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U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L D E S S O C I E T E S E T A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 2272

25 octobre 2010

SOMMAIRE

3D Luxembourg S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109017

A.L.D. Participations S.A. . . . . . . . . . . . . . . .

109019

Alpha Personnel System S.A. . . . . . . . . . . .

109019

Am Haferstück S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109019

Apaj Holding S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109020

Assay Finances S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109020

as you like it . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109018

as you like it . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109018

BCM (Luxembourg) SA . . . . . . . . . . . . . . . . .

109019

Best Buy International Finance S.à r.l. . . .

109020

Boesen Ihr Gärtner . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109021

B.V.D. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109021

Cerlux S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109022

CHARON HOLDING Société Anonyme

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109022

Chephar S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109015

Citibank International plc (Luxembourg

Branch) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109021

C.M.W. Canadian Mineral Water Develop-

ment S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109014

Credit Suisse - Zweigniederlassung Luxem-

burg . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109022

Duro-Lux S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109010

Edita S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109013

Enel Finance International S.A. . . . . . . . . . .

109023

Fahri-Lux S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109023

F&C Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109023

Fredcat Investments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109017

GSLP I Onshore S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . .

109012

"Jardinage de la Moselle S.à r.l." . . . . . . . . .

109018

Lancelot Sàrl . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109018

Pelvis S. à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109014

Polygraphic Communication S.A. . . . . . . . .

109013

Proteus Shipping S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109021

SA Paul Zanzen (Succursale de Luxem-

bourg) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109016

SA Paul Zanzen (Succursale de Luxem-

bourg) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109015

Sinopia Multi Index Fund . . . . . . . . . . . . . . .

109016

Sunningdale Properties II S.A. . . . . . . . . . . .

109010

SunRelaX S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109015

Thistle S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109010

Threadneedle Asset Management Hol-

dings Sàrl . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109010

Tobacco World S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109011

Tradinggate S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109016

Trilantic Capital Partners IV (Europe) In-

vestors S.C.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109010

Urals Luxembourg Sàrl . . . . . . . . . . . . . . . . .

109011

Voltige Luxembourg . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109012

Wildhog Industries S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . .

109012

Willemoes Invest Holding S.à r.l. . . . . . . . .

109016

Yago Immobilière S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . .

109014

Ydulux S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109017

Yellow Invest S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

109014

109009

U X E M B O U R G

Sunningdale Properties II S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 9, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 79.197.

En date du 3 juin 2010, l’assemblée générale a décidé de nommer comme commissaire G.T Experts Comptables S.à

r.l avec siège social à L-1273 Luxembourg, 19, rue de Bitbourg en remplacement de Monsieur Jean Thyssen démissionnaire

Son mandat expirera à l’issue de l’assemblée générale de 2012.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Sunningdale Properties II S.A.

Référence de publication: 2010124297/12.
(100141352) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Threadneedle Asset Management Holdings Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1130 Luxembourg, 37, rue d'Anvers.

R.C.S. Luxembourg B 143.975.

Maître Pierre METZLER, demeurant professionnellement au 69, boulevard de la Pétrusse, L-2320 Luxembourg, a

démissionné de ses fonctions de gérant de la société THREADNEEDLE ASSET MANAGEMENT HOLDINGS S.à.r.l.,
société à responsabilité limitée établie et ayant son siège social au 37, rue d'Anvers, L-1130 Luxembourg, immatriculée
au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 143.975, avec effet au 14 septembre 2010.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010124305/12.
(100141318) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Trilantic Capital Partners IV (Europe) Investors S.C.A., Société en Commandite par Actions.

Siège social: L-2180 Luxembourg, 5, rue Jean Monnet.

R.C.S. Luxembourg B 123.633.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 14 septembre 2010.

Référence de publication: 2010124306/10.
(100141336) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Thistle S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 117.651.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 25 août 2010.

Référence de publication: 2010124311/10.
(100141489) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Duro-Lux S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8295 Keispelt, 80A, rue de Kehlen.

R.C.S. Luxembourg B 99.581.

Extrait de l'Assemblée Générale extraordinaire du 17 septembre 2010

Il résulte des résolutions prise lors de l'assemblée générale extraordinaire de la société anonyme DURO-LUX S.A. en

date du 17 septembre 2010:

- Le non renouvellement du mandat de Monsieur Gian Marco TOFFOLO demeurant 8295 KEISPELT, 80A rue de

Kehlen (Luxembourg), en tant qu'administrateur de la société étant venu à échéance lors de l'assemblée de 2009

- Le non renouvellement du mandat de Madame Anne-Marie DAXHELET demeurant 4577 MODAVE, 2 rue de Camp

Romain (Belgique), en tant qu'administrateur de la société étant venu à échéance lors de l'assemblée de 2009

109010

U X E M B O U R G

- Le non renouvellement du mandat de Monsieur Adriano VIDONI demeurant 4040 HERSTAL, 69 rue du Pied des

Vignes (Belgique), en tant qu'administrateur de la société étant venu à échéance lors de l'assemblée de 2009

- Le non renouvellement du mandat de Monsieur Adam OZGA demeurant 22600 TOMASZOW LUBELSKI, 7 Wojska

Polskiego (Pologne), en tant qu'administrateur de la société étant venu à échéance lors de l'assemblée de 2009

- Le non renouvellement du mandat de Madame Sonia VIDONI demeurant 4020 WANDRE, 543 rue de Visé (Belgique),

en tant qu'administrateur de la société étant venu à échéance lors de l'assemblée de 2009.

- La nomination de Monsieur Patrick Joseph DODION, ouvrier, né à Lantremange (Belgique), le 30 janvier 1964,

demeurant à 4000 LIEGE, 3 rue Matrognard (Belgique) en tant qu'administrateur jusqu'à l'assemblée générale de 2015

- La nomination de Monsieur Frédéric Alexis THOLET, ouvrier, né à Rocourt (Belgique), le 27 janvier 1970, demeurant

à 4000 LIEGE, 25 rue Dossin (Belgique) en tant qu'administrateur jusqu'à l'assemblée générale de 2015

- La nomination de Monsieur Houcine EL KAROUNI, directeur, né à Ougrée (Belgique), le 21 novembre 1965, de-

meurant à 4000 LIEGE, 35 Montagne de Bueren (Belgique) en tant qu'administrateur jusqu'à l'assemblée générale de 2015

- Le renouvellement jusqu'à l'assemblée générale de 2015 du mandat du commissaire aux comptes Fiduciaire EURO

CONSEIL ENTREPRISE S.A., rue de l'Industrie, coin des Artisans, 3895 FOETZ (Luxembourg) inscrite au RC n° B90331
qui est venu à échéance lors de l'assemblée générale de 2009

- Le non renouvellement du mandat de Monsieur Adriano VIDONI prénommé, en tant qu'administrateur-délégué de

la société étant venu à échéance lors de l'assemblée de 2009

- La nomination de Monsieur Houcine EL KAROUNI, prénommé, en tant que nouvel administrateur-délégué jusqu'à

l'assemblée générale de 2015

Pour extrait conforme

Référence de publication: 2010124704/34.
(100142149) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 septembre 2010.

Tobacco World S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2529 Howald, 33, rue des Scillas.

R.C.S. Luxembourg B 125.892.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 16 septembre 2010.

Pour copie conforme

Référence de publication: 2010124313/11.
(100140952) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Urals Luxembourg Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2540 Luxembourg, 15, rue Edward Steichen.

R.C.S. Luxembourg B 85.573.

EXTRAIT

En date du 19 juillet 2010, l'Associé unique a pris les résolutions suivantes:
- La démission de Monsieur Frank Walenta, en tant que gérant, est acceptée avec effet immédiat.
- Monsieur Ivo Hemelraad, avec adresse professionnelle au "15 rue Edward Steichen, L-2540 Luxembourg", est élu

nouveau gérant de la société avec effet immédiat et ce pour une durée indéterminée.

- Le siège social de la société est transféré du "12, rue Léon Thyes, L-2636 Luxembourg" au "15 rue Edward Steichen,

L-2540 Luxembourg".

Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Pour extrait conforme

Référence de publication: 2010124318/17.
(100141060) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

109011

U X E M B O U R G

GSLP I Onshore S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1536 Luxembourg, 2, rue du Fossé.

R.C.S. Luxembourg B 138.795.

L'assemblée générale ordinaire des actionnaires, tenue en date du 16 septembre 2010, a décidé d'accepter:
- la démission de Christophe Cahuzac en qualité de gérant de la Société avec effet au 2 août 2010.
- La nomination avec effet au 2 août 2010 et pour une durée indéterminée, en qualité de gérant de classe A de la

Société de Nicole Götz, née à Brackenheim (Allemagne) le 4 Juin 1967, et ayant son adresse professionnelle au 2, rue du
Fossé, L-1536 Luxembourg.

- La nomination avec effet au 2 août 2010 et pour une durée indéterminée, en qualité de gérant de classe B de la

Société, de Véronique Menard, née à Le Loroux-Bottereau (France) le 2 octobre 1973, et résidant professionnellement
au 133 Peterborough Court, Fleet Street, GB - EC4A 2BB London, Royaume-Uni.

Le Conseil de Gérance sera, à partir du 2 août 2010, composé comme suit:
- Nicole GÖTZ, gérant A
- Maxime NINO, gérant A
- Michael FURTH, gérant B
- Eric GOLDSTEIN, gérant B
- Véronique MENARD, gérant B

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour la Société
Maxime Nino
Gérant

Référence de publication: 2010124966/26.
(100141217) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Voltige Luxembourg, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8030 Strassen, 128, rue du Kiem.

R.C.S. Luxembourg B 56.599.

Il résulte de l'assemblée générale extraordinaire du 17 juillet 2000 que Monsieur Philippe MANTZ n’est plus gérant

de la Société et a été nommé gérant unique de la société VOLTIGE LUXEMBOURG, et ce, pour une durée indéterminée,
Monsieur Pierre Bouget.

Monsieur Pierre BOUGET, est dorénavant domicilié au 169, rue du Pont à Mousson F-57950 Montigny Les Metz.

Mandataire

Référence de publication: 2010124320/12.
(100141347) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Wildhog Industries S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8267 Kehlen, Zone Industrielle.

R.C.S. Luxembourg B 126.655.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Junglinster, le 16 septembre 2010.

Pour copie conforme

Référence de publication: 2010124323/11.
(100141007) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

109012

U X E M B O U R G

Polygraphic Communication S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4050 Esch-sur-Alzette, 44, rue du Canal.

R.C.S. Luxembourg B 40.320.

Extrait du procès-verbal de l'Assemblée générale ordinaire tenue à L-4050 Esch-sur-AIzette 44, rue du Canal le 7 juin 2010 à

14.30 heures

Résolution

4

ème

résolution:

De renommer:
1) à la fonction d'administrateur pour une période de deux ans:
- Madame Danièle Fonck, née le 31 janvier 1953 à Luxembourg et domiciliée à L-2222 Luxembourg, 326, rue de

Neudorf,

- Madame Patricia Kayser, née 11 mai 1985 à Luxembourg et domiciliée à L-4602 Niederkorn, 115, avenue de la Liberté,
- Monsieur Alvin Sold, né le 26 juin 1943 à Luxembourg et domicilié à L-4350 Esch-sur-AIzette, 35, rue Würth Paquet,
- Maître Nicolas Decker, né le 22 avril 1946 à Luxembourg et domicilié à L-2013 Luxembourg, 16, avenue Marie-

Thérèse,

- et Monsieur Roland Kayser, né le 21 septembre 1956 à Luxembourg et domicilié à L-4602 Niederkorn, 115, avenue

de la Liberté.

2) à la fonction d'administrateur délégué pour une période de deux ans Monsieur Alvin Sold, né le 26 juin 1943 à

Luxembourg et domicilié à L-4350 Esch-sur-AIzette, 35, rue Würth Paquet,

3) aux fonctions de Réviseur d'entreprises, la société PricewaterhouseCoopers S.à.r.l., ayant son siège social à L-1014

Luxembourg, 400, route d'Esch, son mandat expirant lors de l'assemblée générale annuelle statuant sur les comptes de
2010.

Cette résolution est prise à l'unanimité.
Résolution extraite et conforme au Procès verbal de l'Assemblée générale

Esch-sur-AIzette, le 11 août 2010.

Alvin Sold
Administrateur délégué

Référence de publication: 2010125005/31.
(100141403) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Edita S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4620 Differdange, 51, rue Emile Mark.

R.C.S. Luxembourg B 129.294.

Extrait du procès verbal de l'Assemblée générale ordinaire tenue Werdstrasse 21 à Zurich le 28 avril 2010 à 14.00 heures

Résolutions

5

ème

résolution:

L'assemblée générale renomme aux fonctions d'administrateurs d'Edita S.A. et pour une période de deux ans:
- Madame Danièle Fonck, née le 31 janvier 1953 à Luxembourg et domiciliée à L-2222 Luxembourg, 326, rue de

Neudorf;

- Monsieur Alvin Sold, né le 26 juin 1943 à Luxembourg et domicilié à L-4350 Esch-sur-AIzette, 35, rue Würth Paquet;
- Monsieur Dr. Pietro Supino, né le 10 novembre 1965 à Milan (Italie) et domicilié à CH-8001 Zurich, Wühre 13

(Suisse);

- Monsieur Paul Hammelmann, né le 8 mars 1952 à Esch-sur-AIzette et domicilié à L-8065 Bertrange, 5, rue de la Forêt;
- Monsieur Martin Kall, né le 7 janvier 1961 à Bergisch-Gladbach (Allemagne) et domicilié CH-8702 Zollikon, Son-

nenfeldstrasse 6 (Suisse);

- Et Monsieur Marcel Kohler, né le 15 janvier 1969 à Schaffhausen (Suisse) et domicilié à CH-8248 Uhwiesen, Zöllis-

trasse 14 (Suisse).

6

ème

résolution

L'Assemblée générale renomme aux fonctions de Réviseur d'entreprises et pour une période de un an Pricewate-

rhouseCoopers S.à.r.l., ayant son siège social à L-1014 Luxembourg, 400, route d'Esch et inscrite au Registre de commerce
et des sociétés sous le n° B 65 477.

109013

U X E M B O U R G

Cette résolution est prise à l'unanimité.
Résolution extraite et conforme au Procès verbal de l'Assemblée générale

Esch-sur-AIzette, le 11 août 2010.

Alvin Sold
Administrateur

Référence de publication: 2010124953/30.
(100141411) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Yellow Invest S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2763 Luxembourg, 12, rue Sainte Zithe.

R.C.S. Luxembourg B 108.177.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010124324/10.
(100141399) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Yago Immobilière S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 88.578.

Signature.

Référence de publication: 2010124325/10.
(100140956) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Pelvis S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1740 Luxembourg, 42-44, rue de Hollerich.

R.C.S. Luxembourg B 89.034.

Signature.

Référence de publication: 2010124366/10.
(100139698) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 septembre 2010.

C.M.W. Canadian Mineral Water Development S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-6637 Wasserbillig, 30, Esplanade de la Moselle.

R.C.S. Luxembourg B 82.654.

Auszug aus dem Protokoll der ordentlichen Generalversammlung vom 21. Juni 2010

Nach eingehender Prüfung fasst die Generalversammlung folgende Beschlüsse:
1. Der Rücktritt von Frau Heike Gottschalk, geschäftsansässig L-6637 Wasserbillig, 30, Esplanade de la Moselle, zum

31. März 2010 als Mitglied des Verwaltungsrates wird einstimmig angenommen.

2. Der Rücktritt von Frau Ulrike Holbach verheiratet Alder, geschäftsansässig L-6637 Wasserbillig, 30, Esplanade de

la Moselle zum 31. März 2010 als Mitglied des Verwaltungsrates wird einstimmig angenommen.

3. Frau Andrea Laub, geschäftsansässig in L-6637 Wasserbillig, 30, Esplanade de la Moselle, wird einstimmig zum Mitglied

des Verwaltungsrates ernannt bis zur Generalversammlung 2016

4. Das Mandat von Frau Edith Maerten als Mitglied des Verwaltungsrates wird bis zur Generalversammlung 2016

verlängert

5. Das Mandat von Herrn Edgar Reifer als Mitglied des Verwaltungsrates wird bis zur Generalversammlung 2016

verlängert

6. Das Mandat der LUX-FIDUCIAIRE Consulting S.à r.l. als Rechnungskommissar der Gesellschaft wird bis zur Gene-

ralversammlung 2016 verlängert.

109014

U X E M B O U R G

Wasserbillig, 21.06.2010

Für die Generalversammlung
Edith Maerten

Référence de publication: 2010124648/24.
(100141895) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 septembre 2010.

SunRelaX S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9391 Reisdorf, 33, rue de l'Ernz.

R.C.S. Luxembourg B 124.003.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010124461/10.
(100140513) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2010.

SA Paul Zanzen (Succursale de Luxembourg), Succursale d'une société de droit étranger.

Adresse de la succursale: L-9980 Wilwerdange, Maison 26.

R.C.S. Luxembourg B 109.787.

Paul ZANZEN
Administrateur

Référence de publication: 2010124462/11.
(100140713) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2010.

Chephar S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 223, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 47.209.

- Constituée suivant acte reçu par Maître Jean-Paul HENCKS, notaire de résidence à L-LUXEMBOURG, en date du

25 mars 1994, publié au Mémorial, Recueil Spécial C n° 284 du 26 juillet 1994.

- Statuts modifiés pour la dernière fois suivant acte reçu par Maître Jean-Paul HENCKS, notaire de résidence à L-
LUXEMBOURG, en date du 14 juin 2007, publié au Mémorial, Recueil Spécial C n° 1681 du 9 août 2007.

Il résulte du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire des actionnaires de la société CHEPHAR S.A. tenue à

Luxembourg le 29 juin 2010, que les mandats des administrateurs, de l'administrateur-délégué, du commissaire aux
comptes et du réviseur d'entreprises ont été renouvelés pour une période de 6 ans:

Administrateurs

- Monsieur Didier KIRSCH, expert-comptable, demeurant professionnellement au 15, boulevard Roosevelt, L-2450

Luxembourg: administrateur.

- Monsieur Claude FABER, licencié en sciences économiques, demeurant professionnellement au 15, boulevard Roo-

sevelt, L-2450 Luxembourg: administrateur.

- Monsieur Ernesto BENEDINI, consultant économiques, demeurant Via Mazzini n° 17, CH-6901 Lugano: administra-

teur et président.

Administrateur-délégué

- Monsieur Ernesto BENEDINI, consultant économique, demeurant Via Mazzini n° 17, CH-6901 Lugano: administra-

teur-délégué.

Commissaire aux comptes

- Monsieur Lionel CAPIAUX, employé privé, demeurant professionnellement au 15, boulevard Roosevelt, L-2450

Luxembourg.

Réviseur d'entreprises agréé

- ERNST & YOUNG, enregistré au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le n° B 47.771,

domicilié 7, parc d'Activité Syrdall, L-2017 Luxembourg.

109015

U X E M B O U R G

Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Pour la société CHEPHAR S.A.
FIDUCIAIRE FERNAND FABER

Référence de publication: 2010124674/33.
(100141929) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 septembre 2010.

SA Paul Zanzen (Succursale de Luxembourg), Succursale d'une société de droit étranger.

Adresse de la succursale: L-9980 Wilwerdange, Maison 26.

R.C.S. Luxembourg B 109.787.

Diekirch.

Paul ZANZEN
Administrateur

Référence de publication: 2010124463/12.
(100140715) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2010.

Sinopia Multi Index Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 63.832.

EXTRAIT

En date du 1

mars 2010, le Conseil d'Administration a décidé de transférer le siège social de la société du 11, rue

Aldringen, L-1118 Luxembourg au 5, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg avec effet au 9 avril 2010.

Luxembourg, le 14 septembre 2010.

Pour extrait sincère et conforme
Signatures
Le Conseil d'Administration

Référence de publication: 2010124466/14.
(100140463) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2010.

Tradinggate S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5450 Stadtbredimus, 7, Lauthegaass.

R.C.S. Luxembourg B 138.132.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Remich, le 13 septembre 2010.

Patrick SERRES
Notaire

Référence de publication: 2010124470/12.
(100140252) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2010.

Willemoes Invest Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 74.395.

Par la présente, le soussigné Monsieur Frank WILLEMOES, en sa qualité de gérant de la société à responsabilité limitée

Willemoes Invest Holding Sàrl, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B74395
et ayant son siège social 412F, route d'Esch à (L-1030) Luxembourg, déclare avoir changé d'adresse privée.

109016

U X E M B O U R G

L'ancienne adresse privée du soussigné ayant été 30, Mopane Lodge, (2055) Fourways Gardens à Johannesburg en

Afrique du Sud, la nouvelle adresse à laquelle le soussigné demeure actuellement est Turfpoortstraat 8 à (1411 EG)
Naarden, les Pays-Bas.

Fait à Naarden, le 07-09-2010.

Frank WILLEMOES.

Référence de publication: 2010124473/14.
(100140374) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2010.

Fredcat Investments, Société Anonyme.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 46.120.

Extrait des résolutions de l'assemblée générale ordinaire tenue extraordinairement le 22 avril 2010

Sont nommés administrateurs, leurs mandats expirant lors de l'assemblée générale ordinaire statuant sur les comptes

annuels au 30 novembre 2015:

- Monsieur Luc HANSEN, licencié en administration des affaires, demeurant professionnellement au 2, avenue Charles

de Gaulle, L - 1653 Luxembourg;

- Monsieur Pierre LENTZ, licencié en sciences économiques, demeurant professionnellement au 2, avenue Charles de

Gaulle, L - 1653 Luxembourg;

- Monsieur Guy HORNICK, maître en sciences économiques, demeurant professionnellement au 2, avenue Charles

de Gaulle, L - 1653 Luxembourg.

Le mandat de Monsieur John SEIL comme administrateur de la société n’est pas renouvelé.
Est nommée commissaire aux comptes, son mandat expirant lors de l'assemblée générale ordinaire statuant sur les

comptes annuels au 30 novembre 2015:

- AUDIEX S.A., société anonyme, 57, avenue de la Faïencerie, L - 1510 Luxembourg.

Extrait des résolutions prises lors de la réunion du Conseil d’administration du 22 avril 2010

Est élu Président du Conseil d’administration : Monsieur Pierre LENTZ, licencié en sciences économiques, demeurant

professionnellement au 2, avenue Charles de Gaulle, L - 1653 Luxembourg, qui déclare accepter.

La durée de sa présidence sera fonction de celle de son mandat d’administrateur et tout renouvellement, démission

ou révocation de celui-ci entraînera automatiquement et de plein droit le renouvellement ou la cessation de ses fonctions
présidentielles.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 septembre 2010.

Référence de publication: 2010124736/28.
(100141599) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 septembre 2010.

Ydulux S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 112.436.

Les comptes annuels au 31 DECEMBRE 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010124474/10.
(100140645) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2010.

3D Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 87.083.

Signature.

Référence de publication: 2010124475/10.
(100140648) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 septembre 2010.

109017

U X E M B O U R G

"Jardinage de la Moselle S.à r.l.", Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-6670 Mertert, 9, rue Basse.

R.C.S. Luxembourg B 91.926.

Les comptes annuels au 30/06/2010 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010124476/10.
(100140830) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Lancelot Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1660 Luxembourg, 30, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 76.092.

Extrait des résolutions de l’associé unique prises en date du 8 septembre 2010

La société SOLLAS HOLDINGS S.A., en sa qualité d’associé unique de la Société, a pris en date du 8 septembre 2010,

les résolutions suivantes:

Première résolution

L’Associé Unique de la Société décide de transférer, avec effet au 8 septembre 2010, le siège social de la Société du

2, rue des Dahlias, L-1411 Luxembourg, au 30, Grand-Rue, L-1660 Luxembourg.

Deuxième résolution

L’Associé Unique de la Société décide de révoquer le gérant SHIFTWIND LTD. avec effet au 8 septembre 2010.
Il décide de nommer la société SOLLAS HOLDINGS S.A., société de droit panaméen, établie et ayant son siège social

à Via Espana and Elvira Mendez Street, Panama-City (République de Panama), inscrite au Registre Public de Panama au
Microjacket n° 703581, en tant que gérant avec effet à compter du 8 septembre 2010, en remplacement du gérant révoqué.

L’Associé Unique de la Société décide par ailleurs de modifier le pouvoir de signature à compter du 8 septembre 2010:
La Société est valablement engagée par la signature individuelle du gérant.

Luxembourg, le 8 septembre 2010.

Pour la Société
Un mandataire

Référence de publication: 2010124785/24.
(100141791) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 septembre 2010.

as you like it, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1618 Luxembourg, 8, rue des Gaulois.

R.C.S. Luxembourg B 132.240.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010124477/10.
(100141096) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

as you like it, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1618 Luxembourg, 8, rue des Gaulois.

R.C.S. Luxembourg B 132.240.

Signature.

Référence de publication: 2010124478/10.
(100141098) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

109018

U X E M B O U R G

Alpha Personnel System S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-4210 Esch-sur-Alzette, 17, rue de la Libération.

R.C.S. Luxembourg B 83.681.

IF EXPERTS COMPTABLES
Signature

Référence de publication: 2010124480/11.
(100140889) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

A.L.D. Participations S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 4, rue de l'Eau.

R.C.S. Luxembourg B 81.880.

Extrait des résolutions prises lors de l'Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires tenue en date du 27 mai 2010:

Les mandats des Administrateurs et du Commissaire étant échus, l'Assemblée nomme les Administrateurs et Com-

missaire sortants, à savoir:

Administrateurs:

Mr Rémy MENEGUZ, Expert-comptable, avec adresse professionnelle au 4, rue de l'Eau L-1449 Luxembourg, Admi-

nistrateur et Président du Conseil d'Administration;

Mr Giovanni VITTORE, Administrateur de sociétés, avec adresse professionnelle au 4, rue de l'Eau L-1449 Luxembourg,

Administrateur;

Mr Frédéric NOEL, Avocat, avec adresse professionnelle au 1, avenue de la Gare L-1611 Luxembourg, Administrateur.

Commissaire:

Fiduciaire MEVEA s.à r.l. établie au 4, rue de l'Eau L-1449 Luxembourg.
pour une période de trois ans.
Leur mandat s'achèvera lors de l'Assemblée Générale statuant sur les comptes de l'exercice 2012.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

A.L.D. PARTICIPATIONS S.A.
Signatures

Référence de publication: 2010124610/23.
(100141819) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 septembre 2010.

Am Haferstück S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8210 Mamer, 106, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 49.673.

Signature.

Référence de publication: 2010124481/10.
(100140885) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

BCM (Luxembourg) SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l'Eau.

R.C.S. Luxembourg B 116.048.

EXTRAIT

L'assemblée générale ordinaire réunie à Luxembourg le 23 août 2010 a renouvelé les mandats des administrateurs et

du commissaire aux comptes pour un terme de six ans.

Le Conseil d'Administration se compose comme suit:

- Monsieur Jean-Yves NICOLAS

109019

U X E M B O U R G

- Monsieur Marc KOEUNE
- Monsieur Michaël ZIANVENI
- Monsieur Sébastien GRAVIERE
Le commissaire aux comptes est CeDerLux-Services S.à r.l.
Leurs mandats prendront fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle qui se tiendra en l'an 2016.

Pour extrait conforme

Référence de publication: 2010124633/18.
(100142114) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 septembre 2010.

Apaj Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 61.392.

Les comptes annuels au 30 novembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010124482/10.
(100140891) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Assay Finances S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2227 Luxembourg, 23, avenue de la Porte-Neuve.

R.C.S. Luxembourg B 119.760.

FIDUPAR
Signatures

Référence de publication: 2010124483/11.
(100140884) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Best Buy International Finance S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: USD 22.000,00.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 130.067.

Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale extraordinaire tenue à Luxembourg en date du 24 août 2010

L'assemblée a décidé:
- d'accepter la démission de Monsieur James Lloyd Muehlbauer, né le 19 octobre 1961 au Minnesota, Etats-Unis, avec

adresse professionnelle 7601 Penn Avenue South, Richfield, MN 55423, Etats-Unis, en tant que gérant de la Société avec
effet au 23 août 2010;

- d'accepter la démission de Monsieur Brian Joseph Dunn, né le 1

mars 1960 au New Jersey, Etats-Unis, avec adresse

professionnelle 7601 Penn Avenue South, Richfield, MN 55423, Etats-Unis, en tant que gérant de la Société avec effet au
23 août 2010;

- d'accepter la démission de Monsieur Sean Thomas Skelley, né le 31 octobre 1966 au Iowa, Etats-Unis, avec adresse

professionnelle 7601 Penn Avenue South, Richfield, MN 55423, Etats-Unis, en tant que gérant de la Société avec effet au
23 août 2010;

- de nommer Monsieur Keith John Nelsen né le 11 novembre 1963 au Wisconsin, Etats-Unis avec adresse profes-

sionnelle au 7601 Penn Avenue South, Richfield, MN 55423, Etats-Unis, en tant que gérant de la Société avec effet au 23
août 2010 pour une période illimitée.

- de nommer Madame Susan Sams Grafton, né le 28 janvier 1957 au Georgia, Etats-Unis avec adresse professionnelle

au 7601 Penn Avenue South, Richfield, MN 55423, Etats-Unis, en tant que gérant et en tant que président du conseil de
gérance de la Société avec effet au 23 août 2010 pour une période illimitée.

Le Conseil sera composé de la façon suivante:
- Monsieur Keith John Nelsen, gérant;
- Madame Susan Sams Grafton, président du conseil de gérance.

109020

U X E M B O U R G

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Pour BEST BUY INTERNATIONAL FINANCE S. A R. L.
SGG S.A.
Signatures
Mandataire

Référence de publication: 2010125577/33.
(100141871) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 septembre 2010.

B.V.D., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-9911 Troisvierges, 2, rue de Drinklange.

R.C.S. Luxembourg B 134.660.

Signature.

Référence de publication: 2010124484/10.
(100141053) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Boesen Ihr Gärtner, Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Siège social: L-6630 Wasserbillig, 42, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 148.143.

Les comptes annuels au 31/12/2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010124485/10.
(100140836) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Citibank International plc (Luxembourg Branch), Succursale d'une société de droit étranger.

Adresse de la succursale: L-8070 Bertrange, 31, Z.A. Bourmicht.

R.C.S. Luxembourg B 78.602.

La liste de mandataires a été déposée au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Bertrange, le 10 septembre 2010.

Pour le compte de Citibank International plc
Citibank International plc (Luxembourg Branch)
(Succursale de Citibank International plc)
C. BENINGER

Référence de publication: 2010124486/14.
(100140916) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Proteus Shipping S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 9B, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 48.602.

Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire du 27 mai 2010

Conseil d'Administration

L'assemblée générale a décidé de renouveler le mandat des administrateurs pour une durée de 3 ans. Le Conseil

d'Administration en fonction jusqu'à l'assemblée générale de 2013 est composé comme suit:

- ANDRIES Rebecca, Administrateur, 16 cité Riedgen, L-8071 Bertrange,
- VAN DEN BERGHE Guido, Administrateur, 15 Ter Beke, B-2650 Edegem,
- BULTYNCK Guy, Administrateur, 6 Kemmelbergstraat, B-2600 Anvers.

Commissaire aux Comptes

109021

U X E M B O U R G

L'assemblée générale a décidé de renouveler le mandat du commissaire aux comptes pour une durée de 3 ans. Le

Commissaire aux Comptes en fonction jusqu'à l'assemblée générale de 2013 est Monsieur Fons MANGEN, Réviseur
d’Entreprises, demeurant à 147, rue de Warken, L-9088 Ettelbruck.

Pour extrait sincère et conforme
Fons MANGEN

Référence de publication: 2010124855/20.
(100141921) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 septembre 2010.

Credit Suisse - Zweigniederlassung Luxemburg, Succursale d'une société de droit étranger.

Adresse de la succursale: L-1660 Luxembourg, 56, Grand-rue.

R.C.S. Luxembourg B 104.393.

Les comptes consolidés au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Credit Suisse - Zweigniederlassung Luxemburg
Signature

Référence de publication: 2010124487/12.
(100140823) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

CHARON HOLDING Société Anonyme, Société Anonyme.

Siège social: L-2419 Luxembourg, 7, rue du Fort Rheinsheim.

R.C.S. Luxembourg B 51.034.

Signature.

Référence de publication: 2010124488/10.
(100141047) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Cerlux S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 74.794.

Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale ordinaire tenue de manière extraordinaire le 25 août 2010.

Les mandats de tous les administrateurs et du commissaire aux comptes venant à échéance à la présente, l'assemblée

décide de réduire le nombre d'administrateurs de sept à six et d'élire pour la période expirant à l'assemblée générale
statuant sur l'exercice 2010 comme suit:

Conseil d' administration

- administrateurs de catégorie «A»

* Giancarlo Cerutti, demeurant Via Mameli n° 43, I-15133 Casale Monferrato (Italie), Président du conseil d'adminis-

tration

* Mariella Cerutti, demeurant Via P. Micca n° 21, I-10100 Turin (Italie), Administrateur

- administrateurs de catégorie «B»

* Andrea Castaldo, employé privé, demeurant professionnellement 19-21 boulevard du Prince Henri L-1724 Luxem-

bourg, Administrateur

* Marco Gostoli, employé privé, demeurant professionnellement 19-21 boulevard du Prince Henri L-1724 Luxembourg,

Administrateur

* Manuela D'Amore, employée privée, demeurant professionnellement 19-21 boulevard du Prince Henri L-1724 Lu-

xembourg, Administrateur

* Leonardo Miocchi, employé privé, demeurant professionnellement 19-21 boulevard du Prince Henri L-1724 Luxem-

bourg, Administrateur

Commissaire aux comptes:

ComCo S.A. 11-13 Boulevard de la Foire L-1528 Luxembourg

109022

U X E M B O U R G

Pour extrait conforme
SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE
Société Anonyme
Banque Domiciliataire
Signatures

Référence de publication: 2010124671/32.
(100141910) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 septembre 2010.

Fahri-Lux S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4754 Pétange, 14, rue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 81.315.

LIQUIDATION JUDICIAIRE

Par jugement rendu en date du 17 juin 2010, le Tribunal d'arrondissement de et à Luxembourg, siégeant en matière

commerciale, a ordonné en vertu de l'article 203 de la loi du 10 août 1915 concernant la société commerciale, la dissolution
et la liquidation de la société suivante:

la société à responsabilité limitée FAHRI-LUX S.à r.l., dont le siège social à L-4754 Pétange, 14, rue de la Liberté, de

fait inconnue à cette adresse, inscrite au RCS sous le numéro B 81.315;

Ledit jugement a nommé juge-commissaire Madame Christiane JUNCK, vice-présidente au Tribunal d'arrondissement

de et à Luxembourg et liquidateur Maître Hakima GOUNI, avocat, demeurant à Luxembourg.

Il ordonne aux créanciers de faire la déclaration de leurs créances avant le 25 juin 2010 au greffe de la 6

ème

chambre

du Tribunal d'arrondissement de et à Luxembourg, siégeant en matière commerciale.

Pour extrait conforme
Maître Hakima GOUNI
Le liquidateur

Référence de publication: 2010125625/20.
(100142003) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 septembre 2010.

F&C Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 82.782.

Lors d'une assemblée en date du 7 juin 2010, le conseil d'administration a décidé:
- d'accepter les démissions de Cristobal Mendez de Vigo et Scott Stevens avec effet au 7 juin 2010;
- d'élire, avec effet au 7 juin 2010, Patrick Johns, ayant son adresse au Wheatacre House, Wheatacre, Nr. Beccles,

Norfolk, NR34 0AR, Royaume-Uni, comme administrateur de la société jusqu'à l'assemblée générale ordinaire qui se
tiendra en 2010;

- d'élire, avec effet au 7 juin 2010, Hugh Cameron Moir, ayant son adresse professionnelle au F&C Asset Management

plc, Exchange House, Primrose Street, London, EC2A 2NY, Royaume-Uni, comme administrateur de la société jusqu'à
l'assemblée générale ordinaire qui se tiendra en 2010;

Luxembourg, le 16 septembre 2010.

Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A.
Signature

Référence de publication: 2010125624/18.
(100141662) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 17 septembre 2010.

Enel Finance International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1528 Luxembourg, 11, boulevard de la Foire.

R.C.S. Luxembourg B 60.086.

MERGER PROPOSAL

(Section 2:312 Dutch Civil Code (Burgerlijk Wetboek),
hereinafter referred to as the "Dutch Civil Code")
at the same time

109023

U X E M B O U R G

COMMON MERGER PROPOSAL

(Articles 261 following of the amended Luxembourg law of 10 August 1915 on commercial companies.
hereinafter referred to as the "Luxembourg Commercial Act")
constituting

COMMON DRAFT TERMS OF CROSS BORDER MERGER

(Article 5 of the Directive 2005/56/EC of the European Parliament and the Council of October 26, 2005 on cross-

border mergers of limited liability companies.

hereinafter referred to as the "Directive 2005/56/EC")
(hereinafter for ease of reference referred to as "Merger Proposal")
1. The management board of ENEL Finance International N.V. (formerly named: ENEL Trading Rus N.V.), a public

company with limited liability (naamloze vennootschap), incorporated and validly existing under the laws of the Nether-
lands, with corporate seat in Amsterdam and office address at Herengracht 471, 1017 BS Amsterdam, and registered
with the Trade Register under number 34313428, (hereinafter referred to as the "Acquiring Company"), and

2. The management board of ENEL Finance International S.A., a public company with limited liability (société anonyme),

incorporated and validly existing under the laws of the Grand-Duchy of Luxembourg, with registered office at 11, Bou-
levard de la Foire, 1528 Luxembourg-ville, Grand-Duchy of Luxembourg, and registered with the Trade and Companies'
Register of Luxembourg under number B 60.086, (hereinafter referred to as the "Disappearing Company").

HEREBY MAKE THE FOLLOWING PROPOSAL FOR A LEGAL CROSS-BORDER MERGER

WHEREAS:

A. Both the Acquiring Company and the Disappearing Company (hereinafter referred to as the "Merging Companies")

are part of the ENEL-Group.

B. The Acquiring Company has a fully paid up share capital of EUR 45.000 represented by 45.000 shares having a

nominal value of EUR 1.- each.

The Disappearing Company has a fully paid up share capital of EUR 1,478,765,370.- represented by 147,876,537 shares

having a nominal value of EUR 10.- each. The issued shares in the share capital of the Disappearing Company are fully
paid up, and no right of usufruct or right of pledge is attached to these shares. The Disappearing Company does not hold
industrial or intellectual property rights nor ownership or other rights on immovable property.

C. All shares in the capital of the Acquiring Company and all shares in the capital of the Disappearing Company are

held by the same (sole) shareholder ENEL S.p.A., a company incorporated and validly existing under the laws of Italy, with
corporate seat and office address at Viale Regina Margherita 137, Rome, Italy, and registered with the Commercial register
in Rome under number 00811720580 (hereinafter referred to as "Enel"), which therefore directly participates in the same
proportion in the Acquiring Company and the Disappearing Company.

D. Neither the Acquiring Company nor the Disappearing Company has a supervisory board.

E. Employee status of Acquiring Company and the Disappearing Company.
1. The Acquiring Company does not have any employees nor a works council.
2. The Disappearing Company has 2 (two) employees.
3. The Disappearing Company does not fulfil the conditions precedent of Chapter I of Title 1 of the Luxembourg Labor

Code (code de travail) relating to the general obligation to elect a works council nor does it fulfil the conditions set forth
in Book IV Chapter VI Title 2 of the Luxembourg Labor Code (code du travail) relating to the participation of employees
in the management of public companies with limited liability (société anonyme) and therefore has not appointed a works
council (représentant du personnel).

F. Neither the Acquiring Company nor the Disappearing Company has been dissolved or declared bankrupt or has

applied for suspension of payments.

G. Within the ENEL-Group it was decided for efficiency reasons to move the activities of the Disappearing Company

to the Netherlands, which includes the corporate restructuring of the Acquiring Company and the Disappearing Company;
it was concluded that it is desirable that the Merging Companies should enter into a cross border merger (hereinafter
referred to as the "Merger") as defined in the Directive 2005/56/EC, in the Articles 261 and following of the Luxembourg
Commercial Act and in Book 2, Title 7 of the Dutch Civil Code.

H. This Merger Proposal will (i) be registered with the Luxembourg Trade and Companies Register of Luxembourg

and published in the Luxembourg legal gazette "Memorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations" in accordance
with Articles 262 and 9 of the Luxembourg Commercial Act at least one month before the date of the general meeting
called to decide on this Merger Proposal, and (ii) be deposited with the trade register of the Chamber of Commerce in
Amsterdam (Handelsregister van de Kamer van Koophandel) and published in the national gazette of the Netherlands
(Staatscourant) and a national newspaper in accordance with Articles 2:314 and 2:333e of the Dutch Civil Code.

109024

U X E M B O U R G

I. The Merging Companies agree and undertake that the Acquiring Company will enter into a cross-border merger

with the Disappearing Company according to the Directive 2005/56/EC, the provisions of the Articles 261 and following
of the Luxembourg Commercial Act and the provisions of Title 7, Book 2 of the Dutch Civil Code as a result of which
the Acquiring Company will by operation of law through universal succession acquire all the assets and liabilities of the
Disappearing Company and the Disappearing Company will cease to exist without going into liquidation.

under the following terms and conditions:
(a) Form, corporate denomination, registered office of the Merging Companies and those proposed for the company

resulting from the Merger (Article 5 point (a) of the Directive 2005/56/EC, Articles 2:312 and 2:333d of the Dutch Civil
Code and Article 261 (2) a) of the Luxembourg Commercial Act).

The Merging Companies have the form, corporate denominations and registered offices as set out here before.
As a result of the Merger, the Disappearing Company will be absorbed by the Acquiring Company. Upon the Merger,

the Acquiring Company will maintain its form as a public company with limited liability (naamloze vennootschap), with
corporate seat in the Netherlands, Amsterdam and office address at Herengracht 471, 1017 BS Amsterdam, registered
with the Trade Register under number 34313428, as well as its corporate denomination.

(b) Exchange ratio and cash payment (Article 5 point (b) of the Directive 2005/56/EC, Article 2:328 of the Dutch Civil

Code and Article 261 (2) b) of the Luxembourg Commercial Act).

All issued shares in the Disappearing Company and all issued shares in the Acquiring Company are being held by the

same (sole) shareholder, being Enel, which therefore directly participates in the same proportion in the Acquiring Com-
pany and the Disappearing Company. Shares in the capital of the Acquiring Company will be granted to the shareholder
of the Disappearing Company, in conformity with the exchange ratio mentioned here below.

The exchange ratio of the shares in the Disappearing Company will be as follows: for all the issued and outstanding

shares in the capital of the Disappearing Company, with a nominal value of EUR 10.- each, which are held by Enel,
1,478,765,370 shares in the share capital of the Acquiring Company, each share with a nominal value of EUR 1.-, will be
issued to Enel as the sole shareholder of the Disappearing Company.

Code and Article 261 (2) c) of the Luxembourg Commercial Act).

All the new shares will be issued and allotted in favour of Enel.
The exchange will be performed by way of issue of shares pursuant to the deed of the general meetings resolving upon

the Merger, the deed of merger and registration in the shareholders' register of the Acquiring Company.

(d) Date as from which such shareholding of Enel shall carry the right to participate in the profits and any special

condition regarding that right (Article 5 point (e) of the Directive 2005/56/EC, Articles 2:326 under b of the Dutch Civil
Code and Article 261 (2) d) of the Luxembourg Commercial Act).

The shareholder of the Disappearing Company, Enel, will be entitled to participate in the profits of the Acquiring

Company as per the date the Merger becomes effective as set out below.

Although as the shares to be allotted are shares, which will rank pari passu with the existing shares, there is no fixed

right to participate in the profits of the Acquiring Company and will be subject to the articles of association of the Acquiring
Company. The articles of association state that profits are at the disposal of the general meeting of shareholders.

(e) Date from which the operations of the Disappearing Company will be treated for accounting purposes as being

carried out on behalf of the Acquiring Company (Article 5 point (f) of the Directive 2005/56/EC, Article 2:312 paragraph
2 under f of the Dutch Civil Code and Article 261 (2) e) of the Luxembourg Commercial Act).

The date of the Merger, from which the transactions of the Disappearing Company will be treated for accounting

purposes as being carried out on behalf of the Acquiring Company is agreed to be July 1, 2010.

(f) Account dates used to establish the conditions of the Merger (Article 5 point (I) of the Directive 2005/56/EC, Article

2:313 in conjunction with Article 2:333d under e of the Dutch Civil Code and Article 261 (4) e) of the Luxembourg
Commercial Act).

The account dates used to establish the conditions of the Merger are:
Acquiring Company: The accounts used for the preparation of the contents of this Merger are the interim balance

sheet as of August 31, 2010 drawn up by the Acquiring Company in accordance with the rules and principles set out by
the Dutch Civil Code which is attached hereto as Annex 1. The last regular annual financial statements were prepared
per December 31, 2009.

Disappearing Company: The closing accounts used for the preparation of the contents of this Merger are the interim

balance sheet as of August 31, 2010 drawn up by the Disappearing Company in accordance with the rules and principles
set out by Article 267 (1) c) and (2) of the Luxembourg Commercial Act which is attached hereto as Annex 2. The last
regular annual financial statements were prepared per June 30, 2010 and has been filed with the Luxembourg Trade and
Companies Register.

Since the interim balance sheet of the Merging Companies as at August 31, 2010 no significant changes have occurred

that could have a consequence on the financial situation of the Merging Companies.

109025

U X E M B O U R G

(g) Evaluation of assets and liabilities transferred by the Disappearing Company to the Acquiring Company upon the

Merger (Article 5 point (k) of the Directive 2005/56/EC, Article 2:333d under d. of the Dutch Civil and Article 261 (4)
d) of the Luxembourg Commercial Act).

The assets and liabilities of the Disappearing Company have been valued pursuant to their book value using general

accepted accounting principles. The Acquiring Company will continue in its accounts with the book values of the assets
and liabilities shown in the interim balance sheet of the Disappearing Company taking into account the change from
Luxembourg GAAP to general accepted accounting principle in The Netherlands. Detailed information on the valuation
of the assets and liabilities of the Disappearing Company as at August 31, 2010 is attached to this proposal as Annex 3.

The Merger will have no effect on the goodwill. The value of the assets and liabilities and the balance of the distributable

reserves of the Disappearing Company will be added to the distributable reserves of the Acquiring Company.

(h) Effective date of the Merger (Article 2:318 of the Dutch Civil Code and Articles 272 and 273 (3) of the Luxembourg

Commercial Act).

The resolution to merge will be adopted by Enel as the sole shareholder of each of the Merging Companies in general

meetings, whereas the relevant general meetings of the Merging Companies will be held before a notary public. No other
approvals by any other public authority will be required.

The Merger between the Acquiring Company and the Disappearing Company will come into effect on the day following

the day of execution of the notarial deed of merger, to be executed by a Dutch civil law notary (hereinafter referred to
as the "Effective Date"). This notwithstanding the fact that transactions of the Disappearing Company are treated for
accounting purposes as being those of the Acquiring Company as July 1, 2010.

(i) Intentions involving continuance or termination of activities.
It is the intention that after the Merger the activities of the Disappearing Company will be continued by the Acquiring

Company without any modification.

(j) Title of succession (Articles 261 and following of the Luxembourg Commercial Act and Title 7 of Book 2 of the

Dutch Civil Code).

At the Effective Date of the Merger the Acquiring Company will acquire by operation of law all assets and liabilities

(known and unknown) of the Disappearing Company as follows:

1. All of the assets of the Disappearing Company will be vested in the Acquiring Company and will thereafter be the

property of the Acquiring Company.

2. The Acquiring Company will be liable for all the obligations of the Disappearing Company.
3. The Disappearing Company will cease to exist.
4. The Disappearing Company will hand over to the Acquiring Company the originals of all its incorporating documents,

deeds, amendments, contracts/agreements and transaction documentation of any kind, as well as the bookkeeping and
related archive and any other accounting documents, titles of ownership or documentary titles of ownership of any assets,
the supporting documents of the operations carried out, securities and contracts, archives, vouchers and any other
documents relating to the assets and rights as existing as at the Effective Date.

(k) Rights conferred by the Acquiring Company to shareholders having special rights and/or to holders of securities

other than shares (Article 5 point (g) of the Directive 2005/56/EC, Article 2:320 of the Dutch Civil Code and Article 261
(2) f) of the Luxembourg Commercial Act).

As there are no persons who, in any other capacity as shareholder, have special rights against the Disappearing Com-

pany, no special rights will be given to and no compensation will be paid to anyone.

(I) Creditors' claims (Article 2:333e under c of the Dutch Civil Code and Article 268 of the Luxembourg Commercial

Act) and bondholders' claims (Article 2:333e under c of the Dutch Civil Code and Article 269 of the Luxembourg
Commercial Act).

The conditions of performing rights by the creditors and bondholders of the Merging Companies are as follows:
Creditors of the Acquiring Company may, up till one month after the publication of the notice on the Merger in the

Dutch Staatscourant and a Dutch national newspaper, by filing an application at the court in Amsterdam, the Netherlands,
stating the requested guarantee, object to the Merger.

Creditors and bondholders of the Disappearing Company, whose debts predate the date of publication of the deeds

recording the resolutions of the shareholder of the Merging Companies may, notwithstanding any agreement to the
contrary, apply within two months after the Effective Date of the Merger to the competent court to obtain adequate
safeguards of collateral for any matured or unmatured debts, where the Merger would make such protection necessary.

Detailed information on the above procedures can be found by the creditors and bondholders of the Merging Com-

panies free of charge at the following addresses:

for the Acquiring Company:
Herengracht 471, 1017 BS Amsterdam, the Netherlands
for the Disappearing Company:
11, Boulevard de la Foire, 1528 Luxembourg-ville, Grand Duchy of Luxembourg

109026

U X E M B O U R G

(m) Benefits and/or special advantages granted to the independent experts, or the members of the administrative,

management, supervisory or controlling organs of the Merging Companies (Article 5 point (h) of the Directive 2005/56/
EC, Article 2:312 paragraph 2 under d of the Dutch Civil Code and Article 261 (2) g) of the Luxembourg Commercial
Act).

No benefits and special advantages will be granted to the directors of one of the Merging Companies or any other

person involved in the Merger, and in particular not to members of the administrative, management, supervisory or
controlling organs (if any) or to the independent auditors of the annual accounts or any other accountants and/or auditors
of the Merging Companies.

(n) Statement in relation to likely repercussions of the Merger on the employment (Article 5 point (d) of the Directive

2005/56/EC, Article 2:333d sub b of the Dutch Civil Code (Burgerlijk Wetboek) and Article 261 (4) b) of the Luxembourg
Commercial Act.

At the time of the Merger, the Disappearing Company employ 2 (two) employees. The Acquiring Company shall not

have any employees.

The legal position of the employees of the Disappearing Company shall not be affected in any way as a result of the

Merger. No negative effect on the social interests or otherwise of the employees of the Merging Companies is expected
as a result of the Merger.

Upon the Merger taking legal effect, the employees' employment relationships with the Disappearing Company shall

be transferred automatically by operation of law to the Acquiring Company in accordance with Article L. 127-3 (1) of
the Luxembourg Labor Code (code du travail). Apart from this change of employer, the content of the employees'
employment relationships with the Disappearing Company will remain unchanged. The so far applicable and the conditions
provided in the individual employment contracts will remain in place in accordance with Article L. 127-3 (3) of the
Luxembourg Labor Code (code du travail).

The management boards of the Merging Companies shall as soon as possible after publication of this Merger Proposal

take the necessary steps, including providing information about the identity of the Merging Companies and the number
of its employees, as well as all information concerning the employment relationships after the Merger including a special
notification to the Acquiring Company and to the Luxembourg Labor Official entity called "Inspection du Travail et des
Mines", in accordance with Article L. 127-3 (2) of the Luxembourg Labor Code.

Similar information regarding the Effective Date of the Merger, the consequences of the Merger and the employment

treatment upon the Merger shall be provided to the employees as soon as possible after publication of this Merger
Proposal.

Upon completion of the Merger, the Acquiring Company as well as the Disappearing Company will be jointly and

severally liable for the settlement of any obligations resulting from an employment agreement or a relation of employment,
existing at the date of the Merger and becoming due prior to the completion of the Merger, in accordance with Article
L. 127-3 (1) of the Luxembourg Labor Law Code (code du travail).

(o) Statement on the involvement of the employees in the definition to their participation (Article 5 point (j) of the

Directive 2005/56/EC, Article 333d in conjunction with Article 2:333k of the Dutch Civil Code and Article 261 (4) c) of
the Luxembourg Commercial Act.

Pursuant to Article L. 426-14 of the Luxembourg Labor Code (code du travail) in case the activity range as prescribed

by Article L. 426-1 (i) of the Luxembourg Labor Code (code du travail) (i.e. employment of at least 1,000 employees
during the last three business years) is not fulfilled, the principles and modalities foreseen in the Articles 12 §§ 2, 3 and 4
of the European Council Regulation (EC) No 2157/2001 of 8 October 2001 on the Statute for a European company (SE)
shall apply as well as the provisions relating to the involvement of employees as prescribed by Title IV of Book IV of the
Luxembourg Labor Code (code du travail).

Pursuant to Article 12 § 2 of the European Council Regulation (EC) No 2157/2001 of 8 October 2001 on the Statute

for a European company (SE), applicable by analogy to the involvement of employees in case of a cross-border merger,
(a) an agreement on arrangements for employee involvement pursuant to Article 4 of Directive 2001/86/EC has been
concluded, (b) or a decision pursuant to Article 3(6) of the Directive has been taken, (c) or the period for negotiations
pursuant to Article 5 of the Directive has expired without an agreement having been concluded.

For the purpose of the envisaged Merger and according to the provisions set out in Article 3 of the Council Directive

2001/86/EC of 8 October 2001 supplementing the Statute for a European company with regard to the involvement of
employees, the management boards of the Merging Companies shall as soon as possible after publication of this Merger
Proposal take the necessary steps, including providing information about the identity of the Merging Companies and the
number of its employees, to start negotiations with the Merging Companies' employees on arrangements for the invol-
vement of employees in the Acquiring Company.

For this purpose, a special negotiating body representative of the employees of the Disappearing Company shall be

created in accordance with the following provisions:

In electing or appointing members of the special negotiating body, it must be ensured:

109027

U X E M B O U R G

(i) that these members are elected or appointed in proportion to the number of employees employed in Luxembourg

by allocating one seat per portion of employees employed in Luxembourg which equals 10 %, or a fraction thereof, of
the number of employees employed by the Disappearing Company;

(ii) that in the case of a cross-border merger, there are such further additional members as may be necessary in order

to ensure that the special negotiating body includes at least one member representing each Merging Company which is
registered and has employees in that Member State and which it is proposed will cease to exist as a separate legal entity
following the merger, in so far as:

- the number of such additional members does not exceed 20 % of the number of members designated by virtue of

point (i), and

- the composition of the special negotiating body does not entail a double representation of the employees concerned.
If the number of such employees is higher than the number of additional seats available pursuant to the first subpara-

graph, these additional seats shall be allocated to companies in different Member States by decreasing order of the number
of employees they employ.

At least one member representing each participating company which has employees in the Member State concerned

has to be elected, ie. the Disappearing Company. Such measures must not increase the overall number of members. In
case there are no employees' representatives elected in the Disappearing Company, through no fault of their own, the
employees have the right to elect or appoint members of the special negotiating body.

In the present case only the Disappearing Company has employees which do not have appointed employees' repre-

sentatives.

With regards to the majority and quorum, the special negotiation body will be elected among the employees of the

Disappearing Company further to the rules set out for the election of employees' representatives provided for by Articles
L.413-1 and following of the Luxembourg Labor Code (code du travail).

The special negotiating body shall take decisions by an absolute majority of its members, provided that such a majority

also represents an absolute majority of the employees. Each member shall have one vote. However, should the result of
the negotiations lead to a reduction of participation rights, the majority required for a decision to approve such an
agreement shall be the votes of two thirds of the members of the special negotiating body representing at least two thirds
of the employees.

The special negotiating body and the competent organs of the Merging Companies shall determine, by written agree-

ment, arrangements for the involvement of employees within the Acquiring Company, if any. To this end, the competent
organs of the Merging Companies shall inform the special negotiating body of the plan and the actual process of the
Merger, up to its approval.

Pursuant to Article 3 (6) of the Council Directive 2001/86/EC of 8 October 2001 supplementing the Statute for a

European company with regard to the involvement of employees and Article L. 426-15 (2) of the Luxembourg labor Code
(code du travail), the special negotiating body may decide by the majority of two third of its members representing at
least two third of the employees not to open negotiations or to terminate negotiations already opened, and to rely on
the rules on information and consultation of employees in force in Luxembourg where the Disappearing Company has
employees (i.e. Section 1 and 2 of Title 2 of Book IV of the Luxembourg Labor Code (code du travail)). Such a decision
shall terminate the procedure to conclude an agreement on the implication of the employees in the Acquiring Company.

In reference to the above provisions, the two employees actually employed by the Disappearing Company are invited

to consider them and to proceed accordingly.

(p) Articles of Association of the Acquiring Company (Article 5 point (i) of the Directive 2005/56/EC, Article 2:312

paragraph 2 under b of the Dutch Civil Code and Article 261 (4) a) of the Commercial Act).

This Merger is a merger by absorption upon which no new company is established. The current articles of association

of the Acquiring Company are attached hereto as Annex 4. These articles of association shall be changed at the time of
the Merger and are attached hereto as Annex 5.

(q) Intentions with regard to the composition of the management board of the Acquiring Company after the Merger

(Article 2:312 paragraph 2 under e of the Dutch Civil Code).

It is the intention not to change the composition of the management board of the Acquiring Company after the Merger.
(r) Withdrawal of shares in the capital of the Acquiring Company (Article 2:325 paragraph 3 of the Dutch Civil Code).
At the time of Merger no shares in the capital of the Acquiring Company shall be withdrawn.
(s) Provisions regarding compensation (Article 2:333d under f of the Dutch Civil Code).
As the Disappearing Company has only one shareholder, the situation as referred to in Article 2:333h of the Dutch

Civil Code cannot materialise. Determining a proposed amount of compensation for a share would therefore serve no
purpose.

(t) Audit (Article 2:328 of the Dutch Civil Code and Article 266 of the Luxembourg Commercial Act).
The management board of the Acquiring Company has requested KPMG Netherlands to examine the present Merger

Proposal and to issue the audit opinion and the report.

109028

U X E M B O U R G

The management board of the Disappearing Company has requested G.S.L. FIDUCIAIRE S.à r.l. to examine the present

Merger Proposal and to issue the audit opinion and the report.

(u) Availability of the Merger documentation at the registered offices of the Merging Companies (Article 267 (1) and

(3) of the Luxembourg Commercial Act and Article 2:314 of the Dutch Civil Code).

The following documents will be made available for inspection at the registered office of each of the Merging Companies

at least one month before the date of the general meeting called to decide on this Merger Proposal:

1. this draft Merger Proposal;
2. the adopted annual accounts of the Merging Companies for the last three financial years (being for the Acquiring

Company 2008 and 2009 and for the Disappearing Company 2008, 2009 and June 2010) as well as the thereto relating
director's reports;

3. the interim accounts of the Merging Companies on the basis of which this Merger Proposal was drafted as of August

31, 2010;

4. the explanatory reports of the management boards of the Merging Companies,
5. the auditors' reports for both Merging Companies issued in relation to the Merger.
Full or partial copies of the documents above referred may be obtained by the shareholder, Enel, upon request and

free of charge.

(v) Costs and fees.
Any costs and fees connected to this Merger and the setting-up and implementation of this Merger Proposal as well

as accruing transaction tax and any other duties (if any) shall be borne by the Acquiring Company.

(w) Invalidity.
Should any provision of this Merger Proposal be legally ineffective or become invalid as a result of any statutory

provisions, this shall not affect the validity of the remaining provisions of this Merger Proposal. The Merging Companies
undertake to replace the ineffective or invalid provisions that comes as close as possible to the economic purposes of
the ineffective or invalid provision. The same shall apply to any omissions discovered in the course of performing the
Merger Proposal.

This text is established on 18 October 2010, in original, in order to be (i) registered with the Luxembourg Trade and

Companies Register of Luxembourg and published in the Luxembourg legal gazette "Memorial C, Recueil Spécial des
Sociétés et Associations" in accordance with Articles 262 and 9 of the Luxembourg Commercial Act at least one month
before the date of the general meeting called to decide on this Merger Proposal, and (ii) be deposited with the trade
register of the Chamber of Commerce in Amsterdam (Handelsregister van de Kamer van Koophandel) and published in
the national gazette of the Netherlands (Staatscourant) and a national newspaper in accordance with Articles 2:314 and
2:333e of the Dutch Civil Code.

The present Merger Proposal is worded in English followed by a French version. In case of discrepancies between the

English and the French text, the English version will be prevailing.

Signed by:

On 18/10/2010.

The Acquiring Company ENEL Finance International N.V.
M. Vincenzo Accurso
Director

On 18/10/2010.

La Société Absorbée ENEL Finance International S.A.
M. Alessandro Canta / M. Francisco Javier Galan Allue / M. Francesco Moglia / M. Armand De Biase
Director / Director / Director / Director

On 18/10/2010.

The Acquiring Company ENEL Finance International N.V.
M. Vincenzo Accurso
Director

Suit la version française du texte qui précède:

PROJET DE FUSION

(Section 2:312 Code Civil Néerlandais (Burgerlijk Wetboek),
ci-après le "Code Civil Néerlandais"
étant par ailleurs

PROJET COMMUN DE FUSION

(Articles 261 et suivant de la loi luxembourgeoise modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales,

109029

U X E M B O U R G

ci-après la "Loi sur les Sociétés Commerciales"
constituent le

PROJET COMMUN DE FUSION TRANSFRONTALIERE

(Article 5 de la Directive 2005/56/CE du Parlement Européen et du Conseil du 26 octobre 2005 sur les fusions

transfrontalières de sociétés de capitaux

ci-après la "Directive 2005/56/CE")
(ci-après référencée par soucis de facilité en tant que "Projet de Fusion")
1. Le conseil d'administration d'ENEL Finance International N.V. (anciennement ENEL Trading Rus N.V.), une société

anonyme (naamloze vennootschap), constituée et existant valablement conformément au droit des Pays-Bas, ayant son
siège social à Amsterdam et adresse à Herengracht 471, 1017 BS Amsterdam, immatriculée auprès du Registre de Com-
merce sous le numéro 34313428, (ci-après la "Société Absorbante"), et

2. Le conseil d'administration d'ENEL Finance International S.A., une société anonyme, constituée et existant valable-

ment conformément au droit du Grand-Duché de Luxembourg, ayant son siège social au 11, Boulevard de la Foire, 1528
Luxembourg-Ville, Grand-Duché du Luxembourg, et immatricule auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de
Luxembourg sous le numéro B 60.086, (ci-après la "Société Absorbée").

ETABLISSENT PAR LA PRESENTE LE PROJET SUIVANT AUX FINS D'UNE FUSION TRANSFRONTALIERE

CONSIDERANT QUE:

A. La Société Absorbante et la Société Absorbée (ci-après ensemble les "Parties à la Fusion") font toutes les deux

partie du groupe ENEL.

B. La Société Absorbante dispose d'un capital social entièrement libéré d'un montant de EUR 45.000 représenté par

45.000 actions d'une valeur nominale de EUR 1.- chacune.

La Société Absorbée dispose d'un capital social entièrement libéré d'un montant de EUR 1.478.765.370,- représenté

par 147.876.537 actions d'une valeur nominale de EUR 10,- chacune. Les actions émises dans le capital social de la Société
Absorbée ont été entièrement libérées, aucun droit d'usufruit ou de gage n'est attaché à ces actions. La Société Absor-
bante ne détient ni des droits de propriété industrielle ou intellectuelle ni des droits de propriété et autres droits réels
sur des biens immatériels.

C. Toutes les actions dans le capital social de la Société Absorbante et toutes les actions dans le capital de la Société

Absorbée sont détenues par le même actionnaire (unique), ENEL S.p.A., une société constituée et existant valablement
conformément au droit italien, ayant son siège social et son adresse à Viale Regina Margherita 137, Rome, Italie, et
immatriculée au registre commercial de Rome sous le numéro 00811720580 (ci-après "Enel"), qui de ce fait participe
directement à la même proportion dans la Société Absorbante et le Société Absorbée.

D. Ni la Société Absorbante ni la Société Absorbée ne dispose d'un conseil de surveillance.

E. Statuts des employés dans le cadre de la Société Absorbante et dans la Société Absorbée.
1. La Société Absorbante ne dispose ni de salariés ni d'une délégation du personnel.
2. La Société Absorbée emploie deux (2) salariés.
3. La Société Absorbée ne remplit ni les conditions prescrites par le Chapitre I du Titre 1 du Code du Travail Luxem-

bourgeois prévoyant l'obligation générale d'élire une délégation du personnel ni les conditions prescrites par le Livre IV
Chapitre VI Titre 2 du Code du Travail Luxembourgeois relatif à la participation des salariés dans la gestion de sociétés
anonymes et de ce fait n'a pas élu de représentant du personnel.

F. Ni la Société Absorbante, ni la Société Absorbée n'ont fait l'objet de dissolution, de déclaration en faillite ni ont

demandées le bénéfice de la suspension des paiements.

G. Dans le cadre du groupe ENEL, il a été décidé de transférer pour des raisons d'efficacité l'activité de la Société

Absorbante aux Pays-Bas, y inclut la restructuration juridique de la Société Absorbée et de la Société Absorbante: il a
été décidé qu'il serait souhaitable que les Parties à la Fusion procèdent à une fusion transfrontalière (ci-après la "Fusion")
telle que définie par la Directive 2005/56/CE, dans les articles 261 et suivants de la Loi et du Livre 2, Titre 7 du Code
Civil Néerlandais.

H. Ce Projet de Fusion sera (i) enregistré au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg et publié au

Mémorial C, Recueil Spécial des Sociétés et Associations conformément aux dispositions des articles 262 et 9 de la Loi
sur les Sociétés Commerciales au moins un mois avant la date de l'assemblée générale appelée à se prononcer sur le
présent Projet de Fusion et (ii) déposée au registre de commerce de la Chambre de Commerce à Amsterdam (Handels-
register van de Kamer van Koophandel) et publié dans la gazette nationale des Pays-Bas (Staatscourant) et un journal
national conformément aux articles 2:314 et 2:333e du Code Civil Néerlandais.

I. Les Parties à la Fusion s'accordent et s'engagent à ce que la Société Absorbante procédera à une fusion transfron-

talière avec la Société Absorbée conformément aux dispositions de la Directive 2005/56/CE, aux dispositions des articles

109030

U X E M B O U R G

261 et suivants de la Loi sur les Sociétés Commerciales et au Titre 7, Livre 2 du Code Civil Néerlandais, en vertu de
laquelle la Société Absorbante acquerra de plein droit par voie de transmission universelle tous les actifs et passifs de la
Société Absorbée et la Société Absorbée cessera d'exister sans liquidation préalable.

Conformément aux conditions et dispositions suivantes:
(a) Forme, dénomination sociale, siège social des Parties à la Fusion et ceux proposés pour la société résultant de la

Fusion (Article 5 point (a) de la Directive 2005/56/CE, Articles 2:312 et 2:333d du Code Civil Néerlandais et Article 261
(2) a) de la Loi sur les Sociétés Commerciales).

Les Parties à la Fusion ont la forme, la dénomination sociale et le siège social tels qu'indiqués ci-avant.
En conséquence de la Fusion, la Société Absorbée sera absorbée par la Société Absorbante. Suite à la Fusion, la Société

Absorbante maintiendra sa forme légale de société anonyme (naamloze vennootschap), ayant son siège social aux Pays-
Bas, Amsterdam et adresse à Herengracht 471, 1017 BS Amsterdam, immatriculée au Registre de Commerce sous le
numéro 34313428, tout comme sa dénomination sociale.

(b) Ratio d'échange et soulte (Article 5 point (b) de la Directive 2005/56/CE, Article 2:328 du Code Civil Néerlandais

et Article 261 (2) b) de la Loi).

Toutes les actions émises par la Société Absorbée et toutes les actions émises par la Société Absorbante sont détenues

par le même actionnaire (unique), Enel, lequel de ce fait participe à la même proportion dans la Société Absorbante et
dans la Société Absorbée. La Société Absorbante émettra des actions au profit de l'actionnaire de la Société Absorbée
conformément au ratio d'échange définit ci-dessous:

Le ratio d'échange d'actions de la Société Absorbée sera comme suit: pour toutes les actions émises et existantes dans

le capital social de la Société Absorbée, d'une valeur nominale de EUR 10,- chacune, lesquelles sont détenues par Enel,
1.478.765.370 actions dans le capital social de la Société Absorbante, d'une valeur nominale de EUR 1,- seront émises au
profit d'Enel en sa qualité d'actionnaire unique de la Société Absorbée.

Néerlandais et Article 261 (2) c) de la Loi sur les Sociétés Commerciales).

Toutes les actions nouvelles seront émises et attribuées au profit d'Enel.
L'échange sera effectué par voie d'émission d'actions suite aux assemblées générales se prononçant sur la Fusion et

enregistrement dans le registre d'actionnaires de la Société Absorbante.

(d) Date à partir de laquelle fa détention des actions donnera droit à la participation aux profits et toute condition

spéciale attachée à ce droit (Article 5 point (e) de la Directive 2005/56/CE, Articles 2:326 sous b du Code Civil Néerlandais
et Article 261 (2) d) de la Loi sur les Sociétés Commerciales).

L'actionnaire de la Société Absorbée, Enel, aura le droit de participer aux profits de la Société Absorbante à compter

de la date à laquelle la Fusion deviendra effective conformément aux stipulations ci-après.

Bien que les actions attribuées soient des actions, lesquelles auront le même rang que les actions existantes, il n'y a

aucun droit de participation fixe aux profits de la Société Absorbante lequel sera déterminé en fonction des statuts de la
Société Absorbante. Les statuts stipulent que les profits sont à la disposition de l'assemblée générale des actionnaires.

(e) Date à partir de laquelle les opérations effectuées par la Société Absorbée seront considérées, d'un point de vu

comptable, comme étant réalisées pour le compte de la Société Absorbante (Article 5 point (f) de la Directive 2005/56/
CE, Article 2:312 paragraphe 2 sous f du Code Civil Néerlandais et Article 261 (2) e) de la Loi sur les Sociétés Com-
merciales).

La date de la Fusion, à partir de laquelle les transactions effectuées par la Société Absorbante seront considérées, d'un

point de vu comptable, comme réalisées pour le compte de la Société Absorbante, est fixée au 1

juillet 2010.

(f) Dates des comptes utilisés pour établir les conditions de la Fusion (Article 5 point (I) de la Directive 2005/56/CE,

Article 2:313 en conjonction avec l'Article 2:333d sous e du Code Civil Néerlandais et Article 261 (4) e) de la Loi sur les
Sociétés Commerciales).

Les dates des comptes utilisés pour établir les conditions de la Fusion sont pour:
La Société Absorbante: Les comptes utilisés pour la préparation de la présente Fusion sont les comptes intérimaires

au 31 août 2010 établis par la Société Absorbante conformément aux règles et principes déterminés par le Code Civil
Néerlandais, tel qu'annexé au présent à l'Annexe 1. Les derniers comptes annuels datent du 31 décembre 2009.

La Société Absorbée: les comptes clôturés utilisés pour la préparation de la présente Fusion sont les comptes intér-

imaires au 31 août 2010 établis par la Société Absorbante conformément aux règles et principes déterminés par l'Article
267 (1) c) et (2) de la Loi sur les Sociétés Commerciales, tel qu'annexé au présent à l'Annexe 2. Les derniers comptes
annuels datent du 30 juin 2010.

Depuis les comptes intérimaires des Parties à la Fusion au 31 août 2010 aucun changement significatif n'est intervenu

qui pourrait avoir une conséquence quelconque sur la situation financière des Parties à la Fusion.

(g) Evaluation des actifs et passifs transférés par la Société Absorbée à la Société Absorbée suite à la Fusion (Article 5

point (k) de la Directive 2005/56/CE, Article 2:333d sous d. du Code Civil Néerlandais et Article 261 (4) d) de la Loi sur
les Sociétés Commerciales).

109031

U X E M B O U R G

Les actifs et passifs de la Société Absorbée ont été évalués en fonction de leur valeur comptable au regard des principes

comptables généralement acceptés. La Société Absorbante reprendra dans ses comptes les actifs et passifs à leur valeur
comptable tels que figurant dans les comptes intérimaires de la Société Absorbée, prenant en compte la conversion de
Luxembourg GAAP en principes comptables généralement admis aux Pays-Bas. Les informations détaillées sur l'évaluation
des actifs et passifs de la Société Absorbante au 31 août 2010 sont annexés au présent Projet de Fusion en tant qu'Annexe
3.

La Fusion n'aura aucun effet sur le goodwill. La valeur des actifs et passifs et du compte de réserve distribuables de la

Société Absorbée sera additionnée aux réserves distribuables de la Société Absorbante.

(h) Date effective de Fusion (Article 2:318 du Code Civil Néerlandais et Articles 272 et 273 (3) de la Loi sur les Sociétés

Commerciales).

La résolution de fusionner sera adoptée par Enel en sa qualité d'actionnaire unique des Société Fusionnantes dans le

cadre d'assemblées générales, étant entendu que chaque assemblée générale sera tenue devant notaire. Aucune autre
approbation d'une autre autorité publique n'est requise.

La Fusion entre la Société Absorbante et la Société Absorbée prendra effet le jour suivant la date d'exécution de l'acte

notarié de fusion, exécuté par le notaire néerlandais (ci-après la "Date Effective"). Ceci sans préjudice du fait que les
transactions de la Société Absorbante seront considérées d'un point de vue comptable comme effectuées pour le compte
de la Société Absorbante à compter du 1

juillet 2010.

(i) Intentions impliquant la continuation ou la cessation d'activité.
La Société Absorbante entend, après la fusion, continuer les activités de la Société Absorbée et ce sans que ces activités

soient modifiées.

(j) Succession universelle (Articles 261 et suivants de la Loi sur les Sociétés Commerciales et Titre 7 du Livre 2 du

Code Civil Néerlandais).

A compter de la Date Effective de la Fusion, la Société Absorbante acquerra de plein droit tous les actifs et passifs

(connus et inconnus) de la Société Absorbée comme suit:

1. Tous les actifs de la Société Absorbée seront transmis à la Société Absorbante et deviendront propriété de la Société

Absorbante.

2. La Société Absorbante sera tenue de toutes les obligations de la Société Absorbée.
3. La Société Absorbée cessera d'exister.
4. La Société Absorbée délivrera à la Société Absorbante les originaux de tous les documents de constitution, actes,

avenants, contrats/conventions et documentation transactionnelle de toute sorte, de même que la documentation relative
à la comptabilité et les archives y afférant et tout autre documentation comptable, titres de propriété, et documentation
relatifs au titre de propriété des actifs, les documents de support d'opérations effectuées, sûretés et contrats, archives,
bons et tout autre document relatif aux actifs et droits existants à la Date Effective de la Fusion.

(k) Droits conférés par la Société Absorbante aux actionnaires détenant des droits spéciaux et/ou les détenteurs de

titres autres que les actions (Article 5 point (g) de la Directive 2005/56/CE, Article 2:320 du Code Civil Néerlandais et
Article 261 (2) f) de la Loi sur les Sociétés Commerciales).

Dans la mesure où la Société Absorbée ne dispose que d'actionnaire et non de titulaire détenant d'autres titres que

les actions, aucun droit spécial ne sera accordé et aucune compensation ne sera payée à qui que ce soit.

(I) Droits des créanciers (Article 2:333e sous c du Code Civil Néerlandais et Article 268 de la Loi sur les Sociétés

Commerciales) et droits des obligataires (Article 2:333e sous c du Code Civil Néerlandais et Article 269 de la Loi sur
les Sociétés Commerciales).

L'exercice des droits attribués aux créanciers et obligataires des Parties à la Fusion se fera comme suit:
Les créanciers de la Société Absorbante pourront, dans le délai d'un mois à compter de la publication de l'avis de

Fusion dans le Staatscourant néerlandais et un journal national néerlandais, s'opposer à la Fusion par voie de requête
déposée auprès du Tribunal d'Amsterdam, Pays-Bas contenant la sûreté demandée.

Les créanciers et obligataires de la Société Absorbée, dont la créance est antérieure à la date de publication des actes

constatant les résolutions des actionnaires des Sociétés Fusionnantes pourront, nonobstant toute convention contraire,
dans les deux mois de la Date Effective de la Fusion, demander au tribunal compétent la constitution de sûretés pour des
créances échus et non échus, au cas où l'opération de Fusion réduirait le gage de ces créances.

Les créanciers et obligataires des Parties à la Fusion pourront obtenir sans frais l'information détaillée sur les procé-

dures ci-dessus indiquées aux adresses suivantes:

Pour la Société Absorbante:
Herengracht 471, 1017 BS Amsterdam, Pays-Bas
Pour la Société Absorbée:
11, Boulevard de la Foire, L-1528 Luxembourg-Ville, Grand-Duché du Luxembourg
(m) Droits et avantages spéciaux octroyés aux experts indépendants, ou aux membres des organes administratif, de

direction, de supervision ou de contrôle des Parties à la Fusion (Article 5 point (h) de la Directive 2005/56/CE, Article
2:312 paragraphe 2 sous d du Code Civil Néerlandais et Article 261 (2) g) de la Loi sur les Sociétés Commerciales).

109032

U X E M B O U R G

Aucun droit ou avantage spécial ne sera octroyé aux administrateurs des Parties à la Fusion ou à toute autre personne

impliquée dans la Fusion, ni aux membres des organes administratif, de direction, de supervision ou de contrôle ou encore
aux experts indépendants se prononçant sur les comptes annuels ou à tout autre comptable et/ou auditeur des Parties
à la Fusion.

(n) Description des effets probables de la Fusion sur l'emploi (Article 5 point (d) de la Directive 2005/56/EC, Article

2:333d sub b du Code Civil Néerlandais (Burgerlijk Wetboek) et Article 261 (4) b) de la Loi sur les Sociétés Commerciales.

Au moment de la Fusion, la Société Absorbée emploie 2 (deux) salariés. La Société Absorbante n'emploie pas de

salariés.

Le statut des salariés de la Société Absorbée ne sera pas affecté par l'effet de la Fusion. Aucun effet négatif sur les

avantages sociaux ou tout autre avantage acquis des salariés des Parties à la Fusion n'est attendue par l'effet de la Fusion.

Lors de la prise d'effet de la Fusion, les relations de travail existant avec la Société Absorbée seront transférées de

plein droit à la Société Absorbante conformément à l'Article L.127-3 (3) de Code du Travail Luxembourgeois. Mis à part
ce changement d'employeur, le contenu des contrats de travail conclus avec la Société Absorbée ne seront pas modifiés.
Les contrats de travail individuels actuellement en vigueur ainsi que les conditions y comprises resteront en vigueur
conformément à l'Article L.127-3 (3) du Code du Travail Luxembourgeois.

Les conseils d'administration des Parties à la Fusion devront, dès que possible, après la publication du Projet de Fusion

prendre les mesures nécessaires, y compris la notification de l'identité des Parties à la Fusion et le nombre de salariés,
ainsi que les informations concernant les relations de travail après la Fusion comprenant une notification spécifique à la
Société Absorbante et à l'Inspection Luxembourgeoise du Travail et des Mines, conformément à l'Article L.127-3 (2) du
Code du Travail Luxembourgeois.

Les informations concernant la Date d'Effet de la Fusion, les conséquences de la Fusion et les mesures envisagées

concernant l'emploi après la Fusion seront communiquées aux salariés dès que possible après la publication du Projet de
Fusion.

Jusqu'à la prise d'effet de la Fusion, la Société Absorbée et la Société Absorbante seront responsables solidairement

et indéfiniment des obligations résultant d'un contrat ou d'une relation de travail, existant à la date de la Fusion et venues
à échéance avant la date d'Effet de la Fusion, conformément à l'Article L.127-3 (1) du Code du Travail Luxembourgeois.

(o) Modalités relatives à l'implication des salariés dans la définition de leur participation (Article 5 point (j) de la

Directive 2005/56/CE, Article 333d combiné avec l'article 2:333k du Code Civil Néerlandais et de l'Article 261 (4) c) de
la Loi sur les Sociétés Commerciales.

Conformément à l'article L.426-14 du Code du Travail Luxembourgeois et dans le cas ou le seuil d'occupation prévu

par l'Article L.426-1 (1) du Code du Travail Luxembourgeois (occupation de 1.000 salariés au moins au cours des trois
dernières années) n'est pas atteint, les principes et modalités prévues aux Articles 12 §§ 2, 3 et 4 du Règlement du Conseil
de l'Union Européenne (CE) No 2157/2001 du 8 octobre 2001 relatif au statut de la société européenne (SE) ainsi que
les dispositions relatives à l'implication des salariés tels que prévus par le Titre IV du Livre IV du Code du Travail Lu-
xembourgeois s'appliquent.

Conformément à l'Article 12 § 2 du Règlement du Conseil de l'Union Européenne (CE) No 2157/2001 du 8 octobre

2001 relatif au statut de la société européenne (SE), applicable par analogie à l'implication des salariés au sein d'une fusion
transfrontalière, (a) un accord sur les modalités relatives à l'implication des salariés prévue par l'Article 4 de la Directive
2001/86/CE doit être conclue, (b) ou une décision doit être prise conformément à l'article 3 (6) de la Directive, (c) ou
une période de négociation telle que prévue par l'Article 5 de la Directive doit avoir expirée sans aboutir à la conclusion
d'un accord.

En vue de la Fusion et conformément aux dispositions de l'Article 3 de la Directive 2001/86/CE du Conseil complétant

le statut de la Société Européenne pour ce qui concerne l'implication des travailleurs, les conseils d'administration des
Parties à la Fusion devront dans dès que possible après la publication du présent Projet de Fusion prendre les mesures
nécessaires, y compris la communication d'informations concernant l'identité des Parties à la Fusion ainsi que le nombre
de leurs salariés, pour engager des négociations avec les salariés des Parties à la Fusion sur les modalités relatives à
l'implication des salariés au sein de la Société Absorbée.

A cet effet, un groupe spécial de négociation représentant les salariés de la Société Absorbante sera créé conformément

aux dispositions ci-après:

Lors de l'élection ou de la désignation des membres du groupe spécial de négociation, il y a lieu de veiller à ce que:
(i) ces membres soient élus ou désignés en proportion du nombre de salariés employés à Luxembourg en allouant un

siège par tranche de salariés employés à Luxembourg qui représente 10%, ou une fraction de ladite tranche, du nombre
de salariés employés par la Société Absorbée;

(ii) dans le cas d'une fusion transfrontalière, d'autres membres supplémentaires soient présents dans la mesure né-

cessaire pour garantir que le groupe spécial de négociation comprenne au moins un membre représentant chaque Partie
à la Fusion qui est immatriculée et emploie des salariés dans cet Etat Membre et qui, tel que proposé, cessera d'avoir une
existence juridique propre après la fusion, pour autant que:

- le nombre de ces membres supplémentaires n'excède pas 20% du nombre de membres désignés conformément au

point (i), et

109033

U X E M B O U R G

- la composition du groupe spécial de négociation n'implique pas une double représentation des salariés concernés.
Si le nombre de ces salariés est plus élevé que le nombre des sièges supplémentaires disponibles conformément au

premier alinéa, ces sièges supplémentaires sont attribués à des sociétés d'Etats Membres différents selon l'ordre dé-
croissant du nombre de salariés qu'ils emploient.

Au moins un membre représentant chaque société participant qui emploie des salariés dans l'Etat Membre concerné

doit être élu, c'est-à-dire au sein de la Société Absorbée, Cette mesure ne doit pas excéder le nombre maximum de
membres. Dans le cas où un délégué du personnel n'a pas été élu au sein de la Société Absorbée, les salariés ont le droit
d'élire ou de nommer les membres du groupe spécial de négociation.

Dans le cas présent, seule la Société Absorbée emploie des salariés, ces derniers n'ayant pas élus un délégué du

personnel.

Concernant la majorité et le quorum, le groupe spécial de négociation sera élu parmi les salariés de la Société Absorbée

conformément aux règles prévues par les Articles L.413-1 et suivants du Code du Travail Luxembourgeois afférents à la
désignation des délégués du personnel.

Le groupe spécial de négociation peut prendre les décisions à la majorité absolue de ses membres, à la condition que

cette majorité représente une majorité absolue des salariés. Chaque membre disposera d'une voix. Si le résultat des
négociations aboutit à une réduction des droits de participation, la majorité requise pour l'approbation d'une décision,
tel qu'un accord, sera de deux tiers des membres du groupe spécial de négociation représentant au moins deux tiers des
salariés.

Le groupe spécial de négociation et les organes compétents des Parties à la Fusion détermineront, le cas échéant, par

écrit, les modalités relatives à l'implication des salariés au sein de la Société Absorbante. A cette fin, les organes compétents
des Parties à la Fusion informeront le groupe spécial de négociation du projet et de l'avancée de la Fusion, jusqu'à son
approbation.

Conformément à l'article 3 (6) de la Directive 2001/86/CE du Conseil du 8 octobre 2001 complétant le statut de la

Société européenne pour ce qui concerne l'implication des salariés et l'Article L.426-15 (2) du Code du Travail Luxem-
bourgeois, le groupe spécial de négociation peut décider à la majorité des deux tiers de ses membres représentant au
moins deux tiers des salariés de ne pas entamer des négociations ou de clore des négociations déjà entamées, et de se
fonder sur la réglementation relative à l'information et à la consultation des salariés en vigueur au Luxembourg où la
Société Absorbée emploie des salariés (Section 1 et 2 du Titre 2 du Livre IV du Code du Travail Luxembourgeois). Une
telle décision clôturera la procédure de conclusion d'un accord relatif à l'implication des salariés au sein de la Société
Absorbante.

En référence aux dispositions ci-dessus, la Société Absorbée emploie actuellement deux salariés qui sont invités à

procéder conformément aux prédites dispositions.

(p) Statuts de la Société Absorbante (Article 5 point (i) de la Directive 2005/56/CE, Article 2:312 paragraphe 2 sous

b du Code Civil Néerlandais et Article 261 (4) a) de la Loi sur les Sociétés Commerciales).

La Fusion est une fusion par absorption sans constitution d'une nouvelle société. Les statuts actuels de la Société

Absorbante sont ci-après annexés à l'annexe 4. Ces statuts seront amendés par l'effet de la Fusion et sont ci-après annexés
à l'annexe 5.

(q) intentions concernant la composition du conseil d'administration de la Société Absorbante après la Fusion (Article

2:312 paragraphe 2 sous e du Code Civil Néerlandais).

La composition du conseil d'administration ne sera pas modifiée par l'effet de la Fusion.
(r) Annulation d'actions au sein du capital de la Société Absorbante (Article 2:325 paragraphe 3 du Code Civil Néer-

landais).

Par l'effet de la Fusion, aucune action au sein du capital de la Société Absorbante ne sera annulée.
(s) Dispositions afférent à la compensation (Article 2:333d sous f du Code Civil Néerlandais).
La Société Absorbante n'étant détenue que par un seul actionnaire, la situation prévue par l'Article 2:333h du Code

Civil Néerlandais n'est pas applicable. Déterminer une compensation d'actions est par conséquent inutile.

(t) Audit (Article 2:328 du Code Civil Néerlandais et Article 266 de la Loi sur les Sociétés Commerciales).
Le conseil d'administration de la Société Absorbante a demandé à KPMG Pays-Bas d'examiner le présent Projet de

Fusion et d'émettre un avis et un rapport.

Le conseil d'administration de la Société Absorbée a demandé à G.S.L. FIDUCIAIRE S.à r.l. d'examiner le présent Projet

de Fusion et d'émettre un avis et un rapport.

(u) Mise à disposition de la documentation au siège social des Parties à la Fusion (Article 267 (1) et (3) de la Loi sur

les Sociétés Commerciales et Article 2:314 du Code Civil Néerlandais).

Les documents suivants seront mis à la disposition pour inspection au siège social de chaque Partie à la Fusion au moins

un mois avant la tenue de l'assemblée générale appelée à se prononcer sur le Projet de Fusion:

1. ce Projet de Fusion;
2. les comptes annuels des Parties à la Fusion des trois derniers exercices sociaux (étant pour la Société Absorbante

2008 et 2009 et pour la Société Absorbée 2008, 2009 et juin 2010) ainsi que les rapports de gestion y relatifs;

109034

U X E M B O U R G

3. les comptes intérimaires au 31 Août 2010 des Parties à la Fusion sur base desquels ce Projet de Fusion a été établi;
4. Les notes explicatives des conseils d'administration des Parties à la Fusion,
5. les rapport d'audit des Parties à la Fusion établi en relation de la Fusion.
Copie intégrale, ou, s'il le désire, partielle des documents vises ci-dessus peut être obtenue par l'actionnaire, Enel, sans

frais et sur simple demande.

(v) Coûts et frais.
Tous les coûts ou frais engendrés par cette Fusion et sa réalisation, et l'exécution du présent Projet de Fusion ainsi

que les frais de transactions et autres obligations (s'il en existe) seront à la charge de la Société Absorbante.

(w) Nullité - Invalidité.
L'éventuelle nullité ou invalidité du fait d'une disposition statutaire qui entacherait l'une ou l'autre disposition du présent

Projet de Fusion, n'affectera pas la validité des autres dispositions du présent Projet de Fusion. Les Parties à la Fusion
s'engagent à remplacer la disposition nulle ou invalide tout en s'efforçant de respecter l'économie d'une telle disposition.
Il sera procédé de même pour toute omission découverte lors de la réalisation de présent Projet de Fusion.

Le présent texte est établi le 18 octobre 2010, en original, aux fins d'être (i) déposé au registre du commerce et des

sociétés de Luxembourg et d'être publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et des Associations au moins un mois avant
la date de l'assemblée générale des associés appelée à se prononcer sur le projet de fusion, conformément à l'Article 262
et 9 de la Loi sur les Sociétés Commerciales et (ii) déposé au registre du commerce de la chambre de commerce
d'Amsterdam (Handelsregister van de Kamer van Koophandel) et publié dans un journal officiel néerlandais (staatscourant)
conformément aux Articles 2:314 et 2:333e du Code Civil Néerlandais.

Le présent Projet de Fusion est établit en Anglais suivi d'une version Française. En cas de divergences entre le texte

Anglais et le texte Français, la version Anglaise fera foi.

Signé par:

Le 18/10/2010.

La Société Absorbante ENEL Finance International N.V.
M. Vincenzo Accurso
Administrateur

Le 18/10/2010.

La Société Absorbée ENEL Finance International S.A.
M. Alessandro Canta / M. Francisco Javier Galan Allue / M. Francesco Moglia / M. Armand De Biase
Administrateur / Administrateur / Administrateur / Administrateur

Bedrijf 520 Enel Trading Rus B.V
Balans - Bj 2010
Op datum
Vanaf datum 1-1-2010 Vanaf GB-rekening Alle
T/m 31-8-2010 T/m
Onverwerkt Ja
Valuta EUR x 1

Saldo 31 August 2010

Debet

Credit

Balance sheet
Assets
Current assets
Cash at bank and in Hand
1100 DB EUR ACCOUNT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74.054,60
Totaal Cash at bank and in Hand . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74.054,60
Totaal Current assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74.054,60
Totaal Assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74.054,60
Capital and liabilities
Capital and reserves
Share capital
0500 SHARE CAPITAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18.000,00

Totaal Share capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18.000,00

Reserves
0510 SHARE PREMIUM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

77.000,00

0520 RETAINED EARNINGS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24.889,27

109035

U X E M B O U R G

Totaal Reserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

52.110,73

Totaal Capital and reserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

70.110,73

Short term liabilities
Accruals group companies
1880 ACCRUAL SERVICE FEES (EIH) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.167,74

Totaal Accruals group companies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.167,74

Accruals other
1800 ACCRUAL ADMINISTRATION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1.345,50

1810 ACCRUAL TAX . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3.000,00

Totaal Accruals other . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4.345,50

Totaal Short term liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9.513,24

Totaal Capital and liabilities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

79.623,97

Totaal Balance sheet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.569,37

Saldoverlies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.569,37

Totaal Balans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.569,37

Profit & Loss account
Operating results
General and administrative expenses
Group fees / expenses
4650 SERVICE FEES (EIH) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.167,74

Totaal Group fees / expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.167,74

Other expenses
4720 BANKCOST . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

284,85

4725 COST CHAMBER OF COMM El . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

116,78

Totaal Other expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

401,63

Totaal General and administrative expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.569,37

Totaal Operating results . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.569,37

Totaal Profit & Loss account . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.569,37

Saldoverlies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.569,37

Totaal Winst & Verlies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.569,37

Totaal Balans + Winst & Verlies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11.138,74 11.138,74

ENEL FINANCE INTERNATIONAL S.A.
Interim financial statements for the period from July 1, 2010 to August 31, 2010 (with the report of the Réviseur

d'Entreprises Agréé thereon)

11, Boulevard de la Loire
L-1528 Luxembourg
R.C.S, Luxembourg B 60.086
Share Capital: EUR 1.478,765,370

Balance sheet as at August 31, 2010

Notes August 31, 2010

June 30, 2010

EUR

ASSETS
Formation expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

13.669

Financial assets
Shares as affiliated undertakings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

61.171.232

Current assets
Amount owed by affiliated undertakings

Becoming due and payable within one year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2.537.838.129

1.124.540.456

Becoming due and payable after more than one year . . . . . . . . . . . . . . .

20.517.500.000 20.517.500.000
23.055.338.129 21.642.040.456

Other debtors
Becoming due and payable within one year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3.393.017

3.232.012

Cash at bank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

38.123

118.339

109036

U X E M B O U R G

Prepayments and accrued income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

487.507.259

436.854.204

23.557.461.429 22.143.416.243

LIABILITIES
Capital and reserves

Subscsribed capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.1

1.478.765.370

1.391.900.230

Reserves
Legal reserve . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.2

17.928.287

16.680.231

Other reserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

5.3

14.645.362

Profit brought forward . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

32.371.576

80.878.299

Profit for the financial period . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

23.773.256

24.961.111

1.552.838.489

1.529.065.233

Provision for liabilities and charges
Provisions for taxation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

28.964.250

19.447.946

Other provisions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9.594

28.973.844

19.457.540

Creditors
Debenture loans and commercial papers

6.7

Becoming due and payable within one year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

6.319.368.938

4.924.527.523

Becoming due and payable alier more than one year . . . . . . . . . . . . . . .

12.527.892.623 12.527.892.623
18.847.261.561 17.432.420.146

Amount owed in credit institutions

becoming due and payable within one year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4.382.533

7.382.177

becoming due and payable after more than one year . . . . . . . . . . . . . . .

2.692.277.073

2.696.659.606

2.699.659.250

Amounts owed to affiliated undertakings

becoming due and payable within one year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

170.288.552

191.157.213

Other creditors
becoming due and payable within one year . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

476.878

731.391

Accruals and deferred income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

260.962.499

250.925.470

23.557.461.429 22.143.416.243

The accompanying notes form an integral part of the Interim financial statements.

Profit and Loss account as at August 31,2010

Notes Period from

July 1, 2010

to August

31, 2010

Period from

January 1,

2009 to June

30,2010

EUR

CHARGES
External charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

166,894

455,070

Staff costs
Wages and salaries . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

72,912

139,459

Social security costs accruing by reference to wages and salaries . . . . . . . . . . .

8,076

32,254

80,988

171,713

Value adjustments in respect of formation expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

179

Other operating charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,553

3,027

Interest payable and similar charges
….affiliated undertakings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3,601,830

11,683,108

other interest payable and charges . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

138,965,610 410,080,634
142,567,440 421,763,742

… on profit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9,516,304

9,993,532

Profit for the financial period . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

23,773,256

24,961,111

176,104,614 457,348,195

INCOME
Other operating income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,472,581

109037

U X E M B O U R G

Other interest receivable and similar income
Deriver from affiliated undertakings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

4,3

172,697,654 455,874,809

other interest receivable and similar income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3,406,560

805

176,104,614 455,875,614
176,104,614 457,348,195

Notes to the Interim financial statements August 31, 2010

1. General. ENEL FINANCE INTERNATIONAL S.A. (the “Company”) is a company incorporated under Luxembourg

law on July 3, 1997. The registered office of the Company is 11, Boulevard de la Foire, L-1527, Luxembourg. The Company
is registered with the Register of Commerce and companies of Luxembourg under Section B, number 60.086.

The object of the Company is the holding of participations, in any form whatever, in other Luxembourg or foreign

companies, the control, the management, as well as the development of these participations. The Company may also
perform any commercial, industrial, or financial operation. In a general fashion, the Company’s activities are limited by
the requirements of the law of August 10, 1915, as modified, on commercial companies.

The Company is established for an indefinite duration.
On August 11, 2010, the Shareholder decided to change its year and from December 31 to June 30.
The Company is a direct subsidiary of Enel S.p.A., Rome, a company registered in Italy whose consolidated accounts

are available at its registered office, Viale Regina Margherita 137, 00198 Rome, Italy.

Enel S.p.A. will provide financial support to the Company, should it not be ale to meet its obligations. Enel S.p.A. has

formally confirmed this intent in a comfort letter issued on October 11, 2010.

2. Significant accounting policies. The Company maintains its books and records in Euro (“EUR”) and the Interim

financial statements have been prepared in conformity with applicable legal requirements in Luxembourg including the
following significant accounting policies and are consistent with the accounting policies in the annual accounts.

The Interim financial statements have been prepared in the frame of the legal cross-border merger.
2.1 Shares in affiliated undertakings
Participations are stated at acquisition cost. Write-downs are recorded if, in the opinion of the Directors, there is any

permanent impairment in value. Income from the participations is recognised when, and to the extent, dividends are
received from the participations.

2.2 Amounts owed by affiliated undertakings
Receivables from related companies are stated at their nominal value, Write-downs are recorded it, in the opinion of

the Directors, there is any permanent impairment in value.

2.3 Creditors
Creditors are valued at the higher of nominal or repayment value.
2.4 Premium and discount on borrowings
Premium and discount on borrowings are accounted for in transitory accounts under assets or liabilities independently

of borrowings to which they are associated, and arc depreciated prorata temporis over the life of the borrowing.

2.5 Cross currency interest rate swaps and cross currency swaps
The Company hedged the Global Medium Term Notes ("The Notes") amount using cross currency interest rate swaps

to limit the risk of exchange rate fluctuations and to fix the EUR interest rate of the Notes. In the event of an exchange
loss arising from the global conversion of the Notes and cross currency interest raw swap, the loss is recorded 10 profit
and loss account. Exchange gain arising from this conversion is not recognized.

The Company hedged the Euro Commercial Papers amount using currency swaps to limit the risk of exchange rate

fluctuations at the end of each period. In the event of an exchange loss arising from the global conversion of the ECP and
currency swap, the loss is charged to profit and loss. The exchange gain arising from this conversion is not recognized,

2.6 Interest income and expenses
Interest income and expenses arc recorded on an accrual basis.
2.7 Foreign currency translation
Current assets and liabilities stated in currencies other than EUR are translated at the exchange tales prevailing at the

date of the balance sheet. Transactions denominated in currencies other than EUR are translated at the rate of transaction.
Realised exchange gains and losses and unrealised exchange losses are recorded in the profit and loss account.

2.8 Going concern
On July 26, 2010 the Board of Directors of the Company resolved to approve the transfer of the activities to the

Netherlands, as a consequence of a decision approved by the parent company, Enel S.p.A.

The transfer, aimed at concentrating in one jurisdiction the international financial activities of the Enel Group, will be

realized through a legal cross-border merger with a Dutch dormant company fully owned by Enel S.p.A. whith effect as
of December 2, 2010, or such earlier or later date as may be the case.

109038

U X E M B O U R G

The transaction has not implied a modification of the going concern hasts of preparation of the Interim financial

statements as the merger is done under the European cross-border merger, i.e. all assets, liabilities and contracts are
transfered to a Dutch company.

3. Shares in affiliated undertakings. As of August 31, 2010, the Company held a participation in Enel Ireland Finance

Ltd represented as follows

Net Book

Value

Capital and

Reserves

(including

Result for

the period)

(*)

31/08/10

07/12/09

EUR

Enel Ireland Finance Ltd.
25-28 Adelaide Road, Dublin 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 61.171.232 62.681.626

(*) Unaudited figures as at June 30, 2010,)
On December 18. 2009, the Subsidiary was put into liquidation.
As at August 31, 2010, the Company did not receive any dividend (June 30, 2010: EUR nil).

4. Amounts owed by affiliated undertakings.

August 31. 2010

June 30. 2010

EUR

I can to Enel S.p.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2.500.000.000

Short-term revolving Credit Line ENEL S.p.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

780.000.000

310.000.000

Intercompany by account ENEL S.p.A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

422.217.252

59.321.155

Total accounts owed by ENEL S.p.A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

3.702.217.252

2.869.321,155

Loan to Enel North America Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

13,482,087

1,494,070

Loan to … Russia B.V . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

70,638,309

61,311,187

Loan to Enel France S.A.S . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

398,927,087

253,255,280

Loan to Enel Green Power France S.A.S. (formerly Erelis S.A.S.) . . . . . . . . . . . .

74,022,681

88,146,236

Loan to Enel Green Power Romania S.r.l . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

26,797,513

26,192,153

Loan to Enel Investment Holding B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

55,968,384

143,968,384

Loan in Enel Green Power International B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

329,350,046

Loan to Enel Trade Romania S.r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

9,883,751

10,063,716

Loan to Enel Trade Hungary Kft . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,610,178

1,713,206

Loan to Enel Green Power Bulgaria EAD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

47,414,129

Loan to Enel Lease S.ar.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

34,796,264

18,271,565

Loan to Impulsiva National de Elecricidad S. de R.I. de C.V . . . . . . . . . . . . . . . . .

2,509,740

6,929,561

Loan to Enel Union Fenosa Renovables S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

17,500,000

Loan to Enel Energy Europe S.I.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18,000,000,000 18,000,000,000
Loan to Enel Albania Shpk . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

643.391

642.391

Loan to Enel Operations Belgium S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

300,000

100,000

Loan to Marcinelle Energie S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

24,494,415

17,457,000

Total amounts owed by other affiliates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19,109,336,278 18,694,459,078
Accrued interest on amount payable by Enel S.p.A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

24.914,589

550,943

Accrued interest on amount payable by … Russia B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

277.033

155.783

Accrued interest on amount payable by Impulsera Nacional de Electricida I S,
de R.L de C.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

133,778

113,904

Accrued interest on amount payable by Enel Union Fenosa Renovables S.A. . . .

122,885

17,067

Accrued interest on amount payable by Enet Energy Europe S.L. . . . . . . . . . . . .

207.000.000

67,500,000

Accrued interest on amount payable by Enel Rus LLC . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25,505

26,053

Accrued interest on amount payable by Enel North America Inc. . . . . . . . . . . . .

40,942

33,793

Accrued interest on amount payable by Enel Prance S.A.S. . . . . . . . . . . . . . . . . .

3,905,858

2,311,836

Accrued interest on amount payable by Enel Green Power France S.A S.
(formely Enel Erelis S.A.S.) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

1,410,728

1,029,599

Accrued interest on amount payable by Enel Green Power

904,594

109039

U X E M B O U R G

International B.V. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
Accrued interest on amount payable by Enel Investment Holding B V. . . . . . . . .

598,542

1.235,707

Accrued interest on amount payable by Marcinelle Energie S.A. . . . . . . . . . . . . .

161,889

32,242

Accrued interest on amount payable by Enel Trade Romania S.r.l. . . . . . . . . . . .

677,352

506,780

Accrued interest on amount payable by Enel Trade Hungary Kft . . . . . . . . . . . .

24,503

16,649

Accrued interest on amount payable by Enel Lease S.ar.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

278,302

185,482

Accrued interest on amount payable by Enel Green Power Bulgaria LAD . . . . . .

788,915

563,459

Accrued interest on amount payable by Enel Green Power Romania S.r.l . . . . . .

323,973

198,445

Accrued interest on amount payable by Enel Albania Shpk . . . . . . . . . . . . . . . . .

11,105

6,944

Accrued interest on amount payable by Enel Operations Belgium S.A. . . . . . . . .

1,742

499

Accrued commitment fees and other intercompanv receivables . . . . . . . . . . . . .

2,181,667

3,775,038

Total accrued interest and fee payable by affiliates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

243,783,902

78,260,223

TOTAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23,055,338,329 21,642,040,456

4.1 Enel S.p.A.
4.1.1 Short-term operations
Short-term revolving credit line
On December 31, 2007, the Company agreed to enter into a Short-Term Revolving Credit Line with Enel S.p.A. for

an aggregate amount of EUR 4.000.000.000, in order to achieve a more efficient management of its cash flows deriving
from the short-term funding activities.

The parties agree the interest rate two business days before each interest period being she aggregate of EURIBOR

and a margin between 15 basis points and 150 basis points. The maturity dale of the Short-Term Credit Line was June
29, 2009 but it was automatically renewed to December 28. 2010. The amount drawn as at August 31. 2010 is EUR
780,000,000 (June 30, 2010: EUR 310,000,000).

Intercompany current account
The amount payable by Enel S.p.A. as at August 31, 2010 is equal to EUR 422.217.252 and bears interest at EURIBOR

(monthly average rate 360 days count basis).

4.1.2 Long-term operations
On Januar 1, 2008, the Company granted two loans to Enel S.p.A., both maturing on December 31, 2013, for a total

amount of EUR 10,509,325,695. The first loan amounted to EUR 2,644,325,695 with interest calculated at a fixed rate of
6.0413%.

The second loan amounted to EUR 7,865,000,000 with interest calculated at EURIBOR one month plus a spread of

0.5263%. On January 7, 2009, the spread increased to 0.901.3% with a retroactive effect from the fourth quarter 2008.

During the first quarter 2009, the spread increased to 2.75%, from the second quarter 2009, it was progressively

reduced to 0.75% to reflect the actual market rates conditions.

On february 1, 2010, Enel S.p.A. asked to prepay its long-term exposure towards the Company for EUR 8,009,325,695

and renegotiated the two loans.

Therefore, while the first loan of EUR 2,644,325,695 was fully prepaid and terminated, the second loan agreement of

EUR 7,865,000,000 was amended to a new commitment of EUR 2,500,000,000.

This loan row bears interest at a fixed rate of 5.60% and matures on December 31, 2025
4.2 Financial relationship existing at the beginning of the year with End Group
4.2.1 Short-term operations
Enel North America. Inc.
The financial relationship with Enel North America, Inc. started on December 1, 2006 when the Company granted an

initial loan for an amount of USD 50,000,000.

During 2017, the Board of Directors of the Company approved the increase of the loan up to a total amount of USD

77,000,000 and the opening of an intercompany current account denominated in USD, considered as a better instrument
for the management of the treasury activities.

In March 2008, the initial loan was totally repaid using the funds deriving from a capital injection. On December 19,

2008, the Board of Directors decided to grant a new Revolving Credit Facility for an aggregate amount of USD
200,000,000. The initial term was December 31, 2009 but was extended to December 31, 2010.

During 2009, with the liquidity deriving from a tax partnership operation, Enel North America, Inc. repaid the out-

standing debit and deposited the remaining cash on the intercompany current account.

During the first eight months of 2010, the cash deposited on the intercompany current account has been totall draw-

down and the Revolving Credit Facility was utilised for EUR 13,482,087 (June 30, 2010 EUR 1,494,070).

The Company hedged both the intercompany current account and the Revolving Credit Facility amount using currency

swaps to limit the risk of exchange rate fluctuations.

109040

U X E M B O U R G

Artie Russia B.V.
On July 9, 2007, the Company entered, as a lender, into a loan agreement of USD 200.000.000 with Artie Russia B.V.,

the joint venture between Enel Investment Holding B.V. (40%) and Enel International B.V. (60%), involved in the man-
agement of some Russian gas companies.

The initial term was February 28, 2009 but was extended to December 30, 2010. It bears interest at US LIBOR plus

a spread of 0.65%. On December 17, 2009, the Board of Directors decided to increase the spread to 0.77%.

The amount drawn, as at August 31, 2010, is USD 92,276,550 (EUR 70,638,309), (June 30, 2010: USD 80,928,150, with

a countervalue of EUR 61,311,187).

The Company hedged (he loan amount using currency swaps to limit the risk of exchange rate fluctuations.
Enel France S.A.S.
On January 17, 2007, the Company granted a Revolving Credit facility for an amount up to EUR 15,000,000 a Enel

France S.A.S., a French subsidiary of Enel Group with main activity in the EPR projec jointly with EDF. This credit line
was increased during 2008 and 2009 up to a maximum amount of EUR 310,000,000 to cover the financial needs mainly
deriving from Enel France S.A.S. participation in the EPR project.

On December 17, 2O09, the Board of Directors approved the decrease oft he commitment from EUR 310,000,000

to EUR 270,000,000. The maturity date is December 31, 2010.

On June 22 7010, the Board of Directors approved the increase of the commitment from EUR 270,000,000 to EUR

480,000,000, the amendment of the loan agreement has been signed on July 6, 2010.

It bears interest at EURIBOR 3 months plus a spread of 1.23% and a commitment fee of 0.0625%. The amount drawn

as at August 31, 2010 is EUR 398.927,087 (June 30, 2010 with a countervalue of EUR 253 255.280).

Enel Green Power France S.A.S. (formerly Enel Erelis S.A.S.)
On January 17, 2007, the Company granted a Revolving Credit Facility for an amount up to EUR 5.000.000 to Enel

Green Power France S.A.S., a French subsidiary of Enel Group operating in the development of wind energy, to 2008 and
2009, the Board of Directors decided to increase this credit line up to the actual amount of EUR 145.000.000. The initial
term was December 31, 2009 but was extended to December 31, 2010.

This Revolving Credit Line bears interest at EURIBOR 3 months plus a spread of 2% and a commitment fee of 0.0625%.

The amount drawn as at August 31, 2010 is EUR 74,022,681 (June 30, 20l0:EUR 88,146,236).

Enel Green Power Romania S.r.l.
On March 9, 2008, the Company granted a Revolving Credit Facility to Find Green Power Romania S.r.l. for an aggregate

amount up to EUR 2.000.000. On May 29. 2008 and December 19. 2008. the Board of Directors decided to increase the
aggregate amount up to EUR 20.000,000.

It hears interest at EURIBOR 3 months plus a spread of 2% and a commitment fee of 0.0625% The initial term was

December 31. 2000 hut was extended to December 31. 2010. renewable for further 12 months.

Following a capital injection in December 2009, the facility was repaid almost entirely. On March 15, 2010, the Board

of Directors decided lo increase the commitment of the Revolving Credit Facility up to the actual amount of EUR
42.000.000.

The amount drawn as at August 31, 2010 is EUR 26.797.513 (June 30.2010: EUR 26.192.353).
Enel Investment Holding R.V.
Starting from 2008, in the frame of the joint venture between Enel Investment Holding B.V, (80%)and Duferco Diver-

sification S.A. (20%) in the Belgian project company Marcinelle Energie S.A.. currently developing a 425 MW thermal
power plant, the Company granted a Revolving Credit Facility to Enel Investment Holding B.V. for an initial amount of
EUR 60.000,000. It bears interest at EURIBOR 3 months plus a spread of 0,45%.

Following the economical and financial crisis throughout the world, during 2008 and the first months of 2009, the two

shareholders of Marcinelle Energie S.A. decided to temporary suspend the execution of the original project finance plan
and to provide directly a temporary financial support.

On April 22, 2000 and on December 17, 2009, the Board of Directors decided to increase the aggregate amount up

to EUR 88.000.000 and the spread to 1.20%. The initial term was December 31. 2009 hat was then extended to December
31. 2010. The amount was fully repaid on July 2010.

On July 9, 2009, the Board of Directors decided to grant a second devolving Credit Facility to Enel Investment Holding

B.V. for an aggregate amount up to EUR 56.000.000. It bears interest at EURIBOR 3 months plus a spread of 1.20%. The
initial twin is September 28, 2010. The amount drawn is of EUR 55,968,384 as at August 31, 2010.

Enel Trade Romania S.r.l.
On May 29, 2008, the Board of Directors decided to grant a Revolving Credit Facility of RON 37,000,000 to Enel

Trade Romania S.r.l.. in order to finance the energy trading activities of the company it the Romanian energy market.

The agreement was signed in January 2009 and bears interest at ROBOR 3 months plus a spread of 2% and a com-

mitment fee of 0.0625%. The maturity date is December 31, 2010.

109041

U X E M B O U R G

On July 9, 2009, the Board of Directing decided to increase the aggregate amount up to RON 60.000,000 The amount

drawn as at August 31. 2010 amounts to RON 42.642.166 (EUR 9.883,751) (June 30, 2010 RON 43,351.633 with a
countervalue of EUR 10,063,716).

The Company hedged the Revolving Credit Facility amount using currency swaps to limit the risk of exchange rate

fluctuations.

Enel Trade Hungary Kft
On May 20, 2008, the Board of Directors, decided to grant a Revolving Credit Facility, for an aggregate amount up to

EUR 5.000.000 to Enel Trade Hungary Kft, in order to finance the energy trading activities of the company in the Hungarian
energy market.

The agreement was signed in January 2O09 and bears interest at EURIBOR 3 months plus a spread of 1.50% and a

commitment fee of 0.0625%. The maturity date is December 31. 2010.

On June 22, 2010, the Board of Directors approved the increase of the commitment from EUR 5.000,000 to EUR

10.000,000 the amendment of the loan agreement will be signed in the next months.

The amount drawn as at August 31, 2010 is EUR 2,610,178 (June 30, 2010 EUR 1,713,206)
Enel Green Power Bulgaria EAD
On November 30, 2009, the Company granted a Revolving Credit Facility for an amount to EUR 56,000,000 to Enel

Green Power Bulgaria EAD, in order to allow the closing of the existing Revolving Credit Facility held with Enel Ireland
Finance Ltd. the subsidiary of the Company currently at the liquidation,

It bears interest at EURIBOR 3 months plus a spread of 2% and a commitment fee of 0.0625%. The maturity date is

December 31, 2010.

The amount drawn as at August 31, 2010 is EUR 47,414,129 (June 30, 2010: EUR 47.414.129).
Enel Lease S.à r.l.
On July 9, 2009, the Board of Directors decided to grant to Enel Lease S.à r.l, a Revolving Credit Facility for an amount

up to EUR 30,000.000. On December 17, 2009, the Board of Directors decided to increase the aggregate amount to EUR
35,000,000. It bears interest at EURIBOR 3 months plus a spread of 1.25% and a commitment fee of 0.0625%. The maturity
date is December 31, 2010. The amount drawn as at August 31, 2010 is EUR 34,706,264 (June 30, 2010: EUR 18,271,565).

Impulsura National de Electricidad S. de R. L. de C.V.
On November 18, 2000, the Board of Directors decided to grant a Revolving Credit Facility for an aggregate account

up to USD 8.500.000 to Impulsora Nacional de Electricidad S. de R. L de C.V a Mexican company operating in the
renewable energy sector.

It bears interest at US LIBOR 3 months plus a spread of 3% and a commitment fee of 0.0625%. The maturity date is

December 31. 2010, with the possibility to he further extended. The amount drawn as at August 31. 2010 is USD 2,822,187
(EUR 2,509,740). (June 30, 2010: USD 8,499,175 with a countervalue of EUR 6.929.561).

The Company hedged the Resolving Credit Facility amount using currency swaps to limit the risk of exchange rate

fluctuations.

Enel Green Power International B.V.
In the frame of the corporate reorganization related to the grouping of the renewable sector shareholdings, on August

6, 2008, the Company granted a Revolving Credit Facility to Enel Green Power International B.V. for an initial amount
up to EUR 126,000,000, with interest calculated based on EURIBOR 3 months plus a spread of 1.25%. The initial term
was December 31, 2009 but was extended to December 31, 2010.

On December 13, 2009, the Board of Directors decided to … the commitment up to EUR 20,000,000. During 2010,

Enel Green Power International B.V. did not utilise the Revolving Credit Facility and the Company agreed to close it on
August 31. 2010.

On June 21, 2010 in the frame of the upcoming initial public offering ("IPO") of a minority participation of Enel Green

Power S.p.A. ("EGP"), and following the decision to reconsider the funding and treasury process currently in place between
the Company and the foreign subsidiaries of EGP, the Board of Directors of the Company resolved to grant Enel Green
Power International B.V. (“EGP”) the necessary financial facilities to allow it to be the financial company of the Renewable
Division.

The funding and treasury process shall be reconsidered progressively replacing the agreements currently in place with

the foreign subsidiaries of EGP by means of two larger facility agreements to be execute al between the Company, as
lender and EGPI as borrower:

a) a "Multicurrency Long-Term Loan”, in order to finance the long term investments, and
b) a "Multicurrency Short-Term Revolving", in order to secure the necessary cash flexibility.
EGPI in turn will replace the Company as lender towards all the subsidiaries of EGP.
The above-mentioned financial structure shall be managed through a "Paying Agent Agreement" to be executed by and

between the Company and EGPI

109042

U X E M B O U R G

The details of terms and conditions of the Multicurrency Long-Term Loan and of the Multicurrency Short-Term

Revolving Facility are the following:

a) Multicurrency Long-Term Loan, for an aggregate commitment amount up to the equivalent of EUR 2,501,000,000

with the following features:

- Currency: Euro, USD and any other currency requested
- Tenor: variable by drawdown, up to 8 years from the signing date of the agreement
- Rate of interest: Fixed or Floating Rate, plus a margin of 200 bps
- Interest period: annual in case of Fixed Rate; semi-annual in case of Floating Rare
- Commitment Fee: 25% of the margin per annum
b) Multicurrency Revolving Facility Agreement, for an aggregate commitment amount up to the equivalent of EUR

1,200,000,000

- Currency: Euro, USD and any other currency requested
- Maturity: December 31, 2010, renewable
- Rate of Interest: Floating Rate plus a margin of 150 bps
- Commitment Fee: 20 bps
The Multicurrency Revolving Facility Agreement and the Paying Agent Agreement have been signed on July I, 2010:

the Multicurrency Long-Term Loan has been signed on July 15, 2010.

The amount drawn as at August 31, 2010 is EUR 329,350,046.
Enel Albania Shpk
On January 3, 2010, the Company decided to grant a Revolving Credit Facility for an amount up to EUR 1,250,000 to

Enel Albania Shpk. It hears interest at EURIBOR 3 mouths plus a spread of 3.00% and a commitment fee of 0.0625%. The
maturity date is December 31, 2010. The amount drawn as at August 31, 2010 is EUR 642,301 (June 30, 2010; EUR
642,391).

End Operations Belgium S.A.
On November 18, 2009, the Board of Directors decided to grant a Revolving Credit Facility for an amount up to EUR

2,000,000 to Enel Operations Belgium S.A. that was only utilised in 2010.

It bears interest at EURIBOR 3 months plus a spread of 2.00% and a commitment fee of 0.00625%. The maturity date

is December 31, 2010.

The amount drawn as at August 31, 2010 is EUR 300,000 (June 30, 2010; EUR 100,000).
Marcinelle Energie S.A.
On March 15, 2010, the Board of Directors, in order to temporary support Marcinelle Energie S.A., currently devel-

oping a 425 MW thermal power plant, decided to grant a Revolving Credit Facility for an amount up to EUR 220,000,000.
It bears interest at EURIBOR 3 months plus a spread of 2.50% and a commitment fee of 0.0625%. The maturity date is
December 31, 2010. The amount drawn as at August 31, 2010 is EUR 24,494,415 (June 30, 2010; EUR 17.457,000).

4.2.2 Long-term operations
Enel Energy Europe S.L.
On November 30, 2009, the Company granted a loan for an amount of EUR 10,000,000,000 to Enel Energy Europe

S.L., a subsidiary fully owned by Fuel and holding the 92.06% share capital of Endesa SA. This long-term loan allowed Enel
Energy Europe SL. to repay partially the overdraft granted by Enel on the intercompany current account for the acquis-
itions of Endesa SA and to obtain a more adequate financial structure for its long-term assets.

On February I, 2010, Enel Energy Europe S.L., aiming to offsetting the main pan of the residual overdraft on the

intercompany current account granted by Enel S.p.A. and in order to benefit of the opportunities of the financial markets,
asked for and the Company approved, an increase of the commitment to EUR 18.000.000.000. The maturity is 10 years.

The interest rate has therefore been increased from 3.20% to 4.50%. The maturity date is November 30. 2019.
Enel Union Fenosa Renovables S.A.
On December 17, 2009, the Board of Directors decided to enter, us a lender, into a Subordinated Loan agreement

of EUR 17,500,000 with Enel Union Fenosa Renovables S.A., a Spanish joint venture between Enel Group and Gas Natural
Group operating in the renewable energy sector.

The loan hears a floating interest at EURIBOR 6 months plus a spread of 2.50%. The maturity date is August 31, 2013.
4.3 Other interest receivable and similar income derived from affiliated undertakings
Other interest receivable and similar income derived from affiliated undertakings are detailed as follow

August 31, 2010 June 30, 2010

EUR

Enel S.p.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

26,728,016

83,732,477

Other affiliates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

145,969,638

372,142,332

172,697,654

455,874,809

109043

U X E M B O U R G

5. Capital and reserves. As of August 31, 2010, the movements of the capital and reserves are represented as follows:

Opening

balance

as at

July 1, 2010

Allocation

of the profit

as at

June 30, 2010

Net worth

tax allocation

Increase

of the

subscribed

capital

Profit of

the period

Closing
balance

as at

August 31,

2010

EUR

Subscribed capital . . . . 1,391,900,230

86,865,140

- 1,478,765,370

Legal reserve . . . . . . . .

16,680,231

1,248,056

17,928,287

Other reserves . . . . . .

14,645,362

72,219,778 (86,865,140)

Profit brought
forward . . . . . . . . . . . .

80,878,299

23,713,055

(72,219,778)

32,371,576

Profit of the financial
period . . . . . . . . . . . . .

24,961,111

(24,961,111)

- 23,773,256

23,723,256

1,529,065,233

- 23,773,256 1,552,838,489

The allocation of the profit as at June 30, 2010 was approved by the Annual General Meeting of the Shareholders dated

August 31. 2010.

5.1 Subscribed capital
As at June 30, 2010, the subscribed capital amounted to EUR 1,391,900,230 represented by 139,190,023 shares with

a nominal value of EUR 10 each.

On July 29, 2010, the Shareholder resolved to increase to the subscribed capital of the Company by an amount of EUR

50,755,250 (note 5.3) by allocation of its other reserves. The subscribed capital increases from EUR 1,391,900,230 to
EUR 1,442,655,480 by issuing 5,075,525 shares with a nominal value of EUR 10 each.

On August 31, 2010, the Shareholder resolved a second increase to the subscribed capital of the Company by an

amount of EUR 36,169,890 (note 5.3) by allocution of its other reserves. The subscribed capital increases from EUR
1,442,655,480 to EUR 1,478,765,370 by issuing 3,610,989 shares with a nominal value of EUR 10 each.

As at August 31, 2010, the subscribed capital amounts to EUR 1,478,765,370 represented by 147,876,537 shares with

a nominal value of EUR 10 each

5.2 Legal reserve
Under Luxembourg law, an amount equal to at least 5% of the annual profit must be appropriated to a non-distributable

reserve until such reserve equals 10% of the issued share capital. This reserve is not available for dividend distribution,

5.3 Other reserves
On July 20, 1010, the Shareholder resolved ¹ transfer FUR 36,109,888 from the profit brought forward to the oilier

reserves.

On the same date, the Shareholder resolved to increase its subscribed capital by an amount of EUR 55,755,250 by

allocation of its other reserves composed by (he net worth tax reserve allocated for the year 2006-2009 (EUR 14,645,362)
and the above-mentioned transfer of EUR 36,109,888 (note 5.1).

The General Meeting of the Shareholders held on August 31, 2010, decided to allocate live times the 2010 … worth

tax due amounting 10 EUR 7,221,978 for a total amount of EUR 36,109,890 and immediately after to convert the amount
in subscribed capital (note 5.1).

The amount of other reserves as at August 31, 2010 is nil.

6. Debenture loans and commercial papers. As at August 31, 2010, all commercial papers and interests on debenture

loans arc becoming due and payable within one year. All debenture loans are becoming due and payable after more than
one year (note 7).

7. Funding activity. Global Medium Term Note Programme
On September 29, 2010, the Board of Directors of Enel S.p.A. resolved the renewal of the Global Medium Term Note

Programme (hereinafter, also “GMTN Programme", or "the Programme") with issuer Enel S p.A and the Company, with
guarantee of Enel S.p.A., for the issue of notes thereinafter, also “Notes" up to an aggregate amount of EUR
10,000,000,000.

The Board of Directors of the Company resolved the accession by the Company to the GMTN Programme on October

21, 2005 and the Company signed the Offering Circular and all other documents necessary to execute the entry into the
Programme on November 8, 2005

As specified in the Offering Circular, under the GMTN Programme, the Company and Enel S.p.A. can issue Notes up

to an aggregate amount of EUR 10,000,000,000. The Notes can be denominated it any currency, can hear fixed or floating
interest rate, can he in bearer form or registered form, will he unconditionally and irrevocably guaranteed by Enel S.p.A.,
and can he admitted to the Official List of the Irish Stock Exchange and traded on its regulated market.

109044

U X E M B O U R G

On April 26, 2007, the Board of Directors of the Company approved the increase of the aggregate nominal amount

of the Programme from EUR 10,000,000,000 to EUR 25,000,000.000.

On September 10, 2007, the Board of Directors of the Company approved the issue of Notes, for an amount up to

USD 7,000,000,000.

Following these resolutions, the Company issued fixed rate Notes for a total amount of USD 3,500,000,000 and JPY

20,000,000,000 with final repayment dates in 2013, 2017 and 2037.

On July 8, 2008, the Board of Directors approved the update of the following documents of the GMTN Programme:
- the offering circular relating to the Programme (the Prospectus):
- the amended, and restated agency agreement made between, amongst others, the Company, Enel S.p.A., Bank of

New York, as principal paying agent and register and Deutsche International Corporate Services (Ireland) Limited;

- the amended and restated agreement made between, amongst others, the Company, End S.p.A. and the Dealers.
On July 31, 2000, the Board of Directors of the Company approved the update of the GMTN Programme and the

proposal to issue Notes for an amount up to EUR 10,000,000,000 before the end of the first half of 2010.

The Company signed the Offering Circular and all other documents necessary to execute the entry into the Programme

on September 3, 2009.

On September 10, 2000, following the resolution adopted by the Board of Directors on July 31, 2009, the Company

issued fixed rate Notes for a total amount of EUR 4,000,000,000 and GBP 2,250,000,000.

On September 30, 2009, following the same resolution, the Company issued fixed rate Notes on the United States

and international markets targeted at institutional investors for a total amount of USD 4,500,000,000

In November 2009, the Company issued lived rate Notes for a total amount of EUR 225,000,000. As of August 31,

2010, the Notes issued by the Company under the GMTN Programme are the following:

Notes

Maturity Interest rate

EUR counter-

value

USD 1,000 million fixed rate Note . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2013

5.7000%

721,946,940

USD 1,250 million fixed rate Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2014

3.8750%

857,582,639

EUR 1,500 million fixed rate Notes

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2016

4.0000%

1,500,000,000

USD 1,500 million fixed rate Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2017

6.2500%

1,083,617,900

USD 1,750 million fixed rate Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2019

5.1250%

1,199,174,051

EUR 125 million fixed rate Notes

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2019

4.5320%

125,000,000

EUR 100 million fixed rate Notes

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2020

4.4573%

100,000,000

EUR 2,500 million fixed rate Notes

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2022

5.0000%

2,500,000,000

GBP 850 million fixed rate Notes

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2024

5.6250%

969,762,160

USD 1,000 million fixed rate Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2037

6.8000%

722,115,450

JPY 20,000 million fixed rate Notes

1, 2

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2037

3.2500%

122,451,128

USD 1,500 million fixed rate Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2039

6.0000%

1,030,130,431

GBP 1,400 million fixed rate Notes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

2040

5.7500%

1,596,112,124

TOTAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12,527,892,623

1 the interest rale is up no 2008: thereafter EURIDOR 6 months+ 0.942%
2 Notes listed on the stock exchange
The upfront fees on cross currency interest rate swaps are accounted for in the caption "accruals and deferred income"

for EUR 32.252.757 (June 30, 2010: EUR 32,629,830). The accrued interest included in "debenture loans and commercial
papers" becoming due and payable within … year amounts to EUR 419,969,611 (June 30, 2010: EUR 380,113,405).

The interests to be received on the cross currency interest rate swaps arc accounted for in the caption "prepayments

and accrued income" for EUR 235,204,019 (June 30, 2010: EUR 228,402,042) and the interests to be paid on cross currency
interest rate swaps are accounted for in the caption “accruals and deferred income” for EUR 214,736,117 (June 30, 2010,
EUR 207,620,515).

The residual fees paid in relation to the Notes and not yet depreciated are accounted for in the caption "prepayments

and accrued income" for EUR 115,684,120.

Euro Commercial Paper Programme
On September 29, 2010, the Board of Directors of Enel S.p.A. has resolved to launch the Euro Commercial Paper

Programme (hereinafter, also "ECP Programme”), having as issuer the Company, with the guarantee of Enel S.p.A..

The Board of Directors of the Company has resolved the accession by the Company to the FCP Programme on

October 21, 2005 and the Company has entered into the Programme on November 7, 2005, by the signing of the
Information Memorandum and all other correlated documents accessory for the execution of the FCP Programme.

109045

U X E M B O U R G

Under the FCP Programme, the Company, with guarantee of Enel S.p.A.. can issue short-term promissory note (here-

inafter, “ECP Notes") up to an amount of EUR 4,000,000,000, which can he denominator in any currency, with a minimum
denomination of EUR 500,000 to GBP 100.000. or USD 500,000, or JPY 100,000,000 or its equivalent in the relevant
currency), can have maturity between one day and one year and be in the bearer form. The ECP Notes may be issued
on a discounted basis or may bear fixed or floating interest rate or a coupon calculated by reference to an index or
formula, and will not be listed on any stock exchange.

On May 18, 2011, the Board of Directors approved the increase of the ECP Programme from EUR 4,000,000,000 to

EUR 6,000,000,000.

The total of ECP issued and not reimbursed yet as of August 31, 2010 can be detailed as follows:

Currencies

ECP's

Amounts

EUR counter-

value (*)

EUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,639,000,000 5,639,000,000
CFH . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20,000,000

15,208,779

JPY . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,900,000,000

35,583,942

USD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

261,500,000

209,600,606

5,899,399,327

* the euro commercial Paper (ECP) in foreign currency is converted at month-end exchange rates
The Company Ledged the ECP amount using currency swaps to limit the risk of exchange rate fluctuations at month-

end. In the event of an exchange loss arising from the global conversion of the ECP and currency swap, the loss is charged
to profit and loss. The exchange gain arising from this conversion as not recognized.

Premiums on commercial papers arc included in the "prepayments and accrued income" for an amount of EUR

9,230,948 (June 30, 2010: EUR 8,308,042).

Credit Facility Agreement
On April 9, 2007, the Board has approved to enter into it EUR 35,000,000,000 Credit Facility Agreement, by the

Company, Enel S.p.A., and Mediobanca - Banca di Credito Finanziario S.p.A. as an Agent.

The Company catered into this agreement as International Borrower with an initial participation of 40% for a total

amount up to EUR 14,000,000,000 with the guarantee of Enel S.p.A. The Company has used the proceeds of this agreement
in lending the amount to Enel S.p.A, for the purpose indicated above.

The total amount of the Credit Facility Agreement is divided into three different facilities with final maturity late at 12.

36 and 60 months to be calculated from the date of signing the maturity date may be … tended under certain conditions

The initial amounts of these three facilities have been reduced, from time to time, up to EUR 19,500,000,000.
The advance under the facilities pay a rate of interest based on the drawdown period plus a margin determined in

accordance to the credit rating assigned to Enel by Moody's or Standard & Poors.

As of December 31, 2008, the amounts owed to credit institutions becoming due and payable after more than one

year is of FUR 7,513,102,328 under the Facility B and C Commitatents, respectively for EUR 4,366,978,029 and
3,146,124,299

On February 29, 2009, the Board of Directors of the Company decided to enter, together with Enel S.p.A, into:
- a “Facility C Increase" under the EUR 35,000,000,000 Credit Facility Agreement dated April 10, 2007 by a total

amount up to EUR 8,000,000,000 maturing in 2012, and.

- a "Rollover Facility" agreement for an amount up to EUR 8,000,000,000, intended to replace and renew the "Facility

C Increase" as from 2012 with two new- tranches of EUR 5,500,000,000, maturing in April 10, 2014, and EUR
2,500,000,000, maturing in April 10, 2016, with Mediobanca - Banca di Credito Finanziario S.p.A., as an Agent.

In 2009, the Company fully reimbursed the Facility B for EUR 4,366,978,029 and reimbursed EUR 1,176,490,466 under

the Facility C.

On June 25, 2009, the Company raised EUR 3,021,500,335 under the Facility C Increase and then lent such proceeds

to Enel S.p.A. through a Bridge Loan Agreement.

During the second semester of 2009, die Company reimbursed FUR 1,129,887,443 under the Facility B Increase.
On April 26, 2010, the Company reimbursed the Facility B for EUR 596,295,016 and the facility B Increase for EUR

572,074,636.

The Company hedged the interest risk exposure using interest rate swaps to achieve a fixed interest rate. As at

December 31, 2009, the notional amount of this operation amounts to EUR 700,000,000. The interests to be received
on the interest rate swaps are accounted for on the caption "prepayments and accrued income" for EUR 12,153 (June
30, 2010: EUR 9,158) and the interests to be paid on interest rate swaps are accounted for in the caption "accruals and
deferred income” for EUR 13,973,625 (June 30, 2010: EUR 10,669,125)

The residual fees paid in relation to the credit facility agreement and not yet depreciated are accounted for on the

caption "prepayments and accrued income" for EUR 75,515,657 (June 30, 2010. EUR 78,480,175).

109046

U X E M B O U R G

As of August 31, 2010, the amounts owed lo credit institutions becoming due and payable after more than one year

is of EUR 2,692,277,073 under the Facility C and Facility C Increase C Commitments, respectively for EUR 1,373,338,817
and 1,318,938,256.

Revolving Facility Agreement
On March 15, 2010, the Board of Directors, considering the foreseeable financial support linked to the specific role

of the Company within Enel Group and aiming to secure a reasonable long-term credit facility as very favourable market
conditions, to be considered also as a buck slop credit line to face any possible future liquidity problem affecting the
commercial paper market, approved the entering, together with Enel S.p.A., into a 5-year Multiborrower Revolving Credit
Facility for EUR 10,000,000,000.

The Revolving facility Agreement, with a tenor of 5 years, has been signed on April 19. 2010 and may he used by the

Company and/or by Enel S.p.A.. The cost of the credit line vary depending upon Enel S.p.A. pro tempore rating, offering
at the signing rating levels a margin of 85 basis points above EURIBOR and a commitment fee of 40% of the applicable
margin. This Revolving Facility has not been used as at August 31, 2010.

The residual fees paid on relation to the revolving facility agreement and not yet depreciated are accounted for in the

caption “prepayments and accrued income" for EUR 1,860,362.

8. Amounts owed to affiliated undertakings. The amounts owed to affiliated undertakings mainly comprised intercom-

pany current accounts with group entities for a total amount of EUR 155,009,902 (June 30, 2010: EUR 179,238,510).

It includes also interests and fees payable to Enel S.p.A. mainly in relation to the intercompany guarantees, amounting

to EUR 13,522,740 (June 30, 2010: EUR 10,098,808).

The Company hedged the current accounts using currency swaps to limit the risk of exchange rate fluctuations.

Enel Finance International SA.
Alessandro Canta

Annex

"Enel Finance International S.A. - Accounting policies adopted"

1. General. ENEL FINANCE INTERNATIONAL S.A. (the "Company") is a company incorporated under Luxembourg

law on July 3, 1997. The registered office of the Company is 11, Boulevard de la Foire, L-1528, Luxembourg. The Company
is registered with the Register of Commerce and companies of Luxembourg under Section B, number 60.086.

The object of the Company is the holding of participations, in any form whatever, in other Luxembourg or foreign

companies, the control, the management, as well as the development of these participations. The Company may also
perform any commercial, industrial, or financial operation. In a general fashion, the Company's activities are limited by
the requirements of the law of August 10, 1915, as modified, on commercial companies.

The Company is established for an indefinite duration.
The Company is a direct subsidiary of Enel S.p.A., Rome, a company registered in Italy whose consolidated accounts

are available at its registered office, Viale Regina Margherita 137, 00198 Rome, Italy.

Enel S.p.A. will provide financial support to the Company should it not be able to meet its obligations. Enel S.p.A. has

formally confirmed this intent in a comfort letter issued on August 4, 2010.

The Company also prepares consolidated financial statements that are published according to the provisions of the

law.

2. Significant accounting policies. The Company maintains its books and records in Euro ("EUR") and the financial

statements have been prepared in conformity with applicable legal requirements in Luxembourg including the following
significant accounting policies:

2.1 Shares in affiliated undertakings
Participations are stated at acquisition cost. Write-downs are recorded if, in the opinion of the Directors, there is any

permanent impairment in value. Earnings of the participations are recognised when, and to the extent, dividends are
received from the participations.

2.2 Amounts owed by affiliated undertakings
Receivables from related companies are stated at their nominal value. Write-downs are recorded if, in the opinion of

the Directors, there is any permanent impairment in value.

2.3 Creditors
Creditors are valued at the higher of nominal or repayment value.
2.4 Premium on borrowings
Premium on borrowings are accounted for in transitory accounts under assets or liabilities independently of borrowings

to which they are associated, and are depreciated prorata temporis over the life of the borrowing.

2.5 Cross currency interest rate swaps and cross currency swaps

109047

U X E M B O U R G

The Company hedged the Notes amount using cross currency interest rate swaps to limit the risk of exchange rate

fluctuations and to fix the EUR interest rate of the Notes. In the event of an exchange loss arising from the global
conversion of the Notes and cross currency interest rate swap, the loss is recorded to profit and loss account. Exchange
gain arising from this conversion is not recognized.

The Company hedged the Euro Commercial Papers amount using currency swaps to limit the risk of exchange rate

2.6 Interest income and expenses
Interest income and expenses are recorded on an accrual basis.
2.7 Foreign currency translation
Current assets and liabilities stated in currencies other than EUR are translated at the exchange rates prevailing at the

2.8 Going concern
On July 26, 2010 the Board of Directors of the Company resolved to approve the transfer of the activities to the

Netherlands, as a consequence of a decision approved by the parent company, Enel S.p.A.

The transfer, aimed at concentrating in one jurisdiction the international financial activities of the Enel Group, will be

realized through a legal cross-border merger with a Dutch dormant company fully owned by Enel S.p.A. with effect as of
December 1, 2010, or such earlier or later date as may be the case.

The transaction will not imply a modification of the going concern basis of preparation of the interim accounts.

DOORLOPENDE TEKST van de Statuten van de besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid: ENEL Finance

International N.V. (voorheen genaamd: ENEL Trading Rus N.V.), statutair gevestigd te Amsterdam, na akte houdende
partiële statutenwijziging op 4 Oktober 2010 verleden voor mr. M.Y.H.J. den Boer, notaris te Amsterdam (verklaring van
geen bezwaar, de dato 17 September 2010 nummer B.V. 1504468).

STATUTEN:

Naam en zetel:

Art. 1.
1. De vennootschap draagt de naam: ENEL Finance International N.V.
2. Zij is gevestigd te Amsterdam.

Doel:

Art. 2. De vennootschap heeft ten doel:
a. de uitgifte, koop en verkoop van obligaties, schuldbrieven, aandelen, winstbewijzen, -opties en andere waardepa-

pieren van welke aard ook;

b. het verkrijgen, houden en vervreemden van deelnemingen in andere vennootschappen en ondernemingen;
c. het financieren van dergelijke vennootschappen en ondernemingen, het lenen en uitlenen van gelden, het verstrekken

van borgstellingen en garanties en het verbinden van de vennootschap of activa van de vennootschap ten behoeve van
derden, waaronder begrepen vennootschappen waarmede de vennootschap in een groep is verbonden;

d. het verwerven, exploiteren en vervreemden van (register)goederen;
e. het verlenen van bestuurlijke, administratieve en andere diensten aan andere vennootschappen en ondernemingen;
f. het verwerven, vervreemden, houden, beheren en/of exploiteren van patenten, octrooien, handelsnamen, handels-

merken, installaties, procédés, vergunningen, knowhow, auteursrechten, royaltyrechten en andere rechten van intellec-
tuele en/of industriële eigendom, alsmede het in licentie geven van dergelijke rechten en het verwerven en exploiteren
van licenties, zowel in Nederland als daarbuiten;

g. het verrichten van al hetgeen met het vorenstaande in de ruimste zin verband houdt of daartoe bevorderlijk kan

zijn.

Kapitaal en uitgifte:

Art. 3.
1. Het maatschappelijk kapitaal van de vennootschap bedraagt tweehonderd vijfentwintig duizend euro (EUR 225.000),

verdeeld in tweehonderd vijfentwintig - duizend (225.000) aandelen, elk met een nominale waarde van een euro (EUR
1).

2. Uitgifte van aandelen zal geschieden op de tijdstippen en onder de voorwaarden als - door de algemene vergadering

van aandeelhouders te bepalen.

3. Bij de uitgifte van nieuwe aandelen heeft iedere aandeelhouder een voorkeursrecht naar evenredigheid van het totale

nominale bedrag van de door hem gehouden aandelen. Een aandeelhouder heeft geen voorkeursrecht op aandelen die

109048

U X E M B O U R G

worden uitgegeven tegen inbreng anders dan in geld. Een aandeelhouder heeft evenmin voorkeursrecht op aandelen die
worden uitgegeven aan werknemers van de vennootschap of van een groepsmaatschappij.

4. Het voorkeursrecht kan telkens voor een enkele uitgifte worden beperkt of uitgesloten bij besluit van de algemene

vergadering van aandeelhouders.

5. De vennootschap kondigt binnen twee weken na een besluit daartoe de uitgifte met voorkeursrecht en het tijdvak

waarin dat kan worden uitgeoefend aan in een schriftelijke mededeling aan alle aandeelhouders aan de in het aandeel-
houdersregister vermelde adressen. Het voorkeursrecht kan worden uitgeoefend gedurende ten minste twee weken na
de dag van verzending van de aankondiging.

6. De algemene vergadering van aandeelhouders kan haar bevoegdheid als bedoeld in de leden 2 en 4 overdragen aan

een ander orgaan van de vennootschap voor een periode van ten hoogste vijf jaar. Bij de aanwijzing moet zijn bepaald
hoeveel aandelen mogen worden uitgegeven. De aanwijzing kan telkens voor niet langer dan vijf jaren worden verlengd.
Tenzij bij de aanwijzing anders is bepaald, kan zij niet worden ingetrokken.

7. Voor een besluit van de algemene vergadering van aandeelhouders tot beperking of uitsluiting van het voorkeursrecht

of tot aanwijzing van een orgaan dat bevoegd is daartoe te besluiten, is een meerderheid van ten minste twee derden van
de uitgebrachte stemmen vereist, indien minder dan de helft van het geplaatste kapitaal in de vergadering is vertegen-
woordigd. De vennootschap legt binnen acht dagen na het -besluit een volledige tekst daarvan neer ten kantore van het
handelsregister.

8. Het bepaalde in de voorgaande leden van dit artikel is van overeenkomstige toepassing bij het verlenen van een

recht tot het nemen van aandelen. Aandeelhouders hebben echter geen voorkeursrecht op aandelen die worden uitge-
geven aan iemand die een voordien reeds verkregen recht tot het nemen van aandelen uitoefent.

9. Voor de uitgifte van een aandeel is vereist een daartoe bestemde ten overstaan van een Nederlandse notaris verleden

akte waarbij de betrokkenen partij zijn.

10. De vennootschap kan bij de uitgifte van aandelen geen aandelen in haar eigen kapitaal nemen.

Aandelen en certificaten op naam van aandelen:

Art. 4.
1. De aandelen luiden op naam en zijn doorlopend genummerd van 1 af.
Uitgifte van aandelen aan toonder is niet toegestaan.
2. Door de vennootschap worden geen aandeelbewijzen uitgegeven.
3. De vennootschap kan haar medewerking verlenen bij uitgifte van certificaten op naam van aandelen.

Storting op aandelen:

Art. 5.
1. Bij uitgifte van aandelen moet daarop het gehele nominale bedrag worden gestort. Bedongen kan worden dat een

deel, ten hoogste drie Vierden van het nominale bedrag, eerst behoeft te worden gestort nadat de vennootschap het zal
hebben opgevraagd.

2. Storting op aandelen moet in geld geschieden voor zover niet een andere wijze van inbreng is overeengekomen.

Storting in vreemd geld kan slechts geschieden met toestemming van de vennootschap. Indien in vreemd geld is gestort
wordt binnen twee weken na storting een verklaring van een bankier als bedoeld in artikel 2:93a lid 3 Burgerlijk Wetboek
ten kantore van het Handelsregister neergelegd.

3. Inbreng anders dan in geld moet onverwijld geschieden na het nemen van het aandeel of na de dag waartegen een

bijstorting is uitgeschreven of waarop zij is overeengekomen.

4. Er wordt een beschrijving opgemaakt van hetgeen wordt ingebracht. De beschrijving heeft betrekking op de toestand

op een dag die niet eerder dan vijf maanden ligt voor -de dag waarop de aandelen worden genomen dan wel waartegen
een bijstorting is uitgeschreven of waarop zij is overeengekomen. Alle directeuren ondertekenen de beschrijving; ont-
breekt de handtekening van een of meer van hen, dan wordt daarvan onder opgave van reden melding gemaakt.

5. Over de beschrijving moet een accountant of, indien de wet dit toelaat, een accountant-administratieconsulent, een

verklaring afleggen.

6. Indien de directie overeenkomstig het bepaalde in artikel 2:94b lid 3 Burgerlijk Wetboek besluit af te zien van de

opstelling van de beschrijving en accountantsverklaring als genoemd in de leden 4 en 5 van dit artikel, legt de vennootschap
niet later dan op de achtste dag voor de dag van inbreng een aankondiging neer ten kantore van het Handelsregister,
welke aankondiging dient te voldoen aan het bepaalde daaromtrent in de wet. Alle directeuren ondertekenen de aan-
kondiging; ontbreekt de handtekening van een of meer van hen, dan wordt daarvan onder opgave van reden melding
gemaakt. Binnen een maand na de dag van inbreng -legt de vennootschap ten kantore van het Handelsregister een ver-
klaring neer waarin -wordt vermeld dat zieh in de periode tussen de aankondiging en de inbreng geen nieuwe bijzondere
omstandigheden ten aanzien van de waardering hebben voorgedaan.

7. Blijven een beschrijving en accountantsverklaring achterwege conform het bepaalde -in lid 6 van dit artikel, dan

kunnen een of meer houders van aandelen die op de dag - van het uitgiftebesluit alleen of gezamenlijk ten minste vijf
procent van het geplaatste kapitaal vertegenwoordigen, en mits overigens aan het bepaalde in artikel 2:94b lid 5 Burgerlijk

109049

U X E M B O U R G

Wetboek is voldaan, van de directie verlangen dat het alsnog een beschrijving opmaakt waarover een accountantsver-
klaring wordt afgelegd. De directie geeft in de in artikel 2:94b Burgerlijk Wetboek genoemde gevallen hieraan uitvoering.

Inkoop:

Art. 6.
1. De vennootschap is bevoegd volgestorte eigen aandelen in haar kapitaal om niet te verkrijgen.
2. De vennootschap is voorts, met inachtneming van de wettelijke bepalingen, bevoegd voor eigen rekening volgestorte

aandelen in haar kapitaal onder bezwarende titel te verkrijgen, indien:

a. het eigen vermogen, verminderd met de verkrijgingprijs, niet kleiner is dan het gestorte en opgevraagde deel van

het kapitaal, vermeerderd met de reserves die krachtens de wet of de Statuten moeten worden aangehouden;

b. machtiging tot de verkrijging door de algemene vergadering van aandeelhouders is verleend. Deze machtiging geldt

voor ten hoogste vijf jaar. De algemene vergadering van aandeelhouders moet in de machtiging bepalen hoeveel aandelen
mogen worden verkregen, hoe zij mogen worden verkregen en tussen welke grenzen de prijs moet liggen.

Voor het boven gestelde is bepalend de grootte van het eigen vermogen volgens de laatst vastgestelde balans, ver-

minderd met de verkrijgingprijs voor aandelen in het kapitaal van de vennootschap, het bedrag van de leningen als bedoeld
in artikel 2:98c lid 2 Burgerlijk Wetboek en uitkeringen uit winst of reserves aan anderen, die zij en haar dochtermaat-
schappijen na de balansdatum verschuldigd werden. Is een boekjaar meer dan zes maanden verstreken zonder dat de
jaarrekening is vastgesteld, dan is verkrijging overeenkomstig dit lid niet toegestaan.

3. Onder het begrip aandelen zoals genoemd in de leden 1 en 2 van dit artikel wordt mede verstaan certificaten van

aandelen.

4. Vervreemding door de vennootschap van aandelen in haar eigen kapitaal kan slechts -geschieden na goedkeuring

daartoe van, en onder de voorwaarden gesteld door de algemene vergadering van aandeelhouders, voor zover door de
algemene vergadering van aandeelhouders geen ander orgaan van de vennootschap voor een duur van ten hoogste vijf
jaar is aangewezen. De aanwijzing kan telkens voor niet langer dan vijf jaar worden verlengd.

5. De vennootschap mag niet met het oog op het nemen of verkrijgen door anderen van aandelen of certificaten

daarvan in de vennootschap zekerheid stellen, een koersgarantie afgeven, zich op andere wijze sterk maken of zich hoof-
delijk of anderszins naast of voor anderen verbinden. Dit verbod geldt eveneens voor haar dochtermaatschappijen.

De vennootschap en haar dochtermaatschappijen mogen slechts leningen verstrekken met het oog op het nemen of

verkrijgen door anderen van aandelen of certificaten daarvan in de vennootschap als voldaan is aan het bepaalde in artikel
2:98c Burgerlijk Wetboek.

Het bovenstaande in dit lid geldt niet indien aandelen of certificaten van aandelen worden genomen of verkregen door

of voor werknemers in dienst van de vennootschap of van een groepsmaatschappij.

Kapitaalvermindering:

Art. 7.
1. De algemene vergadering van aandeelhouders kan besluiten tot vermindering van het geplaatste kapitaal door in-

trekking van aandelen of door verlaging bij statutenwijziging van de nominale waarde van de aandelen. In dit besluit dienen
de aandelen waarop het besluit betrekking heeft te worden aangewezen en moet de uitvoering van het besluit zijn geregeld.
Het gestorte en opgevraagde deel van het kapitaal mag niet kleiner worden dan het ten tijde van het besluit voorgeschreven
minimumkapitaal.

2. Een besluit tot intrekking kan slechts betreffen aandelen die de vennootschap zelf houdt of waarvan het de certificaten

houdt.

3. Vermindering van het bedrag van aandelen zonder terugbetaling en zonder ontheffing van de verplichting tot storting

moet naar evenredigheid op alle aandelen geschieden.

4. Gedeeltelijke terugbetaling op aandelen of ontheffing van de verplichting tot storting is slechts mogelijk ter uitvoering

van een besluit tot vermindering van het nominale bedrag van de aandelen. Zulk een terugbetaling of ontheffing moet
naar evenredigheid op alle aandelen geschieden.

5. Van het vereiste van evenredigheid zoals bedoeld in de leden 3 en 4 mag worden afgeweken met de instemming van

alle betrokken aandeelhouders.

6. Voor een besluit tot kapitaalvermindering is een meerderheid van ten minste twee derden van de uitgebrachte

stemmen vereist, indien minder dan de helft van het geplaatste kapitaal in de vergadering is vertegenwoordigd.

7. De oproeping tot een vergadering waarin een in dit artikel genoemd besluit wordt genomen, vermeldt het doel van

de kapitaalvermindering en de wijze van uitvoering.

8. De vennootschap legt de in lid 1 van dit artikel bedoelde besluiten neer bij het Handelsregister en kondigt de

nederlegging aan in een landelijk verspreid dagblad. De wettelijke procedure voor kapitaalvermindering dient terzake
gevolgd te worden.

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Aandeelhoudersregister:

Art. 8.
1. De directie houdt ten kantore van de vennootschap een register waarin de namen en de adressen van alle aandeel-

houders zijn opgenomen met vermelding van de datum waarop zij de aandelen hebben verkregen en het aantal door hen
gehouden aandelen, de datum van erkenning of betekening, alsmede van het op ieder aandeel gestorte bedrag.

Indien een aandeelhouder instemt met oproeping voor algemene vergaderingen van aandeelhouders langs elektroni-

sche weg, bevat het register tevens het e-mailadres van de betreffende aandeelhouder.

In het register wordt mede aangetekend elk verleend ontslag van aansprakelijkheid voor nog niet gedane stortingen.
2. In het register worden tevens opgenomen de namen, de adressen en, indien van toepassing, e-mailadressen van hen

die een recht van vruchtgebruik of pandrecht op aandelen hebben, met vermelding van de datum waarop zij het recht
hebben verkregen, de datum van erkenning of betekening, alsmede met vermelding of hen het stemrecht en de rechten
die de wet toekent aan de houders van met medewerking van een vennootschap uitgegeven certificaten toekomen.

3. Voorts worden in het register opgenomen de namen, adressen en, indien van toepassing, e-mailadressen van de

houders van de met medewerking van de vennootschap uitgegeven certificaten.

4. ledere aandeelhouder, vruchtgebruiker, pandhouder en iedere houder van met medewerking van de vennootschap

uitgegeven certificaten is verplicht ervoor te zorgen dat zijn adres bij de vennootschap bekend is.

5. Alle kennisgevingen aan en oproepingen van aandeelhouders, certificaathouders, vruchtgebruikers en pandhouders

kunnen rechtsgeldig geschieden aan de laatstelijk aan de vennootschap opgegeven adressen.

De houders van met medewerking van de vennootschap uitgegeven certificaten, de pandhouders en vruchtgebruikers

met stemrecht hierna ook gezamenlijk te noemen: "certificaathouders".

6. Het register wordt regelmatig bijgehouden. ledere inschrijving en aantekening in het -register wordt getekend door

een directeur.

7. De directie van de vennootschap verstrekt desgevraagd aan een aandeelhouder, vruchtgebruiker of pandhouder om

niet een uittreksel uit het register met betrekking tot zijn recht op een aandeel.

Vruchtgebruik en pandrecht op aandelen:

Art. 9.
1. Op aandelen kan vruchtgebruik of pandrecht worden gevestigd.
2. De uit een aandeel voortspruitende rechten strekkende tot het verkrijgen van additionele aandelen komen ook aan

de aandeelhouder toe met dien verstande dat hij de waarde van deze rechten moet vergoeden aan de vruchtgebruiker
voor zover deze krachtens zijn recht van vruchtgebruik daarop aanspraak heeft.

3. De aandeelhouder heeft het stemrecht op aandelen waarop een vruchtgebruik of pandrecht is gevestigd.
4. In afwijking van het voorgaande lid, komt het stemrecht toe aan de vruchtgebruiker of pandhouder indien dit bij de

vestiging van het recht van vruchtgebruik dan wel het pandrecht is bepaald.

5. Een aandeelhouder die geen stemrecht heeft en de vruchtgebruiker of pandhouder die stemrecht heeft, hebben de

rechten die door de wet zijn toegekend aan de houders van met medewerking van de vennootschap uitgegeven certificaten
van aandelen.

6. Een vruchtgebruiker of pandhouder die geen stemrecht heeft, heeft niet de rechten die door de wet zijn toegekend

aan de houders van met medewerking van een vennootschap uitgegeven certificaten van aandelen.

Levering van aandelen of beperkte rechten op aandelen:

Art. 10.
1. Voor de levering van een aandeel of de levering van een beperkt recht daarop is vereist een daartoe bestemde akte

waarbij de betrokkenen partij zijn. Deze akte dient te worden verleden ten overstaan van een notaris met standplaats in
Nederland.

2. De levering van een aandeel of de levering van een beperkt recht daarop overeenkomstig het bepaalde in het vorige

lid werkt mede van rechtswege tegenover de vennootschap.

Behoudens in het geval dat de vennootschap zelf bij de rechtshandeling partij is, kunnen de aan het aandeel verbonden

rechten eerst worden uitgeoefend nadat zij de rechtshandeling heeft erkend of de akte aan haar betekend is dan wel deze
heeft erkend door inschrijving in het aandeelhoudersregister, een en ander met inachtneming van het bepaalde in artikel
2:86a en artikel 2:86b Burgerlijk Wetboek.

Gemeenschap:

Art. 11. Indien aandelen of daarvoor met medewerking van de vennootschap uitgegeven certificaten tot een gemeen-

schap behoren, kunnen de gezamenlijke deelgenoten zich- slechts door een schriftelijk door hen daartoe aangewezen
persoon tegenover de vennootschap doen vertegenwoordigen. De gezamenlijke deelgenoten kunnen ook meer dan één
persoon aanwijzen. Indien de gemeenschap aandelen omvat, kunnen de gezamenlijke deelgenoten - mits eenstemmig - bij

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de aanwijzing of later bepalen dat, indien een deelgenoot dat verlangt, een zodanig aantal stemmen overeenkomstig zijn
aanwijzing zal worden uitgebracht als overeenkomt met het gedeelte, waarvoor hij in gemeenschap is gerechtigd.

Bestuur:

Art. 12.
1. Het bestuur van de vennootschap is opgedragen aan een directie, bestaande uit een of meer directeuren.
Ook rechtspersonen kunnen als directeur worden benoemd.
2. Directeuren worden benoemd door de algemene vergadering van aandeelhouders.
3. De algemene vergadering van aandeelhouders stelt het aantal directeuren vast.
4. Directeuren kunnen te allen tijde door de algemene vergadering van aandeelhouders -worden geschorst of ontslagen.
5. Indien, ingeval van schorsing van een directeur, de algemene vergadering van aandeelhouders niet binnen drie maan-

den tot zijn ontslag heeft besloten, eindigt de schorsing.

6. Een directeur wordt in de algemene vergadering waarin zijn schorsing of ontslag aan - de orde komt in de gelegenheid

gesteld zich te verantwoorden en zich daarbij door een raadsman te doen bijstaan.

7. De vennootschap heeft een beleid op het terrein van bezoldiging van de directie. Het -beleid wordt vastgesteld door

de algemene vergadering van aandeelhouders. In het bezoldigingsbeleid komen ten minste de in de artikelen 2:383c tot
en met e Burgerlijk Wetboek omschreven onderwerpen aan de orde, voor zover deze de directie betreffen. Indien de
vennootschap krachtens wettelijke bepalingen een ondernemingsraad heeft - ingesteld, wordt het bezoldigingsbeleid
schriftelijk en gelijktijdig met de aanbieding aan de algemene vergadering van aandeelhouders ter kennisgeving aan de
ondernemingsraad aangeboden.

8. De bezoldiging van directeuren wordt met inachtneming van het bezoldigingsbeleid vastgesteld door de algemene

vergadering van aandeelhouders.

9. Bij ontstentenis of belet van een directeur is de overblijvende directeur of zijn de overblijvende directeuren met

het besturen van de vennootschap belast.

Bij ontstentenis of belet van alle directeuren of van de enig directeur wordt de vennootschap tijdelijk bestuurd door

een daartoe door de algemene vergadering van aandeelhouders aan te wijzen persoon.

Taak en bevoegdheden:

Art. 13.
1. Indien er meer dan één directeur is besluiten zij met volstrekte meerderheid van stemmen. Aan iedere directeur

komt één stem toe. Indien de stemmen staken, beslist de algemene vergadering van aandeelhouders.

2. De directie vergadert zo dikwijls een directeur dit verlangt.
De directie kan ook besluiten buiten een vergadering nemen mits dit schriftelijk geschiedt en alle directeuren zich voor

het voorstel hebben uitgesproken.

3. Een directeur kan zich ter vergadering door een mededirecteur bij schriftelijke volmacht laten vertegenwoordigen.
4. Een gelijktijdige telefonische- of beeldverbinding met geluid tot stand gebracht tussen alle directeuren, waar ter

wereld zij ook zijn. wordt geacht gedurende het bestaan van deze verbinding een directievergadering te vormen tenzij
een directeur zich daartegen verzet.

De door de voorzitter van de directie of, indien de directie geen voorzitter heeft aangewezen, de door een directeur

gewaarmerkte notulen van het verhandelde vormen voldoende bewijs van het verhandelde en van het in acht nemen van
alle noodzakelijke formaliteiten.

5. De directie kan een reglement opstellen waarin aangelegenheden haar intern betreffende worden geregeld.
Een dergelijk reglement mag niet in strijd zijn met het bepaalde in deze Statuten. Voorts kunnen de directeuren, al dan

niet bij reglement, hun werkzaamheden onderling verdelen.

6. Aan de goedkeuring van de algemene vergadering van aandeelhouders zijn onderworpen de besluiten van de directie

omtrent een belangrijke verandering van de identiteit of het karakter van de vennootschap of de onderneming, waaronder
in ieder geval wordt verstaan:

- de overdracht van de onderneming of vrijwel de gehele onderneming aan een derde;
- het aangaan of verbreken van duurzame samenwerking van de vennootschap of -een dochtermaatschappij met een

andere rechtspersoon of vennootschap dan wel als volledig aansprakelijk vennote in een commanditaire vennootschap
of vennootschap onder firma, indien deze samenwerking of verbreking van ingrijpende betekenis is voor de vennootschap;

- het nemen of afstoten van een deelneming in het kapitaal van de vennootschap ten waarde van ten minste een derde

van het bedrag van de activa volgens de balans met toelichting of, indien de vennootschap een geconsolideerde balans
opstelt, volgens de geconsolideerde balans met toelichting volgens de laatst vastgestelde jaarrekening van de vennoot-
schap, door haar of een dochtermaatschappij.

7. In aanvulling op het bepaalde in het voorgaande lid, behoeft de directie de goedkeuring van de algemene vergadering

van aandeelhouders voor zodanige besluiten als de algemene vergadering van aandeelhouders bij haar specifiek omschre-
ven besluit zal hebben vastgesteld en aan de directie heeft medegedeeld.

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U X E M B O U R G

8. Het ontbreken van de ingevolge de voorgaande leden van dit artikel vereiste goedkeuring tast de vertegenwoordi-

gingsbevoegdheid van de directie of de directeuren niet aan.

9. De directie is verplicht de aanwijzingen van de algemene vergadering van aandeelhouders op te volgen omtrent de

algemene lijnen van het te volgen financiële, sociale en economische beleid en van het personeelsbeleid in de vennootschap.

10. De directeuren hebben het recht de algemene vergaderingen van aandeelhouders bij te wonen; zij hebben in deze

vergaderingen een adviserende stem.

11. De directie is niet bevoegd zonder opdracht van de algemene vergadering van aandeelhouders aangine te doen tot

faillietverklaring van de vennootschap.

Vertegenwoordiging:

Art. 14.
1. De directie vertegenwoordigt de vennootschap. De vennootschap kan tevens vertegenwoordigd worden door twee

gezamenlijk handelende directeuren.

2. Ingeval de vennootschap met een of meer directeuren een tegenstrijdig belang heeft, kan de vennootschap niettemin

door die directeur(en) rechtsgeldig worden vertegenwoordigd, met inachtneming van het bepaalde in lid 1. De algemene
vergadering van aandeelhouders is steeds bevoegd een of meer andere personen, waaronder begrepen de directeur ten
aanzien van wie het tegenstrijdig belang bestaat, daartoe aan te wijzen.

3. De vennootschap kan eveneens worden vertegenwoordigd door een of meer procuratiehouders, met inachtneming

van de hun daartoe door de directie verleende bevoegdheid. Deze volmacht dient schriftelijk te worden verleend en te
worden ingeschreven in het Handelsregister. Hun titulatuur wordt door de directie bepaald.

4. Rechtshandelingen van de vennootschap jegens de houder van alle aandelen in het kapitaal van de vennootschap of

jegens een deelgenoot in een geregistreerd partnerschaps of huwelijksgemeenschap waartoe alle aandelen in het kapitaal
van de vennootschap behoren, waarbij de vennootschap wordt vertegenwoordigd door deze -aandeelhouder of door
een van de deelgenoten, worden schriftelijk vastgelegd. Voor -de toepassing van de vorige zin worden aandelen, gehouden
door de vennootschap of haar dochtermaatschappijen niet meegeteld. Indien de eerste zin niet in acht is genomen, kan
de rechtshandeling ten behoeve van de vennootschap worden vernietigd.

5. Het voorgaande lid is niet van toepassing op rechtshandelingen die onder de bedongen voorwaarden tot de gewone

bedrijfsuitoefening van de vennootschap behoren.

Boekjaar, Jaarrekening en jaarverslag:

Art. 15.
1. Het boekjaar van de vennootschap loopt van één januari tot en met eenendertig december van ieder jaar.
2. De directie sluit jaarlijks per de laatste dag van elk boekjaar de boeken van de vennootschap af en maakt daaruit

binnen vijf maanden - behoudens verlenging van deze termijn met ten hoogste zes maanden door de algemene vergadering
van aandeelhouders op grond van bijzondere omstandigheden een jaarrekening op, bestaande uit een balans, een winst-
en verliesrekening en een toelichting en legt binnen deze termijn deze stukken voor de aandeelhouders ter inzage ten
kantore van de vennootschap. Binnen deze termijn legt de directie ook het jaarverslag over.

De jaarrekening wordt ondertekend door alle directeuren; indien enige ondertekening ontbreekt, dan wordt daarvan,

onder opgave van de reden, melding gemaakt op de jaarrekening.

3. De vennootschap zorgt dat de opgemaakte jaarrekening, het jaarverslag en de krachtens artikel 2:392 lid 1 Burgerlijk

Wetboek toe te voegen gegevens vanaf de oproep tot de algemene vergadering van aandeelhouders, bestemd tot hun
behandeling, te harer kantore aanwezig zijn. De aandeelhouders en certificaathouders kunnen deze stukken aldaar inzien
en er kosteloos een afschrift van verkrijgen.

4. Het in de leden 2 en 3 van dit artikel bepaalde omtrent het jaarverslag en de krachtens artikel 2:392 lid 1 Burgerlijk

Wetboek toe te voegen gegevens blijft buiten toepassing, indien artikel 2:403 Burgerlijk Wetboek voor de vennootschap
geldt, dan wel indien als gevolg van de omvang van het bedrijf van de vennootschap de vrijstelling van artikel 2:396 lid 7
Burgerlijk Wetboek voor de vennootschap geldt.

5. De algemene vergadering van aandeelhouders stelt de jaarrekening vast. De jaarrekening wordt niet vastgesteld

indien de algemene vergadering van aandeelhouders geen kennis heeft kunnen nemen van de in lid 6 bedoelde accoun-
tantsverklaring, tenzij onder de overige gegevens een wettige grond wordt medegedeeld waarom de verklaring ontbreekt.

6. De algemene vergadering van aandeelhouders is bevoegd - en indien zulks wettelijk is voorgeschreven verplicht een

accountant als bedoeld in artikel 2:393 Burgerlijk Wetboek opdracht te verlenen teneinde de door de directie opgemaakte
jaarrekening -te onderzoeken, daarover verslag uit te brengen aan de directie en een verklaring af te leggen.

7. Indien de algemene vergadering van aandeelhouders nalatig is met het verlenen van een opdracht aan een accountant

als bedoeld in lid 6 van dit artikel, geschiedt het verlenen van deze opdracht door de directie.

8. De opdracht kan te allen tijde worden ingetrokken door de algemene vergadering van aandeelhouders en het orgaan

dat de opdracht heeft verleend.

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Winstbestemming:

Art. 16.
1. Onder winst wordt verstaan het batig saldo van de vastgestelde winst en verliesrekening.
2. De winst van de vennootschap Staat ter beschikking van de algemene vergadering van aandeelhouders. Bij staking

van stemmen over uitkering of reservering van winst wordt de winst waarop het voorstel betrekking heeft, gereserveerd.

Op aandelen in het kapitaal van de vennootschap wordt ten behoeve van de vennootschap geen winstuitkering gedaan.
3. Uitkering van winst geschiedt na de vaststelling van de jaarrekening waaruit blijkt dat zij geoorloofd is en met

inachtneming van het bepaalde in lid 7.

4. Bij de berekening van het winstbedrag dat op ieder aandeel zal worden uitgekeerd komt slechts het bedrag van de

verplichte stortingen op het nominale bedrag van de aandelen in aanmerking.

5. De directie kan, op voorstel van de algemene vergadering van aandeelhouders, met inachtneming van het bepaalde

in lid 7, uit de nog niet vastgestelde winst interim dividend uitkeren.

6. De algemene vergadering van aandeelhouders kan met inachtneming van het bepaalde in lid 7, besluiten tot uitke-

ringen ten laste van een reserve die niet krachtens de wet moet worden aangehouden.

7. De vennootschap kan aan de aandeelhouders slechts uitkeringen doen, voor zover het eigen vermogen groter is

dan het gestorte en opgevraagde deel van het kapitaal, venneerderd met de reserves die krachtens de wet moeten worden
aangehouden.

8. De vordering tot uitbetaling van een uitkering verjaart na vijf jaar, te rekenen vanaf de dag waarop bedoelde uitkering

betaalbaar wordt gesteld.

Algemene vergaderingen van aandeelhouders:

Art. 17.
1. Jaarlijks wordt ten minste één algemene vergadering van aandeelhouders gehouden en wel binnen zes maanden na

afloop van het boekjaar - behoudens ingeval uitstel voor het opmaken van de jaarrekening is verleend welke onder meer
bestemd is tot:

a. de behandeling van de jaarrekening en, voor zover door de wet voorgeschreven, van het jaarverslag en de overige

gegevens als bedoeld in artikel 2:392 Burgerlijk Wetboek;

b. het vaststellen van de jaarrekening;
c. het verlenen van een eventuele décharge aan de directeur(en);
d. het vaststellen van de winstbestemming;
e. het verrichten van al hetgeen de wet overigens voorschrijft.
Indien er uitstel voor het opmaken van de jaarrekening is verleend, zullen de onderwerpen genoemd in de vorige zin

behandeld worden in een algemene vergadering van aandeelhouders welke niet later dan een maand na de datum tot
waarna het uitstel is verleend dient te worden gehouden.

2. Bovendien wordt een algemene vergadering van aandeelhouders gehouden zo dikwijls de directie of een directeur

dit nodig acht, onverminderd het bepaalde in het volgende lid.

3. De directie is verplicht een algemene vergadering bijeen te roepen, indien één directeur of één of meer personen,

gerechtigd tot het gezamenlijk uit brengen van ten minste tien procent (10%) van het totaal aantal stemmen dat kan
worden uitgebracht, haar dit schriftelijk, waaronder begrepen elektronisch, onder nauwkeurige opgave van de te behan-
delen onderwerpen verzoeken.

Indien alsdan de directie in gebreke blijft een vergadering bijeen te roepen, zodanig dat deze binnen vier weken na

ontvangst van bedoeld verzoek wordt gehouden, is ieder van de verzoekers zelf tot de bijeenroeping bevoegd met
inachtneming van het daaromtrent in deze Statuten bepaalde.

Voor de toepassing van dit lid worden certificaathouders met aandeelhouders gelijk gesteld.
4. De oproeping van aandeelhouders en certificaathouders tot de algemene vergadering van aandeelhouders moet

uiterlijk geschieden door of namens de directie op de vijftiende dag voor de vergadering, per oproepingsbrief, met ver-
melding van de punten van behandeling. Indien een aandeelhouder alsmede een certificaathouder hiermee instemt, kan
de oproeping geschieden door een langs elektronische weg toegezonden leesbaar en reproduceerbaar bericht aan het
adres dat door hem voor dit -doel aan de vennootschap bekend is gemaakt.

5. Niettemin kunnen door de algemene vergadering van aandeelhouders besluiten worden genomen indien geen

oproeping conform lid 4 plaats vond, of het betreffende punt niet bij de oproeping werd vermeld, mits het gehele geplaatste
kapitaal en alle certificaathouders op de vergadering zijn vertegenwoordigd en het besluit met algemene stemmen wordt
genomen.

6. Een onderwerp, waarvan de behandeling schriftelijk, waaronder ook begrepen elektronisch, is verzocht door een

of meer aandeelhouders die alleen of gezamenlijk ten minste één procent (1 %) van het geplaatste kapitaal van de ven-
nootschap vertegenwoordigen, wordt opgenomen in de oproeping of op dezelfde wijze aangekondigd indien de ven-

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nootschap het verzoek niet later dan op de zestigste dag voor die van de vergadering heeft ontvangen en mits geen
zwaarwichtig belang van de vennootschap zich daartegen verzet.

Voor de toepassing van dit lid, worden certificaathouders met aandeelhouders gelijkgesteld.
7. De algemene vergaderingen van aandeelhouders worden gehouden in de plaats waar de vennootschap statutair is

gevestigd. Zij kunnen eiders worden gehouden, indien het gehele geplaatste kapitaal en alle certificaathouders ter verga-
dering vertegenwoordigd zijn.

8. De algemene vergadering wordt geleid door de voorzitter van de directie en, indien de directie geen voorzitter

heeft aangewezen of de voorzitter niet ter vergadering aanwezig is, door de oudste in functie ter vergadering aanwezige
directeur.

Is geen van de directeuren ter vergadering aanwezig dan voorziet de vergadering zelf in haar leiding.
9. De voorzitter wijst één van de aanwezigen aan voor het houden van de notulen en stelt met deze secretaris de

notulen vast, ten blijke waarvan hij deze met de secretaris tekent. De notulen dienen in een notulenregister te worden
opgenomen. Indien van het verhandelde ter vergadering een notarieel proces-verbaal wordt opgemaakt, behoeven notulen
niet te worden gehouden en is ondertekening van het proces-verbaal door de -notaris voldoende.

10. ledere aandeelhouder en iedere certificaathouder is gerechtigd de algemene vergadering van aandeelhouders bij

te wonen en daarin het woord te voeren. Iedere aandeelhouder, pandhouder en vruchtgebruiker met stemrecht is ge-
rechtigd op de algemene vergadering van aandeelhouders het stemrecht uit te oefenen.

11. Aandeelhouders en certificaathouders kunnen zich in de algemene vergadering van aandeelhouders bij schriftelijke

volmacht (waaronder ook begrepen per elektronische volmacht) doen vertegenwoordigen.

12. Iedere aandeelhouder is tevens bevoegd om, in persoon of bij een schriftelijk gevolmachtigde (waaronder ook

begrepen per elektronische volmacht) door middel van een elektronisch communicatiemiddel aan de algemene verga-
dering van aandeelhouders deel te nemen daarin het woord te voeren en het stemrecht uit te oefenen, zulks onder door
de directie te stellen voorwaarden. De oproeping tot de algemene vergadering van aandeelhouders dient de betreffende
voorwaarden te vermelden.

13. Voor de toepassing van het bepaalde in lid 12 is vereist dat de aandeelhouder via het elektronisch communicatie-

middel kan worden geïdentificeerd, rechtstreeks kan kennisnemen van de verhandelingen ter vergadering en het
stemrecht kan uitoefenen. Bovendien is vereist dat de aandeelhouder via het elektronische communicatiemiddel kan
deelnemen aan de beraadslaging.

14. Lid 12 en 13 zijn van overeenkomstige toepassing op de rechten van certificaathouders.
15. Stemmen voor een algemene vergadering van aandeelhouders die via een elektronisch communicatiemiddel voo-

rafgaand aan de algemene vergadering van aandeelhouders worden uitgebracht, worden gelijk gesteld met stemmen die
tijdens de vergadering zijn uitgebracht. Dit kan niet eerder dan op de dertigste dag voor die van de vergadering. Aldus
uitgebrachte stemmen worden geacht geldig te zijn onverminderd enige overdracht van de betreffende aandelen nadien.
De directie stelt de voorwaarden vast waaronder stemmen voorafgaande aan de vergadering dient te geschieden en
vermeld deze in de oproeping.

16. Voor de toepassing van lid 15 hebben als stemgerechtigden te gelden zij die op een bij de oproeping van een

algemene vergadering van aandeelhouders te bepalen tijdstip die rechten hebben en als zodanig zijn ingeschreven in een
door de directie aangewezen register, ongeacht wie ten tijde van de algemene vergadering van aandeelhouders de rech-
thebbenden op de aandelen zijn. De uiterste dag van de registratie kan niet eerder dan op de dertigste dag voor die van
de vergadering worden gesteld.

17. Bij de oproeping wordt de dag van de registratie vermeld, alsmede de wijze waarop de stem- of vergadergerech-

tigden zich kunnen laten registreren en de wijze waarop zij hun rechten kunnen uitoefenen.

18. Besluiten van de algemene vergadering van aandeelhouders kunnen in plaats van in een vergadering ook schriftelijk

worden genomen, mits met algemene stemmen van alle tot stemmen bevoegde aandeelhouders en mits alle directeuren
in de gelegenheid zijn gesteld over het voorstel advies uit te brengen. Onder schriftelijk wordt tevens verstaan per telefax
alsmede langs elektronische weg. De directie kan nadere voorwaarden stellen aan besluitvorming langs elektronische weg.

Een dergelijk genomen besluit heeft dezelfde rechtskracht als een besluit genomen met algemene stemmen in een

vergadering waarin het gehele geplaatste kapitaal is vertegenwoordigd.

Deze wijze van besluitvorming is niet mogelijk indien er certificaathouders zijn.

Art. 19.
1. Voor zover niet anders bepaald in de wet of deze Statuten, worden alle besluiten van de algemene vergadering van

aandeelhouders genomen met een volstrekte meerderheid van stemmen.

2. Elk aandeel geeft recht op één stem. Voor een aandeel dat toebehoort aan de vennootschap of aan een dochter-

maatschappij kan in de algemene vergadering van aandeelhouders geen stem worden uitgebracht; zulks kan evenmin voor
een aandeel waarvan de vennootschap of een dochtermaatschappij certificaten houdt. Vruchtgebruikers en pandhouders
van aandelen die aan de vennootschap en haar dochtermaatschappijen toebehoren zijn evenwel niet van hun stemrecht
uitgesloten indien het recht van vruchtgebruik of pandrecht is gevestigd, voordat het aandeel aan de vennootschap of een

109055

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dochtermaatschappij toebehoorde. De vennootschap of een dochtermaatschappij daarvan kan geen stem uitbrengen voor
aandelen waarop zij een recht van vruchtgebruik of een pandrecht heeft.

3. Bij de vaststelling of een bepaald gedeelte van het kapitaal vertegenwoordigd is dan wel of een meerderheid een

bepaald gedeelte van het kapitaal vertegenwoordigt, wordt het kapitaal verminderd met het bedrag van de aandelen
waarop geen stem kan worden uitgebracht.

4. Blanco stemmen en ongeldige stemmen worden geacht niet te zijn uitgebracht.

5. Het oordeel van de voorzitter omtrent de uitslag van een stemming is doorslaggevend. Hetzelfde geldt voor de

inhoud van een genomen besluit, voor zover gestemd werd over een niet schriftelijk vastgelegd voorstel.

Wordt echter onmiddellijk na het uitspreken van het in de voorgaande zin bedoelde oordeel de juistheid daarvan

betwist, dan vindt een nieuwe stemming plaats, wanneer de meerderheid van de algemene vergadering van aandeelhouders
of, indien de oorspronkelijke stemming niet hoofdelijk of schriftelijk geschiedde, één stemgerechtigde aanwezige dit ver-
langt.

Door deze nieuwe stemming vervallen de rechtsgevolgen van de oorspronkelijke stemming.

6. Staken de stemmen omtrent een voorstel over zaken, dan komt geen besluit tot stand. Één of meer aandeelhouders

of andere stemgerechtigden vertegenwoordigende ten minste vijftig procent (50%) van het geplaatste kapitaal hebben het
recht om binnen tien dagen na de dag van de vergadering, waarin de stemmen hebben gestaakt, aan het Nederlands
Arbitrage Instituut te verzoeken een adviseur te benoemen, teneinde een beslissing over het betreffende voorstel te
nemen. De beslissing van de adviseur geldt alsdan als een besluit van de algemene vergadering van aandeelhouders.

7. Staken de stemmen bij verkiezing van personen, dan beslist het lot.

8. De directie houdt van de genomen besluiten aantekening. De aantekeningen liggen op het kantoor van de vennoot-

schap ter inzage van de aandeelhouders en certificaathouders. Aan iedere aandeelhouder en certificaathouder wordt
desgevraagd afschrift of uittreksel van deze aantekeningen verstrekt tegen ten hoogste de kostprijs.

Statutenwijziging en ontbinding:

Art. 20.

1. De algemene vergadering van aandeelhouders kan besluiten de Statuten te wijzigen of de vennootschap te ontbinden.

2. Een voorstel tot wijziging van de Statuten dient bij de oproeping tot de algemene vergadering van aandeelhouders

te worden vermeld; de aandeelhouders en certificaathouders kunnen desgewenst kosteloos een afschrift van het voorstel
waarin de voorgedragen wijziging woordelijk is opgenomen van de vennootschap verkrijgen. Het voorstel tot wijziging
van de Statuten dient op het kantoor van de vennootschap woordelijk te zijn neergelegd vanaf de dag van oproep tot na
afloop van de vergadering.

3. Na een besluit tot ontbinding van de vennootschap blijven deze Statuten voor zoveel mogelijk gedurende de liquidatie

van kracht.

4. Liquidatie van de vennootschap geschiedt door de directie, tenzij de algemene vergadering van aandeelhouders

anders bepaalt.

5. Hetgeen na voldoening van alle schulden van de vennootschap van haar vermogen overblijft, wordt uitgekeerd aan

de aandeelhouders in verhouding tot het nominale bedrag van ieders bezit aan aandelen. Op aandelen die de vennootschap
zelf houdt kan geen liquidatie-uitkering aan de vennootschap plaatsvinden.

6. Na afloop van de vereffening blijven de boeken en bescheiden van de ontbonden vennootschap gedurende zeven

jaar berusten onder degene die daartoe door de algemene vergadering bij het besluit tot ontbinding is aangewezen. Indien
een aanwijzing als voormeld door de algemene vergadering niet is geschied, geschiedt deze door de vereffenaar(s).

UITGEGEVEN VOOR DOORLOPENDE TEKST

Mr M.Y.H.J den Boer.
Notariste Amsterdam

( N.B. Pour des raisons techniques, la deuxième partie est publiée au Mémorial C-N° 2273 du 25 octobre 2010. )

Référence de publication: 2010140216/1836.

(100160762) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 21 octobre 2010.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

109056

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