

I.T.I. S.A. SPF

JMT Investment S.A.

KBC Real Estate Luxembourg S.A.

Kitoph S.à r.l.

Koningslaan S.à r.l.

L'Abbaye S.A.

Leideleng 5 S.A.

Leopard Germany Property ME 1 S.àr.l.

Leopard Germany Property ME 2 S.àr.l.

Leudelange Fund

Lexwood Holding S.A.

Lobster Holding S.à r.l.

Lobster S.à r.l.

Lucida S.à r.l.

Lux Capital Management S.A.

Luxembourg Insurance Brokers S.A.

Luxembourg North Distribution

Metapart S.A.

MGV S.A.

Mirador S.A.

SCOR Alternative Investments S.A.

SCOR ILS FUND S.A., SICAV-SIF

The Egypt Trust

Vianden Investment S.A.