L

U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 194

1

er

 février 2011

SOMMAIRE

ACMBernstein  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9304

Ader 3 C S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9308

Aldebaran Holding S.A., SPF  . . . . . . . . . . . .

9266

AllianceBernstein Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . .

9304

Aloxe S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9269

alter finance sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9275

Alter Finance S. à r.l., SPF  . . . . . . . . . . . . . .

9275

Arta Grafica Luxe  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9309

Bauelemente Schwaab S.à r.l.  . . . . . . . . . . .

9307

B & B Logistik A.G. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9307

Brimag A.G.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9310

Brimag A.G.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9310

CanGro Holding S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

9309

CanGro Holding S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

9309

CitCor Franconia Privatisierung S.à r.l.  . .

9306

CitCor Wannsee I Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . .

9306

Consolidated Finance and Investment

Company Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

9270

Cypres S.A., SPF  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9268

Dolis S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9270

Emalux S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9309

Etimos Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9277

European Strategic Investments S.A.  . . . .

9273

FINANCIERE D'EVRY Spf S.A. . . . . . . . . . .

9270

Holzbau Heintz S.à.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9305

Institut de beauté Sonia Machado S. à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9312

Korea Property Company Sà r.l. . . . . . . . . .

9305

K&S Partner's S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9311

K&S Partner's S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9312

K&S Partner's S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9312

K&S Partner's S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9312

Lambeth S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9308

L'Diffusion  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9312

L'Epicerie S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9308

LSF5 Buffalo Investments S.àr.l.  . . . . . . . . .

9305

LSFC Capital S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9305

Maliso Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9307

Maliso Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9311

Maliso Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9308

Marshall Monteagle Holdings . . . . . . . . . . . .

9266

Marshall Monteagle Holdings . . . . . . . . . . . .

9267

Masofema S.A., SPF  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9269

MATRIX Consulting S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .

9310

Medical Soparfi S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9311

NH Luxembourg, Branche office of NH

Private Equity B.V.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9307

NKCS S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9311

Omega Investment Corporation S.A.  . . . .

9310

OP-Invest (CHF)  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9304

OP Swiss Opportunity  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9268

Opti Hedge  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9267

Ortano Mare Development S.A.  . . . . . . . . .

9269

Remora Luxco II  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9305

responsAbility Global Microfinance Fund

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9277

RLG Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9310

ROYAL REAL ESTATE International  . . . .

9311

ROYAL REAL ESTATE International  . . . .

9306

S. Felten S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9306

Tenderness S.A. SPF  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9268

Traiano S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9312

Trans Viande Lux  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9306

Van Cauter - Snauwaert & Co S.à.r.l.  . . . .

9307

Vantage Media Group S.A.  . . . . . . . . . . . . . .

9309

WKCS S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9307

9265

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U X E M B O U R G

Marshall Monteagle Holdings, Société Anonyme.

Siège social: L-2134 Luxembourg, 58, rue Charles Martel.

R.C.S. Luxembourg B 19.600.

Notice is hereby given of a

SECOND EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of the shareholders of the Company to be held at 101, avenue de Luxembourg, L-4940 Bascharage, Luxembourg, in

the presence of a Luxembourg notary at 10.00 a.m. (CET) on Wednesday <i>23 February 2011 to consider the following
agenda:

<i>Agenda:

1. That a representative of Company and Accounting Services SA be appointed as chairman of this meeting.
2. To receive and adopt the reports of the Liquidator and of the Commissaire-Vérificateur on the liquidation of the

Company.

3. To grant discharge to the Liquidator and to the Commissaire-Vérificateur for the performance of their responsi-

bilities.

4. To pronounce the closure of the liquidation.
5. To authorise Damsor Limited to arrange for the publication of the fact of the closing of the liquidation in the

necessary publications.

6. To  authorise  the  Damsor  Limited  to  arrange  for  the  cancellation  of  the  registration  of  the  Company  with  all

necessary authorities.

7. To authorise the archiving and storage of the books and records of the Company for a period of five years from

the date of the closure of the liquidation with the Group Secretaries to the Company, City Group P.L.C., at 30,
City Road, London, EC1Y 2AG, United Kingdom.

8. To decide that any Newco shares due to members that the Liquidator is unable to deliver will be held in escrow

with Newco for a period of at least five years from the date of publication of the Liquidator's notice of completion
after this meeting, whereafter any shares still held in escrow will be sold as described in section 4 of the circular
accompanying this notice of meeting.

26 January 2011

By order of the board
City Group P.L.C.
Group Secretaries
58, rue Charles Martel
L-2134 Luxembourg

Référence de publication: 2011013162/35.

Aldebaran Holding S.A., SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 10.491.

Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le mercredi <i>23 février 2011 à 11.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Rapport de gestion du Conseil d'Administration,
- Rapport du commissaire aux comptes,
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2010 et affectation des résultats,
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Nominations statutaires,
- Fixation des émoluments du commissaire aux comptes.

Pour assister ou être représentés à cette Assemblée, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs titres cinq

jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2011015238/755/19.

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Marshall Monteagle Holdings, Société Anonyme.

Siège social: L-2134 Luxembourg, 58, rue Charles Martel.

R.C.S. Luxembourg B 19.600.

Notice is hereby given of a

FIRST EXTRAORDINARY GENERAL MEETING

of the shareholders of the Company to be held at 101, avenue de Luxembourg, L-4940 Bascharage, Luxembourg, in

the presence of a Luxembourg notary at 10.00 a.m. (CET) on Friday <i>18 February 2011 to consider the following agenda:

<i>Agenda:

1. That a representative of Company and Accounting Services SA be appointed as chairman of this meeting.
2. To receive and approve the financial statements of the Company placed before the meeting by the Board.
3. To ratify the actions of the Directors taken subsequently to the last Annual General Meeting held on 26 March

2010 including transactions with Newco described in section 3 of the circular accompanying this notice of meeting,
entering into and fulfilling the terms of the Contribution Agreement and delisting of the Company's shares from
the London Stock Exchange.

4. To resolve to delist the Company's shares from the Luxembourg Stock Exchange and appoint M Partners to effect

the delisting.

5. To grant discharge to the Directors and to the Statutory Auditors for their actions and duties since the last Annual

General Meeting held on 26 March 2010.

6. To place the Company into liquidation.
7. To appoint Damsor Limited as Liquidator of the Company (the ''Liquidator'') and to confer upon the Liquidator

the widest powers permitted under Luxembourg law for the purposes of winding up the affairs of the Company.

8. That, subject to and conditional upon resolutions 6 and 7 set out in the notice convening this Extraordinary General

Meeting having been passed the Liquidator be authorised to realise all the remaining assets and to settle all the
remaining liabilities of the Company, and to appoint Housestaple Limited (registered number 5389933) of 30, City
Road, London, EC1Y 2AG, UK as agent for the distribution to shareholders of the shares in Marshall Monteagle
PLC owned by the Company on the terms summarised on page 8 of the circular accompanying this notice of
meeting.

9. To appoint Mr. Peter Milne of 57, rue Pierre d'Aspelt, L-5710 Luxembourg, as Commissaire-Vérificateur to verify

the work of the Liquidator.

10. To ratify the notice of the second Extraordinary General Meeting given by the Directors, and dispatched with this

notice, to receive the reports of the Liquidator and the Commissaire-Vérificateur.

26 January 2011

By order of the board
City Group P.L.C.
Group Secretaries
58, rue Charles Martel
L-2134 Luxembourg

Référence de publication: 2011013163/40.

Opti Hedge, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-5826 Hesperange, 33, rue de Gasperich.

R.C.S. Luxembourg B 152.753.

Notice is hereby given that the

ANNUAL GENERAL MEETING

of Shareholders (the "Meeting") of Opti Hedge (the "Company") will be held at the registered office of the Company,

as set above, on <i>22 February 2011 at 11.00 a.m., for the purpose of considering the following agenda:

<i>Agenda:

1. Approval of the reports of the board of directors and of the auditor for the accounting year ended October 31,

2010.

2. Approval of the annual accounts for the accounting year ended October 31, 2010.
3. Allocation of the results.
4. Discharge to the directors in respect of the execution of their mandates for the accounting year ended October

31, 2010.

5. Composition of the board of directors.

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6. Election or re-election of the auditor.
7. Miscellaneous.
The resolutions submitted to the Meeting do not require any quorum. They are adopted by the simple majority of the

shares present or represented at the Meeting.

In order to attend the Meeting, the holders of bearer shares are required to deposit their share certificates five business

days before the Meeting at the windows of BNP Paribas Luxembourg, 10A, boulevard Royal, L-2093 Luxembourg, where
forms of proxy are available.

<i>By order of the Board of Directors.

Référence de publication: 2011015943/755/26.

Cypres S.A., SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 46.088.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le jeudi <i>24 février 2011 à 15.00 heures au 50 Avenue Kennedy Luxembourg avec pour

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes,
2. Approbation des comptes annuels au 30 novembre 2010 et affectation des résultats,
3. Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
4. Nominations statutaires,
5. Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.
Pour assister ou être représentés à cette Assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2011015239/755/18.

Tenderness S.A. SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 44.134.

Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le mardi <i>22 février 2011 à 11.00 heures à Luxembourg avec pour

<i>Ordre du jour:

1. Lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes,
2. Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2010 et affectation des résultats,
3. Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
4. Nominations statutaires,
5. Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.
Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames et Messieurs les actionnaires sont priés de déposer

leurs titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2011015240/755/18.

OP Swiss Opportunity, Fonds Commun de Placement.

La partie spécifique du règlement de gestion modifié au 1 

er

 janvier 2011 a été déposée au registre de commerce et

des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.
Signatures

Référence de publication: 2011015233/10.
(110017442) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 janvier 2011.

9268

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Ortano Mare Development S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 60.154.

Mesdames, Messieurs les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le vendredi <i>25 février 2011 à 14.00 heures au siège social avec pour

<i>Ordre du jour:

- Lecture du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du commissaire aux comptes,
- Approbation des comptes annuels au 31 décembre 2010 et affectation des résultats,
- Quitus à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes,
- Nominations statutaires,
- Fixation des émoluments du Commissaire aux Comptes.

Pour assister ou être représentés à cette assemblée, Mesdames, Messieurs les actionnaires sont priés de déposer leurs

titres cinq jours francs avant l'Assemblée au siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2011015241/755/18.

Aloxe S.A., Société Anonyme Soparfi.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 109.517.

Le Conseil d'Administration a l'honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>17 février 2011 à 11.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de profits et pertes au 30 septembre 2010, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l'exercice de leur mandat au 30

septembre 2010.

4. Décision de la continuation de la société en relation avec l'article 100 de la législation des sociétés.
5. Nominations statutaires.
6. Divers.

<i>LE CONSEIL D'ADMINISTRATION.

Référence de publication: 2011015242/1023/18.

Masofema S.A., SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 49.027.

Le Conseil d'Administration a l'honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui aura lieu le <i>17 février 2011 à 11.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Approbation des rapports du Conseil d'Administration et du Commissaire aux Comptes.
2. Approbation du bilan et du compte de profits et pertes au 31 décembre 2010, et affectation du résultat.
3. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l'exercice de leur mandat au 31

décembre 2010.

4. Divers.

<i>LE CONSEIL D'ADMINISTRATION.

Référence de publication: 2011015941/1023/16.

9269

L

U X E M B O U R G

FINANCIERE D'EVRY Spf S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 34.498.

Messieurs les Actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

de la société qui se tiendra le <i>17/02/2011 à 11.00 heures au siège avec pour

<i>Ordre du jour:

- autorisation à conférer dans le cadre de l'acquisition par la société de ses propres actions
- fixation des modalités de cette acquisition

Pour assister à cette Assemblée, Messieurs les Actionnaires, sont priés de déposer leurs titres cinq jours francs avant

l'Assemblée au Siège Social.

<i>LE CONSEIL D'ADMINISTRATION.

Référence de publication: 2011015942/15.

Dolis S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 3, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 110.785.

Le Conseil d'Administration a l'honneur de convoquer Messieurs les actionnaires par le présent avis, à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu le <i>22 février 2011 à 10.00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Démissions du Conseil d'Administration et du Commissaire aux comptes;
2. Décharge à accorder aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes sortants;
3. Nomination d'un nouveau Conseil d'Administration;
4. Nomination d'un nouveau Commissaire aux Comptes;
5. Transfert du siège social.

<i>Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2011005277/1023/16.

Consolidated Finance and Investment Company Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 22, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 10.557.

In the year two thousand ten, on the sixteenth day of December.
Before the undersigned Maître Gérard LECUIT, notary residing in Luxembourg.
Was held an Extraordinary General Meeting of shareholders of Consolidated Finance and Investment Company Holding

S.A., a société anonyme holding, having its registered office in L-1637 Luxembourg, 22, rue Goethe, constituted under
the name CONSOLIDATED FINANCE AND INVESTMENT COMPANY S.A. by a notarial deed on 22 December 1972,
published in the Mémorial, Recueil C number 24 on 7 February 1973, the articles of which have amended several times
and for the last time pursuant to a notarial deed 20 December 2002, published in the Mémorial, Recueil C number 288
on 18 March 2003.

The meeting was opened by Mr Benoit TASSIGNY, lawyer, residing in B-Nothomb, being in the chair,
who appointed as secretary Mr Mustafa NEZAR, lawyer, residing in F-Russange.
The meeting elected as scrutineer Mrs Corine PONCELET, private employee, residing professionally in Luxembourg.
The board of the meeting having thus been constituted, the chairman declared and requested the notary to state that:
I. The agenda of the meeting is the following:
To take any decision concerning the transfer of domicile and registered office to Marbella, 54 

th

 East Street 3A, City

of Panama, Republic of Panama.

II. The shareholders present or represented, the proxyholders of the represented shareholders and the number of

their shares are shown on an attendance list; this attendance list, signed by the shareholders, the proxyholders of the
represented shareholders, the board of the meeting and the undersigned notary, will remain annexed to the present
deed.

The proxies of the represented shareholders will also remain annexed to the present deed.

9270

L

U X E M B O U R G

III. As appears from the said attendance list, all the shares in circulation are present or represented at the present

general meeting, so that the meeting can validly decide on all the items of the agenda.

After the foregoing has been approved by the meeting, the meeting unanimously took the following resolutions:

<i>First resolution

The general meeting decides to change the nationality of the company and to transfer the statutory seat of the company

from  the  Grand-Duchy  of  Luxembourg  to  Panama  in  conformity with article 199  of  the  law  of August  10,  1915 on
commercial companies, on the basis of the interim accounts as per 31 October 2010. The said interim accounts, after
having been signed ne varietur by the undersigned notary and the proxyholders, will remain attached to the present deed
in order to be registered with it.

<i>Second resolution

In consequence of the preceding resolution, the general meeting decides that the company will adopt the nationality

of Panama and will continue to operate under the name of “Consolidated Finance &amp; Investment Corporation”; the change
of nationality and the transfer of the seat leading neither to the incorporation of a new company, neither from a legal
point of view nor from a tax point of view, all of this under the suspensory condition of the enrolment of the Company
in the register of companies in Panama.

<i>Third resolution

The general meeting decides to fix the address of the statutory seat at Marbella, 54 

th

 East Street 3A, City of Panama,

Republic of Panama.

<i>Fourth resolution

The general meeting decides that the articles of association will be restated according to the Law of Panama.

<i>Fifth resolution

The general meeting decides to accept the resignation of:
- Mr Luc Hafner, born on 7 December 1945 in Genève (CH), residing at 88, chemin de Ruth, CH-1223 Cologny (CH),
- Mr Philippe Stirn, born on 18 July 1953 in Genève (CH), residing at 7, Chemin Taverney, CH-1218 Grand-Saconnex

(CH),

- Mr Cornelis Broere, born on 4 August 1939 in Groot Ammers (NL), residing at Le Millefiori, 1, rue des Genêts,

MC-98000 Monaco,

as directors of the Company and to give them discharge for the exercise of their mandates till today.

<i>Sixth resolution

The general meeting decides to propose as new directors of the company in Panama:
- Mr Luc Hafner, prenamed.
- Mr Philippe Stirn, prenamed.
- Mr Cornelis Broere, prenamed.

<i>Seventh resolution

The general meeting decides to confirm that all the assets and all the liabilities of the Company previously of Luxem-

bourg nationality, without limitation, will remain the ownership in their entirety of Panama Company maintained without
discontinuance, which will continue to own all the assets and will continue to be obliged by all the liabilities and commit-
ments of the Company previously of Luxembourg nationality.

There being no further business, the meeting is terminated.

<i>Expenses

The expenses, costs, fees and outgoing of any kind whatsoever borne by the Company, as a result of the presently

stated, are evaluated at approximately four thousand euros (EUR 4,000)).

The undersigned notary, who knows English, states that on request of the appearing parties, the present deed is worded

in English, followed by a French version and in case of discrepancies between the English and the French text, the English
version will be binding.

WHEREOF, the present deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the persons appearing and the members of the board, who is known to the notary

by their surname, first name, civil status and residence, the said persons signed together with Us, the notary, this original
deed.

Suit la version française du texte qui précède:

L'an deux mil dix, le seize décembre.

9271

L

U X E M B O U R G

Par-devant, Maître Gérard LECUIT, notaire de résidence à Luxembourg.
S'est réunie:
L'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme holding Consolidated Finance and Invest-

ment Company Holding S.A., avec siège social à Luxembourg, constituée sous la dénomination de CONSOLIDATED
FINANCE AND INVESTMENT COMPANY S.A., suivant acte notarié du 22 décembre 1972, publié au Mémorial C,
Recueil des Sociétés et Associations, numéro 24 du 7 février 1973, et dont les statuts furent modifiés à plusieurs reprises
et en dernier lieu suivant acte notarié du 20 décembre 2002, publié au Mémorial Recueil C numéro 288 du 18 mars 2003.

L'assemblée est ouverte sous la présidence de Monsieur Benoit TASSIGNY, juriste, demeurant à Nothomb,
qui désigne comme secrétaire Monsieur Mustafa NEZAR, juriste, demeurant à F-Russange.
L'assemblée choisit comme scrutateur Madame Corine PONCELET, employée privée, demeurant professionnellement

à Luxembourg.

Le bureau ainsi constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentant d'acter:
I.- Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour

<i>Ordre du jour:

Prendre toute décision concernant le transfert du domicile et du siège social de Luxembourg vers Marbella, 54 

th

 East

Street 3A, Ville de Panama, République de Panama.

II.- Que les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés, ainsi que le nombre

d'actions qu'ils détiennent sont indiqués sur une liste de présence. Cette liste de présence, après avoir été signée "ne
varietur" par les actionnaires présents, les mandataires des actionnaires représentés ainsi que par les membres du bureau
et le notaire instrumentant, restera annexée au présent procès-verbal pour être soumise avec lui à la formalité de l'en-
registrement.

Resteront pareillement annexées aux présentes les procurations des actionnaires représentés, après avoir été signées

"ne varietur" par les comparants et le notaire instrumentant.

III.- Que la présente assemblée, réunissant l'intégralité du capital social, est régulièrement constituée et peut délibérer

valablement, telle qu'elle est constituée, sur les points portés à l'ordre du jour.

Ces faits ayant été reconnus exacts par l'assemblée, celle-ci prend à l'unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L'assemblée décide de changer la nationalité de la société et de transférer le siège social de la société du Grand-Duché

de Luxembourg vers le Panama conformément à l'article 199 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commer-
ciales, le tout sur base des comptes intérimaires arrêtés à la date du 31 octobre 2010. Lesdits comptes intérimaires, après
avoir été signés ne varietur par le mandataire et le notaire instrumentant, resteront annexés aux présentes pour être
formalisés avec elles.

<i>Deuxième résolution

En conséquence de ce qui précède, l'assemblée décide que la société adoptera la nationalité du Panam et continuera

à opérer sous la dénomination “Consolidated Finance &amp; Investment Corporation”; le changement de nationalité et le
transfert de siège ne donnant légalement lieu à la dissolution de la société ni à la constitution d'une société nouvelle, le
tout sous condition suspensive de l'inscription de la société au registre des sociétés au Panama.

<i>Troisième résolution

L'assemblée décide de fixer le nouveau siège social à Marbella, 54 

th

 East Street 3A, Ville de Panama, République du

Panama.

<i>Quatrième résolution

L'assemblée décide que les statuts seront refondus selon le droit du Panama.

<i>Cinquième résolution

L'assemblée décide d'accepter la démission de
- Monsieur Luc Hafner, né le 07.12.1945 à Genève (CH) et résidant au 88, chemin de Ruth, CH-1223 Cologny (CH),
- Monsieur Philippe Stirn, né le 18.07.1953 à Genève (CH) et résidant au 7, Chemin Taverney, CH-1218 Grand-

Saconnex (CH),

- Monsieur Cornelis Broere, né le 04.08.1939 à Groot Ammers (NL) et résidant à Le Millefiori, 1, rue des Genêts,

MC-98000 Monaco,

en tant qu'administrateurs de la société et de leur accorder décharge pour l'exercice de leurs mandats jusqu'à ce jour.

<i>Sixième résolution

L'assemblée décide de proposer en qualité de nouveaux administrateurs pour la société au Panama:

9272

L

U X E M B O U R G

- Monsieur Luc Hafner, prénommé.
- Monsieur Philippe Stirn, prénommé.
- Monsieur Cornelis Broere, prénommé.

<i>Septième résolution

L'assemblée décide de confirmer que tous les actifs et passifs de la société, précédemment de nationalité luxembour-

geoise, sans limitation, resteront la propriété de la Société au Panama, maintenue sans discontinuité, laquelle continuera
à  être  propriétaire  et  à  être  obligée  par  tous  les  passifs  et  engagements  de  la  Société,  anciennement  de  nationalité
luxembourgeoise.

Plus rien n'étant à l'ordre du jour, la séance est levée.

<i>Frais

Les frais, coûts, rémunérations et charges de quelque nature que ce soit, incombant à la Société en raison du présent

acte, sont estimés approximativement à quatre mille euros (EUR 4.000.-).

Le notaire soussigné, qui comprend et parle l'anglais, déclare qu'à la demande des comparants, le présent acte a été

rédigé en anglais et français, la version anglaise prévalant en cas de différences entre les versions anglaise et française.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé avec le notaire le présent acte.
Signé: B. TASSIGNY, M. NEZAR, C. PONCELET, G. LECUIT
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 17 décembre 2010. Relation: LAC/2010/56954. Reçu soixante-quinze euros

(EUR 75,-)

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 23 décembre 2010.

Référence de publication: 2010170242/152.
(100198343) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 2010.

European Strategic Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 36.068.

In the year two thousand and ten, on the seventeenth day of December.
Before Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg,
was held an extraordinary general meeting of the shareholders (the "Meeting") of European Strategic Investments S.A.

(the “Company”), a société anonyme having its registered office at 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg,
registered with the Register of Commerce and Companies of Luxembourg under number B 36.068, incorporated by deed
of Maître Camille Hellinckx, then notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg on 14 February 1991,
published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (the “Mémorial”) n° 161 on 3 April 1991.

The articles of incorporation of the Company were amended for the last time by deed of Maître Reginald Neuman,

notary residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, on 25 March 1999, published in the Mémorial n° 454 on
16 June 1999.

The Meeting was presided by Sébastien Moies, maître en droit, professionally residing in Luxembourg.
The chairman appoints as secretary Laetita Chaniol, maître en droit, residing professionally in Luxembourg.
The meeting elects as scrutineer Caroline Weber, maître en droit, residing professionally in Luxembourg.
The chairman declared and requested the notary to state that:
I. The Meeting was convened by notices containing the agenda sent to registered shareholders by registered mail on

9 December 2010.

II. The shareholders present or represented and the number of shares held by each of them are shown on an attendance

list signed by the shareholder present at the Meeting, the proxyholder of the represented shareholder, the chairman, the
secretary, the scrutineer and the undersigned notary. The said list, together with the relevant proxy, will be attached to
the present deed to be filed with the registration authorities.

As it appeared from the said attendance list, all five thousand (5.000) shares in issue in the Company were present or

represented at the Meeting, so that the Meeting was validly constituted and able to validly decide on all the items of the
agenda.

III. The agenda of the Meeting was as follows:
1. Dissolution and liquidation of the Company

9273

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U X E M B O U R G

2. Appointment of COMPTALUX S.A. registered with the Register of Commerce and Companies of Luxembourg

under number B 87.126 and having its registered office at 165a, route de Longwy, L – 4751 Pétange, as liquidator of the
Company represented by its managing director Mr. Thierry Beckerich and determination of its powers and remuneration.

After deliberation with respect to the items on the agenda, the Meeting resolved as follows:

<i>First resolution

The Meeting resolved with 2.500 votes in favour and 2.500 abstentions to wind up the Company and to put it into

liquidation as of this day.

<i>Second resolution

The Meeting resolved with 2.500 votes in favour and 2.500 abstentions to appoint as liquidator:
COMPTALUX S.A. registered with the Register of Commerce and Companies of Luxembourg under number B 87.126

and having its registered office at 165a, route de Longwy, L – 4751 Pétange, represented by its managing director Mr.
Thierry Beckerich.

The liquidator is granted the most extensive powers provided for by articles 144 to 148bis of the Law of 10 August

1915 on commercial companies, as amended. The liquidator will be entitled to take all action provided by article 145
without authorisation of the general meeting of shareholders in the situations where this authorisation would be required.

The liquidator is not required to draw up an inventory and may rely on the accounts of the Company.
The liquidator is authorised, under his responsibility, to delegate, in regard of special and determined operations, to

one or more proxyholders, such part of his authority as he may determine and for the duration he may fix.

The liquidator shall be entitled to remuneration in accordance with market practice applicable to services rendered

by chartered accountants.

There being no further items on the agenda, the Meeting was closed by the chairman.
The undersigned notary who speaks and understands English, states herewith that the present minutes are drafted in

English followed by a French version; on request of the appearing persons and in case of divergences between the English
and the French versions, the English version will be prevailing.

Done in Luxembourg on the day before mentioned.
This document having been read to the appearing persons, all of whom are known to the notary, by their respective

names, first names, civil status and residences, the said persons signed together with us, the notary, the present original
deed.

Traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille dix, le dix-septième jour du mois de décembre.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché du Luxembourg
S’est tenue l’assemblée générale extraordinaire des actionnaires (l'"Assemblée") de European Strategic Investments

S.A., une société anonyme ayant son siège social à 20, boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, immatriculée
au Registre de Commerce et des Sociétés à Luxembourg sous le numéro B 36.068, constituée le 14 février 1991 par acte
de Maître Camille Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, publié au Mémorial C,
Recueil des Sociétés et Associations (le «Mémorial») n°161 le 3 avril 1999.

Les statuts de la Société ont été modifiés la dernière fois par acte de Maître Reginald Neuman, notaire de résidence

à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, publié au Mémorial n° 454 le 16 juin 1999.

L’Assemblée a été présidée par Sébastien Moies, maître en droit, demeurant professionnellement à Luxembourg.
Le président nomme comme secrétaire Laetitia Chaniol, maître en droit, demeurant professionnellement à Luxem-

bourg.

L’assemblée élit comme scrutateur Caroline Weber, maître en droit, demeurant professionnellement à Luxembourg.
Le président a déclaré et requis le notaire d’acter que:
I. L'Assemblée a été convoquée par avis contenant l'ordre du jour envoyé aux actionnaires nominatif par lettre re-

commandée le 9 décembre 2010.

II. Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d'actions détenues par chacun d’entre eux sont renseignés

sur une liste de présence, signée par l'actionnaire présent à l'Assemblée, le mandataire de l'actionnaire représenté, le
président, le secrétaire, le scrutateur et le notaire instrumentant. Ladite liste de présence ainsi que la procuration seront
attachées au présent procès-verbal afin d'être enregistrées avec les autorités de l'enregistrement.

Il ressort de la liste de présence, que toutes les cinq mille (5.000) actions émises par la Société sont présentes ou

représentées à l'Assemblée de sorte que l’Assemblée peut valablement décider sur tous les points portés à l’ordre du
jour.

III. L’ordre du jour de l’Assemblée est le suivant:
1. Dissolution et mise en liquidation de la Société

9274

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U X E M B O U R G

2. Nomination de COMPTALUX S.A., inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le

numéro B 87.126 et ayant son siège social au 165a, route de Longwy, L – 4751 Pétange en qualité de liquidateur de la
Société représentée en tant que tel par son administrateur-délégué Monsieur Thierry Beckerich et détermination de ses
pouvoirs et rémunération.

Après délibération par rapport aux points à l'ordre du jour, l’Assemblée a pris les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’Assemblée a décidé avec 2.500 voix pour et 2.500 abstentions de dissoudre la Société et de la mettre en liquidation

à compter de ce jour.

<i>Deuxième résolution

L’Assemblée a décidé avec 2.500 voix pour et 2.500 abstentions de nommer comme liquidateur:
COMPTALUX S.A., inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 87.126 et

ayant son siège social au 165a, route de Longwy, L – 4751 Pétange, représentée en tant que tel par son administrateur-
délégué Monsieur Thierry Beckerich.

Le liquidateur a les pouvoirs les plus étendus prévus par les articles 144 à 148bis de la loi du 10 août 1915 sur les

sociétés commerciales, telle que modifiée. Il peut accomplir les actes prévus à l’article 145 sans devoir recourir à l’auto-
risation de l’assemblée générale des actionnaires dans le cas où elle est requise.

Le liquidateur est dispensé de dresser inventaire et peut se référer aux comptes de la Société.
Le liquidateur peut, sous sa responsabilité, pour des opérations spéciales et déterminées, déléguer à un ou plusieurs

mandataires telle partie de ses pouvoirs qu’il déterminera et pour la durée qu’il fixera.

Le liquidateur aura droit à une rémunération conformément aux pratiques usuelles pour les services rendus par des

réviseurs d’entreprise.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.
Le notaire instrumentant qui parle et comprend l’anglais, déclare que le présent procès-verbal est rédigé en anglais

suivi d'une version française; à la requête des comparants, et en cas de divergences entre le texte anglais et le texte
français, la version anglaise fera foi.

Dont Acte, fait et passé à Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Après lecture faite aux personnes comparantes, connues du notaire par leurs noms, prénoms, états civils et demeures

respectifs, les personnes comparantes ont signé avec nous, le notaire, le présent acte original.

Signé: S. MOIES, L. CHANIOL, C. WEBER et H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 27 décembre 2010. Relation: LAC/2010/58912. Reçu douze euros (12.-EUR)

<i>Le Receveur (signé): F. SANDT.

- POUR EXPEDITION CONFORME - délivrée à la société sur demande.

Luxembourg, le 29 décembre 2010.

Référence de publication: 2010174514/119.
(100201832) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 29 décembre 2010.

Alter Finance S. à r.l., SPF, Société à responsabilité limitée - Société de gestion de patrimoine familial,

(anc. alter finance sàrl).

Siège social: L-8059 Bertrange, 3, Grevelsbarrière.

R.C.S. Luxembourg B 32.042.

L'an deux mil dix, le seizième jour de décembre.
Par devant Maître Paul BETTINGEN, notaire de résidence à Niederanven,

Ont comparu:

1) PRELUDE S.A. avec siège social au 11, bld du Prince Henri, L- 1724 Luxembourg, immatriculée au registre de

commerce et des sociétés de Luxembourg sous la section B et le numéro 31663,

ici représentée par Madame Marie-Thérèse Terens, mentionnée ci-dessous, en vertu d'une procuration donnée sous

seing privé.

2) Madame Marie-Thérèse Terens, gérante de société, née le 6 juin 1946 à Luxembourg, demeurant professionnelle-

ment à L – 8059 Bertrange, 3, Grevelsbarrière.

La procuration signée "ne varietur" par la personne comparante et par le notaire soussigné restera annexée au présent

acte pour être soumise avec lui aux formalités de l'enregistrement.

Lesquelles parties comparantes déclarent le notaire instrumentant d'acter leurs déclarations comme suit:

9275

L

U X E M B O U R G

- que PRELUDE S.A. et Madame Thérèse Terens, précitées sont les seuls associés de la société à responsabilité limitée

ALTER FINANCE S.à. r l., ayant son siège social 3, Grevelsbarrière, L- 8059 Bertrange, inscrite au Registre de Commerce
et des Sociétés de Luxembourg sous la section B, numéro 32042, constituée suivant acte notarié en date du 25 octobre
1989 publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations numéro 92 du 23 mars 1990 (la «Société»).

Les statuts de la Société ont été modifiés une dernière fois suivant acte notarié en date du 2 février 1990, publié au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C numéro 284 du 17 août 1990 .

Les parties comparantes, représentant l'intégralité du capital social, ont pris à l'unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution:

L'assemblée décide de transformer le statut de la Société de celui d'une Société Holding défini par la loi du 31 juillet

1929 en celui d'une société de gestion de patrimoine familial ("SPF") défini par la loi du 11 mai 2007, et ceci avec effet au
jour du présent acte et de modifier en conséquence l'objet social et de supprimer dans les statuts toute référence à la
loi du 31 juillet 1929 sur les sociétés holding le cas échéant.

<i>Deuxième résolution:

A la suite de la résolution qui précède, l'assemblée décide de modifier l'article 2 des statuts de la Société (objet social),

pour lui donner la teneur suivante:

" Art. 2. La Société a pour objet exclusif l'acquisition, la détention, la gestion et la réalisation d'actifs constitués d'ins-

truments financiers au sens de la loi du 5 août 2005 telle que modifiée sur les contrats de garantie financière et d'espèces
et avoirs de quelque nature que ce soit détenus en compte.

Elle ne pourra exercer aucune activité commerciale.
Elle réservera ses actions, soit à des personnes physiques agissant dans le cadre de la gestion de leur patrimoine privé,

soit à des entités patrimoniales agissant exclusivement dans l'intérêt du patrimoine privé d'une ou de plusieurs personnes
physiques, soit à des intermédiaires agissant pour le compte des investisseurs précités.

Elle ne pourra pas s'immiscer dans la gestion d'une société dans laquelle elle détient une participation.
Les titres qu'elle émettra ne pourront faire l'objet d'un placement public ou être admis à la cotation d'une bourse de

valeurs.

Elle prendra toutes mesures pour sauvegarder ses droits et fera toutes opérations généralement quelconques qui se

rattachent à son objet ou le favorisent, en restant toutefois dans les limites fixées par la loi du 11 mai 2007 telle que
modifiée le cas échéant relative à la création d'une société de gestion de patrimoine familial ("Loi sur les SPF")".

<i>Troisième résolution:

A la suite de la première résolution, l'assemblée décide de modifier l'article 12 des statuts, qui aura dorénavant la

teneur suivante:

« Art. 12. Pour tous les points non réglés aux présents statuts, les parties se soumettent aux dispositions de la loi du

10 août 1915 sur les sociétés commerciales telle que modifiée ainsi que celles de la Loi sur les SPF.»

<i>Quatrième et Cinquième résolutions:

L'assemblée constate la conversion de la devise du capital en euro qui s'est opérée automatiquement et de supprimer

la désignation de la valeur nominale des actions.

Ainsi, l'assemblée décide de modifier l'article 5 des statuts de la Société, qui aura dorénavant la teneur suivante:

« Art. 5. Le capital est fixé à cent vingt-trois mille neuf cent quarante-six euros soixante seize cents (EUR 123.946,76)

représenté par cinq cents (500) parts sociales sans désignation de valeur nominale.»

<i>Sixième résolution:

L'assemble décide également de supprimer la dernière partie de la phrase de l'article 10 relatif au premier exercice

social.

<i>Septième résolution:

A la suite de la première résolution, l'assemblée décide également d'ajouter un nouveau paragraphe en fin de l'article

5 des statuts de la Société dont la teneur est la suivante:

« Art. 5. in fine Les parts sociales de la Société ne peuvent être détenues que par des investisseurs éligibles comme

définis par l'article 3 de la Loi sur les SPF. Les parts sociales sont librement cessibles sous réserve d'être détenues par
des investisseurs éligibles tels que définis par l'article 3 de la Loi sur les SPF.»

<i>Huitième résolution:

L'assemblée décide de changer la dénomination de la Société en ALTER FINANCE S. à r.l., SPF.

9276

L

U X E M B O U R G

A la suite de la résolution ci-dessus et la première résolution, l'assemblée décide de modifier l'article 1 

er

 des statuts

de la Société pour lui donner la teneur suivante:

«  Art. 1 

er

 .  Il est établi une société à responsabilité limitée de droit luxembourgeois sous la dénomination ALTER

FINANCE S. à r.l., SPF (la «Société»)».

Toutes les résolutions qui précèdent ont été prises chacune séparément et à l'unanimité des voix.
L'ordre du jour étant épuisé, le Président prononce la clôture de l'assemblée.

<i>Frais

Les frais, dépenses et rémunérations quelconques, incombant à la Société et mis à sa charge en raison des présentes,

s'élèvent approximativement à la somme de mille cent euros (EUR 1.100).

DONT ACTE, fait et passé à Senningerberg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée de tout ce qui précède à l'assemblée et aux membres du bureau, tous

connus du notaire instrumentaire par leurs noms, prénoms, états et demeures, ces derniers ont signé avec Nous notaire
le présent acte.

Signé: Marie-Thérèse Terens, Paul Bettingen.
Enregistré à Luxembourg, A.C., le 20 décembre 2010. LAC / 2010 / 57452. Reçu 75.-€

<i>Le Receveur

 (signé): Francis Sandt.

- Pour copie conforme - délivrée à la société aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Senningerberg, le 11 janvier 2011.

Référence de publication: 2011005531/88.
(110005645) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 janvier 2011.

responsAbility Global Microfinance Fund, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion de responsAbility Global Microfinance Fund coordonné modifié au 14/01/2011 a été déposé

au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 1 

er

 février 2011.

Credit Suisse Microfinance Fund Management Company
Signatures

Référence de publication: 2011009709/11.
(110010667) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 janvier 2011.

Etimos Fund, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 158.382.

STATUTES

In the year two thousand eleven, on the seventeenth day of January.
Before the undersigned Maître Gérard LECUIT, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

Banque Degroof Luxembourg S.A., with registered office at 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, registered

under the number B 25.459,

represented by Ms Martine VERMEERSCH, Sous-Directeur, residing in Libramont (Belgium),
by virtue of a proxy given on 11 January, 2011, which, after having been signed ne varietur by the proxyholder of the

appearing party and the notary, will remain attached to the present deed in order to be registered with it.

Such appearing party, acting in the hereabove stated capacity, has requested the notary to inscribe as follows the

Articles of Incorporation of a société anonyme:

Title I. Name - Registered Office - Duration - Purpose

Art. 1. Name. There exists among the subscriber and all those who may become owners of shares hereafter issued,

a public limited liability company (société anonyme) qualifying as an investment company with variable share capital -
specialised investment fund (société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé) under the name
of “ETIMOS FUND” (hereinafter the "Company").

9277

L

U X E M B O U R G

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Lu-

xembourg. Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad
by a decision of the board of directors of the Company (hereinafter the "board of directors").

The registered office may be transferred within the municipality of Luxembourg by a decision of the board of directors.
In the event that the board of directors determines that extraordinary political, social or military events have occurred

or are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose. The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in debt instruments,

transferable securities, units or shares of other open-ended and closed-ended undertakings for collective investment, and
other assets permitted by law, with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results
of the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under the Luxembourg law of 13 February 2007 relating to
specialised investment funds (hereinafter the "Law of 2007").

The Company is dedicated to institutional investors, professional investors and other well-informed investors as these

categories of eligible investors are defined in the Law of 2007 (hereinafter collectively the “Qualified investors”).

Title II. Share Capital - Shares - Net Asset Value

Art. 5. Share Capital - Classes/Categories. The capital of the Company shall be represented by fully paid up shares of

no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to Article 11 hereof. The
minimum capital shall be as provided by law, i.e. one million two hundred and fifty thousand euro (EUR 1,250,000.-). Such
minimum capital must be reached within a period of twelve months after the date on which the Company has been
authorised as an undertaking for collective investment – specialised investment fund under Luxembourg law. The initial
capital is thirty one thousand euro (EUR 31,000.-) represented by fully paid up shares of no par value.

The shares to be issued pursuant to Article 7 hereof may, as the board of directors shall determine, be of different

classes or categories. The proceeds of the issue of each class or category shall be invested in debt instruments, transferable
securities of any kind, units or shares of other open-ended and closed-ended undertakings for collective investment and
other assets permitted by law pursuant to the investment policy determined by the board of directors for the Sub-Fund
(as defined hereinafter) established in respect of the relevant class(es) or category(ies), subject to the investment res-
trictions provided by laws or regulations or determined by the board of directors.

The board of directors shall establish a portfolio of assets constituting a sub-fund (hereinafter individually a "Sub-Fund",

collectively the “Sub-Funds”) for each class/category or for two or more classes/categories in the manner described in
Article 11 hereof. The Company constitutes one single legal entity. However, each portfolio of assets shall be invested
for the exclusive benefit of the relevant Sub-Fund. In addition, each Sub-Fund shall only be responsible for the liabilities
which are attributable to such Sub-Fund.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each class/category shall, if

not expressed in euro, be converted into euro and the capital shall be the total of the net assets of all the classes/categories.

Art. 6. Form of Shares.
(1) The Company shall issue shares in registered form only.
All issued registered shares of the Company shall be registered into the register of shareholders which shall be kept

by the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the
name of each owner of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company and the number
of registered shares held by him.

The inscription of the shareholder's name into the register of shareholders evidences his right of ownership on such

registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the shareholder
or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

The share certificates shall be signed by two directors. Such signatures shall be either manual, or printed, or in facsimile.

The certificates will remain valid even if the list of authorised signatures of the Company is modified. However, one of
such signatures may be made by a person duly authorised thereto by the board of directors; in the latter case, it shall be
manual. The Company may issue temporary share certificates in such form as the board of directors shall determine.

(2) Transfer of registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate

or certificates representing such shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the
Company and (ii) if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer to be inscribed into the
register of shareholders, dated and signed by the transferor and the transferee, or by persons holding suitable powers of
attorney to act therefore. Any transfer of registered shares shall be entered into the register of shareholders; such

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L

U X E M B O U R G

inscription shall be signed by one or more directors or officers of the Company or by one or more other persons duly
authorised thereto by the board of directors.

(3) Shareholders shall provide the Company with an address to which all notices and announcements may be sent.

Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change his address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

(4) If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid, mutilated

or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees,
including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company may determine. At the issuance
of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate in replacement
of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection
with the annulment of the original share certificate.

(5) The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the

ownership of such share(s) is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney
to represent such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of all rights
attached to such share(s).

(6) The Company may decide to issue fractional shares up to three decimals. Such fractional shares shall not be entitled

to vote but shall be entitled to participate in the distributions and/or net assets attributable to the relevant class/category
on a pro rata basis.

Art. 7. Issue of Shares. The board of directors is authorised without limitation to issue an unlimited number of fully

paid up shares at any time without reserving the existing shareholders a preferential right to subscribe for the shares to
be issued.

The board of directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any class/category

or Sub-Fund; the board of directors may, in particular, decide that shares of any class/category or Sub-Fund shall only be
issued during one or more offering periods or at such other periodicity as provided for in the sales documents for the
shares.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

based on the net asset value per share of the relevant class/category within the relevant Sub-Fund, as determined in
compliance with the provisions of Article 11 hereof as of such Valuation Day (as defined in Article 12 hereof) as is
determined in accordance with such policy as the board of directors may from time to time determine. Such price may
be increased by such charges and fees (if any), at the rate(s) provided by the sales documents for the shares. The price
so determined shall be payable within a maximum period as provided for in the sales documents for the shares.

The board of directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorised agent the power to

accept subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them.

If subscribed shares are not paid for, the Company may cancel their issue whilst retaining the right to claim its issue

fees and commissions.

The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities or other permitted

assets, in compliance with the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation for the independent
auditor of the Company to deliver a valuation report and provided that such securities or other permitted assets comply
with the investment policy and restrictions of the relevant Sub-Fund as described in the sales documents for the shares.
Any costs incurred in connection with a contribution in kind of securities may be borne by the relevant shareholders.

Art. 8. Redemption of Shares. Any shareholder may in principle request the redemption of all or part of his shares by

the Company, under the terms and procedures set forth by the board of directors in the sales documents for the shares
and within the limits provided by law and these Articles.

The redemption price per share shall be paid within a maximum period as provided for in the sales documents for the

shares, as is determined in accordance with such policy as the board of directors may from time to time determine,
provided that the share certificates, if any, and the transfer documents have been received by the Company, subject to
the provisions of Article 12 hereof.

If as a result of any request for redemption, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class/category of the relevant Sub-Fund would fall below such number or such value as determined by

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U X E M B O U R G

the board of directors, then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the
full balance of such shareholder's holding of shares in such class/category.

Further, if on any given Valuation Day redemption requests pursuant to this Article and conversion requests pursuant

to Article 9 hereof exceed a certain level determined by the board of directors in relation to the number of shares in
issue of a specific class/category, the board of directors may decide that part or all of such requests for redemption or
conversion will be deferred for a period and in a manner that the board of directors considers to be in the best interests
of the Company.

Any redemption and consequently any conversion request may furthermore be deferred in special circumstances if

the board of directors considers that the implementation of the redemption or the conversion request on such Valuation
Day would adversely affect or prejudice the interests of the relevant Sub-Fund or the Company.

Under special circumstances including, but not limited to, default or delay in payments due to the relevant Sub-Fund

from borrowers, banks or other entities, the Company may, in turn, delay all or part of the payment to shareholders
requesting redemption of shares in the Sub-Fund concerned. The right to obtain redemption is contingent upon the Sub-
Fund having sufficient liquid assets to honour redemptions.

The Company may also defer payment of the redemption of a Sub-Fund's shares if raising the funds to pay such a

redemption would, in the opinion of the board of directors, be detrimental to the remaining shareholders. The payment
may be deferred until the special circumstances have ceased; redemption could be based on the then prevailing net asset
value per share.

The redemption price shall be based on the net asset value per share of the relevant class/category within the relevant

Sub-Fund, as determined in compliance with the provisions of Article 11 hereof, less such charges and fees (if any) at the
rate provided by the sales documents for the shares. The relevant redemption price may be rounded up or down to the
nearest unit of the relevant currency as the board of directors shall determine.

In the event that for any reason the value of the net assets in any Sub-Fund has decreased to an amount determined

by the board of directors to be the minimum level for such Sub-Fund to be operated in an economically efficient manner,
or in case of a significant change of the economical or political situation or in order to proceed to an economical ratio-
nalization, the board of directors may decide to redeem all the shares of the relevant class(es) or category(ies) at the net
asset value per share (taking into account actual realization prices of investments and realization expenses) calculated on
the Valuation Day at which such decision shall take effect. The Company shall serve a notice to the holders of the relevant
class(es) or category(ies) at least thirty days prior to the Valuation Day at which the redemption shall take effect. Sha-
reholders shall be notified in writing.

In addition, if the net assets of any Sub-Fund do not reach a level at which the board of directors considers management

possible or fall below a level under which the board of directors considers management not possible, the board of directors
may decide the merger of one Sub-Fund with one or several other Sub-Funds of the Company in the manner described
in Article 24 hereof.

All redeemed shares shall be cancelled.

Art. 9. Conversion of Shares. Any shareholder is in principle entitled to request the conversion of all or part of his

shares of one class/category into shares of another class/category, within the same Sub-Fund or from one Sub-Fund to
another Sub-Fund.

The price for the conversion of shares from one class/category into another class/category shall be computed by

reference to the respective net asset value of the two classes/categories, calculated on the same Valuation Day.

The board of directors may set restrictions as to the frequency, terms and conditions of conversions and subject them

to the payment of such charges and commissions as it shall determine.

If as a result of any request for conversion, the number or the aggregate net asset value of the shares held by any

shareholder in any class/category of the relevant Sub-Fund would fall below such number or such value as determined by
the board of directors, then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the
full balance of such shareholder's holding of shares in such class/category.

The shares which have been converted into shares of another class/category shall be cancelled.

Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares. The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the

Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company the latter is not a Qualified investor
as defined in Article 4 hereof or if such holding may be detrimental to the Company, if it may result in a breach of any
law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result thereof the Company may become subject to laws
other than those of the Grand Duchy of Luxembourg (including but without limitation tax laws).

Specifically, but without limitation, the Company may restrict the ownership of shares in the Company by any non-

Qualified investor and by any U.S. person, as defined in this Article, and for such purposes the Company may:

A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a non-Qualified investor or by a U.S.
person; and

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B.- at any time require any person whose name is entered into, or any person seeking to register the transfer of shares

into the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder's shares rests in a non-Qualified
investor or in a U.S. person, or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a non-Qualified
investor or by a U.S. person; and

C.- decline to accept the vote of any non-Qualified investor or of any U.S. person at any meeting of shareholders of

the Company; and

D.- where it appears to the Company that any non-Qualified investor or any U.S. person either alone or in conjunction

with any other person is a beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the
Company evidence of the sale within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction,
the Company may compulsorily redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such
shareholder in the following manner:

(1) The Company shall serve a second notice (the "purchase notice") upon the shareholder holding such shares or

appearing into the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be
purchased as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope addressed

to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said shareholder shall
thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates representing the shares
specified in the purchase notice.

Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice and his name shall be removed from the register of shareholders.

(2) The price at which each such share is to be purchased (the "purchase price") shall be an amount based on the net

asset value per share of the relevant class/category as at the Valuation Day specified by the board of directors for the
redemption of shares in the Company immediately preceding the date of the purchase notice or next succeeding the
surrender of the share certificate or certificates representing the shares specified in such notice, whichever is lower, all
as determined in accordance with Article 8 hereof, less any charges and/or commissions provided therein.

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the board of directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant class/category and
will be deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as specified in
the purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate or cer-
tificates specified in such notice. Upon service of the purchase notice as aforesaid such former owner shall have no further
interest in such shares or any of them, nor any claim against the Company or its assets in respect thereof, except the
right to receive the purchase price (without interest) from such bank following effective surrender of the share certificate
or certificates as aforesaid. Any funds receivable by a shareholder under this paragraph, but not collected within a period
of five years from the date specified in the purchase notice, may not thereafter be claimed and shall revert to the Sub-
Fund relating to the relevant class(es) or category(ies). The board of directors shall have power from time to time to
take all steps necessary to perfect such reversion and to authorise such action on behalf of the Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith.

Whenever used in these Articles, the term "U.S. person" means a citizen or resident of, or a company or partnership

organized under the laws of or existing in any state, commonwealth, territory or possession of the United States of
America, or an estate or trust other than an estate or trust the income of which from sources outside the United States
of America is not includible in gross income for purpose of computing United States income tax payable by it.

Art. 11. Calculation of Net Asset Value per Share. The net asset value per share of each class/category within each

Sub-Fund shall be expressed in the reference currency (as defined in the sales documents) of the relevant class/category
or Sub-Fund.

The net asset value per share of each class/category within each Sub-Fund shall be calculated as of any Valuation Day

(as defined in the sales documents) by dividing the net assets of the Company attributable to such class/category in that
Sub-Fund, being the value of the portion of assets less the portion of liabilities attributable to it on any such Valuation
Day, as determined in accordance with generally accepted Luxembourg accounting principles, by the total number of
shares in the relevant class/category then outstanding.

The calculation of the net asset value per share of each class/category within each Sub-Fund may be computed up to

one calendar month after the relevant Valuation Day. The net asset value per share may be determined and published
only after the value of its investments is determined, which may take a certain time after the relevant Valuation Day
although such valuation will have to be effected before the next Valuation Day. The net asset value per share may be
rounded up or down to the nearest unit of the relevant reference currency as the board of directors shall determine.

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The valuation of the net asset value of the different classes/categories in a Sub-Fund shall be made in the following

manner:

I. The assets of the Company shall include:
1) all cash on hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3) all bonds, time notes, certificates of deposit, shares, stocks, debt instruments, debentures, debenture stocks, sub-

scription rights, warrants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for
by the Company (provided that the Company may make adjustments with regards to fluctuations in the market value of
securities caused by trading ex-dividends, ex-rights, or by similar practices);

4) all units or shares of other undertakings for collective investment;
5) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

6) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such asset;

7) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

8) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
(a) The valuation of private equity investments (such as equity, subordinated debt and other types of mezzanine finance)

will be based on the International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, as published from time to time
by the European Venture Capital Association (EVCA), and is conducted with prudence and in good faith.

(b) Senior debt instruments invested in / loans granted to companies not listed or dealt in on any stock exchange or

any other regulated market that operates regularly, is recognized and is open to the public (a “Regulated Market”), will
be valued at fair market value, deemed to be the nominal value, increased by any interest accrued thereon. Such value
will be adjusted, if appropriate, to reflect the appraisal of the investment manager of the relevant Sub-Fund on the cre-
ditworthiness of the relevant debtor. The board of directors will use its best endeavours to continually assess this method
of valuation and recommend changes, where necessary, to ensure that debt instruments will be valued at their fair value
as determined in good faith by the board of directors.

(c) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes payable and accounts receivable, prepaid

expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full
amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is
arrived at after making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

(d) The value of each security or other asset which is quoted or dealt in on a stock exchange will be based on its last

available price in Luxembourg on the stock exchange which is normally the principal market for such security.

(e) The value of each security or other asset dealt in on any other Regulated Market will be based on its last available

price in Luxembourg.

(f) In the event that any assets other than senior debt instruments and loans as referred to under sub-paragraph (b)

above are not listed nor dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market, or if, with respect to assets
listed or dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market as aforesaid, the price as determined pursuant
to sub-paragraph (d) or (e) is not representative of the fair market value of the relevant assets, the board of directors
will value them at fair market value according to its best judgment and information available to it at that time.

(g) Units or shares of undertakings for collective investment will be valued at their last determined and available net

asset value on a Valuation Day or, if such price is not representative of the fair market value of such assets, then the price
shall be determined by the board of directors on a fair and equitable basis.

(h) The liquidating value of futures, spot, forward or options contracts not traded on stock exchanges nor on other

Regulated Markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the board of
directors, on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, spot,
forward or options contracts traded on stock exchanges or on other Regulated Markets shall be based upon the last
available settlement prices of these contracts on stock exchanges and Regulated Markets on which the particular futures,
spot, forward or options contracts are traded by the Company; provided that if a futures, spot, forward or options
contract could not be liquidated on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for deter-
mining the liquidating value of such contract shall be such value as the board of directors may deem fair and reasonable.
Swaps will be valued at their market value.

(i) The value of money market instruments not traded on any stock exchanges nor on any other Regulated Markets

and with a remaining maturity of less than 12 months and of more than 90 days is deemed to be the nominal value thereof,
increased by any interest accrued thereon. Money market instruments with a remaining maturity of 90 days or less will
be valued by the amortized cost method, which approximates market value.

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(j) Interest rate swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable interest rates'

curve.

(k) All other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to

procedures established by the board of directors.

The value of the assets in each Sub-Fund shall be determined by the administrative agent appointed by the board of

directors acting independently and based on the information received by that administrative agent and under the super-
vision of the board of directors. For such purpose, the administrative agent, having due regard to the standard of care
and due diligence in this respect may, completely and exclusively rely upon the valuations provided (i) by various pricing
sources available on the market, (ii) by brokers, or (iii) by (a) specialist(s) duly authorised to that effect by the board of
directors. Finally, in cases where no prices are found or when the valuation may not correctly be assessed, the adminis-
trative agent may rely upon the valuation provided by the board of directors.

The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a class/category or Sub-Fund will be

converted into the reference currency of such class/category or Sub-Fund at the relevant rate of exchange prevailing in
Luxembourg on the relevant Valuation Day. If such quotations are not available, the rate of exchange will be determined
in good faith by or under procedures established by the board of directors.

The board of directors, at its discretion but in accordance with applicable generally accepted Luxembourg accounting

principles, may permit some other methods of valuation to be used if it considers that such valuation better reflects the
fair value of any assets or liabilities of the Company.

The board of directors may as well determine a particular valuation methodology for any Sub-Fund if it deems it more

appropriate in regard to the nature of the assets or liabilities of the relevant Sub-Fund(s). Any such valuation methodology
will appear in the sales documents for the shares.

II. The liabilities of the Company shall include:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
3) all accrued or payable expenses (including administrative expenses, management fees, including incentive fees, cus-

todian fees, and corporate agents' fees);

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;

5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Company, and other reserves (if any) authorised and approved by the board of directors, as well as
such amount (if any) as the board of directors may consider to be an appropriate allowance in respect of any contingent
liabilities of the Company;

6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting principles. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses
payable by the Company which shall comprise but not be limited to organisational and offering expenses, fees payable to
the relevant regulatory authorities, fees payable to its investment managers, investment advisers and currency risk ma-
nagers,  including  performance  fees,  if  any,  fees  and  expenses  payable  to  its  auditor  and  accountants,  custodian  and
correspondents, domiciliary and corporate agent, administrative agent, registrar and transfer Agent, listing agent, any
paying agent, any permanent representatives in places of registration, as well as any other agent employed by the Company,
the remuneration (if any) of the directors and officers of the Company and their reasonable out-of-pocket expenses,
insurance coverage, and reasonable travelling costs in connection with board meetings, fees and expenses for legal and
auditing services, any expenses incurred in connection with obtaining legal, tax and accounting advice and the advice of
other experts and consultants, any expenses incurred in connection with legal proceedings involving the Company, any
fees and expenses involved in registering and maintaining the registration of the Company with any governmental agencies
or stock exchanges in the Grand Duchy of Luxembourg and in any other country, reporting and publishing expenses,
including the costs of preparing, printing, translating, advertising and distributing offering documents or prospectuses,
explanatory memoranda, periodical reports or registration statements, share certificates, and the costs of any reports to
shareholders, all taxes, duties, governmental and similar charges, expenses in relation to the development of the Company,
i.e. “marketing costs”, setting up costs, all other operating expenses, including the cost of buying and selling assets, interest,
bank and brokerage charges, postage and telephone charges and winding-up costs. The Company may accrue adminis-
trative and other expenses of a regular or recurring nature based on an estimated amount rateable for yearly or other
periods.

III. The assets shall be allocated as follows:
The board of directors shall establish a Sub-Fund in respect of each class/category and may establish a Sub-Fund in

respect of two or more classes/categories in the following manner:

a) If two or more classes/categories relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such classes/categories shall be

commonly invested pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned. Within a Sub-Fund, classes/
categories may be defined from time to time by the board of directors so as to correspond to (i) a specific distribution
policy, such as entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (ii) a specific sales and redemption charge

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structure and/or (iii) a specific management or advisory fee structure, and/or (iv) a specific distribution fee structure, and/
or (v) specific types of investors entitled to subscribe the relevant classes/categories, and/or (vi) a specific currency, and/
or (vii) any other specific features applicable to one class/category;

b) The proceeds to be received from the issue of shares of a class/category shall be applied in the books of the Company

to the Sub-Fund established for that class/category, and the relevant amount shall increase the proportion of the net
assets of such Sub-Fund attributable to the class/category to be issued, and the assets and liabilities and income and
expenditure attributable to such class(es) or category(ies) shall be applied to the corresponding Sub-Fund subject to the
provisions of this Article;

c) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same Sub-Fund as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or decrease
in value shall be applied to the relevant Sub-Fund;

d) Where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular Sub-Fund or to any action taken in

connection with an asset of a particular Sub-Fund, such liability shall be allocated to the relevant Sub-Fund;

e) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Sub-Fund, such asset or liability shall be allocated to all the Sub-Funds pro rata to the net asset values of the relevant
classes/categories or in such other manner as determined by the board of directors acting in good faith. Each Sub-Fund
shall be considered as a separate entity and shall only be responsible for the liabilities which are attributable to such Sub-
Fund;

f) Upon the payment of distributions to the shareholders of any class/category, the net asset value of such class/category

shall be reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the board of directors or by any administrative agent which the board of directors may appoint for the purpose of
calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future shareholders.

IV. For the purpose of this Article:
1) shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the board of directors on the Valuation Day on which such redemption is
made and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the
Company;

2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the board of

directors on the Valuation Day on which such issue is made and from such time and until received by the Company the
price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant class/category or Sub-Fund shall be valued after taking into account the relevant rate of exchange prevailing in
Luxembourg on the relevant Valuation Day; and

4) where on any Valuation Day the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation

Day, then its value shall be estimated by the Company.

Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issue, Redemption and

Conversion of Shares. With respect to each Sub-Fund or, if any, to each class/category within a Sub-Fund, the net asset
value per share and the subscription, redemption and conversion price of shares shall be calculated from time to time by
the Company or any administrative agent appointed thereto by the Company at a frequency determined by the board of
directors, such date or time of calculation being referred to herein as the "Valuation Day".

The Company may temporarily suspend the determination of the net asset value per share of any particular Sub-Fund

or any particular class/category within a Sub-Fund and the issue and redemption of its shares from its shareholders as
well as the conversion from and to shares of each Sub-Fund or each class/category within a Sub-Fund:

a) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which a substantial portion of the

investments of the Company attributable to such Sub-Fund or such class/category within a Sub-Fund from time to time
are quoted or dealt in is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or
suspended;

b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the board of directors

as a result of which disposal or valuation of assets owned by the Company attributable to such Sub-Fund or such class/
category within a Sub-Fund would be impracticable;

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c) during any breakdown in the means of communication or computation normally employed in determining the price

or value of any of the investments of such Sub-Fund or such class/category within a Sub-Fund or the current price or
value on any stock exchange or other market in respect of the assets attributable to such Sub-Fund or such class/category
within a Sub-Fund;

d) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of shares of such Sub-Fund or such class/category within a Sub-Fund or during which any transfer of funds
involved in the realisation or acquisition of investments or payments due on redemption of shares cannot, in the opinion
of the board of directors, be effected at normal rates of exchange;

e) when for any other reason beyond the control and the responsibility of the board of directors the prices of any

investments owned by the Company attributable to such Sub-Fund or such class/category within a Sub-Fund cannot
promptly or accurately be ascertained;

f) upon the notification of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of resolving the

winding-up of the Company;

g) during any period when the market of a currency in which a substantial portion of the assets of the Company is

denominated is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are suspended or restricted;

h) during any period when political, economical, military, monetary or fiscal circumstances which are beyond the

control and responsibility of the Company prevent the Company from disposing of the assets, or determining the net
asset value of the Sub-Fund in a normal and reasonable manner;

i) during any period when the calculation of the net asset value per unit or share of a substantial part of the undertakings

for collective investment in which the Sub-Fund is investing in, is suspended and this suspension has a material impact on
the net asset value per share of such Sub-Fund or such class/category within a Sub-Fund.

Any such suspension shall be notified by the Company to all the shareholders, if appropriate, and may be notified to

shareholders having made an application for subscription, redemption or conversion of shares for which the calculation
of the net asset value per share has been suspended.

Such suspension as to any Sub-Fund or any class/category within a Sub-Fund shall have no effect on the calculation of

the net asset value per share, the issue, redemption and conversion of shares of any other Sub-Fund or any other class/
category within a Sub-Fund not affected by the same circumstances.

Any request for subscription, redemption or conversion shall be irrevocable except in the event of a suspension of

the calculation of the net asset value per share in the relevant Sub-Fund or relevant class/category within a Sub-Fund, in
which case shareholders may give notice that they wish to withdraw their application. If no such notice is received by the
Company, such application will be dealt with on the first Valuation Day following the end of the period of suspension.

Title III. Administration and Supervision

Art. 13. Directors. The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three members,

who need not be shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six years. They may be
re-elected. The directors shall be elected by the shareholders at a general meeting of shareholders; the latter shall further
determine the number of directors, their remuneration and the term of their office.

Directors shall be elected by the majority of the votes of the shares present or represented.
Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general

meeting.

In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the

shareholders shall take a final decision regarding such appointment at their next general meeting.

Art. 14. Board Meetings. The board of directors may choose from among its members a chairman, and may choose

from among its members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who needs not be a director, who
shall write and keep the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders. The board of directors
shall meet upon call by the chairman, if any, or any two directors, at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the board members shall decide by a simple majority vote that another director, or in case of a shareholders' meeting,
that any other person shall be in the chair of such meetings.

The board of directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the board of directors. The officers need not be directors or shareholders
of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles, the officers shall have the rights and duties conferred
upon them by the board of directors.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least one week prior to the

date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances shall
be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex, telefax or any
other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places fixed
in a previous resolution adopted by the board of directors.

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Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the board of directors by conference call or similar means of communi-

cations equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting.

The directors may only act at duly convened meetings of the board of directors. The directors may not bind the

Company by their individual signature, except if specifically authorised thereto by a resolution of the board of directors.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least a simple majority of the directors, or any other

number of directors that the board of directors may determine, are present or represented.

Resolutions of the board of directors will be recorded in minutes signed by the person who will chair the meeting or

by the directors attending to the meeting. Copies or extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or
elsewhere will be validly signed by the chairman of the meeting or any two directors or by the secretary or any other
authorised person.

Resolutions are taken by a simple majority vote of the directors present or represented. In the event that at any

meeting the numbers of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall have a casting vote.

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the

directors' meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other similar
means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that proves
that such decision has been taken.

Art. 15. Powers of the Board of Directors. The board of directors is vested with the broadest powers to perform all

acts of disposition and administration within the Company's purpose, in compliance with the investment policy as deter-
mined in Article 18 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by these Articles to the general meeting of shareholders are in the

competence of the board of directors.

Art. 16. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two

directors or by the joint or single signature of any person(s) to whom authority has been delegated by the board of
directors.

Art. 17. Delegation of Power. The board of directors of the Company may delegate its powers to conduct the daily

management and affairs of the Company (including the right to act as authorised signatory for the Company) and its
powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose to one or several physical persons or
corporate entities, which need not be members of the board of directors, who shall have the powers determined by the
board of directors and who may, if the board of directors so authorises, sub-delegate their powers.

The board of directors may in this way delegate to investment manager(s), under its overall supervision, direction and

responsibility, the daily management of the assets of the Company. The board of directors or the investment manager(s)
may further be assisted by any investment adviser in the daily management of the assets of the Company.

The board of directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 18. Investment Policies and Restrictions. The board of directors, based upon the principle of risk spreading, has

the power to determine the investment policies and strategies to be applied in respect of each Sub-Fund and the course
of conduct of the management and business affairs of the Company, within the restrictions as shall be set forth by the
board of directors in compliance with applicable laws and regulations.

Art. 19. Conflict of Interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm

shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested
in, or is a director, associate, officer or employee of such other company or firm. Any director or officer of the Company
who serves as a director, associate, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract
or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented
from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the board of directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director's or
officer's interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term "opposite interest", as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving the investment manager, the custodian, the currency risk manager
or such other person, company or entity as may from time to time be determined by the board of directors in its
discretion.

Art. 20. Indemnification of Directors. The Company may indemnify any director or officer and his heirs, executors

and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to
which he may be made a party by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request,

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of any other company of which the Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled to be
indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be
liable for gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection
with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be
indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights
to which he may be entitled.

Art. 21. Independent Auditor. The accounting data related to the annual report of the Company shall be examined by

an independent auditor (réviseur d'entreprises agréé) appointed by the general meeting of shareholders of the Company
and remunerated by the Company.

The independent auditor shall fulfil all duties prescribed by the Law of 2007.

Title IV. General Meetings - Accounting Year - Distributions

Art. 22. General Meetings of Shareholders of the Company. The general meeting of shareholders of the Company

shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the shareholders
regardless of the class/category held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating
to the operations of the Company.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the board of directors.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one fifth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law in Luxembourg City at a place specified

in the notice of meeting, on the second Wednesday of the month of June at 10.00 a.m..

If such day is a legal or a bank holiday in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following

bank business day in Luxembourg.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices of

meeting.

Shareholders shall meet upon call by the board of directors pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least

eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder's address into the register of share-
holders. The giving of such notice to registered shareholders needs not be justified to the meeting. The agenda shall be
prepared by the board of directors except when the meeting is called on the written demand of the shareholders in which
case the board of directors may prepare a supplementary agenda.

As the shares are issued in registered form only, no publications of the notice of meeting will be made; notices to

shareholders will be mailed by registered mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share of whatever class/category is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles.

Shareholders may act either in person or by giving a proxy in writing, by telegram, telex or telefax to another person
who needs not be a shareholder and may be a director of the Company.

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of shareholders of the Company

are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

Art. 23. General Meetings of Shareholders of (a) Class(es) or of (a) Category(ies). The shareholders of the class(es)

or category(ies) issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general meetings to decide on any matters which
relate exclusively to such Sub-Fund.

In addition, the shareholders of any class/category may hold, at any time, general meetings to decide on any matters

which relate exclusively to such class/category.

The provisions of Article 22, paragraphs 2, 3, 7, 8 and 9 shall apply to such general meetings.
Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles. Shareholders may act either

in person or by giving a proxy in writing, by telegram, telex or telefax to another person who needs not be a shareholder
and may be a director of the Company.

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund or

of a class/category are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

Any resolution of the general meeting of shareholders of the Company, affecting the rights of the holders of shares of

any class/category vis-à-vis the rights of the holders of shares of any other class(es) or category(ies), shall be subject to
a resolution of the general meeting of shareholders of such class(es) or category(ies) in compliance with Article 68 of the
law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended (the "Law of 1915").

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Art. 24. Dissolution, Merger and Split of Sub-Funds, Classes/Categories of Shares. In the event that for any reason the

value of the net assets in any Sub-Fund or any class/category of shares has decreased to, or has not reached, an amount
determined by the board of directors to be the minimum level under which the Sub-Fund or class/category of shares can
no longer be managed efficiently, or if a change in the economical or political situation relating to the Sub-Fund or class/
category of shares concerned would have material adverse consequences on the investments of that Sub-Fund or that
class/category of shares or in order to proceed to an economical rationalization, the board of directors may decide to
liquidate such Sub-Fund or class(es)/category(ies) of shares by carrying out a compulsory redemption all the shares of
the relevant Sub-Fund or class(es)/category(ies) issued in such Sub-Fund at the net asset value per share (taking into
account the costs of liquidation) applicable on the Valuation Day at which such decision shall take effect.

Such a liquidation decision shall be notified to the shareholders of the Sub-Fund or of the class/category of shares

before the effective date for the compulsory redemption. The notice shall indicate the reasons for, and the procedure of
the liquidation. The shareholders of the relevant Sub-Fund or class/category of shares shall be notified in writing by the
Company. Unless the board of directors decides otherwise in the interest of shareholders or to ensure an equitable
treatment between them, the shareholders of the Sub-Fund or of the class/category of shares concerned may continue
to request the redemption or conversion of their shares, free of charge, before the liquidation coming into force on the
basis of the applicable net asset value per share, taking into account an estimation of the liquidation costs.

The Company shall reimburse each shareholder proportionally to the number of shares that he or she owns in the

Sub-Fund or in the class/category of shares.

Liquidation proceeds which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the liquidation

will be deposited with the Custodian for a period of nine months as from the date of the related decision; after such
period, the assets shall be deposited with the Caisse de Consignation on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed shares shall be cancelled.
Under the same circumstances as those described under the first paragraph of this Article, the board of directors may

decide, in the interest of shareholders, to close a Sub-Fund or a class/category of shares by merging it with another Sub-
Fund or class/category of shares of the Company. This decision shall be notified in the same manner as described above.
The notice shall besides indicate the information relating to the new Sub-Fund or the new class/category of shares. The
relevant notice shall be notified at least one month before the merger comes into force in order to enable the shareholders
to request the redemption or conversion of their shares, free of charge. At the end of that period, the remaining share-
holders shall be bound by the decision.

Under the same circumstances as those described under the first paragraph of this Article, the board of directors may

decide, in the interest of the shareholders, to close a Sub-Fund or a class/category of shares by merging it to another
Luxembourg undertaking for collective investment or to a sub-fund or a class/category of shares of such other Luxem-
bourg undertaking for collective investment. Such decision shall be notified in the same manner as that described above.
In addition, the notice shall contain information relating to that undertaking for collective investment. The relevant notice
shall be notified at least one month before the date on which the merger becomes effective in order to enable the
shareholders to request the redemption or conversion of their shares, free of charge during that period. At the end of
that period, the remaining shareholders shall be bound by the decision.

In the case of a merger with another Luxembourg undertaking for collective investment established in the form of a

contractual type (“Fonds Commun de Placement”) or with a foreign based undertaking for collective investment, the
decision shall be binding only on such shareholders who have voted in favour of such merger; the other shareholders will
be considered to have asked for the redemption of their shares.

Under the same circumstances as those described under the first paragraph of this Article, the board of directors may

reorganise, in the interest of the shareholders, a Sub-Fund or a class/category of shares by splitting it into two or more
new Sub-Funds or classes/categories of shares. Such decision shall be notified in the same manner as that described under
the sixth paragraph of this Article. In addition, the notice shall contain information relating to that split. The relevant
notice shall be notified at least one month before the date on which the split becomes effective in order to enable
shareholders to request the redemption or conversion of their shares, free of charge during that period. At the end of
that period, the remaining shareholders shall be bound by the decision.

Art. 25. Accounting Year. The accounting year of the Company shall commence on the first of January of each year

and shall terminate on the thirty first of December of the same year.

Art. 26. Distributions. The general meeting of shareholders shall, upon proposal from the board of directors and within

the limits provided by law, determine how the results of each Sub-Fund shall be disposed of, and may from time to time
declare, or authorise the board of directors to declare, distributions.

For any class/category entitled to distributions, the board of directors may decide to pay interim dividends in com-

pliance with the conditions set forth by law.

The shareholders of the class(es) or of category(ies) issued in respect of any Sub-Fund shall decide on the disposal of

the results of each Sub-Fund at special class(es) or category(ies) meetings according to the provisions of Article 23 hereof.

Payments of distributions to shareholders shall be made by bank transfer in accordance with their instructions.

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Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the board of directors shall determine from

time to time.

The board of directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and conditions

as may be set forth by the board of directors.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the Sub-

Fund relating to the relevant class(es) or category(ies).

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V. Final Provisions

Art. 27. Custodian. To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a banking

or saving institution as defined by the law of 5 April 1993 on the financial sector (hereinafter the "custodian").

The custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 2007.
If the custodian desires to retire, the board of directors shall use its best endeavours to find a successor custodian

within two months of the effectiveness of such retirement. The board of directors may terminate the appointment of the
custodian, but shall not remove the custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in
the place thereof.

Art. 28. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting

of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 30 hereof.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to a general meeting of shareholders by the board of directors. The
general meeting, for which no quorum shall be required, shall decide by a simple majority of the votes of the shares
represented at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall also be referred to a general meeting of shareholders whenever

the share capital falls below one fourth of the minimum capital indicated in Article 5 hereof; in such event, the general
meeting shall be held without any quorum requirement and the dissolution may be decided by shareholders holding one
fourth of the votes of the shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days as from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below twothirds or one fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 29. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators, who may be physical persons or

legal entities, appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compen-
sation.

Art. 30. Amendments to the Articles of Incorporation. The general meeting of shareholders may amend these Articles

subject to the quorum and majority requirements provided by the Law of 1915.

Art. 31. Statement. Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing persons

or shareholders also include corporations, partnerships, associations and any other organized group of persons whether
incorporated or not.

Art. 32. Applicable Law. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the Law

of 1915 and the Law of 2007, as such laws have been or may be amended from time to time.

<i>Transitory Provisions

1) The first accounting year will begin on the date of the formation of the Company and will end on 31 December

2011.

2) The first annual general meeting will be held in 2012.

<i>Subscription and Payment

The Articles of Incorporation of the Company having thus been drawn up by the appearing party, the said appearing

party, here represented as stated here above, declares to subscribe to the shares as follows:

Shareholder

Capital

subscribed

Number

of shares

BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 31,000.-

31

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 31,000.-

31

Evidence of the above payment, i.e. thirty-one thousand euros (EUR 31,000.-) was given to the undersigned notary.

<i>Declaration

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in Article 26 of

the Law of 1915 and expressly states that they have been fulfilled.

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<i>Expenses

The expenses which shall be borne by the Company as a result of its organisation are estimated at approximately three

thousand euros (EUR 3,000.-).

<i>Extraordinary General Meeting of Shareholders

The above named person representing the entire subscribed capital and considering itself as validly convened, has

immediately proceeded to hold an extraordinary general meeting of shareholders which resolved as follows:

I. The following are elected as directors, their term of office expiring at the annual general meeting of shareholders

which will deliberate on the annual accounts as at 31 December 2011:

M. Jean-Luc NEYENS, Managing Director, Degroof Gestion Institutionnelle - Luxembourg, Luxembourg, born on 24

October 1964 in Arlon (Belgium), residing professionally in 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.

M. Marco SANTORI, President of Consorzio Etimos SC, born on 27 January 1967 in Padua (Italy), residing professio-

nally in 25 Via Giusto De' Menabuoi, I-35132 Padua.

M. Costantino MAGRO, Consultant, born on 22 May 1963 in Padua (Italy), residing professionally in 6 Viarzandona

I-30174 Venice.

M. Giovanni Luigi GRANDI, Conseiller au Ministère des Affaires Etrangères, Rome, born on 17 October 1960 in Naples

(Italy), residing professionally in 67 Piazza Farnese, I-00186 Rome.

M. Pietro Paolo RAMPINO, Consultant, born on 22 August 1968 in Trepuzzi (Italy), residing professionally in 11 Via

G. Mameli in Milan.

II. The following is elected as independent auditor (réviseur d'entreprises agréé), its term of office expiring at the

annual general meeting of shareholders which will deliberate on the annual accounts as at 31 December 2011:

KPMG Audit S.à r.l., 9, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, R.C.S. Luxembourg B 103.590
III. The address of the registered office of the Company is set at 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.

The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

person, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing person, in
case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof this notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the date at the beginning of this deed.
The document having been read to the person appearing, who is known to the notary by her surname, first name, civil

status and residence, the said person signed together with Us notary this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mil onze, le dix-sept janvier.
Par-devant Maître Gérard LECUIT, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

Banque Degroof Luxembourg S.A., ayant son siège social 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, inscrite au

Registre de Commerce de Luxembourg sous le numéro B 25.459,

ici représentée par Mademoiselle Martine VERMEERSCH, Sous-Directeur, demeurant à Libramont (Belgique),
en vertu d'une procuration datée du 11 janvier 2011, qui après avoir été signée ne varietur par la mandataire de la

comparante et le notaire, restera annexée aux présentes pour être enregistrée avec les présentes.

Laquelle comparante, ès qualités qu'elle agit a requis le notaire instrumentant de dresser acte constitutif d'une société

anonyme qu'elle déclare constituer et dont elle a arrêté les statuts comme suit:

Titre I 

er

 . Dénomination - Siège Social - Durée - Objet

Art. 1 

er

 . Dénomination.  Il existe entre le souscripteur et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite des

actions ci-après créées, une société anonyme sous la forme d'une société d'investissement à capital variable - fonds
d'investissement spécialisé sous la dénomination de «ETIMOS FUND» (ci-après la «Société»).

Art. 2. Siège Social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. La Société

peut établir, par simple décision du conseil d'administration, des succursales, filiales ou des bureaux, tant dans le Grand-
Duché de Luxembourg qu'à l'étranger.

A l'intérieur de la commune, le siège social pourra être transféré par simple décision du conseil d'administration.
Au cas où le conseil d'administration estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique, social ou mi-

litaire, de nature à compromettre l'activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec ce siège
ou de ce siège avec l'étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social
à l'étranger jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

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Art. 4. Objet. L'objet exclusif de la Société est d'investir les fonds dont elle dispose en instruments de dette, valeurs

mobilières, parts ou actions d'autres organismes de placement collectif de type ouvert et de type fermé et autres avoirs
autorisés par la loi avec l'objectif de répartir les risques d'investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats
de la gestion de ses avoirs.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement et au

développement de son objet, au sens le plus large autorisé par la loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement
spécialisés («Loi de 2007»).

La Société est réservée aux catégories d'investisseurs institutionnels, professionnels et autres investisseurs avertis tels

que définis dans la Loi de 2007 (ensemble les «investisseurs qualifiés»).

Titre II. Capital Social - Actions - Valeur Nette d'Inventaire

Art. 5. Capital Social - Classes / Catégories d'Actions. Le capital de la Société sera représenté par des actions entiè-

rement libérées, sans mention de valeur, et sera à tout moment égal à la somme des actifs nets de la Société, établis
conformément à l'Article 11 ci-dessous. Le capital minimum sera celui prévu par la loi, soit actuellement un million deux
cent cinquante mille euro (EUR 1.250.000,-). Ce capital minimum doit être atteint dans un délai de douze mois à partir
de l'agrément de la Société en tant qu'organisme de placement collectif - fonds d'investissement spécialisé de droit lu-
xembourgeois. Le capital initial est de trente et un mille euro (EUR 31.000,-) représenté par des actions entièrement
libérées et sans valeur nominale.

Les actions à émettre conformément à l'Article 7 ci-dessous pourront être émises, au choix du conseil d'administration,

au titre de différentes classes/catégories d'actions. Le produit de toute émission d'actions relevant d'une classe/catégorie
déterminée sera investi dans des instruments de dette, des valeurs mobilières de toute nature, dans des parts ou actions
d'autres organismes de placement collectif de type ouvert et de type fermé et dans des autres avoirs autorisés par la Loi,
suivant la politique d'investissement déterminée par le conseil d'administration pour le Compartiment (tel que défini ci-
après), établi pour la (les) classe(s)/catégorie(s) d'actions concernée(s), compte tenu des restrictions d'investissement
prévues par la loi ou la réglementation ou adoptées par le conseil d'administration.

Le conseil d'administration établira une masse d'avoirs constituant un compartiment (individuellement un «Compar-

timent», ensemble les «Compartiments») correspondant à une classe/catégorie d'actions ou correspondant à deux ou
plusieurs classes/catégories d'actions, de la manière décrite à l'Article 11 ci-dessous. La Société constitue une seule et
même entité juridique. Cependant, chaque masse d'avoirs sera attribuée au seul profit du Compartiment concerné. Par
ailleurs, chaque Compartiment ne sera responsable que pour les engagements attribuables à ce Compartiment.

Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque classe/catégorie d'actions seront, s'ils

ne sont pas exprimés en euro, convertis en euro et le capital sera égal au total des avoirs nets de toutes les classes/
catégories d'actions.

Art. 6. Forme des Actions.
(1) La Société émettra uniquement des actions nominatives.
Toutes les actions nominatives émises de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la

Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l'inscription doit indiquer le nom de chaque
propriétaire d'actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu'il a été communiqué à la Société et le nombre
d'actions nominatives qu'il détient.

La propriété de l'action nominative s'établit par une inscription sur le registre des actions nominatives. La Société

décidera si un certificat constatant cette inscription sera délivré à l'actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation
écrite de sa qualité d'actionnaire.

Les certificats d'actions seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manuscrites,

soit imprimées, soit apposées au moyen d'une griffe. Ces certificats resteront valables, même si la liste des signatures
autorisées de la Société est modifiée. Toutefois, une des signatures pourra être apposée par une personne déléguée à
cet effet par le conseil d'administration; dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra émettre des certificats
provisoires dans les formes qui seront déterminées par le conseil d'administration.

(2) Le transfert d'actions nominatives se fera (i) si des certificats d'actions ont été émis, par la remise à la Société du

ou des certificats d'actions nominatives et de tous autres documents de transfert exigés par la Société, ou bien (ii) s'il n'a
pas été émis de certificats, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des actions nominatives, datée et
signée par le cédant et le cessionnaire, ou par leurs mandataires valablement constitués à cet effet. Tout transfert d'actions
nominatives sera inscrit au registre des actions nominatives, pareille inscription devant être signée par un ou plusieurs
administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société, ou par une ou plusieurs autres personnes désignées à cet effet par
le conseil d'administration.

(3) Tout actionnaire devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications et toutes les infor-

mations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son tour au registre des actions nominatives.

Au cas où un actionnaire en nom ne fournit pas d'adresse à la Société, mention en sera faite au registre des actions

nominatives, et l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée par
celle-ci, jusqu'à ce qu'une autre adresse soit communiquée à la Société par l'actionnaire. Celui-ci pourra à tout moment

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faire changer l'adresse portée au registre des actions nominatives par une déclaration écrite, envoyée à la Société à son
siège social ou à telle autre adresse fixée par celle-ci.

(4) Lorsqu'un actionnaire peut justifier de façon satisfaisante pour la Société, que son certificat d'actions a été égaré,

endommagé ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société déterminera,
notamment sous forme d'une assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra exiger.
Dès l'émission du nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné qu'il s'agit d'un duplicata, le certificat original n'aura plus
de valeur.

Les certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des certificats nouveaux.
La Société peut à son gré mettre en compte à l'actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat, ainsi que

toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l'émission du certificat de remplacement et
son inscription au registre des actions nominatives ou avec l'annulation de l'ancien certificat.

(5) La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Si la propriété de l'action est indivise, démembrée ou

litigieuse, les personnes invoquant un droit sur l'action devront désigner un mandataire unique pour représenter l'action
à l'égard de la Société. La Société aura le droit de suspendre l'exercice de tous les droits attachés à l'action jusqu'à ce
que cette personne ait été désignée.

(6) La Société peut décider d'émettre des fractions d'actions jusqu'à trois décimales. Une fraction d'action ne confère

pas le droit de vote mais donnera droit à une fraction correspondante dans la distribution et /ou des actifs nets attribuables
à la classe/catégorie d'actions concernée.

Art. 7. Emission des Actions. Le conseil d'administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation des

actions nouvelles entièrement libérées, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préférentiel de souscription des
actions à émettre.

Le conseil d'administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans un Compartiment;

le  conseil  d'administration  peut,  notamment,  décider  que  les  actions  d'un  Compartiment  seront  uniquement  émises
pendant une ou plusieurs périodes déterminées ou à toute autre périodicité telle que prévue dans les documents d'émis-
sion de la Société.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera basé sur la valeur nette d'inventaire

par action de la classe/catégorie concernée au sein du compartiment concerné, déterminée conformément à la disposition
de l'Article 11 ci-dessous du Jour d'Evaluation (tel que défini dans l'Article 12 ci-dessous) conformément avec la politique
déterminée périodiquement par le conseil d'administration. Ce prix pourra être majoré des frais et commissions (s'il y a
lieu) au(x) taux fixé(s) par les documents d'émission de la Société. Le prix ainsi déterminé sera payable endéans une
période maximale prévue dans les documents d'émission de la Société.

Le conseil d'administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire

dûment autorisé à cette fin, la charge d'accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles
à émettre et de les délivrer.

Dans le cas où des actions souscrites ne sont pas payées, la Société peut annuler leur émission tout en se réservant

le droit de réclamer ses frais d'émission et commissions.

La Société pourra accepter d'émettre des actions en contrepartie d'un apport en nature de valeurs ou d'autres avoirs

autorisés, en observant les prescriptions édictées par la loi luxembourgeoise et notamment l'obligation de produire un
rapport d'évaluation du réviseur d'entreprises agréé de la Société et à condition que ces valeurs ou autres avoirs autorisés
soient compatibles avec la politique d'investissement du Compartiment concerné telle que prévue dans les documents
d'émission de la Société. Tous les frais encourus en relation avec la contribution en nature d'actions pourront être
supportés par l'actionnaire en question.

Art. 8. Rachat des Actions. Tout actionnaire a le droit de demander à la Société qu'elle lui rachète tout ou partie des

actions qu'il détient, selon les modalités fixées par le conseil d'administration dans les documents d'émission de la Société
et dans les limites imposées par la loi et par les présents Statuts.

Le prix de rachat par action sera payable pendant une période maximale prévue dans les documents d'émission de la

Société, conformément à la politique déterminée périodiquement par le conseil d'administration, pourvu que les certificats
d'actions, s'il y en a, et les documents de transfert aient été reçus par la Société, sous réserve des dispositions de l'Article
12 ci-dessous.

Au cas où une demande de rachat d'actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d'inventaire totale

des actions qu'un actionnaire détient dans une classe/catégorie d'actions du Compartiment concerné en dessous de tel
nombre ou de telle valeur déterminé(e) par le conseil d'administration, la Société pourra obliger cet actionnaire au rachat
de toutes ses actions relevant de cette classe/catégorie d'actions.

En outre, si à un Jour d'Evaluation déterminé, les demandes de rachat faites conformément à cet Article et les demandes

de conversion faites conformément à l'Article 9 ci-dessous dépassent un certain seuil déterminé par le conseil d'admi-
nistration  par  rapport  au  nombre  d'actions  en  circulation  dans  une  classe/catégorie  d'actions  déterminée,  le  conseil
d'administration peut décider que le rachat ou la conversion de tout ou partie de ces actions sera reporté pendant une
période et aux conditions déterminées par le conseil d'administration, eu égard à l'intérêt de la Société.

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Toute demande de rachat et par conséquent toute demande de conversion peut en outre être différée dans des

circonstances exceptionnelles si le conseil d'administration considère que l'exécution d'une demande de rachat ou de
conversion à ce Jour d'Evaluation peut affecter négativement ou porter préjudice aux intérêts du Compartiment concerné
ou de la Société.

Dans des circonstances spéciales telles que le défaut ou le retard de paiements dus par des emprunteurs, des banques

ou d'autres entités au Compartiment concerné, la Société peut à son tour retarder tout ou partie du paiement aux
actionnaires demandant le rachat de leurs actions dans le Compartiment concerné. Le droit au paiement est lié au niveau
suffisant de liquidités dans le Compartiment pour faire face aux rachats.

La Société peut également différer le paiement du rachat d'actions d'un Compartiment si le fait de libérer des fonds

pour un tel rachat pourrait, dans l'opinion du conseil d'administration, se faire au détriment des actionnaires restants. Le
paiement peut être différé jusqu'à la cessation complète des circonstances spéciales; le rachat pourrait être basé sur la
valeur nette d'inventaire par action en vigueur à ce moment.

Le prix de rachat sera basé sur la valeur nette d'inventaire par action de la classe/catégorie concernée dans le Com-

partiment  concerné,  déterminée  conformément  aux  dispositions  de  l'Article  11  ci-dessous,  diminuée  des  frais  et
commissions (s'il y a lieu) au(x) taux fixé(s) par les documents d'émission de la Société. Ce prix de rachat pourra être
arrondi vers le haut ou vers le bas à l'unité la plus proche de la devise concernée, ainsi que le conseil d'administration le
déterminera.

Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la valeur des avoirs nets dans un Compartiment aurait diminué jusqu'à un

montant considéré par le conseil d'administration comme étant le seuil minimum en dessous duquel le Compartiment ne
peut plus fonctionner d'une manière économiquement efficace, ou en cas d'un changement important de la situation
économique ou politique, ou afin de procéder à une rationalisation économique, le conseil d'administration peut décider
de racheter toutes les actions de la (des) classe(s)/catégorie(s) d'actions concernée(s), à la valeur nette d'inventaire par
action calculée le Jour d'Evaluation lors duquel la décision prendra effet (compte tenu des prix et frais réels de réalisation
des investissements). La Société enverra un avis aux actionnaires de la (des) classe(s)/catégorie(s) d'actions concernée(s)
au moins trente jours avant le Jour d'Evaluation lors duquel le rachat prendra effet. Les actionnaires seront informés par
écrit.

En outre, si les avoirs d'un Compartiment n'atteignent pas un niveau qui est considéré par le conseil d'administration

comme étant suffisant pour la gestion ou tombent sous un seuil en dessous duquel le conseil d'administration considère
que la gestion n'est pas possible, le conseil d'administration pourra décider de fusionner un Compartiment avec un ou
plusieurs autres Compartiments selon les modalités prévues à l'Article 24 ci-dessous.

Toutes les actions rachetées seront annulées.

Art. 9. Conversion des Actions. Tout actionnaire est autorisé à demander la conversion de tout ou partie de ses

actions  d'une  classe/catégorie  en  actions  d'une  autre  classe/catégorie,  à  l'intérieur  du  même  Compartiment  ou  d'un
Compartiment à un autre Compartiment.

Le  prix  de  conversion  des  actions  d'une  classe/catégorie  à  une  autre  sera  calculé  par  référence  à  la  valeur  nette

d'inventaire respective des deux classes/catégories d'actions concernées, calculée le même Jour d'Evaluation.

Le conseil d'administration pourra imposer telles restrictions qu'il estimera nécessaires notamment quant à la fré-

quence, les modalités et conditions des conversions et il pourra les soumettre au paiement de frais et charges dont il
déterminera le montant.

Au cas où une conversion d'actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d'inventaire totale des

actions qu'un actionnaire détient dans une classe/catégorie déterminée du Compartiment concerné en dessous de tel
nombre ou de telle valeur déterminé(e) par le conseil d'administration, la Société pourra obliger cet actionnaire à convertir
toutes ses actions relevant de cette classe/catégorie.

Les actions, dont la conversion en actions d'une autre classe/catégorie a été effectuée, seront annulées.

Art. 10. Restrictions à la Propriété des Actions. La Société pourra restreindre ou empêcher la possession de ses actions

par toute personne, firme ou société, si, de l'avis de la Société, cette dernière n'est pas un investisseur qualifié tel que
défini à l'Article 4 ci-dessus ou une telle possession peut être préjudiciable pour la Société, si elle peut entraîner une
violation légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère, ou s'il en résultait que la Société serait soumise à des
lois autres que luxembourgeoises (y compris, mais sans limitation, les lois fiscales).

La Société pourra notamment, mais sans limitation, restreindre la propriété de ses actions par des investisseurs qui

ne sont pas des investisseurs qualifiés et/ou par des ressortissants des Etats-Unis d'Amérique tels que définis dans cet
Article, et à cet effet:

A. - la Société pourra refuser l'émission d'actions et l'inscription du transfert d'actions lorsqu'il apparaît que cette

émission ou ce transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété d'actions à un investisseur
qui n'est pas un investisseur qualifié ou à un ressortissant des Etats-Unis d'Amérique; et

B. - la Société pourra, à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actions nominatives, ou à

toute autre personne qui demande à s'y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu'elle estime nécessaires,
éventuellement appuyés d'une déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont

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appartenir économiquement à un investisseur qui n'est pas un investisseur qualifié ou à un ressortissant des Etats-Unis
d'Amérique; et

C. - la Société pourra refuser d'accepter, lors de toute assemblée générale d'actionnaires de la Société, le vote de tout

investisseur qui n'est pas un investisseur qualifié ou de tout ressortissant des Etats-Unis d'Amérique; et

D. - s'il apparaît à la Société qu'un ressortissant des Etats-Unis d'Amérique, seul ou ensemble avec d'autres personnes,

est le bénéficiaire économique d'actions de la Société, celle-ci pourra l'enjoindre à vendre ses actions et à prouver cette
vente à la Société dans les trente (30) jours de cette injonction. Si l'actionnaire en question manque à son obligation, la
Société pourra procéder ou faire procéder au rachat forcé de l'ensemble des actions détenues par cet actionnaire, en
respectant la procédure suivante:

(1) La Société enverra un second préavis (appelé ci-après «avis de rachat») à l'actionnaire possédant les titres ou

apparaissant au registre des actions nominatives comme étant le propriétaire des actions à racheter; l'avis de rachat
spécifiera les titres à racheter, la manière suivant laquelle le prix de rachat sera déterminé et le nom de l'acheteur.

L'avis de rachat sera envoyé à l'actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle

inscrite au registre des actions nominatives. L'actionnaire en question sera obligé de remettre à la Société sans délai le
ou les certificats représentant les actions spécifiées dans l'avis de rachat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l'avis de rachat, l'actionnaire en question cessera

d'être propriétaire des actions spécifiées dans l'avis de rachat et son nom sera rayé du registre des actions nominatives.

(2) Le prix auquel chaque action spécifiée dans l'avis de rachat sera rachetée (appelé ci-après «prix de rachat») sera

basé sur la valeur nette d'inventaire par action de la classe/catégorie concernée au Jour d'Evaluation déterminé par le
conseil d'administration pour le rachat d'actions de la Société et qui précédera immédiatement la date de l'avis de rachat
ou suivra immédiatement la remise du ou des certificats représentant les actions spécifiées dans cet avis, en prenant le
prix le moins élevé, le tout ainsi que prévu à l'Article 8 ci-dessus, déduction faite des frais et/ou commissions qui y sont
également prévues.

(3) Le paiement du prix de rachat à l'ancien propriétaire sera effectué en la monnaie déterminée par le conseil d'ad-

ministration pour le paiement du prix de rachat des actions de la classe/catégorie concernée; le prix sera déposé pour le
paiement à l'ancien propriétaire par la Société, auprès d'une Banque au Luxembourg ou à l'étranger (telle que spécifiée
dans l'avis de rachat), après détermination finale du prix de rachat suite à la remise du ou des certificats indiqués dans
l'avis de rachat. Dès signification de l'avis de rachat, l'ancien propriétaire des actions mentionnées dans l'avis de rachat
ne pourra plus faire valoir de droit sur ces actions ni exercer aucune action contre la Société et ses avoirs, sauf le droit
de l'actionnaire apparaissant comme étant le propriétaire des actions de recevoir le prix déposé (sans intérêts) à la banque
après remise effective du ou des certificats. Au cas où le prix de rachat payable à un actionnaire en vertu de ce paragraphe
n'aurait pas été réclamé dans les cinq ans de la date spécifiée dans l'avis de rachat, ce prix ne pourra plus être réclamé
et reviendra au Compartiment établi en relation avec la (les) classe(s)/catégorie(s) d'actions concernée(s). Le conseil
d'administration aura tous pouvoirs pour prendre périodiquement les mesures nécessaires et autoriser toute action au
nom de la Société en vue d'opérer ce retour.

(4) L'exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé pour le motif qu'il n'y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d'une personne ou
que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l'avis de rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Le terme «ressortissant des Etats-Unis», tel qu'utilisé dans les présents Statuts, signifie tout citoyen ou résident des

Etats-Unis d'Amérique, ou toute société ou association organisée ou établie sous les lois d'un Etat, Commonwealth,
territoire ou possession des Etats-Unis, ou une succession ou un trust autre qu'une succession ou un trust dont le revenu
de sources situées hors des Etats-Unis d'Amérique n'est pas à inclure dans le revenu global pour déterminer l'impôt
américain sur le revenu payable par cette succession ou ce trust.

Art. 11. Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par Action. La valeur nette d'inventaire par action de chaque classe/

catégorie d'actions dans chaque Compartiment sera exprimée dans la devise de référence (telle que définie dans les
documents d'émission de la Société) de la classe/catégorie ou Compartiment concerné.

La valeur nette d'inventaire par action de chaque classe/catégorie d'actions dans chaque Compartiment sera calculée

chaque Jour d'Evaluation (tel que défini dans les documents d'émission de la Société) par un chiffre obtenu en divisant au
Jour d'Evaluation les actifs nets de la Société correspondant à cette classe/catégorie d'actions dans ce Compartiment,
constitués par la portion des avoirs moins la portion des engagements attribuables à cette classe/catégorie d'actions au
Jour d'Evaluation concerné, par le nombre total d'actions de cette classe/catégorie en circulation à ce moment.

Le calcul de la valeur nette d'inventaire par action de chaque classe/catégorie d'actions dans chaque Compartiment

peut prendre un mois calendrier à compter du Jour d'Evaluation. La valeur nette d'inventaire par action de chaque classe/
catégorie d'actions dans un Compartiment peut être déterminée et publiée uniquement après que la valeur de ses in-
vestissements soit déterminée, ce qui peut prendre un certain temps après le Jour d'Evaluation concerné mais cette
évaluation doit être faite avant le prochain Jour d'Evaluation. La valeur nette d'inventaire par action ainsi obtenue sera
arrondie  vers  le  haut  ou  vers  le  bas  à  l'unité  la  plus  proche  de  la  devise  de  référence  concernée  tel  que  le  conseil
d'administration le déterminera.

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L'évaluation de la valeur nette d'inventaire des différentes classes/catégories d'actions dans un Compartiment se fera

de la manière suivante:

I. Les avoirs de la Société comprendront:
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont le

prix n'a pas encore été encaissé);

3) tous les titres, parts, actions, obligations, droits de souscription, warrants, options et autres valeurs mobilières,

instruments financiers et autres avoirs qui sont la propriété de la Société ou ont été contractés par elle, étant entendu
que la Société pourra faire des ajustements en considération des fluctuations de la valeur marchande des valeurs mobilières
occasionnées par des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou ex-droit ou des procédés similaires;

4) toutes les parts ou actions d'autres organismes de placement collectif;
5) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par la Société en espèces dans la mesure

où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

6) tous les intérêts courus sur les avoirs productifs d'intérêt qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts

sont compris ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

7) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les coûts d'émission et de distribution des actions de la Société,

pour autant que celles-ci n'ont pas été amorties;

8) tous les autres avoirs détenus par la Société, de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées d'avance.
La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(a) La valeur des investissements de type private equity (tels que des actions, des emprunts subordonnés et autres

types de «mezzanine finance») sera basée sur les lignes de conduite dites «International Private Equity et Venture Capital
Valuation» et telles que publiées de temps à autre par l'EVCA (European Venture Capital Association), et sera conduite
avec prudence et bonne foi.

(b) Les instruments de dette senior / les prêts accordés à des sociétés non cotées sur une bourse de valeurs ou sur

un autre marché en fonctionnement régulier qui est reconnu et ouvert au public (un «Marché Réglementé») seront évalués
à leur valeur fair de marché, correspondant à leur valeur nominale majorée des intérêts courus. Cette évaluation sera
ajustée, sui approprié, selon le jugement du gestionnaire du Compartiment concerné en fonction de la qualité de l'émet-
teur concerné. Le conseil d'administration contrôlera de façon continue cette méthode d'évaluation et recommandera
les changements nécessaires afin de s'assurer que les instruments de dette seront évalués à leur valeur fair telle que
déterminée de bonne foi par le conseil d'administration.

(c) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance tels que susmentionnés mais non
encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S'il s'avère toutefois improbable que cette valeur
pourra être touchée en entier, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat en
vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

(d) La valeur de toute valeur mobilière qui est négociée ou cotée sur une bourse de valeurs sera déterminée suivant

son dernier cours disponible à Luxembourg sur la bourse qui constitue normalement le marché principal pour cette valeur
mobilière.

(e) La valeur de toute valeur mobilière ou de tout autre avoir qui est négocié sur tout autre Marché Réglementé sera

basée sur son dernier cours disponible à Luxembourg.

(f) Dans la mesure où des valeurs mobilières autres que les instruments de dette et les prêts tels que mentionnés sub

(b) ci-dessus ne sont pas négociées ou cotées sur une bourse de valeurs ou sur un autre Marché Réglementé ou si, pour
des valeurs cotées ou négociées sur une telle bourse ou sur un tel autre marché, le prix déterminé conformément aux
dispositions sub (b) ou (c) ci-dessus n'est pas représentatif de la valeur probable de réalisation de ces valeurs mobilières,
celles-ci seront évaluées sur base de leur valeur probable de réalisation qui sera estimée avec prudence et bonne foi.

(g) Les parts ou actions des organismes de placement collectif seront évaluées à leur dernière valeur nette d'inventaire

déterminée et disponible ou, si ce prix n'est pas représentatif de la valeur juste de marché de ces actifs, alors le prix sera
déterminé par le conseil d'administration sur une base juste et équitable.

(h) La valeur de liquidation des contrats à terme, spot, contrats à terme (forward contracts) ou des contrats d'options

qui ne sont pas négociés sur des bourses de valeurs ou d'autres Marchés Réglementés équivaudra à leur valeur de liqui-
dation nette déterminée conformément aux politiques établies par le conseil d'administration, sur une base appliquée de
façon cohérente à chaque type de contrat. La valeur de liquidation des contrats à terme, spot contrats à terme (forward
contracts) ou contrats d'options négociés sur des bourses de valeurs ou d'autres Marchés Réglementés sera basée sur
le dernier prix disponible de règlement de ces contrats sur les bourses de valeurs et Marchés Réglementés sur lesquels
ces contrats à terme, spot, contrats à terme (forward contracts) ou ces contrats d'options sont négociés par la Société;
pour autant que si un contrat à terme, spot, contrat à terme (forward contracts) ou un contrat d'options ne peut pas
être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat
sera déterminée par le conseil d'administration de façon juste et raisonnable. Les swaps seront évalués à leur valeur de
marché.

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(i) La valeur des instruments du marché monétaire non négociés sur une bourse de valeurs ou tout autre Marché

Réglementé et ayant une échéance résiduelle inférieure à 12 mois et supérieure à 90 jours sera leur valeur nominale
majorée des intérêts courus. Les instruments du marché monétaire ayant une échéance résiduelle inférieure à 90 jours
seront évalués selon la méthode de l'amortissement linéaire, proche de leur valeur de marché.

(j) Les swaps de taux d'intérêt seront évalués à leur valeur de marché établie par référence à la courbe des taux

applicables.

(k) Toutes les autres valeurs mobilières et autres actifs seront évalués à leur valeur probable de réalisation estimée

avec prudence et bonne foi selon les procédures établies par le conseil d'administration.

La valeur des avoirs dans chaque Compartiment sera déterminée par l'agent administratif nommé par le conseil d'ad-

ministration,  agissant  de  façon  indépendante,  sur  base  d'informations  reçues  par  cet  agent  administratif  et  sous  la
supervision du conseil d'administration. A cet égard, l'agent administratif, avec toute la diligence nécessaire, peut se baser,
complètement ou partiellement, sur des évaluations fournies par (1) des sources de prix disponibles sur le marché, (2)
des brokers, ou (3) un (des) spécialiste(s) dûment autorisé(s) par le conseil d'administration. Enfin, lorsqu'aucun prix ne
sera trouvé ou lorsqu'une évaluation correcte ne peut pas être établie, l'agent administratif peut agir sur base d'une
évaluation fournie par le conseil d'administration.

La valeur de tous les actifs et engagements non exprimés dans la devise de référence de la classe/catégorie ou du

Compartiment sera convertie dans la devise de référence de la classe/catégorie ou du Compartiment au taux de change
concerné qui prévaut à Luxembourg le Jour d'Evaluation concerné. Si ces cours ne sont pas disponibles, le taux de change
sera déterminé avec prudence et bonne foi par et selon les procédures fixées par le conseil d'administration.

Le conseil d'administration, à son entière discrétion, pourra permettre l'utilisation de toute autre méthode d'évaluation

conforme aux principes comptables généralement admis s'il considère que cette évaluation reflète mieux la valeur pro-
bable de réalisation des avoirs ou dettes détenus par la Société.

Le conseil d'administration peut également déterminer une méthode d'évaluation particulière pour tout Compartiment

si elle s'avère plus appropriée eu égard à la nature des avoirs ou des dettes du Compartiment concerné. Une telle méthode
d'évaluation figurera dans les documents d'émission.

II. Les engagements de la Société comprendront:
1) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus sur les emprunts de la Société (y compris tous les droits et frais encourus pour l'engagement

à ces emprunts);

3) toutes les dépenses provisionnées ou à payer (y compris les dépenses administratives, les dépenses de conseil et

de gestion, des dépenses d'incitation, des frais de dépôt et les frais d'agent administratif);

4) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance,

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d'Evaluation concerné,

fixée périodiquement par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le conseil
d'administration ainsi qu'un montant (s'il y a lieu) que le conseil d'administration pourra considérer comme constituant
une provision suffisante pour faire face à toute responsabilité éventuelle de la Société;

6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit, conformément aux principes de comptabilité

généralement admis. Pour l'évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération toutes les
dépenses à supporter par elle qui comprendront mais qui ne se limiteront pas aux frais de constitution et d'offre, les
commissions payables aux autorités de surveillance, aux gestionnaires, conseillers en investissements et gestionnaires des
risques devises, y compris, le cas échéant, les frais de performance, les frais et commissions payables aux comptables et
réviseurs, au dépositaire et à ses correspondants, aux agents domiciliataire, administratif, de registre et de transfert,
distributeurs, à l'agent de cotation, à tous agents payeurs, aux représentants permanents des lieux où la Société est
soumise à l'enregistrement, ainsi qu'à tout autre employé de la Société, la rémunération des administrateurs (le cas
échéant) ainsi que les dépenses raisonnablement encourues par ceux-ci, les frais d'assurance et les frais raisonnables de
voyage relatifs aux conseils d'administration, les frais encourus en rapport avec l'assistance juridique et la révision des
comptes annuels de la Société, les frais encourus en rapport avec des conseils légaux, fiscaux et comptables et l'avis
d'experts et de consultants, les frais encourus en rapport avec des procédures légales impliquant la Société, les frais et
dépenses encourus avec l'enregistrement et le maintien de l'enregistrement de la Société auprès des autorités gouver-
nementales et des bourses de valeurs dans le Grand-Duché de Luxembourg ou à l'étranger, les frais de publicité incluant
les frais de préparation, d'impression, de traduction, de publication et de distribution des documents d'émission de la
Société, rapports périodiques et déclarations d'enregistrement, des certificats d'actions, les frais des rapports pour les
actionnaires, tous les impôts et droits prélevés par les autorités gouvernementales et toutes les taxes similaires, les frais
en relation avec le développement de la Société (frais de promotion et de marketing), les frais de montage et toute autre
dépense d'exploitation, y compris les frais d'achat et de vente des avoirs, les intérêts, les frais financiers, bancaires ou de
courtage, les frais de poste, téléphone et télex. La Société pourra tenir compte des dépenses administratives et autres,
qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l'année ou pour toute autre période.

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III. Les actifs seront affectés comme suit:
Le conseil d'administration établira un Compartiment correspondant à une classe/catégorie d'actions et pourra établir

un Compartiment correspondant à deux ou plusieurs classes/catégories d'actions de la manière suivante:

a) Si deux classes/catégories d'actions se rapportent à un Compartiment déterminé, les avoirs attribués à ces classes/

catégories d'actions seront investis ensemble selon la politique d'investissement spécifique du Compartiment concerné.
Au  sein  d'un  Compartiment,  le  conseil  d'administration  peut  établir  périodiquement  des  classes/catégories  d'actions
correspondant à (i) une politique de distribution spécifique, telle que donnant droit à des distributions, ou ne donnant
pas droit à des distributions, et/ou (ii) une structure spécifique de frais de vente ou de rachat, et/ou (iii) une structure
spécifique de frais de gestion ou de conseil en investissement, et/ou (iv) une structure spécifique de frais de distribution
et/ou (v) tout autre caractéristique spécifique applicable à une classe/catégorie d'actions;

b) Les produits résultant de l'émission d'actions relevant d'une classe/catégorie d'actions seront attribués dans les

livres de la Société au Compartiment établi pour cette classe/catégorie d'actions et, le montant correspondant augmentera
la proportion des avoirs nets de ce Compartiment attribuables à la classe/catégorie des actions à émettre, et les avoirs,
engagements, revenus et frais relatifs à cette ou ces classe(s)/catégorie(s) seront attribués au Compartiment correspon-
dant, conformément aux dispositions de cet Article;

c) Lorsqu'un avoir découle d'un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, au même

Compartiment auquel appartient l'avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d'un avoir, l'augmentation ou la
diminution de valeur sera attribuée au Compartiment correspondant;

d) Lorsque la Société supporte un engagement qui est attribuable à un avoir d'un Compartiment déterminé ou à une

opération effectuée en rapport avec les avoirs d'un Compartiment déterminé, cet engagement sera attribué à ce Com-
partiment;

e) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à un Compartiment déterminé, cet

avoir ou engagement sera attribué à tous les Compartiments, en proportion de la valeur nette d'inventaire des classes/
catégories d'actions concernées ou de telle autre manière que le conseil d'administration déterminera avec prudence et
bonne foi. Chaque Compartiment sera considéré comme une entité séparée et ne sera responsable que pour les enga-
gements attribuables à ce Compartiment;

f) A la suite de distributions faites aux actionnaires d'une classe/catégorie, la valeur nette de cette classe/catégorie

d'actions sera réduite du montant de ces distributions.

Toutes les règles et déterminations d'évaluation devront être interprétées et faites conformément aux principes de

comptabilité généralement admis.

En l'absence de mauvaise foi, de négligence ou d'erreur manifeste, toute décision prise lors du calcul de la valeur nette

d'inventaire par le conseil d'administration ou par l'agent administratif que le conseil d'administration peut désigner aux
fins de calculer la valeur nette d'inventaire sera définitive et liera la Société ainsi que les actionnaires présents, anciens ou
futurs.

IV. Pour les besoins de cet Article:
1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l'Article 8 ci-dessus seront considérées comme actions

émises et existantes jusqu'immédiatement après l'heure, fixée par le conseil d'administration, du Jour d'Evaluation au
cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu'à ce que le prix en soit payé,
considérées comme engagement de la Société;

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l'heure, fixée par le conseil

d'administration, au Jour d'Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu'à ce que le prix en soit payé;

3) tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société, exprimés autrement que dans la devise de

référence du Compartiment, seront évalués en tenant compte des taux de change concerné en vigueur au Luxembourg
au Jour d'Evaluation; et

4) à chaque Jour d'Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d'acquérir un élément d'actif, le montant à payer pour cet élément d'actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d'actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d'actif, le montant à recevoir pour cet élément d'actif sera considéré comme un avoir de la

Société et cet élément d'actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exactes de cette contrepartie ou de cet élément d'actif ne sont

pas connues au Jour d'Evaluation, leur valeur sera estimée par la Société.

Art. 12. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par Action, des Emissions,

Rachats et Conversions d'Actions. Dans chaque Compartiment ou le cas échéant, dans chaque classe/catégorie d'actions
d'un Compartiment , la valeur nette d'inventaire par action ainsi que le prix d'émission, de rachat et de conversion des
actions seront déterminés périodiquement par la Société ou par son mandataire désigné à cet effet à une fréquence que
le conseil d'administration décidera, tel jour ou moment de calcul étant défini dans les présents Statuts comme «Jour
d'Evaluation».

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La Société peut temporairement suspendre le calcul de la valeur nette d'inventaire par action d'un Compartiment

déterminé ou d'une classe/catégorie d'actions déterminée d'un Compartiment ainsi que l'émission, le rachat et la con-
version des actions d'un Compartiment ou d'une classe/catégorie d'actions d'un Compartiment en actions d'un autre
Compartiment ou d'une autre classe/catégorie d'actions d'un Compartiment, lors de la survenance de l'une des circons-
tances suivantes:

a) pendant toute période pendant laquelle l'une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels une

partie substantielle des investissements de la Société attribuable à ce Compartiment ou cette classe/catégorie d'actions
d'un Compartiment est cotée ou négociée, est fermé pour une autre raison que pour le congé normal ou pendant laquelle
les opérations y sont restreintes ou suspendues;

b) lorsqu'il existe une situation d'urgence d'après l'avis du conseil d'administration par suite de laquelle la Société ne

peut pas disposer de ses avoirs attribuables à un Compartiment ou à une classe/catégorie d'actions d'un Compartiment
ou ne peut les évaluer;

c) lorsque les moyens de communication ou de calcul qui sont nécessaires pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements d'un Compartiment ou d'une classe/catégorie d'actions d'un Compartiment ou les cours en bourse ou
d'autres marchés relatifs aux avoirs d'un Compartiment ou d'une classe/catégorie d'actions d'un Compartiment sont hors
de service;

d) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d'opérer des

paiements pour le rachat d'actions d'un Compartiment ou d'une classe/catégorie d'actions d'un Compartiment ou pendant
laquelle les transferts de fonds concernés dans la réalisation ou l'acquisition d'investissements ou de paiements dus pour
le rachat d'actions ne peuvent, de l'avis du conseil d'administration, être effectués à des taux de change normaux;

e) si pour toute autre raison les prix des investissements de la Société, attribuables à un Compartiment donné ou une

classe/catégorie d'actions donnée d'un Compartiment, ne peuvent être rapidement et exactement déterminés;

f) suite à la publication d'une convocation à une assemblée générale des actionnaires afin de décider de la mise en

liquidation de la Société;

g) lors de toute période au cours de laquelle le marché d'une devise dans laquelle est exprimée une partie substantielle

des avoirs de la Société est fermé pour une autre raison que pour le congé normal ou pendant laquelle les opérations y
sont restreintes ou suspendues;

h) lors de toute période au cours de laquelle des événements d'ordre politique, économique, militaire, monétaire ou

fiscal en-dehors du contrôle et de la responsabilité de la Société empêchent la Société de disposer de ses avoirs ou de
déterminer la valeur nette d'inventaire d'un Compartiment de façon normale et raisonnable;

(i) lors de toute période au cours de laquelle le calcul de la valeur nette d'inventaire par part ou action d'une partie

substantielle de l'organisme de placement collectif dans lequel la Société investit est suspendu et cette suspension a un
effet considérable sur la valeur nette d'inventaire par actions d'un Compartiment donné ou d'une classe/catégorie d'ac-
tions donnée d'un Compartiment.

Pareille suspension sera notifiée par la Société à tous les actionnaires, si cela est approprié, et sera notifiée aux ac-

tionnaires ayant fait une demande de souscription, de rachat ou de conversion d'actions pour lesquelles le calcul de la
valeur nette d'inventaire a été suspendu.

Pareille suspension concernant un Compartiment ou une classe/catégorie d'actions d'un Compartiment n'aura aucun

effet sur le calcul de la valeur nette d'inventaire, l'émission, le rachat et la conversion des actions d'un autre Compartiment
ou d'une autre classe/catégorie d'actions d'un Compartiment.

Toute demande de souscription, de rachat ou de conversion sera irrévocable sauf en cas de suspension du calcul de

la valeur nette d'inventaire par actions dans le Compartiment concerné ou classe/catégorie d'actions concernée d'un
Compartiment, dans ce cas, les actionnaires devront notifier qu'ils désirent retirer leur demande. Si cette notice n'as pas
été reçu par la Société, cette demande sera traitée le premier Jour d'Evaluation qui suit la fin de la période de suspension.

Titre III. Administration et Surveillance

Art. 13. Administrateurs. La Société sera administrée par un conseil d'administration composé d'au moins trois mem-

bres, qui n'ont pas besoin d'être actionnaires. La durée du mandat d'administrateur est de six ans au maximum. Les
administrateurs sortants sont rééligibles. Les administrateurs sont nommés par l'assemblée générale des actionnaires qui
fixe leur nombre, leurs émoluments et la durée de leur mandat.

Les administrateurs seront élus à la majorité des votes des actions présentes ou représentées.
Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l'as-

semblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d'un poste d'administrateur, les administrateurs restants ont le droit d'y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l'assemblée générale procédera à l'élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 14. Réunions du Conseil d'Administration. Le conseil d'administration pourra choisir parmi ses membres un

président et pourra élire en son sein un ou plusieurs vice-présidents. Il pourra également désigner un secrétaire qui n'a
pas besoin d'être administrateur et qui dressera les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration ainsi que

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des assemblées générales des actionnaires. Le cas échéant, le conseil d'administration se réunira sur la convocation du
président ou de deux administrateurs au lieu indiqué dans l'avis de convocation.

Le président présidera les réunions du conseil d'administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, l'assemblée générale ou le conseil d'administration désignera à la majorité simple un autre administrateur et,
lorsqu'il s'agit d'une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le conseil d'administration, s'il y lieu, nommera des directeurs ou autres fondés de pouvoir dont un directeur général,

des directeurs généraux adjoints et tous autres directeurs et fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées néces-
saires pour mener à bien les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le
conseil d'administration. Les directeurs et fondés de pouvoir n'ont pas besoin d'être administrateurs ou actionnaires de
la Société. Pour autant que les présents Statuts n'en décident pas autrement, les directeurs et fondés de pouvoir auront
les pouvoirs et charges qui leurs sont attribués par le conseil d'administration.

Avis écrit de toute réunion du conseil d'administration sera donné à tous les administrateurs au moins une semaine

avant la date prévue pour la réunion sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l'assentiment de chaque
administrateur par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire.
Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d'administration se tenant à une heure et un
endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d'administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d'administration en désignant par écrit ou

par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme
son mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d'administration par conférence téléphonique ou d'autres

moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s'entendre les unes
les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d'administration régulièrement con-

voquées. Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d'y être autorisés
par une résolution du conseil d'administration.

Le conseil d'administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité simple des administra-

teurs ou tout autre nombre que le conseil d'administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du conseil d'administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par la personne qui aura

présidé la réunion ou par les administrateurs présents à cette réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux
devant être produites en justice ou ailleurs seront signées valablement par le président de la réunion ou par deux admi-
nistrateurs ou par le secrétaire et toute autre personne autorisée à cet effet.

Les décisions sont prises à la majorité simple des votes des administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors

d'une réunion du conseil, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix prépondérante.

Le conseil d'administration pourra, à l'unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire. Chaque membre du

conseil d'administration exprimera son approbation au moyen d'un ou de plusieurs écrits ou par câble, télégramme, télex,
télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire, à confirmer par écrit, le tout ensemble constituant le procès-
verbal faisant preuve de la décision intervenue.

Art. 15. Pouvoirs du Conseil d'Administration. Le conseil d'administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour

orienter et gérer les affaires sociales et pour effectuer les actes de disposition et d'administration qui rentrent dans l'objet
social, sous réserve de l'observation de la politique d'investissement telle que prévue à l'Article 18 ci-dessous.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale par la loi ou les présents Statuts sont de la compé-

tence du conseil d'administration.

Art. 16. Engagement de la Société vis-à-vis des Tiers. Vis-à-vis des tiers la Société sera valablement engagée par la

signature conjointe de deux administrateurs ou par la seule signature ou la signature conjointe de toute(s) personne(s)
à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature aura été délégué par le conseil d'administration.

Art. 17. Délégation de Pouvoirs. Le conseil d'administration de la Société peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion

journalière des affaires de la Société (y compris le droit d'agir en tant que signataire autorisé de la Société) ainsi qu'à la
représentation de celle-ci en ce qui concerne cette gestion à une ou plusieurs personnes physiques ou morales qui ne
doivent pas nécessairement être administrateurs, qui auront les pouvoirs leur conférés par le conseil d'administration et
qui peuvent, si le conseil d'administration l'autorise, sous-déléguer leurs pouvoirs.

Le conseil d'administration peut ainsi, sous son contrôle, sa direction et sa responsabilité, déléguer la gestion journalière

des actifs de la Société à un ou plusieurs gestionnaire(s). Le conseil d'administration ou le(s) gestionnaire(s) peuvent en
outre être assisté(s) par un conseiller en investissements dans la gestion journalière des actifs de la Société.

Le conseil d'administration peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing

privé.

Art. 18. Politiques et Restrictions d'Investissement. Le conseil d'administration, appliquant le principe de la répartition

des risques, a le pouvoir de déterminer les politiques et stratégies d'investissement à respecter pour chaque Comparti-

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ment ainsi que les lignes de conduite à suivre dans l'administration et la conduite des affaires de la Société, sous réserve
des restrictions d'investissement adoptées par le conseil d'administration conformément aux lois et règlements.

Art. 19. Intérêt Opposé. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d'autres sociétés

ou firmes ne pourront être affectés ou invalidés par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs, directeurs ou fondés de
pouvoir de la Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme ou par le fait qu'ils seraient admi-
nistrateurs, associés, directeurs, fondés de pouvoir ou employés de cette autre société. L'administrateur, directeur ou
fondé de pouvoir de la Société qui est administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou employé d'une société ou firme
avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d'affaires ne sera pas, par la
même, privé du droit de délibérer, de voter et d'agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareils contrats
ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé

à celle-ci, cet administrateur, directeur, ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d'administration de cet intérêt
opposé et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait à la prochaine
assemblée générale des actionnaires.

Le terme «intérêt opposé» tel qu'il est utilisé à l'alinéa précédent ne s'appliquera pas aux relations ou aux intérêts qui

pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec le gestionnaire,
le dépositaire, le gestionnaire des risques devises ou toute personne, société ou entité juridique que le conseil d'admi-
nistration pourra déterminer à son entière discrétion.

Art. 20. Indemnisation des Administrateurs. La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou fondé de

pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et autres ayants droit, des dépenses raisonnablement occasionnées par
tous actions ou procès auxquels il aura été partie en sa qualité d'administrateur, de directeur ou fondé de pouvoir de la
Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de toute autre
société, dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf au cas où dans pareils
actions au procès il sera finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise gestion. En cas d'arrangement extra-
judiciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est informée par son avocat-conseil que l'administrateur,
directeur ou fondé de pouvoir en question n'a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation
n'exclura pas d'autres droits dans le chef de l'administrateur, directeur ou fondé de pouvoir.

Art. 21. Surveillance de la Société. Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société

seront contrôlées par un réviseur d'entreprises agréé qui est nommé par l'assemblée générale des actionnaires de la
Société et rémunéré par la Société.

Le réviseur d'entreprises agréé accomplira tous les devoirs prescrits par la Loi de 2007.

Titre IV. Assemblées Générales - Année Sociale - Distributions

Art. 22. Assemblées Générales des Actionnaires de la Société. L'assemblée générale des actionnaires de la Société

représente l'universalité des actionnaires de la Société. Les résolutions prises s'imposent à tous les actionnaires, quelque
soit la classe/catégorie d'actions à laquelle ils appartiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou
ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société.

L'assemblée générale des actionnaires est convoquée par le conseil d'administration.
Elle peut l'être également sur demande d'actionnaires représentant un cinquième au moins du capital social.
L'assemblée  générale  annuelle  se  réunit,  conformément  à  la  loi  luxembourgeoise,  dans  la  Ville  de  Luxembourg,  à

l'endroit indiqué dans l'avis de convocation, le deuxième mercredi du mois de juin à 10.00 heures.

Si ce jour est un jour férié, légal ou bancaire à Luxembourg, l'assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable

bancaire suivant à Luxembourg.

D'autres assemblées générales d'actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l'avis de convocation.
Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d'administration à la suite d'un avis énonçant l'ordre du jour

envoyé au moins huit jours avant l'assemblée à tout propriétaire d'actions nominatives à son adresse portée au registre
des actionnaires. La délivrance de cet avis aux actionnaires nominatifs ne doit pas être justifiée à l'assemblée. L'ordre du
jour sera préparé par le conseil d'administration, à l'exception du cas où l'assemblée a été convoquée sur la demande
écrite des actionnaires, dans ce cas le conseil d'administration peut préparer un ordre du jour supplémentaire.

Etant donné que les actions sont uniquement des actions nominatives, aucune publication de l'avis de convocation ne

sera faite; les avis aux actionnaires ne pourront être envoyés que par lettre recommandée.

Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu'ils déclarent se considérer comme dûment

convoqués et avoir eu connaissance préalable de l'ordre du jour soumis à leur délibération, l'assemblée générale peut
avoir lieu sans convocation.

Le  conseil  d'administration peut  déterminer  toutes autres  conditions à remplir  par les  actionnaires  pour  pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Les affaires traitées lors d'une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l'ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

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Chaque action, quelle que soit la classe/catégorie dont elle relève, donne droit à une voix, conformément à la loi

luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les actionnaires peuvent agir en personne ou ils peuvent se faire représenter
par un mandataire qui n'a pas besoin d'être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un
pouvoir écrit par télégramme, télex ou téléfax.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l'assemblée

général des actionnaires de la Société sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Art. 23. Assemblées Générales des Actionnaires d'une Classe / Catégorie d'Actions ou de Classes / Catégories d'Ac-

tions. Les actionnaires de la (des) classe(s)/catégorie(s) d'actions émise(s) relatives à un Compartiment, peuvent à tout
moment, tenir des assemblées générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Com-
partiment.

De plus, les actionnaires d'une classe/catégorie d'actions peuvent à tout moment tenir des assemblées générales ayant

pour but de délibérer sue des matières ayant trait uniquement à cette classe/catégorie d'actions.

Les dispositions de l'Article 22, paragraphes 2, 3, 7, 8 et 9 s'appliquent de la même manière à ces assemblées générales.
Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les actionnaires

peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n'a pas besoin d'être
actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir par écrit par télégramme, télex ou
téléfax.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l'assemblée

générale des actionnaires d'un Compartiment sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou
représentés.

Toute décision de l'assemblée générale des actionnaires de la Société, affectant les droits des actionnaires d'une classe/

catégorie déterminée par rapport aux droits des actionnaires d'une autre classe/catégorie, sera soumise à une décision
de l'assemblée générale des actionnaires de cette (ces) classe(s)/catégorie(s), conformément à l'Article 68 de la loi du 10
août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée («Loi de 1915»).

Art. 24. Fermeture et Fusion de Compartiments. Au cas où, pour quelque raison que ce soit, la valeur des avoirs nets

dans un Compartiment ou dans une classe/catégorie aurait diminué jusqu'à ou n'aurait pas atteint un montant considéré
par le conseil d'administration comme étant le seuil minimum en dessous duquel le Compartiment ou la classe/catégorie
ne peut plus fonctionner d'une manière économiquement efficace, ou dans le cas où un changement significatif de la
situation économique ou politique ayant un impact sur le Compartiment concerné aurait des conséquences néfastes sur
les investissements du Compartiment concerné ou dans le but de réaliser une rationalisation économique, le conseil
d'administration pourrait décider de procéder au rachat forcé de toutes les actions de la (des) classe(s)/catégorie(s)
d'actions émise(s) au titre du Compartiment concerné, à la valeur nette d'inventaire par action applicable le Jour d'Eva-
luation lors duquel la décision prendra effet (compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investissements).
La Société enverra un avis écrit aux actionnaires de la (des) classe(s)/catégorie(s) d'actions concernée(s) au moins trente
jours avant la date effective du rachat forcé. Cet avis indiquera les raisons motivant ce rachat de même que les procédures
s'y appliquant. Sauf décision contraire prise dans l'intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l'égalité de traitement
entre ceux-ci, les actionnaires du Compartiment ou de la classe/catégorie concerné pourront continuer à demander le
rachat ou la conversion de leurs actions, sans frais (mais compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des
investissements) jusqu'à la date d'effet du rachat forcé, à la valeur nette d'inventaire applicable.

La Société remboursera chaque actionnaire proportionnellement au nombre d'actions qu'il détient dans le Compar-

timent ou dans la classe/catégorie.

Les avoirs qui n'auront pu être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès du Dépositaire

pour une période de neuf mois à compter de la date de cette décision; passé ce délai, ces avoirs seront versés auprès de
la Caisse de Consignation pour compte de leurs ayants droit.

Toutes les actions ainsi rachetées seront annulées.
Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, le conseil d'administration

pourra décider dans l'intérêt des actionnaires d'apporter les avoirs d'une classe/catégorie ou d'un Compartiment à ceux
d'une autre classe/catégorie ou d'un autre Compartiment au sein de la Société. Cette décision sera notifiée de la même
manière que celle décrite ci-dessus et mentionnera, en outre, les caractéristiques du nouveau Compartiment ou de la
nouvelle classe/catégorie, un mois au moins avant la date d'effet de la fusion afin de permettre aux actionnaires qui le
souhaiteraient de demander le rachat ou la conversion de leurs actions, sans frais, pendant cette période. A la fin de cette
période, les actionnaires restants seront liés par cette décision.

Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, le conseil d'administration

pourra décider dans l'intérêt des actionnaires d'apporter les avoirs d'une classe/catégorie ou d'un Compartiment à ceux
d'une autre classe/catégorie ou d'un autre Compartiment d'un autre organisme de placement collectif de droit luxem-
bourgeois. Cette décision sera notifiée de la même manière que celle décrite ci-dessus et mentionnera, en outre, les
caractéristiques de cet autre organisme de placement collectif, un mois au moins avant la date d'effet de la fusion afin de
permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat ou la conversion de leurs actions, sans frais,
pendant cette période. A la fin de cette période, les actionnaires restants seront liés par cette décision.

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Dans le cas d'une fusion avec un autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois de type contractuel

(fonds commun de placement) ou avec un organisme de placement collectif établi à l'étranger, la décision ne liera que les
actionnaires qui auront voté en faveur d'une telle fusion; les autres actionnaires seront considérés comme ayant demandé
le rachat de leurs actions.

Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, le conseil d'administration

pourra réorganiser dans l'intérêt des actionnaires un Compartiment ou une classe/catégorie en le/la divisant en deux ou
plusieurs nouveaux Compartiments ou nouvelles classes/catégories. Cette décision sera notifiée de la même manière que
celle décrite ci-dessus et mentionnera, en outre, les caractéristiques de cette division, un mois au moins avant la date
d'effet de la division afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat ou la conversion de
leurs actions, sans frais, pendant cette période. A la fin de cette période, les actionnaires restants seront liés par cette
décision.

Art. 25. Année Sociale. L'année sociale de la Société commence le premier janvier de chaque année et se termine le

trente et un décembre de la même année.

Art. 26. Distributions. Dans les limites légales et suivant proposition du conseil d'administration, l'assemblée générale

des actionnaires déterminera l'affectation des résultats de chaque Compartiment et pourra périodiquement déclarer ou
autoriser le conseil d'administration à déclarer des distributions.

Pour chaque classe/catégorie d'actions ayant droit à des distributions, le conseil d'administration peut décider de payer

des dividendes intérimaires, en respectant les conditions prévues par la loi.

Les actionnaires de la (des) classe(s)/catégorie(s) d'actions émise(s) relatives à un Compartiment détermineront l'af-

fectation des résultats de chaque Compartiment lors d'assemblées distinctes pour chaque classe/catégorie d'actions selon
les dispositions de l'Article 23 ci-dessus.

Le paiement de toutes distributions se fera pour les propriétaires d'actions nominatives à l'adresse de ces actionnaires

portée au registre des actions nominatives.

Les distributions pourront être payées en toute monnaie choisie par le conseil d'administration et en temps et lieu

qu'il appréciera.

Le conseil d'administration pourra décider de distribuer des dividendes d'actions au lieu de dividendes en espèces en

respectant les modalités et les conditions déterminées par le conseil d'administration.

Toute  distribution  déclarée  qui  n'aura  pas  été  réclamée  par  son  bénéficiaire  dans  les  cinq  ans  à  compter  de  son

attribution, ne pourra plus être réclamée et reviendra au Compartiment correspondant à la (aux) classe(s)/catégorie(s)
d'actions concernée(s).

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son bénéficiaire.

Titre V. Dispositions Finales

Art. 27. Dépositaire. Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement

bancaire ou d'épargne au sens de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative à la surveillance du secteur financier (le «dépo-
sitaire»).

Le dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la Loi de 2007.
Si le dépositaire désire se retirer, le conseil d'administration s'efforcera de trouver un remplaçant endéans 2 mois à

partir de la date où la démission devient effective. Le conseil d'administration peut dénoncer le contrat de dépôt mais ne
pourra révoquer le dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 28. Dissolution de la Société. La Société peut en tout temps être dissoute par décision de l'assemblée générale

statuant aux conditions de quorum et de majorité prévues à l'Article 30 ci-dessous.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le conseil d'administration à une assemblée

générale des actionnaires lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que prévu
à l'Article 5 des présents Statuts. L'assemblée générale délibère sans quorum de présence et décide à la majorité simple
des votes des actions présentes ou représentées à l'assemblée.

La question de la dissolution de la Société doit aussi être soumise par le conseil d'administration à une assemblée

générale des actionnaires lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l'Article 5 des
présents Statuts; dans ce cas, l'assemblée délibère sans quorum de présence et la dissolution peut être prononcée par
les actionnaires possédant un quart des votes des actions représentées à l'assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l'assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que les actifs nets de la Société sont devenus inférieurs aux deux tiers respectivement au quart du capital
minimum, suivant le cas concret.

Art. 29. Liquidation. La liquidation s'opérera par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou

morales nommés par l'assemblée générale des actionnaires qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Art. 30. Modifications des Statuts. L'assemblée générale des actionnaires peut modifier les présents Statuts statuant

aux conditions de quorum et de majorité requises par la Loi de 1915.

9302

L

U X E M B O U R G

Art. 31. Déclaration. Les mots, bien qu'écrits au masculin englobent également le genre féminin, les mots «personnes»

ou «actionnaires» englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué ou non
sous forme de société ou d'association.

Art. 32. Loi Applicable.  Pour  tous  les  points  non  spécifiés  dans  les  présents  Statuts,  les  parties  se  réfèrent  et  se

soumettent aux dispositions de la Loi de 1915 ainsi qu'à la Loi de 2007, telles que ces lois ont été ou seront modifiées
par la suite.

<i>Dispositions transitoires

1) La première année sociale commence le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre 2011.
2) La première assemblée générale annuelle se tiendra en 2012.

<i>Souscription et Paiement

La partie comparante, représentée comme dit ci-avant, ayant ainsi arrêté les Statuts de la Société, déclare souscrire

le nombre d'actions et déclare avoir libéré en espèces le montant indiqué ci-après:

Actionnaire

Capital

souscrit

Nombre

d'actions

BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

EUR 31.000,-

31

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

EUR 31.000,-

31

La preuve de ce paiement, c'est-à-dire trente et un mille euros (EUR 31.000,-) a été donnée au notaire instrumentant

qui le reconnaît.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées à l'Article 26 de la Loi de 1915 et

déclare expressément qu'elles sont remplies.

<i>Frais

Le montant des frais qui incombent à la Société ou qui sont mis à sa charge à raison de sa constitution est évalué

approximativement à trois mille euros (EUR 3.000,-).

<i>Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires

La comparante préqualifiée, dûment représentée, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme

dûment convoquée, s'est ensuite constituée en assemblée générale extraordinaire et a pris les résolutions suivantes:

I. Sont nommés administrateurs pour un terme qui prendra fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle des actionnaires

appelée à délibérer sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2011:

- Monsieur Jean-Luc NEYENS, Administrateur-Délégué, Degroof Gestion Institutionnelle - Luxembourg, Luxembourg,

né le 24 octobre 1964 à Arlon (Belgique) et demeurant professionnellement au 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxem-
bourg.

- Monsieur Marco SANTORI, Président de Consorzio Etimos SC, né le 27 janvier 1967 à Padoue (Italie), avec adresse

professionnelle au 25 Via Giusto De' Menabuoi, 35132 Padoue.

- Monsieur Costantino MAGRO, Consultant, né le 22 mai 1963 à Padoue (Italie), avec adresse professionnelle au 6,

Viarzandona, 30174 Venise.

- Monsieur Giovanni Luigi GRANDI, Conseiller au Ministère des Affaires Etrangères à Rome, né le 17 octobre 1960

à Naples (Italie), avec adresse professionnelle au 67, Piazza Farnese, 00186 Rome.

- Monsieur Pietro Paolo RAMPINO, Consultant, né le 22 août 1968 à Trepuzzi (Italie), avec adresse professionnelle

au 11, Via G. Mameli à Milan.

II. Est nommée réviseur d'entreprises agréé pour un terme qui prendra fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle

des actionnaires appelée à délibérer sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2011:

KPMG Audit S.à r.l., 9, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, R.C.S. Luxembourg B 103.590.
III. L'adresse du siège social de la Société est fixée au 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.

Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate que sur demande de la comparante, le présent acte est

rédigé en langue anglaise suivi d'une version française; sur demande de la même comparante et en cas de divergences
entre le texte français et le texte anglais, ce dernier fait foi.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la mandataire de la comparante, connue du notaire instrumentant par

ses nom, prénom usuel, état et demeure, elle a signé avec le notaire le présent acte.

Signé: M. VERMEERSCH, G. LECUIT.

9303

L

U X E M B O U R G

Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 18 janvier 2011. Relation: LAC/2011/2927. Reçu soixante-quinze euros (EUR

75,-).

<i>Le Receveur (signé): F. SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions.

Luxembourg, le 20 janvier 2011.

Référence de publication: 2011013986/1513.
(110016926) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 janvier 2011.

ACMBernstein, Fonds Commun de Placement.

NOTICE OF LIQUIDATION OF

ACMBernstein-American Equity Blend Portfolio

ACMBernstein-Japan Equity Blend Portfolio

ACMBernstein-Japan Growth Portfolio

(the "Portfolios")

AllianceBernstein (Luxembourg) S.A. (the "Management Company"), acting as management company of the Portfolios,

has decided to put the Portfolios into liquidation with effect on 28 February, 2011 (the "Liquidation Date") because of a
continuous reduction of the assets size of such Portfolios. Until the Liquidation Date, shareholders may request the
redemption of their shares or the exchange of their shares in another AllianceBernstein fund, free of charge.

It is intended that the liquidation proceeds shall be paid to the shareholders who have not requested the repurchase

of their shares prior to the Liquidation Date, in proportion to the number of shares held by each of them, to the extent
possible before mid March 2011.

The undersigned Management Company will proceed to the liquidation of the Portfolios in accordance with Luxem-

bourg laws and regulations.

<i>The Board of Directors of

<i>AllianceBernstein (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2011014640/5937/20.

AllianceBernstein Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 18, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 117.904.

The board of directors of AllianceBernstein Fund has decided to put the Portfolio AllianceBernstein Fund - US Style

Blend (Dollar) (the "Portfolio") into liquidation with effect on 28 February, 2011 (the "Liquidation Date") because of a
continuous  reduction  of  the  assets  size  of  such  Portfolio.  Until  the  Liquidation  Date,  shareholders  may  request  the
redemption of their shares or the exchange of their shares in another AllianceBernstein fund, free of charge.

It is intended that the liquidation proceeds shall be paid to the shareholders who have not requested the repurchase

of their shares prior to the Liquidation Date, in proportion to the number of shares held by each of them, to the extent
possible before mid March 2011.

The undersigned board of directors will proceed to the liquidation of the Portfolio in accordance with Luxembourg

laws and regulations.

<i>The Board of Directors of

<i>AllianceBernstein Fund.

Référence de publication: 2011014641/5937/17.

OP-Invest (CHF), Fonds Commun de Placement.

La partie spécifique du règlement de gestion modifié au 1 

er

 janvier 2011 a été déposée au registre de commerce et

des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Oppenheim Asset Management Services S.à r.l.
Signatures

Référence de publication: 2011015234/10.
(110017443) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 28 janvier 2011.

9304

L

U X E M B O U R G

Holzbau Heintz S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6560 Hinkel, 4, route d'Echternach.

R.C.S. Luxembourg B 102.087.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011003503/10.
(110000754) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 janvier 2011.

Remora Luxco II, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 316.056,00.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 13-15, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 144.608.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 janvier 2011.

Hille-Paul Schut
<i>Mandataire

Référence de publication: 2011002775/13.
(110001199) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

LSF5 Buffalo Investments S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 117.059.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 décembre 2010.

Signature.

Référence de publication: 2011002766/10.
(110001268) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

LSFC Capital S.à r.l., Société à responsabilité limitée (en liquidation).

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 90.196.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 janvier 2011.

Signature.

Référence de publication: 2011002765/10.
(110001270) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

Korea Property Company Sà r.l., Société à responsabilité limitée (en liquidation).

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 90.195.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 5 janvier 2011.

Signature.

Référence de publication: 2011002761/10.
(110001272) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

9305

L

U X E M B O U R G

CitCor Franconia Privatisierung S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 14-16, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 130.145.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg Corporation Company S.A.
Signatures

Référence de publication: 2011002751/11.
(110001536) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

CitCor Wannsee I Sàrl, Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 14-16, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 131.199.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg Corporation Company S.A.
Signatures

Référence de publication: 2011002752/11.
(110001530) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

T.V.L., Trans Viande Lux, Société Anonyme.

Siège social: L-3895 Foetz, 8, rue du Commerce.

R.C.S. Luxembourg B 142.728.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Alex WEBER
<i>Notaire

Référence de publication: 2011002254/11.
(110001311) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

ROYAL REAL ESTATE International, Société Anonyme.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 21-25, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 90.992.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011002246/10.
(110001494) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

S. Felten S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8392 Nospelt, 21, rue de Goeblange.

R.C.S. Luxembourg B 98.555.

Le bilan au 31 12 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Nospelt, le 4 janvier 2011.

Référence de publication: 2011002247/10.
(110001542) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

9306

L

U X E M B O U R G

Van Cauter - Snauwaert &amp; Co S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8009 Strassen, 43, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 52.610.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

3/1/2010.

Signature

Référence de publication: 2011002259/10.
(110001343) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

WKCS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2550 Luxembourg, 2, avenue du X Septembre.

R.C.S. Luxembourg B 115.545.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2011002262/10.
(110001498) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

B &amp; B Logistik A.G., Société Anonyme.

Siège social: L-9964 Huldange, 17, Op d'Schleid.

R.C.S. Luxembourg B 101.441.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

DIEKIRCH, le 29 décembre 2010.

Signature.

Référence de publication: 2011002263/10.
(100202881) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 décembre 2010.

Bauelemente Schwaab S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6562 Echternach, 107, route de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 115.350.

Les comptes annuels au 31.12.2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011002264/10.
(100203336) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 décembre 2010.

NH Luxembourg, Branche office of NH Private Equity B.V., Succursale d'une société de droit étranger.

Adresse de la succursale: L-2633 Senningerberg, 1, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 122.615.

Les comptes annuels de la société repris dans les comptes annuels consolidés du groupe au 31 décembre 2009 ont

été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011002235/11.
(110001330) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

Maliso Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R.C.S. Luxembourg B 108.892.

Les comptes annuels au 31/03/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

9307

L

U X E M B O U R G

Luxembourg, le 03 JAN. 2011.

<i>Pour: MALISO HOLDING S.A.
Société anonyme holding
Experta Luxembourg
Société anonyme
Mireille WAGNER / Lionel ARGENCE-LAFON

Référence de publication: 2011002223/15.
(110001641) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

Maliso Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R.C.S. Luxembourg B 108.892.

Les comptes annuels au 31/03/2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 JAN. 2011.

<i>Pour: MALISO HOLDING S.A
Société anonyme holding
Experta Luxembourg
Société anonyme
Mireille WAGNER / Lionel ARGENCE-LAFON

Référence de publication: 2011002222/15.
(110001622) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

Lambeth S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2340 Luxembourg, 6, rue Philippe II.

R.C.S. Luxembourg B 128.171.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

LAMBETH S.A.
Signature
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2011002213/12.
(110001611) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

L'Epicerie S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1946 Luxembourg, 17, rue de Louvigny.

R.C.S. Luxembourg B 83.153.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 4 janvier 2011.

Signature.

Référence de publication: 2011002212/10.
(110001215) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

Ader 3 C S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1420 Luxembourg, 5-11, avenue Gaston Diderich.

R.C.S. Luxembourg B 134.682.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3/1/2011.

Signature.

Référence de publication: 2011002744/10.
(110001275) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

9308

L

U X E M B O U R G

Arta Grafica Luxe, Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 58.509.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011002745/10.
(110001246) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

Vantage Media Group S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 16, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 83.614.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011002783/10.
(110001248) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

CanGro Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 30.768,00.

Siège social: L-1469 Luxembourg, 67, rue Ermesinde.

R.C.S. Luxembourg B 112.759.

Les comptes consolidés au 30/06/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Cangro Holding S.à r.l.
Un mandataire

Référence de publication: 2011002750/12.
(110001382) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

CanGro Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 30.768,00.

Siège social: L-1469 Luxembourg, 67, rue Ermesinde.

R.C.S. Luxembourg B 112.759.

Les comptes consolidés au 30/06/2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Cangro Holding S.à r.l.
Un mandataire

Référence de publication: 2011002748/12.
(110001378) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

Emalux S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-9991 Weiswampach, 104, route de Stavelot.

R.C.S. Luxembourg B 102.085.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

DIEKIRCH, le 28 décembre 2010.

Signature.

Référence de publication: 2011002270/10.
(100202884) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 décembre 2010.

9309

L

U X E M B O U R G

Brimag A.G., Société Anonyme.

Siège social: L-9964 Huldange, 17, op d'Schleid.

R.C.S. Luxembourg B 100.460.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

DIEKIRCH, le 28 décembre 2010.

Signature.

Référence de publication: 2011002268/10.
(100202880) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 décembre 2010.

Brimag A.G., Société Anonyme.

Siège social: L-9964 Huldange, 17, op d'Schleid.

R.C.S. Luxembourg B 100.460.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

DIEKIRCH, le 28 décembre 2010.

Signature.

Référence de publication: 2011002267/10.
(100202878) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 décembre 2010.

RLG Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 8-10, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 59.858.

Les comptes annuels au 30 juin 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2011002244/12.
(110001038) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

Omega Investment Corporation S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8210 Mamer, 106, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 48.273.

Le Bilan au 31.12.2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Mamer, le 22.12.2010.

Van Lanschot Management S.A. / Van Lanschot Corporate Services S.A.
Signatures

Référence de publication: 2011002238/12.
(110001107) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

MATRIX Consulting S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6670 Mertert, 36, rue Basse.

R.C.S. Luxembourg B 71.960.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011002227/10.
(110001510) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

9310

L

U X E M B O U R G

Maliso Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R.C.S. Luxembourg B 108.892.

Les comptes annuels au 31/03/2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 03 JAN. 2011.

<i>Pour: MALISO HOLDING S.A.
Société anonyme holding
Experta Luxembourg
Mireille WAGNER / Lionel ARGENCE-LAFON

Référence de publication: 2011002225/14.
(110001645) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

Medical Soparfi S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2714 Luxembourg, 6-12, rue du Fort Wallis.

R.C.S. Luxembourg B 41.657.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011002229/10.
(110001501) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

NKCS S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2212 Luxembourg, 2, place de Nancy.

R.C.S. Luxembourg B 115.546.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2011002232/10.
(110001508) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

ROYAL REAL ESTATE International, Société Anonyme.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 21-25, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 90.992.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011002245/10.
(110001492) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

K&amp;S Partner's S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6633 Wasserbillig, 80A, route de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 95.571.

Les comptes annuels au 31/12/2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011002207/10.
(110001162) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

9311

L

U X E M B O U R G

K&amp;S Partner's S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6633 Wasserbillig, 80A, route de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 95.571.

Les comptes annuels au 31/12/2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011002208/10.
(110001166) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

K&amp;S Partner's S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6633 Wasserbillig, 80A, route de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 95.571.

Les comptes annuels au 31/12/2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011002209/10.
(110001169) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

L'Diffusion, Société Anonyme,

(anc. Traiano S.A.).

Siège social: L-1450 Luxembourg, 19, Côte d'Eich.

R.C.S. Luxembourg B 135.260.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Hesperange, le 15 décembre 2010.

<i>Pour la société
Me Martine DECKER
<i>Notaire

Référence de publication: 2011002211/14.
(110001080) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

K&amp;S Partner's S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6633 Wasserbillig, 80A, route de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 95.571.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2011002210/10.
(110001170) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 4 janvier 2011.

Institut de beauté Sonia Machado S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6315 Beaufort, 33, Haerewiss.

R.C.S. Luxembourg B 112.007.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signatures.

Référence de publication: 2011003504/10.
(110000092) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 3 janvier 2011.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

9312

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ACMBernstein

Ader 3 C S.A.

Aldebaran Holding S.A., SPF

AllianceBernstein Fund

Aloxe S.A.

alter finance sàrl

Alter Finance S. à r.l., SPF

Arta Grafica Luxe

Bauelemente Schwaab S.à r.l.

B &amp; B Logistik A.G.

Brimag A.G.

Brimag A.G.

CanGro Holding S.à r.l.

CanGro Holding S.à r.l.

CitCor Franconia Privatisierung S.à r.l.

CitCor Wannsee I Sàrl

Consolidated Finance and Investment Company Holding S.A.

Cypres S.A., SPF

Dolis S.A.

Emalux S.A.

Etimos Fund

European Strategic Investments S.A.

FINANCIERE D'EVRY Spf S.A.

Holzbau Heintz S.à.r.l.

Institut de beauté Sonia Machado S. à r.l.

Korea Property Company Sà r.l.

K&amp;S Partner's S.à r.l.

K&amp;S Partner's S.à r.l.

K&amp;S Partner's S.à r.l.

K&amp;S Partner's S.à r.l.

Lambeth S.A.

L'Diffusion

L'Epicerie S.à r.l.

LSF5 Buffalo Investments S.àr.l.

LSFC Capital S.à r.l.

Maliso Holding S.A.

Maliso Holding S.A.

Maliso Holding S.A.

Marshall Monteagle Holdings

Marshall Monteagle Holdings

Masofema S.A., SPF

MATRIX Consulting S.à r.l.

Medical Soparfi S.A.

NH Luxembourg, Branche office of NH Private Equity B.V.

NKCS S.A.

Omega Investment Corporation S.A.

OP-Invest (CHF)

OP Swiss Opportunity

Opti Hedge

Ortano Mare Development S.A.

Remora Luxco II

responsAbility Global Microfinance Fund

RLG Finance S.A.

ROYAL REAL ESTATE International

ROYAL REAL ESTATE International

S. Felten S.à r.l.

Tenderness S.A. SPF

Traiano S.A.

Trans Viande Lux

Van Cauter - Snauwaert &amp; Co S.à.r.l.

Vantage Media Group S.A.

WKCS S.A.