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U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2532

22 novembre 2010

SOMMAIRE

Ashmore SICAV 3  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121521

B.A. Trust  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121521

BEL Financial Services S.à r.l.  . . . . . . . . . . .

121522

BGI Brands S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121522

Brave B Lux S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121522

Fluid Movement Investment S.A.  . . . . . . . .

121536

Grange Holdings S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . .

121535

Humboldt Multi Invest C SICAV  . . . . . . . .

121523

Hutchison 3G Enterprises S.à r.l.  . . . . . . . .

121518

ING Real Estate Select Global Osiris Lu-

xembourg S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121524

Iwerall Direkt Emmer Exact  . . . . . . . . . . . .

121524

JD Coaches Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121524

Juria Consulting S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121525

La Romaine S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121518

Las Dunas International S.A.  . . . . . . . . . . . .

121518

Las Dunas International S.A.  . . . . . . . . . . . .

121518

Liontrust International Funds (Luxem-

bourg) SICAV  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121519

Loirau Investment S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

121490

Lupo Holdings S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121518

Masonite Luxembourg S.A.  . . . . . . . . . . . . .

121534

Miami Group S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121490

OCM Luxembourg Spirits Holdings S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121535

Oevole Anlage A.G.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121535

Oursin Participations S.A.  . . . . . . . . . . . . . .

121535

Oyster Circle Luxembourg Company  . . . .

121534

RivCore Amstel 3 Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121523

R Port  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121535

Select Equities  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121490

Sider Invest South America S.A.  . . . . . . . .

121523

SMXL  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121536

Solar Energy Capital Europe S.à r.l. . . . . . .

121523

Statuto Lux Holding S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .

121536

Twinpart S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

121525

Ulysse Investissement I S.C.A.  . . . . . . . . . .

121536

Ulysse Investissement I S.C.A.  . . . . . . . . . .

121536

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Loirau Investment S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4751 Pétange, 165A, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 147.665.

Les comptes annuels au 31/12/09 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010133772/10.
(100152066) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 octobre 2010.

Miami Group S.A., Société Anonyme.

Capital social: EUR 280.000,00.

Siège social: L-2540 Luxembourg, 15, rue Edward Steichen.

R.C.S. Luxembourg B 56.007.

EXTRAIT

L’Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires tenue en date du 27 septembre 2010 a approuvé les résolutions

suivantes:

- La démission de M. Frank Walenta, en tant qu’Administrateur de la société, est acceptée avec effet immédiat.
- M. Robin Naudin ten Cate, avec adresse professionnelle au 15, rue Edward Steichen, L-2540 Luxembourg, est élu

nouvel Administrateur de la société avec effet immédiat et ce jusqu’à l’Assemblée Générale Annuelle de l’an 2014.

- Le siège social de la société est transféré du 12, rue Léon Thyes, L-2636 Luxembourg au 15, rue Edward Steichen,

L-2540 Luxembourg.

Il convient également de noter que l’adresse professionnelle de Mme Marjoleine van Oort, administrateur, sera dé-

sormais au 15, rue Edward Steichen, L-2540 Luxembourg.

Luxembourg, le 8 octobre 2010

Pour extrait conforme

Référence de publication: 2010134090/20.
(100153499) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 octobre 2010.

Select Equities, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 156.638.

STATUTES

In the year two thousand ten, on the eighth day of November.
Before the undersigned Maître Gérard LECUIT, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

Banque Degroof Luxembourg S.A., with registered office at 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, registered

under the number B 25.459

represented by Ms Martine VERMEERSCH, Sous-Directeur, residing in Libramont (Belgium),
by virtue of a proxy given on November 4, 2010, which, after having been signed ne varietur by the proxyholder of

the appearing party and the notary, will remain attached to the present deed in order to be registered with it.

Such appearing party, acting in the hereabove stated capacity, has requested the notary to inscribe as follows the

Articles of Incorporation of a société anonyme:

Title I. Name - Registered Office - Duration - Purpose

Art. 1. Name. There exists among the subscriber and all those who may become owners of shares hereafter issued,

a public limited company (société anonyme) qualifying as an investment company with variable share capital (société
d'investissement à capital variable) under the name of “SELECT EQUITIES” (hereinafter the “Company”).

Art. 2. Registered Office. The registered office of the Company is established in Luxembourg, Grand Duchy of Lu-

xembourg. Branches, subsidiaries or other offices may be established either in the Grand Duchy of Luxembourg or abroad
by a decision of the board of directors.

The registered office may be transferred within the town by a decision of the board of directors.

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In the event that the board of directors determines that extraordinary political, social or military events have occurred

or are imminent which would interfere with the normal activities of the Company at its registered office or with the ease
of communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such provisional measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding such temporary transfer, shall remain a Luxembourg corporation.

Art. 3. Duration. The Company is established for an unlimited period of time.

Art. 4. Purpose. The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in transferable securities

and/or in other permitted assets eligible for an undertaking for collective investment under Part 1 of the law of 20
December 2002 relating to undertakings for collective investment, as it may be amended from time to time (hereinafter
the “Law of 2002”), with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the
management of its assets.

The Company may take any measures and carry out any transaction which it may deem useful for the fulfilment and

development of its purpose to the largest extent permitted under Part I of the Law of 2002.

Title II. Share Capital - Shares - Net Asset Value

Art. 5. Share Capital - Classes/Categories of Shares. The capital of the Company shall be represented by fully paid up

shares of no par value and shall at any time be equal to the total net assets of the Company pursuant to Article 11 hereof.
The minimum capital shall be as provided by law, i.e. one million two hundred and fifty thousand Euro (EUR 1,250,000.-)
or the equivalent. Such minimum capital must be reached within a period of six months after the date on which the
Company has been authorised as an undertaking for collective investment under Luxembourg law. The initial capital is
thirty one thousand Euro (EUR 31,000.-) represented by three hundred and ten (310) fully paid up shares without par
value.

The shares to be issued pursuant to Article 7 hereof may, as the board of directors shall determine, be of different

classes or categories of shares. The proceeds of the issue of each class or category of shares shall be invested in transferable
securities and/or other permitted assets pursuant to the investment policy determined by the board of directors for the
Sub-Fund (as defined hereinafter) established in respect of the relevant class/category or classes/categories of shares,
subject to the investment restrictions provided by law or determined by the board of directors.

The board of directors shall establish a portfolio of assets constituting a sub-fund (individually a “Sub-Fund”, collectively

the “Sub-Funds”) within the meaning of Article 133 of the Law of 2002 corresponding to one or several classes and/or
categories of shares in the manner described in Article 11 hereof. The Company constitutes one single legal entity.
However, each portfolio of assets shall be invested for the exclusive benefit of the relevant Sub-Fund. In addition, each
Sub-Fund shall only be responsible for the liabilities which are attributable to such Sub-Fund.

The consolidated accounts of the Company, all sub-funds combined, shall be expressed in the reference currency of

the share capital of the Company, i.e. the Euro (“EUR”).

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each class/category of shares

shall, if not expressed in EUR, be converted into EUR and the capital shall be the total of the net assets of all the classes/
categories of shares. When the context so requires references in these Articles to Sub-Funds shall mean references to
class(es)/category(ies) of share(s) and vice-versa.

Art. 6. Form of Shares.
(1) The board of directors shall determine whether the Company shall issue shares in bearer and/or in registered

form. This decision will be reflected in the prospectus.

All issued registered shares of the Company shall be registered into the register of shareholders which shall be kept

by the Company or by one or more persons designated thereto by the Company, and such register shall contain the
name of each owner of registered shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company and the number
and class/category of registered shares held by him.

The inscription of the shareholder's name into the register of shareholders evidences his right of ownership on such

registered shares. The Company shall decide whether a certificate for such inscription shall be delivered to the shareholder
or whether the shareholder shall receive a written confirmation of his shareholding.

If bearer shares are issued, they will be issued on dematerialised basis and deposited in a securities account maintained

in the name of the holder of such shares with an authorised account holder or a provider of settlement services (herei-
nafter the “dematerialised shares”).

If dematerialised shares are issued, registered shares may be converted into dematerialised shares and dematerialised

shares may be converted into registered shares at the request of the holder of such shares. A conversion of registered
shares into dematerialised shares will be effected by cancellation of the registered share certificate, if any, and by an entry
in a securities account maintained in the name of the holder of such shares in lieu thereof, and an entry shall be made
into the register of shareholders to evidence such cancellation. A conversion of dematerialised shares into registered
shares will be effected by cancellation of the dematerialised shares position in the securities account maintained in the
name of the holder of such shares, and, if applicable, by issuance of a registered share certificate in lieu thereof, and an

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entry shall be made into the register of shareholders to evidence such issuance. At the option of the board of directors,
the costs of any such conversion may be charged to the shareholder requesting it.

(2) If dematerialised shares are issued, transfer of dematerialised shares shall be affected by booking the appropriate

movements on the securities accounts maintained in the name of the successive holder(s) of such shares. Transfer of
registered shares shall be effected (i) if share certificates have been issued, upon delivering the certificate or certificates
representing such shares to the Company along with other instruments of transfer satisfactory to the Company and (ii)
if no share certificates have been issued, by a written declaration of transfer in the register of shareholders, dated and
signed by the transferor and the transferee, or by persons holding suitable powers of attorney. Any transfer of registered
shares shall be entered into the register of shareholders; such inscription shall be signed by one or more directors or
officers of the Company or by one or more other persons duly authorized thereto by the board of directors.

(3) Shareholders entitled to receive registered shares shall provide the Company with an address to which all notices

and announcements may be sent. Such address will also be entered into the register of shareholders.

In the event that a shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to be

entered into the register of shareholders and the shareholder's address will be deemed to be at the registered office of
the Company, or at such other address as may be so entered into by the Company from time to time, until another
address shall be provided to the Company by such shareholder. A shareholder may, at any time, change his address as
entered into the register of shareholders by means of a written notification to the Company at its registered office, or
at such other address as may be set by the Company from time to time.

(4) If any shareholder can prove to the satisfaction of the Company that his share certificate has been mislaid, mutilated

or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be issued under such conditions and guarantees,
including but not restricted to a bond issued by an insurance company, as the Company may determine. At the issuance
of the new share certificate, on which it shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate in replacement
of which the new one has been issued shall become void.

Mutilated share certificates may be cancelled by the Company and replaced by new certificates.
The Company may, at its election, charge to the shareholder the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all reasonable expenses incurred by the Company in connection with the issue and registration thereof or in connection
with the annulment of the original share certificate.

(5) The Company recognizes only one single owner per share. If one or more shares are jointly owned or if the

ownership of such share(s) is disputed, all persons claiming a right to such share(s) have to appoint one single attorney
to represent such share(s) towards the Company. The failure to appoint such attorney implies a suspension of all rights
attached to such share(s).

(6) The Company may decide to issue fractional shares up to three decimals. Such fractional shares shall not be entitled

to vote but shall be entitled to participate in the distributions and/or net assets attributable to the relevant class/category
of shares on a pro rata basis.

Art. 7. Issue of Shares. The board of directors is authorized without limitation to issue an unlimited number of fully

paid up shares at any time without reserving the existing shareholders a preferential right to subscribe for the shares to
be issued.

The board of directors may impose restrictions on the frequency at which shares shall be issued in any class/category

of shares or Sub-Fund. The board of directors may further impose minimum amounts of subscriptions as provided for in
the sales documents for the shares of the Company, as the case may be.

Whenever the Company offers shares for subscription, the price per share at which such shares are offered shall be

based on the net asset value per share of the relevant class/category of shares within the relevant Sub-Fund, as determined
in compliance with the provisions of Article 11 hereof as of such Valuation Day (as defined in Article 12 hereof) as is
determined in accordance with such policy as the board of directors may from time to time determine. Such price may
be increased by applicable sales commissions, as approved from time to time by the board of directors. The price so
determined shall be payable within a maximum period as provided for in the sales documents for the shares and which
shall not exceed seven Luxembourg bank business days after the relevant Valuation Day.

The board of directors may delegate to any director, manager, officer or other duly authorized agent the power to

accept subscriptions, to receive payment of the price of the new shares to be issued and to deliver them.

If subscribed shares are not paid for, the Company may cancel their issue whilst retaining the right to claim its issue

fees and commissions.

The Company may agree to issue shares as consideration for a contribution in kind of securities, in compliance with

the conditions set forth by Luxembourg law, in particular the obligation for the independent auditor of the Company to
deliver a valuation report and provided that such securities comply with the investment policy and restrictions of the
relevant Sub-Fund as described in the sales documents for the shares of the Company. Any costs incurred in connection
with a contribution in kind of securities shall be borne by the relevant shareholders unless otherwise decided by the
board of directors.

Subscription requests may be suspended under the terms and in accordance with the provisions of Article 12 below.

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Art. 8. Redemption of Shares. Any shareholder may request the redemption of all or part of his shares by the Company,

under the terms and procedures set forth by the board of directors in the sales documents for the shares of the Company
and within the limits provided by law and these Articles.

The redemption price per share shall be paid within a maximum period as provided for in the sales documents for the

shares of the Company and which shall not exceed seven Luxembourg bank business days after the relevant Valuation
Day, provided that the share certificates, if any, and the transfer documents have been received by the Company.

If as a result of any request for redemption, the aggregate net asset value of the shares held by any shareholder in any

class/category of shares or in any Sub-Fund would fall below the minimum amount determined by the board of directors,
then the Company may decide that this request be treated as a request for redemption for the full balance of such
shareholder's holding of shares in such class/category of shares or Sub-Fund.

Further, if on any given Valuation Day redemption requests pursuant to this Article and conversion requests pursuant

to Article 9 hereof exceed a certain level determined by the board of directors in relation to the net asset value of a
specific class/category of shares or Sub-Fund, the board of directors may decide that all or part, on a pro rata basis for
each shareholder asking for the redemption or conversion of his shares, of such requests for redemption or conversion
will be deferred for a period and in a manner that the board of directors considers to be in the best interests of the
Company.

The redemption price shall be based on the net asset value per share of the relevant class/category of shares within

the  relevant Sub-Fund, as  determined in compliance  with  the  provisions  of  Article  11  hereof,  less  such charges and
commissions (if any) at the rate provided by the sales documents for the shares. The relevant redemption price may be
rounded up or down to the nearest cent of the relevant currency as the board of directors shall determine.

The Company may agree to deliver transferable securities against a request for redemption in kind, provided that the

relevant investor formally agrees to such delivery, and that all provisions of the Luxembourg laws have been respected,
and in particular the obligation for the independent auditor of the Company to deliver a valuation report. The value of
such transferable securities shall be determined according to the principles applied for the calculation of the net asset
value per share. The board of directors must make sure that the redemption of such transferable securities shall not be
detrimental to the other shareholders. Any costs incurred in connection with a contribution in kind of securities shall be
borne by the relevant shareholders unless otherwise decided by the board of directors

Further, redemption of shares may be carried out in accordance with the terms of Article 24 below.
Redemption requests may be suspended under the terms and in accordance with the provisions of Article 12 below.
All redeemed shares shall be cancelled.

Art. 9. Conversion of Shares. Any shareholder is entitled to request the conversion of all or part of his shares of one

class/category of shares into shares of another class/category of shares, within the same Sub-Fund or from one Sub-Fund
to another Sub-Fund.

The price for the conversion of shares from one class/category of shares into another class/category of shares shall

be computed by reference to the respective net asset value of the two classes/categories of shares, calculated as of the
Valuation Day following receipt of the documents as expected in case of redemptions.

The board of directors may set restrictions as to the frequency, terms and conditions of conversions and subject them

to the payment of such charges and commissions as it shall determine.

If as a result of any request for conversion, the aggregate net asset value of the shares held by any shareholder in any

class/category of shares or in any Sub-Fund would fall below such minimum amount as determined by the board of
directors, then the Company may decide that this request be treated as a request for conversion for the full balance of
such shareholder's holding of shares in such class/category of shares or Sub-Fund.

The shares which have been converted into shares of another class/category of shares shall be cancelled.
Conversion requests may be suspended under the conditions and terms set out in Article 12 below.

Art. 10. Restrictions on Ownership of Shares. The Company may restrict or prevent the ownership of shares in the

Company by any person, firm or corporate body, if in the opinion of the Company such holding may be detrimental to
the Company, if it may result in a breach of any law or regulation, whether Luxembourg or foreign, or if as a result thereof
the Company may become subject to laws other than those of the Grand Duchy of Luxembourg (including but without
limitation tax laws).

Specifically, but without limitation, the Company may restrict the ownership of shares in the Company by any U.S.

person, as defined in this Article, and for such purposes the Company may:

A.- decline to issue any shares and decline to register any transfer of a share, where it appears to it that such registry

or transfer would or might result in legal or beneficial ownership of such shares by a U.S. person; and

B.- at any time require any person whose name is entered into, or any person seeking to register the transfer of shares

into the register of shareholders, to furnish it with any information, supported by affidavit, which it may consider necessary
for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such shareholder's shares rests in a U.S. person,
or whether such registry will result in beneficial ownership of such shares by a U.S. person; and

C.- decline to accept the vote of any U.S. person at any meeting of shareholders of the Company; and

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D.- where it appears to the Company that any U.S. person either alone or in conjunction with any other person is a

beneficial owner of shares, direct such shareholder to sell his shares and to provide to the Company evidence of the sale
within thirty (30) days of the notice. If such shareholder fails to comply with the direction, the Company may compulsorily
redeem or cause to be redeemed from any such shareholder all shares held by such shareholder in the following manner:

(1) The Company shall serve a second notice (the “purchase notice”) upon the shareholder holding such shares or

appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be purchased, specifying the shares to be purchased
as aforesaid, the manner in which the purchase price will be calculated and the name of the purchaser.

Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered envelope addressed

to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The said shareholder shall
thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates representing the shares
specified in the purchase notice.

Immediately after the close of business on the date specified in the purchase notice, such shareholder shall cease to

be the owner of the shares specified in such notice and, (i) in the case of registered shares, his name shall be removed
from the register of shareholders and the registered share certificate(s) representing such share(s), if any, will be cancelled,
and (ii) in the case of dematerialised shares position in the relevant securities account shall be cancelled.

(2) The price at which each such share is to be purchased (the “purchase price”) shall be an amount equal to the net

asset value per share of the relevant class/category of shares as at the Valuation Day specified by the board of directors
for the redemption of shares in the Company immediately preceding the date of the purchase notice or next succeeding
the surrender of the share certificate or certificates representing the shares specified in such notice, whichever is lower,
all as determined in accordance with Article 8 hereof, less any service charge provided therein.

(3) Payment of the purchase price will be made available to the former owner of such shares normally in the currency

fixed by the board of directors for the payment of the redemption price of the shares of the relevant class/category of
shares and will be deposited for payment to such owner by the Company with a bank in Luxembourg or elsewhere (as
specified in the purchase notice) upon final determination of the purchase price following surrender of the share certificate
or certificates specified in such notice and unmatured dividend coupons attached thereto. Upon service of the purchase
notice as aforesaid such former owner shall have no further interest in such shares or any of them, nor any claim against
the Company or its assets in respect thereof, except the right to receive the purchase price (without interest) from such
bank following effective surrender of the share certificate or certificates as aforesaid. Any funds receivable by a shareholder
under this paragraph, but not collected within a period of five years from the date specified in the purchase notice, may
not thereafter be claimed and shall revert to the Sub-Fund relating to the relevant class/category or classes/categories of
shares. The board of directors shall have power from time to time to take all steps necessary to perfect such reversion
and to authorize such action on behalf of the Company.

(4) The exercise by the Company of the power conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any purchase notice, provided in such case
the said powers were exercised by the Company in good faith.

Whenever used in these Articles, the term “U.S. person” means a citizen or resident of, or a company or partnership

organized under the laws of or existing in any state, commonwealth, territory or possession of the United States of
America, or an estate or trust other than an estate or trust the income of which from sources outside the United States
of America is not includible in gross income for purpose of computing United States income tax payable by it.

Art. 11. Calculation of Net Asset Value per Share. The net asset value per share of each class/category of shares in

respect of each Sub-Fund shall be expressed in the reference currency (as defined in the sales documents for the shares
of the Company) of the relevant class/category of shares or Sub-Fund and shall be determined as of any Valuation Day
by dividing the net assets of the Company attributable to each class/category of shares in that Sub-Fund (being the value
of the portion of assets less the portion of liabilities attributable to such class/category of shares on any such Valuation
Day), as determined in accordance with general accepted Luxembourg accounting principles and with the valuation rules
set forth below, by the total number of shares in the relevant class/category of shares in a Sub-Fund then outstanding,
The net asset value per share may be rounded up or down to the nearest unit of the relevant reference currency as the
board of directors shall determine.

If, since the time of determination of the net asset value per share on the relevant Valuation Day, there has been a

material change in the quotations in the markets on which a substantial portion of the investments attributable to the
relevant class/category of shares in respect of a Sub-Fund are dealt in or quoted, the Company may, in order to safeguard
the  interests  of  the  shareholders  and  the  Company,  cancel  the  first  valuation  and  carry  out  a  second  valuation.  All
subscription, redemption and conversion requests shall be treated on the basis of this second valuation.

The valuation of the net asset value of the different classes/categories of shares in respect of any Sub-Fund shall be

made in the following manner:

I. The assets of the Company shall include:
1) all cash on hand or on, or instructed to be placed on, deposit, including any interest accrued or to be accrued

thereon;

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2) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of securities sold but not delivered);
3)  all  bonds,  time notes, certificates  of  deposit, shares,  stocks, debentures,  debenture  stocks,  subscription  rights,

warrants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company
(provided that the Company may make adjustments in a manner not inconsistent with paragraph (a) below with regards
to fluctuations in the market value of securities caused by trading exdividends, ex-rights, or by similar practices);

4) all permitted units or shares of other undertakings for collective investment;
5) all stock dividends, cash dividends and cash distributions receivable by the Company to the extent information

thereon is reasonably available to the Company;

6) all interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Company except to the extent that the same is

included or reflected in the principal amount of such assets;

7) the preliminary expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing shares of the Company,

insofar as the same have not been written off;

8) all other permitted assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
The value of such assets shall be determined as follows:
(a) The value of any cash on hand or on deposit, bills and demand notes payable and accounts receivable, prepaid

expenses, cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received is deemed to be the full
amount thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof is
arrived at after making such discount as may be considered appropriate in such case to reflect the true value thereof.

(b) The value of any security or other asset which is quoted or dealt in on a stock exchange will be based on its last

available price in Luxembourg on the stock exchange which is normally the principal market for such security.

(c) The value of any security or other asset dealt in on any other regulated market that operates regularly, is recognized

and is open to the public (a “Regulated Market”) will be based on its last available price in Luxembourg.

(d) In the event that any assets are not listed nor dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market,

or if, with respect to assets listed or dealt in on any stock exchange or on any other Regulated Market as aforesaid, the
price as determined pursuant to sub-paragraph (b) or (c) is not, in the opinion of the board of directors, representative
of the fair market value of the relevant assets, the value of such assets will be based on the reasonably foreseeable sales
price determined prudently and in good faith.

(e) Units or shares of undertakings for collective investment will be valued at their last determined and available net

asset value or, if such price is not, in the opinion of the board of directors, representative of the fair market value of such
assets, then the price shall be determined by the board of directors on a fair and equitable basis.

(f) The liquidating value of futures, spot, forward or options contracts not traded on stock exchanges nor on other

Regulated Markets shall mean their net liquidating value determined, pursuant to the policies established by the board of
directors, on a basis consistently applied for each different variety of contracts. The liquidating value of futures, spot,
forward or options contracts traded on stock exchanges or on other Regulated Markets shall be based upon the last
available settlement prices of these contracts on stock exchanges and Regulated Markets on which the particular futures,
spot, forward or options contracts are traded by the Company; provided that if a futures, spot, forward or options
contract could not be liquidated on the day with respect to which net assets are being determined, the basis for deter-
mining the liquidating value of such contract shall be such value as the board of directors may deem fair and reasonable.
Swaps will be valued at their market value.

(g) The value of money market instruments not traded on any stock exchanges nor on any other Regulated Markets

and with a remaining maturity of less than 12 months and of more than 90 days is deemed to be the nominal value thereof,
increased by any interest accrued thereon. Money market instruments with a remaining maturity of 90 days or less will
be valued by the amortized cost method, which approximates market value.

(h) Interest rate swaps will be valued at their market value established by reference to the applicable interest rates'

curve.

(i) All other securities and other assets will be valued at fair market value as determined in good faith pursuant to

procedures established by the board of directors.

The value of all assets and liabilities not expressed in the reference currency of a class/category of shares or Sub-Fund

will be converted into the reference currency of such class/category of shares or Sub-Fund at the rate of exchange ruling
in Luxembourg on the relevant Valuation Day. If such quotations are not available, the rate of exchange will be determined
in good faith by or under procedures established by the board of directors.

The board of directors, in its discretion but in accordance with the applicable generally accepted Luxembourg ac-

counting principles, may permit some other methods of valuation to be used if it considers that such valuation better
reflects the fair value of any asset of the Company.

II. The liabilities of the Company shall include:
1) all loans, bills and accounts payable;
2) all accrued interest on loans of the Company (including accrued fees for commitment for such loans);

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3) all accrued or payable expenses (including administrative expenses, management fees, including incentive fees, cus-

todian fees, and corporate agents' fees);

4) all known liabilities, present and future, including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of any unpaid dividends declared by the Company;

5) an appropriate provision for future taxes based on capital and income to the Valuation Day, as determined from

time to time by the Company, and other reserves (if any) authorized and approved by the board of directors, as well as
such amount (if any) as the board of directors may consider to be an appropriate allowance in respect of any contingent
liabilities of the Company;

6) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature reflected in accordance with generally accepted

accounting principles. In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses
payable by the Company which shall include but not be limited to formation expenses, fees payable to the relevant
regulatory authorities, fees payable to its management company, investment managers and advisers, including performance
fees, if any, fees and expenses payable to its auditors and accountants, custodian and correspondents, domiciliary and
corporate agent, administrative agent, registrar and transfer agent, listing agent, any paying agent, any permanent repre-
sentatives in places of registration, as well as any other agent employed by the Company, the remuneration (if any) of the
directors and officers of the Company and their reasonable out-of-pocket expenses, insurance coverage, and reasonable
travelling costs in connection with board meetings, fees and expenses for legal and auditing services, any expenses incurred
in connection with obtaining legal, tax and accounting advice and the advice of other experts and consultants, any expenses
incurred in connection with legal proceedings involving the Company, any fees and expenses involved in registering and
maintaining the registration of the Company with any governmental agencies or stock exchanges in the Grand Duchy of
Luxembourg  and  in  any  other  country,  reporting  and  publishing  expenses,  including  the  costs  of  preparing,  printing,
translating, advertising and distributing prospectuses, explanatory memoranda, periodical reports or registration state-
ments, share certificates, and the costs of any reports to shareholders, all taxes, duties, governmental and similar charges,
expenses in relation of the development of the Company i.e. “marketing costs”, setting up costs, all other operating
expenses, including the cost of buying and selling assets, interest, bank and brokerage charges, postage and telephone
charges and winding-up costs. The Company may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring
nature based on an estimated amount rateable for yearly or other periods.

III. The assets shall be allocated as follows:
The board of directors shall establish a Sub-Fund in respect of each class/category of shares and may establish a Sub-

Fund in respect of two or more classes/categories of shares in the following manner:

a) If two or more classes/categories of shares relate to one Sub-Fund, the assets attributable to such classes/categories

of shares shall be commonly invested pursuant to the specific investment policy of the Sub-Fund concerned. Within a
Sub-Fund, classes/categories of shares may be defined from time to time by the board of directors so as to correspond
to (i) a specific distribution policy, such as entitling to distributions or not entitling to distributions and/or (ii) a specific
sales and redemption charge structure and/or (iii) a specific management or advisory fee structure, and/or (iv) a specific
distribution fee structure, and/or (v) specific types of investors entitled to subscribe the relevant classes/categories of
shares, and/or (vi) a specific currency, and/or (vii) such other features as may be determined by the board of directors
from time to time in compliance with the applicable law;

b) The proceeds to be received from the issue of shares of a class/category of shares shall be applied in the books of

the  Company  to  the  relevant  class/category  of  shares  in  such  Sub-Fund,  and  the  relevant  amount  shall  increase  the
proportion of the net assets of such class/category of shares to be issued, and the assets and liabilities, income and
expenditure attributable to such class/category of shares or classes/categories of shares shall be applied to the corres-
ponding class/category of shares or classes/categories of shares subject to the provisions of this Article;

c) Where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same class(es)/category(ies) of shares as the asset from which it was derived and on each revaluation of an asset,
the increase or decrease in value shall be applied to the relevant class(es)/category(ies) of shares;

d) Where the Company incurs a liability which relates to any asset of a particular Sub-Fund or to any action taken in

connection with an asset of a particular Sub-Fund, such liability shall be allocated to the relevant Sub-Fund;

e) In the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

class/category of shares, such asset or liability shall be allocated to all the classes/categories of shares pro rata to their
respective net asset values or in such other manner as determined by the board of directors acting in good faith. Each
Sub-Fund shall only be responsible for the liabilities which are attributable to such Sub-Fund;

f) Upon the payment of distributions to the holders of any class/category of shares, the net asset value of such class/

category of shares shall be reduced by the amount of such distributions.

All valuation regulations and determinations shall be interpreted and made in accordance with generally accepted

accounting principles.

In the absence of bad faith, gross negligence or manifest error, every decision in calculating the net asset value taken

by the board of directors or by any bank, company or other organization which the board of directors may appoint for
the purpose of calculating the net asset value, shall be final and binding on the Company and present, past or future
shareholders.

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IV. For the purpose of this Article:
1) shares of the Company to be redeemed under Article 8 hereof shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the board of directors on the Valuation Day on which such redemption is
made and from such time and until paid by the Company the price therefore shall be deemed to be a liability of the
Company;

2) shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the board of

directors on the Valuation Day on which such issue is made and from such time and until received by the Company the
price therefore shall be deemed to be a debt due to the Company;

3) all investments, cash balances and other assets expressed in currencies other than the reference currency of the

relevant class/category of shares or Sub-Fund shall be valued after taking into account the rate of exchange ruling in
Luxembourg on the relevant Valuation Day; and

4) where on any Valuation Day the Company has contracted to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation

Day, then its value shall be estimated by the Company.

Art. 12. Frequency and Temporary Suspension of Calculation of Net Asset Value per Share, of Issue, Redemption and

Conversion of Shares. With respect to each class/category of shares in respect of a Sub-Fund, the net asset value per
share and the subscription, redemption and conversion price of shares shall be calculated from time to time by the
Company or any agent appointed thereto by the Company, at least twice a month at a frequency determined by the board
of directors (as defined in the sales documents for the shares of the Company), such date or time of calculation being
referred to herein as the “Valuation Day”.

The Company may temporarily suspend the determination of the net asset value per share of any particular Sub-Fund

and the issue, conversion and redemption of the relevant shares:

a) during any period when any of the principal stock exchanges or other markets on which a substantial portion of the

investments of the Company attributable to the relevant class(es)/category(ies) of shares or Sub-Fund from time to time
are quoted or dealt in is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are restricted or
suspended; or

b) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the board of directors

as a result of which disposal or valuation of assets owned by the Company attributable to the relevant class(es)/category
(ies) of shares or Sub-Fund would be impracticable; or

c) during any breakdown in the means of communication or computation normally employed in determining the price

or value of any of the investments of the relevant class(es)/category(ies) of shares or Sub-Fund or the current price or
value on any stock exchange or other market in respect of the assets attributable to such class(es)/category(ies) of shares
or Sub-Fund; or

d) during any period when the Company is unable to repatriate funds for the purpose of making payments on the

redemption of shares or during which any transfer of funds involved in the realisation or acquisition of investments or
payments due on redemption of shares cannot, in the opinion of the board of directors, be effected at normal rates of
exchange; or

e) when for any other reason beyond the control and responsibility of the board of directors the prices of any in-

vestments owned by the Company attributable to any class/category of shares or Sub-Fund cannot promptly or accurately
be ascertained; or

f) upon the notification or publication of a notice convening a general meeting of shareholders for the purpose of

resolving the winding-up of the Company; or

g) during any period when the market of a currency in which a substantial portion of the assets of the Company is

denominated is closed otherwise than for ordinary holidays, or during which dealings therein are suspended or restricted;
or

h) during any period when political, economical, military, monetary or fiscal circumstances which are beyond the

control and responsibility of the Company prevent the Company from disposing of the assets, or determining the net
asset value per share of the Company in a normal and reasonable manner; or

i) during any period when the calculation of the net asset value per unit or share of a substantial part of undertakings

for collective investment in which the Company is investing in, is suspended and this suspension has a material impact on
the net asset value per share in a class/category of shares or Sub-Fund.

Any such suspension shall be notified by the Company to all the shareholders, if appropriate, and may be notified to

shareholders having made an application for subscription, redemption or conversion of shares for which the calculation
of the net asset value per share has been suspended.

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Such suspension as to any class/category of shares or any Sub-Fund shall have no effect on the calculation of the net

asset value per share, the issue, redemption and conversion of shares of any other class/category of shares or any other
Sub-Fund not affected by the same circumstances.

Any application for subscription, redemption or conversion of shares is irrevocable except in case of a suspension of

the calculation of the net asset value per share in the relevant class/category of shares or Sub-Fund, in which case sha-
reholders may give notice that they wish to withdraw their application. If no such notice is received by the Company,
such application will be dealt with on the first Valuation Day following the end of the period of suspension.

Title III. Administration and Supervision

Art. 13. Directors. The Company shall be managed by a board of directors composed of not less than three members,

who need not be shareholders of the Company. They shall be elected for a term not exceeding six years. They may be
re-elected. The directors shall be elected by the shareholders at a general meeting of shareholders; the latter shall further
determine the number of directors, their remuneration and the term of their office.

Directors shall be elected by the majority of the votes of the shares present or represented.
Any director may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution adopted by the general

meeting.

In the event of a vacancy in the office of director, the remaining directors may temporarily fill such vacancy; the

shareholders shall take a final decision regarding such nomination at their next general meeting.

Art. 14. Board Meetings. The board of directors may choose from among its members a chairman, and may choose

from among its members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who needs not be a director, who
shall write and keep the minutes of the meetings of the board of directors and of the shareholders. The board of directors
shall meet upon call by the chairman, if any, or any two directors, at the place indicated in the notice of meeting.

The chairman shall preside at the meetings of the directors and of the shareholders. In his absence, the shareholders

or the board members shall decide by a simple majority vote that another director, or in case of a shareholders' meeting,
that any other person shall be in the chair of such meetings.

The board of directors may appoint any officers, including a general manager and any assistant general managers as

well as any other officers that the Company deems necessary for the operation and management of the Company. Such
appointments may be cancelled at any time by the board of directors. The officers need not be directors or shareholders
of the Company. Unless otherwise stipulated by these Articles of Incorporation, the officers shall have the rights and
duties conferred upon them by the board of directors.

Written notice of any meeting of the board of directors shall be given to all directors at least twenty-four hours prior

to the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances
shall be set forth in the notice of meeting. This notice may be waived by consent in writing, by telegram, telex, telefax or
any other similar means of communication. Separate notice shall not be required for meetings held at times and places
fixed in a previous resolution adopted by the board of directors.

Any director may act at any meeting by appointing in writing, by telegram, telex or telefax or any other similar means

of communication another director as his proxy. A director may represent several of his colleagues.

Any director may participate in a meeting of the board of directors by conference call or similar means of communi-

cations equipment whereby all persons participating in the meeting can hear each other, and participating in a meeting
by such means shall constitute presence in person at such meeting.

The directors may only act at duly convened meetings of the board of directors. The directors may not bind the

Company by their individual signature, except if specifically authorized thereto by a resolution of the board of directors.

The board of directors can deliberate or act validly only if at least a simple majority of the directors is present or

represented.

Resolutions of the board of directors will be recorded in minutes signed by the person who will chair the meeting.

Copies or extracts of such minutes to be produced in judicial proceedings or elsewhere will be validly signed by the
chairman of the meeting or any two directors or by the secretary or any other authorized person.

Resolutions are taken by a simple majority vote of the directors present or represented. In the event that at any

meeting the number of votes for or against a resolution are equal, the chairman of the meeting shall have a casting vote.

Resolutions in writing approved and signed by all directors shall have the same effect as resolutions voted at the

directors' meetings; each director shall approve such resolution in writing, by telegram, telex, telefax or any other similar
means of communication. Such approval shall be confirmed in writing and all documents shall form the record that proves
that such decision has been taken.

Art. 15. Powers of the Board of Directors. The board of directors is vested with the broadest powers to perform all

acts of disposition and administration within the Company's purpose, in compliance with the investment policy as deter-
mined in Article 18 hereof.

All powers not expressly reserved by law or by these Articles to the general meeting of shareholders are in the

competence of the board of directors.

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Art. 16. Corporate Signature. Vis-à-vis third parties, the Company is validly bound by the joint signatures of any two

directors or by the joint or single signature of any person(s) to whom authority has been delegated by the board of
directors.

Art. 17. Delegation of Power. The board of directors will delegate its duties of investment management, administration

and marketing of the Company to a management company governed by the provisions of chapter 13 of the Law of 2002
(hereinafter the “Management Company”).

The Management Company may delegate to third parties for the purpose of a more efficient conduct of its business

the power to carry out on its behalf one or more of its functions as hereabove mentioned.

The board of directors may also confer special powers of attorney by notarial or private proxy.

Art. 18. Investment Policies and Restrictions. The board of directors, based upon the principle of risk spreading, has

the power to determine the investment policies and strategies to be applied in respect of each Sub-Fund and the course
of conduct of the management and business affairs of the Company, within the restrictions as shall be set forth by the
board of directors in compliance with applicable laws and regulations and disclosed in the sales documents of the shares
of the Company.

The investments of each Sub-Fund shall consist solely of:
(a) transferable securities and money market instruments listed or dealt in on a regulated market.
(b) transferable securities and money market instruments dealt in on an other regulated market in a Member State of

the European Union.

(c) transferable securities and money market instruments admitted to official listing or dealt in on a regulated market

in any State of Europe which is not a Member State of the European Union, and any State of America, Africa, Asia, Australia
and Oceania.

(d) recently issued transferable securities and money market instruments, provided that the terms of the issue include

an undertaking that application will be made for admission to official listing on a regulated market as described above, and
that such admission is secured within one year of the issue.

(e) money market instruments other than those dealt in on a regulated market.
(f)  units  of  eligible  undertakings  for  collective  investment  provided  that  no  more  than  10%  of  the  assets  of  such

undertakings for collective investment whose acquisition is contemplated, can, according to their constitutional docu-
ments, in aggregate be invested in units of other undertakings for collective investment.

(g) deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing

in no more than 12 months, provided that the credit institution has its registered office in a Member State of the European
Union or, if the registered office of the credit institution is situated in a non-Member State, provided that its is subject
to prudential rules considered by the Luxembourg regulatory authority as equivalent to those laid down in community
law.

(h) financial derivative instruments including equivalent cash-settled instruments, dealt in on a regulated market, and/

or financial derivative instruments dealt in over-thecounter, meeting the conditions set forth by Article 41 of the Law of
2002.

A Sub-Fund may invest in accordance with the principle of risks spreading up to 100% of its net assets in transferable

securities and money market instruments issued or guaranteed by a Member State of the European Union, its local
authorities, another member State of the OECD or by public international bodies of which one or more Member States
are members, provided that the Sub-Fund holds securities or money market instruments from at least six different issues
and securities or money market instruments from one issue do not account for more than 30% of its total net assets.

The Fund is authorised (i) to employ techniques and instruments relating to transferable securities provided that such

techniques and instruments are used for the purpose of efficient portfolio management and (ii) to employ techniques and
instruments intended to provide protection against exchange risks in the context of the management of its assets and
liabilities.

Art. 19. Conflict of Interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm

shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the directors or officers of the Company is interested
in, or is a director, associate, officer or employee of, such other company or firm. Any director or officer of the Company
who serves as a director, associate, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract
or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented
from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any director or officer of the Company may have in any transaction of the Company an interest

opposite to the interests of the Company, such director or officer shall make known to the board of directors such
opposite interest and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction and such director's or
officer's interest therein shall be reported to the next succeeding general meeting of shareholders.

The term “opposite interest”, as used in the preceding sentence, shall not include any relationship with or without

interest in any matter, position or transaction involving the management company, the investment manager, the invest-

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ment adviser, the custodian or such other person, any direct or indirect subsidiary thereof or such other company or
entity as may from time to time be determined by the board of directors in its discretion.

Art. 20. Indemnification of Directors. The Company may indemnify any director or officer and his heirs, executors

and administrators, against expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to
which he may be made a party by reason of his being or having been a director or officer of the Company or, at its request,
of any other company of which the Company is a shareholder or a creditor and from which he is not entitled to be
indemnified, except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be
liable for gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection
with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be
indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights
to which he may be entitled.

Art. 21. Independent Auditor. The accounting data related in the annual report of the Company shall be examined by

an independent auditor (réviseur d'entreprises agréé) appointed by the general meeting of shareholders and remunerated
by the Company.

The independent auditor shall satisfy the requirements of the Law of 2002 as to honourableness and professional

experience and who shall fulfil all duties prescribed by the Law of 2002.

Title IV. General Meetings - Accounting Year - Distributions

Art. 22. General Meetings of Shareholders of the Company. The general meeting of shareholders of the Company

shall represent the entire body of shareholders of the Company. Its resolutions shall be binding upon all the shareholders
regardless of the class/category of shares held by them. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify
acts relating to the operations of the Company. The quorum and delays required by law shall govern the notice for and
conduct of shareholders meetings, unless otherwise provided herein.

The general meeting of shareholders shall meet upon call by the board of directors.
It may also be called upon the request of shareholders representing at least one fifth of the share capital.
The annual general meeting shall be held in accordance with Luxembourg law in Luxembourg City at a place specified

in the notice of meeting, on the third Tuesday in the month of April at 2.00 p.m..

If such day is a legal or a bank holiday in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following

bank business day in Luxembourg.

Other meetings of shareholders may be held at such places and times as may be specified in the respective notices of

meeting.

Shareholders shall meet upon call by the board of directors pursuant to a notice setting forth the agenda sent at least

eight days prior to the meeting to each registered shareholder at the shareholder's address into the register of share-
holders. The giving of such notice to registered shareholders needs not be justified to the meeting. The agenda shall be
prepared by the board of directors except in the instance where the meeting is called on the written demand of the
shareholders in which instance the board of directors may prepare a supplementary agenda.

If dematerialised shares are issued the notice of meeting shall in addition be published as provided by law in the Mémorial

C, Recueil des Sociétés et Associations, in one or more Luxembourg newspapers, and in such other newspapers as the
board of directors may decide.

If all shares are in registered form and if no publications are made, notices to shareholders may be mailed by registered

mail only.

If all shareholders are present or represented and consider themselves as being duly convened and informed of the

agenda, the general meeting may take place without notice of meeting.

The  holders  of  dematerialised  shares  are  obliged,  in  order  to  be  admitted  to  the  general  meetings,  to  provide  a

certificate issued by the institution with which their securities account is maintained at least five business days prior to
the date of the meeting.

The board of directors may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders in order to attend

any meeting of shareholders.

The business transacted at any meeting of the shareholders shall be limited to the matters contained in the agenda

(which shall include all matters required by law) and business incidental to such matters.

Each share of whatever class/category of shares is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these

Articles of Incorporation. Shareholders may act either in person or by giving a proxy in writing, by telegram, telex or
telefax to another person who needs not be a shareholder and may be a director of the Company.

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of shareholders of the Company

are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

Art. 23. General Meetings of Shareholders of a Class/Category or of Classes/Categories of Shares. The shareholders

of the class/category or of classes/categories of shares issued in respect of any Sub-Fund may hold, at any time, general
meetings to decide on any matters which relate exclusively to such Sub-Fund.

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In addition, the shareholders of any class/category of shares may hold, at any time, general meetings to decide on any

matters which relate exclusively to such class/category of shares.

The provisions of Article 22, paragraphs 2, 3, 7, 8, 9, 10 and 11 shall apply to such general meetings.
Each share is entitled to one vote in compliance with Luxembourg law and these Articles. Shareholders may act either

in person or by giving a proxy in writing, by telegram, telex or telefax to another person who needs not be a shareholder
and may be a director of the Company.

Unless otherwise provided for by law or herein, resolutions of the general meeting of shareholders of a Sub-Fund or

of a class/category of shares are passed by a simple majority vote of the shareholders present or represented.

Any resolution of the general meeting of shareholders of the Company, affecting the rights of the holders of shares of

any class/category of shares vis-à-vis the rights of the holders of shares of any other class/category or classes/categories
of shares, shall be subject to a resolution of the general meeting of shareholders of such class/category or classes/cate-
gories of shares in compliance with Article 68 of the law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended (the
“Law of 1915”).

Art. 24. Liquidation, Merger and Split of Sub-Funds, Classes or Categories of Shares. In the event that for any reason

the value of the net assets in any class/category of shares in a Sub-Fund or in any Sub-Fund has decreased to, or has not
reached, an amount determined by the board of directors to be the minimum level for such class/category of shares or
for such Sub-Fund to be operated in an economically efficient manner, or if a change in the economical or political situation
relating to the class/category of shares or the Sub-Fund concerned would have material adverse consequences on the
investments of that class/category of shares or that Sub-Fund or in order to proceed to an economical rationalization,
the board of directors may decide to liquidate such Sub-Fund or such class/category of shares in a Sub-Fund by carrying
out a compulsory redemption of all the shares of the relevant class/category or classes/categories of shares issued in such
Sub-Fund or of the Sub-Fund at the net asset value per share (taking into account actual realization prices of investments,
realization expenses and the costs of liquidation) calculated on the Valuation Day at which such decision shall take effect.
The Company shall notify the holders of the relevant class/category or classes/categories of shares or of the relevant Sub-
Fund at least thirty calendar days prior to the effective date for the compulsory redemption. The notice shall indicate the
reasons for, and the procedure of the redemption operations. Owners of registered shares shall be notified in writing
and the Company shall inform holders of dematerialised shares by publication of a notice in newspapers to be determined
by the board of directors. Unless the board of directors decides otherwise in the interests of, or to keep equal treatment
between the shareholders, the shareholders of the Sub-Fund or of the class/category concerned may continue to request
redemption or conversion of their shares free of charge (but taking into account actual realization prices of investments,
realization expenses and the costs of liquidation) prior to the effective date for the compulsory redemption.

The Company shall reimburse each shareholder proportionally to the number of shares that he or she owns in the

Sub-Fund or in the class/category of shares of that Sub-Fund.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be deposited

with the Caisse de Consignation in Luxembourg on behalf of the persons entitled thereto.

All redeemed shares shall be cancelled.
Under the same circumstances as provided in the first paragraph of this Article, the board of directors may decide to

close a Sub-Fund or a class/category of shares by merging it with another Sub-Fund or class/category of shares of a Sub-
Fund within the Company (the “new Sub-Fund” or the “new class/category”). Such decision shall be notified in the same
manner as described in the first paragraph of this Article. The notice shall besides indicate the information relating to the
new Sub-Fund or the new class/category. The relevant notice shall be notified at least one month before the date on
which the merger becomes effective in order to enable shareholders to request redemption or conversion of their shares,
free of charge, during such period. A the end of that period, the remaining shareholders shall be bound by the decision.

Under the same circumstances as provided in the first paragraph of this Article, the board of directors may decide to

close a Sub-Fund or a class/category of shares by merging it with another Luxembourg undertaking for collective invest-
ment organized under the provisions of Part I of the Law of 2002 or with another sub-fund or class/category of shares
of such other Luxembourg undertaking for collective investment (the “New Sub-Fund” or the “New class/category”).
Such decision shall be notified in the same manner as described in the first paragraph of this Article. In addition, the notice
shall contain information in relation to that New Sub-Fund or New class/category. The relevant notice shall be notified
at least one month before the date on which the merger becomes effective in order to enable shareholders to request
redemption or conversion of their shares, free of charge, during such period. A the end of that period, the remaining
shareholders shall be bound by the decision. The Company's auditor will produce a valuation report on the merger.

In the case of a merger with another Luxembourg undertaking for collective investment established in the form of a

contractual type (“fonds commun de placement”) or with a foreign based undertaking for collective investment, the
decision shall be binding only on such shareholders who have voted in favour of such merger; the other shareholders will
be considered to have asked for the redemption of their shares.

Under the same circumstances as provided in the first paragraph of this Article, the board of directors may reorganise

a Sub-Fund or a class/category of shares by splitting it into two or more new Sub-Funds or classes/categories of shares.
Such decision shall be notified in the same manner as described in the first paragraph of this Article. In addition, the notice

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U X E M B O U R G

shall contain information relating to that split. The relevant notice shall be notified at least one month before the date on
which the split becomes effective in order to enable shareholders to request the redemption or conversion of their
shares, free of charge during that period. At the end of that period, the remaining shareholders shall be bound by the
decision. The Company's auditor will produce a valuation report on the split.

Art. 25. Accounting Year. The accounting year of the Company shall commence on the first of January and shall

terminate on the thirty-one of December of each year.

Art. 26. Distributions. The general meeting of shareholders of the class/category or classes/categories of shares issued

in  respect  of  any  Sub-Fund  shall,  upon  proposal  from  the  board  of  directors  and  within  the  limits  provided  by  law,
determine how the results of the relevant class(es)/category(ies) of shares or Sub-Fund shall be disposed of, and may
from time to time declare, or authorize the board of directors to declare distributions.

For any class/category of shares entitled to distributions, the board of directors may decide to pay interim dividends

in compliance with the conditions set forth by law.

Distributions may be paid in such currency and at such time and place that the board of directors shall determine from

time to time.

The board of directors may decide to distribute stock dividends in lieu of cash dividends upon such terms and conditions

as may be set forth by the board of directors.

Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration shall be forfeited and revert to the Sub-

Fund relating to the relevant class/category or classes/categories of shares.

No interest shall be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

Title V. Final provisions

Art. 27. Custodian. To the extent required by law, the Company shall enter into a custody agreement with a banking

or saving institution as defined by the law of 5 April 1993 on the financial sector, as amended (hereinafter the “custodian”).

The custodian shall fulfil the duties and responsibilities as provided for by the Law of 2002.
If the custodian desires to retire, the board of directors shall use its best endeavours to find a successor custodian

within two months of the effectiveness of such retirement. The board of directors may terminate the appointment of the
custodian, but shall not remove the custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed to act in
the place thereof.

Art. 28. Dissolution of the Company. The Company may at any time be dissolved by a resolution of the general meeting

of shareholders subject to the quorum and majority requirements referred to in Article 30 hereof.

Whenever the share capital falls below two-thirds of the minimum capital indicated in Article 5 hereof, the question

of the dissolution of the Company shall be referred to a general meeting of shareholders by the board of directors. The
general meeting, for which no quorum shall be required, shall decide by the simple majority of the votes of the shares
represented at the meeting.

The question of the dissolution of the Company shall also be referred to a general meeting of shareholders whenever

the share capital falls below one-fourth of the minimum capital indicated in Article 5 hereof; in such event, the general
meeting shall be held without any quorum requirement and the dissolution may be decided by shareholders holding one-
fourth of the votes of the shares represented at the meeting.

The meeting must be convened so that it is held within a period of forty days as from ascertainment that the net assets

of the Company have fallen below two-thirds or one-fourth of the legal minimum, as the case may be.

Art. 29. Liquidation. Liquidation shall be carried out by one or several liquidators who may be physical persons or legal

entities appointed by the general meeting of shareholders which shall determine their powers and their compensation.

The net proceeds of liquidation corresponding to each class/category of shares in a Sub-Fund shall be distributed by

the liquidator(s) to the holders of shares of the relevant class/category of shares in proportion of their holding of shares
in such class/category of shares. Any funds to which shareholders are entitled upon the liquidation of the Company and
which are not claimed by those entitled thereto prior to the close of the liquidation process shall be deposited with the
Caisse de Consignation in Luxembourg in accordance with the Luxembourg law.

Art. 30. Amendments to the Articles of Incorporation.  These  Articles  may  be  amended  by  a  general  meeting  of

shareholders subject to the quorum and majority requirements provided by the Law of 1915.

Art. 31. Statement. Words importing a masculine gender also include the feminine gender and words importing persons

or shareholders also include corporations, partnerships, associations and any other organized group of persons whether
incorporated or not.

Art. 32. Applicable Law. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the Law

of 1915 and the Law of 2002, as such laws have been or may be amended from time to time.

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U X E M B O U R G

<i>Transitory Dispositions

1) The first accounting year will begin on the date of the incorporation of the Company and will end on 31 December

2011.

2) The fist annual general meeting of shareholders will be held in 2012.

<i>Subscription and Payment

The Articles of Incorporation of the Company having thus been drawn up by the appearing party, the said appearing

party, here represented as stated here above, declares to subscribe to the shares as follows:

Shareholder

Capital

subscribed

Number

of shares

BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 31,000.

310

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . EUR 31,000.

310

Evidence of the above payment, i.e. thirty-one thousand euros (EUR 31,000.-) was given to the undersigned notary.

<i>Declaration

The undersigned notary herewith declares having verified the existence of the conditions enumerated in Article 26 of

the Law of 1915 and expressly states that they have been fulfilled.

<i>Expenses

The expenses which shall be borne by the Company as a result of its organisation are estimated at approximately three

thousand euros (EUR 3,000.-).

<i>General Meeting of Shareholders

The above named person representing the entire subscribed capital and considering itself as validly convened, has

immediately proceeded to hold a general meeting of shareholders which resolved as follows:

I. The following are elected as directors, their term of office expiring at the annual general meeting of shareholders

which will deliberate on the annual accounts as at 31 December 2011:

M. Jean-Luc NEYENS, Managing Director, Degroof Gestion Institutionnelle - Luxembourg, Luxembourg, born on 24

October 1964 in Arlon (Belgium), residing professionally in 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.

M. Vincent PLANCHE, Member of the Executive Board, Degroof Fund Management Company S.A., Belgium, born on

10 January 1960 in Schaerbeek (Belgium), residing professionally in 16-18, rue Guimard, B-1040 Brussels.

M. Frédéric ADAM, Attaché de Direction, Degroof Gestion Institutionnelle  Luxembourg, Luxembourg, born on 14

March 1971 in Bastogne (Belgium), residing professionally in 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.

II. The following is elected as independent auditor (réviseur d'entreprises agréé), its term of office expiring at the

annual general meeting of shareholders which will deliberate on the annual accounts as at 31 December 2011:

KPMG Audit S.à r.l., 9, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, R.C.S. Luxembourg B 103.590
III. The address of the registered office of the Company is set at 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.

The undersigned notary, who understands and speaks English, herewith states that on request of the above named

person, this deed is worded in English followed by a French translation; at the request of the same appearing person, in
case of divergence between the English and the French text, the English version will be prevailing.

Whereof, this notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the date at the beginning of this deed.
The document having been read to the person appearing, who is known to the notary by her surname, first name, civil

status and residence, the said person signed together with Us notary this original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mil dix, le huit novembre.
Par-devant Maître Gérard LECUIT, notaire de résidence à Luxembourg.

A comparu:

Banque Degroof Luxembourg S.A., ayant son siège social 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, inscrite au

Registre de Commerce de Luxembourg sous le numéro B 25.459,

ici représentée par Mademoiselle Martine VERMEERSCH, Sous-Directeur, demeurant à Libramont (Belgique),
en vertu d'une procuration datée du 4 novembre 2010, qui après avoir été signée « ne varietur » par la mandataire de

la comparante et le notaire, restera annexée aux présentes pour être enregistrée avec les présentes.

Laquelle comparante, ès qualités qu'elle agit a requis le notaire instrumentant de dresser acte constitutif d'une société

anonyme qu'elle déclare constituer et dont elle a arrêté les statuts comme suit:

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U X E M B O U R G

Titre I 

er

 . Dénomination - Siège Social - Durée - Objet

Art. 1 

er

 . Dénomination.  Il existe entre le souscripteur et tous ceux qui deviendront propriétaires par la suite des

actions  ci-après  créées,  une  société  anonyme  sous  la  forme  d'une  société  d'investissement  à  capital  variable  sous  la
dénomination de «SELECT EQUITIES» (ciaprès la «Société»).

Art. 2. Siège Social. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg. La Société

peut établir, par simple décision du conseil d'administration, des succursales ou des bureaux, tant dans le Grand-Duché
de Luxembourg qu'à l'étranger.

A l'intérieur de la commune, le siège social pourra être transféré par simple décision du conseil d'administration.
Au cas où le conseil d'administration estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique, social ou mi-

litaire, de nature à compromettre l'activité normale de la Société à son siège social ou la communication avec ce siège
ou de ce siège avec l'étranger, se présentent ou paraissent imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social
à l'étranger jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun
effet sur la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant ce transfert provisoire, restera luxembourgeoise.

Art. 3. Durée. La Société est constituée pour une durée illimitée.

Art. 4. Objet. L'objet exclusif de la Société est d'investir les fonds dont elle dispose en valeurs mobilières et/ou en

autres actifs autorisés éligibles pour un organisme de placement collectif relevant de la Partie 1 de la loi du 20 décembre
2002 concernant les organismes de placement collectif telle que modifiée de temps à autre (ci-après la «Loi de 2002»),
avec l'objectif de répartir les risques d'investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion de
ses avoirs.

La Société peut prendre toutes mesures et faire toutes opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement et au

développement de son objet, au sens le plus large autorisé par la Partie I de la Loi de 2002.

Titre II. Capital Social - Actions - Valeur Nette d'Inventaire

Art. 5. Capital Social - Classes/Catégories d'Actions. Le capital de la Société sera représenté par des actions entière-

ment libérées, sans mention de valeur, et sera à tout moment égal à la somme des actifs nets de la Société, établis
conformément à l'Article 11 ci-dessous. Le capital minimum sera celui prévu par la loi, soit actuellement un million deux
cent cinquante mille euro (EUR 1.250.000,-) ou l'équivalent. Ce capital minimum doit être atteint dans un délai de six
mois à partir de l'agrément de la Société en tant qu'organisme de placement collectif de droit luxembourgeois. Le capital
initial est de trente et un mille euro (EUR 31.000,-) représenté par trois cent dix (310) actions entièrement libérées et
sans valeur nominale.

Les actions à émettre conformément à l'Article 7 ci-dessous pourront être émises, au choix du conseil d'administration,

au titre de différentes classes ou catégories d'actions. Le produit de toute émission d'actions relevant d'une classe ou
catégorie d'actions déterminée sera investi dans des valeurs mobilières et/ou dans d'autres actifs autorisés suivant la
politique d'investissement déterminée par le conseil d'administration pour le Compartiment (tel que défini ci-après), établi
pour la (les) classe(s)/catégorie(s) d'actions concernée(s), compte tenu des restrictions d'investissement prévues par la
loi ou adoptées par le conseil d'administration.

Le conseil d'administration établira une masse d'avoirs constituant un compartiment (individuellement un «Compar-

timent», ensemble les «Compartiments»), au sens de l'Article 133 de la Loi de 2002, correspondant à une ou plusieurs
classes et/ou catégories d'actions, de la manière décrite à l'Article 11 ci-dessous. La Société constitue une seule et même
entité juridique. Cependant, chaque masse d'avoirs sera attribuée au seul profit du Compartiment concerné. Par ailleurs,
chaque Compartiment ne sera responsable que pour les engagements attribuables à ce Compartiment.

Les comptes consolidés de la Société, tous Compartiments réunis, seront établis dans la monnaie d'expression du

capital social, à savoir l'Euro («EUR»).

Pour déterminer le capital de la Société, les avoirs nets correspondant à chaque classe/catégorie d'actions seront, s'ils

ne sont pas exprimés en EUR, convertis en EUR et le capital sera égal au total des avoirs nets de toutes les classes/
catégories d'actions. Lorsque le contexte le requiert, les références aux Compartiments dans les présents Statuts se
rapportent aux classes/catégories d'actions et vice-versa.

Art. 6. Forme des Actions.
(1) Le conseil d'administration déterminera si la Société émettra des actions au porteur et/ou nominatives. Cette

décision sera reflétée dans le prospectus.

Toutes les actions nominatives émises de la Société seront inscrites au registre des actionnaires qui sera tenu par la

Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société; l'inscription doit indiquer le nom de chaque
propriétaire d'actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu'il a été communiqué à la Société et le nombre
et la catégorie d'actions nominatives qu'il détient.

La propriété de l'action nominative s'établit par une inscription sur le registre des actions nominatives. La Société

décidera si un certificat constatant cette inscription sera délivré à l'actionnaire ou si celui-ci recevra une confirmation
écrite de sa qualité d'actionnaire.

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U X E M B O U R G

En cas d'émission d'actions au porteur, elles seront émises sous une forme dématérialisée et déposées sur un compte-

titres  maintenu  au  nom  du  détenteur  de  telles  actions  auprès  d'un  teneur  de  compte  agréé  ou  d'un  organisme  de
liquidation (ci-après les «actions dématérialisées»).

En cas d'émission d'actions dématérialisées, les actions nominatives pourront être converties en actions dématérialisées

et les actions dématérialisées pourront être converties en actions nominatives sur demande du propriétaire des actions
concernées. La conversion d'actions nominatives en actions dématérialisées sera effectuée par annulation des certificats
d'actions nominatives, si de tels certificats ont été émis, et par inscription en compte-titres maintenu au nom du détenteur
de telles actions en leur lieu et place, et une mention devra être faite au registre des actions nominatives constatant cette
annulation. La conversion d'actions dématérialisées en actions nominatives sera effectuée par annulation de la position
des actions dématérialisées dans le compte-titres maintenu au nom du détenteur de telles actions, et, s'il y a lieu, par
émission  de  certificats  d'actions  nominatives  en  leur  lieu  et  place,  et  une  mention  sera  faite  au  registre  des  actions
nominatives constatant cette émission. Le coût de la conversion pourra être mis à la charge de l'actionnaire par décision
du conseil d'administration.

(2) En cas d'émission d'actions dématérialisées, le transfert d'actions dématérialisées se fera par comptabilisation des

mouvements adéquats dans les comptes-titres maintenus au nom des détenteurs successifs de ces actions. Le transfert
d'actions nominatives se fera (i) si des certificats d'actions ont été émis, par la remise à la Société du ou des certificats
d'actions nominatives et de tous autres documents de transfert exigés par la Société, ou bien (ii) s'il n'a pas été émis de
certificats, par une déclaration de transfert écrite, portée au registre des actions nominatives, datée et signée par le cédant
et le cessionnaire, ou par leurs mandataires valablement constitués à cet effet. Tout transfert d'actions nominatives sera
inscrit au registre des actions nominatives, pareille inscription devant être signée par un ou plusieurs administrateurs ou
fondés de pouvoir de la Société, ou par une ou plusieurs autres personnes désignées à cet effet par le conseil d'adminis-
tration.

(3) Tout actionnaire désirant obtenir des certificats d'actions nominatives devra fournir à la Société une adresse à

laquelle toutes les communications et toutes les informations pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite à son
tour au registre des actions nominatives.

Au cas où un actionnaire en nom ne fournit pas d'adresse à la Société, mention en sera faite au registre des actions

nominatives, et l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse fixée par
celle-ci, jusqu'à ce qu'une autre adresse soit communiquée à la Société par l'actionnaire. Celui-ci pourra à tout moment
faire changer l'adresse portée au registre des actions nominatives par une déclaration écrite, envoyée à la Société à son
siège social ou à telle autre adresse fixée par celle-ci.

(4) Lorsqu'un actionnaire peut justifier de façon satisfaisante pour la Société, que son certificat d'actions a été égaré,

endommagé ou détruit, un duplicata peut être émis à sa demande, aux conditions et garanties que la Société déterminera,
notamment sous forme d'une assurance, sans préjudice de toute autre forme de garantie que la Société pourra exiger.
Dès l'émission du nouveau certificat, sur lequel il sera mentionné qu'il s'agit d'un duplicata, le certificat original n'aura plus
de valeur.

Les certificats endommagés peuvent être annulés par la Société et remplacés par des certificats nouveaux.
La Société peut à son gré mettre en compte à l'actionnaire le coût du duplicata ou du nouveau certificat, ainsi que

toutes les dépenses raisonnables encourues par la Société en relation avec l'émission du certificat de remplacement et
son inscription au registre des actions nominatives ou avec l'annulation de l'ancien certificat.

(5) La Société ne reconnaît qu'un seul propriétaire par action. Si la propriété de l'action est indivise, démembrée ou

litigieuse, les personnes invoquant un droit sur l'action devront désigner un mandataire unique pour représenter l'action
à l'égard de la Société. La Société aura le droit de suspendre l'exercice de tous les droits attachés à l'action jusqu'à ce
que cette personne ait été désignée.

(6) La Société peut décider d'émettre des fractions d'actions jusqu'à trois décimales. Une fraction d'action ne confère

pas le droit de vote mais donnera droit à une fraction correspondante dans la distribution et /ou des actifs nets attribuables
à la classe/catégorie d'actions concernée.

Art. 7. Emission des Actions. Le conseil d'administration est autorisé à émettre à tout moment et sans limitation des

actions nouvelles entièrement libérées, sans réserver aux actionnaires anciens un droit préférentiel de souscription des
actions à émettre.

Le conseil d'administration peut restreindre la fréquence à laquelle les actions seront émises dans une classe/catégorie

d'actions ou dans un Compartiment. Le conseil d'administration peut, en outre, imposer des montants minimum de
souscriptions tels que prévus dans les documents de vente des actions de la Société, le cas échéant.

Lorsque la Société offre des actions en souscription, le prix par action offerte sera basé sur la valeur nette d'inventaire

par action de la classe/catégorie d'actions concernée au sein du Compartiment concerné, déterminée conformément à
la disposition de l'Article 11 ci-dessous du Jour d'Evaluation (tel que défini dans l'Article 12 ci-dessous) conformément
avec la politique déterminée périodiquement par le conseil d'administration. Ce prix pourra être majoré des commissions
de vente applicables, telles qu'approuvées de temps à autre par le conseil d'administration. Le prix ainsi déterminé sera
payable endéans une période maximale prévue dans les documents de vente des actions et qui n'excédera pas sept jours
ouvrables bancaires à Luxembourg après le Jour d'Evaluation applicable.

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Le conseil d'administration peut déléguer à tout administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou autre mandataire

dûment autorisé à cette fin, la charge d'accepter les souscriptions, de recevoir en paiement le prix des actions nouvelles
à émettre et de les délivrer.

Dans le cas où des actions souscrites ne sont pas payées, la Société peut annuler leur émission tout en se réservant

le droit de réclamer ses frais d'émission et commissions.

La Société pourra accepter d'émettre des actions en contrepartie d'un apport en nature de valeurs, en observant les

prescriptions  édictées  par  la  loi  luxembourgeoise  et  notamment  l'obligation  de  produire  un  rapport  d'évaluation  du
réviseur d'entreprises agréé de la Société et à condition que ces valeurs soient compatibles avec la politique d'investis-
sement du Compartiment concerné telle que prévue dans les documents de vente des actions de la Société. Tous les
frais encourus en relation avec la contribution en nature d'actions devront être supportés par l'actionnaire en question.

Les demandes de souscriptions peuvent être suspendues dans les conditions et selon les modalités prévues à l'Article

12.

Art. 8. Rachat des Actions. Tout actionnaire a le droit de demander à la Société qu'elle lui rachète tout ou partie des

actions qu'il détient, selon les modalités fixées par le conseil d'administration dans les documents de vente des actions
de la Société et dans les limites imposées par la loi et par les présents Statuts.

Le prix de rachat par action sera payable pendant la période maximale prévue dans les documents de vente des actions

de la Société et qui n'excédera pas sept jours ouvrables bancaires à Luxembourg après le jour au cours duquel le prix de
rachat par action est effectivement déterminé, pourvu que les certificats d'actions, s'il y en a, et les documents de transfert
aient été reçus par la Société.

Au cas où une demande de rachat d'actions aurait pour effet de réduire la valeur nette d'inventaire totale des actions

qu'un actionnaire détient dans une classe/catégorie d'actions du Compartiment concerné ou dans n'importe quel Com-
partiment en dessous de la valeur déterminée par le conseil d'administration, la Société pourra obliger cet actionnaire au
rachat de toutes ses actions relevant de cette classe/catégorie d'actions ou Compartiment.

En outre, si à un Jour d'Evaluation déterminé, les demandes de rachat faites conformément à cet Article et les demandes

de conversion faites conformément à l'Article 9 ci-dessous dépassent un certain seuil déterminé par le conseil d'admi-
nistration par rapport aux avoirs nets dans une classe/catégorie d'actions déterminée ou un Compartiment déterminé,
le conseil d'administration peut décider que le rachat ou la conversion de tout ou partie de ces actions sera reporté au
pro rata pendant une période et aux conditions déterminées par le conseil d'administration, eu égard à l'intérêt de la
Société.

Le prix de rachat sera basé sur la valeur nette d'inventaire par action de la classe/catégorie d'actions concernée dans

le Compartiment concerné, déterminée conformément aux dispositions de l'Article 11 ci-dessous, diminuée des frais et
commissions (s'il y a lieu) au taux fixé par les documents de vente des actions. Ce prix de rachat pourra être arrondi vers
le haut ou vers le bas à l'unité la plus proche de la devise concernée, ainsi que le conseil d'administration le déterminera.

La Société pourra accepter de délivrer, à la condition de recevoir l'accord exprès de l'investisseur concerné, des valeurs

mobilières en contrepartie d'une demande de rachat en nature, en observant les prescriptions édictées par la loi luxem-
bourgeoise et notamment l'obligation de produire un rapport d'évaluation du réviseur de la Société. La valeur de ces
valeurs mobilières sera déterminée conformément aux principes déterminés pour le calcul de la valeur nette d'inventaire
par actions. Le conseil d'administration devra s'assurer que le retrait de valeurs mobilières ne porte pas préjudice aux
actionnaires restants. Sauf décision contraire du conseil d'administration, les frais engendrés par ce rachat en nature de
valeurs seront supportés par les actionnaires concernés.

De plus, un rachat d'actions peut être réalisé dans les conditions et les termes prévus à l'Article 24 ci-après.
Les demandes de rachats peuvent être suspendues dans les conditions et selon les modalités prévues à l'Article 12.
Toutes les actions rachetées seront annulées.

Art. 9. Conversion des Actions. Tout actionnaire est autorisé à demander la conversion de tout ou partie de ses

actions d'une classe/catégorie d'actions en actions d'une autre classe/catégorie d'actions, à l'intérieur du même Com-
partiment ou d'un Compartiment à un autre Compartiment.

Le prix de conversion des actions d'une classe/catégorie d'actions à une autre sera calculé par référence à la valeur

nette d'inventaire respective des deux classes/catégories d'actions concernées, calculée le même Jour d'Evaluation suivant
la réception des documents tels qu'attendus en cas de rachats.

Le conseil d'administration pourra imposer telles restrictions qu'il estimera nécessaires notamment quant à la fré-

quence, les modalités et conditions des conversions et il pourra les soumettre au paiement de frais et charges dont il
déterminera le montant.

Au cas où une conversion d'actions aurait pour effet de réduire le nombre ou la valeur nette d'inventaire totale des

actions qu'un actionnaire détient dans une classe/catégorie d'actions déterminée du Compartiment concerné ou dans
n'importe quel Compartiment en dessous de tel nombre ou de telle valeur déterminé(e) par le conseil d'administration,
la Société pourra obliger cet actionnaire à convertir toutes ses actions relevant de cette classe/catégorie d'actions ou
Compartiment.

Les actions, dont la conversion en actions d'une autre classe/catégorie d'actions a été effectuée, seront annulées.

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Les demandes de conversions peuvent être suspendues dans les conditions et modalités prévues à l'Article 12.

Art. 10. Restrictions à la Propriété des Actions. La Société pourra restreindre ou empêcher la possession de ses actions

par toute personne, firme ou société, si, de l'avis de la Société, une telle possession peut être préjudiciable pour la Société,
si elle peut entraîner une violation légale ou réglementaire, luxembourgeoise ou étrangère, ou s'il en résultait que la
Société serait soumise à des lois autres que luxembourgeoises (y compris, mais sans limitation, les lois fiscales).

La Société pourra notamment, mais sans limitation, restreindre la propriété de ses actions par des ressortissants des

Etats-Unis d'Amérique tels que définis dans cet Article, et à cet effet:

A. - la Société pourra refuser l'émission d'actions et l'inscription du transfert d'actions lorsqu'il apparaît que cette

émission ou ce transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété d'actions à un ressortissant
des Etats-Unis d'Amérique; et

B. - la Société pourra, à tout moment, demander à toute personne figurant au registre des actions nominatives, ou à

toute autre personne qui demande à s'y faire inscrire, de lui fournir tous renseignements qu'elle estime nécessaires,
éventuellement appuyés d'une déclaration sous serment, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou vont
appartenir économiquement à un ressortissant des Etats-Unis d'Amérique; et

C. - la Société pourra refuser d'accepter, lors de toute assemblée générale d'actionnaires de la Société, le vote de tout

ressortissant des Etats-Unis d'Amérique; et

D. - s'il apparaît à la Société qu'un ressortissant des Etats-Unis d'Amérique, seul ou ensemble avec d'autres personnes,

est le bénéficiaire économique d'actions de la Société, celle-ci pourra l'enjoindre à vendre ses actions et à prouver cette
vente à la Société dans les trente (30) jours de cette injonction. Si l'actionnaire en question manque à son obligation, la
Société pourra procéder ou faire procéder au rachat forcé de l'ensemble des actions détenues par cet actionnaire, en
respectant la procédure suivante:

(1) La Société enverra un second préavis (appelé ci-après «avis de rachat») à l'actionnaire possédant les titres ou

apparaissant au registre des actions nominatives comme étant le propriétaire des actions à racheter; l'avis de rachat
spécifiera les titres à racheter, la manière suivant laquelle le prix de rachat sera déterminé et le nom de l'acheteur.

L'avis de rachat sera envoyé à l'actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à celle

inscrite au registre des actions nominatives. L'actionnaire en question sera obligé de remettre à la Société sans délai le
ou les certificats représentant les actions spécifiées dans l'avis de rachat.

Immédiatement après la fermeture des bureaux au jour spécifié dans l'avis de rachat, l'actionnaire en question cessera

d'être propriétaire des actions spécifiées dans l'avis de rachat; et (i) s'il s'agit d'actions nominatives, son nom sera rayé
du registre des actions nominatives et le(s) certificat(s) représentant ces actions nominatives, s'il en a été émis, sera
(seront) annulé(s) et (ii) s'il s'agit d'actions dématérialisée, la position en compte-titres correspondant sera annulée.

(2) Le prix auquel chaque action spécifiée dans l'avis de rachat sera rachetée (appelé ci-après « prix de rachat ») sera

égal à la valeur nette d'inventaire par action de la classe/catégorie d'actions concernée au Jour d'Evaluation déterminé
par le conseil d'administration pour le rachat d'actions de la Société et qui précédera immédiatement la date de l'avis de
rachat ou suivra immédiatement la remise du ou des certificats représentant les actions spécifiées dans cet avis, en prenant
le prix le moins élevé, le tout ainsi que prévu à l'Article 8 ci-dessus, déduction faite des commissions qui y sont également
prévues.

(3) Le paiement du prix de rachat à l'ancien propriétaire sera effectué en la monnaie déterminée par le conseil d'ad-

ministration pour le paiement du prix de rachat des actions de la classe/catégorie d'actions concernée; le prix sera déposé
pour le paiement à l'ancien propriétaire par la Société, auprès d'une Banque au Luxembourg ou à l'étranger (telle que
spécifiée dans l'avis de rachat), après détermination finale du prix de rachat suite à la remise du ou des certificats indiqués
dans l'avis de rachat ensemble avec les coupons non échus. Dès signification de l'avis de rachat, l'ancien propriétaire des
actions mentionnées dans l'avis de rachat ne pourra plus faire valoir de droit sur ces actions ni exercer aucune action
contre la Société et ses avoirs, sauf le droit de l'actionnaire apparaissant comme étant le propriétaire des actions de
recevoir le prix déposé (sans intérêts) à la banque après remise effective du ou des certificats. Au cas où le prix de rachat
payable à un actionnaire en vertu de ce paragraphe n'aurait pas été réclamé dans les cinq ans de la date spécifiée dans
l'avis de rachat, ce prix ne pourra plus être réclamé et reviendra au Compartiment établi en relation avec la (les) classe
(s)/catégorie(s) d'actions concernée(s). Le conseil d'administration aura tous pouvoirs pour prendre périodiquement les
mesures nécessaires et autoriser toute action au nom de la Société en vue d'opérer ce retour.

(4) L'exercice par la Société des pouvoirs conférés au présent Article ne pourra en aucun cas être mis en question ou

invalidé pour le motif qu'il n'y aurait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d'une personne ou
que la propriété réelle des actions était autre que celle admise par la Société à la date de l'avis de rachat, sous réserve
que la Société ait, dans ce cas, exercé ses pouvoirs de bonne foi.

Le terme «ressortissant des Etats-Unis», tel qu'utilisé dans les présents Statuts, signifie tout citoyen ou résident des

Etats-Unis d'Amérique, ou toute société ou association organisée ou établie sous les lois d'un Etat, Commonwealth,
territoire ou possession des Etats-Unis, ou une succession ou un trust autre qu'une succession ou un trust dont le revenu
de sources situées hors des Etats-Unis d'Amérique n'est pas à inclure dans le revenu global pour déterminer l'impôt
américain sur le revenu payable par cette succession ou ce trust.

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U X E M B O U R G

Art. 11. Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par Action. La valeur nette d'inventaire par action de chaque classe/

catégorie d'actions dans chaque Compartiment sera exprimée dans la devise de référence (telle que définie dans les
documents de vente des actions de la Société) de la classe/catégorie d'actions ou du Compartiment concerné et sera
déterminée, au Jour d'Evaluation, par un chiffre obtenu en divisant les actifs nets de la Société correspondant à chaque
classe/catégorie d'actions d'un Compartiment (constitués par la portion des avoirs moins la portion des engagements
attribuables à cette classe/catégorie d'actions au Jour d'Evaluation concerné), tel que déterminé en accord avec les prin-
cipes comptables généralement admis à Luxembourg et en conformité avec les Règles d'Evaluation décrites ci-dessous,
par le nombre total d'actions de cette classe/catégorie d'actions dans un Compartiment donné en circulation à ce moment.
La valeur nette d'inventaire par action ainsi obtenue sera arrondie vers le haut ou vers le bas à l'unité la plus proche de
la devise de référence concernée tel que le conseil d'administration le déterminera.

Si depuis la date de détermination de la valeur nette d'inventaire par actions à un Jour d'Evaluation donné, un chan-

gement substantiel des cours sur les marchés sur lesquels une partie substantielle des investissements de la Société
attribuables à la classe/catégorie d'actions concernée d'un Compartiment donné sont négociés ou cotés, est intervenu,
la Société peut annuler la première évaluation et effectuer une deuxième évaluation dans un souci de sauvegarder les
intérêts de l'ensemble des actionnaires et de la Société. Toutes les demandes de souscription, rachat et conversion seront
traitées sur base de cette seconde évaluation.

L'évaluation de la valeur nette d'inventaire des différentes classes/catégories d'actions dans un Compartiment se fera

de la manière suivante:

I. Les avoirs de la Société comprendront:
1) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, ou ayant été placé en dépôt, y compris les intérêts échus ou courus;
2) tous les effets et billets payables à vue et les comptes exigibles (y compris les résultats de la vente de titres dont le

prix n'a pas encore été encaissé);

3) tous les titres, parts, actions, obligations, droits de souscription, warrants, options et autres valeurs mobilières,

instruments financiers et autres avoirs qui sont la propriété de la Société ou ont été contractés par elle, étant entendu
que la Société pourra faire des ajustements d'une manière qui n'est pas en contradiction avec le paragraphe (a) ci-dessous
en considération des fluctuations de la valeur marchande des valeurs mobilières occasionnées par des pratiques telles
que la négociation ex-dividende ou ex-droit ou des procédés similaires;

4) toutes les parts ou actions d'autres organismes de placement collectif éligibles;
5) tous les dividendes, en espèces ou en actions, et les distributions à recevoir par la Société en espèces dans la mesure

où la Société pouvait raisonnablement en avoir connaissance;

6) tous les intérêts courus sur les avoirs productifs d'intérêts qui sont la propriété de la Société, sauf si ces intérêts

sont compris ou reflétés dans le prix de ces avoirs;

7) les dépenses préliminaires de la Société, y compris les coûts d'émission et de distribution des actions de la Société,

pour autant que celles-ci n'ont pas été amorties;

8) tous les autres avoirs éligibles détenus par la Société, de quelque nature qu'ils soient, y compris les dépenses payées

d'avance.

La valeur de ces avoirs sera déterminée de la manière suivante:
(a) La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des

dépenses payées d'avance, des dividendes et intérêts annoncés ou venus à échéance tels que susmentionnés mais non
encore encaissés, consistera dans la valeur nominale de ces avoirs. S'il s'avère toutefois improbable que cette valeur
pourra être touchée en entier, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que la Société estimera adéquat en
vue de refléter la valeur réelle de ces avoirs.

(b) La valeur de toute valeur mobilière qui est négociée ou cotée sur une bourse de valeurs sera déterminée suivant

son dernier cours disponible à Luxembourg sur la bourse qui constitue normalement le marché principal pour cette valeur
mobilière.

(c) La valeur de toute valeur mobilière ou de tout autre avoir qui est négocié sur tout autre marché réglementé en

fonctionnement régulier qui est reconnu et ouvert au public (un «Marché Réglementé») sera basée sur son dernier cours
disponible à Luxembourg.

(d) Dans la mesure où des valeurs mobilières ne sont pas négociées ou cotées sur une bourse de valeurs ou sur un

autre Marché Réglementé ou si, pour des valeurs cotées ou négociées sur une telle bourse ou sur un tel autre marché,
le prix déterminé conformément aux dispositions sub (b) ou (c) ci-dessus n'est pas de l'avis du conseil d'administration
représentatif de la valeur probable de réalisation de ces valeurs mobilières, celles-ci seront évaluées sur base de leur
valeur probable de réalisation qui sera estimée avec prudence et bonne foi.

(e) Les parts ou actions des organismes de placement collectif seront évaluées à leur dernière valeur nette d'inventaire

déterminée et disponible ou, si ce prix n'est pas représentatif de l'avis du conseil d'administration de la valeur juste de
marché de ces actifs, alors le prix sera déterminé par le conseil d'administration sur une base juste et équitable.

(f) La valeur de liquidation des contrats à terme, spot, contrats à terme (forward contracts) ou des contrats d'options

qui ne sont pas négociés sur des bourses de valeurs ou d'autres Marchés Réglementés équivaudra à leur valeur de liqui-
dation nette déterminée conformément aux politiques établies par le conseil d'administration, sur une base appliquée de

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façon cohérente à chaque type de contrat. La valeur de liquidation des contrats à terme, spot, contrats à terme (forward
contracts) ou contrats d'options négociés sur des bourses de valeurs ou d'autres Marchés Réglementés sera basée sur
le dernier prix disponible de règlement de ces contrats sur les bourses de valeurs et Marchés Réglementés sur lesquels
ces contrats à terme, spot, contrats à terme (forward contracts) ou ces contrats d'options sont négociés par la Société;
pour autant que si un contrat à terme, spot, contrat à terme (forward contracts) ou un contrat d'options ne peut pas
être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la base qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat
sera déterminée par le conseil d'administration de façon juste et raisonnable. Les swaps seront évalués à leur valeur de
marché.

(g) La valeur des instruments du marché monétaire non négociés ou cotés sur une bourse de valeurs ou sur un autre

Marché Réglementé et ayant une échéance résiduelle inférieure à 12 mois et supérieure à 90 jours sera leur valeur
nominale augmentée des intérêts courus. Les instruments du marché monétaire ayant une échéance résiduelle égale ou
inférieure à 90 jours seront évalués sur base du coût amorti, qui est proche de la valeur de marché.

(h) Les swaps d'intérêt seront évalués à leur valeur de marché établie en se référant à la courbe des taux d'intérêt

applicable.

(i) Toutes les autres valeurs mobilières et autres actifs seront évalués à leur valeur probable de réalisation estimée

avec prudence et bonne foi selon les procédures établies par le conseil d'administration.

La valeur de tous les actifs et engagements non exprimés dans la devise de référence de la classe/catégorie d'actions

ou du Compartiment sera convertie dans la devise de référence de la classe/catégorie d'actions ou du Compartiment au
taux de change qui prévaut à Luxembourg le Jour d'Evaluation concerné. Si ces cours ne sont pas disponibles, le taux de
change sera déterminé avec prudence et bonne foi par et selon les procédures fixées par le conseil d'administration.

Le conseil d'administration, à son entière discrétion, pourra permettre l'utilisation de toute autre méthode d'évaluation

s'il considère que cette évaluation reflète mieux la valeur probable de réalisation d'un avoir détenu par la Société.

II. Les engagements de la Société comprendront:
1) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
2) tous les intérêts courus sur les emprunts de la Société (y compris tous les droits et frais encourus pour l'engagement

à ces emprunts);

3) toutes les dépenses provisionnées ou à payer (y compris les dépenses administratives, les dépenses de conseil et

de gestion, des dépenses d'incitation, des frais de dépôt et les frais d'agent administratif);

4) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris toutes les obligations contractuelles venues à échéance,

qui ont pour objet des paiements en espèces ou en nature, y compris le montant des dividendes annoncés par la Société
mais non encore payés;

5) une provision appropriée pour impôts futurs sur le capital et sur le revenu encourus au Jour d'Evaluation concerné,

fixée périodiquement par la Société et, le cas échéant, toutes autres réserves autorisées et approuvées par le conseil
d'administration ainsi qu'un montant (s'il y a lieu) que le conseil d'administration pourra considérer comme constituant
une provision suffisante pour faire face à toute responsabilité éventuelle de la Société;

6) tous autres engagements de la Société de quelque nature que ce soit, conformément aux principes de comptabilité

généralement admis. Pour l'évaluation du montant de ces engagements, la Société prendra en considération toutes les
dépenses à supporter par elle qui comprendront mais qui ne se limiteront pas aux frais de constitution et d'offre, les
commissions payables aux autorités de surveillance, les commissions payables à sa société de gestion, aux gestionnaires
et  conseils  en  investissements,  y  compris,  le  cas  échéant,  les  commissions  de  performance,  les  frais  et  commissions
payables aux comptables et réviseurs, au dépositaire et à ses correspondants le cas échéant, aux agents domiciliataire,
administratif, de registre et de transfert, à l'agent de cotation, à tout agent payeur, aux représentants permanents des
lieux où la Société est soumise à l'enregistrement, ainsi qu'à tout autre employé de la Société, la rémunération des
administrateurs (le cas échéant) et des employés de la Société ainsi que les dépenses raisonnablement encourues par
ceux-ci, les frais d'assurance et les frais raisonnables de voyage relatifs aux conseils d'administration, les frais encourus
en rapport avec l'assistance juridique et la révision des comptes annuels de la Société, les frais encourus en rapport avec
l'assistance dans le domaine légal, fiscal, comptable et les frais encourus avec le conseil d'autres experts ou consultants,
les  frais  et  dépenses  encourus  pour  l'enregistrement  et  le  maintien  de  cet  enregistrement  de  la  Société  auprès  des
autorités gouvernementales et des bourses de valeurs dans le Grand-Duché de Luxembourg ou à l'étranger, les frais de
publicité incluant les frais de préparation, d'impression, de traduction et de distribution des prospectus, rapports pério-
diques et déclarations d'enregistrement, des certificats d'actions, les frais des rapports pour les actionnaires, tous les
impôts et droits prélevés par les autorités gouvernementales et toutes les taxes similaires, toutes les dépenses en relation
avec le développement de la Société comme par exemple les frais de marketing, toute autre dépense d'exploitation, y
compris les frais d'achat et de vente des avoirs, les intérêts, les frais financiers, bancaires ou de courtage, les frais de poste,
téléphone et télex et les frais relatif à la liquidation de la Société. La Société pourra tenir compte des dépenses adminis-
tratives et autres, qui ont un caractère régulier ou périodique, par une estimation pour l'année ou pour toute autre
période.

III. Les actifs seront affectés comme suit:

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Le conseil d'administration établira un Compartiment correspondant à une classe/catégorie d'actions et pourra établir

un Compartiment correspondant à deux ou plusieurs classes/catégories d'actions de la manière suivante:

a) Si deux classes/catégories d'actions se rapportent à un Compartiment déterminé, les avoirs attribués à ces classes/

catégories d'actions seront investis ensemble selon la politique d'investissement spécifique du Compartiment concerné.
Au  sein  d'un  Compartiment,  le  conseil  d'administration  peut  établir  périodiquement  des  classes/catégories  d'actions
correspondant à (i) une politique de distribution spécifique, telle que donnant droit à des distributions, ou ne donnant
pas droit à des distributions, et/ou (ii) une structure spécifique de frais de vente ou de rachat, et/ou (iii) une structure
spécifique de frais de gestion ou de conseil en investissement, et/ou (iv) une structure spécifique de frais de distribution
et/ou (v) toutes autres caractéristiques telles que déterminées de temps à autre par le conseil d'administration confor-
mément à la législation applicable;

b) Les produits résultant de l'émission d'actions relevant d'une classe/catégorie d'actions seront attribués dans les

livres de la Société à la classe/catégorie d'actions dans le Compartiment établi pour cette classe/catégorie d'actions et, le
montant correspondant augmentera la proportion des avoirs nets de ce Compartiment attribuables à la classe/catégorie
des actions à émettre, et les avoirs, engagements, revenus et frais relatifs à cette ou ces classe(s)/catégorie(s) d'actions
seront attribués à la classe/catégorie d'actions ou aux classes/catégories d'actions correspondante(s), conformément aux
dispositions de cet Article;

c) Lorsqu'un avoir découle d'un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué, dans les livres de la Société, à la même ou

aux mêmes classes/catégories d'actions auxquelles appartient l'avoir dont il découle, et à chaque nouvelle évaluation d'un
avoir, l'augmentation ou la diminution de valeur sera attribuée à la ou aux classe(s)/catégorie(s) d'actions correspondante
(s);

d) Lorsque la Société supporte un engagement qui est attribuable à un avoir d'un Compartiment déterminé ou à une

opération effectuée en rapport avec les avoirs d'un Compartiment déterminé, cet engagement sera attribué à ce Com-
partiment;

e) Au cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une classe/catégorie d'actions

déterminée, cet avoir ou engagement sera attribué à toutes les classes/catégories d'actions, en proportion de la valeur
nette d'inventaire par actions respective ou de telle autre manière que le conseil d'administration déterminera avec
prudence et bonne foi. Chaque Compartiment ne sera responsable que pour les engagements attribuables à ce Com-
partiment;

f) A la suite de distributions faites aux détenteurs d'actions d'une classe/catégorie d'actions, la valeur nette de cette

classe/catégorie d'actions sera réduite du montant de ces distributions.

Toutes les Règles d'Evaluation et détermination devront être interprétées et faites conformément aux principes de

comptabilité généralement admis.

En l'absence de mauvaise foi, de négligence ou d'erreur manifeste, toute décision prise lors du calcul de la valeur nette

d'inventaire par le conseil d'administration ou par une banque, société ou autre organisation que le conseil d'administration
peut désigner aux fins de calculer la valeur nette d'inventaire sera définitive et liera la Société ainsi que les actionnaires
présents, anciens ou futurs.

IV. Pour les besoins de cet Article:
1) les actions en voie de rachat par la Société conformément à l'Article 8 ci-dessus seront considérées comme actions

émises et existantes jusqu'immédiatement après l'heure, fixée par le conseil d'administration, du Jour d'Evaluation au
cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment et jusqu'à ce que le prix en soit payé,
considérées comme engagement de la Société;

2) les actions à émettre par la Société seront traitées comme étant créées à partir de l'heure, fixée par le conseil

d'administration, au Jour d'Evaluation au cours duquel une telle évaluation est faite, et seront, à partir de ce moment,
traitées comme une créance de la Société jusqu'à ce que le prix en soit payé;

3) tous investissements, soldes en espèces ou autres avoirs de la Société, exprimés autrement que dans la devise de

référence du Compartiment, seront évalués en tenant compte des taux de change au Luxembourg en vigueur au Jour
d'Evaluation; et

4) à chaque Jour d'Evaluation où la Société aura conclu un contrat dans le but:
- d'acquérir un élément d'actif, le montant à payer pour cet élément d'actif sera considéré comme un engagement de

la Société, tandis que la valeur de cet élément d'actif sera considérée comme un avoir de la Société;

- de vendre tout élément d'actif, le montant à recevoir pour cet élément d'actif sera considéré comme un avoir de la

Société et cet élément d'actif à livrer ne sera plus repris dans les avoirs de la Société;

sous réserve cependant, que si la valeur ou la nature exactes de cette contrepartie ou de cet élément d'actif ne sont

pas connues au Jour d'Evaluation, leur valeur sera estimée par la Société.

Art. 12. Fréquence et Suspension Temporaire du Calcul de la Valeur Nette d'Inventaire par Action, des Emissions,

Rachats et Conversions d'Actions. Dans chaque classe/catégorie d'actions d'un Compartiment donné, la valeur nette
d'inventaire par action ainsi que le prix d'émission, de rachat et de conversion des actions seront déterminés périodi-
quement par la Société ou par son mandataire désigné à cet effet, au moins deux fois par mois à une fréquence que le

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conseil d'administration décidera (tel que défini dans les documents de vente des actions de la Société), tel jour ou moment
de calcul étant défini dans les présents Statuts comme «Jour d'Evaluation».

La Société peut temporairement suspendre le calcul de la valeur nette d'inventaire par action d'une classe/catégorie

d'actions déterminée ou d'un Compartiment déterminé ainsi que l'émission, le rachat et la conversion des actions con-
cernées:

a) pendant toute période pendant laquelle l'une des principales bourses de valeurs ou autres marchés sur lesquels une

partie substantielle des investissements de la Société attribuable à cette classe/catégorie d'actions ou Compartiment est
cotée ou négociée, est fermé pour une autre raison que pour le congé normal ou pendant laquelle les opérations y sont
restreintes ou suspendues; ou

b) lorsqu'il existe une situation d'urgence d'après l'avis du conseil d'administration par suite de laquelle la Société ne

peut pas disposer de ses avoirs attribuables à une classe/catégorie d'actions ou Compartiment ou ne peut les évaluer; ou

c) lorsque les moyens de communication ou de calcul qui sont nécessaires pour déterminer le prix ou la valeur des

investissements d'une classe/catégorie d'actions ou d'un Compartiment ou les cours en bourse ou d'autres marchés
relatifs aux avoirs d'une classe/catégorie d'actions ou d'un Compartiment sont hors de service; ou

d) lors de toute période pendant laquelle la Société est incapable de rapatrier des fonds dans le but d'opérer des

paiements pour le rachat d'actions d'une classe/catégorie d'actions ou pendant laquelle les transferts de fonds concernés
dans la réalisation ou l'acquisition d'investissements ou de paiements dus pour le rachat d'actions ne peuvent, de l'avis du
conseil d'administration, être effectués à des taux de change normaux; ou

e) si pour toute autre raison indépendante de la volonté et de la responsabilité du conseil d'administration les prix des

investissements de la Société, attribuables à une classe/catégorie d'actions donnée ou Compartiment donné, ne peuvent
être rapidement et exactement déterminés; ou

f) suite à la notification ou la publication d'une convocation à une assemblée générale des actionnaires afin de décider

de la mise en liquidation de la Société; ou

g) lors de toute période au cours de laquelle le marché d'une devise dans laquelle est exprimée une partie substantielle

des avoirs de la Société est fermé pour une autre raison que pour le congé normal ou pendant laquelle les opérations y
sont restreintes ou suspendues; ou

h) lors de toute période au cours de laquelle des événements d'ordre politique, économique, militaire, monétaire ou

fiscal en-dehors du contrôle et de la responsabilité de la Société empêchent la Société de disposer de ses avoirs ou de
déterminer la Valeur Nette d'Inventaire de façon normale et raisonnable; ou

(i) lors de toute période au cours de laquelle le calcul de la valeur nette d'inventaire par part ou action d'une partie

substantielle des organismes de placement collectif dans lesquels la Société investit est suspendu et cette suspension a un
effet considérable sur la valeur nette d'inventaire par actions de telle classe/catégorie d'actions ou de tel Compartiment.

Pareille suspension sera notifiée par la Société à tous les actionnaires, si cela est approprié, et sera notifiée aux ac-

tionnaires ayant fait une demande de souscription, de rachat ou de conversion d'actions pour lesquelles le calcul de la
valeur nette d'inventaire par actions a été suspendu.

Pareille suspension concernant un Compartiment ou une classe/catégorie d'actions d'un Compartiment n'aura aucun

effet sur le calcul de la valeur nette d'inventaire par actions, l'émission, le rachat et la conversion des actions d'un autre
Compartiment ou d'une autre classe/catégorie d'actions d'un Compartiment.

Toute demande de souscription, de rachat ou de conversion est irrévocable sauf en cas de suspension du calcul de la

valeur nette d'inventaire par actions dans la classe/catégorie d'actions concernée ou du Compartiment concerné, dans
ce cas les actionnaires pourront retirer par notification écrite leur ordre. Si une telle notification n'est pas reçu par la
Société, l'ordre en question sera traité le premier Jour d'Evaluation faisant suite à la cessation de la suspension.

Titre III. Administration et Surveillance

Art. 13. Administrateurs. La Société sera administrée par un conseil d'administration composé d'au moins trois mem-

bres, qui n'ont pas besoin d'être actionnaires. La durée du mandat d'administrateur est de six ans au maximum. Les
administrateurs sortants sont rééligibles. Les administrateurs sont nommés par l'assemblée générale des actionnaires qui
fixe leur nombre, leurs émoluments et la durée de leur mandat.

Les administrateurs seront élus à la majorité des votes des actions présentes ou représentées.
Tout administrateur pourra être révoqué avec ou sans motif ou être remplacé à tout moment par décision de l'as-

semblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d'un poste d'administrateur, les administrateurs restants ont le droit d'y pourvoir provisoirement;

dans ce cas l'assemblée générale procédera à l'élection définitive lors de sa prochaine réunion.

Art. 14. Réunions du Conseil d'Administration. Le conseil d'administration choisira parmi ses membres un président

et pourra élire en son sein un ou plusieurs vice-présidents. Il pourra également désigner un secrétaire qui n'a pas besoin
d'être administrateur et qui dressera les procès-verbaux des réunions du conseil d'administration ainsi que des assemblées
générales des actionnaires. Le cas échéant, le conseil d'administration se réunira sur la convocation du président ou de
deux administrateurs au lieu indiqué dans l'avis de convocation.

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Le président présidera les réunions du conseil d'administration et les assemblées générales des actionnaires. En son

absence, l'assemblée générale ou le conseil d'administration désignera à la majorité simple un autre administrateur et,
lorsqu'il s'agit d'une assemblée générale, toute autre personne pour assumer la présidence de ces assemblées et réunions.

Le conseil d'administration, s'il y lieu, nommera des directeurs ou autres fondés de pouvoir dont un directeur général,

des directeurs généraux adjoints et tous autres directeurs et fondés de pouvoir dont les fonctions seront jugées néces-
saires pour mener à bien les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le
conseil d'administration. Les directeurs et fondés de pouvoir n'ont pas besoin d'être administrateurs ou actionnaires de
la Société. Pour autant que les présents Statuts n'en décident pas autrement, les directeurs et fondés de pouvoir auront
les pouvoirs et charges qui leurs sont attribués par le conseil d'administration.

Avis écrit de toute réunion du conseil d'administration sera donné à tous les administrateurs au moins vingt-quatre

heures avant la date prévue pour la réunion sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront
mentionnés dans l'avis de convocation. Il pourra être passé outre à cette convocation à la suite de l'assentiment de chaque
administrateur par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire.
Une convocation spéciale ne sera pas requise pour une réunion du conseil d'administration se tenant à une heure et un
endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par le conseil d'administration.

Tout administrateur pourra se faire représenter à une réunion du conseil d'administration en désignant par écrit ou

par câble, télégramme, télex, télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire un autre administrateur comme
son mandataire. Un administrateur peut représenter plusieurs de ses collègues.

Tout administrateur peut participer à une réunion du conseil d'administration par conférence téléphonique ou d'autres

moyens de communication similaires où toutes les personnes prenant part à cette réunion peuvent s'entendre les unes
les autres. La participation à une réunion par ces moyens équivaut à une présence en personne à une telle réunion.

Les administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du conseil d'administration régulièrement con-

voquées. Les administrateurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d'y être autorisés
par une résolution du conseil d'administration.

Le conseil d'administration ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la majorité simple des administra-

teurs ou tout autre nombre que le conseil d'administration pourra déterminer, sont présents ou représentés.

Les décisions du conseil d'administration seront consignées dans des procès-verbaux signés par la personne qui aura

présidé la réunion. Les copies des extraits de ces procès-verbaux devant être produites en justice ou ailleurs seront
signées valablement par le président de la réunion ou par deux administrateurs ou par le secrétaire et toute autre personne
autorisée à cet effet.

Les décisions sont prises à la majorité simple des votes des administrateurs présents ou représentés. Au cas où, lors

d'une réunion du conseil, il y a égalité de voix pour ou contre une décision, le président aura voix prépondérante.

Le conseil d'administration pourra, à l'unanimité, prendre des résolutions par voie circulaire. Chaque membre du

conseil d'administration exprimera son approbation au moyen d'un ou de plusieurs écrits ou par câble, télégramme, télex,
télécopieur ou tout autre moyen de communication similaire, à confirmer par écrit, le tout ensemble constituant le procès-
verbal faisant preuve de la décision intervenue.

Art. 15. Pouvoirs du Conseil d'Administration. Le conseil d'administration jouit des pouvoirs les plus étendus pour

orienter et gérer les affaires sociales et pour effectuer les actes de disposition et d'administration qui rentrent dans l'objet
social, sous réserve de l'observation de la politique d'investissement telle que prévue à l'Article 18 ci-dessous.

Tous pouvoirs non expressément réservés à l'assemblée générale par la loi ou les présents Statuts sont de la compé-

tence du conseil d'administration.

Art. 16. Engagement de la Société vis-à-vis des Tiers. Vis-à-vis des tiers la Société sera valablement engagée par la

signature conjointe de deux administrateurs ou par la seule signature ou la signature conjointe de toute(s) personne(s)
à laquelle (auxquelles) pareil pouvoir de signature aura été délégué par le conseil d'administration.

Art. 17. Délégation de Pouvoirs. Le conseil d'administration déléguera ses fonctions de gestion de portefeuille, d'ad-

ministration centrale et de commercialisation de la Société à une société de gestion au sens du chapitre 13 de la Loi de
2002 (ci-après la «Société de Gestion»).

La Société de Gestion pourra déléguer à des tiers, en vue de mener ses activités de manière plus efficace, l'exercice,

pour son propre compte, d'une ou de plusieurs des fonctions visées à l'alinéa précédent.

Le conseil d'administration peut également conférer tous mandats spéciaux par procuration authentique ou sous seing

privé.

Art. 18. Politiques et Restrictions d'Investissement. Le conseil d'administration, appliquant le principe de la répartition

des risques, a le pouvoir de déterminer les politiques et stratégies d'investissement à respecter pour chaque Comparti-
ment ainsi que les lignes de conduite à suivre dans l'administration et la conduite des affaires de la Société, sous réserve
des restrictions d'investissement adoptées par le conseil d'administration conformément aux lois et règlements et décrites
dans les documents de vente des actions de la Société.

Les investissements de chaque Compartiment seront constitués exclusivement de:

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a) valeurs mobilières et instruments du marché monétaire cotés sur un marché réglementé.
b) valeurs mobilières et instruments du marché monétaire négociés sur un autre marché réglementé dans un Etat

Membre de l'Union Européenne.

c) valeurs mobilières et instruments du marché monétaire cotés ou négociés sur un marché réglementé dans tout Etat

d'Europe qui n'est pas un Etat Membre de l'Union Européenne, et dans tout Etat d'Amérique, d'Afrique, d'Asie, d'Australie
et d'Océanie.

d) valeurs mobilières et instruments du marché monétaire nouvellement émis pour autant que les conditions d'émission

comportent l'engagement que la demande d'admission à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou à un autre marché
réglementé tel que visé ci-dessus soit introduite et que l'admission soit obtenue au plus tard un an après l'émission.

e) instruments du marché monétaire autres que ceux traités sur un Marché Réglementé.
f) parts d'organismes de placement collectif éligibles pour autant qu'un maximum de 10% des actifs de tels organismes

de placement collectif dont l'acquisition de parts est envisagée ne puissent, en vertu de leurs documents constitutifs, être
investis au total en parts d'autres organismes de placement collectif.

g) dépôts auprès d'établissements de crédit remboursables sur demande ou pouvant être retirés et ayant une échéance

inférieure ou égale à 12 mois, à condition que l'établissement de crédit ait son siège statutaire dans un Etat membre de
l'Union Européenne ou, si le siège statutaire de l'établissement de crédit est situé dans un pays tiers, soit soumis à des
règles prudentielles considérées par l'autorité de contrôle luxembourgeoise comme équivalentes à celles prévues par la
législation communautaire.

h) instruments financiers dérivés, y compris les instruments assimilables donnant lieu à un règlement en espèces, qui

sont négociés sur un marché réglementé et/ou instruments financiers dérivés négociés de gré à gré, remplissant les
conditions fixées à l'Article 41 de la Loi de 2002.

Un Compartiment est autorisé à investir, en respectant le principe de la répartition des risques, jusqu'à 100% de ses

actifs nets en valeurs mobilières et instruments du marché monétaire émis ou garantis par un Etat membre de l'Union
Européenne, par ses collectivités publiques territoriales, par un autre Etat membre de l'OCDE ou par un organisme
international à caractère public dont font partie un ou plusieurs Etats membres de l'UE, étant entendu que si un Com-
partiment fait usage des possibilités prévues dans la présente disposition, il doit détenir des valeurs ou des instruments
du marché monétaire appartenant à six émissions différentes au moins, sans que les valeurs ou les instruments du marché
monétaire appartenant à une émission ne puissent excéder 30% du montant total de ses actifs nets.

La Société est autorisée à (i) utiliser des techniques et instruments en relation avec des valeurs mobilières, pourvu que

ces techniques et instruments soient utilisés pour une gestion de portefeuille efficiente et (ii) utiliser des techniques et
instruments destinés à fournir une protection contre les risques de change dans le contexte de la gestion de ses avoirs
et dettes.

Art. 19. Intérêt Opposé. Aucun contrat ni aucune transaction que la Société pourra conclure avec d'autres sociétés

ou firmes ne pourront être affectés ou invalidés par le fait qu'un ou plusieurs administrateurs, directeurs ou fondés de
pouvoir de la Société auraient un intérêt quelconque dans telle autre société ou firme ou par le fait qu'ils seraient admi-
nistrateurs, associés, directeurs, fondés de pouvoir ou employés de cette autre société. L'administrateur, directeur ou
fondé de pouvoir de la Société qui est administrateur, directeur, fondé de pouvoir ou employé d'une société ou firme
avec laquelle la Société passe des contrats ou avec laquelle elle est autrement en relations d'affaires ne sera pas, par la
même, privé du droit de délibérer, de voter et d'agir en ce qui concerne des matières en relation avec pareils contrats
ou pareilles affaires.

Au cas où un administrateur, directeur ou fondé de pouvoir aurait dans quelque affaire de la Société un intérêt opposé

à celle-ci, cet administrateur, directeur, ou fondé de pouvoir devra informer le conseil d'administration de cet intérêt
opposé et il ne délibérera et ne prendra pas part au vote concernant cette affaire. Rapport en devra être fait à la prochaine
assemblée générale des actionnaires.

Le terme «intérêt opposé» tel qu'il est utilisé à l'alinéa précédent ne s'appliquera pas aux relations ou aux intérêts qui

pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou à quelque titre que ce soit, en rapport avec la société de
gestion, le gestionnaire, le conseiller en investissements, le dépositaire ou toute personne, société ou entité juridique que
le conseil d'administration pourra déterminer à son entière discrétion.

Art. 20. Indemnisation des Administrateurs. La Société pourra indemniser tout administrateur, directeur ou fondé de

pouvoir, ses héritiers, exécuteurs testamentaires et autres ayants droit, des dépenses raisonnablement occasionnées par
tous actions ou procès auxquels il aura été partie en sa qualité d'administrateur, de directeur ou fondé de pouvoir de la
Société ou pour avoir été, à la demande de la Société, administrateur, directeur ou fondé de pouvoir de toute autre
société, dont la Société est actionnaire ou créditrice et par laquelle il ne serait pas indemnisé, sauf au cas où dans pareils
actions au procès il sera finalement condamné pour négligence grave ou mauvaise gestion. En cas d'arrangement extra-
judiciaire, une telle indemnité ne sera accordée que si la Société est informée par son avocat-conseil que l'administrateur,
directeur ou fondé de pouvoir en question n'a pas commis de manquement à ses devoirs. Le droit à indemnisation
n'exclura pas d'autres droits dans le chef de l'administrateur, directeur ou fondé de pouvoir.

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U X E M B O U R G

Art. 21. Surveillance de la Société. Les données comptables contenues dans le rapport annuel établi par la Société

seront contrôlées par un réviseur d'entreprises agréé qui est nommé par l'assemblée générale des actionnaires et ré-
munéré par la Société.

Le réviseur d'entreprises agréé devra satisfaire aux exigences de la Loi de 2002 concernant leur honorabilité et leur

expérience professionnelle, et accomplira tous les devoirs prescrits par la Loi de 2002.

Titre IV. Assemblées Générales - Année Sociale - Distributions

Art. 22. Assemblées Générales des Actionnaires de la Société. L'assemblée générale des actionnaires de la Société

représente l'universalité des actionnaires de la Société. Les résolutions prises s'imposent à tous les actionnaires, quelque
soit la classe/catégorie d'actions à laquelle ils appartiennent. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou
ratifier tous les actes relatifs aux opérations de la Société. Les quorum et délais requis par la loi règleront la convocation
et la tenue des assemblées sauf s'il en est disposé autrement dans les présents Statuts.

L'assemblée générale des actionnaires est convoquée par le conseil d'administration.
Elle peut l'être également sur demande d'actionnaires représentant un cinquième au moins du capital social.
L'assemblée  générale  annuelle  se  réunit,  conformément  à  la  loi  luxembourgeoise,  dans  la  Ville  de  Luxembourg,  à

l'endroit indiqué dans l'avis de convocation, chaque année le troisième mardi du mois d'avril à 14.00 heures.

Si ce jour est un jour férié, légal ou bancaire à Luxembourg, l'assemblée générale se réunit le premier jour ouvrable

bancaire suivant à Luxembourg.

D'autres assemblées générales d'actionnaires peuvent se tenir aux lieux et dates spécifiés dans l'avis de convocation.
Les actionnaires se réuniront sur convocation du conseil d'administration à la suite d'un avis énonçant l'ordre du jour

envoyé au moins huit jours avant l'assemblée à tout propriétaire d'actions nominatives à son adresse portée au registre
des actionnaires. La délivrance de cet avis aux actionnaires nominatifs ne doit pas être justifiée à l'assemblée. L'ordre du
jour sera préparé par le conseil d'administration, à l'exception du cas où l'assemblée a été convoquée sur la demande
écrite des actionnaires, dans ce cas le conseil d'administration peut préparer un ordre du jour supplémentaire.

Si des actions dématérialisées ont été émises, les convocations seront en outre publiées, conformément à la loi, au

Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, dans un ou plusieurs journaux luxembourgeois et dans tels autres
journaux que le conseil d'administration déterminera.

Si toutes les actions sont des actions nominatives et si aucune publication n'a été faite, des avis aux actionnaires ne

peuvent être envoyés que par lettre recommandée.

Chaque fois que tous les actionnaires sont présents ou représentés et qu'ils déclarent se considérer comme dûment

convoqués et avoir eu connaissance préalable de l'ordre du jour soumis à leur délibération, l'assemblée générale peut
avoir lieu sans convocation.

Les détenteurs d'actions dématérialisées sont obligés, pour être admis aux assemblées générales, de déposer de pro-

duire un certificat délivré par l'institution qui maintient leur compte-tires au moins cinq jours francs avant la date de
l'assemblée.

Le conseil  d'administration  peut  déterminer toutes  autres  conditions  à  remplir  par  les  actionnaires pour  pouvoir

prendre part aux assemblées générales.

Les affaires traitées lors d'une assemblée des actionnaires seront limitées aux points contenus dans l'ordre du jour

(qui contiendra toutes les matières requises par la loi) et aux affaires connexes à ces points.

Chaque action, quelle que soit la classe/catégorie d'actions dont elle relève, donne droit à une voix, conformément à

la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les actionnaires peuvent agir en personne ou ils peuvent se faire repré-
senter par un mandataire qui n'a pas besoin d'être actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant
un pouvoir écrit par télégramme, télex ou téléfax.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l'assemblée

général des actionnaires de la Société sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou représentés.

Art. 23. Assemblées Générales des Actionnaires d'une Classe/Catégorie ou de Classes/Catégories d'Actions.  Les

actionnaires de la (des) classe(s)/catégorie(s) d'actions émise(s) relatives à un Compartiment, peuvent à tout moment,
tenir des assemblées générales ayant pour but de délibérer sur des matières ayant trait uniquement à ce Compartiment.

De plus, les actionnaires d'une classe/catégorie d'actions peuvent à tout moment tenir des assemblées générales ayant

pour but de délibérer sue des matières ayant trait uniquement à cette classe/catégorie d'actions.

Les dispositions de l'Article 22, paragraphes 2, 3, 7, 8, 9, 10 et 11 s'appliquent de la même manière à ces assemblées

générales.

Chaque action donne droit à une voix, conformément à la loi luxembourgeoise et aux présents Statuts. Les actionnaires

peuvent être présents en personne à ces assemblées, ou se faire représenter par un mandataire qui n'a pas besoin d'être
actionnaire et qui peut être administrateur de la Société, en lui conférant un pouvoir par écrit par télégramme, télex ou
téléfax.

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U X E M B O U R G

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi ou par les présents Statuts, les décisions de l'assemblée

générale des actionnaires d'un Compartiment sont prises à la majorité simple des voix des actionnaires présents ou
représentés.

Toute décision de l'assemblée générale des actionnaires de la Société, affectant les droits des actionnaires d'une classe/

catégorie d'actions déterminée par rapport aux droits des actionnaires d'une autre classe/catégorie d'actions, sera sou-
mise à une décision de l'assemblée générale des actionnaires de cette (ces) classe(s)/catégorie(s) d'actions, conformément
à l'Article 68 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales, telle que modifiée («Loi de 1915»).

Art. 24. Liquidation, Fusion et Scission de Compartiments, Classes/Catégories d'Actions. Au cas où, pour quelque

raison que ce soit, la valeur des avoirs nets dans une classe/catégorie d'actions d'un Compartiment ou dans un Compar-
timent aurait diminué jusqu'à ou n'aurait pas atteint un montant considéré par le conseil d'administration comme étant
le seuil minimum en dessous duquel la classe/catégorie d'actions ou le Compartiment ne peut plus fonctionner d'une
manière économiquement efficace, ou dans le cas où un changement significatif de la situation économique ou politique
ayant un impact sur le Compartiment concerné aurait des conséquences néfastes sur les investissements du Comparti-
ment concerné ou dans le but de réaliser une rationalisation économique, le conseil d'administration pourrait décider de
procéder à la liquidation de ce Compartiment ou cette classe/catégorie d'actions d'un compartiment en procédant à un
rachat  forcé  de  toutes  les  actions  de  la  classe/catégorie  d'actions  émise  au  titre  du  Compartiment  concerné  ou  du
Compartiment concerné, à la valeur nette d'inventaire par action applicable le Jour d'Evaluation lors duquel la décision
prendra effet (compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investissements et des frais de liquidation). La
Société notifiera les détenteurs de la classe/catégorie d'actions concerné ou du Compartiment concerné au moins 30
jours calendrier avant la date effective du rachat forcé. L'avis indiquera les raisons motivant ce rachat forcé de même que
les procédures s'y appliquant. Les actionnaires nominatifs seront informés par écrit et la Société informera les détenteurs
d'actions dématérialisées par la publication d'un avis dans des journaux à déterminer par le conseil d'administration. Sauf
décision contraire prise dans l'intérêt des actionnaires ou afin de maintenir l'égalité de traitement entre ceux-ci, les
actionnaires du Compartiment concerné ou de la classe/catégorie concernée pourront continuer à demander le rachat
ou la conversion de leurs actions, sans frais (mais compte tenu des prix et dépenses réels de réalisation des investissements
et des frais de liquidation) jusqu'à la date d'effet du rachat forcé.

La Société remboursera chaque actionnaire proportionnellement au nombre d'actions qu'il détient dans le Compar-

timent ou la classe/catégorie d'actions du Compartiment.

Les avoirs qui n'auront pu être distribués à leurs bénéficiaires lors du rachat seront déposés auprès de la Caisse de

Consignation à Luxembourg pour compte de leurs ayants droit.

Les actions rachetées seront annulées.
Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, le conseil d'administration

pourra décider de fermer un Compartiment ou une classe/catégorie d'actions en fusionnant ses avoirs avec ceux d'un
autre Compartiment ou classe/catégorie d'actions d'un Compartiment au sein de la Société (le «nouveau Compartiment»
ou la «nouvelle classe/catégorie»). Cette décision sera notifiée de la même manière que celle décrite au premier para-
graphe du présent Article. L'avis mentionnera en outre les caractéristiques du nouveau Compartiment ou de la nouvelle
classe/catégorie. L'avis en question sera notifié au moins un mois avant la date d'effet de la fusion afin de permettre aux
actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat ou la conversion de leurs actions, sans frais, pendant cette
période. A l'expiration de la période d'un mois, la décision engage tous les actionnaires qui n'ont pas fait usage de la
possibilité de sortir sans frais de rachat ou de conversion.

Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, le conseil d'administration

pourra décider de fermer un Compartiment ou une classe/catégorie d'actions en fusionnant ses avoirs avec ceux d'un
autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois créé selon les dispositions de la Partie I de la Loi de 2002
ou à ceux d'un autre compartiment ou classe/catégorie d'actions d'un tel autre organisme de placement collectif (le
«nouveau Compartiment» ou la «nouvelle classe/catégorie»). Cette décision sera notifiée de la même manière que celle
décrite au premier paragraphe du présent Article. L'avis mentionnera en outre les caractéristiques de ce nouveau Com-
partiment ou de cette nouvelle classe/catégorie. L'avis en question sera notifié au moins un mois avant la date d'effet de
la fusion afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat ou la conversion de leurs actions,
sans frais, pendant cette période. A l'expiration de la période d'un mois, la décision engage tous les actionnaires qui n'ont
pas fait usage de la possibilité de sortir sans frais de rachat ou de conversion. Le réviseur d'entreprises de la Société
établira un rapport sur cette fusion.

Dans le cas d'une fusion avec un autre organisme de placement collectif de droit luxembourgeois de type contractuel

(«fonds commun de placement») ou avec un organisme de placement collectif établi à l'étranger, la décision ne liera que
les actionnaires qui auront voté en faveur d'une telle fusion; les autres actionnaires seront considérés comme ayant
demandé le rachat de leurs actions.

Dans les mêmes circonstances que celles décrites au premier paragraphe du présent Article, le conseil d'administration

pourra réorganiser, dans l'intérêt des actionnaires, un Compartiment ou une classe/catégorie d'actions en divisant ce
Compartiment ou cette classe/catégorie d'actions en deux ou plusieurs nouveaux Compartiments ou classes/catégories
d'actions. Cette décision sera notifiée de la même manière que celle décrite au premier paragraphe du présent Article.
L'avis mentionnera en outre les caractéristiques de cette scission. L'avis en question sera notifié au moins un mois avant

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la date d'effet de la scission afin de permettre aux actionnaires qui le souhaiteraient de demander le rachat ou la conversion
de leurs actions, sans frais, pendant cette période. A l'expiration de la période d'un mois, la décision engage tous les
actionnaires qui n'ont pas fait usage de la possibilité de sortir sans frais de rachat ou de conversion. Le réviseur d'entre-
prises de la Société établira un rapport sur cette scission.

Art. 25. Année Sociale. L'année sociale de la Société commence le premier janvier et se termine le trente et un

décembre de chaque année.

Art. 26. Distributions. Dans les limites légales et suivant proposition du conseil d'administration, l'assemblée générale

des actionnaires de la ou des classes/catégories d'actions émises dans tout Compartiment déterminera l'affectation des
résultats de chaque classe/catégorie d'actions ou de chaque Compartiment et pourra périodiquement déclarer ou auto-
riser le conseil d'administration à déclarer des distributions.

Pour chaque classe/catégorie d'actions ayant droit à des distributions, le conseil d'administration peut décider de payer

des dividendes intérimaires, en respectant les conditions prévues par la loi.

Les distributions pourront être payées en toute devise choisie par le conseil d'administration et en temps et lieu qu'il

appréciera.

Le conseil d'administration pourra décider de distribuer des dividendes d'actions au lieu de dividendes en espèces en

respectant les modalités et les conditions déterminées par le conseil.

Toute  distribution  déclarée  qui  n'aura  pas  été  réclamée  par  son  bénéficiaire  dans  les  cinq  ans  à  compter  de  son

attribution, ne pourra plus être réclamée et reviendra au Compartiment correspondant à la (aux) classe(s)/catégorie(s)
d'actions concernée(s).

Aucun intérêt ne sera payé sur le dividende déclaré par la Société et conservé par elle à la disposition de son bénéficiaire.

Titre V. Dispositions finales

Art. 27. Dépositaire. Dans la mesure requise par la loi, la Société conclura un contrat de dépôt avec un établissement

bancaire ou d'épargne au sens de la loi modifiée du 5 avril 1993 relative à la surveillance du secteur financier telle que
modifiée (le «dépositaire»).

Le dépositaire aura les pouvoirs et charges tels que prévus par la Loi de 2002.
Si le dépositaire désire se retirer, le conseil d'administration s'efforcera de trouver un remplaçant endéans 2 mois à

partir de la date où la démission devient effective. Le conseil d'administration peut dénoncer le contrat de dépôt mais ne
pourra révoquer le dépositaire que si un remplaçant a été trouvé.

Art. 28. Dissolution de la Société. La Société peut en tout temps être dissoute par décision de l'assemblée générale

statuant aux conditions de quorum et de majorité prévues à l'Article 30 ci-dessous.

La question de la dissolution de la Société doit de même être soumise par le conseil d'administration à une assemblée

générale des actionnaires lorsque le capital social est devenu inférieur aux deux tiers du capital minimum tel que prévu
à l'Article 5 des présents Statuts. L'assemblée générale délibère sans quorum de présence et décide à la majorité simple
des votes des actions présentes ou représentées à l'assemblée.

La question de la dissolution de la Société doit aussi être soumise par le conseil d'administration à une assemblée

générale des actionnaires lorsque le capital social est devenu inférieur au quart du capital minimum fixé à l'Article 5 des
présents Statuts; dans ce cas, l'assemblée délibère sans quorum de présence et la dissolution peut être prononcée par
les actionnaires possédant un quart des votes des actions représentées à l'assemblée.

La convocation doit se faire de façon à ce que l'assemblée soit tenue dans le délai de quarante jours à partir de la

constatation que les actifs nets de la Société sont devenus inférieurs aux deux tiers respectivement au quart du capital
minimum, suivant le cas concret.

Art. 29. Liquidation. La liquidation s'opérera par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs, personnes physiques ou

morales nommés par l'assemblée générale des actionnaires qui détermine leurs pouvoirs et leurs émoluments.

Les produits nets de la liquidation correspondant à chaque classe/catégorie d'actions seront distribués par le(s) liqui-

dateur(s) aux propriétaires d'actions de la classe/catégorie d'actions concernée proportionnellement à leur participation
dans cette classe/catégorie d'actions. Les montants auxquels les actionnaires ont droit à l'occasion de la liquidation et qui
n'auront pas été réclamés par leurs bénéficiaires avant la clôture des opérations de liquidation seront déposés à la Caisse
de Consignation à Luxembourg conformément à la loi luxembourgeoise.

Art. 30. Modifications des Statuts. Les présents Statuts pourront être modifiés par une assemblée générale des ac-

tionnaires statuant aux conditions de quorum et de majorité requises par la Loi de 1915.

Art. 31. Déclaration. Les mots, bien qu'écrits au masculin englobent également le genre féminin, les mots «personnes»

ou «actionnaires» englobent également les sociétés, associations et tout autre groupe de personnes constitué ou non
sous forme de société ou d'association.

Art. 32. Loi Applicable.  Pour  tous  les  points  non  spécifiés  dans  les  présents  Statuts,  les  parties  se  réfèrent  et  se

soumettent aux dispositions de la Loi de 1915 ainsi qu'à la Loi de 2002, telles que ces lois ont été ou seront modifiées
par la suite.

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<i>Dispositions transitoires

1) La première année sociale commence le jour de la constitution de la Société et se terminera le 31 décembre 2011.
2)La première assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra en 2012.

<i>Souscription et Paiement

La partie comparante, représentée comme dit ci-avant, ayant ainsi arrêté les Statuts de la Société, déclare souscrire

le nombre d'actions et déclare avoir libéré en espèces le montant indiqué ci-après:

Actionnaire

Capital souscrit Nombre

d'actions

BANQUE DEGROOF LUXEMBOURG S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

EUR 31.000,

310

Total: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

EUR 31.000,

310

La preuve de ce paiement, c'est-à-dire trente et un mille euros (EUR 31.000,-) a été donnée au notaire instrumentant

qui le reconnaît.

<i>Déclaration

Le notaire soussigné déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées à l'Article 26 de la Loi de 1915 et

déclare expressément qu'elles sont remplies.

<i>Frais

Le montant des frais qui incombent à la Société ou qui sont mis à sa charge à raison de sa constitution est évalué

approximativement à trois mille euros (EUR 3.000,-).

<i>Assemblée Générale Extraordinaire des Actionnaires

La comparante préqualifiée, dûment représentée, représentant la totalité du capital souscrit et se considérant comme

dûment convoquée, s'est ensuite constituée en assemblée générale extraordinaire et a pris les résolutions suivantes:

I. Sont nommés administrateurs pour un terme qui prendra fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle des actionnaires

appelée à délibérer sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2011:

Monsieur Jean-Luc NEYENS, Administrateur Délégué, Degroof Gestion Institutionnelle - Luxembourg, Luxembourg,

né le 24 octobre 1964 à Arlon (Belgique) et demeurant professionnellement au 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxem-
bourg.

Monsieur Vincent PLANCHE, Membre du Comité de Direction, Degroof Fund Management Company S.A., Belgique,

né le 10 janvier 1960 à Schaerbeek (Belgique) et demeurant professionnellement au 16-18, rue Guimard, B-1040 Brussels.

Monsieur Frédéric ADAM, Attaché de Direction, Degroof Gestion Institutionnelle - Luxembourg, Luxembourg, né le

14 mars 1971 à Bastogne (Belgique) et demeurant professionnellement au 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.

II. Est nommée réviseur d'entreprises agréé pour un terme qui prendra fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle

des actionnaires appelée à délibérer sur les comptes arrêtés au 31 décembre 2011:

KPMG Audit S.à r.l., 9, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, R.C.S. Luxembourg B 103.590.
III. L'adresse du siège social de la Société est fixée au 12, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg.

Le notaire soussigné qui comprend et parle l'anglais, constate que sur demande de la comparante, le présent acte est

rédigé en langue anglaise suivi d'une version française; sur demande de la même comparante et en cas de divergences
entre le texte français et le texte anglais, ce dernier fait foi.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée à la mandataire de la comparante, connue du notaire instrumentant par

ses nom, prénom usuel, état et demeure, elle a signé avec le notaire le présent acte.

Signé: M. VERMEERSCH, G. LECUIT.
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 10 novembre 2010. Relation: LAC/2010/49512. Reçu soixante-quinze euros

(EUR 75,-).

<i>Le Receveur (signé): F. SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associa-

tions.

Luxembourg, le 16 novembre 2010.

Référence de publication: 2010151106/1561.
(100173741) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 novembre 2010.

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Hutchison 3G Enterprises S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1728 Luxembourg, 7, rue du Marché-aux-Herbes.

R.C.S. Luxembourg B 77.577.

En date du 24 août 2010, l'associé unique Ommaney Limited, avec siège social à Road Town, Tortola, Iles Vierges

Britanniques, a cédé la totalité de ses 500 parts sociales à Hutchison Whampoa Europe Investments S.à r.l. avec siège
social au 7, Rue du Marché aux Herbes, L-1728 Luxembourg qui les acquiert.

En conséquence, Hutchison Whampoa Europe Investments S.à r.l. devient l'associé unique avec 500 parts sociales.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg le 5 octobre 2010.

Référence de publication: 2010134685/14.
(100154323) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 octobre 2010.

Lupo Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5367 Schuttrange, 64, rue Principale.

R.C.S. Luxembourg B 135.575.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Schuttrange, le 19 octobre 2010.

Signature.

Référence de publication: 2010138581/10.
(100159033) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

La Romaine S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2450 Luxembourg, 15, boulevard Roosevelt.

R.C.S. Luxembourg B 130.534.

Le bilan au 31.12.2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 octobre 2010.

FIDUCIAIRE FERNAND FABER

Référence de publication: 2010138582/11.
(100158773) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

Las Dunas International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2450 Luxembourg, 15, boulevard Roosevelt.

R.C.S. Luxembourg B 109.966.

Le bilan au 31.12.2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 octobre 2010.

FIDUCIAIRE FERNAND FABER
Signature

Référence de publication: 2010138588/12.
(100159143) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

Las Dunas International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2450 Luxembourg, 15, boulevard Roosevelt.

R.C.S. Luxembourg B 109.966.

Le bilan au 31.12.2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

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Luxembourg, le 19 octobre 2010.

FIDUCIAIRE FERNAND FABER
Signature

Référence de publication: 2010138589/12.
(100159144) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

Liontrust International Funds (Luxembourg) SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 49, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 127.574.

In the year two thousand and ten, on the twenty-ninth of October.
Before Maître Jean-Joseph Wagner, notary residing in Sanem, Grand Duchy of Luxembourg.

Was held an extraordinary general meeting of the shareholders (the "Meeting") of Liontrust International Funds (Lux-

embourg) SICAV, a Luxembourg public limited company qualifying as an investment company with variable share capital
having its registered office at 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg, registered with
the Luxembourg Register of Trade and Companies under number B 127.574, incorporated pursuant to a notarial deed
dated 11 May 2007, published in the Mémorial C, Receuil des Sociétés et Associations, number 1005, on 30 May 2007
(the "Company").

The Meeting was called after a prior extraordinary general meeting of the Company, convened before Maître Jean-

Joseph Wagner on 10 September 2010 at 15.30 CET did not reach the minimum quorum of fifty (50) percent of the
outstanding shares, as required under article 67-1 of the Luxembourg law on commercial companies of 10 August 1915,
as amended, and was therefore not validly constituted and not authorised to deliberate on the items of the agenda.

The Meeting was opened at 15.00 CET and was presided by Mr Kristof Meynaerts, jurist, residing professionally in

Luxembourg, who appointed as secretary Mr Bart Denys, jurist, residing professionally in Luxembourg.

The Meeting elected as scrutineer Mr Johan Léonard, jurist, residing professionally in Luxembourg.
The board of the Meeting having thus been constituted, the chairman declared and requested the notary to state that:
I. The shareholders present or represented and the number of shares they hold are shown on the attendance list,

signed by the members of the board and the undersigned notary. This list, together with the proxies initialled ne varietur
by the appearing parties and the undersigned notary, will remain attached to this deed in order to be filed with the
registration authorities.

II. It appears from the attendance list that five hundred twelve thousand seven hundred thirty-seven (512,737) shares

of a total of two million nine hundred fifty thousand nine hundred and three (2,950,903) shares are represented in the
Meeting.

III. The agenda of the Meeting is as follows:
1. Amendment of the first paragraph of article 15 of the Company's articles of incorporation (the "Articles") to read

as follows:

" Art. 15. Annual general shareholders’ meeting. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance

with Luxembourg law, in Luxembourg at the registered office of the Company or such other place in Luxembourg as may
be specified in the notice of the meeting, on the second Friday in August at 11.00 a.m.."

2. Amendment of the first paragraph of article 32 of the Company's Articles to read as follows:

" Art. 32. Accounting year. The accounting year of the Company which began on 1 May 2010 shall terminate on 31

March 2011. Afterwards, the accounting year of the Company shall begin on 1 April each year and end on 31 March of
the following year."

IV. A convening notice reproducing the agenda of the Meeting was sent by registered mail to each of the registered

shareholders of the Company on 20 October 2010. Likewise, a convening notice was published on 29 September 2010
and on 14 October 2010 in the Memorial, Luxembourger Wort and the Tageblatt.

The Meeting is thus regularly constituted and can validly decide on the items of its agenda.
The Meeting deliberated and adopted the following resolutions unanimously:

<i>First resolution

The Meeting RESOLVES to amend the first paragraph of article 15 of the Articles to read as follows:

" Art. 15. Annual general shareholders’ meeting. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance

with Luxembourg law, in Luxembourg at the registered office of the Company or such other place in Luxembourg as may
be specified in the notice of the meeting, on the second Friday in August at 11.00 a.m.."

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<i>Second resolution

The Meeting RESOLVES to amend the first paragraph of article 32 of the Articles to read as follows:

" Art. 32. Accounting year. The accounting year of the Company which began on 1 May 2010 shall terminate on 31

March 2011. Afterwards, the accounting year of the Company shall begin on 1 April each year and end on 31 March of
the following year."

There being no further item on the agenda, the Meeting was thereupon closed at 15.15 CET.
The undersigned notary, who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English, followed by a French version. On request of the same appearing persons
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will prevail.

WHEREOF the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this docu-

ment.

The document having been read to the persons appearing, known to the notary by their surnames, given names, civil

status and residences, the members of the bureau of the extraordinary general meeting signed together with the notary
the present deed.

Follows the French translation of the preceding text:

L'an deux mille dix, le vingt-neuf octobre.
Par-devant Maître Jean-Joseph Wagner, notaire résidant à Sanem, Grand-Duché de Luxembourg.

S'est tenue une assemblée générale extraordinaire des actionnaires (l' "Assemblée") de Liontrust International Funds

(Luxembourg) SICAV, une société anonyme luxembourgeoise sous forme d'une société d'investissement à capital variable,
ayant son siège social au 49, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand-duché de Luxembourg, immatriculée au
Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 127.574, constituée par acte notarié du 11 mai
2007, publié au Mémorial C Recueil des Sociétés et Associations, numéro 1005, en date du 30 mai 2007 (la "Société").

L'Assemblée fut convoquée après qu'une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la Société, réunie

devant Maître Jean-Joseph Wagner le 10 septembre 2010 à 15.30 CET n'a pas atteint le quorum de présence de cinquante
(50) pour cent des actions émises ou en circulation, conformément à l'article 67-1 de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés
commerciales telle que modifiée, et conséquemment n'était pas régulièrement constituée et ne pouvait pas délibérer sur
l'ordre du jour.

L'Assemblée est ouverte à 15.00 CET, présidée par Me. Kristof Meynaerts, juriste, demeurant professionnellement à

Luxembourg, qui désigne comme secrétaire Me Bart Denys, juriste, demeurant professionnellement à Luxembourg.

L'Assemblée choisit comme scrutateur Me Johan Léonard, juriste, demeurant professionnellement à Luxembourg.
Le bureau de l'Assemblée ayant été constitué, le président déclare et prie le notaire d'acter que:
I. Les actionnaires présents ou représentés ainsi que le nombre d'actions qu'ils détiennent apparaissent dans la liste

de présence, signée par les membres du bureau et le notaire soussigné. La liste de présence ainsi que les procurations
dûment paraphées ne varietur par les membres du bureau et le notaire soussigné resteront annexées au présent acte
pour être soumises avec lui aux formalités de l'enregistrement.

II. Il apparaît de la liste de présence que cinq cent douze mille sept cent trente-sept (512.737) actions d'un total de

deux millions neuf cent cinquante mille neuf cent trois (2.950.903) actions sont représentées à l'Assemblée.

III. L'ordre du jour de l'Assemblée est le suivant:
1. Modification du paragraphe premier de l'article 15 des statuts de la Société (les "Statuts"), qui est formulé comme

suit:

" Art. 15. Assemblée générale annuelle des actionnaires. L'assemblée générale annuelle des actionnaires se réunit,

conformément à la loi luxembourgeoise, à Luxembourg, au siège social de la Société ou à tout autre endroit au Luxem-
bourg indiqué dans l'avis de convocation, le deuxième vendredi du mois d'août, à 11.00 heures."

2. Modification du paragraphe premier de l'article 32 des Statuts de la Société, qui est formulé comme suit:

" Art. 32. Exercice comptable. L’exercice comptable de la Société qui a commencé le 1 

er

 mai 2010 et s’achèvera le

31 mars 2011. Ensuite, l'exercice comptable de la Société commencera le 1 

er

 avril de chaque année et s'achèvera le 31

mars de l'année suivante."

IV. Une convocation reproduisant l’ordre du jour de l'Assemblée a été envoyée par lettre recommandée à chacun des

actionnaires nominatifs le 20 octobre 2010; une convocation a également été publiée le 29 septembre 2010 ainsi que le
14 octobre 2010 dans le Mémorial, le Luxembourger Wort et le Tageblatt.

L’Assemblée est donc régulièrement constituée et peut valablement décider sur tous les points de l’ordre du jour.
Après avoir délibéré, l'Assemblée a adopté les résolutions suivantes à l'unanimité:

121520

L

U X E M B O U R G

<i>Première résolution

L'Assemblée DECIDE de modifier le paragraphe premier de l'article 15 des Statuts, qui est formulé comme suit:

" Art. 15. Assemblée générale annuelle des actionnaires. L'assemblée générale annuelle des actionnaires se réunit,

conformément à la loi luxembourgeoise, à Luxembourg, au siège social de la Société ou à tout autre endroit au Luxem-
bourg indiqué dans l'avis de convocation, le deuxième vendredi du mois d'août, à 11.00 heures."

<i>Deuxième résolution

L'Assemblée DECIDE de modifier le paragraphe premier de l'article 32 des Statuts, qui est formulé comme suit:

" Art. 32. Exercice comptable. L’exercice comptable de la Société qui a commencé le 1 

er

 mai 2010 et s’achèvera le

31 mars 2011. Ensuite, l'exercice comptable de la Société commencera le 1 

er

 avril de chaque année et s'achèvera le 31

mars de l'année suivante."

Plus rien n'étant à l'ordre du jour, la séance est levée à 15.15 CET.
Le notaire soussigné, qui comprend et parle l'anglais, constate par les présentes qu'à la requête des comparants, le

présent acte est rédigé en anglais suivi d'une traduction française, à la requête des mêmes personnes et en cas de diver-
gences entre le texte anglais et français, la version anglaise fera foi.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, tous connus du notaire par leurs nom, prénom, état

et demeure, les comparants ont tous signé avec le notaire le présent acte.

Signé: K. MEYNAERTS, B. DENYS, J. LÉONARD, J.-J. WAGNER.
Enregistré à Esch-sur-Alzette A.C., le 5 novembre 2010. Relation: EAC/2010/13395. Reçu soixante-quinze Euros (75,-

EUR).

<i>Le Receveur ff. (signé): M.-N. KIRCHEN.

Référence de publication: 2010151799/123.
(100174831) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 novembre 2010.

Ashmore SICAV 3, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 2, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 151.742.

<i>Extrait de la résolution du Conseil d'Administration prise le 20 août 2010 a adopté les résolutions suivantes:

1. L'assemblée a pris acte de la démission de Monsieur Patrice Gilson (demeurant aux Grand-Duché de Luxembourg),

avec effet au 20 août 2010;

2. L'assemblée a élu Monsieur Ian Baillie (demeurant au 2, rue Albert Borschette, L-1246 Luxembourg, Grand-Duché

de Luxembourg) avec effect 20 août 2010, à la fonction d'administrateur sujet l'approbation de la Commission de Sur-
veillance du Secteur Financier pour une période d'un an se terminant à l'assemblée générale annuelle des actionnaires qui
aura lieu en 20 juillet 2011.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour ASHMORE SICAV 3
Northern Trust Luxembourg Management Company S.A.
Olivier Noel / Paul-Henri Gustin
<i>Vice President - Transfer Agency / Vice President - Fund Accounting

Référence de publication: 2010138777/19.
(100158125) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2010.

B.A. Trust, Société Anonyme.

Siège social: L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie.

R.C.S. Luxembourg B 146.178.

<i>Extrait du procès-verbal de l'Assemblée Générale ordinaire tenue extraordinairement en date du 27 septembre 2010

M. Oliver Brazier, administrateur de sociétés, né le 11 août 1969 à Waiblingen (Allemagne), ayant son adresse pro-

fessionnelle à L-1511 Luxembourg, 121, avenue de la Faïencerie, a été nommé comme administrateur avec effet immédiat.
Son mandat viendra à échéance à l'issue de l'assemblée générale ordinaire approuvant les comptes de l'année 2015.

121521

L

U X E M B O U R G

Pour extrait sincère et conforme
<i>Pour B.A. TRUST
Un mandataire

Référence de publication: 2010138778/14.
(100158206) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2010.

Brave B Lux S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 29, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 146.810.

<i>Extrait du procès-verbal de l'Assemblée Générale annuelle des actionnaires tenue extraordinairement à Luxembourg en date du

<i>08 octobre 2010

L'assemblée renouvelle le mandat du commissaire de PricewaterhouseCoopers S.à r.l. dont le siège social se situe au

400, route d'Esch, L- 1471 Luxembourg, pour un nouveau mandat expirant à l'assemblée générale statuant sur les comptes
annuels audités arrêtés au 31 décembre 2010.

Pierre Stemper / Naim Gjonaj
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010138779/14.
(100157956) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2010.

BEL Financial Services S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 36.000,00.

Siège social: L-1661 Luxembourg, 99, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 154.612.

Veuillez prendre note qu'en date du 29 juillet 2010 la société Baytex Oil &amp; Gas Ltd. a transféré 200 parts sociales de

la société à responsabilité limitée BEL Financial Services S.à r.l. à la société Baytex Energy Ltd.

En conséquence la situation est désormais la suivante:

Baytex Energy Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 200 parts sociales

200 parts sociales nommées APRO

Total parts détenues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 400

Luxembourg, le 12/10/10.

Pour avis sincère et conforme
BEL Financial Services S.à r.l.
Paul de Haan
<i>Gérant de classe B

Référence de publication: 2010138781/19.
(100157804) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2010.

BGI Brands S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 18.600.000,00.

Siège social: L-1212 Luxembourg, 3, rue des Bains.

R.C.S. Luxembourg B 146.537.

EXTRAIT

En date du 11 octobre 2010, Greek Paper Manufacturing S.à r.l. a transféré toutes ses parts sociales dans la Société à

Bolton Group International S.A. de sorte que Bolton Group International S.A. devient l'associé unique de la Société
détenant toutes les 186.000 parts sociales.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 octobre 2010.

<i>Pour la Société
Signature

Référence de publication: 2010138782/16.
(100158212) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2010.

121522

L

U X E M B O U R G

RivCore Amstel 3 Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1931 Luxembourg, 13-15, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 130.194.

Nous vous prions de bien vouloir prendre note du changement de siège social de l'associé unique de la Société, RivCore

Amstel 2 SARL, 13-15, Avenue de la Liberté, L-1931 Luxembourg, et ce avec effet rétroactif au 3 novembre 2008.

Pour mention aux fins de la publication aux Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 octobre 2010.

Richard BREKELMANS
<i>Gérant B

Référence de publication: 2010138828/14.
(100158173) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2010.

Sider Invest South America S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 98.096.

Statuts coordonnés suite à une Assemblée Générale Extraordinaire en date du 3 août 2010, acte n°358 pardevant

Maître Jacques DELVAUX, notaire de résidence à Luxembourg, déposés au registre de commerce et des sociétés de
Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Jacques DELVAUX
<i>Notaire

Référence de publication: 2010138830/14.
(100157647) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2010.

Solar Energy Capital Europe S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 1.050.000,00.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 46A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 138.772.

Le 28 octobre 2009, le nom de l'associé unique de la Société a changé:
La société ABN AMRO European Investments S.à r.l., associé unique, immatriculée sous le numéro B 108185 avec le

Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, ayant son siège social au 46A, Avenue, J.F. Kennedy, L-1855
Luxembourg, a changé sa dénomination en RBS European Investments S.à r.l.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Solar Energy Capital Europe S.à r.l.
Manacor (Luxembourg) S.A.
Signatures
<i>Gérant B

Référence de publication: 2010138831/17.
(100157773) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2010.

Humboldt Multi Invest C SICAV, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 139.207.

Der Verwaltungsrat hat in seiner Sitzung vom 10. August 2010 folgende Beschlüsse getroffen:
Der Verwaltungsrat hat beschlossen, den Rücktritt von Herrn Jürgen Niemeier, mit beruflicher Adresse in D-70173

Stuttgart, Am Hauptbahnhof 2, mit sofortiger Wirkung zu akzeptieren.

Des Weiteren hat der Verwaltungsrat beschlossen, Herrn Markus Schaub, mit beruflicher Adresse in D-70173 Stutt-

gart, Am Hauptbahnhof 2, durch Kooptation zum Verwaltungsratsmitglied der Gesellschaft in Ersetzung des zurückge-

121523

L

U X E M B O U R G

tretenen Jürgen Niemeier mit Wirkung zum 10. August 2010 zu ernennen. Die Ernennung ist befristet bis zur nächsten
Generalversammlung der Gesellschaft, die im Jahr 2010 stattfinden wird.

<i>Für Humboldt Multi Invest C SICAV
Société d'Investissement à Capital Variable-fonds d'investissement spécialisé
RBC Dexia Investor Services Bank S.A.
Société Anonyme
Unterschriften

Référence de publication: 2010138798/19.
(100158088) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2010.

I.D.E.E. Sàrl, Iwerall Direkt Emmer Exact, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3340 Huncherange, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 152.119.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Karine REUTER
<i>Notaire

Référence de publication: 2010138800/11.
(100157725) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2010.

ING Real Estate Select Global Osiris Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1246 Luxembourg, 2, rue Albert Borschette.

R.C.S. Luxembourg B 139.527.

L'assemblée générale des porteurs de parts tenue en date du 13 septembre 2010 a adopté les résolutions suivantes:
1. L'assemblée a réélu Ernst &amp; Young S.A. à la fonction de Réviseurs d'Entreprises pour une période d'un an se terminant

à l'assemblée générale annuelle se tenant en 2010;

2. L'assemblée a réélu Messieurs Stewart Kam-Cheong, résidant à 6C, Parc d'Activités Syrdall, L-5365 Munsbach,

Grand-Duché de Luxembourg, Ian Whitecourt résidant à 18, rue d'Orange, L-2267 Luxembourg, Grand-Duché de Lu-
xembourg et Jan Meulenbelt, résidant à 86 Koninginneweg, 2010 GR, Haarlem, Pays-Bas à la fonction de membre du
conseil de gérance pour une période d'un an se terminant à l'assemblée générale annuelle se tenant en 2011.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour ING Real Estate Select Global Osiris Luxembourg S.à.r.l.
Northern Trust Luxembourg Management Companv S.A.
Olivier Noel / Paul-Henri Gustin
<i>Vice President - Transfer Agency / Vice President - Fund Accounting

Référence de publication: 2010138801/19.
(100158118) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2010.

JD Coaches Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2680 Luxembourg, 52, rue de Vianden.

R.C.S. Luxembourg B 97.621.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Hesperange, le 11 octobre 2010.

<i>Pour la société
Me Martine DECKER
<i>Notaire

Référence de publication: 2010138804/13.
(100157696) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2010.

121524

L

U X E M B O U R G

Juria Consulting S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2213 Luxembourg, 1, rue de Nassau.

R.C.S. Luxembourg B 146.533.

EXTRAIT

Il résulte du procès-verbal de la réunion du Conseil d'Administration tenue à la date du 19 juillet 2010 que Madame

Nicole Reinert, demeurant professionnellement au no. 1, rue de Nassau, L-2213 Luxembourg, a été appelée à la fonction
de déléguée à la gestion journalière dans le cadre du département administratif de la société, avec pouvoir de signature
individuelle.

Pour tous actes ressortant du département administratif la co-signature de Mme Nicole Reinert est obligatoire.
Son mandat prendra fin lors de l'assemblée annuelle de l'an 2014.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 juillet 2010.

<i>Pour le Conseil d'Administration
Signatures

Référence de publication: 2010138805/18.
(100157946) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 18 octobre 2010.

Twinpart S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 60.761.

L'an deux mil dix, le neuf novembre.
Pardevant Nous, Maître Martine SCHAEFFER, notaire de résidence à Luxembourg.
S'est tenue une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de la société anonyme "TWINPART S.A.", établie

et avec siège social à L1724 Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri, inscrite au registre de commerce et des sociétés
de Luxembourg sous le numéro B60.761. La Société a été constituée par acte reçu par notaire Frank BADEN, notaire
de résidence à Luxembourg, daté du 4 septembre 1997, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, n°
692, du 10 décembre 1997, page 33.177. Les statuts ont été modifiés plusieurs fois, et pour la dernière fois par un acte
du notaire André-Jean-Jospeh SCHWACHTGEN du 29 décembre 2001, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et
Associations, n°695, du 6 mai 2002, page 33.330.

La séance est ouverte sous la présidence de Monsieur Claude GEIBEN, avocat à la Cour, avec adresse professionnelle

à L-2227 Luxembourg, 12, avenue de la Porte-Neuve.

Monsieur le président désigne comme secrétaire Monsieur Mathis HENGEL, avocat, avec adresse professionnelle à

L-2227 Luxembourg, 12, avenue de la Porte-Neuve.

L'assemblée élit comme scrutateurs Mademoiselle Marie GILMER, maître en droit, et Mademoiselle Eva HUG, maître

en droit, les deux avec adresse professionnelle à L-2227 Luxembourg, 12, avenue de la Porte-Neuve.

Monsieur le Président expose ensuite:
I.- Qu'il résulte d'une liste de présence dressée et certifiée exacte par les membres du bureau que les quinze mille

(15.000) actions d'une valeur nominale de 52.-EUR (cinquante-deux euros) chacune, représentant le capital total émis de
la Société de 780.000.-EUR (sept cent quatre-vingt mille euros) sont dûment représentées à la présente assemblée qui
en conséquence est régulièrement constituée et peut délibérer ainsi que décider valablement sur les points figurant à
l'ordre du jour, ci-après reproduit, toutes les personnes présentes ou représentées à l'assemblée ayant accepté de se
réunir après examen de l'ordre du jour. Tous les actionnaires ont par ailleurs renoncé à des convocations spéciales et
préalables.

Ladite liste de présence, portant la signature du mandataire des actionnaires représentés et des membres du bureau

restera  annexée  au  présent  procès-verbal,  ensemble  avec  les  procurations,  pour  être  soumise  en  même  temps  aux
formalités de l'enregistrement.

II.- Que l'ordre du jour de la présente assemblée est conçu comme suit:
1. Décision de transférer le siège social, ainsi que les sièges administratif et opératif de la Société, du Grand-Duché de

Luxembourg vers l'Italie.

2. Décision de changer la nationalité de la Société de luxembourgeoise en italienne et de soumettre la Société entiè-

rement à l'ordonnancement juridique et fiscal italien, avec cessation intégrale de la soumission de la Société à l'ordon-
nancement juridique et fiscal luxembourgeois.

121525

L

U X E M B O U R G

3. Désignation de mandataires avec pouvoirs pour représenter la Société au Luxembourg et en Italie dans toutes les

instances et dans toutes les procédures administratives, fiscales et autres, nécessaires ou utiles relativement aux formalités
et actes à accomplir en relation avec le transfert du siège social

4. Décision de modifier la dénomination sociale de la Société en celle de «TWINPART S.p.A.».
5. Décider d'accepter les démissions des administrateurs et commissaire actuellement en fonctions, et de leur accorder

décharge pour leur mission.

6. Nouvelle fixation du terme (durée) de la Société.
7. Approbation de la situation des comptes de clôture au Luxembourg, qui seront à considérer en même temps comme

comptes d'ouverture en Italie.

8. Décision d‘adopter de nouveaux statuts en conformité avec la législation sur les sociétés par actions de droit italien.
9. Décider de nommer un nouvel administrateur unique de la Société en Italie.
10. Décision de nommer les membres effectifs et suppléants du nouveau conseil syndical de la société en Italie.
11. Divers.
(III) Que les statuts de la Société permettent de transférer de manière définitive le siège de la Société, avec changement

de la nationalité, vers un autre pays, dans les formes et sous les conditions telles que prévues par la loi fondamentale sur
les sociétés commerciales.

(IV) Que l'unanimité des actionnaires est favorable à un transfert du siège social de la Société vers l'Italie, avec chan-

gement  concomitant  de  la  nationalité  de  la  Société  de  luxembourgeoise  en  italienne,  avec  adoption  de  statuts  en
conformité avec la loi sur les sociétés italiennes.

(V) Que le transfert de siège de la Société vers l'Italie rendra nécessaire un remplacement du conseil d'administration

actuel de la Société, et qu'il conviendra notamment de procéder en même temps à la nomination d'un nouveau gérant
(administrateur unique).

(VI) Qu'au vu du projet de transfert de siège dont il sera délibéré ci-après, les administrateurs et commissaire aux

comptes actuellement en fonctions ont offert leurs démissions, tout en remerciant les actionnaires de la confiance dont
ces derniers ont bien voulu leur témoigner, et en priant les actionnaires, en cas d'acceptation de leurs démission, de leur
accorder pleine et entière décharge pour l'exécution de leurs mandats.

Après en avoir délibéré, l'assemblée a pris à l'unanimité et par votes séparés, sans abstentions, les résolutions suivantes:

<i>Première résolution:

L'assemblée générale décide de transférer le siège social, ainsi que les sièges administratif et opératif, de la Société,

jusqu'ici fixés à L-1724 Luxembourg, 3B, boulevard du Prince Henri, en Italie à l'adresse suivante: I-24122 Bergamo (Italie),
Via Zelasco n. 1.

L'assemblée générale décide que par conséquent la Société sera enregistrée au registre des entreprises (registro delle

imprese) de Bergamo.

L'assemblée générale décide que ce transfert de siège a lieu avec tous les avoirs, les actifs et les passifs de la Société,

tout compris et rien excepté, sans perte de la personnalité juridique, sans dissolution ni liquidation préalables de la Société,
qui continuera d'exister sous la nationalité italienne.

<i>Deuxième résolution:

En conséquence du transfert de siège qui vient d'être décidé, l'assemblée générale décide de changer la nationalité de

la Société et d'adopter dorénavant pour la Société la nationalité italienne, et l'assemblée décide de soumettre la Société
entièrement à l'ordonnancement juridique et fiscal italien, avec cessation intégrale de la soumission de la Société à l'or-
donnancement juridique et fiscal luxembourgeois.

<i>Troisième résolution:

L'assemblée générale décide de conférer à Monsieur Claude GEIBEN, préqualifié, tous pouvoirs pour représenter seul

la Société au Grand-Duché de Luxembourg dans toutes les instances administratives, fiscales et autres, nécessaires ou
utiles relativement aux formalités et actes à accomplir en relation avec le transfert du siège.

L'assemblée générale décide de conférer à Dott. Gabriele PEDRONCELLI, de nationalité italienne, né à Capriate S.

Gervasio (BG) le 22 septembre 1960, résidant à Pradalunga (BG) (Italie), Via Martiri della Libertâ, no 10, codice fiscale
PDR GRL 60P22 B703L, tous pouvoirs pour représenter seul la Société en Italie, pour effectuer toutes formalités dans
toutes les instances administratives, fiscales et autres, nécessaires ou utiles relativement aux formalités et actes à accomplir
en relation avec le transfert du siège, et en particulier pour procéder au dépôt et à la publication du présent acte, et des
statuts présentement adoptés, entre les mains de toutes autorités compétentes.

<i>Quatrième résolution:

En vue de la résolution qui va suivre, l'assemblée générale décide de changer la dénomination de la Société de «TWIN-

PART S.A.» en celle de «TWINPART S.p.A.».

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<i>Cinquième résolution:

L'assemblée générale décide d'accepter les démissions des actuels administrateurs et du commissaire, offertes pour

intervenir en date de ce jour et, par vote spécial, l'assemblée leur accorde tous pleine et entière décharge, cette décharge
étant accordée sans restrictions, et notamment au vu du bilan de clôture du 30 septembre 2010 de la Société au Grand-
Duché de Luxembourg, bilan approuvé ci-avant.

<i>Sixième résolution:

L'assemblée générale décide de procéder à une redéfinition du terme de la durée de la Société, pour lui donner

dorénavant un terme déterminé.

L'assemblée décide par conséquent que le terme de la Société est à partir d'aujourd'hui fixé au 31 décembre 2050.

<i>Septième résolution:

L'assemblée générale se réfère à la situation des comptes sociaux au 30 septembre 2010, telle qu'elle est soumise aux

associés, et elle approuve cette situation comme bilan de clôture et décide que cette même situation des comptes sociaux
est à considérer comme comptes sociaux de clôture à Luxembourg et en même temps comme comptes d'ouverture en
Italie.

Une copie dudit bilan, après signature ne varietur par les comparants et le notaire instrumentaire demeurera annexée

aux présentes pour être enregistrée avec elles en même temps.

<i>Huitième résolution:

L'assemblée générale décide d'adopter pour la Société la forme d'une société par actions (società per azioni), en

conformité avec les lois et usances italiennes sur les sociétés commerciales par actions.

Afin de mettre les statuts de la Société en conformité avec les lois italiennes, et notamment les nouvelles lois sur les

sociétés par actions, l'assemblée générale décide d'adopter les statuts suivants, qui régiront dorénavant la Société:

«STATUTO

Denominazione - Sede - Oggetto - Durata

Art. 1. E' costituita una società per azioni denominata "TWINPART S.p.A."

Art. 2. La società ha sede in Bergamo.

Art. 3. La società ha per oggetto, in via prevalente ma non nei confronti del pubblico, l'esercizio di attività di assunzione

e gestione di partecipazioni e interessenze in società e imprese italiane e/o estere, costituite o costituende, nonchè lo
svolgimento, nei confronti delle società ed imprese controllate, di attività di coordinamento e di concessione di finanzia-
menti sotto qualsiasi forma, solo in funzione strumentale rispetto all'oggetto sociale e purchè questo non ne sia modificato.

Essa potrà inoltre procedere alla corresponsione e alla percezione di compensi derivanti dalla utilizzazione di Know

How, come pure potrà corrispondere e percepire roialties in seguito alla diffusione di marchi e/o brevetti propri e/o di
terzi.

Potrà infine compiere tutte le operazioni commerciali, industriali, economiche, finanziarie e bancarie, mobiliari ed

immobiliari che saranno ritenute dall'organo amministrativo necessarie e/o utili per il conseguimento dell'oggetto sociale,
rilasciare fideiussioni, cauzioni, avalli e concedere pegni ed ipoteche ed in genere prestare garanzie anche reali per ob-
bligazioni e debiti, anche a favore di terzi, a qualsiasi titolo.

Sono tassativamente escluse dall'oggetto sociale le attività riservate agli iscritti in albi professionali, nonchè le attività

riservate agli intermediari finanziari di cui all'art. 106 del D.L.vo n. 385 del 01 settembre 1993 e quelle riservate alle società
di intemediazione mobiliare di cui operazioni di raccolta del risparmio e quelle comunque vietate dalla normativa in
materia, con esclusione specifica delle attività di cui all'art. 1 della Legge 02 gennaio 1991 n. 1, come modificato da Decreto
Legislativo n. 58/1998.

Art. 4. La durata della società è fissata al 31 dicembre 2050.

Capitale - Azioni

Art. 5. Il capitale della società è di euro 780.000,00= (euro settecentoottantamila/00) diviso in numero 15.000 (quin-

dicimila) azioni, del valore nominale di euro 52,00 (euro cinquantadue/00) cadauna.Possono essere conferiti in sede di
aumento del capitale sociale anche beni in natura e crediti.Ai sensi dell'art. 2446 Cod.Civ. la riduzione del capitale sociale
per perdite potrà essere deliberata anche dall'organo amministrativo.

Art. 6. Le azioni hanno uguale valore e conferiscono ai loro possessori uguali diritti.

Art. 7. Ogni azione dà diritto ad un voto.

Art. 8. Ogni azione è indivisibile; il caso di comproprietà è regolato dall'art. 2347 C.C.

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Trasferibilita' delle azioni

E Clausola di prelazione

Art. 9. Le azioni sono trasferibili per atto tra vivi ed in questo caso ai soci spetta il diritto di prelazione per l'acquisto.
Il socio che intende vendere o comunque trasferire in tutto od in parte le proprie azioni e/o i diritti di opzione a lui

spettanti dovra' darne comunicazione a tutti i soci ed all'organo amministrativo mediante lettera raccomandata R.R. inviata
alla sede della societa' ed al domicilio di ciascuno dei soci risultante dal libro soci; la comunicazione deve contenere le
generalita' del cessionario, il prezzo richiesto e le condizioni della cessione.

I soci destinatari delle comunicazioni di cui sopra possono esercitare il diritto di prelazione per l'acquisto delle azioni

e/o dei diritti di opzione cui la comunicazione si riferisce con le seguenti modalita', condizioni e termini:

- ogni socio interessato all'acquisto deve far pervenire al socio offerente la dichiarazione di esercizio della prelazione

con lettera raccomandata R.R. spedita non oltre trenta giorni dalla data di ricezione della offerta di prelazione;

- nell'ipotesi di esercizio del diritto di prelazione da parte di piu' di un socio, le azioni e/o i diritti di opzione offerti

spetteranno ai soci interessati in proporzione alla partecipazione al capitale posseduta da ciascun socio.

La prelazione deve essere esercitata per il prezzo indicato dall'offerente; qualora il prezzo richiesto fosse ritenuto

eccessivo da uno qualsiasi dei soci che abbia manifestato nei termini e nelle forme di cui sopra la volonta' di esercitare la
prelazione (con contestuale eccezione in caso di prezzo ritenuto eccessivo), il prezzo della cessione sara' determinato
dalle parti di comune accordo tra loro.

Qualora non fosse raggiunto alcun accordo, le parti provvederanno alla nomina di un unico arbitratore; in caso di

mancato accordo sulla nomina dell'unico arbitratore, tale funzione sara' demandata al collegio arbitrale di cui al successivo
art. 46 su richiesta della parte piu' diligente.

Nell'effettuare la determinazione del prezzo, l'arbitratore o l'arbitrato dovra' tener conto della situazione patrimoniale

della societa', della sua redditivita', del valore dei beni materiali ed immateriali da essa posseduti, della sua posizione nel
mercato, nonche' del prezzo e delle condizioni offerti dal potenziale acquirente, ove egli appaia in buona fede, e di ogni
altra circostanza e condizione che viene normalmente tenuta in considerazione ai fini della determinazione del valore
delle partecipazioni societarie.

Il diritto di prelazione dovra' essere esercitato per la totalita' delle azioni e/o dei diritti offerti; in caso di esercizio

parziale del diritto stesso, cosi' come nell'ipotesi in cui nessun socio intenda acquistare le azioni e/o i diritti offerti, il socio
offerente sara' libero di trasferire le azioni e/o i diritti offerti all'acquirente indicato nell'offerta entro tre mesi dal giorno
di ricevimento dell'offerta stessa da parte dei soci.

Anche al fine di evitare dubbi interpretativi, si precisa che:
- nella dizione "trasferimento per atto tra vivi" sono compresi tutti i negozi di alienazione, nella più ampia accezione

del termine e quindi, a titolo esemplificativo, i contratti di permuta, dazione in pagamento, conferimento in societa' e
donazione. In tutti i casi in cui la natura del negozio non preveda un corrispettivo, ovvero il corrispettivo sia diverso dal
denaro, i soci acquisteranno le azioni e/o i diritti offerti versando all'offerente il valore corrispondente come determinato
dalle parti di comune accordo tra loro ovvero, in caso di disaccordo, dall'unico arbitratore o dal collegio arbitrale in
funzione di arbitratore di cui sopra;

- in caso di rinunzia da parte di un socio all'esercizio della prelazione, il diritto a lui spettante si accresce proporzio-

nalmente ed automaticamente agli altri soci che non vi abbiano espressamente e preventivamente rinunziato all'atto
dell'esercizio della prelazione loro spettante;

- nell'ipotesi di trasferimento di azioni e/o diritti inter vivos eseguito senza l'osservanza di quanto sopra prescritto, il

trasferimento non avra' effetto nei confronti della societa' e l'avente causa non avra' diritto di essere iscritto nel libro dei
soci e non sara' legittimato all'esercizio del voto e degli altri diritti amministrativi.

Il diritto di prelazione spetta ai soci anche quando si intende trasferire la nuda proprieta' delle azioni, nonche' nel caso

di costituzione di pegno o usufrutto sulle azioni.

Le limitazioni al trasferimento delle azioni previste da questo articolo non sono applicabili e pertanto non spetta il

diritto di prelazione:

-  quando  il  cessionario  ex  art.  2359  C.C.  e'  societa'  controllante  del  soggetto  cedente  o  societa'  controllata  da

quest'ultimo, ovvero controllata dalla medesima controllante;

- nel caso di intestazione a societa' fiduciaria autorizzata all'esercizio di tale attivita' ai sensi di legge e/o nel caso di

reintestazione da parte della stessa, previa esibizione del mandato fiduciario;

- quando il cessionario sia un discendente in linea retta del socio. Le azioni sono liberamente trasferibili per successione

mortis causa.

Assemblea

Art. 10. L'assemblea ordinaria deve essere convocata dall'organo amministrativo almeno una volta l'anno, entro il

termine di 120 (centoventi) giorni dalla chiusura dell'esercizio sociale o anche entro 180 (centottanta) giorni dalla chiusura
dello stesso nel caso di società tenuta alla redazione del bilancio consolidato o qualora particolari esigenze relative alla

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struttura e all'oggetto della società lo richiedano.L'assemblea è convocata presso la sede sociale o in qualsiasi luogo a
scelta dell'organo amministrativo, purchè in Italia o nell'ambito dell'Unione Europea.

Art. 11. L'avviso di convocazione deve contenere l'elenco delle materie da trattare, l'indicazione di giorno, ora e luogo

stabiliti per la prima e seconda convocazione dell'adunanza, nonchè l'indicazione di giorno, ora e luogo eventualmente
stabiliti per le convocazioni successive.Le assemblee in seconda convocazione devono svolgersi entro trenta giorni dalla
data indicata nella convocazione per l'assemblea di prima convocazione.L'assemblea di seconda convocazione non può
tenersi il medesimo giorno dell'assemblea di prima convocazione.Fino a che la società non farà ricorso al mercato del
capitale di rischio e purchè sia garantita la prova dell'avvenuto ricevimento almeno otto giorni prima dell'assemblea,
l'organo amministrativo, in alternativa a quanto previsto dall'art. 2366 – secondo comma del C.C., potrà scegliere quale
mezzo di convocazione uno dei seguenti, alternativamente o cumulativamente tra loro:a) lettera o telegramma inviati a
tutti  i  soci  iscritti  nel  libro  dei  soci  e  ai  sindaci  effettivi  a  mezzo  di  servizi  postali  od  equiparati  forniti  di  avviso  di
ricevimento;b) lettera semplice, inviata ai soggetti sopra indicati, che dovrà dagli stessi essere restituita in copia sottoscritta
per ricevuta, con apposta la data di ricevimento;c) messaggio telefax o di posta elettronica inviato e ricevuto da tutti i
soggetti sopra indicati i quali dovranno, entro la data stabilita dall'assemblea, confermare per iscritto, anche con lo stesso
mezzo, di aver ricevuto l'avviso.

Assemblea totalitaria

Art. 12. In mancanza delle formalità suddette, l'assemblea si reputa regolarmente costituita quando è rappresentato

l'intero capitale sociale, sono presenti tutti gli altri aventi diritto al voto e partecipa all'assemblea la maggioranza dei
componenti degli organi amministrativi e di controllo.In tale ipotesi ciascuno dei partecipanti può opporsi alla discussione
(ed alla votazione) degli argomenti sui quali non si ritenga sufficientemente informato.

Convocazione su richiesta dei soci

Art. 13. Salvo quanto disposto dall'ultimo capoverso dell'art. 2367 C.C. è consentito a tanti soci che rappresentino

almeno il decimo del capitale sociale di richiedere all'organo amministrativo la convocazione dell'assemblea con domanda
contenente gli argomenti da trattare.

Intervento all'assemblea

Art. 14. Possono intervenire all'assemblea gli azionisti cui spetta il diritto di voto nonchè i soggetti cui per legge o in

forza del presente statuto è riservato il diritto di intervento.Per l'intervento in assemblea non occorre il preventivo
deposito delle azioni o della relativa certificazione presso la sede o le banche incaricate.Lo stesso vale per gli strumenti
finanziari eventualmente aventi diritto al voto.

Intervento mediante mezzi di telecomunicazione

Art. 15. L'assemblea ordinaria e straordinaria può tenersi, con interventi dislocati in più luoghi, contigui o distanti, per

audioconferenza o videoconferenza, a condizione che siano rispettati il metodo collegiale ed i principi di buona fede e di
parità di trattamento degli azionisti; è pertanto necessario che:* sia consentito al presidente dell'assemblea, anche a mezzo
del proprio ufficio di presidenza, di accertare l'identità e la legittimazione degli intervenuti, distribuendo agli stessi via fax
o a mezzo posta elettronica, se redatta, la documentazione predisposta per la riunione, regolare lo svolgimento dell'adu-
nanza, constatare e proclamare i risultati della votazione;* sia consentito al soggetto verbalizzante di percepire adegua-
tamente gli eventi assembleari oggetto di verbalizzazione;* sia consentito agli intervenuti di partecipare alla discussione
ed alla votazione simultanea sugli argomenti all'ordine del giorno;* vengano indicati nell'avviso di convocazione (salvo che
si tratti di assemblea totalitaria) i luoghi audio/video collegati a cura della società, nei quali gli intervenuti potranno affluire,
dovendosi ritenere svolta la riunione nel luogo ove saranno presenti il presidente ed il soggetto verbalizzante.

Rappresentanza in assemblea

Art. 16. Ogni socio che ha diritto di intervenire all'assemblea può farsi rappresentare con delega scritta da altro soggetto

nei limiti e con le modalità previsti dall'art. 2372 del Codice Civile.

Presidenza

Art. 17. L'assemblea è presieduta dall'amministratore unico o dal presidente del consiglio di amministrazione; in man-

canza  del  presidente  del  consiglio  di  amministrazione,  dal  più  anziano  di  età  dei  consiglieri  presenti.Qualora  non  sia
presente alcun componente dell'organo amministrativo, o se la persona designata secondo le regole sopra indicate si
dichiari non disponibile, l'assemblea sarà presieduta da persona eletta dalla maggioranza dei soci presenti: nello stesso
modo si procederà alla nomina del segretario.Al Presidente dell'assemblea competono tutti i poteri di legge. In particolare,
spetta al presidente dell'assemblea constatare la regolare costituzione della stessa, accertare l'identità e la legittimazione
dei presenti, regolare lo svolgimento dell'assemblea ed accertare e proclamare i risultati delle votazioni.Per quanto con-
cerne  la  disciplina  dei  lavori  assembleari,  l'ordine  degli  interventi,  le  modalità  di  trattazione  dell'ordine  del  giorno,  il
presidente ha il potere di proporre le procedure che possono però essere modificate con voto della maggioranza assoluta
degli aventi diritto al voto.

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Verbale dell'assemblea

Art. 18. Nei casi di legge -ovvero quando il presidente dell'assemblea lo ritenga opportuno -il verbale dell'assemblea

è redatto da notaio.

Competenze dell'assemblea ordinaria

Art. 19. L'assemblea ordinaria delibera sulle materie previste dalla legge e dal presente statuto.Sono in ogni caso di

competenza dell'assemblea ordinaria le deliberazioni relative all'assunzione di partecipazioni comportanti responsabilità
illimitata per le obbligazioni della società partecipata.

Competenze dell'assemblea straordinaria

Art. 20. L'assemblea straordinaria delibera sulle modificazioni dello statuto, sulla nomina, sulla sostituzione e sui poteri

dei liquidatori e su ogni altra materia espressamente attribuita dalla legge o dal presente statuto alla sua competenza.Al
consiglio di amministrazione e all'amministratore unico spetta in via non esclusiva la competenza per adottare le delibe-
razioni concernenti la fusione nel caso previsto dall'art. 2505 e 2505 bis Cod.Civ., l'istituzione o la soppressione di sedi
secondarie, la indicazione di quali tra gli amministratori hanno la rappresentanza della società, la riduzione del capitale in
caso di recesso del socio, gli adeguamenti dello statuto a disposizioni normative, il trasferimento della sede sociale nel
territorio nazionale.

Assemblea ordinaria: determinazione dei quorum

Art. 21. L'assemblea ordinaria in prima convocazione è regolarmente costituita con l'intervento di tanti soci che rap-

presentino almeno la metà del capitale sociale. In seconda convocazione, è regolarmente costituita qualunque sia la parte
di capitale sociale rappresentata.L'assemblea ordinaria, in prima, seconda e successive convocazioni, delibera con il voto
favorevole della maggioranza assoluta del capitale sociale presente in assemblea.

L'assemblea ordinaria, in prima, seconda e successive convocazioni, delibera invece con il voto favorevole di soci che

rappresentino almeno il 70% del capitale sociale nei casi seguenti:

- per la nomina e la revoca degli amministratori e degli amministratori delegati;
- per la determinazione del periodo di durata in carica degli amministratori;
-  per  la  determinazione  dell'ammontare  del  compenso  complessivo  da  attribuire  agli  amministratori,  inclusi  quelli

investiti di particolari cariche;

- nel caso menzionato dal successivo articolo 28, relativamente agli argomenti che esigono l'unanime consenso dei

membri del Consiglio di Amministrazione, qualora la predetta unanimità non venga raggiunta.

Assemblea straordinaria: determinazione dei quorum

Art. 22. L'assemblea straordinaria, sia in prima convocazione che nelle successive, è regolarmente costituita e delibera

con la presenza e il voto favorevole di tanti soci che rappresentino almeno il 70% del capitale sociale.

Norme per il computo dei quorum

Art. 23. Nel computo del quorum costitutivo non si considera il capitale sociale rappresentato da azioni prive del

diritto di voto.Le azioni per le quali non può essere esercitato il diritto di voto sono computate ai fini della regolare
costituzione dell'assemblea.La mancanza del quorum costitutivo rende impossibile lo svolgimento dell'assemblea; in tal
caso la stessa potrà tenersi in seconda convocazione.Il quorum costitutivo è verificato all'inizio dell'assemblea. La man-
canza del quorum costitutivo impedisce lo svolgimento della votazione.

Amministrazione e controllo

Art. 24. La società è amministrata da un amministratore unico o da un consiglio di amministrazione.Organo di vigilanza

è il collegio sindacale.

Amministratori

Art. 25. Gli amministratori possono non essere soci, durano in carica per un periodo non superiore a tre esercizi

stabilito all'atto della nomina e scadono alla data dell'assemblea convocata per l'approvazione del bilancio relativo all'ultimo
esercizio della loro carica.Gli amministratori sono rieleggibili.

Consiglio di amministrazione

Art. 26. Il consiglio di amministrazione è composto da un minimo di 3 ad un massimo di 5 membri.Il consiglio nomina

fra i suoi membri il presidente, quando a ciò non provvede l'assemblea; può inoltre nominare uno o più vice presidenti
ed un segretario, anche in via permanente ed anche estraneo al consiglio stesso.

Art. 27. Il consiglio di amministrazione si raduna anche in luogo diverso dalla sede sociale, purchè in Italia o nell'ambito

dell'Unione Europea, tutte le volte che il presidente lo giudichi necessario o quando ne sia fatta richiesta scritta da un
terzo dei suoi membri.La convocazione viene fatta dal presidente con lettera da spedire almeno dieci giorni prima a ciascun
membro del consiglio e del collegio sindacale o, in caso di urgenza, con telegramma, telefax o messaggio di posta elettronica

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da spedire almeno 24 (ventiquattro) ore prima.Si riterranno comunque validamente costituite le riunioni del consiglio di
amministrazione, anche in difetto di formale convocazione, quando siano presenti tutti gli amministratori e tutti i sindaci
effettivi.

Art. 28. Il consiglio di amministrazione è validamente costituito con la presenza della maggioranza dei suoi membri.Il

consiglio di amministrazione delibera validamente con il voto favorevole della maggioranza assoluta dei presenti.

E' invece richiesta l'unanimità dei voti dei consiglieri presenti per deliberare in ordine:
- alla nomina di un eventuale rappresentante della società nell'organo amministrativo delle società nelle quali essa

partecipa, come pure la nomina del mandatario a rappresentarla nelle assemblee dei soci di queste ultime;

- all'acquisto e alla vendita di partecipazioni in altre società;
- alla nomina di un amministratore in sostituzione di quello decaduto.
Qualora l'unanimità richiesta per le suddette decisioni non venga raggiunta, le stesse dovranno essere demandate

all'assemblea degli azionisti e dovranno comunque essere assunte con il voto favorevole di soci che rappresentino almeno
il 70% del capitale sociale.

Art. 29. Le riunioni del consiglio di amministrazione sono presiedute dal presidente o, in mancanza, dall'amministratore

designato dagli intervenuti.Le deliberazioni del consiglio devono constare da verbale sottoscritto dal presidente e dal
segretario.

Art. 30. Le riunioni del consiglio di amministrazione si potranno svolgere anche per video o tele conferenza a condizione

che ciascuno dei partecipanti possa essere identificato da tutti gli altri e che ciascuno dei partecipanti sia in grado di
intervenire in tempo reale durante la trattazione degli argomenti esaminati, nonchè di ricevere, trasmettere e visionare
documenti. Sussistendo queste condizioni, la riunione si considera tenuta nel luogo in cui si trovano il presidente ed il
segretario.

Art. 31. Per la sostituzione degli amministratori nel corso dell'esercizio vale il disposto dell'art. 2386 C.C..

Poteri di gestione

Art. 32. All'amministratore unico e al consiglio di amministrazione competono tutti i poteri per la gestione ordinaria

e straordinaria della società.

Delega di attribuzioni

Art. 33. Il consiglio di amministrazione, nei limiti previsti dall'art. 2381 del Codice Civile, può delegare le proprie

attribuzioni, in tutto o in parte, singolarmente ad uno o più dei suoi componenti, ivi compreso il presidente, ovvero ad
un comitato esecutivo composto da alcuni dei suoi membri, determinando i limiti della delega e dei poteri attribuiti.Al
consiglio spetta comunque il potere di controllo e di avocare a sé le operazioni rientranti nella delega, oltre che il potere
di revocare le deleghe.

Comitato esecutivo

Art. 34. Il consiglio può altresì disporre che venga costituito un comitato esecutivo del quale fanno parte oltre ai

consiglieri nominati anche il presidente, nonché tutti i consiglieri muniti di delega.Per la convocazione, la costituzione ed
il funzionamento del comitato esecutivo valgono le norme previste per il consiglio di amministrazione; le deliberazioni
sono prese a maggioranza dei voti dei presenti e votanti.

Direttore generale

Art. 35. L'organo amministrativo può nominare direttori generali determinandone i poteri.

Rappresentanza della società

Art. 36. La rappresentanza della società spetta all'amministratore unico o al presidente del consiglio di amministrazione

ed agli amministratori delegati, nei limiti della delega.I componenti del Consiglio di Amministrazione, anche se non in
possesso di delega permanente, hanno la firma sociale e rappresentano la Società di fronte ai terzi per l'esecuzione delle
delibere assunte dal Consiglio di Amministrazione quando ne siano specificatamente incaricati.Ciascun amministratore
cui spetta la rappresentanza, nei limiti in cui gli è attribuita, può nominare institori e procuratori per determinati atti o
categorie di atti.

Compensi degli amministratori

Art. 37. Agli amministratori spetta il rimborso delle spese sostenute per ragioni dell'ufficio.Per i compensi degli am-

ministratori vale il disposto dell'art. 2389 C.C..L'assemblea può accantonare a favore degli amministratori, nelle forme
reputate idonee, una indennità per la risoluzione del rapporto, da liquidarsi alla cessazione del mandato.

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Collegio sindacale

Art. 38. Il collegio sindacale vigila sull'osservanza della legge e dello statuto, sul rispetto dei principi di corretta ammi-

nistrazione ed in particolare sull'adeguatezza dell'assetto organizzativo amministrativo e contabile adottato dalla società
e sul suo concreto funzionamento.

E' composto di tre membri effettivi e due supplenti.Il presidente del collegio sindacale è nominato dall'assemblea.Ai

sindaci effettivi spetta il compenso stabilito dall'assemblea.Il collegio sindacale è funzionante ai sensi di legge.

Controllo contabile

Art. 39. Il controllo contabile è esercitato dal collegio sindacale, integralmente costituito da revisori contabili iscritti

nel Registro istituito presso il Ministero della Giustizia. Nei casi previsti dalla legge o laddove deliberato dall'assemblea,
il controllo contabile è esercitato da un revisore contabile o da una società di revisione iscritti presso il registro istituito
presso il Ministero della Giustizia, nominati e funzionanti a norma di legge.

Obbligazioni

Art. 40. L'emissione di obbligazioni non convertibili è deliberata dall'organo amministrativo.La relativa delibera deve

risultare da verbale redatto da notaio.

Bilancio ed utili

Art. 41. Gli esercizi sociali si chiudono il 31 dicembre di ogni anno.L'organo amministrativo procede alla formazione

del bilancio ed alla sua presentazione ai soci entro il termine di 120 (centoventi) giorni dalla chiusura dell'esercizio sociale
o anche entro 180 (centottanta) giorni dalla chiusura dello stesso, qualora particolari esigenze relative alla struttura e
all'oggetto della società lo richiedano.Gli utili netti risultanti dal bilancio approvato, dedotto il cinque per cento per la
riserva legale e ciò fino al raggiungimento del quinto del capitale sociale, verranno attribuiti al capitale proporzionalmente,
salvo che l'assemblea deliberi per altra destinazione ovvero di mandarli in tutto od in parte all'esercizio successivo.Qualora
il bilancio della società sia assoggettato per legge al controllo da parte di società di revisione iscritte all'albo speciale è
consentita la distribuzione di acconti sui dividendi a norma dell'art. 2433 bis C.C.

Versamenti e finanziamenti soci

Art. 42. La società può acquisire dai soci versamenti in conto capitale o a fondo perduto senza obbligo di rimborso

ovvero stipulare con i soci finanziamenti con obbligo di rimborso, anche senza corresponsione di interessi.La società può
inoltre acquisire fondi dai soci anche ad altro titolo, sempre con obbligo di rimborso, nel rispetto delle norme vigenti in
materia di raccolta del risparmio presso i soci.

Recesso

Art. 43. Il diritto di recesso compete al socio assente o che abbia manifestato voto contrario ovvero che si sia astenuto

nei soli casi previsti dalla legge.Il diritto di recesso è escluso in caso di proroga del termine di durata della società ed in
caso di introduzione o rimozione o modifica di vincoli o limiti alla circolazione delle azioni.Nel caso in cui la società sia o
divenga soggetta ad attività di direzione e coordinamento, ai soci spetterà il diritto di recesso nelle ipotesi previste dall'art.
2497 quater C.C..Per quanto riguarda termini e modalità del recesso valgono le disposizioni di legge.Le azioni per le quali
è esercitato il diritto di recesso non possono essere cedute ed i relativi titoli, se emessi, devono essere depositati presso
la sede sociale.Il socio receduto ha diritto alla liquidazione delle azioni.Il valore delle azioni è determinato dagli amminis-
tratori, sentito il parere del collegio sindacale e del soggetto incaricato della revisione contabile.Gli amministratori fanno
riferimento al valore risultante dalla situazione patrimoniale della società, riferita ad un periodo anteriore di non oltre tre
mesi dalla data della deliberazione che legittima il recesso, la quale tenga conto della consistenza patrimoniale e delle
prospettive reddituali della società, nonchè dell'eventuale valore di mercato delle azioni.I soci hanno diritto di conoscere
la determinazione del valore sopra indicato nei quindici giorni precedenti la data fissata per l'assemblea.Ciascun socio ha
diritto di prendere visione della determinazione di valore di cui sopra e ottenerne copia a sue spese.In caso di contesta-
zione il valore di liquidazione è determinato entro tre mesi dall'esercizio del diritto di recesso attraverso la relazione
giurata di un esperto nominato dal tribunale nella cui circoscrizione ha sede la società.

Patrimoni destinati

Art. 44. I patrimoni destinati ad uno specifico affare sono istituiti con delibera dell'organo amministrativo.

Scioglimento e liquidazione

Art. 45. La società si scioglie nei casi previsti dalla legge.La liquidazione della società è affidata ad un liquidatore o a un

collegio di liquidatori, nominato dalla assemblea dei soci, con le maggioranze previste per le modificazioni dello statuto.Sal-
va diversa delibera dell'assemblea, al liquidatore o al collegio compete il potere di compiere tutti gli atti utili ai fini della
liquidazione, con facoltà, a titolo esemplificativo, di cedere anche in blocco l'azienda sociale, stipulare transazioni, effettuare
denunzie, nominare procuratori speciali per singoli atti o categorie di atti, compiere gli atti necessari per la conservazione
del valore dell'impresa incluso il suo esercizio provvisorio.La rappresentanza della società in liquidazione spetta al liqui-

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datore o al presidente del collegio dei liquidatori e agli eventuali altri componenti il collegio di liquidazione con le modalità
e i limiti stabiliti in sede di nomina.

Clausola compromissoria

Art. 46. Qualunque controversia dovesse insorgere fra i soci o fra essi e la società, incluse le controversie promosse

da amministratori, liquidatori e sindaci o revisore ovvero nei loro confronti, per questioni attinenti al rapporto sociale in
materia di diritti disponibili, sarà devoluta al giudizio di un arbitro o di un collegio di tre arbitri, nominati dal Presidente
della Camera Arbitrale presso la Camera di Commercio competente avuto riguardo alla sede legale della società, su
istanza della parte più diligente tra quelle in contesa. La scelta in ordine alla nomina di un arbitro ovvero di un collegio
arbitrale è rimessa alla parte che per prima presenta l'istanza per la nomina.Nel caso in cui l'arbitro o uno degli arbitri
designati sia impossibilitato o non intendesse assumere l'incarico, lo stesso sarà sostituito, su istanza di una delle parti in
contesa, sempre dal Presidente della Camera Arbitrale presso la Camera di Commercio competente avuto riguardo alla
sede legale della società.L'arbitro o il collegio arbitrale deciderà ritualmente, secondo diritto.Se per qualsiasi motivo
l'arbitro o uno degli arbitri dovesse venire meno all'incarico assunto, le parti provvederanno ad una nuova nomina con
le stesse modalità di cui sopra.Il Regolamento della Camera Arbitrale vigente al momento della domanda, s'intende inte-
gralmente accettato con l'adesione al presente statuto e/o con l'accettazione delle cariche sociali.Anche le controversie
aventi ad oggetto la validità delle delibere assembleari sono devolute all'arbitro o al collegio arbitrale come sopra nomi-
nato.

Le modifiche dell'atto costitutivo, modificative o soppressive di clausole compromissorie, devono essere approvate

dai soci che rappresentino almeno i due terzi del capitale sociale. I soci assenti o dissenzienti possono, entro i successivi
novanta giorni, esercitare il diritto di recesso.

Unico azionista

Art. 47. Quando le azioni risultano appartenere ad una sola persona o muta la persona dell'unico socio, gli amminis-

tratori, ai sensi dell'articolo 2362 c.c., devono depositare per l'iscrizione nel registro delle imprese una dichiarazione
contenente l'indicazione del cognome e nome o della denominazione, della data e luogo di nascita o di costituzione, del
domicilio o della sede e cittadinanza dell'unico socio.Quando si costituisce o ricostituisce la pluralità dei soci, gli ammi-
nistratori ne devono depositare la dichiarazione per l'iscrizione nel registro delle imprese.L'unico socio o colui che cessa
di essere tale può provvedere alla pubblicità prevista nei commi precedenti.Le dichiarazioni degli amministratori devono
essere riportate entro trenta giorni dall'iscrizione nel libro dei soci e devono indicare la data di tale iscrizione.

Soggezione ad attivita' di direzione e controllo

Art. 48. La società deve indicare l'eventuale propria soggezione all'altrui attività di direzione e coordinamento negli

atti e nella corrispondenza, nonchè mediante iscrizione, a cura degli amministratori, presso la sezione del registro delle
imprese di cui all'articolo 2497 bis comma secondo cod.civ.

Domicilio

Art. 49. Il domicilio dei soci, degli amministratori, dei sindaci e del revisore, per i loro rapporti con la società, è quello

che risulta dai libri sociali..”. (fin des nouveaux statuts).

L'assemblée générale se réfère aux dispositions de la loi du 20 avril 2009 sur le dépôt électronique auprès du registre

de commerce et des sociétés, notamment aux disposition de son article 22-2, et décide que le dépôt et la publication des
nouveaux statuts intervient uniquement en langue italienne, dans le cadre d'une opération de transfert de siège social qui
prend immédiatement effet.

<i>Neuvième résolution:

L'assemblée décide que la Société sera dorénavant gérée par un administrateur unique, conformément aux nouveaux

statuts et à la loi italienne, et elle décide de nommer comme nouvel administrateur unique:

Dott. Gabriele PEDRONCELLI, de nationalité italienne, né à Capriate S. Gervasio (BG) le 22 septembre 1960, résidant

à Pradalunga (BG) (Italie), Via Martiri della Libertâ, no 10, codice fiscale PDR GRL 60P22 B703L,

L'assemblée générale décide de nommer le nouvel administrateur unique pour une durée de trois années, jusqu'à

l'assemblée qui va approuver le bilan au 31 décembre 2013.

<i>Dixième résolution:

L'assemblée générale décide de nommer aux fonctions de membres effectifs du conseil de surveillance (sindaci) des

opérations de la Société en Italie:

(1) Dott. Stefano CARMINATI, de nationalité italienne, né le 22 juin 1959 à Bergamo, résidant à Bergamo (Italie), Via

dello Statuto, no 12, codice fiscale CRM SFN 59H22 A 794J, inscrit au registre des réviseurs comptables sous le no 70711
(Gazette Officielle du 4 novembre 1997 no 86bis),

l'assemblée décide de conférer à Dott. Stefano CARMINATI, préqualifié, la qualité de président du conseil de surveil-

lance,

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(2) Rag. Claudio CAVALLI, de nationalité italienne, né le 28 novembre 1938 à Bologna, résidant à Bergamo (Italie), Via

Pignolo, no 27, (Italie), codice fiscale CVL CLD 39S28 A944S, inscrit au registre des réviseurs comptables sous le no
12591 (Gazette Officielle du 21 avril 1995 no 31bis). , de nationalité italienne, président du conseil de surveillance,

(3) Dott.ssa Alessandra ARMATI, de nationalité italienne, née à Bergamo le 13 juin 1962, résidant à Bergamo, Via dello

Statuto, no 12, codice fiscale RMT LSN 62H53 A 794V, inscrite au registre des réviseurs comptables sous le no 2208
(Gazette Officielle du 21 avril 1995 no 31bis).

L'assemblée générale décide de nommer aux fonctions de membres suppléants du conseil de surveillance (sindaci) des

opérations de la Société en Italie:

(1) Dott. Giovanni Ildebrando PAGANI, de nationalité italienne, né le 4 janvier 1964 à Bergamo, résident à Capriate

San Gervasio (BG), Via XXV Aprile, no 23, Codice fiscale PGN GNN64A04A794C, inscrit au registre des réviseurs
comptables, sous le no 79815 (Gazette Officielle du 25 juin 1999 no 50);

(2) Dott. Gianmario SALATIN, de nationalité italienne, né le 23 juillet 1947 à Cremona, résident à Puegnano sul Garda

(BS), Via Nazionale, no 51, codice fiscale SLT GMR 47L23 D150M, inscrit au registre des réviseurs comptables sous le
numéro 52024 (Gazette Officielle du 21 avril 1995 no 31bis).

L'assemblée générale décide que tous les membres effectifs et suppléants du conseil de surveillance (sindaci) sont

nommés pour une durée de trois années, jusqu'à l'assemblée qui approuvera le bilan 31 décembre 2013.

Plus rien ne figurant à l'ordre du jour et personne ne demandant la parole, la séance est levée.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg par Nous le notaire soussigné, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ceux-ci ont signé avec Nous notaire la présente minute.
Signé: C. Geiben, M. Hengel, M. Gilmer, E. Hug et M. Schaeffer.
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 12 novembre 2010. Relation: LAC/2010/49889. Reçu soixante-quinze euros

Eur 75.

<i>Le Receveur

 (signé): Francis SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME délivrée à la demande de la prédite société, aux fins d'inscription au Registre de

Commerce.

Luxembourg, le 17 novembre 2010.

Référence de publication: 2010151959/487.
(100174810) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 novembre 2010.

Masonite Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2310 Luxembourg, 16, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 88.921.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 juillet 2010.

Paul DECKER
<i>Le Notaire

Référence de publication: 2010138603/12.
(100158545) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

Oyster Circle Luxembourg Company, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 116.593.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 13 octobre 2010.

Référence de publication: 2010138626/11.
(100158828) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

121534

L

U X E M B O U R G

OCM Luxembourg Spirits Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 280.550,00.

Siège social: L-2311 Luxembourg, 53, avenue Pasteur.

R.C.S. Luxembourg B 118.872.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 19 octobre 2010.

Référence de publication: 2010138627/11.
(100158337) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

Oevole Anlage A.G., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 102.513.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

OEVOLE ANLAGE A.G.
Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010138628/12.
(100158873) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

Oursin Participations S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 101.292.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 octobre 2010.

Référence de publication: 2010138633/10.
(100158301) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

R Port, Société Anonyme.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R.C.S. Luxembourg B 126.465.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 19 octobre 2010.

Référence de publication: 2010138661/10.
(100158726) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

Grange Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-5367 Schuttrange, 64, rue Principale.

R.C.S. Luxembourg B 119.342.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Schuttrange, le 19 octobre 2010.

Signature.

Référence de publication: 2010138541/10.
(100159032) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

121535

L

U X E M B O U R G

Fluid Movement Investment S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 53.501.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fluid Movement Investment S.A.
Signature / Signature
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010138533/12.
(100158971) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

Statuto Lux Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2540 Luxembourg, 15, rue Edward Steichen.

R.C.S. Luxembourg B 95.326.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010138690/10.
(100158286) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

SMXL, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2212 Luxembourg, 6, place de Nancy.

R.C.S. Luxembourg B 32.025.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Signature

Référence de publication: 2010138699/11.
(100158933) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

Ulysse Investissement I S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 1, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 154.151.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 18 octobre 2010.

Référence de publication: 2010138737/10.
(100158294) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

Ulysse Investissement I S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 1, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 154.151.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Belvaux, le 19 octobre 2010.

Référence de publication: 2010138738/10.
(100158575) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 19 octobre 2010.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

121536

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Document Outline

Ashmore SICAV 3

B.A. Trust

BEL Financial Services S.à r.l.

BGI Brands S.à r.l.

Brave B Lux S.A.

Fluid Movement Investment S.A.

Grange Holdings S.à r.l.

Humboldt Multi Invest C SICAV

Hutchison 3G Enterprises S.à r.l.

ING Real Estate Select Global Osiris Luxembourg S.à r.l.

Iwerall Direkt Emmer Exact

JD Coaches Sàrl

Juria Consulting S.A.

La Romaine S.A.

Las Dunas International S.A.

Las Dunas International S.A.

Liontrust International Funds (Luxembourg) SICAV

Loirau Investment S.A.

Lupo Holdings S.à r.l.

Masonite Luxembourg S.A.

Miami Group S.A.

OCM Luxembourg Spirits Holdings S.à r.l.

Oevole Anlage A.G.

Oursin Participations S.A.

Oyster Circle Luxembourg Company

RivCore Amstel 3 Sàrl

R Port

Select Equities

Sider Invest South America S.A.

SMXL

Solar Energy Capital Europe S.à r.l.

Statuto Lux Holding S.à r.l.

Twinpart S.A.

Ulysse Investissement I S.C.A.

Ulysse Investissement I S.C.A.