MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 1011

14 mai 2010

SOMMAIRE

AC  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48510

Algenib Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48515

Aquila Capital Fonds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48511

Azure Funding Europe S.A.  . . . . . . . . . . . . .

48524

Biofuel International S.A.  . . . . . . . . . . . . . . .

48527

BNP Paribas Real Estate Advisory & Pro-

perty Management Luxembourg  . . . . . . .

48516

CAMCA Assurance S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

48519

CAMCA Réassurance S.A.  . . . . . . . . . . . . . .

48521

Capucine Investissement S.à r.l.  . . . . . . . . .

48511

CG Environnement S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . .

48514

Compagnie Benjamin de Rothschild Op-

portunities  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48482

Cordea Savills UK Income and Growth

FCP-SIF  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48509

Diverge Spf S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48513

DWS Rendite Garant 2015 . . . . . . . . . . . . . .

48509

DWS Rendite Garant 2015 . . . . . . . . . . . . . .

48511

Eagle 2000 S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48512

Etruria Fund Management Company S.A.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48519

Famo Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48517

Financière Star 1  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48509

Financière Star 1  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48509

Hakala Fonds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48510

INVESCO European Hotel Real Estate II

S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48524

Investment Lux Partners  . . . . . . . . . . . . . . .

48527

Inwood S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48524

Ivoix Investments S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48523

Kentucky Investments S.A.  . . . . . . . . . . . . .

48523

Kentucky Investments S.A.  . . . . . . . . . . . . .

48523

Lai Fu Luxembourg S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

48522

Linkspan S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48522

Masaro Investments S.à r.l.  . . . . . . . . . . . . .

48522

Miam Conseils S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48521

Mirax Tower Development S.à r.l.  . . . . . . .

48521

Monterex S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48520

Mould Fin S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48520

Mould Fin S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48520

Mould Fin S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48520

Naja Concepts S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48519

Novapharm S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48518

Opportunity Fund III Property III S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48516

Opportunity Fund III Property II S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48516

Opportunity Fund III Property I S.à r.l. . . .

48516

Opportunity Fund III Property IV S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48517

Opportunity Fund III Property IX S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48517

Opportunity Fund III Property VI S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48517

Opportunity Fund III Property XIV S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48518

Opportunity Fund III Property XXI S.à r.l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48518

Orthodontie Sàrl  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48516

Oryx Consulting S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48515

Osprey Fonds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48511

Ostia S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48514

Oxymore S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48518

Pellucida  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48510

Pharmadon S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48513

Prodex Consulting International S. à r. l.

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48513

Prometheus AI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48510

Quintet Invest S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48527

Sestrice SA.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48514

S.F.C. REVISION Société fiduciaire,comp-

table et de révision  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48523

Tiger Fund . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48510

Vimentum I S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48521

WAC Fonds  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

48509

48481

Compagnie Benjamin de Rothschild Opportunities, Société Anonyme sous la forme d'une SICAV - Fonds

d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2535 Luxembourg, 20, boulevard Emmanuel Servais.

R.C.S. Luxembourg B 152.845.

STATUTES

In the year two thousand and ten, on the twenty-first day of April.
Before us Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg (Grand Duchy of Luxembourg).

There appeared:

Compagnie Benjamin de Rothschild S.A., a company organised under the laws of Switzerland, having its registered

office at 29, route de Pré-Bois, 1215 Geneva, Switzerland, represented by Maître Laetitia Servais, licenciée en droit,
residing in Luxembourg pursuant to a proxy dated 13 April 2010.

The proxy given, signed by the appearing person and the undersigned notary, shall remain annexed to this document

to be filed with the registration authorities.

Such appearing party, in the capacity in which it acts, has requested the notary to state as follows the articles of

incorporation of a company which it intends to incorporate in Luxembourg:

Art. 1. There exists among the subscriber and all those who may become holders of shares hereafter issued a company

in the form of a "société anonyme" qualifying as a "société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement
spécialisé" under the name of COMPAGNIE BENJAMIN DE ROTHSCHILD OPPORTUNITIES (the "Company").

Art. 2. The Company is established for an unlimited period. The Company may be dissolved by a resolution of the

shareholders adopted in the manner required for amendment of these articles of incorporation (the "Articles").

Art. 3. The exclusive object of the Company is to place the funds available to it in securities of any kind and other

permitted assets with the purpose of spreading investment risks and affording its shareholders the results of the man-
agement of its portfolio.

The Company is subject to the provisions of the Luxembourg law of 13 February 2007 relating to specialised investment

funds, as it has been amended and may be amended in the future, (the "Law") and may take any measures and carry out
any operation which it may deem useful in the accomplishment and development of its purpose to the full extent permitted
by the Law.

Art. 4. The registered office of the Company is established in Luxembourg, in the Grand Duchy of Luxembourg.

Subsidiaries, branches or other offices may be established either in Luxembourg or abroad by resolution of the board of
directors of the Company (the "Board"). If and to the extent permitted by law, the Board may decide to transfer the
registered office of the Company in another place in the Grand Duchy of Luxembourg.

In the event that the Board determines that extraordinary political, economical, social or military developments have

occurred or are imminent that would interfere with the normal activities of the Company at its registered office, or with
the communication between such office and persons abroad, the registered office may be temporarily transferred abroad
until the complete cessation of these abnormal circumstances; such temporary measures shall have no effect on the
nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its registered office, will remain a Luxem-
bourg corporation.

Art. 5. The capital of the Company shall be represented by shares of no par value and shall at any time be equal to the

total net assets of the Company as defined in article twenty-three hereof.

The minimum capital of the Company shall be the minimum capital required by the Law and must be reached within

twelve months after the date on which the Company has been authorised as a specialised investment fund under the Law.

The initial capital is thirty-one thousand Euro (31,000.- EUR) divided into thirty-one (31) fully paid up shares of no par

value.

The Board is authorised without limitation to issue further partly or fully paid up shares at any time in accordance

with the procedures and subject to the terms and conditions determined by the Board and disclosed in the sales docu-
ments, without reserving to the existing shareholders a preferential right to subscription of the shares to be issued.

Unless otherwise decided by the Board in accordance with and as disclosed in the sales documents, the issue price

shall be based on the net asset value (the "Net Asset Value") per share as determined in accordance with the provisions
of article twenty-three hereof plus subscription charges, if any, as the sales documents may provide such as a sales charge
or an anti-dilution fee covering the costs related to an investment acquisition in a class of shares as determined at the
discretion of the Board and disclosed in the sales documents.

Shares may only be subscribed by well-informed investors (investisseurs avertis) within the meaning of the Law (the

"Eligible Investors" or individually an "Eligible Investor").

48482

The Board may delegate to any duly authorised director of the Company (a "Director") or officer of the Company or

to any other duly authorised person, the duty of accepting subscriptions and/or delivering and receiving payment for such
new shares, remaining always within the limits imposed by the Law.

The Board may, at its discretion, delay the acceptance of any subscription application for shares until such time as the

Company has received sufficient evidence that the applicant qualifies as an Eligible Investor.

In addition to any liability under applicable law, each shareholder who does not qualify as an Eligible Investor, and who

holds shares in the Company, shall hold harmless and indemnify the Company, the Board, the other shareholders and
the Company's officers and agents for any damages, losses and expenses resulting from or connected to such holding in
circumstances where the relevant shareholder had furnished misleading or untrue representations to wrongfully establish
its status as an Eligible Investor or has failed to notify the Company of its loss of such status.

Shares may, as the Board shall determine, be of different classes and the proceeds of the issue of the shares of each

class shall be invested pursuant to article three hereof in securities or other assets corresponding to such geographical
areas, industrial sectors or monetary zones, or to such specific types of equity or debt securities, or with such other
specific features as the Board shall from time to time determine in respect of each class of shares.

Within each such class of shares (having a specific investment policy), further sub-classes having specific sale, redemp-

tion or distribution charges (a "sales charge system") and specific income distribution policies or any other features may
be created as the Board may determine. For the purpose of these Articles, any reference hereinafter to "class of shares"
shall also mean a reference to "sub-class of shares" unless the context otherwise requires.

Shares pertaining to a class of shares may be further sub-divided in series of shares that will be considered for the

purposes of the Luxembourg law of 10 August 1915 on commercial companies (as amended) as distinct categories of
shares and any reference to a class of shares in these Articles shall mean, where appropriate, a reference to a particular
series of such class of shares. The specific features of any such series will be as described in the sales documents of the
Company.

The different classes of shares may be denominated in different currencies to be determined by the Board provided

that for the purpose of determining the capital of the Company, the net assets attributable to each class shall, if not
expressed in Euro, be converted into Euro and the capital shall be the total of the net assets of all the classes.

The Board is authorised under exceptional circumstances to issue one or more classes of special investment shares

(each, a "Special Investment Shares Class") on such terms as the Board may resolve. Any Special Investment will be
attributable to the relevant Special Investment Share Class (the "Special Investment Class").

"Special Investment" means an investment made by the Company which, under exceptional circumstances and upon

the advice of the investment manager, the Company determines (i) as having a limited liquidity because of legal, contractual
or other unexpected restrictions on its transfer or sale or which is not otherwise freely tradable; or (ii) in respect of
which  no  easily  determinable  valuation  is  available.  It  is  understood,  however,  that  (i)  not  all  illiquid  investments  or
investments which are difficult to value must be designated as such and (ii) this kind of decision must be duly motivated.

In the event that for any reason, the value of the net assets in any class of shares has decreased below an amount

determined by the Board and disclosed in the sales documents to be the minimum level for such class to be operated in
an economically efficient manner, or if a change in the economic, monetary or political situation relating to the relevant
class of shares would have material adverse consequences on the investments of that class of shares or in order to proceed
to an economic rationalisation, the Board may decide to compulsorily redeem all the shares issued in such class of shares
at their Net Asset Value (taking into account actual realisation prices of the investments and realisation expenses), cal-
culated as at the Valuation Day on which such decision shall be effective. The Company shall notify the shareholders
concerned by the compulsory redemption prior to the effective date for such compulsorily redemption, which will indicate
the reasons for, and the procedure of, the redemption operations. Unless it is otherwise decided in the interests of, or
to keep equal treatment between, the shareholders, the shareholders of the class of shares concerned may continue to
request redemption or conversion (if appropriate) of their shares free of charge (but taking into account actual realisation
prices of investments and realisation expenses) prior to the date effective for the compulsory redemption.

Notwithstanding the powers conferred to the Board by the preceding paragraph, the general meeting of shareholders

of any class of shares may, upon proposal of the Board, redeem all the shares of such class of shares and reimburse the
shareholders on the basis of the Net Asset Value of their shares (taking into account actual realisation prices of investments
and realisation expenses) calculated as at the Valuation Day on which such decision shall take effect. There shall be no
quorum requirements for such general meeting of shareholders which shall decide by resolution taken by simple majority
of the votes cast, if such decision does not result in the liquidation of the Company.

Assets which may not be distributed to their beneficiaries upon the implementation of the redemption will be deposited

with the Caisse de Consignation on behalf of the persons entitled thereto.

Under the same circumstances as provided in the sixteenth paragraph of this article, the Board may decide to contribute

the assets of any class of shares to those of another class of shares of the Company already existing or provided for in
the sales documents of the Company or to another undertaking for collective investment or to another class of shares
within such other undertaking for collective investment (the "new class") and to redesignate the shares of the class
concerned as shares of the new class (following a split or consolidation, if necessary, and the payment of the amount
corresponding to any fractional entitlement to shareholders). Such decision will be communicated in the same manner

48483

as described in the sixteenth paragraph of this article (and, in addition, the notice will contain information relating to the
new class), one month before the date on which the amalgamation becomes effective in order to enable shareholders to
request redemption or conversion (if necessary) of their shares, free of charge, during such period. After such period,
the decision shall commit the entirety of shareholders who have not used this possibility, provided however that, if the
amalgamation is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type
("fonds commun de placement") or a foreign based undertaking for collective investment, such decision shall be binding
only on the shareholders who are in favour of such amalgamation.

Notwithstanding the powers conferred to the Board by the preceding paragraph, a contribution of the assets and of

the liabilities attributable to any class of shares to another class of shares of the Company or to another undertaking for
collective investment or to another class of shares within such other undertaking for collective investment may be decided
by a general meeting of the shareholders of the class of shares concerned which will decide upon such a contribution by
resolution taken with no quorum and by simple majority of votes cast at such meeting, except when such a contribution
is to be implemented with a Luxembourg undertaking for collective investment of the contractual type ("fonds commun
de placement") or a foreign based undertaking for collective investment, in which case resolutions shall be binding only
on such shareholders who have voted in favour of such contribution.

Art. 6. The Company shall in principle issue shares in registered form only. The Company may decide however to

issue shares in bearer form if it is in a position to check at anytime the status of Eligible Investor of the holders of such
shares. The Company shall consider the person in whose name the shares are registered in the register of shareholders
(the "Register of Shareholders"), as full owner of the shares. The Company shall be entitled to consider any right, interest
or claim of any other person in or upon such shares to be non-existing, provided that the foregoing shall deprive no
person of any right which he might properly have to request a change in the registration of his shares.

The  Board  shall  decide  whether  share  certificates  shall  be  delivered  and  under  which  conditions  or  whether  the

shareholders shall receive a written confirmation of their shareholding. Share certificates, if issued, shall be signed by two
Directors or by one Director and an official duly authorised by the Board for such purpose. Signatures of the Directors
may be either manual, or printed, or by facsimile. The signature of the authorised official shall be manual. The Company
may issue temporary share certificates in such form as the Board may from time to time determine.

Shares shall be issued only upon acceptance of the subscription. The Board is authorised to determine the conditions

of any such issue and to make any such issue, subject to payment at the time of issue of the shares. The subscriber will,
without undue delay, obtain delivery of definitive share certificates or, subject as aforesaid, a confirmation of his share-
holding.

Payments of dividends will be made to shareholders, in respect of registered shares, by bank transfer or by cheque

mailed at their address indicated in the Register of Shareholders or to such other address as given to the Board in writing.

A dividend declared but not claimed on a share within a period of five years from the payment notice given thereof,

cannot thereafter be claimed by the holder of such share and shall be forfeited and revert to the Company. No interest
will be paid or dividends declared pending their collection.

All issued registered shares of the Company shall be inscribed in the Register of Shareholders, which shall be kept by

the Company or by one or more persons designated therefore by the Company and such inscription shall contain the
name of each owner of registered shares, his residence or elected domicile so far as notified to the Company and the
number and class of shares held by him. Every transfer of a registered share shall be entered in the Register of Shareholders
upon payment of such customary fee as shall have been approved by the Board for registering any other document relating
to or affecting the title to any share.

Shares, when fully paid, shall be free from any lien in favour of the Company.
Transfer of registered shares shall be effected by inscription of the transfer to be made by the Company upon delivery

of the certificate or certificates, if any, representing such shares, to the Company along with other instruments of transfer
satisfactory to the Company. Transfer of shares is in any case conditional upon the proposed transferee qualifying as an
Eligible Investor.

Every registered shareholder must provide the Company with an address to which all notices and announcements

from the Company may be sent. Such address will be entered in the Register of Shareholders. In the event of joint
ownership of shares, only one address will be inserted and any notices will be sent to that address only. In the event that
a shareholder does not provide such address, or such notices and announcements are returned as undeliverable to such
address, the Company may permit a notice to this effect to be entered in the Register of Shareholders and the share-
holder's address will be deemed to be at the registered office of the Company, or such other address as may be so
entered by the Company from time to time, until another address shall be provided to the Company by such shareholder.
The shareholder may, at any time, change his address as entered in the Register of Shareholders by means of a written
notification to the Company at its registered office, or at such other address as may be set by the Company from time
to time.

If payment made by any subscriber results in the issue of a share fraction, such fraction shall be entered into the Register

of Shareholders. It shall not be entitled to vote but shall, to the extent the Company shall determine, be entitled to a
corresponding fraction of the dividend or other distributions. However, in case of entitlement of fractional shares, an
appropriate number thereof shall confer the same rights as a share.

48484

The Company will recognise only one holder in respect of a share in the Company. In the event of joint ownership

the Company may suspend the exercise of any right deriving from the relevant share or shares until one person shall
have been designated to represent the joint owners vis-à-vis the Company.

In the case of joint shareholders, the Company reserves the right to pay any redemption proceeds, distributions or

other payments to the first registered holder only, whom the Company may consider to be the representative of all joint
holders, or to all joint shareholders together, at its absolute discretion.

Art. 7. In case shares certificates have been issued and if any shareholder can prove to the satisfaction of the Company

that his share certificate has been mislaid, mutilated or destroyed, then, at his request, a duplicate share certificate may
be issued under such conditions and guarantees, including a bond delivered by an insurance company but without re-
striction thereto, as the Company may determine. At the issuance of the new share certificate, on which it shall be
recorded that it is a duplicate, the original share certificate in place of which the new one has been issued shall become
void.

The Company may, at its election, charge the shareholder for the costs of a duplicate or of a new share certificate and

all  reasonable  expenses  undergone  by  the  Company  in  connection  with  the  issuance  and  registration  thereof,  or  in
connection with the annulment of the original share certificate.

Art. 8. The Board shall have power to impose such restrictions as it may think necessary for the purpose of ensuring

that no shares in the Company are acquired or held by (a) any person not qualifying as an Eligible Investor, (b) any person
in breach of the law or requirement of any country or governmental authority or (c) any person in circumstances which
in the opinion of the Board might result in the Company incurring any liability to taxation or suffering any pecuniary
disadvantage which the Company might not otherwise have incurred or suffered.

Among others, the Company may restrict or prevent the ownership of shares in the Company by any person, firm or

corporate body, and without limitation, by any "U.S. person", as defined hereafter.

For such purposes the Company may:
a) decline to issue any share or to register any transfer of any share where it appears to it that such issue or registry

would or might result in such share being directly or beneficially owned by a person, who is precluded from holding shares
in the Company;

b)  at  any  time  require  any  person  whose  name  is  entered  in  the  Register  of  Shareholders  to  furnish  it  with  any

information, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether or not
beneficial ownership of such shareholder's share rests or will rest in a person who is precluded from holding shares in
the Company;

c) decline to accept the vote of any person who is precluded from holding shares in the Company at any meeting of

shareholders of the Company; and

d) where it appears to the Company that any person, who is precluded from holding shares or a certain proportion

of the shares in the company, either alone or in conjunction with any other person is beneficial owner of shares, com-
pulsorily redeem from any such shareholder all or part of shares held by such shareholder in the following manner:

1) The Company shall serve a notice (hereinafter called the "redemption notice") upon the shareholder holding such

shares or appearing in the Register of Shareholders as the owner of the shares to be redeemed, specifying the shares to
be redeemed as aforesaid, the price to be paid for such shares, and the place at which the redemption price in respect
of such share is payable. Any such notice may be served upon such shareholder by posting the same in a prepaid registered
envelope addressed to such shareholder at his last address known to or appearing in the books of the Company. The
said shareholder shall thereupon forthwith be obliged to deliver to the Company the share certificate or certificates (if
issued) representing the shares specified in the redemption notice. Immediately after the close of business on the date
specified in the redemption notice, such shareholder shall cease to be a shareholder and the shares previously held or
owned by him shall be cancelled;

2) The price at which the shares specified in any redemption notice shall be redeemed (herein called "the redemption

price") shall be an amount based on the per share Net Asset Value of shares in the Company of the relevant class,
determined in accordance with article twenty-three hereof less any redemption charge (including any service charge and
redemption fee) (if any);

3) Payment of the redemption price will be made to the shareholder appearing as the owner thereof in the currency

of denomination for the relevant class of shares and will be deposited by the Company with a bank in Luxembourg or
elsewhere (as specified in the redemption notice) for payment to such person but only, if a share certificate shall have
been issued, upon surrender of the share certificate or certificates representing the shares specified in such notice. Upon
deposit of such price as aforesaid no person interested in the shares specified in such redemption notice shall have any
further interest in such shares or any of them, or any claim against in the Company or its assets in respect thereof, except
the right of the shareholder appearing as the thereof owner to receive the price so deposited (without interest) from
such bank as aforesaid.

4) The exercise by the Company of the powers conferred by this article shall not be questioned or invalidated in any

case, on the ground that there was insufficient evidence of ownership of shares by any person or that the true ownership

48485

of any shares was otherwise than appeared to the Company at the date of any redemption notice, provided that in such
case the said powers were exercised by the Company in good faith; and

Whenever used in these Articles, the term "U.S. person" shall have the same meaning as in Regulation S of the United

States Securities Act of 1933, as amended from time to time (the "1933 Act") or as in any other regulation or act which
shall come into force within the United States of America and which shall in the future replace Regulation S of the 1933
Act. The Board shall define the word "U.S. person" on the basis of these provisions.

The Board may, from time to time, amend or clarify the aforesaid meaning.

Art. 9. In the event of a plurality of shareholders, any regularly constituted meeting of shareholders of the Company

shall represent the entire body of shareholders of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out
or ratify acts relating to the operations of the Company.

In the event of a sole shareholder, the sole shareholder shall exercise all the powers devoted to the general meeting

of shareholders. In these Articles, any reference to the decisions taken or to the powers exercised by the general meeting
of shareholders shall be a reference to decisions taken or to the powers exercised by the sole shareholder for so long
as the Company has only one sole shareholder. Decisions taken by the sole shareholder shall be recorded in minutes.

Art. 10. The annual general meeting of shareholders shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg,

at the registered office of the Company, or at such other place in Luxembourg as may be specified in the notice of meeting,
on the 3 

rd

 Tuesday of the month of May in each year at 2.00 p.m. (Luxembourg time). If such day is not a bank business

day in Luxembourg, the annual general meeting shall be held on the next following bank business day. The annual general
meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the Board, exceptional circumstances so require.

Other meetings of shareholders or of holders of shares of any specific class may be held at such place and time as may

be specified in the respective notices of meeting.

Art. 11. The quorum and notice periods required by law shall govern the conduct of the meetings of shareholders of

the Company, unless otherwise provided herein.

Each share of whatever class and regardless of the Net Asset Value per share within the class, is entitled to one vote,

subject to the limitations imposed by these Articles. A shareholder may act at any meeting of shareholders by appointing
another person as his proxy in writing, by telegram, telex, telefax or any other electronic means capable of evidencing
such proxy. Such proxy shall be deemed valid, provided that it is not revoked, for any reconvened shareholders’ meeting
with the same agenda. A corporation may execute a proxy under the hand of a duly authorised officer.

Except as otherwise required by law or as otherwise provided herein, resolutions at a meeting of shareholders duly

convened will be passed by a simple majority of the votes cast. Votes cast shall not include votes attaching to shares in
respect of which the shareholder has not taken part in the vote or has abstained or has returned a blank or invalid vote.

The Board may determine all other conditions that must be fulfilled by shareholders for them to take part in any

meeting of shareholders.

Art. 12. The Company shall be managed by a Board composed of not less than three members; members of the Board

need not be shareholders of the Company.

The Directors shall be elected by the shareholders at the general meeting of shareholders for a period determined by

such meeting in compliance with the law, provided, however, that a Director may be removed with or without cause
and/or replaced at any time by resolution adopted by the general meeting of shareholders.

In the event of a vacancy in the office of a Director appointed by a general meeting of shareholders because of death,

retirement or otherwise, the remaining Directors so appointed may elect, by majority vote, a Director to fill such vacancy
until the next meeting of shareholders.

Art. 13. The Board shall choose from among its members a chairman, and may choose from among its members one

or more vice-chairmen. It may also choose a secretary, who need not be a Director, who shall be responsible for keeping
the minutes of the meetings of the Board and of the shareholders. The Board shall meet upon call by the chairman, or
any two Directors, at the place indicated in the notice of meeting.

At each meeting of the shareholders, the meeting shall appoint at the majority of the present shareholders, a Director

or any other person as chairman of the meeting.

Written notice of any meeting of the Board shall be given to all Directors at least 24 hours in advance of the hour set

for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances shall be set forth
in the notice of meeting. This notice may be waived by the consent of each Director in writing or by cable or telegram,
telex, telefax or any other electronic means capable of evidencing such waiver. Separate notice shall not be required for
individual meetings held at times and places prescribed in a resolution previously adopted by the Board.

Any Director may act at any meeting of the Board by appointing in writing, telegram, telex, telefax or any electronic

means capable of evidencing such appointment, another Director as his proxy. Any Director may attend a meeting of the
Board using teleconference or videoconference means. Directors may also cast their vote in writing or by cable, telegram,
telex, telefax message or any other electronic means capable of evidencing such vote.

48486

The Directors may only act at duly convened meetings of the Board. Directors may not bind the Company by their

individual acts, except as specifically permitted by resolution of the Board.

The Board can deliberate or act validly only if at least a majority of the Directors is present or represented by another

Director as proxy at a meeting of the Board. Decision shall be taken by a majority of the votes of the Directors present
or represented at such meeting. The chairman shall have a casting vote.

Resolutions of the Board may also be passed in the form of a consent resolution in identical terms in the form of one

or several documents in writing signed by all the Directors or by telex, cable, telegram, telefax message.

The Board from time to time may appoint officers of the Company, including a general manager, a secretary, and any

assistant general managers, assistant secretaries or other officers considered necessary for the operations and manage-
ment of the Company. Any such appointment may be revoked at any time by the Board. Officers need not be Directors
or shareholders of the Company. The officers appointed, unless otherwise stipulated in these Articles, shall have the
powers and duties given them by the Board.

The Board may delegate its powers to conduct the daily management and affairs of the Company and its powers to

carry out acts in furtherance of the corporate policy and purpose, to physical persons or corporate entities which need
not be members of the Board. The Board may also delegate any of its powers, authorities and discretions to any com-
mittee, consisting of such person or persons (whether a member or members of the Board or not) as it thinks fit, provided
that the majority of the members of the committee are Directors and that no meeting of the committee shall be quorate
for the purpose of exercising any of its powers, authorities or discretions unless a majority of those present are Directors
of the Company.

Art. 14. The minutes of any meeting of the Board shall be signed by the chairman or the Director who presided pro

tempore at such meeting.

Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed by

such chairman, or by the secretary, or by two Directors.

Art. 15. The Board shall, based upon the principle of spreading of risks, have power to determine the corporate and

investment policy and the course of conduct of management and business affairs of the Company.

The Board shall also determine any restrictions which shall from time to time be applicable to the investments of the

Company.

Art. 16. No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or

invalidated by the mere fact that any one or more of the Directors or officers of the Company is interested in, or is a
director, associate, officer or employee of such other company or firm. Any Director or officer of the Company who
serves as a director, officer or employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise
engage in business, shall not, by reason of such connection and/or relationship with such other company or firm, be
prevented from considering and voting or acting upon any matters with respect to such contract or other business.

In the event that any Director or officer of the Company may have any personal interest in any transaction of the

Company submitted for approval to the Board conflicting with that of the Company, such Director or officer shall advise
the Board thereof and shall not consider or vote on any such transaction, and such transaction shall be reported to the
next succeeding meeting of shareholders. This paragraph does not apply to the decisions of the Board relating to current
operations concluded in normal conditions.

The term "personal interest", as used in the preceding paragraph, shall not include any relationship with or interest in

any matter, position or transaction involving the Company or any subsidiary thereof, or such other company or entity
as  may  from  time  to  time  be  determined  by  the  Board  at  its  discretion,  provided  that  this  personal  interest  is  not
considered as a conflicting interest according to applicable laws and regulations.

Art. 17. The Company may indemnify any Director or officer, and his heirs, executors and administrators, against

expenses reasonably incurred by him in connection with any action, suit or proceeding to which he may be made a party
by reason of his being or having been a Director or officer of the Company or, at its request, of any other corporation
of which the Company is a shareholder or creditor and from which he is not entitled to be indemnified. Such person shall
be indemnified in all circumstances except in relation to matters as to which he shall be finally adjudged in such action,
suit or proceeding to be liable for gross negligence or misconduct; in the event of a settlement, any indemnity shall be
provided only in connection with such matters covered by the settlement as to which the Company is advised by its
counsel that the person to be indemnified did not commit such a breach of duty. The foregoing right of indemnity shall
not exclude other rights to which he may be entitled.

Art. 18. The Company will be bound by the joint signature of any two Directors or by the joint or single signature(s)

of any person(s) to whom such authority has been delegated by the Board.

Art. 19. The Company may enter into a management agreement or an investment advisory agreement with an invest-

ment  manager  or  adviser  who  shall  provide  recommendations  and  advice  to  the  Company  in  conformity  with  the
investment policy of the Company. The investment manager may, on a daily basis and under the general supervision of
the Board, have full authority and discretionary power to buy and sell securities and other assets of the Company and
enter into investment transactions on the Company's behalf, in conformity with a written agreement.

48487

Art. 20. The Company shall appoint a "réviseur d'entreprises agréé" who shall carry out the duties prescribed by the

Law. The auditor shall be elected by the shareholders at their annual general meeting for a period ending at the next
annual general meeting and until its successor is elected.

Art. 21. As is more specifically prescribed herein below the Company has the power to redeem its own shares at any

time within the sole limitations set forth by law.

Unless otherwise provided for a specific class in the sales documents, any shareholder may request the redemption

of all or part of his shares by the Company in accordance with the terms, conditions and limits determined by the Board
in the sales document and within the limits imposed by law and the Articles. The Board may notably determine the notice
period, if any, required for lodging any redemption request of any specific class or classes. The specific period for payment
of  the  redemption  proceeds  of  any  class  of  shares  of  the  Company  and  any  applicable  notice  period  as  well  as  the
circumstances of its application will be published in the sales documents. Any redemption request must be filed by such
shareholder in written form, subject to the conditions set out in the sales documents of the Company, at the registered
office of the Company or with any other person or entity appointed by the Company as its agent for redemption of
shares, together with the delivery of the certificate(s) for such shares in proper form (if issued).

Unless otherwise provided for in the sales documents, the redemption price shall be paid normally within five bank

business days after the effective calculation day such as disclosed in the sales documents. Unless otherwise decided by
the Board and disclosed in the sales documents, the redemption price shall be based on the Net Asset Value for the
relevant class of shares as determined in accordance with the provisions of article twenty-three hereof less a redemption
charge (including any service charge and/or redemption fee), if any, as the sales documents may provide. Such price may
be rounded up or down to the nearest decimal, as the Board may determine, and such rounding will accrue to the benefit
of the Company, as the case may be. From the redemption price there may further be deducted any deferred sales charge
if such shares form part of a class in respect of which a deferred sales charge has been contemplated in the sales documents.

The Board may delegate to any duly authorised director or officer of the Company or to any other duly authorised

person, the duty of accepting requests for redemption and effecting payment in relation thereto.

The Board may, in accordance with the law, satisfy redemption requests in whole or in part in kind by allocating to

the redeeming shareholders investments from the portfolio in value equal to the redemption price of the shares to be
redeemed as described in the sales documents.

To the extent required by law or so as to ensure the fair treatment of the shareholders, such redemptions will be

subject to a special audit report by the auditor of the Company confirming the number, the denomination and the value
of the assets which the Board will have determined to be contributed in counterpart of the redeemed shares. This audit
report will also confirm the way of determining the value of the assets which will have to be identical to the procedure
of determining the Net Asset Value of the shares.

The specific costs for such redemptions in kind, in particular the costs of the special audit report, will have to be borne

by the shareholder requesting the redemption in kind or by a third party, but will not be borne by the Company unless
the Board considers that the redemption in kind is in the interest of the Company or made to protect the interests of
the Company.

Any request for redemption or conversion shall be irrevocable except in the event of suspension of redemptions or

conversions pursuant to article twenty-two hereof or if the Directors, at their discretion, taking due account of the
principle of equal treatment between shareholders and the interest of the relevant class, decide otherwise. In the absence
of revocation, redemption/conversion will occur on the first applicable Valuation Day after the end of the suspension
period.

Unless otherwise provided for in the sales documents, any shareholder may request conversion of whole or part of

his shares of one class into shares of another class at the respective Net Asset Values of the shares of the relevant classes
under the terms, conditions and limits set forth by the Board in the sales documents such as restrictions between classes
of shares as to, inter alia, frequency of conversion, and payment of a charge.

The conversion request may not be accepted unless any previous transaction involving the shares to be converted has

been fully settled by such shareholder.

The Board may ask a shareholder requesting the redemption or conversion of more than 5 per cent of the total

number of shares outstanding in a class of shares either to reduce its requests or to withdraw it. In case of refusal, the
Board may apply, at its own discretion, a redemption/conversion fee fixed at the maximum provided for in the sales
document.

If applications for the redemption and/or conversion of more than 10 per cent of the total number of shares outstanding

in a same class are received in respect of any Valuation Day or any other percentage being fixed from time to time by
the Board and disclosed in the sales documents, the Board may decide to defer the processing or the payment of part
or all of such requests so that the above mentioned limit is not exceeded. Any redemption and/or conversion requests
in respect of the relevant Valuation Day whose processing has been so deferred will be given priority over subsequent
redemption requests received for the succeeding Valuation Day, subject always to the above mentioned limit. The above
limitations will be applied pro rata to all shareholders who have requested redemptions and/or conversions to be effected

48488

as at such Valuation Day so that the proportion redeemed/converted of each holding so requested is the same for all
such shareholders.

No redemption or conversion by a single shareholder may, unless otherwise decided by the Board, be for an amount

of less than that of the minimum holding amount as determined from time to time by the Board.

If a redemption or conversion of shares would reduce the value of the holdings of a single shareholder of shares of

one class below the minimum holding amount as the Board shall determine from time to time, then such shareholder
may be deemed at the discretion of the Board, to have requested the redemption or conversion, as the case may be, of
all his shares of such class.

The Board may postpone the processing of redemption or conversion requests or extend the period for payment of

redemption proceeds in exceptional circumstances to such period as shall be necessary to realise the assets or repatriate
proceeds of the sale of investments in the event of impediments due to exchange control regulations or similar constraints
in the markets in which a substantial part of the assets of the relevant class are invested or in exceptional circumstances
where the liquidity of the relevant class is not sufficient to meet the redemption requests.

The Board may in its absolute discretion, in accordance with the conditions and procedures that it will determined,

as described in the sales document, compulsory redeem or convert any holding with a value of less than the minimum
holding amount to be determined from time to time by the Board and to be published in the sales documents of the
Company.

Shares of the Company redeemed by the Company shall be cancelled.
Shares of a class having a specific sales charge system and a specific distributions policy, as provided in article five above,

may be converted to shares of a class of shares having the same sales charge system and having the same or a different
distribution policy.

Art. 22. The Net Asset Value and, as the case may be, the subscription price, the redemption price and the conversion

price of each class of shares in the Company shall be determined as to the shares of each class of shares by the Company
from time to time, but in no instance less than once per year, as the Board may decide, (every such determination day
thereof being referred to herein a "Valuation Day"), but so that no day observed as a holiday by banks in Luxembourg be
a Valuation Day.

The Company may temporarily suspend the determination of the Net Asset Value and, as the case may be, the sub-

scription price, redemption price and conversion price of shares of any particular classes and the issue and redemption
of the shares in such class as well as conversion from and to shares of such classes, in the following circumstances:

a) During any period when any market or stock exchange which is the principal market or stock exchange on which

a substantial portion of the investments of the concerned class(es) is listed is closed, other than for ordinary holidays, or
during which dealings are considerably restricted or suspended.

b) If the Company is not able to determine the price of the undertakings for collective investment ("UCIs") in which

the concerned class(es) has/have invested a substantial portion of its/their assets.

c )When the means of communication normally used to determine the value of the assets in the concerned class(es)

are suspended or when, for any reason whatsoever, the value of an investment in the concerned class(es) cannot be
determined with the desired speed and precision.

d) When restrictions on exchange or the transfer of capital prevent the execution of transactions for the concerned

class(es) or when buying and selling transactions on their behalf cannot be executed at normal exchange rates.

e) When factors which depend, among other things, on the political, economic, military and monetary situation and

which are beyond the control, responsibility and means of action of the Company, prevent the Company from having
access to the assets in the concerned class(es) and from calculating their Net Asset Values in a normal or reasonable
manner.

f) Where the Directors so decide, provided all shareholders are treated fairly and all relevant laws and regulations are

applied (i) as soon as an extraordinary general meeting of shareholders of the Company or a class has been convened for
the purpose of deciding on the liquidation or dissolution or the merger or absorption of the Company or a class and (ii)
when the Directors are empowered to decide, upon their decision to liquidate or dissolve or merge or absorb a class.

g) When the exchange on which a currency is dealt, in which a substantial portion of the assets in the concerned class

(es) is invested, is closed for periods other than normal holidays or when transactions are either suspended or subject
to restrictions.

h) In any other circumstance where the fact that the aforementioned operation has not been suspended could lead

the Company or its shareholders to be subject to tax or incur financial inconvenience or any other loss whatsoever that
the Company or its shareholders would not otherwise have incurred.

When exceptional circumstances might adversely affect shareholders’ interests or in the case that significant requests

for subscription, redemption or conversion are received, the Board reserves the right to set the value of shares in one
or more classes only after having purchased or sold the necessary assets on behalf of the class(es) concerned. In this case,
subscriptions, redemptions and conversions that are simultaneously in the process of execution will be treated on the
basis of a single Net Asset Value, to the extent applicable.

48489

Any such suspension of the calculation of the Net Asset Value shall be notified to the subscribers and shareholders

requesting redemption or conversion of their shares on receipt of their request for subscription, redemption or con-
version.

Subscriptions and requests for redemption and conversion still outstanding may be withdrawn by written notification

so long as such notification is received by the Company before the suspension ends.

Suspended subscriptions, redemptions and conversions will be taken into account on the first applicable Valuation Day

after the suspension ends.

Art. 23. The Net Asset Value of shares of each class of shares in the Company shall be expressed in the reference

currency of the relevant class (and/or in such other currencies as the Board shall from time to time determine) as a per
share figure and shall be determined in respect of any Valuation Day (and in any case at least once per year) by dividing
the net assets of the Company corresponding to each class of shares, being the value of the assets of the Company
corresponding to such class of shares less the liabilities attributable to such class of shares, by the number of shares of
the relevant class of shares outstanding and rounded upwards or downwards to the nearest decimal.

The subscription price as well as redemption and conversion price of a
share in each class shall be expressed in the reference currency of the relevant class (and/or in such other currencies

as the Board shall from time to time determine) as a per share figure and, unless otherwise provided for in the sales
documents, shall be determined in respect of any Valuation Day as the Net Asset Value per share of that class calculated
in respect of such Valuation Day and adjusted by subscription charges or redemption or conversion charges, if any, fixed
by the Board in accordance with all applicable law and regulations. The subscription price and the redemption price shall
be rounded upwards and downwards respectively to the number of decimals as shall be determined from time to time
by the Board.

If an equalisation account is being operated an equalisation amount is payable.
The determination of the Net Asset Value of the different classes of shares shall be made in the following manner:
A. The assets of the Company shall be deemed to include:
(a) all cash in hand or receivable or on deposit, including accrued interest;
(b) all bills and notes payable on demand and any amounts due (including the proceeds of securities sold but not

collected);

(c) all securities, shares, bonds, options, debentures, or subscription rights, futures contracts, warrants and other

investments and securities belonging to the Company;

(d) all dividends and distributions due to the Company in cash or in kind to the extent known to the Company (whereby

the Company may however adjust the valuation in relation to fluctuations in the market value of securities due to trading
practices such as trading ex-dividends or ex-rights);

(e) all accrued interest on any securities held by the Company except to the extent such interest is comprised in the

principal thereof;

(f) the preliminary expenses of the Company insofar as the same have not been written off, provided that such pre-

liminary expenses may be written off directly from the capital of the Company; and

(g) all other assets of every kind and nature, including prepaid expenses.
The value of such assets shall be determined as follows:
(a) The value of any cash in hand or on deposit, notes and bills payable on demand and accounts receivable (including

reimbursements of fees and expenses payable by any UCI in which the Company may invest), prepaid expenses and cash
dividends declared and interest accrued but not yet collected, shall be deemed the nominal value of these assets unless
it is improbable that it can be paid and collected in full; in which case, the value will be arrived at after deducting such
amounts as the Board may consider appropriate to reflect the true value of these assets.

(b) Securities listed on an official stock exchange or dealt on any other organised market will be valued at their last

available price in Luxembourg on the Valuation Day and, if the security is traded on several markets, on the basis of the
last known price on the main market of this security. If the last known price is not representative, valuation will be based
on the fair value at which it is expected it can be sold, as determined with prudence and in good faith by the Board.

(c) Unlisted securities or securities not traded on a stock exchange or any other regulated market as well as listed

securities or securities not listed on a regulated market for which no price is available, or securities whose quoted price
is, in the opinion of the Board, not representative of actual market value, will be valued at their last known price in
Luxembourg or, in the absence of such price, on the basis of their probable realisation value, as determined with prudence
and in good faith by the Board, provided that investments in private equity securities not listed or dealt in on any stock
exchange or on any other regulated market will be estimated with due care and in good faith, taking due account of the
guidelines and principles for valuation of portfolio companies set out by International Private Equity and Venture Capital
Valuation Guidelines, published by the European Venture Capital Association (EVCA), the British Venture Capital Asso-
ciation (BVCA) and the French Venture Capital Association (AFIC) in March 2005, as may be amended from time to time;

(d) Assets denominated in a currency other than the relevant class valuation currency will be converted at the average

exchange rate of the currency concerned (mid) applicable on the Valuation Day.

48490

(e) The valuation of investments reaching maturity within a maximum period of 90 days may include straight-line daily

amortisation of the difference between the principal 91 days before maturity and the value at maturity.

(f) The liquidation value of futures, forward or options contracts that are not traded on stock exchanges or other

regulated markets will be equal to their net liquidation value determined in accordance with the policies established by
the Board on a basis consistently applied to each type of contract. The liquidation value of futures, forward or options
contracts traded on stock exchanges or other regulated markets will be based on the latest available price for these
contracts on the stock exchanges and regulated markets on which these options, forward or futures contracts are traded
by the Company; provided that if an options or futures contract cannot be liquidated on the date on which the net assets
are valued, the basis for determining the liquidation value of said contract shall be determined by the Board in a fair and
reasonable manner.

(g) Swaps are valued at their fair value based on the last known closing price of the underlying security.
(h) UCIs are valued on the basis of the last official or estimated net asset value in Luxembourg, as set out below. This

net asset value may be adjusted by applying a recognised index so as to reflect market changes since the last valuation.

(i) Liquid assets and money market instruments are valued at their nominal value plus accrued interest, or on the basis

of amortised costs.

(j) Any other securities and assets are valued in accordance with the procedures put in place by the Board and with

the help of specialist valuers, as the case may be, who will be instructed by the Board to carry out these valuations.

If any of the aforesaid valuation principles do not reflect the valuation method commonly used in specific markets or

if any such valuation principles do not seem accurate for the purpose of determining the value of the Company’s assets,
the Board may fix different valuation principles in good faith and in accordance with generally accepted valuation principles
and procedures.

In circumstances where the interests of the Company or its shareholders so justify (avoidance of market timing prac-

tices, for example), the Board may take any appropriate measures, such as applying a fair value pricing methodology to
adjust the value of the Company's assets, as further described in the sales documents of the Company.

In the context of classes which invest in other UCIs, valuation of their assets may be complex in some circumstances

and the administrative agents of such UCIs may be late or delay communicating the relevant official net asset values.
Consequently, the Company’s administrative agent, for which the Board is responsible, may use, on the Valuation Day,
estimated net asset values provided by the administrative agents or managers of the said UCIs if these are more recent
than their available official net asset values. In this case, the net asset value thus determined for the classes concerned
may be different from the value that would have been calculated on the Valuation Day using the official net asset values
calculated by the administrative agents of the UCIs in which the class invested. Nevertheless, Net Asset Values calculated
on the basis of estimated net asset values shall be considered as final and applicable despite any future divergence.

If one or more sources of quotation are not able to provide relevant valuations the Board may decide to suspend the

calculation of the Net Asset Value in accordance with the procedures described in the sales documents.

Adequate provisions will be made, class by class, for expenses to be borne by each of the Company’s classes and off-

balance-sheet commitments may possibly be taken into account on the basis of fair and prudent criteria.

B. The liabilities of the Company shall be deemed to include:
(a) all borrowings, bills and other amounts due;
(b) all administrative and other operative expenses due or accrued including all fees payable to the investment adviser

(s), the custodian of the Company and any other representatives and agents of the Company;

(c) all known liabilities due or not yet due, including the amount of dividends declared but unpaid;
(d) an appropriate amount set aside for taxes due on the date of valuation and other provisions or reserves authorised

and approved by the Board covering among others liquidation expenses;

(e) any liabilities other than the relevant class valuation currency will be converted at the average exchange rate of the

currency concerned (mid) applicable on the Valuation Day; and

(f) all other liabilities of the Company of whatsoever kind and nature except liabilities represented by shares in the

Company. In determining the amount of such liabilities, the Board shall take into account all expenses payable by the
Company which shall comprise formation expenses, fees payable to its investment advisers or investment managers and,
if applicable, the insurance fees recovering their activities, accountants, custodian, domiciliary, registrar and transfer agents,
any paying agent and permanent representatives in places of registration, any other agent employed by the Company,
fees for legal and auditing services, promotional, printing, reporting and publishing expenses, including the cost of adver-
tising or preparing and printing of prospectuses or registration statements; taxes or governmental charges, directors'
reasonable travelling expenses, directors' expenses and all other operation expenses, including the cost of buying and
selling assets, interest, bank charges and brokerage, postage, telephone and telex. The Board may calculate administrative
and other expenses of a regular or recurring nature on an estimated figure for yearly or other periods in advance, and
may accrue the same in equal proportions over any such period.

For the purposes of the valuation of its liabilities, the Board may duly take into account all administrative and other

expenses of a regular or periodical character by valuing them for the entire year or any other period and by dividing the
amount concerned proportionately for the relevant fractions of such period.

48491

C. There shall be established one pool of assets for each class of shares in the following manner:
(a) proceeds resulting from the issue of each of a class shares shall be allocated in the Company's books to the pool

of assets of that class and the assets, commitments, revenues and expenses related to this class shall be allocated to the
corresponding pool in compliance with the provisions below.

(b) when an asset derives from another asset, such asset will be recorded in the Company's books under the class

holding the asset from which it derived, and, on each new valuation of the asset, the increase or decrease in value shall
be allocated to the corresponding class.

(c) when the Company carries a commitment attributable to an asset in a given pool of assets or to a transaction

performed in relation to the asset(s) of a given class, this commitment shall be allocated to that class.

(d) if an asset or a commitment of the Company cannot be allocated to a given class, this asset or commitment shall

be allocated to all classes in equal parts or, if the amounts involved so justify, in proportion to the Net Asset Values of
the classes concerned or in any other manner the Board shall decide in good faith.

The  Board  may  allocate  significant  expenses  in  a  manner  it  deems  fair  and  reasonable  after  having  consulted  the

Company’s auditor.

(e) following a dividend distribution to shareholders of a class, the net asset value of that class shall be reduced by the

amount of the distribution.

If there have been created, as more fully described in article five hereof, within the same class of shares two or more

sub-classes, the allocation rules set above shall apply, mutatis mutandis, to such sub-classes.

D. Each pool of assets and liabilities shall consist of a portfolio of securities and other assets in which the Company is

authorised to invest, and the entitlement of each class of shares within the same pool will change in accordance with the
rules set out below.

In addition there may be held within each pool on behalf of one specific or several specific classes of shares, assets

which are class specific and kept separate from the portfolio which is common to all classes related to such pool and
there may be assumed on behalf of such class or classes specific liabilities.

The proportion of the portfolio which shall be common to each of the classes related to a same pool and which shall

be allocable to each class of shares shall be determined by taking into account issues, redemptions, distributions, as well
as payments of class specific expenses or contributions of income or realisation proceeds derived from class specific
assets, whereby the valuation rules set out below shall be applied mutatis mutandis.

The percentage of the net asset value of the common portfolio of any such pool to be allocated to each class of shares

shall be determined as follows:

1) initially the percentage of the net assets of the common portfolio to be allocated to each class shall be in proportion

to the respective number of the shares of each class at the time of the first issuance of shares of a new class;

2) the issue price received upon the issue of shares of a specific class shall be allocated to the common portfolio and

result in an increase of the proportion of the common portfolio attributable to the relevant class;

3) if in respect of one class the Company acquires specific assets or pays specific expenses (including any portion of

expenses in excess of those payable by other share classes) or makes specific distributions or pays the redemption price
in respect of shares of a specific class, the proportion of the common portfolio attributable to such class shall be reduced
by the acquisition cost of such class specific assets, the specific expenses paid on behalf of such class, the distributions
made on the shares of such class or the redemption price paid upon redemption of shares of such class;

4) the value of any class specific assets and the amount of any class are attributed only to the share class to which such

assets or liabilities relate and this shall increase or decrease the net asset value per share of such specific class of share.

E. For the purpose of valuation under this article:
(a) shares of the Company to be redeemed under article twenty-one hereto shall be treated as existing and taken into

account until immediately after the time specified by the Board on the Valuation Day on which such valuation is made,
and from such time and until paid the price therefore shall be deemed to be a liability of the Company;

(b) all investments, cash balances and other assets of the Company expressed in currencies other than the reference

currency in which the Net Asset Value per share of the relevant class is calculated shall be valued after taking into account
the market rate or rates of exchange in force at the date and time for determination of the Net Asset Value of the relevant
class of shares; and

(c) effect shall be given on any Valuation Day to any purchases or sales of securities contracted for the Company on

such Valuation Day to the extent practicable.

Art. 24. Unless otherwise decided by the Board and disclosed in the sales documents, whenever the Company shall

offer shares for subscription, the price per share at which such shares shall be offered and sold shall be based on the Net
Asset Value as hereinabove defined for the relevant class of shares. The price so determined shall be payable within a
period as determined by the Board but no later than the sixth business day following the effective applicable calculation
day, unless otherwise decided by the Board and disclosed in the sales documents. The subscription price (excluding any
applicable subscription charges) may, upon approval of the Board and subject to all applicable laws, notably, to the extent
required by law, with respect to a special audit report from the auditor of the Company confirming the value of any assets

48492

contributed in kind, be paid by contributing to the Company assets acceptable to the Board consistent with the investment
policy and investment restrictions of the Company.

Art. 25.
A. The Board may invest and manage all or any part of the pools of assets established for one or more classes of shares

(hereafter referred to as "Participating Funds") on a pooled basis where it is appropriate with regard to their respective
investment sectors to do so. Any such enlarged asset pool ("Enlarged Asset Pool") shall first be formed by transferring
to it cash or (subject to the limitations mentioned below) other assets from each of the Participating Funds. Thereafter
the Board may from time to time make further transfers to the Enlarged Asset Pool. The Board may also transfer assets
from the Enlarged Asset Pool to a Participating Fund, up to the amount of the participation of the Participating Fund
concerned. Assets other than cash may be allocated to an Enlarged Asset Pool only where they are appropriate to the
investment sector of the Enlarged Asset Pool concerned.

1. A Participating Fund's participation in an Enlarged Asset Pool shall be measured by reference to notional units

("units") of equal value in the Enlarged Asset Pool. On the formation of an Enlarged Asset Pool, the Board shall discre-
tionary determine the initial value of a unit which shall be expressed in such currency as the Board considers appropriate,
and shall allocate to each Participating Fund units having an aggregate value equal to the amount of cash (or to the value
of other assets) contributed. Fractions of units, calculated to three decimal places, may be allocated as required. Thereafter
the value of a unit shall be determined by dividing the net asset value of the Enlarged Asset Pool (calculated as provided
below) by the number of units subsisting.

2. When additional cash or assets are contributed to or withdrawn from an Enlarged Asset Pool, the allocation of units

of the Participating Fund concerned will be increased or reduced (as the case may be) by a number of units determined
by dividing the amount of cash or value of assets contributed or withdrawn by the current value of a unit. Where a
contribution is made in cash it may be treated for the purpose of this calculation as reduced by an amount which the
Board considers appropriate to reflect fiscal charges and dealing and purchase costs which may be incurred in investing
the cash concerned; in the case of a cash withdrawal a corresponding addition may be made to reflect costs which may
be incurred in realising transferable securities or other assets of the Enlarged Asset Pool.

3. The value of assets contributed to, withdrawn from, or being at any time part of an Enlarged Asset Pool and the net

asset value of the Enlarged Asset Pool shall be determined mutatis mutandis, in accordance with the provisions of article
twenty-three of the Articles provided that the value of the assets referred to above is determined on the day of such
contribution or withdrawal.

4. Dividends, interests and other distributions of an income nature received in respect of the assets in an Enlarged

Asset Pool will be immediately credited to the Participating Funds, in proportion to their respective entitlements on the
assets in the Enlarged Asset Pool at the time of receipt.

B. The Board may in addition authorise investment and management of all or any part of the portfolio of assets of the

Company on a co-managed or cloned basis with assets belonging to other Luxembourg or foreign collective investment
schemes, all subject to appropriate disclosure and compliance with applicable regulations.

Art. 26. The accounting year of the Company shall begin on the first day of January of each year and shall terminate

on the last day of December of the same year. The accounts of the Company shall be expressed in Euro or such other
currency or currencies, as the Board may determine pursuant to the decision of the general meeting of shareholders.
Where there shall be different classes as provided for in article five hereof, and if the accounts of such classes are expressed
in different currencies, such accounts shall be converted into Euro and added together for the purpose of determination
of the accounts of the Company.

Art. 27. The general meeting of shareholders shall, upon the proposal of the Board, in respect of each class of shares,

determine how the annual net profits shall be disposed of and may declare dividends from time to time.

The net assets of the Company may be distributed subject to the minimum capital of the Company as defined under

article five hereof being maintained.

Dividends may further, in respect of any class of shares, include an allocation from an equalisation account which may

be maintained in respect of any such class and which, in such event, will, in respect of such class, be credited upon issue
of shares and debited upon redemption of shares, in an amount calculated by reference to the accrued income attributable
to such shares.

Any resolution of a general meeting of shareholders deciding on dividends to be distributed to the shares of any class

shall, in addition, be subject to a prior vote, at the simple majority of the votes cast of the shareholders of such class.

Interim dividends may at any time be paid on the shares of any class of shares upon decision of the Board.
The dividends declared may be paid in the reference currency of the relevant class of shares or in such other currency

as selected by the Board and may be paid at such places and times as may determined by the Board. The Board may make
a final determination of the rate of exchange applicable to translate dividend funds into the currency of their payment.

Dividends may be reinvested on request of holders of registered shares in the subscription of further shares of the

class to which such dividends relate.

48493

Art. 28. The Company shall appoint a custodian which shall satisfy the requirements of the Law and which shall be

responsible for the safekeeping of the assets of the Company and shall hold the same itself or through its agents.

Art. 29. In the event of a dissolution of the Company liquidation shall be carried out by one or several liquidators (who

may be physical persons or legal entities) named by the general meeting of shareholders effecting such dissolution and
which shall determine their powers and their compensation. The net proceeds of liquidation corresponding to each class
of shares shall be distributed by the liquidators to the holders of shares of each class in proportion of their holding of
shares in such class.

Art. 30. These Articles may be amended from time to time by a general meeting of shareholders, subject to the quorum

and majority requirements provided by the laws of Luxembourg.

Art. 31. All matters not governed by these Articles shall be determined in accordance with the law of 10 August 1915

on commercial companies and amendments thereto and the Law.

<i>Transitory dispositions

(1) The first accounting year will begin on the date of the incorporation of the Company and will end on 31 December

2010.

(2) The first annual general meeting will be held on 17 May 2011.

<i>Subscription and Payment

The subscribers have subscribed for the number of shares and have paid in cash the amounts as mentioned hereafter:

Shareholder

Subscribed

capital

number

of shares

Compagnie Benjamin de Rothschild S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31,000

31

TOTAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31,000

31

Proof of all such payments has been given to the undersigned notary.

<i>Expenses

The expenses, costs, remunerations or charges in any form whatsoever which shall be borne by the Company as a

result of its formation are estimated at approximately EUR 3,000.-.

<i>Statements

The notary drawing up the present deed declares that the conditions set forth in articles 26, 26-3 and 26-5 of the

Luxembourg law of 10 August 1915 on commercial companies, as amended, have been fulfilled and expressly bears witness
to their fulfilment.

<i>General meeting of shareholders

The above named person, representing the entire subscribed capital and considering itself as fully convened, has im-

mediately proceeded to an extraordinary general meeting.

Having first verified that it was regularly constituted, it has passed the following resolutions.

<i>First resolution

The following persons are appointed directors for a term expiring at the date of the next annual general meeting and

until its/their successor(s) is/are elected and qualified:

- Hugo Ferreira, deputy general manager, residing professionally at, 29, route de Pré-Bois, 1215 Geneva, Switzerland,

born on 20 December 1953 in the Congo;

- Reginald van Leer, independent director, residing at 6, rue Léandre Lacroix, L-1913 Luxembourg, born on 15 July

1944 in Belgium; and

- Geoffroy Linard de Guertechin, director and member of the Executive Committee of Banque Privée Edmond de

Rothschild Europe, residing professionally at 20, Boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, Grand Duchy of
Luxembourg, born on 10 March 1958 in Likasi (Congo).

<i>Second resolution

The following have been appointed auditor for a term expiring at the date of the next annual general meeting and until

its/their successor(s) is/are elected and qualified:

PricewatherhouseCoopers S.à r.l., 400, route d’Esch, L-1471 Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

<i>Third resolution

The registered office of the Company is fixed at 20, Boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, Grand Duchy

of Luxembourg.

48494

Whereof, the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day named at the beginning of this document.
The undersigned notary who understands and speaks English, states herewith that on request of the above appearing

persons, the present deed is worded in English, followed by a French version, on request of the same appearing persons
and in case of divergences between the English and the French text, the English version will be prevailing.

The document having been read to the appearing persons, known to the notary by their surnames, Christian names,

civil status and residences, said persons appearing signed together with us, the notary, this original deed.

Suit la traduction française de ce qui précède

L’an deux mille dix, le vingt et unième jour du mois d'avril.
Par devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg (Grand Duché de Luxembourg).

A comparu:

Compagnie Benjamin de Rothschild S.A., une société de droit suisse, ayant son siège social au 29, route de Pré-Bois,

1215 Genève, Suisse, représentée par Maître Laetitia Servais, licenciée en droit, demeurant à Luxembourg suivant une
procuration datée du 13 avril 2010.

La prédite procuration signée "ne varietur" restera annexée au présent acte avec lequel elle sera soumise aux formalités

de l'enregistrement.

Lequel comparant és qualités qu'il agit, a requis le notaire instrumentant d'arrêter les statuts d'une société qu'il déclare

constituer:

Art. 1 

er

 .  Il existe entre le souscripteur et tous ceux qui en deviendront détenteurs d'actions ci-après émises, une

société en la forme d'une société anonyme qualifiée de "société d'investissement à capital variable – fonds d’investissement
spécialisé", sous la dénomination de COMPAGNIE BENJAMIN DE ROTHSCHILD OPPORTUNITIES (la "Société").

Art. 2. La Société est établie pour une durée illimitée. La Société peut être dissoute par décision des actionnaires

statuant conformément aux conditions requises pour la modification des présents statuts (les "Statuts").

Art. 3. L'objet exclusif de la Société est de placer les fonds dont elle dispose en titres de toute nature et autres actifs

éligibles dans le but de répartir les risques d'investissement et de faire bénéficier ses actionnaires des résultats de la gestion
de son portefeuille.

La Société est soumise aux dispositions de la loi luxembourgeoise du 13 février 2007 relative aux fonds d’investissement

spécialisés, telle qu'elle a été modifiée et pourra être modifiée dans le futur, (la "Loi") et peut prendre toutes mesures et
faire toutes opérations qu'elle jugera utiles à l'accomplissement et au développement de son objet au sens le plus large
permis par la Loi.

Art. 4. Le siège social de la Société est établi à Luxembourg, au Grand Duché de Luxembourg. Il peut être créé, par

décision du conseil d'administration (le "Conseil"), des filiales, des succursales ou autres bureaux tant au Grand Duché
de Luxembourg qu'à l'étranger. Si et dans la mesure permise par la loi, le Conseil peut décider de transférer le siège social
de la Société dans toute autre commune du Grand Duché de Luxembourg.

Au cas où le Conseil estimerait que des événements extraordinaires d'ordre politique, économique, social ou militaire,

de nature à compromettre l'activité normale au siège social, ou la communication aisée de ce siège avec des personnes
se trouvant à l'étranger, se sont produits ou sont imminents, il pourra transférer provisoirement le siège social à l'étranger
jusqu'à cessation complète de ces circonstances anormales; ces mesures provisoires n'auront toutefois aucun effet sur
la nationalité de la Société, laquelle, nonobstant le transfert provisoire de son siège social, restera une société luxem-
bourgeoise.

Art. 5. Le capital de la Société est représenté par des actions sans mention de valeur nominale et sera à tout moment

égal à l'actif net total de la Société tel que défini à l'article vingt-trois des Statuts.

Le capital minimum de la Société sera le capital minimum requis par la Loi et doit être atteint dans un délai de douze

mois suivant l’agrément de la Société en tant que fonds d’investissement spécialisé soumis à la Loi.

Le capital initial est de trente et un mille euros (31.000.- EUR) divisé en trente et une (31) actions entièrement libérées

sans valeur nominale.

Le Conseil est autorisé sans restriction à émettre à tout moment des actions partiellement ou entièrement libérées

conformément aux procédures et aux termes et conditions déterminés par le Conseil et décrits dans les documents de
vente, sans réserver aux actionnaires existants un droit préférentiel de souscription aux actions à émettre.

Sauf décision contraire du Conseil prise conformément aux documents de vente et décrite dans ces derniers, le prix

d’émission sera basé sur la valeur nette d’inventaire (la "Valeur Nette d’Inventaire") par action déterminée conformément
aux dispositions de l’article vingt-trois des Statuts augmentée de commissions de souscription, le cas échéant, comme
déterminé dans les documents de vente, telles qu'une commission de vente ou une commission de dilution couvrant les
coût liés à l'investissement à effectuer dans une catégorie d'actions ainsi qu'il en sera déterminé par le Conseil, à sa
discrétion et prévu dans les documents de vente.

48495

Les actions ne peuvent être souscrites que par des investisseurs avertis, au sens de la Loi (les "Investisseurs Eligibles"

ou individuellement un "Investisseur Eligible").

Le Conseil peut déléguer à tout administrateur de la Société (un "Administrateur") ou fondé de pouvoirs de la Société

dûment autorisé ou à toute autre personne dûment autorisée, la charge d'accepter les souscriptions et/ou d'effectuer ou
de recevoir paiement du prix des nouvelles actions, le tout dans le respect des limites imposées par la Loi.

Le Conseil peut à sa discrétion retarder l’acceptation de toute demande de souscription d’actions jusqu’à ce que la

Société ait reçu les preuves suffisantes que le demandeur peut être qualifié d'Investisseur Eligible.

Outre toute responsabilité prévue par la législation applicable, tout actionnaire ne répondant pas à la qualification

d’Investisseur Eligible et détenant des actions dans la Société, exonérera de toute responsabilité et indemnisera la Société,
le Conseil, les autres actionnaires et les fondés de pouvoirs et agents de la Société pour tous dommages, pertes et
dépenses résultant ou liées à cette détention dans le cas où l’actionnaire concerné a fourni des documents inexacts ou
pouvant induire en erreur ou a fait des déclarations mensongères ou inexactes visant à établir injustement son statut
d’Investisseur Eligible ou a omis d’aviser la Société de la perte de ce statut.

Les actions peuvent, au choix du Conseil, appartenir à des catégories différentes et le produit de l'émission des actions

de chaque catégorie sera investi, conformément à l'article trois des Statuts, dans des titres ou autres avoirs correspondant
à des zones géographiques, des secteurs industriels, des zones monétaires, ou des types spécifiques d'actions ou d'obli-
gations  ou  à  d’autres  caractéristiques  spécifiques,  à  déterminer  par  le  Conseil  de  temps  à  autre  pour  chacune  des
catégories d'actions.

Au sein de chaque catégorie d'actions (ayant une politique d'investissement spécifique), le Conseil peut créer des sous-

catégories  d'actions  ayant  des  commissions  d'émission,  de  rachat,  ou  de  distribution  spécifiques  ("un  système  de
commissions"), des politiques de distribution de revenu spécifiques ou d’autres spécificités. Pour les besoins des Statuts,
toute référence ci-après à une "catégorie d'actions" constituera également une référence à une "sous-catégorie d’actions",
sauf si le contexte en dispose autrement.

Les actions appartenant à une catégorie d'actions peuvent également être divisées en séries d'actions qui seront con-

sidérées pour les besoins de la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales (telle que modifiée)
comme des catégories distinctes d'actions et toute référence à une catégorie d'actions dans ces Statuts signifiera lorsque
cela est approprié une référence à une série particulière d'une catégorie d'actions. Les caractéristiques spécifiques de
telles séries seront décrites dans les documents de vente de la Société.

Les différentes catégories d’actions peuvent être libellées dans des devises différentes déterminées par le Conseil. Pour

déterminer le capital de la Société, les avoirs nets attribuables à chacune des catégories, s'ils ne sont pas exprimés en
euro, seront convertis en euro et le capital sera égal au total des actifs nets de toutes les catégories.

Le Conseil est autorisé dans des circonstances exceptionnelles à émettre une ou plusieurs catégories d'actions d'in-

vestissement spécial (une "Action d'Investissement Spécial") selon les termes que le Conseil peut arrêter. Tout Investis-
sement Spécial sera attribuable à l'Action d'Investissement Spécial concerné.

Un "Investissement Spécial" signifie un investissement fait par la Société que la Société considère, dans des circonstances

exceptionnelles et de l'avis du gestionnaire d'investissement, (i) comme ayant une liquidité limitée en raison de restrictions
légales, contractuelles ou de toute autre restriction imprévue relative à leur transfert ou à leur vente ou qui n'est pas
autrement librement négociable; ou (ii) concernant lequel il n'existe aucune évaluation aisément déterminable disponible.
Il est entendu cependant que (i) tous les investissements illiquides ou les investissements pour lesquels il existe des
difficultés d'évaluation ne peuvent être désignés comme tel et (ii) toute décision devra être dûment motivée.

Au cas où, pour une raison quelconque, la valeur des avoirs nets d'une catégorie d’actions quelconque tomberait en

dessous d'un montant, déterminé par le Conseil et renseigné dans les documents de vente, équivalent au montant minimal
pour que cette catégorie puisse être gérée d'une manière économiquement efficiente ou si un changement de la situation
économique,  monétaire  ou  politique  relative  à  la  catégorie  d’actions  concernée  aurait  des  conséquences  matérielles
négatives sur les investissements de la catégorie d’actions ou dans le but de procéder à une rationalisation économique,
le Conseil peut décider le rachat forcé de toutes les actions émises dans une telle catégorie d’actions à la Valeur Nette
d'Inventaire par action (en tenant compte des prix de réalisation actuels des investissements et des frais de réalisation),
calculée au Jour d’Evaluation auquel cette décision devient effective. La Société notifiera les actionnaires concernés par
le rachat et ceci avant la date effective de ce rachat forcé, avis qui indiquera les raisons et la procédure des opérations
de rachat. A moins qu'il n'en soit décidé autrement dans l'intérêt des actionnaires ou dans un but de sauvegarder leur
traitement égalitaire, les actionnaires de la catégorie d’actions concernée peuvent continuer à demander le rachat ou la
conversion (si besoin est) sans frais de leurs actions (mais tenant compte des prix de réalisation actuels des investissements
ainsi que des frais de réalisation) avant la date effective du rachat forcé.

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil par le paragraphe précédent, l'assemblée générale des actionnaires d'une

quelconque catégorie d’actions peut, sur proposition du Conseil, racheter toutes les actions émises dans une telle caté-
gorie d’actions et rembourser les actionnaires sur base de la Valeur Nette d'Inventaire de leurs actions (en tenant compte
des prix de réalisation actuels des investissements et des frais de réalisation) calculée au Jour d'Evaluation auquel une telle
décision deviendra effective. Il n'y aura pas d'exigence de quorum pour une telle assemblée générale des actionnaires qui
décidera par le biais d'une résolution adoptée à la simple majorité des voix exprimées, si cette décision ne résulte pas
dans la liquidation de la Société.

48496

Les avoirs qui ne pourront être distribués à leurs bénéficiaires à la fin des rachats seront déposés auprès de la Caisse

de Consignation pour le compte des personnes y ayant droit.

Dans les mêmes conditions que celles prévues au seizième paragraphe de cet article, le Conseil peut décider d'allouer

les avoirs d'une catégorie d'actions quelconque à une des catégories déjà existantes ou prévues dans les documents de
vente de la Société ou en faveur d'un autre organisme de placement collectif ou à telle autre catégorie d'actions d'un tel
organisme de placement collectif (la "nouvelle catégorie") et de redéfinir les actions de la catégorie concernée comme
actions de la nouvelle catégorie d'actions (à la suite d'un partage ou d'une consolidation, si nécessaire, et le paiement aux
actionnaires du montant correspondant à une fraction des droits). Cette décision sera communiquée de la même manière
comme décrit au quinzième paragraphe de cette article (et, en plus, l'avis de communication contiendra une information
relative à la nouvelle catégorie), un mois avant la date à laquelle la fusion sera effective afin de permettre aux actionnaires
de demander le rachat ou la conversion (si besoin en est) sans frais de leurs actions durant cette période. Après une telle
période, la décision engagera la totalité des actionnaires qui n’ont pas fait usage de cette possibilité, sous réserve que si
cette fusion est effectuée avec un organisme de placement collectif luxembourgeois du type fonds commun de placement
ou avec un organisme de placement collectif basé à l'étranger, une telle décision ne liera que les actionnaires en faveur
de la fusion.

Nonobstant les pouvoirs conférés au Conseil par le paragraphe précédent, un apport des avoirs et obligations d'une

catégorie d'actions quelconque vers une autre catégorie d'actions de la Société ou à un autre organisme de placement
collectif ou à une autre catégorie d'actions au sein de cet autre organisme de placement collectif pourra être décidé par
une assemblée générale des actionnaires de la catégorie d'actions concernée qui décidera de cet apport par une résolution
prise, sans exigence de quorum, par la majorité simple des voix exprimées dans une telle assemblée sauf si un tel apport
est effectué à un organisme de placement collectif luxembourgeois du type fonds commun de placement ou à un organisme
de placement collectif basé à l'étranger, dans ce cas une telle décision ne liera que les actionnaires ayant votés en faveur
de la fusion.

Art. 6. La Société n'émettra en principe que des actions sous forme nominative. La Société peut cependant décider

d'émettre des actions au porteur à condition d'être en mesure de vérifier à tout moment la qualification d'Investisseur
Eligible des porteurs de telles actions. La Société considérera la personne au nom de laquelle les actions sont enregistrées
au registre des actionnaires (le "Registre des Actionnaires"), comme pleine propriétaire des actions. La Société sera en
droit de considérer les droits, intérêts ou recours d’une autre personne sur ces actions, découlant de ces actions ou en
rapport avec ces actions comme étant nuls et non avenus, sous réserve toutefois que ce qui précède n’ait pas pour effet
de priver une personne des droits dont elle aurait normalement pu se prévaloir de requérir un changement au Registre
des Actionnaires en ce qui concerne ses actions.

Le Conseil décidera si des certificats d’actions seront émis et sous quelles conditions ou si les actionnaires recevront

confirmation écrite de leur actionnariat. Les certificats d'actions, si émis, seront signés par deux Administrateurs ou par
un Administrateur et par un fondé de pouvoirs dûment autorisé à cet effet par le Conseil. Les signatures des Adminis-
trateurs peuvent être manuscrites, imprimées ou par fac-similé. La signature du fondé de pouvoirs autorisé à cet effet
sera manuscrite. La Société pourra émettre des certificats provisoires dans des formes qui seront déterminées par le
Conseil de temps à autre.

Les actions ne seront émises qu'après acceptation de la souscription. Le Conseil est autorisé à déterminer les condi-

tions d’une telle émission et de soumettre une telle émission au paiement au plus tard au moment de l’émission des
actions. Le souscripteur recevra, sans retard indu, livraison de certificats d'actions définitifs ou, sous la réserve précitée,
une confirmation de sa détention.

Le paiement aux actionnaires des dividendes pour les actions nominatives sera effectué par virement bancaire ou par

chèque envoyé à l'adresse indiquée au Registre des Actionnaires ou à toute autre adresse communiquée par écrit au
Conseil.

Un dividende déclaré mais non réclamé sur une action au cours d’une période de cinq ans à compter de la date de

l’avis de paiement ne pourra plus être réclamé par le détenteur de cette action; le dividende sera forclos et deviendra la
propriété de la Société. Aucun intérêt ne sera versé et aucun dividende ne sera déclaré dans l’attente de leur encaissement.

Toutes les actions nominatives émises par la Société seront inscrites dans le Registre des Actionnaires qui sera tenu

par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cet effet par la Société, et l'inscription mentionnera le nom
de chaque propriétaire d'actions nominatives, sa résidence ou son domicile élu, tel qu'il l'aura indiqué à la Société, ainsi
que le nombre et la catégorie des actions détenues par lui. Tout transfert d'action nominative sera inscrit dans le Registre
des  Actionnaires,  après  paiement  d'un  droit  usuel  tel  que  déterminé  par  le  Conseil  pour  l'inscription  de  tout  autre
document ayant trait à ou affectant la propriété d'une action.

Les actions, lorsqu’elles auront été entièrement libérées, seront libres de toute charge en faveur de la Société.
Le transfert d'actions nominatives se fera au moyen d'une inscription par la Société du transfert à effectuer, suite à la

remise à la Société du ou des certificats, s'il y en a, représentant ces actions, ensemble avec tous autres documents de
transfert jugés probants par la Société. Le transfert d’actions est, dans tous les cas, conditionné à ce que le bénéficiaire
du transfert réponde à la qualification d’Investisseur Eligible.

Tout actionnaire nominatif devra fournir à la Société une adresse à laquelle toutes les communications et informations

émanant de la Société pourront être envoyées. Cette adresse sera inscrite dans le Registre des Actionnaires. En cas de

48497

copropriété d'actions, une adresse seulement sera insérée et toutes communications seront envoyées seulement à cette
adresse. Dans le cas où un actionnaire ne fournit pas d'adresse à la Société ou que les communications et informations
sont renvoyées à l’expéditeur faute de pouvoir être délivrées à l’adresse indiquée, mention pourra en être faite au Registre
des Actionnaires, et l'adresse de l'actionnaire sera censée être au siège social de la Société ou à telle autre adresse
déterminée de temps à autre par la Société, ceci jusqu'à ce qu'une autre adresse soit fournie à la Société par l'actionnaire.
L'actionnaire pourra à tout moment faire modifier l'adresse inscrite dans le Registre des Actionnaires par une déclaration
écrite envoyée à la Société à son siège social, ou à telle autre adresse que la Société pourra déterminer de temps à autre.

Si le paiement effectué par un souscripteur a pour résultat l'émission d'une fraction d'action, cette fraction sera inscrite

au Registre des Actionnaires. Elle ne conférera pas de droit de vote, mais donnera droit, dans les conditions à déterminer
par la Société, à une fraction correspondante du dividende ou à d’autres distributions. Cependant, si des fractions d'action
sont émises, un nombre suffisant de celles-ci conféreront les mêmes droits que l'action.

La Société ne reconnaît qu’un seul titulaire par action de la Société. Dans l’éventualité d’une copropriété, la Société

peut suspendre l’exercice d’un droit découlant de l’action ou des actions concernées jusqu’à ce qu’une personne soit
désignée pour représenter les copropriétaires vis-à-vis de la Société.

Dans le cas de coactionnaires, la Société se réserve le droit de verser le produit des rachats, les distributions ou

d’autres paiements au premier titulaire enregistré et que la Société considère comme étant le représentant de l’ensemble
des cotitulaires ou, à son entière et absolue discrétion, à l’ensemble des coactionnaires.

Art. 7. Si des certificats d'actions ont été émis et si un actionnaire peut prouver de façon satisfaisante à la Société que

son certificat d'actions a été égaré, endommagé ou détruit, un duplicata peut, à sa demande, être émis aux conditions et
garanties que la Société déterminera, notamment une garantie fournie par une compagnie d'assurance, sans préjudice de
toute autre forme de garantie que la Société pourra choisir. A partir de l'émission d'un nouveau certificat d’actions, lequel
portera la mention qu'il s'agit d'un duplicata, le certificat initial deviendra sans valeur.

La Société peut, à son gré, mettre en compte à l'actionnaire tous les frais encourus lors de l'émission d'un duplicata

ou d'un nouveau certificat en remplacement du certificat initial ainsi que toutes les dépenses raisonnablement engagées
par la Société, en relation avec l'émission et l'inscription au Registre des Actionnaires des nouveaux certificats, ou en
relation avec l'annulation des certificats initiaux.

Art. 8. Le Conseil aura le pouvoir d'imposer toutes restrictions qu'il jugera utiles, en vue d'assurer qu'aucune action

de la Société ne sera acquise ou détenue par (a) une personne ne pouvant être qualifiée d’Investisseur Eligible, (b) une
personne en infraction avec les lois ou les exigences d'un quelconque pays, d'une autorité gouvernementale ou (c) toute
personne dont la situation, de l'avis du Conseil, pourrait amener la Société à encourir des charges fiscales ou d'autres
désavantages financiers qu'autrement elle n'aurait pas encourus.

Notamment, elle pourra limiter ou interdire la propriété d'actions de la Société par toute personne physique ou morale,

et par des ressortissants des Etats-Unis d'Amérique, tels que définis ci-après.

A cet effet, la Société pourra:
a) refuser d’émettre des actions ou d’enregistrer un transfert d’action lorsqu'il apparaît que cette émission ou ce

transfert aurait ou pourrait avoir pour conséquence d'attribuer la propriété directe ou la propriété indirecte de ces
actions à une personne qui n'a pas le droit d'être actionnaire de la Société,

b) à tout moment demander à toute personne dont le nom figure au Registre des Actionnaires de lui fournir tout

renseignement, appuyé d'un certificat, qu'elle estime nécessaire, en vue de déterminer si ces actions appartiennent ou
appartiendront en propriété effective à une personne qui n'a pas le droit d'être actionnaire dans la Société;

c) refuser, lors de toute assemblée des actionnaires de la Société le droit de vote à toute personne qui n'est pas

autorisée à être actionnaire de la Société; et

d) procéder au rachat forcé de toutes ou d'une partie des actions détenues par un tel actionnaire s'il apparaît à la

Société qu'une personne dépourvue du droit de détenir des actions, ou une certaine proportion des actions de la Société,
est, soit seule, soit ensemble avec d'autres personnes, le propriétaire effectif des actions. Dans ce cas la procédure suivante
sera d'application:

1) la Société enverra un avis (appelé ci-après "l'avis de rachat") à l'actionnaire possédant les titres ou apparaissant au

Registre des Actionnaires comme étant le propriétaire des actions à racheter, lequel spécifiera les actions à racheter
selon ce qui est dit ci-dessus, le prix de rachat à payer pour ces actions et l'endroit où ce prix de rachat sera payable. Un
tel avis de rachat peut être envoyé à l'actionnaire par lettre recommandée adressée à sa dernière adresse connue ou à
celle inscrite dans les livres de la Société. L'actionnaire en question sera alors obligé de remettre sans délai le ou les
certificats éventuellement émis (le cas échéant) représentant les actions spécifiées dans l'avis de rachat. Dès la fermeture
des bureaux au jour spécifié dans l'avis de rachat, l'actionnaire en question cessera d'être actionnaire et les actions qu'il
détenait seront annulées;

2) le prix auquel les actions spécifiées dans l'avis de rachat seront rachetées (appelé ci-après le "prix de rachat"), sera

égal à un montant basé sur la Valeur Nette d'Inventaire par action des actions de la Société de la catégorie en question,
déterminée conformément à l'article vingt-trois des Statuts diminués des frais de rachat (incluant tout frais de service et
commission de rachat) (le cas échéant);

48498

3) le paiement du prix de rachat sera effectué à l'actionnaire qui apparaît en être le propriétaire, dans la devise de la

catégorie d'actions concernée et sera déposé par la Société auprès d'une banque à Luxembourg ou ailleurs (selon ce qui
sera spécifié dans l'avis de rachat) aux fins de paiement à cette personne, mais seulement, si un certificat d'actions y relatif
a été émis, contre remise du ou des certificats représentant les actions indiquées dans l'avis de rachat. Dès le paiement
du prix de rachat selon ce qui est décrit ci-dessus, aucune personne ayant un intérêt dans les actions mentionnées dans
l'avis de rachat ne pourra faire valoir d'intérêt futur relativement à ces actions, ni ne pourra exercer aucune action contre
la Société et ses actifs, sauf le droit de l'actionnaire apparaissant comme étant le propriétaire des actions de percevoir le
prix ainsi déposé (sans intérêt) de la banque, suivant ce qui précède.

4) L'exercice par la Société des pouvoirs conférés par le présent article ne pourra en aucun cas être mis en question

ou invalidé au motif qu'il n'y avait pas de preuve suffisante de la propriété des actions dans le chef d'une personne, ou
que la propriété réelle était autre que celle apparue à la Société à la date de l’avis de rachat, à condition toutefois que la
Société ait exercé ses pouvoirs en toute bonne foi.

Chaque fois qu'il est utilisé dans les Statuts, le terme "ressortissant des Etats-Unis d'Amérique" aura la même signifi-

cation que celle figurant dans la "Regulation S" du United States Securities Act de 1933 ("la Loi de 1933") et telle que
modifiée de temps à autre, ou celle d’une autre réglementation ou loi mise en application aux Etats-Unis d’Amérique et
qui remplacera ultérieurement la Regulation S de la Loi de 1933. Le Conseil définira le terme "ressortissant des Etats-
Unis d’Amérique" en se fondant sur ces dispositions.

Le Conseil pourra, de temps en temps, modifier ou clarifier la signification ci-dessus.

Art. 9. Dans l’hypothèse d’une pluralité d’actionnaires, toute assemblée des actionnaires régulièrement constituée de

la Société représentera tous les actionnaires de la Société. Elle dispose des pouvoirs les plus étendus pour ordonner,
mettre en oeuvre ou ratifier des actes en rapport avec les opérations de la Société.

Dans l’hypothèse d’un actionnaire unique, l’actionnaire unique exerce tous les pouvoirs dévolus à l’assemblée générale

des actionnaires. Dans ces Statuts, toute référence aux décisions prises ou aux pouvoirs exercés par l’assemblée générale
des actionnaires sera une référence aux décisions prises ou aux pouvoirs exercés par l’actionnaire unique tant que la
Société n’a qu’un actionnaire unique. Les décisions prises par l’actionnaire unique seront inscrites dans un procès-verbal.

Art. 10. L'assemblée générale annuelle des actionnaires se tiendra conformément à la loi luxembourgeoise à Luxem-

bourg au siège social de la Société ou à tout autre endroit au Luxembourg qui sera fixé dans l'avis de convocation, le
troisième mardi du mois de mai à 14 heures (heure de Luxembourg). Si ce jour n'est pas un jour ouvrable bancaire à
Luxembourg, l'assemblée générale annuelle se tiendra le premier jour ouvrable bancaire suivant. L'assemblée générale
annuelle  pourra  se  tenir  à  l'étranger  si  le  Conseil  constate  de  son  absolu  et  entier  jugement  que  des  circonstances
exceptionnelles l’exigent.

D'autres assemblées générales des actionnaires de la Société ou des actionnaires d'une catégorie déterminée d'actions

pourront se tenir au lieu et heure spécifiés dans les avis de convocation respectifs.

Art. 11. Les quorum et délais de convocation requis par la loi régiront la conduite des assemblées des actionnaires de

la Société dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé dans les présents Statuts.

Chaque action, quel que soit la catégorie à laquelle elle appartient, et quel que soit la Valeur Nette d’ Inventaire par

action dans ladite catégorie, donne droit à une voix, sous réserves des restrictions imposées par les Statuts. Tout ac-
tionnaire  pourra  prendre  part  aux  assemblées  des  actionnaires  en  désignant  une  autre  personne  comme  étant  son
mandataire, par écrit, télégramme, télex, télécopie ou par tout autre moyen électronique pouvant prouver l’existence
d’une telle procuration. Cette procuration sera réputée valable, à condition de ne pas avoir été révoquée, pour toute
assemblée des actionnaires ayant fait l’objet d’une nouvelle convocation et dont l'agenda est identique. Une société peut
émettre une procuration sous la signature d'un fondé de pouvoir dûment autorisé.

Dans la mesure où il n'en est pas autrement disposé par la loi et dans les Statuts, les décisions lors d'une assemblée

générale des actionnaires dûment convoquée sont prises à la majorité simple des voix exprimées. Les voix exprimées ne
comprendront pas les voix attachées aux actions pour lesquelles un actionnaire n'a pas pris part au vote ou s'est abstenu
ou a rendu un vote blanc ou nul.

Le Conseil peut déterminer toutes autres conditions à remplir par les actionnaires pour prendre part à toute assemblée

générale des actionnaires.

Art. 12. La Société sera administrée par un Conseil composé de trois membres au moins; les membres du Conseil

n'auront pas besoin d'être actionnaires de la Société.

Les Administrateurs seront élus par les actionnaires lors de l'assemblée générale des actionnaires pour une période

déterminée à cette assemblée en conformité avec la loi; toutefois, un Administrateur peut être révoqué avec ou sans
motif et/ou peut être remplacé à tout moment par décision de l'assemblée générale des actionnaires.

En cas de vacance d'un poste d'Administrateur élu par l'assemblée générale des actionnaires par suite de décès, de

démission ou pour toute autre raison, les Administrateurs restants ainsi élus pourront élire à la majorité des voix un
Administrateur pour remplir les fonctions attachées au poste devenu vacant, jusqu'à la prochaine assemblée des action-
naires.

48499

Art. 13. Le Conseil choisira parmi ses membres un président et pourra élire en son sein un ou plusieurs vice-présidents.

Il pourra aussi désigner un secrétaire, qui n'a pas besoin d'être un Administrateur, et qui sera responsable de la tenue
des procès-verbaux des réunions du Conseil ainsi que des assemblées des actionnaires. Le Conseil se réunira sur la
convocation du président ou de deux Administrateurs, au lieu indiqué dans l'avis de convocation.

A chaque assemblée des actionnaires l'assemblée pourra élire à la majorité des actionnaires présents, un Administrateur

ou toute autre personne comme président de l'assemblée.

Avis écrit de toute réunion du Conseil sera donné à tous les Administrateurs au moins 24 heures avant l'heure prévue

pour celle-ci, sauf s'il y a urgence, auquel cas la nature et les motifs de cette urgence seront mentionnés dans l'avis de
convocation. Il pourra être dérogé à cet avis de convocation moyennant accord de chaque Administrateur confirmé par
écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopie ou tout autre moyen électronique pouvant prouver le renoncement de
chaque Administrateur à cette obligation formelle. Une convocation spéciale ne sera pas requise pour des réunions
individuelles du Conseil se tenant à une heure et à un endroit déterminés dans une résolution préalablement adoptée par
le Conseil.

Tout Administrateur pourra se faire représenter à toute réunion du Conseil en désignant un autre Administrateur

comme étant son mandataire par écrit, télégramme, télex, télécopie ou par tout autre moyen électronique pouvant
prouver cette désignation. Un Administrateur peut également assister à une réunion du Conseil par téléconférence ou
par vidéoconférence. Les Administrateurs peuvent également voter par écrit ou par câble, télégramme, télex, télécopie
ou par tout autre moyen électronique pouvant prouver ce vote.

Les Administrateurs ne pourront agir que dans le cadre de réunions du Conseil dûment convoquées. Les Administra-

teurs ne pourront engager la Société par leur signature individuelle, à moins d'y être spécifiquement autorisés par une
résolution du Conseil.

Le Conseil ne pourra délibérer et agir valablement que si au moins la moitié des Administrateurs est présente ou

représentée par un autre Administrateur comme mandataire, à une réunion du Conseil. Les décisions sont prises à la
majorité des voix des Administrateurs présents ou représentés. Le président aura une voix prépondérante.

Les décisions du Conseil peuvent également être prises par une résolution circulaire en tous points identiques se

présentant sous forme d’un ou de plusieurs documents signés par tous les Administrateurs, par écrit ou par télex, par
câble, télégramme ou télécopie.

Le Conseil nommera, de temps à autre, des fondés de pouvoir de la Société, dont un directeur général, un secrétaire,

éventuellement des directeurs généraux adjoints, des secrétaires adjoints ou d'autres fondés de pouvoirs jugés nécessaires
pour conduire les affaires de la Société. Pareilles nominations peuvent être révoquées à tout moment par le Conseil. Les
fondés de pouvoirs n'ont pas besoin d'être Administrateurs ou actionnaires de la Société. A moins que les Statuts n'en
décident autrement, les fondés de pouvoirs auront les pouvoirs et les obligations qui leur sont attribués par le Conseil.

Le Conseil peut déléguer ses pouvoirs relatifs à la gestion journalière et à l'exécution d'opérations de la Société et ses

pouvoirs en vue de l'accomplissement de son objet et de la poursuite de l'orientation générale de sa gestion, à des
personnes physiques ou morales qui n'ont pas besoin d'être des Administrateurs. Le Conseil peut également déléguer
ses pouvoirs, mandats et prérogatives à un comité qui comprendra la ou les personnes (membres ou non du Conseil)
qu’il désignera, sous réserve cependant que la majorité des membres de ce comité soient Administrateurs et que toute
réunion de ce comité ne puisse être valablement tenue dans le but d’exercer ses pouvoirs, mandats et prérogatives que
si une majorité des personnes présentes se compose d'Administrateurs de la Société.

Art. 14. Les procès-verbaux des réunions du Conseil seront signés par le président ou l'Administrateur qui en aura

assumé temporairement la présidence.

Les copies ou extraits de ces procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs seront signés par ce président, ou

par le secrétaire, ou par deux Administrateurs.

Art. 15. Se basant sur le principe de la répartition des risques, le Conseil aura le pouvoir de déterminer la politique

d’investissement, la politique de l’entreprise, la gestion et la marche des affaires de la Société.

Le Conseil déterminera également les restrictions qui seront de temps en temps applicables aux investissements de

la Société.

Art. 16. Aucun contrat et aucune transaction entre la Société et d'autres sociétés ou firmes ne seront affectés ou

invalidés par le simple fait qu'un ou plusieurs Administrateurs ou fondés de pouvoirs de la Société auraient un intérêt
dans telle société ou firme ou par le fait qu'ils en seraient administrateurs, associés, fondés de pouvoirs ou employés.
L'Administrateur ou le fondé de pouvoirs de la Société qui est administrateur, fondé de pouvoirs ou employé d'une société
ou firme avec laquelle la Société conclut des contrats, ou avec laquelle elle est autrement en relation d'affaires ne sera
pas de ce fait, privé du droit de délibérer, de voter ou d'agir en ce qui concerne des matières relatives à un tel contrat
ou de telles affaires.

Au cas ou un Administrateur ou fondé de pouvoirs aurait un intérêt personnel dans une affaire de la Société soumise

à approbation du Conseil rentrant en conflit avec l'intérêt de la Société, cet Administrateur ou fondé de pouvoirs devra
en informer le Conseil de son intérêt personnel et il ne délibérera pas et ne prendra pas part au vote sur cette affaire et

48500

rapport devra être fait sur une telle affaire à la prochaine assemblée des actionnaires. Ce paragraphe ne s'appliquera pas
aux décisions du Conseil concernant les opérations courantes conclues dans des conditions normales.

Le terme "intérêt personnel", tel qu'employé dans le paragraphe qui précède, ne s'appliquera pas aux relations ou aux

intérêts qui pourront exister de quelque manière, en quelque qualité, ou toute transaction, entre la Société et ses filiales,
ou encore avec toute autre société ou entité juridique que le Conseil pourra déterminer de temps à autre à sa discrétion
pourvu que cet intérêt personnel ne soit pas considéré comme un conflit d'intérêt conformément aux lois et autres
réglementations applicables.

Art. 17. La Société pourra indemniser tout Administrateur ou fondé de pouvoirs, ses héritiers, exécuteurs testamen-

taires et administrateurs, des dépenses raisonnablement encourues par lui en lien avec toute action, procès ou procédure
auquel il pourrait être partie en sa qualité présente ou passée d'Administrateur ou de fondé de pouvoirs de la Société ou
pour avoir été, à la demande de la Société administrateur ou fondé de pouvoirs de toute autre société dont la Société
est actionnaire ou créancière et par laquelle il ne serait pas indemnisé. Une telle personne sera indemnisée en toutes
circonstances sauf le cas où dans pareille action, procès ou procédure il sera finalement condamné dans ce procès, cette
action ou procédure pour négligence grave ou mauvaise administration; en cas de transaction, une telle indemnité ne sera
accordée que si la Société est informée par son conseiller juridique que la personne à indemniser n'a pas commis un tel
manquement à ses devoirs. Ce droit à indemnisation n'exclura pas les autres droits auxquels il peut prétendre.

Art. 18. La Société sera engagée par les signatures conjointes de deux Administrateurs ou par la seule signature ou les

signatures conjointes d’une ou de plusieurs personnes auxquelles un tel pouvoir aura été délégué par le Conseil.

Art. 19. La Société peut conclure un contrat de gestion ou de conseil en investissements avec un gestionnaire ou

conseiller en investissements, qui fournira les recommandations et conseils à la Société en conformité avec la politique
d'investissement de la Société. Le gestionnaire en investissements peut, sur une base journalière et sous le contrôle général
du Conseil, avoir autorité pleine et le pouvoir discrétionnaire d'acheter et de vendre des titres et autres avoirs pour la
Société et d'entrer dans des transactions d'investissement au nom de la Société, suivant les termes d'un contrat écrit.

Art. 20. La Société nommera un réviseur d'entreprises agréé lequel effectuera tous devoirs prescrits par la Loi. Le

réviseur d’entreprises sera élu par les actionnaires à l’assemblée générale annuelle pour une période se terminant à
l’assemblée générale annuelle suivante et jusqu’à ce que son successeur soit élu.

Art. 21. Selon les modalités plus amplement détaillées ci-après, la Société a à tout moment le pouvoir de racheter ses

propres actions dans les seules limites imposées par la loi.

A moins qu'il en soit disposé autrement dans les documents de vente pour une catégorie d'actions spécifique, tout

actionnaire est en droit de demander le rachat de tout ou partie de ses actions par la Société selon les termes, modalités
et limites fixées par le Conseil dans les documents de vente et dans les limites imposées par la loi et les Statuts. Le Conseil
peut notamment déterminer la période éventuelle de préavis requise pour introduire toute demande de rachat d’une ou
de plusieurs catégories spécifiques. La période spécifique pour le paiement des produits de rachat d’une catégorie d’actions
de la Société et la période de préavis applicable, de même que les circonstances de cette demande, seront publiées dans
les documents de vente. Sous réserve des conditions figurant dans les documents de vente de la Société, toute demande
de rachat doit être présentée par écrit par l'actionnaire au siège social de la Société ou auprès de toute autre personne
ou entité désignée par la Société comme agent pour le rachat des actions accompagnées du ou des certificats en bonne
et due forme éventuellement délivrés.

A moins qu'il en soit disposé autrement dans les documents de vente, le prix de rachat sera payé normalement dans

les cinq jours ouvrables bancaires après le jour de calcul effectif tel que précisé dans les documents de vente. A moins
qu'il n'en soit autrement décidé par le Conseil et décrit dans les documents de vente, le prix de rachat sera basé sur la
Valeur Nette d’Inventaire de la catégorie d’actions concernées telle que déterminée conformément aux dispositions de
l’article vingt-trois des Statuts diminuée, le cas échéant, des frais de rachat (comprenant les frais de services et/ou la
commission de rachat) tel que prévu dans les documents de vente. Ce prix sera arrondi à la hausse ou à la baisse à la
décimale la plus proche tel que déterminé par le Conseil, et un tel arrondi reviendra au bénéfice de la Société le cas
échéant. Des frais de vente différés peuvent être en outre déduits du prix de rachat si ces actions font partie d’une
catégorie pour laquelle des frais de vente différés ont été envisagés dans les documents de vente.

Le Conseil peut déléguer à un administrateur ou à un fondé de pouvoir de la Société dûment autorisé ou à toute autre

personne dûment autorisée, la responsabilité d’accepter les demandes de rachat et d’effectuer les paiements y afférant.

Le Conseil peut, en accord avec les lois en vigueur satisfaire en tout ou en partie aux demandes de rachat en nature

en attribuant aux actionnaires revendant leurs actions des investissements faisant partie du portefeuille pour un montant
égal au prix de rachat des actions à racheter ainsi que précisé dans les documents de vente.

Dans la mesure requise par la loi ou afin d'assurer un traitement juste des actionnaires, de tels rachats seront soumis

à un rapport d’audit spécial établi par le réviseur d’entreprises de la Société confirmant le nombre, la dénomination et la
valeur des avoirs que le Conseil aura décidé d'attribuer en contrepartie des actions rachetées. Ce rapport d’audit con-
firmera aussi la manière de déterminer la valeur des avoirs qui devra être identique à la procédure de détermination de
la Valeur Nette d'Inventaire des actions.

48501

Les coûts spécifiques de ces rachats en nature, en particulier les coûts du rapport d’audit spécial devront être supportés

par l'actionnaire demandant le rachat en nature ou par une tierce personne, mais ne seront pas supportés par la Société
sauf si le Conseil considère que le rachat en nature est dans l’intérêt de la Société ou sert à protéger les intérêts de la
Société.

Les demandes de rachat ou de conversion sont irrévocables sauf en cas de suspension des rachats ou des conversions

conformément à l’article vingt-deux des Statuts ou si les Administrateurs, à leur entière discrétion, et prenant en compte
le principe d’égalité de traitement des actionnaires et les intérêts de la catégorie concernée, en décidaient autrement. En
l’absence de révocation, le rachat aura lieu le premier Jour d’Evaluation applicable au terme de la période de suspension.

A moins qu'il n'en soit disposé autrement dans les documents de vente, tout actionnaire peut demander la conversion

en tout ou en partie de ses actions d’une catégorie en actions d’une autre catégorie selon les Valeurs Nettes d’Inventaires
respectives des actions des catégories correspondantes dans le respect des termes, conditions et limites établies par le
Conseil dans les documents de vente telles que les restrictions entre les catégories quant à la fréquence de conversion
et le paiement des frais, entre autres.

Une demande de conversion ne peut pas être acceptée tant que ne seront pas terminées toutes les transactions dont

lesdites actions pourraient préalablement avoir fait l'objet.

Le Conseil pourra demander à un actionnaire présentant au rachat ou à la conversion plus de 5% des actions émises

dans une catégorie d'actions soit de réduire son ordre soit de le révoquer. En cas de refus, le Conseil pourra appliquer
à sa seule discrétion une commission de rachat/conversion fixée au maximum prévu dans les documents de vente.

Si des demandes de rachat et/ou de conversion ayant trait à plus de 10% du nombre total des actions en émission de

la même catégorie d’actions sont reçues pour un Jour d’Evaluation ou de tout autre pourcentage fixé de temps à autre
par le Conseil et précisé dans les documents de vente, le Conseil peut décider de reporter l'exécution ou le payement
de tout ou partie de ces demandes de manière à ce que la limite mentionnée ci-dessus ne soit pas dépassée. Toutes les
demandes de rachat et/ou de conversion en rapport avec ce Jour d’Evaluation dont l'exécution a été reportée recevront
priorité sur les demandes de rachat ultérieures reçues pour le Jour d’Evaluation qui suit, mais toujours dans la limite
mentionnée ci-dessus. Les restrictions ci-dessus seront appliquées au prorata à tous les actionnaires qui ont demandé
que leur rachat et/ou conversion leur soit effectué lors de ou à la date d’un Jour d’Evaluation de manière à ce que la
proportion rachetée des titres soit la même pour tous les actionnaires.

Sauf décision contraire du Conseil, une demande de rachat ou de conversion introduite par un même actionnaire ne

peut être inférieure au montant minimum de détention des titres tel que déterminé périodiquement par le Conseil.

Si un rachat ou une conversion d’actions devait faire descendre la valeur des titres détenus par un même actionnaire

dans une catégorie d’actions en dessous du montant minimum de détention déterminé périodiquement par le Conseil,
le Conseil pourra considérer, à sa discrétion, que cet actionnaire est censé avoir demandé, selon le cas, le rachat ou la
conversion de toutes ses actions détenues dans cette même catégorie.

Le Conseil peut, dans des circonstances exceptionnelles, postposer l’exécution des demandes de rachat ou de con-

version ou prolonger la période de paiement des produits de rachat de toute période qui sera nécessaire pour réaliser
les actifs ou rapatrier les produits de la vente des investissements dans l’hypothèse de complications dues à des législations
sur le contrôle des changes ou à des contraintes similaires sur les marchés dans lesquels une part substantielle des actifs
de la catégorie concernée sont investis ou dans des circonstances exceptionnelles lorsque la liquidité de la catégorie
concernée n’est pas suffisante pour faire face aux demandes de rachats.

Le Conseil peut, à son entière et absolue discrétion, en conformité avec les conditions et procédures qu'il établira,

telles que décrites dans les documents de vente, racheter ou convertir par voie forcée les titres détenus dont la valeur
est inférieure au montant minimum de détention tel que déterminé périodiquement par le Conseil et publié dans les
documents de vente de la Société.

Les actions de la Société rachetées par la Société seront annulées.
Les  actions  d'une  catégorie  d'actions  ayant  un  système de  commission spécifique  et une politique  de distribution

spécifique tel que prévu à l'article cinq ci-dessus peuvent être converties en actions d'une catégorie d'actions ayant le
même système de commission et ayant une politique de distribution identique ou différente.

Art. 22. La Valeur Nette d'Inventaire et, le cas échéant, le prix de souscription et le prix de rachat et de conversion

de chaque catégorie d’actions de la Société seront déterminés, pour les actions de chaque catégorie d'actions, périodi-
quement par la Société, mais en aucun cas moins d'une fois par an ainsi qu’en décidera le Conseil (le jour de détermination
étant désigné dans les Statuts comme le "Jour d'Evaluation"), mais en faisant en sorte qu'aucun jour férié pour les banques
à Luxembourg ne soit un Jour d'Evaluation.

La Société peut suspendre temporairement le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire et, le cas échéant, du prix de

souscription, du prix de rachat et du prix de conversion des actions de n'importe quelle des catégories d'actions, l'émission
et le rachat des actions de ces catégories, ainsi que la conversion d’actions, dans les cas suivants:

a) Pendant toute période durant laquelle un marché ou une bourse de valeurs, qui est le marché ou la bourse de valeurs

principal où une portion substantielle des investissements de la(des) catégorie(s) d'actions concernée, se trouve fermé,
sauf pour les jours de fermeture habituels, ou pendant laquelle les échanges y sont sujets à des restrictions importantes
ou suspendus.

48502

b) Dans le cas où la Société n’est pas à même de déterminer le prix des organismes de placement collectif ("OPC")

dans laquelle une ou plusieurs catégories a/ont investi une portion substantielle de ses/leurs avoirs.

c) Lorsque les moyens de communication normalement utilisés pour déterminer la valeur des actifs d’une ou plusieurs

catégories d'actions concernée(s) sont suspendus ou lorsque pour une raison quelconque la valeur d’un investissement
d’une ou plusieurs catégories d'actions ne peut pas être déterminée avec la rapidité et l’exactitude désirée.

d) Lorsque des restrictions de change ou de transfert de capitaux empêchent l’exécution des transactions pour le

compte d’une ou plusieurs catégories d'actions concernée(s) ou lorsque les transactions d’achat et de vente pour leur
compte ne peuvent pas être exécutées à des cours de change normaux.

e) Lorsque des facteurs qui relèvent, entre autres, de la situation politique, économique, militaire et monétaire, et qui

échappent au contrôle, à la responsabilité, aux moyens d’action de la Société, l’empêchent de disposer des actifs d’une
ou plusieurs catégories d'actions concernée(s) et d’en déterminer la Valeur Nette d’Inventaire d’une manière normale
ou raisonnable.

f)  Lorsque  les  Administrateurs  le  décident,  sous  réserve  du  respect  du  principe  d’égalité  de  traitement  entre  les

actionnaires et des lois et règlements applicables: (i) dès la convocation d’une assemblée générale extraordinaire des
actionnaires de la Société ou d’une catégorie d'actions visant à se prononcer sur la liquidation ou la dissolution ou la
fusion ou l’absorption de la Société ou d’une catégorie d'actions (ii) lorsque les Administrateurs ont le pouvoir de décider
de liquider ou de dissoudre ou de fusionner ou d’absorber une catégorie d'actions.

g)  Lorsque  le  marché  d’une  monnaie  dans  laquelle  est  investie  une  part  significative  des  actifs  d’une  ou  plusieurs

catégories d'actions concernée(s) est fermé pour des périodes autres que les congés normaux ou que les transactions y
sont soit suspendues, soit soumises à restriction.

h) Dans toute autre circonstance où le fait de ne pas suspendre les opérations ci-dessus aurait pu conduire la Société

ou ses actionnaires à être assujettis à l’impôt ou à subir des inconvénients pécuniaires ou d’autres préjudices quelconques
que la Société ou ses actionnaires n’auraient dans le cas contraire pas subis. Dans des circonstances exceptionnelles
pouvant affecter négativement les intérêts des actionnaires, ou en cas de demandes importantes de souscriptions, de
rachats ou de conversions, le Conseil se réserve le droit de ne fixer la valeur des actions d’une ou de plusieurs catégories
qu’après avoir effectué, pour le compte de la ou des catégories concernées, les achats et les ventes d’actifs qui s’imposent.
Dans ce cas, les souscriptions, les rachats et les conversions simultanément en instance d’exécution seront exécutés sur
la base d’une Valeur Nette d’Inventaire unique, dans la mesure applicable.

Toute suspension du calcul de la Valeur Nette d’Inventaire sera notifiée aux souscripteurs et actionnaires ayant fait

une demande de souscription, de rachat ou de conversion des actions à la réception de leurs demandes de souscription,
rachat ou conversion pour lesquelles le calcul de la Valeur Nette d'Inventaire a été suspendu.

Les souscriptions et demandes de rachat et de conversion encore pendantes pourront être retirées par notification

écrite pour autant que cette notification soit reçue par la Société avant la fin de la période de suspension.

Les demandes de souscription, de rachat et de conversion qui ont été suspendues seront traitées le premier Jour

d’Evaluation applicable suivant la fin de la période de suspension.

Art. 23. La Valeur Nette d'Inventaire des actions, pour chaque catégorie d'actions de la Société, sera exprimée dans

la devise de référence de la catégorie considérée (et/ou dans d’autres devises que le Conseil déterminera ponctuellement)
en un chiffre par action et sera déterminée pour chaque Jour d'Evaluation (et en tout état de cause au moins une fois par
an) en divisant les actifs nets de la Société correspondant à chaque catégorie d'actions, constitués par les actifs de la
Société correspondant à cette catégorie d'actions diminués des engagements attribuables à cette catégorie d'actions, par
le nombre d'actions émises dans cette catégorie d'actions et arrondie à la décimale supérieure ou inférieure la plus proche.

Le prix de souscription et le prix de rachat et de conversion d'une action de chaque catégorie sera exprimé dans la

devise de référence de la catégorie considérée (et/ou dans d’autres devises que le Conseil déterminera ponctuellement)
en un chiffre par action à moins qu'il n'en soit disposé autrement dans les documents de vente et sera déterminé pour
chaque Jour d'Evaluation comme étant la Valeur Nette d'Inventaire par action de la catégorie concernée calculée pour
ce Jour d'Evaluation et augmenté de frais de souscription et d’une commission de rachat ou de conversion éventuelles
déterminées par le Conseil dans le respect des lois et règlements applicables. Le prix de souscription et le prix de rachat
seront respectivement arrondis au nombre de décimales supérieures ou inférieures déterminé de temps à autre par le
Conseil.

Si un compte de régularisation de dividendes est ouvert, un montant est payable au titre de quote-part de régularisation

de dividendes.

La détermination de la Valeur Nette d'Inventaire des différentes catégories d'actions se fera de la manière suivante:
A. Les actifs de la Société seront censés inclure:
(a) toutes les espèces en caisse ou à recevoir ou en dépôt y compris les intérêts échus;
(b) tous les effets et billets payables à vue et tous montants à recevoir (y compris le résultat de la vente de titres vendus

mais dont le prix n'a pas encore été touché);

(c) tous les titres, actions, obligations, options ou droits de souscription, contrats à terme, warrants et autres inves-

tissements et titres de la Société;

48503

(d) tous les dividendes et distributions à recevoir par la Société en espèces ou en nature, dans la mesure connue par

la Société (la Société pourra toutefois faire des ajustements en considération des fluctuations de la valeur marchande des
titres occasionnées par des pratiques telles que la négociation ex-dividende ou ex-droits);

(e) tous les intérêts échus produits par les titres de la Société, sauf dans la mesure où ces intérêts sont compris dans

le principal de ces titres;

(f) les dépenses préliminaires de la Société dans la mesure où elles n'ont pas été amorties, à condition que ces dépenses

préliminaires puissent être déduites directement du capital de la Société; et

(g) tous les autres avoirs de quelque sorte ou nature qu'ils soient y compris les dépenses payées d'avance.
La valeur de ces avoirs sera déterminée de la façon suivante:
a. La valeur des espèces en caisse ou en dépôt, des effets et billets payables à vue et des acomptes à recevoir (com-

prenant les remboursements sur honoraires et dépenses payables par tout OPC dans lequel la Société peut investir), des
dépenses payées d’avance et des dividendes et intérêts annoncés ou échus et non encore touchés consistera dans la
valeur nominale de ces avoirs, sauf s’il s’avère improbable que cette valeur puisse être payée ou reçue en entier; dans ce
dernier cas, la valeur sera déterminée en retranchant tel montant que le Conseil estimera adéquat en vue de refléter la
valeur réelle de ces avoirs.

b. Les valeurs admises à une bourse officielle ou sur tout autre marché réglementé sont évaluées sur base de leur

dernier cours disponible à Luxembourg le Jour d’Evaluation et, si cette valeur est traitée sur plusieurs marchés, sur la
base du dernier cours connu du marché principal de cette valeur; si ce dernier cours connu n’est pas représentatif,
l’évaluation se basera sur la valeur probable de réalisation que le Conseil estimera avec prudence et bonne foi.

c. Les valeurs non cotées ou non négociées sur un marché boursier ou sur tout autre marché réglementé ainsi que

les titres cotés ou non-cotés sur un autre marché réglementé pour lesquels aucun prix n'est disponible, ou les titres pour
lesquels les prix cotés ne sont, de l'opinion du Conseil, pas représentatifs de la valeur du marché réelle, sont évalués à
leur dernière valeur connue à Luxembourg ou, en l’absence de cette valeur, sur base de la valeur probable de réalisation
estimée avec prudence et bonne foi par le Conseil pourvu que des investissements dans des actions non cotées ou non
négociées sur toute bourse de valeurs ou tout autre marché réglementé seront appréciés avec diligence et de bonne foi,
en tenant dûment compte des lignes de conduite et principes de valorisation des sociétés en portefeuille établies par
l'International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines", publié par l’EVCA (European Venture Capital
Association), la BVCA (British Venture Capital Association) et l’Association française des Investisseurs en Capital (AFIC)
en mars 2005, tel que modifié de temps à autre.

d. Les actifs exprimés dans une autre devise que la devise de référence de la catégorie concernée seront converties

sur base du taux de change moyen, en vigueur le Jour d’Evaluation, de la devise concernée.

e. Les placements arrivant à échéance dans un délai de 90 jours au maximum peuvent être évalués en amortissant

quotidiennement, sur une base linéaire, la différence entre la valeur du principal 91 jours avant l’échéance et la valeur à
l’échéance.

f. La valeur de liquidation des contrats à terme, spot, forward ou contrats d’options qui ne sont pas négociés sur des

bourses de valeurs ou d’autres marchés réglementés équivaudra à leur valeur de liquidation nette déterminée confor-
mément aux politiques établies par le Conseil, sur une base appliquée de façon consistante à chaque type de contrat. La
valeur de liquidation des contrats à terme, forward ou contrats d’options négociés sur des bourses de valeurs ou d’autres
marchés réglementés sera basée sur le dernier prix disponible de ces contrats sur les bourses de valeurs et marchés
réglementés sur lesquels ces contrats d'options, forward ou ces contrats à terme sont négociés par la Société; pour autant
que si un contrat d’options ou un contrat à terme ne peut pas être liquidé le jour auquel les actifs nets sont évalués, la
base qui servira à déterminer la valeur de liquidation de ce contrat sera déterminée par le Conseil de façon juste et
raisonnable.

g. Les swaps sont évalués à leur juste valeur basée sur le dernier cours de clôture connu de la valeur sous-jacente.
h. Les OPC sont évalués sur base de la dernière valeur nette d’inventaire officielle ou estimée à Luxembourg. Cette

valeur nette d’inventaire pourra être ajustée, en lui appliquant un indice reconnu, afin de refléter l’évolution du marché
depuis sa dernière évaluation.

i. Les avoirs liquides et les instruments du marché monétaire seront évalués à leur valeur nominale augmentée des

intérêts échus ou sur base des coûts amortis.

j. Tous les autres titres et avoirs sont évalués conformément aux procédures mises en place par le Conseil et avec

l’aide d’évaluateurs spécialisés le cas échéant qui seront mandatés pour ces évaluations par le Conseil.

Si l’un des principes d’évaluation précités ne reflète pas la méthode d’évaluation habituellement utilisée sur des marchés

spécifiques ou si ces principes d’évaluation ne semblent pas précis pour déterminer la valeur des actifs de la Société, le
Conseil peut fixer des principes d’évaluation différents de bonne foi et conformément aux principes et procédures d’éva-
luation généralement acceptés. Dans les circonstances où ceci est justifié par l'intérêt de la Société ou de ses actionnaires
(éviter des pratiques de market timing, par exemple), le Conseil peut prendre toute mesure appropriée, telle qu'appliquer
une méthode d'évaluation équitable pour ajuster la valeur des actifs de la Société, tel que décrit dans les documents de
vente de la Société.

48504

Dans l’hypothèse de catégories investissant dans d’autres OPC, l’évaluation de leurs avoirs peut être, dans certaines

circonstances, complexe et les agents administratifs de tels OPC peuvent avoir du retard ou retarder la communication
de leur valeur nette d’inventaire officielle. En conséquence, l’agent administratif de la Société pour lequel le Conseil est
responsable peut recourir, pour un Jour d’Evaluation, aux valeurs nettes d’inventaires estimées fournies par les agents
administratifs ou les gestionnaires de ces OPC si celles-ci sont plus récentes que les valeurs nettes d’inventaires officielles
disponibles. Dans ce cas, la Valeur Nette d’Inventaire ainsi déterminée pour les catégorie d’actions concernées peut
différer de celle qui aurait été calculée pour un Jour d’Evaluation en recourant aux valeurs nettes d’inventaires officielles
calculées par les agents administratifs des OPC dans lesquels les catégories ont investi. Néanmoins, la Valeur Nette
d’Inventaire calculée sur base de valeurs nettes d’inventaires estimées sera considérée comme finale et applicable en dépit
de divergences futures.

S'il s'avérait qu'une ou plusieurs sources de cotation ne parvenaient pas à fournir les évaluations le Conseil pourrait

décider de suspendre le calcul de la valeur nette d'inventaire conformément aux procédures décrites dans les documents
de vente. Des provisions adéquates seront constituées, catégorie par catégorie, pour les dépenses mises à charge de
chacune des catégories de la société et seraient éventuellement tenues compte des engagements hors bilan suivant des
critères équitables et prudents.

B. Les engagements de la Société sont censés comprendre:
(a) tous les emprunts, effets échus et autres montants dus;
(b) tous les frais d'administration et autres frais de fonctionnement, redus ou échus, y compris tous honoraires payables

au(x) conseiller(s) en investissements, à la banque dépositaire de la Société et à tous autres représentants et agents de
la Société,

(c) toutes les obligations connues, présentes et futures y compris le montant des dividendes déclarés et non encore

payés;

(d) une provision appropriée pour impôts dus à la date d'évaluation et toutes autres provisions ou réserves autorisées

et approuvées par le Conseil et couvrant, entre autres, les charges de liquidation;

(e) Les engagements exprimés dans une autre devise que la devise de référence de la catégorie concernée seront

converties sur base du taux de change moyen, en vigueur le Jour d’Evaluation, de la devise concernée; et

(f) t ous autres engagements de la Société, de quelque nature que ce soit à l'exception d'engagements représentés par

des actions de la Société. En déterminant le montant de ces engagements, le Conseil devra prendre en considération
toutes les dépenses payables par la Société qui contiendront les dépenses de formation, les honoraires payables à ses
conseillers en investissement ou aux gestionnaires en investissements et, le cas échéant, frais d'assurances couvrant leur
activité; aux comptables, dépositaire, agent domiciliataire, agent de registre et de transfert, agents de payement et re-
présentants permanents aux endroits d'enregistrement, et aux autres agents employés par la Société, les honoraires au
titre des services juridiques et de révision, des dépenses de promotion, d'imprimerie, de préparation de rapports y
compris les frais de publicité de préparation, d'imprimerie de prospectus, de déclarations d'enregistrement; les taxes ou
frais gouvernementaux, les dépenses raisonnables de voyage des Administrateurs et les dépenses des Administrateurs et
toutes autres dépenses y compris les frais d'achat et de vente d'avoirs, intérêts, frais bancaires et d'agent de change, les
envois par poste, téléphone et télex. Le Conseil pourra calculer les dépenses administratives et autres qui ont un caractère
régulier ou périodique en les évaluant à l'année ou pour toutes autres périodes à l'avance et peut les répartir propor-
tionnellement aux divisions appropriées de ladite période.

Aux fins d'évaluation de ses engagements, le Conseil pourra dûment tenir compte des dépenses administratives et

autres qui ont un caractère régulier ou périodique en les évaluant à l'année ou pour toutes autres périodes et en divisant
le montant en question proportionnellement aux divisions appropriées de ladite période.

C. Il sera établi pour chaque catégorie d'actions une masse commune d'actifs de la manière suivante:
(a) Les produits résultant de l'émission de chaque catégorie d’actions seront attribués, dans les livres de la Société, à

la masse des actifs constituée pour cette catégorie d'actions et les actifs, les engagements, les recettes et les dépenses
relatifs à cette catégorie d'actions seront attribués à cette masse d'actifs conformément aux dispositions du présent article.

(b) Si un avoir découle d'un autre avoir, ce dernier avoir sera attribué dans les livres de la Société, à la même masse

à laquelle appartient l'avoir dont il découlait et à chaque réévaluation d'un avoir, l'augmentation ou la diminution de valeur
sera attribuée à la masse à laquelle cet avoir appartient;

(c) Lorsque la Société prend un engagement en relation avec un avoir d'une masse déterminée ou en relation avec une

opération effectuée en rapport avec un avoir d'une masse déterminée, cet engagement sera attribué à cette catégorie;

(d) Dans le cas où un avoir ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une catégorie déterminée, cet

avoir ou engagement sera attribué à toutes les catégories, dans des parts égales ou, si les montants le justifient, au pro
rata de la Valeur Nette d'Inventaire de chaque catégorie émise, ou de telle autre manière que le Conseil déterminera de
bonne foi.

Le Conseil peut attribuer des dépenses importantes d'une manière qu'il considère comme équitable et raisonnable

après avoir consulté le réviseur d'entreprises de la Société.

(e) Suite à une distribution aux actionnaires d'une catégorie, la Valeur Nette d'Inventaire de la catégorie concernée

sera réduite du montant des distributions.

48505

Si la Société, comme explicité plus en détail à l’article cinq des Statuts, a créé au sein d’une même catégorie d’actions

deux ou plusieurs sous-catégories, les règles d’imputation stipulées ci-dessus s’appliqueront mutatis mutandis à ces sous-
catégories.

D. Chaque masse d’actifs et de passifs consistera dans un portefeuille de titres et autres actifs dans lesquels la Société

est autorisée à investir et les droits attachés à chaque catégorie d’actions au sein de la même masse changeront selon les
règles stipulées ci-dessous.

De plus, la Société peut détenir dans chaque masse pour une ou plusieurs catégories spécifiques d’actions, des actifs

spécifiques à la catégorie et les conserver séparément du portefeuille commun à toutes les catégories relatives à cette
masse et il peut y avoir des obligations spécifiques à cette ou à ces catégories.

La proportion du portefeuille qui sera commune à la catégorie relative à la même masse et qui sera imputable à chaque

catégorie d’actions sera déterminée en tenant compte des émissions, des rachats, des distributions, ainsi que des paie-
ments de dépenses ou de recettes spécifiques à la catégorie considérée ou de la réalisation de produits dérivés d’actifs
spécifiques à la catégorie considérée, les règles d’évaluation figurant ci-dessous s’appliquent mutatis mutandis.

Le pourcentage de la Valeur Nette d’Inventaire du portefeuille commun d’une masse quelconque à affecter à chaque

catégorie d’actions sera déterminé comme suit:

1) initialement, le pourcentage de l’actif net du portefeuille commun à affecter à chaque catégorie sera proportionnel

au nombre d’actions respectif de chaque catégorie au moment de la première émission d’actions d’une nouvelle catégorie;

2) le prix d’émission perçu lors de l’émission des actions d’une catégorie spécifique sera affecté au portefeuille commun

et cela se traduira par une augmentation de la proportion du portefeuille commun attribuable à la catégorie concernée;

3) si pour une catégorie, la Société acquiert des actifs spécifiques ou paie des charges spécifiques (y compris une portion

des dépenses excédant celles payables par d’autres catégories d’actions), ou effectue des distributions spécifiques, ou
verse le prix de rachat relatif aux actions d’une catégorie spécifique, la proportion du portefeuille commun attribuable à
cette catégorie sera réduite à concurrence du coût d’acquisition de ces actifs spécifiques à la catégorie concernée, des
dépenses spécifiques payées pour cette catégorie, des distributions effectuées sur les actions de cette catégorie ou du
prix de rachat payé pour le rachat d’actions de cette catégorie;

4) la valeur des actifs spécifiques à une catégorie et le montant des engagements spécifiques à cette même catégorie

seront attribués uniquement à la catégorie d’actions à laquelle ces actifs et ces engagements se réfèrent et cela augmentera
ou diminuera la Valeur Nette d’Inventaire par action de cette catégorie d’actions spécifique.

E. Aux fins d'évaluation dans le cadre de cet article:
(a) les actions de la Société devant être rachetées en vertu de l'article vingt-et-un ci-dessus, seront considérées comme

des actions émises et seront prises en considération immédiatement après l'heure fixée par le Conseil le Jour d'Evaluation
où l’évaluation est faite et seront, à partir de ce jour et jusqu'à ce que le prix en soit payé, considérées comme un
engagement de la Société;

(b) tous les investissements, soldes en espèces et autres actifs de la Société exprimés dans des devises autres que la

devise de référence dans laquelle la Valeur Nette d'Inventaire par action de la catégorie d'actions concernée est calculée,
seront évalués en tenant compte des taux d'échange en vigueur au jour et à l'heure de la détermination de la Valeur Nette
d'Inventaire de la catégorie respective des actions en question; et

(c) il sera, dans la mesure du possible, donné effet, lors de chaque Jour d'Evaluation, à tous achats ou ventes de valeurs

mobilières contractés par la Société lors de ce Jour d'Evaluation;

Art. 24. Sauf décision contraire du Conseil décrite dans les documents de vente, chaque fois que la Société offre des

actions en souscription, le prix par action auquel pareilles actions seront offertes et vendues, sera basé sur la Valeur Nette
d'Inventaire telle que définie ci-dessus pour la catégorie d'actions considérée. Le prix ainsi déterminé sera payable au
cours d’une période fixée par le Conseil au plus tard six jours ouvrables suivant le jour de calcul effectif applicable à moins
qu'il n'en soit autrement décidé par le Conseil dans les documents de vente. Le prix de souscription (y non compris tous
frais de souscription) peut, sur approbation du Conseil et en vertu des lois applicables, notamment, dans la mesure requise
par la loi en ce qui concerne le rapport d’audit établi par le réviseur d’entreprises de la Société confirmant la valeur de
tout apport en nature, être payé par un apport à la Société de valeurs acceptables pour le Conseil et conforme à la
politique d'investissement et aux restrictions d'investissements de la Société.

Art. 25.
A. Le Conseil peut investir et gérer tout ou partie des masses communes d’actifs constituées par une ou plusieurs

catégories d’actions (dénommées ci-après les "Fonds participants") s’il convient d’appliquer cette formule compte tenu
des secteurs de placement considérés. Toute masse d’actifs étendue ("Masse d’actifs étendue") sera d’abord constituée
en lui transférant de l’argent ou (sous réserve des limitations mentionnées ci-dessous) d’autres actifs émanant de chacun
des Fonds participants. Par la suite, le Conseil pourra ponctuellement effectuer d’autres transferts venant s’ajouter à la
Masse d’actifs étendue. Le Conseil peut également transférer des actifs de la Masse d’actifs étendue au Fonds participant
concerné jusqu’à concurrence du montant de la contribution du Fonds participant concerné. Les actifs autres que des
liquidités ne peuvent être affectés à une Masse d’actifs étendue que dans la mesure où ils entrent dans le cadre du secteur
de placement de la Masse d’actifs étendue concernée.

48506

1. La contribution d’un Fonds participant dans une Masse d’actifs étendue sera évaluée par référence à des parts fictives

("parts") d’une valeur équivalente à celle de la Masse d’actifs étendue. Lors de la constitution d’une Masse d’actifs étendue,
le Conseil déterminera, à sa seule et entière discrétion, la valeur initiale d’une part, cette valeur étant exprimée dans la
devise que le Conseil estime appropriée et sera affectée à chaque part de Fonds participant ayant une valeur totale égale
au montant des liquidités (ou à la valeur des autres actifs) apportées. Les fractions de parts, calculées à trois décimales
près, seront déterminées en divisant la Valeur Nette d’Inventaire de la Masse d’actifs étendue (calculée comme stipulé
ci-dessous) par le nombre de parts subsistantes.

2. Si des liquidités ou des actifs sont apportés à une Masse d’actifs étendue ou retirés de celle-ci, l’affectation de parts

du Fonds participant concerné sera selon le cas augmentée ou diminuée à concurrence d’un nombre de parts déterminé
en divisant le montant des liquidités ou la valeur des actifs apportés ou retirés par la valeur actuelle d’une part. Si un
apport est effectué en liquide, il peut être traité aux fins de ce calcul comme étant réduit à concurrence d’un montant
que le Conseil considère approprié et de nature à refléter les charges fiscales, les frais de négociation et d’achat suscep-
tibles  d’être  encourus  par  l’investissement  des  liquidités  concernées;  dans  le  cas  d’un  retrait  en  liquide,  un  ajout
correspondant peut être effectué afin de refléter les coûts susceptibles d’être encourus par la réalisation des valeurs
mobilières et autres actifs faisant partie de la Masse d’actifs étendue.

3. La valeur des actifs apportés, retirés ou faisant partie à tout moment d’une Masse d’actifs étendue et la Valeur Nette

d’Inventaire de la Masse d’actifs étendue seront déterminées, mutatis mutandis, conformément aux dispositions de l’article
vingt-trois des Statuts, à condition que la valeur des actifs dont mention ci-dessus soit déterminée le jour où a lieu ledit
apport ou retrait.

4. Les dividendes, intérêts ou autres distributions ayant le caractère d’un revenu perçus dans le cadre des actifs d’une

Masse d’actifs étendue seront crédités immédiatement aux Fonds participants, à concurrence des droits respectifs attachés
aux actifs faisant partie de la masse d’actifs étendue au moment de leur perception.

B. Le Conseil peut par ailleurs autoriser l'investissement et la gestion de tout ou d'une part du portefeuille des avoirs

de la Société sur base d'une gestion commune ou clonée avec d'autres avoirs appartenant à d'autres organismes de
placement collectif luxembourgeois ou étranger, le tout en application de la publicité appropriée et conformément aux
réglementations applicables.

Art. 26. L'exercice social de la Société commence le premier jour du mois janvier de chaque année et se termine le

dernier jour du mois de décembre de la même année. Les comptes de la Société seront exprimés en euro ou dans toute
autre devise ou devises pouvant être déterminée par le Conseil suivant décision de l'assemblée générale des actionnaires.
Lorsqu'existeront différentes catégories d'actions, telles que prévues à l'article cinq des présents Statuts, et si les comptes
de ces catégories sont exprimés dans des devises différentes, ces comptes seront convertis en euro et additionnés en
vue de la détermination des comptes de la Société.

Art. 27. L'assemblée générale des actionnaires décidera, sur proposition du Conseil, pour chaque catégorie d'actions,

de l'usage à faire du solde du revenu net annuel des investissements et peut déclarer de temps à autre des dividendes.

Les avoirs nets de la Société peuvent faire l'objet d'une distribution à condition que le capital minimal de la Société tel

que défini par l'article cinq ci-dessus soit maintenu.

Les dividendes peuvent en outre, pour chacune des catégories d'actions, comprendre une affectation provenant d'un

compte d'égalisation de dividendes qui pourra être maintenu en rapport avec chaque catégorie d'actions et qui, en ce cas,
sera crédité en cas d'émission d'actions et débité en cas de rachat d'actions d'un montant calculé par référence au revenu
accru attribuable à ces actions.

Toute résolution de l'assemblée générale des actionnaires décidant la distribution de dividendes aux actions d'une

catégorie d'actions, devra être préalablement approuvée par la majorité simple des voix exprimées des actionnaires de
cette  catégorie  d'actions.  Des  dividendes  intérimaires  peuvent  à  tout  moment  être  payés  pour  les  actions  de  toute
catégorie d'actions par décision du Conseil.

Les dividendes déclarés peuvent être payés dans la devise de référence de la catégorie d'actions concernée ou dans

toute autre devise choisie par le Conseil, et pourront être payés en temps et lieu déterminés par le Conseil. Le Conseil
peut librement déterminer le cours de change applicable pour convertir les dividendes dans la devise de paiement.

Les dividendes peuvent être réinvestis sur demande des actionnaires nominatifs par la souscription de nouvelles actions

de la même catégorie que celles ayant généré les dividendes en question.

Art. 28. La Société désignera une banque dépositaire répondant aux exigences de la Loi et qui sera responsable de la

garde des actifs de la Société et conservera ces actifs elle-même ou à travers ses agents.

Art. 29. En cas de dissolution de la Société, il sera procédé à la liquidation par les soins d'un ou de plusieurs liquidateurs

(qui peuvent être des personnes physiques ou morales), nommés par l'assemblée générale des actionnaires ayant décidé
cette dissolution et qui déterminera leurs pouvoirs et leur rémunération. Le produit net de liquidation de chaque catégorie
d'actions  sera  distribué  par  les  liquidateurs  aux  actionnaires  de  ladite  catégorie  d'actions  en  proportion  du  nombre
d'actions qu'ils détiennent dans cette catégorie.

Art. 30. Les présents Statuts peuvent être de temps à autre modifiés par une assemblée générale des actionnaires

statuant conformément aux exigences de la loi luxembourgeoise en matière de majorité et de quorum requis.

48507

Art. 31. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts, sont régies par les dispositions de la loi du

10 août 1915 sur les sociétés commerciales et de leurs lois modificatives subséquentes et par la Loi.

<i>Dispositions transitoires

(1) Le premier exercice comptable commencera à la date de constitution de la Société et prendra fin le 31 décembre

2010.

(2) La première assemblée générale annuelle se tiendra le 17 mai 2011.

<i>Souscription et Paiement

Les souscripteurs ont souscrit le nombre d'actions et ont libéré en espèces les montants indiqués ci-après:

Actionnaire

Capital souscrit

d'actions

Nombre

d'actions

Compagnie Benjamin de Rothschild S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.000

31

TOTAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

31.000

31

La preuve de tous ces paiements a été donnée, ainsi que le constate expressément le notaire soussigné.

<i>Dépenses

Les dépenses, frais, rémunérations et charges de toutes espèces qui incombent à la Société à la suite de sa constitution

s'élèvent environ à EUR 3.000,-.

<i>Constatations

Le notaire-rédacteur de l'acte déclare avoir vérifié l'existence des conditions énumérées aux articles 26, 26-3 et 26-5

de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée et en constate expressément l'accomplissement.

<i>Assemblée générale des actionnaires

La personne sus-indiquée, représentant le capital souscrit en entier et se considérant comme régulièrement convoquée,

a immédiatement procédé à une assemblée générale extraordinaire.

Après avoir vérifié qu'elle était régulièrement constituée, elle a adopté à l'unanimité les résolutions suivantes:

<i>Première résolution

Les personnes suivantes ont été nommées Administrateurs pour un terme prenant fin à la date de la prochaine as-

semblée générale annuelle et jusqu'à ce que son/ses successeurs soit/soient élu(s) et qualifié(s):

- Hugo Ferreira, administrateur, résidant professionnellement au 29, route de Pré-Bois, 1215 Genève, Suisse, né le 20

décembre 1953 au Congo;

- Reginald van Leer, administrateur indépendant, résidant au 6, rue Léandre Lacroix, L-1913 Luxembourg, Grand-

Duché de Luxembourg, né le 15 juillet 1944 en Belgique; et

- Geoffroy Linard de Guertechin, administrateur et membre du Comité Exécutif de la Banque Privée Edmond de

Rothschild Europe, résidant au 20, Boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg, né
le 10 mars 1958 à Likasi (Congo).

<i>Deuxième résolution

A été nommé réviseur d'entreprises pour un terme prenant fin à la date de la prochaine assemblée générale annuelle:
PricewaterhouseCoopers S.à r.l, 400, route d'Esch, L-1471 Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

<i>Troisième résolution

Le siège social de la Société est fixé au 20, Boulevard Emmanuel Servais, L-2535 Luxembourg, Grand-Duché de Lu-

xembourg.

DONT ACTE, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Le notaire soussigné qui comprend et parle la langue anglaise déclare que sur la demande des comparants, le présent

acte de société est rédigé en langue anglaise, suivie d'une version française à la requête des parties comparantes et en cas
de divergences entre la version anglaise et la version française, le texte anglais fera foi.

Et après lecture faite au mandataire des comparants, connu du notaire par son nom, prénom usuel, état et demeure,

le comparant a signé avec Nous notaire la présente minute.

Signé: L. SERVAIS et H. HELLINCKX.
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 22 avril 2010. Relation: LAC/2010/17620. Reçu soixante-quinze euros (75€)

<i>Le Receveur (signé): F. SANDT.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à la société sur demande.

48508

Luxembourg, le 6 mai 2010.

Référence de publication: 2010049987/1550.
(100063626) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 mai 2010.

WAC Fonds, Fonds Commun de Placement.

Le règlement de gestion coordonné au 20 avril 2010 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Lu-

xembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 18 mars 2010.

IPConcept Fund Management S.A.
Signatures

Référence de publication: 2010031969/11.
(100042181) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 24 mars 2010.

DWS Rendite Garant 2015, Fonds Commun de Placement.

Das mit Wirkung zum 06.04.2010 in Kraft tretende Verwaltungsreglement - Allgemeiner Teil wurde beim Registre de

Commerce et des Sociétés (Luxemburger Handels- und Gesellschaftsregister) hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

DWS Investment S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2010043235/10.
(100055385) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 22 avril 2010.

Cordea Savills UK Income and Growth FCP-SIF, Fonds Commun de Placement.

The management regulations with respect to the fund Cordea Savills UK Income and Growth FCP-SIF have been filed

with the Luxembourg Trade and Companies Register.

Le règlement de gestion concernant le fonds commun de placement Cordea Savills UK Income and Growth FCP-SIF

a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations

CORDEA SAVILLS FUND MANAGERS (LUXEMBOURG) S.À R.L.
Signature
<i>Un Mandataire

Référence de publication: 2010049979/13.
(100064011) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 7 mai 2010.

Financière Star 1, Société Anonyme.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 1, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 89.404.

Les comptes consolidés pour l'exercice social du 1 

er

 septembre 2008 au 31 août 2009 ont été déposés au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010051607/11.
(100064732) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 mai 2010.

Financière Star 1, Société Anonyme.

Siège social: L-1628 Luxembourg, 1, rue des Glacis.

R.C.S. Luxembourg B 89.404.

Les comptes consolidés pour l'exercice social du 1 

er

 septembre 2007 au 31 août 2008 ont été déposés au registre

de commerce et des sociétés de Luxembourg.

48509

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010051611/11.
(100064756) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 mai 2010.

Prometheus AI, Fonds Commun de Placement.

Die Änderungsvereinbarung des Verwaltungsreglements, in Kraft getreten am 15. April 2010, für den Fonds Prome-

theus AI wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 10. Mai 2010.

Alceda Fund Management S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2010052010/11.
(100065088) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 mai 2010.

Pellucida, Fonds Commun de Placement.

Die Änderungsvereinbarung des Verwaltungsreglements, in Kraft getreten am 4. Mai 2010, für den Fonds Pellucida

wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 10. Mai 2010.

Alceda Fund Management S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2010052011/11.
(100065085) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 mai 2010.

Hakala Fonds, Fonds Commun de Placement.

Die Änderungsvereinbarung des Verwaltungsreglements, in Kraft getreten am 27. April 2010, für den Fonds Hakala

Fonds wurde beim Handels- und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 10. Mai 2010.

Alceda Fund Management S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2010052012/11.
(100065083) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 mai 2010.

AC, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement, in Kraft getreten am 1. Mai 2010, für den Fonds AC wurde beim Handels- und Gesell-

schaftsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 10. Mai 2010.

Alceda Fund Management S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2010052013/11.
(100065070) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 mai 2010.

Tiger Fund, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement, in Kraft getreten am 1. Mai 2010, für den Fonds Tiger Fund wurde beim Handels- und

Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

48510

Luxemburg, den 10. Mai 2010.

Alceda Fund Management S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2010052014/11.
(100065064) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 mai 2010.

Aquila Capital Fonds, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement, in Kraft getreten am 1. Mai 2010, für den Fonds Aquila Capital Fonds wurde beim Handels-

und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 10. Mai 2010.

Alceda Fund Management S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2010052015/11.
(100065060) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 mai 2010.

Osprey Fonds, Fonds Commun de Placement.

Das Verwaltungsreglement, in Kraft getreten am 1. Mai 2010, für den Fonds Osprey Fonds wurde beim Handels- und

Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxemburg, den 10. Mai 2010.

Alceda Fund Management S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2010052016/11.
(100065057) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 mai 2010.

DWS Rendite Garant 2015, Fonds Commun de Placement.

Das mit Wirkung zum 06.04.2010 in Kraft tretende Verwaltungsreglement - Besonderer Teil wurde beim Handels-

und Gesellschaftsregister in Luxemburg hinterlegt.

Zwecks Veröffentlichung im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

DWS Investment S.A.
Unterschriften

Référence de publication: 2010052315/10.
(100059989) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 30 avril 2010.

Capucine Investissement S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 30.000,00.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 148.825.

EXTRAIT

Il résulte du contrat de cession de parts sociales daté du 22 avril 2010 que la société Financière Capucine 3 S.à r.l,

société de droit Luxembourgeois, ayant son siège social à 6, rue Guillaume Schneider, inscrite auprès du de commerce
et des société de Luxembourg sous le numéro B141222 a cédé l'entièreté de ses parts sociales qu'elle détenait dans la
société Capucine Investissement S.à r.l., à savoir 30.000 parts sociales, divisées en:

- 6.000 parts sociales de catégorie A,
- 6.000 parts sociales de catégorie B
- 6.000 parts sociales de catégorie C
- 6.000 parts sociales de catégorie D
- 6.000 parts sociales de catégorie E
L'actionnariat de Capucine Investissements S.à r.l se compose désormais comme suit:

48511

Actionnaire

Nombre de parts détenues/

catégorie de parts

PAI Europe III-A FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par actions
simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris, France . . . . . . 317 parts sociales de catégorie A
PAI Europe III-B FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par actions
simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris, France . . . . . . 3.367 parts sociales de catégorie A
PAI Europe III-C FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par actions
simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris, France . . . . . .

2.316 parts sociales de catégorie A

106 parts sociales de catégorie B

PAI Europe III-D FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par actions
simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris, France . . . . . .

505 parts sociales de catégorie B

PAI Europe III-D2 FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par actions
simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris, France . . . . . .

56 parts sociales de catégorie B

PAI Europe IV-A FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par actions
simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris, France . . . . . . 2.230 parts sociales de catégorie B
PAI Europe IV-B FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par actions
simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris, France . . . . . .

3.103 parts sociales de catégorie B
4.808 parts sociales de catégorie C

PAI Europe IV-B5 FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par actions
simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris, France . . . . . . 149 parts sociales de catégorie C
PAI Europe IV-B6 FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par actions
simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris, France . . . . . .

1.043 parts sociales de catégorie C
2.889 parts sociales de catégorie D

PAI Europe IV-B7 FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par actions
simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris, France . . . . . . 149 parts sociales de catégorie D
PAI Europe IV-C FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par actions
simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris, France . . . . . . 2.884 parts sociales de catégorie D
PAI Europe IV-C2 FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par actions
simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris, France . . . . . .

78 parts sociales de catégorie D

1.413 parts sociales de catégorie E

PAI Europe IV-D FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par actions
simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris, France . . . . . .

902 parts sociales de catégorie E

PAI Europe IV-D2 FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par actions
simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris, France . . . . . .

298 parts sociales de catégorie E

Chr. Hansen Co-invest FCPR représentée par P.A.I Partners S.A.S, société par
actions simplifiée, ayant son siège au 43, avenue de l'Opéra, 75002 Paris,
France . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3.387 parts sociales de catégorie E

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait à Luxembourg, le 28 avril 2010.

Référence de publication: 2010052318/54.
(100064843) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 mai 2010.

Eagle 2000 S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 30, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 62.273.

Il résulte du procès-verbal de l'Assemblée Générale Extraordinaire du 29 mars 2010 que l'Assemblée a pris, entre

autres, les résolutions suivantes:

<i>Sixième résolution

L'Assemblée prend acte et ratifie la cooptation de Monsieur Frédéric ADAM, en qualité d'Administrateur de la société,

en remplacement de Monsieur Fabrizio PENSO, cooptation décidée par le Conseil d'Administration en date du 12 février
2010.

L'Assemblée nomme définitivement Monsieur Frédéric ADAM en qualité d'Administrateur de la société. Le mandat

ainsi conféré, à l'instar du mandat des deux autres administrateurs, expire à l'Assemblée Générale de ce jour.

<i>Septième résolution

Le mandat des administrateurs et du commissaire aux comptes arrivant à échéance, l'assemblée générale décide de

renouveler leur mandat jusqu'à l'assemblée générale annuelle qui se tiendra en 2016.

Le nouveau conseil d'administration a donc la teneur suivante:

48512

<i>Administrateurs:

Monsieur Davide MURARI, avec adresse professionnelle au 30, Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg, Président du

Conseil d'Administration;

Monsieur Mirko LA ROCCA, avec adresse professionnelle au 30, Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg;
Monsieur Frédéric ADAM, avec adresse professionnelle au 30, Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg.

<i>Commissaire aux comptes:

Madame Francesca DOCCHIO, avec adresse professionnelle au 5, Avenue Gaston Diderich, L-1420 Luxembourg.

<i>Neuvième résolution

L'assemblée décide de transférer le siège social de la société du 4, Boulevard Royal, L-2449 Luxembourg au 30, Bou-

levard Royal, L-2449 Luxembourg avec effet à partir du 29 mars 2010.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 29 mars 2010.

<i>Pour la société EAGLE 2000 S.A.
SELLA BANK LUXEMBOURG S.A.
<i>Le domiciliataire
Signatures

Référence de publication: 2010049493/35.
(100050590) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Prodex Consulting International S. à r. l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 95.743.

Le bilan de la société au 31/12/2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Un mandataire

Référence de publication: 2010049225/12.
(100050868) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Pharmadon S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 124.857.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour PHARMADON S.A.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010049226/11.
(100051098) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Diverge Spf S.à r.l., Société à responsabilité limitée - Société de gestion de patrimoine familial.

Capital social: EUR 125.000,00.

Siège social: L-2453 Luxembourg, 5, rue Eugène Ruppert.

R.C.S. Luxembourg B 85.066.

Le bilan de la société au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

48513

Luxembourg.

<i>Pour la société
Un mandataire

Référence de publication: 2010049262/13.
(100050571) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Sestrice SA., Société Anonyme.

Siège social: L-1882 Luxembourg, 3A, rue Guillaume Kroll.

R.C.S. Luxembourg B 76.753.

RECTIFICATIF

Le présent extrait annule et remplace celui enregistré et déposé le 15/01/2010 au Registre de Commerce sous la

référence (L100007600.05).

EXTRAIT

II résulte des résolutions prises par l'Assemblée Générale Annuelle des actionnaires tenue en date du 9 décembre

2009 que:

- la démission de la société FIDUCIAIRE MARC MULLER S.à r.l., ayant son siège social au 3A, rue Guillaume Kroll,

L-1882 Luxembourg, de ses fonctions de Commissaire aux Comptes de la société a été acceptée.

- M. Stefan LORETZ, employé privé, né le 27.03.1980 et demeurant professionnellement au 3A, rue Guillaume Kroll,

L-1882 Luxembourg, a été nommé aux fonctions de Commissaire aux Comptes de la société.

Le mandat du Commissaire aux Comptes prendra fin à l'issue de l'Assemblée Générale Annuelle des actionnaires qui

se tiendra en 2012.

Pour extrait conforme, délivré aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 9 décembre 2009.

<i>Pour la Société
Signature
<i>Un mandataire

Référence de publication: 2010049227/24.
(100050644) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Ostia S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2120 Luxembourg, 16, allée Marconi.

R.C.S. Luxembourg B 52.769.

Les comptes annuels au 30 JUIN 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

FIDUCIAIRE CONTINENTALE S.A.

Référence de publication: 2010049228/10.
(100050911) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

CG Environnement S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-5280 Sandweiler, Z.I. Rolach.

R.C.S. Luxembourg B 150.563.

L'an deux mille dix.
le huit avril.
Par-devant Maître Henri BECK, notaire de résidence à Echternach (Grand-Duché de Luxembourg).

ONT COMPARU:

1.- Monsieur Christian LAURENT, paysagiste, demeurant à F-57480 Sierck-les-Bains, 67, avenue Charles de Gaulle.
2.- Monsieur Guillaume LAURENT, jardinier, demeurant à F-57480 Sierck-les-Bains, 67, avenue Charles de Gaulle.
Lesquels comparants sont ici représentés par Madame Peggy SIMON, employée privée, demeurant à Berdorf, en vertu

de deux procurations sous seing privé lui délivrées en date du 7 avril 2010,

lesquelles procurations, après avoir été paraphées "ne varietur" par le mandataire des comparants et le notaire ins-

trumentant, resteront annexées au présent acte pour être enregistrées avec lui.

48514

Lesquels comparants, représentés comme dit ci-avant, ont exposé au notaire instrumentant ce qui suit:
Qu'ils sont les seuls associés de la société à responsabilité limitée CG Environnement S.à r.l., avec siège social à L-1273

Luxembourg, 19, rue de Bitbourg, inscrite au registre de commerce et des sociétés à Luxembourg sous le numéro B
150.563 (NIN 2010 2400 047).

Ladite société a été constituée suivant acte reçu par le notaire instrumentant en date du 4 janvier 2010, publié au

Mémorial C Recueil des Sociétés et Associations numéro 306 du 11 février 2010.

Que le capital social de la société s'élève au montant de douze mille cinq cents Euros (€ 12.500.-), représenté par cent

(100) parts sociales d'une valeur nominale de cent vingt-cinq Euros (€ 125.-) chacune, attribuées aux associés comme
suit:

1.- Monsieur Christian LAURENT, prénommé, quatre-vingt-cinq parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

85

2.- Monsieur Guillaume LAURENT, prénommé, quinze parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15

Total: cent parts sociales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

Lesquels comparants, représentés comme dit ci-avant, ont requis le notaire instrumentant d'acter ce qui suit:

<i>Première résolution

Les associés décident de transférer le siège social de la société de Luxembourg à Sandweiler et par conséquent de

modifier le premier alinéa de l'article 5 des statuts afin de lui donner la teneur suivante:

Art. 5. (Alinéa 1 

er

 ).  Le siège social de la société est établi à Sandweiler.

<i>Deuxième résolution

Les associés décident de fixer la nouvelle adresse de la société à L-5280 Sandweiler, Z.I. Rolach, Hall 6.

DONT ACTE, fait et passé à Echternach, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite et interprétation donnée au mandataire des comparants, connu du notaire instrumentant d'après

ses nom, prénom, état et demeure, elle a signé avec le notaire le présent acte.

Signé: P. SIMON, Henri BECK.
Enregistré à Echternach, le 09 avril 2010. Relation: ECH/2010/495. Reçu soixante-quinze euros 75,00 €

<i>Le Receveur (signé): J.-M. MINY.

POUR EXPEDITION CONFORME, délivrée à demande, aux fins de dépôt au registre de commerce et des sociétés.

Echternach, le 14 avril 2010.

Référence de publication: 2010049908/44.
(100051523) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 avril 2010.

Oryx Consulting S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-8069 Bertrange, 15, rue de l'Industrie.

R.C.S. Luxembourg B 104.687.

Le bilan au 31/12/2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010049230/10.
(100050826) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Algenib Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1118 Luxembourg, 23, rue Aldringen.

R.C.S. Luxembourg B 101.384.

A l'issue de la réunion du conseil d'administration qui s'est tenue à Luxembourg, le 8 octobre 2007 a été nommé

Administrateur délégué

M. Valerio RAGAZZONI, né le 16 août 1943 à Lezzeno (CO), demeurant à L-1118 Luxembourg - 23, rue Aldringen.
Jusqu'à l'Assemblée Générale Ordinaire devant statuer sur l'exercice se clôturant au 31.12.2012.

Luxembourg, le 12 avril 2010.

Pour extrait conforme et sincère
Signature

Référence de publication: 2010049233/14.
(100050783) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

48515

Orthodontie Sàrl, Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1514 Luxembourg, 2, rue Xavier de Feller.

R.C.S. Luxembourg B 110.385.

Les comptes annuels clos au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxem-

bourg.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010049231/10.
(100050913) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Opportunity Fund III Property I S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 116.851.

Les comptes annuels au 31 mars 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Opportunity Fund III Property I S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010049232/11.
(100050657) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Opportunity Fund III Property II S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 116.852.

Les comptes annuels au 31 mars 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Opportunity Fund III Property II S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010049234/11.
(100050651) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Opportunity Fund III Property III S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 117.571.

Les comptes annuels au 31 mars 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Opportunity Fund III Property III S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010049235/11.
(100050664) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

BNP Paribas Real Estate Advisory &amp; Property Management Luxembourg, Société Anonyme.

Siège social: L-2633 Senningerberg, 6, route de Trèves.

R.C.S. Luxembourg B 38.058.

EXTRAIT

Lors de l'assemblée générale, tenue le 29 mars 2010, l'assemblée, à l'unanimité, a pris acte de:
- la démission de Monsieur Frédéric Van de Putte, domicilié à B-1080 Bruxelles, boulevard Edmond Machtens 182 bte

37, de son mandat d'administrateur, et ce avec effet au 31 mars 2010.

- la nomination de Monsieur Dominique Moerenhout, domicilié à B-1300 Wavre, avenue de l'Eglantine 6, en qualité

d'administrateur de la société, et ce avec effet au 31 mars 2010. Le mandat de cet administrateur expirera à l'issue de
l'assemblée générale ordinaire qui sera appelée à statuer sur l'approbation des comptes de l'exercice social se clôturant
le 31 décembre 2013.

48516

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Martin Heyse
<i>Administrateur délégué

Référence de publication: 2010049463/18.
(100050780) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Opportunity Fund III Property IV S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 117.569.

Les comptes annuels au 31 mars 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Opportunity Fund III Property IV S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010049236/11.
(100050654) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Opportunity Fund III Property IX S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 121.133.

Les comptes annuels au 31 mars 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Opportunity Fund III Property XI S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010049237/11.
(100050661) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Opportunity Fund III Property VI S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 117.570.

Les comptes annuels au 31 mars 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Opportunity Fund III Property VI S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010049238/11.
(100050671) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Famo Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1330 Luxembourg, 34A, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 145.517.

<i>Extrait du procès-verbal du conseil d'administration du 1 

<i>er

<i> mars 2010

Il résulte du procès-verbal du Conseil d'administration tenu en date du 1 

er

 mars 2010, que:

Après avoir constaté que Monsieur Edouard GEORGES s'est démis de ses fonctions d'administrateur, en date du 1

er

 mars 2010, les administrateurs restants ont décidé, conformément à l'article 51 de la loi modifiée du 10 août 1915 sur

les sociétés commerciales, de coopter Monsieur Jérôme WUNSCH, employé privé, né le 14 juillet 1959 à Luxembourg
(Grand-Duché de Luxembourg), demeurant professionnellement à L-1330 Luxembourg, 34A, boulevard Grande-Du-
chesse Charlotte, comme administrateur de la Société, avec effet immédiat, en remplacement de Monsieur Edouard
GEORGES, administrateur démissionnaire, jusqu'à l'issue de l'assemblée générale annuelle de 2011.

Cette cooptation fera l'objet d'une ratification par la prochaine assemblée générale des actionnaires.
Pour extrait conforme, délivré sur papier libre aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations.

48517

Luxembourg, le 2 mars 2010.

FAMO HOLDING S.A.
Dr. Peter HAMACHER / Jérôme WUNSCH
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010049438/21.
(100050740) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Opportunity Fund III Property XIV S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 123.384.

Les comptes annuels au 31 mars 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Opportunity Fund III Property XIV S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010049239/11.
(100050665) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Opportunity Fund III Property XXI S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2530 Luxembourg, 4A, rue Henri M. Schnadt.

R.C.S. Luxembourg B 123.388.

Les comptes annuels au 31 mars 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Opportunity Fund III Property XXI S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010049240/11.
(100050649) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Novapharm S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 124.859.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour NOVAPHARM S.A.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010049241/11.
(100050823) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Oxymore S.A., Société Anonyme.

R.C.S. Luxembourg B 94.490.

Conformément à l'article 3 (1) de la loi du 31 mai 1999 régissant la domiciliation des sociétés, ATC Corporate Services

(Luxembourg) S.A. informe de la dénonciation de la convention de domiciliation conclue le 1 

er

 Janvier 2009 pour une

durée indéterminée entre les deux sociétés:

- Société domiciliée:
* OXYMORE S.A.
* Immatriculée auprès du Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 94.490
* Dont le siège social sis au 13-15, avenue de la Liberté, L-1931 Luxembourg fait l'objet de la présente dénonciation
- Agent domiciliataire:
ATC Corporate Services (Luxembourg) S.A. ayant son siège social au 13-15, avenue de la Liberté, L-1931 Luxembourg,
et ce avec effet au 19 Janvier 2010
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

48518

Fait à Luxembourg, le 13 Avril 2010.

ATC Corporate Services (Luxembourg) S.A.
Signatures
<i>L'agent domiciliataire

Référence de publication: 2010049729/21.
(100051517) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 avril 2010.

Naja Concepts S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2120 Luxembourg, 16, allée Marconi.

R.C.S. Luxembourg B 88.676.

Les comptes annuels au 31 DECEMBRE 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

FIDUCIAIRE CONTINENTALE S.A.

Référence de publication: 2010049242/10.
(100050910) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Etruria Fund Management Company S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1855 Luxembourg, 33A, avenue J.F. Kennedy.

R.C.S. Luxembourg B 60.170.

<i>Extrait des résolutions prises lors de l'Assemblée Générale du 18 mars 2010:

Sont réélus au Conseil d'Administration pour une période se terminant à l'Assemblée Générale Annuelle de 2011:
- M. Aldo Calvani, 255, Via Calmandrei, 52100 Arezzo, Italie, Président du Conseil d'Administration
- M. Vezio Manneschi, 1, Via Toscana, 00187 Rome, Italie, Vice-président du Conseil d'Administration
- M. Ugo Borgheresi, 255, Via Calmandrei, 52100 Arezzo, Italie, Membre du Conseil d'Administration
- M. Nicola Vasta, 3-5, Gessnerallee, 8001 Zurich, Suisse, Membre du Conseil d'Administration
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour Etruria Fund Management Company S.A.
UBS Fund Services (Luxembourg) S.A.
Imwinkelried Michaela / Peter Sasse
<i>Executive Director / Associate Director

Référence de publication: 2010049467/18.
(100050985) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

CAMCA Assurance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 32, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 58.149.

Lors de l'Assemblée générale ordinaire annuelle tenue en date du 6 avril 2010, les actionnaires ont pris les décisions

suivantes:

1. Acceptation de la démission Claude Henry, avec adresse au 1, Rue Pierre de Truchis de Lays, 69400 Champagne-

au-Mont-d'Or, France, de son mandat d'Administrateur avec effet immédiat.

2. Nomination de Alain Minault, avec adresse professionnelle au 4 Boulevard Louis Tardy, 79000 Niort, France, au

mandat d'Administrateur avec effet immédiat et pour une période venant à échéance lors de l'assemblée générale annuelle
statuant sur les comptes de l'exercice social se clôturant au 31 décembre 2010 et qui se tiendra en 2011.

3. Renouvellement du mandat des Administrateurs suivants:
- Bernard Lepot, avec adresse au 219, Avenue François Verdier, 81000 Albi, France
- Jean-Claude Rigaud, avec adresse au 11, Boulevard Kennedy, 65000 Tarbes, France
- Hubert Brichart, avec adresse Avenue de Keranguen, 56000 Vannes, France
- Guillaume Rousseau, avec adresse au 48, Rue La Boétie, 75008 Paris, France
- Christophe Noël, avec adresse au 18, Rue Salvador Allende, 86000 Poitiers, France
- François Macé, avec adresse Rue d'Epagnac, 16800 Soyaux, France
- Maurice Hadida, avec adresse professionnelle au 65, Rue La Boétie, 75008 Paris, France
- Patrick Louarn, avec adresse professionnelle au 65, Rue La Boétie, 75008 Paris, France

48519

pour une période venant à échéance lors de l'assemblée générale annuelle statuant sur les comptes de l'exercice social

se clôturant au 31 décembre 2010 et qui se tiendra en 2011.

4. Renouvellement du mandat de François Thibault, avec adresse au 8, Allée des Collèges, 18000 Bourges, France en

tant que Administrateur et Président pour une période venant à échéance lors de l'assemblée générale annuelle statuant
sur les comptes de l'exercice social se clôturant au 31 décembre 2010 et qui se tiendra en 2011.

5. Renouvellement du mandat de ERNST &amp; YOUNG, avec siège social au 7, Parc d'Activité Syrdall, L-5365 Munsbach,

en tant que Réviseur d'entreprise, pour une période venant à échéance lors de l'assemblée générale annuelle statuant sur
les comptes de l'exercice social se clôturant au 31 Décembre 2010 et qui se tiendra en 2011.

Pour publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 Avril 2010.

Référence de publication: 2010049814/33.
(100051262) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 avril 2010.

Mould Fin S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 72.850.

Le bilan au 31 décembre 2005 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 avril 2010.

Référence de publication: 2010049243/10.
(100050524) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Mould Fin S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 72.850.

Le bilan au 31 décembre 2006 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 avril 2010.

Référence de publication: 2010049244/10.
(100050525) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Mould Fin S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2522 Luxembourg, 6, rue Guillaume Schneider.

R.C.S. Luxembourg B 72.850.

Le bilan au 31 décembre 2007 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 7 avril 2010.

Référence de publication: 2010049245/10.
(100050992) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Monterex S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2120 Luxembourg, 16, allée Marconi.

R.C.S. Luxembourg B 15.586.

Les comptes annuels au 31 DECEMBRE 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

FIDUCIAIRE CONTINENTALE S.A.

Référence de publication: 2010049246/10.
(100050909) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

48520

Vimentum I S.A., Société Anonyme Soparfi.

Siège social: L-1330 Luxembourg, 34A, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 132.864.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale annuelle des actionnaires tenue extraordinairement en date du 11 mars 2010 à

<i>Luxembourg

Il résulte du procès-verbal de l'Assemblée Générale Annuelle des Actionnaires tenue extraordinairement en date du

11 mars 2010 à Luxembourg que:

1. L'Assemblée décide de ratifier la cooptation de Monsieur Jérôme Wunsch comme Administrateur de la Société en

date du 1 

er

 mars 2010, en remplacement de Monsieur Edouard Georges, Administrateur démissionnaire, et jusqu'à l'issue

de l'assemblée générale annuelle de 2015.

2. L'Assemblée décide de renouveler le mandat d'administrateurs de Messieurs Sven Frisch, Frank Wegner et Peter

Hamacher jusqu'à l'issue de l'assemblée générale annuelle de 2015.

3. L'assemblée décide de renouveler le mandat de commissaire aux comptes de Monsieur François Georges jusqu'à

l'issue de l'assemblée générale annuelle de 2015.

Pour extrait conforme, délivré sur papier libre aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations.

Luxembourg, le 11 mars 2010.

VIMENTUM I S.A.
Dr. Peter HAMACHER / Jérôme WUNSCH
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010049434/24.
(100050721) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Miam Conseils S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1940 Luxembourg, 346, route de Longwy.

R.C.S. Luxembourg B 105.522.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Fait à Luxembourg, le 13 avril 2010.

Référence de publication: 2010049247/10.
(100051080) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Mirax Tower Development S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 107.637.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour MIRAX TOWER DEVELOPMENT S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010049248/11.
(100050933) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

CAMCA Réassurance S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1930 Luxembourg, 32, avenue de la Liberté.

R.C.S. Luxembourg B 41.766.

Lors de l'Assemblée générale ordinaire annuelle tenue en date du 6 avril 2010, les actionnaires ont pris les décisions

suivantes:

1. Acceptation de la démission Claude Henry, avec adresse au 1, Rue Pierre de Truchis de Lays, 69400 Champagne-

au-Mont-d'Or, France, de son mandat d'Administrateur avec effet immédiat.

2. Nomination de Alain Minault, avec adresse professionnelle au 4 Boulevard Louis Tardy, 79000 Niort, France, au

mandat d'Administrateur avec effet immédiat et pour une période venant à échéance lors de l'assemblée générale annuelle
statuant sur les comptes de l'exercice social se clôturant au 31 décembre 2010 et qui se tiendra en 2011.

48521

3. Renouvellement du mandat des Administrateurs suivants:
- Bernard Lepot, avec adresse au 219, Avenue François Verdier, 81000 Albi, France
- Jean-Claude Rigaud, avec adresse au 11, Boulevard Kennedy, 65000 Tarbes, France
- Hubert Brichart, avec adresse Avenue de Keranguen, 56000 Vannes, France
- Guillaume Rousseau, avec adresse au 48, Rue La Boétie, 75008 Paris, France
- Christophe Noël, avec adresse au 18, Rue Salvador Allende, 86000 Poitiers, France
- François Macé, avec adresse Rue d'Epagnac, 16800 Soyaux, France
- Maurice Hadida, avec adresse professionnelle au 65, Rue La Boétie, 75008 Paris, France
- Patrick Louarn, avec adresse professionnelle au 65, Rue La Boétie, 75008 Paris, France
pour une période venant à échéance lors de l'assemblée générale annuelle statuant sur les comptes de l'exercice social

se clôturant au 31 décembre 2010 et qui se tiendra en 2011.

4. Renouvellement du mandat de François Thibault, avec adresse au 8, Allée des Collèges, 18000 Bourges, France en

tant que Administrateur et Président pour une période venant à échéance lors de l'assemblée générale annuelle statuant
sur les comptes de l'exercice social se clôturant au 31 décembre 2010 et qui se tiendra en 2011.

5. Renouvellement du mandat de ERNST &amp; YOUNG, avec siège social au 7, Parc d'Activité Syrdall, L-5365 Munsbach,

en tant que Réviseur d'entreprise, pour une période venant à échéance lors de l'assemblée générale annuelle statuant sur
les comptes de l'exercice social se clôturant au 31 Décembre 2010 et qui se tiendra en 2011.

Pour publication au Mémorial, Recueil Spécial des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 8 Avril 2010.

Référence de publication: 2010049815/33.
(100051263) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 avril 2010.

Masaro Investments S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 130.496.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour MASARO INVESTMENTS S.à r.l.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010049249/11.
(100050918) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Lai Fu Luxembourg S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 37.168.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 15 février 2010.

<i>POUR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION
Signature

Référence de publication: 2010049250/12.
(100050638) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Linkspan S.A., Société Anonyme.
Siège social: L-5401 Ahn, 7, route du Vin.

R.C.S. Luxembourg B 86.470.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.
Référence de publication: 2010049251/9.
(100050858) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

48522

S.F.C. REVISION Société fiduciaire,comptable et de révision, Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 100.000,00.

Siège social: L-2546 Luxembourg, 5, rue C.M. Spoo.

R.C.S. Luxembourg B 85.446.

EXTRAIT

L'Assemblée générale des associés du 18 mars 2010 a accepté et pris acte de la cessation du mandat de gérant de

Monsieur Robert RODERICH, avec effet au 18 mars 2010.

Désormais au nombre de deux, les gérants, Monsieur Luciano DAL ZOTTO, réviseur d'entreprises, expert-comptable,

demeurant à L-4423 Soleuvre, et Monsieur Guy SCHOSSELER, réviseur d'entreprises, expert-comptable, demeurant à
L-3554 Dudelange, ont les pouvoirs les plus étendus pour agir au nom de la société dans toutes les circonstances et pour
faire et autoriser les actes et opérations relatifs à son objet.

Vis-à-vis des tiers, sauf délégation spéciale de pouvoirs, la société continuera d'être engagée en toutes circonstances

par la signature individuelle d'un gérant.

Pour extrait conforme
S.F.C. REVISION Société fiduciaire, comptable et de révision
Société à responsabilité limitée
Luciano DAL ZOTTO
<i>Gérant

Référence de publication: 2010049441/22.
(100050769) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Kentucky Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 131.418.

Le bilan au 31 décembre 2009 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 mars 2010.

<i>POUR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION
Signature

Référence de publication: 2010049252/12.
(100050587) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Kentucky Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1219 Luxembourg, 23, rue Beaumont.

R.C.S. Luxembourg B 131.418.

Le bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 26 mars 2010.

<i>POUR LE CONSEIL D'ADMINISTRATION
Signature

Référence de publication: 2010049253/12.
(100050588) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Ivoix Investments S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 102.467.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

48523

<i>Pour IVOIX INVESTMENTS S.A.
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010049254/11.
(100050958) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Azure Funding Europe S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1330 Luxembourg, 34A, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 115.832.

<i>Extrait du procès-verbal de l'Assemblée Générale Ordinaire tenue extraordinairement au siège social de la société en date du 31

<i>mars 2010

Il résulte du procès-verbal de l'Assemblée Générale Ordinaire tenue extraordinairement en date du 31 mars 2010,

que:

L'assemblée a décidé de ratifier la cooptation de Monsieur Jonathan Fiorello avec effet au 27 février 2009, comme

Administrateur de la Société jusqu'à l'issue de l'assemblée générale annuelle de 2011, en remplacement de Monsieur James
McCloskey, Administrateur démissionnaire.

Pour extrait conforme, délivré sur papier libre aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Asso-

ciations.

Luxembourg, le 31 mars 2010.

AZURE FUNDING EUROPE S.A.
Signature

Référence de publication: 2010049440/19.
(100050761) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Inwood S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 12.500,00.

Siège social: L-1469 Luxembourg, 67, rue Ermesinde.

R.C.S. Luxembourg B 121.994.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Un mandataire

Référence de publication: 2010049255/11.
(100050842) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

INVESCO European Hotel Real Estate II S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Capital social: EUR 7.239.800,00.

Siège social: L-2449 Luxembourg, 25C, boulevard Royal.

R.C.S. Luxembourg B 142.600.

In the year two thousand and ten on the eighteenth day of March.
Before Us, Maitre Martine Schaeffer, notary residing in Luxembourg Grand Duchy of Luxembourg.

THERE APPEARED:

Invesco  European  Hotel  Real  Estate  Fund  S.A.  SICAV-SIF  (the  "Shareholder")  a  société  d'investissement  à  capital

variable, incorporated under the laws of Luxembourg with registered address at 25C, boulevard Royal, L-2449 Luxem-
bourg and registered with Luxembourgish trade register under number B116.664;

here represented by Simone Schmitz, with professional address in Luxembourg,
by virtue of a proxy given under private seal in Luxembourg on 15th March, 2010.
The said proxy, signed "ne varietur" by the proxy holder of the person appearing and the undersigned notary, will

remain annexed to the present deed to be filed with the registration authorities.

The appearing party, represented as stated here above, has requested the undersigned notary to enact the following:
- that the Shareholder is the sole current member of Invesco European Hotel Real Estate II S.à r.l., a société à res-

ponsabilité limitée, having its registered office at L-2449 Luxembourg, 25C, boulevard Royal, incorporated by a deed of
the notary Hellinckx on 21st October 2008, published in the Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations, number
2734 of 10th November 2008. The articles of incorporation have been amended for the last time pursuant to a deed of

48524

Maitre Martine Schaeffer, residing in Luxembourg, dated 25th September 2009, published in the Mémorial C, Recueil des
Sociétés et Associations, number 2031 of 16th October 2009;

- that the sole member has taken the following resolutions:

<i>First resolution

The sole member decided to amend article 2 of the articles of incorporation to be read as follows:
"The purpose of the Company is the direct or indirect holding of participations, in any form whatsoever, in Luxem-

bourgish and foreign real estate companies and any other form of real estate investment, the acquisition by purchase,
subscription or in any other manner as well as the transfer by sale, exchange or otherwise of securities of any kind and
the administration, control and development of its real estate portfolio.

The purpose of the Company is also to invest in real estate property, either by means of purchase, exchange or such

other manners as well as the disposal, the administration, the development and the management of real estate property
throughout Europe and carry out any operation relating directly or indirectly thereto or which it may deem useful in the
accomplishment and development of this purpose.

The Company may further guarantee, borrow in any form and proceed to the issue of bonds and debentures or grant

loans in any other form or otherwise assist the companies in which it holds a direct or indirect participation or which
form part of the same group of companies as the Company.

The Company may further act as a limited member with limited liability for all debts and obligations of memberships

or similar corporate structures.

The Company may, for its own account as well as for the account of third parties, carry out all operations which may

be useful or necessary to the accomplishment of its purpose or which are related directly or indirectly to its purpose."

<i>Second resolution:

The sole member decided to amend article 7 of the articles of incorporation to be read as follows:
"The Company is managed by one or several managers who need not be members. They are appointed and removed

from office by a simple majority decision of the general meeting of members, which determines their powers and the
term of their mandates. If no term is indicated the managers are appointed for an undetermined period. The managers
may be re-elected but also their appointment may be revoked with or without cause (ad nutum) at any time.

In the case of more than one manager, the managers constitute a board of managers. Meetings of the board of managers

shall be held at the registered office or such other place in Luxembourg as the board of managers may from time to time
determine. Resolutions are taken by majority vote of the managers present or represented at the meeting.

Any manager may participate in any meeting of the board of managers by conference call or by other similar means

of communication allowing all the persons taking part in the meeting to hear one another and to communicate with one
another provided that where a conference call or video conference is used as a means of communication, it must be
initiated and chaired from Luxembourg.

The participation in, or the holding of, a meeting by these means is equivalent to a participation in person at such

meeting or the holding of a meeting in person. Managers may be represented at meetings by the board by another manager
without limitation as to the number of proxies which a manager may accept and vote.

Managers' resolutions shall be conclusively certifies or an extract thereof shall be issued under the individual signature

of any manager.

Vis-à-vis third parties the manager or the board of managers (in the case of a board of managers) has the most extensive

powers to act on behalf of the Company in all circumstances and to do, authorise and approve all acts and operations
relative to the Company. The Company will be bound by the individual signature of the manager, or by the joint signatures
of any person or persons to whom such signatory powers shall have been delegated by the manager or by the board of
managers, as the case may be.

The minutes of any meeting of the board of managers will be signed by any two managers of the board."

<i>Costs

The aggregate amount of the costs, expenditures, remunerations or expenses, in any form whatsoever, which the

corporation incurs or for which it is liable by reason of its organization, is approximately nine hundred euro (EUR 900,-).

There being no further business the meeting is terminated.
The undersigned notary, who understands and speaks English, states that on request of the appearing party, the present

deed is worded in English, followed by a German version and in case of discrepancies between the English and the German
text, the English version will be binding.

WHEREOF, the present notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the day indicated at the beginning of this deed.
The document having been read to the proxy holder of the person appearing, she signed together with the notary the

present original deed.

48525

Follows the German version

Im Jahre zweitausendundzehn am achtzenten März.
Vor der Notarin Martine Schaeffer, mit Amtssitz in Luxembourg

ERSCHIEN:

Invesco European Hotel Real Estate Fund S.A. SICAV-SIF eine société d'investissement à capital variable, bestehend

unter den Gesetzen des Großherzogtums Luxembourg, mit Geschäftsanschrift 25C, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg
und registriert beim Luxembourg Handelsregister unter Nummer B 116.664,

hier representiert durch Frau Simone Schmitz, beruflich ansässig in Luxembourg, bevollmächtigt durch privatrechtliche

Vollmacht, gegeben am 15. März 2010.

Diese Vollmacht, die vom Bevollmächtigten und dem Notar "ne varietur" unterzeichnet wird, wird als Anlage mit dieser

Urkunde verbunden bleiben um beim zuständigen Register registriert zu werden.

Die erschienene Partei, vertreten wie oben benannt, hat die unterzeichnende Notarin gebeten, folgendes zu beur-

kunden:

- dass Invesco European Hotel Real Estate Fund S.A. SICAV-SIF der alleinige Gesellschafter von Invesco European

Hotel Real Estate II S.à r.l., eine société à responsabilité limitée, mit Gesellschaftssitz in der 25C, boulevard Royal, L-2449
Luxembourg, gegründet durch die Urkunde des Notars Hellinckx, ansässig in Luxembourg, vom 21. Oktober 2008, ver-
öffentlicht im Mémorial C, Recueil des Sociétes et Associations, nº2734 am 10. November 2008 ist. Die Satzung wurde
das letzte Mal abgeändert durch Urkunde der Notarin Martine Schaeffer, mit Amstsitz in Luxembourg, am 25. September
2009, veröffentlicht im Mémorial C, Recueil des Sociétes et Associations nº2031 am 16. Oktober 2009;

- dass der alleinige Gesellschafter folgende Beschlüsse gefasst hat:

<i>Erster Beschluss

Der alleinige Gesellschafter hat die Änderung des zweiten Artikel der Gründungsurkunde wie folgt beschlossen:
"Der Zweck der Gesellschaft ist der direkte oder indirkte Besitz von Anteilen in jeglicher Form in luxemburgischen

und ausländischen Immobiliengesellschaften und in jeglicher anderer Arten von Immobilienbeteiligungen, wie den Erwerb
durch Kauf, Übereignung oder in anderer Form sowie die Übertragung durch Verkauf, unter anderem durch Austausch
von Sicherheiten jeglicher Art und die Verwaltung, Kontrolle und Entwicklung ihres Immobilienportfolios.

Zweck der Gesellschaft ist auch die Investition in Immobilienbesitz, entweder durch Erwerb, Austausch oder ähnliches

sowie durch Veräußerung, Verwaltung, und Entwicklung von Immobilienbesitz in Europa sowie jegliche Tätigkeit durch-
zuführen,  die  mittelbar  oder  unmittelbar  damit  im  Zusammenhang  steht  oder  welche  sinnvoll  zur  Ausführung  und
Entwickling des Gesellschaftszwecks erscheint.

Die Gesellschaft kann bürgen, einen Kredit aufnehmen, Schuldverschreibungen (bonds) und Schuldscheine (debentu-

res) ausgeben, Darlehen gewähren oder die Gesellschaften, in denen sie Anteile mittelbar oder unmittelbar hält oder die
dem selben Portfolio an Gesellschaften angehören, unterstützen.

Die Gesellschaft kann darüberhinaus als beschränkter Teilhaber mit beschränkter Haftung für alle Verpflichtungen

aufgrund der Teilhaberschaft oder ähnlichen Gesellschaftsformen agieren.

Die Gesellschaft kann zu ihren und auch zu Gunsten Dritter jegliche Tätigkeiten ausführen, die der Durchführung des

Gesellschaftszwecks dienen oder welche direkt oder indirekt im Bezug zum Gesellschaftszweck stehen."

<i>Zweiter Beschluss

Der alleinige Gesellschafter hat die Änderung des siebten Artikel der Gründungsurkunde wie folgt beschlossen:
"Die Geschäftsführung der Gesellschaft erfolgt durch einen oder mehrere Geschäftsführer die keine Gesellschafter

sein müssen. Sie werden durch einfache Mehrheit gewählt und abberufen. Dies geschieht auf der Generalversammlung,
welche die Befugnis und die Dauer der Vollmachten beschließt. Wenn keine Frist gesetzt wird, dann sind die Geschäfts-
führer auf unbestimmte Zeit ernannt.

Die Geschäftsführer können wiedergewählt werden, jedoch kann ihre Ernennung mit oder ohne Grund (ad nutum) zu

jeder Zeit widerrufen werden.

Im Falle von mehreren Geschäftsführern, bilden diese die Geschäftsführung. Die Geschäftsführersitzung wird im Ge-

sellschaftssitz oder durch Beschluss der Geschäftsführung an einem anderen Ort in Luxembourg abgehalten.

Entscheidungen werden durch die Mehrheit der anwesenden oder vertretenen Geschäftsführer gefasst.
Jeder Geschäftsführer kann an den Geschäftsführungssitzungen mittels Telefonkonferenz oder anderen zur Verfügung

stehenden Kommunikationsmitteln, die es ihm ermöglichen mit anderen zu kommunizieren, teilnehmen, vorausgesetzt,
dass die Sitzung welche mittels einer Telefonkonferenz oder ähnlichen Kommunikationsmitteln abgehalten wird, von
Luxemburg aus geleitet und initiiert wird.

Die Teilnahme, oder das Abhalten einer solchen Versammlung, entspricht einer persönlichen Teilnahme an den Sitz-

ungen. Die Geschäftsführer können sich in den Sitzungen ohne Einschränkung der Anzahl der Vollmachten durch einen
anderen Geschäftsführer der hierzu bevollmächtigt ist vertreten lassen.

48526

Die Beschlüsse der Geschäftsführer sollten beweiskräftig beglaubigt sein, oder ein Auszug dieser muss von jedem

Geschäftsführer unterschrieben werden.

Gegenüber Dritten hat der Geschäftsführer oder die Geschäftsführung (im Falle einer Geschäftsführung) die weites-

treichende Macht um in allen Lagen, im Namen und Auftrag der Gesellschaft zu handeln und in jeden Lagen, jeden Akt
und jede Handlung im Zusammenhang mit der Gesellschaft vorzunehmen, zu erlauben und gutzuheißen.

Die Gesellschaft wird durch die Einzelunterschrift des Gesellschaftsführers oder durch die gemeinschaftliche Unter-

schrift  von  zwei  Geschäftsführern  (im  Falle  einer  Geschäftsführung)  oder  durch  die  Unterschrift  einer  oder  mehrer
Personen, welche durch Delegierung durch den Geschäftsführer oder die Geschäftsführung dazu befugt sind, gebunden
sein.

Die Protokolle aller Geschäftsführerversammlungen werden von zwei beliebigen Geschäftsführern unterzeichnet."

<i>Kosten

Sämtliche Kosten, Ausgaben, Vergütungen und Gebühren, welche der Gesellschaft erwachsen, werden auf ungefähr

neunhundert Euro (EUR 900,-) geschätzt.

Die unterzeichnende Notarin, die die englische Sprache spricht und versteht, erklärt hiermit, dass die vorliegende

Urkunde in englischer Sprache ausgefertigt wird, gefolgt von einer deutschen Übersetzung, auf Antrag der erschienenen
Person und im Fall von Abweichungen zwischen dem englischen und deutschen Text, ist die englische Fassung massgebend.

Die vorliegene notarielle Urkunde wurde in Luxembourg ausgestellt, an dem zu Beginn des Dokumentes aufgeführten

Tag.

Nachdem das Dokument der erschienenen Person vorgelegt wurde, hat sie das vorliegende Protokoll zusammen mit

dem Notar unterzeichnet.

Signé: S. Schmitz et M. Schaeffer
Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 23 mars 2010. Relation: LAC/2010/12820. Reçu soixante-quinze euros Eur

75.-

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 avril 2010.

Martine SCHAEFFER.

Référence de publication: 2010049882/159.
(100051585) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 avril 2010.

Investment Lux Partners, Société Anonyme.

Siège social: L-1331 Luxembourg, 65, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 98.363.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour INVESTMENT LUX PARTNERS
Intertrust (Luxembourg) S.A.

Référence de publication: 2010049256/11.
(100051012) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 13 avril 2010.

Biofuel International S.A., Société Anonyme,

(anc. Quintet Invest S.A.).

Siège social: L-1330 Luxembourg, 34A, boulevard Grande-Duchesse Charlotte.

R.C.S. Luxembourg B 109.608.

L'an deux mille dix, le dix-huit mars.
Par-devant Nous, Maître Martine Schaeffer, notaire de résidence à Luxembourg.
S'est réunie une assemblée générale extraordinaire des actionnaires de QUINTET INVEST SA., société anonyme ayant

son siège social à 34A, Boulevard Grande-Duchesse Charlotte L-1330 Luxembourg, immatriculée au Registre du Com-
merce et des Sociétés à Luxembourg sous le numéro B 109608 (la "Société"), constituée en vertu d'un acte reçu le 22
juillet 2005 par Maître Jean Paul Hencks, alors notaire de résidence à Luxembourg, acte publié au Mémorial C, Recueil
des Sociétés et des Associations, numéro 1354 du 9 décembre 2005.

L'assemblée est présidée par Monsieur Jérome BACH, Avocat à la Cour, demeurant professionnellement à Luxem-

bourg.

48527

Le président désigne comme secrétaire Madame Sylvie DUPONT, employée privée, demeurant professionnellement

à Luxembourg,

et l'assemblée choisit comme scrutateur Monsieur Raymond THILL, maître en droit, demeurant professionnellement

à Luxembourg.

Le bureau de l'assemblée ainsi constitué, le président prie le notaire déclare que:

I.- Les actionnaires présents ou représentés et le nombre d'actions qu'ils détiennent sont renseignés sur une liste de

présence signée par les actionnaires ou leur mandant. Ladite liste et les procurations, resteront annexées et enregistrées
avec cet acte.

II.- Il ressort de la liste de présence que les cent (100) actions représentant l'entièreté du capital social de la Société,

sont représentées à l'assemblée. Tous les actionnaires déclarent avoir été préalablement informés de l'ordre du jour de
l'assemblée et renoncent à toutes les exigences et formalités de convocation.

L'assemblée est dès lors valablement constituée et peut ainsi valablement délibérer sur l'ordre du jour suivant:

<i>Ordre du jour:

1. Décision de modifier la dénomination sociale de la société pour lui donner la teneur suivante: BIOFUEL INTER-

NATIONAL SA, et de modifier en conséquence les dispositions de l'article 1 des statuts pour refléter les décisions prises.

2. Décision de modifier les dispositions de l'article deux premier alinéa des statuts, afin de leur donner la teneur

suivante:

" Art. 2. La société a pour objet l'acquisition et la gestion de patrimoine immobilier tant au Grand Duché de Luxembourg

qu'à l'étranger ainsi que l'acquisition, l'échange, la vente des biens mobiliers matériels et immatériels, ainsi que l'intermé-
diation dans les transactions relatives aux biens prédécrits, tant au Grand Duché de Luxembourg qu'à l'étranger".

Après avoir examiné l'ordre du jour, les résolutions suivantes sont adoptées:

<i>Première résolution

Les actionnaires décident de modifier la dénomination sociale de la société pour lui donner la teneur suivante: BIOFUEL

INTERNATIONAL SA, et de modifier en conséquence les dispositions de l'article 1 premier paragraphe, pour lui donner
la teneur suivante:

"  Art. 1 

er

 . Alinéa 1 

er

 .  Il existe une société anonyme sous lé dénomination de BIOFUEL INTERNATIONAL S.A.."

<i>Seconde résolution

Les actionnaires décident de modifier les dispositions de l'article deux premier alinéa des statuts, afin de leur donner

la teneur suivante:

"  Art. 2. Alinéa 1 

er

 .  La société a pour objet l'acquisition et la gestion de patrimoine immobilier tant au Grand Duché

de Luxembourg qu'à l'étranger ainsi que l'acquisition, l'échange, la vente des biens mobiliers matériels et immatériels, ainsi
que  l'intermédiation  dans  les  transactions  relatives  aux  biens  prédécrits,  tant  au  Grand  Duché  de  Luxembourg  qu'à
l'étranger".

<i>Frais

Le montant des frais, dépenses, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui incombent à la Société

en raison des présentes, est évalué à environ neuf cents euros (EUR 900,-).

Plus rien n'étant à l'ordre du jour, et personne n'ayant réclamé la parole, la séance est clôturée.

Signé: J. Bach, S. Dupont, R. Thill et M. Schaeffer.

Enregistré à Luxembourg Actes Civils, le 23 mars 2010. Relation: LAC/2010/12829. Reçu soixante-quinze euros Eur

75.-

<i>Le Receveur (signé): Francis SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée à la demande de la prédite société, sur papier libre, aux fins de publication au

Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg, le 12 avril 2010.

Martine SCHAEFFER.

Référence de publication: 2010049895/61.

(100051351) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 14 avril 2010.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

48528

---

Document Outline

AC

Algenib Holding S.A.

Aquila Capital Fonds

Azure Funding Europe S.A.

Biofuel International S.A.

BNP Paribas Real Estate Advisory &amp; Property Management Luxembourg

CAMCA Assurance S.A.

CAMCA Réassurance S.A.

Capucine Investissement S.à r.l.

CG Environnement S.à r.l.

Compagnie Benjamin de Rothschild Opportunities

Cordea Savills UK Income and Growth FCP-SIF

Diverge Spf S.à r.l.

DWS Rendite Garant 2015

DWS Rendite Garant 2015

Eagle 2000 S.A.

Etruria Fund Management Company S.A.

Famo Holding S.A.

Financière Star 1

Financière Star 1

Hakala Fonds

INVESCO European Hotel Real Estate II S.à r.l.

Investment Lux Partners

Inwood S.à r.l.

Ivoix Investments S.A.

Kentucky Investments S.A.

Kentucky Investments S.A.

Lai Fu Luxembourg S.A.

Linkspan S.A.

Masaro Investments S.à r.l.

Miam Conseils S.A.

Mirax Tower Development S.à r.l.

Monterex S.A.

Mould Fin S.A.

Mould Fin S.A.

Mould Fin S.A.

Naja Concepts S.A.

Novapharm S.A.

Opportunity Fund III Property III S.à r.l.

Opportunity Fund III Property II S.à r.l.

Opportunity Fund III Property I S.à r.l.

Opportunity Fund III Property IV S.à r.l.

Opportunity Fund III Property IX S.à r.l.

Opportunity Fund III Property VI S.à r.l.

Opportunity Fund III Property XIV S.à r.l.

Opportunity Fund III Property XXI S.à r.l.

Orthodontie Sàrl

Oryx Consulting S.A.

Osprey Fonds

Ostia S.A.

Oxymore S.A.

Pellucida

Pharmadon S.A.

Prodex Consulting International S. à r. l.

Prometheus AI

Quintet Invest S.A.

Sestrice SA.

S.F.C. REVISION Société fiduciaire,comptable et de révision

Tiger Fund

Vimentum I S.A.

WAC Fonds