MEMORIAL

Journal Officiel

du Grand-Duché de

Luxembourg

MEMORIAL

Amtsblatt

des Großherzogtums

Luxemburg

R E C U E I L   D E S   S O C I E T E S   E T   A S S O C I A T I O N S

Le présent recueil contient les publications prévues par la loi modifiée du 10 août 1915 concernant les sociétés commerciales

et par la loi modifiée du 21 avril 1928 sur les associations et les fondations sans but lucratif.

C — N° 566

17 mars 2010

SOMMAIRE

2020 European Fund for Energy, Climate

Change and Infrastructure  . . . . . . . . . . . . .

27122

Azelis Holding S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

27166

Belair Lotissements S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . .

27168

CDRJ Worldwide (Lux) S.à.r.l.  . . . . . . . . . .

27168

Corema & Cadillon Holding S.A.  . . . . . . . .

27167

Drosbach Holding (Luxemburg) SA . . . . . .

27168

First Data International Luxembourg II S.à

r.l.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

27122

Goldinvest 66 S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

27167

Goldinvest 99 S.A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

27167

Multiplex International Group S.A.  . . . . . .

27167

Ploutos S.A.  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

27168

Tempelhof Holding . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

27168

Tompkins Square Park S.à r.l.  . . . . . . . . . . .

27167

T-Systems Luxembourg SA  . . . . . . . . . . . . .

27166

27121

First Data International Luxembourg II S.à r.l., Société à responsabilité limitée unipersonnelle.

Capital social: EUR 54.169.375,00.

Siège social: L-1653 Luxembourg, 2-8, avenue Charles de Gaulle.

R.C.S. Luxembourg B 132.175.

Suite à un contrat et plan de fusion, CanPay Holdings, Inc., une société du Delaware avec siège social à 2711 Centerville

Road, Suite 400, Wilmington, Delaware, U.S.A. a fusionné avec et dans PayCan Holdings, Inc., une société du Delaware
avec siège social à 2711 Centerville Road, Suite 400, Wilmington, Delaware, U.S.A. avec effet au 3 décembre 2009.

Suite à cette fusion les seize (16) parts sociales de cent vingt-cinq euros (125 EUR) chacune, de FIRST DATA INTER-

NATIONAL LUXEMBOURG II S.à r.l. détenues par CanPay Holdings, Inc. ont été transférées à PayCan Holdings, Inc..

Luxembourg, le 20 janvier 2010.

Sébastien PAUCHOT
<i>Gérant B

Référence de publication: 2010024669/16.
(100019272) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

2020 European Fund for Energy, Climate Change and Infrastructure, Société d'Investissement à Capital

Variable - Fonds d'Investissement Spécialisé.

Siège social: L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer.

R.C.S. Luxembourg B 149.221.

In the year two thousand and ten, on the twenty-sixth day of February.
Before Us, Maître Henri Hellinckx, notary, residing in Luxembourg, Grand Duchy of Luxembourg.

Is held an extraordinary general meeting of the shareholders (the Meeting) of 2020 European Fund for Energy, Climate

Change and Infrastructure (the Company), a Luxembourg investment company with variable capital - specialised invest-
ment fund (société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé) formed as a public limited liability
company (société anonyme), having its registered office at 5, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg, Grand Duchy of Lu-
xembourg, incorporated pursuant to a notarial deed of Maître Henri Hellinckx, notary residing in Luxembourg (Grand
Duchy of Luxembourg) on 12 November 2009, which has been published in the Official Gazette (Journal Officiel du
Grand-Duché de Luxembourg, Recueil des Sociétés et Associations, Mémorial C) on 26 November 2009. The Company
is registered with the Luxembourg trade and companies register under number B 149.221.

The Meeting is opened at 3.30 p.m. with Mr. Gilles Fossé, with professional address in L-2520 Luxembourg, 5, allée

Scheffer as chairman. The chairman appoints Mrs. Antoinette Farese, with professional address in L-2520 Luxembourg,
5, allée Scheffer, as secretary of the Meeting. The Meeting elects Mrs. Olga Zlobinska, with professional address in L-2520
Luxembourg, 5, allée Scheffer, as scrutineer of the Meeting. The chairman, the secretary and the scrutineer are collectively
referred to hereafter as the Members of the Bureau or the Bureau.

The Bureau having thus been constituted, the chairman requests the notary to record that:
I. the shareholders present or represented at the Meeting and the number of shares which they hold are recorded in

an attendance list, which will be signed by the shareholders present and/or the holders of the powers of attorney who
represent the shareholders who are not present and the Members of the Bureau. The said list as well as the powers of
attorney, after having been signed ne varietur by the persons who represent the shareholders who are not present and
the undersigned notary, will remain attached to these minutes;

II. it appears from the attendance list that all 3,000,001 (three million and one) shares without par value, representing

the entire subscribed share capital of the Company are present or duly represented at the Meeting. The shareholders
present or represented declare that they have had due notice of, and have been duly informed of the agenda prior to,
the Meeting. The Meeting decides to waive the convening notices. The Meeting is thus regularly constituted and can validly
deliberate on all the items on the agenda, set out below; and

III. the agenda of the Meeting is the following:
1. Waiver of the convening notices.
2. Amendment and restatement of the articles of incorporation of the Company (the Articles) in their entirety.
3. Miscellaneous.
IV. After deliberation, the Meeting passed the following resolutions by an unanimous vote:

<i>First resolution

The entirety of the subscribed share capital of the Company being present or represented at the present Meeting, the

Meeting waives the convening notices, the shareholders present or represented consider themselves as duly convened
and declare having knowledge of the agenda which has been communicated to them in advance.

27122

<i>Second resolution

The Meeting resolves to restate the Articles in their entirety as follows:

1."Art. 1. Definitions.
1.1 In these Articles:
2007 Act means the Luxembourg act of 13 February 2007 relating to SIFs (as defined below), as may be amended from

time to time;

Affiliate of any Person means any Person that, directly or indirectly through one or more intermediaries, controls, is

controlled by or is under common control with such Person and "affiliated" should be construed accordingly;

Board has the meaning set out in article 17;
Capital Contribution means the cash contributed by an Investor to the Company, to the exclusion of any amounts

payable by an Investor on top of its Commitment, as detailed under article 8 and the Memorandum;

Class means a class of Shares of the Company (catégorie d'actions) as such term is understood under the Companies

Act;

Class A Board Member has the meaning set out in article 17.2;
Class A Supervisory Board Member has the meaning set out in article 25.2;
Class A Shares means Shares belonging to the Class A, with the specific rights and features as set out in article 6;
Class B1 Board Member has the meaning set out in article 17.2;
Class B2 Board Member has the meaning set out in article 17.2;
Class M Share means the Share belonging to the Class M, with the specific rights and features as set out in article 6;
Class O Shares means Shares belonging to the Class O, with the specific rights and features as set out in article 6;
Commitment means, in relation to an Investor, the amount committed by it to the Company (and whether or not

such amount has been paid in whole or in part and whether or not it has been repaid to the Investor in whole or in part);

Companies Act means the Luxembourg act of 10 August 1915 concerning commercial companies, as amended;
Control means, in relation to a company or legal entity: (a) the holding, directly or indirectly, of the majority votes

which may be cast at a company's ordinary shareholders' meetings or the votes necessary to direct or cause the direction
of a company's ordinary shareholders' meetings; and (b) any contractual relationship by virtue of which a person can
direct the business activities of a company or other legal entity and "to control" or "controlled" will be construed ac-
cordingly;

Core Sponsors means Caisse des dépôts et consignations, Cassa depositi e prestiti S.p.A., the European Investment

Bank, KfW, Instituto de Crédito Oficial, Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski Spółka Akcyjna and DECC Energy
Investment Limited and Core Sponsor means any of the Core Sponsors;

CSSF means the Commission de Surveillance du Secteur Financier, the Luxembourg regulator for the financial sector;
Eligible Investor means an Investor who is a Well-Informed Investor, who is not a Restricted Person and who meets

any such additional eligibility requirements as may be set out in the Memorandum;

Euro, € or EUR means the single currency of the member states of the Economic and Monetary Union;
Exceptional Eligibility Verification Committee means the committee established by the Board pursuant to article 22

with such duties, functions, composition and features as are set out in the Memorandum;

Final Closing means the date determined to be the date after which no additional Investors shall be admitted to the

Company provided that this date shall not be later than 31 December 2011;

Fiscal Year means a 12-month period ending on 31 December, except for the first Fiscal Year which will start on the

date of incorporation of the Company and end on 31 December 2010;

General Meeting means the general meeting of the shareholders of the Company;
Indemnified Person has the meaning given in article 31;
Initial Closing means such period of time as set out in the Memorandum during which the first Investors (other than

the Core Sponsors and the Investment Adviser as founding Shareholders) are admitted to the Company in accordance
with article 8 and the terms of the Memorandum;

Investment Adviser means such entity as is appointed as investment adviser to the Company as described in the

Memorandum;

Investment Committee means the investment committee established by the Board pursuant to article 22.1 with such

duties, functions, composition and features as are set out in the Memorandum;

Investment Guidelines means the investment guidelines of the Company as described in the Memorandum;
Investment Objective means the investment objective of the Company as described in the Memorandum;
Investment Strategy means investment strategy of the Company as described in the Memorandum;
Investor means any person who is or becomes an investor in the Company by assuming a Commitment and, where

the context requires, shall include that person as a shareholder of the Company;

27123

Luxembourg means the Grand Duchy of Luxembourg;
Luxembourg Law means the applicable laws and regulations of the Grand Duchy of Luxembourg;
Major Investor means an Investor having entered into Commitments for Class O Shares exceeding such amount as is

stated in the Memorandum, to the exclusion of any Core Sponsor (or Affiliate thereof) and the EU Commission;

Memorandum means the confidential offering memorandum of the Company drawn up in accordance with the 2007

Act, as may be amended from time to time;

Net Asset Value or NAV means the net asset value of the Company, each Class and each Share as determined in

accordance with article 14;

Non Core Sponsor Investor means an Investor who is neither a Core Sponsor nor an Affiliate of a Core Sponsor;
Person means any natural person or entity, including a corporation, partnership, association, limited liability company,

limited liability partnership, joint-stock company, trust, unincorporated association, government or governmental agency
or authority;

Remuneration Committee means the committee established by the Board pursuant to article 22 with such duties,

functions, composition and features as are set out in the Memorandum;

Shareholder means a holder of Shares;
Shares means all shares issued by the Company from time to time, representing the total outstanding share capital;
SIF means a fonds d'investissement spécialisé (a specialised investment fund) in accordance with the 2007 Act;
Special General Meeting Decision means a decision of the General Meeting subject to the same quorum and majority

requirements as for amendments of these Articles;

Subscription Agreement means the subscription agreement entered into by each Investor and the Company as it may

be further amended from time to time;

Supervisory Board has the meaning set out in article 25;
Total Capital Contributions means the total of all Capital Contributions made by the Investors to the Company;
Total Commitment means the aggregate of the Commitments of each Investor;
Transfer has the meaning set out in article 10;
Underlying Claim has the meaning set out in article 16;
Undrawn Commitment means with regard to an Investor, the amount of its Commitment which at the relevant time

is available to be drawn down and includes, for the avoidance of doubt, those amounts repaid and available for further
drawdown pursuant to the Memorandum;

Valuation Date means each of 30 June and 31 December of each Fiscal Year;
Well-Informed Investors means any well-informed investors within the meaning of article 2 of the 2007 Act. For the

avoidance of doubt, the Persons involved in the management of the Company are regarded as Well-Informed Investors
for the purpose of article 2 of the 2007 Act.

2. Art. 2. Form and Name.
2.1 There hereby exists an investment company with variable capital - specialised investment fund (société d'investis-

sement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé), in the form of a public limited liability company (société
anonyme) under the name of "2020 European Fund for Energy, Climate Change and Infrastructure" (the Company).

2.2 The Company shall be governed by the 2007 Act, the Companies Act (provided that in case of conflicts between

the Companies Act and the 2007 Act, the 2007 Act shall prevail) as well as by these Articles.

2.3 The Company may have one Shareholder (the Sole Shareholder) or more Shareholders. The Company will not be

dissolved by the death, suspension of civil rights, insolvency, liquidation or bankruptcy of the Sole Shareholder.

2.4 Any reference to the Shareholders in these Articles shall be a reference to the Sole Shareholder of the Company

if the Company has only one Shareholder.

3. Art. 3. Registered office.
3.1 The registered office of the Company is established in Luxembourg. It may be transferred within the boundaries

of the municipality of Luxembourg (or elsewhere in the Grand Duchy of Luxembourg if and to the extent permitted by
the  Companies  Act)  by  a  resolution  of  the  management  board  (directoire)  of  the  Company  (the  Board).  It  may  be
transferred to any other place within the Grand Duchy of Luxembourg by a resolution of the General Meeting.

3.2 The Board shall further have the right to set up branches, offices, administrative centres and agencies within the

Grand Duchy of Luxembourg.

3.3 Where the Board determines that extraordinary political or military developments or events have occurred or

are imminent and that these developments or events would interfere with the normal activities of the Company at its
registered office, or with the ease of communication between such office and persons abroad, the registered office may
be temporarily transferred abroad until the complete cessation of these extraordinary circumstances. Such temporary
measures shall have no effect on the nationality of the Company which, notwithstanding the temporary transfer of its
registered office, will remain a company incorporated in the Grand Duchy of Luxembourg.

27124

4. Art. 4. Term of Company.
General
4.1 The Company has been created for a limited duration and will be automatically put into liquidation at the twentieth

anniversary of the first day of the Initial Closing, unless terminated earlier in accordance with article 4.2 below or ter-
mination is postponed in accordance with article 4.3 below.

Early termination
4.2 The Company will be automatically put into liquidation before the twentieth anniversary of the first day of the

Initial Closing either:

(a) on date on which all investments have been disposed of or otherwise realised by the Company and the proceeds

of such disposals or realisations have been distributed to the Investors; or

(b) upon a Special General Meeting Decision to wind-up the Company.
Extension of term
4.3 At any time before the twentieth anniversary of the first day of the Initial Closing, the Board may propose to the

General Meeting to extend the term of the Company for up to two consecutive additional one-year periods. Any such
extension the term will be subject to a Special General Meeting Decision.

4.4 Any such extension will be without prejudice to the possibility of earlier termination of the Company for any reason

specified in article 4.2 above.

5. Art. 5. Purposes.
5.1 The exclusive purpose of the Company is to invest the funds available to it in assets with the purpose of spreading

investment risks and affording its Shareholders the results of the management of its assets.

5.2 The Company may take any measures and carry out any transaction, which it may deem useful for the fulfilment

and development of its purpose and may, in particular and without limitation:

(a) make investments whether directly or through one or more subsidiaries organised for the purpose of directly or

indirectly holding one or more investments (Intermediary Holding Companies), as further detailed in the Memorandum;

(b) borrow money in any form or obtain any form of credit facility and raise funds through, including, but not limited

to, the issue of bonds, notes, promissory notes, and other debt or equity instruments;

(c) advance, lend or deposit money or give credit to companies and undertakings;
(d) enter into any guarantee, pledge or any other form of security, whether by personal covenant or by mortgage or

charge upon all or part of the assets (present or future) of the Company or by all or any of such methods, for the
performance of any contracts or obligations of the Company, or any director, manager or other agent of the Company,
or any company in which the Company or its parent company has a direct or indirect interest (including, for avoidance
of doubt, any Intermediary Holding Company), or any company being a direct or indirect shareholder of the Company
or any company belonging to the same group as the Company;

to the fullest extent permitted under the 2007 Act but in any case subject to the terms and limits set out in the

Memorandum.

6. Art. 6. Share capital, Shares, Net Asset Value.
6.1 The share capital of the Company shall be represented by fully paid Shares of no par value and shall at any time be

equal to the total net assets of the Company pursuant to article 14 hereof.

6.2 The share capital, increased by the issue premium (if any), of the Company must reach one million two hundred

and fifty thousand euro (EUR 1,250,000) within twelve months of the date on which the Company has been registered
as a fonds d'investissement spécialisé under the 2007 Act on the official list of Luxembourg SIFs, and thereafter may not
be less than this amount.

6.3 The initial capital of the Company is fixed at thirty one thousand two hundred and one euro (EUR 31,201) repre-

sented by thirty one thousand two hundred (31,200) Class A Shares and one Class M Share with no par value.

6.4 The share capital of the Company shall be represented by the following categories of Shares (the Classes or

individually a Class) of no par value:

6.5 Class A Shares which have the features described below and such other specific features as is set out in the

Memorandum:

(a) they are reserved for subscription by the Core Sponsors;
(b) they give each of their holders the right to submit individually a list of one or more candidates for the appointment

of one Class A Supervisory Board Member (as defined in article 25.2);

(c) they give each of their holders the right to submit individually a list of one or more candidates for the appointment

of one Class A Board Member (as defined in article 17.2);

(d) they give their holders the right to submit collectively a list of candidates for the appointment of Class B2 Board

Members (as defined in article 17.2);

(e) they will be converted automatically into Class O Shares in accordance with article 13;

27125

(f) they grant their holders the right to receive the Preferred Return as defined and described in the Memorandum.
6.6 Class O Shares which have the features described below and such other specific features as is set out in the

Memorandum:

(a) they can be subscribed for and held by Eligible Investors (including, for the avoidance of doubt, the Core Sponsors

or their Affiliates and the Investment Adviser);

(b) grant their holders the right to receive the Preferred Return as defined and described in the Memorandum.
6.7 Class M Share which has the features described below and such other specific features as is set out in the Memo-

randum:

(a) one single Class M Share will be issued upon incorporation of the Company to the Investment Adviser;
(b) the Class M Share gives its holder the right to submit a list of one or more candidates out of which the General

Meeting must appoint the two Class B1 Board Members;

(c) the Class M Share grant its holder the right to receive the Carried Interest as defined and described in the Me-

morandum.

6.8 No further Class M Share will be issued by the Company after its incorporation, except in circumstances where

a replacing Investment Adviser is appointed (in which case another Class M Share may be issued at the discretion of the
Board).

6.9 The special rights described in article 6.5(b) to (d) above are the Class A Rights and can only be exercised by the

Core Sponsors. For the purpose of exercising Class A Rights, any Class A Shares held by an Affiliate of a Core Sponsor
will be deemed to be held by the relevant Core Sponsor.

6.10 Only the first hundred (100) million Shares to be issued (or held otherwise, including via a Transfer) to a Core

Sponsor (together with its Affiliates) will be Class A Shares. Any further Share to be held by a Core Sponsor (together
with its Affiliates) (whether as a result of an issue of Shares or as a result of a Transfer) will be Class O Shares.

6.11 Shares are exclusively reserved for Eligible Investors. The Company will not issue, or give effect to any transfer

of, Shares to any investor who is not an Eligible Investor. The additional specific features of each Class will be as set forth
in the Memorandum. A separate net asset value per Share (NAV per Share), which may differ as a consequence of the
relevant factors, will be calculated for each Class of Shares.

6.12 The Company may create additional Classes whose features may differ from the existing Classes, in accordance

with, and subject to, the 2007 Act and the Companies Act. Upon creation of new Classes, the Memorandum and these
Articles will be updated.

7. Art. 7. Form of Shares.
7.1 The Shares shall and will continue to be in the registered form. The Shares are not represented by certificates.

However, upon the request of the Shareholders, certificates signed by the chairperson of the Board or by any other two
members of the Board (either by hand, printed or in facsimile) and witnessing the registration of a holder in the register
of Shareholders of the Company will be issued by the Company. Delivery of the such certificates will be made at the risk
and at the cost of the Shareholders concerned.

7.2 All issued registered Shares of the Company shall be registered in the register of Shareholders which shall be kept

at the registered office by the Company or by one or more persons designated for this purpose by the Company, where
it will be available for inspection by any Shareholder as regards its own inscriptions. Such register shall contain the name
of each owner of registered Shares, his residence or elected domicile as indicated to the Company, the number and Class
of registered Shares held by him, the amount paid up on each Share, and the Transfer of Shares and the dates of such
Transfers. The ownership of the Shares will be established by the entry in this register.

7.3 Each Shareholder shall provide the Company with an address, fax number and email address to which all notices

and announcements may be sent. Shareholders may, at any time, change their address as entered into the register of
Shareholders by way of a written notification sent to the Company at its registered office, or at such other address as
may be set by the Company from time to time.

7.4 In the event that a Shareholder does not provide an address, the Company may permit a notice to this effect to

be entered into the register of Shareholders and the Shareholder's address will be deemed to be at the registered office
of the Company, or such other address as may be so entered into the register of Shareholders by the Company from
time to time, until another address shall be provided to the Company by such Shareholder.

7.5 The Company will recognise only one holder per Share. In case a Share is held by more than one person, the

Company has the right to suspend the exercise of all rights attached to that Share until one person has been appointed
as sole owner in relation to the Company. The same rule shall apply in the case of conflict between an usufruct holder
(usufruitier) and a bare owner (nu-propriétaire) or between a pledgor and a pledgee. Moreover, in the case of joint
Shareholders, the Company reserves the right to pay any redemption proceeds, distributions or other payments to the
first registered holder only, whom the Company may consider to be the representative of all joint holders, or to all joint
Shareholders together, at its absolute discretion.

7.6 Subject to the provisions of article 10, the Transfer of Shares may be effected by a written declaration of Transfer

entered in the register of the Shareholders of the Company, such declaration of Transfer to be executed by the transferor

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and the transferee or by persons holding suitable powers of attorney or in accordance with the provisions applying to
the transfer of claims provided for in article 1690 of the Luxembourg civil code. The Company may also accept as evidence
of Transfer other instruments of Transfer evidencing the consent of the transferor and the transferee satisfactory to the
Company.

7.7 Payments of distributions, if any, will be made to Shareholders, in respect of registered Shares at their addresses

indicated in the register of Shareholders in the manner prescribed by the Board from time to time.

8. Art. 8. Issue of Shares.
8.1 The Company is authorised without limitation to issue an unlimited number of fully paid up Shares at any time in

accordance with, and subject to, the terms of the Memorandum and these Articles without reserving the existing Sha-
reholders a preferential right to subscribe for the Shares to be issued.

8.2 Any conditions to which the issue of Shares may be submitted will be detailed in the Memorandum provided that

the Company may, without limitation:

(a) impose restrictions on the frequency at which Shares of a certain Class are issued (and, in particular, decide that

Shares of a particular Class will only be issued during one or more offering periods or at such other intervals as provided
for in the Memorandum);

(b) decide that Shares of a particular Class shall only be issued to Persons that have entered into a Subscription

Agreement under which the subscriber undertakes inter alia to subscribe for Shares, during a specified period, up to a
certain amount;

(c) impose conditions on the issue of Shares (including without limitation the execution of such subscription documents

and the provision of such information as the Company may determine to be appropriate) and fix a minimum subscription,
minimum subsequent subscription amount, and/or a minimum commitment or holding amount;

(d) determine any default provisions on non or late payment for Shares or restrictions on ownership in relation to

the Shares;

(e) in respect of any one given Class, levy a subscription charge and has the right to waive partly or entirely this

subscription charge;

(f) restrict the ownership of Shares of a particular Class to certain type of Persons;
(g) decides that payments for subscriptions to Shares shall be made in whole or in part on one or more dealing dates,

closings or draw down dates at which the Commitment of the Investor will be called against issue of Shares of the relevant
Class and at which, as the case may be, additional amounts or interests payable on top of an Investor's Commitment as
described in the Memorandum may be payable.

8.3 Each Investor subscribing for Shares after the incorporation of the Company will be required to enter into a

Subscription Agreement irrevocably committing to make all subscriptions and payments for the entire Commitment and
each Investor shall be required to make Capital Contributions equal, in total, to that Investor's Commitment in consi-
deration for the issuance of fully paid Shares by the Company in accordance with the terms of the Memorandum.

8.4 In addition, Investors admitted to the Company on a Subsequent Closing (as defined in article 8.8) or Investors

that increase their Commitments on such Subsequent Closing may be required to pay such subsequent closing additional
amount and/or subsequent closing equalisation interest as detailed in the Memorandum and such other additional amount
as detailed in the Memorandum.

8.5 The amounts to be paid by Investors pursuant to article 8.4 shall not be treated as part of an Investor's Commitment

and shall not be deemed Capital Contributions and shall therefore be payable on top of an Investor's Commitment.

8.6 The Company may, in its absolute discretion, accept or reject in whole or in part any Subscription Agreement or

request for subscription to Shares.

8.7 Potential shareholders shall be proposed to commit to subscribe to Shares on one or more dates or periods ending

on the Final Closing as determined by the Company and more fully described in the Memorandum. A process determined
by the Board and described in the Memorandum shall govern the chronology of the issue of Shares in the Company.

8.8 After the end of the Initial Closing and until the Final Closing, the Company may decide to organise one or more

subsequent closings (each a Subsequent Closing) at which new Investors are admitted or at which existing Investors may
increase their Commitments. The Company may confer the authority upon any of its members, any manager, officer or
other duly authorised representative to accept or reject (in whole or in part) Subscription Agreements, to organise
Subsequent Closings, to set drawdown dates, to receive payments for newly issued Shares and to deliver these Shares
in accordance with the terms of these Articles and the Memorandum. Investors may be required to pay certain equalisation
amounts or interests on top of their Commitment, in accordance with article 8.4 above and the Memorandum.

8.9 Shares subscribed at any time will be issued at a price equal to one euro (EUR1). Payments for subscriptions to

Shares (i.e. Capital Contributions) shall be made in whole or part on a drawdown date on any other date and under the
terms and conditions as determined by the Company and as indicated and more fully described in the Memorandum. The
modes of payment and subscription price of the Shares in relation to such subscriptions shall be determined by the
Company and more fully described in the Memorandum. Distributions made (in whatever form, including through re-
demptions of Share, as the case may be) of funds received by the Company attributable to certain revenues, capital gains

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on or return on investments may be available for further drawdown by the Company (i.e., may be recalled by the Com-
pany) and any such distribution may increase an Investor's Undrawn Commitment, in accordance with and subject to the
provisions set out in the Memorandum.

8.10 The Company is authorised to issue Shares (which may, as the case may be, pertain to a particular Class) to the

Shareholders in lieu of the payment of distributions outstanding.

9. Art. 9. Default shares.
9.1 If any Investor fails for whatever reason (including where such failure is due to such Investor's bankruptcy, insol-

vency, dissolution, liquidation or other similar event) to:

(a) pay to the Company the amount which is the subject of a capital call notice on or before the relevant drawdown

date; or

(b) perform or observe any other term, covenant or condition in its Subscription Agreement, these Articles or the

Memorandum;

and has not paid such amount (together with the additional amounts specified in article 9.2 below) or performed such

term, covenant or condition within 15 calendar days (or such longer period as the Company may specify) of the issue of
a default notice from the Company, the Company shall have the right (but not the obligation) to declare such Shareholder
a Defaulting Investor with effect from the date of such declaration (the Default Date).

9.2 An Investor may remedy its default by paying the following amounts to the Company on or before the Default

Date:

(a) the amount requested under the capital call notice;
(b) interest on the amount outstanding under article 9.2(a) at a default rate set out in the Memorandum, compounded

quarterly on the basis of a 365-day year and accrue on a daily basis from the payment date specified in the relevant
drawdown notice up to the date of payment thereof;

(c) an amount sufficient to reimburse the Company, the Investment Adviser, the Company service providers and/or

the relevant Intermediary Holding Companies with respect to any other related default expenses (as detailed in the
Memorandum).

9.3 If an Investor does not remedy its default in accordance with article 9.2 above by the Default Date, then it will be

declared a Defaulting Investor and all of the Defaulting Investor's Shares (the Default Shares) have their voting rights
suspended and do not carry right to dividend or distribution until payment is made and the Company shall have the right
but not the obligation to exercise one or more of the following remedies:

(a) repurchase the Default Shares at the lesser of (i) such percentage of the latest calculated Net Asset Value of the

Default Shares as is disclosed in the Memorandum (or for no consideration if the NAV per Share is equal to, or less than,
zero), at the Default Date and (ii) such percentage of the aggregate Capital Contributions of the Defaulting Investor as
is disclosed in the Memorandum (the Compulsory Redemption Price);

(b) require the Shareholders other than the Defaulting Investor (the Non Defaulting Investors) to contribute additional

amounts to cover any defaulted amounts, provided that the total commitments of the Non Defaulting Investors shall not
be increased on account of such default;

(c) exercise an option to buy the Default Shares and undrawn Commitment of the Defaulting Investor at the Com-

pulsory  Redemption  Price,  in  which  case,  the  Company  will,  after  having  acquired  the  Default  Shares  and  undrawn
Commitment of the Defaulting Investor pursuant to the exercise of this option, offer the Default Shares and undrawn
Commitment of the Defaulting Investor to a third party (or parties) identified by the Company provided that before
offering the Defaulting Investor's Shares and Undrawn Commitment to any third party, such Defaulting Investor's Shares
and Undrawn Commitment will be offered to the Investors in accordance with, and subject to the restrictions set out
in, article 10 and for such purpose, the Compulsory Redemption Price will be the Transfer Price;

(d) off-set such unpaid amount and all other amounts payable by such Defaulting Investor, including the relevant default

expenses against, or withhold, distributions unpaid or otherwise payable to the Defaulting Investor;

(e) pursue any available legal remedies against the Defaulting Investor to collect any and all of the Commitments due

from the Defaulting Investor and any other damages (including consequential damages);

(f)  remove  any  representative  of  the  Defaulting  Investor  from  the  Board,  the  Supervisory  Board,  the  Investment

Committee, the Exceptional Eligibility Verification Committee, the Remuneration Committee or any other committee
organised in accordance with article 22.1 and the Memorandum; and/or

(g) reduce or terminate the Defaulting Investor's Undrawn Commitment, being acknowledged that the Defaulting

Investor will in principle continue to remain obligated to fund Commitments as required by the Investment Adviser up
to the full amount of its unpaid aggregate Commitments.

9.4 In the event that the Company exercises its option to buy and to transfer the Shares and Undrawn Commitment

of a Defaulting Investor in accordance with article 9.3(c), any amounts which would, in the absence of such default, have
been for the account of the relevant Defaulting Investor, shall be held by the Company for the benefit of any purchaser
of the Shares and Undrawn Commitment of the Defaulting Investor (subject to the right of the Company to deduct
therefrom any default expenses) and upon the purchaser becoming a Shareholder such amounts will be paid over to the

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purchaser. The proceeds of sale shall, following receipt by the Company and subject to the deduction of such costs and
expenses as aforementioned, be paid to the relevant Defaulting Investor.

9.5 With effect from the Default Date, the Shares/Undrawn Commitment of the relevant Defaulting Investor shall be

disregarded for all purposes in relation to these Articles and the Memorandum, including for the purpose of holding of
any meeting or the exercise of any voting rights pursuant to the Memorandum or these Articles.

9.6 Any exercise of any or none of the remedies set out above will not prejudice the right of the Company to pursue

any other available legal remedies against any Defaulting Investor.

10. Art. 10. Transfer of Shares.
10.1 A Shareholder may only sell, assign, transfer, grant a participation in, pledge, hypothecate, encumber or otherwise

dispose of (Transfer) its Undrawn Commitment together with all Shares (of whatever Class) held by that Shareholder.
For the purpose of this article 10, all references to Shares will be deemed to include a reference to Undrawn Commitment.

Transfer of the Class M Share
10.2 The Class M Share shall not be transferred at the request of its holder. The Board may authorise the transfer of

the Class M Share to those executives, employees or directors of the Investment Adviser that are entitled to a portion
of the Carried Interest in accordance with the principles outlined in the Memorandum. In case of termination of the
investment advisory agreement, the Class M Share may, upon decision of the Board and subject to the terms of the
investment advisory agreement, be transferred to a replacing investment adviser.

General restrictions on Transfer of Shares
10.3 No Transfer of all or any portion of any Investor's Shares, whether voluntary or involuntary, will be valid or

effective if:

(a) the Transfer would result in a violation of any law or regulation of Luxembourg or any other jurisdiction or subject

the Company to any other adverse tax, legal or regulatory consequences as determined by the Company; or

(b) the Transfer would result in a violation of any term or condition of these Articles or of the Memorandum; or
(c) the Transfer would result in the Company being required to register or to have its Shares registered under the

laws of any jurisdiction other than Luxembourg; or

(d) such Transfers of Shares is made to a non-Affiliate for consideration other than cash;
and;
(e) it will be a condition of any Transfer (whether permitted or required) that:
(A)  the  terms  of  articles  10.6  to  10.10  (Transfers  by  Core  Sponsors  to  non-Affiliates)  or  articles  10.11  to  10.14

(Transfers by Non Core Sponsor Investors to non-Affiliates) be complied with;

(B) such Transfer be approved by the Board, such approval not to be unreasonably withheld;
(C) provided however that a Transfer to an Affiliate of the relevant Transferor (as defined below) will:
I. not be subject to the consent of the Board;
II. not be subject to the terms of articles 10.6 to 10.10 (Transfers by Core Sponsors to non-Affiliates) or articles 10.11

to 10.14 (Transfers by Non Core Sponsor Investors to non-Affiliates);

III. (for transfers of Class A Shares only) be conditional upon the Transferor procuring that, if the relevant Affiliate

ceases or is to cease to be an Affiliate of the Transferor, the relevant Class A Shares will be re-transferred to the Transferor
or another of its Affiliates prior to the first mentioned Affiliate ceasing to be an Affiliate;

(D) the Investor that proposes to effect such Transfer (a Transferor) or the Person to whom such Transfer is to be

made (a Transferee) will have undertaken to pay all reasonable expenses incurred by the Company or any agent of the
Company in connection therewith;

(E) the Transferee represents in a form acceptable to the Company that such Transferee is an Eligible Investor, and

that the proposed Transfer itself does not violate any laws or regulations (including, without limitation, any securities
laws) applicable to it;

(F) the Transferee is an Eligible Investor.
10.4 The Company, in its sole and absolute discretion, may condition such Transfer upon the receipt of an opinion of

reputable counsel which opinion will be reasonably satisfactory to the Company.

10.5 The Transferor and the Transferee will indemnify the Indemnified Persons, in a manner satisfactory to the Com-

pany, against any claims and expenses to which the Indemnified Persons may become subject arising out of or based upon
any false representation or warranty made by, or breach or failure to comply with any covenant or agreement of, such
Transferor or Transferee in connection with such Transfer. In addition, each Investor agrees to indemnify the Company
and each Indemnified Person from any claims and expenses resulting from any Transfer or attempted Transfer of its Shares
and/or Undrawn Commitment in violation of the Memorandum, these Articles and the terms of his/her/its Subscription
Agreement.

Transfer by Core Sponsors to non-Affiliates
10.6 For the purpose of articles 10.6 to 10.10, all Shares of an Affiliate of a Core Sponsor will be deemed to be held

by the relevant Core Sponsor.

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Lock Up Period in respect of Class A Shares
10.7 No Core Sponsor may transfer Class A Shares to a non-Affiliate during a period of 10 years as from the first day

of the Initial Closing (the Lock Up Period), unless such Core Sponsor:

(a) can provide an opinion of reputable counsel confirming that such sale, transfer or disposal is necessary to meet any

statutory or regulatory provision applicable to it; or

(b) is in a situation of material financial distress and sends a notice to inform the Board and the other Core Sponsors

of such situation (a Transfer to be made in such circumstances being referred to as a Mandatory Required Transfer).

Pre-emptive right of other Investors
10.8 If any Core Sponsor desires to transfer some or all of its Shares (whether Class A or Class O Shares) (the Offered

Shares) to a non-Affiliate (the Third Party Purchaser, who may be a Core Sponsor or another Investor) whether during
the Lock-Up Period (in which case in respect of Class A Shares, the requirements under article 10.7 above must be met)
or after the end of the Lock Up Period, the Transferor must first offer the Offered Shares to the other Core Sponsors
by delivering a written notice to the Board and the other Core Sponsors disclosing:

- the cash transfer price for the Offered Shares offered to the Third Party Purchaser (the Transfer Price);
- the number of Shares to be transferred;
- the identity of the Third Party Purchaser;
- any material terms agreed between the Transferor and the Third Party Purchaser at the time of the Transfer Notice;

and

- evidence that the Third Party Purchaser is an Eligible Investor;
(a Transfer Notice).
10.9 The other Core Sponsors will have a right of first refusal to purchase the Offered Shares. This right of first refusal

will apply pro rata to the other Core Sponsors' respective Commitments (the First Refusal Right).

10.10 If the number of Shares for which the First Refusal Right has been exercised:
- exceeds the number of Offered Shares, the Offered Shares will be allocated to the pre-empting Core Sponsors in

the proportion to be jointly agreed or, failing agreement, in proportion to their Commitments;

- is equal to the number of Offered Shares, the Offered Shares will be allocated to the pre-empting Core Sponsors

based on the number of the Offered Shares in respect of which each pre-empting Core Sponsor has exercised its First
Refusal Right;

- is lower than the number of Offered Shares, the unallocated Offered Shares will be offered on a pre-emptive and

pro rata basis to Non Core Sponsor Investors in accordance with the procedure set out in articles 10.8 to 10.10 above
(and  any  reference  to  the  "other  Core  Sponsors"  in  these  Sections  will  be  a  reference  to  the  "Non  Core  Sponsor
Investors"). If all or part of the Offered Shares remain unallocated at the end of the offer to Non Core Sponsor Investors,
all Offered Shares will be allocated to the Third Party Purchaser;

any such Transfer to be made for not less than 100% of the Transfer Price and in accordance with article 10.3.
Transfers by Non Core Sponsor Investors to non-Affiliates
Pre-emptive right of other Investors.
10.11 Transfers by a Non Core Sponsor Investor of Class O Shares to a non-Affiliate will be subject to the prior

approval of the Board (which approval can be conditional upon any requirement which may be reasonably imposed by
the Board in order to protect the Company against a risk of default of the proposed transferee) and any such Class O
Share shall be offered on a pre-emptive and pro rata basis to existing Investors (including for the avoidance of doubt the
Core Sponsors) in accordance with the procedure set out in articles 10.11 to 10.14. Transfers by an Non Core Sponsor
Investor of Class O Shares for consideration other than cash are prohibited.

10.12 If any Non Core Sponsor Investor desires to transfer some or all of its Class O Shares (the Offered Shares) to

any third party (other than an Affiliate) (the Third Party Purchaser), the Transferor must first offer the Offered Shares
to the other Investors (including for the avoidance of doubt the Core Sponsors) by delivering a Transfer Notice to the
Board and the other Investors.

10.13 The other Investors will have a right of first refusal (the First Refusal Right) to purchase the Offered Shares pro

rata to their Commitments.

10.14 If the number of Offered Shares for which the First Refusal Right has been exercised:
- exceeds the number of Offered Shares, the Offered Shares will be allocated to the pre-empting Investors in the

proportion to be jointly agreed or, failing agreement, in proportion to their Commitments;

- is equal to the number of Offered Shares, the Offered Shares will be allocated to the pre-empting Investors based

on the number of the Offered Shares in respect of which each pre-empting Investor has exercised its First Refusal Right;

- is lower than the number of Offered Shares, all Offered Shares will be allocated to the Third Party Purchaser;
being provided that any such Transfer must be made in for not less than 100% of the price (set forth in the Transfer

Notice) and in accordance with article 10.3.

27130

11. Art. 11. Restriction on ownership of Shares.
11.1 The Company may restrict or prevent the ownership of Shares by any Person if:
(a) in the opinion of the Board such holding may be detrimental to the Company;
(b) it may result (either individually or in conjunction with other Investors in the same circumstances) in:
(A) the Company or any of its Affiliates (including any Intermediary Holding Company) or any investment or potential

investment of the Company to violate any law or regulation or could result in the Company or any of its Affiliates (including
any Intermediary Holding Company) or any investment or potential investment of the Company suffering material taxation
or other pecuniary or fiscal disadvantages which they may not have suffered had such person ceased to be an Investor;
or

(B) the Company being required to register or to have its Shares registered under the laws of any jurisdiction other

than Luxembourg; or

(c) it may result in a breach of any law or regulation applicable to the relevant Person, the Company, whether Lu-

xembourg Law or other law (including anti-money laundering and terrorism financing laws and regulations);

(d) as a result thereof the Company may become exposed to tax disadvantages or other financial disadvantages that

it would not have otherwise incurred;

(e) such Person is not a Well-Informed Investor;
(such Persons are to be determined by the Board and are defined herein as Restricted Persons).
11.2 For such purposes the Company may:
(a) decline to accept (in whole or in part) any Subscription Agreement, to issue any Shares and decline to register any

Transfer of Share/Undrawn Commitment, where such registration or Transfer would result in legal or beneficial ow-
nership of such Shares or Undrawn Commitment by a Restricted Person; and

(b) at any time require any Person whose name is entered in the register of Shareholders or of Undrawn Commitments

or who seeks to register a Transfer in the register of Shareholders or of Undrawn Commitments to deliver to the
Company any information, supported by affidavit, which it may consider necessary for the purpose of determining whether
or  not  beneficial  ownership  of  such  Shareholder's  Shares/Undrawn  Commitment  rests  with  a  Restricted  Person,  or
whether such registration will result in beneficial ownership of such Shares/Undrawn Commitment by a Restricted Person.

11.3 If it appears that a Shareholder is a Restricted Person, the Company shall be entitled to, in its absolute discretion:
(a) decline to accept the vote of the Restricted Person at the General Meeting and disregard its vote on any matter

requiring an Investor consent in accordance with the Memorandum; and/or

(b) retain all dividends paid or other sums distributed with regard to the Shares held by the Restricted Person; and/

or

(c) instruct the Restricted Person to sell its Shares and to demonstrate to the Company that this sale was made within

one month of the sending of the relevant notice, subject each time to the applicable restrictions on Transfer as set out
in article 10 hereof and in the Memorandum; and/or

(d) reduce or terminate the Restricted Person's Undrawn Commitment; and/or
(e) remove any representative of the Restricted Person from the Board, the Supervisory Board, the Investment Com-

mittee,  the  Exceptional  Eligibility  Verification  Committee,  the  Remuneration  Committee  or  any  other  committee
organised in accordance with article 22.1 and the Memorandum; and/or

(f) compulsorily redeem all Shares held by the Restricted Person at a price based on the latest calculated Net Asset

Value, less a penalty fee equal to, in the absolute discretion of the Board, either (i) 20% of the applicable price or (ii) the
costs incurred by the Company or any agent of the Company as a result of the holding of Shares by the Restricted Person
(including all costs linked to the compulsory redemption).

11.4 The exercise of the powers by the Company in accordance with this article may in no way be called into question

or declared invalid on the grounds that the ownership of Shares was not sufficiently proven or that the actual ownership
of Shares did not correspond to the assumptions made by the Company on the date of the purchase notification, provided
that the Company exercised the above-named powers in good faith.

12. Art. 12. Redemption of Shares.
12.1 The Company is a closed-ended investment company and Shares shall not be redeemable at the request of a

Shareholder.

12.2 Shares of any Class may be redeemed at the option of the Company, on a pro rata basis among Shareholders, in

order to proceed to a distribution to the Shareholders in accordance with the Memorandum and these Articles. The
Company will announce in due time the redemption by way of mail addressed to the Shareholders.

12.3 The Company may compulsorily redeem the Shares:
(a) held by a Restricted Person in accordance with article 11;
(b) in case of admission of subsequent investors at Subsequent Closings in order to equalise previous and subsequent

investors in accordance with the terms and conditions of the Memorandum;

(c) held by a Defaulting Investor in accordance with article 9;

27131

(d) in respect of the Class M Share, in case of termination of the investment advisory agreement, in accordance with

the terms and conditions set out in the investment advisory agreement;

(e) in all other circumstances, in accordance with the terms and conditions set out in the relevant Subscription Agree-

ment, the Memorandum and these Articles.

12.4 The repurchase by the Company of its own Shares in circumstances other than those referred to in this article

12 shall take place by virtue of a resolution of and on the terms and conditions to be decided upon a Special General
Meeting Decision.

12.5 In principle, all redeemed Shares shall be cancelled. However, in case of compulsory redemption of the Class M

Share further to the termination of the investment advisory agreement, the Class M Share may upon decision of the Board
be held in treasury by the Company in view of a transfer of the Class M Share to the replacing investment adviser.

13. Art. 13. Conversion of Shares / Undrawn commitments.
13.1 Investors are not allowed to convert all, or part, of the Shares of, or Undrawn Commitments for Shares of, a

given Class into Shares of, or Undrawn Commitments for Shares of, another Class.

13.2 Class A Shares and Undrawn Commitments to subscribe for Class A Shares will be automatically converted into

Class O Shares and Undrawn Commitments to subscribe for Class O Shares in the following circumstances:

(a) Class A Shares transferred to a non Core Sponsor or a non-Affiliate of a Core Sponsor will be automatically

converted into Class O Shares;

(b) Undrawn Commitment to subscribe for Class A Shares transferred to a non Core Sponsor and a non-Affiliate of

a Core Sponsor will be automatically converted into Undrawn Commitment to subscribe for Class O Shares;

(c) Class A Shares and Undrawn Commitments to subscribe for Class A Shares held by a Core Sponsor (together

with its Affiliates) will be automatically converted into Class O Shares and Undrawn Commitments to subscribe for Class
O Shares, respectively if, and with effect as from the moment where, that Core Sponsor (together with its Affiliates)
ceases to hold at least one hundred (100) million Class A Shares (or an aggregate amount of Class A Shares and Undrawn
Commitments for Class A Shares for an equivalent number of Class A Shares), unless the relevant Core Sponsor falls
below this threshold as a result of a redemption of Class A Shares for the purpose of Distributions in accordance with
articles 12.2 and 38.1 and the terms of the Memorandum;

(d) any Class A Shares held by Core Sponsor (together with its Affiliates) in excess of one hundred (100) million Class

A Shares for such Core Sponsor (together with its Affiliates) will be converted automatically into Class O Shares. Class
A Shares held by Affiliates of the relevant Core Sponsor will be converted into Class O Shares before the Class A Shares
held by the relevant Core Sponsor itself.

13.3 If all Class A Shares held by a Class A Shareholder (together with its Affiliates) are converted into Class O Shares,

then such Class A Shareholder will lose its status as Core Sponsor and the Class A Board Member appointed out of the
list of candidates submitted by such Class A Shareholder will immediately resign from the Board and will not be replaced.

14. Art. 14. Determination of the Net Asset Value.
14.1 The Company and each Class have a Net Asset Value determined in accordance with Luxembourg law and

International Financial Reporting Standards (IFRS), subject to adjustments for deferred tax liabilities, formation expenses
and acquisition costs and any other adjustments required to ensure that Investors are treated fairly and in accordance
with these Articles. The reference currency of the Company is the Euro.

Calculation of the NAV
14.2 The NAV of the Company and each Class shall be calculated in EUR in good faith in Luxembourg on each Valuation

Date.

14.3 The administrative agent of the Company will compute the NAV per Class as follows: each Class participates in

the Company according to the distribution entitlements attributable to each such Class. The value of the total distribution
entitlements attributed to a particular Class on a given Valuation Date adjusted with the liabilities relating to that Class
on that Valuation Date represents the total Net Asset Value attributable to that Class on that Valuation Date. A separate
Net Asset Value per Share, which may differ as consequence of these variable factors, will be calculated for each Class
as follows: the Net Asset Value of that Class on that Valuation Date divided by the total number of Shares of that Class
then outstanding on that Valuation Date.

14.4 The total net assets of the Company will result from the difference between the gross assets (including the market

value of investments owned by the Company and its Intermediary Holding Companies) and the liabilities of the Company
provided that the equity or liability interests attributable to Investors derived from these financial statements will be
adjusted to take into account the fair (i.e. discounted) value of deferred tax liabilities (calculated under IFRS on an un-
discounted basis) as determined by the Company in accordance with its internal rules.

14.5 The assets of the Company shall include:
(a) all investments registered in the name of the Company or any of its Intermediary Holding Companies;
(b) all cash in hand or on deposit, including any interest accrued thereon;
(c) all bills and demand notes payable and accounts receivable (including proceeds of properties, property rights,

securities or any other assets sold but not delivered);

27132

(d)  all  bonds,  time  notes,  certificates  of  deposit,  shares,  stock,  debentures,  debenture  stocks,  subscription  rights,

warrants, options and other securities, financial instruments and similar assets owned or contracted for by the Company;

(e) all stock dividends, cash dividends and cash payments receivable by the Company to the extent information thereon

is reasonably available to the Company or the Custodian (as defined in article 36);

(f) all rental accrued on real estate properties or interest accrued on any interest-bearing assets owned by the Company

except to the extent that the same is included or reflected in the value attributed to such asset;

(g) the formation expenses of the Company, including the cost of issuing and distributing Shares of the Company,

insofar as the same have not been written off; and

(h) all other assets of any kind and nature including expenses paid in advance.
14.6 The value of the assets of the Company will be determined as follows:
(a) the interests in investments which are listed on a stock exchange or dealt in another regulated market will be valued

on the basis of the last available published stock exchange or market value (bid price) unless this price is not representative,
in which case the value of such asset will be determined on the basis of its fair value estimated by the Investment Adviser
with good faith;

(b) the value of any cash in hand or on deposit, bills and demand notes and accounts, receivable, prepaid expenses,

cash dividends and interest declared or accrued as aforesaid, and not yet received will be deemed to be the full amount
thereof, unless it is unlikely to be received in which case the value thereof will be arrived at after making such discount
as the Investment Adviser may consider appropriate in such case to reflect the true value thereof;

(c) investments in private equity securities other than the securities mentioned above will be estimated with due care

and in good faith by the Investment Adviser on a discounted cash flow basis, in accordance with the guidelines and
principles for valuation of portfolio companies set out by International Private Equity and Venture Capital Valuation
Guidelines, published by the European Venture Capital Association (EVCA), as may be amended from time to time;

(d) the value of assets which are not referred to above will be determined in accordance with IFRS.
14.7 The liabilities of the Company shall be deemed to include:
(a) all borrowings, bills and other amounts due;
(b) all such fees and expenses as are detailed in the Memorandum and all administrative expenses due or accrued

including but not limited to the costs of its constitution and registration with regulatory authorities, as well as legal, audit,
management, custodial, paying agency and corporate and central administration agency fees and expenses, the costs of
legal publications, prospectuses, financial reports and other documents made available to Shareholders, translation ex-
penses and generally any other expenses arising from the administration of the Company, unless otherwise provided in
the Memorandum;

(c) all known liabilities, due or not yet due including all matured contractual obligations for payments of money or

property, including the amount of all dividends declared by the Company for which no coupons have been presented and
which therefore remain unpaid until the day these dividends revert to the Company by prescription;

(d) any appropriate amount set aside for taxes due on the date of the valuation and any other provisions of reserves

authorised and approved by the Company; and

(e) any other liabilities of the Company of whatever kind and nature towards third parties reflected in accordance with

Luxembourg Law.

14.8 In determining the amount of such liabilities the Company shall take into account all expenses payable by the

Company and may accrue administrative and other expenses of a regular or recurring nature based on an estimated
amount rateably for yearly or other periods. In addition, the Company may accrue in its account as reserves any amounts
which, in the Board's absolute discretion, should be retained for the purposes of a reserve for expenses, Underlying
Claims or other purposes in connection with investments or matters in respect of which the Company is committed to
investment including an appropriate provision for current taxes payable in the future based on the capital and income, as
determined from time to time by the Board, as well as such amount (if any) as the Board may consider to be an appropriate
allowance in respect of any risks or liabilities of the Company (i.e., liabilities for past events which are definite as to their
nature and are certain or probable to occur and can be measured with reasonable accuracy, which might arise during the
life of the Company and may include potential liabilities arising from any disputes (such as with a buyer or a tax authority)
or as a result of any warranty or other similar arrangement arising as a result of a disposal of an investment).

14.9 The assets and liabilities shall be allocated as follows:
(a) the proceeds to be received from the issue of Shares of any Class shall be applied in the books of the Company to

that Class and shall increase the proportion of the net assets attributable to that Class;

(b) in the case where any asset or liability of the Company cannot be considered as being attributable to a particular

Class, such asset or liability shall be allocated to all the Classes pro rata to their respective net asset values or in such
other manner as determined by the Company acting in good faith, provided that (i) where assets of several Classes are
held in one account and/or are co-managed as a segregated pool of assets by an agent of the Company, the respective
right of each Class shall correspond to the prorated portion resulting from the contribution of the relevant Class to the
relevant account or pool, and (ii) such right shall vary in accordance with the contributions and withdrawals made for the
account of the Class, as described in the Memorandum;

27133

(c) upon the payment of distributions to the Shareholders of any Class, the net asset value of such Class shall be

reduced by the amount of such distributions.

14.10 For the purpose of this article:
(a) Shares to be redeemed by the Company shall be treated as existing and shall be taken into account until the date

fixed for redemption, and from such time and until paid by the Company, the redemption price thereof shall be deemed
to be a liability of the Company;

(b) Shares to be issued by the Company shall be treated as being in issue as from the time specified by the Board on

the Valuation Date on which such valuation is made and, from such time and until received by the Company, the sub-
scription price therefore shall be deemed to be an asset of the Company;

(c) where on any Valuation Date the Company has contracted/committed to:
- purchase any asset, the value of the consideration to be paid for such asset shall be shown as a liability of the Company

and the value of the asset to be acquired shall be shown as an asset of the Company;

- sell any asset, the value of the consideration to be received for such asset shall be shown as an asset of the Company

and the asset to be delivered shall not be included in the assets of the Company;

provided however, that if the exact value or nature of such consideration or such asset is not known on such Valuation

Date, then its value shall be estimated by the Company.

14.11 The NAV as of any Valuation Date will be made available to Investors at the registered office of the Company

as soon as it is finalised and, in any event, within 120 calendar days (or such shorter period of time as set out in the
Memorandum) following the relevant Valuation Date.

14.12 All assets denominated in a currency other than the reference currency of the respective Class shall be converted

at the conversion rate between the reference currency and the currency of denomination as at the Valuation Date as
applicable under IFRS.

14.13 For the avoidance of doubt, these provisions are rules for determining the NAV per Share and are not intended

to affect the treatment for accounting or legal purposes of the assets and liabilities of the Company or any Shares issued
by  the  Company.  Undrawn  Commitments  will  not  be  considered  as  assets  of  the  Company  for  the  purpose  of  the
calculation of the Net Asset Value.

15. Art. 15. Temporary suspension of the calculation of the NAV.
15.1 The Company may suspend the determination of the Net Asset Value per Share in the following circumstances:
(a) during the existence of any state of affairs which constitutes an emergency in the opinion of the Board as a result

of which disposal or valuation of assets owned by the Company would be impracticable;

(b) during any breakdown in the means of communication normally employed in determining the price or value of any

of the investments;

(c) if, as a result of exchange restrictions or other restrictions affecting the transfer of funds, transactions on behalf of

the Company impracticable, or if purchases, sales, deposits and withdrawals of the assets of the Company cannot be
effected at the normal rates of exchange;

(d) when, for any other reason, the prices of any investments cannot be promptly or accurately ascertained;
(e) in accordance with, and in the circumstances set out under in the Memorandum;
(f) when the suspension is required by law or legal process;
(g) when for any reason the Board determines that such suspension is in the best interests of Investors;
(h) upon the publication of a notice convening a General Meeting for the purpose of winding-up the Company.
15.2 Any such suspension may be notified by the administrative agent upon instruction of the Company in such manner

as it may deem appropriate to the persons likely to be affected thereby.

16. Art. 16. Return of certain distributions.
16.1 Notwithstanding anything to the contrary herein, the Company or the liquidators of the Company, as the case

may be, may require the Investors (or former Investors) to return distributions made to Investors (in whatever form,
including through Share repurchases and payments of dividends) to the Company in an amount sufficient to satisfy all or
any portion of the obligations of the Company pursuant to Underlying Claims (as defined below) (Potential Returned
Distributions) whether such obligations arise before or after the last day of the term of the Company or, with respect
to any Investor, before or after such Investor's withdrawal from the Company.

16.2 For the purpose of this article, Underlying Claim will mean:
(a) a claim made under any indemnities, warranties or other obligations undertaken by the Company in relation to an

investment; or

(b) distributions made, or capital returned, by an investment to the Company that are recalled by that investment for

whatever purposes in accordance with the governing documents of that investment; or

(c) any claim in circumstances where the Company incurs any obligation or liability to return amounts to an investment

pursuant to that investment governing documentation and the terms of the participation of the Company to that invest-
ment.

27134

16.3 Therefore, Potential Returned Distributions may be subject to further drawdown and will increase each Investor's

Undrawn Commitment. Potential Returned Distributions may be subject to further drawdown by the Company (or the
Company's liquidator) subject to the following conditions:

(a) only amounts up to the returned Capital Contributions and no other amounts derived from the relevant investment

will be redrawn;

(b) any amount redrawn for the purpose of satisfying an Underlying Claim:
(i) will be re-advanced by the Investors to the Company (or the Company 's liquidator) pro rata to the distributions

received by each of them in relation to the relevant investment;

(ii) may only be re-advanced to satisfy an Underlying Claim which relates to the investment from which the relevant

distribution was received;

(iii) may only be re-advanced within three years after the distribution of the relevant distribution from that relevant

investment; and

(iv) will not exceed 25% of total Commitments to the Company in aggregate with all other amounts of distributions

redrawn during the term of the Company and clawed-back due to Underlying Claims.

16.4 Investors should note that an Underlying Claim may be asserted against the Company or, if the Company is in

liquidation or, if the liquidation of the Company is completed, against the liquidators of the Company. Investors will, in
their Subscription Agreement, agree to comply with the terms of this article 16 and to make any payment required under
this article 16 to the Company or the liquidators of the Company, as appropriate. Investors should note that this obligation
will survive the liquidation of the Company for such period of time as is indicated under article 16.3(b)(iii) above.

16.5 Certain distributions made (in whatever form, including through redemptions of Shares, as the case may be) to

Shareholders of funds received by the Company from its investments may increase the Investors' Undrawn Commitments
by an amount equal to the amount of so distributed and such amounts shall be available for further drawdown, as further
detailed in, in accordance with, and subject to the provisions of, the Memorandum on re-investments.

17. Art. 17. Board.
17.1 Subject to articles 17.2 and 17.3 below, the Company shall be managed by a management board (directoire) (the

Board) composed of at least seven Board members who need not be Shareholders of the Company. The members of
the Board shall be elected for a term not exceeding six years and shall be eligible for re-appointment. The Company will
be managed by the Board under the overall supervision of the Supervisory Board.

17.2 Subject to article 17.3 below, the Board will consist of twelve members broken down into three categories, as

follows:

(a) seven Class A Board Members, each appointed by the General Meeting out of a list of one or more candidates

proposed by each of the Class A Shareholders;

(b) two Class B1 Board Members each appointed by the General Meeting out of a list of one or more candidates

proposed by the Investment Adviser;

(c) three Class B2 Board Members each appointed by the General Meeting out of a list of candidates proposed col-

lectively by the Class A Shareholders after (non-binding) consultation with the Investment Adviser. To the extent possible,
the Class A Shareholders will take into account the preferences expressed by the Investment Adviser. The decision of
the Class A Shareholders on the lists of candidates for appointment of Class B2 Board Members will be taken at the
majority of two-thirds of the number of Class A Shareholders.

17.3 Initially and for a period to be determined by the Board which is expected not to last for more than 6 months as

from the last day of the Initial Closing (the Transitory Period), the Board may be comprised of the seven Class A Board
Members and one Class B1 Board Member only. On or before the end of the Transitory Period, the General Meeting
will (subject to the approval of the CSSF) appoint such number of Board members as is necessary to ensure that, at any
time further to the relevant decision of the General Meeting, the Board will consist of twelve members in accordance
with article 17.2 above.

17.4 Where a legal person is appointed as a Board member (the Legal Entity), the Legal Entity must designate a natural

person as permanent representative (représentant permanent) who will represent the Legal Entity as member of the
Board in accordance with article 51bis of the Companies Act.

17.5 The Board members are appointed by the General Meeting. The General Meeting shall also determine the number

of Board members (within the limits of articles 17.2 and 17.3 above) and the term of their office. In case where the General
Meeting were to refuse to appoint one or more Board member(s) out of the list of candidate(s) proposed by the relevant
Shareholder(s) in accordance with articles 6.5 to 6.7, 17.2 and 17.3 above, then the relevant Shareholder(s) will make
another proposal to the General Meeting.

17.6 Any Board member may be removed with or without cause or be replaced at any time by either of the Supervisory

Board and the General Meeting, provided however that if a Board member is removed, a new Board member must be
appointed in his/her place in accordance with articles 6.5 to 6.7, 17.2 and 17.3 above.

27135

17.7 In the event of a vacancy in the office of a Board member, because of death, retirement or otherwise, the remaining

members of the Board may elect, by a majority vote, a person to fill such vacancy until the next meeting of the General
Meeting which will proceed to the final election in accordance with articles 6.5 to 6.7, 17.2 and 17.3 above.

17.8 If a Class A Shareholder were to lose its status as Core Sponsor in accordance with article 13, the Class A Board

Member appointed out of the list of candidates submitted by such Class A Shareholder will immediately resign from the
Board and will not be replaced. The seat on the Board reserved for the candidate submitted by such Class A Shareholder
will be forfeited.

17.9 The Board members will have to meet a number of eligibility requirements that are set out in the Memorandum.

18. Art. 18. Meetings of the Board.
18.1 The Board shall appoint a chairperson among its members and may choose a secretary, who need not be a Board

member, and who shall be responsible for keeping the minutes of the meetings of the Board. The chairperson of the
Board will preside at all meetings of the Board. In his/her absence, the other members of the Board will appoint another
chairperson pro tempore who will preside at the relevant meeting by simple majority vote of the Board members present
or represented at such meeting.

18.2 The chairperson of the Board will be appointed by the Board out of a list of one or more candidates proposed

collectively by the Class A Board Members. The seat of chairperson of the Board will rotate every year. The decision of
the Class A Board Members on the lists of candidates for appointment of the chairperson of the Board will be taken at
the majority of two-thirds of the number of Class A Board Members.

18.3 The Board shall meet upon call by the chairperson of the Board or any two Board members at the place indicated

in the notice of meeting. Written notice of any meeting of the Board shall be given to all the Board members at least
seventy-two (72) hours in advance of the date set for such meeting. Except if exceptional or unforeseen urgent circums-
tances require otherwise, meetings of the Board will be held in Luxembourg.

18.4 No such written notice is required if all the members of the Board are present or represented during the meeting

and if they state to have been duly informed, and to have had full knowledge of the agenda of the meeting, except in
circumstances of emergency, in which case the nature of such circumstances shall be set forth briefly in the convening
notice of the meeting of the Board. The written notice may be waived by the consent in writing, whether in original, by
telefax, or e-mail to which an electronic signature (which is valid under Luxembourg law) is affixed, of each member of
the Board. Separate written notice shall not be required for meetings that are held at times and places determined in a
schedule previously adopted by resolution of the Board.

18.5 Any member of the Board may act at any meeting of the Board by appointing in writing, whether in original, by

telefax, or e-mail to which an electronic signature (which is valid under Luxembourg law) is affixed, another Board member
as his or her proxy provided that Class A and Class B2 Board Members cannot be represented by a Class B1 Board
Member. A Board member may represent more than one of his or her colleagues.

18.6 The Board can validly debate and take decisions only if (i) at least the majority of its members is present or

represented and (ii) (except if exceptional or unforeseen urgent circumstances require otherwise) at least the majority
of its members participating in the relevant meeting is present in person. Decisions are taken by the majority of the
members present or represented.

18.7 In case of a tied vote, the chairperson of the meeting shall not have a casting vote.
18.8 Any Board member may participate in a meeting of the Board by conference call, video conference or similar

means of communications equipment whereby (i) the Board members attending the meeting can be identified, (ii) all
persons participating in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed
on an on-going basis and (iv) the Board members can properly deliberate, and participating in a meeting by such means
shall constitute presence in person at such meeting. A meeting of the Board held by such means of communication will
be deemed to be held in Luxembourg.

18.9 The Board will meet as frequently as necessary and to the extent possible by way of meetings in persons. Not-

withstanding the foregoing, a resolution of the Board may also be passed in writing. Such resolution shall consist of one
or several documents containing the resolutions and signed, manually or electronically by means of an electronic signature
which is valid under Luxembourg law, by each Board member. When signing resolutions in writing, at least three Board
members must be in Luxembourg and no more than two Board members must be in any single other country. The date
of such resolution shall be the date of the last signature. The Board will only pass resolution in writings if exceptional or
unforeseen urgent circumstances so require or for routine and non strategic decisions.

19. Art. 19. Minutes of meetings of the Board.
19.1 The minutes of any meeting of the Board shall be signed by the chairperson of the Board or the Board member

who presided at such meeting.

19.2 Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed

by the chairperson of the Board or any two Board members.

27136

20. Art. 20. Powers of the Board.
20.1 The Board is vested with the broadest powers to perform or cause to be performed all acts of disposition and

administration in the Company's interest. All powers not expressly reserved by the Companies Act or by these Articles
to the General Meeting or the Supervisory Board fall within the competence of the Board.

20.2 If a decision requires the approval of the Supervisory Board pursuant to the terms of article 28.1 of the present

Articles and the Supervisory Board refuses the approval, the Board may submit the issue to the General Meeting.

21. Art. 21. Delegation of powers.
21.1 The Board may appoint a person (délégué à la gestion journalière), either a Shareholder or not, or a member of

the Board or not, to the exclusion of any member of the Supervisory Board, who shall have full authority to act on behalf
of the Company in all matters concerned with the daily management and affairs of the Company. The Board shall not
appoint a Class B1 Board Member or a director, associate, officer or employee of the Investment Adviser as délégué à
la gestion journalière. The appointment of a délégué à la gestion journalière by the Board will be subject to an amendment
to the Memorandum in accordance with the rules applicable to amendments to the Memorandum.

21.2 Subject to compliance at all times with the terms of the Memorandum and of the investment advisory agreement,

the Board may appoint a person, either a Shareholder or not, either a Board member or not, but to the exclusion of any
Class B1 Board Member, any Supervisory Board member and any director, associate, officer or employee of the Invest-
ment Adviser, as permanent representative for any entity in which the Company is appointed as member of the board
of directors. This permanent representative will act with all discretion, but in the name and on behalf of the Company,
and may bind the Company in its capacity as member of the board of directors of any such entity.

21.3 The Board is also authorised, subject to compliance at all times with the terms of the Memorandum and of the

investment advisory agreement, to appoint a person, either Board member or not, but to the exclusion of any Class B1
Board Member, any Supervisory Board member and any director, associate, officer or employee of the Investment Ad-
viser, for the purposes of performing specific functions at every level within the Company.

22. Art. 22. Committees established by the Board.
22.1 The Board may establish committees and delegate to such committees full authority to act on behalf of the

Company in all matters concerned with the management and affairs of the Company or to act in a purely advisory capacity
to the Company. It is expected that the Board will establish an investment committee (the Investment Committee), an
exceptional  eligibility  verification  committee  (the  Exceptional  Eligibility  Verification  Committee)  and  a  remuneration
committee (the Remuneration Committee) with such composition, functions, duties and features as set out in the Me-
morandum. The creation of any further committee by the Board will be subject to an amendment to the Memorandum
in accordance with the rules applicable to amendments to the Memorandum.

22.2 The rules concerning the composition, functions, duties, remuneration of these committees shall be as set forth

in the Memorandum.

23. Art. 23. Binding signatures.
23.1 The Company shall be bound towards third parties in all matters by the joint signatures of any two Board members,

including one Class A Board Member and one Class B1 or Class B2 Board Member. During the Transitory Period referred
to in article 17.3 herein, the Company shall be bound towards third parties in all matters by the joint signatures of any
two Class A Board Members.

23.2 The Company shall further be bound by the joint signatures of any persons or the sole signature of the person

to whom specific signatory power has been granted by the Board, but only within the limits of such power. Within the
boundaries of the daily management, the Company will be bound by the sole signature, as the case may be, of the person
appointed to that effect in accordance with article 21.1 above.

24. Art. 24. Investment policy and restrictions.
24.1 The Board, based upon the principle of risk spreading, has the power to determine (i) the investment objectives,

policies, restrictions and guidelines of the Company, (ii) any restrictions which shall from time to time be applicable to
the investment of the Company's assets, in accordance with the 2007 Act (iii) the hedging strategy and cash management
strategy to be applied and (iv) the course of conduct of the management and business affairs of the Company, all within
the investment powers and restrictions as shall be set forth in the Memorandum (and, as the case may be, subject to such
advice or consultation of the Supervisory Board or such committees established in accordance with article 22 above), in
compliance with applicable laws and regulations.

25. Art. 25. Supervisory Board.
25.1 The Company will be managed by the Board under the overall supervision of a supervisory board (conseil de

surveillance) (the Supervisory Board). Subject to articles 25.2 and 25.3 below, the Supervisory Board shall be composed
of at least seven Supervisory Board members who need not be Shareholders. The members of the Supervisory Board
shall be elected for a term not exceeding three years and shall be eligible for re-appointment.

25.2 Subject to article 25.3 below, the Supervisory Board will be comprised of at least seven members broken down

into five categories, as follows:

27137

- seven Class A Supervisory Board Members, each appointed by the General Meeting out of a list of one or more

candidates proposed by each of the Class A Shareholders;

- up to three members, each appointed by the General Meeting out of a list of one or more candidates proposed by

each of the Major Investors, provided that (i) if there are more than three Major Investors, only those three Major
Investors with the highest Commitments will have such right and (ii) if there a more than three Major Investors with the
highest Commitments, than these Major Investors will propose collectively a list of candidates for appointment by the
General Meeting;

- one member appointed by the General Meeting out of a list of one or more candidates collectively tabled by Investors

which do not have the right to designate individually a member of the Supervisory Board (because they are neither a
Core Sponsor nor one of the three Major Investors with the highest Commitments) (together, for the purpose of this
article, the Other Investors). The decision of the Other Investors on the list of candidates for appointment at the Su-
pervisory Board will be taken at the majority of the Other Investors' Commitments. If any or all of the three seats reserved
for the Major Investors remain vacant (because there are no, or less than three, Major Investors), then Other Investors
will have a number of additional seats on the Supervisory Board equivalent to the number of seats left vacant by the Major
Investors;

- one member appointed by the General Meeting out of a list of one or more candidates proposed by the EU Com-

mission (being provided that this right is conditional upon the EU Commission entering into a Commitment);

- up to two independent members, as determined from time to time by the Supervisory Board, appointed by the

General Meeting out of a list of one or more candidates proposed by the Supervisory Board.

25.3 The Supervisory Board may however initially be comprised of the seven Class A Supervisory Board Members

only. It is expected that after the Initial Closing (and in any event no later than six months after the last day of the Initial
Closing), the General Meeting will (subject to applicable regulatory approval) appoint additional Supervisory Board mem-
bers in accordance with article 25.2 above.

25.4 No person can simultaneously be a member of the Board and a member of the Supervisory Board.
25.5 Where a legal person is appointed as a member of the Supervisory Board (the Legal Entity), the Legal Entity must

designate a natural person as permanent representative (représentant permanent) who will represent the Legal Entity as
a member of the Supervisory Board in accordance with article 51bis of the Companies Act.

25.6 The Supervisory Board members shall be elected by the General Meeting. The General Meeting shall also deter-

mine the term of office of the Supervisory Board members. In case where the General Meeting were to refuse to appoint
one or more Supervisory Board member(s) out of the list of candidate(s) proposed by the relevant the relevant Share-
holder(s) or body in accordance with articles 6.5 to 6.7, 25.2 and 25.3 above, then the relevant the relevant Shareholder
(s) or body will make another proposal to the General Meeting. A member of the Supervisory Board appointed the
General Meeting out of a list of candidates proposed by a Major Investor that would lose its right to propose individually
a member of the Supervisory Board (because such Investor would not longer be one of the two Major Investors with
the highest Commitments) will only be replaced on the Supervisory Board at the end of his/her mandate as member of
the Supervisory Board.

25.7 Any Supervisory Board member may be removed with or without cause or be replaced at any time by resolution

adopted by the General Meeting. In the event of a vacancy in the office of a Supervisory Board member, because of death,
retirement or otherwise, the remaining members of the Supervisory Board may elect, by a majority vote, a person to fill
such vacancy until the next General Meeting which will proceed to the final election in accordance with articles 6.5 to
6.7, 25.2 and 25.3 above.

25.8 If a Class A Shareholder were to lose its status as Core Sponsor in accordance with article 13, the Class A

Supervisory Board Member appointed out of the list of candidates submitted by such Class A Shareholder will immediately
resign from the Supervisory Board and will not be replaced. The seat on the Supervisory Board reserved for the candidate
submitted by such Class A Shareholder will be forfeited.

26. Art. 26. Meetings of the Supervisory Board.
26.1 The Supervisory Board will appoint a chairperson among its members. The chairperson of the Supervisory Board

will be appointed for a (renewable) period of maximum two years. The chairperson will be appointed by the Supervisory
Board out of a list of one or more candidates proposed collectively by the Class A Supervisory Board Members. The seat
of chairperson of the Supervisory Board will rotate every two years. The decision of the Class A Supervisory Board
Members on the list of candidates for appointment of the chairperson of the Supervisory Board will be taken at the
majority of two-thirds of the number of Class A Supervisory Board Members. At no point in time can the chairperson
of the Board and the chairperson of the Supervisory Board be employees, agents, officers, directors, managers or con-
sultants of the same entity.

26.2 The Supervisory Board will meet at least twice a year and more frequently if necessary. The chairperson of the

Supervisory Board will preside at all meetings of the Supervisory Board. In his/her absence, the other members of the
Supervisory Board will appoint another chairperson pro tempore who will preside at the relevant meeting by simple
majority vote of the Supervisory Board members present or represented at such meeting. Meetings of the Supervisory
Board may be held in Luxembourg or elsewhere, being however provided that (i) at least one in every three successive

27138

meetings will be held in Luxembourg and (ii) not more than one out of three consecutive meetings may be held in the
same country (other than Luxembourg).

26.3 The Supervisory Board shall meet upon call by the chairperson of the Supervisory Board or any two Supervisory

Board members at the place indicated in the notice of meeting. The chairperson of the Supervisory Board must call a
meeting at the request of at least two members of the Supervisory Board or at the request of the Board. Written notice
of any meeting of the Supervisory Board shall be given to all the Supervisory Board members at least seven (7) days in
advance of the date set for such meeting, except in circumstances of emergency, in which case the nature of such cir-
cumstances shall be set forth briefly in the convening notice of the meeting of the Supervisory Board. No such written
notice is required if all the members of the Supervisory Board are present or represented during the meeting and if they
state to have been duly informed, and to have had full knowledge of the agenda of the meeting. The written notice may
be waived by the consent in writing, whether in original, by telefax, or e-mail to which an electronic signature (which is
valid under Luxembourg law) is affixed, of each member of the Supervisory Board.

26.4 The Supervisory Board may invite Board members or other persons to attend its meetings as observers without

voting rights.

26.5 Any member of the Supervisory Board may act at any meeting of the Supervisory Board by appointing in writing,

whether in original, by telefax, or e-mail to which an electronic signature (which is valid under Luxembourg law) is affixed,
another member as his or her proxy. A member of the Supervisory Board may represent more than one of his or her
colleagues, under the condition however that at least two members of the Supervisory Board are present at the meeting
or participate at such meeting by way of any means of communication that are permitted under the Articles and by the
Companies Act.

26.6 In case of a tied vote, the chairperson of the Supervisory Board shall have a casting vote.
26.7 The Supervisory Board can validly debate and take decisions only if at least the majority of its members is present

or represented. Decisions of the Supervisory Board are taken by the majority of the members present or represented.

26.8 Any Supervisory Board member may participate in a meeting of the Supervisory Board by conference call, video

conference  or  similar  means  of  communications  equipment  whereby  (i)  the  members  attending  the  meeting  can  be
identified, (ii) all persons participating in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting
is performed on an on-going basis and (iv) the members can properly deliberate, and participating in a meeting by such
means shall constitute presence in person at such meeting. A meeting of the Supervisory Board held by such means of
communication will be deemed to be held in Luxembourg.

26.9 Notwithstanding the foregoing, a resolution of the Supervisory Board may also be passed in writing. Such reso-

lution shall consist of one or several documents containing the resolutions and signed, manually or electronically by means
of an electronic signature which is valid under Luxembourg law, by each member. The date of such resolution shall be
the date of the last signature.

27. Art. 27. Minutes of the meetings of the Supervisory Board.
27.1 The minutes of any meeting of the Supervisory Board shall be signed by the chairperson of the Supervisory Board

or the member of the Supervisory Board who presided at such meeting.

27.2 Copies or extracts of such minutes which may be produced in judicial proceedings or otherwise shall be signed

by the chairperson of the Supervisory Board, or any two members of the Supervisory Board.

28. Art. 28. Powers and duties of the Supervisory Board.
28.1 The Company will be managed by the Board under the overall supervision of the Supervisory Board. The Super-

visory Board cannot interfere with the management of the Company. However, the following strategic decisions of the
Board will be subject to the approval of the Supervisory Board: (i) changes to the governance structure of the Company
as set out in the Memorandum; (ii) definition of, and changes to, the Investment Objective, the Investment Strategy and
the Investment Guidelines; (iii) determination of the terms of the investment advisory agreement and any amendments
to such agreement; (iv) determination by the Board of the principles of the remuneration of the Investment Adviser; (v)
approval of the choice of the Chief Executive Officer of the Investment Adviser.

28.2 The Supervisory Board will (i) set the strategic orientation of the Company; and (ii) provide strategic advice to

the Board on the overall development of the Company's activities.

28.3 The Supervisory Board will be consulted by the Board for advice (i) at least twice a year on the status of the

portfolio of investments and on contemplated investments and divestments; and (ii) on any actual or potential conflicts
of interest.

28.4 The Supervisory Board may (i) inspect all books, correspondence, minutes and records of the Company; (ii)

require the Board to provide any information which it deems useful or necessary to perform its duty of overall supervision
over the management of the Company; (iii) undertake or arrange for any investigations over the activities of the Company
as necessary for the performance of its duties.

28.5 The Board will submit to the members of the Supervisory Board a quarterly written report on the progress and

foreseeable development of the Company's business. In addition, the Board will inform the members of the Supervisory
Board of any events likely to have a material impact on the Company's situation.

27139

29. Art. 29. Delegation of powers by the Supervisory Board.
29.1 The Supervisory Board may appoint one or more of its members for the performance of one or more specific

tasks.

29.2 The Supervisory Board may also decide to form internal committees in order to assist it in the fulfilment of its

functions. The composition and the activities of such committees will be determined by the Supervisory Board and they
will act under its control. However, the Supervisory Board cannot delegate to any committee the powers which are
expressly attributed to the Supervisory Board itself by the Companies Act or the Articles, and such delegation to any
committee cannot result in a reduction or limitation of the powers of the Board.

30. Art. 30. Conflicts of interest.
30.1 No contract or other transaction between the Company and any other company or firm shall be affected or

invalidated by the fact that any one or more of the members of the Board or Supervisory Board or officers of the Company
is interested in, or is a director, associate, officer or employee of such other company or firm.

30.2 Any member of the Board or Supervisory Board or officer of the Company who serves as director, officer or

employee of any company or firm with which the Company shall contract or otherwise engage in business shall not, solely
by reason of such affiliation with such other company or firm, be prevented from considering and voting or acting upon
any matters with respect to such contract or other business.

30.3 In the event that any member of the Board or Supervisory Board may have any personal and opposite interest in

any transaction of the Company, such member of the Board or Supervisory Board shall make known such personal and
opposite interest to the Board or Supervisory Board and the conflict shall be mentioned in the minutes of the meeting.
Such member of the Board or Supervisory Board shall not consider or vote upon any such transaction, and such trans-
action, and the interest of the member of the Board or Supervisory Board therein, shall be reported to the next following
General Meeting.

30.4 The preceding paragraph does not apply to resolutions concerning transactions made in the ordinary course of

business of the Company which are entered into on arm's length terms.

31. Art. 31. Liability and indemnification.
31.1 All members of the Board, the Supervisory Board, the Investment Committee, the Exceptional Eligibility Verifi-

cation Committee, the Remuneration Committee and each of Company's officers and employees to the extent directly
involved in the business of the Company (each referred to as an Indemnified Person) are entitled to be indemnified, out
of the Company's assets against any and all liabilities, obligations, losses, damages, fines, taxes and interest and penalties
thereon, claims, demands, actions, suits, proceedings (whether civil, criminal, administrative, investigative or otherwise)
and litigation costs, expenses and disbursements (including legal and accounting fees and expenses, costs of investigation
and sums paid in settlement) which may be imposed on, incurred by, or asserted at any time against that person in any
way related to or arising out of such Indemnified Person being a member of the Board, the Supervisory Board, the
Investment Committee, the Exceptional Eligibility Verification Committee, the Remuneration Committee and/or an officer
or employee of the Company provided that:

(a) no Indemnified Person will be entitled to such indemnification for any action or omission resulting from any beha-

viour which qualifies as fraud, wilful misconduct, reckless disregard or gross negligence; and

(b) indemnity amounts in no case will exceed the amount of Total Commitments. Where a portion of Total Com-

mitments has already been drawndown, in no case indemnity amounts will exceed the Total Undrawn Commitments plus
any amounts that will be realised from the Company's portfolio, up to an amount not exceeding Total Commitments.

31.2 In the event of a settlement, indemnification shall be provided only in connection with such matters covered by

the settlement as to which the Company is advised by counsel that the person to be indemnified did not commit such a
breach of duty. The foregoing right of indemnification shall not exclude other rights to which he may be entitled.

32. Art. 32. Powers of the General Meeting of the Company.
32.1 As long as the Company has only one Shareholder, the Sole Shareholder assumes all powers conferred to the

General Meeting. In these Articles, decisions taken, or powers exercised, by the General Meeting shall be a reference to
decisions taken, or powers exercised, by the Sole Shareholder as long as the Company has only one Shareholder. The
decisions taken by the Sole Shareholder are documented by way of minutes.

32.2 In the case of a plurality of Shareholders, any regularly constituted General Meeting shall represent the entire

body of Shareholders of the Company. It shall have the broadest powers to order, carry out or ratify acts relating to all
the operations of the Company.

33. Art. 33. Annual General Meeting of the shareholders - Other meetings.
33.1 The annual General Meeting shall be held, in accordance with Luxembourg law, in Luxembourg at the address of

the registered office of the Company or at such other place in the municipality of the registered office as may be specified
in the convening notice of the meeting, on the last Thursday in June of each year at 10:30 am, except for the first annual
General Meeting which will be held on the first Thursday in May 2011 at 10.30 am. If such day is not a business day, the
meeting will be held on the previous business day.

27140

33.2 The annual General Meeting may be held abroad if, in the absolute and final judgment of the Board exceptional

circumstances so require.

33.3 Other meetings of the Shareholders may be held at such place (within the Grand Duchy of Luxembourg) and

time as may be specified in the respective convening notices of the meeting.

33.4 Any Shareholder may participate in a General Meeting by conference call, video conference or similar means of

communications equipment whereby (i) the Shareholders attending the meeting can be identified, (ii) all persons partici-
pating in the meeting can hear and speak to each other, (iii) the transmission of the meeting is performed on an on-going
basis and (iv) the Shareholders can properly deliberate, and participating in a meeting by such means shall constitute
presence in person at such meeting.

34. Art. 34. Notice, Quorum, Convening notices, Powers of attorney and Vote.
34.1 The notice periods and quorum rules provided for by law shall govern the notice for, and the conduct of, the

General Meetings, unless otherwise provided herein.

34.2 The Board, the Supervisory Board as well as the statutory auditors or, if exceptional circumstances require so,

any two Board members acting jointly may convene a General Meeting. They shall be obliged to convene it so that it is
held within a period of one month, if Shareholders representing one-tenth of the capital require it in writing, with an
indication of the agenda. One or more Shareholders representing at least one tenth of the subscribed capital may require
the entry of one or more items on the agenda of any General Meeting. This request must be addressed to the Company
at least 5 (five) days before the relevant General Meeting.

34.3 All the Shares of the Company being in registered form, the convening notices shall be made by registered letters

only.

34.4 Each Share is entitled to one vote, subject to the provisions of articles 9.3 and 11.3.
34.5 Except as otherwise required by law, by these Articles or by the Memorandum, resolutions at a duly convened

General Meeting will be passed by a simple majority of those present or represented. However, resolutions to alter the
Articles may only be adopted by a Special General Meeting Decision. Resolutions to alter the Articles affecting the rights
of the holders of Shares of any Class of Shares vis-à-vis those of any other Class of Shares must, in order to be valid, fulfil
applicable quorum and majority requirements within each affected Class of Shares.

34.6 The nationality of the Company may be changed and the commitments of its Shareholders may be increased only

with the unanimous consent of the Shareholders and bondholders (if any).

34.7 A Shareholder may act at any General Meeting by appointing another person who need not be a Shareholder as

its  proxy  in  writing  whether  in  original,  by  telefax,  or  e-mail  to  which  an  electronic  signature  (which  is  valid  under
Luxembourg Law) is affixed.

34.8 If all the Shareholders of the Company are present or represented at a General Meeting, and consider themselves

as being duly convened and informed of the agenda of the meeting, the meeting may be held without prior notice.

34.9 The Shareholders may vote in writing (by way of voting bulletins) on resolutions submitted to the General Meeting

provided that the written voting bulletins include (i) the name, first name, address and the signature of the relevant
Shareholder, (ii) the agenda as set forth in the convening notice and (iii) the voting instructions (approval, refusal, abs-
tention) for each point of the agenda. In order to be taken into account, the original voting bulletins must be received by
the Company forty-eight (48) hours before the relevant General Meeting.

34.10 Before commencing any deliberation, the Shareholders shall elect a chairperson of the General Meeting. The

chairperson shall appoint a secretary and the Shareholders shall appoint a scrutineer. The chairperson, the secretary and
the scrutineer form the General Meeting's bureau.

34.11 The minutes of the General Meeting will be signed by the members of the bureau of the General Meeting and

by any Shareholder who wishes to do so.

34.12 However, in case decisions of the General Meeting have to be certified, copies or extracts for use in court or

elsewhere must be signed by the chairperson of the Board or any two other Board members.

35. Art. 35. Auditors.
35.1 The accounting information contained in the annual report of the Company shall be examined by an auditor

(réviseur d'entreprises agréé) appointed by the General Meeting and remunerated by the Company.

35.2 The auditor shall fulfil all duties prescribed by the 2007 Act.

36. Art. 36. Custodian.
36.1 The Company shall enter into a custodian agreement with a bank or savings institution which shall satisfy the

requirements of the 2007 Act (the Custodian) who shall assume towards the Company and its Shareholders the res-
ponsibilities provided by the 2007 Act.

36.2 In the event of the Custodian desiring to retire, the Board shall within two months appoint another financial

institution to act as custodian and upon doing so the Board shall appoint such institution to be custodian in place of the
retiring Custodian. The Board shall have power to terminate the appointment of the Custodian but shall not remove the

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Custodian unless and until a successor custodian shall have been appointed in accordance with this provision to act in
place thereof.

37. Art. 37. Fiscal Year - Accounts.
37.1 The Fiscal Year will begin on 1 January and terminate on 31 December of each year, except for the first Fiscal

Year which began on the date of incorporation of the Company and will end on 31 December 2010.

37.2 The accounts of the Company shall be expressed in EUR.
37.3 Each year, at the end of the financial year, the Board will draw up the annual accounts of the Company in the

form required by the Companies Act.

37.4 At the latest one month prior to the annual General Meeting, the Board will submit the Company's balance sheet

and profit and loss account together with its report and such other documents as may be required by law to the auditor
of the Company who will thereupon draw up its report.

37.5 At the latest 15 (fifteen) days prior to the annual General Meeting, the balance sheet, the profit and loss account,

the reports of the Board and of the independent auditor and such other documents as may be required by law shall be
deposited at the registered office of the Company where they will be available for inspection by the Shareholders during
regular business hours.

38. Art. 38. Distributions.
38.1 Net income and capital gains (or other net distributable cash as detailed in the Memorandum) of the Company

shall be distributed in accordance with the provisions set forth in the Memorandum and will be used first to pay the
expenses and thereafter, unless recycled in accordance with article 16 hereof and the provisions of the Memorandum on
re-investment, as distribution of dividends and reserves (Distributions) in the reasonable discretion of the Board. Any
Distributions will be made in accordance with the waterfall provision described in the Memorandum and any such Dis-
tributions may be subject to a clawback or to re-investment, as described in the Memorandum and in article 16 hereof.
Distributions may be made either through the payment of dividends or through the redemption of Shares.

38.2 Without prejudice to the terms of the Memorandum, it is expected that Distributions shall be made at the

reasonable discretion of the Board at such frequency as is set out in the Memorandum and as soon as reasonably prac-
ticable after the relevant amount has become available for Distribution, unless such amount is considered to be de minimis.

38.3 The Board shall not be obliged to cause the Company to make any Distribution:
(a) unless there is sufficient net distributable cash available therefore;
(b) which would render the Company insolvent;
(c) which relates to re-investment cash the Board decides to retain within the Company pursuant to the terms of the

Memorandum;

(d) which, in the reasonable opinion of the Board, would or might leave the Company with a subscribed share capital

(and share premium) of less than EUR 1,250,000 or with insufficient funds to meet any future contemplated obligations,
expenses, liabilities or contingencies of the Company, including obligations to the Investment Adviser and any Underlying
Claim, as the case may be.

38.4 The Company will in principle not make distributions in kind. However, the Company may distribute assets in-

kind subject to the prior approval of the relevant Investor. Assets distributed to Investors in-kind will be valued at the
time of such distribution such valuation to be audited by the auditor of the Company. When distributions are made in-
kind,  they  will  be  treated  as  cash  distributions  for  purposes  of  applying  the  distribution  provisions  set  out  in  the
Memorandum.

38.5 Payments of distributions will be made to Shareholders at their addresses in the register of Shareholders.
38.6 Distributions may be paid in such a currency and at such a time and place as the Board determines from time to

time.

38.7 The Board may decide to distribute bonus stock in lieu of cash dividends under the terms and conditions set forth

by the Board.

38.8 Any distribution that has not been claimed within five years of its declaration will be forfeited and revert to the

relevant Class(es).

38.9 No interest will be paid on a dividend declared by the Company and kept by it at the disposal of its beneficiary.

39. Art. 39. Dissolution and liquidation.
39.1 Subject to article 4, the Company may be voluntarily dissolved by a Special General Meeting Decision.
39.2 In the event of a voluntary liquidation, the Company will, upon its dissolution, be deemed to continue to exist

for the purposes of the liquidation. The operations of the Company will be conducted by one or several liquidators, who,
after having been approved by the CSSF, will be appointed by a General Meeting, which will determine their powers and
compensation.

39.3 Should the Company be voluntarily liquidated, then its liquidation will be carried out in accordance with the

provisions of the 2007 Act and the Companies Act. The liquidation report of the liquidators will be audited by the auditor
of the Company or by an ad hoc external auditor appointed by the General Meeting.

27142

39.4 If the Company were to be compulsorily liquidated, the provisions of the 2007 Act will be applicable.
39.5 If the total net assets of the Company falls below two-thirds of the minimum capital prescribed by law (i.e. EUR

1,250,000), the Board must submit the question of the Company's dissolution to a General Meeting for which no quorum
is prescribed and which will pass resolutions by simple majority of the Shares represented at the meeting.

39.6 If the total net assets of the Company fall below one-fourth of the minimum capital prescribed by law, the Board

must submit the question of the Company's dissolution to a General Meeting for which no quorum is prescribed. A
resolution dissolving the Company may be passed by Investors holding one-fourth of the Shares represented at the
meeting.

39.7 The General Meeting to be convened as per articles 39.5 and 39.6 must be convened so that it is held within a

period of 40 days from the date of ascertainment that the net assets have fallen below two-thirds or one-fourth of the
legal minimum, as the case may be.

39.8 The issue of new Shares by the Company will cease on the date of publication of the notice of the General Meeting,

to which the dissolution and liquidation of the Company will be proposed. The proceeds of the liquidation of the Company,
net of all liquidation expenses, will be distributed by the liquidators among the holders of Shares in each Class in accordance
with their respective rights. The amounts not claimed by Investors at the end of the liquidation process will be deposited,
in accordance with Luxembourg Law, with the Caisse de Consignation in Luxembourg until the statutory limitation period
has lapsed.

40. Art. 40. Applicable law. All matters not governed by these Articles shall be determined by application of the

provisions of Luxembourg Law, and, in particular, the Companies Act and the 2007 Act in accordance with article 2.2."

<i>Estimate of costs

The expenses, costs, remunerations and charges in any form whatsoever, which shall be borne by the Company as a

result of the present deed, are estimated to be approximately EUR 1,400.-

There being no further business on the agenda of the Meeting, the chairman adjourns the Meeting at 4.00 p.m.
The undersigned notary, who understands and speaks English, states hereby that at the request of the above appearing

persons, this notarial deed is worded in English, followed by a French translation. At the request of the same appearing
persons, and in the case of discrepancy between the English and French versions, the English version shall prevail.

This notarial deed was drawn up in Luxembourg, on the date stated at the beginning of this document.
The document having been read to the appearing persons, the said persons signed together with Us, the notary, the

present original deed.

Suit la traduction française du texte qui précède:

L'an deux mille dix, le vingt-sixième jour du mois de février.
Par-devant Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg.

S'est tenue une assemblée générale extraordinaire des actionnaires (l'Assemblée) de 2020 European Fund for Energy,

Climate Change and Infrastructure (la Société), une société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement
spécialisé organisée sous la forme d'une société anonyme, ayant son siège social au 5, Allée Scheffer, L-2520 Luxembourg,
Grand-Duché de Luxembourg, constituée suivant un acte de Maître Henri Hellinckx, notaire de résidence à Luxembourg
(Grand-Duché de Luxembourg) le 12 novembre 2009, publié au Journal Officiel du Grand-Duché de Luxembourg, Recueil
des Sociétés et Associations, Mémorial C en date du 26 novembre 2009. La Société est immatriculée auprès du Registre
de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 149.221.

L'Assemblée est ouverte à 15.30 heures sous la présidence de Monsieur Gilles Fossé, avec adresse professionnelle à

L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer. Le président désigne Madame Antoinette Farese, avec adresse professionnelle à
L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer, comme secrétaire de l'Assemblée. L'Assemblée élit Madame Olga Zlobinska, avec
adresse professionnelle à L-2520 Luxembourg, 5, allée Scheffer, comme scrutateur de l'Assemblée. Le président, le se-
crétaire et le scrutateur sont désignés collectivement ci-après comme Membres du Bureau ou le Bureau.

Après constitution du Bureau, le Président demande au notaire d'enregistrer que:
I. les actionnaires présents ou représentés à l'Assemblée et le nombre d'actions qu'ils détiennent sont enregistrés dans

la liste de présence qui sera signée par les actionnaires présents et/ou les détenteurs des procurations représentant les
actionnaires qui ne sont pas présents et par les Membres du Bureau. La liste de présence ainsi que les procurations après
avoir été signée ne varietur par les personnes représentant les actionnaires qui ne sont pas présents et le notaire ins-
trumentant resteront annexées à ce procès verbal;

II. il ressort de la liste de présence que toutes les trois millions et une (3.000.001) actions sans valeur nominale,

représentant l'entièreté du capital social de la Société sont présentes ou dûment représentées à l'Assemblée. Les ac-
tionnaires présents ou représentés déclarent avoir reçu une notice dûment adressée et qu'ils ont été dûment informés
de l'ordre du jour avant l'Assemblée. L'Assemblée décide de renoncer aux formalités de convocation. L'Assemblée est
donc régulièrement constituée et peut délibérer valablement sur tous les points à l'ordre du jour, mentionné ci-dessous;
et

27143

II. l'ordre du jour de l'Assemblée est le suivant:
1. Renonciation aux formalités de convocation.
2. Modification et reformulation des statuts de la Société (les Statuts) dans leur entièreté.
3. Divers.
IV. Après délibération, l'Assemblée a pris les résolutions suivantes à l'unanimité des voix:

<i>Première résolution

La  totalité  du  capital  social  souscrit  de  la  Société  étant  présente  ou  représentée  à  cette  Assemblée,  l'Assemblée

renonce aux formalités de convocation, les actionnaires présents ou représentés se considérant comme dûment convo-
qués et déclarent avoir connaissance de l'ordre du jour qui leur a été communiqué au préalable.

<i>Deuxième résolution

L'Assemblée décide de reformuler les Statuts dans leur entièreté de la manière suivante:

1. "Art. 1 

er

 . Définitions.

1.1 Dans les présents Statuts:
Actionnaire signifie tout détenteur d'Actions;
Actions signifie toutes les actions émises par la Société de temps à autre, représentant la totalité du capital social en

circulation;

Actions de Catégorie A signifie les Actions de la Catégorie A, avec les droits et caractéristiques spécifiques tels que

décrits à l'article 6;

Actions de Catégorie M signifie les Actions de la Catégorie M, avec les droits et caractéristiques spécifiques tels que

décrits à l'article 6;

Actions de Catégorie O signifie les Actions de la Catégorie O, avec les droits et caractéristiques spécifiques tels que

décrits à l'article 6;

Affilié d'une Personne signifie une Personne qui, directement ou indirectement à travers un ou plusieurs intermédiaires,

contrôle ou est contrôlée par ou est sous le contrôle commun avec une telle Personne et "affilié" sera interprété en
conséquence;

Année Fiscale signifie une période de 12 mois se terminant le 31 décembre, à l'exception de la première Année Fiscale

qui débutera à la date de constitution de la Société et se terminera le 31 décembre 2010;

Assemblée Générale signifie l'assemblée générale des actionnaires de la Société;
Catégorie signifie une catégorie d'Actions de la Société au sens de la Loi sur les Sociétés;
Closing Final signifie la date déterminée comme étant la date après laquelle aucun Investisseur additionnel ne sera

admis dans la Société étant entendu que cette date ne pourra pas être postérieure au 31 décembre 2011;

Closing Initial signifie la période de temps définie dans le Document d'Emission pendant laquelle les premiers Inves-

tisseurs (autres que les Core Sponsors et le Conseiller en Investissement en tant qu'Actionnaires fondateurs) sont admis
dans la Société conformément à l'article 8 et aux termes du Document d'Emission;

Comité de Vérification Exceptionnelle d'Eligibilité signifie le comité établi par le Directoire conformément à l'article

22 ayant les devoirs, fonctions, composition et caractéristiques décrits dans le Document d'Emission;

Comité d'Investissement signifie le comité d'investissement établi par le Directoire conformément à l'article 22.1 ayant

les devoirs, fonctions, composition et caractéristiques décrits dans le Document d'Emission;

Comité de Rémunération signifie le comité établi par le Directoire conformément à l'article 22 ayant les devoirs,

fonctions, composition et caractéristiques décrits dans le Document d'Emission;

Conseil de Surveillance a la signification indiquée à l'article 25;
Conseiller en Investissement signifie une entité ayant été nommée comme conseiller en investissement de la Société,

telle que décrite dans le Document d'Emission;

Contrat de Souscription signifie le contrat de souscription conclu entre chaque Investisseur et la Société tel qu'il peut

être modifié de temps à autre;

Contribution en Capital, signifie l'apport de liquidités par un Investisseur à la Société, à l'exclusion de tous montants

payables par un Investisseur en surplus de son Engagement, tel que décrit à l'article 8 et dans le Document d'Emission;

Contributions Totales au Capital signifie la somme de toutes les Contributions en Capital faites par les Investisseurs

à la Société;

Contrôle signifie, en ce qui concerne une société ou une personne morale: (a) la détention, directe ou indirecte, des

votes majoritaires pouvant être prononcés lors des assemblées ordinaires des actionnaires ou les votes nécessaires pour
diriger ou faire diriger les assemblées ordinaires des actionnaires; et (b) toute relation contractuelle par laquelle une
personne peut diriger les affaires d'une société ou d'une autre personne morale et "contrôler" ou "contrôlé(e)" sera
interprété en conséquence;

27144

Core Sponsors signifie Caisse des dépôts et consignations, Cassa depositi e prestiti S.p.A., la Banque Européenne

d'Investissement, KfW, Instituto de Crédito Oficial, Powszechna Kasa Oszczednosci Bank Polski Spółka Akcyjna et DECC
Energy Investment Limited, et Core Sponsor signifie un des Core Sponsors;

CSSF signifie la Commission de Surveillance du Secteur Financier, l'autorité luxembourgeoise de régulation du secteur

financier;

Date d'Evaluation signifie chaque 30 juin et 31 décembre de chaque Année Fiscale;
Décision Spéciale de l'Assemblée Générale signifie une décision de l'Assemblée Générale soumise aux mêmes exi-

gences de quorum et de majorité que pour la modification des Statuts;

Demande d'Indemnisation Sous-jacente a la signification indiquée à l'article 16;
Directoire a la signification indiquée à l'article 17;
Document d'Emission signifie le document d'émission de la Société établi conformément à la Loi de 2007, tel que

modifié de temps à autre;

Engagement signifie, en relation avec un Investisseur, le montant pour lequel il s'engage envers la Société (que ce

montant ait ou non été payé en totalité ou en partie et qu'il ait été ou non remboursé à l'Investisseur en totalité ou en
partie);

Engagement Non Appelé signifie en ce qui concerne un Investisseur, le montant de son Engagement disponible à un

moment donné et pouvant être appelé et comprend, afin d'éviter tout doute, les montants remboursés et disponibles
pour un prochain appel conformément au Document d'Emission;

Engagement Total signifie la somme des Engagements faits par chaque Investisseur;
Euro, € ou EUR signifie la devise unique des Etats membres de l'Union Economique et Monétaire;
FIS signifie fonds d'investissement spécialisé conformément à la Loi de 2007;
Investisseur signifie toute personne qui est ou devient un investisseur dans la Société en contractant un Engagement

et, quand le contexte l'exige, comprend cette personne en tant qu'actionnaire de la Société;

Investisseur Averti signifie tout investisseur averti au sens de l'article 2 de la Loi de 2007. Afin d'éviter tout doute, les

Personnes intervenant dans la gestion de la Société sont considérés comme des Investisseurs Avertis au sens de l'article
2 de la Loi de 2007;

Investisseur Eligible signifie un Investisseur qui est un Investisseur Averti, qui n'est pas une Personne Non-Autorisée

et qui satisfait à toutes exigences additionnelles d'éligibilité décrites dans le Document d'Emission;

Investisseur Majeur signifie un Investisseur ayant pris des Engagements pour des Actions de Catégorie O excédant le

montant tel que défini dans le Document d'Emission, à l'exclusion des Core Sponsors (ou leurs Affiliés) et de la Com-
mission Européenne;

Investisseur Non Core Sponsor signifie un Investisseur qui est ni un Core Sponsor, ni un Affilié d'un Core Sponsor;
Lignes Directrices d'Investissement signifie les lignes directrices d'investissement de la Société telles que décrites dans

le Document d'Emission;

Loi de 2007 signifie la loi luxembourgeoise du 13 février 2007 relative aux FIS (tels que définis ci-dessous), telle que

modifiée de temps à autre;

Loi Luxembourgeoise signifie les lois et réglementations applicables du Grand-Duché de Luxembourg;
Loi sur les Sociétés signifie la loi luxembourgeoise du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telle que modifiée

de temps à autre;

Luxembourg signifie le Grand-Duché de Luxembourg;
Membre du Conseil de Surveillance de Catégorie A a la signification indiquée à l'article 25.2;
Membre du Directoire de Catégorie A a la signification indiquée à l'article 17.2;
Membre du Directoire de Catégorie B1 a la signification indiquée à l'article 17.2;
Membre du Directoire de Catégorie B2 a la signification indiquée à l'article 17.2;
Objectif d'Investissement signifie l'objectif d'investissement de la Société tel que décrit dans le Document d'Emission;
Personne signifie toute personne physique ou une entité, y compris une société, un partnership, une association, une

société à responsabilité limitée, un partnership à responsabilité limitée, une société de capitaux, un trust, une association
de fait, un gouvernement ou une agence ou autorité gouvernementale;

Personne Indemnisée a la signification indiquée à l'article 31;
Stratégie  d'Investissement  signifie  la  stratégie  d'investissement  de  la  Société  telle  que  décrite  dans  le  Document

d'Emission;

Transfert a la signification indiquée à l'article 10;
Valeur Nette d'Inventaire ou VNI signifie la valeur nette d'inventaire de la Société, de chaque Catégorie et de chaque

Action telle que déterminée conformément à l'article 14.

27145

2. Art. 2. Forme et Dénomination.
2.1 Il est établi une société d'investissement à capital variable - fonds d'investissement spécialisé sous la forme d'une

société  anonyme  sous  la  dénomination  de  "2020  European  Fund  for  Energy,  Climate  Change  and  Infrastructure"  (la
Société).

2.2 La Société est soumise à la Loi de 2007, à la Loi sur les Sociétés (étant entendu qu'en cas de conflit entre la Loi

sur les Sociétés et la Loi de 2007, la Loi de 2007 prévaudra), ainsi qu'aux présents Statuts.

2.3 La Société peut avoir un Actionnaire unique (l'Actionnaire Unique) ou plusieurs Actionnaires. La Société n'est pas

dissoute par le décès, la suspension des droits civiques, la faillite, la liquidation ou la banqueroute de l'Actionnaire Unique.

2.4 Toute référence aux Actionnaires dans les Statuts est une référence à l'Actionnaire Unique de la Société si la

Société n'a qu'un seul Actionnaire.

3. Art. 3. Siège social.
3.1 Le siège social de la Société est établi à Luxembourg. Il peut être transféré dans les limites de la commune de

Luxembourg (ou ailleurs au Grand-Duché de Luxembourg si la Loi sur les Sociétés le permet et dans les limites de la Loi
sur les Sociétés) par décision du directoire de la Société (le Directoire). Le siège social peut être transféré en tout autre
lieu dans les limites du Grand-Duché de Luxembourg par une résolution de l'Assemblée Générale.

3.2 Le Directoire a le droit de créer des succursales, bureaux, centres administratifs et agences au Grand-Duché de

Luxembourg.

3.3 Lorsque le Directoire estime que des développements ou événements politiques ou militaires extraordinaires de

nature à compromettre l'activité normale au siège social ou la communication aisée entre le siège social et des personnes
l'étranger se produisent ou sont imminents, le siège social peut être provisoirement transféré à l'étranger jusqu'à la
cessation complète de ces circonstances extraordinaires. Cette mesure provisoire n'aura toutefois aucun effet sur la
nationalité de la Société, qui restera une société constituée au Grand-Duché de Luxembourg nonobstant le transfert
temporaire de son siège social.

4. Art. 4. Durée de la Société.
Généralités
4.1 La Société est constituée pour une durée limitée et sera mise automatiquement en liquidation à la date du vingtième

anniversaire du premier jour du Closing Initial, sauf si elle a été dissoute antérieurement conformément à l'article 4.2 ci-
dessous ou si sa dissolution est différée conformément à l'article 4.3 ci-dessous.

Dissolution antérieure
4.2 La Société sera automatiquement mise en liquidation avant le vingtième anniversaire du premier jour du Closing

Initial soit:

(a) à la date à laquelle tous les investissements ont été cédés ou réalisés d'une quelconque autre manière par la Société

et les produits de ces cessions ou réalisations ont été distribués aux Investisseurs; ou

(b) sur Décision Spéciale de l'Assemblée Générale de liquider la Société.
Prolongation de la durée
4.3 A tout moment avant le vingtième anniversaire du premier jour du Closing Initial, le Directoire peut proposer à

l'Assemblée Générale de prolonger la durée de la Société pour deux périodes successives d'un an. Toute prolongation
de la durée sera soumise à une Décision Spéciale de l'Assemblée Générale.

4.4 Toute prolongation n'affectera pas la possibilité d'une liquidation avant terme pour toute raison spécifiée à l'article

4.2 ci-dessus.

5. Art. 5. Objet social.
5.1 L'objet exclusif de la Société est l'investissement des fonds à sa disposition en actifs dans le but de diversifier les

risques d'investissement et de faire bénéficier ses Actionnaires des produits de la gestion des ses actifs.

5.2 La Société peut prendre toutes mesures et accomplir toutes opérations qu'elle juge utiles à l'accomplissement et

à la mise en œuvre de l'objet de la Société et peut, en particulier, mais sans limitation:

(a) investir directement ou à travers une ou plusieurs filiales organisées afin de détenir directement ou indirectement

un ou plusieurs investissements (Sociétés Holding Intermédiaires), tel que plus amplement détaillé dans le Document
d'Emission;

(b) emprunter de l'argent sous toute forme et obtenir toute forme de facilités de crédit et lever des fonds par, y

compris, mais sans limitation à, l'émission d'obligations, de billets à ordre, et autres instruments de créance ou titres
participatifs;

(c) avancer, prêter ou déposer de l'argent ou octroyer du crédit à des sociétés et entreprises;
(d) consentir des garanties, nantissements ou toutes autres formes de sûretés, que ce soit par engagement personnel

ou par hypothèque ou par charge sur tout ou une partie des actifs (présents ou à venir) de la Société ou par toutes ou
parties de ces méthodes afin de garantir l'accomplissement de tout contrat ou obligation de la Société, ou de tout direc-
teur, gérant ou autre mandataire de la Société, ou de société dans laquelle la Société ou sa société mère a un intérêt

27146

direct ou indirect (y compris, afin d'éviter tout doute, toute Société Holding Intermédiaire) ou de toute société actionnaire
direct ou indirect de la Société ou de toute société appartenant au même groupe que la Société;

dans le sens le plus large autorisé par la Loi de 2007 sous réserve des termes et limites établis dans le Document

d'Emission.

6. Art. 6. Capital social, Actions, Valeur Nette d'Inventaire.
6.1 Le capital social de la Société est représenté par des Actions entièrement libérées sans valeur nominale et sera à

tout moment égal au total des actifs nets de la Société conformément à l'article 14 des présents Statuts.

6.2 Le capital social, augmenté de la prime d'émission (le cas échéant), de la Société doit atteindre un million deux cent

cinquante mille euros (1.250.000 EUR) dans les douze mois à partir de la date à laquelle la Société est enregistrée comme
fonds d'investissement spécialisé conformément à la Loi de 2007 sur la liste officielle des FIS luxembourgeois, et ne pourra
être inférieur à ce montant par la suite.

6.3 Le capital initial de la Société est fixé à trente et un mille deux cent et un euros (31.201 EUR) représenté par trente

et un mille deux cents (31.200) Actions de Catégorie A et une Action de Catégorie M sans valeur nominale.

6.4 Le capital social de la Société sera représenté par les catégories d'Actions suivantes (les Catégories, ou individuel-

lement une Catégorie) sans valeur nominale:

6.5 Actions de Catégorie A ayant les caractéristiques décrites ci-dessous et toute autre caractéristique spécifique telle

que décrite dans le Document d'Emission:

(a) elles sont réservées à la souscription par les Core Sponsors;
(b) elles confèrent à chacun de leurs détenteurs le droit de soumettre individuellement une liste d'un ou de plusieurs

candidats à la nomination d'un Membre du Conseil de Surveillance de Catégorie A (tel que défini à l'article 25.2);

(c) elles confèrent à chacun de leurs détenteurs le droit de soumettre individuellement une liste d'un ou de plusieurs

candidats à la nomination d'un Membre du Directoire de Catégorie A (tel que défini à l'article 17.2);

(d) elles confèrent à leurs détenteurs le droit de soumettre collectivement une liste de candidats à la nomination de

Membres du Directoire de Catégorie B2 (tel que défini à l'article 17.2);

(e) elles seront converties automatiquement en Actions de Catégorie O conformément à l'article 13;
(f) elles confèrent à leurs détenteurs le droit de recevoir le Rendement Préférentiel tel que défini et décrit dans le

Document d'Emission.

6.6 Actions de Catégorie O ayant les caractéristiques décrites ci-dessous et toute autre caractéristique spécifique telle

que décrite dans le Document d'Emission:

(a) elles peuvent être souscrites et détenues par des Investisseur Eligibles (y compris, afin d'éviter tout doute, les Core

Sponsors et leurs Affiliés et le Conseiller en Investissement);

(b) elles confèrent à leurs détenteurs le droit de recevoir le Rendement Préférentiel tel que défini et décrit dans le

Document d'Emission.

6.7 Action de Catégorie M ayant les caractéristiques décrites ci-dessous et toute autre caractéristique spécifique telle

que décrite dans le Document d'Emission:

(a) une seule Action de Catégorie M sera émise à la constitution de la Société à l'attention du Conseiller en Investis-

sement;

(b) l'Action de Catégorie M confère à son détenteur le droit de soumettre une liste d'un ou de plusieurs candidats

parmi lesquels l'Assemblée Générale doit nommer deux Membres du Directoire de Catégorie B1;

(c) l'Action de Catégorie M confère à son détenteur le droit de recevoir le Carried Interest tel que défini et décrit

dans le Document d'Emission.

6.8 Aucune autre Action de Catégorie M ne sera émise par la Société après sa constitution, sauf en cas de remplacement

du Conseiller en Investissement (dans ce cas une autre Action de Catégorie M peut être émise à la discrétion du Direc-
toire).

6.9 Les droits spéciaux décrits à l'article 6.5(b) à (d) sont des Droits de Catégorie A et ne peuvent être exercés que

par les Core Sponsors. Afin d'exercer les Droits de Catégorie A, toutes Actions de Catégorie A détenues par un Affilié
d'un Core Sponsor sera considérée comme détenue par le Core Sponsor concerné.

6.10 Seules les premières cent (100) millions d'Actions à émettre (ou détenues d'une autre manière, y compris par un

Transfert) à un Core Sponsor (ensemble avec ses Affiliés) seront des Actions de Catégorie A. Toute Action supplémen-
taire qui sera détenue par une Core Sponsor (ensemble avec ses Affiliés)(que ce soit en conséquence d'une émission
d'Actions ou d'un Transfert) seront des Actions de Catégorie O.

6.11 Les Actions sont exclusivement réservées à des Investisseurs Eligibles. La Société n'émettra pas et ne validera pas

le transfert d'Actions à un investisseur qui n'est pas un Investisseur Eligible. Les caractéristiques spécifiques additionnelles
de chaque Catégorie seront décrites dans le Document d'Emission. Une Valeur Nette d'Inventaire séparée par Action
(VNI par Action), pouvant différer en conséquence de ces divers facteurs, sera calculée pour chaque Catégorie.

27147

6.12 La Société peut créer des Catégories additionnelles dont les caractéristiques peuvent différer des Catégories

existantes, conformément à, et sous réserve de, la Loi de 2007 et de la Loi sur les Sociétés. Lors de la création de nouvelles
Catégories, le Document d'Emission et les présents Statuts seront mis à jour.

7. Art. 7. Forme des Actions.
7.1 Les Actions sont nominatives et resteront nominatives. Les Actions ne sont pas représentées par des certificats.

Cependant, à la demande des Actionnaires, des certificats signés par le président du Directoire ou par deux autres
membres du Directoire (soit sous forme manuscrite, imprimée ou facsimilée) et attestant l'enregistrement du détenteur
dans le registre des Actionnaires de la Société seront émis par la Société. La délivrance de ces certificats se fera aux
risques et frais des Actionnaires concernés.

7.2 Toutes les Actions nominatives émises de la Société seront enregistrées dans le registre des Actionnaires qui sera

tenu au siège social par la Société ou par une ou plusieurs personnes désignées à cette fin par la Société, où il peut être
consulté par tout Actionnaire en ce qui concerne ses propres inscriptions. Ce registre contient le nom de tout détenteur
d'Actions nominatives, son lieu de résidence ou de domicile élu tel qu'indiqué à la Société, le nombre et la Catégorie des
Actions nominatives qu'il détient, les montants libérés sur chaque Action, ainsi que la mention des Transferts des Actions
et les dates de ces Transferts. La propriété des Actions est établie par l'inscription dans ledit registre.

7.3 Chaque Actionnaire fournit à la Société une adresse, un numéro de fax et une adresse électronique à laquelle

toutes les convocations et annonces peuvent être envoyées. Les Actionnaires peuvent, à tout moment, changer leur
adresse telle qu'inscrite dans le registre des Actionnaires par une notice écrite envoyée à la Société au siège social de la
Société, ou à toute autre adresse indiquée par la Société de temps à autre.

7.4 Si un Actionnaire ne fournit pas d'adresse, la Société peut autoriser l'inscription d'une note à cet effet dans le

registre des Actionnaires et l'adresse de l'Actionnaire sera réputée être le siège social de la Société ou toute autre adresse
inscrite par la Société dans le registre des Actionnaires de temps à autre jusqu'à ce qu'une autre adresse soit fournie par
cet Actionnaire à la Société.

7.5 La Société ne reconnaît qu'un seul détenteur par Action. Si une Action est détenue par plusieurs personnes, la

Société a le droit de suspendre l'exercice de tous droits attachés à cette Action jusqu'au moment où une personne aura
été désignée comme détenteur unique vis-à-vis de la Société. La même règle est appliquée en cas de conflit entre un
usufruitier et un nu-propriétaire ou entre un débiteur sur gages et un créancier gagiste. De plus, en cas d'Actionnaires
conjoints, la Société se réserve le droit de payer tout produit de rachat, les distributions ou autres paiements uniquement
au premier détenteur inscrit, que la Société considère comme le représentant de tous les Actionnaires conjoints, ou à
tous les Actionnaires conjoints ensemble, à son entière discrétion.

7.6 Sous réserve des dispositions de l'article 10, le Transfert des Actions peut se faire par une déclaration écrite de

Transfert inscrite dans le registre des Actionnaires de la Société, cette déclaration de Transfert devant être signée par le
cédant et le cessionnaire ou par toute personne détenant les pouvoirs de représentation adéquats ou conformément aux
dispositions s'appliquant au transfert de créances prévues à l'article 1690 du code civil luxembourgeois. La Société peut
aussi accepter en tant que preuve du Transfert d'autres instruments de Transfert démontrant le consentement du cédant
et du cessionnaire de manière satisfaisante pour la Société.

7.7 Les paiements de distributions, le cas échéant, seront faites aux Actionnaires, en relation avec les Actions nomi-

natives à leur adresse indiquée dans le registre des Actionnaires de la manière définie par le Directoire de temps à autre.

8. Art. 8. Émission d'Actions.
8.1 La Société est autorisée, sans limitation et à tout moment, à émettre un nombre illimité d'Actions entièrement

libérées conformément aux, et sous réserve, des dispositions du Document d'Emission et des présents Statuts sans
réserver aux Actionnaires existants un droit préférentiel de souscription aux Actions à émettre.

8.2 Les conditions auxquelles l'émission d'Actions peut être soumise sont détaillées dans le Document d'Emission étant

entendu que la Société peut, sans limitation:

(a) imposer des restrictions quant à la fréquence à laquelle les Actions d'une certaine Catégorie sont émises (et, en

particulier, décider que les Actions d'une Catégorie en particulier ne seront émises que pendant une ou plusieurs périodes
de souscription ou à des intervalles tels que décrits dans le Document d'Emission);

(b) décider que des Actions d'une Catégorie en particulier ne peuvent être émises qu'à des Personnes qui ont signé

un Contrat de Souscription aux termes duquel le souscripteur s'engage, entre autres, à souscrire à des Actions, pendant
une période déterminée et jusqu'à un certain montant;

(c) imposer des conditions à l'émission des Actions (y compris, mais sans limitation, l'exécution de documents de

souscription et la communication d'informations que la Société estime appropriées) et fixer un montant minimum de
souscription, un montant minimum de souscription subséquente, et/ou un montant d'engagement minimum ou de dé-
tention minimum;

(d) déterminer tout mécanisme applicable en cas de défaut ou de retard de paiement pour des Actions ou toutes

restrictions de propriété liées aux Actions;

(e) pour chaque Catégorie, lever des frais de souscription et a le droit de renoncer partiellement ou entièrement à

ces frais de souscription;

27148

(f) limiter la propriété d'Actions d'une Catégorie particulière à un certain type de Personnes;
(g) décider que les paiements pour les souscriptions d'Actions devront être effectués intégralement ou partiellement

à l'occasion d'une ou de plusieurs dates de négociation, de closings ou d'appel en capital auxquelles l'Engagement de
l'Investisseur peut être appelé en contrepartie de l'émission d'Actions dans la Catégorie concernée, et à laquelle, le cas
échéant, des montants additionnels ou intérêts payables en plus de l'Engagement de l'Investisseur tels que décrits dans le
Document d'Emission sont payables.

8.3 Chaque Investisseur souscrivant des Actions après la constitution de la Société sera dans l'obligation de signer un

Contrat de Souscription l'engageant irrévocablement à procéder à toutes les souscriptions et paiements pour la totalité
de son Engagement et chaque Investisseur sera dans l'obligation de procéder à des Contributions en Capital équivalentes,
au total, à son Engagement en contrepartie de l'émission d'Actions entièrement libérées par la Société conformément
aux dispositions du Document d'Emission.

8.4 De plus, les Investisseurs admis par la Société lors d'un Closing Subséquent (tel que défini à l'article 8.8) ou des

Investisseurs qui augmentent leurs Engagements lors d'un tel Closing Subséquent pourront être soumis au paiement d'un
montant additionnel et/ou des intérêts d'égalisation de closing subséquent tels que décrit dans le Document d'Emission
et d'autres montants additionnels tels que détaillés dans le Document d'Emission.

8.5 Les montants payables par les Investisseurs conformément à l'article 8.4 ne seront pas considérés comme faisant

partie de l'Engagement de l'Investisseur et ne seront pas réputées être des Contributions en Capital et seront donc
payables en plus de l'Engagement de l'Investisseur.

8.6 La Société peut, à son entière discrétion, accepter ou rejeter en tout ou en partie tout Contrat de Souscription

ou demande de souscription d'Actions.

8.7 Les actionnaires potentiels pourront s'engager à souscrire des Actions à une ou plusieurs dates ou périodes se

terminant au Closing Final tel que déterminé par la Société et décrit plus amplement dans le Document d'Emission. Une
procédure déterminée par le Directoire et décrite dans le Document d'Emission régira la chronologie de l'émission
d'Actions dans la Société.

8.8 Après la fin du Closing Initial et jusqu'au Closing Final, la Société peut décider d'organiser un ou plusieurs closings

subséquents (chacun un Closing Subséquent) durant lesquels de nouveaux Investisseurs sont admis ou les Investisseurs
existants pourront augmenter leurs Engagements. La Société peut octroyer à un de ses membres, gérant, employé, ou à
tout autre mandataire dûment autorisé le pouvoir d'accepter ou de rejeter (en totalité ou en partie) des Contrats de
Souscription, d'organiser des Closings Subséquents, de fixer des dates d'appel en capital, de recevoir des paiements pour
des Actions nouvellement émises et de remettre ces Actions conformément aux termes des présents Statuts et du
Document d'Emission. Il pourra être demandé aux Investisseurs de payer certains montants d'égalisation ou des intérêts
en plus de leur Engagement, conformément à l'article 8.4 ci-dessus et au Document d'Emission.

8.9 Les Actions souscrites à tout moment seront émises à un prix équivalent à un euro (EUR 1). Les paiements des

souscriptions d'Actions (c'est-à-dire les Contributions en Capital) devront être effectués en totalité ou en partie à une
date d'appel en capital ou à toute autre date et conformément aux termes et conditions tels que déterminés par la Société
et tels qu'indiqués et plus amplement détaillés dans le Document d'Emission. Les modalités de paiement et le prix de
souscription des Actions relatives à ces souscriptions seront déterminés par la Société et décrits plus amplement dans
le Document d'Emission. Les distributions effectuées (sous quelle forme que ce soit, y compris sous forme de rachat
d'Actions, le cas échéant) de fonds reçus par la Société attribuables à certains revenus, plus-value sur ou rendements sur
des investissements peuvent être déclarés disponibles pour d'autres appels en capital par la Société (c'est-à-dire peuvent
être rappelés par la Société) et ces distributions viendront augmenter l'Engagement Non Appelé de l'Investisseur, con-
formément au, et sous réserve des dispositions décrites dans le, Document d'Emission.

8.10 La Société est autorisé à émettre des Actions (qui peuvent, le cas échéant, appartenir à une Catégorie en parti-

culier) aux Actionnaires au lieu de paiement de distributions dû.

9. Art. 9. Actions en défaut.
9.1 Si un Investisseur pour quelle raison que ce soit (y compris si cette défaillance est due à la faillite, insolvabilité, la

dissolution, la liquidation ou autres évènements similaires) est en défaut:

(a) de payer à la Société le montant sujet d'un avis d'appel en capital à, ou avant, la date d'appel en capital; ou
(b) d'agir conformément à, et d'observer tous autres termes, engagements ou conditions, de son Contrat de Souscri-

ption, des présents Statuts ou du Document d'Emission;

et n'a pas payé ce montant (grevé des montants additionnels indiqués à l'article 9.2 ci-dessous) ou agit en conformité

avec ce terme, cet engagement ou cette condition dans les 15 jours calendrier (ou toute période plus longue que la Société
peut  spécifier)  à  partir  de  l'envoi  d'une  notification  de  défaut  de  la  Société,  la  Société  sera  en  droit  (mais  pas  dans
l'obligation) de déclarer cet Actionnaire comme Actionnaire Défaillant avec effet à la date de cette déclaration (Date de
Défaillance).

9.2 Un Investisseur peut remédier à sa défaillance en payant les montants suivants à la Société à ou avant la Date de

Défaillance:

(a) le montant requis dans l'avis d'appel en capital;

27149

(b) les intérêts dus sur le montant impayé conformément à l'article 9.2 (a) à un taux de défaillance indiqué dans le

Document d'Emission, calculé trimestriellement sur base d'une année de 365 jours et couru sur une base journalière à
partir de la date de paiement indiquée dans l'avis d'appel en capital concerné à la date de son paiement effectif; et

(c) un montant suffisant pour rembourser la Société, le Conseiller en Investissement, les fournisseurs de services de

la Société et/ou les Sociétés Holding Intermédiaires concernées de toute autre dépense résultant du défaut (telle que
décrite dans le Document d'Emission).

9.3 Si un Investisseur ne remédie pas à sa défaillance conformément à l'article 9.2 ci-dessus à la Date de Défaillance, il

sera déclaré Investisseur Défaillant et toutes les Actions de l'Investisseur Défaillant (les Actions de Défaut) auront leurs
droits de vote suspendus et ne confèreront plus de droit au dividende ou à distribution jusqu'au paiement effectif et la
Société aura le droit mais non l'obligation d'utiliser un ou plusieurs des recours suivants:

(a) racheter les Actions de Défaut au montant le plus bas entre (i) un pourcentage de la dernière Valeur Nette d'In-

ventaire calculée des Actions Défaillantes tel que spécifié dans le Document d'Emission (ou pour une contrepartie nulle
si la VNI par Action est égale ou inférieure à zéro) à la Date de Défaillance et (ii) un pourcentage des Contributions en
Capital de l'Investisseur Défaillant cumulées tel que spécifié dans le Document d'Emission (le Prix de Rachat Forcé);

(b) exiger des Actionnaires autres que l'Investisseur Défaillant (les Investisseurs Non Défaillants) de contribuer des

montants additionnels afin de couvrir le montant du défaut, étant entendu que le total des engagements des Investisseurs
Non Défaillants ne seront pas augmentés suite à ce défaut;

(c) exercer une option d'achat des Actions de Défaut et de l'Engagement Non Appelé de l'Investisseur Défaillant au

Prix de Rachat Forcé, auquel cas la Société proposera, après avoir acquis les Actions Défaillantes et les Engagements Non
Appelés de l'Investisseur Défaillant à la suite de l'exercice de cette option, les Actions Défaillantes et l'Engagement Non
Appelé de l'Investisseur Défaillant à une ou plusieurs parties tierces identifiées par la Société à condition que, avant de
proposer  les  Actions  de  l'Investisseur  Défaillant  et  son  Engagement  Non  Appelé  à  une  partie  tierce,  les  Actions  de
l'Investisseur Défaillant et son Engagement Non Appelé soient proposés aux Investisseurs conformément aux, et sous
réserve des, restrictions décrites à l'article 10 et pour cela, le Prix de Rachat Forcé sera le Prix de Transfert;

(d) compenser ce paiement non effectué et tous les autres montants dus par cet Investisseur Défaillant, y compris les

dépenses de défaillances concernées, par, ou retenir, les distributions non effectuées ou payables à l'Investisseur Défaillant;

(e) intenter toute action légale possible à l'encontre de l'Investisseur Défaillant afin de récupérer tous les Engagements

dus par l'Investisseur Défaillant et autres dommages (y compris les dommages indirects);

(f) retirer tout représentant de l'Investisseur Défaillant du Directoire, du Conseil de Surveillance, du Comité d'Inves-

tissement, du Comité de Vérification Exceptionnelle d'Eligibilité, du Comité de Rémunération ou de tout autre comité
organisé conformément à l'article 22.1 et au Document d'Emission; et/ou

(g) réduire ou résilier les Engagements Non Appelés de l'Investisseur Défaillant, sachant que l'Investisseur Défaillant

restera en principe obligé de financer les Engagements tels que le Conseiller en Investissement l'exige jusqu'au montant
total de ses Engagement totaux impayés.

9.4 Dans le cas où la Société exerce son option d'achat et transfère les Actions et des Engagements Non Appelés de

l'Investisseur Défaillant conformément à l'article 9.3(c), tous montants qui, en l'absence d'une telle défaillance, seraient
pour le compte de l'Investisseur Défaillant concerné, sera retenu par la Société au profit de tout acheteur des Actions
et des Engagements Non Appelés de l'Investisseur Défaillant (sous réserve du droit de la Société d'en déduire les coûts
liés au défaut) et au moment où l'acheteur devient un Actionnaire, ces montants seront versés à l'acheteur. Les produits
de la vente seront, après réception par la Société et sous réserve de la déduction des coûts et dépenses mentionnés ci-
dessus, payés à l'Investisseur Défaillant concerné.

9.5 Avec effet à la Date de Défaillance, les Actions/Engagements Non Appelés de l'Investisseur Défaillant concerné ne

seront plus pris en compte pour les besoins des présents Statuts et du Document d'Emission, y compris pour les besoins
de la tenue d'une assemblée ou l'exercice de droits de vote conformément au Document d'Emission ou aux présents
Statuts.

9.6 L'utilisation d'un ou d'aucun des recours décrits ci-dessus ne portera pas préjudice au droit de la Société d'engager

à l'encontre de l'Investisseur Défaillant tout autre recours légal disponible.

10. Art. 10. Transfert d'Actions.
10.1 Un Actionnaire peut uniquement vendre, grever, transférer, accorder une participation dans, nantir, hypothéquer,

gager ou disposer d'une autre manière (Transfert) son Engagement Non Appelé avec toutes les Actions (de quelle Ca-
tégorie que ce soit) détenues par un Actionnaire. Pour les besoins du présent article 10, toute référence aux Actions
sera considérée inclure une référence à un Engagement Non Appelé.

Transfert de l'Action de Catégorie M
10.2 L'Action de Catégorie M ne peut être transférée à la demande de son détenteur. Le Directoire peut autoriser le

transfert de l'Action de Catégorie M aux cadres, employés et directeurs du Conseiller en Investissement ayant droit à
une portion du Carried Interest conformément aux principes décrits dans le Document d'Emission. En cas de fin du
contrat de conseil en investissement, l'Action de Catégorie M peut, suite à la décision du Directoire et sous réserve des
termes du contrat de conseil en investissement, être transférée au conseiller en investissement remplaçant.

Restrictions générales de Transfert d'Actions

27150

10.3 Aucun Transfert de tout ou partie des Actions d'un Investisseur, que ce soit volontairement ou involontairement,

ne sera valide ou effectif si:

(a) le Transfert résulterait en une violation d'une loi ou d'une réglementation applicable au Luxembourg ou dans tout

autre pays ou soumettrait la Société à des conséquences fiscales, légales ou réglementaires défavorables, telles que dé-
terminées par la Société; ou

(b) le Transfert résulterait en une violation des termes et conditions des présents Statuts ou du Document d'Emission;

ou

(c) le Transfert entraînerait l'obligation pour la Société de s'enregistrer ou d'enregistrer ses Actions en vertu des lois

d'un autre pays que le Luxembourg; ou

(d) ces Transferts d'Actions sont faits par un non-Affilié en contrepartie d'un apport autre qu'en numéraire;
et;
(e) tout Transfert (permis ou requis) sera soumis à la condition que:
(A) les termes des articles 10.6 à 10.10 (Transferts par les Core Sponsors à des non-Affiliés) ou les articles 10.11 à

10.14 (Transferts par des Investisseurs Non Core Sponsor à des non-Affiliés) soient respectés;

(B) le Directoire approuve ce Transfert, cette approbation ne pouvant être refusée sans raison valable;
(C) étant entendu que le Transfert à un Affilié du Cédant (tel que défini ci-dessous) concerné:
I. n'est pas soumis à l'approbation du Directoire;
II. n'est pas soumis aux termes des articles 10.6 à 10.10 (Transferts par les Core Sponsors à des non-Affiliés) ou les

articles 10.11 à 10.14 (Transferts par des Investisseurs Non Core Sponsor à des non-Affiliés);

III. (uniquement pour les transferts d'Actions de Catégorie A) est soumis à la condition que le Cédant s'engage à ce

que, au cas où l'Affilié concerné cesserait ou est sur le point de cesser d'être un Affilié du Cédant, les Actions de Catégorie
A soient re-transférées au Cédant ou à un autre de ses Affiliés avant que l'Affilié mentionné en premier cesse d'être un
Affilié;

(D) l'Investisseur qui propose d'effectuer ce Transfert (le Cédant) ou la Personne à laquelle ce Transfert sera effectué

(le Cessionnaire) aient entrepris de payer toutes les dépenses raisonnables supportées par la Société ou par un agent de
la Société en rapport avec ce Transfert;

(E) le Cessionnaire prouve d'une manière acceptable à la Société qu'il est un Investisseur Eligible et que le Transfert

proposé ne transgresse pas les lois et règlements (y compris et sans limitation, les lois sur les titres) lui étant applicables;

(F) le Cessionnaire est un Investisseur Eligible.
10.4 La Société, à sa seule et entière discrétion, peut soumettre tout Transfert à la condition de recevoir un avis d'un

conseiller juridique de bonne réputation qui sera considéré raisonnablement satisfaisant par la Société.

10.5 Le Cédant et le Cessionnaire indemniseront les Personnes Indemnisées, d'une manière jugée satisfaisante par la

Société, de toutes revendications et dépenses auxquelles les Personnes Indemnisées se verraient soumises résultant ou
basées sur toute fausse représentation ou garantie faite ou donnée par, ou violation ou défaut à satisfaire à tout engage-
ment ou contrat par ce Cessionnaire ou Cédant en relation avec ce Transfert. De plus, chaque Investisseur accepte
d'indemniser la Société et chaque Personne Indemnisée de toutes revendications et dépenses résultant d'un Transfert ou
d'une tentative de Transfert de ses Actions et/ou Engagement Non Appelé en violation du Document d'Emission, des
présents Statuts et des termes de son Contrat de Souscription.

Transferts par les Core Sponsors à des non-Affiliés
10.6 Pour les besoins des articles 10.6 à 10.10, toutes les Actions d'un Affilié d'un Core Sponsor seront réputées être

détenues par le Core Sponsor concerné.

Période de Lock-up en ce qui concerne les Actions de Catégorie A
10.7 Aucun Core Sponsor ne peut transférer des Actions de Catégorie A à des non-Affiliés pendant une période de

10 ans à compter du premier jour du Closing Initial (la Période de Lock-up), à moins que ce Core Sponsor:

(a) puisse fournir un avis d'un conseiller juridique de bonne réputation confirmant que cette vente, ce transfert ou

cette cession est nécessaire afin de satisfaire une disposition légale ou réglementaire applicable à celui-ci; ou

(b) soit dans une situation de grandes difficultés financières et envoie une notice afin d'informer le Directoire et les

autres Core Sponsors de cette situation (un Transfert devant être effectué dans de telles circonstances est appelé un
Transfert Obligatoire).

Droit de préemption des autres Investisseurs
10.8 Si un Core Sponsor désire transférer une partie ou la totalité de ses Actions (qu'elles soient de Catégorie A ou

de Catégorie O) (les Actions Offertes) à un non-Affilié (la Partie Tierce Acquéreuse, pouvant être un Core Sponsor ou
un autre Investisseur) que ce soit durant la Période de Lock-up (dans quel cas, en ce qui concerne les Actions de Catégorie
A, les exigences formulées à l'article 10.7 ci-dessus doivent être satisfaites) ou après la fin de la Période de Lock-up, le
Cédant doit prioritairement proposer les Actions Offertes aux autres Core Sponsors par l'envoi d'une notice écrite au
Directoire et aux autres Core Sponsors indiquant:

- le prix de transfert des Actions Offertes offertes à la Partie Tierce Acquéreuse (le Prix de Transfert);

27151

- le nombre d'Actions à transférer;
- l'identité de la Tierce Partie Acquéreuse;
- tous termes importants agréés entre le Cédant et la Partie Tierce Acquéreuse au moment de la Notice de Transfert;

et

- la preuve que la Partie Tierce Acquéreuse est un Investisseur Eligible;
(une Notice de Transfert).
10.9 Les autres Core Sponsors auront un droit de préemption des Actions Offertes. Ce droit de préemption s'appli-

quera au prorata des Engagements respectifs des autres Core Sponsors (le Droit de Préemption).

10.10 Si le nombre d'Actions pour lequel le Droit de Préemption a été exercé:
- dépasse le nombre d'Actions Offertes, les Actions Offertes seront allouées aux Core Sponsors ayant un droit de

préemption dans la proportion qui a été convenue conjointement ou, sans accord, proportionnellement à leurs Engage-
ments;

- est égal au nombre d'Actions Offertes, les Actions Offertes seront allouées aux Core Sponsors ayant un droit de

préemption sur base du nombre d'Actions Offertes par rapport auxquelles chaque Core Sponsor ayant un droit de
préemption a exercé son Droit de Préemption;

- est inférieur au nombre des Actions Offertes, les Actions Offertes qui n'auront pas été allouées seront offertes sur

une base de préemption et au prorata des Investisseurs Non Core Sponsor conformément à la procédure décrite aux
articles 10.8 à 10.10 ci-dessus (et toute référence aux "autres Core Sponsors" dans ces Sections sera une référence aux
"Investisseurs Non Core Sponsor"). Si tout ou partie des Actions Offertes ne peuvent pas être allouées à la fin de l'offre
aux Investisseurs Non Core Sponsor, toutes les Actions Offertes seront allouées à la Partie Tierce Acquéreuse;

tout Transfert devant être effectué pour au moins 100% du Prix de Transfert et conformément à l'article 10.3.
Transferts par des Investisseurs Non Core Sponsor à des non-Affiliés
Droit de préemption des autres Investisseurs
10.11 Les Transferts d'Actions de Catégorie O effectués par un Investisseur Non Core Sponsor à un non-Affilié seront

soumis à l'approbation préalable du Directoire (cette approbation peut être conditionnée par toute exigence pouvant
être raisonnablement imposée par le Directoire afin de protéger la Société du risque de défaillance du cessionnaire
proposé) et toute Action de Catégorie O sera offerte sur une base de préemption et au prorata aux Investisseurs existants
(y compris, afin d'éviter tout doute, les Core Sponsors) conformément à la procédure décrite aux articles 10.11 à 10.14.
Les Transferts par un Investisseur Non Core Sponsor d'Actions de Catégorie O en contrepartie d'apports autres qu'en
numéraire sont interdits.

10.12 Si un Investisseur Non Core Sponsor désire transférer une partie ou la totalité de ses Actions de Catégorie O

(les Actions Offertes) à une partie tierce (autre qu'un Affilié) (la Partie Tierce Acquéreuse), le Cédant doit prioritairement
proposer les Actions Offertes aux autres Investisseurs (y compris, afin d'éviter tout doute, les Core Sponsors) par l'envoi
d'une Notice de Transfert au Directoire et aux autres Investisseurs.

10.13 Les autres Investisseurs auront un droit de préemption (le Droit de Préemption) des Actions Offertes au prorata

de leurs Engagements.

10.14 Si le nombre d'Actions Offertes pour lequel le Droit de Préemption a été exercé:
- dépasse le nombre d'Actions Offertes, les Actions Offertes seront allouées aux Investisseurs ayant un droit de

préemption dans la proportion qui a été convenue conjointement ou, sans accord, proportionnellement à leurs Engage-
ments;

- est égal au nombre d'Actions Offertes, les Actions Offertes seront allouées aux Investisseurs ayant un droit de

préemption sur base du nombre d'Actions Offertes par rapport auxquelles chaque Investisseur ayant un droit de pré-
emption a exercé son Droit de Préemption;

- est inférieur au nombre d'Actions Offertes, les Actions Offertes seront allouées à la Partie Tierce Acquéreuse;
à condition que tout Transfert soit effectué pour au moins 100% du prix (décrit dans la Notice de Transfert) et

conformément à l'article 10.3.

11. Art. 11. Restriction à la propriété d'Actions.
11.1 La Société peut restreindre ou empêcher la propriété d'Actions à toute Personne si:
(a) de l'avis du Directoire, une telle détention peut être préjudiciable à la Société;
(b) il peut en résulter (soit individuellement, soit conjointement avec d'autres Investisseurs dans les mêmes circons-

tances) que:

(A) la Société ou l'un de ses Affiliés (y compris une Société Holding Intermédiaire) ou tout investissement ou inves-

tissement potentiel de la Société transgresse une loi ou un règlement ou s'il en résulte que la Société ou l'un de ses Affiliés
(y compris une Société Holding Intermédiaire) ou un investissement ou investissement potentiel de la Société supporte
une taxation importante ou d'autres désavantages pécuniaires ou fiscaux auxquels il n'aurait pas été exposé si cette
personne avait cessé d'être un Investisseur; ou

27152

(B) la Société est obligée de s'enregistrer ou d'enregistrer ses Actions en vertu des lois d'un autre pays que le Lu-

xembourg; ou

(c) il peut en résulter la violation d'une loi ou d'un règlement, de droit luxembourgeois ou étranger, applicable à la

Personne concernée, à la Société (y compris les lois et règlements en matière de lutte contre le blanchiment de l'argent
et le financement du terrorisme);

(d) en conséquence de cette propriété, la Société peut être exposée à des conséquences fiscales ou autres consé-

quences financières négatives qu'elle n'aurait pas subie autrement;

(e) cette Personne n'est pas un Investisseur Averti;
(ces Personnes sont à déterminer par le Directoire et sont désignées dans les présents Statuts comme des Personnes

Non Eligibles).

11.2 A de telles fins, la Société peut:
(a) refuser d'accepter (en totalité ou en partie) tout Contrat de Souscription, d'émettre toutes Actions et refuser

d'enregistrer tout Transfert d'Action/Engagement Non Appelé, lorsqu'il lui apparaît que tel enregistrement ou Transfert
rendrait une Personne Non Eligible propriétaire ou bénéficiaire économique de ces Actions ou Engagement Non Appelé;
et

(b) à tout moment, exiger de la Personne dont le nom est inscrit dans le registre des Actionnaires ou des Engagements

Non Appelés ou qui souhaite enregistrer un Transfert dans le registre des Actionnaires ou des Engagements Non Appelés,
de fournir à la Société toute information, accompagnée d'une déclaration sous serment, que la Société considère néces-
saire afin de déterminer si le bénéficiaire économique des Actions/Engagements Non Appelés est une Personne Non
Eligible ou non, ou si un Investisseur non-Eligible deviendrait bénéficiaire économique des Actions/Engagements Non
Appelés suite à un tel enregistrement.

11.3 S'il apparaît qu'un Actionnaire est une Personne Non Eligible, la Société est en droit, à son entière discrétion, de:
(a) refuser d'accepter le vote de la Personne Non Eligible à l'Assemblée Générale et de ne pas tenir compte de son

vote concernant toute question exigeant le consentement d'un Investisseur conformément au Document d'Emission; et/
ou

(b) retenir tous dividendes payés ou autres sommes distribuées concernant les Actions détenues par la Personne Non

Eligible; et/ou

(c) ordonner à la Personne Non Eligible de vendre ses Actions et d'apporter à la Société la preuve que cette vente a

été effectuée endéans un mois à compter de l'envoi de l'avis s'y rapportant, sous réserve, à tout moment, des restrictions
au Transfert applicables telles que décrites à l'article 10 des présents Statuts et dans le Document d'Emission; et/ou

(d) réduire ou résilier l'Engagement Non Appelé de la Personne Non Eligible; et/ou
(e) retirer tout représentant de la Personne Non Eligible du Directoire, du Conseil de Surveillance, du Comité d'In-

vestissement, du Comité de Vérification Exceptionnelle d'Eligibilité, du Comité de Rémunération et de tout autre comité
organisé conformément à l'article 22.1 et du Document d'Emission; et/ou

(f) procéder au rachat forcé de toutes les Actions détenues par la Personne Non Eligible à un prix basé sur la dernière

Valeur Nette d'Inventaire calculée, moins une pénalité égale, à l'entière discrétion du Directoire, soit (i) à 20% du prix
applicable soit (ii) aux frais encourus par la Société ou un agent de la Société découlant de la détention des Actions par
la Personne Non Eligible (y compris tous les coûts liés au rachat forcé).

11.4 L'exercice par la Société des pouvoirs conformément au présent article ne peut en aucun cas être mis en question

ou déclaré nul sur base du fait que la propriété des Actions n'était pas suffisamment démontrée ou que la propriété
actuelle des Actions ne correspondait pas aux présomptions faites par la Société à la date de la notification d'achat, étant
entendu que la Société a exercé les pouvoirs susmentionnés de bonne foi.

12. Art. 12. Rachat des Actions.
12.1 La Société est une société d'investissement de type fermé et les Actions ne sont pas rachetables à la demande

d'un Actionnaire.

12.2 Les Actions de toute Catégorie peuvent être rachetées par la Société à sa discrétion, sur base proportionnelle

parmi les Actionnaires, afin de procéder à une distribution aux Actionnaires, conformément au Document d'Emission et
aux présents Statuts. La Société annoncera en temps utile le rachat par un courrier adressé aux Actionnaires.

12.3 La Société peut procéder au rachat forcé des Actions:
(a) détenues par une Personne Non Eligible conformément à l'article 11;
(b) en cas d'admission d'investisseurs subséquents lors de Closings Subséquents afin d'égaliser les investisseurs existants

et subséquents conformément aux termes et conditions du Document d'Emission;

(c) détenues par un Investisseur Défaillant conformément à l'article 9;
(d) en ce qui concerne l'Action de Catégorie M, en cas de fin du contrat de conseil en investissement, conformément

aux termes et conditions décrits dans le contrat de conseil en investissement;

(e) dans toute autre circonstance, conformément aux termes et conditions décrits dans le Contrat de Souscription

concerné, le Document d'Emission et les présents Statuts.

27153

12.4 Le rachat par la Société de ses propres Actions dans des circonstances autres que celles mentionnées dans le

présent article 12 se fera en vertu d'une résolution adoptée par une Décision Spéciale de l'Assemblée Générale (et selon
les termes et conditions fixés par cette résolution).

12.5 En principe, toutes les Actions rachetées seront annulées. Cependant, en cas d'un rachat forcé de l'Action de

Catégorie M suite à la résiliation du contrat de conseil en investissement, l'Action de Catégorie M peut, suite à la décision
du Directoire, être gardée en trésorerie par la Société en vue d'un transfert de l'Action de Catégorie M au conseiller en
investissement remplaçant.

13. Art. 13. Conversion d'Actions / d'engagements non appelés.
13.1 Les Investisseurs ne sont pas autorisés à convertir tout ou partie des Actions de, ou des Engagements Non Appelés

d'Actions d'une, Catégorie donnée en Actions de, ou Engagements Non Appelés d'Actions d'une, autre Catégorie.

13.2 Les Actions de Catégorie A et les Engagements Non Appelés de souscription pour des Actions de Catégorie A

seront automatiquement convertis en Actions de Catégorie O et en Engagements Non Appelés de souscription d'Actions
de Catégorie O dans les circonstances suivantes:

(a) les Actions de Catégorie A transférées à un non Core Sponsor ou un non-Affilié d'un Core Sponsor seront con-

verties automatiquement en Actions de Catégorie O;

(b) l'Engagement Non Appelé de souscrire des Actions de Catégorie A transféré à un non Core Sponsor et un non-

Affilié d'un Core Sponsor sera converti automatiquement en un Engagement Non Appelé de souscrire des Actions de
Catégorie O;

(c) les Actions de Catégorie A et les Engagements Non Appelés à souscrire des Actions de Catégorie A détenus par

un Core Sponsor (conjointement avec ses Affiliés) seront convertis automatiquement en Actions de Catégorie O et en
Engagements Non Appelés à souscrire des Actions de Catégorie O, respectivement si, et avec effet à partir du moment
où, ce Core Sponsor (conjointement avec ses Affiliés) cesse de détenir au moins cent (100) millions d'Actions de Catégorie
A (ou un montant total d'Actions de Catégorie A et d'Engagements Non Appelés pour des Actions de Catégorie A pour
un montant équivalent d'Actions de Catégorie A), sauf dans l'hypothèse où la détention du Core Sponsor concerné se
situe en-deçà de ce seuil suite à un rachat d'Actions de Catégorie A pour les besoins de Distributions conformément aux
articles 12.2 et 38.1 et aux termes du Document d'Emission;

(d) toutes les Actions de Catégorie A détenues par un Core Sponsor (conjointement avec ses Affiliés) excédant cent

(100) millions d'Actions de Catégorie A pour ce Core Sponsor (conjointement avec ses Affiliés) seront converties au-
tomatiquement en Actions de Catégorie O. Les Actions de Catégorie A détenues par des Affiliés du Core Sponsor
concerné seront converties en Actions de Catégorie O avant les Actions de Classe A détenues par le Core Sponsor
concerné lui-même.

13.3 Si toutes les Actions de Catégorie A détenues par un Actionnaire de Catégorie A (conjointement avec ses Affiliés)

sont converties en Actions de Catégorie O, cet Actionnaire de Catégorie A perdra son statut de Core Sponsor et le
Membre du Directoire de Catégorie A nommé parmi la liste de candidats soumise par cet Actionnaire de Catégorie A
devra démissionner immédiatement du Directoire et ne sera pas remplacé.

14. Art. 14. Détermination de la Valeur Nette d'Inventaire.
14.1 La Valeur Nette d'Inventaire de la Société et de chaque Catégorie sera déterminée conformément à la loi lu-

xembourgeoise et les normes internationales d'information financière (International Financial Reporting Standards, IFRS),
sous réserve d'ajustements pour des créances différées en matière d'impôts, des dépenses de constitution et frais d'ac-
quisition et d'autres ajustements requis afin d'assurer le traitement équitable des Investisseurs et conformément aux
présents Statuts. La devise de référence de la Société est l'Euro.

Calcul de la VNI
14.2 La VNI de la Société et de chaque Catégorie sera calculée en EUR de bonne foi au Luxembourg à chaque Date

d'Evaluation.

14.3 L'agent administratif de la Société calculera la VNI par Catégorie de la manière suivante: chaque Catégorie participe

dans la Société en fonction des droits de distribution attribués à chaque Catégorie. La valeur de l'ensemble des droits de
distribution attribués à une Catégorie en particulier à une Date d'Evaluation particulière ajustée des engagements relatifs
à cette Catégorie à cette Date d'Evaluation représente le total de la Valeur Nette d'Inventaire attribuée à cette Catégorie
à cette Date d'Evaluation. Une Valeur Nette d'Inventaire distincte par Action, qui peut varier en fonction de ces facteurs
variables, sera calculée pour chaque Catégorie de la manière suivante: la Valeur Nette d'Inventaire de cette Catégorie à
la Date d'Evaluation divisée par le nombre total d'Actions de cette Catégorie en circulation à la Date d'Evaluation.

14.4 Le total des actifs nets de la Société résultera de la différence entre les actifs bruts (y compris la valeur de marché

des investissements détenus par la Société et ses Sociétés Holding Intermédiaires) et les obligations de la Société, étant
entendu que le capital ou les intérêts attribuables aux Investisseurs dérivés de ces états financiers seront ajustés afin de
prendre en compte la valeur équitable (c'est-à-dire actuelle) des créances différées en matière d'impôts (calculée selon
les normes IFRS sur une base non actualisée) telle que déterminée par la Société conformément à ses règles internes.

14.5 Les actifs de la Société comprennent:
(a) tous les investissements inscrits au nom de la Société ou de ses Sociétés Holding Intermédiaires;

27154

(b) toutes les espèces en caisse ou en dépôt, y compris les intérêts courus;
(c) toutes les effets et billets payables à vue et comptes exigibles (y compris le résultat de la vente de propriétés, de

droits de propriété, de titres ou de tous autres actifs vendus mais non encore délivrés);

(d) toutes les garanties, billets à termes, certificats de dépôt, parts, actions, obligations, titres obligataires, droit de

souscription, warrants, options et autres titres, instruments financiers et avoirs assimilables qui sont la propriété de la
Société ou qui ont été contractés par la Société;

(e) tous les dividendes en espèce ou en nature, et les liquidités à recevoir par la Société dans la mesure où la Société

ou le Dépositaire (tel que défini à l'article 36) peuvent raisonnablement en avoir connaissance;

(f) tous loyers encourus sur des propriétés immobilières ou les intérêts courus sur tous les avoirs portant intérêt qui

sont la propriété de la Société sauf si ces intérêts sont compris ou reflétés dans la valeur attribuée à ces avoirs;

(g) les frais d'établissement de la Société, y compris les frais d'émission et de distribution des Actions de la Société,

dans la mesure où ils n'ont pas été amortis; et

(h) les autres avoirs de tous types et de toutes natures y compris les dépenses payées d'avance.
14.6 La valeur des actifs de la Société sera déterminée comme suit:
(a) les participations dans des investissements cotés sur une bourse de valeurs ou négociés sur un autre marché

réglementé seront évaluées sur base de la dernière valeur publiée sur cette bourse de valeur ou la valeur de marché (le
prix d'offre), à moins que ce prix ne soit pas représentatif, dans quel cas la valeur de cet actif sera déterminée sur base
de sa juste valeur estimée de bonne foi par le Conseiller en Investissement;

(b) la valeur des espèces en caisse ou en dépôt, effets et billets payables à vue et des comptes à recevoir, des dépenses

payées d'avance, des dividendes en espèce et intérêts annoncés ou venus à échéance mais non encore encaissés sera la
valeur totale de ceux-ci, sauf toutefois s'il est improbable que le paiement soit effectué, auquel cas, la valeur sera déter-
minée en retranchant un montant estimé adéquat par le Conseiller en Investissement pour refléter la valeur réelle de ces
avoirs;

(c) les investissements en titres de private equity autres que les titres mentionnés ci-dessus seront estimés avec tout

le soin approprié et de bonne foi par le Conseiller en Investissement sur une base d'une actualisation des flux de trésorerie,
conformément aux lignes de conduite et aux principes d'évaluation de sociétés en portefeuille établis par les International
Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, publié par l'European Venture Capital Association (EVCA), telles
que modifiées de temps à autre;

(d) la valeur des actifs qui ne sont pas mentionnés ci-dessus sera déterminée conformément aux normes IFRS.
14.7 Les engagements de la Société seront réputés comprendre:
(a) tous les emprunts, effets et comptes exigibles;
(b) tous les frais et dépenses tels que détaillés dans le Document d'Emission et toutes les dépenses administratives en

cours ou à payer, y compris, mais sans limitation, les coûts de constitution et d'enregistrement auprès des autorités de
supervision, ainsi que les dépenses et frais légaux, d'audit, de gestion, de dépositaire, d'agent payeur, d'agent d'adminis-
tration et de gestion, les coûts de publications légales, de prospectus, de rapports financiers et autres documents mis à
la disposition des Actionnaires, dépenses de traductions et de manière générale toutes les autres dépenses résultant de
l'administration de la Société, sous réserve de dispositions contraires dans le Document d'Emission;

(c) toutes les obligations connues, échues ou non, y compris les obligations contractuelles à échéance pour le paiement

d'argent ou de propriété, y compris le montant de tous les dividendes annoncés par la Société pour lesquels aucun coupon
n'a été présenté et qui restent donc impayés jusqu'au jour où ces dividendes seront prescrits et reviendront à la Société;

(d) tout montant approprié mis de côté pour impôts dus à la date d'évaluation et toutes autres provisions autorisées

et approuvées par la Société; et

(e) toutes autres obligations de la Société de quel type et quelle nature que ce soit, envers des tiers, reflétées con-

formément à la loi luxembourgeoise.

14.8 En déterminant le montant de ces obligations, la Société prendra en compte toutes les dépenses payables par la

Société et peut provisionner des dépenses administratives ou autres dépenses de nature régulière ou récurrente sur base
d'un montant estimé pour des périodes annuelles ou autres périodes. De plus, la Société peut accumuler dans ses comptes
en tant que réserves tous montants que le Directoire, à son entière discrétion, estime être approprié de retenir pour
des besoins de réserves de dépenses, de Demandes d'Indemnisation Sous-jacentes ou autres besoins en relation avec les
investissements ou d'autres domaines pour lesquels la Société s'est engagée à investir y compris une provision adéquate
pour des taxes courantes payables dans le futur basées sur le capital et le revenu, telles que déterminées de temps à autre
par le Directoire, ainsi que tout montant (le cas échéant) que le Directoire estime être une allocation appropriée en ce
qui concerne tous risques ou engagements de la Société (c'est-à-dire, les engagements pour des évènements passés définis
dans leur nature et qui sont certains ou probables de se produire et pouvant être mesurés de manière raisonnablement
précise, pouvant survenir durant la vie de la Société et pouvant inclure des engagement potentiels survenant de conflits
(tels  qu'avec  un  acheteur  ou  les  autorités  fiscales)  ou  étant  le  résultat  d'une  garantie  ou  d'un  arrangement  similaire
résultant de la cession d'un investissement).

14.9 Les actifs et engagements seront alloués de la manière suivante:

27155

(a) les produits à recevoir de l'émission d'Actions de toute Catégorie seront alloués dans les livres financiers de la

Société à la Catégorie et le montant concerné augmentera la proportion des actifs nets attribuables à cette Catégorie;

(b) dans le cas où un actif ou un engagement de la Société ne peut pas être attribué à une Catégorie en particulier, cet

actif ou cet engagement sera alloué à toutes les Catégories de manière proportionnelle à leurs valeurs nettes d'inventaire
respectives ou d'une autre manière déterminée par la Société de bonne foi, étant entendu que (i) lorsque des actifs de
plusieurs Catégories sont détenus sur un compte et/ou sont cogérés comme masse ségrégée d'actifs par un agent de la
Société, les droits respectifs de chaque Catégorie correspondent à la portion proportionnelle résultant de la contribution
de la Catégorie concernée au compte ou à la masse concernée, et (ii) ce droit varie conformément aux allocations et
retraits faits pour le compte de la Catégorie, tels que décrits dans le Document d'Emission de vente;

(c) au moment du paiement de distributions aux Actionnaires de toute Catégorie, la valeur nette d'inventaire de cette

Catégorie sera diminuée du montant de ces distributions.

14.10 Pour les besoins de cet article:
(a) les Actions devant être rachetées par la Société seront traitées comme existantes et seront prises en compte

jusqu'à la date de rachat fixée, et à partir de ce moment et jusqu'au paiement par la Société, le prix de rachat sera réputé
être un engagement de la Société;

(b) les Actions devant être émises par la Société seront traitées comme étant émises à partir du moment indiqué par

le Directoire à la Date d'Evaluation à laquelle cette évaluation est faite et, à partir de ce moment et jusqu'à son obtention
par la Société, le prix de souscription sera réputé être un actif de la Société;

(c) lorsqu'à une Date d'Evaluation la Société a contracté/s'est engagée à:
- acheter un actif, la valeur de la contrepartie à payer pour cet actif sera présentée comme un engagement de la Société

et la valeur de l'actif à acquérir sera présentée comme un actif de la Société;

- vendre un actif, la valeur de la contrepartie à recevoir pour cet actif sera présentée comme un actif de la Société et

l'actif à délivrer ne sera pas repris dans les actifs de la Société;

étant entendu que, si la valeur ou la nature exacte de cette contrepartie ou de cet actif n'est pas connue à la Date

d'Evaluation, sa valeur sera estimée par la Société.

14.11 La VNI à une Date d'Evaluation sera mise à disposition des Investisseurs au siège social de la Société dès qu'elle

est finalisée, et dans tous les cas, endéans les 120 jours calendriers (ou toute période plus courte telle que décrite dans
le Document d'Emission) suivant la Date d'Evaluation concernée.

14.12  Tous  les  actifs  libellés  dans  une  devise  autre  que  la  devise  de  référence  de  la  Catégorie  concernée  seront

convertis au taux de conversion entre la devise de référence et la devise de dénomination à la Date d'Evaluation de la
manière applicable selon les normes IFRS.

14.13 Afin d'éviter tout doute, ces dispositions sont des règles pour la détermination de la VNI par Action et n'ont

pas pour objectif d'affecter le régime comptable ou légal des actifs ou engagements de la Société ou toutes Actions émises
par la Société. Les Engagements Non Appelés ne seront pas considérés comme des actifs de la Société en vue du calcul
de la Valeur Nette d'Inventaire.

15. Art. 15. Suspension temporaire du calcul de la VNI.
15.1 La Société peut suspendre la détermination de la Valeur Nette d'Inventaire par Action dans les circonstances

suivantes:

(a) durant un état de fait constituant, de l'avis du Directoire, une situation d'urgence par suite de laquelle la disposition

ou l'évaluation des actifs détenus par la Société ne serait pas praticable;

(b) en cas de rupture des moyens de communication normalement utilisés pour déterminer le prix ou la valeur de

tout investissement;

(c) si, en conséquence de restrictions de négoce ou d'autres restrictions affectant le transfert de fonds, les transactions

pour le compte de la Société sont impraticables, ou si les achats, les ventes, les dépôts et les retraits des actifs de la
Société ne peuvent être effectués aux taux normaux de change;

(d) lorsque pour une raison quelconque, les prix de tout investissement ne peuvent pas être déterminés rapidement

et avec précision;

(e) conformément aux, et dans les circonstances décrites dans le Document d'Emission;
(f) lorsque la suspension est requise par la loi ou une procédure légale;
(g) lorsque pour une raison quelconque le Directoire décide que cette suspension est dans le meilleur intérêt des

Investisseurs;

(h) dès publication d'une notice convoquant une Assemblée Générale afin de décider de la mise en liquidation de la

Société.

15.2 Toute suspension sera notifiée aux personnes susceptibles d'être affectées par celle-ci par l'agent administratif

sur ordre de la Société de la manière qui lui semble appropriée.

27156

16. Art. 16. Remboursement de certaines distributions.
16.1 Nonobstant toute disposition contraire des présents Statuts, la Société ou les liquidateurs de la Société, le cas

échéant, peuvent exiger des Investisseurs (ou les anciens Investisseurs) le remboursement de distributions payées aux
Investisseurs (sous toute forme, y compris sous la forme de rachat d'Action et de paiement de dividendes) à la Société
d'un montant suffisant afin de satisfaire tout ou une partie des obligations de la Société conformément aux Demandes
d'Indemnisation Sous-jacentes (telles que définies ci-dessous) (Distributions Potentiellement Remboursables) que ces
obligations surviennent avant ou après le dernier jour de vie de la Société ou, en ce qui concerne un Investisseur, avant
ou après que cet Investisseur se soit retiré de la Société.

16.2 Pour les besoins du présent article, une Demande d'Indemnisation Sous-jacente signifie:
(a) une demande faite relativement à des engagements d'indemniser, des garanties ou d'autres obligations de la Société

en relation avec un investissement; ou

(b)  des  distributions  faites,  ou  remboursement  de  capital,  par  un  investissement  à  la  Société,  et  rappelés  par  cet

investissement pour une raison quelconque conformément aux documents régissant cet investissement; ou

(c) toute demande dans des circonstances dans lesquelles la Société encours une obligation ou la responsabilité de

retourner  des  sommes  à  un  investissement  conformément  à  la  documentation  gouvernant  cet  investissement  et  les
dispositions relatives à la participation de la Société à cet investissement.

16.3 Ainsi, les Distributions Potentiellement Remboursables peuvent être soumises à des appels supplémentaires et

augmenteront chaque Engagement Non Appelé des Investisseurs. Les Distributions Potentiellement Remboursables peu-
vent  être  soumises  à  des  appels  supplémentaires  par  la  Société  (ou  le  liquidateur  de  la  Société)  dans  les  conditions
suivantes:

(a) seuls les montants à concurrence des Contributions en Capital remboursées et aucun autre montant dérivé de

l'investissement concerné ne sera retiré;

(b) tout montant rappelé, afin de satisfaire une Demande d'Indemnisation Sous-jacente:
(i) sera ré-avancé par les Investisseurs à la Société (ou au liquidateur de la Société) au prorata des distributions reçues

par chacun d'entre eux en relation avec l'investissement concerné;

(ii) ne peut être ré-avancé que pour satisfaire une Demande d'Indemnisation Sous-jacente relative à l'investissement

duquel la distribution concernée à été perçue;

(iii) ne peut être ré-avancé que durant une période de trois ans après le paiement de la distribution concernée de

l'investissement concerné; et

(iv) n'excèdera pas 25% des Engagements totaux envers la Société avec tous les autres montants de distributions

rappelés pendant la durée de vie de la Société et retournés suite aux Demandes d'Indemnisation Sous-jacentes.

16.4 Les Investisseurs noteront qu'une Demande d'Indemnisation Sous-jacente peut être revendiquée à l'encontre de

la Société ou, si la Société est en liquidation, ou, si la liquidation de la Société est clôturée, aux liquidateurs de la Société.
Les Investisseurs accepteront, dans leur Contrat de Souscription, de satisfaire aux termes du présent article 16 et de
procéder à tout paiement requis par le présent article 16 à la Société ou aux liquidateurs de la Société, le cas échéant.
Les Investisseurs noteront que cette obligation survit à la liquidation de la Société pour une période de temps telle
qu'indiquée à l'article 16.3(b)(iii) ci-dessus.

16.5 Certaines distributions faites (sous quelque forme que ce soit, y compris, le cas échéant, sous forme de rachat

d'Actions) aux Actionnaires de fonds reçus par la Société de ses investissements peuvent accroître les Engagements Non
Appelés des Investisseurs d'un montant égal au montant distribué et ces montants seront disponibles pour d'autres appels,
tels que détaillés dans, conformément au, et sous réserve des, dispositions du Document d'Emission relatives au réin-
vestissement.

17. Art. 17. Directoire.
17.1 Sous réserve des articles 17.2 et 17.3 ci-dessous, la Société sera gérée par un directoire (le Directoire) composé

d'au moins sept membres du Directoire, ne devant pas nécessairement être Actionnaires de la Société. Les membres du
Directoire  sont  élus  pour  un  terme  ne  pouvant  excéder  six  ans  et  ils  sont  rééligibles.  La  Société  sera  gérée  par  le
Directoire sous la supervision globale du Conseil de Surveillance.

17.2 Sous réserve de l'article 17.3 ci-dessous, le Directoire sera composé de douze membres divisés en trois catégories,

comme suit:

(a) sept Membres du Directoire de Catégorie A, chacun nommé par l'Assemblée Générale parmi une liste d'un ou de

plusieurs candidats proposés par chaque Actionnaire de Catégorie A;

(b) deux Membres du Directoire de Catégorie B1, chacun nommé par l'Assemblée Générale parmi une liste d'un ou

de plusieurs candidats proposés par le Conseiller en Investissement;

(c) trois Membres du Directoire de Catégorie B2, chacun nommé par l'Assemblée Générale parmi une liste de candidats

proposés collectivement par les Actionnaires de Catégorie A suite à une consultation (non contraignante) avec le Con-
seiller en Investissement. Dans la mesure du possible, les Actionnaires de Catégorie A prendront en considération les
préférences exprimées par le Conseiller en Investissement. La décision des Actionnaires de Catégorie A sur les listes de

27157

candidats à la nomination de Membres du Directoire de Catégorie B2 sera prise à la majorité des deux tiers du nombre
d'Actionnaires de Catégorie A.

17.3 Initialement et pour une période déterminée par le Directoire, qui ne devrait pas excéder au maximum six mois

à compter du dernier jour du Closing Initial (la Période Transitoire), le Directoire pourra être seulement composé des
sept Membres du Directoire de Catégorie A et d'un Membre du Directoire de Catégorie B1. Le jour même ou avant la
fin de la Période Transitoire, l'Assemblée Générale nommera (sous réserve de l'approbation de la CSSF) le nombre
nécessaire de membres du Directoire afin d'assurer que le Directoire soit composé, à tout moment à compter de la
décision de l'Assemblée Générale concernée, de douze membres conformément à l'article 17.2 ci-dessus.

17.4 Lorsqu'une personne morale est nommée membre du Directoire (la Personne Morale), la Personne Morale doit

désigner une personne physique en tant que représentant permanent qui représentera la Personne Morale comme mem-
bre du Directoire, conformément à l'article 51bis de la Loi sur les Sociétés.

17.5 Les membres du Directoire sont nommés par l'Assemblée Générale. L'Assemblée Générale détermine également

le nombre de membres du Directoire (dans les limites des articles 17.2 et 17.3 ci-dessus) et la durée de leur mandat.
Lorsque l'Assemblée Générale refuse de nommer un ou plusieurs membres du Directoire parmi la liste de candidat(s)
proposée par le ou les Actionnaires concernés conformément aux articles 6.5 à 6.7, 17.2 et 17.3 ci-dessus, le ou les
Actionnaire(s) concernés feront une autre proposition à l'Assemblée Générale.

17.6 Un membre du Directoire peut être révoqué avec ou sans motif ou remplacé à tout moment par décision du

Conseil de Surveillance ou de l'Assemblée Générale, à condition cependant que si un membre du Directoire est révoqué,
un nouveau membre du Directoire doit être nommé à sa place conformément aux articles 6.5 à 6.7, 17.2 et 17.3 ci-dessus.

17.7 En cas de vacance de poste d'un membre du Directoire pour cause de décès, retraite ou autre raison, les membres

du Directoire restants peuvent nommer, à la majorité des voix, une personne afin de combler cette vacance jusqu'à la
prochaine réunion de l'Assemblée Générale qui procèdera à la nomination définitive conformément aux articles 6.5 à 6.7,
17.2 et 17.3 ci-dessus.

17.8 Si un Actionnaire de Catégorie A venait à perdre son statut de Core Sponsor conformément à l'article 13, le

Membre du Directoire de Catégorie A nommé parmi la liste des candidats proposée par cet Actionnaire de Catégorie
A démissionnera immédiatement du Directoire et ne sera pas remplacé. Le siège au Directoire réservé pour le candidat
proposé par cet Actionnaire de Catégorie A sera perdu.

17.9  Les  membres  du  Directoire  devront  satisfaire  à  certaines  conditions  d'éligibilité  décrites  dans  le  Document

d'Emission.

18. Art. 18. Réunions du Directoire.
18.1 Le Directoire doit nommer un président parmi ses membres et peut également désigner un secrétaire, membre

du Directoire ou non, qui aura la charge de la tenue des procès-verbaux des réunions du Directoire. Le président du
Directoire présidera toutes les réunions du Directoire. En son absence, les autres membres du Directoire nommeront
à la majorité simple des membres du Directoire présents ou représentés à cette réunion un autre président pro tempore
qui présidera la réunion concernée.

18.2 Le président du Directoire sera nommé par le Directoire parmi une liste d'un ou de plusieurs candidats proposés

collectivement par les Membres du Directoire de Catégorie A. Le siège de président du Directoire alternera chaque
année. La décision des Membres du Directoire de Catégorie A sur les listes des candidats à la nomination à la fonction
de président du Directoire sera prise à la majorité des deux tiers du nombre des Membres du Directoire de Catégorie
A.

18.3 Le Directoire se réunira sur convocation du président du Directoire ou de deux membres du Directoire, au lieu

indiqué dans l'avis de convocation. Avis écrit de toute réunion du Directoire est donné à tous les membres du Directoire
au moins soixante-douze (72) heures avant la date fixée pour cette réunion. Sauf si des circonstances urgentes excep-
tionnelles ou imprévues l'exigent, les réunions du Directoire se tiendront à Luxembourg.

18.4 Une convocation écrite n'est pas nécessaire si tous les membres du Directoire sont présents ou représentés

pendant la réunion et s'ils affirment avoir été dûment informés et avoir pleine connaissance de l'ordre du jour de la
réunion, sauf en cas d'urgence, auquel cas la nature de ces circonstances doit être décrite brièvement dans la notice de
convocation à la réunion du Directoire. Il peut aussi être renoncé à la convocation écrite avec l'accord de chaque membre
du Directoire donné par écrit soit en original, soit par téléfax ou par courriel muni d'une signature électronique (conforme
aux exigences de la loi luxembourgeoise). Une convocation spéciale n'est pas requise pour une réunion se tenant aux
lieu et heure indiqués dans une résolution préalablement adoptée par le Directoire.

18.5 Chaque membre du Directoire peut se faire représenter à toute réunion du Directoire en désignant par écrit,

soit en original, soit par téléfax ou par courriel muni d'une signature électronique (conforme aux exigences de la loi
luxembourgeoise) un autre membre du Directoire comme son mandataire, à condition que les Membres du Directoire
de Catégorie A et de Catégorie B2 ne puissent pas être représentés par un Membre du Directoire de Catégorie B1. Un
membre du Directoire peut représenter plusieurs de ses collègues.

18.6 Le Directoire ne peut délibérer et prendre des décisions valablement que si (i) au moins la majorité de ses

membres est présente ou représentée et (ii) (sauf si des circonstances urgentes exceptionnelles ou imprévues le requiè-

27158

rent) au moins la majorité de ses membres participant à la réunion concernée est présente en personne. Les décisions
sont prises à la majorité des membres présents ou représentés.

18.7 En cas d'égalité des voix, le président de la réunion n'aura pas de voix prépondérante.
18.8 Tout membre du Directoire peut participer à une réunion du Directoire par conférence téléphonique, vidéo

conférence ou tout autre moyen de communication similaire grâce auquel (i) les membres du Directoire participant à la
réunion peuvent être identifiés, (ii) toute personne participant à la réunion peut entendre les autres participants et leur
parler, (iii) la réunion est retransmise en direct et (iv) les membres du Directoire peuvent valablement délibérer et la
participation à une réunion par ces moyens équivaut à une participation en personne à cette réunion. Une réunion du
Directoire tenue par ces moyens de communication est réputée avoir été tenue à Luxembourg.

18.9 Le Directoire se réunira aussi souvent que nécessaire et dans la mesure du possible par des réunions en personne.

Nonobstant ce qui précède, une résolution du Directoire peut également être prise par voie circulaire. Une telle réso-
lution doit consister en un ou plusieurs documents, contenant les résolutions, signé(s) manuellement ou électroniquement
par une signature électronique valide en vertu de la loi luxembourgeoise, par chaque membre du Directoire. Lorsque des
résolutions circulaires sont prises, au moins trois membres du Directoire doivent être au Luxembourg et pas plus de
deux membres du Directoire ne peuvent se trouver dans un seul et même autre pays. La date de cette résolution est la
date de la dernière signature. Le Directoire ne prendra des résolutions circulaires seulement si des circonstances urgentes
exceptionnelles ou imprévues le requiert, ou pour des décisions courantes et ne concernant pas la stratégie.

19. Art. 19. Procès-verbaux des réunions du Directoire.
19.1 Les procès-verbaux de toute réunion du Directoire seront signés par le président du Directoire ou le membre

du Directoire ayant présidé cette réunion.

19.2 Les copies ou extraits de ces procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs sont signés par le président

du Directoire ou deux membres du Directoire.

20. Art. 20. Pouvoirs du Directoire.
20.1 Le Directoire est investi des pouvoirs les plus larges pour accomplir ou faire accomplir tous les actes de disposition

et d'administration dans l'intérêt de la Société. Tous les pouvoirs non expressément réservés par la Loi sur les Sociétés
ou par les présents Statuts à l'Assemblée Générale ou au Conseil de Surveillance sont de la compétence du Directoire.

20.2 Si une décision requiert l'approbation du Conseil de Surveillance conformément aux termes de l'article 28.1 des

présents Statuts et que le Conseil de Surveillance refuse cette approbation, le Directoire peut soumettre la question à
l'Assemblée Générale.

21. Art. 21. Délégation de pouvoirs.
21.1 Le Directoire peut nommer un délégué à la gestion journalière, Actionnaire ou non, membre du Directoire ou

non, à l'exclusion d'un membre du Conseil de Surveillance, qui a les pleins pouvoirs pour agir pour le compte de la Société
pour toutes les questions concernant la gestion journalière et les affaires de la Société. Le Directoire ne nommera pas
un Membre du Directoire de Catégorie B1 ou un directeur, actionnaire, agent ou employé du Conseiller en Investissement
en tant que délégué à la gestion journalière. La nomination d'un délégué à la gestion journalière par le Directoire se fera
sous réserve d'une modification du Document d'Emission conformément aux règles applicables aux modifications du
Document d'Emission.

21.2  Sous  réserve  du  respect,  à  tout  moment,  des  termes  du  Document  d'Emission  et  du  contrat  de  conseil  en

investissement, le Directoire peut nommer une personne, Actionnaire ou non, membre du Directoire ou non, mais à
l'exclusion d'un Membre du Directoire de Catégorie B1, de tout membre du Conseil de Surveillance et de tout directeur,
actionnaire, agent ou employé du Conseiller en Investissement, en qualité de représentant permanent de toute entité
dans laquelle la Société est nommée membre du conseil d'administration. Ce représentant permanent agira de son propre
chef, mais au nom et pour le compte de la Société et engagera la Société en sa capacité de membre du conseil d'admi-
nistration d'une telle entité.

21.3 Le Directoire est également autorisé, sous réserve du respect, à tout moment, des termes du Document d'Emis-

sion et du contrat de conseil en investissement, de nommer une personne, membre du Directoire ou non, à l'exclusion
de tout Membre du Directoire de Catégorie B1, de tout membre du Conseil de Surveillance et de tout directeur, ac-
tionnaire, agent ou employé du Conseiller en Investissement, pour l'exécution de missions spécifiques à tous les niveaux
au sein de la Société.

22. Art. 22. Comités établis par le Directoire.
22.1 Le Directoire peut établir des comités et déléguer à ces comités le plein pouvoir pour agir pour le compte de la

Société  pour  toutes  les  questions  concernant  la  gestion  et  les  affaires  de  la  Société  ou  d'agir  en  capacité  purement
consultative pour la Société. Il est prévu que le Directoire établisse un comité d'investissement (le Comité d'Investisse-
ment), un comité de vérification exceptionnelle d'éligibilité (le Comité de Vérification Exceptionnelle d'Eligibilité) et un
comité de rémunération (le Comité de Rémunération) dont la composition, les fonctions, les devoirs et les caractéristi-
ques sont décrits dans le Document d'Emission. La création de tout comité supplémentaire par le Directoire se fera sous
réserve d'une modification du Document d'Emission conformément aux règles applicables aux modifications du Docu-
ment d'Emission.

27159

22.2 Les règles concernant la composition, les fonctions, les devoirs et la rémunération de ces comités seront décrites

dans le Document d'Emission.

23. Art. 23. Pouvoir de signature.
23.1 La Société est engagée en toutes circonstances vis-à-vis des tiers par la signature conjointe de deux membres du

Directoire, incluant un Membre du Directoire de Catégorie A et un Membre du Directoire de Catégorie B1 ou un Membre
du Directoire de Catégorie B2. Pendant la Période de Transition mentionnée à l'article 17.3 des présents Statuts, la
Société sera liée envers les parties tierces dans toutes les matières par la signature conjointe de deux Membres du
Directoire de Catégorie A.

23.2 De plus, la Société sera engagée par la signature conjointe de toutes personnes ou par la signature unique de la

personne à qui un tel pouvoir de signature aura été accordé par le Directoire, mais uniquement dans les limites de ce
pouvoir. Dans les limites de la gestion journalière, la Société est liée par l'unique signature, le cas échéant, de la personne
nommée à cet effet conformément à l'article 21.1 ci-dessus.

24. Art. 24. Politiques et restrictions d'investissement.
24.1 Le Directoire a, selon le principe de répartition des risques, le pouvoir de déterminer (i) les objectifs, politiques,

restrictions et lignes de conduite d'investissement de la Société, (ii) toutes restrictions pouvant être applicables de temps
à autre aux investissements des actifs de la Société, conformément à la Loi de 2007, (iii) la stratégie de hedging et la
stratégie de gestion des liquidités à appliquer et (iv) la direction dans la conduite de la gestion et des affaires de la Société,
dans la limite des pouvoirs et des restrictions d'investissement tels que définis dans le Document d'Emission (et le cas
échéant, sous réserve du conseil ou de la consultation du Conseil de Surveillance ou des comités établis conformément
à l'article 22 ci-dessus), conformément aux lois et réglementations applicables.

25. Art. 25. Conseil de Surveillance.
25.1 La Société sera gérée par le Directoire sous la supervision globale d'un conseil de surveillance (le Conseil de

Surveillance). Sous réserves des articles 25.2 et 25.3 ci-dessous, le Conseil de Surveillance sera composé d'au moins sept
membres, ne devant pas nécessairement être Actionnaires. Les membres du Conseil de Surveillance seront nommés pour
une durée qui n'excèdera pas trois ans et sont rééligibles.

25.2 Sous réserve de l'article 25.3 ci-dessous, le Conseil de Surveillance sera composé d'au moins sept membres divisés

en cinq catégories, comme suit:

- sept Membres du Conseil de Surveillance de Catégorie A, chacun nommé par l'Assemblée Générale parmi une liste

d'un ou de plusieurs candidats proposés par chaque Actionnaire de Catégorie A;

- jusqu'à trois membres, chacun nommé par l'Assemblée Générale parmi une liste d'un ou de plusieurs candidats

proposés par chaque Investisseur Majeur, sous réserve que (i) lorsqu'il y a plus de trois Investisseurs Majeurs, seuls les
trois Investisseurs Majeurs avec les Engagements les plus élevés auront ce droit et (ii) lorsqu'il y a plus de trois Investisseurs
Majeurs avec les Engagements les plus élevés, alors ces Investisseurs Majeurs proposeront collectivement une liste de
candidats pour nomination par l'Assemblée Générale;

- un membre nommé par l'Assemblée Générale parmi une liste d'un ou de plusieurs candidats proposés collectivement

par des Investisseurs qui n'ont pas le droit de désigner individuellement un membre du Conseil de Surveillance (parce
qu'ils ne sont ni un Core Sponsor, ni un des trois Investisseurs Majeurs avec les Engagements les plus élevés) (ensemble,
pour les besoins du présent article, les Autres Investisseurs). La décision des Autres Investisseurs quant à la liste de
candidats à la nomination au Conseil de Surveillance sera prise à la majorité des Engagements des Autres Investisseurs.
Si l'un ou tous les trois sièges réservés aux Investisseurs Majeurs restent vacants (parce qu'il n'y a pas de, ou moins de
trois, Investisseurs Majeurs), les Autres Investisseurs auront un nombre de sièges additionnels au Conseil de Surveillance
équivalent au nombre de sièges laissés vacants par les Investisseurs Majeurs;

- un membre nommé par l'Assemblée Générale parmi une liste d'un ou de plusieurs candidats proposés par la Com-

mission Européenne (à condition que ce droit soit conditionné par la conclusion d'un Engagement de la Commission
Européenne);

- jusqu'à deux membres indépendants, tels que déterminés de temps à autre par le Conseil de Surveillance, nommés

par l'Assemblée Générale parmi une liste d'un ou de plusieurs candidats proposés par le Conseil de Surveillance.

25.3 Le Conseil de Surveillance peut êre cependant composé initialement de sept Membres du Conseil de Surveillance

de Catégorie A seulement. Il est prévu qu'après le Closing Initial (et dans tous les cas au plus tard six mois à compter du
dernier jour du Closing Initial), l'Assemblée Générale nommera (sous réserve de l'approbation réglementaire applicable)
des membres additionnels du Conseil de Surveillance conformément à l'article 25.2 ci-dessus.

25.4 Personne ne peut être simultanément un membre du Directoire et un membre du Conseil de Surveillance.
25.5 Lorsqu'une personne morale est nommée membre du Conseil de Surveillance (la Personne Morale) la Personne

Morale doit désigner une personne physique en tant que représentant permanent qui représentera la Personne Morale
comme membre du Conseil de Surveillance, conformément à l'article 51bis de la Loi sur les Sociétés.

25.6 Les membres du Conseil de Surveillance seront nommés par l'Assemblée Générale. L'Assemblée Générale dé-

terminera également la durée du mandat des membres du Conseil de Surveillance. Lorsque l'Assemblée Générale refuse
de nommer un ou plusieurs membres du Conseil de Surveillance parmi la liste de candidats proposée par le(s) Actionnaire

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(s) ou l'entité concernés conformément aux articles 6.5 à 6.7, 25.2 à 25.3 ci-dessus, le ou les Actionnaire(s) ou l'entité
concernés feront une autre proposition à l'Assemblée Générale. Un membre du Conseil de Surveillance nommé par
l'Assemblée Générale parmi une liste de candidats proposés par un Investisseur Majeur qui perdrait ses droits de proposer
individuellement un membre du Conseil de Surveillance (parce que cet Investisseur ne serait plus un des deux Investisseurs
Majeurs avec les Engagements les plus élevés) ne sera remplacé dans le Conseil de Surveillance qu'à la fin de son mandat
en tant que membre du Conseil de Surveillance.

25.7 Tout membre du Conseil de Surveillance peut être révoqué avec ou sans motif ou remplacé à tout moment par

une résolution adoptée par l'Assemblée Générale. En cas de vacance de poste d'un membre du Conseil de Surveillance
pour cause de décès, retraite ou autre, les membres du Conseil de Surveillance restants peuvent nommer, à la majorité
des voix, une personne afin de combler cette vacance jusqu'à la prochaine réunion de l'Assemblée Générale suivante qui
procèdera à la nomination définitive conformément aux articles 6.5 à 6.7, 25.2 et 25.3 ci-dessus.

25.8 Si un Actionnaire de Catégorie A venait à perdre son statut de Core Sponsor conformément à l'article 13, le

Membre du Conseil de Surveillance de Catégorie A nommé parmi la liste des candidats proposée par cet Actionnaire de
Catégorie A démissionnera immédiatement du Conseil de Surveillance et ne sera pas remplacé. Le siège au Conseil de
Surveillance réservé pour le candidat proposé par cet Actionnaire de Catégorie A sera perdu.

26. Art. 26. Réunions du Conseil de Surveillance.
26.1 Le Conseil de Surveillance nommera un président parmi ses membres. Le président du Conseil de Surveillance

sera nommé pour une période (renouvelable) de maximum deux ans. Le président sera nommé par le Conseil de Sur-
veillance  parmi  une  liste  d'un  ou  de  plusieurs  candidats  proposés  collectivement  par  les  Membres  du  Conseil  de
Surveillance de Catégorie A. Le siège du président du Conseil de Surveillance alternera tous les deux ans. La décision des
Membres du Conseil de Surveillance de Catégorie A sur les listes des candidats à la nomination à la fonction de président
du Conseil de Surveillance sera prise à la majorité des deux tiers du nombre des Membres du Conseil de Surveillance de
Catégorie A. A aucun moment, le président du Directoire et le président du Conseil de Surveillance ne peuvent être des
employés, agents, fondés de pouvoir, directeurs, gérants ou consultants de la même entité.

26.2 Le Conseil de Surveillance se réunira au moins deux fois par an et plus fréquemment si nécessaire. Le président

du Conseil de Surveillance présidera toutes les réunions du Conseil de Surveillance. En son absence, les autres membres
du Conseil de Surveillance nommeront un autre président pro tempore qui présidera la réunion concernée, à la majorité
simple des votes des membres du Conseil de Surveillance présents ou représentes à cette réunion. Les réunions du
Conseil de Surveillance peuvent se tenir au Luxembourg ou ailleurs, à condition que (i) au moins une de trois réunions
successives se tiendra au Luxembourg et (ii) pas plus d'une de trois réunions successives ne se tienne dans le même pays
(autre que le Luxembourg).

26.3 Le Conseil de Surveillance se réunira sur convocation du président du Conseil de Surveillance ou de deux membres

du Conseil de Surveillance au lieu indiqué dans la convocation. Le président du Conseil de Surveillance devra convoquer
une réunion à la demande de deux membres du Conseil de Surveillance ou à la demande du Directoire. Une convocation
écrite de toute réunion du Conseil de Surveillance sera envoyée à tous les membres du Conseil de Surveillance au moins
sept (7) jours avant la date fixée pour cette réunion, sauf en cas d'urgence, dans quel cas la nature de ces circonstances
sera brièvement décrite dans la notice de convocation à la réunion du Conseil de Surveillance. Aucune convocation écrite
n'est nécessaire si tous les membres du Conseil de Surveillance sont présents ou représentés pendant la réunion et s'ils
affirment avoir été dument informés et avoir pleine connaissance de l'ordre du jour de la réunion. Il pourra être renoncé
aux formalités de convocation avec l'accord de chaque membre du Conseil de Surveillance donné par écrit, soit en original,
soit par téléfax, ou par courriel muni d'une signature électronique (conforme aux exigences de la loi luxembourgeoise).

26.4  Le  Conseil  de  Surveillance  peut  inviter  les  membres  du  Directoire  ou  d'autres  personnes  à  participer  à  ses

réunions en tant qu'observateurs sans droits de vote.

26.5 Chaque membre du Conseil de Surveillance peut se faire représenter à toute réunion du Conseil de Surveillance

en désignant par écrit, soit en original, soit par téléfax, ou par courriel muni d'une signature électronique (conforme aux
exigences de la loi luxembourgeoise) un autre membre du Conseil de Surveillance comme son mandataire. Un membre
du Conseil de Surveillance peut représenter plusieurs de ses collègues, à la condition cependant qu'au moins deux mem-
bres du Conseil de Surveillance soient présents à la réunion ou y participent par un moyen de communication permis par
les présents Statuts et par la Loi sur les Sociétés.

26.6 En cas d'égalité des voix, le président du Conseil de Surveillance aura une voix prépondérante.
26.7 Le Conseil de Surveillance ne peut délibérer et prendre des décisions valablement que si au moins la majorité de

ses membres est présente ou représentée. Les décisions du Conseil de Surveillance sont prises à la majorité des membres
présents ou représentés.

26.8 Tout membre du Conseil de Surveillance peut participer à une réunion du Conseil de Surveillance par conférence

téléphonique, vidéo conférence ou tout autre moyen de communication similaire grâce auquel (i) les membres participants
à la réunion peuvent être identifiés, (ii) toute personne participant à la réunion peut entendre les autres participants et
leur parler, (iii) la réunion est retransmise en direct et (iv) les membres peuvent valablement délibérer et la participation
à une réunion par ces moyens équivaut à une participation en personne à cette réunion. Une réunion du Conseil de
Surveillance tenue par ces moyens de communication est réputée avoir été tenue à Luxembourg.

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26.9 Nonobstant ce qui précède, une résolution du Conseil de Surveillance peut également être prise par voie circulaire.

Une telle résolution doit consister en un ou plusieurs documents, contenant les résolutions, signé(s) manuellement ou
électroniquement par une signature électronique valide en vertu de la loi luxembourgeoise, par chaque membre. La date
de cette résolution est la date de la dernière signature.

27. Art. 27. Procès-verbaux des réunions du Conseil de Surveillance.
27.1 Les procès-verbaux de toute réunion du Conseil de Surveillance seront signés par le président du Conseil de

Surveillance ou le membre du Conseil de Surveillance ayant présidé cette réunion.

27.2 Les copies ou extraits de ces procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs sont signés par le président

du Conseil de Surveillance ou deux membres du Conseil de Surveillance.

28. Art. 28. Pouvoirs et devoirs du Conseil de Surveillance.
28.1 La Société sera gérée par le Directoire sous la supervision globale du Conseil de Surveillance. Le Conseil de

Surveillance ne peut pas interférer dans la gestion de la Société. Cependant, les décisions stratégiques du Directoire
suivantes sont soumises à l'approbation du Conseil de Surveillance: (i) changements dans la structure de gouvernance de
la Société, tel que décrite dans le Document d'Emission; (ii) définition et changements de l'Objectif d'Investissement, de
la Stratégie d'Investissement et des Lignes Directrices d'Investissement; (iii) détermination des termes du contrat de
conseil en investissement et toute modification apportée à ce contrat; (iv) détermination par le Directoire des principes
de rémunération du Conseiller en Investissement; (v) approbation du choix du Président-Directeur Général (Chief Exe-
cutive Officer) du Conseiller en Investissement.

28.2 Le Conseil de Surveillance (i) déterminera l'orientation stratégique de la Société; et (ii) fournira des conseils

stratégiques au Directoire quant au développement général des activités de la Société.

28.3 Le Conseil de Surveillance sera consulté par le Directoire à titre consultatif (i) au moins deux fois par an sur le

statuts du portefeuille d'investissements et sur les investissements et désinvestissements envisagés; et (ii) sur tous conflits
d'intérêts actuels ou potentiels.

28.4 Le Conseil de Surveillance peut (i) examiner tous les livres, la correspondance, les procès-verbaux et les rapports

de la Société; (ii) exiger que le Directoire fournisse toute information qu'il estime utile ou nécessaire à l'accomplissement
de ses devoirs de supervision générale de la gestion de la Société; (iii) entreprendre ou faire entreprendre toutes re-
cherches concernant les activités de la Société nécessaires à l'accomplissement de ses devoirs.

28.5 Le Directoire soumettra aux membres du Conseil de Surveillance un rapport écrit trimestriel concernant le

progrès et le développement prévisible des affaires de la Société. De plus, le Directoire informera les membres du Conseil
de Surveillance de tous évènements pouvant avoir un impact important sur la situation de la Société.

29. Art. 29. Délégation de pouvoirs par le Conseil de Surveillance.
29.1 Le Conseil de Surveillance peut nommer un ou plusieurs de ses membres pour l'accomplissement d'une ou de

plusieurs tâches spécifiques.

29.2 Le Conseil de Surveillance peut aussi décider d'établir des comités internes afin de l'assister à l'accomplissement

de ses fonctions. La composition et les activités de ces comités sont déterminées par le Conseil de Surveillance et ils
agiront sous son contrôle. Cependant, le Conseil de Surveillance ne peut déléguer à aucun comité les pouvoirs qui sont
expressément attribués au Conseil de Surveillance lui-même par la Loi sur les Sociétés ou les Statuts, et cette délégation
à un comité ne peut avoir pour conséquence la réduction ou la limitation des pouvoirs du Directoire.

30. Art. 30. Conflits d'intérêts.
30.1 Aucun contrat ou autre transaction entre la Société et une autre société ou entité ne sera affecté ou invalidé par

le fait qu'un ou plusieurs membres du Directoire ou du Conseil de Surveillance ou fondés de pouvoir de la Société a un
intérêt personnel ou est administrateur, actionnaire, agent ou employé d'une telle société ou entité.

30.2 Tout membre du Directoire ou du Conseil de Surveillance ou fondé de pouvoir de la Société, qui est adminis-

trateur, agent ou employé d'une société ou entité avec laquelle la Société doit contracter ou est autrement en relation
d'affaires ne sera pas, en raison de sa position dans cette autre société ou entité, empêché de délibérer, de voter ou d'agir
en ce qui concerne des matières en relation avec ces contrats ou autres affaires.

30.3 Dans l'hypothèse où un membre du Directoire ou du Conseil de Surveillance aurait un intérêt personnel et

contraire dans une transaction de la Société, ce membre du Directoire ou du Conseil de Surveillance devra informer le
Directoire ou Conseil de Surveillance de son intérêt personnel et contraire et le conflit sera mentionné dans le procès-
verbal de la réunion. Ce membre du Directoire ou du Conseil de Surveillance ne participera pas aux délibérations et ne
prendra pas part au vote concernant cette transaction et un rapport devra être fait au sujet de cette affaire et de l'intérêt
personnel de ce membre du Directoire ou du Conseil de Surveillance à la prochaine Assemblée Générale.

30.4 Le paragraphe précédant ne s'applique pas aux résolutions concernant les transactions réalisées dans le cadre des

affaires courantes de la Société conclues à des conditions normales.

31. Art. 31. Responsabilité et indemnisation.
31.1 Tout membre du Directoire, du Conseil de Surveillance, du Comité d'Investissement, du Comité de Vérification

Exceptionnelle d'Eligibilité, du Comité de Rémunération, et tout agent et employé de la Société dans la mesure qu'il est

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directement impliqué dans les affaires de la Société (chacun étant une Personne Indemnisée) est en droit d'être indemnisé,
par les actifs de la Société pour des engagements, obligations, pertes, dommages, amendes, taxes et intérêts et pénalités,
réclamations, demandes, actions, poursuites, procédures (civiles, criminelles, administratives, d'investigation ou autres)
et frais de contentieux, frais ou dépenses (y compris des frais légaux et comptables, coûts d'investigation et sommes
payées lors de transaction) imposés à, encourus par, ou revendiqués à l'encontre de cette personne à tout moment en
raison de la relation de cette Personne Indemnisée avec le, ou survenant du fait qu'elle est membre du, Directoire, Conseil
de Surveillance, Comité d'Investissement, du Comité de Vérification Exceptionnelle d'Eligibilité, du Comité de Rémuné-
ration et/ou un agent ou employé de la Société étant entendu:

(a) qu'aucune Personne Indemnisée n'a droit à une telle indemnisation pour toute action ou omission résultant d'un

comportement qualifié de fraude, dol, négligence ou faute grave; et

(b) que les indemnités ne pourront en aucun cas dépasser les Engagements Totaux. Si une portion des Engagements

Totaux a déjà été appelée, les indemnités ne dépasseront en aucun cas le montant des Engagements Totaux Non Appelés
augmenté de tout montant réalisé attribuable au portefeuille de la Société, à concurrence d'un montant ne dépassant pas
les Engagements Totaux.

31.2 En cas de transaction, l'indemnisation sera seulement réglée en relation avec les affaires couvertes par la trans-

action et pour laquelle la Société a obtenu l'avis d'un conseiller que la personne qui doit être indemnisée n'a pas commis
de manquement à ses obligations. Le précédent droit d'indemnisation n'exclut pas d'autres droits auxquels elle aurait
droit.

32. Art. 32. Pouvoirs de l'Assemblée Générale de la Société.
32.1 Tant que la Société n'a qu'un seul Actionnaire, l'Actionnaire Unique assume tous les pouvoirs conférés à l'As-

semblée  Générale.  Dans  ces  Statuts,  toute  référence  aux  décisions  prises  ou  aux  pouvoirs  exercés  par  l'Assemblée
Générale est une référence aux décisions prises ou aux pouvoirs exercés par l'Actionnaire Unique tant que la Société
n'a qu'un seul Actionnaire. Les décisions prises par l'Actionnaire Unique sont enregistrées par voie de procès-verbaux.

32.2 En cas de pluralité d'Actionnaires, toute Assemblée Générale régulièrement constituée représente l'ensemble

des Actionnaires de la Société. Elle a les pouvoirs les plus larges pour ordonner, faire ou ratifier tous les actes relatifs aux
opérations de la Société.

33. Art. 33. Assemblée Générale annuelle des Actionnaires - Autres assemblées.
33.1 L'Assemblée Générale annuelle se tient, conformément à la loi luxembourgeoise, à Luxembourg à l'adresse du

siège social de la Société ou à tout autre lieu dans la limite de la commune de son siège social tel qu'indiqué dans la notice
de convocation de l'assemblée, le dernier jeudi du mois de juin de chaque année à 10h30, exception faite de la première
Assemblée Générale annuelle qui se tiendra le premier jeudi du mois de mai 2011 à 10.30 heures. Si ce jour n'est pas un
jour ouvrable, l'assemblée se tiendra le premier jour ouvrable précédant.

33.2  L'Assemblée  Générale  annuelle  peut  se  tenir  à  l'étranger,  si  le  Directoire  constate  souverainement  que  des

circonstances exceptionnelles le requièrent.

33.3 Les autres assemblées des Actionnaires peuvent se tenir aux lieu (au Grand-Duché de Luxembourg) et heure

indiqués dans les notices de convocation de l'assemblée.

33.4 Tout Actionnaire peut participer à l'Assemblée Générale par conférence téléphonique, vidéo conférence ou tout

autre moyen de communication similaire grâce auquel (i) les Actionnaires participant à la réunion peuvent être identifiés,
(ii) toute personne participant à la réunion peut entendre les autres participants et leur parler (iii) la réunion est retrans-
mise en direct et (iv) les Actionnaires peuvent valablement délibérer. La participation à une réunion par un tel moyen de
communication équivaudra à une participation en personne à la réunion.

34. Art. 34. Notice, Quorum, Convocations, Procurations et Vote.
34.1 La convocation et la conduite des Assemblées Générales sont régies par les règles concernant les délais de

convocation et les quorums établies par la loi, dans la mesure où il n'en est pas disposé autrement dans les Statuts.

34.2 Le Directoire, le Conseil de Surveillance ainsi que les réviseurs d'entreprises ou, si des circonstances exception-

nelles le requièrent, deux membres du Directoire conjointement, peuvent convoquer une Assemblée Générale. Ils seront
obligés de la convoquer de manière à ce qu'elle soit tenue dans une période d'un mois, si les Actionnaires représentant
un dixième du capital le demandent par un écrit contenant une mention de l'ordre du jour. Un ou plusieurs Actionnaires
représentant au moins un dixième du capital souscrit peuvent exiger l'inscription d'un ou de plusieurs sujets à l'ordre du
jour d'une Assemblée Générale. Cette demande doit être adressée à la Société au moins 5 (cinq) jours avant l'Assemblée
Générale concernée.

34.3 Toutes les Actions de la Société étant nominatives, les notices de convocation seront uniquement envoyées par

lettres recommandées.

34.4 Chaque Action donne droit à une voix, sous réserve des dispositions des articles 9.3 et 11.3.
34.5 Sauf disposition contraire de la loi, des présents Statuts ou du Document d'Emission, les résolutions proposées

à une Assemblée Générale dûment convoquée seront adoptées à la majorité simple de ceux présents ou représentés.
Cependant, les résolutions ayant pour objet une modification des Statuts ne peuvent être prises que par le biais d'une
Décision Spéciale de l'Assemblée Générale. Les résolutions ayant pour objet une modification des Statuts affectant les

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droits des détenteurs d'Actions d'une Catégorie d'Actions vis-à-vis de ceux d'une autre Catégorie d'Actions doivent, afin
d'être valables, satisfaire aux exigences de quorum et de majorité applicables dans chaque Catégorie d'Actions concernée.

34.6 La nationalité de la Société ne peut être changée et les engagements de ses Actionnaires ne peuvent être augmentés

qu'avec l'accord unanime des Actionnaires et obligataires (le cas échéant).

34.7 Chaque Actionnaire pourra prendre part à toute Assemblée Générale en désignant par écrit, soit par original,

soit par téléfax, ou par courriel muni d'une signature électronique (conforme aux exigences de la loi luxembourgeoise)
une autre personne comme mandataire, ne devant pas nécessairement être Actionnaire.

34.8 Si tous les Actionnaires de la Société sont présents ou représentés à l'Assemblée Générale et déclarent avoir été

dûment convoqués et informés de l'ordre du jour de l'assemblée, l'assemblée peut se tenir sans notice préalable.

34.9 Les Actionnaires peuvent voter par écrit (au moyen d'un formulaire) sur les résolutions soumises à l'Assemblée

Générale à condition que les formulaires indiquent (i) les nom, prénom, adresse et signature de l'Actionnaire concerné,
(ii) l'ordre du jour tel que décrit dans la convocation et (iii) les instructions de vote (approbation, refus, abstention) pour
chaque sujet de l'ordre du jour. Les formulaires originaux devront être envoyés à la Société quarante-huit (48) heures
avant la tenue de l'Assemblée Générale concernée.

34.10 Avant le début de toute délibération, les Actionnaires éliront un président de l'Assemblée Générale. Le président

nommera un secrétaire et les Actionnaires nommeront un scrutateur. Le président, le secrétaire et le scrutateur forment
le bureau de l'Assemblée Générale.

34.11 Le procès-verbal de l'Assemblée Générale sera signé par les membres du bureau de l'Assemblée Générale et

par tout Actionnaire que le désire.

34.12 Cependant, lorsque les décisions de l'Assemblée Générale doivent être certifiées, les copies ou extraits de

procès-verbaux destinés à servir en justice ou ailleurs sont signés par le président du Directoire ou deux membres du
Directoire.

35. Art. 35. Réviseur d'entreprises agréé.
35.1 Les données comptables contenues dans le rapport annuel de la Société seront examinées par un réviseur d'en-

treprises agréé nommé par l'Assemblée Générale et rémunéré par la Société.

35.2 Le réviseur d'entreprises agréé accomplit tous les devoirs prescrits par la Loi de 2007.

36. Art. 36. Dépositaire.
36.1 La Société conclura un contrat de dépositaire avec une banque ou une institution de crédit qui satisfait aux

exigences de la Loi de 2007 (le Dépositaire) qui assumera à l'égard de la Société et de ses Actionnaires les responsabilités
prescrites par la Loi de 2007.

36.2 Si le Dépositaire indique son intention de mettre fin à la relation de dépositaire, le Directoire devra nommer,

dans les deux mois, un autre établissement financier qui agira comme dépositaire et, en se faisant, le Directoire désignera
cette institution comme dépositaire à la place du Dépositaire sortant. Le Directoire peut mettre fin au mandat du Dé-
positaire, mais ne peut décharger celui-ci de ses obligations avant la nomination d'un successeur conformément aux
dispositions précédentes.

37. Art. 37. Année Fiscale - Comptes.
37.1 L'Année Fiscale commence le 1 

er

 janvier et se termine le 31 décembre de chaque année, exception faite de la

première Année Fiscale qui commence le jour de la constitution de la Société et se termine le 31 décembre 2010.

37.2 Les comptes de la Société seront exprimés en EUR.
37.3 Chaque année, à la fin de l'année financière, le Directoire dresse les comptes annuels de la Société dans la forme

requise par la Loi sur les Sociétés.

37.4 Le Directoire soumet, au plus tard un mois avant l'Assemblée Générale annuelle, le bilan et le compte des pertes

et profits de la Société, ainsi que son rapport et les documents afférents tel que prescrit par la loi, au réviseur d'entreprises
de la Société, qui rédige sur cette base son rapport.

37.5 Le bilan, le compte des pertes et profits, le rapport du Directoire, le rapport du réviseur d'entreprises, ainsi que

tous les autres documents requis par la loi, sont déposés au siège social de la Société au moins 15 (quinze) jours avant
l'Assemblée Générale annuelle. Ces documents sont à la disposition des Actionnaires qui peuvent les consulter durant
les heures de bureau ordinaires.

38. Art. 38. Affectation des bénéfices.
38.1 Les revenus nets et plus-values en capital (ou d'autres liquidités nettes distribuables telles que détaillées dans le

Document d'Emission) de la Société seront répartis conformément aux dispositions prévues dans le Document d'Emission
et seront d'abord utilisés pour payer les frais et ensuite, à moins qu'ils aient été recyclés conformément à l'article 16 des
présents Statuts et aux dispositions du Document d'Emission relatives au réinvestissement, pour effectuer des distribu-
tions de dividendes et réserves (Distributions) à la discrétion raisonnable du Directoire. Toutes Distributions seront
faites conformément aux droits aux distributions (waterfall) décrits dans le Document d'Emission et ces Distributions
peuvent être soumises à un clawback ou à un réinvestissement tel que décrit dans le Document d'Emission et à l'article

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16 des présents Statuts. Les Distributions peuvent être faites sous la forme de paiement de dividendes ou de rachat
d'Actions.

38.2 Sans préjudice des termes du Document d'Emission, les Distributions devraient se faire, à la discrétion raisonnable

du Directoire, à une fréquence indiquée dans le Document d'Emission et dès que raisonnablement praticable après que
le montant concerné est disponible pour la Distribution, à moins que ce montant soit considéré comme étant de minimis.

38.3 Le Directoire ne sera pas obligé de procéder à des Distributions:
(a) à moins qu'il y ait suffisamment de liquidités nettes distribuables disponibles;
(b) au cas où cela rendrait la Société insolvable;
(c) relatives à des liquidités de réinvestissement que le Directoire décide de garder dans la Société conformément aux

termes du Document d'Emission;

(d) si, de l'avis raisonnable du Directoire, cela laisserait la Société avec un capital social souscrit (et prime d'émission)

d'un montant inférieur à 1.250.000 EUR, ou avec des fonds insuffisants pour faire face à toutes obligations, dépenses,
engagements ou frais futurs de la Société, y compris les obligations du Conseiller en Investissement et de Demande
d'Indemnisation Sous-jacente, le cas échéant.

38.4 La Société ne fera en principe pas de distribution en nature. Cependant, la Société peut distribuer des avoirs en

nature sous réserve de l'accord préalable de l'Investisseur concerné. Les actifs en nature distribués aux Investisseurs
seront évalués au moment de cette distribution et cette évaluation fera l'objet d'un audit par le réviseur d'entreprises de
la Société. Lorsque les distributions sont faites en nature, elle seront considérées comme des distributions en espèce
pour les besoins des dispositions sur les distributions telles que décrites dans le Document d'Emission.

38.5 Le paiement de distributions aux Actionnaires sera effectué à leur adresse mentionnée dans le registre des Ac-

tionnaires.

38.6 Les distributions peuvent être payées dans la devise et aux lieu et place déterminés par le Directoire de temps à

autre.

38.7 Le Directoire peut décider de distribuer des actions gratuites au lieu de dividendes en espèces dans les conditions

et termes fixés par le Directoire.

38.8 Les distributions qui n'ont pas été réclamées dans les cinq ans de leur annonce seront prescrites et reviendront

à la ou aux Catégories concernée(s).

38.9 Aucun intérêt ne sera payé sur un dividende annoncé par la Société et conservé par elle à la disposition de son

bénéficiaire.

39. Art. 39. Dissolution et liquidation.
39.1 Sous réserve de l'article 4, la Société peut être dissoute volontairement par une Décision Spéciale de l'Assemblée

Générale.

39.2 En cas de liquidation volontaire, la Société continuera, à partir de sa dissolution, à exister pour les besoins de la

liquidation. Les opérations de liquidation de la Société seront effectuées par un ou plusieurs liquidateurs qui, après ap-
probation par la CSSF, seront nommés par l'Assemblée Générale qui déterminera leurs pouvoirs et rémunération.

39.3 Si la Société est liquidée volontairement, sa liquidation se fera conformément aux dispositions de la Loi de 2007

et la Loi sur les Sociétés. Le rapport de liquidation des liquidateurs sera audité par le réviseur d'entreprises de la Société
ou par un réviseur d'entreprises extérieur ad hoc nommé par l'Assemblée Générale.

39.4 Dans le cas d'une liquidation forcée, les dispositions de la Loi de 2007 seront applicables.
39.5 Si le total des actifs nets de la Société se situe en-dessous des deux tiers du capital minimum prescrit par la loi

(c'est-à-dire 1.250.000 EUR), le Directoire doit soumettre la question de la dissolution de la Société à une Assemblée
Générale pour laquelle aucun quorum n'est prescrit et qui passera les résolutions à la majorité simple des Actions re-
présentées à cette assemblée.

39.6 Si le total des actifs nets de la Société se situe en-dessous d'un quart du capital minimum prescrit par la loi, le

Directoire doit soumettre la question de la dissolution de la Société à une Assemblée Générale pour laquelle aucun
quorum n'est exigé. Une résolution décidant la dissolution de la Société peut être passée par les Investisseurs détenant
un quart des Actions représentées à cette Assemblée.

39.7 L'Assemblée Générale à convoquer conformément aux articles 39.5 et 39.6 doit être convoquée de façon à être

tenue dans une période de 40 jours à partir de la constatation du fait que les actifs nets se situent sous les deux tiers ou
le quart du minimum légal, le cas échéant.

39.8 L'émission de nouvelles Actions par la Société cessera à la date de publication de la notice de l'Assemblée Générale,

à laquelle la dissolution et la liquidation de la Société seront proposées. Les produits de la liquidation de la Société, nets
de toutes les dépenses de liquidation, seront distribués par les liquidateurs parmi les détenteurs d'Actions dans chaque
Catégorie conformément à leurs droits respectifs. Les montants non réclamés par des Investisseurs à la fin du processus
de liquidation seront déposés, conformément à la loi luxembourgeoise, à la Caisse de Consignation à Luxembourg, jusqu'à
ce que la période de limitation légale soit écoulée.

27165

40. Art. 40. Loi applicable. Toutes les matières qui ne sont pas régies par les présents Statuts seront déterminés en

application des dispositions de la loi luxembourgeoise et, en particulier, conformément à la Loi sur les Sociétés et à la Loi
de 2007 conformément à l'article 2.2."

<i>Frais

Les dépenses, frais, rémunérations et charges, sous quelque forme que ce soit, qui seront supportés par la Société, en

conséquence du présent acte, sont estimés approximativement à EUR 1.400,-.

Plus rien ne figurant à l'ordre du jour de l'Assemblée, le président lève l'Assemblée à 16.00 heures.
Le notaire soussigné qui comprend et parle anglais, déclare que les parties comparantes l'ont requis de documenter

le présent acte en langue anglaise, suivi d'une version française, à la requête des mêmes parties, et en cas de divergence
entre le texte anglais et le texte français, le texte anglais prévaudra.

Dont acte, fait et passé à Luxembourg, date qu'en tête des présentes.
Et après lecture faite aux personnes comparantes, dont les noms, prénoms et domiciles sont connus par le notaire,

celles-ci ont signé ensemble avec le notaire le présent acte.

Signé: G. FOSSÉ, A. FARESE, O. ZLOBINSKA et H. HELLINCKX.

Enregistré à Luxembourg A.C., le 1 

er

 mars 2010. Relation: LAC/2010/8968. Reçu soixante-quinze euros (75,- EUR).

<i>Le Receveur

 (signé): F. SANDT.

POUR COPIE CONFORME, délivrée aux fins de la publication au Mémorial.

Luxembourg, le 4 mars 2010.

Henri HELLINCKX.

Référence de publication: 2010024582/2510.
(100033091) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 5 mars 2010.

T-Systems Luxembourg SA, Société Anonyme.

Siège social: L-8009 Strassen, 117, route d'Arlon.

R.C.S. Luxembourg B 87.243.

<i>Extrait du procès-verbal de l'assemblée générale extraordinaire du 24/11/2009

L'assemblée décide de nommer à la fonction de réviseur d'entreprise jusqu'à l'assemblée générale statutaire de 2010,

la société L'Alliance Révision S.à r.l., numéro R.C. Luxembourg B n°46.498, sise 54 avenue Pasteur à L-2310 Luxembourg.

Pour extrait sincère et conforme
Wolfgang SCHMIDT
<i>Administrateur

Référence de publication: 2010024766/13.
(100019441) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Azelis Holding S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2763 Luxembourg, 9, rue Sainte Zithe.

R.C.S. Luxembourg B 122.714.

EXTRAIT

Il résulte des résolutions prises par les actionnaires de la société Azelis Holding SA en date du 1 

er

 février 2010, que

Deloitte SA, ayant son siège social au 560, rue de Neudorf, L-2220 Luxembourg, enregistrée au Registre de Commerce
et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B 67.895, a été nommé Commissaire aux Comptes de la société avec
effet immédiat et ce jusqu'à l'assemblée générale des actionnaires qui se tiendra en 2012, en remplacement de KPMG
Sàrl.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Luxembourg le 4 février 2010.

Azelis Holding S.A.
François Bourgon / Antoine Clauzel
<i>Administrateur / Administrateur

Référence de publication: 2010024702/18.
(100019683) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

27166

Corema &amp; Cadillon Holding S.A., Société Anonyme.

R.C.S. Luxembourg B 18.555.

"CLÔTURE DE LIQUIDATION

Par jugement rendu en date du 28 janvier 2010, le tribunal d'arrondissement de et à Luxembourg, sixième chambre,

siégeant en matière commerciale, a déclaré dissoute la société anonyme COREMA &amp; CADILLON HOLDING S.A. dont
le siège social à L-2213 Luxembourg, 1, rue de Nassau, a été dénoncé en date du 18 septembre 2003

Pour extrait conforme
Maître Clément MARTINEZ
<i>Avocat/Le Liquidateur"

Référence de publication: 2010024858/13.
(100019429) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Tompkins Square Park S.à r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-1466 Luxembourg, 12, rue Jean Engling.

R.C.S. Luxembourg B 113.281.

Les comptes annuels au 30 septembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Hille-Paul Schut.

Référence de publication: 2010025656/10.
(100020981) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2010.

Goldinvest 66 S.A., Société Anonyme Holding.

R.C.S. Luxembourg B 105.654.

Suite à la lettre signée en date du 11 janvier 2010 la convention de domiciliation existante entre la Fiduciaire Fons

Mangen et la société GOLDINVEST 66 S.A. a été dénoncée avec effet au 11 janvier 2010.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010024851/10.
(100019939) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Goldinvest 99 S.A., Société Anonyme Holding.

R.C.S. Luxembourg B 116.592.

Suite à la lettre signée en date du 11 janvier 2010 la convention de domiciliation existante entre la Fiduciaire Fons

Mangen et la société GOLDINVEST 99 S.A. a été dénoncée avec effet au 11 janvier 2010.

Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010024852/10.
(100019938) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 8 février 2010.

Multiplex International Group S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-2661 Luxembourg, 44, rue de la Vallée.

R.C.S. Luxembourg B 65.419.

Le Bilan au 31 décembre 2008 a été déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

Signature.

Référence de publication: 2010025670/10.
(100021264) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2010.

27167

Tempelhof Holding, Société Anonyme.

Siège social: L-2212 Luxembourg, 6, place de Nancy.

R.C.S. Luxembourg B 84.837.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Signature

Référence de publication: 2010025665/11.
(100021277) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2010.

Belair Lotissements S.A., Société Anonyme.

Siège social: L-1474 Luxembourg, 5, Sentier de l'Espérance.

R.C.S. Luxembourg B 35.014.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Signatures

Référence de publication: 2010025666/11.
(100021275) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2010.

CDRJ Worldwide (Lux) S.à.r.l., Société à responsabilité limitée.

Siège social: L-2212 Luxembourg, 6, place de Nancy.

R.C.S. Luxembourg B 64.014.

Les comptes annuels au 31 décembre 2008 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Signatures

Référence de publication: 2010025667/11.
(100021273) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2010.

Ploutos S.A., Société Anonyme Holding.

Siège social: L-2212 Luxembourg, 6, place de Nancy.

R.C.S. Luxembourg B 30.310.

Les comptes annuels au 31 décembre 2009 ont été déposés au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg.
Pour mention aux fins de la publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations.

<i>Pour la société
Signature

Référence de publication: 2010025668/11.
(100021271) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 10 février 2010.

Drosbach Holding (Luxemburg) SA, Société Anonyme.

Siège social: L-2557 Luxembourg, 9, rue Robert Stümper.

R.C.S. Luxembourg B 91.899.

En date du 8 février 2010, le siège social de la société à été transféré à L-2557 Luxembourg, 9, rue Robert Stümper.
Pour mention aux fins de publication au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations

Drosbach Holding (Luxemburg) SA.

Référence de publication: 2010025885/10.
(100021722) Déposé au registre de commerce et des sociétés de Luxembourg, le 11 février 2010.

Editeur:

Service Central de Législation, 43, boulevard F.-D. Roosevelt, L-2450 Luxembourg

Imprimeur: Association momentanée Imprimerie Centrale / Victor Buck

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Document Outline

2020 European Fund for Energy, Climate Change and Infrastructure

Azelis Holding S.A.

Belair Lotissements S.A.

CDRJ Worldwide (Lux) S.à.r.l.

Corema &amp; Cadillon Holding S.A.

Drosbach Holding (Luxemburg) SA

First Data International Luxembourg II S.à r.l.

Goldinvest 66 S.A.

Goldinvest 99 S.A.

Multiplex International Group S.A.

Ploutos S.A.

Tempelhof Holding

Tompkins Square Park S.à r.l.

T-Systems Luxembourg SA