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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 101

19 janvier 2011


AltoCumulus  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


ANPV S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


ARCADIA-Mestre & Baulesch Senc . . . . . .


ARCADIA-Mestre & Baulesch Senc . . . . . .


Arcadia S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Ariad S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Astragal S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Astragal S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Avenida Moda S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


ÄVWL Real Asset Trust Holding S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Basic S. à r. l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Bax S. à r. l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Bevo S. à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


BlueOrchard Fund S.C.A., SICAV-FIS  . . .


Bom S. à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Burton Recruitment S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .


Eurohold S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Luxrose International S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .


Magnisense SE  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Malabar Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Med Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Med Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


P.C.2I Luxembourg s.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . .


Regenbogenzwei S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Rei Europe S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Rescado  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


RH Investment Holding S.A.  . . . . . . . . . . . .


RM Hydro Lux  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Roda Investments SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Royal St Andrews S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sabayon Financière S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .


Saggitarius Investments S.A.  . . . . . . . . . . . .


Saggitarius Investments S.A.  . . . . . . . . . . . .


Saint-Exupery Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . .


Salud Investments S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .


Sama Investments S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


Saruva Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


SC Group International . . . . . . . . . . . . . . . . .


Scheme Lux S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


S.C. Management (Luxembourg) S.A. . . . .


SEB 10 - SICAV - FIS  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Seneca Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Shawpark Investments B.V.  . . . . . . . . . . . . .


Shawpark Investments B.V.  . . . . . . . . . . . . .


Skipper Holdings S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .


Skipper Investments S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .


SMFIN Invest S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Soccerworld Europe S. à r. l.  . . . . . . . . . . . .


Sportmax Holding S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .


Springwell Holding S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . .


SSCP Aero Holdings SCA . . . . . . . . . . . . . . .


Star Atlas Management . . . . . . . . . . . . . . . . .


Start S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Swan Walk S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Tenaris Investments S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .


Ternium Investments S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .


The Experts  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Univest V  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Villamarmi S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Vontobel Exchange Traded Structured

Fund  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Zani S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .





Univest V, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 2, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 158.014.


In the year two thousand and ten, on the sixth day of December
Before us Maître Henri HELLINCKX, notary residing in Luxembourg, who will be the depositary of the present deed.

There appeared

Pensionskasse Berolina VVaG, a corporation established under the laws of Germany, having its registered office at

Strandkai 1 (Unilever House), 20457 Hamburg, Germany, represented by Me Joachim Cour, avocat, residing professionally
in Luxembourg, acting by virtue of the proxy given on 3 December 2010.

The proxy given, signed by the appearing person and the undersigned notary, shall remain annexed to this document

to be filed with the registration authorities.

Such appearing party, in the capacity in which it acts, has requested the notary to state as follows the articles of

incorporation of a "société anonyme" which it intends to incorporate in Luxembourg:

Name, Duration, Objectives and Registered office

Art. 1. There exists a corporation (the "Corporation") in the form of a "société anonyme" qualifying as a "société

d'investissement à capital variable-fonds d'investissement spécialisé" under the name of "UNIVEST V".

Art. 2. The Corporation is established for an indefinite period. The Corporation may be dissolved at any time by a

resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these articles of incorporation (the
"Articles of Incorporation").

Art. 3. The exclusive object of the Corporation is to place the funds available to it in securities of any kind and any

other assets with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the management
of its portfolio.

The Corporation is subject to the provisions of the law of 13 February 2007 relating to specialised investment funds

(the "Law") and may take any measures and carry out any operation which it may deem useful in the development and
accomplishment of its purpose to the full extent permitted by the Law.

Art. 4. The registered office of the Corporation is established in Luxembourg City, in the Grand Duchy of Luxembourg.

Wholly owned subsidiaries, branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution
of the board of directors of the Corporation (the "Board of Directors" or the "Board"). If and to the extent permitted
by law, the Board may decide to transfer the registered office of the Corporation to any other place in the Grand Duchy
of Luxembourg.

In the event that the Board of Directors determines that extraordinary political, military, economic or social deve-

lopments  have  occurred  or  are  imminent  (that  would  interfere  with  the  normal  activities  of  the  Corporation  at  its
registered office, or with the ease of communication between such office and persons abroad), the registered office may
be temporarily transferred abroad until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporarily mea-
sures shall have no effect on the nationality of the Corporation which, notwithstanding the temporary transfer of its
registered office, will remain a Luxembourg corporation.

Capital and Shares

Art. 5. The capital of the Corporation shall be represented by shares of no par value and shall at any time be equal to

the total net assets of the Corporation as defined in Article twenty-three hereof.

The minimum capital of the Corporation shall be the equivalent in US Dollars of the amount prescribed by the Law.
The holding of Shares of the Corporation is restricted to well-informed investors as defined by the Law (the "Eligible

Investors" or individually an "Eligible Investor").

The Board of Directors is authorized without limitation to issue further shares to be fully paid at any time at a price

based on the net asset value per share determined in accordance with Article twenty-four hereof without reserving to
the existing shareholders a preferential right to subscription of the shares to be issued.

The Board of Directors may delegate to any duly authorized director or officer of the Corporation or to any other

duly authorized person, the duty of accepting subscriptions and of delivering and receiving payment for such new shares.

Such shares may, as the Board of Directors shall determine, be of different sub-funds and the proceeds of the issue of

shares of each sub-fund shall be invested pursuant to Article three hereof in securities of any kind and any other assets
corresponding to such geographical areas, industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of equity or
debt or other securities as the Board of Directors shall from time to time determine in respect of each sub-fund of shares
(hereinafter referred to as "the investment sector" of a sub-fund) or in respect of each Asset Pool as defined in Article
twenty-three hereof.




The Board of Directors may further decide to create within each such sub-fund one or more classes of shares ("Clas-

ses"), the issue proceeds of which will be commonly invested pursuant to the specific investment policy of the sub-fund
concerned but where among others a specific distribution policy (such as entitling to dividends ("Dividend Shares") or as
not entitling to dividends ("Accumulation Shares")) or a specific sales and redemption charge structure or hedging policy
or other specific feature is applied to each Class. Where appropriate, references to sub-fund(s) must be read as references
to Class(es).

For the purpose of determining the capital of the Corporation, the net as-sets attributable to each sub-fund shall, if

not expressed in US Dollars, be translated into US Dollars and the capital shall be the total net assets of all the subfunds.
When the context so requires, references in these Articles to sub-fund(s) shall mean references to Class(es).

The general meeting of shareholders of a sub-fund may reduce the capital of the Corporation by cancellation or

liquidation of all shares of such sub-fund and refund to the holders of shares of such sub-fund the full net asset value of
the shares of such sub-fund as at the date of distribution. No quorum shall be required and the decision must be approved
by shareholders holding at least a simple majority of the votes cast.

The general meeting of shareholders of a sub-fund may also decide to consolidate such sub-fund with another existing

sub-fund or to contribute the relevant sub-fund to another undertaking for collective investment registered, at the time
of the contribution, pursuant to the Law against issue of shares of such other undertaking for collective investment to be
distributed to the holders of shares of the sub-fund concerned.

Such decision will be published by the Corporation and such publication will contain information in relation to the new

sub-fund or the relevant undertaking for collective investment. Such publication will be made one month before the date
on which such consolidation or amalgamation shall become effective in order to enable holders of such shares to request
redemption thereof, free of charge, before the implementation of any of such transaction.

In case of a consolidation or amalgamation of a sub-fund with another existing sub-fund the aforesaid publication can

be made prior to (but subject to) the shareholder's meeting deciding the consolidation or amalgamation. There are no
quorum requirements for the general meeting deciding upon a consolidation or amalgamation of various sub-funds within
the Corporation and resolutions on this subject may be taken by simple majority of the votes cast.

Where a consolidation or amalgamation is to be implemented with a mutual investment fund (fonds commun de

placement) or a foreign based undertaking for collective investment such resolution shall be binding only on holders of
shares who have approved the proposed consolidation or amalgamation. There are no quorum requirements for the
extraordinary general meeting deciding the consolidation or amalgamation with another undertaking for collective in-
vestment and resolution may be taken by simple majority.

In addition, if at any time the Board of Directors determines upon reasonable grounds that:
(i) the continued existence of any sub-fund would contravene the securities or investment or similar laws or requi-

rements  of  any  governmental  or  regulatory  authority  in  Luxembourg  or  any  other  country  in  or  from  which  the
Corporation is established and managed or the shares are marketed; or

(ii) the continued existence of any sub-fund would result in the Corporation incurring any liability to taxation or

suffering any other pecuniary disadvantage which it might not otherwise have incurred or suffered; or

(iii) the continued existence of any sub-fund would prevent or restrict the sale of the shares in any such country as

aforesaid; or

(iv) in the event that a change in the economical or political situation relating to a sub-fund so justifies; and
(v) in the event that the total net asset value of any sub-fund is less than the amount which the Board of Directors

considers as being the minimum amount required for the existence of such sub-fund in the interest of the shareholders;

then, the Board of Directors may decide the cancellation or liquidation of a sub-fund or its consolidation or amalga-

mation  with  another  sub-fund  or  another  undertaking  for  collective  investment  as  described  and  pursuant  to  the
procedures set forth hereabove. The Board of Directors may also decide to consolidate or amalgamate different series
of the same Class after a simple notification to the shareholders concerned.

The general meeting of the shareholders concerned may further decide to cancel the shares of one Class of a sub-

fund by consolidating or amalgamating it with another Class of the same sub-fund. This decision shall be taken and a prior
notice shall be published as set out hereabove.

If there have been created, as described in this Article, within each subfund different Classes, hereafter the reference

to the net asset value of a subfund shall be construed as the reference to the net asset value of a Class, if appropriate.

Art. 6. The Corporation may elect to issue shares in both registered or bearer form. In the case of registered shares,

the shareholding will be evidenced by a confirmation of the registration into the nominative register of shareholders of
the Corporation (the "Register of Shareholders"). The Board of Directors may, however, decide that share certificates
are issued for registered shares. If bearer shares are issued, certificates will be issued in such denominations as the Board
of Directors shall decide. If a bearer shareholder requests the exchange of his certificates for certificates in other deno-
minations, he will be charged the cost of such exchange. If a registered shareholder desires that more than one share
certificate be issued for his shares, the cost of such additional certificates may be charged to such shareholder. Bearer
share certificates shall be signed by two directors. Both such signatures may be either manual, or printed, or by facsimile.
However, one of such signatures may be by a person delegated to this effect by the Board of Directors. In such latter




case, it shall be manual. The Corporation may issue temporary share certificates in such form as the Board of Directors
may from time to time determine.

Shares may be issued only upon acceptance of the subscription and after receipt of the purchase price. The subscriber

will, without undue delay, upon acceptance of the subscription and receipt of the purchase price, receive title to the
shares purchased by him and upon application obtain delivery of definitive share certificates in bearer or registered form
or a confirmation of his shareholding.

Payments of dividends will be made to shareholders, in respect of registered shares, at their address in the Register

of Shareholders or to designated third parties and, in respect of bearer shares, upon presentation of the relevant dividend

Registered shares may be issued in fractions up to four decimal places, or one ten-thousandth of a share. Such fractional

shares shall not be entitled to vote but shall be entitled to participate in the net asset attributable to the relevant Class
of shares on a pro rata basis. No bearer shares may be issued in fractions.

All issued shares of the Corporation, other than bearer shares, shall be inscribed in the Register of Shareholders, which

shall be kept by the Corporation or by one or more persons designated therefore by the Corporation and such Register
shall contain the name of each holder of registered shares, his residence or elected domicile and the number of shares
held by him. Every transfer of a registered share shall be entered in the Register of Shareholders. Transfer of bearer
shares shall be effected by delivery of the relevant bearer share certificates.

Transfer of registered shares shall be effected
a. if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or certificates representing such shares to the

Corporation along with other instruments of transfer satisfactory to the Corporation, and

b. if no share certificates have been issued, by written declaration of transfer to be inscribed in the Register of Sha-

reholders, dated and signed by the transferor and transferee, or by persons holding suitable powers of attorney to act

The Corporation may also recognize any other evidence of transfer satisfactory to it.
The Corporation will refuse to give effect to any transfer of shares and refuse any transfer of shares to be entered in

the Register of Shareholders in circumstances where such transfer would result in shares being held by any person not
qualifying as an Eligible Investor. Every registered shareholder must provide the Corporation with an address to which
all notices and announcements from the Corporation may be sent. Such address will also be entered in the Register of

In the event that such shareholder does not provide such an address, the Corporation may permit a notice to this

effect to be entered in the Register of Shareholders and the shareholder’s address will be deemed to be at the registered
office of the Corporation, or such other address as may be so entered by the Corporation from time to time, until
another address shall be provided to the Corporation by such shareholder. The shareholder may, at any time, change his
address as entered in the Register of Shareholders by means of a written notification to the Corporation at its registered
office, or at such other address as may be set by the Corporation from time to time.

Art. 7. If any shareholder can prove to the satisfaction of the Corporation that his share certificate has been mislaid

or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees,
including a bond delivered by an insurance company but without restriction thereto, as the Corporation may determine.
At the issuance of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate
in place of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be exchanged for new ones by order of the Corporation. The mutilated certificates

shall be delivered to the Corporation and shall be annulled immediately.

The Corporation may, at its election, charge the shareholder for the costs of a duplicate or of a new share certificate

and all reasonable expenses undergone by the Corporation in connection with the issuance and registration there of, or
in connection with the annulment of the old share certificate.

Art. 8. The Corporation may restrict or prevent the ownership of shares in the Corporation by any person, firm or

corporate body if the holding of shares by such person results in a breach of law or regulations whether Luxembourg or
foreign or if such holding may be detrimental to the Corporation or the majority of its shareholders.

More specifically, the Corporation may restrict or prevent the ownership of shares in the Corporation by any person,

firm or corporate body, and, without limitation, by any "US person", as defined hereafter. For such purpose, the Cor-
poration may:

(a) decline to issue any share where it appears to it that such registration would or might result in such share being

directly or beneficially owned by a person, who is precluded from holding shares in the Corporation;

(b) at any time require any person whose name is entered in the Register of Shareholders to furnish it with any

information, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not
beneficial ownership of such shareholder's shares rests in a person who is precluded from holding shares in the Corpo-
ration; and




(c) where it appears to the Corporation that any person, who is precluded pursuant to this Article from holding shares

in the Corporation, either alone or in conjunction with any other person is a beneficial or registered owner of shares,
compulsorily redeem from any such shareholder all shares held by such shareholder in the following manner:

(1) The Corporation shall serve a notice (hereinafter called the "redemption notice") upon the shareholder holding

such shares or appearing in the Register of Shareholders as the owner of the shares to be redeemed, specifying the shares
to be redeemed as aforesaid, the price to be paid for such shares, and the place at which the redemption price in respect
of such shares is payable. Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered
envelope addressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Corporation. The
said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Corporation the share certificate or certificates
(if issued) representing the shares specified in the redemption notice. Immediately after the close of business on the date
specified in the redemption notice, such shareholder shall cease to be a shareholder and the shares previously held by
him shall be cancelled;

(2) the price at which the shares specified in any redemption notice shall be redeemed (herein called the "redemption

price") shall be an amount equal to the net asset value of shares of the relevant Class, determined in accordance with
Article twenty-three hereof, less any redemption charge payable in respect thereof;

(3) payment of the redemption price will be made to the shareholder appearing as the owner thereof and will be

deposited by the Corporation in Luxembourg or elsewhere (as specified in the redemption notice) for payment to such
person but only, if a share certificate shall have been issued, upon surrender of the share certificate or certificates re-
presenting the shares specified in such notice. Upon deposit of such price as aforesaid no person interested in the shares
specified in such redemption notice shall have any further interest in such shares or any of them, or any claim against the
Corporation or its assets in respect thereof, except the right of the shareholder appearing as the owner there of to
receive the price so deposited (without interest);

(4) The exercise by the Corporation of the powers conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in

any case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true
ownership of any shares was otherwise than appeared to the Corporation at the date of any redemption notice, provided
that in such case the said powers were exercised by the Corporation in good faith; and

(d) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding shares in the Corporation at any meeting

of shareholders of the Corporation. Whenever used in these Articles, the term, "US person" shall have the same meaning
as in Regulation S, as amended from time to time, of the United States Securities Act of 1933, as amended ("the 1933
Act") or as in any other Regulation or act which shall come into force within the United States of America and which
shall in the future replace Regulation S or the 1933 Act. The Board of Directors shall define the word "US person" on
the basis of these provisions and publicise this definition in the sales documents of the Corporation.

The Board of Directors may, at its discretion, delay the acceptance of any subscription application for shares until such

time as the Corporation has received sufficient evidence that the applicant qualifies as an Eligible Investor. If it appears at
any time that a holder of shares is not an Eligible Investor, the Board of Directors will compulsorily redeem the relevant
shares in accordance with the provisions set forth above in this Article. The Board of Directors will refuse to give effect
to any transfer of shares and consequently refuse for any transfer of shares to be entered into the Register of Shareholders
in circumstances where such transfer would result in a situation where shares would, upon such transfer, be held by a
person not qualifying as an Eligible Investor. In addition to any liability under applicable law, each shareholder who does
not qualify as an Eligible Investor, shall hold harmless and indemnify the Corporation, the Board of Directors, the other
shareholders and the Corporation’s agents for any damages, losses and expenses resulting from or connected to such
holding circumstances where the relevant shareholder had furnished misleading or untrue documentation or had made
misleading or untrue representations to wrongfully establish its status as an Eligible Investor or has failed to notify the
Corporation of its loss of such status.

General meetings of shareholders

Art. 9. Any regularly constituted meeting of the shareholders of the Corporation shall represent the entire body of

shareholders of the Corporation. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the
operations of the Corporation.

Its resolutions shall be binding upon all shareholders of the Corporation regardless of the sub-fund of which they are

shareholders. However, if the decisions are only concerning the particular rights of the shareholders of one subfund or
if the possibility exists of a conflict of interest between different subfunds, such decisions are also to be taken by a general
meeting representing the shareholders of such sub-fund.

Art. 10. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, at the registered

office of the Corporation, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of meeting, on the third
Wednesday of the month of September at 2 p.m. If such day is not a bank business day in Luxembourg, the annual general
meeting shall be held on the next following bank business day in Luxembourg. The annual general meeting may be held
abroad if, in the absolute and final judgment of the Board of Directors, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices of





Art. 11. The quorum required by law shall govern the conduct of the meetings of shareholders of the Corporation,

unless otherwise provided herein.

Each whole share of whatever sub-fund and regardless of the net asset value per share within the sub-fund, is entitled

to one vote at any general meeting of shareholders. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing
another person as his proxy in writing or by cable or telegram or telex or facsimile. Such proxy shall be valid for any
reconvened meeting unless it is specifically revoked.

A shareholder may also participate at any meeting of shareholders by videoconference or any other means of tele-

communication permitting the identification of such shareholder. Such means must allow the shareholder to participate
effectively at such meeting of shareholders. The proceedings of the meeting must be retransmitted continuously.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of the votes cast. Votes cast shall not include votes in relation to shares
represented at the meeting but in respect of which the shareholders have not taken part in the vote or have abstained
or have returned a blank or invalid vote.

The Board of Directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take

part in any meeting of shareholders.

Art. 12. Shareholders will meet upon call by the Board of Directors, pursuant to notice setting forth the agenda sent

prior to the meeting to each shareholder at the shareholder’s address in the Register of Shareholders in accordance with
the Luxembourg law. The convening notice shall also be published as provided by Luxembourg law and advertised in
newspapers of appropriate circulation in any country where the shares are registered for sale as the Board of Directors
may decide.

Board of directors

Art. 13. The Corporation shall be managed by a Board of Directors composed of not less than three members;

members of the Board of Directors need not be shareholders of the Corporation. At all times a majority of the members
of the Board of Directors must be persons who are resident outside the United Kingdom for UK tax purposes. In the
event that there is at any time a change in the residential status of any director for UK tax purposes, the director concerned
shall immediately inform the Board of Directors and the Corporation of such change.

The directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting for a period ending at the next

annual  general  meeting  or  until  their  successors  are  elected  and  qualify,  provided,  however,  that  a  director  may  be
removed with or without cause and/or replaced at any time by resolution adopted by the shareholders.

In the event of a vacancy in the office of director because of death, retirement or otherwise, the remaining directors

may elect, by majority vote, a director to fill such vacancy until the next meeting of shareholders, provided that where
such vacancy relates to a director who was a person resident outside the United Kingdom for UK tax purposes, the
person appointed to fill such vacancy must also be a person resident outside the United Kingdom for UK tax purposes.

Art. 14. The Board of Directors will choose from among its members a chairman, and may choose from among its

members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a director, who shall be responsible
for keeping the minutes of the meetings of the Board of Directors and of the shareholders.

The Board of Directors shall meet upon call by the chairman, or two directors, at the place indicated in the notice of

meeting but so that no meetings may take place in the United Kingdom. Any decision reached or resolution passed (or
purported  to  be  reached  or  passed)  by  the  Board  of  Directors  at  any  meeting  held  within  the  United  Kingdom  or
(wherever held) at which no majority of directors resident outside the United Kingdom for UK tax purposes is present
shall be invalid and of no effect.

The chairman shall preside at all meetings of shareholders and of the Board of Directors, but in his absence the

shareholders or the Board of Directors may appoint another managing director (and, in respect of shareholders’ meetings,
any other person) as chairman pro tempore by vote of the majority present at any such meeting.

The Board of Directors from time to time may appoint the officers of the Corporation, including a general manager,

and any assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the operation and
management of the Corporation. Any such appointment may be revoked at any time by the Board of Directors. Officers
need not be directors or shareholders of the Corporation. The officers appointed, unless otherwise stipulated in these
Articles, shall have the powers and duties given them by the Board of Directors.

Written notice of any meeting of the Board of Directors shall be given to all directors at least three days in advance

of the hour set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent in writing or by cable or telegram,
telex or fax of each director. Separate notice shall not be required for individual meetings held at times and places
prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board of Directors.

Any director may act at any meeting of the Board of Directors by appointing in writing or by cable or telegram, telex

or fax another director as his proxy. Any such alternate director shall be a director who is resident for UK tax purposes
either (a) in the same jurisdiction as his appointer or (b) outside the United Kingdom.




The directors may only act at duly convened meetings of the Board of Directors. Directors may not bind the Cor-

poration by their individual acts, except as specifically permitted by resolution of the Board of Directors.

The Board of Directors can deliberate or act validly only if at least a majority of the directors is present or represented

at a meeting of the Board of Directors and only if the majority of the directors so present or represented are persons
not resident for tax purposes in the United Kingdom. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors
present or represented at such meeting. In the event that in any meeting the number of votes for and against a resolution
shall be equal, the chairman has a casting vote. For the purpose of quorum and majority requirements, the directors
participating at the meetings of the Board of Directors by video conference or by telecommunication means permitting
their identification may be deemed to be present. Such means shall satisfy technical characteristics which ensure an
effective participation at the meetings of the Board of Directors whose deliberations should be online without interrup-
tion. Meetings of the Board of Directors held at distance by way of such communication means shall be deemed to have
taken place at the registered office of the Corporation. In case a meeting of the Board of Directors is held by video
conference or by telecommunication means, all of the directors counting in the quorum requirements and all directors
voting at the meeting shall be outside of the United Kingdom during the meeting.

Decisions of the Board of Directors may not in any circumstances be taken by means of circular or other written


The Board of Directors may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Corporation and

its powers to carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to officers of the Corporation or to
other contracting parties. The Board of Directors may also delegate specific powers to a committee consisting of members
of the Board, as the Board thinks fit (a "Board Committee"). Any such Board Committee shall be comprised of a majority
of directors who are not resident for tax purposes in the United Kingdom and no such Board Committee meetings
(whether in person or by video or conference call) shall be held in the United Kingdom.

Art. 15. The minutes of any meeting of the Board of Directors shall be signed by the chairman or, in his absence, by

the chairman pro tempore who presided at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by the

chairman, or by the secretary, or by two directors.

Art. 16. The Board of Directors shall, based upon the principle of spreading of risks, have power to determine the

corporate and investment policy and the course of conduct of the management and business affairs of the Corporation.

The Board of Directors shall also determine any restrictions which shall from time to time be applicable to the in-

vestments of the Corporation.

The Board of Directors may invest and manage all or any part of the pools of assets established for two or more sub-

funds of shares on a pooled basis, as described in Article 23 E., where it is appropriate with regard to their respective
investment sectors to do so.

Art. 17. No contract or other transaction between the Corporation and any other corporation or firm shall be affected

or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Corporation is interested in, or is a
director, associate, officer or employee of such other corporation or firm. Any director or officer of the Corporation
who serves as a director, associate, officer or employee of any corporation or firm with which the Corporation shall
contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other corporation or firm be
prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business. If,
pursuant to the operation of the provisions of this paragraph of Article 17, the directors who remain eligible to vote in
respect of a particular resolution at any meeting of the Board of Directors do not themselves represent a majority of
directors who are resident outside the United Kingdom for UK tax purposes, the Board Meeting in question shall be
adjourned until such time as there is present at a subsequent meeting of the Board of Directors a majority of directors
who are resident outside the United Kingdom for UK tax purposes and who are eligible to vote in respect of the aforesaid

In the event that any director or officer of the Corporation may have any personal interest in any transaction of the

Corporation, such director or officer shall make known to the Board of Directors such personal interest and shall not
consider or vote on any such transaction, and such transaction, and such director’s or officer's interest therein, shall be
reported to the next succeeding meeting of shareholders. This paragraph shall not apply where the decision of the Board
relates to current operations entered into under normal conditions.

The term "personal interest", as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or interest in

any matter, position or transaction involving any entity as may from time to time be determined by the Board of Directors
in its discretion unless such "personal interest" is considered to be a conflicting interest by applicable laws and regulations.

Art. 18. The Corporation may indemnify any director or officer or his heirs, executors and administrators against

expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party
by reason of his being or having been a director or officer of the Corporation or, at its request, of any other corporation
of which the Corporation is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified, except in
relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be liable for gross negligence




or wilful misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters
covered by the settlement as to which the Corporation is advised by counsel that the person to be indemnified did not
commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be

Art. 19. The Corporation will be bound by the joint signature of any two directors or by the individual signature of

any person to whom signatory authority has been delegated by the Board of Directors.


Art. 20. The Corporation shall appoint an independent auditor ("réviseur d'entreprises agréé") who shall carry out

the duties prescribed by the Law.

The independent auditor shall be elected by the general meeting of shareholders and serve until its successor shall

have been elected.

Repurchase, Switch, Valuation and Subscription of shares

Art. 21. As is more especially prescribed hereinafter, the Corporation has the power to redeem its own shares at any

time within the sole limitations set forth by law.

Shareholders may request the redemption of all or part of their shares by the Corporation on a Valuation Day at such

intervals and at such dates as may be determined from time to time by the Board of Directors. The redemption price
shall normally be paid not later than fifty calendar days after the applicable Valuation Day, unless a longer period has been
decided by the Board of Directors in relation to a specific sub-fund. The Board of Directors may decide for up to 10%
of the redemption proceeds to be paid only when the accounts of the issuers in which the Corporation has, directly or
indirectly, invested will have been audited by their respective auditors as further disclosed in the sales documents of the

The relevant redemption price may be rounded downwards as the Board of Directors may decide.
Any redemption request must be filed by such shareholder in written form at the registered office of the Corporation

in Luxembourg or with any other person or entity appointed by the Corporation as its agent for redemption of shares,
together with the delivery of the certificate or certificates for such shares in proper form (if issued) and accompanied by
proper evidence of transfer or assignment.

Any request for redemption shall be irrevocable except in the event of suspension of redemption pursuant to Article

twenty-two hereof. In the absence of revocation, redemption will occur as of the first relevant Valuation Day after the
end of the suspension.

Shares of the Corporation redeemed by the Corporation shall be cancelled.
If requests for the redemption of more than 20% of the total number of shares in issue of any Class are received on

any relevant Valuation Day, the Corporation may decide that redemptions shall be postponed until the next relevant
Valuation Day following that on which the relevant redemption requests were received. Redemption requests which have
not been dealt with because of such postponement must be given priority as if the request had been made for the next
following relevant Valuation Day until completion of full settlement of the original requests.

If a redemption would reduce the value of the holdings of a single shareholder of shares of the Class below the minimum

holding as the Board of Directors shall determine from time to time, then such shareholder shall be deemed to have
requested the redemption, as the case may be, of all of his shares of such Class.

Any shareholder may request the conversion of whole or part of his shares of one sub-fund into shares of another

sub-fund at the respective net as-set values of the shares of the relevant sub-fund, provided that the Board of Directors
may impose such restrictions as to, inter alia, frequency of conversion, and may make conversions subject to payment of
a charge as specified in the sales documents of the Corporation.

Art. 22. For the purpose of determining the issue, conversion and redemption price, the net asset value of shares in

the Corporation shall be determined as to the shares of each sub-fund by the Corporation from time to time, as the
Board of Directors by resolution may direct (every such day or time for determination of the net asset value being
referred to herein as a "Valuation Day").

The valuation of the net asset value, the issue, conversion and repurchase of shares of one and all sub-funds may be

limited or suspended in the interest of the Corporation and its shareholders if at any time the Board of Directors believes
that exceptional circumstances constitute forcible reasons for doing so, and in particular:

a) when, as a result of political, economic, military or monetary events or any circumstances outside the responsibility

and the control of the Corporation or its agents, disposal of the assets comprising the Corporation attributable to such
sub-fund is not reasonably or normally practicable without being seriously detrimental to the interests of the shareholders;

b) when, the net asset value of one or more target funds, in which a sub-fund has invested and the units or the shares

of which constitute at least ten per cent of the assets of the sub-fund has not been made available to the Corporation as
at the relevant Valuation Day,;




c) in the case of a breakdown in the normal means of communication used for the valuation of any investment of the

Corporation attributable to such sub-fund or if, for any exceptional circumstances, the value of any asset of the Corpo-
ration attributable to such sub-fund may not be determined as rapidly and accurately as required.

Any such suspension shall be published, if appropriate, by the Corporation and shall be notified to shareholders re-

questing repurchase of their shares by the Corporation at the time of the filing of the written request for such repurchase
as specified in Article twenty-one hereof.

Such suspension as to any sub-fund shall have no effect on the calculation of the net asset value per share, the issue,

redemption and conversion of the shares of any other sub-fund.

Art. 23. The net asset value of shares of each sub-fund of shares shall be expressed as a per share figure in the currency

of the relevant sub-fund of shares as determined by the Board of Directors and shall be determined in respect of any
Valuation Day by dividing the net assets of the Corporation corresponding to each sub-fund, being the value of the assets
of the Corporation corresponding to such sub-fund, less its liabilities attributable to such sub-fund at such time or times
as the directors may determine by the number of shares of the relevant sub-fund then outstanding adjusted to reflect any
dealing charges, dilution levies or fiscal charges which the Board of Directors feels it is appropriate to take into account
in respect of that sub-fund and by rounding the resulting sum to the nearest smallest unit of the currency concerned.

In case of adjustments of the value of assets of a sub-fund subsequent to the publication of the net asset value per

share of such sub-fund, the net asset value per share will not be readjusted unless the Board of Directors decides otherwise
in the best interest of the shareholders. In case any such subsequent readjustment is decided by the Board of Directors,
the number of shares issued and/or redeemed on the basis of a previously calculated and published net asset value per
share will be adjusted. Similarly, the amount of redemption proceeds may have to be adjusted which may result in an
additional  payment  by  the  Corporation  to  the  redeeming  shareholder  or  former  shareholder  or  the  obligation  of  a
shareholder or former shareholder to reimburse to the Corporation part of the redemption proceeds previously paid
to him.

A. The assets of the Corporation shall be deemed to include:
a. all cash on hand or on deposit, including any interest accrued there-on;
b. all bills and demand notes and accounts receivable including proceeds of securities sold but not delivered;
c. all bonds, time notes, shares, units/shares in undertakings for collective investment, stock, debenture stocks, sub-

scription rights, warrants, options and other investments and securities owned or contracted for by the Corporation;

d. all stock, stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Corporation (provided that the

Corporation may make adjustments with regard to fluctuations in the market value of securities caused by trading ex-
dividends, ex-rights, or by similar practices);

e. all interest accrued on any interest-bearing securities owned by the Corporation except to the extent that the same

is included or reflected in the principal amount of such security;

f. the preliminary expenses of the Corporation insofar as the same have not been written off; and
g. all other assets of every kind and nature, including prepaid expenses.
The value of the assets of each sub-fund of the Corporation will be determined as follows:
a. the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses, cash

dividends and interest declared or accrued as aforesaid, and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless, however, the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be
determined after making such discount as the Board of Directors may consider appropriate in such case to reflect the
true value thereof;

b. the value of securities and/or financial derivative instruments which are quoted or dealt in on any stock exchange

shall be based on the latest available price or, if appropriate, on the average price on the stock exchange which is normally
the principal market of such securities and/or financial derivative instruments, and each security and/or financial derivative
instrument traded on any other regulated market shall be valued in a manner as similar as possible to that provided for
quoted securities and/or financial derivative instruments;

c. for non-quoted securities or securities not traded or dealt in on any stock exchange or other regulated market, as

well as quoted or non-quoted securities on such other market for which no valuation price is available, or securities for
which the quoted prices are not representative of the fair market value, the value thereof shall be determined prudently
and in good faith by the Board of Directors on the basis of foreseeable sales prices;

d. financial derivative instruments which are not listed on any official stock exchange or traded on any other organised

market shall be subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis in accordance with market practice and be
verified by a competent professional appointed by the Board of Directors;

e. Shares or units in underlying open-ended investment funds shall be valued on the basis of their last available net

asset value or estimated net asset value. In case of occurrence of an evaluation event that is not reflected in the last known
and available net asset value of the shares or units of underlying investment funds, such value may be adjusted taking into
account such evaluation event;




f. Liquid assets and money market instruments may be valued at nominal value plus any accrued interest or on an

amortised cost basis. All other assets, where practice allows, may be valued in the same manner. If the method of valuation
on an amortised cost basis is used, the portfolio holdings will be reviewed from time to time under the direction of the
Board of Directors to determine whether a deviation exists between the net asset value calculated using market quota-
tions and that calculated on an amortized cost basis. If a deviation exists which may result in a material dilution or other
unfair result to investors or existing shareholders, appropriate corrective action will be taken including, if necessary, the
calculation of the net asset value by using available market quotations.

In the event that the above mentioned calculation methods are inappropriate or impossible due to extraordinary

circumstances or events, the Board of Directors may adopt any other appropriate valuation principles for the assets of
the Corporation;

In circumstances where the interests of the Corporation or its shareholders so justify (avoidance of market timing

practices, for example), the Board of Directors may take any appropriate measures, such as applying a fair value pricing
methodology to adjust the value of the Corporation's assets, as further described in the sales documents of the Corpo-

B. The liabilities of the Corporation shall be deemed to include:
a. all loans, bills and accounts payable;
b. all accrued or payable administrative expenses (including but not limited to investment advisory fee or management

fee, custodian fee and corporate agents' fees or any other fees and expenses payable to the directors, officers or any
appointed agents/entity of the Corporation);

c. all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Corporation where the Valuation Day falls on
the record date for determination of the persons entitled thereto or is subsequent thereto;

d. an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Corporation, and other reserves if any authorized and approved by the Board of Directors; and

e. all other liabilities of the Corporation of whatsoever kind and nature except liabilities represented by shares in the

Corporation. In determining the amount of such liabilities the Corporation shall take into account all expenses payable
by the Corporation comprising formation expenses, fees payable to its investment advisers or investment managers,
accountants, custodian and its correspondents, domiciliary, registrar and transfer agents, any paying agent and permanent
representatives in places of registration, any other agent employed by the Corporation, fees and expenses incurred in
connection with the listing of the shares of the Corporation at any stock exchange or to obtain a quotation on another
regulated market, fees for legal or auditing services, promotional, printing, reporting and publishing expenses, including
the cost of advertising or preparing and printing of the prospectuses, explanatory memoranda, registration statements,
or of interim and annual reports, taxes or governmental charges, and all other operating expenses, including the cost of
buying and selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone and telex. The Corporation may
calculate administrative and other expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure for yearly or other
periods in advance, and may accrue the same in equal proportions over any such period.

C. The Board of Directors shall establish a pool of assets for each subfund in the following manner
a. the proceeds from the issue of shares from any sub-fund shall be applied in the books of the Corporation to the

pool of assets established for that sub-fund, and the assets and liabilities and income and expenditure attributable thereto
shall be applied to such pool subject to the provisions of this Article;

b. where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Corporation

to the same pool as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset, the increase or diminution
in the value shall be applied to the relevant pool;

c. where the Corporation incurs a liability which relates to any asset of a particular pool or to any action taken in

connection with an asset of a particular pool such liability shall be allocated to the relevant pool;

d. in the case where any asset or liability of the Corporation cannot be considered as being attributable to a particular

pool, such asset or liability shall be allocated to all the pools pro rata to the net assets of the relevant sub-funds.

If there have been created, as more fully described in Article five hereof, within the same sub-fund different Classes,

the allocation rules set out above shall apply mutatis mutandis, to such Classes.

Information regarding the offer and redemption price is available at the registered office of the Corporation.
D. For the purpose of this Article:
a. shares in respect of which subscription has been accepted but payment has not yet been received shall be deemed

to be outstanding as from the close of business on the Valuation Day on which they have been allocated, and the price
therefore, until received by the Corporation, shall be deemed a debt due to the Corporation;

b. shares of the Corporation to be redeemed under Article twenty-one hereof shall be treated as outstanding and

taken into account until immediately after the close of business on the Valuation Day referred to in this Article, and from
such time and until paid the price therefore shall be deemed to be a liability of the Corporation;




c. all investments, cash balances and other assets of the Corporation not expressed in the currency in which the net

asset value of any sub-fund is denominated in, shall be valued after taking into account the market rate or rates of exchange
in force at the date and time for determination of the net asset value of shares; and

d. effect shall be given on any Valuation Day to any purchases or sales of securities contracted for by the Corporation

on such Valuation Day, to the extent practicable.

E. Pooling
1. The Board of Directors may decide to invest and manage all or any part of the assets of two or more sub-funds

(hereinafter referred to as "Participating Funds") on a pooled basis where it is appropriate with regard to their respective
investment sectors to do so. Any such asset pool ("Asset Pool") shall first be formed by transferring to it cash or (subject
to the limitations mentioned below) other assets from each of the Participating Funds. Thereafter the Board of Directors
may from time to time make further transfers to the Asset Pool. They may also transfer assets from the Asset Pool to a
Participating Fund, up to the amount of the participation of the Participating Fund concerned. Assets other than cash may
be contributed to an Asset Pool only where they are appropriate to the investment sector of the Asset Pool concerned.
The provisions of Section C of this Article shall apply to each Asset Pool as they do to a Participating Fund.

2. All decisions to transfer assets to or from an Asset Pool (hereinafter referred to as "transfer decisions") shall be

notified forthwith by telex, telefax or in writing to the Custodian of the Corporation stating the date and time at which
the transfer decision was made.

3. A Participating Fund's participation in an Asset Pool shall be measured by reference to notional units ("units") of

equal value in the Asset Pool. On the formation of an Asset Pool the Board of Directors shall in their discretion determine
the initial value of a unit which shall be expressed in such currency as the directors consider appropriate, and shall allocate
to each Participating Fund units having an aggregate value equal to the amount of cash (or value of other assets) contri-
buted. Fractions of units, calculated to three decimal places, may be allocated as required. Thereafter the value of a unit
shall be determined by dividing the net asset value of the Asset Pool (calculated as provided below) by the number of
units subsisting.

4. When additional cash or assets are contributed to or withdrawn from an Asset Pool, the allocation of units of the

Participating Fund concerned will be increased or reduced (as the case may be) by a number of units determined by
dividing the amount of cash or value of assets contributed or withdrawn by the current value of a unit.

Where a contribution is made in cash it may be treated for the purpose of this calculation as reduced by an amount

which the Board of Directors considers appropriate to reflect fiscal charges and dealing and purchase costs which may
be incurred in investing the cash concerned; in the case of a cash withdrawal a corresponding addition may be made to
reflect costs which may be incurred in realising securities or other assets of the Asset Pool.

5. The value of assets contributed to, withdrawn from, or forming part of an Asset Pool at any time and the net asset

value of the Asset Pool shall be determined in accordance with the provisions (mutatis mutandis) of this Article twenty-
three provided that the value of the assets referred to above shall be determined on the day of such contribution or

6. Dividends, interests and other distributions of an income nature received in respect of the assets in an Asset Pool

will be immediately credited to the Participating Funds, in proportion to their respective participation in the Asset Pool
at the time of receipt. On the dissolution of the Corporation the assets in an Asset Pool will (subject to the claims of
creditors) be allocated to the Participating Funds in proportion to their respective participation in the Asset Pool.

Art. 24. Whenever the Corporation shall offer shares for subscription, the price per share at which such shares shall

be offered and sold, shall be the net asset value as herein-above defined for the relevant sub-fund plus a sales commission
and/or any charge, including but not limited to dealing charges or dilution levies as the sales documents of the Corporation
may provide. The price per share will be rounded upwards or downwards as the Board of Directors may resolve. The
price so determined shall be payable by the date determined by the Board of Directors from time to time. In case of late
receipt of the price, the relevant Shareholder will be charged interest at usual market rates.

Financial year, Available documents and Distributions

Art. 25. The accounting year of the Corporation shall begin on the first of April of each year and shall terminate on

the last day of March of the following year. The accounts of the Corporation shall be expressed in US Dollars. When
there shall be different sub-funds as provided for in Article five hereof, and if the accounts of such sub-funds are expressed
in different currencies, such accounts shall be translated into US Dollars and added together for the purpose of the
determination of the accounts of the Corporation.

Each shareholder shall have access to all books and records of the Corporation upon reasonable notice. Upon request

of a shareholder and to the extent permitted by applicable laws and regulations, copies of any such books and records
shall be provided by the Corporation to such shareholder, or any person authorised by that shareholder, at the relevant
shareholder's expense.

Art. 26. Within the limits provided for by law the general meeting of holders of shares of each sub-fund shall, upon

the proposal of the Board of Directors in respect of such sub-fund, determine how the annual results shall be disposed




The dividends declared may be paid at such places and times and in such currencies as may be determined by the Board

of Directors. Interim dividends may, subject to such further conditions as set forth by law, be paid out on the shares of
any sub-fund upon decision of the Board of Directors.

No distributions shall be made if as a result thereof the capital of the Corporation becomes less than the minimum

prescribed by the Law.

Upon creation of shares in one sub-fund, the Board of Directors may decide, as referred to in Article five, that there

shall be issued, within the same sub-fund, Classes which may either be represented by Accumulation Shares or Dividend
Shares. No dividends will be declared in relation to Accumulation Shares.


Art. 27. The Corporation shall enter into a custodian agreement with a bank which shall satisfy the requirements of

the Law (the "Custodian"). All securities, cash and other assets of the Corporation are to be held by or to the order of
the Custodian who shall assume towards the Corporation and its shareholders the responsibilities provided by law.

In the event of the Custodian desiring to retire, the Board of Directors shall use its best endeavours to find within

two months a corporation to act as custodian and upon doing so the directors shall appoint such corporation to be
custodian in place of the retiring Custodian.

The directors may terminate the appointment of the Custodian but shall not remove the Custodian unless and until

a successor custodian shall have been appointed in accordance with this provision to act in the place thereof.

Liquidation, Alterations to the articles of incorporation and Applicable Law

Art. 28. In the event of a dissolution of the Corporation, liquidation shall be carried out by one or several liquidators

(who may be physical persons or legal entities) named by the meeting of shareholders effecting such dissolution and which
shall determine their powers and their compensation.

The net proceeds of liquidation corresponding to each sub-fund of shares shall be distributed by the liquidators to the

holders of shares of each sub-fund in proportion of their holding of shares in such sub-fund.

Art. 29. These Articles of Incorporation may be amended from time to time by a meeting of shareholders, subject to

the quorum and voting requirements provided by the laws of Luxembourg. Any amendment affecting the rights of the
holders of shares of any sub-fund vis-à-vis those of any other sub-fund shall be subject, further, to the said quorum and
majority requirements in respect of each such relevant sub-fund.

Art. 30. All matters not governed by these Articles of Incorporation shall be determined in accordance with the Law

and the Luxembourg law of 10 August 1915 on commercial companies (as amended).

<i>Transitory dispositions

1. The first accounting year will begin on the date of the incorporation of the Company and will end on 31 March


2. Exceptionally the first annual general meeting will be held on 19 September 2012.

<i>Subscription and Payment

The subscriber has subscribed for the number of shares and has paid in cash the amount as mentioned hereafter:





of sha-


Pensionskasse Berolina VVaG, prenamed . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 31,000


TOTAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 31,000


Proof of such payment has been given to the undersigned notary.


The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of its formation are estimated at approximately EUR 3,000.-.


The notary drawing up the present deed declares that the conditions set forth in articles 26, 26-3 and 26-5 of the law

of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, have been fulfilled and expressly bears witness to their fulfil-

<i>General meeting of shareholders

The above named person, representing the entire subscribed capital and considering itself as fully convened, has im-

mediately taken the following resolutions:




<i>First resolution

The following persons are appointed directors of the Company for a term expiring at the date of the next annual

general meeting:

- Sybille Hartmann, Strandkai 1, 20457, Hamburg, Germany;
- Martinus Sanders, Weena 308, NL-3012 NJ Rotterdam, The Netherlands;
- Mark Walker, Unilever House, Blackfriars, 100 Victoria Embankment, London, EC4Y ODY, United Kingdom;
- Frank Wiedemeijer, Deputy National Finance Director, National Finance Department, Hinterbergstrasse 28, Postfach

5364, CH 6330, Chan 2 Switzerland.

<i>Second resolution

The following has been appointed external auditor for a term expiring at the date of the next annual general meeting:
PricewaterhouseCoopers S.à r.l., 400 route d'Esch, B.P. 1443, L-1014 Luxembourg

<i>Third resolution

The registered office of the Company is fixed at 2, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg, Grand Duchy of


Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English, followed by a French version, on request of the same appearing persons
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

The document having been read to the appearing persons, known to the notary by their surnames, Christian names,

civil status and residences, said persons appearing signed together with us, the notary, this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille dix, le sixième jour du mois de décembre,
Par-devant nous, Maître Henri HELLINCKX, notaire de résidence à Luxembourg

A comparu:

Pensionskasse Berolina VVaG, une société de droit allemand, ayant son siège social au Strandkai 1 (Unilever House),

20457 Hamburg, Allemagne, représentée par Me Joachim Cour, avocat, demeurant à Luxembourg, en vertu d'une pro-
curation datée du 3 Décembre 2010.

La procuration prémentionnée, signée par le représentant comparant et le notaire instrumentaire, restera annexée à

ce document pour être soumise à l'enregistrement.

Laquelle comparante, agissant ès-qualités, a requis le notaire instrumentaire d'arrêter comme suit les statuts d'une

société anonyme qu'elle déclare constituer au Luxembourg.

Raison sociale, Durée, Objet et Siège

Art. 1 


 .  Il existe une société (la "Société") sous la forme d'une société anonyme sous le régime d'une société

d'investissement à capital variable -fonds d'investissement spécialisé, dénommée "UNIVEST V".

Art. 2. La Société est constituée pour une durée indéterminée. La Société peut être dissoute en tous temps par décision

de l'assemblée générale des actionnaires statuant comme en matière de modification de ces statuts (les "Statuts").

Art. 3. L'objet exclusif de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en valeurs de toute forme et autres actifs,

dans le but de répartir les risques d'investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de
son portefeuille.

La Société est soumise aux dispositions de la loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement spécialisés (la

"Loi") et peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu'elle jugera utiles au développement et à l'accomplis-
sement de son objet dans les limites permises par la Loi

Art. 4. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg-Ville, au Grand-Duché de Luxembourg. Il peut être créé,

par simple décision du conseil d'administration de la Société (le "Conseil d’Administration" ou le "Conseil"), des filiales
détenues à cent pour cent, des succursales ou bureaux, tant dans le Grand-Duché de Luxembourg qu'à l'étranger. Si, et
dans la mesure permise par la loi, le Conseil d'Administration peut décider de transférer le siège social de la Société vers
toute autre commune du Grand-duché de Luxembourg.

Au cas où le Conseil d'Administration estimerait que des événements d'ordre politique, militaire économique ou social

se sont produits ou sont imminents (de nature à compromettre l'activité normale de la Société au siège social ou la
communication entre ce siège et des personnes se trouvant à l'étranger), le siège social pourra être transféré provisoi-
rement à l'étranger jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; ces mesures provisoires n'auront toutefois
aucun effet sur la nationalité de la Société qui, nonobstant ce transfert provisoire du siège, restera une société luxem-




Capital et Actions

Art. 5. Le capital de la Société est représenté par des actions sans mention de valeur nominale et doit être égal à tout

moment au total des actifs nets de la Société tel que défini à l'Article vingt-trois des Statuts.

Le capital minimum de la Société est l'équivalent en US dollars du montant minimum prescrit par ""la Loi.
L'actionnariat de la Société est limité à des investisseurs avertis comme défini par la Loi (les "Investisseurs Eligibles"

ou individuellement un "Investisseur Eligible").

Le Conseil d'Administration est autorisé sans restriction à émettre à tout moment des actions supplémentaires à

libérer entièrement à un prix basé sur la valeur nette d'inventaire par action déterminée conformément à l'article vingt-
quatre ci-dessous, sans réserver aux actionnaires existants un droit préférentiel de souscription des actions à émettre.

Le Conseil d'Administration peut déléguer à tout administrateur ou tout fondé de pouvoir de la Société dûment

autorisé ou à toute autre personne dûment autorisée, la charge d'accepter les souscriptions et d'effectuer et recevoir le
paiement pour ces nouvelles actions.

"Ces actions peuvent, comme le Conseil d'Administration peut le déterminer, appartenir à différents sous-fonds et le

produit de l'émission d'actions de chaque sous-fonds sera investi conformément à l'Article trois des Statuts dans des
valeurs de toute forme et autres actifs correspondant à des zones géographiques, des secteur industriels ou des zones
monétaires, ou à des types spécifiques de capital ou de dette ou autres titres tels que le Conseil d'Administration déter-
minera de temps à autre pour chaque sous-fonds d'actions (ci-après mentionné en tant que "le secteur d'investissement"
d'un sous-fonds) ou à l'égard de chaque Masse d'Actifs telle que définie à l'Article vingt-trois des Statuts.

Le Conseil d'Administration peut également décider de créer au sein de chaque sous-fonds deux ou plusieurs classes

d'actions (les "Classes") dont les actifs seront investis sur une base commune conformément à la politique d'investissement
spécifique du sous-fonds concerné mais pour lesquels entre autres différentes politiques de distribution (telle que donnant
droit au paiement de dividendes (des "Actions de Distribution") ou n'y donnant pas droit (des "Actions de Capitalisation"))
ou différentes commissions de souscription ou de rachat ou différentes techniques de couverture du risque de change
ou toute autre caractéristique spécifique pourront être appliquées à chaque Classe.

Dans le but de déterminer le capital de la Société, les actifs nets attribuables à chaque sous-fonds, s'ils ne sont pas

exprimés en US dollars, seront traduits en US dollars et le capital sera le total des actifs nets de tous les sous-fonds.
Lorsque le contexte l'exige, les références dans les présents Statuts à un (des) sous-fonds constituent des références à
une (des) Classe(s).

L'assemblée générale des actionnaires d'un sous-fonds peut réduire le capital de la Société par annulation ou liquidation

de toutes les actions de ce sous-fonds et verser aux titulaires des actions de ce sous-fonds l'entière valeur nette d'in-
ventaire des actions de ce sous-fonds au jour de la distribution. Aucun quorum n'est requis et la décision doit être
approuvée par les actionnaires détenant au moins la majorité simple des voix exprimées.

L'assemblée générale des actionnaires d'un sous-fonds peut également décider de regrouper ce sous-fonds avec un

autre sous-fonds existant ou d'apporter le sous-fonds concerné à un autre organisme de placement collectif enregistré,
au moment de l'apport, en conformité avec la Loi en l'échange de l'émission d'actions de cet autre organisme de placement
collectif à attribuer aux titulaires d'actions du sous-fonds concerné.

Cette décision sera publiée par la Société et cette publication contiendra des informations relatives au nouveau sous-

fonds ou à l'organisme de placement collectif concerné. Cette publication sera faite un mois avant la date à laquelle ce
regroupement ou cette fusion deviendra effective afin de permettre aux titulaires de ces actions de demander le rachat
de leurs actions, sans frais, avant la mise en oeuvre de cette transaction.

En cas de regroupement ou de fusion d'un sous-fonds avec un autre sous-fonds existant, la publication décrite ci-dessus

peut être faite avant (mais sous réserve de) l'assemblée des actionnaires décidant le regroupement ou la fusion. Il n'y a
pas d'exigences de quorum pour l'assemblée générale décidant le regroupement ou la fusion de sous-fonds à l'intérieur
de la Société et les décisions portant sur ce point peuvent être prises à la majorité simple des voix exprimées.

Lorsque le regroupement ou la fusion est effectué(e) avec un fonds commun de placement ou un organisme de pla-

cement collectif étranger, la résolution liera seulement les titulaires d'actions qui ont approuvé le regroupement ou la
fusion proposé(e). Il n'y a pas d'exigences de quorum pour l'assemblée générale extraordinaire décidant le regroupement
ou la fusion avec un autre organisme de placement collectif et la résolution peut être prise à la majorité simple.

De plus, si à un moment donné le Conseil d'Administration détermine sur la base de motifs raisonnables que:
(i) l'existence d'un sous-fonds contreviendrait aux lois sur les titres ou sur l'investissement ou aux lois similaires ou

aux exigences de toute autorité de régulation ou gouvernementale à Luxembourg ou dans tout autre pays dans lequel
ou à partir duquel la Société est gérée ou les actions sont commercialisées; ou

(ii) la prolongation de l'existence de tout sous-fonds conduirait à ce que la Société soit sujette à impôt ou supporterait

tout autre désavantage pécuniaire auquel elle n'aurait pas été sujette ou qu'elle n'aurait pas autrement supporté; ou

(iii) la prolongation de l'existence de tout sous-fonds empêcherait ou restreindrait la vente des actions dans un pays

tel que décrit ci-dessus; ou

(iv) dans l'hypothèse où un changement dans la situation économique ou politique relative à un sous-fonds le justifie;





(v) dans l'hypothèse où la valeur nette d'inventaire d'un sous-fonds est inférieure au montant que le Conseil d'Admi-

nistration  considère  comme  étant  le  montant  minimum  requis  pour  l'existence  de  ce  sous-fonds  dans  l'intérêt  des

alors, le Conseil d'Administration peut décider l'annulation ou la liquidation d'un sous-fonds ou son regroupement ou

sa fusion avec un autre sous-fonds ou un autre organisme de placement collectif tel que décrit et conformément aux
procédures décrites ci-dessus. Le Conseil d'Administration peut également décider de regrouper ou de fusionner diffé-
rentes séries de la même Classe après simple notification aux actionnaires concernés.

L'assemblée générale des actionnaires concernés peut également décider d'annuler les actions d'une Classe d'un sous-

fonds en la regroupant ou fusionnant avec une autre Classe du même sous-fonds. Cette décision doit être prise et un
avis préalable publié comme décrit ci-dessus.

Si, à l'intérieur de chaque sous-fonds différentes Classes d'actions ont été créées comme décrit dans cet Article, la

référence ci-après à la valeur nette d'inventaire d'un sous-fonds doit être comprise comme la référence à la valeur nette
d'inventaire d'une Classe, lorsque cela est approprié.

Art. 6. La Société peut décider d'émettre des actions nominatives ou au porteur. Dans le cas d'actions nominatives,

la qualité d'actionnaire est prouvée par une confirmation d'inscription dans le registre des actionnaires de la Société (le
"Registre des Actionnaires"). Le Conseil d'Administration peut cependant décider que des certificats d'actions seront
délivrés pour des actions nominatives. Si des actions au porteur sont émises, des certificats seront délivrés dans des
coupures, déterminées par le Conseil d'Administration. Si un actionnaire au porteur demande la conversion de ses cer-
tificats en certificats d'une autre coupure, le coût de cet échange lui sera mis en compte. Si un actionnaire nominatif désire
recevoir plus d'un certificat pour ses actions, le coût de ces certificats additionnels pourra être mis à sa charge. Les
certificats d'actions au porteur seront signés par deux administrateurs. Les deux signatures pourront être soit manu-
scrites, soit imprimées, soit par facsimilé. Toutefois, l'une des signatures pourra être apposée par une personne déléguée
à cet effet par le Conseil d'Administration. Dans ce cas, elle devra être manuscrite. La Société pourra délivrer des cer-
tificats provisoires dans les formes, déterminées de temps à autres par le Conseil d'Administration.

Des actions ne pourront être émises que sur acceptation de la souscription et après réception du prix d'achat. Après

acceptation de la souscription et après réception du prix d'achat, le souscripteur recevra, sans délai inutile, le droit aux
actions ainsi acquises et il obtiendra sur demande, délivrance des certificats d'action au porteur ou nominatives définitifs
ou confirmation de son actionnariat.

Les dividendes revenant aux actionnaires nominatifs seront payés à leur adresse, reprise au Registre des Actionnaires,

ou à une partie tierce désignée à cet effet, et pour les détenteurs d'actions au porteur, sur présentation du coupon

Les actions nominatives seront émises en fractions jusqu'à la quatrième décimale ou un dix millième d'une action. Ces

fractions d'actions ne confèrent pas de droit de vote mais donneront droit à une fraction correspondante des actifs nets
attribuables à la Classe d'actions concernée. Il ne peut être émis d'actions au porteur fractionnées.

Toutes les actions émises de la Société, autres que des actions au porteur, seront inscrites au Registre des Actionnaires

qui sera conservé par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société, et ce Registre
contiendra le nom de chaque détenteur d'actions nominatives, sa résidence ou domicile élu et le nombre d'actions qu'il
détient. Tout transfert d'actions nominatives sera mentionné dans le Registre des Actionnaires. Le transfert d'actions au
porteur se fera par la remise du (des) certificat(s) d'action au porteur concerné(s).

Le transfert d'actions nominatives se fera
(a) si des certificats ont été délivrés, par la remise à la Société du ou des certificats représentant ces actions, ainsi que

de tous autres documents de transfert jugés probants par la Société, et

(b) s'il n'a pas été délivré de certificats, par une déclaration de transfert écrite portée au Registre des Actionnaires,

datée et signée par le cédant et le cessionnaire, ou par leur mandataire justifiant des pouvoirs requis pour ce faire.

La Société peut aussi reconnaître tout autre moyen de transfert la satisfaisant.
La Société refusera de donner effet à tout transfert d'actions et refusera l'inscription d'un transfert d'actions dans le

Registre des Actionnaires dans le cas où un tel transfert aurait pour conséquence que des actions soient détenues par
une personne qui n'est pas un Investisseur Eligible. Tout actionnaire nominatif devra fournir à la Société une adresse à
laquelle toutes les communications et toutes les informations de la Société pourront être envoyées. Cette adresse sera
également inscrite au Registre des Actionnaires.

Si un tel actionnaire ne fournit pas d'adresse à la Société, la Société pourra permettre que mention en soit faite au

Registre des Actionnaires, et l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à toute autre
adresse inscrite par la Société de temps à autre, et ce, jusqu'à ce qu'une adresse soit fournie à la Société par l'actionnaire.
L'actionnaire pourra à tout moment faire changer son adresse inscrite au Registre des Actionnaires par une déclaration
écrite envoyée à la Société, à son siège social ou à telle autre adresse que la Société pourra de temps à autre fixer.

Art. 7. Lorsqu'un actionnaire peut justifier de façon satisfaisante pour la Société que son certificat d'action a été égaré

ou détruit, il pourra lui être remis à sa demande, aux conditions et garanties déterminées par la Société, y compris, mais
de façon non limitative, une garantie émise par une compagnie d'assurances, un certificat d'actions de remplacement. Dès




la délivrance du nouveau certificat, sur lequel il aura été mentionné qu'il s'agit d'un duplicata, le certificat original en
remplacement duquel le nouveau certificat aura été remis, n'aura plus aucune valeur.

Les certificats d'action endommagés peuvent être échangés sur ordre de la Société. Ces certificats endommagés seront

remis à la Société et annulés immédiatement.

La Société peut à son gré charger l'actionnaire du coût du duplicata ou du nouveau certificat d'action et de tous frais

raisonnablement encourus par la Société, dans le cadre de la délivrance et de l'enregistrement consécutifs, ou de la
destruction de l'ancien certificat.

Art. 8. La Société pourra restreindre ou empêcher l'acquisition de ses actions par toute personne, firme ou entité

sociale si la détention d'actions par telle personne constitue un manquement aux lois et règlements en vigueur au Lu-
xembourg ou à l'étranger, ou si une telle détention peut nuire à la Société ou à la majorité de ses actionnaires.

Plus spécifiquement, la Société peut restreindre ou empêcher la détention d'actions de la Société par toute personne,

société ou entité juridique, et, sans restriction, par toute "personne des Etats-Unis d'Amérique", telle que définie ci-après.
A cet effet, la Société peut:

(a) refuser d'émettre toute action lorsqu'il lui apparaît que cette inscription conduirait ou pourrait conduire à ce que

cette action soit détenue directement ou à titre de bénéficiaire économique par une personne à qui la détention d'actions
de la Société est interdite;

(b) demander à tout moment à toute personne dont le nom est inscrit au Registre des Actionnaires de lui fournir

toute information, appuyée d'une déclaration sous serment, qu'elle considère nécessaire dans le but de déterminer si le
bénéfice économique des actions de cet actionnaire revient ou non à une personne à qui la détention des actions de la
Société est interdite; et

(c) lorsqu'il apparaît à la Société que toute personne, à qui la détention d'actions de la Société est interdite confor-

mément à cet Article, soit seule ou de manière conjointe avec toute autre personne est un bénéficiaire économique ou
un titulaire nominatif des actions, procéder au rachat forcé de toutes les actions de cet actionnaire de la manière suivante:

(1) La Société délivrera un avis (ci-après appelé l'"avis de rachat") à l'actionnaire détenant ces actions ou apparaissant

dans le Registre des Actionnaires comme le titulaire des actions devant être rachetées, qui spécifiera les actions devant
être rachetées comme décrit ci-dessus, le prix à payer pour ces actions, et le lieu auquel le prix de rachat de ces actions
sera payable. Cet avis pourra être délivré à l'actionnaire en question par envoi d'un courrier recommandé prépayé adressé
à cet actionnaire à sa dernière adresse connue ou qui apparaît dans les livres de la Société. L'actionnaire en question sera
obligé de fournir sans délai à la Société le ou les certificats d'actions (le cas échéant) représentant les actions spécifiées
dans l'avis de rachat. Au jour spécifié dans l'avis de rachat, immédiatement après la fermeture des bureaux, cet actionnaire
cessera d'être un actionnaire et les actions qu'il détenait antérieurement seront annulées;

(2) le prix auquel les actions spécifiées dans l'avis de rachat seront rachetées (ci-après appelé le "prix de rachat") sera

d'un montant égal à la valeur nette d'inventaire des actions de la Classe concernée, déterminée conformément à l'Article
vingt-trois des Statuts, moins tout frais de rachat payable à cet égard;

(3) le paiement du prix de rachat sera fait à l'actionnaire apparaissant comme étant le titulaire des actions et sera

déposé par la Société à Luxembourg ou ailleurs (comme spécifié dans l'avis de rachat) pour paiement à cette personne
mais, si un certificat d'action a été émis, seulement au moment de la remise du ou des certificats d'actions représentant
les actions spécifiées dans cet avis. Après le dépôt du prix comme décrit ci-dessus aucune personne ayant un intérêt dans
les actions spécifiées dans l'avis de rachat n'aura plus aucun intérêt dans ces actions ou dans l'une de ces actions, ou
aucune créance à l'encontre de la Société ou de ses actifs en considération de ces actions, sous réserve du droit de
l'actionnaire apparaissant comme étant le titulaire des actions de recevoir le prix ainsi déposé (sans intérêts);

(4) l'exercice par la Société des pouvoirs conférés par cet Article ne peut être remis en question ou invalidé en aucun

cas, au motif que la preuve de la propriété des actions par toute personne était insuffisante ou que la véritable propriété
de ces actions était autre que celle apparaissant à la Société à la date de l'avis de rachat, sous réserve dans cette hypothèse
que les pouvoirs en question aient été exercés par la Société de bonne foi; et

(d) refuser d'accepter le vote de toute personne, à qui la détention d'actions de la Société est interdite, à toute

assemblée des actionnaires de la Société.

Lorsqu'il est utilisé dans les présents Statuts, le terme "personne des Etats-Unis d'Amérique" aura la même signification

que dans le Règlement S, tel que modifié de temps à autre, de la loi sur les titres de 1933 des Etats-Unis d'Amérique, telle
que modifiée (la "Loi de 1933"), ou que dans tout autre Règlement ou loi qui entrera en vigueur aux Etats-Unis d'Amérique
et qui à l'avenir remplacera le Règlement S ou la Loi de 1933. Le Conseil d'Administration définira le terme "personne
des Etats-Unis d'Amérique" sur la base de ces dispositions et publiera cette définition dans les documents de vente de la

Le Conseil d'Administration peut, discrétionnairement, retarder l'acceptation de toute demande de souscription d'ac-

tions jusqu'à ce que la Société ait reçu une preuve suffisante que le demandeur est un Investisseur Eligible. S'il apparaît, à
tout moment, qu'un détenteur d'actions n'est pas un Investisseur Eligible, le Conseil d'Administration procédera au rachat
forcé des actions concernées, conformément aux dispositions prévues ci-dessus à cet Article. Le Conseil d'Administration
refusera de donner effet à tout transfert d'actions et par conséquent refusera que tout transfert d'actions soit inscrit au
Registre des Actionnaires dans les cas où un tel transfert résulterait dans une situation où les actions seraient, suite au




transfert, détenues par une personne n'ayant pas la qualité d'Investisseur Eligible. En sus de toute responsabilité selon le
droit applicable, chaque actionnaire qui n'est pas un Investisseur Eligible est tenu d'indemniser la Société, le Conseil
d'Administration, les autres actionnaires et les agents de la Société pour tous dommages, pertes ou dépenses résultant
de ou connectés à ces cas de détention lorsque l'actionnaire concerné a produit une documentation trompeuse ou fausse
ou fait des déclarations trompeuses ou fausses pour établir abusivement son statut d'Investisseur Eligible ou a manqué
de notifier à la Société la perte de ce statut.

Assemblées générales des actionnaires

Art. 9. Toute assemblée régulièrement constituée des actionnaires de la Société représente tous les actionnaires de

la Société. Elle a les pouvoirs les plus étendus pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la

Les résolutions prises par une telle assemblée s'imposeront à tous les actionnaires de la Société, indépendamment du

sous-fonds duquel ils détiennent des actions. Cependant, si ces résolutions ne concernent que les droits particuliers des
actionnaires d'un sous-fonds déterminé, ou s'il risque d'y avoir un conflit d'intérêt entre différents sous-fonds, ces réso-
lutions  doivent  également  être  prises  par  une  assemblée  générale  représentant  les  actionnaires  de  ce  sous-fonds

Art. 10. L'assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra conformément à la loi luxembourgeoise, au siège

social de la Société ou à tout autre endroit à Luxembourg, spécifié dans l'avis de convocation, le troisième mercredi du
mois de septembre à 14.00 heures. Si ce jour n'est pas un jour bancaire au Luxembourg, l'assemblée générale annuelle
se tiendra le premier jour bancaire ouvrable au Luxembourg suivant. L'assemblée générale annuelle pourra se tenir à
l'étranger si le Conseil d'Administration constate souverainement que des circonstances exceptionnelles le requièrent.

D'autres assemblées des actionnaires pourront se tenir aux heures et lieu spécifiés dans l'avis de convocation concerné.

Art. 11. Les quorums et délais requis par la loi régleront la conduite des assemblées des actionnaires de la Société,

dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé dans les présents Statuts.

Toute action entière de chacun des sous-fonds, indépendamment de la valeur nette d'inventaire par action des sous-

fonds concernés, donne droit à une voix, à l'assemblée générale des actionnaires. Tout actionnaire pourra prendre part
aux assemblées des actionnaires en se faisant représenter par un mandataire désigné par écrit, par câble, par télégramme,
par télex ou par facsimilé. Cette procuration sera valable pour toute assemblée reconvoquée à moins qu'elle ne soit
spécifiquement révoquée.

Un actionnaire peut également participer à toute assemblée des actionnaires par visioconférence ou tout autre moyen

de télécommunication permettant l'identification de cet actionnaire. De tels moyens doivent mettre l'actionnaire en
mesure de participer, de manière effective, à une telle assemblée des actionnaires. Le déroulement de l'assemblée doit
être retransmis de manière continue.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi et les présents Statuts, les décisions de l'assemblée

générales des actionnaires duement convoquée sont prises à la majorité simple des voix exprimées. Les voix exprimées
ne comprennent pas les votes en relation avec des actions représentées lors de l'assemblée mais pour lesquelles les
actionnaires n'ont pas pris part au vote ou se sont abstenus ou ont voté blanc ou nul.

Le Conseil d'Administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre part

aux assemblées générales.

Art. 12. Les actionnaires se réuniront sur convocation par le Conseil d'Administration, sur avis contenant l'ordre du

jour envoyé avant l'assemblée à chaque actionnaire à son adresse contenue dans le Registre des Actionnaires conformé-
ment au droit luxembourgeois. L'avis de convocation sera également publié conformément au droit luxembourgeois et
pourra être publié dans les journaux ayant une distribution adéquate dans tout pays où les actions sont enregistrées pour
la vente comme le Conseil d'Administration pourra le décider.

Conseil d'administration

Art. 13. La Société sera administrée par un Conseil d'Administration composé de trois membres au moins. Les mem-

bres du Conseil d'Administration n'ont pas besoin d'être actionnaires de la Société. A tout moment, une majorité des
membres du Conseil d'Administration devra être constituée de personnes qui résident hors du Royaume-Uni pour les
besoins de droit fiscal anglais. Au cas où, à un moment quelconque, il y a un changement en ce qui concerne la résidence
d'un administrateur pour les besoins de droit fiscal anglais, l'administrateur concerné informera immédiatement le Conseil
d'Administration et la Société de ce changement.

Les administrateurs seront élus par l'assemblée générale annuelle des actionnaires, pour une durée se terminant à la

prochaine assemblée annuelle ou jusqu'à élection et acceptation de leurs successeurs, étant entendu, toutefois, qu'un
administrateur peut être révoqué avec ou sans motif et/ou peut être remplacé à tout moment par décision des action-

Au cas où le poste d'un administrateur deviendrait vacant à la suite d'un décès, d'une démission ou autrement, les

administrateurs restants pourront se réunir et élire à la majorité des voix un administrateur pour remplir provisoirement
les fonctions attachées au poste devenu vacant, jusqu'à la prochaine assemblée des actionnaires, à condition que, si ce




poste vacant concerne un administrateur qui était résidant hors du Royaume-Uni pour les besoins de droit fiscal anglais,
la personne nommée afin de remplir les fonctions attachées à ce poste vacant devra être également une personne résidante
hors du Royaume-Uni pour les besoins du droit fiscal anglais.

Art. 14. Le Conseil d'Administration choisira, parmi ses membres, un président et pourra choisir parmi ses membres

un ou plusieurs vice-présidents. Il pourra également désigner un secrétaire qui n'a pas besoin d'être administrateur et qui
dressera les procès-verbaux des réunions du Conseil d'Administration, ainsi que des assemblées des actionnaires.

Le Conseil d'Administration se réunira sur convocation du président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué dans

l'avis de convocation mais de façon à ce qu'aucune réunion ne se tienne au Royaume-Uni. Toute décision prise ou réso-
lution votée (ou censée être prise ou votée) par le Conseil d'Administration lors de toute réunion tenue au Royaume-
Uni, ou (où qu'elle se tienne) lors de laquelle une majorité d'administrateurs qui résident hors du Royaume-Uni pour les
besoins de droit fiscal anglais n'est pas présente, sera non-valable et n'aura pas d'effet.

Le président présidera les assemblées générales des actionnaires et les réunions du Conseil d'Administration, mais, en

son absence, l'assemblée des actionnaires ou le Conseil d'Administration désignera par vote majoritaire de ceux présents
un autre administrateur (et dans le cas d'une assemblée des actionnaires toute autre personne) pour assumer la présidence
de ces assemblées et réunions.

Le Conseil d'Administration pourra nommer de temps à autres les fondés de pouvoir de la Société, y compris un

directeur général et des directeurs généraux adjoints, des secrétaires adjoints ou autres fondés de pouvoir dont les
fonctions seront jugées nécessaires pour mener à bien les affaires et la gestion de la Société. Pareilles nominations ou
désignations peuvent être révoquées à tout moment par le Conseil d'Administration. Les fondés de pouvoir n'ont pas
besoin d'être administrateurs ou actionnaires de la Société. Pour autant que les présents Statuts n'en décident pas au-
trement, les fondés de pouvoir auront les pouvoirs et charges qui leur auront été attribués par le Conseil d'Administration.

Avis écrit de toute réunion du Conseil d'Administration sera donné à tous les administrateurs au moins trois jours

avant l'heure prévue pour la réunion, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature de cette urgence sera mentionnée dans
l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation, après consentement écrit ou par câble, télégramme,
télex ou téléfax, de chacun des administrateurs. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du Conseil
d'Administration se tenant à une heure et à un endroit, déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le
Conseil d'Administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter par un autre administrateur désigné par écrit ou par câble, télégramme,

télex ou téléfax, comme son mandataire. Un tel administrateur substitué sera un administrateur qui est résidant pour les
besoins de droit fiscal anglais soit a) dans la même juridiction que la personne qui l'a nommée, soit b) hors du Royaume-

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du Conseil d'Administration régulièrement con-

voquées. Les administrateurs ne pourront engager la Société à titre individuel, à moins d'y avoir été autorisés par une
résolution du Conseil d'Administration.

Le Conseil d'Administration ne pourra délibérer et agir valablement que si la majorité des administrateurs est présente

ou représentée à la réunion du Conseil d'Administration et seulement si la majorité des administrateurs ainsi présente
ou représentée sont des personnes qui ne résident pas au Royaume-Uni pour les besoins de droit fiscal anglais. En réunion,
les décisions sont prises à la majorité des voix des administrateurs présents ou représentés. En cas d'égalité des voix pour
et contre une décision, la voix du président sera prépondérante. Pour le calcul du quorum et de la majorité, les admi-
nistrateurs  qui  participent  aux  réunions  du  Conseil  d'Administration  par  vidéoconférence  ou  par  des  moyens  de
télécommunication permettant leur identification sont réputés présents. Ces moyens doivent satisfaire à des caractéris-
tiques techniques garantissant une participation effective aux réunions du Conseil d'Administration dont les délibérations
sont retransmises de façon continue. Des réunions du Conseil d'Administration tenues par de tels moyens de commu-
nication à distance sont réputées se dérouler au siège de la Société. Au cas où une réunion du Conseil d'Administration
est tenue par vidéoconférence ou par des moyens de télécommunication, tous les administrateurs comptant pour le calcul
du quorum requis et tous les directeurs votant à la réunion devront se trouver hors du Royaume-Uni lors de la réunion.

Les décisions du Conseil d'Administration ne peuvent pas, quelque soient les circonstances, être prises par des réso-

lutions circulaires ou autres résolutions écrites.

Le Conseil d'Administration peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière et à l'exécution d'opérations

en vue de l'accomplissement de son objet et de la poursuite de l'orientation générale de sa gestion à des fondés de pouvoir
de la Société ou à d'autres parties contractantes. Le Conseil d'Administration peut aussi déléguer des pouvoirs spécifiques
à un comité composé de membres du Conseil d'Administration (un "Comité du Conseil"). Tout Comité du Conseil sera
composé d'une majorité d'administrateurs qui ne résident pas au Royaume-Uni pour les besoins de droit fiscal anglais et
aucune réunion du Comité du Conseil (soit tenue en personne soit par vidéo ou conférence téléphonique) n'aura lieu au

Art. 15. Les procès-verbaux des réunions du Conseil d'Administration seront signés par le président ou, en son absence,

par le président pro tempore qui aura présidé la séance.

Les copies ou extraits des procès-verbaux, destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le président ou par

le secrétaire ou par deux administrateurs.




Art. 16. Le Conseil d'Administration aura le pouvoir de déterminer la politique de la Société ainsi que la politique

d'investissement et la conduite de la gestion et des affaires commerciales de la Société, en se basant sur le principe de la
répartition des risques.

Le Conseil d'Administration fixera également toutes les restrictions qui seront périodiquement applicables aux inves-

tissements de la Société.

Le Conseil d'Administration peut investir et gérer tout ou partie des masses d'avoirs établies pour deux ou plusieurs

sous-fonds d'actions sur une base commune, tel que décrit à l'article 23 E., lorsque leurs secteurs d'investissement res-
pectifs le justifient.

Art. 17. Aucun contrat ou autre transaction que la Société conclura avec d'autres sociétés ou firmes, ne pourra être

affecté ou invalidé par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs ou fondés de pouvoir de la Société auraient un intérêt
quelconque dans telle autre société ou firme, ou par le fait qu'il en serait administrateur, associé, fondé de pouvoir ou
employé. L'administrateur, fondé de pouvoir de la Société, qui serait administrateur, associé, fondé de pouvoir ou employé
d'une société ou firme avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relation d'affaires,
ne sera pas, de ce fait, privé du droit de délibérer, de voter et d'agir en ce qui concerne des matières en relation avec
pareils contrats ou autres affaires. Si, pour les besoins des dispositions de ce paragraphe de l'Article 17, les administrateurs
qui restent éligibles pour voter sur une résolution particulière à une réunion du Conseil d'Administration, ne représentent
pas une majorité d'administrateurs qui résident hors du Royaume-Uni pour les besoins de droit fiscal anglais, la réunion
du Conseil d'Administration concernée sera ajournée jusqu'à ce que, lors d'une réunion subséquente du Conseil d'Ad-
ministration, une majorité d'administrateurs qui résident hors du Royaume-Uni pour les besoins de droit fiscal anglais
sont présents et peuvent voter en relation avec la résolution pré-mentionnée.

Au cas où un administrateur ou fondé de pouvoir aurait un intérêt personnel dans quelque affaire de la Société, celui-

ci devra informer le Conseil d'Administration de son intérêt personnel et il ne délibérera ni ne prendra part aux votes
sur cette affaire; rapport devra être fait au sujet de cette affaire et de l'intérêt personnel de l'administrateur ou du fondé
de pouvoir concerné, à la prochaine assemblée des actionnaires. Ce paragraphe ne sera pas applicable lorsque les décisions
du Conseil d'Administration portent sur des opérations courantes conclues dans des conditions normales.

Le terme "intérêt personnel", tel qu'employé dans la phrase qui précède, ne s'appliquera pas aux relations ou aux

intérêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec
toute entité que le Conseil d'Administration déterminera de temps à autre, discrétionnairement à moins que cet "intérêt
personnel" ne soit considéré comme un intérêt conflictuel selon les lois et règlementations applicables.

Art. 18. La Société pourra indemniser tout administrateur ou fondé de pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires

et administrateurs, des dépenses raisonnablement occasionnées par toutes actions ou tous procès auxquels il aura été
partie en sa qualité d'administrateur ou fondé de pouvoir de la Société, ou pour avoir été, à la demande de la Société,
administrateur ou fondé de pouvoir d'une autre société dont la Société est actionnaire ou créditrice, et par laquelle il
n'aurait pas droit à indemnisation, sauf si dans pareils actions ou procès, il était finalement condamné pour négligence
grave ou mauvaise administration; en cas d'arrangement, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société a été
informée par son avocat que l'administrateur ou le fondé de pouvoir en question n'a pas commis un tel manquement à
ses devoirs. Le droit d'indemnisation n'exclura pas d'autres droits dont pourra se prévaloir l'administrateur ou le fondé
de pouvoir.

Art. 19. La Société sera engagée par la signature conjointe de deux administrateurs ou par la signature individuelle de

toute autre personne à qui un tel pouvoir aura été délégué par le Conseil d'Administration.

Reviseur d'entreprises agréé

Art. 20. La Société désignera un réviseur d'entreprises agréé qui accomplira les obligations prescrites par la Loi.
Le réviseur d'entreprises agréé sera élu par l'assemblée générale des actionnaires et restera en fonction jusqu'à ce que

son successeur aura été élu.

Rachat, Échange, Évaluation et Souscription des actions

Art. 21. Selon les modalités prévues ci-après, la Société peut à tout moment racheter ses propres actions dans les

seules limites imposées par la loi.

Les actionnaires peuvent demander le rachat de tout ou partie de leurs actions par la Société à des Jours d'Evaluation

à des intervalles de temps et aux dates déterminés de temps à autres par le Conseil d'Administration. Le prix de rachat
sera payable normalement dans les cinquante jours calendriers suivant le Jour d'Evaluation concerné, à moins qu'une
période plus longue ait été décidée par le Conseil d'Administration en relation avec un sous-fonds spécifique. Le Conseil
d'Administration peut décider que jusqu'à 10% du produit de rachat ne soit payé que lorsque les comptes des émetteurs
dans lesquels la Société a investi, directement ou indirectement, auront été audités par leurs réviseurs d'entreprises
respectifs, comme stipulé dans les documents de vente de la Société.

Le prix de rachat pourra être arrondi à un chiffre inférieur, déterminé par le Conseil d'Administration.




L'actionnaire adressera sa demande de rachat par écrit au siège social de la Société à Luxembourg ou à toute autre

personne ou entité chargée par la Société du rachat des actions, en y joignant le ou les certificats d'actions (si remis) et
les documents faisant preuve de la cession ou du transfert.

Toute demande de rachat sera irrévocable, excepté en cas de suspension des rachats conformément à l'Article vingt-

deux ci-après. A défaut de révocation, le rachat aura lieu à partir du premier Jour d'Evaluation concerné suivant la fin de
la suspension.

Les actions rachetées par la Société seront annulées.
Si des demandes de rachat pour plus de 20% du nombre total d'actions en émission d'une Classe sont reçues lors d'un

quelconque Jour d'Evaluation applicable, la Société peut décider que les rachats seront différés jusqu'au Jour d'Evaluation
applicable suivant celui pour lequel les demandes de rachat concernées ont été reçues. Les demandes de rachat qui n'ont
pas été traitées en raison de l'ajournement seront traitées prioritairement comme si la demande avait été faite pour le
ou les Jour(s) d'Evaluation applicable(s) suivant(s) jusqu'à ce que les demandes originales aient été complètement traitées.

Si un rachat réduit la valeur de la détention d'un actionnaire d'actions d'une Classe sous la détention minimum que le

Conseil d'Administration pourra déterminer de temps à autre, alors cet actionnaire est censé avoir demandé le rachat,
selon le cas, de toutes ses actions de cette Classe.

Tout actionnaire peut demander la conversion de tout ou partie de ses actions, en actions d'un autre sous-fonds, à la

valeur nette d'inventaire des actions des sous-fonds respectifs, étant étendu que le Conseil d'Administration peut imposer
des restrictions, entre autres, quant à la fréquence des conversions et qu'il peut soumettre les conversions au paiement
d'une commission, comme précisé dans les documents de vente de la Société.

Art. 22. Pour les besoins de la détermination du prix d'émission, de conversion et de rachat, la valeur nette d'inventaire

des actions de la Société sera déterminée périodiquement par la Société, sur décision du Conseil d'Administration (le
jour de la détermination de la valeur nette d'inventaire est défini dans les présents Statuts comme "Jour d'Evaluation").

La détermination de la valeur nette d'inventaire, du prix d'émission, de conversion et de rachat d'actions d'un ou

plusieurs sous-fonds peut être limitée ou suspendue dans l'intérêt de la Société et de ses actionnaires, si, à un moment
donné, le Conseil d'Administration estime que des circonstances exceptionnelles le requièrent et en particulier:

a) lorsque, suite à des évènements d'ordre politique, économique, militaire ou monétaire ou toute circonstance en

dehors de la responsabilité ou du contrôle de la Société ou de ses fondés de pouvoir, la disposition des actifs attribuables
à tel sous-fonds, n'est pas raisonnablement ou sérieusement praticable sans être sérieusement au détriment des intérêts
des actionnaires;

b) lorsque la valeur nette d'inventaire d'un ou plusieurs fonds cibles, dans le(s)quel(s) un sous-fonds a investi et dont

les parts ou actions forment au moins dix pourcent des avoirs du sous-fonds, n'a pas été rendue disponible à la Société
au Jour d'Evaluation concerné; ou

c) lorsque les moyens de communication utilisés d'habitude pour évaluer tout investissement de la Société attribuable

à tel sous-fonds ou si, pour n'importe quelle raison exceptionnelle, la valeur des actifs de la Société attribuable à ce sous-
fonds ne peut pas être déterminée de façon rapide et exacte comme requis.

Le cas échéant, pareille suspension sera publiée par la Société et sera notifiée aux actionnaires demandant le rachat

de leurs actions par la Société, au moment où ils en feront la demande définitive écrite, conformément aux dispositions
de l'Article vingt-et-un.

Une telle suspension pour un sous-fonds donné n'aura aucun effet sur le calcul de la valeur nette d'inventaire par action,

l'émission et le rachat des actions des autres sous-fonds.

Art. 23. La valeur nette d'inventaire des actions de chaque sous-fonds d'actions sera exprimée par un chiffre par action

dans la devise du sous-fonds d'actions concerné tel que déterminé par le Conseil d'Administration et sera déterminée
pour chaque Jour d'Evaluation en divisant les actifs nets de la Société correspondant à chaque sous-fonds, c'est-à-dire la
valeur des actifs de la Société correspondant à ce sous-fonds, moins les engagements attribuables à ce sous-fonds, au
moment déterminé par le Conseil d'Administration, par le nombre d'actions du sous-fonds concerné en circulation ajusté
de manière à refléter les frais de distribution, les effets de dilution ou les charges fiscales que le Conseil d'Administration
estime opportun de prendre en compte en relation avec ce sous-fonds et en arrondissant la somme obtenue à l'unité la
plus petite et la plus proche de la devise concernée.

En cas d'ajustement de la valeur d'avoirs d'un sous-fonds suivant la publication de la valeur nette d'inventaire par action

de ce sous-fonds, la valeur nette d'inventaire par action ne sera pas réajustée à moins que le Conseil d'Administration en
décide autrement dans l'intérêt des actionnaires. Au cas où tel ajustement subséquent est décidé par le Conseil d'Admi-
nistration, le nombre d'actions émises et/ou rachetées sur base d'une valeur nette d'inventaire par action calculée et
publiée antérieurement, sera ajusté. Pareillement, le montant du produit de rachat pourra devoir être ajusté ce qui peut
avoir pour résultat un paiement additionnel par la Société à l'actionnaire ou l'ancien actionnaire dont les actions avaient
été rachetées ou l'obligation pour un actionnaire ou un ancien actionnaire de rembourser à la Société une partie du
produit de rachat qui lui avait été payé auparavant.

A. Les actifs de la Société comprendront:
a) toutes les liquidités disponibles ou en dépôt, y compris les intérêts échus;




b) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles y compris les produits des valeurs mobilières vendues,

non encore payés;

c) tous les titres, billets à vue, actions, parts/actions dans des organismes de placement collectif, actions, obligations,

droits de souscription, warrants, options et autres investissements et titres détenus ou contractés par la Société;

d) toutes les actions, dividendes et distributions en espèces ou en titres à recevoir par la Société (la Société pourra

toutefois faire des ajustements en considération des fluctuations de la valeur marchande des valeurs mobilières, occa-
sionnées par des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou ex-droits ou des pratiques similaires);

e) tous les intérêts cumulés sur des valeurs de rendement qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts sont

compris dans le principal de ces titres;

f) les frais d'établissement de la Société, à moins qu'ils n'aient été amortis, et
g) tous les autres avoirs de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées d'avance.
La valeur des actifs de chaque sous-fonds de la Société sera déterminée comme suit:
a) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et comptes à recevoir, des dépenses

payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou échus et non encore touchés, sera constituée par la valeur
nominale de ces avoirs, sauf toutefois s'il s'avère improbable que cette valeur puisse être touchée en entier; dans ce
dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant un certain montant jugé adéquat par la Société en vue de refléter
la valeur réelle de ces avoirs.

b) la valeur de toutes valeurs et/ou instruments financiers dérivés qui sont cotés ou négociés sur une bourse de valeurs

sera déterminé au dernier prix disponible ou, si approprié, au prix moyen de la bourse de valeurs qui est normalement
le marché principal de ces valeurs et/ou instruments financiers dérivés, et chaque valeur et/ou instrument financier dérivé
négocié sur un autre marché réglementé sera évalué d'une manière aussi similaire que possible à celle utilisée pour les
valeurs et/ou instruments financiers dérivés cotés.

c) pour des valeurs qui ne sont pas cotées ou négociées sur un autre marché réglementé ainsi que pour des valeurs

cotées ou négociées sur un autre marché réglementé pour lesquelles aucun prix n'est disponible ou pour des valeurs
pour lesquelles les prix cotés ne sont pas représentatifs de la valeur objective de marché de ces valeurs, la valeur de
celles-ci sera évaluée sur base de la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et de bonne foi par le Conseil

d) les instruments financiers dérivés qui ne sont pas cotés sur une bourse de valeurs officielle ou négociés sur un autre

marché organisé peuvent faire l'objet d'une évaluation fiable et vérifiable sur une base journalière, conformément à la
pratique du marché et étant vérifiée par un professionnel compétent nommé par le Conseil d'Administration;

e) les actions ou parts de fonds d'investissement de type ouvert seront évaluées à leur dernière valeur nette d'inventaire

disponible ou valeur nette d'inventaire estimée. En cas d'événement d'évaluation qui n'est pas reflété dans la dernière
valeur nette d'inventaire des actions ou des parts des fonds d'investissement connue et disponible, telle valeur peut être
adaptée en tenant compte d'un tel événement d'évaluation;

f) les avoirs liquides et les instruments du marché monétaire seront évalués à leur valeur nominale, augmenté de tout

intérêt échu ou sur base de leur coût d'amortissement. Tous les autres avoirs, quand la pratique l'autorise, peuvent être
évalués de la même manière. Si la méthode d'évaluation de coût d'amortissement est utilisée, les avoirs du portefeuille
seront re-examinées de temps à autre sous la direction du Conseil d'Administration pour déterminer si une discordance
existe entre la valeur nette d'inventaire calculée en utilisant les cotations du marché et celle calculée sur base des coûts
d'amortissement. Si une discordance existe qui résulte dans une réduction matérielle ou un autre résultat négatif pour
les investisseurs ou les actionnaires existants, une action corrective appropriée sera décidée comprenant, si nécessaire,
le calcul d'une valeur nette d'inventaire en utilisant des cotations du marché disponibles.

Dans l'hypothèse où les méthodes de calcul mentionnées ci-dessus sont inappropriées ou impossibles, en raison de

circonstances ou d'évènements extraordinaires, le Conseil d'Administration peut adopter tous autres principes d'éva-
luation appropriés pour les actifs de la Société.

Dans les circonstances où les intérêts de la Société ou de ses actionnaires le justifient (éviter les pratiques de market

timing, par exemple), le Conseil d'Administration peut prendre toutes mesures appropriées, comme appliquer une mé-
thodologie de fixation d'un juste prix afin d'ajuster la valeur des actifs de la Société, tel que décrit plus amplement dans
les documents de vente de la Société.

B. Les engagements de la Société sont censés comprendre:
a) les emprunts, factures et comptes exigibles;
b) tous les frais administratifs échus ou redus (y compris mais non limités
à la commission du conseiller en investissement ou la commission de gestion, la commission du dépositaire et les frais

des agents de la Société ou tous autres frais ou dépenses payables aux administrateurs, fondés de pouvoir ou toute autre
personne/entité nommée de la Société);

c) tous les engagements présents ou futurs, y compris tous les engagements contractuels pour des paiements en espèces

ou en biens, venus à échéance, y compris le montant des dividendes non encore payés par la Société, au cas où le Jour
d'Evaluation coïnciderait avec la date de détermination des bénéficiaires, ou lui serait postérieur;




d) une provision appropriée pour impôts sur le capital et sur le revenu courus jusqu'au jour d'évaluation, fixée par la

Société, et d'autres réserves autorisées ou approuvées par le Conseil d'Administration, et

e) tous les autres engagements de la Société de quelque nature qu'ils soient, à l'exception des engagements représentés

par les actions de la Société.

Pour la détermination du montant de ces engagements, la Société prendra en compte toutes les dépenses payables

par elle, ce qui comprend les frais de constitution, les commissions payables à ses conseillers en investissement ou ges-
tionnaires d'investissement, les frais des comptables, du dépositaire et de ses correspondants, du domiciliataire, des agents
de registre et de transfert, de l'agent payeur et des représentants permanents aux lieux d'enregistrement, de tout autre
agent employé par la Société, les frais et les dépenses encourus du fait de la cotation des actions de la Société sur une
bourse de valeurs ou pour obtenir une cotation sur un autre marché réglementé, les frais pour les services juridiques et
d'audit, les frais de promotion, d'imprimerie, de présentation de rapports et les frais de publication, y compris le coût de
la publicité ou la préparation et l'impression des prospectus, memoranda explicatifs, déclarations d'enregistrement ou
des rapports intérimaires et annuels, les charges fiscales ou gouvernementales, et toutes les autres dépenses d'exploita-
tion, y compris le coût de l'achat et de la vente des actifs, les intérêts, les charges bancaires et de courtage, les frais de
courrier, de téléphone et télex. En calculant les dépenses administratives et autres, qui ont un caractère régulier ou
périodique, la Société pourra se baser sur une estimation pour une année ou pour une autre période et intégrer un
montant proportionnel dans ses calculs.

C. Le Conseil d'Administration établira, pour chaque sous-fonds, une masse d'actifs, et ce, de la manière suivante:
a) les produits résultant de l'émission d'actions de chaque sous-fonds seront attribués, dans les livres de la Société, à

la masse d'actifs établie pour ce sous-fonds, et les actifs et passifs, recettes et dépenses attribuables à ce sous-fonds y
seront attribués sous réserve des dispositions du présent Article;

b) si un élément d'actif découle d'un autre actif, il sera attribué, dans les livres de la Société, à la même masse dont il

découle, et à chaque réévaluation d'un actif, la plus-value ou la moins-value constatée sera attribuée à la masse à laquelle
appartient cet actif;

c) lorsque la Société a un engagement en rapport avec un actif d'une masse déterminée ou en relation avec une

opération effectuée, concernant un actif d'une masse déterminée, cet engagement sera attribué à la masse en question;

d) au cas où un actif ou un passif de la Société ne peut pas être attribué à une masse déterminée, cet actif ou passif

sera attribué à toutes les masses au prorata des actifs nets des sous-fonds concernés.

Si, comme décrit à l'Article cinq, différentes Classes d'actions ont été créées à l'intérieur du même sous-fonds, les

règles d'allocation détaillées ci-avant s'appliqueront mutatis mutandis à ces Classes.

Les informations concernant le prix de souscription et de rachat sont disponibles au siège social de la Société.
D. Pour les besoins de cet Article:
a) Les actions pour lesquelles des souscriptions ont été acceptées, mais dont le paiement n'a pas encore été reçu,

seront considérées comme actions existantes à partir de la fermeture des bureaux, au Jour d'Evaluation auquel elles
auront été attribuées, et leur prix, jusqu'à réception du versement par la Société, sera considéré comme une dette vis-
à-vis de la Société;

b) les actions de la Société, en voie d'être rachetées suivant l'Article vingt-et-un ci-avant, seront considérées comme

actions émises et existantes jusqu'après la fermeture des bureaux, au Jour d'Evaluation servant de référence pour leur
rachat, et elles seront, à partir de ce jour et jusqu'à ce que le prix en soit payé, considérées comme un passif de la Société;

c) tous les investissements, avoirs liquides ou autres actifs de la Société, qui ne sont pas exprimés dans la devise dans

laquelle est exprimée la valeur nette d'inventaire des différents sous-fonds, seront évalués, compte tenu du ou des taux
de change en vigueur au jour et à l'heure de la détermination de la valeur nette d'inventaire des actions; et

d) effet sera donné, au Jour d'Evaluation, à toute transaction d'achat ou de vente de valeurs mobilières contractée, ce

même jour, par la Société, dans la mesure du possible.

E. Pooling
1. Le Conseil d'Administration peut décider d'investir et de gérer tout ou partie des avoirs de deux ou plusieurs sous-

fonds (ci-après, "Fonds Participants") en commun, lorsque cela paraît opportun en raison de leurs politiques d'investis-
sement  respectives.  Chaque  masse  d'actifs  ("Pool")  sera  constituée  par  le  transfert  d'espèces  ou  (sous  réserve  des
limitations mentionnées ci-après) d'autres avoirs provenant des Fonds Participants. Par la suite, le Conseil d'Administra-
tion peut effectuer des transferts supplémentaires au Pool. Il peut également transférer des actifs du Pool à un Fonds
Participant, à concurrence du montant de la participation de ce dernier. Des avoirs autres qu'en espèces peuvent être
apportés au Pool, mais uniquement si cela est approprié eu égard au type de placements du Pool concerné. Les dispositions
de la section C de cet Article s'appliquent à chaque Pool de la même manière que pour un Fonds Participant.

2. Toutes les décisions de transfert d'actifs de, ou à un Pool (ci-après "décisions de transfert") devront être notifiées

immédiatement par télex, par téléfax ou par écrit à la Banque Dépositaire de la Société, en mentionnant la date, le jour
et l'heure à laquelle la décision de transfert a été prise.

3. La part d'un Fonds Participant dans un Pool sera mesurée par référence à des unités de valeur égale dans le Pool.

Lors de la formation d'un Pool, le Conseil d'Administration fixera la valeur initiale d'une unité, exprimée dans la monnaie
que les administrateurs considèrent comme adéquate, et il attribuera à chaque Fonds Participant des unités d'une valeur




totale égale au montant des espèces (ou à la valeur d'autres avoirs) contribué. Des fractions d'unité, calculées au millième,
seront allouées, le cas échéant. Ensuite, la valeur d'une unité sera déterminée en divisant la valeur nette d'inventaire du
Pool (calculée de la manière décrite ci-après) par le nombre des unités existantes.

4. Lorsque des espèces ou des actifs supplémentaires sont apportés à, ou retirés d'un Pool, le nombre d'unités alloué

au Fonds Participant concerné sera augmenté ou réduit (selon le cas) du nombre d'unités, déterminé en divisant le montant
des espèces ou la valeur des actifs apportés ou retirés par la valeur du jour d'une unité.

Si une contribution est faite en espèces, cette contribution, pour les besoins du calcul, est minorée d'un montant que

les administrateurs considèrent approprié pour refléter les charges fiscales et les frais de transaction et d'achat, qui
peuvent être encourus pour l'investissement des espèces concernées; dans le cas d'un retrait d'espèces, une majoration
correspondante pourra être faite pour refléter les frais qui seraient encourus lors de la réalisation de titres ou d'autres
actifs du Pool.

5. La valeur des actifs contribués, retirés ou faisant partie d'un Pool à un moment donné, et la valeur nette d'inventaire

du Pool seront déterminées (mutatis mutandis) conformément aux dispositions de cet Article vingt-trois, étant entendu
que la valeur des actifs, à laquelle référence est faite ci-dessus, sera déterminée le jour d'une telle contribution ou d'un
tel retrait.

6. Les dividendes, les intérêts et autres distributions qui ont la nature d'un revenu, reçus sur les actifs détenus dans

un Pool, seront immédiatement attribués aux fonds participants, à hauteur de leur part dans le Pool, au moment de la
réception. Lors de la dissolution de la Société, les actifs d'un Pool (sous réserve des droits des créanciers) seront attribués
aux fonds participants, en fonction de leur part respective dans le Pool.

Art. 24. Lorsque la Société offre des actions à la souscription, le prix par action auquel ces actions seront offertes et

vendues sera la valeur nette d'inventaire telle que définie ci-dessus du sous-fonds concerné plus une commission de vente
et/ou tous frais, y compris mais non limités aux frais de distribution et effet de dilution que les documents de vente de la
Société peuvent stipuler. Le prix par action sera arrondi à la hausse ou à la baisse comme le Conseil d'Administration
peut le décider périodiquement. Le prix ainsi déterminé sera payable à la date déterminée par le Conseil d'Administration
de temps à autres. En cas de paiement tardif, il sera mis à charge de l'actionnaire des intérêts de retard calculés aux taux
usuels du marché.

Exercice social, Documents disponibles, Distributions

Art. 25. L'exercice comptable de la Société commence le premier avril de chaque année et se termine le dernier jour

du mois de mars de l'année suivante. Les comptes de la Société seront exprimés en US dollars. Lorsqu'il y a différents
sous-fonds, comme prévu à l'Article cinq, et que les comptes de ces sous-fonds sont exprimés dans une autre devise, ces
comptes seront traduits en US dollars et additionnés les uns aux autres pour l'élaboration des comptes de la Société.

Chaque actionnaire a accès à tous les livres et archives de la Société moyennant préavis raisonnable. A la demande

d'un actionnaire, et dans la mesure permise par les lois et règlements applicables, copies de ces livres et archives seront
fournies à cet actionnaire, ou toute personne autorisée par lui, aux frais de l'actionnaire concerné.

Art. 26. Dans les limites prescrites par la loi, l'assemblée générale des actionnaires de chaque sous-fonds décidera, sur

proposition du Conseil d'Administration et pour chaque sous-fonds, de l'usage à faire du bénéfice net de l'année.

Les dividendes déclarés pourront être payés en la devise choisie par le Conseil d'Administration, aux lieu et heure

choisis par le Conseil d'Administration. Dans les limites prévues par la loi, des dividendes intérimaires peuvent être payés
pour les actions d'un sous-fonds, sur décision du Conseil d'Administration.

Aucune distribution de dividendes ne peut toutefois avoir pour effet de ramener les actifs nets de la Société en-deçà

du capital minimum prescrit par la Loi.

Lors de la création d'actions dans un sous-fonds, le Conseil d'Administration peut décider, de la manière décrite à

l'Article cinq, que seront émises, pour le même sous-fonds, des actions de différentes Classes, à savoir des Actions de
Capitalisation ou des Actions de Distribution. Aucun dividende ne sera payable sur les Actions de Capitalisation.

Banque dépositaire

Art. 27. La Société conclura une convention de dépôt avec une banque qui satisfait aux exigences de la Loi (une "Banque

Dépositaire"). Toutes les valeurs mobilières, les liquidités et autres actifs de la Société seront détenus par ou à l'ordre
de la Banque Dépositaire qui sera responsable à l'égard de la Société et de ses actionnaires, conformément aux dispositions
de la loi.

Au cas où la Banque Dépositaire désirerait se retirer, le Conseil d'Administration fera le nécessaire pour désigner dans

les deux mois une société pour agir en tant que banque dépositaire et ce faisant les administrateurs nommeront cette
société aux fonctions de banque dépositaire à la place de la Banque Dépositaire démissionnaire.

Les administrateurs pourront mettre fin à la convention de dépôt mais ne révoqueront pas la Banque Dépositaire, tant

que, conformément aux présentes dispositions, une autre banque dépositaire n'aura pas été nommée pour agir à sa place.




Liquidation, Modification des statuts et Loi Applicable

Art. 28. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs

(qui peuvent être des personnes physiques ou morales) nommés par l'assemblée des actionnaires, qui aura décidé d'ef-
fectuer cette dissolution et qui déterminera leur pouvoirs et leur rémunération.

Les liquidateurs distribueront le produit net de liquidation de chaque sous-fonds aux actionnaires de chacun des sous-

fonds, en proportion du nombre d'actions qu'ils détiennent dans les sous-fonds respectifs.

Art. 29. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des actionnaires satisfaisant aux

conditions de quorum et de vote requises par la loi luxembourgeoise. Toute modification affectant les droits des action-
naires d'un sous-fonds par rapport à ceux des autres sous-fonds, sera, en outre, soumise aux exigences de quorum et de
majorité applicables à ce sous-fonds.

Art. 30. Pour toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents statuts, les parties se réfèrent aux dispositions

de la Loi ainsi qu'à la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales (telle que modifiée).

<i>Dispositions transitoires

1. Le premier exercice comptable commencera à la date de la constitution de la Société et se terminera le 31 mars


2. Exceptionnellement la première assemblée générale annuelle se tiendra le 19 septembre 2012.

<i>Souscription et Paiement

Les statuts de la Société ayant été rédigés comme ci-avant énoncé par le comparant, le comparant a souscrit et a

entièrement libéré les actions suivantes:






Pensionskasse Berolina VVaG, prémentionnée . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 31.000


TOTAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 31.000


La preuve de tous ces paiements a été donnée au notaire soussigné.


Les dépenses, frais, rémunérations ou charges de toute nature incombant à la Société s'élèvent à EUR 3.000,-.


Le notaire soussigné déclare que les conditions prévues par les articles 26, 26-3 et 26-5 de la loi luxembourgeoise du

10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée, ont été remplies.

<i>Assemblée générale extraordinaire

La personne ci-avant indiquée, représentant l'entièreté du capital souscrit et se considérant comme régulièrement

convoquée, a immédiatement procédé à la tenue d'une assemblée générale extraordinaire. Après avoir vérifié qu'elle était
régulièrement constituée, l'assemblée a adopté les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Les personnes suivantes ont été nommées administrateurs de la Société pour une période expirant à la date de la

prochaine assemblée générale annuelle:

- Sybille Hartmann, Strandkai 1, 20457, Hamburg, Allemagne;
- Martinus Sanders, Weena 308, NL-3012 NJ Rotterdam, Pays-Bas;
- Mark Walker, Unilever House, Blackfriars, 100 Victoria Embankment, London, EC4Y ODY, Royaume-Uni;
- Frank Wiedemeijer, Deputy National Finance Director, National Finance Department, Hinterbergstrasse 28, Postfach

5364, CH 6330, Chan 2 Suisse.

<i>Deuxième résolution

La société suivante a été nommée en tant que réviseur d'entreprises agréé de la société pour une période expirant à

la date de la prochaine assemblée générale annuelle:

PricewaterhouseCoopers S.àr.l., 400, route d'Esch, L-1014 Luxembourg

<i>Troisième résolution

Le siège social de la Société a été fixé au 2, rue Albert Borschette, L1246 Luxembourg, Grand-Duché du Luxembourg.
Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise déclare que sur la demande du comparant, le présent

acte de Société est rédigé en langue anglaise suivi d'une version française et en cas de divergences entre le texte anglais
et le texte français, le texte anglais fera foi.




Dont acte fait et passé à Luxembourg date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite au comparant, connu du notaire par son nom, prénom, état et demeure, le comparant a signé

avec nous, notaire, la présente minute.

Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 8 décembre 2010. Relation:LAC/2010/54917. Reçu soixante-quinze euros

75,00 EUR

<i>Le Receveur

 (signé): Francis SANDT.

- POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de dépôt.-

Luxembourg, le onze janvier de l’an deux mille onze.

Référence de publication: 2011006987/1313.
(110006686) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 janvier 2011.

The Experts, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 16, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 137.057.



Il résulte d’un acte d’assemblée générale extraordinaire des actionnaires (clôture de liquidation) de la société «THE

EXPERTS», reçu par Maître Jean-Joseph WAGNER, notaire de résidence à SANEM (Grand-Duché de Luxembourg), en
date du 7 janvier 2011, enregistré à Esch-sur-Alzette A.C., le 11 janvier 2011. Relation: EAC/2011/536,

- que la société «THE EXPERTS» (la «Société»), société anonyme, établie et ayant son siège social au 16, boulevard

Royal, L-2449 Luxembourg, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de et à Luxembourg, section B sous le
numéro 137.057,

constituée suivant acte notarié du 13 mars 2008 et publié au Mémorial C numéro 971 du 19 avril 2008;
se trouve à partir de la date du 7 janvier 2011 définitivement liquidée,
l’assemblée générale extraordinaire prémentionnée faisant suite à celle du 24 septembre 2010 aux termes de laquelle

la Société a été dissoute anticipativement et mise en liquidation avec nomination d’un liquidateur, en conformité avec les
article 141 et suivants de la Loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle qu’amendée, relatifs à la
liquidation des sociétés.

- que les livres et documents sociaux de la Société dissoute seront conservés pendant le délai légal (5 ans) au siège

social de la Société dissoute, en l’occurrence au 16, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.

Pour extrait conforme, délivré aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 13 janvier 2011.

Référence de publication: 2011006970/25.
(110007860) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 janvier 2011.

P.C.2I Luxembourg s.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3378 Livange, Z.I. «Le 2000», route de Bettembourg.

R.C.S. Luxembourg B 106.872.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010164845/9.
(100190701) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Regenbogenzwei S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 19, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 112.032.

Le bilan au 31 décembre 2009 dûment approuvé, a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.




Extrait sincère et conforme
Regenbogenzwei S.A.

Référence de publication: 2010164870/12.
(100190649) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Rei Europe S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2352 Luxembourg, 4, rue Jean-Pierre Probst.

R.C.S. Luxembourg B 140.677.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Le Conseil d'Administration

Référence de publication: 2010164872/10.
(100191104) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Rescado, Société Anonyme.

Siège social: L-1734 Luxembourg, 2, rue Carlo Hemmer.

R.C.S. Luxembourg B 113.102.

Le bilan et l'annexe au 30 juin 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Un administrateur

Référence de publication: 2010164875/11.
(100190583) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

RM Hydro Lux, Société Anonyme.

Siège social: L-4384 Ehlerange, Zare Ouest.

R.C.S. Luxembourg B 132.607.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010164877/10.
(100191233) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

RH Investment Holding S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1637 Luxembourg, 1, rue Goethe.

R.C.S. Luxembourg B 89.314.

L'an deux mil dix, le dix-huit novembre.
Pardevant Maître Paul Decker, notaire de résidence à Luxembourg.
S'est réunie l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme holding "RH Investment Hold-

ing S.A.", une société anonyme de droit luxembourgeois, ayant son siège social à L-1637 Luxembourg, 1, rue Goethe,

constituée suivant acte reçu par Maître Alex WEBER, notaire de résidence à Bascharage le 27 septembre 2002, publié

au Mémorial C Recueil des Sociétés et Associations numéro 1641 du 15 novembre 2002,

inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés à Luxembourg, section B sous le numéro 89314,
L'assemblée générale extraordinaire est ouverte à 11.00 heures sous la présidence de Madame Anne LAUER, employée,

demeurant professionnellement à L-2740 Luxembourg.

La présidente nomme comme secrétaire Mademoiselle Diana HOFFMANN, employée, demeurant professionnelle-

ment à L-2740 Luxembourg .

L'assemblée choisit comme scrutatrice Madame Nadine GLOESENER, employée, demeurant professionnellement à

L-2740 Luxembourg.

Le bureau de l'assemblée ayant ainsi été constitué, le président déclare et requiert le notaire d'acter que:
I) L'ordre du jour de l'assemblée est le suivant:




A.- Renonciation au statut fiscal de société holding au sens de la loi du 31 juillet 1929 et modification des statuts.
B.- Refonte complète des statuts.
C.- Divers.
II) Les actionnaires présents ou représentés, les mandataires des actionnaires représentés et le nombre d'actions des

actionnaires, sont renseignés sur une liste de présence, laquelle, signée par les actionnaires présents et les mandataires
des actionnaires représentés, par les membres du bureau de l'assemblée et le notaire instrumentant, restera annexée au
présent acte avec lequel elle sera enregistrée.

III) Il résulte de ladite liste de présence que l'intégralité du capital social est présente ou représentée à la présente

assemblée générale extraordinaire.

IV) Le président constate que la présente assemblée est constituée régulièrement et peut valablement délibérer sur

les points de l'ordre du jour.

Le président soumet ensuite au vote des membres de l'assemblée la résolution suivante qui a été prise à l'unanimité

des voix.

<i>Unique Résolution

L’assemblée générale extraordinaire des actionnaires décide de renoncer au statut fiscal de société holding au sens de

la loi du 31 juillet 1929 et en conséquence de modifier les statuts de la société, qui auront la teneur suivante:

Titre I 


 . - Dénomination, Siège social, Objet, Durée

Art. 1 



Il existe une société anonyme, société de gestion de patrimoine familial, en abrégé «SPF», sous la dénomination de

"RH Investment Holding S.A.".

Art. 2.
Le siège de la société est établi dans la Commune de Luxembourg.
Au cas où des événements extraordinaires d'ordre politique ou économique, de nature à compromettre l'activité

normale au siège social ou la communication aisée de ce siège avec l'étranger se produiraient ou seraient imminents, le
siège social pourra être déclaré transféré provisoirement à l'étranger, ou dans toute autre localité du Grand-Duché de
Luxembourg, jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales.

La décision n'aura aucun effet sur la nationalité de la société. Pareille déclaration de transfert du siège sera faite et

portée à la connaissance des tiers par l'organe de la société qui se trouvera le mieux placé à cet effet dans les circonstances

Art. 3.
La société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4.
La société a pour objet exclusif, l’acquisition, la détention, la gestion et la réalisation d’une part d’instruments financiers

au sens de la loi du 5 août 2005 sur les contrats de garantie financière et d’autre part d’espèces et d’avoirs de quelque
nature que ce soit détenus en compte.

Par instruments financiers au sens de la loi du 5 août 2005 sur les contrats de garantie financière il convient d’entendre

(a) toutes les valeurs mobilières et autres titres, y compris notamment les actions et les autres titres assimilables à des
actions, les parts de sociétés et d’organismes de placement collectif, les obligations et les autres titres de créance, les
certificats de dépôt, bons de caisse et les effets de commerce , (b) les titres conférant le droit d’acquérir des actions,
obligations ou autres titres par voie de souscription, d’achat ou d’échange, (c) les instruments financiers à terme et les
titres donnant lieu à un règlement en espèces (à l’exclusion des instruments de paiement), y compris les instruments du
marché monétaire, (d) tous autres titres représentatifs de droits de propriété, de créances ou de valeurs mobilières; (e)
tous les instruments relatifs à des sous-jacents financiers, à des indices, à des matières premières, à des matières pré-
cieuses, à des denrées, métaux ou marchandises, à d’autres biens ou risques, (f) les créances relatives aux différents
éléments énumérés sub a) à e) ou les droits sur ou relatifs à ces différents éléments, que ces instruments financiers soient
matérialisés ou dématérialisés, transmissibles par inscription en compte ou tradition, au porteur ou nominatifs, endos-
sables ou non-endossables et quelque soit le droit qui leur est applicable.

D'une façon générale, la société peut prendre toutes mesures de surveillance et de contrôle et effectuer toute opé-

ration ou transaction qu'elle considère nécessaire ou utile pour l'accomplissement et le développement de son objet
social de la manière la plus large, à condition que la société ne s’immisce pas dans la gestion des participations qu'elle
détient, tout en restant dans les limites de la loi du 11 mai 2007 relative à la création d’une société de gestion de patrimoine
familial, ci-après définie sous le terme «Loi SPF».




Titre II. - Capital, Actions

Art. 5.
Le capital social est fixé cent vingt-quatre mille euros (€ 124.000.-), représenté par mille deux cent quarante (1.240)

actions sans désignation de valeur nominale.

Les actions de la société peuvent être créées au choix du propriétaire, en titres unitaires ou en titres représentatifs

de plusieurs actions.

Les actions sont nominatives ou au porteur, au choix du propriétaire.
Les actions ne peuvent être détenues que par des investisseurs éligibles tels que définis à l’article 3 de la Loi SPF.
La société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Dans le cas où une action viendrait à appartenir à plusieurs

personnes, la société aura le droit de suspendre l’exercice de tous droits y attachés jusqu’au moment où une personne
aura été désignée comme propriétaire unique de l’action. La même règle est appliquée en cas de conflit entre un usufruitier
et un nu-propriétaire ou entre un créancier et un débiteur gagiste.

La société peut, dans la mesure où, et aux conditions auxquelles la Loi le permet, racheter ses propres actions. Une

assemblée générale des actionnaires statuant à la majorité simple des actionnaires présents ou représentés déterminera
la durée de l’autorisation, le nombre d’actions à racheter tout comme les contrevaleurs minimales et maximales.

Titre III. - Administration

Art. 6.
La société est administrée par un conseil d’administration composé de trois membres au moins, actionnaires ou non,

nommés pour un terme qui ne peut excéder six ans, par l'assemblée générale des actionnaires, et toujours révocables
par elle.

Si la société est établie par un actionnaire unique ou si à l’occasion d’une assemblée générale des actionnaires, il est

constaté que la société a seulement un actionnaire restant, la composition du conseil d’administration pourra être limitée
à un (1) membre, jusqu’à l’assemblée générale ordinaire suivant la constatation de l’existence de plus d’un actionnaire.

Le nombre des administrateurs ainsi que leur rémunération et la durée de leur mandat sont fixés par l'assemblée

générale des actionnaires.

Art. 7.
Le conseil d'administration élit parmi ses membres un président. Par dérogation à ce qui précède, le premier président

est nommé par l’assemblée générale constitutive.

Le conseil d'administration se réunit sur la convocation du président, aussi souvent que l'intérêt de la société l'exige.

Il doit être convoqué chaque fois que deux administrateurs le demandent.

Si tous les administrateurs sont présents ou représentés lors d’une réunion du conseil d’administration et s’ils déclarent

connaître l’ordre du jour, la réunion du conseil d’administration pourra se tenir sans avis de convocation préalable.

En cas d’absence du président, les réunions du conseil d’administration sont présidées par un administrateur présent,

désigné à cet effet.

En cas de vacance d’une place d’administrateur nommé par l’assemblée générale, les administrateurs restant ainsi

nommés ont le droit d’y pourvoir provisoirement. Dans ce cas, l’assemblée générale, lors de la première réunion, procède
à l’élection définitive.

Tout administrateur peut participer aux réunions du conseil d’administration par conférence téléphonique ou par tout

autre moyen similaire de communication, tel qu’exigé par la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que
modifiée ci-après «la Loi de 1915».

Le conseil d’administration ne pourra délibérer ou agir valablement que si la moitié au moins de ses membres est

présente ou représentée.

Les décisions sont prises à la majorité des voix des administrateurs présents ou représentés.
Le conseil d’administration pourra, à l’unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire en exprimant son appro-

bation  au  moyen  d’un  ou  plusieurs  écrits  ou  par  câble,  télégramme,  télex,  télécopieur  ou  tout  autre  moyen  de
communication similaire, à confirmer par écrit, le tout ensemble constituant le procès-verbal faisant preuve de la décision

Les procès-verbaux de toutes les réunions du conseil d’administration seront signés par le président ou par deux


Les copies ou extraits des procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par le président ou par

deux administrateurs.

Art. 8.
Le conseil d'administration ou l’administrateur unique, selon le cas, est investi des pouvoirs les plus étendus pour

accomplir tous les actes nécessaires ou utiles à la réalisation de l'objet social. Tous les actes qui ne sont pas réservés
expressément par la loi ou les statuts à l’assemblée générale des actionnaires sont de la compétence du conseil d’admi-




nistration ou de l’administrateur unique. Il est autorisé à verser des acomptes sur dividendes aux conditions prévues par
la Loi de 1915.

Art. 9.
Si la société a un administrateur unique, la société est engagée en toutes circonstances par la signature individuelle de

cet administrateur, et en cas de pluralité d’administrateurs, par les signatures conjointes de deux administrateurs ou par
la signature individuelle d’un administrateur-délégué, sans préjudice des décisions à prendre quant à la signature sociale
en cas de délégation de pouvoirs et mandats conférés par le conseil d'administration en vertu de l'article 10 des statuts.

La signature d’un seul administrateur sera toutefois suffisante pour représenter valablement la société dans ses rapports

avec les administrations publiques ou pour la représenter en justice.

Art. 10.
Le conseil d'administration peut déléguer la gestion journalière de la société à un ou plusieurs administrateurs qui

prendront la dénomination d'administrateurs-délégués.

Le conseil d’administration ou l’administrateur unique peut aussi donner des pouvoirs spéciaux ou déléguer la signature

de certains actes à un ou plusieurs mandataires, choisis dans ou hors son sein, actionnaires ou non.

Art. 11.
Les administrateurs ne contractent aucune obligation personnelle relativement aux engagements de la société.
La société devra indemniser tout administrateur ou mandataire et ses héritiers, exécutant et administrant, contre tous

dommages ou compensations devant être payés par lui ainsi que les dépenses ou les coûts raisonnablement engagés par
lui, en conséquence ou en relation avec toute action, procès ou procédures à propos desquelles il pourrait être partie
en raison de sa qualité ou ancienne qualité d’administrateur ou mandataire de la société, ou, à la requête de la société,
de toute autre société où la société est un actionnaire/associé ou un créancier et par quoi il n’a pas droit à être indemnisé,
sauf si cela concerne des questions à propos desquelles il sera finalement déclaré impliqué dans telle action, procès ou
procédures en responsabilité pour négligence grave, fraude ou mauvaise conduite préméditée.

Dans l’hypothèse d’une transaction, l’indemnisation sera octroyée seulement pour les points couverts par l’accord et

pour lesquels la société a été avertie par son avocat que la personne à indemniser n’a pas commis une violation de ses
obligations telle que décrite ci-dessus. Les droits d’indemnisation ne devront pas exclure d’autres droits auxquels tel
administrateur ou mandataire pourrait prétendre.

Titre IV. - Surveillance

Art. 12.
La société est surveillée par un ou plusieurs commissaires nommés par l'assemblée générale, qui fixe leur nombre et

leur rémunération, ainsi que la durée de leur mandat, qui ne peut excéder six ans.

Titre V. - Assemblée générale

Art. 13.
L’assemblée générale des actionnaires a les pouvoirs les plus étendus pour faire ou ratifier les actes qui intéressent la


S’il y a seulement un actionnaire, l’associé unique assure tous les pouvoirs conférés par l’assemblée des actionnaires

et prend les décisions par écrit.

En cas de pluralité d’actionnaires, l’assemblée générale des actionnaires représente tous les actionnaires de la société.

Art. 14.
L'assemblée générale annuelle se réunit de plein droit le premier mardi du mois de juin à 16.00 heures, au siège social

ou à tout autre endroit à désigner par les convocations.

Si ce jour est un jour férié légal, l'assemblée générale a lieu le premier jour ouvrable suivant.

Art. 15.
Chaque action donne droit à une voix.
Tout actionnaire pourra prendre part aux assemblées des actionnaires en désignant par écrit, par câble, télégramme,

télex ou téléfax une autre personne comme son mandataire. Dans la mesure où il n’en est pas autrement disposé par la
Loi ou les présents statuts, les décisions d’une assemblée des actionnaires dûment convoquée sont prises à la majorité
simple des votes des actionnaires présents ou représentés.

Le conseil d’administration peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre part

à toute assemblée générale des actionnaires.

Tout actionnaire peut aussi voter par correspondance, en retournant un formulaire dûment complété et signé (le

«formulaire») envoyé par le conseil d’administration, l’administrateur unique, le président du conseil d’administration ou
deux administrateurs, suivant le cas contenant les mentions suivantes en langue française ou anglaise:

a) Le nom et l’adresse de l’actionnaire;




b) Le nombre d’actions qu'il détient;
c) Chaque résolution sur laquelle un vote est requis;
d) Une déclaration par laquelle l’actionnaire reconnaît avoir été informé de la/des résolution(s) pour lesquelles un vote

est requis;

e) Une case pour chaque résolution à considérer;
f) Une invitation à cocher la case correspondant aux résolutions que l’actionnaire veut approuver, rejeter ou s’abstenir

de voter;

g) Une mention de l’endroit et de la date de signature du formulaire;
h) La signature du formulaire et une mention de l’identité du signataire autorisé selon le cas; et
i) La déclaration suivante: «A défaut d’indication de vote et si aucune case n’est cochée, le formulaire est nul. L’indication

de votes contradictoires au regard d’une résolution sera assimilée à une absence d’indication de vote. Le formulaire peut
être utilisé pour des assemblées successives convoquées le même jour. Les votes par correspondance ne sont pris en
compte que si le formulaire parvient à la société un jour au moins avant la réunion de l’assemblée. Un actionnaire ne peut
pas adresser à la société à la fois une procuration et le formulaire. Toutefois, si ces deux documents parvenaient à la
société, le vote exprimé dans le formulaire primera.»

Titre VI. - Année sociale, Répartition des bénéfices

Art. 16.
L'année sociale commence le 1 


 janvier et finit le 31 décembre de chaque année.

Art. 17.
Sur le bénéfice net, il est prélevé cinq pour cent (5%) pour la constitution de la réserve légale; ce prélèvement cesse

d'être obligatoire lorsque la réserve aura atteint le dixième du capital social, mais devrait toutefois être repris jusqu'à
entière reconstitution, si à un moment donné et pour quelque cause que ce soit, la réserve était entamée.

Le solde est à la disposition de l'assemblée générale.

Titre VII. - Dissolution, Liquidation

Art. 18.
La dissolution de la société ne peut résulter que d’une décision prise par l’assemblée générale dans les formes prescrites

pour les modifications des statuts.

Lors de la dissolution de la société, la liquidation s'effectuera par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs, personnes

physiques ou morales, nommés par l'assemblée générale qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Titre VIII. - Dispositions générales

Art. 19.
Pour tous les points non réglés par les présents statuts, les parties se réfèrent à la Loi 1915 sur les sociétés commer-

ciales, telle que modifiée ainsi qu'à Loi SPF.


Les actionnaires déclarent que l’avoir social de la société à transformer ne constitue pas un produit d’activités con-

stituant une infraction visée aux articles 506-1 du Code Pénal et 8-1 de la loi modifiée du 19 février 1973 concernant la
vente de substances médicamenteuses et la lutte contre la toxicomanie (blanchiment) ou des actes de terrorisme tels
que définis à l’article 135-1 du Code Pénal (financement du terrorisme).

Plus rien ne figurant à l'ordre du jour, l'assemblée a été clôturée à 11.30 heures.

<i>Estimation des frais

Les frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit qui incombent à la société en raison du

présent acte sont évalués à environ 1.200,-EUR.

Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise, déclare par la présente qu'à la demande des comparants

ci-avant, le présent acte est rédigé en langue anglaise suivi d'une version française et qu'à la demande des mêmes com-
parants et en cas de divergences entre les textes anglais et français, le texte anglais primera.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Lecture du présent acte fait et interprétation donnée aux comparants à Luxembourg, tous connus du notaire instru-

mentant par leur nom, prénom usuel, état et demeure, ils ont signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Follows the English version of the preceding text:

In the year two thousand ten, on the eighteenth day of November.
Before Us, Maître Paul DECKER, notary, residing in Luxembourg.




Was held the Extraordinary General Meeting of the shareholders of the public limited liability holding company "RH

Investment Holding S.A." existing under Luxembourg law having its registered office at L1637 Luxembourg, 1, rue Goethe,

incorporated pursuant to a deed of Maître Alex WEBER, notary residing in Bascharage, on September 27 



published in the Recueil du Mémorial C, number 1641 of November 15 



registered with the Trade and Companies Register of Luxembourg under section B number 89314.
The meeting is opened at 11 a.m. and is presided by Mrs. Anne LAUER, employee, residing professionally in L-2740


The Chairman appoints as secretary Ms. Diana HOFFMANN, employee, residing professionally in L-2740 Luxembourg.
The meeting elects as scrutineer Mrs. Nadine GLOESENER, employee, residing professionally in L-2740 Luxembourg.
The bureau of the meeting having thus been constituted, the Chairman declares and requests the notary to state that:
I) The agenda of the meeting is the following:
1.- Renunciation of the holding status of the company in conformity with the law of July 31 


 1929 and amendment of

the articles of association.

2.- Restatement of the articles of incorporation.
3.- Miscellaneous.
II) The shareholders represented, the proxies of the represented shareholders and the number of their shares are

shown on an attendance list, which, signed by the proxies of the represented shareholders, the members of the bureau
of the meeting and by the undersigned notary, will remain annexed to the present deed to be filed at the same time by
the registration authority.

III) The attendance list shows that the whole capital of the Company is represented at the present extraordinary

general meeting.

IV) The chairman states that the present meeting is regularly constituted and may validly decide on its agenda.
The chairman then submits to the vote of the members of the meeting the following resolution which, after deliberation,

was adopted by unanimous vote.

<i>Sole resolution

The general meeting resolves to renounce to the fiscal status of a holding company in conformity with the law of July



 1929 and consequently changes the articles of incorporation, which shall have the following wording:

Chapter I. - Form, Name, Registered office, Object, Duration

Art. 1.
There exists a company in the form of a public limited liability company “société de gestion de patrimoine familial”,

under the name of “RH Investment Holding S.A.”

Art. 2.
The Company will have its registered office in the municipality of Luxembourg.
In the event that extraordinary political, economic or social developments occur or are imminent that would interfere

with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease of communications with such office or
between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad, until the complete
cessation of these abnormal circumstances. Such decision will have no effect on the nationality of the Company. The
declaration of transfer of the registered office will be brought to the attention of third parties by the corporate body that
is best placed given the circumstances.

Art. 3.
The Company is formed for an unlimited duration.

Art. 4.
The exclusive object of the company is the acquisition, holding, management and realisation of financial instruments

within the meaning of the Law of August 5, 2005 on financial collateral agreements on one side and cash and assets of
whatever nature held in an account on the other side. Financial instruments within the meaning of the Law of August 5,
2005 on financial collateral agreements means (a) all transferable securities and other instruments, inclusive shares and
assimilated instruments, units in companies and collective investment, shares, bonds and other certificates of deposit,
cash orders and bill of exchange, (b) instruments granting the right to acquire shares, bonds and other instruments by
way of subscription, acquisition or exchange, (c) financial term instruments and instruments giving the right to a cash
settlement (excluding payment instruments), including money market instruments, (d) all instruments representing own-
ership rights, claims or transferable securities, (e) all instruments in respect of underlying securities, indexes, commodities,
precious material, metals or food products or merchandise, other assets or risks, (f) claims in respect of the items listed
under a) to e) above, or all rights on or in relation to these elements whether they exist in a materialised or dematerialised
form, transmissible by account entry or by transfer bearer or registered form, endorsable or not and subject to whatever




laws. In a general manner, the company may undertake whatever supervisory or control measures, or whatever operations
or transactions it considers to be necessary or useful in order to accomplish or develop its corporate object in the widest
manner , provided that the company does not interfere in the management of its participations and remakes within the
limits set out in the law of May 11, 2007 on the "société de gestion de patrimoine familial", the "Law SPF".

Chapter II. - Capital, Shares

Art. 5.
The  Company  has  an  issued  capital  of  one  hundred  twenty  four  thousand  euro  (EUR  124.000),  divided  into  one

thousand two hundred forty (1.240) shares without par value.

Share certificates may be issued for one share or for several shares, at the option of the shareholder.
The shares will be either in the form of registered or in the form of bearer shares, at the option of shareholders.
The shares may only be held by an eligible investor as defined in article 3 of the Law SPF.
The company only recognizes one shareholder per share. If the share is owned by several persons, the company is

entitled to suspend the exercise of the relevant voting rights until one person has been appointed as sole owner. The
same rule applies in the case of a conflict between the bear owner and the usufructuary, or the pledgor and a pledgee.

The company may, within the limits and under the conditions set out by Law, repurchase its own shares. A general

meeting of shareholders resolving at simple majority of the shareholders present or represented, will determine the
duration of the authorisation, the number of shares to be repurchased and their minimum and maximum exchange values.

Chapter III. - Administration

Art. 6.
The Company shall be administered by a board of directors composed of at least three members who need not be

shareholders, elected by the shareholders' meeting, which shall determine the term of their appointment not exceeding
six years. They may be removed at any time, by a resolution of the general meeting.

If the company is established by one sole shareholder or if in the course of a general meeting of shareholders it is

recorded that the company only has one shareholder, the board can be composed of one (1) member, until the next
general meeting revealing the existence of more than one shareholder.

The number of directors, as well as their remuneration and term of their mandate are determined by the general

meeting of shareholders.

Art. 7.
The board of directors elects from among its members a chairman. By exception of the foregoing, the first chairman

is appointed by the first general meeting of shareholders.

The board of directors shall meet upon call by the chairman as often as the interests of the company require. A meeting

of the board must be convened if any two directors so require.

If all directors are present or represented at a meeting of the board of directors and if they declare being aware of

the agenda, the meeting of the board of directors may be held without prior notice.

In case of absence of the chairman, the meeting of board of directors will be presided by any attending director

appointed for that purpose.

If the office of a director appointed by the general meeting becomes vacant, the remaining directors have the right to

temporarily fill the vacancy. In this case, the shareholders will proceed to the final election during the next general meeting.

The notice indicates the place and agenda for the meeting.
This notice may be waived by the consent in writing or by cable, telegram, telex, fax, e-mail or video conference of

each director. No separate notice is required for meetings held at times and places specified in a schedule previously
adopted by resolution of the board of directors.

Any director may act at any meeting of the board of directors by teleconference or by any similar means of commu-

nication, as requested by the law of 10 


 August 1915 concerning commercial companies, as amended, hereafter “the

Law of 1915”.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least a majority of directors are present or represented.
Decisions shall be taken by a majority of the votes of the directors present or represented at such meeting.
The board of directors may, unanimously, take resolutions by circular letter by expressing his approval by means of

one or several written documents or by wire, telegram, telex, fax or any other means of communication, to be confirmed
in writing, the set being the minutes and proof of the decisions taken.

The minutes of any meeting of the board of directors will be signed by the chairman of the meeting or by any two


Copies or extracts of such minutes which are produced in judicial proceedings or otherwise, will be signed by the

chairman or by any two directors.




Art. 8.
The board of directors or the sole director as the case may be, is vested with the broadest powers to perform all acts

necessary or useful for accomplishing the Company’s object. All powers not expressly reserved by law or by the present
articles of incorporation to the general meeting of shareholders are in the competence of the board of directors, or the
sole director as the case may be. The board of directors, or the sole director, is authorized to pay interim dividends
within the limits set out in the Law of 1915.

Art. 9.
The Company will be bound towards third parties by the individual signature of the sole director if the company only

has a sole director or by the joint signatures of any two directors or by the individual signature of the managing director
entrusted with the daily management of the Company, within such daily management, and without prejudice to any
decision to be taken in respect of the signing powers if such powers are delegated or mandates granted by the board of
directors pursuant to article 10 hereafter.

The individual signature of a director will be sufficient to validly represent the company with regard to all governmental

authorities or legal actions.

Art. 10.
The board of directors may delegate the day-to-day management of the Company to one or more directors called

“managing directors”.

The board of directors or the sole director can also delegate specific powers or the signature of certain contracts to

one or several agents chosen by it, who may but need not be shareholders or directors.

Art. 11.
The directors will not suffer any personal liability in respect of the undertakings of the company.
The company will have to indemnify each director or agent and their respective heirs, executors and administrators,

against all damages or compensations that have to be paid by them as well as any expenses or costs reasonably occurred
by him, as a result or in connection with any action, litigation or procedures to which he may be a party as a result of
being or having been a director or agent of the company, or at the request of the company, of any other company where
the company is a shareholder or creditor and by which company he is not entitled to indemnification, unless if he is held
liable by a final judgment for gross negligence or fraud or wilful misconduct.

In  the  case  of  a  settlement,  the  indemnification  that  will  only  be  granted  in  respect  of  the  items  covered  by  the

settlement and for which the company has been advised by its lawyer that the person to indemnify has not been in breach
of any of the obligations described above. The right of indemnification does not exclude other rights to which the director
or agent could be entitled.

Titre IV. - Supervision

Art. 12.
The Company is supervised by one or more statutory auditors elected by the shareholders' meeting, which shall

determine their number and remuneration as well as the duration of their mandate which shall not exceed 6 years.

Chapter V. - General meeting of shareholders

Art. 13.
The general meeting of shareholders has the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the oper-

ations of the Company.

If the company only has one single shareholder, the single shareholder exercises the powers conferred to the general

meeting of shareholders, and takes the decisions in writing.

In the case of plurality of shareholders, the general meeting of shareholders represents the entirety of shareholders.

Art. 14.
The annual general meeting shall be held at the registered office of the Company or at such other place as may be

specified in the notice convening the meeting on the first Tuesday of june each year at 16 pm.

If such day is a public holiday, the meeting will be held on the next following business day.

Art. 15.
Each share is entitled to one vote.
Each shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing in writing or by cable, telegram, telex or fax

as his proxy another person who need not be a shareholder. Except as otherwise required by Law or by these articles
of association, resolutions of a duly convened general meeting of shareholders will be taken by a simple majority of votes
of the shareholders present or represented.

The  board  of  directors  may  decide  on  any  other  conditions  to  be  fulfilled  by  the  shareholders  to  take  part  at  a

shareholder’s meeting.




Each shareholder may also vote by correspondence, by returning a form duly completed and signed (the “Form”) sent

by the board of directors, the sole director, the chairman, or two directors, as the case may be, the Form having the
following details, in French or English:

a) Name and address of the shareholder;
b) The number of shares hold by him;
c) Each resolution to be submitted to the vote;
d) A declaration pursuant to which the shareholder confirms having been informed on the resolutions to be submitted

to the vote;

e) A specific box for each resolution;
f) An invitation to check the relevant box in respect of the resolution to approve, reject or to abstain from voting;
g) Space for the place and date of signature;
h) The signature of the Form and identity of the authorized signatory, as the case may be; and
i)The following declaration: «in the absence of any expressed vote and if no box is checked, the voting form is null and

void. Conflicting voting provisions in respect of a specific resolution is assimilated to an absence of a vote. The voting
form can be used for successive meetings convened for the same day. The votes by correspondence are not taken into
account if the voting form is received by the company less than one day before the general meeting. A shareholder may
not return a voting form and a power of attorney. If nevertheless these two documents would be received by the company,
the vote expressed in the voting form would prevail.»

Chapter VI. - Financial year, Allocation of profits

Art. 16.
The Company's financial year begins on the first day of January and ends on the last day of December of each year.

Art. 17.
From the annual net profits of the Company, five per cent (5%) will be allocated to the legal reserve; that allocation

will cease to be required as soon and as long as such reserve amounts to ten per cent (10%) of the subscribed capital of
the Company, but it has to be fully reallocated, if for whatever reason, the reserve has been disposed of.

The general meeting of shareholders determines how the surplus of the annual net profits will be disposed of.

Chapter VII. - Dissolution, Liquidation

Art. 18.
The Company may be dissolved by a decision of the general meeting voting with the same quorum and majority as for

the amendment of these articles of incorporation.

Should the Company be dissolved, the liquidation will be carried out by one or more liquidators, individuals or entities,

appointed by the general meeting of shareholders, which will determine their powers and their compensation.

Chapter VIII. - General provisions

Art. 19.
All matters not governed by these articles of incorporation shall be determined in accordance with the Law of 1915

governing commercial companies, as amended, as well as the Law SPF.


The shareholders hereby declare that the company’s assets do not originate from any activities constituting an infraction

under articles 506-1 of the Criminal Code or article 8-1 of the law of 19 


 February 1973 concerning the sale of medicinal

substances and the fight against drug addiction (money laundering) or an act of terrorism as defined in article 135-5 of
the Criminal Code (financing of terrorism). Nothing else being on the agenda, the meeting was closed at 11.30 a.m



The expenses, costs, fees and charges which shall be borne by the Company resulting from this document are estimated

at EUR 1.200.

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that upon request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English followed by a French version; on request of the same appearing persons
and in case of divergences between the English and the French text, the English text will prevail.

Whereas the present deed was drawn up in Luxembourg, on the date named at the beginning of this deed.
The deed having been read to the appearing persons, who are known by the notary by their surname, first name, civil

status and residence, the said persons signed together with Us, notary, this original deed.





Enregistré à Luxembourg A.C., le 24 novembre 2010. Relation: LAC/2010/51840. Reçu 75.-€ (soixante-quinze Euros).

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée au Registre de Commerce et des Sociétés à Luxembourg.

Luxembourg, le 6 décembre 2010.

Référence de publication: 2010160975/452.
(100186063) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 6 décembre 2010.

Magnisense SE, Société Européenne.

Siège social: L-2134 Luxembourg, 58, rue Charles Martel.

R.C.S. Luxembourg B 122.697.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
Maître Carlo WERSANDT

Référence de publication: 2010165635/14.
(100191315) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 décembre 2010.

Roda Investments SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 148.228.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n° 59059 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010164880/10.
(100190891) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

S.C. Management (Luxembourg) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 74, rue de Merl.

R.C.S. Luxembourg B 50.024.

Le bilan au 31 JANVIER 2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010164884/10.
(100190644) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Eurohold S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 32, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 130.699.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Boulevard Joseph II
L-1840 Luxembourg

Référence de publication: 2010165488/13.
(100191829) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 décembre 2010.




Salud Investments S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 501.750,00.

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 146.477.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010164887/11.
(100190856) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Scheme Lux S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 1, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 117.532.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 décembre 2010.

Référence de publication: 2010164888/10.
(100190491) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Shawpark Investments B.V., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 18.150,00.

Siège social: L-1469 Luxembourg, 67, rue Ermesinde.

R.C.S. Luxembourg B 90.357.

Les comptes annuels au 31 Décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour SHAWPARK INVESTMENTS B.V., société à responsabilité limitée
Un mandataire

Référence de publication: 2010164889/11.
(100190179) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Malabar Fund, Société d'Investissement à Capital Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 151.891.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Pour copie conforme
<i>Pour la société
Maître Carlo WERSANDT

Référence de publication: 2010165637/14.
(100191281) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 décembre 2010.

Shawpark Investments B.V., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 18.150,00.

Siège social: L-1469 Luxembourg, 67, rue Ermesinde.

R.C.S. Luxembourg B 90.357.

Les comptes annuels au 31 Décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.




<i>Pour SHAWPARK INVESTMENTS B.V., société à responsabilité limitée
Un mandataire

Référence de publication: 2010164890/12.
(100190180) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Swan Walk S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 3.103.518,00.

Siège social: L-2220 Luxembourg, 560A, rue de Neudorf.

R.C.S. Luxembourg B 127.207.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Référence de publication: 2010164894/11.
(100191168) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Sabayon Financière S.A., Société Anonyme.
Siège social: L-1150 Luxembourg, 207, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 135.319.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Extrait sincère et conforme

Référence de publication: 2010164897/12.
(100190306) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Saggitarius Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 40, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 51.358.

Le bilan de la société au 31/12/2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


<i>Pour la société
Un mandataire

Référence de publication: 2010164900/12.
(100190745) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Saggitarius Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 40, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 51.358.

Le bilan de la société au 31/12/2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


<i>Pour la société
Un mandataire

Référence de publication: 2010164901/12.
(100190746) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.




Saint-Exupery Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R.C.S. Luxembourg B 106.482.

Les comptes annuels au 30 juin 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010164902/9.
(100191193) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Saruva Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 66, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 125.859.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010164905/10.
(100190790) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Sama Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 107.435.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010164903/9.
(100190235) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

SC Group International, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 84.977.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 1 


 décembre 2010.

Référence de publication: 2010164907/10.
(100190119) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

SEB 10 - SICAV - FIS, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-1347 Luxembourg, 6A, Circuit de la Foire Internationale.

R.C.S. Luxembourg B 133.426.

Le rapport annuel au 31 mars 2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010164912/10.
(100190580) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Seneca Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1140 Luxembourg, 45-47, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 76.311.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010164914/10.
(100190229) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.




Skipper Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 470.000,01.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 20, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 138.229.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 décembre 2010.

Référence de publication: 2010164917/11.
(100191161) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Skipper Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 61.262.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Référence de publication: 2010164918/10.
(100190166) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

SMFIN Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 19, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 137.945.

Le bilan au 31 décembre 2009 dûment approuvé, a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Extrait sincère et conforme
SMFIN Invest S.A.

Référence de publication: 2010164921/12.
(100190596) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

SSCP Aero Holdings SCA, Société en Commandite par Actions.

Capital social: EUR 80.000,00.

Siège social: L-5365 Münsbach, 9A, Parc d'Activité Syrdall.

R.C.S. Luxembourg B 139.744.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 décembre 2010.


Référence de publication: 2010164928/11.
(100190143) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Soccerworld Europe S. à r. l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 103.000,00.

Siège social: L-1469 Luxembourg, 67, rue Ermesinde.

R.C.S. Luxembourg B 134.769.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Soccerworld Europe S.à.r.l.
Un mandataire

Référence de publication: 2010164925/12.
(100190155) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.




Sportmax Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée soparfi.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 60, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 100.377.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010164926/9.
(100190191) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Springwell Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 60, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 100.360.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010164927/9.
(100191238) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Star Atlas Management, Société Anonyme.

Siège social: L-1941 Luxembourg, 241, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 124.346.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010164929/10.
(100190791) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Med Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 62, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 89.506.

Les comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Med Holding S.A.
Société Anonyme

Référence de publication: 2010165655/14.
(100192033) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 décembre 2010.

Start S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2120 Luxembourg, 16, allée Marconi.

R.C.S. Luxembourg B 24.825.

Les comptes annuels au 31 DECEMBRE 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010164930/11.
(100191098) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.




Tenaris Investments S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 154.302.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.



Référence de publication: 2010164947/12.
(100190739) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Ternium Investments S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 154.306.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.



Référence de publication: 2010164949/12.
(100190747) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Villamarmi S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 104.815.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 6 décembre 2010.


Référence de publication: 2010164986/12.
(100190267) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

BlueOrchard Fund S.C.A., SICAV-FIS, Société en Commandite par Actions sous la forme d'une SICAV -

Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 135.168.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Esch-sur-Alzette, le 14 décembre 2010.

Société et commandité par actions
69, route d'Esch, L-1470 Luxembourg
RBC Dexia Invest Services Bank S.A.
Société Anonyme

Référence de publication: 2010171069/17.
(100197705) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 2010.




Zani S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4972 Dippach, 32, route de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 106.122.

Statuts coordonnes déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 14 décembre 2010.

Pour copie conforme

Référence de publication: 2010165004/11.
(100190756) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

ÄVWL Real Asset Trust Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1114 Luxembourg, 1, rue Nicolas Adames.

R.C.S. Luxembourg B 143.233.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour ÄVWL Real Asset Trust Holding S.à r.l.

Référence de publication: 2010165149/11.
(100191053) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Luxrose International S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6189 Gonderange, 21, rue Astrid Lindgren.

R.C.S. Luxembourg B 107.942.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010165031/10.
(100189081) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 décembre 2010.

AltoCumulus, Société Anonyme.

Siège social: L-2551 Luxembourg, 123, avenue du X Septembre.

R.C.S. Luxembourg B 35.915.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour AltoCumulus
Jean-Christophe DAUPHIN
<i>Administrateur B

Référence de publication: 2010165152/12.
(100190988) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Astragal S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6868 Wecker, 10, Duchscherstrooss.

R.C.S. Luxembourg B 39.271.

Les Comptes annuels au 31/12/2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 13/12/2010.

<i>Pour ASTRAGAL S.à r.l.

Référence de publication: 2010165180/12.
(100190639) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.




ANPV S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4241 Esch-sur-Alzette, 13, boulevard Aloyse Meyer.

R.C.S. Luxembourg B 115.132.

Le Bilan du 1 


 janvier au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010165175/10.
(100191160) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Arcadia S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9051 Ettelbruck, 73, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 93.551.

Le Bilan au 1 


 janvier au décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010165176/10.
(100190899) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

ARCADIA-Mestre &amp; Baulesch Senc, Société en nom collectif.

Siège social: L-9161 Ingeldorf, 20, Clos du Berger.

R.C.S. Luxembourg B 96.090.

Le Bilan du 1 


 Janvier au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010165177/10.
(100190892) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

ARCADIA-Mestre &amp; Baulesch Senc, Société en nom collectif.

Siège social: L-9161 Ingeldorf, 20, Clos du Berger.

R.C.S. Luxembourg B 96.090.

Le Bilan du 1 


 janvier au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010165178/10.
(100190895) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Med Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 62, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 89.506.

Les comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2006 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Med Holding S.A.
Société Anonyme

Référence de publication: 2010165656/14.
(100192044) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 décembre 2010.




Ariad S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-8094 Bertrange, 20, rue de Strassen.

R.C.S. Luxembourg B 133.241.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Bertrange, le 13.12.2010.


Référence de publication: 2010165179/10.
(100191190) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Astragal S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6868 Wecker, 10, Duchscherstrooss.

R.C.S. Luxembourg B 39.271.

Les Comptes annuels au 31/12/2005 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Strassen, le 13/12/2010.

<i>Pour ASTRAGAL S.à r.l.

Référence de publication: 2010165181/12.
(100190710) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Avenida Moda S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9161 Ingeldorf, 20, Clos du Berger.

R.C.S. Luxembourg B 107.150.

Le Bilan au 1 


 janvier au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010165182/10.
(100190901) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Basic S. à r. l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-5450 Stadtbredimus, 7, Lauthegaass.

R.C.S. Luxembourg B 133.621.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.



Référence de publication: 2010165185/10.
(100190434) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Vontobel Exchange Traded Structured Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 131.940.

Le bilan au 31 août 2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 décembre 2010.

<i>Pour Vontobel Exchange Traded Structured Fund
Investmentgesellschaft mit variablem Kapital
RBC Dexia Investor Services Bank S.A.
Société Anonyme

Référence de publication: 2010171384/15.
(100197982) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 décembre 2010.




Bax S. à r. l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-5450 Stadtbredimus, 7, Lauthegaass.

R.C.S. Luxembourg B 133.620.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.



Référence de publication: 2010165186/10.
(100190428) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Bevo S. à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-5450 Stadtbredimus, 7, Lauthegaass.

R.C.S. Luxembourg B 135.361.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.



Référence de publication: 2010165187/10.
(100190424) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Bom S. à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-5450 Stadtbredimus, 7, Lauthegaass.

R.C.S. Luxembourg B 135.371.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.



Référence de publication: 2010165188/10.
(100190412) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 décembre 2010.

Burton Recruitment S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2323 Luxembourg, 2, boulevard John J. Pershing.

R.C.S. Luxembourg B 156.804.


L'an deux mille dix, le onze novembre.
Par-devant Maître Gérard Lecuit, notaire de résidence à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg).


Madame Alexandra Patricia RASSEL-BURTON, spécialiste en recrutement, née le 22 mars 1974 à Canterbury, Kent,

Royaume-Uni, demeurant à L-2323 Luxembourg, 2, Bd. John J. Pershing.

Laquelle comparante a requis le notaire instrumentant de dresser acte d'une société à responsabilité limitée dont elle

a arrêté les statuts comme suit:

Art. 1 


 . Forme.  Il est formé une société à responsabilité limitée qui sera régie par les lois relatives à une telle entité

(ci-après "La Société"), et en particulier la loi du 10 août 1915 relative aux sociétés commerciales, telle que modifiée (ci-
après "La Loi"), ainsi que par les statuts de la Société (ci-après "les Statuts"), lesquels spécifient en leurs articles 8, 10, 11
et 21, les règles exceptionnelles s'appliquant à la société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Art. 2. Dénomination. La Société aura la dénomination: "Burton Recruitment S.à.r.l.".

Art. 3. Objet. La Société a pour objet la prestation de services commerciaux et de conseils en matière de ressources

humaines, ainsi que tout service en relation avec le recrutement et la formation de personnel.

La Société peut par ailleurs réaliser, tant pour son compte personnel que pour le compte de tiers, toutes les opérations

commerciales, financières, mobilières et immobilières se rattachant directement ou indirectement à son objet social ou
qui seraient utiles ou nécessaires à sa réalisation.

Art. 4. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 5. Siège social. Le siège social est établi à Luxembourg.




Il peut être transféré en tout autre endroit du Grand-Duché de Luxembourg par une délibération de l'assemblée

générale extraordinaire des associés délibérant comme en matière de modification des statuts.

L'adresse du siège social peut être déplacée à l'intérieur de la commune par simple décision du gérant, ou en cas de

pluralité de gérants, du conseil de gérance.

La Société peut avoir des bureaux et des succursales tant au Luxembourg qu'à l'étranger.

Art. 6. Capital social. Le capital social est fixé à DOUZE MILLE CINQ CENTS EUROS (12.500,- EUR) représenté par

CENT (100) parts sociales d'une valeur nominale de CENT VINGT-CINQ EUROS (125,-EUR) chacune, toutes souscrites
et entièrement libérées.

La société peut racheter ses propres parts sociales.
Toutefois, si le prix de rachat est supérieur à la valeur nominale des parts sociales à racheter, le rachat ne peut être

décidé que dans la mesure où des réserves distribuables sont disponibles en ce qui concerne le surplus du prix d'achat.
La décision des associés de racheter les parts sociales sera prise par un vote unanime des associés représentant cent pour
cent du capital social, réunis en assemblée générale extraordinaire et impliquera une réduction du capital social par
annulation des parts sociales rachetées.

Art. 7. Modification du capital social. Sans préjudice des prescriptions de l'article 6, le capital peut être modifié à tout

moment par une décision de l'associé unique ou par une décision de l'assemblée générale des associés, en conformité
avec l'article 21 des présents Statuts.

Art. 8. Droits et obligations attachés aux parts sociales. Chaque part sociale confère à son propriétaire un droit égal

dans les bénéfices de la Société et dans tout l'actif social et à une voix à l'assemblée générale des associés. Si la Société
comporte un associé unique, celui-ci exerce tous les pouvoirs qui sont dévolus par la loi et les Statuts à la collectivité des
associés. La propriété d'une part emporte de plein droit adhésion implicite aux Statuts et aux décisions de l'associé unique
ou de la collectivité des associés, selon le cas.

Les créanciers et successeurs de l'associé unique ou de l'assemblée des associés, suivant le cas, pour quelques raisons

que ce soient, ne peuvent en aucun cas et pour quelque motif que ce soit, requérir que des scellés soient apposés sur les
actifs et documents de la Société ou qu'un inventaire de l'actif soit ordonné en justice, ils doivent, pour l'exercice de leurs
droits, se référer aux inventaires de la Société et aux résolutions de l'associé unique ou de l'assemblée des associés,
suivant le cas.

Art. 9. Indivisibilité des parts sociales. Envers la Société, les parts sociales sont indivisibles, de sorte qu'un seul pro-

priétaire par part sociale est admis. Les copropriétaires indivis doivent désigner une seule personne qui les représente
auprès de la Société.

Art. 10. Cession de parts sociales. Dans l'hypothèse où il n'y a qu'un seul associé les parts sociales détenues par celui-

ci sont librement transmissibles. La cession de parts sociales doit être formalisée par acte notarié ou par acte sous seing

Dans l'hypothèse où il y a plusieurs associés, les parts sociales détenues par chacun d'entre eux ne sont transmissibles

que moyennant l'application de ce qui est prescrit par l'article 189 de la Loi.

Art. 11. Événements affectant la Société. La Société ne sera pas dissoute par suite du décès, de la suspension des droits

civils, de l'insolvabilité ou de la faillite de l'associé unique ou d'un des associés.

Art. 12. Gérance. La Société est gérée et administrée par un ou plusieurs gérants, associés ou non associés, nommés

par une décision de l'associé unique ou par l'assemblée générale des associés, selon le cas, pour une durée indéterminée.

Le ou les gérants sont rééligibles. L'associé unique ou, en cas de pluralité d'associés, l'assemblée générale des associés

pourra décider la révocation d'un gérant, avec ou sans motifs, à la majorité simple. Chaque gérant peut pareillement
démissionner de ses fonctions.

Lors de la nomination du ou des gérants, l'associé unique ou l'assemblée générale des associés fixe leur nombre, la

durée de leur mandat et, le cas échéant, les pouvoirs et attributions du (des) gérant(s).

L'associé unique ou les associés décideront de la rémunération de chaque gérant.

Art. 13. Bureau. Le conseil de gérance peut élire un président parmi ses membres. Si le président ne peut siéger, ses

fonctions seront reprises par un des gérants présents à la réunion.

Le conseil de gérance peut nommer un secrétaire et d'autres mandataires sociaux, associés ou non associés.

Art. 14. Réunions du conseil de gérance. Les réunions du conseil de gérance sont convoquées par le président ou deux

membres du conseil.

Les réunions sont tenues à l'endroit, au jour et à l'heure mentionnés dans la convocation.
Le conseil peut valablement délibérer lorsque la majorité de ses membres sont présents ou représentés.
Les gérants empêchés peuvent déléguer par courrier ou par fax un autre membre du conseil pour les représenter et

voter en leur nom. Les gérants empêchés peuvent aussi voter par courrier, fax ou e-mail.

Les décisions du conseil sont prises à la majorité des gérants présents ou représentés à la réunion.




Un gérant ayant un intérêt contraire à la Société dans un domaine soumis à l'approbation du conseil doit en informer

le conseil et doit faire enregistrer sa déclaration dans le procès-verbal de la réunion. Il ne peut prendre part aux délibé-
rations du conseil.

En cas d'abstention d'un des membres du conseil suite à un conflit d'intérêt, les résolutions prises à la majorité des

autres membres du conseil présents ou représentés à cette réunion seront réputées valables.

A la prochaine assemblée générale des associés, avant tout vote, le(s) associé(s) devront être informés des cas dans

lesquels un gérant a eu un intérêt contraire à la Société.

Dans les cas où les gérants sont empêchés, les réunions peuvent se tenir par conférence téléphonique.
Les décisions signées par l'ensemble des gérants sont régulières et valables comme si elles avaient été adoptées lors

d'une réunion dûment convoquée et tenue. Ces signatures peuvent être documentées par un seul écrit ou par plusieurs
écrits séparés ayant le même contenu.

Art. 15. Procès-verbaux - Décisions. Les décisions adoptées par le conseil de gérance seront consignées dans des

procès-verbaux signés par, ou dans des résolutions circulaires comme prévu à l'alinéa qui précède. Les procurations
resteront annexées aux procès verbaux. Les copies et extraits de ces procès verbaux seront signés par le président.

Ces procès-verbaux et résolutions seront tenus dans les livres de la Société au siège social.

Art. 16. Pouvoirs. Le gérant unique, ou en cas de pluralité de gérants, le conseil de gérance, dispose des pouvoirs les

plus étendus pour effectuer tous les actes d'administration, de disposition intéressant la Société. Tous les pouvoirs qui
ne sont pas réservés expressément aux associés par la loi ou les présents statuts sont de la compétence du conseil.

Art. 17. Délégation de pouvoirs. Le conseil de gérance peut, avec l'autorisation préalable de l'associé unique ou l'as-

semblée générale des associés, selon le cas, déléguer la gestion journalière de la Société à un de ses membres.

Les gérants peuvent conférer des pouvoirs spécifiques à tout gérant ou autres organes.
Les gérants peuvent nommer des mandataires disposant de pouvoirs spécifiques et les révoquer à tout moment.

Art. 18. Représentation de la Société. La Société sera engagée par la seule signature du gérant unique, et, en cas de

pluralité de gérants, par la seule signature de n'importe quel membre du conseil de gérance.

Art. 19. Événements affectant la gérance. Le décès, l'incapacité, la faillite, la déconfiture ou tout événement similaire

affectant un gérant, de même que sa démission ou sa révocation pour quelque motif que ce soit, n'entraînent pas la
dissolution de la Société.

Art. 20. Responsabilité de la gérance. Le ou les gérants ne contractent à raison de leur fonction, aucune obligation

personnelle relativement aux engagements régulièrement pris par eux au nom de la Société.

Art. 21. Décisions de l'associé ou des associés. L'associé unique exerce tous pouvoirs conférés à l'assemblée générale

des associés.

En cas de pluralité d'associés, chaque associé peut prendre part aux décisions collectives, quelque soit le nombre de

part qu'il détient. Chaque associé possède des droits de vote en rapport avec le nombre des parts détenues par lui. Les
décisions collectives ne sont valablement prises que pour autant qu'elles soient adoptées par des associés détenant plus
de la moitié du capital.

Toutefois, les résolutions modifiant les Statuts de la Société ne peuvent être adoptés que par une majorité d'associés

détenant au moins les trois quarts du capital social, conformément aux prescriptions de la Loi.

Les résolutions des associés pourront, au lieu d'être prises lors d'une assemblée générale des associés, être prises par

écrit par tous les associés. Dans cette hypothèse, un projet explicite de(s) résolution(s) à prendre devra être envoyé à
chaque associé, et chaque associé votera par écrit.

Art. 22. Année sociale. L'année sociale commence le 1 


 janvier et se termine le 31 décembre de la même année.

Art. 23. Bilan. Chaque année, à la fin de l'année sociale, les comptes de la Société sont établis et le gérant, ou en cas

de pluralité de gérants, le conseil de gérance, prépare un inventaire comprenant l'indication de la valeur des actifs et
passifs de la Société.

Tout associé peut prendre connaissance desdits inventaires et bilan au siège social.

Art. 24. Répartition des bénéfices. Les profits bruts de la Société repris dans les comptes annuels, après déduction des

frais généraux, amortissements et charges constituent le bénéfice net. Sur le bénéfice net, il est prélevé cinq pour cent
pour la constitution d'un fonds de réserve jusqu'à celui-ci atteigne dix pour cent du capital social.

Le solde des bénéfices nets peut être distribué aux associés en proportion avec leur participation dans le capital de la


Des acomptes sur dividendes peuvent être distribués à tout moment, sous réserve du respect des conditions suivantes:
1. Des comptes intérimaires doivent être établis par le gérant ou par le conseil de gérance.
2. Ces comptes intérimaires, les bénéfices reportés ou affectés à une réserve extraordinaire y inclus, font apparaître

un bénéfice.




3. L'associé unique ou l'assemblée générale extraordinaire des associés est seul(e) compétent(e) pour décider de la

distribution d'acomptes sur dividendes.

4. Le paiement n'est effectué par la Société qu'après avoir obtenu l'assurance que les droits des créanciers ne sont pas


Art. 25. Dissolution, Liquidation. Au moment de la dissolution de la Société, la liquidation sera assurée par un ou

plusieurs liquidateurs, associés ou non, nommés par les associés qui détermineront leurs pouvoirs et rémunérations.

Art. 26. Dispositions générales. Pour tout ce qui ne fait pas l'objet d'une prévision spécifique par les présents Statuts,

il est fait référence à la Loi.

<i>Disposition transitoire

Le premier exercice social de la société commencera le jour de la constitution et se terminera le 31 décembre 2011.

<i>Souscription - Libération

La partie comparante, ayant ainsi arrêté les Statuts de la Société, représentée comme indiqué ci-dessus, a déclaré

souscrire aux CENT (100) parts sociales et les avoir libérées à concurrence de la totalité par un apport en espèce, de
sorte que la somme de DOUZE MILLE CINQ CENTS EUROS (12.500,- EUR) est désormais à la disposition de la société
sous les signatures autorisées.

La preuve de tous ces paiements a été apportée au notaire instrumentant qui constate que les conditions prévues à

l'article 183 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée, ont été respectées.


Le comparant a évalué le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui

incombent à la Société ou qui sont mis à sa charge en raison de sa constitution à environ neuf cents euros.

<i>Résolutions de l'associé unique

1) La Société est administrée par le gérant suivant:
Madame Alexandra Patricia RASSEL-BURTON, préqualifiée.
2) L'adresse de la Société est fixée à L-2323 Luxembourg, 2, Bd. John J. Pershing.


Le notaire instrumentant a rendu attentif la comparante au fait qu'avant toute activité de la société présentement

fondée, celle-ci doit être en possession d'une autorisation administrative en bonne et due forme en relation avec l'objet
social, ce qui est expressément reconnu par la comparante.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la comparante, celle-ci a signé le présent acte avec le notaire.
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 15 novembre 2010. Relation: LAC/2010/50107. Reçu soixante-quinze euros

(EUR 75,-).

<i>Le Receveur (signé): F. SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-


Luxembourg, le 23 novembre 2010.

Référence de publication: 2010154483/173.
(100178265) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 novembre 2010.

Royal St Andrews S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 106.962.

Les Comptes Consolidés au 31 décembre 2009, le rapport consolidé du conseil d'administration et le rapport du

réviseur d'entreprises ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 novembre 2010.

Référence de publication: 2010154796/11.
(100178619) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 23 novembre 2010.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


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ANPV S.à r.l.

ARCADIA-Mestre &amp; Baulesch Senc

ARCADIA-Mestre &amp; Baulesch Senc

Arcadia S.à.r.l.

Ariad S.à r.l.

Astragal S.à r.l.

Astragal S.à r.l.

Avenida Moda S.à r.l.

ÄVWL Real Asset Trust Holding S.à r.l.

Basic S. à r. l.

Bax S. à r. l.

Bevo S. à r.l.

BlueOrchard Fund S.C.A., SICAV-FIS

Bom S. à r.l.

Burton Recruitment S.à r.l.

Eurohold S.A.

Luxrose International S.à r.l.

Magnisense SE

Malabar Fund

Med Holding S.A.

Med Holding S.A.

P.C.2I Luxembourg s.à r.l.

Regenbogenzwei S.A.

Rei Europe S.A.


RH Investment Holding S.A.

RM Hydro Lux

Roda Investments SA

Royal St Andrews S.A.

Sabayon Financière S.A.

Saggitarius Investments S.A.

Saggitarius Investments S.A.

Saint-Exupery Finance S.A.

Salud Investments S.à r.l.

Sama Investments S.A.

Saruva Finance S.A.

SC Group International

Scheme Lux S.à r.l.

S.C. Management (Luxembourg) S.A.


Seneca Holding S.A.

Shawpark Investments B.V.

Shawpark Investments B.V.

Skipper Holdings S.à r.l.

Skipper Investments S.A.

SMFIN Invest S.A.

Soccerworld Europe S. à r. l.

Sportmax Holding S.à r.l.

Springwell Holding S.à r.l.

SSCP Aero Holdings SCA

Star Atlas Management

Start S.A.

Swan Walk S.à r.l.

Tenaris Investments S.à r.l.

Ternium Investments S.à r.l.

The Experts

Univest V

Villamarmi S.A.

Vontobel Exchange Traded Structured Fund

Zani S.A.