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Journal Officiel

du Grand-Duché de




des Großherzogtums


R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2835

27 décembre 2010


Aibm SA  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Begyval S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Co-Invest Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .


CommCapital S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Entreprise de peinture ZORN, Luxem-

bourg, s.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


e-shelter London 1 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . .


Fiduciaire Centra Fides S.A. . . . . . . . . . . . . .


Financière Ice Sub 1 Sàrl . . . . . . . . . . . . . . . .


Fructi Causa S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


General Orient Holding S.A.  . . . . . . . . . . . .


Gerana Holdings S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Gerana SICAV-SIF, S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .


GS 2 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Jucalux S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Kape S.à r.l. SPF  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Kilrush  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


KLECK Internationale S.A. . . . . . . . . . . . . . .


Knewledge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


La Cave du Sommelier  . . . . . . . . . . . . . . . . .


La Financière du Lierre S.A.  . . . . . . . . . . . .


La Financière du Lierre S.A.- SPF  . . . . . . .


Landsbanki Holding Europe S.A. . . . . . . . . .


LB Luxembourg Two S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . .


Le Bourgeon SA  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Le Chêne au Corbeau S.A.  . . . . . . . . . . . . . .


Leveraged Loan Portfolio European Fund-

ing S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Liam Finance S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Lisa International Holding S.A.  . . . . . . . . . .


Lisa S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Lone Star Capital Investments S.à r.l. . . . .


LSF Shining Nova II Investments S.àr.l.  . .


Luradus Investments S.à.r.l.  . . . . . . . . . . . . .


Luxheaven Real Estate S.A.  . . . . . . . . . . . . .


Lycomar Finance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Macquarie Canadian Luxembourg Sàrl  . . .


Mantra International S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .


M & S Mode Luxembourg S.à r.l.  . . . . . . . .


New Ross  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Nizi International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Orascom Telecom  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Sculler S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .


Ténérife Immobilière S.A.  . . . . . . . . . . . . . .





Gerana SICAV-SIF, S.A., Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds d'Investissement Spécia-


(anc. Gerana Holdings S.A.).

Siège social: L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance.

R.C.S. Luxembourg B 40.859.

In the year two thousand and ten, on the second day of December,
before Maître Joëlle Baden, notary, residing in Luxembourg,
is held an extraordinary general meeting (the Meeting) of the shareholders of Gerana Holdings S.A (the Shareholders),

a public limited liability company (société anonyme) incorporated under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg
with registered office at 48, rue de Bragance, L-1255 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, registered with the
Luxembourg Trade and Companies' Register under number B 40.859 (the Company), incorporated as a public limited
liability company (société anonyme) pursuant to a notarial deed dated 9 July 1992, published in the Mémorial C, Recueil
Spécial des Sociétés et Associations number 447 oo 6 October 1992.

The articles of incorporation of the Company have been amended for the last time pursuant to a deed of the under-

signed notary date 26 November 2010, not yet published in the Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

The  Meeting  is  opened  at  2.30  p.m.  with  Mr  Raf  Bogaerts,  companies'  director,  residing  professionally  in  L-1255

Luxembourg, 48, rue de Bragance, in the chair (the Chairman).

The Chairman appoints Mr Frank Stolz-Page, private employee, residing professionally in L-1212 Luxembourg, 17, rue

des Bains, as secretary of the Meeting (the Secretary).

The Meeting appoints Mrs Peggy Partigianone, assistante juridique, professionally residing in Luxembourg, as scrutineer

of the Meeting (the Scrutineer).

The Chairman, the Secretary and the Scrutineer are collectively hereafter referred to as the Bureau.
The Shareholders, present or represented at the Meeting and the number of shares they hold are indicated on an

attendance list, which will be signed by the holders of the powers of attorney who represent the shareholders who are
not present and the members of the Bureau. The said list as well as the powers of attorney, after having been signed ne
varietur by the persons who represent the shareholders who are not present and the undersigned notary, will remain
attached to these minutes.

The Bureau having thus been constituted, the Chairman declares and requests the notary to record:
I. that it appears from the attendance list that all the shares of the Company representing the entirety of the share

capital of the Company are present or represented at the Meeting, which is consequently duly constituted and may validly
debate and take resolutions on the items of the agenda;

II. that the agenda of the Meeting is worded as follows:
1. Waiver of the convening notices.
2. Conversion of the Company into a société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé

(investment company with variable capital -specialised investment fund) organised under the Luxembourg act dated 13
February 2007, relating to specialised investment funds, as amended (the 2007 Act).

3. Change of name of the Company from "Gerana Holdings S.A." into "Gerana SICAV-SIF, S.A.".
4. Amendment of the corporate purpose of the Company so as to read as follows:
"The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in assets with the purpose of spreading

investment risks and affording its Shareholders the results of the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction, which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose and may, in particular and without limitation:

(a) make investments whether directly or through direct or indirect participations in subsidiaries of the Company or

other intermediary vehicles;

(b) borrow money in any form or obtain any form of credit facility and raise funds through, including, but not limited

to, the issue of bonds, notes, promissory notes, and other debt or equity instruments;

(c) advance, lend or deposit money or give credit to companies and undertakings;
(d) enter into any guarantee, pledge or any other form of security, whether by personal covenant or by mortgage or

charge upon all or part of the assets (present or future) of the Company or by all or any of such methods, for the
performance of any contracts or obligations of the Company, or any director, manager or other agent of the Company,
or any company in which the Company or its parent company has a direct or indirect interest, or any company being a
direct or indirect Shareholder of the Company or any company belonging to the same group as the Company;

to the fullest extent permitted under the 2007 Law."
5. Amendment and restatement of the articles of association of the Company (the Articles) in their entirety so as to

reflect items 2, 3 and 4 above.




6. Acknowledgement that the shares issued by the Company (the Shares, each a Share) have been fully paid up by the

Shareholders and that the value of each Share is at all times equal to the net asset value per Share of the relevant class
calculated in accordance with the rules set out in article 12 of the Articles.

7. Acknowledgement of the resignation of Mr Anthony Stam, effective as of today, as director of the Company and


8. Appointments of Mr Hermann Bissig and Mr Florian Reich-Rohrwig as directors of the Company, effective as of


9. Acknowledgement that the appointments of Mr Hermann Bissig and Mr Florian Reich-Rohrwig as directors of the

Company will be submitted to the Luxembourg regulator, the Commission de Surveillance du Secteur Financier (the
CSSF) for approval.

10. Confirmation of the appointment of Ernst & Young S.A., 7, Parc d'Activité Syrdall, L-5365 Munsbach, as independent

auditor (réviseur d'entreprises) of the Company up until 31 December 2010.

11. Confirmation that the terms of office of the members of the board of directors of the Company (the Board) and

of the independent auditor will expire after the annual general meeting of the year 2011.

12. Miscellaneous.
III. that the Meeting unanimously takes the following resolutions:

<i>First resolution

The entire share capital of the Company being represented at the Meeting, the Meeting waives the convening notices,

the Shareholders (present or represented) consider themselves as duly convened and declare to have full knowledge of
the agenda of the Meeting, which was communicated to them in advance.

<i>Second resolution

The Meeting resolves to convert the Company into a société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement

spécialisé (investment company with variable capital - specialised investment fund) organised under the 2007 Act.

<i>Third resolution

The Meeting resolves to change the name of the Company from "Gerana Holdings S.A." into "Gerana SICAV-SIF, S.A.".

<i>Fourth resolution

The Meeting resolves to amend the corporate purpose of the Company so as to read as follows:
"The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in assets with the purpose of spreading

investment risks and affording its Shareholders the results of the management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction, which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose and may, in particular and without limitation:

(a) make investments whether directly or through direct or indirect participations in subsidiaries of the Company or

other intermediary vehicles;

(b) borrow money in any form or obtain any form of credit facility and raise funds through, including, but not limited

to, the issue of bonds, notes, promissory notes, and other debt or equity instruments;

(c) advance, lend or deposit money or give credit to companies and undertakings;
(d) enter into any guarantee, pledge or any other form of security, whether by personal covenant or by mortgage or

charge upon all or part of the assets (present or future) of the Company or by all or any of such methods, for the
performance of any contracts or obligations of the Company, or any director, manager or other agent of the Company,
or any company in which the Company or its parent company has a direct or indirect interest, or any company being a
direct or indirect Shareholder of the Company or any company belonging to the same group as the Company;

to the fullest extent permitted under the 2007 Law."

<i>Fifth resolution

The Meeting resolves to amend and restate the Articles in their entirety so as to reflect the second, third and fourth

resolutions above. As a consequence of such changes, the Articles read as follows:

1. Art. 1. Form and Name.
1.1 There exists a société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement specialisé in the form of a public

limited liability company (société anonyme) under the name of "Gerana SICAV-SIF, S.A." (the Company).

1.2 The Company will be governed by the law of 13 February 2007 relating to specialised investment funds (the 2007

Law), the law of 10 August 1915 on commercial companies, as it may be amended from time to time (the Companies
Law) (provided that in case of conflicts between the Companies Law and the 2007 Law, the 2007 Law will prevail) as well
as by these Articles.

1.3 The Company may have one shareholder (the Sole Shareholder) or more shareholders. The Company will not be

dissolved by the death, suspension of civil rights, insolvency, liquidation or bankruptcy of the Sole Shareholder.




1.4 Any reference to the shareholders (the Shareholders) in the articles of association of the Company (the Articles)

will be a reference to the Sole Shareholder of the Company if the Company has only one Shareholder.

2. Art. 2. Registered office.
2.1 The registered office of the Company is established in Luxembourg. It may be transferred within the boundaries

of the municipality of Luxembourg by a resolution of the board of directors of the Company (the Board). It may be
transferred to any other place within the Grand Duchy of Luxembourg by a resolution of the general meeting of Share-
holders of the Company (the General Meeting).

2.2 The Board will further have the right to set up branches, offices, administrative centres and agencies wherever it

will deem fit, either within or outside of the Grand Duchy of Luxembourg.

2.3 Where the Board determines that extraordinary political, economic, social or military developments or events

have occurred or are imminent and that these developments or events would interfere with the normal activities of the
Company at its registered office, or with the ease of communication between such office and persons abroad, the regis-
tered office may be temporarily transferred abroad until the complete cessation of these extraordinary circumstances.
Such temporary measure will have no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary
transfer of its registered office, will remain a company incorporated in the Grand Duchy of Luxembourg.

3. Art. 3. Duration.
3.1 The Company is formed for an unlimited duration, provided that the Company will however be automatically put

into liquidation upon the termination of a Sub-fund if no further Sub-fund is active at this time.

3.2 The Company may be dissolved, at any time, by a resolution of the General Meeting adopted in the manner required

for amendments of the Articles.

4. Art. 4. Corporate objects.
4.1 The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in assets with the purpose of spreading

investment risks and affording its Shareholders the results of the management of its assets.

4.2 The Company may take any measures and carry out any transaction, which it may deem useful for the fulfilment

and development of its purpose and may, in particular and without limitation:

(a) make investments whether directly or through direct or indirect participations in subsidiaries of the Company or

other intermediary vehicles;

(b) borrow money in any form or obtain any form of credit facility and raise funds through, including, but not limited

to, the issue of bonds, notes, promissory notes, and other debt or equity instruments;

(c) advance, lend or deposit money or give credit to companies and undertakings;
(d) enter into any guarantee, pledge or any other form of security, whether by personal covenant or by mortgage or

charge upon all or part of the assets (present or future) of the Company or by all or any of such methods, for the
performance of any contracts or obligations of the Company, or any director, manager or other agent of the Company,
or any company in which the Company or its parent company has a direct or indirect interest, or any company being a
direct or indirect Shareholder of the Company or any company belonging to the same group as the Company;

to the fullest extent permitted under the 2007 Law.

5. Art. 5. Share capital.
5.1 The capital of the Company will be represented by fully paid up shares of no par value and will at any time be equal

to the value of the net assets of the Company pursuant to article 12.

5.2 The capital must reach one million two hundred and fifty thousand euro (EUR 1,250,000) within twelve months of

the date on which the Company has been registered as a specialised investment fund (SIF) under the 2007 Law on the
official list of Luxembourg SIFs, and thereafter may not be less than this amount.

5.3 The capital of the Company as at the date of its conversion into a SIF (i.e. as at 2 December 2010) is of EUR

637,104,675 (six hundred thirty-seven million one hundred four thousand six hundred seventy-five euro), represented
by 25,484,187 (twenty-five million four hundred eighty-four thousand one hundred eighty-seven) fully paid up shares with
no par value.

5.4 The Company has an umbrella structure and the Board will set up a separate portfolio of assets that represents a

sub-fund as defined in article 71 of the 2007 Law (a Sub-fund), and that is formed for one or more Classes. Each Sub-fund
will be invested in accordance with the investment objective and policy applicable to that Sub-fund. The investment
objective, policy and other specific features of each Sub-fund are set forth in the issuing document of the Company drawn
up in accordance with article 52 of the 2007 Law (the Memorandum). Each Sub-fund may have its own funding, Classes,
investment policy, capital gains, expenses and losses, distribution policy or other specific features.

5.5 Within a Sub-fund, the Board may, at any time, decide to issue different classes of shares (the Classes, each class

of shares being a Class) the assets of which will be commonly invested but subject to different rights as described in the
Memorandum, to the extent authorised under the 2007 Law and the Companies Law, including, without limitation dif-

(a) type of target investors;




(b) fees and expenses structures;
(c) subscription and/or redemption procedures;
(d) minimum investment and/or subsequent holding requirements;
(e) distribution rights and policy, and the Board may in particular, decide that shares pertaining to one or more Class

(es) be entitled to receive incentive remuneration scheme in the form of carried interest or to receive preferred returns;

(f) marketing targets;
(g) transfer or ownership restrictions;
(h) currency.
5.6 Each Sub-fund is treated as a separate entity and operates independently, each portfolio of assets being invested

for the exclusive benefit of this Sub-fund. A purchase of shares relating to one particular Sub-fund does not give the holder
of such shares any rights with respect to any other Sub-fund.

5.7 A separate Net Asset Value per share, which may differ as a consequence of these variable factors, will be calculated

for each Class in the manner described in article 12.

5.8 The Company may create additional Classes whose features may differ from the existing Classes and additional

Sub-funds whose investment objectives may differ from those of the Sub-funds then existing. Upon creation of new Sub-
funds or Classes, the Memorandum will be updated, if necessary.

5.9 The Company is one single legal entity. However, in accordance with article 71(5) of the 2007 Law, the rights of

the Shareholder and creditors relating to a Sub-fund or arising from the setting-up, operation and liquidation of a Sub-
fund are limited to the assets of that Sub-fund. The assets of a Sub-fund are exclusively dedicated to the satisfaction of
the rights of the Shareholders relating to that Sub-fund and the rights of those creditors whose claims have arisen in
connection with the setting-up, operation and liquidation of that Sub-fund, and there will be no cross liability between
Sub-funds, in derogation of article 2093 of the Luxembourg Civil Code.

5.10 At the expiration of the duration of a Sub-fund, the Company will redeem all the shares in the Classes of that

Sub-fund, in accordance with article 28, irrespective of the provisions of article 8 of the Articles.

5.11 The Board may create each Sub-fund for an unlimited or limited period of time; in the latter case, the Board may,

at the expiration of the initial period of time, extend the duration of that Sub-fund one or more times, subject to the
relevant provisions of the Memorandum. The Memorandum will indicate whether a Sub-fund is incorporated for an
unlimited period of time or, alternatively, its duration and, if applicable, any extension of its duration and the terms and
conditions for such extension.

5.12 For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Class will, if not

already denominated in euro, be converted into euro. The capital of the Company equals the total of the net assets of
all the Classes of all Sub-funds.

6. Art. 6. Shares.
6.1 The shares of the Company will be in registered form (actions nominatives) and will remain in registered form.

Shares are issued without per value and must be fully paid upon issue. The shares are not represented by certificates.

6.2 A register of shares will be kept at the registered office, where it will be available for inspection by any Shareholder.

Such register will set forth the name of each Shareholder, its residence or elected domicile, the number and Class of
shares held by it, the amounts paid in on each such share, and the transfer of shares and the dates of such transfers. The
ownership of the shares will be established by the entry in this register.

6.3 Each Shareholder will provide the Company with an address, fax number and email address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of Shareholders. Shareholders may,
at any time, change their address as entered into the register of Shareholders by way of a written notification sent to the

6.4 In the event that a Shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to

be entered into the register of Shareholders and the Shareholder's address will be deemed to be at the registered office
of the Company, or such other address as may be so entered into the register of Shareholders by the Company from
time to time, until another address will be provided to the Company by such Shareholder. A Shareholder may, at any
time, change his address as entered into the register of Shareholders by means of a written notification to the Company
at its registered office, or at such other address as may be set by the Company from time to time.

6.5 The Company will recognise only one holder per share. In case a share is held by more than one person, the

Company has the right to suspend the exercise of all rights attached to that share until one person has been appointed
as sole owner in relation to the Company. The same rule will apply in the case of conflict between an usufruct holder
(usufruitier) and a bare owner (nu-propriétaire) or between a pledgor and a pledgee.

6.6 The Company will not issue fractional shares.
6.7 Subject to the provisions of article 10, the transfer of shares may be effected by a written declaration of transfer

entered in the register of the Shareholders of the Company, such declaration of transfer to be executed by the transferor
and the transferee or by persons holding suitable powers of attorney or in accordance with the provisions applying to
the transfer of claims provided for in article 1690 of the Luxembourg civil code. The Company may also accept as evidence




of transfer other instruments of transfer evidencing the consent of the transferor and the transferee satisfactory to the

7. Art. 7. Issue of shares.
7.1 The Board is authorised, without limitation, to issue an unlimited number of fully paid up shares at any time without

reserving a preferential right to subscribe for the shares to be issued for the existing Shareholders.

7.2 Shares are exclusively reserved for subscription by well-informed investors within the meaning of article 2 of the

2007 Law (Well-Informed Investors).

7.3 Any conditions to which the issue of shares may be submitted will be detailed in the Memorandum provided that

the Board may, without limitation:

(a) impose restrictions on the frequency at which shares of a certain Class are issued (and, in particular, decide that

shares of a particular Class will only be issued during one or more offering periods or at such other intervals as provided
for in the Memorandum);

(b) decide that shares of a particular Sub-fund or Class will only be issued to persons or entities that have entered

into a subscription agreement under which the subscriber undertakes inter alia to subscribe for shares, during a specified
period, up to a certain amount;

(c) impose conditions on the issue of shares (including without limitation the execution of such subscription documents

and the provision of such information as the Board may determine to be appropriate) and fix a minimum subscription
amount, minimum subsequent subscription amount, and/or a minimum commitment or holding amount;

(d) determine any default provisions on non or late payment for shares or restrictions on ownership in relation to the


(e) in respect of any one given Sub-fund and/or Class, levy a subscription charge and has the right to waive partly or

entirely this subscription charge;

(f) restrict the ownership of shares of a particular Class to certain type of persons or entities;
(g) decide that payments for subscriptions to shares will be made in whole or in part on one or more dealing dates,

closings or draw down dates at which the commitment of the investor will be called against issue of shares of the relevant
Sub-fund and Class.

7.4 Shares in Sub-funds will be issued at the subscription price calculated in the manner and at such frequency as

determined for each Sub-fund (and, as the case may be, each Class) in the Memorandum.

7.5 A process determined by the Board and described in the Memorandum will govern the chronology of the issue of

shares in a Sub-fund.

7.6 The Board may confer the authority upon any of its members, any managing director, officer or other duly au-

thorised representative to accept subscription applications, to receive payments for newly issued shares and to deliver
these shares.

7.7 The Company may, in its absolute discretion, accept or reject, in whole or in part, any request for subscription

for shares.

7.8 The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of assets, in accordance with

Luxembourg law, in particular in accordance with the obligation to deliver a valuation report from an auditor (réviseur
d'entreprises agréé), and provided that such assets are in accordance with the investment objectives and policies of the
relevant Sub-fund. All costs related to the contribution in kind are borne by the Shareholder acquiring shares in this

8. Art. 8. Redemptions of shares. Redemption right of Shareholders
8.1 Unless otherwise provided for in the Memorandum, any Shareholder may request redemption of all or part of his

shares from the Company, pursuant to the conditions and procedures set forth by the Board in the Memorandum and
within the limits provided by law and these Articles.

8.2 Subject to the provisions of articles 12 and 13 of these Articles, the redemption price per share will be paid within

a period determined by the Board and disclosed in the Memorandum, provided that any transfer documents have been
received by the Company.

8.3 Unless otherwise provided for in the Memorandum, the redemption price per share for shares of a particular Class

of a Sub-fund corresponds to the Net Asset Value per share of the respective Class less any redemption fee, if applicable.
Additional fees may be incurred if distributors and paying agents are involved in a transaction. The relevant redemption
price may be rounded up or down to the nearest unit of the currency in which it is to be paid, as determined by the

8.4 A process determined by the Board and described in the Memorandum will govern the chronology of the re-

demption of shares in a Sub-fund.

8.5 If as a result of a redemption application, the number or the value of the shares held by any Shareholder in any

Class falls below the minimum number or value that is then determined by the Board in the Memorandum, the Company




may decide to treat such an application as an application for redemption of all of that Shareholder's shares in the given

8.6 If, in addition, on a Valuation Date or at some time during a Valuation Date, redemption applications as defined in

this article and conversion applications as defined in article 9 of these Articles exceed a certain level set by the Board in
relation to the shares of a given Class, the Board may resolve to reduce proportionally part or all of the redemption and/
or conversion applications for a certain time period and in the manner deemed necessary by the Board, in the best interest
of the Company. The portion of the non-proceeded redemptions will then be proceeded by priority on the Valuation
Date following this period, these redemption and conversion applications will be given priority and dealt with ahead of
other applications (but subject always to the foregoing limit).

8.7 The Company may discretionarily decide to, at the request of a Shareholder, satisfy (all or part of) the payment of

the redemption price owed to any Shareholder in specie by allocating assets to the Shareholder from the portfolio set
up in connection with the Class(es) equal in value to the value of the shares to be redeemed (calculated in the manner
described in article 12) as of the Valuation Date or the time of valuation when the redemption price is calculated if the
Company determines that such a transaction would not be detrimental to the best interests of the remaining Shareholders
of the relevant Sub-fund. The nature and type of assets to be transferred in such case will be determined on a fair and
reasonable basis and without prejudicing the interests of the other Shareholders in the given Class or Classes, as the case
may be. Such a Shareholder may incur brokerage and/or local tax charges on any transfer or sale of securities so received
in satisfaction of redemption. The valuation used will be confirmed by a special report of the independent auditor of the
Company. The costs of any such transfers are borne by the transferee.

8.8 All redeemed shares will be cancelled.
8.9 All applications for redemption of shares are irrevocable, except - in each case for the duration of the suspension

- in accordance with article 13 of these Articles, when the calculation of the Net Asset Value has been suspended or
when redemption has been suspended as provided for in this article.

Compulsory redemptions
8.10 Shares may be redeemed at the initiative of the Company in accordance with, and in the circumstances set out

under, this article. The Company may in particular decide to:

(a) redeem shares of any Class and Sub-fund, on a pro rata basis among Shareholders in order to distribute proceeds

generated by an investment through returns or its disposal on a pro rata basis among Shareholders, subject to compliance
with the relevant distribution scheme (and, as the case may be, reinvestment rights) as provided for each Sub-fund in the
Memorandum, if any;

(b) compulsory redeem shares:
- held by a Restricted Person as defined in, and in accordance with the provisions of article 11.1 of these Articles;
- in case of liquidation or merger of Sub-funds or Classes, in accordance with the provisions of article 28 of these


- held by a Shareholder who fails to make, within a specified period of time determined by the Company, any required

contributions or certain other payments to the relevant Sub-fund (including the payment of any interest amount or charge
due in case of default), in accordance with the terms of its subscription documents to the relevant Sub-fund in accordance
with the provisions of the Memorandum; and

- in all other circumstances, in accordance with the terms and conditions set out in the subscription documents,

Memorandum and these Articles.

9. Art. 9. Conversion of shares.
9.1 Unless otherwise provided for in the Memorandum, a Shareholder may convert shares of a particular Class of a

Sub-fund held in whole or in part into shares of the corresponding Class of another Sub-fund; conversions from shares
of one Class of a Sub-fund to shares of another Class of either the same or a different Sub-fund are also permitted, except
otherwise decided by the Board.

9.2 The Board may make the conversion of shares dependent upon additional conditions, as set forth in the Memo-


9.3 A conversion application will be considered as an application to redeem the shares held by the Shareholder and

as an application for the simultaneous acquisition (subscription) of the shares to be subscribed. The conversion ratio will
be calculated on the basis of the Net Asset Value per share of the respective Class; a conversion fee may be incurred.
Additional fees may be incurred if distributors and paying agents are involved in a transaction. The prices of the conversion
may be rounded up or down to the nearest unit of the currency in which they are to be paid, as determined by the Board.
The Board may determine that balances of less than a reasonable amount to be set by the Board, resulting from conver-
sions will not be paid out to Shareholders.

9.4 As a rule, both the redemption and the subscription parts of the conversion application should be calculated on

the basis of the values prevailing on one and the same Valuation Date. If there are different order acceptance deadlines
for the Sub-funds in question, the calculation may deviate from this, in particular depending on the sales channel. In
particular either:




(a) the sales part may be calculated in accordance with the general rules on the redemption of shares (which may be

older than the general rules on the issue of shares), while the purchase part would be calculated in accordance with the
general (newer) rules on the issue of shares; or

(b) the sales part is not calculated until a time later in relation to the general rules on share redemption together with

the purchase part calculated in accordance with the newer (in relation to the sales part) rules on the issue of shares.

9.5 Conversions may only be effected if, at the time, both the redemption of the shares to be converted and the issue

of the shares to be acquired are simultaneously possible; there will be no partial execution of the application unless the
possibility of issuing the shares to be subscribed ceases after the shares to be converted have been redeemed.

9.6 Subject to any currency conversion (if applicable) the proceeds resulting from the redemption of the original shares

will be applied immediately as the subscription monies for the shares in the new Class into which the original shares are

9.7 All applications for the conversion of shares are irrevocable, except - in each case for the duration of the suspension

- in accordance with article 13 of these Articles, when the calculation of the Net Asset Value of the shares to be redeemed
has been suspended or when redemption of the shares to be redeemed has been suspended as provided for in article 8.
If the calculation of the Net Asset Value of the shares to be subscribed is suspended after the shares to be converted
have already been redeemed, only the subscription part of the conversion application can be revoked during this sus-

9.8 If, in addition, on a Valuation Date or at some time during a Valuation Date redemption applications as defined in

article 8 of these Articles and conversion applications as defined in this article exceed a certain level set by the Board in
relation to the shares issued in the Class, the Board may resolve to reduce proportionally part or all of the redemption
and conversion applications for a certain period of time and in the manner deemed necessary by the Board, in the best
interest of the Company. The portion of the non-proceeded redemptions will then be proceeded by priority on the
Valuation Date following this period, these redemption and conversion applications will be given priority and dealt with
ahead of other applications (but subject always to the foregoing limit).

9.9 If as a result of a conversion application, the number or the value of the shares held by any Shareholder in any

Class falls below the minimum number or value that is then - if the rights provided for in this sentence are to be applicable
- determined by the Board in the Memorandum, the Company may decide to treat the purchase part of the conversion
application as a request for redemption for all of the Shareholder's shares in the given Class; the subscription part of the
conversion application remains unaffected by any additional redemption of shares.

9.10 Shares that are converted to shares of another Class will be cancelled.

10. Art. 10. Transfer of shares.
10.1 The sale, assignment, transfer, exchange, pledge, encumbrance or other disposition (each a Transfer) of all or any

part of any Shareholder's shares in any Sub-fund is subject to the provisions of this article 10.

10.2 No Transfer of all or any part of any shareholder's shares in any Sub-fund, whether direct or indirect, voluntary

or involuntary (including, without limitation, to an affiliate or by operation of law), will be valid or effective if:

(a) the Transfer would result in a violation of any law or regulation of Luxembourg or subject the Company or any

Sub-fund to any other adverse tax, legal or regulatory consequences as determined by the Company;

(b) the Transfer would result in a violation of any term or condition of these Articles or of the Memorandum;
(c) the Transfer would result in the Company being required to register as an investment company under the US

Investment Company Act;

(d) it will be a condition of any Transfer (whether permitted or required) that:
(i) the transferee represents in a form acceptable to the Company that such transferee is not a Restricted Person, and

that the proposed Transfer itself does not violate any laws or regulations (including, without limitation, any securities
laws) applicable to it; and

(ii) the transferee is not a Restricted Person.
10.3 Additional restrictions on Transfer may be set out in the Memorandum in respect of (a) particular Sub-fund(s) in

which case no Transfer of all or any part of any Shareholder's shares in the relevant Sub-fund, whether direct or indirect,
voluntary or involuntary (including, without limitation, to an Affiliate or by operation of law), will be valid or effective if
any of these additional restrictions on Transfer is not complied with.

11. Art. 11. Ownership restrictions. Restricted Persons
11.1 The Company may restrict or prevent the ownership of shares by any person if:
(a) in the opinion of the Company such holding may be detrimental to the Company; or
(b) it may result in a breach of any law or regulation whether Luxembourg law or other law (including anti-money

laundering and terrorism financing laws and regulations); or

(c) as a result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that

it would not have otherwise incurred;




(such persons are to be determined by the Company and are defined herein as Restricted Persons). A person that

does not qualify as Well-informed Investor will be regarded as a Restricted Person.

11.2 For such purposes the Company may:
(a) decline to issue any share and decline to register any Transfer of share, where such registration or Transfer would

result in legal or beneficial ownership of such share(s) by a Restricted Person; and

(b) at any time require any person whose name is entered in the register of Shareholders or who seeks to register a

Transfer in the register of Shareholders to deliver to the Company any information, supported by affidavit, which it may
consider necessary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such Shareholder's shares
rests  with  a  Restricted  Person,  or  whether  such  registration  will  result  in  beneficial  ownership  of  such  shares  by  a
Restricted Person.

11.3 If it appears that an investor of the Company is a Restricted Person, the Company will be entitled to, in its absolute


(a) decline to accept the vote of the Restricted Person at the General Meeting; and/or
(b) retain all dividends paid or other sums distributed with regard to the shares held by the Restricted Person; and/or
(c) instruct the Restricted Person to sell his/her/its shares to any Well-informed Investor approved by the Company

and to demonstrate to the Company that this sale was made within thirty (30) business days of the sending of the relevant
notice, subject each time to the applicable restrictions on Transfer; and/or

(d) compulsorily redeem all shares held by the Restricted Person at a price based on the latest calculated Net Asset

Value, less a penalty fee equal to, in the absolute discretion of the Board, either (i) 20% of the Net Asset Value of the
relevant Shares or (ii) the costs incurred by the Company as a result of the holding of shares by the Restricted Person
(including all costs linked to the compulsory redemption).

11.4 The exercise of the powers by the Company in accordance with this article may in no way be called into question

or declared invalid on the grounds that the ownership of shares was not sufficiently proven or that the actual ownership
of shares did not correspond to the assumptions made by the Company on the date of the purchase notification, provided
that the Company exercised the abovenamed powers in good faith.

12. Art. 12. Calculation of the net asset value.
12.1 The Company, each Sub-fund and each Class in a Sub-fund have a net asset value (the Net Asset Value or NAV)

determined in accordance with Luxembourg law and these Articles as of each valuation date as is stipulated in the Me-
morandum in respect of each Sub-fund and Class (a Valuation Date). The reference currency of the Company is the euro

12.2 Calculation of the Net Asset Value
(a) The administrative agent of the Company (the Administrative Agent) will under the supervision of the Company

compute the Net Asset Value per Class in the relevant Sub-fund as follows: each Class participates in the Sub-fund
according to the portfolio and distribution entitlements attributable to each such Class. The value of the total portfolio
and distribution entitlements attributed to a particular Class of a particular Sub-fund on a given Valuation Date adjusted
with the liabilities relating to that Class on that Valuation Date represents the total Net Asset Value attributable to that
Class of that Sub-fund on that Valuation Date. The assets of each Class will be commonly invested within a Sub-fund but
subject to different fee structures, distribution, marketing targets, currency or other specific features as it is stipulated
in the Memorandum. A separate Net Asset Value per share, which may differ as consequence of these variable factors,
will be calculated for each Class as follows: the Net Asset Value of that Class of that Sub-fund on that Valuation Date
divided by the total number of shares of that Class of that Sub-fund then outstanding on that Valuation Date.

(b) The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a Sub-fund or Class will be converted

into the reference currency of such Sub-fund or Class at the relevant rates of exchange prevailing on the relevant Valuation
Date. If such quotations are not available, the rate of exchange will be determined with prudence and in good faith by or
under procedures established by the Board. All transactions in another currency are translated into the reference currency
at the date of the transaction.

(c) For the purpose of calculating the Net Asset Value per Class of a particular Sub-fund, the Net Asset Value of each

Sub-fund will be calculated by calculating the aggregate of:

(i) the value of all assets of the Company which are allocated to the relevant Sub-fund in accordance with the provisions

of these Articles; less

(ii) all the liabilities of the Company which are allocated to the relevant Sub-fund in accordance with the provisions of

these Articles, and all fees attributable to the relevant Sub-fund, which fees have accrued but are unpaid on the relevant
Valuation Date.

(d) The value of the assets of the Company will be determined as follows:
(i) securities (including interests in listed undertakings for collective investment (UCIs)) which are listed on a stock

exchange or dealt in on another regulated market will be valued on the basis of the last available publicised stock exchange
or market value;




(ii) securities which are not listed on a stock exchange nor dealt in on another regulated market will be valued on the

basis of their fair value estimated with prudence and in good faith by the Board. If a net asset value is determined for the
units or shares issued by a UCI which calculates a net asset value per share or unit, those units or shares will be valued
on the basis of the latest net asset value determined according to the provisions of the particular issuing documents of
this UCI or, at their latest unofficial net asset values (i.e. estimates of net asset values which are not generally used for
the purposes of subscription and redemption or which may be provided by a pricing source - including the investment
manager of the UCI - other than the administrative agent of the UCI) if more recent than their official net asset values.
The Net Asset Value calculated on the basis of unofficial net asset values of UCIs may differ from the Net Asset Value
which would have been calculated, on the relevant Valuation Date, on the basis of the official net asset values determined
by the administrative agents of the UCIs. However, such Net Asset Value is final and binding notwithstanding any different
later determination. In case of the occurrence of an evaluation event that is not reflected in the latest available net asset
value of such shares or units issued by such UCIs, the valuation of the shares or units issued by such UCIs may be estimated
with  prudence  and  in  good  faith  in  accordance  with  procedures  established  by  the  Board  to  take  into  account  this
evaluation event. The following events qualify as evaluation events: capital calls, distributions or redemptions effected by
the UCI or one or more of its underlying investments as well as any material events or developments affecting either the
underlying investments or the UCIs themselves;

(iii) the value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes and accounts, receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid, and not yet received will be deemed to be the full amount
thereof, unless it is unlikely to be received in which case the value thereof will be arrived at after making such discount
as the Board may consider appropriate in such case to reflect the true value thereof;

(iv) the liquidating value of futures, forward or options contracts not dealt in on a stock exchange or another regulated

market will mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the Board on a basis
consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, forward or options contracts
dealt in on a stock exchange or another regulated market will be based upon the last available settlement prices of these
contracts on such regulated market on which the particular futures, forward or options contracts are dealt in by the
relevant Sub-fund; provided that if a futures, forward or options contract could not be liquidated on the day with respect
to which net assets are being determined, the basis for determining the liquidating value of such contract will be such
value as the Board may deem fair and reasonable;

(v) interest rate swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable interest rates

curve. Index and financial instruments related swaps will be valued at their market value established by reference to the
applicable index or financial instrument. The valuation of the index or financial instrument related swap agreement will
be based upon the market value of such swap transaction established in good faith pursuant to procedures established
by the Board;

(vi) all other assets are valued at fair value as determined in good faith pursuant to procedures established by the

Board. Money market instruments held by the Company with a remaining maturity of ninety (90) days or less will be
valued by the amortised cost method, which approximates market value.

(e) The Board, in its discretion, may permit some other method of valuation to be used if it considers that such valuation

better reflects the fair value of any asset or liability of the Company in compliance with Luxembourg law. This method
will then be applied in a consistent way. The Administrative Agent can rely on such deviations as approved by the Board
for the purpose of the Net Asset Value calculation.

(f) For the purpose of determining the value of the Company's assets, the Administrative Agent, having due regards

to the standard of care and due diligence in this respect, may, when calculating the Net Asset Value, rely, unless there is
manifest error, upon the valuations provided (i) by various pricing sources available on the market such as pricing agencies
or fund administrators, (ii) by prime brokers and brokers, or (iii) by (a) specialist(s) duly authorised to that effect by the
Board. Finally, in the case no prices are found or when the valuation may not correctly be assessed, the Administrative
Agent may rely upon the valuation provided by the Board.

(g) In circumstances where (i) one or more pricing sources fails to provide valuations to the Administrative Agent,

which could have a significant impact on the Net Asset Value, or where (ii) the value of any asset(s) may not be determined
as rapidly and accurately as required, the Administrative Agent is authorised not to calculate the Net Asset Value calcu-
lation and as a result may be unable to determine subscription, conversion and redemption prices. The Board will be
informed immediately by the Administrative Agent should this situation arise. The Board may then decide to suspend the
calculation of the Net Asset Value in accordance with article 13 below.

(h) All assets denominated in a currency other than the reference currency of the respective Sub-fund/ Class will be

converted in accordance with the procedure set out in the Memorandum. The Net Asset Value per share may be rounded
up or down to the nearest whole cents of the currency in which the Net Asset Value of the relevant shares are calculated.

12.3 For the purpose of this article 12,
(a) Shares to be issued by the Company will be treated as being in issue as from the time specified by the Board on

the Valuation Date with respect to which such valuation is made and from such time and until received by the Company
the price therefore will be deemed to be an asset of the Company;




(b) Shares of the Company to be redeemed (if any) will be treated as existing and taken into account until the date

fixed for redemption, and from such time and until paid by the Company the price therefore will be deemed to be a
liability of the Company;

(c) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

respective Sub-fund/Class will be valued after taking into account the market rate or rates of exchange in force as of the
Valuation Date; and

(d) where on any Valuation Date the Company has contracted to:
(i) purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset will be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired will be shown as an asset of the Company;

(ii) sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset will be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered by the Company will not be included in the assets of the Company;

provided, however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation

Date, then its value will be estimated by the Board.

12.4 Allocation of assets and liabilities
(a) The assets and liabilities of the Company will be allocated as follows:
(i) the proceeds to be received from the issue of shares of any Class will be applied in the books of the Company to

the Sub-fund corresponding to that Class, provided that if several Classes are outstanding in such Sub-fund, the relevant
amount will increase the proportion of the net assets of such Sub-fund attributable to that Class;

(ii) the assets and liabilities and income and expenditure applied to a Sub-fund will be attributable to the Class or

Classes corresponding to such Sub-fund;

(iii) where any asset is derived from another asset, such asset will be attributable in the books of the Company to the

same Class or Classes as the assets from which it is derived and on each revaluation of such asset, the increase or decrease
in value will be applied to the relevant Class or Classes;

(iv) where the Company incurs a liability in relation to any asset of a particular Class or particular Classes within a

Sub-fund or in relation to any action taken in connection with an asset of a particular Class or particular Classes within
a Sub-fund, such liability will be allocated to the relevant Class or Classes within such Sub-fund;

(v) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Class, such asset or liability will be allocated to all the Classes pro rata to their respective Net Asset Values or in such
other manner as determined by the Board acting in good faith, provided that (i) where assets of several Classes are held
in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by an agent of the Company, the respective right
of each Class will correspond to the prorated portion resulting from the contribution of the relevant Class to the relevant
account or pool, and (ii) such right will vary in accordance with the contributions and withdrawals made for the account
of the Class, as described in the Memorandum;

(vi) upon the payment of distributions to the Shareholders of any Class, the Net Asset Value of such Class will be

reduced by the amount of such distributions.

12.5 General rules
(a) all valuation regulations and determinations will be interpreted and made in accordance with Luxembourg law;
(b) for the avoidance of doubt, the provisions of this article 12 are rules for determining the Net Asset Value per share

and are not intended to affect the treatment for accounting or legal purposes of the assets and liabilities of the Company
or any shares issued by the Company;

(c) the Net Asset Value per share of each Class in each Sub-fund is made public at the registered office of the Company

and available at the offices of the Administrative Agent. The Company may arrange for the publication of this information
in the reference currency of each Sub-fund/Class and any other currency at the discretion of the Company in leading
financial newspapers. The Company cannot accept any responsibility for any error or delay in publication or for non-
publication of prices.

12.6 The liabilities of the Company will be deemed to include:
(a) all loans, bills and accounts payable;
(b) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);
(c) all accrued or payable administrative expenses;
(d) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payment of money or


(e) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the relevant Valuation Date, as determined

from time to time by the Board, and other reserves, if any, authorised and approved by the Board; and

(f) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by shares of the

Company. In determining the amount of such liabilities, the Board will take into account all expenses payable and all costs
incurred by the Company.




13. Art. 13. Temporary suspension of calculation of the net asset value.
13.1 The Company may at any time and from time to time suspend the determination of the Net Asset Value of shares

of any Sub-fund or Class, the issue of the shares of such Sub-fund or Class to subscribers and the redemption of the
shares of such Sub-fund or Class from its Shareholders as well as conversions of shares of any Class in a Sub-fund:

(i) during any period when one or more exchanges which provide the basis for valuing a substantial portion of the

assets of the Sub-fund are closed other than for or during holidays or if dealings therein are restricted or suspended or
where trading is restricted or suspended;

(ii) during any period when, as a result of the political, economic, military, terrorist or monetary events or any cir-

cumstance outside the control, responsibility and power of the Board, or the existence of any state of affairs in the market,
disposal of the assets of the Sub-fund is not reasonably practical without materially and adversely affecting and prejudicing
the interests of Shareholders or if, in the opinion of the Board, a fair price cannot be determined for the assets of the

(iii) in the case of a breakdown of the means of communication normally used for valuing any asset of the Sub-fund

which is material or if for any reason the value of any asset of the Sub-fund which is material in relation to the Net Asset
Value (as to which the Board will have sole discretion) may not be determined as rapidly and accurately as required;

(iv) if, as a result of exchange restrictions or other restrictions affecting the transfer of funds, transactions on behalf

of the Sub-fund are rendered impracticable, or if purchases, sales, deposits and withdrawals of the assets of the Sub-fund
cannot be effected at the normal rates of exchange;

(v) when the value of a substantial part of the investments of the Sub-fund or any intermediary vehicle may not be

determined accurately;

(vi) in circumstances as set out, and in accordance with, article 12.2(g) above;
(vii) when the net asset value calculation of, and/or the redemption right of investors in, one or more target UCIs

representing a substantial portion of the assets of the relevant Sub-fund is suspended;

(viii) when the suspension is required by law or legal process;
(ix) when for any reason the Board determines that such suspension is in the best interests of investors;
(x) upon the publication of a notice convening an extraordinary General Meeting of Shareholders for the purpose of

winding-up the Company; or

(xi) when for any other reason, the prices of any investments within a Sub-fund cannot be determined promptly.
13.2 Any such suspension may be notified by the Company in such manner as it may deem appropriate to the persons

likely to be affected thereby. The Company will notify Shareholders requesting redemption or conversion of their shares
of such suspension.

13.3 Such suspension as to any Sub-fund will have no effect on the calculation of the Net Asset Value per share, the

issue, redemption and conversion of shares of any other Sub-fund.

13.4 Any request for subscription, redemption and conversion will be irrevocable except in the event of a suspension

of the calculation of the Net Asset Value per share in the relevant Sub-fund. Withdrawal of a subscription or of an
application for redemption or conversion will only be effective if written notification by letter or by fax is received by the
Administrative Agent before termination of the period of suspension, failing which subscription, redemption applications
not withdrawn will be processed on the first Valuation Date following the end of the suspension period, on the basis of
the Net Asset Value per share determined on such Valuation Date.

13.5 Under exceptional circumstances that may adversely affect the interests of Shareholders, or in case of massive

redemption  applications  within  a  Sub-fund,  the  Board  reserves  the  right  only  to  determine  the  issue/redemption  or
conversion price after having executed, as soon as possible, the necessary sales of securities or other assets on behalf of
the relevant Sub-fund. In this case, subscription, redemption and conversion applications in process will be dealt with on
the basis of the Net Asset Value thus calculated.

14. Art. 14. Management.
14.1 The Company will be managed by a Board of at least 3 (three) members. The directors of the Company, either

Shareholders or not, are appointed for a term which may not exceed 6 (six) years, by a General Meeting. The directors
may be dismissed at any time and at the sole discretion of a General Meeting and shall be eligible for re-appointment. The
Board will be elected by the Shareholders at the General Meeting at which the number of directors, their remuneration
and term of office will also be determined.

14.2 When a legal entity is appointed as a director of the Company (the Legal Entity), the Legal Entity must designate

a permanent representative in order to accomplish this task in its name and on its behalf (the Representative). The
Representative is subject to the same conditions and obligations, and incurs the same liability as if he was performing this
task for his own account and on his own behalf, without prejudice to the joint liability of him and the Legal Entity. The
Legal Entity cannot revoke the Representative unless it simultaneously appoints a new permanent representative.

14.3 Members of the Board are selected by a majority vote of the shares present or represented at the relevant General

Meeting. Votes relating to shares for which the shareholder did not participate in the vote, abstain from voting, cast a
blank (blanc) or spoilt (nul) vote are not taken into account to calculate the majority.




14.4 Any director may be removed with or without cause or replaced at any time by a resolution adopted by the

General Meeting.

14.5 In the event of a vacancy in the office of a member of the Board, the remaining directors may temporarily fill such

vacancy; the Shareholders will take a final decision regarding such nomination at their next General Meeting.

15. Art. 15. Meetings of the board.
15.1 The Board will appoint a chairman (the Chairman) among its members and may choose a secretary, who need

not be a director, and who will be responsible for keeping the minutes of the meetings of the Board. The Chairman will
preside at all meetings of the Board. In his/her absence, the other members of the Board will appoint another chairman
pro tempore who will preside at the relevant meeting by simple majority vote of the directors present or represented
at such meeting.

15.2 The Board will meet upon call by the Chairman or any two directors at the place indicated in the notice of meeting.
15.3 Written notice of any meeting of the Board will be given to all the directors at least twenty-four (24) hours in

advance of the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such cir-
cumstances will be set forth briefly in the convening notice of the meeting of the Board.

15.4 No such written notice is required if all the members of the Board are present or represented during the meeting

and if they state to have been duly informed, and to have had full knowledge of the agenda of the meeting. The written
notice may be waived by the consent in writing, whether in original, by telefax, or e-mail to which an electronic signature
(which is valid under Luxembourg law) is affixed, of each member of the Board. Separate written notice will not be
required for meetings that are held at times and places determined in a schedule previously adopted by resolution of the

15.5 Any member of the Board may act at any meeting of the Board by appointing in writing, whether in original, by

telefax, or e-mail to which an electronic signature (which is valid under Luxembourg law) is affixed, another director as
his or her proxy.

15.6 The Board can validly debate and take decisions only if at least the majority of its members is present or repre-

sented. A director may represent more than one of his or her colleagues, under the condition however that at least two
directors are present at the meeting or participate at such meeting by way of any means of communication that are
permitted under the Articles and by the Companies Law. Decisions are taken by the majority of the members present
or represented.

15.7 In case of a tied vote, the Chairman of the meeting will have a casting vote.
15.8 Any director may participate in a meeting of the Board by conference call, video conference or similar means of

communications equipment whereby (i) the directors attending the meeting can be identified, (ii) all persons participating
in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed on an on-going basis
and (iv) the directors can properly deliberate, and participating in a meeting by such means will constitute presence in
person at such meeting. A meeting of the Board held by such means of communication will be deemed to be held in

15.9 Notwithstanding the foregoing, a resolution of the Board may also be passed in writing. Such resolution will consist

of one or several documents containing the resolutions and signed, manually or electronically by means of an electronic
signature which is valid under Luxembourg law, by each director. The date of such resolution will be the date of the last

16. Art. 16. Minutes of meetings of the board.
16.1 The minutes of any meeting of the Board will be signed by the Chairman or a member of the Board who presided

at such meeting.

16.2 Copies or extracts of such minutes which may be produced injudicial proceedings or otherwise will be signed by

the Chairman or any two members of the Board.

17. Art. 17. Powers of the board. The Board is vested with the broadest powers to perform or cause to be performed

all acts of disposition and administration in the Company's interest. All powers not expressly reserved by the Companies
Law or by the Articles to the General Meeting fall within the competence of the Board.

18. Art. 18. Delegation of powers.
18.1 The Board may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company (including the

right to act as authorised signatory for the Company) and its powers to carry out acts in furtherance of the corporate
policy and purpose to one or several physical persons or corporate entities, which need not be members of the Board,
who shall have the powers determined by the Board and who may, if the Board so authorises, sub-delegate their powers.

18.2 The Board may appoint a person, either a Shareholder or not, either a director or not, as permanent represen-

tative  for  any  entity  in  which  the  Company  is  appointed  as  member  of  the  board  of  directors.  This  permanent
representative will act with all discretion, but in the name and on behalf of the Company, and may bind the Company in
its capacity as member of the board of directors of any such entity.




18.3 The Board is also authorised to appoint a person, either director or not, for the purposes of performing specific

functions at every level within the Company.

18.4 The Board may establish committees and delegate to such committees full authority to act on behalf of the

Company in all matters concerned with the daily management and affairs of the Company in respect of one or more Sub-
fund(s) or to act in a purely advisory capacity to the Company in respect of one or more Sub-fund(s).

The rules concerning the composition, functions, duties, remuneration of these committees will be as set forth in the


18.5 The Board may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

19. Art. 19. Binding signatures.
19.1 The Company will be bound towards third parties in all matters by the joint signatures of any two members of

the Board.

19.2 The Company will further be bound by the joint signatures of any persons or the sole signature of the person to

whom specific signatory power has been granted by the Board, but only within the limits of such power. Within the
boundaries of the daily management, the Company will be bound by the sole signature, as the case may be, of the person
appointed to that effect in accordance with the article 18.1 above.

20. Art. 20. Appointment of investment manager.
20.1 The Company may enter with any Luxembourg or foreign company into (an) investment management agreement

(s), according to which any company first approved by it will supply the Company with recommendations and advice with
respect to the Company's investment policy pursuant to article 21 hereof. Furthermore, such company may, on a day-
to-day basis and subject to the overall control and ultimate responsibility of the Board, purchase and sell securities and
otherwise manage the Company's portfolio. The investment management agreement shall contain the rules governing
the modification or expiration of such contract(s) which are otherwise concluded for an unlimited period.

21. Art. 21. Investment policy and Restrictions.
21.1 The Board, based upon the principle of risk spreading, has the power to determine (i) the investment policies to

be applied in respect of each Sub-fund, (ii) the hedging strategy to be applied to specific Classes within particular Sub-
funds and (iii) the course of conduct of the management and business affairs of the Company, all within the investment
powers and restrictions as will be set forth by the Board in the Memorandum, in compliance with applicable laws and

21.2 The Board will also have power to determine any restrictions which will from time to time be applicable to the

investment of the Company's and its Sub-funds' assets, in accordance with the 2007 Law including, without limitation,
restrictions in respect of:

(a) the borrowings of the Company or any Sub-fund thereof and the pledging of its assets; and
(b) the maximum percentage of the Company or a Sub-fund's assets which it may invest in any single underlying asset

and the maximum percentage of any type of investment which it (or a Sub-fund) may acquire.

21.3 The Board, acting in the best interests of the Company, may decide, in accordance with the terms of the Memo-

randum, that (i) all or part of the assets of the Company or of any Sub-fund be co-managed on a segregated basis with
other assets held by other investors, including other undertakings for collective investment and/or their sub-funds, or
that (ii) all or part of the assets of two or more Sub-funds be co-managed on a segregated or on a pooled basis.

22. Art. 22. Conflict of interests.
22.1 No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or

invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested in, or is a director,
associate, officer or employee of such other company or firm.

22.2 Any director or officer of the Company who serves as director, officer or employee of any company or firm with

which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, solely by reason of such affiliation with such
other company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such
contract or other business.

22.3 In the event that any director of the Company may have any personal and opposite interest in any transaction of

the Company, such director shall make known to the Board such personal and opposite interest and shall not consider
or vote upon any such transaction, and such transaction, and such director's interest therein, shall be reported to the
next following annual General Meeting.

22.4 The preceding paragraph does not apply to resolutions of the Board concerning transactions made in the ordinary

course of business of the Company which are entered into on arm's length terms.

23. Art. 23. Indemnification.
23.1 The Company will indemnify its directors, investment adviser and administrative coordinator and each of their

managers, directors, officers, agents and employees (each referred to as an Indemnified Person), against all claims, liabilities,
costs, damages and expenses (including reasonable legal fees) to which they may be or become subject by reason of their




activities on behalf of the Company so long as the activity or circumstances giving rise to the claim do not involve gross
negligence, fraud or wilful misconduct under Luxembourg law on the part of the Indemnified Person.

23.2 The Company may, wherever deemed appropriate, provide professional, D&amp;O or other adequate indemnity

insurance coverage to one or more Indemnified Persons.

24. Art. 24. Powers of the general meeting of the company.
24.1 As long as the Company has only one Shareholder, the Sole Shareholder assumes all powers conferred to the

General Meeting. In these Articles, decisions taken, or powers exercised, by the General Meeting will be a reference to
decisions taken, or powers exercised, by the Sole Shareholder as long as the Company has only one Shareholder. The
decisions taken by the Sole Shareholder are documented by way of minutes.

24.2 In the case of a plurality of Shareholders, any regularly constituted General Meeting will represent the entire body

of Shareholders of the Company. It will have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to all the
operations of the Company.

25. Art. 25. Annual general meeting of the shareholders - Other meetings.
25.1 The annual General Meeting will be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg at the address of

the registered office of the Company or at such other place in the municipality of the registered office as may be specified
in the convening notice of the meeting, on the third Wednesday in June of each year at 10.20 a.m. (Luxembourg time). If
such day is not a business day for banks in Luxembourg, the annual General Meeting will be held on the preceding business

25.2 The annual General Meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the Board exceptional

circumstances so require.

25.3 Other meetings of the Shareholders of the Company may be held at such place and time as may be specified in

the respective convening notices of the meeting.

25.4 Any Shareholder may participate in a General Meeting by conference call, video conference or similar means of

communications equipment whereby (i) the Shareholders attending the meeting can be identified, (ii) all persons partici-
pating in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed on an on-going
basis and (iv) the Shareholders can properly deliberate, and participating in a meeting by such means will constitute
presence in person at such meeting.

26. Art. 26. Notice, Quorum, Convening notices, Powers of attorney and Vote.
26.1 The notice periods and quorum provided for by law will govern the notice for, and the conduct of, the General

Meetings, unless otherwise provided herein.

26.2 The Board or, if exceptional circumstances require so, any two directors acting jointly may convene a General

Meeting. They will be obliged to convene it so that it is held within a period of one month, if Shareholders representing
one-tenth of the capital require it in writing, with an indication of the agenda. One or more Shareholders representing
at least one tenth of the subscribed capital may require the entry of one or more items on the agenda of any General
Meeting. This request must be addressed to the Company at least 5 (five) days before the relevant General Meeting.

26.3 All the shares of the Company being in registered form, the convening notices will be made by registered letters


26.4 Each share is entitled to one vote, subject to article 11.3.
26.5 Except as otherwise required by law or by these Articles, resolutions at a duly convened General Meeting will

be passed by a simple majority of those present or represented and voting.

26.6 However, resolutions to alter the Articles may only be adopted in a General Meeting where at least one half of

the share capital is represented and the agenda indicates the proposed amendments to the Articles and, as the case may
be, the text of those which concern the objects or the form of the Company. If the first of these conditions is not satisfied,
a second meeting may be convened, in the manner prescribed by the Articles, by means of notices published twice, at
fifteen days interval at least and fifteen days before the meeting in the Official Journal (Memorial) and in two Luxembourg
newspapers. Such convening notice will reproduce the agenda and indicate the date and the results of the previous
meeting. The second meeting will validly deliberate regardless of the proportion of the capital represented. At both
meetings, resolutions, in order to be adopted, must be carried by at least two-thirds of the votes expressed at the relevant
General Meeting. Votes relating to shares for which the Shareholder did not participate in the vote, abstain from voting,
cast a blank (bland) or spoilt (nul) vote are not taken into account to calculate the majority.

26.7 The nationality of the Company may be changed and the commitments of its Shareholders may be increased only

with the unanimous consent of the Shareholders and bondholders.

26.8 A Shareholder may act at any General Meeting by appointing another person who need not be a Shareholder as

its  proxy  in  writing  whether  in  original,  by  telefax,  or  e-mail  to  which  an  electronic  signature  (which  is  valid  under
Luxembourg law) is affixed.

26.9 If all the Shareholders of the Company are present or represented at a General Meeting, and consider themselves

as being duly convened and informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice.




26.10 The Shareholders may vote in writing (by way of a voting bulletins) on resolutions submitted to the General

Meeting provided that the written voting bulletins include (i) the name, first name, address and the signature of the relevant
Shareholder, (ii) the indication of the shares for which the Shareholder will exercise such right, (iii) the agenda as set
forth in the convening notice and (iv) the voting instructions (approval, refusal, abstention) for each point of the agenda.
In order to be taken into account, the original voting bulletins must be received by the Company 72 (seventy-two) hours
before the relevant General Meeting.

26.11  Before  commencing  any  deliberations,  the  Shareholders  will  elect  a  chairman  of  the  General  Meeting.  The

chairman will appoint a secretary and the Shareholders will appoint a scrutineer. The chairman, the secretary and the
scrutineer form the General Meeting's bureau.

26.12 The minutes of the General Meeting will be signed by the members of the bureau of the General Meeting and

by any Shareholder who wishes to do so.

26.13 However, in case decisions of the General Meeting have to be certified, copies or extracts for use in court or

elsewhere must be signed by the chairman of the Board or any two other directors.

27. Art. 27. General meetings of shareholders in a Sub-fund or in a class of shares.
27.1 The Shareholders of the Classes issued in a Sub-fund may hold, at any time, General Meetings to decide on any

matters which relate exclusively to that Sub-fund.

27.2 In addition, the Shareholders of any Class may hold, at any time, General Meetings for any matters which are

specific to that Class of shares.

27.3 The provisions of article 26 apply to such General Meetings, unless the context otherwise requires.

28. Art. 28. Auditors.
28.1 The accounting information contained in the annual report of the Company will be examined by an independent

auditor (réviseur d'entreprises agréé) appointed by the General Meeting and remunerated by the Company.

28.2 The independent auditor will fulfil all duties prescribed by the 2007 Law.

29. Art. 29. Liquidation or Merger of Sub-funds or Classes of shares.
29.1 In the event that for any reason the value of the total net assets in any Sub-fund or the value of the net assets of

any Class within a Sub-fund has decreased to, or has not reached, an amount determined by the Board to be the minimum
level for such Sub-fund or Class to be operated in an economically efficient manner or in case of a substantial modification
in the political, economic or monetary situation, or as a matter of economic rationalisation, the Board may decide to
offer to the relevant Shareholders the conversion of their shares into shares of another Sub-fund under terms fixed by
the Board or to redeem all the shares of the relevant Class or Classes at the Net Asset Value per share (taking into
account actual realisation prices of investments and realisation expenses) calculated on the Valuation Date at which such
decision will take effect. The Company will serve a notice to the holders of the relevant shares prior to the effective date
for the compulsory redemption, which will indicate the reasons for and the procedure for the redemption operations.

29.2 Any request for subscription will be suspended as from the moment of the announcement of the termination,

the merger or the transfer of the relevant Sub-fund or Class.

29.3 In addition, the General Meeting of any Class or of any Sub-fund will, in any other circumstances, have the power,

upon proposal from the Board, to redeem all the shares of the relevant Sub-fund or Class and refund to the Shareholders
the Net Asset Value of their shares (taking into account actual realisation prices of investments and realisation expenses)
calculated on the Valuation Date immediately preceding the date at which such decision will take effect. There will be no
quorum requirements for a General Meeting constituted pursuant to this article 29, which will decide by resolution taken
by simple majority of those present or represented and voting at such meeting.

29.4 Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be

deposited with the Caisse de Consignation on behalf of the persons entitled thereto.

29.5 All redeemed shares will be cancelled.
29.6 Under the same circumstances as provided by the first paragraph of this article, the Board may decide to allocate

the assets of any Sub-fund to those of another existing Sub-fund or to another undertaking for collective investment
organised under the provisions of the 2007 Law or of Part II of the law of 20 December 2002 concerning UCIs, as amended,
or to another sub-fund within such other undertaking for collective investment (the New Sub-fund) and to redesignate
the shares of the Sub-fund concerned as shares of the New Sub-fund (following a split or consolidation, if necessary, and
the payment of the amount corresponding to any fractional entitlement to Shareholders). Such decision will be commu-
nicated in the same manner as described in the first paragraph of this article one month before its effectiveness (and, in
addition, the publication will contain information in relation to the New Sub-fund), in order to enable Shareholders to
request redemption of their shares, free of charge, during such period.

29.7 Notwithstanding the powers conferred to the Board by the article 29.6, a contribution of the assets and liabilities

attributable to any Sub-fund to another Sub-fund within the Company may, in any other circumstances, be decided upon
by a General Meeting of the Sub-fund or Class concerned for which there will be no quorum requirements and which
will decide upon such an amalgamation by resolution taken by simple majority of those present or represented and voting
at such meeting.




29.8 Furthermore, a contribution of the assets and liabilities attributable to any Sub-fund to another undertaking for

collective investment referred to in article 29.6 or to another sub-fund within such other undertaking for collective
investment will require a resolution of the Shareholders of the Class or Sub-fund concerned taken with 50% quorum
requirement of the shares in issue and adopted at a 2/3 majority of the shares present or represented, except when such
an amalgamation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type
(fonds commun de placement) or a foreign based undertaking for collective investment, in which case resolutions will be
binding only on such Shareholders who have voted in favour of such amalgamation.

30. Art. 30. Accounting year. The accounting year of the Company will begin on 1 January and ends on 31 December

of each year.

31. Art. 31. Annual accounts.
31.1 Each year, at the end of the financial year, the Board will draw up the annual accounts of the Company in the

form required by the 2007 Law.

31.2 At the latest one month prior to the annual General Meeting, the Board will submit the Company's balance sheet

and profit and loss account together with its report and such other documents as may be required by law to the inde-
pendent auditor of the Company who will thereupon draw up its report.

31.3 At the latest 15 (fifteen) days prior to the annual General Meeting, the balance sheet, the profit and loss account,

the reports of the Board and of the independent auditor and such other documents as may be required by law will be
deposited at the registered office of the Company where they will be available for inspection by the Shareholders during
regular business hours.

32. Art. 32. Application of income.
32.1 The General Meeting determines, upon proposal from the Board and within the limits provided by law and the

Memorandum, how the income from the Sub-fund will be applied with regard to each existing Class, and may declare, or
authorise the Board to declare, dividends.

32.2 For any Class entitled to dividends, the Board may decide to pay interim dividends in accordance with legal


32.3 Payments of dividends to owners of registered shares will be made to such Shareholders at their addresses in the

register of Shareholders.

32.4 Dividends may be paid in such a currency and at such a time and place as the Board determines from time to


32.5 The Board may decide to distribute bonus stock in lieu of cash dividends under the terms and conditions set forth

by the Board.

32.6 Any dividend that has not been claimed within five years of its declaration will be forfeited and revert to the Class

(es) issued in the respective Sub-fund.

32.7 No interest will be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

33. Art. 33. Custodian.
33.1 The Company will enter into a custodian agreement with a bank or savings institution which will satisfy the

requirements of the 2007 Law (the Custodian) who will assume towards the Company and its Shareholders the respon-
sibilities provided by the 2007 Law. The fees payable to the Custodian will be determined in the custodian agreement.

33.2 In the event of the Custodian desiring to retire, the Board will within two months appoint another financial

institution to act as custodian and upon doing so the Board will appoint such institution to be custodian in place of the
retiring Custodian. The Board will have power to terminate the appointment of the Custodian but will not remove the
Custodian unless and until a successor custodian will have been appointed in accordance with this provision to act in
place thereof.

34. Art. 34. Winding Up.
34.1 The Company may at any time be dissolved by a resolution of the General Meeting, subject to the quorum and

majority requirements for amendment to these Articles.

34.2 If the assets of the Company fall below two-thirds of the minimum capital indicated in article 5, the question of

the dissolution of the Company will be referred to the General Meeting by the Board. The General Meeting, for which
no quorum will be required, will decide by simple majority of the votes of the shares represented at the General Meeting.

34.3 The question of the dissolution of the Company will further be referred to the General Meeting whenever the

share capital falls below one-fourth of the minimum capital set by article 5; in such event, the General Meeting will be
held without any voting quorum requirements and the dissolution may be decided by Shareholders holding one-quarter
of the votes of the shares represented at the meeting.

34.4 The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days from the ascertainment that the

net assets of the Company have fallen below two-thirds or one-quarter of the legal minimum, as the case may be.




34.5 In the event of dissolution of the Company liquidation will be carried out by one or several liquidators (who may

be physical persons or legal entities) named by the meeting of Shareholders effecting such dissolution and which will
determine their powers and their compensation.

34.6 The decision to dissolve the Company will be published in the Memorial and two newspapers with adequate

circulation, one of which must be a Luxembourg newspaper.

34.7 The liquidator(s) will realise each Sub-fund's assets in the best interests of the Shareholders and apportion the

proceeds  of  the  liquidation,  after  deduction  of  liquidation  costs,  amongst  the  Shareholders  of  the  relevant  Sub-fund
according to their respective prorata.

34.8 Any amounts unclaimed by the Shareholders at the closing of the liquidation of the Company will be deposited

with the Caisse de Consignation in Luxembourg for a duration of thirty (30) years. If amounts deposited remain unclaimed
beyond the prescribed time limit, they will be forfeited.

35. Art. 35. Applicable Law. All matters not governed by these Articles will be determined in accordance with the

2007 Law and the Companies Law in accordance with article 1.2.

<i>Sixth resolution

The Meeting acknowledges that the Shares have been fully paid up by the Shareholders and that the value of each Share

is at all times equal to the net asset value per Share of the relevant class calculated in accordance with the rules set out
in article 12 of the Articles.

<i>Seventh resolution

The Meeting acknowledges the resignation of Mr Anthony Stam, effective as of today, as director of the Company.
The Meeting further resolves to give full release to the resigning director for the performance of his mandate from

the date of his appointment until the date of his resignation.

<i>Eighth resolution

The Meeting appoints Mr Hermann Bissig, director of companies, born in Altdorf (Switzerland) on 28 March 1960,

with professional address at Grafenauweg 10, CH-6300 Zug (Switzerland) and Mr Florian Reich-Rohrwig, director of
companies, born in Vienna (Austria) on 19 March 1974, with professional address at Grafenauweg 10, CH-6300 Zug
(Switzerland) as new directors of the Company effective as of today.

As a result of the above resignation and appointments, the Board will be comprised of the following members as of


- Michel de Groote;
- Raf Bogaerts;
- Hermann Bissig;
- Florian Reich-Rohrwig;

<i>Ninth resolution

The Meeting acknowledges that the appointments of Mr Hermann Bissig and Mr Florian Reich-Rohrwig as directors

of the Company will be submitted to the CSSF for approval.

<i>Tenth resolution

The Meeting resolves to confirm the appointment of Ernst &amp; Young S.A., 7, Parc d'Activité Syrdall, L-5365 Munsbach,

as independent auditor (réviseur d'entreprises) of the Company up until 31 December 2010.

<i>Eleventh resolution

The Meeting resolves to confirm that the terms of office of the members of the Board and of the independent auditor

will expire after the annual General Meeting of the year 2011.

<i>Estimate of costs

The amount of expenses, costs, remunerations and charges in any form whatsoever which shall be borne by the

Company as a result of the present deed is estimated to be approximately EUR 6,500 (six thousand five hundred euro).

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the appearing persons,

the present deed is worded in English followed by a French version; at the request of the same appearing persons and in
case of discrepancies between the English and the French texts, the English version shall prevail.

Whereof, the present notarial deed is drawn up in Luxembourg, in the office of the undersigned notary, on the day

mentioned at the beginning of this document.

The document having been read to the proxyholder of the appearing party, said proxyholder signed together with us,

the notary, the present original deed.




Suit la version française du texte qui précède:

L'an deux mille dix, le deuxième jour du mois de décembre,
Par-devant Maître Joëlle Baden, notaire de résidence à Luxembourg,
s'est tenue une assemblée générale extraordinaire (l'Assemblée) des actionnaires de Gerana Holdings S.A (les Ac-

tionnaires),  une  société  anonyme  de  droit  luxembourgeois,  ayant  son  siège  social  au  48,  rue  de  Bragance,  L-1255
Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, enregistrée auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxem-
bourg sous le numéro B 40.859 (la Société), constituée sous la forme d'une société anonyme suivant acte notarié en date
du 9 juillet 1992, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations n° 447 du 6 Octobre 1992.

Les statuts de la Société ont été modifiés pour la dernière fois suivant acte reçu par le notaire soussigné en date du

26 novembre 2010, en cours de publication au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations.

La séance est ouverte à 14.30 heures sous la présidence de Monsieur Raf BOGAERTS, administrateur de sociétés,

avec adresse professionnelle à L-1255 Luxembourg, 48, rue de Bragance (le Président).

Le Président désigne Monsieur Frank Stolz-Page, employé privé, avec adresse professionnelle à L-1212 Luxembourg,

17, rue des Bains, comme secrétaire de l'Assemblée (le Secrétaire).

L'Assemblée choisit Madame Peggy Partigianone, assistante juridique, avec adresse professionnelle à L-1255 Luxem-

bourg, 48, rue de Bragance, comme scrutateur de l'Assemblée (le Scrutateur).

Le Président, le Secrétaire et le Scrutateur sont collectivement désignés ci-après comme le Bureau.
Les Actionnaires présents ou représentés à l'Assemblée ainsi que le nombre d'actions possédées par chacun d'eux

sont inscrits dans une liste de présence qui sera signée par les mandataires représentant les actionnaires absents et par
les membres du Bureau. Cette liste ainsi que les procurations après avoir été signées ne variatur par les personnes
représentant les actionnaires absents et le notaire instrumentant, resteront annexées à ce procès-verbal.

Le Bureau étant ainsi constitué, le Président déclare et prie le notaire d'acter:
I. qu'il ressort de la liste de présence que toutes les actions de la Société représentant l'entièreté du capital social de

la Société sont présentes ou représentées à l'Assemblée, laquelle est, de ce fait, dûment constituée et peut délibérer
valablement et prendre des résolutions sur les points à l'ordre du jour;

II. que l'ordre du jour de l'Assemblée est le suivant:
1. Renonciation aux formalités de convocation.
2. Conversion de la Société en une société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé régie

par la loi modifiée du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement spécialisés (la Loi de 2007).

3. Changement du nom de la Société de "Gerana Holdings S.A." en "Gerana SICAV-SIF, S.A.".
4. Modification de l'objet social de la Société de la manière suivante:
"L'objet exclusif de la Société est d'investir les fonds à sa disposition en actifs dans le but de répartir les risques

d'investissement et de faire bénéficier les Actionnaires des résultats de la gestion de ses actifs.

La Société peut prendre toute mesure et accomplir toute opération qu'elle juge utiles à l'accomplissement et à la mise

en oeuvre de son objet et peut, en particulier, mais sans limitation:

(a) réaliser des investissements directement ou indirectement via des prises de participations directes ou indirectes

dans des filiales de la Société ou des véhicules intermédiaires;

(b) emprunter de l'argent sous toute forme et obtenir toute forme de facilités de crédit et lever des fonds par, y

compris, mais sans limitation à, l'émission d'obligations, de billets à ordre, et autres instruments de créance ou titres

(c) avancer, prêter ou déposer de l'argent ou octroyer du crédit à des sociétés et entreprises;
(d) consentir des garanties, nantissements ou toutes autres formes de sûretés, que ce soit par engagement personnel

ou par hypothèque ou par charge sur tout ou une partie des actifs (présents ou à venir) de la Société ou par toutes ou
parties de ces méthodes afin de garantir l'accomplissement de tout contrat ou obligation de la Société, ou de tout direc-
teur, gérant ou autre mandataire de la Société, ou de société dans laquelle la Société ou sa société mère a un intérêt
direct ou indirect ou de toute société actionnaire direct ou indirect de la Société ou de toute société appartenant au
même groupe que la Société;

dans le sens le plus large autorisé par la Loi de 2007."
5. Modification et reformulation des statuts de la Société (les Statuts) dans leur entièreté afin de refléter les points 2,

3 et 4 ci-dessus.

6. Reconnaissance que les actions émises par la Société (les Actions, chacune une Action) ont été entièrement libérées

par les Actionnaires et que la valeur de chaque Action est à tout moment égale à la valeur nette d'inventaire par Action
de la catégorie concernée calculée conformément aux règles décrites à l'article 12 des Statuts.

7. Reconnaissance de la démission de M. Anthony Stam, avec effet à ce jour, en tant qu'administrateur de la Société

et décharge.

8. Nominations de M. Hermann Bissig et M. Florian Reich-Rohrwig en tant qu'administrateurs de la Société, avec effet

à ce jour.




9. Reconnaissance que les nominations de M. Hermann Bissig et M. Florian Reich-Rohrwig en tant qu'administrateurs

de la Société seront soumises à l'accord de l'autorité de supervision luxembourgeoise, la Commission de Surveillance du
Secteur Financier (la CSSF).

10. Confirmation de la nomination d'Ernst &amp; Young S.A., 7, Parc d'Activité Syrdall, L-5365 Munsbach en tant que

réviseur d'entreprises de la Société jusqu'au 31 Décembre 2010.

11. Confirmation que le mandat des membres du conseil d'administration de la Société (le Conseil d'Administration)

et le mandat du réviseur d'entreprises prendront fin après l'assemblée générale annuelle de l'année 2011.

12. Divers.
III. l'Assemblée a pris, à l'unanimité, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

La totalité du capital social de la Société étant représentée à l'Assemblée, l'Assemblée renonce aux formalités de

convocation, les Actionnaires (présents ou représentés) se considérant comme dûment convoqués et déclarent avoir
connaissance de l'ordre du jour de l'Assemblée qui leur a été communiqué au préalable.

<i>Deuxième résolution

L'Assemblée décide de convertir la Société en une société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement

spécialisé régie par la Loi de 2007.

<i>Troisième résolution

L'Assemblée décide de changer le nom de la Société de "Gerana Holdings S.A." en "Gerana SICAV-SIF, S.A.".

<i>Quatrième résolution

L'Assemblée décide de modifier l'objet de la Société de la manière suivante
"L'objet exclusif de la Société est d'investir les fonds à sa disposition en actifs dans le but de répartir les risques

d'investissement et de faire bénéficier les Actionnaires des résultats de la gestion de ses actifs.

La Société peut prendre toute mesure et accomplir toute opération qu'elle juge utiles à l'accomplissement et à la mise

en oeuvre de son objet et peut, en particulier, mais sans limitation:

(a) réaliser des investissements directement ou indirectement via des prises de participations directes ou indirectes

dans des filiales de la Société ou des véhicules intermédiaires;

(b) emprunter de l'argent sous toute forme et obtenir toute forme de facilités de crédit et lever des fonds par, y

compris, mais sans limitation à, l'émission d'obligations, de billets à ordre, et autres instruments de créance ou titres

(c) avancer, prêter ou déposer de l'argent ou octroyer du crédit à des sociétés et entreprises;
(d) consentir des garanties, nantissements ou toutes autres formes de sûretés, que ce soit par engagement personnel

ou par hypothèque ou par charge sur tout ou une partie des actifs (présents ou à venir) de la Société ou par toutes ou
parties de ces méthodes afin de garantir l'accomplissement de tout contrat ou obligation de la Société, ou de tout direc-
teur, gérant ou autre mandataire de la Société, ou de société dans laquelle la Société ou sa société mère a un intérêt
direct ou indirect ou de toute société actionnaire direct ou indirect de la Société ou de toute société appartenant au
même groupe que la Société;

dans le sens le plus large autorisé par la Loi de 2007."

<i>Cinquième résolution

L'Assemblée décide de modifier et de reformuler les Statuts dans leur entièreté afin de refléter la deuxième, la troisième

et la quatrième résolution ci-dessus. Suite à ces modifications, les Statuts sont reformulés de la manière suivante:

1. Art. 1 


 . Forme et Dénomination.

1.1 Il est établi une société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé sous la forme d'une

société anonyme sous la dénomination "Gerana SICAV-SD7, S.A." (la Société).

1.2 La Société est soumise à la loi du 13 février 2007 relative aux fonds d'investissement spécialisés (la Loi de 2007)

la loi du 10 août 1915 relative aux société commerciales, telle que modifiée (la Loi sur les Sociétés) (étant entendu qu'en
cas de conflit entre la Loi sur les Sociétés et la Loi de 2007, la Loi de 2007 prévaudra), ainsi qu'aux présents Statuts.

1.3 La Société peut avoir un associé unique (l'Associé Unique) ou plusieurs Actionnaires. La Société n'est pas dissoute

par le décès, la suspension des droits civiques, la faillite, la liquidation ou la banqueroute de l'Associé Unique.

1.4 Toute référence aux actionnaires (les Actionnaires) dans les statuts de la Société (les Statuts) est une référence à

l'Associé Unique de la Société si la Société n'a qu'un seul Actionnaire.

2. Art. 2. Siège social.
2.1 Le siège social de la Société est établi à Luxembourg. Il peut être transféré dans les limites de la commune de

Luxembourg par une résolution du conseil d'administration de la Société (le Conseil d'Administration). Il peut être trans-




féré en tout autre lieu au Grand-Duché de Luxembourg par une résolution de l'assemblée générale des Actionnaires de
la Société (l'Assemblée Générale).

2.2 Le Conseil d'Administration peut créer des succursales, bureaux, centres administratifs et agences en tous lieux

appropriés, au Grand-Duché de Luxembourg et à l'étranger.

2.3 Lorsque le Conseil d'Administration estime que des développements ou événements politiques, économiques,

sociaux ou militaires extraordinaires de nature à compromettre l'activité normale au siège social ou la communication
aisée entre le siège social et des personnes à l'étranger se produisent ou sont imminents, le siège social peut être pro-
visoirement  transféré  à  l'étranger  jusqu'à  la  cessation  complète  de  ces  circonstances  extraordinaires.  Cette  mesure
provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la nationalité de la Société, qui restera une société constituée au Grand-Duché
de Luxembourg nonobstant le transfert temporaire de son siège social.

3. Art. 3. Durée.
3.1 La Société est établie pour une période indéterminée, étant entendu que la Société sera toutefois mise automati-

quement en liquidation lors de la mise en liquidation d'un Compartiment si aucun autre Compartiment n'est actif à ce

3.2 La Société peut être dissoute, à tout moment, par résolution de l'Assemblée Générale statuant dans les conditions

requises pour la modification des Statuts.

4. Art. 4. Objet social.
4.1 L'objet exclusif de la Société est d'investir les fonds à sa disposition en actifs dans le but de répartir les risques

d'investissement et de faire bénéficier les Actionnaires des résultats de la gestion de ses actifs.

4.2 La Société peut prendre toute mesure et accomplir toute opération qu'elle juge utiles à l'accomplissement et à la

mise en oeuvre de son objet et peut, en particulier, mais sans limitation:

(a) réaliser des investissements directement ou indirectement via des prises de participations directes ou indirectes

dans des filiales de la Société ou des véhicules intermédiaires;

(b) emprunter de l'argent sous toute forme et obtenir toute forme de facilités de crédit et lever des fonds par, y

compris, mais sans limitation à, l'émission d'obligations, de billets à ordre, et autres instruments de créance ou titres

(c) avancer, prêter ou déposer de l'argent ou octroyer du crédit à des sociétés et entreprises;
(d) consentir des garanties, nantissements ou toutes autres formes de sûretés, que ce soit par engagement personnel

ou par hypothèque ou par charge sur tout ou une partie des actifs (présents ou à venir) de la Société ou par toutes ou
parties de ces méthodes afin de garantir l'accomplissement de tout contrat ou obligation de la Société, ou de tout direc-
teur, gérant ou autre mandataire de la Société, ou de société dans laquelle la Société ou sa société mère a un intérêt
direct ou indirect ou de toute société actionnaire direct ou indirect de la Société ou de toute société appartenant au
même groupe que la Société;

dans le sens le plus large autorisé par la Loi de 2007. 5.

Art. 5. Capital social.
5.1 Le capital social de la Société est représenté par des actions entièrement libérées sans valeur nominale et sera à

tout moment égal à la valeur des actifs nets de la Société conformément à l'article 12.

5.2 Le capital doit atteindre un million deux cent cinquante mille euros (EUR 1.250.000) dans le délai de douze mois

à compter de la date à laquelle la Société a été enregistrée comme fonds d'investissement spécialisé (FIS) sur la liste
officielle des FIS luxembourgeois conformément à la Loi de 2007, et ne pourra être inférieur à ce montant par la suite.

5.3 Le capital de la Société est, à la date de sa conversion en un FIS (c'est-à-dire au 2 décembre 2010), de EUR

637.104.675 (six cent trente-sept millions cent quatre mille six cent soixante-quinze euros), représenté par 25.484.187
(vingt-cinq millions quatre cent quatre-vingt-quatre mille cent quatre-vingt-sept) actions entièrement libérées sans valeur

5.4 La Société est constituée sous forme de structure à compartiments multiples et le Conseil d'Administration établira

un portefeuille d'actifs distinct qui représente un compartiment tel que défini à l'article 71 de la Loi de 2007 (un Com-
partiment), et qui est établi pour une ou plusieurs catégories. Chaque Compartiment sera investi conformément à l'objectif
et à la politique d'investissement applicable à ce Compartiment. L'objectif, la politique d'investissement et les autres
caractéristiques spécifiques de chaque Compartiment sont décrits dans le document d'émission de la Société établi con-
formément à l'article 52 de la Loi de 2007 (le Mémorandum). Chaque Compartiment peut avoir ses propres financement,
catégories, politique d'investissement, bénéfices, dépenses et pertes, politique de distribution ou autres caractéristiques

5.5 Au sein d'un Compartiment, le Conseil d'Administration peut, à tout moment, décider d'émettre différentes ca-

tégories  d'actions  (les  Catégories,  chaque  catégorie  d'action  étant  une  Catégorie)  dont  les  actifs  seront  investis  en
commun mais soumis à différents droits tels que décrits dans le Mémorandum, dans les limites autorisées par la Loi de
2007 et la Loi sur les Sociétés, y compris, mais sans limitation:

(a) types d'investisseurs visés;




(b) structures de frais et de dépenses;
(c) procédures de souscription et/ou rachat;
(d) investissements minimum et/ou exigences de détention subséquentes;
(e) droits et politique de distribution, et le Conseil d'Administration peut, en particulier, décider que des actions

appartenant à une ou plusieurs Catégorie(s) bénéficieront d'un intéressement sous la forme de "carried interest" ou
d'allocation préférentielle des revenus/distributions;

(f) cibles de commercialisation;
(g) restrictions de transfert ou de propriété;
(h) devises.
5.6 Chaque Compartiment est traité comme une entité séparée et opère de manière indépendante, chaque portefeuille

d'actifs étant investis dans l'intérêt exclusif de ce Compartiment. Une souscription d'actions d'un Compartiment déter-
miné ne donne au détenteur de ces actions aucun droit relativement à tout autre Compartiment.

5.7 Une Valeur Nette d'Inventaire par action distincte, qui peut différer en fonction de ces facteurs variables, sera

calculée pour chaque Catégorie de la manière décrite à l'article 12.

5.8  La  Société  peut  créer  des  Catégories  additionnelles  dont  les  caractéristiques  peuvent  différer  des  Catégories

existantes et des Compartiments additionnels dont les objectifs d'investissement peuvent différer de ceux des Compar-
timents existants. A la création de nouveaux Compartiments ou Catégories, le Mémorandum sera mis à jour, si nécessaire.

5.9 La Société est une entité juridique unique. Cependant, conformément à l'article 71(5) de la Loi de 2007, les droits

des  Actionnaires  et  créanciers  relatifs  à  un  Compartiment  ou  découlant  de  la  création,  du  fonctionnement  et  de  la
liquidation d'un Compartiment sont limités aux actifs de ce Compartiment. Les actifs d'un Compartiment sont exclusi-
vement dédiés à la satisfaction des droits des Actionnaires relatifs à ce Compartiment et des droits des créanciers dont
les créances sont nées relativement à la création, au fonctionnement et à la liquidation de ce Compartiment, excluant
toute responsabilité conjointe entre les Compartiments, par dérogation à l'article 2093 du Code Civil luxembourgeois.

5.10  A  l'expiration  de  la  durée  d'un  Compartiment,  la  Société  rachètera  toutes  les  actions  des  Catégories  de  ce

Compartiment, en accord avec l'article 28, nonobstant les dispositions de l'article 8 des Statuts.

5.11 Le Conseil d'Administration peut créer chaque Compartiment pour une durée indéterminée ou déterminée; dans

ce dernier cas, le Conseil d'Administration peut, à l'expiration de la durée initiale, étendre la durée de ce Compartiment
à une ou plusieurs reprises, sous réserve des dispositions applicables du Mémorandum. Le Mémorandum indiquera si un
nouveau Compartiment est établi pour une période illimitée ou, alternativement, sa durée et, si applicable, toute pro-
longation de sa durée et les termes et conditions d'une telle prolongation.

5.12 En vue de déterminer le capital social de la Société, les actifs nets attribuables à chaque Catégorie seront convertis

en euro s'ils ne sont pas déjà libellés en euro. Le capital social de la Société est équivalent à la valeur totale des actifs nets
de toutes les Catégories de tous les Compartiments.

6. Art. 6. Actions.
6.1 Les actions de la Société sont sous forme nominative et resteront sous forme nominative. Les actions sont émises

sans valeur nominale et doivent être entièrement libérées à la souscription. Les actions ne sont pas représentées par des

6.2 Un registre des actions sera tenu au siège social, où il peut être consulté par tout Actionnaire. Ce registre contient

le nom de chaque Actionnaire, son lieu de résidence ou de domicile élu, le nombre et la Catégorie des actions qu'il détient,
les montants libérés sur chaque action, ainsi que la mention des transferts d'actions et les dates de ces transferts. La
propriété des actions est établie par l'inscription dans ce registre.

6.3 Chaque Actionnaire fournit à la Société une adresse, un numéro de télécopie et une adresse de courrier électro-

nique auxquels toutes les convocations et annonces peuvent être envoyées. Cette adresse sera également inscrite dans
le registre des Actionnaires. Les Actionnaires peuvent, à tout moment, modifier leur adresse telle qu'indiquée dans le
registre des Actionnaires au moyen d'un avis écrit envoyé à la Société.

6.4 Si un Actionnaire ne fournit pas d'adresse, la Société peut autoriser l'inscription d'une note à cet effet dans le

registre des Actionnaires et l'adresse de l'Actionnaire sera réputée être le siège social de la Société ou toute autre adresse
inscrite par la Société dans le registre des Actionnaires de temps à autre jusqu'à ce qu'une autre adresse soit fournie par
cet Actionnaire à la Société. Un Actionnaire peut, à tout moment, modifier l'adresse inscrite au registre des Actionnaires
par notification écrite au siège social de la Société, ou à toute autre adresse indiquée par la Société.

6.5 La Société ne reconnaît qu'un seul détenteur par action. Si une action est détenue par plusieurs personnes, la

Société a le droit de suspendre l'exercice de tous droits attachés à cette action jusqu'au moment où une personne aura
été désignée comme détenteur unique vis-à-vis de la Société. La même règle est appliquée en cas de conflit entre un
usufruitier et un nu-propriétaire ou entre un débiteur sur gages et un créancier gagiste.

6.6 La Société n'émettra pas de fractions d'actions.
6.7 Sous réserve des dispositions de l'article 10, le transfert des actions peut se faire par une déclaration écrite de

transfert inscrite dans le registre des Actionnaires de la Société, cette déclaration de transfert devant être signée par le
cédant et le cessionnaire ou par toute personne détenant les pouvoirs de représentation adéquats ou conformément aux




dispositions s'appliquant au transfert de créances prévues à l'article 1690 du code civil luxembourgeois. La Société peut
aussi accepter en tant que preuve du transfert d'autres instruments de transfert démontrant le consentement du cédant
et du cessionnaire de manière satisfaisante pour la Société.

7. Art. 7. Emission d'actions.
7.1 Le Conseil d'Administration est autorisé, sans limitation et à tout moment, à émettre un nombre illimité d'actions

entièrement libérées sans réserver aux Actionnaires existants un droit préférentiel de souscrire les actions à émettre.

7.2 Les actions sont exclusivement réservées à la souscription par des investisseurs avertis au sens de l'article 2 de la

Loi de 2007 (Investisseurs Avertis).

7.3 Les conditions auxquelles l'émission d'actions peut être soumise sont détaillées dans le Mémorandum étant entendu

que le Conseil d'Administration peut, sans limitation:

(a) imposer des restrictions quant à la fréquence à laquelle les actions d'une certaine Catégorie sont émises (et, en

particulier, décider que les actions d'une Catégorie en particulier ne seront émises que pendant une ou plusieurs périodes
de souscription ou à des intervalles tels que décrits dans le Mémorandum);

(b) décider que des actions d'un Compartiment ou d'une Catégorie en particulier ne peuvent être émises qu'à des

personnes ou entités qui ont signé un contrat de souscription aux termes duquel le souscripteur s'engage, entre autres,
à souscrire à des actions, pendant une période déterminée et jusqu'à un certain montant;

(c) imposer des conditions à l'émission des actions (y compris, mais sans limitation, l'exécution de documents de

souscription et la communication d'informations que le Conseil d'Administration estime appropriées) et fixer un montant
minimum de souscription, un montant minimum de souscription subséquente, et/ou un montant d'engagement minimum
ou de détention minimum;

(d) déterminer tout mécanisme applicable en cas de défaut ou de retard de paiement pour des actions ou toutes

restrictions de propriété liées aux actions;

(e) pour chaque Compartiment ou Catégorie, lever des frais de souscription et a le droit de renoncer partiellement

ou entièrement à ces frais de souscription;

(f) limiter le droit d'acquérir ou de détenir des actions d'une Catégorie particulière à un certain type de personnes ou


(g) décider que les paiements pour les souscriptions d'actions devront être effectués intégralement ou partiellement

à l'occasion d'une ou de plusieurs dates de négociation, de closings ou d'appel en capital auxquelles l'engagement de
l'investisseur peut être appelé en contrepartie de l'émission d'actions dans le Compartiment ou la Catégorie concerné

7.4 Les actions dans les Compartiments seront émises au prix de souscription calculé de la manière et à une fréquence

déterminée pour chaque Compartiment (et, le cas échéant, chaque Catégorie) dans le Mémorandum.

7.5 Une procédure déterminée par le Conseil d'Administration et décrite dans le Mémorandum régira la chronologie

de l'émission d'actions au sein d'un Compartiment.

7.6 Le Conseil d'Administration peut conférer le pouvoir d'accepter les souscriptions, de recevoir des paiements pour

des actions nouvellement émises et de délivrer ces actions à chacun de ses membres ainsi qu'à tout délégué à la gestion
journalière, agents ou autres mandataires dûment autorisés.

7.7 La Société peut, à son entière discrétion, accepter ou rejeter, en tout ou partie, des demandes de souscription


7.8 La Société peut émettre des actions en contrepartie d'un apport en nature d'actifs, conformément à la loi luxem-

bourgeoise  et,  en  particulier,  à  l'obligation  de  fournir  un  rapport  d'évaluation  d'un  réviseur  d'entreprises  agréé  et  à
condition que ces actifs soient conformes aux objectifs et à la politique d'investissement du Compartiment concerné.
Tous les frais et dépenses relatifs à l'apport en nature seront à charge de l'Actionnaire acquérant les actions de cette

8. Art. 8. Rachats des actions. Droit de rachat des Actionnaires
8.1 Sous réserve de dispositions contraires du Mémorandum, tout Actionnaire peut demander le rachat de tout ou

partie de ses actions par la Société, conformément aux conditions et procédures décrites par le Conseil d'Administration
dans le Mémorandum et dans les limites prévues par la loi et les présents Statuts.

8.2 Sous réserve des dispositions des articles 12 et 13 des présents Statuts, le prix de rachat par action sera payé dans

une période déterminée par le Conseil d'Administration et indiquée dans le Mémorandum, pour autant que tout document
de transfert aient été reçus par la Société.

8.3 Sous réserve de dispositions contraires du Mémorandum, le prix de rachat par action des actions d'une Catégorie

particulière d'un Compartiment correspond à la Valeur Nette d'Inventaire par action de la Catégorie concernée diminuée
d'une commission de rachat, le cas échéant. Des frais supplémentaires peuvent être appliqués si des distributeurs ou
agents payeurs sont impliqués dans une transaction. Le prix de souscription peut être arrondi à l'unité supérieure ou
inférieure de la devise dans laquelle il est payé, tel que déterminé par le Conseil d'Administration.

8.4 Un processus déterminé par le Conseil d'Administration et décrit dans le Mémorandum régira la chronologie du

rachat d'actions au sein d'un Compartiment.




8.5 Lorsqu'une demande de rachat a pour conséquence une diminution du nombre ou de la valeur des actions détenues

par un Actionnaire dans une Catégorie en deçà du nombre ou de la valeur minimum déterminé par le Conseil d'Admi-
nistration dans le Mémorandum, la Société peut traiter cette demande comme une demande de rachat de toutes les
actions de cet Actionnaire dans la Catégorie concernée.

8.6 Par ailleurs, si à une Date d'Evaluation ou à tout moment durant une Date d'Evaluation, les demandes de rachat

telles que définies dans cet article et les demandes de conversion telles que définies à l'article 9 des présents Statuts
excèdent un certain seuil fixé par le Conseil d'Administration en relation avec des actions d'une Catégorie déterminée,
le Conseil d'Administration peut réduire de façon proportionnelle tout ou partie des demandes de rachat et de conversion
pendant une certaine période de la manière la plus appropriée et dans le meilleur intérêt de la Société. La portion des
demandes de rachats qui n'a pas été traitée sera ensuite traitée prioritairement la Date d'Evaluation suivant cette période,
ces demandes de rachat et de conversion seront prioritaires et seront traitées avant les autres demandes (mais toujours
sous réserve des limites prémentionnées).

8.7 La Société peut discrétionnairement décider, à la demande d'un Actionnaire, d'effectuer le paiement du prix de

rachat dû à un Actionnaire en nature en attribuant à cet Actionnaire des investissements provenant du portefeuille d'actifs
constitué en relation avec telle(s) Catégorie(s) d'égale valeur (calculée suivant la procédure décrite à l'article 12) à la Date
d'Evaluation ou au moment d'évaluation où le prix de rachat est calculé si la Société estime qu'une telle transaction ne
sera pas dommageable aux intérêts des Actionnaires restants du Compartiment concerné. La nature et le type d'actifs à
transférer en pareil cas seront déterminés sur une base équitable et raisonnable sans préjudice des intérêts des autres
Actionnaires dans la ou les Catégories concernée(s). Cet Actionnaire devra éventuellement supporter les frais de courtage
et/ou toute charge de nature fiscale due localement sur tout transfert ou vente de titres ainsi reçus en contrepartie du
rachat. L'évaluation utilisée devra être confirmée par un rapport spécial du réviseur d'entreprises de la Société. Les coûts
de tels transferts devront être supportés par le cessionnaire.

8.8 Toutes les actions rachetées seront annulées.
8.9 Toutes les demandes de rachat sont irrévocables, sauf - dans chaque cas pour la durée d'une telle suspension -

conformément à l'article 13 des présents Statuts, lorsque le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire a été suspendu ou
lorsque le rachat a été suspendu tel que prévu dans le présent article.

Rachats forcés
8.10 Les actions peuvent être rachetées à l'initiative de la Société conformément à, et dans les circonstances, prévues

par cet article. La Société peut en particulier décider de:

(a) racheter les actions de toute Catégorie ou tout Compartiment, proportionnellement parmi les Actionnaires, afin

de distribuer les produits générés par un investissement sous forme de revenus ou de produits de réalisation propor-
tionnellement parmi les Actionnaires, conformément au mécanisme de distribution applicable (et le cas échéant, à des
droits de réinvestissement) tel que déterminé pour chaque Compartiment dans le Mémorandum, le cas échéant;

(b) procéder au rachat forcée des actions:
- détenues par une Personne Non Eligible telle que définie par les, et conformément aux, dispositions de l'article 11.1

de ces Statuts;

- en cas de liquidation ou de fusion de Compartiments ou Catégories, conformément aux dispositions de l'article 28

de ces Statuts;

- détenues par un Actionnaire qui manque à son obligation de faire, dans un délai déterminé par la Société, un apport

ou d'autres paiements au Compartiment concerné (y compris le paiement de tout intérêt ou charge dus à raison d'un tel
manquement), conformément aux termes des documents de souscription relatifs au Compartiment concerné confor-
mément aux dispositions du Mémorandum; et

- dans toutes autres circonstances, conformément aux termes et conditions prévues par les documents de souscription

concernés, le Mémorandum et dans ces Statuts.

9. Art. 9. Conversion des actions.
9.1 Sous réserve de dispositions contraires du Mémorandum, un Actionnaire peut convertir tout ou une partie des

actions qu'il détient dans une Catégorie d'un Compartiment en actions de la Catégorie correspondante d'un autre Com-
partiment; les conversions d'actions d'une Catégorie d'un Compartiment en actions d'une autre Catégorie au sein du
même Compartiment ou d'un autre Compartiment sont également autorisées, sauf décision contraire du Conseil d'Ad-

9.2 Le Conseil d'Administration peut soumettre la conversion d'actions à des conditions supplémentaires décrites dans

le Mémorandum.

9.3 Une demande de conversion sera considérée comme une demande de rachat des actions détenues par l'Actionnaire

et une demande d'acquisition (souscription) simultanée des actions à acquérir. Le ratio de conversion sera calculé sur
base de la Valeur Nette d'Inventaire par action de la Catégorie concernée; une commission de conversion pourra être
supportée. Des frais supplémentaires peuvent être appliqués si des distributeurs ou des agents payeurs sont impliqués
dans une transaction. Les prix de conversion peuvent être arrondis à l'unité supérieure ou inférieure de la devise dans
laquelle ils doivent être payés, tel que déterminé par le Conseil d'Administration. Le Conseil d'Administration peut dé-




terminer que les soldes résultant des conversions, inférieurs à un montant raisonnable à fixer par le Conseil d'Adminis-
tration, ne seront pas payés aux Actionnaires.

9.4 En règle générale, la composante de rachat et la composante d'acquisition de la demande de conversion sont

calculées sur base des valeurs en vigueur lors d'une seule et même Date d'Evaluation. S'il existe différents délais d'ac-
ceptation des demandes pour les Compartiments en question, le calcul peut différer de la prédite règle, en particulier en
fonction des canaux de distribution. En particulier:

(a) soit la composante de vente peut être calculée conformément aux règles générales applicables au rachat d'actions

(qui peuvent être antérieures aux règles générales applicables à l'émission d'actions), tandis que la composante d'acqui-
sition serait calculée conformément aux règles générales (plus récentes) sur l'émission d'actions; ou

(b) soit la composante de vente est calculée à un moment ultérieur par rapport aux règles générales sur le rachat

d'actions en même temps que la composante acquisition calculée conformément avec les règles plus récentes (par rapport
à la composante d'acquisition) sur l'émission d'actions.

9.5 Des conversions peuvent uniquement être effectuées si, à ce moment, le rachat des actions à convertir et l'émission

des actions à acquérir sont simultanément possibles; aucune exécution partielle de la demande n'est envisageable, à moins
que la possibilité d'émettre les actions à acquérir ne cesse après que les actions à convertir aient été rachetées.

9.6 Sous réserve (le cas échéant) d'une conversion de devises, les produits générés par le rachat des actions initiales

seront immédiatement attribués à la souscription d'actions de la nouvelle Catégorie dans laquelle les actions initiales sont

9.7 Toutes les demandes de conversion sont irrévocables, sauf - dans chaque cas pour la durée d'une telle suspension

- conformément à l'article 13 des présents Statuts, lorsque le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire des actions à racheter
a été suspendu ou lorsque le rachat des actions à racheter a été suspendu tel que prévu par l'article 8. Si le calcul de la
Valeur Nette d'Inventaire des actions à souscrire est suspendu après que les actions à convertir aient déjà été rachetées,
seule la composante de souscription de la demande de conversion peut être révoquée pendant cette suspension.

9.8 Par ailleurs, si à une Date d'Evaluation ou à tout moment durant une Date d'Evaluation, les demandes de rachat

telles que définies dans l'article 8 des présents Statuts et les demandes de conversion telles que définies par cet article
excèdent un certain seuil fixé par le Conseil d'Administration en relation avec des actions d'une Catégorie déterminée,
le Conseil d'Administration peut réduire de façon proportionnelle tout ou partie des demandes de rachat et de conversion
pendant une certaine période, de la manière la plus appropriée et dans le meilleur intérêt de la Société. La portion des
demandes de rachats qui n'a pas été traitée sera ensuite traitée prioritairement à la Date d'Evaluation suivant cette période
ces demandes de rachat et de conversion seront prioritaires et seront traitées avant les autres demandes (elles seront
néanmoins toujours soumises aux limites prémentionnées).

9.9 Lorsqu'une demande de conversion a pour conséquence une diminution du nombre ou de la valeur des actions

détenues par un Actionnaire dans une Catégorie en deçà du nombre ou de la valeur minimum déterminés à ce moment
- si les droits prévus à cette phrase sont effectivement applicables - par le Conseil d'Administration dans le Mémorandum,
la Société peut traiter la composante de rachat de la demande de conversion comme une demande de rachat de toutes
les actions de l'Actionnaire dans la Catégorie concernée; la part d'acquisition de la demande de conversion reste inaffectée
par tout rachat supplémentaire d'actions.

9.10 Les actions qui sont converties en actions d'une autre Catégorie seront annulées.

10. Art. 10. Transfert d'actions.
10.1 La vente, la cession, le transfert, le gage, le grèvement de quelque manière que ce soit (chacune de ces opérations

étant un Transfert) de tout ou partie des actions de l'Actionnaire dans tout Compartiment est soumis aux dispositions
du présent article 10.

10.2 Aucun Transfert tout ou partie des actions d'un Actionnaire dans un Compartiment, directement ou indirecte-

ment, volontairement ou involontairement (y compris, sans limitation, à un affilié ou par l'effet de la loi) ne sera valide ou
effectif si:

(a) le Transfert entraînerait une violation de la loi ou de la règlementation applicable au Luxembourg ou soumettrait

la Société ou l'un de ses Compartiments à des conséquences fiscales, légales ou réglementaires défavorables, telles que
déterminées par la Société;

(b) le Transfert résulterait en une violation des termes et conditions des présents Statuts ou du Mémorandum;
(c) le Transfert entraînerait l'obligation pour la Société de s'enregistrer en tant que société d'investissement selon le

US Investment Company Act; et

(d) tout Transfert (permis ou requis) est soumis à la condition que:
(i) le cessionnaire prouve de manière acceptable à la Société qu'il n'est pas une Personne Non Eligible et que le Transfert

proposé ne transgresse pas les lois ou règlements (y compris, sans limitation, toutes lois sur les titres) lui étant applicables;

(ii) la cessionnaire n'est pas une Personne Non Eligible.
10.3 Des restrictions additionnelles régissant le Transfert peuvent être prévues dans le Mémorandum en ce qui con-

cerne un (ou des) Compartiment(s), auquel cas aucun Transfert de tout ou partie des actions de l'Actionnaire dans le




Compartiment concerné, directement ou indirectement, volontairement ou involontairement (y compris, sans limitation,
à un affilié ou par l'effet de la loi), ne sera valide ou effectif si ces restrictions additionnelles sur le Transfert ne sont pas

11. Art. 11. Restrictions à la propriété d'actions.
Personnes Non Eligibles
11.1 La Société peut restreindre ou empêcher l'acquisition, la détention ou la possession d'actions par toute personne


(a) de l'avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable à la Société; ou
(b) il peut en résulter la violation d'une loi ou d'un règlement de droit luxembourgeois ou étranger (y compris les lois

et règlements en matière de lutte contre le blanchiment de l'argent et le financement du terrorisme); ou

(c) en conséquence de cette acquisition, détention ou possession, la Société peut être exposée à des conséquences

fiscales ou autres conséquences financières négatives qu'elle n'aurait pas subie autrement;

(ces personnes sont à déterminer par la Société et sont désignées dans les présents Statuts comme des Personnes

Non Eligibles). Une personne qui n'est pas qualifiée d'Investisseur Averti sera considérée comme une Personne Non

11.2 A de telles fins, la Société peut:
(a) refuser d'émettre toute action et refuser d'enregistrer tout Transfert d'actions, lorsqu'il lui apparaît qu'un tel

enregistrement ou Transfert rendrait une Personne Non Eligible propriétaire ou bénéficiaire économique de cette ou de
ces actions; et

(b) à tout moment, exiger de la personne dont le nom est inscrit dans le registre des Actionnaires ou qui souhaite

enregistrer un Transfert dans le registre des Actionnaires, de fournir à la Société toute information, accompagnée d'une
déclaration sous serment, que la Société considère nécessaire afin de déterminer si le bénéficiaire économique des actions
est une Personne Non Eligible ou non, ou si une Personne Non Eligible deviendrait bénéficiaire économique des actions
suite à un tel enregistrement.

11.3 S'il apparaît qu'un investisseur de la Société est une Personne Non Eligible, la Société est en droit, à son entière

discrétion de:

(a) refuser d'accepter le vote de la Personne Non Eligible à l'Assemblée Générale; et/ou
(b) retenir tous dividendes payés ou autres sommes distribuées concernant les actions détenues par la Personne Non

Eligible; et/ou

(c) d'ordonner à la Personne Non Eligible de vendre ses actions à un Investisseur Averti approuvé par la Société et

d'apporter à la Société la preuve que cette vente a été effectué endéans les trente (30) jours ouvrables à compter de
l'envoi de l'avis s'y rapportant, sous réserve des restrictions au Transfert; et/ou

(d) procéder au rachat forcé de toutes les actions détenues par la Personne Non Eligible à un prix basé sur la dernière

Valeur Nette d'Inventaire calculée, moins une pénalité égale à soit (i) 20% de la Valeur Nette d'Inventaire des Actions
concernées ou (ii) les frais subis par la Société en conséquence de la détention des actions par une Personne Non Eligible
(y compris les frais liés au rachat forcé), à l'entière discrétion du Conseil d'Administration.

11.4 L'exercice par la Société des pouvoirs conformément au présent article ne peut en aucun cas être mis en question

ou déclaré nul sur base du fait que la propriété des actions n'était pas suffisamment démontrée ou que la propriété actuelle
des actions ne correspondait pas aux présomptions faites par la Société à la date de la notification d'achat, étant entendu
que la Société a exercé les pouvoirs susmentionnés de bonne foi.

12. Art. 12. Calcul de la valeur nette d'inventaire.
12.1 La Société, chaque Compartiment et chaque Catégorie d'un Compartiment a une valeur nette d'inventaire (la

Valeur Nette d'Inventaire ou VNI) déterminée conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts à chaque
date d'évaluation telle que déterminée dans le Mémorandum pour chaque Compartiment et Catégorie (la Date d'Eva-
luation). La devise de référence de la Société est l'euro (EUR).

12.2 Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire
(a) L'agent administratif de la Société (l'Agent Administratif) calculera, sous la supervision de la Société, la Valeur Nette

d'Inventaire par Catégorie de chaque Compartiment de la manière suivante: chaque Catégorie participe dans le Com-
partiment en fonction du portefeuille et des droits de distribution attribués à chaque Catégorie. La valeur de l'ensemble
du portefeuille et des droits de distribution attribués à une Catégorie en particulier d'un Compartiment à une Date
d'Evaluation particulière ajustée des engagements relatifs à cette Catégorie à cette Date d'Evaluation représente le total
de la Valeur Nette d'Inventaire attribuée à cette Catégorie à cette Date d'Evaluation. Les actifs de chaque Catégorie sont
investis collectivement au sein d'un Compartiment mais sous réserve de structures de frais, distributions, cibles de com-
mercialisations, devises différents et autres caractéristiques spécifiques décrites dans le Mémorandum. Une Valeur Nette
d'Inventaire distincte par action, qui peut varier en fonction de ces facteurs variables, sera calculée pour chaque Catégorie
de la manière suivante: la Valeur Nette d'Inventaire de cette Catégorie de ce Compartiment à la Date d'Evaluation divisée
par le nombre total d'actions de cette Catégorie de ce Compartiment en circulation à la Date d'Evaluation.




(b) La valeur des actifs et obligations qui ne sont pas libellés dans la devise de référence de ce Compartiment ou de

cette Catégorie, sera convertie dans la devise de référence de ce Compartiment ou de cette Catégorie au taux de change
en vigueur à la Date d'Evaluation concernée. Si ces informations ne sont pas disponibles, le taux de change sera déterminé
avec prudence et de bonne foi en vertu des procédures établies par le Conseil d'Administration. Toutes les transactions
effectuées dans une autre devise seront traduites dans la devise de référence à la date de la transaction.

(c) Afin de calculer la Valeur Nette d'Inventaire par Catégorie d'un Compartiment en particulier, la Valeur Nette

d'Inventaire de chaque Compartiment sera calculée en déterminant la somme de:

(i) la valeur des actifs de la Société alloués au Compartiment concerné conformément aux dispositions des présents

Statuts; moins

(ii) toutes les obligations de la Société allouées au Compartiment concerné conformément aux dispositions des pré-

sents Statuts, et tous les frais attribuables au Compartiment concerné, lesquels sont encourues mais impayées à la Date
d'Evaluation concernée.

(d) La valeur des actifs de la Société sera déterminée comme suit:
(i) les titres (y compris les investissements dans des organismes de placement collectif cotés (OPC)), qui sont cotés

en bourse ou négociés sur un autre marché réglementé, seront évalués sur base du dernier cours de bourse publié ou
de la dernière valeur de marché publiée;

(ii) les titres qui ne sont ni cotés en bourse ni négociés sur un autre marché réglementé seront évalués sur base de

leur juste valeur estimée avec prudence et de bonne foi par le Conseil d'Administration. Si une VNI est déterminée pour
les parts et actions émises par un OPC qui calcule une valeur nette d'inventaire par action et par part, ces parts ou actions
seront  évaluées  sur  la  base  de  la  dernière  valeur  nette  d'inventaire  déterminée  selon  les  conditions  des  documents
d'émission particuliers de cet l'OPC ou à leurs dernières valeurs nettes d'inventaires non officielles (c'est-à-dire estima-
tions des valeurs nettes d'inventaire qui ne sont généralement pas utilisées pour les souscriptions et rachats ou fournis
par une source d'évaluation - y compris le gestionnaire d'investissements de l'OPC - autre que l'agent administratif de
l'OPC), si elles sont plus récentes que leurs valeurs nette d'inventaire officielles. La Valeur Nette d'Inventaire calculée
sur la base des valeurs nettes d'inventaire non officielles de l'OPC, peut différer de la Valeur Nette d'Inventaire qui aurait
été calculée, à la Date d'Evaluation correspondante, sur base des valeurs nettes d'inventaire officielles déterminées par
l'agent administratif des OPCs. Cependant, cette Valeur Nette d'Inventaire est finale et lie nonobstant toute différente
détermination postérieure. En cas de survenance d'un évènement d'évaluation qui n'est pas reflété au sein de la dernière
valeur nette d'inventaire disponible de ces actions ou parts émises par ces OPCs, l'évaluation des actions et parts émises
par ces OPCs sera estimée avec prudence et de bonne foi conformément aux procédures établies par le Conseil d'Ad-
ministration pour prendre en compte cet évènement d'évaluation. Les événements suivants sont qualifiées d'événements
d'évaluation: les appels de capital, distributions et rachats effectués par l'OPC ou autre entité ou un ou plusieurs de ses
investissements sous-jacents, ainsi que les événements matériels ou développements affectant autant ces investissements
sous-jacents que les OPCs eux-mêmes;

(iii) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des dépenses

payées d'avance, des dividendes en espèce et intérêts annoncés ou venus à échéance mais non encore encaissés sera la
valeur totale de ceux-ci, sauf toutefois s'il est improbable que le paiement soit effectué, auquel cas, la valeur sera déter-
minée en retranchant un montant estimé adéquat par le Conseil d'Administration pour refléter la valeur réelle de ces

(iv) la valeur nette liquidative des opérations à terme, contrats à terme ou d'options non cotés en bourse ou sur

d'autres marchés réglementés, sera déterminée conformément aux politiques établies par le Conseil d'Administration,
sur une base appliquée de façon constante pour chaque variété de contrats. La valeur nette liquidative des opérations à
terme, contrats à terme ou d'options négociés en bourse ou un autre marché réglementé sera basée sur les derniers prix
de règlement de ces contrats sur les marchés d'échange et les marchés réglementés sur lesquels ces opérations à terme,
contrats à terme ou options particuliers sont négociés; si l'opération à terme, le contrat à terme ou l'option ne peut être
liquidé au jour où les actifs nets sont déterminés, la base pour déterminer la valeur liquidative de ce contrat sera la valeur
jugée équitable et raisonnable par le Conseil d'Administration;

(v)  les  swaps  sur  taux  d'intérêt  seront  évalués  à  leur  valeur  de  marché  établie  par  référence  aux  taux  d'intérêts

applicables. Les swaps sur indice ou sur instrument financier seront évalués à leur valeur de marché par rapport à l'indice
ou investissement financier concerné. L'évaluation de la convention de swap portant sur un indice ou un instrument
financier sera basée sur la valeur de marché de cette transaction de swap établie de bonne foi conformément aux pro-
cédures établies par le Conseil d'Administration;

(vi) tous les autres actifs sont évalués à leur juste valeur telle que déterminée de bonne foi selon les procédures mises

en place par le Conseil d'Administration. Les instruments du marché monétaire détenus par la Société avec une échéance
résiduelle de quatre vingt-dix (90) jours ou moins seront évalués selon la méthode des coûts amortis, laquelle estime la
valeur de marché.

(e) Le Conseil d'Administration peut autoriser, à sa discrétion, une autre méthode d'évaluation, s'il considère que cette

évaluation reflète mieux la juste valeur de tout actif ou obligation de la Société conformément à la loi luxembourgeoise.
Cette méthode sera alors appliquée de manière cohérente. L'Agent Administratif s'en remet valablement aux déviations
approuvées par le Conseil d'Administration pour le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire.




(f) Afin de déterminer la valeur des actifs de la Société, l'Agent Administratif, eu égard aux standards de prudence et

de diligence, peut, en calculant la Valeur Nette d'Inventaire, se reposer, à moins d'une erreur manifeste, sur les évaluations
fournies (i) par diverses sources de prix disponibles sur le marché telles que des agences de pricing ou des administrateurs
de fonds, (ii) par les prime broker et courtiers, ou (iii) par un ou des spécialistes dûment autorisés à cet effet par le Conseil
d'Administration. Finalement, dans le cas où aucun prix n'aurait été établi ou si l'évaluation ne peut être faite correctement,
l'Agent Administratif peut se reposer sur l'évaluation fournie par le Conseil d'Administration.

(g) Dans les circonstances où (i) une ou plusieurs sources de prix failliraient à fournir des évaluations à l'Agent Admi-

nistratif, ce qui peut avoir un impacte significatif sur la Valeur Nette d'Inventaire, ou lorsque (ii) la valeur des actifs ne
peut être déterminée aussi rapidement et précisément que nécessaire, l'Agent Administratif est autorisé à ne pas calculer
la Valeur Nette d'Inventaire et en conséquence peut être dans l'incapacité de déterminer des prix de souscription, de
conversion ou de rachat. Le Conseil d'Administration sera immédiatement informé par l'Agent Administratif si cette
situation devait se présenter. Le Conseil d'Administration peut alors décider de suspendre le calcul de la Valeur Nette
d'Inventaire conformément à l'article 13 ci-dessous.

(h) Tous les actifs dénommés dans une devise autre que la devise de référence du Compartiment/de la Catégorie

concerné(e) seront convertis conformément aux procédures décrites dans le Mémorandum. La Valeur Nette d'Inventaire
par action peut être arrondie vers le haut ou vers le bas au centime entier le plus proche de la devise dans laquelle la
Valeur Nette d'Inventaire des actions concernées est calculée.

12.3 Pour les besoins de l'article 12,
(a) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant émises à partir du moment spécifié par le Conseil

d'Administration à la Date d'Evaluation par rapport à laquelle cette évaluation est faite et à partir de ce moment et jusqu'à
réception par la Société du paiement elles seront considérées comme étant un actif de la Société;

(b) les actions de la Société à racheter (le cas échéant) seront considérées comme existantes et prises en compte

jusqu'à la date de rachat fixée, et à partir de ce moment et jusqu'à paiement par la Société de leur prix, elles seront
considérées comme étant une obligation de la Société;

(c)  tous  les  investissements,  balances  des  paiements  et  autres  actifs  exprimés  en  devises  autres  que  la  devise  de

référence du Compartiment/de la Catégorie concerné seront évalués après prise en compte du (des) taux de change du
marché en vigueur à la Date d'Evaluation; et

(d) lorsque la Société s'est engagée, à une Date d'Evaluation, à:
(i) acheter un actif, la valeur de la contrepartie à payer pour cet actif sera présentée comme un engagement de la

Société et la valeur de l'actif à acquérir sera présentée comme un actif de la Société;

(ii) vendre un actif, la valeur de la contrepartie à recevoir pour cet actif sera présentée comme un actif de la Société

et l'actif à délivrer par la Société ne sera pas repris dans les actifs de la Société;

étant entendu que, si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet actif n'est pas connue à la Date

d'Evaluation, sa valeur sera estimée par le Conseil d'Administration.

12.4 Allocation des actifs et obligations
(a) Les actifs et obligations de la Société seront alloués de la manière suivante:
(i) les produits provenant de l'émission d'actions de chaque Catégorie seront inscrits dans les livres de la Société

correspondant au Compartiment de cette Catégorie, étant entendu que si plusieurs Catégories coexistent dans ce Com-
partiment, le montant en question viendra augmenter la proportion des actifs nets de ce Compartiment attribuables à
cette Catégorie;

(ii) les actifs, obligations, revenus et dépenses relatifs à un Compartiment seront attribués à la ou aux Catégorie(s) de

ce Compartiment;

(iii) lorsqu'un actif est dérivé d'un autre actif, cet actif sera attribué dans les livres de la Société à la même Catégorie

ou aux mêmes Catégories que les actifs desquels il dérive et à chaque nouvelle évaluation de cet actif, l'augmentation ou
la diminution de valeur sera appliquée à la Catégorie ou aux Catégories concernées;

(iv) lorsque la Société encourt une obligation en relation avec un actif d'une Catégorie en particulier ou de Catégories

en particulier dans un Compartiment ou en relation avec une action faite en connexion avec un actif d'une Catégorie ou
de  Catégories  en  particulier  dans  un  Compartiment,  cette  obligation  sera  allouée  à  la  Catégorie  ou  aux  Catégories
concernées dans ce Compartiment;

(v) dans le cas où un actif ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une Catégorie en particulier, cet

actif ou cet engagement sera alloué à toutes les Catégories de manière proportionnelle à leurs Valeurs Nette d'Inventaire
respectives ou d'une autre manière déterminée par le Conseil d'Administration de bonne foi, étant entendu que (i) lorsque
des actifs de plusieurs Catégories sont détenus sur un compte et/ou sont cogérés comme masse ségrégée d'actifs par un
agent de la Société, les droits respectifs de chaque Catégorie correspondent à la portion proportionnelle résultant de la
contribution de la Catégorie concernée au compte ou à la masse concernée, (ii) ce droit varie conformément aux allo-
cations et retraits faits pour le compte de la Catégorie, tels que décrits dans le Mémorandum;

(vi) au moment du paiement de distributions aux Actionnaires de toute Catégorie, la Valeur Nette d'Inventaire de

cette Catégorie sera diminuée du montant de ces distributions.

12.5 Règles générales




(a) toutes les règles et décisions d'évaluation doivent être interprétées et appliquées conformément au droit luxem-


(b) afin d'éviter tout doute, les dispositions du présent article 12 sont des règles pour la détermination de la Valeur

Nette d'Inventaire par action et n'ont pas pour objet d'affecter le traitement à des fins légales ou comptables des actifs
ou obligations de la Société ou des actions émises par la Société;

(c) la Valeur Nette d'Inventaire par action de chaque Catégorie dans chaque Compartiment est rendue publique au

siège  social  de  la  Société  et  mise  à  disposition  aux  bureaux  de  l'Agent  Administratif.  La  Société  peut  procéder  à  la
publication de cette information dans la devise de référence de chaque Compartiment/Catégorie et toute autre devise à
la discrétion de la Société dans des journaux financiers pertinents. La Société n'acceptera aucune responsabilité pour des
erreurs ou délais dans la publication ou non-publication des prix.

12.6 Les engagements de la Société seront réputés comprendre:
(a) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
(b) tous les intérêts courus sur les emprunts de la Société (y compris les droits et frais encourus pour l'engagement

à ces emprunts);

(c) toutes les dépenses administratives en cours ou à payer;
(d) toutes les obligations connues, présentes ou à venir, y compris toutes les obligations contractuelles venues à

échéance qui on pour objet des paiements en espèces ou en nature;

(e) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital ou sur le revenu encourus à la Date d'Evaluation con-

cernée, déterminée périodiquement par le Conseil d'Administration, et toutes autres réserves, le cas échéant, autorisées
et approuvées par le Conseil d'Administration; et

(f) tous les autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit à l'exception des engagements représentés

par des actions de la Société. Pour l'évaluation du montant de ces engagements, le Conseil d'Administration prend en
compte les dépenses à supporter et les coûts encourus par la Société.

13. Art. 13. Suspension temporaire de la valeur nette d'inventaire.
13.1 La Société peut à tout moment et périodiquement suspendre la détermination de la Valeur Nette d'Inventaire

des actions d'un Compartiment ou d'une Catégorie, l'émission d'actions de ce Compartiment ou de cette Catégorie à
des souscripteurs et le rachat des actions de ce Compartiment ou de cette Catégorie de ses Actionnaires, ainsi que les
conversions d'actions d'une Catégorie dans un Compartiment:

(i) pendant toute période au cours de laquelle une ou plusieurs bourses d'échanges sur lesquels une partie conséquente

des actifs du Compartiment sont fermées pour une raison autre que les congés normaux, ou pendant laquelle les négo-
ciations y sons restreintes ou suspendues ou les transactions y sont restreintes ou suspendues;

(ii) pendant toute période au cours de laquelle, par suite d'événements politiques, économiques, militaires, terroristes

ou monétaires, ou toute autre circonstance en dehors du contrôle, de la responsabilité et du pouvoir du Conseil d'Ad-
ministration ou durant l'existence d'une situation sur le marché par suite de laquelle il ne serait pas raisonnablement
praticable de vendre les actifs du Compartiment sans affecter ou nuire de manière significative et défavorable aux intérêts
des Actionnaires ou, si de l'avis du Conseil d'Administration un juste prix ne peut être déterminé pour les actifs du

(iii) en cas de rupture des moyens de communication normalement utilisés pour évaluer une partie conséquente des

actifs du Compartiment ou si pour une raison quelconque la valeur d'un actif important du Compartiment en relation
avec  la  Valeur  Nette  d'Inventaire  (à  l'entière  discrétion  du  Conseil  d'Administration)  ne  peut  être  déterminée  aussi
rapidement et de manière aussi précise que requise;

(iv)  si,  en  conséquence  d'une  restriction  des  échanges  ou  d'autres  restrictions  affectant  le  transfert  de  fonds,  les

transactions pour le compte du Compartiment sont rendues impraticables, ou si les achats, ventes, dépôts et retraits des
actifs du Compartiment ne peuvent être effectués aux taux normaux d'échanges;

(v) lorsque la valeur d'une partie importante des investissements du Compartiment ou d'un véhicule intermédiaire ne

peut être déterminée de manière précise;

(vi) dans des circonstances telles que décrites et conformément à l'article 12.2(g) ci-dessus;
(vii) lorsque le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire et/ou le droit de rachat des investisseurs dans un ou plusieurs

OPCs cibles représentant une partie importante des actifs du Compartiment concerné est suspendu;

(viii) lorsque la suspension est requise par la loi ou par une procédure judiciaire;
(ix) lorsque pour une raison quelconque le Conseil d'Administration détermine qu'une telle suspension est dans le

meilleur intérêt des investisseurs;

(x) à la publication d'une notice convoquant une Assemblée Générale extraordinaire des Actionnaires afin de liquider

la Société; ou

(xi) lorsque pour toute autre raison, les prix des investissements dans un Compartiment ne peuvent être déterminés





13.2 Une telle suspension peut être notifiée par la Société aux personnes susceptibles d'être affectées par cette sus-

pension par tout moyen jugé approprié. La Société doit notifier cette suspension aux Actionnaires demandant le rachat
ou la conversion de leurs actions.

13.3 Une telle suspension concerne un seul Compartiment et n'aura aucun effet sur le calcul de la Valeur Nette

d'Inventaire par action, l'émission, le rachat ou la conversion d'actions d'un autre Compartiment.

13.4 Toute demande de souscription, rachat ou de conversion sera irrévocable sauf dans le cas d'une suspension du

calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par action dans le Compartiment concerné. Le retrait d'une souscription ou d'une
demande de rachat ou de conversion ne sera effective uniquement si une notification écrite par lettre ou fax a été reçue
par l'Agent Administratif avant la fin de la période de suspension, sans quoi les demandes de souscription, de rachat qui
n'auront pas été retirées seront exécutées à la première Date d'Evaluation suivant la fin de la période de suspension, sur
base de la Valeur Nette d'Inventaire par action déterminée à cette Date d'Evaluation.

13.5 Dans des circonstances exceptionnelles pouvant affecter défavorablement les intérêts des Actionnaires, ou en

cas de nombreuses demandes de rachat dans un Compartiment, le Conseil d'Administration se réserve le droit de ne
déterminer le prix d'émission/de rachat ou de conversion qu'après avoir effectué le plus rapidement possible les ventes
de titres ou autres actifs nécessaires pour le compte du Compartiment concerné. Dans ce cas, les demandes de souscri-
ption, de rachat et de conversion en cours seront traitées sur base de la Valeur Nette d'Inventaire ainsi calculée.

14. Art. 14. Gestion.
14.1 La Société est gérée par un Conseil d'Administration composé de 3 (trois) membres au moins. Les administrateurs

de la Société, qu'ils soient Actionnaires ou non, sont nommés lors d'une Assemblée Générale pour une durée qui ne peut
excéder 6 (six) années. Les administrateurs peuvent être révoqués à tout moment et à l'entière discrétion de l'Assemblée
Générale et sont rééligibles. Le Conseil d'Administration est élu par les Actionnaires à l'Assemblée Générale qui déter-
minera également le nombre d'administrateurs, leur rémunération et la durée de leur mandat.

14.2 Lorsqu'une personne morale est nommée en tant qu'administrateur de la Société (la Personne Morale), la Per-

sonne Morale doit désigner un représentant permanent en vue d'accomplir cette mission en son nom et pour son compte
(le Représentant). Le Représentant est soumis aux mêmes conditions et obligations, et encourt la même responsabilité,
que s'il accomplissait cette tâche en son propre nom, sans préjudice de la responsabilité conjointe de la Personne Morale.
La Personne Morale ne peut révoquer le Représentant à moins de nommer simultanément un nouveau représentant

14.3 Les membres du Conseil d'Administration sont élus par un vote à la majorité des actions présentes ou repré-

sentées à l'Assemblée Générale concernée. Les voix attachées aux actions pour lesquelles l'actionnaire n'a pas pris part
au vote ou s'est abstenu ou a voté blanc ou nul ne sont pas pris en compte pour le calcul de la majorité.

14.4  Tout  administrateur  peut  être  révoqué  avec  ou  sans  motif  à  tout  moment  par  une  décision  de  l'Assemblée


14.5 En cas de vacance d'un poste de membre du Conseil d'Administration, les administrateurs restants pourront élire

un administrateur pour pourvoir au remplacement du poste devenu vacant; les Actionnaires prendront une décision finale
concernant cette nomination lors de la prochaine Assemblée Générale.

15. Art. 15. Réunions du conseil d'administration.
15.1 Le Conseil d'Administration doit nommer un président (le Président) parmi ses membres et peut également

désigner un secrétaire, administrateur ou non, qui aura la charge de la tenue des procès-verbaux des réunions du Conseil
d'Administration. Le Président présidera toutes les réunions du Conseil d'Administration. En son absence, les autres
membres du Conseil d'Administration nommeront à la majorité simple des administrateurs présents ou représentés à
cette réunion un autre président pro tempore qui présidera la réunion concernée.

15.2 Le Conseil d'Administration se réunira sur convocation du Président ou de deux administrateurs, au lieu indiqué

dans la notice de convocation.

15.3 Avis écrit de toute réunion du Conseil d'Administration est donné à tous les administrateurs au moins vingt-

quatre (24) heures avant la date fixée pour la réunion, sauf en cas d'urgence, auquel cas la nature et les motifs de l'urgence
sont mentionnés brièvement dans l'avis de convocation de la réunion du Conseil d'Administration.

15.4 Une convocation écrite n'est pas nécessaire si tous les membres du Conseil d'Administration sont présents ou

représentés pendant la réunion et s'ils affirment avoir été dûment informés et avoir pleine connaissance de l'ordre du
jour de la réunion. Il peut aussi être renoncé à la convocation écrite avec l'accord de chaque membre du Conseil d'Ad-
ministration donné par écrit soit en original, soit par téléfax ou par courriel muni d'une signature électronique (conforme
aux exigences de la loi luxembourgeoise). Une convocation spéciale n'est pas requise pour une réunion se tenant aux
lieu et heure indiqués dans une résolution préalablement adoptée par le Conseil d'Administration.

15.5 Tout membre du Conseil d'Administration peut se faire représenter au Conseil d'Administration en désignant

par écrit soit en original, soit par téléfax ou par courriel muni d'une signature électronique (conforme aux exigences de
la loi luxembourgeoise) un autre administrateur comme son mandataire.

15.6 Le Conseil d'Administration ne peut délibérer et agir que si la majorité de ses membres est présente ou repré-

sentée. Un administrateur peut représenter plus d'un autre administrateur, à condition qu'au moins deux administrateurs




soient présents physiquement à la réunion ou y participent par un moyen de communication autorisé par les présents
Statuts et par la Loi sur les Sociétés. Les décisions sont prises à la majorité des membres présents ou représentés.

15.7 En cas d'égalité des voix, le Président de la réunion aura voix prépondérante.
15.8 Tout administrateur peut participer à une réunion du Conseil d'Administration par conférence téléphonique,

vidéo conférence ou tout autre moyen de communication similaire grâce auquel (i) les administrateurs participants à la
réunion peuvent être identifiés, (ii) toute personne participant à la réunion peut entendre les autres participants et leur
parler, (iii) la réunion est retransmise en direct et (iv) les administrateurs peuvent valablement délibérer. La participation
à une réunion du Conseil d'Administration par ces moyens équivaut à une participation en personne à cette réunion et
est réputée avoir été tenue à Luxembourg.

15.9 Nonobstant ce qui précède, une résolution du Conseil d'Administration peut être prise par voie circulaire. Une

telle résolution doit consister en un ou plusieurs documents contenant les résolutions signées, manuellement ou élec-
troniquement par le biais d'une signature électronique valide selon le droit luxembourgeois, par chaque administrateur.
La date de cette résolution est la date de la dernière signature.

16. Art. 16. Procès-verbaux des réunions du conseil d'administration.
16.1 Les procès-verbaux de toute réunion du Conseil d'Administration seront signés par le Président ou un membre

du Conseil d'Administration présidant cette réunion.

16.2 Les copies ou extraits de procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs sont signés par le Président ou

deux membres du Conseil d'Administration.

17. Art. 17. Pouvoirs du conseil d'administration.
17.1 Le Conseil d'Administration est investi des pouvoirs les plus larges pour accomplir tous les actes de disposition

et d'administration dans l'intérêt de la Société. Tous les pouvoirs non expressément réservés à l'Assemblée Générale par
la loi ou par les présents Statuts sont de la compétence du Conseil d'Administration.

18. Art. 18. Délégation de pouvoirs.
18.1 Le Conseil d'Administration peut déléguer la conduite de la gestion journalière et des affaires de la Société (y

compris le droit d'agir en tant que signataire autorisé pour la Société) et ses pouvoirs d'accomplir des actes en vue de la
réalisation de l'objet social à une ou plusieurs personnes physiques ou morales, membres du Conseil d'Administration
ou non, qui seront dotées des pouvoirs déterminés par le Conseil d'Administration et qui seront autorisées, si le Conseil
d'Administration le décide, à sous-déléguer leurs pouvoirs.

18.2 Le Conseil d'Administration peut nommer une personne, Actionnaire ou non, membre du Conseil d'Adminis-

tration ou non, en qualité de représentant permanent de toute entité dans laquelle la Société est nommée membre du
conseil d'administration. Ce représentant permanent agira de son propre chef, mais au nom et pour le compte de la
Société et engagera la Société en sa capacité de membre du conseil d'administration d'une telle entité.

18.3 Le Conseil d'Administration est également autorisé à nommer une personne, administrateur ou non, pour l'exé-

cution de missions spécifiques à tous les niveaux de la Société.

18.4 Le Conseil d'Administration peut mettre en place des comités et déléguer à ces comités le pouvoir d'agir au nom

et pour le compte de la Société pour tout ce qui concerne la gestion journalière et les affaires de la Société relativement
à un ou plusieurs Compartiments ou d'agir en simple qualité de conseiller envers la Société relativement à un ou plusieurs
Compartiments. Les règles de composition, les fonctions et devoirs et la rémunération de ces comités seront décrites
dans le Mémorandum.

18.5  Le  Conseil  d'Administration  peut  aussi  conférer  des  pouvoirs  spécifiques  par  des  procurations  notariées  ou


19. Art. 19. Pouvoir de signature.
19.1 La Société est engagée en toutes circonstances vis-à-vis des tiers par la signature conjointe de deux membres du

Conseil d'Administration.

19.2 De plus, la Société sera engagée par la signature conjointe de toutes personnes ou par la signature unique de la

personne à qui un tel pouvoir de signature aura été accordé par le Conseil d'Administration, mais uniquement dans les
limites de ce pouvoir. Dans les limites de la gestion journalière, la Société est liée par l'unique signature, le cas échéant,
de la personne nommée à cet effet conformément à l'article 18.1 ci-dessus.

20. Art. 20. Nomination d'un gestionnaire en investissements.
20.1 La Société peut conclure avec toute Société luxembourgeoise ou étrangère une (des) convention(s) de gestion,

aux termes de laquelle (desquelles) toute société préalablement approuvée par elle fournira à la Société des recomman-
dations et conseils concernant la politique d'investissement de la Société conformément à l'article 21. De plus, cette
société peut, quotidiennement et sous le contrôle et la responsabilité ultime du Conseil d'Administration, acheter et
vendre des titres ou autres actifs et gérer le portefeuille de la Société. La convention de gestion contiendra les règles
régissant les modalités de modification ou de résiliation ou sera, à défaut, conclue pour une durée indéterminée.




21. Art. 21. Politiques et Restrictions d'investissement.
21.1 Le Conseil d'Administration a, selon le principe de diversification des risques, le pouvoir de déterminer (i) les

politiques d'investissement de chaque Compartiment, (ii) la stratégie de couverture des risques à appliquer à des Caté-
gories spécifiques dans un Compartiment déterminé et (iii) la conduite de la gestion et des affaires de la Société, dans la
limite des pouvoirs d'investissement et des restrictions telles que définis par le Conseil d'Administration dans le Mémo-
randum, conformément aux lois et réglementations applicables.

21.2 Le Conseil d'Administration aura également le pouvoir de déterminer toutes restrictions applicables périodique-

ment aux investissements des actifs de la Société et aux actifs de ses Compartiments, conformément à la Loi de 2007, y
compris sans limitation, des restrictions relatives:

(a) aux emprunts de la Société ou de tout Compartiment et à la mise en gage de leurs actifs; et
(b) au pourcentage maximum des actifs de la Société ou d'un Compartiment pouvant être investis dans tout actif unique

sous-jacent et le pourcentage maximum de tout type d'investissement qu'elle (ou un Compartiment) pourra acquérir.

21.3 Le Conseil d'Administration, agissant dans le meilleur intérêt de la Société, peut décider, conformément aux

termes du Mémorandum, que (i) tout ou partie des actifs de la Société ou d'un Compartiment sera cogéré sur une base
ségrégée avec d'autres actifs détenus par d'autres investisseurs, y compris d'autres organismes de placement collectif et/
ou leurs compartiments, ou que (ii) tout ou partie des actifs de deux ou plusieurs Compartiments sera cogéré sur une
base ségrégée ou en commun.

22. Art. 22. Conflits d'intérêts.
22.1 Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et une quelconque autre société ou entité ne sera affecté ou

invalidé par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs ou agents de la Société ait un intérêt dans une telle société ou entité,
ou soit administrateur, associé, agent ou employé d'une telle société ou entité.

22.2 Tout administrateur ou fondé de pouvoir de la Société, qui est administrateur, agent ou employé d'une société

ou entité avec laquelle la Société doit contracter ou est autrement en relation d'affaires ne sera pas, en raison de sa
position dans cette autre société ou entité, empêché de délibérer, de voter ou d'agir en ce qui concerne des matières en
relation avec pareils contrats ou pareilles affaires.

22.3 Dans l'hypothèse où tout administrateur de la Société aurait un intérêt personnel et contraire dans une quelconque

affaire de la Société, cet administrateur devra informer le Conseil d'Administration de la Société de son intérêt personnel
et contraire et il ne participera pas aux délibérations et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire et un rapport
devra être fait au sujet de cette affaire et de l'intérêt personnel de cet administrateur à la prochaine Assemblée Générale

22.4 Le paragraphe qui précède ne s'applique pas aux résolutions du Conseil d'Administration concernant les opéra-

tions réalisées dans le cadre des affaires courantes de la Société conclues à des conditions normales.

23. Art. 23. Indemnisation.
23.1 La Société peut indemniser ces administrateurs, conseiller en investissements ou coordinateurs administratifs et

chacun de leurs gérants, administrateurs, fondés de pouvoir, agents et employés (chacun étant une Personne Indemnisée)
de toutes demandes d'indemnisation, obligations, frais, dommages et de dépenses (y compris les frais juridiques raison-
nables), pouvant être (ou devenir) encourus par la Personne Indemnisée découlant de ses activités pour le compte de la
Société dans la mesure où l'activité ou les circonstances à l'origine de cette demande d'indemnisation n'impliquent pas
de négligence grave, fraude ou faute intentionnelle sous la loi luxembourgeoise de la part de la Personne Indemnisée.

23.2 La Société peut, lorsqu'elle l'estime nécessaire, fournir une couverture d'assurance professionnelle ou toute autre

couverture d'assurance adéquate à une ou plusieurs Personnes Indemnisées.

24. Art. 24. Pouvoirs de l'assemblée générale de la société.
24.1 Tant que la Société n'a qu'un seul Actionnaire, l'Actionnaire Unique assume tous les pouvoirs conférés à l'As-

semblée  Générale.  Dans  ces  Statuts,  toute  référence  aux  décisions  prises  ou  aux  pouvoirs  exercés  par  l'Assemblée
Générale est une référence aux décisions prises ou aux pouvoirs exercés par l'Actionnaire Unique tant que la Société
n'a qu'un seul Actionnaire. Les décisions prises par l'Actionnaire Unique sont enregistrées par voie de procès-verbaux.

24.2 En cas de pluralité d'Actionnaires, toute Assemblée Générale régulièrement constituée représente l'ensemble

des Actionnaires de la Société. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux
opérations de la Société.

25. Art. 25. Assemblée générale annuelle des actionnaires - Autres assemblées générales.
25.1 L'Assemblée Générale annuelle se tient, conformément à la loi luxembourgeoise, à Luxembourg à l'adresse du

siège social de la Société ou à tout autre lieu dans la limite de la commune de son siège social tel qu'indiqué dans la notice
de convocation de l'assemblée, le troisième mercredi de juin de chaque année à 10.20 heures (heure de Luxembourg).
Si ce jour n'est pas un jour ouvrable pour les banques à Luxembourg, l'Assemblée Générale annuelle se tiendra le jour
ouvrable précédant.

25.2 L'Assemblée Générale annuelle peut se tenir à l'étranger, si le Conseil d'Administration constate souverainement

que des circonstances exceptionnelles le requiert.




25.3 Les autres assemblées des Actionnaires peuvent se tenir aux lieu et heure indiqués dans les notices de convocation

de l'assemblée.

25.4 Tout Actionnaire peut participer à l'Assemblée Générale par conférence téléphonique, vidéo conférence ou tout

autre moyen de communication similaire grâce auquel (i) les Actionnaires participant à la réunion peuvent être identifiés,
(ii) toute personne participant à la réunion peut entendre les autres participants et leur parler (iii) la réunion est retrans-
mise en direct et (iv) les Actionnaires peuvent valablement délibérer. La participation à une réunion par un tel moyen de
communication équivaudra à une participation en personne à la réunion.

26. Art. 26. Notification, Quorum, Convocation, Procurations et Vote.
26.1 La convocation et la conduite des Assemblées Générales sont régis par les règles concernant les délais de con-

vocation et les quorums établies par la loi, dans la mesure où il n'en est pas disposé autrement dans les Statuts.

26.2 Le Conseil d'Administration ou, si des circonstances exceptionnelles le requièrent, deux membres du Conseil

d'Administration conjointement, peuvent convoquer une Assemblée Générale. Ils seront obligés de la convoquer de
manière à ce qu'elle soit tenue dans une période d'un mois, si les Actionnaires représentant un dixième du capital le
demandent par une écrit contenant une mention de l'ordre du jour. Un ou plusieurs Actionnaires représentant au moins
un dixième du capital souscrit peuvent exiger l'inscription d'un ou de plusieurs sujets à l'ordre du jour d'une Assemblée
Générale. Cette demande doit être adressée à la Société au moins 5 (cinq) jours avant l'Assemblée Générale concernée.

26.3 Toutes les actions de la Société étant nominatives, les notices de convocation seront uniquement envoyées par

lettres recommandées.

26.4 Chaque action donne droit à une voix, sous réserve des dispositions de l'article 11.3.
26.5 Sauf disposition contraire de la loi ou les présents Statuts, les résolutions proposées à une Assemblée Générale

dûment convoquée seront adoptées à la majorité simple de ceux présents ou représentés et votants.

26.6 Cependant, les décisions ayant pour objet de modifier les Statuts de la Société ne peuvent être adoptées que par

une Assemblée Générale représentant au moins la moitié du capital social et pour laquelle l'ordre du jour indique les
modifications statutaires proposées, et le cas échéant, le texte de celles qui touchent à l'objet ou à la forme de la Société.
Si la première de ces conditions n'est pas remplie, une nouvelle assemblée peut être convoquée, dans les formes prévues
par les Statuts, par des annonces insérées deux fois, à quinze jours d'intervalle au moins et quinze jours avant l'assemblée
dans le Mémorial et dans deux journaux du Luxembourg. Cette convocation reproduit l'ordre du jour, en indique la date
et le résultat de la précédente assemblée. La seconde assemblée délibère valablement, quelle que soit la portion du capital
représentée. Dans les deux assemblées, les résolutions, pour être valables, doivent réunir les deux tiers au moins des
voix exprimées lors de l'Assemblée Générale concernée. Les voix attachées aux actions pour lesquelles l'Actionnaire n'a
pas pris part au vote, s'est abstenu, a voté blanc ou nul ne sont pas pris en compte pour le calcul de la majorité.

26.7 La nationalité de la Société ne peut être changée et les engagements de ses Actionnaires ne peuvent être augmentés

qu'avec l'accord unanime des Actionnaires et obligataires.

26.8 Chaque Actionnaire pourra prendre part à toute Assemblée Générale en désignant par écrit, soit par original,

soit par téléfax, ou par courriel muni d'une signature électronique (conforme aux exigences de la loi luxembourgeoise)
une autre personne comme mandataire, ne devant pas nécessairement être Actionnaire.

26.9 Si tous les Actionnaires de la Société sont présents ou représentés à l'Assemblée Générale et déclarent avoir été

dûment convoqués et informés de l'ordre du jour de l'assemblée, l'assemblée peut se tenir sans notice préalable.

26.10 Les Actionnaires peuvent voter par écrit (au moyen d'un formulaire) sur les résolutions soumises à l'Assemblée

Générale à condition que les formulaires indiquent (i) les nom, prénom, adresse et signature de l'Actionnaire concerné,
(ii)  l'indication  des  actions  pour  lesquelles  l'Actionnaire  exerce  son  droit,  (iii)  l'ordre  du  jour  tel  que  décrit  dans  la
convocation et (iv) les instructions de vote (approbation, refus, abstention) pour chaque sujet de l'ordre du jour. Les
formulaires originaux devront être envoyés à la Société soixante-douze (72) heures avant la tenue de l'Assemblée Gé-
nérale concernée.

26.11 Avant le début de toute délibération, les Actionnaires éliront un président de l'Assemblée Générale. Le président

nommera un secrétaire et les Actionnaires nommeront un scrutateur. Le président, le secrétaire et le scrutateur forment
le bureau de l'Assemblée Générale.

26.12 Le procès-verbal de l'Assemblée Générale sera signé par les membres du bureau de l'Assemblée Générale et

par tout Actionnaire que le désire.

26.13 Cependant, lorsque les décisions de l'Assemblée Générale doivent être certifiées, les copies ou extraits de

procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs sont signés par le président du Conseil d'Administration ou deux
membres du Conseil d'Administration.

27. Art. 27. Assemblée générales des actionnaires dans un compartiment ou dans une catégorie d'actions.
27.1 Les Actionnaires de Catégories émises dans un Compartiment peuvent tenir à tout moment une Assemblée

Générale afin de prendre des décisions sur des sujets exclusivement en relation avec le Compartiment.

27.2 De plus, les Actionnaires de Catégories peuvent tenir à tout moment des Assemblées Générales relatives à tous

sujets spécifiques à la Catégorie.




27.3 Les dispositions de l'article 26 sont d'application pour de tels Assemblées Générales, à moins que le contexte ne

le requière autrement.

28. Art. 28. Réviseur d'entreprises agrée.
28.1 Les donnés comptables contenues dans le rapport annuel de la Société seront examinées par un réviseur d'en-

treprises agréé nommé par l'Assemblée Générale et rémunéré par la Société.

28.2 Le réviseur d'entreprises agréé accomplit toutes les fonctions prescrites par la Loi de 2007.

29. Art. 29. Liquidation ou Fusion de compartiments ou Catégories d'actions.
29.1 Dans l'hypothèse où, pour une quelconque raison, la valeur des actifs nets totaux d'un Compartiment ou la valeur

des actifs nets d'une Catégorie au sein d'un Compartiment a diminué jusqu'à, ou n'a pas atteint, un montant déterminé
par le Conseil d'Administration comme étant le seuil minimum pour ce Compartiment ou cette Catégorie pour être géré
de manière économiquement efficace ou en cas de modification substantielle de la situation politique, économique ou
monétaire ou en raison de rationalisation économique, le Conseil d'Administration peut décider de proposer aux Ac-
tionnaires concernés la conversion de leurs actions en actions d'un autre Compartiment selon les termes fixés par le
Conseil d'Administration ou de racheter toutes les actions de la ou des Catégories concernées à la Valeur Nette d'In-
ventaire par action (en tenant compte des prix de réalisation réels des investissements et des dépenses de réalisation)
calculés à la Date d'Evaluation à laquelle cette décision prendra effet. La Société notifiera un avis aux détenteurs des
actions concernées avant la date effective de rachat forcé, qui indique les raisons et la procédure des opérations de rachat.

29.2 Toute demande de souscription sera suspendue à partir du moment de l'annonce de la cessation, la fusion ou le

transfert du Compartiment ou Catégorie concerné.

29.3 De plus, l'Assemblée Générale d'une Catégorie ou d'un Compartiment aura le pouvoir, dans tous les autres cas,

sur proposition du Conseil d'Administration, de racheter toutes les actions du Compartiment ou de la Catégorie con-
cernée et de reverser aux Actionnaires la Valeur Nette d'Inventaire de leurs actions (en tenant compte des prix de
réalisation réels des investissements et les dépenses de réalisation) calculée à la Date d'Évaluation précédant immédia-
tement la date à laquelle la décision prendra effet. Il n'y aura aucune exigence de quorum pour une Assemblée Générale
constituée selon cet article 29, qui prendra les décisions à la majorité simple des Actionnaires présents et représentés et
votant à cette assemblée.

29.4 Les actifs qui ne peuvent pas être distribués à leurs bénéficiaires lors de la mise en oeuvre du rachat seront

déposés auprès de la Caisse de Consignation pour le compte des personnes y ayant droit.

29.5 Toutes les actions rachetées seront annulées.
29.6 Dans les même circonstances que celles prévues au premier paragraphe du présent article, le Conseil d'Admi-

nistration peut décider d'allouer les actifs d'un Compartiment à ceux d'un autre Compartiment ou à un autre organisme
de placement collectif organisé selon les dispositions de la Loi de 2007 ou de la Partie II de la loi du 20 décembre 2002
relative aux OPCs, telle que modifiée, ou à un autre compartiment dans le même organisme de placement collectif (le
Nouveau Compartiment) et de redéfinir les actions du Compartiment concerné comme des actions du Nouveau Com-
partiment (suite à une division ou une consolidation, si nécessaire, et le paiement du montant correspondant à une fraction
d'action due aux Actionnaires). Cette décision sera communiquée de la manière décrite au premier paragraphe de cet
article un mois avant son entrée en vigueur (et, en outre, la publication contiendra des informations relatives au Nouveau
Compartiment) afin de permettre aux Actionnaires de demander le rachat de leurs actions, sans frais, durant cette période.

29.7 Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil d'Administration par l'article 29.6, une contribution des actifs et

dettes attribuables à un Compartiment à un autre Compartiment au sein de la Société peut, en toutes autres circonstances,
être ordonnée par une Assemblée Générale du Compartiment ou de la Catégorie concernée pour laquelle il n'y aura pas
d'exigence de quorum et qui pourra décider cette fusion à la majorité simple de ceux présents ou représentés et votant
à cette assemblée.

29.8 En outre, une contribution des actifs et dettes attribuable à un Compartiment à un autre organisme de placement

collectif en référence à l'article 29.6 ou à un autre compartiment dans cet autre organisme de placement collectif néces-
sitera une décision des Actionnaires de la Catégorie ou du Compartiment concerné prise avec une exigence de quorum
de 50% des actions en émission et adoptée à la majorité des 2/3 des actions présentes ou représentées, sauf lorsque cette
fusion doit être mise en oeuvre avec un organisme de placement collectif luxembourgeois de forme contractuelle (fonds
commun de placement) ou un organisme de placement collectif étranger, auquel cas les résolutions seront contraignantes
uniquement à l'égard des Actionnaires ayant voté en faveur de cette fusion.

30. Art. 30. Année comptable.
30.1 L'exercice social commence le 1 


 janvier et se termine le 31 décembre de chaque année.

31. Art. 31. Comptes annuels.
31.1 Chaque année, à la fin de l'année financière, le Conseil d'Administration dresse les comptes annuels de la Société

dans la forme requise par la Loi de 2007.

31.2 Le Conseil d'Administration soumet, au plus tard un mois avant l'Assemblée Générale annuelle, le bilan et le

compte des pertes et profits de la Société, ainsi que son rapport et les documents afférents tel que prescrit par la loi, au
réviseur d'entreprises de la Société, qui rédige sur cette base son rapport.




31.3 Le bilan, le compte des pertes et profits, le rapport du Conseil d'Administration, le rapport du réviseur d'entre-

prises, ainsi que tous les autres documents requis par la loi, sont déposés au siège social de la Société au moins 15 (quinze)
jours avant l'Assemblée Générale annuelle. Ces documents sont à la disposition des Actionnaires qui peuvent les consulter
durant les heures de bureau ordinaires.

32. Art. 32. Affectation des bénéfices.
32.1 L'Assemblée Générale détermine, sur proposition de Conseil d'Administration et dans les limites prescrites par

la loi et le Mémorandum, la manière dont les revenus du Compartiment seront affectés eu égard à chaque Catégorie, et
peut annoncer, ou autoriser le Conseil d'Administration à annoncer des dividendes.

32.2 Pour toute Catégorie ayant droit à des dividendes, le Conseil d'Administration peut décider de payer des divi-

dendes intérimaires conformément aux dispositions légales.

32.3 Le paiement de dividendes aux détenteurs d'actions nominatives sera effectué à ces Actionnaires à leur adresse

mentionnée dans le registre des Actionnaires.

32.4 Les dividendes peuvent être payés dans la devise et aux lieu et heure déterminés par le Conseil d'Administration

en temps utiles.

32.5 Le Conseil d'Administration peut décider de distribuer des dividendes en actions au lieu de dividendes en espèces

sous les conditions fixées par le Conseil d'Administration.

32.6 Les dividendes qui n'ont pas été réclamé dans les cinq ans de leur annonce seront prescrits et reviendront à la

ou aux catégories d'actions émises dans le Compartiment respectif.

32.7 Aucun intérêt ne sera payé sur un dividende annoncé par la Société et conservé par elle à la disposition de son


33. Art. 33. Dépositaire.
33.1 La Société conclura un contrat de dépositaire avec une banque ou une institution de crédit qui satisfait aux

exigences de la Loi de 2007 (le Dépositaire) qui assumera à l'égard de la Société et de ses Actionnaires les responsabilités
prescrites par la Loi de 2007. Les honoraires payables au Dépositaire seront déterminés dans le contrat de dépositaire.

33.2 Si le Dépositaire indique son intention de mettre fin à la relation de dépositaire, le Conseil d'Administration devra

désigner dans les deux mois un autre institut financier qui agira comme dépositaire et en se faisant le Conseil d'Admi-
nistration désignera cette institution comme dépositaire à la place du Dépositaire sortant. Le Conseil d'Administration
peut mettre fin au mandat du Dépositaire, mais ne peut décharger celui-ci de ses obligations avant la nomination d'un
successeur conformément à ces précédentes dispositions.

34. Art. 34. Liquidation.
34.1 La Société peut à tout moment être dissoute par une résolution de l'Assemblée Générale, sujette au quorum et

aux conditions de majorité pour la modification des présents Statuts.

34.2 Si les actifs de la Société tombent sous les deux tiers du capital minimum indiqué à l'article 5, la question de la

dissolution de la Société sera soumise à l'Assemblée Générale par le Conseil d'Administration. L'Assemblée Générale,
pour laquelle aucun quorum ne sera requis, statuera à la simple majorité des votes des actions représentées à l'Assemblée

34.3 La question de la dissolution de la Société sera également soumise à l'Assemblée Générale lorsque le capital social

tombe sous le quart du capital minimum indiqué à l'article 5; dans ce cas, l'Assemblée Générale sera tenue sans aucune
exigence de quorum et la dissolution peut être décidée par les Actionnaires détenant un quart des droits de vote des
actions représentées à l'assemblée.

34.4 L'assemblée doit être convoquée de façon à être tenue dans une période de quarante jours à partir de la cons-

tatation du fait que les actifs nets de la Société sont tombés sous les deux tiers ou le quart du minimum légal.

34.5 Dans l'hypothèse d'une dissolution de la Société, la liquidation doit être effectuée par un ou plusieurs liquidateurs

(qui peuvent être soit des personnes physiques soit des entités juridiques) nommés par l'assemblée des Actionnaires
effectuant cette dissolution et qui doit déterminer leurs pouvoirs et indemnité.

34.6 La décision de dissoudre la Société sera publiée au Mémorial et dans deux journaux à diffusion adéquate, dont

un doit être un journal luxembourgeois.

34.7 Le ou les liquidateurs réaliseront les actifs de chaque Compartiment dans le meilleur intérêt des Actionnaires et

répartiront les produits de la liquidation, après déduction des coûts de liquidation, parmi les Actionnaires des Compar-
timents concernés selon leur pro rata respectif.

34.8 Tous montants non réclamés par les Actionnaires à la clôture de la liquidation de la Société seront déposés à la

Caisse de Consignation à Luxembourg pour une durée de trente (30) ans. Si les sommes déposées ne sont pas réclamées
après la durée prévue, elles seront prescrites.

35. Art. 35. Loi Applicable.
35.1 Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts seront régies conformément à la Loi de 2007

et la Loi sur les Sociétés conformément à l'article 1.2.




<i>Sixième résolution

L'Assemblée décide de prendre note que les Actions ont été entièrement libérées par les Actionnaires et que la valeur

de chaque Action est à tout moment égale à la valeur nette d'inventaire par Action de la catégorie concernée calculée
conformément aux règles décrites à l'article 12 des Statuts.

<i>Septième résolution

L'Assemblée prend note de la démission de Monsieur Anthony Stam, avec effet à ce jour, en tant qu'administrateur

de la Société.

L'Assemblée décide par ailleurs de donner décharge à l'administrateur démissionnaire pour l'exercice de son mandat

depuis la date de sa nomination jusqu'à la date de sa démission.

<i>Huitième résolution

L'Assemblée nomme M. Hermann Bissig, administrateur de sociétés, né à Altdorf (Suisse) le 28 Mars 1960, ayant son

adresse professionnelle au Grafenauweg 10, CH-6300 Zug (Suisse) et M. Florian Reich-Rohrwig, administrateur de so-
ciétés, né à Vienne (Autriche) le 19 Mars 1974, ayant son adresse professionnelle au Grafenauweg 10, CH-6300 Zug
(Suisse) en tant qu'administrateurs de la Société, avec effet à ce jour.

En conséquence de la démission et des nominations ci-dessus, le Conseil d'Administration est désormais composé

comme suit avec effet à ce jour:

- Michel de Groote;
- RafBogaerts;
- Hermann Bissig;
- Florian Reich-Rohrwig.

<i>Neuvième résolution

L'Assemblée prend note que les nominations de Messieurs Hermann Bissig et Florian Reich-Rohrwig en tant qu'ad-

ministrateurs de la Société seront soumises à l'accord de la CSSF.

<i>Dixième résolution

L'Assemblée confirme la nomination d'Ernst &amp; Young S.A., 7, Parc d'Activité Syrdall, L-5365 Munsbach en tant que

réviseur d'entreprises de la Société jusqu'au 31 Décembre 2010.

<i>Onzième résolution

L'Assemblée confirme que le mandat des membres du Conseil d'Administration et le mandat du réviseur d'entreprises

prendront fin après l'assemblée générale annuelle de l'année 2011.

<i>Estimation des frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui sont supportés par la

Société en conséquence du présent acte sont évalués, approximativement à EUR 6.500 (six mille cinq cents euros).

Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate que sur demande des comparants, le présent acte est

rédigé en langue anglaise suivi d'une version française; sur demande des mêmes comparants, et en cas de divergences
entre le texte français et le texte anglais, ce dernier fait foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, en l'étude du notaire soussigné, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé ensemble avec le notaire le présent



Enregistré à Luxembourg A.C., le 8 décembre 2010. LAC/2010/55054. Reçu soixante quinze euros € 75,-

<i>Le Receveur (signé): SANDT.

- POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à la Société sur demande.

Luxembourg, le 13 décembre 2010.

Joëlle BADEN.

Référence de publication: 2010167344/1977.
(100192429) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 décembre 2010.




CommCapital S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: AUD 5.007.150,00.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 174, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 106.053.


Le 8 novembre 2010, l'associé unique de la Société a:
- accepté la démission du gérant B de la Société, Mr Anthony Roberts, avec effet immédiat;
- nommé à la fonction de gérant B de la Société, avec effet immédiat et pour une durée de 6 ans expirant à l'issue de

l'assemblée annuelle qui se tiendra en 2016, Mr John Kiddier, résidant au 30, Triq ta' Fuq il-Widien, MLH 2324, Mellieha,
Malta, né le 7 juillet 1976 à Coventry au Royaume-Uni.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010155888/15.
(100179792) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Orascom Telecom, Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 17.000,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 12, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 123.861.

<i>Extrait des résolutions prises par l'actionnaire unique en date du 30 septembre 2010

- La démission de Messieurs David CATALA, et Benoît NASR de leur mandat de gérant est acceptée.
- Messieurs Fabio CECCARELLI, né le 13 novembre 1962 à Como (Italie), demeurant au 48, rue de Strasbourg, L-2560

Luxembourg et François BOURGON, né le 29 décembre 1969 à Phalsbourg (France), demeurant au 10, rue des Ardennes,
L-8048 Strassen sont nommés comme nouveaux gérants. Leur mandat est illimité.

Fait à Luxembourg, le 16 novembre 2010.

Certifié sincère et conforme
<i>Pour ORASCOM TELECOM S.à r.l.

Référence de publication: 2010156066/18.
(100179873) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Jucalux S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8069 Strassen, rue de l'Industrie.

R.C.S. Luxembourg B 22.818.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010156004/10.
(100180247) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Kilrush, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2540 Luxembourg, 15, rue Edward Steichen.

R.C.S. Luxembourg B 124.754.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010156007/9.
(100180263) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.




Kape S.à r.l. SPF, Société à responsabilité limitée - Société de gestion de patrimoine familial.

Siège social: L-1466 Luxembourg, 10, rue Jean Engling.

R.C.S. Luxembourg B 131.614.

Le bilan au 31.12.2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Pour ordre

Référence de publication: 2010156009/12.
(100180169) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

GS 2 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 20.000,00.

Siège social: L-1536 Luxembourg, 2, rue du Fossé.

R.C.S. Luxembourg B 155.788.

L'assemblée générale ordinaire des actionnaires, tenue en date du 1 


 novembre 2010, a décidé d'accepter:

- la démission de Gérard Meijssen en qualité de gérant de la Société avec effet au 1 


 novembre 2010.

- La nomination avec effet au 1 


 novembre 2010 et pour une durée indéterminée, en qualité de gérant de la Société

de Fabrice Hablot, né à Brest (France) le 23 mars 1978, et ayant son adresse professionnelle au 2, rue du Fossé, L-1536

Le Conseil de Gérance sera, à partir du 1 


 novembre 2010, composé comme suit:

- Nicole GÖTZ, gérant
- Maxime NINO, gérant
- Michael FURTH, gérant
- Fabrice HABLOT, gérant
- Véronique MENARD, gérant
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la Société
Maxime Nino

Référence de publication: 2010156427/23.
(100179875) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

KLECK Internationale S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-3850 Schifflange, 90-94, avenue de la Libération.

R.C.S. Luxembourg B 64.105.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010156011/10.
(100180248) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Knewledge, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8399 Windhof, 4, rue d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 145.525.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010156012/9.
(100179723) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.




La Cave du Sommelier, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8436 Steinfort, 2, rue de Kleinbettingen.

R.C.S. Luxembourg B 90.316.

Le Bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010156013/9.
(100179742) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Fiduciaire Centra Fides S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1417 Luxembourg, 8, rue Dicks.

R.C.S. Luxembourg B 39.844.

<i>Extrait du procès-verbal de l'Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires pour l'exercice 2009 tenue à 10.00 heures le 7 juin


<i>Extrait des résolutions

4. L'assemblée générale renouvelle les mandats des administrateurs, des administrateurs délégués et du commissaire

aux comptes, à savoir:

<i>- administrateurs:

* M. Michel BOURKEL, 8, rue Dicks L-1417 Luxembourg;
* M. Nico HOFFELD, 8, rue Dicks L-1417 Luxembourg;
* Mme Anique BOURKEL, 8, rue Dicks L-1417 Luxembourg;
* M. Serge KRAEMER, 8, rue Dicks L-1417 Luxembourg;
* M. Marcel EGLI, 8, rue Dicks L-1417 Luxembourg;
* M. Guy KONSBRUCK, 8, rue Dicks L-1417 Luxembourg;

<i>- administrateurs-délégués:

* M. Michel BOURKEL, 8, rue Dicks L-1417 Luxembourg;
* Mme Anique BOURKEL, 8, rue Dicks L-1417 Luxembourg;

<i>- commissaire aux comptes:

* Wilbur Associates Ltd, IBC 185200, Union Court Building, Elizabeth Avenue &amp; Shirley Street S-E2, Nassau, Bahamas,


qui tous acceptent, pour l'exercice social 2010 et jusqu'à l'assemblée annuelle à être tenue en 2011.
Référence de publication: 2010157025/26.
(100179812) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Le Chêne au Corbeau S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 128.868.

<i>Extrait des décisions prises lors de l’Assemblée Générale des actionnaires tenue extraordinairement en date du 24 novembre 2010

1. Messieurs Pierre METZLER, Marcos PILEGGI et Georges GUDENBURG ont démissionné de leur mandat d’admi-


2. M. Philippe TOUSSAINT, administrateur de sociétés, né à Arlon (Belgique), le 2 septembre 1975, demeurant pro-

fessionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommé comme administrateur
jusqu’à l’issue de l’assemblée générale statutaire de 2011.

3. M. Hans DE GRAAF, administrateur de sociétés, né à Reeuwijk (Pays-Bas), le 19 avril 1950, demeurant profession-

nellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommé comme administrateur jusqu’à
l’issue de l’assemblée générale statutaire de 2011.

4. Mme Nancy BLEUMER, administrateur de sociétés, née à Doetinchem (Pays-Bas), le 30 novembre 1971, demeurant

professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommée comme adminis-
trateur jusqu’à l’issue de l’assemblée générale statutaire de 2011.

5. Démission de la société à responsabilité limitée INTERAUDIT de son mandat de commissaire.




6. La société à responsabilité limitée COMCOLUX S.à r.l., R.C.S. Luxembourg B 58 545, avec siège social à L-1331

Luxembourg, 67, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommée comme commissaire jusqu’à l’issue de l’assemblée
générale statutaire de 2011.

7. Le siège social a été transféré de L-2320 Luxembourg, 69, boulevard de la Pétrusse, à L-1331 Luxembourg, 65,

boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour Le Chêne au Corbeau S.A.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010156014/29.
(100180311) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Aibm SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 217, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 138.632.

<i>Extrait du procès verbal du Conseil d'Administration tenu au siège social à 171 route de Longwy L-1941 Luxembourg, le 15 novembre

<i>2010 à 09h00


Après délibération, le Conseil d'Administration, à l'unanimité, prend acte et accepte:
1. La démission de Monsieur Christian BIENFET de sa fonction d'Administrateur.
2. La nomination de Monsieur Luc KARCHER né le 30 mars 1956 à Muhlouse (F) demeurant 28 rue de L'Abbaye

F-57570 Rodemack comme Administrateur au sein de la société.

3. Le transfert du siège social de la société au 217 route d'Esch L-1471 Luxembourg.
A l'issue de la séance, le Conseil d'Administration de la société est composé des personnes physiques et morales


R.I.S. S.A.
Monsieur Denis MINGARELLI
Monsieur Luc KARCHER
Monsieur Serge ATLAN
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour extrait conforme
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2010156975/25.
(100180308) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

e-shelter London 1 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: GBP 12.000,00.

Siège social: L-2422 Luxembourg, 3, rue Renert.

R.C.S. Luxembourg B 138.792.


Il ressort d'un contrat de transfert de parts sociales conclu entre Investa Holding GmbH, Bannington Discretionary

Trust 2008 et Lydford Discretionary Trust 2008 exécuté en date du 11 novembre 2010 que 11.280 parts sociales d'une
valeur nominale de € 1 (un euro) - chacune sont détenues par E-shelter Datacenter Development Holding II Sarl, 720
parts sociales d'une valeur nominale de € 1 (un euro) sont détenues par Investa Holding GmbH.

Depuis cette date, les 12.000 parts de la Société sont détenues par:
1- E-shelter Datacenter Development Holding II Sarl, ayant son siège social 3 rue Rénert, L- 2422 à Luxembourg,

enregistrée au registre de Commerce et des Sociétés sous le numéro B142 806.

2- Investa Holding GmbH, ayant son siège social Mergenthaller Allee 69-71, D- 65760 Eschborn, enregistrée au registre

de Commerce de Frankfurt sous le numéro HRB 87030.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.




Luxembourg, le 23 novembre 2010.

Pour extrait conforme
Tom Haines

Référence de publication: 2010156973/23.
(100180335) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Leveraged Loan Portfolio European Funding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 296-298, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 140.842.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.


Référence de publication: 2010156015/10.
(100180249) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Liam Finance S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 43, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 124.814.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 novembre 2010.

Référence de publication: 2010156016/11.
(100179694) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Lone Star Capital Investments S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 91.796.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Référence de publication: 2010156019/10.
(100179716) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Financière Ice Sub 1 Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 20, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 154.579.


Il résulte d'un contrat de cession de parts sociales daté du 12 novembre 2010 que:
Financière Ice S.àr.l. une société à responsabilité limitée ayant son siège social à 20, Avenue Monterey, L-2163 Lu-

xembourg, inscrite auprès du Registre du Commerce et des Sociétés Luxembourg sous le numéro B 154578 a transféré
1,250,000 parts sociales de la Société à CVC European Equity V Limited, ayant son siège social à 22-24 Seale Street, St
Helier, Jersey JE2 3GQ, Channel Islands, inscrite au Jersey Financial Services Commission sous le numéro 99031.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait à Luxembourg, le 12 novembre 2010.

<i>Pour la société
<i>Un gérant

Référence de publication: 2010157023/19.
(100180113) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.




Nizi International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8308 Capellen, 89E, rue Pafebruch.

R.C.S. Luxembourg B 69.587.

<i>Extrait du procès verbal de l’assemblée générale extraordinaire du 12/10/2010

Il résulte d’une résolution de l’assemblée générale des actionnaires de la société Nizi International S.A. tenue en date

du 12 octobre 2010 que:

‘2) Nomination Réviseur d’entreprise
BDO Audit S.A. (B147570) sis 2, avenue Charles de Gaulle L-1653 Luxembourg, a été élu réviseur de la société pour


Capellen, le 12 Octobre 2010.

Référence de publication: 2010156059/14.
(100179277) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

La Financière du Lierre S.A.- SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial,

(anc. La Financière du Lierre S.A.).

Siège social: L-1116 Luxembourg, 6, rue Adolphe.

R.C.S. Luxembourg B 53.370.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 25 novembre 2010.

Référence de publication: 2010156021/11.
(100180037) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Landsbanki Holding Europe S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 110.324.

Par résolutions prises en date du 13 septembre 2010, les actionnaires ont pris les décisions suivantes:
1. acceptation de la démission de Snaebjörn Sigurdsson, avec adresse au 16, Rue de l'Horizon, L-5960 Itzig, de son

mandat d'administrateur, avec effet immédiat

2. nomination de Magnus Magnusson, avec adresse au 16, Austurstraeti, 155 Reykjavik, Islande, au mandat d'adminis-

trateur, avec effet immédiat et pour une période venant à échéance lors de l'assemblée générale annuelle statuant sur les
comptes de l'exercice social se clôturant au 31 décembre 2010 et qui se tiendra en 2011.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 16 novembre 2010.

Référence de publication: 2010156022/15.
(100180324) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

LB Luxembourg Two S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7A, rue Robert Stumper.

R.C.S. Luxembourg B 110.641.

Les statuts coordonnés suivant l'acte n° 60240 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010156023/10.
(100179760) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.




Sculler S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5401 Ahn, 7, route du Vin.

R.C.S. Luxembourg B 145.486.

<i>Auszug aus dem Protokoll der Versammlung des Verwaltungsrates der Firma SCULLER SA abgehalten am 19. November 2010

<i>um 15.00 Uhr

Nach Absprache des Verwaltungsrates und Genehmigung der Generalversammlung des heutigen Tages beschließen

die Verwaltungsratmitglieder einstimmig gemäß Artikel 60 des Gesetzes vom 10. August 1915 und Artikel 11 der Statuten,
die tägliche und technische Geschäftsführung an Herrn Peter PEETERS, geboren am 09.12.1969 in Reet (B), wohnhaft in
L – 9461 Nachtmanderscheid, Veinerstrooss 1A, zu übertragen. Er wird als Delegierter des Verwaltungsrates ernannt
und kann die Gesellschaft nach außen durch seine alleinige Unterschrift verpflichten.

Das Mandat endet bei der Generalversammlung, die im Jahre 2014 stattfinden wird.
Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Für gleichlautende Ausfertigung
Der Verwaltungsrat

Référence de publication: 2010156145/18.
(100180345) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Le Bourgeon SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 49.296.

<i>Extrait des résolutions du Conseil d’Administration du 8.10.2010

Siège social:
Le Conseil d’Administration a décidé de transférer le siège social de la société au L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard

du Prince Henri, avec effet au 1 


 novembre 2010

Luxembourg, le 8 octobre 2010.

Référence de publication: 2010156024/12.
(100179954) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Lisa International Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 103.919.

<i>Extrait des résolutions du Conseil d’Administration du 8.10.2010

Siège social:
Le Conseil d’Administration a décidé de transférer le siège social de la société au L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard

du Prince Henri, avec effet au 1 


 novembre 2010.

Luxembourg, le 8 octobre 2010.

Référence de publication: 2010156028/12.
(100179955) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Lisa S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 103.917.

<i>Extrait des résolutions du Conseil d’Administration du 8.10.2010

Siège social:
Le Conseil d’Administration a décidé de transférer le siège social de la société au L-1724 Luxembourg, 3A, boulevard

du Prince Henri, avec effet au 1 


 novembre 2010.

Luxembourg, le 8 octobre 2010.

Référence de publication: 2010156029/12.
(100179956) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.




Ténérife Immobilière S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 70.116.

<i>Extrait du procès-verbal de l'Assemblée Générale ordinaire tenue de manière extraordinaire le 19 novembre 2010.

Le mandat du commissaire aux comptes venant à échéance, l'assemblée décide de le réélire pour la période expirant

à l'assemblée générale statuant sur l'exercice 2012 comme suit:

<i>Commissaire aux comptes:

Comco S.A., 11-13 Boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour extrait conforme
Société Européenne de Banque
Société Anonyme
<i>Banque domiciliataire

Référence de publication: 2010156177/18.
(100180123) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

New Ross, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2540 Luxembourg, 15, rue Edward Steichen.

R.C.S. Luxembourg B 124.793.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010156053/9.
(100180125) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

LSF Shining Nova II Investments S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 119.940.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Référence de publication: 2010156031/10.
(100179715) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Lycomar Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 15, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 71.255.

<i>Extrait du Procès-Verbal de la réunion du Conseil d’Administration en date du 9 novembre 2010.

<i>Résolution Unique:

Le Conseil d’Administration décide de procéder avec effet immédiat au transfert de siège de la société à l’intérieure

de la commune de Luxembourg de son adresse actuelle sise au 11, avenue Emile Reuter, L-2420 Luxembourg à sa nouvelle
adresse au 15, boulevard Prince Henri, L-1724 Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 Novembre 2010.

Société Anonyme

Référence de publication: 2010156034/16.
(100179912) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.




Luradus Investments S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2163 Luxembourg, 40, avenue Monterey.

R.C.S. Luxembourg B 85.279.

Les statuts coordonnés de la société ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Référence de publication: 2010156032/10.
(100180184) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Luxheaven Real Estate S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1230 Luxembourg, 5, rue Bertels.

R.C.S. Luxembourg B 108.778.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 24 novembre 2010.

Référence de publication: 2010156033/10.
(100180054) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Co-Invest Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1924 Luxembourg, 43, rue Emile Lavandier.

R.C.S. Luxembourg B 81.360.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale extraordinaire du 08 novembre 2010

L'Assemblée Générale nomme administrateurs pour une durée de six ans:
- Me Georges CLOOS, docteur en droit,
43, rue Emile Lavandier L - 1924 - Luxembourg
- Me Claude PAULY, avocat,
43, rue Emile Lavandier L - 1924 - Luxembourg
- Me Yves KASEL, avocat,
1; rue Guillaume de Machault L - 2111 - Luxembourg
L'Assemblée Générale nomme commissaire aux comptes Mr Robert ELVINGER, expert comptable, demeurant 16,

Val Ste Croix L - 1370 - Luxembourg en remplacement de PRESIDENTIAL PARTNERS S.A. pour une durée de six ans:

- Mr Robert ELVINGER, expert comptable,
16, Val Ste Croix L- 1370- Luxembourg
Les mandats des administrateurs et du commissaire aux comptes expireront après l'assemblée générale statutaire de


Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour copie conforme

Référence de publication: 2010157007/24.
(100179800) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

M &amp; S Mode Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1611 Luxembourg, 51, avenue de la Gare.

R.C.S. Luxembourg B 19.380.


Par décision en date du 1 


 juillet 2010, l'associée unique de la société M &amp; S MODE LUXEMBOURG S.à r.l. a:

- pris acte de la démission de Monsieur Marc de Meester de ses fonctions de gérant de la société M &amp; S MODE

LUXEMBOURG S.à r.l. et gérant des succursales de la société M &amp; S MODE LUXEMBOURG S.à r.l. à partir du 30 juin




- nommé, à compter du 1 


 juillet 2010 et pour une durée indéterminée, Madame Linda Hoebe, née le 1 



1967 à Epe (Pays-Bas), demeurant à Plogschaar 28, 3763 ZW Soest, Pays-Bas, aux fonctions de gérant de la société M &amp;
S MODE LUXEMBOURG S.à r.l. et gérant des succursales de la société M &amp; S MODE LUXEMBOURG S.à r.l. avec tous
pouvoirs pour engager la société sans limitation par sa seule signature.

Luxembourg, le 25/11/10.


Référence de publication: 2010156035/17.
(100180346) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Entreprise de peinture ZORN, Luxembourg, s.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-4023 Esch-sur-Alzette, 80, rue Jean-Pierre Bausch.

R.C.S. Luxembourg B 14.222.

Société à responsabilité limitée constituée suivant acte reçu par Maître Lucien-Jean-Mathias SCHUMAN, notaire de ré-

sidence à Luxembourg, en date du 1 


 octobre 1976, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C

no 267 du 29 novembre 1976; actes modificatifs reçus par Maître Georges d'HUART, notaire de résidence à Pétange,
en date du 20 décembre 1989, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C no 30 du 29 janvier 1991,
et en date du 16 novembre 2001, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C no 503 du 29 mars
2002; acte de dissolution et de mise en liquidation reçu par Maître Aloyse BIEL, notaire de résidence à Capellen ,
en date du 7 mars 2006, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C no 1091 du 6 juin 2006.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Entreprise de peinture ZORN, Luxembourg, s.à r.l.
Société à responsabilité limitée
<i>Le liquidateur

Référence de publication: 2010156402/21.
(100180193) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Macquarie Canadian Luxembourg Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Capital social: CAD 64.000,00.

Siège social: L-1648 Luxembourg, 46, place Guillaume II.

R.C.S. Luxembourg B 112.601.

Les comptes annuels au 31 mars 2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 novembre 2010.

Référence de publication: 2010156037/11.
(100179695) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Mantra International S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 96.897.

<i>Extrait des décisions prises par l’associé unique en date du 5 novembre 2010

1. M. Benoît NASR a démissionné de son mandat de gérant.
2. M. David CATALA a démissionné de son mandat de gérant.
3. M. Jean-Christophe DAUPHIN, administrateur de sociétés, né à Nancy (France), le 20 novembre 1976, demeurant

professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommé comme gérant pour
une durée indéterminée avec le pouvoir d’engager la société en toutes circonstances par sa seule signature.

4. M. Georges SCHEUER, administrateur de sociétés, né le 5 juin 1967 à Luxembourg (Grand-Duché de Luxembourg),

demeurant professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommé comme
gérant pour une période indéterminée avec le pouvoir d’engager la société en toutes circonstances par sa seule signature.




Luxembourg, le 23 novembre 2010.

Pour extrait sincère et conforme
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010156039/20.
(100180319) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Begyval S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R.C.S. Luxembourg B 69.430.

<i>Extrait des résolutions prises à l'issue de l'Assemblée Générale Ordinaire tenue au siège social Exceptionnellement le 28 septembre




<i> Résolution;

Le mandat des Administrateurs et du Commissaire aux Comptes étant arrivés à échéance à l'issue de la présente

Assemblée, l'Assemblée décide de renouveler avec effet immédiat le mandat d'Administrateurs de Mesdames Bernadette
Valéry MOURLON-BEERNAERT, Romain THILLENS et Christophe BLONDEAU (Président du Conseil d'Administra-
tion), jusqu'à l'Assemblée Générale Statutaire annuelle qui se tiendra en l'an 2016.

De même l'Assemblée Générale décide de renouveler le mandat de Commissaire aux Comptes de la société Fiduciaire

Winandy &amp; Associés S.A., jusqu'à l'Assemblée Générale Statutaire annuelle qui se tiendra en l'an 2016. L'Assemblée
Générale prend acte du changement d'adresse du Commissaire aux Comptes, dont le siège social a été transféré en date
du 19 juillet 2010, du 25, avenue de la Liberté, L-1931 au 412F, route d'Esch, L-2086 Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour BEGYVAL S.A.
Romain THILLENS / Christophe BLONDEAU
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010156985/23.
(100179988) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

General Orient Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-8070 Bertrange, 10B, rue des Mérovingiens.

R.C.S. Luxembourg B 68.323.

L’an deux mille dix, le dix-neuf novembre.
Par-devant Maître Jean-Joseph WAGNER, notaire de résidence à SANEM (Grand-Duché de Luxembourg),
s’est réunie l’Assemblée Générale Extraordinaire (l’«Assemblée») des actionnaires de «GENERAL ORIENT HOLD-

ING S.A.» (la «Société»), une société anonyme holding, régie par le droit luxembourgeois, établie et ayant son siège social
actuel au 10B rue des Mérovingiens, L-8070 Bertrange, constituée suivant acte notarié du 26 janvier 1999, publié au
Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations (le «Mémorial») numéro 284 du 23 avril 1999, page 13630.

La Société est inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de et à Luxembourg, section B sous le numéro 68

323. Les statuts de la Société ont été modifiés dernièrement aux termes d’un acte du notaire soussigné, dressé le 25 juin
2008, lequel acte fut publié au Mémorial, le 28 juillet 2008, sous le numéro 1854 et page 88 951.

L’Assemblée est déclarée ouverte sous la présidence de Monsieur Philippe LECLERC, employé privé, avec adresse

professionnelle à Bertrange (Luxembourg).

Le Président désigne comme secrétaire Monsieur Marc TONON, employé privé, avec adresse professionnelle à Ber-

trange (Luxembourg).

L’Assemblée choisit comme scrutatrice Madame Nathalie LAZZARI, employée privée, avec adresse professionnelle à

Bertrange (Luxembourg).

Les actionnaires présents ou représentés à la présente Assemblée ainsi que le nombre d’actions possédées par chacun

d’eux ont été portés sur une liste de présence, signée par les actionnaires présents et par les mandataires de ceux
représentés, et à laquelle liste de présence, dressée par les membres du bureau, les membres de l’assemblée déclarent
se référer.

Ladite liste de présence, après avoir été signée «ne varietur» par les membres du bureau et le notaire instrumentant,

restera annexée au présent acte avec lequel elle sera enregistrée.

Le Président expose et l’Assemblée constate:
A) Que la présente assemblée générale extraordinaire a pour ordre du jour:




<i>Ordre du jour:

1.- Décision de la mise en liquidation de la Société.
2.- Nomination d’un liquidateur et détermination de ses pouvoirs.
3.- Divers.
B) Que la présente Assemblée réunissant l’intégralité du capital social fixé actuellement à TRENTE MILLE NEUF CENT

QUATRE-VINGTSIX EUROS et SOIXANTE-NEUF CENTS (30'986,69 EUR) représenté par mille deux cent cinquante
(1'250) actions sans mention de valeur nominale chacune, est régulièrement constituée et peut délibérer valablement,
telle qu’elle est constituée, sur les objets portés à l’ordre du jour.

C)  Que  l’intégralité  du  capital  social  étant  représentée,  il  a  pu  être  fait  abstraction  des  convocations  d’usage,  les

actionnaires présents ou représentés se reconnaissant dûment convoqués et déclarant par ailleurs avoir eu connaissance
de l’ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

Ensuite l’Assemblée aborde l’ordre du jour et, après en avoir délibéré, prend à l’unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’Assemblée DECIDE la dissolution anticipée de la Société «GENERAL ORIENT HOLDING S.A.» prédésignée et

prononce sa mise en liquidation à compter de ce jour.

<i>Deuxième résolution

L’Assemblée DECIDE de nommer comme seul liquidateur de la Société:
la société «DEALISLE LTD», une société régie par les lois du Royaume-Uni, établie et ayant son siège social au 41

Chalton Street, Londres NW1 1JD (Royaume-Uni).

<i>Troisième résolution

L’Assemblée DECIDE d’investir le liquidateur des pouvoirs suivants:
- le liquidateur a les pouvoirs les plus étendus prévus par les articles 144 et suivants des lois coordonnées sur les

sociétés commerciales, telles que modifiées.

- le liquidateur peut accomplir les actes prévus à l’article 145 sans avoir à recourir à l’autorisation de l’Assemblée

Générale des Associés dans les cas où elle est requise.

- le liquidateur est dispensé de passer inventaire et peut s’en référer aux écritures de la société.
- le liquidateur peut, sous sa responsabilité, pour des opérations spéciales et déterminées, déléguer à un ou plusieurs

mandataires telle partie de leurs pouvoirs qu’il détermine.

Plus rien n’étant à l’ordre du jour, la séance est levée.

Dont procès-verbal, passé à Bertrange, Grand-Duché de Luxembourg, date qu’en tête des présentes.
Et après lecture et interprétation donnée par le notaire, les membres du bureau ont signé avec le notaire instrumentant

le présent procès-verbal.

Enregistré à Esch-sur-Alzette A.C., le 22 novembre 2010. Relation: EAC/2010/14361. Reçu soixante-quinze Euros (75.-


<i>Le Receveur (signé): SANTIONI.

Référence de publication: 2010155957/66.
(100180052) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 25 novembre 2010.

Fructi Causa S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8528 Colpach-Haut, 4, Aline an Emile Mayrischstrooss.

R.C.S. Luxembourg B 104.396.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations

<i>Pour la société
<i>Administrateur délégué

Référence de publication: 2010156681/12.
(100181287) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 26 novembre 2010.


Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck


Document Outline

Aibm SA

Begyval S.A.

Co-Invest Holding S.A.

CommCapital S.à r.l.

Entreprise de peinture ZORN, Luxembourg, s.à r.l.

e-shelter London 1 S.à r.l.

Fiduciaire Centra Fides S.A.

Financière Ice Sub 1 Sàrl

Fructi Causa S.A.

General Orient Holding S.A.

Gerana Holdings S.A.

Gerana SICAV-SIF, S.A.

GS 2 S.à r.l.

Jucalux S.à r.l.

Kape S.à r.l. SPF


KLECK Internationale S.A.


La Cave du Sommelier

La Financière du Lierre S.A.

La Financière du Lierre S.A.- SPF

Landsbanki Holding Europe S.A.

LB Luxembourg Two S.à.r.l.

Le Bourgeon SA

Le Chêne au Corbeau S.A.

Leveraged Loan Portfolio European Funding S.à r.l.

Liam Finance S.à r.l.

Lisa International Holding S.A.

Lisa S.A.

Lone Star Capital Investments S.à r.l.

LSF Shining Nova II Investments S.àr.l.

Luradus Investments S.à.r.l.

Luxheaven Real Estate S.A.

Lycomar Finance S.A.

Macquarie Canadian Luxembourg Sàrl

Mantra International S.à r.l.

M &amp; S Mode Luxembourg S.à r.l.

New Ross

Nizi International S.A.

Orascom Telecom

Sculler S.A.

Ténérife Immobilière S.A.