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U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 299

14 février 2011

SOMMAIRE

Benecura S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14346

BP-WP 1 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14351

BP-WP 1 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14351

BP-WP 1 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14351

Broadband Power Solutions . . . . . . . . . . . . .

14345

Caffè Valentino Centro Europa S.à r.l.  . . .

14352

Calimar Property AG . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14338

Colux Real Estate S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . .

14352

Compagnie Européenne de l'Acier S.A.  . .

14341

C.P.I. S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14340

Credit-Management Systems Europe

(CSE) S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14339

Danieli Ecologia S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14342

Devan S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14342

Devan S.A. Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14342

Duinen S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14342

Duplex S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14342

Ed. Meyers & Cie S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .

14342

Emsay Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14343

Emsay Holding S.A.-SPF  . . . . . . . . . . . . . . . .

14343

Entretien Travaux Industriels Maintenance

Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14343

Ereme S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14343

Eurobahn A.G. Luxemburg  . . . . . . . . . . . . .

14344

European Partnership Company S.A.  . . . .

14344

Eurowest Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14344

EURX EBC Investment S.à r.l.  . . . . . . . . . .

14344

EURX EBC Investment S.à r.l.  . . . . . . . . . .

14344

Fabor S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14345

F. Ackermann Optique S.A.  . . . . . . . . . . . . .

14352

FCT Electronics Europe S.à r.l.  . . . . . . . . . .

14346

FCT Electronics Europe S.à r.l.  . . . . . . . . . .

14346

FCT Electronics Europe S.à r.l.  . . . . . . . . . .

14345

Femiro S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14346

Femiro S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14347

Finavest  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14345

F.M.O. S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14345

Frisbie Investissements S.A. . . . . . . . . . . . . .

14347

Galli S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14348

Gare à Toi S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14348

Gemplus International S.A.  . . . . . . . . . . . . .

14348

Giflo SA  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14339

Gigagate S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14348

Giochi Preziosi Lussemburgo S.A.  . . . . . . .

14348

Globus Equity SICAV SIF  . . . . . . . . . . . . . . .

14306

Grand Baie S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14349

Grand Orion Investments S.A.  . . . . . . . . . .

14347

Groupe CYDEL Investissement SA  . . . . . .

14347

G.S.L. Fiduciaire, S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .

14347

Halgurd Petroleum KR S.à r.l.  . . . . . . . . . . .

14349

HC Investissements ESP S.à r.l.  . . . . . . . . .

14352

IFE Gestion  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14349

Ikarlux S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14349

Interlux Holding S.A.H.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

14349

J.C.2A S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14350

JER Europe Fund II Holdings S.à r.l. . . . . . .

14350

Johnson Finances Ltd  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14350

Kasex S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14350

Mellon International Holdings S.à r.l.  . . . .

14340

Minafin Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14350

NGP IX Holdings I S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .

14341

SPC Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14339

S.P.I. S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14343

TrendConcept S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14351

Triple Eight Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

14339

White House S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14340

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Globus Equity SICAV SIF, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spé-

cialisé.

Siège social: L-2661 Luxembourg, 42, rue de la Vallée.

R.C.S. Luxembourg B 158.639.

STATUTES

In the year two thousand and eleven on the fourteenth of January.
Before, Maître Jean SECKLER, notary, residing in Junglinster, Grand Duchy of Luxembourg.

There appeared:

1. Positron International Private Equity (I) AS (in the following "PIPE") a limited liability company incorporated under

the laws of Norway, with registered office at Henrik Ibsensgate 60c, NO 0255 Oslo, Norway registered under the number
990 065 780.

duly represented by Dr Helene MÜLLER SCHWIERING, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a power of

attorney delivered to her

2. Positron Asia Pacific Private Equity DA (in the following "PAPPE") a limited partnership incorporated under the laws

of Norway, with registered office at Henrik Ibsensgate 60c, NO 0255 Oslo, Norway, registered under the number 891
954 352.

duly represented by Dr Helene MÜLLER SCHWIERING, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a power of

attorney delivered to her

3. Positron International Direct Investments DA (in the following "PIDI") a limited partnership incorporated under the

laws of Norway, with registered office at Henrik Ibsensgate 60c, NO 0255 Oslo, Norway, registered under the number
995 648 059.

duly represented by Dr Helene MÜLLER SCHWIERING, lawyer, residing in Luxembourg, by virtue of a power of

attorney delivered to her

The said powers, signed ne varietur by the proxyholder and the undersigned notary, shall remain annexed to this deed

to be filed at the same time with the registration authorities.

Such appearing parties, represented as stated above, requested the notary to enact the deed of incorporation of a

public limited company (société anonyme) with variable capital qualifying as a fonds d'investissement spécialisé which they
declare organized among themselves and the articles of incorporation of which (in the following also referred to as the
"Statutes") shall be as follows:

Except otherwise implied by the context, the words and expressions used in the statutes below shall have the same

meaning as in the private placement memorandum of GLOBUS EQUITY SICAV SIF (hereinafter known as the "Memo-
randum") as may be amended from time to time.

Art. 1. Name. A public limited company (société anonyme) with variable capital paid into several independent com-

partments (also called "Sub-Funds" as defined in Art. 7 herein) qualifying as a fonds d'investissement spécialisé (a "FIS")
under the name of GLOBUS EQUITY SICAV SIF (the "Fund") was incorporated in the Grand Duchy of Luxembourg on
14 January, 2011. The Fund shall be governed by the law of 10 August 1915 on commercial companies as amended (the
"Company Law") and by the law of 13 February 2007 relating to the specialised investment funds (the "SIF Law"), as
amended from time to time, as well as by the present statutes (the "Statutes"). Via the shares currently in issue and
hereafter issued in the Fund (the “Shares”) the Fund is owned by its shareholders (the "Shareholders").

Art. 2. Purpose. The purpose of the Fund is to act as a specialised investment fund and invest its assets in securities

(primarily shares) directly, and, or, indirectly in and via funds and, or, funds-of-funds within the field of private equity in
order to indirectly spread risks and to provide its investors with the benefit of the results of the management of its assets
in accordance with article 1 of the SIF Law.

The Fund may also invest the funds available to it in any other assets permitted by law and consistent with its purpose

and the established investment policy referred to in Art. 5.

Furthermore, the Fund may take any measures and carry out any transaction, which it may deem useful for the fulfilment

and development of its purpose to the fullest extent permitted under the SIF Law, within the limitations of Art. 5.

Art. 3. Duration. Each compartment (Sub-Fund) of the Fund shall have a term equal to the term of the private equity

funds and funds-of-funds in which the compartment invests. However, the Fund and all its compartments (Sub-Funds)
shall at least last for a period of eight (8) years from the date of the Fund's incorporation. Thereafter, the Fund may at
any time be dissolved by a resolution of the general meeting of Shareholders subject to the majority requirements for
the amendment of the Statutes (with the exception of amendments of Art. 2 and Art. 5) described in Art. 23, and provided
that all remaining compartments (Sub-Funds) also are then terminated or dissolved according to these Statutes. Any
compartment (Sub-Fund) of the Fund may be terminated or dissolved according to the procedures set out in Art. 30.

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Art. 4. Registered Office. The registered office of the Fund is established in the City of Luxembourg. The registered

office may be transferred within the same municipality by decision of the board of directors of the Fund (the "Board of
Directors"). It may be transferred to any other place in the Grand Duchy of Luxembourg by means of a resolution of the
general meeting of Shareholders. Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad within
the European Economic Area by resolution of the Board of Directors.

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political, economic or social events have

occurred or are imminent which would interfere with the normal activities of the Fund at its registered office or with
the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred
abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on
the nationality of the Fund, which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg company.

Art. 5. Determination of Investment Objectives and Policies. The investment objective of the Fund is to make com-

mitments to invest and subscribe its capital (as defined in Art. 6) in various legal entities, such as limited partnerships,
SICARs, or corporations limited by shares, managed by Partners Group Holding AG or any of its subsidiaries, affiliates
or successors (the "Partners Funds"), with the objective of indirectly becoming shareholders in and, or, lenders to a large
number of so-called portfolio companies in a number of different countries with a view to risk diversification. The in-
vestments in the underlying portfolio companies may be made directly from the Partners Funds, or indirectly via underlying
private equity funds, generally organized as independently managed limited partnerships or similar structures. The Fund
will have no influence over investment decisions of the Partners Funds. The various Sub-Funds of the Fund will function
as "feeders" into the various Partners Funds. The investment objectives of the individual Sub-Funds shall be described in
the Memorandum. The Memorandum may be updated from time to time. The commitment of the Sub-Funds to invest
in the individual Partners Funds will be substantially equal to the Total Subscribed Capital of the individual Sub-Funds as
described and defined in the Memorandum. The individual Sub-Funds will thus be locked up into the individual Partners
Funds. A Sub-Fund may invest in one, or several Partners Funds, as stipulated in the Sub-Fund's investment strategy
described in the Memorandum. The procedure for amending the investment objectives of a Sub-Fund is described in Art.
23 below.

Any amendments to the Fund's above stated investment objective and policy shall be determined by the general meeting

of Shareholders.

The majority of the liquidity reserves shall be invested in bank deposits, and denominated in the reference currency

of each Sub-Fund with a view to maintaining a low risk profile. The detailed strategy for the investment of the liquidity
reserves shall be determined by the Board of Directors.

Restrictions on the Board of Directors. authority to sell a Sub-Fund's investments in a Partners Fund apply and are set

out in Art. 18 hereof.

Art. 6. Share Capital. The share capital of the Fund shall be represented by partly or fully paid-up shares (the "Shares")

and shall at any time be equal in value to the total net assets of the Fund as defined in Art. 13 hereof. Any Shares which
have been issued as partly paid-up Shares must always be paid-up to a minimum of five per cent (5%), as provided for
under article 28 (3) of the SIF Law.

The minimum subscribed capital of the Fund - being the total subscribed capital in all the Sub-Funds - is set at one

million two hundred fifty thousand euro (EUR 1,250,000). The Fund must reach this minimum share capital within twelve
(12) months after the date on which the Fund has been registered on the official list of specialised investment funds
provided for under article 43 (1) of the SIF Law. The requirement for dissolving the Fund, if the share capital has fallen
below certain established fractions of this mandatory minimum capital, is described in Art. 31 hereof.

The Fund's capital shall be denominated in Euros (EUR) - the "Fund Currency".
The initial subscribed capital of the Company is twenty four million one hundred and eighty seven thousand three

hundred and eleven euro and ninety one eurocents (EUR 24,187,311.91) divided into two hundred and fifty-eight thousand
four hundred and fifty-seven (258,457) shares with no par value Shares with no par value.

The Board of Directors shall set the subscription price for each Class of Shares (the "Subscription Price") when the

Share Class is created. The subscription price can be paid up partly, or in full.

The Board of Directors shall both determine the Subscription Price per share for each Class of Shares and the minimum

number of Shares that must be subscribed or purchased by each Shareholder in each Sub-Fund in order to ensure that
no investor makes an investment in the Fund of less than EUR 125,000.- (one hundred and twenty-five thousand euros)
(or the equivalent in another currency when converted into euros at the date the subscription is entered into the register
of Shareholders). Exempted from this minimum investment requirement would be the Chairman of the Board of Direc-
tors.

The Fund's share capital shall vary, without any amendment of the Statutes, as a result of the Fund issuing new Shares

or redeeming its Shares.

Art. 7. Sub-Funds - Classes of Shares -Voting Rights. The Board of Directors may initiate the creation of different pools

of assets, each constituting a "compartment" within the meaning of article 71 of the SIF Law (each a "Sub-Fund"), which
would then be established by the general meeting of the Shareholders of the new Sub-Fund and in such currencies as
these Shareholders may decide. Each such Sub-Fund shall be invested pursuant to Art. 2 and Art. 5 hereof, for the exclusive

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benefit of the relevant Shareholders. Each Sub-Fund may have different specific features (including, but not limited to,
specific fee structures, permitted investments, investment restrictions and distribution policies) as the general meeting
of the Shareholders shall determine.

The Fund is one single legal entity. However, by way of derogation to article 2093 of the Luxembourg Civil Code, the

assets of one given Sub-Fund are only liable for the debts, obligations and liabilities, which are attributable to such Sub-
Fund. In the relations between the Fund's Shareholders, each Sub-Fund is treated as a separate entity.

For the purpose of determining the capital of the Fund, the net assets attributable to each Sub-Fund shall, if not

denominated in euro, be converted into euro and the Fund's capital shall be the aggregate of the net assets of all the
Classes in all Sub-Funds.

The Fund shall prepare consolidated accounts in euro.
The Board of Directors may, upon authorisation of the general meeting of the Shareholders of a Sub-Fund, at any time,

create different classes of Ordinary and Preferred Shares (each a "Class" and collectively the "Classes") within an existing
Sub-Fund, which may differ inter alia in their fee structure, minimum investment requirements, type of target investors,
currency and distribution policy applying to them. Those Shares shall be issued in accordance with Art. 6 and Art. 9 hereof
on such terms and conditions as shall be decided by the by the general meeting of the same shareholders. The Shares in
the different Sub-Funds shall be issued in so-called “series”, denoted by a letter, e.g. A, B and C and so on, one letter for
each Sub-Fund, denoted sequentially when the Sub-Funds are created.

The Preferred Shares shall enjoy certain preferred rights with respect to voting and distributions vis-à-vis the Ordinary

Shares. The restricted voting rights of the Ordinary Shares are described below in this Article. The preferential rights of
the Preferred Shares with respect to distributions shall be described in the Memorandum, where the inferior rights of
the Ordinary Shares with respect to the same shall also be described. Each Share is entitled to one vote at any general
meeting of Shareholders. However, the Ordinary Shares shall have no voting rights except for the following:

(a) the right to appointments to the Board of Directors according to Art. 16,
(b) amendments to Art. 2 the Purpose of the Fund,
(c) amendments to Art. 5 determination of the Investments Objectives and Policies of the Fund,
(d) amendments of Art. 29 Distributions,
(e) amendments of Art. 31 Dissolution - Liquidation and voting on such matters as described there and
(f) any other decision in any general meeting of Shareholders that requires or permits the vote of holders of Shares

of all Classes of shares.

The suspension of a Shareholder's voting rights in the event he is in default of his payment obligations to the Fund is

described in Art. 10.

Art. 8. Shares. Shares are exclusively restricted to eligible investors within the meaning of article 2 of the SIF Law.
All Shares shall be issued in registered form.
Fractional Shares may be issued up to three decimal places and shall carry rights in proportion to the fraction of a

Share they represent but shall carry no voting rights except to the extent their number is so that they represent a whole
Share, in which case they confer a voting right.

The Fund recognizes only one single owner per Share. If one or more Shares are jointly owned or if the ownership

of such Share(s) is disputed, all persons claiming a right to such Share(s) have to appoint one single attorney to represent
such Share(s) towards the Fund. The failure to appoint such attorney implies a suspension of all rights attached to such
Share(s).

All registered Shares shall be recorded in the register of shareholders ("the Register"), which shall be kept by such

organisation as described in Art. 25. The Register shall contain the name of each holder of registered Shares, his/her/its
nationality, residence, legal address or registered office and the electronic mail address of the Shareholder's designated
contact person as communicated to the Fund and updated by the Shareholder in the event of any change, the number of
the registered Shares held, his banking details, the Sub-Fund, the Share Class and the number of registered Shares held
by him and the amount paid-up on each Share.

Until notices to the contrary shall have been received by the Fund, it may treat the information contained in the

Register as accurate and up to date and may in particular use the inscribed addresses for the sending of notices and
announcements and the inscribed banking references for the making of any payments.

The registration of the Shareholder's name in the Register evidences his/her/its right of ownership on such registered

Shares. Share certificates in registered form may be issued at the discretion of the Board of Directors, however, there
is not otherwise any requirement to do so.

Art. 9. Issue of shares. Existing Shareholders and potential Shareholders may receive proposals to subscribe to Shares

of the Sub-Funds and of any Class on one or more dates or periods as determined by the Board of Directors (each a
"Closing") and which shall be indicated and more fully described in the Memorandum. The first Closing was held on the
date of the incorporation of the Fund. Existing shareholders do not hold rights of first refusal to participate in new Sub-
Funds created after the date of incorporation.

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The Board of Directors is authorised to issue additional Ordinary and Preferred Shares within an existing Sub-Fund

at any time in accordance with this Art. 9 hereof unless something else is decided by the general meeting of shareholders
of the particular Sub-Fund, however, not in the Sub-Funds PIPE 2006, PAPPE 2007 and PIDI 2009. The offer price is
determined in accordance with the procedure set out in Art. 6 above.

The Chairman of the Board and the owners of the Ordinary Shares have a preferential right to subscribe the Ordinary

Shares to be issued in any Sub-Fund. Thereafter the owners of Preferred Shares have a pro rata preferential subscription
right to the remaining Ordinary Shares issued within the same Sub-Fund as their Preferred Shares.

Shares shall be issued at the Subscription Price partly or fully paid up on a Closing as indicated and more fully described

in  the  Memorandum.  The  modes  of  payment  in  relation  to  such  subscriptions  shall  be  determined  by  the  Board  of
Directors and more fully described in the Memorandum.

The Board of Directors may determine any other subscription conditions such as minimum subscription on Closings,

default interests or restrictions on ownership. Such other conditions shall be disclosed and more fully described in the
Memorandum.

The issue of Shares to investors who are not existing Shareholders will be subject to the approval by the Board of

Directors and provided that the new Shareholders may be qualified as well-informed investors within the meaning of the
SIF Law. Art. 12 describes further restrictions on ownership of shares by ineligible investors.

The Fund may agree to issue Shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compliance with the

conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation to deliver a valuation report from the auditor of the
Fund. Likewise, the Fund may agree to accept a contribution in kind of securities as part payment for subscribed Shares
which have been issued as partly paid-up.

The Board of Directors may delegate to any duly authorised director, manager, officer or to any other duly authorised

agent the power to accept subscriptions, to receive payment of the price of the new Shares to be issued and to deliver
them.

In the course of its sales activities and at its discretion, the Fund may cease issuing Shares, refuse subscription appli-

cations in whole or in part, and otherwise decline to issue any share, or to register any transfer of any share, where it
appears to the Board that such registry would or might result in such share being registered to a person who is an ineligible
investor as defined in Art. 12. Likewise, the Fund may suspend or limit the sale for specific periods or permanently, to
individuals or corporate bodies in particular countries or areas.

Art. 10. Payment for shares. Upon receiving a payment notice from the Fund, a Shareholder must pay in to the Fund

such portion of his subscribed Shares within the deadline set out in the payment notice. This deadline shall be at least
seven (7) days from the date of the notice. A notice may be given by electronic mail. A Shareholder is himself responsible
for ensuring that the Fund is kept informed of his current e-mail address. Any holder of Shares that defaults with respect
to any payment for the benefit of the Fund shall first receive a written reminder, which may be given by electronic mail.

In the event of a subsequent failure to pay as required, the offending Shareholder shall receive a notice of default from

the Fund, by registered mail. Unless such Shareholder shall have paid such due amounts within five (5) Business Days of
receiving notice of default, the Shareholder may be deemed to be a "Defaulting Shareholder") subject to a resolution of
the  Board  of  Directors  and  shall  then  automatically  be  subject  to  the  following  consequences  (in  addition  to  other
remedies available to the Fund under applicable law):

(i) the Defaulting Shareholder will become liable to the Fund for interest (default interest) on such unfunded portion

at a rate of seven per cent (7%) per annum, calculated on a period lasting from the end of the original due date of the
relevant payment to the payment of such amounts, plus accrued interest;

(ii) while in default, the Defaulting Shareholder will forego any future income or gains realized after the default and

such income and gains will be distributed on a pro rata basis to the other Shareholders;

(iii) while in default, the Defaulting Shareholder will lose his right to vote at the general meetings of Shareholders; and
(iv) the Board of Directors may effectuate a compulsory redemption or sale of all or part of the Shares held by the

Defaulting Shareholder as described in Art. 15.

Art. 11. Transfer and Mortgage of Shares. Shares may only be transferred, pledged or assigned to, and, or subscribed

by eligible investors within the meaning of article 2 of the SIF Law and with the prior written consent of the Board of
Directors, which consent shall not be unreasonably withheld.

Shares are otherwise in general freely transferable without first rights of refusal for existing Shareholders to purchase

shares. The Memorandum may determine exceptions and give holders of certain shares a first right of refusal to purchase
certain shares that are offered for sale at the same price and terms as those offered by a third party purchaser at arm's
length.

Any transfer or assignment of Shares is subject to the transferee or assignee thereof fully and completely assuming

(prior to the transfer or assignment), all outstanding obligations to the Fund of the transferor or assignor under the
subscription agreement (or similar) entered into by such transferor or assignor, including the payment of any unpaid
capital contributions then owing. The Board of Directors may require that this be confirmed in writing in advance by the
relevant investor. A similar requirement shall apply to any pledgee, who shall confirm his willingness to assume such

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obligations in the event that he should take possession of the pledged shares. The Board of Directors may refuse consent
to any transfer, assignment or pledge if the transferee, assignee or pledgee cannot prove that he is able (financially or
otherwise) to honour any financial obligations to be assumed by him.

By acquiring partly paid-up Shares in the Fund, the acquirer automatically accepts and assumes the obligation to pay

in any remaining unpaid amount on the Shares as and when required by the Board of Directors to do so. This also applies
in  the  event  that  these  Shares  e.g.  are  transferred  to  the  investor  by  way  of  a  gift,  inheritance  or  in  the  form  of  a
distribution-in-kind from an existing Shareholder.

Transfers of Shares shall be effectuated by registration of the transfer in the Register upon delivery to the Fund of the

transfer form along with other instruments of transfer satisfactory to the Fund and if Share certificates have been issued,
the relevant Share certificates.

A shareholder may pledge, mortgage, hypothecate or otherwise collateralise his shares in the Fund. However, such

mortgaging is contingent upon the Board's prior written approval. The Board may set conditions for such approval. The
Board may only refuse such mortgaging and set conditions therefor on reasonable grounds. The mortgaging would be
effectuated by an entry in the Shareholders Register. In order for the mortgaging to be valid, its entry into the share
register must have been confirmed by the Board. The Board may, e.g., require that the mortgage-holder first declares his
willingness to assume all outstanding obligations of the Shareholder in respect to the payment of any unpaid amount of
the Subscription Price for the Shares in question, should he take possession of the Shares. As potential indirect participant
in underlying Partners Group Fund, the mortgage-holder may also need pre-approval by Partners Group.

Art. 12. Restrictions on ownership of shares. The Fund may restrict or prevent the ownership of Shares in the Fund

by  any  person,  firm  or  corporate  body,  namely  any  person  in  breach  of  any  law  or  requirement  of  any  country  or
governmental authority and any person which is not qualified to hold such Shares by virtue of such law or requirement
or if in the opinion of the Board of Directors of the Fund such holding may be detrimental to the Fund, particularly if the
holding of Shares by such person results in a breach of law or regulations whether Luxembourg or foreign, or if as a result
thereof the Fund may become subject to laws other than those of the Grand Duchy of Luxembourg (including without
limitation tax laws) (including by any person other than the members of the Board of Directors or any other person
involved in the management of the Fund, which does not meet the criteria of "well-informed investor", as defined he-
reafter) (any such person is herein defined as an "Ineligible Investor", and may already be a Shareholder, or not).

Whenever used in these Statutes, the term "well-informed investor" shall have the same meaning as in article 2 of the

SIF Law, which considers that a well-informed (experienced) investor is either (a) an institutional investor; (b) a profes-
sional investor, or (c) any other investor who adheres in writing to the status of well-informed investor (who declares
in writing that he considers himself to be an experienced investor) and who alternatively (i) invests at least EUR 125,000
in a particular specialised investment fund or (ii) who has been subject to an assessment made by a credit institution within
the meaning of Directive 2006/48/EC or by an investment firm within the meaning of Directive 2004/39/EC or by a
management company within Directive 2001/107/EC certifying the investor's expertise, experience and knowledge in
adequately appraising an investment in the relevant specialised investment fund.

Whenever used in these Statutes, the term "US Person" shall have the same meaning as in Regulation S, as amended

from time to time, of the United States Securities Act of 1933 (the "United States Securities Act"), as amended or as in
any other Regulation or Act which shall come into force within the United States of America and which shall in the future
replace Regulation S or the United States Securities Act. The Board of Directors shall define the word "US Person" on
the basis of these provisions.

Any proposed holding of Shares in the Fund may be refused in circumstances where, inter alia,
(i) Shares of any Class would be held by investors not qualifying as well-informed investors, as defined here before;

and

(ii) Shares would be held by a "U.S. Person", as defined here before and
(iii) Shares would be held by persons or entities where, inter alia, such holding could result in legal, pecuniary, com-

petitive, regulatory, tax or material administrative disadvantage to the Fund, any Sub-Fund or the Shareholders.

For such purposes the Fund may:
(a) decline to issue any Share and decline to register any holding of a Share, where it appears to it that such registration

or holding would or might result in legal or beneficial ownership of such Share by a Ineligible Investor or a person holding
more than a certain percentage of capital determined by the Board of Directors; and

(b) at any time require any person whose name is entered in, or any person seeking to register the holding of Shares

on the register of Shareholders to furnish it with any information, eventually supported by affidavit, which it may consider
necessary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such Shareholder's Shares rests in an
authorised person, or whether such registration will result in beneficial ownership of such Shares by an Ineligible Investor;
and

(c) decline to accept the vote of any Ineligible Investor at any meeting of Shareholders of the Fund; and
(d) where it appears to the Fund that any Ineligible Investor either alone or in conjunction with any other person is a

beneficial owner of Shares, demand that such Shareholder sells his Shares and provides to the Fund evidence of the sale
within thirty (30) days from the notice of such demand. If such Shareholder fails to comply with its demand, the Fund

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may compulsorily redeem from any such Shareholder all Shares held by it in accordance with the provisions set out in
Art. 15c).

Art. 13. Determination of Net Asset Value. The net asset value of each Sub-Fund (the "NAV") as of a Valuation Day

(as defined under Art. 14 below) equals the difference between the asset values of the Sub-Fund and its liabilities on any
such Valuation Day.

The "NAV per Share" as of a Valuation Day results from dividing the NAV as of the same day by the number of Shares

in the relevant Sub-Fund then outstanding excluding such Shares that are not entitled to distributions. The NAV per Share
is calculated in the base currency of the relevant Sub-Fund and may also be expressed in such other currencies as the
Board of Directors may decide. When required, the NAV of a Sub-Fund may be calculated in the Sub-Fund's reference
currency without calculating the NAV of the entire Fund.

The total net assets of the Fund are expressed in euro and correspond to the sum of the net assets of all Sub-Funds

of the Fund.

The assets of each Sub-Fund shall include:
1) all cash in hand, receivable or on deposit, including any interest accrued thereon;
2) all bills and notes payable on demand and any account due (including the proceeds of securities sold but not deli-

vered);

3) all securities, shares, bonds, time notes, debentures, debenture stocks, subscription rights, warrants and other

securities, money market instruments and similar assets owned or contracted for by the Sub-Fund;

4) all interest accrued on any interest-bearing assets, except to the extent that the same is included or reflected in the

principal amount of such assets;

5) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Sub-Fund to the extent information

thereon is reasonably available to the Fund;

6) the preliminary expenses of the Fund in relation to the Sub-Fund, including the cost of issuing and distributing Shares

of the Sub-Fund, insofar as the same have not been written off;

7) the liquidating value of all forward contracts and all call or put options the Sub-Fund has an open position in; and
8) all other assets of any kind and nature, including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
a) The value of any cash on hand or deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash

dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full amount thereof,
unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is arrived at after
making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true thereof.

b) Securities which are listed on an official stock exchange or traded on any other regulated market trading regularly,

being recognized and open to the public will be valued at the last available price on the principal market on which such
securities are traded, as furnished by a pricing service approved by the Board of Directors.

c) The value of the Sub-Fund's investments in the Partners Funds shall be valued on the basis of the latest determined

and available net asset value of each Partners Fund as determined by the Partners Fund's general partner according to
the International Financial Reporting Standard and (in the case of year-end figures) audited by the Partners Fund's inde-
pendent accountants, unless the Board of Directors considers that such value is not representative of the fair value of
the investments, in which case the relevant assets of the Sub-Fund shall be determined by the Board of Directors on the
basis of their reasonably foreseeable sales prices estimated prudently and in good faith. However, in the absence of such
figures from the Partners Fund's general partner, or if they should not be compiled in accordance with the International
Financial Reporting Standard, then the value of the Fund's private equity investments is based on best practice which may
include to follow the portfolio valuation principles and guidelines of the European Venture Capital Association (EVCA)
and is conducted with prudence and in good faith. In particular, equity investments in companies purchased during the
12 months period prior to the Valuation Day may be valued at cost unless the Board of Directors considers that there
has been a material deterioration in the financial position of a company in which the Sub-Fund has invested, provided
however that where a significant and similar transaction has taken place and has established an arm's length price, this
transaction may form the basis of valuation. In addition, the following data among others are used for the value of private
equity investments: proceeds of the partial sale of an investment, business information and general developments of
portfolio companies and comparable quoted companies.

d) The liquidation value of futures, forward or option contracts not traded on exchanges or on other organized markets

means their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Board of Directors, on a basis
consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward or options contracts
traded on exchanges or on other regulated markets are based upon the last available settlement prices of these contracts
on exchanges and regulated markets on which the particular futures, forward or option contracts are traded; provided
that if a futures, forward or options contract cannot be liquidated on the day with respect to which total net assets are
being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract is such value as the Board of Directors
may deem fair and reasonable.

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e) Interest rate swaps are valued at their market value established by reference to the applicable interest rate curves.

Index-swaps are valued at their market value established by reference to the applicable index or financial instrument. The
valuation of the index or the financial-instrument-related swap agreement is based upon the market value of such swap
transaction established in good faith pursuant to procedures established by the Board of Directors.

f) Shares/units issued by undertakings for collective investment shall be valued at their last available net asset value or

in accordance with item b) above where such shares/units are listed.

g) All other assets of any kind or nature will be valued at their net realisable value as determined in good faith by or

under the responsibility of the Board of Directors in accordance with generally accepted valuation principles and proce-
dures.

The value of all assets and liabilities not expressed in euro, respectively in the reference currency of the Sub-Fund will

be converted into euro and the reference currency of the Sub-Fund on basis of the exchange rates used for the net asset
value calculation of that same Valuation Day.

The Board of Directors may, at its discretion, permit that other methods of valuation be used, if it considers that such

methods would better reflect the fair realisation value of any asset of the Sub-Fund.

In the case of extensive redemption applications, the Board of Directors may establish the value of the Shares on the

basis of the prices at which the necessary sales of assets of the Sub-Fund are effectuated. In such an event, the same basis
for calculation shall be applied for subscription and redemption applications submitted at the same time.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of bad faith, negligence or manifest error, every decision or action in calculating the net asset value

taken by the Board of Directors or by the central administrative agent which the Board of Directors appoints for the
purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Fund and present, past or future Shareholders.

The liabilities of a Sub-Fund shall include:
a) all loans, bills and accounts payable;
b) all accrued interest on loans (including accrued fees for commitment for such loans);
c) all accrued or payable expenses (including inter alia administrative expenses, advisory and management fees, including

incentive fees, Custodian fees, and corporate agents' fees);

d) all known liabilities, present or future, including all matured contractual obligations for payment of money, including

the amount of any unpaid distributions declared by the Fund in relation to a Sub-Fund;

e) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the valuation day, as determined from time

to time by the Board of Directors, and other reserves (if any) authorized and approved by the Board of Directors;

f) any costs and expenses associated with the acquisition, holding and disposal of its investments, including, without

being limited to, third party expenses in connection with completed or attempted investment and disposal transactions
as well as extraordinary expenses (such as litigation);

g) all other liabilities of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted accounting prin-

ciples. In determining the amount of such liabilities the Board of Directors shall take into account all expenses payable
by the Sub-Fund which shall comprise formation expenses, fees payable to investment managers or investment advisors,
including performance related fees, fees, expenses, disbursements and out-of-pocket expenses payable to the Fund's
accountants, Custodian and its correspondents, central administrative agent, any paying agent, any prime broker, any
private placement agents and permanent representatives in places of registration, as well as any other agent employed
by the Fund, the remuneration of the directors and their reasonable out-of-pocket expenses, Directors' & Officers.
Insurance costs, reasonable travelling costs in connection with Board of Directors meetings, fees and expenses for legal
and auditing services, any fees and expenses involved in registering and maintaining the registration of the Fund with any
governmental agencies or stock exchanges in the Grand Duchy of Luxembourg and in any other country, licensing fees
for the use of the various indexes, if applicable, reporting and publishing expenses, including the cost of preparing, trans-
lating, printing, advertising and distributing the Memorandum, further explanatory sales documents, periodical reports or
registration statements, the costs of publishing the net asset value, the cost of printing certificates if any, and the costs of
any reports to Shareholders, the cost of convening and holding Shareholders' and Board of Directors' meetings, all taxes,
duties, governmental and similar charges, and all other operating expenses, including the cost of buying and selling assets,
transaction fees, the cost of publishing the issue and redemption prices, interests, bank charges and brokerage, postage,
telephone and telex. The Fund may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring nature based on
an estimated amount rateably for yearly or other periods.

The assets and liabilities of a Sub-Fund shall be allocated as follows:
a) The proceeds to be received from the issue of Shares of a Sub-Fund shall be applied in the books of the Fund to

the relevant Sub-Fund;

b) Where an asset is derived from another asset, such derivated asset shall be applied in the books of the Fund to the

same Sub-Fund as the assets from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or diminution
in value shall be applied to the relevant Sub-Fund;

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c) Where the Fund incurs a liability, which relates to any asset of a particular Sub-Fund or to any action taken in

connection with an asset of a particular Sub-Fund, such liability shall be allocated to the relevant Sub-Fund;

d) Upon the record date for determination of the person entitled to any dividend declared on Shares of any Sub-Fund,

the assets of such Sub-Fund shall be reduced by the amount of such dividends.

e) In the case where any asset or liability of the Fund cannot be considered as being attributable to a particular Sub-

Fund, such asset or liability shall be allocated to all the Sub-Funds pro rata to the net asset values of the relevant Sub-
Fund or in such other manner as determined by the Board of Directors acting in good faith.

For the purposes of the net asset value computation:
a) Shares of a Sub-Fund to be redeemed under Art 15 hereof shall be treated as existing and taken into account until

immediately after the time specified by the Board of Directors on the relevant valuation time and from such time and
until the redemption proceeds are paid by the Sub-Fund, the redemption proceeds payable shall be deemed to be a liability
of the Sub-Fund.

b) Shares to be issued by a Sub-Fund shall be treated as being in issue as from the time specified by the Board of

Directors on the valuation time, and from such time and until received by the Fund the price therefore shall be deemed
to be a debt due to the Sub-Fund.

c) All investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the currency in which the net

asset value for the relevant Sub-Fund is calculated shall be valued on basis of the exchange rates used for the net asset
value calculation of that same Valuation Day.

d) Where on any valuation time the Fund has contracted, in relation to a Sub-Fund, to:
- Purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the relevant

Sub-Fund and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of such Sub-Fund;

- Sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the relevant

Sub-Fund and the asset to be delivered shall not be included in the assets of such Sub-Fund;

- Provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such valuation

time, then its value shall be estimated by the Board of Directors.

Art. 14. Frequency and Temporary Suspension of Determination of NAV and of the Issue, Redemption and Conversion

of Shares. The net asset value per Share and the price for the issue, redemption and conversion of the Shares of all Sub-
Funds shall be calculated from time to time by the Board of Directors or any agent appointed therefor by the Board of
Directors, at the frequency as determined in the Memorandum with respect to each Sub-Fund but at least on a yearly
basis (such day or time of calculation being referred to herein as a "Valuation Day").

The  Board  of  Directors  may  impose  restrictions  on  the  frequency  at  which  Shares  shall  be  issued;  the  Board  of

Directors may, in particular, decide that Shares shall only be issued during one or more offering periods or at such other
periodicity as provided for in Art. 9 and, or elsewhere in these Statutes and/or in the Memorandum.

The Board of Directors may suspend the determination of the Net Asset Value and the issue, redemption and con-

version of Shares of any Sub-Fund:

a) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency as a result of which disposals or accurate

valuation of a substantial portion of the assets owned by the Fund would be impracticable;

b) during any breakdown which occurs in the means of information or calculation normally employed in determining

the price or value of any of the investments or current stock exchange or market price; or

c) when the determination of the net asset value of the underlying investments of the Sub-Fund is suspended;
d) during any period when any of the principal stock exchanges or markets, on which any substantial portion of the

investment of the Fund are quoted or dealt in, is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings
therein are restricted or suspended;

e) during any period when the Fund is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the redemption

of the Shares or during which any transfer funds involved in the realisation or acquisition of investments or payments due
on redemption of Shares cannot in the opinion of the Board of Directors be effected at normal rates of exchange; or

f) Upon the publication of a notice convening a general meeting of Shareholders for the purpose of resolving the

winding-up of the Fund or of the Sub-Fund.

Art. 15. Redemption of Shares. Redemptions will be made in accordance with these statutes, the Memorandum and

the SIF Law. No redemption fees will be charged. The Board of Directors is authorised to cancel shares which have been
redeemed

a) Voluntary redemption at the request of Shareholders
The redemption of Shares upon the unilateral request from one or several Shareholders is permitted on any regular

business day in Luxembourg, on such terms as described in the Memorandum.

b) Redemptions otherwise, at the Board's discretion and initiative
The Fund may redeem Shares on an exception basis, whenever the Board of Directors finds that a redemption would

be in the best interests of the Fund.

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Shares may also be redeemed on a pro rata basis among existing Shareholders of a Sub-Fund for example if there has

been an adverse change in the economic or political situation of such Sub-Fund.

Redemptions would then be made on such terms as described in the Memorandum.
c) Forcible redemptions or sale in the event of ineligible Shareholders
In addition thereto, Shares may be redeemed (or sold) forcibly and compulsorily, on such terms as described in the

Memorandum, if the Board of Directors should determine that a Shareholder has ceased to be or is found not to be an
eligible investor.

d) Forcible sale in the event of default by a Shareholder
Further, Shares may be sold forcibly and compulsorily if the Board of Directors should determine that a Shareholder

has defaulted on any payment obligation to the Fund. Such forcible and compulsory sale shall be made under the conditions
described in the Memorandum.

Art. 16. Board of Directors. The Fund shall be managed by a Board of Directors composed of three (3) members,

who need not be Shareholders. The Members of the Board of Directors of the Fund (the "Directors") are appointed at
the annual general meeting of the Shareholders. Two Directors are appointed by the owners of the Preferred Shares and
one Director is appointed by the owners of the Ordinary Shares.

Each Director shall be appointed for a term not exceeding six (6) years. A Director may be re-elected. Unless he

resigns or is replaced, he shall automatically be considered as willing to be re-elected.

The annual general meeting of Shareholders shall also set the term of office and the remuneration of the Directors.
The Chairman of the Board of Directors is selected amongst all the Directors and is appointed by the owners of the

Ordinary Shares.

Any Director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general

meeting of the Shareholders and supported by a majority of the share Class who appointed him.

If a legal entity is appointed as Director of the Fund, such legal entity must designate a permanent representative, who

shall perform this role in the name and on behalf of the legal entity. The relevant legal entity may only remove its permanent
representative if it appoints his successor at the same time.

In the event of a vacancy on the Board of Directors, including if a Director is deceased or deemed by a medical doctor

to be permanently medically incapacitated, the remaining Directors may temporarily fill such vacancy by unanimously
appointing sufficient members so as to have the necessary quorum required for all decisions. The Board shall, in this
event, without undue delay call for an extraordinary general meeting of Shareholders to elect a permanent replacement
of the Director in question. Any two Directors may call for such meeting even if the Board of Directors should not have
a quorum due to the referenced vacancy. Unless they deem it absolutely necessary, the Directors shall refrain from passing
any resolutions regarding the assets of a Sub-Fund or the redemption of Shares until the Board of Directors again consists
of the required number of members duly elected by the Shareholders.

Directors may grant a power of attorney for another natural person to attend and represent him/her in meetings of

the Board of Directors and to vote on his/her behalf.

Art. 17. Meeting of Board of Directors. The Board of Directors may choose a secretary, who need not be a Director,

who shall write and keep a copy the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the general meetings of
the Shareholders in the English language. The original minutes shall be kept at the registered office of the Fund.

The Board of Directors shall meet upon call by the chairman or any two Directors, at the place indicated in the

convening notice of meeting, and such place may be inside and outside the Duchy of Luxembourg, but must be within the
European Economic Area.

The chairman of the Board of Directors shall preside at the meetings of the Board of Directors and at the general

meetings of the Shareholders. In his absence, the Directors or the Shareholders shall decide by a majority vote that
another Director, or in case of a general meeting of Shareholders, that any other person shall preside at such meetings.

Written convening notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all Directors at least twenty-four

(24) hours prior to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such
circumstances shall be set forth in the convening notice of such meeting. This requirement for written notice and the
required notice period may be waived by consent in writing of each members of the Board of Directors, by telegram,
telex, telefax, electronic mail or any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for
meetings held at times and places fixed in a resolution adopted by the Board of Directors.

Any Director may participate in a meeting of the Board of Directors by conference-call or video-conference or by

other similar means of communication allowing all the persons taking part in the meeting to hear one another on a
continuous basis and allowing an effective participation of all such persons in the meeting. Participating in a meeting by
such means shall constitute presence in person at such meeting. A meeting held through such means of communication
is deemed to be held at the registered office of the Fund.

The Directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors, unless the Directors have duly,

unanimously and in writing waived the requirements for the convening notice described above.

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The Board of Directors can deliberate or act validly (have a quorum) only if at least the majority of the Directors are

present or represented at a meeting of the Board of Directors, and provided that at least one Director appointed by
each Class of Shares (Ordinary and Preferred) is present.

Resolutions are taken by a majority vote of the Directors present or represented at a meeting of the Board of Di-

rectors. In the event that at any meeting the number of votes for or against a resolution is equal, the chairman of the
meeting shall have a casting vote.

Resolutions of the Board of Directors will be recorded in minutes in the English language, signed by the chairman of

the meeting or by any two Directors. Copies of extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or
elsewhere will be validly signed by the chairman of the meeting or any two Directors.

Circular resolutions in writing approved and signed by all Directors shall have the same effect as resolutions voted at

the meetings of the Board of Directors. Each Director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax,
electronic mail or any other similar means of communication.

Art. 18. Powers of Board of Directors. The Board of Directors shall have the broadest powers to act in any circums-

tances on behalf of the Fund within the limits of, and to approve all transactions consistent with, the purpose of the Fund.

The Board of Directors may, however, not sell or otherwise dispose of any Sub-Fund's underlying investment in a

Partners Fund without the prior approval of the general meeting of shareholders of such Sub-Fund.

The Board of Directors may not make any amendments of the investment objectives of a particular existing Sub-Fund

as described in the Memorandum except as set out in Art. 23. The same shall apply to amendments of the Memorandum
describing the ratio, i.e. relative distribution, of the Shares in any existing Sub-Fund amongst the Classes of Shares and to
any amendments to the method for sharing distributions from any Sub-Fund amongst the Classes of Shares.

All powers not expressly reserved by law or by the Statutes to the general meeting of Shareholders are deemed to

be in the competence of the Board of Directors.

In accordance with article 60 of the Company Law, the daily management of the Fund, as well as the representation

of the Fund in relation to this management may be delegated to one or more directors, officers, managers, management
companies, or other agents, being a Shareholder or not, acting alone or jointly. Their appointment, revocation and powers
shall be determined by a resolution of the Board of Directors.

Art. 19. Signatory Authority. Vis-à-vis third parties, the Fund is validly bound by the joint signatures of any two Directors

or by the joint or single signature(s) of any other person(s) to whom authority has been delegated by the Board of
Directors.

The Directors may not bind the Fund by their individual signatures, except if specifically authorized thereto by reso-

lution of the Board of Directors.

The Board of Directors may grant special powers by authentic proxy or power of attorney by private instrument.

Art. 20. Conflicts of Interest. No contract or other transaction between the Fund and any other company or firm shall

be affected or invalidated by the fact that any one or more of the Directors or officers of the Fund is interested in, or is
a director, associate, officer or employee of such other company or firm.

Any Director or officer of the Fund who serves as a director, officer or employee of any company or firm with which

the Fund shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company
or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other
business.

In the event that any Director or officer of the Fund may have in any transaction of the Fund an interest opposite to

the interests of the Fund, such Director or officer shall inform the Board of Directors of such opposite interest and shall
not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such interest of the Director or officer therein
shall be reported to the following general meeting of Shareholders.

The term "opposite interest", as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving any person, company or entity as may from time to time be
determined by the Board of Directors in its discretion.

Art. 21. Compensation and Indemnification of Directors. The Members of the Board of Directors shall be entitled to

an annual compensation as determined by the general meeting of the Shareholders.

The Fund shall indemnify any Director or officer and his heirs, executors and administrators, against any expense

reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party by reason
of his being or having been a Director or officer of the Fund or, at its request, of any other company of which the Fund
is a shareholder, an investor or a creditor, and from which he is not entitled to be indemnified, except in relation to
matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence ("faute
grave") or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters
covered by the settlement where the person to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right
of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 22. Borrowings by the Sub-Fund. The Fund may only make borrowings relating to a specific Sub-Fund.

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The Sub-Funds may only borrow money (including establishing credit facilities/lines, or similar) in financial institutions

for the two purposes described below:

a) to redeem Shares, and, or
b) to bridge-finance on a short-term basis any required capital contributions (so-called "capital calls") to the Partners

Fund, as well as immediate working capital requirements (such as operating expenses) in anticipation of receipt of funds
paid in to the Fund by the Shareholders.

The limits for such borrowings shall be as follows:
1) For the above stated financing purposes the loans may not exceed the amount of the capital called or needed to

cover the immediate working capital requirement, however, in order to minimise the number of capital calls, particularly
calls for smaller amounts, the Board may also, on a temporary basis only, take up loans for up to 15% of the Sub-Fund's
Total Subscribed Capital as described in the Memorandum for the same purposes, but without calling for capital from
the Shareholders. Loans may only be used for investments in accordance with the Sub-Fund's objective and investment
policy and in accordance with these Statutes. Each sub-Fund's total borrowings shall not exceed the higher of 25% of the
Sub-Fund's most recently reported Net Asset Value and 25% of the Sub-Fund's Total Subscribed Capital as described in
the Memorandum, without the prior consent by a 2/3 majority of the votes validly cast by the shares present or repre-
sented in a general meeting of the particular Sub-Fund's Shareholders.

2) The above referenced credit facilities may be established against security in the Sub-Fund's financial assets, if the

Board should find such mortgaging of collateral to be in the Sub-Fund's interest. Likewise, the Board may, if it deems it
necessary, mortgage the Sub-Fund's participations in the Partners Fund as security for loans, provided the prior consent
of Partners Group. The Board shall not make the use of debt financing as a permanent part of the Sub-Fund's capital
structure without the consent of a majority of 90% of the votes validly cast by the shares present or represented in a
general meeting of Shareholders of the particular Sub-Fund.

Art. 23. General Meeting of Shareholders. The general meeting of Shareholders shall represent all the Shareholders

of the Fund. Its resolutions shall be binding upon all the Shareholders of the Fund. It shall have the broadest powers to
order, carry out or ratify acts relating to the operations of the Fund.

If the Fund has only one single Shareholder, such Shareholder shall exercise the powers of the general meeting of

Shareholders. General meetings of Shareholders shall be convened by the Board of Directors. It must be convened upon
the request of one or several Shareholders representing at least ten per cent (10%) of the share capital of the Fund.
Shareholders representing at least ten per cent (10%) of the share capital of the Fund may request the addition/adjunction
of one or several items to the agenda of any general meeting of Shareholders. Such request must be addressed to the
registered office of the Fund by registered mail at least five (5) days before the scheduled date of the meeting.

The annual general meeting shall be held on the 15th day of the month of June at 14.00 at the registered office of the

Fund or at another place in Luxembourg, as specified in the convening notice. If such day is not a day on which banks are
open for normal business in Luxembourg (a "Business Day"), the annual general meeting shall be held on the next following
Business Day.

Other general meetings of Shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective

convening notices.

General meetings of Shareholders shall be convened pursuant to a notice, in the English language, setting forth the

agenda and sent by electronic mail (and to the extent required by law, sent by registered letter) at least eight (8) days
prior to the meeting to each Shareholder at the address of the Shareholders recorded in the Register. The giving of such
notice to registered Shareholders need not be justified to the meeting. The agenda, in the English language, shall be
prepared by the Board of Directors except in the instance where the meeting is called on the written demand of the
Shareholders in which instance the Board of Directors may prepare a supplementary agenda.

To the extent required by law, notices shall also be published in the Luxembourg Official Gazette “Mémorial” (Recueil

des Sociétés et Associations), and in the Luxembourger Wort newspaper, and in such languages as required by law.

If all Shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, general meetings of Shareholders may take place without convening notice.

Any amendment of these Statutes requires an extraordinary general meeting of the Shareholders of the Fund (i.e. all

the Sub-Funds). If a general meeting to consider amending the Statutes has been convened for the first time and less than
fifty (50) percent of the share capital is represented in the meeting, then the meeting shall be adjourned and a new meeting
shall be convened, following the procedures described in this Article. At such subsequent meeting, there shall be no such
required quorum as described above, unless specifically stated in this Article.

Any resolution to effect such amends of the Statues requires the consent by a majority of at least two-thirds (2/3) of

the votes validly cast by the Shares present or represented in the meeting. Votes regarding the amendment of any portion
of the Statutes so as to amend the rights of a Class of Shares shall also require the same quorum and majority approval
by the shares in each such affected Class.

Any general meeting to consider the amendment to Art. 2 or Art. 5 of these Statutes may only deliberate validly if at

least 50% of all the Shares of the Fund is present or represented. Any resolution to amend Art. 2 or Art. 5 requires the

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consent by a majority of at least 90% of the votes validly cast by the Shares of each Class in each Sub-Fund present or
represented at the extraordinary general meeting.

Decisions to sell or otherwise dispose of any Sub-Fund's underlying investment in a Partners Fund, as well as resolutions

to amend the compensation to the Chairman of the Board of Directors, shall require the consent of the simple majority
of the votes validly cast amongst shareholders representing such applicable majority of the shares of each share Class in
the particular Sub-Fund. No particular quorum is required in this case.

Certain voting requirements also apply to the amendments to the borrowing restrictions and permanent use of debt

financing, as described in Art. 22.

Any proposed amendments of the investment objectives of a particular Sub-Fund as described in the Memorandum

must be submitted to the general meeting of shareholders of such Sub-Fund except if the amendment is of a purely
editorial nature, in which case the amendments may then be made on the basis of a unanimous decision of the Board of
Directors. Such general meeting must have a quorum of at least 50% of the shares issued of the particular Sub-Fund. The
decision is taken by a majority of 90% of the votes validly cast by the Shares of each Class present or represented at the
meeting.

The same shall apply to any amendments of the Memorandum describing the ratio, i.e. relative distribution, of the

Shares in any Sub-Fund amongst the Classes of Shares and to any amendments to the method for sharing distributions
from any Sub-Fund amongst the Classes of Shares.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by Shareholders in order to attend

any general meeting of Shareholders.

Any other decision in the general meeting of Shareholders which, according to the Company Law, requires simple

majority, qualified majority or other majority vote shall, in the Fund's case, require such majority amongst shareholders
representing such applicable majority within each Sub-Fund.

Each Share in whatever Sub-Fund is entitled to one vote, in compliance with Luxembourg law and these Statutes,

regardless of the portion of the Shares that have been paid up till the date of the meeting. Voting rights become effective
once the Shareholder's name and Share ownership is registered in the register of Shareholders. Only full Shares are
entitled to vote, not fractions. Thus, e.g. 1.9 shares would have 1 vote, and 0.9 shares would have no votes.

A Shareholder may act at any general meeting of Shareholders by giving a written proxy to another person, who need

not be a Shareholder and who may be a Director of the Fund. A Shareholder or his proxy-holder may vote verbally or
in writing.

Shareholders taking part in a general meeting through video-conference or through other means of communication

allowing their identification are deemed to be present for the computation of the quorums and votes. The means of
communication used must allow all the persons taking part in the meeting to hear one another on a continuous basis and
must allow an effective participation of all such persons in the meeting.

Each Shareholder may vote through voting forms sent by post, electronic mail or facsimile to the registered office of

the Fund or to the address specified in the convening notice. The Shareholders may only use voting forms provided by
the Fund and which contain at least the place, date and time of the meeting, the agenda of the meeting, the proposal
submitted to the decision of the meeting, as well as for each proposal three boxes allowing the Shareholder to vote in
favour of, against, or abstain from voting on each proposed resolution by ticking the appropriate box.

Voting forms which show neither a vote in favour, nor against the proposed resolution, nor an abstention, are void.

The Fund will only take into account voting forms received prior to the general meeting which they relate to.

Unless otherwise provided by law or herein, resolutions of any general meeting of Shareholders duly convened are

passed by a simple majority vote of the votes validly cast.

Art. 24. General Meetings of Sub-Funds. The Shareholders of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings of

Shareholders to decide on any matter, which relate exclusively to such Sub-Fund and/or Class, such as the allocation of
results. The provisions of Art. 23 shall apply to such general meetings of Shareholders. Unless otherwise provided for by
law or herein, resolutions of the general meeting of Shareholders of a Sub-Fund and/or Class are passed by a simple
majority vote of the Shareholders present or represented.

Art. 25. Custodian. The Fund will enter into a custodian and depositary agreement with a Luxembourg bank (the

"Custodian") which meets the requirements of the SIF Law.

In compliance with usual bank practices, the Custodian may under its responsibility and in good faith, entrust part or

all of the assets that are placed under its custody to other banking institutions or financial intermediaries.

The securities, cash and other permitted assets of the Fund will be held in custody by or in the name of the Custodian,

which shall fulfil the obligations and duties provided for by the SIF Law.

The Custodian, alternatively the administrative agent, would be the keeper of the Fund's register of shareholders (the

Register as described in Art. 8).

If the Custodian desires to withdraw, the Board of Directors shall use its best efforts to find a successor custodian

within two months of the effectiveness of such withdrawal. Until the Custodian is replaced, which must happen within

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such period of two months, the Custodian shall take all necessary steps for the good preservation of the interests of the
Shareholders.

The Board of Directors may terminate the appointment of the Custodian but shall not remove the Custodian unless

and until a successor custodian shall have been appointed to act in the place thereof.

The duties of the Custodian shall respectively cease:
(a) in the case of voluntary withdrawal of the Custodian or of its removal by the Fund; until it is replaced, which must

happen within two months, the Custodian shall take all necessary steps for the good preservation of the interests of the
Shareholders;

(b) where the Custodian or the Fund have been declared bankrupt, have entered into a composition with creditors,

have obtained a suspension of payment, have been put under court controlled management or have been the subject of
a similar proceedings or have been put into liquidation;

(c) where the Luxembourg Supervisory Authority (le Commission de Surveillance du Secteur Financier), the "CSSF",

withdraws its authorization of the Fund or the Custodian.

Art. 26. Financial Reporting. The Fund's financial year commences on the first of January of each year and ends on the

thirty-first of December of the same year.

Art. 27. Financial Reports. The Fund shall publish to the Shareholders (and as otherwise required by law) one annual

report within the required notice period for the annual general meeting of shareholders set out in Art. 23.

Art. 28. Auditor. The Fund shall appoint an external statutory auditor (the "Auditor"). The Auditor shall be elected

by the annual general meeting of Shareholders for a period ending at the next annual general meeting and until the Auditor's
successor is elected.

The report of the Auditor, including any qualification of his opinion therein, is set out in full in each annual report.
The Auditor shall, among other duties, promptly notify the CSSF, of any fact or decision of which the Auditor has

become aware while carrying out the audit of the accounting information contained in the annual report of the Fund or
any other legal issue concerning the Fund, where such fact or decision is liable to constitute a material breach of the SIF
Law or the regulations adopted for its execution, or affect the continuous functioning of the Fund, or lead to a refusal to
certify the accounts or to the expression of reservations thereon.

The Auditor has extensive duties to inform and notify the CSSF that may require the Auditor to exercise control over

one or several particular aspects of the activities and operations of the Fund.

Art. 29. Distributions. The general meeting of Shareholders in respect of each Sub-Fund shall, within the limits provided

by law, determine how the profits, if any, of the respective Sub-Fund shall be treated, and from time to time may declare
dividends, provided, however, that the capital of the Fund does not fall below the prescribed minimum capital.

The Board of Directors may decide to pay interim dividends in compliance with these Statutes, the Memorandum and

the conditions set forth by law.

Dividends shall be paid in euro or in the reference currency of a Sub-Fund or, in any currency required by the relevant

Shareholder (in such case, at the Shareholder's expense) at such time and place that the Board of Directors shall determine
from time to time.

An income equalisation amount may be calculated by reference to the amount of the net asset value per Share re-

presenting accrued net income (or deficit) or accrued net realised capital gains (or losses) at the time when a subscription
or a redemption is made so that the dividend corresponds to the actual entitlement.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Fund and kept by it at the disposal of its beneficiary.
A dividend declared but not paid on a Share cannot be claimed by the holder of such Share after a period of five (5)

years from the notice given thereof, unless the Board of Directors has waived or extended such period in respect of all
Shares, and shall otherwise revert to the relevant Sub-Fund after expiry of the period. The Board of Directors shall have
the power from time to time to take all steps necessary and to authorise such action on behalf of the Fund to perfect
such reversion.

Dividends may only be declared and paid in accordance with the provisions of this article and the Memorandum. The

entitlement of each Class of Shares to receive dividend is determined by the Memorandum.

Art. 30. Term and Liquidation of Sub-Funds. The Sub-Funds may be created for an undetermined period of time or

for a fixed period of time as provided for in the Memorandum. The duration of the Fund is described in Art. 3 herein. In
case a Sub-Fund is created for a fixed period, it will terminate automatically on its maturity date provided for in the
Memorandum. If a Sub-Fund is created for an unlimited period of time, the liquidation of such Sub-Fund is subject to a
decision of the general meeting of shareholders of such Sub-Fund. The meeting convened for a Sub-Fund to be liquidated
must have a quorum of at least 50% of the shares issued of the Sub-Fund and the decision is taken by a majority of 90%
(i.e. a “super majority vote”) of the votes validly cast by the shares of each Class present or represented at the meeting.
The general meeting of the Sub-Fund to be liquidated appoints a liquidator who is responsible for unwinding the Sub-
Fund, i.e. realising all assets and distribute all liquidation profits to the Shareholders of the Sub-Fund.

A Sub-Fund shall be dissolved as soon as practicable after following events:

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a) the Sub-Fund's receipt of cash proceeds from its sale of all its financial assets and investments, except bank deposits,

or

b) the final dissolution and winding up of all private equity funds and funds-of-private-equity-funds to which the Sub-

Fund has subscribed for capital (and also in the event of (a) above), and

c) the release and, or, termination of all the Sub-Fund's liabilities, including contingent liabilities, to third parties and
d) provided that such winding up and liquidation is permitted by law.
Subject to a unanimous decision by the Board of Directors finding that the events described in sub-clause a) - d) above

have taken place, the particular Sub-Fund may be dissolved by a general meeting of the Sub-Fund without the requirement
for specific quorum or such a super-majority vote.

The Board of Directors shall convene an extraordinary general meeting of the shareholders of a Sub-Fund, if the net

assets of such Sub-Fund have decreased to, or have not reached, an amount determined by the Board of Directors to be
the minimum level for such Sub-Fund to be operated in an economically efficient manner or if a change in the economic
or political situation relating to the Sub-Fund concerned would justify such liquidation. Any Shareholders will be notified
by the Board of Directors of any meeting to be convened in order to resolve on the liquidation of the relevant Sub-Fund
and the notice will indicate the reasons for, and the procedures of, the liquidation operations.

Unless the Board of Directors otherwise decides in the interest of, or to keep equal treatment between, the Share-

holders, the Shareholders of the Sub-Fund concerned may continue to request redemption of their Shares.

Art. 31. Dissolution - Liquidation. The Fund may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting of

Shareholders. This requires the consent by the majority of at least 90% of the votes validly cast by the Shares of each
Class present or represented at the meeting. The meeting must have a quorum of at least 50% of the Shares issued of
the Fund.

Whenever the Fund's share capital (including any paid-in share premium) falls below two-thirds of the minimum capital

referred to in Art. 6 hereof, the question of the dissolution of the Fund shall be referred to the general meeting of
Shareholders by the Board of Directors. The general meeting of Shareholders, for which no quorum shall be required,
shall decide by simple majority of the votes of the Shares represented at such meeting.

The question of the dissolution of the Fund shall further be referred to the general meeting of Shareholders whenever

the share capital (including any paid-in share premium) falls below one-fourth of the minimum capital required by the SIF
Law referred to in Art. 6 hereof. In such an event, the general meeting of Shareholders shall be held without any quorum
requirements and the dissolution may be decided by Shareholders holding one-fourth of the votes of the Shares repre-
sented at such meeting.

The general meeting resolving on the dissolution of the Fund shall be convened so that it is held within a period of

forty days from the ascertainment that the Fund's share capital (including any paid-in share premium) has fallen below
two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

The Fund shall also be liquidated if all its Sub-Funds have been liquidated. The Fund is at the latest liquidated together

with the liquidation of the last Sub-Fund.

In the event of dissolution of the Fund, the Fund shall be liquidated by one or more liquidators appointed by the general

meeting of Shareholders, which will determine their powers and fees. Unless otherwise provided, the liquidators shall
have the most extensive powers for the realisation of the assets and payment of the liabilities of the Fund.

The surplus resulting from the realisation of the assets and the payment of the liabilities shall be distributed among the

Shareholders according to the distribution policy described in the Memorandum and in accordance with the preference
distribution rights described in the Memorandum.

Art. 32. Applicable Laws. All matters not governed by the Statutes shall be determined in accordance with the Company

Law and the SIF Law as such laws have been or may be amended from time to time.

<i>Transitory dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of the incorporation of the Fund and will end on 31 December 2011.
2) The first annual general meeting will be held on June 15, 2012.

<i>Subscription and Payment

The share capital of the Fund is subscribed as follows:
1. PIPE (as described above) subscribes for 112,925 (one hundred and twelve thousand nine hundred and twenty-five)

Preferred A Shares and 5,943 (five thousand nine hundred and forty-three) Ordinary A Shares in the PIPE 2006 Sub Fund
at subscription prices of EUR 100 per Preferred Share with no par value and EUR 1 per Ordinary Share with no par value,
respectively, resulting in a total subscription of eleven million two hundred and ninety-eight thousand four hundred and
forty-three euros and no cents (EUR 11,298,443.00) 5% of the share subscription price is paid in at incorporation, resulting
in a total payment of five hundred and sixty-four thousand nine hundred and twenty-two euro and fifteen cents (EUR
564,922.15) in cash.

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2. PAPPE (as described above), subscribes for 80,000 (eighty thousand) Preferred B Shares and 6,957 (six thousand

nine hundred and fifty-seven) Ordinary B Shares in the PAPPE 2007 Sub Fund at subscription prices of USD 130.00 per
Preferred Share and USD 1.30 per Ordinary Share, respectively, resulting in a total subscription of ten million four hundred
and nine thousand and forty-four United States Dollars and ten cents (USD 10,409,044.10) which when converted at the
preceding banking day's EUR/USD exchange rate of 1:1.3199 equals seven million eight hundred and eighty six thousand
two hundred and thirty six euro and ninety two eurocents (EUR 7,886,236.91). 5% of the share subscription price is paid
in at incorporation, resulting in a total payment of five hundred and twenty thousand four hundred and fifty-two United
States Dollars and twenty-one cents (USD 520,452.21) in cash.

3. PIDI (as described above), subscribes for 50,000 (fifty thousand) Preferred C Shares and 2,632 (two thousand six

hundred and thirty-two) Ordinary C Shares in the PIDI 2009 Sub Fund at subscription prices of EUR 100 per Preferred
share and EUR 1 per Ordinary share, respectively, resulting in a total subscription of five million two thousand six hundred
and thirty-two euros and no cents (EUR 5,002,632.00) 5% of the share subscription price is paid in at incorporation
resulting in a total payment of two hundred and fifty thousand one hundred and thirty-one euro and sixty cents (EUR
250,131.60) in cash.

When converted into euro at the preceding banking day's exchange rate, the sum total of the share capital subscribed

above equals EUR 24,187,311.91, which will be reflected in Art. 6 above.

It should be noted for clarity that when expressing the amounts above in Arabic numbers, the comma has been used

as the separator symbol for thousands and the point has been used for the decimal.

All these shares have been paid up by 5% by payments in cash, so that the sum of the equivalent of EUR 1,209,365.60

is forthwith at the free disposal of the corporation, as has been proved to the notary.

<i>(a) Declaration

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in articles 26,

26-3 and 26-5 of the law of 10 August 1915 on companies and expressly states that they have been fulfilled.

<i>(b) Expenses

The expenses of the Fund related to its formation are estimated at approximately EUR 3,900.-.

<i>(c) Extraordinary general meeting of shareholders

The above parties, representing the entire subscribed capital and considering themselves as duly convened, have im-

mediately proceeded to an extraordinary general meeting. Having first verified that it was regularly constituted, they have
passed the following resolutions by unanimous vote:

1. The registered office of the Fund is set at L-2661 Luxembourg, 42, rue de la Vallée, Grand Duchy of Luxembourg.
2. The number of directors is fixed at three (3) and the following persons are elected as directors for a term to expire

at the close of the annual general meeting of Shareholders which shall deliberate on the annual accounts of the Fund as
at 31 December 2011:

Positron Alternative Investments AS (in the following "PAI"), a limited liability company incorporated under the laws

of Norway, with registered office at Henrik Ibsensgate 60c, NO 0255 Oslo, Norway, registered under the number 989
505 971, represented by Dagfinn PAUST, director, born on 03.08.1953 in Oslo (Norway), professionally residing at Henrik
Ibsensgate 60c, NO 0255 Oslo, Norway,

Peer Kierstein NIELSEN, Bank director, born on 08.10.1944 in Viby (Denmark), residing at 12 rue Ignace de la Fontaine,

L-1532 Luxembourg,

Dr. Helene MÜLLER SCHWIERING, attorney-at-law, born on 30.11.1967 in Hörsholm (Denmark), professionally

residing at L-1341 Luxembourg, 9 Place Clairefontaine,

where PAI was appointed by the Ordinary Shares while Mr. Nielsen and Dr. Müller Schwiering were appointed by the

Preferred Shares. Positron Alternative Investments AS (PAI) was appointed as Chairman of the Board.

3. The following is elected as auditor of the Fund for a term to expire at the close of the annual general meeting of

Shareholders which shall deliberate on the annual accounts of the Company as at 31 December 2011:

PricewaterhouseCoopers the public limited liability company (“société à responsabilité limitée”), having its registered

office at L-1471 Luxembourg, 400 Route d.Esch Grand Duchy of Luxembourg (RCS Luxembourg B.65.477)

4. The shareholders of each Sub-Fund unanimously resolved that each Sub-Fund acquire 100 shares in Partners Group

Holding AG listed on the Swiss Exchange (SIX) with ticker name PGHN with the ISIN number CH0024608827 at the
then prevailing market price. The Board of Directors was authorised to execute this transaction at its discretion, but as
soon as possible

5. The shareholders of each Sub-Fund unanimously resolved that the fees payable to each of the two Directors elected

by the Preferred Shares shall be EUR 6,000.- p.a. (six thousand euros), to be payable in advance just after the annual
general meeting of shareholders and for the first time just after the incorporation, and so that the first payment shall be
pro-rated from today and until the first annual general meeting. These costs shall be divided equally between the Sub-
Funds,  so  that  if  a  new  Sub-Fund  should  be  added  later,  then  this  fund  shall  share  in  these  costs  from  its  date  of

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incorporation. This fee level shall be reviewed annually, first time at the annual general meeting on June 15, 2012. A
Director's travel expenses and other relevant outlays should be refunded.

6. The shareholders of each Sub-Fund unanimously resolved that the fees payable to the Chairman of the Board shall

be as follows:

a. For the Sub Fund PIPE 2006: NOK 329,000 per calendar quarter
b. For the Sub Fund PAPPE 2007: NOK 200,000 per calendar quarter
c. For the Sub Fund PIDI 2009: NOK 149,000 per calendar quarter
The Chairman's fee shall be payable in advance at the start of each calendar quarter against an invoice for the services

provided. This fee level is not subject to annual review. The fee shall cover all tasks carried out by the Chairman on behalf
of the Fund, with the exception of travel expenses and other relevant outlays that should be refunded. Should the Chair-
man resign, then the fee level for the new chairman of the board shall be renegotiated by the other Directors and presented
for approval to the Shareholders of the Fund.

<i>Declaration

The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the proxyholder of

the above appearing parties, this deed is worded in English followed by a German translation; at the request of the same
proxyholder and in case of divergences between the English and the German texts, the English version shall prevail.

Whereof, this notarial deed is drawn up in Junglinster, on the date named at the beginning of this deed.
The document having been read to the proxyholder of the appearing parties, said proxyholder signed together with

the notary the present deed.

Follows the German translation:

Im Jahre zweitausend und elf, am vierzehnten Januar.
Vor Maître Jean SECKLER, Notar, ansässig in Junglinster, Großherzogtum Luxembourg.

Sind erschienen:

1. Positron International Private Equity (I) AS (im Folgenden „PIPE“) eine Aktiengesellschaft, gegründet nach dem Recht

von Norwegen, mit Sitz in Henrik Ibsensgate 60c, NO 0255 Oslo, Norwegen, eingetragen unter der Nummer 990 065
780,

ordnungsgemäß vertreten durch Dr. Helene MÜLLER SCHWIERING, Rechtsanwältin, ansässig in Luxembourg, auf-

grund einer ihr ausgestellten privatschriftlichen Vollmachtsurkunde;

2. Positron Asia Pacific Private Equity DA (im Folgenden „PAPPE“) eine Kommanditgesellschaft gegründet nach dem

Recht von Norwegen, mit Sitz in Henrik Ibsensgate 60c, NO 0255 Oslo, Norwegen, eingetragen unter der Nummer 891
954 352,

ordnungsgemäß vertreten durch Dr. Helene MÜLLER SCHWIERING, Rechtsanwältin, ansässig in Luxembourg, auf-

grund einer ihr ausgestellten privatschriftlichen Vollmachtsurkunde;

3. Positron International Direct Investments DA (im Folgenden „PIDI“) eine Kommanditgesellschaft gegründet nach

dem Recht von Norwegen mit Sitz in Henrik Ibsensgate 60c, NO 0255 Oslo, Norwegen, eingetragen unter der Nummer
995 648 059.

ordnungsgemäß vertreten durch Dr. Helene MÜLLER SCHWIERING, Rechtsanwältin, ansässig in Luxembourg, auf-

grund einer ihr ausgestellten privatschriftlichen Vollmachtsurkunde.

Die besagten Vollmachten unterschrieben „ne varietur“ durch den Vollmachtsinhaber und den unterzeichnenden No-

tar werden dieser Urkunde beigefügt und gleichzeitig bei den eintragenden Behörden eingereicht.

Die erscheinenden Parteien, wie oben aufgeführt vertreten, ersuchen den Notar um die Erstellung der Gründungsur-

kunde  einer  Aktiengesellschaft  („société  anonyme“)  mit  variablem  Kapital,  welche  als  spezialisierter  Investmentfonds
qualifiziert wird, die sie, wie sie erklären, untereinander gegründet haben und die Satzung derselben (auf die im Folgenden
auch als die „Statuten“ Bezug genommen wird) lautet wie folgt:

Die Worte und Formulierungen die in den untenstehenden Statuten benutzt werden, haben dieselbe Bedeutung, wie

im Private Placement Memorandum von GLOBUS EQUITY SICAV SIF (im Nachfolgenden: das „Memorandum“) in seiner
jeweiligen Fassung, es sei denn, der Zusammenhang ergibt etwas anderes.

Art. 1. Name. Eine Aktiengesellschaft („société anonyme“) mit variablem Kapital, einbezahlt in verschiedene unabhän-

gige  Abteilungen  (auch  „Teilfonds“  genannt,  wie  hierin  in  Art.  7  definiert),  die  die  Voraussetzung  als  spezialisierter
Investmentfonds (ein „SIF“) erfüllt, unter dem Namen GLOBUS EQUITY SICAV SIF (der „Fonds“), wurde im Großher-
zogtum Luxembourg am 14. Januar 2011 gegründet. Der Fonds unterliegt dem geänderten Gesetz vom 10. August 1915
über Handelsgesellschaften (das „Gesellschaftsrecht“) und dem Gesetz über die Spezialisierten Investmentfonds vom 13.
Februar 2007 (das „SIF-Gesetz“), in der jeweils gültigen Fassung, als auch den gegenwärtigen Statuten (die „Statuten“).
Durch die Aktien, die gegenwärtig ausgegeben sind und zukünftig vom Fonds ausgegeben werden (die „Aktien“) ist der
Fonds im Eigentum der Aktionäre (die „Aktionäre“).

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Art. 2. Zweck. Der Zweck des Fonds ist es, als ein spezialisierter Investmentfonds zu wirken und seine Aktiva in

Wertpapiere (in erster Linie Aktien) unmittelbar oder mittelbar in oder über Fonds und oder Dachfonds innerhalb des
Bereiches Private Equity zu investieren, um mittelbar das Anlagerisiko zu streuen und seinen Aktionären den Ertrag der
Verwaltung ihres Vermögens in Übereinstimmung mit Artikel 1 des SIF-Gesetzes zugute kommen zu lassen.

Der Fonds kann zudem die ihm zur Verfügung stehenden Geldmittel in alle anderen Wirtschaftsgüter investieren, die

vom Gesetz gestattet sind und mit seinem Zweck und der bestehenden Anlagepolitik, auf die in Art. 5 Bezug genommen
wird, übereinstimmen.

Zudem kann der Fonds alle Maßnahmen ergreifen und jedes Geschäft durchführen, das er als nützlich erachtet für die

Erfüllung  und  Entwicklung  seines  Zweckes  in  dem  größtmöglichen  Ausmaß,  das  nach  dem  SIF-Gesetz,  innerhalb  der
Einschränkungen von Art. 5, gestattet ist.

Art. 3. Geltungsdauer. Jede Abteilung (Teilfonds) des Fonds hat eine Laufzeit, die der Laufzeit desjenigen Private Equity

Fonds und Dachfonds in welche die Abteilung investiert, entspricht. Der Fonds und seine Abteilungen (Teilfonds) bestehen
jedoch zumindest für eine Dauer von acht (8) Jahren vom Zeitpunkt der Gründung des Fonds. Danach kann der Fonds
jederzeit durch einen Beschluss der Generalversammlung der Aktionäre unter Einhaltung der Mehrheitserfordernisse,
welche für die Änderung der Statuten erforderlich sind (mit Ausnahme von Änderungen der Art. 2 und Art. 5), beschrie-
ben in Art. 23, aufgelöst werden und unter der Voraussetzung, dass alle verbleibenden Abteilungen (Teilfonds) dann
ebenfalls beendet oder in Übereinstimmung mit diesen Statuten aufgelöst werden. Jede Abteilung (Teilfonds) des Fonds
kann in Übereinstimmung mit den in Art. 30 dargelegten Verfahrensregeln beendet oder aufgelöst werden.

Art. 4. Sitz. Der Sitz des Fonds wird in Luxembourg-Stadt errichtet. Der Sitz kann innerhalb der Gemeinde durch eine

Entscheidung des Verwaltungsrates des Fonds (der „Verwaltungsrat“) verlegt werden. Er kann durch eine Entscheidung
der Generalversammlung der Aktionäre an jeden anderen Ort im Großherzogtum Luxembourg verlegt werden. Zweig-
niederlassungen können entweder in Luxembourg oder im Ausland innerhalb des Europäischen Wirtschaftsraumes durch
eine Entscheidung des Verwaltungsrates begründet werden.

Für den Fall, dass der Verwaltungsrat feststellen sollte, dass außergewöhnliche politische, wirtschaftliche oder soziale

Ereignisse eingetreten sind oder nahe bevorstehen, die die normale Geschäftstätigkeit des Fonds an seinem Sitz oder die
Leichtigkeit der Kommunikation zwischen diesem Sitz und Personen im Ausland beeinträchtigen, kann der Sitz zeitweise
ins Ausland bis zur vollständigen Beendigung dieser außergewöhnlichen Umstände verlegt werden; solche vorläufigen
Maßnahmen haben keinen Einfluss auf die Nationalität des Fonds, der ungeachtet einer solchen zeitweisen Verlegung ein
Luxembourgisches Unternehmen bleibt.

Art. 5. Bestimmung der Anlageziele und Anlagestrategien des Fonds. Das Anlageziel des Fonds ist es, das Gesell-

schaftskapital (wie in Art. 6 festgelegt), in verschiedene juristische Personen, wie in Kommanditgesellschaften, SICARs,
oder Aktiengesellschaften bzw. Gesellschaften mit beschränkter Haftung, welche von der Partners Group Holding AG
oder  einer  ihrer  Tochtergesellschaften,  Zweiggesellschaften  oder  Rechtsnachfolger  (der  „Partners  Fonds“)  verwaltet
werden, durch Kapitalzusagen zu investieren, mit dem Ziel mittelbarer Aktionär und/oder Kapitalgeber von einer großen
Anzahl von sogenannten Portfolio-Unternehmen in einer Vielzahl von Ländern im Hinblick auf die Risikostreuung zu
werden. Die Investments in den zugrundeliegenden Portfolio-Unternehmen können unmittelbar von den Partners Fonds
oder mittelbar über zwischenliegende Private Equity Fonds getätigt werden, die im Allgemeinen als unabhängig verwaltete
Kommanditgesellschaften oder ähnliche Strukturen gestaltet sind. Der Fonds hat keinen Einfluss auf Investmententschei-
dungen der Partners Fonds. Die verschiedenen Teilfonds des Fonds werden als „Feeder“ zu den verschiedenen Partners
Fonds fungieren. Die Anlageziele der einzelnen Teilfonds werden im Memorandum beschrieben. Das Memorandum kann
von Zeit zu Zeit aktualisiert und geändert werden. Die Verpflichtung der Teilfonds, in die einzelner Partners Fonds zu
investieren, entspricht, wie in dem Memorandum beschrieben und festgelegt, im Wesentlichen dem Gesamten Gezeich-
neten Kapital des einzelnen Teilfonds. Der einzelne Teilfonds ist daher auf den einzelnen Partners Fonds festgelegt. Ein
Teilfonds kann in einen oder in verschiedene Partners Fonds, wie in der langfristigen Anlagepolitik im Memorandum
beschrieben, investieren. Das Verfahren für die Änderung der Anlageziele eines Teilfonds ist unten in Art. 23 beschrieben.

Änderungen des oben festgelegten Anlageziels und der Anlagepolitik werden von der Generalversammlung der Akti-

onäre beschlossen.

Die Liquiditätsreserven werden, um das Risiko zu minimieren, hauptsächlich in Bankeinlagen, lautend auf die Referen-

zwährung eines jeden Teilfonds, angelegt. Die detaillierte Strategie für das Investment der Liquiditätsreserven wird vom
Verwaltungsrat festgelegt.

Die Befugnisse des Verwaltungsrates, das Investment eines Teilfonds in einen Partners Fonds zu verkaufen, sind, wie

in Art. 18 unten dargelegt, eingeschränkt.

Art. 6. Gesellschaftskapital. Das Gesellschaftskapital des Fonds wird durch Aktien, welche vollständig oder teilweise

eingezahlt sein können, repräsentiert, und entspricht den Wert des gesamten Nettovermögens des Fonds, wie in Art. 13
hiervon dargelegt. Alle Aktien, die als teilweise einbezahlte Aktien ausgegeben wurden, müssen mindestens zu fünf Prozent
(5%), wie in Artikel 28 (3) des SIF-Gesetzes vorgesehen, einbezahlt werden.

Das gesetzliche Mindestkapital des Fonds - bestehend aus dem gesamten gezeichneten Kapital in allen Teilfonds -

beträgt eine Million zweihundertfünfzigtausend Euro (1.250.000 EUR). Der Fonds muss dieses Mindestkapital innerhalb
von zwölf (12) Monaten nach dem Zeitpunkt, an dem der Fonds in der offiziellen Liste der spezialisierten Investmentfonds,

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vorgesehen in Artikel 43 (1) des SIF-Gesetztes, eingetragen wurde, erreichen. Die Verpflichtung den Fonds aufzulösen,
wenn das Gesellschaftskapital unter bestimmten Grenzen des gesetzlichen Mindestkapitals fällt, ist in Art. 31 beschrieben.

Das Kapital des Fonds lautet auf Euros (EUR) - die „Währung des Fonds“.
Das anfänglich gezeichnete Kapital der Gesellschaft beträgt vierundzwanzig Millionen einhundert und siebenundachtzig

tausend dreihundert und elf Euro und einundneunzig Cents (24,187,311.91 EUR) aufgeteilt in zweihundert achtundfünzig
tausend vierhundert und siebenundfünfzig (258.457) Aktien ohne Nennwert.

Der Verwaltungsrat setzt den Zeichnungspreis für jede Aktienklasse (der „Zeichnungspreis“) fest, wenn die Aktien-

klasse geschaffen wird. Der Zeichnungspreis kann teilweise oder vollständig einbezahlt werden.

Der Verwaltungsrat kann sowohl den Zeichnungspreis pro Aktie für jede Aktienklasse, als auch eine Mindestanzahl

von Aktien, die von jedem Aktionär in jedem Teilfonds gezeichnet oder erworben werden müssen, bestimmen, um sicher
zu stellen, dass kein Investor ein Investment von weniger als 125.000 EUR (einhundertfünfundzwanzigtausend Euro) (oder
einen Betrag im gleichen Wert in einer anderen Währung, in Euro umgerechnet zum Zeitpunkt an dem die Zeichnung in
das Verzeichnis der Aktionäre eingetragen wird) in den Fonds tätigt. Ausgenommen von diesem Erfordernis eines Min-
destinvestments ist der Vorsitzende des Verwaltungsrates.

Ohne irgendeine Änderung der Statuten ändert sich das Grundkapital des Fonds durch die Emission neuer Aktien oder

die Rücknahme eigener Aktien durch den Fonds.

Art. 7. Teilfonds - Aktienklassen - Stimmrechte. Der Verwaltungsrat kann die Schaffung neuer Teilfonds initiieren,

welche jeweils eigenständige „Abteilungen“ im Sinne des Artikel 71 des SIF-Gesetzes bilden (jeder ein „Teilfonds“). Die
Gründung eines neuen Teilfonds erfolgt dann in der von den Aktionären festgesetzten Währung, durch die Generalver-
sammlung der Aktionäre des neuen Teilfonds. Das Vermögen jedes Teilfonds wird zum alleinigen Nutzen der Aktionäre
des jeweiligen Teilfonds gemäß Art. 2 und Art. 5 dieser Statuten investiert. Jeder Teilfonds kann eigenständige Bestim-
mungen (einschließlich spezifische Gebühre, erlaubte Investments, Investmentbeschränkungen und Ausschüttungsrichtli-
nien) unterliegen, wie dies die Generalversammlung der Aktionäre bestimmt.

Der Fonds bildet eine einheitliche juristische Person. In Abweichung von Artikel 2093 des Luxembourger Zivilgesetz-

buches haften die Aktiva eines jeden Teilfonds jedoch nur für die Schulden, Verpflichtungen und Verbindlichkeiten, die
diesem Teilfonds anzurechnen sind. Im Verhältnis zwischen den Aktionären des Fonds gilt jeder Teilfonds als eigenständige
Einheit.

Bei der Bestimmung des Gesellschaftskapitals des Fonds wird das Nettovermögen jedes einzelnen Teilfonds, das nicht

auf Euro lautet, in Euro umgerechnet und dem Gesellschaftskapital des Fonds hinzugerechnet, welches aus dem Netto-
vermögen aller Teilfonds und Aktienklassen besteht.

Der Fonds erstellt konsolidierte Rechnungsabschlüsse in Euro.
Der Verwaltungsrat kann nach Bevollmächtigung durch die Generalversammlung der Aktionäre eines Teilfonds jeder-

zeit verschiedene Klassen von Stammaktien und Vorzugsaktien (jede eine „Klasse“ und zusammen die „Klassen“) innerhalb
eines bestehenden Teilfonds schaffen, die sich inter alia hinsichtlich ihrer Gebührenstruktur, Mindestinvestments, Inves-
toren, Währung und Ausschüttungspolitik unterscheiden können. Diese Aktien werden in Übereinstimmung mit Art. 6
und Art. 9 unter den Bedingungen emittiert, wie sie von der Generalversammlung der jeweiligen Aktionäre beschlossen
werden. Die Aktien in den verschiedenen Teilfonds werden in sogenannten „Serien“, gekennzeichnet durch einen Buch-
staben, z.B. A, B und C usw., ein Buchstaben für jeden Teilfonds, aufeinander folgend herausgegeben und gekennzeichnet,
wenn die Teilfonds geschaffen werden.

Die Vorzugsaktien genießen im Vergleich zu den Stammaktien gewisse Vorzugsrechte im Hinblick auf Stimmrecht und

Ausschüttung. Die beschränkten Stimmrechte der Stammaktien werden unten in diesem Artikel beschrieben. Die be-
vorzugten Rechte der Vorzugsaktien bei der Ausschüttung von Dividenden werden im Memorandum beschrieben, wo
auch die nachrangigen Dividendenansprüche der Inhaber von Stammaktien beschrieben werden. Jede Aktie hat Anspruch
auf eine Stimme auf jeder Generalversammlung der Aktionäre. Die Stammaktien haben jedoch kein Stimmrecht außer in
Bezug auf das Folgende:

(a) das Recht auf Ernennungen von Mitgliedern des Verwaltungsrats gemäß Art. 16,
(b) Änderungen des Art. 2 Zweck,
(c) Änderungen des Art. 5 Bestimmung der Anlageziele und Anlagestrategien des Fonds,
(d) Änderungen des Art. 29 Ausschüttungen,
(e) Änderungen des Art. 31 Auflösung - Liquidation, und Abstimmungen über darin beschriebene Angelegenheiten,

und

(f) jede andere Entscheidung in einer Generalversammlung der Aktionäre, welche die Abstimmung der Aktionäre aller

Klassen von Aktien erfordert oder erlaubt.

Die Aussetzung der Stimmrechte eines Aktionärs für den Fall, dass er sich in Verzug mit seinen Zahlungsverpflichtungen

gegenüber dem Fonds befindet, ist in Art. 10 beschrieben.

Art. 8. Aktien. Aktien sind ausschließlich qualifizierten Investoren im Sinne von Artikel 2 des SIF-Gesetzes vorbehalten.
Alle Aktien werden in eingetragener Form emittiert.

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Bruchteile von Aktien bis auf drei Dezimalstellen können emittiert werden. Solche Aktien haben Rechte im Verhältnis

zum Bruchteil der Aktie, doch enthalten sie kein Stimmrecht, es sei denn, ihre Anzahl ist derart, dass sie eine ganze Aktie
repräsentieren; in diesem Fall beinhalten sie ein Stimmrecht.

Der Fonds erkennt nur einen einzelnen Berechtigten pro Aktie an. Werden eine oder mehrere Aktien gemeinsam

gehalten oder sind die Eigentumsrechte an einer Aktie umstritten, haben alle Personen, die ein Recht auf diese Aktien
geltend machen, einen einzigen Vertreter zu ernennen, der diese Aktien gegenüber dem Fonds vertritt. Wird kein solcher
gemeinsamer Vertreter ernannt, werden sämtliche Rechte, die mit diesen Aktien verbunden sind, ausgesetzt.

Alle Aktien werden im Register der Aktionäre (das „Register“) eingetragen, das von einer Organisation, wie in Art.

24 beschrieben, geführt wird. Das Register enthält den Namen aller Inhaber von Aktien, seine/ihre Nationalität, den
Wohnsitz, die Zustelladresse oder den Sitz, die E-mail Adresse der Kontaktperson des Aktionärs, so wie diese dem Fonds
mitgeteilt und vom Aktionär im Falle einer Änderung aktualisiert wurde, die Anzahl der gehaltenen Aktien, die Konto-
verbindungsdaten,  Angaben  zu  dem  Teilfonds  und  die  Aktienklasse,  die  vom  Aktionär  gehalten  werden,  sowie  der
eingezahlte Betrag auf den Aktien.

Solange der Fonds keine anderweitige Mitteilungen erhält, ist er berechtigt, die Informationen des Registers als korrekt

und auf dem neuesten Stand zu betrachten und kann insbesondere die eingetragenen Adressen für den Versand von
Mitteilungen und Bekanntmachungen sowie die eingetragenen Kontoverbindungsdaten für alle Zahlungen verwenden.

Die Eintragung des Namens eines Aktionärs im Register dient als Beweis für sein/ihr Eigentumsrecht an diesen Aktien.

Zertifikate über eingetragene Aktien können nach Ermessen des Verwaltungsrates erstellt werden, allerdings gibt es
keinen Anspruch auf Ausstellung von Aktienzertifikaten.

Art. 9. Emission von Aktien. Bestehende und potentielle Aktionäre können Angebote zur Zeichnung von Aktien der

Teilfonds in alle Aktienklassen an einem oder mehreren Terminen oder für bestimmte Zeichnungsfristen erhalten, wie
dies vom Verwaltungsrat festgelegt (jeder ein „Zeichnungsabschluss“) und im Memorandum vorgesehen und eingehend
beschrieben wird. Der erste Zeichnungsabschluss wurde zum Zeitpunkt der Gründung des Fonds vollendet. Bestehende
Aktionäre haben kein Vorzugsrecht auf Zeichnung der Aktien neuer Teilfonds, die nach der Gründung des Fonds ge-
schaffen wurden.

Der Verwaltungsrat ist berechtigt, jederzeit in Übereinstimmung mit diesem Art. 9 zusätzliche Stamm- und Vorzugs-

aktien innerhalb eines bestehenden Teilfonds, jedoch nicht in den Teilfonds PIPE 2006, PAPPE 2007 und PIDI 2009, zu
emittieren, sofern nichts anderweitiges durch die Generalversammlung der Aktionäre des jeweiligen Teilfonds entschie-
den wird. Der Angebotspreis wird in Übereinstimmung mit dem Verfahren des Art. 6 festgelegt.

Der Vorsitzende des Verwaltungsrates und die Inhaber der Stammaktien haben ein Vorzugsrecht auf Zeichnung der

Stammaktien, die von einem Teilfonds emittiert werden. Danach haben die Inhaber der Vorzugsaktien ein proportionales,
bevorzugtes Zeichnungsrecht an den verbleibenden Stammaktien, die von demjenigen Teilfonds emittiert werden, an dem
sie ihre Vorzugsaktien halten.

Aktien werden zum Zeichnungspreis herausgegeben, welcher vollständig oder teilweise bei dem Abschluss der Zeich-

nungsfrist einbezahlt werden muss, wie dies im Memorandum festgelegt und eingehend beschrieben ist. Die Zahlungs-
modalitäten werden vom Verwaltungsrat bestimmt und ist im Memorandum eingehend beschrieben.

Der  Verwaltungsrat  kann  andere  Zeichnungsbedingungen,  wie  eine  Mindestzeichnung  beim  Abschluss  der  Zeich-

nungsfrist,  Verzugszinsen  oder  Beschränkungen  auf  den  Besitz,  bestimmen.  Diese  anderen  Bedingungen  werden  im
Memorandum offengelegt und eingehend beschrieben.

Die Emission von Aktien an Investoren, die noch keine Aktionäre sind, erfolgt vorbehaltlich der Genehmigung durch

den Verwaltungsrat und unter der Voraussetzung, dass die neuen Aktionäre wohlinformierte Investoren im Sinne des
SIF-Gesetzes sind. Art. 12 beschreibt weitere Beschränkungen für den Besitz von Aktien durch ungeeignete Investoren.

Der Fonds kann der Emission von Aktien als Gegenleistung für eine Sacheinlage akzeptieren, wenn die Sacheinlage von

Wertpapieren unter Beachtung der Vorschriften des Luxembourgischen Rechts, insbesondere unter Vorlage eines Be-
wertungsbericht des Wirtschaftsprüfers des Fonds, erfolgt. Ebenso kann der Fonds eine Sacheinlage als Teilzahlung auf
bereits gezeichnete aber noch nicht voll eingezahlte Aktien akzeptieren.

Der Verwaltungsrat kann die Befugnis auf jeden ordnungsgemäß bestellten Verwalter, Geschäftsführer, Angestellten

oder jeden anderen ordnungsgemäß bevollmächtigten Beauftragten delegieren, Aktienzeichnungen anzunehmen, Zahlun-
gen auf den neu zu emittierenden Aktien zu akzeptieren und Aktienzertifikate auszugeben.

Der Fonds kann, im Rahmen seiner Emissionstätigkeit, nach freiem Ermessen, die Emission von Aktien einstellen,

Zeichnungsanträge ganz oder teilweise verweigern und in sonstiger Weise die Emission von Aktien oder die Eintragung
von Aktienübertragungen verweigern, wenn der Verwaltungsrat zu der Ansicht gelangt, dass der einzutragende Aktien-
inhaber  sich  als  ein  ungeeigneter  Investor  im  Sinne  des  Art.  12  erweist.  Ebenso  kann  der  Fonds  den  Verkauf  an
Einzelpersonen oder Körperschaften in speziellen Ländern oder Gebieten für bestimmte Zeitabschnitte oder dauerhaft
aussetzen oder beschränken.

Art. 10. Bezahlung der Aktien. Ein Aktionär muss bei Erhalt der Aufforderung zur Einzahlung eines bestimmten Betrages

auf den von ihm gezeichneten Aktien innerhalb der Zahlungsfrist, welche in der Zahlungsaufforderung festgelegt ist, den
geforderten Betrag einzahlen. Die Zahlungsfrist muss mindestens sieben (7) Tage ab dem Tag der Zahlungsaufforderung
betragen. Eine Zahlungsaufforderung kann durch elektronische Post (E-mail) versandt werden. Jeder Aktionär ist per-

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sönlich dafür verantwortlich, dass der Fonds über seine aktuelle E-mail Adresse verfügt. Aktieninhaber, die sich mit der
Zahlung an den Fonds im Verzug befindet, erhalten zuerst eine schriftliche Mahnung, die durch elektronische Post versandt
werden kann.

Sollte der Aktionär der Zahlungsaufforderung nicht nachkommen, so erhält der säumige Aktionär vom Fonds eine

förmliche Inverzugsetzung per Einschreiben.

Sofern der Aktionär die ausstehenden Beträge nicht innerhalb von fünf (5) Tagen nach Erhalt der Inverzugsetzung

bezahlt, kann er aufgrund eines Beschlusses des Verwaltungsrates als ein „Säumiger Aktionär“ erachtet und somit auto-
matisch den folgenden Rechtsfolgen (zusätzlich zu anderen dem Fonds nach den anwendbaren Gesetzen zur Verfügung
stehenden Rechtsmitteln) unterworfen werden:

(i) der Säumige Aktionär haftet dem Fonds gegenüber auf Zinsen (Verzugszinsen) für den säumigen Anteil zu einem

Zinssatz von sieben Prozent (7%) pro Jahr, berechnet für einen Zeitraum von dem ursprünglichen Fälligkeitstermin der
betreffenden Zahlung bis zu der Zahlung der Beträge, zuzüglich angelaufener Zinsen;

(ii) während des Verzuges verliert der Säumige Aktionär seine Ansprüche auf alle zukünftigen Erträge und Gewinne,

die nach dem Eintritt des Verzuges fällig wurden; solche Erträge und Gewinne werden anteilig an die anderen Aktionäre
ausgeschüttet;

(iii) solange er sich in Verzug befindet, verliert der Säumige Aktionär sein Stimmrecht bei den Generalversammlungen

der Aktionäre; und

(iv) der Verwaltungsrat kann, wie in Art. 15 beschrieben, eine zwangsweise Rücknahme oder den Verkauf von allen

oder Teilen der Aktien, die von dem Säumigen Aktionär gehalten werden, bewirken.

Art. 11. Übertragung und Verpfändung von Aktien. Aktien können nur an geeigneten Investoren im Sinne des Artikel

2 des SIF-Gesetzes übertragen, an diesen verpfändet oder abgetreten, bzw. von ihnen gezeichnet werden, und zwar nur
mit der vorherigen schriftlichen Zustimmung des Verwaltungsrates, welche nicht unbilligerweise verweigert werden soll.

Ansonsten  sind  Aktien  im  Allgemeinen  frei  übertragbar  und  ohne  Vorkaufsrechte  für  bestehende  Aktionäre.  Das

Memorandum kann Ausnahmen festlegen, und den Inhabern von bestimmten Aktien ein Vorkaufsrecht auf den Erwerb
bestimmter Aktien die zum Verkauf angeboten werden, gewähren, und zwar zu demselben Preis und zu denselben Be-
dingungen, wie sie einem erwerbenden Dritten auf dem freien Markt angeboten werden.

Jede Übertragung oder Abtretung von Aktien erfolgt unter dem Vorbehalt, dass der Erwerber oder Zessionar voll-

ständig und insgesamt (vor der Übertragung oder Abtretung) alle ausstehenden Verpflichtungen des Veräußerers oder
Zedenten aus der Zeichnungsvereinbarung (oder ähnliches), übernimmt, welche der Veräußerer oder Zedent gegenüber
dem Fonds eingegangen sind, einschließlich der Verpflichtung zur Einzahlung des vollen gezeichneten Kapitals. Der Ver-
waltungsrat kann verlangen, dass dies schriftlich im Voraus von dem betreffenden Investor bestätigt wird. Ähnliches gilt
für jeden Pfandgläubiger der seine Bereitschaft zur Erfüllung solcher Verpflichtungen, für den Fall bestätigen muss, dass
er die verpfändeten Aktien übernimmt. Der Verwaltungsrat kann die Zustimmung zu einer Übertragung, einer Abtretung
oder Verpfändung verweigern, wenn der Erwerber, Zessionar oder Pfandgläubiger nicht nachweisen kann, dass er in der
Lage ist (finanziell oder in anderer Weise) alle finanziellen Verpflichtungen, die von ihm übernommen werden, einzulösen.

Durch den Erwerb teilweise eingezahlter Aktien am Fonds akzeptiert und übernimmt der Erwerber automatisch die

Verpflichtung zur Zahlung jedes verbleibenden unbezahlten Betrages auf die Aktien, wenn und soweit dies vom Verwal-
tungsrat verlangt wird. Dies gilt auch für den Fall, dass die Aktien vom bestehenden Aktionär auf den Investor z.B. durch
Schenkung, Erbschaft oder in der Form einer Sachausschüttung übertragen werden.

Die Übertragungen von Aktien werden durch die Eintragung der Übertragung in das Register nach der Vorlage des

Übertragungsformulars zusammen mit anderen für den Fonds zufriedenstellenden Übertragungsurkunden und, falls Ak-
tienzertifikate ausgegeben wurden, der betreffenden Aktienzertifikate bewirkt.

Ein Aktionär kann seine Aktien am Fonds beleihen, verpfänden oder in sonstiger Weise zur Besicherung verwenden.

Jedoch ist diese Verpfändung abhängig von der vorherigen schriftlichen Genehmigung des Verwaltungsrates. Der Ver-
waltungsrat kann Bedingungen für eine solche Genehmigung stellen. Der Verwaltungsrat kann nur bei hinreichenden
Gründen diese Verpfändung verweigern und Bedingungen hierfür stellen. Die Verpfändung wird durch einen Eintrag in
das Register der Aktionäre bewirkt. Für die Wirksamkeit der Verpfändung muss deren Eintragung in das Register durch
den Verwaltungsrat bestätigt werden. Der Verwaltungsrat kann zum Beispiel verlangen, dass der Pfandinhaber zuerst
seine Bereitschaft zur Erfüllung aller ausstehenden Verpflichtungen des Aktionärs bezüglich der Zahlung von ausstehenden
Beträgen auf den Zeichnungspreis für die jeweiligen Aktien annimmt, sollte er die Aktien übernehmen. Als ein möglicher
indirekter Teilhaber an dem zugrundeliegenden Partners Group Fonds, kann der Pfandinhaber zudem die vorherige Zu-
stimmung der Partners Group benötigen.

Art. 12. Beschränkungen des Besitzes von Aktien. Der Fonds kann den Besitz von Aktien des Fonds durch eine Person,

ein Unternehmen oder eine Körperschaft beschränken oder verhindern, insbesondere wenn eine solche Person gegen
ein Gesetz oder  eine  Regulierung  eines  Landes  oder  einer  Regierungsbehörde  verstoßen hat,  wenn  eine Person  die
gesetzlichen Anforderungen an den Aktienbesitz nicht erfüllt, oder wenn nach Meinung des Verwaltungsrates des Fonds
eine Beteiligung der Person an dem Fonds für diesen nachteilig sein könnte, insbesondere wenn die Beteiligung der Person
an dem Fonds gegen luxemburgische oder ausländische gesetzliche Regelungen verstoßen würde, oder wenn der Fonds
als Folge der Beteiligung anderen Gesetzen, als denen des Großherzogtums Luxembourg unterliegen würde (einschließlich

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aber nicht nur der Steuergesetzgebung), (einschließlich jede Person außer den Mitgliedern des Verwaltungsrates oder
jeder anderen Person, die an der Verwaltung des Fonds beteiligt ist, die nicht die Kriterien eines „wohlinformierten
Investors“ erfüllt oder die die Voraussetzung als „US-Person“, wie nachfolgend definiert, erfüllt) (jede solche Person ist
hierin definiert als ein „ungeeigneter Investor“ und kann bereits ein Aktionär sein oder nicht).

Wann immer in diesen Statuten benutzt, hat der Begriff „wohlinformierter Investor“ die gleiche Bedeutung, wie in

Artikel 2 des SIF-Gesetzes, wonach ein wohlinformierter (erfahrener) Investor entweder ein (a) institutioneller Investor;
(b) ein professioneller Investor oder (c) jeder anderer Investor ist, der schriftlich den Status eines wohlinformierten
Investors annimmt (der schriftlich erklärt, dass er sich selbst als wohlinformierten Investor ansieht) und der entweder (i)
mindestens 125.000 EUR in einem bestimmten spezialisierten Investmentfonds investiert oder (ii) der nach einer Prüfung
durch ein Kreditinstitut im Sinne der Richtlinie 2006/48/EU oder durch ein Investmentunternehmen im Sinne der Richtlinie
2004/39/EU oder durch ein Verwaltungsunternehmen gemäß der Richtlinie 2001/107/EU eine Bescheinigung dieses In-
stituts/Unternehmens vorweisen kann wonach er über das Fachwissen, die Erfahrung, und die notwendigen Kenntnisse
verfügt, um ein Investment in dem entsprechenden spezialisierten Investmentfonds angemessen zu bewerten.

Wann immer in diesen Statuten der Begriff „US-Person“ gebraucht wird, hat er die gleiche Bedeutung wie in Verord-

nung S, in der jeweils gültigen Fassung, des United States Securities Act aus dem Jahre 1933 (der „United States Securities
Act“) in der gültigen Fassung oder wie in jeder anderen Verordnung oder jedem anderen Gesetz, das innerhalb der
Vereinigten Staaten gültig wird und welches in der Zukunft die Verordnung S oder den United States Securities Act
ersetzt. Der Verwaltungsrat definiert das Wort „US-Person“ auf der Grundlage dieser Bestimmungen.

Jede beantragte Beteiligung am Fonds kann unter Umständen verwehrt werden, wenn, inter alia,
(i) Aktien irgendeiner Klasse von Investoren gehalten werden würden, die nicht als wohlinformierte Investoren, wie

hier zuvor definiert, qualifiziert sind; und

(ii) Aktien von einer „US-Person“, wie hier zuvor definiert wurde, gehalten werden würden und
(iii) Aktien von Personen oder Organisationen gehalten werden würden, was inter alia dazu führen würde, dass der

Fonds, einen Teilfonds, oder die Aktionäre, irgendwelche Nachteile rechtlicher, finanzieller, wettbewerblicher, behörd-
licher, steuerlicher oder verwaltungstechnischer Art erleiden könnten.

Für solche Zwecke kann der Fonds:
(a) die Emission von Aktien verweigern und die Eintragung der Eigentumsrechte an einer Aktie verweigern, wenn nach

Ansicht des Fonds eine derartige Registrierung von Eigentumsrechten an Aktien dazu führen könnte, dass die Aktien in
rechtlicher oder wirtschaftlicher Hinsicht einem „Ungeeigneten Investor“ gehören würden oder wenn die Beteiligung
einer bestimmten Person die von dem Verwaltungsrat festgelegten prozentuellen Höchstgrenze der Beteiligung an dem
Fonds überschreiten würde; und

(b) jederzeit von einer Person, deren Name bereits in das Aktionärsregister eingetragen ist oder die die Eintragung

beantragt hat, verlangen, dass sie ihm jede Information gibt und gegebenenfalls durch eine eidesstattliche Versicherung
bestätigt, welche der Fonds als nötig erachtet um festzustellen, ob das wirtschaftliches Eigenturm an den Aktien bei einem
qualifizierten, geeigneten Investor liegt, oder ob eine Eintragung dazu führen würde, dass ein ungeeigneter Investor das
wirtschaftliche Eigentum an den Aktien erlangen würde; und

(c) das Stimmrecht eines ungeeigneten Investors auf einer Versammlung der Aktionäre des Fonds verweigern; und
(d) wenn der Fonds den Eindruck gewinnt, dass ein ungeeigneter Investor, sei es alleine oder in Verbindung mit jeder

anderen Person das wirtschaftliche Eigentum an Aktien besitzt, verlangen, dass ein solcher Aktionär seine Aktien verkauft
und dem Fonds einen Nachweis über den Verkauf innerhalb von dreißig (30) Tagen ab der Mitteilung der Aufforderung
zum Verkauf vorlegt. Sollte ein Aktionär es versäumen, diesem Verlangen nachzukommen, kann der Fonds zwangsweise
von jedem solchen Aktionär alle Aktien, die er in Übereinstimmung mit den Bestimmungen hält, die in Art. 15 c) dargelegt
sind, Rücknehmen.

Art. 13. Bestimmung des Nettoinventarwertes. Der Nettoinventarwert jedes Teilfonds (der „NIW“) an einem Be-

wertungsstichtag (wie unter Art. 14 definiert) entspricht der Differenz zwischen den Vermögenswerten des Teilfonds
und seiner Verbindlichkeiten an jedem solchen Bewertungsstichtag.

Der „Nettoinventarwert pro Aktie“ an einem Bewertungsstichtag ergibt sich indem der NIW desselben Tages durch

die Anzahl der Aktien in dem betreffenden Teilfonds, die zu diesem Zeitpunkt ausgegeben sind, geteilt wird, ausgenommen
solcher Aktien, die kein Anspruch auf Ausschüttungen vermitteln. Der Nettoinventarwert wird in der Referenzwährung
des betreffenden Teilfonds berechnet, und kann auch in solch anderen Währungen berechnet werden, wie es der Ver-
waltungsrat  festlegt.  Sofern  erforderlich,  kann  der  Nettoinventarwert  eines  Teilfonds  in  der  Referenzwährung  des
Teilfonds ohne die Berechnung des Nettoinventarwertes des gesamten Fonds berechnet werden.

Der gesamte Nettoinventarwert des Fonds wird in Euro angegeben und entspricht der Summe aller Nettoinventar-

werte aller Teilfonds des Fonds.

Die Vermögenswerte eines jeden Teilfonds beinhalten:
1) das gesamte Bargeld, ausstehend oder als Einlage, einschließlich aller Zinsen, die hierauf angelaufen sind;
2) alle ausstehenden Wechselbestände und Wechsel, die auf Aufforderung zahlbar sind und alle fälligen Erträge (ein-

schließlich der Erträge aus verkauften, aber nicht gelieferten Wertpapieren);

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3) alle Wertpapiere, Aktien, Schuldverschreibungen, Sichtwechsel, Pfandbriefe, durch Pfandrechte gesicherte Schuld-

verschreibungen, Zeichnungsrechte, Bürgschaften und andere Sicherheiten, Geldmarktinstrumente und ähnliche Vermö-
genswerte, die im Eigentum des Teilfonds sind oder für die vom Teilfonds Verträge abgeschlossen wurden;

4) alle angelaufenen Zinsen auf verzinslichen Vermögenswerte, außer in dem Umfang, in dem dieselben in dem Grund-

betrag solcher Vermögenswerte beinhaltet sind oder sich widerspiegeln;

5) alle Dividenden in Form von Aktien, Bardividenden und ausstehenden Barausschüttungen, die der Teilfonds erhält,

in dem Umfang in welchem dem Fonds ausreichende Informationen hierüber zur Verfügung stehen;

6) die Gründungskosten des Fonds in Bezug auf den Teilfonds, einschließlich der Kosten der Emission und der Ver-

teilung der Aktien des Teilfonds, sofern diese nicht abgeschrieben wurden;

7) der Liquidationswert aller Terminkontrakte und aller Kauf- und Verkaufsoptionen, an denen der Teilfonds eine

offene Position hält; und

8) alle anderen Vermögenswerte jedweder Sorte und Art, einschließlich der im Voraus bezahlten Ausgaben.
Der Wert dieser Vermögenswerte wird, wie folgt, bestimmt:
a) Der Wert des gesamten Bargelds oder der Bareinlage, Wechselbestände und Zahlungsaufforderungen und ausste-

henden Rechnungen, im Voraus bezahlte Ausgaben, Bardividenden und ausgewiesene oder aufgelaufener Zinsen, wie
obengenannt und noch nicht erhalten, wird mit seinem vollen Nennbetrag bewertet, es sei denn der Betrag wird wahr-
scheinlich nicht bezahlt oder in voller Höhe erhalten werden; in diesem Fall wird der Wert nach einem angemessenen
Abzug angesetzt, wie er in einem solchen Fall als sinnvoll erachtet werden kann, um den wahren Wert widerzuspiegeln.

b) Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse notiert sind oder an jedem anderen regulierten anerkannten und der

Öffentlichkeit zugänglichen Markt regelmäßig gehandelt werden, werden zu dem zuletzten gemeldeten Verkaufskurs an
dem Markt, an dem die Wertpapiere gehandelt oder notiert sind, bewertet. Der Kurs wird dem Verwaltungsrat von
einem anerkannten Berechnungsdienstleister geliefert.

c) Der Wert der Investments eines Teilfonds in den Partners Fonds wird auf der Grundlage des letzten bestimmten

und verfügbaren Nettoinventarwerts eines jeden Partners Fonds bestimmt, wie er von dem Komplementär des Partners
Fonds in Übereinstimmung mit den international anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (IFRS) und (im Falle von
Jahresendzahlen) von den unabhängigen Wirtschaftsprüfern des Partners Fonds geprüft, sofern nicht der Verwaltungsrat
der Ansicht ist, dass ein solcher Wert nicht den angemessenen Wert der Investments repräsentiert; in diesem Fall werden
die betreffenden Vermögenswerte des Teilfonds vom Verwaltungsrat auf der Grundlage ihres wahrscheinlichen Verkau-
ferlöses festgesetzt, welcher nach Treu und Glauben festzulegen ist. Sollten jedoch derartige Zahlen vom Komplementär
des Partners Fonds fehlen oder sollten diese nicht in Übereinstimmung mit den international anerkannten Rechnungsle-
gungsgrundsätzen (IFRS) zusammengestellt sein, dann wird der Wert der Private Equity Investments des Fonds nach Treu
und Glauben auf der Grundlage bewährter Verfahren festgelegt, was u.a. eine Bewertung nach den Depotbewertungs-
grundsätzen und Richtlinien der European Venture Capital Association (EVCA) bedeuten kann. Insbesondere können
Kapitalbeteiligungen an Unternehmen, die während der letzten 12 Monate vor dem Bewertungsstichtag erworben wur-
den,  zum  Einkaufswert  angesetzt  werden,  sofern  der  Verwaltungsrat  nicht  der  Ansicht  ist,  dass  es  eine  wesentliche
Wertminderung in der finanziellen Position eines Unternehmens, in das der Teilfonds investiert hat, gegeben hat. Eine
derartige Bewertung setzt jedoch voraus, dass ein bedeutendes und ähnliches Geschäft zu Marktbedingungen stattgefun-
den hat, welches Grundlage der Bewertung bilden kann. Zusätzlich werden die folgenden Daten für die Wertfestsetzung
von Private Equity Investments verwendet: Erträge aus dem teilweisen Verkauf eines Investments, Geschäftsinformationen
und allgemeine Entwicklungen von Portfolio-Unternehmen, und vergleichbaren an der Börse gehandelten Unternehmen.

d) Der Liquidationswert von Futures, Terminkontrakten oder Optionskontrakten, die nicht an Börsen oder organis-

ierten  Märkten  gehandelt  werden,  entspricht  deren  Nettoliquidationswert  wie  er  gemäß  den  vom  Verwaltungsrat
festgelegten Richtlinien determiniert wird. Diese Richtlinien finden einheitliche Anwendung auf alle Kontrakte derselben
Art.  Der  Liquidationswert  von  Futures,  Terminkontrakten  oder  Optionskontrakten,  die  an  Börsen  oder  geregelten
Märkten gehandelt werden, wird auf der Grundlage der letzten verfügbaren Fälligkeitspreise dieser Kontrakte an denje-
nigen  Börsen  oder  geregelten  Markten,  an  denen  die  jeweiligen  Futures,  Terminkontrakte  oder  Optionskontrakte
gehandelt werden, bewertet. Sollte ein bestimmter Future, Terminkontakt oder Optionskontrakt nicht an dem Tag li-
quidiert  werden,  an  dem  der  Nettoinventarwert  bestimmt  wird,  legt  der  Verwaltungsrat  den  Liquidationswert  des
jeweiligen Kontraktes nach dem fest, was er als angemessen und vernünftig ansieht.

e) Zinsswaps werden zu ihrem Marktwert, unter Bezugnahme auf die anwendbaren Zinskurven, bewertet. Indexswaps

werden zu ihrem Marktwert, unter Bezugnahme auf den jeweils anwendbaren Index oder das jeweils anwendbare Fi-
nanzinstrument, bewertet. Die Bewertung der auf Indices oder Finanzinstrumente bezogenen Swapvereinbarung erfolgt
auf der Grundlage des Marktwertes von solchen Swapgeschäften, festgelegt nach den Grundsätzen von Treu und Glauben
gemäß den Verfahren, die vom Verwaltungsrat festgelegt werden.

f) Aktien / Anteile, die von Unternehmen für kollektives Investment emittiert werden, werden zu ihrem letzten ver-

fügbaren Nettoinventarwert oder gemäß Punkt b) hiervon bewertet, sofern die Aktien / Anteile notiert sind.

g) Alle anderen Vermögenswerte jedweder Art oder Natur werden zu ihrem Nettoveräußerungswert bewertet, wie

er nach den Grundsätzen von Treu und Glauben von dem oder unter der Verantwortung des Verwaltungsrates in Über-
einstimmung mit allgemein anerkannten Bewertungsgrundsätzen festgelegt wird.

14327

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U X E M B O U R G

Der Wert aller Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die nicht in Euro, beziehungsweise in der Referenzwährung

des Teilfonds wiedergegeben werden, werden in Euro und in die Referenzwährung des Teilfonds auf der Grundlage der
Umrechnungskurse umgerechnet, die für die Berechnung des Nettoinventarwertes desselben Bewertungsstichtages ver-
wendet wurden.

Der Verwaltungsrat kann nach eigenem Ermessen gestatten, dass andere Bewertungsmethoden benutzt werden, wenn

er der Ansicht ist, dass solche Methoden besser den Veräußerungswert jedes Vermögenswertes des Teilfonds wider-
spiegeln.

Im Falle von zahlreichen Rücknahmeanträgen kann der Verwaltungsrat den Wert der Aktien auf der Grundlage der

Preise festlegen, zu denen die notwendigen Veräußerungen von Vermögenswerten des Teilfonds bewirkt werden. In
einem solchen Fall wird dieselbe Grundlage für die Berechnung der Zeichnungs- und Rücknahmepreise, die gleichzeitig
eingehen, angewendet.

Alle Bewertungsregeln und -festsetzungen sollen in Übereinstimmung mit allgemein anerkannten Rechnungslegungs-

grundsätzen interpretiert und erstellt werden.

Soweit keine arglistige Täuschung, Fahrlässigkeit oder offenkundiger Fehler vorliegt, ist jede Entscheidung oder Hand-

lung bzgl. der Berechnung des Nettoinventarwertes, die vom Verwaltungsrat oder dem Administrator, welcher vom
Verwaltungsrat für die Berechnung des Nettoinventarwertes bestellt wurde, endgültig und für den Fonds und die gegen-
wärtigen, früheren oder zukünftigen Aktionäre bindend.

Die Verbindlichkeiten eines Teilfonds beinhalten:
a) alle Kredite, Wechselbestände und ausstehenden Rechnungen;
b) alle angelaufenen Zinsen auf Kredite (einschließlich der angelaufenen Gebühren für solche Kredite);
c) alle angelaufenen oder ausstehenden Ausgaben (einschließlich inter alia Verwaltungsausgaben, Gebühren für Bera-

tung und Management, einschließlich Erfolgshonorare, Depotgebühren und Verwaltungsgebühren;

d) alle gegenwärtig oder zukünftig bekannten Verbindlichkeiten, einschließlich aller fälligen vertraglichen Verbindlich-

keiten zur Zahlung von Geld, einschließlich aller beschlossenen aber noch nicht ausbezahlten Dividendenausschüttungen
welche von dem Fond bzgl. eines bestimmten Teilfonds bereits beschlossen wurden;

e) eine angemessene Rückstellung für zukünftige Steuern auf dem Kapital und dem Einkommen bis zum Bewertungss-

tichtag, wie sie von Zeit zu Zeit vom dem Verwaltungsrat festgelegt wird sowie andere Rückstellungen (sofern vorhanden),
wie sie vom Verwaltungsrat beschlossen und genehmigt wurden;

f) alle mit dem Erwerb, dem Besitz und der Veräußerung seiner Investments verbundenen Kosten und Ausgaben ein-

aber nicht ausschließlich, die Ausgaben Dritter in Verbindung mit abgeschlossenen oder angestrebten Investment- und
Veräußerungsgeschäften, sowie außergewöhnliche Ausgaben (zum Beispiel für Rechtsstreitigkeiten);

g) alle anderen Verbindlichkeiten welcher Art auch immer, widergegeben in Übereinstimmung mit allgemein aner-

kannten Rechnungslegungsgrundsätzen. Bei der Bestimmung des Betrages solcher Verbindlichkeiten berücksichtigt der
Verwaltungsrat alle durch den Teilfonds zur Zahlung ausstehende Ausgaben, die Gründungsausgaben, Gebühren, die an
Anlage- oder Effektenberater, einschließlich leistungsbezogener Gebühren, zu zahlen sind, Gebühren, Ausgaben, Auf-
wendungen und Auslagen zahlbar an die Wirtschaftsprüfer des Fonds, die Depotbank und seine Korrespondenten, dem
Administrator, jede Zahlstelle, jeden Prime Broker, jeden Agenten für Privatplatzierungen und ständigen Vertreter an
Orten der Zulassung, als auch jeden anderen Bevollmächtigten, der vom Fonds bestellt wurde, die Vergütung der Ver-
walter und ihrer angemessenen Auslagen, Versicherungsgebühren von Verwaltern und Direktoren, angemessene Reise-
spesen  in  Verbindung  mit  Versammlungen  des  Verwaltungsrates,  Gebühren  und  Ausgaben  für  Anwalts-  und
Revisionstätigkeiten, alle Gebühren und Ausgaben welche bei der Eintragung und Aufrechterhaltung der Eintragung des
Fonds bei Regierungsbehörden oder den Börsen im Großherzogtum Luxembourg und in allen anderen Ländern, ent-
standen sind, Lizenzgebühren für die Nutzung der verschiedenen Indices, falls anwendbar, Ausgaben für Berichterstattung
und Veröffentlichung, einschließlich der Kosten der Erstellung, der Übersetzung, des Drucks, der Anzeige und Verbreitung
des Memorandums, desweiteren Verkaufsunterlagen, periodische Berichte oder Darstellungen, die Kosten der Veröf-
fentlichung des Nettoinventarwertes, die Kosten des Drucks von Zertifikaten, sofern vorhanden, und die Kosten für alle
Berichte an die Aktionäre, die Kosten der Einberufung und des Abhaltens von Versammlungen der Aktionäre und des
Verwaltungsrates,  alle  Steuern,  Abgaben,  staatliche  und  ähnliche  Gebühren  und  alle  anderen  Betriebsausgaben,  ein-
schließlich der Kosten des Kaufs und Verkaufs von Vermögenswerten, Geschäftsgebühren, der Kosten der Veröffentli-
chung  der  Emission  und  der  Rücknahmepreise,  Zinsen,  Bankgebühren  und  Maklerprovisionen,  Gebühren  von  Post,
Telefon und Telefax. Der Fonds kann Ausgaben für die Verwaltung und andere Ausgaben regelmäßiger und wiederkehr-
ender Art auf der Grundlage eines geschätzten Betrages anteilig für jährliche oder andere Zeiträume rückstellen.

Die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten werden, wie folgt, zugeteilt:
a) Die Erträge, die aus der Emission der Aktien eines Teilfonds empfangen werden in den Büchern des Fonds dem

betreffenden Teilfonds zugewiesen;

b) Wo ein Vermögenswert von einem anderen Vermögenswert abgeleitet wird, wird solch ein abgeleiteter Vermö-

genswert in den Büchern des Fonds demselben Teilfonds, wie der Vermögenswerte, von denen er abgeleitet wurde,
zugewiesen, und bei jeder Neubewertung eines Vermögenswertes, wird die Steigerung oder Minderung des Wertes dem
betreffenden Teilfonds zugewiesen;

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U X E M B O U R G

c) Wo der Fonds eine Verbindlichkeit eingeht, die in Verbindung steht mit einem Vermögenswert eines bestimmten

Teilfonds oder einer Handlung, die in Verbindung mit einem Vermögenswert eines bestimmten Teilfonds ergriffen wurde,
wird diese Verbindlichkeit dem betreffenden Teilfonds zugerechnet;

d) Nach Ablauf des Tages, welcher für die Feststellung der Identität der Personen festgesetzt wurde, welche Anspruch

auf eine Dividende aus einem Teilfonds hat, werden die Vermögenswerte dieses Teilfonds um den Betrag dieser Divid-
enden reduziert;

e) Für den Fall, dass ein Vermögenswert oder eine Verbindlichkeit des Fonds nicht als einem speziellen Teilfonds

zurechenbar angesehen werden kann, wird ein solcher Vermögenswert oder eine solche Verbindlichkeit allen Teilfonds
zugerechnet, anteilsmäßig auf die Nettoinventarwerte des jeweilige Teilfonds oder in einer solchen anderen Weise, wie
sie nach dem Grundsatz von Treu und Glauben vom Verwaltungsrat bestimmt wird.

Zum Zwecke der Berechnung des Nettoinventarwertes werden:
a) Aktien eines Teilfonds, die gemäß Art. 15 rückgenommen werden, sollen als bestehend behandelt werden, und zwar

werden sie bis unmittelbar nach dem Zeitpunkt berücksichtigt, der vom Verwaltungsrat am Bewertungsstichtag festgelegt
wird, und bis zur Zahlung der Rücknahmeerträge durch den Teilfonds; die zu zahlenden Rücknahmeerträge werden als
Verbindlichkeiten des Teilfonds angesehen.

b) Aktien, die von einem Teilfonds emittiert werden, sollen als im Umlauf befindliche Aktien behandelt werden, und

zwar ab dem Zeitpunkt wie er vom Verwaltungsrat am Bewertungszeitpunkt festgelegt wird, und von diesem Zeitpunkt
an und bis er vom Fonds erhalten wird; der Aktienpreis wird folglich als eine dem Teilfonds gegenüber fällige Schuld
angesehen.

c) Alle Investments, Kassenbestände und andere Vermögenswerte, die in anderen Währungen, als derjenigen in wel-

cher der Nettoinventarwert für den betreffenden Teilfonds berechnet wird, wiedergegeben, und zwar auf der Grundlage
der Währungskurse, die für die Berechnung des Nettoinventarwerts an demselben Bewertungsstichtag benutzt werden.

d) Wenn zu einem Bewertungszeitpunkt der Fonds in Bezug auf einen Teilfonds Geschäfte abgeschlossen hat, um:
- Irgendeinen Vermögenswert zu erwerben, wird der Wert der Gegenleistung, die für einen solchen Vermögenswert

bezahlt wird, als eine Verbindlichkeit des betreffenden Teilfonds ausgewiesen und der Wert des zu erwerbenden Ver-
mögenswertes wird als Vermögenswert dieses Teilfonds ausgewiesen;

- Irgendeinen Vermögenswert zu verkaufen, wird der Wert der Gegenleistung, die für einen solchen Vermögenswert

erhalten wird, als ein Vermögenswert des betreffenden Teilfonds ausgewiesen und der auszuliefernde Vermögenswert
ist nicht in den Vermögenswerten dieses Teilfonds inbegriffen;

- Für den Fall, dass der genaue Wert oder die genaue Art einer solchen Gegenleistung oder eines solchen Vermö-

genswertes zum Zeitpunkt der Bewertung unbekannt ist, wird sein Wert durch den Verwaltungsrat geschätzt.

Art. 14. Regelmäßige und zeitweise Aussetzung der Bestimmung des NIW und der Emission, der Rücknahme und der

Umwandlung von Aktien. Der Nettoinventarwert pro Aktie und der Kurswert für die Emission, die Rücknahme und die
Umwandlung der Aktien aller Teilfonds wird zu gegebener Zeit vom Verwaltungsrat oder einem hierfür vom Verwal-
tungsrat ernannten Bevollmächtigten bestimmt, und zwar so oft wie im Memorandum im Hinblick auf den jeweiligen
Teilfonds vorgesehen, aber zumindest einmal jährlich (solch einen Tag der Bewertung des NIW wird hierin als „Bewer-
tungsstichtag“ definiert).

Der Verwaltungsrat kann Beschränkungen für die Häufigkeit der Emission von Aktien festlegen; der Verwaltungsrat

kann insbesondere entscheiden, dass Aktien nur während einer oder mehrerer Zeichnungsfristen oder wie in Art. 9 und
oder anderswo in diesen Statuten und/oder im Memorandum vorgesehen, emittiert werden.

Der Verwaltungsrat kann die Bestimmung des Nettoinventarwertes und die Emission, die Rücknahme und die Um-

wandlung von Aktien eines Teilfonds aussetzen:

a) während des Bestehens einer Sachlage, die einen Notfall begründet, als Ergebnis dessen Veräußerungen oder eine

genaue Bewertung eines wesentlichen Teils der Vermögenswerte, die sich im Eigentum des Fonds befinden, undurch-
führbar wäre;

b) während eines Zusammenbruchs der Informations- oder Berechnungswege, die normalerweise zur Bestimmung

des Kurswertes oder Wertes eines Investments oder eines Börsen- oder Marktkurses angewendet werden; oder

c) wenn die Bestimmung des Nettoinventarwertes der zugrundeliegenden Investments des Teilfonds ausgesetzt ist;
d) während jedes Zeitraumes, in dem Hauptbörsen oder Märkte, an denen ein wesentlicher Teil der Investments des

Fonds notiert oder gehandelt wird, in sonstiger Weise als für gewöhnliche Feiertage geschlossen sind, oder während der
Handel an diesen beschränkt oder ausgesetzt ist;

e) während jedes Zeitraums, in dem der Fonds nicht in der Lage ist, Geldmittel zum Zwecke der Durchführung von

Zahlungen bei der Rücknahme der Aktien frei zu machen, oder während welcher die Überweisung von Geldmitteln im
Rahmen der Veräußerung oder dem Erwerb von Investments bzw. zur Realisierung der Rücknahme von Aktien nach
Ansicht des Verwaltungsrates nicht zu einem normalen Wechselkurs bewirkt werden kann; oder

f) nach der Veröffentlichung der Einberufung einer Generalversammlung der Aktionäre, die den Zweck hat, über die

Auflösung des Fonds oder eines Teilfonds abzustimmen.

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U X E M B O U R G

Art. 15. Rücknahme von Aktien. Rücknahmen werden in Übereinstimmung mit diesen Statuten, dem Memorandum

und dem SIF-Gesetz getätigt. Es werden keine Gebühren für die Rücknahme erhoben. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt,
Aktien die rückgenommen sind, zu annulieren.

a) Freiwillige Rücknahme auf Wunsch von Aktionären
Die Rücknahme von Aktien aufgrund des einseitigen Verlangens eines oder mehrerer Aktionären ist an jedem normalen

Geschäftstag in Luxembourg zu den im Memorandum beschrieben Bedingungen gestattet.

b) Rücknahmen in sonstiger Weise im Ermessen und auf Initiative des Verwaltungsrates
Der Fonds kann ausnahmsweise Aktien zurückrücknehmen, wenn der Verwaltungsrat der Ansicht ist, dass eine Rück-

nahme im besten Interesse des Fonds ist.

Aktien können auch anteilsmäßig unter den bestehenden Aktionären eines Teilfonds zurrückgenommen werden, wenn

zum Beispiel die wirtschaftlichen oder politischen Verhältnisse eines bestimmten Teilfonds sich zum Nachteil des Teilfonds
geändert haben.

Rücknahmen würden dann zu den im Memorandum beschriebenen Bedingungen getätigt.
c) Zwangsweise Rücknahmen oder Verkäufe im Falle von ungeeigneten Aktionären
Aktien können zudem zwangsweise zu solchen Bedingungen zurückgenommen (oder verkauft) werden, wie sie im

Memorandum festgehalten sind, wenn der Verwaltungsrat zu dem Schluss kommen sollte, dass ein Aktionär nicht mehr
als einen geeigneten Investor anzusehen ist, oder als ungeeigneter Investor erklärt wurde.

d) Zwangsweise Verkäufe im Falle des Verzuges eines Aktionärs
Aktien können auch zwangsweise verkauft werden, wenn der Verwaltungsrat zu dem Schluss kommen sollte, dass sich

ein Aktionär mit einer Zahlungsverpflichtung gegenüber dem Fonds im Verzug befindet. Solch ein Zwangsverkauf wird
unter den im Memorandum beschriebenen Bedingungen durchgeführt.

Art. 16. Verwaltungsrat. Der Fonds wird von einem Verwaltungsrat verwaltet, der aus drei (3) Mitgliedern besteht,

die keine Aktionäre sein müssen. Die Mitglieder des Verwaltungsrates des Fonds (auch die „Verwaltungsratsmitglieder“
genannt) werden auf der Generalversammlung der Aktionäre ernannt. Zwei Mitglieder des Verwaltungsrates werden von
den Inhabern der Vorzugsaktien ernannt und ein Mitglied des Verwaltungsrates wird von den Besitzern der Stammaktien
ernannt.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrates wird für einen Zeitraum von nicht mehr als sechs (6) Jahren ernannt. Ein Mitglied

des Verwaltungsrates kann wiedergewählt werden. Sofern er nicht zurücktritt oder ersetzt wird, wird seine Bereitschaft
zur Wiederwahl automatisch angenommen.

Die Generalsversammlung der Aktionäre legt die Amtszeit und die Vergütung der Mitglieder des Verwaltungsrates

fest.

Der Vorsitzende des Verwaltungsrates wird unter allen Mitgliedern des Verwaltungsrates ausgewählt und wird von

den Inhabern der Stammaktien ernannt.

Jedes Mitglied des Verwaltungsrats kann durch Beschluss der Generalversammlung der Aktionäre mit Zustimmung der

Mehrheit derjenigen Aktienklasse, die ihn ernannt hatte, jederzeit mit oder ohne Begründung entlassen oder ersetzt
werden.

Wird eine juristische Person zum Mitglied des Verwaltungsrates des Fonds ernannt, muss eine solche juristische Person

eine natürliche Person als ständigen Vertreter bestimmen, der diese Funktion im Namen und für die juristische Person
ausübt. Die juristische Person kann ihren ständigen Vertreter nur entlassen, wenn sie zugleich seinen Nachfolger ernennt.

Sollte eine Stelle als Mitglied des Verwaltungsrat vakant werden, sei es durch Tod oder die von einem Arzt bescheinigte

dauerhafte Unfähigkeit sein Amt auszuüben, können die verbleibenden Verwaltungsratsmitglieder zeitweise eine solche
Vakanz durch die Ernennung von Mitgliedern besetzen, so dass das für alle Entscheidungen notwendige Quorum erreicht
werden kann. Der Verwaltungsrat hat im Falle einer Vakanz im Verwaltungsrat unverzüglich eine außerordentliche Ge-
neralversammlung der Aktionäre einzuberufen, um einen dauerhaften Ersatz des fraglichen Verwaltungsratmitgliedes zu
ernennen. Zwei Mitglieder des Verwaltungsrates können eine solche Versammlung einberufen, selbst wenn aufgrund der
Vakanz im Verwaltungsrat kein Quorum erreicht werden kann. Sofern sie es nicht für absolut erforderlich erachten,
nehmen die Mitglieder des Verwaltungsrates von der Verabschiedung von Beschlüssen in Bezug auf Vermögenswerte
eines Teilfonds oder die Rücknahme von Aktien Abstand, bis der Verwaltungsrat wieder die erforderliche Zahl von
Mitgliedern hat, die ordnungsgemäß von den Aktionären gewählt wurden.

Die Mitglieder des Verwaltungsrates können Vollmachten an natürliche Personen erteilen, welche diese bei den Sitz-

ungen des Verwaltungsrates vertreten und an ihrer Stelle ihre Stimme abgeben.

Art. 17. Sitzungen des Verwaltungsrates. Der Verwaltungsrat kann einen Schriftführer wählen, der kein Verwaltungs-

ratsmitglied  sein  muss,  der  die  Protokolle  der  Sitzungen  des  Verwaltungsrates  und  der  Generalversammlungen  der
Aktionäre in englischer Sprache aufsetzt, und eine Abschrift aufbewahrt. Die Originale der Protokolle werden am Sitz
des Fonds aufbewahrt.

Der Verwaltungsrat tritt auf Einberufung des Vorsitzenden oder zwei Mitglieder des Verwaltungsrates an dem in der

Einberufung angegebenen Ort zusammen, welcher sich innerhalb oder außerhalb des Herzogtums Luxembourg befinden
kann, aber innerhalb des Europäischen Wirtschaftsraumes sein muss.

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U X E M B O U R G

Der Vorsitzende des Verwaltungsrates führt den Vorsitz der Sitzungen des Verwaltungsrates und auf den General-

versammlungen der Aktionäre. In seiner Abwesenheit entscheiden die Mitglieder des Verwaltungsrates oder die Aktionäre
durch einen Mehrheitsbeschluss, dass ein anderes Verwaltungsratsmitglied oder im Falle einer Generalversammlung der
Aktionäre, dass eine andere Person den Vorsitz führt.

Mindestens vierundzwanzig (24) Stunden vor der Sitzung des Verwaltungsrates erhalten alle Mitglieder des Rates eine

schriftliche Einberufung, außer im Falle äußerster Dringlichkeit. Die Gründe solch außerordentlicher Dringlichkeit müssen
in der Einberufung angegeben werden. Auf einer schriftlichen Einberufung und die Einhaltung der Ladungsfrist können die
Mitglieder des Verwaltungsrates, durch Telegramm, Telefax, elektronische Post oder jede andere ähnliche Art der Kom-
munikation, verzichten. Eine gesonderte Einberufung ist nicht für Sitzungen erforderlich, die zu Zeiten und an Orten
abgehalten werden, die durch einen vorherigen Beschluss des Verwaltungsratsrates festgelegt wurde.

Jeder Mitglied des Verwaltungsrates kann an einer Sitzung des Verwaltungsrates durch Telefon- oder Videokonferenz

oder durch andere ähnliche Kommunikationsmittel teilnehmen, sofern diese Kommunikationsmittel es allen Personen,
die an der Sitzung teilnehmen, erlauben, die Ausführungen jedes anderen Teilnehmers ständig zu verfolgen und eine aktive
Teilnahme aller Personen an der Sitzung erlauben. Die Teilnahme an einer Sitzung durch diese Kommunikationsmittel
erfüllt  die  Bedingungen  einer  persönliche  Anwesenheit  bei  der  Sitzung.  Eine  Sitzung,  die  unter  Einbeziehung  solcher
Kommunikationsmittel abgehalten wird, gilt als an dem Sitz des Fonds abgehalten.

Die Mitglieder des Verwaltungsrates können nur auf ordnungsgemäß einberufenen Sitzungen handeln, es sei denn, die

Verwaltungsratsmitglieder haben ordnungsgemäß einstimmig und schriftlich auf die oben beschriebenen Erfordernisse für
die Einberufung verzichtet.

Der Verwaltungsrat kann nur dann rechtswirksam beraten und Beschlüsse fassen (ein Quorum erreichen), wenn zu-

mindest die Mehrheit der Mitglieder des Verwaltungsrates bei der Sitzung anwesend ist oder vertreten wird, und zwar
unter der Voraussetzung, dass mindestens einer von jeder der Aktienklassen (Stammaktien oder Vorzugsaktien) ernann-
ten Mitglieder des Verwaltungsrates anwesend ist.

Beschlüsse werden von einer Mehrheit der Stimmen der anwesenden oder vertretenen Mitglieder des Verwaltungs-

rates gefasst. Bei Stimmengleichheit, hat der Vorsitzende der Sitzung die ausschlaggebende Stimme.

Beschlüsse des Verwaltungsrates werden in englischer Sprache zu Protokoll genommen und vom Vorsitzenden der

Sitzung oder von zwei Mitglieder des Verwaltungsrates unterzeichnet. Abschriften von Auszügen solcher Protokolle, die
in Gerichtsverfahren oder anderswo vorgelegt werden, können wirksam durch den Vorsitzenden oder von zwei Mitglie-
dern des Verwaltungsrates unterzeichnet werden.

Zirkularbeschlüsse, die von allen Mitgliedern des Verwaltungsrates im Umlaufverfahren genehmigt und unterzeichnet

wurden, haben die gleiche Wirkung, wie Beschlüsse, die auf den Sitzungen des Verwaltungsrats gefasst wurden. Jedes
Mitglied des Verwaltungsrates genehmigt einen solchen Beschluss schriftlich, durch Telegramm, Telefax, elektronischer
Post oder jede andere ähnliche Art der Kommunikation.

Art. 18. Befugnisse des Verwaltungsrates. Der Verwaltungsrat hat die weitestreichenden Befugnisse im Namen des

Fonds zu handeln, und alle Geschäfte in Übereinstimmung mit dem Zweck des Fonds zu tätigen und zu genehmigen.

Der Verwaltungsrat kann jedoch nicht die Investments eines Teilfonds in einen Partners Fonds, ohne die vorherige

Zustimmung der Generalversammlung der Aktionäre eines solchen Teilfonds, verkaufen oder in sonstiger Weise veräu-
ßern.

Der Verwaltungsrat kann keine Änderungen an den Anlagezielen eins spezifischen existierenden Teilfonds, wie sie im

Memorandum beschrieben sind, vornehmen, außer in den Fällen des Art. 23 hiervon. Dies gilt auch für Änderungen des
Memorandums, soweit die Verhältnismäßigkeit betroffen ist, d.h. die anzahlsmäßige Verteilung von Aktien und Aktien-
klassen innerhalb eines Teilfonds und die Berechnung der verhältnismäßigen Ausschüttung auf den Aktien bzw. Aktien-
klassen innerhalb eines Teilfonds.

Alle  Befugnisse,  die  nicht  ausdrücklich  durch  Gesetz  oder  diese  Statuten  der  Generalversammlung  der  Aktionäre

vorbehalten sind, gelten als Befugnisse des Verwaltungsrates.

Gemäß Artikel 60 des Gesellschaftsrechts, kann sowohl die tägliche Verwaltung, als auch die Vertretung des Fonds in

Bezug  auf  diese  Verwaltung,  auf  einen  oder  mehrere  Verwaltungsratsmitglieder,  Geschäftsführer,  Verwaltungsgesell-
schaften oder andere Bevollmächtigte, ob Aktionär oder nicht, alleine oder gemeinschaftlich handelnd, übertragen werden.
Ihre Ernennung, der Widerruf ihrer Ermächtigungen und ihre Befugnisse werden durch Beschluss des Verwaltungsrates
bestimmt.

Art. 19. Zeichnungsbefugnis. Der Fonds wird, im Verhältnis zu Dritten, wirksam durch die gemeinschaftliche Unter-

schrift von zwei Verwaltungsratsmitgliedern oder durch die gemeinschaftliche oder einzelne Unterschrift(en) von jeder/
allen anderen Person(en), die vom Verwaltungsrat eine entsprechende Vollmacht erhalten haben, vertreten.

Die  Verwaltungsratsmitglieder  können  den Fonds  nicht  durch ihre Einzelunterschrift  verpflichten, es  sei  denn,  sie

wurden hierzu ausdrücklich durch Beschluss des Verwaltungsrates dazu ermächtigt.

Der Verwaltungsrat kann Sonderbefugnisse aufgrund einer Handlungsvollmacht oder Prozessvollmacht durch privat-

schriftliche Vollmachten gewähren.

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Art. 20. Interessenskonflikte. Die Wirksamkeit eines Vertrages oder Geschäftes zwischen dem Fonds und einer an-

deren  Gesellschaft  oder  einem  anderen  Unternehmen,  wird  nicht  dadurch  beeinträchtigt,  dass  ein  oder  mehrere
Verwaltungsratsmitglieder des Fonds gleichzeitig Vertreter der anderen Gesellschaft ist, oder an dem anderen Unter-
nehmen beteiligt ist, oder als dessen Verwaltungsratsmitglied, Partner, Teilhaber, Vertreter, Mitarbeiter oder Angestellter
tätig ist.

Ein Verwaltungsratsmitglied oder Vertreter des Fonds, der als Verwaltungsratsmitglied, Direktor, Vertreter oder An-

gestellter im Dienste einer anderen Gesellschaft oder eines anderen Unternehmens steht, mit dem der Fonds Verträge
abschließt oder in sonstiger Weise in Geschäftsbeziehungen steht, wird nicht wegen dieser Zugehörigkeit zu der anderen
Gesellschaft oder dem anderen Unternehmen, von den Beratungen und Abstimmungen über die Geschäftsbeziehung
ausgeschlossen.

Sollte ein Verwaltungsratsmitglied oder Vertreter des Fonds ein den Interessen des Fonds entgegenstehendes Interesse

an irgendein Geschäft des Fonds haben, so informiert dieser Verwaltungsratsmitglied oder Vertreter den Verwaltungsrat
von diesem entgegenstehenden Interesse und nimmt nicht an den diesbezüglichen Beratungen und Abstimmungen des
Verwaltungsrates teil. Die Aktionäre sind bei der nächst folgenden Generalversammlung der Aktionäre über den Inte-
ressenkonflikt zu informieren.

Der Verwaltungsrat legt von Zeit zu Zeit nach freiem ermessen fest, dass bestimmte Beziehungen mit oder ohne

Interesse an einer Angelegenheit, Stellung oder einer Transaktion mit einer Person, Gesellschaft oder juristischen Person
nicht  von  dem  Ausdruck  „entgegenstehendes  Interesse“,  wie  er  im  vorangegangenen  Satz  verwendet  wurde,  erfasst
werden sollen.

Art. 21. Vergütung und Entschädigungen von Verwaltungsratsmitgliedern. Die Mitglieder des Verwaltungsrates haben

Anspruch auf eine jährliche Vergütung, die von der Generalversammlung der Aktionäre festgelegt wird.

Der Fonds entschädigt jedes Mitglied des Verwaltungsrates oder Vertreter des Fonds, sowohl als seine Erben, Testa-

mentsvollstrecker und Nachlassverwalter, für alle Ausgaben, die ihm, in angemessener Weise in Verbindung mit einer
Handlung, einem Rechtsstreit oder Verfahren, in dem er aufgrund seiner aktuellen oder früheren Tätigkeit als Mitglied
des Verwaltungsrates oder als Vertreter impliziert wurde, entstanden sind. Das gleiche gilt für angemessene Kosten die
ihm dadurch entstanden sind, dass der Fonds an einer anderen Gesellschaft beteiligt ist, sei es durch Eigen- oder Fremd-
kapital,  wenn  und  soweit  er  von  der  anderen  Gesellschaft  hierfür  keine  Entschädigung  erhält.  Einen  Anspruch  auf
Entschädigung besteht nicht wenn und soweit dem Verwaltungsratsmitglied wegen grober Fahrlässigkeit („faute grave“)
oder der Verletzung einer Amtspflicht verurteilt wird; im Falle eines Vergleichs wird Entschädigung für solche Angele-
genheiten geleistet, in denen der zu entschädigende Person keine Amtspflichtverletzung vorzuwerfen ist. Der Anspruch
auf Entschädigung schließt keine anderweitigen Ansprüche des Verwaltungsratsmitgliedes aus.

Art. 22. Kreditaufnahmen durch den Teilfonds. Der Fonds kann nur Kredite aufnehmen, die sich auf einen bestimmten

Teilfonds beziehen.

Der Teilfonds kann nur für die folgenden zwei unten beschriebenen Zwecke Geld (einschließlich Kreditrahmen oder

ähnliches) bei Finanzinstituten aufnehmen:

a) zum Rücknahme von Aktien und/oder
b) zur kurzfristigen Zwischenfinanzierung von Kapitaleinlagen (sogenannte „Kapital-einforderungen“) in einen Partners

Fund, und zur Deckung eines kurzfristigen Bedarfs an Betriebskapital (wie zum Beispiel für betriebliche Aufwendungen)
bis zu dem Eingang der Geldmitteln, die von den Aktionären in den Fonds einbezahlt werden sollen.

Die Grenzen für solche Kreditaufnahmen sind, wie folgt:
1) Für die oben genannten Finanzierungszwecke dürfen die Kredite nicht den Betrag übersteigen, der als Kapital ein-

gefordert oder zur Deckung des sofortigen Betriebskapitalbedarfes benötigt wird. Doch kann der Verwaltungsrat, um die
Anzahl von Kapitaleinforderungen möglichst gering zu halten, insbesondere Einforderungen von kleineren Beträgen, vo-
rübergehend Kredite bis zu 15% des gezeichneten Kapitals des Teilfonds, wie im Memorandum beschrieben, aufnehmen,
ohne von den Aktionären Kapital einzufordern. Kredite können nur für Investments aufgenommen werden, welche in
Übereinstimmung mit den Investmentzielen und der Investmentpolitik des Teilfonds und in Übereinstimmung mit diesen
Statuten verwendet werden. Die gesamten Kredite eines jeden Teilfonds sollen nicht ohne vorherige Genehmigung von
2/3 der Stimmen der anwesenden oder vertretenen Aktien einer Generalversammlung der Aktionäre des jeweiligen
Teilfonds, mehr als 25% des zuletzt berichteten Nettoinventarwertes und 25% des gesamten gezeichneten Kapitals des
Teilfonds, wie im Memorandum beschrieben, übersteigen.

2) Die erwähnten Kreditrahmen können gegen Verpfändung der Finanzanlagen des Teilfonds begründet werden, wenn

der Verwaltungsrat der Ansicht ist, dass solch eine Sicherheitsleistung im Interesse des Teilfonds ist. Gleichermaßen kann
der Verwaltungsrat unter der Voraussetzung der vorherigen Zustimmung der Partners Group, die Beteiligungen des
Teilfonds an Partners Fonds als Sicherheit für Kredite verpfänden, wenn er dies als notwendig erachtet. Der Verwal-
tungsrat soll ohne die vorherige Zustimmung einer Mehrheit von 90% der gültigen, abgegebenen Stimmen, die bei der
Generalversammlung der Aktionäre des bestimmten Teilfonds anwesend oder vertreten sind, keinen Gebrauch von Kre-
diten als dauerhaften Teil der Kapitalisierung eines Teilfonds machen.

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Art. 23. Generalversammlung der Aktionäre. Die Generalversammlung der Aktionäre repräsentiert alle Aktionäre des

Fonds. Ihre Beschlüsse sind für alle Aktionäre des Fonds bindend. Sie hat die weitestgehenden Befugnisse, die Geschäfte
des Fonds anzuordnen, auszuüben oder zu genehmigen.

Sollte der Fonds nur einen einzigen Aktionär haben, übt dieser Aktionär die Befugnisse der Generalversammlung der

Aktionäre aus.

Generalversammlungen der Aktionäre werden von dem Verwaltungsrat einberufen. Eine Generalversammlung muss

auf Verlangen von einem oder mehreren Aktionären, die mindestens zehn Prozent (10%) des Aktienkapitals des Fonds
vertreten, einberufen werden. Aktionäre, die mindestens zehn Prozent (10%) des Aktienkapitals des Fonds vertreten,
können die Aufnahme eines oder mehrerer Punkte auf die Tagesordnung einer Generalversammlung von Aktionären
verlangen. Solch ein Verlangen muss an den Sitz des Fonds per Einschreiben mindestens fünf (5) Tage vor dem anbe-
raumten Zeitpunkt der Versammlung gerichtet werden.

Die Jahreshauptversammlung findet am 15. Juni um 14.00 Uhr am Sitz des Fonds oder an einem anderen Ort innerhalb

Luxembourgs, wie in der Einberufung vorgesehen, statt. Ist solch ein Tag kein Tag, an dem die Banken in Luxembourg für
normale Geschäftstätigkeiten geöffnet haben (ein „Bankgeschäftstag“), wird die Jahreshauptversammlung am nächsten
darauffolgenden Bankgeschäftstag abgehalten.

Andere Generalversammlungen der Aktionäre können an solchen Orten und zu solchen Zeiten veranstaltet werden,

wie sie in den jeweiligen Einberufungen vorgesehen sind.

Generalversammlungen  von  Aktionären  finden  aufgrund  einer  Einberufung  in  englischer  Sprache  statt,  welche  die

Tagesordnung enthält. Die Einberufung kann mit elektronischer Post (und in dem Umfang, wie gesetzlich vorgeschrieben,
per Einschreiben) verschickt werden. Sie muss mindesten acht (8) Tage vor der Versammlung an jeden Aktionär geschickt
werden und zwar an die in dem Aktionärsregister eingetragenen Adressen der Aktionäre. Die Einberufung von regist-
rierten  Aktionären  muss  nicht  bei  der  Generalversammlung  nachgewiesen  werden.  Die  Tagesordnung  wird  vom
Verwaltungsrat in englischer Sprache erstellt, außer wenn die Versammlung auf schriftliche Forderung der Aktionären
einberufen wurden. In diesem Fall kann der Verwaltungsrat eine ergänzende Tagesordnung erstellen.

Einberufungen  werden  zudem  in  dem  gesetzlich  vorgeschriebenen  Umfang  im  luxembourgischen  Amtsblatt

„Mémorial“ (Recueil des Sociétés et Associations) und in der Zeitung Luxembourger Wort in den Sprachen veröffentlicht,
wie gesetzlich verlangt wird.

Sind alle Aktionäre anwesend oder vertreten und betrachten sie sich als ordnungsgemäß einberufen und über die

Tagesordnung informiert, können Generalversammlungen auch ohne förmliche Einberufung stattfinden.

Alle Änderungen dieser Statuten verlangt eine außerordentliche Generalversammlung der Aktionäre des Fonds (das

heißt, aller Teilfonds). Wurde eine Generalversammlung mit dem Zweck einer Änderung der Statuten zum ersten Mal
einberufen, und sind weniger als fünfzig (50) Prozent des Aktienkapitals in der Versammlung vertreten, dann wird die
Versammlung vertagt und eine neue Versammlung wird nach dem in diesem Artikel beschriebenen Verfahren einberufen.
Auf der danach folgenden Versammlung muss kein bestimmtes Quorum für die Beschlussfassung, wie oben beschreiben,
erreicht werden, es sei denn, dieser Artikel bestimmt etwas anderes.

Jeder Beschluss, der eine Änderung der Statuten bewirkt, bedarf der Zustimmung einer Mehrheit von mindestens zwei

Dritteln (2/3) der gültigen abgegebenen, auf der Versammlung anwesenden oder vertretenen Stimmen. Beschlüsse über
einen Teil der Statuten, wie die Änderung der Rechte einer bestimmten Aktienklasse, verlangen das gleiche Quorum und
die gleiche Zustimmung der Mehrheit der Aktien der jeweils betroffenen Aktienklassen.

Jede Generalversammlung, die zu Zwecke der Änderung des Art. 2 oder des Art. 5 dieser Statuten einberufen wird,

ist nur dann beschlussfähig, wenn mindestens 50% aller Aktien des Fonds anwesend oder vertreten sind. Jeder Beschluss
zur Änderung von Art. 2 oder Art. 5 erfordert die Zustimmung einer Mehrheit von mindestens 90% der gültig abgegebenen
Stimmen der auf der außerordentlichen Generalversammlung anwesenden oder vertretenen Aktien einer jeden Klasse
in jedem Teilfonds.

Entscheidungen über den Verkauf oder sonstige Verfügungen über die Investments eines Teilfonds in einem Partner

Fonds, und Beschlüsse über die Vergütung des Vorsitzenden des Verwaltungsrates, erfordern die Zustimmung der ein-
fachen Mehrheit der gültig abgegebenen Stimmen innerhalb jeder Aktienklasse und jedes Teilfonds. Ein spezielles Quorum
ist in diesem Falle nicht erforderlich.

Eine Änderung der Beschränkungen der Kreditaufnahme unterliegen ebenfalls bestimmte Mehrheitsregeln wie in Art.

22 beschrieben.

Alle Vorschläge zur Änderung der Investmentziele eines bestimmten Teilfonds, wie im Memorandum beschrieben,

müssen der Generalversammlung der Aktionäre eines solchen Teilfonds unterbreitet werden, es sei denn, die Änderung
ist rein redaktioneller Natur; in diesem Fall können die Änderungen auf der Grundlage einer einstimmigen Entscheidung
des Verwaltungsrates erfolgen. Eine Generalversammlung zur Abänderung der Investmentziele eines Teilfonds bedarf ein
Quorum von mindestens 50% der emittierten Aktien des jeweiligen Teilfonds. Die Entscheidung wird von einer Mehrheit
von mindestens 90% der gültig abgegebenen Stimmen jeder der auf der Versammlung anwesenden oder vertretenen
Aktienklasse getroffen.

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Dies gilt auch für Änderungen des Memorandums, soweit die Verhältnismäßigkeit betroffen ist, d.h. wenn die anzahls-

mäßige Verteilung von Aktien und Aktienklassen innerhalb eines Teilfonds und die Berechnung der verhältnismäßigen
Ausschüttung auf den Aktien bzw. Aktienklassen innerhalb eines Teilfonds, betroffen ist.

Der Verwaltungsrat kann alle anderen Bedingungen festlegen, die von den Aktionären zu erfüllen sind, um an einer

Generalversammlung der Aktionäre teilzunehmen.

Jede andere Entscheidung auf der Generalversammlung der Aktionäre, die laut Gesellschaftsrecht eine einfache, eine

qualifizierte  oder  eine  andere  Stimmenmehrheit  verlangt,  bedarf  im  Falle  des  Fonds  eine  solche  Mehrheit  unter  den
Aktionären des jeweiligen Teilfonds.

Alle Aktien in jedem der Teilfonds, hat in Übereinstimmung mit dem luxembourgischen Recht und diesen Statuten

Anspruch auf eine Stimme, ungeachtet des prozentuellen Anteils der Aktien, welcher zum Zeitpunkt der Versammlung
eingezahlt wurde. Jede Aktie gibt ein Anrecht auf eine Stimme, sobald der Name des Aktionärs und das Eigentumsrecht
an der Aktie im Aktionärsregister eingetragen wurde. Nur ganze Aktien, keine Bruchteile von Aktien, haben ein Stimm-
recht. Wer z.B. 1,9 Aktien besitzen würde, hätte folglich 1 Stimme, und 0,9 Aktien hätten keine Stimme.

Ein Aktionär kann auf jeder Generalversammlung der Aktionäre durch das Erteilen einer schriftlichen Handlungsvoll-

macht an eine andere Person, die nicht Aktionär sein muss, und die Mitglied des Verwaltungsrates des Fonds sein darf,
handeln. Ein Aktionär oder sein Handlungsbevollmächtigter kann in mündlicher oder schriftlicher Form abstimmen.

Aktionäre, die an einer Generalversammlung durch Videokonferenz oder mit Hilfe anderer Kommunikationsmittel,

welche ihre Identifikation zulässt, teilnehmen, werden für die Berechnung des Quorum und Stimmen als anwesend er-
achtet. Die benutzten Kommunikationsmittel müssen es allen Personen, die an der Versammlung teilnehmen, erlauben,
sich ständig gegenseitig zu hören und müssen eine wirkungsvolle Teilnahme all dieser Personen an der Versammlung
erlauben.

Jeder Aktionär kann durch Abstimmungsformulare, die auf dem Postweg, als elektronische Post oder als Faksimile an

den Sitz des Fonds oder an die in der Einberufung vorgesehenen Adresse gesandt werden, abstimmen. Die Aktionäre
können nur Abstimmungsformulare benutzen, die vom Fonds vorgesehen sind und die zumindest den Ort, den Zeitpunkt
und die Uhrzeit der Versammlung, die Tagesordnung der Versammlung und den der Versammlung vorgelegten Beschlüsse
enthalten. Die Abstimmungsformulare müssen für jeden Beschluss drei Kästchen enthalten, die es dem Aktionär gestatten,
zu jedem dieser Beschlüsse durch ankreuzen des entsprechenden Kästchens, für oder gegen den Beschluss zu stimmen
oder sich der Stimme zu enthalten.

Abstimmungsformulare, die weder eine Stimme für oder gegen einen Beschluss ausweisen, noch eine Enthaltung, sind

ungültig. Der Fonds berücksichtigt nur Abstimmungsformulare, die vor der Generalversammlung, auf die sie sich beziehen,
erhalten wurden.

Sofern nichts anderes durch Gesetz oder hierin vorgesehen ist, werden Beschlüsse einer ordnungsgemäß einberufenen

Generalversammlung der Aktionäre durch einfache Stimmenmehrheit der gültig abgegebenen Stimmen angenommen.

Art. 24. Generalversammlungen der Teilfonds. Die Aktionäre eines Teilfonds können jederzeit Generalversammlungen

der Aktionäre abhalten, um über alle Angelegenheiten zu entscheiden, die ausschließlich diesen Teilfonds und/oder diese
Aktienklasse betreffen, wie etwa die Zuteilung der Ergebnisse. Die Bestimmungen des Art. 23finden auf solche General-
versammlungen von Aktionären Anwendung. Sofern nichts anderes durch Gesetz oder hierin vorgesehen ist, werden
Beschlüsse  der  Generalversammlung  der  Aktionäre  eines  Teilfonds  und/oder  einer  Aktienklasse  durch  eine  einfache
Stimmenmehrheit der anwesenden oder vertretenen Aktionäre angenommen.

Art. 25. Depotbank. Der Fonds schließt eine Depotvereinbarung mit einer luxembourger Bank (die „Depotbank“), die

die Anforderungen des SIF-Gesetzes erfüllt.

In Übereinstimmung mit üblichen Bankpraktiken, kann die Depotbank eigenverantwortlich und in gutem Glauben Teile

oder alle Vermögenswerte, die ihr anvertraut wurden, anderen Bankinstituten oder Finanzintermediären anvertrauen.

Die Wertpapiere, Barmittel und andere erlaubte Vermögenswerte des Fonds werden treuhänderisch von oder im

Namen der Depotbank gehalten, welche die Verpflichtungen und Aufgaben, die durch das SIF-Gesetz vorgesehen sind,
erfüllt.

Die Depotbank, beziehungsweise der Administrator, ist zugleich der Verwahrer des Aktionärregisters des Fonds (das

Register, wie in Art. 8 beschrieben).

Will die Depotbank sich von seinem Mandat zurückziehen, wird der Verwaltungsrat alle Anstrengungen unternehmen,

um einen Nachfolger innerhalb von zwei Monaten ab der Wirksamkeit der Kündigung des Vertragsverhältnisses zu finden.
Bis die Depotbank ersetzt worden ist, was innerhalb eines Zeitraumes von zwei Monaten zu erfolgen hat, unternimmt
die Depotbank weiterhin notwendigen Handlungen um die Interessen der Aktionäre zu wahren.

Der Verwaltungsrat kann das Mandat der Depotbank beenden, kündigt den Vertrag aber solange nicht, bis ein geeig-

neter Nachfolger ernannt wurde.

Die Pflichten der Depotbank enden dementsprechend wie folgt:
(a) im Falle des freiwilligen Rückzugs der Depotbank oder ihrer Entlassung durch den Fonds, hat die Depotbank bis zu

ihrer Ersetzung, was innerhalb von zwei Monaten zu geschehen hat, die Pflicht, alle notwendigen Schritte zur Wahrung
der Interessen der Aktionäre zu unternehmen;

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(b) wenn das Konkursverfahren gegen die Depotbank oder den Fonds eröffnet wurde, wenn ein Vergleich mit den

Gläubigern getroffen wurde, wenn die Zahlungsunfähigkeit erklärt wurde, wenn eine Zwangsverwaltung durch das Gericht
angeordnet wurde, oder wenn ein ähnliches Verfahren oder die Liquidation eröffnet wurde;

(c) wenn die luxembourgische Aufsichtsbehörde (la Commission de Surveillance du Secteur Financier), die „CSSF“,

ihre Genehmigung für den Fonds oder die Depotbank zurückzieht.

Art. 26. Rechnungslegung. Das Wirtschaftsjahr des Fonds beginnt am ersten Januar eines jeden Jahres und endet am

einunddreißigsten Dezember desselben Jahres.

Art. 27. Geschäftsberichte. Der Fonds erstellt einen Jahresbericht für die Aktionäre (und wie sonst gesetzlich erfordert)

innerhalb der vorgeschriebenen Frist für die Jahreshauptversammlung der Aktionäre gemäß Art. 23.

Art. 28. Wirtschaftsprüfer. Der Fonds ernennt einen unabhängigen Wirtschaftsprüfer (der „Wirtschaftsprüfer“). Der

Wirtschaftsprüfer wird von der jährlichen Generalversammlung der Aktionäre für einen Zeitraum bis zur nächsten Jah-
reshauptversammlung gewählt.

Der Bericht des Wirtschaftsprüfers, einschließlich möglicher Einschränkung seines Testats, wird in ihrer Gesamtheit

in jedem Jahresbericht dargelegt.

Der Wirtschaftsprüfer hat unter anderem die Pflicht, die CSSF umgehend über sämtliche Fakten oder Entscheidungen

zu informieren, die dem Wirtschaftsprüfer während der Prüfung der im Jahresbericht des Fonds enthalten Buchhaltungs-
daten zur Kenntnis gelangt sind, oder die ihm in den sonstigen juristischen Unterlagen des Fonds aufgefallen sind, wenn
solche Fakten oder Entscheidungen einen wesentlichen Verstoß gegen das SIF-Gesetz oder dessen Durchführungsver-
ordnungen begründen, die dauerhafte Funktionsfähigkeit des Fonds beeinträchtigten, oder aber die zu einer Verweigerung
des Wirtschaftsprüfers, ein uneingeschränktes Prüfungstestat auszustellen, führen können.

Der Wirtschaftsprüfer hat die umfassende Verpflichtung, die CSSF zu informieren und ihr zu berichten. Die CSSF kann

vom Wirtschaftsprüfer verlangen, die Kontrolle über einen oder mehrere spezielle Aspekte der Tätigkeiten und Geschäfte
des Fonds zu übernehmen.

Art. 29. Ausschüttungen. Die Generalversammlung der Aktionäre bestimmt hinsichtlich jedes Teilfonds innerhalb der

vom Gesetz vorgesehenen Grenzen, wie die Gewinne, sofern vorhanden, des entsprechenden Teilfonds behandelt werden
und legt zu gegebener Zeit Dividenden fest, jedoch unter der Voraussetzung, dass das Kapital des Fonds nicht unter das
gesetzlich vorgeschriebene Mindestkapital fällt.

Der Verwaltungsrat kann gemäß diesen Statuten, und unter Einhaltung der im Memorandum und in dem Gesetz fest-

legten Bestimmungen, entscheiden, Zwischendividenden auszuschütten.

Dividenden werden auf Beschluss des Verwaltungsrates in Euro oder in der Referenzwährung eines Teilfonds oder in

einer von dem betreffenden Aktionär verlangten Währung (in diesem Falle auf Kosten des Aktionärs), ausbezahlt, und
zwar zu der jeweils vom Verwaltungsrat festgelegten Zeitpunkt und an dem vom Verwaltungsrat festgelegten Ort.

Ein Ausgleich des Einkommens aus den Aktien kann unter Bezugnahme auf den Nettoinventarwert pro Aktie, ent-

sprechend dem aufgelaufenen Nettoüberschuss (oder Fehlbetrag) oder dem aufgelaufenen Veräußerungsgewinn (oder
Verlust) zu dem Zeitpunkt berechnet werden, an dem eine Zeichnung oder eine Rücknahme vorgenommen wird, so dass
die Dividende dem tatsächlichen Anspruch entspricht.

Es werden keine Zinsen auf eine vom Fonds beschlossene und dem Begünstigten zur Verfügung gestellten Dividende

gezahlt.

Eine auf eine Aktie beschlossene, aber nicht ausbezahlte Dividende kann nach einer Frist von fünf (5) Jahren, gerechnet

vom Zeitpunkt der Mitteilung über die Dividende vom berechtigten Aktieninhaber, nicht mehr beansprucht werden, es
sei denn, der Verwaltungsrat hat für sämtliche Aktien auf die Beachtung dieser Frist verzichtet oder die Frist verlängert.
Werden Dividenden nicht rechtzeitig beansprucht fallen sie an den betreffenden Teilfonds zurück. Der Verwaltungsrat
ist befugt, von Zeit zu Zeit alle notwendigen Schritte und Handlungen zu unternehmen und zu genehmigen, welche für
den Rückfall der Dividenden erforderlich sind.

Dividenden können nur in Übereinstimmung mit den Bestimmungen dieses Artikels und des Memorandums festgesetzt

und ausgeschüttet werden. Der Anspruch jeder Aktienklasse auf den Erhalt einer Dividende wird vom Memorandum
bestimmt.

Art. 30. Laufzeit und Liquidation von Teilfonds. Die Teilfonds können auf bestimmte oder unbestimmte Zeit gegründet

werden, wie im Memorandum vorgesehen. Die Laufzeit des Fonds wird in Art. 3 beschrieben. Wenn ein Teilfonds für
eine beschränkte Zeit gegründet wurde, wird er automatisch an dem im Memorandum vorgesehenen Fälligkeitstag in
Liquidation gestellt. Wird ein Teilfonds für eine unbestimmte Zeit gegründet, wird die Liquidation eines solchen Teilfonds
durch Entscheidung der Generalversammlung der Aktionäre des betreffenden Teilfonds eröffnet. Die Versammlung zur
Liquidation eines Teilfonds, muss mindestens ein Quorum von 50% der emittierten Aktien des jeweiligen Teilfonds er-
reichen und die Entscheidung wird von 90% (d.h. die „Super-Majorität der Stimmen“) der gültig abgegebenen Stimmen
einer jeden, in der Versammlung anwesenden oder vertretenen Aktienklassen getroffen. Die Generalversammlung des
zu liquidierenden Teilfonds, ernennt einen Liquidator, der für die Auflösung des Teilfonds, d.h. die Realisierung aller
Vermögenswerte und der Ausschüttung aller Liquidationserlöse an die Aktionäre des Teilfonds, verantwortlich ist.

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Ein Teilfonds wird sobald wie möglich nach den folgenden Ereignissen aufgelöst:
a) der Teilfonds hat die Barerlöse aus dem Verkauf all seines Anlagevermögens und seiner Investments, außer Bank-

einlagen, erhalten, oder

b) der endgültigen Auflösung und Abwicklung aller Private Equity Fonds und Private Equity Dachfonds in denen der

Teilfonds sein Kapital gezeichnet hat (und zudem im Falle von (a) wie oben beschrieben), und

c) der Freistellung und oder dem Erlöschen aller Verbindlichkeiten des Teilfonds, gegenüber Dritten, einschließlich

Eventualverbindlichkeiten, und

d) unter der Voraussetzung, dass eine solche Abwicklung und Liquidation vom Gesetz gestattet ist.
Stellt der Verwaltungsrat durch einstimmigen Beschluss fest, dass die Bedingungen der oben erwähnten Unterab-

schnitte a) - d) erfüllt sind, kann der jeweilige Teilfonds durch eine Generalversammlung des Teilfonds aufgelöst werden,
ohne dass ein bestimmtes Quorum oder eine Super-Majorität erfüllt sein muss.

Der Verwaltungsrat beruft eine außerordentliche Generalversammlung der Aktionäre eines Teilfonds ein, wenn sich

das Nettovermögen eines Teilfonds derart vermindert oder den vom Verwaltungsrat vorgesehenen Untergrenze eines
Teilfonds für einen wirtschaftlich effizienten betrieb nicht erreicht wurde, oder wenn die Liquidation eines Teilfonds sich
durch eine Änderung in der wirtschaftlichen oder politischen Lage eines Teilfonds rechtfertigt. Der Verwaltungsrat beruft
alle Aktionäre zu der Generalversammlung zwecks Liquidation des betreffenden Teilfonds zusammen. Die Einberufung
muss die Gründe für die Liquidation und das Liquidationsverfahren angeben.

Sofern der Verwaltungsrat nicht, im Interesse der Aktionäre oder um die Gleichbehandlung zwischen den Aktionären

zu gewährleisten, anders entscheidet, können die Aktionäre des betroffenen Teilfonds weiterhin die Rücknahme Ihrer
Aktien beantragen.

Art. 31. Auflösung - Liquidation. Der Fonds kann jederzeit durch einen Beschluss der Generalversammlung der Akti-

onäre aufgelöst werden. Dies erfordert die Zustimmung durch die Mehrheit von mindestens 90% der gültig abgegebenen
Stimmen von jeder auf der Versammlung anwesenden oder vertretenen Aktienklassen. Die Versammlung muss ein Quo-
rum von mindestens 50% der emittierten Aktien des Fonds erreichen.

Wenn das Aktienkapital des Fonds (einschließlich allen einbezahlten Emissionsprämien) unter zwei Drittel des Min-

destkapitals, gemäß Art. 6, fällt, hat der Verwaltungsrat eine Generalversammlung der Aktionäre einzuberufen, welche
über die Auflösung des Fonds zu befinden hat. Die Generalversammlung der Aktionäre, für die kein Quorum erforderlich
ist, entscheidet durch einfache Stimmenmehrheit der Aktien, die auf einer solchen Versammlung vertreten sind.

Wenn das Aktienkapital des Fonds (einschließlich allen einbezahlten Emissionsprämien) unter ein Viertel des vom SIF-

Gesetz erforderlichen Mindestkapitals gemäß Art. 6 fällt, hat der Verwaltungsrat ebenfalls eine Generalversammlung der
Aktionäre einzuberufen, welche über die Auflösung des Fonds zu befinden hat. Eine solche Generalversammlung der
Aktionäre erfordert kein bestimmtes Quorum und die Auflösung kann von einem Viertel der vertretenen Aktien be-
schlossen werden.

Die Generalversammlung, die über die Auflösung des Fonds beschließt, wird einberufen, sodass sie innerhalb einer

Frist von vierzig Tagen ab der Feststellung, dass das Kapital des Fonds (einschließlich allen einbezahlten Emissionsprämien)
unterhalb von zwei Dritteln bzw. einem Viertel des gesetzlich zulässigen Mindestkapital gefallen ist.

Der Fonds wird auch liquidiert, wenn alle seine Teilfonds liquidiert wurden. Der Fonds wird spätestens zusammen mit

der Liquidation des letzten Teilfonds liquidiert.

Im Falle einer Auflösung des Fonds, wird der Fonds von einem oder mehreren Liquidatoren abgewickelt, die von der

Generalversammlung der Aktionäre, welche auch ihre Befugnisse und Honorare festlegt, ernannt werden. Sofern nichts
anderes bestimmt ist, haben die Liquidatoren die umfangreichsten Befugnisse für die Veräußerung der Vermögenswerte
und der Zahlung der Verbindlichkeiten des Fonds.

Der Überschuss, der sich aus der Veräußerung der Vermögenswerte und der Zahlung der Verbindlichkeiten ergibt,

wird unter den Aktionären übereinstimmend mit der im Memorandum beschriebenen Ausschüttungspolitik und in Über-
einstimmung mit den im Memorandum beschriebenen Rechten bevorzugter Ausschüttung ausbezahlt.

Art. 32. Anwendbare Rechte. Sofern in diesen Statuten nichts anderes bestimmt wurde, gelten die Bestimmungen des

Gesellschaftsrechts und des SIF-Gesetzes in ihrer jeweils gültigen Fassung.

<i>Übergangsbeschlüsse

1) Das erste Rechnungsjahr beginnt am Tage der Gründung des Fonds und endet am 31. Dezember 2011.
2) Die erste Jahreshauptversammlung findet am 15. Juni 2012 statt.

<i>Zeichnung und Bezahlung

Das Aktienkapital des Fonds wird, wie folgt, gezeichnet:
1. PIPE (wie oben beschrieben) zeichnet für 112.925 (einhundertzwölftausendneunhundertfünfundzwanzig) Vorzugs-

aktien A und 5.943 (fünftausendneunhundertdreiundvierzig) Stammaktien A des PIPE 2006 Teilfonds zum Zeichnungspreis
von 100 EUR für eine Vorzugsaktie ohne Nennbetrag und 1 EUR für jede Stammaktie ohne Nennbetrag, entsprechend
ergibt sich eine Gesamtzeichnung von elf Millionen zweihundertneunundachtzigtausendvierhundertdreiundvierzig Euro

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und keine Cents (11.298.443,00 EUR). 5% des Zeichnungspreises der Aktien wird bei der Gründung einbezahlt, eine
Gesamtzahlung von fünfhundertvierundsechzigtausendneunhundertzweiundzwanzig Euro und fünfzehn Cent (564.922,15
EUR) in bar ergebend.

2. PAPPE (wie oben beschrieben) zeichnet für 80.000 (achtzigtausend) Vorzugsaktien B und 6.957 (sechstausend neun-

hundertundsiebenundfünfzig) Stammaktien B des PAPPE 2007 Teilfonds zu Zeichnungspreisen von 130,00 USD für jede
Vorzugsaktie und 1,30 USD für jede Stammaktie, entsprechend ergibt sich ein Gesamtzeichnungspreis von zehn Millionen
vierhundertneuntausendvierundvierzig US-Dollar und zehn Cent] (10.409.044,10 USD), was umgerechnet zum EUR/USD
Wechselkurs des vorhergegangenen Bankarbeitstages von 1:1,3199 sieben Millionen achthundert und sechsundachtzig
tausend zweihundert und sechs und dreißig Euro und einundneunzig Cents (7.886.236,91 EUR) gleichkommt. 5% des
Zeichnungspreises der Aktien wird bei der Gründung einbezahlt, eine Gesamtzahlung von fünfhundertzwanzigtausend-
vierhundertzweiundfünfzig US-Dollar und einundzwanzig Cent (520.452,21 USD) in bar ergebend.

3. PIDI (wie oben beschrieben) zeichnet für 50.000 (fünfzigtausend)] Vorzugsaktien C und 2.632 (zweitausendsechs-

hundertzweiunddreißig) Stammaktien C des PIDI 2009 Teilfonds zu Zeichnungspreisen von 100 EUR für jede Vorzugsaktie
und 1 EUR für jede Stammaktie, entsprechend ergibt sich ein Gesamtzeichnungspreis von fünf Millionen zweitausend-
sechshundertzweiunddreißig Euro und keine Cents (5.002.632,00 EUR). 5% des Zeichnungsreises der Aktien wird bei der
Gründung einbezahlt, eine Gesamtzahlung von zweihundertfünftausendeinhunderteinunddreißig Euro und sechzig Cent
(250.131,60 EUR) in bar ergebend.

Bei der Umrechnung in Euro zum dem Umrechnungskurs des vorhergehenden Bankarbeitstages ist die Gesamtsumme

des gezeichneten Grundkapitals gleich 24.187.311,91 EUR, was in Art. 6 oben widergespiegelt ist.

Es sollte zur Klarheit vermerkt werden, dass bei der Wiedergabe der obigen Beträge in arabischen Ziffern (in der

Englischen Originalversion), das Komma als Trennungssymbol für Tausender benutzt wurde, und der Punkt für die De-
zimalstellen benutzt wurde. In der Deutschen Übersetzung hat man das Deutsche Standard benutzt, wo die Trennungs-
symbolen umgekehrt sind.

Alle diese Aktien wurden zu 5% in bar einbezahlt, sodass der Gesamtbetrag des gleichen Wertes in 1.209.365,60 EUR

unverzüglich zur freien Verfügung der Gesellschaft steht, wie es dem Notar nachgewiesen wurde.

<i>(a) Erklärung

Der unterzeichnende Notar erklärt hiermit, dass er die in den Artikeln 26, 26-3 und 26-5 des Gesetzes vom 10. August

1915 über Handelsgesellschaften vorgesehenen Bedingungen geprüft hat, und erklärt ausdrücklich, dass sie erfüllt wurden.

<i>(b) Kosten

Die Kosten des Fonds in Bezug auf seine Errichtung werden auf etwa 3.900,- EUR geschätzt.

<i>(c) Außerordentliche Generalversammlung der Aktionäre

Die obigen Parteien, die das gesamte gezeichnete Kapital vertreten und die sich als ordnungsgemäß einberufen ansehen,

sind sofort nach der Gründung zu einer außerordentlichen Generalversammlung zusammengetreten. Nachdem sie zuerst
bestätigt haben, dass diese sich ordnungsgemäß konstituiert hat, haben sie folgende Beschlüsse einstimmig verabschiedet:

1. Der Sitz des Fonds wird in L-2661 Luxembourg, 42, rue de la Vallée, Großherzogtum Luxembourg errichtet.
2. Die Zahl der Verwaltungsratsmitglieder wird auf drei (3) festgelegt und die folgenden Personen sind als Mitglieder

des Verwaltungsrates für einen Zeitraum gewählt, der mit der Jahreshauptversammlung der Aktionäre endet, die über
den Jahresabschluss des Fonds zum 31. Dezember 2011 zu beschließen hat:

Positron Alternative Investments AS (im Folgenden „PAI“) eine Aktiengesellschaft gegründet nach dem Recht von

Norwegen, mit Sitz in Henrik Ibsensgate 60c, NO 0255 Oslo, Norwegen, eingetragen unter der Nummer 989 505 971,
vertreten durch Dagfinn Paust, Direktor, geboren am 03.08.1953 in Oslo (Norwegen), beruflich ansässig in Henrik Ib-
sensgate 60c, NO 0255 Oslo, Norwegen

Peer Kierstein NIELSEN, Bankdirektor, geboren am 08.10.1944 in Viby (Dänemark), wohnhaft in 12, rue Ignace de la

Fontaine, L-1532 Luxembourg,

Dr. Helene MÜLLER SCHWIERING, Rechtsanwältin, geboren am 30.11.1967 in Hörsholm (Dänemark) beruflich an-

sässig in L-1341 Luxembourg, 9, place Clairefontaine,

wobei PAI von den Stammaktien ernannt wurde, während Herr Nielsen und Dr. Müller Schwiering von den Vorzugs-

aktien  ernannt  wurden.  Positron  Alternative  Investments  AS  (PAI)  wurde  zum  Vorsitzenden  des  Verwaltungsrates
ernannt.

3. Der Nachfolgende ist zum Wirtschaftsprüfer des Fonds für einen Zeitraum ernannt, der mit der Jahreshauptver-

sammlung der Aktionäre endet, die über den Jahresabschluss des Fonds zum 31. Dezember 2011 zu beschließen hat:

PricewaterhouseCoopers, die Gesellschaft mit beschränkter Haftung (société à responsabilité limitée“), mit Sitz in

L-1471 Luxemburg, 400, route d'Esch (Großherzogtum Luxembourg) (RCS Luxemburg B 65.477).

4. Die Aktionäre eines jeden Teilfonds haben einstimmig beschlossen, dass jeder Teilfonds 100 Aktien in Partners

Group  Holding  AG,  notiert  an  der  Schweizer  Börse  (SIX)  mit  dem  Tickernamen  PGHN  mit  der  ISIN  Nummer
CH0024608827 zu dem dann geltenden Marktpreis erwirbt. Der Verwaltungsrat wurde ermächtigt, dieses Geschäft in
seinem Ermessen, aber sobald als möglich, auszuführen.

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5. Die Aktionäre eines jeden Teilfonds haben einstimmig beschlossen, dass die an die beiden von den Vorzugsaktien

gewählten Verwaltungsratsmitglieder zahlbaren Honorare 6.000,00 EUR (sechstausend Euro) pro Jahr betragen sollen;
zahlbar im Voraus nach der Jahreshauptversammlung der Aktionäre und erstmals gleich nach der Gründung und zwar so,
dass die erste Zahlung anteilsmäßig ab heute und bis zur ersten Jahreshauptversammlung erfolgt. Diese Kosten werden
gleichmäßig zwischen den Teilfonds aufgeteilt, sodass, falls ein neuer Teilfonds später hinzugefügt werden sollte, dieser
Fonds sich ab dem Zeitpunkt seiner Gründung an diesen Kosten beteiligt. Die Höhe des Honorars wird jährlich überprüft,
zum ersten Mal auf der Jahreshauptversammlung am 15. Juni 2012. Reisekosten eines Verwaltungsratsmitgliedes und
andere sachdienliche Auslagen sollten erstattet werden.

6. Die Aktionäre eines jeden Teilfonds haben einstimmig beschlossen, dass die Honorare die an den Vorsitzenden des

Verwaltungsrates zahlbar sind, wie folgt sind:

a. Für den Teilfonds PIPE 2006: NOK 329.000 für jedes Kalendervierteljahr
b. Für den Teilfonds PAPPE 2007: NOK 200.000 für jedes Kalendervierteljahr
c. Für den Teilfonds PIDI 2009: NOK 149.000 für jedes Kalendervierteljahr
Das Honorar des Vorsitzenden ist im Voraus am Beginn eines jeden Kalendervierteljahres gegen eine Rechnung für

die geleisteten Dienste zahlbar. Die Höhe des Honorars unterliegt keiner jährlichen Überprüfung. Das Honorar deckt
alle Aufgaben, die der Vorsitzende im Namen und für den Fonds ausübt, mit Ausnahme der Reisekosten und anderer
damit verbundener Auslagen, die erstattet werden sollten, ab. Sollte der Vorsitzende zurücktreten, dann wird die Höhe
des Honorars für den neuen Vorsitzenden des Verwaltungsrates von den anderen Verwaltungsratsmitgliedern neu ver-
handelt und den Aktionären zur Genehmigung vorgelegt.

<i>Erklärung

Der unterzeichnende Notar, der die englische Sprache versteht und spricht, stellt hiermit fest, dass auf Verlangen des

Stimmbevollmächtigten der oben erschienenen Parteien diese Urkunde auf Englisch formuliert ist, gefolgt von einer deut-
schen  Übersetzung;  auf  Wunsch  desselben  Stimmbevollmächtigten  und  im  Falle  von  Abweichungen  zwischen  dem
englischen und dem deutschen Text, hat die englische Fassung Vorrang.

Worüber Urkunde, welche an dem Zeitpunkt, der am Beginn dieser Urkunde angegeben ist, in Junglinster aufgenom-

men wurde.

Nachdem das Dokument dem Stimmbevollmächtigten der erschienenen Parteien vorgelesen wurde, wurde die vor-

liegende Urkunde gemeinsam von besagtem Stimmbevollmächtigen und dem Notar unterzeichnet.

Gezeichnet: Helene MÜLLER SCHWIERING, Jean SECKLER.
Enregistré à Grevenmacher, le 25 janvier 2011. Relation GRE/2011/488. Reçu soixante-quinze euros (75,00 €).

<i>Le Receveur (signé): G. SCHLINK.

FÜR GLEICHLAUTENDE KOPIE.

Junglinster, den 2. Februar 2011.

Référence de publication: 2011018988/1876.
(110022626) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 février 2011.

Calimar Property AG, Société Anonyme.

Siège social: L-2613 Luxembourg, 1, place du Théâtre.

R.C.S. Luxembourg B 117.481.

EXTRAIT

Il résulte des résolutions prises par l'assemblée générale ordinaire tenue en date du 20 décembre 2010 que:
Monsieur André HARPES, né le 17.03.1960 à Luxembourg, demeurant à L-2613 Luxembourg, 1, place du Théâtre,

reste administrateur jusqu'à l'assemblée générale qui se tiendra en 2016, avec droit de signature individuelle.

Monsieur Bernard Rudolf HEISS, né le 8.02.1955 à Frankfurt/Main (Allemagne), demeurant à D-81925 München, Fle-

mingstrasse  15,  reste  administrateur  jusqu'à  l'assemblée  générale  qui  se  tiendra  en  2016,  avec  droit  de  signature
individuelle.

La société anonyme GLH SHIPPING S.A., établie et ayant son siège social à L-2613 Luxembourg, 1, place du Théâtre,

immatriculée au registre de commerce de Luxembourg sous le numéro B 109.178, représentée par Monsieur Jean-Pierre
VERNIER, né le 2.10.1952 à Nantes, demeurant à L-2210 Luxembourg, 84, boulevard Napoléon I 

er

 , reste administrateur

et administrateur-délégué, jusqu'à l'assemblée générale qui se tiendra en 2016, avec droit de signature individuelle.

La société anonyme COMPTABILUX S.A., établie et ayant son siège social à L-2613 Luxembourg, 1, place du Théâtre,

immatriculée  au  registre  de  commerce  de  Luxembourg  sous  le  numéro  B  117.481,  représenté  par  Monsieur  Yves
SCHMIT, a été nomée commissaire aux comptes jusqu'à l'assemblée générale qui se tiendra en 2016.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

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<i>Pour la société
Un mandataire

Référence de publication: 2010169027/24.
(100196756) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 2010.

SPC Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1720 Luxembourg, 6, rue Heinrich Heine.

R.C.S. Luxembourg B 33.235.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 janvier 2011.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
Maître Carlo WERSANDT
<i>Notaire

Référence de publication: 2011007904/14.
(110008737) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Credit-Management Systems Europe (CSE) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 59, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 65.673.

Le bilan au 31/12/2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011007543/10.
(110008045) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Giflo SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l'Eau.

R.C.S. Luxembourg B 108.419.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011007646/9.
(110008201) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Triple Eight Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1143 Luxembourg, 2, rue Astrid.

R.C.S. Luxembourg B 90.403.

EXTRAIT

Il résulte du procès-verbal de la réunion de l'assemblée des actionnaires, tenue en date du 19 novembre 2010 que:
L’assemblée accepte la démission de leurs postes d’administrateurs de:
- Monsieur Arthur PHONG, administrateur de société, demeurant professionnellement à L-1143 Luxembourg, 2 rue

Astrid,

- Madame Isabelle BRUCKER, administrateur de société, demeurant professionnellement à L-1143 Luxembourg, 2 rue

Astrid.

L’assemblée constate que la société a un seul actionnaire et est une société anonyme unipersonnelle, elle fixe le nombre

d’administrateurs à un.

Suite à ce changement, le conseil d’administration se composera désormais comme suit:
- Monsieur Daniel PHONG, jurisconsulte, demeurant professionnellement à L-1143 Luxembourg, 2 rue Astrid,
jusqu'à l’assemblée générale qui se tiendra en 2014.

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U X E M B O U R G

<i>Pour la société
Un mandataire

Référence de publication: 2010169484/21.
(100196533) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 2010.

C.P.I. S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3364 Leudelange, 5, rue du Château d'Eau.

R.C.S. Luxembourg B 104.094.

Constituée par-devant Me Henri HELLINCKX, notaire de résidence à Mersch, en date du 12 novembre 2004, acte publié

au Mémorial C no 80 du 28 janvier 2005, modifiée par-devant le même notaire en date du 1 

er

 mars 2007, acte

publié au Mémorial C no 1234 du 21 juin 2007, modifiée par acte sous seing privé en date du 6 août 2007, acte
afférent publié au Mémorial C no 2426 du 26 octobre 2007, modifiée par-devant Me Alex WEBER, en date du 8
juillet 2009, acte publié au Mémorial C no 1497 du 4 août 2009.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour C.P.I. S.à r.l.
C&amp;D - Associés S.à r.l.
Signature

Référence de publication: 2011009707/17.
(110010846) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2011.

White House S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8080 Bertrange, 57, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 91.637.

EXTRAIT

Il résulte du procès-verbal de la réunion de l'assemblée des actionnaires, tenue en date du 19 novembre 2010 que:
L’assemblée accepte la démission de leurs postes d’administrateurs de:
- Madame Line PHONG, administrateur de société, demeurant professionnellement à L-8080 Bertrange, 57 route de

Longwy,

- Madame Isabelle BRUCKER, administrateur de société, demeurant professionnellement à L-1143 Luxembourg, 2 rue

Astrid,

L’assemblée constate que la société a un seul actionnaire et est une société anonyme unipersonnelle, elle fixe le nombre

d’administrateurs à un.

Suite à ce changement, le conseil d’administration se composera désormais comme suit:
- Monsieur Daniel PHONG, jurisconsulte, demeurant professionnellement à L-1143 Luxembourg, 2 rue Astrid,
jusqu’à l’assemblée générale qui se tiendra en 2015.

<i>Pour la société
Un mandataire

Référence de publication: 2010169516/21.
(100196534) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 2010.

Mellon International Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 234.701.500,00.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 13-15, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 117.108.

<i>Extrait des résolutions de l'associé unique du 14 décembre 2010.

En date du 14 décembre, 2010 l'associé unique de la Société a décidé comme suit:
- de révoquer M. Eric Vanderkerken, en tant que gérant de la Société et ce avec effet rétroactif au 1 

er

 décembre 2010.

- de nommer M. Richard Brekelmans, administrateur de sociétés, né le 12 Septembre, 1960 à Amsterdam, Pays-Bas

demeurant professionnellement au 13-15, avenue de la Liberté L-1931 Luxembourg en tant que gérant de la Société pour
une durée indéterminée, et ce avec effet rétroactif au 1 

er

 décembre 2010.

Le conseil de gérance de la Société se compose désormais comme suit:

14340

L

U X E M B O U R G

<i>Gérants:

- Richard Brekelmans
- Edward Kemp
- Gregory Allan Brisk
- Steven Lipiner
- Scott Edward Wennerholm.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 décembre, 2010.

M. Richard Brekelmans
<i>Mandataire

Référence de publication: 2010170990/25.
(100196517) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 2010.

NGP IX Holdings I S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: CAD 2.452.140,00.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 13-15, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 138.794.

<i>Extrait des résolutions de l'associé unique du 13 décembre 2010.

En date du 13 décembre 2010 l'associé unique de la Société a décidé comme suit:
- d'accepter la démission de Natural Gas Partners IX, L.P., en tant que gérant ayant le pouvoir de signature A de la

Société et ce avec effet immédiat.

- d'accepter la démission de Paul Lamberts, en tant que gérant ayant le pouvoir de signature B de la Société et ce avec

effet rétroactif au 9 décembre 2010.

- de nommer Hille-Paul SCHUT, employé, né le 29 septembre 1977 à 's-Gravenhage au Pays-Bas, demeurant profes-

sionnellement au 13-15, avenue de la Liberté, L-1931 Luxembourg, en tant que gérant ayant le pouvoir de signature B de
la Société pour une durée indéterminée, et ce avec effet immédiat.

Le conseil de gérance de la Société se compose désormais comme suit:

<i>Gérants ayant le pouvoir de signature A:

- John PERRY
- Thomas VERHAGEN

<i>Gérants ayant le pouvoir de signature B:

- Richard BREKELMANS
- Hille-Paul SCHUT
- Johan DEJANS
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 décembre 2010.

Hille-Paul Schut
<i>Mandataire

Référence de publication: 2010171000/29.
(100196524) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 décembre 2010.

Compagnie Européenne de l'Acier S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 68.694.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 janvier 2011.

<i>POUR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION
Signature

Référence de publication: 2011007537/12.
(110008442) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

14341

L

U X E M B O U R G

Danieli Ecologia S.A., Société Anonyme de Titrisation.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 67.626.

Les comptes annuels au 30 juin 2009, le rapport du conseil d'administration, le rapport de réviseur d'entreprise ont

été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 6 janvier 2011.

Référence de publication: 2011007549/11.
(110008823) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Duplex S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 76.546.

Le Bilan au 31.12.2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011007565/10.
(110008717) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Devan S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial,

(anc. Devan S.A. Holding).

Siège social: L-2449 Luxembourg, 25B, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 53.948.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n° 60881 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011007554/11.
(110008664) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Duinen S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 40, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 104.197.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

COMPAGNIE FINANCIERE DE GESTION LUXEMBOURG S.A.
Boulevard Joseph II
L-1840 Luxembourg
Signature

Référence de publication: 2011007563/13.
(110008138) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Ed. Meyers &amp; Cie S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1259 Senningerberg, 2, rue Breedewues.

R.C.S. Luxembourg B 27.904.

Les déclarations au 31 décembre 2008 visées à l'article 70 b) et c) de la loi du 19 décembre 2002 concernant le Registre

de Commerce et des Sociétés ainsi que la comptabilité

et
les comptes annuels consolidés révisés au 31 décembre 2008 de la société mère MEYERS S.A. ont été déposés au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

14342

L

U X E M B O U R G

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011007566/13.
(110008314) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Emsay Holding S.A.-SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial,

(anc. Emsay Holding S.A.).

Siège social: L-2213 Luxembourg, 16, rue de Nassau.

R.C.S. Luxembourg B 40.422.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n° 60613 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011007576/11.
(110007997) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

E.T.I.M. LUX, Entretien Travaux Industriels Maintenance Luxembourg, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1540 Luxembourg, 36, rue Benjamin Franklin.

R.C.S. Luxembourg B 137.036.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Signature

Référence de publication: 2011007578/11.
(110008914) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Ereme S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 35, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 6.152.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 06 janvier 2011.

Paul DECKER
<i>Le Notaire

Référence de publication: 2011007580/12.
(110008344) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

S.P.I. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R.C.S. Luxembourg B 24.169.

Les comptes annuels au 31/12/2004 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 janvier 2011.

<i>Pour: S.P.I. S.A
Société anonyme holding
Experta Luxembourg
Société anonyme
Isabelle Maréchal-Gerlaxhe / Ana-Paula Duarte

Référence de publication: 2011007859/15.
(110008191) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

14343

L

U X E M B O U R G

Eurobahn A.G. Luxemburg, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1140 Luxembourg, 45-47, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 5.890.

Koordinierte Statuten hinterlegt beim Handels- und Gesellschaftsregister Luxemburg.
Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations

Luxemburg, den 13. Januar 2011.

Paul DECKER
<i>Der Notar

Référence de publication: 2011007587/12.
(110008177) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

European Partnership Company S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 55-57, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 127.222.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 janvier 2011.

Référence de publication: 2011007588/10.
(110008247) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Eurowest Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 73.888.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n° 60988 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011007590/10.
(110008534) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

EURX EBC Investment S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 15, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 128.028.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ainsi que les documents et informations qui s'y rapportent, ont été déposés

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 janvier 2011.

Référence de publication: 2011007591/12.
(110008057) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

EURX EBC Investment S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 15, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 128.028.

Les comptes annuels au 31 décembre 20008 ainsi que les documents et informations qui s'y rapportent, ont été déposés

au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 janvier 2011.

Référence de publication: 2011007592/12.
(110008058) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

14344

L

U X E M B O U R G

Finavest, Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 35, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 14.037.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 janvier 2011.

Paul DECKER
<i>Le Notaire

Référence de publication: 2011007593/12.
(110008332) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

F.M.O. S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 55.770.

Le Bilan au 31.12.2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011007595/10.
(110008719) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Fabor S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8552 Oberpallen, 8, Platinerei.

R.C.S. Luxembourg B 51.335.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature
<i>Mandataire

Référence de publication: 2011007600/11.
(110008800) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

FCT Electronics Europe S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 1, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 128.004.

Les comptes annuels au 31 juillet 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 janvier 2011.

Référence de publication: 2011007604/11.
(110007949) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

B.P.S. S.A., Broadband Power Solutions, Société Anonyme.

Siège social: L-9911 Troisvierges, 6, Zone Industrielle «In den Allern».

R.C.S. Luxembourg B 94.719.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

14345

L

U X E M B O U R G

Weiswampach, le 13 janvier 2011.

FIDUNORD Sàrl
61, Gruuss-Strooss
L-9991 WEISWAMPACH
Signature

Référence de publication: 2011008743/14.
(110008434) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

FCT Electronics Europe S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 1, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 128.004.

Les comptes annuels au 31 juillet 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 janvier 2011.

Référence de publication: 2011007605/11.
(110007950) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

FCT Electronics Europe S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 1, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 128.004.

Les comptes annuels au 31 juillet 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 janvier 2011.

Référence de publication: 2011007606/11.
(110007951) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Femiro S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1259 Senningerberg, 2, Breedewues.

R.C.S. Luxembourg B 142.241.

Les comptes annuels consolidés révisés au 31 décembre 2008 de la société mère MEYERS S.A. ont été déposés au

registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011007607/10.
(110008305) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Benecura S.à r.l., Société à responsabilité limitée.
Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 138.251.

Le Bilan et l'affectation du résultat au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Lu-

xembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 28 décembre 2010.

Manacor (Luxembourg) S.A.
Signatures
<i>Gérant

Référence de publication: 2011008749/14.
(110008371) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

14346

L

U X E M B O U R G

Femiro S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1259 Senningerberg, 2, Breedewues.

R.C.S. Luxembourg B 142.241.

Les déclarations au 31 décembre 2008 visées à l'article 70 b) et c) de la loi du 19 décembre 2002 concernant le Registre

de Commerce et des Sociétés ainsi que la comptabilité ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de
Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011007608/11.
(110008306) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Frisbie Investissements S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 116.935.

Le Bilan au 31.12.2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011007625/10.
(110008855) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

G.S.L. Fiduciaire, S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4149 Esch-sur-Alzette, 37, rue Romain Fandel.

R.C.S. Luxembourg B 134.601.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Esch-sur-Alzette, le 13 janvier 2011.

Référence de publication: 2011007627/10.
(110008166) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Groupe CYDEL Investissement SA, Société Anonyme.

Siège social: L-4210 Esch-sur-Alzette, 47, rue de la Libération.

R.C.S. Luxembourg B 131.732.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Version abrégée du dépôt des comptes annuels (art.81 de la Loi du 19 décembre 2002)
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011007633/10.
(110008847) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Grand Orion Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 40, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 119.275.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

COMPAGNIE FINANCIERE DE GESTION LUXEMBOURG S.A.
Boulevard Joseph II
L-1840 Luxembourg
Signature

Référence de publication: 2011007654/13.
(110008139) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

14347

L

U X E M B O U R G

Galli S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 40.111.

Le Bilan au 31.12.2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011007635/10.
(110008720) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Gare à Toi S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1611 Luxembourg, 61, avenue de la Gare.

R.C.S. Luxembourg B 139.322.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011007638/10.
(110008619) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Gemplus International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 32, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 73.145.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n° 60953 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011007640/10.
(110008813) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Gigagate S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 19, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 133.096.

Le bilan au 31 décembre 2009 dûment approuvé, a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Extrait sincère et conforme
Gigagate S.à r.l.
Signature

Référence de publication: 2011007647/13.
(110008808) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Giochi Preziosi Lussemburgo S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1212 Luxembourg, 3, rue des Bains.

R.C.S. Luxembourg B 41.180.

Les comptes annuels au 30.06.2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011007648/9.
(110008024) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

14348

L

U X E M B O U R G

Grand Baie S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2450 Luxembourg, 15, boulevard Roosevelt.

R.C.S. Luxembourg B 60.395.

Le bilan au 31.12.2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 janvier 2011.

FIDUCIAIRE FERNAND FABER
Signature

Référence de publication: 2011007653/12.
(110008645) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Halgurd Petroleum KR S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 1, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 153.838.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 13 janvier 2011.

Référence de publication: 2011007656/10.
(110008478) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

IFE Gestion, Société Anonyme.

Siège social: L-2661 Luxembourg, 42, rue de la Vallée.

R.C.S. Luxembourg B 109.767.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 janvier 2011.

Paul DECKER
<i>Le Notaire

Référence de publication: 2011007686/12.
(110008337) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Ikarlux S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6830 Berbourg, 26-27, Duerfstross.

R.C.S. Luxembourg B 71.778.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011007690/9.
(110008967) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Interlux Holding S.A.H., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 53.065.

Les Bilans aux 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011007699/10.
(110008721) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

14349

L

U X E M B O U R G

J.C.2A S.à r.l., Société à responsabilité limitée.
Siège social: L-2561 Luxembourg, 31, rue de Strasbourg.

R.C.S. Luxembourg B 136.504.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 janvier 2011.

Référence de publication: 2011007703/10.
(110008248) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

JER Europe Fund II Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 390.900,00.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 14-16, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 103.086.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 janvier 2011.

Paul DECKER
<i>Le Notaire

Référence de publication: 2011007708/13.
(110008331) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Johnson Finances Ltd, Société Anonyme.

Siège social: L-1945 Luxembourg, 3, rue de la Loge.

R.C.S. Luxembourg B 60.087.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2011007709/9.
(110008796) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Kasex S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 23, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 41.940.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011007711/10.
(110008294) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

Minafin Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1330 Luxembourg, 48, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 107.406.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 janvier 2011.

Paul DECKER
<i>Le Notaire

Référence de publication: 2011007764/12.
(110008339) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 janvier 2011.

14350

L

U X E M B O U R G

BP-WP 1 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 130.231.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 janvier 2011.

Luxembourg Corporation Company S.A.
Signatures
<i>Gérant

Référence de publication: 2011010305/13.
(110010571) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2011.

BP-WP 1 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 130.231.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 janvier 2011.

Luxembourg Corporation Company S.A.
Signatures
<i>Gérant

Référence de publication: 2011010303/13.
(110010565) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2011.

BP-WP 1 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2346 Luxembourg, 20, rue de la Poste.

R.C.S. Luxembourg B 130.231.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 17 janvier 2011.

Luxembourg Corporation Company S.A.
Signatures
<i>Gérant

Référence de publication: 2011010304/13.
(110010567) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2011.

TrendConcept S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1720 Luxembourg, 2, rue Heinrich Heine.

R.C.S. Luxembourg B 71.497.

Die Bilanz zum 31. Dezember 2009 und die Gewinn- und Verlustrechnung für das am 31. Dezember 2009 abgelaufene

Geschäftsjahr wurden beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 17. Januar 2011.

TrendConcept S.A.
Stefan Schneider / Jean-Marie Schomer

Référence de publication: 2011009797/13.
(110010893) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2011.

14351

L

U X E M B O U R G

HC Investissements ESP S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 25C, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 118.732.

Les comptes annuels au 31 Décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 janvier 2010.

Peter Diehl
<i>Gérant

Référence de publication: 2011010342/13.
(110010576) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2011.

F. Ackermann Optique S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 34-38, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 63.044.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fiduciaire Centrale du Luxembourg SA
L-2530 LUXEMBOURG
4, RUE HENRI SCHNADT
Signature

Référence de publication: 2011009725/13.
(110010844) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2011.

Colux Real Estate S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4384 Ehlerange, ZARE Ouest.

R.C.S. Luxembourg B 133.582.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fiduciaire Centrale du Luxembourg SA
L-2530 LUXEMBOURG
4, RUE HENRI SCHNADT
Signature

Référence de publication: 2011009708/13.
(110010836) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2011.

Caffè Valentino Centro Europa S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3378 Livange, rue de Turi.

R.C.S. Luxembourg B 72.921.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fiduciaire Centrale du Luxembourg SA
L-2530 LUXEMBOURG
4, RUE HENRI SCHNADT
Signature

Référence de publication: 2011009710/13.
(110010849) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2011.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

14352

---

Document Outline

Benecura S.à r.l.

BP-WP 1 S.à r.l.

BP-WP 1 S.à r.l.

BP-WP 1 S.à r.l.

Broadband Power Solutions

Caffè Valentino Centro Europa S.à r.l.

Calimar Property AG

Colux Real Estate S.à r.l.

Compagnie Européenne de l'Acier S.A.

C.P.I. S.à r.l.

Credit-Management Systems Europe (CSE) S.A.

Danieli Ecologia S.A.

Devan S.A.

Devan S.A. Holding

Duinen S.A.

Duplex S.A.

Ed. Meyers &amp; Cie S.à r.l.

Emsay Holding S.A.

Emsay Holding S.A.-SPF

Entretien Travaux Industriels Maintenance Luxembourg

Ereme S.A.

Eurobahn A.G. Luxemburg

European Partnership Company S.A.

Eurowest Holding S.A.

EURX EBC Investment S.à r.l.

EURX EBC Investment S.à r.l.

Fabor S.A.

F. Ackermann Optique S.A.

FCT Electronics Europe S.à r.l.

FCT Electronics Europe S.à r.l.

FCT Electronics Europe S.à r.l.

Femiro S.à r.l.

Femiro S.à r.l.

Finavest

F.M.O. S.A.

Frisbie Investissements S.A.

Galli S.A.

Gare à Toi S.A.

Gemplus International S.A.

Giflo SA

Gigagate S.à r.l.

Giochi Preziosi Lussemburgo S.A.

Globus Equity SICAV SIF

Grand Baie S.A.

Grand Orion Investments S.A.

Groupe CYDEL Investissement SA

G.S.L. Fiduciaire, S.à r.l.

Halgurd Petroleum KR S.à r.l.

HC Investissements ESP S.à r.l.

IFE Gestion

Ikarlux S.à r.l.

Interlux Holding S.A.H.

J.C.2A S.à r.l.

JER Europe Fund II Holdings S.à r.l.

Johnson Finances Ltd

Kasex S.A.

Mellon International Holdings S.à r.l.

Minafin Sàrl

NGP IX Holdings I S.à r.l.

SPC Holding S.A.

S.P.I. S.A.

TrendConcept S.A.

Triple Eight Finance S.A.

White House S.A.