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U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L D E S S O C I E T E S E T A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1790

2 septembre 2010

SOMMAIRE

Accura Strategie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85881

ACLF Co-Invest / Lyondell Sàrl . . . . . . . . . .

85916

ACLF / Lyondell Sàrl . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85916

ACP Auto Carrosserie et Peinture S.àr.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85916

ACP Occasions S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85917

Albion 1 S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85910

Alexander Investments S.A. . . . . . . . . . . . . .

85912

All Car Services S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85882

AltaLux Italy S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85910

Amas Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85875

Ambiance Sun . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85917

Andrea S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85908

Apollo Asia (Lux) SPV S.à r.l. . . . . . . . . . . .

85917

Autumnleaf S. à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85916

Big Smile S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85915

BP Capellen S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85911

BP Luxembourg S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85920

Crest Capital S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85911

Digital Assets Group S.A. . . . . . . . . . . . . . . .

85909

Ditco Participations S.A. . . . . . . . . . . . . . . . .

85875

ESAF - ETF . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85882

Fortuna Select Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85910

Fuchs Invest . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85876

GED S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85878

Gemini Holding SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85911

Global Corporate Investments S.A. . . . . . .

85909

Group Arte S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85874

Hazel S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85874

Henfin S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85913

Immobilière des Sables S.A. . . . . . . . . . . . . .

85909

Integra Consultancy Services S.A. . . . . . . .

85914

Integra Consultancy Services S.A. . . . . . . .

85915

Investment Solutions . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85878

Jesa S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85915

Karlbo Associates S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85918

Les Marres Investissement . . . . . . . . . . . . . .

85876

Lubesa SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85878

Lux Investcom SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85879

Luxroyal Management S.A. . . . . . . . . . . . . .

85914

Melus SPF S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85876

Meridium Financial S.A. . . . . . . . . . . . . . . . .

85880

Nimie S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85880

Nord-Finance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85880

P2C Investments S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85879

Pharmaceutical Enterprises . . . . . . . . . . . . .

85881

Piramid Investment Solutions S.A. SPF . .

85877

Pramerica Real Estate Investors (Luxem-

bourg) S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85913

Publi Europe S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85879

Qarlbo Associates S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . .

85918

SB-Finance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85916

Sigma Conso Luxembourg S.A. . . . . . . . . .

85912

Société de Promotion pour le Développe-

ment des Activités de Services . . . . . . . . .

85881

Socofigest Investment . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85881

SR Property Investments S.A. . . . . . . . . . . .

85874

Stanley Invest Holding S.A. . . . . . . . . . . . . .

85882

Tramacor S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85917

UBS (Lux) Bond Sicav . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85877

UBS (Lux) Equity Sicav . . . . . . . . . . . . . . . . .

85875

Verdi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85908

von der Heydt Kersten Invest . . . . . . . . . . .

85907

von der Heydt Kersten Invest . . . . . . . . . . .

85880

von der Heydt Kersten Invest . . . . . . . . . . .

85908

von der Heydt Kersten Invest . . . . . . . . . . .

85909

Zola Investments S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85908

85873

U X E M B O U R G

Hazel S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R.C.S. Luxembourg B 79.207.

Les Actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu le 04 octobre 2010 à 12:00 heures au siège social à Luxembourg, avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

- Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l'article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales.

L'Assemblée Générale du 22 juin 2010 n'a pas pu délibérer valablement sur le point 4 de l'ordre du jour, le quorum

prévu par la loi n'ayant pas été atteint.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010114453/696/15.

SR Property Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1145 Luxembourg, 180, rue des Aubépines.

R.C.S. Luxembourg B 129.804.

Les actionnaires et obligataires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra le 20 septembre 2010 à 10h00 au siège social à Luxembourg avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. rapports du Conseil d'administration et du Commissaire aux comptes ;
2. approbation des comptes annuels au 30 juin 2010, affectation des résultats ;
3. délibération quant aux dispositions de l'article 100 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales ;
4. décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux comptes ;
5. divers.

Le Conseil d'administration.

Référence de publication: 2010114925/1017/16.

Group Arte S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2213 Luxembourg, 1, rue de Nassau.

R.C.S. Luxembourg B 55.956.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE,

tenue de manière extraordinaire qui se tiendra au siège social le 21 septembre 2010 à 14.00 heures et qui comporte

l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Remplacement du Commissaire aux Comptes et fixation de la durée de son mandat.
2. Présentation et approbation des rapports de gestion du Conseil d'Administration et des rapports du Commissaire

aux Comptes relatifs aux exercices clos aux 31.12.2004, 31.12.2005, 31.12.2006, 31.12.2007, 31.12.2008 et
31.12.2009.

3. Approbation des comptes annuels des exercices clos aux 31.12.2004, 31.12.2005, 31.12.2006, 31.12.2007,

31.12.2008 et 31.12.2009.

4. Affectation des résultats des exercices 2004, 2005, 2006, 2007, 2008 et 2009.
5. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes pour l'accomplissement de leur mandat.
6. Composition du Conseil d'Administration.
7. Renouvellement des mandats des administrateurs et de l'administrateur-délégué.
8. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010117220/23.

85874

U X E M B O U R G

Amas Holding, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 22.573.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le 21 septembre 2010 à 10:30 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats aux 31 mars 2008, 2009 et 2010
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010118227/795/15.

Ditco Participations S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 40.033.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

reportée qui se tiendra le 20 septembre 2010 à 9:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 mars 2008
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Nominations statutaires
5. Divers

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010118228/795/16.

UBS (Lux) Equity Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 33A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 56.386.

Die Aktionäre der UBS (Lux) Equity Sicav sind zur

JAHRESHAUPTVERSAMMLUNG DER GESELLSCHAFT

eingeladen, die am Montag, den 20. September 2010 um 11:00 Uhr an deren Geschäftssitz stattfindet.

Tagesordnung:

1. Bericht des Verwaltungsrates und des Abschlussprüfers
2. Genehmigung des Jahresabschlusses zum 31. Mai 2010
3. Entscheidung über die Ergebnisverwendung
4. Entlastung der Mitglieder des Verwaltungsrates, der Geschäftsleitung und des Abschlussprüfers
5. Satzungsgemässe Wahlen
6. Mandat des Abschlussprüfers
7. Verschiedenes
Die aktuelle Ausgabe des Jahresberichts ist am Geschäftssitz der Gesellschaft in Luxemburg während der normalen

Öffnungszeiten kostenlos erhältlich.

Jeder Aktionär ist zur Teilnahme an der Jahreshauptversammlung berechtigt. Die Aktionäre können einen schriftlich

bevollmächtigten Vertreter an ihrer Stelle senden.

Um an der Jahreshauptversammlung teilzunehmen, müssen die Aktionäre ihre Aktien spätestens um 16:00 Uhr fünf

85875

U X E M B O U R G

heitsquorum für die gültige Beschlussfassung in Bezug auf die Tagesordnungspunkte. Die Beschlussannahme kommt mit
einfacher Mehrheit der bei der Versammlung anwesenden oder vertretenen Aktien zustande. Auf der Jahreshauptver-
sammlung berechtigt jede Aktie zur Abgabe einer Stimme.

Wenn Sie bei dieser Versammlung nicht dabei sein können, aber gerne einen Vertreter entsenden möchten, schicken

Sie bitte eine mit Datum und Unterschrift versehene Vollmacht per Fax und anschliessend per Post spätestens fünf (5)
Geschäftstage vor dem Termin der Jahreshauptversammlung an UBS FUND SERVICES (LUXEMBOURG) S.A. 33 A,
avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg zu Händen des Gesellschaftssekretärs, Faxnummer +352 441010 6249. Formu-
lare zur Ausstellung einer Vollmacht können auf einfache Anfrage von der gleichen Adresse bezogen werden.

Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2010118226/755/33.

Les Marres Investissement, Société Anonyme.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 117.953.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui se tiendra exceptionnellement le 20 septembre 2010 à 10:30 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 décembre 2009
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Délibération et décision sur la dissolution éventuelle de la société conformément à l'article 100 de la loi du 10 août

1915 sur les sociétés commerciales

5. Divers

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010118229/795/17.

Melus SPF S.A., Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1471 Luxembourg, 412F, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 98.477.

Les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE STATUTAIRE

qui aura lieu le 21 septembre 2010 à 13:00 heures au siège social, avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. Rapport de gestion du Conseil d'Administration et rapport du Commissaire
2. Approbation des comptes annuels et affectation des résultats au 31 mars 2010
3. Décharge aux Administrateurs et au Commissaire
4. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010118230/795/15.

Fuchs Invest, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 14, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 93.660.

Le Conseil d'Administration a l'honneur de convoquer les Actionnaires de la SICAV FUCHS INVEST à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui se tiendra le 20 septembre 2010 à 11.00 heures au siège social, afin de délibérer sur l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. Modification de la dénomination sociale de la SICAV en FUCHS CALYPSO SELECT
2. Nomination de Monsieur Henri BAEKELAND, Administrateur de la SICAV

85876

U X E M B O U R G

L'Assemblée ne délibérera valablement sur le point 1 de l'ordre du jour que si la moitié au moins du capital est présente

ou représentée. Les résolutions, pour être valables, doivent réunir les deux tiers au moins des voix des Actionnaires
exprimées.

L'Assemblée délibérera valablement sur le point 2 de l'ordre du jour quelle que soit la proportion du capital présente

ou représentée. Les résolutions, pour être valables, doivent réunir la majorité simple des voix des Actionnaires exprimées.

Des Procurations sont disponibles auprès du siège social.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010118231/7/19.

UBS (Lux) Bond Sicav, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 33A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 56.385.

Die Aktionäre der UBS (Lux) Bond Sicav sind zur

JAHRESHAUPTVERSAMMLUNG

der Gesellschaft eingeladen, die am Montag, den 20. September 2010 um 11:30 Uhr an deren Geschäftssitz stattfindet.

Tagesordnung:

Öffnungszeiten kostenlos erhältlich.

Jeder Aktionär ist zur Teilnahme an der Jahreshauptversammlung berechtigt. Die Aktionäre können einen schriftlich

bevollmächtigten Vertreter an ihrer Stelle senden.

Um an der Jahreshauptversammlung teilzunehmen, müssen die Aktionäre ihre Aktien spätestens um 16:00 Uhr fünf

(5) Geschäftstage vor dem Termin der Jahreshauptversammlung bei der Depotbank, UBS (Luxembourg) S.A., 33A avenue
J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg oder bei einer anderen beauftragten Zahlstelle hinterlegen. Es besteht kein Anwesen-
heitsquorum für die gültige Beschlussfassung in Bezug auf die Tagesordnungspunkte. Die Beschlussannahme kommt mit
einfacher Mehrheit der bei der Versammlung anwesenden oder vertretenen Aktien zustande. Auf der Jahreshauptver-
sammlung berechtigt jede Aktie zur Abgabe einer Stimme.

Wenn Sie bei dieser Versammlung nicht dabei sein können, aber gerne einen Vertreter entsenden möchten, schicken

Der Verwaltungsrat.

Référence de publication: 2010118232/755/33.

Piramid Investment Solutions S.A. SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 116.944.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 9:00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l´article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2010112289/1267/13.

85877

U X E M B O U R G

Investment Solutions, Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 87.158.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 10:50 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l´article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.
L´assemblée générale statutaire du lundi 5 juillet 2010 n´a pas pu délibérer valablement sur le point
4 de l´ordre du jour, le quorum prévu pas la loi n´ayant pas été atteint.

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2010112282/1267/15.

Lubesa SA, Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 82.407.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 10:40 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l´article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.
L´assemblée générale statutaire du jeudi 24 juin 2010 n´a pas pu délibérer valablement sur le point 4
de l´ordre du jour, le quorum prévu pas la loi n´ayant pas été atteint.

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2010112283/1267/15.

GED S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 60.291.

The shareholders are hereby convened to the

ORDINARY SHAREHOLDERS' MEETING

which will be held on September 13, 2010 at 4.40 p.m. at the registered office, with the following agenda:

Agenda:

1. Management report of the board of directors and report of the supervisory auditor.
2. Approval of the annual accounts as of December 31, 2009.
3. Appropriation of results as of December 31, 2009.
4. Discharge to the directors and to the supervisory auditor for the performance of their mandates during the related

fiscal year.

5. Reappointment of Mr. Xavier SOULARD as director until the end of the statutory general shareholders' meeting

of 2016.

6. Discharge to the director and chairman of the board of directors, Mr. Eric MAGRINI, whose mandates have expired

and will not be renewed.

7. Discharge to the director, Mr. Philippe TOUSSAINT, whose mandate has expired and will not be renewed.
8. Appointment of Mr. David GIANNETTI, company director, born in Briey (France), on December 19, 1970, residing

professionally in L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, as director until the end of the
statutory general shareholders' meeting of 2016.

9. Appointment of Mr. Vincent TUCCI, company director, born in Moyeuvre-Grande (France), on July 26, 1968,

residing professionally in L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, as director until the end
of the statutory general shareholders' meeting of 2016.

85878

U X E M B O U R G

10. Reappointment of the private limited company COMCOLUX S.à r.l. as supervisory auditor until the end of the

statutory general shareholders' meeting of 2016.

11. Sundry.

The board of directors.

Référence de publication: 2010114451/29/30.

P2C Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8070 Bertrange, 5, Z.A.I. Bourmicht.

R.C.S. Luxembourg B 120.232.

Les actionnaires sont priés d'assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui se tiendra dans les bureaux de la Fiduciaire Centrale du Luxembourg, sis 4, rue Henri Schnadt à L-2530 Luxembourg,

le vendredi 10 septembre 2010 à 10.00 heures, pour délibérer sur l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Présentation du rapport de gestion du Conseil d'Administration et du rapport du Commissaire aux Comptes sur

les comptes des exercices clos aux 31 décembre 2007, 31 décembre 2008 et 31 décembre 2009.

2. Présentation et approbation des comptes annuels des exercices clos aux 31 décembre 2007, 31 décembre 2008 et

31 décembre 2009.

3. Affectation du Résultat.
4. Décharge à donner aux Administrateurs et au Commissaire aux Comptes.
5. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010113842/503/19.

Publi Europe S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 33.068.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 8:10 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l´article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2010112290/1267/13.

Lux Investcom SA, Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 81.370.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 10:10 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l´article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.
L´assemblée générale statutaire du mercredi 9 juin 2010 n´a pas pu délibérer valablement sur le
point 4 de l´ordre du jour, le quorum prévu pas la loi n´ayant pas été atteint.

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2010112284/1267/15.

85879

U X E M B O U R G

Meridium Financial S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 116.222.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 9:10 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l´article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.

L´assemblée générale statutaire du mardi 11 mai 2010 n´a pas pu délibérer valablement sur le point
4 de l´ordre du jour, le quorum prévu pas la loi n´ayant pas été atteint.

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2010112285/1267/15.

Nimie S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 32.362.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 10.30 heures au siège de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l´article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.
L´assemblée générale statutaire du vendredi 18 juin 2010 n´a pas pu délibérer valablement sur le
point 5 de l´ordre du jour, le quorum prévu pas la loi n´ayant pas été atteint.

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2010112286/1267/15.

von der Heydt Kersten Invest, Fonds Commun de Placement.

Das konsolidierte Sonderreglement des von der Heydt Kersten Invest - Geldmarkt Fonds zum 26. Juli 2010 wurde

beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.

Als Verweis zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010117088/8.
(100132200) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 août 2010.

Nord-Finance, Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 37.445.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 9:30 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l´article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.
L´assemblée générale statutaire du mardi 18 mai 2010 n´a pas pu délibérer valablement sur le
point 4 de l´ordre du jour, le quorum prévu pas la loi n´ayant pas été atteint.

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2010112287/1267/15.

85880

U X E M B O U R G

Pharmaceutical Enterprises, Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 48.294.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 8:00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l´article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.
L´assemblée générale statutaire du vendredi 9 avril 2010 n´a pas pu délibérer valablement sur le
point 4 de l´ordre du jour, le quorum prévu pas la loi n´ayant pas été atteint.

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2010112288/1267/15.

Accura Strategie, Fonds Commun de Placement.

Das konsolidierte Verwaltungsreglement zum 23. Juli 2010 wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister von Lu-

xemburg hinterlegt.

Als Verweis zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010117086/8.
(100132194) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 août 2010.

Socofigest Investment, Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 72.043.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 10.00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.
L'assemblée générale statutaire du jeudi 3 juin 2010 n'a pas pu délibérer valablement sur le point 4 de l'ordre du jour,

le quorum prévu pas la loi n'ayant pas été atteint.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010112292/1267/15.

S.P.D.A.S., Société de Promotion pour le Développement des Activités de Services, Société Anonyme

Holding.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 15.683.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

L'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 8:40 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant :

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l´article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.
L´assemblée générale statutaire du jeudi 15 avril 2010 n´a pas pu délibérer valablement sur le
point 4 de l´ordre du jour, le quorum prévu pas la loi n´ayant pas été atteint.

Le Conseil d´Administration.

Référence de publication: 2010112291/1267/16.

85881

U X E M B O U R G

All Car Services S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 34.943.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 8.50 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010112304/1267/13.

Stanley Invest Holding S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 88.828.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 11.00 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.
L'assemblée générale statutaire du mardi 13 juillet 2010 n'a pas pu délibérer valablement sur le point 4 de l'ordre du

jour, le quorum prévu pas la loi n'ayant pas été atteint.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010112293/1267/15.

ESAF - ETF, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 155.049.

STATUTES

In the year two thousand and ten, on the eighteenth day of August
Before us, Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg.

There appeared:

Capital Mais - Assessoria Financeira S.A., having its registered office at Av. Alvares Cabral n°41, P-1250 Lisbon, re-

presented by Cécile Gadisseur, private employee, professionally residing in Luxembourg, pursuant to a proxy dated 17

August 2010.

This proxy, after having been signed ne varietur by the proxy holder of the appearing party and the undersigned notary,

will remain annexed to the present deed, to be filed with the registration authorities.

Such appearing party in the capacity in which it acts, has requested the undersigned notary to state as follows the

articles of incorporation of a société anonyme which is hereby formed:

Art. 1. The Company. There exists among the subscriber and all those who may become holders of shares, a company

in the form of a public limited company "société anonyme” qualifying as an investment company with a variable capital
"société d'investissement à capital variable - SICAV" under the name of “ESAF - ETF” (the “Company”).

Art. 2. Duration. The Company is established for an unlimited duration. The Company may be dissolved at any time

by a resolution of the shareholders adopted in the manner required for amendment of these articles of incorporation as
prescribed in Article 31.

Art. 3. Object. The exclusive object of the Company is the collective investment of its funds in transferable securities

of all kinds and other liquid assets with the aim to diversify the investment risks and to have its shareholders benefit from
the results of the management of its assets, in accordance with Article 41 paragraph 1 of the law of 20 December 2002
on Undertakings for Collective Investment (the "Law of 2002"). The Company may take any measures and carry out any

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U X E M B O U R G

operation which it may deem useful in the accomplishment and development of its purpose to the full extent permitted
by the Law of 2002.

Art. 4. Registered Office. The registered office of the Company is established in Senningerberg, in the Grand Duchy

of Luxembourg. Branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad, by resolution of the board
of directors of the Company (the “Board”).

In the event that the Board determines that events of force majeure have occurred or are imminent that would interfere

with the normal activities of the Company at its registered office, or with the ease of communication between such office
and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad until the complete cessation of these
abnormal circumstances. Such temporary measures shall have no effect on the nationality of the Company which will
remain a Luxembourg company.

Art. 5. Share Capital - Shares. The capital of the Company shall be represented by shares of no par value (the “Shares”)

that shall, at any time, be equal to the total net assets of the Company.

The minimum capital of the Company shall amount to the equivalent of one million two hundred and fifty thousand

Euro (1,250,000 Euro).

The Company constitutes one sole legal entity and each of its investment portfolios will be deemed to be a separate

entity. The assets of each investment portfolio are only liable for the debts, engagements and obligations of that investment
portfolio.

The Board is authorised without limitation to issue shares at the issue price at any time in accordance with Article 26

hereof, without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscription of the shares to be issued. The
Board may delegate to any director of the Company (a "Director") or to any other duly authorised person, the duty to
accept subscriptions and receive payment for such new Shares, to issue and to deliver these.

Such Shares may, as the Board shall determine, form different investment portfolios (each a “Sub-Fund”) which may,

as the Board shall determine, be denominated in different currencies. The Board may also determine that within each
such Sub-Fund two or more categories of shares may be issued (“Category of Shares”), having specific features such as
a specific distribution, or accumulation policy shares, with specific fee structures, specific reference currency or any other
specific features, as determined by the Board and set forth in the prospectus of the Company.

The proceeds of the issue of each Sub-Fund shall be invested pursuant to Article 3 in securities (“Securities”) and/or

in other liquid assets, which correspond to the geographic region, industry sector or currency areas and the prescriptions
concerning specific forms of shares or fixed or variable income securities, that the Board shall from time to time determine
in respect of the concerned Sub-Funds.

The Company may from time to time issue bonus shares, by way of a stock split resulting in a decreased net asset

value per share.

For the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each Sub-Fund shall, if not

denominated in Euro, be converted into Euro and the capital shall be the aggregate of the net assets of all the Sub-Funds
expressed in Euro.

Art. 6. Bearer Shares and Registered Shares. The Board may decide that shares shall be issued in registered and/or in

bearer form. Certificates of ownership for bearer shares shall be issued in such denominations as the Board shall decide.
Bearer shares for distributing shares must be accompanied by appropriate coupons. If a shareholder holding bearer shares
requests the delivery of physical bearer share certificates or the exchange of his certificates for certificates in other
denominations or into registered shares (or vice versa), the usual costs may be charged to him.

In case of registered shares, or if the Board decides that no physical share certificates shall be issued for a given Sub-

Fund or if a shareholder does not request such physical share certificate, a confirmation of ownership shall be issued. If
a shareholder holding registered shares requests that a confirmation of ownership or a share certificate be issued, the
customary costs will be charged to him.

Registered shares may be issued in fractions of shares, which may be rounded in accordance with the provisions of

the prospectus of the Company. No fractions of shares shall be issued for bearer shares.

Share certificates shall be signed by two Directors or by one Director and an official duly authorised by the Board for

such purpose.

Signatures of the Board may be either manual, or printed, or by facsimile. The signature of the authorised official shall

be manual.

The Company may issue share certificates or confirmations of shareholding in such form as the Board may from time

to time determine.

Shares shall be issued only upon acceptance of the subscription and subject to payment of the price as set forth in

Article 26 hereof. The subscriber will obtain delivery of Share certificates or, as aforesaid, a confirmation of his share-
holding within ordinary bank terms..

Payments of dividends to shareholders will be made, as far as registered shares are concerned, to shareholders at their

address in the register of shareholders (“the Register”) or to such address as has been notified to the Company in writing;

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in respect of bearer shares, payment will be remitted against tender of the appropriate coupons at the paying agents
appointed by the Company.

A Dividend that has been declared, but has not yet been paid to a distributing bearer share in particular if no coupon,

may not be claimed by an owner of such a share, after 5 years starting from the dividend declaration, and will be attributed
to the respective Sub-Fund of the Company. No interest will be paid, on dividends declared as from the mature date on
which they become due.

The owners of all issued registered Shares of the Company shall be registered in the Register which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated therefore by the Board. Such Register shall contain the name of
each holder of registered shares, his residence or elected domicile so far as notified to the Company and the number,
Sub-Fund and category of Shares held by him. Every transfer or redemption of a share shall be entered in the Register
upon payment of a customary fee as shall be determined by the Company for such registrations.

Shares shall be free from any restriction on the right of transfer and from any lien in favour of the Company.
The transfer of bearer shares shall be effected by delivery of the bearer share certificate.
The transfer of registered shares shall be effected by registration of the transfer in the Register upon delivery to the

Company of the certificate or certificates (if any) representing such shares, along with other instruments of transfer
satisfactory to the Company.

All notices and announcements from the Company to the registered shareholders may be sent to the address that has

been entered in the Register. In the event that such shareholder does not provide such address, the Company may permit
a notice to this effect to be entered in the Register. The Company may then assure that the shareholder's address will
be deemed to be at the registered office of the Company, or such other address as may determined by the Company
from time to time, until another address shall be provided to the Company by such shareholder. The shareholder may,
at any time, change his address as entered in the Register by means of a written notification to the Company at its
registered office, or at such other address as may be set by the Company from time to time.

In the event that fractions of shares have been issued, such fraction shall be entered into the Register. Such fraction

of share shall not carry a vote but shall, to the extent the Company shall determine, be entitled to a corresponding fraction
of the dividend and liquidation proceeds. In respect of bearer shares, only share certificates representing full shares shall
be issued.

Art. 7. Lost And Damaged Certificates. If any bearer shareholder can prove to the satisfaction of the Company that

his share certificate has been mislaid, mutilated or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may be
issued under such conditions as the Company may determine. At the issuance of the new share certificate, on which it
shall be recorded that it is a duplicate, the original share certificate in place of which the new one has been issued shall
become void. The Company may, at its election, charge the shareholder the expenses incurred in issuing a duplicate or
a new share certificate.

Art. 8. Restrictions On Shareholding. The Board shall have the power to impose such restrictions on Shares (other

than restrictions on transfer of Shares) as it may think necessary to ensure that no shares of the Company or any Sub-
Fund or category of shares in the Company are acquired or held by a prohibited person (“Prohibited Person”):

(a) that is in breach of the laws or requirements of any country or governmental or regulatory authority or that is

excluded from the holding of Shares according to the provisions of the prospectus,

(b) the Shareholder of which in the opinion of the Board might result in the Company incurring any liability to taxation

or suffering any other pecuniary disadvantage which the Company might not otherwise have incurred or suffered.

The Company may in this respect restrict or exclude the shareholding by a Prohibited Person. For such purpose, the

Company may:

(a) decline to issue any Shares or refuse to register the transfer of shares until it is satisfied whether such issue or

registration would result in such share being directly or beneficially owned by a person who is precluded from holding
shares in the Company;

(b) at any time require any person whose name is entered in the Register of shareholders to furnish it with any

information, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not beneficial ownership of such
shareholder's shares rests in a person who is precluded from holding shares in the Company; and

alone or in conjunction with any other person is a beneficial or registered owner of shares and if such person does not
transfer its shares to an authorised person, the Company may compulsorily redeem from any such shareholder all shares
held by such shareholder in the following manner:

(1) The Company shall serve a notice (hereinafter called the "Redemption Notice") to the shareholder bearing such

shares or appearing in the register of shareholders as the owner of the shares to be redeemed, specifying the shares to
be redeemed as aforesaid, the price to be paid for such shares, and the place at which the redemption price in respect
of such shares is payable. Any such notice may be served to such shareholder by posting the same in a prepaid registered
envelope addressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the Register of the Company. The
said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates

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U X E M B O U R G

representing the shares specified in the Redemption Notice. Immediately after the close of business on the date specified
in the Redemption Notice, such shareholder shall cease to be a shareholder and his name shall be deleted in the share
Register;

(2) The price at which the shares specified in any Redemption Notice shall be redeemed (herein called the "Redemption

Price") shall be an amount equal to the value of the shares of the relevant Sub-Fund and category, determined in accordance
with Article 25 hereof, less a redemption fee in accordance with Article 23 if applicable;

(3) payment of the Redemption Price will be made to the shareholder appearing as the owner thereof in the currency

of denomination of the relevant Sub-Fund or category of shares and will be deposited by the Company in Luxembourg
or elsewhere (as specified in the Redemption Notice) for payment to such person but only, if a share certificate shall have
been issued, upon surrender of the share certificate or certificates representing the shares specified in such notice. Upon
deposit of such price as aforesaid no person interested in the shares specified in such redemption notice shall have any
further interest in such shares or any of them, or any claim against the Company or its assets in respect thereof, except
the right of the shareholder appearing as the owner thereof to receive the price so deposited (without interest).

(4) The exercise by the Company of the powers conferred by this Article shall not be questioned or invalidated in any

case on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership
of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any Redemption Notice, provided that in such
case the said powers were exercised by the Company in good faith; and

(d) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding shares in the Company at any meeting of

shareholders of the Company.

Art. 9. Powers of the General Meeting of Shareholders. Any regularly constituted meeting of the shareholders of the

Company shall represent the entire body of shareholders of the Company. The resolutions of the shareholders are binding
on all shareholders, independent from the Sub-Fund or the share category, as far as these resolutions do not interfere
with the rights of separate shareholder meetings of a specific Sub-Fund or share category in accordance with the provisions
below.

The general meeting of shareholders shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to the

operations of the Company.

In the event that the Company is composed of one sole shareholder, the sole Shareholder will be vested with all

powers of the general meeting of shareholders.

Art. 10. General Meetings. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg

law, in Luxembourg at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified
in the notice of meeting. The annual general meeting shall be held every year on the last Wednesday in May at 10:00. If
such day is not a business day in Luxembourg, the general meeting takes place on the following business day in Luxembourg.
The annual general meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgement of the Board, exceptional circums-
tances so require.

Other general meetings of shareholders may be held at such place and time as may be specified in the respective notices

of meeting.

Art. 11. Separate Meetings of Shareholders. Separate meetings of shareholders relating to a Sub-Fund or a category

of shares may be convened upon decision of the Board. The quorum and majority requirements laid down in article 12
below shall apply mutatis mutandis. A separate meeting of shareholders may decide on any matters which relate exclusively
to the relevant Sub-Fund or category that are not by law or by these Articles attributed to the general meeting of
shareholders or to the Board. Resolutions of separate meetings of shareholders may not affect the position of the sha-
reholders of other Sub-Funds or categories of shares.

Art. 12. Quorum and Votes. The notice periods and formal requirements laid down by law shall govern the notice for

and conduct of the meetings of shareholders of the Company.

Each whole share of whatever Sub-Fund or category of shares and regardless of the net asset value per share within

the Sub-Fund or category is entitled to one vote, subject to the limitations imposed by these Articles.

A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing another person as his proxy in writing or by cable,

telegram, telex or telefax message or in any other form determined by the Board.

Except as otherwise required by law or herein, resolutions at a general meeting of shareholders duly convened will

be passed by a simple majority of the votes of shares represented, and voting. The Board may determine all other
conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take part in any meeting of shareholders.

If the Company has only one Shareholder, this will exercise all rights which are attributed to Shareholders by the Law

of 1915 or herein. Resolutions of the sole Shareholder shall be documented in writing.

Art. 13. Convening Notices. The annual general meeting of Shareholders or other meetings of Shareholders will meet

upon call by the Board, pursuant to a notice setting forth the agenda. Such notice will be sent at least 8 days prior to the
meeting to each registered shareholder at the shareholder's address in the Register, together with the reports of the
Board and of the external independent auditor and the annual report. Such documents shall be made available for ins-

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pection at the registered office of the Company 15 days before the date of the annual general meeting of shareholders.
If bearer shares have been issued, the convening notice must be published in the “Mémorial Recueil des Sociétés et
Associations Luxembourg”, in a Luxembourg newspaper and in such other newspapers of countries in which the shares
are offered to the public as the Board may decide.

Art. 14. The Board. The Company shall be managed by a Board composed of not less than three members who need

not be shareholders of the Company. The Directors shall be elected by the shareholders at their annual general meeting
for a period of up to six years and their election may be renewed. In the event of a vacancy in the office of a Director
because of death, retirement or otherwise the remaining Directors may meet and may elect, by majority vote, a Director
to fill such vacancy until the next meeting of shareholders.

A Director may be withdrawn and/or replaced by shareholders’ vote at any time with or without reason. At the

General Meeting of Shareholders only a person which was part of the Board until then, may be elected as a member of
the Board, unless this person

1) is proposed by the Board for election, or
2) a shareholder with voting power at the General Meeting of shareholders, which elects the Board, proposes to the

Chairman - or if this is impossible to another member of the Board - by written notice his intent, at least six days and at
most 30 days before the designated date of the General Meeting, a different person than itself to election or re-election,
together with a written confirmation of that person, to present itself at election, where the Chairman of the General
Meeting under the condition of unanimous consent of all present shareholders, may waive the confirmation described
above and propose the concerned person to election.

Art. 15. Proceedings of Directors. The Board will choose from among its members a chairman, and may choose from

among its members one or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a Director, who shall
be responsible for keeping the minutes of the meetings of the Board and of the shareholders. The first chairman may be
appointed by the general meeting of shareholders.

The chairman shall preside at all meetings of the Board. In his absence, the Board appoints any other person as chairman

pro tempore by vote of the majority present at any such meeting.

The Board shall meet upon call by the chairman or by any two Directors at the place indicated in the notice of meeting,

which shall contain the agenda of the meeting.

Notice of any meeting of the Board shall be given in writing or by cable, telegram, telex or telefax to all Directors at

least twenty four hours in advance of the hour set for such meeting, except in circumstances of urgency, in which case
the nature of such circumstances shall be set forth in the notice of meeting.

Unless otherwise provided herein, the Directors may only act at duly convened meetings of the Board.
This notice may be waived by the consent of each Director. No notice shall be required for meetings held at times

and places prescribed in a schedule previously adopted by resolution of the Board.

Any Director may act at any meeting of the Board by appointing another Director as his proxy. A Director may

represent one or more other Directors. The proxy shall be given in writing or by cable or telegram or telex or telefax
or in any other form determined by the Board.

Unless otherwise provided herein, the Board can deliberate or act validly only if at least a majority of the Directors

are present or represented, which may be by way of a telephone conference call or video conference call or in any other
form determined by the Board. Decisions shall be taken by a majority of the votes of the Directors present or represented
at such meeting. The chairman of the meeting shall have a casting vote.

Resolutions of the Board may also be passed in the form of a circular resolution in identical terms which may be signed

on one or more counterparts by all the Directors.

The Board may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company in whole or in part

to any Director or to third persons. Such power may be withdrawn at any time.

The Board may also delegate any of its powers, authorities and discretions to any committee, consisting of such person

or persons (whether a member or members of the Board or not) as it thinks fit.

The Board may decide to appoint a consultative committee to assist it in the conduct of the Company’s business. Such

consultative committee shall not be entitled take any binding decisions on its behalf.

Art. 16. Minutes of Board Meetings. The minutes of any meeting of the Board shall be signed by the chairman and a

Director or the secretary of the Board. Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings
or otherwise shall be signed by such chairman, by two Directors, or by the secretary and a Director.

Art. 17. Determination of Investment Policy. The Board shall have the broadest powers to perform all acts necessary

and useful for accomplishing the Company's object and all powers not expressly reserved by law or these Articles to the
general meeting of shareholders are in the competence of the Board.

Under the exception of the powers attributed by these articles to the general meeting of shareholders and in accor-

dance with the above mentioned restrictions the Board shall, based upon the compliance with the investment restrictions

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provided for by law, regulation or resolution of the Board and upon the principle of spreading of risks, have, inter alia,
the power to determine the investment policy and investment restrictions applicable to each Sub-Fund.

The Board of the Company may decide to invest the assets of the Company as described below:
(a) In transferable securities and money market instruments:
- which are dealt on a regulated market (as described in Article 1 of the Law of 2002);
- which are dealt on another regulated market of a Member State of the European Union (“EU”), that is operating

regularly, is recognised and is open to the public,

- which are admitted to official listings on stock exchanges in third countries or on a regulated market on a third

country, which is recognised, open to the public and which is operating regularly. In this context, “Third Country” means
every country in Europe which are not a member states of the EU and all countries of North and South America, of
Africa, Asia and the Pacific region.

(b) In securities and money market instruments of initial public offering, insofar that the offering conditions provide

that the admission to the official listing at a stock exchange or on a regulated market, as described in a), which is recognised,
open to the public and which is operating regularly and the admission is obtained one year after the initial public offering
at the latest.

2001/108/ECC (“Directive 85/611/EEC”) within the meaning of Article 1, paragraph (2) first and second indents of Di-
rective 85/611/EEC domiciled in a member state of the EU or a Third Country, provided that:

- such other UCIs are authorized under laws which provide that they are subject to supervision considered by the

Commission de Surveillance du Secteur Financier (“CSSF”) to be equivalent to that laid down in Community law, and
that cooperation between authorities is sufficiently ensured;

- the level of protection for unitholders in the other UCIs is equivalent to that provided for unitholders in a UCITS,

and in particular that the rules on assets segregation, borrowing, lending, and uncovered sales of transferable securities
and money market instruments are equivalent to the requirements of Directive 85/611/EEC, as amended;

- the business of the other UCIs is reported in half-yearly and annual reports to enable an assessment to be made of

the assets and liabilities, income and operations over the reporting period;

- no more than 10 % of the UCITS' or other UCIs’ assets, whose acquisition is contemplated, can, according to their

constitutional documents, be invested in units of other UCITS or other UCIs;

(d) In deposits with credit institutions which are repayable on demand or have the right to be withdrawn, and maturing

in no more than 12 months, provided that the credit institution has its registered office in an EU Member State or, if the
registered office of the credit institution is situated in a non-Member State, provided that it is subject to prudential rules
considered by the CSSF as equivalent to those laid down in Community law;

(e) In money market instruments other than those dealt in on a regulated market, which fall under Article 1 of the

2002 Law, if the issue or issuer of such instruments is itself regulated for the purpose of protecting investors and savings,
and provided that they are:

- issued or guaranteed by a central, regional or local authority or central bank of an EU Member State, the European

Central Bank, the EU or the European Investment Bank, a non-Member State or, in the case of a Federal State, by one
of the members making up the federation, or by a public international body to which one or more Member States belong
or;

- issued by an undertaking any securities of which are dealt in on regulated markets referred to in subparagraphs (a)

above, or;

- issued or guaranteed by an establishment subject to prudential supervision, in accordance with criteria defined by

Community law, or by an establishment which is subject to and complies with prudential rules considered by the CSSF
to be at least as stringent as those laid down by Community law, or;

- issued by other bodies belonging to the categories approved by the CSSF provided that investments in such instru-

ments are subject to investor protection equivalent to that laid down in the first, the second or the third indent and
provided that the issuer is a company whose capital and reserves amount to at least EUR 10 million and which presents
and publishes its annual accounts in accordance with Directive 78/660/EEC (1), is an entity which, within a group of
companies which includes one or several listed companies, is dedicated to the financing of the group or is an entity which
is dedicated to the financing of securitisation vehicles which benefit from a banking liquidity line.

(f) In financial derivative instruments, including equivalent cash-settled instruments, dealt in on a regulated market as

further described under a) and/or financial derivative instruments dealt in over-the-counter (“OTC derivatives”), provided
that:

- the underlying consists of instruments according to Article 41 paragraph 1 of the Law of 2002, financial indices,

interest rates, foreign exchange rates or currencies, in which the Company may invest according to its investment ob-
jectives;

- the counterparties to OTC derivative transactions are institutions subject to prudential supervision, and belonging

to the categories approved by the CSSF and;

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U X E M B O U R G

- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable valuation on a daily basis and can be sold, liquidated or

closed by an offsetting transaction at any time at their fair value at the Company’s initiative.

The Company may invest up to a maximum of 10 % of the net asset value in any third party fund or Sub-Fund which

invest in other securities and money market instruments than described under (a) to (e) and, provided that no investments
in target funds are authorised in the special part of the prospectus, a maximum of 10% of the net asset value of any Sub-
Fund (i.e. units in UCITS and/or other UCI according to c) above).

The Company may invest 10% of the net asset value of any Sub-Fund in instruments and money market instruments

of one and the same issuer. The Company may invest only 20% of the net asset value of every Sub-Fund in assets of one
and the same institution. This limit is raised to 35 % if the transferable securities or money market instruments are issued
or guaranteed by an EU Member State, its local authorities, by a non-Member State or by public international bodies to
which one or more Member States belong.

The upper limit for investments in shares and/or bonds with one and the same issuer referred to in the previous

paragraph may not be increased to more than 20% if the investment strategy of a Sub-Fund is to track a certain share or
bond index recognized by the CSSF; it is a requirement of this that:

- the composition of the index is sufficiently diversified;
- the index presents an adequate reference basis of the market to which it refers;
- the index is published in an appropriate fashion.
The limit specified in the above paragraph is 35%, where this is justified on the basis of unusual market conditions,

particularly in regulated markets which are heavily dominated by certain securities or money market instruments. An
investment up to this upper limit is only possible with a single issuer.

By derogation to the preceding paragraphs, the Company may invest up to 100 % of the assets of any Sub-Fund, in

accordance with the principle of risk spreading, in different transferable securities and money market instruments issued
or guaranteed by an EU Member State, its local authorities, a non-Member State of the European Union, as acceptable
by the Luxembourg supervisory authority and disclosed in the prospectus of the Company, by another member State of
the OECD or public international bodies of which one or more Member States are members, provided that such securities
are part of at least six different issues, and securities from any one issue do not account for more than 30% of the total
assets of such Sub-Fund.

In addition, and notwithstanding the prospectus in force from time to time, the Company will comply with all other

restrictions, which are issued by the supervisory authorities of countries, where the shares are offered for public distri-
bution.

In the event that an amendment to the Law of 2002 will lead to material deviations, the Board may decide to apply

such new provisions.

Art. 18. Directors' Interest. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm

shall be affected or invalidated by the fact that any one or more of the Directors or officers of the Company has a material
interest in, or is a Director, associate, officer or employee of such other company or firm.

Any Director or officer of the Company who serves as a Director, officer or employee of any company or firm with

which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, by reason of such affiliation with such other
company or firm but subject as hereinafter provided, be prevented from considering and voting or acting upon any matters
with respect to such contract or other business.

In the event that any Director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company, such Director or officer shall declare such material interest to the Board and shall not consider or vote on
any such transactions.

Such transactions and interest of a Director or officer shall be reported to the next succeeding meeting of shareholders.
In the event that the Company is composed of one sole shareholder the preceding paragraph is not applicable, but any

transaction entered with its manager, having a personal interest contrary to that of the Company shall only be recorded
in writing.

The foregoing provisions do not apply if and when the relevant transactions are entered into under fair market con-

ditions and fall within the ordinary course of business of the Company.

The term "personal interest", as used herein, shall not include any interest that only results as the transaction concerns

ESAF Group (or any direct or indirect affiliated company thereof) or any other company determined by the Board.

Art. 19. Indemnity. The Company will indemnify any director or officer, or their heirs, executors or administrators,

against expenses reasonably incurred by them in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made
a party by reason of his being or having been a Director or officer of the Company or, at the Company’s request, of any
other company with which the Company is contractually linked or of which it is a creditor or from which he is not entitled
to be indemnified. Excepted are matters as to which he shall be finally adjudged in such action, suit or proceeding to be
liable for gross negligence or misconduct. In the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection
with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be

85888

U X E M B O U R G

indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights
to which he may be entitled.

Art. 20. Representation. The Company will be bound by the joint signature of any two Directors or - in the event the

Board issued such resolutions - by common signature of a member of the Board with an officer, proxy holder or any
other representative respectively by single signature of other individuals of specific transactions, which have been autho-
rised by a resolution of the Board or two Board members.

Art. 21. Auditor. The general meeting of shareholders shall appoint an independent auditor "réviseur d'entreprises

agréé" who shall carry out the duties prescribed by Article 113 of the Law of 2002.

Art. 22. Redemption and Switching of Shares. As is more especially prescribed herein below, the Company has the

power to redeem its own shares at any time within the limitations set forth by law in relation to the minimum capital.

Any Shareholder may request the redemption of all or part of his Shares by the Company on a Dealing Day (as defined

below). If redemption requests for more than 10% of the Net Asset Value are received, then the Company shall have the
right to limit redemptions so they do not exceed this threshold amount of 10%. For the purpose of this article, conversions
are considered as redemptions.

If on any Dealing Day the Company receives requests for redemptions or conversions of a greater value of Shares, it

may declare that such redemptions or conversation may be deferred.

These redemption and conversion requests will be treated in priority to later requests.
The redemption price will be paid normally within five banking days in Luxembourg after the concerned dealing day

or, later, after the receipt of the certificates (when these are issued). The redemption price will be calculated on the base
of the net asset value per share of the concerned Sub-Fund in accordance with the provisions of article 25 herein, less a
redemption charge, as may be decided by the Board from time to time and described in the current prospectus.

Under consideration of all other provisions which are authorised by hereof, and in the event of extraordinary cir-

cumstances, the Board may take such measures that the Board considers appropriate to protect the interest of the
investors under consideration of the respective circumstances. These exceptional measures may include for example, but
not limited to, the application of a “spread” or a “dilution” charge, which must be paid by the investors who apply for
the redemption of their shares, or any other measures which the Board considers in a specific situation as legitimate and
always in accordance with the applicable law and supervisory regulations and proceedings and as fully described in the
prospectus of the Company.

Payment of redemption proceeds may be delayed if, due to any exceptional circumstances, the liquidity of the Sub-

Fund will not suffice, the payment will be executed as soon as possible, but, as far as legally possible without any interests.

Redemption requests must be filed by the shareholder in writing with the registered office of the Company in Lu-

xembourg or with a distributing agent, on the relevant date and before the relevant redemption deadline, as set forth in
the prospectus. The certificates must be accompanied by all not mature coupons. A redemption request in proper form
is irrevocable unless and during a period of suspension or deferral of suspension. Redeemed share will be cancelled.

Unless otherwise stated in the Special Section of the Prospectus, shareholders will not be entitled to switch within a

given class of shares or Sub-Fund all or part of their Shares relating to other Sub-Funds or Classes of Shares.

If switching is allowed, shareholders may request the conversion of some or all of their shares, into shares of another

Sub-Fund on a Dealing Day common to both Sub-Funds, or, within a Sub-Fund, a conversion between different share
categories, according to the conversion formula described in the prospectus and following the principles and if applicable
restrictions as they have been decided by the Board for each Sub-Fund.

The Board is authorised subject to the conversion of shares of one Sub-Fund into shares of another Sub-Fund or,

within a Sub-Fund, into another share category to restrictions and conditions, which are outlined in the current pros-
pectus. The Board may in particular:

- limit the frequency of conversion requests;
- charge a fee for the conversion between share categories respectively into shares of different Sub-Funds;
- exclude the conversion between share categories within a Sub-Fund or between different Sub-Funds;
In the event, that for any reason, the total value of the net asset value of all issued shares of the Company falls below

a certain value as specified in the prospectus of the Company, the Company may inform by written notice all the share-
holders that after an appropriate notice all shares will be redeemed at the net asset value on the dealing day determined
for such purpose (less any transaction costs as may be determined by the Board or other fees as described in the
prospectus, as well as the liquidation costs) subject to any legal provisions on a dissolution of the Company.

In the event that, for any reason, the value of the total net assets of any Sub-Fund, declines to, or fails to reach, an

amount determined by the Board to be the minimum appropriate level for the relevant Sub-Fund, or in the event that
the Board deems it appropriate because of changes in the economical or political situation affecting the relevant Sub-
Fund, or because it is in the best interests of the relevant shareholders, the Company may redeem all (but not some) of
the Shares of the Sub-Fund at a price reflecting the anticipated realisation and liquidation costs of closing the relevant
Sub-Fund, but without the application of any redemption charge, or may merge that Sub-Fund with another Sub-Fund of
the Company or with another Undertaking for Collective Investments.

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Termination of a Sub-Fund by compulsory redemption of all relevant Shares or its merger with another Sub-Fund of

the Company or with another UCITS (or a Sub-Fund thereof), in each case for reasons other than those mentioned in
the preceding paragraph, may be effected only upon its prior approval of the Shareholders of the Sub-Fund to be termi-
nated or merged, at a duly convened separate meeting of shareholders of the relevant Sub-Fund which may be validly
held without a quorum and decided by a majority of 50% of the Shares present or represented.

A merger so decided by the Board or approved by the Shareholders of the affected Subund will be binding on the

holders of Shares of the relevant Sub-Fund upon 1 month’s prior notice given to them, except in case of a merger with
a Luxembourg "fonds commun de placement", where the decision will be binding only on those Shareholders having voted
in favour of the merger. A redemption request of a shareholder during the notice period may not be affected with a
redemption charge.

Liquidation proceeds not claimed by the Shareholders at the close of the liquidation of a Sub-Fund will be deposited

at the Caisse de Consignation in Luxembourg and shall be forfeited after 30 years.

The Company has to inform the shareholders by a publication of a notice on the liquidation or merger, in a newspaper

to be determined by the Board. In the event that all shareholders and addresses are known to the Company, the notice
may be executed by a letter to such shareholders.

Art. 23. Valuations and Suspension of Valuations. The net asset value of the assets of the Company (“Net Asset Value”),

the Net Asset Value per share of each Sub-Fund and, if applicable, the Net Asset Values of the categories of Shares issued
with a Sub-Fund will be determined in the relevant currency on each dealing day - as defined below- , except in the events
of suspension defined below. The relevant dealing day (“Dealing Day”) of a Sub-Fund will be determined by the Company
and will be disclosed in the relevant part of the prospectus.

The Company may temporarily suspend the determination of the net asset value per share of any particular Sub-Fund

and the issue, conversion and redemption of shares of such Sub-Funds, and the conversion from and into shares of a Sub-
Fund:

(a) where one or more stock exchanges or other markets which are the basis for valuing a significant part of the net

asset value or exposure are closed (apart from on normal public holidays), or where trading is suspended;

(b) where in the opinion of the Board it is impossible to sell or to value assets as a result of particular circumstances;
(c) where the communication technology normally used in determining the price of a security of the Sub-Fund fails or

provides only partial functionality;

(d) where the transfer of moneys for the purchase or sale of investments of the Company is impossible; or
(e) in the case of a resolution to liquidate the Company: on or after the date of publication of the first calling of a

general meeting of shareholders for the purpose of such resolution.

The Company must immediately suspend the issue, redemption and conversion of Shares when an event resulting in

liquidation of the Company occurs or such liquidation is required by any competent authorities in Luxembourg.

Any such suspension shall be notified in writing within seven days to shareholders having requested redemption or

switching of their shares and promptly upon the termination of such suspension.

A suspension of the issue, redemption or conversion of shares of any Sub-Fund will have no effect on the calculation

of the net asset value of the shares, the issue, redemption and conversion of any other Sub-Fund.

Art. 24. Determination of Net Asset Value. The Net Asset Value per Share of each Sub-Fund, and if applicable, the

net asset value of the share categories issued within each Sub-Fund, will be determined in the relevant currency on each
Dealing Day by dividing the net assets of the relevant Sub-Fund or share category by the number of outstanding Shares
of the Sub-Fund or category. The total net asset value of the relevant Sub-Fund or category represents the market value
of the assets attributable to the Sub-Fund or the category, less the liabilities.

Art. 25. Valuation Rules. The valuation of the Net Asset Values of the different Sub-Funds shall be made in the following

manner:

A. The assets of the Company shall be deemed to include:
(a) all cash in hand or receivable or on deposit, including accrued interest;
(b) all bills and demand notes and any accounts due (including the price of securities sold but not collected);
(c) all securities (shares, fixed and variable income securities, bonds, debentures, options or subscription rights and

any other investments and securities belonging to the Company);

(d) all dividends and distributions due to the Company in cash or in kind to the extent known to the Company; the

Company may however adjust the valuation to check fluctuations of the market value of securities due to trading practices
such a trading ex-dividend or ex-rights;

(e) all accrued interest on securities held by the Company except to the extent such interest is comprised in the

principal thereof;

(f) all financial rights, which result from the use of derivative instruments
(g) The preliminary expenses of the Company, to the extend that such preliminary expenses may be directly written

off the capital of the Company; and

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(h) All other assets of every kind and composition, including prepaid expenses.
The value of such assets shall be determined as follows:
(1) The value of any cash in hand or on deposit, bills and demand notes and accounts receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid and not yet received shall be deemed to be the full amount
thereof, unless in any case the same is unlikely to be paid or received in full, in which case the value thereof shall be
arrived at after making such discount as the Company may consider appropriate in such case to reflect the true value
thereof;

(2) Securities held by the Company which are quoted or dealt in on a stock exchange will be valued at its latest available

publicised stock exchange closing price and on the stock exchange which is normally the principal market for such security
and each security. For this purpose, the services of a pricing service authorised by the Board may be used. Securities the
value of which does not correspond to the market as well as any other permitted investments (including securities not
quoted or dealt in on a stock exchange or another organised market) will be valued at their probable realisation value as
determined in good faith and under the conduct of the management of the Company.

(3) Any assets or liabilities expressed in terms of currencies other than the relevant currency of the Sub-Fund con-

cerned are translated into such currency at the prevailing market rates on the valuation point as obtained from one or
more banks or financial institution.

(4) Securities issued by open ended investment funds shall be valued at their last available net asset value or in accor-

dance with the above where such securities are listed.

(5) The liquidating value of futures, forward or options contracts that are not traded on exchanges or on other

organised markets shall be determined pursuant to the policies established by the Board, on a basis consistently applied.
The liquidating value of futures, forward or options contracts traded on exchanges or on other organised markets shall
be based upon the last available settlement prices of these contracts on exchanges and organised markets on which the
particular futures, forward or options contracts are traded; provided that if a futures, forward or options contract could
not be liquidated on such Business Day with respect to which a Net Asset Value is being determined, then the basis for
determining the liquidating value of such contract shall be such value as the Board may deem fair and reasonable.

(6) Liquid assets and money market instruments may be valued at nominal value plus any accrued interest or by using

an amortised cost method. This amortised cost method may result in periods during which the value deviates from the
price the relevant Fund would receive if it sold the investment. The Company will, from time to time, assess this method
of valuation and recommend changes, where necessary, to ensure that such assets will be valued at their fair value as
determined in good faith pursuant to procedures established by the Board. If the Company believes that a deviation from
the amortised cost per Share may result in a material dilution or other unfair results to Shareholders, it shall take such
corrective action, if any, as it deems appropriate, to eliminate or reduce, to the extent reasonably practicable, the dilution
or unfair results.

(7) Swap-transactions will be valued regularly on the basis of the valuation obtained from the swap-counterparty. The

values may be money-, bid or mid prices as determined by the Board in good faith. If these values do in the opinion of
the Board not reflect the appropriate market value of the concerned swap-transaction, the value will be determined by
the Board in good faith or according to the other appropriate method as determined by the Board.

(8) If due to specific circumstances, as for example hidden credit risk, a valuation according to the previous rules is

impracticable or unfair, the Company may employ other generally approved valuation methods which are verifiable by
the auditors, to obtain an appropriate valuation of the assets.

B. The liabilities of the Company shall be deemed to include:
(a) all loans, bills and accounts payable; including deposits as securities such as margin accounts etc. in connection with

the use of derivative instruments; and

(b) all accrued or payable administrative expenses including the costs of incorporation and registration at the registry

offices as well as legal consulting costs, audit fees, investment adviser fees, depositary, distributor and all other repre-
sentatives and agents of the Company, the costs of the mandatory publications and the prospectus, the financial reports
and all other documents which are made available to the shareholders. If the agreed rates between the Company and its
service providers such as investment advisers, distributors and/or depositary differ for such services with respect to
individual Sub-Funds, the difference in costs may only be charged to the respective Sub-Fund. Marketing and promotion
costs may only in exceptional cases be charged to a Sub-Fund by way of resolution of the Board the case being upon
demand of an advisory body; and

and

(d) an appropriate provision for tax as at the date of the valuation and any other reserves, authorised and approved

by the Board; and

(e) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature.
In determining the amount of such liabilities the Company may take into account all administrative and other expenses

of a regular or periodical nature on an estimated figure for yearly or other periods in advance, and may accrue the same

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in equal proportions over any such period. Such valuation method may only be limited to administrative and other
expenses, which affect all Sub-Funds equally.

C. The Directors shall establish a portfolio of assets for each Sub-Fund in the following manner:
(a) the proceeds from the allotment and issue of shares of each Sub-Fund shall be applied in the books of the Company

to the portfolio of assets established for that Sub-Fund, and the assets and liabilities and income and expenditure attri-
butable thereto shall be applied to such portfolio subject to the provisions of this Article;

(b) where any asset is derived from another asset, such derivative asset shall be applied in the books of the Company

to the same portfolio as the assets from which it was derived and on each re-evaluation of an asset, the increase or
diminution in value shall be applied to the relevant portfolio;

connection with an asset of a particular portfolio, such liability shall be allocated to the relevant Sub-Fund;

(d) In the event, that an asset or a liability of the Company, may not be assigned to a particular Sub-Fund and does not

affect all Sub-Funds equally, the Board may allocate such assets or liabilities in good faith;

(e)upon the record date for the determination of the person entitled to any dividend declared on any Sub-Fund, the

Net Asset Value of such Sub-Fund shall be reduced by the amount of such dividends, always subject to the regulations
regarding the sale and redemption price of the shares of each Sub-Fund as provided herein

D. For the purpose of valuation under this Article:
(a) shares of the Company to be redeemed under Article 22 hereto shall be treated as existing and taken into account

until immediately after the time specified by the Board or its delegate on the Valuation Day on which such valuation is
made, and, from such time and until paid, the price therefore shall be deemed to be a liability of the Company;

(b) all investments, cash balances and other assets of any portfolio expressed in currencies other than the currency

of denomination in which the value per share of the relevant Sub-Fund is calculated shall be valued after taking into account
the market rate or rates of exchange in force at the date and time for determination of the value of the relevant Sub-
Fund; and

on such Valuation Day, to the extent practicable.

Art. 26. Issue and Redemption price. Whenever the Company shall offer shares for subscription, the price per share

at which such shares shall be offered and sold, shall be based on the net asset value per share (as hereinabove defined)
for the relevant Sub-Fund or category of shares, plus any subscription charge if so determined by the Board and disclosed
in the current prospectus. The subscription charge must be paid partly or fully to the Placing Agent or to the Company
where such subscription charge is adapted to the respective laws and may not exceed a maximum, determined by the
Board and that may differ for each Sub-Fund or each share category, provided that within each Sub-Fund or each share
category all subscription requests received on the same day must be treated equally, if the subscription charge is payable
to the Company. The price so determined (“Issue Price”) shall be payable within a period as determined by the Board
that may not exceed seven Luxembourg banking days after allocation of the shares. Exceptionally, the issue price may,
upon approval of the Board, and subject to all applicable laws, namely with respect to a special audit report from the
auditors of the Company confirming the value of any assets contributed in kind, be paid by contributing to the Company
securities acceptable to the Board consistent with the investment policy and investment restrictions of the Company.

On every redemption of shares, the share price of the redeemed shares will be calculated, based on the net asset value

of the Sub-Fund or share category, reduced by a redemption fee that is determined by the Board and indicated in the
current prospectus of the Company. The redemption fee must be paid partly or fully to the distributor, where the
redemption fee of each Sub-Fund respectively share category may differ. The price so defined (“Redemption Price”) will
be paid in accordance with Article 22.

The payment of the Redemption Price will also be made in specific circumstances upon request of the concerned

shareholder by way of a redemption in kind which value must be assessed by the auditor of the Company and where the
equal treatment of all shareholders must be ensured.

The Board may determine, that shares of different Sub-Funds and, within a Sub-Fund, share categories have a different

maximum subscription-/ redemption charge.

Art. 27. Financial year. The accounting year of the Company shall begin on the 1

January of each year and shall

terminate on the 31 December of the same year.

The annual reports of the Company are made in Euro. Where there shall be different Sub-Funds as provided for in

Article 5 hereof, and if such Sub-Funds have a different currency of denomination than Euro, they will be converted into
Euro and expressed in the consolidated audited annual report in Euro including the balance sheet and profit and loss
account, with the Directors' report, will be made available to the shareholders 15 days prior to the annual general meeting.

Art. 28. Distribution of Income. Separate meetings of shareholders of each Sub-Fund resolve on request of the Board

on the utilisation of the net asset value of the respective Sub-Fund where the owners of accumulating shares and the
owners of distributing shares decide separately. The results of the Company may be distributed, provided that the mi-
nimum capital as defined under Article 5 above will not be affected.

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If dividends will be declared on the distributing shares of a Sub-Fund which declares, the issue and redemption prices

of the distributing shares of the Sub-Fund will be adapted. No distribution will be on accumulating shares. Rather, the
value attributed to the accumulating shares will be reinvested in favour of the shareholders.

Interim dividends may be paid out at any time by resolution of the Board.
If dividends are declared they will normally be paid in the currency in which the shares of the relevant Sub-Fund is

expressed or, but may also be paid in such other currency determined by the Board and may be paid at such places and
times as may be determined by the Board.

The Board may make a final determination of the rate of exchange applicable to translate dividends into the currency

of their payment.

No distributions can be made if as a result thereof the net asset value of the Company falls below the minimum

prescribed by law.

Art. 29. Denomination of the Company. The Company may enter into agreements with entities of the ESAF - Espírito

Santo Activos Financeiros, SGPS, S.A., which may provide various services and support to the Company in the course of
its business activity. Should these agreements be terminated for any reason, and should the ESAF Group cease to provide
services and support to the Company, then the Company shall, on first demand made by any member of the ESAF Group,
change its denomination in a denomination that no longer contains the terms “ESAF”.

Art. 30. Distribution upon Liquidation. In the event of a dissolution of the Company, liquidation shall be carried out

by one or several liquidators named by the meeting of shareholders effecting such dissolution and which shall determine
their powers and their compensation. The net proceeds of liquidation corresponding to each Sub-Fund or category of
shares shall be distributed by the liquidators to the holders of shares of each Sub-Fund or category in proportion of their
holding of shares in such Sub-Fund or category.

Art. 31. Amendment of Articles. These Articles may be amended or supplemented at any time by resolution of the

shareholders of the Company provided that the conditions established by the law of 10 August 1915 as amended (the
“Law of 1915”) on quorum and majority requirements are fulfilled.

Any amendment affecting the rights of the holders of shares of any Sub-Fund vis-à-vis those of any other Sub-Fund

may only be made if these comply with the conditions laid down in the Law of 1915 for articles changes within the relevant
Sub-Fund.

Art. 32. General. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the Law of 1915

and the Law of 2002.

Transitory dispositions

The first accounting year will start with the incorporation of the Company and end on 31 December 2010.
The first annual general meeting will be held in the year 2011.

Initial Capital - Subscription and Payment

The initial capital is fixed at EUR 31,000 (thirty-one thousand euro) represented by 310 (three hundred ten) shares of

no par value.

The subscriber has subscribed for the number of shares and has paid in cash the amount as mentioned hereafter:

Shareholder

subscribed

capital EUR

number

of paid-in

Capital Mais - Assessoria Financeira S.A., prenamed . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31,000

310

Total . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31,000

310

These shares have been entirely paid up by payments in cash, so that the sum of thirty-one thousand euro (EUR

31,000.-) is as of now at the free disposal of the company, as was certified to the notary executing this deed.

Statements

The undersigned notary states that the conditions provided for in articles 26, 26-3 and 26-5 of the Law of 1915 have

been observed.

Expenses

The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Corporation as

a result of its formation are estimated at approximately EUR 7,500.-.

Extraordinary general meeting

The above named person, representing the entire subscribed capital and considering itself as having received due

notice, has immediately taken the following resolutions.

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U X E M B O U R G

First resolution

The following persons are appointed directors for a period ending with the next annual general meeting:

Name

Profession

Professional Address

Fernando Coelho

Chief Executive Officer, ESAF-Espírito Santo Activos
Financeiros SGPS S.A.

Av. Alvares Cabral N°41
P-1250 Lisbon

Pedro Costa

Director, ESAF-Espírito Santo Activos Financeiros
SGPS S.A.

Av. Alvares Cabral N°41
P-1250 Lisbon

Pedro Arbués

Head of Investments-Equity, ESAF-Espírito Santo
Activos Financeiros SGPS S.A.

Av. Alvares Cabral N°41
P-1250 Lisbon

José Ricardo Salgado

Sub-Director Investments-Equity, ESAF-Espírito
Santo Activos Financeiros SGPS S.A.

Av. Alvares Cabral N°41
P-1250 Lisbon

Rita Barbosa

Director, ESAF-Espírito Santo Activos Financeiros
SGPS S.A.

Av. Alvares Cabral N°41
P-1250 Lisbon

Mr. Fernando Coelho is appointed chairman of the Board.

Second resolution

The registered office of the Company is fixed at 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Grand Duchy of Luxem-

bourg.

Third resolution

The following is appointed as independent auditor for a period ending with the next annual general meeting:
KPMG, société à responsabilité limitée, 9, allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg (RCS

Luxembourg B 103065)

The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

person, the present deed is worded in English followed by a German translation; on the request of the same appearing
person and in case of divergences between the English and the German text, the English version will be prevailing.

Whereof the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing person, who is known to the notary, by its surname, first names,

civil status and residence, the said person appearing signed together with us, the notary, the present original deed.

Folgt die deutsche Übersetzung des vohergehenden Textes:

Im Jahre zweitausend und zehn, am achtzehnten August.
Vor dem unterzeichneten Notar Henri Hellinckx, mit dem Amtswohnsitz in Luxemburg.

Ist erschienen:

Capital Mais - Assessoria Financeira S.A., mit offiziellem Sitz in Av. Alvares Cabral n°41, P-1250 Lissabon,
vertreten durch Cécile Gadisseur, Privatangestellte, wohnhaft in Luxemburg, mit einer Vollmacht ausgestellt am 17.

August 2010 in Lissabon.

die genannte Vollmacht, nach ne varietur Paraphierung durch die Bevollmächtigte des Erschienenen und den amtie-

renden Notar, bleibt der gegenwärtigen Urkunde als Anlage beigefügt, um mit derselben registriert zu werden.

Die Erschienene, handelnd wie erwähnt, ersucht den amtierenden Notar, die Satzung einer Aktiengesellschaft, welche

hiermit gegründet wird, wie folgt zu beurkunden:

Art. 1. Die Gesellschaft. Es wird hierdurch durch den Unterzeichner und allen Eignern der danach ausgegebenen

Gesellschaftsanteile eine Gesellschaft in der Form einer "Aktiengesellschaft" gegründet, die eine "Investmentgesellschaft
mit veränderlichem Kapital" ("SICAV") unter dem Namen "ESAF-ETF" (die "Gesellschaft") darstellt.

Art. 2. Dauer. Die Gesellschaft besteht für einen unbegrenzten Zeitraum. Sie kann jederzeit durch einen Beschluß der

Anteilseigner der Gesellschaft aufgelöst werden, sofern der Beschluß in der Form gemäß Art. 31 der Satzung erfolgt.

Art. 3. Gegenstand. Der ausschließliche Gegenstand der Gesellschaft ist die Anlage in übertragbare Wertpapiere jeder

Art und in andere liquide Finanzanlagen im Sinne von Artikel 41 Absatz 1 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 (das
„Gesetz von 2002“) über Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapiere, zum Zwecke der Risikostreuung und um
den Anteilseignern das Ergebnis der Verwaltung des Anlagevermögens zukommen zu lassen. Die Gesellschaft kann jede
Maßnahme treffen und alle Geschäfte durchführen, die sie als zur Erfüllung und Entwicklung ihres Gesellschaftszwecks
nützlich erachtet, in dem Umfang, wie es das Gesetz von 2002 erlaubt.

Art. 4. Geschäftssitz. Der Geschäftssitz der Gesellschaft besteht in Senningerberg, im Großherzogtum Luxemburg.

Zweigniederlassungen oder andere Repräsentanten können entweder in Luxemburg oder im Ausland durch Beschluß des
Verwaltungsrates der Gesellschaft (der „Verwaltungsrat“) errichtet werden.

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Falls der Verwaltungsrat entscheidet, daß Ereignisse höherer Gewalt geschehen sind oder unmittelbar bevorstehen,

welche die normalen Geschäftstätigkeiten der Gesellschaft an ihrem Geschäftssitz oder den laufenden Kontakt mit Per-
sonen im Ausland beeinträchtigen könnten, so kann der Geschäftssitz vorübergehend ins Ausland verlegt werden, bis
diese außerordentlichen Umstände beendet sind. Derartige vorübergehende Maßnahmen haben keine Auswirkung auf
die Nationalität der Gesellschaft, die eine Luxemburger Gesellschaft bleibt.

Art. 5. Gesellschaftskapital - Aktien. Das Gesellschaftskapital ist durch Anteile ohne Nennwert („Anteile“) dargestellt,

die zusammen jederzeit dem Inventarwert der Gesellschaft entsprechen.

Das Mindestkapital der Gesellschaft entspricht dem Gegenwert von einer Million zweihundertfünfzigtausend Euro (EUR

1.250.000).

Die Gesellschaft stellt eine einzelne juristische Einheit dar und jedes Anlageportfolio gilt als eigenständige Einheit. Die

Vermögensgegenstände eines jeden Anlagportfolios haften lediglich für die Verbindlichkeiten und Verpflichtungen des-
selben Anlageportfolios.

Der Verwaltungsrat ist ohne Einschränkung berechtigt, jederzeit Anteile zum Ausgabepreis pro Anteil gemäß Artikel

26 auszugeben, ohne den bestehenden Anteilseignern der Gesellschaft ein Anrecht auf die neuen Anteile zu gewähren.
Der Verwaltungsrat kann jedem seiner Mitglieder oder einem Geschäftsführer der Gesellschaft oder jeder rechtmäßig
ermächtigten Person die Befugnis übertragen, Zeichnungen anzunehmen und Zahlungen für solche neuen Anteile entge-
genzunehmen und diese auszuhändigen.

Solche Anteile können gemäß Beschluss des Verwaltungsrates verschiedenen Anlagevermögen („Teilfonds“) angehören

und ebenfalls nach Beschluß des Verwaltungsrates in unterschiedlichen Währungen notiert sein. Der Verwaltungsrat kann
ausserdem bestimmen, daß innerhalb eines Teilfonds zwei oder mehrere Kategorien von Anteilen („Anteilskategorie“)
mit unterschiedlichen Merkmalen ausgegeben werden, wie z.B. eine spezifische Ausschüttungs- oder Thesaurierungspo-
litik, eine spezifische Gebührenstruktur oder andere spezifische Merkmale wie jeweils vom Verwaltungsrat bestimmt und
im Prospekt der Gesellschaft beschrieben.

Der Erlös der Ausgabe jedes Teilfonds wird gemäß Artikel 3 dieser Satzung in Wertpapiere (Wertrechte etc.; in der

Folge „Wertpapiere“) bzw. in andere liquide Finanzanlagen investiert, die den geographischen Regionen, Industriesekto-
ren, Währungsgebieten entsprechen und die Vorschriften betreffend spezielle Formen von Aktien oder fest- oder
variabelverzinslichen Wertpapieren berücksichtigen, die der Verwaltungsrat für die betreffenden Teilfonds bestimmt.

Die Gesellschaft kann von Zeit zu Zeit Gratisanteile ausgeben, wobei der Inventarwert pro Anteil dann auf dem Wege

eines Splits verkleinert wird.

Zur Bestimmung des Gesellschaftskapitals werden die Inventarwerte jedes Teilfonds, die nicht in Euro ausgedrückt

sind, in Euro umgerechnet, so daß das Gesellschaftskapital der Summe aller Inventarwerte aller Teilfonds ausgedrückt in
Euro entspricht.

Art. 6. Inhaber und Namensanteile. Der Verwaltungsrat kann entscheiden, Namens- und/oder Inhaberanteile auszu-

geben. Zertifikate für Inhaberanteile werden in vom Verwaltungsrat zu beschließenden Stückelungen ausgegeben.
Zertifikate über ausschüttende Anteile in Inhaberform müssen mit Ertragsscheinen versehen sein. Wenn ein Anteilseigner
von Inhaberanteilen die Zusendung oder den Austausch seiner Zertifikate in diejenigen einer anderen Anteilskategorie
bzw. den Umtausch in Namensanteile (oder umgekehrt) wünscht, werden ihm die üblichen Gebühren belastet.

Im Falle von Namensanteilen, oder wenn der Verwaltungsrat beschließt, daß die Anteilseigner eines Teilfonds keine

Zertifikate erhalten oder wenn ein Anteilseigner keine Zertifikate zu erhalten wünscht, wird ihm stattdessen eine Bestä-
tigung seines Anteilsbesitzes zugestellt. Wünscht ein Anteilseigner eines Namensanteils, daß ihm eine Bestätigung oder
Anteilszertifikate für seine Anteile ausgestellt und zugesandt wird, werden ihm die üblichen Gebühren belastet.

Bei Namensanteilen können Bruchteile von Anteilen ausgegeben werden, welche auf- oder abgerundet werden, gemäss

den Bestimmungen des Prospektes der Gesellschaft. Bei Inhaberanteilen werden keine Bruchteile ausgegeben.

Anteilszertifikate werden von zwei Verwaltungsratsmitgliedern oder einem Verwaltungsratsmitglied und einem recht-

mäßig vom Verwaltungsrat dazu ermächtigten Bevollmächtigten unterzeichnet.

Unterschriften des Verwaltungsrates können entweder von Hand, in gedruckter Form oder als Fax geleistet werden.

Die Unterschrift eines Bevollmächtigten ist handschriftlich zu leisten.

Die Gesellschaft kann Anteilszertifikate oder Anteilsbestätigungen in einer Form ausstellen, die der Verwaltungsrat

jeweils beschließen wird.

Anteile werden nach Annahme der Zeichnung und vorbehaltlich der Zahlung des Kaufpreises gemäß Artikel 26 aus-

gegeben. Der Zeichner wird die Lieferung von Anteilszertifikaten bzw. wie oben dargelegt, eine Bestätigung seiner Anteile
innerhalb banküblicher Fristen erhalten.

Zahlungen von Dividenden an Anteilseigner erfolgen, soweit es sich um Namensanteile handelt, an ihre Anschrift im

Gesellschaftsregister („Register“) oder an jene Anschrift, die der Gesellschaft schriftlich angegeben worden ist; bezüglich
Inhaberanteile erfolgt die Zahlung von Dividenden gegen Vorlage des jeweiligen Ertragsscheins bei den von der Gesell-
schaft benannten Zahlstellen.

Eine Dividende, die erklärt, aber nicht auf einen ausschüttenden Inhaberanteil ausbezahlt wurde, insbesondere wenn

kein Ertragsschein vorgelegt wird, kann nach Ablauf eines Zeitraums von fünf Jahren ab der hierfür erfolgten Zahlungs-

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erklärung vom Eigner eines solchen Anteils nicht mehr eingefordert werden und wird dem jeweiligen Teilfonds der
Gesellschaft gutgeschrieben. Auf erklärte Dividenden werden vom Zeitpunkt ihrer Fälligkeit an keine Zinsen bezahlt.

Die Anteilseigner sämtlicher ausgegebenen Namensanteile der Gesellschaft werden im Register eingetragen, das von

der Gesellschaft oder durch eine oder mehrere Personen/Firmen geführt wird, die hierzu vom Verwaltungsrat ernannt
werden. In diesem Register soll der Name jedes Anteilseigners von Namensanteilen, sein Wohnsitz oder der gewöhnliche
Aufenthalt und die Anzahl, die Teilfonds und Anteilskategorie der von ihm gehaltenen Anteile eingetragen werden. Die
Übertragung und die Rückgabe eines Namensanteils werden in das Register eingetragen nach Zahlung einer üblichen
Gebühr, die von der Gesellschaft für eine derartige Registrierung festgelegt wird.

Anteile sind frei von Beschränkungen der Übertragungsrechte und Ansprüchen zu Gunsten der Gesellschaft.
Die Übertragung von Inhaberanteilen erfolgt durch die Aushändigung der entsprechenden Anteilszertifikate.
Die Übertragung von Namensanteilen erfolgt durch Eintragung in das Aktienregister ggf. anläßlich der Aushändigung

der Bestätigungen oder Zertifikate über diese Anteile (soweit ausgegeben) zusammen mit solchen Dokumenten für die
Übertragung, die der Gesellschaft notwendig erscheinen.

Sämtliche Mitteilungen und Ankündigungen der Gesellschaft an die Anteilseigner können an die Adresse geschickt

werden, die in das Register eingetragen wurde. Falls ein Anteilseigner diese Anschrift nicht mitteilt, kann eine entspre-
chende Notiz in das Register eingetragen werden. In Folge kann die Gesellschaft davon ausgehen, die Anschrift des
Anteilseigners befände sich am Geschäftssitz der Gesellschaft oder an einer anderen Adresse, wie von der Gesellschaft
beschlossen, bis der Anteilseigner der Gesellschaft eine andere Anschrift schriftlich mitteilt. Der Anteilseigner kann zu
jeder Zeit seine in dem Register eingetragene Anschrift korrigieren, durch schriftliche Mitteilung an die Gesellschaft an
deren Geschäftssitz oder an eine Anschrift, gemäß Bestimmung der Gesellschaft.

Im Falle der Ausgabe von Bruchteilsanteilen wird ein solcher Bruchteil in das Register eingetragen. Dieser Bruchteil

beinhaltet keine Stimmberechtigung, jedoch berechtigt er, in dem Umfang wie von der Gesellschaft festgelegt, zu einem
entsprechenden Anteil an der Dividende und am Liquidationserlös. Bei Inhaberanteilen werden nur Anteilszertifikate, die
volle Anteile darstellen, ausgegeben.

Art. 7. Verlorene und zerstörte Zertifikate. Falls ein Anteilseigner von Inhaberanteilen der Gesellschaft in rechtsge-

nügender Weise nachweisen kann, daß sein Anteilszertifikat verlegt, beschädigt oder zerstört ist, kann ein Duplikat des
Anteilszertifikats ausgestellt werden, sofern die von der Gesellschaft verlangten Bedingungen erfüllt sind. Mit der Ausgabe
eines neuen Anteilszertifikats mit dem Vermerk „Duplikat“ wird das ursprüngliche Anteilszertifikat ungültig. Die Gesell-
schaft ist berechtigt, nach ihrem Gutdünken, dem Anteilseigner die Kosten für die Beschaffung eines Duplikats oder die
Ausstellung eines neuen Anteilszertifikates zu belasten.

Art. 8. Einschränkung des Anteilbesitzes. Der Verwaltungsrat hat das Recht, die Einschränkungen (außer Einschränkung

der Übertragung von Anteilen) zu erlassen, die er für notwendig erachtet, um sicherzustellen, daß keine Anteile der
Gesellschaft oder Anteile eines Teilfonds und/oder einer Anteilskategorie von einer Person (im folgenden „ausgeschlos-
sene Person“ genannt) erworben oder gehalten werden:

(a) welche die Gesetze oder Vorschriften eines Landes und/oder behördliche Verfügungen verletzt oder gemäß den

Bestimmungen des Prospekts vom Anteilseigentum ausgeschlossen ist;

(b) deren Anteilsbesitz nach Meinung des Verwaltungsrats dazu führt, daß die Gesellschaft Steuerverbindlichkeiten

bzw. andere finanzielle Nachteile erleidet, die sie ansonsten nicht erlitten hätte oder erleiden würde.

Die Gesellschaft kann demnach den Besitz von Anteilen durch eine ausgeschlossene Person einschränken oder un-

tersagen. Hierfür kann die Gesellschaft:

(a) die Ausgabe von Anteilen oder die Registrierung von Anteilsübertragungen ablehnen, bis sie sich vergewissert hat,

ob die Ausgabe oder die Registrierung dazu führen könnte, daß dadurch ein tatsächliches Eigentum an solchen Anteilen
durch eine Person begründet würde, die vom Besitz von Anteilen ausgeschlossen ist;

(b) jederzeit von jeder namentlich registrierten Person verlangen, dem Register alle Angaben zu liefern, die sie für

notwendig erachtet zwecks Klärung der Frage, ob diese Anteile tatsächlich im Eigentum einer Person stehen oder stehen
werden, die vom Besitz von Anteilen ausgeschlossen ist;

mit einer anderen Person, rechtlicher oder tatsächlicher Eigner der Anteile ist, und falls diese Person die Anteile nicht
einer berechtigten Person überträgt, kann die Gesellschaft zwangsweise von diesem Anteilseigner alle von demselben
gehaltene Anteile wie folgt zurücknehmen:

(1) die Gesellschaft wird dem Anteilseigner, der als der Eigner der erworbenen Anteile gilt, eine Aufforderung zustellen

(nachstehend als „die Rücknahme-Aufforderung“ genannt), wobei sie, wie oben beschrieben, die zurückzukaufenden An-
teile, den für diese Anteile zu zahlenden Preis und den Ort, wo der Kaufpreis im Hinblick auf diese Anteile zahlbar ist,
bestimmt. Jede solche Rücknahme-Aufforderung kann einem solchen Anteilseigner auf dem Postweg zugestellt werden,
durch frankiertes Einschreiben an die zuletzt bekannte oder im Anteilsregister der Gesellschaft eingetragene Anschrift
des Anteilseigners. Der Anteilseigner ist daraufhin verpflichtet, ggf. der Gesellschaft die Anteilszertifikate oder Anteils-
bestätigungen, auf die sich die Rücknahme-Aufforderung bezieht, zurückzugeben. Unmittelbar nach Geschäftsschluss am
Tag, der in der Rücknahme-Aufforderung genannt ist, verliert der Anteilseigner sein Eigentumsrecht an den in der Rück-
nahme-Aufforderung genannten Anteilen, und sein Name wird im Register gelöscht.

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(2) Der Preis (nachstehend „Rücknahmepreis“ genannt), zu dem die genannten Anteile gemäß Rücknahme-Aufforde-

rung gekauft werden, ist der Betrag, der dem Inventarwert der Anteile je Teilfonds und Anteilskategorie entspricht, wie
er in Übereinstimmung mit Artikel 25 dieser Satzung berechnet wird, abzüglich einer etwaigen Rücknahmegebühr gemäß
Artikel 23.

(3) Die Zahlung des Rücknahmepreises wird dem Eigner solcher Anteile in der Währung des jeweiligen Teilfonds bzw.

der jeweiligen Anteilskategorie geleistet und wird durch die Gesellschaft bei einer Bank in Luxemburg oder sonstwo (wie
in der Rückaufnahme-Aufforderung beschrieben) zur Zahlung, ggf. gegen Aushändigung der Anteilszertifikate oder An-
teilsbestätigungen oder gegen die Erbringung eines sonstigen für die Gesellschaft akzeptablen Eigentumsnachweises,
hinterlegt werden. Nach Hinterlegung dieses Kaufpreises, verliert die Person die Rechte, die sie wie in der Rücknahme-
Aufforderung aufgeführt, besass, sowie alle weiteren Rechte an den Anteilen, oder irgendwelche Forderungen gegen die
Gesellschaft oder deren Vermögenswerte; ausgenommen ist das Recht der als berechtigter Eigentümer erscheinenden
Person den so hinterlegten Rücknahmepreis (ohne Zinsen) seitens der Hinterlegungsstelle wie oben beschrieben zu
erhalten.

(4) Die Ausübung der ihr gemäss diesem Artikel zustehenden Rechte durch die Gesellschaft kann in keinem Fall mit

der Begründung in Frage gestellt oder als ungültig angesehen werden, daß kein ausreichender Nachweis des Eigentums-
rechts von Anteilen einer Person vorgelegen hat, oder daß der tatsächliche oder rechtliche Eigner von Anteilen ein anderer
war, als es gegenüber der Gesellschaft zum Zeitpunkt der Rücknahmeaufforderung erschien, vorausgesetzt, daß die be-
sagten Rechte durch die Gesellschaft in gutem Glauben ausgeübt worden sind;

(d) die Stimmabgabe an einer Gesellschafterversammlung durch irgendeine Person ablehnen, die keine Anteile an der

Gesellschaft halten darf.

Art. 9. Rechte der Generalversammlung der Anteilseigner. Jede ordnungsgemäß abgehaltene Generalversammlung der

Anteilseigner stellt das oberste Organ der Gesellschaft dar. Deren Beschlüsse sind für alle Anteilseigner verbindlich,
unabhängig vom Teilfonds oder von der Anteilskategorie, soweit diese Beschlüsse nicht in die Rechte der getrennten
Versammlung der Anteilseigner eines bestimmten Teilfonds oder einer bestimmten Anteilskategorie gemäß den nach-
folgenden Bestimmungen eingreifen.

Die Generalversammlung der Anteilseigner hat die weitgehendsten Befugnisse, alle Rechtshandlungen, die sich auf die

Geschäfte der Gesellschaft beziehen, anzuordnen, auszuführen oder zu genehmigen.

Falls die Gesellschaft nur einen einzigen Anteilseigner hat, übt letzterer alle Befugnisse der Generalversammlung der

Anteilseigner aus.

Art. 10. Generalversammlung. Die jährliche Generalversammlung der Anteilseigner wird in Übereinstimmung mit dem

luxemburgischen Recht am Geschäftssitz der Gesellschaft oder an einem anderen in der Einladung genannten Ort in
Luxemburg abgehalten. Die jährliche Generalversammlung findet am letzten Mittwoch des Monats Mai jedes Jahres um
10:00 Uhr statt. Falls dieser Tag kein Bankgeschäftstag in Luxemburg ist, wird die Generalversammlung am nächstfolgenden
Bankgeschäftstag in Luxemburg abgehalten. Die Generalversammlung kann im Ausland abgehalten werden, falls außerge-
wöhnliche Umstände dies gemäß freiem Ermessen des Verwaltungsrats erforderlich machen.

Andere Versammlungen können an dem Ort und zu dem Zeitpunkt abgehalten werden, die in der entsprechenden

Einladung bestimmt sind.

Art. 11. Getrennte Versammlungen der Anteilseigner. Getrennte Versammlungen der Anteilseigner eines bestimmten

Teilfonds oder einer bestimmten Anteilskategorie können auf Antrag des Verwaltungsrats einberufen werden. Für die
Beschlußfähigkeit und Abstimmungen gelten die in Artikel 12 niedergelegten Regelungen sinngemäß. Eine getrennte Ver-
sammlung der Anteilseigner kann bezüglich der betreffenden Teilfonds oder Anteilskategorien über alle Angelegenheiten
beschließen, die gemäß Gesetz oder dieser Satzung nicht der Generalversammlung oder dem Verwaltungsrat vorbehalten
sind. Beschlüsse von getrennten Versammlungen der Anteilseigner dürfen nicht in die Rechte von Anteilseignern anderer
Teilfonds oder Anteilskategorien eingreifen.

Art. 12. Beschlußfähigkeit und Abstimmungen. Die gesetzlichen Fristen und Formalitäten gelten für die Einberufung

von Generalversammlungen oder von getrennten Versammlungen von Anteilseignern.

Jeder Anteil eines Teilfonds oder einer Anteilskategorie hat, unabhängig vom Inventarwert des jeweiligen Anteils, das

Recht auf eine Stimme, vorbehaltlich der durch diese Satzung auferlegten Einschränkungen.

Ein Anteilseigner kann an jeder Versammlung von Anteilseignern teilnehmen oder sich mittels einer brieflich oder

durch Telegramm, Fernschreiben oder Fernkopierer oder in jeder anderen vom Verwaltungsrat beschlossenen Form
erteilten Vollmacht durch einen anderen Anteilseigner oder durch eine andere Person vertreten lassen.

Unter Vorbehalt anderslautender gesetzlicher oder satzungsmäßiger Bestimmungen werden Beschlüsse an einer ord-

nungsgemäß einberufenen Versammlung von Anteilseignern durch einfache Mehrheit der anwesenden oder durch
Vollmacht vertretenen und abgegebenen Stimmen gefaßt. Der Verwaltungsrat kann alle weiteren Bedingungen festlegen,
die durch die Anteilseigner zu erfüllen sind, um an einer Versammlung der Anteilseigner teilnehmen zu können.

Falls die Gesellschaft nur einen einzigen Anteilseigner hat, übt letzterer alle Rechte aus, welche den Anteilseignern

durch das Gesetz von 1915 und der vorliegenden Satzung zustehen. Die von einem solchen alleinigen Anteilseigner
gefassten Beschlüsse werden in einem Protokoll niedergeschrieben.

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Art. 13. Einladungen. Die Generalversammlung bzw. weitere Versammlungen der Anteilseigner werden durch den

Verwaltungsrat mittels Einladung einberufen, die die Tagesordnung enthält. Diese erfolgt brieflich in Bezug auf Namens-
anteilseigner wenigstens 8 Tage vor der Generalversammlung, wobei der betreffende Bericht des Verwaltungsrates und
des Wirtschaftsprüfers sowie der jeweilige Jahresabschlussbericht den Namensanteilseigner gemeinsam mit der Einladung
zugesandt werden. Diese Unterlagen sind ferner 15 Tage vor der Generalversammlung an dem Gesellschaftssitz zur
Einsicht verfügbar. Falls Inhaberanteile ausgegeben sind, muß die Einberufung im Mémorial, Recueil des Sociétés et As-
sociations in Luxemburg, in einer Luxemburger Zeitung und in einer oder mehreren Zeitungen von weiteren Ländern in
denen Anteile öffentlich vertrieben werden, nach Wahl des Verwaltungsrats, veröffentlicht werden.

Art. 14. Der Verwaltungsrat. Die Gesellschaft wird durch den Verwaltungsrat geführt, der sich aus mindestens drei

Mitgliedern zusammensetzt, die nicht Anteilseigner sein müssen. Die Verwaltungsratsmitglieder werden durch die An-
teilseigner anlässlich der Generalversammlung für eine Dauer von maximal sechs (6) Jahren gewählt und sind wieder-
wählbar. Sollte die Stelle eines Verwaltungsratsmitglieds infolge von Tod, Rücktritt oder in sonstiger Weise nicht mehr
besetzt sein, können die verbliebenen Verwaltungsratsmitglieder auf dem Weg der Nachwahl mit einfacher Stimmen-
mehrheit ein Verwaltungsratsmitglied wählen, das die unbesetzte Stelle bis zur nächsten Generalversammlung besetzen
wird.

Ein Verwaltungsratsmitglied kann jederzeit mit oder ohne Grund durch Beschluß der Generalversammlung der An-

teilseigner abberufen und/oder ersetzt werden. An der Generalversammlung kann nur eine Person, die dem Verwal-
tungsrat bis zu diesem Zeitpunkt angehörte, als Mitglied des Verwaltungsrates gewählt werden, es sei denn, diese Person

1) wird vom Verwaltungsrat zur Wahl vorgeschlagen, oder
2) ein Anteilseigner, der bei der anstehenden Generalversammlung, die den Verwaltungsrat bestimmt, voll stimmbe-

rechtigt ist, unterbreitet dem Vorsitzenden - oder wenn dies unmöglich sein sollte, einem anderen Verwaltungsratsmit-
glied - schriftlich nicht weniger als sechs und nicht mehr als 30 Tage vor dem für die Generalversammlung vorgesehenen
Datum seine Absicht, eine andere Person als seiner selbst zur Wahl oder zur Wiederwahl vorzuschlagen, zusammen mit
einer schriftlichen Bestätigung dieser Person, sich zur Wahl stellen zu wollen, wobei jedoch der Vorsitzende der Gene-
ralversammlung unter der Voraussetzung einstimmiger Zustimmung aller anwesenden Anteilseigner den Verzicht auf die
oben aufgeführten Erklärungen beschliessen kann und die solcherweise nominierte Person zur Wahl vorschlagen kann.

Art. 15. Interne Organisation des Verwaltungsrates. Der Verwaltungsrat wird aus seiner Mitte einen Vorsitzenden,

sowie gegebenenfalls einen oder mehrere stellvertretende Vorsitzende wählen. Er kann auch einen Sekretär ernennen,
der nicht Mitglied des Verwaltungsrats zu sein braucht und für die Protokolle der Verwaltungsratssitzung und der Ge-
neralversammlung verantwortlich ist. Der erste Vorsitzende kann durch die Generalversammlung der Aktionäre ernannt
werden.

Der Vorsitzende führt den Vorsitz der Verwaltungsratssitzungen. In seiner Abwesenheit ernennen die Verwaltungs-

ratsmitglieder ein anderes Verwaltungsratsmitglied zum vorübergehenden Vorsitzenden durch Mehrheitsbeschluß der
Anwesenden.

Eine Sitzung des Verwaltungsrats kann durch den Vorsitzenden oder durch zwei Mitglieder des Verwaltungsrates an

dem in der Einladung angegebenen Sitzungsort unter Angabe der Tagesordnung einberufen werden.

Briefliche, telegrafische, elektronische oder Telefaxeinladungen zu den Sitzungen des Verwaltungsrats erfolgen an alle

Mitglieder mindestens 24 Stunden vor Beginn einer solchen Sitzung, mit Ausnahme dringender Umstände, in welchem
Falle diese in der Einladung anzuführen sind.

Unter Vorbehalt der nachfolgenden Bestimmungen ist der Verwaltungsrat nur bei einer ordnungsgemäß erfolgten

Einberufung der Sitzung beschlußfähig.

Mit Zustimmung aller Verwaltungsratsmitglieder kann auf ein Einberufungsschreiben verzichtet werden. Eine Einbe-

rufung ist nicht erforderlich für Sitzungen, deren Daten durch Verwaltungsratsbeschluß im Voraus festgelegt worden sind.

Jedes Verwaltungsratsmitglied kann sich bei einer Verwaltungsratssitzung durch ein anderes Mitglied des Verwaltungs-

rats vertreten lassen. Ein Verwaltungsratsmitglied kann ein oder mehrere Verwaltungsratsmitglieder vertreten. Die
Vollmachtserteilung erfolgt brieflich, per Telegramm, Fernschreiber oder Fernkopierer oder in jeder anderen Form wie
vom Verwaltungsrat beschlossen.

Vorbehaltlich der nachfolgenden Ausnahmen kann der Verwaltungsrat nur rechtsgültig beraten oder beschließen, wenn

mindestens die Hälfte seiner Mitglieder anwesend oder vertreten sind, wobei eine Teilnahme durch Telefon oder Vide-
okonferenz oder in jeder anderen vom Verwaltungsrat beschlossenen Form gestattet ist. Beschlüsse werden durch
Mehrheit der Stimmen der an einer Sitzung anwesenden oder vertretenen Verwaltungsratsmitglieder gefaßt. Der Vor-
sitzende des Verwaltungsrats hat bei Stimmengleichheit den Stichentscheid.

Die Verwaltungsratsmitglieder können auch auf dem Zirkularwege einen Beschluß herbeiführen, durch schriftliche

Zustimmung auf einer oder mehrerer gleichlautenden Urkunden.

Der Verwaltungsrat kann auch einzelne Verwaltungsratsmitglieder oder Dritte mit der Gesamtheit oder einem Teil

der täglichen Geschäftsführung oder die Vertretung der Gesellschaft mit den vom Verwaltungsrat beschlossenen Befug-
nissen betrauen. Derartige Ernennungen können jederzeit vom Verwaltungsrat zurückgenommen werden.

Der Verwaltungsrat kann nach freiem Ermessen auch seine Vollmachten und Kompetenzen auf ein Gremium über-

tragen, das aus von ihm ernannten Personen (gleich ob Verwaltungsratsmitglieder oder Dritte) besteht.

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Des Weiteren kann der Verwaltungsrat zur Unterstützung seiner Geschäftstätigkeit einen Beirat ernennen. Eine Ent-

scheidungsbefugnis kommt dem Beirat nicht zu.

Art. 16. Protokolle der Verwaltungsratssitzungen. Die Protokolle jeder Verwaltungsratssitzung werden durch den

Vorsitzenden derselben und ein anderes Verwaltungsratsmitglied oder durch den Sekretär des Verwaltungsrats unter-
zeichnet. Abschriften oder Auszüge solcher Protokolle, die für Rechtsverfahren oder für andere Rechtszwecke erstellt
werden, sind durch den Vorsitzenden des Verwaltungsrats oder durch zwei Verwaltungsratsmitglieder oder durch den
Sekretär des Verwaltungsrats und ein Verwaltungsratsmitglied zu unterzeichnen.

Art. 17. Festlegung der Anlagepolitik. Der Verwaltungsrat ist mit den Kompetenzen ausgestattet, alle Verwaltungs-

handlungen und Verfügungen im Gesellschaftsinteresse auszuführen, welche nicht ausdrücklich durch Gesetz oder durch
diese Satzung der Anteilseignerversammlung vorbehalten sind.

Vorbehaltlich derjenigen Angelegenheiten, die den Anteilseignern in der Generalversammlung gemäß Satzung zustehen

und gemäß der vorstehenden Einschränkungen, ist der Verwaltungsrat befugt, insbesondere die Anlagepolitik für jeden
Teilfonds nach dem Grundsatz der Risikostreuung zu bestimmen, unter Beachtung der Anlagebeschränkungen gemäß
Gesetz, Verordnungen sowie Verwaltungsratsbeschlüssen.

Der Verwaltungsrat der Gesellschaft kann bestimmen, dass das Vermögen der Gesellschaft wie folgt angelegt wird:
(a) In Wertpapiere und Geldmarktinstrumente:
- die an einem geregelten Markt (wie in Artikel 1 des Gesetzes von 2002 definiert) notiert oder gehandelt werden;
- die an einem anderen geregelten Markt eines Mitgliedstaates der Europäischen Union („EU“), der anerkannt, für das

Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

- die an einer Wertpapierbörse eines Drittlandes amtlich notiert oder an einem anderen geregelten Markt eines

Drittlandes, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden. In
diesem Zusammenhang bedeutet „Drittland“ alle Länder Europas die kein Mitgliedsstaat der EU sind und alle Länder
Nord- und Südamerikas, Afrikas, Asiens und das Pazifikbeckens.

(b) In Wertpapiere und Geldmarktinstrumente aus Neuemissionen, sofern die Emissionsbedingungen die Verpflichtung

enthalten, dass die Zulassung zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse oder an einem anderen geregelten
Markt, wie in Punkt a) beschrieben, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß
ist, beantragt wird und die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.

EG, (nachfolgend „Richtlinie 85/611/EWG“) zugelassenen OGAW und/oder anderen OGA im Sinne von Artikel 1 Absatz
(2) erster und zweiter Gedankenstrich der Richtlinie 85/611/EWG mit Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union
oder einem Drittstaat, sofern:

- diese anderen OGA nach Rechtsvorschriften zugelassen wurden, die sie einer behördlichen Aufsicht unterstellen,

welche nach Auffassung der Commission de Surveillance du Secteur Financier („CSSF“) derjenigen nach dem Gemein-
schaftsrecht gleichwertig ist, und ausreichende Gewähr für die Zusammenarbeit zwischen den Behörden besteht;

- das Schutzniveau der Anteilinhaber der anderen OGA dem Schutzniveau der Anteilinhaber eines OGAW gleichwertig

ist und insbesondere die Vorschriften für die getrennte Verwahrung des Fondsvermögens, die Kreditaufnahmen, die
Kreditgewährung und Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der Richtlinie
85/611/EWG gleichwertig sind;

- die Geschäftstätigkeit der anderen OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich

ein Urteil über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bilden;

- der OGAW oder dieser andere OGA, dessen Anteile erworben werden sollen, nach seinen Gründungsunterlagen

insgesamt höchstens 10% seines Vermögens in Anteilen anderer OGAW oder anderer OGA anlegen darf;

(d) In Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten bei Kreditinstituten, sofern

das betreffende Kreditinstitut seinen Sitz in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union hat oder, falls der Sitz des
Kreditinstituts sich in einem Drittstaat befindet, es Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die nach Auffassung der CSF den-
jenigen des Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind;

(e) In Geldmarktinstrumente, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden und die unter die Definition von

Artikel 1 des Gesetzes von 2002 fallen, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente selbst Vorschriften
über den Einlagen- und den Anlegerschutz unterliegt, und vorausgesetzt sie werden:

- von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaats der EU,

der Europäischen Zentralbank, der EU oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, im Falle eines
Bundesstaates, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-rechtlichen Cha-
rakters, der mindestens ein Mitgliedstaat der EU angehört, begeben oder garantiert; oder

- von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere auf den unter (a) bezeichneten geregelten Märkten gehandelt

werden; oder

- von einem Institut, das gemäss den im Gemeinschaftsrecht der EU festgelegten Kriterien einer Aufsicht unterstellt

ist, oder einem Institut, das Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der CSSF mindestens so streng sind wie die des
Gemeinschaftsrechts der EU, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert; oder

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- von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören, die von der CSSF zugelassen wurde, sofern für

Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des ersten, des zweiten oder des
dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei den Emittenten entweder um ein Unternehmen mit
einem Eigenkapital von mindestens zehn (10) Millionen Euro, das seinen Jahresabschluss nach den Vorschriften der 4.
Richtlinie 78/660/EWG erstellt und veröffentlicht, oder um einen Rechtsträger, der innerhalb einer eine oder mehrere
börsennotierte Gesellschaften umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Gruppe zuständig ist, oder
um einen Rechtsträger handelt, der die wertpapiermässige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch Nutzung einer von
einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.

(f) In Derivate, einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, die an einem wie unter dem vorstehenden

Buchstaben a) bezeichneten geregelten Markt gehandelt werden und/oder die nicht an einer Börse gehandelt werden
("OTC-Derivate"), sofern:

- es sich bei den Basiswerten um Instrumente im Sinne von Artikel 41 Absatz (1) des Gesetzes von 2002, um Finanz-

indizes, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen handelt, in die die Gesellschaft gemäss ihren Anlagezielen anlegen darf,

- die Gegenparteien bei Geschäften mit OTC-Derivaten einer behördlichen Aufsicht unterliegende Institute der Ka-

tegorien sind, die von der CSSF zugelassen wurden und

- die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit auf

Initiative der Gesellschaft zum angemessenen Zeitwert veräussert werden können.

Jedoch kann die Gesellschaft höchstens 10 % des Inventarwertes eines jeden Teilfonds in andere als die unter (a) bis

(e) genannten Wertpapiere und Geldmarktinstrumente sowie, wenn keine darüber hinausgehenden Anlagen in Zielfonds
im jeweiligen Besonderen Teil des Prospektes zugelassen werden, höchstens 10% des Inventarwertes eines jeden Teilfonds
in Zielfonds (d.h. Anteile in OGAW und/oder anderen OGA im Sinne von Ziffer c) oben) anlegen.

Die Gesellschaft legt höchstens 10 % des Inventarwertes eines jeden Teilfonds in Wertpapieren oder Geldmarktinst-

rumenten ein und desselben Emittenten an. Die Gesellschaft legt höchstens 20 % des Inventarwertes eines jeden Teilfonds
in Einlagen bei ein und derselben Einrichtung an.

Diese Obergrenze wird auf 35 % angehoben, wenn die Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente von einem EU-

Mitgliedstaat oder seinen Gebietskörperschaften, von einem Drittstaat oder von internationalen Einrichtungen öffentlich-
rechtlichen Charakters, denen mindestens ein EU-Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert werden.

Die im vorhergehenden Absatz festgelegte Obergrenze für Anlagen in Aktien und/oder Schuldtiteln ein und desselben

Emittenten darf höchstens 20% betragen, wenn es Ziel der Anlagestrategie des OGAW ist, einen bestimmten, von der
CSSF anerkannten Aktien- oder Schuldtitelindex nachzubilden; Voraussetzung hierfür ist, dass

- die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert ist;
- der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht;
- der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.
Die im vorhergehenden Absatz festglegte Grenze beträgt 35%, sofern dies aufgrund aussergewöhnlicher Marktbedin-

gungen gerechtfertigt ist, und zwar insbesondere auf geregelten Märkten, auf denen bestimmte Wertpapiere oder
Geldmarktinstrumente stark dominieren. Eine Anlage bis zu dieser Obergrenze ist nur bei einem einzigen Emittenten
möglich.

Abweichend von den vorhergehenden Absätzen ist die Gesellschaft ermächtigt, in Übereinstimmung mit dem Prinzip

der Risikostreuung bis zu 100% des Nettovermögens eines Teilfonds in Wertpapiere und Geldmarktinstrumente ver-
schiedener Emissionen zu investieren, die von einem Mitgliedstaat der EU oder seinen Gebietskörperschaften oder einem
Mitgliedstaat  der  OECD  oder  von  internationalen  Organisationen  öffentlich-rechtlichen  Charakters,  denen  ein  oder
mehrere  Mitgliedstaaten  der  EU  angehören,  begeben  oder  garantiert  werden,  allerdings  mit  der  Massgabe,  dass  der
Teilfonds Wertpapiere und Geldmarktinstrumente von mindestens sechs unterschiedlichen Emissionen halten muss, wo-
bei  die  Wertpapiere  und  Geldmarktinstrumente  einer  Emission  höchstens  30%  des  Nettovermögens  des  Teilfonds
ausmachen dürfen.

Darüber hinaus wird sich die Gesellschaft an alle weiteren Einschränkungen halten, die von den Aufsichtsbehörden

jener Länder vorgeschrieben werden, in denen Anteile zum öffentlichen Vertrieb zugelassen sind.

Im Falle, daß eine Änderung des Gesetzes von 2002 zu wesentlichen Abweichungen führt, kann der Verwaltungsrat

beschließen, daß sich solche neuen Bestimmungen anwenden.

Art. 18. Unvereinbarkeitsbestimmungen. Kein Vertrag oder sonstige Tätigkeit zwischen der Gesellschaft und irgend-

einer anderen Gesellschaft oder Firma wird durch den Umstand beeinträchtigt oder ungültig, daß ein oder mehrere
Verwaltungsratsmitglieder oder Geschäftsführer der Gesellschaft in einer anderen Gesellschaft Verwaltungsratsmitglied,
Anteilseigner, Geschäftsführer oder Angestellter oder sonstwie persönlich an einer solchen Gesellschaft oder Firma
beteiligt sind.

Jedes Verwaltungsratsmitglied oder jedes andere Organ der Gesellschaft, das als Verwaltungsratsmitglied, Anteilseig-

ner, Geschäftsführer oder Angestellter einer anderen Gesellschaft oder Firma dient, mit der die Gesellschaft vertragliche
Beziehungen eingeht oder sonstwie Geschäfte tätigt, ist infolge einer solchen Verbindung mit der anderen Gesellschaften
oder Firma, nicht verhindert für die Gesellschaft tätig zu sein und über deren Rechtsgeschäfte zu entscheiden.

85900

U X E M B O U R G

Falls ein Verwaltungsratsmitglied oder ein Geschäftsführer der Gesellschaft ein persönliches Interesse an einem Ge-

schäft der Gesellschaft hat, muß er dieses persönliche Interesse dem Verwaltungsrat zur Kenntnis bringen und darf sich
nicht mit solchen Geschäften befassen oder darüber abstimmen.

Derartige Rechtsgeschäfte und Interessen eines Verwaltungsratsmitglieds oder Geschäftsführers sind bei der nächsten

Generalversammlung offenzulegen.

Sofern die Gesellschaft nur einen einzigen Anteilseigner hat, findet der vorstehende Absatz keine Anwendung, sondern

es werden die Geschäfte mit ihrem Verwalter, wenn dieser ein der Gesellschaft entgegengesetztes Interesse hat, lediglich
in einem Protokoll über diese Geschäfte erwähnt.

Die vorstehenden Bestimmungen wenden sich nicht an, wenn die betreffenden Geschäfte im Rahmen des alltäglichen

Geschäftsgangs zu üblichen Bedingungen ausgeführt werden.

Der hier verwendete Ausdruck „persönliches Interesse“ umfaßt nicht jedes Interesse, das nur deshalb entsteht, weil

das Rechtsgeschäft die ESAF Gruppe (bzw. ein mit dieser Bank mittelbar oder unmittelbar verbundenes Unternehmen)
oder ein anderes vom Verwaltungsrat bestimmtes Unternehmen betrifft.

Art. 19. Freistellung. Die Gesellschaft wird jedes Verwaltungsratsmitglied oder jeden Geschäftsführer, oder deren

Erben, Testamentsvollstrecker oder Verwalter von allen vernünftigerweise aufgewandten Kosten im Zusammenhang mit
irgendeinem Rechtsstreit/Klage oder gerichtlichen Verfahren freistellen, in das er als Partei einbezogen wurde, als Folge
seiner Eigenschaft als aktives oder vormaliges Verwaltungsratsmitglied oder als Geschäftsführer der Gesellschaft oder,
auf Verlangen der Gesellschaft, aufgrund einer Funktion bei einem anderen Unternehmen, mit dem die Gesellschaft ver-
traglich verbunden ist oder dessen Gläubiger sie ist, falls er bei einem solchen Rechtsstreit oder Klage nicht von jeder
Verantwortung freigestellt wird. Ausgenommen sind Vorkommnisse, für welche er rechtskräftig aufgrund einer Klage
oder einem Rechtsverfahren wegen grober Fahrlässigkeit oder schlechter Geschäftsführung verurteilt wird. Im Falle eines
Vergleichs wird Schadenersatz nur im Zusammenhang mit Angelegenheiten geleistet, die durch den Vergleich gedeckt
sind und hinsichtlich welcher die Gesellschaft von ihren Rechtsanwälten eine Bestätigung bekommt, daß die haftungs-
pflichtige Person keine Pflichtverletzung trifft. Die vorstehenden Rechte auf Freistellung schließen andere Rechte nicht
aus, auf die vorgenannten Personen einen berechtigten Anspruch haben.

Art. 20. Vertretung. Die Gesellschaft wird durch die gemeinsamen Unterschriften von zwei Verwaltungsratsmitgliedern

der Gesellschaft verpflichtet oder - falls der Verwaltungsrat entsprechende Beschlüsse gefaßt hat - durch gemeinsame
Unterschriften eines Verwaltungsrats mit einem Geschäftsführer, Prokuristen oder anderen Bevollmächtigten bzw. durch
die Einzelunterschrift solcher anderer Personen für genau bezeichnete Einzelgeschäfte, denen dazu durch Verwaltungs-
ratsbeschluss oder durch zwei Verwaltungsratsmitglieder die entsprechenden Befugnisse erteilt wurden.

Art. 21. Wirtschaftsprüfer. Die Generalversammlung der Gesellschaft ernennt einen Wirtschaftsprüfer („réviseur

d'entreprise agréé“), der die in Artikel 113 des Gesetzes von 2002 beschriebenen Pflichten gegenüber der Gesellschaft
wahrnimmt.

Art. 22. Rücknahme und Umtausch von Anteilen. Wie nachfolgend im Einzeln geregelt, hat die Gesellschaft das Recht,

ihre Anteile jederzeit innerhalb der durch das Gesetz vorgesehenen Einschränkung bezüglich des Mindestkapitals zu-
rückzukaufen.

Jeder Anteilseigner kann beantragen, daß die Gesellschaft sämtliche oder einen Teil seiner Anteile an einem Bewer-

tungstag (wie nachstehend definiert) zurückkauft. Sollte die Gesellschaft Rücknahmeanträge in Höhe von über 10% des
Nettovermögens erhalten, kann sie Rücknahmen einschränken, so dass letztere den Grenzwert von 10% nicht über-
schreiten. Zu diesem Zwecke gilt ein Umtausch von Anteilen als Rücknahme.

Gehen bei der Gesellschaft an einem Bewertungstag Rücknahme- oder Umtauschgesuche für eine größere als die

vorgenannte Zahl von Anteilen ein, bleibt es der Gesellschaft vorbehalten, die Rücknahme oder den Umtausch aufzu-
schieben. Diese Rücknahme- und Umtauschanträge werden gegenüber später eingegangenen Anträgen bevorzugt behan-
delt.

Der Rücknahmepreis wird innerhalb von fünf Bankarbeitstagen in Luxemburg nach dem betreffenden Bewertungstag

oder, falls später, nach dem Eingangsdatum der Anteilszertifikate (wenn diese ausgegeben werden) bezahlt. Der Rück-
nahmepreis wird auf der Grundlage des Inventarwerts pro Anteil des jeweiligen Teilfonds in Übereinstimmung mit den
Vorschriften des Artikels 25 dieser Satzung berechnet, abzüglich einer Rücknahmegebühr, die vom Verwaltungsrat jeweils
beschlossen und im Prospekt beschrieben wird.

Unter Vorbehalt aller anderen Maßnahmen die unter diesen Statuten erlaubt sind, und im Falle von außergewöhnlichen

Umständen kann der Verwaltungsrat solche Maßnahmen ergreifen die dieser in seinem Ermessen als angebracht erachtet
um das Interesse der Anleger zu wahren in Anbetracht der jeweiligen Umstände. Diese außergewöhnlichen Maßnahmen
können beispielsweise, aber ohne Einschränkung, die Anwendung eines „Spreads“ oder einer „Dilution“ Gebühr ein-
schließen, die von den Investoren zu tragen ist die die Rücknahme ihrer Anteile beantragen, oder solche andere
Maßnahmen die der Verwaltungsrat in einer bestimmten Situation als berechtigt ansieht und dies immer im Einklang mit
den anwendbaren legalen und aufsichtsrechtlichen Regeln und Verfahren und wie ausführlich im Prospekt der Gesellschaft
beschrieben.

85901

U X E M B O U R G

Sollte im Falle von Rücknahmen aufgrund von außergewöhnlichen Umständen die Liquidität des Anlagevermögens eines

Teilfonds nicht für die Zahlung innerhalb dieses Zeitraums ausreichen, wird die Zahlung so bald wie möglich durchgeführt
werden, jedoch, soweit rechtlich zulässig, ohne Zinsen.

Der Antrag auf Rücknahme der Anteile ist vom Anteilseigner schriftlich direkt an die Gesellschaft oder an eine der

Vertriebsstellen bis zu dem im Prospekt festgelegten Zeitpunkt vor dem Bewertungstag zu richten, an dem die Anteile
zurückgegeben werden sollen. Die Anteilszertifikate müssen mit allen noch nicht fälligen Coupons versehen sein. Ein
ordnungsgemäß erteilter Rücknahmeantrag ist unwiderruflich, außer im Falle und während einer Aussetzung oder Auf-
schiebung der Rücknahme. Zurückgenommene Anteile werden annulliert.

Sofern nicht anderes im Gesonderten Teil des Prospektes festgelegt, ist es Anteilseignern nicht gestattet, ihre Anteile

komplett oder teilweise innerhalb einer bestimmten Anteilsklasse oder eines bestimmten Teilfonds in die anderer Teil-
fonds oder anderer Anteilsklassen umzutauschen.

Sofern der Umtausch zugelassen ist, dürfen Anteilseigner den gänzlichen oder teilweisen Umtausch ihrer Anteile in

Anteile eines anderen Teilfonds an einem für beide Teilfonds geltenden Bewertungstag sowie innerhalb eines Teilfonds
einen Umtausch zwischen verschiedenen Anteilskategorien beantragen, gemäß einer im Prospekt beschriebenen Um-
tauschformel und nach den Grundsätzen und gegebenenfalls Einschränkungen, wie sie vom Verwaltungsrat für jeden
Teilfonds festgelegt worden sind.

Der Verwaltungsrat ist berechtigt, den Umtausch der Anteile eines Teilfonds in Anteile eines anderen Teilfonds oder

innerhalb eines Teilfonds in andere Anteilskategorien Einschränkungen und Bedingungen zu unterwerfen, die im geltenden
Prospekt dargelegt sind. Dabei kann der Verwaltungsrat insbesondere:

- die Frequenz von Umtauschanträgen begrenzen;
- den Umtausch von Anteilskategorien bzw. in Anteile unterschiedlicher Teilfonds mit einer Gebühr belasten;
- den Umtausch zwischen Anteilskategorien innerhalb eines Teilfonds oder zwischen unterschiedlichen Teilfonds aus-

schließen.

Sofern, gleich aus welchem Grund, der Gesamtwert der Nettoinventarwerte aller ausstehenden Anteile der Gesell-

schaft unter einen bestimmten Betrag sinkt, kann die Gesellschaft mittels einer schriftlichen Mitteilung alle Anleger darüber
unterrichten, dass nach entsprechender Mitteilung alle Anteile zum an dem hierfür bestimmten Bewertungstag geltenden
Nettoinventarwert (abzüglich der vom Verwaltungsrat beschlossenen und/oder geschätzten Handels- und sonstigen Ge-
bühren, wie diese im Verkaufsprospekt beschrieben sind, sowie der Liquidationskosten) zurückgenommen werden, dies
unter Vorbehalt aller gesetzlichen Vorschriften über eine Liquidation der Gesellschaft.

Sofern, gleich aus welchem Grund, der Nettoinventarwert der Vermögenswerte eines Teilfonds unter einen bestimm-

ten Betrag sinkt bzw. diesen Betrag nicht erreicht, welcher vom Verwaltungsrat als angemessenes Mindestvolumen für
den betreffenden Teilfonds festgelegt ist, oder, falls der Verwaltungsrat es für angebracht hält, wegen Veränderungen der
wirtschaftlichen oder politischen Gegebenheiten, welche für den betreffende Teilfonds von Einfluß sind, oder, falls es im
Interesse der Anteilseigner ist, kann der Verwaltungsrat alle (aber nicht nur einige) Anteile des betreffenden Teilfonds zu
einem Rücknahmepreis, welcher die vorweggenommenen Realisations- und Liquidationskosten für die Schließung des
betreffenden Teilfonds widerspiegelt, jedoch ohne eine sonstige Rücknahmegebühr, zurücknehmen oder den Teilfonds
mit einem anderen Teilfonds der Gesellschaft oder mit einem anderen Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpa-
piere verschmelzen.

Die Schließung eines Teilfonds verbunden mit der zwangsweisen Rücknahme aller betreffenden Anteile oder der Ver-

schmelzung mit einem anderen Teilfonds der Gesellschaft oder mit einem anderen Organismus für gemeinsame Anlagen
in Wertpapiere (oder einem Teilfonds davon) jeweils aus anderen Gründen, als diejenigen des Mindestvolumens seiner
Vermögenswerte, oder wegen Veränderungen der wirtschaftlichen oder politischen Gegebenheiten, welche für den be-
treffenden Teilfonds von Einfluß sind, kann nur mit dem vorherigen Einverständnis der Anteilseigner dieses zu schließenden
oder zu verschmelzenden Teilfonds auf einer ordnungsgemäß einberufenen getrennten Versammlung der Anteilseigner
des betreffenden Teilfonds, welche wirksam ohne Quorum gehalten werden und mit einer Mehrheit von 50 % der an-
wesenden oder vertretenen Anteile entscheiden kann, beschlossen werden.

Eine derart vom Verwaltungsrat beschlossene oder von den Anteilseignern gutgeheißene Verschmelzung ist für die

Anteilseigner des betreffenden Teilfonds nach Ablauf einer einmonatigen Frist von der diesbezüglichen Unterrichtung der
betreffenden Anteilseigner an bindend, ausser im Falle der Verschmelzung mit einem luxemburgischen „fonds commun
de placement“, welche nur für die dieser Verschmelzung zustimmenden Anteilseigner bindend ist. Ein Antrag eines An-
teilseigners auf Rücknahme seiner Anteile während der Frist darf nicht mit einer Rücknahmegebühr belastet werden.

Liquidationserlöse, welche von den Anteilseignern bei der Beendigung der Liquidation eines Teilfonds nicht bean-

sprucht werden, werden bei der Caisse de Consignation in Luxemburg hinterlegt und verfallen nach dreißig (30) Jahren.

Die Gesellschaft hat die Anteilseigner durch Veröffentlichung einer Mitteilung in einer vom Verwaltungsrat zu be-

stimmenden Zeitung über die Liquidation oder Verschmelzung zu informieren. Sind alle betroffenen Anteilseigner und
ihre Adressen der Gesellschaft bekannt, so erfolgt die Mitteilung mittels Brief an diese Adressaten.

Art. 23. Bewertungen und Aussetzungen von Bewertungen. Der Inventarwert der Vermögen der Gesellschaft („In-

ventarwert“), der Inventarwert je Anteil jedes Teilfonds und, sofern anwendbar, die Inventarwerte der innerhalb eines
Teilfonds ausgegebenen Anteilskategorie werden in der betreffenden Währung an jedem Bewertungstag - wie nachfolgend

85902

U X E M B O U R G

definiert - bestimmt, außer in den nachstehend beschriebenen Fällen einer Aussetzung. Der jeweilige Bewertungstag
(„Bewertungstag“) für einen Teilfonds wird von der Gesellschaft bestimmt und im jeweils gültigen Rechtsprospekt ange-
geben.

Die Gesellschaft kann die Berechnung des Inventarwertes eines jeden Teilfonds, sowie die Ausgabe, den Umtausch

und die Rücknahme von Anteilen dieses Teilfonds, ebenso wie den Umtausch von und in Anteile eines Teilfonds zeitweilig
aussetzen:

a) wenn eine oder mehrere Börsen oder andere Märkte, die für einen wesentlichen Teil des Inventarwertes die Be-

wertungsgrundlagen darstellen, (außer an gewöhnlichen Feiertagen) geschlossen sind oder der Handel ausgesetzt wird;
oder

b) wenn es nach Ansicht des Verwaltungsrates aufgrund besonderer Umstände unmöglich ist, Vermögenswerte zu

kaufen oder zu bewerten; oder

c) wenn die normalerweise zur Kursbestimmung eines Wertpapiers des entsprechenden Teilfonds eingesetzte Kom-

munikationstechnik zusammengebrochen oder nur bedingt einsatzfähig ist; oder

d) wenn die Überweisung von Geldern zum Kauf oder zur Veräußerung von Kapitalanlagen der Gesellschaft unmöglich

ist; oder

e) im Fall einer Entscheidung, die Gesellschaft zu liquidieren, an oder nach dem Tag der Veröffentlichung der ersten

Einberufung einer sich mit diesem Thema befassenden Generalversammlung der Anteilseigner zu diesem Zweck.

Bei Eintritt eines Ereignisses, welches die Liquidation der Gesellschaft zur Folge hat, oder nach Eingang einer ent-

sprechenden Anordnung der luxemburgischen Aufsichtsbehörde, wird die Gesellschaft die Ausgabe, Rücknahme und den
Umtausch von Anteilen unverzüglich einstellen.

Anteilseigner, die ihre Anteile zur Rücknahme oder Umtausch angeboten haben, werden innerhalb von sieben Tagen

schriftlich über eine solche Aussetzung sowie unverzüglich von der Beendigung derselben benachrichtigt.

Die Aussetzung der Ausgabe bzw. Rücknahme und des Umtauschs von Anteilen irgendeines Teilfonds hat keine Aus-

wirkung auf die Berechnung des Inventarwertes, die Ausgabe, Rücknahme und Umtausch von Anteilen eines anderen
Teilfonds.

Art. 24. Festlegung des Inventarwertes. Der Inventarwert je Anteil jedes Teilfonds, und soweit anwendbar, der In-

ventarwert der innerhalb eines Teilfonds ausgegebenen Anteilskategorien wird in der betreffenden Währung an jedem
Bewertungstag bestimmt, indem der gesamte Inventarwert der Aktiva des betreffenden Teilfonds oder der betreffenden
Anteilskategorie durch die Anzahl der sich im Umlauf befindlichen Anteile dieses Teilfonds oder dieser Anteilskategorie
dividiert wird. Der gesamte Inventarwert des betreffenden Teilfonds oder der betreffenden Anteilskategorie repräsentiert
dabei den Marktwert der ihr zugeordneten Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten.

Art. 25. Bewertungsvorschriften. Die Bewertung der Inventarwerte der verschiedenen Teilfonds erfolgt in folgender

Weise:

(A) Die Aktiva der Gesellschaft beinhalten folgendes:
a) sämtliche verfügbaren Kassenbestände bzw. auf Konto, zuzüglich aufgelaufene Zinsen;
b) alle Wechsel und andere Guthaben auf Sicht (inklusive der Erlöse von Wertpapierverkäufen, die noch nicht gutge-

schrieben sind);

c) alle Wertpapiere (Aktien, fest- und variabelverzinsliche Wertpapiere, Obligationen, Options- oder Subskriptions-

rechte, Optionsscheine und andere Anlagen und Wertpapiere im Besitz der Gesellschaft);

d) alle Dividenden und fälligen Ausschüttungen zugunsten der Gesellschaft in bar oder in anderer Form, soweit der

Gesellschaft bekannt, unter Voraussetzung, daß die Gesellschaft die Bewertungsveränderung im Marktwert der Wert-
papiere infolge der Handelspraktiken wie z.B. im Handel ex Dividende bzw. ex Bezugsrechte anpassen muß;

e) alle aufgelaufenen Zinsen auf verzinsliche Wertpapiere, die die Gesellschaft hält, soweit nicht solche Zinsen in der

Hauptforderung enthalten sind;

f) alle finanziellen Rechte, die sich aus dem Einsatz derivativer Instrumente ergeben;
g) die vorläufigen Aufwendungen der Gesellschaft, soweit diese nicht abgeschrieben wurden, unter der Voraussetzung,

daß solche vorläufigen Aufwendungen direkt vom Kapital der Gesellschaft abgeschrieben werden dürfen; und

h) alle anderen Aktiva jeder Art und Zusammensetzung, inklusive vorausbezahlte Aufwendungen.
Der Wert solcher Anlagewerte wird wie folgt festgelegt:
1) Der Wert von frei verfügbaren Kassenbeständen bzw. Einlagen, Wechsel und Sichtguthaben, vorausbezahlte Auf-

wendungen, Bardividenden und Zinsen gemäß Bestätigung oder aufgelaufen, aber nicht eingegangen, wie oben dargestellt,
soll zum vollen Betrag verbucht werden, es sei denn aus irgendeinem Grund sei die Zahlung wenig wahrscheinlich oder
nur ein Teil einbringlich, weshalb der Wert hiervon nach Reduktion eines Abschlages ermittelt werden soll, nach Gut-
dünken der Gesellschaft, mit dem Zwecke, den effektiven Wert zu ermitteln.

2) Zum Anlagevermögen gehörende Wertpapiere die amtlich notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt

gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs an dem Hauptmarkt, an dem diese Wertpapiere gehandelt
werden, bewertet. Dabei können die Dienste eines von dem Verwaltungsrat genehmigten Kursvermittlers in Anspruch

85903

U X E M B O U R G

genommen werden. Wertpapiere, deren Kurs nicht marktgerecht ist, sowie alle anderen zulässigen Anlagewerte (ein-
schließlich Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind oder an einem geregelten Markt gehandelt werden),
werden zu ihren wahrscheinlichen Realisierungswerten eingesetzt, die nach Treu und Glauben durch oder unter der
Leitung der Geschäftsleitung der Gesellschaft bestimmt werden.

3) Alle Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten, die nicht auf die Währungen des entsprechenden Teilfonds lauten,

werden in die jeweilige Währung des betreffenden Teilfonds zu dem am Bewertungszeitpunkt von einer Bank oder einem
anderen verantwortlichen Finanzinstitut mitgeteilten Wechselkurs umgerechnet.

4) Anteile, die von OGA des offenen Typs ausgegeben werden, sind mit ihrem zuletzt verfügbaren Inventarwert zum

Kurs am Ort ihrer Notierung zu bewerten oder gemäss den oben erwähnten Bestimmungen.

5) Der Veräußerungswert von Termin- (Futures/Forwards) oder Optionsverträgen, die nicht an einer Börse oder an

einem anderen organisierten Markt gehandelt werden, ist gemäß den vom Verwaltungsrat festgelegten Richtlinien und in
gleichbleibender Weise zu bewerten. Der Veräußerungswert von Termin- oder Optionsverträgen, die an einer Börse
oder an anderen organisierten Märkten gehandelt werden, ist auf der Basis des zuletzt verfügbaren Abwicklungspreises
für diese Verträge an Börsen und organisierten Märkten zu bewerten, an denen Termin- oder Optionsverträge dieser
Art gehandelt werden; dies gilt mit der Maßgabe, dass bei Termin- oder Optionsverträgen, die nicht an einem Bewer-
tungstag veräußert werden konnten, der vom Verwaltungsrat als angemessen und adäquat angesehene Wert die Basis für
die Ermittlung des Veräußerungswertes dieses Vertrages ist.

6) Die Bewertung liquider Mittel und Geldmarktinstrumente kann zum jeweiligen Nennwert zuzüglich aufgelaufener

Zinsen oder unter Berücksichtigung der planmäßig abgeschriebenen historischen Kosten erfolgen. Die letztgenannte Be-
wertungsmethode kann dazu führen, dass der Wert zeitweilig von dem Kurs abweicht, den die Gesellschaft beim Verkauf
der Anlage erhalten würde. Die Gesellschaft wird diese Bewertungsmethode jeweils prüfen und nötigenfalls Änderungen
empfehlen, um sicherzustellen, dass die Bewertung dieser Vermögenswerte zu ihrem angemessenen Wert erfolgt, der in
gutem Glauben gemäß den vom Verwaltungsrat vorgeschriebenen Verfahren ermittelt wird. Ist die Gesellschaft der Auf-
fassung, dass eine Abweichung von den planmäßig abgeschriebenen historischen Kosten je Anteil zu erheblichen
Verwässerungen oder sonstigen den Anteilinhabern gegenüber unangemessenen Ergebnissen führen würde, so muss sie
ggf. Korrekturen vornehmen, die sie als angemessen erachtet, um Verwässerungen oder unangemessene Ergebnisse aus-
zuschließen oder zu begrenzen, soweit dies in angemessenem Rahmen möglich ist.

7) Die Swap-Transaktionen werden regelmäßig auf Basis der von der Swap-Gegenpartei erhaltenen Bewertungen

bewertet. Bei den Werten kann es sich um den Geld- oder Briefkurs oder den Mittelkurs handeln, wie gemäß den von
dem Verwaltungsrat festgelegten Verfahren in gutem Glauben bestimmt. Spiegeln diese Werte nach Auffassung des Ver-
waltungsrats den angemessenen Marktwert der betreffenden Swap-Transaktionen nicht wider, wird der Wert dieser
Swap-Transaktionen von dem Verwaltungsrat in gutem Glauben oder gemäß einer anderen dem Verwaltungsrat nach
eigenem Ermessen geeignet erscheinenden Methode bestimmt.

8) Wird aufgrund besonderer Umstände, wie zum Beispiel versteckten Kreditrisikos, eine Bewertung nach Maßgabe

der vorstehenden Regeln undurchführbar oder unrichtig, ist die Gesellschaft berechtigt, andere allgemein anerkannte,
von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsgrundsätze anzuwenden, um eine angemessene Bewertung des Anla-
gevermögens zu erzielen.

(B) Die Verbindlichkeiten der Gesellschaft sollen folgendes beinhalten:
a) alle Kreditaufnahmen, Wechsel und andere fälligen Beträge; inklusive Sicherheitshinterlagen wie margin accounts

usw. im Zusammenhang mit dem Einsatz von derivativen Instrumenten; und

b) alle fälligen bzw. aufgelaufenen administrativen Aufwendungen inklusive der Gründungs- und Registrierungskosten

bei den Regierungsstellen wie auch Rechtsberatungsgebühren, Prüfungsgebühren, alle Gebühren der Anlageberater, der
Depotstelle, Vertriebsstellen und aller anderen Repräsentanten und Agenten der Gesellschaft, die Kosten der Pflicht-
veröffentlichungen und des Prospekts, der Geschäftsabschlüsse und anderer Dokumente, die den Anteilseignern verfügbar
gemacht werden. Weichen die zwischen der Gesellschaft und den von ihr beigezogenen Dienstleistungserbringern wie
Anlageberater, Vertriebsberater, Depotbank vereinbarte Gebührensätze für solche Dienstleistungen bezüglich einzelner
Teilfonds voneinander ab, so sind die entsprechenden unterschiedlichen Gebühren ausschließlich den jeweiligen Teilfonds
zu belasten. Marketing- und Werbungsaufwendungen dürfen nur im Einzelfall durch Beschluß des Verwaltungsrats gege-
benenfalls auf Antrag eines Beirats einem Teilfonds belastet werden; und

c) alle fälligen und noch nicht fälligen bekannten Verbindlichkeiten inklusive der erklärten aber noch nicht bezahlten

Dividenden; und

d) ein angemessener für Steuer zurückgestellter Betrag, berechnet auf den Tag der Bewertung sowie andere Rück-

stellungen oder Reserven, die vom Verwaltungsrat genehmigt sind; und

e) alle anderen Verbindlichkeiten der Gesellschaft irgendwelcher Natur;
Zum Zwecke der Bewertung ihrer Verbindlichkeiten kann die Gesellschaft alle administrativen und sonstigen Auf-

wendungen mit regelmäßigem bzw. periodischem Charakter mit einbeziehen, indem sie diese für das gesamte Jahr oder
jede andere Periode bewertet und den sich ergebenden Betrag proportional auf die jeweilige aufgelaufene Zeitperiode
aufteilt. Diese Bewertungsmethode darf sich nur auf administrative und sonstige Aufwendungen beziehen, die alle Teilfonds
gleichmäßig betreffen.

85904

U X E M B O U R G

(C) Für jeden Teilfonds wird der Verwaltungsrat in folgender Weise ein Anlagevermögen erstellen:
a) Der Erlös der Zuteilung und Ausgabe von Anteilen jedes Teilfonds soll in den Büchern der Gesellschaft demjenigen

Anlagevermögen zugeordnet werden, für das dieser Teilfonds eröffnet worden ist und die entsprechenden Anlagewerte
und Verbindlichkeiten sowie Einkünfte und Aufwendungen sollen diesem Anlagevermögen gemäß den Richtlinien dieses
Artikels zugeordnet werden.

b) Wenn irgendein Anlagewert von einem anderen Aktivum abgeleitet worden ist, sollen derartige abgeleitete Aktiva

in den Büchern der Gesellschaft dem gleichen Teilfonds zugeordnet werden, wie die Aktiva, von denen sie herstammen
und bei jeder neuen Bewertung eines Anlagewerts wird der Wertzuwachs bzw. Wertverlust dem betreffenden Teilfonds
zugeordnet;

c) Falls die Gesellschaft eine Verbindlichkeit eingegangen ist, die in Beziehung zu irgendeinem Aktivum eines bestimmten

Teilfonds oder zu irgendeiner Aktivität in Zusammenhang mit einem Aktivum irgendeines Teilfonds steht, wird diese
Verbindlichkeit dem betreffenden Teilfonds zugeordnet;

d) Falls ein Anlagewert oder eine Verbindlichkeit der Gesellschaft nicht als eine einem bestimmten Teilfonds zuzuord-

nende bestimmte Größe angesehen werden kann und auch nicht alle Teilfonds gleichmäßig betrifft, kann der Verwal-
tungsrat nach Treu und Glauben solche Anlagewerte oder Verbindlichkeiten zuordnen;

e) Ab dem Tage an dem eine Dividende für einen Teilfonds erklärt wird, ermäßigt sich der Inventarwert dieses Teilfonds

um den Dividendenbetrag, vorbehaltlich jedoch immer der Regelungen für den Verkauf und Rücknahmepreis der Anteile
jedes Teilfonds wie in diesen Artikeln dargelegt.

(D) Für den Zweck der Bewertung im Rahmen dieses Artikels gilt folgendes:
a) Anteile, die gemäß Artikel 22 zurückgekauft werden, sollen als bestehende behandelt und eingebucht werden bis

unmittelbar nach dem durch den Verwaltungsrat oder dessen Bevollmächtigten festgelegten Zeitpunkt, an dem eine solche
Bewertung durchgeführt wird, und von diesem Zeitpunkt an bis der Preis hierfür bezahlt ist werden sie als eine Verbind-
lichkeit der Gesellschaft behandelt;

b) alle Anlagen, Kassenbestände und übrigen Aktiva irgendeines Anlagevermögens, die nicht auf die Währung des

betreffenden Teilfonds lauten, werden unter Berücksichtigung ihres Marktwertes zu dem an dem Tag der Inventarwert-
berechnung geltenden Wechselkurs umgerechnet; und

c) an jedem Bewertungstag müssen alle Käufe und Verkäufe von Wertpapieren, die durch die Gesellschaft an eben

diesem Bewertungstag kontrahiert wurden, soweit möglich, in die Bewertung mit einbezogen werden.

Art. 26. Verkaufspreis und Rücknahmepreis. Wann immer die Gesellschaft Anteile zur Zeichnung anbietet, soll der

Preis der angebotenen Anteile auf dem Inventarwert (wie oben definiert) basieren für den jeweiligen Teilfonds bzw. die
jeweilige Anteilskategorie, erhöht um eine Verkaufsgebühr, die vom Verwaltungsrat jeweils bestimmt und im geltenden
Prospekt der Gesellschaft angegeben wird. Die Verkaufsgebühr ist ganz oder teilweise an die Vertriebsstellen oder an die
Gesellschaft zu zahlen, wobei diese Verkaufsgebühren sich nach den jeweiligen Gesetzen richten und ein vom Verwal-
tungsrat beschlossenes Maximum nicht überschreiten dürfen und für jeden Teilfonds bzw. jede Anteilskategorie unter-
schiedlich sein können, aber innerhalb eines Teilfonds bzw. einer Anteilskategorie müssen alle Zeichnungsanträge an
demselben Ausgabetag gleich behandelt werden, soweit die betreffende Verkaufsgebühr der Gesellschaft zusteht. Der so
errechnete Preis („Verkaufspreis“) ist innerhalb eines vom Verwaltungsrat zu beschließenden Zeitraums von nicht mehr
als sieben Luxemburger Bankarbeitstagen nach Zuteilung der Anteile zahlbar. Ausnahmsweise kann der Verkaufspreis mit
Zustimmung des Verwaltungsrats und in Übereinstimmung mit allen anwendbaren Gesetzen insbesondere mittels einer
Sonderbewertung der betreffenden Sacheinlagen durch den Wirtschaftsprüfer der Gesellschaft derart geleistet werden,
daß der Gesellschaft vom Erwerber in Übereinstimmung mit der Anlagepolitik und den Anlagebeschränkungen Wertpa-
piere übertragen werden.

Bei jeder Rücknahme von Anteilen wird der Anteilspreis zu dem diese Anteile zurückgenommen werden, aufgrund

des Inventarwertes des jeweiligen Teilfonds bzw. der jeweiligen Anteilskategorie berechnet, ermäßigt um eine Rücknah-
megebühr, die vom Verwaltungsrat jeweils bestimmt und im geltenden Prospekt der Gesellschaft angegeben wird. Die
Rücknahmegebühr ist ganz oder teilweise an die vermittelnden Verkaufsagenten zu zahlen, wobei diese Rücknahmegebühr
für jeden Teilfonds bzw. jede Anteilskategorie unterschiedlich sein kann. Der so definierte Preis („Rücknahmepreis“) wird
gemäß Artikel 22 ausgezahlt.

Die Auszahlung des Rücknahmepreises kann auch in besonderen Fällen auf Antrag des betreffenden Anteilseigners

mittels einer Sachausschüttung erfolgen, deren Bewertung vom Wirtschaftsprüfer der Gesellschaft zu bestätigen ist und
wobei die Gleichbehandlung aller Anteilseigner sichergestellt sein muß.

Der Verwaltungsrat kann festlegen, daß Anteile verschiedener Teilfonds und, innerhalb eines Teilfonds, Anteilskate-

gorien eine unterschiedliche maximale Ausgabe-/Rücknahmegebühr haben können.

Art. 27. Rechnungsjahr. Das Rechnungsjahr der Gesellschaft beginnt am 1. Januar eines Jahres und endet am 31. De-

zember desselben Jahres.

Die Jahresabschlüsse der Gesellschaft erfolgen in Euro. Falls gemäß Artikel 5 verschiedene Teilfonds bestehen deren

Anteilswerte in anderen Währungen als Euro ausgedrückt werden, werden diese in Euro umgerechnet und in dem kon-
solidierten geprüften Jahresabschluss in Euro ausgedrückt, einschliesslich der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrech-

85905

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nung, der mit dem Bericht des Verwaltungsrats allen Anteilseignern 15 Tage vor jeder Generalversammlung zur Verfügung
gehalten wird.

Art. 28. Gewinnverteilung. Die getrennten Versammlungen der Anteilseigner der jeweiligen Teilfonds beschließen auf

Antrag des Verwaltungsrats über die Verwendung des Nettogewinnes der jeweiligen Teilfonds wobei jeweils die Eigner
thesaurierender Anteile und die Eigner ausschüttender Anteile getrennt beschließen. Die Ergebnisse der Gesellschaft
können ausgeschüttet werden, insoweit das wie unter Artikel 5 oben definierte Mindestkapital der Gesellschaft nicht
berührt wird.

Wenn Dividenden für die ausschüttenden Anteile eines Teilfonds erklärt werden, werden die Verkaufs- und Rück-

nahmepreise der ausschüttenden Anteile dieses Teilfonds angepasst. Bei den thesaurierenden Anteilen erfolgen keine
Ausschüttungen. Vielmehr wird der den thesaurierenden Anteilen zugeordnete Wert zugunsten ihrer Anteilseigner rein-
vestiert.

Zwischendividenden können zu jeder Zeit durch Verwaltungsratsbeschluß ausbezahlt werden.
Falls Dividenden erklärt werden, werden diese grundsätzlich in der Währung des Inventarwertes des betreffenden

Teilfonds bezahlt, können jedoch auch in einer anderen, vom Verwaltungsrat zu beschließenden Währung, an den von
demselben festgelegten Orten und Zeiten bezahlt werden.

Der Verwaltungsrat kann den zur Umrechnung der Dividendenbeträge in die Währung ihrer Zahlung anwendbare

Wechselkurs festlegen.

Es werden keine Ausschüttungen vorgenommen, wenn der Nettoinventarwert der Gesellschaft dadurch unter das

vom Gesetz vorgesehene Minimum fällt.

Art. 29. Namensgebung der Gesellschaft. Die Gesellschaft kann Verträge mit Gesellschaften von ESAF - Espírito Santo

Activos Financeiros, SGPS, S.A. abschließen, im Rahmen derer diese der Gesellschaft bei der Führung ihrer Geschäfte
umfassende Dienste leistet. Falls diese Verträge aus irgendeinem Grunde gekündigt werden und die ESAF Gruppe aufhört
für die Gesellschaft Dienstleistungen zu erbringen oder sie zu unterstützen, ist die Gesellschaft verpflichtet, auf erste
Aufforderung der ESAF Gruppe hin, ihren Namen in eine Firmenbezeichnung zu ändern, die das Wort „ESAF“ nicht mehr
enthält.

Art. 30. Ausschüttung bei Auflösung. Falls die Gesellschaft aufgelöst wird, erfolgt die Liquidation durch einen oder

mehrere Liquidatoren, die von der Generalversammlung benannt werden, die eine solche Auflösung beschließt und Voll-
machten und Entgelte festlegt. Der Nettoerlös der Liquidation bezogen auf jeden Teilfonds bzw. jede Anteilskategorie
wird unter den Anteilseignern jedes Teilfonds und jeder Anteilskategorie im Verhältnis ihrer Anteile in den bezüglichen
Teilfonds bzw. Anteilskategorien aufgeteilt.

Art. 31. Satzungsänderung. Diese Satzung kann jederzeit durch Beschluss der Anteilseigner der Gesellschaft abgeändert

oder ergänzt werden, vorausgesetzt, daß die im Luxemburger Gesetz vom 10. August 1915 in seiner jeweils neuesten
Fassung (das „Gesetz von 1915“) vorgesehenen Bedingungen über die Beschlussfähigkeit und die Mehrheiten in der Ab-
stimmung eingehalten werden.

Alle Änderungen der Rechte von Anteilseignern eines Teilfonds im Verhältnis zu denjenigen eines anderen Teilfonds

können nur erfolgen, falls diese mit den im Gesetz von 1915 für Satzungsänderungen vorgesehenen Bedingungen auch im
betroffenen Teilfonds erfüllt sind.

Art. 32. Allgemein. Alle Angelegenheiten, die nicht durch diese Satzung geregelt sind, werden gemäß dem Gesetz von

1915 und dem Gesetz von 2002 geregelt.

Uerbergangsbestimmungen

Das erste Geschäftsjahr beginnt mit der Gründung der Gesellschaft und endet am 31. Dezember 2010.
Die erste jährliche Generalversammlung findet statt im Jahre 2011.

Anfangskapital - Kapitalzeichnung

Das Anfangskapital beträgt EUR 31.000.- (einunddreissigtausend Euro) eingeteilt in 310 (dreihundertzehn) Aktien ohne

Nennwert.

Die Erschienene hat die Aktien wie folgt gezeichnet und eingezahlt:

Aktionär

gezeichnetes

Kapital EUR

Anzahl

bezahlter

Aktien

Capital Mais - Assessoria Financeira S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.000

310

Gesamt: . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.000

310

Diese Aktien wurden vollständig durch Barzahlung einbezahlt, so dass der Betrag von einunddreizig Euro (EUR 31.000,-)

der Gesellschaft zur freien Verfügung steht. Dies wurde dem Notar, welcher die vorliegende Urkunde ausfertigt, bestätigt.

85906

U X E M B O U R G

Bescheinigung

Der unterzeichnete Notar bescheinigt, dass die Bedingungen von Artikel 26, 26-3 und 26-5 des Gesetzes von 1915

erfüllt sind.

Kosten

Der Betrag der Kosten, Ausgaben, Vergütungen oder Lasten, die unter irgendeiner Form der Gesellschaft zu Lasten

fallen oder sonst aufgrund der Gründung von ihr getragen werden, werden auf EUR 7,500 geschätzt.

Ausserordentliche Generalversammlung

Alsdann hat der Erschienene, welcher das gesamte Aktienkapital vertritt und welcher sich als rechtens einberufen

bekennt, folgende Beschlüsse getroffen.

Erster Beschluss

Zu Mitgliedern des Verwaltungsrates werden für eine Amtszeit bis zur nächsten jährlichen Hauptversammlung ernannt:

Name

Beruf

Beruflich wohnhaft

Fernando Coelho

Chief Executive Officer, ESAF-Espírito Santo Activos
Financeiros SGPS S.A.

Av. Alvares Cabral N°41
P-1250 Lissabon

Pedro Costa

Director, ESAF-Espírito Santo Activos Financeiros
SGPS S.A.

Av. Alvares Cabral N°41
P-1250 Lissabon

Pedro Arbués

Head of Investments-Equity, ESAF-Espírito Santo
Activos Financeiros SGPS S.A.

Av. Alvares Cabral N°41
P-1250 Lissabon

José Ricardo Salgado

Sub-Director Investments-Equity, ESAF-Espírito Santo
Activos Financeiros SGPS S.A.

Av. Alvares Cabral N°41
P-1250 Lissabon

Rita Barbosa

Director, ESAF-Espírito Santo Activos Financeiros
SGPS S.A.

Av. Alvares Cabral N°41
P-1250 Lissabon

Herr Fernando Coelho wird zum Vorsitzenden der Verwaltungsrats ernannt.

Zweiter Beschluss

Der eingetragene Sitz der Gesellschaft ist in 6, route de Trèves, L-2633 Senningerberg, Großherzogtum Luxemburg.

Dritter Beschluss

Bis zur nächsten jährlichen Hauptversammlung wird KPMG, société à responsabilité limitée, mit einer Adresse in

Luxemburg, 9, allée Scheffer, L-2520 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg (RCS Luxembourg B 103065) als Wirt-
schaftsprüfer der Gesellschaft benannt.

Der unterzeichnete Notar, der die englische Sprache spricht und versteht, stellt hiermit fest, daß auf Anfrage der

obengenannten erschienenen Person, die vorliegende Ausfertigung in Englisch ausgedrückt ist, welcher eine deutsche
Übersetzung beiliegt. Auf Anfrage derselben erschienenen Person und im Falle einer Abweichung zwischen dem englischen
und dem deutschen Text, ist der englische Text maßgebend.

Hierauf wurde die vorliegende notarielle Urkunde in Luxemburg aufgesetzt, an dem Tag wie anfangs in diesem Doku-

ment eingetragen.

Nachdem das Dokument der erschienenen Person vorgelesen wurde, die dem Notar bekannt ist durch ihren Namen,

Vornamen, zivilen Status und ihrer Herkunft, hat diese Person zusammen mit uns, Notar, die hier vorliegende Urkunde
unterzeichnet.

Gezeichnet: C. GADISSEUR und H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 20 août 2010. Relation: LAC/2010/36995. Reçu soixante-quinze euros (75,- EUR).

Le Receveur ff. (signé): C. SCHUMACHER.

- FÜR GLEICHLAUTENDE AUSFERTIGUNG - der Gesellschaft auf Begehr erteilt.

Luxemburg, den 31. August 2010.

Référence de publication: 2010114705/1443.
(100130290) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 août 2010.

von der Heydt Kersten Invest, Fonds Commun de Placement.

Das konsolidierte Sonderreglement des von der Heydt Kersten Invest - ALL ASSETS zum 26. Juli 2010 wurde beim

Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.

Als Verweis zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010117087/8.
(100132196) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 août 2010.

85907

U X E M B O U R G

Verdi, Société Anonyme Holding.

Siège social: L-8009 Strassen, 117, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 26.262.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 8.30 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.
L'assemblée générale statutaire du mardi 13 avril 2010 n'a pas pu délibérer valablement sur le point 4 de l'ordre du

jour, le quorum prévu pas la loi n'ayant pas été atteint.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010112294/1267/15.

Zola Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 77.869.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 8.20 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.
L'assemblée générale statutaire du vendredi 7 mai 2010 n'a pas pu délibérer valablement sur le point 5 de l'ordre du

jour, le quorum prévu pas la loi n'ayant pas été atteint.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010112295/1267/15.

von der Heydt Kersten Invest, Fonds Commun de Placement.

Das konsolidierte Sonderreglement des von der Heydt Kersten Invest - Accura AF1 zum 26. Juli 2010 wurde beim

Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010117089/8.
(100132202) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 août 2010.

Andrea S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 114.454.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 9.40 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.

L'assemblée générale statutaire du mardi 1

juin 2010 n'a pas pu délibérer valablement sur le point 4 de l'ordre du

jour, le quorum prévu pas la loi n'ayant pas été atteint.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010112305/1267/15.

85908

U X E M B O U R G

Digital Assets Group S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 89.977.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 9.20 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.

L'assemblée générale statutaire du vendredi 14 mai 2010 n'a pas pu délibérer valablement sur le point 4 de l'ordre du

jour, le quorum prévu pas la loi n'ayant pas été atteint.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010112306/1267/15.

Global Corporate Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 113.751.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 10.20 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.

L'assemblée générale statutaire du mercredi 16 juin 2010 n'a pas pu délibérer valablement sur le point 4 de l'ordre du

jour, le quorum prévu pas la loi n'ayant pas été atteint.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010112307/1267/15.

Immobilière des Sables S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2138 Luxembourg, 24, rue Saint Mathieu.

R.C.S. Luxembourg B 86.289.

Messieurs les actionnaires sont convoqués par le présent avis à

l'ASSEMBLEE GENERALE EXTRAORDINAIRE

qui aura lieu lundi 20 septembre 2010 à 9.50 heures au siège social de la société, avec l'ordre du jour suivant:

Ordre du jour:

1. Décision à prendre conformément à l'article 100 de la loi du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales.
2. Divers.

L'assemblée générale statutaire du mardi 1

juin 2010 n'a pas pu délibérer valablement sur le point 4 de l'ordre du

jour, le quorum prévu pas la loi n'ayant pas été atteint.

Le Conseil d'Administration.

Référence de publication: 2010112308/1267/15.

von der Heydt Kersten Invest, Fonds Commun de Placement.

Das konsolidierte Verwaltungsreglement zum 26. Juli 2010 wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister von Lu-

xemburg hinterlegt.

Als Verweis zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010117090/8.
(100132204) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 27 août 2010.

85909

U X E M B O U R G

Fortuna Select Fund, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-1470 Luxembourg, 69, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 88.201.

Les actionnaires sont invités à assister à

l'ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE

qui doit se tenir le 10 septembre 2010 à 14.30 h au siège social de la société, 69, route d'Esch, Luxembourg

Ordre du jour:

1. Rapports du Conseil d'Administration et du Réviseur d'entreprises
2. Approbation de l'état des actifs nets et de l'état des variations des actifs nets pour l'exercice clôturé au 30 avril

2010

3. Affectation des résultats
4. Décharge aux Administrateurs et Auditeurs pour l'exercice clôturé au 30 avril 2010
5. Nominations statutaires
6. Rémunération Dirigeants
7. Divers
Aucun quorum n'est requis pour les points à l'ordre du jour de l'Assemblée Générale Ordinaire et les décisions seront

adoptées, si elles sont approuvées par la majorité des actionnaires présents ou représentés à l'Assemblée.

Les actionnaires qui désirent assister personnellement à l'Assemblée sont priés, pour des raisons d'organisation, de

s'inscrire jusqu'au 6 Septembre 2010 auprès de FORTUNA SELECT FUND, 69, route d'Esch, L-1470 Luxembourg, à
l'attention de Mme Maud Bottger.

FORTUNA SELECT FUND
LE CONSEIL D'ADMINISTRATION

Référence de publication: 2010114920/755/25.

Albion 1 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1136 Luxembourg, 13, place d'Armes.

R.C.S. Luxembourg B 122.639.

Auszug aus der Gesellschafterversammlung vom 06. Juli 2010

Der Sitz der Gesellschaft wird von 6, Place de Nancy, L-2212 Luxembourg nach 13, Place d’Armes, L-1136 Luxembourg

verlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 06. Juli 2010.

Für die Gesellschaft

Référence de publication: 2010089837/13.
(100099949) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juillet 2010.

AltaLux Italy S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 118.118.

Extrait des décisions prises par l’associée unique en date du 25 mai 2010

1. M. Eric MAGRINI a démissionné de son mandat de gérant.
2. M. Xavier SOULARD, administrateur de sociétés, né à Châteauroux (France), le 14 août 1980, demeurant profes-

sionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte a été nommé comme gérant pour une
durée indéterminée.

Veuillez prendre note de la nouvelle adresse de la société en commandite par actions ALTAREA, gérante, qui se situe

désormais à F-75008 Paris, 8, Avenue Delcassé.

Veuillez prendre note de la nouvelle adresse de la société par actions simplifiée Alta Développement Italie S.A.S.,

associée unique, qui se situe désormais à F-75008 Paris, 8, Avenue Delcassé.

85910

U X E M B O U R G

Pour extrait sincère et conforme
Pour AltaLux Italy S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010089822/19.
(100099853) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juillet 2010.

BP Capellen S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-8309 Capellen, Aire de Capellen.

R.C.S. Luxembourg B 95.609.

EXTRAIT

Il résulte du procès verbal de l'Assemblée Générale Ordinaire de la Société tenue en date du 11 juin 2010 que:
1) La société Ernst & Young, établie et ayant son siège social à L-5365 MUNSBACH - 7, Parc d'Activité Syrdall, est

renommée au poste de réviseur des comptes pour l'exercice 2010.

Luxembourg, le 5 juillet 2010.

POUR LE CONSEIL DE GERANCE
Nicolas SCHAEFFER
Par mandat

Référence de publication: 2010089892/15.
(100099987) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juillet 2010.

Crest Capital S.A., Société Anonyme de Titrisation.

Siège social: L-8009 Strassen, 43, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 144.025.

Extrait des minutes du conseil d'administration tenu au siège social de la société le 20 avril 2010 à 17h00

En date du 24 décembre 2008, la Société PKF Abax Audit ayant son siège social au 6, place de Nancy L-2212 Luxem-

bourg, enregistrée au au Registre de Commerce et des Sociétés du Luxembourg sous le numéro B 27761, réviseur externe
de la Société, a fusionné avec Zotan Audit ayant son siège social au 6, place de Nancy L-2212 Luxembourg enregistré au
au Registre de Commerce et des Sociétés du Luxembourg sous le numéro B 142867.

Le nom de l'entité qui survit après la fusion est PKF Abax Audit (n° B 142867).
Le conseil d'administration décide de nommer PKF Abax Audit, ayant son siège social au 6, place de Nancy L-2212

Luxembourg (enregistré désormais au Registre de Commerce et des Sociétés du Luxembourg sous le numéro B 142867),
en tant que réviseur externe de la Société concernant l'audit des comptes annuels se clôturant au 31 décembre 2010.

A Luxembourg, le 2 juillet 2010.

Pour extrait conforme
Signatures
L'agent domiciliataire

Référence de publication: 2010090937/20.
(100101160) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juillet 2010.

Gemini Holding SA, Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l'Eau.

R.C.S. Luxembourg B 141.589.

CLOTURE DE LIQUIDATION

Extrait

Il résulte d'un acte de clôture de liquidation reçu par le notaire Martine SCHAEFFER, de résidence à Luxembourg, en

date du 1

juillet 2010, enregistré à Luxembourg, le 2 juillet 2010, LAC/2010/29384, aux droits de soixante-quinze euros

(75.-EUR), que la société "GEMINI HOLDING S.A. (en liquidation)", R.C.S. Luxembourg Numéro B 141589, ayant son
siège social à Luxembourg au 18, rue de l’Eau, constituée par acte de Me Martine SCHAEFFER, notaire de résidence à
Luxembourg, en date du 5 septembre 2008, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C numéro 2429 du
4 octobre 2008.

a été clôturée et que par conséquence la société est dissoute.

85911

U X E M B O U R G

Les livres et documents de la société resteront conservés pendant une durée de cinq ans à partir du jour de la liquidation

auprès de Fiducenter S.A., ayant son siège social au 18, rue de l’Eau, L-1449 Luxembourg, inscrite au RCS Luxembourg
sous le numéro B62780.

POUR EXTRAIT CONFORME, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de publication

au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 juillet 2010.

Référence de publication: 2010090008/22.
(100099822) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juillet 2010.

Sigma Conso Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1526 Luxembourg, 23, Val Fleuri.

R.C.S. Luxembourg B 140.176.

Extrait des résolutions prises lors de l'assemblée générale ordinaire tenue de façon extraordinaire en date du 03 juin 2010

5

ème

résolution:

L'Assemblée Générale décide de requalifier avec effet immédiat Madame Annie FRERE en Administrateur de catégorie

B en lieu et place d'Administrateur de catégorie A. L'Assemblée Générale confirme que son mandat arrivera à échéance
en 2014.

7

ème

résolution:

L'Assemblée Générale décide d'accepter la démission avec effet immédiat de Messieurs Philippe RICHELLE et Nadim

SAMAHA, demeurant tous les deux professionnellement au 23, Val Fleuri, L-1526 Luxembourg de leur fonction d'Ad-
ministrateur de catégorie B de la société.

8

ème

résolution:

L'Assemblée Générale décide de nommer avec effet immédiat Monsieur Allen WHITE, demeurant au 13, rue du Cortil

Bailly, B-1380 Lasne, Belgique en qualité d'Administrateur de catégorie B. L'Assemblée Générale décide que son mandat
expirera lors de la tenue de l'Assemblée Générale Ordinaire en 2014.

9

ème

résolution:

L'Assemblée Générale décide d'accepter la démission avec effet immédiat de Madame Annette MICHELS, demeurant

au 13, rue de Peppange, L-3378 Livange de sa fonction de commissaire au sein de la société.

10

ème

résolution:

L'Assemblée Générale décide de nommer avec effet immédiat en son remplacement la société H.R.T. Révision S.A.,

Société Anonyme ayant son siège social 23, Val Fleuri, L-1526 Luxembourg à la fonction de commissaire de la société.
L'Assemblée Générale décide que son mandat expirera lors de la tenue de l'Assemblée Générale Ordinaire en 2011.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 03 juin 2010.

Pour SIGMA CONSO LUXEMBOURG S.A.
Madame Annie FRERE / Monsieur Philippe RICHELLE
Administrateur de catégorie A / Administrateur de catégorie B

Référence de publication: 2010090759/32.
(100099752) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juillet 2010.

Alexander Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l'Eau.

R.C.S. Luxembourg B 121.638.

Les comptes annuels au 31 décembre 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010090822/9.
(100101337) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juillet 2010.

85912

U X E M B O U R G

Henfin S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 40, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 23.731.

Extrait des résolutions prises par l'assemblée générale ordinaire du 3 mars 2010

Après en avoir délibéré, l’Assemblée Générale renomme :
- Monsieur Karl CHOQUET, demeurant au 7, rue du Rond-Point, B-6110 MONTIGNY LE TILLEUL, aux fonctions

d’administrateur

- Monsieur Michel THOMAS, avec adresse professionnelle au 21, rue Ducale, B1000 Bruxelles, aux fonctions d’admi-

nistrateur

- Monsieur Robert RECKINGER, avec adresse professionnelle au 40, boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg, aux

fonctions d’administrateur

- Monsieur Jacques RECKINGER, avec adresse professionnelle au 40, Boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg, aux

fonctions d'administrateur;

Leurs mandats respectifs prendront fin lors de l’Assemblée Générale Ordinaire statuant sur les comptes au 31 dé-

cembre 2015.

COMPAGNIE FINANCIERE DE GESTION LUXEMBOURG S.A.
Boulevard Joseph II
L-1840 Luxembourg

Référence de publication: 2010090042/22.
(100099951) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juillet 2010.

Pramerica Real Estate Investors (Luxembourg) S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 15, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 28.214.

Il résulte des résolutions prises par l'Assemblée Générale Annuelle des Actionnaires de la Société tenue le 21 juin

2010 que:

1. Les mandats des administrateurs-délégués de la Société, notamment les mandats de:
- M. Oliver MAY, ayant son adresse professionnelle au 15, Boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg, et
- M. Dirk RUPPERT, ayant son adresse professionnelle au 15, Boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg
ont été renouvelés avec effet au 21 juin 2010 pour une période venant à échéance lors de l'Assemblée Générale

Annuelle qui décidera de l'approbation des comptes annuels de l'exercice social prenant fin le 31 décembre 2010 et qui
se tiendra en l'année 2011.

2. Les mandats des administrateurs de la Société, notamment les mandats de:
- M. Jobst BECKMANN, ayant son adresse professionnelle au 1, Wittelsbacherplatz, D-80333 Munich,
- M. Oliver MAY, ayant son adresse professionnelle au 15, Boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg,
- M. Jan-Baldem MENNICKEN, ayant son adresse professionnelle au 1, Wittelsbacherplatz, D-80333 Munich, et
- M. Dirk RUPPERT, ayant son adresse professionnelle au 15, Boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg,
ont été renouvelés pour une période venant à échéance lors de l'Assemblée Générale Annuelle qui décidera de l'ap-

probation des comptes annuels de l'exercice social prenant fin le 31 décembre 2010 et qui se tiendra en l'année 2011.

Au vu de ce qui précède, le conseil d'administration de la Société est composé au 21 juin 2010 de M. Jobst BECKMANN,

M. Oliver MAY, M. Jan-Baldem MENNICKEN et M. Dirk RUPPERT.

3. Le mandat de PricewaterhouseCoopers S.à r.l., une société à responsabilité limitée, ayant son siège social à 400,

route d'Esch, L-1471 Luxembourg et inscrite auprès du Registre de Commerce et des Sociétés à Luxembourg sous le
numéro B 65.477, en tant que réviseur d'entreprises agréé de la Société a été renouvelé pour l'exercice social prenant
fin le 31 décembre 2010.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait à Luxembourg, le 6 juillet 2010.

Oliver MAY / Dirk RUPPERT
Administrateur délégué / Administrateur délégué

Référence de publication: 2010091590/32.
(100100903) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juillet 2010.

85913

U X E M B O U R G

Integra Consultancy Services S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1258 Luxembourg, 4, rue Jean-Pierre Brasseur.

R.C.S. Luxembourg B 59.616.

Extrait de l'assemblée générale ordinaire tenue extraordinairement le mardi 29 juin 2010

Il résulte de l'assemblée générale ordinaire qui s'est tenue extraordinairement en date du 29 juin 2010 que:
Le mandat des Administrateurs venant à échéance, l'Assemblée a décidé d'appeler aux fonctions d'Administrateur et

de réélire les personnes suivantes:

- Monsieur André ROPTIN, demeurant 25, Clos de Baine, F-54700 Norroy-les-Pont-à-Mousson,
- Monsieur Christian HENRY, demeurant 779, route de Norroy, F-54700 Pont-à-Mousson,
- Monsieur Paul KYTHREOTIS, demeurant 14, Dimitriou Karaoli, 7530 Ormidhia, Larnaca, Cyprus.
Le mandat des administrateurs prendra fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle statuant sur l'exercice clôturé le

31 décembre 2015.

Le mandat du Commissaire venant à échéance, l'Assemblée a décidé d'appeler au poste de Commissaire et de réélire

la personne suivante:

- La société CD-SERVICES S.à r.l., établie et ayant son siège social à L-1258 Luxembourg, au 4, Rue Jean-Pierre Brasseur.
Son mandat prendra fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle statuant sur l'exercice clôturé le 31 décembre 2015.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Pour extrait conforme
Signature
Un Mandataire

Référence de publication: 2010090098/25.
(100099910) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juillet 2010.

Luxroyal Management S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 47, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 57.636.

Extrait sincère et conforme du procès-verbal de l'Assemblée Générale Annuelle tenue de manière anticipative à Luxembourg le 9

avril 2010 à 14:30 heures.

Il résulte dudit procès-verbal que:
- Le mandat de M. Matthijs BOGERS, né le 24 novembre 1966 à Amsterdam, Pays-bas avec adresse professionnelle au

47, Boulevard Royal, L-2449, Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg en tant qu'administrateur et administrateur
délégué de la société est reconduit pour une période de 6 ans;

- Le mandat de M. Stéphane HEPINEUZE, né le 18 juillet 1977 à Dieppe, France avec adresse professionnelle au 47,

Boulevard Royal, L-2449, Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg en tant qu'administrateur et administrateur délégué
de la société est reconduit pour une période de 6 ans;

- Le mandat de M Kemal AKYEL, né le 2 juin 1977 à Beringen, Belgique avec adresse professionnelle au 47, Boulevard

Royal, L-2449, Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg en tant qu'administrateur et administrateur délégué de la
société est reconduit pour une période de 6 ans;

- La nomination de Audex S.à r.l., Société de Droit Luxembourgeois, avec siège social au 23, Boulevard Docteur Charles

Marx, L-2130 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg et enregistrée auprès du Registre de Commerces et des So-
ciétés Luxembourg sous le numéro B 64276 en tant que commissaire de la société est acceptée pour une période de 6
ans.

- Les mandats des administrateurs, administrateurs délégués et commissaires arriveront à échéance lors de l'Assemblée

Générale annuelle qui se tiendra en 2016.

Luxembourg, le 30 juin 2010.

Luxroyal Management S.A.
Représenté par M. Matthijs BOGERS
Administrateur délégué

Référence de publication: 2010091549/29.
(100100940) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juillet 2010.

85914

U X E M B O U R G

Integra Consultancy Services S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1258 Luxembourg, 4, rue Jean-Pierre Brasseur.

R.C.S. Luxembourg B 59.616.

Extrait du procès-verbal de la réunion du conseil d'administration tenue à Luxembourg le mardi 29 juin 2010

Il résulte du procès-verbal de la réunion du Conseil d'Administration qui s'est tenue en date du 29 juin 2010 que:
1 - Le Conseil d'Administration a décidé de nommer en son sein Monsieur HENRY Christian à la fonction du Président

du Conseil d'Administration.

2 - Le Conseil d'administration a décidé de nommer à la fonction d'administrateur-délégué:
- Monsieur Christian HENRY, demeurant 779, route de Norroy, F-54700 Pont-à-Mousson.
Son mandat prendra fin à l'issue de l'assemblée générale annuelle statuant sur l'exercice clôturé le 31 décembre 2015.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg.

Pour extrait conforme
Signature
Un Mandataire

Référence de publication: 2010090099/19.
(100099910) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juillet 2010.

Jesa S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 55.209.

Extrait des décisions prises par l'assemblée générale des actionnaires en date du 25 juin 2010

1. M. Hugo FROMENT a démissionné de son mandat d'administrateur.
2, Mme Mounira MEZIADI, administrateur de sociétés, née à Thionville (France), le 12 novembre 1979, demeurant

professionnellement à L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte, a été nommée comme adminis-
trateur jusqu'à l'issue de l'assemblée générale statutaire de 2015.

Luxembourg, le 5 juillet 2010.

Pour extrait sincère et conforme
Pour JESA S.A.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010090113/16.
(100099884) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juillet 2010.

Big Smile S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 77.194.

Extrait des résolutions prises lors de l’assemblée générale ordinaire du 15 juin 2010

L’Assemblée renouvelle les mandats d’administrateur de Monsieur Fabio Massimo Vitali, administrateur de sociétés,

avec adresse au 3-5 J.Huguet, Esplugas (Espagne), de Monsieur Gino Bruschi, administrateur de sociétés, avec adresse au
130, Via F.Corridoni, Pescara (Italie), de Monsieur Danilo Di Cesare, administrateur de soicétés, avec adresse 130, Via
F.Corridoni, Pescara et de Lux Business Management Sàrl, ayant son siège social au 5, Rue Eugène uppert, L-2453 Lu-
xembourg, ainsi que le mandat de commissaire aux comptes de CO-VENTURES S.A., ayant son siège social 50, route
d’Esch à L-1470 Luxembourg. Ces mandats se termineront lors de l’assemblée qui statuera sur les comptes de l’exercice
2010.

Luxembourg, le 15 juin 2010.

Pour extrait conforme
Pour la société
Un mandataire

Référence de publication: 2010090868/19.
(100101240) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juillet 2010.

85915

U X E M B O U R G

Autumnleaf S. à r.l., Société à responsabilité limitée de titrisation.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 138.095.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010090808/10.
(100101217) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juillet 2010.

ACLF / Lyondell Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2540 Luxembourg, 15, rue Edward Steichen.

R.C.S. Luxembourg B 145.023.

Signature.

Référence de publication: 2010090812/10.
(100101158) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juillet 2010.

ACLF Co-Invest / Lyondell Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2540 Luxembourg, 15, rue Edward Steichen.

R.C.S. Luxembourg B 144.973.

Signature.

Référence de publication: 2010090813/10.
(100101159) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juillet 2010.

ACP Auto Carrosserie et Peinture S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3230 Bettembourg, 105, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 43.498.

Le bilan et l'annexe légale au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010090814/10.
(100101291) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juillet 2010.

SB-Finance, Société Anonyme.

Siège social: L-8399 Windhof, 11, rue des Trois Cantons.

R.C.S. Luxembourg B 104.575.

Procès-verbal de la réunion du conseil d'administration tenue en date du 30 avril 2010 à Windhof

Les administrateurs de la société anonyme SB-FINANCE ont pris la résolution suivante :

Les administrateurs décident de transférer à compter du 1

mai 2010 le siège social de la société de L-8399 WIND-

HOF, Route d’Arlon, 2 à L-8399 WINDHOF, Bâtiment Alto, Rue des 3 Cantons, 11.

Pour extrait conforme
Pour SB-FINANCE

Référence de publication: 2010090253/13.
(100099972) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juillet 2010.

85916

U X E M B O U R G

Tramacor S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1840 Luxembourg, 40, boulevard Joseph II.

R.C.S. Luxembourg B 45.615.

Extrait des résolutions prises par l'assemblée générale ordinaire du 1

er

juin 2010

L’Assemblée appelle aux fonctions d’administrateur Monsieur René SCHLIM, 40, Boulevard Joseph II, L-1840, Luxem-

bourg en remplacement de Monsieur Luc RODESCH, 40, Boulevard Joseph II, L-1840, Luxembourg. Son mandat prendra
fin lors de l’Assemblée Générale Ordinaire statuant sur les comptes au 31 décembre 2010.

Après en avoir délibéré, l’Assemblée Générale renomme :
- Monsieur Jacques RECKINGER, avec adresse professionnelle au 40, Boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg, aux

fonctions d'administrateur;

- Monsieur Robert RECKINGER, avec adresse professionnelle au 40, Boulevard Joseph II, L-1840 , aux fonctions

d'administrateur.

Leurs mandats respectifs prendront fin lors de l’Assemblée Générale Ordinaire statuant sur les comptes au 31 dé-

cembre 2010.

L’Assemblée Générale renomme comme commissaire aux comptes:
- FIDUCIAIRE DE LUXEMBOURG S.A., société anonyme, 38, Boulevard Joseph II, L-1840 Luxembourg.
Son mandat prendra fin lors de l’Assemblée Générale Ordinaire statuant sur les comptes au 31 décembre 2010.

COMPAGNIE FINANCIERE DE GESTION LUXEMBOURG S.A.
Boulevard Joseph II
L-1840 Luxembourg

Référence de publication: 2010090309/24.
(100099952) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 juillet 2010.

Ambiance Sun, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-4830 Rodange, 3, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 87.748.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010090830/9.
(100101025) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juillet 2010.

Apollo Asia (Lux) SPV S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 144.405.

Signature.

Référence de publication: 2010090805/10.
(100101216) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juillet 2010.

ACP Occasions S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-3230 Bettembourg, 105, route d'Esch.

R.C.S. Luxembourg B 68.491.

Le bilan et l'annexe légale au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010090815/10.
(100101292) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juillet 2010.

85917

U X E M B O U R G

Qarlbo Associates S.A., Société Anonyme,

(anc. Karlbo Associates S.A.).

Siège social: L-1734 Luxembourg, 2, rue Carlo Hemmer.

R.C.S. Luxembourg B 67.935.

In the year two thousand and ten, on the twenty-ninth of June.
Before Us Me Carlo WERSANDT, notary residing at Luxembourg, (Grand-Duchy of Luxembourg), undersigned,
Is held an extraordinary general meeting of the shareholders (the "Meeting") of the public limited company governed

by the laws of Luxembourg “KARLBO ASSOCIATES S.A.”, established and having its registered office in L-1734 Luxem-
bourg, 2, rue Carlo Hemmer, inscribed in the Trade and Companies' Registry of Luxembourg, section B, under the number
67935, (the "Company"), has been incorporated pursuant to a deed of M

Alphonse LENTZ, notary then residing in

Remich, on the 24

of December 1998, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, number 194

of the 23

of March 1999,

and whose articles of association have been amended several times and for the last time pursuant to a deed of Me

Jean-Joseph WAGNER, notary residing in Sanem, on the 13

of April 2006, published in the Mémorial C, Recueil des

Sociétés et Associations, number 1378 of the 18

of July 2006.

The Meeting is presided by Mr. Eric LECLERC, employee, residing professionally in Luxembourg.
The Chairman appoints as secretary Mrs. Diane WUNSCH, employee, residing professionally in Luxembourg.
The Meeting elects as scrutineer Mrs. Martine KAPP, employee, residing professionally in Luxembourg.
The board of the Meeting having thus been constituted, the Chairman declared and requested the notary to state the

following:

A) That the agenda of the Meeting is the following:

Agenda:

1) Change of the Company’s denomination from “KARLBO ASSOCIATES S.A.” into “QARLBO ASSOCIATES”;
2) Amendment of the first paragraph of article 1 of the statutes, which henceforth will read as follows:

" Art. 1. (First paragraph). There exists a company in the form of a "société anonyme" under the name of “QARLBO

ASSOCIATES”."

B) That the shareholders, present or represented, as well as the number of their shares held by them, are shown on

an attendance list; this attendance list is signed by the shareholders, the proxies of the represented shareholders, the
members of the board of the Meeting and the officiating notary.

C) That the proxies of the represented shareholders, signed "ne varietur" by the members of the board of the Meeting

and the officiating notary, will remain annexed to the present deed to be filed at the same time with the registration
authorities.

D) That the whole corporate capital being present or represented at the present Meeting and that all the shareholders,

present or represented, declare having had due notice and got knowledge of the agenda prior to this Meeting and waiving
to the usual formalities of the convocation, no other convening notice was necessary.

E) That the present Meeting, representing the whole corporate capital, is regularly constituted and may validly deli-

berate on all the items on the agenda.

Then the Meeting, after deliberation, took unanimously the following resolutions:

First resolution

The Meeting decides to change the Company’s name from “KARLBO ASSOCIATES S.A.” into “QARLBO ASSOCIA-

TES”.

Second resolution

In order to reflect such change of the Company’s name, the Meeting decides to amend article 1, first paragraph, of the

Company’s articles of association, such as follows:

" Art. 1. (First paragraph). There exists a company in the form of a "société anonyme", under the name of “QARLBO

ASSOCIATES”."

There being no further business on the agenda, the Chairman has adjourned the Meeting.

Costs

The aggregate amount of the costs, expenditures, remunerations or expenses, in any form whatsoever, which the

Company incurs or for which it is liable by reason of the present deed, is approximately evaluated at nine hundred and
thirty Euros.

85918

U X E M B O U R G

Statement

The undersigned notary, who understands and speaks English and French, states herewith that, on request of the above

appearing persons, the present deed is worded in English followed by a French version; on request of the same appearing
persons, and in case of discrepancies between the English and the French text, the English version will prevail.

WHEREOF, the present deed was drawn up in Luxembourg, at the date indicated at the beginning of the document.
After reading the present deed to the appearing persons, known to the notary by their name, first name, civil status

and residence, the said appearing persons have signed together with Us the notary the present deed.

Suit la version en langue française du texte qui précède:

L'an deux mille dix, le vingt-neuf juin.
Pardevant Nous Maître Carlo WERSANDT, notaire de résidence à Luxembourg, (Grand-Duché de Luxembourg),

soussigné,

S'est réunie l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires (l' "Assemblée") de la société anonyme régie par les

lois du Luxembourg “KARLBO ASSOCIATES S.A.”, établie et ayant son siège social à L-1734 Luxembourg, 2, rue Carlo
Hemmer, inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg, section B, sous le numéro 67935, (la
"Société"), constituée suivant acte reçu par Maître Alphonse LENTZ, notaire alors de résidence à Remich, en date du 24
décembre 1998, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, numéro 194 du 23 mars 1999,

et dont les statuts ont été modifiés à plusieurs reprises et pour la dernière fois suivant acte reçu par Maître Jean-Joseph

WAGNER, notaire de résidence à Sanem, en date du 13 avril 2006, publié au Mémorial C, Recueil des Sociétés et
Associations, numéro 1378 du 18 juillet 2006.

L’Assemblée est ouverte sous la présidence de Monsieur Eric LECLERC, employé, demeurant professionnellement à

Luxembourg.

Le Président désigne comme secrétaire Madame Diane WUNSCH, employée, demeurant professionnellement à Lu-

xembourg.

L’Assemblée choisit comme scrutatrice Madame Martine KAPP, employée, demeurant professionnellement à Luxem-

bourg.

Le bureau ayant ainsi été constitué, le Président expose et prie le notaire instrumentaire d'acter ce qui suit:
A) Que la présente Assemblée a pour ordre du jour:

Ordre du jour

1) Modification de la dénomination sociale de “KARLBO ASSOCIATES S.A.” en “QARLBO ASSOCIATES”;
2) Modification de l’article 1

, premier alinéa, des statuts, de sorte que ce dernier se lise désormais comme suit:

" Art. 1

. (Premier alinéa). Il existe une société sous forme d’une société anonyme, sous la dénomination de

“QARLBO ASSOCIATES”."

B) Que les actionnaires, présents ou représentés, ainsi que le nombre d'actions possédées par chacun d'eux, sont

portés sur une liste de présence; cette liste de présence est signée par les actionnaires présents, les mandataires de ceux
représentés, les membres du bureau de l'Assemblée et le notaire instrumentant.

C) Que les procurations des actionnaires représentés, signées "ne varietur" par les membres du bureau de l'Assemblée

et le notaire instrumentant, resteront annexées au présent acte pour être formalisée avec lui.

D) Que l'intégralité du capital social étant présente ou représentée et que les actionnaires, présents ou représentés,

déclarent avoir été dûment notifiés et avoir eu connaissance de l'ordre du jour préalablement à cette Assemblée et
renoncer aux formalités de convocation d'usage, aucune autre convocation n'était nécessaire.

E) Que la présente Assemblée, réunissant l'intégralité du capital social, est régulièrement constituée et peut délibérer

valablement sur les objets portés à l'ordre du jour.

Ensuite l'Assemblée, après délibération, a pris à l'unanimité les résolutions suivantes:

Première résolution

L’Assemblée décide de changer la dénomination de la Société de “KARLBO ASSOCIATES S.A.” en “QARLBO AS-

SOCIATES”.

Deuxième résolution

Afin de refléter ce changement de nom, l’Assemblée décide de modifier l’article premier (1

), premier alinéa, des

statuts de la Société comme suit:

" Art. 1

. (Premier alinéa). Il existe une société sous forme d’une société anonyme, sous la dénomination de

“QARLBO ASSOCIATES”."

En l’absence d’autres points à l’ordre du jour, le Président a ajourné l’Assemblée.

85919

U X E M B O U R G

Frais

Le montant total des frais, dépenses, rémunérations ou charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la

Société, ou qui sont mis à sa charge à raison des présentes, est évalué approximativement à neuf cent trente euros.

Déclaration

Le notaire soussigné, qui comprend et parle l'anglais et le français, déclare par les présentes, qu'à la requête des

comparants le présent acte est rédigé en anglais suivi d'une version française; à la requête des mêmes comparants, et en
cas de divergences entre le texte anglais et français, la version anglaise prévaudra.

DONT ACTE, le présent acte a été passé à Luxembourg, à la date indiquée en tête des présentes.

Après lecture du présent acte aux comparants, connus du notaire par noms, prénoms, état civil et domiciles, lesdits

comparants ont signé avec Nous, notaire, le présent acte.

Signé: E. LECLERC, D. WUNSCH, M. KAPP, C. WERSANDT.

Enregistré à Luxembourg A.C., le 2 juillet 2010. LAC/2010/29249. Reçu soixante-quinze euros 75,00 €

Le Receveur

(signé): Francis SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée.

Luxembourg, le 12 juillet 2010.

Référence de publication: 2010091960/122.

(100102290) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 12 juillet 2010.

BP Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8309 Capellen, Aire de Capellen.

R.C.S. Luxembourg B 45.782.

EXTRAIT

Il résulte du procès verbal de l'Assemblée Générale Ordinaire de la Société qui s'est tenue en date du 11 juin 2010

que:

1) les mandats des membres du conseil d'administration venus à expiration en 2010 sont reconduits pour une durée

de trois (3) ans. Dorénavant le conseil d'administration se compose comme suit:

- Monsieur Uwe Franke, Président et Administrateur, né le 19.01.1949 à Hambourg (Allemagne), avec adresse pro-

fessionnelle à D-44789 BOCHUM, Allemagne, Deutsche BP AG, Wittener Straße 45 (nommé au conseil depuis l'année
2008 jusqu'à l'assemblée annuelle qui se tiendra en 2011);

- Monsieur Romain HOFFMANN, Administrateur-Délégué et Administrateur, avec adresse professionnelle à L-8309

Capellen, Aire de Capellen (renommé jusqu'en 2013);

- Monsieur Hendrik MUILERMAN, né le 17.02.1961 à Deventer, NL, avec adresse professionnelle à Rivium Boulevard,

301 - 2909 LK Capelle aan den ljssel (renommé jusqu'en 2013);

- Monsieur Daniel ODOGWU, né le 07.01.1966 à Londres, avec adresse professionnelle à D-40489 Düsseldorf, Lo-

hauser Deich 90A (nommé jusqu'en 2013);

2) le conseil d'administration est autorisé à confier le mandat d'administrateur délégué à Monsieur Romain HOFF-

MANN pour la gestion journalière de la société jusqu'en 2013;

3) Le mandat de la société Ernst & Young, établie et ayant son siège social à L-5365 MUNSBACH - 7, Parc d'Activité

Syrdall, en tant que commissaire aux comptes est reconduit pour statuer sur l'exercice 2010.

Luxembourg, le 5 juillet 2010.

POUR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION
Nicolas SCHAEFFER

Référence de publication: 2010090872/28.

(100100908) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juillet 2010.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

85920

Document Outline

Accura Strategie

ACLF Co-Invest / Lyondell Sàrl

ACLF / Lyondell Sàrl

ACP Auto Carrosserie et Peinture S.àr.l.

ACP Occasions S.à r.l.

Albion 1 S.à r.l.

Alexander Investments S.A.

All Car Services S.A.

AltaLux Italy S.à r.l.

Amas Holding

Ambiance Sun

Andrea S.A.

Apollo Asia (Lux) SPV S.à r.l.

Autumnleaf S. à r.l.

Big Smile S.A.

BP Capellen S.à r.l.

BP Luxembourg S.A.

Crest Capital S.A.

Digital Assets Group S.A.

Ditco Participations S.A.

ESAF - ETF

Fortuna Select Fund

Fuchs Invest

GED S.A.

Gemini Holding SA

Global Corporate Investments S.A.

Group Arte S.A.

Hazel S.A.

Henfin S.A.

Immobilière des Sables S.A.

Integra Consultancy Services S.A.

Investment Solutions

Jesa S.A.

Karlbo Associates S.A.

Les Marres Investissement

Lubesa SA

Lux Investcom SA

Luxroyal Management S.A.

Melus SPF S.A.

Meridium Financial S.A.

Nimie S.A.

Nord-Finance

P2C Investments S.A.

Pharmaceutical Enterprises

Piramid Investment Solutions S.A. SPF

Pramerica Real Estate Investors (Luxembourg) S.A.

Publi Europe S.A.

Qarlbo Associates S.A.

SB-Finance

Sigma Conso Luxembourg S.A.

Société de Promotion pour le Développement des Activités de Services

Socofigest Investment

SR Property Investments S.A.

Stanley Invest Holding S.A.

Tramacor S.A.

UBS (Lux) Bond Sicav

UBS (Lux) Equity Sicav

Verdi

von der Heydt Kersten Invest

Zola Investments S.A.