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U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1536

12 juillet 2011

SOMMAIRE

Algerian Saudi Leasing Holdings . . . . . . . . .

73723

B. et C.E.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73722

Canadalux S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73728

C.A.P.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73727

Catalyst Alpha 3 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

73727

Catalyst Alpha 4 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

73727

Catalyst Alpha 5 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

73727

CEPF Clichy S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73728

CG (Germany) II S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .

73728

Charterhouse Snowhill (Luxembourg) Sàrl

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73728

Coach International Holdings  . . . . . . . . . . .

73728

Crystal Saffron S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73728

E3T IT-Systems Luxembourg Sàrl  . . . . . . .

73720

Fisch Fund Services AG  . . . . . . . . . . . . . . . . .

73724

Football Cap Index S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . .

73722

Four and Partners S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

73726

Health Management S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

73722

Jiveach S.A. SPF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73722

KBC Lease (Luxembourg) S.A.  . . . . . . . . . .

73723

Konnexion Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73723

Kud S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73724

Laken S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73725

Les Ebihiens SA  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73725

LUXBOND Advisory  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73724

Makima Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73726

Marcus International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

73726

MECAN-Atelier de Réparations Mécani-

ques et Hydrauliques Angelsberg S.A.  . .

73720

Pertuy Associés S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73725

Regulux S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73721

SCM International Private Equity Select IV

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

73682

Société Immobilière Clairval S.A.  . . . . . . .

73720

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U X E M B O U R G

SCM International Private Equity Select IV, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Inves-

tissement Spécialisé.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 6, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 161.912.

STATUTES

In the year two thousand and eleven, on the twenty-ninth day of June.
Before Us Maître Jean-Joseph Wagner, notary residing in SANEM Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

1. SCM PE IV General Partner S.à r.l., a private limited liability company having its registered office at 6, rue Philippe

II, L-2340 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, incorporated under Luxembourg law pursuant to a deed dated 26
May 2011, acting as Unlimited Shareholder; and,

2. SCM Strategic Capital Management AG, a Swiss public limited company (Aktiengesellschaft) having its registered

office at Kasernenstrasse 77b, CH-8004 Zurich, Switzerland, acting as Limited Shareholder.

All represented by Mr Tobias Lochen, Rechtsanwalt, professionally residing in Luxembourg, by virtue of proxies given

under private seal, which, initialled "ne varietur" by the appearing persons and the undersigned notary, will remain annexed
to the present deed to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing parties have requested the notary to draw up the following articles of incorporation of a partnership

limited by shares (société en commandite par actions), which they declared to organize among themselves.

Preliminary title - Definitions

In these Articles of Incorporation, the following shall have the respective meaning set out below:
"1915 Law" means the Luxembourg law of 10 August 1915 on commercial companies, as may be amended from time

to time

"2007  Law"  means  the  Luxembourg  law  of  13  February  2007  relating  to  specialised  investment  funds,  as  may  be

amended from time to time.

"Accounting Currency" means the currency of consolidation of the Fund as defined in the Prospectus.
"Affiliate" means in respect of an Entity, any Entity directly or indirectly controlling, controlled by, or under common

control with such Entity.

"Article" means an article of these Articles of Incorporation.
"Articles of Incorporation" means these articles of incorporation of the Fund, as the same may be amended from time

to time.

"Auditor" means any duly appointed auditor of the Fund.
"Board" means the board of managers of the General Partner.
"Business Day" means a day on which banks are open for business in Luxembourg.
"Central Administration Agent" means any Entity duly appointed as central administration agent of the Fund.
"Class(es)" means one or more classes of Ordinary Shares that may be available in each Sub-Fund, whose assets shall

be commonly invested according to the Investment Objective of that Sub-Fund, but where a specific sales and/or re-
demption charge structure, fee structure, distribution policy, target Investor, denomination currency or hedging policy
may be applied as further detailed in the relevant Special Section.

"Closing" means a date determined by the General Partner by which Subscription Agreements (in relation to the

issuance of Ordinary Shares of a Sub-Fund) received by the General Partner may be accepted.

"Commitment" means the commitment to subscribe for Ordinary Shares of a Class in a Sub-Fund up to a maximum

amount, which an Investor has consented to the Fund pursuant to the terms of a Subscription Agreement.

"CSSF" means the Luxembourg supervisory authority for the financial sector, Commission de Surveillance du Secteur

Financier, or any successor authority from time to time.

"Custodian" means any credit institution within the meaning of Luxembourg law dated 5 April 1993 relating to the

financial sector, as amended, that may be duly appointed as custodian of the Fund in accordance with these Articles of
Incorporation.

"Defaulting Investor" means any Investor declared defaulting by the General Partner.
"Draw Down" means the drawing of Commitments by the General Partner via a Funding Notice.
"Entity" means a corporation, limited liability company, trust, partnership, estate, unincorporated association or other

legal entity.

"Euro" or "EUR" means the lawful currency of the member states of the European Union that have adopted the single

currency in accordance with the Treaty on the Functioning of the European Union, as amended.

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"Final Closing" means, with respect to each Sub-Fund, the last date determined by the General Partner by which

Subscription Agreements may be accepted by the General Partner in accordance with the Prospectus.

"Financial Year" means the calendar year, i.e. the 12 months period beginning on 1 January of each year and ending on

31 December of the same year, provided that the first Financial Year of the Fund shall begin on the day of creation of the
Fund and end on 31 December 2011 and the last Financial Year of the Fund shall end on the date of the final liquidation
distribution of the Fund.

"First Closing" means, with respect to each Sub-Fund, the first date determined by the General Partner by which

Subscription Agreements have been received and accepted by the General Partner.

"Founding Limited Shareholder" is the first Limited Shareholder subscribing for Ordinary Shares at the date of incor-

poration of the Fund.

"Fund" means SCM International Private Equity Select IV, a Luxembourg investment company with variable capital

(société d'investissement à capital variable) - specialised investment fund (fonds d'investissement spécialisé) incorporated
as a partnership limited by shares (société en commandite par actions); for the purpose of these Articles of Incorporation,
"Fund" shall also mean, where applicable, the Fund represented by the General Partner.

"Fund Documents" means the following documents:
- The Prospectus;
- The Articles of Incorporation;
- The Subscription Agreements; and
- The annual reports issued by the Fund.
"Funded Commitments" means the sum of contributions made by an Investor in respect of its Commitment.
"Funding Notice" means a notice whereby the General Partner informs the relevant Investors of a Draw Down and

requests such relevant Investors to pay to the relevant Sub-Fund a percentage of their Unfunded Commitments against
an issue of Ordinary Shares of the relevant Sub-Fund and Class.

"Fund Management Agreement" means the management agreement concluded between the Fund and the Management

Company.

"General Partner" means the Unlimited Shareholder (associé commandité) of the Fund.
"German Regulated Entity" means a German insurance company, German Pensionskasse or German pension fund

(including a German Pensionsfonds or German Versorgungswerk) and any entity being subject to the investment res-
trictions of the German Insurance Supervisory Act.

"German Insurance Supervisory Act" means the German Insurance Supervisory Act (Versicherungsaufsichtsgesetz) as

amended from time to time.

"Gross Asset Value" means the value of the investments directly or indirectly held by the relevant Sub-Fund, including,

for the avoidance of doubt, cash and cash equivalents held by such Sub-Fund. "Indemnitee" has the meaning ascribed to
it in Article 34.

"Investment Advisor" means any Entity as may be duly appointed as investment advisor of one or several Sub-Funds

by the General Partner, pursuant to the provisions of the relevant Investment Advisory Agreement.

"Investment Advisory Agreement" means any investment advisory agreement in respect of one or several Sub-Funds.
"Investment Objective" means the investment objective of the Fund and of the Sub-Funds, as set out in the Prospectus.
"Investment Policy" means the investment policy of the Fund and of the Sub-Funds, as set out in the Prospectus.
"Investor" means a Well-Informed Investor who has signed a Subscription Agreement, which has been accepted by

the General Partner, or who has acquired any Ordinary Shares from another Investor through the formal transfer process
described in Article 8.

"Investor Consent" means the written consent consisting of one or more documents in the like form each signed by

one or more of the Limited Shareholders (other than a Defaulting Investor) together representing 66.66 per cent or
more of the total Ordinary Shares in issue, as applicable.

"Limited Shareholder" means a holder of Ordinary Shares (actions ordinaires), whose liability is limited to the amount

of its contribution to the Fund; in addition, Limited Shareholders are contractually liable towards the Fund up to the
amounts committed in their respective Subscription Agreements.

"Luxembourg" means the Grand Duchy of Luxembourg.
"LuxGAAP" means the generally accepted accounting principles in Luxembourg.
"Management Company" means any duly appointed management company of the Fund.
"Management Share" means the management share (action de commandité) held by the General Partner in the share

capital of the Fund in its capacity as Unlimited Shareholder (associé commandité).

"Net Asset Value" or "NAV" means the net asset value, as determined in accordance with Article 10.
"Net Asset Value per Share" means the net asset value per Share of the relevant Sub-Fund and Class, as determined

in accordance with Article 10.

"Offer Period" means the period starting with the First Closing and ending with the Final Closing.

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"Ordinary Shares" means the ordinary shares (actions ordinaires) held by the Limited Shareholders (associés com-

manditaires) in the share capital of the Fund

"Percentage Limited Investors" means Investors, which are subject to certain percentage restrictions as set out in their

Subscription Agreement and are not allowed to invest in or hold interests of the Fund, any Sub-Fund or Class of Shares
beyond a certain amount or percentage.

"Prior Investor" means any Investor in the relevant Class and Sub-Fund to whom Ordinary Shares have been issued

by said Class and Sub-Fund before new Ordinary Shares were issued to Subsequent Investors in such Class and Sub-Fund.

"Private Equity Target Funds" means the target funds, in which the Fund and its Sub-Funds will invest; for the avoidance

of doubt, investments may be made as primary or secondary transactions.

"Prohibited Person" means any Entity, if in the sole opinion of the General Partner, the holding of Shares by such Entity

may be detrimental to the interests of the existing Investors or of the Fund, if it may result in a breach of any law or
regulation, whether Luxembourg or otherwise, or if as a result thereof the Fund may become exposed to tax or other
regulatory disadvantages, fines or penalties that it would not have otherwise incurred; the term "Prohibited Person"
includes any natural person, any U.S. Person, any person if the ownership of Shares by such person prevents the Fund or
any Sub-Fund from complying with the requirements of the U.S. Hiring Incentives to Restore Employment Act, and any
Investor which does not meet the definition of Well-Informed Investor and any categories of Well-Informed Investors
as may be determined by the General Partner.

"Prospectus" means the prospectus of the Fund as the same may be amended from time to time.
"Reference Currency" means the currency of denomination of a Sub-Fund as specified in the Special Section.
"Relevant Person" has the meaning ascribed to it in Article 16.
"Shareholder" means any holder of Share(s) of any Class of any Sub-Fund, i.e. the Limited Shareholders and/or the

Unlimited Shareholder as the case may be.

"Shareholder Advisory Committee" means, in respect of a Sub-Fund, a committee consisting of representatives of

Investors which may be established by the General Partner. The composition as well as the responsibilities will be set
out for each Sub-Fund in the Special Section.

"Shares" means shares of any Class of any Sub-Fund in the capital of the Fund, including the Management Share held

by the General Partner and the Ordinary Shares held by the Limited Shareholders.

"SICAV" means a Luxembourg Société d'Investissement à Capital Variable.
"SICAV-FIS" means Luxembourg Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé.
"SIF" means specialised investment fund as defined in the 2007 Law. "Special Section" means the special section of the

Prospectus, detailing the different Sub-Funds.

"Sub-Fund" means any sub-fund of the Fund.
"Sub-Investment Advisor" means, in respect of a Sub-Fund, any subinvestment advisor of such Sub-Fund as specified

in the Special Section, if any, or such other person as may subsequently be appointed as subinvestment advisor of one or
several Sub-Funds by the Investment Advisor, pursuant to the provisions of the Investment Advisory Agreement.

"Subscription Agreement" means the agreement entered into between an Investor and the Fund by which:
- the Investor commits himself to subscribe for Ordinary Shares of a Sub-Fund for a certain maximum amount, which

amount will be payable to the relevant Sub-Fund in whole or in part against the issue of Ordinary Shares of the relevant
Sub-Fund and Class when the Investor receives a Funding Notice; and

- the General Partner commits itself to issue fully paid Ordinary Shares of the relevant Sub-Fund and Class to the

Investor to the extent that the Investor's Commitment is called up and paid.

"Subscription Price" means the price at which the Ordinary Shares of a Class in a Sub-Fund will be issued, as ascribed

to it for each Sub-Fund in the Special Section.

"Subsequent Investor" means, in respect of any Sub-Fund, any Investor whose Commitment has been accepted at a

Closing occurring after the First Closing of such Sub-Fund.

"Subsidiary" means any local or foreign Entity (including for the avoidance of doubt any wholly owned subsidiary) (a)

in which the Fund holds in aggregate more than fifty per cent (50%) of the voting rights or (b) which is otherwise controlled
by the Fund, and (c) which in either case also meets all of the following conditions: (i) it does not have any activity other
than the direct or indirect holding of investments, which qualify under the Investment Objective and Investment Policy
of the Fund and the relevant Sub-Fund(s); and (ii) to the extent required under applicable laws and regulations, the accounts
of such subsidiary are audited by or under the supervision of the Auditor(s). Any of the above mentioned local or foreign
Entities shall be deemed to be "controlled" by the Fund if (i) the Fund holds in aggregate, directly or indirectly, more than
fifty per cent (50%) of the voting rights in such Entity or controls more than fifty per cent (50%) of the voting rights
pursuant to an agreement with the other shareholders, or (ii) the majority of the managers or board members of such
Entity are members of the Board or employees of an Affiliate of the General Partner, except to the extent that this is
not practicable for tax or regulatory reasons, or (iii) the Fund has the right to appoint or remove a majority of the
members of the managing body of that Entity.

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"Unfunded Commitments" means the portion of an Investor's Commitment to subscribe for Ordinary Shares of a Sub-

Fund under the Subscription Agreement, which has not yet been drawn down and paid to the relevant Sub-Fund.

"Unlimited Shareholder" means the holder of the Management Share (action de commandité) and unlimited shareholder

(associé commandité) of the Fund, liable without any limits for any obligations that cannot be met out of the assets of the
Fund.

"USD" means the lawful currency of the United States of America.
"U.S. Person" has the meaning prescribed in Regulation S under the United States Securities Act of 1933.
"Valuation Day" means the 31 December of each year and any other day as the General Partner may in its absolute

discretion determine for the purposes of calculating the Net Asset Value per Share of each Class in each Sub-Fund.

"Well-Informed Investors" has the meaning ascribed to it in article 2 of the 2007 Law and includes:
- institutional investors;
- professional investors, being those investors who are, in accordance with Luxembourg laws and regulations, deemed

to have the experience, knowledge and expertise to make their own investment decisions and properly assess the risk
they incur; and

- any other well-informed investor who fulfils the following conditions:
* declares in writing that he adheres to the status of well-informed investor and invests a minimum of one hundred

and twenty five thousand Euro (EUR125,000) or an equivalent amount in any other currency in the Fund; or

*  declares  that  he  adheres  to  the  status  of  well-informed  investor  and  provides  an  assessment  made  by  a  credit

institution within the meaning of Directive 2006/48/CE, by an investment firm within the meaning of Directive 2004/39/
CE, or by a management company within the meaning of Directive 2001/107/CE, certifying his expertise, his experience
and his knowledge in adequately appraising an investment in the Fund. For the purposes of this Fund, the term "Well-
Informed Investors" shall exclude any natural persons.

Chapter I. - Name, Registered office, Object, Duration

1. Corporate name. There is hereby established among the General Partner in its capacity as Unlimited Shareholder,

the Limited Shareholder and all persons who may become owners of the Shares, a Luxembourg regulated investment
company with variable capital - specialised investment fund (société d'investissement à capital variable - fonds d'investis-
sement spécialisé), under the form of a partnership limited by shares (société en commandite par actions).

The Fund shall be governed by the 2007 Law.
The Fund will exist under the corporate name of "SCM International Private Equity Select IV".

2. Registered office. The registered office of the Fund is established in the City of Luxembourg.
The General Partner is authorised to transfer the registered office of the Fund within the City of Luxembourg.
The registered office may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution

of an extraordinary general meeting of its Shareholders deliberating in the manner provided for any amendment to the
Articles of Incorporation.

Should a situation arise or be deemed imminent, whether military, political, economic or social, which would prevent

the normal activity at the registered office of the Fund, the registered office of the Fund may be temporarily transferred
abroad until such time as the situation becomes normalised; such temporary measures will not have any effect on the
Fund's nationality, which, notwithstanding this temporary transfer of the registered office, will remain a Luxembourg Fund.
The decision as to the transfer abroad of the registered office will be made by the General Partner.

3. Object. The object of the Fund is to provide attractive risk-adjusted returns from capital invested in Private Equity

Target Funds through its Sub-Funds, while reducing investment risks through diversification.

The Fund may take any measures and carry out any transaction, which it may deem useful for the fulfillment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the 2007 Law.

4. Duration. The Fund is established for an unlimited period of time.

Chapter II. - Capital, Shares

5. Share capital - Classes of ordinary shares.
5.1 Share capital
The minimum share capital of the Fund shall be, as required by the 2007 Law, the equivalent in any currency of one

million two hundred and fifty thousand Euros (EUR 1,250,000). This minimum must be reached within a period of twelve
months following the authorisation of the Fund.

The capital of the Fund shall be represented by fully paid up Shares of no par value and shall at all times be equal to

its Net Asset Value as defined in Article 10 hereof.

The initial share capital of the Fund is set at fifty-one thousand USD (USD 51,000.-) represented by:
- one (1) fully paid up Management Share of no par value held by the General Partner in its capacity as Unlimited

Shareholder, and

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- fifty (50) fully paid up Ordinary Shares of no par value held by the Founding Limited Shareholder.
For consolidation purposes, the accounting currency of the Fund is the USD.
The share capital of the Fund shall be increased or decreased as a result of the issue by the Fund of new fully paid up

Shares or the repurchase by the Fund of existing Shares from its Shareholders.

5.2 Sub-Funds
For the purpose of determining the capital of the Fund, the net assets attributable to each Sub-Fund shall, if not

denominated in USD, be converted into USD and the capital shall be the aggregate of the net assets of all Sub-Funds.

The General Partner may, at any time, establish several pools of assets, each constituting a Sub-Fund (compartiment)

within the meaning of article 71 of the 2007 Law.

The General Partner shall attribute a specific investment objective and policy, specific investment restrictions and a

specific denomination to each Sub-Fund.

The right of Shareholders and creditors relating to a particular Sub-Fund or raised by the incorporation, the operation

or the liquidation of a Sub-Fund are limited to the assets of such Sub-Fund. The assets of a Sub-Fund will be answerable
exclusively for the rights of the Shareholders relating to this Sub-Fund and for those of the creditors whose claim arose
in relation to the incorporation, the operation or the liquidation of this Sub-Fund. In the relation between Shareholders,
each Sub-Fund will be deemed to be a separate entity.

The proceeds of the issue of each Class of Shares of a given Sub-Fund shall be invested, in accordance with Article 3,

in securities of any kind and other assets permitted by the 2007 Law, pursuant to the investment objective and policy
determined by the General Partner for the Sub-Fund established in respect of the relevant Class(es) of Shares, subject
to the investment restrictions provided by law or determined by the General Partner.

5.3 Classes of Ordinary Shares
The General Partner may, at any time, issue different Classes of Ordinary Shares, which may differ, inter alia, in their

fee structure, minimum investment requirement, type of target investors, distribution policy, Reference Currency or
hedging policy. Those Classes of Ordinary Shares will be issued in accordance with the requirements of the 2007 Law
and the 1915 Law and shall be disclosed in the Prospectus.

The Ordinary Shares of any Class are referred to as the "Ordinary Shares" and each as an "Ordinary Share" when

reference to a specific Class of Ordinary Shares is not required.

The Management Share together with the Ordinary Shares of any Class are referred to as the "Shares" and each as a

"Share" when reference to a specific category of Shares is not required.

6. Form of shares. The Fund shall issue fully paid-in Shares of each Sub-Fund and each Class in uncertificated registered

form only.

All issued Shares of the Fund shall be registered in the register of Shareholders which shall be kept by the Fund or by

one or more entities designated thereto by the Fund and under the Fund's responsibility, and such register shall contain
the name of each owner of registered Shares, his residence or elected domicile as indicated to the Fund, the number and
Class of registered Shares held by him, the amount paid up on each Share, the transfer of Shares (subject to the provisions
of Article 8 hereof) and the dates of such transfer.

The inscription of the Shareholder's name in the register of Shareholders evidences his right of ownership of such

registered Shares.

The Fund shall consider the person in whose name the Shares are registered as the full owner of the Shares. Vis-à-vis

the Fund, the Fund's Shares are indivisible, since only one owner is admitted per Share. Joint co-owners have to appoint
a sole person as their representative towards the Fund. Notwithstanding the above, the Fund may decide to issue fractional
Shares up to the nearest one thousandth of a Share. Such fractional Shares shall carry no entitlement to vote but shall
entitle the holder to participate in the net assets of the relevant Class on a pro rata basis.

Any transfer of registered Ordinary Shares, subject to the provisions of Article 8 hereof, shall be entered into the

register of Shareholders; such inscription shall be signed by any manager or any officer of the General Partner or by any
other person duly authorised thereto by the General Partner.

Shareholders entitled to receive registered Shares shall provide the Fund with an address to which all notices and

announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of Shareholders.

In the event that a Shareholder does not provide an address, the Fund may permit a notice to this effect to be entered

into the register of Shareholders and the Shareholder's address will be deemed to be at the registered office of the Fund,
or at such other address as may be so recorded into the register of Shareholders by the Fund from time to time, until
another address shall be provided to the Fund by such Shareholder. A Shareholder may, at any time, change his address
as entered into the register of Shareholders by means of a written notification to the Fund at its registered office, or at
such other address as may be set by the Fund from time to time.

Payments of distributions, if any, will be made to Shareholders in respect of registered Shares at their addresses

indicated in the register of Shareholders.

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7. Issue and subscription for ordinary shares.
7.1 Issue of the Shares
The General Partner of the Fund is authorized without limitation to issue new Ordinary Shares of any Class and in

any Sub-Fund at any time without reserving for existing Limited Shareholders any preferential or preemptive right for the
Ordinary Shares to be issued.

The General Partner may impose restrictions on the frequency with which Ordinary Shares are issued. The General

Partner may, in particular, decide that Ordinary Shares in any Sub-Fund and/or Class shall only be issued during one or
more Offer Periods or at any other frequency as provided for in the Prospectus.

Ordinary Shares shall be issued and allotted only upon acceptance of a Subscription Agreement containing, inter alia,

the Commitment of the prospective Limited Shareholder to subscribe for Ordinary Shares and to pay them in by con-
tribution of a certain amount of cash to the Fund. In exchange of its Commitment, the Fund will issue fully paid-in Ordinary
Shares to the relevant prospective Limited Shareholder.

7.2 Commitments and Draw Downs
Commitments to subscribe for Ordinary Shares will be payable to the relevant Sub-Fund, in whole or in part, on the

date specified in any Funding Notice sent by the General Partner or any agent duly appointed by the General Partner.
The General Partner will issue fully paid up Ordinary Shares of the relevant Class in the Sub-Fund to such Investor to the
extent that his Commitment is called up and paid in conformity with the Funding Notice.

Draw Downs will usually be made by sending a Funding Notice not less than seven (7) Business Days in advance of

the date on which the amount called pursuant to said Funding Notice is payable by the relevant Investors. Unless the
Investor has made arrangements with the General Partner to make payment in some other currency or by some other
method, payment must be made in the Reference Currency of the Sub-Fund by SWIFT.

With regard to each Class in the relevant Sub-Fund, the General Partner will draw down Commitments from all

Investors proportionally to their respective total Commitment(s).

At each Draw Down following the acceptance of their Subscription Agreement, Subsequent Investors will be first

drawn down by the General Partner up to and until such time that the Funded Commitments made by such Subsequent
Investors bear the same proportion as the Funded Commitments of the Prior Investors.

Generally, each Draw Down shall be made in proportion and shall be equal to a percentage of each relevant Investor's

total Commitment, unless such percentage would result in any Percentage Limited Investor breaching any percentage
restriction to which it is subject as set out in the Subscription Agreement and/or if, as a result thereof, the Fund or any
Sub-Fund may become exposed to tax disadvantages, fines, penalties that it would not have otherwise incurred. In such
case, the General Partner will draw down such Percentage Limited Investors up to a maximum amount that does not
breach the above-mentioned percentage restriction. The amount which could not be called due to this limitation will be
reallocated to the relevant Percentage Limited Investor's Unfunded Commitments and such portion will be drawn down
in priority to any other Investors, but with respect to the percentage limitation, at the next following Draw Down and,
if necessary, subsequent Draw Downs until such portion is entirely satisfied.

Notwithstanding the above, the General Partner may, with Investor Consent, deviate from the above Draw Down

procedures.

7.3 Actualisation Interest
Each Subsequent Investor will have to pay, in addition to the Subscription Price, an actualisation interest (the "Actua-

lisation Interest") in favour of the relevant Sub-Fund, as further described in the Prospectus. For the avoidance of doubt,
an Investor may be both a Prior Investor and a Subsequent Investor for the purpose of this Article.

The Actualisation Interest shall not be treated as part of a Subsequent Investor's Commitment and Subsequent In-

vestors shall pay it in addition to their respective Commitments.

7.4 Restrictions to the Subscription for Shares
Ordinary Shares are reserved to Well-Informed Investors only and in accordance with the Prospectus.
The offering of the Ordinary Shares may be restricted to specific categories of persons in certain jurisdictions in order

to conform to local law, customs or business practice or for fiscal or any other reason. It is the responsibility of any
persons/entities wishing to hold Ordinary Shares to inform themselves of and to observe all applicable laws and regulations
of any relevant jurisdictions.

Furthermore, the General Partner may, in its absolute discretion, accept or reject any request for subscriptions for

Ordinary Shares. Moreover, the number of Investors in any Sub-Fund may not exceed, at any time, one hundred (100).
The General Partner shall also prevent the ownership of Ordinary Shares by any Prohibited Person as determined by the
General Partner or require any subscriber to provide it with any information that it may consider necessary for the
purpose of deciding whether or not he is, or will be, a Prohibited Person.

The Fund does not intend to issue Ordinary Shares to persons other than to Well-Informed Investors with whom it

has entered into a Subscription Agreement during the applicable Offer Period.

The General Partner may fix a minimum subscription level as well as a minimum holding amount which any Shareholder

is required to comply with at any time as provided for in the Prospectus.

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7.5 Subscription Price
Ordinary Shares will be issued at the Subscription Price. The amount of the Subscription Price and the terms and

conditions under which it will be paid are determined by the General Partner and disclosed in the Prospectus.

The General Partner may delegate to any of its managers, or any duly authorised officer of the Fund or any other duly

authorised person the power to accept subscriptions and to receive payment of the Subscription Price of the Ordinary
Shares to be issued and to deliver them.

7.6 Default provisions
If an Investor fails to pay any amount on its Unfunded Commitments pursuant to a Funding Notice, in accordance with

the agreed terms and conditions of its Subscription Agreement, on the date specified in said Funding Notice, any such
unpaid amount shall automatically bear interest with effect from the date in question until payment in full at a rate defined
in the Prospectus. Such an Investor will be deemed to be overdue (an "Overdue Investor").

If payment of any amounts so due is not made at the latest on expiry of a period of fifteen (15) Business Days following

service of a notice by the General Partner requiring the Overdue Investor to pay the amount due plus interest, then such
Overdue Investor will be deemed a Defaulting Investor.

The General Partner may, in its discretion, take any one or more of the following actions:
- remove the Defaulting Investor's representative from the Shareholder Advisory Committee, if any;
- compulsorily redeem the Ordinary Shares of the Defaulting Investor in the Sub-Fund against payment to such Investor

of an amount equal to seventy per cent (70%) of the Net Asset Value of its shareholding in the relevant Class, the payment
of the redemption proceeds being made at the liquidation of the Sub-Fund;

-  provide  the  non-Defaulting  Investors  with  a  right  to  purchase,  on  a  pro  rata  basis,  the  Ordinary  Shares  of  the

Defaulting Investor at an amount equal to seventy per cent (70%) of the Net Asset Value of its shareholding in the relevant
Class; or, in case the non-Defaulting Investors do not make use of such right, provide eligible third parties with a right to
purchase the Ordinary Shares of the Defaulting Investor at an amount equal to seventy per cent (70%) of the Net Asset
Value of its shareholding in the relevant Class;

- reduce or terminate the Defaulting Investor's Commitment;
- deliver an additional Funding Notice to the other non-Defaulting Investors to make up any shortfall of the Defaulting

Investor (not to exceed each non Defaulting Investor's Unfunded Commitment);

- suspend the right of a Defaulting Investor to receive any distribution of any kind within the limits provided for in the

Prospectus; and/or

- suspend the voting rights of all Ordinary Shares belonging to a Defaulting Investor.
The General Partner may decide on other solutions as far as legally allowed if it believes such solutions to be more

adequate to the situation.

The General Partner may, in its discretion but having regard to the interests of the other Investors, waive any of these

remedies against an Overdue Investor or Defaulting Investor.

However, the General Partner may not set-off any claims (including those under a Funding Notice and other events)

against claims of a German Regulated Entity (e.g. from distribution resolutions of the Sub-Fund), if such claims of the
German Regulated Entity are part of its "guarantee assets" ("Sicherungsvermögen" as defined in Sec. 66 of the German
Insurance Supervisory Act).

8. Transfer of shares.
8.1 Transfer of the Ordinary Shares Under the conditions set out in this Article and unless stated otherwise in the

Prospectus, Ordinary Shares and Unfunded Commitments are freely transferable in whole or in part to Well-Informed
Investors, provided that the transfer does not result in a Prohibited Person holding Ordinary Shares or in the number of
Shareholders in a Sub-Fund exceeding one hundred (100), as an immediate consequence or in the future.

Unless otherwise provided for in this Article, Ordinary Shares and Unfunded Commitments may not be transferred

without the prior written consent of the General Partner, which consent may not be unreasonably withheld, subsequent
to the receipt of a confirmation by each of the transferor and transferee with representation and guarantee that the
proposed transfer does not violate the applicable laws and regulations. The General Partner may also request the trans-
feror and transferee to provide the General Partner with a legal opinion to that effect. The withholding of the General
Partner's consent is not considered to be unreasonable in the following cases, such list not being exhaustive: where (i)
the transferee is not considered sufficiently creditworthy by the General Partner; (ii) the transferee is a competitor of
the Fund, the Management Company or the Investment Advisor; (iii) the Fund would incur a reputational risk; and (iv)
the transferee does not confirm that it invests on its own account.

A German Regulated Entity may freely transfer the Ordinary Shares directly or indirectly held by it as part of its

"guarantee assets" ("Sicherungsvermögen" as defined in Sec. 66 of the German Insurance Supervisory Act) or "other
committed assets" ("Sonstiges gebundenes Vermögen" as defined in Sec. 54 para 1 or Sec. 115 of the German Insurance
Supervisory Act) as well as of its Unfunded Commitments and such transfer does not require the approval of the other
Limited Shareholders or the General Partner, unless the transferee is not a Well-Informed Investor or is a Prohibited
Person, and provided that such transfer does not result in the number of Limited Shareholders in a Sub-Fund exceeding

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one hundred (100) and provided further in respect of a transfer of Unfunded Commitments that the transferee is of
sufficient creditworthiness, i.e. benefits from an "investment grade" credit rating. The same shall apply to German Limited
Shareholders subject to similar legal requirements. If the requirements of this paragraph are not fulfilled, the General
Partner may reject the transfer.

Upon the transfer of the Ordinary Shares and Unfunded Commitments of an Investor, the transferee shall accept and

become solely liable for all liabilities and obligations of such Investor relating to such Ordinary Shares and Unfunded
Commitments and the transferor shall be released from (and shall have no further liability for) such liabilities and obli-
gations. Once the transferor has transferred its Ordinary Shares and Unfunded Commitments, it shall have no further
liability of any nature under the Prospectus or in respect of the Sub-Fund in relation to the transferred Unfunded Com-
mitments and Ordinary Shares.

To the extent that, and as long as, the Sub-Fund's Ordinary Shares are part of a German Regulated Entity's guarantee

assets, and such German Regulated Entity is under the legal obligation to appoint a trustee ("Treuhänder") in accordance
with Sec. 70 of the German Insurance Supervisory Act, as amended from time to time, such Ordinary Shares shall not
be transferred without the prior written consent of the relevant Limited Shareholder's trustee or by the relevant Limited
Shareholder's trustee's authorised deputy. The same shall apply to other German Limited Shareholders subject to similar
legal requirements or having themselves subjected to such obligation on a voluntary basis.

For the purpose of this Article, the term "transfer" includes any sales, exchange, transfer, assignment and pledge or

other disposal of all or part of the Ordinary Shares held by a Limited Shareholder.

8.2 Transfer of Management Shares
The transfer restrictions as set forth in Article 8.1 hereof shall not apply to the transfers of the Management Shares.
The Management Shares are freely transferable only to an Affiliate of the General Partner, provided that the transferee

shall adopt all rights and obligations accruing to the General Partner relating to its position as a holder of the Management
Shares and provided the transferee is not a natural person.

In addition, should the General Partner be removed in accordance with the provisions of Article 12, in case of ap-

pointment of a new general partner, the General Partner will transfer its Management Shares to the newly appointed
general partner.

9. Redemption of ordinary shares. Limited Shareholders will not have a right to request the Fund to redeem any or

part of their Shares.

9.1 Compulsory Redemption from Prohibited Persons
If the General Partner discovers at any time that Ordinary Shares are owned by a Prohibited Person, either alone or

in conjunction with any other person, whether directly or indirectly, the General Partner may at its discretion and without
liability, compulsorily redeem the Ordinary Shares held by any such Prohibited Person against payment to such Prohibited
Person of an amount equal to seventy per cent (70%) of the Net Asset Value of such Shares.

The General Partner shall not proceed to compulsorily redeem the Ordinary Shares held by the Prohibited Person

before having given such Prohibited Person a written notice at least fifteen (15) Business Days prior to the compulsory
redemption.

Upon redemption, the Prohibited Person will cease to be the owner of those Ordinary Shares.
The payment of the redemption proceeds to such Prohibited Person shall be made at the liquidation of the Sub-Fund.

Nevertheless, such payment may be anticipated at the discretion of the General Partner. In the event that the General
Partner compulsorily redeems Ordinary Shares held by a Prohibited Person, the General Partner may provide the other
Limited Shareholders (other than the Prohibited Person) with a right to purchase on a pro rata basis the Ordinary Shares
of the Prohibited Person at a price equal to seventy per cent (70%) of the Net Asset Value of such Shares; or, in case the
other Limited Shareholders (other than the Prohibited Person) do not make use of such right, provide eligible third parties
with a right to purchase the Ordinary Shares of the Prohibited Person at an amount equal to seventy per cent (70%) of
the Net Asset Value of such Shares.

For the avoidance of doubt, the Ordinary Shares redeemed and purchased in accordance with the preceding paragraph

will not be cancelled in the share register.

The General Partner may require any Limited Shareholder to provide it with any information that it may consider

necessary for the purpose of determining whether or not such owner of Ordinary Shares is or will be a Prohibited Person.

Any taxes, commissions and other fees incurred in connection with the redemption proceeds (including those taxes,

commissions and fees incurred in any country in which Ordinary Shares are sold) will be charged to the Prohibited Person
by way of a reduction to any redemption proceeds.

9.2 Compulsory redemption for distribution purposes
Subject to the minimum capital requirement provided for by the 2007 Law, the General Partner may decide, at its

discretion, to redeem Shares for distribution purposes. If the General Partner resolves to redeem Shares, Shares of all
Investors of the Sub-Fund have to be redeemed proportionately unless all such investors give their consent. The re-
demption price will be equal to the current Net Asset Value. The redemption price shall be paid out at a time as determined
by the General Partner.

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9.3 Other compulsory redemption possibilities
Ordinary Shares may be compulsorily redeemed whenever the General Partner considers this to be in the best interest

of the Fund or the relevant Sub-Fund, subject to the terms and conditions the General Partner will determine and within
the limits set forth by law, the Prospectus and the Articles of Incorporation. In particular, Ordinary Shares of any Class
and Sub-Fund may be redeemed at the option of the General Partner, on a pro rata basis among existing Limited Share-
holders.

Ordinary Shares compulsorily redeemed shall be redeemed at their relevant Net Asset Value calculated on the date

specified in the relevant compulsory redemption notice.

Payment of the Net Asset Value will be made to Limited Shareholders which are not Prohibited Persons not later than

sixty (60) Business Days from the date on which the redemption has occurred unless legal constraints, such as foreign
exchange controls or restrictions on capital movements, or other circumstances beyond the control of the General
Partner make it impossible or impracticable to transfer the redemption proceed to the country in which the application
for redemption was submitted.

The General Partner may, at its complete discretion but with the consent of the relevant Limited Shareholder, decide

to satisfy payment of the redemption price to this Limited Shareholder wholly or partly in specie by allocating to such
Limited Shareholder investments from the pool of assets set-up in connection with the Sub-Fund, equal in value as of the
date on which the Net Asset Value is calculated, to the value of the Ordinary Shares to be compulsorily redeemed. The
nature and type of assets to be transferred in such case shall be determined on a fair and reasonable basis and without
prejudicing the interests of the other Limited Shareholders of the Sub-Fund, and the valuation used shall be confirmed
by a special report of the Auditor. The cost of such transfer shall be borne by the transferee.

If any Limited Shareholder is or becomes a Prohibited Person, in lieu of redeeming such Limited Shareholder's Ordinary

Shares, the General Partner may, with the consent and at the cost of the Limited Shareholder concerned, form and
operate an investment vehicle organized in the United States that is treated as a "domestic partnership" under the United
States Internal Revenue Code of 1986, as amended, and transfer such Limited Shareholder's Ordinary Shares in the Sub-
Fund to such investment vehicle.

9.4 Special redemption from the Founding Limited Shareholder
After the first Draw Down, the General Partner may, with the approval of the Founding Limited Shareholder, carry

out a special redemption of the Ordinary Shares issued to the Founding Limited Shareholder at the time of incorporation
of the Fund, subject to the condition that the satisfaction of such redemption will not cause the Fund's capital to fall below
the minimum capital as set out in Article 5.1. Such redemption shall be satisfied by the payment of the original issue price
of such Shares.

9.5 Cancellation of redeemed Ordinary Shares
All redeemed Ordinary Shares shall be cancelled, subject to the provisions of Article 9.1.

10. Reporting and calculation of net asset value.
10.1 Reporting
An annual report including audited financial statements for the Fund will be available for Limited Shareholders within

six (6) months after the end of each Financial Year.

The Fund's Financial Year begins on 1 January of each year and ends on 31 December of the same year. The first

Financial Year of the Fund shall begin on the day of creation of the Fund and shall end on 31 December 2011. The Fund
will issue audited annual reports. The Fund's first annual report will be published for this first Financial Year.

The financial statements and annual reports of the Fund will be prepared in accordance with LuxGAAP.
In addition, the Limited Shareholders will also be provided with quarterly unaudited reports within five (5) months of

the end of a calendar quarter for the first three (3) calendar quarters. The first quarterly unaudited reports will be provided
as of the end of the calendar quarter, in which the relevant Sub-Fund has made its first commitment to a Private Equity
Target Fund.

Any other financial information concerning a Sub-Fund, including the calculation of the Net Asset Value per Share and

the issue prices of Ordinary Shares will be made available at the registered office of the Fund.

10.2 Net Asset Value Calculation
Subject to the supervision of the General Partner or any duly appointed agent, the Central Administration Agent shall

on each Valuation Day calculate, pursuant to the provisions of the Prospectus and the Articles of Incorporation in the
currencies of the Share Classes of the Sub-Fund(s), the Net Asset Value and the Net Asset Value per Ordinary Share.

10.3 Net Asset Value and Net Asset Value per Ordinary Share
The Net Asset Value and the Net Asset Value per Ordinary Share and Class shall be calculated in accordance with

LuxGAAP for the preparation of the annual financial statements required by law.

The Fund's Net Asset Value corresponds to the difference between the Fund's Gross Asset Value and its liabilities

determined in accordance with LuxGAAP. The Net Asset Value per Ordinary Share of each Class is the result of the
division of the overall Net Asset Value attributable to such Class by the number of Ordinary Shares of such Class in

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circulation on the relevant Valuation Day; it is expressed in the currencies of the Classes of the Sub-Fund and is calculated
up to three decimal places.

Investments in Private Equity Target Funds shall be valued based on the latest available report delivered by such Private

Equity Target Funds, adjusted by any net capital movements (draw downs, distributions etc.) that occurred after such
delivery which were not yet reflected in such report. The General Partner will check the overall accuracy of the valuations
and may, in its discretion, permit some other method of valuation to be used if it considers that such valuation better
reflects the fair value of any asset or liability of the Fund and/or its Sub-Funds in compliance with LuxGAAP. This method
will then be applied in a consistent way.

The value of all assets and liabilities not expressed in the currencies of the Share Classes of the Sub-Fund will be

converted into the currencies of the Share Classes of the Sub-Fund at the rate of exchange applicable in Luxembourg on
the relevant Valuation Day. If such quotations are not available, the rate of exchange will be determined in good faith by
or under procedures established by the General Partner or any duly appointed agent.

10.4 Net Asset Value Calculation Update / Evaluation Event
If since the time of determination of the Net Asset Value and the Net Asset Value per Ordinary Share there has been

a material change in relation to (i) a substantial part of the properties or property rights of the Fund or (ii) the quotations
in the markets on which a substantial portion of the investments of the Fund are dealt in or quoted, the General Partner
may, in order to safeguard the interests of the Limited Shareholders, cancel the first valuation and carry out a second
valuation with prudence and in good faith.

A similar update procedure may be carried out by the General Partner if a Private Equity Target Fund, in which the

relevant Sub-Fund is invested, (i) has failed to deliver valuations and financial statements on time or (ii) has, since the
delivery of its last valuations and financial statements, experienced certain events, as mentioned in the following sentence,
which materially affect their respective value. In such a case the General Partner will carry out a valuation with prudence
and in good faith using the latest available report and taking into consideration any net capital movements (draw downs,
distributions etc.).

10.5 Net Asset Value Calculation Details
In addition to the rules set out in sections 10.3 and 10.4 above, the calculation of the Net Asset Value of the Fund

shall be made in the following manner:

Assets of the Fund
The assets of the Fund shall include:
(a) all debt or equity securities or instruments, shares, units, participations and interests, including investments in

Private Equity Target Funds;

(b) all shares, units, convertible securities, debt and convertible debt securities or other securities of Subsidiaries

registered in the name of the Fund or any of its Subsidiaries;

(c) all property, real estate assets or property interest owned by the Fund or any of its Subsidiaries, all shareholdings

in convertible and other debt securities of real estate companies;

(d) all cash in hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
(e) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities or any other assets

sold but not delivered);

(f) all bonds, convertible bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stock, debentures, debenture stocks, sub-

scription rights, warrants and other securities, interests in limited partnerships, financial instruments and similar assets
owned or contracted for by the Fund;

(g) all stock dividends, cash dividends and cash payments receivable by the Fund to the extent information thereon is

reasonably available to the Fund or the Custodian;

(h) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Fund except to the extent that the same is included

or reflected in the value attributed to such asset;

(i) the formation expenses of the Fund, including the cost of issuing and distributing Shares of the Fund, insofar as the

same have not been written off;

(j) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance, insofar as the same have not been written

off.

The value of the Fund's assets shall be determined as follows:
(a) Securities or investment instruments that are listed on a stock exchange or dealt in on another regulated market,

are valued at their last sales prices reported on such exchange on the Valuation Day or, if no prices were quoted on such
date, at the last reported "bid" price (in the case of a security or investment instrument held long) and the last reported
"asked" price (in the case of a security or investment instrument sold short) on the Valuation Day or, if no such prices
have been quoted on such date, at the value assigned reasonably and in good faith by General Partner;

(b) Securities or investment instruments that are not listed on a stock exchange or dealt in on another regulated

market as well as other nonlisted assets (excluding interests in Private Equity Target Funds, which will be valued in

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accordance with letter (d) below) will be valued on the basis of the probable net realisation value (excluding any deferred
taxation) estimated reasonably and in good faith by the General Partner;

(c) Short-term debt securities with remaining maturities of one (1) year or less at the time of purchase are valued at

cost;

(d) Units or shares issued by an investment structure (including an undertaking for collective investment, "UCI", and,

for the avoidance of doubt, interests in Private Equity Target Funds) shall be valued in accordance with the Articles 10.3
and 10.4;

(e) The value of any cash in hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount thereof,
unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof;

(f) The General Partner will check the overall accuracy of the valuations and may, in its discretion, permit some other

method of valuation to be used if it considers that such valuation better reflects the fair value of any asset or liability of
the Fund and/or its Sub-Funds in compliance with LuxGAAP.

This method will then be applied in a consistent way.
Liabilities of the Fund
The Liabilities of the Fund shall include:
(a) all loans and other indebtedness for borrowed money (including convertible debt), bills and accounts payable;
(b) all accrued interest on such loans and other indebtedness for borrowed money (including accrued fees for com-

mitment for such loans and other indebtedness);

(c) all accrued or payable expenses;
(d) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid distributions declared by the Fund, where the Valuation Day falls on the
record date for determination of the person entitled thereto or is subsequent thereto;

(e) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Fund, and other reserves (if any) authorised and approved by the General Partner, as well as such
amount (if any) as the General Partner may consider to be an appropriate allowance in respect of any contingent liabilities
of the Fund provided that for the avoidance of doubt, on the basis that the assets are held for investment it is not expected
that such provision shall include any deferred taxation;

(f) all other liabilities of the Fund of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting standards. In determining the amount of such liabilities the Fund shall take into account all taxes which may
be payable on the assets, income and expenses chargeable to the Sub-Fund; the Management Fee and fees of the Custodian,
the Central Administration Agent, the Paying Agent and the Registrar and Transfer Agent as well as any entity appointed
to serve as domiciliary and corporate agent; standard brokerage and bank charges incurred by the Sub-Fund's business
transactions (these charges are included in the cost of investments and deducted from sales proceeds); to the extent not
covered by the Management Company Fee or the Investment Advisory Fee, all Investment Related Expenses, including,
for the avoidance of doubt, accounting, due diligence, legal and other professional fees and expenses incurred by the
General Partner, the Management Company and the Investment Advisor in respect of the selection and ongoing moni-
toring of potential and actual Private Equity Target Funds (including, without limitation, travelling costs and other out-of-
pocket expenses); costs and expenses charged to the Sub-Fund by Private Equity Target Funds in accordance with the
relevant documents of the Private Equity Target Funds; the cost, including that of legal advice, tax advice, auditors and
valuers, which may be payable by the General Partner or the Custodian or the Central Administration Agent or the
Registrar and Transfer Agent for actions taken in relation to the Sub-Fund; these include, but are not limited to, legal or
audit opinions if required to certify ownership of assets; the costs of arranging and holding meeting(s) of the Shareholder
Advisory Committee (if any) and of the annual general meeting of Shareholders; the costs of arranging and holding meetings
of the Board; the fees and expenses incurred in connection with the registration of the Sub-Fund with, or the approval
or recognition of the Sub-Fund by, the competent authorities in any country or territory and all fees and expenses incurred
in  connection  with  maintaining  any  such  registration,  approval  or  recognition;  and  the  cost  of  preparing,  depositing,
translating and publishing the Prospectus, the Articles of Incorporation and other documents in respect of the Sub-Fund,
including notifications for registration, prospectuses and memoranda for all governmental authorities and, stock exchanges
(including local securities dealer's associations) which are required in connection with the Sub-Fund or with offering the
Ordinary Shares, the cost of establishing, printing and distributing yearly and quarterly reports for the Limited Sharehol-
ders, together with the cost of establishing, printing and distributing all other reports and documents which are required
by the relevant legislation or regulations, the cost of bookkeeping and computation of the Net Asset Value per Share,
the cost of notifications to Limited Shareholders, the fees of the auditors and legal advisers, and all other similar admi-
nistrative  expenses  including  the  cost  of  advertising  and  other  expenses  incurred  in  connection  with  such  activity,
specifically for the offer and sale of the Ordinary Shares, such as the cost of printing copies and translating of the above-
mentioned documents and reports as are used in marketing the Ordinary Shares. The Fund and each of its Sub-Funds
may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring nature based on an estimated amount rateably
for yearly or other periods.

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For the purpose of the above,
(a) Shares to be issued by the Fund shall be treated as being in issue as from the time specified by the General Partner

on the Valuation Day with respect to which such valuation is made and from such time and until received by the Fund
the price therefore shall be deemed to be an asset of the Fund;

(b) Shares of the Fund to be redeemed (if any) shall be treated as existing and taken into account until the date fixed

for redemption or conversion, and from such time and until paid by the Fund the price therefore shall be deemed to be
a liability of the Fund;

(c) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the currencies of the Share

Classes of the respective Sub-Fund will be converted into the currencies of the Share Classes of the respective Sub-Fund
at the rate of exchange applicable in Luxembourg on the relevant Valuation Day; and

(d) where on any Valuation Day the Fund has contracted to:
- purchase any asset (if the underlying risks and rewards of transaction are transferred), the value of the consideration

to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Fund and the value of the asset to be acquired shall be shown
as an asset of the Fund;

- sell any asset (if the underlying risks and rewards of transaction are transferred), the value of the consideration to

be received for such asset shall be shown as an asset of the Fund and the asset to be delivered by the Fund shall not be
included in the assets of the Fund; provided, however, that if the exact value or nature of such consideration or such
asset is not known on such Valuation Day, then its value shall be estimated by the General Partner.

10.6 Temporary suspension of calculation of Net Asset Value per Share
The General Partner may suspend the determination of the Net Asset Value per Share:
- during any period when, as a result of the political, economic, military or monetary events or any circumstance outside

the control, responsibility and power of the General Partner, or the existence of any state of affairs in the market, if, in
the opinion of the General Partner, a fair price cannot be determined for the assets of the Fund;

- in the case of a breakdown of the means of communication normally used for valuing any asset of the Fund or if for

any reason the value of any asset of the Fund which is material in relation to the Net Asset Value per Share (as to which
the General Partner shall have sole discretion) may not be determined as rapidly and accurately as required;

- if, as a result of exchange restrictions or other restrictions affecting the transfer of funds, transactions on behalf of

the Fund are rendered impracticable, or if purchases, sales, deposits and withdrawals of the assets of the Fund cannot be
effected at the normal rates of exchange;

- during any period when the value of the net assets of any Subsidiary of the Fund may not be determined accurately;

or

- when for any other reason, the prices of any investments cannot be promptly or accurately determined.
Any such suspension shall be published, if appropriate, by the General Partner and shall be notified to Shareholders of

the relevant Sub-Fund having made an application for subscription of Ordinary Shares for which the calculation of the
Net Asset Value has been suspended.

Chapter III. - Management

11. Powers of the general partner. The Fund shall be managed by SCM PE IV General Partner S.à r.l., a Luxembourg

private limited liability company (société à responsabilité limitée), in its capacity as Unlimited Shareholder/General Partner
of the Fund.

The General Partner will have the broadest powers to administer and manage the Fund, to act in the name of the Fund

in all circumstances and to carry out and approve all acts and operations consistent with the Fund's object. The Fund may
appoint a Management Company under a Fund Management Agreement to perform part or all of these management
functions, including, as far as applicable, the functions of the General Partner specifically mentioned in these Articles of
Incorporation, under the supervision of the General Partner.

All powers not expressly reserved by law or the present Articles of Incorporation to the general meeting of Share-

holders fall within the competence of the General Partner. The Limited Shareholders shall neither participate in nor
interfere with the management of the Fund.

The General Partner will have the power, in particular, to decide on the investment objectives, policies and restrictions

and the course of conduct of the management and business affairs of the Fund, in compliance with these Articles of
Incorporation and the applicable laws and regulations.

The General Partner will have the power to enter into administration, investment and advisory agreements and any

other contract and undertakings that it may deem necessary, useful or advisable for carrying out the object of the Fund.

12. Removal of the general partner. The General Partner may only be removed and replaced for cause (i.e. in case of

fraud, gross negligence or wilful misconduct in the performance of its duties under the Prospectus or the Articles of

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Incorporation as determined by a court of competent jurisdiction at first instance and resulting in a material economic
disadvantage for the Fund), by means of a resolution of the general meeting of Shareholders adopted as follows:

- The quorum shall be reached if at least fifty per cent (50%) of the share capital is present or represented. If such

quorum requirement is not met, a second general meeting of Shareholders will be called which may validly deliberate,
irrespective of the proportion of the share capital represented.

- In both meetings, the resolutions shall be passed if they are carried by at least two thirds of the votes cast. The

approval of the General Partner will not be required, as provided for in the Articles of Incorporation, to validly decide
on its removal.

In the event of the removal of the General Partner, the general meeting of Shareholders will appoint a new general

partner by means of a resolution adopted in the manner required to amend the Articles of Incorporation, subject to the
prior approval of the CSSF. In the event that no new general partner is appointed at the general meeting of Shareholders,
the Fund will be put into liquidation.

Immediately following the appointment of a new general partner, the General Partner will transfer his Management

Share in the Fund to the newly appointed general partner. The transfer price shall be equal to the issue price of the
Management Share at the time of incorporation of the Fund.

For the avoidance of doubt, in case of removal of the General Partner, the corporate name of the Fund and the name

of the General Partner as mentioned in the Articles of Incorporation shall immediately be amended by a resolution adopted
by the Shareholders of the Fund in accordance with the provisions of the 1915 Law, in order to reflect such removal of
the General Partner and the appointment of a new general partner of the Fund. The term "SCM" may not be used by the
Fund and its new general partner any more, unless the new general partner is an Affiliate of the Investment Advisor.

The  replaced  General  Partner  and its  officers,  directors, managers, employees  and associates will continue  to  be

Indemnitees (as defined under Article 34), but only with regard to all claims, liabilities, costs and expenses incurred in
connection with their role as such (i) relating to investments made prior to the removal of the replaced General Partner,
or (ii) arising out of or relation to their activities during the period prior to the effective date of the removal of the
General Partner as the general partner of the Fund, or otherwise arising out of the replaced General Partner's service
as general partner of the Fund or any related investment fund.

13. Representation of the fund. The Fund will be bound towards third parties by the sole signature of the General

Partner represented by the joint signature of any two of its legal representatives or by the signature of any other person
to whom such power has been validly delegated by the General Partner in accordance with its articles of incorporation.

No Limited Shareholder shall represent the Fund.

14. Liability of the general partner and limited shareholders. The General Partner shall be liable to the Fund for all

debts and losses, which cannot be recovered out of the Fund's assets.

The Limited Shareholders shall refrain from acting on behalf of the Fund in any manner or capacity whatsoever except

when exercising their rights as Shareholders in general meetings of the Shareholders or by way of an Investor Consent
and shall be liable to the extent of their contributions to the Fund.

In addition, Limited Shareholders are contractually liable towards the Fund up to the amounts committed in their

respective Subscription Agreements.

15. Delegation of powers, agents of the general partner. The General Partner may, at any time, appoint officers or

agents of the Fund as required for the affairs and management of the Fund, provided that the Limited Shareholders cannot
act on behalf of the Fund without losing the benefit of their limited liability. The appointed officers or agents shall be
entrusted with the powers and duties conferred to them by the General Partner in accordance the Prospectus.

The General Partner or any duly appointed officers or agents of the Fund, each of them acting within their respective

mandate, will determine any such officer's or agent's responsibilities and remuneration (if any), the duration of the period
of representation and any other relevant conditions of his agency.

The General Partner may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

16. Conflict of interest. A conflict of interests shall arise where a Sub-Fund is presented with (i) an investment proposal

involving a Private Equity Target Fund owned (in whole or in part), controlled, managed or advised, directly or indirectly,
by the Management Company, the General Partner, the Investment Advisor or any Affiliates thereof, or an Investor of
the relevant Sub-Fund, or (ii) any disposal of an investment to another Sub-Fund or portfolio controlled, managed or
advised by the Management Company, the General Partner, Investment Advisor or any Affiliate thereof, or to a director
or officer of the General Partner, the Management Company or of the Investment Advisor or any Affiliate thereof, or an
Investor of the relevant Sub-Fund (together the "Relevant Persons"). Such conflict of interests will be fully disclosed by
the Relevant Person to the General Partner and referred by the General Partner to the relevant Shareholder Advisory
Committee. This Shareholder Advisory Committee, if any, shall resolve by decision taken with simple majority on the
recommendations made by the General Partner regarding such investment/divestment proposal before the investment
or divestment is made.

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Where no Shareholder Advisory Committee has been established, the General Partner will make a special report

regarding the conflict(s) of interest to the next following general meeting of Shareholders of the Fund or the respective
Sub-Fund, as applicable, before any other resolution is put to vote.

As regards conflicts of interest of the General Partner, the General Partner will in any case be obliged to make a special

report thereon to the next following general meeting of Shareholders of the Fund or the respective Sub-Fund, as appli-
cable, before any other resolution is put to vote.

Notwithstanding anything to the contrary in the Fund Documents, the Relevant Persons may actively engage in trans-

actions on behalf of other investment funds and accounts which involve the same securities and instruments in which the
Sub-Funds will invest. It is therefore possible that a Relevant Person may have potential conflicts of interests with the
Fund. The Relevant Persons may provide services to other investment funds and accounts that have investment objectives
similar or dissimilar to those of the Sub-Funds and/or which may or may not follow investment programs similar to the
Sub-Funds, and in which the Sub-Funds will have no interest. The portfolio strategies of the Relevant Persons used for
other investment funds or accounts could conflict with the transactions and strategies advised by the Relevant Person in
managing a Sub-Fund and affect the prices and availability of the securities and instruments in which the Sub-Fund invests.

The Relevant Persons may give advice or take action with respect to any of their other clients which may differ from

the advice given or the timing or nature of any action taken with respect to investments of a Sub-Fund. The Relevant
Persons have no obligation to give a right of first refusal to the Fund or the relevant Sub-Fund when presented with an
investment opportunity.

The Relevant Persons will devote as much of their time to the functioning of a Sub-Fund as they deem necessary and

appropriate. The Relevant Persons are not restricted from forming additional investment funds, from entering into other
investment advisory relationships, or from engaging in other business activities, even though such activities may be in
competition with a Sub-Fund and/or may involve substantial time and resources of the Relevant Persons. These activities
will not qualify as creating a conflict of interest in that the time and efforts of the Relevant Persons will not be devoted
exclusively to the business of the Fund and its Sub-Funds but will be allocated between the business of the Fund and its
Sub-Funds and other advisees of the Relevant Persons.

Other present and future activities of the Relevant Persons may give rise to additional conflicts of interest.

Chapter IV. - General meeting of shareholders

17. Powers of the general meeting of shareholders. Any regularly constituted meeting of Shareholders of the Fund

shall represent the entire body of Shareholders of the Fund. The general meeting of the Shareholders shall deliberate
only on the matters which are not reserved to the General Partner by the Articles of Incorporation or by Luxembourg
law.

18. Annual general meeting. The annual general meeting of the Shareholders will be held at the registered office of the

Fund or at any other location in the City of Luxembourg, at a place specified in the notice convening the meeting, on the
last Monday in the month of June at 02.00 p.m. (Luxembourg time). If such day is not a Business Day, the annual general
meeting of Shareholders shall be held on the preceding Monday.

19. Other general meetings. The General Partner may convene other general meetings of the Shareholders. The

General Partner shall be obliged to convene a general meeting so that it is held within a period of one month if Shareholders
representing ten per cent (10%) of the share capital of the Fund require so in a written request with an indication of the
agenda.

Such other general meetings will be held at such places and times as may be specified in the respective notices convening

the meeting.

20. Convening notice. A general meeting of Shareholders is convened, in accordance with Luxembourg law, by the

General Partner or by Shareholders representing a minimum of ten per cent (10%) of the share capital of the Fund.

Notices of all general meetings are sent by registered mail by the Central Administration Agent to all Shareholders at

their registered address at least eight (8) calendar days prior to the date of the meeting. Such notice will indicate the time
and place of such meeting and the conditions of admission thereto, will contain the agenda and will refer to the require-
ments of Luxembourg law with regard to the necessary quorum and majorities at such meeting.

If all the Shareholders are present or represented at a general meeting of the Shareholders and if they state that they

have been informed of the agenda of the meeting, the Shareholders can waive all convening requirements and formalities.

21. Presence, Representation. All Shareholders are entitled to attend and speak at all general meetings of the Share-

holders.

A Shareholder may act at any general meeting of the Shareholders by appointing in writing or by telefax, cable, telegram,

telex and email as his proxy another person who need not be a Shareholder himself.

The Shareholders participating in the general meeting of Shareholders by videoconference, conference call or by other

means of telecommunication allowing for their identification are deemed to be present for the quorum and the majority
requirements. These means must comply with technical features guaranteeing an effective participation to the meeting
whereof the deliberations are retransmitted in a continuing way.

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22. Proceedings. General meetings of the Shareholders shall be chaired by the General Partner or by a person desi-

gnated by the General Partner.

The chairman of any general meeting of the Shareholders shall appoint a secretary.
Each general meeting of the Shareholders shall elect one scrutineer to be chosen from the Shareholders present or

represented.

The above-described persons in this Article 22 together form the office of the general meeting of the Shareholders.

23. Vote. Each Share entitles the holder thereof to one vote.
Unless otherwise provided by law or by the Articles of Incorporation, all resolutions of the general meeting of the

Shareholders shall be taken by at least two thirds of the votes cast at such meeting, regardless of the proportion of the
capital represented.

In accordance with these Articles of Incorporation and as far as permitted by the 1915 Law, any decision of the general

meeting of Shareholders will require the approval of the General Partner in order to be validly taken.

The approval of the General Partner is not required for decisions taken in accordance with Article 12 (removal of the

General Partner).

24. Minutes. The minutes of each general meeting of the Shareholders shall be signed by the chairman of the meeting,

the secretary and the scrutineer.

Copies or extracts of these minutes to be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the General

Partner.

25. General meetings of shareholders of a single sub-fund. The Shareholders of a Sub-Fund may hold, at any time,

specific general meetings to decide on any matters which relate exclusively to such Sub-Fund.

The provisions set out in Articles 20 to 24 of these Articles of Incorporation as well as in the 1915 Law shall apply to

such general meetings.

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of a general meeting of Shareholders of a Sub-Fund are

passed by at least two thirds of the votes cast at such meeting.

Chapter V. - Financial year, distribution of profits

26. Financial year. The Fund's Financial Year begins on 1 January of each year and ends on 31 December of the same

year, provided that the Fund's first Financial Year shall begin on the creation of the Fund and end on 31 December 2011
and the last Financial Year of the Fund shall end on the date of the final liquidation distribution of the Fund.

27. Auditors. The accounting data related in the annual reports of the Fund shall be examined by one or more Auditors

appointed by the general meeting of Shareholders which shall be remunerated by the Fund.

The Auditors shall fulfil all duties prescribed by the 2007 Law.

28. Distributions. The General Partner will pursue a distribution policy whereby all distributable proceeds from any

Private Equity Target Funds, whether of an income or capital nature, will be distributed by paying dividends or otherwise
(including by redeeming Shares) (the "Distributions"), following satisfaction of all expenses and liabilities of the Sub-Fund,
to the Limited Shareholders by the General Partner following the end of the Offer Period promptly at such times as the
General Partner in its sole discretion deems appropriate.

The General Partner will generally seek to make distributions as soon as reasonably practical after the relevant amounts

become available for distribution. The General Partner in its sole discretion may use proceeds received by the Sub-Fund
from its investments in order to satisfy capital calls from the Private Equity Target Funds.

The General Partner may withhold from amounts distributable to the Limited Shareholders or otherwise to pay over

to the appropriate taxing authorities amounts of withholding, income or other tax required to be so withheld or paid
over.

For any Shares entitled to distributions, the general meeting of Shareholders of the relevant Sub-Fund and/or Class

shall, upon proposal from the General Partner and within the limits provided by Luxembourg law, decide whether and
to what extent distributions are to be paid out of the respective Sub-Fund's assets and may from time to time declare,
or authorize the General Partner to declare distributions.

For any Shares entitled to distributions, the General Partner may furthermore decide to pay interim dividends in

compliance with the Prospectus and the conditions set forth by law.

Distributions may only be made if the net assets of the Fund do not fall below the minimum set forth by law (i.e. EUR

1,250,000).

Distributions will be made in cash. However, the General Partner is authorised, subject to prior consent of the relevant

Limited Shareholder(s), to make in specie distributions/payments of assets of the Fund. Any such distributions/payments
in specie will be valued in a report established by an auditor qualifying as a réviseur d'entreprises agréé drawn up in
accordance with the requirements of Luxembourg law.

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Payments of distributions to Shareholders shall be made at their respective addresses as specified in the register of

Shareholders. Distributions remaining unclaimed for five years after their declaration will be forfeited and revert to the
relevant Sub-Fund and/or Class.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Fund and kept by it at the disposal of its beneficiary.
Distributions are at any time recallable by the respective Sub-Fund.

Chapter VI - Dissolution, Liquidation

29. Dissolution.
29.1 Dissolution, insolvency, bankruptcy, legal incapacity or inability to act of the General Partner
The Fund shall not be dissolved in the event of the General Partner's legal incapacity, dissolution, resignation, retire-

ment, insolvency or bankruptcy or for any other reason provided under applicable law where it is impossible for the
General Partner to act, it being understood for the avoidance of doubt that the transfer of its Management Share by the
General Partner will not lead to the dissolution of the Fund.

In any of the events mentioned under the preceding paragraph, the general meeting of Limited Shareholders will appoint

a new general partner by means of a resolution adopted by Limited Shareholders in accordance with Article 12.

29.2 Voluntary dissolution
At the proposal of the General Partner and unless otherwise provided by law and the Articles of Incorporation, the

Fund may be dissolved by a resolution of the Shareholders adopted in the manner required to amend these Articles of
Incorporation, as provided for in Article 33.

Whenever the share capital falls below two thirds of the minimum capital indicated in Article 5, the question of the

dissolution of the Fund shall be referred to the general meeting of Shareholders by the General Partner. The general
meeting, for which no quorum shall be required, shall decide by simple majority of the Shares represented at the meeting.

The question of the dissolution of the Fund shall further be referred to the general meeting whenever the share capital

falls below one-fourth of the minimum capital set by Article 5; in such an event, the general meeting shall be held without
any quorum requirements and the dissolution may be decided by Shareholders holding one-fourth of the Shares repre-
sented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty (40) days as from the date when it is ascertained

that the net assets of the Fund have fallen below two thirds or one-fourth of the legal minimum respectively as the case
may be.

In case of voluntary dissolution, the General Partner will act as liquidator of the Fund.

30. Liquidation. In the event of the dissolution of the Fund, the liquidation will be carried out by one or more liquidators

(who may be natural persons or legal entities) appointed by the Shareholders who will determine their powers and their
compensation. Such liquidators must be approved by the CSSF and must provide all guarantees of honorability and pro-
fessional skills. The appointment of any liquidator will require the approval of the General Partner.

After payment of all the debts of and charges against the Fund and of the expenses of liquidation, the net assets shall

be distributed to the Shareholders pro rata to the number of the Shares held by them. The amounts not claimed by the
Shareholders at the end of the liquidation shall be deposited with the Caisse de Consignations in Luxembourg. If these
amounts were not claimed before the end of a period of five years, the amounts shall become statute-barred and cannot
be claimed anymore.

In case that the sale of shares in underlying assets is not possible at prices deemed reasonable by the General Partner

at the time of liquidation due to market or company specific conditions, the General Partner reserves the right to distribute
all or part of the Fund's assets in kind to the Shareholders in compliance with the principle of equal treatment of Share-
holders.

31. Termination, division and amalgamation of sub-funds or Classes.
31.1 Termination of a Sub-Fund or Class
In the event that for any reason the Net Asset Value of any Sub-Fund and/or Class has decreased to, or has not reached,

an amount determined by the General Partner to be the minimum level for such Sub-Fund and/or Class to be operated
in an economically efficient manner, or in case of a substantial modification in the political, economic or monetary situation
relating to such Sub-Fund and/or Class would have material adverse consequences on the investments of that Sub-Fund
and/or Class, or as a matter of economic rationalization, the General Partner may decide to liquidate the Sub-Fund. In
such a case, the General Partner will liquidate the assets of the Sub-Fund in an orderly manner and the net proceeds from
the disposal or liquidation of investments will be distributed to the Shareholders in proportion to their holding of Shares.

In the same circumstances as provided for above, the General Partner may decide to compulsory redeem all the Shares

of the relevant Sub-Fund and/or Class at their Net Asset Value per Share (taking into account actual realization prices of
investments and realization expenses) as calculated on the Valuation Day at which such decision shall take effect.

The Fund shall serve a notice to the Shareholders of the relevant Sub-Fund and/or Class prior to the effective date

for the compulsory redemption, which will set forth the reasons for, and the procedure of, the redemption operations.
Registered Shareholders shall be notified in writing.

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Any request for subscription shall be suspended as from the moment of the announcement of the termination, the

merger or the transfer of the relevant Sub-Fund and/or Class.

Notwithstanding the powers conferred to the General Partner by the preceding paragraphs, the general meeting of

Shareholders of any Sub-Fund and/or Class may, upon proposal from the General Partner, resolve to terminate such Sub-
Fund and to redeem all the Shares of the relevant Sub-Fund and/or Class and to refund to the Shareholders the Net Asset
Value of their Shares (taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses) determined
with respect to the Valuation Day on which such decision shall take effect. For such general meeting of Shareholders,
there shall be a quorum requirement of fifty per cent (50%) of the Shares in issue, which shall resolve at the two thirds
majority of the Shares present or represented at such meeting.

Assets which could not be distributed to their owners upon the implementation of the redemption will be deposited

as soon as possible with the Caisse de Consignations on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed Shares shall be cancelled by the Fund.
31.2 Amalgamation, Division or Transfer of Sub-Funds or Classes
Under the same circumstances as provided above in Article 31.1, the General Partner may decide to allocate the assets

of any Sub-Fund and/or Class to those of another existing Sub-Fund and/or Class within the Fund or to another Luxem-
bourg  undertaking  for  collective  investment  or  to  another  Sub-Fund  and/or  Class  within  such  other  Luxembourg
undertaking for collective investment (the "new Sub-Fund") and to redesignate the Shares of the relevant Sub-Fund and/
or Class as Shares of another Sub-Fund and/or Class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of
the amount corresponding to any fractional entitlement to Shareholders). Such decision will be published in the same
manner as described above in Article 31.1 (and, in addition, the publication will contain information in relation to the new
Sub-Fund), one month before the date on which the amalgamation becomes effective in order to enable Shareholders to
request redemption of their Shares, free of charge, during such period.

Under the same circumstances as provided above in Article 31.1, the General Partner may decide to reorganise a Sub-

Fund and/or Class by means of a division into two or more Sub-Funds and/or Classes. Such decision will be published in
the same manner as in Article 31.1 (and, in addition, the publication will contain information about the two or more new
Sub-Funds) one month before the date on which the division becomes effective, in order to enable the Shareholders to
request redemption of their Shares free of charge during such period.

A contribution of the assets and of the liabilities distributable to any Sub-Fund, and/or Class to another undertaking

for collective investment referred to in the first paragraph of this Article or to another Sub-Fund and/or Class within
such other undertaking for collective investment shall require a resolution of the Shareholders of the Sub-Fund and/or
Class concerned, taken with a fifty per cent (50%) quorum requirement of the Shares in issue and adopted at a two thirds
majority of the Shares present or represented at such meeting, except when such an amalgamation is to be implemented
with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type (fonds commun de placement) or a
foreign based undertaking for collective investment, in which case resolutions shall be binding only upon such Shareholders
who will have voted in favour of such amalgamation.

Chapter VII - Final provisions

32. The custodian. The Fund shall enter into a custody agreement with a banking or saving institution as defined by

the Luxembourg law of 5 April 1993 on the financial sector, as amended from time to time.

The Custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the 2007 Law.
If the Custodian desires to retire, the General Partner shall use its best endeavours to find a successor custodian and

will appoint it in replacement of the retiring Custodian. The General Partner may terminate the appointment of the
Custodian but shall not remove the Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in
the place thereof. In both the case of voluntary withdrawal of the Custodian or of its removal by the General Partner,
the Custodian, until it is replaced, which must happen within two months, shall take all necessary steps for the good
preservation of the interests of the investors.

33. Amendments of these articles of incorporation. Unless otherwise provided by the present Articles of Incorporation

and as far as permitted by the 1915 Law, at any general meeting of the Shareholders convened in accordance with the
law to amend the Articles of Incorporation of the Fund or to resolve issues for which the law or these Articles of
Incorporation refer to the conditions set forth for the amendment of the Articles of Incorporation, the quorum shall be
at least one half of the Shares in issue being present or represented. If such quorum requirement is not met, a second
general meeting of Shareholders will be called which may validly deliberate, irrespective of the portion of the Shares
represented.

In both meetings, unless otherwise provided by the present Articles of Incorporation and as far as permitted by the

1915 Law, resolutions must be passed by at least two thirds of the votes cast at such meeting. In accordance with these
Articles of Incorporation and the 1915 Law, any amendment to the Articles of Incorporation by the general meeting of
Shareholders will require the prior approval of the General Partner in order to be validly taken.

34. Indemnification. The Fund will indemnify the General Partner, the Management Company, the Investment Advisor

and Sub-Investment Advisor (if any) and their officers, directors, managers, employees and associates as well as all mem-

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bers of a Shareholder Advisory Committee (each an "Indemnitee") against all claims, liabilities, cost and expenses incurred
in connection with their role as such, other than for gross negligence, fraud or wilful misconduct. Limited Shareholders
will not be individually obligated with respect to such indemnification beyond the amount of their investments in the Fund
and their Unfunded Commitments.

The Indemnitees shall have no liability for any loss incurred by the Fund or any Limited Shareholder howsoever arising

in connection with the service provided by them in accordance with the Fund Documents, and each Indemnitee shall be
indemnified and held harmless out of the assets of the Fund against all actions, proceedings, reasonable costs, charges,
expenses, losses, damages or liabilities incurred or sustained by an Indemnitee in or about the conduct of the Fund's
business affairs or in the execution or discharge of his duties, powers, authorities or discretions in accordance with the
terms of the appointment of the Indemnitee, including without prejudice to the generality of the foregoing, any costs,
expenses, losses or liabilities incurred by him in defending (whether successfully or otherwise) any civil proceedings
concerning the Fund or its affairs in any court whether in Luxembourg or elsewhere, unless such actions, proceedings,
costs, charges, expenses, losses, damages or liabilities resulted from his gross negligence, wilful misconduct or fraud.

35. Applicable law. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with

the 1915 Law and the 2007 Law.

<i>Transitory provisions

The first accounting year shall begin on the date of the formation of the Fund and shall terminate on 31 December

2011.

The first annual general meeting of shareholders shall be held in 2012.

<i>Subscription

The share capital has been subscribed as follows:

<i>Management Share:

Subscriber

Subscribed

capital

Number

of shares

SCM PE IV General Partner S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1,000.-

1

<i>Ordinary Shares:

Subscriber

Subscribed

capital

Number of

ordinary

shares

SCM Strategic Capital Management AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 50,000.-

50

The Management Share and the Ordinary Shares have been fully paid in cash, so that the sum of fifty-one thousand

USD (USD 51,000.-) is forthwith at the free disposal of the Fund, as has been proven to the notary.

<i>First extraordinary general meeting of shareholders

The above Shareholders of the Fund representing the totality of Shares and considering themselves as duly convened,

have immediately proceeded to hold an extraordinary general meeting of Shareholders and have unanimously passed the
following resolutions:

1) The Fund's registered office address is fixed at 6, rue Philippe II, L-2340 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.
2) The following is appointed independent Auditor: PricewaterhouseCoopers S.à r.l., having its registered office at 400

Route d'Esch, L-1471 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg (R.C.S. Luxembourg, section B number 65 377).

3) The term of office of the independent Auditor shall end at the first annual general meeting of Shareholders to be

held in 2012.

<i>Declaration

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in Article 26 of

the 1915 Law and expressly states that they have been fulfilled.

<i>Expenses

The expenses, remunerations or charges, in any form whatsoever which shall be borne by the Fund as a result of its

formation, are estimated at about six thousand euro.

Whereof, the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary, by their surnames,

first names, civil status and residences, the said persons appearing signed together with us, the notary, the present original
deed.

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The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a German translation; on the request of the same appearing
persons and in case of divergences between the English and the German text, the English version will prevail.

Follows the German version of these Articles of Incorporation:

Im Jahr zweitausendelf, am neunundzwanzigsten Juni.
Vor dem unterzeichneten Notar Jean-Joseph Wagner mit Amtssitz in Sassenheim, Großherzogtum Luxemburg,

sind erschienen:

1) SCM PE IV General Partner S.à r.l., eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung mit Sitz 6, rue Philippe II, L-2340

Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, errichtet nach luxemburgischen Recht kraft Urkunde vom 26. Mai 2011, hier
handelnd als Komplementär, und

2) SCM Strategic Capital Management AG, eine Schweitzer Aktiengesellschaft mit Sitz in der Kasernenstrasse 77b,

CH-8004 Zürich, Schweiz, hier handelnd als Kommanditist.

Alle vertreten durch Herrn Tobias Lochen, Rechtsanwalt, geschäftsansässig in Luxemburg, aufgrund privatschriftlicher,

von den Erschienenen und dem unterzeichneten Notar mit "ne varietur" versehener Vollmachten, die dieser Urkunde
beigefügt bleiben und zusammen mit ihr bei der Registrierungsbehörde eingereicht werden.

Die Erschienenen haben den Notar ersucht, die folgende Satzung einer Kommanditgesellschaft auf Aktien (société en

commandite par actions) zu beurkunden, die sie nach ihrer Erklärung untereinander errichten möchten.

Präambel - Begriffsbestimmungen

In dieser Satzung haben die nachstehenden Begriffe die ihnen nachstehend jeweils zugewiesene Bedeutung:
"Abgerufene Kapitalzusagen" bezeichnet die Gesamthöhe der Einlagen eines Investor in Bezug auf seine Kapitalzusage.
"Abschlussprüfer" bezeichnet jeden ordnungsgemäß bestellten Abschlussprüfer des Fonds.
"Altinvestor" bezeichnet jeden Investor der jeweiligen Klasse und Teilfonds, an den Kommanditanteile dieser Anteils-

klasse und Teilfonds ausgegeben wurden, bevor neue Kommanditanteile an Spätere Investoren dieser Anteilsklasse und
Teilfonds ausgegeben wurden.

"Angebotszeitraum" bezeichnet den Zeitraum, der mit dem First Closing anfängt und mit dem Final Closing endet.
"Anlageberater" bezeichnet jeden Rechtsträger, der gemäß dem jeweiligen Anlageberatervertrag ordnungsgemäß als

Anlageberater eines oder mehrerer Teilfonds durch den General Partner bestellt worden ist.

"Anlageberatervertrag" bezeichnet jeden Anlageberatervertrag in Bezug auf einen oder mehrere Teilfonds.
"Anlagepolitik" bezeichnet die Anlagepolitik des Fonds und der Teilfonds, wie im Verkaufsprosekt beschrieben.
"Anlageziel" bezeichnet das Anlageziel des Fonds und der Teilfonds, wie im Verkaufsprospekt beschrieben.
"Anteile" bezeichnet die Anteile jeglicher Anteilsklassen jeden Teilfonds am Kapital des Fonds, einschließlich des durch

den General Partner gehaltenen Komplementäranteils und der von den Kommanditisten gehaltenen Kommanditanteile.

"Anteilseigner" bezeichnet jeden Inhaber einer oder mehrerer Anteile an jeden Anteilsklassen jeden Teilfonds, d. h.,

je nach Sachlage, die Kommanditisten und/oder den Komplementär.

"Anteilseignerbeirat" bezeichnet, in Bezug auf einen Teilfonds, einen Ausschuss, der aus Vertretern der Investoren

besteht und vom General Partner eingerichtet werden kann. Die Zusammensetzung wird, wie auch die Aufgaben, für
jeden Teilfonds in der Special Section beschrieben.

"Anteilsklasse(n)" bezeichnet eine oder mehrere Klassen von Kommanditanteilen, die in den einzelnen Teilfonds jeweils

zur Verfügung stehen können, deren Vermögen nach Maßgabe des Anlageziels des entsprechenden Teilfonds gemeinsam
angelegt wird, für die jedoch eine unterschiedliche Ausgabeaufschlags-und/oder Rücknahmeabschlagsstruktur, Gebüh-
renstruktur, Ausschüttungspolitik, Hedging-Politik gelten, die sich an unterschiedliche Zielinvestoren richten und die auf
unterschiedliche Währungen lauten, wie im Verkaufsprospekt näher erläutert.

"Artikel" bezeichnet einen Artikel dieser Gesellschaftssatzung.
"Bankarbeitstag" bezeichnet einen Tag, an dem die Banken in Luxemburg für den Geschäftsverkehr geöffnet sind.
"Bewertungstag" bezeichnet den 31. Dezember jeden Jahres und jeden anderen Tag, den der General Partner nach

seinem Ermessen für die Berechnung des Nettoinventarwertes je Anteil einer jeden Klasse in jedem Teilfonds festlegt.

"Bruttoinventarwert" bezeichnet den Wert der direkt oder indirekt von dem jeweiligen Teilfonds gehaltenen Investi-

tionen, einschließlich, zur Klarstellung, Bargeld und mit Bargeld Vergleichbares, das vom einem solchen Teilfonds gehalten
wird.

"Closing" bezeichnet einen von dem General Partner festgelegten Zeitpunkt, bis zu dem bei dem General Partner

eingegangene Zeichnungsvereinbarungen in Bezug auf die Ausgabe von Kommanditanteilen eines Teilfonds angenommen
werden können.

"CSSF" bezeichnet die luxemburgische Finanzdienstleistungsaufsicht Commission de Surveillance du Secteur Financier

oder einen etwaigen Rechtsnachfolger.

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"Depotbank" bezeichnet jedes Kreditinstitut im Sinne des luxemburgischen Gesetzes vom 5. April 1993 über den

Finanzsektor (in seiner jeweils geltenden Fassung), das ordnungsgemäß in Übereinstimmung mit dieser Satzung zur De-
potbank des Fonds bestellt wird.

"Deutsches Versicherungsaufsichtsgesetz" oder "VAG" bezeichnet das deutsche Versicherungsaufsichtsgesetz in seiner

jeweils geltenden Fassung.

"Deutsches Versicherungsunternehmen" bezeichnet ein(en) deutsches(n) Versicherungsunternehmen, Pensionskasse

oder Pensionsfonds (einschließlich Versorgungswerken) und jegliche Rechtsträger, die den Anlagebeschränkungen des
Versicherungsaufsichtsgesetzes unterliegen.

"Einwilligung der Investoren" bezeichnet die schriftliche Zustimmung. bestehend aus einem oder mehreren Doku-

menten in der gleichen Form, jedes unterschrieben von einem oder mehreren Kommanditisten (außer des Säumigen
Investors), die zusammen 66,66 Prozent oder mehr der ausgegebenen Gesamtkommanditanteile repräsentieren.

"Euro" oder "EUR" bezeichnet die gesetzliche Währung der Mitgliedstaaten der Europäischen Union, die die Einheits-

währung  gemäß  dem  Vertrag  über  die  Arbeitsweise  der  Europäischen  Union  (in  seiner  jeweils  geltenden  Fassung)
eingeführt haben.

"Final Closing" bezeichnet in Bezug auf einen Teilfonds den von dem General Partner festgelegten Zeitpunkt, zu dem

letztmalig Zeichnungsvereinbarungen in Übereinstimmung mit dem Verkaufsprospekts durch den General Partner ange-
nommen werden können.

"First Closing" bezeichnet in Bezug auf einen Teilfonds den von dem General Partner festgelegten Zeitpunkt, zu dem

erstmalig Zeichnungsvereinbarungen bei dem General Partner eingegangen sind und durch diesen angenommen wurden.

"Fonds Dokumente" bezeichnet die folgenden Dokumente:
- den Verkaufsprospekt;
- die Satzung;
- die Zeichnungsvereinbarung; und
- die Jahresberichte herausgegeben vom Fonds.
"Fonds" bezeichnet SCM International Private Equity Select IV, eine Luxemburger Investmentgesellschaft mit variablen

Kapital (société d'investissement à capital variable) -spezialisierter Investmentfonds (Fonds d'investissement spécialisé),
gegründet als Kommanditgesellschaft auf Aktien (société en commandite par actions); für diese Satzung soll "Fonds" auch,
je nach Sachlage, den Fonds vertreten durch den General Partner.

"Fonds Verwaltungsvertrag" bezeichnet die Verwaltungsvereinbarung, die zwischen dem Fonds und der Verwaltungs-

gesellschaft geschlossen wurde.

"Freistellungsberechtigter" hat die diesem Begriff in Artikel 34 zugewiesene Bedeutung.
"General Partner" bezeichnet den Kommanditisten (associé commandité) des Fonds.
"Geschäftsführung" bezeichnet die Geschäftsführung des General Partners.
"Geschäftsjahr" bezeichnet das Kalenderjahr, d.h. den zwölf (12) Monatszeitraum, der am 1. Januar jedes Jahr beginnt

und am 31. Dezember desselben Jahres endet, vorausgesetzt, dass das erste Geschäftsjahr des Fonds mit dem ersten Tag
der Gründung des Fonds beginnen und mit dem 31. Dezember 2011 enden soll und das letzte Geschäftsjahr des Fonds
am Tag der letzten Liquidationsausschüttung des Fonds enden soll.

"Gesetz von 1915" bezeichnet das luxemburgische Gesetz vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften in seiner

jeweils geltenden Fassung.

"Gesetz von 2007" bezeichnet das luxemburgische Gesetz über spezialisierte Investmentfonds vom 13. Februar 2007

in der jeweils geltenden Fassung.

"Gründungskommanditist" ist der erste Kommanditist, der am Tag der Gründung des Fonds Kommanditanteile zeich-

net.

"Investor mit Prozentualer Beschränkung" bezeichnet Investoren, die, wie in ihrer Zeichnungsvereinbarung erläutert,

bestimmten prozentualen Einschränkungen unterliegen und denen es nicht erlaubt ist, über einen bestimmten Betrag oder
Prozentsatz  hinaus  eine  Beteiligung  an  dem  Fonds,  einem  Teilfonds  oder  einer  Anteilsklasse  zu  halten  oder  in  diese
anzulegen.

"Investor" bezeichnet einen bezeichnet einen Sachkundigen Investor, der eine Zeichnungsvereinbarung unterzeichnet

hat und dessen Kapitalzusage von dem Fonds angenommen wurde oder der Kommanditanteile von einem anderen In-
vestor durch formelle Übertragungsvorgang, wie in Artikel 8 beschrieben, erworben hat.

"Kapitalabruf" bezeichnet einen Abruf von Kapitalzusagen durch den General Partner anhand einer Kapitalabrufmit-

teilung.

"Kapitalabrufmitteilung" bezeichnet eine Mitteilung, anhand derer der General Partner die entsprechenden Investoren

von einem Kapitalabruf in Kenntnis setzt und von diesen verlangt, dass sie als Gegenleistung für die Ausgabe von Kom-
manditanteilen an einem bestimmten Teilfonds und Anteilsklasse einen bestimmten Prozentsatz ihrer Offenen Kapital-
zusagen an diesen Teilfonds zahlen.

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"Kapitalzusage" bezeichnet die Zusage, Kommanditanteile einer bestimmten Anteilsklasse eines Teilfonds bis zu einer

Maximalhöhe, zu der sich der Investor dem Fonds gegenüber nach Maßgabe einer Zeichnungsvereinbarung verpflichtet
hat, zu zeichnen.

"Kommanditanteile" bezeichnet die Kommanditanteile (action ordinaires), die vom Kommanditisten (associé com-

manditaires) am Grundkapital des Fonds gehalten werden.

"Kommanditist" bezeichnet den Inhaber von Kommanditanteilen (action ordinaires), dessen Haftung auf den Betrag

seiner Einlage in den Fonds begrenzt ist; zusätzlich sind Kommanditisten vertraglich gegenüber dem Fonds bis zu dem
Betrag haftbar, den sie in ihren jeweiligen Zeichnungsvertrag zugesichert haben.

"Komplementär" bezeichnet den Inhaber der Komplementäranteile (action de commandité) und unbeschränkt haf-

tender Anteilseigner (actionnaire commandité) des Fonds, der unbegrenzt für jegliche Verbindlichkeiten haftet, die nicht
aus dem Vermögen des Fonds erfüllt werden können.

"Komplementäranteil" bezeichnet den Komplementäranteil (action de commandité), der vom General Partner in seiner

Funktion als Komplementär (associé commandité) am Grundkapital gehalten wird.

"Luxemburg" bezeichnet das Großherzogtum Luxemburg.
"LuxGoB" bezeichnet die Grundsätze ordnungsgemäßer Buchführung in Luxemburg.
"Maßgebliche Personen" hat die in Artikel 16 beschriebene Bedeutung.
"Nettoinventarwert je Anteil" bezeichnet den gemäß Artikel 10 festgestellten Nettoinventarwert je Anteil des jewei-

ligen Teilfonds und Klasse.

"Nettoinventarwert" bezeichnet den gemäß Artikel 10 festgestellten Nettoinventarwert.
"Nicht Zulässige Person" bezeichnet eine Person oder einen Rechtsträger, deren/dessen Besitz von Anteilen nach

alleinigem Ermessen des General Partner den Interessen der bestehenden Investoren oder des Fonds schaden würde,
falls dies zu einem Verstoß gegen (luxemburgische oder ausländische) Gesetze oder Verordnungen führen würde oder
falls der Fonds aufgrund dessen möglicherweise Steuern oder anderen aufsichtsrechtlichen Nachteilen unterliegt oder
Bußgelder oder Vertragsstrafen zu zahlen hat, die ihm anderenfalls nicht entstanden wären.

„Nicht Zulässige Person“ bezeichnet zudem jede natürlich Person, jede US-Person, jede Person falls das Eigentum an

Anteilen durch solche Personen verhindert, dass der Fonds oder jeder Teilfonds die Voraussetzungen des U.S. Hiring
Incentives to Restore Employment Act erfüllt, und jeden Investor, der die Kriterien eines Sachkundigen Investors nicht
erfüllt sowie darüber hinaus jegliche Kategorien von Sachkundigen Investoren nach Festlegung durch den General Partner.

"Offene Kapitalzusagen" bezeichnet den Anteil der Kapitalzusage eines Investors zur Zeichnung von Kommanditan-

teilen eines Teilfonds gemäß der Zeichnungsvereinbarung, für die noch kein Kapitalabruf und Zahlung an den entsprech-
enden Teilfonds erfolgt ist.

"Private Equity Target Fund" bezeichnet den Zielfonds, in den der Fonds und seine Teilfonds investieren werden; zur

Klarstellung: Investitionen können als erstrangige und zweitrangige Transaktionen durchgeführt werden.

"Rechnungswährung" bezeichnet die Konsolidierungswährung des Fonds, wie im Verkaufsprospekt definiert.
"Rechtsträger" bezeichnet eine Kapitalgesellschaft (corporation), eine GmbH (limited liability company), einen Trust,

eine Personengesellschaft (partnership), ein Sondervermögen (estate), eine Gesellschaft ohne eigene Rechtspersönlichkeit
(unincorporated association) oder einen anderen juristischen Rechtsträger.

"Referenzwährung" bezeichnet die Währung der Stückelung eines Teilfonds, wie sie in der Special Section des Ver-

kaufsprospektes genauer beschrieben ist.

"Sachkundiger Investor" hat die diesem Begriff in Artikel 2 des Gesetzes von 2007 zugewiesene Bedeutung und umfasst:
- institutionelle Investoren;
- professionelle Investoren, hierbei handelt es sich um Investoren, die nach Maßgabe der luxemburgischen Gesetze

und Verordnungen die Erfahrung, die Kenntnisse und die fachliche Kompetenz haben, um selbständig Investitionsent-
scheidungen treffen und die Risiken, die sie eingehen, richtig einschätzen zu können; und

- sonstige sachkundige Investoren, die die folgenden Kriterien erfüllen:
* er erklärt schriftlich seinen Status als sachkundiger Investor und investiert mindestens einhundertfünfundzwanzig-

tausend Euro (EUR 125.000,-) oder den entsprechenden Gegenwert in einer anderen Währung in den Fonds; oder

* er erklärt schriftlich seinen Status als sachkundiger Investor und legt die Beurteilung eines Kreditinstitutes im Sinne

der Richtlinie 2006/48/EG, einer Wertpapierfirma im Sinne der Richtlinie 2004/39/EG oder einer Verwaltungsgesellschaft
im Sinne der Richtlinie 2001/107/EG vor, in der seine fachliche Kompetenz, seine Erfahrung und seine Kenntnisse hin-
sichtlich der angemessenen Einschätzung einer Investition in den Fonds bescheinigt wird.

Für diesen Fonds soll der Begriff "Sachkundiger Investor" alle natürlichen Personen ausschließen.
"Satzung" bezeichnet diese Gesellschaftssatzung des Fonds in der jeweils geltenden Fassung.
"SCIAV-FIS" bezeichnet eine Luxemburger Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spé-

cialisé.

"SICAV" bezeichnet eine Luxemburger Société d'Investissement à Capital Variable.
"SIF" bezeichnet einen spezialisierten Investmentfonds, wie im Gesetz von 2007 definiert.

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"Späterer Investor" bezeichnet, in Bezug auf jeden Teilfonds, jeden Investor, dessen Kapitalzusage zu einem Closing

angenommen wurde, das nach dem First Closing eines solchen Teilfonds stattfand.

"Special Section" bezeichnet die Special Section im Verkaufsprospekt, die die verschiedenen Teilfonds detailliert be-

schreibt.

"Sub-Anlageberater" bezeichnet, in Bezug auf einen Teilfonds, jeden Sub-Anlageberater eines solchen Teilfonds, wie in

der Special Section genauer beschrieben, falls vorhanden, oder eine andere solche Person, die nachfolgend als Sub-Anla-
geberater für einen oder mehrere Teilsongs durch den Anlageberater gemäß den Bestimmungen des Anlageberaterver-
trags ernannt werden kann.

"Teilfonds" bezeichnet jeden Teilfonds des Fonds.
"Tochtergesellschaft" bezeichnet einen in-oder ausländischen Rechtsträger (zur Klarstellung: einschließlich auch ein-

hundertprozentiger Tochtergesellschaften): (a) an dem der Fonds insgesamt mehr als fünfzig Prozent (50%) der Stimm-
rechte  hält;  oder  (b)  der  anderweitig  durch  den  Fonds  kontrolliert  wird;  und  (c)  in  jedem  Fall  alle  der  folgenden
Voraussetzungen erfüllt: (i) er übt keine andere Tätigkeit, außer dem direkten oder indirekten Halten von Anlagen, die
gemäß dem Anlageziel und der Anlagepolitik des Fonds und des bzw. der entsprechenden Teilfonds zulässig sind, aus; und
(ii) die Bücher dieser Tochtergesellschaft werden, soweit dies durch einschlägige Gesetze und Verordnungen vorge-
schrieben ist, durch den Abschlussprüfer (oder unter dessen Aufsicht) geprüft. Jede der vorgenannten in- oder ausländ-
ischen Kapital- oder Personengesellschaften oder anderen Rechtsträger gelten als durch den Fonds "kontrolliert", wenn
(i) der Fonds mittelbar oder unmittelbar insgesamt mehr als fünfzig Prozent (50%) der Stimmrechte an dem jeweiligen
Rechtsträger hält oder nach Maßgabe einer Vereinbarung mit den anderen Anteilseignern mehr als fünfzig Prozent (50%)
der Stimmrechte kontrolliert; oder (ii) es sich bei der Mehrzahl der leitenden Angestellten oder Organmitglieder dieses
Rechtsträgers  um  Mitglieder  der  Geschäftsführung  oder  Mitarbeiter  eines  Verbundenen  Unternehmens  des  General
Partner handelt, außer wo dies aus steuerlichen oder aufsichtsrechtlichen Gründen undurchführbar ist; oder (iii) der
Fonds berechtigt ist, die Mehrzahl der Mitglieder des geschäftsführenden Organs dieses Rechtsträgers zu bestellen oder
abzuberufen.

"U.S. Person" hat die in Regulation S im United States Securities Act von 1933 beschriebene Bedeutung.
"USD" bezeichnet die gesetzmäßige Währung der Vereinigten Staaten von Amerika.
"Verbundenes Unternehmen" bezeichnet in Bezug auf ein Unternehmen ein anderes Unternehmen, das dieses mittelbar

oder unmittelbar kontrolliert, von diesem mittelbar oder unmittelbar kontrolliert wird oder mit diesem unter gemein-
samer Kontrolle steht.

"Verkaufsprospekt" bezeichnet den Verkaufsprospekt des Fonds in seiner jeweils geltenden Fassung.
"Vertragsverletzender Investor" bezeichnet jeden Investor, der vom General Partner als vertragsverletzend verkündet

wird.

"Verwaltungsgesellschaft" bezeichnet jede ordnungsgemäß bestellte Verwaltungsgesellschaft des Fonds.
"Zeichnungspreis" bezeichnet den Preis zu dem die Kommanditanteile einer Klasse in einem Teilfonds ausgegeben

werden, wie für jeden Teilfonds in der Special Section beschrieben. "Zeichnungsvereinbarung" bezeichnet den zwischen
einem Investor und dem Fonds eingegangenen Vertrag, in dem:

- der Investor sich verpflichtet Kommanditanteile zu einem bestimmten Höchstbetrag zu zeichnen, wobei der Betrag

an den jeweiligen Teilfonds vollständig oder teilweise gegen die Ausgabe von Kommanditanteilen des jeweiligen Teilfonds
und Klasse zahlbar ist, sobald der Investor eine Kapitalabrufmitteilung erhalten hat; und

- der General Partner sich selbst verpflichtet voll eingezahlte Kommanditanteile des jeweiligen Teilfonds und Klasse in

dem Umfang an den Investor auszugeben, wie die Kapitalzusage des Investors abgerufen und bezahlt wurde.

"Zentrale Verwaltungsstelle" bezeichnet jeden Rechtsträger, der ordnungsgemäß als zentrale Verwaltungsstelle des

Fonds bestellt worden ist.

Kapitel I. - Firma, Sitz, Gegenstand, Dauer

1. Firma. Hiermit wird zwischen dem General Partner in seiner Eigenschaft als Komplementär, dem Kommanditisten

und allen Personen, die zu einem späteren Zeitpunkt möglicherweise Eigentümer von Anteilen werden, eine regulierte
luxemburgische Investmentgesellschaft mit variablem Kapital - Spezialisierter Investmentfonds (société d'investissement
à capital variable - Fonds d'investissement spécialisé) in der Form einer Kommanditgesellschaft auf Aktien (société en
commandite par actions), gegründet.

Der Fonds unterliegt dem Gesetz von 2007.
Der Fonds führt den Namen "SCM International Private Equity Select IV".

2. Sitz. Sitz des Fonds ist Luxemburg Stadt.
Der General Partner ist berechtigt, den Sitz des Fonds innerhalb Luxemburg Stadt zu verlegen.
Der Sitz kann an einen beliebigen anderen Ort im Großherzogtum Luxemburg verlegt werden, und zwar durch einen

in  der  für  Satzungsänderungen  vorgesehenen  Weise  gefassten  Beschluss  einer  außerordentlichen  Gesellschafterver-
sammlung.

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Sollte eine Situation eintreten oder für unmittelbar bevorstehend erachtet werden, gleich ob militärischer, politischer,

wirtschaftlicher oder gesellschaftlicher Art, die den üblichen Geschäftsgang am Sitz der Gesellschaft unterbinden würde,
kann der Sitz des Fonds solange vorübergehend ins Ausland verlegt werden, bis sich die Situation normalisiert hat; solche
vorübergehenden Maßnahmen haben keine Auswirkungen auf die Staatszugehörigkeit des Fonds, der ungeachtet einer
vorübergehenden Sitzverlegung ein luxemburgischer Fonds bleibt.

Die Entscheidung über die Verlegung des Sitzes ins Ausland trifft der General Partner.

3. Gegenstand. Gegenstand des Fonds ist das Erbringen von attraktiven risikobereinigten Erträgen aus in den Private

Equity Target Funds investiertes Vermögen durch seine Teilfonds, bei gleichzeitiger Reduzierung des Investmentrisikos
durch Risikostreuung.

Der Fonds kann im gemäß dem Gesetz von 2007 zulässigen Höchstumfang alle Maßnahmen ergreifen und alle Rechts-

geschäfte vornehmen, die er für die Erreichung und Verfolgung seines Unternehmenszwecks für zweckdienlich erachtet.

4. Dauer. Der Fonds wurde auf unbestimmte Dauer errichtet.

Kapitel II. - Kapital, Anteile

5. Grundkapital - Kommanditanteilsklassen.
5.1 Grundkapital
Das Mindestgrundkapital des Fonds beläuft sich gemäß den Vorschriften des Gesetzes von 2007, im Gegenwert in

jeder Währung, auf eine Million zweihundertfünfzigtausend Euro (EUR 1.250.000,-). Dieses Mindestkapital muss innerhalb
einer Frist von zwölf (12) Monaten nach der Zulassung des Fonds erreicht sein.

Das Kapital des Fonds wird repräsentiert durch voll eingezahlte Anteile ohne Nennwert und entspricht jederzeit dem

gemäß Artikel 10 dieser Satzung bestimmten Nettoinventarwert des Fonds.

Das anfängliche Grundkapital des Fonds beträgt einundfünfzigtausend USD (USD 51.000,-) und wird repräsentiert

durch:

- einen (1) voll eingezahlten nennwertlosen Komplementäranteil, der von dem General Partner in seiner Eigenschaft

als Komplementär gehalten wird, und

- fünfzig (50) voll eingezahlte nennwertlose Kommanditanteile, die vom Gründungskommanditisten gehalten werden.
Für Konsolidierungszwecke ist die Rechnungswährung des Fonds der USD.
Das Grundkapital des Fonds erhöht bzw. verringert sich bei einer Ausgabe neuer voll eingezahlter Anteile durch den

Fonds oder einem Rückkauf bestehender Anteile durch den Fonds von seinen Anteilseignern.

5.2 Teilfonds
Zur Bestimmung des Kapitals des Fonds wird das den einzelnen Teilfonds zuzurechnende Nettovermögen für den Fall,

dass dieses nicht auf USD lautet, in USD umgerechnet. Das Kapital des Fonds ist die Summe der Nettovermögen aller
Teilfonds.

Der General Partner kann jederzeit mehrere Investmentpools einrichten, die jeweils einen Teilfonds (compartiment)

im Sinne von Artikel 71 des Gesetzes von 2007 bilden.

Der General Partner hat für jeden entsprechenden Teilfonds ein spezifisches Anlageziel und eine spezifische Anlage-

politik, spezifische Anlagebeschränkungen und eine spezifische Währung festzulegen.

Die Rechte der Anteilseigner und Gläubiger in Bezug auf einen bestimmten Teilfonds oder die aus der Gründung, dem

Betrieb oder der Liquidation eines Teilfonds entstehenden Rechte sind auf das Vermögen des jeweiligen Teilfonds be-
schränkt. Das Vermögen eines Teilfonds haftet ausschließlich für die Rechte der Anteilseigner in Bezug auf diesen Teilfonds
und für die Rechte der Gläubiger, deren Anspruch im Zusammenhang mit der Gründung, dem Betrieb oder der Liquidation
des Teilfonds entstanden ist. Im Verhältnis der Anteilseigner untereinander gilt jeder Teilfonds als eigenständige Einheit.

Der Ausgabeerlös aller Anteilsklassen eines Teilfonds ist nach Maßgabe von Artikel 3 in Wertpapiere jedweder Art

und andere Kapitalanlagen gemäß dem Gesetz von 2007 zulässige Vermögenswerte zu investieren; dies hat nach Maßgabe
des Anlageziels und der Anlagepolitik, die von dem General Partner für den in Bezug auf die betreffenden Anteilsklassen
eingerichteten Teilfonds festgelegt wurden, und vorbehaltlich der gesetzlich vorgeschriebenen oder von dem General
Partner festgelegten Anlagebeschränkungen, zu erfolgen.

5.3 Kommanditanteilsklassen
Der  General  Partner  kann  jederzeit  verschiedene  Kommanditanteilsklassen  ausgeben,  die  unter  anderem  in  ihrer

Gebührenstruktur, den Mindestanlageerfordernissen, der Art der Zielinvestoren, der Ausschüttungspolitik, der Refe-
renzwährung oder der Absicherungsstrategie voneinander abweichen können. Diese Kommanditanteilsklassen werden
gemäß den Anforderungen des Gesetzes von 2007 und des Gesetzes von 1915 ausgegeben und sind im Verkaufsprospekt
darzustellen.

Die Kommanditanteile einer Anteilsklasse werden allgemein als „Kommanditanteile“ und einzeln als „Kommanditan-

teil“ bezeichnet, falls keine Bezugnahme auf eine bestimmte Kommanditanteilsklasse erforderlich ist.

Der Komplementäranteil und die Kommanditanteile einer Anteilsklasse werden allgemein als „Anteile“ und einzeln als

„Anteil“ bezeichnet, falls keine Bezugnahme auf eine bestimmte Kategorie von Anteile erforderlich ist.

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6. Form der Anteile. Der Fonds gibt ausschließlich voll eingezahlte Anteile der einzelnen Teilfonds und Anteilsklassen

in Form von Namensanteilen in stückeloser Form aus.

Alle von dem Fonds ausgegebenen Anteile werden in das Anteilseignerverzeichnis eingetragen, das von dem Fonds

oder von einem oder mehreren von dem Fonds hiermit beauftragten Unternehmen unter der Verantwortung des Fonds
geführt wird; dieses Verzeichnis enthält den Namen jedes Eigentümers von Namensanteilen, seinen dem Fonds mitge-
teilten Wohnsitz bzw. Sitz, die Anzahl und Anteilsklassen der von ihm gehaltenen Anteile, den auf die einzelnen Anteile
eingezahlten Betragsowie die Übertragung von Anteilen (vorbehaltlich der Bestimmungen von Artikel 8 dieser Satzung)
und das Datum einer entsprechenden Übertragung.

Die Eintragung des Namens eines Anteilseigners in das Anteilseignerverzeichnis gilt als Nachweis seines Eigentums-

rechts an den betreffenden Namensanteilen.

Der Fonds betrachtet die Person, auf deren Namen Anteile eingetragen sind, als deren uneingeschränkten Eigentümer.

Im  Verhältnis  zum  Fonds  sind  die  Anteile  des  Fonds  unteilbar,  da  jeweils  nur  ein  Eigentümer  pro  Anteil  zulässig  ist.
Gemeinschaftliche Eigentümer müssen eine einzelne Person als ihren Vertreter gegenüber dem Fonds benennen. Unge-
achtet dessen kann der Fonds die Ausgabe von auf volle Tausendstel eines Anteils gerundeten Bruchteilen von Anteilen
beschließen. Solche Bruchteile von Anteilen sind nicht mit Stimmrechten ausgestattet, berechtigen ihren Inhaber jedoch
zur anteiligen Beteiligung am Nettovermögen der jeweiligen Anteilsklasse.

Übertragungen von Namenskommanditanteilen gemäß Artikel 8 dieser Satzung werden in das Anteilseignerverzeichnis

eingetragen; diese Eintragung ist von einem Geschäftsführer oder einem leitenden Angestellten des General Partners oder
einer anderen von dem General Partner dazu ordnungsgemäß bevollmächtigten Person gegenzuzeichnen. Anteilseigner
mit Anspruch auf den Erhalt von Namensanteilen haben dem Fonds eine Anschrift zu nennen, an die alle Mitteilungen und
Bekanntmachungen übersandt werden können. Diese Anschrift wird in das Anteilseignerverzeichnis eingetragen.

Für den Fall, dass ein Anteilseigner keine Anschrift nennt, kann der Fonds einen entsprechenden Vermerk in das

Anteilseignerverzeichnis eintragen und solange gilt der Sitz des Fonds oder eine andere jeweils von dem Fonds für diese
Zwecke in das Anteilseignerverzeichnis eingetragene Anschrift als Anschrift des Anteilseigners, bis der Anteilseigner dem
Fonds eine andere Anschrift nennt. Anteilseigner können ihre im Anteilseignerverzeichnis eingetragene Anschrift jederzeit
durch schriftliche Mitteilung an den Fonds an seinem Sitz (oder an eine andere gegebenenfalls von dem Fonds festgelegte
Anschrift) ändern.

Etwaige Ausschüttungszahlungen auf Namensanteile zugunsten von Anteilseignern erfolgen an ihre im Anteilseigner-

verzeichnis eingetragene Anschrift.

7. Ausgabe und Zeichnung von Kommanditanteilen.
7.1 Ausgabe von Anteilen
Der General Partner des Fonds ist uneingeschränkt befugt, jederzeit neue Kommanditanteile beliebiger Anteilsklassen

aller Teilfonds auszugeben, ohne den bestehenden Kommanditisten Vorzugs- oder Bezugsrechte in Bezug auf die auszu-
gebenden Kommanditanteile einzuräumen.

Der General Partner kann die Häufigkeit der Ausgabe von Kommanditanteilen einschränken. Insbesondere kann der

General Partner beschließen, dass eine Ausgabe von Kommanditanteilen eines Teilfonds und/oder einer Anteilsklasse
ausschließlich während eines oder mehrerer Angebotszeiträume oder mit einer anderen im Verkaufsprospekt vorgese-
henen Häufigkeit erfolgt.

Kommanditanteile werden ausschließlich nach der Annahme einer Zeichnungsvereinbarung ausgegeben und zugeteilt,

die u. a. die Kapitalzusage des künftigen Kommanditisten in Form einer Zeichnung von Kommanditanteilen und seine
Verpflichtung, diese durch Bareinlagen in den Fonds zu zahlen, enthält. Im Gegenzug für seine Kapitalzusage gibt der Fonds
voll eingezahlte Kommanditanteile an den betreffenden künftigen Kommanditisten aus.

7.2 Kapitalzusagen und Kapitalabrufe
Zusagen  über  die  Zeichnung  von  Kommanditanteilen  sind,  zu  dem  in  der  betreffenden  Kapitalabrufmitteilung  des

General Partner oder jedes vom General Partner ordnungsgemäß bestellten Beauftragten genannten Zeitpunkt, vollstän-
dig oder teilweise an den betreffenden Teilfonds zu zahlen. Der General Partner verpflichtet sich, in dem Umfang voll
eingezahlte Kommanditanteile der entsprechenden Anteilsklasse des jeweiligen Teilfonds auszugeben, wie die Kapitalzu-
sage des Investors abgerufen und nach Maßgabe der Kapitalabrufmitteilung gezahlt wurde.

Kapitalabrufe erfolgen üblicherweise durch Übersendung einer Kapitalabrufmitteilung mit einer Frist von mindestens

sieben (7) Bankarbeitstagen vor dem Tag, an dem der gemäß der Kapitalabrufmitteilung abgerufene Betrag von den be-
treffenden Investoren zu zahlen ist. Sofern ein Investor nicht mit dem General Partner eine Vereinbarung über die Leistung
von Zahlungen in einer anderen Währung oder über ein anderes Verfahren getroffen hat, sind Zahlungen in der Refe-
renzwährung des Teilfonds zu leisten und über SWIFT vorzunehmen. Der General Partner nimmt für jede Anteilsklasse
des jeweiligen Teilfonds Abrufe von Kapitalzusagen von allen Investoren im Verhältnis ihrer jeweiligen Gesamtkapitalzu-
sagen vor.

Bei jedem Kapitalabruf nach der Annahme ihrer jeweiligen Zeichnungsvereinbarungen richtet der General Partner

Kapitalabrufe zunächst solange an Spätere Investoren, bis deren Abgerufenen Kapitalzusagen dasselbe Verhältnis erreicht
haben wie die Abgerufenen Kapitalzusagen der Altinvestoren.

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Grundsätzlich muss jeder Kapitalabruf einem bestimmten Verhältnis und einem bestimmten Prozentsatz der Gesamt-

kapitalzusage jedes Investors entsprechen, es sei denn, dies würde bei einem Investor mit Prozentualer Beschränkung zu
einem Verstoß gegen eine für ihn geltende, in der Zeichnungsvereinbarung vorgesehene, prozentuale Beschränkung führen
und/oder wäre für den Fonds oder einen Teilfonds mit steuerlichen Nachteilen, Bußgeldern oder Vertragsstrafen ver-
bunden, die anderenfalls nicht entstanden wären. In diesem Fall nimmt der General Partner gegenüber dem Investor mit
Prozentualer Beschränkung einen Kapitalabruf bis zu dem Höchstbetrag vor, bei dem nicht gegen die vorstehend genannte
prozentuale Beschränkung verstoßen wird. Der Betrag, der aufgrund dieser Beschränkung nicht abgerufen werden konnte,
wird den Offenen Kapitalzusagen des betreffenden Investors mit Prozentualer Beschränkung erneut zugeteilt und ist bei
dem nächstfolgenden Kapitalabruf und erforderlichenfalls bei weiteren künftigen Kapitalabrufen vorrangig vor anderen
Investoren, jedoch unter Berücksichtigung der prozentualen Beschränkung, Gegenstand von Kapitalabrufen, bis dieser
Betrag vollständig beglichen wurde.

Ungeachtet der vorstehenden Bestimmungen kann der General Partner mit Einwilligung der Investoren von dem vor-

stehend beschriebenen Kapitalabrufverfahren abweichen.

7.3 Aktualisierungszinsen
Jeder Spätere Investor ist verpflichtet, neben dem Zeichnungspreis Aktualisierungszinsen („Aktualisierungszinsen“)

zugunsten des betreffenden Teilfonds zu zahlen, wie dies im Verkaufsprospekt näher beschrieben ist. Zur Klarstellung:
ein Investor kann gleichzeitig ein Altinvestor und ein Späterer Investor für die Zwecke dieser Bestimmung sein.

Die Aktualisierungszinsen gelten nicht als Bestandteil der Kapitalzusage von Späteren Investoren, sondern sind von

diesen zusätzlich zu ihren jeweiligen Kapitalzusagen zu zahlen.

7.4 Beschränkungen für die Zeichnung von Anteilen
Eine Ausgabe von Kommanditanteilen erfolgt ausschließlich an Sachkundige Investoren und nach Maßgabe des Ver-

kaufsprospekts.

Das Angebot von Kommanditanteilen kann zur Einhaltung von lokalen Gesetzen, Usancen oder Geschäftspraktiken

oder aus steuerlichen oder sonstigen Gründen auf bestimmte Personengruppen in bestimmten Rechtsordnungen be-
schränkt werden. Es liegt in der Verantwortung von Personen/Unternehmen, die eine Zeichnung von Kommanditanteilen
beabsichtigen, sich über alle einschlägigen Gesetze und Verordnungen aller maßgeblichen Rechtsordnungen zu informieren
und diese einzuhalten.

Ferner ist der General Partner berechtigt, nach freiem Ermessen Zeichnungsanträge für Kommanditanteile anzuneh-

men oder abzulehnen. Zudem darf die Anzahl der Investoren in einem Teilfonds zu keinem Zeitpunkt einhundert (100)
überschreiten. Auch ist der General Partner verpflichtet, das Eigentum an Kommanditanteilen durch von ihm festgestellte
Nicht Zulässige Personen zu verhindern, und kann von einem Zeichner verlangen, ihm Informationen zur Verfügung zu
stellen, die er für die Feststellung, ob es sich bei dem Zeichner um eine Nicht Zulässige Person handelt oder nicht, für
erforderlich erachtet.

Der Fonds hat nicht die Absicht, Kommanditanteile an andere Personen als an Sachkundige Investoren, mit denen er

während des maßgeblichen Angebotszeitraums eine Zeichnungsvereinbarung abgeschlossen hat, auszugeben.

Der General Partner kann einen Mindestzeichnungsbetrag und eine Mindestbeteiligung festlegen und im Verkaufs-

prospekt veröffentlichen, zu deren Einhaltung Anteilseigner jederzeit verpflichtet sind.

7.5 Zeichnungspreis
Kommanditanteile werden zu ihrem Zeichnungspreis ausgegeben. Die Höhe des Zeichnungspreises und die für seine

Zahlung geltenden Zahlungsbedingungen werden von dem General Partner festgelegt und im Verkaufsprospekt veröf-
fentlicht.

Der General Partner kann seine Befugnis zur Annahme von Zeichnungsanträgen und zur Entgegennahme der Zahlung

des Zeichnungspreises von auszugebenden Kommanditanteilen und zu deren Lieferung auf einen seiner Geschäftsführer
oder auf einen ordnungsgemäß bevollmächtigten leitenden Angestellten des Fonds oder eine andere ordnungsgemäß
bevollmächtigte Person übertragen.

7.6 Zahlungsverzug
Versäumt es ein Investor, einen Betrag auf seine Offenen Kapitalzusagen im Rahmen einer Kapitalabrufmitteilung gemäß

den  vereinbarten  Bedingungen  seiner  Zeichnungsvereinbarung  an  dem  in  der  betreffenden  Kapitalabrufmitteilung  ge-
nannten  Tag  zu  zahlen,  werden  ab  diesem  Tag  bis  zur  vollständigen  Zahlung  des  nicht  gezahlten  Betrags  auf  diesen
automatisch Zinsen zu dem im Verkaufsprospekt festgelegten Satz fällig. Ein entsprechender Investor gilt als säumig (ein
„Säumiger Investor“).

Erfolgt die Zahlung entsprechend fälliger Beträge nicht spätestens bei Ablauf einer Frist von fünfzehn (15) Bankarbeits-

tagen ab Zugang einer Mitteilung des General Partner, in der der Säumige Investor zur Zahlung des geschuldeten Betrags
zuzüglich Zinsen aufgefordert wird, gilt der Säumige Investor als Vertragsverletzender Investor.

Der General Partner kann nach eigenem Ermessen eine oder mehrere der folgenden Maßnahmen ergreifen:
- Entfernen des Vertreters des Vertragsverletzenden Investors vom Anteilseignerbeirat, sofern vorhanden;
- zwangsweise Rücknahme der Kommanditanteile am Teilfonds des Vertragsverletzenden Investors gegen eine Zahlung

in Höhe von siebzig Prozent (70%) des Nettoinventarwerts seiner Anteile an der jeweiligen Klasse an den betreffenden
Investor, wobei die Zahlung des Rücknahmeerlöses zum Zeitpunkt der Liquidation des Teilfonds erfolgt;

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- Einräumung eines Rechts zum anteiligen Kauf der Kommanditanteile des Vertragsverletzenden Investors zu einem

Betrag in Höhe von siebzig Prozent (70%) des Nettoinventarwerts seiner Anteile an der jeweiligen Klasse zugunsten der
nicht Vertragsverletzenden Investoren; oder im Falle, dass die nicht Vertragsverletzenden Investoren von diesem Recht
keinen Gebrauch machen, eine geeignete dritte Partei mit einem Recht zum Kauf der Kommanditanteile des Vertrags-
verletzenden Investors zu einem Betrag in Höhe von siebzig Prozent (70%) des Nettoinventarwertes seiner Anteile an
der jeweiligen Klasse zur Verfügung stellen;

- Verringerung oder Annullierung der Kapitalzusage des Vertragsverletzenden Investors;
- Übersendung einer zusätzlichen Kapitalabrufmitteilung an die übrigen nicht Vertragsverletzenden Investoren zum

Ausgleich des durch den Vertragsverletzenden Investor verursachten Fehlbetrags (, die die Offenen Kapitalzusagen der
einzelnen nicht Vertragsverletzenden Investoren nicht übersteigen darf);

- Aussetzung des Rechts eines Vertragsverletzenden Investors auf Erhalt von Ausschüttungen jedweder Art innerhalb

der im Verkaufsprospekt vorgesehenen Grenzen; und/oder

- Aussetzung der Stimmrechte aller Kommanditanteile, deren Inhaber der Vertragsverletzende Investor ist. Der Ge-

neral Partner kann im Rahmen des rechtlich Zulässigen anderweitige Maßnahmen ergreifen, falls er der Auffassung ist,
dass diese in der betreffenden Situation besser geeignet sind.

Der General Partner kann nach eigenem Ermessen, jedoch unter Berücksichtigung der Interessen der übrigen Inves-

toren, auf die Ausübung dieser Rechtsbehelfe gegen einen Säumigen Investor oder einen Vertragsverletzenden Investor
verzichten.

Der General Partner ist jedoch nicht berechtigt, Forderungen (einschließlich aus Kapitalabrufmitteilungen und anderen

Ereignissen) gegen Forderungen Deutscher Versicherungsunternehmen (z. B. aus Ausschüttungsbeschlüssen des Teil-
fonds) aufzurechnen, falls diese Forderungen der Deutschen Versicherungsunternehmen Teil ihrer Sicherungsvermögen
(i. S. d. § 66 VAG) sind.

8. Übertragung von Anteilen.
8.1 Übertragung von Kommanditanteilen
Gemäß den in diesem Artikel beschriebenen Bedingungen und sofern im Verkaufsprospekt nicht anderes geregelt, sind

Kommanditanteile zusammen mit den Offenen Kapitalzusagen ganz oder teilweise frei an Sachkundige Investoren über-
tragbar, wobei dies nicht in unmittelbarer Folge oder in der Zukunft dazu führen darf, dass Nicht Zulässige Personen
Kommanditanteile halten oder dass die Anzahl der Anteileigner eines Teilfonds einhundert (100) übersteigt.

Sofern nicht anderes in diesem Artikel vorgeschrieben, dürfen Kommanditanteile und Offene Kapitalzusagen nicht

ohne die vorherige schriftliche Zustimmung des General Partner, die nicht ohne Grund verweigert werden darf und nach
Zugang einer Bestätigung des Übertragenden und des Übertragungsempfängers einzuholen ist, in derzugesichert und
garantiert wird, dass die beabsichtigte Übertragung nicht gegen geltendes Recht bzw. geltende Vorschriften verstößt,
übertragen werden. Der General Partner kann zudem verlangen, dass der Übertragende und der Übertragungsempfänger
ihm ein diesbezügliches Rechtsgutachten vorlegen. Die Verweigerung der Zustimmung des General Partners gilt in den
folgenden Fällen als nicht ohne Grund verweigert, wobei dies keine abschließende Aufzählung ist: wenn (i) der Übertra-
gungsempfänger vom General Partner als nicht ausreichend kreditwürdig angesehen wird; (ii) der Übertragungsempfänger
ein  Konkurrent  des  Fonds,  der  Verwaltungsgesellschaft  oder  des  Anlageberaters  ist;  (iii)  der  Fonds  das  Risiko  einer
Rufschädigung  auf  sichnehmen  würde;  und  (iv)  der  Übertragungsempfänger  nicht  bestätigen  kann,  dass  er  auf  eigene
Rechnung investiert.

Ein Deutsches Versicherungsunternehmen kann in Abweichung von den vorstehenden Bestimmungen die von ihm

direkt oder indirekt als Teil seines Sicherungsvermögens (i. S. d. § 66 VAG) oder seines sonstigen gebundenen Vermögens
(i. S. d. § 54 Abs. 1 oder § 115 VAG) gehaltenen Kommanditanteile, genauso wie seine Offenen Kapitalzusagen, frei
übertragen, wobei für diese Übertragung weder die Zustimmung der anderen Kommanditisten noch des General Partner
erforderlich ist, solange es sich bei dem Übertragungsempfänger um einen SachkundigenInvestor oder keine Nicht Zu-
lässige  Person  handelt  und  die  Übertragung  nicht  dazu  führt,  dass  die  Anzahl  der  Kommanditisten  eines  Teilfonds
einhundert (100) übersteigt und des Weiteren bezüglich der Übertragung von Offenen Kapitalzusagen sicher gestellt ist,
dass der Übertragungsempfänger über eine ausreichende Kreditwürdigkeit verfügt, d.h. von einem "investment grade"-
Kreditranking  profitiert.  Sofern  vergleichbare  rechtliche  Vorgaben  bestehen,  gilt  dies  ebenso  für  andere  Deutsche
Kommanditisten. Sollten die Voraussetzungen dieses Absatzesnicht erfüllt sein, kann der General Partner die Übertragung
zurückweisen.

Bei  Übertragung  der  Kommanditanteile  und  der  Offenen  Kapitalzusagen  eines  Investors  übernimmt  der  Übertra-

gungsempfänger alle Verbindlichkeiten und Verpflichtungen des übertragenden Investors in Bezug auf die Kommanditan-
teile und die Offenen Kapitalanteile und übernimmt die alleinige Haftung dafür, und der Übertragende wird von diesen
Verbindlichkeiten und Verpflichtungen befreit und trägt keinerlei diesbezügliche Haftung mehr. Sobald der Übertragende
seine Kommanditanteile und Offenen Kapitalzusagen übertragen hat, hat er keine weiteren Verbindlichkeiten gleich wel-
cher Art nach Maßgabe des Verkaufsprospekts oder in Bezug auf den Teilfonds, auf den sich die übertragenen Offenen
Kapitalzusagen und Kommanditanteile beziehen.

Soweit und solange die Kommanditanteile des Teilfonds Teil des Sicherungsvermögens eines Deutschen Versiche-

rungsunternehmens sind und diese nach § 70 VAG in seiner jeweils geltenden Fassung verpflichtet sind, einen Treuhänder

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(„Treuhänder“) zu bestellen, dürfen die Kommanditanteile nur mit vorheriger schriftlicher Zustimmung des Treuhänders
des jeweiligen Kommanditisten oder des ermächtigten Stellvertreters des Treuhänders des jeweiligen Kommanditisten
übertragen werden. Sofern vergleichbare rechtliche Vorgaben bestehen oder wenn diese sich freiwillig entsprechenden
Vorgaben unterworfen haben, gilt dies ebenso für andere Deutsche Kommanditisten.

Für die Zwecke diese Artikels umfasst der Begriff „Übertragung“ jedenVerkauf, Tausch, Übertragung, Abtretung und

Verpfändung oder die sonstige Verfügung über alle oder einen Teil der von einem Kommanditisten gehaltenen Kom-
manditanteile.

8.2 Übertragung von Komplementäranteilen
Die in Artikel 8.1 dieser Satzung vorgesehenen Übertragungsbeschränkungen gelten nicht für die Übertragung von

Komplementäranteilen.

Komplementäranteile sind nur an ein Verbundenes Unternehmen des General Partner frei übertragbar. Dabei gilt, dass

der Übertragungsempfänger, bei dem es sich nicht um eine natürliche Person handeln darf, alle dem General Partner
aufgrund seiner Funktion als Inhaber des Komplementäranteils entstehenden Rechte und Pflichten zu übernehmen hat.

Ferner hat der General Partner für den Fall seiner Abberufung gemäß Artikel 12 bei der Bestellung eines neuen General

Partner seine Komplementäranteile auf diesen neuen General Partner zu übertragen.

9. Rücknahme von Kommanditanteilen. Kommanditisten haben kein Recht vom Fonds zu verlangen, dass alle oder

einige ihrer Anteile zurückgenommen werden.

9.1 Zwangsrücknahme von Nicht Zulässigen Personen
Stellt der General Partner zu einem beliebigen Zeitpunkt fest, dass Kommanditanteile im Eigentum einer Nicht Zu-

lässigen Person stehen, gleich ob in deren alleinigem Eigentum oder in gemeinsamem Eigentum mit anderen Personen
und gleich ob unmittelbar oder mittelbar, kann der General Partner, nach eigenem Ermessen und ohne dazu verpflichtet
zu sein, eine Zwangsrücknahme der von einer Nicht Zulässigen Person gehaltenen Kommanditanteile vornehmen, gegen
eine Zahlung in Höhe von siebzig Prozent (70 %) des Nettoinventarwerts solcher Anteile an die Nicht Zulässige Person.

Der General Partner darf nur dann eine Zwangsrücknahme der von einer Nicht Zulässigen Person gehaltenen Kom-

manditanteile vornehmen, wenn der betreffenden Nicht Zulässigen Person die Zwangsrücknahme mit einer Frist von
mindestens fünfzehn (15) Bankarbeitstagen im Voraus schriftlich angekündigt wurde.

Nach der Rücknahme erlischt das Eigentum der Nicht Zulässigen Person an den Kommanditanteilen.
Die Zahlung des Rücknahmeerlöses an eine Nicht Zulässige Person erfolgt bei der Liquidation des Teilfonds. Jedoch

kann diese Zahlung nach dem Ermessen des General Partner vorgezogen werden. Im Falle einer Zwangsrücknahme durch
den General Partner von Kommanditanteilen, die von einer Nicht Zulässigen Person gehalten werden, kann der General
Partner den übrigen Kommanditisten ein Recht zum anteiligen Kauf der Kommanditanteile der Nicht Zulässigen Person
zu einem Preis in Höhe von siebzig Prozent (70%) des Nettowerts solchen Anteils der Nicht Zulässigen Person in der
betreffenden Anteilsklasse einräumen; oder im Falle, dass die übrigen Kommanditisten (andere als die Nicht Zulässige
Person) keinen Gebrauch von diesem Recht machen, eine geeignete dritte Partei mit einem Recht zum Kauf der Kom-
manditanteile des Vertragsverletzenden Investors zu einem Betrag in Höhe von siebzig Prozent (70%) des Nettoinven-
tarwertes seiner Anteile an der jeweiligen Klasse zur Verfügung stellen.

Zur Klarstellung: Kommanditanteile, die in Übereinstimmung mit dem vorangegangen Absatz zurückgenommen oder

erworben wurden, werden nicht aus dem Anteilseignerverzeichnis gestrichen.

Der General Partner kann von Kommanditisten verlangen, ihm alle Informationen zur Verfügung zu stellen, die er für

die Feststellung darüber, ob ein Eigentümer von Kommanditanteilen eine Nicht Zulässige Person ist, für erforderlich
erachtet.

Sämtliche Steuern, Provisionen und anderen Gebühren im Zusammenhang mit dem Rücknahmeerlös (einschließlich

Steuern, Provisionen und anderer Gebühren, die im Land des Verkaufs von Kommanditanteilen anfallen) werden der
Nicht Zulässigen Person in Form einer Verringerung des Rücknahmeerlöses belastet.

9.2 Zwangsrücknahme zwecks Ausschüttung
Aufgrund von Mindestkapitalanforderungen gemäß dem Gesetz von 2007, kann der General Partner nach freiem Er-

messen entscheiden, Anteile für eine Ausschüttung zurückzunehmen. Falls sich der General Partner dazu entscheidet,
Anteile zurückzunehmen, müssen die Anteile aller Investoren des Teilfonds anteilig zurückgenommen werden, es sei denn
alle Investoren erteilen ihre Zustimmung. Der Rücknahmepreis entspricht dem gegenwärtigen Nettoinventarwert. Der
Rücknahmepreis wird zu einem vom General Partner zu bestimmenden Zeitpunkt ausgezahlt.

9.3 Weitere mögliche Anlässe für Zwangsrücknahmen
Kommanditanteile können zwangsweise zurückgenommen werden, wenn dies nach Auffassung des General Partner

im besten Interesse des Fonds oder des jeweiligen Teilfonds liegt; die Bedingungen für eine entsprechende Rücknahme
werden von dem General Partner im Rahmen der gesetzlichen Beschränkungen, des Verkaufsprospekts und der Satzung
festgelegt. Insbesondere können Kommanditanteile beliebiger Anteilsklassen und Teilfonds nach Wahl des General Part-
ner von allen bestehenden Kommanditisten anteilig zurückgenommen werden.

Kommanditanteile, die Gegenstand einer Zwangsrücknahme sind, werden zu ihrem jeweiligen Nettoinventarwert, der

an dem in der betreffenden Zwangsrücknahmemitteilung angegebenen Tag berechnet wird, zurückgenommen.

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Die Zahlung des Nettoinventarwerts an Kommanditisten, die keine Nicht Zulässigen Personen sind, erfolgt spätestens

sechzig (60) Bankarbeitstage ab dem Tag, an dem die Rücknahme durchgeführt wurde, es sei denn, rechtliche Beschrän-
kungen, wie etwa Devisenkontrollen oder Beschränkungen des Kapitalverkehrs, oder andere Umstände außerhalb des
Einflussbereichs des General Partner machen eine Rückführung des Rücknahmeerlöses in das Land, von dem aus der
Rücknahmeantrag gestellt wurde, unmöglich oder undurchführbar.

Der General Partner kann nach freiem Ermessen, jedoch ausschließlich mit Zustimmung des jeweiligen Kommanditis-

ten, beschließen, die Zahlung des Rücknahmepreises an den jeweiligen Kommanditisten vollständig oder teilweise in Form
einer Sachauskehrung vorzunehmen, indem er dem betreffenden Kommanditisten Investitionen aus dem im Zusammen-
hang mit dem Teilfonds eingerichteten Investmentpool zuteilt, deren Wert am Tag der Berechnung des Nettoinventar-
werts dem Wert der zwangsweise zurückgenommenen Kommanditanteile entspricht. Dabei sind die Art und der Typ
der zu übertragenden Vermögenswerte in billiger und angemessener Weise und ohne Beeinträchtigung der Interessen
der übrigen Kommanditisten des Teilfonds festzulegen und ist die zugrunde gelegte Bewertung durch einen gesonderten
Bericht des Abschlussprüferszu bestätigen. Die Kosten einer entsprechenden Übertragung trägt der Übertragungsemp-
fänger.

Falls ein Kommanditist eine Nicht Zulässige Person ist oder wird, kann der General Partner anstelle einer Rücknahme

solcher Kommanditanteile des Kommanditisten, mit Zustimmung und auf Kosten des betreffenden Kommanditisten, eine
Anlageform gründen und betreiben, die in den Vereinigten Staaten organisiert ist und als inländische Personengesellschaft
gemäß dem United States Internal Revenue Code von 1986 in seiner jeweils geltenden Fassung behandelt wird, und solche
Kommanditanteile des Kommanditisten am Teilfonds auf eine solche Anlageform übertragen.

9.4 Sonderrücknahme vom Gründungskommanditisten
Nach dem ersten Kapitalabruf, kann der General Partner, mit Zustimmung des Gründungskommanditisten, Sonder-

rücknahmen von Kommanditanteilen durchführen, die an den Gründungskommanditisten zum Zeitpunkt der Gründung
des Fonds ausgegeben wurden, unter der Bedingung, dass die Befriedigung einer solchen Rücknahme nicht dazu führt,
dass das Grundkapital des Fonds unter das Mindestkapital, wie in Artikel 5.1 festgelegt, fällt. Solche Rücknahmen werden
durch die Zahlung des ursprünglichen Ausgabepreises dieser Anteile befriedigt.

9.5 Einziehung zurückgenommener Kommanditanteile
Alle zurückgenommenen Kommanditanteile werden gemäß der Vorschriften in Artikel 9.1 eingezogen.

10. Finanzberichterstattung und Ermittlung des Nettoinventarwerts.
10.1 Finanzberichterstattung
Innerhalb von sechs (6) Monaten nach Ablauf jedes Geschäftsjahres wird den Kommanditisten ein Jahresbericht des

Fonds zur Verfügung gestellt, der auch einen geprüften Jahresabschluss enthält.

Das Geschäftsjahr des Fonds beginnt am 1. Januar eines Kalenderjahres und endet am 31. Dezember des gleichen

Jahres. Das erste Geschäftsjahr des Fonds beginnt mit Tag der Auflegung und endet am 31. Dezember 2011. Der Fonds
veröffentlicht geprüfte Jahresberichte, wobei der erste Jahresbericht für das genannte erste Geschäftsjahr veröffentlicht
wird.

Der Jahresabschluss und der Jahresbericht des Fonds werden gemäß den LuxGoB erstellt.
Zudem werden den Kommanditisten vierteljährlich für die ersten drei Quartale des Jahres ungeprüfte Berichte inner-

halb von fünf (5) Monaten nach dem Ende eines kalendarischen Quartals zur Verfügung gestellt. Der erste vierteljährliche
ungeprüfte Bericht wird am Ende des kalendarischen Quartals zur Verfügung gestellt, in dem der jeweilige Teilfonds seine
erste Kapitalzusage an einen Private Equity Target Fund gemacht hat.

Jegliche weiteren Finanzinformationen in Bezug auf Teilfonds, darunter die Ermittlung des Nettoinventarwerts je Anteil

und die Ausgabepreise der Kommanditanteile, werden am Sitz des Fonds zur Einsichtnahme bereitgehalten.

10.2 Ermittlung des Nettoinventarwerts
Unter der Aufsicht des General Partner oder jedes anderen ordnungsgemäß bestellten Beauftragten ermittelt die

Zentrale  Verwaltungsstelle  an  jedem  Bewertungstag  vorbehaltlich  der  Bestimmungen  des  Verkaufsprospekts  und  die
Satzung den Nettoinventarwert und den Nettoinventarwert je Kommanditanteil in der entsprechenden Währung der
jeweiligen Anteilsklasse(n) des jeweiligen Teilfonds.

10.3 Nettoinventarwert und Nettoinventarwert je Kommanditanteil
Der Nettoinventarwert und der Nettoinventarwert je Kommanditanteil und Klasse werden für die Aufstellung des

gesetzlich vorgeschriebenenJahresabschlusses in Übereinstimmung mit den LuxGoB ermittelt. Der Nettoinventarwert
des Fonds entspricht der Differenz zwischen dem Bruttoinventarwert des Fonds und seinen Verbindlichkeiten, ermittelt
gemäß LuxGoB.

Der Nettoinventarwert je Kommanditanteil jeder Klasse wird ermittelt, indem der Gesamt-Nettoinventarwert, der

dieser Klasse zugeordnet werden kann, durch die Anzahl der an dem entsprechenden Bewertungstag im Umlauf befind-
lichen Kommanditanteile dieser Klasse geteilt wird. Er wird in der Währung der Klassen des Teilfonds ausgedrückt und
bis auf drei (3) Dezimalstellen berechnet.

Der Wert der Investitionen in Private Equity Target Funds sollen aufgrund des letztverfügbaren Berichts des Private

Equity Target Funds berechnet werden, wobei dieser durch jede Nettowertverschiebung (Kapitalabrufe, Ausschüttungen

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usw.), die nach einer solchen Lieferung stattfand und daher noch nicht im Bericht widergegeben ist, angepasst wird. Der
General Partner wird die allgemeine Genauigkeit der Bewertungen prüfen und kann nach seinem Ermessen, die Benutzung
anderer Methoden zur Bewertung erlauben, falls angenommen wird, dass diese Bewertung den beizulegenden Zeitwert
(fair value) jedes Vermögensgegenstandes und Verbindlichkeiten des Fonds und/oder seiner Sub-Fonds besser widergibt,in
Übereinstimmung mit den LuxGoB. Diese Methode wird dann einheitlich angewendet.

Der Wert von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, die nicht auf die jeweilige Währung der Anteilsklassen des

Teilfonds lauten, wird zu dem am jeweiligen Bewertungstag in Luxemburg geltenden Wechselkurs in die Währung der
Anteilsklassen des Teilfonds umgerechnet. Sind hierfür keine Quotierungen verfügbar, wird der Wechselkurs nach Treu
und Glauben durch den General Partner oder eines anderen ordnungsgemäß bestellten Beauftragten oder mittels eines
durch den General Partner festgelegten Verfahrens ermittelt.

10.4 Aktualisierung der Ermittlung des Nettoinventarwerts / Bewertungsmaßnahme
Falls sich seit dem Zeitpunkt der Ermittlung des Nettoinventarwerts unddes Nettoinventarwerts je Kommanditanteil

eine wesentliche Änderung in Bezug auf (i) einen wesentlichen Teil der Grundstücke oder grundstücksgleichen Rechte
des Fonds; oder (ii) die Notierungen an den Märkten, an denen ein wesentlicher Teil der Anlagen des Fonds gehandelt
oder notiert wird, ergeben hat, kann der General Partner zur Wahrung der Interessen der Kommanditisten die erste
Bewertung streichen und mit Sorgfalt und nach Treu und Glauben eine zweite Bewertung vornehmen.

Der General Partner kann ein ähnliches Verfahren zur Aktualisierung anwenden, wenn ein Private Equity Target Fund,

in den der entsprechende Teilfonds investiert hat, der (i) Bewertungen und Abschlüsse nicht fristgerecht vorgelegt hat;
oder (ii) seit der Vorlegung der letzten Bewertung und Abschlusses bestimmte Maßnahmen, wie im voran gegangenen
Satz erwähnt, getroffen hat, die eine materielle Auswirkung auf den jeweiligen Wert hatten. In diesem Fall wird der General
Partner mit Sorgfalt und nach Treu und Glauben eine Bewertung anhand des letzten verfügbaren Berichts vornehmen,
bei der jede Nettoinventarverschiebung (Kapitalabrufe, Ausschüttungen usw.) berücksichtigt wird.

10.5 Einzelheiten zur Berechnung des Nettoinventarwertes
Zusätzlich zu den oben in den Unterpunkten 10.3 und 10.4 dargestellten Bestimmungen, wird die Berechnung des

Nettoinventarwertes des Fonds auf folgende Weise vorgenommen:

Vermögenswerte des Fonds
Die Vermögensgegenstände des Fonds beinhalten:
(a) alle Schuldtitel oder Anteilspapiere oder Schuldurkunden oder Eigenkapitalinstrumente, Aktien, Anteile, Beteili-

gungen und Zinsen, einschließlich Investitionen in Private Equity Target Funds;

(b) alle Aktien, Anteile, wandelbare Wertpapiere, wandelbare und andere Schuldtitel oder andere Wertpapiere von

Tochtergesellschaften, die im Namen des Fonds oder einer seiner Tochtergesellschaften registriert sind;

(c) alle Grundstücke, Immobilienvermögen und oder Grundstücksanteile, die vom Fonds oder einer seiner Tochter-

gesellschaften besessen werden, alle Beteiligungen an wandelbaren und andere Schuldtitel von Immobiliengesellschaften;

(d) alle Kassenbestände oder Bareinlagen, einschließlich darauf aufgelaufener Zinsen;
(e) alle Wechsel und zahlbaren Sichtpapiere und Forderungen (einschließlich Erlösen von Wertpapieren oder anderen

veräußerten, aber noch nicht gelieferten Vermögensgegenständen);

(f) alle Wertpapiere, wandelbare Wertpapiere, Anleihen mit fester Laufzeit (time notes), Einlagenzertifikate, Anteile,

Aktien Schuldverschreibungen, Anleihekapital, Bezugsrechte, Optionsscheine und andere Wertpapiere, Beteiligungen an
Kommanditgesellschaften, Finanzinstrumente und ähnliche Vermögensgegenstände, die im Eigentum des Fonds stehen
oder von ihr vereinbart wurden;

(g) alle von dem Fonds zu beanspruchenden Aktiendividenden, Bardividenden und Barzahlungen, soweit der Gesell-

schaft oder der Depotbank dazu Information angemessen verfügbar sind;

(h) alle auf jedes verzinsliches Vermögen vom Fonds angefallenen Zinsen, außer soweit diese in dem Wert, der diesen

Vermögensgegenstand zugerechnet wird, enthalten oder wiedergegeben sind;

(i) die Gründungskosten des Fonds, einschließlich der Kosten der Ausgabe und des Vertriebs der Aktien des Fonds,

soweit sie nicht abgeschrieben wurden;

(j) alle anderen Vermögensgegenständer jeglicher Art und Natur, einschließlich vorausgezahlter Ausgaben, soweit sie

nicht abgeschrieben wurden.

Der Wert der Vermögensgegenstände des Fonds ist wie folgt festzusetzen:
(a) Wertpapiere oder Anlageinstrumente, die an einer Börse notiert sind oder an einem anderen regulierten Markt

gehandelt werden, werden zu ihren letzten Verkaufspreisen bewertet, die an einer solchen Börse am Bewertungsstichtag
gemeldet wurden oder, wenn an diesem Tag keine Preise angegeben wurden, zum am Bewertungsstichtag letzten ge-
meldeten Geldkurs (bid price) (im Falle von einem Wertpapier oder Anlageinstrument, das lange gehalten wurde) und
der letzte gemeldete Briefkurs (asked price) (im Falle von einem Wertpapier oder Anlageinstrument, das leerverkauft
wurde) oder, wenn an diesem Tag keine Preise angegeben wurden, zu dem Wert, wie er vom General Partner vernünftig
und nach Treu und Glauben bestimmt wurde;

(b) Wertpapiere oder Anlageinstrumente, die nicht an einer Börse notier sind oder an einem anderen regulierten

Markt gehandelt werden, so wie andere nicht notierte Vermögensgegenstände (ausgenommenBeteiligungen in Private

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Equity Target Funds, die in Übereinstimmung mit dem unten aufgeführten Buchstaben (d) bewertet werden), werden auf
Grundlage des voraussichtlichen Nettoveräußerungswertes (ausgenommen latenter Steuern), der vom General Partner
vernünftig und nach Treu und Glauben geschätzt wird, bewertet;

(c) Kurzzeit-Schuldtitel mit einer Restlaufzeit von einem (1) Jahr oder weniger zum Zeitpunkt des Erwerbs werden

mit den Kosten bewertet;

(d)  Anteile  oder  Aktien,  die  von  einer  Anlagestruktur  (einschließlich  einem  Organismus  für  gemeinsame  Anlagen,

"OGA", und zur Klarstellung, Beteiligungen an Private Equity Target Funds) herausgegeben werden, werden in Überein-
stimmung mit Artikel 10.3 und 10.4 bewertet;

(e) Der Wert aller Kassenbestände oder Bareinlagen, Wechsel, Sichtpapiere und Forderungen, vorausgezahlte Aus-

gaben, Bardividenden und Zinsen, die auf das Zuvorgenannte angemeldet oder angelaufen sind und noch nicht erhalten
wurden gilt als der volle Betrag davon, es sei denn, es ist unwahrscheinlich, dass der Betrag gezahlt oder vollständig
erhalten wird, in welchem Fall, der Wert hiervon festgelegt wird, nachdem ein Betrag, der als angemessen erachtet wird,
abgezogen wird, um den tatsächlichen Wert widerzugegeben;

(f) Der General Partner wird die allgemeine Genauigkeit der Bewertungen prüfen und kann nach seinem Ermessen,

die Benutzung anderer Methoden zur Bewertung erlauben, falls angenommen wird, dass diese Bewertung den beizule-
genden Zeitwert (fair value) jedes Vermögensgegenstandes und Verbindlichkeiten des Fonds und/oder seiner Sub-Fonds
besser widergibt, in Übereinstimmung mit den Grundsätzen LuxGoB. Diese Methode wird dann einheitlich angewendet.

Verbindlichkeiten des Fonds
Die Verbindlichkeiten des Fonds umfassen:
(a)  alle  Darlehen  und  andere  Fremdverschuldung  für  aufgenommenes  Geld  (einschließlich  wandelbarer  Schulden),

Wechsel und Forderungen;

(b) alle auf solche Darlehen oder andere Fremdverschuldung für angenommenes Geld aufgelaufene Zinsen (einschließ-

lich aufgelaufener Gebühren für die Bereitstellung dieser Darlehen und anderen Fremdverschuldung);

(c) alle aufgelaufene oder fälligen Ausgaben;
(d) alle bekannten Verbindlichkeiten, gegenwärtig oder künftig, einschließlich aller fälligen vertraglichen Verpflichtungen

auf Zahlungen von Geld oder Grundstücken, einschließlich des Betrages nicht gezahlter, vom Fonds erklärter, Ausschüt-
tungen, sofern der Bewertungsstichtag auf den Bezugstag für die Bestimmung der daran berechtigten Person fällt oder
ihm nachfolgt;

(e) eine angemessene Rückstellung für künftige Steuern auf Kapital und Ertrag, zum Bewertungsstichtag, wie jeweils

von Fonds festgelegt, sowie (gegebenenfalls) andere Rückstellungen, die der General Partner autorisiert und genehmigt
hat, sowie ein solcher Betrag (gegebenenfalls), den der General Partner als angemessene Berücksichtigung bedingter
Verbindlichkeiten des Fonds betrachtet (vorausgesetzt, zur Klarstellung, dass auf der Grundlage, dass die Vermögensge-
genstände zur Anlage gehalten werden, es nicht erwartet wird, dass eine solche Rückstellung jegliche latente Steuern
beinhaltet);

(f) alle anderen Verbindlichkeiten jedweder Art und Natur des Fonds, zu erfassen in Übereinstimmung mit den Grund-

sätzen ordnungsgemäßer Buchführung. Bei der Bestimmung des Betrages solcher Verbindlichkeiten hat der Fonds alle
Steuern zu berücksichtigen, die auf die Vermögensgegenstände, Einkommen und Ausgaben fällig sein können, die dem
Teilfonds zuzurechnen sind; die Verwaltungsgebühr und Gebühren für die Depotbank, die Zentrale Verwaltungsstelle,
die Zahlstelle und Register- und Transferstelle, sowie jede Einrichtung, die ernannt wurde, um als Domizilierungsstelle
oder Corporate Agent zu fungieren; Standardprovision und Bankgebühren, die durch Geschäftsvorgänge des Teilfonds
angefallen sind (diese Gebühren sind in den Anlagekosten enthalten und von den Verkaufserlösen abgezogen); soweit alle
Anlage  bezogenen  Ausgaben,  einschließlich,  zur  Klarstellung,  Buchhaltung,  Due  Diligence,  Anwalts-  oder  andere  Ge-
schäftshonorare und Ausgaben, die dem General Partner, der Verwaltungsgesellschaft und dem Anlageberater in Bezug
auf die Auswahl und der Überwachung von möglichen und tatsächlichen Private Equity Target Funds (einschließlich, ohne
Begrenzung auf, Reisekosten und andere Spesen) entstanden sind, nicht von der Verwaltungsgesellschaftsgebühr oder der
Anlageberatergebühr  abgedeckt  werden;  Kosten  und  Ausgaben,  die  von  dem  Private  Equity  Funds  dem  Teilfonds  in
Übereinstimmung mit den jeweiligen Unterlagen des Private Equity Funds in Rechnung gestellt werden; die Kosten, ein-
schließlich derer der Rechtsberatung, Steuerberatung, Wirtschaftsprüfer und Schätzer, die vom General Partner oder
der Depotbank oder der Zentralen Verwaltungsstelle oder der Register- und Transferstelle für vorgenommene Tätig-
keiten in Bezug auf den Teilfonds zu zahlen sein können; diese beinhalten, sind aber nicht beschränkt auf, Rechts- und
Wirtschaftsprüfergutachten, wenn es erforderlich ist, das Eigentum von Vermögensgegenständen zu prüfen; die Kosten
zur Ansetzung und Abhaltung von Versammlungen des Anteilseignerbeirats (falls vorhanden) und der jährlichen Gesell-
schafterversammlung der Anteilseigner, die Kosten zur Absetzung und Abhaltung von Versammlungen der Geschäfts-
führung;  die  Gebühren  und  Ausgaben,  die  in  Verbindung  mit  der  Registrierung,  Zustimmung  oder  Anerkennung  des
Teilfonds bei der zuständigen Stelle in jedem Land oder Gebiet entstanden sind und alle Gebühren und Ausgaben, die in
Verbindung mit der Aufrechterhaltung dieser Registrierung, Zustimmung oder Anerkennung anfallen sind; und die Kosten
zur Vorbereitung, Verwahrung, Übersetzung und Veröffentlichung des Prospektes, der Satzung und anderen Unterlagen
in Bezug auf den Teilfonds, einschließlich der Benachrichtigung für Registrierung, Verkaufsprospekte und Memoranden
für alle Regierungsstellen und Börsen (einschließlich örtlicher Wertpapierhändlervereinigungen), die in Verbindung mit
dem Teilfonds oder mit dem Anbieten der Kommanditaktien erforderlich sind; die Kosten der Erstellung, des Druckens

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und der Verteilung jährlicher und vierteljährlicher Berichte für die Kommanditisten, zusammen mit den Kosten für die
Erstellung, des Druckens und der Verteilung aller anderen Berichte und Unterlagen, die nach der jeweiligen Gesetzgebung
und Verordnungen erforderlich sind; die Kosten für die Buchführung und Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie;
die Kosten der Benachrichtigung der Kommanditisten; die Gebühren der Wirtschaftsprüfer und Rechtsberater und alle
anderen ähnlichen Verwaltungsausgaben, einschließlich der Kosten für Werbung und anderer Kosten, die in Verbindung
mit dieser Tätigkeit entstanden sind, insbesondere für das Angebot und den Verkauf von Kommanditaktien, wie die Kosten
der Herstellung von Kopien und des Übersetzens der zuvor genannten Unterlagen und Berichte, so wie sie in der Ver-
marktung der Kommanditaktien benutzt werden. Der Fonds und jeder seiner Teilfonds kann Verwaltungs- und andere
Kosten einer regelmäßigen oder wiederkehrender Art anteilsmäßig für Jahres- oder andere Zeiträume zurückstellen.

Zum Zwecke des oben Beschriebenen:
(a) gelten von dem Fonds auszugebene Aktien als ab dem Zeitpunkt ausgegeben, den der General Partner am Bewer-

tungsstichtag festlegt, in Bezug auf den diese Bewertung erfolgt, und von diesem Zeitpunkt an und bis zum Eingang bei
dem Fonds gilt der Preis dafür als Vermögensgegenstand des Fonds;

(b) gelten (gegebenenfalls) zurückzunehmende Aktien des Fonds als bestehend und berücksichtigt bis zu dem für die

Rücknahme bestimmten Datum, und von diesem Zeitpunkt an und bis zur Zahlung durch die Gesellschaft gilt der Preis
dafür als Verbindlichkeit des Fonds;

(c) alle Anlagen, Geldsalden und andere Vermögensgegenstände, die in anderen Währungen als den Währungen der

Aktienklasse des betreffenden Teilfonds ausgedrückt werden, werden in die Währungen der Aktienklasse des betreffen-
den Teilfonds zum am jeweiligen Bewertungsstichtag in Luxemburg anzuwendenden Wechselkurs umgerechnet; und

(d) sofern der Fonds an einem bewertungsstichtag eine vertragliche Verpflichtung eingegangen ist:
- einen Vermögensgegenstand zu kaufen (wenn die zugrundeliegenden Risiken und Gegenleistungen der Transaktion

übertragen werden), ist der Wert der für diesen Vermögensgegenstand zu zahlenden Gegenleistung als Verbindlichkeit
des Fonds auszuweisen und der Wert des zu erwerbenden Vermögensgegenstandes als ein Vermögensgegenstand des
Fonds;

- einen Vermögensgegenstand zu verkaufen kaufen (wenn die zugrundeliegenden Risiken und Gegenleistungen der

Transaktion übertragen werden), ist der Wert der für diesen Vermögensgegenstand zu vereinnahmenden Gegenleistung
als Vermögensgegenstand des Fonds auszuweisen und der von dem Fonds zu liefernde Vermögensgegenstand nicht in die
Vermögensgegenstände des Fonds einzubeziehen;

vorausgesetzt jedoch, dass, wenn der genaue Wert oder die genaue Art dieser Gegenleistung oder dieses Vermö-

gensgegenstandes zu diesem Bewertungsstichtag nicht bekannt sind, dieser Wert vom General Partner zu schätzen ist.

10.6 Vorübergehende Aussetzung der Ermittlung des Nettoinventarwerts je Anteil
Der General Partner kann die Ermittlung des Nettoinventarwerts je Anteil in folgenden Fällen aussetzen:
-  in  Zeiträumen,  in  denen  die  Veräußerung  der  Vermögenswerte  des  Fonds  aufgrund  von  Ereignissen  politischer,

wirtschaftlicher, militärischer oder geldpolitischer Art oder von Umständen außerhalb des Einflussbereichs, der Verant-
wortung und der Befugnisse des General Partner oder des Vorliegens von Umständen auf dem Markt, wenn nach Ansicht
des General Partner kein angemessener Marktwert für die Vermögenswerte des Fonds ermittelt werden kann;

- falls die üblicherweise zur Bewertung von Vermögenswerten des Fonds verwendeten Kommunikationsmittel ausfallen

oder infolge eines anderen Grunds der Wert von Vermögenswerten des Fonds, die in Bezug auf den Nettoinventarwert
je  Anteil  wesentlich  sind  (wobei  dies  im  alleinigen  Ermessen  des  General  Partner  liegt)  nicht  mit  der  erforderlichen
Geschwindigkeit und Genauigkeit bestimmt werden kann;

- falls infolge von Devisenbeschränkungen oder sonstigen Beschränkungen des Zahlungsverkehrs Transaktionen für

den Fonds undurchführbar werden oder Käufe und Verkäufe von Vermögenswerten des Fonds sowie Einlagen und Ent-
nahmen in diese bzw. aus diesen nicht zu den üblichen Wechselkursen durchgeführt werden können;

- in Zeiträumen, in denen der Wert des Nettovermögens einer Tochtergesellschaft des Fonds nicht genau ermittelt

werden kann; oder

- falls die Preise von Investitionen aus anderen Gründen nicht zeitnah oder genau ermittelt werden können.
Im Falle einer entsprechenden Aussetzung ist diese durch den General Partner zu veröffentlichen und den Anteilseig-

nern der entsprechenden Teilfonds mitzuteilen, die Zeichnungsanträge für Kommanditanteile eingereicht haben, für die
die Ermittlung des Nettoinventarwerts ausgesetzt wurde.

Kapitel III. - Geschäftsführung

11. Befugnisse des General Partner. Der Fonds wird von der SCM PE IV General Partner S.à r.l., einer luxemburgischen

Gesellschaft mit beschränkter Haftung (société à responsabilité limitée) in ihrer Eigenschaft als Komplementär/General
Partner des Fonds verwaltet.

Der General Partner ist im größtmöglichen Umfang befugt, den Fonds zu verwalten und seine Geschäfte zu führen, in

jeder Hinsicht im Namen des Fonds zu handeln und sämtliche Handlungen und Rechtsgeschäfte vorzunehmen und zu
billigen, die mit dem Gegenstand des Fonds in Einklang stehen. Der Fonds kann eine Verwaltungsgesellschaft durch einen
Fonds  Verwaltungsvertrag  ernennen,  die  Teile  oder  sämtliche  dieser  Verwaltungsaufgaben,  einschließlich,  sofern  an-

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wendbar,  der  ausdrücklich  in  dieser  Satzung  genannten  Aufgaben  des  General  Partners  unter  Aufsicht  des  General
Partners, übernimmt.

Sämtliche Befugnisse, die nicht kraft Gesetzes oder aufgrund dieser Satzung der Gesellschafterversammlung vorbe-

halten sind, stehen dem General Partner zu. Die Kommanditisten sind von der Geschäftsführung des Fonds ausgeschlos-
sen.

Der General Partner ist insbesondere befugt, im Einklang mit dieser Satzung und den einschlägigen Gesetzen und

Verordnungen die Anlageziele, Anlagepolitik und Anlagebeschränkungen sowie die Abläufe der Geschäftsführung und der
geschäftlichen Angelegenheiten des Fonds festzulegen. Der General Partner ist befugt, Verwaltungs-, Anlage- und Bera-
terverträge sowie sonstige Verträge abzuschließen und Verpflichtungen einzugehen, die er zur Umsetzung des Gegen-
stands des Fonds für erforderlich, zweckdienlich oder ratsam erachtet.

12. Abberufung des General Partner. Der General Partner kann ausschließlich aus wichtigem Grund (d. h. bei Betrug,

grober Fahrlässigkeit oder vorsätzlichem Fehlverhalten, der/die/das durch ein Gericht der ersten Instanz des zuständigen
Gerichtsbezirks festgestellt wurde, während der Ausübung seiner Pflichten gemäß des Verkaufsprospekts oder der Sat-
zung  und  zu  einem  wesentlichen  wirtschaftlichen  Nachteil  für  den  Fonds  geführt  hat)  durch  einen  Beschluss  der
Gesellschafterversammlung abberufen und ersetzt werden, der wie folgt gefasst wird:

- Die Beschlussfähigkeit ist gegeben, wenn mindestens fünfzig Prozent (50%) des Grundkapitals anwesend oder ver-

treten  sind.  Wird  eine  entsprechende  Beschlussfähigkeit  nicht  erreicht,  wird  eine  zweite  Gesellschafterversammlung
einberufen, die ungeachtet des dort vertretenen Anteils des Grundkapitals wirksam Beschlüsse fassen kann.

- Für beide Versammlungen gilt: Der Beschluss gilt als gefasst, wenn mindestens zwei Drittel der abgegebenen Stimmen

dafür votiert hat. Für einen wirksamen Beschluss über die Abberufung des General Partner ist dessen Zustimmung, wie
in der Satzung festgelegt, nicht erforderlich.

Im Falle der Abberufung des General Partner wird die Gesellschafterversammlung einen neuen General Partner mittels

eines Beschlusses ernennen, der in der Art und Weise zu fassen ist, wie dies auch für Satzungsänderungen gilt; die vorherige
Zustimmung der CSSF ist hierfür erforderlich. Wird in der Gesellschafterversammlung kein neuer General Partner be-
stellt, wird der Fonds liquidiert.

Unmittelbar nach der Bestellung eines neuen General Partner wird der General Partner seinen Komplementäranteil

an dem Fonds auf den neu ernannten General Partner übertragen. Der Übertragungspreis entspricht dabei dem Ausga-
bepreis des Komplementäranteils bei Auflegung des Fonds.

Zur Klarstellung: Im Falle einer Abberufung des General Partner wird die in der Satzung genannte Firma des Fonds

und der Name des General Partners unverzüglich durch einen von den Anteilseignern des Fonds nach Maßgabe der
Bestimmungen des Gesetzes von 1915 geändert, um dieser Abberufung des alten und Bestellung eines neuen General
Partner des Fonds Rechnung zu tragen. Die Bezeichnung "SCM" kann nicht vom Fonds und seinem neuen General Partner
weitergeführt werden, es sei denn der neue General Partner ist ein Verbundenes Unternehmen des Anlageberaters.

Der ersetzte General Partner und dessen leitende Angestellte, Directors, Manager, Mitarbeiter und verbundene Per-

sonen bleiben weiterhin Freistellungsberechtigte (wie in Artikel 34 definiert), jedoch ausschließlich im Hinblick auf alle
Ansprüche, Verbindlichkeiten, Kosten und Aufwendungen, die im Zusammenhang mit ihrer entsprechenden Funktion
entstanden sind und (i) sich auf Investitionen beziehen, die vor der Abberufung des ersetzten General Partner getätigt
wurden; oder (ii) sich aus oder im Zusammenhang mit ihrer Tätigkeit innerhalb des Zeitraums vor dem Stichtag der
Abberufung des General Partner als General Partner des Fonds ergeben oder anderweitig aus den Dienstleistungen des
General Partner als General Partner des Fonds oder eines verbundenen Investmentfonds entstehen.

13. Vertretung des Fonds. Der Fonds kann durch die alleinige Unterschrift des General Partner Verpflichtungen ge-

genüber Dritten eingehen, bei der es sich um die gemeinsame Unterschrift zweier seiner gesetzlichen Vertreter oder die
Unterschrift einer anderen Person, auf die von dem General Partner nach Maßgabe der Satzung eine entsprechende
Befugnis rechtmäßig übertragen wurde, handeln kann.

Kommanditisten sind nicht zur Vertretung des Fonds berechtigt.

14. Haftung des General Partner und der Kommanditisten. Der General Partner haftet dem Fonds für alle Verbind-

lichkeiten und Verluste, die nicht aus dem Vermögen des Fonds zu erlangen sind.

Die  Kommanditisten  haben  es  mit  Ausnahme  der  Ausübung  ihrer  Rechte  als  Anteilseigner  auf  Gesellschafterver-

sammlungen oder durch Einwilligung der Investoren zu unterlassen, in jedweder Weise oder Funktion für den Fonds zu
handeln; sie haften im Rahmen ihrer Einlagen in den Fonds.

Außerdem sind Kommanditisten bis zur Höhe ihrer Einlage, festgelegt in ihren jeweiligen Zeichnungsvereinbarungen,

vertraglich dem Fonds gegenüber haftbar.

15. Übertragung von Befugnissen; Beauftragte des General Partner. Der General Partner ist berechtigt, jederzeit für

die Geschäfte und die Geschäftsführung des Fonds erforderliche leitende Angestellte oder Beauftragte des Fonds, zu
bestellen, wobei die Kommanditisten nicht für den Fonds tätig werden können, ohne den Vorteil ihrer beschränkten
Haftung zu verlieren. Die entsprechend bestellten leitenden Angestellten oder Beauftragten haben in Übereinstimmung
mit dem Verkaufsprospekt die ihnen von dem General Partner übertragenen Befugnisse und Pflichten.

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Der General Partner oder jeder ordnungsgemäß bestellte leitende Angestellte oder Beauftragte des Fonds, jeder von

ihnen handelnd innerhalb seiner Befugnisse, legen die Verantwortlichkeiten und gegebenenfalls die Vergütung leitender
Angestellter oder Beauftragter, die Dauer der Vertretung und andere maßgebliche Bedingungen ihrer Vertretungsmacht
fest.

Ferner kann der General Partner durch notarielle oder privatschriftliche Vollmachtsurkunde Sondervollmachten er-

teilen.

16. Interessenkonflikte. Interessenkonflikte entstehen, (i) wenn einem Teilfonds ein Investitionsvorschlag vorgelegt

wird, der sich auf eine Private Equity Target Fund bezieht, die mittelbar oder unmittelbar durch den General Partner, den
Anlageberater oder deren Verbundene Unternehmen oder einen Investor des betreffenden Teilfonds (ganz oder teil-
weise) kontrolliert, verwaltet oder beraten wird oder in deren Eigentum steht; oder (ii) bei einer Veräußerung von einem
Investment an einen anderen Teilfonds oder ein anderes Portfolio, der bzw. das durch die Verwaltungsgesellschaft, den
General Partner, den Anlageberater oder deren Verbundene Unternehmen kontrolliert, verwaltet oder beraten wird,
oder an ein Organmitglied oder einen leitenden Angestellten des General Partner, der Verwaltungsgesellschaft, des An-
lageberaters oder deren Verbundener Unternehmen oder an einen Investor des betreffenden Teilfonds (zusammen die
„Maßgeblichen Personen“). Solche Interessenkonflikte sind von den Maßgeblichen Personen dem General Partner ge-
genüber  vollumfänglich  offenzulegen  und  durch  diesen  an  den  betreffenden  Anteilseignerbeiratzu  verweisen.  Dieser
Anteilseignerbeirat, sofern vorhanden, hat vor Tätigung der Investition oder Desinvestition mit einfacher Mehrheit über
die Empfehlungen des General Partner hinsichtlich dieses Investitions-oder Desinvestitionsvorhabens zu beschließen.

Dort, wo kein Anteilseignerbeirat eingerichtet wurde, erstellt der General Partner in jedem Fall einen Bericht bezüglich

des/der Interessenkonfilkts/konflikte bei der nächstfolgenden Gesellschafterversammlung der Anteilseigner des Fonds
oder des jeweiligen Teilfonds, je nach Sachlage, bevor über einen anderen Entschluss abgestimmt wird.

Was den Interessenkonflikt des General Partners betrifft, ist der General Partner in jedem Fall verpflichtet hierüber

bei der nächsten folgenden Gesellschafterversammlung der Anteilseigner des Fonds bzw. des Teilfonds, je nach Sachlage,
gesondert zu berichten, bevor ein anderer Entschluss zur Abstimmung gebracht wird.

Unbeschadet gegenteiliger Regelungen in den Fonds Dokumenten können die Maßgeblichen Personen sich im Namen

anderer Investmentfonds und Investmentmandate aktiv an Transaktionen beteiligen, die dieselben Wertpapiere und In-
strumente zum Gegenstand haben, in die auch der Teilfonds anlegt. Daher ist es möglich, dass bei einer Maßgeblichen
Person potenzielle Interessenkonflikte gegenüber dem Fonds entstehen.

Die Maßgeblichen Personen können für andere Investmentfonds und Investmentmandate Dienstleistungen erbringen,

deren Anlageziele möglicherweise denen der Teilfonds vergleichbar sind und/oder die möglicherweise Anlageprogramme
verfolgen, die denen der Teilfonds vergleichbar sind, an denen der Teilfonds keinen Anteil hat. Die Portfoliostrategien
der Maßgeblichen Personen, die diese für andere Investmentfonds und Investmentmandate einsetzen, könnten in Konflikt
geraten mit den Transaktionen und Strategien, zu denen die Maßgebliche Person bei der Verwaltung eines Teilfonds berät,
und sich auf die Preise und Verfügbarkeit der Wertpapiere und Instrumente, in die der Teilfonds anlegt, auswirken. Die
Maßgeblichen Personen können in Bezug auf beliebige ihrer anderen Kunden eine Beratung leisten oder Handlungen
vornehmen, die sich von der Beratung oder der Art oder dem Zeitpunkt der Handlungen unterscheiden, die in Bezug auf
die Investitionen eines Teilfonds geleistet bzw. vorgenommen werden.

Die Maßgeblichen Personen sind nicht verpflichtet, dem Fonds oder dem jeweiligen Teilfonds ein Vorkaufsrecht zu

gewähren, wenn sich Investmentmöglichkeiten bieten. Die Maßgeblichen Personen werden für die Tätigkeit des Teilfonds
denjenigen zeitlichen Aufwand vornehmen, der ihnen erforderlich und angemessen erscheint. Die Maßgeblichen Personen
sind nicht darin beschränkt, zusätzliche Investmentfonds zu bilden, andere Anlageberatungsbeziehungen einzugehen oder
andere Geschäftstätigkeiten auszuüben, auch wenn diese Tätigkeiten im Wettbewerb zu einem Teilfonds stehen und/oder
die Zeit und Ressourcen der Maßgeblichen Personen in wesentlichem Umfang binden können. Diese Tätigkeiten gelten
nicht als ursächlich für einen Interessenkonflikt, da die Zeit und Anstrengungen der Maßgeblichen Personen nicht aus-
schließlich dem Fonds und dessen Teilfonds gewidmet werden, sondern zwischen der Geschäftstätigkeit des Fonds und
seiner Teilfonds und anderen durch die Maßgeblichen Personen beratenen Parteien aufgeteilt werden.

Aus anderen gegenwärtigen und zukünftigen Tätigkeiten der Maßgeblichen Personen können sich jedoch Interessen-

konflikte ergeben.

Kapitel IV. - Gesellschafterversammlungen

17. Befugnisse der Gesellschaftsversammlung der Anteilseigner. Jede ordnungsgemäß zusammengetretene Versamm-

lung von Anteilseignern des Fonds vertritt die Anteilseigner des Fonds in ihrer Gesamtheit. Die Gesellschafterversamm-
lung darf nur über diejenigen Angelegenheiten beraten, die nicht nach Maßgabe der Satzung oder des luxemburgischen
Rechts dem General Partner vorbehalten sind.

18. Jährliche Gesellschaftsversammlung. Die jährliche Gesellschafterversammlung wird am letzten Montag im Monat

Juni  eines  jeden  Jahres  um  14.00  Uhr  (luxemburgischer  Ortszeit)  am  Sitz  des  Fonds  oder  an  einem  anderen  Ort  in
Luxemburg Stadt abgehalten, wobei der genaue Versammlungsort in der Einladung zu der Versammlung anzugeben ist.
Falls dieser Tag ist kein Bankarbeitstag ist, wird die jährliche Gesellschafterversammlung am darauffolgenden Montag
abgehalten.

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19. Ausserordentliche Gesellschafterversammlungen. Der General Partner kann außerordentliche Gesellschafterver-

sammlungen einberufen. Falls er von Anteilseignern, die zehn Prozent (10%) des Grundkapitals des Fonds vertreten,
schriftlich dazu aufgefordert wird und eine Tagesordnung beigefügt ist, ist der General Partner verpflichtet, eine außer-
ordentliche Gesellschafterversammlung so einzuberufen, dass sie innerhalb eines Monats abgehalten wird.

Entsprechende außerordentliche Gesellschafterversammlungen werden an dem in der jeweiligen Einladung genannten

Ort und Zeitpunkt abgehalten.

20. Einberufung. Die Einberufung von Gesellschafterversammlungen erfolgt nach Maßgabe des luxemburgischem Rechts

durch den General Partner oder durch Anteilseigner, die mindestens zehn Prozent (10%) des Grundkapitals des Fonds
vertreten.

Einberufungen zu Gesellschafterversammlungen werden mindestens acht (8) Kalendertage vor der Versammlung durch

die Zentrale Verwaltungsstelle per eingeschriebenem Brief an die jeweilige eingetragene Anschrift aller Anteilseigner
versandt. Die Einberufungsmitteilung hat Ort und Zeitpunkt der Versammlung, die Voraussetzungen für eine Teilnahme
an der Versammlung, die Tagesordnung sowie Angaben zu den nach luxemburgischem Recht jeweils geltenden Beschluss-
fähigkeits- und Mehrheitserfordernissen zu enthalten.

Sind in einer Gesellschafterversammlung alle Anteilseigner anwesend oder vertreten und geben diese an, dass ihnen

die Tagesordnung der Versammlung zur Kenntnis gebracht wurde, ist ein Verzicht auf Formen und Fristen für die Ein-
berufung einer Gesellschafterversammlung durch die Anteilseigner möglich.

21. Anwesenheit, Vertretung. Alle Anteilseigner sind zur Teilnahme an allen Gesellschafterversammlungen berechtigt

und verfügen über ein Rederecht auf diesen.

Anteilseigner können in Gesellschafterversammlungen handeln, indem sie schriftlich, per Telefax, Fernschreiben, Te-

legramm, Telex und E-Mail eine andere Person, die selbst kein Anteilseigner sein muss, zu ihrem Vertreter bestellen.

Anteilseigner, die per Video-oder Telefonkonferenz oder mithilfe sonstiger, die Feststellung der Identität der Anteils-

eigner ermöglichender, Telekommunikationsmittel an einer Gesellschafterversammlung teilnehmen, gelten für die Zwe-
cke der Beschlussfähigkeits- und Mehrheitserfordernisse als anwesend. Entsprechende Telekommunikationsmittel müssen
in technischer Hinsicht geeignet sein, eine effektive Teilnahme an der Versammlung zu gewährleisten und deren Bera-
tungen und Beschlussfassungen unterbrechungsfrei zu übertragen.

22. Verfahrensregelungen. Den Vorsitz in Gesellschafterversammlungen führt der General Partner oder eine von dem

General Partner benannte Person.

Der Vorsitzende einer Gesellschafterversammlung hat einen Schriftführer zu ernennen.
In jeder Gesellschafterversammlung wird unter den anwesenden oder vertretenen Anteilseignern ein Stimmenzähler

ausgewählt.

Die vorstehend in diesem Artikel 22 genannten Personen bilden zusammen den Vorstand der Gesellschafterversamm-

lung.

23. Abstimmung. Jeder Anteil berechtigt seinen Inhaber zur Abgabe einer Stimme.
Sofern nicht etwas anderes gesetzlich vorgeschrieben oder in dieser Satzung vorgesehen ist, werden alle Beschlüsse

der Gesellschafterversammlung mit mindestens zwei Drittel der bei dieser Versammlung besetzten Stimmen, ungeachtet
des vertretenen Teils des Kapitals, gefasst.

Nach Maßgabe dieser Satzung bedürfen, soweit dies gemäß dem Gesetz von 1915 zulässig ist, Beschlüsse der Gesell-

schafterversammlung für ihre Wirksamkeit der Zustimmung des General Partner.

Die Zustimmung des General Partners ist nicht notwendig für Entscheidungen, die in Übereinstimmung mit Artikel 12

(Abberufung des General Partners) getroffen werden.

24. Protokoll.  Das  Protokoll  jeder  Gesellschafterversammlung  ist  von  dem  Vorsitzenden  der  Versammlung,  dem

Schriftführer und dem Stimmenzähler zu unterzeichnen.

Abschriften dieses Protokolls oder Auszüge daraus, die im Zusammenhang mit Gerichtsverfahren oder anderweitig

vorgelegt werden sollen, sind von dem General Partner zu unterzeichnen.

25. Gesellschafterversammlungen der Anteilseigner von einem einzelnen teilfonds. Die Anteilseigner eines Teilfonds

können jederzeit gesonderte Gesellschafterversammlungen abhalten, in denen über Angelegenheiten entschieden wird,
die ausschließlich diesen Teilfonds betreffen.

Für entsprechende Versammlungen gelten die Bestimmungen der Artikel 20 bis 24 dieser Satzung sowie die Vor-

schriften des Gesetzes von 1915.

Sofern nicht etwas anderes gesetzlich vorgeschrieben oder in dieser Satzung vorgesehen ist, werden Beschlüsse der

Gesellschafterversammlung eines Teilfonds mit mindestens zwei Drittel der bei dieser Versammlung besetzten Stimmen
gefasst.

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Kapitel V. - Geschäftsjahr, Gewinnausschüttung

26. Geschäftsjahr. Das Geschäftsjahr des Fonds beginnt am 1. Januar eines Kalenderjahres und endet am 31. Dezember

des jeweiligen Jahres, wobei das erste Geschäftsjahr des Fonds mit dessen Auflegung beginnt und am 31. Dezember 2011
endet und das letzte Geschäftsjahr des Fonds am Tag der letzten Liquidationsausschüttung des Fonds endet.

27. Abschlussprüfer. Die in den Jahresberichten des Fonds enthaltenen Rechnungslegungsdaten sind von einem oder

mehreren von der Gesellschafterversammlung bestellten Abschlussprüfern zu prüfen, deren Vergütung durch den Fonds
erfolgt.

Die Abschlussprüfer haben alle im Gesetz von 2007 vorgeschriebenen Pflichten zu erfüllen.

28. Ausschüttungen. Im Rahmen der von dem General Partner verfolgten Ausschüttungspolitik werden alle ausschüt-

tungsfähigen Erlöse aus dem Private Equity Target Fund, gleich ob ihrem Wesen nach Erträge oder Kapital, nach der
Begleichung aller Kosten und Verbindlichkeiten des Teilfonds umgehend nach dem Ablauf des Angebotszeitraums zu den
von dem General Partner nach alleinigem Ermessen festgelegten Zeitpunkten durch die Zahlung von Dividenden oder
anderen Ausschüttungen (einschließlich durch zurückgenommene Anteile) (die „Ausschüttungen“) durch den General
Partner an die Kommanditisten ausgeschüttet. Der General Partner strebt grundsätzlich an, die Vornahme der Aus-
schüttung so bald wie vernünftigerweise möglich ist vorzunehmen, nachdem die jeweiligen Beträge für die Ausschüttung
zur Verfügung stehen.

Der General Partner kann nach freiem Ermessen die Erträge, die er vom Teilfonds aus seine Investitionen erhalten

hat, nutzen, um die Kapitalabrufe des Private Equity Target Funds zu befriedigen.

Der General Partner kann Beträge, die an die Kommanditisten ausgeschüttet oder anderweitig an die zuständigen

Steuerbehörden abgeführt werden müssten, zurückbehalten, wenn es sich um Quellen-, Einkommens- oder andere Steu-
ern handelt, die es erfordern sie einzubehalten oder abzuführen.

Für ausschüttungsberechtigte Anteile beschließt die Gesellschafterversammlung des betreffenden Teilfonds und/oder

der betreffenden Anteilsklasse auf Vorschlag des General Partner und innerhalb der durch luxemburgisches Recht vor-
geschriebenen Obergrenzen, ob und in welchem Umfang Ausschüttungen aus dem Vermögen des jeweilige Teilfonds
vorgenommen werden, und erklärt Ausschüttungen oder bevollmächtigt den General Partner zur Erklärung von Aus-
schüttungen.

Bei ausschüttungsberechtigten Anteilen kann der General Partner ferner die Zahlung von Zwischendividenden nach

Maßgabe des Verkaufsprospekts und der gesetzlich vorgeschriebenen Bedingungen beschließen.

Voraussetzung für die Vornahme von Ausschüttungen ist, dass das Nettovermögen des Fonds nicht die gesetzlich

vorgeschriebene Mindesthöhe unterschreitet (d. h. EUR 1.250.000).

Ausschüttungen erfolgen in Form von Barmitteln. Der General Partner ist jedoch befugt, mit vorheriger Zustimmung

des oder der betroffenen Anteileigner(s) Sachauskehrungen/Zahlungen in Form von Vermögenswerten des Fonds vor-
zunehmen. Alle entsprechenden Sachauskehrungen/Zahlungen in Form von Vermögenswerten sind in einem Gutachten
zu bewerten, das von einem als réviseur d;entreprises agréé zugelassenen Wirtschaftsprüfer gemäß den Anforderungen
des uxemburgischen Rechts erstellt wird. Ausschüttungszahlungen an Anteilseigner erfolgen an deren jeweilige im An-
teilseignerverzeichnis eingetragene Anschrift.

Ausschüttungen, die nicht innerhalb von fünf Jahren nach ihrer Erklärung eingefordert werden, verfallen und fallen

wieder dem betreffenden Teilfonds und/oder der betreffenden Anteilsklasse zu.

Auf vom Fonds erklärte und für den Begünstigen zur Verfügung durch diesen verwahrte Dividenden sind keine Zinsen

zu zahlen.

Ausschüttungen können zu jeder Zeit vom jeweiligen Teilfonds zurückgerufen werden.

Kapitel VI. - Auflösung, Liquidation

29. Auflösung.
29.1 Auflösung, Insolvenz, Konkurs, Geschäftsunfähigkeit oder Handlungsunfähigkeit des General Partner
Im Falle der Geschäftsunfähigkeit, der Auflösung, der Amtsniederlegung, des Ausscheidens, der Insolvenz oder des

Konkurses des General Partner oder bei Vorliegen von anderen Gründen, die nach einschlägigem Recht eine Handlungs-
unfähigkeit des General Partner zur Folge haben, wird der Fonds nicht aufgelöst; klarstellend wird festgehalten, dass eine
Übertragung seines Komplementäranteils durch den General Partner ebenfalls nicht zu einer Auflösung des Fonds führt.

Im einem der im vorstehenden Absatz erwähnten Fälle bestellt die Kommanditistenversammlung durch einen Beschluss

der Kommanditisten gemäß Artikel 12 einen neuen General Partner.

29.2 Freiwillige Auflösung
Der Fonds kann, soweit nicht etwas anderes gesetzlich vorgeschrieben oder in dieser Satzung vorgesehen ist, auf

Vorschlag des General Partner durch Beschluss der Anteilseigner in der in Artikel 33 für Satzungsänderungen vorgese-
henen Weise aufgelöst werden.

Sollte das Grundkapital unter zwei Drittel des in Artikel 5 dieser Satzung angegebenen Mindestkapitals fallen, ist der

Gesellschafterversammlung von dem General Partner eine Auflösung des Fonds zum Beschluss vorzulegen. Die Gesell-

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schafterversammlung, für die keine Vorgaben hinsichtlich der Beschlussfähigkeit bestehen, entscheidet durch einfache
Mehrheit der auf der Versammlung vertretenen Anteile.

Eine Auflösung des Fonds ist ferner der Gesellschafterversammlung zum Beschluss vorzulegen, falls das Grundkapital

unter ein Viertel des in Artikel 5 genannten Mindestkapitals fällt; in diesem Fall wird die Gesellschafterversammlung ohne
Anforderungen an die Beschlussfähigkeit abgehalten und kann der Beschluss von Anteilseignern gefasst werden, die ein
Viertel der auf der Versammlung vertretenen Anteile halten.

Die Versammlung ist so einzuberufen, dass sie innerhalb eines Zeitraums von vierzig (40) Tagen ab Bekanntwerden

des Umstands, dass das Nettovermögen des Fonds unter zwei Drittel bzw. ein Viertel der gesetzlich vorgeschriebenen
Mindesthöhe gefallen ist, abgehalten wird.

Im Falle einer freiwilligen Auflösung handelt der General Partner als Liquidator des Fonds.

30. Liquidation.  Im  Falle  einer  Auflösung  des  Fonds  wird  die  Liquidation  durch  einen  oder  mehrere  Liquidatoren

vorgenommen (bei denen es sich um natürliche oder juristische Personen handeln kann), die von den Anteilseignern
bestellt werden, die auch deren Befugnisse und Vergütung festlegen. Die Liquidatoren müssen von der CSSF gebilligt
werden und vollumfängliche Zusicherungen im Hinblick auf ihre Redlichkeit und Fachkompetenz abgeben. Die Ernennung
eines Insolvenzverwalters setzt die Zustimmung des General Partners vorraus.

Nach der Zahlung sämtlicher Schulden und sonstiger Verbindlichkeiten des Fonds und der mit der Liquidation ver-

bundenen Kosten wird das verbleibende Nettovermögen an die Anteilseigner anteilig im Verhältnis der jeweiligen Anzahl
der von ihnen gehaltenen Anteile ausgeschüttet. Am Ende der Liquidation werden etwaige nicht von den Anteilseignern
eingeforderte Beträge bei der Caisse de Consignations in Luxemburg hinterlegt. Werden diese Beträge nicht vor dem
Ablauf einer fünfjährigen Frist eingefordert, verjähren sie und können nicht mehr länger eingefordert werden.

Für den Fall, dass ein Verkauf von Anteilen an zugrunde liegenden Vermögenswerten zum Zeitpunkt der Liquidation

aufgrund  von  Marktbedingungen  oder  unternehmensspezifischen  Bedingungen  nicht  zu  von  dem  General  Partner  für
angemessen erachteten Preisen möglich ist, behält sich der General Partner das Recht vor, das Vermögen des Fonds unter
Einhaltung des Grundsatzes der Gleichbehandlung der Anteilseigner vollständig oder teilweise in Form von Sachauskeh-
rungen an die Anteilseigner auszuschütten.

31. Einstellung, Teilung und Verschmelzung von teilfonds oder Anteilsklassen
31.1 Einstellung von Teilfonds oder Anteilsklassen
Der General Partner kann die Liquidation eines Teilfonds beschließen, falls aus beliebigem Grund der Nettoinventar-

wert eines Teilfonds und/oder einer Anteilsklasse auf einen Betrag gefallen ist oder diesen nicht erreicht hat, der von
dem General Partner als Mindestbetrag für die wirtschaftlich effiziente Funktionsweise dieses Teilfonds bzw. dieser An-
teilsklasse festgelegt hat, oder falls wesentliche Veränderungen der politischen, wirtschaftlichen oder geld- und wäh-
rungspolitischen Situation in Bezug auf diesen Teilfonds bzw. diese Anteilsklasse wesentliche nachteilige Auswirkungen
auf die Investitionen dieses Teilfonds bzw. dieser Anteilsklasse hätten, oder wenn eine wirtschaftliche Rationalisierung
erfolgen soll. In solch einem Fall wird der General Partner die Vermögenswerte des Teilfonds in geordneter Weise
liquidieren. Der Nettoerlös aus der Veräußerung oder Liquidation von Investitionen wird im Verhältnis der von ihnen
gehaltenen Anteile an die Anteilseigner ausgeschüttet.

Der General Partner kann bei Vorliegen der vorstehend genannten Umstände aber auch die Zwangsrücknahme aller

Anteile des betreffenden Teilfonds und/oder der betreffenden Anteilsklasse zu ihrem Nettoinventarwert je Anteil be-
schließen. Dieser wird unter Berücksichtigung der tatsächlichen erzielbaren Preise der Investitionen und der Veräuße-
rungskosten an dem Bewertungstag ermittelt, an dem dieser Beschluss in Kraft tritt.

Der Fonds hat den Anteilseignern der jeweiligen Teilfonds und/oder Anteilsklassen vor dem Datum des Inkrafttretens

der Zwangsrücknahme eine Mitteilung zukommen zu lassen, in der die Zwangsrücknahme zu begründen und das Zwangs-
rücknahmeverfahren zu erläutern ist. Eingetragene Anteilseigner sind schriftlich zu benachrichtigen.

Die Annahme von Zeichnungsanträgen wird ab der Ankündigung der Einstellung, Verschmelzung oder Übertragung

der jeweiligen Teilfonds und/oder Anteilsklassen ausgesetzt.

Unbeschadet der dem General Partner in den vorstehenden Absätzen gewährten Befugnisse kann die Gesellschafter-

versammlung jeglicher Teilfonds und/oder Anteilsklassen auf Vorschlag des General Partner beschließen, dass ein solcher
Teilfonds beendet wird und alle Anteile des entsprechenden Teilfonds bzw. der entsprechenden Anteilsklasse zurückge-
nommen  werden  und  den  Anteilseignern  der  Nettoinventarwert  ihrer  Anteile  erstattet  wird.  Dieser  wird  unter
Berücksichtigung der tatsächlichen erzielbaren Preise der Investitionen und der Veräußerungskosten an dem Bewer-
tungstag ermittelt, an dem dieser Beschluss in Kraft tritt. Für eine entsprechende Gesellschafterversammlung besteht eine
Beschlussfähigkeit bei fünfzig Prozent (50%) der ausgegebenen Anteile, welche Beschlüsse mit einer zwei Drittel Mehrheit
der bei der Versammlung anwesenden oder vertretenen Anteilseigner gefasst.

Vermögenswerte, die zum Zeitpunkt der Rücknahme nicht an ihre Eigentümer ausgeschüttet werden konnten, werden

so bald wie möglich im Namen der Berechtigten bei der Caisse de Consignations hinterlegt.

Alle zurückgenommenen Anteile werden durch den Fonds eingezogen.
31.2 Verschmelzung, Teilung oder Übertragung von Teilfonds oder Anteilsklassen

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Unter denselben Voraussetzungen wie den vorstehend in Artikel 31.1 genannten kann der General Partner beschließen,

das Vermögen eines Teilfonds und/oder einer Anteilsklasse dem Vermögen eines anderen bestehenden Teilfonds und/
oder einer anderen bestehenden Anteilsklasse des Fonds oder einem anderen luxemburgischen Organismus für gemein-
same Anlagen oder einem anderen Teilfonds und/oder einer anderen Anteilsklasse dieses luxemburgischen Organismus
für gemeinsame Anlagen (der „neue Teilfonds“) zuzuteilen und die Anteile des jeweiligen Teilfonds bzw. der jeweiligen
Anteilsklasse in Anteile eines anderen Teilfonds und/oder einer anderen Anteilsklasse umzubenennen. Gegebenenfalls
geht dem eine Teilung oder Konsolidierung und eine Auszahlung in Höhe etwaiger Bruchteile von Anteilen an die An-
teilseigner voraus. Dieser Beschluss wird zusätzlich Informationen über den neuen Teilfonds enthalten und wie vorstehend
in Artikel 31.1 geregelt einen Monat vor dem Tag des Inkrafttretens der Verschmelzung veröffentlicht, sodass die An-
teilseigner die Möglichkeit haben, innerhalb dieses Zeitraums die gebührenfreie Rücknahme ihrer Anteile zu verlangen.

Unter denselben Voraussetzungen wie den vorstehend in Artikel 31.1 genannten kann der General Partner beschließen,

Teilfonds und/oder Anteilsklassen durch Teilung in jeweils zwei oder mehr Teilfonds bzw. Anteilsklassen umzustruktu-
rieren. Dieser Beschluss wird zusätzlich Informationen über die zwei oder die weiteren neuen Teilfonds enthalten und
wie vorstehend in Ziffer 31.1 dieses Verkaufsprospekts geregelt einen Monat vor dem Tag des Inkrafttretens der Teilung
veröffentlicht, sodass die Anteilseigner die Möglichkeit haben, innerhalb dieses Zeitraums die gebührenfreie Rücknahme
ihrer Anteile zu verlangen.

Für eine Einbringung der an einen Teilfonds und/oder eine Anteilsklasse auszuschüttenden Vermögenswerte und Ver-

bindlichkeiten in einen anderen Organismus für gemeinsame Anlagen (wie im ersten Absatz dieses Artikels genannt) oder
einen anderen Teilfonds und/oder eine andere Anteilsklasse dieses Organismus für gemeinsame Anlagen, ist ein Beschluss
der Anteilseigner des betreffenden Teilfonds bzw. der betreffenden Anteilsklasse erforderlich, der wirksam auf einer
Versammlung, bei der mindestens fünfzig Prozent (50%) der ausstehenden Anteile anwesend oder vertreten sind, mit
Zweidrittelmehrheit der anwesenden oder vertretenen Stimmen gefasst werden kann. Eine Ausnahme gilt, wenn die
Verschmelzung mit einem luxemburgischen Organismus für gemeinsame Anlagen des vertragsrechtlichen Typs (Fonds
commun de placement) oder einem im Ausland ansässigen Organismus für gemeinsame Anlagen erfolgen soll: In diesem
Fall ist der entsprechende Beschluss ausschließlich für Anteilseigner verbindlich, die für die Verschmelzung gestimmt
haben.

Kapitel VII - Schlussbestimmungen

32. Depotbank. Der Fonds wird mit einem Kredit- oder Sparinstitut im Sinne des luxemburgischen Gesetzes vom 5.

April 1993 über den Finanzsektor in seiner jeweils geltenden Fassung einen Depotvertrag abschließen.

Die Depotbank hat die in dem Gesetz von 2007 vorgesehenen Pflichten und Verantwortlichkeiten zu erfüllen.
Im Falle des beabsichtigten Ausscheidens der Depotbank hat sich der General Partner nach besten Kräften darum zu

bemühen, eine Nachfolgedepotbank zu finden und sie anstelle der ausscheidenden Depotbank zu bestellen. Der General
Partner ist zur Beendigung der Bestellung der Depotbank berechtigt, darf diese jedoch nicht abberufen, sofern und solange
keine Nachfolgedepotbank an ihrer Stelle bestellt wurde. Sowohl bei einem freiwilligen Ausscheiden der Depotbank als
auch bei deren Abberufung durch den General Partner hat die Depotbank bis zu ihrer Ersetzung - die innerhalb von zwei
Monaten erfolgen muss - alle erforderlichen Maßnahmen zu ergreifen, um die Interessen der Investoren in angemessener
Weise zu wahren.

33. Änderungen dieser Satzung. Sofern nicht etwas anderes in dieser Satzung vorgesehen ist und soweit dies gemäß

dem Gesetz von 1915 zulässig ist, beträgt für Gesellschafterversammlungen, die nach Maßgabe der gesetzlichen Vor-
schriften  zur  Änderung  der  Satzung  des  Fonds  oder  zur  Beschlussfassung  über  Angelegenheiten,  für  die  gemäß  den
gesetzlichen Vorschriften oder dieser Satzung die Bedingungen für eine Satzungsänderung gelten, einberufen wurden, die
beschlussfähige Anzahl mindestens die Hälfte der ausgegebenen Anteile. Wird eine entsprechende Beschlussfähigkeit nicht
erreicht, wird eine zweite Gesellschafterversammlung einberufen, die ungeachtet des dort vertretenen Anteils der Anteile
wirksam Beschlüsse fassen kann.

Auf beiden Versammlungen sind, sofern nicht in dieser Satzung etwas anderes vorgesehen ist und soweit dies gemäß

dem Gesetz von 1915 zulässig ist, Beschlüsse mit mindestens zwei Drittel der Stimmen der Besetzung der Versammlung
zu fassen. Nach Maßgabe dieser Satzungund des Gesetzes von 1915 bedürfen Änderungen der Satzung durch die Gesell-
schafterversammlung für ihre Wirksamkeit der vorherigen Zustimmung des General Partner.

34. Haftungsfreistellung. Der Fonds wird den General Partner, die Verwaltungsgesellschaft, den Anlageberater und

etwaigen Sub-Anlageberater und deren leitende Angestellte, Directors, Manager, Mitarbeiter und verbundene Personen
sowie alle Mitglieder der Geschäftsführung (jeweils ein „Freistellungsberechtigter“) von allen Ansprüchen, Verbindlich-
keiten, Kosten und Aufwendungen, die diesen im Zusammenhang mit ihrer entsprechenden Funktion entstehen, freistel-
len, außer bei Vorliegen von grober Fahrlässigkeit, Betrug oder vorsätzlichem Fehlverhalten. Kommanditisten haben in
Bezug auf diese Freistellung keine individuellen Verpflichtungen über den Betrag ihrer Investition in den Fonds und ihrer
Offenen Kapitalzusagen hinaus.

Die Freistellungsberechtigten übernehmen keinerlei Haftung für Verluste, die dem Fonds oder einem Kommanditisten

(gleich auf welche Weise) im Zusammenhang mit den von ihnen nach Maßgabe der Fonds Dokumente erbrachten Dienst-
leistungen  entstehen,  und  jeder  Freistellungsberechtigte  ist  aus  den  Mitteln  des  Fonds  von  allen  Klagen,  Verfahren,
angemessenen Kosten, Ausgaben, Aufwendungen, Verlusten, Schadensersatzansprüchen oder Verbindlichkeiten freizu-

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stellen und schadlos zu halten, die diesem aus oder im Zusammenhang mit der Geschäftstätigkeit des Fonds oder bei der
Erfüllung seiner Aufgaben oder Ausübung seiner Befugnisse, Zuständigkeiten oder Ermessensentscheidungen nach Maß-
gabe  der  Bedingungen  der  Bestellung  des  jeweiligen  Freistellungsberechtigten  entstehen.  Hierzu  zählen  (ohne  die
Allgemeingültigkeit des Vorstehenden einzuschränken) jegliche Kosten, Aufwendungen, Verluste oder Verbindlichkeiten,
die diesem bei der Verteidigung (gleich ob diese erfolgreich ist oder nicht) in Zivilverfahren in Bezug auf den Fonds oder
dessen Geschäftstätigkeit vor einem luxemburgischen oder ausländischen Gericht entstehen, es sei denn, diese Klagen,
Verfahren, Kosten, Ausgaben, Aufwendungen, Verluste, Schadensersatzansprüche oder Verbindlichkeiten beruhen auf
grober Fahrlässigkeit, vorsätzlichem Fehlverhalten oder Betrug seitens des Freistellungsberechtigten.

35. Anwendbare Rechtsnormen. Sämtliche nicht durch diese Satzung geregelten Angelegenheiten richten sich nach

den Bestimmungen des Gesetzes von 1915 und des Gesetzes von 2007.

<i>Übergangsbestimmungen

Das erste Geschäftsjahr des Fonds beginnt am Tag seiner Auflegung und endet am 31. Dezember 2011.
Die erste jährliche Gesellschafterversammlung findet 2012 statt.

<i>Zeichnung

Das Grundkapital wurde wie folgt gezeichnet:

<i>Komplementäranteil:

Zeichner

Gezeichnetes

Kapital

Anzahl der

Anteile

SCM PE IV General Partner S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 1.000,-

1

<i>Kommanditanteile:

Zeichner

Gezeichnetes

Kapital

Anzahl der

Kommanditanteile

SCM Strategic Capital Management AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . USD 50.000,-

50

Der Komplementäranteil und die Kommanditanteile wurden vollständig in bar eingezahlt, sodass dem Fonds nunmehr

der Betrag in Höhe von einundfünfzigtausend US Dollar (USD 51.000,-) zur freien Verfügung steht, worüber gegenüber
dem Notar ein ordnungsgemäßer Nachweis erbracht wurde.

<i>Erste ausserordentliche Gesellschafterversammlung

Die vorstehend aufgeführten Anteilseigner des Fonds, die die Gesamtheit der Anteile vertreten und sich als ord-

nungsgemäß  geladen  ansehen,  haben  umgehend  eine  außerordentliche  Gesellschafterversammlung  abgehalten  und  in
dieser die folgenden einstimmigen Beschlüsse gefasst:

1) Als Sitz des Fonds wird 6, rue Philippe II, L-2340 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg festgelegt.
2) Die folgende Gesellschaft wird zum unabhängigen Abschlussprüfer bestellt: PricewaterhouseCoopers S.à r.l. mit Sitz

400 Route d'Esch, L-1471 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg (R.C.S. Luxemburg, Sektion B Nummer 65 477).

3) Die Amtszeit des unabhängigen Abschlussprüfers endet mit der ersten im Jahr 2012 abzuhaltenden ordentlichen

Gesellschafterversammlung.

<i>Erklärung

Der unterzeichnete Notar erklärt hiermit, dass er sich vom Vorliegen der in Artikel 26 des Gesetzes von 1915 auf-

gezählten Bedingungen überzeugt hat, und bestätigt hiermit ausdrücklich deren Erfüllung.

<i>Kosten

Die von dem Fonds infolge seiner Errichtung zu tragenden Kosten, Vergütungen und Gebühren jedweder Art werden

auf sechstausend Euro geschätzt.

Hiervon wurde am eingangs genannten Tag in Luxemburg die vorliegende notarielle Urkunde errichtet.
Vorstehende Niederschrift wurde den Erschienenen vom Notar vorgelesen, die ihm alle nach Vor- und Nachnamen,

Zivilstand und Wohnsitz bekannt sind, und von ihnen und dem Notar sodann unterschrieben.

Der unterzeichnete Notar, der der englischen Sprache hinreichend kundig ist, erklärt hiermit, dass diese Urkunde auf

Verlangen der vorbezeichneten Erschienenen in englischer Sprache errichtet wurde, dem englischen Textauf Verlangen
der Erschienenen eine deutsche Übersetzung folgt und im Falle von Widersprüchen zwischen dem englischen und dem
deutschen Wortlaut die englische Fassung maßgebend ist.

Gezeichnet: T. LOCHEN, J.-J. WAGNER.
Einregistriert zu Esch/Alzette A.C., am 30. Juni 2011. Relation: EAC/2011/8513. Erhalten fünfundsiebzig Euro (75.-

EUR).

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L

U X E M B O U R G

<i>Der Einnehmer (gezeichnet): SANTIONI.

Référence de publication: 2011094792/2155.
(110107090) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 juillet 2011.

MECAN-Atelier de Réparations Mécaniques et Hydrauliques Angelsberg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-7410 Angelsberg, 8-10, rue de Mersch.

R.C.S. Luxembourg B 47.927.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011075801/2.
(110084459) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 31 mai 2011.

E3T IT-Systems Luxembourg Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6757 Grevenmacher, 2, rue de la Moselle.

R.C.S. Luxembourg B 51.667.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Echternach, le 13 mai 2011.

Référence de publication: 2011066208/10.
(110074344) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mai 2011.

Société Immobilière Clairval S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 8-10, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 69.568.

DISSOLUTION

L'an deux mille onze, le trois mai.
Pardevant Maître Jean SECKLER, notaire de résidence à Junglinster, (Grand-Duché de Luxembourg), soussigné;

A COMPARU:

ERDEVEN S.A., la société anonyme, existant et gouvernée par les lois du Grand-Duché du Luxembourg, ayant son

siège social à L-2180 Luxembourg, 8-10, rue Jean Monnet, inscrite auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de
Luxembourg, section B, numéro

Ici représentée par Madame Nicoletta LEONE, employée privée, demeurant professionnellement à Luxembourg, en

vertu d'une procuration lui délivrée, laquelle après avoir été signée «ne varietur» par la mandataire de la comparante et
le notaire instrumentant restera annexée aux présentes.

Laquelle comparante a, par son mandataire, requis le notaire instrumentant de documenter comme suit ses déclarations

et constatations:

a.- Que la société anonyme "SOCIETE IMMOBILIERE CLAIRVAL S.A.", avec siège social à L-2180 Luxembourg, 8-10,

rue Jean Monnet, inscrite auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, section B, numéro 69.568,
a été constituée suivant acte reçu par Maitre Alphonse LENTZ, alors notaire de résidence à Remich, en date du 27 avril
1999, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations numéro 516 du 7 juillet 1999. Les statuts n'ont pas été
modifiés depuis.

b.- Que le capital social est fixé à trente et un mille euros (31.000,-EUR) représenté par trois cent dix (310) actions

d'une valeur nominale de cent euros (100,-EUR) chacune.

c.- Que le comparant est devenu successivement propriétaire de toutes les actions de la susdite société "SOCIETE

IMMOBILIERE CLAIRVAL S.A.".

d.- Que l'activité de la société ayant cessé et que le comparant prononce la dissolution anticipée de la prédite société

avec effet immédiat et sa mise en liquidation.

e.- Que le comparant, en tant qu'actionnaire unique, se désigne comme liquidateur de la société.
f.- Qu'en cette qualité, il requiert le notaire instrumentant d'acter qu'il déclare avoir réglé tout le passif de la société

dissoute et avoir transféré tous les actifs à son profit.

g.- Que le comparant est investi de tous les éléments actifs de la société et répondra personnellement de tout le passif

social et de tous les engagements de la société même inconnus à ce jour.

h.- Que partant, la liquidation de la société est à considérer comme faite et clôturée.

73720

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U X E M B O U R G

i.- Que décharge pleine et entière est accordée aux administrateurs et au commissaire aux comptes de la société pour

l'exécution de leurs mandats jusqu'à ce jour.

j.- Qu'il a été procédé à l'annulation du registre des actionnaires de la société dissoute.
k.- Que partant, la liquidation de la société est achevée.
l.- Que les livres et documents de la société dissoute seront conservés pendant cinq ans au siège social de la société

dissoute à L-2180 Luxembourg, 8-10, rue Jean Monnet.

<i>Frais

Tous les frais et honoraires du présent acte, évalués à la somme de 750,-EUR, sont à la charge de la société.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la comparante, connue du notaire par nom, prénom, état et demeure,

elle a signé avec Nous notaire le présent acte.

Signé: Nicoletta LEONE, Jean SECKLER.
Enregistré à Grevenmacher, le 10 mai 2011. Relation GRE/2011/1790. Reçu soixante-quinze euros 75,00 €.

<i>Le Receveur

 (signé): G. SCHLINK.

POUR EXPEDITION CONFORME.

Junglinster, le 11 mai 2011.

Référence de publication: 2011064331/52.
(110072415) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 mai 2011.

Regulux S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3429 Dudelange, 147, route de Burange.

R.C.S. Luxembourg B 55.725.

L'an deux mille onze, le vingt-neuf avril.
Par-devant Maître Patrick SERRES, notaire de résidence à Remich (Grand-Duché de Luxembourg).

A comparu:

Monsieur Florent André GILLEN, ingénieur-technicien, demeurant à L-3515 Dudelange, 69, route de Luxembourg,
qui déclare être le seul et unique associé de la société à responsabilité limitée REGULUX, S. à r. l., ayant son siège

social à L-3429 Dudelange, 146, route de Burange, constituée suivant acte notarié du 30 juillet 1996, publié au Mémorial
C, Recueil des Sociétés et Associations numéro 530 du 18 octobre 1996, et dont les statuts ont été modifiés suivant
décision de l'associé unique du 22 octobre 1991, publiée au Mémorial C numéro 534 du 5 avril 1992.

Le capital social est fixé à douze mille cinq cents euros (12.500.- EUR), divisé en cinq cents (500) parts sociales de

vingt-cinq euros (25.- EUR) chacune.

Le comparant, agissant en sa qualité d'associé unique de la société, a requis le notaire instrumentant de documenter

ainsi qu'il suit ses résolutions, prises chacune séparément, et sur ordre du jour conforme:

<i>Première résolution

L'associé unique décide d'augmenter le capital social souscrit de la société d'un montant de quarante-sept mille cinq

cents euros (47.500.- EUR) par incorporation de réserves pour le porter de son montant actuel de douze mille cinq cents
euros (12.500.- EUR) au montant de soixante mille euros (60.000.- EUR) sans création de nouvelles parts sociales mais
par augmentation de la valeur nominale de chacune des parts sociales de leur montant actuel de vingt-cinq euros (25.-
EUR) à cent vingt euros (120.- EUR).

La réalité des réserves reportées de la société a été rapportée au notaire sur base du bilan au 31 décembre 2010 ainsi

que de l'attestation délivrée le 18 avril 2011 par l'expert comptable Pierre Hoffmann, associé gérant de la société à
responsabilité limitée FIDUCIAIRE HRT, ayant son siège social à L-1882 Luxembourg, 3A, rue Guillaume Kroll, de la
teneur suivante: «Par référence à nos prestations en relation avec l'établissement des comptes annuels au 31.12.2010 de
la société sous rubrique, ainsi que ceux des années précédentes, aucun fait nous laisse penser que la valeur des résultats
reportés positifs à apporter partiellement, ne correspond pas au moins à l'augmentation du capital social projetée de
quarante-sept mille cinq cents euros (47.500,00 €)».

Copie du bilan ainsi que la prédite attestation, après avoir été signées «ne varietur» par le comparant et le notaire

instrumentant resteront annexées au présent acte pour être formalisées avec lui.

<i>Deuxième résolution

Suite à la résolution qui précède, l'article 6 des statuts prend la teneur suivante:

« Art. 6. Le capital social est fixé à soixante mille euros (60.000.- EUR) représenté par cinq cents (500) parts sociales

de cent vingt euros (120.- EUR) chacune, entièrement libérées.»

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U X E M B O U R G

Dont acte, fait et passé à Remich, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation en langue du pays au comparant, connu du notaire par nom, prénom, état et

demeure, il a signé avec Nous notaire le présent acte.

Signé: F. GILLEN, Patrick SERRES.
Enregistré à Remich, le 4 mai 2011. Relation: REM/2011/581. Reçu soixante-quinze euros 75.-€

<i>Le Receveur ff.

 (signé): L. SCHLINK.

Pour expédition conforme, délivrée aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Remich, le 6 mai 2011.

Patrick SERRES.

Référence de publication: 2011069193/46.
(110074008) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 mai 2011.

Football Cap Index S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1330 Luxembourg, 34A, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 153.444.

Je vous informe par la présente de ma démission en tant qu'administrateur de la société FOOTBALL CAP INDEX SA.

avec effet immédiat.

Luxembourg, le 11 mai 2011.

Dr. Peter Hamacher.

Référence de publication: 2011066214/10.
(110074417) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mai 2011.

Health Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1330 Luxembourg, 34A, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 88.704.

Je vous informe par la présente de ma démission en tant qu'administrateur de la société HEALTH MANAGEMENT

S.A. avec effet immédiat.

Luxembourg, le 11 mai 2011.

Dr. Peter Hamacher.

Référence de publication: 2011066245/10.
(110074614) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mai 2011.

Jiveach S.A. SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2120 Luxembourg, 16, allée Marconi.

R.C.S. Luxembourg B 23.608.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 mai 2011.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
Maître Carlo WERSANDT
<i>Notaire

Référence de publication: 2011066277/14.
(110074365) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mai 2011.

B. et C.E., Société Anonyme.

Siège social: L-1543 Luxembourg, 45, boulevard Pierre Frieden.

R.C.S. Luxembourg B 5.140.

EXTRAIT

Il résulte des délibérations et décisions de l'Assemblée générale ordinaire des actionnaires tenue au siège social le 6

Avril 2011, que:

- L'Assemblée générale décide de proroger les mandats comme administrateurs de Messieurs François MASQUELIER,

Jean-Marie BOURHIS et Vincent de DORLODOT, ayant leur adresse professionnelle à 45, boulevard Pierre Frieden L -
1543 Luxembourg pour une durée expirant lors de l'Assemblée générale statuant sur les comptes de l'exercice 2011.

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U X E M B O U R G

- L'Assemblée générale décide de proroger le mandat comme commissaire aux comptes de Monsieur Eric AMBROSI,

ayant son adresse professionnelle à 45, boulevard Pierre Frieden L - 1543 Luxembourg pour une durée expirant lors de
l'Assemblée générale statuant sur les comptes de l'exercice 2011

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 Mai 2011.

Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011068831/20.
(110074151) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 mai 2011.

Algerian Saudi Leasing Holdings, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R.C.S. Luxembourg B 35.413.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'assemblée générale ordinaire des actionnaires tenue en date du 15 avril 2011

L'Assemblée décide à l'unanimité de prendre acte de la fin du mandat d'Administrateur de Monsieur Mohamed OURAK

et décide d'approuver la nomination avec effet immédiat de Monsieur Nordine BIRECHE, né le 23 août 1964 à Alger
(Algérie),  demeurant  professionnellement  au  11,  Boulevard  Colonel  Amirouche  DZ-16000  Alger  (Algérie)  au  poste
d'Administrateur et de Vice-Président du Conseil d'Administration de la société.

Le mandat du nouvel Administrateur prendra fin lors de l'Assemblée Générale Ordinaire de 2013.
En conséquence, le Conseil d'Administration est dorénavant composé des personnes suivantes:
- Mohamed Mohamed Tawfick EL MAGHRABY, Administrateur et Président du Conseil d'Administration.
- Nordine BIRECHE, Administrateur et Vice-Président du Conseil d'Administration.
- Abdulellah Abdul Rahim SABBAHI, Administrateur.
- Mohamed SEFRAOUI, Administrateur.
- Aïssa HIDOUSSI, Administrateur.
- Kamel BENSARI, Administrateur.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 mai 2011.

<i>Pour ALGERIAN SAUDI LEASING HOLDINGS
FIDALUX S.A.
Signature
<i>Le domiciliataire

Référence de publication: 2011068799/26.
(110074103) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 mai 2011.

Konnexion Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6783 Grevenmacher, 31, Op der Heckmill.

R.C.S. Luxembourg B 107.214.

Der Jahresabschluss vom 31.12.2009 wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.
Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011066279/9.
(110074920) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mai 2011.

KBC Lease (Luxembourg) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 27.895.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>POUR KBC LEASE (LUXEMBOURG) S.A.
Signatures

Référence de publication: 2011066281/11.
(110074588) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mai 2011.

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U X E M B O U R G

Kud S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 58.681.690,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 85.947.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 mai 2011.

Référence de publication: 2011066287/11.
(110074885) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mai 2011.

Fisch Fund Services AG, Société Anonyme.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 51.063.

L'Assemblée Générale Ordinaire des actionnaires qui s'est tenue en date du 28 avril 2011 a décidé
- de renouveler les mandats de
Madame Angela EDER, Bellerivestr. 241, CH-8034 Zürich;
Monsieur Pius FISCH, Bellerivestr. 241, CH-8034 Zürich et de
Monsieur Frédéric WAGNER, 15 rue Dicks, L-6944 Niederanven
en  leur  qualité  d'administrateurs  pour  une  période  d'un  an  prenant  fin  lors  de  la  prochaine  Assemblée  Générale

Ordinaire qui se tiendra en 2012;

- de renouveler le mandat de
PricewaterhouseCoopers S. à r. l., 400, route d'Esch, L-1471 Luxembourg
en qualité de Réviseur d'Entreprises pour une période d'un an prenant fin lors de la prochaine Assemblée Générale

Ordinaire qui se tiendra en 2012.

<i>Pour Fisch Fund Services AG
Aktiengesellschaft
RBC Dexia Investor Services Bank S.A.
Société Anonyme
Signatures

Référence de publication: 2011067545/23.
(110074858) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mai 2011.

LUXBOND Advisory, Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 1, place de Metz.

R.C.S. Luxembourg B 30.522.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'Assemblée Générale Ordinaire en date du 14 avril 2011

I. Nominations statutaires
L'Assemblée constate que lors de l'Assemblée Générale Ordinaire du 8 avril 2010, le terme du mandat des Adminis-

trateurs a été fixé à un an, c'est-à-dire jusqu'à la présente Assemblée Générale.

Le mandat des Administrateurs venant à échéance, l'Assemblée procède à la nomination des membres suivants au

Conseil d'Administration pour un terme d'un an jusqu'à l'Assemblée Générale Ordinaire qui se tiendra en avril 2012:

- M. Jean-Claude FINCK, président .
- M. Michel BIREL, vice-président
- M. Ernest CRAVATTE, vice-président (adresse professionnelle: 46, rue Charles Martel, L-2134 Luxembourg)
- M. John BOUR, administrateur (adresse professionnelle: 46, rue Charles Martel, L-2134 Luxembourg)
- M. Gilbert ERNST, administrateur
- M. Aly KOHLL, administrateur
- M. Guy ROSSELJONG, administrateur
- Mme Françoise THOMA, administrateur
- M. Paul WARINGO, administrateur
II. Nomination du Commissaire aux comptes

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U X E M B O U R G

L'Assemblée constate que le mandat du Commissaire aux Comptes a été fixé à un an, c'est-à-dire jusqu'à la présente

Assemblée Générale.

Le mandat venant ainsi à échéance, l'Assemblée procède à la nomination de Monsieur Paul GASPAR pour un terme

d'un an jusqu'à l'Assemblée Générale Ordinaire qui se tiendra en avril 2012.

Luxembourg, le 14 avril 2011.

Certifié sincère et conforme
BANQUE ET CAISSE D'EPARGNE DE L'ETAT, LUXEMBOURG
Signatures

Référence de publication: 2011069060/31.
(110074203) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 mai 2011.

Laken S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8070 Bertrange, 10B, rue des Mérovingiens.

R.C.S. Luxembourg B 63.325.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011066299/9.
(110074368) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mai 2011.

Les Ebihiens SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1330 Luxembourg, 34A, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 86.675.

Je vous informe par la présente de ma démission en tant qu'administrateur de la société LES EBIHIENS S.A. avec effet

immédiat.

Luxembourg, le 11 mai 2011.

Dr. Peter Hamacher.

Référence de publication: 2011066303/10.
(110074617) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mai 2011.

Pertuy Associés S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 207, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 112.373.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l’Assemblée Générale Extraordinaire du 15 septembre 2010

<i>Extrait rectificatif n° L 100156342

L’Assemblée Générale accepte, à compter de ce jour, la démission de deux administrateurs, à savoir:
- Madame Claudine BOULAIN, administrateur, née le 2 juin 1971 à MOYEUVRE-GRANDE (France), domiciliée pro-

fessionnellement au 207, route d’Arlon à L-1150 Luxembourg.

- EDIFAC S.A., société anonyme, dont le siège social est situé au 207, route d’Arlon à L-1150 Luxembourg, immatriculé

au registre de commerce et des sociétés du Luxembourg sous le numéro B 114252

L’Assemblée Générale constate le dépôt auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de la démission de Madame

Sandrine ANTONELLI avec effet au 31 août 2010.

L’Assemblée Générale accepte, à compter de ce jour, la démission du commissaire aux comptes TRUSTAUDIT Sàrl,

avec siège social sis au 207, route d’Arlon à L-1150 Luxembourg, immatriculée au Registre de Commerce et des Sociétés
sous le numéro B 73.125.

L’Assemblée Générale décide de nommer quatre administrateurs, à savoir:
- Monsieur Claude ZIMMER, administrateur, né le 18 juillet 1956 à Luxembourg (Luxembourg), domicilié profession-

nellement au 207, route d’Arlon à L-1150 Luxembourg

- Maître Marc THEISEN, administrateur, né le 5 novembre 1954 à Luxembourg (Luxembourg), domicilié profession-

nellement au 207, route d’Arlon à L-1150 Luxembourg

- Mademoiselle Michèle SCHMIT, administrateur, née le 23 mai 1979 à Luxembourg (Luxembourg), domicilié profes-

sionnellement au 207, route d’Arlon à L-1150 Luxembourg

- Monsieur Xavier Genoud, administrateur, né le 03 mai 1977 à Besançon (France), domicilié professionnellement au

207, route d’Arlon à L-1150 Luxembourg

Leurs mandats d’administrateurs expireront lors de l’assemblée générale qui se tiendra en l’année 2015.

73725

L

U X E M B O U R G

L’Assemblée Générale décide de nommer, en qualité de commissaire aux comptes, la société ZIMMER &amp; PARTNERS

Sàrl avec siège social sis au 291, route d’Arlon à L-1150 Luxembourg, immatriculée au Registre de Commerce et des
Sociétés sous le numéro B 151.507.

Son mandat expirera lors de l’assemblée générale qui se tiendra en l’année 2015.

Extrait sincère et conforme
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011066380/35.
(110074624) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mai 2011.

Makima Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 30, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 154.488.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011066326/9.
(110075156) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mai 2011.

Marcus International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 25A, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 44.616.

Le bilan au 18 novembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011066329/10.
(110074646) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 mai 2011.

Four and Partners S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1150 Luxembourg, 207, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 117.509.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'Assemblée Générale Extraordinaire du 15 septembre 2010

<i>Extrait rectificatif n° L 100151702

L'Assemblée Générale accepte, à compter de ce jour, la démission de deux administrateurs, à savoir:
- Madame Claudine BOULAIN, administrateur, née le 2 juin 1971 à MOYEUVRE-GRANDE (France), domiciliée pro-

fessionnellement au 207, route d'Arlon à L-1150 Luxembourg.

- EDIFAC S.A., société anonyme, dont le siège social est situé au 207, route d'Arlon à L-1150 Luxembourg, immatriculé

au registre de commerce et des sociétés du Luxembourg sous le numéro B 72.257

L'Assemblée Générale constate le dépôt auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de la démission de Madame

Sandrine ANTONELLI avec effet au 31 août 2010.

L'Assemblée Générale accepte, à compter de ce jour, la démission du commissaire aux comptes TRUSTAUDIT Sàrl,

avec siège social sis au 207, route d'Arlon à L-1150 Luxembourg, immatriculée au Registre de Commerce et des Sociétés
sous le numéro B 73.125.

L'Assemblée Générale décide de nommer quatre administrateurs, à savoir:
- Monsieur Claude ZIMMER, administrateur, né le 18 juillet 1956 à Luxembourg (Luxembourg), domicilié profession-

nellement au 207, route d'Arlon à L-1150 Luxembourg

- Maître Marc THEISEN, administrateur, né le 5 novembre 1954 à Luxembourg (Luxembourg), domicilié profession-

nellement au 207, route d'Arlon à L-1150 Luxembourg

- Mademoiselle Michèle SCHMIT, administrateur, née le 23 mai 1979 à Luxembourg (Luxembourg), domicilié profes-

sionnellement au 207, route d'Arlon à L-1150 Luxembourg

- Monsieur Xavier Genoud, administrateur, né le 3 mai 1977 à Besançon (France), domicilié professionnellement au

207, route d'Arlon à L-1150 Luxembourg

Leurs mandats d'administrateurs expireront lors de l'assemblée générale qui se tiendra en l'année 2015.

73726

L

U X E M B O U R G

L'Assemblée Générale décide de nommer, en qualité de commissaire aux comptes, la société ZIMMER &amp; PARTNERS

Sàrl avec siège social sis au 291, route d'Arlon à L-1150 Luxembourg, immatriculée au Registre de Commerce et des
Sociétés sous le numéro B 151.507.

Son mandat expirera lors de l'assemblée générale qui se tiendra en l'année 2015.

Extrait sincère et conforme
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011068963/35.
(110074236) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 mai 2011.

C.A.P., Société Anonyme.

Siège social: L-4830 Rodange, 4, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 97.287.

Les comptes annuels au 31/12/2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011074627/10.
(110082693) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mai 2011.

Catalyst Alpha 3 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 40, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 134.647.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 mai 2011.

Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011074630/12.
(110082142) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mai 2011.

Catalyst Alpha 4 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 40, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 134.648.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 mai 2011.

Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011074632/12.
(110082145) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mai 2011.

Catalyst Alpha 5 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 40, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 134.794.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 mai 2011.

Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011074634/12.
(110082148) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mai 2011.

73727

L

U X E M B O U R G

Charterhouse Snowhill (Luxembourg) Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 12.500,00.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 76, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 152.937.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Charterhouse Snowhill (Luxembourg) SARL
Signatures

Référence de publication: 2011074638/12.
(110082721) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mai 2011.

Coach International Holdings, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1258 Luxembourg, 22, rue Jean-Pierre Brasseur.

R.C.S. Luxembourg B 155.469.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Coach International Holdings
Signatures

Référence de publication: 2011074639/11.
(110082707) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mai 2011.

Canadalux S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 151.992.

Les comptes annuels au 31 DECEMBRE 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011074640/10.
(110082620) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mai 2011.

CEPF Clichy S.à r.l., Société à responsabilité limitée,

(anc. Crystal Saffron S.à r.l.).

Siège social: L-2163 Luxembourg, 40, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 152.950.

Les comptes annuels au 31 décembre 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 mai 2011.

Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011074642/13.
(110082151) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mai 2011.

CG (Germany) II S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 97.349.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011074644/10.
(110082130) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 mai 2011.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

73728

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Document Outline

Algerian Saudi Leasing Holdings

B. et C.E.

Canadalux S.à r.l.

C.A.P.

Catalyst Alpha 3 S.à r.l.

Catalyst Alpha 4 S.à r.l.

Catalyst Alpha 5 S.à r.l.

CEPF Clichy S.à r.l.

CG (Germany) II S.à r.l.

Charterhouse Snowhill (Luxembourg) Sàrl

Coach International Holdings

Crystal Saffron S.à r.l.

E3T IT-Systems Luxembourg Sàrl

Fisch Fund Services AG

Football Cap Index S.A.

Four and Partners S.A.

Health Management S.A.

Jiveach S.A. SPF

KBC Lease (Luxembourg) S.A.

Konnexion Sàrl

Kud S.à r.l.

Laken S.A.

Les Ebihiens SA

LUXBOND Advisory

Makima Holding S.A.

Marcus International S.A.

MECAN-Atelier de Réparations Mécaniques et Hydrauliques Angelsberg S.A.

Pertuy Associés S.A.

Regulux S.à r.l.

SCM International Private Equity Select IV

Société Immobilière Clairval S.A.