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U X E M B O U R G

MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1490

21 juillet 2010

SOMMAIRE

Allianz ROSNO Investment Strategies . . .

71474

Audiolux  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71474

Casa Reha Luxembourg S. à r.l.  . . . . . . . . .

71474

CMH Vertriebs Service I GmbH & Co KG

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71518

Entreprise Vert 6 S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . .

71509

EPP Ile de France (Lux) S.àr.l. . . . . . . . . . . .

71509

FFH Financial Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . .

71509

Financière Titania S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

71510

Frigoprocess S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71510

Global Promotion S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

71510

Goreway Luxembourg Holdings S.à r.l.  . .

71510

Groupe Centennial Holding S.A.H.  . . . . . .

71510

Hellas Sport International S.A.  . . . . . . . . . .

71520

Infodataimmo S. à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71514

Infodataweb  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71511

JAC Investments S.A., Société de Gestion

de Patrimoine Familial ("SPF") . . . . . . . . .

71511

Jerboa Luxembourg S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . .

71511

Koch Chemical Technology International

S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71511

Le Marché aux Perles . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71512

Le Marché aux Perles . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71512

Le Marché aux Perles . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71512

Lilux International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . .

71511

MFR Castel Romano Land S.à r.l.  . . . . . . . .

71513

MGE South of France S.à r.l.  . . . . . . . . . . . .

71514

MGE Spain S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71512

MGE Turkey S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71514

MG Naples Investor S.à r.l. . . . . . . . . . . . . . .

71513

Mont-Blanc Real Estate S.à r.l.  . . . . . . . . . .

71513

Natural Re S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71514

Nestlé Finance International Ltd.  . . . . . . . .

71513

Opacco Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71514

Otago S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71513

Phipe Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71515

Rich S.A. SPF  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71519

Salorix Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71518

Shipbuilding & Technology Holding S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71515

Société d'Investissement La Boisse S.à.r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71515

Société d'Investissement Meylan S.à.r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71516

Société d'Investissement QUINCIEUX S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71515

Société Générale de Finance S.A. . . . . . . . .

71515

Société Générale d'Investissements S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71516

Spandilux S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71516

SPI Equity S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71517

Taro S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71517

Telecom Italia Sparkle Luxembourg S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71518

Telecom Italia Sparkle Luxembourg S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71518

Telecom Italia Sparkle Luxembourg S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71516

Teltech Group S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

71517

The Shipowners' Mutual Protection and In-

demnity Association (Luxembourg)  . . . .

71517

Tomatis Developpement S.A.  . . . . . . . . . . .

71517

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Audiolux, Société Anonyme.

Siège social: L-3372 Leudelange, 12, rue Léon Laval.

R.C.S. Luxembourg B 27.301.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010066074/9.
(100081220) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Casa Reha Luxembourg S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 1.000.100,00.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 7A, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 129.797.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 3 juin 2010.

Référence de publication: 2010066093/11.
(100081232) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Allianz ROSNO Investment Strategies, Société d'Investissement à Capital Variable.

Siège social: L-2550 Luxembourg, 36, avenue du X Septembre.

R.C.S. Luxembourg B 114.617.

Im Jahre zweitausend und zehn, am vierundzwanzigsten Juni.
Vor dem unterzeichneten Notar Martine SCHAEFFER, mit Amtssitz in Luxemburg.

Sind die Aktionäre der Aktiengesellschaft „ALLIANZ ROSNO INVESTMENT STRATEGIES“, mit Sitz in 6A, route de

Trèves, L-2633 Senningerberg, eingetragen im Handelsregister vom Luxemburg unter der Nummer B 114.617, gegründet
in  der  Form  einer  Investmentgesellschaft  mit  variablem  Kapital,  gemäß  Urkunde  aufgenommen  durch  Maître  André
SCHWACHTGEN, damals Notar mit Amtsitz in Luxemburg, am 17. Februar 2006, welche im Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations No 718 vom 7. April 2006 veröffentlicht wurde, zu einer ausserordentlichen Generalversamm-
lung zusammengetreten.

Die Versammlung beginnt unter dem Vorsitz von Herrn Oliver EIS, Privatangestellter, mit Berufsanschrift in 6A, route

de Trèves, L-2633 Senningerberg.

Derselbe ernennt zum Schriftführer Frau Ivonne HOFER, Privatangestellte, mit Berufsanschrift in 6A, route de Trèves,

L-2633 Senningerberg.

Zum Stimmzähler wird ernannt Herr Michael OCHOTTA, Privatangestellter, mit Sitz in 6A, route de Tréves, L-2633

Senningerberg.

Sodann stellt der Vorsitzende fest:
I. Dass die gegenwärtige ausserordentliche Generalversammlung einberufen wurde durch schriftliche Benachrichtigung

der registrierten Anteilinhaber am 4. Juni 2010 sowie durch Veröffentlichungen:

a) Im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, No 1166 vom 4. Juni 2010 und No 1231 vom 14. Juni 2010;

und

b) Im «Tageblatt» vom 4. und 14. Juni 2010.
Die Bescheinigung der Veröffentlichungen wurden dem Büro der Versammlung vorgelegt.
II. Dass die Tagesordnung dieser ausserordentlichen Generalversammlung folgende Punkte umfasst:
1. Verlegung des Sitzes der SICAV von Senningerberg nach Luxemburg;
2. Neufassung der Satzung der SICAV inklusive der Umstellung der Gesellschaft auf die Anforderungen des Teils I des

Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 („Ausschließlicher Zweck der Investmentgesellschaft ist die Anlage in
Wertpapieren und / oder sonstigen zulässigen Vermögenswerten nach dem Grundsatz der Risikostreuung gemäß Teil I
des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über Organismen für gemeinsame Anlagen („Gesetz vom 20. Dezember 2002“)
mit dem Ziel einer angemessenen Wertentwicklung zugunsten der Anteilinhaber durch Festlegung einer bestimmten
Anlagepolitik zu erwirtschaften.“)

Sowie der Änderung der Vertragssprache der Gesellschaft von Deutsch auf Englisch;
3. Änderung der Zusammensetzung des Verwaltungsrates: Kooptierung von Frau Natalia Borovkova;
4. Verschiedenes.

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III. Dass die anwesenden sowie die vertretenen Aktionäre und deren Bevollmächtigte nebst Stückzahl der vertretenen

Aktien auf einer Anwesenheitsliste verzeichnet sind, welche durch das Büro der Versammlung aufgesetzt und für richtig
befunden wurde, und welche nach „ne varietur“ Unterzeichnung durch die anwesenden Aktionäre, die Bevollmächtigten
der vertretenen Aktionäre und das Büro der Versammlung, gegenwärtigem Protokolle zusammen mit den Vollmachten
beigefügt bleibt um mit demselben einregistriert zu werden.

IV. Dass aus dieser Anwesenheitsliste hervorgeht dass von den 146.407 sich am 22. Juni 2010 im Umlauf befindenden

Aktien ohne Nennwert, 119.710 Aktien auf der gegenwärtigen ausserordentlichen Generalversammlung gültig vertreten
sind. Gemäss Artikel 67-1 des Gesetzes vom 10. August 1915 über die Handelsgesellschaften ist die gegenwärtigen Ge-
neralversammlung somit ordnungsgemäss zusammengestellt und kann gültig über alle Punkte der Tagesordnung abstim-
men.

Die Ausführung des Vorsitzenden wurden einstimmig durch die Versammlung für richtig befunden und, nach Über-

prüfung  der  Richtigkeit  der  Versammlungsordnung,  fasste  die  Versammlung,  nach  vorheriger  Beratung,  einstimmig
folgende Beschlüsse:

<i>Erster Beschluss

Die Generalversammlung beschliesst die Verlegung des Sitzes der SICAV von Senningerberg nach L-2550 Luxemburg,

36, Avenue du X Septembre.

<i>Zweiter Beschluss

Die Generalversammlung beschliesst die Neufassung der Satzung der SICAV inklusive der Umstellung der Gesellschaft

auf die Anforderungen des Teils I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002.

„Ausschließlicher Zweck der Investmentgesellschaft ist die Anlage in Wertpapieren und / oder sonstigen zulässigen

Vermögenswerten nach dem Grundsatz der Risikostreuung gemäß Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über
Organismen für gemeinsame Anlagen („Gesetz vom 20. Dezember 2002“) mit dem Ziel einer angemessenen Wertent-
wicklung zugunsten der Anteilinhaber durch Festlegung einer bestimmten Anlagepolitik zu erwirtschaften.“

Sie beschliesst des weiteren die Änderung der Vertragssprache der Gesellschaft von Deutsch auf Englisch.

<i>Dritter Beschluss

Die Generalversammlung beschliesst eine komplette Neufassung der Satzung der SICAV inklusive der Umstellung der

Gesellschaft auf die Anforderungen des Teils I des Luxemburger Gesetzes vom 20. Dezember 2002 welche in Zukunft in
englischer Sprache verfasst sein wird (bindende Fassung) gefolgt von einer deutschen Übersetzung.

Die Englische Fassung lautet:

Articles of Association

of

Allianz ROSNO Investment Strategies

I. Name, Registered Offices and Purpose of the Investment Company

Art. 1. Name. An investment company in the form of a company limited by shares shall herewith be formed as a

“Société d'investissement à capital variable” under the name Allianz ROSNO Investment Strategies (hereinafter “the
Investment Company”). This company shall have as its members the parties present and all persons who later become
holders of issued shares. The Investment Company is an umbrella company that shall contain several Sub-funds.

Art. 2. Registered offices. The registered offices shall be Luxembourg in the Grand Duchy of Luxembourg. On the

basis of a majority decision of the Board of Directors of the Investment Company (hereinafter "the Board of Directors"),
the registered offices of the company may be relocated to another location within the district of Luxembourg. Further-
more, the company may set up branches and other offices in other locations both within the Grand Duchy of Luxembourg
and abroad. In the event of an existing or the impending threat of a political or military nature or any other emergency
brought about by force majeure outside the control, responsibility and sphere of influence of the Investment Company
and if this situation has a detrimental impact on the daily business of the company or influences transactions between the
location of the registered offices of the company and other locations abroad, the Board of Directors shall be entitled by
way of majority decision to temporarily relocate the registered offices of the company abroad for the purpose of re-
establishing  normal  business  relations.  However,  in  this  case  the  Investment  Company  shall  retain  the  Luxembourg
nationality.

Art. 3. Purpose.
1. The exclusive purpose of the Investment Company is the investment in securities and/or other permissible assets

in accordance with the principle of diversification of risk pursuant to Part I of the Law of the Grand Duchy of Luxembourg
dated 20 December 2002 relating to Undertakings for Collective Investment (hereinafter “Law dated 20 December
2002”), with the aim of increasing value to the benefit of the shareholders through following a specific investment policy.

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2. Taking into consideration the principles set out in the Law dated 20 December 2002 and the Law dated 10 August

1915 concerning commercial companies (including subsequent amendments and supplements) (hereinafter “Law dated
10  August  1915”),  the  Investment  Company  may  carry  out  all  transactions  that  are  expedient  or  necessary  for  the
fulfillment of the Company´s purpose.

Art. 4. General Investment Principles and Restrictions. The objective of the investment policy of the individual Sub-

funds is to achieve reasonable capital growth in the respective currency of the Subfund (as defined in Article 14 of the
Articles of Association in conjunction with the relevant Annex to this Sales Prospectus). Details of the investment policy
of each Sub-fund are contained in the relevant Annexes to this Sales Prospectus.

The following general investment principles and restrictions apply to all Sub-funds, insofar as no deviations or supple-

ments are contained in the relevant Annex to this Sales Prospectus for a particular Sub-fund.

The respective Sub-fund assets are invested pursuant to the principle of risk diversification in the sense of the provisions

of Part I of the Law of 20 December 2002 and in accordance with the following investment policy principles and investment
restrictions. Each Sub-fund may only buy and sell assets that can be valued in accordance with the general valuation criteria
set out in Article 14 of these Articles of Association.

1. Definitions:
a) Regulated market
A regulated market is a market for financial instruments within the meaning of Article 4, No. 14 of Directive 2004/39/

EC of the European Parliament and of the Council, dated 21 April 2004 concerning the market for financial instruments,
as amendment to Directive 85/611/EEC of the Council and Directive 2001/12/EC of the European Parliament and of the
Council, and the repeal of Directive 93/22/EEC

b) Securities
ba) Securities include:
- Shares and other, equity-related, securities (“Shares”);
- debenture bonds and other certificated debt securities (“Debt Securities”);
- all other marketable securities that permit the acquisition of securities within the meaning of Directive 2004/39/EC,

either through subscription or conversion. Exceptions to these are techniques and instruments listed in Article 42 of the
law of 20 December 2002.

bb) The concept of securities also comprises option warrants on securities if these option warrants are registered for

official trading or are traded on other regulated markets and if the underlying value of this security is actually delivered
when the option is exercised.

c) Money market instruments.
Money market instruments describe instruments that are normally traded on the money market, that are liquid and

whose value can be determined precisely at any time.

2. Exclusively, the Investment Company:
a) acquires securities and money market instruments that are registered or traded on a regulated market;
b) acquires securities and money market instruments that are traded on another regulated market in a European Union

member state (“Member State”), which is recognised, open to the public and which functions according to an accepted
set of rules;

c) acquires securities and money market instruments that are officially listed on a stock exchange in a non-EU country,

or that are traded on another regulated market of a non-EU country, which is recognised, open to the public and which
functions according to an accepted set of rules;

d) acquires newly-issued securities and money market instruments where the conditions of issue include an obligation

to apply for registration to be officially listed on a securities market or on another regulated market, which is recognised,
open for the public and which functions according to an accepted set of rules, and that this registration shall be granted
within a year of issue,

securities and money market instruments mentioned under No. 2 c) and d) above shall be officially listed or traded

within North America, South America, Australia (including Oceania), Africa, Asia and/or Europe;

e) acquires shares in undertakings for collective investment is transferable securities (“UCITS”) that were registered

in accordance with Directive 85/611/EEC and/or other undertakings for collective investment (“UCI”) within the meaning
of the first and second points of Article 1, Para. 2 of Directive 85/611/EEC regardless of whether these have their head
office in a member state or non-EU country, provided

- these UCI are registered according to legal regulations that are subject to supervision, which in the opinion of the

Luxembourg supervisory authorities are equivalent to those under EU law and which provide sufficient guarantees for
collaboration between the relevant authorities (currently the United States of America, Canada, Switzerland, Hong Kong,
Japan, Norway and Liechtenstein);

- the level of protection for investors in the UCI is equivalent to that for UCITS and particularly that the separate safe-

keeping, borrowing, granting credit and the short sales of securities and money market instruments meet the requirements
of Directive 85/611/EEC;

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- the business activities of the UCI are recorded in half-yearly and annual reports that allow outside parties to make

a judgment on the assets and liabilities, income and transactions for the period under review;

- the UCITS and other UCI – whose shares are to be acquired – are not entitled, either according to their contractual

conditions or their articles of association to hold more than 10% of their assets in shares of other UCITS or UCI;

f) operates sight deposits or terminable deposits with a term not exceeding 12 months at banks, provided that the

bank concerned is headquartered in an EU member state, an OECD and FATF member state or, if the bank is headquar-
tered elsewhere that it is subject to supervisory regulations that are subject to equivalent to those under EU law in the
opinion of the Luxembourg supervisory authorities;

g) acquired derivatives, including equivalent instruments settled in cash that are traded on one of the regulated markets

described in paragraphs a), b) or c) above, and/or derivates that are traded over the counter, provided that:

- the underlying assets are instruments as defined by Article 41, Para.1 of the law of 20 December 2002, or are financial

indices, interest rates, exchange rates or currencies in which the fund is entitled to invest according to the investment
goals laid out in these fund Articles of Association;

- that the counterparties in transactions with OTC derivatives are subject to supervision, are first-class institutions

for the categories, are registered with the Luxembourg supervisory authorities and are specialised in this type of business;

- the OTC derivatives are subject to reliable and verifiable daily valuation and can, at any time and on the initiative of

the fund, be sold at a reasonable value, liquidated or evened up in business.

h) acquires money market instruments that are not traded on a regulated market and that fall under the definition of

Article 1 of the law of 20. December 2002 provided the issue or issuer of these instruments are already subject to
regulations governing deposit and investor protection and provided that they are

- issued or guaranteed by a national, regional or local authority, or the central bank of a member state, the European

Central  Bank,  the  European  Union  or  the  European  Investment  Bank,  a  non-EU  country,  or,  if  by  a  federal  state,  a
constituent state of the federation or by an international organisation resembling a public body to which at least one
member state belongs, or

- issued by a company whose securities are traded on regulated markets described under letters a), b) or c) of this

Article above;

- issued or guaranteed by an institution that is subject to supervision according to criteria determined in EU law, or

by an institution that is subject to, and complies with, supervisory regulations that are at least as strict as those under EU
law; or

- issued by other issuers of a category registered by the Luxembourg supervisory authorities, provided regulations are

in place for investor protection related to these instruments that are equivalent to the three points above, and provided
that the issuer is either a company with shareholder equity of at least EUR 10 million, that its year-end accounts are
compiled and published in accordance with regulations contained in Directive 78/660/EEC, or a legal entity within a
corporate group comprising one or more quoted companies that is responsible for the financial affairs of the group, or
a legal entity that finances the securitisation of debt by using a credit limit granted by a bank.

However, up to 10% of the respective net sub-fund assets may be invested in securities and money market instruments

other than those mentioned in No. 2 of this Article.

4. Techniques and instruments
a) Given the conditions and restrictions prescribed by the Luxembourg supervisory authorities, the respective net

sub-fund assets may use techniques and instruments relating to securities and money market instruments provided such
use is made with the intention of securing more efficient management of the respective sub-fund. If these transactions
refer to the use of derivatives, conditions and restrictions should agree with the provisions of the law of20 December
2002.

Furthermore, the fund is not entitled to deviate from investment goals described in the detailed Sales Prospectus and

in these fund Articles of Association when using such techniques and instruments.

b) The fund shall ensure that the whole risk related to derivatives does not exceed the full net value of its portfolio.
The calculation of the risk includes the market value of the underlying assets, the default risk, future market fluctuations

and the liquidation period of the asset. The same applies to the two paragraphs below.

Within the scope of its investment policy and the restrictions regulated by Article 43, Para. 5 of the law of 20 December

2002 the fund may invest in derivatives, provided that the whole risk of the underlying assets does not exceed investment
restrictions mentioned in Article 43 of the law of 20 December 2002. Investments made in index-based derivatives are
not taken into account when contemplating the investment limits mentioned in Article 43 of the law of 20 December
2002.

If a derivative is embedded in a security or a money market instrument, it should be taken into account when establishing

compliance with Article 42 of the law of 20 December 2002.

c) Securities lending
In accordance with CSSF circular 08/356, each sub-fund may lend up to 50% of the securities held in its asset portfolio

to a borrower for a period of up to thirty days either directly or indirectly through a standardised securities lending

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system organised by a recognised clearing institution or a securities lending system organised by a financial institution
subject to prudential rules of supervision regarded by the CSSF as equivalent to those prescribed by Community law.

The counterparty risk of a UCI vis-à-vis one and the same counterparty in relation to one or more securities lending

transactions may not exceed 10% of the sub-fund's net assets where the counterparty is a financial institution as defined
by Article 41 Para. 1 Letter f) of the law of 20 December 2002; or 5% of the sub-fund's net assets in other cases. It is not
intended that the monies received by way of guarantee will be reinvested.

In addition, a guarantee must be provided to the fund in accordance with II b) of the above circular prior to, or on,

the transfer of the lent securities.

In all cases the borrower must be subject to prudential supervision rules considered by the CSSF as equivalent to those

prescribed by Community law.

If the agreement provides that the respective fund can make use of its rights relating to withdrawal and surrender at

any time, more than 50% of the securities held in the respective sub-fund can be lent.

5. Repurchase agreements
The management company may engage in repurchase agreements for the respective sub-fund. These consist of the

purchase and sale of securities in which the agreements grant the purchaser the right or the duty to buy back securities
sold at a price and within a period agreed in contract by the parties.

When deploying such repurchase agreements, the management company can operate either as the purchaser or the

seller. However, such transactions are subject to the following guidelines:

a) Securities may only be bought or sold through repurchase agreements when the counterparty is a first-rate financial

institution specialised in this type of business.

b) During the term of a repurchase agreement, the securities may not be sold before the right to repurchase the

securities has been exercised, or before the expiry of the repurchase period.

With respect to the extent of the fund’s obligations in repurchase agreements, the management company needs to

ensure that the relevant sub-fund is capable of meeting its obligations to repurchase shares at any time.

The management company can make suitable arrangements and can accept further investment restrictions (with the

consent of the custodian bank) as are, or may become, necessary to meet the requirements on those countries in which
fund shares are to be sold.

In addition to the above provisions, the management company may, as a means of ensuring that the respective sub-

fund's assets are efficiently managed and in accordance with the stipulations of Circular 08/356 of the Commission de
Surveillance du Secteur Financier, employ the techniques and instruments related to securities repurchase agreements.

In the event that the management company receives sureties in the form of cash as part of such an agreement, these

sureties may be reinvested for the fund in accordance with the rules laid out in the above circular.

6. Risk diversification
a) The sub-fund may invest up to 10% of its net assets in securities or money market instruments issued by a single

issuer. The sub-fund may not invest more than 20% of its net assets in deposits issued by a single issuer.

The default risk with transactions in OTC derivatives may not exceed the following limits:
- 10% of the fund’s net assets, if the counterparty is a bank within the meaning of Article 41, Para. 1, letter f) of the

law of 20 December 2002 and

- 5% of the sub-fund’s net assets in all other cases.
b) The total value of the securities and money market instruments of issuers in whom the management company has

invested more than 5% of the respective sub-fund’s net assets may not exceed 40% of the respective sub-fund’s net assets.
This restriction does not apply to deposits and to transactions in OTC derivatives made with financial institutions that
are subject to supervision.

Despite the individual upper limits listed in a) above, the management company may invest up to 20% of the respective

sub-fund’s net assets with a single facility in a combination of

- securities or money market instruments issued by this facility and/or
- deposits with this facility and/or
- OTC derivatives acquired by this facility
c) the investment limit of 10% of the sub-fund’s net assets mentioned under No. 6, letter a) of this Article may increase

to 35% for securities or money market instruments issued or guaranteed by a member state, its national authorities, a
non-EU country or other international undertakings similar in nature to a public body to which one or more member
state(s) belong(s).

d) the investment limit of 10% of the sub-fund’s net assets mentioned under Article 6, letter a) above may increase to

25% for net sub-fund assets if the debenture bonds to be acquired are issued by a bank headquartered in an EU member
state that is subject to special public supervision under law, which protects the holder of the debenture bond.

In particular, the management company is legally bound to invest revenue generated from the issue of these debenture

bonds in assets that, through a priority security interest, sufficiently cover resulting obligations for the complete term of

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the debenture bond and that are also available to repay the capital and the payment of interest in the event of non-
performance by the issuer.

Should more than 5% of the sub-fund’s net assets be invested in debenture bonds issued by such issuers, the total

value of the investment in such debenture bonds may not exceed 80% of the respective sub-fund’s net assets.

e) The limit of the total value to 40% of the respective sub-fund’s net assets stipulated in No.6, b) sentence 1 of this

Article does not apply to c) and d) above.

f) The investment restrictions of 10%, 35% and 25% of the respective sub-fund’s net assets stipulated in 6 a) to d) of

this Article are not intended to be cumulative. In total, a maximum of 35% of the sub-fund’s net assets can be invested in
the securities and money market instruments of a single facility or in deposits or derivatives of the same facility.

Companies that belong to the same group with regard to the preparation of consolidated financial statements as defined

by Directive 83/349/EEC of the Council dated 13 June 1983, based on Article 54, para. 3 g) of the Treaty on Consolidated
Accounts (Official Journal L 193 dated 18 July 1983, p.1) or in accordance with international accounting standards are to
be regarded as a single body when calculating the investment limits prescribed by Article 6 a) to f). The sub-fund in
question may invest 20% of its net assets in securities and money market instruments issued by a single corporate group.

g) Notwithstanding the investment restrictions set out in Article 48 of the law of 20 December 2002 the management

company may invest up to 20% of its net assets in shares and debt instruments issued by a single facility if the goal of the
investment policy for the respective sub-fund to replicate a share and debt instrument index recognised by the Luxem-
bourg supervisory authorities. The conditions for this, however, include the following:

- that the compilation of the index is sufficiently diverse;
- that the index represents an adequate foundation and reference for the market, and
- that the index is published in a reasonable manner.
The investment restrictions mentioned above increase to 35% of the sub-fund’s net assets when exceptional market

conditions justify it, particularly on regulated markets that are strongly dominated by certain securities or money market
instruments. This investment restriction only applies when investing with single issuers. Whether or not the management
company makes use of these options for the respective sub-fund can be found in the relevant appendix to the Sales
Prospectus.

h) Notwithstanding the details provided in Article 43 of the law of 20 December 2002 without prejudicing the principle

of the spread of risk up to 100% of the respective sub-fund’s net assets can be invested in securities and money market
instruments issued or guaranteed by a member state, its national authorities, an OECD member state or by international
undertakings to which one or more member state(s) belong(s). In each case, the securities contained in the respective
sub-fund’s net assets have to originate from six various issues, whereby the value of the securities originating from a single
issue shall not exceed 30% of the respective sub-fund’s net assets.

i) No more than 10% of the net assets of the respective sub-fund may be invested in UCITS or UCI, unless a statement

to the contrary is provided for in the sub-fund’s specific appendix to the Sales Prospectus. If the investment policy of the
respective sub-fund provides for investment of more than 10% of net assets in UCITS or UCI within the meaning of No.
2 e) of this Article, sections j) and k) below apply.

j) Not more than 20% of the respective sub-fund's net assets may be invested in shares of a single UCITS or a single

UCI in accordance with Article 41, Para. 1 e) of the law 20 December 2002. It should be noted that as defined by Article
41, Para.1 e) of the law of 20 December 2002, each sub-fund of an UCITS or UCI that comprises several sub-funds in
which assets exclusively guarantee the rights of investors in this subfund vis-à-vis those creditors whose own claims were
created on the founding, during the term of, or on the liquidation of, the sub-fund, are regarded as independent UCITS
or UCI.

k) Not more than 30% of the respective sub-funds net assets may be invested in other UCI. In these cases, investment

restrictions pursuant to Article 43 of the law of 20 December 2002 with respect to assets of UCITS and UCI that can
be acquired as shares do not have to be complied with.

l) Where a UCITS acquires shares in other UCITS and/or other UCI that are managed directly or as a result of a

transfer by the same management company or by a company to which the management company is linked through joint
management or control or a significant direct or indirect holding of more than 10 per cent of the capital or votes, the
management company or the other company may charge neither subscription nor redemption fees and only a reduced
management commission of up to 0.25% p.a. for investments in such other UCITS and/or UCI. Generally, the acquisition
of shares in target funds may lead to management fees being charged at the level of the target fund. The fund shall therefore
not invest in target funds that are subject to a management fee of more than 3%. The annual report for the fund shall
contain information relevant to the respective sub-fund on the maximum proportion of management fees borne by the
sub-fund and the target fund.

m) Pursuant to the law of 20 December 2002 the management company is not permitted to use the UCITS is manages

to acquire voting rights shares that enable it to exercise considerable influence on the management of an issuer.

n) Moreover, the management company may acquire
- up to 10% of non-voting shares in a single issuer;
- up to 10% of debenture bonds issued by a single issuer;

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- more than 25% of shares issued by a single UCITS and/or UCI; and
- not more than 10% of money market instruments from a single issuer for the fund.
o) The investment restrictions mentioned under Section 6 m) and n) do not apply if
- the assets acquired are securities and money market instruments issued or guaranteed by a member state or its

national authorities, or by a non-EU state;

- the assets acquired are securities and money market instruments issued by an international body resembling a public

corporation to which one or more member state(s) belongs.

- The assets acquired are shares held by the respective sub-fund in the capital of a company headquartered in a non-

EU member state that invests a major part of its assets in the securities of issuers domiciled in that country and when,
as a result of the laws of that country, this form of investment represents the only option for the respective sub-fund to
invest in securities from issuers in that country.

This exception only applies if the investment policy of this non-EU based company complies with the restrictions

pursuant to Articles 43, 46 and 48, Paras.1 and 2 of the law of 20 December 2002. Article 49 of the law of 20 December
2002 applies if the limits named in Articles 43 and 46 of the law of 20 December 2002 are exceeded.

7. Liquid funds
Part of the sub-fund's net assets may be held as liquid funds provided these are accessory in nature.
8. Loans and prohibition of encumbrances
a) The respective sub-fund’s assets may not be bonded or otherwise encumbered, be transferred or assigned for

collateral, unless funds are borrowed within the meaning of Section b) below, or as security relating to the processing of
transactions in financial instruments.

b) The respective sub-fund is only entitled to take out loans in the short term and only up to a maximum of 10% of

the value of the sub-fund’s net assets. Acquisitions of foreign currencies through “Back-to-Back“ loans are excepted.

c) Loans may not be granted, nor guarantee obligations for third parties entered into, at the expense of the respective

sub-fund, but this is not an obstacle to the acquisition of not fully-paid up securities, money market instruments or other
financial instruments pursuant to Article 41, Para. 1, e), g) and h) of the law of 20 December 2002.

9. Other investment guidelines
a) Short sales are not permitted.
b) The respective sub-fund may not invest in real estate, precious metals or certificates related to such precious metals.
c) No obligations can be entered into for the respective sub-fund that exceed, together with loans pursuant to Article

8 b), 10% of the relevant sub-fund’s net assets.

10. The investment restrictions mentioned in this Article refer to the time of the acquisition of the securities. If

percentages are subsequently exceeded through exchange rate developments or for reasons other than acquisitions, the
management company shall strive to return to the prescribed framework without delay in the interest of investors.

II. Duration, Merger and Liquidation of the Investment Company

Art. 5. Duration of the Investment Company. The Investment Company has been founded for an indefinite period.

Art. 6. The Merger of the Investment Company with other Undertakings for Collective Investment (“UCIs”). On the

basis of a corresponding decision by the general meeting of the shareholders, the Investment Company may be merged
with another undertaking for collective investment in transferable securities (“UCITS”). This decision will require the
quorum and majority specified in the Law dated 10 August 1915 for amendments to Articles of Association. The decision
of the general meeting of shareholders on the merger of the Investment Company will be published pursuant to the
applicable legislative provisions.

The shareholders of the investment company to be brought in through the merger shall have, for a period of one

month, the right to demand the redemption without cost of all or a part of their shares at the corresponding net asset
value per share. The shares of shareholders who have not requested redemption of their shares will be replaced with
shares of the absorbing UCITS on the basis of the net asset value per share on the effective date of the merger. If applicable,
the shareholders shall receive settlement of fractions.

Art. 7. Liquidation of the Investment Company.
1. On the basis of a corresponding decision by the general meeting of the shareholders, the Investment Company may

be liquidated. This decision is to be made observing the applicable conditions for amendments to Articles of Association,
unless these Articles of Association, the Law dated 10 August 1915 or the Law dated 20 December 2002 forego the
observance of these conditions.

If the fund assets of the Investment Company sink below two thirds of the minimum operating capital, the Board of

Directors of the Investment Company will convene a general meeting of shareholders and put to this meeting the question
of liquidation of the Investment Company. Liquidation shall be decided on with a simple majority of shares present and/
or represented.

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If the fund assets of the Investment Company sink below one quarter of the minimum operating capital, the Board of

Directors of the Investment Company will convene a general meeting of shareholders and put to this meeting the question
of liquidation of the Investment Company. Liquidation shall be decided on with a majority of 25% of shares present and/
or represented at the general meeting. General meetings of shareholders will be convened within 40 days of discovery
of the circumstance that the fund assets have sunk below two thirds or one quarter of the minimum operating capital.

The decision of the general meeting of shareholders on liquidation of the Investment Company will be published

pursuant to the applicable legislative provisions.

2. Unless decided otherwise by the Board of Directors, from the date of the decision on the liquidation of the Invest-

ment  Company  until  the  date  of  the  conclusion  of  liquidation,  the  Investment  Company  shall  not  issue,  redeem  or
exchange any shares in the Investment Company.

3. Any net liquidation proceeds that are not claimed by shareholders by the time the liquidation process has ended

will be forwarded by the Custodian Bank after the completion of the liquidation process to the Caisse des Consignations
in the Grand Duchy of Luxembourg for the account of the entitled shareholders. These sums will be forfeited if they are
not claimed within the statutory period.

III. The Sub-funds, Duration, Merger and Liquidation of one or several of the Sub-funds

Art. 8. The Sub-funds.
1. The Investment Company consists of one or several Sub-funds. The Management Board is entitled to launch further

Sub-funds at any time. In this case the Sales Prospectus shall be amended accordingly.

2. In relation to the shareholders amongst themselves, each Sub-fund is an independent asset. The rights and obligations

of the shareholders of a Sub-fund are entirely separate to the rights and obligations of shareholders of other Sub-funds.
Each individual Sub-fund shall only be liable for claims of third parties that relate to that specific Sub-fund.

Art. 9. Duration of the Individual Sub-funds. One or several Sub-funds may be founded for an indefinite period. Details

on the duration of each Sub-fund are contained in the respective Annexes to this Sales Prospectus.

Art. 10. The Merger of one or several of the Sub-funds.
1. The merger of a Sub-fund of the Investment Company through amalgamation with another Sub-fund of the same

Investment Company or with another Sub-fund under Luxembourg law:

On the basis of a decision by the Board of Directors of the Investment Company, a Sub-fund of the Investment Company

may be merged through amalgamation with another Sub-fund of the Investment Company or with another Sub-fund under
Luxembourg law that has been founded pursuant to Part I of the Law dated 20 December 2002. A merger decision may
be made in particular in the following cases:

- Insofar as the net Sub-fund assets on a valuation day have fallen below an amount which is deemed to be a minimum

amount for the purpose of managing the Sub-fund in a manner which is commercially viable. The Investment Company
has set this amount at EUR 5 million.

- Insofar as, on the basis of a significant change in the commercial or political environment or for reasons of commercial

profitability, it is not deemed to be commercially viable to continue to operate the Sub-fund.

The decision of the Board of Directors on the merger of the Sub-fund will be published in each country in which shares

of the merged fund or Subfund are sold in a newspaper to be determined by the Board of Directors.

Notwithstanding the above paragraph, shareholders that are not in agreement with the merger will be entitled to

redeem their shares without charge within one month of communication of the merger decision to the shareholders via
the aforementioned publication. Shareholders who do not take advantage of this entitlement will be deemed as committed
to the decision of the general meeting of shareholders on the merger.

Furthermore, it shall apply in all cases in which a Sub-fund is merged with a Sub-fund of a fonds commun de placement

that this decision will only be obligatory for shareholders who have expressed their agreement to the merger.

2. The merger of a Sub-fund of the Investment Company through amalgamation with another UCI under foreign law:

The merger of a Subfund of the Investment Company with a foreign UCI shall only be permissible with the unanimous
approval of all shareholders of the respective fund, unless only those shareholders who have expressed their consent to
the merger are included in the merger.

The above conditions shall apply accordingly for the merger of share classes.

Art. 11. The Liquidation of one or several of the Sub-funds.
1. On the basis of a decision by the Board of Directors of the Investment Company, a Sub-fund of the Investment

Company may be liquidated. A liquidation decision may be made in particular in the following cases:

- Insofar as the net Sub-fund assets on a valuation day have fallen below an amount which is deemed to be a minimum

amount for the purpose of managing the Sub-fund in a manner which is commercially viable. The Investment Company
has set this amount at EUR 5 million.

- Insofar as, on the basis of a significant change in the commercial or political environment or for reasons of commercial

profitability, it is not deemed to be commercially viable to continue to operate the Sub-fund.

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The liquidation decision of the Board of Directors is to be published in accordance with the applicable conditions for

the publication of communications to the shareholder and in the format required for such communications. The liquidation
decision will require the prior approval of the Luxembourg supervisory authorities.

Unless decided otherwise by the Board of Directors, from the date of the decision on the liquidation of the Sub-fund

until the date of the conclusion of liquidation, the Investment Company shall not issue, redeem or exchange any shares
in the Investment Company.

2. Any net liquidation proceeds that are not claimed by investors by the time the liquidation process has ended will

be forwarded by the Custodian Bank after the completion of the liquidation process to the Caisse des Consignations in
the Grand Duchy of Luxembourg for the account of the entitled shareholders. These sums will be forfeited if they are
not claimed within the statutory period.

IV. Equity and Shares

Art. 12. Equity. The equity of the Investment Company corresponds at all times to the total of the net Sub-fund assets

of all Sub-funds (hereinafter “net fund assets”) of the Investment Company pursuant to Article 14 of these Articles of
Association and is represented by fully paid-up shares with no nominal value.

Pursuant to the law of the Grand Duchy of Luxembourg, the minimum capital of the Investment Company must be

the equivalent of EUR 1,250,000 and this must be attained within a period of six months after licensing of the Investment
Company by the Luxembourg supervisory authorities. Focus here is on the net fund assets of the Investment Company.

Art. 13. Shares.
1. Shares are shares of the respective Sub-fund. Shares will be securitised in share certificates. The share certificates

are issued in the denominations determined by the Investment Company. The Investment Company may securitise shares
in global certificates. Registered shares will be issued up to three decimal figures. If registered shares are issued, these
will be documented by the Registrar and Transfer Agent in the share register kept on behalf of the Investment Company.
In this case confirmation of entry of the shares in the share register will be sent to the shareholders to the address
specified in the share register. The shareholders shall not be entitled to the physical delivery of share certificates, re-
gardless of whether issue is of bearer or registered shares. Details of the type of shares issued by each Sub-fund are
contained in the Annexes to this Sales Prospectus.

2. In order to ensure the simple assignability of shares, an application will be made for the eligibility of shares for

collective custody.

3. All disclosures and notifications by the Investment Company to the shareholders will be sent to the address that is

entered in the share register. If a shareholder fails to provide information of his address, the Board of Directors may
decide that a corresponding note is to be entered into the share register. In this case the shareholder will be treated as
if his address is the registered offices of the Investment Company until such time as the shareholder provides the Invest-
ment Company with another address. Shareholders may amend the address entered in the share register at any time by
way of written notification to be sent to the registered offices of the Registrar and Transfer Agent or to another address
to be specified by the Board of Directors.

4. The Board of Directors is authorised to issue at any time an unlimited number of fully paid-up shares, without having

to grant existing shareholders a preferential right of subscription to newly issued shares.

5. Share certificates will be signed by two members of the Board of Directors or by one member of the Board of

Directors and an agent authorised by the Board of Directors to act as signatory. Signatures of members of the Board of
Directors may either be by hand, in printed form or by way of name stamp. An authorised agent must provide signature
by hand.

6. All shares in a Sub-fund have fundamentally the same rights, unless the Board of Directors decides to issue different

classes of share within the same Sub-fund pursuant to the following subparagraph of this Article.

7. The Board of Directors may decide from time to time to permit two or more share classes within one Sub-fund.

The share classes may differ from one another in their qualities and rights, the use of profits and proceeds, fee structures
or other specific qualities and rights. All shares entitle the holder or bearer in the same way from the day of issue to
participate in yields, share price gains and liquidation proceeds in their particular share category. Insofar as share classes
are formed for a particular Sub-fund, details of the specific qualities or rights for each share class are contained in the
corresponding Annexe to the Sales Prospectus.

Art. 14. Calculation of Net Asset Value per Share.
1. The net fund assets of the Investment Company are shown in US Dollar (USD) (“Reference Currency”).
2. The value of a share (“Net Asset Value per Share”) is given in the currency of the Sub-fund, which is stated in the

respective Annex to this Sales Prospectus (“Sub-fund Currency”).

3. The net asset value per share is calculated by the Investment Company or a third party commissioned for this

purpose, under the supervision of the Custodian Bank, on each valuation day. The Board of Directors may decide upon
different regulations for individual funds, whereby it should be taken into account that the net asset value per share should
be calculated at least twice each month.

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4. In order to calculate the net asset value per share, the value of the assets of each Sub-fund less the liabilities of each

Sub-fund (“Net Subfund Assets”) is determined on each banking day in Luxembourg and Frankfurt/Main with the exception
of 24 and 31 December of each year (“Valuation Day”) and this is divided by the number of shares in circulation on the
valuation day and rounded to two decimal places. The Investment Company may, however, also decide to determine the
net asset value per share on 24 and 31 December of a year without these determinations of value being calculations of
the net asset value per share on a valuation day within the meaning of the above sentence 1 of this paragraph 4. Conse-
quently, the shareholders may not demand the issue, redemption and/or exchange of shares on the basis of a net asset
value determined on the 24 December and/or 31 December of a year.

5. Insofar as information on the situation of the fund assets must be specified in the annual reports or half-yearly reports

and/or other financial statistics pursuant to the applicable legislative provisions or in accordance with the conditions of
these Articles of Association, the value of the assets of each Sub-fund will be converted to the Reference Currency. The
net assets of the Sub-fund will be calculated according to the following principles:

a) Securities and money market instruments which are officially quoted on a securities exchange will be valued at the

latest available closing prices for the previous day. If a security is officially quoted on several securities exchanges, valuation
shall be based on the latest available previous day's closing price for the exchange which acts as the principal market for
that security.

b) Securities and money market instruments that are not officially quoted on a securities exchange but are traded on

a regulated market are valued at a rate that may not be below the bid price and not above the selling rate on the banking
day preceding the valuation day and that the management company maintains to be the best possible rate the security
can be sold for.

c) The value of futures, forwards or options traded on stock exchanges or other regulated markets is calculated on

the basis of the previous day's closing prices for such contracts on the stock exchanges or regulated markets on which
these futures, forwards or options are traded by the respective fund. If no price quotation is available for a future, forward
or option on a day on which the net asset value is to be determined, the value of these securities shall be determined in
a suitable and fair manner by the supervisory board.

d) The value of futures, forwards or options not traded on stock exchanges or other regulated markets (OTC deriv-

atives) corresponds to the respective net liquidation value for the banking day preceding the valuation day, as determined
on the basis applied consistently for all types of contracts in accordance with the management company’s guidelines.
Swaps are valued at their market value. In the case of interest swaps, with reference to the underlying interest trend.

e) UCITS and UCI are valued at the last redemption price established and available for the banking day preceding the

valuation day. Investment shares, where redemption has been suspended or for which no redemption price has been
determined, are valued as all other assets at their respective market value as determined in good faith by the management
company on the basis of generally accepted valuation principles verifiable by auditors.

f) If the respective prices are not in line with market conditions and if no prices can be determined for securities other

than those named in a) and b) above, these securities shall be valued at their respective market value – as with all other
legally registered assets – determined in good faith by the management company on the basis of their reasonably fore-
seeable sales prices.

g) Liquid funds are valued at their face value, less interest.
h) The market value of securities and other investments quoted in currencies other than the respective sub-fund

currency is converted to the corresponding sub-fund currency based on the last available middle market price. Gains and
losses arising from foreign exchange transactions are added or deducted as applicable.

The net assets of the respective sub-fund are reduced by dividends, paid where applicable to the investor in the relevant

sub-fund.

6. Share values are calculated separately for each sub-fund on the basis of the criteria provided above. However, if

share classes have been created within a sub-fund, the resulting calculation of share value is carried out for each share
class separately on the basis of the criteria provided above. Assets are always compiled and allocated for each subfund.

Art. 15. Suspension of the Calculation of Net Asset Value per Share.
1. The Investment Company is authorised to temporarily suspend calculation of the net asset value per share if and as

long as circumstances exist necessitating the suspension of calculations and if the suspension is justifiable taking into
account the interests of the shareholders, in particular:

a) during the time for which a stock exchange or another regulated market on which a significant number of the assets

are quoted or traded is closed for reasons other than a normal statutory or bank holiday or on which trade on this stock
exchange or regulated market is suspended or restricted;

b) in emergency situations in which the Investment Company cannot freely dispose of the investments of a Sub-fund

or in which it is impossible to transfer the transaction value of investment purchases or sales freely or in which the
calculation of the net asset value per share cannot be properly conducted. The temporary suspension of the calculation
of the net asset value per share within a Sub-fund shall not lead to the temporary suspension of operations of other Sub-
funds unaffected by these events.

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2. Shareholders who have submitted an application for the redemption or exchange of shares will be informed imme-

diately of the suspension of the calculation of the net asset value per share and also informed immediately upon the
resumption of the calculation of the net asset value per share. Applications for the redemption and/or exchange of shares
will be suspended for the entire period in which the calculation of the net asset value per share is suspended.

3. In the event of the suspension of the calculation of the net asset value per share, applications for the redemption

and/or exchange of shares may be retracted by shareholders until the time of the resumption of the calculation of the
net asset value per share.

Art. 16. Issue of Shares.
1. Shares are issued on each valuation day at the issue price. The issue price is the net asset value per share pursuant

to Article 14 of the Articles of Association, plus an issuing fee, the maximum amount of which is regulated for each Sub-
fund in the respective Annex to this Sales Prospectus. The issue price may be increased by fees or other encumbrances
in particular countries where the Fund is on sale.

2. Subscription applications for the acquisition of registered shares may be submitted to the Management Company,

Custodian Bank, Registrar and Transfer Agent, Sales Agent and Paying Agents. The receiving agents are obliged to im-
mediately forward all complete subscription applications to the Registrar and Transfer Agency. Receipt by the Registrar
and Transfer Agency is decisive. This agent accepts the subscription applications on behalf of the Investment Company.

Complete subscription applications for the purchase of registered shares received by the Registrar and Transfer Agent

by the cut-off time specified in the Sales Prospectus for each valuation day are allocated the issue price of the following
valuation day, provided the transaction value for the subscribed shares is available. The Investment Company gives an
assurance that shares will be issued on the basis of a net asset value per share that is previously unknown to the investor.
If the suspicion nevertheless exists that an investor is engaging in late trading, the Investment Company can refuse to
accept the subscription application until the applicant has cleared up any doubts with regard to his subscription application.

Complete subscription applications for the purchase of registered shares received by the Registrar and Transfer Agent

after the cut-off time specified in the Sales Prospectus for each valuation day are allocated the issue price of the day after
the following valuation day, provided the transaction value for the subscribed shares is available. If the transaction value
of the subscribed shares is not made available to the Registrar and Transfer Agent at the time of receipt of the completed
subscription application or if the subscription application is incorrect or incomplete, the subscription application shall be
regarded as having been received by the Registrar and Transfer Agent on the date on which the transaction value of the
subscribed shares is made available and/or the subscription certificate is submitted properly.

The issue price is payable, as described in the relevant appendix, in the respective Sub-fund currency at the Custodian

Bank in Luxembourg. If the transaction value is not received into the fund assets, in particular due to a withdrawal of
payment instruction, non-clearance of funds or for other reasons, the Investment Company shall recall the issued shares
in the interests of the fund. Any differences arising from the recall of the shares that have a negative effect on the fund
must be settled by the applicant. Cases of recall due to consumer protection regulations are not included in this regulation.

A subscription application for the purchase of registered shares shall only be deemed complete once it contains the

first name(s), surname and address, date of birth and place of birth, occupation and nationality of the applicant, the number
of shares to be issued and/or the amount to be invested, the name of the Sub-fund and the signature of the applicant.

Furthermore, the application should contain information on type, number and issuing office of the official identification

documents submitted by the applicant for the purpose of identification, as well as a statement as to whether the applicant
holds tenure of office. The agent receiving the subscription application will check and confirm that the information con-
tained on the submitted documents corresponds with that on the subscription application.

Furthermore, in order for a subscription application to be deemed complete, it must contain a statement confirming

that the applicant is commercially entitled to make the investment and receive the issued shares and that the money to
be invested by the applicant is not the proceeds of a/several criminal act(s). In addition the applicant must furnish a copy
of the official identification documents or passport used to identify himself. This copy is to contain a statement that should
read as follows:

We herewith confirm that the person shown on these identification documents has been identified in person and that

this copy of the official identification documents corresponds with the original.

3. Subscription applications for the purchase of bearer shares will be forwarded by the agent with which the applicant

holds his investment account to the Custodian Bank. Receipt by the Custodian Bank is decisive.

Complete subscription applications for the purchase of bearer shares received by the Custodian Bank by the cut-off

time specified in the Sales Prospectus for each valuation day are allocated the issue price of the following valuation day,
provided the transaction value for the subscribed shares is available. The Investment Company gives an assurance that
shares will be issued on the basis of a net asset value per share that is previously unknown to the investor. If the suspicion
nevertheless exists that an investor is engaging in late trading, the Investment Company can refuse to accept the sub-
scription application until the applicant has cleared up any doubts with regard to his subscription application. Complete
subscription applications for the purchase of bearer shares received by the Custodian Bank after the cut-off time specified
in the Sales Prospectus for each valuation day are allocated the issue price of the day after the following valuation day,
provided the transaction value for the subscribed shares is available.

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The issue price is payable, as described in the relevant appendix, in the respective Sub-fund currency at the Custodian

Bank in Luxembourg. Upon receipt of the issue price at the Custodian Bank, the shares will be transferred by the Custodian
Bank, by order of the Investment Company, to the account specified by the applicant.

Art. 17. Restriction and Suspension of the Issue of Shares.
1. The Investment Company may at any time at its discretion and without stating reasons reject a subscription appli-

cation or temporarily restrict or suspend or permanently discontinue the issue of shares or unilaterally decide to buy
back shares in return for payment of the redemption price, if this is deemed necessary in the interests of the shareholders,
in the interest of the public, for the protection of the Investment Company, for the protection of the respective Sub-fund
or for the protection of the shareholders.

2. In this case the Registrar and Transfer Agent in the case of registered shares and the Custodian Bank in the case of

bearer shares shall immediately repay any incoming payments, without interest, received on subscription applications not
already processed.

3. The issue of shares will be temporarily suspended if the calculation of the net asset value per share is suspended.
4. Furthermore, the Board of Directors may restrict or prohibit the ownership of shares by any person that is liable

to taxation in the United States of America (“USA”). The following categories of person are deemed as persons liable to
taxation in the USA:

a) persons born in the USA or in a US territory,
b) persons who have adopted US nationality (or holders of a Green Card),
c) persons born to US parents in a territory outside the US,
d) persons who are resident in the USA for the majority of the time without being a US citizen,
e) persons married to a person with US nationality.
The following categories of legal entity are deemed as being liable to taxation in the USA:
a) companies or corporations founded under law in one of the 50 States of the US or in the District of Columbia,
b) companies or partnerships that were founded under an Act of Congress,
c) pension funds that were founded as a US Trust.

Art. 18. Redemption and Conversion of Shares.
1. The shareholders are entitled at all times to demand the redemption of their shares at the net asset value per share,

if applicable  less a  redemption  charge (“Redemption  Price”), in  accordance  with  Article  14  No.  4 of  the Articles  of
Association. Shares may only be redeemed on a valuation day. If a redemption fee is payable, the maximum amount of
this redemption fee for each Sub-fund is contained in the relevant Annex to this Sales Prospectus. In certain countries
the Redemption Price may be reduced by local taxes and other charges. The respective share lapses upon payment of
the Redemption Price.

2. Payment of the Redemption Price and all any other payments to the shareholders shall be made via the Custodian

Bank or the Paying Agents. The Custodian Bank shall only be obliged to make payment insofar as there are no legal
provisions forming an obstacle to the transfer of the Redemption Price to the country of the applicant, such as exchange
control regulations or other circumstances beyond the Custodian Bank´s control.

The Investment Company may buy back shares unilaterally against payment of the Redemption Price, insofar as this is

deemed necessary in the interests of the shareholders as a whole or for the protection of the shareholders or the Sub-
fund.

3. The conversion of all shares or of some shares for shares in another Sub-fund shall take place on the basis of the

net asset value per share of the relevant Sub-fund, taking into account the applicable conversion fee, as described in the
relevant appendix. If no conversion fee is charged, this is specified for each Sub-fund in the relevant annex to this Sales
Prospectus. In the event that different share classes are offered within a single Sub-fund, it is also possible to exchange
shares of one class for shares of another class within the same Sub-fund. The Investment Company may reject an appli-
cation for the conversion of shares within a particular Sub-fund, if this is deemed in the interests of the Investment
Company or the Sub-fund or in the interests of the investors.

4. Complete applications for the redemption or conversion of registered shares can be submitted to the Management

Company, Custodian Bank, Registrar and Transfer Agent, Distributors and Paying Agents. The receiving agents are obliged
to  immediately  forward  all  complete  redemption  and  conversion  applications  to  the  Registrar  and  Transfer  Agency.
Receipt by the Registrar and Transfer Agency is decisive.

An application for the redemption or conversion of registered shares shall only be deemed complete once it contains

the name and address of the shareholder, the number and/or transaction value of the shares to be redeemed and/or
converted, the name of the Sub-fund and the signature of the shareholder. Complete applications for the redemption or
conversion of bearer shares will be forwarded by the agent with which the applicant holds his investment account to the
Custodian Bank. Receipt by the Custodian Bank is decisive.

Complete applications for the redemption and/or conversion of shares received by the cutoff time specified in the

Sales Prospectus for each valuation day are allocated the net asset value per share of the following valuation day, less any

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applicable redemption fees and/or exchange commission. The Management Company gives an assurance that shares will
be redeemed and/or exchanged on the basis of a net asset value per share that is not known to the investor in advance.
Complete applications for the redemption and/or conversion of shares received after the cut-off time specified in the
Sales Prospectus for each valuation day are allocated the net asset value per share of the valuation day after the following
valuation day, less any applicable redemption fees and/or conversion commission.

The Redemption Price is payable in the respective Sub-fund currency as described in the relevant appendix. In the case

of registered shares, payments are made to the account specified by the shareholder. Any fractional amounts resulting
from the conversion of bearer shares will be paid out by the Custodian Bank in cash.

5. The Investment Company is authorised to temporarily suspend the redemption of shares due to the suspension of

the calculation of the net asset value.

6. Subject to prior approval by the Custodian Bank and while preserving the interests of the shareholders, the Invest-

ment Company shall only be entitled to process significant volumes of redemptions after selling corresponding assets of
the Sub-fund without delay. In this case, the redemption shall occur at the Redemption Price then valid. The same shall
apply for applications for the exchange of shares. The Investment Company shall, however, ensure that the Sub-fund
assets have sufficient liquid funds at its disposal so that the redemption or exchange of shares may take place immediately
upon application from investors under normal circumstances.

V. General Meeting of Shareholders

Art. 19. Rights of the General Meeting of Shareholders. A properly convened general meeting of shareholders shall

represent all shareholders of the Investment Company. The general meeting of shareholders has the authority to initiate
and confirm all transactions of the Investment Company. The resolutions of the general meeting of shareholders are
binding for all shareholders, insofar as these resolutions are in accordance with the law of the Grand Duchy of Luxembourg
and these Articles of Association, in particular insofar as they do not interfere with the rights of the separate meetings
for shareholders of a particular share class.

Art. 20. Convening.
1. Pursuant to the law of the Grand Duchy of Luxembourg, the annual general meeting of shareholders will be held at

the registered offices of the Company, or at the location within the district to which the registered offices of the Company
have been relocated at any given time and which will be specified in the notice of convening of the meeting, on the second
Friday in April at 10.30 a.m. In the event that this day happens to be a bank holiday in Luxembourg, the annual general
meeting of shareholders will be held on the first banking day following this day. The annual general meeting of shareholders
may be held abroad, if the Board of Directors deems that this is necessary due to prevailing extraordinary circumstances.
A resolution of this kind by the Board of Directors is non-contestable.

2. Pursuant to the applicable legislative provisions, the shareholders may also be called to a meeting convened by the

Board of Directors. A meeting may also be convened at the request of shareholders representing at least one fifth of the
fund assets of the Investment Company. The agenda of meetings will be prepared by the Board of Directors, except in
cases in which the general meeting of shareholders is convened on the basis of a written application by the shareholders;
in this case the Board of Directors may prepare an additional agenda.

3. Extraordinary general meetings of shareholders will be held at the time and place specified in the notice of convening

of the extraordinary general meeting.

4. The conditions specified in subparagraphs 2 and 3 above shall apply accordingly for separate meetings of shareholders

convened for the shareholders of one or several Sub-funds or share classes.

Art. 21. Quorum and Voting. The procedure for general meetings of shareholders and for separate meetings of share-

holders convened for the shareholders of one or several Sub-funds or share classes must correspond to the applicable
legislative provisions, unless otherwise specified in these Articles of Association. In principle every shareholder shall be
entitled to participate in the general meeting of shareholders. Each shareholder may allow himself to be represented at
the meeting by specifying in writing another person as his authorised representative.

In the case of meetings of shareholders convened for individual Subfunds or share classes, which may only pass reso-

lutions concerning the relevant Sub-fund or share class, only those shareholders who hold shares of the corresponding
Sub-fund or share class may participate.

All shareholders and shareholders' representatives must sign in on the list of attendees drawn up by the Board of

Directors before entry into the general meeting of shareholders. The general meeting of shareholders shall resolve on
all matters specified by the Law dated 10 August 1915 and the Law dated 20 December 2002; resolutions will be passed
in the formats, with a quorum and with the majorities specified in the aforementioned Laws. Insofar as the aforementioned
Laws or these Articles of Association do not specify otherwise, the resolutions voted on by a properly convened general
meeting of shareholders will be passed on the basis of a simple majority of shareholders present and votes cast. Each
share grants one voting entitlement. Fractions of shares will not grant a voting entitlement.

Questions that affect the Investment Company as a whole will be voted on jointly by all shareholders. However,

separate votes shall be cast on questions that only affect one or several Sub-fund (s) or one or several share class(es).

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Art. 22. Chairman, Counting of Votes, Secretary.
1. The general meeting of shareholders will be chaired by the Chairman of the Board of Directors or, in the event of

his absence, by a chairman to be appointed by the general meeting of shareholders.

2. The chairman shall appoint a secretary for the meeting, who must not necessarily be a shareholder, and the general

meeting of shareholders will appoint a person responsible for the counting of votes from amongst the shareholders and
shareholders. Representatives present at the meeting.

3. The minutes of the general meeting of shareholders will be signed by the chairman, the counter of votes and the

secretary of each general meeting of shareholders, as well as by the shareholders that demand this.

4. Copies and extracts that are to be issued by the Investment Company will be signed by the Chairman of the Board

of Directors or by two members of the Board of Directors.

VI. Board of Directors

Art. 23. Composition.
1. The Board of Directors shall comprise at least three members, which shall be appointed by the general meeting of

shareholders and who must not be shareholders in the Investment Company. The general meeting of shareholders may
only appoint as a new member of the Board of Directors a person who has not previously been a member of the Board
of Directors if

a) this person has been put forward by the Board of Directors or
b) a shareholder who is fully entitled to vote at the general meeting of shareholders convened by the Board of Directors

informs the Chairman or if this is impossible another member of the Board of Directors - in writing not less than six and
not more than thirty days before the scheduled date of the general meeting of shareholders of his intention to put forward
a person other than himself for election or reconsideration, together with written confirmation from this person that he
wishes to be put forward for election; however the chairman of the general meeting of shareholders, under the condition
that he receives the unanimous consent of all shareholders present at the meeting, may declare the waiving of the re-
quirement for the aforementioned written notice and resolve that this nominated person should be put forward for
election.

2. The general meeting of shareholders shall determine the number of members in the Board of Directors, as well as

their term of office. A term of office may not exceed period of six years. Members of the Board of Directors may be re-
elected.

3. If a member of the Board of Directors leaves his office before the expiry of his specified term of office, the remaining

members of the Board of Directors appointed by the general meeting of shareholders may determine a preliminary
successor before the following general meeting of shareholders. The successor determined in this way will complete the
term of office of his predecessor.

4. The members of the Board of Directors may be relieved of office at any time by the general meeting of shareholders.

Art. 24. Authority. The Board of Directors has been authorised to carry out all transactions that are expedient or

necessary for the fulfillment of the Company´s purpose. The Board of Directors is responsible for all matters of the
Investment Company, unless it is specified in the Law dated 10 August 1915 or these Articles of Association that such
matters are reserved for the general meeting of shareholders. The Board of Directors is also responsible for resolutions
on the payout of interim dividends.

Art. 25. Internal Organisation of the Board of Directors. The Board of Directors shall appoint a Chairman from amongst

its members. The Chairman of the Board of Directors is responsible for chairing the meetings of the Board of Directors;
in his absence the Board of Directors shall appoint another member of the Board of Directors to chair these meetings.
The Chairman may appoint a secretary, who must not necessarily be a member of the Board of Directors and who shall
be responsible for the recording of the minutes of meetings of the Board of Directors and the general meeting of share-
holders. The Board of Directors is authorised to appoint the Management Company, Fund Manager, Investment Adviser
and investment committees for the respective Sub-funds and determine the authorities of these parties.

Art. 26. Management Company. The Investment Company has appointed Alceda Fund Management S.A. as Management

Company (the “Management Company”) which is solely responsible for asset management, administration and the dis-
tribution of the shares of the Investment Company.

Alceda Fund Management S.A. is a public limited company pursuant to the laws of the Grand Duchy of Luxembourg.

Its registered office is located at 36, avenue du X Septembre, L-2550 Luxembourg. The company was founded on 9 January
2007 for an unlimited duration.

The Management Company is responsible for the management and administration of the Investment Company. Acting

for the account of the Investment Company, it may initiate all management and administrative activities and exercise all
rights directly or indirectly connected with the assets of the fund or the Sub-funds, in particular it may, at its own cost,
transfer its duties either in part or in full to third parties. Insofar as the Management Company contracts a third party to
manage the assets of the fund and/or Sub-funds, it may only appoint a company that is permitted or registered to engage
in asset management and that is subject to proper supervision.

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The Management Company carries out its obligations with the care of a paid authorised agent. The Management

Company may, under its own responsibility and control and at its own cost, appoint an investment adviser to assist in
the administration of the assets of the Sub-funds. Investment decisions, the placement of orders and the selection of
brokers are the responsibility solely of the Management Company, insofar as no Fund Manager has been appointed.

The Management Company is entitled to authorise a third party for the placement of orders while retaining respon-

sibility and control. The delegation of duties must not impair the effectiveness of supervision by the Management Company
in any way. In particular, the delegation of duties must not obstruct the Management Company from acting in the interests
of the shareholders and ensuring that the Investment Company is administrated in accordance with the best interests of
the shareholders.

Art. 27. Fund Manager, Investment Advisor and Investment Committee. The Investment Company or the Management

Company may under its own responsibility and control engage the services of an investment advisor and/or fund manager
and charge these services to the sub-fund and can in particular seek the advice of an investment committee, which will
be set out in the Sales Prospectus.

The fund manager/investment advisor is entitled to consult third parties at his own expense and under his own re-

sponsibility. However, he is not entitled to transfer his duties and obligations to a third party without the express prior
consent of the Management Company.

Art. 28. Frequency and Convening. The Board of Directors shall meet having been convened by the Chairman or by

two members of the Board of Directors at the place specified in the notice convening the meeting; the Board of Directors
shall meet as often as the interests of the Investment Company require, however at least once each year.

The members of the Board of Directors will be notified of the convening of the meeting at least forty-eight (48) hours

before the meeting in writing by way of letter, fax or e-mail, unless the observance of the aforementioned notice period
is not necessary due to the urgency of the situation. In this case details of and the reasons for the urgency is to be stated
in the notice of convening of the meeting. Insofar as each member of the Board of Directors has expressed his agreement,
notification in writing by way of letter, fax or e-mail shall not be necessary. It shall not be necessary to send specific notice
of the convening of a meeting if this meeting is to take place at a location and time already specified in a resolution passed
by the Board of Directors.

Art. 29. Meetings of the Board of Directors. All members of the Board of Directors may participate in all meetings of

the Board of Directors, also through the appointment in writing, i.e. by way of letter or fax, of another member of the
Board of Directors as his representative at the meeting. Furthermore, all members of the Board of Directors may par-
ticipate  in  a  meeting  of  the  Board  of  Directors  by  way  of  a  telephone  conference  or  other  similar  methods  of
communication that enable all participants to be audible at the meeting of the Board of Directors; participation by means
of such methods of communication shall be deemed as equivalent to participation at the meeting in person.

The Board of Directors shall only have quorum if at least half of the members of the Board of Directors are present

or represented at the meeting. Resolutions shall be passed by a simple majority of votes cast by the members of the
Board of Directors present or represented. In the event of a parity of votes, the vote of the chairman of the meeting
shall be decisive. The members of the Board of Directors may only pass resolutions during the course of meetings of the
Board of Directors of the Investment Company that have been properly convened; excepted from this regulation are
resolutions passed by way of written procedure.

The members of the Board of Directors may also pass resolutions by way of written procedure, insofar as all members

agree on the passing of the resolution. Resolutions that are passed by way of written procedure and that are signed by
all members of the Board of Directors are equally as valid and executable as resolutions passed during a meeting of the
Board of Directors that has been properly convened. The signatures of the members of the Board of Directors may be
furnished collectively on one single document or individually on several copies of the same document and may be sub-
mitted by letter or fax.

The Board of Directors may delegate its authority and obligation for the day-to-day administration of the Investment

Company to natural persons and/or legal entities that are not members of the Board of Directors and pay these persons
and/or entities the fees or commission set out in Article 38 in return the performance of these duties.

Art. 30. Records. The resolutions passed by the Board of Directors will be documented in records that are entered

in the register kept for this purpose and signed by the chairman of the meeting and the secretary. Copies and extracts
from these records will be signed by the Chairman of the Board of Directors or by two members of the Board of Directors.

Art. 31. Authorised Signatories. The Investment Company will be legally bound by the signatures of two members of

the Board of Directors. The Board of Directors may empower one or several member(s) of the Board of Directors to
represent the Investment Company by way of sole signature. Furthermore, the Board of Directors may authorise other
legal entities or natural persons to represent the Investment Company either through sole signature or joint signature
together with a member of the Board of Directors or another legal entity or natural person authorised by the Board of
Directors.

Art. 32. Incompatibilities and Personal Interest. No contract, no settlement or other transaction carried out between

the Investment Company and another company will be influenced or invalidated as a result of the fact that one or several

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members of the Board of Directors, directors, managers or authorised agents of the Investment Company have any
interests or participations in any other company or by the fact that such persons are members of the board of directors,
shareholders, directors, managers, authorised agents or employees of other companies.

A member of the Board of Directors, director, manager or authorised agent of the Investment Company who is

simultaneously a member of the board of directors, director, manager, authorized agent or employee of another company
with whom the Investment Company has completed contracts or has business relations of another kind will not lose the
entitlement to advise, vote and negotiate matters concerning such contracts or other business relations. However, in the
event that a member of the Board of Directors, director or authorised agent has a personal interest in any matters of
the Investment Company, this member of the Board of Directors, director or authorised agent of the Investment Com-
pany must inform the Board of Directors of this personal interest and this person may no longer advise, vote and negotiate
matters connected with this personal interest. A report on this matter and on the personal interest of the member of
the Board of Directors, director or authorised agent must be presented to the next general meeting of shareholders.

In the sense of the previous paragraph, the term “personal interest” does not apply to business relations and interests

that come into being solely as a result of legal transactions between the Investment Company on one side and the fund
manager/investment advisor, the Central Administration Agent, the Registrar and Transfer Agent, the Sales Agent(s) (or
a company directly or indirectly affiliated) or any other company appointed by the Investment Company. The above
conditions are not applicable in cases in which the Custodian Bank is party to such an agreement, settlement or other
legal transaction.

Art. 33. Indemnification. The Investment Company shall be obliged to indemnify all members of the Board of Directors,

directors, managers or authorised agents, their heirs, executors and administrators against all lawsuits, claims and liability
of all kinds, insofar as the affected parties have properly fulfilled their duties; furthermore, the Investment Company shall
reimburse the aforementioned parties all costs, expenses and liabilities incurred as a result of any such lawsuits, legal
proceedings, claims and liability. The right to compensation shall not exclude other rights that a member of the Board of
Directors, director, manager or authorised agent may have.

VII. Auditor

Art. 34. Auditor. An auditing company or one or several auditors are to be appointed for the auditing of the annual

accounts  of  the  Investment  Company;  this  auditing  company  or  auditor(s)  must  be  licensed  in  the  Grand  Duchy  of
Luxembourg and is to be appointed by the general meeting of shareholders. The auditor(s) may be appointed for a term
of up to six years and may be relieved of his/their duties at any time by the general meeting of shareholders.

VIII. Miscellaneous and Closing Conditions

Art. 35. Distribution of the Profits.
1. The Board of Directors may decide either to pay out income generated by a Sub-fund to the shareholders of this

Sub-fund or to reinvest this income in the respective Sub-fund. Details on this for each Sub-fund are contained in the
respective Annexes to this Sales Prospectus.

2. Ordinary net income and realised price gains may be distributed. Furthermore, price gains not yet realised, other

assets and, in exceptional cases, equity interests may also be paid out as distributions, provided that the net fund assets
do not, as a result of the distribution, sink below the minimum capital pursuant to Article 12 of these Articles of Asso-
ciation.

3. Distributions will be paid out on the basis of the shares issued on the date of distribution. Distributions may be paid

out wholly or partially in the form of bonus shares. Any fractions remaining may be paid in cash. Income not claimed five
years after publication of notification of a distribution shall be forfeited in favour of the respective Sub-fund.

4. Distributions to holders of registered shares will be paid out via the reinvestment of the distribution amount in

favour of the holders of registered shares. If this is not desired, the holder of registered shares may submit an application
to the Registrar and Transfer Agent, within 10 days of the receipt of the notification of the distribution, for the payment
of the distribution to the account that he specifies. Distributions to the holders of bearer shares shall occur in the same
manner as the payment of the Redemption Price to holders of bearer shares.

Insofar as physical share certificates are issued, distributions will be paid out upon submission of the respective coupons

to the Paying Agents named by the Investment Company.

5. Distributions for which notification has been issued however that have not been paid out to the holder of bearer

shares, in particular due to the fact that no coupons have been submitted for shares issued with physical share certificates,
may not be claimed by the shareholder after the expiry of a period of five years from the date on which notification of
the distribution was issued and these distributions will be credited to the respective Sub-fund of the Investment Company
and, insofar as share classes have been formed, allocated to the respective share class. No interest will be payable on
distributions from the time of maturity.

Art. 36. Reports. The Board of Directors shall draw up an audited annual report and a half-year report for the In-

vestment Company in accordance with the applicable legislative provisions of the Grand Duchy of Luxembourg.

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1. No later than four months after the end of each financial year, the Board of Directors shall publish audited annual

accounts in accordance with the applicable legislative provisions in the Grand Duchy of Luxembourg.

2. Two months after the end of the first half of each financial year, the Board of Directors shall publish an unaudited

half-yearly report.

3. Insofar as this is necessary for an entitlement to trade in other countries, additional audited and unaudited interim

reports may also be drawn up.

Art. 37. Costs. The following costs are borne by the respective sub-fund insofar as these arise in connection with its

assets:

1. The respective sub-fund charged out of the sub-fund´s net assets a global fee for the benefit of the Management

Company, the Custodian Bank, the Central Administration Agent and the Investment Advisor. The amount, calculation
and method of payment are set out in the relevant appendix to the Sales Prospectus for each sub-fund. This fee is subject
to VAT where applicable.

2. An investment advisor may be entitled to a performance out of the respective sub-fund in accordance with details

provided for in the Sales Prospectus. This fee is subject to applicable VAT.

3. As consideration for the fulfilment of its duties, the registrar and transfer agent shall receive a fee equivalent to the

usual rates charged by banks in the Grand Duchy of Luxembourg. This fee shall be calculated and paid out in arrears at
the end of each calendar year as an annual charge for each share class issued. The precise annual fee is detailed in the
relevant appendix to the Sales Prospectus. These payments are subject to value added tax.

4. Any sales office(s) may receive a fee out of the global fee or from the respective sub-fund assets as mentioned in

the relevant appendix of each sub-fund. The maximum amount of this fee, its calculation and the manner of payment for
the respective sub-fund are detailed in the relevant appendix to the Sales Prospectus. This fee is subject to VAT where
applicable.

5. In addition to the costs described above, the following costs are borne by the respective sub-fund insofar as these

arise in connection with its assets:

a) costs incurred in the acquisition, custody and sale of assets, in particular for standard banking charges for transactions

in securities and other assets and the rights of the fund and/or sub-fund and their safekeeping, the standard banking charges
for safe-keeping international investment shares abroad;

b) all external management and custodial fees charged by other corresponding banks and clearing facilities (e.g. Clear-

stream Banking S.A.) for the assets of the respective sub-fund, and all external processing, postage and insurance expenses
incurred in connection with the securities of the respective sub-fund in fund shares;

c) transaction costs incurred in issuing and redeeming shares;
d) furthermore, the custodian bank, the central administration agent, the management company and the transfer office

and registrar are to be reimbursed expenses and other costs incurred in connection with the respective sub-fund as well
as expense and other costs incurred in calling on the services of third parties. In addition, standard banking expenses shall
be reimbursed to the custodian bank;

e) usual rates charged by banks in relation to assuming a promoter function;
f) taxes levied on fund and/or sub-fund assets, its income and expenses and charged to the respective sub-fund;
g) legal fees arising to the management company or the custodian bank when acting in the interest of investors in the

respective sub-fund;

h) auditor’s costs;
i) costs of compiling, preparing, filing, publishing, printing and dispatching all documents for the fund, in particular share

certificates and dividend coupon and form renewals, the simplified prospectus, the detailed Sales Prospectus, annual and
half-yearly reports, statement net assets, notifications to investors, convening meetings, distribution authorisation and/
or applications for approval in countries in which fund/sub-fund fund shares are to be distributed, and all correspondence
with the relevant supervisory authorities;

j) administration fees payable to authorities on behalf of the fund/subfund, in particular to the Luxembourg supervisory

authorities and other supervisory authorities in other countries, and fees charged for filing fund documents;

k) costs incurred in connection with any stock market listing;
l) advertising costs and costs incurred in direct connection with offering and selling shares;
m) insurance costs;
n) remuneration, expenses and other costs incurred by the paying agents, the sales office and other offices needing to

be set up abroad that are connected to the respective sub-fund;

o) interest on borrowings pursuant to Article 4 of the funds Articles of Association;
p) expenses of an investment committee, where applicable;
q) supervisory board expenses;
r) costs of establishing the fund and/or individual sub-funds and the initial issue of shares;
s) other administration costs, including costs of associations;

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t) costs for performance attribution;
u) costs arising in connection with the implementation of the fund or subfund and the use of an automated management

system for the fund or sub-fund; and

v) costs incurred in obtaining a credit rating for the fund/sub-fund from nationally and internationally recognised rating

agencies.

All costs, fees and expenses described above are subject to VAT where applicable.
All costs are initially credited against income, capital gains and finally to the respective sub-fund assets.
Costs of establishing the fund and of the initial issue of shares are depreciated over the first five financial years and

expensed to the assets of sub-funds that exist when the fund was established. The costs of establishing the fund and the
costs described above that are not exclusively allocated to a specific sub-fund are spread on a pro rata basis across the
respective sub-fund assets by the management company.

Costs arising in connection with the establishment of other sub-funds are written down over a maximum period of

five years after the sub-fund's establishment, and are expensed to the respective sub-fund to which they are allocated.

Art. 38. Financial Year. The accounting year for the Investment Company starts on 1 January of each year and ends

on 31 December of the same year. The first financial year started on the date the fund was established and ended on 31
December 2006.

The Investment Company shall publish an audited annual report in accordance to the laws and regulations of the Grand

Duchy of Luxembourg at the latest four months after the end of a financial year.

The Investment Company shall publish an unaudited half-yearly report two months after completion of the first half

of the financial year. Both audited and unaudited interim reports can be compiled if required by sales regulations in other
countries.

Art. 39. Custodian Bank.
1. The Investment Company has appointed a bank with registered offices in the Grand Duchy of Luxembourg as the

Custodian Bank. The function of the Custodian Bank is based on the Law of 20 December 2002, the Custodian Bank
Contract, these Articles of Association and the Sales Prospectus.

2. The Investment Company shall be authorised and obliged to enforce in its own name all claims of the shareholders

against the Custodian Bank. This shall not exclude the enforcing of claims against the Custodian Bank by the shareholders.

Art. 40. Applicable Law, Place of Jurisdiction and Language of Contract.
1. The Articles of Association of the Fund are subject to the Law of the Grand Duchy of Luxembourg. The same applies

to legal relations between the investors, the Investment Company, the Management Company and the Custodian Bank,
insofar as not otherwise agreed for these legal relations. In particular, in addition to the provisions set out in these Articles
of Association, the provisions of the Law dated 20 December 2002 shall apply. The Articles of Association are lodged at
the Commercial and Companies Register in Luxembourg. Any dispute between investors, the Investment Company, the
Management Company and the Custodian Bank shall be subject to the jurisdiction of the competent court in the judicial
district of Luxembourg in the Grand Duchy of Luxembourg. The Investment Company, the Management Company and
the Custodian Bank are entitled to submit themselves and the fund to the jurisdiction and law of any country of sale,
insofar as the claims involved are those of investors resident in the country in question and the matters relate to the fund
or the Sub-funds.

2. In the event of legal disputes, the English text of the Sales Prospectus and Articles of Association shall prevail. With

regard to shares in the fund that are sold to investors in a country that does not speak the language, the Investment
Company, the Management Company and the Custodian Bank may declare as binding for themselves and for the fund
translations into the corresponding languages of countries in which shares are publicly sold.

Art. 41. Amendments to Articles of Association. These Articles of Association may be amended or supplemented at

any time on the basis of a corresponding resolution by the shareholders, provided that the conditions set out in the Law
dated 10 August 1915 concerning quorum and majorities during voting procedures are observed.

Art. 42. Miscellaneous. For all conditions that are not regulated in these Articles of Association, we expressly refer to

the conditions of the Law dated 10 August 1915 and the Law dated 20 December 2002.

Die Deutsche Fassung lautet:

Satzung

der

Allianz ROSNO Investment Strategies

I. Name, Sitz und Zweck der Investmentgesellschaft

Art. 1. Name. Zwischen den erschienen Parteien und allen, die Eigentümer von später ausgegebenen Aktien werden,

wird eine Investmentgesellschaft in Form einer Aktiengesellschaft als „Société d’investissement à capital variable“, unter

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dem Namen Allianz ROSNO Investment Strategies („Investmentgesellschaft“) gegründet. Die Investmentgesellschaft ist
eine Umbrella-Konstruktion, die mehrere Unterfonds („Teilfonds“) umfassen kann.

Art. 2. Sitz.  Gesellschaftssitz  ist  Luxemburg,  Großherzogtum  Luxemburg.  Durch  einfachen  Beschluss  des  Verwal-

tungsrates der Investmentgesellschaft („Verwaltungsrat“) kann der Gesellschaftssitz an einen anderen Ort innerhalb der
Gemeinde Luxemburg verlegt werden und können Niederlassungen und Repräsentanzen an einem anderen Ort innerhalb
des Großherzogtums Luxemburg sowie im Ausland gegründet oder eröffnet werden. Aufgrund eines bestehenden oder
unmittelbar drohenden politischen, militärischen oder anderen Notfalls von höherer Gewalt außerhalb der Kontrolle,
Verantwortlichkeit und Einflussmöglichkeit der Investmentgesellschaft, der die normale Geschäftsabwicklung am Gesell-
schaftssitz oder den reibungslosen Verkehr zwischen dem Gesellschaftssitz und dem Ausland beeinträchtigt, kann der
Verwaltungsrat  durch  einen  einfachen  Beschluss  den  Gesellschaftssitz  vorübergehend  bis  zur  Wiederherstellung  von
normalen Verhältnissen ins Ausland verlegen. In diesem Falle wird die Investmentgesellschaft die luxemburgische Natio-
nalität jedoch beibehalten.

Art. 3. Zweck.
1. Ausschließlicher Zweck der Investmentgesellschaft ist die Anlage in Wertpapieren und/ oder sonstigen zulässigen

Vermögenswerten nach dem Grundsatz der Risikostreuung gemäß Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 über
Organismen für gemeinsame Anlagen („Gesetz vom 20. Dezember 2002“) mit dem Ziel einen Mehrwert zugunsten der
Aktionäre durch Festlegung einer bestimmten Anlagepolitik zu erwirtschaften.

2. Die Investmentgesellschaft kann unter Berücksichtigung der im Gesetz vom 20. Dezember 2002 und im Gesetz vom

10. August 1915 über die Handelsgesellschaften (einschließlich nachfolgender Änderungen und Ergänzungen) („Gesetz
vom 10. August 1915“) festgelegten Bestimmungen, alle Maßnahmen treffen, die ihrem Zweck dienen oder nützlich sind.

Art. 4. Allgemeine Anlagegrundsätze und -beschränkungen. Ziel der Anlagepolitik der einzelnen Teilfonds ist das Er-

reichen einer angemessenen Wertentwicklung in der jeweiligen Teilfondswährung (wie in Artikel 14 dieser Satzung i.V.m.
dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt definiert). Die teilfondsspezifische Anlagepolitik wird für den jeweiligen
Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt beschrieben.

Die folgenden allgemeinen Anlagegrundsätze und -beschränkungen gelten für sämtliche Teilfonds, sofern keine Ab-

weichungen oder Ergänzungen für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt enthalten
sind.

Das jeweilige Teilfondsvermögen wird unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung im Sinne der Regeln des

Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 und nach den nachfolgend beschriebenen anlagepolitischen Grundsätzen und
innerhalb der Anlagebeschränkungen angelegt. Für den jeweiligen Teilfonds dürfen nur solche Vermögenswerte erworben
und verkauft werden, deren Preis den Bewertungskriterien von Artikel 6 dieses Verwaltungsreglements entspricht.

1. Definitionen:
a) geregelter Markt
Bei einem geregelten Markt handelt es sich um einen Markt für Finanzinstrumente im Sinne des Artikel 4 Nr. 14 der

Richtlinie 2004/39/EG des Europäischen Parlamentes und des Rates vom 21. April 2004 über Märkte für Finanzinstru-
mente,  zur  Änderung  der  Richtlinien  85/611/EWG  und  93/6/EWG  des  Rates  und  der  Richtlinie  2000/12/EG  des
Europäischen Parlamentes und des Rates und zur Aufhebung der Richtlinie 93/22/EWG.

b) Wertpapiere
aa) Als Wertpapiere gelten:
- Aktien und andere, Aktien gleichwertige, Papiere (“Aktien”),
- Schuldverschreibungen und andere verbriefte Schuldtitel (“Schuldtitel”),
- alle anderen marktfähigen Wertpapiere, die zum Erwerb von Wertpapieren im Sinne der Richtlinie 2004/39/EG durch

Zeichnung oder Austausch berechtigen. Ausgenommen sind die in Artikel 42 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002
genannten Techniken und Instrumente.

bb) Der Begriff Wertpapier umfasst auch Optionsscheine auf Wertpapiere, sofern diese Optionsscheine zur amtlichen

Notierung zugelassen oder auf anderen geregelten Märkten gehandelt werden und das zugrunde liegende Wertpapier bei
Ausübung tatsächlich geliefert wird.

c) Geldmarktinstrumente.
Als Geldmarktinstrumente werden Instrumente bezeichnet, die üblicherweise auf dem Geldmarkt gehandelt werden,

liquide sind und deren Wert jederzeit genau bestimmt werden kann.

2. Es werden ausschließlich
a) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente erworben, die an einem geregelten Markt zugelassen sind oder gehandelt

werden;

b) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente erworben, die an einem anderen geregelten Markt in einem Mitgliedstaat

der Europäischen Union (“Mitgliedstaat”), der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungs-
gemäß ist gehandelt werden;

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c) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente erworben, die an einer Wertpapierbörse eines Drittstaates amtlich notiert

sind  oder  an  einem  anderen  geregelten  Markt  eines  Drittstaates,  der  anerkannt,  für  das  Publikum  offen  und  dessen
Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden;

d) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente aus Neuemissionen erworben, sofern die Emissionsbedingungen die Verp-

flichtung  enthalten,  dass  die  Zulassung  zur  amtlichen  Notierung  an  einer  Wertpapierbörse  oder  auf  einem  anderen
geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, beantragt wird
und die Zulassung spätestens vor Ablauf eines Jahres nach der Emission erlangt wird.

Die  unter  Nr.  2  Buchstaben c) und  d)  genannten  Wertpapiere und  Geldmarktinstrumente werden  innerhalb  von

Nordamerika, Südamerika, Australien (einschließlich Ozeanien), Afrika, Asien und/oder Europa amtlich notiert oder ge-
handelt.

e) Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (“OGAW”) erworben, die entsprechend der

Richtlinie 85/611/EWG zugelassen wurden und/oder andere Organismen für gemeinsame Anlagen (“OGA”) im Sinne des
ersten und zweiten Gedankenstrichs von Artikel 1 Absatz 2 der Richtlinie 85/611/EWG gleichgültig, ob diese ihren Sitz
in einem Mitgliedsstaat oder einem Drittstaat unterhalten, sofern

- diese OGA entsprechend solchen Rechtvorschriften zugelassen wurden, die sie einer Aufsicht unterstellen, welche

nach Auffassung der Luxemburger Aufsichtsbehörde derjenigen nach dem Gemeinschaftsrecht gleichwertig ist, und aus-
reichende Gewähr für die Zusammenarbeit zwischen den Behörden besteht (derzeit die Vereinigten Staaten von Amerika,
Kanada, die Schweiz, Hong Kong, Japan, Norwegen und Liechtenstein);

- das Schutzniveau der Anleger dieser OGA dem Schutzniveau der Anleger eines OGAW gleichwertig und insbeson-

dere die Vorschriften über die getrennte Verwahrung der Vermögenswerte, die Kreditaufnahme, die Kreditgewährung
und die Leerverkäufe von Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten den Anforderungen der Richtlinie 85/611/EWG
gleichwertig sind;

- die Geschäftstätigkeit der OGA Gegenstand von Halbjahres- und Jahresberichten ist, die es erlauben, sich ein Urteil

über das Vermögen und die Verbindlichkeiten, die Erträge und die Transaktionen im Berichtszeitraum zu bilden;

- der OGAW oder andere OGA, dessen Anteile erworben werden sollen, nach seinen Vertragsbedingungen bzw.

seiner Satzung insgesamt höchstens 10% seinen Vermögens in Anteilen anderer OGAW oder OGA anlegen darf.

f) Sichteinlagen oder kündbare Einlagen mit einer Laufzeit von höchstens 12 Monaten bei Kreditinstituten getätigt,

sofern das betreffende Kreditinstitut seinen Sitz in einem Mitgliedsstaat der EU, einem OECD- und einem FATF-Mit-
gliedstaat hat oder, falls der Sitz des Kreditinstituts in einem Drittstaat liegt, es Aufsichtsbestimmungen unterliegt, die
nach Auffassung der Luxemburger Aufsichtsbehörde denen des Gemeinschaftsrechts gleichwertig sind;

g) abgeleitete Finanzinstrumente (“Derivate”), einschließlich gleichwertiger bar abgerechneter Instrumente, erworben,

die an einem der unter den Absätzen a), b) oder c) bezeichneten geregelten Märkte gehandelt werden, und/oder abge-
leitete Finanzinstrumente, die nicht an einer Börse gehandelt werden (“OTC-Derivate”), sofern

- es sich bei den Basiswerten um Instrumente im Sinne von Artikel 41 Absatz 1 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002

oder um Finanzindizes, Zinssätze, Wechselkurse oder Währungen handelt, in die der Fonds gemäß den in diesem Ver-
waltungsreglement genannten Anlagezielen investieren darf;

- die Gegenparteien bei Geschäften mit OTC-Derivaten einer Aufsicht unterliegende, erstklassige Institute der Kate-

gorien sind, die von der Luxemburger Aufsichtsbehörde zugelassen sind und auf diese Geschäftsart spezialisiert sind;.

- und die OTC-Derivate einer zuverlässigen und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis unterliegen und jederzeit

auf Initiative des Fonds zum angemessenen Zeitwert veräußert, liquidiert oder durch ein Geschäft glattgestellt werden
können,

h) Geldmarktinstrumente erworben, die nicht auf einem geregelten Markt gehandelt werden und die unter die Defi-

nition von Artikel 1 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 fallen, sofern die Emission oder der Emittent dieser Instrumente
bereits Vorschriften über den Einlagen- und den Anlegerschutz unterliegt, und vorausgesetzt, sie werden

- von einer zentralstaatlichen, regionalen oder lokalen Körperschaft oder der Zentralbank eines Mitgliedstaates, der

Europäischen Zentralbank, der Europäischen Union oder der Europäischen Investitionsbank, einem Drittstaat oder, so-
fern dieser ein Bundesstaat ist, einem Gliedstaat der Föderation oder von einer internationalen Einrichtung öffentlich-
rechtlichen Charakters, der mindestens ein Mitgliedstaat angehört, begeben oder garantiert oder

- von einem Unternehmen begeben, dessen Wertpapiere auf den unter den Buchstaben a), b) oder c) dieses Artikels

bezeichneten geregelten Märkten gehandelt werden, oder

- von einem Institut, das gemäß den im Gemeinschaftsrecht festgelegten Kriterien einer Aufsicht unterstellt ist, oder

einem Institut, das Aufsichtsbestimmungen, die nach Auffassung der EU Gesetzgebung mindestens so streng sind wie die
des Gemeinschaftsrechts, unterliegt und diese einhält, begeben oder garantiert, oder

- von anderen Emittenten begeben, die einer Kategorie angehören, die von der Luxemburger Aufsichtsbehörde zu-

gelassen wurde, sofern für Anlagen in diesen Instrumenten Vorschriften für den Anlegerschutz gelten, die denen des
ersten, des zweiten oder des dritten Gedankenstrichs gleichwertig sind und sofern es sich bei dem Emittenten entweder
um ein Unternehmen mit einem Eigenkapital von mindestens 10 Mio. Euro, das seinen Jahresabschluss nach den Vors-
chriften der Richtlinie 78/660/EWG erstellt und veröffentlicht, oder um einen Rechtsträger, der innerhalb einer eine oder
mehrere börsennotierte Gesellschaften umfassenden Unternehmensgruppe für die Finanzierung dieser Gruppe zuständig

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ist, oder um einen Rechtsträger handelt, der die wertpapiermäßige Unterlegung von Verbindlichkeiten durch Nutzung
einer von einer Bank eingeräumten Kreditlinie finanzieren soll.

3. Wobei jedoch bis zu 10% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in andere als die unter Nr. 2 dieses Artikels

genannten Wertpapiere und Geldmarktinstrumente angelegt werden dürfen.

4. Techniken und Instrumente
a) Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen darf im Rahmen der Bedingungen und Einschränkungen, wie sie von der

Luxemburger Aufsichtsbehörde vorgegeben werden, Techniken und Instrumente, die Wertpapiere und Geldmarktins-
trumente zum Gegenstand haben, verwenden, sofern diese Verwendung im Hinblick auf eine effiziente Verwaltung des
jeweiligen Teilfondsvermögens erfolgt. Beziehen sich diese Transaktionen auf die Verwendung von Derivaten, so müssen
die Bedingungen und Grenzen mit den Bestimmungen des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 übereinstimmen.

Darüber hinaus ist es dem Fonds nicht gestattet, bei der Verwendung von Techniken und Instrumenten von seinen im

ausführlichen Verkaufsprospekt und diesem Verwaltungsreglement festgelegten Anlagezielen abzuweichen.

b)  Der  Fonds  hat  sicherzustellen,  dass  das  mit  Derivaten  verbundene  Gesamtrisiko  den  Gesamtnettowert  seiner

Portfolios nicht überschreitet.

Bei der Berechnung des Risikos werden der Marktwert der Basiswerte, das Ausfallrisiko, künftige Marktfluktuationen

und die Liquidationsfrist der Positionen berücksichtigt. Dies gilt auch für die beiden nachfolgenden Absätze.

Der Fonds darf als Teil seiner Anlagepolitik und im Rahmen der Grenzen von Artikel 43 Absatz 5 des Gesetzes vom

20. Dezember 2002 Anlagen in Derivate tätigen, sofern das Gesamtrisiko der Basiswerte die Anlagegrenzen von Artikel
43 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 nicht überschreitet. Investiert der Fonds in indexbasierte Derivate, so werden
diese Anlagen bei den Anlagegrenzen von Artikel 43 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 nicht berücksichtigt.

Wenn ein Derivat in ein Wertpapier oder ein Geldmarktinstrument eingebettet ist, muss es hinsichtlich der Einhaltung

der Vorschriften von Artikel 42 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 mit berücksichtigt werden.

c) Wertpapierleihe
Der jeweilige Teilfonds darf bis zu 50% der in seinem Vermögen gehaltenen Wertpapiere nach CSSF Rundschreiben

08/356 an einen Entleiher entweder direkt oder mittelbar durch Zwischenschaltung eines standardisierten Wertpapier-
leihsystems, das von einem anerkannten Wertpapierclearinginstitut organisiert ist, oder eines Wertpapierleihsystems,
das von einem Finanzinstitut organisiert ist, das Aufsichtsregelungen unterliegt, die die CSSF als den vom Gemeinschafts-
recht vorgesehenen Regelungen gleichwertig ansieht, und das auf solche Geschäfte spezialisiert ist, bis zu dreißig Tage
verleihen.

Das Kontrahentenrisiko eines OGAW gegenüber ein und derselben Gegenpartei bei einem oder mehreren Wertpa-

pierleihgeschäften darf dabei 10% des Netto-Teilfondsvermögens nicht überschreiten, wenn die Gegenpartei ein Kredi-
tinstitut im Sinne von Artikel 41 Absatz (1) Buchstabe f) des Gesetztes vom 20. Dezember 2002 ist, beziehungsweise 5%
des Netto-Teilfondsvermögens in anderen Fällen. Eine Wiederanlage der als Garantie geleisteten Gelder ist dabei nicht
vorgesehen.

Darüber hinaus muss vor oder mit Übertragung der verliehenen Wertpapiere eine Garantie nach Punkt II b) des o.g.

Rundschreibens an den Fonds übertragen werden.

In jedem Fall muss der Entleiher Aufsichtsregelungen unterliegen, die die CSSF als den vom Gemeinschaftrecht vor-

gesehenen Regelungen gleichwertig ansieht.

Sofern der Vertrag vorsieht, dass der jeweilige Teilfonds jederzeit von seinem Recht auf Kündigung und Herausgabe

der verliehenen Wertpapiere Gebrauch machen kann, so können auch mehr als 50% der im jeweiligen Teilfondsvermögen
gehaltenen Wertpapiere verliehen werden.

5. Pensionsgeschäfte
Die Verwaltungsgesellschaft kann sich für den jeweiligen Teilfonds an Pensionsgeschäften beteiligen, die in Käufen und

Verkäufen von Wertpapieren bestehen, bei denen die Vereinbarungen dem Käufer das Recht oder die Pflicht einräumen,
die verkauften Wertpapiere vom Erwerber zu einem Preis und innerhalb einer Frist zurückzukaufen, die zwischen den
beiden Parteien bei Vertragsabschluss vereinbart wurde.

Die Verwaltungsgesellschaft kann bei Pensionsgeschäften entweder als Käufer oder als Verkäufer auftreten. Eine Be-

teiligung an solchen Geschäften unterliegt jedoch folgenden Richtlinien:

a) Wertpapiere über ein Pensionsgeschäft dürfen nur gekauft oder verkauft werden, wenn es sich bei der Gegenpartei

um ein Finanzinstitut erster Ordnung handelt, das sich auf diese Art von Geschäften spezialisiert hat.

b) Während der Laufzeit eines Pensionsgeschäfts dürfen die vertragsgegenständlichen Wertpapiere vor Ausübung des

Rechts auf den Rückkauf dieser Wertpapiere oder vor Ablauf der Rückkauffrist nicht veräußert werden.

Es muss zusätzlich sichergestellt werden, dass der Umfang der Verpflichtungen bei Pensionsgeschäften so gestaltet ist,

dass die Verwaltungsgesellschaft für den betreffenden Teilfonds ihren Verpflichtungen zur Rücknahme von Anteilen je-
derzeit nachkommen kann.

Die Verwaltungsgesellschaft kann geeignete Dispositionen treffen und mit Einverständnis der Depotbank weitere An-

lagebeschränkungen aufnehmen, die erforderlich sind, um den Bedingungen in jenen Ländern zu entsprechen, in denen
Anteile vertrieben werden sollen.

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Ergänzend zu den vorgenannten Bestimmungen, kann die Verwaltungsgesellschaft zur effizienten Verwaltung des je-

weiligen Teilfondsvermögens gemäß den Bestimmungen des Rundschreibens 08/356 der Commission de Surveillance du
Secteur Financier die Techniken und Instrumente der Wertpapierpensionsgeschäfte einsetzen.

Sollte die Verwaltungsgesellschaft in diesem Zusammenhang Sicherheitsleistungen in Form von Bargeld erhalten, kön-

nen diese entsprechend der Vorschriften des vorgenannten Rundschreibens für den Fonds wieder angelegt werden.

6. Risikostreuung
a) Es dürfen maximal 10% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten

ein und desselben Emittenten angelegt werden. Der Teilfonds darf nicht mehr als 20% seines Nettovermögens in Einlagen
bei ein und derselben Einrichtung anlegen.

Das Ausfallrisiko bei Geschäften des Fonds mit OTC-Derivaten darf folgende Sätze nicht überschreiten:
-  10%  des  Netto-Teilfondsvermögens,  wenn  die  Gegenpartei  ein  Kreditinstitut  im  Sinne  von  Artikel  41  Absatz  1

Buchstabe f) des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 ist und

- 5% des Netto-Teilfondsvermögens in allen anderen Fällen.
b) Der Gesamtwert der Wertpapiere und Geldmarktinstrumente von Emittenten, in deren Wertpapieren und Geld-

marktinstrumente die Verwaltungsgesellschaft mehr als 5% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens angelegt hat, darf
40% des betreffenden Netto-Teilfondsvermögens nicht übersteigen. Diese Begrenzung findet keine Anwendung auf Ein-
lagen und auf Geschäfte mit OTC-Derivaten, die mit Finanzinstituten getätigt werden, welche einer Aufsicht unterliegen.

Ungeachtet der einzelnen in Buchstabe a) genannten Obergrenzen darf die Verwaltungsgesellschaft bei ein und der-

selben Einrichtung höchstens 20% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in einer Kombination aus

- von dieser Einrichtung begebenen Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten und/oder
- Einlagen bei dieser Einrichtung und/oder
- von dieser Einrichtung erworbenen OTC-Derivaten
investieren.
c) Die unter Nr. 6 Buchstabe a) dieses Artikels genannte Anlagegrenze von 10% des Netto-Teilfondsvermögens erhöht

sich in den Fällen auf 35% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens, in denen die zu erwerbenden Wertpapiere oder
Geldmarktinstrumente von einem Mitgliedstaat, seinen Gebietskörperschaften, einem Drittstaat oder anderen interna-
tionalen Organismen öffentlich-rechtlichen Charakters, denen ein oder mehrere Mitgliedstaaten angehören begeben oder
garantiert werden.

d) Die unter Nr. 6 Buchstabe a) dieses Artikels genannte Anlagegrenze von 10% des Netto-Teilfondsvermögens erhöht

sich in den Fällen auf 25% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens, in denen die zu erwerbenden Schuldverschreibungen
von einem Kreditinstitut ausgegeben werden, das seinen Sitz in einem EU-Mitgliedstaat hat und kraft Gesetzes einer
besonderen öffentlichen Aufsicht unterliegt, durch die die Inhaber dieser Schuldverschreibungen geschützt werden sollen.
Insbesondere müssen die Erlöse aus der Emission dieser Schuldverschreibungen nach dem Gesetz in Vermögenswerten
angelegt werden, die während der gesamten Laufzeit der Schuldverschreibungen in ausreichendem Maße die sich daraus
ergebenden Verpflichtungen abdecken und die mittels eines vorrangigen Sicherungsrechts im Falle der Nichterfüllung
durch den Emittenten für die Rückzahlung des Kapitals und die Zahlung der laufenden Zinsen zur Verfügung stehen.

Sollten mehr als 5% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in von solchen Emittenten ausgegebenen Schuldvers-

chreibungen angelegt werden, darf der Gesamtwert der Anlagen in solchen Schuldverschreibungen 80% des betreffenden
Netto-Teilfondsvermögens nicht überschreiten.

e) Die unter Nr. 6 Buchstabe b) Satz 1 dieses Artikels genannte Beschränkung des Gesamtwertes auf 40% des betref-

fenden Netto-Teilfondsvermögens findet in den Fällen der Buchstaben c) und d) keine Anwendung.

f) Die unter Nr. 6 Buchstaben a) bis d) dieses Artikels beschriebenen Anlagegrenzen von 10%, 35% bzw. 25% des

jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens dürfen nicht kumulativ betrachtet werden, sondern es dürfen insgesamt nur maxi-
mal 35% des Netto-Teilfondsvermögens in Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten ein und derselben Einrichtung
oder in Einlagen oder Derivative bei derselben angelegt werden.

Gesellschaften, die im Hinblick auf die Erstellung des konsolidierten Abschlusses im Sinne der Richtlinie 83/349/EWG

des Rates vom 13. Juni 1983 aufgrund von Artikel 54 Absatz 3 Buchstabe g) des Vertrages über den konsolidierten
Abschluss (ABl. L 193 vom 18. Juli 1983, S.1) oder nach den anerkannten internationalen Rechnungslegungsvorschriften
derselben Unternehmensgruppe angehören, sind bei der Berechnung der in dieser Nr. 6 Buchstaben a) bis f) dieses Artikels
vorgesehenen  Anlagegrenzen  als  eine  einzige  Einrichtung  anzusehen.  Der  jeweilige  Teilfonds  darf  20%  seines  Netto-
Teilfondsvermögens in Wertpapiere und Geldmarktinstrumente ein und derselben Unternehmensgruppe investieren.

g) Unbeschadet der in Artikel 48 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 festgelegten Anlagegrenzen kann die Ver-

waltungsgesellschaft für den jeweiligen Teilfonds bis zu 20% seines Netto-Teilfondsvermögens in Aktien und Schuldtitel
ein und derselben Einrichtung investieren, wenn die Nachbildung eines von der Luxemburger Aufsichtsbehörde aner-
kannten Aktien- oder Schuldtitelindex das Ziel der Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds ist. Voraussetzung hierfür ist
jedoch, dass:

- die Zusammensetzung des Index hinreichend diversifiziert ist;
- der Index eine adäquate Bezugsgrundlage für den Markt darstellt, auf den er sich bezieht, und

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- der Index in angemessener Weise veröffentlicht wird.
Die vorgenannte Anlagegrenze erhöht sich auf 35% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in den Fällen, in denen

es aufgrund außergewöhnlicher Marktverhältnisse gerechtfertigt ist, insbesondere auf geregelten Märkten, auf denen bes-
timmte Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente stark dominieren. Diese Anlagegrenze gilt nur für die Anlage bei einem
einzigen Emittenten. Ob die Verwaltungsgesellschaft von dieser Möglichkeit Gebrauch macht, findet für den jeweiligen
Teilfonds in dem entsprechenden Anhang zum Verkaufsprospekt Erwähnung.

h) Unbeschadet des unter Artikel 43 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 Gesagten, dürfen unter Wahrung des

Grundsatzes der Risikostreuung, bis zu 100% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in Wertpapieren und Geldmark-
tinstrumenten angelegt werden, die von einem EU-Mitgliedstaat, seinen Gebietskörperschaften, einem OECD-Mitglieds-
taat oder von internationalen Organismen, denen ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören, ausgegeben werden
oder garantiert sind. In jedem Fall müssen die im jeweiligen Teilfondsvermögen enthaltenen Wertpapiere aus sechs ver-
schiedenen Emissionen stammen, wobei der Wert der Wertpapiere, die aus ein und derselben Emission stammen, 30%
des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens nicht überschreiten darf.

i) Es werden für die jeweiligen Teilfonds nicht mehr als 10% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in OGAW oder

OGA angelegt, es sei denn, der teilfondsspezifische Anhang zu dem Verkaufsprospekt sieht für den jeweiligen Teilfonds
etwas anderes vor. Insofern die Anlagepolitik des jeweiligen Teilfonds eine Anlage zu mehr als 10% des jeweiligen Netto-
Teilfondsvermögens  in  OGAW  oder  OGA  im  Sinne  der  Ziffer  2,  Buchstabe  e)  dieses  Artikels  vorsieht,  finden  die
nachstehenden Buchstaben j) und k) Anwendung.

j) Für den jeweiligen Teilfonds dürfen nicht mehr als 20% des jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens in Anteile ein und

desselben OGAW oder ein und desselben anderen OGA gemäß Artikel 41 Absatz 1 Buchstabe e) des Gesetzes vom 20.
Dezember 2002 angelegt werden. Wobei im Sinne von Artikel 41 Absatz 1 Buchstabe e) des Gesetzes vom 20. Dezember
2002 jeder Teilfonds eines OGAW oder OGA mit mehreren Teilfonds, bei denen die Aktiva ausschließlich den Ansprü-
chen der Anleger dieses Teilfonds gegenüber den Gläubigern haften, deren Forderungen anlässlich der Gründung, der
Laufzeit oder der Liquidation des Teilfonds entstanden sind, als eigenständige OGAW oder OGA anzusehen sind.

k) Für den jeweiligen Teilfonds dürfen nicht mehr als 30% des Netto-Teilfondsvermögens in andere OGA angelegt

werden. In diesen Fällen müssen die Anlagegrenzen von Artikel 43 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 hinsichtlich
der Vermögenswerte der OGAW bzw. OGA, von denen Anteile erworben werden, nicht gewahrt sein.

l) Erwirbt ein OGAW Anteile anderer OGAW und/oder sonstiger andererOGA, die unmittelbar oder aufgrund einer

Übertragung von derselben Verwaltungsgesellschaft oder von einer Gesellschaft verwaltet werden, mit der die Verwal-
tungsgesellschaft durch eine gemeinsame Verwaltung oder Beherrschung oder eine wesentliche direkte oder indirekte
Beteiligung von mehr als 10 Prozent des Kapitals oder der Stimmen verbunden ist, so darf die Verwaltungsgesellschaft
oder die andere Gesellschaft weder Zeichnungsgebühren noch Rücknahme- oder nur eine reduzierte Verwaltungskom-
mission von bis zu 0,25% p.a. belasten für Anlagen in solchen anderen OGAW und/oder OGA. Generell kann es bei dem
Erwerb von Anteilen an Zielfonds zur Erhebung einer Verwaltungsvergütung auf Ebene des Zielfonds kommen. Der Fonds
wird daher nicht in Zielfonds anlegen, die einer Verwaltungsvergütung von mehr als 3% unterliegen. Der Jahresbericht
des Fonds wird betreffend den jeweiligen Teilfonds Informationen enthalten, wie hoch der Anteil der Verwaltungsver-
gütung maximal ist, welche der Teilfonds sowie die Zielfonds zu tragen haben.

m) Es ist der Verwaltungsgesellschaft nicht gestattet, die von ihr verwalteten OGAW nach Teil I des Gesetzes vom

20. Dezember 2002 dazu zu benutzen, eine Anzahl an mit Stimmrechten verbundenen Aktien zu erwerben, die es ihr
ermöglichen einen nennenswerten Einfluss auf die Geschäftsführung eines Emittenten auszuüben.

n) Weiter darf die Verwaltungsgesellschaft für den Fonds
- bis zu 10% der stimmrechtslosen Aktien ein und desselben Emittenten,
- bis zu 10% der ausgegebenen Schuldverschreibungen ein und desselben Emittenten,
- nicht mehr als 25% der ausgegebenen Anteile ein und desselben OGAW und/oder OGA sowie
- nicht mehr als 10% der Geldmarktinstrumente ein und desselben Emittenten
erwerben.
o) Die unter Nr. 6 Buchstaben m) und n) genannten Anlagegrenzen finden keine Anwendung soweit es sich um
- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente handelt, die von einem EU-Mitgliedstaat oder dessen Gebietskörperschaf-

ten, oder von einem Drittstaat begeben oder garantiert werden;

- Wertpapiere und Geldmarktinstrumente handelt, die von einer internationalen Körperschaft öffentlich-rechtlichen

Charakters begeben werden, der ein oder mehrere EU-Mitgliedstaaten angehören;

- Aktien handelt, die der jeweilige Teilfonds an dem Kapital einer Gesellschaft eines Drittstaates besitzt, die ihr Ver-

mögen im Wesentlichen in Wertpapieren von Emittenten anlegt, die in diesem Staat ansässig sind, wenn eine derartige
Beteiligung für den jeweiligen Teilfonds aufgrund der Rechtsvorschriften dieses Staates die einzige Möglichkeit darstellt,
Anlagen in Wertpapieren von Emittenten dieses Staates zu tätigen.

Diese Ausnahmeregelung gilt jedoch nur unter der Voraussetzung, dass die Gesellschaft des Staates außerhalb der

Europäischen Union in ihrer Anlagepolitik die in Artikel 43, 46 und 48 Absatz 1 und 2 des Gesetzes vom 20. Dezember
2002 festgelegten Grenzen beachtet. Bei der Überschreitung der in den Artikeln 43 und 46 des Gesetzes vom 20. De-
zember 2002 genannten Grenzen findet Artikel 49 des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 sinngemäß Anwendung.

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7. Flüssige Mittel
Ein Teil des Netto-Teilfondsvermögens darf in flüssigen Mitteln, die jedoch nur akzessorischen Charakter haben dürfen,

gehalten werden.

8. Kredite und Belastungsverbote
a)  Das  jeweilige  Teilfondsvermögen  darf  nicht  verpfändet  oder  sonst  belastet,  zur  Sicherung  übereignet  oder  zur

Sicherung abgetreten werden, es sei denn, es handelt sich um Kreditaufnahmen im Sinne des nachstehenden Buchstaben
b) oder um Sicherheitsleistungen im Rahmen der Abwicklung von Geschäften mit Finanzinstrumenten.

b) Kredite zu Lasten des jeweiligen Teilfondsvermögens dürfen nur kurzfristig und bis zu einer Höhe von 10% des

jeweiligen Netto-Teilfondsvermögens aufgenommen werden. Ausgenommen hiervon ist der Erwerb von Fremdwährun-
gen durch “Back-to-Back“-Darlehen.

c) Zu Lasten des jeweiligen Teilfondsvermögens dürfen weder Kredite gewährt noch für Dritte Bürgschaftsverpflich-

tungen eingegangen werden, wobei dies dem Erwerb von noch nicht voll eingezahlten Wertpapieren, Geldmarktinstru-
menten oder anderen Finanzinstrumenten gemäß Artikel 41 Artikel 1 Buchstaben e), g) und h) des Gesetzes vom 20.
Dezember 2002 nicht entgegensteht.

9. Weitere Anlagerichtlinien
a) Wertpapierleerverkäufe sind nicht zulässig.
b) Das jeweilige Teilfondsvermögen darf nicht in Immobilien, Edelmetallen oder Zertifikaten über solche Edelmetalle

angelegt werden.

c) Für den jeweiligen Teilfonds dürfen keine Verbindlichkeiten eingegangen werden, die, zusammen mit den Krediten

nach Nr. 8 Buchstabe b) dieses Artikels 10% des betreffenden Netto-Teilfondsvermögens überschreiten.

10. Die in diesem Artikel genannten Anlagebeschränkungen beziehen sich auf den Zeitpunkt des Erwerbs der Wert-

papiere. Werden die Prozentsätze nachträglich durch Kursentwicklungen oder aus anderen Gründen als durch Zukäufe
überschritten, so wird die Verwaltungsgesellschaft unverzüglich unter Berücksichtigung der Interessen der Anleger eine
Rückführung in den vorgegebenen Rahmen anstreben.

II. Dauer, Verschmelzung und Liquidation der Investmentgesellschaft

Art. 5. Dauer der Investmentgesellschaft. Die Investmentgesellschaft ist für eine unbestimmte Dauer gegründet.

Art.  6.  Die  Verschmelzung  der  Investmentgesellschaft  mit  einemanderen  Organismus  für  gemeinsame  Anlagen

(“OGA”). Die Investmentgesellschaft kann durch Beschluss der Generalversammlung mit einem anderen OGA in Wert-
papieren („OGAW“) verschmolzen werden. Der Beschluss bedarf des Anwesenheitsquorums und der Mehrheit, wie sie
im Gesetz vom 10. August 1915 für Satzungsänderungen vorgesehen sind. Der Beschluss der Generalversammlung zur
Verschmelzung der Investmentgesellschaft wird entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen veröffentlicht.

Die Aktionäre der einzubringenden Investmentgesellschaft haben während eines Monats das Recht, ohne Kosten die

Rücknahme aller oder eines Teils ihrer Aktien zum einschlägigen Nettoinventarwert pro Aktie zu verlangen. Die Aktien
der Aktionäre, welche die Rücknahme ihrer Aktien nicht verlangt haben, werden auf der Grundlage des Nettoinventar-
werts pro Aktie an dem Tag des Inkrafttretens der Verschmelzung durch Aktien des aufnehmenden OGAW ersetzt.
Gegebenenfalls erhalten die Aktionäre einen Spitzenausgleich.

Art. 7. Die Liquidation der Investmentgesellschaft.
1. Die Investmentgesellschaft kann durch Beschluss der Generalversammlung liquidiert werden. Der Beschluss ist unter

Einhaltung der für Satzungsänderungen vorgeschriebenen Bestimmungen zu fassen, es sei denn diese Satzung, das Gesetz
vom 10. August 1915 oder das Gesetz vom 20. Dezember 2002 verzichten auf die Einhaltung dieser Bestimmungen.

Sinkt das Fondsvermögen der Investmentgesellschaft unter zwei Drittel des Mindestkapitals, muss der Verwaltungsrat

der Investmentgesellschaft eine Generalversammlung einberufen und dieser die Frage nach der Liquidation der Invest-
mentgesellschaft unterbreiten. Die Liquidation wird mit einer einfachen Mehrheit der anwesenden bzw. vertretenden
Aktien beschlossen.

Sinkt das Fondsvermögen der Investmentgesellschaft unter ein Viertel des Mindestkapitals, muss der Verwaltungsrat

der Investmentgesellschaft eine Generalversammlung einberufen und dieser die Frage nach der Liquidation der Invest-
mentgesellschaft  unterbreiten.  Die  Liquidation  wird  mit  einer  Mehrheit  von  25%  der  in  der  Generalversammlung
anwesenden bzw. vertretenden Aktien beschlossen.

Die Einberufungen zu den vorgenannten Generalversammlungen erfolgen jeweils innerhalb von 40 Tagen nach Fests-

tellung des Umstandes, dass das Fondsvermögen unter zwei Drittel bzw. unter ein Viertel des Mindestkapitals gesunken
ist.

Der Beschluss der Generalversammlung zur Liquidation der Investmentgesellschaft wird entsprechend den gesetzli-

chen Bestimmungen veröffentlicht.

2. Vorbehaltlich eines gegenteiligen Beschlusses des Verwaltungsrates wird die Investmentgesellschaft mit dem Datum

der Beschlussfassung über die Liquidation bis zur Durchführung des Liquidationsbeschlusses keine Aktien der Invest-
mentgesellschaft mehr ausgeben, zurücknehmen oder umtauschen.

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3. Nettoliquidationserlöse, die nicht bis zum Abschluss des Liquidationsverfahrens von Aktionären geltend gemacht

wurden, werden von der Depotbank nach Abschluss des Liquidationsverfahrens für Rechnung der berechtigten Aktionäre
bei der Caisse des Consignations im Großherzogtum Luxemburg hinterlegt, bei der diese Beträge verfallen, wenn sie
nicht innerhalb der gesetzlichen Frist geltend gemacht werden.

III. Die Teilfonds, Dauer, Verschmelzung und Liquidation eines oder mehrerer Teilfonds

Art. 8. Die Teilfonds.
1.  Die  Investmentgesellschaft  besteht  aus  einem  oder  mehreren  Teilfonds.  Der  Verwaltungsrat  kann  jederzeit

beschließen, weitere Teilfonds aufzulegen. In diesem Fall wird der Verkaufsprospekt entsprechend angepasst.

2. Jeder Teilfonds gilt im Verhältnis der Aktionäre untereinander als eigenständiges Vermögen. Die Rechte und Pflichten

der Aktionäre eines Teilfonds sind von denen der Aktionäre der anderen Teilfonds getrennt. Gegenüber Dritten haften
die Vermögenswerte der einzelnen Teilfonds lediglich für Verbindlichkeiten, die von den betreffenden Teilfonds einge-
gangen werden.

Art. 9. Dauer der einzelnen Teilfonds. Ein oder mehrere Teilfonds können auf bestimmte Zeit errichtet werden. Die

Dauer eines Teilfonds ergibt sich für den jeweiligen Teilfonds aus dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt.

Art. 10. Die Verschmelzung eines oder mehrerer Teilfonds.
1. Verschmelzung eines Teilfonds der Investmentgesellschaft durch Einbringung in einen anderen Teilfonds derselben

Investmentgesellschaft oder in einen anderen Teilfonds luxemburgischen Rechts.

Ein Teilfonds der Investmentgesellschaft kann durch Beschluss des Verwaltungsrates der Investmentgesellschaft durch

Einbringung in einen anderen Teilfonds der Investmentgesell-schaft oder einen anderen Teilfonds luxemburgischen Rechts,
der nach Teil I des Gesetzes vom 20. Dezember 2002 aufgelegt wurde, verschmolzen werden. Die Verschmelzung kann
insbesondere in folgenden Fällen beschlossen werden:

- sofern das Netto-Teilfondsvermögen an einem Bewertungstag unter einen Betrag gefallen ist, welcher als Mindest-

betrag erscheint, um den Teilfonds in wirtschaftlich sinnvoller Weise zu verwalten. Die Investmentgesellschaft hat diesen
Betrag mit 5 Mio. Euro festgesetzt.

- sofern es wegen einer wesentlichen Änderung im wirtschaftlichen oder politischen Umfeld oder aus Ursachen wirt-

schaftlicher Rentabilität nicht als wirtschaftlich sinnvoll erscheint, den Teilfonds zu verwalten.

Der Beschluss des Verwaltungsrates zur Verschmelzung wird jeweils in einer vom Verwaltungsrat bestimmten Zeitung

jener Länder, in denen die Aktien des einzubringenden Fonds oder Teilfonds vertrieben werden, veröffentlicht.

Unbeschadet des vorhergehenden Absatzes sind die Aktionäre, die mit der Verschmelzung nicht einverstanden sind,

innerhalb eines Monats nach Veröffentlichung der Mitteilung an die Aktionäre über die Verschmelzung, berechtigt, ihre
Aktien kostenfrei zurückzugeben. Aktionäre, die von diesem Recht keinen Gebrauch gemacht haben, sind an den in der
Generalversammlung gefassten Beschluss über die Verschmelzung gebunden.

Darüber  hinaus  gilt  in  den  Fällen,  in  denen  ein  Teilfonds  mit  einem  Teilfonds  eines  fonds  commun  de  placement

verschmolzen wird, dass dieser Beschluss nur die Aktionäre verpflichten darf, die sich zugunsten der Einbringung aus-
gesprochen haben.

2. Verschmelzung eines Teilfonds der Investmentgesellschaft durch Einbringung in einen anderen OGA ausländischen

Rechts.

Die Einbringung eines Teilfonds der Investmentgesellschaft in einen ausländischen OGA ist nur mit der einstimmigen

Billigung aller Aktionäre des betroffenen Teilfonds möglich, es sei denn, es werden nur die Aktionäre, die sich für die
Einbringung ausgesprochen haben, übertragen.

Für die Verschmelzung von Aktienklassen gilt das vorstehend Gesagte analog.

Art. 11. Die Liquidation eines oder mehrerer Teilfonds.
1.  Ein  Teilfonds  der  Investmentgesellschaft  kann  durch Beschluss des  Verwaltungsrates der  Investmentgesellschaft

liquidiert werden. Die Liquidation kann insbesondere in folgenden Fällen beschlossen werden:

- sofern das Netto-Teilfondsvermögen an einem Bewertungstag unter einen Betrag gefallen ist, welcher als Mindest-

betrag erscheint, um den Teilfonds in wirtschaftlich sinnvoller Weise zu verwalten. Die Investmentgesellschaft hat diesen
Betrag mit 5 Mio. Euro festgesetzt.

- sofern es wegen einer wesentlichen Änderung im wirtschaftlichen oder politischen Umfeld oder aus Ursachen wirt-

schaftlicher Rentabilität nicht als wirtschaftlich sinnvoll erscheint, den Teilfonds zu verwalten.

Der Liquidationsbeschluss des Verwaltungsrates ist im Einklang mit den Bestimmungen für die Veröffentlichung der

Mitteilungen an die Aktionäre und in Form einer solchen zu veröffentlichen. Der Liquidationsbeschluss bedarf der vo-
rherigen Genehmigung durch die Luxemburger Aufsichtsbehörde.

Vorbehaltlich eines gegenteiligen Beschlusses des Verwaltungsrates wird die Investmentgesellschaft mit dem Datum

der Beschlussfassung über die Liquidation bis zur Durchführung des Liquidationsbeschlusses keine Aktien der Invest-
mentgesellschaft mehr ausgeben, zurücknehmen oder umtauschen.

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2. Nettoliquidationserlöse, die nicht bis zum Abschluss des Liquidationsverfahrens von Aktionären geltend gemacht

wurden, werden von der Depotbank nach Abschluss des Liquidationsverfahrens für Rechnung der berechtigten Aktionäre
bei der Caisse des Consignations im Großherzogtum Luxemburg hinterlegt, bei der diese Beträge verfallen, wenn sie
nicht innerhalb der gesetzlichen Frist geltend gemacht werden.

IV. Gesellschaftskapital und Aktien

Art. 12. Gesellschaftskapital. Das Gesellschaftskapital der Investmentgesellschaft entspricht zu jedem Zeitpunkt der

Summe der Netto-Teilfondsvermögen aller Teilfonds („Netto-Fondsvermögen“) der Investmentgesellschaft gemäß Arti-
kel 14 dieser Satzung und wird durch voll einbezahlte Aktien ohne Nennwert repräsentiert.

Das Mindestkapital der Investmentgesellschaft entspricht gemäß Luxemburger Gesetz dem Gegenwert von 1.250.000

Euro und muss innerhalb eines Zeitraumes von sechs Monaten nach Zulassung der Investmentgesellschaft durch die
Luxemburger Aufsichtsbehörde erreicht werden. Hierfür ist auf das Netto-Fondsvermögen der Investmentgesellschaft
abzustellen.

Art. 13. Aktien.
1. Aktien sind Aktien an dem jeweiligen Teilfonds. Sie werden durch Aktienzertifikate verbrieft. Die Aktienzertifikate

werden in der durch die Investmentgesellschaft bestimmten Stückelung ausgegeben. Die Investmentgesellschaft kann die
Verbriefung in Globalurkunden vorsehen. Namensaktien und Inhaberaktien werden bis auf drei Dezimalstellen ausgege-
ben.  Sofern  Namensaktien  ausgegeben  werden,  werden  diese  von  der  Register-und  Transferstelle  in  das  für  die
Investmentgesellschaft geführte Aktienregister eingetragen. In diesem Zusammenhang werden den Aktionären Bestäti-
gungen  betreffend  die  Eintragung  in  das  Aktienregister  an  die  im  Aktienregister  angegebene  Adresse  zugesandt.  Ein
Anspruch auf Auslieferung effektiver Stücke besteht weder bei der Ausgabe von Inhaberaktien noch bei der Ausgabe von
Namensaktien. Die Arten der Aktien werden für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufs-
prospekt angegeben.

2. Zum Zwecke der problemlosen Übertragbarkeit wird die Girosammelverwahrfähigkeit der Aktien beantragt.
3. Sämtliche Mitteilungen und Ankündigungen der Investmentgesellschaft an die Aktionäre können an die Anschrift

gesandt werden, die in das Aktienregister eingetragen wurde. Falls ein Aktionär eine solche Anschrift nicht mitteilt, kann
der Verwaltungsrat beschließen, dass eine entsprechende Notiz in das Aktienregister eingetragen wird. In diesem Falle
wird der Aktionär solange behandelt als befände sich seine Anschrift am Sitz der Investmentgesellschaft bis der Aktionär
der Investmentgesellschaft eine andere Anschrift mitteilt. Der Aktionär kann zu jeder Zeit seine in dem Aktienregister
eingetragene Anschrift, durch schriftliche Mitteilung an die Register-und Transferstelle an deren Gesellschaftssitz oder an
eine vom Verwaltungsrat bestimmte Anschrift korrigieren.

4. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt, jederzeit eine unbegrenzte Anzahl voll einbezahlter Aktien auszugeben ohne den

bestehenden Aktionären ein Vorrecht zur Zeichnung neu auszugebender Aktien einzuräumen.

5.  Aktienzertifikate  werden  von  zwei  Verwaltungsratsmitgliedern  oder  einem  Verwaltungsrats-mitglied  und  einem

rechtmäßig vom Verwaltungsrat dazu ermächtigten Bevollmächtigten unterzeichnet. Unterschriften des Verwaltungsrates
können entweder von Hand, in gedruckter Form oder mittels eines Namensstempels geleistet werden. Die Unterschrift
eines Bevollmächtigten ist handschriftlich zu leisten.

6. Alle Aktien an einem Teilfonds haben grundsätzlich die gleichen Rechte, es sei denn der Verwaltungsrat beschließt,

gemäß der nachfolgenden Ziffer dieses Artikels, innerhalb eines Teilfonds verschiedene Aktienklassen auszugeben.

7. Der Verwaltungsrat kann beschließen, innerhalb eines Teilfonds von Zeit zu Zeit zwei oder mehrere Aktienklassen

vorzusehen. Die Aktienklassen können sich in ihren Merkmalen und Rechten nach der Art der Verwendung ihrer Erträge,
nach der Gebührenstruktur oder anderen spezifischen Merkmalen und Rechten unterscheiden. Alle Aktien sind vom Tage
ihrer Ausgabe an in gleicher Weise an Erträgen, Kursgewinnen und am Liquidationserlös ihrer jeweiligen Aktienklasse
beteiligt. Sofern für die jeweiligen Teilfonds Aktienklassen gebildet werden, findet dies unter Angabe der spezifischen
Merkmale oder Rechte im entsprechenden Anhang zum Verkaufsprospekt Erwähnung.

Art. 14. Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie.
1. Das Netto-Fondsvermögen der Investmentgesellschaft lautet auf US Dollar (USD) („Referenz-währung“).
2. Der Wert einer Aktie („Nettoinventarwert pro Aktie“) lautet auf die im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt

angegebene Währung („Teilfondswährung“).

3.  Der  Nettoinventarwert  pro  Aktie  wird  von  der  Investmentgesellschaft  oder  einem  von  ihr  Beauftragten  unter

Aufsicht der Depotbank an jedem Bewertungstag berechnet. Der Verwaltungsrat kann für einzelne Teilfonds eine ab-
weichende Regelung treffen, wobei zu berücksichtigen ist, dass der Netto-Inventarwert pro Aktie mindestens zweimal
im Monat zu berechnen ist.

4. Zur Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie wird der Wert der zu dem jeweiligen Teilfonds gehörenden

Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des jeweiligen Teilfonds („Netto-Teilfondsvermögen“) an jedem Ban-
karbeitstag in Luxemburg und Frankfurt/Main mit Ausnahme des 24. und 31. Dezember eines jeden Jahres („Bewertungs-
tag“) ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Aktien des jeweiligen Teilfonds geteilt
und auf zwei Dezimalstellen gerundet. Die Investmentgesellschaft kann jedoch beschließen, den Nettoinventarwert pro
Aktie am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berech-

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nungen des Nettoinventarwertes pro Aktie an einem Bewertungstag im Sinne des vorstehenden Satz 1 dieser Ziffer 4
handelt. Folglich können die Aktionäre keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Aktien auf Grundlage eines
am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Nettoinventarwertes pro Aktie verlangen.

5. Soweit in Jahres-und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder

gemäß den Regelungen dieser Satzung Auskunft über die Situation des Fondsvermögens gegeben werden muss, werden
die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das jeweilige Netto-Teilfonds-ver-
mögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet:

a) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zu letzten

verfügbaren  Kursen  bewertet.  Wird  ein  Wertpapier  an  mehreren  Wertpapierbörsen  amtlich  notiert,  ist  der  zuletzt
verfügbare Kurs jener Börse maßgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist.

b) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, die aber an einem

geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher
als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält,
zu dem die Wertpapiere verkauft werden können.

c) Der Wert von Futures, Forwards oder Optionen, welche an Börsen oder anderen geregelten Märkten gehandelt

werden, wird auf der Grundlage der letzten verfügbaren Abwicklungspreise solcher Verträge an den Börsen oder gere-
gelten  Märkten,  auf  welchen  diese  Futures,  Forwards  oder  Optionen  von  dem  jeweiligen  Fonds  gehandelt  werden,
berechnet; sofern ein Future, ein Forward oder eine Option an einem Tag, für welchen der Nettovermögenswert bes-
timmt wird, nicht liquidiert werden kann, wird die Bewertungsgrundlage für einen solchen Vertrag vom Verwaltungsrat
in angemessener und vernünftiger Weise bestimmt.

d) Der Wert von Futures, Forwards oder Optionen, die nicht an Börsen oder anderen geregelten Märkten gehandelt

werden (OTC-Derivate), entspricht dem jeweiligen Nettoliquidationswert, wie er gemäß den Richtlinien der Verwal-
tungsgesellschaft auf einer konsistent für alle verschiedenen Arten von Verträgen angewandten Grundlage festgestellt
wird. Swaps werden zu ihrem Marktwert bewertet. Im Falle von Zinsswaps unter Bezugnahme auf die zugrunde liegende
Zinsentwicklung.

e) OGAW bzw. OGA werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Invest-

mentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso
wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu
und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren, Bewertungsregeln festlegt.

f) Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind und falls für andere als die unter Buchstaben a) und b) genannten

Wertpapiere keine Kurse festgelegt wurden, werden diese Wertpapiere, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen
Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben auf
der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt.

g) Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet.
h) Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfonds-

währung lauten, wird zum letzt verfügbaren Devisenmittelkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet.
Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen, werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt.

Das jeweilige Netto-Teilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Anleger des

betreffenden Teilfonds gezahlt wurden.

6. Die Anteilwertberechnung erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jeden Teilfonds separat. Soweit

jedoch innerhalb eines Teilfonds Anteilklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende Anteilwertberechnung
innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede Anteilklasse getrennt. Die
Zusammenstellung und Zuordnung der Aktiva erfolgt immer pro Teilfonds.

Art. 15. Einstellung der Berechnung des Nettoinventarwertes proAktie.
1. Die Investmentgesellschaft ist berechtigt, die Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie zeitweilig einzustellen,

wenn und solange Umstände vorliegen, die diese Einstellung erforderlich machen und wenn die Einstellung unter Be-
rücksichtigung der Interessen der Aktionäre gerechtfertigt ist, insbesondere:

a) während der Zeit, in der eine Börse oder ein anderer geregelter Markt, an/auf welcher(m) ein wesentlicher Teil der

Vermögenswerte notiert oder gehandelt werden, aus anderen Gründen als gesetzlichen oder Bankfeiertagen, geschlossen
ist oder der Handel an dieser Börse bzw. an dem entsprechenden Markt ausgesetzt bzw. eingeschränkt wurde;

b) in Notlagen, wenn die Investmentgesellschaft über Teilfondsanlagen nicht verfügen kann oder es ihr unmöglich ist,

den Gegenwert der Anlagekäufe oder -verkäufe frei zu transferieren oder die Berechnung des Nettoinventarwertes pro
Aktie ordnungsgemäß durchzuführen.

Die zeitweilige Einstellung der Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie innerhalb eines Teilfonds führt nicht

zur zeitweiligen Einstellung hinsichtlich anderer Teilfonds, die von dem betreffenden Ereignis nicht berührt sind.

2. Aktionäre, welche einen Rücknahmeauftrag bzw. einen Umtauschantrag gestellt haben, werden von einer Einstellung

der Berechnung des Nettoinventarwertes pro Aktie unverzüglich benachrichtigt und nach Wiederaufnahme der Berech-
nung des Netto-Inventarwertes pro Aktie unverzüglich davon in Kenntnis gesetzt. Während die Berechnung des Netto-
Inventarwertes pro Aktie eingestellt ist, werden Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschanträge nicht ausgeführt.

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3. Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschanträge können im Falle einer Einstellung der Berechnung des Nettoinventar-

wertes pro Aktie vom Aktionär bis zum Zeitpunkt der Wiederaufnahme der Berechnung des Nettoinventarwertes pro
Aktie widerrufen werden.

Art. 16. Ausgabe von Aktien.
1. Aktien werden an jedem Bewertungstag zum Ausgabepreis ausgegeben. Ausgabepreis ist der Nettoinventarwert

pro Aktie gemäß Artikel 14 der Satzung, zuzüglich eines Ausgabeaufschlages, dessen maximale Höhe für den jeweiligen
Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt ist. Der Ausgabepreis kann sich um Gebühren
oder andere Belastungen erhöhen, die in den jeweiligen Vertriebsländern anfallen.

2. Zeichnungsanträge für den Erwerb von Namensaktien können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, der

Register-und Transferstelle, der Vertriebsstelle und den Zahlstellen eingereicht werden. Diese entgegennehmenden Stel-
len  sind  zur  unverzüglichen  Weiterleitung  der  Zeichnungsanträge  an  die  Register-  und  Transferstelle  verpflichtet.
Maßgeblich  ist  der  Eingang  bei  der  Register-  und  Transferstelle.  Diese  nimmt  die  Zeichnungsanträge  im  Auftrag  der
Investmentgesellschaft an.

Vollständige Zeichnungsanträge für den Erwerb von Namensaktien, welche bis zu einem im Verkaufsprospekt bes-

timmten Zeitpunkt an einem Bewertungstag bei der Register- und Transferstelle eingegangen sind, werden zum Ausga-
bepreis des darauf folgenden Bewertungstages abgerechnet, sofern der Gegenwert der gezeichneten Aktien zur Verfügung
steht. Die Investmentgesellschaft stellt auf jeden Fall sicher, dass die Ausgabe von Aktien auf der Grundlage eines dem
Anleger vorher unbekannten Nettoinventarwertes pro Aktie abgerechnet wird. Sollte dennoch der Verdacht bestehen,
dass ein Anleger Late-Trading betreibt, kann die Investmentgesellschaft die Annahme des Zeichnungsantrages solange
verweigern, bis der Antragsteller jegliche Zweifel in Bezug auf seinen Zeichnungsantrag ausgeräumt hat.

Vollständige Zeichnungsanträge  für  den  Erwerb  von  Namensaktien,  welche nach  einem im  Verkaufsprospekt bes-

timmten Zeitpunkt an einem Bewertungstag bei der Register- und Transferstelle eingegangen sind, werden zum Ausga-
bepreis des übernächsten Bewertungstages abgerechnet, sofern der Gegenwert der gezeichneten Aktien zur Verfügung
steht. Sollte der Gegenwert der gezeichneten Aktien zum Zeitpunkt des Eingangs des voll-ständigen Zeichnungsantrages
bei der Register-und Transferstelle nicht zur Verfügung stehen oder der Zeichnungsantrag fehlerhaft oder unvollständig
sein, wird der Zeichnungsantrag als mit dem Datum bei der Register-und Transferstelle eingegangen betrachtet, an dem
der Gegenwert der gezeichneten Aktien zur Verfügung steht bzw. der Zeichnungsantrag ordnungsgemäß vorliegt.

Der Ausgabepreis ist, wie in dem entsprechenden Anhang beschrieben, in der jeweiligen Teilfondswährung bei der

Depotbank in Luxemburg zahlbar. Sofern der Gegenwert aus dem Fondsvermögen, insbesondere aufgrund eines Wider-
rufs, der Nichteinlösung einer Lastschrift oder aus anderen Gründen, abfließt, nimmt die Verwaltungsgesellschaft die
jeweiligen Aktien im Interesse des Fonds zurück. Etwaige, sich auf das Fondsvermögen negativ auswirkende, aus der
Rücknahme der Aktien resultierende Differenzen hat der Antragsteller zu tragen. Fälle des Widerrufs aufgrund verbrau-
cherschutzrechtlicher Regelungen sind von dieser Regelung nicht erfasst.

Ein Zeichnungsantrag für den Erwerb von Namensaktien ist dann vollständig, wenn er den Namen, den Vornamen und

die Anschrift, das Geburtsdatum und den Geburtsort, den Beruf und die Staatsangehörigkeit des Aktionärs, die Anzahl
der auszugebenden Aktien bzw. den zu investierenden Betrag, sowie den Namen des Teilfonds angibt und wenn er von
dem entsprechenden Aktionär unterschrieben ist.

Darüber hinaus muss die Art und Nummer sowie die ausstellende Behörde des amtlichen Ausweises, den der Aktionär

zur Identifizierung vorgelegt hat, auf dem Zeichnungsantrag vermerkt sein sowie eine Aussage darüber, ob der Aktionär
ein öffentliches Amt bekleidet. Die Übereinstimmung der Angaben in dem vorgelegten Dokument mit denen auf dem
Zeichnungsantrag ist von der entgegennehmenden Stelle auf dem Zeichnungsantrag zu bestätigen.

Des Weiteren erfordert die Vollständigkeit eine Aussage darüber, dass der/ die Aktionär(-e) wirtschaftliche Berechtigte

(-r) der zu investierenden und auszugebenden Aktien sind. Die Bestätigung des Aktionärs/ der Aktionäre, dass es sich bei
den zu investierenden Geldern nicht um Erträge aus einer/mehrerer strafbaren Handlung/-en handelt. Eine Kopie des zur
Identifizierung vorgelegten amtlichen Personalausweises oder Reisepasses. Diese Kopie ist mit dem Vermerk zu versehen:

„Wir bestätigen, dass die in dem amtlichen Ausweispapier ausgewiesene Person in Person identifiziert wurde und die

vorliegende Kopie des amtlichen Ausweispapiers mit dem Original übereinstimmt.“

3. Zeichnungsanträge für den Erwerb von Inhaberaktien werden von der Stelle, bei der der Zeichner sein Depot

unterhält, an die Depotbank weitergeleitet. Maßgeblich ist der Eingang bei der Depotbank.

Vollständige Zeichnungsanträge für den Erwerb von Inhaberaktien, welche bis zu einem im Verkaufsprospekt bes-

timmten Zeitpunkt an einem Bewertungstag bei der Depotbank eingegangen sind, werden zum Ausgabepreis des darauf
folgenden Bewertungstages abgerechnet, sofern der Gegenwert der gezeichneten Aktien zur Verfügung steht. Die In-
vestmentgesellschaft stellt auf jeden Fall sicher, dass die Ausgabe von Aktien auf der Grundlage eines dem Anleger vorher
unbekannten Nettoinventarwertes pro Aktie abgerechnet wird. Sollte dennoch der Verdacht bestehen, dass ein Anleger
Late-Trading betreibt, kann die Investmentgesellschaft die Annahme des Zeichnungsantrages solange verweigern, bis der
Antragsteller jegliche Zweifel in Bezug auf seinen Zeichnungsantrag ausgeräumt hat. Vollständige Zeichnungsanträge für
den Erwerb von Inhaberaktien, welche nach einem im Verkaufsprospekt bestimmten Zeitpunkt an einem Bewertungstag
bei der Depotbank eingegangen sind, werden zum Ausgabepreis des übernächsten Bewertungstages abgerechnet, sofern
der Gegenwert der gezeichneten Aktien zur Verfügung steht.

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Der Ausgabepreis ist zahlbar, wie in dem jeweiligen Anhang beschrieben, in der jeweiligen Teilfondswährung bei der

Depotbank in Luxemburg. Die Aktien werden bei Eingang des Ausgabepreises bei der Depotbank im Auftrag der Ver-
waltungsgesellschaft von der Depotbank übertragen, indem sie der Stelle gutgeschrieben werden, bei der der Zeichner
sein Depot unterhält.

Art. 17. Beschränkung und Einstellung der Ausgabe von Aktien.
1. Die Investmentgesellschaft kann jederzeit aus eigenem Ermessen ohne Angabe von Gründen einen Zeichnungsantrag

zurückweisen oder die Ausgabe von Aktien zeitweilig beschränken, aussetzen oder endgültig einstellen oder Aktien ein-
seitig  gegen  Zahlung  des  Rücknahmepreises  zurücknehmen,  wenn  dies  im  Interesse  der  Aktionäre,  im  öffentlichen
Interesse, zum Schutz der Investmentgesellschaft bzw. des jeweiligen Teilfonds oder der Aktionäre erforderlich erscheint.

2. In diesem Fall wird die Register-und Transferstelle, betreffend Namensaktien, und die Depotbank, betreffend Inha-

beraktien, auf nicht bereits ausgeführte Zeichnungsanträge eingehende Zahlungen ohne Zinsen unverzüglich zurückers-
tatten.

3. Die Ausgabe von Aktien wird insbesondere dann zeitweilig eingestellt, wenn die Berechnung des Nettoinventar-

wertes pro Aktie eingestellt wird.

4. Des Weiteren kann der Verwaltungsrat den Besitz von Aktien durch jede Person, die in den Vereinigten Staaten

von Amerika („USA“) steuerpflichtig ist einschränken oder verbieten.

Als in den USA steuerpflichtige natürliche Personen werden bspw diejenigen betrachtet, die
a) in den USA oder einem ihrer Territorien bzw. Hoheitsgebiete geboren wurden,
b) eingebürgerte Staatsangehörige sind (bzw. Green Card Holder),
c) im Ausland als Kind eines Staatsangehörigen der USA geboren wurden,
d) ohne Staatsangehöriger der USA zu sein, sich überwiegend in den USA aufhalten oder
e) mit einem Staatsangehörigen der USA verheiratet sind.
Als in den USA steuerpflichtige juristische Personen werden bspw. betrachtet
a) Gesellschaften und Kapitalgesellschaften, die unter den Gesetzen eines der 50 US-Bundesstaaten oder des District

of Columbia gegründet wurden,

b) eine Gesellschaft oder Personengesellschaft, die unter einem „Act of Congress“ gegründet wurde oder
c) ein Pensionsfund, der als US-Trust gegründet wurde.

Art. 18. Rückgabe und Umtausch von Aktien.
1. Die Aktionäre sind berechtigt, jederzeit die Rücknahme ihrer Aktien zum Nettoinventarwert pro Aktie gemäß

Artikel 14 Nr. 4 der Satzung, gegebenenfalls abzüglich eines etwaigen Rücknahmeabschlages („Rücknahmepreis“) zu ver-
langen. Diese Rücknahme erfolgt nur an einem Bewertungstag. Sollte ein Rücknahmeabschlag erhoben werden, so ist
dessen maximale Höhe für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt angegeben. Der
Rücknahmepreis vermindert sich in bestimmten Ländern um dort anfallende Steuern und andere Belastungen. Mit Aus-
zahlung des Rücknahmepreises erlischt die entsprechende Aktie.

2. Die Auszahlung des Rücknahmepreises sowie etwaige sonstige Zahlungen an die Aktionäre erfolgen über die De-

potbank  sowie  über  die  Zahlstellen.  Die  Depotbank  ist  nur  insoweit  zur  Zahlung  verpflichtet,  als  keine  gesetzlichen
Bestimmungen,  z.B.  devisenrechtliche  Vorschriften  oder  andere  von  der  Depotbank  nicht  beeinflussbare  Umstände,
dieÜberweisung des Rücknahmepreises in das Land des Antragstellers verbieten.

Die Investmentgesellschaft kann Aktien einseitig gegen Zahlung des Rücknahmepreises zurückkaufen, soweit dies im

Interesse der Gesamtheit der Aktionäre oder zum Schutz der Aktionäre oder eines Teilfonds erforderlich erscheint.

3.  Der  Umtausch  sämtlicher  Aktien  oder  eines  Teils  derselben  in  Aktien  eines  anderen  Teilfonds  erfolgt  auf  der

Grundlage des maßgeblichen Nettoinventarwertes pro Aktie der betreffenden Teilfonds unter Berücksichtigung einer
Umtauschprovision, wie in dem jeweiligen Anhang angegeben. Falls keine Umtauschprovision erhoben wird, wird dies für
den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt erwähnt. Sofern unterschiedliche Aktien-
klassen innerhalb eines Teilfonds angeboten werden, ist auch ein Umtausch von Aktien einer Aktienklasse in Aktien einer
anderen Aktienklasse innerhalb des Teilfonds möglich. In diesem Falle wird keine Umtauschprovision erhoben. Die In-
vestmentgesellschaft  kann  für  den  jeweiligen  Teilfonds  jederzeit  einen  Umtausch-antrag  zurückweisen,  wenn  dies  im
Interesse der Investmentgesellschaft bzw. des Teilfonds oder im Interesse der Anleger geboten erscheint.

4. Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschanträge für die Rücknahme bzw. den Umtausch von Namensaktien

können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, der Register- und Transferstelle, der Vertriebsstelle und den
Zahlstellen eingereicht werden. Diese entgegennehmenden Stellen sind zur unverzüglichen Weiterleitung der Rücknah-
meaufträge bzw. Umtauschanträge an die Register- und Transferstelle verpflichtet. Maßgeblich ist der Eingang bei der
Register- und Transferstelle.

Ein Rücknahmeauftrag bzw. ein Umtauschantrag für die Rücknahme bzw. den Umtausch von Namensaktien ist dann

vollständig, wenn er den Namen und die Anschrift des Aktionärs sowie die Anzahl bzw. den Gegenwert der zurückzu-
gebenden oder umzutauschenden Aktien und den Namen des Teilfonds angibt, und wenn er von dem entsprechenden
Aktionär unterschrieben ist. Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. Umtauschanträge für die Rücknahme bzw. den Um-

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tausch  von  Inhaberaktien  werden  durch  die  Stelle,  bei  der  der  Aktionär  sein  Depot  unterhält,  an  die  Depotbank
weitergeleitet. Maßgeblich ist der Eingang bei der Depotbank.

Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. vollständige Umtauschanträge, welche bis zu einem im Verkaufsprospekt bes-

timmten Zeitpunkt an einem Bewertungstag eingegangen sind, werden zum Nettoinventarwert pro Aktie des darauf
folgenden Bewertungstages, abzüglich eines etwaigen Rücknahmeabschlages bzw. unter Berücksichtigung der Umtausch-
provision, abgerechnet. Die Verwaltungsgesellschaft stellt auf jeden Fall sicher, dass die Rücknahme bzw. der Umtausch
von Aktien auf der Grundlage eines dem Anleger vorher unbekannten Nettoinventarwertes pro Aktie abgerechnet wird.
Vollständige Rücknahmeaufträge bzw. vollständige Umtauschanträge, welche nach einem im Verkaufsprospekt bestimm-
ten Zeitpunkt an einem Bewertungstag eingegangen sind, werden zum Nettoinventarwert pro Aktie des übernächsten
Bewertungstages, abzüglich eines etwaigen Rücknahmeabschlages bzw. unter Berücksichtigung der Umtauschprovision,
abgerechnet.

Die Auszahlung des Rücknahmepreises erfolgt innerhalb von drei Bewertungstagen nach dem entsprechenden Be-

wertungstag in der jeweiligen Teilfondswährung. Im Fall von Namensaktien erfolgt die Auszahlung auf ein vom Aktionär
anzugebendes Konto. Sich aus dem Umtausch von Inhaberaktien ergebende Spitzenbeträge werden von der Depotbank
in bar ausgeglichen.

5. Die Investmentgesellschaft ist berechtigt, die Rücknahme bzw. den Umtausch von Aktien wegen einer Einstellung

der Berechnung des Nettoinventarwertes zeitweilig einzustellen.

6. Die Investmentgesellschaft ist nach vorheriger Genehmigung durch die Depotbank unter Wahrung der Interessen

der Aktionäre berechtigt, erhebliche Rücknahmen erst zu tätigen, nachdem entsprechende Vermögenswerte des jewei-
ligen Teilfonds ohne Verzögerung verkauft wurden. In diesem Falle erfolgt die Rücknahme zum dann geltenden Rück-
nahmepreis. Entsprechendes gilt für Anträge auf Umtausch von Aktien. Die Investmentgesellschaft achtet aber darauf,
dass dem jeweiligen Teilfondsvermögen ausreichende flüssige Mittel zur Verfügung stehen, damit eine Rücknahme bzw.
der Umtausch von Aktien auf Antrag von Aktionären unter normalen Umständen unverzüglich erfolgen kann.

V. Generalversammlung

Art. 19. Rechte der Generalversammlung. Die ordnungsgemäß einberufene Generalversammlung vertritt alle Aktio-

näre  der  Investmentgesellschaft.  Sie  hat  die  weitesten  Befugnisse  um  alle  Handlungen  der  Investmentgesellschaft  an-
zuordnen oder zu bestätigen. Ihre Beschlüsse sind bindend für alle Aktionäre, sofern diese Beschlüsse in Übereinstimmung
mit dem Luxemburger Gesetz und dieser Satzung stehen, insbesondere sofern sie nicht in die Rechte der getrennten
Versammlungen der Aktionäre einer bestimmten Aktienklasse oder eines bestimmten Teilfonds eingreifen.

Art. 20. Einberufung.
1. Die jährliche Generalversammlung wird gemäß dem Luxemburger Gesetz in Luxemburg, am Gesellschaftssitz oder

an jedem anderen Ort der Gemeinde in der sich der Gesellschaftssitz befindet, der in der Einberufung festgelegt wird,
am 2. Freitag im April eines jeden Jahres um 10.30 Uhr. Falls dieser Tag ein Bankfeiertag in Luxemburg ist, wird die jährliche
Generalversammlung am ersten nachfolgenden Bankarbeitstag abgehalten. Die jährliche Generalversammlung kann im
Ausland abgehalten werden, wenn der Verwaltungsrat nach seinem Ermessen feststellt, dass außergewöhnliche Umstände
dies erfordern. Eine derartige Entscheidung des Verwaltungsrates ist unanfechtbar.

2. Die Aktionäre kommen außerdem aufgrund einer den gesetzlichen Bestimmungen entsprechenden Einberufung des

Verwaltungsrates zusammen. Sie kann auch auf Antrag von Aktionären, welche mindestens ein Fünftel des Fondsvermö-
gens der Investmentgesellschaft repräsentieren, zusammentreten. Die Tagesordnung wird vom Verwaltungsrat vorbe-
reitet, außer in den Fällen, in denen die Generalversammlung auf schriftlichen Antrag der Aktionäre zusammentritt; in
solchen Fällen kann der Verwaltungsrat eine zusätzliche Tagesordnung vorbereiten.

3. Außerordentliche Generalversammlungen können zu der Zeit und an dem Orte abgehalten werden, wie es in der

Einberufung zur jeweiligen außerordentlichen Generalversammlung angegeben ist.

4. Die oben unter 2. und 3. aufgeführten Regeln gelten entsprechend für getrennte Generalversammlungen einer oder

mehrerer Teilfonds oder Aktienklassen.

Art. 21. Beschlussfähigkeit und Abstimmung. Der Ablauf der Generalversammlungen bzw. der getrennten General-

versammlungen einer oder mehrerer Teilfonds oder Aktienklasse(n) muss, soweit es die vorliegende Satzung nicht anders
bestimmt, den gesetzlichen Bestimmungen entsprechen. Grundsätzlich ist jeder Aktionär an den Generalversammlungen
teilnahmeberechtigt. Jeder Aktionär kann sich vertreten lassen, indem er eine andere Person schriftlich als seinen Be-
vollmächtigten bestimmt.

An für einzelne Teilfonds oder Aktienklassen stattfindenden Generalversammlungen, die ausschließlich die jeweiligen

Teilfonds oder Aktienklassen betreffende Beschlüsse fassen können, dürfen nur diejenigen Aktionäre teilnehmen, die
Aktien der entsprechenden Teilfonds oder Aktienklassen halten.

Alle anwesenden Aktionäre und Bevollmächtigte müssen sich vor Eintritt in die Generalversammlungen in die vom

Verwaltungsrat aufgestellte Anwesenheitsliste einschreiben. Die Generalversammlung entscheidet über alle im Gesetz
vom 10. August 1915 sowie im Gesetz vom 20. Dezember 2002, vorgesehenen Angelegenheiten, und zwar in den Formen,
mit dem Quorum und den Mehrheiten, die von den vorgenannten Gesetzen vorgesehen sind. Sofern die vorgenannten
Gesetze oder die vorliegende Satzung nichts Gegenteiliges anordnen, werden die Entscheidungen der ordnungsgemäß

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einberufenen Generalversammlung durch einfache Mehrheit der anwesenden und abstimmenden Aktionäre gefasst. Jede
Aktie gibt das Recht auf eine Stimme. Aktienbruchteile sind nicht stimmberechtigt.

Bei Fragen, welche die Investmentgesellschaft als Ganzes betreffen, stimmen die Aktionäre gemein-sam ab. Eine ge-

trennte  Abstimmung  erfolgt  jedoch  bei  Fragen,  die  nur  einen  oder  mehrere  Teil-fonds  oder  eine  oder  mehrere
Aktienklasse(n) betreffen.

Art. 22. Vorsitzender, Stimmzähler, Sekretär.
1. Die  Generalversammlung  tritt unter dem  Vorsitz  des Vorsitzenden  des  Verwaltungsrates  oder,  im Falle  seiner

Abwesenheit, unter dem Vorsitz eines von der Generalversammlung gewählten Vorsitzenden zusammen.

2. Der Vorsitzende bestimmt einen Sekretär, der nicht notwendigerweise Aktionär sein muss, und die Generalver-

sammlung ernennt unter den anwesenden und dies annehmenden Aktionären oder den Vertretern der Aktionäre einen
Stimmzähler.

3. Die Protokolle der Generalversammlung werden von dem Vorsitzenden, dem Stimmzähler und dem Sekretär der

jeweiligen Generalversammlung und den Aktionären, die dies verlangen, unterschrieben.

4. Abschriften und Auszüge, die von der Investmentgesellschaft zu erstellen sind, werden vom Vorsitzenden des Ver-

waltungsrates oder von zwei Verwaltungsratsmitgliedern unterschrieben.

VI. Verwaltungsrat

Art. 23. Zusammensetzung.
1. Der Verwaltungsrat besteht aus mindestens drei Mitgliedern, die von der Generalversammlung bestimmt werden

und die nicht Aktionäre der Investmentgesellschaft sein müssen. Auf der Generalversammlung kann ein neues Mitglied,
das dem Verwaltungsrat bislang nicht angehört hat, nur dann zum Verwaltungsratsmitglied gewählt werden, wenn

a) diese betreffende Person vom Verwaltungsrat zur Wahl vorgeschlagen wird oder
b) ein Aktionär, der bei der anstehenden Generalversammlung, die den Verwaltungsrat bestimmt, voll stimmberechtigt

ist, dem Vorsitzenden  oder wenn dies unmöglich sein sollte, einem anderen Verwaltungsratsmitglied - schriftlich nicht
weniger als sechs und nicht mehr als dreißig Tage vor dem für die Generalversammlung vorgesehenen Datum seine Absicht
unterbreitet, eine andere Person als seiner selbst zur Wahl oder zur Wiederwahl vorzuschlagen, zusammen mit einer
schriftlichen Bestätigung dieser Person, sich zur Wahl stellen zu wollen, wobei jedoch der Vorsitzende der Generalver-
sammlung unter der Voraussetzung einstimmiger Zustimmung aller anwesenden Aktionäre den Verzicht auf die oben
aufgeführten Erklärungen beschließen kann und die solcherweise nominierte Person zur Wahl vorschlagen kann.

2. Die Generalversammlung bestimmt die Anzahl der Verwaltungsratsmitglieder sowie die Dauer ihrer Mandate. Eine

Mandatsperiode darf die Dauer von sechs Jahren nicht überschreiten. Ein Verwaltungsratsmitglied kann wieder gewählt
werden.

3. Scheidet ein Verwaltungsratsmitglied vor Ablauf seiner Amtszeit aus, so können die verbleibenden von der Gene-

ralversammlung ernannten Mitglieder des Verwaltungsrates bis zur nächstfolgenden Generalversammlung einen vorläu-
figen Nachfolger bestimmen. Der so bestimmte Nachfolger führt die Amtszeit seines Vorgängers zu Ende.

4. Die Verwaltungsratsmitglieder können jederzeit von der Generalversammlung abberufen werden.

Art. 24. Befugnisse. Der Verwaltungsrat hat die Befugnis, alle Geschäfte zu tätigen und alle Handlungen vorzunehmen,

die zur Erfüllung des Gesellschaftszwecks notwendig oder nützlich sind. Er ist zuständig für alle Angelegenheiten der
Investmentgesellschaft, soweit sie nicht nach dem Gesetz vom 10. August 1915 oder nach dieser Satzung der General-
versammlung vorbehalten sind. Der Verwaltungsrat hat darüber hinaus die Befugnis Interimdividenden auszuschütten.

Art. 25. Interne Organisation des Verwaltungsrates. Der Verwaltungsrat ernennt unter seinen Mitgliedern einen Vor-

sitzenden.  Der  Verwaltungsratsvorsitzende  steht  den  Sitzungen  des  Verwaltungsrates  vor;  in  seiner  Abwesenheit
bestimmt der Verwaltungsrat ein anderes Verwaltungsratsmitglied als Sitzungsvorsitzenden. Der Vorsitzende kann einen
Sekretär ernennen, der nicht notwendigerweise Mitglied des Verwaltungsrates zu sein braucht und der die Protokolle
der Sitzungen des Verwaltungsrates und der Generalversammlung zu erstellen hat. Der Verwaltungsrat ist ermächtigt,
eine Verwaltungsgesellschaft, einen Fondsmanager, Anlageberater sowie Anlageausschüsse für die jeweiligen Teilfonds zu
ernennen und deren Befugnisse festzulegen.

Art. 26. Verwaltungsgesellschaft. Die Investmentgesellschaft hat die Alceda Fund Management S.A. zur Verwaltungs-

gesellschaft (die “Verwaltungsgesellschaft”), welche mit der Anlageverwaltung, der Administration sowie dem Vertrieb
der Aktien der Investmentgesellschaft betrauet ist.

Alceda Fund Management S.A ist eine Aktiengesellschaft nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg mit ein-

getragenem Sitz in 36, avenue du X Septembre, L-2550 Luxemburg. Sie wurde am 9. Januar 2007 auf unbestimmte Zeit
gegründet.

Die Verwaltungsgesellschaft ist für die Verwaltung und Geschäftsführung der Investmentgesellschaft verantwortlich.

Sie darf für Rechnung der Investmentgesellschaft alle Geschäftsführungs-und Verwaltungsmaßnahmen und alle unmittelbar
oder mittelbar mit dem Fondsvermögen bzw. dem Teilfondsvermögen verbundenen Rechte ausüben, insbesondere ihre
Aufgaben an qualifizierte Dritte ganz oder teilweise auf eigene Kosten übertragen. Sofern die Verwaltungsgesellschaft die

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Anlageverwaltung auf einen Dritten auslagert, so darf nur ein Unternehmen benannt werden, das für die Ausübung der
Vermögensverwaltung zugelassen oder eingetragen ist und einer Aufsicht unterliegt.

Die Verwaltungsgesellschaft erfüllt ihre Verpflichtungen mit der Sorgfalt eines bezahlten Bevollmächtigten. Die Ver-

waltungsgesellschaft  kann  im  Zusammenhang  mit  der  Verwaltung  der  Aktiva  des  jeweiligen  Teilfonds  unter  eigener
Verantwortung und Kontrolle sowie auf eigene Kosten einen Anlageberater hinzuziehen. Die Anlageentscheidung, die
Ordererteilung und die Auswahl der Broker sind ausschließlich der Verwaltungsgesellschaft vorbehalten, sofern kein
Fondsmanager bestellt wurde.

Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, unter Wahrung ihrer eigenen Verantwortung und Kontrolle einen Dritten

zur Ordererteilung zu bevollmächtigen. Die Übertragung der Aufgaben darf die Wirksamkeit der Beaufsichtigung durch
die Verwaltungsgesellschaft in keiner Weise beeinträchtigen. Insbesondere darf die Verwaltungsgesellschaft durch die
Übertragung der Aufgaben nicht daran gehindert werden, im Interesse der Aktionäre zu handeln und dafür zu sorgen,
dass die Investmentgesellschaft im besten Interesse der Aktionäre verwaltet wird.

Art. 27. Fondsmanager, Anlageberater und Anlageausschuss. Die Investmentgesellschaft oder die Verwaltungsgesell-

schaft können unter ihrer eigenen Verantwortung und Kontrolle einen Anlageberater und/oder Fondsmanager hinzuzie-
hen und die daraus entstehenden Kosten dem jeweiligen Teilfondsvermögen belasten. Die Verwaltungsgesellschaft kann
sich außerdem von einem Anlageausschuss beraten lassen, wie im Verkaufsprospekt festgelegt wird.

Zur Erfüllung seiner Aufgaben kann der Fondsmanager und/oder Anlageberater auf eigene Kosten und auf eigene

Verantwortung Dritte hinzuziehen. Er ist jedoch nicht ermächtigt seine Pflichten ohne die vorherige Zustimmung der
Verwaltungsgesellschaft auf Dritte zu übertragen.

Art. 28. Häufigkeit und Einberufung. Der Verwaltungsrat tritt, auf Einberufung des Vorsitzenden oder zweier Verwal-

tungsratsmitglieder an dem in der Einladung angegebenen Ort, so oft zusammen, wie es die Interessen der Investment-
gesellschaft erfordern, mindestens jedoch einmal im Jahr.

Die Verwaltungsratsmitglieder werden mindestens achtundvierzig (48) Stunden vor der Sitzung des Verwaltungsrates

schriftlich, mittels Brief, Telefax oder E-Mail, einberufen, es sei denn die Wahrung der vorgenannten Frist ist aufgrund
von Dringlichkeit unmöglich. In diesen Fällen sind Art und Gründe der Dringlichkeit im Einberufungsschreiben anzugeben.

Ein Einberufungsschreiben ist, sofern jedes Verwaltungsratsmitglied sein Einverständnis schriftlich, mittels Brief, Telefax

oder E-Mail, gegeben hat, nicht erforderlich. Eine gesonderte Einberufung ist nicht erforderlich, wenn eine Sitzung des
Verwaltungsrates zu einem Termin und an einem Ort stattfindet, die in einem im Voraus vom Verwaltungsrat gefassten
Beschluss festgelegt sind.

Art. 29. Sitzungen des Verwaltungsrates. Jedes Verwaltungsratsmitglied kann an jeder Sitzung des Verwaltungsrates

teilhaben, auch indem es schriftlich, mittels Brief oder Telefax ein anderes Verwaltungsratsmitglied als seinen Bevoll-
mächtigten ernennt. Darüber hinaus kann jedes Verwaltungsratsmitglied an einer Sitzung des Verwaltungsrates im Wege
einer telefonischen Konferenzschaltung oder durch ähnliche Kommunikationsmittel, welche ermöglichen, dass sämtliche
Teilnehmer an der Sitzung des Verwaltungsrates einander hören können, teilnehmen, und diese Teilnahme steht einer
persönlichen Teilnahme an dieser Sitzung des Verwaltungsrates gleich.

Der Verwaltungsrat ist nur beschlussfähig, wenn mindestens die Hälfte der Verwaltungsratsmitglieder bei der Sitzung

des Verwaltungsrates zugegen oder vertreten ist. Die Beschlüsse werden durch einfache Mehrheit der Stimmen der
anwesenden bzw. vertretenen Verwaltungsratsmitglieder gefasst. Bei Stimmengleichheit ist die Stimme des Sitzungsvor-
sitzenden  ausschlaggebend.  Die  Verwaltungsratsmitglieder  können,  mit  Ausnahme  von  im  Umlaufverfahren  gefassten
Beschlüssen, wie nachfolgend beschrieben, nur im Rahmen von Sitzungen des Verwaltungsrates der Investmentgesell-
schaft, die ordnungsgemäß einberufen worden sind, Beschlüsse fassen; ausgenommen davon sind Beschlüsse in schriftli-
chem Umlaufverfahren.

Die Verwaltungsratsmitglieder können einstimmig Beschlüsse im Umlaufverfahren fassen. In diesem Falle sind die von

allen  Verwaltungsratsmitgliedern  unterschriebenen  Beschlüsse  gleichermaßen  gültig  und  vollzugsfähig  wie  solche,  die
während einer ordnungsgemäß einberufenen und abgehaltenen Sitzung des Verwaltungsrates gefasst wurden. Diese Un-
terschriften können auf einem einzigen Dokument oder auf mehreren Kopien desselben Dokumentes gemacht werden
und können mittels Brief oder Telefax eingeholt werden.

Der Verwaltungsrat kann seine Befugnisse und Pflichten der täglichen Verwaltung an juristische oder natürliche Per-

sonen, die nicht Mitglieder des Verwaltungsrates sein müssen, delegieren und diesen für ihre Tätigkeiten Gebühren und
Provisionen zahlen, die im einzelnen in Artikel 38 beschrieben sind.

Art. 30. Protokolle. Die Beschlüsse des Verwaltungsrates werden in Protokollen festgehalten, die in ein diesbezügliches

Register eingetragen und vom Sitzungsvorsitzenden und vom Sekretär unterschrieben werden. Abschriften und Auszüge
dieser Protokolle werden vom Vorsitzenden des Verwaltungsrates oder von zwei Verwaltungsratsmitgliedern unters-
chrieben.

Art. 31. Zeichnungsbefugnis. Die Investmentgesellschaft wird durch die Unterschrift von zwei Verwaltungsratsmitglie-

dern  rechtlich  gebunden.  Der  Verwaltungsrat  kann  ein  oder  mehrere  Verwaltungsratsmitglied(er)  ermächtigen,  die
Investmentgesellschaft durch Einzelunterschrift zu vertreten. Daneben kann der Verwaltungsrat andere juristische oder
natürliche Personen ermächtigen, die Investmentgesellschaft entweder durch Einzelunterschrift oder gemeinsam mit ei-

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nem Verwaltungsratsmitglied oder einer anderen vom Verwaltungsrat bevollmächtigten juristischen oder natürlichen
Person rechtsgültig zu vertreten.

Art. 32. Unvereinbarkeitsbestimmungen und persönliches Interesse.  Kein  Vertrag,  kein  Vergleich  oder  sonstiges

Rechtsgeschäft, das die Investmentgesellschaft mit anderen Gesellschaften schließt, wird durch die Tatsache beeinträchtigt
oder ungültig, dass ein oder mehrere Verwaltungsratsmitglieder, Direktoren, Geschäftsführer oder Bevollmächtigte der
Investmentgesellschaft irgendwelche Interessen in oder Beteiligungen an irgendeiner anderen Gesellschaft haben, oder
durch die Tatsache, dass sie Verwaltungsratsmitglied, Teilhaber, Direktor, Geschäftsführer, Bevollmächtigter oder An-
gestellter der anderen Gesellschaft sind.

Dieses(r) Verwaltungsratsmitglied, Direktor, Geschäftsführer oder Bevollmächtigter der Investmentgesellschaft, wel-

ches(r) zugleich Verwaltungsratsmitglied, Direktor, Geschäftsführer Bevollmächtigter oder Angestellter einer anderen
Gesellschaft ist, mit der die Investmentgesellschaft Verträge abgeschlossen hat oder mit der sie in einer anderen Weise
in geschäftlichen Beziehungen steht, wird dadurch nicht das Recht verlieren, zu beraten, abzustimmen und zu handeln,
was die Angelegenheiten, die mit einem solchen Vertrag oder solchen Geschäften in Verbindung stehen, anbetrifft. Falls
aber ein Verwaltungsratsmitglied, Direktor oder Bevollmächtigter ein persönliches Interesse in irgendwelcher Angele-
genheit der Investmentgesellschaft hat, muss dieses Verwaltungsratsmitglied, Direktor oder Bevollmächtigter der Invest-
mentgesellschaft den Verwaltungsrat über dieses persönliche Interesse informieren, und er wird weder mit beraten noch
am Votum über diese Angelegenheit teilnehmen. Ein Bericht über diese Angelegenheit und über das persönliche Interesse
des Verwaltungsratsmitgliedes, Direktors oder Bevollmächtigten muss bei der nächsten Generalversammlung erstattet
werden.

Der Begriff „persönliches Interesse“, wie er im vorstehenden Absatz verwendet wird, findet keine Anwendung auf

jedwede Beziehung und jedwedes Interesse, die nur deshalb entstehen, weil das Rechtsgeschäft zwischen der Invest-
mentgesellschaft einerseits und dem Fondsmanager, der Zentralverwaltungsstelle, der Register- und Transferstelle, der
oder den Vertriebsstellen (bzw. ein mit diesen mittelbar oder unmittelbar verbundenes Unternehmen) oder jeder anderen
von der Investmentgesellschaft benannten Gesellschaft andererseits geschlossen wird. Die vorhergehenden Bestimmun-
gen sind in Fällen, in denen die Depotbank Partei eines solchen Vertrages, Vergleiches oder sonstigen Rechtsgeschäftes
ist, nicht anwendbar.

Art. 33. Schadloshaltung. Die Investmentgesellschaft verpflichtet sich, jedes(n) der Verwaltungsratsmitglieder, Direk-

toren,  Geschäftsführer  oder  Bevollmächtigten,  ihre  Erben,  Testamentsvollstrecker  und  Verwalter  schadlos  zu  halten
gegen alle Klagen, Forderungen und Haftungen irgendwelcher Art, sofern die Betroffenen ihre Verpflichtungen ordnungs-
gemäß  erfüllt  haben,  und  diese  für  sämtliche  Kosten,  Ausgaben  und  Verbindlichkeiten,  die  anlässlich  solcher  Klagen,
Verfahren, Forderungen und Haftungen entstanden sind, zu entschädigen. Das Recht auf Entschädigung schließt andere
Rechte zugunsten des Verwaltungsratsmitgliedes, Direktors, Geschäftsführers oder Bevollmächtigten nicht aus.

VII. Wirtschaftsprüfer

Art. 34. Wirtschaftsprüfer. Die Kontrolle der Jahresberichte der Investmentgesellschaft ist einer Wirtschaftsprüfer-

gesellschaft bzw. einem oder mehreren Wirtschaftsprüfer(n) zu übertragen, die im Großherzogtum Luxemburg zugelassen
ist/ sind und von der Generalversammlung ernannt wird/ werden. Der/ die Wirtschaftsprüfer ist/ sind für eine Dauer von
bis zu sechs Jahren ernannt und kann/ können jederzeit von der Generalversammlung abberufen werden.

VIII. Allgemeines und Schlussbestimmungen

Art. 35. Verwendung der Erträge.
1. Der Verwaltungsrat kann die in einem Teilfonds erwirtschafteten Erträge an die Aktionäre dieses Teilfonds aus-

schütten oder diese Erträge in dem jeweiligen Teilfonds thesaurieren. Dies findet für den jeweiligen Teilfonds in dem
betreffenden Anhang zu dem Verkaufsprospekt Erwähnung.

2. Zur Ausschüttung können die ordentlichen Nettoerträge sowie realisierte Kursgewinne kommen. Ferner können

die nicht realisierten Kursgewinne, sonstige Aktiva sowie, in Ausnahmefällen, auch Kapitalanteile zur Ausschüttung ge-
langen, sofern das Netto-Fondsvermögen aufgrund der Ausschüttung nicht unter die Mindestgrenze gemäß Artikel 12
dieser Satzung sinkt.

3. Ausschüttungen werden auf die am Ausschüttungstag ausgegebenen Aktien ausgezahlt. Ausschüttungen können ganz

oder teilweise in Form von Gratisaktien vorgenommen werden. Eventuell verbleibende Bruchteile können bar ausgezahlt
werden. Erträge, die fünf Jahre nach Veröffentlichung einer Ausschüttungserklärung nicht geltend gemacht wurden, ver-
fallen zugunsten des jeweiligen Teilfonds.

4. Ausschüttungen an Inhaber von Namensaktien erfolgen grundsätzlich durch die Re-Investition des Ausschüttungs-

betrages zu Gunsten des Inhabers von Namensaktien. Sofern dies nicht gewünscht ist, kann der Inhaber von Namensaktien
innerhalb von zehn Tagen nach Zugang der Mitteilung über die Ausschüttung bei der Register- und Transferstelle die
Auszahlung auf das von ihm angegebene Konto beantragen. Ausschüttungen an Inhaber von Inhaberaktien erfolgen in der
gleichen Weise wie die Auszahlung des Rücknahme-preises an die Inhaber von Inhaberaktien.

Sofern effektive Stücke ausgegeben wurden, erfolgt die Auszahlung der Ausschüttungen gegen Vorlage des jeweiligen

Ertragsscheins bei den von der Investmentgesellschaft benannten Zahlstellen.

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5. Ausschüttungen, die erklärt, aber nicht auf eine ausschüttende Inhaberaktie ausgezahlt wurden, insbesondere wenn,

im Zusammenhang mit effektiven Stücken, kein Ertragsschein vorgelegt wurde, können nach Ablauf eines Zeitraums von
fünf Jahren ab der erfolgten Zahlungserklärung, vom Aktionär einer solchen Aktie nicht mehr eingefordert werden und
werden dem jeweiligen Teilfondsvermögen der Investmentgesellschaft gutgeschrieben, und, sofern Aktienklassen gebildet
wurden, der jeweiligen Aktienklasse zugerechnet. Auf erklärte Ausschüttungen werden vom Zeitpunkt Ihrer Fälligkeit an
keine Zinsen bezahlt.

Art. 36. Berichte. Der Verwaltungsrat erstellt für die Investmentgesellschaft einen geprüften Jahresbericht sowie einen

Halbjahresbericht entsprechend den gesetzlichen Bestimmungen im Großherzogtum Luxemburg.

1. Spätestens vier Monate nach Ablauf eines jeden Geschäftsjahres veröffentlicht der Verwaltungsrat einen geprüften

Jahresbericht entsprechend den Bestimmungen des Großherzogtums Luxemburg.

2. Zwei Monate nach Ende der ersten Hälfte des Geschäftsjahres veröffentlicht der Verwaltungsrat einen ungeprüften

Halbjahresbericht.

3. Sofern dies für die Berechtigung zum Vertrieb in anderen Ländern erforderlich ist, können zusätzlich geprüfte und

ungeprüfte Zwischenberichte erstellt werden.

Art. 37. Kosten. Der jeweilige Teilfonds trägt die folgenden Kosten, soweit sie im Zusammenhang mit seinem Vermögen

entstehen:

1. Der jeweilige Teilfonds kann aus seinem Netto-Teilfondsvermögen eine Globalgebühr zugunsten der Verwaltungs-

gesellschaft, der Depotbank, der Zentralverwaltungsstelle und dem Anlageberater vereinnahmen. Die Höhe, Berechnung
und Auszahlung ist für den jeweiligen Teilfonds in dem betreffenden Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt sind. Diese
Vergütung versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.

2. Ein Anlageberater ist berechtigt eine Performance Fee, entsprechend den Angaben im Verkaufsprospekt, aus dem

entsprechenden Teilfonds zu erhalten. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.

3. Die Register- und Transferstelle erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben eine im Großherzogtum Luxemburg bankü-

bliche  Vergütung,  die  als  jährliche  Grundgebühr  je  ausgegebene  Anteilklasse  am  Ende  eines  jeden  Kalenderjahres
nachträglich berechnet und ausgezahlt wird. Die Höhe der jährlichen Grundgebühr wird in dem jeweiligen betreffenden
Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt. Diese Vergütungen verstehen sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.

4. Eine etwaige Vertriebsstelle kann aus der Globalvergütung oder dem entsprechenden Teilfondsvermögen eine Ge-

bühr erhalten, wie in dem jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt aufgeführt. Diese Vergütung versteht sich zuzüglich
einer etwaigen Mehrwertsteuer.

5. Der jeweilige Teilfonds trägt neben den vorgenannten Kosten, die folgenden Kosten, soweit sie im Zusammenhang

mit seinem Vermögen entstehen:

a) Kosten, die im Zusammenhang mit dem Erwerb, dem Halten und der Veräußerung von Vermögensgegenständen

anfallen,  insbesondere  bankübliche  Spesen  für  Transaktionen  in  Wertpapieren  und  sonstigen  Vermögenswerten  und
Rechten des Fonds bzw. eines Teilfonds und deren Verwahrung, die banküblichen Kosten für die Verwahrung von aus-
ländischen Investmentanteilen im Ausland

b) alle fremden Verwaltungs- und Verwahrungsgebühren, die von anderen Korrespondenzbanken und/oder Clearings-

tellen (z.B. "Clearstream Banking S.A.") für die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in Rechnung gestellt werden,
sowie alle fremden Abwicklungs, Versand- und Versicherungsspesen, die im Zusammenhang mit den Wertpapiergeschäf-
ten des jeweiligen Teilfonds in Fondsanteilen anfallen;

c) die Transaktionskosten der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen;
d) darüber hinaus werden der Depotbank, der Zentralverwaltungsstelle und der Register- und Transferstelle die im

Zusammenhang mit dem jeweiligen Teilfondsvermögen anfallenden eigenen Auslagen und sonstigen Kosten sowie die
durch die erforderliche Inanspruchnahme Dritter entstehenden Auslagen und sonstigen Kosten erstattet. Die Depotbank
erhält des Weiteren bankübliche Spesen;

e) bankübliche Gebühren in Verbindung mit der Übernahme einer Promotorenfuktion;
f) Steuern, die auf das Fondsvermögen bzw. Teilfondsvermögen, dessen Einkommen und die Auslagen zu Lasten des

jeweiligen Teilfonds erhoben werden;

g) Kosten für die Rechtsberatung, die der Verwaltungsgesellschaft oder der Depotbank entstehen, wenn sie im Inter-

esse der Anleger des jeweiligen Teilfonds handelt;

h) Kosten des Wirtschaftsprüfers;
i) Kosten für die Erstellung, Vorbereitung, Hinterlegung, Veröffentlichung, den Druck und den Versand sämtlicher

Dokumente für den Fonds, insbesondere etwaiger Anteilzertifikate sowie Ertragsschein und Bogenerneuerungen, des
vereinfachten Verkaufsprospektes, des ausführlichen Verkaufsprospektes, der Jahres- und Halbjahresberichte, der Ver-
mögensaufstellungen,  der  Mitteilungen  an  die  Anleger,  der  Einberufungen,  der  Vertriebsanzeigen  bzw.  Anträge  auf
Bewilligung in den Ländern in denen die Anteile des Fonds bzw. eines Teilfonds vertrieben werden sollen sowie die
Korrespondenz mit den betroffenen Aufsichtsbehörden;

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j) die Verwaltungsgebühren, die für den Fonds bzw. einen Teilfonds bei Behörden zu entrichten sind, insbesondere die

Verwaltungsgebühren der Luxemburger Aufsichtsbehörde und anderer Aufsichtsbehörden anderer Staaten sowie die
Gebühren für die Hinterlegung der Dokumente des Fonds;

k) Kosten im Zusammenhang mit einer etwaigen Börsenzulassung;
l) Kosten für die Werbung und solche, die unmittelbar im Zusammenhang mit dem Anbieten und dem Verkauf von

Anteilen anfallen;

m) Versicherungskosten;
n) Vergütungen, Auslagen und sonstige Kosten der Zahlstellen, etwaiger Vertriebsstellen sowie anderer im Ausland

notwendig einzurichtender Stellen, die im Zusammenhang mit dem jeweiligen Teilfondsvermögen anfallen;

o) Zinsen, die im Rahmen von Krediten anfallen, die gemäß Artikel 4 des Verwaltungsreglements aufgenommen werden;
p) Auslagen eines etwaigen Anlageausschusses;
q) Auslagen des Verwaltungsrates;
r) Kosten für die Gründung des Fonds bzw. einzelner Teilfonds und die Erstausgabe von Anteilen;
s) weitere Kosten der Verwaltung einschließlich Kosten für Interessenverbände;
t) Kosten für Performance-Attribution;
u) Kosten in Zusammenhang mit der Implementierung des Fonds oder Teilfonds und der Nutzung eines automatischen

Management Systems für den Fonds oder Teilfonds und

v) Kosten für die Bonitätsbeurteilung des Fonds bzw. der Teilfonds durch national und international anerkannte Rating-

Agenturen.

Sämtliche vorbezeichnete Kosten, Gebühren und Ausgaben verstehen sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer.
Sämtliche Kosten werden zunächst den ordentlichen Erträgen und den Kapitalgewinnen und zuletzt dem jeweiligen

Teilfondsvermögen angerechnet.

Die Kosten für die Gründung des Fonds und die Erstausgabe von Anteilen werden zu Lasten des Vermögens der bei

Gründung bestehenden Teilfonds über die ersten fünf Geschäftsjahre abgeschrieben. Die Aufteilung der Gründungskosten
sowie der o.g. Kosten, welche nicht ausschließlich im Zusammenhang mit einem bestimmten Teilfondsvermögen stehen,
erfolgt auf die jeweiligen Teilfondsvermögen pro rata durch die Verwaltungsgesellschaft.

Kosten,  die  im  Zusammenhang  mit  der  Auflegung  weiterer  Teilfonds  entstehen,  werden  zu  Lasten  des  jeweiligen

Teilfondsvermögens, dem sie zuzurechnen sind, innerhalb einer Periode von längstens fünf Jahren nach Auflegung abges-
chrieben.

Art. 38. Geschäftsjahr. Das Rechnungsjahr der Investmentgesellschaft beginnt am 1. Januar eines jeden Jahres und endet

am 31. Dezember desselben Jahres. Das erste Rechnungsjahr begann mit Tag der Gründung und endete am 31. Dezember
2006.

Spätestens vier Monate nach Ablauf eines jeden Geschäftsjahres veröffentlicht die Verwaltungsgesellschaft einen ge-

prüften Jahresbericht entsprechend den Bestimmungen des Großherzogtums Luxemburg.

Zwei Monate nach Ende der ersten Hälfte des Geschäftsjahres veröffentlicht die Verwaltungsgesellschaft einen unge-

prüften Halbjahresbericht. Beide, geprüfte und ungeprüfte Zwischenberichte, können, sofern dies für die Berechtigung
zum Vertrieb in anderen Ländern erforderlich ist, zusammengefasst werden.

Art. 39. Depotbank.
1. Die Investmentgesellschaft hat eine Bank mit Sitz im Großherzogtum Luxemburg als Depotbank bestellt. Die Funk-

tion der Depotbank richtet sich nach dem Gesetz vom 20. Dezember 2002, dem Depotbankvertrag, dieser Satzung sowie
dem Verkaufsprospekt.

2. Die Investmentgesellschaft ist berechtigt und verpflichtet, im eigenen Namen Ansprüche der Aktionäre gegen die

Depotbank geltend zu machen. Dies schließt die Geltendmachung von Ansprüchen gegen die Depotbank durch die Ak-
tionäre nicht aus.

Art. 40. Anwendbares Recht, Gerichtsstand und Vertragssprache.
1. Die Satzung des Fonds unterliegt dem Recht des Großherzogtums Luxemburg. Gleiches gilt für die Rechtsbezie-

hungen zwischen den Anlegern, der Investmentgesellschaft, der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank, sofern nicht
unabhängig davon eine andere Rechtsordnung diese Rechtsbeziehungen besonderen Regelungen unterstellt. Insbesondere
gelten in Ergänzung zu den Regelungen dieser Satzung die Vorschriften des Gesetzes vom 20. Dezember 2002. Die Satzung
ist bei dem Handels-und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt. Jeder Rechtsstreit zwischen Anlegern, der In-
vestmentgesellschaft,  der  Verwaltungsgesellschaft  und  der  Depotbank  unterliegt  der  Gerichtsbarkeit  des  zuständigen
Gerichts im Gerichtsbezirk Luxemburg im Großherzogtum Luxemburg. Die Investmentgesellschaft, die Verwaltungsge-
sellschaft und die Depotbank sind berechtigt, sich selbst und den Fonds der Gerichtsbarkeit und dem Recht eines jeden
Vertriebslandes zu unterwerfen, soweit es sich um Ansprüche der Anleger handelt, die in dem betreffenden Land ansässig
sind und im Hinblick auf Angelegenheiten, die sich auf den Fonds bzw. Teilfonds beziehen.

2. Im Falle eines Rechtsstreits ist der englische Wortlaut dieses Verkaufsprospekts und der Satzung maßgeblich. Die

Investmentgesellschaft, die Verwaltungsgesellschaft sowie die Depotbank können im Hinblick auf Aktien des Fonds, die

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an Anleger verkauft werden, welche nicht die Sprache sprechen, für sich selbst undden Fonds Übersetzungen in den
entsprechenden Sprachen solcher Länder als verbindlich erklären, in welchen solche Anteile zum öffentlichen Vertrieb
berechtigt sind.

Art. 41. Satzungsänderung. Diese Satzung kann jederzeit durch Beschluss der Aktionäre geändert oder ergänzt werden,

vorausgesetzt, dass die in dem Gesetz vom 10. August 1915 vorgesehenen Bedingungen über Beschlussfähigkeit und
Mehrheiten bei der Abstimmung eingehalten werden.

Art. 42. Allgemeines. Für alle Punkte, die in dieser Satzung nicht geregelt sind, wird auf die Bestimmungen des Gesetzes

vom 10. August 1915 sowie auf das Gesetz vom 20. Dezember 2002 verwiesen.

<i>Vierter Beschluss

Die Generalversammlung beschliesst die Zusammensetzung des Verwaltungsrates zu ändern und Frau Natalia Borov-

kova, Chief Financial Officer, in den Verwaltungsrat zu nennen, mit Mandat bis zur Generalversammlung welche über die
Bilanz von 2015 befindet.

<i>Fünfter Beschluss

Die Generalversammlung beschliesst, dass diese Änderungen erst am 31. Juli 2010 in Kraft treten werden.
Da hiermit die Tagesordnungspunkte erschöpft sind, wurde die Versammlung geschlossen.

Worüber Urkunde, aufgenommen in Luxemburg, am Datum wie eingangs erwähnt.
Und nach Vorlesung und Erklärung alles Vorstehenden an die Erschienenen, alle dem Notar nach Namen, gebräuchli-

chem Vornamen, Stand und Wohnort bekannt, haben dieselben mit dem Notar gegenwärtige Urkunde unterschrieben.

Signé: O. Eis, I. Hofer, M. Ochotta et M. Schaeffer.
Enregistré à Luxembourg A.C., le 28 juin 2010. LAC/2010/28284. Reçu soixante-quinze euros (75,- €).

<i>Le Receveur (signé): Francis Sandt.

POUR COPIE CONFORME, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de la publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 juillet 2010.

Référence de publication: 2010093883/2006.
(100104848) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 15 juillet 2010.

Entreprise Vert 6 S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 133.996.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 03 juin 2010.

Référence de publication: 2010066122/11.
(100081234) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

EPP Ile de France (Lux) S.àr.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 80.536.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010066129/10.
(100081413) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

FFH Financial Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 61.605.

Les comptes annuels pour la période du 1 

er

 janvier 2009 au 20 octobre 2009 ont été déposés au registre de commerce

et des sociétés de Luxembourg.

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Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 03 juin 2010.

Référence de publication: 2010066139/11.
(100081235) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Financière Titania S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 42.229.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 02 juin 2010.

Référence de publication: 2010066145/10.
(100081236) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Frigoprocess S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1941 Luxembourg, 241, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 73.225.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010066150/10.
(100081224) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Goreway Luxembourg Holdings S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 1.084.600,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 113.425.

Afin de bénéficier de l'exemption de l'obligation d'établir des comptes consolidés et un rapport consolidé de gestion,

prévue par l'article 316 de la loi sur les sociétés commerciales, les comptes consolidés au 31 décembre 2008 de sa société
mère, World Power Holdings, L.P. and Subsidiaries ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-
bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 1 

er

 juin 2010.

Référence de publication: 2010066158/14.
(100081237) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Groupe Centennial Holding S.A.H., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1413 Luxembourg, 3, place Dargent.

R.C.S. Luxembourg B 81.494.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010066171/9.
(100081286) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Global Promotion S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-5960 Itzig, 100, rue de l'Horizon.

R.C.S. Luxembourg B 89.881.

Les comptes annuels clos au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

71510

L

U X E M B O U R G

<i>Pour la Société de Gestion Fiduciaire

Référence de publication: 2010066165/11.
(100081227) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Infodataweb, Société Anonyme.

Siège social: L-7241 Bereldange, 202, route de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 81.853.

Les comptes annuels au 31 DECEMBRE 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

FIDUCIAIRE CONTINENTAL S.A.

Référence de publication: 2010066188/10.
(100081439) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Jerboa Luxembourg S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1734 Luxembourg, 2, rue Carlo Hemmer.

R.C.S. Luxembourg B 113.306.

Le bilan et l'annexe au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Un gérant

Référence de publication: 2010066194/11.
(100081443) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

JAC Investments S.A., Société de Gestion de Patrimoine Familial ("SPF"), Société Anonyme - Société de

Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 143.500.

Les comptes annuels pour la période du 27 novembre 2008 (date de constitution) au 31 décembre 2009 ont été

déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 02 juin 2010.

Référence de publication: 2010066196/12.
(100081238) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Lilux International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 109.538.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010066217/10.
(100081414) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Koch Chemical Technology International S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 1.199.000,00.

Siège social: L-3451 Dudelange, Zone Industrielle Riedgen.

R.C.S. Luxembourg B 93.554.

Les comptes consolidés au 31 décembre 2007 de la Société, ainsi que les autres documents et informations qui s'y

rapportent, ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

71511

L

U X E M B O U R G

Senningerberg, le 9 juin 2010.

ATOZ SA
Signature

Référence de publication: 2010066204/14.
(100081226) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Le Marché aux Perles, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1251 Luxembourg, 104-106, rue de Bonnevoie.

R.C.S. Luxembourg B 113.251.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 09 juin 2010.

Signature
<i>LE GERANT

Référence de publication: 2010066211/12.
(100081312) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Le Marché aux Perles, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1251 Luxembourg, 104-106, rue de Bonnevoie.

R.C.S. Luxembourg B 113.251.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 09 juin 2010.

Signature
<i>LE GERANT

Référence de publication: 2010066212/12.
(100081313) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Le Marché aux Perles, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1251 Luxembourg, 104-106, rue de Bonnevoie.

R.C.S. Luxembourg B 113.251.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 09 juin 2010.

Signature
<i>LE GERANT

Référence de publication: 2010066213/12.
(100081314) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

MGE Spain S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 128.721.

- M. Luigi BATTUELLO a démissionné de son mandat de gérant.

Luxembourg, le 9 juin 2010.

Pour avis sincère et conforme
<i>Pour MGE Spain S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010066254/12.
(100081215) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

71512

L

U X E M B O U R G

Mont-Blanc Real Estate S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 140.723.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010066235/10.
(100081415) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

MFR Castel Romano Land S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 116.018.

M. Luigi BATTUELLO a démissionné de son mandat de gérant.

Luxembourg, le 9 juin 2010.

Pour avis sincère et conforme
<i>Pour MFR Castel Romano Land S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010064927/12.
(100081171) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juin 2010.

MG Naples Investor S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 118.966.

M. Luigi BATTUELLO a démissionné de son mandat de gérant.

Luxembourg, le 9 juin 2010.

Pour avis sincère et conforme
<i>Pour MG Naples Investor S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010064929/12.
(100081174) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juin 2010.

Otago S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1720 Luxembourg, 6, rue Heinrich Heine.

R.C.S. Luxembourg B 149.674.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010064941/10.
(100081047) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 9 juin 2010.

Nestlé Finance International Ltd., Société Anonyme.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 69, rue de Merl.

R.C.S. Luxembourg B 136.737.

Les comptes annuels abrégés de l'exercice se clôturant au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce

et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010066259/10.
(100081210) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

71513

L

U X E M B O U R G

MGE South of France S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 121.951.

- M. Luigi BATTUELLO a démissionné de son mandat de gérant.

Luxembourg, le 9 juin 2010.

Pour avis sincère et conforme
<i>Pour MGE South of France S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010066253/12.
(100081208) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

MGE Turkey S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 130.361.

- M. Luigi BATTUELLO a démissionné de son mandat de gérant.

Luxembourg, le 9 juin 2010.

Pour avis sincère et conforme
<i>Pour MGE Turkey S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010066255/12.
(100081218) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Infodataimmo S. à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-7241 Bereldange, 202, route de Luxembourg.

R.C.S. Luxembourg B 111.910.

Les comptes annuels au 31 DECEMBRE 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

FIDUCIAIRE CONTINENTALE S.A.

Référence de publication: 2010066187/10.
(100081438) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Natural Re S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2146 Luxembourg, 74, rue de Merl.

R.C.S. Luxembourg B 109.503.

Le bilan au 31 DECEMBRE 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010066261/10.
(100081229) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Opacco Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 38.162.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 02 juin 2010.

Référence de publication: 2010066269/10.
(100081239) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

71514

L

U X E M B O U R G

Shipbuilding &amp; Technology Holding S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 133.983.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 02 juin 2010.

Référence de publication: 2010066305/11.
(100081242) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Société d'Investissement QUINCIEUX S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1469 Luxembourg, 67, rue Ermesinde.

R.C.S. Luxembourg B 103.971.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Un mandataire

Référence de publication: 2010066309/11.
(100081437) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Phipe Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 42.238.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 02 juin 2010.

Référence de publication: 2010066279/10.
(100081240) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Société d'Investissement La Boisse S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 1, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 100.342.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature
<i>Gérant

Référence de publication: 2010066323/12.
(100081363) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Société Générale de Finance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1941 Luxembourg, 241, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 59.276.

Les comptes annuels au 30 juin 2007 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010066326/10.
(100081225) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

71515

L

U X E M B O U R G

Société d'Investissement Meylan S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 1, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 100.121.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature
<i>Gérant

Référence de publication: 2010066324/12.
(100081364) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Société Générale d'Investissements S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1724 Luxembourg, 19-21, boulevard du Prince Henri.

R.C.S. Luxembourg B 31.248.

Il résulte des actes de la société que Mr Claude Deschenaux est décédé en date du 9 janvier 2010 et que Mr. Bernard

Kelly a donné sa démission du mandat d'administrateur en date du 22 avril 2010.

Pour extrait conforme
Société Européenne de Banque
Société anonyme
<i>Banque domiciliataire
Signatures

Référence de publication: 2010066325/14.
(100081249) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Spandilux S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2240 Luxembourg, 16, rue Notre-Dame.

R.C.S. Luxembourg B 15.601.

<i>Extrait du procès-verbal de la réunion du Conseil d'administration du 8 janvier 2010

Conformément à l'article 12 des statuts, le Conseil d'administration a nommé à l'unanimité Monsieur Pascal HERR-

MANN, demeurant 13, Impasse de la Vallée, F-57330 Hettange-Grande, Directeur Général (Dirigeant Agréé), en charge
de la gestion journalière de la société.

Pour extrait conforme
Signature

Référence de publication: 2010066327/13.
(100081434) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Telecom Italia Sparkle Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 77.351.

<i>Extrait de la décision écrite du conseil d’administration de Telecom Italia Sparkle Luxembourg S.A. datée du 7 mai 2010

Il résulte d’une décision écrite du Conseil d’Administration de Telecom Italia Sparkle Luxembourg S.A., Société Ano-

nyme (la «Société»), datée du 7 Mai 2010, que, suite à la confirmation des membres du Conseil d’Administration de la
Société par l’Assemblée Générale de l’Actionnaire qui a eu lieu le 26 Avril 2010, le Conseil d’Administration a reconfirmé
M. Renato de Rimini, avec adresse professionnelle au 4T, Planeetbaan, 2132 HZ, Hoofddorp-Amsterdam, en tant que
Président du Conseil d’Administration (Chairman) de la Société et a reconfirmé aussi tous les pouvoirs qui avaient déjà
été accordés à M. Renato de Rimini, en tant que Président du Conseil d’Administration de la Société.

Référence de publication: 2010066337/14.
(100081248) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

71516

L

U X E M B O U R G

Taro S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 41.933.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 02 juin 2010.

Référence de publication: 2010066338/10.
(100081244) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Teltech Group S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 66.102.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 31 mai 2010.

Référence de publication: 2010066341/10.
(100081245) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

The Shipowners' Mutual Protection and Indemnity Association (Luxembourg), Association d'Assurances

Mutuelles.

Siège social: L-2240 Luxembourg, 16, rue Notre-Dame.

R.C.S. Luxembourg B 14.228.

<i>Extrait du procès-verbal de la réunion du Conseil d'administration du 28 janvier 2010

Conformément aux articles 58 à 60 des statuts, le Conseil d'administration a nommé Monsieur Pascal HERRMANN,

demeurant 13, Impasse de la Vallée, F-57330 Hettange-Grande, Directeur Général (Dirigeant Agréé), en charge de la
gestion journalière de la société.

Pour extrait conforme
Signature

Référence de publication: 2010066344/14.
(100081435) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Tomatis Developpement S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 24, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 76.636.

Les comptes annuels clos au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010066346/10.
(100081228) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

SPI Equity S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1371 Luxembourg, 7, Val Sainte Croix.

R.C.S. Luxembourg B 96.524.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010066329/10.
(100081416) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

71517

L

U X E M B O U R G

Telecom Italia Sparkle Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 77.351.

Les comptes annuels au 31.12.2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7/06/2010.

Référence de publication: 2010066335/10.
(100081247) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Telecom Italia Sparkle Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 12, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 77.351.

<i>Extrait de l’assemblée générale ordinaire de Telecom Italia Sparkle Luxembourg S.A., qui a eu lieu à Luxembourg le 26 avril 2010

Il résulte d’une réunion de l’Assemblée Générale Ordinaire de Telecom Italia Sparkle Luxembourg S.A., Société Ano-

nyme (la «Société»), qui a eu lieu à Luxembourg en date du 26 Avril 2010, que les suivants Administrateurs ont été
renommés à faire partie du Conseil d’Administration de la Société:

1. M. Renato DE RIMINI, ayant domicile à 4T, Planeetbaan, 2132 HZ, Hoofddorp-Amsterdam, Pays-Bas;
2. M. Francesco ARMATO, ayant domicile à 00147 Rome, via Cristoforo Colombo 142, Italie;
3. Maître Jacques LOESCH, ayant domicile à 1855 Luxembourg, avenue J-F Kennedy 35, Grand Duché du Luxembourg;
4. M. Igor Lorenzon, ayant domicile à Harbourmaster place 3, International Financial Services Centre, Dublin 1, Irlande.
5. M. Adriano Trapletti, ayant domicile à 2453 Luxembourg, rue Eugene Ruppert 12, Grand Duché du Luxembourg.
Le mandat des susdits Administrateurs expirera au cours de l’Assemblée Générale Ordinaire de la Société qui sera

convoquée pour approuver le bilan 2010 de la Société. L’Assemblée Générale Ordinaire de la Société au cours de la
même réunion a décidé de renouveler le mandat de M. Nicolas Brimeyer en tant que Commissaire aux comptes de la
Société pour l’année 2010. Le mandat de M. Nicolas Brimeyer expirera au cours de l’Assemblée Générale Ordinaire de
la Société qui sera convoquée pour approuver le bilan 2010 de la Société. l’Assemblée Générale Ordinaire de la Société
a décidé de nommer PriceWaterhouseCoopers, Société à responsabilité Limitée, ayant son siège social en Route d’Esch
400, L-1014 Luxembourg, en tant que reviseurs de la Société pour les années financières 2010-2018.

Référence de publication: 2010066336/23.
(100081248) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Salorix Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 5, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 38.749.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 2 juin 2010.

Référence de publication: 2010066314/10.
(100081401) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

CMH Vertriebs Service I GmbH &amp; Co KG, Société en Commandite simple.

Siège social: L-8009 Strassen, 23, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 93.763.

Statuts coordonnés déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Rambrouch, le 10 juin 2010.

Référence de publication: 2010067678/10.
(100082066) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 juin 2010.

71518

L

U X E M B O U R G

Rich S.A. SPF, Société Anonyme - Société de Gestion de Patrimoine Familial.

Siège social: L-1420 Luxembourg, 5, avenue Gaston Diderich.

R.C.S. Luxembourg B 139.419.

L'an deux mil dix, le vingt-sept avril.
Pardevant Maître Jacques DELVAUX, notaire de résidence à Luxembourg-Ville.

A comparu:

Camperio Legal &amp; Fiduciary Services PLC, agissant en sa qualité de Trustee def THE RICH TRUST, établie et ayant

son siege social au 1807 Libbie Avenue, Suite 200, Richmond, Virginia, 23226 U.S.A

Ici représentée par Mr Xavier MANGIULLO, employé privé, résidant professionnellement à Luxembourg,5, Avenue

Gaston Diderich en vertu d’une procuration datée du 23 avril 2010, jointe en annexe au présent acte.

Laquelle comparante, représentée comme dit ci-avant, déclare être l’actionnaire unique de la société dénommée Rich

S.A. SPF. une société anonyme ayant son siège social à Luxembourg, 5, Avenue Gaston Diederich, inscrite au R.C.S. à
Luxembourg sous la section B et le n°139.419, constituée suivant acte reçu par le notaire soussigné en date du23 mai
2008, publié au Mémorial C n°1688 du 9 juillet 2008.

Ensuite le comparant, es-qualité qu’il agit, déclare et prie le notaire d'acter:
I.- Que l’actionnaire unique, détenant l'intégralité du capital social de EUR 32.000 (trente-deux mille euros), est dûment

représentée à la présente assemblée qui en conséquence, est régulièrement constituée et peut délibérer et décider
valablement sur les différents points portés à l'ordre du jour, sans convocation préalable.

II. Que l'ordre du jour de la présente assemblée est le suivant
1. To resolve on starting the procedure of the winding up of the company;
2. To resolve in order to appoint Mr Marco Sterzi as liquidator of the company and to determine his powers;
3. Miscellaneous.
L’actionnaire unique a ensuite pris les résolutions suivantes.

<i>Première résolution

L'actionnaire unique décide la dissolution et la mise en liquidation de la société avec effet à partir de ce jour.

<i>Deuxième résolution

A été nommé liquidateur, Monsieur Marco STERZI, conseil économique, demeurant professionnellement à Luxem-

bourg, 5, Avenue Gaston Diderich.

Le liquidateur prénommé a la mission de réaliser tout l'actif de la société et apurer le passif.
Dans l'exercice de sa mission, le liquidateur est dispensé de dresser un inventaire et il peut se référer aux écritures

de la société. Le liquidateur pourra sous sa seule responsabilité, pour des opérations spéciales et déterminées, déléguer
tout ou partie de ses pouvoirs à un ou plusieurs mandataires. Le liquidateur pourra engager la société en liquidation sous
sa seule signature et sans limitation.

Il dispose de tous les pouvoirs tels que prévus à l'article 144 de la loi sur les sociétés commerciales, ainsi que de tous

les pouvoirs stipulés à l'article 145 de ladite loi, sans avoir besoin d'être préalablement autorisés par l'assemblée générale
des associés

<i>Déclaration - Evaluation des frais

Le montant des dépenses, frais, rémunérations et charges qui pourraient incomber à la société ou être mis à sa charge,

suite au présent acte, est estimé approximativement à EUR 1.500.-.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Le présent acte ayant été lu au comparant en langue française, connue du comparant, ce dernier, connu du notaire

par nom, prénom, état et demeure, a signé avec nous, notaire, le présent acte.

Signé: X. MANGIULLO, J. DELVAUX.

Enregistré à Luxembourg, actes civils le 29 avril 2010, LAC/2010/18702: Reçu douze Euros (EUR 12.-)

<i>Le Receveur (signé): F. SANDT.

-  Pour  expédition  conforme    Délivrée  à la demande  de  la  société  prénommée,  aux fins  de dépôt  au  Registre  du

Commerce et des Sociétés de et à Luxembourg.

Luxembourg, le 9 juin 2010.

Référence de publication: 2010066289/52.
(100081193) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

71519

L

U X E M B O U R G

Hellas Sport International S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1449 Luxembourg, 18, rue de l'Eau.

R.C.S. Luxembourg B 51.384.

L'an deux mille dix, le deux juin.
Par-devant Maître Martine SCHAEFFER, notaire de résidence à Luxembourg.
S'est tenue une Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires de la société anonyme établie à Luxembourg sous

la dénomination de "HELLAS SPORT INTERNATIONAL S.A.", R.C.S. Luxembourg Numéro B 51384, ayant son siège
social à Luxembourg au 18, rue de l’Eau, constituée par acte de Me Georges d'HUART, notaire de résidence à Pétange,
en date du 13 juin 1995, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C numéro 442 du 9 septembre 1995.

Les statuts de la société ont été modifiés pour la dernière fois par acte du même notaire, en date du 29 décembre

2000, publié au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations C numéro 694 du 29 août 2001.

La séance est ouverte sous la présidence de Monsieur Michaël ZIANVENI, juriste, domicilié professionnellement au

18, rue de l’Eau, L–1449 Luxembourg.

Monsieur le Président désigne comme secrétaire Madame Sylvie DUPONT, employée privée, domiciliée profession-

nellement au 74, avenue Victor Hugo, L–1750 Luxembourg.

L'assemblée élit comme scrutateur Monsieur Raymond THILL, employé privé, domicilié professionnellement au 74,

avenue Victor Hugo, L–1750 Luxembourg.

Monsieur le Président expose ensuite:
I.- Qu'il résulte d'une liste de présence dressée et certifiée par les membres du bureau que les cent vingt-neuf mille

sept cents (129.700) actions sans désignation de valeur nominale, représentant l'intégralité du capital social de trois millions
deux cent quinze mille euros (EUR 3.215.000,-) sont dûment représentées à la présente assemblée qui en conséquence
est régulièrement constituée et peut délibérer ainsi que décider valablement sur les points figurant à l'ordre du jour, ci-
après reproduits, tous les actionnaires représentés ayant accepté de se réunir sans convocations préalables.

Ladite liste de présence, portant les signatures des actionnaires tous représentés, restera annexée au présent procès-

verbal ensemble avec les procurations pour être soumise en même temps aux formalités de l'enregistrement.

II.- Que l'ordre du jour de la présente Assemblée est conçu comme suit:
1. Dissolution de la société et mise en liquidation.
2. Nomination d’un ou plusieurs liquidateurs et détermination de leurs pouvoirs.
3. Divers.
L'Assemblée, après avoir approuvé l'exposé de Monsieur le Président et après s'être reconnue régulièrement consti-

tuée, a abordé l'ordre du jour et, après en avoir délibéré, a pris à l'unanimité des voix les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

L’assemblée générale décide de dissoudre la Société et de la mettre en liquidation.

<i>Deuxième résolution

L’assemblée générale nomme aux fonctions de liquidateur, pour la durée de la liquidation, la société LISOLUX S.A.R.L.,

ayant son siège social au 18, rue de l’Eau, L–1449 Luxembourg, qui aura les pouvoirs les plus étendus pour réaliser la
liquidation, y compris ceux de réaliser les opérations prévues à l’article 145 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur les
sociétés commerciales. Plus rien ne figurant à l'ordre du jour et personne ne demandant la parole, l'Assemblée s'est
terminée.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête.
Et après lecture faite et interprétation donnée aux comparants, ils ont signé avec Nous notaire la présente minute.

Signé: M. Zianveni, S. Dupont, R. Thill et M. Schaeffer.

Enregistré à Luxembourg A.C., le 7 juin 2010. LAC/2010/25068. Reçu douze euros (12.-€)

<i>Le Receveur ff. (signé): Carole Frising.

POUR COPIE CONFORME, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 10 juin 2010.

Référence de publication: 2010066183/51.
(100081355) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 juin 2010.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

71520

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